美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
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形式
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在截至本季度末的季度內
或
由_至_的過渡期
佣金檔案編號
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(章程中規定的註冊人的確切姓名)
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(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主識別號碼) |
(主要行政機關地址) | (郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號： (
根據該法第12(B)條登記的證券：
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每一類的名稱 | 交易代碼 | 每間交易所的註冊名稱 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是*¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是*¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
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| 加速文件管理器 | | |
非加速文件管理器 | | 小型報表公司 | |
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| 新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是¨*
截至2020年11月30日，
Paychex，Inc.
標籤目錄目錄
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| 頁 |
第一部分財務信息 |
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第1項 | 財務報表(未經審計) | 1 |
| 合併收益表和全面收益表 | 1 |
| 合併資產負債表 | 2 |
| 股東權益合併報表 | 3 |
| 合併現金流量表 | 5 |
| 合併財務報表附註 | 6 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 18 |
項目3. | 市場風險的定量和定性披露 | 30 |
項目4. | 管制和程序 | 30 |
第二部分：其他信息 | 31 | |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 31 |
第6項 | 陳列品 | 31 |
簽名 |
| 32 |
目錄
第一部分FI非數社會信息
第一項：財務報表
Paychex，Inc.
合併收益表和全面收益表(未經審計)
以百萬美元計，每股除外
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| 在截至的三個月內 |
| 在截至的六個月內 | ||||||||
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| 11月30日， |
| 11月30日， | ||||||||
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| 2020 |
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收入： |
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管理解決方案 |
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PEO與保險解決方案 |
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服務總收入 |
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為客户持有的資金利息 |
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總收入 |
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費用： |
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服務成本收入 |
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銷售、一般和行政費用 |
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總費用 |
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營業收入 |
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其他費用(淨額) |
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所得税前收入 |
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所得税 |
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淨收入 |
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其他綜合(虧損)/收入，税後淨額 |
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綜合收益 |
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基本每股收益 |
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稀釋後每股收益 |
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加權平均已發行普通股 |
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加權平均已發行普通股，假設稀釋 |
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請參閲合併財務報表附註。
目錄
帕YCHEX，Inc.
合併資產負債表(未經審計)
以百萬美元計，每股除外
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| 11月30日， |
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資產 |
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現金和現金等價物 |
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限制性現金 |
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企業投資 |
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應收利息 |
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應收賬款，扣除壞賬準備後的淨額 |
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PEO未開票應收賬款，扣除預收款項後的淨額 |
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預繳所得税 |
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預付費用和其他流動資產 |
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為客户持有資金前的流動資產 |
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為客户持有的資金 |
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流動資產總額 |
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長期限制性現金 |
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企業長期投資 |
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財產和設備，扣除累計折舊後的淨額 |
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經營性租賃使用權資產，累計攤銷後淨額 |
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無形資產，扣除累計攤銷後的淨額 |
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商譽 |
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長期遞延成本 |
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其他長期資產 |
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總資產 |
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負債 |
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應付帳款 |
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應計公司薪酬及相關項目 |
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應計工地員工薪酬及相關項目 |
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短期借款 |
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應計所得税 |
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遞延收入 |
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其他流動負債 |
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客户資金義務之前的流動負債 |
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客户資金義務 |
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流動負債總額 |
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應計所得税 |
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遞延所得税 |
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扣除債務發行成本後的長期借款 |
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經營租賃負債 |
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其他長期負債 |
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總負債 |
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承付款和或有事項--附註H |
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股東權益 |
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普通股，$ |
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額外實收資本 |
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留存收益 |
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累計其他綜合收入 |
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股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
| $ | |
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請參閲合併財務報表附註。
目錄
PAYCHEX，Inc.
合併股東權益報表(未經審計)
以百萬美元計，每股除外
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| 截至2020年11月30日的6個月 | |||||||||||||||
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| 累積 |
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| 附加 |
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| 其他 |
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| 普通股 |
| 付清 |
| 留用 |
| 全面 |
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| 股份 |
| 金額 |
| 資本 |
| 收益 |
| 收入 |
| 總計 | |||||
截至2020年5月31日的餘額 |
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淨收入 |
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證券未實現收益，淨額為$ |
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證券已實現收益的重新分類調整，淨額為#美元 |
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| ( |
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宣佈的現金股息($ |
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| ( |
普通股回購(2) |
| ( |
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| ( |
基於股票的薪酬成本 |
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外幣折算調整 |
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與股權計劃相關的活動 |
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截至2020年11月30日的餘額 |
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| 截至2020年11月30日的三個月 | |||||||||||||||
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| 累積 |
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| 附加 |
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| 其他 |
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| 普通股 |
| 付清 |
| 留用 |
| 全面 |
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| 股份 |
| 金額 |
| 資本 |
| 收益 |
| 收入 |
| 總計 | |||||
截至2020年8月31日的餘額 |
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淨收入 |
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證券未實現虧損，淨額為#美元 |
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| ( |
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| ( |
證券已實現收益的重新分類調整，淨額為#美元 |
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| ( |
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| ( |
宣佈的現金股息($ |
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基於股票的薪酬成本 |
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外幣折算調整 |
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與股權計劃相關的活動 |
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截至2020年11月30日的餘額 |
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(1)
(2)
請參閲合併財務報表附註。
目錄
Paychex，Inc.
合併股東權益報表(未經審計)-續
以百萬美元計，每股除外
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| 截至2019年11月30日的6個月 | |||||||||||||||
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| 累積 |
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| 附加 |
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| 其他 |
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| 普通股 |
| 付清 |
| 留用 |
| 全面 |
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| 股份 |
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| 收益 |
| 收入 |
| 總計 | |||||
截至2019年5月31日的餘額 |
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淨收入 |
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證券未實現收益，淨額為$ |
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證券已實現收益的重新分類調整，淨額為#美元 |
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| ( |
宣佈的現金股息($ |
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普通股回購(2) |
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基於股票的薪酬成本 |
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外幣折算調整 |
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| ( |
與股權計劃相關的活動 |
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截至2019年11月30日的餘額 |
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| 截至2019年11月30日的三個月 | |||||||||||||||
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| 累積 |
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| 附加 |
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| 其他 |
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| 普通股 |
| 付清 |
| 留用 |
| 全面 |
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| ||||||
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| 股份 |
| 金額 |
| 資本 |
| 收益 |
| 收入 |
| 總計 | |||||
截至2019年8月31日的餘額 |
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| $ | |
| $ | |
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淨收入 |
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證券未實現虧損，淨額為#美元 |
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| ( |
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| ( |
證券已實現收益的重新分類調整，淨額為#美元 |
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| ( |
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| ( |
宣佈的現金股息($ |
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| ( |
基於股票的薪酬成本 |
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外幣折算調整 |
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與股權計劃相關的活動 |
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截至2019年11月30日的餘額 |
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(1) 出售AFS證券的已實現收益(税後淨額)的累計其他全面收入中的重新分類調整反映在為客户持有的基金利息和其他費用、綜合收益表和全面收益表的淨額中。
(2) 該公司維持一項回購計劃，回購金額最高可達$
請參閲合併財務報表附註。
目錄
PAYCHEX，Inc.
合併現金流量表(未經審計)
以百萬計
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| 在截至的六個月內 | ||||
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| 2020 |
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經營活動 |
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淨收入 |
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將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整： |
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折舊攤銷 |
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AFS證券溢價和折扣攤銷淨額 |
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遞延合同成本攤銷 |
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基於股票的薪酬成本 |
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從遞延所得税中受益 |
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為呆賬撥備的準備 |
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出售AFS證券的已實現淨收益 |
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營業資產和負債變動情況： |
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應收利息 |
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應收賬款和PEO未開票應收賬款，淨額 |
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預付費用和其他流動資產 |
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應付帳款和其他流動負債 |
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遞延成本 |
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其他長期資產和負債淨變動 |
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經營租賃使用權資產負債淨變動 |
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經營活動提供的淨現金 |
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投資活動 |
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購買AFS證券 |
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出售AFS證券的收益和到期日 |
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購買財產和設備 |
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出售財產和設備所得收益 |
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購買其他資產 |
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淨現金(用於投資活動)/由投資活動提供 |
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融資活動 |
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客户基金債務淨變化 |
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短期借款淨收益 |
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支付的股息 |
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普通股回購 |
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與股權計劃相關的活動 |
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用於融資活動的現金淨額 |
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現金、限制性現金和等價物的淨變化 |
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期初現金、限制性現金和等價物 |
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現金、受限現金和等價物，期末 |
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現金、限制性現金和等價物的對賬 |
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現金和現金等價物 |
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限制性現金 |
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為客户持有的基金中包括的限制性現金和限制性現金等價物 |
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現金、限制性現金和等價物合計 |
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| $ | 1,420.0 |
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請參閲合併財務報表附註.
目錄
支付Chex，Inc.
