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目錄

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​

美國
證券交易委員會

華盛頓特區20549

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表格：10-Q

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☒

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

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關於截至的季度期間2020年9月30日

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或

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☐

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

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在從日本到日本的過渡期內，從日本到日本的過渡時期，美國和日本之間的過渡期。

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佣金檔案編號001-32319

​

​

Sunstone Hotel Investors，Inc.

(註冊人的確切姓名，詳見其約章)

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​

​

馬裏蘭州

​

20-1296886

(公司或組織的州或其他司法管轄區)

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(I.R.S.僱主
標識號)

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​

​

頻譜中心大道200號，21樓
歐文, 加利福尼亞

​

92618

(主要行政辦事處地址)

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(郵政編碼)

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註冊人的電話號碼，包括區號： (949) 330-4000

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根據該法第12(B)條登記的證券：

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每節課的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值0.01美元

壽

紐約證券交易所

E系列累計可贖回優先股，面值0.01美元

SHO.PRE

紐約證券交易所

F系列累計可贖回優先股，面值0.01美元

SHO.PRF

紐約證券交易所

​

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ⌧*否？◻

​

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是 ⌧*否？◻

​

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312B-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

​

​

​

​

大型加速濾波器 ☒

​

加速文件管理器☐

​

​

​

非加速文件管理器☐

​

規模較小的報告公司。☐

​

​

​

​

​

新興市場增長放緩，公司業績不佳☐

​

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

​

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。*是。☐*否？☒

​

註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。

截至2020年11月2日，有215,635,550Sunstone Hotel Investors，Inc.普通股的流通股，每股面值0.01美元。

​

​

目錄

​

Sunstone Hotel Investors，Inc.

季度報告

表格310-Q

​

截至2020年9月30日的季度報告

​

目錄

​

​

​

​

​

頁

第一部分-財務信息

​

​

​

第1項

財務報表

2

​

​

​

​

截至2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日的合併資產負債表

2

​

​

​

​

截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月未經審計的合併經營報表

3

​

​

​

​

截至2020年和2019年9月30日的三個季度和九個月未經審計的合併權益報表

4

​

​

​

​

截至2020年和2019年9月30日的9個月未經審計的現金流量表

6

​

​

​

​

未經審計的合併財務報表附註

8

​

​

​

第二項。

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

26

​

​

​

項目3.

關於市場風險的定量和定性披露

46

​

​

​

項目4.

管制和程序

46

​

​

​

第II部分-其他資料

​

​

​

第1項

法律程序

48

​

​

​

第1A項

危險因素

48

​

​

​

第二項。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

49

​

​

​

項目3.

高級證券違約

49

​

​

​

項目4.

礦場安全資料披露

49

​

​

​

第五項。

其他資料

49

​

​

​

第6項

陳列品

50

​

​

​

簽名

51

​

​

​

​

​

目錄

第一部分-財務信息

第(1)項。

財務報表

Sunstone Hotel Investors，Inc.

綜合資產負債表

(單位為千，共享數據除外)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

​

12月31日，

​

    

2020

    

2019

​

​

(未經審計)

​

​

​

資產

​

​

​

​

​

​

流動資產：

​

​

​

​

​

​

現金和現金等價物

​

$

461,288

​

$

816,857

限制性現金

​

​

42,346

​

​

48,116

應收帳款，淨額

​

​

4,624

​

​

35,209

預付費用和其他流動資產

​

​

14,500

​

​

13,550

流動資產總額

​

​

522,758

​

​

913,732

酒店物業投資，淨額

​

​

2,621,476

​

​

2,872,353

融資租賃使用權資產淨值

​

​

46,549

​

​

47,652

經營性租賃使用權資產淨額

​

​

39,489

​

​

60,629

遞延融資成本，淨額

​

​

3,686

​

​

2,718

其他資產，淨額

​

​

12,824

​

​

21,890

總資產

​

$

3,246,782

​

$

3,918,974

負債和權益

​

​

​

​

​

​

流動負債：

​

​

​

​

​

​

應付賬款和應計費用

​

$

44,162

​

$

35,614

應計工資總額和員工福利

​

​

15,747

​

​

25,002

應付股息和分派

​

​

3,208

​

​

135,872

其他流動負債

​

​

36,562

​

​

46,955

應付票據的當前部分，淨額

​

​

188,096

​

​

82,109

流動負債總額

​

​

287,775

​

​

325,552

應付票據，減去流動部分，淨額

​

​

743,545

​

​

888,954

融資租賃義務，較少的流動部分

​

​

15,569

​

​

15,570

經營性租賃義務，較少的流動部分

​

​

45,939

​

​

49,691

其他負債

​

​

25,909

​

​

18,136

總負債

​

​

1,118,737

​

​

1,297,903

承諾和或有事項(注12)

​

​

​

​

​

​

權益：

​

​

​

​

​

​

股東權益：

​

​

​

​

​

​

優先股，$0.01面值，100,000,000授權股份：

​

​

​

​

​

​

6.95%系列E累計可贖回優先股，4,600,000在2020年9月30日左右和2019年12月31日發行和發行的股票，在清算優先權為$25.00每股

​

​

115,000

​

​

115,000

6.45%系列F累計可贖回優先股，3,000,000在2020年9月30日左右和2019年12月31日發行和發行的股票，在清算優先權為$25.00每股

​

​

75,000

​

​

75,000

普通股，$0.01面值，500,000,000授權股份，215,635,550每年發行的股票傑出的在2020年9月30日和224,855,351已發行及已發行的股份傑出的截止到2019年12月31日

​

​

2,156

​

​

2,249

額外實收資本

​

​

2,584,005

​

​

2,683,913

留存收益

​

​

951,765

​

​

1,318,455

累計股息和分配

​

​

(1,640,178)

​

​

(1,619,779)

股東權益總額

​

​

2,087,748

​

​

2,574,838

合併後合資企業中的非控股權益

​

​

40,297

​

​

46,233

總股本

​

​

2,128,045

​

​

2,621,071

負債和權益總額

​

$

3,246,782

​

$

3,918,974

​

請參閲合併財務報表附註。

2

​

目錄

Sunstone Hotel Investors，Inc.

未經審計的合併經營報表

(單位為千，每股數據除外)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

    

2020

    

2019

    

2020

    

2019

收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房間

​

$

16,266

​

$

200,242

​

$

147,535

​

$

580,835

食品和飲料

​

​

2,109

​

​

61,366

​

​

50,312

​

​

206,183

其他操作

​

​

10,535

​

​

20,031

​

​

32,699

​

​

55,197

總收入

​

​

28,910

​

​

281,639

​

​

230,546

​

​

842,215

運營費用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房間

​

​

13,715

​

​

52,514

​

​

65,037

​

​

152,606

食品和飲料

​

​

7,748

​

​

44,928

​

​

54,533

​

​

140,149

其他操作

​

​

1,295

​

​

4,162

​

​

6,283

​

​

12,494

廣告和促銷

​

​

3,895

​

​

13,285

​

​

20,447

​

​

40,998

維修和保養

​

​

6,075

​

​

10,632

​

​

21,499

​

​

31,107

公用事業

​

​

4,170

​

​

7,458

​

​

13,238

​

​

20,656

特許經營成本

​

​

663

​

​

8,606

​

​

6,337

​

​

24,024

物業税、土地租賃和保險

​

​

20,800

​

​

21,880

​

​

59,975

​

​

62,842

其他物業級支出

​

​

9,528

​

​

30,913

​

​

47,109

​

​

97,768

企業管理費用

​

​

6,582

​

​

7,395

​

​

22,414

​

​

22,989

折舊攤銷

​

​

33,005

​

​

37,573

​

​

104,290

​

​

110,484

減值損失

​

​

—

​

​

—

​

​

133,466

​

​

—

業務費用共計

​

​

107,476

​

​

239,346

​

​

554,628

​

​

716,117

利息和其他收入

​

​

139

​

​

3,762

​

​

2,751

​

​

13,497

利息支出

​

​

(12,742)

​

​

(13,259)

​

​

(43,199)

​

​

(43,401)

出售資產的收益

​

​

189

​

​

—

​

​

189

​

​

—

債務清償損失

​

​

(210)

​

​

—

​

​

(210)

​

​

—

所得税前收入(虧損)

​

​

(91,190)

​

​

32,796

​

​

(364,551)

​

​

96,194

所得税優惠(準備金)，淨額

​

​

83

​

​

749

​

​

(6,575)

​

​

1,185

淨(虧損)收入

​

​

(91,107)

​

​

33,545

​

​

(371,126)

​

​

97,379

合併後的合營企業非控股權益造成的虧損(收益)

​

​

1,816

​

​

(2,508)

​

​

4,436

​

​

(6,062)

優先股股息

​

​

(3,208)

​

​

(3,208)

​

​

(9,622)

​

​

(9,622)

普通股股東應佔收入(虧損)

​

$

(92,499)

​

$

27,829

​

$

(376,312)

​

$

81,695

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本和稀釋後每股金額：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

每股普通股股東應佔基本收益和攤薄(虧損)收益

​

$

(0.43)

​

$

0.12

​

$

(1.74)

​

$

0.36

已發行基本和稀釋加權平均普通股

​

​

214,257

​

​

224,530

​

​

216,498

​

​

226,369

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

請參閲合併財務報表附註。

​

3

​

目錄

Sunstone Hotel Investors，Inc.

未經審計的合併權益表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

優先股

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非控制性

​

​

​

​

​

E系列

​

F系列

​

普通股

​

​

​

​

​

​

​

累積

​

對以下項目感興趣

​

​

​

​

​

數量

​

​

​

數量

​

​

​

數量

​

​

​

附加

​

留用

​

股息和

​

固形

​

​

​

​

​

股份

  

金額

​

股份

  

金額

  

股份

  

金額

  

在中國資本中支付的費用

  

--收益

  

分佈

  

合資企業

  

總股本

2019年12月31日餘額(經審計)

​

4,600,000

​

$

115,000

​

3,000,000

​

$

75,000

​

224,855,351

​

$

2,249

​

$

2,683,913

​

$

1,318,455

​

$

(1,619,779)

​

$

46,233

​

$

2,621,071

遞延股票補償攤銷

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

2,324

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2,324

發行受限制普通股，淨額

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

456,219

​

​

4

​

​

(3,996)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(3,992)

沒收受限普通股

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

(355)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

普通股分配和應付的普通股分配金額為$0.05每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(10,777)

​

​

—

​

​

(10,777)

系列E優先股股息和應付股息為$0.434375每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,998)

​

​

—

​

​

(1,998)

系列F優先股股息和應付股息為$0.403125每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,209)

​

​

—

​

​

(1,209)

對非控股權益的分配

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2,000)

​

​

(2,000)

回購已發行普通股

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

(9,770,081)

​

​

(98)

​

​

(103,796)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(103,894)

淨損失

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(162,061)

​

​

—

​

​

(458)

​

​

(162,519)

2020年3月31日的餘額

​

4,600,000

​

​

115,000

​

3,000,000

​

​

75,000

​

215,541,134

​

​

2,155

​

​

2,578,445

​

​

1,156,394

​

​

(1,633,763)

​

​

43,775

​

​

2,337,006

遞延股票補償攤銷

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

3,193

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3,193

發行限制性普通股

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

94,416

​

​

1

​

​

(1)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

系列E優先股股息和應付股息為$0.434375每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,998)

​

​

—

​

​

(1,998)

系列F優先股股息和應付股息為$0.403125每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,209)

​

​

—

​

​

(1,209)

非控股權益的貢獻

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

500

​

​

500

淨損失

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(115,338)

​

​

—

​

​

(2,162)

​

​

(117,500)

2020年6月30日的餘額

​

4,600,000

​

$

115,000

​

3,000,000

​

$

75,000

​

215,635,550

​

$

2,156

​

$

2,581,637

​

$

1,041,056

​

$

(1,636,970)

​

$

42,113

​

$

2,219,992

遞延股票補償攤銷

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

2,368

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2,368

系列E優先股股息和應付股息為$0.434375每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,998)

​

​

—

​

​

(1,998)

系列F優先股股息和應付股息為$0.403125每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,210)

​

​

—

​

​

(1,210)

淨損失

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(89,291)

​

​

—

​

​

(1,816)

​

​

(91,107)

2020年9月30日的餘額

​

4,600,000

​

$

115,000

​

3,000,000

​

$

75,000

​

215,635,550

​

$

2,156

​

$

2,584,005

​

$

951,765

​

$

(1,640,178)

​

$

40,297

​

$

2,128,045

​

​

​

​

​

​

​

​

​

請參閲合併財務報表附註。

​

4

​

目錄

Sunstone Hotel Investors，Inc.

未經審計的合併權益表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

優先股

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

非控制性

​

​

​

​

​

E系列

​

F系列

​

普通股

​

​

​

​

​

​

​

累積

​

對以下項目感興趣

​

​

​

​

​

數量

​

​

​

數量

​

​

​

數量

​

​

​

附加

​

留用

​

股息和

​

固形

​

​

​

​

​

股份

  

金額

​

股份

  

金額

  

股份

  

金額

  

在中國資本中支付的費用

  

--收益

  

分佈

  

合資企業

  

總股本

2018年12月31日餘額(經審計)

​

4,600,000

​

$

115,000

​

3,000,000

​

$

75,000

​

228,246,247

​

$

2,282

​

$

2,728,684

​

$

1,182,722

​

$

(1,440,202)

​

$

47,685

​

$

2,711,171

遞延股票補償攤銷

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

2,221

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2,221

發行受限制普通股，淨額

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

345,132

​

​

4

​

​

(4,439)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(4,435)

沒收受限普通股

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

(3,932)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

普通股分配和應付的普通股分配金額為$0.05每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(11,429)

​

​

—

​

​

(11,429)

系列E優先股股息和應付股息為$0.434375每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,998)

​

​

—

​

​

(1,998)

系列F優先股股息和應付股息為$0.403125每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,209)

​

​

—

​

​

(1,209)

對非控股權益的分配

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,950)

​

​

(1,950)

淨收入

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

16,317

​

​

—

​

​

1,599

​

​

17,916

2019年3月31日的餘額

​

4,600,000

​

​

115,000

​

3,000,000

​

​

75,000

​

228,587,447

​

​

2,286

​

​

2,726,466

​

​

1,199,039

​

​

(1,454,838)

​

​

47,334

​

​

2,710,287

遞延股票補償攤銷

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

3,002

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3,002

發行限制性普通股

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

51,840

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

普通股分配和應付的普通股分配金額為$0.05每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(11,411)

​

​

—

​

​

(11,411)

系列E優先股股息和應付股息為$0.434375每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,998)

​

​

—

​

​

(1,998)

系列F優先股股息和應付股息為$0.403125每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,209)

​

​

—

​

​

(1,209)

對非控股權益的分配

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(788)

​

​

(788)

回購已發行普通股

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

(432,464)

​

​

(4)

​

​

(5,731)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(5,735)

淨收入

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

43,963

​

​

—

​

​

1,955

​

​

45,918

2019年6月30日的餘額

​

4,600,000

​

$

115,000

​

3,000,000

​

$

75,000

​

228,206,823

​

$

2,282

​

$

2,723,737

​

$

1,243,002

​

$

(1,469,456)

​

$

48,501

​

​

2,738,066

遞延股票補償攤銷

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

2,249

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2,249

普通股分配和應付的普通股分配金額為$0.05每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(11,243)

​

​

—

​

​

(11,243)

系列E優先股股息和應付股息為$0.434375每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,998)

​

​

—

​

​

(1,998)

系列F優先股股息和應付股息為$0.403125每股收益

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1,210)

​

​

—

​

​

(1,210)

對非控股權益的分配

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2,625)

​

​

(2,625)

回購已發行普通股

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

(3,344,845)

​

​

(33)

​

​

(44,232)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(44,265)

淨收入

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

31,037

​

​

—

​

​

2,508

​

​

33,545

2019年9月30日的餘額

​

4,600,000

​

$

115,000

​

3,000,000

​

$

75,000

​

224,861,978

​

$

2,249

​

$

2,681,754

​

$

1,274,039

​

$

(1,483,907)

​

$

48,384

​

$

2,712,519

​

​

請參閲合併財務報表附註。

​

​

5

​

目錄

Sunstone Hotel Investors，Inc.

未經審計的合併現金流量表

(單位：千)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，

​

    

2020

    

2019

經營活動的現金流

​

​

​

​

​

​

淨(虧損)收入

​

$

(371,126)

​

$

97,379

對淨(虧損)收入與經營活動提供的淨現金(用於)進行的調整：

​

​

​

​

​

​

壞賬費用

​

​

305

​

​

405

出售資產的收益

​

​

(189)

​

​

—

債務清償損失

​

​

210

​

​

—

衍生工具和融資租賃債務的非現金利息，淨額

​

​

5,534

​

​

6,908

折舊

​

​

104,259

​

​

110,416

特許經營費和其他無形資產的攤銷

​

​

31

​

​

68

遞延融資成本攤銷

​

​

2,288

​

​

2,094

遞延股票補償攤銷

​

​

7,509

​

​

7,168

減值損失

​

​

133,466

​

​

—

遞延所得税，淨額

​

​

7,415

​

​

(246)

營業資產和負債變動情況：

​

​

​

​

​

​

應收帳款

​

​

30,173

​

​

(10,700)

預付費用和其他資產

​

​

75

​

​

(1,744)

應付帳款和其他負債

​

​

2,923

​

​

2,449

應計工資總額和員工福利

​

​

(9,255)

​

​

(3,045)

經營性租賃使用權資產和義務

​

​

(923)

​

​

(523)

經營活動提供的現金淨額(用於)

​

​

(87,305)

​

​

210,629

投資活動的現金流

​

​

​

​

​

​

出售資產所得收益

​

​

76,855

​

​

—

收購酒店物業

​

​

(1,296)

​

​

(193)

無形資產的收購

​

​

(102)

​

​

—

酒店物業和其他資產的翻新和增建

​

​

(44,043)

​

​

(75,277)

支付利率衍生品的費用

​

​

(111)

​

​

—

投資活動提供(用於)的現金淨額

​

​

31,303

​

​

(75,470)

融資活動的現金流

​

​

​

​

​

​

回購已發行普通股

​

​

(103,894)

​

​

(50,000)

為員工納税義務回購普通股

​

​

(3,992)

​

​

(4,435)

信貸融資收益

​

​

300,000

​

​

—

按信貸安排付款

​

​

(300,000)

​

​

—

應付票據的付款

​

​

(40,190)

​

​

(5,770)

遞延融資成本的支付

​

​

(2,698)

​

​

—

支付的股息和分派

​

​

(153,063)

​

​

(155,715)

對非控股權益的分配

​

​

(2,000)

​

​

(5,363)

非控股權益的貢獻

​

​

500

​

​

—

用於融資活動的現金淨額

​

​

(305,337)

​

​

(221,283)

現金及現金等價物和限制性現金淨減少

​

​

(361,339)

​

​

(86,124)

期初現金和現金等價物及限制性現金

​

​

864,973

​

​

862,369

期末現金和現金等價物及限制性現金

​

$

503,634

​

$

776,245

​

​

​

​

​

​

請參閲合併財務報表附註。

6

目錄

Sunstone Hotel Investors，Inc.

未經審計的合併現金流量表

(單位：千)

​

現金流量信息的補充披露

​

下表將合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與合併現金流量表中顯示的金額進行對賬：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

​

​

2020

​

2019

現金和現金等價物

​

$

461,288

​

$

730,039

限制性現金

​

​

42,346

​

​

46,206

合併現金流量表上顯示的現金及現金等價物和限制性現金總額

​

$

503,634

​

$

776,245

​

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，該公司支付了以下利息和所得税：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，

​

​

2020

​

2019

支付利息的現金

​

$

34,118

​

$

36,703

支付所得税的現金，淨額

​

$

18

​

$

354

​

補充披露非現金投融資活動

​

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，公司的非現金投融資活動包括：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，

​

​

2020

​

2019

酒店物業和其他資產的應計翻新和增建

​

$

7,195

​

$

8,149

遞延股票補償攤銷--建築活動

​

$

376

​

$

304

應付股息和分派

​

$

3,208

​

$

14,451

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

請參閲合併財務報表附註。

7

目錄

​

Sunstone Hotel Investors，Inc.

