SPGI-20210331
0000064040假象2021Q112/310.50.75美國-公認會計準則：其他負債當前美國-公認會計準則：其他負債當前00000640402021-01-012021-03-31Xbrli：共享00000640402021-04-23Iso4217：美元00000640402020-01-012020-03-31Iso4217：美元Xbrli：共享00000640402021-03-3100000640402020-03-3100000640402020-12-3100000640402019-12-310000064040美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310000064040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310000064040美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310000064040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310000064040美國-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310000064040美國-GAAP：母公司成員2020-12-310000064040美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310000064040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310000064040美國-GAAP：母公司成員2021-01-012021-03-310000064040美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-03-310000064040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310000064040美國-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-03-310000064040美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310000064040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310000064040美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310000064040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310000064040美國-GAAP：SecuryStockMember2021-03-310000064040美國-GAAP：母公司成員2021-03-310000064040美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-03-310000064040美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000064040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000064040美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310000064040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000064040美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310000064040美國-GAAP：母公司成員2019-12-310000064040美國-公認會計準則：非控制性利益成員2019-12-310000064040美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310000064040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310000064040美國-GAAP：母公司成員2020-01-012020-03-310000064040美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-01-012020-03-310000064040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310000064040美國-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-03-310000064040美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310000064040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310000064040美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310000064040Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310000064040美國-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310000064040美國-GAAP：母公司成員2020-03-310000064040美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-03-31SPGI：段0000064040SPGI：OneYearMember2021-04-012021-03-310000064040SPGI：兩年成員2021-04-012021-03-31Xbrli：純0000064040SPGI：IHSMarkitLtd.成員2020-11-012020-11-300000064040SPGI：IHSMarkitLtd.成員2021-02-280000064040Spgi:StandardPoorsInvestmentAdvisoryServicesLLCMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2021-01-012021-03-310000064040Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberSpgi:InvestorRelationsWebhostingBusinessMember2020-01-012020-03-310000064040Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2021-01-012021-03-310000064040Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-03-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人筆記40Due2025成員2021-03-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人筆記40Due2025成員2020-12-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意到295Due2027成員2021-03-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意到295Due2027成員2020-12-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意：25Due2029成員2021-03-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意：25Due2029成員2020-12-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意事項125,2030成員2021-03-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意事項125,2030成員2020-12-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意到655Due2037成員2021-03-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意到655Due2037成員2020-12-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意事項45Due2048成員2021-03-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意事項45Due2048成員2020-12-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年注意事項325Due2049成員2021-03-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年注意事項325Due2049成員2020-12-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意事項23Due2060成員2021-03-310000064040美國-GAAP：老年人注意事項成員SPGI：老年人注意事項23Due2060成員2020-12-310000064040美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSPGI：FiveYearFacilityMember美國-GAAP：次要事件成員2021-04-260000064040美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美國-GAAP：次要事件成員2021-04-262021-04-260000064040美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSPGI：FiveYearFacilityMember美國-GAAP：次要事件成員2021-04-250000064040美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美國-GAAP：次要事件成員2021-04-252021-04-250000064040SPGI：FiveYearFacilityMember美國-GAAP：商業紙張會員2020-12-310000064040SPGI：FiveYearFacilityMember美國-GAAP：商業紙張會員2021-03-310000064040美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSPGI：FiveYearFacilityMemberSRT：最小成員數2021-01-012021-03-310000064040美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSPGI：FiveYearFacilityMemberSRT：最大成員數2021-01-012021-03-310000064040美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSPGI：FiveYearFacilityMember2021-01-012021-03-310000064040美國-公認會計準則：公允價值對衝成員US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美國-GAAP：非指定成員2021-03-310000064040美國-公認會計準則：公允價值對衝成員US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美國-GAAP：非指定成員2020-12-310000064040美國-公認會計準則：公允價值對衝成員US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美國-GAAP：非指定成員美國-公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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
☑根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                    至                    
委託文件編號：1-1023  
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000121/spgi-20210331_g1.jpg
標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
(註冊人的確切姓名載於其章程)
紐約13-1026995
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)
(國際税務局僱主識別號碼)
水街55號,紐約,紐約10041
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：212-438-1000
根據該法第12(B)條登記的證券：
班級商品代號註冊的交易所名稱
普通股(每股面值1.00美元)SPGI紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內，註冊人一直受到此類備案要求的約束。在過去的90天裏，註冊人(1)是否已經提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人是否在過去90天內一直遵守這樣的備案要求。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短期限內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動日期文件。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
☑大型加速濾波器☐加速的文件管理器☐非加速文件服務器☐
規模較小的新聞報道公司
☐
E合併成長型公司
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。如果是☐不是的☑

截至2021年4月23日(最後可行日期)，240.9已發行的普通股類別為100萬股(每股面值1.00美元)。

1

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
索引
 
 頁碼
第一部分財務信息
第一項財務報表(未經審計)
獨立註冊會計師事務所報告書
3
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的綜合收益表
4
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月綜合全面收益表
5
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合併資產負債表
6
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月合併現金流量表
7
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的綜合權益報表
8
合併財務報表附註
9
第二項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(未經審計)
26
第三項關於市場風險的定量和定性披露
45
項目4.控制和程序
45
第二部分：其他信息
第一項：法律訴訟
46
項目1A。風險因素
46
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
46
     項目5.其他信息
46
項目6.展品
48
簽名
49

2

獨立註冊會計師事務所報告書 

致標準普爾全球公司股東和董事會。

中期財務報表審核結果

我們審閲了標準普爾環球公司(及其子公司)(“本公司”)截至2021年3月31日的合併資產負債表、截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月期間的相關合並損益表、全面收益表、權益(虧損)表和現金流量表，以及相關附註(統稱為“合併中期財務報表”)。根據我們的審查，我們不知道應該對綜合中期財務報表進行任何重大修改，以使其符合美國公認會計原則。

我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年12月31日的綜合資產負債表、截至該年度的相關綜合收益表、綜合收益表、權益和現金流量表以及相關附註和附表(未在此列示)，並在我們於2021年2月9日的報告中對該等綜合財務報表表達了無保留的審計意見。我們認為，隨附的截至2020年12月31日的綜合資產負債表中所列信息，在所有重大方面都與其來源的綜合資產負債表有關。


評審結果的依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及SEC和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對中期財務報表的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事務的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

/s/安永律師事務所

紐約，紐約
2021年4月29日



3

第一部分-財務信息
第一項。 財務報表

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
合併損益表
(未經審計)
(單位：百萬，每股除外)截至三個月
三月三十一號，
20212020
收入$2,016 $1,786 
費用：
運營相關費用527 518 
銷售和一般費用360 314 
折舊19 20 
無形資產攤銷31 29 
總費用937 881 
處置收益(2)(7)
營業利潤1,081 912 
其他(收入)費用，淨額(7)1 
利息支出，淨額32 34 
所得税税前收入1,056 877 
所得税撥備248 188 
淨收入808 689 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
(53)(50)
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。$755 $639 
標準普爾全球公司普通股股東每股收益：
淨收入：
基本信息$3.14 $2.64 
稀釋$3.12 $2.62 
加權-已發行普通股的平均數量：
基本信息240.6 242.1 
稀釋241.6 243.3 
期末實際流通股240.9 240.9 
見未經審計的合併財務報表附註。
4

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
綜合全面收益表
(未經審計)
 
(單位：百萬)截至三個月
三月三十一號，
20212020
淨收入$808 $689 
其他全面收入：
外幣折算調整
(25)(37)
所得税效應
(5)6 
(30)(31)
養老金和其他退休後福利計劃
21 3 
所得税效應
(4)(1)
17 2 
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)2 (9)
所得税效應
— 2 
2 (7)
綜合收益797 653 
減去：不可贖回的非控股權益的綜合收益
(2)(1)
減去：可贖回非控股權益的綜合收益
(51)(49)
可歸因於標準普爾全球公司的全面收入。
$744 $603 


見未經審計的合併財務報表附註。
5

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
合併資產負債表
 
(單位：百萬)三月三十一號，
2021		十二月三十一日，
2020
(未經審計) 
資產
流動資產：
現金和現金等價物$4,500 $4,108 
受限現金18 14 
應收賬款，扣除壞賬準備淨額：2021年--$33; 2020 - $30
1,509 1,593 
預付資產和其他流動資產279 273 
流動資產總額6,306 5,988 
財產和設備，扣除累計折舊後的淨額：2021年--$599; 2020 - $587
281 284 
使用權資產479 494 
商譽3,713 3,735 
其他無形資產，淨額1,332 1,352 
其他非流動資產719 684 
總資產$12,830 $12,537 
負債和權益
流動負債：
應付帳款$241 $233 
應計薪酬和對退休計劃的供款
261 551 
目前應繳所得税238 84 
未賺取收入2,111 2,168 
其他流動負債552 551 
流動負債總額3,403 3,587 
長期債務4,111 4,110 
租賃負債--非流動負債525 544 
養老金和其他退休後福利287 291 
其他非流動負債598 653 
總負債8,924 9,185 
可贖回的非控制性權益(附註8)2,808 2,781 
承付款和或有事項(附註12)
股本：
普通股294 294 
額外實收資本935 946 
留存收益13,920 13,367 
累計其他綜合損失(648)(637)
減去：國庫普通股(13,469)(13,461)
總股權控制權益1,032 509 
總股本-非控股權益66 62 
總股本1,098 571 
負債和權益總額$12,830 $12,537 
    

見未經審計的合併財務報表附註。
6

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
合併現金流量表
(未經審計)
 
(單位：百萬)截至三個月
三月三十一號，
20212020
經營活動：
淨收入$808 $689 
將淨收入與經營活動提供的現金進行調整：
折舊19 20 
無形資產攤銷31 29 
應收賬款損失準備10 10 
遞延所得税(3)(6)
基於股票的薪酬19 11 
處置收益(2)(7)
其他19 29 
營業資產和負債的變化，扣除收購和處置的影響：
應收賬款65 76 
預付資產和其他流動資產(56)(52)
應付賬款和應計費用(239)(251)
未賺取收入(61)(12)
其他流動負債25 49 
預繳/應計所得税淨變化172 125 
其他資產和負債淨變動(39)(30)
經營活動提供的現金768 680 
投資活動：
資本支出(18)(11)
收購，扣除收購的現金後的淨額(9)(183)
處置收益2 — 
短期投資的變化1 11 
用於投資活動的現金(24)(183)
融資活動：
支付給股東的股息(186)(161)
分配給非控股股東，淨額(69)(51)
庫藏股回購— (1,153)
股票期權的行使3 8 
基於股份支付的員工預扣税(41)(44)
用於融資活動的現金(293)(1,401)
匯率變動對現金的影響(55)(30)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化396 (934)
期初現金、現金等價物和限制性現金4,122 2,886 
期末現金、現金等價物和限制性現金$4,518 $1,952 

見未經審計的合併財務報表附註。
7

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
合併權益表(虧損)
(未經審計)

截至2021年3月31日的三個月
百萬美元(單位：百萬)普通股：1美元面值額外實收資本留存收益累計其他綜合損失減價：國庫股SPGI總股本非控制性權益總股本
截至2020年12月31日的餘額$294 $946 $13,367 (637)$13,461 $509 $62 $571 
綜合收益1
755 (11)744 2 746 
股息(宣佈的每股普通股股息-$0.77每股)
(186)(186)(186)
員工股票計劃(11)8 (19)(19)
可贖回非控股權益的贖回價值變動(16)(16)(16)
其他— 2 2 
截至2021年3月31日的餘額$294 $935 $13,920 $(648)$13,469 $1,032 $66 $1,098 

截至2020年3月31日的三個月
百萬美元(單位：百萬)普通股：1美元面值額外實收資本留存收益累計其他綜合損失減價：國庫股SPGI總股本非控制性權益總股本
截至2019年12月31日的餘額$294 $903 $12,205 $(624)$12,299 $479 $57 $536 
綜合收益1
639 (36)603 1 604 
股息(宣佈的每股普通股股息-$0.67每股)
(161)(161)(161)
股份回購(120)1,033 (1,153)(1,153)
員工股票計劃
(29)(3)(26)(26)
可贖回非控股權益的贖回價值變動
11 11 11 
其他(3)(3)(2)(5)
截至2020年3月31日的餘額$294 $754 $12,691 $(660)$13,329 $(250)$56 $(194)

1不包括綜合收入$51百萬美元和$49截至2021年和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元，歸因於我們可贖回的非控股權益。

見未經審計的合併財務報表附註。
8

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
合併財務報表附註
(未經審計)
 
1.    業務性質和陳述基礎

標準普爾全球公司(及其合併子公司“標準普爾全球公司”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)是向全球資本和大宗商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。

我們的業務包括四可報告類別：標普全球評級(“Ratings”)、標普全球市場情報(“Market Intelligence”)、標普全球普氏(“Platts”)和標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)(“指數”)。
•Rating是一家獨立的信用評級、研究和分析提供商，為投資者和其他市場參與者提供信息、評級和基準。
•Market Intelligence是一家全球多資產類別數據、研究和分析能力提供商，集成了跨資產分析和桌面服務。
•普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立供應商。
•指數是一家全球指數提供商，為投資顧問、財富經理和機構投資者維護各種估值和指數基準。