合併財務報表附註(未經審計)
2020年11月30日
該公司通過出售服務、支付客户債務和收取購買的應收賬款而面臨信用損失。為了減輕這種信用風險，公司制定了多個計劃來評估和持續監控每個客户購買這些產品和服務的能力。這些信用監測計劃包括但不限於新的客户信用審查、建立適當的信用額度、對信用不良客户的監測以及早期的電子電匯和催收程序。公司還會考慮合同條款和條件、客户業務類型或戰略，並可能需要抵押資產支持或預付款來緩解信用風險。
應收賬款在本公司用盡所有催收努力但均未成功時予以註銷，並計入壞賬準備。如果適用，本公司根據根據當前經濟狀況和合理且可支持的預測因素進行調整的歷史虧損活動來估計其信貸損失準備。有關在截至2020年11月30日和2019年11月30日的三個月和六個月裏，壞賬撥備和註銷的賬款並不重要。 沒有一個客户對應收賬款總額、服務收入或運營結果產生實質性影響。
目錄
關於PEO健康保險，公司提供各種健康保險計劃，其形式要麼是全保保證成本計劃，要麼是公司保留風險的全保保險安排。在我們保留風險的情況下，我們為保險安排設立了責任準備金，以便根據公司與承運人的服務合同支付索賠。索賠負債包括已報告損失的估計數，加上已發生但未報告的索賠金額，以及與處理和結算索賠有關的某些費用的估計數。該公司的最高個人索賠責任為#美元。
估計未來索賠的最終成本是一個基於歷史損失經驗和獨立精算損失預測的不確定和複雜的過程，可能會因多種因素而發生變化，包括經濟趨勢、法律責任法的變化和損害賠償，所有這些因素都可能對綜合財務報表中報告的準備金產生重大影響。因此，最終索賠結算可能與目前的估計有所不同，特別是在工傷保險方面，因為這些賠償可能要到很久以後才會支付。本公司定期檢討其估計保險儲備是否足夠。對以前建立的準備金的調整反映在確定調整期間的業務結果中。這樣的調整可能是重大的，反映了新的和不利的或有利的趨勢的任何組合。
ASU第2020-04號，“參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響；
ASU編號2019-08，“補償--股票補償(主題718)和與客户簽訂合同的收入(主題606)：編纂改進--支付給客户的基於股份的對價；
ASU No.2019-04，“對主題326，金融工具--信貸損失，主題815，衍生工具和套期保值，以及主題825，金融工具的編纂改進；”
ASU No.2018-18，“協作安排(主題808)：澄清主題808和主題606之間的交互；
ASU編號2018-15，“無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(子主題350-40)：客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算(財務會計準則委員會(FASB)新興問題特別工作組的共識)；”
目錄
ASU No.2018-13，“公允價值計量(主題820)：披露框架--公允價值計量披露要求的變化；
ASU No.2017-04，“無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化商譽減值測試”；
ASU No.2016-13，“金融工具--信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量”，隨後華碩對該主題進行了修訂，使用了修改後的追溯過渡法。
最近發佈的會計聲明：2020年10月，美國財務會計準則委員會發布了美國會計準則委員會第2020-08號文件，“對310-20分主題的編纂改進，應收賬款--不可退還的費用和其他費用。”美國會計準則委員會第2020-08號修正案澄清，對於每個報告期，實體應重新評估可贖回債務擔保是否在會計準則編纂(“ASC”)第310-20-35-33段的範圍內。本指南對公共企業實體在2020年12月15日之後的財年以及這些財年內的過渡期有效。本指引適用於本公司自2021年6月1日開始的會計年度。本指導意見的採納不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。
2019年12月，美國財務會計準則委員會發布了ASU第2019-12號，“所得税(主題740)：簡化所得税的會計核算”。ASU第2019-12號旨在簡化與所得税會計相關的各個方面，消除ASC主題740中與期間內税收分配相關的一般原則的某些例外，簡化公司在過渡期確認遞延税款的情況，並澄清當前指導方針的某些方面，以促進一致應用。本指南適用於公共企業實體2020年12月15日之後的財年，以及這些財年內的過渡期(允許提前採用)。本指引適用於本公司自2021年6月1日開始的會計年度。該公司目前正在評估這一指導對其合併財務報表的潛在影響。
在截至2020年11月30日的六個月裏，財務會計準則委員會(FASB)(包括對財務會計準則委員會的技術更正)、美國註冊會計師協會和證券交易委員會最近發佈的其他權威指導沒有或預計不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。
服務收入主要來自向公司客户提供服務的費用，並在承諾服務的控制權移交給客户時確認，這一數額反映了該公司預期從此類服務中獲得的對價。保險解決方案的收入在收取和開具的保費中賺取佣金時確認。本公司的合同一般不包含特定的合同期，可由任何一方在以下情況下終止
根據類似的運營和經濟特徵，公司的服務收入按照管理解決方案、PEO和保險解決方案進行分類，這在公司的綜合收益表和全面收益表中有所報告。該公司認為，這些收入類別描述了其收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。
管理解決方案收入
管理解決方案公司的收入主要來自公司的工資單處理、與工資單相關的輔助服務和人力資源外包解決方案。客户可以在點菜的基礎上或作為各種產品捆綁包的一部分來選擇服務。該公司的產品通常利用其基本工資處理服務中收集的信息，使其能夠提供涵蓋HCM範圍的全面外包服務。管理解決方案的收入通常隨着服務的執行而確認，客户同時從這些服務中獲得並控制收益。
用於分發某些客户工資支票和報告的交付服務所賺取的收入也包括在公司的綜合損益表和全面收益表中的管理解決方案收入中。遞送服務收入在向公司客户交付工資支票、報告、季度末套餐和納税申報單之後的某個時間點確認。
目錄
PEO和保險解決方案收入
PEO解決方案通過公司註冊和許可的子公司銷售，為企業提供一攬子服務，包括工資、僱主合規、人力資源和員工福利管理、風險管理外包，以及專業培訓的人力資源代表的現場可用性，以及其他服務。公司作為其客户員工的共同僱主，為客户員工提供健康保險，並承擔工傷保險和某些健康保險福利提供的風險和回報。PEO解決方案的收入隨着服務的執行和客户同時獲得並控制這些服務的好處而隨着時間的推移而確認。PEO Solutions的收入是在扣除某些已開賬單和發生的傳遞成本後報告的，這些成本包括工資、工資税(包括聯邦和州失業保險)以及擔保成本福利計劃的醫療保險費。對於公司保留風險的工人補償和健康保險福利計劃，收入和成本按毛數記錄。
在PEO和保險解決方案收入中扣除的PEO傳遞成本如下：
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| 在截至的三個月內 |
| 在截至的六個月內 | ||||||||
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| 11月30日， |
| 11月30日， | ||||||||
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| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
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以十億計 |
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工資和工資税 |
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以百萬計 |
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國家失業保險(包括在工資和工資税中) |
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保證成本效益計劃 |
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保險解決方案通過該公司的特許保險機構Paychex Insurance Agency，Inc.銷售。Paychex保險代理公司通過各種運營商提供保險，使公司能夠以負擔得起的成本擴大其員工福利產品。保險產品包括財產和傷亡保險，如工人補償、企業主保單、商用汽車，以及健康和福利保險，包括健康、牙科、視力和人壽。保險解決方案公司的收入反映了從收取的保險服務保費中賺取的佣金，並隨着服務的實施和客户同時獲得和控制這些服務的利益而隨着時間的推移而確認。
合同餘額
管理解決方案和PEO和保險解決方案的收入確認時間與客户開具發票的時間一致，因為它們都發生在為其提供服務的各自客户工資期。因此，本公司不確認因收入確認和開具發票的時間安排而產生的合同資產或負債。
本公司的某些服務產品收取的設立費用被視為一項實質性權利。所以呢，
與實質性權利有關的遞延收入超過一年的變化如下：
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| 在截至的三個月內 |
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| 11月30日， |
| 11月30日， | ||||||||
以百萬計 |
| 2020 |
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期初餘額 |
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遞延收入 |
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未賺取收入的確認 |
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期末餘額 |
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與重大權利相關的遞延收入在公司合併資產負債表的遞延收入和其他長期負債項目中列報。截至2020年11月30日，公司預計將在2021財年剩餘時間和隨後的財年確認與實質性權利相關的遞延收入如下：
2021 |
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以百萬計 |
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| 估計數 |
截至二零一一年五月三十一日止的一年， |
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| 延期 |
2021 |
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2022 |
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此後 |
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目錄
從獲得和履行合同的成本中確認的資產
如果預計經濟效益和攤銷期限將超過一年，公司將確認與客户簽訂合同的增量成本的資產。獲得合同的增量成本只包括與獲得新合同直接相關的費用，如果沒有獲得合同就不會發生的費用。本公司不會因獲得續簽合同而產生增量成本。該公司確定，某些銷售佣金和獎金，包括相關的附帶福利，符合ASC第340-40分主題“其他資產和遞延成本：與客户的合同”項下的資本化標準。公司還確認一項資產，用於履行與客户的合同的成本，如果成本可以明確確定，產生或增強用於履行未來履約義務的資源，並有望收回。
獲得和履行合同的遞延成本在公司綜合資產負債表的預付費用、其他流動資產和長期遞延成本項目中報告。與獲得和履行合同的成本相關的攤銷費用包括在公司的綜合損益表和全面收益表中的服務收入和銷售成本、一般和行政費用中。
該公司定期審查其遞延成本的潛在減值，並
獲得和履行合同的遞延成本變化如下：
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取得合約的費用： |
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| 在截至的三個月內 |
| 在截至的六個月內 | ||||||||
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| 11月30日， |
| 11月30日， | ||||||||
以百萬計 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
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期初餘額 |
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費用資本化 |
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攤銷 |
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期末餘額 |
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履行合同的成本： |
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| 在截至的三個月內 |
| 在截至的六個月內 | ||||||||
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| 11月30日， |
| 11月30日， | ||||||||
以百萬計 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | ||||
期初餘額 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
費用資本化 |
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攤銷 |
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| ( |
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期末餘額 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
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目錄
基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下：
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| 在截至的三個月內 |
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| 11月30日， |
| 11月30日， | ||||||||
以百萬美元計，每股除外 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
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基本每股收益： |
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淨收入 |
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加權平均已發行普通股 |
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基本每股收益 |
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稀釋後每股收益： |
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淨收入 |
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加權平均已發行普通股 |
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普通股等價物的稀釋效應 |
