AFG-202009300001042046假象2020Q312/31P5Y43.511——P5Y00010420462020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-09-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055Member2020-01-012020-09-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesDueInMarch2059Member2020-01-012020-09-300001042046AFG：附屬債務2060年6月2020-01-012020-09-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesdueinDecember2059Member2020-01-012020-09-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesDueInSeptember2060Member2020-01-012020-09-30Xbrli：共享00010420462020-11-01Iso4217：美元00010420462020-09-3000010420462019-12-310001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00010420462020-07-012020-09-3000010420462019-07-012019-09-3000010420462019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001042046美國-GAAP：母公司成員2020-06-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2020-06-3000010420462020-06-300001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：母公司成員2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001042046美國-GAAP：母公司成員2020-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2020-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001042046美國-GAAP：母公司成員2019-06-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2019-06-3000010420462019-06-300001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：母公司成員2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001042046美國-GAAP：母公司成員2019-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2019-09-3000010420462019-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001042046美國-GAAP：母公司成員2019-12-310001042046US-GAAP：非控制性利益成員2019-12-310001042046美國-GAAP：會計標準更新201613成員美國-GAAP：RetainedEarningsMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2020-01-010001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：母公司成員2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001042046美國-GAAP：母公司成員2018-12-310001042046US-GAAP：非控制性利益成員2018-12-3100010420462018-12-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：母公司成員2019-01-012019-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300001042046Afg:NewCollateralizedLoanObligationTemporaryWarehousingEntitiesMember2020-09-300001042046Afg:AtlasFinancialHoldingsParatransitBusinessMember2017-01-012017-12-31Xbrli：純0001042046Afg:AtlasFinancialHoldingsParatransitBusinessMember2019-06-100001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：保修會員Afg:AtlasFinancialHoldingsParatransitBusinessMember2019-06-100001042046AFG：NeonCapitalLimitedExecutiesMemberAFG：NeonCapitalLimitedMember2020-06-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2019-01-012019-09-30AFG：分段0001042046Afg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-07-012020-09-300001042046Afg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-07-012019-09-300001042046Afg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-09-300001042046Afg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyFinancialInsuranceMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyFinancialInsuranceMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyFinancialInsuranceMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyFinancialInsuranceMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：特殊其他保險成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：特殊其他保險成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：特殊其他保險成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：特殊其他保險成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他線路成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他線路成員2019-07-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他線路成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他線路成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：AnuityMembers2020-07-012020-09-300001042046AFG：AnuityMembers2019-07-012019-09-300001042046AFG：AnuityMembers2020-01-012020-09-300001042046AFG：AnuityMembers2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：公司和其他成員2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：公司和其他成員2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：公司和其他成員2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：公司和其他成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他線路成員2019-07-012019-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他線路成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他線路成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他線路成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：Runoff LongTerm Careand LidLifeMember2020-07-012020-09-30AFG：專業0001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：美國政府成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：美國政府成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：美國政府成員2020-09-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-09-300001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-09-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-09-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：資產認可證券成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：資產認可證券成員2020-09-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2020-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-09-300001042046US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：其他投資成員2020-09-300001042046US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：其他投資成員2020-09-300001042046US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：其他投資成員2020-09-300001042046US-GAAP：呼叫選項成員美國-GAAP：其他投資成員2020-09-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：其他資產成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：其他資產成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：其他資產成員2020-09-300001042046美國-GAAP：其他資產成員2020-09-300001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員2020-09-300001042046美國-GAAP：其他責任成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：其他責任成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：其他責任成員2020-09-300001042046美國-GAAP：其他責任成員2020-09-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001042046美國-GAAP：股權證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046美國-GAAP：股權證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046美國-GAAP：股權證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-12-310001042046US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：其他投資成員2019-12-310001042046US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：其他投資成員2019-12-310001042046US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：其他投資成員2019-12-310001042046US-GAAP：呼叫選項成員美國-GAAP：其他投資成員2019-12-310001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：其他資產成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：其他資產成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：其他資產成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他資產成員2019-12-310001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他責任成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：其他責任成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：其他責任成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他責任成員2019-12-310001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-30AFG：安全AFG：基點0001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FixedMaturitiesMemberSRT：最小成員數2020-09-300001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員SRT：最大成員數US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FixedMaturitiesMemberSRT：最小成員數2020-09-300001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員SRT：最大成員數US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMemberSRT：最小成員數2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMemberSRT：最大成員數2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-01-012020-09-300001042046SRT：最小成員數Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMajorityofFutureYearsMember2020-01-012020-09-300001042046SRT：最大成員數Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMajorityofFutureYearsMember2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2020-06-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-06-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-06-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-09-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-06-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-09-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-06-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-09-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-06-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-09-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMember2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-12-310001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-12-310001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2018-12-310001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2018-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-01-012019-09-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2018-12-310001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2018-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2018-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-01-012019-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2018-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2018-12-310001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2018-12-310001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2018-12-310001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-09-300001042046Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-09-300001042046Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310001042046Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001042046美國-GAAP：美國政府成員2020-09-300001042046美國-GAAP：美國政府成員美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-09-300001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046美國-GAAP：債務證券成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-09-300001042046美國-GAAP：債務證券成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-09-300001042046AFG：由第三方成員管理US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-09-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2020-09-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310001042046美國-GAAP：美國政府成員美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046美國-GAAP：債務證券成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046美國-GAAP：債務證券成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046AFG：由第三方成員管理US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001042046美國-GAAP：Preference redStockMember2020-09-300001042046美國-GAAP：Preference redStockMember2019-12-310001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：結構性證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-06-300001042046AFG：結構性證券成員2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：結構性證券成員2020-09-300001042046AFG：結構性證券成員2019-12-310001042046AFG：結構性證券成員2020-01-010001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-010001042046美國-GAAP：會計標準更新201613成員2020-01-010001042046AFG：結構性證券成員2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：FixedMaturitiesAnnuitySegmentMember2020-09-300001042046AFG：FixedMaturitiesAllOtherSegments成員2020-09-300001042046Afg:DeferredPolicyAcquisitionCostsAnnuitySegmentMember2020-09-300001042046AFG：健康福利和其他責任成員2020-09-300001042046AFG：終身傷害和健康儲備成員2020-09-300001042046AFG：UnenedRevenueMember2020-09-300001042046AFG：FixedMaturitiesAnnuitySegmentMember2019-12-310001042046AFG：FixedMaturitiesAllOtherSegments成員2019-12-310001042046Afg:DeferredPolicyAcquisitionCostsAnnuitySegmentMember2019-12-310001042046AFG：健康福利和其他責任成員2019-12-310001042046AFG：終身傷害和健康儲備成員2019-12-310001042046AFG：UnenedRevenueMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員2020-01-012020-03-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-07-012019-09-300001042046AFG：抵押貸款和其他投資成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：抵押貸款和其他投資成員2019-07-012019-09-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2020-07-012020-09-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：税前成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：税前成員2019-07-012019-09-300001042046AFG：税收效果成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：税收效果成員2019-07-012019-09-300001042046AFG：可銷售的證券成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：可銷售的證券成員2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：抵押貸款和其他投資成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：抵押貸款和其他投資成員2019-01-012019-09-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2020-01-012020-09-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：税前成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：税前成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：税收效果成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：税收效果成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：可銷售的證券成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：可銷售的證券成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember美國-GAAP：股權證券成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember美國-GAAP：股權證券成員2019-07-012019-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember美國-GAAP：股權證券成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember美國-GAAP：股權證券成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員美國-GAAP：股權證券成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員美國-GAAP：股權證券成員2019-07-012019-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員美國-GAAP：股權證券成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員美國-GAAP：股權證券成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員美國-GAAP：股權證券成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員美國-GAAP：股權證券成員2019-07-012019-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員美國-GAAP：股權證券成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：股權證券StillOwnedMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員美國-GAAP：股權證券成員2019-01-012019-09-300001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMemberUS-GAAP：FixedMaturitiesMember美國-GAAP：非指定成員2020-09-300001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMemberUS-GAAP：FixedMaturitiesMember美國-GAAP：非指定成員2019-12-310001042046美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMemberAFG：無傷大雅的好處累積的成員2020-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMemberAFG：無傷大雅的好處累積的成員2019-12-310001042046US-GAAP：呼叫選項成員美國-GAAP：非指定成員US-GAAP：呼叫選項成員2020-09-300001042046US-GAAP：呼叫選項成員美國-GAAP：非指定成員US-GAAP：呼叫選項成員2019-12-310001042046美國-GAAP：PutOptionMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他責任成員2020-09-300001042046美國-GAAP：PutOptionMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他責任成員2019-12-310001042046美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員美國-GAAP：其他責任成員2020-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員美國-GAAP：其他責任成員2019-12-310001042046美國-GAAP：非指定成員2020-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員2019-12-310001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember美國-GAAP：非指定成員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember美國-GAAP：非指定成員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2019-07-012019-09-300001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember美國-GAAP：非指定成員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember美國-GAAP：非指定成員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：保修會員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：保修會員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：保修會員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：保修會員AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2019-01-012019-09-300001042046US-GAAP：呼叫選項成員AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：呼叫選項成員AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：呼叫選項成員AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：呼叫選項成員AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：PutOptionMemberAFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：PutOptionMemberAFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：PutOptionMemberAFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：PutOptionMemberAFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員2020-07-012020-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員2019-07-012019-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員2020-01-012020-09-300001042046美國-GAAP：非指定成員2019-01-012019-09-30AFG：交換0001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：合同終止成員2020-03-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：合同終止成員2020-04-012020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：合同終止成員2020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員美國-GAAP：FacilityClosingMember2020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員美國-GAAP：其他資產成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員美國-GAAP：其他資產成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員美國-GAAP：其他責任成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員美國-GAAP：其他責任成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員SRT：最大成員數US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-01-012019-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：合同終止成員2020-01-012020-03-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員美國-GAAP：FacilityClosingMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-06-300001042046AFG：年度長期護理和終身成員2020-06-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2020-06-300001042046AFG：年度長期護理和終身成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2020-07-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-09-300001042046AFG：年度長期護理和終身成員2020-09-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-06-300001042046AFG：年度長期護理和終身成員2019-06-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2019-06-300001042046AFG：年度長期護理和終身成員2019-07-012019-09-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2019-07-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-09-300001042046AFG：年度長期護理和終身成員2019-09-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-12-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2019-12-310001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2019-12-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2018-12-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2018-12-310001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2018-12-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2019-01-012019-09-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2019-01-012019-09-30AFG：抵押貸款義務0001042046US-GAAP：從屬負債資格成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001042046SRT：最大成員數2019-01-012019-09-300001042046SRT：最大成員數2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-09-300001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員AFG：2047年6月高級NotesDueInSRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員AFG：2047年6月高級NotesDueInSRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員AFG：老年人NotesDueInAugust2026成員SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員AFG：老年人NotesDueInAugust2026成員SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員AFG：老年人NotesDueIn 2030年4月SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員AFG：老年人NotesDueIn 2030年4月SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員AFG：OtherLongTerm DebtMemberSRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員AFG：OtherLongTerm DebtMemberSRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美國-GAAP：從屬債務成員Afg:SubordinatedDebenturesDueInSeptember2060MemberSRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美國-GAAP：從屬債務成員Afg:SubordinatedDebenturesDueInSeptember2060MemberSRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046Afg:SubordinatedDebenturesdueinDecember2059Member美國-GAAP：從屬債務成員SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesdueinDecember2059Member美國-GAAP：從屬債務成員SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美國-GAAP：從屬債務成員Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055MemberSRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美國-GAAP：從屬債務成員Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055MemberSRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美國-GAAP：從屬債務成員AFG：附屬債務2060年6月SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美國-GAAP：從屬債務成員AFG：附屬債務2060年6月SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美國-GAAP：從屬債務成員Afg:SubordinatedDebenturesDueInMarch2059MemberSRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美國-GAAP：從屬債務成員Afg:SubordinatedDebenturesDueInMarch2059MemberSRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美國-GAAP：從屬債務成員SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美國-GAAP：從屬債務成員SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美國-GAAP：老年人注意事項成員AFG：老年人NotesDueIn 2030年4月SRT：ParentCompanyMember2020-04-020001042046美國-GAAP：從屬債務成員AFG：附屬債務2060年6月SRT：ParentCompanyMember2020-05-290001042046SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046SRT：最小成員數US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-09-300001042046SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-09-300001042046SRT：最大成員數US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-09-300001042046SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046AFG：VotingPferredStockMember2020-09-300001042046AFG：非投票首選項StockMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMemberAFG：NeonCapitalLimitedMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-09-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberAFG：NeonCapitalLimitedMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-09-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046美國-GAAP：股票補償計劃成員2020-01-012020-09-300001042046AFG：Runoff LongTerm Careand LidLifeMember2015-12-240001042046AFG：Runoff LongTerm Careand LidLifeMember2015-12-242015-12-2400010420462020-01-010001042046美國-GAAP：從屬債務成員Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055MemberUS-GAAP：SubequentEventMemberSRT：ParentCompanyMember2020-10-130001042046US-GAAP：SubequentEventMember2020-10-012020-10-010001042046SRT：最小成員數Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberUS-GAAP：SubequentEventMember2020-10-010001042046SRT：最大成員數Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberUS-GAAP：SubequentEventMember2020-10-010001042046SRT：最小成員數US-GAAP：SubequentEventMember2020-10-012020-10-010001042046SRT：最大成員數US-GAAP：SubequentEventMember2020-10-012020-10-01 ____________________________________________________________________________________________
