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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☑依據第13或15(D)條提交的季度報告
1934年證券交易法
截至以下季度的季度業績：2021年3月31日
 或
☐
根據以下規定提交的過渡報告 第A13或15(D)條
1934年證券交易法
自以下日期起的過渡期：至
 
委託文件編號：001-11954(沃納多房地產信託公司)
委託文件編號：001-34482(沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.))

沃納多房地產信託基金
沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
(註冊人的確切姓名載於其章程)
沃納多房地產信託基金馬裏蘭州22-1657560
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)特拉華州13-3925979
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
第七大道888號紐約紐約10019
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(212)894-7000
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
註冊人每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
沃納多房地產信託基金實益普通股，每股面值0.04美元VNO紐約證券交易所
累計可贖回受益權益優先股，清算優先權每股25.00美元：
沃納多房地產信託基金5.70%系列KVNO/PK紐約證券交易所
沃納多房地產信託基金5.40%系列LVNO/PL紐約證券交易所
沃納多房地產信託基金5.25%系列MVNO/PM紐約證券交易所
沃納多房地產信託基金5.25%系列NVNO/PN紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
沃納多房地產信託基金(Vornado Realty Trust)：是 ☑  沒有。☐ *沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)：是 ☑  沒有。☐ 
 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405)規則405要求提交的每個交互數據文件。
沃納多房地產信託基金(Vornado Realty Trust)：是 ☑  沒有。☐ *沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)：是 ☑  沒有。☐ 





用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“非加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
沃納多房地產信託基金(Vornado Realty Trust)：
☑大型加速文件服務器☐加速文件管理器
☐非加速文件管理器☐規模較小的報告公司
☐新興成長型公司
沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)：
☐大型加速文件服務器☐加速文件管理器
☑ 非加速文件管理器☐規模較小的報告公司
☐新興成長型公司
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。
沃納多房地產信託基金：是的。 ☐ *No☑Vornado Realty L.P.：是 ☐ *不是☑，而是。
  
截至2021年3月31日，191,464,658Vornado Realty Trust的實益普通股已發行。


解釋性註釋
本報告綜合了Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.截至2021年3月31日期間的10-Q表格季度報告，除非另有説明或上下文另有規定，否則提及的“Vornado”指的是馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)的Vornado Realty Trust，而提及的“Operating Partnership”指的是特拉華州的有限合夥企業Vornado Realty L.P.。凡提及“公司”、“我們”、“我們”和“我們”，統稱為Vornado、運營合夥企業以及由Vornado合併的那些子公司。
經營合夥企業是我們開展幾乎所有業務並直接或通過子公司擁有我們幾乎所有資產的實體。沃納多是唯一的普通合夥人，也是92.7%的 經營合夥企業的有限合夥人。作為經營合夥企業的唯一普通合夥人，沃納多獨家控制着經營合夥企業的日常管理。
根據營運合夥的有限合夥協議，單位持有人可隨時出示其A類單位以供贖回(但須受發行單位時商定的限制所規限，而這些限制可能會在一段時間內限制此類權利)。A類單位可以向運營合夥公司申請贖回，以換取現金；Vornado可以根據其選擇承擔這一義務，並在一對一的基礎上向持有者支付現金或Vornado普通股。由於一直流通的Vornado普通股數量等於Vornado擁有的A類單位數量，因此每個A類單位的贖回價值相當於一股Vornado普通股的市值，向A類單位持有人的季度分紅相當於向Vornado普通股股東支付的季度股息。這種一對一的交換比率可能會進行特定的調整，以防止稀釋。Vornado通常預計，它將選擇在每次這樣的展示中發行普通股以進行贖回，而不是讓運營合夥企業支付現金。隨着每一次這樣的交換或贖回，Vornado在運營夥伴關係中的所有權百分比都將增加。此外，每當Vornado發行普通股而不是收購經營合夥公司的A類單位時，Vornado必須將其收到的任何淨收益貢獻給經營合夥公司，經營合夥公司必須向Vornado發行同等數量的經營合夥公司的A類單位。這種結構通常被稱為傘式合夥房地產投資信託基金(UPREIT)。
該公司認為，將Vornado的Form 10-Q和運營夥伴關係的季度報告合併到這份單一報告中可提供以下好處：
•加強投資者對沃納多和運營夥伴關係的瞭解，使投資者能夠以與管理層觀點相同的方式來看待整個企業，並運營企業；
•消除重複披露，並提供更精簡和更具可讀性的陳述，因為披露的大部分內容既適用於沃納多，也適用於運營夥伴關係；以及
•在編制一份合併報告而不是兩份單獨報告方面創造了時間和成本效益。
該公司認為，在沃納多和經營合夥公司作為一家合併公司運營的背景下，瞭解沃爾納多和經營合夥公司之間的幾個不同之處是很重要的。經營夥伴關係的財務結果合併到Vornado的財務報表中。除了在運營夥伴關係中的投資外，Vornado沒有任何重大資產、負債或業務。除涉及Vornado證券的交易外，運營合夥企業(Operating Partnership)而不是Vornado通常執行所有重要的業務關係。運營夥伴關係幾乎持有沃納多的所有資產。運營合夥企業負責企業的運營，其結構為沒有公開交易股權的合夥企業。除Vornado發行股權所得款項淨額(貢獻予經營合夥企業資本以換取經營合夥企業的A類合夥單位)及Vornado發行債券所得的淨收益(貢獻予經營合夥企業以換取經營合夥企業的債務證券(視何者適用而定))外，經營合夥企業產生本公司業務所需的所有剩餘資本。這些來源可能包括營運資金、經營活動提供的現金淨額、循環信貸安排下的借款、發行有擔保和無擔保的債務和股權證券，以及出售某些財產所得的收益。

3

為了幫助投資者更好地瞭解Vornado和Operating Partnership之間的主要區別，本報告中有關Vornado和Operating Partnership的某些信息已分開，如下所述：
•項目1.財務報表(未經審計)，其中包括以下關於沃納多房地產信託公司和沃納多房地產公司的具體披露：
•附註10.可贖回的非控股權益
•注11.股東權益/合夥人資本
•注17.每股收益/A類單位收益
•項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括每個實體的具體信息(如適用)。
本報告還包括單獨的第I部分，第4項.控制程序部分和單獨的附件31和32，以證明Vornado和運營合夥企業均已獲得必要的認證，且Vornado和運營合夥企業符合1934年“證券交易法”規則13a-15或規則15d-15和“美國法典”第18編第1350節。
4

第一部分：財務信息：頁碼
第一項。
Vornado Realty Trust的財務報表：
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合併資產負債表(未經審計)
6
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的綜合收益表(未經審計)
7
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月綜合全面收益表(未經審計)
8
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的綜合權益變動表(未經審計)
9
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月合併現金流量表(未經審計)
11
Vornado Realty L.P.的財務報表：
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合併資產負債表(未經審計)
13
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的綜合收益表(未經審計)
14
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月綜合全面收益表(未經審計)
15
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的綜合權益變動表(未經審計)
16
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月合併現金流量表(未經審計)
18
沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)：
合併財務報表附註(未經審計)
20
獨立註冊會計師事務所報告
40
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
42
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
62
項目4.
管制和程序
63
第二部分。其他資料：
第一項。
法律程序
63
第1A項
風險因素
63
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
63
第三項。
高級證券違約
63
項目4.
礦場安全資料披露
63
第五項。
其他資料
63
第6項
陳列品
63
展品索引
64
簽名
65

5
第一部分財務信息
項目1.財務報表
沃納多房地產信託基金
綜合資產負債表
(未經審計)

(以千為單位的金額，單位金額、每股金額和每股金額除外)自.起
2021年3月31日2020年12月31日
資產
房地產，按成本價計算：
土地$2,420,054 $2,420,054 
建築物及改善工程7,953,933 7,933,030 
開發成本和在建項目1,701,401 1,604,637 
租賃改進和設備132,597 130,222 
總計12,207,985 12,087,943 
減去累計折舊和攤銷(3,220,993)(3,169,446)
房地產，淨值8,986,992 8,918,497 
使用權資產365,929 367,365 
現金和現金等價物1,636,093 1,624,482 
受限現金119,517 105,887 
租户和其他應收款74,590 77,658 
對部分擁有實體的投資3,363,657 3,491,107 
房地產基金投資3,739 3,739 
220套中央公園南公寓待售130,954 128,215 
租金直線上升產生的應收賬款668,799 674,075 
遞延租賃成本，扣除累計攤銷淨額#美元198,723及$196,972
375,138 372,919 
已確認無形資產，累計攤銷淨額為#美元90,508及$93,113
22,390 23,856 
其他資產397,339 434,022 
 $16,145,137 $16,221,822 
負債、可贖回的非控制性權益和權益
應付抵押貸款淨額$5,573,626 $5,580,549 
高級無擔保票據，淨額446,888 446,685 
無擔保定期貸款，淨額797,024 796,762 
無擔保循環信貸安排575,000 575,000 
租賃負債400,974 401,008 
應付賬款和應計費用432,035 427,202 
遞延收入36,925 40,110 
延期補償計劃107,889 105,564 
其他負債286,961 294,520 
總負債8,657,322 8,667,400 
承諾和或有事項
可贖回的非控股權益：
A類單位-14,004,370和13,583,607未完成的單位
635,658 507,212 
D系列累計可贖回優先股-141,401未完成的單位
4,535 4,535 
可贖回的非控股合夥單位總數640,193 511,747 
在合併子公司中可贖回的非控股權益94,437 94,520 
可贖回的非控股權益總額734,630 606,267 
股東權益：
實益權益優先股：不是每股面值；授權110,000,000已發行和已發行的股票48,793,402股票
1,182,311 1,182,339 
實益普通股：$0.04每股面值；授權250,000,000已發行和已發行的股票191,464,658和191,354,679股票
7,638 7,633 
額外資本8,080,392 8,192,507 
收入少於分配(2,871,681)(2,774,182)
累計其他綜合損失(60,753)(75,099)
股東權益總額6,337,907 6,533,198 
合併子公司中的非控股權益415,278 414,957 
總股本6,753,185 6,948,155 
 $16,145,137 $16,221,822 
見合併財務報表附註(未經審計)。
6

沃納多房地產信託基金
合併損益表
(未經審計)
(以千計，每股除外)截至3月31日的三個月，
20212020
收入：
租金收入$339,317 $401,274 
手續費及其他收入40,660 43,258 
總收入379,977 444,532 
費用：
運營中(190,979)(230,007)
折舊及攤銷(95,354)(92,793)
一般和行政(44,186)(52,834)
(費用)受益於遞延薪酬計劃負債(3,245)11,245 
與交易相關的成本和其他(843)(71)
總費用(334,607)(364,460)

部分擁有實體的收入29,073 19,103 
房地產基金投資虧損(169)(183,463)
利息和其他投資收益(虧損)，淨額1,522 (5,904)
遞延薪酬計劃資產收益(虧損)3,245 (11,245)
利息和債務費用(50,064)(58,842)
處置全資和部分擁有資產的淨收益— 68,589 
所得税前收入(虧損)28,977 (91,690)
所得税費用(1,984)(12,813)
淨收益(虧損)26,993 (104,503)
減去可歸因於以下項目的非控股權益的淨(收益)虧損：
合併子公司(6,114)122,387 
運營夥伴關係(329)(390)
可歸因於Vornado的淨收入20,550 17,494 
優先股股息(16,467)(12,531)
普通股股東應佔淨收益$4,083 $4,963 
普通股每股收益-基本：
每股普通股淨收入$0.02 $0.03 
加權平均流通股191,418 191,038 
每股普通股收益-稀釋後：
每股普通股淨收入$0.02 $0.03 
加權平均流通股192,031 191,113 
見合併財務報表附註(未經審計)。

7

沃納多房地產信託基金
綜合全面收益表
(未經審計)
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
淨收益(虧損)$26,993 $(104,503)
其他全面收益(虧損)：
利率互換和其他產品的價值增加(減少)11,641 (45,477)
非合併子公司其他全面收益3,591 8 
綜合收益(虧損)42,225 (149,972)
可歸因於非控股權益的較不全面(收益)損失(7,329)124,980 
可歸因於沃納多的全面收益(虧損)$34,896 $(24,992)
見合併財務報表附註(未經審計)。

8

沃納多房地產信託基金
合併權益變動表
(未經審計)
(以千計，每股除外)
合併子公司中的非控股權益
累計
其他
全面
損失
優先股普通股額外資本收益少於分配總股本
股票金額股票金額
截至2020年12月31日的餘額48,793 $1,182,339 191,355 $7,633 $8,192,507 $(2,774,182)$(75,099)$414,957 $6,948,155 
可歸因於Vornado的淨收入— — — — — 20,550 — — 20,550 
合併子公司中不可贖回的非控股權益應佔淨收益— — — — — — — 6,197 6,197 
普通股股息
($0.53每股)
— — — — — (101,467)— — (101,467)
優先股股息(每股股息金額見附註11)— — — — — (16,467)— — (16,467)
已發行普通股：
在贖回A類單位時，按贖回價值計算— — 107 4 4,099 — — — 4,103 
根據員工股票期權計劃— — — — 4 — — — 4 
根據股息再投資計劃— — 6 — 211 — — — 211 
分配— — — — — — — (5,877)(5,877)
遞延補償股份和期權— — (3)— 224 (114)— — 110 
非合併子公司其他全面收益
— — — — — — 3,591 — 3,591 
利率互換的價值增加— — — — — — 11,642 — 11,642 
不勞而獲的2018年卓越表現計劃獎勵加速— — — — 10,283 — — — 10,283 
可贖回A類單位計量調整— — — — (126,936)— — — (126,936)
可贖回非控股權益在上述調整中的份額— — — — — — (886)— (886)
其他— (28)— 1 — (1)(1)1 (28)
截至2021年3月31日的餘額48,793 $1,182,311 191,465 $7,638 $8,080,392 $(2,871,681)$(60,753)$415,278 $6,753,185 
見合併財務報表附註(未經審計)。
9

沃納多房地產信託基金
合併權益變動表-續
(未經審計)
(以千計，每股除外)
合併子公司中的非控股權益
累計
其他
全面
損失
優先股普通股額外資本收益少於分配總股本
股票金額股票金額
截至2019年12月31日的餘額36,796 $891,214 190,986 $7,618 $7,827,697 $(1,954,266)$(40,233)$578,948 $7,310,978 
會計變更的累積影響 — — — — — (16,064)— — (16,064)
可歸因於Vornado的淨收入
— — — — — 17,494 — — 17,494 
合併子公司非控股權益應佔淨虧損— — — — — — — (122,387)(122,387)
普通股股息
($0.66每股)
— — — — — (126,106)— — (126,106)
優先股股息(每股股息金額見附註11)— — — — — (12,531)— — (12,531)
已發行普通股：
在贖回A類單位時，按贖回價值計算
— — 27 1 1,639 — — — 1,640 
根據員工股票期權計劃
— — 69 3 3,514 — — — 3,517 
根據股息再投資計劃
— — 21 1 1,381 — — — 1,382 
投稿：
房地產基金投資
— — — — — — — 3,389 3,389 
其他— — — — — — — 1,397 1,397 
分配— — — — — — — (5,235)(5,235)
A系列優先股轉換為普通股
— (3)— — 3 — — — — 
遞延補償股份和期權
— — 13 1 297 (137)— — 161 
非合併子公司其他全面收益
— — — — — — 8 — 8 
利率掉期價值下降
— — — — — — (45,477)— (45,477)
不勞而獲的2017超常表現計劃獎勵加速— — — — 10,824 — — — 10,824 
可贖回A類單位計量調整— — — — 267,170 — — — 267,170 
可贖回非控股權益在上述調整中的份額
— — — — — — 2,983 — 2,983 
其他
— — — — (2)(2)— 73 69 
截至2020年3月31日的餘額36,796 $891,211 191,116 $7,624 $8,112,523 $(2,091,612)$(82,719)$456,185 $7,293,212 
見合併財務報表附註(未經審計)。
10

沃納多房地產信託基金
合併現金流量表
(未經審計)
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)$26,993 $(104,503)
對淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊和攤銷(包括遞延融資成本的攤銷)100,034 96,913 
部分擁有實體的收入分配61,157 48,568 
部分擁有實體淨收入中的權益(29,073)(19,103)
基於股票的薪酬費用21,225 25,765 
直線型租金5,073 10,165 
被視為無法收回的租賃應收賬款的核銷3,670 1,044 
低於市價租賃攤銷淨額(3,166)(4,206)
房地產基金投資未實現淨虧損494 183,520 
處置全資和部分擁有資產的淨收益— (68,589)
應收貸款信用損失— 7,261 
有價證券公允價值下降— 4,938 
其他非現金調整1,348 3,112 
營業資產和負債變動情況：
房地產基金投資(494)(6,000)
租户和其他應收款(1,077)(20,938)
預付資產48,599 (91,878)
其他資產(20,693)(8,051)
應付賬款和應計費用9,842 (7,659)
其他負債253 1,089 
經營活動提供的淨現金224,185 51,448 
投資活動的現金流：
開發成本和在建項目(130,318)(169,845)
部分擁有實體的資本分配106,005 1,090 
房地產的新增項目(27,410)(49,251)
對部分擁有實體的投資(4,816)(2,130)
出售中央公園南220號公寓單元的收益— 191,216 
莫伊尼漢列車大廳支出— (98,794)
出售有價證券所得款項— 28,375 
用於投資活動的淨現金(56,539)(99,339)
見合併財務報表附註(未經審計)。