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加權平均已發行普通股，假設稀釋 |
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稀釋後每股收益 |
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| $ | |
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加權平均反稀釋普通股等價物 |
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具有反攤薄影響的加權平均普通股等價物不計入稀釋後每股收益的計算。
其他費用(淨額)包括以下項目：
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| 在截至的三個月內 |
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| 11月30日， |
| 11月30日， | ||||||||
以百萬計 |
| 2020 |
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| 2020 |
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企業投資利息收入 |
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利息支出 |
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其他 |
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其他費用(淨額) |
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目錄
為客户和公司投資持有的資金如下：
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| 2020年11月30日 | ||||||||||
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| 毛 |
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| 攤銷 |
| 未實現 |
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以百萬計 |
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問題類型： |
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為客户的貨幣市場證券和其他資產持有的資金 |
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AFS證券： |
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資產支持證券 |
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公司債券 |
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市政債券 |
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美國政府機構和國庫券 |
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VRDN |
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AFS證券總額 |
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其他 |
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為客户和公司投資持有的資金總額 |
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| 2020年5月31日 | ||||||||||
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| 毛 |
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| 攤銷 |
| 未實現 |
| 未實現 |
| 公平 | ||||
以百萬計 |
| 成本 |
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| 價值 | ||||
問題類型： |
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為客户的貨幣市場證券和其他資產持有的資金 |
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AFS證券： |
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資產支持證券 |
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公司債券 |
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市政債券 |
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美國政府機構和國庫券 |
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AFS證券總額 |
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為客户和公司投資持有的資金總額 |
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包括在f中為客户持有的UND截至2020年11月30日的貨幣市場證券和其他現金等價物 銀行活期存款賬户和貨幣市場基金。
截至2020年11月30日，資產支持證券中包括主要以固定利率汽車貸款和信用卡應收賬款為抵押的投資級證券，所有證券的信用評級均為AAA。與這些證券相關的主要風險是相關應收賬款的收回。截至2020年11月30日，這些資產支持證券的抵押品表現與預期不謀而合。
截至2020年11月30日的公司債券中包括投資級證券，涵蓋廣泛的發行人、行業和部門，主要信用評級為A或更高，到期日從
截至2020年11月30日，市政債券包括一般義務債券和收入債券，主要信用評級為AA或更高，到期日從
我們的投資組合中有很大一部分投資於評級為AA或更高的高信用質量證券，以及短期證券的A-1/P-1評級。
目錄
綜合資產負債表上為客户及公司投資而持有的基金分類如下：
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| 11月30日， |
| 5月31日， | ||
以百萬計 |
| 2020 |
| 2020 | ||
為客户持有的資金 |
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企業投資 |
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企業長期投資 |
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為客户和公司投資持有的資金總額 |
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客户持有的貨幣市場證券和其他現金等價物的資金在工資税管理服務和員工支付服務的到期日之前從客户那裏收取，並在匯給適用的税務或監管機構或客户員工之前進行投資。根據公司的意圖及其對客户的合同義務，這些資金被認為是受限的，直到它們被匯款來資助這些客户義務。
該公司的AFS證券反映的未實現淨收益為$
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| 2020年11月30日 | ||||||||||||||||
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| 證券交易是一筆未實現的交易。 |
| 證券交易是一筆未實現的交易。 |
| 總計 | ||||||||||||
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| 毛 |
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| 毛 |
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| 毛 |
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| 未實現 |
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| 公平 | ||||||
以百萬計 |
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問題類型： |
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公司債券 |
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市政債券 |
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美國政府機構和國庫券 |
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總計 |
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| 2020年5月31日 | ||||||||||||||||
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| 證券交易是一筆未實現的交易。 |
| 證券交易是一筆未實現的交易。 |
| 總計 | ||||||||||||
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| 毛 |
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| 毛 |
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以百萬計 |
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問題類型： |
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公司債券 |
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該公司定期審查其投資組合，以確定是否有任何投資因信用風險的變化或其他潛在的估值問題而受損。本公司認為，截至2020年11月30日持有的未實現虧損總額為美元的投資
目錄
出售證券的已實現損益由每種證券的攤餘成本基礎的具體識別確定。在合併損益表和全面收益表中，為客户持有的基金的已實現損益計入為客户持有的基金的利息，公司投資的已實現損益計入其他費用淨額。出售AFS證券的已實現損益如下：
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| 在截至的三個月內 |
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| 11月30日， |
| 11月30日， | ||||||||
以百萬計 |
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已實現毛利 |
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已實現虧損總額 |
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截至2020年11月30日已聲明到期日的AFS證券的攤餘成本和公允價值按合同到期日顯示如下。預期到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權提前償還債務，而不會受到提前還款的處罰。
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| 2020年11月30日 | ||||
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以百萬計 |
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到期日： |
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在一年或更短的時間內到期 |
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在一年到三年後到期 |
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在三年到五年後到期 |
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五年後到期 |
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總計 |
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在上表中，可變利率即期票據(“VRDN”)主要被歸類為五年後到期，因為這些證券的合同到期日通常是
公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或支付轉移負債的價格(退出價格)。與公允價值計量相關的會計準則包括用於計量公允價值的信息和估值的層次結構，該層次結構根據可靠性分為三個層次，如下：
一級估值基於活躍市場對公司在計量日期可獲得的相同工具的報價。
第2級估值基於第1級中所包括的報價以外的投入，這些報價可直接或間接地在資產或負債的大體上完整期限內觀察到，包括以下內容：
o活躍市場中類似但不完全相同的工具的報價；
o在不活躍的市場上相同或類似工具的報價；
o該工具可觀察到的報價以外的投入；或
o通過相關性或其他方式主要從可觀察到的市場數據中獲得或得到可觀察市場數據證實的投入。
第三級估值基於不可觀察且對整體公允價值計量有重大意義的信息。
現金及現金等價物、限制性現金及限制性現金等價物、應收賬款、扣除呆賬準備淨額、PEO未開單應收賬款、扣除預收款項、應付賬款及短期借款後的賬面價值，在本公司使用時，由於該等工具到期日較短，應收賬款的賬面價值約為公允價值。包括在為客户和公司投資持有的基金中的有價證券主要由歸類為AFS的證券組成，並按公允價值經常性記錄。
目錄
公司按公允價值經常性計量的金融資產和負債如下：
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| 2020年11月30日 | ||||||||||
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| 價格上漲 |
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| 攜載 |
| 主動型 |
| 可觀測 |
| 看不見的 | ||||
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| 價值 |
| 市場 |
| 輸入 |
| 輸入 | ||||
以百萬計 |
| (公允價值) |
| (一級) |
| (2級) |
| (3級) | ||||
資產： |
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限制性和非限制性現金等價物： |
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貨幣市場證券 |
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限制性和非限制性現金等價物合計 |
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AFS證券： |