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
☑ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
截至本季度的季度報告2020年9月30日
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委託文件編號1-13653
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)
根據加拿大法律註冊成立的公司。俄亥俄州*，美國國税局(IRS)僱主*。31-1544320
東四街301號, 辛辛那提, 俄亥俄州45202
(513) 579-2121
勾選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內提交了1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否符合此類備案要求。是 ☑ 不是的 ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內以電子方式提交了根據S-T法規第405條規定需要提交的每個互動數據文件。是 ☑*否？☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12B-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器 ☑*☐*☐
小型報表公司 ☐ 新興成長型公司 ☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐*否？☑
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 根據該法第12(B)節登記的證券： |
| 每節課的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股 | | AFG | | 紐約證券交易所 |
| 6%的次級債券，2055年11月15日到期 | | AFGH | | 紐約證券交易所 |
| 5.875%次級債券，2059年3月30日到期 | | AFGB | | 紐約證券交易所 |
| 5.625%次級債券，2060年6月1日到期 | | AFGD | | 紐約證券交易所 |
| 5.125%次級債券，2059年12月15日到期 | | AFGC | | 紐約證券交易所 |
| 4.50%次級債券，2060年9月15日到期 | | AFGE | | 紐約證券交易所 |
截至2020年11月1日，有86,844,220註冊人已發行普通股的股份，不包括14.9子公司持有3.8億股。
____________________________________________________________________________________________
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
目錄
| | | | | |
| |
| 頁 |
第一部分--財務信息 | |
第一項--財務報表： | |
合併資產負債表 | 2 |
合併收益表 | 3 |
綜合全面收益表 | 4 |
合併權益變動表 | 5 |
合併現金流量表 | 7 |
合併財務報表附註 | 8 |
項目2--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | 38 |
第三項--關於市場風險的定量和定性披露 | 107 |
項目4--控制和程序 | 107 |
| |
第二部分--其他信息 | |
項目1A--風險因素 | 107 |
項目2--未登記的股權證券銷售和收益使用 | 108 |
項目6-展覽 | 109 |
簽名 | 109 |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
第一部分
項目1.財務報表
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
合併資產負債表(未經審計)
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日，
2020 | | 十二月三十一號，
2019 |
| 資產： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 3,747 | | | $ | 2,314 | |
| 投資： | | | |
固定到期日，可按公允價值出售(攤銷)，成本為美元45,297及$44,524；預計信貸損失準備金#美元54(2020年9月30日) | 48,193 | | | 46,505 | |
| 固定期限，按公允價值交易 | 92 | | | 113 | |
| 股票和證券，按公允價值出售 | 1,606 | | | 1,937 | |
| 使用權益法核算投資 | 1,841 | | | 1,688 | |
| 按揭貸款 | 1,482 | | | 1,329 | |
| 政策性貸款 | 154 | | | 164 | |
| 股票指數看漲期權 | 697 | | | 924 | |
| 房地產和其他投資 | 275 | | | 278 | |
| 現金和投資總額 | 58,087 | | | 55,252 | |
| 可向再保險人追討的款項 | 3,819 | | | 3,415 | |
| 預付再保險費 | 862 | | | 678 | |
| 代理餘額和應收保費 | 1,384 | | | 1,335 | |
| 遞延保單收購成本 | 497 | | | 1,037 | |
| 受管理投資實體的資產 | 4,717 | | | 4,736 | |
| 其他應收賬款 | 1,185 | | | 975 | |
| 可變年金和資產賬户(單獨賬户) | 603 | | | 628 | |
| 其他資產 | 1,749 | | | 1,867 | |
| 商譽 | 207 | | | 207 | |
| 企業總資產 | $ | 73,110 | | | $ | 70,130 | |
| | | |
| 負債和權益： | | | |
| 未支付的虧損和調整費用的虧損。 | $ | 10,754 | | | $ | 10,232 | |
| 未賺取的保費 | 3,015 | | | 2,830 | |
| 年金和福利的積累 | 41,932 | | | 40,406 | |
| 生命、意外和健康儲備 | 609 | | | 612 | |
| 付給再保險人的款項 | 977 | | | 814 | |
| 受管投資實體的負債 | 4,541 | | | 4,571 | |
| 長期債務 | 2,108 | | | 1,473 | |
| 可變年金和負債賬户(單獨賬户) | 603 | | | 628 | |
| 其他負債 | 2,231 | | | 2,295 | |
| 資產負債總額 | 66,770 | | | 63,861 | |
| | | |
| 可贖回的非控股權益 | — | | | — | |
| | | |
| 股東權益： | | | |
普通股(普通股)：不是的票面價值 — 200,000,000中國股票已獲授權 — 87,266,582和90,303,686中國股票流通股 | 87 | | | 90 | |
| 資本充裕 | 1,283 | | | 1,307 | |
| 留存收益 | 3,737 | | | 4,009 | |
| 累計其他税種綜合收入，税金淨額 | 1,233 | | | 863 | |
| 股東權益總額 | 6,340 | | | 6,269 | |
| 非控股股東權益 | — | | | — | |
| 總股本 | 6,340 | | | 6,269 | |
| 負債和權益總額 | $ | 73,110 | | | $ | 70,130 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
合併收益表(未經審計)
(單位：百萬，每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 收入： | | | | | | | |
| 財產保險和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 1,381 | | | $ | 1,442 | | | $ | 3,774 | | | $ | 3,815 | |
| 淨投資收益 | 572 | | | 588 | | | 1,584 | | | 1,710 | |
| 已實現收益(虧損)： | | | | | | | |
| 有價證券 | 45 | | | (18) | | | (302) | | | 222 | |
| 子公司 | (30) | | | — | | | (30) | | | — | |
| 管理的企業投資實體的收益水平： | | | | | | | |
| 投資收益 | 46 | | | 67 | | | 154 | | | 206 | |
| 資產/負債的公允價值變動損益 | 1 | | | (14) | | | (47) | | | (16) | |
| 其他收入 | 45 | | | 58 | | | 153 | | | 170 | |
| 總收入 | 2,060 | | | 2,123 | | | 5,286 | | | 6,107 | |
| | | | | | | |
| 成本和費用： | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | |
| 虧損和虧損調整費用 | 963 | | | 944 | | | 2,441 | | | 2,359 | |
| 佣金和其他保險承銷費用 | 406 | | | 450 | | | 1,235 | | | 1,275 | |
| 年金福利 | 203 | | | 250 | | | 905 | | | 900 | |
年金計劃和補充保險計劃收購 所有費用 | 172 | | | 120 | | | 250 | | | 181 | |
| 借款的利息費用 | 24 | | | 17 | | | 64 | | | 50 | |
| 受管投資實體的費用 | 31 | | | 54 | | | 117 | | | 168 | |
| 其他費用 | 127 | | | 111 | | | 310 | | | 325 | |
| 總成本和費用 | 1,926 | | | 1,946 | | | 5,322 | | | 5,258 | |
| 税前收益(虧損) | 134 | | | 177 | | | (36) | | | 849 | |
| 所得税撥備(抵免) | (30) | | | 34 | | | (63) | | | 171 | |
| 淨收益，包括非控股股東權益 | 164 | | | 143 | | | 27 | | | 678 | |
減去：可歸因於非控股股東權益的淨利潤(虧損) | — | | | (4) | | | (13) | | | (8) | |
| 股東應佔淨收益 | $ | 164 | | | $ | 147 | | | $ | 40 | | | $ | 686 | |
| | | | | | | |
| 每股普通股股東應佔收益： | | | | | | | |
| 基本型 | $ | 1.86 | | | $ | 1.64 | | | $ | 0.45 | | | $ | 7.65 | |
| 稀釋 | $ | 1.86 | | | $ | 1.62 | | | $ | 0.45 | | | $ | 7.55 | |
| 普通股平均數量： | | | | | | | |
| 基本型 | 88.2 | | | 90.0 | | | 89.4 | | | 89.7 | |
| 稀釋 | 88.5 | | | 91.1 | | | 89.9 | | | 90.9 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
綜合全面收益表(未經審計)
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 淨收益，包括非控股權益 | $ | 164 | | | $ | 143 | | | $ | 27 | | | $ | 678 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額： | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益： | | | | | | | |
期內產生的證券未實現持有收益 | 194 | | | 107 | | | 350 | | | 847 | |
淨收益中已實現(收益)虧損的重新分類調整 | (12) | | | 1 | | | — | | | (10) | |
| | | | | | | |
| 證券未實現淨收益總額 | 182 | | | 108 | | | 350 | | | 837 | |
| 現金流量套期保值未實現淨收益(虧損) | (6) | | | 7 | | | 24 | | | 36 | |
| 外幣換算調整 | — | | | (7) | | | (6) | | | (3) | |
| 養老金和其他退休後計劃調整 | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
| 其他綜合收益，扣除税後的淨額 | 176 | | | 109 | | | 368 | | | 871 | |
| 扣除税後的綜合收入總額 | 340 | | | 252 | | | 395 | | | 1,549 | |
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損) | — | | | (3) | | | (11) | | | (6) | |
| 股東應佔綜合收益 | $ | 340 | | | $ | 255 | | | $ | 406 | | | $ | 1,555 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
綜合權益變動表(未經審計)
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股東權益 | | | | | | 可贖回的 |
| 普普通通 | | | 普通股
和凱雷資本(Capital) | | 留用 | | 累積
其他公司。 | | | | 不服-
撫摸 | | 總計 | | 不服-
撫摸 |
| 股份 | | | 盈餘 | | 收益 | | 收入 | | 總計 | | 利益 | | 權益 | | 利益 |
| 2020年6月30日的餘額 | 88,659,407 | | | | $ | 1,388 | | | $ | 3,685 | | | $ | 1,053 | | | $ | 6,126 | | | $ | — | | | $ | 6,126 | | | $ | — | |
| 淨收益 | — | | | | — | | | 164 | | | — | | | 164 | | | — | | | 164 | | | — | |
| 其他綜合收益 | — | | | | — | | | — | | | 176 | | | 176 | | | — | | | 176 | | | — | |
股息($0.45每股) | — | | | | — | | | (39) | | | — | | | (39) | | | — | | | (39) | | | — | |
| 已發行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | 19,865 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
| 限制性股票獎勵 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利計劃 | 38,822 | | | | 2 | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
| 股息再投資計劃 | 2,901 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | | | — | | | 5 | | | — | |
| 收購併註銷的股份 | (1,447,588) | | | | (23) | | | (73) | | | — | | | (96) | | | — | | | (96) | | | — | |
| 換股-福利計劃 | (1,337) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
沒收限制性股票 | (5,488) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | (4) | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2020年9月30日的餘額 | 87,266,582 | | | | $ | 1,370 | | | $ | 3,737 | | | $ | 1,233 | | | $ | 6,340 | | | $ | — | | | $ | 6,340 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年6月30日的餘額 | 89,917,601 | | | | $ | 1,367 | | | $ | 3,914 | | | $ | 809 | | | $ | 6,090 | | | $ | — | | | $ | 6,090 | | | $ | — | |
| 淨收益(虧損) | — | | | | — | | | 147 | | | — | | | 147 | | | — | | | 147 | | | (4) | |
| 其他綜合收益 | — | | | | — | | | — | | | 108 | | | 108 | | | — | | | 108 | | | 1 | |
股息($0.40每股) | — | | | | — | | | (36) | | | — | | | (36) | | | — | | | (36) | | | — | |
| 已發行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | 191,227 | | | | 8 | | | — | | | — | | | 8 | | | — | | | 8 | | | — | |
| 限制性股票獎勵 | 70 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利計劃 | 17,345 | | | | 2 | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
| 股息再投資計劃 | 1,570 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | | | — | | | 5 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 換股-福利計劃 | (80) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 沒收限制性股票 | (310) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | — | | | (3) | | | — | | | (3) | | | — | | | (3) | | | 3 | |
| 2019年9月30日的餘額 | 90,127,423 | | | | $ | 1,382 | | | $ | 4,022 | | | $ | 917 | | | $ | 6,321 | | | $ | — | | | $ | 6,321 | | | $ | — | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
綜合權益變動表(未經審計)-續
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股東權益 | | | | | | 可贖回的 |
| 普普通通 | | | 普通股
和凱雷資本(Capital) | | 留用 | | 累積
其他公司。 | | | | 不服-
撫摸 | | 總計 | | 不服-
撫摸 |
| 股份 | | | 盈餘 | | 收益 | | 收入 | | 總計 | | 利益 | | 權益 | | 利益 |
| 2019年12月31日的餘額 | 90,303,686 | | | | $ | 1,397 | | | $ | 4,009 | | | $ | 863 | | | $ | 6,269 | | | $ | — | | | $ | 6,269 | | | $ | — | |
| 會計變更的累積影響 | — | | | | — | | | 7 | | | — | | | 7 | | | — | | | 7 | | | — | |
| 淨收益(虧損) | — | | | | — | | | 40 | | | — | | | 40 | | | — | | | 40 | | | (13) | |
| 其他綜合收益 | — | | | | — | | | — | | | 366 | | | 366 | | | — | | | 366 | | | 2 | |
股息($1.35每股) | — | | | | — | | | (120) | | | — | | | (120) | | | — | | | (120) | | | — | |
| 已發行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | 229,208 | | | | 10 | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | 10 | | | — | |
| 限制性股票獎勵 | 227,867 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利計劃 | 105,318 | | | | 7 | | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | 7 | | | — | |
| 股息再投資計劃 | 7,251 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | | 15 | | | — | | | — | | | 15 | | | — | | | 15 | | | — | |
| 收購併註銷的股份 | (3,468,107) | | | | (54) | | | (179) | | | — | | | (233) | | | — | | | (233) | | | — | |
| 換股-福利計劃 | (97,731) | | | | (2) | | | (9) | | | — | | | (11) | | | — | | | (11) | | | — | |
沒收限制性股票 | (40,910) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | (4) | | | (11) | | | 4 | | | (11) | | | — | | | (11) | | | 11 | |
| 2020年9月30日的餘額 | 87,266,582 | | | | $ | 1,370 | | | $ | 3,737 | | | $ | 1,233 | | | $ | 6,340 | | | $ | — | | | $ | 6,340 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日的餘額 | 89,291,724 | | | | $ | 1,334 | | | $ | 3,588 | | | $ | 48 | | | $ | 4,970 | | | $ | 2 | | | $ | 4,972 | | | $ | — | |
| 淨收益(虧損) | — | | | | — | | | 686 | | | — | | | 686 | | | — | | | 686 | | | (8) | |
| 其他綜合收益 | — | | | | — | | | — | | | 869 | | | 869 | | | — | | | 869 | | | 2 | |
股息($2.70每股) | — | | | | — | | | (242) | | | — | | | (242) | | | — | | | (242) | | | — | |
| 已發行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | 591,233 | | | | 25 | | | — | | | — | | | 25 | | | — | | | 25 | | | — | |
| 限制性股票獎勵 | 232,635 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利計劃 | 58,488 | | | | 6 | | | — | | | — | | | 6 | | | — | | | 6 | | | — | |
| 股息再投資計劃 | 11,059 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | | 17 | | | — | | | — | | | 17 | | | — | | | 17 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 換股-福利計劃 | (47,069) | | | | (1) | | | (4) | | | — | | | (5) | | | — | | | (5) | | | — | |
| 沒收限制性股票 | (10,647) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | — | | | (6) | | | — | | | (6) | | | (2) | | | (8) | | | 6 | |
| 2019年9月30日的餘額 | 90,127,423 | | | | $ | 1,382 | | | $ | 4,022 | | | $ | 917 | | | $ | 6,321 | | | $ | — | | | $ | 6,321 | | | $ | — | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
合併現金流量表(未經審計)
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 經營活動： | | | |
| 淨收益，包括非控股權益 | $ | 27 | | | $ | 678 | |
| 調整： | | | |
| 折舊攤銷 | 248 | | | 195 | |
| 年金福利 | 905 | | | 900 | |
| 企業投資活動的已實現損益 | 332 | | | (223) | |
| 證券交易淨(買入)銷售額 | 18 | | | (2) | |
| 遞延年金保單和壽險保單的收購成本 | (112) | | | (163) | |
| 更改位置： | | | |
| 再保險及其他應收賬款 | (597) | | | (330) | |
| 其他資產 | 120 | | | (281) | |
| 保險索賠和準備金 | 702 | | | 475 | |
| 付給再保險人的款項 | 163 | | | 115 | |
| 其他負債 | (220) | | | 417 | |
| 受管投資主體的資產/負債 | 99 | | | (2) | |
| 其他經營活動，淨額 | 11 | | | (88) | |
| 經營活動提供的淨現金 | 1,696 | | | 1,691 | |
| | | |
| 投資活動： | | | |
| 購買： | | | |
| 固定期限 | (7,817) | | | (5,533) | |
| 股權證券 | (354) | | | (161) | |
| 按揭貸款 | (197) | | | (181) | |
| 股票指數期權和其他投資 | (699) | | | (658) | |
| 房地產、物業和設備 | (41) | | | (33) | |
| | | |
| 收益來自： | | | |
| 到期債券和固定債券到期債券的贖回 | 4,114 | | | 3,411 | |
| 償還按揭貸款 | 48 | | | 76 | |
| 固定期限銷售 | 3,123 | | | 569 | |
| 出售股權證券 | 421 | | | 223 | |
出售和結算股票指數期權和其他投資 | 673 | | | 486 | |
| 房地產、物業和設備的銷售 | 7 | | | 3 | |
| | | |
| | | |
| 受管投資實體： | | | |
| 購買投資 | (878) | | | (1,062) | |
| 出售和贖回投資的收益 | 818 | | | 1,081 | |
| 其他投資活動，淨額 | 10 | | | 1 | |
| 投資活動所用現金淨額 | (772) | | | (1,778) | |
| | | |
| 融資活動： | | | |
| 年金收據 | 2,968 | | | 3,821 | |
| 年金交出、福利和提款 | (2,506) | | | (2,502) | |
| 割讓年金收據 | (246) | | | — | |
| 從可變年金資產轉賬淨額 | 44 | | | 45 | |
| 額外的長期借款 | 635 | | | 121 | |
| | | |
| 受管投資主體負債的發行 | 30 | | | — | |
| 受管理的資產投資和實體資產負債的報廢 | (79) | | | (8) | |
| 普通股發行情況 | 15 | | | 29 | |
| 普通股回購 | (233) | | | — | |
| 普通股支付的現金股利 | (119) | | | (241) | |
| | | |
| 融資活動提供的現金淨額 | 509 | | | 1,265 | |
| 現金和現金等價物淨變動率 | 1,433 | | | 1,178 | |
| 期初的現金和現金等價物 | 2,314 | | | 1,515 | |
| 期末現金和現金等價物 | $ | 3,747 | | | $ | 2,693 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 筆記索引 |
| | | | | |
| A. | 會計政策 | | I. | 商譽和其他無形資產 | |
| B. | 收購和出售業務 | J. | 長期債務 | |
| C. | 運營細分市場 | | K. | 股東權益 | |
| D. | 公允價值計量 | | L. | 所得税 | |
| E. | 投資 | | M. | 偶然事件 | |
| F. | 衍生物 | | N. | 保險 | |
| G. | 延期保單獲取成本 | | O. | 後續事件 | |
| H. | 受管理的投資實體 | | | | |
| | | | | |
A. 會計政策
陳述的基礎 隨附的美國金融集團公司及其子公司(“AFG”)的合併財務報表未經審計；然而，管理層認為，為公允列報該報表所需的所有調整(僅包括正常經常性應計項目，除非本文另有披露)均已作出。中期業務的結果不一定預示着本年度的預期結果。財務報表是根據編制10-Q報表的説明編制的，因此不包括符合美國公認會計原則(“GAAP”)所需的所有信息和腳註。
為符合本年度的列報情況，對前幾個期間進行了某些重新分類。所有重要的公司間餘額和交易都已被沖銷。公司自成立或收購以來的經營結果包括在合併財務報表中。在2020年9月30日之後、本10-Q表格提交之前發生的事件或交易已在本報告中進行了潛在確認或披露評估。
財務報表的編制要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表和附註中報告的金額。情況的變化可能導致實際結果與這些估計大不相同。
公平 價值 量測 國際會計準則將公允價值定義為在計量日市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格(退出價格)。該準則根據市場參與者在為資產或負債(“投入”)定價時使用的假設是可觀察的還是不可觀察的，建立了估值技術的層次結構。可觀察到的輸入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察到的輸入反映了AFG對市場參與者將用來為資產或負債定價的假設。除了記錄即將出售的Neon的估計虧損外，其總部位於英國的勞埃德保險公司(Lloyd‘s Insurance)(見附註B--“業務的收購和出售“)，AFG在2020年前九個月沒有任何實質性的非經常性公允價值計量。
金融工具的信用損失 自2020年1月1日起，AFG通過了2016-13年度會計準則更新(ASU)，金融工具.信用損失：金融工具信用損失的測量它提供了一個新的損失模型，用於確定以攤銷成本(抵押貸款、應收保費和可收回再保險)計量的金融工具的信貸相關減值，並要求一個實體估計風險敞口或風險池有效期內預期的信貸損失。對預期信貸損失的估計考慮了歷史信息、當前信息以及合理和可支持的預測，包括對提前還款的估計。預期信貸虧損及該等預期虧損隨後的增減將立即通過淨收益計入，作為從金融資產的攤餘成本基礎中扣除的撥備，金融資產的賬面淨值在資產負債表中列示為預計應收回的金額。AFG的抵押貸款組合涉及各種各樣的商業物業，貸款與價值比率非常高，近年來沒有信貸損失。此外，AFG保險業務中使用的再保險是從財務實力雄厚(評級較高)的再保險公司購買的，該公司在收取各種經濟週期的應收保費方面有着悠久的歷史。在通過之日，由於將AFG現有的無法收回的抵押貸款撥備、應收保費和再保險應收款項調整為根據新指引計算的撥備，導致淨撥備減少，並記為會計變更的累積影響(#美元)。7(2020年1月1日留存收益增加100萬)。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
更新的指導意見還修訂了目前可供出售的債務證券的非臨時性減值模式，要求通過撥備確認與信貸損失相關的減值，並將信貸損失金額限制在證券的攤餘成本基礎與其公允價值之間的差額。預期信貸損失的後續增加或減少將立即通過已實現收益(虧損)計入淨收益。
投資根據權益法核算的其他股權證券按公允價值報告，持有損益一般記錄在證券的已實現收益(虧損)中。然而，AFG記錄了在之前的指導下被歸類為“交易”的證券、其以公允價值列賬的有限合夥企業和類似投資的少量投資組合，以及在淨投資收入中被歸類為“通過淨投資收益的公允價值”的某些其他證券的損益。
被歸類為“可供出售”的固定到期日證券按公允價值報告，未實現收益和虧損包括在AFG資產負債表的AOCI中。分類為“交易”的固定到期日證券按公允價值報告，期間未實現持有損益的變動計入淨投資收益。按揭貸款(扣除任何津貼後的淨額)和保單貸款主要以未付餘額計提。
固定期限證券的溢價和折價採用實際利息法攤銷。抵押貸款支持證券(MBS)根據估計的未來本金(包括提前還款)在一段時間內攤銷。提前還款假設會定期審查和調整，以反映實際提前還款和預期的變化。
有限合夥企業和類似投資一般採用權益會計方法核算。在權益法下，AFG根據被投資方在其財務報表中報告盈利或虧損的時間，而不是在被投資方宣佈股息的期間，記錄其應佔被投資方收益或虧損的份額。由於收到被投資人財務報表的時間安排，AFG在權益法投資中的收益或虧損份額通常會滯後一個季度才能入賬。AFG在有限合夥企業和類似投資的收益(虧損)中的權益計入淨投資收入。
處置固定期限證券的已實現損益按具體識別基準確定。當資產負債表日可供出售固定到期日的價值下降被視為非暫時性時，信貸損失(減值)準備，包括應計利息的任何沖銷，計入收益(包括證券的已實現收益(虧損))。如果管理層可以斷言其不打算出售該證券，並且在收回其攤銷成本基準(扣除撥備)之前出售該證券的可能性不大，則減值準備分為兩個部分：(I)與信貸損失相關的金額(在收益中記錄)和(Ii)與所有其他因素相關的金額(在其他全面收益中記錄)，則減值準備分為兩個部分：(I)與信貸損失相關的金額(在收益中記錄)和(Ii)與所有其他因素相關的金額(在其他全面收益中記錄)。與信貸相關的部分是通過將證券的攤餘成本與其當前預期現金流的現值進行比較來衡量的，現金流是按收費前的有效收益率貼現的。如果管理層打算出售受損證券，或者很可能需要在恢復之前出售該證券，則在收益中計入減值，以將該證券的攤銷成本(扣除撥備)降至公允價值。看見“金融工具的信貸損失”以上是對2020年1月1日通過的新指導意見的討論。
衍生物 *AFG資產負債表中包括的衍生品按公允價值入賬。衍生品的公允價值變動計入收益，除非衍生品被指定為高效現金流對衝。根據公認會計原則不符合對衝會計資格的衍生品主要包括(I)某些固定到期日證券(主要是隻計息和只本金的MBS)的組成部分以及(Ii)某些年金產品(包括在累積的年金福利中)的基於權益的組成部分，以及旨在與負債特徵保持一致並用於緩解該等年金產品所含風險的相關股權指數期權。
為了符合套期保值會計的資格，AFG在衍生品合約開始時，正式記錄套期保值條款和被套期保值項目之間的關係及其風險管理目標。本文檔包括定義如何在回顧和預期的基礎上衡量套期保值的有效性和無效性。
被指定為高效現金流對衝的衍生工具的公允價值變動被記錄在AOCI中，並在被對衝項目的現金流變化影響收益時重新分類為收益。當符合條件的現金流量套期保值的公允價值變動計入收益時，它與套期保值項目的現金流計入損益表的同一行項目。AFG使用被指定為並符合高效現金流對衝條件的利率掉期，以降低與AFG固定到期日證券投資組合中的某些浮動利率證券相關的利率風險。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
商譽 商譽代表子公司的成本超過AFG在其基礎淨資產中的股本。商譽不攤銷，但至少每年進行一次減值測試。如果報告單位選擇進行定性分析，並確定報告單位的公允價值超過其賬面價值的可能性較大，則該實體無需完成報告單位的年度商譽減值量化測試。
再保險 可向再保險人追討的金額是按照與再保險保單有關的索償責任估計的。AFG的財產和意外傷害保險子公司報告為資產(I)對已支付和未支付的損失(包括已發生但未報告的損失的估計)可追回的估計再保險，以及(Ii)適用於現行保單未到期條款的已支付或應支付給再保險人的金額。支付給再保險人的保費包括應付給再保險人的割讓保費，以及AFG的財產和意外傷害保險子公司根據合同保留的割讓保費，以便在割讓損失到期時為其提供資金。AFG的保險子公司也承擔其他公司的再保險。假設的再保險收益是根據從分拆公司收到的信息確認的。
AFG的一家子公司在扣留資金的基礎上將人壽保險單轉讓給第三方，由此子公司保留了與再保險合同相關的資產(證券)。利息根據留存資產的實際投資表現計入再保險人。這份再保險合同被認為包含嵌入衍生品(必須調整到公允價值)，因為應付再保險的收益率是基於割讓公司的特定資產塊，而不是割讓公司的整體信譽。AFG確定固定期限證券標的投資組合的公允價值變動是衡量嵌入衍生工具價值的適當指標。與本合同相關的證券被歸類為“交易”。嵌入衍生工具的公允價值調整抵銷了相關交易組合的公允價值調整所錄得的投資收益。
AFG年金業務中的某些再保險安排不會轉移重大保險風險，因此採用存款方式入賬。這種會計處理導致AFG向再保險公司支付的金額被記錄為存款資產。再保險存款資產根據標的合同支付或收到的金額進行調整。
延期保單 採辦 費用 (“DPAC”)與成功收購或續簽保險合同直接相關的其他保單獲取成本(主要是佣金、保費税以及某些承保和保單發行成本)將被遞延。DPAC還包括與提供給固定年金投保人的銷售誘因相關的資本化成本，如提高利率以及保費和持續性獎金。
對於財產和意外傷害公司，DPAC基於可恢復性而受到限制，而不考慮預期投資收入，並根據相關保單的條款按比例從收入中扣除。如果預期索賠成本、索賠調整費用和未攤銷收購成本之和超過相關的未到期保費，則確認保費不足。溢價不足首先是通過將任何未攤銷收購成本計入消除溢價不足所需的費用中來確認的。如果溢價差額大於未攤銷收購成本，則應對超額差額產生負債，並報告未償虧損和虧損調整費用。
與年金有關的DPAC按保單實際毛利及預期毛利現值遞延至被視為可收回及攤銷(連同利息)。預期毛利主要包括估計未來投資保證金(估計未來淨投資收入減去記入投保人資金的利息)和退保、死亡率及其他人壽和年金保單費用，減去超過賬户餘額的死亡、年化和保證提取福利以及估計的未來保單管理費用。在已實現收益和虧損導致對與年金相關的DPAC攤銷進行調整的情況下，此類調整反映為證券已實現收益(虧損)的組成部分。
與傳統人壽保險和健康保險相關的DPAC按照年度保費收入與預期保費收入總額的比例，在相關保單的預期保費支付期限內攤銷。看見生命、意外和健康儲備以下是損失確認對傳統人壽保險和健康保險合同會計的影響的詳細信息。
DPAC包括收購的年金、人壽保險、意外保險和健康保險公司(“PVFP”)有效業務的未來利潤現值。PVFP代表收購公司的成本中分配給從收購之日存在的保險合同中獲得未來現金流的權利的價值的部分。PVFP按收購的年金及萬能人壽產品保單的預期毛利以及傳統人壽及健康保險產品的保費支付期間的預期毛利攤銷。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
DPAC和某些其他與年金和人壽業務相關的資產負債表金額也進行了調整，扣除税收後，如果證券的未實現收益(虧損)實際實現，將會記錄費用的變化。這些調整包括在有價證券的未實現收益(虧損)中，這是AFG資產負債表中AOCI的一個組成部分。
受管投資實體： 一家公司被認為是可變利益實體(VIE)的主要受益者，因此必須合併，其主要依據是其指導可變利益實體的活動的能力，這些活動對該實體的經濟表現有最重大的影響，以及承擔可能對VIE產生重大影響的實體的損失或從該實體獲得利益的義務。
AFG管理並投資於VIE的抵押貸款債券(CLO)(見附註H-“受管理投資實體”)。AFG已確定其為這些CLO的主要受益人，因為(I)由於其作為資產管理公司的角色賦予其權力指導對CLO的經濟表現影響最大的活動，以及(Ii)通過其對CLO債務部分的投資，其面臨CLO損失(僅限於AFG投資的金額)，並有權獲得可能對CLO產生重大影響的CLO利益。
由於AFG無權使用CLO資產，也沒有義務支付CLO負債，因此CLO的資產和負債在AFG的資產負債表中單獨列示。AFG已選擇公允價值方案來報告CLO資產和負債，以提高CLO相關財務報告的透明度。按公允價值計入CLO資產和負債的淨收益或淨虧損在AFG的收益表中單獨列示。
CLO資產的公允價值可能與其負債的單獨計量公允價值不同，即使CLO負債只有CLO資產的追索權。AFG已將CLO負債的賬面價值設定為等於CLO資產的公允價值(具有更多可觀察到的公允價值)，作為按單獨計量公允價值報告該等負債的替代方案。AFG股東的CLO收益是通過AFG在CLO投資的公允價值變化和賺取的管理費來衡量的。
截至2020年9月30日，受管投資實體的資產和負債包括1402000萬美元的資產和130與新CLO的成立相關而成立的一家臨時倉儲實體的負債為2000萬美元，預計將於2020年11月關閉。在交易結束時，所有倉儲資產將轉移到新的CLO，債務將得到償還。
未償虧損和虧損調整費用*未支付索賠的淨負債以及未支付索賠的調查和調整費用是管理層的最佳估計，其依據是：(1)直接業務會計期結束前報告的案件損失估計數的累積；(2)從分出再保險人和保險公司以及協會收到的估計數；(3)根據以往經驗對未報告損失(包括已知索賠的可能發展)的估計數；(4)根據調查和調整索賠費用的經驗作出的估計數；以及(5)保險公司的現狀。與其他類型的索賠相比，為石棉、環境和其他大規模侵權索賠建立準備金涉及的判斷要多得多，原因包括法院裁決不一致、與石棉有關的責任導致破產申請增加、新的保險理論以及司法解釋往往擴大了追回理論和擴大了保險範圍。
損失準備金負債受到索賠金額和頻率變化等因素的影響。虧損負債估計和虧損調整費用的變動反映在確定期間的損益表中。儘管此類估計存在固有的可變性，但管理層認為，未償虧損和虧損調整費用的負債是足夠的。
年金福利累積。所有的年金收入和福利支付都記錄為累積的年金福利的增加或減少，而不是收入和支出。這項利息負債的增加記入年金福利費用，年金保單費用的減少記入其他收入。對於傳統的固定年金，累積的年金福利負債代表截至資產負債表日期為投保人利益應計的賬户價值。就固定指數年金(“FIA”)而言，累積年金福利的負債包括代表指數參與的估計公允價值的嵌入衍生工具，其餘部分代表有保證的最低合約福利的折現值。
就某些產品而言，累積的年金福利還包括累積持續期和保費獎金的準備金、有保證的提款以及預期在未來死亡和年化時支付的額外福利(“EDAR”)。這個
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
EDAR和擔保提款的負債是根據與確定DPAC和DPAC攤銷時使用的假設一致的假設來累算和修改的，但金額是根據預期評估總額的現值確定的。預期評估總額主要包括估計的未來投資保證金、退保、死亡率和其他人壽保險和年金保單費用，以及一旦確認為收入的未賺取收入。
累積的年金福利還包括辛辛那提聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank Of Cincinnati)預支的金額。
未賺取收入此外，年金的某些前期保單費用將遞延為未賺取收入(包括在其他負債中)，並使用用於攤銷DPAC的相同假設和估計毛利在淨收益(包括其他收入)中確認。
生命、意外和健康儲備 在傳統人壽保險、意外保險和健康保險下，未來保單福利的負債是使用淨水平保費方法計算的。計算基於對投資收益率、死亡率、發病率和退保率的原始預測，幷包括除非發生損失確認事件(保費不足)的不利偏差撥備。為事故和健康索賠設立的索賠準備金和負債會根據實際經驗和發展趨勢進行必要的修改。
對於長期合同(如傳統壽險和長期護理保單)，如果基於截至計量日期的當前預期，現有合同負債加上未來保費的現值(包括合理預期的費率上調)預計不足以支付未來索賠付款的現值，以及相關的結算和維護成本(不包括管理費用)以及未攤銷的購置成本，則發生虧損確認。如果一塊業務被確定為虧損確認，則在收益中計入一筆費用，其金額等於預期未來索賠成本和未攤銷收購成本的現值超過現有準備金加上預期未來保費的現值(沒有為不利偏差撥備)。這筆費用首先被記錄下來，以減少未攤銷的購置成本，然後作為額外的準備金(如果未攤銷的購置成本已降至零)。
此外，傳統生活和長期護理政策的準備金可能會因損失確認費用而進行調整，如果證券的未實現收益(損失)實際實現，這些費用就會被記錄下來。這一調整包括在有價證券的未實現收益(虧損)中，這是AFG資產負債表中AOCI的一個組成部分。
債款 發行 費用 與AFG未償債務相關的債務發行成本在其資產負債表中作為長期債務賬面價值的直接減少列示，並使用實際利息法作為利息支出的一部分，在相關債務的使用期限內攤銷。與AFG循環信貸安排相關的債務發行成本包括在AFG資產負債表的其他資產中。
可變年金資產和負債 與可變年金相關的單獨賬户代表投資於AFG賺取費用的基礎投資基金的存款的公允價值。投資基金由投保人選擇，並可由投保人變更，投保人承擔所有投資風險。
AFG的可變年金合同包含有保證的最低死亡撫卹金(“GMDB”)，如果投保人在年金支付期開始前去世，將支付GMDB。在股市下跌期間，GMDB可能會超過投保人賬户的價值。GMDB負債是根據與DPAC資本化和攤銷假設一致的假設以及一系列投資基金業績的合理可能情景，為未來超額死亡撫卹金確定的。
租約 *2019年1月1日，AFG通過了ASU 2016-02，要求租賃資產超過一年的實體根據合同現金流的現值，確認資產負債表上這些租賃產生的權利和義務的資產和負債。採用新的指導方針對AFG的經營業績或流動資金沒有產生實質性影響。
在2020年9月30日，AFG有一個$175包括在其他負債中的2000萬租賃負債和#美元的租賃使用權資產。154300萬美元包括在其他資產中，而不是#美元。180300萬美元和300萬美元158分別為2019年12月31日的2.5億美元。
非控制性 利益從資產負債表的角度來看，非控股權益代表了AFG以外的股東在合併實體中的利益。在損益表中，歸屬於非控股權益的淨收益和虧損代表這些股東在這些實體的損益中的利益。非控制性
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
可由持有人選擇贖回的利息在資產負債表的夾層部分(負債和權益之間)單獨列示。
補價 識別 財產和傷亡保險費一般是按比例在保單條款上賺取的。未到期保費是指承保保費中的那部分，適用於有效保單的未到期條款。對於從其他保險公司承擔的再保險或通過各種承保組織承保的再保險，未到期保費是基於從這些公司和組織收到的信息。對於傳統的人壽、意外和健康產品，當保費可以合法地從投保人那裏收取時，保費被確認為收入。對於對利息敏感的人壽和萬能人壽產品，保費記錄在投保人賬户中，這反映為負債。收入在根據投保人的死亡保險和合同費用賬户評估金額時確認。