11

沃納多房地產信託基金
合併現金流量表-續
(未經審計)

(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
融資活動的現金流：
償還借款$(358,331)$(2,150)
借款收益350,000 553,062 
普通股支付的股息(101,467)(498,486)
優先股派息(16,467)(12,531)
對非控股權益的分配(13,338)(40,045)
發債成本(2,904)(124)
從行使員工股票期權和其他方式獲得的收益215 4,899 
與股票補償協議有關的股份回購以及相關的預扣税款和其他(113)(137)
莫伊尼漢列車大廳報銷帝國發展— 98,794 
非控股權益的貢獻— 4,786 
融資活動提供的現金淨額(用於)(142,405)108,068 
現金及現金等價物和限制性現金淨增加25,241 60,177 
期初現金及現金等價物和限制性現金1,730,369 1,607,131 
期末現金及現金等價物和限制性現金$1,755,610 $1,667,308 
現金和現金等價物以及限制性現金的對賬：
期初現金及現金等價物$1,624,482 $1,515,012 
期初受限現金105,887 92,119 
期初現金及現金等價物和限制性現金$1,730,369 $1,607,131 
期末現金和現金等價物$1,636,093 $1,586,738 
期末限制性現金119,517 80,570 
期末現金及現金等價物和限制性現金$1,755,610 $1,667,308 
補充披露現金流量信息：
現金支付利息，不包括資本化利息$10,267及$11,913
$50,394 $53,997 
所得税的現金支付$4,002 $6,089 
非現金投融資活動：
可贖回A類單位計量調整$(126,936)$267,170 
應計資本支出計入應付賬款和應計費用68,986 65,926 
全額折舊資產核銷(30,782)(45,115)
將“開發成本和在建工程”重新分類為“220箇中央公園南公寓待售單位”2,739 106,479 
見合併財務報表附註(未經審計)。
12

沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
綜合資產負債表
(未經審計)

(金額以千為單位，單位金額除外)自.起
2021年3月31日2020年12月31日
資產
房地產，按成本價計算：
土地$2,420,054 $2,420,054 
建築物及改善工程7,953,933 7,933,030 
開發成本和在建項目1,701,401 1,604,637 
租賃改進和設備132,597 130,222 
總計12,207,985 12,087,943 
減去累計折舊和攤銷(3,220,993)(3,169,446)
房地產，淨值8,986,992 8,918,497 
使用權資產365,929 367,365 
現金和現金等價物1,636,093 1,624,482 
受限現金119,517 105,887 
租户和其他應收款74,590 77,658 
對部分擁有實體的投資3,363,657 3,491,107 
房地產基金投資3,739 3,739 
220套中央公園南公寓待售130,954 128,215 
租金直線上升產生的應收賬款668,799 674,075 
遞延租賃成本，扣除累計攤銷淨額#美元198,723及$196,972
375,138 372,919 
已確認無形資產，累計攤銷淨額為#美元90,508及$93,113
22,390 23,856 
其他資產397,339 434,022 
 $16,145,137 $16,221,822 
負債、可贖回的非控制性權益和權益
應付抵押貸款淨額$5,573,626 $5,580,549 
高級無擔保票據，淨額446,888 446,685 
無擔保定期貸款，淨額797,024 796,762 
無擔保循環信貸安排575,000 575,000 
租賃負債400,974 401,008 
應付賬款和應計費用432,035 427,202 
遞延收入36,925 40,110 
延期補償計劃107,889 105,564 
其他負債286,961 294,520 
總負債8,657,322 8,667,400 
承諾和或有事項
可贖回的非控股權益：
A類單位-14,004,370和13,583,607未完成的單位
635,658 507,212 
D系列累計可贖回優先股-141,401未完成的單位
4,535 4,535 
可贖回的非控股合夥單位總數640,193 511,747 
在合併子公司中可贖回的非控股權益94,437 94,520 
可贖回的非控股權益總額734,630 606,267 
合夥人權益：
合夥人資本9,270,341 9,382,479 
收入少於分配(2,871,681)(2,774,182)
累計其他綜合損失(60,753)(75,099)
合夥人權益總額6,337,907 6,533,198 
合併子公司中的非控股權益415,278 414,957 
總股本6,753,185 6,948,155 
 $16,145,137 $16,221,822 
見合併財務報表附註(未經審計)。
13

沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併損益表
(未經審計)
(金額以千為單位，單位金額除外)截至3月31日的三個月，
20212020
收入：
租金收入$339,317 $401,274 
手續費及其他收入40,660 43,258 
總收入379,977 444,532 
費用：
運營中(190,979)(230,007)
折舊及攤銷(95,354)(92,793)
一般和行政(44,186)(52,834)
(費用)受益於遞延薪酬計劃負債(3,245)11,245 
與交易相關的成本和其他(843)(71)
總費用(334,607)(364,460)
部分擁有實體的收入29,073 19,103 
房地產基金投資虧損(169)(183,463)
利息和其他投資收益(虧損)，淨額1,522 (5,904)
遞延薪酬計劃資產收益(虧損)3,245 (11,245)
利息和債務費用(50,064)(58,842)
處置全資和部分擁有資產的淨收益— 68,589 
所得税前收入(虧損)28,977 (91,690)
所得税費用(1,984)(12,813)
淨收益(虧損)26,993 (104,503)
減去可歸因於合併子公司非控股權益的淨(收益)虧損(6,114)122,387 
可歸因於Vornado Realty L.P.的淨收入20,879 17,884 
首選單位分佈(16,508)(12,572)
可歸因於A類單位持有人的淨收入$4,371 $5,312 
每個A類單位的收入-基本：
A類單位淨收入$0.02 $— 
加權平均未償還單位204,072 203,370 
每A類單位收入(稀釋後)：
A類單位淨收入$0.02 $— 
加權平均未償還單位204,901 203,516 
見合併財務報表附註(未經審計)。
14

沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
綜合全面收益表
(未經審計)
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
淨收益(虧損)$26,993 $(104,503)
其他全面收益(虧損)：
利率互換和其他產品的價值增加(減少)11,641 (45,477)
非合併子公司其他全面收益3,591 8 
綜合收益(虧損)42,225 (149,972)
可歸因於合併子公司非控股權益的不太全面的(收益)虧損(6,114)122,387 
沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)的全面收益(虧損)$36,111 $(27,585)

見合併財務報表附註(未經審計)。
15

沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併權益變動表
(未經審計)
(金額以千為單位，單位金額除外)
累計
其他
全面
損失		合併子公司中的非控股權益
首選單位甲類單位
由Vornado所有		收益
少於
分配		總股本
單位金額單位金額
截至2020年12月31日的餘額48,793 $1,182,339 191,355 $8,200,140 $(2,774,182)$(75,099)$414,957 $6,948,155 
可歸因於Vornado Realty L.P.的淨收入— — — — 20,879 — — 20,879 
可贖回合夥單位的淨收入— — — — (329)— — (329)
合併子公司中不可贖回的非控股權益應佔淨收益— — — — — — 6,197 6,197 
向沃納多的配送
($0.53每單位)
— — — — (101,467)— — (101,467)
對優先單位持有人的分配(單位金額分配見注11)— — — — (16,467)— — (16,467)
發給沃納多的A類單位：
贖回可贖回的A類單位時，按贖回價值計算
— — 107 4,103 — — — 4,103 
根據Vornado的員工股票期權計劃
— — — 4 — — — 4 
根據沃納多的股息再投資計劃
— — 6 211 — — — 211 
分配
— — — — — — (5,877)(5,877)
遞延補償單位和期權
— — (3)224 (114)— — 110 
非合併子公司其他全面收益— — — — — 3,591 — 3,591 
利率互換的價值增加— — — — — 11,642 — 11,642 
不勞而獲的2018年卓越表現計劃獎勵加速— — — 10,283 — — — 10,283 
可贖回A類單位計量調整— — — (126,936)— — — (126,936)
可贖回合夥單位在上述調整中的份額
— — — — — (886)— (886)
其他
— (28)— 1 (1)(1)1 (28)
截至2021年3月31日的餘額48,793 $1,182,311 191,465 $8,088,030 $(2,871,681)$(60,753)$415,278 $6,753,185 
見合併財務報表附註(未經審計)。
16

沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併權益變動表-續
(未經審計)

(金額以千為單位，單位金額除外)收益
少於
分配		累計
其他
全面
損失		合併子公司中的非控股權益
首選單位甲類單位
由Vornado所有		總股本
單位金額單位金額
截至2019年12月31日的餘額36,796 $891,214 190,986 $7,835,315 $(1,954,266)$(40,233)$578,948 $7,310,978 
會計變更的累積影響 — — — — (16,064)— — (16,064)
可歸因於Vornado Realty L.P.的淨收入
— — — — 17,884 — — 17,884 
可贖回合夥單位的淨收入
— — — — (390)— — (390)
合併子公司非控股權益應佔淨虧損— — — — — — (122,387)(122,387)
向沃納多的配送
($0.66每單位)
— — — — (126,106)— — (126,106)
對優先單位持有人的分配(單位金額分配見注11)— — — — (12,531)— — (12,531)
發放給沃納多的A類單位：
贖回可贖回的A類單位時，按贖回價值計算
— — 27 1,640 — — — 1,640 
根據Vornado的員工股票期權計劃
— — 69 3,517 — — — 3,517 
根據沃納多的股息再投資計劃
— — 21 1,382 — — — 1,382 
投稿：
房地產基金投資
— — — — — — 3,389 3,389 
其他— — — — — — 1,397 1,397 
分配— — — — — — (5,235)(5,235)
將A系列優先機組轉換為A類機組
— (3)— 3 — — — — 
遞延補償單位和期權
— — 13 298 (137)— — 161 
非合併子公司其他全面收益
— — — — — 8 — 8 
利率掉期價值下降
— — — — — (45,477)— (45,477)
不勞而獲的2017超常表現計劃獎勵加速— — — 10,824 — — — 10,824 
可贖回A類單位計量調整— — — 267,170 — — — 267,170 
可贖回合夥單位在上述調整中的份額
— — — — — 2,983 — 2,983 
其他
— — — (2)(2)— 73 69 
截至2020年3月31日的餘額36,796 $891,211 191,116 $8,120,147 $(2,091,612)$(82,719)$456,185 $7,293,212 
見合併財務報表附註(未經審計)。
17

沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併現金流量表
(未經審計)
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)$26,993 $(104,503)
對淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊和攤銷(包括遞延融資成本的攤銷)100,034 96,913 
部分擁有實體的收入分配61,157 48,568 
部分擁有實體淨收入中的權益(29,073)(19,103)
基於股票的薪酬費用21,225 25,765 
直線型租金5,073 10,165 
被視為無法收回的租賃應收賬款的核銷3,670 1,044 
低於市價租賃攤銷淨額(3,166)(4,206)
房地產基金投資未實現淨虧損494 183,520 
處置全資和部分擁有資產的淨收益— (68,589)
應收貸款信用損失— 7,261 
有價證券公允價值下降— 4,938 
其他非現金調整1,348 3,112 
營業資產和負債變動情況：
房地產基金投資(494)(6,000)
租户和其他應收款(1,077)(20,938)
預付資產48,599 (91,878)
其他資產(20,693)(8,051)
應付賬款和應計費用9,842 (7,659)
其他負債253 1,089 
經營活動提供的淨現金224,185 51,448 
投資活動的現金流：
開發成本和在建項目(130,318)(169,845)
部分擁有實體的資本分配106,005 1,090 
房地產的新增項目(27,410)(49,251)
對部分擁有實體的投資(4,816)(2,130)
出售中央公園南220號公寓單元的收益— 191,216 
莫伊尼漢列車大廳支出— (98,794)
出售有價證券所得款項— 28,375 
用於投資活動的淨現金(56,539)(99,339)
見合併財務報表附註(未經審計)。

18

沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併現金流量表-續
(未經審計)
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
融資活動的現金流：
償還借款$(358,331)$(2,150)
借款收益350,000 553,062 
向沃納多的配送(101,467)(498,486)
分配給優先單位持有人(16,467)(12,531)
向合併子公司中的可贖回證券持有人和非控股權益分配(13,338)(40,045)
發債成本(2,904)(124)
從行使Vornado股票期權和其他215 4,899 
回購與股票補償協議有關的A類單位及相關預扣税款等(113)(137)
莫伊尼漢列車大廳報銷帝國發展— 98,794 
合併子公司中非控股權益的出資— 4,786 
融資活動提供的現金淨額(用於)(142,405)108,068 
現金及現金等價物和限制性現金淨增加25,241 60,177 
期初現金及現金等價物和限制性現金1,730,369 1,607,131 
期末現金及現金等價物和限制性現金$1,755,610 $1,667,308 
現金和現金等價物以及限制性現金的對賬：
期初現金及現金等價物$1,624,482 $1,515,012 
期初受限現金105,887 92,119 
期初現金及現金等價物和限制性現金$1,730,369 $1,607,131 
期末現金和現金等價物$1,636,093 $1,586,738 
期末限制性現金119,517 80,570 
期末現金及現金等價物和限制性現金$1,755,610 $1,667,308 
補充披露現金流量信息：
現金支付利息，不包括資本化利息$10,267及$11,913
$50,394 $53,997 
所得税的現金支付$4,002 $6,089 
非現金投融資活動：
可贖回A類單位計量調整$(126,936)$267,170 
應計資本支出計入應付賬款和應計費用68,986 65,926 
全額折舊資產核銷(30,782)(45,115)
將“開發成本和在建工程”重新分類為“220箇中央公園南公寓待售單位”2,739 106,479 
見合併財務報表附註(未經審計)


19

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註
(未經審計)

1.    組織
Vornado Realty Trust(“Vornado”)是一家完全整合的房地產投資信託基金(“REIT”)，通過特拉華州有限合夥企業Vornado Realty L.P.(“運營合夥企業”)開展業務，其幾乎所有物業權益均由Vornado Realty L.P.持有。Vornado是唯一的普通合夥人，並擁有大約92.7截至2021年3月31日，共同有限合夥企業在經營合夥企業中的權益的百分比。所有提及的“公司”、“我們”、“我們”和“我們”統稱為Vornado、運營合夥企業以及由Vornado合併的那些子公司。
2.    新冠肺炎大流行
由於新冠肺炎大流行和為遏制病毒傳播而採取的預防措施，我們的業務受到了不利影響。對我們的一些影響包括以下幾點：
•除了雜貨店和其他“必需品”業務，我們的許多零售租户在2020年3月關閉了門店，並在紐約市於2020年6月22日進入州政府規定的重新開業計劃的第二階段時開始重新開張，然而，入住率和其他限制繼續存在，這些限制影響了他們全面恢復運營的能力。
•雖然我們的大樓仍然開放，但我們的許多寫字樓租户都在遠程工作。
•我們於2020年4月1日暫時關閉了賓夕法尼亞酒店，並於2021年4月5日宣佈永久關閉該酒店。
•我們取消了2020年3月下旬開始的MART上的貿易展，預計將在2021年第三季度恢復舉辦。
•截至2021年4月30日，大約70%的1,293建築維修服務有限責任公司(BMS)的員工在2020年被安排休假，現在已經重返工作崗位。
雖然我們相信租户須根據租約繳交租金，而我們亦已就某些租户未按租約繳交租金展開法律訴訟，但在有限的情況下，我們已同意並可能繼續同意為某些租户延遲租金及減免租金。
在截至2021年3月31日的季度裏，我們收集了96我們租户到期租金的%，包括97從我們的寫字樓租户和90從我們的零售租户那裏抽成。
根據我們對應收租賃款收租可能性的評估，我們核銷了#美元。1,001,000截至2021年3月31日的三個月租金直線上升產生的應收賬款。此外，我們還註銷了#美元。2,910,000截至2021年3月31日止三個月被視為無法收回的租户應收賬款。這些沖銷導致租賃收入減少，我們從部分擁有的實體獲得的收入份額也減少了。預期，被視為無法收回的租賃應收賬款的收入確認將基於實際收到的金額。
20

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
3.    陳述的基礎
隨附的綜合財務報表未經審計，包括Vornado和運營合夥企業及其合併子公司的賬目。所有公司間金額都已取消，並進行了所有必要的調整(僅包括正常經常性調整)，以公平地反映財務狀況、經營業績和現金流變化。按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。該等簡明綜合財務報表乃根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的10-Q表格指示編制，應與我們提交給證券交易委員會的截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
我們作出的估計和假設會影響報告期內資產和負債的報告金額、合併財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期間的收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。截至2021年3月31日的三個月的經營業績不一定代表全年的經營業績。此外，為符合本期列報，對上一年度的某些餘額進行了重新分類。
4.    新近出版的會計文獻
2020年3月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了最新的(“ASU 2020-04”)建立會計準則編纂(“ASC”)主題848，參考匯率改革。ASU 2020-04包含了影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導方針是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選出。我們選擇應用與概率和未來LIBOR指數現金流的有效性評估相關的對衝會計權宜之計，以假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品上的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。我們繼續評估指導的影響，並可能在市場發生更多變化時適用其他選舉。
2020年8月，FASB發佈了最新版本(“ASU 2020-06”)債務--可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和對衝--實體自有股權的合同(分主題815-40)。ASU 2020-06通過減少可轉換債務工具和可轉換優先股的會計模型數量，簡化了可轉換工具的會計核算，取消了股權合同符合衍生品範圍例外所需的某些結算條件，並在某些領域簡化了稀釋每股收益的計算。 ASU 2020-06在2021年12月15日之後的報告期內有效，允許提前採用。我們目前正在評估採用ASU 2020-06對我們的合併財務報表的影響，但我們不認為採用這一標準會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
21

