LVS-20210331

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SandsMember國家：SG2020-01-012020-03-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員國家：美國US-GAAP：CasinoMember2020-01-012020-03-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員美國-公認會計準則：職業成員國家：美國2020-01-012020-03-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員國家：美國美國-GAAP：食品和飲料會員2020-01-012020-03-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員LVS：MallMember國家：美國2020-01-012020-03-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember國家：美國2020-01-012020-03-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員國家：美國2020-01-012020-03-310001300514US-GAAP：部門間消除成員US-GAAP：CasinoMember2020-01-012020-03-310001300514US-GAAP：部門間消除成員美國-公認會計準則：職業成員2020-01-012020-03-310001300514US-GAAP：部門間消除成員美國-GAAP：食品和飲料會員2020-01-012020-03-310001300514US-GAAP：部門間消除成員LVS：MallMember2020-01-012020-03-310001300514US-GAAP：部門間消除成員美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2020-01-012020-03-310001300514US-GAAP：部門間消除成員2020-01-012020-03-310001300514US-GAAP：部門間消除成員國家：莫LVS：威尼斯Macao Member2021-01-012021-03-310001300514US-GAAP：部門間消除成員國家：莫LVS：威尼斯Macao 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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

_________________________________________________________

形式10-Q

_________________________________________________________


☒			根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告

在截至本季度末的季度內2021年3月31日


☐			根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期至

佣金檔案編號001-32373

_________________________________________________________

拉斯維加斯金沙公司。

(註冊名稱與其章程所指明的準確名稱相同)

_________________________________________________________


內華達州						27-0099920
(述明或其他司法管轄權公司或組織)						(税務局僱主識別號碼)


拉斯維加斯大道南3355號
拉斯維加斯，	內華達州	89109
(主要行政辦公室地址)		(郵政編碼)

(702) 414-1000

(註冊人電話號碼，包括區號)

_________________________________________________________

根據該法第12(B)條登記的證券：


每節課的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股(面值0.001美元)	LVS	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是 ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則第312b-2條所定義)。☐*☒

註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量。


班級						截至2021年4月21日的未償還債務
普通股(面值0.001美元)						763,964,648股票

拉斯維加斯金沙公司。和子公司


	第一部分財務信息

第一項。	財務報表(未經審計)	3
	截至2021年3月31日和2020年12月31日的簡明合併資產負債表	3
	截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月簡明綜合經營報表	4
	截至2021年和2020年3月31日三個月的簡明綜合全面虧損報表	5
	截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月簡明綜合權益報表	6
	截至2021年3月31日和2020年3月31日三個月的簡明現金流量表	7
	簡明合併財務報表附註	8
第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	25
第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	43
第四項。	管制和程序	44

	第II部其他信息

第一項。	法律程序	45
項目1A。	風險因素	45

第6項。	陳列品	47
簽名		49

第一部分財務信息

項目1--財務報表

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

壓縮合並資產負債表


	三月三十一號， 2021		十二月三十一日， 2020

	(單位：百萬，面值除外) (未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	2,074	$	2,082
限制性現金和現金等價物	16		16
應收賬款，扣除信貸損失準備金#美元242及$255	205		252
盤存	23		22
預付費用和其他費用	119		113
持有待售的非持續經營的流動資產	3,193		3,222
流動資產總額	5,630		5,707
財產和設備，淨額	12,125		12,280

遞延所得税，淨額	327		318
土地租賃權益，淨額	2,211		2,256
無形資產，淨額	20		25
其他資產，淨額	228		221
總資產	$	20,541	$	20,807
負債和權益
流動負債：
應付帳款	$	70	$	89
施工應付款	217		336
其他應計負債	1,307		1,474
應付所得税	28		87
長期債務的當期到期日	72		75
持有待售的非持續經營業務的流動負債	771		755
流動負債總額	2,465		2,816
其他長期負債	346		336
遞延所得税	179		188

長期債務	14,374		13,929
總負債	17,364		17,269
承擔和或有事項(附註8)
股本：
優先股，$0.001面值，50授權股份，零已發行和已發行股份	—		—
普通股，$0.001面值，1,000授權股份，833發行的股票，764流通股	1		1
國庫股，按成本價計算，69股票	(4,481)		(4,481)
超出票面價值的資本	6,629		6,611
累計其他綜合收益(虧損)	(11)		29
留存收益	535		813
拉斯維加斯金沙集團股東權益總額	2,673		2,973
非控制性權益	504		565
總股本	3,177		3,538
負債和權益總額	$	20,541	$	20,807

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併業務報表


	截至三個月三月三十一號，
	2021		2020

	(單位為百萬，每股數據除外) (未經審計)
收入：
賭場	$	865	$	1,075
房間	96		141
食品和飲料	56		64
商城	156		103
會議、零售和其他	23		34
淨收入	1,196		1,417
運營費用：
賭場	578		648
房間	42		46
食品和飲料	71		82
商城	15		17
會議、零售和其他	22		35
信貸損失準備金	4		14
一般和行政	225		229
公司	49		59
開業前	5		5
發展	9		6
折舊及攤銷	255		253
土地租賃權益攤銷	14		14
資產處置損失或減值	3		3
	1,292		1,411
營業收入(虧損)	(96)		6
其他收入(費用)：
利息收入	1		13
利息支出，扣除資本化金額後的淨額	(154)		(128)
其他收入(費用)	(17)		39

所得税前持續經營虧損	(266)		(70)
所得税費用	(14)		(22)
持續經營淨虧損	(280)		(92)
非持續經營的收入(虧損)，扣除所得税後的淨額	(62)		41
淨損失	(342)		(51)
可歸因於持續經營的非控股權益的淨虧損	64		50
可歸因於拉斯維加斯金沙公司的淨虧損	$	(278)	$	(1)
每股收益(虧損)-基本：
持續經營虧損	$	(0.28)	$	(0.05)
非持續經營的收入(虧損)，扣除所得税後的淨額	(0.08)		0.05
可歸因於拉斯維加斯金沙公司的淨虧損	$	(0.36)	$	—
每股收益(虧損)-稀釋後：
持續經營虧損	$	(0.28)	$	(0.05)
非持續經營的收入(虧損)，扣除所得税後的淨額	(0.08)		0.05
可歸因於拉斯維加斯金沙公司的淨虧損	$	(0.36)	$	—
加權平均流通股：
基本信息	764		764
稀釋	764		764

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明綜合全面損失表


	截至三個月三月三十一號，
	2021		2020

	(單位：百萬) (未經審計)
淨損失	$	(342)	$	(51)
貨幣換算調整	(42)		(111)
全面損失總額	(384)		(162)
可歸因於非控股權益的綜合損失	66		45
可歸因於拉斯維加斯金沙公司的全面虧損	$	(318)	$	(117)

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併權益表


	拉斯維加斯金沙集團股東權益
	普普通通股票		財務處股票		資本流入超過面值		累計其他全面 (收入)損失		留用收益		非控制性利益		總計

	(單位：百萬) (未經審計)
2020年1月1日的餘額	$	1	$	(4,481)	$	6,569	$	(3)	$	3,101	$	1,320	$	6,507
淨損失	—		—		—		—		(1)		(50)		(51)
貨幣換算調整	—		—		—		(116)		—		5		(111)
股票期權的行使	—		—		16		—		—		—		16
基於股票的薪酬	—		—		6		—		—		1		7


宣佈的股息($0.79每股)和非控制性利息支付	—		—		—		—		(603)		(308)		(911)
2020年3月31日的餘額	$	1	$	(4,481)	$	6,591	$	(119)	$	2,497	$	968	$	5,457
























2021年1月1日的餘額	$	1	$	(4,481)	$	6,611	$	29	$	813	$	565	$	3,538
淨損失	—		—		—		—		(278)		(64)		(342)
貨幣換算調整	—		—		—		(40)		—		(2)		(42)
股票期權的行使	—		—		15		—		—		4		19

基於股票的薪酬	—		—		3		—		—		1		4



2021年3月31日的餘額	$	1	$	(4,481)	$	6,629	$	(11)	$	535	$	504	$	3,177

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併現金流量表


	截至三個月三月三十一號，
	2021		2020

	(單位：百萬) (未經審計)
來自持續經營活動的現金流：
持續經營淨虧損	$	(280)	$	(92)
對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷	255		253
土地租賃權益攤銷	14		14
遞延融資成本攤銷和原發行貼現	12		10


(收益)資產處置或減值損失	(3)		2
基於股票的薪酬費用	4		7
信貸損失準備金	4		14
匯兑(利)損	16		(39)
遞延所得税	(16)		(4)
營業資產和負債變動情況：
應收賬款	40		136
其他資產	(11)		(19)

應付帳款	(19)		(66)
其他負債	(204)		(604)

持續經營活動中用於經營活動的現金淨額	(188)		(388)
來自持續經營的投資活動的現金流：
資本支出	(291)		(290)
處置財產和設備所得收益	3		1

持續經營中用於投資活動的現金淨額	(288)		(289)
來自持續經營融資活動的現金流：
行使股票期權所得收益	19		16

已支付股息和非控制性利息支付	—		(911)

長期債務收益(附註3)	505		—
償還長期債務(附註3)	(18)		(16)
融資成本的支付	(8)		(3)
持續經營的融資活動所產生(用於)的現金淨額	498		(914)
來自非持續經營的現金流：
經營活動產生(用於)的現金淨額	(5)		18
用於投資活動的淨現金	(17)		(30)

停產業務使用的淨現金	(22)		(12)
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響	(12)		(21)
現金、現金等價物和限制性現金減少	(12)		(1,624)
期初現金、現金等價物和限制性現金	2,137		4,242
期末現金、現金等價物和限制性現金	2,125		2,618
減去：終止業務期末的現金、現金等價物和限制性現金	(35)		(17)
持續經營期末現金、現金等價物和限制性現金	$	2,090	$	2,601
補充披露持續經營的現金流信息：
現金支付利息，扣除資本化金額	$	240	$	180
現金繳税，扣除退款後的淨額	$	75	$	27
建築工程應付款的變更	$	(119)	$	(29)

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

注1--公司的組織機構和業務

隨附的簡明綜合財務報表應與綜合財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包括在表格10-K的年報於截至2020年12月31日止年度，內華達州的拉斯維加斯金沙公司(“拉斯維加斯金沙公司”)及其附屬公司(統稱“本公司”)的財務報表由本公司根據美國證券交易委員會的規則及規例編制。按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已根據該等規則和規定進行了精簡或遺漏；然而，本公司相信此處披露的信息足以使所提供的信息不具誤導性。管理層認為，所有被認為是公平陳述中期業績所必需的調整和正常經常性應計項目均已包括在內。未經審計的簡明綜合財務報表所反映的中期業績不一定代表全年的預期業績。

新冠肺炎大流行最新消息

2020年1月初，發現一種新型冠狀病毒引起的呼吸系統疾病暴發，該疾病在全球迅速傳播，導致世界衞生組織宣佈2020年3月12日爆發大流行(即“新冠肺炎大流行”)。世界各國政府要求採取行動遏制病毒的傳播，包括居家命令、隔離、容量限制、關閉包括娛樂活動在內的非必要業務，以及對旅行的重大限制。根據新冠肺炎在各自國家和司法管轄區內的範圍和嚴重程度，政府採取的行動有所不同。

澳門

在政府各項限制旅遊政策的推動下，前往中華人民共和國澳門特別行政區(“澳門”)的遊客大幅減少。截至本報告之日，除持有適當旅行證件、新冠肺炎檢測結果陰性和綠色衞生代碼的中國內地人士可以不經檢疫進入澳門外，澳門仍然全面禁止入境或需要接受強化檢疫要求，具體取決於此人的居住地和最近的旅行記錄。

澳門於2021年2月9日開始向一線衞生工作者接種新冠肺炎疫苗，並於2021年3月3日開始向普通民眾接種。

2021年3月3日，新冠肺炎檢測陰性要求進入賭場被取消。澳門政府實施的其他各種健康保障措施仍然有效，包括強制口罩保護、限制每場桌上游戲的座位數量、老虎機間距和温度檢查。管理層目前無法確定何時會放寬或不再需要其餘措施。

包括非必要業務在內的所有業務都可以繼續營業。

為支持澳門政府抗擊新冠肺炎疫情的舉措，該公司在澳門喜來登大酒店向澳門政府提供了一座塔樓(約2,000間酒店客房)，用於安置返回澳門進行隔離的個人。在2020年至2021年期間，這座塔曾多次用於檢疫目的。

在截至2021年3月31日的三個月內，本公司的澳門業務保持營業，而2020年同期本公司的澳門業務因政府授權而於2020年2月5日至2020年2月20日暫停，但於2020年2月27日恢復運營的澳門倫敦人酒店除外。

公司在澳門的所有酒店的餐廳的營業時間都在不斷調整，以適應來訪客人的變化。本公司各商場的大部分零售店均已營業。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(續)

(未經審計)

減少了工作時間。這些地區恢復全面運作的時間和方式目前尚不清楚。

該公司往來澳門與香港的澳門渡輪業務仍然暫停。目前尚不清楚該公司恢復渡輪業務的時間和方式。

該公司在澳門的業務因缺乏對澳門的訪問而受到嚴重影響。澳門政府宣佈，與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月裏，中國大陸赴澳門旅遊的總人數下降了31.8%。澳門政府還宣佈，與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月，博彩總收入下降了22.5%。

新加坡

截至本報告日期，進入新加坡的主要是新加坡公民和永久居民，允許來自特定國家的短期訪問受到某些要求和衞生控制措施的限制。此外，除了某些抵達新加坡的人受到隔離外，沒有任何呆在家裏的命令或宵禁。目前，所有行動都受到能力限制和其他社會疏遠措施的制約。