未經審計的合併財務報表附註

​

1.業務組織機構和業務描述

​

Sunstone Hotel Investors，Inc.(以下簡稱“公司”)於2004年6月28日在馬裏蘭州註冊成立，預計將於2004年10月26日首次公開發行普通股。該公司選擇從截至2004年12月31日的納税年度開始，以房地產投資信託基金(“REIT”)的身份繳納聯邦所得税。該公司通過其100本公司為Sunstone Hotel Partnership，LLC(“營運合夥”)的唯一管理成員，以及營運合夥的附屬公司，包括Sunstone Hotel TRS承租人及其附屬公司(“TRS承租人”)目前從事收購、擁有、資產管理及翻新或重新定位酒店物業，並可能選擇性地出售不再符合其所述策略的酒店。

​

作為房地產投資信託基金，某些税法限制了公司可以賺取的“非合格”收入的數額，包括直接從酒店運營中獲得的收入。該公司將其所有酒店出租給其TRS承租人，而TRS承租人又與第三方簽訂了長期管理協議，以管理公司酒店的運營，這些交易旨在產生合格的收入。

​

截至2020年9月30日，公司擁有以下權益19酒店(“19家酒店”)，目前持有以供投資。該公司的第三方經理包括：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

三家酒店的數量

​

萬豪國際(Marriott International，Inc.)或萬豪酒店服務有限公司(Marriott Hotel Services，Inc.)的子公司(統稱為“Marriott”)

​

7

​

海格特酒店集團(Highgate Hotels L.P.)及其附屬公司

​

3

​

Crestline酒店及度假村

​

2

​

希爾頓全球酒店

​

2

​

州際酒店及度假村公司

​

2

​

戴維森酒店及度假村

​

1

​

凱悦集團

​

1

​

辛格酒店有限責任公司(Singh Hoitality LLC)

​

1

​

​

​

​

​

截至2020年9月30日擁有的酒店總數

​

19

​

​

這個新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)全球流行病以及聯邦、州和地方政府的命令已經擾亂並預計將繼續擾亂公司的業務。在美國，鼓勵個人保持社交距離，限制集體聚集，在一些地區，已經或正在接受強制性就地避難令，這些命令限制或禁止社交聚會、旅行和家外的非必要活動。

​

8

目錄

為應對新冠肺炎疫情，本公司暫停了在以下地點的運營15截至2020年9月30日的9個月內，12其中一些已經恢復運營：

​

​

​

​

​

​

酒店

​

停職日期

​

恢復日期

海洋邊緣度假村和碼頭

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2020年3月22日

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2020年6月4日

芝加哥大使館套房

​

2020年4月1日

​

2020年7月1日

萬豪波士頓長碼頭

​

2020年3月12日

​

2020年7月7日

新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店

​

2020年3月28日

​

2020年7月13日

以凱悦酒店為中心的芝加哥壯麗英里

​

2020年4月6日

​

2020年7月13日

新奧爾良JW萬豪酒店

​

2020年3月28日

​

2020年7月14日

聖地亞哥海濱希爾頓酒店

​

2020年3月23日

​

2020年8月11日

文藝復興時期的華盛頓特區

​

2020年3月26日

​

2020年8月24日

舊金山凱悦酒店

​

2020年3月22日

​

2020年10月1日

海洋世界·奧蘭多文藝復興

​

2020年3月20日

​

2020年10月1日

波特蘭比德威爾萬豪酒店(Bidwell Marriott Portland)

​

2020年3月27日

​

2020年10月5日

威雷亞海灘度假村

​

2020年3月25日

​

2020年11月1日

希爾頓花園酒店芝加哥市中心/壯麗英里

​

2020年3月27日

​

​

希爾頓時代廣場

​

2020年6月30日

​

​

文藝復興時期的威徹斯特

​

2020年4月4日

​

​

​

該公司無法預測其其餘暫時停業的酒店何時會恢復營業，或已恢復營業的酒店是否會再次暫時停業。新冠肺炎疫情對公司業務和整個酒店業的影響程度是重大的和高度不確定的，最終將取決於未來的事態發展，包括但不限於疫情的持續時間和嚴重程度，成功疫苗或療法的開發、分銷和管理，以及需求和定價恢復正常的時間長度以及正常的經濟和經營狀況。

​

​

​

2.重要會計政策摘要

​

陳述的基礎

​

隨附的截至2020年9月30日和2019年12月31日的綜合財務報表，以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合財務報表，包括本公司、經營合夥企業、TRS承租人及其控股子公司的賬目。所有重要的公司間餘額和交易都已被沖銷。如果本公司確定其在可變權益實體中擁有權益，本公司將在確定為該實體的主要受益人時合併該實體。

​

所附中期財務報表乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制，並符合美國證券交易委員會的規章制度。本公司認為，本文提供的中期財務報表反映了所有調整，僅包括正常和經常性調整，這些調整對於公平列報中期財務報表是必要的。這些財務報表應與公司於2020年2月19日提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2019年12月31日的財年Form 10-K年度報告中包含的財務報表一併閲讀。截至2020年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2020年12月31日的年度可能預期的業績。

​

除淨收入外，公司沒有任何全面收入。如果公司未來有任何全面收益，需要一份全面收益表，公司將在一份連續的綜合經營報表中包括這一報表。

​

這些財務報表中的某些上年金額已經重新分類，以符合截至2020年9月30日的三個月和九個月的列報。

​

自這些財務報表發佈之日起，該公司已對後續事件進行了評估。

​

9

目錄

預算的使用

​

根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計大不相同。

​

每股收益

​

該公司在計算每股收益時採用兩級法。每類股票的每股淨收入的計算方法是假設公司的所有淨收入都以紅利的形式根據每類股票的合同權利分配給每一類股票。

​

包含不可沒收股息或股息等價物權利(不論已支付或未支付)的未歸屬股份支付獎勵被視為參與證券，並計入每股收益的計算中。

​

普通股股東應佔每股基本收益(虧損)是根據每期已發行普通股的加權平均數計算的。普通股股東應佔每股普通股的攤薄收益(虧損)是根據每期已發行普通股的加權平均數加上在此期間被視為已發行的潛在普通股計算的，只要納入此類獎勵不是反攤薄的。潛在普通股包括未授予的限制性股票獎勵，使用兩類法或庫藏股法中稀釋程度較高的一種。

​

下表列出了普通股基本收益和稀釋(虧損)收益的計算方法(未經審計，除每股數據外，以千計)：

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

    

2020

    

2019

    

2020

    

2019

分子：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

淨(虧損)收入

​

$

(91,107)

​

$

33,545

​

$

(371,126)

​

$

97,379

合併後的合營企業非控股權益造成的虧損(收益)

​

​

1,816

​

​

(2,508)

​

​

4,436

​

​

(6,062)

優先股股息

​

​

(3,208)

​

​

(3,208)

​

​

(9,622)

​

​

(9,622)

未歸屬限制性股票補償支付的分配

​

​

—

​

​

(61)

​

​

(69)

​

​

(183)

分配給未歸屬限制性股票薪酬的未分配收入

​

​

—

​

​

(89)

​

​

—

​

​

(257)

普通股股東基本收入和攤薄(虧損)收入的分子

​

$

(92,499)

​

$

27,679

​

$

(376,381)

​

$

81,255

分母：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加權平均已發行基本普通股和稀釋普通股

​

​

214,257

​

​

224,530

​

​

216,498

​

​

226,369

普通股股東應佔每股普通股的基本和攤薄(虧損)收入

​

$

(0.43)

​

$

0.12

​

$

(1.74)

​

$

0.36

​

在上述截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的每股收益計算中，公司與其長期激勵計劃相關的未歸屬限制性股票已被剔除，因為它們被計入將是反稀釋的。

​

受限現金

​

限制性現金包括償債準備金賬户、利息準備金、季節性準備金、資本置換、土地租賃、財產税和酒店產生的現金，這些現金存放在貸款人的賬户中。這些受限制的資金需要根據公司的某些貸款人和/或酒店經理基於就地協議和政策批准支付。受限制的現金還可能包括從該公司某家酒店的買家或潛在買家那裏收到的保證金，這些保證金在出售完成之前由第三方代管。

​

10

目錄

對酒店物業的投資

​

對酒店物業的投資，包括土地、建築物、傢俱、固定裝置及設備(“財務及設備”)及可識別無形資產，於收購時按公允價值入賬。在酒店購置日期之後購買的財產和設備按成本入賬。更換和改進是資本化的，而維修和維護是按發生的費用計算的。固定資產出售或報廢后，成本及相關累計折舊將從公司賬目中扣除，由此產生的任何損益將計入綜合經營報表。

​

折舊費用是根據公司資產的預計壽命計算的。這一壽命基於一系列假設，包括維護和整修公司酒店的資本支出的成本和時機，以及具體的市場和經濟條件。酒店資產按估計使用年限使用直線折舊，折舊範圍主要為五至40年用於建築和改善，以及三至12年對於融資租賃，土地以外的使用權資產按其估計使用年限或相關融資租賃義務的使用年限中較短的一種按直線法折舊。無形資產按其估計使用年限較短或相關協議期限較長的時間採用直線法攤銷。

​

公司對酒店物業的投資，淨額還包括初始特許經營費，這些費用按成本記錄，並在特許經營協議條款範圍內用直線法攤銷，範圍從14至27年。所有其他以公司經營業績為基礎的特許經營費均在發生時計入費用。

​

雖然公司相信其估計是合理的，但估計壽命的變化可能會影響折舊費用和淨收入，或出售公司任何酒店的收益或虧損。在討論期間，本公司並未改變其任何資產的使用年限。

​

減值損失計入本公司將持有和使用的長期資產，當存在減值指標，且根據本公司的預期投資期限，該等資產預計產生的未來未貼現現金流量(包括潛在出售收益)低於資產的賬面價值時，將計入減值損失。本公司評估其長期資產，以確定是否存在季度減值指標。任何單一指標都不一定會導致本公司準備一份評估報告，以確定一家酒店未來的未貼現現金流是否低於該酒店的賬面價值。該公司利用判斷來確定是否有任何單一指標的嚴重程度，或有多個指標綜合起來嚴重程度較低，這表明酒店需要對未貼現現金流進行估計，以確定是否發生了減值。如果酒店被視為減值，相關資產將調整至其估計公允價值，並確認減值損失。確認的減值損失以資產賬面價值超過資產估計公允價值的金額計量。該公司進行公允價值評估，使用貼現現金流分析來估計酒店的公允價值，考慮到酒店的預期經營現金流、公司對其繼續擁有酒店的時間的估計以及出售酒店的估計收益。在確定處置的估計收益時涉及的因素包括處置年度的預期營業現金流和最終資本化率。在確定適用於估計的現金流、收入和費用的估計增長的適當貼現率時，需要公司的判斷力, 淨營業收入和利潤率、資本支出需求以及特定的市場和經濟條件。根據公司的審查，三酒店在2020年前9個月受到損害(見注5)。

​

公允價值是指在有意願的各方之間的當前交易中，即強制或清算出售以外的交易中，一項資產可以被買賣的金額。在確定資產是否已減值以及確定公允價值時涉及的估計過程本質上是不確定的，因為它需要對當前市場收益率以及未來事件和條件的估計。這些未來的事件和條件包括經濟和市場條件，以及是否有合適的融資。本公司對酒店物業的投資的變現取決於未來不確定的事件和條件，因此，本公司實際變現的時間和金額可能與其估計的公允價值大不相同。

​

融資和經營租賃

​

公司在一開始就確定合同是否是租賃。初始期限為12個月或更少的資產不記入資產負債表。這些短期租賃的費用在租賃期內以直線方式確認。對於初始期限大於12個月，公司記錄使用權(“ROU”)資產和相應的租賃義務。ROU資產代表本公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃義務代表本公司按照租約規定支付固定租賃款項的義務。

​

租賃採用雙重會計處理方法，根據租賃是否實際上是本公司對租賃資產的融資購買的原則，將租賃分類為經營性租賃或融資性租賃。此分類確定是否

11

目錄

租賃費用在經營租賃的租賃期內按直線法確認，或按融資租賃的有效利息法確認。

​

經營租賃ROU資產於租賃開始日確認，包括初始經營租賃義務的金額、在開始日期或之前支付的任何租賃付款(不包括收到的任何租賃獎勵)以及產生的任何初始直接成本。對於具有本公司可酌情行使的延期選擇權的租約，管理層根據判斷來確定是否合理地確定本公司實際上將行使該選擇權。如果延期選擇權合理確定會發生，本公司將延長期限的租賃付款計入各自租賃負債的計算中。本公司的租約均無任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。

​

經營租賃義務於租賃開始日按租賃期內的租賃付款現值確認。由於本公司的租約並未提供隱含利率，因此本公司使用基於開始日期可得信息的遞增借款利率(“IBR”)來確定租賃期內租賃付款的現值。IBR是承租人在類似期限內以抵押方式借款時必須支付的利率，相當於類似經濟環境下的租賃費。為了估計公司的IBR，公司首先考慮自己的無擔保債券發行，並利用現有的市場數據以及與活躍於發行擔保和無擔保票據的領先國家金融機構的磋商，調整期限和擔保借款的利率。

​

該公司審查其使用權資產的減值指標。如該等資產被視為減值，有關資產將調整至其估計公允價值，並確認減值虧損。確認的減值損失以資產賬面價值超過資產估計公允價值的金額計量。根據本公司的審核，該經營性租賃使用權資產一酒店在2020年前9個月受到損害(見附註5)。

​

非控股權益

​

本公司的合併財務報表包括本公司擁有控股權的一個實體。非控股權益是指子公司中不能直接或間接歸屬於母公司的權益(淨資產)部分。這類非控股權益在合併資產負債表中以權益形式報告，與公司的權益分開。在綜合經營報表中，非全資子公司的收入、費用和淨收益或虧損按其合併金額報告，包括公司應佔金額和非控股權益。收益或虧損根據非控制性權益在適用期間的加權平均所有權百分比分配給非控制性權益。合併權益表包括股東權益、非控股權益和總權益各組成部分的期初餘額、當期活動和期末餘額。

​

於2020年9月30日及2019年12月31日，本公司合併財務報表中報告的非控股權益由第三方的25.0擁有聖地亞哥海濱希爾頓酒店的%股權。

​

收入確認

​

收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給酒店客人時確認，這通常被定義為客人入住房間和/或使用酒店服務的日期。客房收入和其他基於入住率的費用在客人入住期間按之前約定的每日費率確認。此外，該公司的一些酒店房間是通過獨立的互聯網旅行中介預訂的。如果客人直接向獨立互聯網旅遊中介支付費用，本公司將按本公司將房間出售給獨立互聯網旅遊中介的價格減去支付的任何折扣或佣金，確認客房收入。如果客人直接向本公司付款，本公司將按毛數確認客房收入，相關折扣或佣金將在客房費用中確認。該公司的大多數酒店都參加了由酒店品牌所有者贊助的常客計劃，根據該計劃，酒店允許客人在入住期間賺取忠誠度積分。該公司在發生與這些計劃相關的費用時，將按客人入住本公司其中一家酒店兑換其忠誠度積分時從該品牌獲得的收入確認。此外，一些客房或餐飲服務合同需要預付定金，該公司將這筆定金記錄為遞延收入(或合同負債)，一旦履行義務得到履行，就會確認這筆定金。取消費用和自然減員費是在團隊沒有達到合同規定的最低住宿間夜數或最低餐飲支出要求時收取的，通常被確認為收取這些費用期間的收入。

​

當顧客選擇與酒店房間分開購買商品或服務時，就會產生餐飲收入和其他輔助服務收入。這些收入流在向客户提供商品或服務期間確認，金額為公司預期有權換取這些商品或服務的金額。對於第三方提供的輔助服務，本公司評估其是委託人還是代理人。如果本公司是委託人，則根據銷售總價確認收入。如果本公司是代理商，則根據從第三方賺取的佣金確認收入。

12

目錄

此外，該公司還在其酒店徵收銷售、使用、入住費和其他類似税款。這些税是在購買時向客户徵收的，但不包括在收入中。本公司在向客户收取此類税款時記錄責任，並在付款匯至適用的政府機構時免除責任。

​

應收貿易賬款和合同負債包括以下內容(以千計)：

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​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

​

12月31日，

​

​

2020

​

2019

​

​

(未經審計)

​

​

​

應收貿易賬款，淨額(1)

​

$

4,499

​

$

21,201

合同責任(2)

​

$

15,587

​

$

18,498

​

(1)應收貿易賬款計入應收賬款，淨額計入合併資產負債表。
(2)合同負債包括預付存款，並計入其他流動負債或隨附的綜合資產負債表上的其他負債。

​

“公司”做到了不確認在截至2020年9月30日的三個月內與其未償合同負債相關的任何收入。截至2020年9月30日止九個月，以及截至2019年9月30日止三個月及九個月，本公司確認約$10.2百萬，$1.0百萬和$16.3與其未償合同負債相關的收入分別為100萬美元。

​

細分市場報告

​

公司將每一家酒店視為一個運營部門，併為每一家酒店分配資源並評估其運營業績。由於該公司的所有酒店都具有相似的經濟特徵、設施和服務，因此這些酒店被彙總為一個單一的可報告部門，即酒店所有權。

​

新會計準則與會計變革

​

2016年6月，FASB發佈了最新會計準則第2016-13號，金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量(“ASU第2016-13號”)，以攤餘成本計量的工具的“預期損失”模型取代了“已發生損失”方法。對於貿易和其他應收款、持有至到期的債務證券、貸款和其他工具，實體將被要求使用一種新的前瞻性“預期損失”模式，這種模式通常會導致提前確認損失撥備。此外，實體將必須披露更多的信息，包括它們用來跟蹤大多數融資應收賬款來源年份的信用質量的信息。在2019年11月和2018年11月，FASB都發布了對ASU 2016-13號的編纂改進，包括2019年的會計準則更新號2019-11(以下簡稱ASU第2019-11號)和2018年的會計準則更新號2018-19號(以下簡稱ASU第2018-19號)。ASU第2019-11號修正案包括一項修正案，要求實體在購買的信用惡化資產的信貸損失撥備中包括先前註銷或預計註銷的攤銷成本基礎的某些預期收回。ASU第2018-19號澄清，ASC 842項下的營業租賃應收賬款不在ASU第2016-13號的範圍內。該公司於2020年1月1日採用了所有這三個華碩，對其合併財務報表沒有實質性影響。

​

2020年3月，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新第2020-04號。參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響(“ASU No.2020-04”)，它為GAAP中關於合同修改和對衝會計的指導提供了臨時的可選權宜之計和例外情況，以減輕與預期的市場從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率向替代參考利率(例如有擔保隔夜融資利率(SOFR))過渡相關的報告負擔。符合以下標準的合同有資格免除GAAP中的修改會計要求：合同引用倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)或另一個因參考匯率改革而預期停止的利率；修改後的條款直接取代或有可能取代預期因參考匯率改革而停止的參考匯率；任何其他條款的同時變化，如果改變或可能改變合同現金流的金額和時間，都必須與參考匯率的替換有關。對於符合標準的合同，指導意見一般允許實體將修改作為不需要在修改日期重新計量合同或重新評估先前會計確定的事件進行説明和列報。也就是説，修改後的合同作為現有合同的延續入賬。ASU第2020-04號自發布之日起生效，並將從2020年3月12日開始實施。這一減免是暫時的，通常不適用於2022年12月31日之後發生的合同修改。本公司打算在修改其浮動利率債務時利用ASU第2020-04號提供的便利，其中包括本公司的美元。220.0由聖地亞哥海灣希爾頓酒店及其信貸機構擔保的100萬美元貸款。預計採用ASU第2020-04號文件不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。

​

13

目錄

​

​

3.酒店物業投資

​

酒店物業投資，淨額19酒店由以下部分組成(以千計)：

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

​

12月31日，

​

    

2020

    

2019

​

​

(未經審計)

​

​

​

土地

​

$

581,426

​

$

601,181

建築物及改善工程

​

​

2,707,102

​

​

2,950,534

傢俱、固定裝置及設備

​

​

464,588

​

​

506,754

無形資產

​

​

25,111

​

​

32,610

特許經營費

​

​

743

​

​

743

在建

​

​

39,026

​

​

40,639

酒店物業投資，毛利

​

​

3,817,996

​

​

4,132,461

累計折舊和攤銷

​

​

(1,196,520)

​

​

(1,260,108)

酒店物業投資，淨額

​

$

2,621,476

​

$

2,872,353

​

於2020年第一季度，本公司減記了對酒店物業的投資，並錄得減值虧損$89.4在希爾頓時代廣場和$5.2100萬英鎊押注文藝復興時期的威徹斯特(見注5)。此外，在2020年第一季度，本公司記錄的減值損失為#美元。2.3100萬美元與放棄一個潛在的擴建其一家酒店的項目有關。

​

​

4.處置

​

該公司於2020年7月出售文藝復興碼頭，淨收益為$76.9百萬美元，並錄得淨收益$0.2一百萬美元的大減價。此次出售並不代表對該公司的業務計劃或其主要市場產生重大影響的戰略轉變；因此，該酒店不符合停止經營的資格。在2020年第二季度，該公司減記了酒店資產，並記錄了減值損失#美元。18.1百萬美元(見注5)。

​

​

​

5.公允價值計量和利率衍生工具

​

公允價值計量

​

於2020年9月30日及2019年12月31日，若干金融工具(包括現金及現金等價物、限制性現金、應收賬款、應付賬款及應計開支)的賬面值因該等工具的短期到期日而代表其公允價值。

​

公允價值計量是基於市場參與者在有序交易中為資產或負債定價時使用的假設。計量公允價值時使用的投入層次如下：

​

​

​

1級

反映活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)的可觀察投入。

​

​

2級

投入反映非活躍市場中相同資產或負債的報價；活躍市場中類似資產或負債的報價；資產或負債的可觀察到的報價以外的投入；或主要源自可觀察到的市場數據或以相關或其他方式證實的投入。

​

​

第3級

反映公司自身假設的不可觀察的投入，納入用於確定公允價值的估值技術。這些假設必須與合理可用的市場參與者假設保持一致。

​

截至2020年9月30日和2019年12月31日，該公司按公允價值經常性計量其利率衍生品。該公司根據從交易對手處獲得的報價(基於終止協議所需的對價)使用二級計量來估計其利率衍生品的公允價值。

​

本公司於2020年7月出售萬麗港灣(見附註4)。於2020年第二季度，本公司錄得減值虧損$18.1該酒店的公允價值減去銷售成本低於賬面價值，相關金額為100萬英鎊。

