美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格
在截至本季度末的季度內
佣金檔案編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(州或其他司法管轄區 指公司或組織) |
(税務局僱主 識別號碼) |
(主要行政辦公室地址)
報名者電話：(
根據該法第12(B)條登記的證券
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每節課的標題 |
交易代碼 |
註冊的每個交易所的名稱 |
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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記標明註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。可參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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加速的文件管理器 |
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非加速文件服務器 |
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規模較小的新聞報道公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期，以遵守根據“交易所法”第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
截至2021年4月27日，
前瞻性陳述
本季度報告中包含的非歷史事實的Form 10-Q(本“Form 10-Q”)陳述屬於1995年“私人證券訴訟改革法案”所指的前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，所有關於McGrath RentCorp(“公司”)的預期、戰略、前景或目標的陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述也可以通過使用前瞻性術語來識別，如“預期”、“相信”、“繼續”。“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”或“將”，或這些術語或其他類似術語的否定。
管理層告誡説，前瞻性陳述不能保證未來的業績，會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致我們的實際結果與這些前瞻性陳述中預測的結果大不相同。此外，我們未來的業務、財務狀況和經營結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同，會受到本10-Q表格中“風險因素”中所述的風險和不確定因素的影響。
這些前瞻性聲明不是對未來業績的保證，涉及重大風險和不確定性，可能會導致我們的實際結果與預測的結果大不相同，這些風險和不確定性包括：新冠肺炎疫情的持續時間及其經濟影響、避難所的範圍和長度以及其他與新冠肺炎疫情相關的限制。
前瞻性陳述僅在本10-Q表格公佈之日作出，並基於管理層的合理假設，但這些假設可能是錯誤的，或受到已知或未知風險和不確定性的影響。*任何前瞻性陳述都不能得到保證，後續事實或情況可能會與此類陳述相矛盾、排除、破壞或以其他方式無法支持或證實此類陳述。讀者不應過度依賴這些前瞻性陳述，請注意，任何此類前瞻性陳述都不能保證未來的業績。除非法律另有要求，否則我們沒有義務在本10-Q表格公佈之日之後更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果或我們預期的變化保持一致。
2
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
麥格拉思租賃公司
中期財務報表審核結果
我們已經回顧了隨附的壓縮合並 McGrath RentCorp及其子公司的資產負債表 (“本公司”)截至2021年3月31日及相關精簡綜合 截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月的損益表、全面收益表、現金流量表及股東權益表及相關附註(統稱“中期財務報表”)。根據吾等的審核，吾等並不知悉隨附的中期財務報表須作出任何重大修改，以符合美國普遍接受的會計原則。
我們以前曾根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計過合併的 本公司截至2020年12月31日的資產負債表及相關的綜合 截至當年的損益表、綜合收益表、股東權益表和現金流量表(未在此列示)；在我們於2021年2月23日的報告中，我們對這些合併報表表達了無保留意見。 財務報表。我們認為，隨附的簡明綜合文件中所載的信息 截至2020年12月31日的資產負債表，在所有重要方面都與合併後的 從其衍生出來的資產負債表。
評審結果的依據
這些中期財務報表由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事務的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的意見。
/s/均富律師事務所
加州聖何塞
2021年4月28日
3
McGrath RENTCORP
簡明合併損益表
(未經審計)
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截至3月31日的三個月， |
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(單位為千，每股除外) |
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2021 |
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2020 |
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收入 |
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租賃 |
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$ |
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$ |
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與租賃相關的服務 |
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租賃業務 |
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銷售額 |
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其他 |
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總收入 |
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成本和開支 |
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租賃業務的直接成本： |
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租賃設備折舊 |
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|
與租賃相關的服務 |
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其他 |
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租賃業務直接成本合計 |
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銷售成本 |
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收入總成本 |
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毛利 |
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銷售和管理費用 |
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營業收入 |
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其他費用： |
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利息支出 |
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外幣匯兑損失 |
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所得税撥備前收益 |
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所得税撥備 |
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淨收入 |
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$ |
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每股收益： |
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基本信息 |
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稀釋 |
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計算每股使用的股份： |
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基本信息 |
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稀釋 |
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宣佈的每股現金股息 |
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$ |
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|
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
McGrath RENTCORP
簡明綜合全面收益表
(未經審計)
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截至3月31日的三個月， |
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(單位：千) |
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2021 |
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2020 |
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淨收入 |
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$ |
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$ |
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其他全面收益(虧損)： |
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外幣折算調整 |
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税收優惠(規定) |
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( |
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( |
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綜合收益 |
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$ |
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附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
5
麥格拉思租賃公司
壓縮合並資產負債表
(未經審計)
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三月三十一號， |
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十二月三十一日， |
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(單位：千) |
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2021 |
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2020 |
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資產 |
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現金 |
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$ |
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$ |
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應收賬款，扣除壞賬準備淨額#美元 五年和二零二零年 |
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租賃設備，按成本計算： |
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可重新定位的模塊化建築 |
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電子測試設備 |
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液體和固體密封罐和密封箱 |
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減去累計折舊 |
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( |
) |
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( |
) |
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租賃設備，淨額 |
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財產、廠房和設備、淨值 |
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預付費用和其他資產 |
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無形資產，淨額 |
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商譽 |
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總資產 |
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$ |
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負債與股東權益 |
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負債： |
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應付票據 |
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$ |
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應付賬款和應計負債 |
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遞延收入 |
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遞延所得税，淨額 |
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總負債 |
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股東權益： |
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普通股，面值-授權 |
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已發行並未償還的- |
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留存收益 |
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累計其他綜合損失 |
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( |
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股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
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$ |
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附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
6
麥格拉思租賃公司
股東權益簡明合併報表
(未經審計)
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普通股 |
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留用 |
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累計 其他 全面 |
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總計 股東的 |
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(單位為千，每股除外) |
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股票 |
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金額 |
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收益 |
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收益(虧損) |
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權益 |
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2020年12月31日的餘額 |
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淨收入 |
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基於股份的薪酬 |
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根據股票計劃發行的普通股，扣除股份後的淨額 代扣代繳員工税 |
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— |
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與股票獎勵的股票淨額結算相關的税款 |
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( |
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應累算股息$ |
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其他綜合收益 |
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2021年3月31日的餘額 |
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( |
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普通股 |
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留用 |
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累計 其他 全面 |
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總計 股東的 |
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(單位為千，每股除外) |
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股票 |
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金額 |
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收益 |
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收益(虧損) |
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權益 |
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2019年12月31日的餘額 |
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( |
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淨收入 |
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基於股份的薪酬 |
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根據股票計劃發行的普通股，扣除股份後的淨額 代扣代繳員工税 |
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回購普通股 |
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與股票獎勵的股票淨額結算相關的税款 |
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( |
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— |
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( |
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應累算股息$ |
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( |
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( |
) |
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其他綜合收益 |
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— |
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2020年3月31日的餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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7
麥格拉思租賃公司
現金流量表簡明合併報表
(未經審計)
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截至3月31日的三個月， |
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(單位：千) |
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2021 |
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2020 |
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經營活動的現金流： |
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淨收入 |
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調整以將淨收入與由以下公司提供的淨現金進行核對 其他經營活動： |
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折舊及攤銷 |
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壞賬撥備 |
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基於股份的薪酬 |
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出售二手租賃設備的收益 |
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外幣匯兑損失 |
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債務發行成本攤銷 |
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**以下方面的變化： |
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應收賬款 |
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預付費用和其他資產 |
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應付賬款和應計負債 |
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( |
) |
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( |
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遞延收入 |
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遞延所得税 |
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經營活動提供的淨現金 |
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投資活動的現金流： |
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購買租賃設備 |
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( |
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購置物業、廠房及設備 |
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( |
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( |
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出售二手租賃設備的收益 |
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用於投資活動的淨現金 |
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融資活動的現金流： |
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銀行授信額度下的淨還款額 |
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普通股回購 |
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與股票獎勵的股票淨額結算相關的税款 |
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支付股息 |
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用於融資活動的淨現金 |
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外幣匯率變動對現金的影響 |
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現金淨(減)增 |
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期初現金餘額 |
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期末現金餘額 |
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補充披露現金流量信息： |
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期內支付的利息 |
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期內繳納的所得税淨額 |
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期內應計但尚未支付的股息 |
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租賃設備購置，尚未付款 |
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附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
8
McGrath RENTCORP
簡明合併財務報表附註
2021年3月31日
附註1.簡明合併財務信息
截至2021年和2020年3月31日止三個月的簡明合併財務報表未經審計，但管理層認為，為公平列報綜合財務狀況所需的所有調整(包括正常經常性應計項目、合併和註銷分錄)，McGrath RentCorp(“本公司”)的經營業績和現金流已經公佈。*隨附的未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和規定編制的。*按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制的年度財務報表中通常包括的某些信息和附註披露已根據該等規則和規定進行了簡明或遺漏。*截至3月31日的三個月的綜合業績：2021年不應被視為代表整個財年的綜合業績。這些精簡的綜合財務報表應與公司於2021年2月23日提交給證券交易委員會的截至2020年12月31日的最新10-K表格年度報告(“2020年年度報告”)中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
附註2.已實施的會計公告
