J.B.亨特運輸服務公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

第二項：報告管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

當您閲讀以下討論時，請參閲所附的中期簡明綜合財務報表和相關説明，以及我們截至2020年12月31日的年度報告(Form 10-K)。我們可能會在這份報告中作出陳述，反映我們目前對未來經營結果、業績和成就的預期。這些陳述是1995年“私人證券訴訟改革法案”中定義的“前瞻性”陳述，基於我們對現有信息的信念或解釋。當我們使用“可能”、“計劃”、“考慮”、“預期”、“相信”、“打算”、“繼續”、“預期”、“項目”、“目標”、“戰略”、“未來”、“預測”、“尋求”、“估計”、“可能”、“可能”、“應該”、“將會”以及類似的表達方式時，您應該將其視為識別前瞻性陳述，儘管我們可能會使用其他措辭。前瞻性陳述本質上是不確定的，受到風險的影響，應謹慎看待。您應該意識到，有許多風險和不確定性可能導致實際結果與描述的結果大相徑庭。一些不在我們控制範圍內並可能對未來經營業績產生重大影響的因素和事件包括：一般經濟和商業狀況；新型新冠肺炎大流行的持續影響導致的潛在業務或運營中斷，包括病毒未來的任何激增或爆發, 以及政府針對疫情采取的行動；競爭和競爭性費率波動；多式聯運或卡車運輸行業產能過剩；失去一個或多個主要客户；柴油的成本和可用性；幹擾或終止我們與某些鐵路的關係；鐵路服務延誤；美國停靠港活動中斷；吸引和留住合格司機、送貨人員、獨立承包商和第三方承運人的能力；關鍵員工的留任；保險費用和可用性；訴訟和索賠費用；確定獨立承包商是員工；新的或不同的環境或其他這些不確定性因素包括：金融信貸市場或利率波動；恐怖襲擊或行動；戰爭行為；不利天氣條件；信息系統中斷或故障；無法跟上影響我們信息技術平臺的技術進步的步伐；運營中斷或業務收購的不利影響；新的營收設備成本增加；對進口營收設備進行評估或中斷採購的關税增加；二手設備的價值下降；以及營收設備製造商按照有保證的設備折價價值協議執行任務的能力。此外，我們的業務具有一定的季節性，在我們的滿載運輸業務中，貨運量通常在8月至11月初略有增加。您還應參閲我們截至2020年12月31日的年度報告(Form 10-K)第I部分第1A項, 有關風險因素和其他不在我們控制範圍內的事件的更多信息。我們未來的財務和經營業績可能會因為這些和其他風險因素而波動，正如我們在提交給證券交易委員會的文件中不時描述的那樣。

一般信息

我們是北美最大的陸路運輸、送貨和物流公司之一。我們經營着五個截然不同但相互補充的業務部門，為美國大陸、加拿大和墨西哥的不同客户和消費者提供廣泛可靠的運輸、經紀和送貨服務。我們提供的服務包括整車集裝箱貨物的運輸，我們利用公司控制的收入設備和公司司機或獨立承包商直接運輸這些貨物。我們與大部分北美主要鐵路公司訂有安排，以貨櫃或拖架運送貨物，而我們則提供大部分的收件和送貨服務。我們還提供定製的貨運、收入設備、勞動力、系統和送貨服務，這些服務是為滿足個別客户的需求量身定做的，通常涉及長期合同。這些安排通常被稱為專用服務，可能包括多個上下車、貨運裝卸、專用設備和貨運網絡設計。此外，我們通過遍佈美國大陸的交叉碼頭和其他送貨系統位置的網絡，向客户提供或安排本地和送貨上門服務，通常稱為最後一英里送貨服務。利用數千家可靠的第三方承運人，我們還提供全面的貨運經紀和物流服務。除了乾式貨車、滿載作業外，我們還安排這些無關的外部承運商提供平板、冷藏、零擔(LTL)以及其他專門設備、司機和服務。此外，我們利用公司擁有的和簽約的電力機組相結合的方式，提供傳統的跨路整車送貨服務。我們的客户, 其中包括許多財富500強公司，擁有極其多樣化的業務。其中許多是由J.B.Hunt 360°®提供服務的，這是一個在線平臺，為託運人和承運人提供了更好的供應鏈訪問、可見性和透明度。我們以日曆年度為基礎對業務進行會計核算，全年截止於12月31日，季度報告期截止於3月31日、6月30日和9月30日。在截至2020年12月31日的年度報告(Form 10-K)的附註14，分類信息中描述了我們五個業務部門的運營情況。