本公司隨附的未經審計財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則(“美國公認會計原則”)以及10-Q表格的説明和S-X條例第10條編制的。因此，它們不包括美國公認會計準則(GAAP)要求的完整財務報表的所有信息和註釋。因此，此處包含的財務報表應與我們的Form 10-K(我們的“Form 10-K”)中包含的截至2020年12月31日年度的財務報表和附註一起閲讀。某些前一年的金額已重新分類，以符合當前的列報方式。

管理層認為，為公平陳述中期業績所需的所有正常經常性調整均已包括在內。截至2021年3月31日的三個月的經營業績不一定代表全年可能預期的業績。

我們持續評估我們的估計和假設，包括與收入確認、壞賬準備、長期資產、商譽和其他無形資產的估值、養老金計劃、激勵性薪酬和基於股票的薪酬、所得税、或有事項和可贖回的非控制權益有關的估計和假設。自我們的10-K報表發佈之日起，我們的關鍵會計政策和估計沒有實質性的變化。

受限現金

受限現金：$18300萬美元和300萬美元14截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們的合併資產負債表中分別包括3.6億美元，其中包括與我們收購Kensho相關的託管賬户中持有的金額。

合同資產

合同資產包括公司在客户支付對價之前或付款到期前向客户轉讓服務時的未開單金額。截至2021年3月31日和2020年12月31日，合同資產為16百萬美元和$7分別為100萬美元，並計入我們綜合資產負債表的應收賬款中。

未賺取收入

當我們在業績之前收到現金付款時，我們會記錄未賺取的收入。與2020年12月31日相比，截至2021年3月31日的未賺取收入餘額減少的主要原因是美元。883在期初，已確認的收入中有100萬美元計入非勞動收入餘額，但在履行業績義務之前收到的現金付款抵消了這一數字。



9

剩餘履約義務

剩餘履約義務代表尚未履行的工作合同的交易價。截至2021年3月31日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額為美元。2.2十億美元。我們預計在接下來的一年中，大約一半和四分之三的剩餘業績義務將確認收入。12和24分別為兩個月，其餘部分在此後確認。

對於(I)原始預期期限為一年或更短的合同，以及(Ii)收入為基於使用的使用費以換取知識產權許可的合同，我們不披露未履行履行義務的價值。

獲得合同的費用

如果我們預計與客户簽訂合同的收益超過一年，我們就會將這些成本確認為資產。我們已經確定，與某些銷售佣金計劃相關的成本與與客户簽訂合同的成本相比是遞增的，因此符合資本化的標準。獲得合同的總資本化成本為#美元。124百萬美元和$129截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別為100萬美元，幷包括在我們合併資產負債表上的預付和其他流動資產以及其他非流動資產中。資本化資產將在與向客户轉讓資產相關的商品或服務相一致的一段時間內攤銷，這是根據客户條款和合同所涉及的產品和服務的平均壽命計算的，已確定的平均壽命約為5好幾年了。這筆費用記在銷售和一般費用中。

如果攤銷期限不超過一年，我們會在發生銷售佣金時收取佣金。這些成本記錄在銷售和一般費用中。

其他(收入)費用，淨額

截至3月31日的三個月，其他(收入)支出淨額的構成如下： 
(單位：百萬)20212020
淨定期收益成本的其他組成部分$(11)$(9)
投資淨虧損4 10 
其他(收入)費用，淨額$(7)$1 



10

2.    收購和資產剝離

收購

合併協議

2020年11月，標準普爾全球公司和IHS Markit有限公司(“IHS Markit”)達成了一項合併協議，根據該協議，除其他事項外，標準普爾全球公司的一家子公司將與IHS Markit合併並併入IHS Markit，IHS Markit將作為標準普爾全球公司的全資子公司繼續存在。根據合併協議的條款，IHS Markit已發行和已發行的每股股份(排除在外的股份和持不同意見的股份除外)將轉換為收受的權利。0.2838標準普爾全球普通股的全額繳足和不可評估的股份(如果適用，以現金代替零碎股份，不計利息)，減去任何適用的預扣税。截至2021年2月28日，IHS Markit大約有398.5700萬股流通股。2021年3月11日，標普全球(S&P Global)和IHS Markit股東投票批准了合併協議。根據某些完成條件，合併預計將在2021年下半年完成。

2021

在截至2021年3月31日的三個月內，我們沒有完成任何重大收購。

2020

2020年2月，CRISIL(包括在我們的評級部門)完成了對Greenwich Associates LLC(“Greenwich”)的收購，Greenwich Associates LLC是一家領先的專有基準數據、分析和定性、可操作洞察力的提供商，幫助世界各地的金融服務公司衡量和改善業務業績。此次收購將補充CRISIL現有的產品組合，並將產品擴展到金融服務領域的新領域，包括商業銀行以及資產和財富管理公司。收購格林威治對我們的合併財務報表並不重要。

2020年1月，我們完成了對RobecoSAM的ESG評級業務的收購，其中包括廣受關注的SAM*企業可持續發展評估，這是對公司可持續發展實踐的年度評估。此次收購將鞏固我們作為為客户提供基本環境、社會和治理(“ESG”)見解和產品解決方案的首要資源的地位。通過此次收購，我們將能夠為我們的客户提供更透明、更強大和更全面的ESG解決方案。對ESG評級業務的收購對我們的合併財務報表並不重要。

資產剝離

2021

在截至2021年3月31日的三個月內，我們沒有完成任何處置。

在截至2021年3月31日的三個月中，我們錄得税前收益$22000萬(美元)2(税後)與2019年7月出售標準普爾投資諮詢服務有限責任公司(簡稱SPIA)(我們的市場情報部門內的一項業務)相關的合併收益表中的處置收益。

2020

2020年1月，市場情報公司與標普全球市場情報公司達成戰略聯盟，將標準普爾全球市場情報公司的投資者關係網絡託管業務移交給投資者關係相關服務的第三方提供商第四季度公司(Q4)。這一聯盟將把市場情報公司的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，從而帶來更多的商業合作機會。為了將其IR網絡託管業務過渡到第四季度，Market Intelligence在第四季度進行了少數投資。在截至2020年3月31日的三個月中，我們錄得税前收益$72000萬(美元)7(税後)與出售IR相關的綜合收益表中的處置收益。
11



截至2021年3月31日和2020年3月31日，我們被處置的業務的營業利潤如下：
(單位：百萬)20212020
營業利潤1
$1 $— 
1 截至2021年3月31日的三個月不包括與出售SPIA相關的税前收益$22000萬。截至2020年3月31日的三個月不包括出售IR網絡託管業務的税前收益$72000萬。

3.    所得税

實際所得税税率為23.4%和21.5分別為截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的1%。在截至2021年3月31日的三個月中，這一增長主要是由於對與基於股份的支付相關的超額税收優惠的確認減少，以及對外國業務的税收增加。在每個過渡期結束時，我們估計年度有效税率，並將該税率應用於我們的普通季度收益。與重大不尋常或不經常發生的項目相關的税項支出或利益，將在扣除相關税項影響後單獨報告或報告，並單獨計算，在該等項目發生的過渡期確認。此外，已制定的税法或税率或税收狀況的變化的影響在發生變化的過渡期內確認。

本公司在不同司法管轄區持續接受税務審查。截至2021年3月31日和2020年12月31日，聯邦、州和地方以及外國未確認的税收優惠總額為美元。126百萬美元和$121百萬美元，不包括利息和罰金。我們分別在利息支出和經營相關費用中確認與未確認税收優惠相關的應計利息和罰金。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們擁有25百萬美元和$24與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款分別為100萬美元。基於所得税審計的現狀，我們認為未確認的税收優惠總額可能減少約#美元。18由於地方税務審查的解決，在接下來的12個月裏將有600萬美元的收入。

12

4.    債務 
長期未償債務摘要如下：
(單位：百萬)三月三十一號，
2021		十二月三十一日，
2020
4.0高級票據百分比，2025年到期1
695 695 
2.95高級票據百分比，2027年到期2
495 495 
2.5高級票據百分比，2029年到期3
496 495 
1.25高級票據百分比，2030年到期4
592 592 
6.55高級債券，2037年到期5
290 290 
4.5高級票據百分比，2048年到期6
273 273 
3.25高級債券，2049年到期7
589 589 
2.3高級票據百分比，2060年到期8
681 681 
長期債務4,111 4,110 
1利息支付每半年支付一次，分別為6月15日和12月15日，截至2021年3月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。5百萬美元。
2利息支付每半年一次，分別於1月22日和7月22日到期，截至2021年3月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。5百萬美元。
3利息支付每半年一次，分別於6月1日和12月1日到期，截至2021年3月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。4百萬美元。
4從2021年2月15日開始，每半年支付一次利息，從2021年2月15日開始，截至2021年3月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。8百萬美元。
5利息支付每半年一次，分別於5月15日和11月15日到期，截至2021年3月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。3百萬美元。
6利息支付每半年支付一次，分別為5月15日和11月15日，截至2021年3月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。10百萬美元。
7利息支付每半年一次，分別於6月1日和12月1日到期，截至2021年3月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。11百萬美元。
8從2021年2月15日開始，每半年支付一次利息，從2021年2月15日開始，截至2021年3月31日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為1美元。19百萬美元。

我們全部債務借款的公允價值為$。4.310億美元和4.6分別截至2021年3月31日和2020年12月31日的10億美元，並根據報價的市場價格進行估計。
2021年4月26日，我們簽訂了一項循環資金1.51000億美元五年期信貸協議(我們的“信貸安排”)，將於2026年4月26日終止。這項信貸安排取代了我們的循環資金1.2十億五年期原定於2022年6月30日終止的信貸安排(我們以前的信貸安排)。在新的信貸安排生效後，之前的信貸安排立即被取消。在更換之前的信貸安排時，沒有未償還的借款。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們總共有能力借入$1.2通過我們的商業票據計劃，這得到了我們之前在2017年6月30日簽訂的信貸安排的支持。截至2021年3月31日和2020年12月31日，有不是已發行或未償還的商業票據，在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，我們同樣沒有從之前的信貸安排中提取或有任何未償還的借款。

根據我們的公司信用評級，我們支付了以下承諾費8至17.5我們以前的信貸安排的基點，無論是否借入了金額。在截至2021年3月31日的三個月內，我們支付了10基點。根據我們以前的信貸安排，借款利率是根據我們的選擇，使用主要基於現行倫敦銀行間同業拆借利率、由行政代理確定的最優惠利率或聯邦基金利率的利率計算的。對於之前這項信貸安排下的某些借款，也有基於我們公司信用評級的利差。
13

我們之前的信貸安排包含某些契約。唯一的財務契約要求我們的負債與現金流的比率，如我們以前的信貸安排所定義的，不大於4到1，而這一契約水平從未被超過。

5.    衍生工具

我們面臨的市場風險包括匯率和利率的變化。我們在國外有業務，功能貨幣主要是當地貨幣。對於被確定為母公司延伸的國際業務，美元是功能貨幣。從本幣的角度來看，我們通常會自然地對衝大多數國家的頭寸，以抵消資產和負債的影響。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們已經簽訂了外匯遠期合約，以緩解或對衝外匯匯率不利波動的影響，並簽訂了交叉貨幣掉期合約，以對衝我們在外國子公司的一部分淨投資，以抵禦外匯匯率波動的影響。在截至2021年3月31日的三個月內，我們簽訂了一系列利率互換協議，以緩解或對衝未來債務再融資利率的不利波動。這些合約按公允價值記錄，公允價值基於活躍市場的外幣匯率和利率；因此，我們將這些衍生合約歸入公允價值等級的第二級。我們不會為投機目的訂立任何衍生金融工具。

未指定的衍生工具

於截至2021年3月31日止三個月及截至2020年12月31日止十二個月，我們訂立遠期外匯合約，以減輕綜合資產負債表內特定資產及負債的公允價值變動。這些遠期合約沒有資格進行對衝會計。截至2021年3月31日和2020年12月31日，這些未平倉遠期合約的名義價值總計為美元。178百萬美元和$460分別為2000萬人。該等遠期合約的公允價值變動在綜合資產負債表的預付及其他資產或其他流動負債中記錄，而其相應的公允價值變動則在綜合損益表的銷售及一般費用中確認。截至2021年3月31日和2020年12月31日，其他流動負債中記錄的金額為#美元。1百萬美元和$2分別為2000萬人。與這些合同有關的銷售和一般費用中記錄的金額為淨虧損#美元。6300萬美元和300萬美元11截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為3.6億美元。

淨投資對衝

在截至2021年3月31日的三個月和截至2020年12月31日的12個月內，我們進行了交叉貨幣掉期交易，以對衝我們在某歐洲子公司的部分淨投資，以應對歐元/美元匯率的波動。這些掉期被指定為對外國子公司淨投資的對衝，並計劃於2024年、2029年、2030年到期。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們指定為淨投資對衝的未償還交叉貨幣掉期的名義價值為$。11000億美元。掉期的公允價值變動在外幣換算調整(其他全面收益(虧損)的一個組成部分)中確認，並在我們的綜合資產負債表中累計其他全面虧損中報告。當對衝的淨投資被出售或大量清算時，收益或虧損將隨後重新歸類為淨收益。我們選擇根據現貨匯率的變化來評估我們的淨投資對衝的有效性。因此，與在截至2021年3月31日的三個月的淨收入中直接確認的交叉貨幣掉期相關的金額代表淨定期利息結算和應計項目，這些項目在利息支出中確認。我們確認淨利息收入為#美元。5百萬美元和$3截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為3.5億美元。
現金流對衝