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資產支持證券 |
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公司債券 |
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市政債券 |
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美國政府機構和國庫券 |
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AFS證券總額 |
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其他 |
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負債： |
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其他長期負債 |
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| 2020年5月31日 | ||||||||||
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| 可觀測 |
| 看不見的 | ||||
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| 輸入 |
| 輸入 | ||||
以百萬計 |
| (公允價值) |
| (一級) |
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| (3級) | ||||
資產： |
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限制性和非限制性現金等價物： |
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貨幣市場證券 |
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限制性和非限制性現金等價物合計 |
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AFS證券： |
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資產支持證券 |
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公司債券 |
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市政債券 |
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美國政府機構和國庫券 |
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AFS證券總額 |
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| $ | — |
| $ | |
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其他 |
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| $ | |
| $ | — |
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負債： |
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其他長期負債 |
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| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
在確定其資產和負債的公允價值時，本公司主要採用市場法。貨幣市場證券是現金等價物，被認為是一級投資，因為它們是根據活躍市場的報價進行估值的。AFS證券，包括資產支持證券、公司債券、市政債券、美國政府機構和國債以及VRDN，都包括在第二級，並利用從獨立定價服務獲得的投入進行估值。為了確定公司二級AFS證券的公允價值，獨立定價服務使用各種輸入，包括基準收益率、報告的交易、非約束性經紀人/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、投標、報價、參考數據、新發行數據和月度付款信息。本公司沒有調整從獨立定價服務獲得的價格，因為它認為這些價格得到了適當的估值。
包括在其他資產中的是共同基金投資，包括參與者在本公司無條件和無資金支持的遞延補償計劃下的合格遞延供款。相關負債報告為其他長期負債。共同基金被認為是一級投資，因為它們是根據活躍市場的報價進行估值的。
目錄
本公司的長期借款按歷史成本入賬。截至2020年11月30日和2020年5月31日，長期借款的公允價值(扣除債務發行成本)為1美元。
本公司的長期借款沒有在活躍的市場交易，因此其公允價值是採用採用二級估值投入的市場方法估計的，包括本公司認為目前基於類似條款和期限的貸款可獲得的借款利率。
上述方法可能產生的公允價值計算可能不能反映可變現淨值或反映未來公允價值。此外，儘管本公司認為其估值方法與其他市場參與者是適當和一致的，但使用不同的方法或假設來確定某些金融工具的公允價值可能會導致報告日的公允價值計量有所不同。
租約：於截至二零二零年八月三十一日止三個月內，本公司停止使用若干租賃物業，並加速攤銷，導致本公司
財產和設備，扣除累計折舊後的淨額： 折舊費用為$
商譽和無形資產，扣除累計攤銷後的淨額：與無形資產有關的攤銷費用為#美元。
短期融資：該公司信貸工具的未償還借款加權平均利率為
信用證：該公司有總額為$的不可撤銷備用信用證。
長期債務：該公司的長期債務協議包含慣常陳述、擔保、肯定和否定契約，包括此類安排的慣常和慣常的金融契約。截至2020年11月30日，該公司遵守了所有這些公約。
其他承諾：該公司根據具有法律約束力的合同安排和現有的工人賠償保險協議有未履行的承諾。該公司還在正常業務過程中與供應商簽訂了各種採購承諾，並有約#美元的未償還承諾。
在正常業務過程中，本公司作出陳述和保證，保證根據與客户的服務安排履行服務。從歷史上看，沒有與此類擔保相關的重大損失。本公司還與其高級管理人員和董事簽訂了賠償協議，要求本公司就與其向本公司提供的服務有關的某些未決或未來的索賠進行辯護，並在必要時對這些個人進行賠償。
目錄
該公司目前在某些公司員工和PEO員工福利計劃下對各種保險風險的可扣除部分進行自我保險。本公司在這些保險安排下的估計虧損風險計入綜合資產負債表中的其他流動負債。從歷史上看，累積的金額不是實質性的，截至2020年11月30日也不是實質性的。除已購買的基本保單外，該公司還為就業實踐責任、錯誤和遺漏、保修責任、盜竊和挪用公款、網絡威脅和恐怖主義行為提供缺口保險；以及通過其專屬自保保險公司提供免賠額和自我保險扣留的能力。
意外事件： 本公司會受到在其正常業務過程中出現的各種索賠和法律問題的影響。這些糾紛或潛在糾紛涉及違約、侵權、與僱傭有關的索賠、税務索賠、專利、法律和其他事項。
本公司管理層目前相信，任何懸而未決的法律問題的解決不會對本公司的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。然而，法律問題存在固有的不確定性，這些問題的最終解決可能會對本公司的財務狀況和記錄任何此類影響的期間的經營業績產生重大不利影響。
公司實際所得税率曾經是
目錄
第2M項財務狀況與經營成果的管理探討與分析
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析回顧了Paychex，Inc.及其全資子公司(“Paychex”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)在截至2020年11月30日的三個月(“第二季度”)、截至2020年11月30日的六個月(“六個月”)、截至2019年11月30日的前一年期間的經營業績，以及我們截至2020年11月30日的財務狀況。本次審查的重點是影響我們的收入、費用、淨收入和財務狀況的重大變化和趨勢的潛在業務原因。本審查應與2020年11月30日的合併財務報表以及本Form 10-Q季度報告(“Form 10-Q”)中包含的合併財務報表相關附註(未經審計)一起閲讀。本審查還應與我們截至2020年5月31日的年度Form 10-K(下稱“Form 10-K”)年度報告(下稱“2020財年”)一併閲讀。本評論中的前瞻性陳述受下一個小標題“根據1995年美國私人證券訴訟改革法關於前瞻性陳述的警示説明”下的警示聲明的限制。
關於根據1995年美國私人證券訴訟改革法作出的前瞻性陳述的警示説明
我們所作的某些書面和口頭聲明可能構成美國(“美國”)避風港條款所指的“前瞻性聲明”。1995年私人證券訴訟改革法。前瞻性陳述可以用“我們期望”、“預計”、“估計”、“估計”、“打算”、“概述”、“展望”、“指導”、“我們期待”、“將等於”、“項目”、“預測”、“預計”、“預期”、“預期”、“我們相信”、“將等同於”、“項目”、“預測”、“預計”、“預期”、“我們相信”等詞彙和短語來識別，“可能是”、“瞄準”以及其他類似的單詞或短語。前瞻性陳述的例子包括，除其他外，我們就經營業績、事件或我們預期未來將發生的發展所作的陳述，包括與我們的前景、收入增長、收益、每股收益增長或類似預測有關的陳述。
前瞻性陳述既不是歷史事實，也不是對未來業績的保證。相反，它們僅基於我們目前對業務未來、未來計劃和戰略、預測、預期事件和趨勢、經濟和其他未來狀況的信念、預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關，它們會受到固有的不確定性、風險和難以預測的環境變化的影響，其中許多是我們無法控制的。我們的實際結果和財務狀況可能與前瞻性陳述中顯示的大不相同。因此，您不應過分依賴這些前瞻性陳述中的任何一項。可能導致我們的實際結果和財務狀況與前瞻性陳述中指出的大不相同的重要因素包括但不限於以下因素：
·新冠肺炎疫情對美國和全球經濟的影響，特別是對我們的中小型企業客户的影響；
·政府法規和政策的變化；
·我們有能力遵守美國和外國的法律法規；
·我們有能力跟上技術發展的步伐，及時改進我們的產品和服務；
·我們遵守數據隱私法律法規；
·網絡攻擊、安全漏洞和互聯網中斷的可能性，包括破壞數據安全和隱私泄露、數據丟失和業務中斷；
·我們的操作設施、計算機系統或通信系統在災難性事件(包括新冠肺炎大流行)期間發生故障的可能性；
·第三方服務提供商未能履行其職能；
·我們與我們的專業僱主組織(“PEO”)的共同僱傭關係可能會受到額外風險的影響；
·醫療保險和工傷保險費率和基本索賠趨勢的變化；
·我們的客户沒有償還我們代表他們支付的款項；
目錄
·規定預扣税額或匯款時間的政府條例變化的影響；
·政治和經濟環境的波動；
·與收購和我們收購的業務整合相關的風險；
·我們未能遵守債務協議中的契約；
·更改合格人員的可用性，包括管理、技術、合規和銷售人員；
·我們未能保護我們的知識產權；
·負面宣傳對我們的聲譽和品牌價值可能產生的影響；以及
·與未決或未來訴訟事項相關的潛在結果。
這些因素中的任何一個，以及我們在提交給美國證券交易委員會(SEC)的10-K表格或其他定期文件中討論的其他因素，都可能導致我們的實際結果與我們的預期結果大不相同。本10-Q表格中提供的信息是基於截至本報告發表之日已知的事實和情況，我們在本10-Q表格中所作的任何前瞻性陳述僅代表其發表之日。除非法律另有要求，否則我們沒有義務在向證券交易委員會提交本10-Q表格之日之後更新這些前瞻性陳述，以反映該日期之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。
我們關於第二季度財務業績的投資者演示文稿可在我們的Paychex投資者關係頁面獲得和訪問，網址為：Https://investor.paychex.com. 我們網站上提供的信息不是本10-Q表格的一部分，也不包含在本表格中。我們打算在我們的Paychex投資者關係頁面上獨家提供未來的投資者演示文稿。
概述
我們是為中小型企業提供人力資源(HR)、薪資、福利和保險服務的綜合人力資本管理(HCM)解決方案的領先供應商。工作場所正在發展，我們引領潮流，讓複雜的人力資源、工資和福利為我們的客户變得簡單。我們的目的是讓我們的客户獲得成功的自由。我們的使命是成為領先的人力資源、薪資、福利和保險解決方案提供商，成為美國和歐洲部分地區中小企業的重要合作伙伴，我們相信，這一使命的成功將帶來強勁的長期財務業績。我們的戰略重點是提供業界領先的集成技術；提高客户滿意度；擴大我們在人力資源領域的領導地位；擴大我們的客户基礎；以及進行戰略性收購。
在我們的人力資源管理解決方案中，我們提供全面的服務和產品組合，涵蓋員工生命週期的各個階段，並允許我們的客户滿足其多樣化的人力資源和薪資需求。客户可以在點菜的基礎上或作為各種產品捆綁包的一部分來選擇服務。我們可以根據客户的業務定製我們的產品，無論它是大是小，是簡單還是複雜。
我們的HCM和與員工福利相關的解決方案組合分為兩類：管理解決方案和PEO和保險解決方案，如我們2020財年的Form 10-K第1部分第1項所述。我們的解決方案將工資單和HCM軟件與靈活、個性化、支持技術的服務功能結合在一起。Paychex Flex®，我們專有的HCM軟件即服務平臺統一了HR、薪資、時間和考勤以及福利流程，以管理從招聘和招聘到退休的員工生命週期。客户可以選擇他們需要的模塊，並隨着他們的發展輕鬆添加其他解決方案。Paychex Flex始終提供以功能為中心的分析，幫助人力資源領導做出明智的業務決策。Paychex Flex移動性和自助服務功能允許客户及其員工隨時隨地通過任何設備訪問。我們還通過我們的行政服務組織和PEO解決方案提供全面的人力資源外包解決方案。我們的人力資源管理和人力資源外包解決方案由我們的人力資源和合規性專業知識以及我們的技術服務能力提供支持。
我們繼續專注於推動客户數量、每個客户的收入、總收入和利潤的增長，同時為我們的客户及其員工提供卓越的服務和技術解決方案。我們通過管理人員成本和開支來保持行業領先的利潤率，同時繼續投資於我們的業務，特別是在尖端技術和投放市場的工具和資源方面。我們相信這些投資對我們的成功至關重要。展望未來，我們相信，投資於我們的產品、人員和服務能力將使我們能夠充分利用長期增長的機會。
目錄
我們的服務交付戰略的一個關鍵組成部分是與我們的客户成為一個積極主動的合作伙伴，並在我們的Paychex Flex平臺內開發和發佈集成解決方案，以滿足他們當前和未來的需求。我們對我們平臺的持續投資使我們為滿足當前業務和監管環境的需求做好了充分準備，使我們能夠在適應的同時保持強勁的服務交付，從而獲得高水平的客户滿意度和保留率。我們將繼續優先投資尖端技術，因為各公司都在尋求利用技術解決方案來維持運營、與員工保持聯繫並提高工作效率。我們最新一輪的產品發佈提供了一些工具，可幫助客户管理風險、維護合規性、更好地評估性能並適應移動和人工智能驅動趨勢，包括：
蘋果手錶®/谷歌助手™設備集成，使員工無需從電話或臺式個人電腦登錄即可輕鬆訪問人力資源信息；
PEO Protection Plus套裝，帶HICH HELPS企業主保護他們的底線不受意外成本的影響，包括網絡攻擊和員工訴訟；
平等就業機會-1(“EEO-1”)遵從性報告，允許企業主輕鬆捕獲、跟蹤和準備報告，以幫助完成EEO-1報告的就業數據部分；
税務查詢，一種新的工具，允許快速和準確地應用員工的税務信息；
靈活的員工用户體驗，這是一種移動優先的增強型工具方法，允許員工通過任何設備輕鬆跟蹤自己的工作時間、申請休假、查看考勤卡或與其他員工交換班次；以及
同行評審，包括經理和自我評審工作流，為持續交流反饋提供另一種渠道。
第二季度財務亮點
第二季度的運營業績有所改善，但繼續受到新冠肺炎疫情的影響。 總收入、稀釋後每股收益和調整後稀釋後每股收益(1) 自截至2020年8月31日的三個月(“第一季度”)以來，分別增長了6%、27%和16%，與去年同期相比，第二季度的業績顯示出明顯改善。請參閲本項目2的“新冠肺炎動態”部分，進一步討論新冠肺炎的持續影響以及我們對疫情的應對措施。
與去年同期相比，第二季度的財務要點如下：
稀釋後每股收益和調整後稀釋後每股收益(1)每股上漲4%，分別至每股0.75美元和0.73美元。
服務收入與去年同期持平，為9.689億美元，而第一季度同比下降6%。
管理解決方案公司的收入增長了1%，達到7.328億美元。
總收入下降1%，至9.837億美元。
(1) 阿德朱STED稀釋後每股收益不是美國公認會計原則(“GAAP”)的衡量標準。請參閲本項目2“經營結果”一節中的“非GAAP財務計量”一節，以討論這一非GAAP計量以及與最具可比性的GAAP稀釋每股收益計量的對賬。.
