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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
 形式
10-Q
☑根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告 
關於截至的季度期間2020年9月30日  
或 
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 
從開始的過渡期                      至                      
委託文件編號：001-35908
 
Armada Hoffler Property，Inc.
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
 
馬裏蘭州
46-1214914
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)
(國際税務局僱主識別號碼)
中央公園大道222號
,
套房2100

弗吉尼亞海灘
,
維吉尼亞
23462
(主要行政機關地址)
(郵政編碼)
 
(757) 366-4000
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱
 
交易代碼
 
每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元
 
啊哈
 
紐約證券交易所
6.75%A系列累計可贖回永久優先股，每股面值0.01美元
 
AHHPrA
 
紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。☒  是     ☐不是，不是。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。☒  是     ☐不是，不是。
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
☒ 
加速後的文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
規模較小的新聞報道公司
☐
 
 
新興成長型公司
☐
 
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。
☐是☒編號：
自.起2020年11月3日，註冊人有57,934,042普通股，每股面值0.01美元，已發行。此外，截至2020年11月3日，Armada Hoffler，L.P.，註冊人的經營合夥子公司20,865,485未清償的有限合夥權益單位(“OP單位”)(註冊人持有的OP單位除外)。

目錄

Armada Hoffler Property，Inc.
 
表格10-Q季度報告
截至本季度的2020年9月30日
 
目錄
 
 
頁
 
 
第一部分：財務信息。
1
 
 
 
第一項：
財務報表
1
 
 
 
 
簡明綜合資產負債表
1
 
 
 
 
簡明綜合全面收益表
2
 
 
 
 
簡明合併權益表
3
 
 
 
 
簡明現金流量表合併表
7
 
 
 
 
簡明合併財務報表附註
9
 
 
 
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
27
 
 
 
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
50
 
 
 
第四項。
管制和程序
50
 
 
第二部分：其他信息
51
 
 
 
第一項：
法律程序
51
 
 
 
項目1A.
危險因素
51
 
 
 
第二項：
未登記的股權證券銷售和收益的使用
51
 
 
 
第三項。
高級證券違約
51
 
 
 
第四項。
礦場安全資料披露
51
 
 
 
第五項。
其他資料
51
 
 
 
第6項。
陳列品
52
 
 
簽名：
53




目錄

第一部分金融信息
 
項目1.編制財務報表
 
Armada Hoffler Property，Inc.
簡明綜合資產負債表
(單位為千，面值和共享數據除外)
 
 
9月30日，
2020
 
12月31日，
2019
 
 
(未經審計)
 
 
資產
 
 
 
 
房地產投資：
 
 
 
 
創收財產
 
$
1,531,910

 
$
1,460,723

為發展而舉辦
 
13,607

 
5,000

在建
 
60,810

 
140,601

 
 
1,606,327

 
1,606,324

累計折舊
 
(241,859
)
 
(224,738
)
房地產淨投資
 
1,364,468

 
1,381,586

持有待售的房地產投資
 
—

 
1,460

現金和現金等價物
 
73,579

 
39,232

限制性現金
 
5,645

 
4,347

應收帳款，淨額
 
26,465

 
23,470

應收票據淨額
 
168,716

 
159,371

建築應收賬款，包括保留金，淨額
 
43,324

 
36,361

建築合同成本和超出賬單的估計收益，淨額
 
215

 
249

經營性租賃使用權資產
 
32,818

 
33,088

融資租賃使用權資產
 
23,691

 
24,130

收購租賃無形資產淨額
 
57,958

 
68,702

其他資產
 
44,393

 
32,901

總資產
 
$
1,841,272

 
$
1,804,897

負債和權益
 
 
 
 
負債，淨額
 
$
886,509

 
$
950,537

應付賬款和應計負債
 
20,667

 
17,803

建築應付賬款，包括保留金
 
55,825

 
53,382

超出建築合同成本和預計收益的賬單
 
7,085

 
5,306

經營租賃負債
 
41,589

 
41,474

融資租賃負債
 
17,941

 
17,903

其他負債
 
60,219

 
63,045

負債共計
 
1,089,835

 
1,149,450

 
 
 
 
 
股東權益：
 
 
 
 
優先股，面值0.01美元，授權股票1億股：
6.75%A系列累計可贖回永久優先股，9980,000和2930,000
截至2020年9月30日和2019年12月31日授權的股份分別為6843,418股
截至2020年9月30日和12月31日，已發行和已發行股票分別為2,530,000股和2,530,000股，
分別為2019年3月
 
171,085

 
63,250

普通股，面值0.01美元，授權發行5億股；截至2020年9月30日和2019年12月31日分別發行和發行57,934,042股和56,277,971股
 
579

 
563

額外實收資本
 
464,632

 
455,680

超出收益的分配
 
(107,262
)
 
(106,676
)
累計其他綜合損失
 
(9,767
)
 
(4,240
)
股東權益總額
 
519,267

 
408,577

投資實體中的非控制性權益
 
537

 
4,462

經營合夥中的非控制性利益
 
231,633

 
242,408

總股本
 
751,437

 
655,447

負債和權益總額
 
$
1,841,272

 
$
1,804,897


請參閲精簡合併財務報表附註。

1

目錄

Armada Hoffler Property，Inc.
簡明綜合全面收益表 
(單位為千，每股數據除外)
(未經審計)
 
 
截至三個月的三個月。
九月三十日，
 
截至9月底的9個月。
九月三十日，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
租金收入
 
$
39,636

 
$
42,220

 
$
121,840

 
$
109,507

總承包和房地產服務收入
 
58,617

 
27,638

 
163,283

 
66,118

總收入
 
98,253

 
69,858

 
285,123

 
175,625

費用
 
 
 
 
 
 
 
 
租金費用
 
10,223

 
9,873

 
27,907

 
24,513

房地產税
 
4,760

 
4,180

 
13,326

 
10,759

總承包和房地產服務費用
 
56,509

 
26,446

 
157,401

 
62,855

折舊攤銷
 
14,176

 
15,465

 
42,232

 
38,874

使用權資產攤銷--融資租賃
 
147

 
145

 
440

 
230

一般和行政費用
 
2,601

 
2,977

 
9,382

 
9,329

收購、開發和其他追求成本
 
26

 
93

 
555

 
550

減損費用
 
47

 
—

 
205

 
—

總費用
 
88,489

 
59,179

 
251,448

 
147,110

房地產處置收益
 
3,612

 
4,699

 
6,388

 
4,699

營業收入
 
13,376

 
15,378

 
40,063

 
33,214

利息收入
 
4,417

 
5,710

 
16,055

 
16,622

負債利息支出
 
(7,294
)
 
(8,828
)
 
(22,252
)
 
(22,205
)
融資租賃利息支出
 
(229
)
 
(228
)
 
(686
)
 
(340
)
未合併房地產實體收益權益
 
—

 
—

 
—

 
273

衍生工具及其他資產的公允價值變動
 
318

 
(530
)
 
(1,424
)
 
(3,926
)
未實現信用損失釋放(撥備)
 
33

 
—

 
(227
)
 
—

其他收入(費用)，淨額
 
177

 
362

 
521

 
426

税前收入
 
10,798

 
11,864

 
32,050

 
24,064

所得税優惠
 
28

 
199

 
220

 
339

淨收入
 
10,826

 
12,063

 
32,270

 
24,403

可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損：
 
 
 
 
 
 
 
 
投資主體
 
45

 
(960
)
 
181

 
(640
)
運營夥伴關係
 
(2,262
)
 
(2,790
)
 
(7,548
)
 
(6,000
)
可歸因於Armada Hoffler Properties，Inc.的淨收入。
 
8,609

 
8,313

 
24,903

 
17,763

優先股股息
 
(2,220
)
 
(1,234
)
 
(4,462
)
 
(1,388
)
普通股股東應佔淨收益
 
$
6,389

 
$
7,079

 
$
20,441

 
$
16,375

每股普通股股東應佔淨收益(基本和稀釋後)
 
$
0.11

 
$
0.13

 
$
0.36

 
$
0.31

加權平均已發行普通股(基本普通股和稀釋普通股)
 
57,923

 
53,463

 
57,000

 
52,289

 
 
 
 
 
 
 
 
 
綜合收益：
 
 

 
 

 
 

 
 

淨收入
 
$
10,826

 
$
12,063

 
$
32,270

 
$
24,403

未實現現金流對衝損失
 
(118
)
 
(1,247
)
 
(9,886
)
 
(5,709
)
已實現現金流對衝損失重新分類為淨收入
 
1,070

 
123

 
2,260

 
230

綜合收益
 
11,778

 
10,939

 
24,644

 
18,924

可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失：
 
 
 
 
 
 
 
 
投資主體
 
45

 
(960
)
 
181

 
(640
)
運營夥伴關係
 
(2,512
)
 
(2,473
)
 
(5,449
)
 
(4,547
)
可歸因於Armada Hoffler Properties，Inc.的全面收入
 
$
9,311

 
$
7,506

 
$
19,376

 
$
13,737


請參閲精簡合併財務報表附註。

2

目錄

Armada Hoffler Property，Inc.
簡明合併權益表

(單位為千，共享數據除外)
(未經審計)
 
 
優先股
 
普通股
 
額外實收資本
 
超出收益的分配
 
累計其他綜合損失
 
股東權益總額
 
投資實體中的非控制性權益
 
經營合夥中的非控制性利益
 
總股本
餘額，2019年12月31日
 
$
63,250

 
$
563

 
$
455,680

 
$
(106,676
)
 
$
(4,240
)
 
$
408,577

 
$
4,462

 
$
242,408

 
$
655,447

會計變更的累積影響(1)
 
—

 
—

 
—

 
(2,185
)
 
—

 
(2,185
)
 
—

 
(824
)
 
(3,009
)
淨收益(虧損)
 
—

 
—

 
—

 
6,992

 
—

 
6,992

 
(92
)
 
2,235

 
9,135

未實現現金流對衝損失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(5,438
)
 
(5,438
)
 
—

 
(2,051
)
 
(7,489
)
已實現現金流對衝損失重新分類為淨收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
285

 
285

 
—

 
107

 
392

發行普通股的淨收益
 
—

 
1

 
1,348

 
—

 
—

 
1,349

 
—

 
—

 
1,349

限制性股票獎勵，扣除預扣税金後的淨額
 
—

 
1

 
782

 
—

 
—

 
783

 
—

 
—

 
783

限制性股票獎勵沒收
 
—

 
—

 
(6
)
 
—

 
—

 
(6
)
 
—

 
—

 
(6
)
優先股宣佈的股息
 
—

 
—

 
—

 
(1,067
)
 
—

 
(1,067
)
 
—

 
—

 
(1,067
)
普通股和單位宣佈的股息和分配(每股和單位0.22美元)
 
—

 
—

 
—

 
(12,454
)
 
—

 
(12,454
)
 
—

 
(4,680
)
 
(17,134
)
平衡，2020年3月31日
 
63,250

 
565

 
457,804

 
(115,390
)
 
(9,393
)
 
396,836

 
4,370

 
237,195

 
638,401

淨收益(虧損)
 
—

 
—

 
—

 
9,302

 
—

 
9,302

 
(44
)
 
3,051

 
12,309

未實現現金流對衝損失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(1,657
)
 
(1,657
)
 
—

 
(622
)
 
(2,279
)
已實現現金流對衝損失重新分類為淨收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
580

 
580

 
—

 
218

 
798

發行累計可贖回永久優先股的淨收益
 
96

 
—

 
(5
)
 
—

 
—

 
91

 
—

 
—

 
91

發行普通股的淨收益
 
—

 
5

 
4,411

 
—

 
—

 
4,416

 
—

 
—

 
4,416

限制性股票獎勵，扣除預扣税金後的淨額
 
—

 
—

 
516

 
—

 
—

 
516

 
—

 
—

 
516

限制性股票獎勵沒收
 
—

 
—

 
(1
)
 
—

 
—

 
(1
)
 
—

 
—

 
(1
)
收購房地產實體的非控股權益
 
—

 
—

 
(2,386
)
 
—

 
—

 
(2,386
)
 
(3,744
)
 
—

 
(6,130
)
優先股宣佈的股息
 
—

 
—

 
—

 
(1,175
)
 
—

 
(1,175
)
 
—

 
—

 
(1,175
)
平衡，2020年6月30日
 
63,346

 
570

 
460,339

 
(107,263
)
 
(10,470
)
 
406,522

 
582

 
239,842

 
646,946

淨收入
 
—

 
—

 
—

 
8,609

 
—

 
8,609

 
(45
)
 
2,262

 
10,826

未實現現金流對衝損失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(87
)
 
(87
)
 
—

 
(31
)
 
(118
)
已實現現金流對衝損失重新分類為淨收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
790

 
790

 
—

 
280

 
1,070


3

目錄

發行累計可贖回永久優先股的淨收益
 
107,739

 
—

 
(6,370
)
 
—

 
—

 
101,369

 
—

 
—

 
101,369

發行普通股的淨收益
 
—

 
2

 
1,620

 
—

 
—

 
1,622

 
—

 
—

 
1,622

限制性股票獎勵，扣除預扣税金後的淨額
 
—

 
—

 
524

 
—

 
—

 
524

 
—

 
—

 
524

限制性股票獎勵沒收
 
—

 
—

 
(4
)
 
—

 
—

 
(4
)
 
—

 
—

 
(4
)
發行用於收購的經營合夥單位
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
67

 
67

贖回經營合夥單位
 
—

 
7

 
8,523

 
—

 
—

 
8,530

 
—

 
(8,530
)
 
—

優先股宣佈的股息
 
—

 
—

 
—

 
(2,220
)
 
—

 
(2,220
)
 
—

 


 
(2,220
)
普通股和單位宣佈的股息和分配(每股和單位0.11美元)
 
—

 
—

 
—

 
(6,388
)
 
—

 
(6,388
)
 
—

 
(2,257
)
 
(8,645
)
平衡，2020年9月30日
 
$
171,085

 
$
579

 
$
464,632

 
$
(107,262
)
 
$
(9,767
)
 
$
519,267

 
$
537

 
$
231,633

 
$
751,437


(1)該公司在2020年第一季度記錄了與新的當前預期信貸損失(“CECL”)標準相關的累積影響調整。有關更多信息，請參閲“財務報表--附註2--重要會計政策--最近的會計聲明”。

4

目錄

 
 
優先股
 
普通股
 
額外實收資本
 
超出收益的分配
 
累計其他綜合損失
 
股東權益總額
 
投資實體中的非控制性權益
 
經營合夥中的非控制性利益
 
總股本
餘額，2018年12月31日
 
$
—

 
$
500

 
$
357,353

 
$
(82,699
)
 
$
(1,283
)
 
$
273,871

 
$
—

 
$
182,019

 
$
455,890

會計變更的累積影響(2)
 
—

 
—

 
—

 
(125
)
 
—

 
(125
)
 
—

 
(42
)
 
(167
)
淨收入
 
—

 
—

 
—

 
4,884

 
—

 
4,884

 
—

 
1,630

 
6,514

未實現現金流對衝損失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(752
)
 
(752
)
 
—

 
(251
)
 
(1,003
)
已實現現金流對衝損失重新分類為淨收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
54

 
54

 
—

 
18

 
72

發行普通股的淨收益
 
—

 
21

 
30,185

 
—

 
—

 
30,206

 
—

 
—

 
30,206

限制性股票獎勵，扣除預扣税金後的淨額
 
—

 
1

 
754

 
—

 
—

 
755

 
—

 
—

 
755

限制性股票獎勵沒收
 
—

 
—

 
(4
)
 
—

 
—

 
(4
)
 
—

 
—

 
(4
)
贖回經營合夥單位
 
—

 
1

 
1,259

 
—

 
—

 
1,260

 
—

 
(1,260
)
 
—

普通股和單位宣佈的股息和分配(每股和單位0.21美元)
 
—

 
—

 
—

 
(11,009
)
 
—

 
(11,009
)
 
—

 
(3,568
)
 
(14,577
)
平衡，2019年3月31日
 
—

 
523

 
389,547

 
(88,949
)
 
(1,981
)
 
299,140

 
—

 
178,546

 
477,686

淨收益(虧損)
 
—

 
—

 
—

 
4,566

 
—

 
4,566

 
(320
)
 
1,580

 
5,826

未實現現金流對衝損失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(2,547
)
 
(2,547
)
 
—

 
(912
)
 
(3,459
)
已實現現金流對衝損失重新分類為淨收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
26

 
26

 
—

 
9

 
35

發行累計可贖回永久優先股的淨收益
 
63,250

 
—

 
(2,249
)
 
—

 
—

 
61,001

 
—

 
—

 
61,001

發行普通股的淨收益
 
—

 
4

 
7,494

 
—

 
—

 
7,498

 
—

 
—

 
7,498

限制性股票獎勵，扣除預扣税金後的淨額
 
—

 
1

 
463

 
—

 
—

 
464

 
—

 
—

 
464

收購房地產實體中的非控股權益
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
4,870

 
—

 
4,870

發行用於收購的經營合夥單位
 
—

 
—

 
(986
)
 
—

 
—

 
(986
)
 
—

 
69,061

 
68,075

普通股和單位宣佈的股息和分配(每股和單位0.21美元)
 
—

 
—

 
—

 
(11,107
)
 
—

 
(11,107
)
 
—

 
(4,447
)
 
(15,554
)
餘額，2019年6月30日
 
63,250

 
528

 
394,269

 
(95,490
)
 
(4,502
)
 
358,055

 
4,550

 
243,837

 
606,442

淨收入
 
—

 
—

 
—

 
8,313

 
—

 
8,313

 
960

 
2,790

 
12,063

未實現現金流對衝損失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(894
)
 
(894
)
 
—

 
(353
)
 
(1,247
)
已實現現金流對衝損失重新分類為淨收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
88

 
88

 
—

 
35

 
123

發行普通股的淨收益
 
—

 
20

 
34,025

 
—

 
—

 
34,045

 
—

 
—

 
34,045

限制性股票獎勵，扣除預扣税金後的淨額
 
—

 
—

 
461

 
—

 
—

 
461

 
—

 
—

 
461

限制性股票獎勵沒收
 
—

 
—

 
(1
)
 
—

 
—

 
(1
)
 
—

 
—

 
(1
)

5

目錄

發行用於收購的經營合夥單位
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
2,054

 
2,054

贖回經營合夥單位
 
—

 
1

 
1,439

 
—

 
—

 
1,440

 
—

 
(1,440
)
 
—

優先股宣佈的股息
 
—

 
—

 
—

 
(1,388
)
 
—

 
(1,388
)
 
—

 
—

 
(1,388
)
普通股和單位宣佈的股息和分配(每股和單位0.21美元)
 
—

 
—

 
—

 
(11,522
)
 
—

 
(11,522
)
 
—

 
(4,445
)
 
(15,967
)
餘額，2019年9月30日
 
$
63,250

 
$
549

 
$
430,193

 
$
(100,087
)
 
$
(5,308
)
 
$
388,597

 
$
5,510

 
$
242,478

 
$
636,585


(2)本公司於2019年第一季度錄得與新租賃標準相關的累計生效調整。

請參閲精簡合併財務報表附註。

6

目錄

Armada Hoffler Property，Inc.
簡明現金流量表合併表
(千)(未經審計)
 
 
截至9月底的9個月。
九月三十日，
 
 
2020
 
2019
經營活動
 
 
 
 
淨收入
 
$
32,270

 
$
24,403

將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
 
 
 
 
建築物折舊和租户改善
 
31,565

 
27,233

租賃成本攤銷、就地租賃無形資產和低於市值的地租--經營租賃
 
10,667

 
11,641

應計直線租金收入
 
(3,434
)
 
(2,893
)
攤銷租賃獎勵和高於或低於市值的租金
 
(593
)
 
(287
)
使用權資產攤銷--融資租賃
 
440

 
230

應計直線地租費用
 
54

 
(10
)
未實現信貸損失準備金
 
227

 
—

無法收回的租賃賬款的調整
 
3,195

 
220

非現金股票薪酬
 
1,907

 
1,339

減損費用
 
205

 
—

非現金利息支出
 
1,499

 
898

融資租賃利息支出
 
686

 
340

房地產處置收益
 
(6,388
)
 
(4,699
)
安納波利斯聯合貸款貼現攤銷調整(1)
 
—

 
(3,727
)
衍生工具及其他資產的公允價值變動
 
1,424

 
3,926

未合併房地產實體收益權益
 
—

 
(273
)
營業資產和負債變動情況：
 
 
 
 
房地產資產
 
(6,642
)
 