自2021年1月1日起，公司通過了財務會計準則委員會的會計準則更新(ASU)2019-12年所得税(主題740)：簡化所得税會計，預計將降低與所得税會計相關的成本和複雜性。ASU刪除了公認會計原則(GAAP)第740主題中一般原則的特定例外。它消除了組織分析下列情況是否適用於特定時期的需要：期間內税收分配的增量法例外；外國投資發生所有權變更時核算基差的例外情況；以及年內迄今虧損超過預期損失的中期所得税會計例外情況。此外，ASU還改進了財務報表編制者對所得税相關指導的應用，並簡化了以下方面的GAAP：部分基於收入的特許經營税；與政府的交易導致商譽税基的提高；以及單獨的財務報表編制人對以下事項的應用：部分基於收入的特許經營税；與政府的交易導致商譽税基的提高；單獨並在過渡期內製定了税法修訂。雖然採納這一新的指導方針對本公司的綜合財務報表沒有重大影響。
注3.收入確認
本公司的收入會計受兩個會計準則管轄。本公司的大部分收入被視為與租賃或租賃相關，並根據主題842《租賃》進行會計核算。被確定為非租賃相關的收入按照ASU No.2014-09，與客户的合同收入(主題606)進行會計處理。如果公司在獲得雙方的批准和承諾後，確定雙方的權利，確定付款條件，則對收入進行會計處理。如果公司在獲得雙方的批准和承諾後，確定雙方的權利，確定付款條件，則公司將對收入進行會計處理，並根據主題842，租賃進行會計處理。當確定與租賃無關的收入時，應根據ASU No.2014-09，與客户的合同收入(主題606)進行會計處理。該合同具有商業實質，可能具有對價可收集性。*公司通常在某個時間點確認非租賃相關收入，因為客户不同時消費公司承諾的商品和服務或履約義務的好處，並在交付和安裝完成時獲得控制權。對於有多項履約義務的合同，交易價格根據公司對合同中每一項不同履約義務的獨立銷售價格的最佳估計分配給合同中的每項履約義務。獨立銷售價格通常基於預期價格來確定。*獨立銷售價格通常根據預期確定。對於具有多項履約義務的合同，交易價格根據公司對合同中每項不同履約義務的獨立銷售價格的最佳估計而分配給合同中的每項履約義務。*獨立銷售價格通常基於預期確定
該公司一般在以下時間出租並出售給客户
租賃收入
經營租賃的租金收入在所有經營部門的租賃期內以直線方式確認。超過期末的租賃期的租金賬單記錄為遞延收入，並在期內確認
9
賺取。租賃相關服務收入主要與可重新定位的模塊化建築相關s以及液體和固體安全殼油罐和容器租賃。對於模塊化建築租賃，修改、交付、安裝、拆卸和退回交付的租賃相關服務收入與租賃相關，因為這些付款被視為最低租賃付款，是與客户談判的租賃協議的組成部分。因此，這些收入在租賃期內以直線基礎確認。 某些租約被記為金融學租賃。對於這些租賃，銷售收入和相關應收賬款在設備交付和安裝時確認，未賺取的利息在租賃期內確認，這將導致未收回的租賃投資的回報率保持不變。其他收入包括金融學租賃和設施租賃的租金收入。
在截至2021年3月31日的三個月中，該公司的租賃收入為
非租賃收入
非租賃收入在履約義務控制權轉移期間確認，這一數額反映了該公司預期有權以這些貨物或服務換取的對價。除了液體和固體安全殼解決方案、便攜式存儲容器和電子測試設備外，交付和退貨的租賃相關服務收入被視為非租賃收入。
銷售收入通常在某個時間點確認，該時間點發生在客户完成設備交付、安裝和驗收之後。非租賃收入的會計核算需要在確定客户獲得設備控制權的時間點和確認收入的適當會計期間時做出判斷。
向客户收取的銷售税是以淨額為基礎報告的，不包括在收入和費用中。
下表按租賃(在主題842的範圍內)和非租賃收入(在主題606的範圍內)以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月提供的基本服務分列了公司的收入：
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(單位：千) |
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莫比爾縣 模數 |
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TRS- 人人網 |
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阿德勒 油箱 |
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Enviroplex |
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整合 |
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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租賃 |
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非租賃： |
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*租賃相關服務 |
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*銷售 |
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中國和其他國家 |
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*總計非租賃 |
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2020 |
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租賃 |
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非租賃： |
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*租賃相關服務 |
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*銷售 |
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中國和其他國家 |
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*總計非租賃 |
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在租賃合同期限結束前客户退還租賃設備，通常會收取取消費用，這筆費用在計費期間記為租金收入。新的可重新定位的模塊化建築、便攜式存儲容器、電子測試設備和相關附件以及非本公司製造的液體和固體安全殼容器和盒子的銷售，通常由所售產品的製造商提供保修。本公司通常提供有限的
10
對於某些二手租賃設備的銷售和對Enviroplex製造的設備提供保修。 雖然本公司的政策是在有需要時為特定情況提供保修儲備，但本公司至今仍未發現有需要設立該等儲備，因為保修費用並不龐大。
該公司獲得租賃合同的增量成本(包括銷售人員佣金)在模塊租賃的初始租賃期內遞延和攤銷。所有其他運營部門獲得合同的增量成本在發生的期間內支出，因為租賃期通常不到12個月。
注4.每股收益
每股基本收益(“EPS”)的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益的計算假設所有潛在稀釋證券的轉換，包括股票期權、未授予的限制性股票獎勵和其他潛在稀釋證券的稀釋效應。
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截至三個月 三月三十一號， |
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(單位：千) |
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2021 |
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2020 |
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加權-年普通股平均股數 *計算基本每股收益 |
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基於股權的潛在稀釋證券的影響 *薪酬。 |
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加權-年普通股平均股數 *計算稀釋後每股收益 |
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有幾個
根據1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第10b5-1條，公司不時通過場外交易(NASDAQ)交易、私下協商的大額大宗交易和股份回購計劃購買普通股股票。2015年8月，公司董事會授權公司回購最多
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截至三個月 三月三十一號， |
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(以千為單位，不包括每股和每股金額) |
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2021 |
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2020 |
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回購股份數量 |
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採購總價 |
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每股回購股票平均價格 |
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附註5.無形資產
無形資產包括以下內容：
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(美元金額(千美元)) |
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估計數 使用壽命 以年為單位 |
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三月三十一號， 2021 |
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2020年12月31日 |
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商號 |
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不定 |
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客户關係 |
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競業禁止協議 |
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累計攤銷較少 |
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當有證據表明發生了表明資產賬面價值不太可能收回的事件或情況時，本公司評估其商譽和無形資產的潛在減值。本公司還每年評估其商譽和壽命無限期的無形資產的潛在減值，無論是否有減值的證據。即使在運營中使用的無形資產中存在減值指標，並且預計未來的貼現現金流不足以收回資產的賬面價值，減值損失也將計入費用。應確認的減值損失金額是資產賬面價值超過其公允價值的部分。公司認為可能導致減值的重要因素包括，收購資產使用方式的重大變化，行業或經濟趨勢的負面，以及相對於歷史或預期經營業績的重大表現不佳。本公司上一次對其商譽和無形資產進行定性分析是在2020年第四季度，
使用年限有限的無形資產在各自的使用年限內攤銷。這是基於2021年3月31日的賬面價值，並假設
注6.細分市場報告
本公司的
12
努爾R報告。 管理層將重點放在幾個關鍵指標上，以評估和評估每個部門的業績，包括租金收入增長、毛利潤、運營收入和撥備所得税前的收入。 不包括利息支出，與這些部門沒有直接關聯的收入和費用的分配通常根據它們在直接收入中的比例分配給Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler坦克。 利息支出在Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler Tanks之間根據它們在平均租賃設備(按成本計算)、無形資產、應收賬款、遞延收入和客户保證金中的比例進行分配。該公司不按業務部門報告總資產。)
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(美元金額(千美元)) |
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莫比爾縣 模數 |
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TRS- 人人網 |
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阿德勒 油箱 |
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Enviroplex 1 |
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整合 |
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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租金收入 |
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租賃相關服務收入 |
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銷售和其他收入 |
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總收入 |
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租賃設備折舊 |
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毛利 |
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銷售和管理費用 |
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營業收入(虧損) |
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利息(費用)收入分配 |
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所得税撥備前的收益(虧損) |
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租賃設備購置 |
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應收賬款淨額(期末) |
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租賃設備，按成本計算(期末) |
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租賃設備，賬面淨值(期末) |
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利用率(期末)2 |
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平均利用率2 |
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2020 |
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租賃相關服務收入 |
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銷售和其他收入 |
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總收入 |
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租賃設備折舊 |
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毛利 |
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租賃設備購置 |
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應收賬款淨額(期末) |
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租賃設備，按成本計算(期末) |
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租賃設備，賬面淨值(期末) |
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利用率(期末)2 |
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1. |
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2. |
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注7.後續事件
2021年4月1日，公司完成了對GRS Holding LLC，DBA Kitchens to Go(“Kitchens to Go”)資產的收購，價格為$
13
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
本10-Q表格包括以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)，包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述。前瞻性陳述不是對未來業績的保證，涉及許多風險和不確定因素。由於各種因素的影響，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中顯示的結果大不相同。這些因素包括但不限於本項下陳述的那些、第II部分第1A項“風險因素”和本10-Q表其他部分中討論的那些因素，以及我們不時提交給證券交易委員會的報告和註冊聲明中可能指出的那些因素。
本討論應與本10-Q表格第I部分第1項所包含的簡明綜合財務報表及相關附註、綜合財務報表及相關附註以及管理層對截至2020年12月31日的10-K表格年度報告(“2020年年報”)中所載財務狀況及經營成果的討論及分析一併閲讀。)在編制以下MD&A時，我們假定讀者有權並已閲讀MD&A。根據S-K法規第303項(B)段的説明2。除非法律另有要求，否則我們沒有義務在提交本10-Q表格之日之後更新這些前瞻性陳述中的任何一項，以使這些前瞻性陳述符合實際結果或修訂後的預期。
截至本報告日期，新冠肺炎大流行的全面影響繼續演變。因此，大流行將對公司的財務狀況、流動性和未來的經營結果產生多大影響仍然存在不確定性。管理層正在積極監測全球形勢對其財務狀況、流動性、運營、供應商、行業和勞動力的影響。鑑於新冠肺炎疫情的持續演變以及全球遏制其蔓延的應對措施，該公司無法完全估計新冠肺炎疫情對其2020財年的運營業績、財務狀況或流動性的影響。以下討論將視新冠肺炎大流行的未來影響而定。
一般信息
該公司成立於1979年，是一家領先的租賃公司，提供用於教室和辦公空間的可重新定位的模塊化建築，用於一般用途和通信需要的電子測試設備，以及液體和固體安全殼水箱和盒子。*公司的主要重點是設備租賃。*公司由四個可報告的業務部門組成：(1)模塊化建築和便攜式存儲容器租賃部門(“移動模塊化”)；(2)電子測試設備部門(“TRS-RenTelco”)；(3)其存儲安全解決方案。以及(4)其教室製造部門，銷售主要用作加州教室的模塊化建築(“Enviroplex”)。
移動模塊化業務部門包括移動模塊化便攜式存儲部門的運營結果，該部門在截至2021年3月31日的三個月中約佔公司總收入的11%。移動模塊化便攜式存儲提供可出租、可租賃和可購買的便攜式存儲單元和高安全性便攜式辦公單元。
在截至2021年3月31日的三個月裏，Mobile Modular、TRS-RenTelco、Adler Tanks和Enviroplex分別佔公司税前撥備收入的66%、36%、2%和負4%，而2020年同期分別為67%、27%、8%和負2%。
本公司的收入主要來自經營租賃中的設備租賃和在正常業務過程中發生的設備銷售。*本公司需要大量資本支出來購買租賃庫存，並通過租賃和銷售收入收回投資。作為與客户簽訂租賃協議的一部分，租賃收入和某些其他服務收入以及相關成本在租賃條款中以直線方式確認。其他銷售收入和相關成本在向客户交付和安裝設備時確認。其他銷售收入較難預測，可能會波動。*銷售收入和相關成本在向客户交付和安裝設備時確認。其他銷售收入較難預測，可能會波動根據客户的需求和要求年復一年。通常情況下，租金收入減去現金運營成本後，相對於設備的潛在租賃壽命，在短時間內收回設備的資本化成本，出售時，銷售收益通常高於其賬面淨值。
該公司的模塊化收入(包括Mobile Modular、Mobile Modular Portable Storage和Enviroplex的收入)來自面向教育和商業客户的租賃和銷售，其中大部分收入來自教育客户。模塊化收入主要受到教室需求的影響，而教室需求又受到學校人口流動和波動、國家對公立學校的資助水平、舊學校重建期間對臨時教室空間的需求以及有關班級規模的政策變化的影響。由於資金的減少，這些學校的支出較低延期或終止。然而，支出減少也可能導致學校減少其長期設施建設項目，轉而使用公司的模塊化教室解決方案。*目前，公司無法保證公立學校是否會因國家公共資金的波動而減少或增加對公司模塊化教室的需求。*目前，公司無法保證公立學校是否會因國家公共資金的波動而減少或增加對公司模塊化教室的需求
14
學校。展望未來，本公司相信，公立學校在通過設施債券或縮減每班學生人數計劃方面的任何中斷，都可能對本公司的租金和銷售收入產生實質性的不利影響。項目1.商務活動-可重新定位的模塊化建築-面向公立學校的教室租賃和銷售(K-12)“在公司的20個月裏20年報及“第1A項風險因素-對公立學校的資金大幅減少或延遲，導致對我們模塊化教室單元的需求和定價下降，這在過去曾導致，未來也可能導致我們的收入和盈利能力下降“在第II部-本表格的其他資料(10-Q。)
TRS-RenTelco的收入來自向各種公司出租和銷售通用和通信測試設備，從財富500強到主要在航空航天、國防、通信、製造和半導體行業的中小型市場公司。電子測試設備的收入主要受到這些行業內與研發、製造和通信基礎設施安裝和維護相關的業務活動的影響。
Adler儲罐的收入來自租賃和銷售固定軸式儲罐(“儲罐”)和真空容器、脱水容器和滾裝容器(統稱為“箱”)。這些儲罐和箱出租給廣泛的行業和應用，包括石油和天然氣勘探和現場服務、煉油廠、化工和工業裝置維護、環境補救和現場服務、基礎設施建設、海事服務、管道建設和維護、儲罐碼頭服務、廢水處理、廢物管理和垃圾填埋服務，以遏制危險和有害物質的排放和排放，這些行業和應用包括石油和天然氣勘探和現場服務、煉油廠、化工和工業裝置維護、環境修復和現場服務、基礎設施建設、海事服務、管道建設和維護、儲罐碼頭服務、廢水處理以及廢物管理和填埋服務。
該公司的租賃業務包括租賃和租賃相關服務收入，分別佔截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月綜合收入的87%和88%。在截至2021年3月31日的三個月的總租賃業務收入中，Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler Tanks分別佔57%、27%和16%，而2020年同期分別為57%、25%和18%。*公司租賃業務的直接成本包括租賃設備的折舊。以及租賃業務的其他直接成本(包括直接人工、用品、維修、保險、物業税、許可費、轉租成本和某些租賃成本的攤銷)。
該公司的Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler Tanks業務部門分別銷售新建或以前租用的模塊化單元、電子測試設備以及液體和固體安全殼容器和盒子。此外，Enviroplex銷售主要用作加州教室的新型模塊化建築。在截至2021年和2020年3月31日的三個月裏，模塊化、電子測試設備和液體和固體容器容器和盒子的銷售額和其他收入分別約佔公司綜合收入的13%和12%。Mobile Modular和Enviroplex在這兩個時期共佔59%，TRS-RenTelco分別佔36%和37%，Adler坦克分別佔5%和4%。*公司的銷售成本包括所售設備的賬面價值和與所售設備相關的直接成本，如交付、安裝、改裝和相關的現場工作。
銷售和管理費用主要包括人員和福利成本，其中包括基於股份的薪酬、折舊和攤銷、壞賬費用、廣告費用和專業服務費。*公司認為，公司所有業務共享公共設施、融資、高級管理人員以及運營和會計系統，可以有效地利用管理費用。但從歷史上看，公司的運營利潤率受到了有利的影響，因為其成本和費用在龐大的已安裝客户羣中得到了槓桿作用。不能保證該公司是否有能力維持龐大的客户基礎，或是否有能力維持其歷史營業利潤率。
調整後的EBITDA
為了補充在符合美國公認會計原則(“GAAP”)的基礎上公佈的公司財務數據，公司公佈了“調整後的EBITDA”，公司將其定義為扣除利息支出、所得税、折舊、攤銷和基於股份的薪酬前的淨收益。公司將調整後的EBITDA作為一種財務衡量標準公佈，因為管理層認為它為投資者提供了有關公司流動性和財務狀況的有用信息，而且管理層以及公司的貸款人都使用這一衡量標準來評估公司的業績。
管理層使用調整後的EBITDA作為GAAP措施的補充，以進一步評估期間間的經營業績、對公司循環信貸額度和優先票據中財務契約的遵守情況，以及公司滿足未來資本支出和營運資本要求的能力。管理層認為，排除非現金費用，包括基於股票的薪酬，對於衡量公司可用於公司運營和業績的現金是有用的。*由於管理層認為調整後的EBITDA有用，公司相信其投資者也會發現調整後的EBITDA
15
調整後的EBITDA不應單獨考慮，或作為根據公認會計原則編制的淨收入、現金流或其他綜合收入或現金流數據的替代品，或作為衡量公司盈利能力或流動性的指標。 調整後的EBITDA不符合公認會計原則，也不是公認會計原則的替代指標，可能與其他公司或投資者使用的非−公認會計原則不同。調整後的EBITDA不包括基於股份的薪酬費用。*公司認為，調整後的EBITDA的用處有限，因為它沒有反映與根據公認會計原則確定的公司經營業績相關的所有金額，也沒有準確反映真實的現金流。此外，其他公司也認為，調整後的EBITDA的用途有限，因為它沒有反映與根據GAAP確定的公司經營業績相關的所有金額，也沒有準確反映真實的現金流。*此外，其他公司還認為，調整後的EBITDA的用途有限，因為它沒有反映與根據GAAP確定的公司經營業績相關的所有金額，也沒有準確反映真實的現金流量 公司提交的調整後EBITDA不應被解讀為公司不會產生與本報告中的調整相同或相似的費用。 因此，調整後的EBITDA只能與相應的GAAP措施一起用於評估公司的經營結果。為了彌補調整後EBITDA的侷限性，公司依靠GAAP結果來全面瞭解公司業績。*由於調整後EBITDA是美國證券交易委員會定義的非GAAP財務指標，因此公司在下表中包括調整後EBITDA與根據GAAP計算和呈報的最直接可比財務指標的對賬。
淨收入與調整後EBITDA的對賬
|
(美元金額(千美元)) |
截至三個月 三月三十一號， |
|
|
截至12個月 三月三十一號， |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
淨收入 |
$ |
17,398 |
|
|
$ |
20,159 |
|
|
$ |
99,223 |
|
|
$ |
98,516 |
|
|
所得税撥備 |
|
4,708 |
|
|
|
6,455 |
|
|
|
28,313 |
|
|
|
32,972 |
|
|
利息支出 |
|
1,783 |
|
|
|
2,652 |
|
|
|
7,918 |
|
|
|
11,875 |
|
|
折舊及攤銷 |
|
23,460 |
|
|
|
23,862 |
|
|
|
94,241 |
|
|
|
92,238 |
|
|
EBITDA |
|
47,349 |
|
|
|
53,128 |
|
|
|
229,695 |
|
|
|
235,601 |
|
|
基於股份的薪酬 |
|
1,777 |
|
|
|
1,723 |
|
|
|
5,603 |
|
|
|
6,223 |
|
|
調整後的EBITDA1 |
$ |
49,126 |
|
|
$ |
54,851 |
|
|
$ |
235,298 |
|
|
$ |
241,824 |
|
|
調整後的EBITDA利潤率2 |
|
41 |
% |
|
|
42 |
% |
|
|
42 |
% |
|
|
42 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
調整後EBITDA與經營活動提供的現金淨額的對賬
|
(美元金額(千美元)) |
截至三個月 三月三十一號， |
|
|
截至12個月 三月三十一號， |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
調整後的EBITDA1 |
$ |
49,126 |
|
|
$ |
54,851 |
|
|
$ |
235,298 |
|
|
$ |
241,824 |
|
|
支付的利息 |
|
(1,625 |
) |
|
|
(2,859 |
) |
|
|
(7,816 |
) |
|
|
(12,506 |
) |
|
繳納的所得税，扣除收到的退款後的淨額 |
|
(372 |
) |
|
|
(363 |
) |
|
|
(34,912 |
) |
|
|
(17,181 |
) |
|
出售二手租賃設備的收益 |
|
(4,794 |
) |
|
|
(4,788 |
) |
|
|
(19,335 |
) |
|
|
(21,482 |
) |
|
外幣匯兑損益 |
|
55 |
|
|
|
436 |
|
|
|
(459 |
) |
|
|
401 |
|
|
債務發行成本攤銷 |
|
3 |
|
|
|
3 |
|
|
|
11 |
|
|
|
11 |
|
|
某些資產和負債的變動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應收賬款淨額 |
|
1,108 |
|
|
|
2,265 |
|
|
|
3,626 |
|
|
|
(5,658 |
) |
|
預付費用和其他資產 |
|
(94 |
) |
|
|
363 |
|
|
|
3,350 |
|
|
|
(1,647 |
) |
|
應付帳款和其他負債 |
|
(10,385 |
) |
|
|
(11,169 |
) |
|
|
4,013 |
|
|
|
(195 |
) |
|
遞延收入 |
|
4,587 |
|
|
|
6,943 |
|
|
|
(11,345 |
) |
|
|
3,603 |
|
|
經營活動提供的淨現金 |
$ |
37,609 |
|
|
$ |
45,682 |
|
|
$ |
172,431 |
|
|
$ |
187,170 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.未計利息支出、計提所得税、折舊、攤銷和股份薪酬前的調整後EBITDA定義為未計利息支出、計提所得税、折舊、攤銷和股份薪酬前的淨收入。
|
2. |
調整後的EBITDA利潤率的計算方法是調整後的EBITDA除以當期總收入。 |
調整後的EBITDA是公司無擔保信貸安排的兩個限制性金融契約的組成部分，即票據購買協議、C系列高級票據和D系列優先票據(如本MD&A中“流動性和資本資源”標題下的定義和更全面的描述所述)。這些工具包含的財務契約要求公司不得：
|
|
• |
允許調整後的綜合固定費用覆蓋比率(如信貸安排和票據購買協議(如本MD&A中“流動性和資本資源”標題下的定義和更全面的描述所定義)) |
16
|
|
EBITDA(定義見信貸安排和票據購買協議)至任何財政季度末的固定費用低於2.50%至1.1%。三月 31, 2021，實際比率為4.24設置為1。 |
|
|
• |
允許融資債務的綜合槓桿率(在信貸安排和票據購買協議中定義)在連續四個季度的任何時間與調整後的EBITDA之比大於2.75比1。截至2021年3月31日，實際比率為0.89比1。 |
截至2021年3月31日，公司遵守了上述每一項公約。*據公司所知，沒有任何預期趨勢表明不遵守這些公約，儘管我們的財務業績顯著惡化可能會影響公司遵守這些公約的能力。
最新發展動態
採辦
2021年4月1日，公司以1830萬美元現金對價完成了對GRS Holding LLC，DBA Kitchens to Go(“Kitchens to Go”)資產的收購。Kitchens To Go為需要靈活設施以繼續或擴大運營的餐飲服務提供商提供臨時和永久性的模塊化廚房解決方案。Kitchens To Go將成為移動模塊化部門的一部分，在全國範圍內提供臨時的餐飲服務設施。
票據購買協議
於二零二一年三月十七日，本公司根據本公司、PGIM，Inc.及債券持有人於二零二零年三月三十一日訂立的經修訂及重訂的債券購買及私人貨架協議(“債券購買協議”)的條款，向保誠退休保險及年金公司、美國保誠保險公司及美國保誠保險公司(統稱“買方”)發行及出售本金總額合共2.57%的D系列債券(“D系列債券”)40,000,000美元。
D系列債券是公司的一項無擔保債務。該批債券的年息率為2.57%，將於2028年3月17日期滿。D系列債券的利息由2021年9月17日開始每半年派息一次，其後在每年3月17日及9月17日持續至到期為止。公司可以在任何時候預付D系列債券的全部或任何部分，條件是這部分至少為500萬美元(以及在此基礎上增加10萬美元)。如果提前還款，本公司將支付相當於預付本金的100%的金額，外加補足全部金額。D系列債券的全部淨收益用於償還公司4000萬美元的B系列高級債券。
分紅
2021年2月23日，該公司宣佈，董事會宣佈截至2021年3月31日的季度每股普通股現金股息為0.435美元，比上年可比季度增長4%.