外匯遠期合約

在截至2021年3月31日的三個月和截至2020年12月31日的12個月期間，我們簽訂了一系列外匯遠期合約，分別對衝部分印度盧比、英鎊和歐元敞口，分別持續到2023年第一季度和2022年第四季度。這些合約旨在抵消匯率變動對未來收入和運營成本的影響，並計劃於年內到期。二十四個月。這些合約的公允價值變動最初在我們綜合資產負債表的累計其他全面虧損中報告，隨後在對衝交易影響收益的同期重新分類為收入和銷售及一般費用。
截至2021年3月31日，我們估計19在其他全面收益中記錄的與指定為現金流對衝的外匯遠期合約相關的1.8億美元税前收益預計將在未來24個月內重新分類為收益。
14

截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們指定為現金流對衝的未償還外匯遠期合約的名義總價值為1美元。491百萬美元和$489分別為2000萬人。

利率互換
在截至2021年3月31日的三個月裏，我們簽訂了一系列利率互換協議。這些合約旨在緩解或對衝我們未來債務再融資利率的不利波動，計劃於2027年第一季度開始到期。這些利率互換被指定為現金流對衝。這些合約的公允價值變動最初在我們綜合資產負債表的累計其他全面虧損中報告，隨後重新分類為利息支出，在對衝交易影響收益的同一時期內淨額。
截至2021年3月31日，我們估計2在其他全面收益中記錄的與被指定為現金流對衝的利率互換相關的1.8億美元税前收益預計將在未來24個月內重新分類為收益。
截至2021年3月31日，我們指定為現金流對衝的未償還利率掉期的名義總價值為$2.31000億美元。
下表提供了截至2021年3月31日和2020年12月31日我們的現金流對衝和淨投資對衝的位置和公允價值金額的信息：
(單位：百萬)三月三十一號，十二月三十一日，
資產負債表位置20212020
被指定為現金流對衝的衍生品：
預付資產和其他流動資產外匯遠期合約$21 $23 
預付資產和其他流動資產利率互換合約$2 $— 
其他流動負債外匯遠期合約$— $2 
被指定為淨投資對衝的衍生品：
其他非流動負債交叉貨幣掉期$89 $107 
下表提供了截至3月31日的三個月我們現金流對衝和淨投資對衝的税前收益(虧損)的位置和金額：
(單位：百萬)累計其他綜合虧損確認的損益(有效部分)從累計其他全面虧損中重新分類為收益(有效部分)的損益所在地從累計其他全面虧損中重新分類為收益(有效部分)的損益
2021202020212020
現金流對衝-指定為對衝工具
外匯遠期合約$— $(7)收入、銷售和一般費用$5 $(2)
利率互換合約$2 $— 利息支出，淨額$— $— 
淨投資套期保值--指定為套期保值工具
交叉貨幣掉期$15 $32 $— $— 
截至3月31日的三個月，與累計其他綜合虧損中未實現損益(虧損)變動相關的活動如下：
15

(單位：百萬)20212020
現金流對衝
外匯遠期合約
現金流套期保值未實現淨收益(虧損)，税後淨額，期初$14 $2 
公允價值變動，税後淨額5 (9)
重新分類為扣除税後的收入(5)2 
現金流套期保值未實現淨收益(虧損)，税後淨額，期末$14 $(5)
利率互換合約
現金流套期保值未實現淨收益(虧損)，税後淨額，期初$— $— 
公允價值變動，税後淨額2 — 
重新分類為扣除税後的收入— — 
現金流套期保值未實現淨收益(虧損)，税後淨額，期末$2 $— 
淨投資對衝
淨投資套期保值未實現淨收益(虧損)，税後淨額，期初$(81)$(8)
公允價值變動，税後淨額11 24 
重新分類為扣除税後的收入— — 
淨投資套期保值未實現淨收益(虧損)，税後淨額，期末$(70)$16 


6. 僱員福利
我們為我們的員工保留了許多有效的固定繳款退休計劃。我們的大部分固定福利計劃都被凍結了。因此，不允許新員工加入這些計劃，也不會為凍結計劃中的當前參與者積累任何額外福利。

我們還有補充福利計劃，為高級管理層提供額外的退休、傷殘和死亡福利。某些補充退休福利是以最終的月薪為基礎的。此外，我們還發起了一項自願的401(K)計劃，根據該計劃，我們可以將員工供款匹配到一定的補償水平，以及利潤分享計劃，根據該計劃，我們將符合條件的員工補償的一定比例存入員工的賬户。

我們還為在職和退休員工以及符合條件的家屬提供一定的醫療、牙科和人壽保險福利。醫療和牙科計劃以及補充人壽保險計劃是繳費的，而基本人壽保險計劃是不繳費的。我們目前不會為這些計劃中的任何一項預付資金。

我們確認我們的退休和退休後計劃在綜合資產負債表中的資金狀況，並對累計的其他綜合虧損(扣除税收)進行相應調整。累計其他綜合損失中的數額是未確認的精算損失淨額和未確認的先前服務費用。根據我們攤銷這些金額的會計政策，這些金額隨後將確認為定期養老金淨成本。

除服務成本部分外，我們退休和退休後計劃的淨定期福利成本包括在我們綜合損益表中的其他(收入)費用淨額中。

截至3月31日的三個月，我們退休計劃和退休後計劃的定期淨福利成本構成如下： 

16

(單位：百萬)20212020
服務成本$1 $1 
利息成本10 13 
預期資產回報率(26)(26)
攤銷先前服務信貸/精算損失4 4 
淨定期收益成本$(11)$(8)
上表中反映的與我們退休後計劃相關的定期淨福利成本在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內並不重要。
正如我們在10-K表格中所討論的，我們更改了退休和退休後計劃的某些折現率假設，以及我們退休計劃的預期資產回報率假設，這些假設於2021年1月1日生效。假設變化對截至2021年3月31日的三個月的退休和退休後費用的影響沒有對我們的財務狀況、運營業績或現金流產生實質性影響。

在2021年的前三個月，我們貢獻了3100萬美元用於我們的退休計劃，並預計將額外支付約$1,000,000美元的所需供款。8在今年剩下的時間裏，我們的退休計劃將增加100萬美元。我們可能會根據投資表現或我們養老金計劃狀況在2021年剩餘9個月內的任何潛在惡化，選擇額外的非強制性繳費。


7.    基於股票的薪酬

我們根據2019年股票激勵計劃(“2019年計劃”)向我們的合格員工發放基於股票的獎勵，並根據董事遞延持股計劃向我們的合格非僱員董事發放股票獎勵。2019年計劃允許授予激勵性股票期權、非限制性股票期權、股票增值權、績效股票、限制性股票和其他以股票為基礎的獎勵。

在截至2021年和2020年3月31日的三個月裏，主要與限制性股票和單位獎勵相關的基於股票的薪酬支出總額為$19百萬美元和$11分別為百萬美元。截至2021年3月31日，與未歸屬限制性股票和單位獎勵相關的未確認薪酬支出總額為$73百萬美元，預計將在加權平均期間確認1.6好幾年了。


8.    權益

股票回購

2020年1月29日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權購買302000萬股(“2020年回購計劃”)，約為12佔當時我們已發行普通股總股份的百分比。2013年12月4日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權購買50百萬股(“2013年回購計劃”)，大約18佔當時我們已發行普通股總股份的百分比。
我們購買的股票可能用於一般公司目的，包括為股票補償計劃發行股票，以及抵消行使員工股票期權的稀釋效應。截至2021年3月31日，30根據2020年的回購計劃，仍有3,000萬股可用0.8根據2013年的回購計劃，仍有100萬股可用。我們的2020年回購計劃和2013年回購計劃沒有到期日，根據這些計劃，可能會根據市場情況不時在公開市場和私下交易中進行購買。

我們已經與金融機構簽訂了加速股票回購(“ASR”)協議，以啟動我們普通股的股票回購。根據ASR協議，我們向金融機構支付特定金額，並收到初始交付的股票。首次交付的股份代表了根據協議我們可以獲得的最低股份數量。在ASR協議達成後，金融機構將提供額外的股份。最終交付的股票總數，因此每股支付的平均價格，是在每個ASR協議的適用購買期結束時根據成交量加權平均股價減去折扣確定的。我們將ASR協議分為兩筆交易：股票購買交易和遠期股票購買合同。根據ASR協議交付的股份導致用於確定我們加權平均普通股的流通股減少。
17

為計算基本每股收益和稀釋後每股收益而發行的。回購的股票由財政部持有。遠期股票購買合同被歸類為股權工具。ASR協議是根據我們2013年的回購計劃執行的，該計劃於2013年12月4日獲得批准。
在截至2020年3月31日的三個月內簽訂的每一份ASR協議的條款如下：
(單位：百萬，平均價格除外)
ASR協議啟動日期ASR協議完成日期首次公開發行的股票已交付交付的額外股份股份總數
購得		每股平均支付價格已用現金總額
2020年2月11日1
2020年7月27日1.30.41.7$292.13 $500 
2020年2月11日2
2020年7月27日1.40.31.7$292.13 $500 

1 ASR協議的結構是有上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的1.3百萬股和額外的0.2在2月份，相當於我們普通股的最低迴購數量，這是基於使用指定的每股上限價格計算得出的最低普通股數量。我們在2020年7月27日完成了ASR協議，並收到了0.22000萬股。
2 ASR協議的結構是無上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的1.4百萬股，相當於85$的%500百萬美元，價格相當於該公司當時的市場價格。我們在2020年7月27日完成了ASR協議，並收到了0.32000萬股。

此外，我們還在公開市場購買了截至2020年3月31日的三個月的普通股，具體如下：
(單位：百萬，平均價格除外)
股份總數
購得		每股平均支付價格已用現金總額
2020年3月31日0.5 $291.99 $150 

在截至2021年3月31日的三個月裏，我們沒有使用現金回購股票。在截至2020年3月31日的三個月內，我們總共購買了3.42000萬股，價格為1美元1,150300萬美元的現金。在2019年第四季度，我們以1美元的價格回購了股票32000萬美元，於2020年第一季度結算，結果為1,1531億美元現金用於回購股票。

可贖回的非控制性權益

與擁有所有權的少數合夥人達成的協議27我們S&P Dow Jones Indices LLC合資公司%的股份包含贖回功能，少數合夥人持有的權益可以(I)根據持有人的選擇進行贖回，或者(Ii)在發生並非完全在我們控制範圍內的事件時贖回。具體地説，根據標普道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)的運營協議條款，芝加哥商品交易所集團(CME Group)和芝加哥商品交易所集團指數服務有限責任公司(CME Group Index Services LLC，簡稱CGIS)有權隨時出售，我們至少有義務購買20他們在標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)的股份。此外，在公司控制權發生變更的情況下，15控制權變更後的幾天內，芝加哥商品交易所集團和CGIS將有權以CME集團和CGIS少數股權的當時公允價值向我們出售他們的權益。

如果根據本協議贖回利息，我們通常需要在贖回之日按公允價值購買利息。這項利息在綜合資產負債表中以“可贖回的非控制性權益”的標題列示在股本之外，初始價值基於我們收購的淨資產部分的公允價值和我們標準普爾指數業務部分的歷史成本。我們使用收益法和市場估值法，在每個報告期將可贖回非控股權益調整為其估計贖回價值，但不低於其初始公允價值。我們的收益和市場估值方法結合了第3級公允價值計量，用於在無法獲得可觀察到的投入的情況下。用於估計標準普爾道瓊斯指數有限責任公司合資企業價值的更重要的判斷假設包括估計貼現率、構成預期未來淨現金流基礎的一系列假設(例如，收入增長率和營業利潤率)以及特定於公司的貝塔係數。我們使用的包含市場數據的重大判斷假設，包括市場可觀察信息的相對權重以及該信息在我們的估值模型中的可比性，都是前瞻性的，可能會受到未來經濟和市場狀況的影響。對贖回價值的任何調整都將影響留存收益。

18

不包含此類贖回特徵的非控股權益在權益中列示。

截至2021年3月31日的三個月內，可贖回非控股權益的變化如下：

(單位：百萬)
截至2020年12月31日的餘額$2,781 
可贖回非控股權益的淨收入51 
應付可贖回非控制權益的分派(40)
贖回價值調整16 
截至2021年3月31日的餘額
$2,808 