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
5.    收入確認
以下是我們按部門劃分的收入摘要。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，與這些可報告部門相關的其他財務信息載於附註19-細分市場信息。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日的三個月
總計紐約其他
物業租賃$332,058 $261,691 $70,367 
貿易展(1)
— — — 
租賃收入(2)
332,058 261,691 70,367 
租户服務7,259 5,009 2,250 
租金收入
339,317 266,700 72,617 
BMS清潔費28,477 29,948 (1,471)
(3)
管理費和租賃費5,369 5,522 (153)
其他收入6,814 1,801 5,013 
手續費及其他收入
40,660 37,271 3,389 
總收入
$379,977 $303,971 $76,006 
____________________
請參閲下面的註釋。
(金額(以千為單位))截至2020年3月31日的三個月
總計紐約其他
物業租賃$371,174 $298,612 $72,562 
賓夕法尼亞酒店(4)
8,741 8,741 — 
貿易展11,303 — 11,303 
租賃收入(2)
391,218 307,353 83,865 
租户服務10,056 7,380 2,676 
租金收入401,274 314,733 86,541 
BMS清潔費32,466 34,429 (1,963)
(3)
管理費和租賃費2,867 2,874 (7)
其他收入7,925 3,579 4,346 
手續費及其他收入43,258 40,882 2,376 
總收入$444,532 $355,615 $88,917 
____________________
(1)由於新冠肺炎疫情，我們取消了從2020年3月下旬開始的MART的貿易展。
(2)租賃收入的構成如下：
截至3月31日的三個月，
20212020
固定賬單$309,860 $354,314 
可變賬單31,649 45,221 
合同經營租賃賬單總額341,509 399,535 
調整直線式租金和已購入的低於市價的租賃及其他淨額攤銷(5,781)(7,273)
減去：核銷被視為無法收回的直線租金和租户應收賬款(3,670)(1,044)
租賃收入$332,058 $391,218 
(3)代表取消MART和555加州街道BMS清潔費，這些費用包括在紐約部分的收入中。
(4)我們於2020年4月1日暫時關閉了賓夕法尼亞酒店，並於2021年4月5日宣佈永久關閉該酒店。

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沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
6.    房地產基金投資
我們是Vornado Capital Partners房地產基金(以下簡稱“基金”)的普通合夥人和投資經理，並擁有25.0基金的%權益，該基金最初的八年制學期將於2019年2月結束。2018年1月29日，基金任期延長至2023年2月。國際貨幣基金組織的三年制投資期於2013年7月結束。該基金在ASC主題946項下記賬，金融服務-投資公司(“ASC 946”)及其投資在其資產負債表上按公允價值報告，每個期間的價值變化在收益中確認。我們將基金的賬目合併到我們的合併財務報表中，保留公允價值會計基礎。
我們是皇冠假日時代廣場酒店合資公司(“皇冠假日酒店合資公司”)的普通合夥人和投資經理，並擁有57.1在擁有該項目的合資企業中擁有%的權益24.7非基金擁有的皇冠假日時代廣場酒店的%權益。皇冠假日合營公司亦按會計準則第946條入賬，我們將合營公司的賬目合併為我們的綜合財務報表，並保留公允價值會計基礎。2020年6月9日，該基金與皇冠假日酒店合資企業的合資企業拖欠美元。274,355,000皇冠假日時代廣場酒店的無追索權貸款.為純息貸款，利率為LIBOR加浮息3.69% (3.90%截至2021年3月31日)，並規定額外的違約利息為3.00%，原定於2020年7月9日到期。
截至2021年3月31日，我們有四通過基金和皇冠假日酒店合資公司進行的房地產基金投資，總公允價值為#美元3,739,000, $339,516,000低於成本，並有剩餘的未籌措資金的承付款#美元29,194,000，其中我們的份額是$9,266,000。截至2020年12月31日，那些四房地產基金投資的總公允價值為#美元。3,739,000.
以下是基金和皇冠假日酒店合資企業的收入(虧損)摘要。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
持有投資未實現淨虧損$(494)$(183,520)
淨投資收益325 57 
房地產基金投資虧損(169)(183,463)
減去合併子公司非控股權益應佔虧損429 127,305 
房地產基金投資收益(虧損)扣除合併子公司非控股權益後的收益(虧損)$260 $(56,158)
7.    對部分擁有實體的投資
第五大道和時代廣場合資企業
截至2021年3月31日，我們擁有51.5合營公司(“第五大道及時代廣場合營公司”)擁有位於第五大道640號、第五大道655號、第五大道666號、第五大道689號、第五大道697-703號、百老匯1535號及百老匯1540號的物業權益(統稱為“該等物業”)。剩下的48.5合資公司的共同權益由一羣機構投資者(“投資者”)擁有。我們的51.5在合資企業中的共同利益代表有效的51.0物業的%權益。這個48.5在投資者擁有的合資企業中的共同權益代表有效的47.2物業的%權益。我們根據管理、開發、租賃和其他協議為第五大道和時代廣場合資公司提供各種服務。
我們還擁有$1.828在某些物業中擁有10億美元的優先股權擔保權益。優先股的年息為4.25%至2024年4月，增加到4.75此後五年及以後按公式化費率計算。在一定條件下可以在遞延納税的基礎上贖回。
截至2021年3月31日，我們在合資企業投資的賬面價值比我們在合資企業淨資產中的權益份額少約$399,434,000，基差主要是由2020年確認的非現金減值損失造成的。根據我們對第五大道和時代廣場合營公司資產和負債的公允價值的估計，基本上所有的基差都分配給了房地產(土地和建築物)。我們正在將與建築物相關的基差攤銷為收益，以減少估計使用年限內的折舊費用。

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合併財務報表附註--續
(未經審計)
7.擴大對部分擁有實體的投資-續
亞歷山大百貨公司(“亞歷山大百貨”)(紐約證券交易所代碼：ALX)
截至2021年3月31日，我們擁有1,654,068亞歷山大的普通股，或者説大約32.4亞歷山大普通股權益的%。我們根據每年3月到期並可自動續期的協議管理、開發和租賃Alexander的物業。
截至2021年3月31日，根據ASC主題820，公允價值計量(“ASC 820”))我們對Alexander‘s的投資，基於Alexander’s 2021年3月31日的收盤價$277.30vt.，是. $458,673,000, 或$375,445,000超過我們合併資產負債表上的賬面金額。截至2021年3月31日，我們在Alexander‘s的投資的賬面價值(不包括欠我們的金額)比我們在Alexander’s淨資產中的權益份額高出約$38,430,000。這一基差的主要原因是我們收購Alexander普通股的收購價超過了Alexander淨資產的賬面價值。根據我們對Alexander資產和負債的公允價值的估計，基本上所有的基差都分配到了房地產(土地和建築物)。我們正在將與建築物相關的基差攤銷為收益，作為其估計使用年限的額外折舊費用。這一折舊對我們在Alexander淨收入中的權益份額並不重要。
公園大道一號
在2021年2月26日，我們有一家合資企業55.0%利息已完成$525,000,000公園大道一號的再融資，a943,000一平方英尺的曼哈頓寫字樓。這筆只收利息的貸款利率為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼。1.11% (1.21截至2021年3月31日)，2023年3月到期，三一年期擴展選項。我們實現了淨收益$105,000,000。這筆貸款取代了之前的$300,000,000以倫敦銀行同業拆借利率加碼計息的貸款1.75%，並計劃於2021年3月到期。
以下是我們在部分擁有的實體中的投資明細表。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日的所有權百分比截至以下日期的餘額
2021年3月31日2020年12月31日
投資：
第五大道和時代廣場合資公司(詳情見第23頁)：51.5%$2,787,865 $2,798,413 
部分擁有的寫字樓/土地(1)
五花八門358,155 473,285 
亞歷山大的32.4%83,228 82,902 
其他投資(2)
五花八門134,409 136,507 
$3,363,657 $3,491,107 
對包括在其他負債中的部分擁有實體的投資(3):
西34街7號53.0%$(55,195)$(55,340)
第十大道85號49.9%(15,728)(13,080)
$(70,923)$(68,420)
____________________
(1)包括公園大道280號、麥迪遜大道650號、公園大道一號、西22街512號、第九大道61號等。
(2)包括獨立廣場、羅斯林廣場等的權益。
(3)我們的負基數是由於分配超過我們的投資造成的。

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合併財務報表附註--續
(未經審計)
7.擴大對部分擁有實體的投資-續
以下是部分擁有實體的收入明細表。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日的所有權百分比截至3月31日的三個月，
20212020
*我們在淨收益(虧損)中的份額：
第五大道和時代廣場合資公司(詳情見第23頁)：
淨收益中的權益51.5%$9,606 $5,496 
優先股權益回報率，扣除我們應承擔的費用9,226 9,166 
18,832 14,662 
Alexander‘s(詳情請參見第24頁)：
淨收益中的權益32.4%5,729 1,416 
管理費、租賃費和開發費575 1,260 
6,304 2,676 
部分擁有的寫字樓(1)
五花八門5,972 1,322 
其他投資(2)
五花八門(2,035)443 
$29,073 $19,103 
____________________
(1)包括公園大道280號、麥迪遜大道650號、公園大道一號、西34街7號、西22街512號、第九大道61號、第十大道85號等。
(2)包括獨立廣場、羅斯林廣場等的權益。
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(未經審計)
8.    已確認的無形資產和負債
下面總結了我們確認的無形資產(主要是高於市場的租賃)和負債(主要是低於市場的租賃)。
(金額(以千為單位))截至以下日期的餘額
2021年3月31日2020年12月31日
已確認的無形資產：
總金額$112,898 $116,969 
累計攤銷(90,508)(93,113)
合計，淨額$22,390 $23,856 
已確定的無形負債(包括在遞延收入中)：
總金額$272,337 $273,902 
累計攤銷(240,283)(238,541)
合計，淨額$32,054 $35,361 
攤銷收購的低於市場的租賃，扣除收購的高於市場的租賃，導致租金收入增加#美元。3,166,000及$4,206,000分別為截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。從2022年1月1日開始的後續五年中，每年收購的低於市場的租賃，扣除收購的高於市場的租賃，估計每年攤銷如下：
(金額(以千為單位))
2022$9,160 
20236,620 
20242,872 
20251,444 
2026801 
所有其他已確認無形資產的攤銷(折舊和攤銷費用的一個組成部分)為#美元。1,326,000及$1,727,000分別為截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。從2022年1月1日開始的隨後五年中，所有其他已確認無形資產(包括收購的就地租賃)的年度攤銷估計如下：
(金額(以千為單位))
2022$3,707 
20233,620 
20243,006 
20252,132 
20261,982 
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(未經審計)
9.    債務
擔保債務
2021年3月7日，我們達成了一項利率互換協議，500,000,000賓夕法尼亞州立大學11號抵押貸款，調換倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR Plus)2.75% (2.85%截至2021年3月31日)調整為固定利率3.03到2024年3月。
2021年3月26日，我們完成了一筆350,000,000A第三大道909號的再融資1.4700萬平方英尺的曼哈頓寫字樓。這筆只收利息的貸款的固定利率是3.23%，2031年4月到期。這筆貸款取代了之前的$350,000,000按固定利率計息的貸款3.91%，並計劃於2021年5月到期。
無擔保循環信貸安排
2021年4月15日，我們延長了我們的美元1.25200億美元無擔保循環信貸安排 由2023年1月(全面延長)至2026年4月(全面延長)。延長貸款的利率降至倫敦銀行同業拆借利率加碼。0.90來自LIBOR PLUS的%1.00%。設施費用仍為20基點。我們的美元1.50200億無擔保循環信貸安排將於2024年3月到期(按全面擴展)，利率也是LIBOR加碼0.90%，設施費用為20基點。
以下是我們的債務摘要：
(金額(以千為單位))2021年3月31日加權平均利率截至以下日期的餘額
2021年3月31日2020年12月31日
應付按揭：
固定費率3.52%$3,509,712 $3,012,643 
可變費率1.77%2,090,415 2,595,815 
總計2.87%5,600,127 5,608,458 
遞延融資成本，淨額和其他(26,501)(27,909)
合計，淨額$5,573,626 $5,580,549 
無擔保債務：
高級無擔保票據3.50%$450,000 $450,000 
遞延融資成本，淨額和其他(3,112)(3,315)
高級無擔保票據，淨額446,888 446,685 
無擔保定期貸款3.70%800,000 800,000 
遞延融資成本，淨額和其他(2,976)(3,238)
無擔保定期貸款，淨額797,024 796,762 
無擔保循環信貸安排1.01%575,000 575,000 
合計，淨額$1,818,912 $1,818,447 
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(未經審計)
10.    可贖回的非控制性權益
可贖回的非控股合夥單位
可贖回非控股合夥單位主要由第三方持有的A類經營合夥單位組成，並於各報告期末以賬面值或贖回價值中較大者入賬。期間價值的變化在Vornado的綜合權益變動表中計入“額外資本”，在經營合夥企業的綜合資產負債表中計入“合夥人資本”。
下表總結了可贖回的非控股合夥單位的活動。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
期初餘額$511,747 $888,915 
淨收入329 390 
其他綜合收益(虧損)886 (2,983)
分配(7,461)(8,898)
按贖回價值贖回Vornado普通股A類單位(4,103)(1,640)
可贖回A類單位計量調整126,936 (267,170)
其他，淨額11,859 15,185 
期末餘額$640,193 $623,799 
截至2021年3月31日和2020年12月31日，經營合夥企業的可贖回A類單位(即由第三方持有的單位)的總贖回價值為$635,658,000及$507,212,000，分別基於沃納多季度末的收盤價普通股。
可贖回非控股合夥單位不包括我們的G-1至G-4系列可轉換優先股和D-13系列累計可贖回優先股，因為它們根據ASC主題480作為負債入賬。區分負債與權益，因為他們可能通過發行數量可變的Vornado普通股來結算。因此，這些單位的公允價值作為“其他負債”的組成部分計入我們的綜合資產負債表，合計為$。50,249,000及$50,002,000分別截至2021年3月31日和2020年12月31日。期間價值的變動(如果有的話)在我們的綜合損益表上計入“利息和債務費用”。
合併附屬公司的可贖回非控股權益
我們在其中擁有一家合併的合資企業95%興趣正在開發法利寫字樓和零售店(“項目”)。在2020年間，一位歷史悠久的税收抵免投資者(“税收抵免投資者”)資助了$92,400,000此外，該公司還將繼續出資，並預計在未來期間作出更多的出資。
該安排包括認沽期權，據此，合資企業可能有義務在未來日期購買税收抵免投資者在該項目中的所有權權益。賣權價格是根據預先確定的公式計算的。由於看跌期權的行使不在合資企業的控制範圍內，截至2021年3月31日和2020年12月31日，税收抵免投資者的權益以及看跌期權已在我們的綜合資產負債表上記錄為“在合併子公司中的可贖回非控股權益”。可贖回非控股權益於各報告期末以賬面值或贖回價值中較大者入賬。期間價值的變化在Vornado的綜合權益變動表中計入“額外資本”，在經營合夥企業的綜合資產負債表中計入“合夥人資本”。截至2021年3月31日的三個月不需要調整。
下表彙總了合併子公司中可贖回非控股權益的活動情況。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日的三個月
期初餘額$94,520 
淨損失(83)
期末餘額$94,437 
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
11.    股東權益/合夥人資本
下表列出了我們每一類優先股/實益權益單位的普通股/A類單位紅利/分派以及每股/單位紅利/分紅的詳細情況。
(每股/單位)截至3月31日的三個月，
20212020
股份/單位：
Vornado持有的普通股/A類單位：授權250,000,000股份/單位
$0.53 $0.66 
可兑換優先(1):
6.5%系列A：已授權13,402和15,540股份/單位(2)
0.8125 0.8125 
累計可贖回優先選項(1):
  
5.70%系列K：已授權12,000,000股份/單位(3)
0.3563 0.3563 
5.40%系列L：已授權13,800,000股份/單位(3)
0.3375 0.3375 
5.25%系列M：已授權13,800,000股份/單位(3)
0.3281 0.3281 
5.25%系列N：已授權12,000,000股份/單位(3)(4)
0.3281 不適用
____________________
(1)優先股的股息和優先股的分配是累積的，每季度支付欠款。
(2)在某些情況下可由沃納多選擇贖回，贖回價格為1.9531每系列A優先股/單位的普通股/A類單位，加上截至贖回日為止的應計和未支付股息/分派，或根據持有人的選擇隨時可兑換1.9531普通股/A類單位/A系列優先股/單位。
(3)可按沃納多的選擇權贖回，贖回價格為$25.00每股/單位，加上到贖回日為止應計和未支付的股息/分派。
(4)於2020年11月發佈。