所得税。遞延所得税是用負債法計算的。根據這一方法，遞延所得税資產和負債是根據財務報告和税基之間的差異確定的，並使用制定的税率進行計量。設立估值津貼是為了將遞延税項總資產減少到更有可能變現的數額。税率變動對遞延税項資產和負債的影響計入包括頒佈日期在內的期間的淨收益。
AFG只在不確定的税收頭寸更有可能在適當的税務機關審查下維持該頭寸的情況下，才承認該頭寸的税收優惠。AFG為不確定的税收狀況準備的利息和罰款被視為税費的一個組成部分。
基於股票的薪酬 *所有以股份為基礎的授予均以授予日計算的公允價值為基礎，在其歸屬期間以直線方式確認為補償費用。AFG使用Black Scholes定價模型來衡量員工股票期權的公允價值。
AFG在收益表中通過所得税費用記錄了基於股票支付的額外税收優惠或不足。此外，AFG還會對發生的獎品沒收進行解釋。
福利計劃*AFG通過AFG 401(K)退休和儲蓄計劃為參與公司的合格員工提供退休福利，AFG 401(K)退休和儲蓄計劃是一項確定的繳款計劃。AFG向該計劃的退休基金部分繳納所有款項，並匹配員工向儲蓄基金繳納的一定比例。公司的捐款在申報當年計入費用。AFG及其許多子公司為符合條件的退休人員提供醫療和人壽保險福利。AFG還為根據其他公司計劃被視為退休的前僱員或非在職僱員(主要是殘疾僱員)提供離職後福利。提供這些福利的預計未來成本將在員工獲得這些福利期間支出。
每股收益 *雖然基本每股收益只考慮期內已發行普通股的股票，但稀釋後每股收益的計算包括與基於股票的薪酬計劃相關的加權平均普通股的以下調整：2020年第三季度和2019年-0.31000萬美元，並且1.12000萬；2020年和2019年的前9個月-0.51000萬美元，並且1.2分別為2000萬人。
有不是的2020或2019年第三季度或前九個月的反稀釋潛在普通股。
現金流量表根據現金流的目的，“投資活動”被定義為發放和收取貸款，以及收購和處置債務或股權工具、財產和設備以及企業。“融資活動”包括從業主那裏獲取資源，併為他們的投資提供回報，借錢和償還借款。年金收據、繳費、福利和提款也反映為融資活動。所有其他活動都被認為是“操作”的。原始到期日為三個月在財務報表中，購買或購買的現金等價物被視為現金等價物。
B. 收購和出售業務
副業商業賬簿(PARTRANITE)自2019年6月起，AFG旗下的財產和意外傷害保險子公司National InterState與Atlas Financial Holdings，Inc.(簡稱AFH)達成協議，成為AFH附屬公司業務賬簿的獨家承銷商。國家州際公路公司估計，AFH的大部分美元110在協議開始後，根據這一安排，2000萬家附屬公司業務有資格獲得報價。根據協議條款(2020年延長)，AFH將擔任國家州際公路的承銷經理，直至
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
對於擁有7輛或更少車輛的車隊，至少在2021年8月之前，對於擁有8輛或更多車輛的客户，在2020年11月之前，國家州際公路有權以等於以下的購買價格從AFH獲得業務的續約權15當日有效的毛保費的百分比。最終為續約權支付的大部分購買價格將被記錄為無形續約權資產，並將在所收購企業的預計壽命內攤銷。在這筆交易中，AFG獲得了一項五-一年權證，以收購約2.41,000萬股AFH(19.9%)。認股權證的估計公允價值約為$。1在收到它的當天，有2000萬美元。
霓虹燈2019年12月，AFG發起了退出倫敦勞合社保險市場的行動，其中包括讓霓虹燈承保有限公司及其其他勞合社子公司進行決選。自2008年AFG收購Marketform以來，Neon及其前身Marketform未能實現AFG的盈利目標。
2020年6月30日，AFG收購了100根據第三方評估公司確定的收購權益的名義公允價值，某些前任和現任Neon高管以現金換取Neon間接非控股權益的%。
2020年9月28日，AFG宣佈，它已達成最終協議，將Gai Holding百慕大及其子公司(包括擁有Neon的法人實體)出售給Riverstone Holdings Limited，估計收益為美元。62000萬。此次出售取決於慣例條件，包括獲得監管部門的批准，預計將在2020年第四季度完成，並將完成AFG退出倫敦勞合社(Lloyd‘s)保險市場的進程。
根據第三季度末的銷售交易情況，管理層認定，截至2020年9月30日，霓虹燈的待定銷售符合GAAP“待售”標準。因此，AFG於2020年第三季度錄得虧損，以建立一項負債(計入AFG資產負債表中的其他負債)，相當於待處置資產及負債的賬面淨值超出估計銷售收益淨額。虧損可能會在結算日根據最終收益和最終處置的淨資產進行調整。於2020年9月30日，擬處置資產及負債的賬面價值約為1AFG的資產和負債的百分比，詳見下表。
根據公認會計準則，只有對代表戰略轉變並對報告實體的運營和財務結果有重大影響的實體組成部分的處置才被報告為非持續經營。由於AFG的主要業務仍然是商業財產和意外傷害保險，以及對AFG持續經營業績的非實質性預期影響，因此尚未有報道稱，即將出售的霓虹燈業務已停止運營。
霓虹燈退出對AFG截至2020年9月30日的三個月淨收益的影響如下(單位：百萬)：
| | | | | |
| 承保損益 | $ | (38) | |
| 淨投資收益 | 1 | |
| 其他收入和支出(淨額) | (3) | |
| 營業税前虧損 | (40) | |
| 出售子公司的估計虧損 | (30) | |
| 霓虹燈退出線路的税前總虧損 | (70) | |
| 與出售子公司有關的税收優惠 | 73 |
| 霓虹燈退出線路的淨收益 | $ | 3 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
AFG截至2020年9月30日的財務報表中記錄了待售霓虹燈的估計虧損，如下所示(單位：百萬)：
| | | | | |
| 扣除費用後的預計銷售收益 | $ | 4 | |
| |
| 擬出售的業務資產： | |
| 現金和投資 | $ | 461 | |
| 可向再保險人追討的款項 | 198 | |
預付再保險費 | 30 | |
代理餘額和應收保費 | 48 | |
其他資產 | 73 | |
| 總資產 | 810 | |
| 擬出售業務的負債： | |
| 未支付的虧損和調整費用的虧損。 | 598 | |
| 未賺取的保費 | 83 | |
| 付給再保險人的款項 | 39 | |
| 其他負債 | 47 | |
總負債 | 767 | |
| 將累積的其他綜合收益重新歸類 | (9) | |
擬出售業務的淨資產 | $ | 34 | |
| |
2020年第三季度子公司税前虧損 | $ | (30) | |
將出售的子公司的收入、成本和支出以及所得税前收益(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 淨賺取保費 | $ | 42 | | | $ | 97 | | | $ | 174 | | | $ | 274 | |
| 虧損和虧損調整費用 | 60 | | | 66 | | | 166 | | | 172 | |
| 佣金和其他承銷費用 | 20 | | | 50 | | | 90 | | | 135 | |
| 承保損失 | (38) | | | (19) | | | (82) | | | (33) | |
| | | | | | | |
| 淨投資收益 | 1 | | | 2 | | | (5) | | | 5 | |
| 其他收入和支出(淨額) | (3) | | | (3) | | | (5) | | | (8) | |
| 所得税和非控制性權益前虧損 | $ | (40) | | | $ | (20) | | | $ | (92) | | | $ | (36) | |
中討論過的注L--“所得税，”即將出售的霓虹燈使AFG得以確認一美元73700萬美元的税收優惠。
C. 運營細分市場
AFG將其業務管理為三分部：(I)財產和意外傷害保險，(Ii)年金和(Iii)其他，包括控股公司成本、AFG在財產和意外傷害保險和年金分部以外的有限保險業務的收入和成本，以及可歸因於受管投資實體的非控股權益的業務。
AFG報告了其在以下專業細分市場的財產和意外傷害保險業務：(I)財產和運輸，包括巴士和卡車、內陸和海洋、農業相關產品和其他商業財產保險的人身損害和責任保險；(Ii)特殊意外傷害，主要包括超額和盈餘，高管和專業責任，一般責任，雨傘和超額責任，目標市場的特殊保險，為中小型企業和工人賠償保險定製的計劃，以及(Iii)特殊財務，其中包括為貸款和租賃機構提供的風險管理保險計劃(包括設備租賃和抵押品以及貸款人安置的抵押財產保險)、保真和擔保產品以及貿易信用保險。包括在其他專業下的保費和承保利潤是指AFG的內部再保險計劃承擔的業務，這些業務構成AFG的其他專業細分市場和攤銷
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
與前幾年業務銷售相關的追溯再保險交易的遞延收益。AFG的年金業務在零售、金融機構、經紀自營商和註冊投資顧問市場銷售傳統的固定和指數化年金。AFG的可報告部門及其組成部分主要是根據類似的經濟特徵、產品和服務確定的。
中討論過的附註B--“企業的收購和出售”AFG啟動了退出倫敦勞合社保險市場的行動，其中包括在2019年12月讓勞合社子公司(包括勞合社管理機構Neon Underering Ltd.)進行決選。從2020年第一季度開始，AFG的特殊傷亡分部的業績將不包括霓虹燈的徑流業務(“霓虹燈退出線路”)。
下表(以百萬為單位)按部門和子部門顯示了AFG的收入和所得税前收益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 營業收入 | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | |
| 賺取的保費： | | | | | | | |
| 專業 | | | | | | | |
| 財產和交通 | $ | 574 | | | $ | 583 | | | $ | 1,350 | | | $ | 1,323 | |
| 特殊傷員 | 560 | | | 658 | | | 1,663 | | | 1,921 | |
| 專業金融 | 155 | | | 161 | | | 455 | | | 458 | |
| 其他專業 | 50 | | | 40 | | | 132 | | | 113 | |
| 其他線路(A) | 42 | | | — | | | 174 | | | — | |
| 賺取的總保費 | 1,381 | | | 1,442 | | | 3,774 | | | 3,815 | |
| 淨投資收益(B) | 112 | | | 124 | | | 277 | | | 352 | |
| 其他收入 | — | | | 5 | | | 8 | | | 10 | |
| 財產和意外傷害保險總額 | 1,493 | | | 1,571 | | | 4,059 | | | 4,177 | |
| 年金： | | | | | | | |
| 淨投資收益 | 464 | | | 448 | | | 1,270 | | | 1,334 | |
| 其他收入 | 30 | | | 32 | | | 95 | | | 90 | |
| 總年金 | 494 | | | 480 | | | 1,365 | | | 1,424 | |
| 其他 | 58 | | | 90 | | | 194 | | | 284 | |
| 未實現損益前的總收入 | 2,045 | | | 2,141 | | | 5,618 | | | 5,885 | |
| 證券已實現收益(虧損) | 45 | | | (18) | | | (302) | | | 222 | |
| 子公司已實現虧損 | (30) | | | — | | | (30) | | | — | |
| 總收入 | $ | 2,060 | | | $ | 2,123 | | | $ | 5,286 | | | $ | 6,107 | |
(a)代表霓虹燈退出線在2020年第三季度和前九個月賺取的保費。霓虹燈的$97300萬美元和300萬美元2742019年第三季度和前九個月賺得的保費分別包括在特殊傷亡細分市場中。
(b)包括#美元的收入12020年第三季度為80萬美元，虧損美元52020年前9個月，霓虹燈中有2.5億美元退出了生產線(主要是由於股權證券公允價值的變化)。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 税前收益(虧損) | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | |
| 承銷： | | | | | | | |
| 專業 | | | | | | | |
| 財產和交通 | $ | 47 | | | $ | 38 | | | $ | 107 | | | $ | 81 | |
| 特殊傷員 | 53 | | | 23 | | | 132 | | | 106 | |
| 專業金融 | 13 | | | 26 | | | 30 | | | 60 | |
| 其他專業 | (9) | | | 1 | | | (22) | | | (11) | |
| 其他線路(A) | (86) | | | (34) | | | (133) | | | (36) | |
| 總承保金額 | 18 | | | 54 | | | 114 | | | 200 | |
| 投資額和其他收入，淨額(B) | 100 | | | 118 | | | 249 | | | 328 | |
| 財產和意外傷害保險總額 | 118 | | | 172 | | | 363 | | | 528 | |
| 年金 | 78 | | | 73 | | | 90 | | | 234 | |
| 其他(C) | (77) | | | (50) | | | (157) | | | (135) | |
未實現損益和所得税前的總收益 | 119 | | | 195 | | | 296 | | | 627 | |
| 證券已實現收益(虧損) | 45 | | | (18) | | | (302) | | | 222 | |
| 子公司已實現虧損 | (30) | | | — | | | (30) | | | — | |
| 所得税前總收益(虧損) | $ | 134 | | | $ | 177 | | | $ | (36) | | | $ | 849 | |
(a)包括承保損失$382020年第三季度為3.5億美元，822020年前9個月，霓虹燈退出了300萬輛。霓虹燈的$19300萬美元和300萬美元332019年第三季度和前九個月的承保損失分別包括在特殊傷亡細分市場中。還包括$$的特別費用。47300萬美元和300萬美元182020年第三季度和2019年第三季度分別投資2.5億美元，用於增加石棉和環境(A&E)儲量。
(b)包括$2300萬美元和300萬美元102020年第三季度和前九個月，霓虹燈退出生產線的淨費用分別為3.5億美元，未計入非控股權益。
(c)包括控股公司利息和費用，包括特別費用$21300萬美元和300萬美元11分別在2020年第三季度和2019年第三季度投入2.5億美元，用於增加與AFG前鐵路和製造業務相關的A&E儲備。還包括AFG的長壽和長期護理業務的結果，包括一美元42020年9月，決選長期護理業務記錄了100萬歐元的損失確認費用。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
D. 公允價值計量
計量公允價值的會計準則是以估計公允價值時使用的投入為基礎的。該層次結構的三個級別如下：
第1級-在活躍市場(交易發生的頻率和數量足以持續提供定價信息的市場)中對相同資產或負債的報價。AFG的一級金融工具主要包括公開交易的股權證券、流動性高的政府債券(可獲得活躍市場的報價)以及管理投資實體的短期投資。
第2級-活躍市場中類似工具的報價；非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價(交易很少、價格不是現行的、價格隨時間或莊家之間有很大差異的市場，或幾乎沒有公開發布信息的市場)；以及基於活躍市場中可觀察到的其他重大投入的估值。AFG的二級金融工具包括獨立賬户資產、公司和市政固定到期日證券、資產支持證券(ABS)、抵押貸款支持證券(MBS)、某些非關聯普通股、股票指數期權以及使用可觀察到的投入定價的受管理投資實體的投資。二級投入包括基準收益率、報告的交易、經紀/交易商證實的報價、發行人利差和基準證券。當非約束性經紀商報價可以通過與使用可觀察到的投入定價的類似證券進行比較來證實時，它們被歸類為二級。
第3級-根據市場估值技術得出的估值，與用於估計第2級金融工具公允價值的估值一般一致，在這些工具中，一項或多項重大投入不可觀察到，或者證券市場相對於支持第2級公允價值計量的市場表現出明顯較少的流動性。不可觀察到的輸入可能包括管理層自己對市場參與者基於估值日可獲得的最佳信息將使用的假設的假設。公允價值是根據非約束性經紀商報價估計的，或使用不基於可觀察到的市場信息或沒有得到可觀察市場信息證實的重大投入內部開發的金融工具被歸類為3級。
中討論過的附註A--《會計政策--管理的投資實體，》AFG已將其CLO負債的賬面價值設定為等於CLO資產(具有更多可觀察公允價值)的公允價值，作為按單獨計量的公允價值報告該等負債的替代方案。因此，CLO負債按照與相關CLO資產相同的基準(按比例)在公允價值層次內分類。由於分配給第三級CLO的CLO負債部分來自CLO資產的公允價值，因此這些金額不計入第三級金融工具的累進。
AFG的管理層負責評估過程，並使用來自外部來源(包括國家認可的定價服務和經紀人/交易商)的數據來確定公允價值。AFG的內部投資專業人士是一羣大約20主要職責是管理AFG投資組合的投資專業人士。這些專業人士監控個人投資以及整個行業，每天都活躍在金融市場上。該集團由AFG的首席投資官領導，直接向AFG的一位聯席首席執行官彙報。AFG的內部投資專業人員對定價服務使用的估值技術和從外部來源獲得的價格進行審查，他們熟悉正在定價的證券及其交易市場，以確保公允價值的確定代表退出價格。為了驗證所得價格的適當性，這些投資經理考慮了廣泛公佈的指數(作為基準)、最近的交易、利率變化、總體經濟狀況以及特定發行人的信用質量。此外，該公司還與定價服務機構就定價中使用的方法和假設進行直接溝通，包括在測試的基礎上核實服務機構用來評估特定證券價值的輸入。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
財務報表中按公允價值計量和列賬的資產和負債彙總如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1級 | | 2級 | | 第3級 | | 總計 |
| 2020年9月30日 | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | |
| 可供出售(AFS)固定到期日： | | | | | | | |
| 美國政府和政府機構 | $ | 182 | | | $ | 27 | | | $ | 15 | | | $ | 224 | |
| 各州、直轄市和其他政治分區 | — | | | 6,616 | | | 106 | | | 6,722 | |
| 外國政府 | — | | | 195 | | | — | | | 195 | |
| 住宅按揭證券 | — | | | 2,959 | | | 178 | | | 3,137 | |
| 商業MBS | — | | | 846 | | | 10 | | | 856 | |
| 抵押貸款債券 | — | | | 4,395 | | | 212 | | | 4,607 | |
| 其他資產支持證券 | — | | | 6,075 | | | 1,344 | | | 7,419 | |
| 公司和其他 | 24 | | | 23,528 | | | 1,481 | | | 25,033 | |
| AFS固定到期日合計 | 206 | | | 44,641 | | | 3,346 | | | 48,193 | |
| 交易固定到期日 | — | | | 92 | | | — | | | 92 | |
| 股權證券 | 1,090 | | | 72 | | | 444 | | | 1,606 | |
| 股票指數看漲期權 | — | | | 697 | | | — | | | 697 | |
| 受管理投資實體的資產(“MIE”) | 148 | | | 4,554 | | | 15 | | | 4,717 | |
| 可變年金和資產淨值(單獨賬户)(*) | — | | | 603 | | | — | | | 603 | |
| 其他資產-衍生品 | — | | | 114 | | | — | | | 114 | |
| 按公允價值計算，資產總額佔總資產的比例為。 | $ | 1,444 | | | $ | 50,773 | | | $ | 3,805 | | | $ | 56,022 | |
| 負債： | | | | | | | |
| 受管投資實體的負債 | $ | 142 | | | $ | 4,384 | | | $ | 15 | | | $ | 4,541 | |
| 累積年金利益的衍生工具 | — | | | — | | | 3,657 | | | 3,657 | |
| 其他負債--衍生工具 | — | | | 9 | | | — | | | 9 | |
| 負債總額按公允價值記賬 | $ | 142 | | | $ | 4,393 | | | $ | 3,672 | | | $ | 8,207 | |
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美國政府和政府機構 | $ | 151 | | | $ | 43 | | | $ | 15 | | | $ | 209 | |
| 各州、直轄市和其他政治分區 | — | | | 6,858 | | | 105 | | | 6,963 | |
| 外國政府 | — | | | 172 | | | — | | | 172 | |
| 住宅按揭證券 | — | | | 2,987 | | | 173 | | | 3,160 | |
| 商業MBS | — | | | 892 | | | 35 | | | 927 | |
| 抵押貸款債券 | — | | | 4,265 | | | 15 | | | 4,280 | |
| 其他資產支持證券 | — | | | 5,842 | | | 1,286 | | | 7,128 | |
| 公司和其他 | 29 | | | 21,879 | | | 1,758 | | | 23,666 | |
| AFS固定到期日合計 | 180 | | | 42,938 | | | 3,387 | | | 46,505 | |
| 交易固定到期日 | 2 | | | 111 | | | — | | | 113 | |
| 股權證券 | 1,433 | | | 67 | | | 437 | | | 1,937 | |
| 股票指數看漲期權 | — | | | 924 | | | — | | | 924 | |
| 三個管理的投資實體的資產管理 | 213 | | | 4,506 | | | 17 | | | 4,736 | |
| 可變年金和資產淨值(單獨賬户)(*) | — | | | 628 | | | — | | | 628 | |
| 其他資產-衍生品 | — | | | 50 | | | — | | | 50 | |
| 按公允價值計算，資產總額佔總資產的比例為。 | $ | 1,828 | | | $ | 49,224 | | | $ | 3,841 | | | $ | 54,893 | |
| 負債： | | | | | | | |
| 受管投資實體的負債 | $ | 206 | | | $ | 4,349 | | | $ | 16 | | | $ | 4,571 | |
| 累積年金利益的衍生工具 | — | | | — | | | 3,730 | | | 3,730 | |
| 其他負債--衍生工具 | — | | | 10 | | | — | | | 10 | |
| 按公允價值計算，資產負債總額佔。 | $ | 206 | | | $ | 4,359 | | | $ | 3,746 | | | $ | 8,311 | |
(*)可變年金負債等於可變年金資產的公允價值。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
大致7截至2020年9月30日，按公允價值列賬的總資產中，有3%為3級資產。大致38% ($1.46第三級資產的定價使用不具約束力的經紀商報價，用於確定公允價值的投入缺乏透明度。有關數量投入的細節既不是由經紀商提供的，也不是AFG可以合理獲得的。
內部開發的第3級資產公允價值約為$1.74截至2020年9月30日，10億美元。在這筆錢中，大約有$730100萬美元涉及固定期限證券，這些證券的定價使用管理層對適當信貸與國債收益率(類似期限)的最佳估計，以使用第三方模型貼現未來預期現金流。管理層使用的信用利差是重要的不可觀察的輸入。對於這羣人來説43在證券方面，使用的平均利差為397*比參考國債收益率高出一個基點，利差從100*基點至1,253基點(大約80%的價差介於200和700(個基點)。如果管理層使用更高的利差，這組證券的公允價值就會更低。相反，如果使用的利差更低，公允價值就會更高。管理層認為，用於確定內部制定的公允價值的不可觀察到的投入的任何合理變化都不會導致AFG的財務狀況發生實質性變化。
AFG固定指數和可變指數年金負債中嵌入的衍生品採用貼現現金流方法計量，公允價值為#美元。3.66截至2020年9月30日，10億美元。下表列出了管理層在確定這些3級負債的公允價值時使用的不可觀察的投入的信息。看見注F-“衍生品”。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 不可觀察的輸入 | | 量程 | |
| 保險子公司信用風險的調整 | | 0.2% – 2.9%以上的無風險利率 | |
| 現金流不確定性的風險邊際 | | 0.99折扣率降低% | |
| 投降 | | 4% – 23索引帳户值的百分比 | |
| 部分投降 | | 2% – 11索引帳户值的百分比 | |
| 年化 | | 0.1% – 1索引帳户值的百分比 | |
| 死亡 | | 1.8% – 13.2索引帳户值的百分比 | |
| 編入預算的期權成本 | | 2.2% – 2.8索引帳户值的百分比 | |
保險子公司信用風險的調整範圍基於穆迪公司A2債券指數，反映了收益率曲線上的信用利差變化。預計退保率的範圍反映了AFG個人固定指數和可變指數年金產品的具體退保費和其他特徵，預期範圍為8%至11在未來大部分日曆年中的百分比(4%至23所有時期的百分比)。增加上表中現金流假設不確定性的預算期權成本或風險保證金將增加固定指數和可變指數年金嵌入衍生品的公允價值，而增加上表中任何其他不可觀察到的投入將降低嵌入衍生品的公允價值。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
按公允價值列賬的第3級金融資產和負債餘額在2020年和2019年第三季度和前九個月的變化如下(以百萬為單位)。流入和流出第三級的原因是市場可觀察到的投入的可獲得性發生了變化。截至報告期末，所有轉賬均按公允價值反映在表中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已實現/未實現總額
收益(虧損)包含在 | | | | | | | | | | |
| 2020年6月30日的餘額 | | 網
收益(虧損) | | 其他
全面
收入(虧損) | | 購貨
和
發行 | | 銷售和
安置點 | | 轉接
vt.進入，進入
第3級 | | 轉接
超過1個月的時間
第3級 | | 2020年9月30日的餘額 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府機構 | $ | 15 | | | $ | 1 | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15 | |
| 州和市 | 107 | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | 106 | |
| 住宅按揭證券 | 156 | | | (4) | | | 1 | | | — | | | (6) | | | 49 | | | (18) | | | 178 | |
| 商業MBS | 33 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (22) | | | 10 | |
| 抵押貸款債券 | 207 | | | (1) | | | 6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 212 | |
其他資產支持證券 | 1,328 | | | (2) | | | 13 | | | 39 | | | (75) | | | 77 | | | (36) | | | 1,344 | |
| 公司和其他 | 1,525 | | | 6 | | | 4 | | | 53 | | | (77) | | | 121 | | | (151) | | | 1,481 | |
| AFS固定到期日合計 | 3,371 | | | (1) | | | 23 | | | 92 | | | (159) | | | 247 | | | (227) | | | 3,346 | |
| 股權證券 | 452 | | | (10) | | | — | | | 12 | | | — | | | — | | | (10) | | | 444 | |
| 工業和信息化部的資產 | 17 | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15 | |
| 3級總資產 | $ | 3,840 | | | $ | (13) | | | $ | 23 | | | $ | 104 | | | $ | (159) | | | $ | 247 | | | $ | (237) | | | $ | 3,805 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入導數(A) | $ | (3,675) | | | $ | (5) | | | $ | — | | | $ | (56) | | | $ | 79 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,657) | |
3級負債總額(B) | $ | (3,675) | | | $ | (5) | | | $ | — | | | $ | (56) | | | $ | 79 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,657) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已實現/未實現總額
收益(虧損)包含在 | | | | | | | | | | |
| 2019年6月30日的餘額 | | 網
收益(虧損) | | 其他
全面
收入(虧損) | | 購貨
和
發行 | | 銷售和
安置點 | | 轉接
vt.進入，進入
第3級 | | 轉接
超過1個月的時間
第3級 | | 2019年9月30日的餘額 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府機構 | $ | 8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8 | |
| 州和市 | 82 | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | 18 | | | — | | | 102 | |
| 住宅按揭證券 | 139 | | | 1 | | | (1) | | | — | | | (4) | | | 22 | | | (1) | | | 156 | |
| 商業MBS | 50 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 55 | |
| 抵押貸款債券 | 50 | | | (2) | | | 1 | | | 8 | | | — | | | — | | | — | | | 57 | |
其他資產支持證券 | 367 | | | — | | | 1 | | | 49 | | | (3) | | | — | | | — | | | 414 | |
| 公司和其他 | 2,014 | | | — | | | 20 | | | 324 | | | (81) | | | 10 | | | (1) | | | 2,286 | |
AFS固定到期日合計 | 2,710 | | | — | | | 23 | | | 381 | | | (88) | | | 54 | | | (2) | | | 3,078 | |
| 股權證券 | 377 | | | (7) | | | — | | | 18 | | | (2) | | | 34 | | | — | | | 420 | |
| 工業和信息化部的資產 | 19 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 18 | |
| 3級總資產 | $ | 3,106 | | | $ | (8) | | | $ | 23 | | | $ | 399 | | | $ | (90) | | | $ | 88 | | | $ | (2) | | | $ | 3,516 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入導數(A) | $ | (3,541) | | | $ | 70 | | | $ | — | | | $ | (63) | | | $ | 65 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,469) | |
3級負債總額(B) | $ | (3,541) | | | $ | 70 | | | $ | — | | | $ | (63) | | | $ | 65 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,469) | |
(a)嵌入衍生品淨收益中包含的已實現/未實現收益(虧損)總額反映了與解鎖精算假設#美元有關的有利調整。2402020年第三季度為2.5億美元，而2020年第三季度為1812019年第三季度為3.8億美元。
(b)如前所述，這些表格不包括分配給第3級的MIE負債部分，這些負債是根據MIE資產的公允價值得出的。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已實現/未實現總額
收益(虧損)包含在 | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日的餘額 | | 網
收益(虧損) | | 其他
全面
收入(虧損) | | 購貨
和
發行 | | 銷售和
安置點 | | 轉接
vt.進入，進入
第3級 | | 轉接
超過1個月的時間
第3級 | | 2020年9月30日的餘額 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府機構 | $ | 15 | | | $ | 3 | | | $ | (3) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15 | |
| 州和市 | 105 | | | — | | | 6 | | | — | | | (3) | | | — | | | (2) | | | 106 | |
| 住宅按揭證券 | 173 | | | 1 | | | (7) | | | — | | | (15) | | | 51 | | | (25) | | | 178 | |
| 商業MBS | 35 | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | — | | | (22) | | | 10 | |
| 抵押貸款債券 | 15 | | | (11) | | | 21 | | | — | | | — | | | 187 | | | — | | | 212 | |
其他資產支持證券 | 1,286 | | | (16) | | | 6 | | | 314 | | | (278) | | | 211 | | | (179) | | | 1,344 | |
| 公司和其他 | 1,758 | | | 4 | | | 24 | | | 220 | | | (133) | | | 130 | | | (522) | | | 1,481 | |
| AFS固定到期日合計 | 3,387 | | | (19) | | | 47 | | | 534 | | | (432) | | | 579 | | | (750) | | | 3,346 | |
| 股權證券 | 437 | | | (35) | | | — | | | 35 | | | — | | | 17 | | | (10) | | | 444 | |
| 工業和信息化部的資產 | 17 | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | 15 | |
| 3級總資產 | $ | 3,841 | | | $ | (58) | | | $ | 47 | | | $ | 569 | | | $ | (432) | | | $ | 598 | | | $ | (760) | | | $ | 3,805 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入導數(A) | $ | (3,730) | | | $ | 41 | | | $ | — | | | $ | (180) | | | $ | 212 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,657) | |
3級負債總額(B) | $ | (3,730) | | | $ | 41 | | | $ | — | | | $ | (180) | | | $ | 212 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,657) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已實現/未實現總額
收益(虧損)包含在 | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日的餘額 | | 網
收益(虧損) | | 其他
全面
收入(虧損) | | 購貨
和
發行 | | 銷售和
安置點 | | 轉接
vt.進入，進入
第3級 | | 轉接
超過1個月的時間
第3級 | | 2019年9月30日的餘額 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府機構 | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8 | |
| 州和市 | 59 | | | — | | | 9 | | | — | | | (2) | | | 36 | | | — | | | 102 | |
| 住宅按揭證券 | 197 | | | 10 | | | (6) | | | — | | | (14) | | | 24 | | | (55) | | | 156 | |
| 商業MBS | 56 | | | 3 | | | — | | | — | | | (3) | | | 4 | | | (5) | | | 55 | |
| 抵押貸款債券 | 116 | | | (5) | | | 7 | | | 8 | | | — | | | 13 | | | (82) | | | 57 | |
其他資產支持證券 | 731 | | | — | | | 6 | | | 141 | | | (135) | | | — | | | (329) | | | 414 | |
| 公司和其他 | 1,996 | | | 2 | | | 71 | | | 985 | | | (330) | | | 12 | | | (450) | | | 2,286 | |
AFS固定到期日合計 | 3,164 | | | 10 | | | 87 | | | 1,134 | | | (485) | | | 89 | | | (921) | | | 3,078 | |
| 股權證券 | 336 | | | (7) | | | — | | | 38 | | | (3) | | | 56 | | | — | | | 420 | |
| 工業和信息化部的資產 | 21 | | | (3) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 18 | |
| 3級總資產 | $ | 3,521 | | | $ | — | | | $ | 87 | | | $ | 1,172 | | | $ | (488) | | | $ | 145 | | | $ | (921) | | | $ | 3,516 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入導數(A) | $ | (2,720) | | | $ | (643) | | | $ | — | | | $ | (276) | | | $ | 170 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,469) | |
3級負債總額(B) | $ | (2,720) | | | $ | (643) | | | $ | — | | | $ | (276) | | | $ | 170 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,469) | |
(a)嵌入衍生品淨收益中包含的已實現/未實現收益(虧損)總額反映了與解鎖精算假設#美元有關的有利調整。2402020年前9個月為2000萬美元，而2020年前9個月為美元1812019年前9個月為1.2億美元。
(b)如前所述，這些表格不包括分配給第3級的MIE負債部分，這些負債是根據MIE資產的公允價值得出的。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
金融工具的公允價值 財務報表中未按公允價值列賬的金融工具的賬面價值和公允價值彙總如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攜載 | | 公允價值 |
| 價值 | | 總計 | | 1級 | | 2級 | | 第3級 |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | | |
| 金融資產： | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 3,747 | | | $ | 3,747 | | | $ | 3,747 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 按揭貸款 | 1,482 | | | 1,507 | | | — | | | — | | | 1,507 | |
| 政策性貸款 | 154 | | | 154 | | | — | | | — | | | 154 | |
未按公允價值入賬的金融資產總額 | $ | 5,383 | | | $ | 5,408 | | | $ | 3,747 | | | $ | — | | | $ | 1,661 | |
| 財務負債： | | | | | | | | | |
| 累積年金福利(*) | $ | 41,082 | | | $ | 42,938 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 42,938 | |
| 長期債務 | 2,108 | | | 2,397 | | | — | | | 2,394 | | | 3 | |
未按公允價值入賬的金融負債總額 | $ | 43,190 | | | $ | 45,335 | | | $ | — | | | $ | 2,394 | | | $ | 42,941 | |
| | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | |
| 金融資產： | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 2,314 | | | $ | 2,314 | | | $ | 2,314 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 按揭貸款 | 1,329 | | | 1,346 | | | — | | | — | | | 1,346 | |
| 政策性貸款 | 164 | | | 164 | | | — | | | — | | | 164 | |
未按公允價值入賬的金融資產總額 | $ | 3,807 | | | $ | 3,824 | | | $ | 2,314 | | | $ | — | | | $ | 1,510 | |
| 財務負債： | | | | | | | | | |
| 累積年金福利(*) | $ | 40,159 | | | $ | 40,182 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 40,182 | |
| 長期債務 | 1,473 | | | 1,622 | | | — | | | 1,619 | | | 3 | |
未按公允價值入賬的金融負債總額 | $ | 41,632 | | | $ | 41,804 | | | $ | — | | | $ | 1,619 | | | $ | 40,185 | |
(*)不包括$850300萬美元和300萬美元247分別在2020年9月30日和2019年12月31日支付階段的壽險或有年金1.8億美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
E. 投資
可在2020年9月30日和2019年12月31日出售固定到期日，包括以下內容(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 預期信貸損失撥備 | | 未實現毛利率 | | 網
未實現 | | 公平
價值 |
| 收益 | | 損失 |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美國政府部門和政府機構 | $ | 211 | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | 224 | |
各州、直轄市和政治分區 | 6,150 | | | — | | | 575 | | | (3) | | | 572 | | | 6,722 | |
外國政府 | 187 | | | — | | | 8 | | | — | | | 8 | | | 195 | |
住宅按揭證券 | 2,882 | | | 3 | | | 264 | | | (6) | | | 258 | | | 3,137 | |
商業MBS | 814 | | | — | | | 44 | | | (2) | | | 42 | | | 856 | |
抵押貸款債券 | 4,643 | | | 20 | | | 25 | | | (41) | | | (16) | | | 4,607 | |
其他資產支持證券 | 7,405 | | | 16 | | | 154 | | | (124) | | | 30 | | | 7,419 | |
公司和其他 | 23,005 | | | 15 | | | 2,121 | | | (78) | | | 2,043 | | | 25,033 | |
| 總固定到期日 | $ | 45,297 | | | $ | 54 | | | $ | 3,204 | | | $ | (254) | | | $ | 2,950 | | | $ | 48,193 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美國政府部門和政府機構 | $ | 199 | | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | 209 | |
各州、直轄市和政治分區 | 6,604 | | | — | | | 363 | | | (4) | | | 359 | | | 6,963 | |
外國政府 | 170 | | | — | | | 3 | | | (1) | | | 2 | | | 172 | |
住宅按揭證券 | 2,900 | | | — | | | 265 | | | (5) | | | 260 | | | 3,160 | |
商業MBS | 896 | | | — | | | 31 | | | — | | | 31 | | | 927 | |
抵押貸款債券 | 4,307 | | | — | | | 10 | | | (37) | | | (27) | | | 4,280 | |