新冠肺炎
2019年12月開始的一種新型冠狀病毒新冠肺炎的爆發，繼續在全球範圍內蔓延，包括美國的每個州。美國疾病控制中心和世界衞生組織已經承認這次爆發是一種大流行，它已經導致世界各地的企業和城市關閉，同時擾亂了供應鏈、商業運營、旅遊、消費者信心和商業情緒。在該公司運營的每個州，以及在某些情況下，地方之前都曾發佈命令，要求目前，公司沒有任何一家分店需要根據當地或國家的命令關閉。*公司正在遵循疾控中心和世衞組織制定的指導方針以及公司運營所在的州和地方政府發佈的命令。*公司已經採取了一系列預防性的健康和安全措施，以保護員工和客户，同時保持業務連續性，使其每個運營部門和分支機構能夠繼續向根據相關州和地方法規被確定為基本業務的客户提供服務。*公司已經實施了遠程工作政策、限制旅行、分開工作小組、加強清潔和衞生。*公司已經實施了遠程工作政策、限制旅行、分開工作小組、加強清潔和衞生並要求生產和物流人員遵守距離協議。*公司正在繼續監控和評估聯邦、州和地方政府發佈的訂單，以確保遵守不斷變化的“新冠肺炎”指導方針。*公司還繼續監控新冠肺炎對現有客户的影響，這些客户本身可能會受到政府關閉和其他因政府命令而受到影響的影響。
截至本文件提交之日，關於新冠肺炎疫情的影響程度和持續時間仍存在重大不確定性。*雖然公司的運營部門和分支機構目前仍在運營，但項目延誤可能會對公司的運營結果產生負面影響；目前與客户租用的設備提前退還；客户對新租賃訂單、租賃相關服務以及新的和二手租賃設備的銷售的需求總體下降；以及受新冠肺炎嚴重影響的客户的付款延遲或不付款. 鑑於與新冠肺炎疫情相關的不確定和迅速變化的形勢，本公司已採取多項預防措施，以管理其
17
通過減少和/或推遲非必要的資本支出和運營費用來節約資源，以減輕大流行的不利影響.這個公司將繼續評估其在危機期間的資本支出需求和現金可獲得性，以便最大限度地 為其業務做出戰略決策。此外，本公司相信，其最近更新的4.2億美元信貸安排，再加上其通過發行高達1.5億美元的額外優先票據獲得額外資本的能力，將加強本公司的流動性狀況，並有助於緩解一些運營風險，這些風險與新冠肺炎疫情導致客户對新租賃訂單和銷售的需求下降有關。
雖然本公司在截至2021年3月31日的季度的財務業績中並未看到新冠肺炎的重大影響(見下文討論截至2021年3月31日的季度的運營業績)，但在截至2021年3月31日的季度的財務業績中，公司是目前 無法確定或預測新冠肺炎大流行將對其業務、運營結果、流動性或資本資源產生的整體影響的全部性質、持續時間或範圍。*本公司將繼續積極監測情況，並可能根據聯邦、州或地方當局的要求或本公司認為符合員工、客户和股東最佳利益的要求，採取進一步行動改變其業務運營。
18
經營成果
截至2021年3月31日的三個月與
截至2020年3月31日的三個月
概述
截至2021年3月31日的三個月，合併收入從2020年同期的1.295億美元下降到1.212億美元，降幅為6%。截至2021年3月31日的三個月，合併淨收入從2020年同期的2020萬美元下降到1740萬美元，降幅為14%。截至2021年3月31日的三個月，每股稀釋後收益從2020年同期的0.81美元下降到0.71美元，降幅為12%。
截至2021年3月31日的三個月，在綜合基礎上：
|
|
• |
2021年毛利潤減少460萬美元，降幅為7%，至5710萬美元。Mobile Modular的毛利潤減少了190萬美元，降幅為5%，這主要是由於租賃和租賃相關服務收入的毛利潤下降。TRS-RenTelco的毛利潤可比為1480萬美元。阿德勒坦克公司的毛利潤減少了250萬美元，降幅為26%，主要原因是租賃和租賃相關服務收入的毛利潤下降。Enviroplex的毛利潤減少了20萬美元，主要是因為2021年的銷售收入比2020年減少了30萬美元。 |
|
|
• |
銷售和管理費用增加了120萬美元，增幅為4%，達到3300萬美元，主要原因是2021年記錄的非營業法律費用，但部分被差旅、餐飲和會議成本的下降所抵消。 |
|
|
• |
與2020年同期相比，2021年的利息支出下降了33%，降至180萬美元，原因是公司的平均債務水平下降了25%，2021年的淨平均利率從2020年的3.66%下降了10%，為3.29%。 |
|
|
• |
Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler坦克的税前收入貢獻分別為66%、36%和2%，而2020年同期分別為67%、27%和8%。這些結果將在下面的分段基礎上進行討論。Enviroplex在2021年和2020年的税前收入貢獻分別為負4%和負2%。 |
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• |
所得税撥備導致截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度實際税率分別為21.3%和24.3%，而實際税率下降的主要原因是2021年股票薪酬帶來的超額税收優惠增加。 |
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• |
調整後的EBITDA在2021年減少了570萬美元，或10%，至4910萬美元。 |
19
移動模塊化
在截至2021年3月31日的三個月裏，Mobile Modular的總收入與2020年同期相比減少了460萬美元，降幅為6%，降至6860萬美元，主要原因是租賃相關服務和租賃收入下降，但部分被更高的銷售收入所抵消。收入的下降，加上租賃和租賃相關服務收入毛利潤的下降，部分被銷售和管理費用的下降以及銷售收入毛利潤的增加所抵消，導致截至2021年3月31日的三個月的税前收入從2020年同期的1790萬美元下降到1670萬美元，降幅為7%。
下表彙總了每個收入和毛利類別、運營收入、税前收入和其他選定信息的結果。
移動模塊-截至3/31/21的三個月與截至3/31/20的三個月(未經審計)
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(美元金額(千美元)) |
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截至三個月 三月三十一號， |
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增加(減少) |
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||||||||||
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2021 |
|
|
2020 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃 |
|
$ |
46,657 |
|
|
$ |
47,410 |
|
|
$ |
(753 |
) |
|
|
(2 |
)% |
|
與租賃相關的服務 |
|
|
14,051 |
|
|
|
18,144 |
|
|
|
(4,093 |
) |
|
|
(23 |
)% |
|
租賃業務 |
|
|
60,708 |
|
|
|
65,554 |
|
|
|
(4,846 |
) |
|
|
(7 |
)% |
|
銷售額 |
|
|
7,620 |
|
|
|
7,256 |
|
|
|
364 |
|
|
|
5 |
% |
|
其他 |
|
|
320 |
|
|
|
388 |
|
|
|
(68 |
) |
|
|
(18 |
)% |
|
總收入 |
|
|
68,648 |
|
|
|
73,198 |
|
|
|
(4,550 |
) |
|
|
(6 |
)% |
|
成本和開支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃業務的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃設備折舊 |
|
|
5,819 |
|
|
|
5,669 |
|
|
|
150 |
|
|
|
3 |
% |
|
與租賃相關的服務 |
|
|
10,072 |
|
|
|
13,350 |
|
|
|
(3,278 |
) |
|
|
(25 |
)% |
|
其他 |
|
|
12,875 |
|
|
|
12,617 |
|
|
|
258 |
|
|
|
2 |
% |
|
租賃業務直接成本合計 |
|
|
28,766 |
|
|
|
31,636 |
|
|
|
(2,870 |
) |
|
|
(9 |
)% |
|
銷售成本 |
|
|
4,948 |
|
|
|
4,703 |
|
|
|
245 |
|
|
|
5 |
% |
|
收入總成本 |
|
|
33,714 |
|
|
|
36,339 |
|
|
|
(2,625 |
) |
|
|
(7 |
)% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃 |
|
|
27,963 |
|
|
|
29,124 |
|
|
|
(1,161 |
) |
|
|
(4 |
)% |
|
與租賃相關的服務 |
|
|
3,979 |
|
|
|
4,794 |
|
|
|
(815 |
) |
|
|
(17 |
)% |
|
租賃業務 |
|
|
31,942 |
|
|
|
33,918 |
|
|
|
(1,976 |
) |
|
|
(6 |
)% |
|
銷售額 |
|
|
2,672 |
|
|
|
2,553 |
|
|
|
119 |
|
|
|
5 |
% |
|
其他 |
|
|
320 |
|
|
|
388 |
|
|
|
(68 |
) |
|
|
(18 |
)% |
|
毛利總額 |
|
|
34,934 |
|
|
|
36,859 |
|
|
|
(1,925 |
) |
|
|
(5 |
)% |
|
銷售和管理費用 |
|
|
19,237 |
|
|
|
17,418 |
|
|
|
1,819 |
|
|
|
10 |
% |
|
營業收入 |
|
|
15,697 |
|
|
|
19,441 |
|
|
|
(3,744 |
) |
|
|
(19 |
)% |
|
利息支出分攤 |
|
|
(1,046 |
) |
|
|
(1,547 |
) |
|
|
(501 |
) |
|
|
(32 |
)% |
|
税前收入 |
|
$ |
14,651 |
|
|
$ |
17,894 |
|
|
$ |
(3,243 |
) |
|
|
(18 |
)% |
|
其他選定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租賃設備1 |
|
$ |
836,893 |
|
|
$ |
815,686 |
|
|
$ |
21,207 |
|
|
|
3 |
% |
|
平均租賃設備租金 |
|
$ |
634,648 |
|
|
$ |
641,654 |
|
|
$ |
(7,006 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
月平均總產量2 |
|
|
1.86 |
% |
|
|
1.94 |
% |
|
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
平均利用率3 |
|
|
75.8 |
% |
|
|
78.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
平均月租金4 |
|
|
2.45 |
% |
|
|
2.46 |
% |
|
|
|
|
|
|
(0 |
)% |
|
期末租賃設備1 |
|
$ |
838,479 |
|
|
$ |
819,229 |
|
|
$ |
19,250 |
|
|
|
2 |
% |
|
期末利用率3 |
|
|
75.8 |
% |
|
|
78.3 |
% |
|
|
|
|
|
|
(3 |
)% |
|
1. |
平均和期末租賃設備是指租賃設備的成本，不包括新設備庫存和附件設備。 |
|
2. |
每月平均總收益的計算方法是將該期間每月租金收入的平均值除以租賃設備的成本。 |
|
3. |
期末使用率的計算方法是將租賃設備的成本除以租賃設備的總成本，不包括新設備庫存和附件設備。該期間的平均利用率是使用租賃設備的平均月末成本計算的。 |
|
4. |
每月平均租金的計算方法是將該期間的月租金收入平均數除以租賃設備的租金成本。 |
20
截至2021年3月31日的三個月，Mobile Modular的毛利潤減少了190萬美元，降幅為5%，至3490萬美元。與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月的毛利潤下降了5%：
|
|
• |
租金收入毛利-租金收入減少80萬美元，或2%，主要是由於2021年平均租賃設備租金下降1%。作為租金收入的百分比，2021年和2020年的折舊均為12%，其他直接成本在2021年和2020年分別為28%和27%，這導致2021年和2020年的毛利率百分比分別為60%和61%。由於租金收入下降和租金利潤率下降，導致租金收入毛利潤減少120萬美元，或4%，至2021年的2800萬美元。 |
|
|
• |
租賃相關服務毛利-與2020年相比，租賃相關服務收入減少了410萬美元，降幅為23%。*其中大部分服務收入是與最初的模塊化建築租賃談判的，並在租賃初始期限內以直線基礎確認相關成本。租賃相關服務收入的下降主要是由於現場相關服務的減少，以及模塊化建築交付和退貨交付以及拆卸收入的攤銷減少。收入的下降被2021年28%的較高毛利率百分比(2020年為26%)部分抵消，導致2021年租賃相關服務毛利潤下降80萬美元，降幅17%，至400萬美元。 |
|
|
• |
銷售毛利-銷售收入比2020年增加40萬美元，或5%，原因是新設備銷售增加。由於銷售收入增加，以及2021年和2020年35%的可比毛利率百分比，導致銷售毛利增加10萬美元，或5%，至270萬美元。銷售通常作為Mobile Modular租賃業務的正常部分發生；然而，這些銷售和相關毛利率可能會根據客户要求、設備可用性和資金情況而在季度和年度之間波動。 |
在截至2021年3月31日的三個月裏，銷售和管理費用增加了180萬美元，增幅為10%，達到1920萬美元，這主要是由於2021年記錄的非營業法律費用。
21
TRS-RenTelco
截至2021年3月31日的三個月，TRS-RenTelco的總收入與2020年同期相比減少了50萬美元，降幅為1%，至3360萬美元，主要原因是租賃和租賃相關服務收入下降。截至2021年3月31日的三個月，TRS-RenTelco的税前收入與2020年同期相比增加了70萬美元，降幅為9%，至800萬美元，主要原因是銷售收入毛利增加，外匯損失減少，利息支出分配減少。
下表彙總了每個收入和毛利類別、運營收入、税前收入和其他選定信息的結果。
TRS-RenTelco-截至21年3月30日的三個月與截至20年3月30日的三個月(未經審計)
|
(美元金額(千美元)) |
|
截至三個月 三月三十一號， |
|
|
|
|
增加(減少) |
|
||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃 |
|
$ |
27,276 |
|
|
$ |
27,536 |
|
|
|
|
$ |
(260 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
與租賃相關的服務 |
|
|
740 |
|
|
|
826 |
|
|
|
|
|
(86 |
) |
|
|
(10 |
)% |
|
租賃業務 |
|
|
28,016 |
|
|
|
28,362 |
|
|
|
|
|
(346 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
銷售額 |
|
|
5,149 |
|
|
|
5,109 |
|
|
|
|
|
40 |
|
|
|
1 |
% |
|
其他 |
|
|
438 |
|
|
|
592 |
|
|
|
|
|
(154 |
) |
|
|
(26 |
)% |
|
總收入 |
|
|
33,603 |
|
|
|
34,063 |
|
|
|
|
|
(460 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
成本和開支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃業務的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃設備折舊 |
|
|
11,362 |
|
|
|
11,832 |
|
|
|
|
|
(470 |
) |
|
|
(4 |
)% |
|
與租賃相關的服務 |
|
|
653 |
|
|
|
646 |
|
|
|
|
|
7 |
|
|
|
1 |
% |
|
其他 |
|
|
4,534 |
|
|
|
4,380 |
|
|
|
|
|
154 |
|
|
|
4 |
% |
|
租賃業務直接成本合計 |
|
|
16,549 |
|
|
|
16,858 |
|
|
|
|
|
(309 |
) |
|
|
(2 |
)% |
|
銷售成本 |
|
|
2,301 |
|
|
|
2,448 |
|
|
|
|
|
(147 |
) |
|
|
(6 |
)% |
|
收入總成本 |
|
|
18,850 |
|
|
|
19,306 |
|
|
|
|
|
(456 |
) |
|
|
(2 |
)% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃 |
|
|
11,380 |
|
|
|
11,324 |
|
|
|
|
|
56 |
|
|
|
1 |
% |
|
與租賃相關的服務 |
|
|
87 |
|
|
|
180 |
|
|
|
|
|
(93 |
) |
|
|
(52 |
)% |
|
租賃業務 |
|
|
11,467 |
|
|
|
11,504 |
|
|
|
|
|
(37 |
) |
|
|
(0 |
)% |
|
銷售額 |
|
|
2,848 |
|
|
|
2,661 |
|
|
|
|
|
187 |
|
|
|
7 |
% |
|
其他 |
|
|
438 |
|
|
|
592 |
|
|
|
|
|
(154 |
) |
|
|
(26 |