欲進一步分析本公司第二季度和六個月的經營業績，以及截至2020年11月30日的財務狀況，請參閲本項目2“經營業績”和“流動性和資本資源”部分的表格和分析。
新冠肺炎更新
隨着全球新冠肺炎疫情的持續發展，我們的首要任務一直是並將繼續是我們員工的健康和安全。我們已經開始將我們的一小部分勞動力帶回辦公室，這只是一種志願者的方式。我們將繼續根據觀察到的結果評估我們的業務連續性計劃，並將相應地調整計劃。
隨着我們的客户繼續應對新冠肺炎疫情，我們仍然致力於幫助他們適應和茁壯成長，不僅是通過新冠肺炎疫情的不確定性，而且是通過向未來商業環境的過渡。我們的技術和服務相結合，為我們的客户及其員工在這一關鍵時刻提供了寶貴的工具和資源。我們對Paychex Flex工資單和HR產品套件進行的技術投資使我們能夠為客户提供服務
目錄
並支持他們管理遠程員工。我們網站上的新冠肺炎幫助中心將繼續幫助我們的客户，為他們提供所需的支持和資源，併為我們的主要業務合作伙伴提供資源，包括會計師、金融機構、金融顧問和國家協會。新冠肺炎幫助中心已被翻譯成西班牙語，為我們説西班牙語的客户提供服務。為了繼續支持客户應對新冠肺炎疫情的影響，並引領未來的工作，我們在第二季度推出了幾款新產品，本項目2的“概述”部分將對這些產品進行討論。隨着全球經濟的持續發展，無論是由於立法變化、疫情還是其他因素，我們都致力於支持我們的客户幫助他們應對這些挑戰。
第二季度業績反映了財務業績和關鍵業務指標的連續改善。新冠肺炎疫情的影響影響了我們的業績和同比比較，然而，客户保留率仍然很高，我們的銷售業績導致售出的客户數量同比增長。我們強大的資產負債表和運營靈活性使我們能夠成功應對新冠肺炎疫情的持續影響，同時保護我們的現金流和流動性。 此外，在第一季度，我們基本上完成了節約成本的舉措，包括加快我們的長期戰略，以減少我們的地理足跡和優化員工人數。我們繼續評估與新冠肺炎疫情相關的市場和經濟狀況變化的性質和程度，並將評估對我們的業務和財務狀況的潛在影響。
有關新冠肺炎疫情給我們的業務帶來的風險的進一步討論，請參閲我們2020財年的Form 10-K中的第1A項。
行動結果
運營結果摘要：
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| 在截至的三個月內 |
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| 在截至的六個月內 |
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| 11月30日， |
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| 11月30日， |
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以百萬美元計，每股除外 |
| 2020 |
| 2019 |
| 變化(1) |
| 2020 |
| 2019 |
| 變化(1) | ||||||||||
收入： |
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管理解決方案 |
| $ | 732.8 |
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| $ | 726.7 |
|
| 1 | % |
| $ | 1,420.2 |
|
| $ | 1,451.2 |
|
| (2) | % |
PEO與保險解決方案 |
|
| 236.1 |
|
|
| 244.1 |
|
| (3) | % |
|
| 466.0 |
|
|
| 491.1 |
|
| (5) | % |
服務總收入 |
|
| 968.9 |
|
|
| 970.8 |
|
| — | % |
|
| 1,886.2 |
|
|
| 1,942.3 |
|
| (3) | % |
為客户持有的資金利息 |
|
| 14.8 |
|
|
| 19.9 |
|
| (25) | % |
|
| 29.7 |
|
|
| 40.4 |
|
| (27) | % |
總收入 |
|
| 983.7 |
|
|
| 990.7 |
|
| (1) | % |
|
| 1,915.9 |
|
|
| 1,982.7 |
|
| (3) | % |
總費用 |
|
| 629.4 |
|
|
| 649.0 |
|
| (3) | % |
|
| 1,277.6 |
|
|
| 1,291.9 |
|
| (1) | % |
營業收入 |
|
| 354.3 |
|
|
| 341.7 |
|
| 4 | % |
|
| 638.3 |
|
|
| 690.8 |
|
| (8) | % |
其他費用(淨額) |
|
| (4.7) |
|
|
| (4.7) |
|
| N/m |
|
|
| (12.6) |
|
|
| (9.5) |
|
| N/m |
|
所得税前收入 |
|
| 349.6 |
|
|
| 337.0 |
|
| 4 | % |
|
| 625.7 |
|
|
| 681.3 |
|
| (8) | % |
所得税 |
|
| 77.2 |
|
|
| 78.3 |
|
| (1) | % |
|
| 141.7 |
|
|
| 158.4 |
|
| (11) | % |
有效所得税率 |
|
| 22.1 | % |
|
| 23.2 | % |
|
|
|
|
| 22.7 | % |
|
| 23.3 | % |
|
|
|
淨收入 |
| $ | 272.4 |
|
| $ | 258.7 |
|
| 5 | % |
| $ | 484.0 |
|
| $ | 522.9 |
|
| (7) | % |
稀釋後每股收益 |
| $ | 0.75 |
|
| $ | 0.72 |
|
| 4 | % |
| $ | 1.34 |
|
| $ | 1.45 |
|
| (8) | % |
(1)百分比變化基於未四捨五入的數字計算。
N/M-沒有意義
目錄
我們投資於高流動性、投資級的固定收益證券，不利用衍生工具來管理利率風險。截至2020年11月30日，我們沒有高風險或非流動性投資的敞口。關於我們為客户持有的合併基金以及公司現金等價物和投資組合的詳細信息如下：
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| 在截至的三個月內 |
|
|
|
| 在截至的六個月內 |
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| ||||||||||||
|
| 11月30日， |
|
|
|
| 11月30日， |
|
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| ||||||||||||
百萬美元 |
| 2020 |
| 2019 |
| 變化(1) |
| 2020 |
| 2019 |
| 變化(1) | ||||||||||
平均投資餘額： |
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|
為客户持有的資金 |
| $ | 3,581.4 |
|
| $ | 3,726.3 |
|
| (4) | % |
| $ | 3,544.3 |
|
| $ | 3,735.5 |
|
| (5) | % |
公司現金等價物和投資 |
|
| 964.9 |
|
|
| 788.5 |
|
| 22 | % |
|
| 993.6 |
|
|
| 825.2 |
|
| 20 | % |
總計 |
| $ | 4,546.3 |
|
| $ | 4,514.8 |
|
| 1 | % |
| $ | 4,537.9 |
|
| $ | 4,560.7 |
|
| (1) | % |
|
|
|
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|
賺取的平均利率(不包括已實現淨收益/(虧損))： |
|
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| |||||||||||||||||||
為客户持有的資金 |
|
| 1.6 | % |
|
| 2.0 | % |
|
|
|
|
| 1.6 | % |
|
| 2.1 | % |
|
|
|
公司現金等價物和投資 |
|
| 0.2 | % |
|
| 1.7 | % |
|
|
|
|
| 0.2 | % |
|
| 1.9 | % |
|
|
|
為客户和公司現金等價物和投資持有的合併基金 |
|
| 1.3 | % |
|
| 2.0 | % |
|
|
|
|
| 1.3 | % |
|
| 2.0 | % |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
|
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|
|
已實現淨收益合計 |
| $ | 0.4 |
|
| $ | 0.9 |
|
|
|
|
| $ | 0.7 |
|
| $ | 1.8 |
|
|
|
|
(1) 百分比變化基於未四捨五入的數字計算。
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
| 11月30日， |
| 5月31日， | ||||
百萬美元 |
| 2020 |
| 2020 | ||||
AFS證券的未實現淨收益(1) |
| $ | 108.9 |
|
| $ | 100.0 |
|
聯邦基金利率(2) |
|
| 0.25 | % |
|
| 0.25 | % |
AFS證券的總公允價值 |
| $ | 3,186.8 |
|
| $ | 2,757.2 |
|
AFS證券的加權平均存續期(以年為單位)(3) |
|
| 3.4 |
|
|
| 2.9 |
|
AFS證券的加權平均到期收益率(3) |
|
| 1.9 | % |
|
| 2.1 | % |
(1)截至2020年12月21日，我們投資組合的未實現淨收益約為110.6美元。
(2)這個聯邦制基金利率是截至2020年11月30日和2020年5月31日，在0.00%至0.25%的區間內。
(3)這些 iTEM排除了以下影響 可變利率活期票據(“VRDN”)，因為它們與短期利率掛鈎。
管理解決方案收入：管理解決方案的收入是732.8美元和100萬美元第二季度為14億美元，與去年同期相比分別增長了1%和下降了2%。這兩個時期都受到了我們客户基礎的增加和我們整套解決方案(特別是人力資源外包、時間和考勤以及退休服務)滲透率增加的影響，但被支票數量的下降所抵消，這在第一季度產生了更大的影響。
PEO和保險解決方案收入：PEO和保險解決方案的收入是236.1美元和100萬美元第二季度前六個月4.66億美元，與去年同期相比，分別下降了3%和5%。這兩個時期的下降主要是由於我們客户的工地員工數量減少所致。保險解決方案公司的收入在這兩個時期都有所下降，原因是某些行業的工地員工人數減少和相關的保險費率導致工資下降，導致工人補償保險費下降。
為客户持有的資金利息：第二季度為客户持有的資金利息為1,480萬美元前六個月2970萬美元，與去年同期相比，分別下降了25%和27%。這兩個時期的下降都是由於平均投資餘額、平均利率和已實現收益較低所致。為客户的平均投資餘額持有的資金受到客户基金募集減少和客户基礎組合變化的影響，但被募集和匯款的時間以及工資通脹所抵消。
目錄
總費用：第二季度總支出為629.4美元。前六個月13億美元，與去年同期相比，分別下降了3%和1%。下表彙總了服務收入和銷售、一般費用和管理費用的總成本：
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|
|
|
|
|
|
| 在截至的三個月內 |
|
|
|
| 在截至的六個月內 |
|
|
| ||||||||
|
| 11月30日， |
|
|
|
| 11月30日， |
|
|
| ||||||||
以百萬計 |
| 2020 |
| 2019 |
| 變化(1) |
| 2020 |
| 2019 |
| 變化(1) | ||||||
補償相關費用 |
| $ | 382.6 |
| $ | 373.0 |
| 3 | % |
| $ | 753.2 |
| $ | 736.4 |
| 2 | % |
折舊攤銷 |
|
| 48.6 |
|
| 55.0 |
| (12) | % |
|
| 98.2 |
|
| 107.9 |
| (9) | % |
PEO保險費 |
|
| 88.4 |
|
| 83.7 |
| 6 | % |
|
| 172.9 |
|
| 173.7 |
| — | % |
節約成本的舉措 |
|
| 1.0 |
|
| — |
| N/m |
|
|
| 32.2 |
|
| — |
| N/m |
|
其他費用 |
|
| 108.8 |
|
| 137.3 |
| (21) | % |
|
| 221.1 |
|
| 273.9 |
| (19) | % |
總費用 |
| $ | 629.4 |
| $ | 649.0 |
| (3) | % |
| $ | 1,277.6 |
| $ | 1,291.9 |
| (1) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) 百分比變化基於未四捨五入的數字計算。