累計其他綜合損失
下表列出了按組成部分劃分的累計其他綜合虧損的變動情況。
(金額(以千為單位))總計非合併子公司累計其他綜合(虧損)收益利息
利率互換		其他
截至2020年12月31日的餘額$(75,099)$(14,338)$(66,098)$5,337 
其他綜合收益(虧損)14,346 3,591 11,642 (887)
截至2021年3月31日的餘額$(60,753)$(10,747)$(54,456)$4,450 
截至2019年12月31日的餘額$(40,233)$4 $(36,126)$(4,111)
其他綜合(虧損)收入(42,486)8 (45,477)2,983 
截至2020年3月31日的餘額$(82,719)$12 $(81,603)$(1,128)
12.    可變利息實體(“VIE”)
未整合的VIE
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們有幾家未合併的VIE。我們不合並這些實體，因為我們不是主要受益者，我們參與這些實體活動的性質不會賦予我們對對這些實體的經濟表現產生重大影響的決策的權力。我們在這些實體的投資是按照權益法核算的(見附註7-對部分擁有實體的投資)。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們在這些實體的投資賬面淨值為$104,866,000及$224,754,000我們在這些實體中的最大虧損風險僅限於我們投資的賬面金額。
綜合VIE
我們最重要的合併VIE是運營合夥企業(對於Vornado)、Farley合資企業和某些擁有非控股權益的物業。這些實體之所以成為VIE，是因為非控股權益沒有實質性的退出權或參與權。“我們合併這些實體是因為我們控制着所有重要的商業活動。
截至2021年3月31日，我們合併VIE的總資產和負債(不包括經營合夥企業)為4,101,742,000及$1,720,045,000，分別為。截至2020年12月31日，我們合併VIE的總資產和負債(不包括運營合夥企業)為4,053,841,000及$1,722,719,000，分別為。
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
13.    公允價值計量
ASC820定義了公允價值，並建立了公允價值計量框架。公允價值的目標是確定在計量日出售資產時收到的價格或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格(退出價格)。ASC 820建立了一個公允價值等級，將用於衡量公允價值的可觀察和不可觀察的輸入劃分為三個級別：第一級--在資產或負債的測量日期可獲得的活躍市場的報價(未調整)；第二級--基於活躍市場中未報價、但得到市場數據證實的投入的可觀察價格；以及第三級--在很少或沒有市場數據可用時使用的不可觀察的輸入。公允價值層次結構將最高優先級分配給1級輸入，將最低優先級分配給3級輸入。在確定公允價值時，我們利用估值技術，最大限度地利用可觀察到的投入和儘可能減少使用不可觀察到的投入，並在評估公允價值時考慮交易對手信用風險。在確定我們的金融和非金融資產和負債的公允價值時，需要相當大的判斷力來解釋第二和第三級投入。因此，我們在每個報告期末作出的公允價值估計可能與出售或處置這些資產最終實現的金額不同。
金融資產和負債按公允價值經常性計量
在我們的合併資產負債表上以公允價值計量的金融資產和負債包括(I)房地產基金投資，(Ii)我們遞延補償計劃中的資產(我們的合併資產負債表上有相應的負債)，(Iii)應收貸款(我們在ASC小題825-10項下選擇了公允價值選項，金融工具(“ASC 825-10”)、(Iv)利率互換和(V)強制贖回工具(G-1至G-4系列可轉換優先股和D-13系列累計可贖回優先股)。下表按這些金融資產和負債在公允價值層次中的水平彙總了它們的公允價值。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日
總計1級2級3級
房地產基金投資$3,739 $— $— $3,739 
遞延薪酬計劃資產($9,773包括在受限現金和美元中98,116在其他資產中)
107,889 66,250 — 41,639 
應收貸款(美元43,849包括在部分擁有的實體的投資中，以及$4,360在其他資產中)
48,209 — — 48,209 
利率互換(包括在其他資產中)1,900 — 1,900 — 
總資產$161,737 $66,250 $1,900 $93,587 
可強制贖回的票據(包括在其他負債中)$50,249 $50,249 $— $— 
利率互換(包括在其他負債中)56,275 — 56,275 — 
總負債$106,524 $50,249 $56,275 $— 
(金額(以千為單位))截至2020年12月31日
總計1級2級3級
房地產基金投資$3,739 $— $— $3,739 
遞延薪酬計劃資產($10,813包括在受限現金和美元中94,751在其他資產中)
105,564 65,636 — 39,928 
應收貸款(美元43,008包括在部分擁有的實體的投資中，以及$4,735在其他資產中)
47,743 — — 47,743 
利率互換(包括在其他資產中)17 — 17 — 
總資產$157,063 $65,636 $17 $91,410 
可強制贖回的票據(包括在其他負債中)
$50,002 $50,002 $— $— 
利率互換(包括在其他負債中)66,033 — 66,033 — 
總負債$116,035 $50,002 $66,033 $— 

30

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
13.評估公允價值計量--續
金融資產和負債按公允價值經常性計量-續
房地產基金投資
截至2021年3月31日，我們有四公允價值合計為$的房地產基金投資3,739,000, $339,516,000低於成本。這些投資被歸類為3級。
在確定每項投資的公允價值時使用的重要的不可觀察的量化輸入包括資本化率和貼現率。這些費率基於每個物業的位置、類型和性質、當前和預期的市場狀況、行業出版物以及我們收購和資本市場部的經驗。在確定這些房地產基金投資的公允價值時，利用了下表中無法觀察到的重大數量投入。
量程加權平均
(按資產公允價值計算)
不可觀測的數量輸入2021年3月31日2020年12月31日2021年3月31日2020年12月31日
貼現率
7.1%至15.0%
7.6%至15.0%
11.9%12.7%
終端資本化率
5.3%至10.6%
5.5%至10.3%
7.3%7.9%
上述投入可能會根據經濟和市場條件的變化和/或使用或退出時機的變化而發生變化。折現率和終端資本化率的變化會導致這些投資的公允價值增加或減少。貼現率包括估值模型中與終端資本化率以及現金流的數額和時間相關的不確定性。因此，由於終端資本化率的變化而導致的這些投資的公允價值的變化可能會被貼現率的變化部分抵消。我們無法預測未來經濟或市場狀況對我們估計的公允價值的影響。
下表彙總了歸類為3級的房地產基金投資的公允價值變動情況。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
期初餘額$3,739 $222,649 
採購/額外資金494 6,000 
持有投資未實現淨虧損(494)(183,520)
期末餘額$3,739 $45,129 
遞延薪酬計劃資產
被歸類為3級的遞延薪酬計劃資產包括對有限合夥企業的投資和由第三方管理的投資基金。我們收到第三方管理人的季度財務報告，這些報告是根據每個有限合夥企業和投資基金提供給他們的季度報告彙編而成的。季度報告以公允價值為基礎提供資產淨值，並由獨立的公共會計師事務所每年進行審計。預計這些標的資產將在多長時間內清算，目前尚不清楚。第三方管理人在確定我們在淨資產中的份額時不會調整這些值，我們在合併財務報表中報告時也不會調整這些值。
下表彙總了被歸類為3級的遞延薪酬計劃資產的公允價值變化。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
期初餘額$39,928 $32,435 
購買449 1,293 
銷售額(145)(2,475)
已實現和未實現收益(虧損)1,293 (1,229)
其他，淨額114 544 
期末餘額$41,639 $30,568 

31

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
13.評估公允價值計量--續
金融資產和負債按公允價值經常性計量-續
應收貸款
應收貸款包括對房地產相關資產的貸款投資，我們已根據ASC 825-10為其選擇了公允價值選項。這些投資被歸類為3級。
在確定每項投資的公允價值時使用的重要的不可觀察的量化輸入包括資本化率和貼現率。這些費率基於每個物業的位置、類型和性質、當前和預期的市場狀況、行業出版物以及我們收購和資本市場部的經驗。在確定這些應收貸款的公允價值時，利用了下表中無法觀察到的重大數量投入。
量程加權平均
(按投資公允價值計算)
不可觀測的數量輸入2021年3月31日2020年12月31日2021年3月31日2020年12月31日
貼現率6.5%6.5%6.5%6.5%
終端資本化率5.0%5.0%5.0%5.0%
下表彙總了分類為3級的應收貸款的公允價值變動。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
期初餘額$47,743 $59,251 
信用損失— (7,261)
應計利息841 — 
付款(375)— 
期末餘額$48,209 $51,990 
衍生工具與套期保值
我們利用各種金融工具來緩解利率波動對我們現金流和收益的影響，包括對衝策略，這取決於我們對利率環境以及此類策略的成本和風險的分析。我們確認合併資產負債表中“其他資產”或“其他負債”中所有衍生品的公允價值。非套期保值的衍生品通過盈利調整為公允價值。如果衍生工具是套期保值，則視乎對衝的性質而定，衍生工具的公允價值變動將通過盈利抵銷對衝資產、負債或公司承諾的公允價值變動，或在其他全面收益中確認，直至被套期保值項目在收益中確認為止。報告的淨收入和權益可能會根據未來的利率水平和其他影響衍生工具和對衝項目公允價值的變量而預期增加或減少，但不會對現金流產生影響。
下表總結了我們截至2021年3月31日和2020年12月31日的合併衍生品工具，所有這些工具都對衝了可變利率債務。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日
可變費率
套期保值項目公允價值名義金額與倫敦銀行同業拆借利率的利差利率，利率掉期匯率到期日
包括在其他資產中：
賓夕法尼亞州立大學11號抵押貸款利率掉期(1)
$1,812 $500,000 
L+275
2.85%3.03%3/24
各種利率上限88 175,000 
$1,900 $675,000 
包括在其他負債中：
無擔保定期貸款利率掉期$49,827 $750,000 
(2)
L+100
1.11%3.87%10/23
33-00北方大道按揭貸款利率掉期6,448 100,000 
L+180
1.91%4.14%1/25
$56,275 $850,000 
____________________
(1)於2021年3月7日簽訂。
(2)剩餘$50,000我們無擔保定期貸款的餘額按倫敦銀行同業拆借利率加浮動利率計息。1.00%.

32

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
13.評估公允價值計量--續
金融資產和負債按公允價值經常性計量-續
衍生工具和套期保值- 續
(金額(以千為單位))截至2020年12月31日
可變費率
套期保值項目公允價值名義金額與倫敦銀行同業拆借利率的利差利率，利率掉期匯率到期日
包括在其他資產中：
各種利率上限$17 $175,000 
包括在其他負債中：
無擔保定期貸款利率掉期$57,723 $750,000 
(1)
L+100
1.15%3.87%10/23
33-00北方大道按揭貸款利率掉期8,310 100,000 
L+180
1.95%4.14%1/25
$66,033 $850,000 
____________________
(1)剩餘$50,000我們無擔保定期貸款的餘額按倫敦銀行同業拆借利率加浮動利率計息。1.00%.
公允價值非經常性計量
截至2021年3月31日，我們的合併資產負債表上沒有按公允價值在非經常性基礎上計量的資產。截至2020年12月31日，我們綜合資產負債表中按公允價值在非經常性基礎上計量的資產包括已為減值目的減記至估計公允價值的房地產資產。減值虧損主要涉及全資擁有的街頭零售資產。
我們對這些資產的公允價值的估計是使用被廣泛接受的估值技術來衡量的，這些技術包括：(I)基於市場狀況和增長預期的現金流貼現分析，並利用了不可觀察的量化投入，包括資本化率：5.0%和貼現率7.0%，以及(Ii)可比銷售活動。
(金額(以千為單位))截至2020年12月31日
總計1級2級3級
房地產資產$191,116 $— $— $191,116 
未按公允價值計量的金融資產和負債
我們合併資產負債表中未按公允價值計量的金融資產和負債包括現金等價物(主要是投資於美國政府債務的貨幣市場基金)，以及我們的擔保和無擔保債務。該等工具的公允價值估計乃根據對該工具所需的合約現金流量進行建模並按第三方專家提供的適當現行風險調整利率折現回其現值的標準慣例而釐定。對於浮動利率債務，我們使用從可觀察到的市場收益率曲線得出的遠期利率來預測根據該工具我們將被要求進行的預期現金流。我們的無擔保循環信貸安排和無擔保定期貸款項下的現金等價物和借款的公允價值被歸類為第一級。我們的有擔保債務和無擔保債務的公允價值被歸類為第二級。下表彙總了這些金融工具的賬面價值和公允價值。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日截至2020年12月31日
攜載
金額		公平
價值		攜載
金額		公平
價值
現金等價物$1,275,625 $1,276,000 $1,476,427 $1,476,000 
債務：
應付抵押貸款$5,600,127 $5,624,000 $5,608,458 $5,612,000 
高級無擔保票據450,000 474,000 450,000 476,000 
無擔保定期貸款800,000 800,000 800,000 800,000 
無擔保循環信貸安排575,000 575,000 575,000 575,000 
總計$7,425,127 
(1)
$7,473,000 $7,433,458 
(1)
$7,463,000 
____________________
(1)不包括$32,589及$34,462截至2021年3月31日和2020年12月31日的遞延融資成本淨額和其他成本。
33

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
14.    基於股票的薪酬
我們根據ASC主題718説明所有基於股權的薪酬，薪酬-股票薪酬。以股票為基礎的薪酬費用是我們綜合損益表中“一般和行政”費用的一個組成部分，為#美元。21,225,000及$25,765,000分別為截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。
2021年跑贏大盤計劃(“2021年OPP”)
2021年1月12日，沃納多董事會的薪酬委員會批准了2021年的OPP，一項多年期的，$30,000,000基於績效的股權薪酬計劃。根據2021年OPP，如果Vornado(I)實現的總股東回報(TSR)大於28%超過四-年業績期間(“2021年OPP絕對組成部分”)，和/或(Ii)達到TSR高於所包括的指數80SNL美國寫字樓房地產投資信託基金指數的百分比和20業績期間SNL美國零售指數的百分比(“2021年OPP相對成分”)。
2021年OPP絕對部分和2021年OPP相對部分下的獎勵價值將分別計算，每項獎勵的總金額為$30,000,000所有參賽者的最高獎金上限。這個二各組成部分將被加在一起以確定總獎勵金額，這也應以總金額$為準。30,000,000所有參賽者的最高獎金上限。在這項活動中，獎項是根據2021年OPP絕對成分股獲得的，但Vornado的表現比指數低超過200履約期內的年利率基點(800比倫敦銀行間同業拆借利率四年了)，根據2021年OPP絕對部分賺取的金額將根據指數超過Vornado的TSR的程度而減少，最高支付為502021年OPP絕對值下的%。在這種情況下，獎勵是根據2021年OPP相對組成部分獲得的，但Vornado未能實現至少TSR2每年，根據2021年OPP相對組成部分獲得的獎勵將根據Vornado的絕對TSR業績按可分級滑動比例減少，最高支出為50在事件Vornado的TSR中的2021年OPP相對分量下的%四年制測算期為0%或負值。如果達到了指定的績效目標，根據2021年運營計劃獲得的獎勵將授予50%在第四年和50在第五年是%。此外，Vornado的所有高級管理人員都必須在每個此類授予日期後的一年內持有任何賺取的和既得的獎勵。根據2021年OPP授予的獎勵的股息在四年制在績效期限內，如果最終根據指定績效目標的實現情況獲得獎勵，則向參與者支付獎金。
15.    利息和其他投資收益(虧損)，淨額
下表列出了利息和其他投資收益(虧損)的詳細情況，淨額：
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
應收貸款利息$560 $1,426 
現金、現金等價物和限制性現金的利息62 3,966 
應收貸款信用損失— (7,261)
有價證券公允價值逐市遞減(2020年1月23日售出)— (4,938)
其他，淨額900 903 
總計$1,522 $(5,904)

16.    利息和債務費用
下表列出了利息和債務費用的詳細情況：
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
利息支出$55,651 $66,635 
資本化利息和債務費用(10,267)(12,055)
遞延融資成本攤銷4,680 4,262 
$50,064 $58,842 
34

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
17.    每股收益/A類單位收益
沃納多房地產信託基金
下表列出了(I)普通股基本收益的計算，其中包括不考慮稀釋潛在普通股的已發行普通股的加權平均數，以及(Ii)普通股稀釋收益，包括加權平均普通股和稀釋股等價物。未授予的基於股份的支付獎勵包含不可沒收的股息權利，無論是支付的還是未支付的，都被計入參與證券。收益基於兩級法分配給參與證券，其中包括限制性股票獎勵。其他潛在的攤薄股份等價物，例如我們的員工股票期權、受限經營合夥單位(“OP單位”)、業績優異計劃獎勵(“OPS”)、僅限增值的長期激勵計劃單位(“AO LTIP單位”)和業績調整的AO LTIP單位都包括在使用庫存股方法計算稀釋每股收益(“EPS”)中，而我們A系列可轉換優先股的稀釋效應通過IF轉換方法反映在稀釋每股收益中。
(以千計，每股除外)截至3月31日的三個月，
20212020
分子：
可歸因於Vornado的淨收入$20,550 $17,494 
優先股股息(16,467)(12,531)
普通股股東應佔淨收益4,083 4,963 
分配給未歸屬參與證券的收益(9)(51)
稀釋每股收益的分子$4,074 $4,912 
分母：
基本每股收益的分母-加權平均股票。191,418 191,038 
稀釋證券的影響(1):
超額業績計劃單位608 — 
AO LTIP單位4 — 
員工股票期權和限制性股票獎勵1 75 
稀釋每股收益的分母-加權平均股票和假設換股192,031 191,113 
普通股每股收益-基本：
每股普通股淨收入$0.02 $0.03 
每股普通股收益-稀釋後：
每股普通股淨收入$0.02 $0.03 
____________________
(1)稀釋證券的影響不包括總計13,485和13,543分別為截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的加權平均普通股等價物，因為它們的影響是反稀釋的。