累計其他綜合損失

下表彙總了截至2021年3月31日的三個月累計其他綜合虧損構成的變動情況：
(單位：百萬)外幣折算調整養老金和退休後福利計劃現金流量套期保值的未實現收益(虧損)累計其他綜合損失
截至2020年12月31日的餘額$(323)$(328)$14 $(637)
改敍前的其他綜合(虧損)收入
(30)113 7 (10)
將累計其他綜合收益(虧損)重新分類為淨收益
— 4 2(5)3(1)
淨其他綜合(虧損)收益(30)17 2 (11)
截至2021年3月31日的餘額
$(353)$(311)$16 $(648)
1包括與我們的交叉貨幣掉期相關的未實現收益。累計其他全面虧損中確認的項目詳情見附註5-衍生工具。
2反映了淨精算損失的攤銷，並扣除了#美元的税收優惠。1截至2021年3月31日的三個月為100萬美元。有關從累計其他全面虧損重新歸類為淨收益的項目的更多細節，請參見附註6-員工福利。
3有關從累計其他全面虧損重新分類為淨收益的項目的更多細節，請參閲附註5-衍生工具。

9.    每股收益

普通股每股基本收益(“EPS”)的計算方法是將公司普通股股東應佔淨收益除以已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益的計算方式與基本每股收益相同，不同之處在於增加了股份數量，以包括在發行具有攤薄效應的潛在普通股的情況下將會發行的額外普通股。潛在普通股主要由股票期權和使用庫存股方法計算的限制性履約股票組成。

19

截至3月31日止三個月基本及攤薄EPS計算如下：
(單位：百萬，每股除外)20212020
標普全球公司普通股股東應佔金額：
淨收入$755 $639 
基本加權-已發行普通股的平均數
240.6 242.1 
股票期權及其他攤薄證券的效力1.0 1.2 
稀釋加權-已發行普通股的平均數
241.6 243.3 
標準普爾全球公司普通股股東每股收益：
淨收入：
基本信息$3.14 $2.64 
稀釋$3.12 $2.62 

我們有某些股票期權和受限業績股票，可能不包括在稀釋後每股收益的計算中。當我們普通股的平均市場價格低於期間內相關期權的行權價格或存在淨虧損時，股票期權潛在行權的影響將被排除，因為這種影響將是反稀釋的。此外，由於未滿足必要的歸屬條件或存在淨虧損，限制履約股票被排除在外。截至2021年和2020年3月31日的三個月，不是不包括股票期權。受限制的流通股流通股0.4截至2021年3月31日和2020年3月31日的100萬人分別被排除在外。

10.    重組

我們不斷評估我們的成本結構，以確定與精簡管理結構相關的成本節約。我們2020年的重組計劃包括在全公司範圍內裁員約830立場，並在下面進一步詳細説明。重組計劃的費用在綜合收益表中分類為出售和一般費用，準備金計入綜合資產負債表中的其他流動負債。

在某些情況下，不再需要儲備，因為執行計劃的效率高，或者因為以前被確定離職的員工從公司辭職，沒有收到遣散費，或者由於最初計劃啟動時沒有預見到的情況而被重新分配。在這些情況下，我們在確定不再需要準備金時，通過合併損益表沖銷準備金。

截至2021年3月31日，按分段記錄的初始重組費用和期末準備金餘額如下：
2020年重組計劃
(單位：百萬)記錄的初始電荷期末準備金餘額
收視率$4 $2 
市場情報27 17 
普氏10 7 
指數5 4 
公司19 12 
總計$65 $42 

2020年重組計劃的期末準備金餘額為#美元。58截至2020年12月31日，這一數字為100萬。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們將2020年重組計劃的準備金減少了美元。16百萬美元。減少的主要原因是員工遣散費的現金支付。

20

11. 細分市場和相關信息
我們有四可報告的細分市場：評級、市場情報、普氏和指數。我們的首席執行官是我們的首席運營決策者，他評估我們部門的業績，並主要根據營業利潤分配資源。部門營業利潤不包括公司未分配的其他(收入)費用淨額或利息支出淨額，因為這些金額不影響我們可報告部門的經營業績。
截至3月31日的三個月經營業績摘要如下： 

收入
(單位：百萬)20212020
收視率$1,017 $825 
市場情報539 519 
普氏225 215 
指數270 259 
段間淘汰1
(35)(32)
總收入$2,016 $1,786 
營業利潤
(單位：百萬)20212020
收視率2
$681$520
市場情報3
166147
普氏4
129112
指數5
191182
可報告的細分市場合計1,167961
企業未分配費用6
(86)(49)
營業利潤總額$1,081$912
1評級的收入和市場情報的費用包括向市場情報收取的部門間特許權使用費，以獲得使用和分發評級開發的內容和數據的權利。
22021年的營業利潤包括從收購中攤銷的無形資產5百萬美元。
32021年營業利潤包括處置收益$2600萬美元，2020年的營業利潤包括處置收益美元72000萬美元和員工遣散費$22000萬。此外，2021年和2020年的營業利潤包括從收購中攤銷的無形資產美元。16300萬美元和300萬美元19分別為2000萬人。
42021年和2020年的營業利潤都包括從收購中攤銷的無形資產2百萬美元。
52021年和2020年的營業利潤都包括從收購中攤銷的無形資產1百萬美元。
6 2021年公司未分配費用包括IHS Markit合併成本#美元492000萬美元和Kensho留任相關費用22000萬。2020年公司未分配費用包括員工遣散費$72000萬美元和Kensho留任相關費用52000萬。此外，2021年和2020年的公司未分配費用包括從收購中攤銷的無形資產美元。7百萬美元。
21


下表列出了截至3月31日的三個月按收入類型分類的收入：
(單位：百萬)收視率市場情報普氏指數
段間消除1
總計
2021
認購$— $527 $208 $46 $— $781 
非訂閲/交易582 12 1 — — 595 
非交易435 — — — (35)400 
與資產掛鈎的費用— — — 183 — 183 
基於銷售使用量的版税— — 16 41 — 57 
總收入$1,017 $539 $225 $270 $(35)$2,016 
收入確認的時機
在某個時間點傳輸的服務
$582 $12 $1 $— $— $595 
隨時間轉移的服務
435 527 224 270 (35)1,421 
總收入$1,017 $539 $225 $270 $(35)$2,016 

(單位：百萬)收視率市場情報普氏指數
段間消除1
總計
20202
認購$— $505 $197 $46 $— $748 
非訂閲/交易430 13 1 — — 444 
非交易395 — — — (32)363 
與資產掛鈎的費用— 1 — 159 — 160 
基於銷售使用量的版税— — 17 54 — 71 
總收入$825 $519 $215 $259 $(32)$1,786 
收入確認的時機
在某個時間點傳輸的服務$430 $13 $1 $— $— $444 
隨時間轉移的服務395 506 214 259 (32)1,342 
總收入$825 $519 $215 $259 $(32)$1,786 
1部門間淘汰主要包括向市場情報收取使用和分發Ratings開發的內容和數據的權利的特許權使用費。
2在2021年第一季度，我們重新評估了我們對評級的交易和非交易陳述，導致交易收入重新分類為非交易收入$22020年第一季度為600萬美元。

以下是截至3月31日的三個月按地理區域劃分的收入：
(單位：百萬)
20212020
美國$1,238 $1,108 
歐洲地區473 405 
亞洲208 184 
世界其他地區97 89 
總計$2,016 $1,786 

請參閲註釋2— 收購和資產剝離和註釋10— 重組對於影響部門運營結果的其他操作。
22




12. 承諾和或有事項

租契

我們決定一項安排在安排開始時是否符合經營租賃或融資租賃的標準。我們有辦公空間和設備的經營租約。我們的租約剩餘租期為1年份至12幾年，其中一些包括延長租約最多可達12年，其中一些包括在以下時間內終止租約的選項1年。我們在確定用於確定我們的使用權(“ROU”)資產和相關租賃負債的租賃期時，會考慮這些選項。我們將某些房地產租賃轉租給第三方，其中主要包括辦公空間的經營租賃。

初始租期為12個月或以下的租約不計入資產負債表；我們以直線基礎確認這些租約的租賃費用，即在經營相關費用以及銷售和一般費用中按租賃期確認。
經營租賃ROU資產和經營租賃負債根據開始日租賃期內未來最低租賃付款的現值確認。我們未來用於確定租賃負債的最低基礎付款包括最低基礎租金支付和升級。由於我們的大部分租約沒有提供隱含利率，我們使用基於開始日期可獲得的信息的估計遞增借款利率來確定租賃付款的現值。
下表提供了截至2021年3月31日和2020年12月31日我們合併資產負債表上租賃的位置和金額的信息：
(單位：百萬)三月三十一號，十二月三十一日，
資產負債表位置20212020
資產
使用權資產使用權資產租賃$479 $494 
負債
其他流動負債流動租賃負債100 100 
租賃負債--非流動負債非流動租賃負債525 544 

截至3月31日的三個月租賃費用構成如下： 
(單位：百萬)20212020
經營租賃成本$33 $36 
轉租收入(1)(4)
總租賃成本$32 $32 

以下為截至3月31日止三個月與租賃相關的補充資料：
(單位：百萬)20212020
為計入經營租賃負債計量的金額支付的現金
營業租賃的營業現金流$32 $39 
用租賃義務換取的使用權資產
經營租約— 6 
23


我們經營租賃的加權平均剩餘租期和折扣率如下：
三月三十一號，十二月三十一日，
20212020
加權平均剩餘租賃年限(年)8.48.5
加權平均貼現率3.45 %3.78 %

我們經營租賃的租賃負債到期日如下：
(單位：百萬)
2021年(不包括截至2021年3月31日的三個月)
$89 
2022103 
202385 
202468 
202560 
2026年及以後304 
未貼現的租賃付款總額$709 
減去：推定利息84 
租賃負債現值$625 

關聯方協議

2012年6月，我們與S&P Dow Jones Indices LLC非控股權益持有人CME Group簽訂了許可協議(“許可協議”)，取代了Indices與CME Group之間的2005年許可協議。根據許可協議的條款，標準普爾道瓊斯指數有限責任公司將從芝加哥商品交易所集團股票指數產品的交易和清算中分得一杯羹。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)盈利美元37百萬美元和$47根據許可協議的條款，分別為1000萬美元的收入。這筆收入的全部金額都包括在我們的綜合損益表中，以及與27非控制性權益在可歸因於非控制性權益的淨收入中扣除%。

法律和監管事項

在美國和海外的正常業務過程中，公司及其子公司是多個法律程序的被告，經常成為政府和監管程序、調查和詢問的對象。

2020年第二季度，由公司控股的與芝加哥商品交易所集團(CME Group)的合資公司Indices收到了美國證券交易委員會(SEC)工作人員的“威爾斯通知”(Wells Notify)，聲明工作人員已初步決定建議SEC對Indices提起強制執行行動。擬議的行動將指控違反聯邦證券法，即沒有披露質量保證機制，以及該機制對2018年一個工作日發佈的某些波動性相關指數值的影響。工作人員的建議可能涉及民事強制令訴訟、停止和停止訴訟、交還、判決前利息和民事罰款。威爾斯通知既不是正式指控，也不是對不當行為的裁決。它使Indices有機會在證券交易委員會就是否授權啟動執法程序做出任何決定之前，提供其觀點並解決工作人員提出的問題。指數在這件事上一直在與SEC合作，並打算繼續這樣做。

2020年8月7日，澳大利亞對本公司及其一家子公司提起集體訴訟。2021年2月2日，Basis Capital投資集團內的兩家實體對本公司及其在澳大利亞的一家子公司提起了單獨的訴訟。這兩起訴訟都與金融危機前評級機構評級的債務抵押債券(CDO)據稱的投資損失有關。

我們不能保證我們不會有義務支付鉅額費用，以便以被認為可以接受的條件解決這些問題。

公司不時會收到客户投訴，特別是(但不只是)評級和指數部門的投訴。該公司相信，它在其安排中包括的條款和條件中有很強的合同保護
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與顧客打交道。不過，為了管理客户關係，本公司會不時與該等客户進行對話，以期解決該等投訴，若該等投訴不能透過對話解決，本公司可能會因該等投訴而面臨訴訟。本公司預計不會因該等事宜而蒙受重大損失。

此外，各種政府和自律機構經常對我們遵守適用的法律和法規(包括與評級活動和反壟斷事項有關的法律和法規)進行查詢和調查。例如，作為一家根據交易法第15E條在證券交易委員會註冊的國家認可的統計評級機構，標普全球評級公司正在與證券交易委員會的工作人員就遵守聯邦證券法規定的廣泛義務保持溝通。儘管標普全球尋求迅速解決它檢測到的任何合規問題，或者SEC或另一家監管機構的工作人員提出的任何合規問題，但不能保證SEC或另一家監管機構不會因一個或多個合規缺陷而尋求針對標普全球的補救措施。任何這些訴訟、調查或調查最終都可能導致不利的判決、損害賠償、罰款、處罰或活動限制，這可能會對我們的綜合財務狀況、現金流、業務或競爭地位產生不利影響。

鑑於訴訟和政府及監管執法事宜固有的不確定性，我們無法預測該等事宜的最終結果或解決時間，或在大多數情況下合理估計最終判決、損害賠償、罰款、罰則或活動限制(如有)的影響。因此，我們不能保證這樣的結果不會對我們的綜合財務狀況、現金流、業務或競爭地位產生實質性的不利影響。隨着訴訟或解決懸而未決事項的過程(視情況而定)的進展，吾等將繼續審閲現有的最新資料，並評估吾等預測該等事項結果的能力，以及對吾等綜合財務狀況、現金流、業務或競爭狀況的影響(如有)，這可能要求吾等在未來期間於綜合財務報表中記錄負債。