14

目錄

酒店的。減值虧損是使用二級計量方法確定的，即第三方報價減去出售酒店的估計成本，並計入公司截至2020年9月30日的9個月綜合經營報表中的減值虧損。

​

在2020年第一季度，該公司確定了希爾頓時代廣場和文藝復興威徹斯特酒店的減值指標，這些指標與盈利能力惡化有關，而COVID的影響加劇了盈利能力的惡化-19日爆發對公司未來預期運營現金流的影響。該公司利用對兩家酒店的預期收入和運營支出以及估計的市場價值的假設，編制了對兩家酒店在預期持有期內預計產生的未來未貼現現金流的估計。基於這一分析，該公司得出結論，希爾頓時代廣場和文藝復興威徹斯特酒店應該受到減值，因為這兩家酒店未來的未貼現現金流估計都低於該酒店的賬面價值。

​

為了確定希爾頓時代廣場的減值損失，該公司應用了3級計量方法，使用貼現現金流分析，考慮到酒店的預期現金流及其基於市場參與者持有期的估計市場價值，估計了酒店的公允價值。估值方法包括重大的不可觀察的投入，包括收入增長預測和當前市場倍數。為了確定文藝復興威徹斯特酒店的減值損失，該公司使用二級計量來估計酒店的公允價值，使用評估技術來估計其市場價值。該公司的結論是，每家酒店的估計公允價值都低於其賬面價值，導致該公司記錄的減值費用為#美元。107.9在希爾頓時代廣場(Hilton Times Square)上有100萬美元，還有1美元5.2萬麗威徹斯特酒店的減值損失包括在公司截至2020年9月30日的9個月的綜合經營報表的減值虧損中。$107.9希爾頓時代廣場的百萬美元減值包括89.4百萬美元減記公司對酒店物業的投資，淨額(見附註3)和#美元18.5本公司經營租賃使用權資產減記百萬元，淨額(見附註9)。$5.2文藝復興時期的韋斯特切斯特酒店的百萬美元減值僅包括5.2減記本公司對酒店物業的投資，淨額為100萬歐元(見附註3)。在2020年第一季度減值後，截至2020年3月31日，希爾頓時代廣場(Hilton Times Square)和文藝復興威徹斯特酒店(Renaissance Westchester)的公平市場價值為61.3百萬美元和$29.5分別為百萬美元。

​

下表列出了該公司在2020年9月30日和2019年12月31日按公允價值按經常性和非經常性計量的資產(單位：千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

報告截止日期的計量公允價值

​

    

總計

    

1級

    

2級

    

第3級

2020年9月30日(未經審計)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率上限衍生品

​

$

1

​

$

—

​

$

1

​

$

—

2020年9月30日按公允價值計量的總資產

​

$

1

​

$

—

​

$

1

​

$

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2019年12月31日：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

文藝復興港灣(1)

​

$

96,725

​

$

—

​

$

—

​

$

96,725

2019年12月31日按公允價值計量的總資產

​

$

96,725

​

$

—

​

$

—

​

$

96,725

​

(1)萬麗港灣的公平市場價值包括在酒店物業投資中，淨額計入公司於2019年12月31日的綜合資產負債表。

​

下表列出了該公司在2020年9月30日和2019年12月31日按公允價值按經常性和非經常性基礎計量的負債(單位：千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

報告截止日期的計量公允價值

​

    

總計

    

1級

    

2級

    

第3級

2020年9月30日(未經審計)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率互換衍生品

​

$

6,505

​

$

—

​

$

6,505

​

$

—

按公允價值於2020年9月30日計量的負債總額

​

$

6,505

​

$

—

​

$

6,505

​

$

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2019年12月31日：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率互換衍生品

​

$

1,081

​

$

—

​

$

1,081

​

$

—

2019年12月31日按公允價值計量的負債總額

​

$

1,081

​

$

—

​

$

1,081

​

$

—

​

15

目錄

利率衍生品

​

本公司未被指定為有效現金流對衝的利率衍生品，在2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日(以千計)包括以下內容：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

資產(負債)估計公允價值(1)

​

​

罷工/封頂

​

有效

成熟性

​

概念上的

​

9月30日，

​

12月31日，

對衝債務

類型

率

指數

日期

日期

​

金額

​

2020

​

2019

聖地亞哥海濱希爾頓酒店

帽子

6.000

%

1個月期倫敦銀行同業拆息

2017年11月10日

2020年12月9日

​

$

220,000

​

$

—

​

$

—

聖地亞哥海濱希爾頓酒店

第(2)章

6.000

%

1個月期倫敦銀行同業拆息

2020年12月9日

2021年12月15日

​

$

220,000

​

​

1

​

​

—

$85.0百萬定期貸款

互換

1.591

%

1個月期倫敦銀行同業拆息

2015年10月29日

2022年9月2日

​

$

85,000

​

​

(2,429)

​

​

(132)

$100.0百萬定期貸款

互換

1.853

%

1個月期倫敦銀行同業拆息

2016年1月29日

2023年1月31日

​

$

100,000

​

​

(4,076)

​

​

(949)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

(6,504)

​

$

(1,081)

(1)這兩項上限協議和兩項互換協議的公允價值分別計入了截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表上的其他資產、淨額和其他負債。
(2)於2020年4月，本公司購買了一份新的利率上限協議$0.1100萬美元與聖地亞哥海濱希爾頓酒店現有的貸款相關。新的上限協議的條款與之前上限協議的條款基本相同，實際上將上限協議的到期日延長至2021年12月15日。

本公司利率衍生品公允價值的非現金變化導致截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的利息支出增加(減少)，具體如下(未經審計，單位為千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

​

2020

​

2019

​

2020

​

2019

​

衍生工具的非現金利息

​

$

(762)

​

$

1,098

​

​

5,534

​

$

6,740

​

​

債務公允價值

​

截至2020年9月30日和2019年12月31日，76.5%和77.4本公司的未償債務中，分別有2%為固定利率，包括利率互換協議的影響。該公司使用第3級計量方法，按照估計的市場匯率對每種工具的未來現金流進行貼現，從而估計其債務的公允價值。

​

公司截至2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日的合併債務本金餘額和公允市值如下(單位：千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2020年9月30日

​

2019年12月31日

​

賬面金額(1)

​

公允價值(2)

​

賬面金額(1)

​

公允價值

債款

$

934,673

​

$

899,548

​

$

974,863

​

$

976,012

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(1)債務本金餘額在任何未攤銷遞延融資成本之前列示。
(2)由於當前的市場條件和新冠肺炎疫情造成的不確定經濟環境，實際利率可能與估計的有很大差異，這將導致公司計算其債務的公平市場價值時出現差異。

​

16

目錄

6.其他資產

​

其他資產，淨額由以下資產組成(以千計)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

​

12月31日，

​

    

2020

    

2019

​

​

(未經審計)

​

​

​

財產和設備，淨額

​

$

7,014

​

$

7,642

直線型第三方租户租約的遞延租金

​

​

2,879

​

​

3,542

遞延所得税資產，淨額(1)

​

​

—

​

​

7,415

利率上限衍生品

​

​

1

​

​

—

其他應收賬款

​

​

2,623

​

​

2,984

其他

​

​

307

​

​

307

其他資產合計(淨額)

​

$

12,824

​

$

21,890

(1)在2020年第一季度，該公司對其遞延所得税資產淨額記錄了全額估值津貼。由於新冠肺炎疫情將持續多長時間或對公司酒店運營的長期影響存在不確定性，公司不能再保證能夠變現這些資產。

​

​

​

​

​

​

7.應付票據

​

應付票據包括以下內容(以千為單位)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

​

12月31日，

​

    

2020

    

2019

​

​

(未經審計)

​

​

​

需要支付利息和本金的應付票據，固定利率從4.12%至5.95%；到期日期從2020年11月1日穿過2025年1月6日那就是。這些票據以下列第一份信託契約為抵押：四個酒店物業分別位於2020年9月30日和2019年12月31日。

​

$

324,673

​

$

329,863

僅需支付利息的應付票據，混合利率為一個月期Libor Plus105基點；初始到期日2020年12月9日使用提供給意向貸款人的通知，以行使第一個可用的一個-延期一年; 兩個額外的一年期選項延長保留期限，公司也打算行使這一權利。這張票據是通過簽署第一份信託契約作為抵押品的一個酒店財產。

​

 

220,000

​

 

220,000

只需支付利息的無擔保定期貸款，混合利率基於定價網格，其範圍為135至220基點，取決於公司的槓桿率，外加較大的一個月期倫敦銀行間同業拆借利率25基點。倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)已被掉期至固定利率1.591%，導致實際利率為3.791%那就是。在2022年9月3日. (1)

​

​

85,000

​

​

85,000

只需支付利息的無擔保定期貸款，混合利率基於定價網格，其範圍為135至220基點，取決於公司的槓桿率，外加較大的一個月期倫敦銀行間同業拆借利率25基點。倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)已被掉期至固定利率1.853%，導致實際利率為4.053%。在2023年1月31日. (1)

​

​

100,000

​

​

100,000

無抵押A系列高級票據，只需每半年支付一次利息，利息為5.69%那就是。在2026年1月10日. (2)

​

​

90,000

​

​

120,000

無抵押B系列高級票據，只需每半年支付一次利息，利息為5.79%那就是。在2028年1月10日. (2)

​

 

115,000

​

 

120,000

應付票據總額

​

$

934,673

​

$

974,863

​

​

​

​

​

​

​

應付票據的當期部分

​

$

189,189

​

$

83,975

減去：遞延融資成本的當前部分

​

​

(1,093)

​

​

(1,866)

應付票據當期部分賬面價值

​

$

188,096

​

$

82,109

​

​

​

​

​

​

​

應付票據，較少的流動部分

​

$

745,484

​

$

890,888

減去：遞延融資成本的長期部分

​

 

(1,939)

​

 

(1,934)

應付票據賬面價值減去流動部分

​

$

743,545

​

$

888,954

17

目錄

​

(1)如下所述，本公司於2020年7月訂立無抵押債務修訂(定義見下文)。作為修正案的一部分，a25-倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)下限為剩餘期限的定期貸款工具增加了基點，利息提高到220基點，協議區間的最高點。在《公約》救濟期(定義如下)之後，利息將恢復到定價網格的原始條款，範圍為135至220基點，取決於公司的槓桿率。銀行的實際利率$85.0百萬定期貸款從2.941%至3.791%，以及銀行的實際利率。$100.0百萬定期貸款從3.203%至4.053%，分別於2019年12月31日和2020年9月30日。
(2)如下所述，本公司於2020年7月訂立無抵押債務修訂(定義見下文)。作為修訂的一部分，這兩種優先債券的年利率都提高了1.00%。因此，A系列優先債券的利率由4.69%至5.69%，而B系列優先票據的利率則由4.79%至5.79%，分別於2019年12月31日和2020年9月30日。在《公約》救濟期(定義見下文)之後，優先票據的利率將下調0.25%直到公司的槓桿率低於5.0x.

​

本公司尚未償還其在以下方面的債務：$77.2自2020年4月以來由希爾頓時代廣場擔保的100萬美元貸款；儘管該公司繼續為債務應計利息支出，包括$1.7截至2020年9月30日，違約利息和罰款累計達100萬美元。雖然本公司須記錄該等違約利息及罰款，但貸款人追討該等開支對本公司並無追索權，本公司亦不打算支付違約利息及罰款作為與貸款人最終決議的一部分。這筆貸款的到期日是2020年11月1日，並計入本公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的綜合資產負債表應付票據的本期部分。此外，酒店的土地租約要求每月向各自的業主支付款項，本公司自2020年3月以來一直沒有支付(見附註8和9)。因此，該公司已收到貸款人和房東的違約通知，並正在與貸款人合作，在2020年11月債務到期之前探索各種選擇，其中可能包括通過談判將酒店轉讓給貸款人或其房東，或以折扣價償還貸款。

​

2020年3月，該公司抽籤$300.0百萬根據其信貸安排的循環部分，作為一項預防措施，以增加公司的現金狀況並保持財務靈活性。在2020年6月和2020年8月，公司償還了$250.0百萬和$11.2在確定其手頭除了可以使用其信貸安排外，手頭還有足夠的現金後，該公司將分別從未償還信貸安排餘額中提取100萬美元。同樣在2020年8月，該公司將出售文藝復興碼頭的部分收益用於償還$38.8經修訂的協議中規定的未償還信貸安排餘額中的100萬美元，用於支付下文所述的無擔保債務。截至2020年9月30日，公司已不是的信貸安排項下未償還的金額。

​

2020年7月，本公司完成了對其無擔保債務的修訂，包括循環信貸安排、定期貸款和優先票據(“無擔保債務修訂”)。無擔保債務修正被認為是債務修正，並作了相應的説明。無擔保債務修正案的關鍵條款包括：

​

●在2021年第一季度末之前免除所需的金融契約，並在2021年6月30日(“契約救濟期”)結束期間恢復季度測試。公司可選擇提前終止公約救濟期，但須遵守某些財務契約；
●在《公約》救濟期結束後，現有的財政契約將在接下來的三個季度分階段實施，以便於遵守；
●繼續支付現有優先股股息，並有能力發行最多$200.0100萬股額外優先股，但須滿足某些條件；
●利用發行普通股或出售無擔保酒店的收益為未來收購提供資金的能力不受限制；
●投資靈活性最高可達$250.0在保持一定的最低流動資金門檻的情況下，將100萬美元用於收購(除以股權或酒店出售收益提供資金的收購之外)；
●投資能力最高可達$110.0從2020年5月1日到《公約》救濟期結束，投入資金100萬美元；
●支付普通股股息的能力，達到維持REIT地位和遵守美國國税局(IRS)規定所需的程度；
●增加了一個25-循環信貸安排和定期貸款安排剩餘期限的LIBOR下限為基點。每個設施適用的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)利差將在《公約》救濟期內確定。此外，還將有一個1.00%在《公約》救濟期內，優先票據的年利率增加，利率將下降0.25%在《公約》救濟期之後，直至公司槓桿率低於5.0X；以及

18

目錄

●在《公約》救濟期內增加了某些限制和契約，包括但不限於對股票回購的限制，資產出售和股票發行所需的某些強制性債務預付(如果資金不用於購買資產)，以及對產生新債務的限制。

​

截至2020年9月30日，公司已$500.0根據其信貸安排的循環部分，有數百萬可用於額外借款的能力。經修訂的信貸安排的循環部分將於#年到期。2023年4月14日，但可延長至二 六-月度至2024年4月14日，在支付了適用的費用並滿足某些習慣條件後。

​

2020年9月，該公司償還了美元35.0100萬美元的優先票據，包括$30.0百萬美元給A系列債券持有人和$5.0向B系列票據持有人支付100萬歐元，使用無擔保債務修正案中規定的公司出售文藝復興碼頭所得收益的一部分。在償還款項的同時，該公司記錄了#美元0.2與沖銷遞延融資費用有關的債務清償虧損100萬歐元。

​

該公司的擔保和無擔保債務受各種金融契約約束。由於新冠肺炎對本公司2020年全年經營的負面影響及其對2021年的預期影響，一旦其無擔保債務金融契約於2021年再次生效，本公司可能無法滿足該等契約的條款。截至2020年11月1日，運營在三中的19由於新冠肺炎的原因，酒店仍處於停業狀態，其餘酒店的運營能力都有所下降。該公司未來的流動資金將取決於客人的逐步迴流，特別是集團業務，以及整個投資組合的需求穩定。本公司目前正與其貸款人合作延長契約寬限期，但不能保證本公司能及時或按可接受的條款獲得延期。如果本公司未能獲得延長契約寬限期，且在現有豁免期限結束後不能履行財務契約，其無抵押債務的貸款人可能會要求本公司償還貸款，這可能會令人懷疑本公司是否有能力繼續作為一家持續經營的企業。

利息支出

​

應付票據產生和支出的利息總額如下(未經審計，單位為千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

    

2020

    

2019

    

2020

    

2019

債務利息支出和融資租賃義務(1)

​

$

12,612

​

$

11,406

​

$

35,377

​

$

34,399

衍生工具和融資租賃債務的非現金利息，淨額

​

​

(762)

​

​

1,155

​

​

5,534

​

​

6,908

遞延融資成本攤銷

​

​

892

​

​

698

​

​

2,288

​

​

2,094

利息支出總額

​

$

12,742

​

$

13,259

​

$

43,199

​

$

43,401

​

(1)包括違約利息和違約金$0.9百萬和$1.7在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，分別為希爾頓時代廣場(Hilton Times Square)擔保的貸款支付了100萬歐元。如上所述，作為與貸款人最終解決方案的一部分，本公司不打算支付違約利息和罰款。

​

​

8.其他流動負債和其他負債

​

其他流動負債

​

其他流動負債包括以下(以千計)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

​

12月31日，

​

    

2020

    

2019

​

​

(未經審計)

​

​

​

應繳財產税、銷售税和使用税

​

$

13,971

​

$

16,074

應計利息

​

​

7,462

​

​

6,735

預付存款

​

​

12,845

​

​

18,001

應付管理費

​

​

92

​

​

1,527

其他

​

​

2,192

​

​

4,618

其他流動負債總額

​

$

36,562

​

$

46,955

​

19

目錄

其他負債

​

其他負債包括以下債務(以千計)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

​

12月31日，

​

    

2020

    

2019

​

​

(未經審計)

​

​

​

遞延收入

​

$

7,252

​

$

5,225

應繳遞延財產税(1)

​

​

8,830

​

​

8,887

利率互換衍生品

​

​

6,505

​

​

1,081

其他

​

​

3,322

​

​

2,943

其他負債總額

​

$

25,909

​

$

18,136

​

(1)根據希爾頓時代廣場(Hilton Times Square)的轉租協議條款，轉租租金金額被視為代税(“試點”)計劃下的物業税。根據轉租協議的條款，部分房產税已經延期，分期付款將從2020年開始，一直持續到2029年。在2020年9月30日和2019年12月31日，額外$2.2百萬和$1.4應支付的遞延財產税中分別有100萬美元計入公司綜合資產負債表的應付帳款和應計費用。根據轉租協議的條款，現行房產税的到期金額於2020年5月根據土地的公平市場價值進行了調整。當本公司與業主商討土地的公平市價時，本公司正根據租約記錄物業税開支，其基礎為90.0%房東對公允價值的估計。轉租協議要求每月向業主支付款項，該公司自2020年3月以來一直沒有支付過這筆款項。因此，本公司已收到業主的違約通知，總共$1.2應計分租當期物業税已計入本公司截至2020年9月30日的綜合資產負債表中的應付帳款和應計費用(見附註7和9)。

​

9.租契

​

該公司擁有土地、建築、寫字樓和空中租賃的融資和運營租賃，到期日期從2028年到2097年，包括預期的續簽選項。包括本公司所有可供選擇的續期，租約到期日延長至2147年。

​

租賃包括在公司的綜合資產負債表中如下(以千計)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

​

12月31日，

​

​

​

2020

​

2019

​

​

​

(未經審計)

​

​

​

​

融資租賃：

​

​

​

​

​

​

​

使用權資產，毛(建築物和裝修)

​

$

58,799

​

$

58,799

​

累計攤銷

​

​

(12,250)

​

​

(11,147)

​

使用權資產，淨額

​

$

46,549

​

$

47,652

​

​

​

​

​

​

​

​

​

應付賬款和應計費用

​

$

1

​

$

1

​

租賃義務，較少的流動部分

​

​

15,569

​

​

15,570

​

總租賃義務

​

$

15,570

​

$

15,571

​

​

​

​

​

​

​

​

​

剩餘租期

​

​

77歲

​

​

​

​

貼現率

​

​

9.0

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

經營租賃：

​

​

​

​

​

​

​

使用權資產，淨額(1)

​

$

39,489

​

$

60,629

​

​

​

​

​

​

​

​

​

應付賬款和應計費用

​

$

4,972

​

$

4,743

​

租賃義務，較少的流動部分

​

​

45,939

​

​

49,691

​

租賃債務總額

​

$

50,911

​

$

54,434

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加權平均剩餘租期

​

​

25年

​

​

​

​

加權平均貼現率

​

​

5.4

%

​

​

​

​

20

目錄

(1)在2020年第一季度，公司減記其經營租賃使用權資產，淨額並計入減值損失$18.5在希爾頓時代廣場(Hilton Times Square)上有100萬英鎊(見注5)。

​

租賃費用的構成如下(未經審計，單位為千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

2020

​

2019

​

2020

​

2019

融資租賃成本：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

使用權資產攤銷

​

$

368

​

$

367

​

$

1,103

​

$

1,103

租賃義務利息

​

​

351

​

​

647

​

​

1,053

​

​

1,936

經營租賃成本(1)

​

​

2,681

​

​

1,729

​

​

6,751

​

​

5,187

可變租賃成本

​

​

15

​

​

1,958

​

​

39

​

​

4,878

總租賃成本

​

$

3,415

​

$

4,701

​

$

8,946

​

$

13,104

(1)根據希爾頓時代廣場的經營租賃條款，浮動租金金額於2020年5月根據土地的公平市值進行了調整。當本公司正與業主商討該土地的公平市價時，本公司會根據租約記錄營運租賃成本，其基礎為90.0%房東對公允價值的估計。經營租約要求每月向房東支付租金，該公司自2020年3月以來就沒有支付過房租。因此，本公司已收到業主的違約通知，總共$2.4百萬美元的應計經營租賃租金包括在應付帳款和應計費用在公司截至2020年9月30日的綜合資產負債表上。(見附註7及8)。

​

與租賃有關的補充現金流信息如下(未經審計，單位為千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，

​

​

2020

​

2019

用於經營租賃的經營現金流

​

$

4,923

​

$

5,365

​

​

​

​

​

​

​

經營租賃使用權資產變動

​

$

2,606

​

$

2,564

經營租賃義務的變化

​

​

(3,529)