(4,225
)
財產負債
 
3,356

 
2,623

建築資產
 
(8,328
)
 
(3,452
)
建造工程負債
 
18,824

 
(642
)
應收利息
 
(13,167
)
 
(7,118
)
經營活動提供的淨現金
 
67,767

 
45,527

投資活動
 
 
 
 
房地產投資的發展
 
(52,157
)
 
(107,458
)
租户和建築的改善
 
(8,195
)
 
(16,889
)
房地產投資收購，扣除收到的現金
 
(34,785
)
 
(133,345
)
房地產投資處置，扣除銷售成本
 
96,458

 
32,468

應收票據發行
 
(17,687
)
 
(44,531
)
應收票據還款
 
16,220

 
16,965

租賃成本
 
(2,438
)
 
(2,569
)
租賃激勵措施
 
(1,289
)
 
—

對權益法投資的貢獻
 
—

 
(535
)
用於投資活動的現金淨額
 
(3,873
)
 
(255,894
)
融資活動
 
 
 
 
發行累計可贖回永久優先股所得款項淨額
 
101,460

 
61,001

發行普通股所得款項淨額
 
7,387

 
71,749

投標申請預扣税款的普通股
 
(534
)
 
(344
)
債務發行、信貸安排和建築貸款借款
 
81,004

 
349,157

債務和信貸工具的償還，包括本金攤銷
 
(181,182
)
 
(200,879
)
發債成本
 
(326
)
 
(3,225
)
股息和分配
 
(36,058
)
 
(43,537
)
融資活動提供(用於)的現金淨額
 
(28,249
)
 
233,922

現金及現金等價物淨增加情況
 
35,645

 
23,555

期初現金、現金等價物和限制性現金
 
43,579

 
24,051

現金、現金等價物和受限現金，期末(2)
 
$
79,224

 
$
47,606

請參閲精簡合併財務報表附註。

7

目錄

Armada Hoffler Property，Inc.
現金流量表簡明合併報表(續)
(千)(未經審計)
 
 
截至9月底的9個月。
九月三十日，
 
 
2020
 
2019
補充披露(非現金交易)：
 
 
 
 
(減少)股息和應付分紅增加
 
$
(5,817
)
 
$
3,949

(減少)應計資本改善和開發成本增加
 
(12,564
)
 
(13,204
)
收購房地產投資非控制性權益發行的應付票據
 
6,130

 
—

發行用於收購的經營合夥單位
 
67

 
71,115

贖回普通股的經營合夥單位
 
8,530

 
2,700

為強制可贖回的合夥權益記錄的應付票據
 
3,829

 
—

與購買房地產相關的按公允價值承擔的債務
 
22,512

 
101,390

與房地產購買相關的應收票據被清償
 
—

 
31,252

用於房地產收購贖回的權益法投資
 
—

 
23,011

收購房地產實體中的非控股權益
 
—

 
4,870

經營性租賃使用權資產的確認(3)
 
—

 
33,965

經營租賃負債的確認(3)
 
—

 
41,631

融資租賃使用權資產的確認
 
—

 
24,500

融資租賃負債的確認
 
—

 
17,871

經營性租賃使用權資產解除確認--租賃終止
 
—

 
440

經營租賃負債的解除確認--租賃終止
 
—

 
440


(1) 借款人已付$5.0百萬2018年，為換取本公司的購買選擇權，該選擇權被記為貸款修改費；利息收入被確認為當時剩餘期限內的應收票據的額外利息收入。

(2) 下表提供了現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬(以千計)：
 
 
2020年9月30日
 
2019年9月30日
現金和現金等價物
 
$
73,579

 
$
44,195

限制性現金(a)
 
5,645

 
3,411

現金、現金等價物和限制性現金
 
$
79,224

 
$
47,606


(A)限制性現金指貸款人持有的用於房地產税、保險和資本改善準備金的金額。

(3) 可歸因於2019年的金額是扣除$0.4百萬出售與本公司於2019年6月26日收購的泰晤士街碼頭物業的先前租約有關。



請參閲精簡合併財務報表附註。


8

目錄

Armada Hoffler Property，Inc.
簡明合併財務報表附註
 (未經審計)
 
1. 組織的事務
 
Armada Hoffler Properties，Inc.(以下簡稱“公司”)是一家提供全方位服務的房地產公司，在大西洋中部和美國東南部等有吸引力的市場開發、建造、擁有和管理高品質的機構級寫字樓、零售和多户物業方面擁有豐富的經驗。

本公司為房地產投資信託基金(“REIT”)，Armada Hoffler，L.P.(“營運合夥企業”)的唯一普通合夥人，於2020年9月30日，擁有73.8%在運營夥伴關係中的經濟利益，其中0.1%是作為普通合夥單位持有的。本公司的業務主要通過營運合夥企業及營運合夥企業的全資附屬公司進行。
 
自.起2020年9月30日，公司的物業組合包括52操作屬性和四正在開發或尚未穩定的物業。

有關本公司近期收購及處置物業的資料，請參閲附註5。

2. 重大會計政策
 
陳述的基礎
 
隨附的簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。
 
簡明綜合財務報表包括本公司及其合併附屬公司(包括經營合夥公司、其全資附屬公司)的財務狀況及經營業績，以及本公司已被確定為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)的任何權益。所有重要的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。
 
管理層認為，簡明綜合財務報表反映了所有調整，包括正常經常性應計項目，這對於公平列報所列中期財務狀況和經營業績是必要的。

隨附的簡明綜合財務報表是根據中期財務信息要求編制的。因此，這些中期財務報表沒有經過審計，不包括年度財務報表所需的某些披露。此外，中期報告的經營業績不一定代表任何其他中期或全年的預期結果，特別是考慮到新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行及其對國內和全球經濟的影響。疫情導致世界各地的政府和其他當局，包括美國的聯邦、州和地方當局，採取了旨在控制其傳播的措施，包括限制行動自由和商業活動，如旅行禁令、邊境關閉、企業關閉、隔離和就地避難令，導致公司的許多租户，特別是公司的零售部門，在一定時期內暫停或限制運營。我們預計，隨着新冠肺炎的影響和相關應對措施的繼續發展，我們的業務將繼續受到影響。這些中期財務報表應與公司截至年度的10-K表格年度報告中包括的公司經審計的綜合財務報表一併閲讀。2019年12月31日.
 
預算的使用
 
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響報告和披露金額的估計和假設。這樣的估計是基於管理層的歷史經驗和最佳判斷，在考慮了過去、現在和預期的事件和經濟狀況之後。實際結果可能與管理層的估計大不相同。


9

目錄

重新分類

某些項目已從上一年的分類中重新分類，以符合本年度的列報方式。正如先前報告的那樣，這些重新分類對淨收入或股東權益沒有影響。

近期會計公告

2020年採用的會計準則

信用損失

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2016-13，金融工具.信用損失.金融工具信用損失的測量(主題326)。ASU 2016-13年度顯著改變了實體將如何衡量大多數金融資產和某些其他工具的信貸損失，這些工具不是通過淨收入以公允價值計量的。該指導意見取代了以前指導意見中的“已發生損失”方法，代之以“預期損失”模型，適用於以攤銷成本計量的工具，如公司的應收票據、建築應收賬款和表外信貸敞口。修正案要求實體考慮更廣泛的信息來估計預期的信貸損失，這可能會導致更早確認損失。

本公司於2020年1月1日採用新準則，採用修改後的追溯過渡法，並記錄了非現金累計影響調整，以記錄留存收益減少$3.0百萬, $2.8百萬其中涉及本公司的夾層貸款和$0.2百萬其中涉及公司的建築應收賬款。有關更多信息，請參見附註6-應收票據和當前預期信用損失。

公允價值計量

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量-披露框架-公允價值計量披露要求的變化(主題820)。ASU是財務會計準則委員會披露框架項目的一部分，旨在通過促進公認會計原則所要求的信息的清晰溝通，提高財務報表附註中披露的有效性。ASU修改了820主題中關於公允價值計量的披露要求。本公司於2020年1月1日採用新標準。採用ASU對公司合併財務報表中的披露沒有產生實質性影響。

參考匯率改革

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革--促進參考匯率改革對財務報告的影響(主題848)。ASU 2020-04包含影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導方針是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選擇。該公司目前正在評估採用這一準則可能對其合併財務報表產生的影響。

租約修改會計問答

2020年4月，財務會計準則委員會工作人員發佈了一份問答文件(“租賃修改問答”)，重點介紹了租賃會計準則在新冠肺炎疫情後提供的租賃優惠中的應用。根據現有租約指引，本公司須按租約基準釐定租約特許權是否為與租户達成的新安排的結果(在租約修訂會計框架內處理)，或租約特許權是否根據現有租賃協議內的可強制執行權利及義務而釐定(不適用租約修訂會計框架)。契約修訂問答允許出租人(如符合某些準則)通過契約分析繞過租約，轉而選擇應用契約修訂會計框架或不應用契約修訂會計框架，此類選擇始終適用於具有相似特徵和相似情況的租約。本公司於2020年第二季度採納此指引，並選擇在經修訂租約的付款總額實質上等於或少於現有租約的付款總額的情況下，不採用現有的租約修訂會計框架。

其他會計政策

見公司截至年度的Form 10-K年度報告2019年12月31日關於編制合併財務報表所依據的其他會計原則的説明。

10

目錄


3. 分段
 
淨營業收入(分部收入減去分部費用)是公司首席運營決策者用來評估分部業績的指標。淨營業收入不是按公認會計原則衡量的營業收入或經營活動的現金流，也不表示可用於滿足現金需求的現金。因此，不應將淨營業收入視為現金流的替代指標來衡量流動性。並不是所有的公司都以同樣的方式計算淨營業收入。公司認為淨營業收入是對淨收入的適當補充，因為它幫助投資者和管理層瞭解公司房地產和建築業務的核心業務。

年度公司應報告部門的淨營業收入三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019具體情況如下(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
寫字樓房地產
 
 
 
 
 
 
 
 
租金收入
 
$
11,456

 
$
10,283

 
$
32,142

 
$
23,221

租金費用
 
3,042

 
2,753

 
7,879

 
6,092

房地產税
 
1,375

 
1,141

 
3,749

 
2,320

分部淨營業收入
 
7,039

 
6,389

 
20,514

 
14,809

零售房地產
 
 
 
 
 
 
 
 
租金收入
 
15,669

 
20,780

 
54,794

 
57,272

租金費用
 
2,618

 
3,096

 
8,096

 
8,556

房地產税
 
1,808

 
2,219

 
5,981

 
5,923

分部淨營業收入
 
11,243

 
15,465

 
40,717

 
42,793

多户住宅房地產
 
 
 
 
 
 
 
 
租金收入
 
12,511

 
11,157

 
34,904

 
29,014

租金費用
 
4,563

 
4,024

 
11,932

 
9,865

房地產税
 
1,577

 
820

 
3,596

 
2,516

分部淨營業收入
 
6,371

 
6,313

 
19,376

 
16,633

總承包和房地產服務
 
 
 
 
 
 
 
 
細分市場收入
 
58,617

 
27,638

 
163,283

 
66,118

細分市場費用
 
56,509

 
26,446

 
157,401

 
62,855

分部毛利
 
2,108

 
1,192

 
5,882

 
3,263

淨營業收入
 
$
26,761

 
$
29,359

 
$
86,489

 
$
77,498


 
租金支出是與公司房地產的運營和管理直接相關的成本。租金費用包括資產管理費、物業管理費、維修保養費用、保險費和水電費。

年總承包和房地產服務收入截至9月30日的三個月， 2020和2019不包括與公司間建築合同有關的收入$3.2百萬和$22.4百萬，因為它在整合中被淘汰了。年總承包和房地產服務收入截至9月30日的9個月， 2020和2019不包括與公司間建築合同有關的收入$24.7百萬和$82.6百萬分別為。

總承包和房地產服務費用截至9月30日的三個月， 2020和2019不包括與公司間建築合同有關的費用$3.2百萬和$22.2百萬分別為。總承包和房地產服務費用截至9月30日的9個月， 2020和2019不包括與公司間建築合同有關的費用$24.5百萬和$81.8百萬分別為。



11

目錄

下表將淨營業收入與淨收益(最直接可比的公認會計準則衡量標準)進行了核對。三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
淨營業收入
 
$
26,761

 
$
29,359

 
$
86,489

 
$
77,498

折舊攤銷
 
(14,176
)
 
(15,465
)
 
(42,232
)
 
(38,874
)
使用權資產攤銷--融資租賃
 
(147
)
 
(145
)
 
(440
)
 
(230
)
一般和行政費用
 
(2,601
)
 
(2,977
)
 
(9,382
)
 
(9,329
)
收購、開發和其他追求成本
 
(26
)
 
(93
)
 
(555
)
 
(550
)
減損費用
 
(47
)
 
—

 
(205
)
 
—

房地產處置收益
 
3,612

 
4,699

 
6,388

 
4,699

利息收入
 
4,417

 
5,710

 
16,055

 
16,622

負債利息支出
 
(7,294
)
 
(8,828
)
 
(22,252
)
 
(22,205
)
融資租賃利息支出
 
(229
)
 
(228
)
 
(686
)
 
(340
)
未合併房地產實體收益權益
 
—

 
—

 
—

 
273

衍生工具及其他資產的公允價值變動
 
318

 
(530
)
 
(1,424
)
 
(3,926
)
未實現信用損失釋放(撥備)
 
33

 
—

 
(227
)
 
—

其他收入(費用)，淨額
 
177

 
362

 
521

 
426

所得税優惠
 
28

 
199

 
220

 
339

淨收入
 
$
10,826

 
$
12,063

 
$
32,270

 
$
24,403


 
一般和行政費用是指與公司房地產以及總承包和房地產服務業務的運營和管理沒有直接關聯的成本，包括公司辦公室人員的工資和福利、銀行費用、會計費、律師費和其他公司辦公室費用。

4. 租約

承租人披露

作為承租人，該公司擁有八土地租約已生效七初始條款範圍為5至65年份和選項，最多可擴展到另一個70年份在某些情況下。本公司可自行決定是否行使租約續期選擇權。資產折舊年限和租賃改進受到預期租賃期的限制。六在這些租約中，已被歸類為經營性租約，二在這些租賃中，已被歸類為融資租賃。本公司的租賃協議不包含任何剩餘價值擔保或重大限制性契約。

出租人披露

作為出租人，本公司根據經營租賃租賃其物業，並在租賃期內按直線原則確認基本租金。公司還確認收回租户的收入，通過這些收入，租户按應計制向公司償還某些費用，如水電費、看門人服務、維修和維護、安全和警報、停車場和地面維護、行政服務、管理費、保險和房地產税。租金收入減去在適用租賃期內按直線攤銷的任何租賃獎勵金額。此外，當達到銷售門檻時，公司確認或有租金收入(例如，基於租户銷售門檻的百分比租金)。許多租户租約包括一或更多續訂選項，續訂條款可將租期從一至15年份或者更多。租户可自行決定是否行使租約續期選擇權。本公司只有在租賃開始時似乎有合理保證的情況下，才會在租賃期內包括續約期。


12

目錄

的租金收入三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019包括以下內容(以千為單位)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
基本租金和租户收費
 
$
37,532

 
$
41,236

 
$
117,812

 
$
106,227

累計直線租金調整
 
1,925

 
745

 
3,435

 
2,893

租賃激勵攤銷
 
(164
)
 
(187
)
 
(497
)
 
(555
)
高於/低於市場租賃攤銷
 
343

 
426

 
1,090

 
942

租金總收入
 
$
39,636

 
$
42,220

 
$
121,840

 
$
109,507



5. 房地產投資
 
物業收購
 
2020年1月10日，該公司與一家合作伙伴簽訂了一項運營協議，在北卡羅來納州夏洛特市開發一處綜合用途物業。本公司有一個80%對10%的興趣和Tryon Partners，LLC(Tryon Partnership)。2020年1月10日，Tryon Partnership購買了土地，購買價格為$6.3百萬為了這個項目。該公司負責為這一開發項目的股本要求提供資金，包括$6.3百萬購買土地。管理層得出結論認為，該實體是一家VIE，因為在沒有額外財政支持的情況下，它缺乏足夠的股本來為其運營提供資金。該公司是該項目的開發商，有權指導該項目的活動，這些活動對其績效影響最大，也是與該項目關係最密切的一方。因此，該公司是該項目的主要受益者，並在其合併財務報表中合併了Tryon合作伙伴關係。

2019年9月12日，該公司與一家合作伙伴簽訂了一項運營協議，以開發北卡羅來納州貝爾蒙特的一處綜合用途物業。本公司有一個85%對編年史控股有限責任公司(“編年史合夥企業”)的興趣。2020年3月20日，紀事合夥公司購買了土地，收購價為$2.3百萬為了這個項目。該公司負責為這一開發項目的股本要求提供資金，包括$2.3百萬購買土地。管理層得出結論認為，該實體是一家VIE，因為在沒有額外財政支持的情況下，它缺乏足夠的股本來為其運營提供資金。該公司是該項目的開發商，有權指導該項目的活動，這些活動對其績效影響最大，也是與該項目關係最密切的一方。因此，該公司是該項目的主要受益者，並在其合併財務報表中合併了紀事夥伴關係。

2020年6月，公司行使了購買剩餘股份的選擇權21%1405點的所有權權益，以換取增加的土地租賃費42-剩餘租賃期一年。公司記錄了一張應付票據，金額為$6.1百萬，代表這些付款的現值。土地出租人是我們以前的合資夥伴的附屬公司。

2020年8月31日，該公司與一家合作伙伴簽訂了一項運營協議，在佐治亞州蓋恩斯維爾開發一個綜合用途項目。本公司有一項重要的業務。95%擁有蓋恩斯維爾發展公司(Gainesville Development，LLC)的所有權權益(“蓋恩斯維爾合夥企業”)。蓋恩斯維爾合夥公司於2020年8月31日以美元的平均收購價收購了未開發的土地。$5.0百萬並立即開始開發該網站。該公司負責為這一開發項目的股本需求提供資金，估計總額為$17.3百萬。管理層得出結論認為，該實體是一家VIE，因為在沒有額外財政支持的情況下，它缺乏足夠的股本來為其運營提供資金。

在2023年8月31日之前，該公司必須收購其合作伙伴的5%所有權權益最高可達$4.2百萬，視乎物業的初步營運表現而定。由於公司需要獲得這一所有權權益，公司將該項目合併到其合併財務報表中。本公司已記錄一筆應付票據責任為$3.8百萬，這是預期支付給其合作伙伴的公允價值。

於2020年9月22日，本公司行使其購入Nexton Square的選擇權$17.9百萬現金和應付票據的假設$22.9百萬。該公司還發生了以下資本化收購成本：$0.2百萬。該物業的開發商償還了公司的應收夾層票據#$16.4百萬在收購時。


13

目錄

下表彙總了基於收購資產的相對公允價值和為Nexton Square收購承擔的無形負債的收購價格分配(包括收購成本)(單位：千)：
 
 
尼克斯頓廣場
土地
 
$
9,885

場地改善
 
3,690

建築和改善
 
24,070

就地租約
 
5,239

低於市價的租賃
 
(1,877
)
已獲得債務的公允價值調整
 
364

取得的淨資產
 
$
41,371



財產處置

2020年5月29日，該公司出售了以下投資組合七零售物業$90.0百萬。該投資組合包括Alexander Pointe、百慕大十字路口、Gainsborough Square、Harper Hill Commons、Indian Lake Crossing、文藝復興廣場和石屋廣場。出售的收益是$2.8百萬。關於出售這一投資組合，該公司償還了$61.9百萬在循環信貸安排上，產生以下淨收益$25.9百萬.

2020年9月1日，公司完成了漢伯裏村沃爾格林郵包的銷售。扣除交易成本後的淨收益$7.0百萬。處置的收益是$3.6百萬.