35

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
17.第一季度每股收益/A類單位每股收入-續
沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
下表列出了(I)每個甲類單位的基本收入的計算，其中包括未償還的甲類單位的加權平均數，而不考慮稀釋潛力的甲類單位；以及(Ii)每個甲類單位的稀釋收入，包括加權平均的甲類單位和稀釋甲類單位的等價物。未授予的基於股份的支付獎勵包含不可沒收的股息權利，無論是支付的還是未支付的，都被計入參與證券。收益分配給參與證券，包括沃納多限制性股票獎勵、OP單位和OPS，基於兩類方法。其他潛在攤薄單位等價物，例如Vornado股票期權、AO LTIP單位和業績調節AO LTIP單位，均計入使用庫存股方法計算的單位攤薄收益(“EPU”)，而我們A系列可轉換優先股的攤薄效應則通過IF-轉換方法反映在攤薄EPU中。
(金額以千為單位，單位金額除外)截至3月31日的三個月，
20212020
分子：
可歸因於Vornado Realty L.P.的淨收入$20,879 $17,884 
首選單位分佈(16,508)(12,572)
可歸因於A類單位持有人的淨收入4,371 5,312 
分配給未歸屬參與證券的收益(721)(4,918)
A類單位稀釋所得分子$3,650 $394 
分母：
A類單位基本收入分母-加權平均單位204,072 203,370 
稀釋證券的影響(1):
Vornado股票期權，Vornado限制性股票獎勵，OP Units，AO LTIP Units和Ops829 146 
A類單位稀釋收益的分母--加權平均單位和假設換算204,901 203,516 
每個A類單位的收入-基本：
A類單位淨收入$0.02 $— 
每A類單位收入(稀釋後)：
A類單位淨收入$0.02 $— 
____________________
(1)稀釋證券的影響不包括總計615和1,140分別為截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的加權平均A類單位當量，因為它們的效果是反稀釋的。
36

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
18.    承諾和或有事項
保險
對於我們的財產(法利除外)，我們維持一般責任保險，最高限額為$。300,000,000每個事件和每個屬性，其中$235,000,000包括傳染病保險，我們維持所有風險財產和租金價值保險，限額為$。2.0每次發生10億美元，對某些危險(如洪水和地震)有細分限制，自2021年2月15日起生效，不包括傳染病覆蓋範圍。在2020年2月15日至2021年2月14日期間，我們和我們所有風險財產保單的保險承保人對美元的適用性存在分歧。2,300,000我們酒店的傳染病覆蓋率低於限額。我們加州的物業有地震保險，承保金額為$。350,000,000每次發生和合計，可扣除的金額為5受影響屬性價值的%。我們維持對經證明的恐怖主義行為的保險，限額為$6.0億美元，總計(如下所列)，$1.210億美元用於未經認證的恐怖主義行為，以及5.0根據迄今為止修訂的2002年“恐怖主義風險保險法”的定義，涉及核、生物、化學和輻射(“NBCR”)恐怖主義事件的恐怖主義，每起事件的總金額為10億美元，並已延長至2027年12月。
賓夕法尼亞廣場保險公司，LLC(“PPIC”)，是我們的全資合併子公司，為所有風險財產和租金價值保險的一部分以及我們的地震保險的一部分提供再保險，併為包括NBCR行為在內的恐怖主義行為提供直接保險。恐怖主義行為(不包括NBCR行為)的保險由第三方保險公司和聯邦政府完全再保險，不涉及PPIC。對於NBCR ACTS，PPIC負責免賠額$1,759,257和20承保損失餘額的1%，聯邦政府對承保損失的剩餘部分負責。我們對PPIC造成的任何損失負最終責任。
對於法利，我們維持一般責任保險，限額為$。100,000,000每次事故和建築商風險保險，包括對現有財產和開發活動的承保金額為$2.8每一次發生和總計為10億美元。我們維持對經過認證和未經認證的恐怖主義行為的保險，限額為#美元。1.8510億美元和1.17分別在每次出現時和合計中.
我們繼續監測保險市場的狀況以及恐怖主義行為和其他事件的承保範圍和費用。不過，我們不能預計將來會以商業上合理的條款提供哪些保險。我們對未投保的損失、免賠額和超出保險承保範圍的損失負責，這些損失可能是實質性的。.
我們的債務工具包括以物業作抵押的按揭貸款、優先無抵押票據和循環信貸協議，其中包括要求我們維持保險的慣例契約。雖然我們相信，就這些協議而言，我們有足夠的保險範圍，但將來我們可能無法以合理的費用獲得同等數額的保險。此外，如果貸款人堅持要求超過我們能夠獲得的覆蓋面，可能會對我們為物業融資或再融資以及擴大投資組合的能力產生不利影響。
其他承付款和或有事項
我們不時涉及日常業務過程中出現的法律訴訟。我們認為，在諮詢了法律顧問後，目前預計此類事件的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
我們的每一處物業都在不同時間接受了不同程度的環境評估。環境評估沒有發現任何實質性的環境污染。然而，不能保證確定新的污染區域、改變污染的程度或已知的範圍、發現更多的地點或改變清理要求不會給我們帶來巨大的費用。
2018年7月，我們租賃了78,000位於加利福尼亞州舊金山市蒙哥馬利街345號的一平方英尺，出售給Regus PLC的一家子公司，初始期限為15好幾年了。租約項下的債務由Regus PLC擔保，金額最高可達#美元。90,000,000。承租人聲稱在交付太空之前終止了租約。我們於2019年10月23日開始提起訴訟，要求強制執行租賃和擔保。2020年12月，經過審判，法院做出了對我們有利的暫定裁決，2021年4月7日，法院發佈了一份書面的擬議判決聲明和擬議的判決。2020年10月9日，Regus PLC的繼任者在盧森堡申請破產。我們正積極向盧森堡和其他司法管轄區的Regus PLC及其母公司的繼任者提出與擔保有關的索賠。
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沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
18.預算承諾和或有事項--續
其他承付款和或有事項--續
二零一一年十一月，我們與紐約市經濟發展公司(下稱“EDC”)訂立協議，租用92號及94號碼頭(下稱“碼頭”)。49年術語：五10年期續訂選項。與單一目的實體的無追索權租賃需要支付當前年租金#美元。2,000,000在固定租金的情況下，在最初的期限內逐步完成。我們在碼頭舉辦貿易展覽和特別活動(並轉租給其他人作同樣用途)。2019年2月，一項檢查發現支承92號碼頭的樁柱結構不健全(東區議會有責任進行維修)，東區議會下令我們遷出該物業。我們繼續支付所需的租賃費，直至2020年2月，EDC沒有為失去92號碼頭的使用權提供任何減免，也沒有為收入損失提供補償。自二零二零年三月起，由於尚未與東區發展公司達成決議，吾等尚未支付無追索權租約項下到期的月租。截至2021年3月31日，我們有一筆48,036,000租賃負債和a$34,400,000為此租賃記錄的使用權資產。
我們的抵押貸款對我們沒有追索權，除了由第五大道640號、西34街7號和第七大道435號擔保的抵押貸款，這些貸款是我們擔保的，因此是我們税基的一部分。在某些情況下，我們提供擔保或掌握租賃的租户空間。這些擔保和總租約在滿足特定情況或償還相關貸款後終止。此外，我們還為法利寫字樓和零售部提供了支付租金和房產税的擔保，這是由於紐約州的一個實體帝國發展公司支付的。截至2021年3月31日，這些擔保和主租賃的總金額約為$1,724,000,000.
截至2021年3月31日，美元13,549,000在我們的一項無擔保循環信貸安排下，信用證未付。我們的無擔保循環信貸安排包含金融契約，要求我們保持最低利息覆蓋範圍和最高債務與市值比率，並規定在我們的評級降至Baa3/BBB以下時提供更高的利率。我們的無擔保循環信貸安排還包含借款的習慣性條件，包括陳述和擔保，還包含可能導致加速償還的習慣性違約事件，包括未能支付利息或本金等項目。
我們的95%合併合資企業(5%由關聯公司(“關聯”)擁有)正在開發Farley Office and Retail。在房地產開發方面，該合資企業獲得了歷史性的税收抵免投資者(Tax Credits Investor)。根據歷史性的税收抵免安排，合資企業必須遵守各種法律、法規和合同條款。不遵守適用要求可能導致預期的税收優惠無法實現，因此可能需要退還或減少税收抵免投資者的出資。截至2021年3月31日，税收抵免投資者已 $92,400,000在出資方面。Vornado和Related已經擔保了合資企業對税收抵免投資者的某些義務。
作為基金的投資經理，我們有權在有限合夥人的投資資本獲得優先回報後獲得獎勵分配。獎勵分配受追趕和追回條款的約束。 因此，根據2021年3月31日基金資產的公允價值，在清算時，我們將被要求做出 $29,400,000支付給有限合夥人的款項，扣除欠我們的金額，代表着之前支付的獎勵分配的追回，這將不會像以前應計的那樣對損益表產生影響。
截至2021年3月31日，我們預計將為某些部分擁有的實體提供額外資本，總額約為$10,700,000.
截至2021年3月31日，我們的建設承諾總額約為441,000,000.
19.    段信息
我們在二可報告的細分市場，紐約和其他，這是基於我們如何管理我們的業務。
每股淨營業收入(“NOI”)為總收入減去營業費用(包括我們在部分擁有實體中的份額)。按股票-現金基礎計算的NOI是指調整後的每股NOI，不包括直線租金收入和支出、在市場租賃之下和之上收購的攤銷、淨額和其他非現金調整。我們認為股票現金基礎上的NOI是主要的非GAAP財務指標，用於決策和評估我們部門的無槓桿表現，因為它與總資產回報率有關，而不是槓桿股本回報率。由於物業的買賣是基於股票現金基礎上的NOI，我們利用這一衡量標準做出投資決策，並將我們資產的表現與同行進行比較。股票的NOI和股票-現金基礎的NOI不應被視為運營淨收入或現金流的替代方案，也不能與其他公司採用的類似名稱的衡量標準相比較。按份額現金計算的NOI包括因新冠肺炎疫情而推遲的租金。
38

沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
合併財務報表附註--續
(未經審計)
19、中國移動細分市場信息-續
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的淨收益(虧損)與股票淨收入(虧損)和股票現金基礎上的NOI的對賬。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
淨收益(虧損)$26,993 $(104,503)
折舊及攤銷費用95,354 92,793 
一般和行政費用44,186 52,834 
與交易相關的成本和其他843 71 
部分擁有實體的收入(29,073)(19,103)
房地產基金投資虧損169 183,463 
利息和其他投資(收益)損失，淨額(1,522)5,904 
利息和債務費用50,064 58,842 
處置全資和部分擁有資產的淨收益— (68,589)
所得税費用1,984 12,813 
來自部分擁有的實體的NOI78,756 81,881 
可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(17,646)(15,493)
共享時的噪音250,108 280,913 
直線租金的非現金調整、收購的低於市價租賃的攤銷、淨額和其他(1,198)3,076 
按股票-現金基礎計算的NOI$248,910 $283,989 

以下是按股數計算的NOI和按股數-現金基礎計算的NOI彙總 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月按部門劃分。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日的三個月
總計紐約其他
總收入$379,977 $303,971 $76,006 
運營費用(190,979)(160,985)(29,994)
NOI-整合188,998 142,986 46,012 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(17,646)(8,621)(9,025)
添加：來自部分擁有的實體的NOI78,756 76,773 1,983 
共享時的噪音
250,108 211,138 38,970 
直線租金的非現金調整、收購的低於市價租賃的攤銷、淨額和其他
(1,198)(973)(225)
按股票-現金基礎計算的NOI$248,910 $210,165 $38,745 
(金額(以千為單位))截至2020年3月31日的三個月
總計紐約其他
總收入$444,532 $355,615 $88,917 
運營費用(230,007)(183,031)(46,976)
NOI-整合214,525 172,584 41,941 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(15,493)(8,433)(7,060)
添加：來自部分擁有的實體的NOI81,881 78,408 3,473 
共享時的噪音
280,913 242,559 38,354 
直線租金的非現金調整、收購的低於市價租賃的攤銷、淨額和其他
3,076 1,106 1,970 
按股票-現金基礎計算的NOI$283,989 $243,665 $40,324 
39



獨立註冊會計師事務所報告

致沃納多房地產信託公司股東和董事會

中期財務資料審查結果

我們審閲了所附的Vornado Realty Trust及其子公司(“本公司”)截至2021年3月31日的綜合資產負債表、截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月期間的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表和現金流量表，以及相關附註(統稱為“中期財務信息”)。根據吾等的審核，吾等並不知悉隨附的中期財務資料須作出任何重大修訂，以符合美國普遍接受的會計原則。

我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表和現金流量表(未在此列示)；在我們於2021年2月16日的報告中，我們對這些綜合財務報表表達了無保留意見。我們認為，隨附的截至2020年12月31日的綜合資產負債表中所列信息，在所有重大方面都與其來源的綜合資產負債表有關。

評審結果的依據

本中期財務信息由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事務的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的意見。
/s/德勤律師事務所

紐約，紐約
2021年5月3日
40



獨立註冊會計師事務所報告

致Vornado Realty L.P.合夥人

中期財務資料審查結果

吾等已審閲所附Vornado Realty L.P.及其附屬公司(“合夥企業”)於2021年3月31日的綜合資產負債表、截至2021年3月31日及2020年3月31日的三個月期間的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表及現金流量表，以及相關附註(統稱為“中期財務信息”)。根據吾等的審核，吾等並不知悉隨附的中期財務資料須作出任何重大修訂，以符合美國普遍接受的會計原則。

我們之前已經按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了合夥企業截至2020年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表和現金流量表(未在本文中列出)；在我們於2021年2月16日的報告中，我們對這些綜合財務報表表達了無保留意見。我們認為，隨附的截至2020年12月31日的綜合資產負債表中所列信息，在所有重大方面都與其來源的綜合資產負債表有關。

評審結果的依據

此臨時財務信息由合夥企業管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與合夥企業保持獨立。

我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事務的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

/s/德勤律師事務所

紐約，紐約
2021年5月3日

41

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

本季度報告中包含的某些陳述構成前瞻性陳述，這一術語在修訂後的1933年“證券法”第27A節和修訂後的1934年“證券交易法”第21E節中定義。前瞻性陳述並不是業績的保證。它們代表了我們的意圖、計劃、期望和信念，並受到許多假設、風險和不確定因素的影響。我們未來的業績、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中表達的大不相同。在這份10-Q表格的季度報告中，您可以通過搜索諸如“近似”、“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”或其他類似的表述來找到其中的許多表述。我們還注意到以下前瞻性表述：就我們的開發和再開發項目而言，預計完工日期、預計項目成本和待完成的成本；以及對未來資本支出的估計、向普通股和優先股東以及經營合夥企業分配的紅利。決定這些和我們其他前瞻性陳述結果的許多因素超出了我們的控制或預測能力。
目前，最重要的因素之一是新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流、經營業績以及它已經並可能繼續對我們的租户、全球、國家、地區和地方經濟和金融市場以及整個房地產市場產生的影響。新冠肺炎大流行的影響程度將取決於未來的事態發展，包括大流行的持續時間，目前高度不確定，但影響可能是實質性的。此外，我們謹提醒您，新冠肺炎疫情將加劇我們截至2020年12月31日的年度報告10-K表第一部分“1A項.風險因素”中確定的許多風險。
有關可能對前瞻性陳述的結果產生重大影響的因素的進一步討論，請參閲“項目1A”。風險因素“在截至2020年12月31日的年度10-K表格年度報告的第一部分中。”對於這些陳述，我們要求“1995年私人證券訴訟改革法案”中包含的前瞻性陳述的安全港的保護。謹告誡您不要過度依賴我們的前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅説明截至本季度報告10-Q表格的日期或通過引用併入的任何文件的日期。可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有後續書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容均明確地受到本節所含或提及的警告性聲明的限制。我們不承擔任何義務公開發布對我們的前瞻性陳述的任何修訂，以反映本季度報告(Form 10-Q)日期之後發生的事件或情況。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括對我們截至2021年3月31日的三個月的合併財務報表的討論。根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表要求我們做出影響財務報表日期報告的資產和負債以及報告期內報告的收入和費用的估計和假設，這些估計和假設會影響或有資產和負債的報告金額和或有資產和負債的披露。實際結果可能與這些估計不同。截至2021年3月31日的三個月的運營結果不一定表明全年的運營結果。*某些上年餘額已重新分類，以符合本年度的列報方式。
42