新加坡從2020年12月30日開始向一線衞生工作者接種新冠肺炎疫苗，並繼續根據優先順序分階段向其他羣體推廣疫苗。

新加坡旅遊局於2021年3月24日宣佈，從2021年4月24日起，如果活動組織者實施活動前測試，將允許多達750人的企業對企業活動、體育活動和現場表演。目前，夜生活場所可能重新開放的日期尚不清楚。

由於邊境關閉，濱海灣金沙的遊客減少了。新加坡旅遊局宣佈，截至2021年3月31日的三個月，赴新加坡旅遊的總人數與2020年同期相比下降了約97.4%。

拉斯維加斯

從2021年3月15日開始，公共活動的人數限制將提高到250人或場館容量的50%，前提是社會距離措施以及各種安全和相關協議得到遵守。大型集會，如會議、獎勵、會議和展覽(“會展”)，超過250人，最高可達會場容量的50%，可經批准。餐飲場所和博彩大廳的載客量受到50%的限制，而此前的載客量限制為35%。

2021年4月13日，內華達州州長宣佈了他的目標，即到2021年6月1日，內華達州所有縣都能100%通車。關於社會距離和容量限制的決定將於2021年5月1日移交給內華達州每個縣的地方當局。內華達州境內博彩區的容量和緩解措施仍將由內華達州博彩管理委員會負責。口罩要求是全州範圍內的標準，將繼續下去。除上述限制外，沒有實施居家命令、宵禁或隔離措施。包括非必要業務在內的所有業務都可以繼續營業。

拉斯維加斯於2021年初開始接種新冠肺炎疫苗，從2021年4月5日起，所有16歲及以上的個人都有資格接種疫苗。

在截至2021年3月31日的三個月內，該公司的拉斯維加斯營業物業開放，但容量有限。這與2020年同期相比，當時該公司的拉斯維加斯運營地產業務因政府的授權而於2020年3月18日暫停運營，直至本季度末。

參觀該公司在拉斯維加斯經營物業的人數繼續受到新冠肺炎疫情的影響。拉斯維加斯會議和旅遊局宣佈，在截至2021年1月和2月的幾個月裏，前往拉斯維加斯的遊客與2020年同期相比分別下降了63.5%和53.8%。拉斯維加斯會議和遊客管理局也公佈了截至1月份的幾個月

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(續)

(未經審計)

與2020年同期相比，拉斯維加斯大道的博彩毛收入分別下降了43.8%和41.6%。

摘要

新冠肺炎疫情造成的中斷對公司截至2021年3月31日的三個月的財務狀況和運營產生了重大不利影響。這場全球衞生緊急情況及相關中斷的持續時間和強度尚不確定。鑑於這些情況的動態性，對公司2021年的綜合經營業績、現金流和財務狀況的影響將是重大的，但目前還無法合理估計，因為尚不清楚新冠肺炎疫情何時結束、當前的旅行和運營限制將於何時或以多快的速度被修改或取消，以及由此對公司業務和旅遊顧客在旅行和娛樂方面的消費意願以及商務顧客在MICE上消費的意願產生的影響。

雖然由於遊客減少和所需安全措施的實施，公司的每個物業目前都在開放和運營水平降低，但目前全球和公司每個司法管轄區的經濟和監管環境仍在繼續發展。該公司無法預測隨着新冠肺炎大流行的全球和地區影響隨着時間的推移而發生變化，各國政府將以何種方式作出反應，這可能會顯著改變公司目前的業務。

公司擁有強勁的資產負債表和充足的流動資金，包括總現金和現金等價物餘額，不包括限制性現金和現金等價物， $2.0710億美元，並可獲得1.50億美元，2.010億美元和440分別從LVSC循環貸款、2018年SCL循環貸款和2012年新加坡循環貸款中獲得百萬可用借款能力，以及3.69200億新加坡元(“新元”，約 $2.74(按2021年3月31日生效的匯率計算)，根據新加坡延遲提取定期基金，截至2021年3月31日，僅用於濱海灣金沙擴建項目的資本支出。該公司相信，它有能力支持持續運營，完成正在進行的重大建設項目，並應對當前新冠肺炎疫情的挑戰。公司已經採取了各種緩解措施，以在當前環境下進行管理，包括降低成本和資本支出計劃，以最大限度地減少非必要項目的現金流出。

停產業務待售

於2021年3月2日，本公司訂立最終協議，出售其在拉斯維加斯的房地產及業務，包括拉斯維加斯威尼斯人度假村及金沙博覽及會議中心(統稱為“拉斯維加斯業務”)，總企業價值為$6.25先鋒OpCo，LLC是由阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management，Inc.)和維西地產公司(Vici Properties L.P.)的附屬公司管理的某些基金的附屬公司。該公司目前預計交易將於2021年第四季度完成，具體取決於監管審查和其他完成條件。此外，正如在“備註2-持有待售”中更詳細地討論的那樣— 停止運營，“本公司得出結論，從2021年第一季度開始，拉斯維加斯的運營達到了待售和停止運營的標準。因此，拉斯維加斯業務部在隨附的簡明綜合業務表中作為所有期間的非連續性業務列報。拉斯維加斯分公司的流動和非流動資產和負債在隨附的簡明綜合資產負債表中作為所有期間持有待售的流動資產和負債列示。

除非另有説明，本簡明綜合財務報表的所有附註中的金額和披露均與公司的持續經營有關。

近期會計公告

公司管理層對財務會計準則委員會(“FASB”)或其他準則制定機構最近發佈的、但尚未生效的所有會計準則進行了評估，截至這些財務報表提交之日為止，管理層認為未來採用任何此類聲明都不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流量產生實質性影響，因此，公司管理層已經對財務會計準則委員會(“FASB”)或其他準則制定機構發佈或提議的所有會計準則進行了評估，並認為未來採用任何此類聲明都不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流量產生實質性影響。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(續)

(未經審計)

重新分類

附屬公司的簡明綜合財務報表和附註中的某些金額已重新分類，以與本期列報保持一致。這些重新定級對前幾個期間的淨收入沒有影響。

注2-待售-停產運營

2021年3月2日，該公司達成最終協議，出售拉斯維加斯運營購買總價約為$6.2520億美元(“拉斯維加斯出售”)給先鋒OpCo，LLC(“OpCo”)，後者是由阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management，Inc.)和Vici Properties L.P.(“Vici”，以及OpCo，“買方”)的附屬公司管理的某些基金的附屬公司。根據協議條款，OpCo將收購持有拉斯維加斯酒店運營資產和負債的子公司運營大約$1.0515億美元現金，有待某些收盤後調整，以及#美元1.20200億美元的賣方融資，形式為為期6年的定期貸款信貸和擔保協議，Vici將收購持有拉斯維加斯酒店房地產和房地產相關資產的子公司運營大約$4.0200億美元現金。拉斯維加斯出售的完成取決於慣例的完成條件，包括監管部門的批准，預計將在2021年第四季度完成。

關於成交事宜，本公司與OpCo將訂立成交後或有租賃支持協議(“或有租賃支持協議”)，根據該協議(其中包括)，本公司可能須向OpCo支付若干款項(“支持付款”)。根據拉斯維加斯酒店的表現，支持付款將在截至2023年12月31日的一年結束後按月支付。運營相對於某些商定的目標指標，並受季度和年度調整的影響。目標指標是根據拉斯維加斯酒店的基準年度EBITDAR(在或有租賃支持協議中定義)進行衡量的運營等於$2862021年為百萬美元，5002022年和2023年為100萬美元(可能會因關閉時間而調整)。該公司的付款義務每年的上限為#美元。250百萬美元，根據關閉時間按比例減少。每個月的支持付款都要根據年度上限按比例分配上限(可能會根據結賬時間進行調整)。

在考慮了相關事實後，該公司得出了拉斯維加斯酒店的資產和負債運營符合待售的分類標準。該公司進一步得出結論認為，擬議的出售活動代表着一種戰略轉變，將對公司的運營和財務業績產生重大影響，並符合根據FASB會計準則彙編(“ASC”)205-20作為非持續經營列報的資格。因此，拉斯維加斯的財務業績運營在隨附的簡明綜合經營報表中作為所有列報期間的非連續經營列報。

拉斯維加斯業務按資產的賬面價值記錄。該等資產的公允價值乃根據該等協議釐定的銷售價格，高於淨資產的賬面值，因此並無確認減值費用。持有待售資產的折舊及攤銷於訂立拉斯維加斯銷售協議後停止。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(續)

(未經審計)

下表是持有待售資產和負債的資產負債表彙總信息：


	三月三十一號， 2021		十二月三十一日， 2020

	(單位：百萬)

現金和現金等價物	$	35	$	39
應收賬款，扣除信貸損失準備金#美元57及$59	80		86
盤存	10		10
預付費用和其他費用	22		23
財產和設備，淨額	2,819		2,830

其他資產，淨額	227		234
資產負債表中持有待售資產總額(1)	$	3,193	$	3,222


應付帳款	$	15	$	9
施工應付款	4		6
其他應計負債	259		232
長期債務	2		3
與商場銷售交易相關的遞延金額	342		344
其他長期負債	149		161
資產負債表中持有待售負債總額(1)	$	771	$	755

____________________

(1)所有持有的待售資產和負債都歸類為流動資產，因為很可能會出售拉斯維加斯運營將在一年內完成。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(續)

(未經審計)

下表顯示了停產業務的損益表彙總信息：


	截至三個月三月三十一號，
	2021		2020

	(單位：百萬)
收入：
賭場	$	53	$	102
房間	45		127
食品和飲料	24		74
會議、零售和其他	17		62
淨收入	139		365
度假村運營費用	111		182
信貸損失準備金	—		4
一般和行政	75		91

折舊及攤銷	25		37
資產處置損失或減值	2		2
營業收入(虧損)	(74)		49

利息支出	(3)		(3)
其他費用	(1)		(2)
所得税前非持續經營的收益(虧損)	(78)		44
所得税(費用)福利	16		(3)
經營報表中列報的非持續經營淨收益(虧損)	$	(62)	$	41

調整後的物業EBITDA	$	(47)	$	88

在截至2021年3月31日的三個月內，公司的拉斯維加斯業務被歸類為停產業務，待售。該公司運用期間內税收分配規則，以“有無”的方式在持續業務和非持續業務之間分配所得税撥備。該公司從所有財務報表組成部分(持續業務和非持續業務)中計算所得税支出，即“有”計算，並將其與可歸因於持續業務的所得税支出進行比較，即“無”計算。“有”和“無”計算之間的差異被分配給不連續的操作。

本公司來自非持續經營的實際所得税税率為(20.5截至2021年3月31日的三個月)%。這與7.0截至2020年3月31日的三個月非持續經營的有效所得税率，反映出採用了符合期間內税收分配規則的“有無”方法。停產業務的所得税反映了21公司拉斯維加斯業務的企業所得税税率為%。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(續)

(未經審計)

注3-長期債務

長期債務由以下部分組成：


	三月三十一號， 2021		十二月三十一日， 2020

	(單位：百萬)
與公司和美國相關的(1):
2024年到期的3.200%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本$)11)	$	1,739	$	1,739
2025年到期的2.900%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本$)4)	496		496
2026年到期的3.500%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本$)10)	990		990
2029年到期的3.900%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本$)7及$8，分別)	743		742



與澳門有關(1):
2023年到期的4.600%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本$)8及$9，分別)	1,792		1,791
2025年到期的5.125%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本$)11)	1,789		1,789
2026年到期的3.800%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本$)8)	792		792
2028年到期的5.400%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本$)16)	1,884		1,884
2030年到期的4.375%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本$)9及$10，分別)	691		690
2018 SCL信貸安排-循環	503		—
其他	23		21
與新加坡相關(1):
2012新加坡信貸安排-定期(扣除未攤銷遞延融資成本#美元47及$50，分別)	2,955		3,023
2012新加坡信貸安排-延遲支取期限(扣除未攤銷遞延融資成本$1)	45		46

其他	4		1
	14,446		14,004
較少的非現貨到期日	(72)		(75)
長期債務總額	$	14,374	$	13,929

____________________

(1)未攤銷遞延融資成本#美元92百萬和 $91截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別與本公司循環信貸安排和新加坡延遲提取定期貸款的未提取部分相關的100萬歐元計入隨附的簡明綜合資產負債表中的其他資產淨值。

LVSC旋轉設施

截至2021年3月31日，該公司擁有1.50根據LVSC循環安排，扣除未償還信用證後的可用借款能力為10億美元。

LVSC循環設施包含一項公約，禁止處置核心設施(如協議中所定義)，其中包括拉斯維加斯業務。該公司正在評估與宣佈出售拉斯維加斯業務有關的LVSC循環設施的待遇，其中可能包括在出售結束日期或之前修訂或終止現有設施。管理層相信，上述公約的解決不會影響或推遲出售。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(續)

(未經審計)

2018 SCL信貸安排

2021年1月25日，沙田地產與貸款人達成協議，將2018年沙田地產信貸安排下的承擔額增加3.83200億港元(“港幣”，約合$492(按2021年3月31日生效的匯率計算)。在截至2021年3月31日的三個月裏，SCL提取了$481000萬和港幣3.54200億美元(約合人民幣270億元)456(按2021年3月31日生效的匯率計算)，用於一般企業用途。

截至2021年3月31日，SCL擁有2.02018年沙中線循環安排下的可用借款能力為10億港元，其中包括以下承諾：14.09億美元(約合1.812021年3月31日生效的匯率為10億美元)和美元承諾為1美元189百萬美元。

2012新加坡信貸安排

截至2021年3月31日，濱海灣金沙私人有限公司。LTD.(“MBS”)擁有SGD593百萬(約合美元)440按2021年3月31日的有效匯率計算的2012新加坡循環貸款項下可用借款能力的淨額(按2021年3月31日的有效匯率計算)，扣除未償還信用證，主要包括根據新元開發協議提供的銀行擔保157百萬(約合美元)116按2021年3月31日的有效匯率計算)。