6. 應收票據和當期預期信用損失

應收票據

截至，公司有以下未償還的應收票據2020年9月30日和2019年12月31日(千美元)：
 
 
未償還貸款金額
 
 
 
 
 
複利
開發項目
 
9月30日，
2020
 
12月31日，
2019
 
最高貸款承諾
 
利率，利率
安納波利斯路口的住宅
 
$
42,767

 
$
40,049

 
$
48,105

 
10.0
%
(a) 
每月
德爾雷廣場
 
15,493

 
12,995

 
17,000

 
15.0
%
(A)(B)(C) 
每年
尼克斯頓廣場
 
—

 
15,097

 
17,000

 
10.0
%
 
每月
聯鎖商業
 
82,351

 
59,224

 
103,000

 
15.0
%
(c) 
無
聯鎖的Solis公寓
 
28,109

 
25,588

 
41,100

 
13.0
%
 
每年
總夾層
 
168,720

 
152,953

 
$
226,205

 
 
 
 
其他應收票據
 
14

 
1,147

 
 
 
 
 
 
應收票據保證費
 
3,034

 
5,271

 
 
 
 
 
 
信貸損失撥備
 
(3,052
)

—

 
 
 
 
 
 
應收票據總額
 
$
168,716

 
$
159,371

 
 
 
 
 
 

________________________________________
(A)貸款處於非權責發生狀態，自2020年4月1日起生效。
(b) $2.0百萬這筆貸款的利率為6%.
(C)這筆貸款是在2020年10月2日修改的。參見附註15。


14

目錄

夾層貸款的利息是用每筆貸款的利息準備金應計並提供資金的，這是各自最高貸款承諾的組成部分，應計利息加到應收貸款餘額中。本公司確認的利息收入為三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019具體如下(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
開發項目
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
1405點
 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
783

 
北迪凱特廣場
 
—

 
178

 
—

 
1,509

 
安納波利斯路口的住宅
 
—

(a) 
2,340

(b) 
2,468

(A)(C) 
6,536

(b) 
德爾雷廣場
 
—

(a) 
429

 
489

(a) 
1,153

 
尼克斯頓廣場
 
380

 
550

 
1,177

 
1,584

 
聯鎖商業
 
3,189

(c) 
1,595

 
9,364

(c) 
3,425

 
聯鎖的Solis公寓
 
847

 
596

 
2,522

 
1,567

 
總夾層
 
4,416

 
5,688

 
16,020

 
16,557

 
其他利息收入
 
1

 
22

 
35

 
65

 
利息收入總額
 
$
4,417

 
$
5,710

 
$
16,055

 
$
16,622

 
________________________________________
(A)貸款處於非權責發生狀態，自2020年4月1日起生效。
(B)包括攤銷$5.0百萬借款人於2018年11月支付的貸款修改費。
(C)包括部分確認與償還貸款時到期的離場費有關的利息收入。

德爾雷廣場

2020年3月3日，Delray Plaza貸款被修改，將貸款的最高額度提高到$17.0百萬同$2.0百萬以%的利率借入的額外資金6%以便為最終開發活動提供資金。借款人質押125,832A類單位作為這筆貸款的額外抵押品。

聯鎖商業

2020年5月，本公司修改了聯鎖商業貸款，允許額外提供$8.0百萬這筆額外的貸款資金可能用於成本超支以及建造聯排別墅，作為這一開發項目的附加階段。借款人還修改了該項目的優先建設貸款。作為這項修改的一部分，本公司同意將這筆優先貸款的付款擔保增加到$34.3百萬.

尼克斯頓廣場

2020年9月22日，作為Nexton Square收購的一部分，該物業的開發商償還了公司的夾層應收票據#$16.4百萬.

當前預期信貸損失

該公司主要通過其夾層貸款活動而面臨信貸損失。自.起2020年9月30日，公司有四夾層貸款，所有這些貸款都由處於不同完工或租賃階段的開發項目的第二留置權擔保。這些項目中的每一個都需要優先於本公司夾層貸款的貸款。這些貸款的利息是以實物形式支付的，一般不會在項目完成後出售項目時支付。

公司管理層對貸款組合進行季度分析，根據開發活動的進展情況(包括租賃活動、預計的開發成本以及當前和預計的夾層和高級建築貸款餘額)確定信用損失風險。該公司使用與違約概率和違約損失相對應的風險評級來估計其應收票據的未來損失。該公司的風險評級如下：

•
PASS：這類貸款由一個開發項目充分抵押，其條件與該公司的承銷假設大體一致。

15

目錄

•
特別提示：這類貸款表明，由於租賃活動慢於預期，或者開發或營銷時間表延長，項目的經濟表現可能會受到影響。這類貸款需要管理層加強監督。
•
不合標準：除非採取補救措施，否則公司可能不會全額收回這類貸款。補救行動可能包括獲得額外抵押品或協助借款人進行資產管理活動，為出售項目做準備。如果公司不相信最終會收取額外的應計利息，公司還將考慮將貸款置於非應計項目狀態。

在季度基礎上，該公司將其貸款固有的風險與過去商業週期中經歷的行業貸款損失數據進行比較。公司更新了截至三個月的每一筆應收票據的風險評級2020年9月30日。公司獲得了與這些風險評級相關的行業貸款損失數據，截至六月三十日， 2020.

下表顯示了該投資組合的攤餘成本基礎(按發起年份和截止日期的風險評級)。2020年9月30日(以千為單位)：

 
 
創始年份
風險評級
 
2020
 
2019
 
2018
 
2017
 
2016
 
總計
經過
 
$
—

 
$
—

 
$
111,611

 
$
—

 
$
—

 
$
111,611

特別提及
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

不合標準
 
—

 
—

 
—

 
14,723

 
42,368

 
57,091

總攤餘成本法
 
$
—

 
$
—

 
$
111,611

 
$
14,723

 
$
42,368

 
$
168,702



自.起2019年12月31日，那裏有不是的貸款損失準備金。在…2020年9月30日，該公司報告$168.7百萬應收票據淨額，扣除$3.1百萬. 退休人士免税額的變動九截至的月份2020年9月30日具體情況如下(以千為單位)：
 
 
截至9月底的9個月。
2020年9月30日
期初餘額(2019年12月31日)
 
$
—

會計變更的累積影響
 
2,825

未實現信貸損失準備金
 
227

期末餘額
 
$
3,052



當貸款餘額連同任何優先貸款餘額大致等於基礎開發項目的估計可變現價值時，本公司將貸款置於非權責發生制狀態。截至2019年12月31日，沒有非權責發生狀態的貸款。在截至以下日期的九個月內2020年9月30日，公司將Delray Plaza和位於Annapolis Junction的住宅的貸款以非應計成本方式安排，總攤銷成本為$57.1百萬。其結果是，$4.2百萬在截至九個月的九個月內未確認的利息收入2020年9月30日.

7. 建築合同

建築合同成本和超出賬單的估計收益是指截至資產負債表日的可償還成本和進行中合同所賺取的金額。這樣的金額根據合同條款進行計費，合同條款通常考慮時間的流逝、某些里程碑的實現或項目的完成。該公司預計將開具和收取截至2010年12月31日的所有施工合同成本和超出賬單的估計收益。2020年9月30日在接下來的12個月裏。他説：
 
超過建築合同成本和估計收益的賬單是指在確認收入之前對合同進行的賬單或收款。


16

目錄

下表彙總了公司建築合同成本和預計超收帳單賬户餘額的變化，以及超過建造合同成本和預計收益賬户的超支賬單餘額的變化。截至2020年9月30日的9個月和2019(以千為單位)：
 
 
截至9月底的9個月。
2020年9月30日
 
截至9月底的9個月。
2019年9月30日
 
 
建築合同成本和超出賬單的估計收益
 
超出建築合同成本和預計收益的賬單
 
建築合同成本和超出賬單的估計收益
 
超出建築合同成本和預計收益的賬單
期初餘額
 
$
249

 
$
5,306

 
$
1,358

 
$
3,037

在期初計入餘額的已確認收入
 
—

 
(5,306
)
 
—

 
(3,037
)
因新賬單而增加，不包括當期確認為收入的金額
 
—

 
7,237

 
—

 
4,256

已轉入應收款
 
(468
)
 
—

 
(2,015
)
 
—

施工合同成本和預計收益在期內未計入帳單
 
215

 
—

 
624

 
—

完工階段預算變動引起的累積追趕調整引起的變化
 
219

 
(152
)
 
657

 
(923
)
期末餘額
 
$
215

 
$
7,085

 
$
624

 
$
3,333



當合同前成本與具體的預期合同直接相關且有可能收回時，本公司將推遲合同前成本。簽訂合同前的成本：$1.2百萬和$0.9百萬截至9月1日，他們被推遲了。2020年9月30日和2019年12月31日分別為。公司合同前成本攤銷截至2020年9月30日的9個月和2019曾經是$0.7百萬和$0.1百萬分別為。
 
建築應收賬款和應付賬款包括保留金，即通常在合同完成或滿足某些限制性條件(如履約保證)之前扣繳的金額。截止日期：2020年9月30日和2019年12月31日，建築應收賬款包括保留金。$16.6百萬和$9.0百萬分別為。該公司預計將收回截至2008年的所有未償還建築應收賬款。2020年9月30日在接下來的12個月裏。截止日期：2020年9月30日和2019年12月31日，建築應付賬款包括保留金。$18.6百萬和$18.0百萬分別為。該公司預計將支付截至2019年的幾乎所有未支付的建築應付款。2020年9月30日在接下來的12個月裏。

截至2019年，該公司未完成建築合同的淨頭寸包括以下內容：2020年9月30日和2019年12月31日*(以千為單位)：
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日
因未完成的建造合約而招致的費用
$
852,966

 
$
695,564

預計收益
30,354

 
24,553

比林斯
(890,190
)
 
(725,174
)
淨頭寸
$
(6,870
)
 
$
(5,057
)
 
 
 
 
建築合同成本和超出賬單的估計收益
$
215

 
$
249

超出建築合同成本和預計收益的賬單
(7,085
)
 
(5,306
)
淨頭寸
$
(6,870
)
 
$
(5,057
)


17

目錄

截至，公司分配給未履行履約義務(積壓)的建築合同價格的餘額和變動2020年9月30日和2019具體情況如下(以千為單位)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
開始積壓
 
$
193,742

 
$
178,632

 
$
242,622

 
$
165,863

新合同/變更單
 
(12,461
)
 
22,054

 
43,469

 
73,250

完成的工作
 
(58,590
)
 
(27,594
)
 
(163,400
)
 
(66,021
)
結束積壓
 
$
122,691

 
$
173,092

 
$
122,691

 
$
173,092



在截至2020年9月30日的三個月裏，由於業主延誤，該公司取消了一項酒店建設合同。該公司預計，截至2010年，將完成大部分未完成的合同。2020年9月30日在接下來的幾天裏12至18月份。

8. 負債
 
信貸安排

本公司有一項高級信貸安排，於2019年10月3日修訂和重述，其中規定$355.0百萬信貸安排包括$150.0百萬優先無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)和$205.0百萬優先無擔保定期貸款安排(“定期貸款安排”，與循環信貸安排一起稱為“信貸安排”)，由銀行組成銀團。
 
信貸安排包括手風琴功能，允許總承諾額進一步增加到$700.0百萬，但要滿足某些條件，包括獲得任何一個或多個貸款人的承諾。循環信貸安排的預定到期日為2024年1月24日同二 六-月延期選擇權，受某些條件限制，包括支付0.075%每次延期的延展費。定期貸款安排的預定到期日為2025年1月24日.
 
循環信貸安排的利息為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，外加以下保證金1.30%至1.85%定期貸款工具的利息為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，保證金為1.25%至1.80%在每種情況下，都取決於公司的總槓桿率。該公司還有義務支付一筆未使用的承諾費：15或25循環信貸安排下未使用的承諾額的基點，取決於信貸安排下的借款金額。

自.起2020年9月30日，那裏有不是的循環信貸安排的未償還餘額。自.起2019年12月31日，循環信貸安排的未償還餘額為$110.0百萬。定期貸款安排的未償還餘額為$205.0百萬從這兩個日期開始。自.起2020年9月30日，循環信貸安排和定期貸款安排的實際利率為1.75%和1.70%分別為。本公司可在任何時候自願預付全部或部分信貸安排下的任何貸款，而無需支付溢價或罰款。2020年5月29日，在出售七未擔保的經營性財產，公司償還$61.9百萬在循環信貸安排上。該公司的無擔保借款池將支持循環借款，最高可達$125.0百萬截至2020年9月30日。

營運合夥為借款人，其在信貸安排下的責任由本公司及其若干附屬公司擔保，而該等附屬公司在其他情況下並無被禁止提供該等擔保。信貸協議包含慣例陳述和擔保，以及金融和其他肯定和否定的契約。該公司在信貸安排下借款的能力必須持續遵守一些金融契約、肯定契約和其他限制。信貸協議包括慣常違約事件，在某些情況下會受到慣常治療期的約束。違約事件的發生，如果不能在適用的補救期限內治癒，將允許貸款人除其他事項外，宣佈未付本金、應計和未付利息以及根據信貸安排應支付的所有其他金額立即到期和支付。

該公司目前遵守了管理信貸安排的所有契約。


18

目錄

2020年的其他融資活動
 
在.期間九截至的月份2020年9月30日，公司借入了$38.2百萬根據其現有的建設貸款，為新的開發和建設提供資金。

於2020年第二季度，本公司主動獲得貸款人豁免Premier Retail/Apartments貸款，本公司無須滿足截至2020年6月30日止期間的最低償債範圍要求。本公司還主動獲得貸款人對249箇中央公園、噴泉廣場零售和South Retail物業的豁免，在這些物業中，本公司不必滿足截至2020年6月30日期間的最低償債範圍要求，也將不必滿足截至2020年12月31日期間的要求。

2020年6月，公司行使了購買剩餘股份的選擇權21%1405點的所有權權益，以換取增加的土地租賃費42-剩餘租賃期一年。公司記錄了一張應付票據，金額為$6.1百萬，代表這些付款的現值。土地出租人是我們以前的合資夥伴的附屬公司。

2020年8月31日，本公司簽訂了$31.4百萬蓋恩斯維爾合夥公司擁有的開發項目的建設貸款協議。這筆貸款的利息為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加3.00%樓層面積為3.75%。這筆貸款將於2024年8月31日到期，並有一個延期12個月的選項。該公司在蓋恩斯維爾合夥企業中的合資夥伴已保證支付55%貸款預付款。

2020年9月22日，作為收購Nexton Square的一部分，公司承擔了一張應付票據$22.9百萬。這筆貸款的利息為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加2.25%將於2021年8月8日到期。

2020年9月22日，公司全額清償漢伯裏村貸款。這一財產被添加到循環信貸安排的未支配借款基數中。

自.起2020年9月30日於豁免生效後，本公司遵守所有貸款契諾的適用條款。

9. 衍生金融工具
 
本公司訂立利率衍生工具合約，以管理利率風險。本公司不會將衍生金融工具用於交易或投機目的。衍生金融工具按公允價值確認，並在簡明綜合資產負債表的其他資產及其他負債內列示。既非指定亦非符合對衝工具資格的衍生工具公允價值變動所產生的損益，在簡明綜合全面收益表的利率衍生工具公允價值變動中確認。對於符合現金流對衝資格的衍生品，收益或虧損被報告為其他全面收益(虧損)的組成部分，並在被對衝的預測交易影響收益的期間重新分類為收益。

自.起2020年9月30日，該公司有以下LIBOR利率上限(以千美元為單位)：
生效日期
 
到期日：
 
名義金額
 
*罷工率
 
已付保費
12/11/2018
 
1/1/2021
 
$
50,000


2.75
%
 
$
210

5/15/2019
 
6/1/2022
 
100,000


2.50
%
 
288

1/10/2020
 
2/1/2022
 
50,000

(a) 
1.75
%
 
87

1/28/2020
 
2/1/2022
 
50,000

(a) 
1.75
%
 
62

3/1/2020
 
3/1/2022
 
100,000

(a) 
1.50
%
 
111

7/1/2020
 
7/1/2023
 
100,000

(a) 
0.50
%
 
232

總計
 
 
 
$
450,000

 
 
 
$
990


________________________________________
(A)指定為現金流對衝。


19

目錄

自.起2020年9月30日，該公司持有以下浮動至固定利率掉期(以千美元為單位)：
相關債務
 
名義金額
 
 
指數
 
掉期固定匯率
 
債務有效利率
 
生效日期
 
到期日
優先無擔保定期貸款
 
$
50,000

 
 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
2.78
%
 
4.33
%
 
5/1/2018
 
5/1/2023
約翰·霍普金斯村
 
51,101

(a) 
 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
2.94
%
 
4.19
%
 
8/7/2018
 
8/7/2025
優先無擔保定期貸款
 
10,500

(a) 
 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
3.02
%
 
4.57
%
 
10/12/2018
 
10/12/2023
249中央公園零售店、南方零售店和噴泉廣場零售店
 
33,993

(a) 
 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
2.25
%
 
3.85
%
 
4/1/2019
 
8/10/2023
優先無擔保定期貸款
 
50,000

(a) 
 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
2.26
%
 
3.81
%
 
4/1/2019
 
10/26/2022
泰晤士街碼頭

70,000

(a) 

1個月期倫敦銀行同業拆息

0.51
%

1.81
%

3/26/2020

6/26/2024
優先無擔保定期貸款

25,000

(a) 

1個月期倫敦銀行同業拆息

0.50
%

2.05
%

4/1/2020

4/1/2024
優先無擔保定期貸款

25,000

(a) 

1個月期倫敦銀行同業拆息

0.50
%

2.05
%

4/1/2020

4/1/2024
優先無擔保定期貸款

25,000

(a) 

1個月期倫敦銀行同業拆息

0.55
%

2.10
%

4/1/2020

4/1/2024
總計
 
$
340,594

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
________________________________________
(A)指定為現金流對衝。

對於被指定為現金流對衝的利率掉期，已實現虧損從累計其他綜合虧損中重新分類為利息支出，這是由於向掉期交易對手支付款項而在合併綜合全面收益表中產生的。在接下來的12個月裏，該公司預計將大約重新分類$4.4百萬將累計其他全面虧損的套期淨虧損計入收益，以抵消本期內套期保值項目的可變性。

本公司的衍生品包括以下內容2020年9月30日和2019年12月31日(單位：千)：
 
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日
 
 
概念上的
金額
 
公允價值
 
概念上的
金額
 
公允價值
 
 
 
 
資產
 
負債
 
 
 
資產
 
負債
未被指定為會計套期保值的衍生品
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率掉期
 
$
50,000

 
$
—

 
$
(3,389
)
 
$
100,000

 
$
—

 
$
(1,992
)
利率上限
 
150,000

 
11

 
—

 
250,000

 
25

 
—

未被指定為會計套期保值的衍生品總額
 
200,000

 
11

 
(3,389
)
 
350,000

 
25

 
(1,992
)
被指定為會計套期保值的衍生品
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率掉期
 
290,594

 
—

 
(13,081
)
 
146,642

 
—

 
(5,728
)
利率上限
 
300,000

 
115

 
—

 
—

 
—

 
—

總導數
 
$
790,594

 
$
126

 
$
(16,470
)
 
$
496,642

 
$
25

 
$
(7,720
)


本公司衍生工具的公允價值於三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019包括以下內容(以千為單位)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
利率掉期
 
$
323

 
$
(1,477
)
 
$
(10,907
)
 
$
(7,679
)
利率上限
 
(111
)
 
(299
)
 
(391
)
 
(1,956
)
利率衍生工具公允價值變動總額
 
$
212

 
$
(1,776
)
 
$
(11,298
)
 
$
(9,635
)
全面損益表列報：
 
 
 
 
 
 
 
 
利率衍生工具的公允價值變動
 
$
330

 
$
(529
)
 
$
(1,412
)
 
$
(3,926
)
未實現現金流對衝損失
 
(118
)
 
(1,247
)
 
(9,886
)
 
(5,709
)
利率衍生工具公允價值變動總額
 
$
212

 
$
(1,776
)
 
$
(11,298
)
 
$
(9,635
)


20

目錄


10. 權益
 
股東權益

2018年2月26日，公司啟動了市場上持續股權發行計劃(“優先自動取款機計劃”)，並於2019年8月6日進行了修訂，通過該計劃，公司可不時發行和出售其普通股股票，總髮行價最高可達$180.7百萬。在截至2020年3月31日的三個月內，本公司發行和出售92,577普通股的加權平均價為$18.23根據優先自動取款機計劃，在提供成本和佣金後，每股獲得淨收益$1.7百萬.