​

​

(3,087)

經營租賃使用權資產和租賃義務變動，淨額

​

$

(923)

​

$

(523)

​

​

​

​

​

​

​

以經營性租賃義務換取的經營性使用權資產

​

$

—

​

$

45,677

​

​

​

​

​

​

10.股東權益

​

系列E累計可贖回優先股

​

2016年3月，本公司發佈4,600,000其股票6.95%E系列累計可贖回優先股(“E系列優先股”)，清算優先權為$25.00每股。在2021年3月11日或之後，E系列優先股可由公司選擇在任何時間或不時贖回全部或部分，以現金贖回，贖回價格為$25.00每股，加上截至贖回日(但不包括贖回日)的應計和未支付股息。根據E系列優先股補充條款的定義，一旦發生控制權變更，E系列優先股的持有者在某些情況下可以將其優先股轉換為公司普通股。

​

系列F累計可贖回優先股

​

2016年5月，本公司發佈3,000,000其股票6.45%F系列累計可贖回優先股(“F系列優先股”)，清算優先權為$25.00。在2021年5月17日或之後，F系列優先股將根據公司的選擇權在任何時間或不定期贖回全部或部分優先股，以現金贖回，贖回價格為$25.00每股，加上截至贖回日(但不包括贖回日)的應計和未支付股息。根據F系列優先股補充條款的定義，一旦發生控制權變更，F系列優先股的持有者在某些情況下可以將其優先股轉換為公司普通股。

​

21

目錄

普通股

​

2017年2月，公司董事會批准了一項股票回購計劃，以收購總額高達美元的股票。300.0百萬美元的公司普通股和優先股。2020年2月，公司董事會增加了公司的股票回購計劃，收購總額最高可達美元。500.0百萬美元的公司普通股和優先股。在2020年第一季度，該公司回購了9,770,081其普通股價格為$103.9百萬美元，包括手續費和佣金，剩下大約$400.0根據該計劃，剩餘的授權產能為100萬美元。截止到2020年9月30日，不是的該公司的優先股已回購。由於新冠肺炎對公司業務的負面影響，公司暫停了股票回購計劃，以保留額外的流動性。未來的回購將取決於各種因素，包括該公司的資本需求、對其債務契約的遵守情況以及該公司的普通股和優先股價格。

​

11.長期激勵計劃

​

根據公司的長期激勵計劃(“LTIP”)授予的限制性股票一般在一段時間內歸屬於三年自授予之日起生效。如果股票授予在歸屬前被沒收，股票授予所涵蓋的股票將被重新添加到LTIP中，並仍可用於未來的發行。在授予股票時，為滿足授予或行使價格或預扣税款義務而投標或扣繳的普通股股份不會重新計入長期股權投資協議。

​

與授予限售股有關的補償費用於授出日按公允價值計量，並於相關必需服務期或衍生服務期攤銷。該公司已選擇在沒收發生時對其進行解釋。

​

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，公司與限售股相關的攤銷費用和沒收情況如下(未經審計，單位為千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

    

2020

    

2019

    

2020

    

2019

攤銷費用，包括沒收

​

$

2,238

​

$

2,146

​

$

7,509

​

$

7,168

​

此外，該公司還將與授予某些員工的限制性股票相關的補償成本資本化，這些員工的工作與本公司對其酒店的資本投資直接相關。這些資本化成本總計為$。0.1在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內，0.4百萬美元和$0.3分別在截至2020年和2019年9月30日的9個月內達到100萬。

​

​

​

​

12.承擔和或有事項

​

管理協議

​

與公司第三方酒店經理簽訂的管理協議要求公司支付1.75%和3.0每月將被管理酒店總收入的%作為基本管理費交給第三方管理者。除基本管理費外，只要達到一定的經營門檻，公司還可能被要求向某些第三方經理支付激勵性管理費。

​

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，公司發生的基本和獎勵管理費總額包括在公司合併經營報表的其他物業級費用中，具體如下(未經審計，單位為千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

    

2020

    

2019

    

2020

    

2019

基本管理費

​

$

624

​

$

7,767

​

$

6,179

​

$

23,404

激勵性管理費

​

​

—

​

​

511

​

​

—

​

​

6,041

基本管理費和獎勵管理費合計

​

$

624

​

$

8,278

​

$

6,179

​

$

29,445

​

許可和特許經營協議

​

該公司已經簽訂了與其某些酒店相關的許可和特許經營協議。許可證和特許經營協議要求該公司除其他事項外，每月支付費用，這些費用是根據某些收入的特定百分比計算的。

​

22

目錄

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，公司發生的許可證和特許經營費用總額包括在公司綜合經營報表的特許經營成本中，具體如下(未經審計，單位為千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

    

2020

    

2019

    

2020

    

2019

專營權評估(1)

​

$

555

​

$

6,391

​

$

5,349

​

$

18,005

特許經營權使用費(2)

​

​

108

​

​

2,215

​

​

988

​

​

6,019

特許經營總成本

​

$

663

​

$

8,606

​

$

6,337

​

$

24,024

​

(1)包括廣告、預訂和常客項目評估。
(2)包括從該公司的一個特許經營商那裏收到的關鍵資金，該公司將在該酒店的特許經營協議期限內攤銷這筆資金。

​

翻新和建設承諾

​

截至2020年9月30日，該公司與第三方就其某些酒店物業正在進行的翻新工程簽訂了多份未完成的合同。截至2020年9月30日，這些合同下的剩餘承諾總額為#美元。17.4百萬

​

風險集中

​

該公司的酒店集中在加利福尼亞州、佛羅裏達州、夏威夷、伊利諾伊州和馬薩諸塞州，使該公司的業務面臨經濟和惡劣天氣條件、競爭以及這些地區特有的房地產和個人房地產税率。

​

截至2020年9月30日，19家酒店中有13家的地理集中度如下(未經審計)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

往績12個月

​

​

​

​

​

百分比

​

總計

​

​

    

酒店數量

    

總客房數

    

綜合收入

    

加利福尼亞

​

5

​

32

%  

35

%  

弗羅裏達

​

2

​

10

%  

12

%  

夏威夷

​

1

​

5

%  

13

%  

伊利諾伊州

​

3

​

11

%  

6

%  

馬薩諸塞州

​

2

​

15

%  

14

%  

​

其他

​

該公司產生了$11.3百萬美元和$28.9在2020年第三季度和前九個月，新冠肺炎疫情導致的額外支出分別為數百萬美元，用於支付被暫時解僱或下崗的酒店員工的工資和福利，其中包括遣散費1美元。6.8百萬美元和$8.02020年第三季度和前九個月分別積累了100萬美元。

​

本公司已向某些貸款人提供慣常的無擔保賠償，特別包括環境賠償。本公司已對潛在的環境風險進行盡職調查，包括從外部環境顧問那裏獲得獨立的環境審查。這些賠償使本公司有義務向受賠償方賠償與某些環境問題有關的損害。的確有不是的期限或損害限制但是，如果發生環境問題，本公司可以向其他以前的業主追索，或向其環境保險單索賠。

​

截至2020年9月30日，公司擁有$0.4上百萬未償還的不可撤銷信用證，用於擔保公司與前幾個保單年度的工傷保險項目相關的財務義務。這些信用證的受益人可以在公司與每項義務相關的合同違約時使用這些信用證。不是的抽籤截止到2020年9月30日。

​

該公司面臨各種索賠、訴訟和法律程序，包括在正常業務過程中就其酒店的運營、其經理和其他公司事宜提出的例行訴訟。雖然無法確定該等事項的最終結果，但本公司相信，超過保險承保金額的可識別負債總額(如有)不會對其財務狀況或經營業績造成重大不利影響。然而，針對該公司的索賠、訴訟和法律程序的結果，包括任何可能與新冠肺炎有關的訴訟，都存在很大的不確定性。

23

目錄

​

13.後續事件

​

由希爾頓時代廣場擔保的債務於2020年11月1日。目前，債務仍處於違約狀態，該公司繼續與其貸款人合作，以求達成解決方案。

​

​

​

24

目錄

警示聲明

​

本報告包含1933年修訂的“證券法”第27A節和“交易法”第21E節所指的某些前瞻性陳述。該公司打算將這類前瞻性陳述納入“1995年私人證券訴訟改革法案”中有關前瞻性陳述的安全港條款，並將本聲明包括在內，以遵守這些安全港條款。前瞻性陳述基於某些假設，描述公司未來的計劃、戰略、意見和預期，通常可以通過使用“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“項目”或類似的表述來識別。您不應依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素在某些情況下是公司無法控制的，可能會對實際結果、業績或成就產生重大影響。因此，不能保證公司的期望一定會實現。在評估這些陳述時，您應具體考慮我們於2020年2月19日提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年度報告(標題為“風險因素”)以及本Form 10-Q季度報告中其他部分詳細列出的風險，包括但不限於以下因素：

​

●新型冠狀病毒(新冠肺炎)全球大流行對我們業務的影響以及政府和我們對疫情的反應；
●與員工事務有關的風險增加，包括因新冠肺炎導致酒店暫時停牌或減少運營而導致的僱傭訴訟增加，以及與解僱或休假相關的遣散費或其他福利索賠增加;
●我們在債務協議或租賃上的現有違約或潛在違約對我們業務的影響；
●總體經濟和商業狀況，包括美國經濟衰退，美國與其貿易夥伴之間的貿易衝突和關税，歐盟的變化或全球經濟放緩，這可能會降低休閒旅行或商務旅行的需求，以及任何類型的流感或與疾病相關的流行病或氣候變化的不利影響，影響國際、國家和地方的住宿和旅遊業；
●我們需要作為房地產投資信託基金運作，並遵守其他適用的法律和法規，包括可能改變聯邦或州税法或我們作為房地產投資信託基金資格的聯邦或州所得税後果的新法律、解釋或法院裁決；
●酒店運營成本上升，原因包括勞動力成本、員工補償和醫療保健相關成本，包括《患者保護和平價醫療法案》(Patient Protection And Affordable Care Act)或其潛在替代措施的影響、公用事業成本、保險以及自然行為及其後果等意想不到的成本，以及房價上漲可能無法抵消的其他因素；
●與我們的特許經營商和酒店品牌的關係、要求和聲譽；
●與酒店經理的關係以及他們的要求、表現和聲譽；
●截至2020年9月30日，我們擁有權益的19家酒店中有4家的地面、建築或空域租約；
●收購酒店的競爭，以及我們完成收購和處置的能力；
●酒店被收購後的經營情況；
●新的酒店供應，或其他住宿選擇，如分時度假、度假租賃或共享服務(如Airbnb)，這可能會損害我們酒店的入住率和收入；
●來自非我們所有的酒店的競爭；
●酒店的翻新、重新安置和其他資本支出的需要；
●翻新和重新安置對酒店運營的影響，包括任何延誤；
●改變我們的業務戰略或收購或處置計劃；
●我們的債務水平，包括擔保、無擔保、固定和可變利率債務；
●我們的債務和優先股中的財務和其他契約；
●我們的酒店可能會減值，或者我們以前減值的酒店未來可能會進一步減值，這可能會對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響；
●資本市場的波動及其對滿足需求或我們以有利條件或根本不能獲得資金的影響；
●如果我們與應税房地產投資信託基金子公司的經營租賃不是以獨立方式簽訂的，可能會產生不利的税收後果；
●系統安全風險、數據保護漏洞、網絡攻擊(包括影響酒店經理或其他第三方的攻擊)以及系統集成問題；以及
●其他我們無法控制的事件，包括自然災害、恐怖襲擊或內亂。

這些因素可能導致我們的實際事件與任何前瞻性陳述中明示或暗示的預期大不相同。除非聯邦證券法另有要求，否則公司不承擔任何義務或承諾公開發布本文(或其他地方)包含的任何前瞻性陳述的任何更新或修訂，以反映公司對此的預期的任何變化，或任何此類陳述所基於的事件、條件或情況的任何變化。

25

目錄

第二項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

​

概述

​

Sunstone Hotel Investors，Inc.(“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)是馬裏蘭州的一家公司。我們是一家自營和自營的房地產投資信託基金(“REIT”)。房地產投資信託基金(REIT)是一家直接或間接擁有房地產資產的公司，並已選擇作為房地產投資信託基金納税，以繳納聯邦所得税。要符合房地產投資信託基金的徵税資格，房地產投資信託基金必須符合某些要求，包括其資產構成和收入來源。REITs一般不需要繳納公司層面的聯邦所得税，只要它們支付的股東股息相當於其應税收入的100%。REITs必須向股東分配至少90%的REIT應税收入。我們直接或間接擁有Sunstone Hotel Partnership，LLC(“運營合夥企業”)100%的權益，該實體直接或間接擁有我們的酒店物業。我們還擁有我們的應税房地產投資信託基金子公司Sunstone Hotel TRS Lessee，Inc.(“TRS承租人”)100%的權益，該子公司直接或間接從運營合夥企業租賃我們所有的酒店，並聘請獨立的第三方來管理我們的酒店。

​

我們在美國擁有被我們視為長期相關的房地產(或LTRR®)酒店，特別是在城市和度假地點的酒店，這些酒店受益於競爭對手的巨大進入壁壘和不同的經濟驅動因素。作為我們正在進行的投資組合管理戰略的一部分，我們也可能在機會主義的基礎上，有選擇地出售我們認為不符合我們LTRR®標準的酒店物業。截至2020年9月30日，我們擁有目前用於投資的19家酒店(“19家酒店”)的權益，這些酒店的平均客房規模為526間。在19家酒店中，除兩家(波士頓公園廣場酒店和海洋邊緣度假村及碼頭酒店)外，所有酒店都以萬豪、希爾頓和凱悦等國家知名品牌經營，這些品牌都是酒店業最受尊敬和廣泛認可的品牌。我們的兩家無品牌酒店位於頂級城市和度假市場，這使他們能夠在團體和暫住客户中建立知名度。

​

新冠肺炎

​

2020年3月，中國新冠肺炎疫情被宣佈為國家突發公共衞生事件，這導致材料團體取消，企業和政府旅行限制，以及短暫需求的顯著下降。由於這些取消，限制，以及與新冠肺炎有關的健康問題，我們確定它是在我們酒店員工和酒店所在社區的最大利益暫停我們大部分酒店的營業。為應對新冠肺炎疫情，我們在2020年上半年暫停了以下15家酒店的營業，其中12家已於2020年11月1日恢復營業：

​

​

​

​

​

​

酒店

​

停職日期

​

恢復日期

海洋邊緣度假村和碼頭

​

2020年3月22日

​

2020年6月4日

芝加哥大使館套房

​

2020年4月1日

​

2020年7月1日

萬豪波士頓長碼頭

​

2020年3月12日

​

2020年7月7日

新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店

​

2020年3月28日

​

2020年7月13日

以凱悦酒店為中心的芝加哥壯麗英里

​

2020年4月6日

​

2020年7月13日

新奧爾良JW萬豪酒店

​

2020年3月28日

​

2020年7月14日

聖地亞哥海濱希爾頓酒店

​

2020年3月23日

​

2020年8月11日

文藝復興時期的華盛頓特區

​

2020年3月26日

​

2020年8月24日

舊金山凱悦酒店

​

2020年3月22日

​

2020年10月1日

海洋世界·奧蘭多文藝復興

​

2020年3月20日

​

2020年10月1日

波特蘭比德威爾萬豪酒店(Bidwell Marriott Portland)

​

2020年3月27日

​

2020年10月5日

威雷亞海灘度假村

​

2020年3月25日

​

2020年11月1日

希爾頓花園酒店芝加哥市中心/壯麗英里

​

2020年3月27日

​

​

希爾頓時代廣場

​

2020年6月30日

​

​

文藝復興時期的威徹斯特

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2020年4月4日

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在19家酒店中，有4家在2020年前九個月仍然營業：波士頓公園廣場酒店(Boston Park Plaza)、拉霍亞大使館套房酒店(The大使Suites La Jolla)、文藝復興長灘酒店(Renaissance Long Beach)和文藝復興洛杉磯機場(Renaissance Los Angeles Airport)。由於新冠肺炎疫情的影響，2020年第三季度和前九個月開業的酒店入住率大幅下降。因此，我們與我們的第三方經理一起，通過實施嚴格的運營成本控制措施，大幅降低運營成本以保持流動性，包括大幅減少人員配備，限制食品和飲料供應，取消不必要的酒店服務，以及暫時關閉酒店的各個部分。此外，還制定並實施了改進的清潔程序和修訂後的操作標準。

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26

目錄

在2020年第三季度和前九個月，由於新冠肺炎疫情的爆發，我們分別產生了1,130萬美元和2,890萬美元的額外支出，與暫時停職或裁員的酒店員工的工資和福利有關，其中包括2020年第三季度和前九個月分別積累的680萬美元和800萬美元的遣散費。

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我們的資產管理團隊與每家酒店的第三方經理密切合作，創建了詳細的重新開業路徑，其中包括以下協議：

●地方/政府方向：酒店有資格根據當地和酒店運營所在州當局採用的健康指標或重新開業階段，以及來自疾病控制和預防中心、世界衞生組織、美國國務院和其他公共衞生專家的指導；
●員工和客人安全計劃：酒店制定了一個詳細的計劃，以促進所有酒店員工和客人的安全，包括頻繁和加強清潔和衞生，非接觸式入住，以及增加整個酒店的物理距離；
●培訓：酒店的操作程序已經更新，所有酒店員工都接受了遵守新規定的培訓；
●財務：酒店更新了財務模型，計入了清潔設備、個人防護設備、洗手液自動售貨機以及通知和引導客人的指示牌的額外費用；以及
●設備：酒店安裝了增強的清潔用品和設備，以符合州和地方的指導方針.

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除了批准上述新冠肺炎協議外，在我們授權一家酒店恢復運營之前，我們首先要確定酒店的市場是否有足夠的需求來為恢復運營提供資金支持。隨着酒店開始恢復營業，我們正在經歷更多爭奪酒店客人的競爭。在4月份跌至谷底後，我們的酒店需求正在緩慢但穩定地改善，其中最顯著的是休閒旅遊，這讓我們的酒店在免下車休閒市場(如大使館套房La Jolla、文藝復興長灘和海洋邊緣度假村及碼頭)受益。在波士頓、芝加哥、新奧爾良和聖地亞哥恢復運營後，我們在某些城市市場的酒店需求也出現了小幅增長。至此，我們2020年的大部分集團業務已經取消。到目前為止，在取消的集團業務中，大約23%的業務已經重新預訂到未來的時間段。雖然復甦的時間表非常不確定，但我們預計，一旦市場需求充足，我們剩下的三家暫停運營的酒店就會恢復運營，我們預計這可能要到2021年上半年才會發生。然而，大流行對我們的業務和整個酒店業的影響程度最終將取決於未來的事態發展，包括但不限於大流行的持續時間和嚴重程度，成功疫苗或療法的開發、分銷和管理，需求和定價恢復所需的時間長度，以及恢復正常的經濟和運營條件。

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為了應對這種充滿挑戰的經濟環境，我們專注於最大限度地提高我們的流動性。為了增加流動性，我們推遲了計劃中的2020年非必要資本改善的一部分，用於我們的投資組合。然而，我們確實加快了具體的資本投資項目，以便利用暫停運營和需求低迷的環境來執行原本極具破壞性的資本項目。2020年前9個月，這些項目在海洋世界的奧蘭多文藝復興酒店、華盛頓文藝復興酒店和波特蘭Bidwell Marriott波特蘭酒店進行，所有這些項目都遵守了旨在保護參與建設工作的人和阻止新冠肺炎傳播的相關政府法規和社會距離規定。在海洋世界的奧蘭多文藝復興酒店，酒店的關閉使我們完全升級了酒店的中庭和大堂。在華盛頓文藝復興酒店，我們重新裝修了門廊，改善了交通流量和客人的入住體驗。此外，在華盛頓文藝復興酒店，我們更換了連接酒店各層會議空間和大堂的自動扶梯，這一項目在酒店的集團業務中是不可能實現的。在波特蘭Bidwell Marriott酒店，我們利用酒店關閉的機會，徹底改造了客房、健身房、會議室、公共空間和M Club。我們還把大部分客房浴室改成了淋浴，並增加了7間新客房。

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2020年3月，我們從信貸安排的循環部分提取了3.00億美元，作為一項預防措施，以增加我們的現金狀況並保持財務靈活性。2020年6月和2020年8月，我們分別償還了2.5億美元和5000萬美元的未償還信貸安排餘額。截至2020年9月30日，我們在信貸安排下沒有未償還的金額，根據協議，我們有5.0億美元的可供額外借款的能力。信貸安排的循環部分將於2023年4月到期，但在支付適用費用並滿足某些慣例條件後，可延長兩個六個月至2024年4月。

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2020年7月，我們完成了對無擔保債務協議的修訂，包括循環信貸安排、定期貸款和優先票據，提供了截至2021年第一季度的金融契約減免，截至2021年6月30日的第一個季度契約測試。由於新冠肺炎對我們整個2020年的運營以及對2021年的預期影響，一旦我們的無擔保債務金融契約再次生效，我們可能無法滿足這些契約的條款。參見“流動性與資本資源“有關更多詳細信息，請參見下面的説明。