截至2021年3月31日，SGD3.69200億美元(約合人民幣270億元)2.74(按2021年3月31日生效的匯率計算)仍可根據新加坡延遲提取期限安排提取。

債務契約遵守情況

截至2021年3月31日，管理層認為公司遵守了所有債務契約。於截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司修訂其信貸安排，其中包括豁免本公司於2021年12月31日前遵守若干財務契約比率的要求，該等比率包括最高槓杆率或淨債務與按信貸協議計算的12個月經調整利息、所得税、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)的最高比率。4.0x, 4.0X和4.5X分別在LVSC循環融資、2018年SCL信貸融資和2012年新加坡信貸融資下。在2021年12月31日之後，公司遵守財務契約的情況可能會受到公司無法控制的某些因素的影響，例如新冠肺炎疫情的影響，包括目前的旅行和邊境限制未來將繼續實施。如果認為有必要，該公司將尋求額外的豁免，以滿足2021年12月31日以後所需的財務契約比率。該公司相信，它將成功獲得額外的豁免，儘管不能保證會給予此類豁免，這可能會對公司在2021年12月31日之後遵守債務契約的能力產生負面影響。

融資活動的現金流

與長期債務和融資租賃義務相關的融資活動產生的現金流如下：


	截至三個月三月三十一號，
	2021		2020

	(單位：百萬)

2018年SCL信貸安排的收益	$	505	$	—


	$	505	$	—


償還2012年新加坡信貸安排	$	(16)	$	(15)

償還其他長期債務	(2)		(1)
	$	(18)	$	(16)

長期債務公允價值

截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司長期債務的估計公允價值約為$15.3610億美元和15.15分別為10億美元，而其合同價值為美元14.56十億

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(未經審計)

及$14.12分別為10億美元。該公司長期債務的估計公允價值是基於最近的交易(如果有)和來自市場信息的指示性定價(第2級投入)。

注4-應收賬款、淨額和客户合同相關負債

應收賬款與信用損失準備

應收賬款包括賭場、酒店、商場和其他應收賬款，這些應收賬款不計息，按攤銷成本入賬。經過背景調查和信譽調查後，該公司向經批准的賭場顧客提供信貸。該公司還向澳門的博彩推廣商提供信貸。這些應收賬款可以抵銷支付給各個博彩推廣商的佣金。在業務或經濟狀況下，博彩債務的法律可執行性、外匯管制措施或其他在外國發生的重大事件可能會影響向居住在這些國家的贊助人和博彩推廣者收取應收賬款的能力。

應收賬款主要由賭場應收賬款組成。除賭場應收賬款外，與應收賬款相關的信用風險不存在其他集中。本公司相信，其信用評估過程、信用政策、信用控制和催收程序大大緩解了其在賭場應收賬款中集中的信用風險，並認為不存在未建立撥備的信用風險集中。儘管管理層認為撥備是足夠的，但與應收賬款相關的估計現金收款額可能會發生變化。

該公司保留賭場、酒店和商場應收賬款的預期信貸損失準備金，並定期評估餘額。該公司對賬齡賬户餘額採用標準準備金百分比，這些餘額根據共同的信用風險特徵和逾期天數進行分組。準備金百分比基於應收賬款預期壽命內歷史觀察違約率支持的估計損失率，並根據前瞻性信息進行調整。本公司還根據賬户年齡、贊助人的財務狀況、收款歷史和任何其他已知信息，具體分析每個賬户餘額超過指定美元金額的可收款能力，並根據個人儲備分析的結果調整前述儲備。該公司還監測地區和全球經濟狀況和預測，其中包括新冠肺炎疫情的影響，以評估已記錄儲備的充分性。當公司認為應收賬款很可能無法收回時，賬户餘額將從撥備中註銷。

應收賬款淨額包括以下各項：


	三月三十一號， 2021		十二月三十一日， 2020

	(單位：百萬)
賭場	$	376	$	415
房間	5		9
商城	37		49
其他	29		34
	447		507
減去--信貸損失撥備	(242)		(255)
	$	205	$	252

下表顯示了應收賬款確認的信貸損失準備金的變動情況：

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

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(未經審計)


	三月三十一號，
	2021		2020

	(單位：百萬)
1月1日的餘額	$	255	$	220
本期信貸損失準備金	4		14
核銷	(15)		(16)

匯率影響	(2)		(6)
3月31日的餘額	$	242	$	212

客户合同相關責任

本公司為顧客提供多種產品和服務。贊助人的現金支付和每項相關履約義務的收入確認之間往往存在時間上的差異。該公司與客户的合同有關的債務主要有以下幾種類型：(1)未償籌碼債務，(2)忠誠度計劃債務，(3)客户押金和其他尚未提供的遊戲和非遊戲產品和服務的遞延收入。

下表彙總了與客户合同相關的負債活動：


	未清償芯片負債				忠誠度計劃責任				客户存款和其他遞延收入(1)
	2021		2020		2021		2020		2021		2020

	(單位：百萬)
1月1日的餘額	$	197	$	510	$	62	$	63	$	633	$	591
3月31日的餘額	153		435		62		60		610		619
增加(減少)	$	(44)	$	(75)	$	—	$	(3)	$	(23)	$	28

____________________

(1)其中，$152截至2021年3月31日和1月1日，154截至2020年3月31日和1月1日，2.5億美元與基於租賃期限通常大於一年的購物中心存款有關。

注5-股本和每股收益

普通股

分紅

2020年4月，受新冠肺炎疫情影響，公司暫停季度分紅計劃。

非控制性權益

2021年2月，SCL宣佈，由於新冠肺炎疫情的影響，它將不會支付2020年的末期股息。

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(未經審計)

每股收益(虧損)

用於計算每股基本收益(虧損)和稀釋後收益(虧損)的普通股和普通股等價股的加權平均數包括：


	截至三個月三月三十一號，
	2021	2020

	(單位：百萬)
加權平均已發行普通股(用於計算每股基本收益(虧損))	764	764
股票期權、限制性股票和股票單位的潛在稀釋	—	—
加權平均普通股和普通股等價股(用於計算稀釋後每股收益(虧損))	764	764

計算稀釋後每股收益時不包括反攤薄股票期權	3	3

附註6：00-11所得税

公司持續經營的有效所得税税率為5.3% 截至2021年3月31日的三個月，與31.4截至2020年3月31日的三個月。截至2021年3月31日的三個月的實際所得税税率反映了17公司新加坡業務的法定税率為%，a21其國內業務的企業所得税税率為%。本公司在澳門的業務須遵守12%法定所得税税率，但與35按照博彩税%的規定，公司在澳門的子公司及其同行在2022年6月之前可獲得博彩業務所得税豁免。於截至2021年3月31日止三個月內，本公司錄得估值津貼$201.6億美元與某些美國外國税收抵免有關，由於出售拉斯維加斯業務後幾年預計的美國應税收入較低，該公司預計不再利用這一抵免。

注7-租契

出租人

該公司購物中心業務的租賃收入包括以下內容：


	截至3月31日的三個月，
	2021		2020


	(單位：百萬)
最低租金	$	131		$	134
超期租金	17			5
租金優惠(1)	(20)			(59)
其他(2)	6			—
超額租金、租金優惠及其他合計	3			(54)
	$	134		$	80

___________________

(1)由於新冠肺炎疫情及其對商場運營的影響，向租户提供了租金優惠。

(2)新加坡政府向出租人提供贈款，以支持受新冠肺炎疫情影響的中小企業承擔租金義務的金額。

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(未經審計)

附註8：00-11承諾和或有事項

訴訟

除以下所述的訴訟外，本公司還涉及在正常業務過程中發生的其他訴訟。管理層在諮詢法律顧問的基礎上，對潛在的訴訟費用做了一定的估計。實際結果可能與這些估計不同，但管理層認為，此類訴訟和索賠不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性影響。

亞裔美國娛樂有限公司訴澳門威尼斯人有限公司等人案。

2007年2月5日，亞裔美國娛樂有限公司(以下簡稱“AAEC”或“原告”)向美國內華達州地區法院(以下簡稱“美國地區法院”)對其子公司拉斯維加斯金沙公司(現稱拉斯維加斯金沙有限責任公司)、威尼斯人賭場度假村有限責任公司(“VCR”)和威尼斯人風險開發有限責任公司(以下簡稱“威尼斯人風險開發公司”)提出訴訟(以下簡稱“先訴”)：拉斯維加斯金沙公司(現稱拉斯維加斯金沙有限責任公司)、威尼斯人賭場度假村有限責任公司(以下簡稱“VCR”)和威尼斯人風險開發有限責任公司(以下簡稱“威尼斯人風險開發公司”)。此前的訴訟基於AAEC與上述被告就澳門政府於2001年底就批出博彩特許權舉行的公開招標而聯合提交投標而訂立的協議被指違反而要求賠償。2010年4月16日，美國地區法院發佈命令，駁回先行行動。

二零一二年一月十九日，AAEC向澳門司法法院提出另一項申索(“澳門訴訟”)，起訴VML、LVS(內華達)國際控股有限公司(“LVS(內華達)”)、LVSLLC及VCR(統稱為“被告”)。索賠是為了3.0十億澳門元(約$375按2021年3月31日的有效匯率計算)。澳門訴訟指控AAEC與LVS(內華達州)、LVSLLC與VCR(統稱為“美國被告”)就澳門政府在2001年底就批出博彩特許權進行的公開招標而聯合提交投標所訂立的協議被違反。2012年7月4日，被告向澳門司法法院提交澳門訴訟答辯書，並於2013年1月4日修改答辯書。

2014年3月24日，澳門司法法院作出裁決，認為AAEC對VML的指控沒有根據，取消VML的訴訟當事人資格，該訴訟應僅針對美國被告進行。2014年5月8日，AAEC對這一決定提出上訴，目前上訴正在審理中。

2015年6月5日，美國被告向澳門司法法院申請駁回對他們的索賠，認為這是基於駁回先行訴訟的既判力。2016年3月16日，澳門司法法院駁回既判力抗辯。2016年4月7日，美國被告對這一決定提出上訴。截至2016年12月底，所有上訴(包括VML駁回和既判力上訴)都被移交給澳門二審法院。2017年5月11日，澳門二審法院將駁回受理上訴的決定通知當事人。澳門二審法院裁定將案卷移送澳門司法法院。澳門司法法院通過調查函開始取證，於2019年3月14日完成，此事定於2019年9月開庭審理。

2019年7月15日，AAEC向澳門司法法院提出請求，要求將其索賠金額提高至96.4510億澳門元(約合美元)12.042021年3月31日生效的匯率為10億美元)，據稱代表2004年至2018年的利潤損失，並保留在執行階段適時索賠至2022年利潤損失的權利。2019年9月4日，澳門司法法院准予AAEC提高索賠金額的請求。2019年9月17日，美國被告對批准AAEC請求的決定提出上訴。2019年9月26日，澳門司法法院受理了這一上訴，目前正在澳門二審法院審理中。

2019年9月2日，美國被告採取行動，撤銷了授予AAEC的法律援助，該法律援助免除了AAEC支付其應分擔的法庭費用。2019年9月4日，澳門司法法院將對美國被告關於法律援助的動議推遲到終審作出裁決。美國被告上訴説，

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(未經審計)

推遲到2019年9月17日。2019年9月26日，澳門司法法院以程序為由駁回了這一上訴。2019年10月29日，美國被告要求澄清這一命令。根據2019年12月4日的命令，澳門司法法院表示，將重新考慮美國被告撤銷法律援助的動議，作為重新考慮的一部分，它將重新分析記錄的部分內容，就法律援助的適當性徵求澳門檢察官的意見，並與負責AAEC分別針對銀河娛樂集團有限公司(Galaxy Entertainment Group Ltd.)、銀河娛樂集團(Galaxy Entertainment Group S.A.)和兩名美國被告前高管提起的訴訟的初審法院進行磋商。澳門司法法院於2020年1月14日駁回了撤銷法律援助的動議。

2020年6月18日，由於持續的新冠肺炎疫情造成旅行中斷和其他特殊情況，美國被告決定重新安排原定於2020年9月16日開始的審判。澳門司法法院批准了這項動議，並將審判重新安排在2021年6月16日開始。

澳門行動處於初步階段，管理層已確定，根據迄今的訴訟程序，目前無法確定此事結果的可能性或合理可能的損失範圍(如果有的話)。公司打算積極為此事辯護。

Daniels Family，2001，Revocable Trust訴LVSC等人案。

2020年10月22日，丹尼爾斯家族2001可撤銷信託(Daniels Family 2001 Revocable Trust)--該公司股票的潛在買家--向美國地區法院提起了據稱針對LVSC、謝爾頓·G·阿德爾森(Sheldon G.Adelson)和帕特里克·杜蒙(Patrick Dumont)的集體訴訟。起訴書聲稱違反了1934年證券交易法(“交易法”)第10(B)和20(A)條，並指控LVSC在2016年2月27日至2020年9月15日期間，就其在濱海灣金沙的運營、遵守新加坡法律法規以及披露控制和程序做出了重大虛假或誤導性陳述，或未能披露重大事實。2021年1月5日，美國地區法院發佈命令，任命卡爾·S·恰西奧(Carl S.Ciaccio)和唐納德·M·德薩爾沃(Donald M.DeSalvo)為主要原告(“主要原告”)。2021年3月8日，主要原告對LVSC、謝爾頓·G·阿德爾森(Sheldon G.Adelson)、帕特里克·杜蒙(Patrick Dumont)和羅伯特·G·戈爾茨坦(Robert G.Goldstein)提起了據稱經修訂的集體訴訟，指控在2016年2月27日至2020年9月15日的同一時間段內，類似地違反了交易法第10(B)和20(A)條。2021年3月22日，美國地區法院批准了主要原告的動議，同意以謝爾登·G·阿德爾森遺產特別管理人米里亞姆·阿德爾森博士的身份取代謝爾頓·G·阿德爾森博士作為這起訴訟的被告。根據美國地區法院輸入的時間表命令，該公司預計將在2021年5月7日或之前提出駁回修改後的申訴的動議。有關駁回動議的所有簡報計劃在2021年8月5日之前完成。這一行動還處於初步階段，管理層已經確定，根據迄今為止的訴訟程序，目前無法確定此事結果的可能性或合理可能的損失範圍(如果有的話)。公司打算積極為此事辯護。