)% |
|
毛利總額 |
|
|
14,753 |
|
|
|
14,757 |
|
|
|
|
|
(4 |
) |
|
|
(0 |
)% |
|
銷售和管理費用 |
|
|
6,298 |
|
|
|
6,361 |
|
|
|
|
|
(63 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
營業收入 |
|
|
8,455 |
|
|
|
8,396 |
|
|
|
|
|
59 |
|
|
|
1 |
% |
|
利息支出分攤 |
|
|
(420 |
) |
|
|
(647 |
) |
|
|
|
|
(227 |
) |
|
|
(35 |
)% |
|
外幣匯兑損失 |
|
|
(55 |
) |
|
|
(436 |
) |
|
|
|
|
(381 |
) |
|
|
(87 |
)% |
|
税前收入 |
|
$ |
7,980 |
|
|
$ |
7,313 |
|
|
|
|
$ |
667 |
|
|
|
9 |
% |
|
其他選定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租賃設備1 |
|
$ |
334,781 |
|
|
$ |
337,907 |
|
|
|
|
$ |
(3,126 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
平均租賃設備租金 |
|
$ |
227,866 |
|
|
$ |
220,524 |
|
|
|
|
$ |
7,342 |
|
|
|
3 |
% |
|
月平均總產量2 |
|
|
2.72 |
% |
|
|
2.72 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
平均利用率3 |
|
|
68.1 |
% |
|
|
65.3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
% |
|
平均月租金4 |
|
|
3.99 |
% |
|
|
4.16 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
期末租賃設備1 |
|
$ |
339,363 |
|
|
$ |
340,836 |
|
|
|
|
$ |
(1,473 |
) |
|
|
(0 |
)% |
|
期末利用率3 |
|
|
69.2 |
% |
|
|
63.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
8 |
% |
|
1. |
平均和期末租賃設備是指租賃設備的成本，不包括附屬設備。 |
|
2. |
每月平均總收益的計算方法是將該期間每月租金收入的平均值除以租賃設備的成本。 |
|
3. |
期末使用率的計算方法是將租賃設備的成本除以租賃設備的總成本(不包括附屬設備)。該期間的平均利用率是使用租賃設備的平均月末成本計算的。 |
|
4. |
每月平均租金的計算方法是將該期間的月租金收入平均數除以租賃設備的租金成本。 |
22
TRS-RenTelco截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月毛利可比為1,480萬美元。截至2021年3月31日的三個月與2020年同期相比：
|
|
• |
租金收入毛利-租金收入增加30萬美元，或1%，折舊費用減少50萬美元，或4%，導致租金收入毛利增加1%，至1,140萬美元。根據租金收入的百分比，2021年和2020年的折舊分別為42%和43%，其他直接成本為2021年的17%和2020年的16%，這導致2021年的毛利率百分比為42%，而2020年為41%。雖然租金收入下降是由於平均每月租金下降4%，與2020年相比，2021年租賃設備的平均租金增加了3%，部分抵消了這一影響。*較低的租費率主要與業務組合有關，與前一年相比，通用設備的租賃更多，通信設備的租賃更少。 |
|
|
• |
銷售毛利-2021年和2020年的銷售收入可比為510萬美元。2021年銷售毛利潤增長20萬美元，增幅為7%，達到280萬美元，毛利率百分比為55%，而2020年為52%。銷售是TRS-RenTelco租賃業務的正常組成部分；然而，這些銷售和相關的毛利率可能會根據客户需求以及所售設備的相關組合、設備可用性和資金情況而不同季度波動。 |
在截至2021年3月31日的三個月裏，銷售和管理費用減少了10萬美元，降幅為1%，至630萬美元。
23
阿德勒坦克
在截至2021年3月31日的三個月裏，與2020年同期相比，阿德勒坦克公司的總收入減少了300萬美元，降幅為14%，降至1770萬美元，主要原因是租賃和租賃相關服務收入下降，部分被銷售收入增加所抵消。*租賃和租賃相關服務收入毛利潤下降，部分被銷售和管理費用下降以及銷售毛利潤增加所抵消，導致截至2021年3月31日的三個月的税前收入減少170萬美元，降幅83%，降至30萬美元，而截至2021年3月31日的三個月，銷售和管理費用下降，銷售毛利潤增加，導致税前收入下降170萬美元，降幅為83%，與2021年3月31日的三個月相比，税前收入降至30萬美元
下表彙總了每個收入和毛利類別、運營收入、税前收入和其他選定信息的結果。
Adler油罐-截至3月31日的三個月與截至3月31日/20的三個月(未經審計)
|
(美元金額(千美元)) |
|
截至三個月 三月三十一號， |
|
|
增加(減少) |
|
||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃 |
|
$ |
12,154 |
|
|
$ |
14,560 |
|
|
$ |
(2,406 |
) |
|
|
(17 |
)% |
|
與租賃相關的服務 |
|
|
4,878 |
|
|
|
5,541 |
|
|
|
(663 |
) |
|
|
(12 |
)% |
|
租賃業務 |
|
|
17,032 |
|
|
|
20,101 |
|
|
|
(3,069 |
) |
|
|
(15 |
)% |
|
銷售額 |
|
|
608 |
|
|
|
498 |
|
|
|
110 |
|
|
|
22 |
% |
|
其他 |
|
|
70 |
|
|
|
90 |
|
|
|
(20 |
) |
|
|
(22 |
)% |
|
總收入 |
|
|
17,710 |
|
|
|
20,689 |
|
|
|
(2,979 |
) |
|
|
(14 |
)% |
|
成本和開支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃業務的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃設備折舊 |
|
|
4,074 |
|
|
|
4,137 |
|
|
|
(63 |
) |
|
|
(2 |
)% |
|
與租賃相關的服務 |
|
|
3,879 |
|
|
|
4,267 |
|
|
|
(388 |
) |
|
|
(9 |
)% |
|
其他 |
|
|
2,298 |
|
|
|
2,456 |
|
|
|
(158 |
) |
|
|
(6 |
)% |
|
租賃業務直接成本合計 |
|
|
10,251 |
|
|
|
10,860 |
|
|
|
(609 |
) |
|
|
(6 |
)% |
|
銷售成本 |
|
|
416 |
|
|
|
320 |
|
|
|
96 |
|
|
|
30 |
% |
|
收入總成本 |
|
|
10,667 |
|
|
|
11,180 |
|
|
|
(513 |
) |
|
|
(5 |
)% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃 |
|
|
5,782 |
|
|
|
7,967 |
|
|
|
(2,185 |
) |
|
|
(27 |
)% |
|
與租賃相關的服務 |
|
|
999 |
|
|
|
1,274 |
|
|
|
(275 |
) |
|
|
(22 |
)% |
|
租賃業務 |
|
|
6,781 |
|
|
|
9,241 |
|
|
|
(2,460 |
) |
|
|
(27 |
)% |
|
銷售額 |
|
|
192 |
|
|
|
178 |
|
|
|
14 |
|
|
|
8 |
% |
|
其他 |
|
|
70 |
|
|
|
90 |
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(20 |
) |
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(22 |
)% |
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毛利總額 |
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|
7,043 |
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9,509 |
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(2,466 |
) |
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(26 |
)% |
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銷售和管理費用 |
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|
6,267 |
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6,824 |
|
|
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(557 |
) |
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(8 |
)% |
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營業收入 |
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|
776 |
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2,685 |
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(1,909 |
) |
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(71 |
)% |
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利息支出分攤 |
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(431 |
) |
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(661 |
) |
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(230 |
) |
|
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(35 |
)% |
|
税前收入 |
|
$ |
345 |
|
|
$ |
2,024 |
|
|
$ |
(1,679 |
) |
|
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(83 |
)% |
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其他選定信息 |
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平均租賃設備1 |
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$ |
313,873 |
|
|
$ |
314,812 |
|
|
$ |
(939 |
) |
|
|
(0 |
)% |
|
平均租賃設備租金 |
|
$ |
126,343 |
|
|
$ |
150,404 |
|
|
$ |
(24,061 |
) |
|
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(16 |
)% |
|
月平均總產量2 |
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|
1.29 |
% |
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|
1.54 |
% |
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|
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(16 |
)% |
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平均利用率3 |
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40.3 |
% |
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|
47.8 |
% |
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|
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|
|
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(16 |
)% |
|
平均月租金4 |
|
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3.21 |
% |
|
|
3.23 |
% |
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|
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(1 |
)% |
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期末租賃設備1 |
|
$ |
313,434 |
|
|
$ |
314,604 |
|
|
$ |
(1,170 |
) |
|
|
(0 |
)% |
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期末利用率3 |
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43.0 |
% |
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|
47.0 |
% |
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(9 |
)% |
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1. |
平均和期末租賃設備是指租賃設備的成本，不包括新設備庫存和附件設備。 |
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2. |
每月平均總收益的計算方法是將該期間每月租金收入的平均值除以租賃設備的成本。 |
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3. |
期末使用率的計算方法是將租賃設備的成本除以租賃設備的總成本，不包括新設備庫存和附件設備。該期間的平均利用率是使用租賃設備的平均月末成本計算的。 |
|
4. |
平均月租率的計算方法是將該期間的月租金收入平均數除以租賃設備的租金成本。. |
24
截至2021年3月31日的三個月，阿德勒坦克公司的毛利潤減少了250萬美元，降幅為26%，至700萬美元。與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月的利潤下降了：
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|
• |
租金收入毛利-與2020年相比，2021年租金收入減少了240萬美元，降幅為17%，原因是平均租賃設備的租金下降了16%，平均月租金下降了1%。與2020年相比，多個地區和細分市場的業務活動水平減弱導致租金收入下降。2021年和2020年，折舊佔租金收入的百分比分別為34%和28%，其他直接成本在2021年和2020年分別為19%和17%，這導致2021年和2020年的毛利率分別為48%和55%。租金收入下降和租金利潤率下降導致2021年租金收入毛利下降27%，至580萬美元。 |
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|
• |
租賃相關服務毛利-與2020年相比，租賃相關服務收入減少了70萬美元，降幅為12%，至490萬美元。較低的租賃相關服務收入和較低的毛利率百分比(2021年為21%，而2020年為23%)導致2021年租賃相關服務毛利潤下降22%，至100萬美元。 |
在截至2021年3月31日的三個月中，銷售和管理費用與2020年同期相比下降了8%，降至630萬美元，主要原因是差旅、餐飲和會議成本下降，以及公司分配費用下降。
25
流動性與資本資源
該公司的租賃業務是資本密集型業務，能產生可觀的現金流。本公司截至2021年3月31日的三個月與2020年同期相比的現金流量摘要如下：
經營活動的現金流：2021年，該公司的運營提供了3760萬美元的淨現金，而2020年為4570萬美元。運營活動提供的淨現金減少18%，主要是由於運營收入下降，應付賬款、應計負債和遞延收入增加較少，以及遞延所得税減少。