其他資產支持證券 | 6,992 | | | — | | | 156 | | | (20) | | | 136 | | | 7,128 | |
公司和其他 | 22,456 | | | — | | | 1,231 | | | (21) | | | 1,210 | | | 23,666 | |
| 總固定到期日 | $ | 44,524 | | | $ | — | | | $ | 2,069 | | | $ | (88) | | | $ | 1,981 | | | $ | 46,505 | |
股權證券以公允價值報告，持有損益在淨收益中確認，截至2020年9月30日和2019年12月31日(單位：百萬)，包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | | | | 公允價值 | | | | | | 公允價值 |
| 實際成本 | | | | 在(下)上(下) | | 實際成本 | | | | 在(下)上(下) |
| | 公允價值 | | 成本 | | | 公允價值 | | 成本 |
| 普通股 | $ | 1,145 | | | $ | 874 | | | $ | (271) | | | $ | 1,164 | | | $ | 1,283 | | | $ | 119 | |
| 永久優先股 | 724 | | | 732 | | | 8 | | | 640 | | | 654 | | | 14 | |
按公允價值列賬的股本證券總額 | $ | 1,869 | | | $ | 1,606 | | | $ | (263) | | | $ | 1,804 | | | $ | 1,937 | | | $ | 133 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
下表顯示了可供出售的固定到期日的未實現虧損總額(以百萬美元為單位)，按投資類別和個別證券在下列資產負債表日期處於持續未實現虧損狀態的時間長短分列。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不到12個月 | | 12個月或更長時間 |
未實現
損失 | | 公平
價值 | | 公允價值為
成本的% | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 公允價值為
成本的% |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美國政府部門和政府機構 | $ | — | | | $ | 19 | | | 100 | % | | $ | — | | | $ | — | | | — | % |
州、市和州的政治分區 | (3) | | | 120 | | | 98 | % | | — | | | 15 | | | 100 | % |
| 外國政府 | — | | | 5 | | | 100 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 住宅按揭證券 | (4) | | | 144 | | | 97 | % | | (2) | | | 35 | | | 95 | % |
| 商業MBS | (2) | | | 47 | | | 96 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 抵押貸款債券 | (11) | | | 1,248 | | | 99 | % | | (30) | | | 1,393 | | | 98 | % |
| 其他資產支持證券 | (107) | | | 2,164 | | | 95 | % | | (17) | | | 245 | | | 94 | % |
| 公司和其他 | (67) | | | 1,791 | | | 96 | % | | (11) | | | 196 | | | 95 | % |
| 總固定到期日 | $ | (194) | | | $ | 5,538 | | | 97 | % | | $ | (60) | | | $ | 1,884 | | | 97 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美國政府部門和政府機構 | $ | — | | | $ | 16 | | | 100 | % | | $ | — | | | $ | 11 | | | 100 | % |
州、市和州的政治分區 | (3) | | | 254 | | | 99 | % | | (1) | | | 82 | | | 99 | % |
| 外國政府 | (1) | | | 70 | | | 99 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 住宅按揭證券 | (4) | | | 509 | | | 99 | % | | (1) | | | 69 | | | 99 | % |
| 商業MBS | — | | | 17 | | | 100 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 抵押貸款債券 | (11) | | | 1,284 | | | 99 | % | | (26) | | | 1,728 | | | 99 | % |
| 其他資產支持證券 | (12) | | | 1,211 | | | 99 | % | | (8) | | | 123 | | | 94 | % |
| 公司和其他 | (13) | | | 1,100 | | | 99 | % | | (8) | | | 211 | | | 96 | % |
| 總固定到期日 | $ | (44) | | | $ | 4,461 | | | 99 | % | | $ | (44) | | | $ | 2,224 | | | 98 | % |
截至2020年9月30日，固定期限未實現虧損總額為1美元2541000萬美元與以下項目相關759這是一種證券。投資級證券(由國家認可的評級機構確定)約佔77未實現虧損總額的百分比84公允價值的%。
為評估預期信貸損失(減值)的固定到期日，管理層考慮未實現虧損是信貸驅動的，還是市場利率變化的結果，公允價值低於成本基礎的程度，發行人的歷史運營、資產負債表和現金流數據，第三方研究以及與行業專家的溝通和與發行人管理層的討論。
AFG根據預期的未來現金流，每季度分析其MBS證券的預期信貸損失(減值)。管理層根據其對MBS市場的瞭解、從獨立來源收到的現金流預測(反映貸款與抵押品價值之比、從屬關係、年份和地理集中度)、證券評級所固有的隱含現金流以及對歷史支付數據的分析來估計預期的未來現金流。
管理層認為，AFG將在有未實現虧損的證券中收回其成本基礎(扣除任何津貼)，AFG有能力持有這些證券，直到它們的價值恢復，並且無意在2020年9月30日出售這些證券。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
看見附註A--“會計政策--金融工具的信貸損失”有關2020年1月1日生效的新指導意見的討論，該指導意見將影響固定期限證券預期信用損失(減值)的會計處理。根據新指引，可供出售固定到期日的信貸損失繼續根據預期未來現金流相對於攤銷成本的現值計量；然而，減值損失現在通過撥備確認，而不是直接減記攤銷成本。在新的指導方針下，以前減值的金額的收回被記錄為立即沖銷全部或部分撥備，而不是通過收益率調整作為投資收入增加。此外，可供出售固定期限的撥備不能導致扣除撥備的攤銷成本淨額低於公允價值。因此，由於發行人信貸以外的其他原因(例如市場利率的變化)，受損證券的公允價值未來的變化(當撥備受到公允價值的限制)會導致撥備的增加或減少，這些增加或減少通過證券的已實現收益(虧損)來記錄。固定期限證券預期信貸損失撥備的累進情況如下(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 結構化
證券(*) | | 公司和其他 | | 總計 |
| 6月30日的餘額 | $ | 39 | | | $ | 22 | | | $ | 61 | |
| | | | | |
| 信用惡化的已購買證券的初始免税額 | — | | | — | | | — | |
| 未計提任何撥備的證券預期信貸損失撥備 | — | | | — | | | — | |
| 增加(減少)先前確認的預期信貸損失 | 1 | | | (4) | | | (3) | |
| 因銷售或贖回而減少 | (1) | | | (3) | | | (4) | |
| 9月30日的餘額 | $ | 39 | | | $ | 15 | | | $ | 54 | |
| | | | | |
| 1月1日的餘額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 採用新會計政策的影響 | — | | | — | | | — | |
| 信用惡化的已購買證券的初始免税額 | 1 | | | — | | | 1 | |
| 未計提任何撥備的證券預期信貸損失撥備 | 39 | | | 28 | | | 67 | |
| 增加(減少)先前確認的預期信貸損失 | — | | | (10) | | | (10) | |
| 因銷售或贖回而減少 | (1) | | | (3) | | | (4) | |
| 9月30日的餘額 | $ | 39 | | | $ | 15 | | | $ | 54 | |
(*)包括抵押貸款支持證券、抵押貸款債券和其他資產支持證券。
在2020年前9個月，AFG購買了二預期信貸損失的住房抵押貸款支持證券。購買時的合計面值為$。8600萬美元，成交價為300萬美元61000萬美元，信貸損失撥備和折扣各為1美元。12000萬。2020年第三季度沒有購買此類證券。
下表列出了截至2020年9月30日可供出售的固定到期日的預定到期日(以百萬美元為單位)。有償債資金的證券是在平均到期日報告的。實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些證券可能會被髮行人贖回或預付。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷 | | 公允價值 |
| 成本，淨額(*) | | 金額 | | % |
| 成熟性 | | | | | |
| 一年或一年以下 | $ | 2,218 | | | $ | 2,250 | | | 5 | % |
| 在一年到五年之後 | 11,434 | | | 12,224 | | | 25 | % |
| 五年過去了，十年過去了 | 12,737 | | | 14,199 | | | 30 | % |
| 十年後 | 3,149 | | | 3,501 | | | 7 | % |
| 29,538 | | | 32,174 | | | 67 | % |
| 抵押貸款債券和其他ABS(平均年限約4年) | 12,012 | | | 12,026 | | | 25 | % |
| MBS(平均壽命約為3年半) | 3,693 | | | 3,993 | | | 8 | % |
| 總計 | $ | 45,243 | | | $ | 48,193 | | | 100 | % |
(*)攤銷成本，扣除預期信貸損失準備後的淨額。
固定期限證券固有某些風險，包括違約損失、對利率變化的反應價格波動、一般市場因素以及在利率下降期間因提前還款或贖回而進行收益再投資的相關風險。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
截至2020年9月30日或2019年12月31日，沒有對個別發行人的投資超過股東權益的10%。
有價證券未實現淨收益 *除了將分類為“可供出售”的固定到期日證券調整為公允價值外，GAAP還要求調整遞延保單收購成本和某些其他與年金、長期護理和壽險業務相關的資產負債表金額，以使證券的未實現損益在實際實現未實現損益的情況下將導致對這些餘額的調整。
下表顯示了AFG資產負債表中包含在AOCI中的證券未實現淨收益的組成部分(單位：百萬)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 税前 | | 遞延所得税 | | 網 |
| 2020年9月30日 | | | | | |
| 未實現淨收益： | | | | | |
| 固定到期日-年金部分(*) | $ | 2,473 | | | $ | (519) | | | $ | 1,954 | |
| 固定期限-所有其他期限 | 477 | | | (100) | | | 377 | |
| 總固定到期日 | 2,950 | | | (619) | | | 2,331 | |
遞延保單和收購成本-年金部分 | (1,049) | | | 220 | | | (829) | |
| 累積年金福利 | (377) | | | 79 | | | (298) | |
| 生命、意外和健康儲備 | (3) | | | 1 | | | (2) | |
| 未賺取收入 | 13 | | | (3) | | | 10 | |
有價證券未實現淨收益總額 | $ | 1,534 | | | $ | (322) | | | $ | 1,212 | |
| | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | |
未實現淨收益： | | | | | |
| 固定到期日-年金部分(*) | $ | 1,611 | | | $ | (338) | | | $ | 1,273 | |
| 固定期限-所有其他期限 | 370 | | | (78) | | | 292 | |
| 總固定到期日 | 1,981 | | | (416) | | | 1,565 | |
遞延保單和收購成本-年金部分 | (681) | | | 143 | | | (538) | |
| 累積年金福利 | (219) | | | 46 | | | (173) | |
| 生命、意外和健康儲備 | (1) | | | — | | | (1) | |
| 未賺取收入 | 11 | | | (2) | | | 9 | |
有價證券未實現淨收益總額 | $ | 1,091 | | | $ | (229) | | | $ | 862 | |
(*)固定到期日投資的未實現淨收益支持AFG累積的年金福利。
淨投資收益 下表顯示了獲得的投資收入和產生的投資費用(單位：百萬)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 投資收益： | | | | | | | |
| 固定期限 | $ | 473 | | | $ | 475 | | | $ | 1,449 | | | $ | 1,422 | |
| 股權證券： | | | | | | | |
| 分紅 | 16 | | | 22 | | | 49 | | | 66 | |
| 公允價值變動(A)(B) | (3) | | | 17 | | | (6) | | | 35 | |
合夥企業和類似投資收益中的權益 | 66 | | | 43 | | | 37 | | | 109 | |
| 其他 | 26 | | | 36 | | | 72 | | | 95 | |
| 總投資收益 | 578 | | | 593 | | | 1,601 | | | 1,727 | |
| 投資費用 | (6) | | | (5) | | | (17) | | | (17) | |
| 淨投資收益(B) | $ | 572 | | | $ | 588 | | | $ | 1,584 | | | $ | 1,710 | |
(a)雖然AFG的大多數股權證券的公允價值變動都記錄在證券的已實現收益(虧損)中，但AFG記錄的股權證券的淨投資收益和虧損被歸類為
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
在先前指導下的“交易”，以及不符合權益會計方法的一小部分有限合夥企業和類似投資組合的“交易”。
(b)2020年第三季度和前九個月的淨投資收入包括#美元的收入。12000萬美元和損失$5分別為組成霓虹燈的公司持有的投資1000萬美元，主要原因是72020年第一季度，按公允價值計入淨投資收入的股權證券錄得100萬美元虧損。
與固定期限證券相關的AOCI計入的已實現收益(虧損)和未實現增值(折舊)變動摘要如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的三個月 | | 截至2019年9月30日的三個月 |
| 已實現損益 | | | | 已實現損益 | | |
| 減值前 | | 減損準備 | | 總計 | | 未實現的變化 | | 減值前 | | 減損 | | 總計 | | 未實現的變化 |
| 固定期限 | $ | 14 | | | $ | 3 | | | $ | 17 | | | $ | 513 | | | $ | 9 | | | $ | (14) | | | $ | (5) | | | $ | 367 | |
| 股權證券 | 30 | | | — | | | 30 | | | — | | | (16) | | | — | | | (16) | | | — | |
抵押貸款和其他投資 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他(*) | (1) | | | (1) | | | (2) | | | (283) | | | (2) | | | 5 | | | 3 | | | (230) | |
| 税前總額 | 43 | | | 2 | | | 45 | | | 230 | | | (9) | | | (9) | | | (18) | | | 137 | |
| 税收效應 | (9) | | | (1) | | | (10) | | | (48) | | | 2 | | | 2 | | | 4 | | | (29) | |
税後淨額 | $ | 34 | | | $ | 1 | | | $ | 35 | | | $ | 182 | | | $ | (7) | | | $ | (7) | | | $ | (14) | | | $ | 108 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9個月 | | 截至2019年9月30日的9個月 |
| 已實現損益 | | | | 已實現損益 | | |
| 減值前 | | 減損準備 | | 總計 | | 未實現的變化 | | 減值前 | | 減損 | | 總計 | | 未實現的變化 |
| 固定期限 | $ | 46 | | | $ | (57) | | | $ | (11) | | | $ | 969 | | | $ | 23 | | | $ | (20) | | | $ | 3 | | | $ | 2,009 | |
| 股權證券 | (303) | | | — | | | (303) | | | — | | | 210 | | | — | | | 210 | | | — | |
抵押貸款和其他投資 | 4 | | | — | | | 4 | | | — | | | 3 | | | — | | | 3 | | | — | |
| 其他(*) | (6) | | | 14 | | | 8 | | | (526) | | | (1) | | | 7 | | | 6 | | | (949) | |
| 税前總額 | (259) | | | (43) | | | (302) | | | 443 | | | 235 | | | (13) | | | 222 | | | 1,060 | |
| 税收效應 | 54 | | | 9 | | | 63 | | | (93) | | | (49) | | | 3 | | | (46) | | | (223) | |
税後淨額 | $ | (205) | | | $ | (34) | | | $ | (239) | | | $ | 350 | | | $ | 186 | | | $ | (10) | | | $ | 176 | | | $ | 837 | |
(*)主要對與年金業務相關的遞延保單收購成本和準備金進行調整。
除按權益法入賬的權益證券外，所有權益證券均按公允價值計入淨收益。AFG記錄了2020和2019年第三季度以及前九個月股權證券的淨持有收益(虧損)，截至2020年9月30日和2019年9月30日仍擁有的證券的淨持有收益(虧損)如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 計入已實現損益 | $ | 23 | | | $ | (24) | | | $ | (300) | | | $ | 146 | |
| 包括在淨投資收益中 | (4) | | | 17 | | | 1 | | | 34 | |
| $ | 19 | | | $ | (7) | | | $ | (299) | | | $ | 180 | |
可供出售的固定到期日投資交易的已實現損益總額(不包括減值費用和衍生品按市值計價)包括以下內容(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 毛利 | $ | 77 | | | $ | 20 | |
| 總損失 | (33) | | | (12) | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
F. 衍生物
如下面討論的“衍生品”在……裏面注A--“會計政策，”AFG在其業務的某些領域使用衍生品。
不符合對衝會計條件的衍生品 以下不符合GAAP規定的對衝會計的衍生品按公允價值計入AFG的資產負債表(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| 導數 | | 資產負債表中的行 | | 資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| 嵌入衍生工具的MBS | | 固定期限 | | $ | 172 | | | $ | — | | | $ | 102 | | | $ | — | |
| 上市公司認股權證 | | 股權證券 | | — | | | — | | | — | | | — | |
固定指數和可變指數年金(嵌入導數) | | 年金和福利的積累 | | — | | | 3,657 | | | — | | | 3,730 | |
| 股票指數看漲期權 | | 股票指數看漲期權 | | 697 | | | — | | | 924 | | | — | |
| 股票指數看跌期權 | | 其他負債 | | — | | | 4 | | | — | | | 1 | |
| 再保險合同(嵌入衍生產品) | | 其他負債 | | — | | | 4 | | | — | | | 4 | |
| | | | $ | 869 | | | $ | 3,665 | | | $ | 1,026 | | | $ | 3,735 | |
嵌入衍生品的MBS主要由只計息和只計本的MBS組成。AFG將這些證券的公允價值的全部變動記錄在收益中。這些投資是AFG整體投資戰略的一部分，只佔AFG整體投資組合的一小部分。
購買上市公司股票的權證只佔AFG整體投資組合的一小部分，被認為是要求在收益中按公允價值計價的衍生品。
AFG的固定指數和可變指數年金為投保人提供了一定程度上與現有股市或其他金融指數的表現掛鈎的貸記率。AFG試圖通過買賣適當指數上的看漲期權和看跌期權來降低這些產品基於指數的組成部分的風險。AFG從某些交易對手那裏獲得抵押品，以支持其購買的看漲期權資產(扣除與相同交易對手的看跌期權合同所要求的抵押品)。此抵押品($342在2020年9月30日時為2000萬美元，而在2020年9月30日時為577(2019年12月31日)包括在AFG資產負債表的其他資產中，並有抵銷責任返還抵押品，這些抵押品包括在其他負債中。AFG的戰略是這樣設計的，即看漲期權資產和看跌期權負債的公允價值淨變化一般將抵消參與指數的淨負債的經濟變化。年金的指數成分(嵌入衍生品)以及相關的看漲期權和看跌期權都被視為衍生品，必須根據每個期間收益的公允價值變化進行調整。這些衍生品的公允價值受到實際和預期的股市表現、利率以及其他因素的影響。其中某些因素的波動，如利率的變化和股票市場的表現，在本報告期內不是經濟性質的，而是影響報告業績的時間。
如下面討論的“再保險”在……裏面注A，AFG有一份被認為包含嵌入衍生品的再保險合同。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
下表彙總了AFG在2020年和2019年第三季度和前九個月因不符合對衝會計條件的衍生品公允價值變化而包括的收益(虧損)(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， |
| 導數 | | 財報公佈財報--財務線 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
嵌入衍生工具的MBS | | 證券已實現收益(虧損) | | $ | (5) | | | $ | 3 | | | $ | 2 | | | $ | 15 | |
| 上市公司認股權證 | | 證券已實現收益(虧損) | | — | | | (1) | | | — | | | (1) | |
固定指數和可變指數年金(嵌入導數)(*) | | 年金福利 | | (5) | | | 70 | | | 41 | | | (643) | |
| 股票指數看漲期權 | | 年金福利 | | 203 | | | 30 | | | (42) | | | 544 | |
股票指數看跌期權 | | 年金福利 | | 2 | | | — | | | 1 | | | 1 | |
再保險合同(嵌入衍生產品) | | 淨投資收益 | | 1 | | | — | | | — | | | (2) | |
| | | | $ | 196 | | | $ | 102 | | | $ | 2 | | | $ | (86) | |
(*)嵌入衍生工具的公允價值變動包括與解鎖精算假設#美元有關的有利調整。2402020年第三季度為3.5億美元，1812019年第三季度為3.8億美元。
被指定為現金流對衝並符合條件的衍生品*截至2020年9月30日，AFG已九被指定為並符合高效現金流對衝條件的活躍利率掉期，以降低與AFG固定到期日證券投資組合中的某些浮動利率證券相關的利率風險。每種掉期的目的都是通過抵消可歸因於短期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)變化的現金流變化，有效地將AFG的部分浮動利率固定到期日證券轉換為固定利率。
根據掉期條款，AFG將獲得固定利率的利息支付，以換取基於短期LIBOR的可變利息支付。利率掉期的名義金額一般會在每個掉期的各自期限內下降(掉期將在2023年12月至2030年6月之間到期)，因為預計AFG的固定到期日證券組合將出現預期下降，這些證券的浮動利率是基於短期倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的。AFG利率掉期的未償還名義總金額為#美元。1.65截至2020年9月30日，10億美元，相比之下，1.982019年12月31日的30億美元，反映了上文討論的預定攤銷，終止了一項名義上總金額為美元的掉期交易。83在2020年第一季度，終止了二名義總金額為$的掉期交易166在2020年第二季度和名義金額為1美元的掉期到期時442020年第二季度為3.8億美元。以資產頭寸計入其他資產的利率掉期的公允價值為#美元。114在2020年9月30日時為2000萬美元，而在2020年9月30日時為50截至2019年12月31日為3.8億美元。持有負債並計入其他負債的利率掉期的公允價值為零在2020年9月30日和$5截至2019年12月31日為3.8億美元。現金流套期保值的未實現淨收益或淨虧損計入AOCI，扣除DPAC和遞延税金後的淨額。從AOCI(扣除DPAC和税前)重新歸類為淨投資收入的金額為#美元。82020年第三季度虧損不到2000萬美元12019年第三季度收入為2000萬美元312000萬美元和損失$12020年前9個月和2019年前9個月分別為100萬美元。AFG有一個$7在2020年9月30日返還與這些掉期相關的抵押品(包括在其他負債中)的債務為400萬澳元，20截至2019年12月31日，與這些掉期相關的抵押品(包括在其他資產中)的應收賬款為100萬美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
G. 延期保單獲取成本
遞延保單獲取成本的遞增情況如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| P&C | | | 年金及其他 | | | |
| 遞延 | | | 遞延 | | 銷貨 | | | | | | | | | | | 固形 |
| 費用 | | | 費用 | | 誘因 | | PVFP | | 小計 | | 未實現(*) | | 總計 | | | 總計 |
| 2020年6月30日的餘額 | $ | 296 | | | | $ | 1,342 | | | $ | 73 | | | $ | 33 | | | $ | 1,448 | | | $ | (926) | | | $ | 522 | | | | $ | 818 | |
| 加法 | 142 | | | | 33 | | | — | | | — | | | 33 | | | — | | | 33 | | | | 175 | |
| 攤銷： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
定期攤銷 | (170) | | | | (39) | | | (2) | | | (1) | | | (42) | | | — | | | (42) | | | | (212) | |
年金解鎖 | — | | | | (118) | | | 4 | | | — | | | (114) | | | — | | | (114) | | | | (114) | |
計入已實現收益 | — | | | | (2) | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | (2) | | | | (2) | |
| 外幣折算 | 1 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | 1 | |
| 未實現的變化 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (169) | | | (169) | | | | (169) | |
| 2020年9月30日的餘額 | $ | 269 | | | | $ | 1,216 | | | $ | 75 | | | $ | 32 | | | $ | 1,323 | | | $ | (1,095) | | | $ | 228 | | | | $ | 497 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年6月30日的餘額 | $ | 330 | | | | $ | 1,373 | | | $ | 81 | | | $ | 38 | | | $ | 1,492 | | | $ | (619) | | | $ | 873 | | | | $ | 1,203 | |
| 加法 | 188 | | | | 43 | | | 1 | | | — | | | 44 | | | — | | | 44 | | | | 232 | |
| 攤銷： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 定期攤銷 | (194) | | | | (29) | | | (3) | | | (1) | | | (33) | | | — | | | (33) | | | | (227) | |
年金解鎖 | — | | | | (76) | | | (1) | | | — | | | (77) | | | — | | | (77) | | | | (77) | |
計入已實現收益 | — | | | | 3 | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | 3 | | | | 3 | |
| 外幣折算 | (1) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (1) | |
| 未實現的變化 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (169) | | | (169) | | | | (169) | |
| 2019年9月30日的餘額 | $ | 323 | | | | $ | 1,314 | | | $ | 78 | | | $ | 37 | | | $ | 1,429 | | | $ | (788) | | | $ | 641 | | | | $ | 964 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日的餘額 | $ | 322 | | | | $ | 1,303 | | | $ | 75 | | | $ | 36 | | | $ | 1,414 | | | $ | (699) | | | $ | 715 | | | | $ | 1,037 | |
| 加法 | 448 | | | | 112 | | | 1 | | | — | | | 113 | | | — | | | 113 | | | | 561 | |
| 攤銷： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 定期攤銷 | (500) | | | | (87) | | | (6) | | | (4) | | | (97) | | | — | | | (97) | | | | (597) | |
| 年金解鎖 | — | | | | (118) | | | 4 | | | — | | | (114) | | | — | | | (114) | | | | (114) | |
| 計入已實現收益 | — | | | | 6 | | | 1 | | | — | | | 7 | | | — | | | 7 | | | | 7 | |
外幣折算 | (1) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (1) | |
| 未實現的變化 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (396) | | | (396) | | | | (396) | |
| 2020年9月30日的餘額 | $ | 269 | | | | $ | 1,216 | | | $ | 75 | | | $ | 32 | | | $ | 1,323 | | | $ | (1,095) | | | $ | 228 | | | | $ | 497 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日的餘額 | $ | 299 | | | | $ | 1,285 | | | $ | 86 | | | $ | 42 | | | $ | 1,413 | | | $ | (30) | | | $ | 1,383 | | | | $ | 1,682 | |
| 加法 | 569 | | | | 163 | | | 2 | | | — | | | 165 | | | — | | | 165 | | | | 734 | |
| 攤銷： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 定期攤銷 | (544) | | | | (63) | | | (10) | | | (5) | | | (78) | | | — | | | (78) | | | | (622) | |
| 年金解鎖 | — | | | | (76) | | | (1) | | | — | | | (77) | | | — | | | (77) | | | | (77) | |
| 計入已實現收益 | — | | | | 5 | | | 1 | | | — | | | 6 | | | — | | | 6 | | | | 6 | |
外幣折算 | (1) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (1) | |
| 未實現的變化 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (758) | | | (758) | | | | (758) | |
| 2019年9月30日的餘額 | $ | 323 | | | | $ | 1,314 | | | $ | 78 | | | $ | 37 | | | $ | 1,429 | | | $ | (788) | | | $ | 641 | | | | $ | 964 | |
(*)對DPAC的調整涉及證券和現金流對衝的未實現淨收益/淨虧損。
上表中未來利潤(“PVFP”)的現值是扣除美元后的淨值。158300萬美元和300萬美元154累計攤銷金額分別為2020年9月30日和2019年12月31日。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
H. 受管理的投資實體
AFG是投資管理人，其子公司的投資範圍從15.0%至100.0最次級債務部分的百分比十一主動型抵押貸款債券實體(“CLO”)，被視為可變利息實體。AFG的子公司還擁有其中某些CLO的部分優先債務部分。在2012至2018年間成立後，這些實體發行了各種高級和附屬類別的證券，並將所得資金主要投資於有擔保的銀行貸款，這些貸款作為每個CLO發行的債務證券的抵押品。所有抵押品都不是從AFG購買的。AFG對這些實體的次級債務部分的投資只有在CLO向AFG支付費用(包括向AFG支付管理費)以及向高級債務證券支付利息和資本回報後，才能從CLO獲得剩餘收入。AFG沒有合同要求為這些實體提供額外資金。AFG沒有也不打算向這些實體提供任何財政支持。
AFG在其管理的CLO上面臨的最大經濟損失僅限於其對這些CLO的投資，這些CLO的總公允價值為#美元。1762000萬美元(包括$89(600萬美元投資於最附屬的部分)，2020年9月30日，165截至2019年12月31日為3.8億美元。
2020年前9個月，AFG子公司購買了57現有CLO的優先和從屬部分面值為$392000萬。在2020年前9個月和2019年的前9個月，AFG子公司收到的資金都不到1其CLO投資的出售和贖回收益為3.8億美元。
在扣除管理費和AFG股東應佔收益(以AFG在CLO投資的公允價值變化衡量)後，CLO的收入和支出在AFG的收益報表中單獨列示。與CLO相關的精選財務信息如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 期末CLO部分投資 | $ | 176 | | | $ | 179 | | | $ | 176 | | | $ | 179 | |
| 資產/負債公允價值變動收益(虧損)(A)： | | | | | | | |
| 資產 | 132 | | | (18) | | | (184) | | | 69 | |
| 負債 | (131) | | | 4 | | | 137 | | | (85) | |
| 向AFG支付的管理費 | 3 | | | 4 | | | 11 | | | 11 | |
| 歸屬於AFG股東的CLO收益(虧損)(B) | 13 | | | (5) | | | (21) | | | 11 | |
(a)包括在AFG的收益報表中的收入。
(b)包括在AFG的收益報表中的所得税前收益。
CLO的固定到期日投資的未付本金餘額總額比投資的公允價值高出#美元。276300萬美元和300萬美元146分別為2020年9月30日和2019年12月31日。CLO債務的未償還本金餘額總額比賬面價值高出#美元。248300萬美元和300萬美元129在那些日子裏，有400萬人。CLO資產包括總公允價值為#美元的貸款。26在2020年9月30日時為2000萬美元，而在2020年9月30日時為10截至2019年12月31日，CLO不會為其計息，因為貸款違約(未償還本金餘額總計為#美元)55在2020年9月30日時為2000萬美元，而在2020年9月30日時為25(截至2019年12月31日)。
除了其管理的CLO外，AFG還投資於由第三方管理的CLO(因此未合併)，這些CLO包括在可供出售的固定期限證券中，公允價值為#美元。4.61截至2020年9月30日的20億美元和4.28截至2019年12月31日，10億美元。
I. 商譽和其他無形資產
有不是的商譽餘額變動#美元。207在2020年前9個月，這一數字為3.6億美元。包括在AFG資產負債表中的其他資產為34在2020年9月30日時為2000萬美元，而在2020年9月30日時為43截至2019年12月31日，與財產和意外傷害保險收購相關的可攤銷無形資產為3.5億美元。這些數額是扣除累計攤銷#美元后的淨額。59300萬美元和300萬美元50分別為2000萬人。無形資產攤銷為#美元。32020年和2019年第三季度均為2000萬美元，92020年前9個月和2019年前9個月均為2.5億美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
J. 長期債務
長期債務包括以下內容(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| 校長 | | 貼現和發行成本 | | 賬面價值 | | 校長 | | 貼現和發行成本 | | 賬面價值 |
| AFG的直接高級義務： | | | | | | | | | | | |
4.502047年6月到期的優先債券百分比 | $ | 590 | | | $ | (2) | | | $ | 588 | | | $ | 590 | | | $ | (2) | | | $ | 588 | |
3.502026年8月到期的優先債券百分比 | 425 | | | (3) | | | 422 | | | 425 | | | (3) | | | 422 | |
5.252030年4月到期的優先債券百分比 | 300 | | | (7) | | | 293 | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | 3 | | | — | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 3 | |
| 1,318 | | | (12) | | | 1,306 | | | 1,018 | | | (5) | | | 1,013 | |
| | | | | | | | | | | |
| AFG的直接從屬義務： | | | | | | | | | | | |
4.502060年9月到期的次級債券百分比 | 200 | | | (4) | | | 196 | | | — | | | — | | | — | |
5.1252059年12月到期的次級債券百分比 | 200 | | | (6) | | | 194 | | | 200 | | | (6) | | | 194 | |
62055年11月到期的次級債券百分比 | 150 | | | (5) | | | 145 | | | 150 | | | (5) | | | 145 | |
5.6252060年6月到期的次級債券百分比 | 150 | | | (4) | | | 146 | | | — | | | — | | | — | |
5.8752059年3月到期的次級債券百分比 | 125 | | | (4) | | | 121 | | | 125 | | | (4) | | | 121 | |
| 825 | | | (23) | | | 802 | | | 475 | | | (15) | | | 460 | |
| $ | 2,143 | | | $ | (35) | | | $ | 2,108 | | | $ | 1,493 | | | $ | (20) | | | $ | 1,473 | |
2020年9月，AFG發行了1美元2002000萬英寸4.502060年9月到期的次級債券百分比。本次發行的淨收益將用於一般企業用途，包括贖回AFG62055年11月到期的次級債券百分比，2020年11月15日按面值計算。
2020年4月和5月，AFG發行了美元3002000萬英寸5.252030年到期的優先債券百分比和$1502000萬英寸5.6252060年6月到期的次級債券百分比。這些發行的淨收益將用於一般企業用途，包括回購已發行普通股。
除了宣佈贖回AFG6上述2020年11月的附屬債券百分比，AFG擁有不是的計劃在2020年或隨後的五年內為其長期債務支付本金。
AFG最多可借入$500根據其循環信貸安排，將於2021年6月到期。根據本協議借入的款項按以下利率計息：1.00%至1.875%(當前1.375%)高於倫敦銀行同業拆借利率基於AFG的信用評級。不是的在2020年9月30日或2019年12月31日，根據這一安排借入的金額。
K. 股東權益
AFG被授權發行12.52000萬股有投票權的優先股和12.52000萬股無投票權優先股，每股無面值。
累計其他綜合收入，税後淨額(“AOCI”) *全面收益定義為股東權益的所有變動，但與股東交易產生的變動除外。綜合收益包括淨收益和其他綜合收益，主要包括可供出售證券的未實現淨收益或淨虧損的變化。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
累計其他全面收入的構成部分的遞增情況如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 其他全面收益(虧損) | | | | |
| AOCI
起頭
天平 | | 税前 | | 税收 | | 網
的
税費 | | 歸因於
非控制性
利益 | | 歸因於
股東 | | 其他 | | AOCI
收尾
天平 |
| 截至2020年9月30日的季度 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益： | | | | | | | | | | | | | | | |
期內產生的證券未實現持有收益 | | | $ | 245 | | | $ | (51) | | | $ | 194 | | | $ | — | | | $ | 194 | | | | | |
| 淨收益中已實現(收益)虧損的重新分類調整(*) | | | (15) | | | 3 | | | (12) | | | — | | | (12) | | | | | |
證券未實現淨收益(虧損)合計 | $ | 1,030 | | | 230 | | | (48) | | | 182 | | | — | | | 182 | | | $ | — | | | $ | 1,212 | |
| 現金流量套期保值未實現淨收益(虧損) | 47 | | | (7) | | | 1 | | | (6) | | | — | | | (6) | | | — | | | 41 | |
| 外幣換算調整 | (17) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | (13) | |
養老金和其他退休後計劃調整 | (7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7) | |
總計 | $ | 1,053 | | | $ | 223 | | | $ | (47) | | | $ | 176 | | | $ | — | | | $ | 176 | | | $ | 4 | | | $ | 1,233 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的季度 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益： | | | | | | | | | | | | | | | |
期內產生的證券未實現持有收益 | | | $ | 136 | | | $ | (29) | | | $ | 107 | | | $ | — | | | $ | 107 | | | | | |
| 淨收益中已實現(收益)虧損的重新分類調整(*) | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | | | |
證券未實現淨收益(虧損)合計 | $ | 812 | | | 137 | | | (29) | | | 108 | | | — | | | 108 | | | $ | — | | | $ | 920 | |
| 現金流套期保值未實現淨收益 | 18 | | | 9 | | | (2) | | | 7 | | | — | | | 7 | | | — | | | 25 | |
| 外幣換算調整 | (13) | | | (6) | | | (1) | | | (7) | | | (1) | | | (8) | | | — | | | (21) | |
養老金和其他退休後計劃調整 | (8) | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | (7) | |