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27

目錄

為了保留額外的流動性，我們暫停了股票回購計劃和普通股季度股息。在2020年第一季度，我們根據股票回購計劃，以平均每股10.61美元的價格回購了9,770,081股普通股。根據我們的股票回購計劃，仍有大約4.0億美元的授權產能。未來的回購將取決於新冠肺炎的影響和各種其他因素，包括我們在各種融資協議下的義務和資本需求，以及我們普通股和優先股的價格。2020年4月15日，我們支付了之前宣佈的第一季度股息和分配，總額為1400萬美元，其中包括支付給普通股股東的1080萬美元。目前，我們預計今年剩餘時間不會為我們的普通股支付季度股息。恢復季度普通股分紅將由我們的董事會在考慮我們在各種融資協議下的義務、預計的應税收入、遵守我們的債務契約、長期經營預測、預期的資本需求以及影響我們業務的風險之後決定。

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我們相信，我們採取的增加現金狀況和保持財務靈活性的措施，再加上對我們的無擔保債務的修訂，我們已經強勁的資產負債表，以及我們的低槓桿率，將足以讓我們安然度過這場危機。此外，我們目前正在與我們的貸款人合作，進一步延長我們無擔保債務的財務契約救濟期；然而，不能保證我們能夠及時或以可接受的條件獲得延期。鑑於新冠肺炎對全球市場和我們酒店運營的前所未有的影響，我們不能向您保證我們的預測或我們用來估計流動性需求的假設是正確的。新冠肺炎疫情的規模和持續時間尚不確定，我們無法合理確定地準確估計其對我們的業務、財務狀況或經營業績的影響；但我們預計，在截至2020年12月31日的一年中，我們的業務將出現淨虧損。

​

經營活動

​

收入。我們幾乎所有的收入都來自酒店的運營。具體地説，我們的收入包括以下內容：

​

●客房收入，這是售出的房間數量和平均每日房價的乘積，定義如下：

​

●餐飲收入，包括酒店餐飲門店以及宴會和餐飲活動實現的收入；以及

​

●其他營業收入包括附屬酒店收入和其他主要由入住率推動的項目，如電話/互聯網、停車場、水療中心、設施和度假村費用、娛樂和其他客人服務。此外，這一類別包括(但不限於)自然減員和取消收入、從酒店空間和第三方租賃的碼頭單據獲得的租户收入、任何業務中斷收益以及為抵消淨虧損而提供的任何履約擔保或補償。

​

費用。我們的費用包括以下幾項：

​

●住宿費，這主要是由入住率推動的，因此與客房收入有很大的相關性。此外，這一類別還包括與新冠肺炎有關的酒店員工休假或下崗的工資和福利;

​

●餐飲費這主要是由餐飲銷售、宴會和餐飲預訂推動的，因此與餐飲收入有很大的相關性。此外，這一類別還包括與新冠肺炎有關的酒店員工休假或下崗的工資和福利;

​

●其他運營費用，其中包括其他營業收入、廣告和促銷、維修和維護、水電費和特許經營成本的相應費用。此外，這一類別還包括與新冠肺炎有關的酒店員工休假或下崗的工資和福利;

​

●物業税、土地租賃費和保險費，其中包括與財產税、土地租賃和保險支付相關的費用，其中每一項主要是固定費用，但財產税會根據每個市政當局的具體税收規定和做法進行定期重估，以及我們的非現金經營租賃費用、夏威夷評估的一般消費税和舊金山徵收的城市税；

​

●其他物業級支出，這包括物業層面的一般和行政費用，如工資、福利和其他與員工相關的費用、合同和專業費用、信貸和收款費用、員工招聘、搬遷和培訓費用、勞動爭議費用、諮詢費、管理費和其他費用。此外，這一類別還包括與新冠肺炎有關的酒店員工休假或下崗的工資和福利;

28

目錄

​

●公司管理費用，包括公司層面的費用，如工資、福利和其他與員工相關的費用，遞延股票薪酬的攤銷，業務收購和盡職調查費用，律師費，社團費用，合同費和專業費用，董事會費用，實體級國家特許經營權和最低税費，差旅費，寫字樓租金和其他習慣性費用；

​

●折舊及攤銷費用這包括我們酒店建築、裝修、傢俱、固定裝置和設備(“FF&E”)的折舊，以及我們融資租賃使用權資產的攤銷、特許經營費和某些無形資產。此外，這一類別還包括我們公司辦公室與FF&E相關的折舊和攤銷；以及

​

●減值損失其中包括我們已確認的將資產負債表上某些酒店的賬面價值與我們的減值評估相關的賬面價值降至其公允價值的費用，以及與放棄的項目相關的任何開發成本的沖銷。

​

其他收入和支出。其他收入和支出包括以下內容：

​

●利息和其他收入，這包括我們從限制性和非限制性現金賬户中賺取的利息，以及我們收到的任何能源或其他回扣或財產保險收益，雜項收入或我們在出售或贖回房地產投資以外的資產時確認的任何損益；

​

●利息支出，這包括我們未償還的固定和可變利率債務和融資租賃義務產生的利息支出、利率衍生品的收益或損失、遞延融資成本的攤銷以及我們債務產生的任何貸款費用；

​

●出售資產的收益，其中包括我們確認的酒店銷售收益，這些收益不符合停產經營的條件；

​

●債務清償損失, 包括因加速攤銷遞延融資成本而發生的抵押貸款或其他債務的修正或提前償還所確認的損失，以及發生的任何其他成本；

​

●所得税優惠(準備金)，淨額包括與持續經營有關的聯邦和州所得税，扣除收到的任何退款、對遞延税項資產、負債或估值津貼的任何調整、對未確認税種的任何調整以及產生的任何相關利息和罰款；

​

●合併後的合營企業因非控股權益造成的虧損(收益)其中包括第三方在擁有聖地亞哥海濱希爾頓酒店的合資企業中擁有25.0%的所有權權益所造成的淨虧損(收益)；以及

​

●優先股分紅，這包括E系列累積可贖回優先股(“E系列優先股”)和F系列累積可贖回優先股(“F系列優先股”)的應計股息。

​

經營業績指標。以下是酒店業常用的績效指標：

​

●入住率，這是售出的總房間除以總可用房間的商；

​

●日均房價，或ADR，即客房收入除以總售出客房的商數；

​

●每間可用房間的收入，或RevPAR，它是入住率和ADR的乘積，不包括食品和飲料收入，或其他營業收入；

​

●可比的RevPAR，我們將其定義為截至報告期末我們擁有的酒店產生的RevPAR，但不包括我們歸類為待售的酒店、正在進行重大翻新或重新定位的酒店、暫時停業或大幅減少的酒店以及客房數量在本年度或上一年發生重大變化的酒店。對於在整個比較期間沒有擁有的酒店，可比RevPAR是使用先前擁有期間產生的RevPAR計算的。我們將用於計算可比RevPAR的酒店的這一子集稱為我們的“可比投資組合”。目前，由於某些酒店暫時停業，以及各種非常和非經常性項目的出現，我們沒有可比的投資組合。2020年第三季度和前九個月與2019年第三季度和前九個月的比較沒有意義；

​

29

目錄

●RevPAR指數，這是一家酒店的平均每間可用房收入除以其競爭對手的平均每間可用房收入，再乘以100的商數。RevPAR指數超過100表示酒店的RevPAR高於其競爭對手的平均水平。除了絕對的RevPAR指數外，我們還監測RevPAR指數的變化；

​

●EBITDARE淨收益(虧損)，不包括：利息支出；所得税收益或準備金，包括適用於出售資產的遞延税項、負債或估值津貼和所得税的任何變化；折舊和攤銷；處置折舊財產的損益(包括控制權變更的損益)；以及折舊財產的任何減值減值；

​

●調整後的EBITDARE，不包括非控股權益，即EBITDA回覆調整後不包括：分配給第三方在擁有聖地亞哥海灣希爾頓酒店的合資企業中25.0%所有權權益的淨收益(虧損)，以及非控股合夥人在任何EBITDA中按比例分配的份額回覆這些因素包括：遞延股票補償的攤銷；有利和不利合同的攤銷；使用權資產和負債的攤銷；已計入利息支出的融資租賃義務的土地租賃費用的現金部分；未折舊資產出售的任何損益或自然災害造成的財產損失的影響；任何訴訟和解費用；上一年的財產税評估或抵免；核銷與廢棄項目相關的開發成本；財產級重組、遣散費和管理層交接費用；債務解決成本；以及任何其他已確定的非經常性調整；

​

●普通股股東的運營資金(“FFO”)，即淨收益(虧損)，不包括：優先股股息；出售財產的損益；與房地產相關的折舊和攤銷(不包括遞延融資成本和使用權資產的攤銷)；任何與房地產相關的減值損失；以及非控股合夥人在淨收益(虧損)和任何FFO組成部分中的比例份額；以及

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●調整後的可歸屬於普通股股東的FFO，這是可歸因於普通股股東的FFO，調整後不包括：有利和不利合同的攤銷；與房地產相關的使用權資產和負債的攤銷；我們衍生產品和融資租賃義務的非現金利息；與遞延税資產、負債或估值免税額的任何變化相關的所得税優惠或撥備；營業淨虧損結轉和不確定税收頭寸的適用；自然災害財產損失的收益或損失；任何訴訟和解費用；上一年的財產税評估或抵免；與以下相關的開發成本的註銷債務解決成本；非控股權益在任何調整後的FFO組成部分中的比例份額；以及任何其他已確定的非經常性調整。

​

影響我們經營業績的因素。影響我們經營業績的主要因素包括對酒店房間的總體需求、新酒店開發或供應的速度，以及我們的經營者在增加收入和控制酒店運營成本方面的相對錶現。

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●需求。住宿需求一般會隨整體經濟而波動。2020年前兩個月，需求保持穩定，19家酒店的RevPAR下降了0.7%，原因是入住率下降了90個基點，部分被日均房價上漲0.4%所抵消。從2020年3月到2020年9月，新冠肺炎和相關的政府和衞生官員在許多市場的授權幾乎消除了我們整個投資組合的需求。與2019年同期相比，2020年第三季度19家酒店的RevPAR下降了91.5%，日均房價下降了39.2%，入住率下降了7460個基點。在截至2020年9月30日的9個月裏，19家酒店的RevPAR下降了74.3%，日均房價下降了13.8%，入住率下降了5990個基點。我們無法預測我們酒店客房的需求何時或是否會恢復到新冠肺炎時代之前的水平。

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●供給量。新的競爭性酒店的增加影響了現有酒店吸收住宿需求的能力，從而影響了推動每間客房收入和利潤的能力。新酒店的發展在很大程度上是由建築成本和現有酒店的預期業績推動的。在新冠肺炎全球大流行之前，美國酒店供應持續增加。在逐個市場的基礎上，一些市場的新酒店客房開開量達到或超過歷史水平，包括波士頓、洛杉磯、紐約市、奧蘭多和波特蘭。此外，度假租賃或共享服務(如Airbnb)供應的增加也會影響現有酒店推動RevPAR和利潤的能力。我們認為，由於新冠肺炎對經濟的影響，新酒店的建設和新酒店的開業都將在短期內推遲甚至取消。

​

●收入和支出。我們相信，即使在收入下降的情況下，RevPAR指數的邊際改善也是我們酒店相對質量和吸引力的一個很好的指標，也是我們的運營商最大化運營效率的一個很好的指標。

30

目錄

收入。同樣，我們還評估我們的運營商在增加收入的情況下最大限度地減少增量運營費用的有效性，或者相反，在收入下降的情況下減少運營費用的有效性。

​

​

經營業績。下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，我們的總投資組合的未經審計的運營業績，包括這兩個時期業績的金額和百分比變化。

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至9月30日的三個月，

​

​

2020

​

2019

​

零錢：$

​

更改率：%

​

​

(單位：10萬，不包括統計數據)

收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房間

​

$

16,266

​

$

200,242

​

$

(183,976)

​

(91.9)

%

食品和飲料

​

​

2,109

​

 

61,366

​

​

(59,257)

​

(96.6)

%

其他操作

​

​

10,535

​

 

20,031

​

​

(9,496)

​

(47.4)

%

總收入

​

​

28,910

​

 

281,639

​

​

(252,729)

​

(89.7)

%

運營費用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

酒店運營

​

​

58,361

​

 

163,465

​

​

(105,104)

​

(64.3)

%

其他物業級支出

​

​

9,528

​

 

30,913

​

​

(21,385)

​

(69.2)

%

企業管理費用

​

​

6,582

​

 

7,395

​

​

(813)

​

(11.0)

%

折舊攤銷

​

​

33,005

​

​

37,573

​

​

(4,568)

​

(12.2)

%

業務費用共計

​

​

107,476

​

 

239,346

​

​

(131,870)

​

(55.1)

%

利息和其他收入

​

​

139

​

 

3,762

​

​

(3,623)

​

(96.3)

%

利息支出

​

​

(12,742)

​

​

(13,259)

​

​

517

​

3.9

%

出售資產的收益

​

​

189

​

​

—

​

​

189

​

100.0

%

債務清償損失

​

​

(210)

​

​

—

​

​

(210)

​

(100.0)

%

所得税前收入(虧損)

​

​

(91,190)

​

 

32,796

​

​

(123,986)

​

(378.1)

%

所得税優惠，淨額

​

​

83

​

 

749

​

 

(666)

​

(88.9)

%

淨(虧損)收入

​

​

(91,107)

​

​

33,545

​

​

(124,652)

​

(371.6)

%

合併後的合營企業非控股權益造成的虧損(收益)

​

​

1,816

​

 

(2,508)

​

 

4,324

​

172.4

%

優先股股息

​

​

(3,208)

​

 

(3,208)

​

​

—

​

—

%

普通股股東應佔收入(虧損)

​

$

(92,499)

​

$

27,829

​

$

(120,328)

​

(432.4)

%

​

31

目錄

下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們的總投資組合的未經審計的運營業績，包括這兩個時期業績的金額和百分比變化。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至9月30日的9個月，

​

​

2020

​

2019

​

零錢：$

​

更改率：%

​

​

​

(單位：10萬，不包括統計數據)

 

收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房間

​

$

147,535

​

$

580,835

​

$

(433,300)

​

(74.6)

%

食品和飲料

​

​

50,312

​

 

206,183

​

​

(155,871)

​

(75.6)

%

其他操作

​

​

32,699

​

 

55,197

​

​

(22,498)

​

(40.8)

%

總收入

​

​

230,546

​

 

842,215

​

​

(611,669)

​

(72.6)

%

運營費用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

酒店運營

​

​

247,349

​

 

484,876

​

​

(237,527)

​

(49.0)

%

其他物業級支出

​

​

47,109

​

 

97,768

​

​

(50,659)

​

(51.8)

%

企業管理費用

​

​

22,414

​

 

22,989

​

​

(575)

​

(2.5)

%

折舊攤銷

​

​

104,290

​

​

110,484

​

​

(6,194)

​

(5.6)

%

減值損失

​

​

133,466

​

​

—

​

​

133,466

​

100.0

%

業務費用共計

​

​

554,628

​

 

716,117

​

​

(161,489)

​

(22.6)

%

利息和其他收入

​

​

2,751

​

 

13,497

​

​

(10,746)

​

(79.6)

%

利息支出

​

​

(43,199)

​

​

(43,401)

​

​

202

​

0.5

%

出售資產的收益

​

​

189

​

​

—

​

​

189

​

100.0

%

債務清償損失

​

​

(210)

​

​

—

​

​

(210)

​

(100.0)

%

所得税前收入(虧損)

​

​

(364,551)

​

 

96,194

​

​

(460,745)

​

(479.0)

%

所得税(撥備)福利，淨額

​

​

(6,575)

​

 

1,185

​

 

(7,760)

​

(654.9)

%

淨(虧損)收入

​

​

(371,126)

​

​

97,379

​

​

(468,505)

​

(481.1)

%

合併後的合營企業非控股權益造成的虧損(收益)

​

​

4,436

​

 

(6,062)

​

 

10,498

​

173.2

%

優先股股息

​

​

(9,622)

​

 

(9,622)

​

​

—

​

—

%

普通股股東應佔收入(虧損)

​

$

(376,312)

​

$

81,695

​

$

(458,007)

​

(560.6)

%

​

營運統計數字. 下表比較了2020年第三季度開業的6家酒店(定義如下)、2020年第三季度部分時間開業的6家酒店(定義如下)和19家酒店的主要運營指標。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

 

​

​

2020

​

2019

​

變化

​

​

  

OCC%

  

adr

  

RevPAR

 

OCC%

  

adr

  

RevPAR

  

OCC%

    

adr

    

RevPAR

 

2020年第三季度有6家酒店開業(1)

​

27.0

%

$

138.40

​

$

37.37

 

91.9

%

$

208.13

​

$

191.27

​

(6,490)

bps

(33.5)

%

(80.5)

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2020年第三季度有六家酒店開業(2)

​

12.5

%

$

156.32

​

$

19.54

 

84.5

%

$

239.35

​

$

202.25

​

(7,200)

bps

(34.7)

%

(90.3)

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

19家酒店

​

12.1

%

$

145.33

​

$

17.58

 

86.7

%

$

239.03

​

$

207.24

​

(7,460)

bps

(39.2)

%

(91.5)

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，

 

​

​

2020

​

2019

​

變化

​

​

​

OCC%

  

adr

  

RevPAR

 

OCC%

  

adr

  

RevPAR

  

OCC%

    

adr

    

RevPAR

 

2020年第三季度有6家酒店開業(1)

​

34.2

%

$

154.09

​

$

52.70

 

89.5

%

$

199.17

​

$

178.26

​

(5,530)

bps

(22.6)

%

(70.4)

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2020年第三季度有六家酒店開業(2)

​

23.7

%

$

207.83

​

$

49.26

 

81.8

%

$

240.67

​

$

196.87

​

(5,810)

bps

(13.6)

%

(75.0)

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

19家酒店

​

25.5

%

$

205.64

​

$

52.44

 

85.4

%

$

238.59

​

$

203.76

​

(5,990)

bps

(13.8)

%

(74.3)

%

​

32

目錄

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(1)全年有6家酒店開業

2020年第三季度

​

(2)六家酒店在一段時間內開業

2020年第三季度

​

七家酒店在2020年第三季度全部停業

酒店

房間數

​

酒店

房間數

​

酒店

房間數

1

波士頓公園廣場

1,060

​

1

聖地亞哥海濱希爾頓酒店

1,190

​

1

舊金山凱悦酒店

821

2

文藝復興洛杉磯機場

502

​

2

文藝復興時期的華盛頓特區

807

​

2

海洋世界·奧蘭多文藝復興

781

3

文藝復興長灘

374

​

3

新奧爾良JW萬豪酒店

501

​

3

威雷亞海灘度假村

547

4

芝加哥大使館套房

368

​

4

以凱悦酒店為中心的芝加哥壯麗英里

419

​

4

希爾頓時代廣場

478

5

大使館套房拉荷亞

340

​

5

萬豪波士頓長碼頭

415

​

5

希爾頓花園酒店芝加哥市中心/壯麗英里

361

6

海洋邊緣度假村和碼頭

175

​

6

新奧爾良聖查爾斯希爾頓酒店

252

​

6

文藝復興時期的威徹斯特

348

​

​

​

​

​

​

​

​

7

波特蘭比德威爾萬豪酒店(Bidwell Marriott Portland)

258

​

房間總數

2,819

​

​

房間總數

3,584

​

​

房間總數

3,594

​

​

經營成果彙總表。以下因素對我們業務的同比可比性產生了重大影響：

​

●新冠肺炎：為了應對新冠肺炎疫情，我們在2020年3月暫停了19家酒店中的11家的營業。在2020年第二季度，我們暫時暫停了另外四家酒店的運營。截至2020年9月30日，我們已經恢復了8家酒店的運營，導致2020年第三季度末共有12家開業酒店；然而，所有運營酒店的運力都大幅下降，餐飲和配套產品有限。因此，我們在截至2020年9月30日的三個月和九個月的收入和運營費用受到嚴重影響，因為新冠肺炎疫情嚴重打擊了酒店需求。
●物業處置：我們分別於2020年7月和2019年10月出售了洛杉磯萬豪酒店(Marriott Los Angeles)的文藝復興港灣酒店(Renaissance Harborplace)和萬豪酒店(The Courtyard)(這兩家已售出的酒店)。因此，與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月，我們的收入和運營費用都有所下降。

​

客房收入。截至2020年9月30日的三個月，客房收入與截至2019年9月30日的三個月相比下降了1.84億美元，降幅為91.9%，具體如下：

​

●19家酒店的客房收入減少了1.739億美元。
●出售這兩家已售出的酒店導致客房收入減少1,010萬美元。

​

截至2020年9月30日的9個月，客房收入與截至2019年9月30日的9個月相比下降了4.333億美元，降幅為74.6%，具體如下：

​

●19家酒店的客房收入減少了4.115億美元。
●出售這兩家已售出的酒店導致客房收入減少2,180萬美元。

​

餐飲收入.截至2020年9月30日的三個月，與截至2019年9月30日的三個月相比，食品和飲料收入減少了5930萬美元，降幅為96.6%，具體如下：

​

●19家酒店的食品和飲料收入減少了5580萬美元。
●出售這兩家出售的酒店導致食品和飲料收入減少350萬美元。

​

截至2020年9月30日的9個月，食品和飲料收入與截至2019年9月30日的9個月相比下降了1.559億美元，降幅為75.6%，具體如下：

​

●19家酒店的食品和飲料收入減少了1.459億美元。
●出售這兩家出售的酒店導致食品和飲料收入減少1,000萬美元。

​

其他營業收入。截至2020年9月30日的三個月，與截至2019年9月30日的三個月相比，其他營業收入減少了950萬美元，降幅為47.4%，具體如下：

​

●19家酒店的其他運營收入減少了840萬美元。19家酒店其他營業收入的減少被460萬美元的報銷部分抵消，以抵消舊金山凱悦酒店(Hyatt Regency San Francisco)根據經營租賃協議的規定出現的淨虧損。
●出售這兩家出售的酒店導致其他營業收入減少110萬美元。