我們的運營繼續受到新冠肺炎全球大流行的影響。由於我們的業務性質以及大部分員工都是司機和其他非辦公人員，我們的員工總數中能夠遠程工作的不到25%；但是，我們仍然致力於保障員工、供應商和客户的安全，同時繼續滿足客户的需求。2020年第一季度，我們開始了新冠肺炎應對活動，這些活動已經擴大，並將根據需要繼續下去，直到與新冠肺炎相關的風險消散。我們在總部園區和北美所有其他外地地點的新冠肺炎安全響應活動包括要求儘可能遠程工作、擴大健康和安全政策、設施改造、擴大安全覆蓋範圍，以及購買和分銷個人防護裝備和用品。2021年第一季度，我們承諾為員工提供增量帶薪休假，以消除他們在接種新冠肺炎疫苗時因缺勤而造成的任何經濟損失。我們還繼續與當地醫療機構合作，根據適用地區的指導方針和程序為所有員工及其成年家庭成員提供疫苗接種援助。我們每天都在審查和分析與COVID相關的外部和內部數據，以期待我們的新冠肺炎響應完全恢復工作階段。到目前為止，在整個疫情期間，我們對我們員工的持續表現感到高興，特別是我們的司機，他們一直在為我們的客户提供服務。

關鍵會計政策和估算

按照美國公認會計原則編制我們的財務報表要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響我們的簡明綜合財務報表和附註中報告的金額。因此，資產、負債、收入、費用和或有負債的相關披露的報告金額會受到這些估計的影響。我們利用歷史經驗、諮詢專家和其他被認為在特定情況下合理的方法，持續評估這些估計。然而，實際結果可能與我們的估計大不相同。這些估計的修訂對我們的業務、財務狀況或經營結果造成的任何影響都會在引起修訂的事實已知的會計期間確認。

有關我們的關鍵會計政策和估算的信息可在我們的年度報告(Form 10-K)中找到。我們認為需要我們在編制財務報表時做出更重要判斷和估計的關鍵會計政策包括與自我保險應計項目、收入設備、收入確認和所得税有關的政策。我們已經與我們董事會的審計委員會討論了這些關鍵會計政策和估計的制定和選擇。此外，注2，重要會計政策摘要在我們截至2020年12月31日的年度報告(Form 10-K)中的財務報表中，包含了我們關鍵會計政策的摘要。正如我們之前在Form 10-K年度報告中披露的那樣，我們對關鍵會計估計所採用的方法沒有實質性的變化。

行動結果

截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月的比較

2021年第一季度總合並運營收入增至26.2億美元，較2020年第一季度的22.8億美元增長15%，不包括燃油附加費收入增長17%。營業收入的增長是由於ICS和JBT的收入增加，因為這兩個部門都獲得了J.B.Hunt 360°®的市場運力，與獲得的新合同業務相關的FMS收入增加，DCS的機隊利用率提高，以及每負載收入增加，但JBI的負載量下降部分抵消了這一增長。2021年第一季度，所有運營部門都經歷了與天氣相關的業務量中斷，其中JBI的影響最大。

2021年第一季度，JBI部門收入增長2%，至11.8億美元，而2020年為11.5億美元。2021年第一季度的負荷量比2020年同期下降了3%。與2020年第一季度相比，2021年第一季度橫貫大陸的負載量下降了2%，東部網絡負載量下降了3%。2021年第一季度，負載量受到與惡劣天氣相關的事件的嚴重影響，此外，由於鐵路擁堵以及供應鏈需求水平上升和勞動力挑戰導致的服務問題，現有挑戰也對負載量造成了嚴重影響。載貨量的總體下降被每載收入5%的增長所抵消，這是由客户費率、燃油附加費和運費組合決定的。與2020年第一季度相比，不包括燃油附加費收入的每負荷收入增長了6%。JBI部門的營業收入從2020年的1.022億美元增長到2021年第一季度的1.075億美元，增幅為5%。與2020年第一季度相比，本季度與天氣有關的嚴重中斷進一步惡化了網絡流動性和已經存在的挑戰，司機工資和招聘成本上升，非司機人員的工資和工資上升，部分抵消了收入增加帶來的好處。此外，JBI 2020年第一季度的運營收入包括2019年欠BNSF鐵路公司的收入部門的調整計算產生的820萬美元的鐵路採購運輸支出，這些收入部門涉及我們2019年與BNSF完成的仲裁的最終裁決，以及JBI支付給員工司機和其他關鍵現場人員的一次性新冠肺炎相關獎金中的400萬美元。本期間結束時，約有99,000台拖尾容量和5,740臺電力機組分配給牽引車隊。