總計 | $ | 809 | | | $ | 141 | | | $ | (32) | | | $ | 109 | | | $ | (1) | | | $ | 108 | | | $ | — | | | $ | 917 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | |
期內產生的證券未實現持有收益 | | | $ | 443 | | | $ | (93) | | | $ | 350 | | | $ | — | | | $ | 350 | | | | | |
| 淨收益中已實現(收益)虧損的重新分類調整(*) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
證券未實現淨收益(虧損)合計 | $ | 862 | | | 443 | | | (93) | | | 350 | | | — | | | 350 | | | $ | — | | | $ | 1,212 | |
現金流套期保值未實現淨收益 | 17 | | | 31 | | | (7) | | | 24 | | | — | | | 24 | | | — | | | 41 | |
外幣換算調整 | (9) | | | (6) | | | — | | | (6) | | | (2) | | | (8) | | | 4 | | | (13) | |
養老金和其他退休後計劃調整 | (7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7) | |
總計 | $ | 863 | | | $ | 468 | | | $ | (100) | | | $ | 368 | | | $ | (2) | | | $ | 366 | | | $ | 4 | | | $ | 1,233 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益： | | | | | | | | | | | | | | | |
期內產生的證券未實現持有收益 | | | $ | 1,073 | | | $ | (226) | | | $ | 847 | | | $ | — | | | $ | 847 | | | | | |
| 淨收益中已實現(收益)虧損的重新分類調整(*) | | | (13) | | | 3 | | | (10) | | | — | | | (10) | | | | | |
證券未實現淨收益(虧損)合計 | $ | 83 | | | 1,060 | | | (223) | | | 837 | | | — | | | 837 | | | $ | — | | | $ | 920 | |
現金流量套期保值未實現淨收益(虧損) | (11) | | | 46 | | | (10) | | | 36 | | | — | | | 36 | | | — | | | 25 | |
外幣換算調整 | (16) | | | (3) | | | — | | | (3) | | | (2) | | | (5) | | | — | | | (21) | |
養老金和其他退休後計劃調整 | (8) | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | (7) | |
總計 | $ | 48 | | | $ | 1,104 | | | $ | (233) | | | $ | 871 | | | $ | (2) | | | $ | 869 | | | $ | — | | | $ | 917 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
(*)對證券未實現淨收益(虧損)的重新分類調整影響了AFG收益表中的以下幾行：
| | | | | | | | | | | | | | |
| OCI組件 | | 損益表中受影響的項目 | |
| 税前 | | 證券已實現收益(虧損) | |
| 税收 | | 所得税撥備(抵免) | |
股票激勵計劃根據AFG的股票激勵計劃，AFG及其子公司的員工有資格獲得股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、限制性股票單位和股票獎勵形式的股權獎勵。在2020年前9個月，AFG發佈了227,867限制性普通股(公允價值為#美元)104.15每股)。
AFG及其子公司與股票激勵計劃相關的薪酬支出總額為1美元。52020年和2019年第三季度均為2000萬美元，15300萬美元和300萬美元172020年前9個月和2019年前9個月分別為3.8億美元和3.8億美元。
L. 所得税
以下是按法定税率計算的所得税對賬21在AFG的收益表中顯示的所得税撥備的%(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 金額 | | EBT的百分比 | | 金額 | | EBT的百分比 | | 金額 | | EBT的百分比 | | 金額 | | EBT的百分比 |
所得税前收益(虧損)(“EBT”) | $ | 134 | | | | | $ | 177 | | | | | $ | (36) | | | | | $ | 849 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 法定税率所得税 | $ | 28 | | | 21 | % | | $ | 37 | | | 21 | % | | $ | (8) | | | 21 | % | | $ | 178 | | | 21 | % |
| 影響： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 待售霓虹燈 | (73) | | | (54 | %) | | — | | | — | % | | (73) | | | 203 | % | | — | | | — | % |
| 免税利息 | (3) | | | (2 | %) | | (4) | | | (2 | %) | | (9) | | | 25 | % | | (11) | | | (1 | %) |
| 以股票為基礎的薪酬 | — | | | — | % | | (2) | | | (1 | %) | | (4) | | | 11 | % | | (6) | | | (1 | %) |
| 收到的股息扣除 | (1) | | | (1 | %) | | (1) | | | (1 | %) | | (2) | | | 6 | % | | (3) | | | — | % |
| 對上一年度税額的調整 | (1) | | | (1 | %) | | (3) | | | (2 | %) | | (1) | | | 3 | % | | (3) | | | — | % |
員工持股計劃股息支付扣除 | (1) | | | (1 | %) | | — | | | — | % | | (1) | | | 3 | % | | (1) | | | — | % |
| 更改估值免税額 | 20 | | | 15 | % | | 4 | | | 2 | % | | 31 | | | (86 | %) | | 7 | | | 1 | % |
不可扣除的費用 | 2 | | | 1 | % | | 2 | | | 1 | % | | 4 | | | (11 | %) | | 6 | | | 1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 海外業務 | (4) | | | (3 | %) | | — | | | — | % | | (3) | | | 8 | % | | — | | | — | % |
| 其他 | 3 | | | 3 | % | | 1 | | | 1 | % | | 3 | | | (8 | %) | | 4 | | | (1 | %) |
所得税撥備(抵免)，如損益表所示 | $ | (30) | | | (22 | %) | | $ | 34 | | | 19 | % | | $ | (63) | | | 175 | % | | $ | 171 | | | 20 | % |
2020年9月，AFG達成了一項最終協議，出售擁有霓虹燈的法人實體(見注B- “收購和出售業務“，這將導致美國税收方面的銷售虧損。根據符合GAAP“持有待售”標準的交易的會計準則，AFG記錄了一美元。73在2020年第三季度，與這一虧損相關的税收優惠為70萬美元。上表中估值免税額的變化主要是與Neon Lloyd保險業務虧損相關的税收優惠的估值免税額增加。
大約$23AFG的淨營業虧損結轉(NOL)中受單獨退貨限制年(SRLY)税收規則約束的淨營業虧損中的1.8億美元將於2020年12月31日到期，未使用。由於AFG對其SRLY NOL維持全額估值津貼，該等虧損結轉到期後將由估值津貼相應減少所抵銷，並不會對AFG的所得税開支或經營業績造成整體影響。
M. 偶然事件
2015年12月，AFG幾乎完成了將其所有決選長期護理保險業務出售給HC2控股公司(以下簡稱HC2)。作為交易的一部分，AFG同意提供總計高達$35根據需要為保險公司提供100萬美元的資本支持，以維持特定的盈餘水平，條件是立即
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
HC2通過五-為期一年的資本維護協議。AFG在2020年第一季度被解除了根據這項協議履行的任何義務。
除上述事項外，本文件所討論及提及的事項並無重大變動。注N--“或有”AFG的2019年Form 10-K，其中包括與環境暴露、石棉和其他大規模侵權索賠以及前子公司鐵路和製造業務的環境和職業傷害及疾病索賠有關的財產和意外傷害保險準備金。
N. 保險
財產和意外傷害保險準備金 下表分析了2020和2019年前9個月虧損負債和虧損調整費用的變化(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 年初餘額 | $ | 10,232 | | | $ | 9,741 | |
| 減去津貼後的再保險可收回金額 | 3,024 | | | 2,942 | |
| 年初淨負債 | 7,208 | | | 6,799 | |
| 當期發生的損失和不良資產損失準備 | 2,560 | | | 2,457 | |
| 前幾年索賠準備金淨增(減)： | | | |
| 急症室特別收費 | 47 | | | 18 | |
| 其他 | (166) | | | (116) | |
| 發生的總損失和LAE | 2,441 | | | 2,359 | |
| 支付以下項目的損失和LAE： | | | |
| 當年 | (592) | | | (731) | |
| 前幾年 | (1,406) | | | (1,408) | |
| 付款總額 | (1,998) | | | (2,139) | |
| | | |
| 外幣折算及其他 | (11) | | | (5) | |
| 期末淨負債 | 7,640 | | | 7,014 | |
| 加上扣除津貼後的再保險可收回金額 | 3,114 | | | 2,833 | |
| 期末計入資產負債表的未償損失總額和資產負債 | $ | 10,754 | | | $ | 9,847 | |
2020年前9個月，前幾年索賠準備金淨減少的原因是：(1)農業業務的索賠頻率和索賠嚴重程度低於預期，運輸業務(財產和運輸分部內)的索賠頻率和嚴重程度低於預期，(2)工人賠償業務的索賠嚴重程度低於預期，行政責任業務(特殊傷亡細分部分)的索賠頻率低於預期，(3)貿易信貸業務的索賠頻率和嚴重程度低於預期，財務方面的索賠頻率和嚴重程度低於預期。忠誠度和擔保業務(在專業金融子細分市場內)。這一有利的發展部分被(I)美元所抵消。47(I)增加石棉和環境儲備的特別費用；(Ii)一般責任承包商索賠的索賠頻率高於預期，過剩和過剩業務(特殊傷亡分部內)的索賠頻率和嚴重性高於預期。
2019年前9個月，前幾年索賠準備金的淨減少反映出：(I)運輸業務的索賠頻率和嚴重程度低於預期，農作物業務的索賠嚴重程度低於預期(均在財產和運輸分部內)，(Ii)工人賠償業務(在特殊傷亡分部內)的索賠嚴重程度低於預期，(Iii)擔保和金融機構業務的索賠頻率和嚴重程度低於預期，保誠業務的索賠嚴重程度低於預期(均在這一有利的發展部分被(I)美元所抵消。18(I)增加石棉和環境儲備的特別費用；(Ii)超額和盈餘業務的索賠嚴重程度高於預期，以及一般責任承包商索賠的索賠頻率高於預期(所有這些都在特殊傷亡分部內)，以及(Iii)與AFG不再承保的專業組以外的業務相關的淨不利準備金發展。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註(續)
從再保險公司追回的款項和應收保費看見附註A--“會計政策--金融工具的信貸損失”有關2020年1月1日生效的新指導意見的討論，該指導意見將影響再保險公司可收回款項和應收保費的預期信用損失的會計處理。2020年預期信貸損失撥備的進展情況如下(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 可向再保險人追討的款項 | | 應收保費 |
| 6月30日的餘額 | $ | 13 | | | $ | 10 | |
| | | |
| 預期信貸損失撥備 | 1 | | | 1 | |
| 從津貼中扣除的沖銷 | — | | | — | |
| 9月30日的餘額 | $ | 14 | | | $ | 11 | |
| | | |
| 1月1日的餘額 | $ | 18 | | | $ | 13 | |
| 採用新會計政策的影響 | (6) | | | (3) | |
| 預期信貸損失撥備 | 2 | | | 1 | |
| 從津貼中扣除的沖銷 | — | | | — | |
| 9月30日的餘額 | $ | 14 | | | $ | 11 | |
O. 後續事件
2020年10月13日，AFG將其美元150300萬美元62055年11月到期的次級債券百分比，2020年11月15日贖回。
2020年10月19日，AFG與環球大西洋金融集團有限公司(Global Atlantic Financial Group Limited)的子公司英聯邦年金及人壽保險公司(Federal)簽訂了再保險協議。該協議的生效日期為2020年10月1日，將在AFG第四季度財務報表中報告。根據協議條款，AFG的年金子公司Great American Life Insurance Company(“Galic”)放棄了大約$61000億美元有效的傳統固定和指數化年金，約佔15%的有效業務，並向英聯邦轉移了類似數額的投資。轉讓的資產主要可供出售固定到期日證券，出售這些證券將導致確認(通過淨收益)約#美元。2752000萬至$300在緊接交易之前計入AOCI的未實現收益淨額(扣除DAC和税收)為3.6億美元。根據再保險會計指引，再保險交易將採用按金方式入賬，交易虧損將在轉讓準備金的預期年限內遞延並確認(7-10年)。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
第二項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
| | | | | | | | | | | | | | |
MD&A索引 |
| 頁 | | | 頁 |
前瞻性陳述 | 38 | | 運營業績-第三季度 | 54 |
概述 | 39 | | 分段損益表 | 54 |
關鍵會計政策 | 40 | | 財產和意外傷害保險 | 56 |
流動性與資本資源 | 40 | | 年金 | 68 |
比率 | 40 | | 控股公司，其他和未分配 | 78 |
壓縮合並現金流 | 41 | | 經營業績-前9個月 | 82 |
母子公司流動性 | 42 | | 分段損益表 | 82 |
投資 | 44 | | 財產和意外傷害保險 | 84 |
不確定性 | 47 | | 年金 | 94 |
受管理的投資實體 | 48 | | 控股公司，其他和未分配 | 103 |
運營結果 | 52 | | 近期和即將實施的會計準則 | 106 |
一般信息 | 52 | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
前瞻性陳述
1995年的“私人證券訴訟改革法案”為前瞻性陳述提供了安全港。一些前瞻性陳述可以通過使用諸如“預期”、“相信”、“預期”、“項目”、“估計”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“可能”、“可能”、“應該”、“將會”或這些詞語的否定版本或其他類似術語來識別。這些前瞻性表述包括有關以下方面的表述：對市場和其他條件的預期及其對未來溢價、收入、收益、投資活動以及股票回購的金額和時機的影響；資產價值的可回收性；預期虧損以及石棉、環境污染和大規模侵權索賠準備金的充分性；利率變化；以及虧損情況的改善。
實際結果和/或財務狀況可能與這些前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同，原因有很多，包括但不限於：
•金融、政治和經濟狀況的變化，包括利率和通貨膨脹率的變化、貨幣波動以及美國和(或)國外的長期經濟衰退或擴張；
•證券市場的表現，包括股票指數期權的成本；
•可能對AFG投資組合中證券的估值產生實質性影響的新立法或信用質量或信用評級下降；
•資金的可獲得性；
•保險法或法規的變化，包括法定會計規則的變化和勞合社市場監管的變化，包括資本要求的修改，勞合社市場退出相關成本的變化，以及AFG旗下勞合社保險公司Neon的退出；
•新冠肺炎疫情的影響，包括對國際和國家經濟和信貸市場的影響，影響保險業的立法或監管發展，隔離或其他與旅行或健康有關的限制；
•影響AFG或其客户的法律環境的變化；
•税法和會計變更；
•自然災害和惡劣天氣、恐怖活動(包括任何核、生物、化學或輻射事件)、戰爭事件或流行病造成的損失、內亂和其他重大損失的程度；
•AFG或其業務合作伙伴和服務提供商的網絡攻擊或其他技術泄露或故障造成的中斷，這可能對AFG的業務造成負面影響和/或使AFG面臨訴訟；
•開發保險損失準備金和建立其他準備金，特別是與石棉和環境索賠有關的數額；
•再保險的可獲得性和再保險人的償付能力；
•持續性和死亡率的趨勢；
•競爭壓力；
•有能力獲得足夠的費率和保單條款；
•AFG信用評級的變化或主要評級機構對AFG運營子公司的財務實力評級的變化；以及
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
•與AFG國際業務相關的國際金融市場和全球經濟狀況的影響。
本文中的前瞻性陳述僅在本報告發表之日作出。公司沒有義務公開更新任何前瞻性陳述。
概述
財務狀況
AFG是一家控股公司，幾乎所有的業務都由子公司進行。然而，AFG仍有持續的現金需求，用於行政費用、借款本金和利息的支付、股東股息和税收。因此，某些分析最有意義的是僅在母公司的基礎上進行，而其他分析最好是在整個企業的基礎上進行。此外，由於AFG的大多數業務都是財務性質的，所以AFG不使用流動-非流動格式來編制合併財務報表。因此，某些傳統的比率和財務分析測試沒有意義。
運營結果
通過其子公司的業務，AFG主要從事財產和意外傷害保險，專注於企業的專業商業產品，以及在零售、金融機構、經紀交易商和註冊投資顧問市場銷售傳統的固定和指數化年金。
AFG公佈，2020年第三季度股東應佔淨收益為1.64億美元(稀釋後每股1.86美元)，而2019年第三季度為1.47億美元(稀釋後每股1.62美元)。AFG的結果反映了：
•2020年第三季度證券已實現淨收益與2019年第三季度已實現淨虧損相比，
•更高的急症室特別收費，
•財產和意外傷害保險部門的承保利潤下降，
•財產和意外傷害保險部門的淨投資收入下降，
•年金領域的更高收益，以及
•對借來的錢收取更高的利息。
AFG公佈，2020年前9個月股東應佔淨收益為4000萬美元(稀釋後每股0.45美元)，而2019年前9個月為6.86億美元(稀釋後每股7.55美元)。新冠肺炎疫情對金融和經濟產生了廣泛的影響，包括股票和信貸市場的大幅下跌，這對AFG 37.2億美元投資的回報產生了不利影響，這些投資使用權益法入賬，或通過淨利潤按公允價值列賬。AFG的結果反映了：
•2020年前9個月的證券已實現淨虧損與2019年前9個月的已實現淨收益相比，
•更高的急症室特別收費，
•財產和意外傷害保險部門的承保利潤下降，
•財產和意外傷害保險部門的淨投資收入下降，
•年金部門的收益較低，反映了使用權益法和AFG管理的CLO的投資虧損。
•對借來的錢收取更高的利息，以及
•降低控股公司費用。
展望
新冠肺炎疫情在2020年第一季度開始對全球、社會和經濟活動產生重大影響。AFG已根據其業務連續性計劃採取行動，將公司員工面臨的風險降至最低，並防止對AFG的業務、代理商或投保人造成任何重大幹擾。
管理層相信，AFG強大的財務狀況將持續到2020年，其子公司目前的流動性和資本將使AFG能夠靈活地繼續有效地應對和應對疫情帶來的持續不確定因素。即使管理層預計疫情的影響將持續到2021年，AFG的保險子公司預計其資本將達到或超過評級機構為維持其當前評級所需的水平，而且母公司沒有任何短期債務到期日。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
疫情的廣泛經濟影響，包括股票和信貸市場的大幅下跌，對AFG在2020年前9個月的投資回報產生了不利影響。管理層預計，在2020年剩餘時間內，金融市場將繼續波動。
作為契約經濟的結果，AFG的許多財產和意外傷害業務的風險敞口已經發生了變化，原因是勞動力減少，行駛里程減少，收入減少。這已經並可能繼續導致某些行業的索賠頻率降低，而其他行業與新冠肺炎有關的索賠頻率已經並可能繼續上升。
潛在的政府法令或立法也存在不確定性，這些法令或立法可能會改變覆蓋範圍，例如強制實施追溯業務中斷保險。與大多數保險業一樣，AFG的業務中斷保險要求承保財產受到直接物理損害才能申請業務中斷保險，而且AFG的絕大多數財產險也包含病毒排除。看見第二部分，第1A項--“風險因素”。
關鍵會計政策
重要的會計政策彙總於附註A--“會計政策”在財務報表上。按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表要求管理層做出可能對財務報表中報告的金額產生重大影響的估計和假設。隨着更多的信息被瞭解，這些估計和假設會發生變化，因此，未來報告的影響金額也會發生變化。管理層認為確定財務報表中記錄的金額所需的判斷程度最重要的領域如下：
•建立保險準備金，特別是與石棉和環境有關的準備金，
•再保險的可回收性，
•年金遞延保單收購成本的攤銷，
•對包含在指數化年金負債中的衍生品的衡量，
•建立前鐵路和製造業的石棉和環境保護區；以及
•投資的估值，包括減值準備的確定。
有關這些政策的討論，請參見管理層的討論與分析--“關鍵會計政策”在AFG的2019年表格中，10-K
流動性和資本資源
比率
AFG在綜合基礎上的債務與總資本比率如下所示(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | | | 十二月三十一號， |
| 實際 | | 調整後(*) | | | 2019 | | 2018 |
| 長期債務本金 | $ | 2,143 | | | $ | 1,993 | | | | | $ | 1,493 | | | $ | 1,318 | |
| 總資本 | 7,230 | | | 7,080 | | | | | 6,883 | | | 6,218 | |
| 債務與總資本的比率： | | | | | | | | | |
| 包括次級債務 | 29.6 | % | | 28.1 | % | | | | 21.7 | % | | 21.2 | % |
| 不包括次級債務 | 18.2 | % | | 18.6 | % | | | | 14.8 | % | | 16.4 | % |
(*)反映了AFG將於2055年11月到期的1.5億美元6%次級債券的退休，這些債券已被要求在2020年11月15日贖回。
債務與總資本的比率是一種非公認會計準則(GAAP)的衡量標準，管理層認為這對投資者、分析師和評級機構評估AFG的財務實力和流動性以及洞察AFG如何為其運營融資是有用的。此外，在AFG的銀行信貸安排中，將債務(不包括次級債務和房地產擔保債務(如果有))與總資本的比率維持在35%或更低是一項財務契約。這一比率的計算方法是將AFG的長期債務本金除以其總資本，其中包括長期債務、非控股權益和股東權益(不包括與固定期限投資相關的未實現收益(虧損))。
固定費用按“全企業”計算。為了計算比率，“收益(虧損)”是通過在税前收益(虧損)中加上有固定費用的子公司收益中的固定費用和非控股權益，以及被投資方收益或虧損中的未分配權益來計算的。固定費用包括
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
利息(包括所示的年金福利)、債務溢價/貼現攤銷、費用、子公司的優先股息和分派要求以及被視為代表利息因素的一部分租金支出。不含年金福利的核心收益與固定費用的比率以及不含年金福利的收益(虧損)與固定費用的比率如下表所示：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9個月 | | 截至2019年12月31日的年度 |
不包括年金福利的核心收益與固定費用的比率 | 9.62 | | | 12.78 | |
非核心項目的影響 | (8.94) | | | 1.83 | |
| 不包括年金福利的收入與固定費用比率(*) | 0.68 | | | 14.61 | |
將年金利息計入固定費用的影響 | 0.30 | | | (12.76) | |
| 收入與固定費用(包括年金福利)的比率(*) | 0.98 | | | 1.85 | |
(*)截至2020年9月30日的9個月，收益不足以支付2300萬美元的固定費用。
儘管根據美國證券交易委員會(SEC)的規定，沒有要求或鼓勵披露不包括年金福利的收益與固定費用的比率，但一些投資者和貸款人可能不會將計入年金投保人賬户的利息視為保險公司的借款成本，因此認為這個比率是有意義的。
壓縮合並現金流
AFG的主要現金來源包括保險費、其投資組合的收入以及投資到期、贖回和出售的收益。超出收購費用和經營成本的保險費將用於投資，直至需要支付投保人義務或通過股息提供給母公司，以支付債務和公司費用，並通過股份回購和股息向股東提供回報。AFG綜合現金流量表中詳述的經營、投資和融資活動的現金流如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 經營活動提供的淨現金 | $ | 1,696 | | | $ | 1,691 | |
| 投資活動所用現金淨額 | (772) | | | (1,778) | |
| 融資活動提供的現金淨額 | 509 | | | 1,265 | |
| 現金和現金等價物淨變化 | $ | 1,433 | | | $ | 1,178 | |
經營活動提供的淨現金 AFG的財產和意外傷害保險業務通常產生正的淨運營現金流，因為收取的保費和投資收入超過了保單收購成本、索賠支付和運營費用。AFG由經營活動提供的淨現金受到財產和意外傷害保險費、索賠和費用支付以及從再保險公司追回的水平和時間的影響。AFG的年金業務通常會產生正的淨運營現金流，因為投資收入超過了收購成本和運營費用。計入年金投保人資金的利息是AFG年金福利累積負債的非現金增長，由於年金的存款性質，年金保費、福利和提款被視為融資活動。經營活動提供的現金流還包括AFG管理的投資實體(抵押貸款債券)的活動，而不包括投資或融資活動中包括的活動。包括在經營活動中的受管投資實體的資產和負債的變化使2020年前9個月的經營活動現金流增加了9900萬美元，2019年前9個月的經營活動現金流減少了200萬美元，與2019年同期相比，2020年期間的經營活動現金流增加了1.01億美元。中討論過的附註A-“會計政策-管理的投資實體”在財務報表中，AFG無權使用CLO資產，也沒有義務支付CLO負債，該等資產和負債在AFG的資產負債表中單獨列示。剔除受管投資實體的影響，2020年前9個月運營活動提供的淨現金為16.0億美元，而2019年前9個月為16.9億美元，同比減少9600萬美元。
用於投資活動的淨現金 AFG的投資活動主要包括對其財產、意外傷害和年金業務提供的資金的投資。2020年前9個月，用於投資活動的淨現金為7.72億美元，而2019年前9個月為17.8億美元，同比減少10.1億美元。如下所述(在融資活動提供的淨現金項下)，AFG的年金部門有來自年金的淨現金流
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
2020年前9個月的投保人為2.6億美元，2019年前9個月為13.6億美元。除了保險業務提供的資金的投資外，投資活動還包括購買和處置受管理的投資實體投資，這些投資在AFG的資產負債表中單獨列示。2020年前9個月，受管投資實體的淨投資活動使用現金6000萬美元，而2019年同期為1900萬美元，與2019年同期相比，2020年前9個月用於投資活動的淨現金增加了7900萬美元。看見附註A-“會計政策-管理的投資實體”和附註H-“受管理投資實體”在財務報表上。
融資活動提供的淨現金 AFG的融資活動主要包括與年金投保人的交易、長期債務的發行和註銷、普通股的發行和回購以及股息支付。2020年前9個月，融資活動提供的淨現金為5.09億美元，而2019年前9個月為12.7億美元，同比減少7.56億美元。2020年前9個月，年金淨收入超過年金上繳、福利、提取和轉移2.6億美元，而2019年前9個月為13.6億美元，與2019年同期相比，2020年融資活動提供的淨現金減少了11億美元。在2020年的前九個月，AFG發行了1.5億美元2060年到期的5.625%的次級債券，3億美元2030年到期的5.25%的優先債券和2億美元4.50%的2060年到期的次級債券。2020年前9個月，這些發行的淨收益為融資活動提供的淨現金貢獻了6.35億美元。2019年3月，AFG發行了1.25億美元2059年到期的5.875的次級債券，其淨收益為2019年前9個月融資活動提供的現金淨額貢獻了1.21億美元。2020年前9個月，AFG回購了2.33億美元的普通股，而2019年期間沒有回購股票。除了定期的季度現金股息外，AFG在2019年5月支付了每股1.50美元的特別現金股息，總計1.35億美元，導致2019年前9個月的現金股息總額為2.41億美元，而2020年前9個月的現金股息為1.19億美元。融資活動還包括髮行和註銷受管理的投資實體負債。, 這些資產不求助於AFG，並在AFG的資產負債表中單獨列示。2020年前9個月，受管投資實體負債的報廢比發行多4900萬美元，而2019年前9個月為800萬美元，與2019年同期相比，2020年期間融資活動提供的淨現金減少了4100萬美元。看見附註A-“會計政策-管理的投資實體”和附註H-“受管理投資實體”在財務報表上。
母子公司流動性
母公司控股公司流動性法國巴黎銀行管理層認為，AFG有足夠的資源來滿足其流動性要求。如果運營產生的資金(包括股息、税款和子公司借款)不足以支付任何時期的固定費用，AFG將被要求利用母公司的現金和有價證券，或通過借款、出售其他資產或類似交易來產生現金。
AFG可以根據其循環信貸安排借入至多5億美元，該安排將於2021年6月到期。根據AFG的信用評級，根據本協議借入的金額的利息為倫敦銀行同業拆借利率的1.00%至1.875%(目前為1.375%)。在2019年或2020年前9個月期間，沒有根據本協議或任何其他母公司短期借款安排借款。
2020年10月，AFG召回了2055年11月到期的1.5億美元6%次級債券，將於2020年11月15日按面值贖回。
在2020年的前9個月，AFG發行了3億美元的5.25%優先債券(2030年4月到期)、1.5億美元5.625%的次級債券(2060年6月到期)和2億美元4.50%的次級債券(2060年9月到期)，以增加流動性併為母控股公司應對當前經濟環境的不確定性提供靈活性。此次發行的淨收益將用於一般企業用途，包括回購已發行普通股，以及贖回1.5億美元2055年11月到期的6%次級債券。
2020年前9個月，AFG以2.33億美元回購了3468,107股普通股。
2019年12月，AFG發行了2億美元的5.125%次級債券，2059年12月到期。此次發行的淨收益的一部分用於贖回AFG於2054年9月到期的1.5億美元未償還本金6-1/4%的次級債券，按面值計算，其餘部分用於一般公司用途。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
2019年3月，AFG發行了1.25億美元的5.875%次級債券，2059年3月到期。此次發行的淨收益用於一般企業用途。
2019年，AFG向AFG普通股支付了每股3.30億美元的特別現金股息(5月份為每股1.50億美元，11月為1.80億美元)，總分紅約為2.97億美元。
根據與AFG達成的税收分配協議，其持有80%股權的美國子公司通常根據每個子公司對AFG綜合納税申報單下應繳金額的貢獻，向AFG繳納税款(或向AFG追回税款)。
輔助流動性美國大美人壽保險公司(“GALIC”)是一家全資擁有的年金子公司，是辛辛那提聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)的成員。FHLB向成員機構提供預付款和其他銀行服務，這為年金業務提供了額外的流動性來源。截至2020年9月30日，Galic從FHLB獲得了12.6億美元的未償還預付款(包括在累積的年金福利中)，利率從0.32%到1.35%不等(2020年9月30日的平均利率為0.50%)。雖然這些預付款必須在2020年至2025年之間償還(2020年為3.25億美元，2021年為7.31億美元，2025年為2億美元)，但Galic可以選擇預付大部分預付款的全部或部分。Galic已將預付款所得投資於預期壽命與預付款相似的固定期限證券，目的是在應付FHLB的利息上賺取利差。截至2020年9月30日，Galic估計它從FHLB獲得的額外借款能力約為6.5億美元。
AFG保險子公司的流動資金需求主要涉及與其產品相關的負債、運營成本和開支、向AFG支付的股息和税款以及對其子公司的資本貢獻。從歷史上看，來自保費和投資收入的現金流通常提供了足夠的資金來滿足這些要求。收到的超出現金需求的資金通常投資於額外的有價證券。此外，保險子公司通常持有大量高流動性的短期投資。
AFG財產和傷亡集團的超額現金流使其能夠將其投資組合的期限延長到略高於其索賠準備金的期限。由於從國家規定的增加保費寬限期的預期現金收取放緩，AFG的財產和意外傷害保險子公司自2020年3月以來一直保持高於典型的現金餘額。由於投保人繼續根據商定的條款付款，AFG的應收保費並未出現實質性增長。
在年金業務中，盈利能力在很大程度上取決於投資資產和年金負債之間的利差，投資期限通常保持在接近負債的水平。在利率上升的環境下，對AFG的年金產品收取臨時和永久退保費是防止提款的重要保障。在利率下降的情況下，AFG獲得了一些保護(免受利差壓縮)，因為它有能力降低信貸利率，但必須遵守合同保證的最低利率(GMIR)。在利率處於歷史低位的情況下，AFG在2020年前六個月開始降低現有保單的信貸利率，特別是在退保收費期接近或之後的保單上。到2020年9月30日，AFG可以降低大約260億美元傳統固定、固定指數和可變指數年金的平均貸記率，而沒有保證提取福利(不包括2020年10月割讓給英聯邦的準備金，見注：O-“後續事件”(按加權平均數計算)約108個基點。下表顯示了按GMIR分列的年金準備金。目前AFG幾乎所有GMIR為3%或更高的年金的抵扣利率都處於最低水平。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 儲量的百分比 | |
| | | | | 九月三十日， | | 十二月三十一號， | |
| GMIR | | | | 2020 (*) | | 2019 | | 2018 | |
| 1 — 1.99% | | | | 85% | | 84% | | 81% | |
| 2 — 2.99% | | | | 3% | | 3% | | 4% | |
| 3 — 3.99% | | | | 7% | | 7% | | 8% | |
| 4.00%及以上 | | | | 5% | | 6% | | 7% | |
| | | | | | | | | | |
| 累積年金福利(百萬) | | $41,932 | | $40,406 | | $36,616 | |
(*)按GMIR分列的年金準備金不包括2020年10月割讓給英聯邦的準備金，見注：O-“後續事件”在財務報表上。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
AFG認為，其保險子公司保持着足夠的流動性，可以支付索賠和福利以及運營費用。此外，這些子公司有充足的資本，在發生儲備不足、保險費率不足或再保險公司破產等不可預見的事件時履行承諾。即使在目前不確定的新冠肺炎環境下，管理層仍相信AFG旗下保險子公司的資本水平足以維持其業務和評級機構的評級。如果目前的不利財務狀況持續到2020年，AFG的保險子公司將根據需要減少向AFG母公司支付的股息，以保持保險公司的充足資本。儘管如此，法定會計規則的改變、保險子公司投資組合的公允價值大幅下降或這些投資的評級大幅下調，可能會產生額外資本的需求。
投資
AFG截至2020年9月30日的投資組合中，有481.9億美元的固定期限證券被歸類為可供出售，並按公允價值計入公允價值，未實現收益和虧損計入累積的其他全面收益，9200萬美元的固定期限證券被歸類為交易，持有損益計入淨投資收益。此外，AFG的投資組合包括12.5億美元的按公允價值列賬的股權證券，持有損益計入證券的已實現收益(虧損)，以及3.58億美元的按公允價值列賬的股權證券，持股損益計入淨投資收入。
AFG投資組合的公允價值由AFG的內部投資專業人士使用來自全國公認的定價服務的數據以及非約束性經紀人報價來確定。股權證券的公允價值一般基於公佈的收盤價。對於AFG的固定到期日投資組合，截至2020年9月30日，約89%使用定價服務定價，其餘部分主要使用非約束性經紀人報價定價。當相同證券的價格不同時，AFG的內部投資專業人士會選擇他們認為最能代表退出價格的價格。
定價服務使用各種可觀察到的輸入來估計不按日交易的固定到期日的公允價值。根據定價服務提供的信息，這些信息包括但不限於最近報告的交易、基準收益率、發行人價差、買賣、參考數據和波動性衡量標準。抵押貸款支持證券(MBS)的定價包括對未來提前還款率的估計，以及對標的抵押品剩餘壽命的本金違約率的估計。由於經紀商用來制定價格的過程缺乏透明度，基於經紀商價格的估值在GAAP層次結構中被歸類為第三級，除非價格能夠得到證實，例如通過與使用可觀察到的投入定價的類似證券進行比較。
AFG的內部投資專業人員對定價服務使用的估值技術和從外部來源獲得的價格進行審查，他們熟悉正在定價的證券及其交易市場，以確保公允價值的確定代表退出價格。為了驗證所得價格的適當性，這些投資經理考慮了廣泛公佈的指數(作為基準)、最近的交易、利率變化、總體經濟狀況以及特定發行人的信用質量。此外，AFG還與定價服務機構就定價中使用的方法和假設進行直接溝通，包括在測試的基礎上核實服務機構用來評估特定證券價值的輸入。
總體而言，AFG固定期限投資的公允價值與利率變化呈負相關。下表展示了此類公允價值對AFG固定到期日投資組合和累積的其他綜合收益的估計影響，顯示了此類公允價值對合理可能的利率變化的敏感性，利率收益率曲線立即上調100個基點將在2020年9月30日產生(以百萬美元為單位)。從所示的100%個基點上調或下調的影響將大致成比例。
| | | | | |
| 固定期限投資組合的公允價值 | $ | 48,285 | |
| 加息100個基點對公允價值的百分比影響 | (4.0 | %) |
| 税前對固定期限投資組合公允價值的影響 | $ | (1,931) | |
抵銷對遞延保單購置成本和其他資產負債表金額的調整 | 900 | |
| 估計税前對累積其他綜合收益的影響 | (1,031) | |
| 遞延所得税 | 217 | |
| 估計税後對累積其他綜合收入的影響 | $ | (814) | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
AFG於2020年9月30日持有的固定到期日中，約90%被國家認可的評級機構評為“投資級”(信用評級為AAA至BBB).與未評級和非投資級證券相比，投資級證券通常具有更低的收益率和更低的風險程度。管理層認為，高質量的投資組合應該產生穩定和可預測的投資回報。
MBS面臨着重大的提前還款風險，因為在利率下降的時期，隨着借款人對利率較高的抵押貸款進行再融資，以利用較低的利率，抵押貸款的償還速度可能會比計劃的更快。
AFG截至2020年9月30日的MBS(包括分類為交易的MBS)的摘要信息顯示在下表中(以百萬美元為單位)。機構支持證券是由美國政府支持的機構發行的證券；Alt-A抵押貸款是那些風險狀況介於優質和次級之間的抵押貸款。住宅和商業MBS的平均年限分別約為4年和3年。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本，淨額(*) | | 公允價值 | | 公允價值為
成本的% | | 未實現
收益(虧損) | | %評級
投資
職等 |
| 附屬型 | | | | | | | | | |
| 住宅： | | | | | | | | | |
| 機構支持 | $ | 485 | | | $ | 492 | | | 101 | % | | $ | 7 | | | 100 | % |
| 非機構質數 | 1,301 | | | 1,412 | | | 109 | % | | 111 | | | 61 | % |
| Alt-A | 811 | | | 920 | | | 113 | % | | 109 | | | 37 | % |
| 次貸 | 283 | | | 314 | | | 111 | % | | 31 | | | 18 | % |
| 商品化 | 814 | | | 856 | | | 105 | % | | 42 | | | 93 | % |
| $ | 3,694 | | | $ | 3,994 | | | 108 | % | | $ | 300 | | | 64 | % |
(*)攤銷成本，扣除預期信貸損失準備後的淨額。
全美保險監理員協會(NAIC)對資信等級進行了1至6分的評分，1分為最高質量，6分為最低質量。NAIC聘請第三方投資管理公司協助確定適當的MBS NAIC名稱，不僅根據損失概率(這是主要評級公司評級的主要依據)，還根據損失的嚴重程度和法定賬面價值。截至2020年9月30日，AFG 97%的MBS(基於36.5億美元的法定賬面價值)的NAIC指定為1。
截至2020年9月30日，市政債券約佔AFG固定到期日投資組合的14%。AFG的市政債券投資組合質量很高，當時99%的證券評級為投資級。投資組合在不同的發行州和單個發行人之間都很多樣化。截至2020年9月30日，市政債券投資組合中約78%為收入債券，其餘22%為一般義務債券。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
AFG資產負債表中記錄的截至2020年9月30日的未實現損益彙總信息見下表(百萬美元)。截至2020年9月30日，約17.7億美元可供出售的固定到期日證券沒有未實現收益或虧損。
| | | | | | | | | | | |
| 有價證券
使用
未實現
收益 | | 有價證券
使用
未實現
損失 |
| 可出售固定到期日 | | | |
| 證券公允價值 | $ | 39,000 | | | $ | 7,422 | |
| 證券攤銷成本，扣除預期信貸損失撥備後的淨額 | $ | 35,796 | | | $ | 7,676 | |
| 未實現毛利(損) | $ | 3,204 | | | $ | (254) | |
| 公允價值佔攤餘成本的百分比 | 109 | % | | 97 | % |
| 安全崗位數量 | 4,429 | | | 759 | |
| 個別損益超過200萬美元的數字 | 387 | | | 22 | |
| 按類型或行業劃分的集中收益(虧損)(超過未實現收益(虧損)的5%)： | | | |
| 各州和直轄市 | $ | 575 | | | $ | (3) | |
| 銀行、儲蓄和信貸機構 | 438 | | | (9) | |
| 抵押貸款支持證券 | 308 | | | (8) | |
| 保險 | 241 | | | — | |
| 技術 | 188 | | | (1) | |
| 其他資產支持證券 | 154 | | | (124) | |
| 能量 | 120 | | | (17) | |
| 抵押貸款債券 | 25 | | | (41) | |
| 航空業 | 2 | | | (16) | |
| 百分比評級投資級 | 94 | % | | 84 | % |
下表列出了AFG可於2020年9月30日出售的固定到期日證券的計劃到期日，基於其公允價值。有償債資金的證券是在平均到期日報告的。實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些證券可能會被髮行人贖回或預付。
| | | | | | | | | | | |
| 有價證券
使用
未實現
收益 | | 有價證券
使用
未實現
損失 |
| 成熟性 | | | |
| 一年或一年以下 | 4 | % | | 4 | % |
| 在一年到五年之後 | 29 | % | | 11 | % |
| 在五年到十年之後 | 34 | % | | 9 | % |
| 十年後 | 8 | % | | 5 | % |
| 75 | % | | 29 | % |
| 抵押貸款債券和其他資產擔保證券(平均年限約4年) | 16 | % | | 68 | % |
| 抵押貸款支持證券(平均壽命約為3年半) | 9 | % | | 3 | % |
| 100 | % | | 100 | % |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
下表(百萬美元)按美元金額彙總了固定期限證券的未實現損益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集料
公平
價值 | | 集料
未實現
收益(虧損) | | 公平
價值評估為
成本的% |
| 固定到期日為2020年9月30日 | | | | | |
| 有未實現收益的證券： | | | | | |
超過50萬美元(1764種證券) | $ | 26,329 | | | $ | 2,786 | | | 112 | % |
50萬美元或以下(2665種證券) | 12,671 | | | 418 | | | 103 | % |
| $ | 39,000 | | | $ | 3,204 | | | 109 | % |
| 未實現虧損的證券： | | | | | |
超過50萬美元(145種證券) | $ | 2,436 | | | $ | (187) | | | 93 | % |
50萬美元或以下(614種證券) | 4,986 | | | (67) | | | 99 | % |
| $ | 7,422 | | | $ | (254) | | | 97 | % |
下表(以百萬美元為單位)按發行人質量和這些證券處於未實現虧損狀態的時間長度彙總了所有有未實現虧損的證券的未實現虧損：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集料
公平
價值 | | 集料
未實現
損失 | | 公平
價值評估為
成本的% |
| 截至2020年9月30日未實現虧損的證券 | | | | | |
| 投資級固定到期日，虧損如下： | | | | | |
不到一年(347種證券) | $ | 4,545 | | | $ | (148) | | | 97 | % |
一年或更長時間(127種證券) | 1,718 | | | (49) | | | 97 | % |
| $ | 6,263 | | | $ | (197) | | | 97 | % |
| 非投資級固定到期日，虧損如下： | | | | | |
不到一年(246種證券) | $ | 993 | | | $ | (46) | | | 96 | % |
一年或更長時間(39種證券) | 166 | | | (11) | | | 94 | % |
| $ | 1,159 | | | $ | (57) | | | 95 | % |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
當一項特定投資的價值下降被認為是非暫時性的時，信貸損失(減值)撥備計入收益(計入已實現虧損)。要確定未實現虧損是否是暫時性的，需要基於主觀和客觀因素進行判斷，具體見AFG 2019年的Form 10-K Under管理層的討論與分析--《投資》。
根據其分析，管理層認為AFG將在有未實現虧損的固定到期日證券中收回其成本基礎(扣除任何津貼)，AFG有能力持有這些證券，直到它們的價值恢復，並且無意在2020年9月30日出售它們。雖然AFG有能力繼續持有有未實現虧損的固定期限投資，但其持有這些投資的意圖可能會發生變化，原因是發行人的信譽惡化、決定減少對特定發行人或行業的敞口、資產/負債管理決定、市場動向、對適當資產配置的看法變化或希望抵消應税已實現收益。如果AFG在特定證券方面的能力或意圖發生變化，可能需要收取減損費用。雖然無法準確預測特定證券是否或何時會受損，但信貸損失撥備的增加可能會對未來一段時期的運營結果產生重大影響。AFG投資組合的公允價值大幅下降可能會對AFG的流動性產生重大不利影響。有關AFG在證券上的已實現收益(虧損)的信息，請參見“營運業績--證券綜合已實現收益(虧損).”