​

33

目錄

截至2020年9月30日的9個月，與截至2019年9月30日的9個月相比，其他營業收入減少了2250萬美元，降幅為40.8%，具體如下：

​

●19家酒店的其他運營收入減少了2020萬美元。19家酒店的其他運營收入的減少被700萬美元的報銷部分抵消，以抵消舊金山凱悦酒店的淨虧損，這是根據酒店的運營租賃協議規定的。
●出售這兩家出售的酒店導致其他營業收入減少230萬美元。

​

酒店運營費用. 與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月，包括客房、食品和飲料、廣告和促銷、維修和維護、公用事業、特許經營成本、財產税、土地租賃和保險以及其他酒店運營費用在內的酒店運營費用減少了1.051億美元，降幅為64.3%：

​

●19家酒店的酒店運營費用減少了9670萬美元。2020年第三季度的酒店運營費用包括1,050萬美元的新冠肺炎相關費用包括被暫時解僱或下崗的酒店員工的額外工資、福利和遣散費。
●出售這兩家已出售的酒店導致酒店運營費用減少了840萬美元。

​

截至2020年9月30日的9個月，與截至2019年9月30日的9個月相比，酒店運營費用減少了2.375億美元，降幅為49.0%：

​

●19家酒店的酒店運營費用減少了2.208億美元。2020年前9個月的酒店運營費用包括2,570萬美元的新冠肺炎相關費用包括被暫時解僱或下崗的酒店員工的額外工資、福利和遣散費。
●出售兩家酒店導致酒店運營費用減少1,670萬美元，其中包括50萬美元與新冠肺炎有關的費用，其中包括酒店員工休假或下崗的額外工資、福利和遣散費。

​

其他物業級支出. 截至2020年9月30日的三個月，與截至2019年9月30日的三個月相比，其他房地產支出減少了2140萬美元，降幅為69.2%：

​

●19家酒店的其他物業支出減少了1,960萬美元。2020年第三季度的其他物業費用包括80萬美元的新冠肺炎相關費用在19家酒店，包括額外的工資、福利和酒店員工休假或下崗的遣散費。
●出售這兩家出售的酒店導致其他物業層面的支出減少了180萬美元。

​

截至2020年9月30日的9個月，與截至2019年9月30日的9個月相比，其他房地產支出減少了5070萬美元，降幅為51.8%：

​

●19家酒店的其他物業支出減少了4710萬美元。2020年前9個月的其他物業費用包括希爾頓時代廣場的130萬美元勞資糾紛費用和270萬美元的新冠肺炎相關費用在19家酒店，包括額外的工資、福利和酒店員工休假或下崗的遣散費。
●出售這兩家出售的酒店導致其他物業層面的支出減少了360萬美元。

​

企業管理費用. 與截至2019年9月30日的三個月相比，在截至2020年9月30日的三個月中，公司間接費用減少了80萬美元，或11.0%，這是由於工資和相關費用的減少，包括確認根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(CARE Act)可獲得的20萬美元的員工留任税收抵免，以及差旅費用的減少。在截至2019年9月30日的三個月中，公司間接費用比截至2019年9月30日的三個月減少了80萬美元，降幅為11.0%。這些減少的開支被遞延股票補償和法律費用的增加攤銷部分抵消。

​

在截至2020年9月30日的9個月中，公司管理費用與截至2019年9月30日的9個月相比減少了60萬美元，降幅為2.5%，原因與上面關於第三季度的討論中提到的原因相同。

​

折舊及攤銷費用. 在截至2020年9月30日的三個月中，與截至2019年9月30日的三個月相比，折舊和攤銷費用減少了460萬美元，降幅為12.2%，具體如下：

​

●19家酒店產生的折舊和攤銷費用減少了250萬美元，因為我們在2020年第一季度將我們兩家酒店的折舊資產減值了9370萬美元。這一減少被我們新裝修酒店增加的折舊和攤銷部分抵消。
●出售這兩家出售的酒店導致折舊和攤銷減少210萬美元。

​

34

目錄

在截至2020年9月30日的9個月中，與截至2019年9月30日的9個月相比，折舊和攤銷費用減少了620萬美元，降幅為5.6%，具體如下：

​

●這19家酒店產生的折舊和攤銷費用減少了320萬美元，原因與上面關於第三季度的討論中提到的原因相同。
●出售這兩家出售的酒店導致折舊和攤銷減少300萬美元。

​

減值損失. 截至2020年9月30日的三個月和九個月的減值損失總額分別為零和1.335億美元，截至2019年9月30日的三個月和九個月的減值損失總額均為零。2020年第一季度，我們在希爾頓時代廣場(Hilton Times Square)錄得1.079億美元的減值損失，在文藝復興威徹斯特酒店(Renaissance Westchester)錄得520萬美元的減值損失，還有230萬美元與放棄一個潛在的擴建我們酒店的項目有關。在2020年第二季度，我們在文藝復興碼頭錄得1810萬美元的減值虧損，隨後於2020年7月出售。

​

利息和其他收入. 與截至2019年9月30日的三個月相比，在截至2020年9月30日的三個月中，利息和其他收入減少了360萬美元，降幅為96.3%，原因是現金賬户餘額減少，利率和其他收入都下降了。在2020年第三季度，我們確認了10萬美元的利息收入。

​

2019年第三季度，我們確認了360萬美元的利息收入和10萬美元的能源回扣，這是由於我們的酒店進行了節能翻新。

​

在截至2020年9月30日的9個月中，利息和其他收入與截至2019年9月30日的9個月相比減少了1070萬美元，降幅為79.6%，原因與上面關於第三季度的討論中提到的相同。在2020年前9個月，我們確認了250萬美元的利息收入和20萬美元的能源回扣。

​

在2019年前9個月，我們確認了1110萬美元的利息收入，100萬美元與凱悦集團就舊金山凱悦酒店簽訂的保護區域協議有關，90萬美元與我們其中一家酒店的前所有者支付的應急資金有關，20萬美元的能源回扣以及30萬美元的供應商回扣和其他雜項收入。

​

利息支出. 我們產生的利息支出如下(以千為單位)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

​

2020

​

2019

​

2020

​

2019

​

債務利息支出和融資租賃義務

​

$

12,612

​

$

11,406

​

$

35,377

​

$

34,399

​

衍生工具和融資租賃債務的非現金利息，淨額

​

 

(762)

​

 

1,155

​

 

5,534

​

 

6,908

​

遞延融資成本攤銷

​

 

892

​

 

698

​

 

2,288

​

 

2,094

​

利息支出總額

​

$

12,742

​

$

13,259

​

$

43,199

​

$

43,401

​

​

與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月的利息支出減少了50萬美元，降幅為3.9%；與截至2019年9月30日的九個月相比，利息支出減少了20萬美元，降幅為0.5%。

​

與2019年同期相比，我們衍生品公允市場價值的非現金變化導致2020年第三季度的利息支出減少了190萬美元。剔除衍生品公允市場價值變化帶來的非現金影響，2020年第三季度的利息支出將比2019年同期增加140萬美元，部分原因是2020年第三季度希爾頓時代廣場(Hilton Times Square)擔保的債務錄得90萬美元的違約利息和罰款。雖然吾等須記錄該等違約利息及罰款，但貸款人追討該等開支對本公司並無追索權，我們亦不打算支付違約利息及罰款作為與貸款人最終解決方案的一部分。利息支出也增加了，原因是我們的信貸安排被動用，以及對我們的無擔保債務進行了修訂，這增加了我們的定期貸款和優先票據的利息金額，以及增加了銀行手續費和遞延融資成本。這些增長被我們較低債務餘額的利息下降和我們可變利率債務的較低利息部分抵消。

​

與2019年同期相比，我們的衍生品公允市場價值和融資租賃義務的非現金變化導致2020年前9個月的利息支出分別減少120萬美元和20萬美元。由於我們在2019年10月出售了洛杉磯萬豪酒店，我們融資租賃義務的非現金利息支出減少了。剔除這些非現金支出的影響，2020年前9個月的利息支出將比2019年同期增加120萬美元，部分原因是第一季度記錄的170萬美元違約利息和罰款

35

目錄

2020年有9個月的債務由希爾頓時代廣場(Hilton Times Square)擔保。雖然吾等須記錄該等違約利息及罰款，但貸款人追討該等開支對本公司並無追索權，我們亦不打算支付違約利息及罰款作為與貸款人最終解決方案的一部分。與2019年同期相比，由於希爾頓時代廣場貸款違約、我們信貸安排的提取以及對我們無擔保債務的修訂而產生的額外利息支出在2020年前九個月被較低債務餘額的利息下降和我們可變利率債務的較低利息部分抵消。

​

截至2020年9月30日和2019年9月30日，我們的加權平均年利率(包括我們的可變利率債務債券)分別約為4.0%和4.2%。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我們的未償還應付票據中分別約有76.5%和77.5%的利率是固定的。

​

出售資產的收益。截至2020年9月30日的三個月和九個月，出售資產的收益總計20萬美元，截至2019年9月30日的三個月和九個月的資產出售收益均為零。2020年7月，我們確認出售文藝復興港灣獲得了20萬美元的收益。

​

債務清償損失。截至2020年9月30日的三個月和九個月，債務清償損失總計20萬美元，截至2019年9月30日的三個月和九個月為零。2020年9月，我們確認了與償還部分無擔保優先票據相關的遞延融資費用註銷相關的20萬美元虧損。

​

所得税優惠(準備金)，淨額.所得税優惠(撥備)，淨額如下(以千計)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

2020

​

2019

​

2020

​

2019

當期所得税優惠(淨額)

​

$

83

​

$

1,139

​

$

840

​

$

939

遞延所得税(準備金)福利，淨額

​

​

—

​

​

(390)

​

​

—

​

​

246

遞延税項資產估值免税額變動

​

​

—

​

​

—

​

​

(7,415)

​

​

—

所得税優惠總額(撥備)，淨額

​

$

83

​

$

749

​

$

(6,575)

​

$

1,185

​

我們將酒店出租給TRS承租人及其子公司，這需要繳納聯邦和州所得税。此外，我們和運營夥伴還可能需要繳納各種州和地方所得税。

​

在2020年第三季度和前九個月，我們分別確認了當期所得税優惠淨額為10萬美元和80萬美元，這是減税和退税產生的，扣除當前聯邦和州所得税支出後的淨額。此外，在截至2020年9月30日的9個月中，我們對遞延税項資產記錄了740萬美元的全額估值津貼，因為由於新冠肺炎疫情將持續多長時間或對我們酒店運營的長期影響存在不確定性，我們不能再保證能夠變現這些資產。

​

在2019年第三季度和前九個月，我們確認了當前所得税優惠分別為110萬美元和90萬美元，其中包括基於2019年預計應納税所得額的當前聯邦和州所得税支出，減去2017年減税和就業法案下的税收抵免，以及我們應税實體的營業虧損結轉。在2019年第三季度和前九個月，我們還確認了分別為40萬美元的遞延所得税撥備和20萬美元的遞延所得税優惠，這與我們的遞延所得税資產淨值的調整有關。

​

合併後的合營企業非控股權益造成的虧損(收益)。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，合併合資企業的虧損(收入)總額分別為180萬美元和250萬美元，截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月分別虧損440萬美元和收入610萬美元。非控股權益是擁有聖地亞哥海灣希爾頓酒店(Hilton San Diego Bayfront)的外部25.0%權益。

​

優先股股息. 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，優先股股息總額為320萬美元，截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月，優先股股息總額為960萬美元。

​

非GAAP財務指標。我們使用以下我們認為對投資者有用的“非GAAP財務指標”作為我們經營業績的關鍵補充指標：EBITDARe；調整後的EBITDA回覆不包括非控股權益；歸屬於普通股股東的FFO；以及歸屬於普通股股東的調整後FFO。不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應將其作為符合公認會計原則的績效衡量標準的替代品。此外，我們對這些措施的計算可能無法與其他沒有與本公司完全相同的定義的公司進行比較。這些非GAAP指標是根據GAAP提出的結果的補充和結合使用。它們不應被視為淨收益(虧損)、運營現金流或GAAP規定的任何其他經營業績衡量標準的替代品。這些非GAAP財務衡量標準反映了我們以其他方式來看待我們的運營，當用我們的

36

目錄

與沒有披露的情況相比，GAAP結果以及與相應GAAP財務衡量標準的協調，使我們對影響我們業務的因素和趨勢有了更全面的瞭解。我們強烈鼓勵投資者全面審查我們的財務信息，而不是依賴於單一的財務衡量標準。

​

我們呈現EBITDA回覆根據全美房地產投資信託協會(NAREIT)制定的指導方針，即2017年9月發佈的《房地產息税折舊及攤銷前利潤》(EBITDA For Real Estate)。我們相信EBITDA回覆是一種有用的業績衡量標準，可以幫助投資者評估和比較我們與同行在不同時期的經營結果。NAREIT定義EBITDA回覆作為淨收入(按照公認會計準則計算)加上利息支出、所得税支出、折舊和攤銷、處置折舊財產的損益(包括控制權變更的損益)、折舊財產的減值減值以及因關聯公司折舊財產價值下降而導致的未合併關聯公司投資的減值，以及反映實體在EBITDA中所佔份額的調整回覆未合併的附屬公司。

​

我們對EBITDA做了額外的調整回覆在評估我們的業績時，因為我們認為排除下面描述的某些附加項目為投資者提供了有關我們經營業績的有用信息，並且調整後EBITDA的列報回覆剔除非控股權益後，與淨收益的主要GAAP列報相結合，有利於投資者全面瞭解我們的經營業績。此外，我們既使用EBITDA，也使用EBITDA回覆調整後的EBITDA回覆不包括非控股權益，作為確定酒店收購和處置價值的衡量標準。我們調整EBITDA回覆以下項目在任何時期都可能發生，並將此指標稱為調整後EBITDA回覆，不包括非控股權益：

​

●遞延股票補償攤銷：我們不包括與遞延股票補償攤銷有關的非現金費用，因為這項費用是基於授予我們公司員工的歷史股票價格，並不反映我們酒店的基本業績。

​

●有利和不利合同的攤銷：我們不包括在我們收購芝加哥市中心/壯麗英里希爾頓花園酒店時記錄的有利管理合同資產的非現金攤銷，以及在我們收購波士頓公園廣場、芝加哥市中心/壯麗英里希爾頓花園酒店、舊金山凱悦酒店和威裏亞海灘度假村時記錄的有利和不利租户租賃合同(如果適用)。我們不計入有利和不利合同的非現金攤銷，因為它是基於歷史成本會計，在評估我們當期的實際業績時沒有那麼重要。

​

●使用權資產和負債攤銷：我們不包括我們使用權資產和負債的攤銷，因為這些費用是基於歷史成本會計，並不反映各自出租人的實際租金金額或我們酒店的基本業績。

​

●融資租賃義務利息-現金地租：我們包括對凱悦中心芝加哥宏偉大道的建築租約和萬豪洛杉磯萬豪酒店的地面租約(在2019年10月酒店出售之前)記錄的現金融資租賃費用進行調整。我們確定這兩個租賃都是融資租賃，因此，我們將每月的部分租賃付款計入利息支出。我們調整EBITDA回覆為更準確地反映兩家酒店出租人當期應支付的實際租金以及兩家酒店的經營業績，對這兩份融資租賃進行了評估。

​

●未折舊資產交易記錄：我們排除損益對未折舊資產處置的影響，因為我們認為將它們計入調整後的EBITDA回覆，剔除非控股權益與反映我們資產的持續表現不一致。

​

●債務交易的損益：我們排除了與債務清償相關的財務費用和保費的影響，包括從最初發行的贖回或報廢債務中加速遞延融資成本的影響，因為與利息支出一樣，取消這些費用有助於投資者通過消除我們資本結構的影響來評估和比較我們各個時期的運營結果。

​

●採購成本：根據公認會計原則，與符合企業定義的已完成收購相關的成本在發生的年度支出。我們排除了這些成本的影響，因為我們認為它們不能反映公司或我們酒店的持續業績。

​

●非控股權益：我們不包括非控制合夥人在分配給希爾頓聖地亞哥海灣合夥企業的淨(收入)虧損中按比例分配的份額，以及非控制合夥人在任何EBITDA中按比例分配的份額回覆調整後的EBITDA回覆組件。

37

目錄

​

●會計原則變更的累積效應：美國財務會計準則委員會(FASB)不時頒佈新的會計準則，要求合併經營報表反映會計原則變更的累積影響。我們不包括這些一次性調整，其中包括前幾個時期的會計影響，因為它們不反映我們在那個時期的實際表現。

​

●其他調整：我們排除了我們認為在正常業務過程之外的其他調整，因為我們不認為這些成本反映了我們在這段時間的實際表現和/或我們酒店的持續運營。這些項目可能包括：訴訟和解成本；上一年度財產税評估或抵免；與廢棄項目相關的開發成本的註銷；財產層面的重組、遣散費和管理層過渡成本；債務解決成本；租賃終止；以及財產保險收益或未投保的損失。

​

下表對本公司未經審計的淨(虧損)收入與EBITDA進行了核對回覆調整後的EBITDA回覆，不包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月我們總投資組合的非控股權益(以千為單位)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

​

​

2020

​

2019

​

2020

​

2019

淨(虧損)收入

​

$

(91,107)

​

$

33,545

​

$

(371,126)

​

$

97,379

招商引資業務：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

折舊攤銷

​

​

33,005

​

 

37,573

​

 

104,290

​

 

110,484

利息支出

​

​

12,742

​

 

13,259

​

 

43,199

​

 

43,401

所得税(福利)撥備，淨額

​

​

(83)

​

 

(749)

​

 

6,575

​

 

(1,185)

出售資產的收益

​

​

(189)

​

​

—

​

​

(189)

​

​

—

減值損失-酒店物業

​

​

—

​

​

—

​

​

131,164

​

​

—

EBITDA回覆

​

​

(45,632)

​

 

83,628

​

 

(86,087)

​

 

250,079

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

招商引資業務：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

遞延股票補償攤銷

​

​

2,238

​

 

2,146

​

 

7,509

​

 

7,168

使用權資產和負債攤銷

​

​

(330)

​

 

(253)

​

 

(923)

​

 

(523)

融資租賃義務利息-現金地租

​

​

(351)

​

 

(589)

​

 

(1,053)

​

 

(1,768)

債務清償損失

​

​

210

​

​

—

​

​

210

​

​

—

財產級遣散費

​

​

6,844

​

​

—

​

​

7,957

​

​

—

上一年財產税調整，淨額

​

​

(12)

​

 

(9)

​

 

214

​

 

289

前業主應急資金

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(900)

減值損失-廢棄開發成本

​

​

—

​

​

—

​

​

2,302

​

​

—

非控股權益：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

合併後的合營企業非控股權益造成的虧損(收益)

​

​

1,816

​

 

(2,508)

​

 

4,436

​

 

(6,062)

折舊攤銷

​

​

(808)

​

 

(793)

​

 

(2,418)

​

 

(2,072)

利息支出

​

​

(244)

​

​

(532)

​

​

(970)

​

​

(1,650)

使用權資產和負債攤銷

​

​

72

​

​

72

​

​

217

​

​

217

減值損失-廢棄開發成本

​

​

—

​

​

—

​

​

(449)

​

​

—

對EBITDA的調整回覆，NET

​

​

9,435

​

 

(2,466)

​

 

17,032

​

 

(5,301)

調整後的EBITDA回覆，不包括非控股權益

​

$

(36,197)

​

$

81,162

​

$

(69,055)

​

$

244,778

​

調整後的EBITDA回覆不包括非控股權益，與2019年同期相比，2019年第三季度和前九個月分別減少了1.174億美元(144.6%)和3.138億美元(128.2%)，主要原因如下：

●2020年第三季度和前九個月調整後的EBITDA回覆與2019年同期相比，19家酒店分別減少了1.201億美元(145.3%)和3.086億美元(124.3%)。該公司於2020年第三季度及前九個月分別錄得1,130萬美元及2,890萬美元與新冠肺炎有關的開支，包括酒店員工休假或下崗的額外工資、福利及遣散費。此外，2020年前九個月，該公司在希爾頓時代廣場記錄了130萬美元的勞資糾紛費用。這些增加的支出在2020年第三季度和前九個月分別被460萬美元和700萬美元的補償部分抵消，以抵消舊金山凱悦酒店(Hyatt Regency San Francisco)根據經營租賃協議的規定的淨虧損。
●出售兩家酒店引發調整後的EBITDA回覆與2019年同期相比，2020年第三季度和前9個月分別減少了420萬美元和1310萬美元。

​

38

目錄

我們認為，普通股股東應佔FFO的列報為投資者提供了有關我們經營業績的有用信息，因為它是對我們經營情況的衡量，而不考慮具體的非現金項目，如房地產折舊和攤銷、任何房地產減值損失和房地產資產出售的任何損益，所有這些都是基於歷史成本會計，在評估我們目前的業績方面可能沒有那麼重要。我們對普通股股東應佔FFO的表述符合NAREIT對“適用於普通股的FFO”的定義。我們的陳述可能無法與其他REITs報告的FFO相提並論，這些REITs沒有根據當前的NAREIT定義定義術語，或者與我們對當前NAREIT定義的解釋不同。