2021年第一季度，DCS部門收入增長7%，從2020年的5.42億美元增至5.8億美元。與2020年相比，生產率(定義為每輛卡車每週的收入)提高了6%。不包括燃油附加費的生產率增長了5%，這主要是因為資產利用率提高，合同指數化費率增加，以及本期閒置設備減少。與一年前相比，截至2021年第一季度末，車隊中淨增加203輛創收卡車。2021年第一季度，DCS部門的營業收入增長了2%，從2020年的7290萬美元增至7430萬美元。與2020年第一季度相比，更高的司機工資和招聘成本以及更高的非司機人員工資和工資部分抵消了生產率提高的好處。此外，上一季度的營業收入包括DCS在2020年第一季度支付的一次性新冠肺炎獎金中的650萬美元。

2021年第一季度，ICS部門收入增長56%，從2020年的3.35億美元增至5.25億美元。與2020年第一季度相比，總貨運量下降了1%，主要是由於客户貨運組合的變化，而卡車貨運量增加了10%。與2020年第一季度相比，每負載收入增長了58%，主要是因為現貨和合同客户費率更高。2021年第一季度，合同業務約佔總負荷量的49%，佔總收入的35%，而2020年分別為67%和54%。2021年第一季度ICS收入中約有3.59億美元是通過J.B.Hunt 360°的Marketplace執行的，而2020年第一季度為2.35億美元。2021年第一季度，ICS部門的營業收入增至730萬美元，而2020年的營業虧損為1890萬美元。2021年第一季度毛利率增至12.4%，而2020年為9.6%，這主要是由於我們合同業務的費率較高，以及本季度現貨業務的比例較高。與一年前相比，2021年第一季度，運營業績受到激勵性薪酬和技術支出增加的進一步影響。與2020年第一季度相比，ICS的運營商基數增加了24%。

2021年第一季度，FMS部門收入增長了31%，從2020年的1.54億美元增至2.02億美元。與2020年相比，2021年第一季度的停靠次數增加了37%，而生產率(定義為每次停靠的收入)下降了4%。生產率下降的主要原因是新客户合同的特點導致資產業務和輕資產業務之間的組合發生了變化。2021年第一季度，FMS部門的運營收入增至850萬美元，而2020年的運營虧損為330萬美元，這主要是由於收入增加，但與服務質量績效控制相關的成本上升、非司機人員的工資和工資上漲以及第三方卡車採購運輸成本的增加部分抵消了這一影響。此外，上一季度的運營虧損包括FMS在2020年第一季度支付的一次性新冠肺炎獎金中的130萬美元。

2021年第一季度，JBT部門的收入總計1.5億美元，比2020年第一季度的1.05億美元增長了43%。不包括燃油附加費的收入增長46%，主要是由於載客量增加了6%，不包括燃油附加費收入的每負載收入增加了38%，與2020年第一季度相比，平均運輸長度增加了8%。2021年第一季度裝載數量和運輸長度的增長主要是由利用J.B.Hunt360平臺的J.B.Hunt 360 Box™的持續擴張推動的。2021年第一季度，不包括燃油附加費的每負載英里收入增長了28%，而與2020年第一季度相比，可比合同客户費率增長了14%。截至2021年第一季度末，JBT車隊由1716輛拖拉機和8571輛拖車組成，而2020年為1887輛拖拉機和7391輛拖車。2021年，JBT部門的營業收入增至1020萬美元，而2020年第一季度為180萬美元。更高的載客量和每載重收入的增加帶來的好處被更高的購買交通費和非司機人員更高的工資和工資部分抵消。此外，上一季度的營業收入包括摩根大通在2020年第一季度支付的一次性新冠肺炎獎金中的50萬美元。

合併運營費用

下表列出了我們的簡明綜合收益表中的項目佔營業收入的百分比，以及這些項目與上一季度相比的增加或減少的百分比。

2021年第一季度，總運營費用比2020年同期增長了13.4%，而運營收入增長了14.8%。2021年第一季度營業收入從2020年的1.547億美元增加到2.077億美元。

與2020年相比，2021年的租金和購買的交通成本增加了19.0%。這一增長主要是由於ICS的第三方卡車採購運費增加，以及JBT和FMS在本期間增加了對第三方卡車承運商的使用。

與2020年相比，2021年的工資、工資和員工福利成本增加了8.0%。這一增長主要是由於合格司機供應收緊、員工數量增加以及額外的激勵性薪酬而增加了司機工資和辦公室人員薪酬。這一增長被2020年第一季度部分抵消，包括支付給員工司機和其他關鍵現場人員的1,230萬美元新冠肺炎相關一次性獎金，以及與加快高管員工退休股權獎勵授予相關的340萬美元額外股票薪酬支出。