圖雷斯基訴謝爾頓·G·阿德爾森等人案。

2020年12月28日，安德魯·圖雷斯基代表公司向美國地區法院提起股東派生訴訟，起訴謝爾頓·G·阿德爾森、帕特里克·杜蒙、羅伯特·G·戈爾茨坦、歐文·查菲茲、米歇爾·周、查爾斯·D·福爾曼、史蒂文·L·傑拉德、喬治·賈米森、查爾斯·A·科珀爾曼、劉易斯·克萊默和大衞·F·列維，他們都是LVSC的現任或前任董事和/或高級管理人員。起訴書主張對違反受託責任、不當得利、浪費公司資產、濫用控制權、嚴重管理不善、違反交易法第10(B)、14(A)和20(A)條以及根據交易法第10(B)和21D條作出貢獻的索賠。2021年2月24日，美國地區法院根據丹尼爾斯家族2001年可撤銷信託推定證券集體訴訟(以下簡稱“證券訴訟”)，頒佈了一項命令，批准雙方擱置這一訴訟。在符合當事人約定的情況下，這一訴訟將推遲到證券訴訟中駁回動議最終解決後30天。2021年3月11日，美國地區法院批准了原告的動議，以謝爾頓·G·阿德爾森遺產特別管理人米里亞姆·阿德爾森博士的身份取代謝爾頓·G·阿德爾森博士作為這起訴訟的被告。這一行動還處於初步階段，管理層已經確定，根據迄今為止的程序，目前

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

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(未經審計)

無法確定此事結果的可能性或合理可能的損失範圍(如果有的話)。公司打算積極為此事辯護。

附註9：00-11段信息

該公司的主要經營和開發活動發生在兩個地理區域：澳門和新加坡。該公司回顧其各營運部門：澳門威尼斯人酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場及澳門四季酒店、澳門金沙集團及濱海灣金沙集團的營運及建造及發展活動的結果。(編者注：澳門威尼斯人酒店；澳門倫敦人酒店；澳門巴黎人酒店；澳門廣場及澳門四季酒店；澳門金沙集團及濱海灣金沙集團)本公司已計入渡輪業務及其他(主要包括本公司的渡輪業務及附屬於其澳門物業的各種其他業務)及公司及其他業務，以符合簡明綜合經營業績及財務狀況。構成公司前拉斯維加斯運營物業可報告業務部門的業務被歸類為非持續業務，以下截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的信息不包括這些結果。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(續)

(未經審計)

本公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的部門信息如下：


	賭場		房間		食品和飲料		商城		會議、零售和其他		淨收入

	(單位：百萬)
截至2021年3月31日的三個月
澳門：
澳門威尼斯人酒店	$	266	$	19	$	6	$	46	$	3	$	340
倫敦人澳門	91		19		7		14		6		137
巴黎人的澳門	59		12		5		10		1		87
澳門廣場與澳門四季酒店	115		11		4		39		1		170
金沙澳門	31		3		1		—		—		35
渡輪營運及其他	—		—		—		—		8		8
	562		64		23		109		19		777
濱海灣金沙	303		32		33		47		11		426
公司間特許權使用費(1)	—		—		—		—		25		25


公司間淘汰(2)	—		—		—		—		(32)		(32)
總淨收入	$	865	$	96	$	56	$	156	$	23	$	1,196

截至2020年3月31日的三個月
澳門：
澳門威尼斯人酒店	$	251	$	21	$	5	$	29	$	9	$	315
倫敦人澳門	123		27		8		9		3		170
巴黎人的澳門	115		13		5		6		2		141
澳門廣場與澳門四季酒店	83		4		3		17		—		107
金沙澳門	64		2		2		—		1		69
渡輪營運及其他	—		—		—		—		12		12
	636		67		23		61		27		814
濱海灣金沙	439		74		41		42		16		612
公司間特許權使用費(1)	—		—		—		—		35		35

公司間淘汰(2)	—		—		—		—		(44)		(44)
總淨收入	$	1,075	$	141	$	64	$	103	$	34	$	1,417

____________________

(1)從外國業務賺取的特許權使用費，以前包括在拉斯維加斯運營地產中，並將在交易完成後繼續。

(2)公司間免税包括特許權使用費和其他公司間服務。

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

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(未經審計)


	截至三個月三月三十一號，
	2021		2020

	(單位：百萬)
部門間收入
澳門：
澳門威尼斯人酒店	$	1	$	1
渡輪營運及其他	5		7
	6		8
濱海灣金沙	1		1
公司間特許權使用費	25		35
部門間總收入	$	32	$	44


	截至三個月三月三十一號，
	2021		2020

	(單位：百萬)
調整後的物業EBITDA
澳門：
澳門威尼斯人酒店	$	82	$	49
倫敦人澳門	(23)		—
巴黎人的澳門	(8)		(3)
澳門廣場與澳門四季酒店	70		28
金沙澳門	(18)		(1)
渡輪營運及其他	(3)		(6)
	100		67
濱海灣金沙	144		282
合併調整後資產EBITDA(1)	244		349
其他運營成本和費用
基於股票的薪酬(2)	(5)		(3)
公司	(49)		(59)
開業前	(5)		(5)
發展	(9)		(6)
折舊及攤銷	(255)		(253)
土地租賃權益攤銷	(14)		(14)
資產處置損失或減值	(3)		(3)
營業收入(虧損)	(96)		6
其他營業外成本和費用
利息收入	1		13
利息支出，扣除資本化金額後的淨額	(154)		(128)
其他收入(費用)	(17)		39

所得税費用	(14)		(22)
持續經營淨虧損	$	(280)	$	(92)

____________________

(1)合併調整後財產EBITDA是一項非GAAP財務指標，是指持續經營的淨收益(虧損)，未計股票補償費用、公司費用、開業前費用、開發費用、折舊和攤銷、土地租賃權益攤銷、資產處置或減值損益、利息、其他收入或費用、債務和所得税的修改或提前償還損益。合併調整後財產EBITDA也是管理層使用的補充非GAAP財務指標

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(未經審計)

作為行業分析師，評估運營和運營業績。特別是，管理層利用合併調整後的資產EBITDA來比較其業務與競爭對手的運營盈利能力，並作為確定某些激勵性薪酬的基礎。綜合度假村公司歷來報告調整後的物業EBITDA作為GAAP財務指標的補充業績指標。為了更獨立地查看其物業的運營情況，包括拉斯維加斯金沙集團在內的綜合度假村公司歷來在調整後的物業EBITDA計算中剔除了某些與特定物業管理無關的費用，例如開業前費用、開發費用和公司費用。合併調整後的財產EBITDA不應被解釋為運營收入(作為運營業績的指標)或運營現金流(作為流動性的衡量標準)的替代選擇，這兩種情況都是根據公認會計準則確定的。該公司大量使用現金流量，包括資本支出、股息支付、利息支付、債務本金償還和所得税，這些都沒有反映在合併調整後的財產EBITDA中。並不是所有的公司都以相同的方式計算調整後的財產EBITDA。因此，本公司提交的綜合調整後財產EBITDA可能無法直接與其他公司提交的類似名稱的措施進行比較。

(2)在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，公司記錄的基於股票的薪酬支出為$7300萬美元和300萬美元7分別為2000萬美元，其中1,300萬美元2300萬美元和300萬美元4600萬美元分別包括在隨附的精簡綜合經營報表中的公司費用中。


	截至三個月三月三十一號，
	2021		2020

	(單位：百萬)
資本支出
公司和其他	$	—	$	3
澳門：
澳門威尼斯人酒店	22		23
倫敦人澳門	238		131
巴黎人的澳門	1		4
澳門廣場與澳門四季酒店	5		82
金沙澳門	2		1

	268		241
濱海灣金沙	23		46
資本支出總額	$	291	$	290

拉斯維加斯金沙公司。和子公司

項目2--項目2--項目2--管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下討論應與簡明綜合財務報表及其附註以及本表格10-Q中包括的其他財務信息一併閲讀，並以其全文加以限定。本“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”中的某些表述是前瞻性表述。請參閲“關於前瞻性陳述的特別説明”。

新冠肺炎大流行

2020年1月初，發現一種由新型冠狀病毒引起的呼吸道疾病爆發，此後該疾病在全球迅速傳播，導致世界衞生組織於2020年3月12日宣佈爆發大流行(“新冠肺炎大流行”)。世界各國政府要求採取行動遏制病毒的傳播，包括居家命令、隔離、容量限制、關閉非必要的企業以及對旅行的重大限制。根據新冠肺炎在各自國家和司法管轄區內的範圍和嚴重程度，政府採取的行動有所不同。

澳門於2021年2月9日開始向一線衞生工作者接種新冠肺炎疫苗，並於2021年3月3日開始向普通民眾接種。

包括非必要業務在內的所有業務都可以繼續營業。

為支持澳門政府抗擊新冠肺炎疫情的舉措，我們在澳門喜來登大酒店向澳門政府提供了一座塔樓(約2,000間酒店客房)，用於安置返回澳門進行隔離的個人。在2020年至2021年期間，這座塔曾多次用於檢疫目的。

在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的澳門業務仍然開放。與2020年同期相比，當時我們的澳門業務因政府授權而於2020年2月5日至2020年2月20日暫停，但倫敦人澳門的業務於2020年2月27日恢復運營。

我們澳門所有酒店的餐廳的營業時間都在不斷調整，以適應來訪客人的變化。我們澳門商場的大部分零售店都是營業的，營業時間減少了。這些地區恢復全面運作的時間和方式目前尚不清楚。

我們往來澳門與香港的澳門渡輪服務仍然暫停。目前尚不清楚渡輪恢復正常運作的時間和方式。

在截至2020年3月31日的三個月內，由於政府的授權，我們的澳門賭場於2020年2月5日至2020年2月20日暫停運營，但倫敦人澳門賭場的運營於2020年2月27日恢復。我們在澳門的業務因缺乏訪問澳門而受到嚴重影響。澳門政府宣佈，與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月裏，中國大陸赴澳門旅遊的總人數下降了31.8%。澳門政府還宣佈，與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月，博彩總收入下降了22.5%。

新加坡從2020年12月30日開始向一線衞生工作者接種新冠肺炎疫苗，並繼續根據優先順序分階段向其他羣體推廣疫苗。

由於邊境關閉，濱海灣金沙的遊客減少了。新加坡旅遊局宣佈，截至2021年3月31日的三個月，赴新加坡旅遊的總人數與2020年同期相比下降了約97.4%。

在拉斯維加斯，從2021年3月15日開始，公共活動的限制提高到250人或場館容量的50%，前提是社會距離措施以及各種安全和相關協議得到遵守。大型集會，如會議、獎勵、會議和展覽(“會展”)，超過250人，最高可達會場容量的50%，可經批准。餐飲場所和博彩大廳的載客量受到50%的限制，而此前的載客量限制為35%。

拉斯維加斯於2021年初開始接種新冠肺炎疫苗，從2021年4月5日起，所有16歲及以上的個人都有資格接種疫苗。

在截至2021年3月31日的三個月內，我們的拉斯維加斯運營物業開放，但容量有限。相比之下，2020年同期，由於政府的授權，我們的拉斯維加斯運營地產業務在2020年3月18日至季度末暫停運營。

在截至2021年3月31日的三個月裏，我們拉斯維加斯運營物業的訪問量有所下降。拉斯維加斯會議和旅遊局宣佈，在截至2021年1月和2月的幾個月裏，前往拉斯維加斯的遊客與2020年同期相比分別下降了63.5%和53.8%。拉斯維加斯會議和遊客管理局還宣佈，與2020年同期相比，截至2021年1月和2月的幾個月，拉斯維加斯大道的博彩總收入分別下降了43.8%和41.6%。

關於新加坡和拉斯維加斯的物業，我們正在遵守社交距離要求，包括減少桌上游戲的座位數量，以及減少賭場樓層活躍的老虎機數量。此外，圍繞新冠肺炎大流行將繼續對未來運營產生的影響存在不確定性。如果我們的綜合度假村不被允許恢復正常運營，不修改或取消與中國自由行計劃相關的旅行限制以及其他全球對其他國家入境旅遊的限制，或者全球遏制新冠肺炎疫情的反應升級或失敗，我們的運營、現金流和財務狀況將進一步受到實質性影響。

雖然由於如上所述的遊客減少和所需安全措施的實施，我們的每一家酒店目前都是開放和運營水平降低的，但目前全球和我們每個司法管轄區的經濟和監管環境仍在繼續發展。我們無法預測隨着新冠肺炎大流行的全球和地區影響隨着時間的推移而發生變化，各國政府將如何反應，這可能會極大地改變我們目前的業務。

我們擁有強勁的資產負債表和充足的流動性，包括總現金和現金等價物餘額(不包括限制性現金和現金等價物)20.7億美元，並根據我們的新加坡延遲提取定期貸款機制，分別從我們的LVSC循環貸款、2018年SCL循環貸款和2012年新加坡循環貸款中獲得15億美元、20億美元和4.4億美元的可用借款能力，以及36.9億新加坡元(按2021年3月31日生效的匯率計算約為27.4億新元)。我們相信，我們有能力支持持續運營，完成正在進行的重大建設項目，並應對當前新冠肺炎疫情帶來的挑戰。我們已經採取了各種緩解措施來在當前環境下進行管理，包括降低成本和資本支出計劃，以將非必要項目的現金流出降至最低。

運營

我們將我們的每個綜合度假村物業視為一個運營細分市場。我們在澳門的業務部門包括澳門威尼斯人酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場和澳門四季酒店以及澳門金沙酒店。我們在新加坡的運營部門是濱海灣金沙集團。