概述

Vornado Realty Trust(“Vornado”)是一家完全整合的房地產投資信託基金(“REIT”)，通過特拉華州有限合夥企業Vornado Realty L.P.(“經營合夥企業”)經營業務，其幾乎所有物業權益均由Vornado Realty L.P.(“經營合夥企業”)持有。Vornado是經營合夥企業的唯一普通合夥人，於2021年3月31日擁有經營合夥企業普通有限合夥企業約92.7%的權益。
我們與大量房地產投資者、業主和開發商競爭，其中一些人可能願意接受較低的投資回報。競爭的主要因素是租金、售價、地點的吸引力、物業的質素和廣度，以及所提供的服務質素。我們的成功取決於其他因素，包括全球、國家、地區和當地經濟的趨勢，現有和潛在租户和客户的財務狀況和經營業績，資金的可獲得性和成本，建設和翻新成本，税收，政府法規，立法，人口和就業趨勢。有關這些因素的更多信息，請參閲我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告第I部分第1A項的“風險因素”。
由於新冠肺炎大流行和為遏制病毒傳播而採取的預防措施，我們的業務受到了不利影響。對我們的一些影響包括以下幾點：
•除了雜貨店和其他“必需品”業務，我們的許多零售租户在2020年3月關閉了門店，並在紐約市於2020年6月22日進入州政府規定的重新開業計劃的第二階段時開始重新開張，然而，入住率和其他限制繼續存在，這些限制影響了他們全面恢復運營的能力。
•雖然我們的大樓仍然開放，但我們的許多寫字樓租户都在遠程工作。
•我們於2020年4月1日暫時關閉了賓夕法尼亞酒店，並於2021年4月5日宣佈永久關閉該酒店。
•我們取消了2020年3月下旬開始的MART上的貿易展，預計將在2021年第三季度恢復舉辦。
•截至2021年4月30日，在2020年被暫時解僱的1293名樓宇維護服務有限責任公司(BMS)員工中，約有70%已重返工作崗位。
雖然我們相信租户須根據租約繳交租金，而我們亦已就某些租户未按租約繳交租金展開法律訴訟，但在有限的情況下，我們已同意並可能繼續同意為某些租户延遲租金及減免租金。
在截至2021年3月31日的季度，我們從租户那裏收取了96%的到期租金，其中97%來自寫字樓租户，90%來自零售租户。
根據我們對應收租賃款項收取租金可能性的評估，我們已註銷截至2021年3月31日的三個月因租金直線上升而產生的1,001,000美元應收款項。此外，我們還註銷了截至2021年3月31日的三個月被視為無法收回的租户應收賬款2910,000美元。這些沖銷導致租賃收入減少，我們從部分擁有的實體獲得的收入份額也減少了。預期，被視為無法收回的租賃應收賬款的收入確認將基於實際收到的金額。
鑑於不斷變化的健康、社會、經濟和商業環境，政府監管或授權，以及已經發生並可能繼續發生的業務中斷，新冠肺炎大流行對我們的財務狀況和經營業績的影響仍然非常不確定，但這種影響已經並可能繼續是實質性的。對我們的影響包括租金收入下降和我們物業的入住率可能下降，這將導致可用於運營成本、償還債務和分配給股東和單位持有人的現金流減少。由於新冠肺炎疫情，我們的運營現金流減少，包括向某些租户收取的租金減少，賓夕法尼亞酒店關閉，MART上的貿易展取消，以及BMS和SIGGION收入下降。我們房地產資產的價值可能會下降，這可能會導致未來的非現金減值費用，這種影響可能是實質性的。

43

概述-續
沃納多房地產信託基金
截至2021年3月31日的季度財務結果摘要
截至2021年3月31日的季度，普通股股東應佔淨收益為4,083,000美元，或每股攤薄收益0.02美元，而上年同期為4,963,000美元，或每股攤薄收益0.03美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度包括某些影響期間與期間普通股股東應佔淨收益可比性的項目，這些項目列在下表中。這些項目的總和，扣除非控股權益應佔金額，減少了截至3月31日的季度普通股股東應佔淨收益。截至2020年3月31日的季度，稀釋後每股收益為0.14美元。
截至2021年3月31日的季度，普通股股東應佔運營資金(FFO)加上假設轉換為118,407,000美元，或每股稀釋後收益0.62美元，而上一年同期為130,360,000美元，或每股稀釋後收益0.68美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度，普通股股東應佔FFO加上假設轉換包括某些項目，這些項目影響了同期FFO與同期FFO的可比性，詳見下表。截至2020年3月31日的季度，稀釋後每股收益為0.03美元，稀釋後每股收益為16,469,000美元，每股稀釋後收益為0.09美元。
下表核對了我們的普通股股東應佔淨收益和調整後的普通股股東應佔淨收入之間的差額：
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
 20212020
影響普通股股東應佔淨收益的某些費用(收入)項目：
賓夕法尼亞酒店(2020年4月1日臨時關閉，2021年4月5日永久關閉)$8,990 $12,393 
我們在房地產基金投資(收益)損失中的份額(260)56,158 
出售220箇中央公園南(“220 CPS”)公寓單位的税後淨收益— (59,911)
應收貸款信用損失— 7,261 
賓夕法尼亞州房地產投資信託基金(PREIT)普通股按市值計價減少(2020年1月23日出售)— 4,938 
其他194 7,896 
8,924 28,735 
非控股權益在上述調整中的份額(561)(1,751)
影響普通股股東應佔淨收益的某些費用(收入)項目合計$8,363 $26,984 
下表對我們的普通股股東應佔FFO加上假設轉換與我們的普通股股東應佔FFO加上假設轉換之間的差額進行了調整：
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
 20212020
影響普通股股東應佔FFO的某些費用(收入)項目加上假設的轉換：
賓夕法尼亞酒店(2020年4月1日臨時關閉，2021年4月5日永久關閉)$6,228 $9,825 
我們在房地產基金投資(收益)損失中的份額(260)56,158 
出售220個CPS公寓單位的税後淨收益— (59,911)
應收貸款信用損失— 7,261 
其他383 4,205 
6,351 17,538 
非控股權益在上述調整中的份額(399)(1,069)
影響普通股股東應佔FFO的某些費用(收入)項目合計，加上假設的轉換，淨額$5,952 $16,469 

44

概述-續
沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)和沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.
同店淨營業收入(“NOI”)按份額計算
我們的紐約分部、MART和加利福尼亞州大街555號的股票和現金基礎上的同店NOI增加的百分比(減少)彙總如下。
截至2021年3月31日的三個月與2020年3月31日相比總計紐約MART加利福尼亞州街555號
份額%(減少)的同店NOI增加(8.4)%(8.9)%(12.5)%4.7 %
股票-現金基礎上的同店NOI%(減少)增加(7.4)%(6.9)%(19.9)%3.4 %
同店每股NOI的計算、我們的淨收益(虧損)與每股NOI的對賬、股票-現金基礎和FFO的NOI以及我們認為這些非GAAP財務指標有用的原因將在以下幾頁《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析》中提供。
融資
公園大道一號
2021年2月26日，我們持有55.0%股權的一家合資企業完成了對公園大道一號(One Park Avenue)的5.25億美元再融資，這是一座94.3萬平方英尺的曼哈頓寫字樓。這筆只收利息的貸款利率為LIBOR加1.11%(截至2021年3月31日為1.21%)，2023年3月到期，有三個一年延期選擇權。我們實現淨收益10500萬美元。這筆貸款取代了之前的3億美元貸款，這筆貸款的利息為LIBOR加1.75%，原定於2021年3月到期。
賓夕法尼亞大學11
2021年3月7日，我們就賓夕法尼亞11州的5億美元抵押貸款達成了利率互換協議，將抵押貸款的利率從LIBOR加2.75%(截至2021年3月31日為2.85%)互換為2024年3月之前的3.03%的固定利率。
909 第三大道
2021年3月26日，我們完成了第三大道909號的3.5億美元再融資，這是一座140萬平方英尺的曼哈頓寫字樓。這筆只收利息的貸款固定利率為3.23%，2031年4月到期。這筆貸款取代了之前的3.50億美元貸款，這筆貸款的利息固定在3.91%，原定於2021年5月到期。
無擔保循環信貸安排
2021年4月15日，我們延長了12.5億美元的無擔保循環信貸安排 由2023年1月(全面延長)至2026年4月(全面延長)。延長貸款的利率由倫敦銀行同業拆息加1.00%下調至倫敦銀行同業拆息加0.90%。貸款手續費維持在20個基點。我們的15.億美元無擔保循環信貸安排將於2024年3月到期(全面延長)，利率為LIBOR加0.90%，貸款手續費為20個基點。
租賃活動
下文討論的租賃活動及相關統計數字均以期內簽署的租賃為基礎，並不打算與租金收入根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)開始同步。第二代轉租空間是指空置超過九個月的面積，租户改善和租賃佣金是根據我們在此期間租賃的平方英尺份額計算的。
•208000平方英尺的紐約寫字樓空間(共享14.7萬平方英尺)，初始租金為每平方英尺79.35美元，加權平均租期為15.5年。第二代空間5.4萬平方英尺的GAAP和按市值計價的現金租金分別為正3.8%和0.1%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺10.45美元，或初始租金的13.2%。
•46,000平方英尺的紐約零售空間(每股36,000平方英尺)，初始租金為每平方英尺253.39美元，加權平均租賃期為9.1年。12,000平方英尺的第二代空間的公認會計準則和現金按市值計價租金的變化分別為正32.2%和9.4%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺15.71美元，或初始租金的6.2%。
•MART的85,000平方英尺(全部按份額計算)的初始租金為每平方英尺52.76美元，加權平均租賃期為3.2年。第二代空間的83,000平方英尺的GAAP和現金市值租金的變化分別為負4.3%和2.6%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺2.82美元，或初始租金的5.3%。
45

概述-續
截至2021年3月31日的使用面積和入住率
(千平方英尺)平方英尺(服務中)
數量
特性		總計
投資組合		我們的
分享		入住率%
紐約：
辦公室33 18,367 15,419 93.1 %
零售(包括位於我們寫字樓基礎上的零售物業)65 2,223 1,746 76.6 %
住宅--1,677套
9 1,525 793 89.4 %
Alexander‘s，包括312個住宅單元7 2,219 718 95.2 %
賓夕法尼亞酒店(2020年4月1日臨時關閉，2021年4月5日永久關閉)1 — — 
24,334 18,676 91.6 %
其他：
MART4 3,692 3,683 88.9 %
加利福尼亞州街555號3 1,740 1,219 97.8 %
其他11 2,489 1,154 92.7 %
7,921 6,056 
截至2021年3月31日的總面積32,255 24,732 


截至2020年12月31日的使用面積和入住率
(千平方英尺)平方英尺(服務中)
數量
屬性		總計
投資組合		我們的
分享		入住率%
紐約：
辦公室33 18,361 15,413 93.4 %
零售(包括位於我們寫字樓基礎上的零售物業)65 2,275 1,805 78.8 %
住宅--1,677套9 1,526 793 83.9 %
Alexander‘s，包括312個住宅單元7 2,366 766 96.7 %
賓夕法尼亞酒店(2020年4月1日臨時關閉，2021年4月5日永久關閉)1 — — 
24,528 18,777 92.1 %
其他：    
MART4 3,692 3,683 89.5 %
加利福尼亞州街555號3 1,741 1,218 98.4 %
其他11 2,489 1,154 92.8 %
  7,922 6,055  
截至2020年12月31日的總面積32,450 24,832 
關鍵會計政策
我們的重要會計政策摘要載於第II部分第7項-管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析在截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度報告中。截至2021年3月31日的三個月，這些政策沒有實質性變化。
新近出版的會計文獻
請參閲附註4-新近出版的會計文獻關於本季度報告中表格10-Q中未經審計的合併財務報表，請參閲可能影響我們的近期會計聲明的相關信息，請參閲本季度報告的表格10-Q中的第I項未經審計的合併財務報表。
46

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月按分部劃分的NOI
每股NOI代表總收入減去運營費用，包括我們在部分擁有的實體中的份額。按股票-現金基礎計算的NOI是指調整後的每股NOI，不包括直線租金收入和支出、在市場租賃之下和之上收購的攤銷、淨額和其他非現金調整。我們認為股票現金基礎上的NOI是主要的非GAAP財務指標，用於決策和評估我們部門的無槓桿表現，因為它與總資產回報率有關，而不是槓桿股本回報率。由於物業的買賣是基於股票現金基礎上的NOI，我們利用這一衡量標準做出投資決策，並將我們資產的表現與同行進行比較。股票的NOI和股票-現金基礎的NOI不應被視為運營淨收入或現金流的替代方案，也不能與其他公司採用的類似名稱的衡量標準相比較。按份額現金計算的NOI包括因新冠肺炎疫情而推遲的租金。
以下是按股數計算的NOI和按股數-現金基礎計算的NOI彙總 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月按部門劃分。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日的三個月
總計紐約其他
總收入$379,977 $303,971 $76,006 
運營費用(190,979)(160,985)(29,994)
NOI-整合188,998 142,986 46,012 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(17,646)(8,621)(9,025)
添加：來自部分擁有的實體的NOI78,756 76,773 1,983 
共享時的噪音
250,108 211,138 38,970 
直線租金的非現金調整、收購的低於市價租賃的攤銷、淨額和其他
(1,198)(973)(225)
按股票-現金基礎計算的NOI$248,910 $210,165 $38,745 

(金額(以千為單位))截至2020年3月31日的三個月
總計紐約其他
總收入$444,532 $355,615 $88,917 
運營費用(230,007)(183,031)(46,976)
NOI-整合214,525 172,584 41,941 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(15,493)(8,433)(7,060)
添加：來自部分擁有的實體的NOI81,881 78,408 3,473 
共享時的噪音
280,913 242,559 38,354 
直線租金的非現金調整、收購的低於市價租賃的攤銷、淨額和其他
3,076 1,106 1,970 
按股票-現金基礎計算的NOI$283,989 $243,665 $40,324 
47

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月按分部劃分的NOI -續

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，我們共享的紐約和其他NOI的要素摘要如下。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
紐約：
辦公室(1)(2)
$166,635 $183,205 
零售36,702 52,018 
住宅4,456 6,200 
亞歷山大的10,489 10,492 
賓夕法尼亞酒店(3)
(7,144)(9,356)
全紐約211,138 242,559 
其他：
MART(4)
18,107 21,113 
加利福尼亞州街555號16,064 15,231 
其他投資4,799 2,010 
總計其他38,970 38,354 
共享時的噪音$250,108 $280,913 
___________________
請參閲下面的註釋。
截至2021年和2020年3月31日的三個月，我們在股票現金基礎上的紐約和其他NOI的要素摘要如下。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
紐約：
辦公室(1)
$167,096 $187,035 
零售34,876 49,041 
住宅4,011 5,859 
亞歷山大的11,349 11,094 
賓夕法尼亞酒店(3)
(7,167)(9,364)
全紐約210,165 243,665 
其他：
MART(4)
17,840 22,705 
加利福尼亞州街555號15,855 15,435 
其他投資5,050 2,184 
總計其他38,745 40,324 
按股票-現金基礎計算的NOI$248,910 $283,989 
___________________
(1)2021年包括2364美元的租户應收賬款被視為無法收回的沖銷。
(2)2021年包括因租金直線上升而產生的820美元應收賬款的非現金沖銷。
(3)我們於2020年4月1日暫時關閉了賓夕法尼亞酒店，並於2021年4月5日宣佈永久關閉該酒店。
(4)由於新冠肺炎疫情，我們取消了從2020年3月下旬開始的MART的貿易展。
48

截至2021年3月31日和2020年3月31日止三個月的淨收益(虧損)與每股淨收益(虧損)和每股現金基礎淨收益(NOI)的對賬

以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的淨收益(虧損)與股票淨收入(虧損)和股票現金基礎上的NOI的對賬。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
淨收益(虧損)$26,993 $(104,503)
折舊及攤銷費用95,354 92,793 
一般和行政費用44,186 52,834 
與交易相關的成本和其他843 71 
部分擁有實體的收入(29,073)(19,103)
房地產基金投資虧損169 183,463 
利息和其他投資(收益)損失，淨額(1,522)5,904 
利息和債務費用50,064 58,842 
處置全資和部分擁有資產的淨收益— (68,589)
所得税費用1,984 12,813 
來自部分擁有的實體的NOI78,756 81,881 
可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(17,646)(15,493)
共享時的噪音250,108 280,913 
直線租金的非現金調整、收購的低於市價租賃的攤銷、淨額和其他(1,198)3,076 
按股票-現金基礎計算的NOI$248,910 $283,989 
各地區共享的NOI
截至3月31日的三個月，
20212020
地區：
紐約市大都市區86 %87 %
伊利諾伊州芝加哥7 %8 %
加州舊金山7 %5 %
100 %100 %
49