N/M-沒有意義
第二季度和六個月總支出減少的主要原因是可自由支配支出減少、節約成本舉措導致的設施成本降低以及無形資產的攤銷。
與薪酬相關的支出在第二季度增長了3%前六個月為2%與上年同期相比。第二季度和六個月與薪酬相關的支出增加，主要是因為可變薪酬支出增加。
折舊費用主要用於建築物、傢俱和固定裝置、數據處理設備以及購買和內部開發的軟件。無形資產的攤銷主要與客户名單收購有關。折舊和攤銷的減少是由使用加速法攤銷的無形資產推動的。
PEO保險成本包括我們保留風險的工人補償和健康保險安排。我們向某些PEO客户提供的醫療保險服務的擴大以及工人補償成本的增加，推動了我們第二季度PEO保險成本的增長。前六個月，PEO保險成本受到工地員工減少的影響，第一季度的降幅更大。
其他費用包括非資本設備、送貨、表格和用品、通信、旅行和娛樂、專業服務以及為支持我們的業務而產生的其他成本。其他費用的減少是由於所有領域的可自由支配支出減少，主要是旅行和娛樂費用，以及設施成本的減少。
營業收入：第二季度營業收入為354.3美元。前六個月為6.383億美元與去年同期相比，分別增長了4%和下降了8%。第二季度和前六個月的營業利潤率(營業收入佔總收入的百分比)分別為36.0%和33.3%，而去年同期分別為34.5%和34.8%。調整後營業收入(1)不包括一次性成本的影響，前六個月為6.705億美元，與去年同期相比下降了3%。
(1) 調整後的營業收入不是美國公認會計準則(GAAP)的衡量標準。請參閲本項目2“經營結果”一節中的“非GAAP財務計量”一節，以討論這一非GAAP計量以及與最具可比性的GAAP營業收入計量的對賬。
其他費用，淨額：其他費用，淨額主要是我們債務工具產生的利息支出，從我們公司現金和現金等價物以及可供出售證券投資和其他權益法投資的收益中扣除。第二季度和六個月的其他支出淨額分別為470萬美元和1260萬美元，而截至2019年11月30日的三個月和六個月的淨支出分別為470萬美元和950萬美元。
所得税：我們第二季度和前六個月的有效所得税税率分別為22.1%和22.7%，而去年同期分別為23.2%和23.3%。所有時期的有效所得税税率都受到與員工股票補償支付相關的淨離散税收利益確認的影響。
目錄
淨收益和稀釋後每股收益：第二季度和前六個月的淨收益分別為2.724億美元和4.84億美元，分別比去年同期增長5%和下降7%。第二季度和前六個月的稀釋後每股收益分別為0.75美元和1.34美元，與去年同期相比分別增長了4%和下降了8%。這些波動可歸因於前面討論的因素。
第二季度的調整後淨收益和調整後稀釋後每股收益(非GAAP衡量標準)分別為2.648億美元和0.73美元，分別比上年同期增長了4%。這六個月的調整後淨收益和調整後稀釋後每股收益分別為4.928億美元和1.36美元，分別比上年同期下降了4%。調整後的淨收入和調整後的稀釋後每股收益包括與加快成本節約計劃相關的一次性成本的調整，以及與員工股票補償支付相關的税收意外之財淨額。有關這些非GAAP衡量標準的討論，請參閲下面的“非GAAP財務衡量標準”一節。
非GAAP財務指標：調整後的營業收入、調整後的淨收入、調整後的稀釋後每股收益、扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(“EBITDA”)以及調整後的EBITDA彙總如下：
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|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 在截至的三個月內 |
|
|
|
| 在截至的六個月內 |
|
|
| ||||||||||||
|
| 11月30日， |
|
|
|
| 11月30日， |
|
|
| ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
百萬美元 |
| 2020 |
| 2019(1) |
| 變化 |
| 2020(1) |
| 2019 |
| 變化 | ||||||||||
營業收入 |
| $ | 354.3 |
|
| $ | 341.7 |
|
| 4 | % |
| $ | 638.3 |
|
| $ | 690.8 |
|
| (8) | % |
非GAAP調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
節約成本的舉措(2) |
|
| 1.0 |
|
|
| — |
|
|
|
|
|
| 32.2 |
|
|
| — |
|
|
|
|
非GAAP調整總額 |
|
| 1.0 |
|
|
| — |
|
|
|
|
|
| 32.2 |
|
|
| — |
|
|
|
|
調整後營業收入 |
| $ | 355.3 |
|
| $ | 341.7 |
|
| 4 | % |
| $ | 670.5 |
|
| $ | 690.8 |
|
| (3) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收入 |
| $ | 272.4 |
|
| $ | 258.7 |
|
| 5 | % |
| $ | 484.0 |
|
| $ | 522.9 |
|
| (7) | % |
非GAAP調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
與員工股票薪酬支付相關的超額税收優惠(3) |
|
| (8.5) |
|
|
| (4.9) |
|
|
|
|
|
| (15.5) |
|
|
| (11.5) |
|
|
|
|
節約成本的舉措(2) |
|
| 0.9 |
|
|
| — |
|
|
|
|
|
| 24.3 |
|
|
| — |
|
|
|
|
非GAAP調整總額 |
|
| (7.6) |
|
|
| (4.9) |
|
|
|
|
|
| 8.8 |
|
|
| (11.5) |
|
|
|
|
調整後淨收益 |
| $ | 264.8 |
|
| $ | 253.8 |
|
| 4 | % |
| $ | 492.8 |
|
| $ | 511.4 |
|
| (4) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀釋後每股收益 |
| $ | 0.75 |
|
| $ | 0.72 |
|
| 4 | % |
| $ | 1.34 |
|
| $ | 1.45 |
|
| (8) | % |
非GAAP調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
與員工股票薪酬支付相關的超額税收優惠(3) |
|
| (0.02) |
|
|
| (0.01) |
|
|
|
|
|
| (0.04) |
|
|
| (0.03) |
|
|
|
|
節約成本的舉措(2) |
|
| — |
|
|
| — |
|
|
|
|
|
| 0.07 |
|
|
| — |
|
|
|
|
非GAAP調整總額 |
|
| (0.02) |
|
|
| (0.01) |
|
|
|
|
|
| 0.02 |
|
|
| (0.03) |
|
|
|
|
調整後稀釋後每股收益 |
| $ | 0.73 |
|
| $ | 0.70 |
|
| 4 | % |
| $ | 1.36 |
|
| $ | 1.42 |
|
| (4) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收入 |
| $ | 272.4 |
|
| $ | 258.7 |
|
| 5 | % |
| $ | 484.0 |
|
| $ | 522.9 |
|
| (7) | % |
非GAAP調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息支出，淨額 |
|
| 8.5 |
|
|
| 6.8 |
|
|
|
|
|
| 16.9 |
|
|
| 12.6 |
|
|
|
|
所得税 |
|
| 77.2 |
|
|
| 78.3 |
|
|
|
|
|
| 141.7 |
|
|
| 158.4 |
|
|
|
|
折舊及攤銷費用 |
|
| 48.6 |
|
|
| 55.0 |
|
|
|
|
|
| 98.2 |
|
|
| 107.9 |
|
|
|
|
非GAAP調整總額 |
|
| 134.3 |
|
|
| 140.1 |
|
|
|
|
|
| 256.8 |
|
|
| 278.9 |
|
|
|
|
EBITDA |
|
| 406.7 |
|
|
| 398.8 |
|
| 2 | % |
|
| 740.8 |
|
|
| 801.8 |
|
| (8) | % |
節約成本的舉措(2) |
|
| 1.0 |
|
|
| — |
|
|
|
|
|
| 32.2 |
|
|
| — |
|
|
|
|
調整後的EBITDA |
| $ | 407.7 |
|
| $ | 398.8 |
|
| 2 | % |
| $ | 773.0 |
|
| $ | 801.8 |
|
| (4) | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
(1) 非GAAP調整對稀釋後每股收益的影響的計算是在每條線路上獨立進行的。由於四捨五入，表格可能不會向下加+/-0.01美元。
(2)與加快成本節約計劃相關的一次性成本和確認的相應税收優惠，包括減少地理足跡和人員優化的長期戰略。這些事件預計不會重演。
(3)所得税中確認的與員工基於股票的薪酬支付相關的税收意外之財淨額。這一項目會受到波動性的影響，並將根據員工對行使員工股票期權的決定和我們股票價格的波動而變化，這兩者都不在管理層的控制範圍之內。
目錄
除了報告營業收入、淨收入和每股攤薄收益(這些都是美國公認會計原則的衡量標準)外，我們還公佈了調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收入、調整後的稀釋每股收益、EBITDA和調整後的EBITDA，這些都是非GAAP衡量標準。我們相信，這些額外的衡量標準是一段時期內我們核心業務運營業績的指標。調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收入、調整後的稀釋後每股收益、EBITDA和調整後的EBITDA不是通過應用美國公認會計準則計算的，也不是證券交易委員會要求的披露形式。因此，它們不應被視為美國GAAP關於營業收入、淨收入和稀釋後每股收益的衡量標準的替代品，因此，它們不應單獨使用，而應與美國GAAP衡量標準結合使用。使用任何非GAAP衡量標準可能產生與美國GAAP衡量標準不同的結果，並且可能無法與其他公司使用的類似定義的非GAAP衡量標準相比較。
流動性和資本資源
截至2020年11月30日，我們的財務狀況保持強勁，現金、限制性現金和公司總投資為963.4-100萬美元。扣除債務發行成本後的短期和長期借款總額為截至2020年11月30日，803.9美元。我們的主要現金來源來自我們正在進行的運營。前6個月的運營現金流為4.307億美元。我們的正現金流使我們能夠支持我們的業務並支付可觀的股息。我們目前預計，截至2020年11月30日的現金、限制性現金和公司總投資，加上預計的運營現金流和可用的短期融資，將在可預見的未來支持我們的業務運營、資本購買、股票回購和股息支付。
我們認為，截至2020年11月30日，我們對未實現虧損頭寸的投資沒有因信用風險增加或其他估值擔憂而受損，在該日期之後也沒有發生任何事件，表明我們的評估有任何變化。
融資
短期融資：作為我們正常和經常性業務的一部分，我們維持承諾的和無擔保的信貸安排以及不可撤銷的信用證。這些信貸安排的目的是滿足短期資金需求，為營運資金需求提供資金，並用於一般企業用途。我們通常以隔夜或短期信貸工具借款。請參閲本公司2020財年10-K表第(8)項中的合併財務報表附註N進一步討論我們的信貸安排。
我們的信貸安排詳情如下：
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| 極大值 |
| 2020年11月30日 | |||||
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| 金額 |
| 出類拔萃 |
| 可用 | |||
百萬美元 |
| 到期日 |
| 可用 |
| 金額 |
| 金額 | |||
信貸安排： |
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摩根大通銀行(JP Morgan Chase Bank，N.A.) |
| 2024年7月31日 |
| $ | 1,000.0 |
| $ | — |
| $ | 1,000.0 |
JPM |
| 2022年8月17日 |
| $ | 500.0 |
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| — |
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| 500.0 |
PNC銀行，全國協會(“PNC”) |
| 2023年2月6日 |
| $ | 250.0 |
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| 6.9 |