2021年3月2日，我們達成最終協議，將我們在拉斯維加斯的房地產和業務(包括拉斯維加斯威尼斯人度假村和金沙博覽會議中心)出售給先鋒OpCo，LLC和Vici Properties L.P。先鋒OpCo，LLC是阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management，Inc.)附屬公司管理的某些基金的附屬公司，Vici Properties L.P是Vici Properties Inc.的子公司。交易的完成取決於監管審查和其他成交條件。

關鍵會計政策和估算

有關我們的重要會計政策和估計的討論，請參閲我們於2021年2月5日提交的Form 10-K的2020年度報告中提出的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。

在截至2021年3月31日的三個月內，沒有新確定的重大會計估計，我們在2020年年報中討論的關鍵會計政策和估計也沒有任何重大變化。

近期會計公告

見“第1項-財務報表-簡明合併財務報表附註-附註1-公司的組織和業務-最近的會計聲明”中的相關披露。

經營業績

主要營業收入衡量標準

澳門威尼斯人酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場酒店、澳門四季酒店、濱海灣金沙酒店和我們的拉斯維加斯經營物業的營業收入取決於入住酒店的顧客數量，這會影響酒店房間的價格和我們的博彩量。澳門金沙集團的營業收入主要來自每天光顧該酒店的博彩顧客數量。

管理層利用以下數量和定價指標來評估過去的業績，並協助預測未來的收入。不同的客流量測量表明，我們有能力吸引顧客光顧我們的綜合度假村。在賭場運營中，贏利和持有百分比表示基於交易量預期的收入金額。在酒店運營中，日均房價和每間可用房間的收入表明了對房間的需求，以及我們滿足這一需求的能力。在商場運營中，每平方英尺的基本租金表明我們有能力為我們的可租賃空間吸引和保持有利可圖的租户。

以下是我們用來評估營業收入的關鍵指標：

澳門和新加坡賭場收入衡量：澳門和新加坡的桌上游戲分為兩組：滾籌遊戲(由VIP玩家組成)和非滾籌遊戲(主要是非VIP玩家)。滾動籌碼遊戲的音量測量是沒有商量的遊戲籌碼下注和輸。非滾動籌碼遊戲的音量測量是桌上游戲落點(“Drop”)，這是發放的淨分數(積分

工具)、存放在桌子投遞箱中的現金和在籠子裏購買和交換的遊戲籌碼。滾動切屑和非滾動切屑體積測量不具有可比性，因為它們是兩種截然不同的體積測量方法。滾動籌碼遊戲的賭注和輸贏金額大大高於非滾動籌碼遊戲的下注金額。槽句柄，也是一種體積測量，是所引用期間的賭注總額。

我們將滾動籌碼贏作為滾籌量的百分比，非滾動籌碼贏作為下降的百分比，老虎機持有(賭場贏得的金額)作為老虎機句柄的百分比。Win or Hold Percent表示賭場贏得並記錄為賭場收入的滾籌量、非滾籌量或老虎機把手的百分比。我們的贏利和持有百分比是在折扣、佣金、推遲與我們的忠誠度計劃相關的收入以及在免費基礎上分配與向顧客提供的商品和服務相關的賭場收入之前計算的。我們的滾籌桌遊戲在澳門和新加坡的勝率預計為3.15%至3.45%，而我們的非滾籌桌遊戲在澳門威尼斯人酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場酒店和澳門濱海灣金沙酒店的12個月往績勝率分別為25.7%、22.5%、22.7%、22.5%、16.3%和18.4%。我們的老虎機在澳門威尼斯人酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場酒店和澳門四季酒店、澳門金沙集團和濱海灣金沙酒店的12個月持有率分別為4.0%、4.1%、3.8%、9.0%、3.3%和4.4%。實際勝率和持有率可能與我們的預期勝率和往績12個月的勝率和持有率不同。一般來説，老虎機遊戲是以現金為基礎進行的。在澳門和新加坡，截至2021年3月31日的三個月，我們的桌上游戲分別有15.9%和12.1%是以信用方式進行的。

美國賭場收入衡量標準：如前所述，美國的音量測量是老虎機把手和桌上游戲落點，這是存放在桌上投放箱中的現金和淨標記(信用工具)的總金額。我們將桌上游戲的勝率視為丟失率，並將投幣量佔投幣量的百分比視為投幣量。我們的贏利和持有百分比是在折扣、佣金、推遲與我們的忠誠度計劃相關的收入以及在免費基礎上分配與向顧客提供的商品和服務相關的賭場收入之前計算的。根據我們的桌上游戲組合，我們的桌上游戲預計會產生18%到26%的百家樂勝率和16%到24%的非百家樂勝率。我們的老虎機過去12個月的持有率為8.0%。實際勝率和持有率可能與我們的預期勝率和往績12個月的勝率和持有率不同。與澳門和新加坡類似，老虎機遊戲一般都是以現金為基礎進行的。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們在拉斯維加斯運營物業玩的桌上游戲中，大約62.7%是以信用方式進行的。

酒店收入衡量標準：使用的性能指標是入住率(數量指標)和平均每日房價(“ADR”，價格指標)，前者是一段時間內可用酒店房間的平均百分比，後者是每天被佔用房間的平均價格。可用房間不包括在此期間因翻新、開發或其他要求(如政府強制關閉、團隊成員住宿以及澳門和新加坡政府用於檢疫措施)而無法入住的房間。入住率和ADR的計算包括免費提供的房間的影響。每間可用客房收入(“RevPAR”)代表酒店ADR和入住率的彙總。由於並非所有可用房間都有人入住，因此ADR通常高於RevPAR。如果預訂的房間客人沒有到場並丟失押金，或者客人提前退房，預訂的房間可能會轉售給直接入住的客人。

購物中心收入衡量標準：入住率、每平方英尺基本租金和每平方英尺租户銷售額被用作業績指標。入住率是指報告期末的可出租總佔地面積(GLOA)除以可出租總面積(GLA)。GLOA是：(1)租户租用的空間和(2)租户不再佔用空間，而是支付租金的總和。GLA不包括目前正在開發或未在市場上出租的空間。每平方英尺基本租金是指報告期末對所有符合入住率資格的租户徵收的加權平均基本租金或最低租金。每平方英尺的租户銷售額是過去12個月報告的可比銷售額除以同期的可比平方英尺。只有開業至少12個月的租户才包括在每平方英尺的租户銷售額計算中。

截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月

財務結果摘要

我們的財務業績受到了負面影響，原因是新冠肺炎疫情導致我們酒店的遊客減少，以及我們的酒店由於社會疏遠措施而暫時減產。更多信息見“新冠肺炎大流行”。截至2021年3月31日的三個月，淨收入下降15.6%，至12.億美元，而截至2020年3月31日的三個月為14.2億美元。營業虧損為9600萬美元，而截至2020年3月31日的三個月的營業收入為600萬美元。截至2021年3月31日的三個月淨虧損為2.8億美元，而截至2020年3月31日的三個月淨虧損為9200萬美元。

營業收入

我們的淨收入包括以下內容：


	截至3月31日的三個月，
	2021		2020		百分比變化

	(百萬美元)
賭場	$	865	$	1,075	(19.5)	%
房間	96		141		(31.9)	%
食品和飲料	56		64		(12.5)	%
商城	156		103		51.5	%
會議、零售和其他	23		34		(32.4)	%
總淨收入	$	1,196	$	1,417	(15.6)	%

截至2021年3月31日的三個月，合併淨收入為12.億美元，與截至2020年3月31日的三個月的14.2億美元相比，減少了2.21億美元。我們的司法管轄區和物業都出現了下降，濱海灣金沙和我們的澳門業務分別減少了1.86億美元和3500萬美元。這些下降是由上述新冠肺炎疫情以及旅行限制導致的相關遊客減少以及我們的酒店因社會疏遠措施而減少運營所致。

與截至2020年3月31日的三個月相比，賭場淨收入減少了2.1億美元。這一變化是由濱海灣金沙公司減少1.36億美元推動的，原因是非滾動芯片下降和滾動芯片數量減少。我們澳門業務的賭場收入減少了7400萬美元，原因是滾動籌碼數量、非滾動籌碼下降和老虎機把手的減少。這些下降是由於上文所述的新冠肺炎大流行的影響，導致我們酒店的遊客減少所致。下表總結了我們賭場活動的結果：


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020			變化

	(百萬美元)
澳門業務：
澳門威尼斯人酒店
賭場總收入淨額	$	266		$	251		6.0	%
非滾動切屑落差	$	908		$	817		11.1	%
非滾動切屑纏繞百分比	27.4		%	27.0		%	0.4	PTS
軋製切屑體積	$	1,231		$	2,270		(45.8)	%
滾切屑纏繞百分率	4.43		%	3.03		%	1.40	PTS
槽柄	$	462		$	438		5.5	%
插槽保持百分比	4.0		%	4.5		%	(0.5)	PTS


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020			變化

	(百萬美元)
倫敦人澳門
賭場總收入淨額	$	91		$	123		(26.0)	%
非滾動切屑落差	$	408		$	556		(26.6)	%
非滾動切屑纏繞百分比	21.7		%	22.0		%	(0.3)	PTS
軋製切屑體積	$	523		$	167		213.2	%
滾切屑纏繞百分率	3.71		%	5.85		%	(2.14)	PTS
槽柄	$	197		$	367		(46.3)	%
插槽保持百分比	3.9		%	4.4		%	(0.5)	PTS
巴黎人的澳門
賭場總收入淨額	$	59		$	115		(48.7)	%
非滾動切屑落差	$	300		$	390		(23.1)	%
非滾動切屑纏繞百分比	23.0		%	23.8		%	(0.8)	PTS
軋製切屑體積	$	114		$	1,890		(94.0)	%
滾切屑纏繞百分率	(3.01)		%	2.49		%	(5.50)	PTS
槽柄	$	223		$	432		(48.4)	%
插槽保持百分比	3.4		%	3.5		%	(0.1)	PTS
澳門廣場與澳門四季酒店
賭場總收入淨額	$	115		$	83		38.6	%
非滾動切屑落差	$	256		$	210		21.9	%
非滾動切屑纏繞百分比	24.1		%	29.9		%	(5.8)	PTS
軋製切屑體積	$	1,436		$	1,626		(11.7)	%
滾切屑纏繞百分率	5.93		%	2.84		%	3.09	PTS
槽柄	$	4		$	37		(89.2)	%
插槽保持百分比	10.8		%	4.7		%	6.1	PTS
金沙澳門
賭場總收入淨額	$	31		$	64		(51.6)	%
非滾動切屑落差	$	122		$	250		(51.2)	%
非滾動切屑纏繞百分比	15.1		%	20.1		%	(5.0)	PTS
軋製切屑體積	$	484		$	507		(4.5)	%
滾切屑纏繞百分率	4.34		%	4.37		%	(0.03)	PTS
槽柄	$	158		$	276		(42.8)	%
插槽保持百分比	3.4		%	3.0		%	0.4	PTS
新加坡業務：
濱海灣金沙
賭場總收入淨額	$	303		$	439		(31.0)	%
非滾動切屑落差	$	674		$	1,077		(37.4)	%
非滾動切屑纏繞百分比	19.1		%	19.8		%	(0.7)	PTS
軋製切屑體積	$	1,512		$	6,639		(77.2)	%
滾切屑纏繞百分率	5.59		%	3.53		%	2.06	PTS
槽柄	$	3,745		$	2,870		30.5	%
插槽保持百分比	4.2		%	4.3		%	(0.1)	PTS


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020			變化

	(百萬美元)
美國業務：
拉斯維加斯經營物業(1)
賭場總收入淨額	$	53		$	102		(48.0)	%
桌上游戲機	$	335		$	446		(24.9)	%
桌上游戲勝率	9.3		%	19.9		%	(10.6)	PTS
槽柄	$	625		$	603		3.6	%
插槽保持百分比	8.1		%	8.2		%	(0.1)	PTS

__________________________

(1)所有拉斯維加斯營運物業均被分類為停業經營，以待出售。

根據我們的經驗，當用大量賭注在較長的時間內衡量時，平均獲勝百分比保持相當一致，但在較短的時間內可能會有很大差異，這是由於與下注金額較大的機會遊戲相關的統計差異的結果。

客房收入與截至2020年3月31日的三個月相比，減少了4500萬美元。下降的主要原因是我們酒店的參觀人數減少，導致房價下降。下表總結了我們房間活動的結果：


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020			變化

	(客房收入以百萬計)
澳門業務：
澳門威尼斯人酒店
客房總收入	$	19		$	21		(9.5)	%
入住率	47.2		%	39.2		%	8.0	PTS
日均房價(ADR)	$	157		$	238		(34.0)	%
每間可用客房收入(RevPAR)	$	74		$	93		(20.4)	%
倫敦人澳門
客房總收入	$	19		$	27		(29.6)	%
入住率	35.5		%	38.1		%	(2.6)	PTS
日均房價(ADR)	$	173		$	175		(1.1)	%
每間可用客房收入(RevPAR)	$	61		$	67		(9.0)	%
巴黎人的澳門
客房總收入	$	12		$	13		(7.7)	%
入住率	46.7		%	40.3		%	6.4	PTS
日均房價(ADR)	$	118		$	169		(30.2)	%
每間可用客房收入(RevPAR)	$	55		$	68		(19.1)	%
澳門廣場與澳門四季酒店
客房總收入	$	11		$	4		175.0	%
入住率	43.7		%	48.4		%	(4.7)	PTS
日均房價(ADR)	$	432		$	329		31.3	%
每間可用客房收入(RevPAR)	$	189		$	159		18.9	%
金沙澳門
客房總收入	$	3		$	2		50.0	%
入住率	71.5		%	59.8		%	11.7	PTS
日均房價(ADR)	$	138		$	179		(22.9)	%
每間可用客房收入(RevPAR)	$	99		$	107		(7.5)	%
新加坡業務：
濱海灣金沙
客房總收入	$	32		$	74		(56.8)	%
入住率	63.0		%	81.0		%	(18.0)	PTS
日均房價(ADR)	$	228		$	417		(45.3)	%
每間可用客房收入(RevPAR)	$	143		$	338		(57.7)	%
美國業務：
拉斯維加斯經營物業(1)
客房總收入	$	45		$	127		(64.6)	%
入住率	42.6		%	87.2		%	(44.6)	PTS
日均房價(ADR)	$	185		$	266		(30.5)	%
每間可用客房收入(RevPAR)	$	79		$	232		(65.9)	%