2021年折舊和攤銷費用增長5.7%，這主要是由於JBI內部增加了拖拉機和專門的拖車設備，增加了對信息技術的資本投資，以及JBT內部增加了拖車設備。與2020年相比，2021年燃料成本上漲了11.8%，主要原因是燃料價格上漲和公路里程增加。

與2020年相比，2021年運營用品和費用下降了4.6%，主要原因是旅行和娛樂費用減少，但輪胎費用增加和與天氣相關的拖曳成本上升部分抵消了這一影響。與2020年相比，本季度的一般和管理費用幾乎持平，主要原因是J.B.Hunt 360°平臺和傳統系統升級的技術支出增加，廣告成本上升，司機招聘費用增加，但被專業費用下降、壞賬支出下降以及出售或處置資產的淨虧損減少所抵消。2021年，出售或處置資產的淨虧損為110萬美元，而2020年的淨虧損為150萬美元。與2020年相比，2021年的保險和索賠費用增長了17.5%，原因是事故數量和保單保費費用增加，但事故嚴重性的下降部分抵消了這一增長。

與2020年相比，本季度的淨利息支出幾乎持平。與2020年相比，2021年第一季度所得税支出增長29.4%，主要原因是應税收益增加，但由於高管員工退休股票薪酬加速的影響，上一季度的實際所得税税率較高，部分抵消了這一增長。2021年第一季度，我們的有效所得税税率為25.1%，而2020年為26.5%。我們2021年的年税率預計在24.0%到25.0%之間。在確定我們的季度所得税撥備時，我們使用估計的年度有效税率，並對不同的項目進行調整。這一税率是基於我們的預期年收入、法定税率、對不可納税和不可扣除的收入和費用項目的最佳估計，以及税務審計的最終結果。

流動性與資本資源

現金流量

2021年前三個月，經營活動提供的淨現金總額為3.65億美元，而2020年同期為2.49億美元。由於一般營運資本活動的時間安排和收益增加，運營現金流增加。2021年，用於投資活動的淨現金總額為8600萬美元，而2020年為1.29億美元。減少的原因是本期設備採購減少(扣除設備銷售收益)。2021年，用於融資活動的淨現金為3900萬美元，而2020年為1.07億美元。這一下降主要是由於2021年第一季度庫存股購買量減少所致。

債務和流動性數據

流動性

我們對資金的需求通常來自購買集裝箱和底盤、卡車、拖拉機和拖車，以支持我們的增長和更換舊設備，以及定期的業務收購。我們經常能夠根據市場和整體經濟狀況加快或推遲部分設備更換或其他資本支出。近年來，我們通過運營產生的現金、循環信貸額度和長期債務發行獲得資金。我們還定期利用運營租賃收購營收設備。

我們相信，我們的流動資產、運營產生的現金和循環信貸額度將在可預見的未來為我們的運營和資本需求提供足夠的資金。如果新冠肺炎相關的經濟條件需要，我們相信我們有足夠的信貸資源來滿足我們的近期和長期運營和資金需求。在整個2020年和2021年第一季度，為了應對新冠肺炎疫情，我們暫停或取消了某些資本支出和其他可自由支配支出。因此，截至2021年3月31日，我們的現金餘額為5.53億美元，我們的高級循環信貸額度沒有未償還餘額，該額度授權我們借款至多7.5億美元，並得到了與一批銀行的信貸協議的支持，該協議將於2023年9月到期。這一高級信貸安排允許我們要求將總承諾額增加至多2.5億美元，並要求將到期日延長一年。

我們的融資安排要求我們保持一定的契約和財務比率。截至2021年3月31日，我們遠遠高於所有公約和財務比率的遵從性，我們完全打算並期待在保持我們的投資級評級不變的情況下襬脱目前與新冠肺炎相關的經濟環境。

我們正在不斷評估當前與新冠肺炎相關的經濟狀況以及合理和可支持的經濟預測對運營現金流的可能影響，包括整體貨運市場下降的風險以及客户的流動性和支付能力。我們定期監控營運資金，並與我們的客户、供應商和服務提供商保持頻繁的溝通。