來自投資活動的現金流：2021年用於投資活動的淨現金為850萬美元，而2020年為2820萬美元。減少1970萬美元的主要原因是，與2020年相比，2021年租賃設備的購買量減少了1740萬美元，房地產、廠房和設備的購買量減少了220萬美元。
融資活動的現金流：2021年用於融資活動的淨現金為2800萬美元，而2020年為1950萬美元。其中850萬美元的增加是由於銀行信貸額度下的淨還款額增加了1200萬美元，與股票獎勵的淨股票結算相關的税收增加了310萬美元，股息支付增加了120萬美元，但2021年普通股回購減少了790萬美元，部分抵消了這一增長。
維持和發展公司的租賃資產需要大量的資本支出。*在過去三年中，公司通過運營現金流、出售租賃設備的收益和借款為營運資本和資本支出需求提供資金。銷售通常作為公司租賃業務的正常部分發生。但是，根據客户的要求和資金，這些銷售可能會在不同時期波動。*儘管銷售所得的淨收益可能會隨時期的變化而波動，但從銷售中獲得的淨收益可能會隨着時期的變化而波動。*雖然銷售的淨收益可能會隨時期的變化而波動，但這些銷售可能會根據客户的要求和資金的不同而不同時期地波動。*儘管銷售所得的淨收益可能會隨時期的變化而波動，該公司相信其流動性不會因任何一年的銷售額下降而受到不利影響，因為它相信它有能力通過減少用於購買租賃設備、支付股息或回購公司普通股的現金數量來增加其銀行借款，並在未來保存其現金。
無擔保循環信貸額度
於二零二零年三月三十一日，本公司與美國銀行(北卡羅來納州)訂立經修訂及重述的信貸協議，作為行政代理、擺動額度貸款人、信用證發行人及貸款人，以及其中點名的其他貸款人(“信貸安排”)。信貸安排提供4.2億美元的無抵押循環信貸安排(可透過增加一批或多批定期貸款及/或增加循環承諾總額進一步增加至6.7億美元)，其中包括用於發行備用信用證的2,500萬美元轉貸和用於Swingline貸款的1,000萬美元轉貸。信貸融資的收益可用於一般公司目的，包括允許的收購。信貸安排允許本公司的現有債務繼續存在，包括本公司2025年3月31日到期的1200萬美元國庫清償票據、根據與保誠投資管理公司簽訂的票據購買和私人貨架協議於2011年4月21日發行的本公司現有優先票據(經修訂，即先前的NPA)：(I)已於2021年3月17日償還的2014年3月17日發行的票據的未償還本金總額為4,000萬美元，以及(Ii)已償還的未償還票據總額為6,000萬美元，其中包括：(I)已於2021年3月17日償還的2014年3月17日發行的票據的未償還本金總額為4,000萬美元，以及(Ii)已償還的未償還票據總額為6,000萬美元此外，該公司可能產生總額不超過2.5億美元的額外優先票據債務。信貸安排將於2025年3月31日到期，並以修訂後的美國銀行(Bank of America，N.A.)代理取代本公司先前日期為2016年3月31日的4.2億美元信貸安排。截至信貸安排日期，先前信貸安排下的所有未償還債務已於2020年3月31日由信貸安排進行再融資。
於2020年3月30日，本公司簽訂經修訂及重述的信貸安排函件協議及以北亞州三菱UFG聯合銀行為受益人的信貸額度票據，提供與其現金管理服務相關的1,200萬美元信貸安排(“清掃服務安排”)。清掃服務融資將於2025年3月31日或本公司停止使用三菱UFG聯合銀行提供現金管理服務的日期(以較早的日期為準)到期。自2016年3月31日起，清掃服務融資取代了本公司之前價值1,200萬美元的清掃服務融資。
截至2021年3月31日，根據信貸安排和清掃服務安排，該公司擁有無擔保信貸額度，使其能夠借入至多4.32億美元，其中1.088億美元未償還，並有能力額外借款至多3.232億美元。信貸安排包含金融契約，要求公司不得(以下使用的所有定義術語與信貸安排中此類術語的含義相同，此處未另行定義)：
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• |
允許截至任何財政季度末的綜合固定費用覆蓋比率小於2.50比1。在2021年3月31日，實際比率為4.24比1。 |
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• |
允許在連續四個會計季度的任何時期內任何時候綜合槓桿率大於2.75比1。2021年3月31日，實際槓桿率為0.89比1。 |
26
在…三月三十一日, 2021雖然我們的財務表現大幅惡化可能會影響本公司遵守這些公約的能力，但據本公司所知，並無任何預期趨勢顯示不遵守該等公約。
票據購買和私人貨架協議
於二零二零年三月三十一日，本公司與PGIM，Inc.(“PGIM”)以及本公司與票據購買協議其他訂約方之間先前根據先前NPA發行的B系列及C系列票據持有人訂立經修訂及重述的票據購買及私人貨架協議(“票據購買協議”)。*經修訂及重述並全部取代的票據購買協議(“票據購買協議”)根據先前的NPA發行，本公司發行(I)元4,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000和(Ii)其3.84%系列C系列高級債券的本金總額為6000萬美元，2022年11月5日到期，債券購買協議的條款將適用於這些債券。
此外，根據票據購買協議，本公司可授權發行及出售額外優先票據(“擱置票據”)，本金總額為(X)2.5億元減去(Y)當時未償還的其他票據(例如C系列高級票據及D系列高級票據，定義見下文)的金額，並註明發行日期，以到期(就如此發行的每張擱板票據而言，在其最初發行日期後不超過15年)，而就每張擱置票據而言，其平均使用年限不超過15年。根據票據購買協議，自最初發行日期起計不超過15年的未償還餘額，按年利率計息，並根據票據購買協議，就如此發行的每一份擱置票據訂立其他特定條款。擱置票據可不時由本公司董事會酌情決定及按董事會釐定的金額發行及出售，但須受潛在購買者同意購買擱置票據的規限。本公司將直接向該等買家出售貨架票據。*每份貨架票據的全部收益淨額將按適用於該貨架票據的購買要求中所述的方式使用。
優先債券，2022年到期，息率3.84%
2015年11月5日，本公司根據之前的NPA條款，向買方發行並出售了3.84%的C系列高級債券(“C系列高級債券”)，本金總額為6,000萬美元。C系列優先債券是公司的一項無擔保債務，年利率為3.84%，將於2022年11月5日到期。C系列高級債券的利息每半年支付一次，自2016年5月5日開始支付，此後於每年11月5日和5月5日繼續支付，直至到期。本金餘額將於2022年11月5日票據到期。C系列高級債券的全部淨收益用於減少公司循環信貸額度的未償還餘額。截至2021年3月31日，C系列高級債券的未償還本金餘額為6000萬美元。
優先債券，2028年到期，息率2.57%
於二零二一年三月十七日，本公司根據本公司、PGIM，Inc.及債券持有人於二零二零年三月三十一日訂立的經修訂及重訂的債券購買及私人貨架協議(“債券購買協議”)的條款，向保誠退休保險及年金公司、美國保誠保險公司及美國保誠保險公司(統稱“買方”)發行及出售本金總額合共2.57%的D系列債券(“D系列高級債券”)40,000,000美元。
D系列高級債券是本公司的一項無抵押債務，年利率為2.57%，於2028年3月17日到期。D系列高級債券的利息每半年支付一次，從2021年9月17日開始，此後每年3月17日和9月17日一直持續到到期。本金餘額將於2028年3月17日票據到期。D系列高級債券的全部淨收益用於償還公司4000萬美元的B系列高級債券。截至2021年3月31日，D系列高級債券的未償還本金餘額為4000萬美元。
在其他限制中，票據購買協議完全取代了之前的NPA，根據該協議銷售C系列高級票據和D系列高級票據，其中包含金融契約，要求公司不得(下文使用的所有定義的術語與票據購買協議中未另行定義的所有定義的術語具有賦予此類術語的含義)：
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• |
允許截至任何財季末EBITDA與固定費用的綜合固定費用覆蓋比率低於2.50比1。自2021年3月31日以來，實際比率為4.24比1。 |
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• |
允許資金債務與EBITDA的綜合槓桿率在連續四個季度的任何時間內隨時大於2.75比1，而截至2021年3月31日，實際比率為0.89比1。 |
截至2021年3月31日，公司遵守了上述每一項公約。*據公司所知，沒有任何預期趨勢表明不遵守這些公約，儘管我們的財務業績大幅惡化可能會影響公司遵守這些公約的能力。
27
雖然不能保證，但該公司相信，它將繼續能夠就一般銀行信貸額度進行談判，併發行足夠的優先票據，以滿足運營現金流和出售租賃設備的收益無法滿足的資本要求。 此外，該公司相信自己有足夠的財力度過難關任何新冠肺炎的短期影響。 然而，該公司對其業務可能受到新冠肺炎影響的程度的洞察力有限，而且有許多 u不確定性，包括公司將受到多長時間和多大程度的影響。 一種廣泛而嚴重的影響可能在物質上和 對公司未來的運營、財務狀況和流動性.
普通股購買
公司過去曾根據1934年《證券交易法》第10b5-1條的規定，不時通過場外交易、大額大宗交易和股份回購計劃，在場外交易中購買其普通股股票。2015年8月，公司董事會授權公司回購最多200萬股公司已發行普通股(回購計劃)。根據具體回購的金額和時間，回購的金額和時間都是根據具體回購的金額和時間而定的。在2015年8月，公司董事會授權公司回購最多200萬股公司已發行普通股(回購計劃)。根據具體回購的金額和時間，本公司曾通過私下協商的大額大宗交易和股份回購計劃購買其普通股股票。在2015年8月，公司董事會授權本公司回購最多200萬股公司已發行普通股(“回購計劃”)。公司回購的所有股票將被註銷，並恢復為授權但未發行的普通股狀態。不能保證任何授權股份將被回購，公司董事會可能隨時修改、延長或終止回購計劃。在截至2021年3月31日的三個月裏，沒有回購任何股票。在截至2020年3月31日的三個月裏，共有163,946股普通股被回購，總回購價格為790萬美元，或每股回購股票的平均價格為47.89美元。截至2021年3月31日，根據回購計劃，仍有1,309,805股普通股可供回購。
合同義務
我們相信，我們的合同義務與我們2020年年度報告中的合同義務沒有實質性變化。
表外安排
截至2021年3月31日，我們沒有實質性的表外安排。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
與我們2020年年報中報告的相比，公司的市場風險敞口沒有實質性變化。
項目4.控制和程序
公司管理層在公司首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)、公司首席執行官和首席財務官的監督下，分別在公司首席執行官和首席財務官的參與下，對截至2021年3月31日公司的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的設計和操作的有效性進行了評估。根據該評估，首席執行官兼首席財務官的結論是，公司的披露控制和程序(根據1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條的定義)於2021年3月31日生效，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或合理地可能對公司的財務報告內部控制產生重大影響。
28
第II部分-其他信息
項目1.法律訴訟
該公司在正常業務過程中會受到各種法律訴訟和索賠的影響。公司管理層預計，當前訴訟的結果，無論是單獨的還是集體的，都不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
項目1a。風險因素
您應該仔細考慮以下各種風險和不確定因素的討論。*我們認為這些風險因素與我們的業務最相關，可能導致我們的結果與我們所作的前瞻性陳述大不相同。如果這些風險或不確定因素中的任何一個實際發生或成為現實，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到嚴重損害。*在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下降。此外，您可能會損失全部或部分投資。以下風險因素旨在完全取代我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告“第1項A風險因素”中包含的風險因素。
與我們的戰略和運營相關的風險：
我們未來的經營業績可能會波動，與過去的業績不符或達不到預期，這可能會導致我們的股價下跌。
我們未來的經營業績可能會出現波動，可能與我們過去的業績不匹配，或者達不到分析師和投資者的預期。*我們的業績和相關比率，如毛利率、營業收入百分比和有效税率，可能會因多個因素而波動，其中一些因素是我們無法控制的，包括但不限於：
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租售產品所在地區和行業的一般經濟情況； |
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我們出租和銷售產品的立法和教育政策； |
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我們客户的預算限制； |
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我們的租賃業務和終端市場的季節性； |
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我們的戰略增長計劃取得成功； |
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與開辦或整合新的或被收購的企業相關的成本； |
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設備購置、租賃和銷售的時間和類型； |
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客户設備需求的性質和持續時間； |
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我們、我們的供應商和我們的競爭對手推出新產品的時機； |
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租賃設備的維護和維修工作量、時間和組合； |
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我們的設備組合、可用性、利用率和定價； |
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按州和國家劃分的收入、人員和資產組合； |
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租賃設備因設備過剩、陳舊或損壞而減值； |
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利率或税率的變動； |
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會計規則的變更和適用； |
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更改適用於我們的規則；以及 |
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訴訟很重要。 |
由於這些因素，我們過去的財務業績並不一定代表我們未來的業績或股價。
29
我們的股票價格一直在波動，未來可能還會繼續波動，這可能會導致您對我們普通股的投資價值下降。
我們普通股的市場價格在納斯達克全球精選市場上波動，可能會受到許多因素的影響，包括但不限於：
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我們的經營業績和競爭對手的業績，特別是我們的經營業績或股息率與我們聲明的指引或投資者預期的任何差異； |
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全球經濟、我們經營的行業或全球金融市場總體狀況的任何變化； |
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投資者對我們的新聞稿、公告或提交給證券交易委員會的文件的反應； |
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我們的競爭對手或其他可比公司的股價表現； |
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研究分析師對我們或本行業其他公司股票的覆蓋範圍、推薦或收益預期的任何變化； |
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我們的董事、高管和其他大股東出售普通股，特別是考慮到我們股票的交易量有限； |
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涉及我們或我們的競爭對手的任何合併和收購活動；以及 |
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影響我們、我們的行業、客户、供應商或競爭對手的其他公告或動態。 |
此外，近年來，美國股市經歷了顯著的價格和成交量波動。但這些波動往往與特定公司的經營業績無關。此外，最近的全球信貸危機對大多數上市股票的價格產生了不利影響，因為許多股東變得更願意以較低的價值出售所持股票，以增加現金流，減少對此類波動的敞口。這些廣泛的市場波動和任何其他負面經濟趨勢可能會導致我們普通股的市場價格下跌，這可能是基於幾乎沒有或沒有什麼可供考慮的因素。這些波動和趨勢可能會大幅降低我們的股價。
新冠肺炎對我們的運營以及我們的客户、供應商和物流提供商的運營的影響可能會損害我們的業務。
我們繼續在全球監測新冠肺炎疫情的持續影響。這包括評估對我們的客户、供應商和物流提供商的影響，以及評估政府正在採取的遏制病毒傳播的行動。關於新冠肺炎大流行的影響的規模和持續時間仍存在重大不確定性。*雖然公司的運營部門和分支機構目前仍在運營，但公司的運營業績可能會受到項目延誤的負面影響；目前與客户租用的設備的提前退還；總體上，客户對新的租賃訂單、租賃相關服務以及新的和二手租賃設備的銷售的需求下降；以及受新冠肺炎影響較大的客户延遲付款或不付款.