__________________________

(1)所有拉斯維加斯營運物業均被分類為停業經營，以待出售。

與截至2020年3月31日的三個月相比，食品和飲料收入減少了800萬美元。這一減少是由於上文所述的新冠肺炎大流行導致濱海灣金沙酒店減少了800萬美元。

與截至2020年3月31日的三個月相比，購物中心收入增加了5300萬美元。這主要是由於與截至2020年3月31日的三個月相比，給予澳門和新加坡商場租户的租金優惠減少了4500萬美元，以及營業額租金增加了1200萬美元。

有關我們購物中心的財務表現的更多信息，請參閲“關於我們的零售購物中心運營的其他信息”。下表彙總了我們在澳門金光大道和新加坡的購物中心的結果：


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020			變化

	(購物中心收入以百萬為單位)
澳門業務：
威尼斯人的購物中心
購物中心總收入	$	46		$	29		58.6	%
商場可出租總面積(平方英尺)	812,936			812,934			—	%
入住率	79.9		%	90.5		%	(10.6)	PTS
每平方英尺基本租金	$	301		$	281		7.1	%
每平方英尺租户銷售額(1)	$	940		$	1,460		(35.6)	%
在倫敦人購物(2)
購物中心總收入	$	14		$	9		55.6	%
商場可出租總面積(平方英尺)	515,958			525,247			(1.8)	%
入住率	81.0		%	88.3		%	(7.3)	PTS
每平方英尺基本租金	$	102		$	103		(1.0)	%
每平方英尺租户銷售額(1)	$	576		$	780		(26.2)	%
巴黎人的購物中心
購物中心總收入	$	10		$	6		66.7	%
商場可出租總面積(平方英尺)	296,145			295,920			0.1	%
入住率	79.8		%	87.9		%	(8.1)	PTS
每平方英尺基本租金	$	151		$	148		2.0	%
每平方英尺租户銷售額(1)	$	422		$	687		(38.6)	%
四季購物
購物中心總收入	$	39		$	17		129.4	%
商場可出租總面積(平方英尺)	244,104			242,425			0.7	%
入住率	94.0		%	93.2		%	0.8	PTS
每平方英尺基本租金	$	543		$	552		(1.6)	%
每平方英尺租户銷售額(1)	$	3,665		$	4,781		(23.3)	%
新加坡業務：
濱海灣金沙的購物中心
購物中心總收入	$	47		$	42		11.9	%
商場可出租總面積(平方英尺)	620,297			593,756			4.5	%
入住率	98.9		%	96.4		%	2.5	PTS
每平方英尺基本租金	$	264		$	264		—	%
每平方英尺租户銷售額(1)	$	1,048		$	1,917		(45.3)	%

__________________________

注：以下表格不包括我們在澳門金沙商場業務的業績。

(1)每平方英尺的可比租户銷售額是過去12個月報告的可比銷售額除以同期可比平方英尺的總和。

(2)預計倫敦人購物中心在完成所有階段的翻新、品牌重塑和向倫敦人澳門的擴張後，可租賃總面積預計將高達60萬平方英尺。

與截至2020年3月31日的三個月相比，會議、零售和其他收入減少了1,100萬美元，主要是濱海灣金沙和我們澳門物業的收入分別減少了500萬美元和400萬美元，原因是我們酒店的參觀人數減少，以及上述新冠肺炎大流行導致的MICE活動取消.

運營費用

我們的運營費用包括以下內容：


	截至3月31日的三個月，
	2021		2020		百分比變化

	(百萬美元)
賭場	$	578	$	648	(10.8)	%
房間	42		46		(8.7)	%
食品和飲料	71		82		(13.4)	%
商城	15		17		(11.8)	%
會議、零售和其他	22		35		(37.1)	%
信貸損失準備金	4		14		(71.4)	%
一般和行政	225		229		(1.7)	%
公司	49		59		(16.9)	%
開業前	5		5		—	%
發展	9		6		50.0	%
折舊及攤銷	255		253		0.8	%
土地租賃權益攤銷	14		14		—	%
資產處置損失或減值	3		3		—	%
總運營費用	$	1,292	$	1,411	(8.4)	%

截至2021年3月31日的三個月的運營費用為12.9億美元，與截至2020年3月31日的三個月的14.1億美元相比減少了1.19億美元，這主要是由於賭場費用減少了7000萬美元。此外，會議、零售和其他費用減少了1300萬美元，食品和飲料費用減少了1100萬美元。減少的主要原因是上文所述的新冠肺炎大流行導致的參觀人數減少。儘管管理層實施了一定的成本削減計劃，但由於訪客減少和物業關閉期間發生的員工和其他成本，每個業務部門的運營利潤率都受到了負面影響。我們通過大幅減少探訪人數，維持了我們在各司法管轄區的人員配備水平。我們還在我們的每一處物業實施了工資成本節約措施，包括利用帶薪休假和自願無薪休假。

與截至2020年3月31日的三個月相比，賭場支出減少了7000萬美元。減少的主要原因是如前所述，賭場收入減少導致博彩税減少5900萬美元。

與截至2020年3月31日的三個月相比，食品和飲料支出減少了1100萬美元，這是由於濱海灣金沙和我們澳門物業分別減少了600萬美元和500萬美元。這些下降與食品和飲料收入的減少是一致的。

與截至2020年3月31日的三個月相比，會議、零售和其他費用減少了1,300萬美元，主要是由於澳門和香港之間的渡輪運營暫停，導致渡輪費用減少了800萬美元。澳門和香港之間的渡輪運營於2020年1月30日開始，目前仍處於暫停狀態，以應對新冠肺炎大流行。此外，我們澳門物業的支出減少了600萬美元，與上文討論的會議、零售和其他收入的下降一致。

與截至2020年3月31日的三個月相比，信貸損失準備金減少了1000萬美元，這主要是由於收集了之前保留的顧客餘額。這項撥備的數額在短時間內可能會有所不同，因為特定於那些從博彩活動中欠我們錢的顧客的因素。我們

我相信，未來我們為信貸損失撥備的金額將取決於經濟狀況、我們的信用標準、我們的風險評估以及負責發放信貸的員工的判斷。

與截至2020年3月31日的三個月相比，公司支出減少了1000萬美元，這是由於工資支出減少了800萬美元，差旅支出減少了200萬美元。

開業前費用是指在新企業開業前發生的人事和其他費用，這些費用在發生時計入費用。開發費用包括與我們評估和追求新業務機會相關的成本，這些費用也在發生時計入費用。

分段調整後的屬性EBITDA

下表彙總了與我們部門相關的信息(有關合並調整後的財產EBITDA與淨收益/虧損的對賬，請參閲“項目1-財務報表-合併合併財務報表附註--附註9-部門信息”)：


	截至3月31日的三個月，
	2021		2020		百分比變化

	(百萬美元)
澳門：
澳門威尼斯人酒店	$	82	$	49	67.3	%
倫敦人澳門	(23)		—		新墨西哥州
巴黎人的澳門	(8)		(3)		166.7	%
澳門廣場與澳門四季酒店	70		28		150.0	%
金沙澳門	(18)		(1)		1,700.0	%
渡輪營運及其他	(3)		(6)		(50.0)	%
	100		67		49.3	%
濱海灣金沙	144		282		(48.9)	%

合併調整後資產EBITDA (1)	$	244	$	349	(30.1)	%

拉斯維加斯經營物業(2)	(47)		88		(153.4)	%

__________________________

N.M.沒有意義

(1)我們的綜合調整後資產EBITDA是一種非GAAP財務衡量標準，管理層將其用作衡量我們部門經營業績的主要指標。綜合調整後財產EBITDA為持續經營的淨收益(虧損)，未計股票補償費用、公司費用、開業前費用、開發費用、折舊及攤銷、土地租賃權益攤銷、資產處置或減值損益、利息、其他收入或費用、債務和所得税的修改或提前償還損益。合併調整後的資產EBITDA是管理層和行業分析師用來評估經營和經營業績的一種補充的非GAAP財務衡量標準。特別是，管理層利用合併調整後的資產EBITDA來比較其業務與競爭對手的運營盈利能力，並作為確定某些激勵性薪酬的基礎。綜合度假村公司歷來報告調整後的物業EBITDA作為GAAP財務指標的補充業績指標。為了更獨立地查看其物業的運營情況，包括拉斯維加斯金沙集團在內的綜合度假村公司歷來在調整後的物業EBITDA計算中剔除了某些與特定物業管理無關的費用，例如開業前費用、開發費用和公司費用。合併調整後的財產EBITDA不應被解釋為運營收入(作為運營業績的指標)或運營現金流(作為流動性的衡量標準)的替代選擇，這兩種情況都是根據公認會計準則確定的。我們大量使用現金流，包括資本支出、股息支付、利息支付。, 債務本金償還和所得税，沒有反映在合併調整後的財產EBITDA中。並不是所有的公司都以相同的方式計算調整後的財產EBITDA。因此，我們對合並調整後資產EBITDA的列報可能無法直接與其他公司提出的同名指標相比較。

(2)拉斯維加斯經營物業被歸類為停業經營，待售。

與截至2020年3月31日的三個月相比，我們澳門業務的調整後房地產EBITDA增加了3300萬美元，主要是由於商場運營收入的增加以及工資總額的減少

實施上述薪資成本節約舉措所帶動的成本被賭場和客房收入減少部分抵消，而賭場和客房收入因新冠肺炎疫情導致的酒店遊客減少而減少。

與截至2020年3月31日的三個月相比，濱海灣金沙調整後的物業EBITDA減少了1.38億美元，這主要是由於賭場收入下降，原因是新冠肺炎疫情導致我們酒店的遊客減少。

停產運營

與截至2020年3月31日的三個月相比，我們拉斯維加斯運營物業的調整後物業EBITDA減少了1.35億美元，這主要是由於截至2021年3月31日的三個月沒有MICE活動，以及客房和賭場收入下降，原因是參觀我們酒店的遊客減少，以及內華達州因新冠肺炎大流行而強制限制公共集會。

利息支出

下表彙總了利息費用的相關信息：


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020

	(百萬美元)
利息成本	$	158		$	132

資本化程度較低的利息	(4)			(4)
利息支出，淨額	$	154		$	128

加權平均總債務餘額	$	14,340		$	12,483
加權平均利率	4.4		%	4.2		%

與截至2020年3月31日的三個月相比，利息成本增加了2600萬美元，這是由於2020年6月4日發行的2026年和2030年SCL優先債券以及截至2021年3月31日的三個月SCL左輪手槍的提取導致我們的加權平均總債務餘額增加。截至2021年3月31日的三個月，加權平均利率也提高到4.4%，而截至2020年3月31日的三個月的加權平均利率為4.2%。

其他影響收益的因素

截至2021年3月31日的三個月，其他支出為1700萬美元，而截至2020年3月31日的三個月的其他收入為3900萬美元。在截至2021年3月31日的三個月裏，其他費用主要包括1,600萬美元的外國交易損失，這是由SCL持有的美元計價債務推動的。在截至2020年3月31日的三個月中，其他收入主要包括3800萬美元的外幣交易收益，主要由SCL持有的美元計價債務和以美元報告的新加坡元公司間債務推動。

截至2021年3月31日的三個月，我們的所得税支出為1400萬美元，税前虧損2.66億美元，實際所得税税率為5.3%。相比之下，截至2020年3月31日的三個月，實際所得税税率為31.4%。截至2021年3月31日的三個月的所得税支出反映了我們新加坡業務的17%法定税率和我們國內業務21%的企業所得税。我們在澳門的業務需要繳納12%的法定所得税，但與35%的博彩税相關，我們在澳門的子公司及其同行在2022年6月之前可以獲得博彩業務的所得税豁免。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們記錄了與某些美國外國税收抵免相關的2000萬美元的估值津貼，由於出售拉斯維加斯業務後幾年預測的美國應税收入較低，我們預計不再使用這一額度。

截至2021年3月31日的三個月，我們非控股權益的淨虧損為6400萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為5000萬美元。這些金額與SCL的非控股權益有關。

有關我們零售商城運營的更多信息

我們在澳門威尼斯人酒店、澳門廣場酒店、澳門四季酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店和濱海灣金沙集團的綜合度假村擁有和運營零售商場。管理層認為，在

零售商場業務，特別是擁有一些亞洲最大的零售物業，將為我們提供有意義的價值，特別是在亞洲零售市場繼續增長的情況下。

我們的購物中心旨在補充我們綜合度假村提供的其他獨特便利設施和服務。我們的戰略是尋找吸引顧客的理想租户，並提供各種各樣的購物選擇。我們的購物中心收入主要來自與租户的租賃，通過最低基本租金、超期租金、公共區域維護(“CAM”)和其他支出的報銷。

下表彙總了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月我們在金光大道和濱海灣金沙的購物中心運營結果：