不確定性
管理層認為，對物質損失構成最大風險的領域是其保險準備金是否充足，以及其以前的鐵路和製造業務產生的意外情況。參見“石棉及環境儲備費特別收費“低於”經營業績-財產和意外傷害保險部門-上年淨準備金發展“截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度以及管理層的討論和
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
分析-《不確定性-石棉和環境相關(“急救”)保險準備金在AFG的2019年表格中，10-K。
受管理的投資實體
會計準則要求AFG合併其管理並擁有權益(以債務形式)的抵押貸款債券(CLO)實體的投資。看見附註A-“會計政策-管理的投資實體”和附註H-“受管理投資實體”在財務報表上。合併這些實體的效果見下表(單位：百萬美元)。“CLO合併前”欄目包括AFG在CLO的非合併基礎上的投資和收益。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
精簡合併資產負債表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關閉前
整固 | | 受管
投資
實體 | | 康索爾。
條目 | | | | 固形
據報道， |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 現金和投資 | $ | 58,262 | | | $ | — | | | $ | (175) | | | (a) | | $ | 58,087 | |
| 受管理投資實體的資產 | — | | | 4,717 | | | — | | | | | 4,717 | |
| 其他資產 | 10,307 | | | — | | | (1) | | | (a) | | 10,306 | |
| 總資產 | $ | 68,569 | | | $ | 4,717 | | | $ | (176) | | | | | $ | 73,110 | |
| 負債： | | | | | | | | | |
未支付的損失、調整損失、費用和未賺取的保費。 | $ | 13,769 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 13,769 | |
| 年金、人壽、意外及健康福利及準備金 | 42,541 | | | — | | | — | | | | | 42,541 | |
| 受管投資實體的負債 | — | | | 4,707 | | | (166) | | | (a) | | 4,541 | |
| 長期債務和其他負債 | 5,919 | | | — | | | — | | | | | 5,919 | |
| 總負債 | 62,229 | | | 4,707 | | | (166) | | | | | 66,770 | |
| | | | | | | | | |
| 可贖回的非控股權益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | |
| 股東權益： | | | | | | | | | |
| 普通股和資本盈餘 | 1,370 | | | 10 | | | (10) | | | | | 1,370 | |
| 留存收益 | 3,737 | | | — | | | — | | | | | 3,737 | |
| 累計其他綜合收益，税後淨額 | 1,233 | | | — | | | — | | | | | 1,233 | |
| 股東權益總額 | 6,340 | | | 10 | | | (10) | | | | | 6,340 | |
| 非控制性利益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| 總股本 | 6,340 | | | 10 | | | (10) | | | | | 6,340 | |
| 負債和權益總額 | $ | 68,569 | | | $ | 4,717 | | | $ | (176) | | | | | $ | 73,110 | |
| | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 現金和投資 | $ | 55,416 | | | $ | — | | | $ | (164) | | | (a) | | $ | 55,252 | |
| 受管理投資實體的資產 | — | | | 4,736 | | | — | | | | | 4,736 | |
| 其他資產 | 10,143 | | | — | | | (1) | | | (a) | | 10,142 | |
| 總資產 | $ | 65,559 | | | $ | 4,736 | | | $ | (165) | | | | | $ | 70,130 | |
| 負債： | | | | | | | | | |
未支付的虧損和調整損失、費用和未賺取的保費 | $ | 13,062 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 13,062 | |
年金、人壽、意外及健康福利及準備金 | 41,018 | | | — | | | — | | | | | 41,018 | |
受管投資實體的負債 | — | | | 4,736 | | | (165) | | | (a) | | 4,571 | |
長期債務和其他負債 | 5,210 | | | — | | | — | | | | | 5,210 | |
| 總負債 | 59,290 | | | 4,736 | | | (165) | | | | | 63,861 | |
| | | | | | | | | |
| 可贖回的非控股權益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | |
| 股東權益： | | | | | | | | | |
| 普通股和資本盈餘 | 1,397 | | | — | | | — | | | | | 1,397 | |
| 留存收益 | 4,009 | | | — | | | — | | | | | 4,009 | |
| 累計其他綜合收益，税後淨額 | 863 | | | — | | | — | | | | | 863 | |
| 股東權益總額 | 6,269 | | | — | | | — | | | | | 6,269 | |
| 非控制性利益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| 總股本 | 6,269 | | | — | | | — | | | | | 6,269 | |
| 負債和權益總額 | $ | 65,559 | | | $ | 4,736 | | | $ | (165) | | | | | $ | 70,130 | |
(a)取消AFG在CLO和相關應計利息投資的公允價值。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
簡明合併損益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關閉前
合併：(A) | | 受管
投資
實體 | | 康索爾。
條目 | | | | 固形
據報道， |
| 截至2020年9月30日的三個月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 1,381 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 1,381 | |
| 淨投資收益 | 585 | | | — | | | (13) | | | (b) | | 572 | |
| 以下項目的已實現收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 有價證券 | 45 | | | — | | | — | | | | | 45 | |
| 子公司 | (30) | | | — | | | — | | | | | (30) | |
| 受管企業投資主體收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | 46 | | | — | | | | | 46 | |
| 資產/負債公允價值變動損益 | — | | | (8) | | | 9 | | | (b) | | 1 | |
| 其他收入 | 48 | | | — | | | (3) | | | (c) | | 45 | |
| 總收入 | 2,029 | | | 38 | | | (7) | | | | | 2,060 | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | |
| 保險福利和費用 | 1,744 | | | — | | | — | | | | | 1,744 | |
| 受管投資實體的費用 | — | | | 38 | | | (7) | | | (B)(C) | | 31 | |
| 對借來的錢和其他費用收取利息 | 151 | | | — | | | — | | | | | 151 | |
| 總成本和費用 | 1,895 | | | 38 | | | (7) | | | | | 1,926 | |
| 所得税前收益(虧損) | 134 | | | — | | | — | | | | | 134 | |
| 所得税撥備(抵免) | (30) | | | — | | | — | | | | | (30) | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 164 | | | — | | | — | | | | | 164 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 164 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 164 | |
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三個月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 1,442 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 1,442 | |
| 淨投資收益 | 583 | | | — | | | 5 | | | (b) | | 588 | |
| 證券已實現收益(虧損) | (18) | | | — | | | — | | | | | (18) | |
| 受管企業投資主體收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | 67 | | | — | | | | | 67 | |
| 資產/負債公允價值變動損益 | — | | | (1) | | | (13) | | | (b) | | (14) | |
| 其他收入 | 62 | | | — | | | (4) | | | (c) | | 58 | |
| 總收入 | 2,069 | | | 66 | | | (12) | | | | | 2,123 | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | |
| 保險福利和費用 | 1,764 | | | — | | | — | | | | | 1,764 | |
| 受管投資實體的費用 | — | | | 66 | | | (12) | | | (B)(C) | | 54 | |
| 對借來的錢的利息和其他費用。 | 128 | | | — | | | — | | | | | 128 | |
| 總成本和費用 | 1,892 | | | 66 | | | (12) | | | | | 1,946 | |
| 所得税前收益(虧損) | 177 | | | — | | | — | | | | | 177 | |
| 所得税撥備(抵免) | 34 | | | — | | | — | | | | | 34 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 143 | | | — | | | — | | | | | 143 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | (4) | | | — | | | — | | | | | (4) | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 147 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 147 | |
(a)包括2020年第三季度1300萬美元的收入和2019年第三季度的500萬美元虧損，這是AFG CLO投資的公允價值變化，加上2020年第三季度和2019年第三季度賺取的CLO管理費分別為300萬美元和400萬美元。
(b)消除AFG在CLO投資的公允價值變化，包括2020年第三季度和2019年第三季度分別為400萬美元和800萬美元，CLO記錄為利息支出的分配。
(c)取消AFG賺取的管理費。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
簡明合併損益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關閉前
合併：(A) | | 受管
投資
實體 | | 康索爾。
條目 | | | | 固形
據報道， |
| 截至2020年9月30日的9個月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 3,774 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 3,774 | |
| 淨投資收益 | 1,563 | | | — | | | 21 | | | (b) | | 1,584 | |
| 以下項目的已實現收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 有價證券 | (302) | | | — | | | — | | | | | (302) | |
| 子公司 | (30) | | | — | | | — | | | | | (30) | |
| 受管企業投資主體收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | 154 | | | — | | | | | 154 | |
| 資產/負債公允價值變動損益 | — | | | (10) | | | (37) | | | (b) | | (47) | |
| 其他收入 | 164 | | | — | | | (11) | | | (c) | | 153 | |
| 總收入 | 5,169 | | | 144 | | | (27) | | | | | 5,286 | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | |
| 保險福利和費用 | 4,831 | | | — | | | — | | | | | 4,831 | |
| 受管投資實體的費用 | — | | | 144 | | | (27) | | | (B)(C) | | 117 | |
| 對借來的錢和其他費用收取利息 | 374 | | | — | | | — | | | | | 374 | |
| 總成本和費用 | 5,205 | | | 144 | | | (27) | | | | | 5,322 | |
| 所得税前收益(虧損) | (36) | | | — | | | — | | | | | (36) | |
| 所得税撥備(抵免) | (63) | | | — | | | — | | | | | (63) | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 27 | | | — | | | — | | | | | 27 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | (13) | | | — | | | — | | | | | (13) | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 40 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 40 | |
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9個月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 3,815 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 3,815 | |
| 淨投資收益 | 1,721 | | | — | | | (11) | | | (b) | | 1,710 | |
| 證券已實現收益(虧損) | 222 | | | — | | | — | | | | | 222 | |
| 受管企業投資主體收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | 206 | | | — | | | | | 206 | |
| 資產/負債公允價值變動損益 | — | | | (7) | | | (9) | | | (b) | | (16) | |
| 其他收入 | 181 | | | — | | | (11) | | | (c) | | 170 | |
| 總收入 | 5,939 | | | 199 | | | (31) | | | | | 6,107 | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | |
| 保險福利和費用 | 4,715 | | | — | | | — | | | | | 4,715 | |
| 受管投資實體的費用 | — | | | 199 | | | (31) | | | (B)(C) | | 168 | |
| 對借來的錢的利息和其他費用。 | 375 | | | — | | | — | | | | | 375 | |
| 總成本和費用 | 5,090 | | | 199 | | | (31) | | | | | 5,258 | |
| 所得税前收益(虧損) | 849 | | | — | | | — | | | | | 849 | |
| 所得税撥備(抵免) | 171 | | | — | | | — | | | | | 171 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 678 | | | — | | | — | | | | | 678 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | (8) | | | — | | | — | | | | | (8) | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 686 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 686 | |
(a)包括2020年前9個月的虧損2100萬美元和2019年前9個月的收入1100萬美元，這是AFG CLO投資的公允價值變化加上2020年前9個月和2019年前9個月賺取的1100萬美元的CLO管理費。
(b)消除AFG在CLO投資的公允價值變化，包括2020年前9個月和2019年前9個月分別為1600萬美元和2000萬美元，CLO記錄為利息支出的分配。
(c)取消AFG賺取的管理費。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
行動結果
一般信息
AFG的股東應佔淨收益(虧損)是根據公認會計原則確定的，其中包括可能不能反映其正在進行的核心業務的某些項目。例如，核心淨營業收益不包括證券的已實現收益(虧損)，因為此類收益和虧損受到金融市場、利率和出售時機的重大影響。同樣，出售房地產的重大損益不計入核心收益，因為它們受銷售時機的影響，與子公司相關的已實現損益(虧損)和重大税收優惠(費用)也不計入，因為此類損益在很大程度上是業務戰略和市場機會變化的結果。此外，與AFG不再承保的特別費用相關，如下文討論的霓虹燈退出線路以及石棉和環境暴露，不包括在核心收益中。
從2019年第二季度開始，AFG年金部門的核心淨運營收益不包括解鎖、與固定指數年金相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解該FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本(“年金非核心收益(虧損)”)。除其他因素外，利率和股市的波動可能會導致國際汽聯負債的定期衡量出現波動，管理層認為這可能與AFG年金業務這一日益增長的部分的長期經濟狀況不一致。管理層認為，將這些影響劃分為“非核心”將使投資者更好地瞭解業務的基本表現，並且與同行認定為“核心”的業績相比，對年金部門業務的衡量更具可比性。年金部門2019年第一季度及之前季度的核心淨運營收益沒有調整，因此截至2020年9月30日的9個月的業績無法直接與截至2019年9月30日的9個月進行比較。現在被認為是年金非核心收益(虧損)的項目對前期的影響在對股東應佔淨收益(虧損)與核心淨營業收益進行核對後的討論中得到了強調。
2019年12月，AFG發起了退出倫敦勞合社保險市場的行動，其中包括讓其勞合社子公司，包括勞合社管理機構霓虹燈承保有限公司，進入第二輪投票。自2008年AFG收購Marketform以來，Neon及其前身Marketform一直未能實現AFG的盈利目標。從2020年第一季度開始，AFG的財產和意外傷害保險部門的核心淨運營收益不包括霓虹燈(“霓虹燈退出線”)，與其他不能反映AFG持續業務(包括有利和不利)的項目的處理方式一致，AFG從2020年第一季度開始對其進行中的業務(包括有利的和不利的)進行了預期的處理，AFG的財產和意外傷害保險部門的核心淨運營收益不包括霓虹燈(Neon Exted Line)。
2020年第三季度，AFG達成最終協議，將Gai Holding百慕大及其子公司(包括擁有Neon的法人實體)出售給Riverstone Holdings Limited。這筆交易預計將在2020年第四季度完成，取決於慣例條件，包括獲得所需的監管批准。
AFG在2020年第三季度記錄了與Neon業務決選相關的7000萬美元的非核心虧損，根據公認的會計原則，其中包括出售該業務的估計3000萬美元的預期虧損。在出售的同時，AFG確認了7300萬美元的税收優惠，從而在2020年第三季度從霓虹燈退出的線路中獲得了300萬美元的非核心税後淨影響。
在調整股東應佔淨收益(虧損)和核心淨運營收益之後的討論中，霓虹燈退出線路的影響得到了強調。
下表(以百萬計，不包括每股金額)確定了非核心項目，並將股東應佔淨收益(虧損)與核心淨營業收益(非公認會計準則財務指標)進行了核對。AFG認為，核心淨營業收益是投資者和分析師分析持續經營趨勢以及管理層對照歷史業績評估財務業績的有用工具，因為它認為這為其持續業務提供了更具可比性的衡量標準。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | | | |
股東應佔淨收益(虧損)的組成部分： | | | | | | | | | | | |
| 所得税前核心營業收益 | $ | 274 | | | $ | 251 | | | $ | 600 | | | $ | 716 | | | | | |
| 税前非核心項目： | | | | | | | | | | | |
| 證券已實現收益(虧損) | 45 | | | (18) | | | (302) | | | 222 | | | | | |
| 年金非核心收益(虧損)(A) | (43) | | | (27) | | | (140) | | | (60) | | | | | |
| 霓虹燈退出線路(B) | (70) | | | — | | | (122) | | | — | | | | | |
| 急症室特別收費 | (68) | | | (29) | | | (68) | | | (29) | | | | | |
| 其他 | (4) | | | — | | | (4) | | | — | | | | | |
| 所得税前收益(虧損) | 134 | | | 177 | | | (36) | | | 849 | | | | | |
| 所得税撥備(抵免)： | | | | | | | | | | | |
| 核心運營收益 | 57 | | | 50 | | | 117 | | | 143 | | | | | |
| 非核心項目： | | | | | | | | | | | |
| 證券已實現收益(虧損) | 10 | | | (4) | | | (63) | | | 46 | | | | | |
| 年金非核心收益(虧損)(A) | (9) | | | (6) | | | (29) | | | (12) | | | | | |
| 霓虹燈退出線路(B) | (73) | | | — | | | (73) | | | — | | | | | |
| 急症室特別收費 | (14) | | | (6) | | | (14) | | | (6) | | | | | |
| 其他 | (1) | | | — | | | (1) | | | — | | | | | |
| 所得税撥備(抵免)總額 | (30) | | | 34 | | | (63) | | | 171 | | | | | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 164 | | | 143 | | | 27 | | | 678 | | | | | |
減去可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)： | | | | | | | | | | | |
| 核心運營收益(虧損) | — | | | (4) | | | — | | | (8) | | | | | |
| 霓虹燈退出線路(B) | — | | | — | | | (13) | | | — | | | | | |
非控股權益應佔淨收益(虧損)合計 | — | | | (4) | | | (13) | | | (8) | | | | | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 164 | | | $ | 147 | | | $ | 40 | | | $ | 686 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨收益(虧損)： | | | | | | | | | | | |
| 核心淨營業收益 | $ | 217 | | | $ | 205 | | | $ | 483 | | | $ | 581 | | | | | |
| 證券已實現收益(虧損) | 35 | | | (14) | | | (239) | | | 176 | | | | | |
| 年金非核心收益(虧損)(A) | (34) | | | (21) | | | (111) | | | (48) | | | | | |
| 霓虹燈退出線路(B) | 3 | | | — | | | (36) | | | — | | | | | |
| 急症室特別收費 | (54) | | | (23) | | | (54) | | | (23) | | | | | |
| 其他 | (3) | | | — | | | (3) | | | — | | | | | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 164 | | | $ | 147 | | | $ | 40 | | | $ | 686 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 稀釋後每股金額： | | | | | | | | | | | |
| 核心淨營業收益 | $ | 2.45 | | | $ | 2.25 | | | $ | 5.37 | | | $ | 6.39 | | | | | |
| 證券已實現收益(虧損) | 0.40 | | | (0.15) | | | (2.64) | | | 1.93 | | | | | |
| 年金非核心收益(虧損)(A) | (0.38) | | | (0.23) | | | (1.23) | | | (0.52) | | | | | |
| 霓虹燈退出線路(B) | 0.03 | | | — | | | (0.41) | | | — | | | | | |
| 急症室特別收費 | (0.61) | | | (0.25) | | | (0.61) | | | (0.25) | | | | | |
| 其他 | (0.03) | | | — | | | (0.03) | | | — | | | | | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 1.86 | | | $ | 1.62 | | | $ | 0.45 | | | $ | 7.55 | | | | | |
(a)如上所述，從2019年第二季度開始，前瞻性地從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為年金非核心收益(虧損)。
(b)如上所述，從2020年第一季度開始，Neon的徑流業務被視為財產和意外傷害保險的非核心收益(虧損)。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
2020年第三季度股東應佔淨收益為1.64億美元，而2019年第三季度為1.47億美元，反映出核心淨運營收益、2020年第三季度證券淨實現收益高於2019年第三季度已實現淨虧損、A&E特別費用增加以及年金解鎖損失增加。與2019年第三季度相比，2020年第三季度的核心淨運營收益增加了1200萬美元，反映出年金以及財產和意外傷害保險部門的核心淨運營收益增加，但部分被借款利息增加所抵消。2020年第三季度和2019年第三季度證券的已實現收益(虧損)主要是由於資產負債表日仍持有的股權證券的公允價值變化所致。
2020年前9個月，股東應佔淨收益為4,000萬美元，而2019年前9個月為6.86億美元，反映出2020年期間證券已實現淨虧損與2019年同期已實現淨收益相比，核心淨運營收益下降，特別A&E費用增加，以及霓虹燈退出線路的非核心虧損。此外，股東應佔淨收益包括2020年前9個月税後虧損1.11億美元和2019年前9個月税後虧損5700萬美元(第一季度為900萬美元，第二季度為2700萬美元，第三季度為2100萬美元)，與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解FIAS風險而購買的股票指數期權的成本。如上所述，解鎖對FIAS會計的影響被視為非核心收益(虧損)，預期從2019年第二季度開始。剔除這些項目對2019年第一季度業績的900萬美元税後負面影響，2020年前9個月的核心淨運營收益比2019年前9個月減少1.07億美元，反映了新冠肺炎疫情對合作夥伴關係和類似投資以及AFG管理的財產和意外保險及年金部門CLO的負面影響，以及借款利息費用上升，部分被控股公司費用下降所抵消。2020和2019年前九個月的證券已實現收益(虧損)主要是由於資產負債表日仍持有的股權證券的公允價值變化所致。
運營結果-截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月
分段損益表
AFG報告其業務分為三個部門：(I)財產和意外傷害保險(“P&C”)，(Ii)年金和(Iii)其他，包括額外的長期護理和生命，控股公司成本以及與管理的投資實體(“Mie”)相關的收入和支出。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
AFG的股東應佔淨收益(虧損)是根據公認會計原則確定的，其中包括可能不能反映其正在進行的核心業務的某些項目。以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的表格，按部門確定此類項目，並將股東應佔淨收益與核心淨運營收益進行核對，核心淨運營收益是AFG認為是投資者和分析師分析持續運營趨勢(以百萬計)的有用工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 其他 | | | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索爾。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 總計 | | 非核心重分類 | | 霓虹燈退出線路(C) | | GAAP合計 |
| 截至2020年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
財產保險和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 1,339 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,339 | | | $ | — | | | $ | 42 | | | $ | 1,381 | |
| 淨投資收益 | 111 | | | 464 | | | (13) | | | 9 | | | 571 | | | — | | | 1 | | | 572 | |
| 以下項目的已實現收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有價證券 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 45 | | | — | | | 45 | |
| 子公司 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (30) | | | (30) | |
| 《財富》雜誌收入(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | — | | | 46 | | | — | | | 46 | | | — | | | — | | | 46 | |
資產/負債公允價值變動損益 | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | |
| 其他收入 | — | | | 35 | | | (3) | | | 18 | | | 50 | | | (5) | | | — | | | 45 | |
| 總收入 | 1,450 | | | 499 | | | 31 | | | 27 | | | 2,007 | | | 40 | | | 13 | | | 2,060 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 虧損和虧損調整費用 | 856 | | | — | | | — | | | — | | | 856 | | | 47 | | | 60 | | | 963 | |
佣金和其他承銷費用 | 380 | | | — | | | — | | | 6 | | | 386 | | | — | | | 20 | | | 406 | |
| 年金福利 | — | | | 282 | | | — | | | (10) | | | 272 | | | (69) | | | — | | | 203 | |
年金和補充保險購置費用 | — | | | 64 | | | — | | | 1 | | | 65 | | | 107 | | | — | | | 172 | |
| 借款的利息費用 | — | | | — | | | — | | | 24 | | | 24 | | | — | | | — | | | 24 | |
| 密斯的開支 | — | | | — | | | 31 | | | — | | | 31 | | | — | | | — | | | 31 | |
| 其他費用 | 9 | | | 32 | | | — | | | 58 | | | 99 | | | 25 | | | 3 | | | 127 | |
| 總成本和費用 | 1,245 | | | 378 | | | 31 | | | 79 | | | 1,733 | | | 110 | | | 83 | | | 1,926 | |
| 税前收益(虧損) | 205 | | | 121 | | | — | | | (52) | | | 274 | | | (70) | | | (70) | | | 134 | |
| 所得税撥備(抵免)税 | 46 | | | 24 | | | — | | | (13) | | | 57 | | | (14) | | | (73) | | | (30) | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 159 | | | 97 | | | — | | | (39) | | | 217 | | | (56) | | | 3 | | | 164 | |
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
核心淨營業收益(虧損) | 159 | | | 97 | | | — | | | (39) | | | 217 | | | | | | | |
股東應佔非核心收益(虧損)(A)： | | | | | | | | | | | | | | | |
證券已實現收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | 35 | | | 35 | | | (35) | | | — | | | — | |
年金非核心收益(虧損)，税後淨額(B) | — | | | (34) | | | — | | | — | | | (34) | | | 34 | | | — | | | — | |
霓虹燈退出線路(C) | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | (3) | | | — | |
急症室特別收費(扣除税項) | (37) | | | — | | | — | | | (17) | | | (54) | | | 54 | | | — | | | — | |
| 其他，扣除税金後的淨額 | — | | | — | | | — | | | (3) | | | (3) | | | 3 | | | — | | | — | |
股東應佔淨收益(虧損) | $ | 125 | | | $ | 63 | | | $ | — | | | $ | (24) | | | $ | 164 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 164 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 其他 | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索爾。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 總計 | | 非核心重分類 | | GAAP合計 |
| 截至2019年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
財產保險和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 1,442 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,442 | | | $ | — | | | $ | 1,442 | |
| 淨投資收益 | 124 | | | 448 | | | 5 | | | 11 | | | 588 | | | — | | | 588 | |
證券已實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (18) | | | (18) | |
| 密斯的收入(虧損)： | | | | | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | — | | | 67 | | | — | | | 67 | | | — | | | 67 | |
資產/負債公允價值變動損益 | — | | | — | | | (14) | | | — | | | (14) | | | — | | | (14) | |
| 其他收入 | 5 | | | 31 | | | (4) | | | 25 | | | 57 | | | 1 | | | 58 | |
| 總收入 | 1,571 | | | 479 | | | 54 | | | 36 | | | 2,140 | | | (17) | | | 2,123 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | | | | | | | |
| 虧損和虧損調整費用 | 926 | | | — | | | — | | | — | | | 926 | | | 18 | | | 944 | |