​

在評估我們的經營業績時，我們還公佈了普通股股東應佔的調整後FFO，因為我們認為，排除下面描述的某些額外項目為投資者提供了有關我們持續經營業績的有用補充信息，並可能有助於比較期間和我們同行公司之間的經營業績。我們針對以下任何時期可能發生的項目對普通股股東應佔FFO進行調整，並將此措施稱為調整後普通股股東FFO：

​

●有利和不利合同的攤銷：我們不包括在我們收購芝加哥市中心/壯麗英里希爾頓花園酒店時記錄的有利管理合同資產的非現金攤銷，以及在我們收購波士頓公園廣場、芝加哥市中心/壯麗英里希爾頓花園酒店、舊金山凱悦酒店和威裏亞海灘度假村時記錄的有利和不利租户租賃合同(如果適用)。我們不計入有利和不利合同的非現金攤銷，因為它是基於歷史成本會計，在評估我們當期的實際業績時沒有那麼重要。

​

●房地產使用權資產負債攤銷：我們不包括我們的房地產使用權資產和負債的攤銷，其中包括我們的財務和經營租賃無形資產的攤銷(我們的公司經營租賃除外)，因為這些費用是基於歷史成本會計，並不反映各自出租人的實際租金金額或我們酒店的基本業績。

​

●債務交易的損益：我們排除了與債務清償相關的財務費用和保費的影響，包括最初發行的贖回或註銷債務導致的遞延融資成本加快，以及我們的衍生品和融資租賃義務的非現金利息。我們認為，這些項目並不反映我們目前的財務成本。

​

●採購成本：根據公認會計原則，與符合企業定義的已完成收購相關的成本在發生的年度支出。我們排除了這些成本的影響，因為我們認為它們不能反映公司或我們酒店的持續業績。

​

●非控股權益：我們扣除非控股合夥人在與我們合併的聖地亞哥海灣希爾頓酒店合作伙伴關係相關的任何FFO調整中的比例份額。

​

●會計原則變更的累積效應：美國財務會計準則委員會(FASB)不時頒佈新的會計準則，要求合併經營報表反映會計原則變更的累積影響。我們不包括這些一次性調整，其中包括前幾個時期的會計影響，因為它們不反映我們在那個時期的實際表現。

​

●其他調整：我們排除了我們認為在正常業務過程之外的其他調整，因為我們不認為這些成本反映了我們在這段時間的實際表現和/或我們酒店的持續運營。這些項目可能包括：訴訟和解成本；上一年度財產税評估或抵免；與廢棄項目相關的開發成本的註銷；遞延税項資產、負債或估值免税額的變化；物業層面的重組、遣散費和管理層過渡成本；債務解決成本；租賃終止；財產保險收益或未投保損失；所得税優惠或與結轉、不確定的税收狀況或出售房地產投資以外的資產相關的所得税優惠或撥備。

​

39

目錄

下表對我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的未經審計的淨(虧損)收入與普通股股東應佔的FFO和調整後的普通股股東FFO進行了核對(單位：千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

截至9月30日的三個月，

​

截至9月30日的9個月，

 

​

​

2020

​

2019

​

2020

​

2019

​

淨(虧損)收入

​

$

(91,107)

​

$

33,545

​

$

(371,126)

​

$

97,379

​

優先股股息

​

 

(3,208)

​

 

(3,208)

​

 

(9,622)

​

 

(9,622)

​

招商引資業務：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房地產折舊和攤銷

​

 

32,383

​

 

36,951

​

 

102,422

​

 

108,621

​

出售資產的收益

​

​

(189)

​

​

—

​

​

(189)

​

​

—

​

減值損失-酒店物業

​

​

—

​

​

—

​

​

131,164

​

​

—

​

非控股權益：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

合併後的合資企業非控股權益造成的虧損(收益)

​

 

1,816

​

 

(2,508)

​

 

4,436

​

 

(6,062)

​

房地產折舊和攤銷

​

​

(808)

​

​

(793)

​

​

(2,418)

​

​

(2,072)

​

歸屬於普通股股東的FFO

​

 

(61,113)

​

 

63,987

​

 

(145,333)

​

 

188,244

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

招商引資業務：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房地產使用權資產負債攤銷

​

 

80

​

​

146

​

 

298

​

 

443

​

衍生工具和融資租賃債務的非現金利息，淨額

​

 

(762)

​

​

1,155

​

 

5,534

​

 

6,908

​

債務清償損失

​

​

210

​

​

—

​

​

210

​

​

—

​

財產級遣散費

​

​

6,844

​

​

—

​

​

7,957

​

​

—

​

上一年財產税調整，淨額

​

 

(12)

​

​

(9)

​

 

214

​

 

289

​

前業主應急資金

​

​

—

​

​

—

​

 

—

​

 

(900)

​

減值損失-廢棄開發成本

​

​

—

​

​

—

​

​

2,302

​

​

—

​

非現金所得税撥備(福利)，淨額

​

​

—

​

​

390

​

​

7,415

​

​

(246)

​

非控股權益：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

房地產使用權資產和負債攤銷

​

​

72

​

​

72

​

​

217

​

​

217

​

衍生工具淨非現金利息

​

​

(1)

​

​

—

​

​

(27)

​

​

—

​

減值損失-廢棄開發成本

​

​

—

​

​

—

​

​

(449)

​

​

—

​

對普通股股東應佔FFO的調整，淨額

​

 

6,431

​

 

1,754

​

 

23,671

​

 

6,711

​

調整後的可歸屬於普通股股東的FFO

​

$

(54,682)

​

$

65,741

​

$

(121,662)

​

$

194,955

​

​

與2019年同期相比，2019年第三季度和前九個月可歸因於普通股股東的調整後FFO分別減少1.204億美元(183.2%)和3.166億美元(162.4%)，主要原因與上文關於調整後息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)的討論中提到的相同回覆，不包括非控股權益。

​

流動性與資本資源

​

在本報告所述期間，我們的現金來源包括我們的經營活動和營運資本，以及我們信貸安排的收益和我們合資夥伴的貢獻。我們現金的主要用途是用於酒店和其他資產的資本支出、資產收購、運營費用，包括為酒店的負現金流提供資金、回購我們的普通股、償還應付票據和我們的信貸安排、我們普通股和優先股的股息和分配以及向我們的合資夥伴的分配。我們不能確定傳統的資金來源在未來是否可用。

​

經營活動.我們由經營活動提供或用於經營活動的淨現金主要由於酒店收入和酒店經營現金流的變化而波動。我們由經營活動提供或用於經營活動的淨現金也可能受到酒店收購、處置或翻新導致的投資組合變化的影響。截至2020年9月30日的9個月，運營活動中使用的淨現金為8730萬美元，而截至2019年9月30日的9個月提供的淨現金為2.106億美元。與2019年同期相比，2020年前9個月經營活動提供的現金淨減少，主要是由於新冠肺炎疫情導致19家酒店暫停運營和減少運營。

​

40

目錄

投資活動。我們由投資活動提供或用於投資活動的淨現金主要由於收購、處置和翻新酒店和其他資產而波動。與2019年前9個月相比，2020年前9個月投資活動提供(用於)的淨現金如下(以千計)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，

 

​

​

2020

​

2019

 

出售資產所得收益

​

$

76,855

​

$

—

​

收購酒店物業

​

​

(1,296)

​

​

(193)

​

無形資產的收購

​

​

(102)

​

​

—

​

酒店物業和其他資產的翻新和增建

​

​

(44,043)

​

​

(75,277)

​

支付利率衍生品的費用

​

​

(111)

​

​

—

​

投資活動提供(用於)的現金淨額

​

$

31,303

​

$

(75,470)

​

​

在2020年前9個月，我們從出售文藝復興碼頭獲得7690萬美元的收益。這筆現金流入被抵消了，因為我們分別支付了130萬美元和10萬美元在Ocean Edge Resort&Marina購買了額外的濕船和幹船單據，投資4400萬美元用於翻新和增加我們的投資組合和其他資產，並支付了10萬美元購買由希爾頓聖地亞哥海灣酒店(Hilton San Diego Bayfront)擔保的債務的利率上限衍生品。

​

在2019年的前9個月，我們支付了20萬美元在海洋邊緣度假村和碼頭購買了額外的濕艇滑道，我們投資了7530萬美元用於翻新和增加我們的投資組合和其他資產。

​

融資活動。我們在融資活動中提供或使用的現金淨額的波動主要是由於我們支付的分配、普通股的發行和回購、應付票據的發行和償還以及我們的信貸安排，以及我們發行和贖回包括優先股在內的其他形式的資本。與2019年前9個月相比，2020年前9個月用於融資活動的現金淨額如下(以千計)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的9個月，

​

​

2020

​

2019

回購已發行普通股

​

$

(103,894)

​

$

(50,000)

為員工納税義務回購普通股

​

​

(3,992)

​

​

(4,435)

信貸融資收益

​

​

300,000

​

​

—

按信貸安排付款

​

​

(300,000)

​

​

—

應付票據的付款

​

​

(40,190)

​

​

(5,770)

遞延融資成本的支付

​

​

(2,698)

​

​

—

支付的股息和分派

​

​

(153,063)

​

​

(155,715)

對非控股權益的分配

​

​

(2,000)

​

​

(5,363)

非控股權益的貢獻

​

 

500

​

 

—

用於融資活動的現金淨額

​

$

(305,337)

​

$

(221,283)

​

2020年前9個月，我們從信貸安排中提取了3.0億美元，並從合資夥伴那裏獲得了50萬美元的捐款。這些現金流入被抵消，因為我們支付了以下費用：1.039億美元用於回購我們已發行普通股的9770,081股；400萬美元用於回購普通股，以履行與向員工發行的限制性普通股相關的税收義務；3.00億美元用於償還我們信貸安排上的所有未償還金額；4020萬美元用於支付我們應付票據的本金，包括3500萬美元用於償還部分優先票據和520萬美元的預定應付票據本金；270萬美元用於遞延融資成本。向我們的普通股和優先股股東支付1.531億美元的股息和分配；向我們的合資夥伴分配200萬美元。

​

2019年前9個月，我們支付了以下費用：5000萬美元用於回購3777,309股已發行普通股；440萬美元用於回購普通股，以履行與向員工發行的限制性普通股歸屬相關的税收義務；580萬美元用於支付我們應付票據的本金；1.557億美元用於向我們的普通股和優先股東支付股息和分配；以及540萬美元用於分配給我們的合資夥伴。

​

未來。我們相信，新冠肺炎疫情的持續影響以及當前的經濟低迷對我們的運營將在2020年剩餘時間和2021年繼續對我們的財務業績和流動性產生實質性的負面影響。如前所述，截至2020年11月1日，19家酒店中有3家仍處於停業狀態，其餘酒店因新冠肺炎原因而減員運營；因此，我們傳統的經營活動資金來源已大幅減少。儘管面臨這些挑戰，我們相信我們有足夠的流動性，以及進入我們的信貸安排和資本市場的機會，來承受目前我們運營現金流的下降。我們預計，我們的主要現金來源將繼續是我們的營運資金和信貸安排，酒店物業的處置，以及公開和私人發行債務證券和

41

目錄

普通股和優先股。然而，我們不能保證資本市場將以有利的條件提供給我們，或者根本不能保證。

​

我們預計現金的主要用途將是運營費用，包括為我們酒店的現金流需求提供資金，對我們酒店的資本投資(儘管比新冠肺炎之前2020年剩餘時間的水平有所下降)，償還我們應付票據的本金，可能還包括我們的無擔保債務、利息支出和優先股股息。目前，我們預計不會在今年剩餘時間支付季度普通股股息。恢復季度普通股分紅將由我們的董事會在考慮我們在各種融資協議下的義務、預計的應税收入、遵守我們的債務契約、長期經營預測、預期的資本需求以及影響我們業務的風險之後決定。我們已經採取了額外的措施來保持我們的流動性，包括推遲我們計劃的2020年非必要資本改善的一部分進入我們的投資組合，以及暫停我們的股票回購計劃。

​

2020年7月，我們完成了對我們的無擔保債務的修訂，包括我們的循環信貸安排、定期貸款和優先票據(“無擔保債務修訂”)。無擔保債務修正案的關鍵條款包括：

​

●在2021年第一季度末之前免除所需的金融契約，並在2021年6月30日(“契約救濟期”)結束期間恢復季度測試。公司可選擇提前終止公約救濟期，但須遵守某些財務契約；
●在《公約》救濟期結束後，現有的財政契約將在接下來的三個季度分階段實施，以便於遵守；
●繼續支付現有優先股股息，並有能力在滿足某些條件的情況下發行至多2億美元的額外優先股；
●利用發行普通股或出售無擔保酒店的收益為未來收購提供資金的能力不受限制；
●在保持某些最低流動資金門檻的前提下，靈活地投資最多2.5億美元進行收購(除了以股權或酒店出售所得資金進行的收購)；
●有能力在2020年5月1日至《公約》救濟期結束期間投資1.1億美元用於資本改善；
●支付普通股股息的能力，達到維持REIT地位和遵守美國國税局(IRS)規定所需的程度；
●為循環信貸安排和定期貸款安排的剩餘期限增加25個基點的LIBOR下限。每個設施適用的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)利差將在《公約》救濟期內確定。此外，在公約寬免期間，優先票據的年利率將增加1.00%，而在公約寬免期間後，優先票據的年利率將下降0.25%，直至公司的槓桿率降至5.0x以下；以及
●在《公約》救濟期內增加了某些限制和契約，包括但不限於對股票回購的限制，資產出售和股票發行所需的某些強制性債務預付(如果資金不用於購買資產)，以及對產生新債務的限制。

​

截至2020年9月30日，我們修訂後的信貸安排的循環部分沒有未償還的金額，根據該安排，我們有5.0億美元的可供額外借款的能力。我們是否有能力使用修訂後的信貸安排的循環部分，可能取決於我們是否遵守了關於我們的擔保和無擔保債務的各種金融契約。修訂後的信貸協議的循環部分將於2023年4月到期，但在支付適用費用並滿足某些習慣條件後，可能會延長兩個六個月至2024年4月。

​

我們的擔保和無擔保債務受到各種金融契約的約束。由於新冠肺炎對我們整個2020年的運營以及對2021年的預期影響，一旦我們的無擔保債務金融契約在2021年再次生效，我們可能無法滿足這些契約的條款。如上所述，由於新冠肺炎的原因，截至2020年11月1日，19家酒店中的3家仍處於停業狀態，其餘酒店都在減員運營。我們未來的流動性將取決於客人，特別是集團業務，逐漸回到我們的酒店，以及我們整個投資組合的需求穩定。我們目前正與貸款人合作，以延長《公約》的救濟期，但不能保證我們能夠及時或以可接受的條件獲得延長。如果我們不能獲得延長《公約》濟助期限，又不能在現有的豁免期結束後履行財務契約，我們的無抵押債務的貸款人可能會要求我們償還貸款，這可能會使人懷疑我們是否有能力繼續作為一家持續經營的企業。

​

我們相信，我們已經採取的增加現金狀況和保持財務靈活性的措施，再加上我們對無擔保債務的修訂、我們預期的豁免以進一步延長我們的無擔保債務的契約救濟期、我們已經強勁的資產負債表以及我們的低槓桿率，將足以讓我們度過這場危機。然而，鑑於新冠肺炎對全球市場和我們酒店運營的前所未有的影響，我們不能向您保證我們的預測或我們用來估計流動性需求的假設是正確的。此外，新冠肺炎地震的震級和持續時間

42

目錄

大流行是不確定的。我們無法準確估計這對我們的業務、財務狀況或運營結果的影響，但我們預計，在截至2020年12月31日的一年中，我們的運營將出現淨虧損。

​

現金餘額。截至2020年9月30日，我們的無限制現金餘額為4.613億美元。我們相信，我們目前的無限制現金餘額以及我們有能力從無擔保循環信貸安排下提取5.0億美元的可供借款的能力，將使我們能夠在19家酒店暫停運營或大幅減少的情況下成功管理我們的公司。

​

我們的某些貸款協議包含現金陷阱條款，如果獲得貸款的酒店業績下降，可能會觸發這些條款。2019年期間，為希爾頓時代廣場擔保的貸款觸發了這些撥備，截至2020年9月30日，酒店產生的140萬美元超額現金被保存在一個鎖箱賬户中，用於貸款人的利益，幷包括在我們合併資產負債表的限制性現金中。

​

債務。截至2020年9月30日，我們有9.347億美元的合併債務，5.036億美元的現金和現金等價物(包括限制性現金)，總資產為32億美元。

​

希爾頓時代廣場(Hilton Times Square)抵押的7720萬美元抵押貸款於2020年11月1日到期。自2020年4月以來，我們一直沒有償還這筆貸款的債務。此外，酒店的土地租賃要求每月向各自的房東付款，我們自2020年3月以來就沒有支付過這筆錢。因此，我們已經收到了貸款人和房東的違約通知，我們正在與貸款人合作探索各種選擇，其中可能包括通過談判將酒店轉讓給貸款人或其房東，或者以折扣價償還貸款。

​

聖地亞哥海灣希爾頓酒店(Hilton San Diego Bayfront)擔保的2.2億美元抵押貸款最初將於2020年12月到期，但有三個一年期的選擇權可以延期。目前，我們已通知貸款人我們打算行使第一次延期，我們打算行使剩餘的兩個一年期期權，將到期日延長至2023年12月。

​

2020年3月，我們吸引了3.0億美元在我們信貸安排的循環部分下，作為一項預防措施，以增加我們的現金狀況和保持財務靈活性。2020年6月和2020年8月，我們分別償還了2.5億美元和1,120萬美元的未償還信貸安排餘額，因為我們確定手頭除了可以使用我們的信貸安排外，手頭還有足夠的現金。此外，在2020年8月，我們用出售萬麗港灣所得收益的一部分償還了無擔保債務修正案中規定的未償還信貸安排餘額3880萬美元。截至2020年9月30日，我們在信貸安排下沒有未償還的金額。

​

2020年9月，我們向優先票據償還了3500萬美元，其中包括向A系列票據持有人償還了3000萬美元，向B系列票據持有人償還了500萬美元，使用了無擔保債務修正案中規定的出售文藝復興碼頭的部分收益。

​

截至2020年9月30日，除了聖地亞哥海灣希爾頓酒店2.2億美元的無追索權抵押貸款外，我們所有的未償債務都是固定利率或已被轉換為固定利率，這筆貸款受到利率上限協議的約束，該協議將利率上限限制在6.0%，直到2020年12月。我們還有一項額外的利率上限協議，該協議將繼續將利率上限維持在6.0%，直到2021年12月。我們剩餘的抵押債務是單一資產無追索權貸款的形式，而不是交叉抵押的多財產池。除了抵押貸款債務，截至2020年9月30日，我們還有兩筆無擔保公司級定期貸款和兩筆無擔保公司級優先票據。

​

我們未來可能會尋求獲得我們14家無擔保酒店中的一家或多家的抵押(受我們無擔保債務修正案的某些規定的約束)，其中13家目前由子公司持有，這些子公司的權益被質押在我們的信貸安排上。我們14家無人入住的酒店包括：波士頓公園廣場；芝加哥大使館套房；希爾頓花園酒店芝加哥市中心/壯麗英里；希爾頓新奧爾良聖查爾斯酒店；凱悦中心芝加哥宏偉英里；舊金山凱悦酒店；萬豪波士頓長碼頭；海洋邊緣度假村和碼頭；文藝復興長灘；文藝復興洛杉磯機場；海洋世界的文藝復興奧蘭多；文藝復興威徹斯特；比德韋爾萬豪波特蘭；如果我們獲得任何或所有未擔保酒店的擔保融資，通過我們的信貸安排可用的資金量可能會減少。

​

43

目錄

合同義務。下表彙總了截至2020年9月30日的我們的付款義務和承諾(單位：千)：

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​

​

​

​

​

​

​

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按期限分期付款

 

​

​

​

​

​

少於

​

1至3

​

3至5

​

多過

​

​

​

總計

​

一年前

​

年份

​

年份

​

5年

 

應付票據(1)

​

$

934,673

​

$

189,189

​

$

191,966

​

$

348,518

​

$

205,000

​

應付票據的利息義務(2)

​

​

126,327

​

​

35,966

​

​

47,391

​

​

27,088

​

​

15,882

​

融資租賃義務，包括計入利息

​

​

108,363

​

​

1,403

​

​

2,806

​

​

2,806

​

​

101,348

​

經營租賃義務，包括歸屬利息(3)

​

​

106,914

​

​

8,004

​

​

15,270

​

​

15,491

​

​

68,149

​

代税義務(4)

​

​

63,405

​

​

1,341

​

​

1,789

​

​

1,789

​

​

58,486

​

建設承諾

​

​

17,408

​

​

17,408

​

 

—

​

 

—

​

 

—

​

就業義務

​

 

1,352

​

 

1,352

​

 

—

​

 

—

​

 