	購物地址：威尼斯人		購物地址：四季節		購物地址：倫敦人		購物地址：巴黎人		碼頭的The Shopples商店灣沙

	(單位：百萬)
截至2021年3月31日的三個月
商場收入：
最低租金(1)	$	46	$	31	$	8	$	9	$	37
超期租金	2		6		4		1		4
租金優惠(2)	(9)		—		(2)		(2)		(6)
其他(3)	—		—		—		—		6
超額租金、租金優惠及其他合計	(7)		6		2		(1)		4
凸輪、徵款及直接追討	7		2		4		2		6
購物中心總收入	46		39		14		10		47
商場運營費用：
公共區域維護	3		1		1		1		4
市場營銷和其他直接運營費用	1		1		1		—		2
商場運營費用	4		2		2		1		6
財產税(4)	1		—		—		—		2
挽回信貸損失	(1)		—		—		—		—
商場相關費用(5)	$	4	$	2	$	2	$	1	$	8
截至2020年3月31日的三個月
商場收入：
最低租金(1)	$	50	$	30	$	10	$	9	$	35
超期租金	—		1		1		—		3
租金優惠(2)	(29)		(17)		(6)		(5)		(2)
超額租金及租金優惠合計	(29)		(16)		(5)		(5)		1
凸輪、徵款及直接追討	8		3		4		2		6
購物中心總收入	29		17		9		6		42
商場運營費用：
公共區域維護	3		1		1		1		4
市場營銷和其他直接運營費用	2		1		1		1		2
商場運營費用	5		2		2		2		6
財產税(4)	—		—		—		—		1
信貸損失準備金	3		1		1		1		—
商場相關費用(5)	$	8	$	3	$	3	$	3	$	7

____________________

注：以下表格不包括我們在澳門金沙商場業務的業績。

(1)最低租金包括基本租金和基本租金的直線調整。

(2)由於新冠肺炎疫情及其對商場運營的影響，向租户提供了租金優惠。

(3)濱海灣金沙的600萬美元是新加坡政府向出租人提供的贈款，用於支持受新冠肺炎疫情影響的中小企業履行租金義務。

(4)金光大道新建建築的頭六年，可產生租金收入的商業地產免徵物業税。只要符合一定的條件，每一處房產都有資格獲得額外的六年豁免。到目前為止，澳門威尼斯人酒店、澳門廣場酒店和澳門四季酒店、倫敦人澳門酒店和巴黎人澳門酒店已經獲得第二次豁免。澳門威尼斯人酒店和澳門廣場酒店和澳門四季酒店的豁免分別於2019年8月和2020年8月到期，倫敦人澳門和巴黎人澳門的豁免將分別於2027年12月和2028年9月到期。

(5)與購物中心相關的費用包括CAM、營銷費用和其他直接運營費用、財產税和信貸損失撥備，但不包括折舊和攤銷以及一般和行政成本。

在購物中心經營行業中，公司披露購物中心淨營業收入(NOI)作為衡量購物中心經營業績的有用補充指標是很常見的。由於NOI不包括一般和行政費用、利息支出、減值損失、折舊和攤銷、財產處置的損益、對非控股權益的分配和所得税撥備，它提供了一個業績衡量標準，當與去年相比時，它反映了與擁有和經營商業房地產物業直接相關的收入和支出，以及入住率、租金和運營成本趨勢對運營的影響。

在上表中，我們認為用購物中心總收入減去與購物中心相關的費用可以為我們的購物中心提供一個經營業績的衡量標準。其他購物中心運營公司可能會使用不同的方法來計算與購物中心相關的費用。因此，這一計算可能無法與其他商場運營公司的噪聲指數相比較。

發展項目

我們定期評估改進產品供應的機會，例如更新我們的會議和會議設施、套房和客房、零售商場、餐廳和夜生活組合以及我們的博彩區，以及我們綜合度假村的其他預期創收項目。

澳門

金沙金光大道中改建為新的目的地綜合度假區--澳門倫敦人度假村的建設工作正在進行中。該項目從2020年開始分階段實施，將持續到2021年。建成後，倫敦人澳門將擁有與倫敦內外不同的新景點和特色，包括一些倫敦最知名的地標，如議會大廈和伊麗莎白大廈(俗稱“大本鐘”)。澳門倫敦人酒店於2021年1月開業，擁有約600間倫敦主題套房，其中包括14間大衞·貝克漢姆(David Beckham)的專屬套房。綜合度假村還將擁有大約370間豪華套房的倫敦人宮殿；倫敦人宮廷的建設現在已經完成，預計將於2021年開業。我們的零售產品將擴大，並更名為倫敦人購物中心(The Shoppers At London)。

我們預計上述倫敦人澳門發展項目和最近落成的四季豪華套房的總成本約為22億美元。倫敦人澳門發展項目的最終成本和完工日期可能會隨着項目的完成而改變。

新加坡

2019年4月，我們的全資子公司濱海灣金沙私人有限公司。開發協議規定項目總成本約為45億新元(按2021年3月31日生效的匯率計算約為33億美元)。當我們完成設計和開發並開始施工時，項目總成本將最終確定。就發展協議而言，按揭證券與運輸及房屋局訂立租約，承租該項目下的一幅土地。我們修訂了二零一二年的新加坡信貸安排，以便根據發展協議提供與按揭證券擴建項目相關的開發及建造成本、費用及其他開支的融資。2020年6月18日，我們

進一步修訂了2012年新加坡信貸安排，其中包括，延長至2021年6月30日，即提交MBS擴建項目建設成本估計和建設時間表的最後期限。

其他

我們繼續評估每個市場的更多開發項目，並在全球範圍內尋求新的發展機會。

流動性與資本資源

現金流量表-摘要

我們的現金流包括以下內容：


	截至3月31日的三個月，
	2021		2020

	(單位：百萬)
持續經營活動中用於經營活動的現金淨額	$	(188)	$	(388)
來自持續經營的投資活動的現金流：
資本支出	(291)		(290)
處置財產和設備所得收益	3		1

持續經營中用於投資活動的現金淨額	(288)		(289)
來自持續經營融資活動的現金流：
行使股票期權所得收益	19		16

已支付股息和非控制性利息支付	—		(911)
長期債務收益	505		—
償還長期債務	(18)		(16)
融資成本的支付	(8)		(3)
持續經營的融資活動所產生(用於)的現金淨額	498		(914)
停產業務使用的淨現金	(22)		(12)
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響	(12)		(21)
現金、現金等價物和限制性現金減少	(12)		(1,624)
期初現金、現金等價物和限制性現金	2,137		4,242
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	2,125	$	2,618
減去：終止業務期末的現金、現金等價物和限制性現金	(35)		(17)
持續經營期末的現金、現金等價物和限制性現金	$	2,090	$	2,601

經營活動的現金流

在我們酒店玩桌上游戲是以現金和信用卡為基礎的，而老虎機遊戲主要是以現金為基礎進行的。我們的客房、食品和飲料以及其他非博彩收入主要以現金為基礎或作為應收貿易項目進行，因此運營現金流通常會受到營業收入和應收賬款變化的影響。截至2021年3月31日的三個月，經營活動中使用的淨現金減少與截至2020年3月31日的三個月相比，淨現金流出為2億美元，這是營運資本淨現金流出減少的結果，主要原因是負債增加，包括客户存款和未償還籌碼。

與投資活動相關的現金流

截至2021年3月31日的三個月，資本支出總額為2.91億美元。這筆款項包括2.68億美元，用於澳門的建設和發展活動，主要包括倫敦人澳門酒店2.38億美元，澳門威尼斯人酒店2200萬美元，澳門廣場和澳門四季酒店500萬美元. 此外，這筆款項還包括新加坡濱海灣金沙集團的2300萬美元。

截至2020年3月31日的三個月，資本支出總額為2.9億美元。其中包括2.41億美元用於澳門的建設和開發活動，其中主要包括1.31億美元用於倫敦人澳門，8200萬美元用於澳門廣場和四季酒店，主要與澳門四季大套房有關，2300萬美元用於澳門威尼斯人酒店；4600萬美元用於新加坡濱海灣金沙酒店；300萬美元用於企業和其他項目。

以現金流為基礎的融資活動

融資活動產生的淨現金流為艾爾4.98億美元截至2021年3月31日的三個月，這主要歸因於收益的從我們沙田循環設施的縮減中收到5.05億美元。

截至2020年3月31日的三個月，用於融資活動的淨現金流為9.14億美元，這主要是由於我們的各種信貸安排支付了9.11億美元的股息和淨償還1600萬美元。

資本融資概述

我們主要通過從債務工具和運營現金流中借款來為我們的發展項目提供資金。

我們修訂後的美國、SCL和新加坡信貸安排包含各種金融契約，其中包括維持定義的最高槓杆率或淨債務，以及定義的12個月調整後利息、所得税、折舊和攤銷前收益(EBITDA)。2020年9月，LVSC簽署了一項修正案，根據修正案，除其他事項外，貸款人取消了LVSC在2020年10月31日至2021年12月31日(包括2021年12月31日)這段時間內，自本財季最後一天起保持最高槓杆率的要求。2020年3月，渣打銀行簽訂了一份豁免和修訂請求函，據此，除其他事項外，貸款人放棄了渣打銀行的要求，即確保自2020年1月1日開始(包括2020年1月1日至2021年7月1日止)(截至2019年12月31日的財政年度除外)的任何期間的槓桿率不超過4.0倍，利息覆蓋率大於2.50倍。2020年9月，SCL簽署了一份豁免延期和修改請求書，據此將上述豁免期延長至2022年1月1日。2020年6月，MBS簽署了一份修訂函，規定MBS在截至2020年9月30日(包括2020年9月30日)至2021年12月31日(包括2021年12月31日)的財務季度，將不必遵守槓桿或利息覆蓋契約。我們在2021年12月31日之後遵守金融契約的情況可能會受到某些我們無法控制的因素的影響，例如新冠肺炎大流行的影響，包括目前的旅行和邊境限制在未來繼續下去。如果認為有必要，我們將尋求額外的豁免，以滿足所需的財務契約比率，其中包括我們的美國、澳門和新加坡信貸安排下的最高槓杆率分別為4.0倍、4.0倍和4.5倍，期限超過2021年12月31日。我們相信，我們將成功獲得額外的豁免，儘管不能保證會給予此類豁免，這可能會對我們在2021年12月31日之後遵守債務契約的能力產生負面影響。

LVSC循環設施包含一項公約，禁止處置核心設施(如協議中所定義的)，其中包括拉斯維加斯業務。我們正在評估與宣佈出售拉斯維加斯業務相關的LVSC循環設施的待遇，其中可能包括在結算日或之前修訂或終止現有設施。

截至2021年3月31日，我們持有約20.7億美元的非限制性現金和現金等價物，以及約1600萬美元的限制性現金和現金等價物，其中約13億美元的非限制性現金和現金等價物由非美國子公司持有。在這13億美元中，約有10.1億美元可匯回美國，我們預計，如果這些收入以股息或其他形式分配，將不會徵收預扣税或其他外國所得税。非美國子公司持有的剩餘不受限制的金額不能匯回國內，主要是因為在從SCL匯回資金的情況下，對第三方公眾股東的股息要求。我們相信，截至2021年3月31日，手頭的現金和運營產生的現金流，以及我們在美國、SCL和新加坡循環信貸安排下可供借款的39.4億美元(扣除未償還信用證後)，以及我們新加坡延遲支取定期安排下的36.9億新元(按2021年3月31日生效的匯率約為27.4億美元)，將足以維持我們信貸安排的財務契約的遵守，併為我們的營運資金提供資金。

需要、已承諾和計劃的資本支出、發展機會和債務義務。在我們正常的活動過程中，我們將繼續評估全球資本市場，以考慮未來改善我們資本結構的機會。2020年，我們簽署了關於2018年SCL信貸安排的修訂請求函，為我們提供了將總借款能力增加至多10億美元的選項。隨後於2021年1月25日，我們將沙中路循環信貸安排下的可用額增加了38.3億港元(按2021年3月31日的有效匯率計算約為4.92億美元)，以進一步增強我們的流動性。在截至2021年3月31日的三個月內，渣打銀行根據這項安排提取了4800萬美元和35.4億港元(按2021年3月31日的有效匯率計算約為4.56億美元)，用於一般企業用途。

我們已經暫停了我們的季度股息計劃，由於新冠肺炎疫情的影響，SCL沒有支付2020年的末期股息。

我們擁有強大的資產負債表和充足的流動性，包括通過我們的信貸安排獲得可用的借款能力。我們相信，我們有能力支持我們的持續運營，完成澳門和新加坡正在進行的重大建設項目，並應對當前的新冠肺炎疫情挑戰。我們已經採取了各種緩解措施來在當前環境下進行管理，包括降低成本和資本支出計劃，以將非必要項目的現金流出降至最低。

總負債和其他合同義務

截至2021年3月31日，我們之前在截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中報告的總負債和其他合同義務沒有實質性變化，但2018年SCL循環信貸安排5.05億美元的提取除外。

關於前瞻性陳述的特別説明

本報告包含根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括對我們的業務戰略和對未來運營、利潤率、盈利能力、流動性和資本資源的預期的討論。此外，在本報告中包含的某些部分，“預期”、“相信”、“估計”、“尋求”、“期望”、“計劃”、“打算”以及類似的表述，涉及我們的公司或管理層，旨在識別前瞻性陳述。儘管我們相信這些前瞻性陳述是合理的，但我們不能向您保證任何前瞻性陳述都將被證明是正確的。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他我們無法控制的因素，可能導致我們的實際結果、表現或成就與這些前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同。這些因素包括與以下各項相關的風險：

•新冠肺炎疫情的範圍、持續時間和影響以及政府和其他第三方應對措施的不確定性，包括政府強制關閉物業、增加運營監管要求或旅行限制，對我們的業務、運營業績、現金流、流動性和發展前景的影響；