佣金和其他保險承銷費用 | 444 | | | — | | | — | | | 6 | | | 450 | | | — | | | 450 | |
| 年金福利 | — | | | 280 | | | — | | | (4) | | | 276 | | | (26) | | | 250 | |
年金保險和補充保險及收購費用 | — | | | 64 | | | — | | | 2 | | | 66 | | | 54 | | | 120 | |
| 借款的利息費用 | — | | | — | | | — | | | 17 | | | 17 | | | — | | | 17 | |
| 密斯的開支 | — | | | — | | | 54 | | | — | | | 54 | | | — | | | 54 | |
| 其他費用 | 11 | | | 35 | | | — | | | 54 | | | 100 | | | 11 | | | 111 | |
| 總成本和費用 | 1,381 | | | 379 | | | 54 | | | 75 | | | 1,889 | | | 57 | | | 1,946 | |
| 税前收益(虧損) | 190 | | | 100 | | | — | | | (39) | | | 251 | | | (74) | | | 177 | |
| 所得税撥備(抵免) | 39 | | | 20 | | | — | | | (9) | | | 50 | | | (16) | | | 34 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 151 | | | 80 | | | — | | | (30) | | | 201 | | | (58) | | | 143 | |
減去：可歸因於非控股股東權益的淨收益(虧損) | (4) | | | — | | | — | | | — | | | (4) | | | — | | | (4) | |
核心淨營業收益(虧損) | 155 | | | 80 | | | — | | | (30) | | | 205 | | | | | |
股東應佔非核心收益(虧損)(A)： | | | | | | | | | | | | | |
證券已實現收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | (14) | | | (14) | | | 14 | | | — | |
年金非核心收益(虧損)，税後淨額(B) | — | | | (21) | | | — | | | — | | | (21) | | | 21 | | | — | |
急症室特別收費(扣除税項) | (14) | | | — | | | — | | | (9) | | | (23) | | | 23 | | | — | |
股東應佔淨收益(虧損) | $ | 141 | | | $ | 59 | | | $ | — | | | $ | (53) | | | $ | 147 | | | $ | — | | | $ | 147 | |
(a)有關這些核對項目的税收和非控制性利息影響的詳細信息，請參閲“經營結果--一般”項下的核心收益與公認會計原則淨收益的核對。
(b)正如在“經營業績--總則”中討論的那樣，從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為年金非核心收益(虧損)。
(c)正如在“經營業績--總則”中所討論的，從2020年第一季度開始，霓虹燈的決算業務被視為財產和意外傷害保險的非核心收益(損失)。
財產和意外傷害保險部門-經營業績
財產和意外傷害保險公司經常使用承保損益和相關綜合比率等業績衡量標準，以幫助財務報表的使用者更好地瞭解公司的業績。承保盈利能力以綜合比率衡量，綜合比率是虧損和虧損調整費用、佣金和其他承保費用與保費的比率之和。綜合比率低於100%表示承保利潤。合併後的比率不反映淨投資收入、其他收入、其他費用或聯邦所得税。
AFG的財產和意外傷害保險業務在2020年第三季度為GAAP貢獻了8800萬美元的税前收益，而2019年第三季度為1.72億美元，減少了8400萬美元(49%)。2020年第三季度財產和傷亡核心税前收益為2.05億美元，而2019年第三季度為1.9億美元，同比增長1500萬美元(8%)。GAAP税前收益的下降反映了淨投資收入的減少、A&E特別費用的增加以及Neon退出線路的虧損(包括估計的銷售虧損)，但部分被更高的核心承保業績所抵消。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
下表詳細介紹了AFG在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中的GAAP及其財產和意外傷害保險業務的核心所得税前收益(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 毛保費 | $ | 2,223 | | | $ | 2,351 | | | (5 | %) |
| 分出的再保險費 | (735) | | | (733) | | | — | % |
| 淨書面保費 | 1,488 | | | 1,618 | | | (8 | %) |
| 未賺取保費的變動 | (149) | | | (176) | | | (15 | %) |
| 淨賺取保費 | 1,339 | | | 1,442 | | | (7 | %) |
| 虧損和虧損調整費用(A) | 856 | | | 926 | | | (8 | %) |
| 佣金和其他承銷費用 | 380 | | | 444 | | | (14 | %) |
| 核心承保收益 | 103 | | | 72 | | | 43 | % |
| | | | | |
| 淨投資收益 | 111 | | | 124 | | | (10 | %) |
| 其他收入和支出(淨額) | (9) | | | (6) | | | 50 | % |
| 所得税前核心收益 | 205 | | | 190 | | | 8 | % |
| 税前非核心急症室特別收費 | (47) | | | (18) | | | 161 | % |
| 税前非核心霓虹燈退出線路(B) | (70) | | | — | | | — | % |
| 美國公認會計準則所得税和非控股權益前收益 | $ | 88 | | | $ | 172 | | | (49 | %) |
(一)不包括2020年第三季度和2019年第三季度分別為4700萬美元和1800萬美元的税前非核心A&E特別費用。 (B)在2019年12月之前，AFG發起了退出倫敦勞合社保險市場的行動，其中包括將其勞合社子公司，包括其勞合社管理機構霓虹燈承保有限公司(“霓虹燈”)，進行第二輪投票。如下面討論的“運營結果--一般情況下，”在2019年12月決定退出倫敦勞合社保險市場後，Neon Exit Line的業績將被視為非核心收益(虧損)，預計從2020年開始。上表中的每一行項目都進行了調整，以消除2020年霓虹燈徑流運營的影響。下表詳細説明瞭在截至2020年9月30日的三個月中，霓虹燈退出的線路對財產和意外傷害保險業務所得税前收益(虧損)的每個組成部分的影響(以百萬為單位)： |
| |
| 截至2020年9月30日的三個月 |
| 不包括霓虹燈 退出的行 | | 霓虹燈 退出的行 | | 總計 |
毛保費 | $ | 2,223 | | | $ | 8 | | | $ | 2,231 | |
分出的再保險費 | (735) | | | (7) | | | (742) | |
淨書面保費 | 1,488 | | | 1 | | | 1,489 | |
未賺取保費的變動 | (149) | | | 41 | | | (108) | |
淨賺取保費 | 1,339 | | | 42 | | | 1,381 | |
虧損和虧損調整費用 | 856 | | | 60 | | | 916 | |
佣金和其他承銷費用 | 380 | | | 20 | | | 400 | |
承保損益 | 103 | | | (38) | | | 65 | |
| | | | | |
淨投資收益 | 111 | | | 1 | | | 112 | |
| 附屬公司的出售虧損 | — | | | (30) | | | (30) | |
其他收入和支出(淨額) | (9) | | | (3) | | | (12) | |
所得税和非控股權益前收益(虧損) | 205 | | | (70) | | | 135 | |
| 税前非核心急症室特別收費 | (47) | | | — | | | (47) | |
| 美國公認會計準則所得税和非控股權益前收益(虧損) | $ | 158 | | | $ | (70) | | | $ | 88 | |
| | | | | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 |
| 綜合比率： | | | | | |
| 專業線 | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 63.8 | % | | 63.1 | % | | 0.7 | % |
| 承保費用比率 | 28.3 | % | | 30.9 | % | | (2.6 | %) |
| 合併比率 | 92.1 | % | | 94.0 | % | | (1.9 | %) |
| | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 69.8 | % | | 65.4 | % | | 4.4 | % |
| 承保費用比率 | 29.0 | % | | 30.9 | % | | (1.9 | %) |
| 合併比率 | 98.8 | % | | 96.3 | % | | 2.5 | % |
AFG報告了其特殊財產和意外傷害保險業務在以下子領域的承保業績：(I)財產和運輸；(Ii)特殊意外傷害；(Iii)特殊金融。
要了解特定行業的整體盈利能力，必須考慮索賠支付的時間和投資收益的相關影響。某些“短尾”業務(主要是財產保險)通常有快速賠付，這減少了資金持有的時間，從而限制了在其上賺取的投資收入。相比之下，“長尾”業務(主要是責任保險和工人補償)的支出通常是分多年組織的，或者需要多年才能結清，從而顯著增加了從收到的相關保費中賺取的投資收入。
毛保費
2020年第三季度，AFG財產和意外傷害保險部門的毛保費(GWP)為22.3億美元，而2019年第三季度為23.5億美元，減少了1.2億美元(5%)。AFG的財產和傷亡毛保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| 全球升温潛能值 | | % | | 全球升温潛能值 | | % | | 更改百分比： |
| 財產和交通 | $ | 1,061 | | | 48 | % | | $ | 1,113 | | | 47 | % | | (5 | %) |
| 特殊傷員 | 978 | | | 44 | % | | 1,031 | | | 44 | % | | (5 | %) |
| 專業金融 | 184 | | | 8 | % | | 207 | | | 9 | % | | (11 | %) |
| 全專業 | 2,223 | | | 100 | % | | 2,351 | | | 100 | % | | (5 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 8 | | | — | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 2,231 | | | 100 | % | | $ | 2,351 | | | 100 | % | | (5 | %) |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
分出的再保險費
AFG財產和意外傷害保險部門的再保險保費在2020年第三季度為毛保費的33%，而2019年第三季度為毛保費的31%，同比增長2個百分點。AFG放棄的財產和意外傷害再保險保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 改變 |
| 割讓 | | 佔全球升温潛能值的百分比 | | 割讓 | | 佔全球升温潛能值的百分比 | | 佔全球升温潛能值的百分比 |
| 財產和交通 | $ | (426) | | | 40 | % | | $ | (452) | | | 41 | % | | (1 | %) |
| 特殊傷員 | (336) | | | 34 | % | | (287) | | | 28 | % | | 6 | % |
| 專業金融 | (31) | | | 17 | % | | (40) | | | 19 | % | | (2 | %) |
| 其他專業 | 58 | | | | | 46 | | | | | |
| 全專業 | (735) | | | 33 | % | | (733) | | | 31 | % | | 2 | % |
| 霓虹燈退出線路 | (7) | | | 88 | % | | — | | | — | % | | 88 | % |
| 集料 | $ | (742) | | | 33 | % | | $ | (733) | | | 31 | % | | 2 | % |
淨書面保費
2020年第三季度，AFG財產和意外傷害保險部門的淨承保保費(NWP)為14.9億美元，而2019年第三季度為16.2億美元，減少了1.29億美元(8%)。AFG的財產和傷亡淨保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| 西北太平洋 | | % | | 西北太平洋 | | % | | %變化 |
| 財產和交通 | $ | 635 | | | 43 | % | | $ | 661 | | | 41 | % | | (4 | %) |
| 特殊傷員 | 642 | | | 43 | % | | 744 | | | 46 | % | | (14 | %) |
| 專業金融 | 153 | | | 10 | % | | 167 | | | 10 | % | | (8 | %) |
| 其他專業 | 58 | | | 4 | % | | 46 | | | 3 | % | | 26 | % |
| 全專業 | 1,488 | | | 100 | % | | 1,618 | | | 100 | % | | (8 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 1 | | | — | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 1,489 | | | 100 | % | | $ | 1,618 | | | 100 | % | | (8 | %) |
淨賺得保費
2020年第三季度，AFG財產和意外傷害保險部門的淨賺取保費(NEP)為13.8億美元，而2019年第三季度為14.4億美元，減少了6100萬美元(4%)。AFG的財產和傷亡淨賺取保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| NEP | | % | | NEP | | % | | 更改百分比： |
| 財產和交通 | $ | 574 | | | 42 | % | | $ | 583 | | | 40 | % | | (2 | %) |
| 特殊傷員 | 560 | | | 41 | % | | 658 | | | 46 | % | | (15 | %) |
| 專業金融 | 155 | | | 11 | % | | 161 | | | 11 | % | | (4 | %) |
| 其他專業 | 50 | | | 3 | % | | 40 | | | 3 | % | | 25 | % |
| 全專業 | 1,339 | | | 97 | % | | 1,442 | | | 100 | % | | (7 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 42 | | | 3 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 1,381 | | | 100 | % | | $ | 1,442 | | | 100 | % | | (4 | %) |
與2019年第三季度相比，2020年第三季度的毛保費下降了1.2億美元(5%)，反映出專業財產和意外傷害財務細分市場的每個細分市場都有所下降。2020年第三季度，總體平均續約率上漲了約13%。不包括工人補償業務的費率下降，續訂價格上漲了約16%。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
財產和交通 與2019年第三季度相比，2020年第三季度的毛保費下降了5200萬美元(5%)。這一下降在很大程度上是由於玉米和大豆作物種植延遲導致2019年溢價報告延遲導致作物溢價同比下降的結果。不包括作物保險，2020年第三季度的毛保費與2019年第三季度相比增長了1%。運輸業務的保費下降，主要是由於退還保費以及新冠肺炎疫情導致的風險敞口減少，但房地產以及內陸海運和海洋海運業務的增長和新的商機緩和了這一下降趨勢。2020年第三季度，這一羣體的平均續約率上漲了約6%。與2019年第三季度相比，2020年第三季度再保險保費佔毛保費的百分比下降了1個百分點，反映了作物業務的下降，作物業務放棄的保費比例高於專業房地產和運輸子細分市場中的其他業務。
特殊傷員 與2019年第三季度相比，2020年第三季度的毛保費下降了5300萬美元(5%)，這主要是由於霓虹燈的流失。剔除霓虹燈退出線在2019年第三季度產生的1.11億美元毛保費的影響，2020年第三季度的毛保費比2019年第三季度增長了6%。這一增長反映了續約率的顯著增長，以及超額和過剩、超額負債和高管責任業務的新商機，但由於新冠肺炎疫情導致工人賠償業務的風險敞口減少，保費下降部分抵消了這一增長。2020年第三季度，這一羣體的平均續訂費率上漲了約17%。不包括工人補償業務的費率下降，這一羣體的續約率增加了約25%。與2019年第三季度相比，2020年第三季度放棄的再保險保費佔毛保費的百分比增加了6個百分點，反映了超額和盈餘以及公共部門業務的增長，公共部門業務放棄的保費比例高於特殊意外傷害細分市場中的其他業務。
專業金融與2019年第三季度相比，2020年第三季度的毛保費下降了2300萬美元(11%)，這主要是由於國家有關政策取消和強制投保的各種法規的影響降低了保費，加強了風險選擇，減少了貿易信貸業務的新業務，以及擔保業務中與COVID相關的經濟影響。這些下降被保真業務的同比增長部分抵消了。2020年第三季度，這一羣體的平均續訂費率上漲了約7%。2020年第三季度，再保險保費佔毛保費的比例比2019年第三季度下降了2個百分點，反映出金融機構業務的分割率下降，以及保誠業務的業務組合發生了變化。
其他專業顯示為轉讓的再保險費的金額代表AFG的內部再保險計劃從構成AFG的其他專業財產和意外傷害保險子部門的業務中承擔的業務。假設2020年第三季度再保險保費比2019年第三季度增加1,200萬美元(26%)，反映留存保費增加，主要來自特殊意外傷害細分市場的業務。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
合併比率
下表(百萬美元)詳細説明瞭AFG財產和意外傷害保險部門合併比率的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | | | 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | 2020 | | 2019 |
| 財產和交通 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 70.1 | % | | 72.1 | % | | (2.0 | %) | | | | |
| 承保費用比率 | 21.8 | % | | 21.4 | % | | 0.4 | % | | | | |
| 合併比率 | 91.9 | % | | 93.5 | % | | (1.6 | %) | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 47 | | | $ | 38 | |
| | | | | | | | | |
| 特殊傷員 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 62.9 | % | | 63.1 | % | | (0.2 | %) | | | | |
| 承保費用比率 | 27.8 | % | | 33.4 | % | | (5.6 | %) | | | | |
| 合併比率 | 90.7 | % | | 96.5 | % | | (5.8 | %) | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 53 | | | $ | 23 | |
| | | | | | | | | |
| 專業金融 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 39.9 | % | | 29.7 | % | | 10.2 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 51.7 | % | | 54.0 | % | | (2.3 | %) | | | | |
| 合併比率 | 91.6 | % | | 83.7 | % | | 7.9 | % | | | | |
| 承保利潤(虧損) | | | | | | | $ | 13 | | | $ | 26 | |
| | | | | | | | | |
| 專業總數 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 63.8 | % | | 63.1 | % | | 0.7 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 28.3 | % | | 30.9 | % | | (2.6 | %) | | | | |
| 合併比率 | 92.1 | % | | 94.0 | % | | (1.9 | %) | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 104 | | | $ | 88 | |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 69.8 | % | | 65.4 | % | | 4.4 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 29.0 | % | | 30.9 | % | | (1.9 | %) | | | | |
| 合併比率 | 98.8 | % | | 96.3 | % | | 2.5 | % | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 18 | | | $ | 54 | |
專業財產和意外傷害保險業務在2020年第三季度創造了1.04億美元的承保利潤，而2019年第三季度為8800萬美元，增長了1600萬美元(18%)。2020年第三季度較高的承保利潤反映了特殊意外傷害以及財產和運輸子細分市場的較高承保利潤，但專業金融細分市場的承保利潤較低部分抵消了這一增長。在2020年第三季度，特殊財產和意外傷害保險業務沒有為新冠肺炎記錄任何額外的準備金費用。2020年第三季度巨災損失為3600萬美元(合併比率為2.7個百分點)，相關淨恢復保費為500萬美元，而2019年第三季度為2200萬美元(160萬個百分點)。
財產和交通 2020年第三季度，該集團的承保利潤為4700萬美元，而2019年第三季度為3800萬美元，增長了900萬美元(24%)。這一增長反映了非農作物農業和海洋業務的承保盈利能力同比提高，航空業務和新加坡分公司的業績有所改善，但運輸、房地產和內陸海洋業務的承保盈利能力同比下降部分抵消了這一增長。2020年第三季度巨災損失為1800萬美元(合併比率為3.1個百分點)，而2019年第三季度為800萬美元(1.4個百分點)。
特殊傷員2020年第三季度，該集團的承保利潤為5300萬美元，而2019年第三季度為2300萬美元，增長了3000萬美元(130%)。這一增長反映了超額盈餘和超額負債業務的承保盈利能力同比上升，以及Neon在2019年第三季度1900萬美元承保虧損的影響，但一般責任業務的不良準備金開發增加，以及目標市場和工傷業務的承保利潤同比下降，部分抵消了這一影響。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
2020年第三季度巨災損失為300萬美元(合併比率為0.8個百分點)，相關淨恢復保費為500萬美元，而2019年第三季度巨災損失為1000萬美元(1.6個百分點)。
專業金融2020年第三季度，該集團的承保利潤為1300萬美元，而2019年第三季度為2600萬美元，減少了1300萬美元(50%)。這一下降反映了金融機構業務巨災損失的增加。2020年第三季度巨災損失為1300萬美元(合併比率為8.6個百分點)，而2019年第三季度為300萬美元(2.0個百分點)。
其他專業該集團報告2020年第三季度承保虧損900萬美元，而2019年第三季度承保利潤為100萬美元，反映出2020年第三季度AFG內部再保險計劃承擔的業務虧損高於2019年第三季度，這些業務是AFG其他專業細分業務的組成部分。
集料如下所述，在“上一年的淨儲量開發，“AFG記錄了特別費用，分別在2020年第三季度和2019年第三季度將財產和傷亡急救準備金增加了4700萬美元和1800萬美元。AFG財產和意外傷害保險部門的總承保業績還包括2020年第三季度Neon的承保虧損3800萬美元，這主要是由於巨災損失和幾筆鉅額索賠。AFG還記錄了2020年第三季度和2019年第三季度分別為10億美元和1600萬美元的不良上年準備金開發，這與AFG不再承銷的專業組以外的業務有關。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
虧損及虧損調整費用
2020年第三季度，AFG的整體虧損和LAE比率為69.8%，而2019年第三季度為65.4%，同比增長4.4個百分點。AFG財產和傷亡損失的構成以及LAE金額和比率詳細如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 金額 | | 比率 | | 改變 |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 比率 |
| 財產和交通 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 410 | | | $ | 430 | | | 71.4 | % | | 73.5 | % | | (2.1 | %) |
| 歷次事故年發展 | (26) | | | (17) | | | (4.5 | %) | | (2.8 | %) | | (1.7 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 1 | | | — | | | 0.1 | % | | — | % | | 0.1 | % |
| 當年巨災損失 | 18 | | | 8 | | | 3.1 | % | | 1.4 | % | | 1.7 | % |
| 財產和運輸損失以及LAE和比率 | $ | 403 | | | $ | 421 | | | 70.1 | % | | 72.1 | % | | (2.0 | %) |
| | | | | | | | | |
| 特殊傷員 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 366 | | | $ | 425 | | | 65.1 | % | | 64.4 | % | | 0.7 | % |
| 歷次事故年發展 | (16) | | | (19) | | | (2.9 | %) | | (2.9 | %) | | — | % |
| 新冠肺炎相關損失 | (1) | | | — | | | (0.1 | %) | | — | % | | (0.1 | %) |
| 當年巨災損失 | 3 | | | 10 | | | 0.8 | % | | 1.6 | % | | (0.8 | %) |
| 特殊傷亡損失和LAE及比率 | $ | 352 | | | $ | 416 | | | 62.9 | % | | 63.1 | % | | (0.2 | %) |
| | | | | | | | | |
| 專業金融 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 59 | | | $ | 53 | | | 37.8 | % | | 33.2 | % | | 4.6 | % |
| 歷次事故年發展 | (9) | | | (9) | | | (5.7 | %) | | (5.5 | %) | | (0.2 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | (1) | | | — | | | (0.8 | %) | | — | % | | (0.8 | %) |
| 當年巨災損失 | 13 | | | 3 | | | 8.6 | % | | 2.0 | % | | 6.6 | % |
| 特殊財務損失和LAE和比率 | $ | 62 | | | $ | 47 | | | 39.9 | % | | 29.7 | % | | 10.2 | % |
| | | | | | | | | |
| 專業總數 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 867 | | | $ | 934 | | | 64.8 | % | | 64.6 | % | | 0.2 | % |
| 歷次事故年發展 | (48) | | | (46) | | | (3.7 | %) | | (3.1 | %) | | (0.6 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | — | | | — | | | — | % | | — | % | | — | % |
| 當年巨災損失 | 36 | | | 22 | | | 2.7 | % | | 1.6 | % | | 1.1 | % |
| 專業總損失和LAE和比率 | $ | 855 | | | $ | 910 | | | 63.8 | % | | 63.1 | % | | 0.7 | % |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 911 | | | $ | 934 | | | 66.0 | % | | 64.6 | % | | 1.4 | % |
| 歷次事故年發展 | — | | | (12) | | | — | % | | (0.8 | %) | | 0.8 | % |
| 新冠肺炎相關損失 | — | | | — | | | — | % | | — | % | | — | % |
| 當年巨災損失 | 52 | | | 22 | | | 3.8 | % | | 1.6 | % | | 2.2 | % |
| 總損失和LAE和比率 | $ | 963 | | | $ | 944 | | | 69.8 | % | | 65.4 | % | | 4.4 | % |
本事故年損失和LAE，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失
2020年第三季度，AFG的特殊財產和意外傷害保險業務的當前事故年損失和LAE比率(不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失)為64.8%，而2019年第三季度為64.6%，增幅為0.2個百分點。
財產和交通除新冠肺炎相關損失和巨災損失外，本年度虧損和LAE比率提高2.1%，反映海洋海運業務的虧損和LAE比率下降，主要原因是2020年第三季度費率上調和索賠頻率降低，以及2020年第三季度非農作物農業業務的虧損和LAE比率比2019年第三季度有所下降。
特殊傷員*不包括新冠肺炎相關和巨災損失，本年度虧損和LAE比率增加0.7%反映了2019年第三季度霓虹燈退出線路的影響，這
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
與特殊傷亡組中的許多其他業務相比，損失和LAE比率更低。剔除霓虹燈退出線路的影響，不包括新冠肺炎相關和巨災損失的本年度虧損和LAE比率在2020年第三季度比2019年第三季度下降了0.5個百分點。
專業金融不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失，本年度虧損和LAE比率增加4.6%，反映了金融機構、富達和擔保業務的虧損和LAE比率的增加。
上一年淨儲量開發
與2019年第三季度的4600萬美元相比，AFG的特種財產和意外保險業務在2020年第三季度錄得與前幾年事故相關的淨有利準備金發展為4800萬美元，增加了200萬美元(4%)。
財產和交通2020年第三季度淨有利儲備開發為2600萬美元，反映出運輸業務的索賠頻率和嚴重性低於預期，非農作物農業業務的索賠頻率和嚴重性低於預期。2019年第三季度淨有利儲備開發為1700萬美元，反映出運輸業務的索賠頻率和嚴重性低於預期。
特殊傷員2020年第三季度淨順差準備金開發1600萬美元，反映出工人賠償業務的索賠嚴重程度低於預期，但一般責任承包商索賠的索賠頻率高於預期，部分抵消了這一影響。2019年第三季度淨順差準備金開發為1900萬美元，反映出工人賠償和目標市場業務的索賠嚴重程度低於預期，但超額和盈餘線業務的索賠嚴重程度高於預期，以及一般責任承包商索賠的索賠頻率高於預期，部分抵消了這一影響。
專業金融 2020年第三季度淨順差準備金開發為900萬美元，反映出忠誠度和擔保業務的索賠頻率和嚴重性低於預期，金融機構業務的索賠頻率低於預期。2019年第三季度淨順差準備金開發為900萬美元，反映出擔保業務的索賠頻率和嚴重性低於預期，金融機構業務的嚴重性低於預期。
其他專業除了上面討論的發展，專業上一年的總準備金開發包括2020年第三季度淨不利準備金開發300萬美元和2019年第三季度淨有利準備金開發100萬美元，其中包括2020年第三季度與AFG內部再保險計劃相關的400萬美元的不利開發。這兩個時期都包括1998年和2001年與出售業務有關的有追溯力的再保險交易的遞延收益攤銷。
石棉及環境儲備費特別收費於2020年第三季度，AFG完成了一項全面的外部研究，對其與財產和意外傷害保險部門的徑流業務相關的石棉和環境風險敞口，以及與前鐵路和製造業務和工地相關的風險敞口進行了全面的外部研究。除了對石棉和環境暴露進行持續的內部監測外，AFG還在專業精算、工程和諮詢公司以及外部顧問的幫助下，定期對其石棉和環境儲備進行全面的外部研究，並在其間進行深入的內部審查。
作為2020年外部研究的結果，AFG的財產和意外傷害保險部門記錄了4700萬美元的税前特別費用，以增加其石棉儲備2600萬美元(扣除再保險後)和環境儲備2100萬美元(扣除再保險後)。在過去的幾年裏，AFG石棉索賠訴訟的焦點已經轉移到規模較小的公司和有輔助風險敞口的公司。AFG對這些風險敞口的承保人是近年來財產和傷亡部門石棉儲備增加的驅動力。AFG看到，與之前對某些特定未決索賠的研究相比，賠償和辯護的估計略有增加。
財產和傷亡環境準備金增加的主要原因是對現有場地的現場勘測和補救費用的最新估計，以及對未來但尚未報告的索賠的估計。AFG更新了其對公開環境索賠以及一些索賠和地點的法律辯護成本的看法，這些索賠和地點的估計調查和補救成本有所增加。與過去幾年一樣，本次審查沒有發現新的或新興的廣泛行業趨勢。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
截至2020年9月30日，財產和意外傷害保險部門的保險準備金包括4.28億美元的A&E準備金，扣除再保險可收回款項。截至2020年9月30日，財產和意外傷害保險部門的三年存活率與A.M.Best公佈的行業存活率(截至2019年12月31日，並根據幾次大型投資組合轉移進行了調整)相比更具優勢，詳見下表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險準備金 |
| 三年存活率(泰晤士報賠付) |
| 石棉 | | 環境 | | 急症室合計 |
| AFG(2020年9月30日) | 21.3 | | 19.6 | | 20.5 |
| 行業(2019年12月31日) | 7.9 | | 8.5 | | 8.1 |
此外，2020年的外部研究涵蓋了AFG以前的鐵路和製造業務的石棉儲備和環境暴露。有關為這些業務記錄的2100萬美元税前特別費用的討論，請參見“經營業績-控股公司、其他和未分配截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的季度。
對AFG急救儲備的深入內部審查已於2019年第三季度完成。作為2019年審查的結果，AFG記錄了1800萬美元(扣除再保險後)的税前特別費用，將其財產和意外傷害保險部門的石棉準備金增加了300萬美元(扣除再保險後)，環境準備金增加了1500萬美元(扣除再保險後)。AFG還記錄了1100萬美元的税前特別費用，以增加其前鐵路和製造業務的準備金。看見管理層的討論與分析--《不確定性--石棉與環境相關(A&E)保險準備金》“及管理層討論與分析--《控股公司、其他及未分配的經營業績》在AFG 2019年的Form 10-K中。
集料AFG財產和意外傷害保險部門之前事故年度的淨準備金開發總額包括上述特別A&E費用、2020年第三季度霓虹燈退出線的淨不良準備金開發淨額100萬美元，以及2019年第三季度與AFG不再承保的專業組以外的其他業務相關的淨不良準備金開發淨額1600萬美元。
巨災損失
AFG通常尋求通過個人風險選擇來減少其對災難的敞口，包括將沿海和已知斷層線的敞口降至最低，以及購買再保險。根據2019年12月31日獲得的數據，AFG在災難性地震或風暴中的風險敞口(行業模型表明，這些地震或風暴在統計上應該每100年、250年或500年發生一次)佔AFG股東權益的百分比如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 模擬損耗的近似影響 | |
| 行業模型 | | 論AFG的股東權益 | |
| 百年盛事 | | 1% | |
| 250年盛事 | | 2% | |
| 五百年盛事 | | 6% | |
AFG維持着全面的巨災再保險覆蓋範圍，包括其位於美國的財產和意外傷害保險業務對高達1.09億美元的損失的每次事故淨保留額為1500萬美元。霓虹燈的超額損失巨災再保險將每個事件的最大留存損失限制在1500萬美元，對於直接業務的損失不超過1.45億美元，對於假設業務的損失不超過4500萬美元，最高保留損失為1500萬美元。AFG的財產和意外傷害保險業務進一步通過巨災債券將超過1.09億美元的傳統巨災再保險的補充完全抵押再保險覆蓋範圍維持在2億美元以上的95%。從2020年7月1日起，AFG額外購買了5000萬美元的再保險，覆蓋的損失超過1億美元。在計算本次巨災超額損失再保險中可收回的損失之前，適用於從巨災債券中收回的損失。
2020年第三季度5200萬美元的巨災損失主要是由颶風漢娜(Hanna)、勞拉(Laura)和薩莉(Sally)、熱帶風暴伊薩亞斯(Isaias)、美國多個地區的風暴和龍捲風以及西海岸各州的多起野火造成的。2019年第三季度2200萬美元的巨災損失主要是由颶風多裏安和熱帶風暴伊梅爾達造成的。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
佣金和其他承銷費用
2020年第三季度，AFG的財產和傷亡佣金以及其他承保費用(U/W Exp)為4億美元，而2019年第三季度為4.44億美元，減少了4400萬美元(10%)。AFG的承保費用比率(以佣金和其他承保費用除以淨保費收入計算)在2020年第三季度為29.0%，而2019年第三季度為30.9%，下降了1.9個百分點。AFG的財產和傷亡佣金以及其他承保費用和承保費用比率的詳細信息如下所示(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 改變 |
| U/W Exp | | NEP的百分比 | | U/W Exp | | NEP的百分比 | | NEP的百分比 |
| 財產和交通 | $ | 124 | | | 21.8 | % | | $ | 124 | | | 21.4 | % | | 0.4 | % |
| 特殊傷員 | 155 | | | 27.8 | % | | 219 | | | 33.4 | % | | (5.6 | %) |
| 專業金融 | 80 | | | 51.7 | % | | 88 | | | 54.0 | % | | (2.3 | %) |
| 其他專業 | 21 | | | 37.0 | % | | 13 | | | 34.5 | % | | 2.5 | % |
| 全專業 | 380 | | | 28.3 | % | | 444 | | | 30.9 | % | | (2.6 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 20 | | | | | — | | | | | |
| 集料 | $ | 400 | | | 29.0 | % | | $ | 444 | | | 30.9 | % | | (1.9 | %) |