運營結果-截至2021年3月31日的三個月與2020年3月31日相比

收入
在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的收入為379,977,000美元，而去年同期為444,532,000美元，減少了64,555,000美元。以下是各部門下降的詳細情況：
(金額(以千為單位))總計紐約其他
(減少)因以下原因而增加：
租金收入：
收購、處置和其他$(6,869)$(7,012)$143 
發展和重建(12,574)(12,574)— 
賓夕法尼亞酒店(1)
(9,518)(9,518)— 
貿易展(2)
(11,303)— (11,303)
相同的商店操作(21,693)(18,929)(2,764)
(61,957)(48,033)(13,924)
費用和其他收入：
BMS清潔費(3,989)(4,481)492 
管理費和租賃費2,502 2,648 (146)
其他收入(1,111)(1,778)667 
(2,598)(3,611)1,013 
收入總額減少$(64,555)$(51,644)$(12,911)
______________________
請參閲下面的註釋。
費用
截至2021年3月31日的三個月，我們的支出為334,607,000美元，而去年同期為364,460,000美元，減少了29,853,000美元。以下是各部門下降的詳細情況：
(金額(以千為單位))總計紐約其他
(減少)因以下原因而增加：
操作：
收購、處置和其他$(1,270)$(1,270)$— 
發展和重建(6,779)(6,779)— 
不可報銷的費用2,438 2,281 157 
賓夕法尼亞酒店(1)
(11,730)(11,730)— 
貿易展(2)
(10,869)— (10,869)
BMS費用(4,351)(4,843)492 
相同的商店操作(6,467)295 (6,762)
(39,028)(22,046)(16,982)
折舊和攤銷：
收購、處置和其他(237)(237)— 
發展和重建(4,305)(4,305)— 
相同的商店操作7,103 7,482 (379)
2,561 2,940 (379)
一般和行政(8,648)(3)(3,176)(5,472)
遞延薪酬計劃負債的費用14,490 — 14,490 
交易相關成本772 — 772 
費用總減少額$(29,853)$(22,282)$(7,571)
______________________
(1)我們於2020年4月1日暫時關閉了賓夕法尼亞酒店，並於2021年4月5日宣佈永久關閉該酒店。
(2)由於新冠肺炎疫情，我們取消了從2020年3月下旬開始的MART的貿易展。
(3)主要是由於之前在2020年12月宣佈的間接費用削減計劃。

50

運營結果-截至2021年3月31日的三個月與2020年3月31日相比-繼續
部分擁有實體的收入
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月來自部分擁有實體的收入組成部分。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日的所有權百分比截至3月31日的三個月，
20212020
我們在淨收益(虧損)中的份額：
第五大道和時代廣場合資企業：
淨收益中的權益51.5%$9,606 $5,496 
優先股權益回報率，扣除我們應承擔的費用9,226 9,166 
18,832 14,662 
亞歷山大的32.4%6,304 2,676 
部分擁有的寫字樓(1)
五花八門5,972 1,322 
其他投資(2)
五花八門(2,035)443 
$29,073 $19,103 
____________________
(1)包括公園大道280號、麥迪遜大道650號、公園大道一號、西34街7號、西22街512號、第九大道61號、第十大道85號等。
(2)包括獨立廣場、羅斯林廣場等的權益。
房地產基金投資收益(虧損)
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月我們的房地產基金投資收益(虧損)的組成部分。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
持有投資未實現淨虧損$(494)$(183,520)
淨投資收益325 57 
房地產基金投資虧損(169)(183,463)
減去合併子公司非控股權益應佔虧損429 127,305 
房地產基金投資收益(虧損)扣除合併子公司非控股權益後的收益(虧損)$260 $(56,158)
利息和其他投資收益(虧損)，淨額
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的利息和其他投資收益(虧損)的淨構成。
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，
20212020
應收貸款利息$560 $1,426 
現金、現金等價物和限制性現金的利息62 3,966 
應收貸款信用損失— (7,261)
有價證券公允價值逐市遞減(2020年1月23日售出)— (4,938)
其他，淨額900 903 
總計$1,522 $(5,904)

51

運營結果-截至2021年3月31日的三個月與2020年3月31日相比-繼續
利息和債務費用
截至2021年3月31日的三個月的利息和債務支出為5006.4萬美元，而去年同期為5884.2萬美元，減少了877.8萬美元。這主要是由於我們的浮動利率貸款的平均利率降低導致利息支出減少6,595,000美元，以及我們某些2020年下半年到期的抵押貸款的利率掉期導致利息支出減少3,340,000美元，但部分被資本化利息和債務支出減少的1,788,000美元所抵消。
處置全資和部分擁有資產的淨收益
截至2020年3月31日的三個月，處置全資和部分負債資產的淨收益為 68,589,000美元，原因是出售220個CPS共管公寓單位的淨收益。
所得税費用
截至2021年3月31日的三個月的所得税支出為1984000美元，而去年同期為1281.3萬美元，減少了1082.9萬美元。這一下降主要是由於出售220套CPS公寓的所得税支出減少所致。
合併子公司非控股權益應佔淨(收益)虧損
淨收入 截至2021年3月31日的三個月，合併子公司非控股權益的可歸因性為611.4萬美元，而去年同期為虧損 上一季度為122387000美元，收入增加128501000美元。這一增長主要是由於分配給我們房地產基金投資的非控股權益的淨虧損減少。
可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入(沃納多房地產信託公司)
在截至2021年3月31日的三個月裏，可歸因於經營夥伴關係中非控股權益的淨收入為32.9萬美元，而去年同期為39萬美元，減少了6.1萬美元。這主要是由於分配給單位持有人的淨收入減少所致。
沃納多房地產信託公司的優先股股息
截至2021年3月31日的三個月，優先股股息為16,467,000美元，而去年同期為12,531,000美元，由於2020年11月發行了5.25%的N系列累積可贖回優先股，增加了3,936,000美元。
沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)的優先單位分佈
截至2021年3月31日的三個月，優先股分配為16,508,000美元，而去年同期為12,572,000美元，由於2020年11月發行了5.25%的系列N累計可贖回優先股，增加了3,936,000美元。
52

運營結果-截至2021年3月31日的三個月與2020年3月31日相比-繼續
同店每股淨營業收入
股票的同一商店NOI代表在本年度和上一年報告期內都在使用的業務在股票上的NOI。股票現金基礎上的同店NOI是指調整後的股票同店NOI，以不包括直線租金收入和支出、在市場租賃之下和之上收購的攤銷、淨額和其他非現金調整。我們提出這些非GAAP衡量標準是為了(I)促進對我們物業和部門的經營業績進行有意義的比較，(Ii)決定是否購買、出售或再融資物業，以及(Iii)將我們物業和部門的業績與我們同行的業績進行比較。股票的同一門店NOI和股票現金基礎上的同一門店NOI不應被視為運營淨收入或現金流的替代方案，也不能與其他公司採用的類似名稱的措施相比較。
以下是截至2021年3月31日的三個月與2020年3月31日相比，我們紐約部門、MART、加利福尼亞州街555號和其他投資的份額NOI與同一商店份額NOI的對賬。
(金額(以千為單位))總計紐約MART加利福尼亞州街555號其他
截至2021年3月31日的三個月的每股NOI$250,108 $211,138 $18,107 $16,064 $4,799 
來自以下方面的共享噪音更低：
開發屬性(6,287)(6,287)— — — 
賓夕法尼亞酒店(2020年4月1日臨時關閉，2021年4月5日永久關閉)7,144 7,144 — — — 
其他非同一門店收入，淨額(5,090)(291)— — (4,799)
截至2021年3月31日的三個月的同一門店NOI$245,875 $211,704 $18,107 $16,064 $— 
截至2020年3月31日的三個月的每股NOI$280,913 $242,559 $21,113 $15,231 $2,010 
來自以下方面的共享噪音更低：
開發屬性(13,171)(13,171)— — — 
賓夕法尼亞酒店(2020年4月1日臨時關閉，2021年4月5日永久關閉)9,356 9,356 — — — 
其他非同一商店(收入)費用，淨額(8,741)(6,424)(422)115 (2,010)
截至2020年3月31日的三個月的同一門店NOI$268,357 $232,320 $20,691 $15,346 $— 
(減少)份額中同店NOI的增加$(22,482)$(20,616)$(2,584)$718 $— 
同店NOI佔有率增加%(減少)(8.4)%(8.9)%(12.5)%4.7 %— %
53

運營結果-截至2021年3月31日的三個月與2020年3月31日相比-繼續
同一門店每股淨營業收入-續
以下是我們紐約部門、MART、加利福尼亞州街555號和其他投資在截至2021年3月31日的三個月內，與2020年3月31日相比，以股票-現金基礎計算的NOI與以股票-現金基礎計算的同一家門店NOI的對賬。
(金額(以千為單位))總計紐約MART加利福尼亞州街555號其他
截至2021年3月31日的三個月按股票-現金基礎計算的NOI$248,910 $210,165 $17,840 $15,855 $5,050 
在股票-現金基礎上減少NOI的原因是：
開發屬性(7,268)(7,268)— — — 
賓夕法尼亞酒店(2020年4月1日臨時關閉，2021年4月5日永久關閉)7,167 7,167 — — — 
其他非同一門店收入，淨額(5,622)(572)— — (5,050)
截至2021年3月31日的三個月按股票現金計算的同一門店NOI$243,187 $209,492 $17,840 $15,855 $— 
截至2020年3月31日的三個月股票現金基礎上的NOI$283,989 $243,665 $22,705 $15,435 $2,184 
在股票-現金基礎上減少NOI的原因是：
開發屬性(17,168)(17,168)— — — 
賓夕法尼亞酒店(2020年4月1日臨時關閉，2021年4月5日永久關閉)9,364 9,364 — — — 
其他非同一門店收入，淨額(13,557)(10,848)(422)(103)(2,184)
截至2020年3月31日的三個月按股票現金計算的同一門店NOI$262,628 $225,013 $22,283 $15,332 $— 
(減少)按股票-現金基礎計算的同店NOI增加$(19,441)$(15,521)$(4,443)$523 $— 
按份額-現金計算的同店NOI增加%(減少)(7.4)%(6.9)%(19.9)%3.4 %— %
54


流動性與資本資源
租金收入是我們現金流的主要來源，取決於我們物業的入住率和租金。我們的現金需求包括物業運營費用、資本改善、租户改善、償債、租賃佣金、向股東的股息和向運營合夥企業單位持有人的分配，以及收購和開發成本。由於新冠肺炎疫情，我們的運營現金流減少，包括向某些租户收取的租金減少，賓夕法尼亞酒店關閉，MART上的貿易展取消，以及BMS和SIGGION收入下降。在截至2021年3月31日的季度，我們從租户那裏收取了96%的到期租金，其中97%來自寫字樓租户，90%來自零售租户。雖然我們相信租户須根據租約繳交租金，而我們亦已就某些租户未按租約繳交租金展開法律訴訟，但在有限的情況下，我們已同意並可能繼續同意為某些租户延遲租金及減免租金。為現金需求提供資金的其他流動性來源包括債務融資收益，包括抵押貸款、優先無擔保借款、無擔保定期貸款和無擔保循環信貸安排；發行普通股和優先股的收益；以及資產出售。
截至2021年3月31日，我們有40億美元的流動性，其中包括18億美元的現金和現金等價物以及限制性現金，以及27.5億美元的循環信貸安排可用的21.75億美元。新冠肺炎疫情帶來的挑戰可能會對我們持續運營的現金流產生不利影響，但我們預計，未來12個月持續運營的現金流加上手頭的現金餘額將足以為我們的業務運營、向運營合夥企業單位持有人分配現金、向股東支付現金股息、債務攤銷和經常性資本支出提供資金。開發支出和收購的資本要求可能需要借款、股權發行和/或資產出售提供資金。因此，公司將繼續持續評估其流動資金和財務狀況。
我們可能會不時購買或註銷未償還債務證券或贖回我們的股權證券。*此類購買(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、流動性要求和其他因素。與這些交易相關的金額可能對我們的綜合財務報表具有重大意義。
55

流動性和資本資源--續
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的現金流
我們的現金流活動概述如下：
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，現金流增加(減少)
 20212020
經營活動提供的淨現金$224,185 $51,448 $172,737 
用於投資活動的淨現金(56,539)(99,339)42,800 
融資活動提供的現金淨額(用於)(142,405)108,068 (250,473)
截至2021年3月31日，現金和現金等價物以及限制性現金為1,755,610,000美元，比截至2020年12月31日的餘額增加了25,241,000美元。
截至2021年3月31日的三個月，經營活動提供的現金淨額為224,185,000美元，其中包括經營現金187,755,000美元，包括部分擁有實體的收入分配61,157,000美元，以及由於與經營資產和負債變化有關的現金收付時間的安排，現金淨增加36,430,000美元。
下表詳細説明瞭投資活動中使用的現金淨額：
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，現金流增加(減少)
20212020
開發成本和在建項目$(130,318)$(169,845)$39,527 
部分擁有實體的資本分配106,005 1,090 104,915 
房地產的新增項目(27,410)(49,251)21,841 
對部分擁有實體的投資(4,816)(2,130)(2,686)
出售中央公園南220號公寓單元的收益— 191,216 (191,216)
莫伊尼漢列車大廳支出— (98,794)98,794 
出售有價證券所得款項— 28,375 (28,375)
用於投資活動的淨現金$(56,539)$(99,339)$42,800 
下表詳細説明瞭融資活動提供的現金淨額(用於)：
(金額(以千為單位))截至3月31日的三個月，增加(減少)現金流
20212020
償還借款$(358,331)$(2,150)$(356,181)
借款收益350,000 553,062 (203,062)
支付給沃納多的普通股股息/分派股息(101,467)(498,486)397,019 
優先股支付的股息/向優先單位持有人分配的股息(16,467)(12,531)(3,936)
向合併子公司中的可贖回證券持有人和非控股權益分配(13,338)(40,045)26,707 
發債成本(2,904)(124)(2,780)
從行使Vornado股票期權和其他215 4,899 (4,684)
回購股份/A類單位與股票補償協議及相關預扣税款等有關(113)(137)24 
莫伊尼漢列車大廳報銷帝國發展— 98,794 (98,794)
合併子公司中非控股權益的出資— 4,786 (4,786)
融資活動提供的現金淨額(用於)$(142,405)$108,068 $(250,473)
56

流動性和資本資源--續
截至2021年3月31日的三個月的資本支出
資本支出包括維持資產、租户改善津貼和租賃佣金的支出。經常性資本支出包括維持物業在市場上的競爭地位的支出，以及重新租賃到期租約或續簽或延長現有租賃所需的租户改善和租賃佣金。非經常性資本支出包括租賃空置超過九個月的空間的支出，以及收購時計劃在收購當年和隨後兩年完成的支出，以及收購時空置空間的租户改善和租賃佣金。
以下是截至2021年3月31日的三個月的資本支出和租賃佣金支付金額摘要。
(金額(以千為單位))總計紐約MART加利福尼亞州555
街道
維護資產的支出$15,072 $12,868 $1,661 $543 
租户改進8,458 6,365 2,093 — 
租賃佣金8,799 2,525 71 6,203 
經常性租户改善、租賃佣金和其他資本支出32,329 21,758 3,825 6,746 
非經常性資本支出
1,901 1,901 — — 
資本支出和租賃佣金總額$34,230 $23,659 $3,825 $6,746 
截至2021年3月31日的三個月的發展及重建開支
開發和重新開發支出包括與物業開發或重新開發相關的所有硬成本和軟成本，包括資本化利息、債務和運營成本，直至物業基本建成並準備好投入預期用途。我們的開發項目估計數包括初步租賃成本，這些成本在上表中反映為非經常性資本支出。.
法利
我們95%的合資企業(5%由關聯公司(“關聯”)擁有)正在開發Farley Office and Retail，其中將包括大約844,000平方英尺的可出租商業空間，其中包括大約730,000平方英尺的辦公空間和大約114,000平方英尺的餐廳和零售空間。該項目的總開發成本估計約為11.2億美元。截至2021年3月31日，已支出834,360,000美元，其中減少了8800萬美元的歷史性税收抵免投資者貢獻(按我們的份額)。
賓夕法尼亞大學1號
我們正在重新開發賓夕法尼亞一號，這是一座254.6萬平方英尺的寫字樓，位於第34街第七大道和第八大道之間。2020年12月，我們與大都會運輸局(“MTA”)簽訂了一項協議，監督賓夕法尼亞車站長島鐵路大堂(“大堂”)在賓夕法尼亞1號的範圍內的重建工作。斯堪斯卡美國民用東北公司(Skanska USA Civil東北，Inc.)將以3.96億美元的固定價格合同進行重建，該合同由MTA提供資金。在重建方面，我們與都會區達成協議，擴闊大堂，以紓緩擠迫情況，並以15,000平方尺的屋後空間換取22,000平方尺的零售臨街空間。我們賓夕法尼亞1號項目的總開發成本估計為4.5億美元。截至2021年3月31日，已支出206,563,000美元。
賓夕法尼亞大學2
我們正在重新開發賓夕法尼亞二號，這是一座1795,000平方英尺(擴建後)的寫字樓，位於第七大道西側31街和33街之間. 該項目的開發成本預計為7.5億美元，其中截至2021年3月31日已支出9696.4萬美元.
我們還在賓夕法尼亞地區進行全區範圍的改善。這些改進的開發成本預計為1億美元，其中截至2021年3月31日已支出2653.3萬美元。
我們還在評估我們在曼哈頓的某些物業的其他開發和重建機會，特別是賓夕法尼亞地區。.
不能保證上述項目將如期完成或在預算內完成。
57