—

​

總計

​

$

1,358,442

​

$

254,663

​

$

259,222

​

$

395,692

​

$

448,865

​

​

(1)應付票據包括由聖地亞哥海灣希爾頓酒店(Hilton San Diego Bayfront)擔保的2.2億美元抵押貸款，該抵押貸款最初將於2020年12月到期，有三個一年的選擇權可以延期。目前，我們已通知貸款人我們打算行使第一次延期，我們打算行使剩餘的兩個一年期期權，將到期日延長至2023年12月。
(2)我們可變利率債務的利息是根據2020年9月30日的可變利率計算的，其中包括我們利率衍生協議的影響。應付票據的利息義務包括希爾頓時代廣場抵押貸款的380萬美元利息，其中包括截至2020年9月30日應計的160萬美元違約利息。雖然本公司須記錄該等違約利息，但貸款人追討違約利息對本公司並無追索權，本公司亦不打算支付違約利息作為與貸款人最終決議的一部分。
(3)我們其中一份將於2091年到期的土地租約的經營租賃義務包含了根據土地的公平市場價值確定2020年4月之後預定租金上漲的條款。我們目前正與業主商討土地的公平市值；不過，日後根據土地的公平市值調整租金，將被視為營運租賃協議所規定的浮動租金支付，不會包括在上表內。我們自2020年3月以來一直沒有向房東付款，目前正在拖欠經營租約。此外，我們其中一份土地租約的經營租賃義務將於2071年到期，我們需要重新評估2025年後應支付的租金，這是我們與出租人雙方達成的協議；因此，2025年後的這份土地租約的金額不包括在上表中。
(4)根據我們其中一家酒店的轉租協議條款，轉租租金支付被視為代税(“試點”)計劃下的財產税。轉租協議要求根據該協議，在2020年4月之後根據土地的公平市場價值調整應繳的物業税金額。我們目前正與房東協商土地的公平市價，因此，上表並未考慮增加任何物業税。我們自2020年3月以來一直沒有向房東付款，目前還沒有分租。

​

資本支出和儲備基金

​

我們相信，我們的每家酒店都保持良好的維修和狀況，並總體上符合適用的特許經營和管理協議、地面、建築和空域租賃、法律和法規。我們的資本支出主要用於酒店的日常維護，並在下一段所述的儲備賬户中列入預算。我們還產生了週期性翻新、酒店重新定位和開發的資本支出。2020年前9個月，我們在我們的投資組合和其他資產上投資了4400萬美元。截至2020年9月30日，我們有總計1740萬美元的合同建設承諾，用於正在進行的翻修。如上所述，鑑於新冠肺炎疫情的全球流行，我們選擇將計劃中的2020年非必要資本改善的一部分推遲到我們的投資組合中，以節省現金。如果我們在未來翻新或開發更多的酒店或其他資產，我們的資本支出可能會增加。

​

對於我們與主要國家酒店品牌簽訂的管理或特許經營協議下運營的酒店，以及所有受第一抵押貸款留置權約束的酒店，我們有義務為這些酒店未來計劃的和與緊急情況相關的資本支出保留一個FF&E儲備賬户。每個這些儲備賬户的資金數額是根據各自酒店的管理、特許經營權和貸款協議確定的，從各自酒店適用年收入的0%到5.0%不等。截至2020年9月30日，我們的資產負債表包括4010萬美元的限制性現金，這些現金存放在FF&E準備金賬户中，用於19家酒店中的大部分未來資本支出。根據某些貸款協議，儲備資金將由貸款人或管理人在有限的現金賬户中持有，我們不需要每年將全部資金花在這些儲備賬户中。鑑於新冠肺炎的全球疫情，我們的一些第三方經理已經暫停了在2020年剩餘時間向FF&E儲備提供資金的要求。此外，我們的一些第三方經理允許

44

目錄

業主有能力從FF&E儲備金中提取資金以支付運營費用，但須滿足某些條件，包括未來償還儲備金。

​

季節性和波動性

​

作為典型的酒店業，我們的業務有一定的季節性。我們某些酒店的營收通常受到季節性業務模式的影響(E.g第一季度夏威夷、基韋斯特和奧蘭多表現強勁，第二季度大西洋中部商務酒店表現強勁，第四季度夏威夷、基韋斯特和紐約市表現強勁。季度收入也可能受到以下因素的不利影響：翻修和重新安置、我們的經理在創造業務方面的有效性以及我們無法控制的事件，例如新冠肺炎疫情和其他公共衞生問題、極端天氣條件、自然災害、恐怖襲擊或警報、內亂、政府停擺、航空公司罷工或航空公司運力下降、經濟因素和其他影響旅行的因素。

​

通貨膨脹率

​

通貨膨脹可能會影響我們的支出，包括但不限於增加勞動力、與員工相關的福利、食品、商品、税收、財產和意外傷害保險以及公用事業等成本。

​

關鍵會計政策

​

我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們的綜合財務報表，該報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)編制的。在編制這些財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。

​

我們會在持續的基礎上評估我們的估計。我們根據歷史經驗、我們目前掌握的信息以及我們認為在這種情況下合理的各種其他假設來做出我們的估計。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。我們相信以下關鍵會計政策會影響我們編制合併財務報表時使用的最重要的判斷和估計。

​

●長期資產減值。減值損失計入將由我們持有和使用的長期資產，當存在減值指標，且根據我們的預期投資期限，該等資產預計產生的未來未貼現現金流量(包括潛在出售所得)低於資產的賬面金額時，將計入減值損失。沒有任何單一的指標必然會導致我們準備一份評估，以確定一家酒店未來的未貼現現金流是否低於該酒店的賬面價值。我們使用判斷來確定是否有任何單一指標的嚴重程度，或者有多個指標綜合起來沒有那麼嚴重，這表明酒店需要對未貼現現金流進行估計，以確定是否發生了減值。如果酒店被視為減值，相關資產將調整至其估計公允價值，並確認減值損失。確認的減值損失以資產賬面價值超過資產估計公允價值的金額計量。我們進行公允價值評估，使用貼現現金流分析來估計酒店的公允價值，考慮到酒店的預期運營現金流、我們對酒店擁有時間的估計以及出售酒店的估計收益。在確定處置的估計收益時涉及的因素包括處置年度的預期營業現金流和最終資本化率。在確定適用於估計現金流、收入和支出估計增長、淨營業收入和利潤率、資本支出需求以及特定市場和經濟狀況的適當貼現率時，需要我們的判斷。

​

●與收購相關的資產和負債。收購酒店物業或其他實體的會計要求將收購價格分配給收購的資產和交易中承擔的負債，按資產收購各自的相對公允價值或企業合併的估計公允價值進行分配。對個別公允價值的估計最困難的是涉及長期資產(如房地產、設備和無形資產)以及任何融資或經營租賃使用權資產及其相關義務的公允價值。當我們收購酒店物業或其他實體時，我們使用所有可獲得的信息來確定這些公允價值，並聘請獨立估值專家協助確定所收購的長期資產和承擔的負債的公允價值。由於在確定長期資產的估計公允價值時存在固有的主觀性，我們認為記錄收購資產和負債是一項重要的會計政策。

​

此外，收購酒店財產或其他實體需要進行分析，以確定其是否符合購買企業或資產的資格。如果收購的總資產的公允價值集中在單個可識別資產或一組類似的可識別資產中，則該交易屬於資產收購。與資產收購相關的交易成本被資本化，然後在相關資產的生命週期內折舊，而與之相關的相同成本

45

目錄

與業務合併的費用按已發生的費用計入我們的綜合營業報表的公司管理費用中。此外，資產收購不受測算期的限制，業務合併也不受影響。

​

●折舊及攤銷費用。折舊費用是根據我們資產的預計使用年限計算的。資產的壽命基於一系列假設，包括維護和翻新酒店的資本支出的成本和時機，以及具體的市場和經濟條件。酒店物業按估計可用年限折舊，主要範圍為建築物及改善工程的5年至40年，以及融資租賃的3年至12年。土地以外的使用權資產按其估計可用年限或相關融資租賃責任的年限中較短的時間按直線法折舊。無形資產按其估計使用年限或相關協議期限中較短的時間採用直線法攤銷。雖然我們相信我們的估計是合理的，但估計壽命的變化可能會影響折舊費用和淨收入，或者出售我們任何酒店的收益或虧損。在討論期間，我們沒有改變我們任何資產的預計使用壽命。

​

●所得税. 要符合REIT的資格，我們必須滿足一些組織和運營要求，包括要求我們目前將至少90%的REIT應税收入分配給我們的股東(確定時不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得)。作為房地產投資信託基金，我們通常不需要為目前分配給股東的那部分應税收入繳納聯邦企業所得税。我們的收入和財產要繳納一定的州税和地方税，未分配的應税收入要繳納聯邦所得税和消費税。此外，我們全資擁有的TRS從運營合作伙伴那裏租賃我們的酒店，需要繳納聯邦和州所得税。我們使用資產負債法核算所得税。根據這一方法，遞延税項資產和負債被確認為可歸因於現有資產和負債的賬面金額與其各自所得税基礎之間的差額的估計未來税收後果，以及淨營業虧損、資本虧損和税項抵免結轉。遞延税項資產和負債按預期實現或結算該等暫時性差異的年度的現行現行所得税税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在新税率頒佈時的收益中確認。然而，遞延税項資產只有在考慮到所有現有證據(包括現有應税暫時性差異的未來逆轉、未來預計的應税收入和税務籌劃戰略)後更有可能變現的情況下才予以確認。如果根據現有證據的份量，提供估值免税額, 更有可能的是，部分或全部遞延税項資產將無法變現。

​

我們審查任何不確定的税收狀況，如有必要，我們將在合併財務報表中記錄不確定税收狀況的預期未來税收後果。未被認為達到“極有可能”門檻的税收頭寸將被記錄為本年度的税收優惠或支出。我們被要求分析所有主要司法管轄區(包括聯邦和某些州)根據訴訟時效定義的所有開放納税年度。

​

​

第三項。

關於市場風險的定量和定性披露

​

就我們產生的浮動利率債務而言，我們未來的收入、現金流和與金融工具相關的公允價值取決於當時的市場利率。市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而蒙受損失的風險。我們沒有為交易目的持有的衍生金融工具。我們使用衍生金融工具，旨在管理浮動利率債務的利率風險。

​

截至2020年9月30日，我們76.5%的債務性質是固定的，這減輕了利率變化對我們現金利息支付的影響。如果我們可變利率債務的市場利率增加或減少100個基點，利息支出將分別增加或減少，根據2020年9月30日的可變利率，我們未來的合併收益和現金流將分別增加或減少約220萬美元。在對聖地亞哥海濱希爾頓酒店的非控股權益進行調整後，根據2020年9月30日的可變利率，利息支出的增加或減少將使我們未來的合併收益和現金流分別增加或減少170萬美元。

第四項。

管制和程序

​

本表格10-Q的附件是1934年修訂的證券交易法規則13a-14所要求的證明。本部分包括有關認證中提到的控制和控制評估的信息。

​

對披露控制和程序的評價。根據對披露控制和程序有效性的評估，我們的首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)得出的結論是，截至本季度報告所涵蓋的10-Q表格所涵蓋的期間結束時，我們根據經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)的第13a-15(E)或15d-15(E)條規定的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證。

46

目錄

我們的交易法報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的規則和表格指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告，並根據需要積累並傳達給包括首席執行官和首席財務官在內的管理層，以便及時做出有關要求披露的決定。

​

財務報告內部控制的變化。在我們的財務季度報告(Form 10-Q)所涉及的財務季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

47

目錄

第II部分-其他資料

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第(1)項。

法律程序

​

沒有。

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項目71A。

危險因素

​

該公司提供這一額外的風險因素，以補充其截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K第1A項中包含的風險因素。

​

新冠肺炎已經並預計將繼續對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。新冠肺炎疫情目前和不確定的未來影響，包括它對人們休閒或商務旅行能力或意願的影響，預計將繼續影響我們的財務狀況、經營業績、現金流、流動性、商業計劃、向我們的普通股和優先股股東的分配以及他們各自的股價。

​

新冠肺炎全球大流行以及聯邦、州和地方政府的命令已經擾亂了我們的業務，預計還將繼續擾亂我們的業務。在美國，鼓勵個人實行社交疏遠，限制集體聚集，在一些地區，已經或正在接受強制性的就地避難令，所有這些都限制或禁止了社交聚會、旅行和家外的非必要活動。為了應對新冠肺炎疫情，在2020年上半年，我們暫停了19家酒店中15家的運營。截至2020年11月1日，我們已經恢復了12家酒店的運營。所有運營中的酒店目前都在有限的容量下運營，員工人數大幅減少，食品和飲料業務有限，便利設施大幅減少。我們可能會在未來決定暫時停止部分或全部營業酒店的運營，這符合我們公司、客人和員工的最佳利益。由於酒店業務暫停或減少，我們可能需要使用可用現金中的很大一部分來支付酒店工資費用、維護費用、固定酒店成本(如地租、保險費、財產税和預定債務償還)。使用該公司的現金將減少可用於酒店資本支出、未來商業機會和其他目的的現金數量，包括分配給我們的普通股和優先股股東。為了節約現金，我們已暫停支付普通股股息。我們無法預測新冠肺炎疫情會持續多久，也無法預測對酒店運營和我們的現金狀況的長期影響。

​

到目前為止，我們已經並預計將繼續承擔與新冠肺炎直接相關的鉅額費用。2020年前9個月，我們產生了2890萬美元的成本，這些成本與酒店員工休假或下崗的額外工資、福利和遣散費有關。我們可能會面臨與員工事務相關的風險增加，包括因新冠肺炎導致酒店暫時停業或減少運營而導致的僱傭訴訟增加，以及與解僱或休假相關的遣散費或其他福利索賠增加。

​

我們的擔保和無擔保債務必須遵守各種金融契約，其中包括我們的循環信貸安排、定期貸款和優先票據。2020年7月，我們完成了對無擔保債務協議的修訂，這些協議提供了截至2021年第一季度的金融契約減免，截至2021年6月30日的第一個季度契約測試。由於新冠肺炎對我們整個2020年的運營以及對2021年的預期影響，一旦我們的無擔保債務金融契約在2021年再次生效，我們可能無法滿足這些契約的條款。如上所述，由於新冠肺炎的原因，截至2020年11月1日，19家酒店中的3家仍處於停業狀態，其餘酒店都在減員運營。我們未來的流動性將取決於客人，特別是集團業務，逐漸回到我們的酒店，以及我們整個投資組合的需求穩定。然而，我們目前正在與我們的貸款人合作，延長契約豁免期，我們不能保證我們能夠及時或以可接受的條件獲得延長公約豁免期限。如果我們在現有的豁免期結束後，不能獲得延長豁免期限，又不能履行金融契約，我們的無抵押債務的貸款人可能會要求我們償還貸款，這就是説，如果我們不能獲得豁免，而在現有的豁免期結束後，我們又不能履行金融契約，我們的無抵押債務的貸款人可能會要求我們償還貸款。此外，由於某些酒店暫停營業，其他酒店的現金流減少，我們的抵押貸款可能需要實施現金清掃，在現金清掃要求終止之前，限制現金的使用。如果我們不能履行任何有擔保和無擔保債務的財務契約，將對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響，並可能使人懷疑我們是否有能力繼續經營下去。

​

我們無法預測我們暫時停業的酒店何時會恢復營業。此外，由於新冠肺炎的持續爆發或再次爆發(比如美國許多州在2020年7月和2020年10月發生的情況)，旅行建議和限制可能會繼續或重新實施，一旦取消，旅行需求可能會在很長一段時間內保持疲軟，因為個人可能害怕旅行，我們無法預測19家酒店的入住率和日均房價是否以及何時會恢復到疫情爆發前的水平。此外，我們的酒店可能會受到經濟不利變化的負面影響，包括失業率上升、收入水平下降、個人財富損失，以及新冠肺炎的影響可能導致的全國和/或全球經濟衰退。需求趨勢、入住率和平均水平的下降

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目錄

我們酒店的每日房價可能表明我們的一家或多家酒店受損，這將對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

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為了保留額外的流動性，我們暫時暫停了股票回購計劃和普通股季度股息，並推遲了我們投資組合2020年計劃的一部分非必要資本改善。我們相信，我們已經採取的增加現金狀況和保持財務靈活性的措施，再加上我們對無擔保債務的修訂、我們預期的豁免以進一步延長我們的無擔保債務的契約救濟期、我們已經強勁的資產負債表以及我們的低槓桿率，將足以讓我們安然度過這場危機。然而，鑑於新冠肺炎對全球市場和我們酒店運營的前所未有的影響，我們不能向您保證我們的預測或我們用來估計流動性需求的假設是正確的。此外，新冠肺炎疫情的規模和持續時間尚不確定。我們無法準確估計這對我們的業務、財務狀況或運營結果的影響，但我們預計，在截至2020年12月31日的一年中，我們的運營將出現淨虧損。

​

新冠肺炎疫情對我們酒店運營和未來收益的影響，已經並可能繼續對我們普通股的市場價格造成負面影響。大流行對我們的業務和整個酒店業的影響程度是重大的和高度不確定的，最終將取決於未來的事態發展，包括但不限於大流行的持續時間和嚴重程度，成功疫苗或療法的開發、分銷和管理，需求和定價恢復所需的時間長度，以及恢復正常的經濟和運營條件。在新冠肺炎對我們的業務、運營、財務狀況和經營業績產生不利影響的程度上，它還可能具有加劇第1A項所述的許多其他風險的效果。“風險因素”包括在我們的10-K表格中。

​

第二項。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

​

(c)發行人購買股票證券

​

2月份。2017年，公司董事會批准了一項股票回購計劃，收購總額高達3.00億美元的公司普通股和優先股。2020年2月，公司董事會授權增加現有的2017年股票回購計劃，以收購至多5.0億美元的公司普通股和優先股。在截至2020年3月31日的三個月內，本公司回購了9,770,081股普通股，總回購價為1.039億美元(包括手續費和佣金)，其中370萬美元是根據2017年股票回購計劃回購的，1.02億美元是根據2020年股票回購計劃回購的，剩下的是2020年股票回購計劃剩餘的4.02億美元。2020年的股票回購計劃沒有明確的到期日。未來的回購將取決於各種因素，包括公司的資本需求以及公司普通股和優先股的價格。

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最大數量(或

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總人數

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適當的美元

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購買的股份

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價值)的股份

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總數

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作為公開活動的一部分

​

可能還會被購買

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的股份

​

平均支付價格

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已宣佈的計劃

​

根據計劃或

期間

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購得

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每股

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或程序

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節目

2020年7月1日-2020年7月31日

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$

—

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—

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$

400,000,001

2020年8月1日-2020年8月31日

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—

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$

—

​

—

​

$

400,000,001

2020年9月1日-2020年9月30日

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—

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$

—

​

—

​

$

400,000,001

總計

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—

​

$

—

​

—

​

$

400,000,001

​

​

第三項。

高級證券違約

​

沒有。

​

第四項。

礦場安全資料披露

​

沒有。

​

第五項。

其他資料

​

沒有。

49

目錄

項目6.

陳列品

​

以下證據作為本報告的一部分提交：

​

​

​

陳列品
數

​

描述

3.1

​

​

Sunstone Hotel Investors，Inc.的修訂和重述條款(通過引用附件3.1併入公司提交的S-11表格註冊説明書(文件編號：333-117141))。

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​

​

3.2

​

​

第二修訂和重新修訂了自2018年11月15日起生效的Sunstone Hotel Investors，Inc.章程(通過引用附件3.1併入，形成F8-K，由公司於2018年11月15日提交)。

​

​

​

​

3.3

​

​

禁止本公司在未經股東批准的情況下選擇遵守馬裏蘭州公司法第3-803條的補充條款(本公司於2013年4月29日提交的附件3.1通過引用合併形成表8-K)。

​

​

​

​

3.4

​

​

E系列優先股補充條款(在公司於2016年3月10日提交的Form 8-A註冊説明書中引用附件3.5)。

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​

​

​

3.5

​

​

F系列優先股補充條款(參照本公司於2016年5月16日提交的Form 8-A註冊説明書附件3.5)。

​

​

​

​

10.1

​

​

Sunstone Hotel Partnership，LLC、Sunstone Hotel Investors，Inc.、某些貸款方以及作為行政代理的北卡羅來納州富國銀行(Wells Fargo Bank，N.A.)於2020年7月15日簽署的修訂和重新簽署的信貸協議的第一修正案(通過引用附件10.1合併為Form 8-K，由本公司於2020年7月17日提交)。

​

​

​

​

10.2

​

​

Sunstone Hotel Partnership，LLC，Sunstone Hotel Investors，Inc.(Sunstone Hotel Partnership，LLC，Sunstone Hotel Investors，Inc.)(Sunstone Hotel Partnership，LLC，Sunstone Hotel Investors，Inc.，不時作為其附屬擔保人)和其中指名的購買人於2020年7月15日簽署的《票據和擔保協議第一修正案》(通過引用附件10.2合併為Form 8-K，由本公司於2020年7月17日提交).

​

​

​

​

31.1

​

​

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的證券交易法規則第13a-14和15d-14條對首席執行官的認證。 *

​

​

​

​

31.2

​

​

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《證券交易法》第13a-14和15d-14號規則對首席財務官的認證. *

​

​

​

​

32.1

​

​

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的美國法典第18編第1350節對首席執行官和首席財務官的認證。 *

​

​

​

​

101.INS

​

​

XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。*

​

​

​

​

101.SCH

​

​

內聯XBRL分類擴展架構文檔。*

​

​

​

​

101.CAL

​

​

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。*

​

​

​

​

101.LAB

​

​

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。*

​

​

​

​

101.PRE

​

​

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。*

​

​

​

​

101.DEF

​

​

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。*

​

​

​

​

104

​

​

公司截至2020年9月30日的季度報告10-Q表的封面，格式為內聯XBRL(包含在附件101中)。

​

​

​

​

*

​

謹此提交。

​

​

50

目錄

簽名

​

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。

​

​

Sunstone Hotel Investors，Inc.

​

​

日期：2020年11月6日

依據：

/s/布萊恩·A·吉利亞

​

​

布萊恩·A·吉利亞(首席財務官和正式授權的官員)

​

​

​

​

51