我們留住執行管理層的能力，以及招聘、留住和激勵關鍵合格員工的能力，對我們業務的成功至關重要。
如果我們不能成功招聘和留住合格的人員，我們的經營業績和股價可能會受到影響。*我們認為，我們的成功與我們組織中有能力的人直接相關，包括我們的高管、高級經理和其他關鍵人員，特別是我們的首席執行官喬·漢納。這些人員的流動可能代價高昂，可能會對我們的經營業績產生實質性和不利的影響，並可能潛在地危及我們當前戰略計劃的成功。我們需要吸引和留住高素質的人員，以便在人員流失時接替人員，並隨着增長增加員工數量。如果我們無法填補空缺職位，或者在填補空缺職位方面遇到延誤，或者無法留住關鍵人員，我們的業務和股價可能會受到影響。
30
如果第三方不能按照我們的規格或及時製造和交付我們的產品，可能會損害我們的聲譽和財務狀況。
我們依賴第三方來生產我們的產品，儘管我們可以從各種第三方供應商那裏購買產品。但在未來，我們的一些產品可能會受到第三方供應商數量的限制。雖然我們通常會提前購買一些產品以幫助確保充足的供應，但目前我們與任何第三方供應商都沒有任何長期的採購合同。*我們可能會因為供應商的財務或運營困難或失敗而遇到供應問題，或者由於產品陳舊或供應商的其他短缺或分配而導致短缺和停產。此外，不利的經濟條件也可能對我們的供應商或我們購買產品的條款產生不利影響。我們可能無法與第三方談判安排，以確保我們需要的產品數量充足或條款合理。*如果我們不能與第三方談判生產我們的產品的安排，或者如果第三方不能按照我們的規格或及時生產我們的產品，我們的聲譽和財務狀況可能會受到損害。
如果我們的資訊科技系統遭破壞，我們可能要負上法律責任、聲譽受損或中斷業務運作。
我們的業務依賴於我們的信息技術系統和基礎設施。我們可能會遭遇機密信息被盜或工業間諜攻擊、惡意軟件或其他網絡攻擊造成的聲譽損害，這可能會危及我們的系統基礎設施或導致數據泄露，無論是在內部還是在我們的第三方提供商。同樣，訪問我們系統的人侵犯數據隱私可能會造成敏感數據(包括屬於我們、我們的員工、客户或其他業務合作伙伴的知識產權、商業祕密或個人信息)可能暴露給未經授權的人或公眾的風險。網絡攻擊的頻率、複雜性和強度都在增加，而且越來越難被發現。不能保證我們為保護我們的數據和信息技術系統所做的努力會阻止我們的系統(或我們的第三方提供商)出現可能對我們的業務產生不利影響並導致我們的財務和聲譽損害、商業祕密和其他專有信息被盜、法律索賠或訴訟、保護個人信息隱私的法律責任以及監管處罰的漏洞。
我們的信息技術系統中斷或未能保護這些系統免受安全漏洞的影響，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外，如果這些系統出現故障、在任何時間內不可用或未升級，這可能會限制我們有效監控運營的能力，並對我們的運營造成不利影響。
我們的信息技術系統有助於我們處理業務、監控和控制我們的運營，並適應不斷變化的市場狀況。*我們的信息技術系統的任何中斷或這些系統未能按預期運行可能會限制我們有效處理業務、監控和控制我們的運營以及及時適應不斷變化的市場狀況的能力，從而對我們的運營業績產生不利影響，具體取決於問題的嚴重程度。
此外，由於最近技術的進步以及電腦黑客和網絡恐怖分子破壞公司數據安全的眾所周知的努力，我們面臨着與潛在未能充分保護關鍵公司、客户和員工數據相關的風險，如果這些數據被公佈，可能會對我們的客户關係、我們的聲譽產生不利影響，甚至違反隱私法。因此，作為我們業務的一部分，我們開發、接收和保留關於我們公司和客户的機密數據。
此外，延遲或未能有效實施信息系統升級和新系統可能會擾亂我們的業務，分散管理層對我們業務運營和增長計劃的注意力，並增加我們的實施和運營成本，任何這些都可能對我們的運營和運營結果產生負面影響。
我們已經進行了收購，並可能參與未來的收購，這可能會對我們的運營業績、財務狀況和業務產生負面影響。
在此之前，我們收購了電子測試設備租賃公司技術租賃與服務公司(TRS)、液體和固體安全殼租賃公司Adler Tanks，以及最近收購了GRS Holding LLC，DBA Kitchens to Go(“Kitchens to Go”)的資產，DBA Kitchens to Go是一家為需要靈活設施才能繼續或擴大運營的餐飲服務提供商提供臨時和永久模塊化解決方案的提供商。以及整合到我們當前運營部門的幾筆較小規模的收購。*我們預計未來我們將繼續考慮符合我們戰略增長計劃的收購。*我們無法預測是否或何時會完成任何預期的收購。這些收購涉及許多風險，包括以下幾點：
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整合被收購公司的業務、技術、產品和人員的困難； |
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轉移管理層對公司正常日常運營的注意力； |
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進入我們以前沒有或有限直接經驗的市場，以及這些市場中的競爭對手可能具有更強的市場地位的市場，遇到了困難； |
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難以遵守適用於任何被收購企業的法規，如環境法規，以及管理與被收購企業相關的風險； |
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及時完成必要的融資和對現有協議的必要修改(如有)； |
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無法實施統一的標準、控制程序和政策； |
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未發現和未知的問題、缺陷、受損資產、負債或與任何收購有關的其他問題，這些問題只有在收購後才為我們所知； |
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客户對收購的負面反應； |
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與任何可能侵蝕員工士氣的收購相關的員工中斷； |
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關鍵員工流失，包括因解僱這些員工而引起的費用高昂的訴訟； |
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無法實現我們在選擇收購候選者時可能預期的成本效益或協同效應； |
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記錄將接受未來減值測試和潛在定期減值費用的商譽和不可攤銷無形資產； |
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與某些無形資產有關的攤銷費用；以及 |
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成為訴訟的對象。 |
收購具有內在的風險，不能保證我們未來的收購會成功或不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。*我們收購戰略的成功取決於我們成功完成收購併將我們收購的任何業務整合到現有業務中的能力。整合的困難可能會因為以下需要而增加：協調地理上分散的組織；保持可接受的標準、控制程序和政策；整合具有不同商業背景的人員；結合不同的企業文化；以及由於新管理層和其他人員的任何整合而導致與員工和客户的關係受損。此外，如果我們完成一項或多項未來的重大收購，其中對價包括股票或其他證券，我們現有股東的所有權可能會被大幅稀釋。如果我們繼續進行一個或多個重大的未來收購，其中的代價包括現金，我們可能被要求在可用的範圍內使用我們的信貸安排的很大一部分。*如果我們根據我們可用的信貸額度增加借款金額，我們將增加違反我們與貸款人的信貸安排下的契約的風險。*此外，這將限制我們進行其他投資的能力，或者我們可能被要求尋求額外的債務或股權融資。這些項目中的任何一項都可能對我們的運營結果產生不利影響。
如果我們確定我們的商譽和無形資產已經減值，我們可能會產生減值費用，這將對我們的經營業績產生負面影響。
截至2021年3月31日，我們的綜合資產負債表上有3530萬美元的商譽和無形資產淨額。商譽是指在企業合併中獲得的淨資產的成本超過公允價值的部分。*根據美國普遍接受的會計原則，我們至少每年評估一次商譽和無形資產的潛在減值，並在可能導致我們任何業務的公允價值低於賬面價值的因素或指標變得明顯的情況下，臨時評估商譽和無形資產的潛在減值。負面的行業或經濟趨勢，與歷史或預期的經營業績相比表現嚴重不佳。
我們的租賃設備在處置時要承擔剩餘價值風險，可能不會以我們預期的價格或數量出售。
任何一件租賃設備的市場價值都可能低於其在出售時的折舊價值。二手租賃設備的市場價值取決於幾個因素，包括：
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同類新設備的市場價格； |
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設備出售時的使用年限，以及設備相對於其使用年限的損耗； |
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市場上二手設備的供應情況； |
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與設備相關的技術進步； |
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全球和國內對二手設備的需求；以及 |
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一般經濟狀況。 |
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我們把一件設備的銷售價格和折舊價值之間的差額計入營業收入。我們對摺舊假設的改變可能會改變我們的折舊費用，以及在處置設備時實現的損益。如果我們的二手租賃設備的價格大大低於我們的預期或數量低於我們的預期，將對我們的運營結果和現金流產生負面影響。
如果我們不能有效地管理我們的信用風險，收取我們的應收賬款，或者從我們的客户現場收回我們的租賃設備，這可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。
我們通常以30天的付款期限向客户出租和銷售，針對每筆交易單獨對我們的客户執行信用評估程序，並在發現重大信用風險時要求客户提供保證金或其他形式的擔保。從歷史上看，與客户沒有退還的設備相關的應收賬款核銷和核銷並不顯著，過去五年平均不到總收入的1%。即使經濟狀況惡化，我們可能會看到壞賬相對於歷史水平有所增加，這可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。經歷重大市場中斷或下滑的業務部門可能會經歷更高的客户信用風險和更高的壞賬費用。如果不能管理我們的信用風險並及時收到客户應收賬款，可能會導致設備，特別是電子測試設備的註銷和/或損失。如果我們不能有效地管理信用風險問題，或者如果我們的大量客户同時出現財務困難，我們的應收賬款和設備損失可能會增加到歷史水平以上。如果發生這種情況，我們的經營結果可能會受到實質性的不利影響。
有效管理我們的租賃資產對我們的業務至關重要。如果我們不能成功地進行這些努力，可能會對我們的運營業績產生實質性的不利影響。
我們的模塊化、電子化以及液態和固態安全殼租賃產品的使用壽命很長，管理這些資產是我們每項租賃業務的關鍵要素。通常，我們設計單元並找到製造商按照我們的模塊化和液態和固態安全殼容器和盒子的規格進行製造。模塊化資產管理要求產品的設計和製造壽命長，能夠滿足我們客户的需求，包括預見法律、法規、建築規範和公司運營的各個市場的當地許可方面的潛在變化。電子測試設備資產管理要求瞭解、選擇和投資支持市場需求的設備技術，包括預見技術進步和製造商銷售價格的變化。液體和固體安全殼資產管理要求設計和製造產品壽命長，使用優質部件，維修和維護產品以防止泄漏。對於我們的每一種模塊化電子測試設備和液體和固體安全殼資產，我們必須以具有成本效益的方式成功維護和維修該設備，以最大限度地延長產品的使用壽命和提高此類產品的銷售收益水平。如果我們無法做到這一點，我們的經營結果可能會受到實質性的不利影響。
我們業務的性質，包括工業產權的所有權，使我們面臨根據環境、健康和安全以及產品責任法律的訴訟和責任風險。任何違反環境或健康和安全相關法律或相關責任的行為都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們受到國家、州、省和地方的環境法律法規的約束，這些法規涉及固體和液體廢物和有害物質的處理、儲存和處置以及員工的健康和安全。*這些法律法規很複雜，而且經常變化。*如果我們不遵守適用的環境或健康和安全法律，我們可能會招致意想不到的成本、處罰和其他民事和刑事責任。*我們還可能在我們的物業、客户的物業或第三方垃圾填埋場產生與廢物處置或修復土壤或地下水污染相關的成本或責任。運輸或處置此類物質或任何受影響財產的所有人或經營者，往往不考慮其所有人或經營者是否知道或對危險物質的存在負有責任。
我們業務的幾個方面涉及環境、健康和安全責任的風險。例如，我們的業務涉及在建造和維護模塊化建築以及為我們的送貨卡車和車輛加油和維護時使用石油產品、溶劑和其他危險物質。*我們還擁有、運輸和租賃客户放置廢物的油罐和箱子。*我們以前或目前擁有或租賃的一些物業的歷史運營可能導致未發現的土壤或地下水污染，或者第三方歷史上的違規行為。例如現行法律或政策的改變或其執行，或發現目前未知的污染或不符合規定，也可能會引起基於這些操作的責任或其他索賠，這些可能是實質性的。此外，遵守未來的環境或健康和安全法律和法規可能需要對我們的運營進行重大資本或運營支出或變更。
因此，除了對不遵守規定的潛在處罰外，我們還可能因合同或法律的實施而承擔調查、補救和監測費用，即使受污染的財產目前不是我們擁有或經營的，或者如果污染是由第三方在我們擁有或經營該財產期間或之前造成的。此外，
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各方可能被要求承擔超過其“公平”份額的環境調查和清理費用。污染和暴露在危險物質或其他污染物(如黴菌)中也可能導致補救或損害索賠，包括人身傷害、財產損失和自然資源損害索賠。儘管到目前為止，與環境合規性、健康和安全問題以及相關事項相關的費用還不是很大，但我們不能保證我們將來不會為了遵守適用的法律和法規而進行重大支出。任何違反環境或健康和安全相關法律或相關責任的行為可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
總體而言，我們經營的行業中的訴訟，包括尋求實質性損害賠償的集體訴訟，出現的頻率越來越高。環境、健康和安全要求的執行也很頻繁。但無論原告或檢察官的索賠是否是可取的，此類訴訟總是昂貴的。*我們未來可能會被列為被告，而且不能保證，無論未來此類訴訟的是非曲直，我們未來都不會被要求支付鉅額和解款項。此外，我們很大一部分業務是在加州開展的，加州是美國監管最嚴格、最好打官司的州之一。因此，我們因新法律、法規或訴訟而可能面臨的損失和費用可能比加州業務不那麼重要的公司更大。
我們的業務性質也使我們面臨財產損失和產品責任索賠，特別是與我們的模塊化建築和油箱租賃業務相關的索賠。儘管我們維持我們認為在商業上合理的責任範圍，但異常大的財產損失或產品責任索賠或一系列索賠可能超出我們的保險範圍或導致我們的聲譽受損。
我們的日常業務活動使我們面臨來自員工、供應商和其他第三方的訴訟風險，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
在我們正常的業務過程中，我們可能會因與員工、供應商和其他第三方發生糾紛而受到索賠；這些風險可能很難評估或量化，它們的存在和大小可能在很長一段時間內都是未知的。如果任何針對我們的訴訟的原告成功起訴他們的索賠，或者如果我們通過向原告支付鉅額款項來了結任何此類訴訟，我們的經營業績和財務狀況都將受到損害。即使索賠的結果證明對我們有利，訴訟也可能既耗時又昂貴，並可能轉移管理資源。此外，我們的組織文件要求我們在加州法律允許的最大程度上賠償我們的高級管理人員。*我們維持董事和高級管理人員的責任保險，我們認為與此類義務相關的責任保險在商業上是合理的，但如果我們的高級管理人員在任何訴訟中被點名，我們的賠償義務可能會放大這些訴訟的成本和/或超過此類保單的承保範圍。
如果我們的設施、設備或分銷系統因巨災而遭受損失，我們的保單可能會不足或耗盡，我們的運營可能會受到嚴重損害，這可能會對我們的運營業績產生負面影響。
我們的設施、租賃設備和配電系統可能會因火災、洪水、颶風、地震、恐怖主義或其他自然或人為災難而遭受災難性損失。尤其是，我們的總部、三個運營設施和某些租賃設備位於加利福尼亞州地區，地震活動高於平均水平，可能會受到地震造成的災難性損失。我們在德克薩斯州、路易斯安那州、佛羅裏達州、北卡羅來納州和佐治亞州的租賃設備和設施位於颶風和其他熱帶風暴頻繁發生的地區。我們的總部、三個運營設施和某些租賃設備位於加利福尼亞州，地震活躍度高於平均水平，可能會受到災難性損失。我們在德克薩斯州、路易斯安那州、佛羅裏達州、北卡羅來納州和佐治亞州的租賃設備和設施位於颶風和其他熱帶風暴多發的地區。我們為庫存和運營設施中的租賃設備投保財產保險以及業務中斷保險。*我們相信我們的保單有足夠的限額和免賠額，以減輕我們業務的潛在損失敞口。*我們不為保單免賠額保留財務準備金，我們的保險單包含我們行業的慣例，包括地震、洪水和恐怖主義的排除。即使我們的任何設施或大量租賃設備遭遇災難性損失，也可能擾亂我們的運營，延誤訂單，發貨和收入確認以及這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
利率和負債風險：
我們的債務工具包含限制或禁止我們進行各種交易的能力的契約，並可能限制我們為未來的業務或資本需求融資的能力。如果我們在這些工具下發生違約事件，我們的債務可能會加速，我們可能無法為這些債務進行再融資或支付所需的加速付款。