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| 243.1 |
未償還和可用信用額度合計 |
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| $ | 6.9 |
| $ | 1,743.1 |
截至2020年11月30日，PNC信貸安排下的未償還金額截至本報告日期仍未償還。
每項信貸安排在第二季及上年同期的借款詳情如下：
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| 截至2020年11月30日的三個月 | ||||||||||
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| 信貸安排 | ||||||||||
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| 10億美元 |
| 5億美元 |
| 2.5億美元 | ||||||
百萬美元 |
| JPM |
| JPM |
| PNC | ||||||
借入天數 |
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| 2 |
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| — |
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| 91 |
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最高借款金額 |
| $ | 217.5 |
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| $ | — |
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| $ | 246.9 |
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加權平均借款額 |
| $ | 204.5 |
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| $ | — |
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| $ | 14.4 |
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加權平均利率 |
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| 3.25 | % |
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| — | % |
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| 1.07 | % |
目錄
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| 截至2019年11月30日的三個月 | ||||||||||
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| 信貸安排 | ||||||||||
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| 10億美元 |
| 5億美元 |
| 1.5億美元 | ||||||
百萬美元 |
| JPM |
| JPM |
| PNC | ||||||
借入天數 |
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| 10 |
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| 14 |
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| 91 |
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最高借款金額 |
| $ | 694.0 |
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| $ | 400.0 |
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| $ | 56.7 |
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加權平均借款額 |
| $ | 398.4 |
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| $ | 305.0 |
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| $ | 54.3 |
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加權平均利率 |
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| 4.99 | % |
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| 3.15 | % |
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| 2.74 | % |
短期借款主要用於償還客户資金義務，而不是清算之前收集的客户資金，這些資金已經投資於分配給我們長期投資組合的AFS證券。
2020年11月30日之後，沒有隔夜借款在我們的PNC和JPM信貸安排下。
我們希望能夠獲得我們目前信貸安排下的可用金額，以滿足我們持續的財務需求。然而，如果由於我們提交給美國證券交易委員會的2020財年10-K表格和其他證券交易委員會文件中概述的任何風險因素(包括與新冠肺炎疫情相關的任何影響)導致我們的運營現金流減少，我們可能需要調整我們的資本、運營和其他可自由支配支出，以使我們的營運資本需求與我們可用的資本資源重新保持一致。此外，如果我們決定是否需要額外的短期流動資金，我們不能保證，如果我們尋求和獲得這種融資，是否足夠或按我們可以接受的條件進行融資。
信用證：截至2020年11月30日，我們擁有總計147.9美元的不可撤銷備用信用證，需要這些信用證來確保對某些保險單的承諾。信用證在2020年12月5日至2022年7月15日期間的不同日期到期。在第二季度或截至2020年11月30日，這些信用證上沒有未償還的金額。在2020年11月30日之後，2020年12月5日到期的信用證被續簽至2021年12月5日。
長期融資：以下是與高級債券有關的若干資料：
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| 高級註釋 |
| 高級註釋 |
| 系列A |
| B系列 |
規定利率 | 4.07% |
| 4.25% |
實際利率 | 4.15% |
| 4.31% |
利率類型 | 固定 |
| 固定 |
付息日期 | 半年一次，拖欠 |
| 半年一次，拖欠 |
本金支付日期 | 2026年3月13日 |
| 2029年3月13日 |
註解類型 | 不安全 |
| 不安全 |
有關我們的長期融資的進一步討論，請參閲我們2020財年10-K表格中合併財務報表附註的附註O。
其他承諾： 我們根據具有法律約束力的合同安排和現有的工傷賠償保險協議，有未履行的承諾。我們還在正常業務過程中與供應商簽訂了各種採購承諾，並有大約770萬美元截至2020年11月30日的資本資產。此外，我們還參與了兩項有限合夥協議，向金融科技領域的風險投資基金提供最高2000萬美元的資金。截至2020年11月30日，我們已貢獻了總資金承諾的約930萬美元。
在正常的業務過程中，我們作出陳述和保證，保證根據與客户的服務安排履行服務。從歷史上看，沒有與此類擔保相關的重大損失。我們還與我們的高級管理人員和董事簽訂了賠償協議，要求我們為這些個人提供的服務進行辯護，並在必要時就某些懸而未決或未來的索賠對他們進行賠償。
目錄
根據某些公司和PEO員工福利計劃，我們目前為各種保險敞口的可扣除部分提供自我保險。我們在這些保險安排下的估計虧損風險記錄在我們綜合資產負債表的其他流動負債中。從歷史上看，累積的金額不是實質性的，截至2020年11月30日也不是實質性的。除了我們購買的基本保險單外，我們還為就業實踐責任、錯誤和遺漏、保修責任、盜竊和挪用公款、網絡威脅和恐怖主義行為提供缺口保險；以及通過我們的專屬自保保險公司獲得免賠額和自我保險扣留的能力。
表外安排
作為我們正在進行的業務的一部分，我們不參與與未合併實體的交易，這些交易本來是為了促進表外安排或其他有限目的而設立的。作為有限合夥人，我們確實保持着對低收入住房項目和專注於金融技術領域的風險投資基金的投資。這些都不被認為是我們正在進行的行動的一部分。這些投資是按照權益會計方法核算的，截至2020年11月30日，這些投資佔我們總資產的比例不到1%。
經營、投資和融資現金流活動
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| 在截至的六個月內 | ||||
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| 11月30日， | ||||
以百萬計 |
| 2020 |
| 2019 | ||
經營活動提供的淨現金 |
| $ | 430.7 |
| $ | 564.6 |
淨現金(用於投資活動)/由投資活動提供 |
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| (490.4) |
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| 565.2 |
用於融資活動的現金淨額 |
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| (462.4) |
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| (645.0) |
現金、限制性現金和等價物的淨變化 |
| $ | (522.1) |
| $ | 484.8 |
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每股普通股現金股息 |
| $ | 1.24 |
| $ | 1.24 |
經營性現金流活動
與去年同期相比，今年前6個月我們的運營現金流發生了變化，原因是淨收入下降以及我們的運營資產和負債發生了變化。我們營業資產和負債的變化主要是由業務增長導致的應收賬款餘額增加推動的，被聯邦公司工資税延期導致的其他長期負債增加所抵消。
投資現金流活動
與去年同期相比，我們前6個月投資現金流的變化主要是由於AFS證券的淨購買量和銷售量/到期日的波動。
AFS證券購買量和銷售量/到期日淨變化的波動在很大程度上是由於客户基金投資組合中的時間安排。金額將根據向客户收取的時間、向適用的税務或監管機構提供工資税管理服務的相關匯款以及向使用員工支付服務的客户的員工的相關匯款而有所不同。影響六個月和上一年期間現金流的具體時間安排將在客户基金債務淨變化的融資現金流討論中進一步討論。除了時間波動，這兩個時期AFS證券的購買量和銷售量/到期日的淨變化都是由於投資組合的變化。
利率和相關風險的討論包括在本表格10-Q的“市場風險因素”部分。
為現金流活動融資
與去年同期相比，我們前6個月融資現金流的變化主要受到普通股回購減少、基於股權的計劃的現金流量增加、客户基金債務變化導致的現金淨流出減少以及短期借款淨收益減少的影響。
在這六個月中，我們以2,880萬美元回購了40萬股票。在各自的前一年期間，我們以1.719億美元的價格回購了200萬股票。截至2020年11月30日，根據我們的普通股回購計劃，仍有199.3美元可用。有關我們普通股回購計劃的進一步討論，請參閲本表格10-Q的第二部分第二項。
目錄
與去年同期相比，前6個月與基於股權的計劃相關活動的現金流增加，主要是因為行使或授予股票獎勵的收益增加。在這六個月中，我們的普通股有220萬股被行使或歸屬，而上一年同期行使或歸屬的普通股為110萬股。
客户資金義務責任將根據收取客户資金的時間以及向適用的税務或監管機構提供工資税管理服務以及向使用員工支付服務的客户的員工匯款的相關要求而有所不同。客户的託收通常在收到後1至30天內匯出，有些項目會延長到90天。與客户基金義務負債相關的現金流變化，主要是由於與年終員工獎金相關的早期客户收款，以及隨着客户從新冠肺炎疫情的初步影響中恢復過來，6個月期間客户基金義務的較大增長，但被每週和每半周向監管機構匯款的時間部分抵消。
市場風險因素
利率變動和利率風險：為客户持有的資金主要由短期資金和AFS證券組成。公司投資主要由AFS證券組成。由於我們的投資活動，我們面臨利率變化的風險，這些變化可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。利率的變化將影響未來投資的盈利潛力，並將導致我們長期AFS證券的公允價值波動。我們遵循保護本金和優化流動性的投資策略。我們的投資組合中有很大一部分投資於評級為AA或更高的高信用質量證券，以及短期證券的A-1/P-1評級。我們主要投資於市政債券-包括一般義務債券和收入債券；美國政府機構和國債；公司債券；VRDN；以及資產支持證券。我們限制可以投資於任何單一發行人的金額，主要投資於公允價值對利率變化不那麼敏感的中短期工具。我們管理AFS證券的基準期限為兩年半到三又四分之三年。