13. 最近頒佈或採用的會計準則

2020年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈指導意見，修訂了可轉換工具的會計處理和實體自有權益合同的衍生品範圍例外。該指導意見於2021年1月1日生效，該指導意見的採納並未對我們的合併財務報表產生重大影響。

2020年1月，財務會計準則委員會打算澄清會計準則編纂(“ASC”)321下的權益證券會計、ASC 323下的權益會計方法下的投資以及ASC 815下的某些遠期合同和購買期權的會計之間的相互作用。該指引澄清了在考慮計量替代方案下的可觀察交易時，如何考慮轉換為或不採用權益會計方法的情況。該指導意見於2021年1月1日生效，該指導意見的採納並未對我們的合併財務報表產生重大影響。

2019年12月，FASB發佈了簡化所得税會計的指導意見，消除了740主題一般原則的某些例外。本指導意見適用於2020年12月15日以後的報告期。我們在2021年1月1日採納了這一指導方針，並未對我們的合併財務報表產生重大影響。



25

第二項。 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(未經審計)

以下管理層的討論和分析(“MD&A”)提供了標普全球公司(及其合併子公司“標普全球”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)截至2021年3月31日的三個月的經營結果和財務狀況的敍述。MD&A應與我們截至2020年12月31日的Form 10-K(我們的“Form 10-K”)中包含的綜合財務報表、附註和MD&A一起閲讀，這些報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。MD&A包括以下部分：
•概述
•經營業績--截至2021年和2020年3月31日止三個月比較
•流動性與資本資源
•非GAAP財務信息的對賬
•關鍵會計估計
•最近頒佈或採用的會計準則
•前瞻性陳述

概述

我們是向全球資本和大宗商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。資本市場包括資產管理公司、投資銀行、商業銀行、保險公司、交易所、貿易公司和發行人；大宗商品市場包括能源、石化、金屬和農業領域的生產商、貿易商和中介機構。

我們的業務包括四個可報告的部門：標普全球評級(“Ratings”)、標普全球市場情報(“Market Intelligence”)、標普全球普氏(“Platts”)和標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)(“指數”)。
•Rating是一家獨立的信用評級、研究和分析提供商，為投資者和其他市場參與者提供信息、評級和基準。
•Market Intelligence是一家全球多資產類別數據、研究和分析能力提供商，集成了跨資產分析和桌面服務。
•普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立供應商。
•指數是一家全球指數提供商，為投資顧問、財富經理和機構投資者維護各種估值和指數基準。
截至3月31日的三個月主要業績如下： 
(單位：百萬，每股除外)20212020
%的更改1
收入$2,016 $1,786 13%
營業利潤2
$1,081 $912 19%
營業利潤率%54 %51 %
從淨收入中攤薄每股收益$3.12 $2.62 19%
1     整個MD&A表中的百分比變化是根據實際數字計算的，而不是四捨五入的數字。
2 2021年包括4900萬美元的IHS Markit合併成本，200萬美元的Kensho保留相關費用和200萬美元的處置收益。2020年包括900萬美元的員工遣散費，700萬美元的處置收益和500萬美元的Kensho留任相關費用。2021年和2020年還分別包括3100萬美元和2900萬美元收購的無形資產攤銷。

在我們所有可報告部門增長的推動下，收入增長了13%。Ratings的收入增長主要是由於更高的公司債券評級收入、銀行貸款評級收入的增加和結構性金融收入的增加而導致的交易收入的增加。市場情報公司的收入增長是由信用風險解決方案、數據管理解決方案和市場情報桌面產品的訂閲收入增長推動的。Indices的收入增長是由於ETF和共同基金管理的資產平均水平較高，但部分被交易所交易減少所抵消-
26

交易衍生產品收入。普氏的收入增長主要是由於對市場數據和市場洞察產品的持續需求。外匯匯率產生了1個百分點的有利影響。

營業利潤增長19%，受匯率上漲2個百分點的利好影響。剔除2021年IHS Markit合併成本4個百分點和2020年處置收益1個百分點的不利影響，2020年更高的員工遣散費1個百分點部分抵消了這一影響，營業利潤增長了23%。這一增長主要是由於我們所有可報告部門的收入增長，以及為應對2019年新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)而實施的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂支出減少，但這部分被年度業績增加和額外員工人數導致的薪酬成本上升所抵消。

我們正在密切關注新冠肺炎爆發對我們業務方方面面的影響。雖然新冠肺炎沒有對我們報告的截至2021年3月31日的三個月的業績產生實質性的不利影響，但我們無法預測它可能對我們的業務、未來的運營業績、財務狀況或現金流產生的最終影響。

我們的戰略

我們是向全球資本和大宗商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。我們的目的是為公司、政府和個人提供必要的情報，使他們能夠堅定地做出決策。我們力求按照誠信、卓越和切合實際的核心價值觀來實現這一目標。

2018年，我們宣佈啟動為未來市場提供動力，為我們的前瞻性業務戰略提供框架。通過此框架，我們尋求通過增強我們的基礎能力、發展和發展我們的核心業務以及通過鄰接實現增長來提供卓越的差異化客户體驗。2021年，我們將努力實現以下重點領域的戰略重點：

金融

•實現或超過收入增長和EBITA利潤率目標，特別關注加速大亞太地區的增長；

•為有機機會提供資金，並尋求有紀律的收購、投資和合作夥伴關係，以支持我們的關鍵增長領域；

•在ESG披露方面發揮市場主導作用，並實現我們所宣稱的環境可持續發展目標；以及

•根據整合管理辦公室(“IMO”)和法規里程碑執行；與IHS Markit(紐約證券交易所股票代碼：INFO)的同事建立信任和團隊凝聚力；為成功實現協同效應和戰略目標建立形式組織奠定基礎。

顧客

•繼續向市場提供我們的關鍵舉措，並通過客户至上的視角來打造這些舉措；

•優先考慮客户喜好，同時加強和調整通過多個渠道(如Feed和API)交付我們的產品；並通過標準普爾全球平臺計劃交付產品；

•在所有部門和職能中融入客户的觀點，包括重新設想客户的工作環境以及如何最好地為他們提供服務；尋求合作伙伴關係，在客户所在的地方滿足客户；以及

•培育和保護核心特許經營權，同時通過適當的投資增加品牌資產。

運營

•通過為我們的員工提供工具和流程來更好地服務於我們的客户，從而提高最終用户的工作效率和體驗；

27

•通過繼續標準化我們的技術並鼓勵員工參與重塑我們的工作場所、工作方式和服務方式來重塑我們的工作環境；

•通過成熟的風險管理和合規流程以及我們的網絡安全態勢來推進我們的風險文化；以及

•利用我們的創新團隊和最新技術來維持我們推進共享數據流程和技術能力的承諾。

人民

•繼續營造以人為本的環境，同時保持現有的參與水平；

•通過職業指導鼓勵職業流動，同時吸引和留住最優秀的人才；以及

•通過獲取、提拔和留住人才來改善多樣化的代表性，同時繼續提高對種族教育的認識。

我們不能保證在實施上述任何一種或多種策略時取得成功，因為各種因素都可能對經營業績產生不利影響，包括全球信貸市場長期困難，以及影響我們業務的監管環境的變化。參見第1A項，風險因素在此Form 10-Q和我們最近提交的Form 10-K年度報告中。
28

運營結果-比較截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月
綜合審查 
(單位：百萬)20212020%的更改
收入$2,016 $1,786 13%
總費用：
運營相關費用527 518 2%
銷售和一般費用360 314 15%
折舊及攤銷50 49 —%
總費用937 881 6%
處置收益(2)(7)(71)%
營業利潤1,081 912 19%
其他(收入)費用，淨額(7)1 N/M
利息支出，淨額32 34 (7)%
所得税撥備248 188 32%
淨收入808 689 17%
減去：可歸因於非控股權益的淨收入(53)(50)(7)%
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。$755 $639 18%
N/M-沒有意義

收入
下表提供截至3月31日的三個月的綜合營收信息：

(單位：百萬)20212020%的更改
收入$2,016 $1,786 13%
訂閲收入$781 $748 5%
非訂閲/交易收入595 444 34%
非交易收入400 363 10%
與資產掛鈎的費用183 160 14%
基於銷售使用量的版税57 71 (19)%
佔總收入的百分比：
*訂閲收入增加39 %42 %
**增加非訂閲/交易收入29 %25 %
*非交易收入*20 %20 %
*與資產相關的費用。9 %9 %
**增加基於銷售使用的特許權使用費3 %4 %
美國收入$1,238 $1,108 12%
國際收入：
中國是整個歐洲地區的領頭羊473 405 17%
*208 184 13%
中國是世界上最大的國家之一。97 89 8%
國際總收入$778 $678 15%
佔總收入的百分比：
*61 %62 %
*國際收入*39 %38 %

29

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000121/spgi-20210331_g2.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000121/spgi-20210331_g3.jpg
訂閲收入的增長主要來自市場情報公司的信用風險解決方案、數據管理解決方案和市場情報桌面產品的增長以及對普氏專有內容的持續需求。由於公司債券評級收入增加，銀行貸款評級收入增加，以及結構性融資收入增加，非認購/交易收入增加。非交易收入的增加主要是由於監督收入的增加、實體信用評級收入的增加、併購活動增加推動的評級評估服務(“RES”)收入的增加以及CRISIL收入的增加。與資產掛鈎的費用增加，反映出指數交易所交易基金(ETF)和共同基金管理的平均資產水平上升。基於銷售使用的特許權使用費減少的主要原因是Indices的交易所交易衍生品收入下降。有關詳細信息，請參閲下面的“分類回顧”。

外匯匯率的有利影響使財政收入增加了1個百分點。這一影響是指通過使用上一年的平均匯率重新計算當年海外業務的業績來估計的恆定貨幣比較。

總費用

下表提供了截至3月31日的三個月我們的運營相關費用以及銷售和一般費用的細分分析：

(單位：百萬)20212020%變化
操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用		操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用		操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用
收視率$232 $91 $223 $73 4%25%
市場情報 1
230 122 228 125 1%(2)%
普氏50 44 50 49 (1)%(11)%
指數41 35 39 38 9%(6)%
段間剔除 2
(35)— (32)— (9)%-
總細分市場
518 292 508 285 2%3%
企業未分配費用 3
9 68 10 29 (8)%N/M
總計
$527 $360 $518 $314 2%15%
N/M-沒有意義
1從2020年開始，銷售和一般費用包括200萬美元的員工遣散費。
30

2 部門間的淘汰主要涉及向市場情報公司收取使用和分發評級公司開發的內容和數據的權利的特許權使用費。
3 2021年，銷售和一般費用包括IHS Markit合併成本4900萬美元。2020年, 銷售和一般費用包括700萬美元的員工遣散費。2021年和2020年，銷售和一般費用分別包括與Kensho保留相關的200萬美元和500萬美元。

運營相關費用

與運營相關的費用增加了2%，主要是由於年度業績增加和員工人數增加導致薪酬成本上升，導致評級增加，但因新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的差旅和娛樂支出減少，部分抵消了這一增長。

部門間的淘汰主要涉及向市場情報公司收取使用和分發評級公司開發的內容和數據的權利的特許權使用費。

銷售和一般費用

銷售和一般費用增加了15%。剔除2021年IHS Markit合併成本15個百分點的不利影響，2020年員工遣散費增加2個百分點和Kensho相關留任費用增加1個百分點部分抵消了這一影響，銷售和一般費用增加了3%。這一增長主要是由評級公司的增長推動的，這是由於年度業績增加和員工人數增加導致的薪酬成本上升，但被因新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的差旅和娛樂費用的減少部分抵消了這一增長。

折舊及攤銷

折舊和攤銷保持相對不變，因為分別在2020年1月和2020年2月收購RobecoSAM和Greenwich Associates LLC導致的攤銷費用增加被折舊費用的減少所抵消。

處置收益

在截至2021年3月31日的三個月中，我們在2019年7月與我們市場情報部門內SPIA銷售相關的合併收益表中記錄了200萬美元(200萬美元)的税前收益。

在截至2020年3月31日的三個月裏，我們完成了以下處置，產生了700萬美元(700萬美元)的税前收益，這些收益包括在綜合收益表的處置收益中：

•2020年1月，市場情報公司與標普全球市場情報公司達成戰略聯盟，將標準普爾全球市場情報公司的投資者關係(IR)網絡託管業務轉移到第四季度公司(Q4)。這一聯盟將把市場情報公司的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，從而帶來更多的商業合作機會。為了將其IR網絡託管業務過渡到第四季度，Market Intelligence在第四季度進行了少數投資。

營業利潤
我們認為營業利潤是評估我們經營業績的重要指標，我們評估我們經營的每個可報告業務部門的營業利潤。
我們根據營業利潤進行內部管理，主要根據每個部門對營業利潤的貢獻來分配經濟資源。分部營業利潤定義為公司未分配前的營業利潤。然而，根據美國公認會計原則，部門營業利潤不是衡量財務業績的指標，其他公司可能不會以同樣的方式定義和計算部門營業利潤。