管理我們的C系列和D系列高級票據的協議(在標題“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源”下定義和更全面地描述)和我們的信貸安排包含各種限制我們經營業務的自由裁量權的契約。尤其是，我們在合併、合併、重組或轉讓幾乎所有資產、進行投資、支付股息或分派方面的能力受到限制。/尤其是，我們在合併、合併、重組或轉讓幾乎所有資產、進行投資、支付股息或分配方面的能力受到限制。
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贖回或回購股票，改變我們的業務性質，與聯屬公司進行交易，招致債務，並在我們的資產上設立留置權以獲得債務。*此外，我們還必須滿足這些工具下的某些金融契約。這些限制可能會限制我們獲得未來融資、進行戰略性收購或必要的資本支出、抵禦我們的業務或整體經濟下滑、開展運營或以其他方式利用可能出現的商機的能力。
未能遵守這些協議中包含的限制可能會導致違約事件，這可能會導致我們的債務加速。*如果債務加速，我們可能沒有或無法獲得足夠的資金來為我們的債務進行再融資或支付任何必要的加速付款。*如果我們的債務違約，我們的業務財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。
我們的大部分債務都受到浮動利率的影響，這使得我們很容易受到利率上升的影響，這可能會對我們的淨收入產生負面影響。
我們的負債使我們面臨加息的風險，因為我們的大部分負債是受浮動利率影響的。*目前，我們沒有利率掉期或對衝等任何衍生性金融工具來緩解利率波動。我們的信貸安排下的利率是在不同的時期重新設定的。這些利率調整可能會導致我們的經營業績和現金流出現週期性波動。根據截至2021年3月31日的未償還浮動利率債務餘額1.088億美元，我們支付的平均利率每增加1%，我們的年度償債義務每年就會增加約110萬美元。*如果未來利率上升，特別是如果利率大幅上升，利息支出將增加，我們的淨收入將受到負面影響。
一般風險：
隨着我們業務的擴大，或者由於聯邦和州税法的變化，我們的有效税率可能會發生變化，變得更難預測，從而使我們未來的收入更難預測。
我們繼續考慮我們的租賃業務在國內和國際上的擴張機會。*由於公司的有效税率取決於位於不同司法管轄區的業務水平、人員和資產，進一步向新市場或收購的擴張可能會改變未來的有效税率，並可能使其以及我們的收益在未來變得更難預測。此外，聯邦和州税務機關未來税法的修訂可能會影響公司的當期税收撥備及其遞延納税負債。
財務會計準則的變化可能會導致經營業績低於預期，並影響我們報告的經營業績。
會計準則及其應用的變化可能會對我們未來報告的結果產生重大影響，也可能影響之前報告的交易的記錄和披露。*新的會計聲明和對會計聲明的不同解釋在過去和未來都會發生。現有規則的變化或對當前做法的質疑可能會對我們報告的財務結果或我們經營業務的方式產生不利影響。
與我們的可重新定位的模塊化建築業務部門相關的特定風險：
公立學校的資金大幅減少或延遲，導致我們的模塊化教室單元的需求和定價下降，這在過去曾導致，未來也可能導致我們的收入和盈利能力下降。
向公立學區出租和銷售模塊化建築，用作K-12的教室、洗手間和行政辦公室，佔Mobile Modular出租和銷售收入的很大一部分。公立學校設施的資金來源多種多樣，包括通過全州和地方設施債券措施、開發商費用和為支持學校運營預算而徵收的各種税收。這些資金來源中的許多都受到財務和政治考慮的影響，這些因素因區而異，與需求無關。從歷史上看，我們一直受益。
加利福尼亞州是我們最大的教室租賃市場。但這個市場的強勢在很大程度上取決於選民通過州和地方設施債券措施的公共資金，以及州政府在公開市場出售此類債券的能力。*如果州和地方設施債券措施沒有通過，或者未來無法在公開市場出售債券，可能會減少我們的收入和運營收入，從而對公司的財務狀況產生實質性的不利影響。此外，即使選民已經批准了設施債券措施，州政府也有能力在公開市場上出售債券。此外，即使選民已經批准了設施債券措施，州政府也有能力在公開市場上出售債券，這可能會減少我們的收入和運營收入，從而對公司的財務狀況產生實質性的不利影響。此外，即使選民已經批准了設施債券措施，州政府也有能力在公開市場上出售此類債券不能保證個別學校項目會及時得到資助。
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由於最近的經濟衰退，許多州和地方政府經歷了鉅額預算赤字，導致公立學區之間的預算嚴重緊張。但如果公立學區用於租賃和購買模塊化建築的資金減少，我們的業務可能會受到損害，我們的運營結果可能會受到負面影響。*我們認為，設施債券措施或完成州預算的中斷或延誤，州資金不足，對公立學校的資金大幅減少，或對招生產生負面影響的變化可能會減少對我們教育產品的租賃和銷售需求。*我們開展業務的州向學區提供的任何資金的減少都可能導致學區出現預算短缺，並減少對我們產品的需求，儘管學生人數不斷增加，班級規模縮小以及現代化和重建項目的需求，這可能會減少我們的收入和運營收入，從而對公司的財務狀況產生實質性的不利影響。
為我們的產品和服務創造需求的公共政策可能會改變，導致對我們產品和服務的需求減少或定價下降，這可能會對我們的收入和運營收入產生負面影響。
我們運營的各個州都頒佈了法律和憲法修正案，為學區提供資金，以限制單個教室的學生人數。班級規模超過州限制的學區一直是並將繼續是我們對模塊化教室需求的一個重要來源。在加利福尼亞州，解決基礎設施老化和延遲維護的努力導致了公立學區的現代化和重建項目，包括抗震改造、石棉減排和各種建築維修和升級，這一直是我們的模塊化教室的另一個需求來源。這減少了學區的資金投入，降低了它們遵守州政府縮減班級規模要求的能力。如果教育優先事項和政策從縮減班級規模或現代化和重建項目轉移，對我們產品和服務的需求和定價可能會下降，增長速度不會像我們預期的那樣快，或者不能達到我們預期的水平。如果設備回報過高，可能會導致利用率降低，直到設備可以重新部署或出售，這可能會導致租賃率下降，並對我們的收入和運營收入產生負面影響。在設備重新部署或出售之前，這可能會導致租賃率下降，並對我們的收入和運營收入產生負面影響。
如果不遵守適用的法規，可能會損害我們的業務和財務狀況，導致經營業績和現金流下降。
與傳統建築類似，模塊化建築行業，包括便攜式教室的製造商和出租人，都受到聯邦、州和地方各級多個政府機構的監管，涉及環境、分區、健康、安全、能源效率、勞動力和交通等事項。如果不遵守這些法律或法規，可能會影響我們的業務或損害我們的聲譽，並導致更高的資本或運營支出，或者對我們的運營施加懲罰或限制。
與傳統建築一樣，新的規範和法規通常不會有追溯力。然而，這些或其他領域的新政府法規可能會增加我們購買新租賃設備的成本，限制我們現有設備的使用或使其過時，或者增加我們租賃運營的成本。
建築規範通常每三年審查一次。但給定規範的所有方面都可能發生變化，包括但不限於地震安全結構規範、能源效率和環境標準、消防和生命安全、交通、照明和噪音限制等項目。
遵守建築規範和法規會帶來一定的風險，因為州和地方政府當局不一定以一致的方式解釋建築規範和法規，特別是在適用的法規可能不明確且可能受到解釋的情況下。這些法規通常賦予監督這些事項的政府機構廣泛的自由裁量權，這可能導致特定市場的合規成本意外延遲或增加。因此，建築業和模塊化行業發展了許多不斷演變的“最佳實踐”。我們的一些同行和競爭對手可能採取比本公司或多或少嚴格的做法。*當監管標準得到澄清時，如果監管標準得到澄清，澄清的效果可能是對我們的業務和做法施加追溯規則，屆時我們可能不遵守此類規定，並可能被要求進行昂貴的補救。*即使我們無法將這些增加的成本轉嫁給我們的客户，我們的盈利能力、運營現金流和財務狀況也可能受到負面影響。
我們模塊化業務向新市場的擴張可能會對我們的經營業績產生負面影響。
過去，我們曾將我們的模塊化業務擴展到新的地區和州。此外，這種擴展存在固有的風險，包括在任何新市場的業務收入沒有達到我們的預期的風險，進入這些新市場的成本高於預期的風險，與遵守適用的州和地方法律法規相關的風險，競爭對手的反應，以及擴張的意想不到的後果。此外，向新市場的擴張可能會受到當地經濟和市場狀況的影響。我們的業務向新市場的擴張將需要我們的管理層給予大量關注。這是一項財政資源的承諾，並將要求我們在這些市場增加合格的管理層，這可能會對我們的經營業績產生負面影響。
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我們受制於政府合同的法律法規。這些法律法規使這些政府合同比其他第三方更有利於政府實體，這些法律法規的任何變化，或者我們不遵守這些法律法規，都可能損害我們的業務。
我們有與向政府實體銷售我們的產品有關的協議，因此，我們受到適用於與政府做生意的公司的各種法律法規的約束。*管理政府合同的法律與管理私人合同的法律不同。例如，許多政府合同包含不適用於私人合同的定價條款和條件，例如允許政府實體在缺乏財政資金的情況下不履行合同義務的條款。此外，在我們服務的教育市場，我們能夠利用“搭載”合同營銷我們的產品和服務，並最終預訂業務。術語“搭載”合同是指公立學區在正式投標過程後簽訂的便攜式教室或其他產品的合同，允許其他公立學區使用與中標供應商相同的合同條款和條件。因此，“搭載”合同使我們能夠更容易地從我們的政府客户(主要是公立學區)預訂訂單，並減少與預訂這些訂單相關的管理費用。允許使用“搭載”合同的政府法規可能會全部更改或取消。“改變使用方式或取消”搭載“合同可能會對我們從這些政府客户那裏預訂新業務的能力產生負面影響，並可能導致我們與處理這些訂單相關的行政費用大幅增加。”此外，任何不遵守這些法律和法規的行為都可能導致行政處罰，甚至導致暫停這些合同，從而導致我們的行政費用大幅增加。*此外，任何不遵守這些法律和法規的行為都可能導致行政處罰，甚至導致暫停這些合同，從而導致我們的管理費用大幅增加。*此外，任何不遵守這些法律和法規的行為都可能導致行政處罰，甚至導致暫停這些合同，從而導致我們從這些政府客户那裏預訂新業務的能力受到負面影響, 相關收入的損失，這將損害我們的業務和運營。
我們教育業務的季節性可能會對我們的業務產生不利影響。
模塊化銷售和租賃收入的很大一部分來自教育市場。通常，在每個日曆年度，我們最多的教室在第二季度和第三季度發貨出租和銷售訂單，以便在下一學年開始之前交付和安裝。第二季度和第三季度發運的大部分教室的起租日期都在第三季度，從而使第四季度成為這些交易確認的租金收入的第一個完整季度。*雖然這是我們業務的歷史季節性，但它可能會發生變化或可能達不到我們的預期，這可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的模塊化建築市場面臨着激烈的競爭，我們可能無法有效地競爭。
模塊化建築租賃行業在我們的運營狀態下競爭激烈，我們預計這種競爭將持續下去。我們運營的競爭市場可能會阻止我們提高租賃費或銷售價格，以將任何增加的成本轉嫁給我們的客户。*我們的競爭基於一系列因素，包括設備可用性、質量、價格、服務、可靠性、外觀、功能和交付條款。*我們未來可能會在我們的運營領域遇到定價壓力，因為我們的一些競爭對手尋求通過降價來獲得市場份額。
我們在模塊化建築租賃行業的一些競爭對手，特別是WillScot Corporation，擁有比我們更多的產品和服務，更多的財務和營銷資源，更大的客户基礎，以及更大的知名度。WillScot Corporation於2018年8月完成了對Modspace的收購，並於2020年7月完成了對Mobile Mini的收購。但這些合併後的競爭對手可能更有能力應對可重新定位的模塊化建築市場的變化，為收購提供資金，為內部增長提供資金，並爭奪市場份額，這些都可能損害我們的業務。
我們可能無法迅速重新部署從租賃中返回的模塊化單元，這可能會對我們的財務業績以及我們擴大或利用租賃機隊的能力產生負面影響。
截至2021年3月31日，我們的模塊化投資組合中有65%的設備的租期超過了最初承諾的期限。通常，當客户在超出合同期限的情況下繼續租用模塊單元時，設備將按月出租。*如果我們租用的模塊單元有相當數量的模塊在短時間內歸還，特別是那些按月出租的單元，大量的單位供應將需要引起注意。如果我們未能有效地對大量從租賃中湧入的單位進行再市場營銷，可能會對我們的財務業績和我們繼續擴大租賃車隊的能力產生負面影響。此外，如果歸還的單位在很長一段時間內不出租，我們可能會招致額外的成本來安全地儲存和維護它們。
原材料和勞動力成本的大幅增加可能會增加我們購買新模塊租賃單元的成本，以及我們機隊的維修和維護成本，這將增加我們的運營成本，損害我們的盈利能力。
我們會產生勞動力成本，併購買原材料，包括木材、壁板和屋頂以及其他產品，以便定期進行維修、改造和翻新，以保持我們模塊單元的物理狀況。我們租賃設備的維護和維修工作的數量、時間和組合可能會因季度和年度而異。通常情況下，勞動力和維修工作的增加
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原材料成本還將增加新模塊單元的採購成本，並增加我們車隊的維修和維護成本。*我們還維護一支服務卡車車隊，並使用分包商公司為我們的客户交付、安裝、退貨和拆卸模塊。我們依賴我們的分包商服務公司來滿足客户及時發貨和退貨的需求，而分包商服務公司的虧損或數量不足可能會導致價格上漲，同時對我們的聲譽和經營業績產生負面影響。*在勞動力、原材料或燃料價格上漲的時期，特別是當價格迅速上漲或價格顯著高於正常水平時，我們可能會導致新模塊設備的採購成本大幅增加，併產生可能無法從客户那裏收回的更高運營成本，這將降低我們的盈利能力。
如果第三方不能及時或適當地製造我們的產品，可能會損害我們的聲譽和財務狀況。
我們依賴第三方來生產我們的產品，儘管我們可以從各種第三方供應商那裏購買產品。Mobile Modular向按照Mobile Modular的設計規範生產的各個製造商購買新模塊。*除了Enviroplex之外，沒有任何主要供應商與本公司有關聯。*2020年間，Mobile Modular從一家制造商購買了45%的模塊化產品。*本公司認為，失去任何一家主要模塊製造商可能會對其運營產生不利影響，因為Mobile Modular可能會經歷模塊化產品的更高價格和更長的交貨期，直到其他製造商能夠提高產能。
未能正確設計、製造、維修和維護模塊化產品可能會導致減損費用、潛在的訴訟以及我們的經營業績和現金流減少。
我們估計模塊化產品的使用壽命為18年，剩餘價值為50%。但是，需要在我們擁有期間對模塊化產品進行適當的設計、製造、維修和維護，產品才能達到18年的預計使用壽命和50%的剩餘價值。*如果我們沒有適當地管理模塊化產品的設計、製造、維修和維護，或者以其他方式推遲或推遲此類維修或維護，我們可能需要為超出經濟維修成本的設備招致減值費用，或產生重大資本支出此類失敗可能導致人身傷害或財產損失索賠，包括基於黴菌存在的索賠，以及客户終止租賃或合同的索賠。合同履行成本、潛在的訴訟成本以及終止合同造成的利潤損失都可能相應地降低我們未來的經營業績和現金流。
我們的保修成本可能會增加，保修索賠可能會損害我們的聲譽，並對我們的收入和運營收入產生負面影響。
非我們製造的新的可重新定位模塊化建築的銷售通常由所售產品的製造商提供保修。*我們為某些模塊化銷售的二手租賃單元提供90天保修，對我們的Enviroplex子公司製造的設備提供一年保修。*從歷史上看，我們的保修成本並不高，我們密切監控我們產品的質量。無論是在客户設施安裝我們的設備，還是在我們從供應商或我們的環境購買的設備中出現缺陷，我們都會提供保修。如果我們的設備安裝在客户的設施上，或者我們從供應商或我們的環境購買的設備中出現缺陷，我們都會提供保修。如果我們的設備安裝在客户的設施上，或者我們從供應商或我們的環境購買的設備中出現缺陷，我們會提供90天的保修損害我們的聲譽，需要昂貴的維修或其他補救措施，對收入和運營收入產生負面影響。
與我們的電子測試設備業務部門相關的特定風險：
市場風險和使用測試設備的行業的週期性低迷可能會導致對我們產品的需求低迷，從而導致庫存過剩、減值費用以及我們的經營業績和現金流減少。
TRS-RenTelco的收入來自向航空航天、國防、通信、製造和半導體行業的從財富500強到中小型市場公司的廣泛公司的通用和通信測試設備的租賃和銷售。電子測試設備的租賃和銷售收入主要受到這些行業內與研發、製造和通信基礎設施安裝和維護相關的業務活動的影響。但從歷史上看，這些行業一直是週期性的，並經歷週期性的低迷，這可能會對行業的設備需求產生實質性的不利影響。此外，行業任何低迷的嚴重程度和持續時間也可能影響資本的整體獲取，這可能會對我們的客户造成不利影響，並導致過多的庫存和減值費用。*在測試設備需求減少和下降的時期，我們面臨着無法付款的額外應收風險，可能需要迅速調整我們的成本結構，使其與主流市場狀況保持一致，這可能會對我們的經營業績和現金流產生負面影響。
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我們電子測試設備業務的季節性可能會影響季度業績。
一般來説，租賃活動在12月的第四季度以及1月和2月的第一季度下降。但由於假日關閉，特別是較大公司的關閉，惡劣天氣及其對各種與現場相關的通信設備租賃的影響，以及公司從假日關閉中恢復運營(這可能會影響第一季度上線的新項目的啟動)，這些季節性因素在歷史上可能會影響每年第一和第四季度的季度業績，但我們無法預測這些因素可能如何影響未來的時期。這些季節性因素在歷史上都會影響每年第一季度和第四季度的季度業績，但我們無法預測這些因素會如何影響未來的時期。
我們的租賃測試設備可能會過時或不再由製造商提供支持，這可能會導致減損費用。
電子測試設備的特點是不斷變化的技術和不斷髮展的行業標準，這可能會使我們現有的設備在其預期使用壽命結束之前通過新產品的推出或增強而過時，從而導致我們產生減損費用。我們必須預測並跟上新硬件、軟件和網絡技術的引入步伐，並採購適合當前和潛在客户銷售的設備。
此外，我們設備的一些製造商可能會被收購或不復存在，從而導致將來對從這些製造商購買的設備缺乏支持。*這可能會導致剩餘使用壽命縮短，導致我們產生減損費用。*我們監控制造商支持其產品和引入新技術的能力，並採購可供當前和潛在客户銷售的設備。然而，任何長期的經濟低迷都可能導致我們的製造商意外破產或減少支持。如果不能正確選擇、管理和響應我們客户的技術需求以及我們產品在技術生命週期中的變化，可能會導致某些電子測試設備過時，從而產生減值費用，這可能會對經營業績和現金流產生負面影響。