2020年3月10日，公司啟動了一項新的市場上持續股權發行計劃(“ATM計劃”)，通過該計劃，公司可以不定期地發行和出售其普通股和6.75%A系列累計可贖回永久優先股(“A系列優先股”)，總髮行價最高可達$300.0百萬就其普通股股份而言，可與遠期購買者或通過遠期購買者訂立單獨的遠期銷售協議。在啟動自動取款機計劃時，公司同時終止了之前的自動取款機計劃。在截至以下三個月的期間內2020年9月30日，公司發行並出售166,630普通股的加權平均價為$10.16根據自動櫃員機計劃，在提供成本和佣金後，每股獲得淨收益$1.7百萬。在.期間九截至的月份2020年9月30日，公司發行並出售653,357普通股的加權平均價為$9.50根據自動櫃員機計劃，在提供成本和佣金後，每股獲得淨收益$6.1百萬。在截至2020年9月30日的三個月內，本公司發行和出售709,588A系列優先股的加權平均價為$22.87根據自動櫃員機計劃，每股(包括應計股息)，在提供成本和佣金後獲得淨收益$16.0百萬。在.期間九截至的月份2020年9月30日，公司發行並出售713,418A系列優先股的加權平均價為$22.88根據自動櫃員機計劃，每股(包括應計股息)，在提供成本和佣金後獲得淨收益$16.1百萬。總髮行價為$277.5百萬自動櫃員機計劃截至時仍未售出2020年11月3日.

關於自動櫃員機計劃，該公司於2020年7月2日向馬裏蘭州評估和税務局(“MSDAT”)提交了“公司修訂和重述章程”(“憲章”)的補充條款，指定了額外的3,450,000公司的授權優先股作為A系列優先股的股份，導致總計6,380,000截至2020年7月2日，被歸類為A系列優先股的股票。本附則自2020年7月2日起施行。

2020年8月20日，公司出售3,600,000其A系列優先股的公開發行價為$24.75每股(包括應計股息)，扣除承銷折扣和公司應付的發售費用後的淨收益約為$86.1百萬，根據日期為2020年8月13日的招股説明書附錄和日期為2020年3月9日的基本招股説明書。此次發行是該公司先前發行的A系列優先股的重新發行。在此次發行中出售的A系列優先股的增發股票構成一個單一系列，並可與A系列優先股的其他流通股完全互換。該公司將淨收益用於償還公司無擔保循環信貸安排下的部分未償還借款，並用於一般企業用途。

關於A系列優先股的發行，於2020年8月20日，經營合夥公司向本公司發行了3,600,000 6.75%A系列累計可贖回永久優先股(“A系列優先股”)，其經濟條款與A系列優先股相同。發行A系列優先股是為了換取公司向經營合夥企業提供A系列優先股的淨收益。

關於此次發行，該公司於2020年8月17日向MSDAT提交了憲章補充條款，指定了額外的3,600,000公司的授權優先股作為A系列優先股的股份，導致總計9,980,000被歸類為A系列優先股的股票。本補充條款在向MSDAT備案後生效。

非控制性權益
 
自.起2020年9月30日和2019年12月31日，公司舉行了73.8%和72.6%在運營夥伴關係中的共同利益。自.起2020年9月30日，本公司還以優先股的形式持有經營合夥企業的優先權益，清算優先權為$171.1百萬。公司是主要的

21

目錄

經營合夥企業的受益者，因為它有權指導經營合夥企業的活動，並有權吸收73.8%經營合夥企業淨收入的一部分。作為主要受益人，本公司合併了經營合夥企業的財務狀況和經營業績。經營合夥中的非控股權益指並非由本公司持有的經營合夥中有限合夥權益的單位。自.起2020年9月30日，這裏有20,522,484在非本公司持有的經營合夥企業中擁有有限合夥權益的A類單位(“A類單位”)。本公司的財務狀況和經營結果與經營合夥企業的財務狀況和經營結果相同。

此外，營運合夥公司擁有若干非全資擁有的營運及發展物業的多數權益。投資主體的非控股權益$0.5百萬涉及少數合夥人於以下日期在某些合資實體中的權益2020年9月30日，包括霍夫勒廣場和峯會廣場。合併房地產實體的非控股權益為$4.5百萬自.起2019年12月31日.

2020年6月，公司行使了購買剩餘股份的選擇權21%1405 Point的所有權權益，以換取向本公司合資夥伴的一家關聯公司支付更多的地面租賃費。公司記錄了一張應付票據，金額為$6.1百萬，它代表這些付款的現值在大約42-剩餘租賃期一年。這個$2.4百萬這些付款的現值與現有非控股權益餘額的清償之間的差額被記錄為對額外實收資本的調整。

2020年7月1日，由於甲級單位持有人投標的總金額為756,697為滿足營運合夥公司贖回A類單位的要求，本公司選擇發行同等數量的普通股以滿足贖回要求。

股息和分配

在截至2020年9月30日的9個月中，宣佈或支付了以下股息/分配：
權益型
 
申報日期
 
記錄日期
 
付款日期
 
每股股息/單位
 
股票和單位的合計股息/分配(千)
普通股/A類單位
 
11/06/2019
 
12/23/2019
 
01/02/2020
 
$
0.21

 
$
16,285

普通股/A類單位
 
02/20/2020
 
03/25/2020
 
04/02/2020
 
0.22

 
17,108

普通股/A類單位
 
07/30/2020
 
09/30/2020
 
10/08/2020
 
0.11

 
8,630

A系列優先股
 
11/06/2019
 
01/02/2020
 
01/15/2020
 
0.421875

 
1,067

A系列優先股
 
02/20/2020
 
04/01/2020
 
04/15/2020
 
0.421875

 
1,067

A系列優先股
 
04/30/2020
 
07/01/2020
 
07/15/2020
 
0.421875

 
1,175

A系列優先股
 
07/30/2020
 
10/01/2020
 
10/15/2020
 
0.421875

 
2,887



11. 基於股票的薪酬
 
公司修訂和重訂的2013年度股權激勵計劃(“股權計劃”)允許授予限制性股票獎勵、股票期權、股票增值權、業績單位和其他基於股權的獎勵，總額最高可達1,700,000普通股。自.起2020年9月30日，這裏有737,550根據股權計劃可供發行的股票。

在.期間截至2020年9月30日的9個月，本公司合共授予175,268授予僱員和非僱員董事的限制性股票，其加權平均授予日期公允價值為$15.80每股。在這些股票中，27,060因扣繳所得税而被僱員和非僱員董事交出。員工限制性股票獎勵通常在一段時間內授予兩年：三分之一在授予日立即支付，其餘三分之二在授予日後的頭兩個週年紀念日支付同等金額，但須繼續為本公司服務。非僱員董事限制性股票獎勵可在授予時立即授予或在一段時間內授予一年，但須繼續為本公司服務。未授予的限制性股票獎勵有權從授予之日起獲得股息。
 
在.期間截至2020年9月30日的9個月，公司以限制性股票單位的形式向某些員工頒發績效獎勵。這些獎勵的績效期限為三年，並提供所需的二-

22

目錄

績效期滿後緊隨其後的一年服務期，以便完全授予。補償費用和對公司加權平均稀釋股份計算的影響無關緊要。在.期間截至2020年9月30日的9個月, 10,600發行股票的授予日期公允價值為$18.08每股收益，原因是2017年授予某些員工的績效單位部分歸屬。在這些股票中，3,677因扣繳所得税而被僱員和非僱員董事交出。

在.期間截至2020年9月30日的三個月和2019，公司承認$0.5百萬和$0.5百萬分別計算基於股票的薪酬成本。在.期間截至2020年9月30日的9個月和2019，公司承認$2.3百萬和$2.0百萬分別計算基於股票的薪酬成本。自.起2020年9月30日，這裏有167,602已發行的未既得性限制性股票；與未既得性限制性股票相關的未確認補償費用總額為$1.3百萬，該公司預計將在接下來的一年中確認18月份.

12. 金融工具的公允價值
 
公允價值計量是基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設。計量公允價值時使用的投入層次如下：
級別1-相同資產或負債在活躍市場的報價。
第2級-相同資產和負債的活躍市場報價以外的可觀察投入。
級別3-無法觀察到的輸入。
除下文披露外，本公司金融工具的賬面價值接近其公允價值。金融資產和負債的公允價值是使用第2級投入按經常性基礎計量的，包括利率互換和上限。該公司根據獨立市場參與者提供的價格計量這些資產和負債的公允價值，這些價格是基於可觀察到的投入，使用基於市場的估值技術。

公允價值未按公允價值計量但公允價值已披露的金融資產和負債包括公司的應收票據和負債。公允價值是通過按符合到期日、信貸特徵和其他安排條款(公允價值體系下的第三級投入)的估計市場利率對每種工具的未來現金流進行貼現來估計的。
 
在某些情況下，用於估計公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。出於披露目的，公允價值計量的分類水平基於對公允價值計量重要的最低水平投入。

相當大的判斷被用來估計金融工具的公允價值。本文提出的公允價值估計並不一定表明處置金融工具時可能實現的金額。

截至以下日期公司金融工具的賬面價值和公允價值2020年9月30日和2019年12月31日具體數字如下(單位：千)：
 
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日
 
 
攜載
價值
 
公平
價值
 
攜載
價值
 
公平
價值
負債，淨額
 
$
886,509

 
$
894,811

 
$
950,537

 
$
958,421

應收票據淨額
 
168,716

 
167,853

 
159,371

 
159,371

利率互換負債
 
16,470

 
16,470

 
7,720

 
7,720

利率互換和上限資產
 
126

 
126

 
25

 
25


 
13. 關聯方交易
 
該公司向這些簡明合併財務報表中包括的某些關聯方實體提供總承包和房地產服務。截至三個月來自與這些實體的建築合同的收入2020年9月30日曾經是$15.9百萬，從這類合同中獲得的毛利為$0.6百萬。從與這些實體的建造合同中獲得的收入九截至的月份2020年9月30日曾經是$35.4百萬，從這類合同中獲得的毛利為$1.3百萬。公司沒有這樣的收入或毛利。三個和九個截至的月份2019年9月30日。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，那裏有$8.9百萬和$1.9百萬分別計入建築應收賬款淨額的本公司關聯方未償還款項。

23

目錄


本公司關聯實體收取的房地產服務費對任何三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019。此外，關聯實體還向公司報銷每月向物業提供的維護和設施管理服務。本公司從關聯實體賺取的成本報銷對以下任何三個和九個截至的月份2020年9月30日，及2019.

上述總承包服務包括合計價格為#的合同。$80.7百萬與一個綜合用途項目的開發商合作，包括位於弗吉尼亞州弗吉尼亞海灘的一座公寓樓、零售空間和一個停車場。開發商的部分股權由該公司的某些高管擁有，不包括首席執行官和首席財務官。這些合同是在2019年簽署的，預計總毛利潤將達到$3.1百萬對本公司而言，毛利率為3.8%。作為這些合同的一部分，根據貸款人對該項目的要求，公司為以下項目簽發了信用證$9.5百萬以確保本公司附屬建築公司在合同項下的某些業績，該合同截至2020年9月30日.

經營合夥企業訂立税務保障協議，以保障本公司若干董事及行政人員因未來可能出售本公司若干物業而產生的税務責任。七(或者，在有限數量的情況下，十)本公司於2013年5月13日完成的首次公開募股(IPO)和組建交易的完成年數。

14. 承諾和或有事項
 
法律程序
 
本公司不時涉及日常業務過程中出現的各種糾紛、訴訟、保修索賠、環境和其他事項。管理層對與這些事項相關的任何潛在虧損的可能性和金額作出假設和估計。
 
該公司目前是各種法律訴訟的一方，管理層預計這些訴訟都不會對公司的財務狀況、經營業績或流動資金產生實質性的不利影響。如果確定可能出現不利結果，並且損失金額可以合理估計，管理層應承擔訴訟責任。如果確定可能出現不利結果，並且可以合理估計損失範圍，則管理層應計入該範圍內的最佳估計值；然而，如果該範圍內的任何金額都不是比其他任何金額更好的估計值，則應計該範圍內的最低金額。與訴訟有關的律師費在發生時計入。管理層不認為這些事件的最終結果，無論是個別的還是總體的，都不會對公司的財務狀況或經營結果產生重大不利影響；然而，訴訟存在固有的不確定性。
 
根據本公司的租約，租户通常有責任賠償本公司因與承租人經營物業有關的某些事宜而作為物業業主而承擔或承擔的一切責任、成本及開支。

擔保

關於本公司的夾層貸款活動，本公司已作出擔保，以支付與開發項目相關的第三方的某些優先貸款的一部分。下表彙總了該公司截至2020年9月30日(以千為單位)：
開發項目
 
付款保證金
安納波利斯路口的住宅
 
$
8,300

德爾雷廣場
 
5,180

聯鎖商業
 
34,300

總計
 
$
47,780


承付款
 
該公司對其總承包建築業務有信用擔保額度，並根據履約和付款保證金、取消機械留置權的保證金和缺陷保證金承擔或有責任。這樣的集體債券

24

目錄

總計$3.6百萬和$4.3百萬自.起2020年9月30日和2019年12月31日分別為。此外，截至2020年9月30日，本公司有一份未付的信用證，$9.5百萬確保公司附屬建築公司在關聯方項目下的某些業績。
 
本公司已利用信貸安排下的可用容量簽訂了備用信用證。信用證涉及對公司某些建築合同未來履約的保證。在公司不履行合同的情況下，信用證通常可供提取。

15. 後續事件
 
在本10-Q表格提交之日、這些財務報表發佈之日，公司對後續事件進行了評估，並確定了以下討論事項。

房地產

2020年10月2日，本公司收購了愛迪生公寓，這是一個位於弗吉尼亞州里士滿市中心的多户物業，對價包括633,734A類單位，假設$16.4百萬應付貸款及承擔$1.8百萬在其他負債中。該物業的賣方是一家合夥企業，其中包括公司管理團隊和董事會的幾名成員。

2020年10月，本公司終止了哥倫布村二期(弗吉尼亞海灘市中心的一部分)和弗吉尼亞州哈里森堡的富豪影院的租約。公司已註銷該租户的應收賬款，作為租金收入總額的調整。$1.1百萬截至2020年9月30日的三個月。該公司正在評估現有建築物的潛在用途，以及每個地點的潛在重建概念，並將作為評估的一部分，評估其在每個建築物的投資的可回收性。

2020年10月30日，公司收購了79%在安納波利斯交界處擁有住宅的合夥企業。作為此次收購的一部分，該公司取消了該項目的應收票據，並支付了#美元的現金。$0.2百萬。這家合夥企業獲得了一筆優先貸款，$84.4百萬，利率為有擔保隔夜融資利率(SOFR)加保證金2.66%2030年11月1日到期。作為這筆融資交易的一部分，該合夥企業還購買了#年的利率上限。$0.1百萬SOFR罷工率為1.84%，將於2023年11月1日到期。

應收票據

2020年10月2日，Delray Plaza貸款被修改，將貸款到期日延長至2021年4月27日。作為部分償還貸款，借款人提出了125,843作為這筆貸款的抵押品的A類單位。借款人還建立了一個$2.5百萬儲備賬户用於某些未支付的開發項目成本。

2020年10月2日，聯鎖商業貸款被修改為降低退出費用，但前提是滿足某些條件，降低公司作為貸款人的風險。本公司已經降低了預計收取的退場費，並預期調整退場費在利息收入中的確認。

負債

2020年10月6日，該公司全額償還了沙橋公用事業公司的貸款。這一財產被添加到循環信貸安排的未支配借款基數中。

2020年10月，該公司借入$0.8百萬關於其建設貸款，以資助發展活動。

權益

2020年10月1日，由於甲級單位持有人投標的總金額為164,890A類單位供經營合夥企業贖回，本公司選擇以現金支付合計1,000,000,000,000元，以滿足贖回要求。$1.5百萬.


25

目錄

2020年10月2日，公司購買了剩餘的股份20%在佐治亞州羅斯韋爾的混合用途開發項目中擁有非控股權益，以換取現金支付$3.5百萬以及未來對$1.5百萬在滿足某些條件後以現金支付。

2020年10月8日，公司派發現金股利$6.4百萬向普通股股東，運營合夥企業支付現金分配$2.3百萬致公司以外的A類單位持有人。

2020年10月15日，公司派發現金股利$2.9百萬致A系列優先股持有者。






26

目錄

第二項：上市公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
 
“我們”、“我們”、“我們”和“我們公司”指的是馬裏蘭州的Armada Hoffler Properties，Inc.以及我們的合併子公司，包括Armada Hoffler，L.P.，一家弗吉尼亞州的有限合夥企業(“運營合夥企業”)，我們是該公司的唯一普通合夥人。以下討論應與本報告其他部分的財務報表及其附註一併閲讀。
 
前瞻性陳述
 
本報告包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述。我們提醒投資者，本報告中提出的任何前瞻性陳述，或管理層可能不時以口頭或書面形式作出的任何前瞻性陳述，都是基於管理層所作的信念和假設以及目前可獲得的信息。當使用“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“估計”、“項目”、“應該”、“將”、“結果”等類似詞語時，這些詞語並不僅僅與歷史事件有關，而是為了識別前瞻性陳述。此類陳述會受到風險、不確定性和假設的影響，不能保證未來的業績，這些可能會受到已知和未知的風險、趨勢、不確定性以及我們無法控制的因素的影響。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者潛在的假設被證明是錯誤的，實際結果可能與預期、估計或預測的結果大不相同。我們提醒您，雖然前瞻性陳述反映了我們在作出這些陳述時的誠意，但它們並不是對未來業績的保證，在我們作出此類陳述之後發生的實際事件會對這些陳述產生影響。除非法律要求，否則我們明確不承擔任何更新前瞻性陳述的責任，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。因此，投資者在依賴過去的前瞻性陳述時應謹慎行事，這些前瞻性陳述是基於當時的結果和趨勢來預測未來的結果或趨勢的。
 
前瞻性陳述包含許多風險和不確定性，您不應依賴它們作為對未來事件的預測。前瞻性陳述依賴於假設、數據或方法，這些假設、數據或方法可能是不正確或不精確的，我們可能無法實現這些假設、數據或方法。我們不能保證所描述的交易和事件會按照描述的方式發生(或者根本不會發生)。除其他因素外，以下因素可能導致實際結果和未來事件與前瞻性陳述中陳述或預期的大不相同：
 
•
新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)疫情的持續影響，包括可能捲土重來，旨在防止或減緩其傳播的措施，以及我們準確評估和預測此類影響對我們的運營業績、財務狀況、收購和處置活動以及增長機會的能力；
▪
我們有能力按照目前預期的時間框架和條款開始或繼續建設和開發項目；
▪
我們和我們的租户在政府項目下獲得資金的能力，這些項目旨在針對新冠肺炎疫情為美國企業提供經濟救濟；
•
持續不利的經濟或房地產發展，無論是在全國範圍內還是在我們物業所在的市場，包括新冠肺炎疫情的結果；
•
我們未能產生足夠的現金流來償還我們的未償債務；
•
租户(包括重要租户)違約、提前終止租約或不續簽租約；
•
重要承租人或大量較小承租人破產或無力償債；
•
一個或多個夾層貸款借款人無法按照合同條款償還夾層貸款；
•
難以確定或完成開發、收購或處置機會；
•
我們未能成功經營已開發和收購的物業；
•
我們的總承包和房地產服務部門的收入未能達到我們預期的數額；
•
利率波動和經營成本增加；
•
我們未能以優惠條件或根本不能獲得必要的外部融資；
•
我們無法延長現有債務的到期日或對其進行再融資，也無法遵守管理我們現有債務的協議中的金融契約；

27

目錄

•
金融市場波動；
•
影響一般零售環境或寫字樓物業或多户住宅市場的風險；
•
我們所處的競爭環境；
•
租賃率下降或空置率上升；
•
與我們的高級管理人員和董事之間的利益衝突；
•
保險金額不足或不足；
•
與不利天氣條件和自然災害有關的環境不確定性和風險；
•
其他普遍影響房地產業的因素；
•
未能保持我們作為房地產投資信託基金(“REIT”)在美國聯邦所得税方面的資格；
•
對我們的業務和我們滿足複雜規則的能力施加的限制，以便我們保持作為美國聯邦所得税目的REIT的資格；
•
政府法規或其解釋的變化，如房地產和區劃法以及提高房地產税率和房地產投資信託基金(REITs)的税收；以及
•
美國税法最近的變化帶來了潛在的負面影響。

雖然前瞻性陳述反映了我們的誠信信念，但它們並不是對未來業績的保證。我們告誡投資者不要過度依賴這些前瞻性陳述，並敦促投資者仔細審查我們在最新的Form 10-K年度報告、截至2020年3月31日和2020年6月30日的Form 10-Q季度報告中題為“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分所披露的風險和不確定性，以及本Form 10-Q季度報告中討論的風險、不確定性和其他因素，以及我們提交的其他文件。
 