31

下表對截至3月31日的三個月的部門營業利潤與總營業利潤進行了核對：
(單位：百萬)20212020%的更改
收視率1
$681 $520 31%
市場情報2
166 147 13%
普氏3
129 112 15%
指數4
191 182 5%
部門總營業利潤1,167 961 22%
企業未分配費用5
(86)(49)(77)%
營業利潤總額$1,081 $912 19%
1 2021年包括500萬美元收購的無形資產攤銷。
22021年的收益包括200萬美元的處置收益。2020年包括與出售投資者關係相關的處置收益700萬美元和員工遣散費200萬美元。2020年和2019年分別包括1600萬美元和1900萬美元收購的無形資產攤銷。
3 2021年和2020年包括200萬美元收購的無形資產攤銷。
42021年和2020年的預算包括100萬美元收購的無形資產攤銷。
52021年的預算包括4900萬美元的IHS Markit合併成本。2020年包括700萬美元的員工遣散費。2021年和2020年分別包括200萬美元和500萬美元的Kensho留任相關費用。2021年和2020年包括700萬美元收購的無形資產攤銷。

部門營業利潤-與2020年相比增長了22%。剔除2020年較高的收益不到1個百分點的處置和2021年不到1個百分點的無形資產攤銷的不利影響，部分被2020年不到1個百分點的更高的員工遣散費所抵消，營業利潤增長了22%。這一增長主要是由於我們所有可報告部門的收入增加，以及因應新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂支出減少，但這部分被年度業績增加和額外員工增加導致的薪酬成本上升所抵消。有關詳細信息，請參閲下面的“分類回顧”。
公司未分配費用-公司未分配費用包括公司職能、選定計劃、未佔用的辦公空間和Kensho的成本，這些費用包括在銷售和一般費用中。與2020年相比，公司未分配費用增加了77%。剔除2021年IHS Markit合併成本104個百分點的不利影響，2020年員工遣散費增加15個百分點和Kensho留任相關費用增加5個百分點部分抵消了這一影響，公司未分配費用下降了6%，原因是專業費用降低以及差旅和娛樂費用減少。

外匯匯率對營業利潤產生了2個百分點的有利影響。這種影響指的是持續的貨幣比較以及貨幣資產和負債的重新計量。持續的匯率影響是通過使用上一年的平均匯率重新計算當年海外業務的結果來估計的。重新計量的影響是基於當年和上一年匯率波動對資產和負債的差異，這些資產和負債是以個別企業功能貨幣以外的貨幣計價的。

其他(收入)費用，淨額
其他(收入)費用，淨額主要包括我們退休和退休後計劃的淨定期福利成本。截至2021年3月31日的三個月，其他收入淨額為700萬美元，而其他費用淨額為100萬美元，這主要是由於截至2020年3月31日的三個月的投資虧損較高。

利息支出，淨額

與截至2020年3月31日的三個月相比，淨利息支出分別減少200萬美元或7%，主要是由於我們在2020年8月對一系列優先票據進行再融資導致利息支出下降。
32


所得税撥備

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，有效所得税率分別為23.4%和21.5%。在截至2021年3月31日的三個月中，這一增長主要是由於對與基於股份的支付相關的超額税收優惠的確認減少，以及對外國業務的税收增加。

細分市場回顧
收視率
Rating是一家獨立的供應商，為投資者、發行人和其他市場參與者提供信用評級、研究和分析。信用評級是投資者在決定購買債券和其他固定收益投資時可以使用的幾種工具之一。它們是對信用風險的看法，我們的評級表達了我們對發行人(如公司或州或市政府)按時足額履行其財務義務的能力和意願的看法。我們的信用評級還可能與個別債務發行(如公司債券或市政債券)的信用質量以及發行債券違約的相對可能性有關。

評級將其交易和非交易之間的收入分開。交易收入主要包括與以下各項相關的費用：
•與新發行的公司和政府債務工具以及結構性融資債務工具有關的評級；以及
•銀行貸款評級。
非交易收入主要包括監督信用評級的費用、基於客户關係的定價計劃的年費、實體信用評級的費用以及CRISIL的全球研究和分析費用。非交易收入還包括向市場情報公司收取的部門間特許權使用費，用於使用和分發Ratings開發的內容和數據。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，特許權使用費收入分別為3300萬美元和3100萬美元。

下表提供了截至3月31日的三個月的收入和部門營業利潤信息： 
(單位：百萬)20212020%的更改
收入$1,017 $825 23%
交易收入$582 $430 35%
非交易收入$435 $395 10%
佔總收入的百分比：
*交易收入增加 1
57 %52 %
*非交易收入* 1
43 %48 %
美國收入$612 $494 24%
國際收入$405 $331 22%
佔總收入的百分比：
*60 %60 %
*國際收入*40 %40 %
營業利潤 2
$681 $520 31%
營業利潤率%67 %63 %
12021年第一季度，我們重新評估了我們的交易和非交易列報，導致2020年第一季度交易收入重新分類為非交易收入200萬美元。
22021年包括500萬美元收購的無形資產攤銷。

33

營收增長了23%，從最近收購的影響中獲益不到1個百分點。交易收入增長的原因是公司債券評級收入增加，主要是美國和歐洲，以及銀行貸款評級收入增加。公司債券評級收入的增加主要是由於美國高收益發行量增加，主要是因為借貸成本處於歷史低位，結構性融資收入增加，主要是由於對槓桿貸款的需求增加，美國抵押貸款債券(CLO)的發行量增加。銀行貸款評級收入的增長也主要受到美國發行量增加的推動。非交易收入的增加主要是由於監督收入的增加、實體信用評級收入的增加、併購活動增加推動的評級評估服務(“RES”)收入的增加以及CRISIL收入的增加。交易和非交易收入也受益於產品類別合同條款的改善。外匯匯率產生了2個百分點的有利影響。
營業利潤增長31%，受匯率影響2個百分點。剔除2021年無形資產攤銷提高1個百分點的影響，營業利潤增長32%。這一增長主要是由於收入增長，部分被年度業績增加導致的更高的薪酬成本以及額外的員工人數和更高的激勵成本所抵消。

市場發行量

我們在Ratings內部定期監測市場發行量。在下面的討論中提到的市場發行量是基於發行人所在的位置或與發行相關的資產所在的位置。結構性金融債券發行包括交易完成時的金額，而不包括最初定價時的金額，也不包括國內評級的中國債券發行。下表描述了與上一年相比的發行水平的變化，這些變化基於SDC白金公司債券發行的數據，以及基於外部數據饋送和評級公司對結構性融資發行的內部估計的綜合。
 第一季度
與上年同期相比
**公司債發行**美國歐洲全球
高收益債券發行111%53%60%
投資級債券發行(17)%22%3%
總髮行量(1)%26%9%
*     包括工業和金融服務業。

•由於發行人繼續利用歷史低位的借貸成本，本季度美國和歐洲的高收益債券發行量大幅上升。受投資級債券發行疲軟的推動，美國本季度公司債券發行量略有下降。多筆大型融資交易推動了歐洲本季度投資級債券發行量的增加。

 第一季度與去年同期相比
結構性融資發行美國歐洲全球
資產支持證券(“ABS”)11%18%12%
結構性信貸(主要是CLO)63%334%92%
商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)(45)%26%(41)%
住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)(3)%32%9%
擔保債券*(40)%(54)%
總髮行量17%6%5%
*     代表2021年和2020年沒有活動。

•在某些資產租賃交易和汽車交易增加的推動下，美國和歐洲本季度ABS發行量有所增加。

•美國和歐洲結構性信貸市場的發行量上升，原因是槓桿貸款需求增加，CLO交易增加。

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•美國的CMBS發行量下降，反映出市場環境不佳以及新冠肺炎危機的影響限制了第三方現場檢查和評估報告的影響，導致市場交易量減少。歐洲CMBS發行量有所上升，儘管2020年的基數較低。

•美國RMBS發行量下降，反映出由於新冠肺炎危機的影響以及抵押品表現的不確定性，不良貸款市場交易量減少。RMBS在歐洲的發行量有所增加，反映出該季度有多筆大型交易。

•擔保債券(仍在發行人資產負債表上的抵押貸款或其他優質資產支持的債務證券)在歐洲的發行量下降，原因是央行通過TLTRO III提供了廉價的資金。

有關我們評級業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參見項目1A，風險因素在此Form 10-Q和我們最近提交的Form 10-K年度報告中。有關法律和監管事項的進一步討論，請參見附註12-承諾和或有事項在本表格10-Q的綜合財務報表中。

市場情報

Market Intelligence的功能組合旨在幫助投資專業人士、政府機構、公司和大學跟蹤業績、生成Alpha、確定投資想法、瞭解競爭和行業動態、執行估值和評估信用風險。

在截至2021年3月31日的三個月中，我們在與2019年7月出售標準普爾投資諮詢服務有限責任公司(SPIA)相關的綜合收益表中記錄了200萬美元(200萬美元)的税前收益。

2020年1月，市場情報公司達成戰略聯盟，將標普全球市場情報公司的IR網絡託管業務過渡到投資者關係相關服務的第三方提供商Q4。這一聯盟將把市場情報公司的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，從而帶來更多的商業合作機會。為了將其IR網絡託管業務過渡到第四季度，Market Intelligence在第四季度進行了少數投資。在截至2020年3月31日的三個月中，我們在與出售IR相關的綜合收益表中記錄了700萬美元(700萬美元)的税前收益。

市場情報包括以下業務線：
•臺式機— 為全球金融專業人士提供數據、分析和第三方研究的產品套件，其中包括市場情報桌面(包括標準普爾資本智商和SNL桌面產品)；
•數據管理解決方案—集成的批量數據饋送和可定製的應用程序編程接口，包括Compustat、GICS、時間點財務和CUSIP；以及
•信用風險解決方案— 銷售Ratings信用評級及相關數據、分析和研究的商業分支，包括基於訂閲的產品、RatingsDirect®和RatingsXpress®，以及Credit Analytics。
Market Intelligence的訂閲收入主要來自數據、分析、第三方研究和信用評級相關信息的分發，主要是通過基於Web的渠道，包括Market Intelligence Desktop、RatingsDirect®、RatingsXpress®和Credit Analytics。市場情報公司的非訂閲收入主要與某些諮詢、定價和分析服務有關。

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下表提供了截至3月31日的三個月的收入和部門營業利潤信息： 
(單位：百萬)20212020%的更改
收入$539 $519 4%
訂閲收入$527 $505 4%
非訂閲收入$12 $13 (11)%
與資產掛鈎的費用$— $1 (84)%
佔總收入的百分比：
*訂閲收入增加98 %97 %
*非訂用收入*2 %3 %
*與資產相關的費用。— %— %
美國收入$346 $339 2%
國際收入$193 $180 7%
佔總收入的百分比：
*64 %65 %
*國際收入*36 %35 %
營業利潤 1
$166 $147 13%
營業利潤率%31 %28 %
12021年包括200萬美元的處置收益。2020年包括出售投資者關係公司的收益700萬美元和員工遣散費200萬美元。2021年和2020年分別包括1600萬美元和1900萬美元收購的無形資產攤銷。

收入增長了4%，受到最近資產處置影響的不利影響不到1個百分點。這一增長主要是由數據管理解決方案、CUSIP、RatingsXpress®和某些市場情報桌面產品中某些數據饋送產品的訂閲收入增長推動的。剔除最近的處置有利地影響臺式機收入增長1個百分點的影響，信用風險解決方案、數據管理解決方案和臺式機的收入增長分別為6%、9%和2%。與2020年相比，美國收入和國際收入都有所增長。外匯匯率的有利影響不到一個百分點。

營業利潤增長13%，受匯率影響1個百分點。剔除較高收益對2020年處置的不利影響3個百分點，部分被2020年無形資產攤銷增加2個百分點和2020年員工遣散費增加1個百分點的有利影響所抵消，營業利潤增長13%，主要是由於收入增長，而技術費用的增加在很大程度上被COVID 19限制帶來的差旅費用減少和壞賬撥備減少所抵消。

有關我們的市場情報業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參見項目1A，風險因素在此Form 10-Q和我們最近提交的Form 10-K年度報告中。有關法律和監管事項的進一步討論，請參見附註12-承諾和或有事項在本表格10-Q的綜合財務報表中。

普氏

普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立供應商。普氏提供基本的價格數據、分析和行業洞察力，使大宗商品和能源市場能夠以更高的透明度和效率運行。

普氏的收入主要來自以下來源：
•訂閲收入— 主要來自訂閲我們的市場數據和市場洞察力(價格評估、市場報告、評論和分析)以及其他信息產品；
•基於銷售使用量的版税—主要是將我們專有的市場價格數據和價格評估授權給商品交易所；以及
•非訂閲收入— 會議贊助、諮詢活動和活動。
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下表提供了截至3月31日的三個月的收入和部門營業利潤信息： 
(單位：百萬)20212020%的更改
收入$225 $215 5%
訂閲收入$208 $197 6%
基於銷售使用量的版税$16 $17 (4)%
非訂閲收入$1 $1 (23)%
佔總收入的百分比：
*訂閲收入增加92 %92 %
**增加基於銷售使用的特許權使用費7 %8 %
*非訂用收入*1 %— %
美國收入$72 $70 2%
國際收入$153 $145 6%
佔總收入的百分比：
*32 %33 %
*國際收入*68 %67 %
營業利潤 1
$129 $112 15%
營業利潤率%57 %52 %
12021年和2020年都包括200萬美元收購的無形資產攤銷。