在這六個月中，我們的主要短期投資工具是銀行活期存款賬户和VRDN。我們沒有高風險或非流動性投資的風險敞口。我們對歐洲投資的敞口微乎其微。我們沒有，也沒有利用衍生金融工具來管理我們的利率風險。
在這六個月內，我們為客户及公司現金等價物及投資組合持有的綜合基金賺取的平均利率為1.3%相比之下，去年同期分別為2.0%。當利率下降時，由於短期和長期利率變化的相互作用，較低利率的全部影響不會立即反映在淨收入中。在利率下降的環境下，我們的短期投資的收益會減少，隨着時間的推移，我們的長期AFS證券的收益也會減少。來自AFS證券的收益，截至2020年11月30日，AFS證券的平均存續期為3.4在投資出售或到期，收益以較低的利率進行再投資之前，年利率不會反映利率的下降。
截至2020年11月30日已聲明到期日的AFS證券的攤餘成本和公允價值按合同到期日顯示如下。預期到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權提前償還債務，而不會受到提前還款的處罰。
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| 2020年11月30日 | ||||
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| 攤銷 |
| 公平 | ||
以百萬計 |
| 成本 |
| 價值 | ||
到期日： |
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在一年或更短的時間內到期 |
| $ | 301.1 |
| $ | 303.7 |
在一年到三年後到期 |
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| 729.3 |
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| 756.2 |
在三年到五年後到期 |
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| 915.3 |
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| 963.6 |
五年後到期 |
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| 1,132.2 |
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| 1,163.3 |
總計 |
| $ | 3,077.9 |
| $ | 3,186.8 |
在上表中，VRDN主要被歸類為五年後到期，因為這些證券的合同到期日通常為20至30年。雖然這些證券是作為長期證券發行的，但由於通過投標功能提供的流動性，它們是作為短期工具定價和交易的。
截至2020年11月30日，聯邦基金利率在0.00%至0.25%之間。為了應對新冠肺炎疫情，美聯儲在2020年3月將聯邦基金利率總共下調了150個基點，至目前0.00-0.25個百分點的區間。快速變化的市場和經濟狀況繼續存在不確定性，包括新冠肺炎大流行的任何後遺症。我們會繼續監察市況。
目錄
計算利率變化的未來影響涉及很多因素。這些因素包括但不限於：
新冠肺炎疫情引發的政府行動；
每日利率變動；
投資餘額的季節性變化；
短期證券和AFS證券的實際存續期；
應税、免税投資比例；
免税市政税率與應税投資税率的變化不同步或同步；
金融市場波動及其對基準利率和其他指數化利率的影響。
受這些因素的影響，在正常的金融市場條件下，應税利率每變動25個基點，通常會對我們的免税利率產生大約17個基點的影響。在正常的金融市場條件下，短期利率變化25個基點對收益的影響約為300萬至350萬美元(税後)，為期12個月。這種基點的變化可能會也可能不會與聯邦基金利率的變化掛鈎。
我們的總投資組合(為客户持有的資金以及公司現金等價物和投資)預計平均約為50億美元2021財年。我們的預期配置約有40%投資於平均存續期不到30天的短期和VRDN，60%投資於AFS證券，平均存續期為兩年半至三又四分之三年。
為客户持有的基金和公司AFS證券的合計未實現收益淨額為108.9美元和100萬美元截至2020年11月30日，100.0美元截至2000萬美元2020年5月31日。在這六個月中，我們投資組合的未實現淨收益從9,720萬美元到9,720萬美元不等。121.9億美元。這些波動是由市場利率的變化推動的。截至2020年12月21日，我們投資組合的未實現淨收益約為1.106億美元。
截至2020年11月30日和2020年5月31日，我們有32億美元和28億美元，分別以公允價值投資於AFS證券。截至2020年11月30日，加權平均到期收益率為1.9%，截至2020年5月31日，加權平均到期收益率為2.1%。加權平均到期收益率不包括與短期利率掛鈎的AFS證券，如VRDN。假設長期利率上調25個基點，那麼截至2020年11月30日，我們的AFS證券投資組合的公允價值可能減少約2500萬美元。相反，利率的相應下降將導致公允價值的相應增長。投資組合公允價值的這種假設增加或減少將被記錄為對投資組合記錄價值的調整，並在股東權益中記錄抵消金額。公允價值的這些波動不會對經營業績產生相關或直接的影響，除非公允價值的任何下降被視為非暫時性的，並確認減值損失。
信用風險：由於借款人可能無法履行債券條款，我們面臨與這些投資相關的信用風險。我們定期審查我們的投資組合，以確定是否有任何投資因信用風險增加或其他估值擔憂而受損，我們相信，我們截至2020年11月30日持有的投資沒有因之前討論的原因而受損。同時127.0美元和100萬美元由於我們的AFS證券的公允價值低於攤銷成本，我們認為本金和利息很可能會根據合同條款收取，50萬美元的未實現虧損總額是由於利率變化造成的，而不是由於信用風險增加或其他估值問題造成的。截至2020年11月30日和2020年5月31日，大多數AFS證券的未實現虧損頭寸都擁有AA或更高評級。我們不打算出售這些投資，直到他們的攤餘成本基礎或到期日收回，並進一步認為，我們不太可能被要求在此之前出售這些投資。我們對一項投資不會因信用風險增加或其他估值擔憂而受損的評估在未來可能會因新的事態發展而發生變化，包括與任何特定投資相關的我們戰略或假設的變化。
我們有一些與購買應收賬款有關的信用風險敞口，作為向臨時人員配置行業的客户提供工資融資的一種手段。這種信用風險敞口在多個客户安排中是多樣化的，所有這些安排都會定期審查，以確定潛在的沖銷。在應收賬款總額、服務收入或經營結果方面，沒有一個客户是重要的。
目錄
關鍵會計政策
我們的關鍵會計政策在我們於2020年7月17日提交給證券交易委員會的2020財年10-K表格的第7項中進行了描述。在持續的基礎上，我們評估用於編制我們的合併財務報表的關鍵會計政策，包括但不限於與以下內容相關的政策：
收入確認；
從取得和履行合同的成本中確認的資產；
PEO保險準備金；
商譽和其他無形資產；
長期資產減值；
基於股票的薪酬成本；以及
所得税。
上述關鍵會計政策沒有實質性變化。
新會計公告
最近採用的會計聲明：有關最近通過的會計聲明的討論，請參閲本表格10-Q第1項所載合併財務報表附註(未經審計)的附註A。
最近發佈的會計聲明：有關最近發佈的會計聲明的討論，請參閲本表格10-Q第1項所載合併財務報表附註(未經審計)的附註A。
伊特M-3.市場風險的定量和定性披露
本項目要求提供的信息在項目2-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析下的“市場風險因素”標題下提供，並通過引用併入本文。
伊特M：4.控制和程序
披露控制和程序：信息披露控制和程序的設計目的是確保公司根據修訂後的1934年“證券交易法”(“交易法”)提交的報告(如本報告)中需要披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。信息披露控制和程序的設計也是為了確保積累這些信息並將其傳達給公司管理層，包括公司的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關所需披露的決定。
關於披露控制和程序的有效性的結論：截至本報告所述期間結束時，公司在公司首席執行官和首席財務官的監督下，在公司首席財務官的參與下，對交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於上述評估，本公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年11月30日，也就是本報告涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。
財務報告內部控制的變化：本公司還對財務報告的內部控制進行了評估，以確定截至2020年11月30日的財季是否發生了任何變化。根據該等評估，本公司截至2020年11月30日止最近一個財政季度的財務報告內部控制並無發生重大影響或合理地可能會對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變動。
目錄
帕爾TII.其他信息
I泰姆2.未登記的股權證券銷售和收益的使用
該公司維持一項計劃，回購至多4億美元的公司普通股，授權回購至2022年5月31日。該計劃的目的是管理普通股稀釋。第二季度沒有回購股票，截至2020年11月30日，根據該計劃，仍有1.993億美元的股票尚未回購。
伊特M：6.展品
展品索引
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| 陳列品 數 | 描述 |
* | 31.1 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證. |
* | 31.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。 |
* | 32.1 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。 |
* | 32.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。 |
* | 101.INS | XBRL實例文檔。 |
* | 101.SCH | XBRL分類擴展架構文檔。 |
* | 101.CAL | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
* | 101.LAB | XBRL分類標籤鏈接庫文檔。 |
* | 101.PRE | XBRL分類擴展表示鏈接庫文檔。 |
* | 101.DEF | XBRL分類擴展定義鏈接庫文檔。 |
* | 104 | 封面交互式數據文件-封面交互式數據文件不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
*與本報告一起提交的證物
目錄
Signa行業
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
Paychex，Inc.
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日期： | 2020年12月23日 | /s/馬丁·穆奇 |
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| 馬丁·穆奇 |
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| 總裁兼首席執行官 |
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| (首席行政主任) |
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日期： | 2020年12月23日 | /s/Efrain Rivera |
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| 埃弗拉因河(Efrain Rivera) |
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| 高級副總裁兼首席執行官 |
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| 財務總監兼財務主管 |
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| (首席財務官) |
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日期： | 2020年12月23日 | /s/羅伯特·L·施雷德(Robert L.Schrader) 羅伯特·L·施雷德 副總裁兼財務總監 (首席會計官) |
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