業務描述
 
我們是一家提供全方位服務的房地產公司，擁有豐富的開發、建造、擁有和管理高品質機構級寫字樓、零售和多户物業的經驗，這些物業主要分佈在大西洋中部和美國東南部有吸引力的市場。自.起2020年9月30日，我們的經營物業組合由以下物業組成：
財產
 
線段
 
定位
 
所有權權益
大街4525號
 
辦公室
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
無敵艦隊霍夫勒大廈
 
辦公室
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
布魯克斯十字路口辦公室
 
辦公室
 
弗吉尼亞州紐波特新聞
 
100
%
一個城市中心
 
辦公室
 
北卡羅來納州達勒姆
 
100
%
一張哥倫布
 
辦公室
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
泰晤士街碼頭
 
辦公室
 
馬裏蘭州巴爾的摩
 
100
%
兩個哥倫布
 
辦公室
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
249中央公園零售店
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
頂尖娛樂
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
寬溪購物中心
 
零售
 
弗吉尼亞州諾福克
 
100
%
布羅德穆爾廣場
 
零售
 
印第安納州南本德
 
100
%
Brooks Crossing零售店(1)
 
零售
 
弗吉尼亞州紐波特新聞
 
65
%
哥倫布村
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
哥倫布村II
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
商業街零售店
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
法院大樓7-11號
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞州
 
100
%

28

目錄

財產
 
線段
 
定位
 
所有權權益
丁莫克廣場
 
零售
 
弗吉尼亞州殖民地高地
 
100
%
噴泉廣場零售店
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
格林豪泰購物中心
 
零售
 
切薩皮克，弗吉尼亞州
 
100
%
漢伯裏村
 
零售
 
切薩皮克，弗吉尼亞州
 
100
%
哈里鬆堡帝王酒店
 
零售
 
弗吉尼亞州哈里森堡
 
100
%
列剋星敦廣場
 
零售
 
南卡羅來納州列剋星敦
 
100
%
磨坊溪市場(1)
 
零售
 
南卡羅來納州普萊森特山
 
70
%
山頂市場
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞州
 
100
%
尼克斯頓廣場
 
零售
 
南卡羅來納州薩默維爾
 
100
%
北漢普頓市場
 
零售
 
泰勒，南卡羅來納州
 
100
%
北角中心
 
零售
 
北卡羅來納州達勒姆
 
100
%
奧克蘭市場
 
零售
 
田納西州奧克蘭
 
100
%
百匯中心
 
零售
 
佐治亞州穆爾特里市
 
100
%
Parkway Marketplace
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞州
 
100
%
帕特森廣場
 
零售
 
北卡羅來納州達勒姆
 
100
%
佩裏霍爾市場
 
零售
 
佩裏·霍爾(Perry Hall)，馬裏蘭州
 
100
%
普羅維登斯廣場
 
零售
 
夏洛特，北卡羅來納州
 
100
%
紅磨坊公地
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞州
 
100
%
沙橋公地
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞州
 
100
%
索卡斯特公地
 
零售
 
南卡羅來納州桃金娘海灘
 
100
%
南方零售
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
南廣場
 
零售
 
北卡羅來納州達勒姆
 
100
%
索斯蓋特廣場
 
零售
 
弗吉尼亞州殖民地高地
 
100
%
南岸商店
 
零售
 
弗吉尼亞州切斯特菲爾德
 
100
%
Studio 56零售
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
輪胎頸哈里斯·提特
 
零售
 
弗吉尼亞州朴茨茅斯
 
100
%
温多維村
 
零售
 
北卡羅來納州格林斯伯勒
 
100
%
1405點
 
多家庭
 
馬裏蘭州巴爾的摩
 
100
%
再來一次公寓
 
多家庭
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
綠地公寓
 
多家庭
 
夏洛特，北卡羅來納州
 
100
%
霍夫勒廣場
 
多家庭
 
南卡羅來納州查爾斯頓
 
93
%
約翰斯·霍普金斯村莊
 
多家庭
 
馬裏蘭州巴爾的摩
 
100
%
自由公寓
 
多家庭
 
弗吉尼亞州紐波特新聞
 
100
%
高級公寓
 
多家庭
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
史密斯登陸
 
多家庭
 
弗吉尼亞州布萊克斯堡
 
100
%
《大都會》(The Cosmopolitan)
 
多家庭
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
________________________________________
*位於弗吉尼亞海灘市中心
(1)我們在這處房產的投資有權獲得優先回報。


29

目錄

自.起2020年9月30日，我們為財務報告目的整合的以下物業要麼正在開發中，要麼尚未穩定：
財產
    
線段
    
定位
 
所有權權益
威爾斯碼頭
 
辦公室
 
馬裏蘭州巴爾的摩
 
100
%
高級零售業
 
零售
 
弗吉尼亞海灘，弗吉尼亞*
 
100
%
登頂地點
 
多家庭
 
南卡羅來納州查爾斯頓
 
90
%
索利斯·蓋恩斯維爾
 
多家庭
 
蓋恩斯維爾，佐治亞州
 
95
%
________________________________________
*位於弗吉尼亞海灘市中心

收購

2020年1月10日，我們在北卡羅來納州夏洛特市以630萬美元用於開發綜合用途物業。

2020年3月20日，我們在北卡羅來納州貝爾蒙特購買了土地，購買價格為230萬美元用於開發綜合用途物業。

2020年8月31日，我們在佐治亞州蓋恩斯維爾(Gainesville)購買了一塊土地，購買價格為500萬美元，用於開發一處綜合用途物業。

2020年9月22日，我們行使了購買Nexton Square的選擇權1,790萬美元現金和應付票據的假設2,290萬美元。這處房產的開發商償還了我們的應收夾層票據1640萬美元在收購時。

2020年10月2日，我們收購了愛迪生公寓(Edison Apartments)，這是一座位於弗吉尼亞州里士滿市中心的多户建築，對價包括633,734套甲級公寓，承擔1640萬美元的應付貸款，以及承擔180萬美元的其他資產和負債。該物業的賣家是一家合夥企業，其中包括我們管理團隊和董事會的幾名成員。

2020年10月30日，我們收購了擁有安納波利斯路口住宅的合夥企業79%的股份。作為此次收購的一部分，我們取消了該項目的應收票據，並支付了20萬美元的現金。該合夥企業為這筆優先貸款再融資8,440萬美元。

性情

2020年5月29日，我們出售了以下投資組合七零售物業9,000萬美元。該投資組合包括Alexander Pointe、百慕大十字路口、Gainsborough Square、Harper Hill Commons、Indian Lake Crossing、文藝復興廣場和石屋廣場。出售的收益是280萬美元。關於出售這一投資組合，我們償還了6190萬美元在循環信貸安排上，產生以下淨收益2590萬美元.

2020年9月1日，我們完成了漢伯裏村沃爾格林郵包的銷售。扣除交易成本後的淨收益700萬美元。處置的收益是360萬美元.

新冠肺炎對我們企業的影響

概述

鑑於新冠肺炎疫情性質的變化，以及疫情持續時間、嚴重程度和未來可能死灰復燃的不確定性，新冠肺炎疫情對我們業務的影響目前尚不清楚，也無法量化。雖然新冠肺炎疫情對美國經濟和美國房地產行業的全面影響仍有待觀察，但疫情已經給我們和我們的許多租户帶來了重大挑戰。在短期內，我們和我們的許多租户正專注於實施應急計劃，以管理疫情造成的業務中斷，並採取相關行動來緩解其蔓延。從長期來看，房地產投資信託基金(REITs)和其他房地產公司可能需要重新評估和考慮修改其運營模式、承銷標準和流動性狀況，以緩解未來經濟低迷的影響，包括未來幾個月新冠肺炎疫情可能死灰復燃的結果，其時間、嚴重程度和持續時間無法預測。

30

目錄


我們預計，新冠肺炎引發的全球健康危機以及旨在緩解其蔓延的相關行動將繼續對我們所在市場的商業活動產生負面影響，特別是與我們的零售租户相關的業務活動。我們觀察到新冠肺炎的影響在我們的零售組合中的某些時候表現為關閉業務或顯著限制經營，但經營某些“基本”業務的租户除外，這已經並在未來可能導致按時支付租金的減少，租户要求臨時租金減免的增加，並可能導致某些業務永久關閉。我們預計，這些情況將以不同的持續時間和嚴重程度持續下去，直到新冠肺炎大流行得到有效控制。當新冠肺炎被遏制住時，我們預計經濟活動將出現反彈，儘管我們無法預測經濟復甦的性質、時機和可持續性，但這取決於國家、州和地方政府採取的遏制措施的速度和效果。

為了保護員工的健康和安全，我們採取了積極主動的措施，在我們的辦公室、物業和建築工地採用了社會距離政策，包括：在某些時間段內將我們的辦公室員工過渡到遠程工作環境，這在很大程度上得益於我們最近對IT系統的增強；限制參加面對面會議的員工數量；實施旅行限制；以及確保所有建築工地繼續遵守州和地方社會距離以及公司實施的其他健康和安全協議。

為了進一步增強我們的財務靈活性，並有效應對新冠肺炎帶來的不確定性，我們的董事會暫停了2020年第二季度普通股和A類普通股股票的季度現金股息支付。由於總體經濟狀況和公司經營業績的改善，我們的董事會恢復了2020年第三季度普通股和A類普通股股票的季度現金股息，每股和單位現金股息為0.11美元，並於2020年10月8日支付給了2020年9月30日登記在冊的股東和OP單位持有人。

此外，我們的總裁兼首席執行官Lou Haddad自願選擇將他的基本薪酬削減25%，我們的每位董事，包括Dan Hoffler和Russ Kirk，自願選擇將他們的現金預聘金和年度股權獎勵削減25%，每種情況都從2020年5月1日起生效。

從運營角度看，我們一直與租户、物業經理和供應商保持定期溝通，並在適當的情況下，就政府救助計劃的可用性提供指導，以支持我們的租户的業務。為順應市場及行業趨勢，我們亦已推行，並預期會繼續推行節約成本的措施，以配合我們的整體成本結構，包括主動推遲先前宣佈的多個項目的開發活動、推遲某些收購活動、放慢The Cosmopolitan的再開發活動，以及暫停非必要的資本開支。儘管我們相信這些措施和我們未來可能實施的其他措施將有助於減輕疫情對我們業務的財務影響，但不能保證我們將準確預測不利經濟狀況對我們業務的影響，也不能保證我們將有效地使我們的成本結構、資本投資和其他支出與我們未來的收入和支出水平保持一致。

為了評估影響各個資產類別的公共REITs的市場趨勢，以及評估我們相對於同行對新冠肺炎的反應，我們一直在監測公共REITs發佈的信息、全美房地產投資信託協會(“NAREIT”)發佈的彙總數據和其他可公開獲得的來源，以及我們與租户定期討論期間獲得的信息。雖然我們認為從公開來源收集的信息有助於評估影響商業房地產行業的更廣泛趨勢，但我們不能保證在準備這些第三方信息時使用的估計和假設適用於我們的業務，或者最終將被證明是準確的。此外，我們的資產管理團隊與其他高級管理層一起投入大量資源，實時監控詳細的投資組合表現，包括租金收取、租金減免請求和未收取的付款，以及與某些租户談判租金延期和其他減免。

我們將繼續積極監測新冠肺炎疫情對我們和我們租户的業務的影響，如果我們確定這樣的改變符合我們的員工、租户、居民、股東和第三方建築客户的最佳利益，或者應聯邦、州或地方當局的要求，我們可能會採取進一步行動改變我們的商業做法。目前尚不清楚此類變更或修改(如果有的話)可能對我們的業務產生什麼潛在影響，包括對我們的租户和居民的影響，以及對我們在2020財年剩餘時間及以後的運營業績和財務狀況的相應影響。

冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案，或稱CARE法案，於2020年3月27日在美國頒佈。我們繼續評估這項立法和後續立法的潛在影響，包括我們的資格和我們的

31

目錄

租户根據旨在向美國企業提供財政援助的計劃申請資金。我們已經利用了推遲支付僱主部分社會保障工資税的選項，否則這些税將從CARE法案頒佈之日起推遲到2020年12月31日。

我們相信，我們的業務在多個資產類別(即寫字樓、零售和多家庭)上的多元化，加上我們的第三方建築業務，將在更大程度上幫助減輕疫情對我們業務的影響，而不是我們的業務集中在一個資產類別。然而，正如下面更詳細討論的那樣，我們預計疫情的影響將繼續對我們的許多零售租户產生特別不利的影響，這將繼續對我們的運營業績產生不利影響，即使我們的寫字樓和多户資產以及我們的建築業務的表現保持在接近歷史水平的水平。此外，如果疫情的影響持續很長一段時間，我們預計某些寫字樓租户和多户居民將面臨更大的財務困境，這可能導致逾期付款、要求租金減免、企業關閉、入住率下降、租金下降，或酌情增加租金優惠或其他住宿。

經營物業組合

寫字樓租户

截至2020年10月27日，我們已經收取了2020年第三季度到期的寫字樓租户租金的100%，以及2020年10月的寫字樓租户租金的100%。報告的數據對應於租户類型，而不是整體上與物業的報告段分類相對應。

2020年6月，在與WeWork討論後，我們同意終止位於海港角的Wills Wharf酒店最上面兩層寫字樓的租賃，然後再由我們的公司為任何租户改善提供資金。我們收到了130萬美元的終止費，其中包括100萬美元的律師費和租賃費報銷。

零售租户

為了遏制或減緩新冠肺炎的蔓延，國家和地方政府在不同時期採取了各種措施，包括下令關閉一切不必要的企業，將居民隔離在自己的住所或居住地，在從事必要活動時實行社會距離。這些政府強制實施的措施，再加上客户出於健康擔憂或個人財務困境而減少面對面購買活動，導致全國各地的零售業務受到嚴重幹擾，包括我們擁有零售資產的市場。

2020年10月，我們終止了哥倫布村II(弗吉尼亞海灘市中心的一部分)和弗吉尼亞州哈里森堡的帝王影院的租約。我們現正評估現有樓宇的潛在用途，以及每個地點的潛在重建概念。我們註銷了該租户的應收賬款，作為租金收入總額的調整。110萬美元截至2020年9月30日的三個月。

截至2020年10月27日，我們已經收取了2020年第三季度到期零售租户租金的93%和2020年10月到期零售租户租金的94%。10月份的收藏品不包括與富豪影院隨後終止的兩份租約中到期的租金。除了富豪影院記錄的金額外，該公司在截至2020年9月30日的三個月中記錄了40萬美元的壞賬費用，這是對租金收入的調整，主要是新冠肺炎疫情導致零售租户拖欠的結果。

自.起2020年9月30日，我們有以下已知的重大租賃終止：
租客
 
財產
 
生效日期
    
SF Impact
 
ABR Impact
 
每租用SF的ABR
牀、浴及更上一層樓
 
北角中心
 
1/31/2021
 
30,000

 
$
300,000

 
$
10.00

牀、浴及更上一層樓
 
温多維村
 
1/31/2021
 
33,696

 
404,352

 
12.00

富豪影院(a)
 
哥倫布村II
 
10/20/2020
 
51,545

 
995,334

 
19.31

富豪影院(a)
 
哈里鬆堡帝王酒店
 
10/25/2020
 
49,000

 
717,850

 
14.65

BI-LO(a)
 
索卡斯特公地
 
1/31/2021
 
46,673

 
492,400

 
10.55

總計/加權平均值
 
210,914

 
$
2,909,936

 
$
13.80

_______________________________________
(A)空置可讓該公司考慮重建該物業。

32

目錄


多户租户

截至2020年10月27日，我們已經收取了2020年第三季度到期的多户租户租金的98%和2020年10月到期的多户租户租金的97%。報告的數據對應於租户類型，而不是整體上與物業的報告段分類相對應。

由於州政府採取的行動以及政府法院和機構的工作能力有限，我們多户投資組合中的某些物業受到更多限制，限制了我們在2020年9月30日之前驅逐租户或收取滯納金的能力。此時，之前的某些限制已經取消，許多政府法院和機構重新開放；但未來政府法院和機構可能會有類似的限制和有限的工作能力。

2020年9月4日，美國疾病預防控制中心發佈命令，暫時停止房屋拆遷，以防止新冠肺炎病毒的進一步蔓延，該命令有效地禁止在2020年12月31日之前在全國範圍內對向房東提交已簽署申報單副本的住宅租户進行欠款驅逐。具體使用的申報單是由美國疾病控制與預防中心準備的，並附在訂單上。該命令本身並不阻止房東提起訴訟、獲得判決或提交令狀。只有在租客向房東提交了簽署的申報單後，才能防止房東進行驅逐。如果租户沒有提供聲明，租户可以被驅逐。該命令不適用於不支付租金以外的其他原因的驅逐。對違反該命令的組織的處罰包括每項活動最高罰款200000.00美元(如果驅逐導致死亡，罰款500000.00美元)。該命令並不免除任何個人在租契下繳交租金或遵從任何其他義務的責任，亦不排除因未能根據租契條款繳交租金而收取或收取費用、罰款或利息。該命令不適用於商業租户。

位於馬裏蘭州巴爾的摩的1405點和約翰霍普金斯村莊仍然實行的州和地方限制如下：

•
城市限制措施到位，這些限制是政府禁止的 馬裏蘭州緊急狀態期間的租金上漲、漲價通知、滯納金或評估。這些限制措施將一直有效，直到州長的緊急狀態解除，之後的九十(90)天內。
•
國家出臺了限制措施，禁止驅逐受新冠肺炎影響的租户。在終止緊急狀態和撤銷災難性的衞生緊急狀態之前，不能處理驅逐。州長的緊急狀態令於2020年7月31日再次延期。

2020年10月30日，該公司收購了擁有安納波利斯路口住宅的合夥企業79%的股份。上述對我們在馬裏蘭州巴爾的摩的物業的限制也適用於該物業。

此外，馬裏蘭州對驅逐的限制適用於我們位於該州的商業和住宅物業。

建設開發業務

截至本季度報告(Form 10-Q)的日期，我們所有的建築工地仍然開放運營，我們打算繼續第三方建築工程，除非政府實施禁止或顯著限制建築工程繼續進行的限制。自.起2020年9月30日，我們的第三方工程積壓了大約1.227億美元.

關於我們的開發流程，我們主動推遲了紀事磨坊、南方郵報和Ten Tryon開發項目，以便在經濟狀況穩定之前提供額外的資產負債表靈活性，每個項目都計劃在2020年第二季度開工。峯會場所項目於2020年6月完工，威爾斯碼頭項目的部分工程於2020年第二季度完工。威爾斯碼頭項目有足夠的建設貸款承諾來支付剩餘的預計完工成本；然而，全球供應鏈的中斷以及我們希望優先考慮我們員工的健康和安全可能會造成延誤。

夾層出借計劃

我們繼續監測發展項目，確保我們的五個夾層貸款：


33

目錄

德爾雷廣場：從2020年4月1日起，我們停止確認這筆貸款的利息用於會計目的，因為收取額外的應計利息不太確定。我們正在洽談從開發商手中購買這處房產的事宜。

安納波利斯路口的住宅：2020年10月30日，我們購買了擁有該項目的合夥企業79%的股份，並清償了我們的應收票據。

尼克斯頓廣場(Nexton Square)：我們在2020年9月22日行使了購買Nexton Square的選擇權。夾層貸款作為此次購買的一部分得到了償還。

聯鎖的索利斯公寓(Solis Apartments)：該項目預計在2021年第二季度完成。目前對該項目未來經營業績和預計銷售收入的估計繼續支持我們在出售該項目後全額收取本金和利息。

聯鎖廣告：該項目預計在2021年第二季度完成。2020年5月，我們修改了夾層貸款，允許額外提供800萬美元的貸款資金，用於建造聯排別墅單元，作為該開發項目的附加階段。目前對該項目未來經營業績和預計銷售收入的估計繼續支持我們在出售該項目後全額收取本金和利息。2020年10月2日，我們修改了貸款，在滿足某些條件後降低了退出費用，這些條件降低了我們作為貸款人的風險。

尚未償還的夾層貸款沒有剩餘的資金承諾。我們將視情況繼續監測這些項目的租賃活動，並將監測新冠肺炎對每個項目的租賃活動和開發活動的影響。

第三季度 2020和最近的亮點
 
以下重點介紹了我們截至三個月的經營業績和重大交易。2020年9月30日以及其他最新動態：
 
•
可歸因於普通股股東和運營單位股東的淨收入870萬美元，或$0.11每股稀釋後收益，相比之下990萬美元，或$0.13截至三個月的每股攤薄股份2019年9月30日. 