收入增長5%，主要是由於根據企業使用合同向我們現有客户提供的更多產品，對市場數據和市場洞察力產品的持續需求。這一增長被主要由於石油和天然氣交易量減少以及新冠肺炎造成的實物活動損失導致的會議收入減少所抵消，這主要是由於向商品交易所授權我們的專有市場價格數據和價格評估所產生的基於銷售使用的特許權使用費的減少。對市場數據和市場洞察產品的需求是由國際客户推動的。與2020年相比，美國收入和國際收入都有所增長。石油仍然是最重要的收入來源，其次是石化、天然氣、電力和可再生能源、金屬和農業，以及航運也對收入增長做出了貢獻。

營業利潤增長15%，受匯率影響不到1個百分點。這一增長主要是由於收入的增長和費用的減少。開支減少的主要原因是因應新冠肺炎的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂開支減少、新冠肺炎導致的活動取消和推遲導致的成本降低、公司房地產佔地面積的減少以及壞賬開支的減少，但被支持普氏公司業務計劃的運營成本增加和激勵成本上升部分抵消了這一影響。
有關我們普氏業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參見項目1A，風險因素在此Form 10-Q和我們最近提交的Form 10-K年度報告中。有關法律和監管事項的進一步討論，請參見附註12-承諾和或有事項在本表格10-Q的綜合財務報表中。
指數

指數是一家全球指數提供商，維護着各種各樣的指數，以滿足一系列投資者的需求。指數的使命是提供透明的基準來幫助決策，與金融界合作創造創新的產品，併為投資者提供監測世界市場的工具。
當投資者將資金引導到其專有的設計或擁有的指數、指數的基於銷售使用的版税以及較少程度的數據訂閲安排時，指數的收入來自與資產掛鈎的費用。具體地説，Indices的收入來源如下：
•投資工具—與資產掛鈎的費用，如ETF和共同基金，它們基於標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)的基準，通過基於資產和標的基金的費用產生收入；
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•交易所交易衍生品—根據在不同交易所上市的衍生品合約的交易量，產生基於銷售使用的特許權使用費；
•與索引相關的許可費—場外衍生工具和零售結構性產品的固定或可變年費和按發行的資產掛鈎費用；以及
•數據和定製索引訂閲費—支持指數基金管理、投資組合分析和研究的費用。

下表提供了截至3月31日的三個月的收入和部門營業利潤信息： 
(單位：百萬)20212020%的更改
收入$270 $259 4%
與資產掛鈎的費用$183 $159 15%
訂閲收入$46 $46 1%
基於銷售使用量的版税$41 $54 (24)%
佔總收入的百分比：
*與資產相關的費用。68 %61 %
*訂閲收入增加17 %18 %
**增加基於銷售使用的特許權使用費15 %21 %
美國收入$227 $222 2%
國際收入$43 $37 17%
佔總收入的百分比：
*84 %86 %
*國際收入*16 %14 %
營業利潤1
$191 $182 5%
減去：可歸因於非控股權益的淨營業利潤51 49 
淨營業利潤$140 $133 5%
營業利潤率%71 %70 %
淨營業利潤率%52 %51 %
12021年和2020年都包括100萬美元收購的無形資產攤銷。

Indices的收入增長了4%，主要是由於ETF和共同基金管理的資產平均水平上升，但交易所交易衍生品收入的下降部分抵消了這一增長。與截至2020年3月31日的三個月相比，ETF的平均AUM水平增加了30%，達到2.115萬億美元，ETF的期末AUM增加了65%，達到2.214萬億美元，而交易所交易衍生品活動受到波動性降低導致的日均交易量下降以及產品結構變化導致的每筆交易利率下降的影響。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。

營業利潤增長5%，原因是收入增長被年度業績增加和額外員工帶來的更高薪酬成本部分抵消。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。

有關我們的指數業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參見項目1A，風險因素在此Form 10-Q和我們最近提交的Form 10-K年度報告中。有關法律和監管事項的進一步討論，請參見附註12-承諾和或有事項在本表格10-Q的綜合財務報表中。

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流動性和資本資源

我們繼續保持強勁的財務狀況。我們運營資金的主要來源是我們企業的現金。我們現有的信貸安排下的手頭現金、運營現金流和可獲得性預計將足以滿足在可預見的未來的任何額外的運營和經常性現金需求。我們將現金用於各種需求，包括但不限於：對我們業務的持續投資、戰略收購、股票回購、股息、償還債務、資本支出和對我們基礎設施的投資。

現金流概述

截至2021年3月31日，現金、現金等價物和限制性現金為45.18億美元，比2020年12月31日增加3.96億美元。

下表提供截至3月31日的三個月的現金流信息： 
(單位：百萬)20212020%的更改
現金淨額由(用於)：
經營活動$768 $680 13%
投資活動$(24)$(183)(87)%
融資活動$(293)$(1,401)(79)%

2021年前三個月，自由現金流增加了6300萬美元，達到6.81億美元，而2020年前三個月為6.18億美元。增加的主要原因是下文討論的經營活動提供的現金增加。自由現金流是一種非公認會計準則的財務計量，反映了經營活動提供的現金流，減去資本支出和分配給非控股股東的現金流量。資本支出包括購買房產和設備以及增加技術項目。請參閲下面的“非GAAP財務信息的對賬”，對經營活動提供的現金流(美國GAAP財務指標中最直接的可比性)與自由現金流和不包括某些項目的自由現金流進行對賬。

經營活動

2021年前三個月，運營活動提供的現金增加了8800萬美元，達到7.68億美元。這一增長主要是由於2021年的經營業績較高。

投資活動

我們投資活動的現金流出主要用於收購和資本支出，而現金流入主要是處置收益。

用於投資活動的現金從2020年前三個月的1.83億美元降至2021年前三個月的2400萬美元，這主要是由於2020年從RobecoSAM和Greenwich Associates LLC手中收購ESG評級業務所使用的現金。請參閲註釋2— 收購和資產剝離關於本表格10-Q的合併財務報表，供進一步討論。

融資活動

我們融資活動的現金流出主要包括股票回購、向股東分紅以及償還短期和長期債務，而現金流入主要歸因於借入短期和長期債務以及行使股票期權的收益。

2021年前三個月，用於融資活動的現金減少了11.08億美元，降至2.93億美元。這一減少主要是由於2021年用於股票回購的現金減少。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們沒有使用現金回購股票。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們以11.5億美元的現金購買了總計340萬股票。2019年第四季度，我們以300萬美元回購股票，於2020年第一季度結算，導致11.53億美元現金用於回購股票。見附註8— 權益關於本表格10-Q的合併財務報表，供進一步討論。
39


額外融資

2021年4月26日，我們簽訂了一項15億美元的五年期循環信貸協議(我們的“信貸安排”)，該協議將於2026年4月26日終止。這一信貸安排取代了我們原定於2022年6月30日終止的12億美元五年期循環信貸安排(我們之前的信貸安排)。在新的信貸安排生效後，之前的信貸安排立即被取消。在更換之前的信貸安排時，沒有未償還的借款。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們有能力通過我們的商業票據計劃借入總計12億美元，這得到了我們之前在2017年6月30日簽訂的信貸安排的支持。截至2021年3月31日和2020年12月31日，沒有已發行或未償還的商業票據，同樣，在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，我們也沒有從之前的信貸安排中提取或有任何未償還的借款。

根據我們的公司信用評級，我們為之前的信貸安排支付了8至17.5個基點的承諾費，無論是否借入了金額。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們支付了10個基點的承諾費。根據我們以前的信貸安排，借款利率是根據我們的選擇，使用主要基於現行倫敦銀行間同業拆借利率、由行政代理確定的最優惠利率或聯邦基金利率的利率計算的。對於之前這項信貸安排下的某些借款，也有基於我們公司信用評級的利差。

我們之前的信貸安排包含某些契約。唯一的金融契約要求我們的債務與現金流的比率，根據我們以前的信貸安排的定義，不超過4比1，而且這個契約水平從未被超過。

分紅

2021年1月27日，董事會批准將季度普通股股息從每股0.67美元提高到0.77美元。

補充擔保人財務信息

以下描述的優先票據由標準普爾全球公司發行，並由標準普爾金融服務有限責任公司提供全面和無條件的擔保，標準普爾金融服務有限責任公司是該公司的一家全資子公司。所有高級票據都已在SEC註冊。

•2020年8月13日，我們發行了6億美元2030年到期的1.25%優先票據和7億美元2060年到期的2.3%優先票據。
•2019年11月26日，我們發行了5億美元2029年到期的2.5%優先票據和6億美元2049年到期的3.25%優先票據。
•2018年5月17日，我們發行了5億美元、2048年到期的4.5%優先票據。
•2016年9月22日，我們發行了5億美元2027年到期的2.95%優先票據。
•2015年5月26日，我們發行了7億美元2025年到期的4.0%優先票據。
•2007年11月2日，我們發行了4億美元的6.55%優先債券，2037年到期。

上述票據是無擔保和無從屬的，與我們所有現有和未來的無擔保和無從屬債務同等和按比例排列。擔保是附屬擔保人的無擔保和無從屬債務，與附屬擔保人現有和未來的所有無擔保和無從屬債務同等和按比例排列。

附屬擔保人的擔保可在以下情況下解除和解除：(I)附屬擔保人的出售或其他處置(包括以合併或合併的方式)，或出售或處置附屬擔保人的全部或實質所有資產(在每種情況下，出售或處置附屬擔保人的全部或幾乎所有資產除外)；(Ii)如上所述，任何適用的票據系列失效或解除；(Ii)如上所述，出售或解除任何適用的票據系列；或(Iii)附屬擔保人停止在本公司任何信貸安排(本公司任何該等信貸安排除外，而附屬擔保人將在解除附屬擔保人對票據的擔保的同時解除該等信貸安排)下擔保借入款項的債務(通過償還借款而清償除外)的時間。

本公司的其他附屬公司不擔保標普環球公司或標準普爾金融服務有限責任公司(“義務人集團”)的註冊債務證券，該等證券被稱為“非義務人集團”。
40


下表列出了在合併基礎上債務人集團的財務信息摘要。這一彙總的財務信息不包括非義務人組。債務人集團成員之間的公司間餘額和交易已註銷。這些信息並不是為了根據美國公認會計準則(GAAP)公佈債務人集團的財務狀況或經營結果。

截至三月三十一日止三個月的行動摘要如下：
(單位：百萬)2021
收入$862 
營業利潤567 
淨收入115 
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。115 

截至2021年3月31日和2020年12月31日的資產負債表摘要信息如下：
(單位：百萬)三月三十一號，十二月三十一日，
20212020
流動資產(不包括非債務人集團的公司間資產)$3,501 $3,093 
非流動資產1,070 1,055 
流動負債(不包括公司間對非債務人集團的負債)1,357 1,179 
非流動負債4,930 4,936 
對非債務人組的公司間應付款項4,163 3,893 


非公認會計準則財務信息的對賬

自由現金流是一種非GAAP財務衡量標準，反映了我們的經營活動提供的現金流減去資本支出和分配給非控股股東的淨額。資本支出包括購買房產和設備以及增加技術項目。我們的經營活動提供的現金流是與自由現金流最直接可比的美國公認會計準則(GAAP)財務指標。此外，我們在評估自由現金流時考慮了某些項目，這些項目包括在下表中。

我們相信，自由現金流和不包括某些項目的自由現金流的列報使我們的投資者能夠以類似於管理層使用的方法來評估我們基礎業務產生的現金。我們使用自由現金流來進行和評估我們的業務，因為我們認為它通常代表了一種更保守的現金流衡量標準，因為資本支出和向非控股利益持有人的分配被認為是持續運營的必要組成部分。自由現金流對管理層和投資者是有用的，因為它允許管理層和投資者評估我們可用於提前償還債務、進行戰略性收購和投資以及回購股票的現金。

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自由現金流和不包括某些項目的自由現金流的列報並不是孤立地考慮，也不是作為根據美國公認會計原則準備和列報的財務信息的替代。根據我們的計算，自由現金流可能無法與其他公司採用的類似名稱的衡量標準相比較。下表顯示了我們在截至3月31日的三個月中通過經營活動提供的現金流與不包括以下項目影響的自由現金流的對賬： 

(單位：百萬)20212020%變化
經營活動提供的現金$768 $680 13 %
資本支出(18)(11)
分配給非控股股東，淨額
(69)(51)
自由現金流681 618 10 %
IHS Markit合併成本37 — 
不包括某些項目的自由現金流$718 $618 16 %