•我們有能力投資於未來的增長機會；

•有能力在澳門和新加坡執行我們之前宣佈的資本支出計劃，併產生未來的回報；

•完成我們的拉斯維加斯房地產和業務(包括拉斯維加斯威尼斯人度假村和金沙博覽會議中心)的擬議出售(“擬議交易”)的前提條件的滿足情況，包括獲得監管部門的批准；

•與擬議交易有關的意想不到的困難或支出；

•可能就擬議交易提起的法律訴訟、判決或和解，包括針對我們、我們的董事會和高管以及其他人的訴訟、判決或和解；

•擬議交易的宣佈和懸而未決導致當前計劃和運營的中斷；

•由於擬議交易的宣佈和懸而未決，在留住員工方面存在潛在困難；

•贊助人、供應商、商業夥伴和監管機構對擬議交易的宣佈的反應；

•美國和國際的一般經濟和商業狀況，這可能會影響可支配收入水平、消費者支出、小組會議業務、酒店房間定價以及零售和購物中心租户銷售；

•因自然災害或人為災難、流行病、流行病或傳染病或傳染性疾病爆發、政治不穩定、內亂、恐怖活動或戰爭而中斷或減少旅行和我們的業務；

•與我們在澳門、新加坡和拉斯維加斯的綜合度假村的可自由支配消費和度假相關的消費者行為的不確定性；

•我們必須遵守的廣泛法規，以及遵守或不遵守這些法規的成本；

•我們有能力維持我們在澳門、新加坡和拉斯維加斯的博彩牌照和分租權；

•新的開發、建設項目和合資企業，包括我們的金光大道開發項目和MBS擴建項目；

•中國或我們的顧客居住的其他國家或我們有業務的國家的監管政策，包括限制中國遊客到澳門旅遊的次數或停留時間的簽證限制，對外幣兑換或貨幣進口的限制，以及對博彩債務的司法執行；

•我們子公司向我們支付分配款項的能力；

•我們的槓桿、償債和債務契約遵守情況，包括質押我們的某些資產(我們在子公司的股權除外)，作為我們債務的擔保，以及在債務到期時為我們的債務再融資或為我們計劃的或任何未來的發展項目獲得足夠資金的能力；

•貨幣匯率和利率的波動；

•由於澳門和新加坡計劃建設項目以及對僱用外籍工人的配額限制，對勞動力和材料的競爭加劇；

•我們在澳門和新加坡爭奪有限的管理和勞動力資源的能力，以及這些國家政府的政策也可能影響我們從其他國家輸入管理人員或勞動力的能力；

•我們所有的現金流主要依賴於澳門、新加坡和拉斯維加斯的物業；

•通過新的立法並獲得政府批准，以便我們在澳門、新加坡以及我們計劃開展業務的其他司法管轄區開展業務；

•我們的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋我們的財產可能遭受的所有損失，我們的保險成本可能會在未來增加；

•我們向信用玩家收取遊戲應收賬款的能力；

•我們與澳門博彩推廣商的關係；

•我們對機會和理論勝率的依賴；

•弄虛作假；

•我們建立和保護知識產權的能力；

•由於我們的某些董事和高級管理人員同時也是沙田公司的董事而產生的利益衝突；

•政府對賭場行業的監管(以及新的法律法規和對現有法律法規的修改)，包括博彩牌照監管、我們證券的某些實益所有者必須被博彩管理機構認定為合適的要求、其他司法管轄區的博彩合法化以及對互聯網博彩的監管；

•澳門和拉斯維加斯的競爭加劇，包括最近和即將增加的酒店客房、會議室和會議空間、零售空間、潛在的額外博彩牌照和在線遊戲；

•澳門、新加坡和拉斯維加斯作為會議和貿易展覽目的地的受歡迎程度；

•新税種、現有税率的變化或税收立法的擬議變化以及美國税制改革的影響；

•我們主要官員的繼續服務；

•我們的主要股東和我們之間的任何潛在利益衝突；

•勞動訴訟和其他勞動問題；

•我們未能維護我們信息和信息系統的完整性或遵守適用的隱私和數據安全要求和法規，可能會損害我們的聲譽並對我們的業務造成不利影響；

•澳門基礎設施項目竣工情況；

•我們與Brookfield或大運河購物中心的任何繼任者的關係；以及

•任何正在進行的和未來的訴訟的結果。

可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有未來書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容均明確限定於本節中包含或提及的警告性聲明。新的風險和不確定因素時有出現，我們無法預測這些事件或它們可能給我們帶來的影響。提醒讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述。除聯邦證券法要求外，我們不承擔因新信息、未來事件或事態發展而在本報告發布之日後更新任何前瞻性陳述的義務。

投資者和其他人應該注意到，我們通過投資者關係網站(https://investor.sands.com)，)發佈重要的財務信息，包括我們的公司網站、證券交易委員會備案文件、投資者事件、新聞和收益發布、公開電話會議和網絡廣播。我們利用這些渠道與我們的投資者和公眾就我們的公司、我們的產品和服務以及其他問題進行溝通。

此外，我們不時在公司網站和投資者關係網站上公佈有關拉斯維加斯金沙集團的子公司SCL的某些信息，該公司的普通股在香港聯合交易所有限公司上市。我們發佈的關於SCL的信息可能被認為是重要信息。

這些網站的內容並不打算以引用的方式併入本季度報告(Form 10-Q)或我們提交的任何其他報告或文件中，對這些網站的任何提及僅作為非活動文本參考。

項目3--關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於利率、外幣匯率和商品價格等市場利率和價格的不利變化而產生的損失風險。我們對市場風險的主要敞口是與我們的長期債務相關的利率風險，以及與我們在美國以外的業務相關的外幣匯率風險，我們可以通過使用期貨、期權、上限、遠期合約和類似工具來管理這些風險。我們不會出於交易目的持有或發行金融工具，也不會進行被視為投機性頭寸的衍生品交易。

截至2021年3月31日，我們長期債務的估計公允價值約為153.6億美元，而其合同價值為145.6億美元。我們長期債務的估計公允價值是基於最近的交易(如果有的話)和來自市場信息的指示性定價(二級投入)。假設100個基數

市場利率的點數變化將導致我們長期債務的公允價值變化5.19億美元。假設LIBOR、HIBOR和新加坡掉期利率變化100個基點，將導致我們長期債務的年度利息成本變化約3000萬美元。

在截至2021年3月31日的三個月裏，外幣交易虧損為1600萬美元，主要是由於SCL發行的美元計價債務和以美元報告的新加坡計價公司間債務。我們可能容易受到美元/新元和美元/澳門元匯率變化的影響。基於截至2021年3月31日的餘額，假設假設美元兑新元匯率下跌10%，將導致約2,200萬美元的外幣交易損失；假設美元/澳門元匯率下跌1%，將導致約4,800萬美元的外幣交易損失。澳門元與港元掛鈎，港元與美元掛鈎(在窄幅區間內)。我們以我們有義務使用的相同貨幣持有相當數量的營運資金，從而減少了我們對貨幣波動的風險敞口。

項目4--控制和程序

信息披露控制和程序的評估

披露控制和程序旨在確保公司根據1934年“證券交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，這些信息被積累並酌情傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關披露要求的決定。公司首席執行官及其首席財務官評估了公司截至2021年3月31日的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)，並得出結論，這些控制和程序在合理的保證水平上是有效的。

值得一提的是，任何管制制度，無論其設計和運作如何完善，都只能提供合理而非絕對的保證，確保該制度的目標得以達致。此外，任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設。由於控制系統的這些和其他固有限制，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其規定的目標，無論多麼遙遠。

財務報告內部控制的變化

在本10-Q表格季度報告所涵蓋的會計季度期間，公司財務報告的內部控制沒有發生對公司財務報告的內部控制產生重大影響或有合理可能產生重大影響的變化。

第二部分其他信息

項目1--法律程序

該公司是與其運營相關的訴訟事項和索賠的一方。欲瞭解更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告和本季度報告的Form 10-Q“第一部分--第1項--財務報表--簡明綜合財務報表附註--8--承諾和或有事項”。

項目11A--危險因素

除公司此前在截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中披露的風險因素外，還確定了以下風險因素：

我們面臨着與擬議中的出售拉斯維加斯業務相關的一些風險，這些風險可能會對我們的運營、財務狀況和業務產生不利影響。

於2021年3月2日，我們達成最終協議(“協議”)，出售我們的拉斯維加斯房地產和業務，包括拉斯維加斯威尼斯人度假村和金沙博覽會議中心(“拉斯維加斯業務”)，總購買價約為62.5億美元(“拉斯維加斯出售”)。我們面臨許多與拉斯維加斯銷售相關的風險，包括與以下相關的風險：

•未能及時或根本不滿足協議中規定的結束條件，包括收到監管批准；

•法律訴訟、判決或和解，包括可能對我們、我們的董事會和高管以及其他人提起的訴訟、判決或和解；

•在沒有拉斯維加斯業務的情況下，我們保留的業務的運營；

•與剝離活動相關的問題、延誤、複雜情況和(或)額外費用，包括業務、系統、技術基礎設施和數據、第三方合同和人員的過渡，使拉斯維加斯業務能夠在結束後作為獨立業務運營，包括在協議條款內酌情完成每項活動的意外費用；

•顧客、競爭對手、供應商、其他商業夥伴、監管機構和員工對銷售的不利反應；

•對我們的業務以及我們與顧客的關係的幹擾和不確定性；

•在這一過程中或由於這一過程或與之相關的任何發展或行動產生的不確定性造成的招聘、留住和激勵關鍵人員的困難；

•將我們管理層的注意力從我們保留的業務的運營上轉移開；

•我們與拉斯維加斯銷售有關的重大交易成本，無論它是否完成；

•協議中規定的對我公司業務的限制和義務；

•因保留責任和違反陳述、保證或契諾的協議而要求支付的任何賠償義務；

•我們市場價值的波動，包括如果拉斯維加斯的銷售沒有完成，我們的市場價值會貶值，或者即使交易完成，也無法增加我們的市場價值；

•交易結束後的或有租賃支持協議規定的與拉斯維加斯銷售結束相關的支付金額和時間(如果有)；

•未能收到我們預計在成交時提供的12億美元賣方融資的全額償還；以及

•以“Ventian”和“Palazzo”品牌經營拉斯維加斯業務，以及根據協議授權給拉斯維加斯業務的某些其他商標，這可能導致

如果拉斯維加斯業務沒有繼續按照我們的高標準和協議所要求的適用法律運營，我們保留的某些業務將受到聲譽損害，這些業務將繼續以這些品牌運營。

項目6--展品

展品一覽表


展品編號：						文件説明
2.1*						截至2021年3月2日，拉斯維加斯金沙公司、Pioneer OpCo，LLC和Vici Properties L.P.之間的買賣協議(通過引用該公司於2021年3月3日提交的最新8-K報表(文件編號001-32373)的附件2.1併入其中)。
2.2*						拉斯維加斯金沙公司和Vici Properties L.P.簽訂的截至2021年3月2日的房地產買賣協議(通過引用本公司於2021年3月3日提交的8-K表格(文件編號001-32373)的附件2.2併入其中)。
10.1*						交易結束後或有租賃支持協議表，由拉斯維加斯金沙公司、Pioneer OpCo，LLC和Vici Properties L.P.提供，由拉斯維加斯金沙公司、Pioneer OpCo，LLC和Vici Properties L.P.(通過引用附件10.1併入本公司於2021年3月3日提交的8-K表格(文件編號001-32373)中)。
10.2*						拉斯維加斯金沙公司、Pioneer OpCo，LLC、Pioneer HoldCo，LLC及其擔保方之間簽署的定期貸款信貸和擔保協議表格(通過引用附件10.2併入本公司於2021年3月3日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-32373)中)，該表格由拉斯維加斯金沙公司、Pioneer OpCo，LLC、Pioneer HoldCo，LLC及其擔保方組成。
10.3+						拉斯維加斯金沙公司、拉斯維加斯金沙有限責任公司和羅伯特·G·戈爾茨坦之間於2021年3月24日簽訂的持續僱傭條款(通過引用附件10.1併入該公司於2021年3月24日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)中)。
10.4+						拉斯維加斯金沙公司、拉斯維加斯金沙有限責任公司和帕特里克·杜蒙之間於2021年3月24日簽訂的續聘條款(通過引用附件10.2併入該公司於2021年3月24日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)中)。
10.5+						拉斯維加斯金沙公司、拉斯維加斯金沙有限責任公司和蘭迪·A·希扎克之間於2021年3月24日簽訂的續聘條款(通過引用附件10.3併入該公司於2021年3月24日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)中)。
10.6+						拉斯維加斯金沙公司、拉斯維加斯金沙有限責任公司和D.Zachary Hudson於2021年3月24日簽署的僱傭協議第一修正案(通過引用附件10.4併入該公司於2021年3月24日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-32373)中)。
31.1						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條頒發首席執行官證書。
31.2						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官。
32.1++						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的美國法典第18編第1350節對拉斯維加斯金沙公司首席執行官的認證。
32.2++						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的美國法典第18編第1350節對拉斯維加斯金沙公司首席財務官的認證。
101						以下財務信息來自公司截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q，格式為內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)：(I)截至2021年3月31日和2020年12月31日的簡明綜合資產負債表，(Ii)截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的簡明綜合經營報表，(Iii)截至2021年3月31日的三個月的簡明綜合全面虧損報表(V)截至2021年3月31日和2020年3月31日止三個月的簡明綜合現金流量表，以及(Vi)簡明綜合財務報表附註。
104						封面交互數據文件-封面XBRL標記嵌入到內聯XBRL文檔中

____________________

*請注意，本文件中構成機密信息的某些部分已根據S-K條例第601(B)(10)項進行了編輯。

+**表示管理合同或補償計劃或安排。

本展品不會被視為根據1934年修訂的《證券交易法》第18條的規定提交，或以其他方式承擔該條款的責任。此類證物不應被視為已納入根據1933年證券法(修訂後)或1934年證券交易法(修訂後)提交的任何文件。

拉斯維加斯金沙公司。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本10-Q表格季度報告由正式授權的以下簽名人代表註冊人簽署。


	拉斯維加斯金沙公司。

2021年4月23日	由以下人員提供：	/S/ R歐伯特G。G。G。奧德斯坦
		羅伯特·G·戈爾茨坦董事會主席兼首席執行官 (首席行政主任)

2021年4月23日	由以下人員提供：	/S/ R安迪 HYZAK
		蘭迪·海扎克執行副總裁兼首席財務官 (首席財務官)