•
可歸屬於普通股股東和運營單位股東(“FFO”)的運營資金1920萬美元，或$0.24每股稀釋後收益，相比之下2170萬美元，或$0.29截至三個月的每股攤薄股份2019年9月30日。請參閲“非GAAP財務衡量標準”。

•
普通股股東和運營單位股東可用運營的標準化資金(“標準化FFO”)1900萬美元，或$0.24每股稀釋後收益，相比之下2250萬美元，或$0.30截至三個月的每股攤薄股份2019年9月30日。請參閲“非GAAP財務衡量標準”。

•
在因租户違約而終止與富豪影院(Regal Cinemas)的租約後，重新奪回了兩個黃金重建用地-弗吉尼亞州比奇市中心的3英畝(約合2公頃)土地，以及弗吉尼亞州哈里森堡市詹姆斯·麥迪遜大學(James Madison University)附近的近10英畝(約合10英畝

•
截至2020年9月30日，核心運營物業組合的入住率為95.4%，而截至2020年6月30日的入住率為93.6%。該公司截至2020年9月30日的入住率包括寫字樓的入住率為96.7%，零售業的入住率為94.2%，多户住宅的入住率為95.9%。

•
第三季度收取96%的投資組合租金，包括100%的寫字樓租户租金，98%的多户租户租金和93%的零售租户租金。

•
10月份收取96%的投資組合租金，包括100%的寫字樓租户租金，97%的多户租户租金和94%的零售租户租金。

•
宣佈了一個新的開發項目，索利斯·蓋恩斯維爾(Solis Gainesville)，這是一個價值5200萬美元的多户型項目，位於佐治亞州蓋恩斯維爾(Gainesville)市中心。

•
第三季度結束時1.227億美元第三方建築積壓。


34

目錄

•
在場外交易中收購了南卡羅來納州薩默維爾的Nexton Square，這是一個11.8萬平方英尺的露天生活方式中心。

•
收購合作伙伴在佐治亞州羅斯韋爾的Southern Post項目20%的所有權權益，從而獲得該合夥企業100%的所有權。

•
在通過承銷的公開發行(IPO)提供費用之前，籌集了8,630萬美元的淨收益3,600,0006.75%的A系列累計可贖回永久優先股，公開發行價為$24.75每股。

•
完成了對位於弗吉尼亞州里士滿市中心的愛迪生公寓(Edison Apartments)的收購，這是一筆場外操作單元(OP Unit)交易。

•
完成了對Annapolis Junction住宅小區的場外收購，該住宅小區位於馬裏蘭州霍華德縣，擁有416個單元，A級，LEED金牌認證的中層公寓社區。
 
細分市場的運營結果

自.起2020年9月30日我們的業務分為四個部分：(I)寫字樓房地產，(Ii)零售房地產，(Iii)多户住宅房地產，以及(Iv)總承包和房地產服務，這些業務通過我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)進行。淨營業收入(部門收入減去部門費用)(“NOI”)是管理層用來評估部門業績和在部門之間分配資源的指標。NOI不是按美國公認會計原則(“GAAP”)衡量的經營活動的營業收入或現金流，也不表示可用於滿足現金需求的現金。因此，不應將NOI視為現金流的替代指標來衡量流動性。並不是所有的公司都以同樣的方式計算NOI。我們認為NOI是淨利潤的適當補充措施，因為它有助於投資者和管理層瞭解我們房地產和建築業務的核心業務。關於NOI與淨收入的對賬，請參閲本季度報告10-Q表第1項中的簡明綜合財務報表附註3。
 
我們定義的商店屬性與我們擁有和運營的、在兩個時期都穩定的屬性相同。我們一般認為物業在(I)物業入住率達80%後的下一個季度或(Ii)在物業收到入住證後的第十三個季度內穩定，兩者以較早者為準。此外，任何為重建目的而全部或部分停用的物業，在重建活動完成、資產恢復使用及再次符合上述入夥準則前，均不再被視為穩定物業。財產也可以因部分處置而全部或部分退出使用，這取決於被處置財產部分的重要性。最後，為了計算同一家商店的經營業績，任何被歸類為持有待售的房產都將停止使用。

辦公區段數據 

寫字樓租金收入、物業費用和噪音三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019具體數字如下(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
租金收入
 
$
11,456

 
$
10,283

 
$
1,173

 
$
32,142

 
$
23,221

 
$
8,921

物業費
 
4,417

 
3,894

 
523

 
11,628

 
8,412

 
3,216

網段噪聲
 
$
7,039

 
$
6,389

 
$
650

 
$
20,514

 
$
14,809

 
$
5,705

 
辦公區域噪聲，適用於三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 10.2%和38.5%分別與#年的相應時期進行了比較。2019。這個增額截至2020年9月30日的三個月，主要涉及遺囑碼頭部分業務於2020年6月開始運營。此外，2019年3月收購One City Center，2019年4月Brooks Crossing Office開始運營，以及2019年6月收購泰晤士街碼頭(Thames Street Wharf)，都推動了截至2020年9月30日的9個月的增長。

35

目錄


Office Same Store結果

截至三個月和九個月的Office Same Store業績2020年9月30日和2019不包括遺囑碼頭(2020年6月投入使用)。此外，寫字樓同一家門店截至今年前九個月的業績2020年9月30日和2019不包括Brooks Crossing Office、泰晤士街碼頭和One City Center(2019年3月收購)。

寫字樓同一家商店的租金收入、物業費用和噪音三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019具體數字如下(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
租金收入
 
$
10,232

 
$
10,283

 
$
(51
)
 
$
15,812

 
$
16,148

 
$
(336
)
物業費
 
3,648

 
3,739

 
(91
)
 
5,810

 
5,798

 
12

同一家商店的噪音
 
$
6,584

 
$
6,544

 
$
40

 
$
10,002

 
$
10,350

 
$
(348
)
非同店噪音
 
455

 
(155
)
 
610

 
10,512

 
4,459

 
6,053

網段噪聲
 
$
7,039

 
$
6,389

 
$
650

 
$
20,514

 
$
14,809

 
$
5,705

 
辦公室同一家商店的NOI三截至的月份2020年9月30日 增額d 0.6%與三截至的月份2019年9月30日。這個增額主要與同一門店產品組合的入住率增加有關。辦公室同一家商店的NOI九截至的月份2020年9月30日 減少量d 3.4%與九截至的月份2019年9月30日。這個減少量主要涉及將公司的建築部門搬遷到Armada Hoffler Tower內的空間，該空間在一位租户選擇縮小規模後空置。該公司的建築部門之前佔據了相鄰物業的空間，出於部門報告的目的，該物業被歸類為零售。為進行合併，公司建築部門的租金收入將被剔除。這一下降被同一門店組合中其他門店入住率的增加部分抵消了。

零售細分市場數據

零售租金收入、物業費用和噪聲指數三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019具體數字如下(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
租金收入
 
$
15,669

 
$
20,780

 
$
(5,111
)
 
$
54,794

 
$
57,272

 
$
(2,478
)
物業費
 
4,426

 
5,315

 
(889
)
 
14,077

 
14,479

 
(402
)
網段噪聲
 
$
11,243

 
$
15,465

 
$
(4,222
)
 
$
40,717

 
$
42,793

 
$
(2,076
)
 
零售部門的噪聲三和九截至的月份2020年9月30日 減少量d 27.3%和4.9%分別與2019年同期相比。這個減少量這主要涉及2020年5月出售七處房產的零售組合，以及我們決定終止哥倫布市第二村(弗吉尼亞海灘市中心的一部分)和哈里森堡市富豪影院的租約。公司已註銷該租户的應收賬款，作為租金收入總額的調整。110萬美元。該公司正在評估現有建築物的潛在用途以及每個地點的潛在重建概念，並將作為評估的一部分，評估其在每個建築物的投資的可回收性。除了為富豪影院記錄的金額外，該公司還確認了40萬美元和130萬美元年新冠肺炎疫情導致壞賬撥備增加(記為租金收入調整數)三和九截至的月份2020年9月30日分別與2019年同期相比。的降幅九截至的月份2020年9月30日被2019年4月在Mill Creek的Market開始運營以及2019年5月收購Hilltop的Red Mill Commons和Marketplace部分抵消。

36

目錄


零售同店業績
 
零售同一家門店的業績三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019由於重新開發，不包括Apex Entertainment(前身為Dick‘s at City Center)、Brooks Crossing Retail、Premier Retail、Columbus Village(由於重新開發)、LightFoot Marketplace(於2019年8月處置)、Nexton Square(於2020年9月收購)以及於2020年5月處置的七處物業零售組合(Alexander Pointe、百慕大十字路口、Gainsborough Square、Harper Hill Commons、印度湖十字路口、文藝復興廣場和石屋廣場此外，零售同一家門店的業績九截至的月份2020年9月30日和2019不包括Mill Creek的Market，Hilltop和Red Mill Commons的Marketplace(2019年5月收購)，Waynesboro Commons(2019年4月處置)，以及温多佛村的額外地塊階段。

零售同一家商店的租金收入、物業費用和噪音三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019具體情況如下(以千為單位)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
租金收入
 
$
14,530

 
$
16,686

 
$
(2,156
)
 
$
36,656

 
$
39,019

 
$
(2,363
)
物業費
 
3,930

 
4,057

 
(127
)
 
9,231

 
9,450

 
(219
)
同一家商店的噪音
 
$
10,600

 
$
12,629

 
$
(2,029
)
 
$
27,425

 
$
29,569

 
$
(2,144
)
非同店噪音
 
643

 
2,836

 
(2,193
)
 
13,292

 
13,224

 
68

網段噪聲
 
$
11,243

 
$
15,465

 
$
(4,222
)
 
$
40,717

 
$
42,793

 
$
(2,076
)
 
零售同一家商店的NOI三個和九個截至的月份2020年9月30日 減少量d 16.1%和7.3%分別與#年的相應時期進行了比較。2019。這個減少量這主要是因為我們決定終止哥倫布第二村(弗吉尼亞海灘市中心的一部分)和哈里鬆堡的帝王影院的租約。除了為富豪影院記錄的金額外，該公司還確認了40萬美元與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月，新冠肺炎疫情造成的壞賬撥備(計入租金收入調整)分別增加了120萬美元。

多系列線段數據

多户家庭的租金收入、物業費用和噪音三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019具體數字如下(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
租金收入
 
$
12,511

 
$
11,157

 
$
1,354

 
$
34,904

 
$
29,014

 
$
5,890

物業費
 
6,140

 
4,844

 
1,296

 
15,528

 
12,381

 
3,147

網段噪聲
 
$
6,371

 
$
6,313

 
$
58

 
$
19,376

 
$
16,633

 
$
2,743

 
多家庭分段噪聲，適用於三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 0.9%和16.5%分別與#年的相應時期進行了比較。2019。這個增額這主要是由於綠地公寓(Greenside Apartments)的入住率上升(2019年處於租賃狀態)、麗都酒店(Cosmopolitan)的入住率上升、Summit Place於2020年8月開始運營以及霍夫勒廣場(Hoffler Place)於2019年8月開始運營。此外，2019年4月對1405 Point的收購推動了截至2020年9月30日的9個月的增長。

多家庭同店結果
 
多系列相同的存儲結果三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019不包括霍夫勒廣場(Hoffler Place)、頂峯廣場(Summit Place)和國際都會(Cosmopolitan)(由於重建)。此外，多家庭同一商店的結果九截至的月份2020年9月30日和2019不包括綠地公寓(Greenside Apartments)、1405點(1405 Point)和高級公寓(Premier Apartments)。


37

目錄

*多户同一家商店的租金收入、物業費用和NOI三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019具體情況如下(以千為單位)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
租金收入
 
$
9,152

 
$
8,836

 
$
316

 
$
16,157

 
$
16,299

 
$
(142
)
物業費
 
4,075

 
3,627

 
448

 
6,666

 
6,412

 
254

同一家商店的噪音
 
$
5,077

 
$
5,209

 
$
(132
)
 
$
9,491

 
$
9,887

 
$
(396
)
非同店噪音
 
1,294

 
1,104

 
190

 
9,885

 
6,746

 
3,139

網段噪聲
 
$
6,371

 
$
6,313

 
$
58

 
$
19,376

 
$
16,633

 
$
2,743

 
多户同一家門店的NOI三個和九個截至的月份2020年9月30日 減少量d 2.5%和4.0%分別與#年的相應時期進行了比較。2019。這個減少量這主要是由於約翰·霍普金斯村莊的入住率下降，以及約翰·霍普金斯村莊和格林賽德公寓的房地產税增加所致。

總承包和房地產服務細分數據

年總承包和房地產服務收入、費用和毛利三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019具體數字如下(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
細分市場收入
 
$
58,617

 
$
27,638

 
$
30,979

 
$
163,283

 
$
66,118

 
$
97,165

細分市場費用
 
56,509

 
26,446

 
30,063

 
157,401

 
62,855

 
94,546

分部毛利
 
$
2,108

 
$
1,192

 
$
916

 
$
5,882

 
$
3,263

 
$
2,619

營業利潤
 
3.6
%
 
4.3
%
 
(0.7
)%
 
3.6
%
 
4.9
%
 
(1.3
)%
 
總承包和房地產服務部門的利潤三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 76.8%和80.3%分別與#年的相應時期進行了比較。2019。這個增額這主要歸因於2019年12月31日的大量積壓，導致2020年前9個月的活動增加。

第三方施工積壓的變化三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019具體數字如下(單位：千)：
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
開始積壓
$
193,742

 
$
178,632

 
$
242,622

 
$
165,863

新合同/變更單
(12,461
)
 
22,054

 
43,469

 
73,250

完成的工作
(58,590
)
 
(27,594
)
 
(163,400
)
 
(66,021
)
結束積壓
$
122,691

 
$
173,092

 
$
122,691

 
$
173,092

 
自.起2020年9月30日，Solis公寓項目有1,440萬美元的積壓，Interlock Commercial項目有1,410萬美元的積壓，Holly Springs公寓項目有2,810萬美元的積壓。
   

38

目錄

綜合運營結果
 
下表彙總了三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019: 
 
 
截至三個月的三個月。
九月三十日，
 
 
 
截至9月底的9個月。
九月三十日，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
 
 
(未經審計，單位為千)
營業收入
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

租金收入
 
$
39,636

 
$
42,220

 
$
(2,584
)
 
$
121,840

 
$
109,507

 
$
12,333

總承包和房地產服務收入
 
58,617

 
27,638

 
30,979

 
163,283

 
66,118

 
97,165

總收入
 
98,253

 
69,858

 
28,395

 
285,123

 
175,625

 
109,498

費用
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

租金費用
 
10,223

 
9,873

 
350

 
27,907

 
24,513

 
3,394

房地產税
 
4,760

 
4,180

 
580

 
13,326

 
10,759

 
2,567

總承包和房地產服務費用
 
56,509

 
26,446

 
30,063

 
157,401

 
62,855

 
94,546

折舊攤銷
 
14,176

 
15,465

 
(1,289
)
 
42,232

 
38,874

 
3,358

使用權資產攤銷--融資租賃
 
147

 
145

 
2

 
440

 
230

 
210

一般和行政費用
 
2,601

 
2,977

 
(376
)
 
9,382

 
9,329

 
53

收購、開發和其他追求成本
 
26

 
93

 
(67
)
 
555

 
550

 
5

減損費用
 
47

 
—

 
47

 
205

 
—

 
205

總費用
 
88,489

 
59,179

 
29,310

 
251,448

 
147,110

 
104,338

房地產處置收益
 
3,612

 
4,699

 
(1,087
)
 
6,388

 
4,699

 
1,689

營業收入
 
13,376

 
15,378

 
(2,002
)
 
40,063

 
33,214

 
6,849

利息收入
 
4,417

 
5,710

 
(1,293
)
 
16,055

 
16,622

 
(567
)
負債利息支出
 
(7,294
)
 
(8,828
)
 
1,534

 
(22,252
)
 
(22,205
)
 
(47
)
融資租賃利息支出
 
(229
)
 
(228
)
 
(1
)
 
(686
)
 
(340
)
 
(346
)
未合併房地產實體收益權益
 
—

 
—

 
—

 
—

 
273

 
(273
)
衍生工具及其他資產的公允價值變動
 
318

 
(530
)
 
848

 
(1,424
)
 
(3,926
)
 
2,502

未實現信用損失釋放(撥備)
 
33

 
—

 
33

 
(227
)
 
—

 
(227
)
其他收入(費用)，淨額
 
177

 
362

 
(185
)
 
521

 
426

 
95

税前收入
 
10,798

 
11,864

 
(1,066
)
 
32,050

 
24,064

 
7,986

所得税優惠
 
28

 
199

 
(171
)
 
220

 
339

 
(119
)
淨收入
 
10,826

 
12,063

 
(1,237
)
 
32,270

 
24,403

 
7,867

可歸因於投資實體非控股權益的淨虧損
 
45

 
(960
)
 
1,005

 
181

 
(640
)
 
821

優先股股息
 
(2,220
)
 
(1,234
)
 
(986
)
 
(4,462
)
 
(1,388
)
 
(3,074
)
普通股股東和運營單位股東應佔淨收益
 
$
8,651

 
$
9,869

 
$
(1,218
)
 
$
27,989

 
$
22,375

 
$
5,614

 

39

目錄

的租金收入三截至的月份2020年9月30日 減少量d 260萬美元與三截至的月份2019年9月30日。的租金收入九截至的月份2020年9月30日 增額d 1,230萬美元與九截至的月份2019年9月30日具體情況如下(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
辦公室
 
$
11,456

 
$
10,283

 
$
1,173

 
$
32,142

 
$
23,221

 
$
8,921

零售
 
15,669

 
20,780

 
(5,111
)
 
54,794

 
57,272

 
(2,478
)
多家庭
 
12,511

 
11,157

 
1,354

 
34,904

 
29,014

 
5,890

 
 
$
39,636

 
$
42,220

 
$
(2,584
)
 
$
121,840

 
$
109,507

 
$
12,333

 
寫字樓租金收入三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 11.4%和38.4%分別與#年的相應時期進行了比較。2019。截至2020年9月30日的三個月的增長主要是由於遺囑碼頭的一部分於2020年6月開始運營。此外，2019年3月收購One City Center，2019年4月Brooks Crossing Office開始運營，以及2019年6月收購泰晤士街碼頭(Thames Street Wharf)，都推動了截至2020年9月30日的9個月的增長。

的零售租金收入三個和九個截至的月份2020年9月30日 減少量d 24.6%和4.3%分別與#年的相應時期進行了比較。2019這主要是因為我們在2020年5月出售了七處房產的零售組合，以及我們決定終止哥倫布第二村(弗吉尼亞海灘市中心的一部分)和哈里鬆堡的帝王影院的租約。公司已註銷該租户的應收賬款，作為租金收入總額的調整。110萬美元。該公司正在評估現有建築物的潛在用途以及每個地點的潛在重建概念，並將作為評估的一部分，評估其在每個建築物的投資的可回收性。除了為富豪影院記錄的金額外，該公司還確認了40萬美元和130萬美元與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月分別增加了因新冠肺炎疫情而計提的壞賬撥備(作為租金收入調整數計提的壞賬撥備)。截至2020年9月30日的9個月的降幅被2019年4月Mill Creek的Market開始運營以及2019年5月收購Hilltop的Red Mill Commons and Marketplace部分抵消。
 
多户家庭的租金收入三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 12.1%和20.3%分別與#年的相應時期進行了比較。2019，主要是由於綠地公寓(Greenside Apartments)的入住率較高(2019年處於租賃狀態)、麗都酒店(Cosmopolitan)的入住率較高、Summit Place於2020年8月開始運營以及霍夫勒廣場(Hoffler Place)於2019年8月開始運營。此外，2019年4月對1405 Point的收購推動了截至2020年9月30日的9個月的增長。

年總承包和房地產服務收入三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 112.1%和147.0%分別與#年的相應時期進行了比較。2019，由於2019年12月31日的大量積壓，導致2020年前9個月的活動增加。

房租開支三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 40萬美元和340萬美元分別與#年的相應時期進行了比較。2019，詳情如下(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
辦公室
 
$
3,042

 
$
2,753

 
$
289

 
$
7,879

 
$
6,092

 
$
1,787

零售
 
2,618

 
3,096

 
(478
)
 
8,096

 
8,556

 
(460
)
多家庭
 
4,563

 
4,024

 
539

 
11,932

 
9,865

 
2,067

 
 