下表彙總了截至2021年3月31日我們的預期義務和承諾(單位：百萬)：

(一)債務利息支付方式以2021年3月31日的債務餘額和適用利率為準。*

2021年前三個月，我們的淨資本支出約為8600萬美元，而2020年同期為1.29億美元。我們的淨資本支出包括營收設備和非營收資產的淨增加，這對於促進和支持我們各個業務部門的未來增長是必要的。2021年的資本支出主要用於拖拉機、額外的多式聯運集裝箱和其他拖車設備。我們目前承諾在2021年至2023年期間支出約17億美元。為應對新冠肺炎疫情，我們此前暫停或取消了原計劃於2020年的某些資本支出。基於目前的經濟環境和我們的長期前景，我們增加了2021年預期的淨資本支出，這將主要由我們的360箱計劃中使用的額外多式聯運集裝箱和拖車推動。因此，我們現在預計2021年的淨資本支出在12億至13億美元之間。我們的最終資本支出水平可能會受到新冠肺炎疫情導致的製造商生產放緩的影響。上表不包括7,460萬美元的不確定税收狀況的潛在負債，包括利息和罰款，這些負債記錄在我們的簡明綜合資產負債表上。然而，我們無法合理估計任何和解的最終時間。

表外安排

截至2021年3月31日，除了17億美元的淨購買承諾外，我們沒有表外安排。

風險因素

請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告(Form 10-K)第I部分，在“風險因素”的標題下，瞭解以下因素和事件的具體細節，這些因素和事件不在我們的控制範圍之內，可能會影響我們的財務業績。

與我們的行業相關的風險

與我們的業務相關的風險

第三項：監管機構加強對市場風險的定量和定性披露

截至2021年3月31日，我們的未償債務包括我們的優先循環信貸額度和優先票據發行。我們的優先票據的固定利率從3.30%到3.875%不等。我們的高級循環信貸額度有可變利率，利率基於最優惠利率、聯邦基金利率或倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，具體取決於具體的借款類型，外加任何適用的保證金。我們目前有一項利率互換協議，有效地將我們2022年8月到期的3.5億美元3.30%固定利率優先票據轉換為可變利率，使我們能夠保持理想的可變利率和固定利率債務的組合。本協議規定的適用利率以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加既定保證金為基礎。風險可以通過衡量短期利率近期不利上升的財務影響來量化。我們的收益將受到這些短期浮動利率變化的影響。按照我們目前的借款水平，我們的適用利率每增加一個百分點，每年的税前收益就會減少350萬美元。

雖然我們在國外開展業務，但國際業務對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流並不重要。此外，外幣交易損益對我們截至2021年3月31日的三個月的運營業績並不重要。因此，我們目前不會因為外幣匯率變動對我們未來的成本或我們從外國投資中獲得的未來現金流的影響而受到重大的外幣匯率風險的影響。截至2021年3月31日，我們沒有外幣遠期外匯合約或其他衍生金融工具來對衝外幣匯率不利波動的影響。

由於全球石油產量水平、季節性、天氣和其他市場因素的變化，柴油的價格和可獲得性受到波動的影響。從歷史上看，我們能夠以燃油附加費的形式從客户那裏收回大部分燃油價格漲幅。我們無法預測未來高油價可能會出現的程度，也無法預測可以在多大程度上收取燃油附加費來抵消這些漲幅。截至2021年3月31日，我們沒有衍生品金融工具來減少對燃油價格波動的敞口。

項目4.管理控制和程序

我們保持控制和程序，以確保我們在提交給證券交易委員會的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累此類信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。截至本報告所述期間結束時，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法修訂後的第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的)的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年3月31日，我們的披露控制和程序是有效的。

2021年第一季度，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制沒有產生重大影響，或者有合理的可能性產生重大影響。

第二部分：其他信息

第一項：法院、法院、法院和法院的法律程序

我們涉及正常業務所引起的某些索賠和未決訴訟。基於目前對事實的瞭解以及(在某些情況下)外部律師的意見，我們相信這些索賠和未決訴訟的解決不會對我們的財務狀況、運營業績或流動資金產生重大不利影響。

項目1A：影響風險因素的因素

有關風險因素的資料載於本報告截至2020年12月31日止年度的Form 10-Q及Form 10-K年度報告第I部分第2項“管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析”及第I部分第1A項Form 10-K年度報告。

第二項股權證券的未登記銷售和收益使用

購買股票證券

下表彙總了截至2021年3月31日的三個月內我們普通股的購買量：

第三項：高級證券的違約問題；高級證券的違約問題。

不適用。

項目4.披露煤礦安全信息

不適用。

第5項：報告、報告、報告和其他信息

不適用。

項目6.展覽、展覽、展覽和展覽

展品索引

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式安排本報告於2021年5月3日在阿肯色州洛厄爾市由正式授權的以下籤署人代表其簽署。