(單位：百萬)20212020%變化
用於投資活動的現金(24)(183)(87)%
用於融資活動的現金(293)(1,401)(79)%


關鍵會計估計

我們的會計政策見附註1— 會計政策我們最新的10-K報表中的合併財務報表。如項目7中所討論的，管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析在我們最新的10-K表格中，我們認為，如果會計估計要求在作出估計時作出不確定的假設，並且估計或不同估計的變化可能對我們的運營結果產生實質性影響，則會計估計是至關重要的。這些關鍵估計包括與收入確認、壞賬準備、長期資產、商譽和其他無形資產的估值、養老金計劃、激勵性薪酬和基於股票的薪酬、所得税、或有事項和可贖回的非控制權益有關的估計。我們的估計是基於歷史經驗、當前發展以及我們認為在這些情況下合理的各種其他假設，這些假設的結果構成了對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，這些資產和負債的賬面價值不能輕易從其他來源確定。不能保證實際結果不會與這些估計不同。自我們的10-K表格之日起，我們的關鍵會計估計沒有實質性的變化。

最近發佈或採用的會計準則

見附註13-最近頒佈或採用的會計準則如需進一步資料，請參閲本表格10-Q綜合財務報表。

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前瞻性陳述

本報告包含1995年“私人證券訴訟改革法案”中定義的“前瞻性陳述”。這些陳述，包括有關新冠肺炎和公司子公司與IHS Markit有限公司(以下簡稱“IHS Markit”)合併(以下簡稱“合併”)的陳述，表達了管理層對未來事件、趨勢、或有或有事件或結果的當前看法，出現在本報告的不同地方，使用了“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“預測”、“未來”、“打算”、“計劃”、“潛在”、“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“預測”、“未來”、“打算”、“計劃”、“潛在“預測”、“項目”、“戰略”、“目標”和類似的術語，以及將來時或條件時態動詞，如“可能”、“應該”、“將”和“將會”。例如，管理層在討論以下主題時可能使用前瞻性陳述：意外事件的結果；監管機構未來的行動；公司業務戰略和創收方法的變化；公司服務和產品的開發和表現；收購和處置的預期影響；公司的有效税率；以及公司的成本結構、股息政策、現金流或流動性。

前瞻性陳述會受到固有風險和不確定性的影響。可能導致實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的因素包括但不限於：

•世界範圍內的經濟、金融、政治和監管狀況，以及導致不確定性和波動性、自然災害和人為災害、內亂、流行病(例如，新冠肺炎)、地緣政治不確定性以及立法、監管、貿易和政策變化可能導致的狀況的因素；
•完成合並的先決條件的滿足情況，包括能夠完全或及時獲得監管部門對預期條款的批准；
•發生可能導致一方當事人或者雙方當事人有權終止合併協議的事件；
•與合併對公司和IHS Markit業務的影響有關的不確定性，包括宣佈或完成合並對公司普通股和IHS Markit股票市場價格的潛在不利反應或變化，以及在收購懸而未決期間現有業務關係的變化，可能影響公司和/或IHS Markit的財務業績；
•與公司將在合併中發行的股票價值、重大交易成本和/或未知負債相關的風險；
•公司成功整合IHS Markit業務並留住和聘用兩家公司關鍵人員的能力；
•合併完成後，公司留住客户的能力，以及實施其關於IHS Markit業務的計劃、預測和其他預期的能力，並實現預期的協同效應；
•合併後的業務中斷；
•完成合並的成本可能高於預期，包括由於意外因素或事件的結果；
•公司和IHS Markit在合併的會計和税務處理方面達到預期的能力；
•公司在颶風、洪水、地震、恐怖襲擊、大流行、安全漏洞、網絡攻擊、斷電、電信故障或其他自然或人為事件中遇到災難或其他業務連續性問題時成功恢復的能力，包括在長期中斷期間遠程運行的能力，例如持續的新冠肺炎大流行；
•公司有能力維持足夠的物理、技術和行政保障，以保護機密信息和數據的安全，以及系統或網絡中斷的可能性，從而導致監管處罰和補救費用或機密信息或數據的不當披露；
•訴訟、政府和監管程序、調查和詢問的結果；
•債務和股票市場的健康狀況，包括信用質量和利差、流動性水平和未來債務發行、對跟蹤指數和評估的投資產品的需求，以及某些交易所交易衍生品的交易量；
•公司所在行業和地區對信用評級的需求和市場；
•影響公司信譽或以其他方式影響市場對獨立信用評級、基準和指數的完整性或效用的看法的市場擔憂；
•有競爭力的產品和定價的影響，包括新產品開發和全球擴張的成功程度；
•公司因不遵守適用於其運營的國內和國際司法管轄區的外國和美國法律法規而面臨潛在的刑事制裁或民事處罰，這些法律法規包括與伊朗、俄羅斯、蘇丹、敍利亞和委內瑞拉等國相關的制裁法律、美國《反海外腐敗法》和2010年英國《反賄賂法》等反腐敗法律，以及禁止向政府官員行賄的當地法律以及進出口限制；
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•歐洲、美國和其他地區不斷演變的監管環境影響着標普全球評級、標普全球普氏、標普道瓊斯指數、標普全球市場情報以及這些業務部門提供的產品，包括我們的ESG產品，以及公司對這些產品的遵守情況；
•公司進行收購和處置併成功整合我們收購的業務的能力；
•公司終端客户市場的整合；
•引進其他公司競爭的產品或技術；
•客户成本削減壓力的影響，包括金融服務業和大宗商品市場；
•金融機構對信用風險管理工具的需求下降；
•美國和國外的併購活動水平；
•能源和大宗商品市場的波動性和健康性；
•我們吸引、激勵和留住關鍵員工的能力；
•公司未來現金流和資本投資水平；
•外幣匯率波動對公司收入和淨收入的影響；
•公司適應英國退出歐盟後歐洲和英國市場變化的能力，以及英國離開對我們在歐盟和英國的信用評級活動和其他產品的影響；以及
•適用税收或會計要求的變化對公司的影響。

上述因素並非包羅萬象。公司及其子公司在充滿活力的經營環境中經營，新的風險時有發生。因此，公司告誡讀者不要過分依賴任何前瞻性陳述，因為這些陳述只説明瞭它們發表的日期。除適用法律要求外，公司沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映該陳述發表之日之後發生的事件或情況。有關該公司業務的更多信息，包括有關可能對其經營結果和財務狀況產生重大影響的因素的信息，包含在該公司提交給證券交易委員會的文件中，包括我們最近提交的Form 10-K年度報告中的第1A項“風險因素”。
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第三項。 關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨的市場風險包括匯率和利率的變化。我們在國外有業務，功能貨幣主要是當地貨幣。對於被確定為母公司延伸的國際業務，美元是功能貨幣。從本幣的角度來看，我們通常會自然地對衝大多數國家的頭寸，以抵消資產和負債的影響。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們簽訂了外匯遠期合約，以緩解合併資產負債表中特定資產和負債的公允價值變動。這些遠期合約沒有被指定為套期保值，沒有資格進行套期保值會計。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們簽訂了外匯遠期合約，以對衝外匯匯率不利波動的影響，並簽訂了交叉貨幣掉期合約，以對衝我們對一家外國子公司的部分淨投資，以對衝外匯匯率波動的影響。在截至2021年3月31日的三個月內，我們簽訂了一系列利率互換協議，以緩解或對衝未來債務再融資利率的不利波動。我們沒有訂立任何用於投機目的的衍生金融工具。見注5-衍生工具關於本表格10-Q的合併財務報表，供進一步討論。

第四項。 管制和程序

披露控制和程序

我們維持信息披露控制和程序，以便在提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並酌情傳達給管理層，包括我們的首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)，以便及時做出有關要求披露的決定。

截至2021年3月31日，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，包括首席執行官和首席財務官在內的管理層得出結論，截至2021年3月31日，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在最近一個季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。由於新冠肺炎大流行，我們的大多數員工從2020年3月開始遠程工作。工作環境的這些變化對我們最近一個季度的財務報告內部控制沒有產生實質性影響。


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第二部分-其他資料
第一項。 法律程序

見附註12-承諾和或有事項-法律和監管事項請參閲本表格10-Q的綜合財務報表，以獲取有關我們法律程序的信息。

項目1A。 風險因素

在我們最新的10-K表格中，我們之前在第1A項(風險因素)中披露的風險因素沒有實質性變化。


第二項。 未登記的股權證券銷售和收益的使用

2020年1月29日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權回購3000萬股(“2020年回購計劃”)，約佔我們當時已發行普通股總股份的12%。2021年第一季度，我們沒有根據2020年回購計劃回購任何股票，截至2021年3月31日，我們仍有3000萬股根據2020年回購計劃進行回購。

2013年12月4日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權回購至多5000萬股(“2013年回購計劃”)，約佔公司當時流通股的18%。在2021年第一季度，我們沒有根據我們的2013年回購計劃回購任何股票，截至2021年3月31日，我們仍有80萬股根據2013年回購計劃進行回購。

回購的股票可用於一般公司目的，包括為股票補償計劃發行股票，以及抵消行使員工股票期權的稀釋效應。我們的2013和2020年回購計劃沒有到期日，根據該計劃，可能會根據市場情況不時在公開市場和私下交易中進行購買。

下表提供了我們根據2013年和2020年回購計劃(c欄)在2021年第一季度購買我們已發行普通股的信息。除了這些購買，(A)欄中的股票數量還包括為履行我們的員工與授予限制性股票相關的預扣税款義務而提交給我們的普通股股票(我們根據這些股票在歸屬日期的公平市值回購這些股票)。

本季度除以下所述的回購外，沒有其他股票回購。

期間(A)購買股份總數：(B)每股支付的平均每股價格(C)購買的股份總數
公開宣佈的計劃的一部分		(D)根據這些計劃可能購買的最高股份數量
2021年1月1日-1月31日
33,690 $328.45 — 3080萬
2021年2月1日-2月28日1,834 326.74 — 3080萬
2021年3月1日-3月31日1,598 336.35 — 3080萬
總計-季度37,122 $328.70 — 3080萬

第五項。 其他資料

伊朗減少威脅與敍利亞人權法案披露

根據修訂1934年“證券交易法”的2012年“減少伊朗威脅和敍利亞人權法”第219節，發行人必須酌情在其年度或季度報告中披露，在報告所述期間，發行人或其任何附屬公司是否在知情的情況下從事與伊朗有關的某些活動、交易或交易，或與根據某些行政命令被指認的個人或實體進行交易。一般情況下，即使活動、交易或交易是按照適用的法律和法規進行的，也需要披露。
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2021年第一季度，可歸因於公司下述交易或交易的收入約為309美元，來自此類銷售的淨利潤只佔收入的一小部分。

2021年第一季度，本公司在150多個國家提供能源相關信息的子公司普氏能源資訊(Platts)向伊朗政府擁有或控制、或似乎由伊朗政府擁有或控制的訂户出售了信息和信息材料，這些信息和信息材料通常不受美國經濟制裁的約束，或者根據2012年“伊朗減少威脅和敍利亞人權法”第219條的規定須予披露。普氏能源資訊為這些訂户提供專有數據、分析和行業信息，使大宗商品市場能夠以更高的透明度和效率運行，產生的收入在該部門和公司收入中所佔比例微乎其微。該公司將繼續監察其向該等用户提供的產品和服務。


簽訂信貸協議

2021年4月26日，本公司與本公司、本公司全資子公司標準普爾金融服務公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)(作為擔保人)、貸款方(貸款方)和行政代理摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)簽訂了一項15億美元的五年期循環信貸協議(“信貸協議”)。該信貸協議取代了本公司現有的12億美元五年期信貸協議，日期為2017年6月30日。
信貸協議項下未使用承諾的承諾費及其借款的適用利潤率與本公司實現三項與排放有關的環境可持續性績效指標掛鈎，並每年進行測試。信貸協議還包括一個手風琴功能，允許公司在符合某些慣例條款和條件的情況下，將其下的總承諾額增加至多5億美元。信貸協議包含習慣性肯定和否定契約以及習慣性違約事件。違約事件的發生可能導致信貸協議項下的債務加速履行。

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第6項。 陳列品

(10.1)*
2021年業績分享單位獎的條款和條件
(10.2)*
2021年限售股獎勵條款和條件
(10.3)*
標普道瓊斯指數2021長期現金激勵薪酬計劃
(10.4)*
《2021年懸崖背心限售股獎勵條款與條件》
(15)
關於未經審計的臨時財務的信函
(31.1)
依據經修訂的“1934年證券交易法”第13a-14(A)條及第15d-14(A)條證明行政總裁
(31.2)
根據經修訂的“1934年證券交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條證明首席財務官
(32)
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證
(101.INS)內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
(101.SCH)內聯XBRL分類擴展架構
(101.CAL)內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫
(101.LAB)內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase
(101.PRE)內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
(101.DEF)內聯XBRL分類擴展定義Linkbase
(104)封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中的適用分類擴展信息)
*這些展品與管理合同或補償計劃安排有關。



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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本10-Q表格季度報告由正式授權的以下簽名人代表註冊人簽署。
 
標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
註冊人
日期：2021年4月29日由以下人員提供：
/s/ Ewout L.Steenbergen
Ewout L.Steenbergen
執行副總裁兼首席財務官
日期：2021年4月29日由以下人員提供：
/s/ 克里斯托弗·F·克雷格
克里斯托弗·F·克雷格
高級副總裁、財務總監兼首席會計官

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