$
10,223

 
$
9,873

 
$
350

 
$
27,907

 
$
24,513

 
$
3,394

 
寫字樓租賃費三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 10.5%和29.3%分別與#年的相應時期進行了比較。2019。截至2020年9月30日的三個月的增長主要是由於遺囑碼頭的一部分於2020年6月開始運營。此外，2019年3月收購One City Center，2019年4月Brooks Crossing Office開始運營，以及2019年6月收購泰晤士街碼頭(Thames Street Wharf)，都推動了截至2020年9月30日的9個月的增長。


40

目錄

零售租賃費三個和九個截至的月份2020年9月30日 減少量d 15.4%和5.4%分別與#年的相應時期進行了比較。2019主要是由於2019年8月出售LightFoot Marketplace、2020年2月開始在市中心失去Dick‘s體育用品、2020年5月處置七處物業零售組合，以及因應新冠肺炎疫情而導致的非必要維修和維護費用以及承包服務費用的減少。截至2020年9月30日的9個月的降幅被2019年4月Mill Creek的Market開始運營以及2019年5月收購Hilltop的Red Mill Commons and Marketplace部分抵消。

多户住宅的租賃費三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 13.4%和21.0%分別與#年的相應時期進行了比較。2019，主要是由於綠地公寓(Greenside Apartments)的入住率較高(2019年處於租賃狀態)、麗都酒店(Cosmopolitan)的入住率較高、Summit Place於2020年8月開始運營以及霍夫勒廣場(Hoffler Place)於2019年8月開始運營。此外，2019年4月對1405 Point的收購推動了截至2020年9月30日的9個月的增長。

房地產税適用於三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 60萬美元和增額d 260萬美元分別與#年的相應時期進行了比較。2019，詳情如下(單位：千)：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
2020
 
2019
 
變化
辦公室
 
$
1,375

 
$
1,141

 
$
234

 
$
3,749

 
$
2,320

 
$
1,429

零售
 
1,808

 
2,219

 
(411
)
 
5,981

 
5,923

 
58

多家庭
 
1,577

 
820

 
757

 
3,596

 
2,516

 
1,080

 
 
$
4,760

 
$
4,180

 
$
580

 
$
13,326

 
$
10,759

 
$
2,567

 
寫字樓房地產税適用於三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 20.5%和61.6%分別與#年的相應時期進行了比較。2019。截至2020年9月30日的三個月的增長主要是由於遺囑碼頭的一部分於2020年6月開始運營。此外，2019年3月收購One City Center，2019年4月Brooks Crossing Office開始運營，以及2019年6月收購泰晤士街碼頭(Thames Street Wharf)，都推動了截至2020年9月30日的9個月的增長。

零售房地產税適用於三截至的月份2020年9月30日 減少量d 18.5%與三截至的月份2019年9月30日，主要是由於2020年5月出售了七處房產的零售投資組合。零售房地產税適用於九截至的月份2020年9月30日 增額d 1.0%與九截至的月份2019年9月30日，主要是由於位於Mill Creek的Market於2019年4月開始運營，以及於2019年5月收購位於Hilltop的Red Mill Commons and Marketplace。這些增長在很大程度上被2020年5月出售的七處房產零售組合所抵消。

多户家庭的房地產税三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 92.3%和42.9%分別與#年的相應時期進行了比較。2019，主要是因為綠地公寓和霍夫勒廣場的評估增加了。在約翰·霍普金斯村莊，根據我們與約翰·霍普金斯大學的協議條款，從2020年7月1日起，公司將不再享受與該物業相關的部分房地產税減免。

總承包和房地產服務費用三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 113.7%和150.4%分別與#年的相應時期進行了比較。2019，由於新項目的開工時間和其他項目的完工時間。

截至三個月的折舊及攤銷2020年9月30日 減少量d 8.3%與三截至的月份2019年9月30日，主要是由於2020年5月出售了由7個物業組成的零售組合，並收購了2019年完全攤銷的其他物業的租賃無形資產。截至本年度首九個月的折舊及攤銷2020年9月30日 增額d 8.6%與九截至的月份2019年9月30日，作為開發物業投入使用的結果。

使用權資產攤銷--融資租賃三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 1.4%和91.3%分別與#年的相應時期進行了比較。2019，主要是由於2020年全年確認了這筆費用。在2019年第二季度之前，本公司沒有記錄使用權資產。


41

目錄

截至三個月的一般及行政開支2020年9月30日 減少量d 12.6%與三截至的月份2019年9月30日，主要原因是沒有累積的高管獎金。截至今年首九個月的一般及行政開支2020年9月30日 增額僅限D0.6%，與九截至的月份2019年9月30日.
 
截至三個月的收購、開發及其他追求成本2020年9月30日 減少量d 72.0%與三截至的月份2019年9月30日。截至2019年9月30日的三個月發生的成本主要與一個被放棄的潛在開發項目有關。截至2020年9月30日的三個月，收購、開發和其他追求成本並不顯著。截至前九個月的收購、開發及其他追求成本2020年9月30日 增額僅限D0.9%，與九截至的月份2019年9月30日這些成本是由於註銷了與某些潛在開發項目和運營物業有關的成本，這些項目和運營物業在每個時期都被放棄了。

截至本季度止九個月的減值費用2020年9月30日指租約到期前騰出的租户。

從房地產處置中獲得的收益三個和九個截至的月份2020年9月30日與出售一個投資組合有關七2020年5月出售零售物業，2020年8月出售漢伯裏村的沃爾格林百貨(Walgreen‘s)。年內房地產處置收益三個和九個截至的月份2019年9月30日涉及LightFoot Marketplace和一塊非運營地塊的出售。

的利息收入三個和九個截至的月份2020年9月30日 減少量d 22.6%和3.4%分別與#年的相應時期進行了比較。2019，主要是因為從2020年4月1日起，兩筆應收賬款被置於非應計狀態，這兩筆貸款被聯鎖商業和索利斯公寓貸款增加的貸款資金增加的餘額部分抵消。

因債務而產生的利息支出三截至的月份2020年9月30日 減少量d 17.4%與三截至的月份2019年9月30日，主要是由於本期循環信貸餘額的償還和浮動利率的整體下降。因債務而產生的利息支出九截至的月份2020年9月30日 增額d 0.2%與#年同期相比2019，主要是由於房地產貸款的借款增加。

本公司融資租賃的利息支出三個和九個截至的月份2020年9月30日 增額d 0.4%和101.8%分別與#年的相應時期進行了比較。2019，主要是由於2020年全年確認的費用。該公司在2019年第二季度之前沒有融資租賃。

年度未合併房地產實體收入權益截至9個月 2019年9月30日涉及我們在2019年1月1日至2019年3月14日在One City Center的投資，這是一項在此期間的未合併房地產投資。

衍生工具及其他資產的公允價值變動三個和九個截至的月份2019年9月30日在此期間，由於遠期倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)大幅下降，銀行間同業拆借利率(LIBOR)出現了顯著的負值變化。公允價值在三個和九個截至的月份2020年9月30日沒有那麼戲劇性。

未實現信用損失釋放(撥備)與經濟狀況變化和確保我們夾層貸款的開發項目狀態變化導致的預期貸款損失增加有關。2020年1月1日採用新的信貸損失標準，通常會要求我們比以前的標準更早確認預期的貸款損失。2020年期間，對這些預期虧損的調整並不顯著。

其他收入(費用)，淨額在截至的三個月內2020年9月30日 減少量d 51.1%與三截至的月份2019年9月30日，主要是由於沒有某些交易，比如截至2019年9月30日的三個月發生的交易。其他收入(費用)，淨額在截至的9個月內2020年9月30日 增額d 22.3%，與#年同期相比2019，主要是因為保險索賠是為了向公司追回對我們一些物業進行小修的成本。

我們在年內確認的所得税條款和福利三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019歸因於我們通過TRS運營的開發和建築業務的應税損益。


42

目錄


流動性與資本資源
 
概述
 
為了應對新冠肺炎疫情，我們採取了各種措施，以保持我們的短期流動性狀況，並管理我們的現金流，如下所述“對新冠肺炎的迴應”。短期內，我們的流動資金需求預計將包括運營費用、必需的資本支出、向我們普通股和A系列優先股持有者支付的股息、償債以及與某些開發項目相關的資金承諾。我們預計將通過業務提供的淨現金、現有現金建立的準備金、在建貸款中的借款，以及在市場條件允許的情況下，通過我們的市場持續股權發行計劃出售普通股或優先股的淨收益來滿足我們的短期流動性需求，這一點將在下文討論。
 
我們的長期流動資金需求主要包括在到期或到期之前償還債務、總承包費用、物業開發和收購、租户改善和資本改善所需的資金。如下所述，我們已經主動推遲了之前宣佈的幾個項目的開發活動，並暫停了非必要的資本支出。我們預計將通過運營淨現金、長期擔保和無擔保債務、出售經營性房地產以及發行股權和債務證券來滿足我們的長期流動性需求。在未來，根據可用借款能力，我們可能會利用我們的信貸安排為房地產開發和收購以及資本改善提供資金，等待長期融資。
 
自.起2020年9月30日，我們有不受限制的現金和現金等價物7,360萬美元既可滿足當前的流動資金需求，也可用於開發和再開發活動。我們還限制了第三方託管的現金560萬美元，其中一些可用於我們運營物業的資本支出和某些運營費用。自.起2020年9月30日，我們的信貸安排下有1.25億美元的可用借款，以滿足我們的短期流動性需求，我們的建設貸款下有5280萬美元的可用借款，用於資助開發活動。

我們沒有計劃在2020年剩餘時間到期的貸款，而且1.63億美元計劃於2021年到期的貸款。我們目前正在為這些貸款進行再融資。我們預計，在再融資後，霍夫勒廣場(Hoffler Place)和頂峯廣場(Summit Place)的貸款總額將被要求削減高達2,400萬美元。我們相信，加上我們手頭的現金、循環信貸安排和進入資本市場的一般能力，我們將有足夠的資源為我們的運營提供資金，併為未來12個月的償債要求和資本支出提供資金。

對新冠肺炎的迴應
 
2020年4月28日，我們的董事會審查了公司的股利政策，決定暫停向普通股股東支付季度現金股息，暫停向A類普通股股東支付季度股息，以鑑於新冠肺炎帶來的不確定性，暫停向A類普通股股東支付季度現金股息，以保持流動性，這將符合公司、股東和運營單位股東的最佳利益。我們的董事會沒有暫停支付我們A系列優先股的股息。

由於總體經濟狀況和經營業績的改善，我們的董事會恢復了2020年第三季度普通股和A類普通股股票的季度現金股息，每股和單位股息為0.11美元，並於2020年10月8日支付給了2020年9月30日登記在冊的股東和OP單位持有人。

展望未來，我們將繼續監控2020年預計的應税收入，並計劃分配足夠的股息，以維持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的地位。我們不能保證分別按每股普通股和按A類普通股支付的紅利和分派將恢復到與截至2020年3月31日的季度支付的紅利和分派相同的數額。

此外，為了增強我們的財務靈活性並有效應對新冠肺炎帶來的不確定性，我們的總裁兼首席執行官Lou Haddad自願選擇將基本工資削減25%，我們的每位董事，包括Dan Hoffler和Russ Kirk，自願選擇削減他們的現金預付金和年度股權獎勵價值25%，每個案例都從2020年5月1日起生效。

我們主動推遲了紀事磨坊、南方郵報和Ten Tryon開發項目，以便在經濟狀況穩定之前提供額外的資產負債表靈活性。


43

目錄

自動櫃員機計劃

2018年2月26日，我們啟動了一項在市場上持續發行股票的計劃(“優先自動取款機計劃”)，該計劃於2019年8月6日進行了修訂，通過該計劃，我們可以不時地發行和出售總髮行價高達1.807億美元。在截至2020年3月31日的三個月內，我們發行和出售了92,577普通股的加權平均價為$18.23根據優先自動取款機計劃，每股在提供以下成本和佣金後獲得淨收益170萬美元.

2020年3月10日，我們啟動了一項新的市場上持續股權發行計劃(“ATM計劃”)，通過該計劃，我們可以不時發行和出售我們的普通股和6.75%的A系列累積可贖回永久優先股(“A系列優先股”)的股票，總髮行價最高可達3.0億美元，或通過我們的銷售代理，對於我們普通股的股份，可以與遠期購買者或通過遠期購買者簽訂單獨的遠期銷售協議。在啟動自動取款機計劃時，我們同時終止了之前的自動取款機計劃。

在截至以下三個月的期間內2020年9月30日，我們發行並出售166,630普通股的加權平均價為$10.16根據自動櫃員機計劃，在提供成本和佣金後，每股獲得淨收益170萬美元。在.期間九截至的月份2020年9月30日，我們發行並出售653,357普通股的加權平均價為$9.50在自動櫃員機計劃下的每股收益，在提供成本和佣金後獲得淨收益，為610萬美元。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們發行和出售了709,588A系列優先股的加權平均價為$22.87根據自動櫃員機計劃，每股(包括應計股息)，在提供成本和佣金後獲得淨收益1600萬美元。在.期間九截至的月份2020年9月30日，我們發行並出售713,418A系列優先股的加權平均價為$22.88每股(包括應計股息)，在提供成本和佣金後獲得淨收益1610萬美元。總髮行價為2.775億美元自動櫃員機計劃截至時仍未售出2020年11月3日.

2020年10月，我們沒有出售自動取款機計劃下的任何普通股或優先股。

首輪優先股發行

2020年8月20日，我們出售了3,600,000其A系列優先股的公開發行價為$24.75每股(包括應計股息)，扣除承銷折扣和公司應付的發售費用後的淨收益約為8,610萬美元，根據日期為2020年8月13日的招股説明書附錄和日期為2020年3月9日的基本招股説明書。我們用淨收益償還了我們的無擔保循環信貸安排下未償還借款的一部分，並用於一般企業用途。

信貸安排

我們有一項高級信貸安排，於2019年10月3日修訂並重述。總承諾額為3.55億美元，由一個1.5億美元高級無擔保循環信貸安排和2.05億美元優先無擔保定期貸款安排(“定期貸款安排”，與循環信貸安排一起稱為“信貸安排”)，由銀行組成銀團。根據可用的借款能力，我們打算將未來在信貸安排下的借款用於一般企業目的，包括為收購、夾層貸款以及我們投資組合中物業的開發和重新開發提供資金，以及用於營運資金。2020年5月29日，在出售七處未受擔保的經營性房產的同時，我們償還了6190萬美元在循環信貸安排上。2020年9月22日，我們全額償還了漢伯裏村的貸款，從而將這處房產添加到循環信貸安排的未擔保借款基地。我們的無擔保借款池將支持最高可達1.25億美元自.起2020年9月30日.

2020年10月，我們償還了沙橋公地(Sandbridge Commons)的貸款，這筆貸款被添加到了未支配的借款基礎上。

信貸安排包括手風琴功能，允許總承諾額增加到7.0億美元，但要滿足某些條件，包括獲得任何一個或多個貸款人的承諾。循環信貸安排的預定到期日為2024年1月24日，二 六-月延期選擇權，受某些條件限制，包括支付0.075%每次延期的延展費。定期貸款安排的預定到期日為2025年1月24日。

循環信貸安排的利息為倫敦銀行同業拆借利率外加保證金，保證金範圍為1.30%至1.85%定期貸款工具的利息為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，保證金為1.25%至1.80%在每種情況下，都取決於我們的總槓桿。我們還有義務支付未使用的承諾費15或25項下承諾的未使用部分基點

44

目錄

循環信貸安排，取決於循環信貸安排下的借款金額。如果我們獲得標準普爾(S&P)或穆迪(Moody‘s)的投資級信用評級，我們可能會選擇讓借款按照我們的信用評級收取利率。我們可以在任何時候自願預付全部或部分信貸安排下的任何貸款，而無需支付保費或罰款。

經營合夥是信貸安排下的借款人，其信貸安排下的義務由我們和我們的某些子公司擔保，否則不會被禁止提供此類擔保。

信貸協議包含慣例陳述和擔保，以及金融和其他肯定和否定的契約。我們在信貸安排下借款的能力取決於我們持續遵守一些金融契約、肯定契約和其他限制，包括以下各項：

•
總槓桿率不超過60%(或在任何收購後連續兩個季度的槓桿率不超過65%，收購價格至少為1.0億美元，但在信貸安排期限內不得超過兩次)；
•
調整後的EBITDA(如信貸協議所定義)與不低於1.50至1.0的固定費用的比率；
•
有形淨資產不低於567,106,000美元，且相當於2019年6月30日後收到的淨股權收益的75%；
•
有擔保債務與總資產價值之比不超過40%；
•
有擔保追索權債務與總資產價值之比不超過20%；
•
總無擔保槓桿率不超過60%(或在任何收購後連續兩個季度的無擔保槓桿率不超過65%，收購價格至少為1.0億美元，但在信貸安排期限內不得超過兩次)；
•
未擔保利息覆蓋率(如信貸協議所定義)不低於1.75至1.0；
•
維持至少15處未擔保財產(如信貸協議所界定)，其未擔保資產價值(如信貸協議所界定)在任何時候不低於3.00億美元；
•
在任何時候，所有未抵押財產的最低入住率(如信貸協議所定義)不低於80%；以及
•
任何單一租户的最高租金收入合計不超過所有未抵押物業租賃租金收入的30%(定義見信貸協議)。

信貸協議限制了我們支付現金股息的能力。然而，只要不存在違約或違約事件，信貸協議允許我們就任何12個月期間支付現金股息，金額不超過以下較大者：(I)經調整的運營資金的95%(如信貸協議中的定義)或(Ii)我們(A)維持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的地位所需的金額，以及(B)根據本守則為避免所得税或消費税所需的金額。如果存在某些違約或違約事件，我們可以在必要的程度上就任何12個月期間支付現金股息，以維持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的地位。信貸協議還限制了我們可以投資於特定類別資產的資本額，如未改善的土地持有量、開發物業、應收票據、抵押貸款、夾層貸款和未合併的附屬公司，並限制了我們在信貸安排期限內可以回購的股票和運營合夥單位的數量。

我們可以在任何時候自願預付全部或部分信貸安排下的任何貸款，而無需支付溢價或罰款，但受利率互換協議約束的部分除外。

信貸協議包括慣常的違約事件，在某些情況下需要按照慣常的期限來補救。在適用的救濟期之後發生違約事件，將允許貸款人除其他事項外，宣佈未付本金、應計和未付利息以及根據信貸安排應支付的所有其他金額立即到期和支付。

我們目前遵守了信貸協議下的所有條款。鑑於新冠肺炎疫情對我們業務的不利影響，我們主動與我們的信貸安排下的貸款人接觸，討論我們可能的選擇，如果我們需要獲得豁免或修改某些金融契約，以避免在未來一段時間內不遵守的話。


45

目錄

合併負債
 
下表列出了截至以下日期我們的合併負債情況2020年9月30日(千美元)：
 
 
未付金額
    
利率，利率(a)
 
可變債務的有效利率調整
    
到期日：
 
到期餘額
擔保債務
 


 


 




 


霍夫勒廣場(b)
 
$
31,197

 
倫敦銀行間同業拆借利率+3.24%

 
3.39
%
 
2021年1月1日
 
$
31,197

登頂地點(b)
 
34,615

 
倫敦銀行間同業拆借利率+3.24%

 
3.39
%
 
2021年1月1日
 
34,615

索斯蓋特廣場
 
19,902

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.60%

 
1.75
%
 
2021年4月29日
 
19,462

尼克斯頓廣場
 
22,909

 
倫敦銀行間同業拆借利率+2.25%

 
2.40
%

2021年8月8日
 
22,909

再來一次公寓(c)
 
24,464

 
3.25
%
 



2021年9月10日
 
23,992

大街4525號(c)
 
31,395

 
3.25
%
 



2021年9月10日
 
30,788

紅磨坊西部
 
10,964

 
4.23
%
 



2022年6月1日
 
10,187

泰晤士街碼頭
 
70,000

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.30%

 
1.81
%
(d) 
2022年6月26日
 
70,000

山頂市場
 
10,221

 
4.42
%
 



2022年10月1日
 
9,383

1405點
 
53,000

 
倫敦銀行間同業拆借利率+2.25%

 
2.40
%

2023年1月1日
 
51,532

索卡斯特公地
 
4,486

 
4.57
%
 



2023年1月6日
 
4,223

沙橋公地(e)
 
7,835

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.75%

 
1.90
%

2023年1月17日
 
7,247

威爾斯碼頭
 
57,585

 
倫敦銀行間同業拆借利率+2.25%

 
2.40
%

2023年6月26日
 
57,585

中央公園249號(f)
 