流動性和資本資源--續
截至2021年3月31日的三個月的開發和重建支出-續
以下是截至2021年3月31日的三個月的開發和重新開發支出金額摘要。這些支出包括利息和債務支出10,267,000美元，工資總額2,558,000美元 和其他軟成本(主要是建築和工程費、許可證、房地產税和專業費用)合計 23895 000美元，用於這些項目的開發和重新開發。
(金額(以千為單位))總計紐約MART加利福尼亞州555
街道		其他
法利寫字樓和零售業$62,146 $62,146 $— $— $— 
賓夕法尼亞大學1號35,473 35,473 — — — 
賓夕法尼亞大學212,494 12,494 — — — 
220 CPS8,079 — — — 8,079 
蒙哥馬利街345號1,382 — — 1,382 — 
其他10,744 10,576 168 — — 
$130,318 $120,689 $168 $1,382 $8,079 
截至2020年3月31日的三個月的資本支出
以下是截至2020年3月31日的三個月的資本支出和租賃佣金支付金額摘要。
(金額(以千為單位))總計紐約MART加利福尼亞州555
街道
維護資產的支出$20,743 $18,012 $1,923 $808 
租户改進20,223 17,316 776 2,131 
租賃佣金11,137 7,237 3,153 747 
經常性租户改善、租賃佣金和其他資本支出
52,103 42,565 5,852 3,686 
非經常性資本支出
6,753 6,748 5 — 
資本支出和租賃佣金總額$58,856 $49,313 $5,857 $3,686 
截至2020年3月31日的三個月的發展和再發展支出
以下是截至2020年3月31日的三個月的開發和再開發支出金額摘要。這些支出包括利息和債務支出12,055,000美元，工資總額5,307,000美元，以及其他軟成本(主要是建築和工程費、許可證、房地產税和專業費用)共計28,394,000美元，這些費用已資本化，用於這些項目的開發和再開發。
(金額(以千為單位))總計紐約MART加利福尼亞州555
街道		其他
法利寫字樓和零售業$69,540 $69,540 $— $— $— 
220 CPS29,331 — — — 29,331 
賓夕法尼亞大學1號28,024 28,024 — — — 
賓夕法尼亞大學220,507 20,507 — — — 
蒙哥馬利街345號6,798 — — 6,798 — 
其他15,645 14,721 576 — 348 
$169,845 $132,792 $576 $6,798 $29,679 
58

流動性和資本資源--續
保險
對於我們的財產(法利除外)，我們維持一般責任保險，每次事故和每個財產的限額為300,000,000美元，其中235,000,000美元包括傳染病保險，我們維持所有風險財產和租金價值保險，每次事故限額為20億美元，包括洪水和地震等特定危險的子限額，自2021年2月15日起生效，不包括傳染病保險。在2020年2月15日至2021年2月14日期間，我們和我們所有風險財產保單的保險公司對於我們財產中230萬美元的傳染病保險分額的適用性存在分歧。我們加州的物業有地震保險，每次事故和總計承保金額為350,000,000美元，免賠額為受影響物業價值的5%。我們繼續承保經認證的恐怖主義行為，每次事件限額為60億美元，總額為(如下所列)，未經認證的恐怖主義行為限額為12億美元，涉及核、生物、化學和放射性(“NBCR”)恐怖主義事件的每次事件限額為50億美元，總額為50億美元，按照2002年“恐怖主義風險保險法”的定義，該法案已修訂，並已延長至2027年12月。
賓夕法尼亞廣場保險公司，LLC(“PPIC”)，是我們的全資合併子公司，為所有風險財產和租金價值保險的一部分以及我們的地震保險的一部分提供再保險，併為包括NBCR行為在內的恐怖主義行為提供直接保險。恐怖主義行為(不包括NBCR行為)的保險由第三方保險公司和聯邦政府完全再保險，不涉及PPIC。對於NBCR ACTS，PPIC負責1,759,257美元的免賠額和承保損失餘額的20%，聯邦政府負責承保損失的剩餘部分。我們對PPIC造成的任何損失負最終責任。
對於Farley，我們維持每次事故限額為1億美元的一般責任保險，以及包括現有財產和開發活動在內的建築商風險保險，每次事故和總計承保金額為28億美元。我們維持對經認證和未經認證的恐怖主義行為的承保範圍，每次事件和總計限額分別為18.5億美元和11.7億美元。.
我們繼續監測保險市場的狀況以及恐怖主義行為和其他事件的承保範圍和費用。不過，我們不能預計將來會以商業上合理的條款提供哪些保險。我們對未投保的損失、免賠額和超出保險承保範圍的損失負責，這些損失可能是實質性的。.
我們的債務工具包括以物業作抵押的按揭貸款、優先無抵押票據和循環信貸協議，其中包括要求我們維持保險的慣例契約。雖然我們相信，就這些協議而言，我們有足夠的保險範圍，但將來我們可能無法以合理的費用獲得同等數額的保險。此外，如果貸款人堅持要求超過我們能夠獲得的覆蓋面，可能會對我們為物業融資或再融資以及擴大投資組合的能力產生不利影響。
其他承付款和或有事項
我們不時涉及日常業務過程中出現的法律訴訟。我們認為，在諮詢了法律顧問後，目前預計此類事件的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
我們的每一處物業都在不同時間接受了不同程度的環境評估。環境評估沒有發現任何實質性的環境污染。然而，不能保證確定新的污染區域、改變污染的程度或已知的範圍、發現更多的地點或改變清理要求不會給我們帶來巨大的費用。
2018年7月，我們將加利福尼亞州舊金山市蒙哥馬利街345號的78,000平方英尺租賃給Regus PLC的一家子公司，初始租期為15年。租約規定的債務由Regus PLC擔保，金額最高可達90,000,000美元。承租人聲稱在交付太空之前終止了租約。我們於2019年10月23日開始提起訴訟，要求強制執行租賃和擔保。2020年12月，經過審判，法院做出了對我們有利的暫定裁決，2021年4月7日，法院發佈了一份書面的擬議判決聲明和擬議的判決。2020年10月9日，Regus PLC的繼任者在盧森堡申請破產。我們正積極向盧森堡和其他司法管轄區的Regus PLC及其母公司的繼任者提出與擔保有關的索賠。
2011年11月，我們與紐約市經濟發展公司(下稱“EDC”)簽訂了一項協議，租賃92號和94號碼頭(“該等碼頭”)，租期為49年，有5個10年續期選項。與單一用途實體的無追索權租賃要求當前每年支付200萬美元的租金，並在初始期限內逐步支付固定租金。我們在碼頭舉辦貿易展覽和特別活動(並轉租給其他人作同樣用途)。2019年2月，一項檢查發現支承92號碼頭的樁柱結構不健全(東區議會有責任進行維修)，東區議會下令我們遷出該物業。我們繼續支付所需的租賃費，直至2020年2月，EDC沒有為失去92號碼頭的使用權提供任何減免，也沒有為收入損失提供補償。自二零二零年三月起，由於尚未與東區發展公司達成決議，吾等尚未支付無追索權租約項下到期的月租。截至2021年3月31日，我們有48,036,000美元的租賃負債和34,400,000美元的使用權資產。

59

流動性和資本資源--續
其他承付款和或有事項--續
我們的抵押貸款對我們沒有追索權，除了由第五大道640號、西34街7號和第七大道435號擔保的抵押貸款，這些貸款是我們擔保的，因此是我們税基的一部分。在某些情況下，我們提供擔保或掌握租賃的租户空間。這些擔保和總租約在滿足特定情況或償還相關貸款後終止。此外，我們還為法利寫字樓和零售部提供了支付租金和房產税的擔保，這是由於紐約州的一個實體帝國發展公司支付的。截至2021年3月31日，這些擔保和主租賃的總金額約為17.24億美元。
截至2021年3月31日，在我們的一項無擔保循環信貸安排下，有13,549,000美元的信用證未償還。我們的無擔保循環信貸安排包含金融契約，要求我們保持最低利息覆蓋範圍和最高債務與市值比率，並規定在我們的評級降至Baa3/BBB以下時提供更高的利率。我們的無擔保循環信貸安排還包含借款的習慣性條件，包括陳述和擔保，還包含可能導致加速償還的習慣性違約事件，包括未能支付利息或本金等項目。
我們95%的合併合資企業(5%由Related擁有)正在開發Farley Office and Retail。在房地產開發方面，該合資企業獲得了歷史性的税收抵免投資者(Tax Credits Investor)。根據歷史性的税收抵免安排，合資企業必須遵守各種法律、法規和合同條款。不遵守適用要求可能導致預期的税收優惠無法實現，因此可能需要退還或減少税收抵免投資者的出資。截至2021年3月31日，税收抵免投資者已 出資92,400,000美元。Vornado和Related已經擔保了合資企業對税收抵免投資者的某些義務。
作為基金的投資經理，我們有權在有限合夥人的投資資本獲得優先回報後獲得獎勵分配。獎勵分配受追趕和追回條款的約束。 因此，根據2021年3月31日基金資產的公允價值，在清算時，我們將被要求做出 向有限合夥人支付29,400,000美元，扣除欠我們的金額，代表着之前支付的獎勵分配的追回，這將不會像以前應計的那樣對損益表產生影響。
截至2021年3月31日，我們預計將為某些部分擁有的實體提供額外資本，總額約為1070萬美元。
截至2021年3月31日，我們的建設承諾總額約為4.41億美元。
60

運營資金(“FFO”)
沃納多房地產信託基金
FFO是根據全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)理事會採納的定義計算的。NAREIT將FFO定義為GAAP淨收益或虧損，調整後的淨收益不包括可折舊房地產資產的銷售淨收益、房地產減值損失、房地產資產折舊和攤銷費用以及其他指定項目的淨收益，包括未合併子公司此類調整的按比例份額。FFO和稀釋後每股FFO是管理層、投資者和分析師使用的非GAAP財務指標，用於促進不同期間和同行之間有意義的經營業績比較，因為它們排除了房地產折舊和攤銷與淨額的影響。而不是根據現有的市場狀況波動。FFO不代表經營活動產生的現金，也不一定表明可用於滿足現金需求的現金，不應被視為淨利潤作為業績衡量標準或現金流作為流動性衡量標準的替代品。FFO可能無法與其他公司採用的類似名稱的衡量標準相比較。*計算每股收益時使用的分子和分母的計算方法在附註17中披露-每股收益/A類單位收益，在本季度報告10-Q表格第35頁的綜合財務報表中。
截至2021年3月31日的三個月，普通股股東應佔FFO為118,407,000美元，或每股稀釋後收益為0.62美元，而去年同期為130,360,000美元，或每股稀釋後收益0.68美元。
(以千計，每股除外)截至3月31日的三個月，
20212020
普通股股東應佔淨收入與普通股股東應佔FFO加上假設轉換的對賬：
普通股股東應佔淨收益$4,083 $4,963 
每股稀釋後股份$0.02 $0.03 
FFO調整：
不動產折舊及攤銷$87,719 $85,136 
有價證券公允價值下降— 4,938 
部分擁有實體的淨收入中權益調整的比例份額將達到FFO：
不動產折舊及攤銷34,858 40,423 
有價證券公允價值(增加)減少(189)3,691 
122,388 134,188 
非控股權益在上述調整中的份額(8,075)(8,804)
FFO調整，淨額$114,313 $125,384 
歸屬於普通股股東的FFO$118,396 $130,347 
可轉換優先股股息11 13 
可歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換$118,407 $130,360 
每股稀釋後股份$0.62 $0.68 
已發行加權平均股票對賬：
加權平均已發行普通股191,418 191,038 
稀釋證券的影響：
超額業績計劃單位608 — 
可轉換優先股26 30 
AO LTIP4 — 
員工股票期權和限制性股票獎勵1 75 
稀釋後每股FFO的分母192,057 191,143 

61

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們受到市場利率波動的影響。市場利率對許多我們無法控制的因素很敏感。我們對合並和非合併債務利率變化的風險敞口如下(所有這些債務都來自非交易活動)：
(以千為單位，每股和單位金額除外)20212020
3月31日，餘額加權
平均值
利率，利率		1%的效果
改變
基本費率		十二月三十一日，
天平		加權
平均值
利率，利率
合併債務：
可變費率$2,715,415 1.59%$27,154 $3,220,815 1.83%
固定費率4,709,712 3.57%— 4,212,643 3.70%
$7,425,127 2.85%27,154 $7,433,458 2.89%
按比例分攤未合併實體的債務(1):
  
可變費率$1,510,088 1.64%15,101 $1,384,710 1.80%
固定費率1,488,356 3.76%— 1,488,464 3.76%
$2,998,444 2.69%15,101 $2,873,174 2.81%
非控股權益在合併子公司中的份額(371)
可歸因於經營合夥企業的年度淨收入的總變化41,884 
經營合夥企業中的非控制性權益份額(2,764)
可歸因於Vornado的年度淨收入的總變化$39,120 
每個稀釋後的A類單位可歸因於經營合夥企業的年度淨收入的總變化$0.20 
可歸因於Vornado每股稀釋後的年度淨收入的總變化$0.20 
____________________
(1)我們按比例分攤的非合併實體的債務淨額為16,200美元，我們在Alexander參與其Rego Park II購物中心抵押貸款中的份額被認為是部分清償，因為參與利息是債務的重新收購。2021年4月7日，Alexander‘s利用參貸減少貸款餘額。
債務公允價值
我們合併債務的估計公允價值是根據當前市場價格和按當前利率折現的現金流計算的，該利率是在該等債務的剩餘期限內向信用評級相似的借款人發放類似貸款的利率。2021年3月31日，我們合併債務的估計公允價值為74.73億美元。
衍生工具與套期保值
他説，我們利用各種金融工具來緩解利率波動對我們現金流和收益的影響，包括對衝策略，這取決於我們對利率環境以及此類策略的成本和風險的分析。下表總結了截至2021年3月31日我們的合併衍生品工具，所有這些工具都對衝了可變利率債務。
(金額(以千為單位))截至2021年3月31日
可變費率
套期保值項目公允價值名義金額與倫敦銀行同業拆借利率的利差利率，利率掉期匯率到期日
包括在其他資產中：
賓夕法尼亞州立大學11號抵押貸款利率掉期(1)
$1,812 $500,000 L+2752.85%3.03%3/24
各種利率上限88 175,000 
$1,900 $675,000 
包括在其他負債中：
無擔保定期貸款利率掉期$49,827 $750,000 
(2)
L+1001.11%3.87%10/23
33-00北方大道按揭貸款利率掉期6,448 100,000 L+1801.91%4.14%1/25
$56,275 $850,000 
____________________
(1)於2021年3月7日簽訂。
(2)我們的無擔保定期貸款餘額為50,000美元，按倫敦銀行同業拆借利率加1.00%的浮動利率計息。

62

項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估(沃納多房地產信託公司)
披露控制和程序：我們的管理層在Vornado首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(該術語在1934年證券交易法下的第13a-15(E)條中定義)的有效性。根據這樣的評估，Vornado的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年3月31日，這種披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制：在與本報告相關的會計季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在1934年證券交易法(經修訂)下的規則13a-15(F)中定義)沒有發生任何重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
信息披露控制和程序的評估(Vornado Realty L.P.)
披露控制和程序：Vornado Realty L.P.的管理層在Vornado首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(該術語在1934年證券交易法下的第13a-15(E)條中定義)的有效性。根據這樣的評估，Vornado的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年3月31日，這種披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制：在與本報告相關的會計季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在1934年證券交易法(經修訂)下的規則13a-15(F)中定義)沒有發生任何重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們不時涉及日常業務過程中出現的法律訴訟。我們認為，在諮詢了法律顧問後，目前預計此類事件的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
第1A項風險因素
我們在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
沃納多房地產信託基金
沒有。
沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
在截至2021年3月31日的季度裏，我們發行了534,076份 與根據Vornado的綜合股票計劃行使獎勵有關的A類單位，包括授予受限Vornado普通股和經營合夥企業的受限單位，以及轉換、交出或交換經營合夥企業的單位或Vornado股票期權，收到的代價包括215,234美元的現金收益。這些單位的發行依賴於根據修訂後的1933年證券法第4(2)條獲得的註冊豁免。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
項目6.展品
法規S-K第601項要求的展品在此提交或通過引用併入本文，並列在所附的展品索引中。
63

展品索引
證物編號：
15.1
—關於沃納多房地產信託公司未經審計的中期財務信息的信函
15.2
—關於Vornado Realty L.P.未經審計的中期財務信息的信函
31.1
—規則13a-14(A)沃納多房地產信託公司首席執行官的證明
31.2
—規則13a-14(A)沃納多房地產信託公司首席財務官的證明
31.3
—規則13a-14(A)Vornado Realty L.P.首席執行官的證明
31.4
—規則13a-14(A)Vornado Realty L.P.首席財務官的證明
32.1
—第1350條沃納多房地產信託公司首席執行官的證明
32.2
—第1350節沃納多房地產信託公司首席財務官證明
32.3
—第1350條Vornado Realty L.P.首席執行官的證明
32.4
—第1350條Vornado Realty L.P.首席財務官證明
101—以下是Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.截至2021年3月31日的季度Form 10-Q季度報告中以嵌入式可擴展商業報告語言(IXBRL)格式表示的以下財務信息，包括：(I)合併資產負債表、(Ii)合併收益表、(Iii)合併全面收益表、(Iv)合併權益變動表、(V)合併現金流量表和(Vi)合併財務報表附註。
104—Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.截至2021年3月31日的季度Form 10-Q季度報告的封面，格式為iXBRL，包含在附件101中。

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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
沃納多房地產信託基金
(註冊人)
日期：2021年5月3日由以下人員提供：/s/Matthew Iocco
首席會計官馬修·約克(Matthew Iocco)
獲授權人員及主要會計人員)
65

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)
(註冊人)
日期：2021年5月3日由以下人員提供：/s/Matthew Iocco
馬修·約科(Matthew Iocco)，沃納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)首席會計官，沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)唯一普通合夥人(正式授權的官員和首席會計官)
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