如果我們不在租賃設備市場進行有效競爭，我們的經營業績將受到實質性和不利的影響。
電子測試設備租賃業務的特點是來自幾個競爭對手的激烈競爭，包括Electro Rent Corporation、Continental Resources和TestEquity，其中一些公司可能比我們獲得更多的財務和其他資源。雖然沒有一家競爭對手佔據主導的市場份額，但我們面臨着來自這些老牌實體和市場新進入者的競爭。*我們相信，我們預計並與新產品的推出保持同步，並獲得適合當前和潛在客户銷售的設備。*我們的競爭基於一系列因素，包括產品的可用性、價格、服務和可靠性。*我們的一些競爭對手可能會以更低的價格提供類似的設備出租、租賃或銷售，並可能提供更廣泛的服務或融資選擇。*未能充分預測採用的情況。*我們的一些競爭對手可能會以更低的價格提供類似的設備出租、租賃或銷售，並可能提供更廣泛的服務或融資選擇。*未能充分預測採用新產品或現有產品可能導致我們無法滿足客户的設備要求，並可能對我們的經營業績產生重大不利影響。
如果我們不能以優惠的價格獲得設備，可能會對我們的經營業績和聲譽產生實質性的不利影響。
我們的大部分租賃設備組合由從領先製造商購買的通用測試和測量儀器組成，這些製造商包括Keysight Technologies、Rhode&Schwarz和Fortive Corporation的子公司泰克公司(Tektronix)。“我們依賴從這些製造商和供應商購買設備作為我們的租賃設備。如果將來我們不能以優惠的條件從這些供應商中購買必要的設備，我們可能不能及時滿足客户的需求，也不能以產生利潤的租賃率來滿足客户的需求。如果發生這種情況，我們可能無法以可接受的條件從其他來源獲得必要的設備，我們的業務和聲譽可能會受到實質性和不利的影響。
如果我們不能預見和減輕與國際化經營相關的風險，可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。
目前，國外客户和業務總額佔公司收入的比例不到10%。*近年來，我們的一些客户拓展國際業務的速度快於國內業務，這一趨勢可能會持續下去。*隨着時間的推移，如果我們專注於國際市場機會，我們的國際業務量可能會增加。在國外經營給公司帶來了額外的風險，任何風險都可能對我們未來的經營業績產生不利影響，包括：
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包括關税和貿易壁壘在內的國際政治、經濟和法律條件； |
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我們遵守海關、反腐敗、進出口和其他貿易合規法規的能力，以及這些法規的任何意外變化； |
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我們收回租賃設備和獲得相關貿易應收賬款付款的能力變得更加困難； |
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設立和維持國際子公司及相關業務的額外費用； |
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難以吸引和留住員工和商業夥伴進行國際經營； |
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語言和文化障礙； |
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我們的國際客户所在國家的商業活動季節性減少； |
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對外業務整合困難； |
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付款週期較長； |
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貨幣波動；以及 |
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潛在的不利税收後果。 |
不利的貨幣匯率可能會對我們以美元計算的財務業績產生負面影響。
我們從加拿大的業務活動中獲得加元收入。由於我們使用美元以外的貨幣開展業務，我們受到貨幣匯率波動的影響。*如果貨幣匯率變化不利，我們收到的外幣應收賬款淨額將減少，並在不利變化後轉換為美元。*這可能會對我們報告的經營業績產生負面影響。*我們目前沒有采取對衝策略來緩解這種風險。
與我們的液體和固體安全殼容器和包裝盒業務部門相關的特定風險：
如果客户不履行義務，或在使用我們的租賃產品時發生意外，我們可能會捲入侵權或環境訴訟，或被要求負責清理泄漏，這可能會對我們的業務、未來的經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
我們的租賃罐和箱被客户用來在客户現場儲存無害和某些危險液體和固體。我們的客户一般負責在租賃期間正確操作我們的罐和箱租賃設備，並在使用完成後歸還清潔和未損壞的集裝箱，但可能會批准例外情況，我們不能總是保證在所有情況下都完全履行這些責任。儘管我們要求客户購買最低金額為500萬美元的商業一般責任保險，但此類保單通常包含污染排除和其他例外。此外，我們還需要確保客户在所有情況下都能完全履行這些責任。儘管我們要求客户購買最低金額為500萬美元的商業一般責任保險，但此類保單通常包含污染排除和其他例外情況。此外，如果我們的租賃設備發生事故，或在運輸或向客户租賃時發生物質泄漏，我們可以作為租賃設備的所有者向我們提出索賠。
如果發生泄漏或事故，我們的客户或第三方可能會以許多潛在的理由向我們提起訴訟或採取執法行動，包括聲稱油箱或箱體的固有缺陷導致了事故，或者油箱在之前的客户使用中遭受了一些未被發現的傷害。*如果我們的客户造成泄漏，我們可能需要根據有關租賃產品供應商有義務進行補救的環境法律和法規負責清理。此外，適用的環境法律和法規可能會強制要求我們進行清理。此外，適用的環境法律和法規可能還會強制要求我們對客户造成的泄漏或事故負責清理。此外，適用的環境法律和法規可能還會強制要求我們對客户造成的泄漏或事故負責清理。此外，適用的環境法律和法規可能還會強制要求我們對客户造成泄漏或事故。此外，適用的環境法律和法規可能會強制執行或採取符合適用法規的行動，無論是疏忽還是過失。在某些司法管轄區，由於使用各種產品造成的人身傷害、財產損失和資源損失索賠，工業設備出租人也獲得了鉅額損害賠償。*雖然我們採取了我們認為合理的預防措施，確保租賃設備在出租前處於良好和安全的狀態，併購買了保險，以防範某些損失或事故風險，但此類責任可能會對我們的盈利產生不利影響。
液態和固態安全殼租賃行業競爭激烈，競爭壓力可能會導致我們的市場份額或租金下降，以及我們以優惠價格出租或出售設備的能力，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。
液體和固體安全殼租賃行業競爭激烈。我們與國家、地區和本地公司競爭，包括聯合租賃、Rain for Rent和Mobile Mini，所有這些公司可能都比我們大，可能提供更廣泛的產品和服務，可能擁有比我們更多的財務和營銷資源。我們的一些競爭對手也比我們擁有更長的運營歷史，更低的租賃設備成本基礎和更低的成本結構。此外，我們的某些競爭對手在地理上比我們更多樣化，在客户中的知名度也比我們更高。因此，擁有這些優勢的競爭對手可能更有能力吸引客户，以更低的租金提供產品和服務。此外，一些競爭對手提供不同的液體儲存方式，例如大容量模塊化儲罐，它可能具有更好的經濟性，並在某些油氣田應用中與傳統的壓裂儲罐競爭。我們可能會在未來的相遇中
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在我們服務的市場上，來自現有競爭對手或新市場進入者的競爭加劇。2020年7月，威爾斯科特收購了Mobile Mini和我2018年7月，聯合租賃公司完成了對貝克公司的收購。行業整合可能會給客户帶來額外的競爭，併為合併後的實體提供比我們更多的財務資源。
我們認為，設備質量、服務水平、租賃率和船隊規模是液體和固體安全殼租賃行業的關鍵競爭因素，儘管我們或我們的競爭對手可能會不時試圖通過降低租賃率或價格來進行積極競爭。競爭壓力可能會降低我們的市場份額或壓低租金，從而對我們的收入和運營業績產生不利影響。如果我們為了保持或增加市場份額而降低租金或增加機隊，我們的運營利潤率將受到不利影響。*此外，我們可能無法與規模更大的競爭對手的降價或機隊投資相匹配，因為其更大的財力，所有這些都可能通過我們的市場份額、收入和運營收入的下降對我們的運營業績產生不利影響。
市場風險、大宗商品價格波動、監管變化或中斷以及使用儲罐和包裝盒的行業的週期性低迷可能會導致對我們產品的需求低迷，從而導致庫存過剩、減值費用以及我們的經營業績和現金流減少。
Adler油罐的收入來自向涉及油氣勘探、開採和精煉、環境修復和廢水/地下水處理、基礎設施和建築施工以及各種工業服務等公司出租油罐和油箱。*我們預計油罐和油箱的租金收入將主要受到這些行業內商業活動的影響。但從歷史上看，這些行業一直是週期性的，並經歷週期性的低迷，這對該行業的設備需求(包括我們租用的油罐和油箱)產生了實質性的不利影響。*較低的石油或天然氣價格可能會影響這些行業的業務活動。*從歷史上看，這些行業一直是週期性的，經歷過週期性的低迷，這對該行業的設備需求產生了實質性的不利影響，包括我們租用的油罐和油箱。*較低的石油或天然氣價格可能會在供應水平大幅上升和需求疲軟的推動下，國內和國際石油和天然氣價格的任何大幅下跌都可能對該行業的設備需求產生重大負面影響，特別是如果這種市場狀況持續很長一段時間的話。*如果降價導致客户限制或停止勘探、開採或精煉活動，導致租賃Adler Tank產品的需求和定價下降，我們的財務業績可能會受到不利影響。美國經濟疲軟可能會對基礎設施建設和工業活動造成負面影響，但這些因素中的任何一個都可能導致過多的庫存或減值費用，並降低我們的經營業績和現金流。
監管或政府對水力壓裂監管的變化可能會對我們租賃產品的需求產生實質性的不利影響，並減少我們的經營業績和現金流。
我們認為，近年來，與水力壓裂相關的需求增加了總租金收入和市場規模。油氣勘探和開採(包括使用儲罐進行水力壓裂以獲取頁巖油和頁巖氣)受到眾多地方、州和聯邦法規的約束。*在截至2021年3月31日的三個月裏，油氣勘探和生產約佔Adler儲罐租金收入的5%，約佔公司總收入的1%。由於水力壓裂以及使用的液體和化學品可能會對水質和公眾健康產生潛在的不利影響，水力壓裂開採方法在幾個州和聯邦政府都受到了嚴格的審查。*此外，水力壓裂過程中產生的廢水排入注水井可能會增加鑽探現場附近的地震活動率，並可能導致未來活動的監管變化、延遲或中斷。這些法規的變化可能會限制、中斷或停止勘探和開採活動，這將對我們的租賃產品的需求產生負面影響。水力壓裂技術的改變可能會減少對液體的依賴，從而降低使用我們租賃產品的相關要求，這將減少我們的運營業績和現金流。
液體和固體安全殼租賃行業的季節性可能會影響季度業績。
租賃活動可能在12月第四季度以及1月和2月的第一季度下降。但這幾個月在惡劣天氣可能會推遲或暫停公司項目的部分地區的租賃活動可能會減少。這些延遲的影響可能是減少租金上的坦克或箱子的數量，直到公司能夠在天氣好轉時恢復項目。儘管這些季節性因素在歷史上曾影響每年第一季度和第四季度的季度業績，但我們無法預測這些因素可能如何影響未來的時期。
原材料、燃料和勞動力成本的大幅增加可能會增加我們租賃設備的採購和運營成本，這將增加運營成本並降低盈利能力。
製造液體和固體安全殼容器和盒子的原材料成本(如鋼材和勞動力)的增加將增加購買新設備的成本。*如果我們不能通過更高的租金收入來彌補這些增加，這些價格上漲可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。*此外，大量收入來自與客户之間的租賃設備運輸。*我們擁有送貨卡車，僱傭司機，並利用分包商來提供這些服務。*燃料價格可能不可預測，超出我們的控制範圍。*我們擁有送貨卡車，僱傭司機，並利用分包商提供這些服務。*燃料價格可能不可預測，超出我們的控制範圍。**我們擁有送貨卡車，僱用司機，並利用分包商提供這些服務。*燃料價格可能不可預測，超出我們的控制。
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不斷上漲的燃料和勞動力成本，特別是當價格迅速上漲時，我們可能無法從客户那裏收回這些成本，這將降低我們的盈利能力。
我們的液體和固體容器和包裝盒業務的收入中有相當大的一部分來自有限數量的客户，其中一個或多個客户的流失可能會對我們的業務產生不利影響。
定期地，我們在液體和固體容器和盒子業務中有相當一部分的收入可能來自幾個主要客户。儘管我們與我們的主要客户有一些長期的關係，但我們不能保證我們的客户會繼續使用我們的產品或服務，或者他們會繼續這樣做，保持歷史水平。如果失去任何有意義的客户，不能從有意義的客户那裏收取應收材料，有意義的客户減少任何實質性的訂單，或者取消有意義的客户訂單，都可能顯著減少我們的收入，從而損害我們的財務狀況
我們可能無法以同等價格迅速重新部署租賃回來的設備。
我們的許多租賃交易本質上是短期的，定價是以每天為基礎的。客户需要設備的時間長度往往很難確定，可能會受到天氣、客户資金和項目延誤等多種因素的影響。*此外，我們的設備主要用於石油和天然氣、工業廠房服務、環境補救以及基礎設施和建築建築行業。這些行業面臨的經濟狀況的任何變化都可能導致大量單位退租，無論是對我們還是我們的競爭對手來説都是如此。
如果市場上可用的租賃設備供應因單位減租而大幅增加，對我們租賃產品的需求和定價可能會受到不利影響。*我們可能會在向新客户重新營銷我們的減租單位方面遇到延誤，併產生將單位轉移到需求更強勁的其他地區的成本。如果我們的競爭對手在這種情況下采取行動，也可能壓低租賃單位的市場價格。但這些延誤和價格壓力將對設備利用率水平和總收入產生不利影響，這將降低我們的盈利能力。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
在截至2021年3月31日的三個月裏，沒有回購股票。
第三項高級證券違約
沒有。
第四項：煤礦安全信息披露
沒有。
第5項：其他信息
沒有。
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項目6.所有展品
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15.1 |
格蘭特·桑頓有限責任公司的知情信。 |
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31.1 |
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法第13a-14(A)條或第15d-14(A)條規定的首席執行官證書。 |
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31.2 |
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)或規則15d-14(A)所要求的首席財務官證明。 |
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32.1 |
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。 |
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32.2 |
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。 |
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101 |
以下材料摘自McGrath RentCorp截至2021年3月31日的季度Form 10-Q，格式為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)：(I)簡明綜合收益表，(Ii)簡明綜合資產負債表，(Iii)簡明綜合現金流量表，以及(Iv)簡明綜合財務報表附註。 |
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104 |
封面交互式數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。 |
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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
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日期：2021年4月28日 |
麥格拉思租賃公司 |
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發信人： |
/s/Keith E.Pratt |
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基思·E·普拉特 |
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執行副總裁兼首席財務官 |
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發信人： |
/s/大衞·M·惠特尼 |
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大衞·M·惠特尼 |
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副總裁、財務總監兼首席會計官 |
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