16,656

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.60%

 
3.85
%
(d) 
2023年8月10日
 
15,935

噴泉廣場零售店(f)
 
10,024

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.60%

 
3.85
%
(d) 
2023年8月10日
 
9,590

南方零售(f)
 
7,313

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.60%

 
3.85
%
(d) 
2023年8月10日
 
6,996

一個城市中心
 
24,864

 
倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)

 
2.00
%

2024年4月1日
 
22,559

紅磨坊中環
 
2,406

 
4.80
%
 


 
2024年6月17日
 
1,765

索利斯·蓋恩斯維爾
 
—

 
倫敦銀行間同業拆借利率+3.00%

 
3.75
%

2024年8月31日
 
—

高級公寓(g)
 
16,750

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.55%

 
1.70
%

2024年10月31日
 
15,848

高級零售業(g)
 
8,250

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.55%

 
1.70
%

2024年10月31日
 
7,806

紅磨坊南方
 
5,910

 
3.57
%
 



2025年5月1日
 
4,383

布魯克斯十字路口辦公室
 
15,517

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.60%

 
1.75
%

2025年7月1日
 
11,451

磨坊溪市場
 
13,951

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.55%

 
1.70
%

2025年7月12日
 
10,876

約翰斯·霍普金斯村莊
 
51,101

 
倫敦銀行間同業拆借利率+1.25%

 
4.19
%
(d) 
2025年8月7日
 
45,967

北角中心-第二期
 
2,128

 
7.25
%
 



2025年9月15日
 
1,344

列剋星敦廣場
 
14,505

 
4.50
%
 



2028年9月1日
 
12,044

紅磨坊北
 
4,319

 
4.73
%
 



2028年12月31日
 
3,295

綠地公寓
 
33,486

 
3.17
%
 



2029年12月15日
 
26,090

史密斯登陸
 
17,546

 
4.05
%
 



2035年6月1日
 
384

自由公寓
 
13,950

 
5.66
%
 



2043年11月1日
 
—

《大都會》(The Cosmopolitan)
 
43,110

 
3.35
%
 



2051年7月1日
 
—

有擔保債務總額
 
$
680,359

 
 

 
 

 
 
 
$
569,453

無擔保債務
 
 

 
 

 
 

 
 
 
 

優先無擔保循環信貸安排
 
$
—

 
倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)+1.30%-1.85%

 
1.75
%
 
2024年1月24日
 
$
—

優先無擔保定期貸款
 
19,500

 
倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)+1.25%-1.80%

 
1.70
%
 
2025年1月24日
 
19,500

優先無擔保定期貸款
 
185,500

 
倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)+1.25%-1.80%

 
2.05%-4.57%

(d) 
2025年1月24日
 
185,500

無擔保債務總額
 
$
205,000

 
 

 
 

 
 
 
$
205,000

本金餘額合計
 
885,359

 
 
 
 
 
 
 
774,453

未攤銷GAAP調整
 
(8,820
)
 
 

 
 

 
 
 
—

其他應付票據(h)
 
9,970

 
 
 
 
 
 
 
—

負債，淨額
 
$
886,509

 
 

 
 

 
 
 
$
774,453

________________________________________
(一)倫敦銀行同業拆息利率由個別貸款人決定。
(B)交叉抵押。
(C)交叉抵押。
(D)包括受利率互換鎖定的債務。
(E)沙橋公社的貸款於2020年10月還清，該財產被加入循環信貸安排的未擔保借款基礎。
(F)交叉抵押。
(G)交叉抵押。
(H)代表在蓋恩斯維爾發展項目的約42年剩餘租賃期內按1405點額外支付的土地租賃費的公允價值和盈利負債。請參閲本季度報告10-Q表第1項中的簡明合併財務報表附註5和8。

46

目錄

在實施豁免後，我們目前正遵守所有有關我們的未償債務的公約。2020年4月，我們主動從貸款人那裏獲得了Premier Retail/Apartments物業的豁免，其中我們不必滿足截至2020年6月30日期間的最低償債範圍要求。我們還主動從貸款人那裏獲得了249中央公園、噴泉廣場零售和South Retail物業的豁免，在這些物業中，我們不必滿足截至2020年6月30日期間的最低償債覆蓋要求，也不必滿足截至2020年12月31日期間的覆蓋要求。

自.起2020年9月30日，我們在以下幾年的本金支付如下(以千美元為單位)：
年(1)
 
到期金額：
 
佔總投資的百分比
2020年(不包括截至2020年9月30日的9個月)
 
$
2,660

 
1
%
2021
 
173,557

 
20
%
2022
 
99,141

 
11
%
2023
 
161,070

 
18
%
2024
 
55,166

 
6
%
此後
 
393,765

 
44
%
總計
 
$
885,359

 
100
%
________________________________________
(1)不反映任何期限延長期權的影響。

利率衍生品
 
自.起2020年9月30日，我們參與了以下LIBOR利率上限協議(以千美元為單位)：
生效日期
 
到期日：
 
罷工率
 
名義金額
12/11/2018
 
1/1/2021
 
2.75
%
 
$
50,000

5/15/2019
 
6/1/2022
 
2.50
%
 
100,000

1/10/2020
 
2/1/2022
 
1.75
%
 
50,000

1/28/2020
 
2/1/2022
 
1.75
%
 
50,000

3/1/2020
 
3/1/2022
 
1.50
%
 
100,000

7/1/2020
 
7/1/2023
 
0.50
%
 
100,000

總計
 
 
 
 
 
$
450,000

    
自.起2020年9月30日，公司持有以下利率互換協議(以千美元為單位)：
相關債務
 
名義金額
 
指數
 
掉期固定匯率
 
債務有效利率
 
生效日期
 
到期日
優先無擔保定期貸款
 
$
50,000

 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
2.78
%
 
4.33
%
 
5/1/2018
 
5/1/2023
約翰·霍普金斯村
 
51,101

 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
2.94
%
 
4.19
%
 
8/7/2018
 
8/7/2025
優先無擔保定期貸款
 
10,500

 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
3.02
%
 
4.57
%
 
10/12/2018
 
10/12/2023
249中央公園零售店、南方零售店和噴泉廣場零售店
 
33,993

 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
2.25
%
 
3.85
%
 
4/1/2019
 
8/10/2023
優先無擔保定期貸款
 
50,000

 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
2.26
%
 
3.81
%
 
4/1/2019
 
10/26/2022
泰晤士街碼頭
 
70,000

 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
0.51
%
 
1.81
%
 
3/26/2020
 
6/26/2024
優先無擔保定期貸款
 
25,000

 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
0.50
%
 
2.05
%
 
4/1/2020
 
4/1/2024
優先無擔保定期貸款
 
25,000

 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
0.50
%
 
2.05
%
 
4/1/2020
 
4/1/2024
優先無擔保定期貸款
 
25,000

 
1個月期倫敦銀行同業拆息
 
0.55
%
 
2.10
%
 
4/1/2020
 
4/1/2024
總計
 
$
340,594

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


47

目錄

表外安排

在我們的夾層貸款活動中，我們保證支付與開發項目相關的第三方某些優先貸款的一部分。下表彙總了我們到目前為止所做的保證2020年9月30日(以千為單位)：
開發項目
 
付款保證金
安納波利斯路口的住宅
 
$
8,300

德爾雷廣場
 
5,180

聯鎖商業
 
34,300

總計
 
$
47,780



現金流
 
 
截至9月30日的9個月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
變化
 
 
(單位：萬人)
經營活動
 
$
67,767

 
$
45,527

 
$
22,240

投資活動
 
(3,873
)
 
(255,894
)
 
252,021

籌資活動
 
(28,249
)
 
233,922

 
(262,171
)
淨增加(減少)
 
$
35,645

 
$
23,555

 
$
12,090

期初現金、現金等價物和限制性現金
 
$
43,579

 
$
24,051

 
 
現金、現金等價物和限制性現金，期末
 
$
79,224

 
$
47,606

 
 
 
年度內經營活動提供的現金淨額九截至的月份2020年9月30日 增額 2220萬美元與九截至的月份2019年9月30日主要是由於運營資產和負債的時間差異以及房地產投資組合的淨運營收入增加所致。
 
在.期間九截至的月份2020年9月30日，用於投資活動的淨現金減少2.52億美元與九截至的月份2019年9月30日主要原因是收購和開發活動減少，處置活動增加，夾層貸款資金水平下降。
 
年內用於融資活動的現金淨額九截至的月份2020年9月30日曾經是2,820萬美元與以下融資活動提供的現金淨額相比2.339億美元在.期間九截至的月份2019年9月30日這主要是由於循環信貸安排的償付導致淨借款水平下降，以及普通股發行減少，但優先股發行量增加部分抵消了這一影響。
 
非GAAP財務指標
 
我們按照NAREIT制定的標準計算FFO。NAREIT將FFO定義為淨收益(虧損)(根據GAAP計算)，不包括出售可折舊的營業財產、與房地產相關的折舊和攤銷(不包括遞延融資成本的攤銷)、房地產資產減值以及未合併合夥企業和合資企業的調整後的收益(或虧損)。
 
FFO是一種非公認會計準則的補充財務措施。管理層使用FFO作為一種補充的業績衡量標準，因為我們認為FFO對投資者有利，是衡量我們經營業績的起點。具體地説，在剔除與房地產相關的折舊和攤銷以及與經營業績無關或不能反映經營業績的損益時，FFO提供了一種業績衡量標準，當與去年同期相比時，該指標反映了入住率、租賃率和運營成本的趨勢。我們也相信，作為一個被廣泛認可的衡量REITs業績的指標，FFO將被投資者用作比較我們與其他REITs經營業績的基礎。
 
然而，由於FFO不包括折舊和攤銷，也沒有計入因使用或市場狀況導致的物業價值變化，也沒有計入必要的資本支出和租賃佣金水平

48

目錄

為了維持我們酒店的運營業績，所有這些都具有實際的經濟影響，並可能對我們的運營業績產生實質性影響，FFO作為衡量我們業績的指標的效用是有限的。此外，其他股權REITs可能不會像我們那樣按照NAREIT的定義計算FFO，因此，我們對FFO的計算可能無法與其他REITs對FFO的計算進行比較。因此，FFO只應被視為淨利潤的補充，作為衡量我們業績的指標。FFO不應被用來衡量我們的流動性，也不能表明可用於滿足我們現金需求的資金，包括我們支付股息或償還債務的能力。此外，FFO不應用作根據公認會計原則計算的經營活動現金流的補充或替代。

我們還認為，根據NAREIT的定義計算FFO時，包括了某些項目，這些項目不能反映我們的經營物業投資組合提供的結果，並會影響我們同比業績的可比性。因此，管理層認為，正常化的FFO是一種更有用的業績衡量標準，不包括某些項目，包括但不限於債務清償損失和提前還款罰金、無形資產和負債的減值、物業收購、開發和其他追逐成本、利率衍生品按市值計價的調整、未實現信貸損失撥備、可歸因於融資租賃的使用權資產攤銷、與遣散費相關的成本以及其他不可比項目。
 
下表列出了FFO和歸一化FFO的對賬三個和九個截至的月份2020年9月30日和2019對於淨利潤，最直接的可比性是GAAP指標：
 
 
截至9月30日的三個月，
 
截至9月30日的9個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
 
(以千元為單位，每股和單位金額除外)
普通股股東和運營單位股東應佔淨收益
 
$
8,651

 
$
9,869

 
$
27,989

 
$
22,375

折舊攤銷(1)
 
14,131

 
15,057

 
41,867

 
38,331

房地產處置經營性收益(2)
 
(3,612
)
 
(3,220
)
 
(6,388
)
 
(3,220
)
普通股股東和運營單位股東的FFO
 
19,170

 
21,706

 
63,468

 
57,486

收購、開發和其他追求成本
 
26

 
93

 
555

 
550

無形資產和無形負債減值
 
47

 
—

 
205

 
—

未實現信用損失準備(釋放)
 
(33
)
 
—

 
227

 
—

使用權資產攤銷--融資租賃
 
147

 
145

 
440

 
230

衍生工具及其他資產的公允價值變動
 
(318
)
 
530

 
1,424

 
3,926

普通股股東和運營單位股東可使用的標準化FFO
 
$
19,039

 
$
22,474

 
$
66,319

 
$
62,192

每股攤薄後普通股股東和運營單位股東應佔淨收益
 
$
0.11

 
$
0.13

 
$
0.36

 
$
0.31

每股攤薄後普通股股東和運營單位股東應佔的FFO
 
$
0.24

 
$
0.29

 
$
0.81

 
$
0.81

普通股股東和運營單位股東按稀釋後每股和單位計算的歸一化FFO
 
$
0.24

 
$
0.30

 
$
0.85

 
$
0.87

加權平均普通股和單位-稀釋
 
78,443

 
74,543

 
78,020

 
71,256

________________________________________
(1)截至2020年和2019年9月30日止三個月的折舊和攤銷調整分別不包括本公司合資夥伴應佔折舊10萬美元和40萬美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的折舊和攤銷調整分別不包括本公司合資夥伴應佔的40萬美元和80萬美元的折舊。截至2019年9月30日止九個月的折舊及攤銷調整包括本公司於2019年1月1日至2019年3月14日期間於One City Center的投資折舊20萬美元，該投資在此期間為一項未合併的房地產投資。
(2)截至2019年9月30日的三個月和九個月的經營性房地產處置收益調整不包括分配給我們合資夥伴的LightFoot Marketplace收益部分，也不包括出售非經營性地塊的收益。


49

目錄

關鍵會計政策和估算

我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們根據公認會計原則編制的合併財務報表。這些財務報表的編制要求我們在做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計時做出最佳判斷。我們的估計是基於歷史經驗和其他我們認為在這種情況下是合理的假設。我們根據當時現有的信息，持續評估我們的估計。實際結果可能與這些估計不同。我們在年報10-K表格中討論了對理解我們報告的財務結果最關鍵的會計政策和估計。2019年12月31日.

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2016-13，《金融工具-信用損失-金融工具信用損失計量》(話題326)。ASU 2016-13年度顯著改變了實體將如何衡量大多數金融資產和某些其他工具的信貸損失，這些工具不是通過淨收入以公允價值計量的。該指導意見取代了以前指導意見中的“已發生損失”方法，代之以“預期損失”模型，適用於以攤銷成本計量的工具，如公司的應收票據、建築應收賬款和表外信貸敞口。修正案要求實體考慮更廣泛的信息來估計預期的信貸損失，這可能會導致更早確認損失。

我們於2020年1月1日採用新準則，採用修正的追溯過渡法，並記錄了留存收益的非現金累積效應調整。300萬美元, 280萬美元其中與我們的夾層貸款有關20萬美元其中涉及我們的建築應收賬款。請參閲本季度報告10-Q表第1項中的簡明綜合財務報表附註6。

第三項：加強對市場風險的定量和定性披露
 
自2019年12月31日以來，本公司的市場風險沒有發生實質性變化。有關本公司的市場風險敞口的討論，請參閲本公司截至2019年12月31日的年度報告中第二部分第7項“關於市場風險的定量和定性披露”中所述的本公司的市場風險披露。

項目4.管理控制和程序
 
我們維持披露控制和程序(該術語在1934年經修訂的“證券交易法”(下稱“交易法”)下的第13a-15(E)和15d-15(E)條規則中定義)，旨在確保在美國證券交易委員會(SEC)的規則和法規規定的時間內處理、記錄、彙總和報告根據交易法我們的報告中需要披露的信息，並積累此類信息並將其傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關所需披露的決定。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理保證，管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。
 
我們已在管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估，截至2020年9月30日，本報告所涵蓋的期間結束。基於上述，我們的首席執行官和首席財務官已於2020年9月30日我們的披露控制和程序有效地確保了我們在根據交易所法案提交或提交的報告中必須披露的信息：(I)在SEC的規則和表格中指定的時間內處理、記錄、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
 
在截至本季度結束的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有變化。2020年9月30日這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有可能產生重大影響。


50

目錄

第二部分：其他信息
 
第一項：提起法律訴訟
 
作為原告或被告，我們目前不是任何法律程序的一方，我們認為這些法律程序是實質性的，或者如果做出對我們不利的決定，預計將對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性影響。我們可能會受到與我們的投資組合和構成我們投資組合的物業相關的持續訴訟，否則我們預計會不時成為我們正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律程序的一方。

項目11A.評估風險因素
 
第(1A)項披露的風險因素沒有實質性變化。本公司截至年報10-K表格中的風險因素2019年12月31日在我們截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告中。

第二項：股權證券的未登記銷售和收益的使用
 
未登記的股權證券銷售

在滿足若干條件的情況下，營運合夥公司A類單位的持有人可將其單位交由營運合夥公司贖回，以換取相當於贖回時本公司普通股股份市價的現金，或根據本公司的選擇權及全權酌情決定權，以一對一的方式換取普通股股份。在截至2020年9月30日的三個月內，本公司選擇通過總共發行以下股票來滿足某些贖回請求752,214根據修訂後的1933年證券法第4(A)(2)節規定的免於登記的普通股。

發行人購買股票證券

沒有。
 
第三項高級證券的違約問題
 
沒有。
 
第(4)項：煤礦安全信息披露
 
不適用。

第五項：信息和其他信息
 
沒有。

51

目錄

項目6.所有展品
 
隨附的展品索引中所列的展品已作為10-Q表格季度報告的一部分存檔、提供或作為參考(視情況而定)合併為本季度報告的一部分。
證物編號：
 
描述
3.1
 
Armada Hoffler Properties，Inc.的修訂和重述條款(合併內容參考2014年6月2日提交的公司S-3表格註冊説明書附件4.1).
 
 
 
3.2
 
修訂和重新修訂了Armada Hoffler Properties，Inc.的章程(通過參考2018年2月23日提交的公司截至2017年12月31日的Form 10-K年度報告的附件3.2併入).
 
 
 
3.3
 
指定6.75%系列累積可贖回永久優先股的權利和優先權的補充條款(通過參考2019年6月17日提交的公司當前報告8-K表的附件3.1合併而成)。
 
 
 
3.4
 
與《馬裏蘭州公司法》第3-802(C)節有關的補充條款(合併內容參考本公司於2020年2月24日提交的當前8-K報表附件3.1)。
 
 
 
3.5
 
指定額外6.75%系列累積可贖回永久優先股的補充條款，日期為2020年3月6日(合併時參考公司於2020年3月9日提交的S-3表格的附件4.10)。
 
 
 
3.6
 
補充條款，指定額外6.75%的A系列累積可贖回永久優先股，日期為2020年7月2日(合併時參考本公司於2020年7月6日提交的8-K表格中的附件3.1)。
 
 
 
3.7
 
補充條款，指定額外6.75%的A系列累積可贖回永久優先股，日期為2020年8月17日(合併時參考本公司於2020年8月20日提交的8-K表格的當前報告的附件3.1)。
 
 
 
10.1*
 
《經營合夥有限合夥協議》第一次修訂和重新修訂的第4號修正案。
 
 
 
10.2*
 
《經營合夥有限合夥協議》第一次修訂和重新修訂的第5號修正案。
 
 
 
10.3*
 
《經營合夥有限合夥協議》第一次修訂和重新修訂的第6號修正案。
 
 
 
31.1*
 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條對首席執行官的認證
 
 
 
31.2*
 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官
 
 
 
32.1**
 
依據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官的證明
 
 
 
32.2**
 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的證明
 
 
 
101*
 
本公司截至2020年9月30日的季度報告10-Q表中的以下材料採用內聯XBRL(可擴展商業報告語言)格式：(I)簡明綜合資產負債表，(Ii)簡明全面收益表，(Iii)簡明權益表，(Iv)簡明現金流量表，(V)簡明綜合財務報表附註，(I)簡明綜合資產負債表，(I)簡明綜合資產負債表，(Ii)簡明全面收益表，(Iii)簡明權益表，(Iv)簡明現金流量表，(V)簡明綜合財務報表附註。實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
 
 
 
104*
 
封面交互數據文件-封面XBRL標籤嵌入內聯XBRL中。
 
 
 
*
 
在此存檔
 
 
 
**
 
隨信提供

52

目錄


簽名
 
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 
 
 
 
Armada Hoffler Property，Inc.
 
 
日期：2020年11月5日
/s/路易斯·S·哈達德
 
路易斯·S·哈達德
 
總裁兼首席執行官
 
(首席行政主任)
 
 
日期：2020年11月5日
/s/邁克爾·P·奧哈拉(Michael P.O‘Hara)
 
邁克爾·P·奧哈拉
 
首席財務官、財務主管兼祕書
 
(首席會計和財務官)

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