財產和交通與2019年第三季度相比，2020年第三季度佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比增加了0.4個百分點，反映出2020年第三季度運輸業務保費比2019年第三季度下降的影響，部分被與某些退休福利和差旅費用下降相關的費用下降所抵消。
特殊傷員由於霓虹燈的流失，2020年第三季度佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比比2019年第三季度下降了5.6個百分點。霓虹燈的費用比率比特殊傷亡細分市場中的許多其他業務都要高。不包括霓虹燈退出的線路，2020年第三季度的承保費用比率比2019年第三季度下降了2.5個百分點，反映出由於超額和盈餘以及超額負債業務的增長，與某些退休福利相關的費用減少，以及差旅費用減少，割讓佣金增加。
專業金融與2019年第三季度相比，2020年第三季度佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比下降了2.3個百分點，反映出保費增加對保真和設備租賃業務保費比率的影響，與某些退休福利相關的費用減少，以及差旅費用減少。
財產和意外傷害淨投資收益
不包括霓虹燈退出的線路，AFG財產和意外傷害保險業務的淨投資收入在2020年第三季度為1.11億美元，而2019年第三季度為1.24億美元，減少了1300萬美元(10%)。AFG財產和意外傷害保險業務的平均投資資產和投資所賺取的總收益如下所示(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | %變化 |
| 淨投資收益： | | | | | | | |
| 不包括另類投資的淨投資收入 | $ | 83 | | | $ | 99 | | | $ | (16) | | | (16 | %) |
| 另類投資 | 28 | | | 25 | | | 3 | | | 12 | % |
| 淨投資收益合計 | $ | 111 | | | $ | 124 | | | $ | (13) | | | (10 | %) |
| | | | | | | |
| 平均投資資產(按攤銷成本計算) | $ | 11,764 | | | $ | 11,387 | | | $ | 377 | | | 3 | % |
| | | | | | | |
| 收益率(淨投資收益佔平均投資資產的百分比) | 3.77 | % | | 4.36 | % | | (0.59 | %) | | |
| | | | | | | |
| 税額當量收益率(*) | 3.92 | % | | 4.51 | % | | (0.59 | %) | | |
(*)將股權證券和免税債券的收益率調整為全額應税等值收益率。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
與2019年第三季度相比，財產和意外傷害保險部門2020年第三季度的淨投資收入下降，反映了短期利率下降和股息收入減少的影響，但部分被財產和意外傷害保險部門增長的影響所抵消。2020年第三季度，財產和意外傷害保險部門的整體投資收益率(淨投資收入佔平均投資資產的百分比)為3.77%，而2019年第三季度為4.36%，下降了0.59%個百分點。2020年第三季度，另類投資(合夥和類似投資以及AFG管理的CLO)的年化收益率為12.3%，而去年同期為13.7%。
除了財產和傷亡部門從上文討論的持續運營中獲得的淨投資收入外，Neon Exit Line報告2020年第三季度的淨投資收入為100萬美元。
財產和意外傷害其他收入和費用，淨額
扣除AFG財產和意外傷害保險業務的其他收入和支出，2020年第三季度和2019年第三季度的淨支出均為900萬美元。下表詳細列出了AFG的財產和意外傷害保險業務的其他收入和支出中包含的項目(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他收入 | $ | — | | | $ | 5 | |
| 其他費用 | | | |
| 無形資產攤銷 | 3 | | | 3 | |
| 其他 | 6 | | | 8 | |
| 其他費用合計 | 9 | | | 11 | |
| 其他收入和支出(淨額) | $ | (9) | | | $ | (6) | |
除了財產和傷亡部門的其他收入和支出(上文討論的持續運營淨額)外，霓虹燈退出線路在2020年第三季度產生的其他收入和支出淨額為300萬美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
年金部門--經營業績
AFG的年金業務在2020年第三季度貢獻了7800萬美元的GAAP税前收益，而2019年第三季度為7300萬美元，增加了500萬美元(7%)，主要是由於2020年季度股市表現強勁的積極影響，較低的利率對2020年季度FIAS會計的負面影響較小，以及年金業務的增長，部分被2020年季度較高的解鎖費用所抵消。AFG全年監測其年金業務背後的主要精算假設，並在第三季度每年對其假設進行詳細審查(“解鎖”)。如果經濟環境或實際經驗的變化會導致對未來估計的重大修訂，這些假設將在中期季度更新(解鎖)。AFG解鎖了其年金業務背後的精算假設，導致2020年第三季度淨費用為4600萬美元，而2019年第三季度為10億美元。
下表詳細介紹了AFG截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的GAAP和年金業務所得税前核心收益(虧損)(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
淨投資收益 | $ | 464 | | | $ | 448 | | | 4 | % |
| 其他收入： | | | | | |
| 保證退出福利費 | 18 | | | 17 | | | 6 | % |
| 保單收費及其他雜項收入(A) | 17 | | | 14 | | | 21 | % |
| 總收入 | 499 | | | 479 | | | 4 | % |
| | | | | |
| 成本和費用： | | | | | |
年金福利(A)(B) | 282 | | | 280 | | | 1 | % |
購置費用(A) | 64 | | | 64 | | | — | % |
其他費用 | 32 | | | 35 | | | (9 | %) |
| 總成本和費用 | 378 | | | 379 | | | — | % |
| 所得税前核心收益 | 121 | | | 100 | | | 21 | % |
| 税前非核心收益(虧損)(A) | (43) | | | (27) | | | 59 | % |
| 公認會計準則所得税前收益(虧損) | $ | 78 | | | $ | 73 | | | 7 | % |
(a)如下面討論的“運營結果--一般情況下，”解鎖、與財務會計準則相關的衍生品公允價值變動的影響，以及股票市場和利率變化對財務會計準則會計的其他影響，超過或低於為減輕該等財務會計準則基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，均被視為非核心收益(虧損)。這些項目的影響分別顯示為2020年第三季度和2019年第三季度的非核心年金收益(虧損)合計，並從上表的損益表項目中剔除：
•政策性收費和其他雜項收入-2020年不利影響500萬美元，2019年有利影響100萬美元。
•年金福利-2020年和2019年分別為6900萬美元和2600萬美元的有利影響。
•收購費用-對2020年1.07億美元和2019年5400萬美元遞延保單收購成本攤銷的不利影響。
(b)以下是年金福利各組成部分的詳細情況。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
2020年第三季度，年金税前核心收益為1.21億美元，較2019年第三季度的1億美元增加2,100萬美元(21%)，反映出有限合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的收益增加，以及業務增長，提前贖回某些固定到期日的投資收入增加，其他費用下降，以及由於AFG採取續簽行動而積累的資金成本佔年金福利的比例下降。這些有利的項目，其中一些可能不會再出現，但被利率下降對投資收益的影響所抵消。下表強調了解鎖、衍生品公允價值的變化以及股票市場和利率變化對年金部門業績的其他影響(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 所得税前核心收益-未受解鎖、與FIAS相關的衍生品以及股市表現和利率對FIAS的其他影響的影響之前 | $ | 121 | | | $ | 100 | | | 21 | % |
解鎖 | (46) | | | (1) | | | 4,500 | % |
與FIAS相關的衍生品的影響，以及股票市場和利率變化對FIAS的其他影響高於或低於期權成本： | | | | | |
| 與FIAS相關的衍生品公允價值變動 | (40) | | | (81) | | | (51 | %) |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | (107) | | | (104) | | | 3 | % |
| 其他年金福利 | (9) | | | (12) | | | (25 | %) |
| 降低股權期權成本 | 148 | | | 149 | | | (1 | %) |
| 對遞延保單收購成本攤銷的相關影響 | 11 | | | 22 | | | (50 | %) |
| 公認會計準則所得税前收益 | $ | 78 | | | $ | 73 | | | 7 | % |
年金福利包括以下內容(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 總計 |
| 堆芯 | | 非核心 | | 總計 | | 堆芯 | | 非核心 | | 總計 | | 更改百分比： |
貸記利息-固定利息 | $ | 101 | | | $ | — | | | $ | 101 | | | $ | 101 | | | $ | — | | | $ | 101 | | | — | % |
國際汽聯最低保障福利的增加 | — | | | 107 | | | 107 | | | — | | | 104 | | | 104 | | | 3 | % |
利息貸記-可變年金的固定部分 | 1 | | | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | % |
股權期權成本 | 148 | | | (148) | | | — | | | 149 | | | (149) | | | — | | | — | % |
其他年金福利： | | | | | | | | | | | | | |
銷售誘因攤銷 | 2 | | | — | | | 2 | | | 3 | | | — | | | 3 | | | (33 | %) |
保證提取福利準備金變動： | | | | | | | | | | | | | |
股市和利率變化的影響 | — | | | (9) | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | — | % |
| 利益和其他利益的增加 | 26 | | | — | | | 26 | | | 21 | | | — | | | 21 | | | 24 | % |
預期死亡和年化準備金及其他方面的變化 | 4 | | | — | | | 4 | | | 5 | | | — | | | 5 | | | (20 | %) |
其他福利準備金的變化--利率和股市變化的影響 | — | | | 18 | | | 18 | | | — | | | 12 | | | 12 | | | 50 | % |
| 解鎖 | — | | | (77) | | | (77) | | | — | | | (74) | | | (74) | | | 4 | % |
| 與固定指數年金相關的衍生品： | | | | | | | | | | | | | |
嵌入式衍生產品按市值計價 | — | | | 245 | | | 245 | | | — | | | 111 | | | 111 | | | 121 | % |
股票期權按市值計價 | — | | | (205) | | | (205) | | | — | | | (30) | | | (30) | | | 583 | % |
| 與FIAS相關的衍生品的影響 | — | | | 40 | | | 40 | | | — | | | 81 | | | 81 | | | (51 | %) |
| | | | | | | | | | | | | |
年金福利總額 | $ | 282 | | | $ | (69) | | | $ | 213 | | | $ | 280 | | | $ | (26) | | | $ | 254 | | | (16 | %) |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
由於利率和股票市場的波動等因素可能導致與FIA業務有關的年金福利支出出現波動，這可能與FIA業務的長期經濟狀況不一致，管理層認為，包括在FIA業務中購買的股票期權的實際成本(不包括解鎖)、與FIA相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對FIA會計的其他影響，使投資者能夠更好地瞭解業務中的真實資金成本，並提供更具可比性的衡量標準。AFG的資金成本中包含的股票期權的成本是在合同有效期(通常為一年)內按直線攤銷的期權合同的淨買入價格。下表將AFG的非GAAP資金成本衡量標準與年金福利支出總額(單位：百萬)進行了核對：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 |
貸記利息-固定利息 | $ | 101 | | | $ | 101 | |
包括股權期權成本 | 148 | | | 149 | |
| 資金成本 | 249 | | | 250 | |
| | | |
利息貸記-可變年金的固定部分 | 1 | | | 1 | |
其他年金福利，不包括利率和股市對FIA的影響 | 32 | | | 29 | |
| 282 | | | 280 | |
解鎖，與FIA相關的衍生品的公允價值變化，以及股票市場和利率高於或低於期權成本的其他影響： | | | |
| 解鎖 | (77) | | | (74) | |
| 與FIAS相關的衍生品的影響 | 40 | | | 81 | |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | 107 | | | 104 | |
| 其他年金福利--股市和利率對FIA的影響 | 9 | | | 12 | |
| 減去股權期權成本(包括在資金成本中) | (148) | | | (149) | |
| 年金福利支出總額 | $ | 213 | | | $ | 254 | |
看見“年金解鎖”下面討論精算假設的解除對2020年第三季度和2019年第三季度年金福利支出的影響。
固定年金淨利差(不包括可變年金收益)
固定年金業務的盈利能力在很大程度上取決於公司從支持該業務的資產上賺取的收入超過貸記到投保人賬户的金額加上發生的費用(賺取“利差”)的能力。淨息差和淨息差等業績指標通常由年金企業提供，以幫助財務報表的使用者更好地瞭解公司的業績。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
下表(百萬美元)詳細介紹了AFG固定年金業務(包括固定指數年金和可變指數年金)的利差構成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 平均固定年金投資(按攤銷成本計算) | $ | 40,859 | | | $ | 38,650 | | | 6 | % |
| 累積的平均固定年金福利 | 41,158 | | | 38,946 | | | 6 | % |
| | | | | |
| 固定年金福利累計的百分比(另有説明者除外)： | | | | | |
淨投資收益(佔固定年金投資的百分比) | 4.52 | % | | 4.62 | % | | |
資金成本 | (2.42 | %) | | (2.57 | %) | | |
其他年金福利支出，扣除保證提取福利費用(*) | (0.14 | %) | | (0.12 | %) | | |
| 淨息差 | 1.96 | % | | 1.93 | % | | |
| | | | | |
保單收費及其他雜類收入(*) | 0.14 | % | | 0.12 | % | | |
收購費用(*) | (0.61 | %) | | (0.65 | %) | | |
其他費用 | (0.30 | %) | | (0.34 | %) | | |
固定年金的淨利差，不包括解鎖的影響、與FIAS相關的衍生品公允價值的變化以及股票市場和利率變化對FIAS的其他影響 | 1.19 | % | | 1.06 | % | | |
與FIAS相關的衍生品公允價值變動及期權成本下股票市場和利率的其他影響 | 0.04 | % | | (0.27 | %) | | |
解鎖 | (0.45 | %) | | (0.01 | %) | | |
| 固定年金淨利差 | 0.78 | % | | 0.78 | % | | |
(*)不包括解鎖，與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對年金福利的其他影響，以及對遞延保單收購成本攤銷的相關影響。
年金淨投資收益
2020年第三季度淨投資收入為4.64億美元，2019年第三季度為4.48億美元，同比增長1600萬美元(4%)，反映出來自合作伙伴關係和類似投資的收益增加，以及AFG年金業務的增長，但投資收益率下降的影響部分抵消了這一增長。與2019年第三季度相比，AFG固定年金業務投資的整體收益(以淨投資收入除以平均投資餘額(按攤銷成本計算))從2020年第三季度的4.62%下降到4.52%，下降了0.10個百分點。期間淨投資收益率的下降反映了較低的短期利率和較高收益投資的減少的影響，但部分被來自合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的收益增加以及在2020年第三季度提前贖回某些固定到期日的投資收入增加的積極影響所抵消。2020年第三季度，AFG的年金部門從合作伙伴關係和類似投資以及AFG管理的CLO中獲得了4600萬美元的收益，而去年同期為2700萬美元
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
2019年第三季度，增長1900萬美元(70%)。2020年第三季度，這些合作伙伴關係和類似投資以及AFG管理的CLO的年化收益率為13.7%，而去年同期為9.5%。
基金年金成本
2020年第三季度的資金成本為2.49億美元，而2019年第三季度為2.5億美元，減少了10億美元。這一下降反映了提供較低的續訂信貸(指數參與)利率對期權成本的影響，但部分被年金業務的增長所抵消。投保人基金的平均成本，即基金成本除以累積的平均固定年金福利，從2019年第三季度的2.57%下降到2020年第三季度的2.42%，降幅為0.15個百分點，反映了期權成本下降佔固定年金福利累積百分比的影響。
下表提供了AFG貸記的利息和其他資金成本的詳細信息(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 |
股權期權成本(FIAS) | $ | 148 | | | $ | 149 | |
記入貸方的利息： | | | |
| 傳統固定年金 | 64 | | | 62 | |
| 固定指數年金的固定組成部分 | 26 | | | 24 | |
| 即時年金 | 5 | | | 6 | |
| 養老金風險轉移產品 | 5 | | | 2 | |
| 聯邦住房貸款銀行預付款 | 1 | | | 7 | |
| 資金總成本 | $ | 249 | | | $ | 250 | |
其他年金福利，扣除保證提取福利費用後的淨額
2020年第三季度，扣除保證提取福利費用(不包括解鎖以及股市和利率的影響)的其他年金福利為1400萬美元，而2019年第三季度為1200萬美元，增加了200萬美元(17%)。與2019年第三季度相比，這些淨支出佔平均固定年金福利積累的比例從2020年第三季度的0.12%增加到0.14%，增幅為0.02%。除了計入投保人賬户的利息和與固定指數年金相關的衍生品的公允價值變化外，年金福利支出還包括以下費用(以百萬計，扣除保證的提取福利費用後的淨額)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 其他年金福利，不包括股市和利率對FIA的影響： | | | |
| 銷售誘因攤銷 | $ | 2 | | | $ | 3 | |
| 保證提取利益準備金的變動 | 26 | | | 21 | |
| 其他福利儲備的變動 | 4 | | | 5 | |
| 其他年金福利 | 32 | | | 29 | |
| 抵銷保證提款福利費 | (18) | | | (17) | |
| 不包括股票市場和利率影響的其他年金福利，淨額 | 14 | | | 12 | |
| 其他年金福利--股市和利率的影響 | 9 | | | 12 | |
| 其他年金福利，淨額 | $ | 23 | | | $ | 24 | |
如下面討論的“累積年金福利”在……裏面附註A--“會計政策”在財務報表中，有擔保的提現福利準備金是根據與確定和攤銷遞延保單收購成本時使用的假設類似的假設來累算和修訂的。此外，與FIA相關的擔保提現收益準備金可能會受到計算出的FIA嵌入衍生準備金的反向影響，因為隨着股票參與收益的增加，保證提款收益對投保人的價值會下降。如上表所示，2020年第三季度，股市和利率的變化使AFG的擔保提現福利準備金增加了900萬美元，而2019年第三季度增加了1200萬美元。與2019年第三季度相比，2020年第三季度扣除保證提取費用後，其他年金福利的總變化為100萬美元，這一減少300萬美元(25%)是主要驅動因素。
參見“年金解鎖“下面討論精算假設的解鎖對2020年第三季度和2019年第三季度年金福利支出的影響。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
年金淨息差
與2019年同期相比，AFG的淨息差從2020年第三季度的1.93%增加了0.03個百分點至1.96%，這主要是由於提供較低的續訂信貸利率對期權成本的影響，但部分被較低利率對投資收入的影響所抵消。目前的年金產品中包括的功能使AFG能夠以低於歷史產品的淨利差實現其預期的盈利能力。因此，AFG預計其未來淨息差將收窄。
年金保單收費及其他雜類收入
不包括2020年第三季度的500萬美元解鎖費用和2019年第三季度解鎖帶來的100萬美元的有利影響，年金保單費用和其他雜項收入，主要包括退保費用、遞延預付保單費用的攤銷(未賺取收入)和到期時收到的由於退保而未通過指數信用傳遞給投保人的股指看漲期權收益，2020年第三季度為1700萬美元，2019年第三季度為1400萬美元，增加了300萬美元(剔除與未賺取收入相關的解鎖影響，與2019年第三季度相比，年金保單費用和其他雜項收入佔累計平均固定年金福利的百分比從2020年第三季度的0.12%上升到0.14%，增幅為0.02個百分點。
參見“年金解鎖“下面將討論解除精算假設對2020年第三季度和2019年第三季度年金保單費用和其他雜項收入的影響。
年金收購費用
除了解鎖的影響，下表還説明瞭遞延保單收購成本(“DPAC”)攤銷的加速/減速，原因是與FIAS相關的衍生品的公允價值變化，以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響，高於或低於期權成本(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 解鎖影響前的年金收購費用、與FIAS相關的衍生品公允價值變化以及股市和利率的其他影響 | $ | 64 | | | $ | 64 | |
解鎖 | 118 | | | 76 | |
衍生工具公允價值變動的影響以及股票市場和利率的其他影響 | (11) | | | (22) | |
| 年金收購費用 | $ | 171 | | | $ | 118 | |
2020年第三季度和2019年第三季度，解鎖前的年金收購費用以及與FIAS相關的衍生品公允價值變化以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響導致的攤銷加速/減速均為6400萬美元。
看見“年金解鎖”下面討論解鎖精算假設對2020年第三季度和2019年第三季度年金和補充保險購置費用的影響。意想不到的價差壓縮、股市下跌、不利的死亡經歷以及高於預期的錯失率可能導致未來對DPAC的沖銷或被收購公司有效業務未來利潤的現值(“PVFP”)。
2020年和2019年第三季度低於預期的利率對衍生品和與FIAS相關的其他負債的公允價值的負面影響導致DPAC攤銷的部分減速。2020年第三季度，DPAC攤銷的減速部分被股市表現強勁的影響所抵消。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
下表説明瞭解鎖的影響以及與固定指數年金相關的衍生品公允價值變化的估計影響，以及股票市場和利率變化對年金收購費用佔累積的平均固定年金福利的百分比的其他影響：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 |
在解鎖前，與FIAS相關的衍生品公允價值變動的影響，以及股市和利率的其他影響 | 0.61 | % | | 0.65 | % |
解鎖 | 1.15 | % | | 0.78 | % |
衍生工具公允價值變動的影響以及股票市場和利率的其他影響 | (0.11 | %) | | (0.23 | %) |
年金購置費用佔固定年金福利累積的百分比 | 1.65 | % | | 1.20 | % |
年金及其他費用
2020年第三季度，年金其他支出為3200萬美元，而2019年第三季度為3500萬美元，同比減少300萬美元(9%)。年金其他費用主要是一般和行政費用，以及未遞延的銷售和發行費用。作為累積的平均固定年金福利的百分比，這些費用從2019年第三季度的0.34%下降到2020年第三季度的0.30%，降幅為0.04個百分點，這主要是由於年金業務的增長。
固定指數(包括可變指數)年金衍生產品的公允價值變化以及股票市場和利率變化對FIA的其他影響
AFG的固定指數(包括可變指數)年金為投保人提供了一定程度上與現有股市或其他金融指數的表現掛鈎的貸記率。AFG試圖通過買賣適當指數上的看漲期權和看跌期權來降低這些產品基於指數的組成部分的風險。AFG的戰略是這樣設計的，即看漲期權資產和看跌期權負債的公允價值淨變化一般將抵消參與指數的淨負債的經濟變化。年金的指數成分(嵌入衍生品)以及相關的看漲期權和看跌期權都被視為衍生品，必須根據每個期間收益的公允價值變化進行調整。這些衍生品的公允價值受到實際和預期的股市表現、利率以及其他因素的影響。有關影響AFG累積年金福利嵌入派生部分公允價值的其他因素列表，請參見附註：D：《公允價值計量》在財務報表上。其中某些因素的波動，如利率的變化和股票市場的表現，在本報告期內不是經濟性質的，而是影響報告業績的時間。
如上所述，請參見其他年金福利，扣除保證提取福利費後的淨額和“年金收購費用，”與FIAS相關的DPAC和擔保提款福利的定期會計也受到股票市場和利率變化的影響。這些影響可能是暫時的，並不一定表明國際汽聯業務的長期表現。下表強調了與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率(不包括解鎖的影響)在股票指數期權成本(上文討論)之上或之下對年金部門所得税前收益(以百萬美元為單位)的其他影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
與FIAS相關的衍生品公允價值變動 | $ | (40) | | | $ | (81) | | | (51 | %) |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | (107) | | | (104) | | | 3 | % |
| 其他年金福利 | (9) | | | (12) | | | (25 | %) |
| 降低股權期權成本 | 148 | | | 149 | | | (1 | %) |
| 對DPAC攤銷的相關影響 | 11 | | | 22 | | | (50 | %) |
對年金部門所得税前收益的影響 | $ | 3 | | | $ | (26) | | | (112 | %) |
在2020年第三季度，強勁的股市表現的積極影響，部分被低於預期的利率的影響所抵消，使年金部門的所得税前收益增加了300萬美元，而2019年第三季度利率大幅低於預期對年金所得税前收益的負面影響為2600萬美元，變化了2900萬美元(112%)。以累積的平均固定年金利益的百分比計算，與財務會計準則有關的衍生工具的公允價值變動，以及股票市場和利率變動對財務會計準則會計的影響超過或低於權益指數成本的影響
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
為緩解這些FIA基於指數的組成部分的風險而購買的期權在2020年第三季度淨費用減少了0.04%，而2019年第三季度的淨費用為0.27%。
下表分析了影響FIAS相關衍生工具公允價值變化的主要因素，以及股票市場和利率(不包括解鎖的影響)對FIAS會計的其他影響，超過或低於上述股票指數期權的成本。每個因素都是扣除對DPAC攤銷的估計相關影響(以百萬美元為單位)後列出的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 股市的變化，包括波動性 | $ | 19 | | | $ | 4 | | | 375 | % |
| 利率變動高於(低於)預期 | (17) | | | (30) | | | (43 | %) |
| 其他 | 1 | | | — | | | — | % |
| 對年金部門所得税前收益的影響 | $ | 3 | | | $ | (26) | | | (112 | %) |
參見“年金解鎖“以下是關於解除精算假設對2020年第三季度和2019年第三季度內含衍生工具和其他年金負債公允價值變化的影響的討論。
固定年金淨利差
AFG的固定年金淨息差不包括解鎖的影響、與FIAS相關的衍生品公允價值的變化以及股票市場和利率變化對期權成本的影響，從2019年第三季度的1.06%增加到2020年第三季度的1.19%，增幅為0.13個百分點，反映出AFG的淨息差增加了0.03個百分點，年金業務也出現了增長。AFG在2020年第三季度和2019年第三季度的固定年金淨息差均為0.78%，反映出AFG在2020年第三季度的淨息差比2019年第三季度有所擴大，年金業務增長的影響，其他收入增加，其他費用減少，以及衍生工具公允價值變化的影響，以及股票市場和利率對上文討論的FIA會計的其他影響，被下文討論的解鎖的影響所抵消。年金解鎖.”
累積年金福利
收到的年金保費和福利支付被記錄為累積的年金福利的增加或減少，而不是收入和費用。貸記利息和其他福利負債的增加記入費用，退保和其他保單費用的減少記入其他收入。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
就某些產品而言，累積的年金福利還包括應計持續期和保費獎金的準備金、預期在未來死亡和年化時支付的超額福利(“EDAR”)以及保證提取福利。累積的年金福利還包括辛辛那提聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank Of Cincinnati)預支的金額。下表是AFG在截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內年金福利累計負債的累進情況(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 期初固定年金準備金 | $ | 40,942 | | | $ | 38,680 | |
| 固定年金保費(收據) | 868 | | | 1,072 | |
| 聯邦住房貸款銀行預付款和還款 | — | | | — | |
| 投降、福利和其他退款 | (844) | | | (808) | |
| 利息和其他年金福利支出： | | | |
資金成本 | 249 | | | 250 | |
嵌入式衍生產品按市值計價 | 245 | | | 111 | |
其他福利儲備的變動 | (13) | | | (18) | |
解鎖 | (73) | | | (75) | |
| 終止固定年金準備金 | $ | 41,374 | | | $ | 39,212 | |
| | | |
與每個資產負債表累積的年金福利進行對賬： | | | |
結束固定年金準備金(上圖) | $ | 41,374 | | | $ | 39,212 | |
未實現投資相關收益的影響 | 394 | | | 269 | |
可變年金固定部分 | 164 | | | 170 | |
按資產負債表累計的年金福利 | $ | 41,932 | | | $ | 39,651 | |
累積的年金福利包括截至2020年9月30日的8.01億美元和2019年9月30日的6.11億美元，用於年金的擔保提取福利，其特點是允許投保人定期支付可能超過賬户價值的固定定期終身福利。如上所述，請參見其他年金福利，扣除保證提取福利費後的淨額和“年金收購費用，”與FIAS相關的DPAC和擔保提款福利的定期會計也受到股票市場和利率變化的影響。
法定年金保費
AFG的年金業務在2020年第三季度產生了8.71億美元的法定毛保費，而2019年第三季度為10.8億美元，減少了2.06億美元(19%)。下表彙總了AFG的年金銷售額(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 金融機構單一保費年金-指數化 | $ | 332 | | | $ | 325 | | | 2 | % |
| 金融機構單一保費年金-固定 | 141 | | | 302 | | | (53 | %) |
| 零售單一保費年金-指數化 | 134 | | | 198 | | | (32 | %) |
| 零售單一保費年金-固定 | 17 | | | 30 | | | (43 | %) |
| 經紀交易商單一保費年金-指數化 | 109 | | | 134 | | | (19 | %) |
| 經紀交易商單一保費年金-固定 | 3 | | | 9 | | | (67 | %) |
| 養老金風險轉移 | 99 | | | 39 | | | 154 | % |
| 教育市場-固定和指數化年金 | 33 | | | 35 | | | (6 | %) |
固定年金保費總額 | 868 | | | 1,072 | | | (19 | %) |
| 可變年金 | 3 | | | 5 | | | (40 | %) |
固定年金毛保費總額 | 871 | | | 1,077 | | | (19 | %) |
| 讓渡保費 | (168) | | | — | | | — | % |
淨年金保費總額 | $ | 703 | | | $ | 1,077 | | | (35 | %) |
管理層將2020年第三季度固定年金毛保費總額比2019年第三季度下降19%的原因歸因於較低的市場利率環境。為了應對2019年至2020年市場利率的持續下降，AFG降低了幾種產品的信貸利率，與2019年的水平相比，這導致年金銷售放緩。此外，新冠肺炎疫情的許多限制影響了代理人的能力
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
像往常一樣做生意。因此，管理層預計年金保費將在2020年剩餘時間內受到負面影響。
年金解鎖
AFG全年監控其年金業務背後的主要精算假設，並每年對其假設進行詳細審查(“解鎖”)。從2019年第三季度開始，AFG將解鎖從第四季度移至第三季度，預計每年第三季度將繼續進行年度審查(與許多同行一致)。如果經濟環境或實際經驗的變化會導致對未來估計的重大修訂，這些假設將在過渡期更新(解鎖)。
AFG年金業務背後的主要精算假設的解鎖導致2020年第三季度和2019年第三季度與其年金業務相關的淨費用分別為4600萬美元和100萬美元，這對AFG的財務報表產生了以下影響(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 保單收費和其他雜項收入： | | | |
| 未賺取收入 | $ | (5) | | | $ | 1 | |
| 總收入 | (5) | | | 1 | |
| 年金福利： | | | |
| 固定指數年金嵌入衍生品 | (240) | | | (181) | |
| 保證提取利益準備金 | 107 | | | 102 | |
| 其他儲備 | 60 | | | 4 | |
| 銷售誘因資產 | (4) | | | 1 | |
| 年金福利總額 | (77) | | | (74) | |
| 年金和補充保險購置費用： | | | |
| 遞延保單收購成本 | 118 | | | 76 | |
| 總成本和費用 | 41 | | | 2 | |
| 淨電荷 | $ | (46) | | | $ | (1) | |
2020年第三季度解鎖年金假設的淨費用主要是由於長期利率假設的減少導致預期未來投資收入下降的不利影響，以及退保期外假設持續性的變化對沒有保證提取福利的保單的不利影響，部分被降低預期的FIA期權成本(包括預期的續約率行動)的有利影響所抵消。對於2020年的解鎖，再投資利率假設主要基於這樣的預期，即隨着時間的推移，7年期美國國債利率將升至2.45%，10年期美國國債利率將升至2.75%。對於2020年第三季度的解鎖，AFG假設2021年的淨再投資率(扣除違約和費用假設後)為3.08%，2031年及以後的最終淨再投資率為4.58%。
2019年解鎖年金假設產生的淨費用主要是由於有效業務預計淨息差下降的不利影響(主要是由於低於之前預期的再投資利率以及低於之前預期的浮息投資利率的影響)，以及某些業務塊假設的更高的持續性，但被降低預計的FIA期權成本(包括預期的續訂利率行動)所抵消。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
年金所得税前收益調節
下表對AFG固定年金的淨收益與截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的整體年金税前收益進行了核對(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 固定年金福利累積收益 | $ | 79 | | | $ | 76 | |
超過固定年金福利累計的投資對收益的影響(*) | (3) | | | (3) | |
| 可變年金收益 | 2 | | | — | |
| 所得税前收益 | $ | 78 | | | $ | 73 | |
(*)截至2020年和2019年9月30日的三個月的淨投資收益(佔投資的百分比)分別為4.52%和4.62%，乘以每個時期累積的平均固定年金投資(按攤餘成本計算)和平均固定年金福利之間的差額。
控股公司、其他和未分配-經營業績
2020年第三季度，AFG在財產和意外傷害保險和年金部門以外的GAAP税前淨虧損(不包括已實現損益)總計7700萬美元，而2019年第三季度為5000萬美元，增加了2700萬美元(54%)。2020年第三季度，AFG除財產和意外傷害保險和年金部門(不包括已實現損益)外的核心淨税前虧損總額為5200萬美元，而2019年第三季度為3900萬美元，增加了1300萬美元(33%)。
下表詳細説明瞭截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，AFG的GAAP以及其財產和意外傷害保險以及年金部門以外業務的所得税前核心虧損(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
人壽、意外及健康淨賺取保費 | $ | 5 | | | $ | 6 | | | (17 | %) |
淨投資收益 | 9 | | | 11 | | | (18 | %) |
其他收入-P&C費用 | 17 | | | 17 | | | — | % |
對年金分部期權收益進行重新分類 | (10) | | | (4) | | | 150 | % |
其他收入 | 6 | | | 6 | | | — | % |
總收入 | 27 | | | 36 | | | (25 | %) |
| | | | | |
成本和費用： | | | | | |
財產和意外傷害保險-佣金和其他承保費用 | 6 | | | 6 | | | — | % |
年金-年金福利 | (10) | | | (4) | | | 150 | % |
| 人壽保險、意外保險和健康保險(A) | 11 | | | 9 | | | 22 | % |
壽險、意外及健康購置費用 | 1 | | | 2 | | | (50 | %) |
其他費用-與P&C費用相關的費用 | 11 | | | 11 | | | — | % |
| 其他費用(B) | 36 | | | 34 | | | 6 | % |
成本和開支，不包括借款的利息費用 | 55 | | | 58 | | | (5 | %) |
所得税前的核心虧損，不包括已實現損益和借款利息費用 | (28) | | | (22) | | | 27 | % |
借款的利息費用 | 24 | | | 17 | | | 41 | % |
所得税前核心虧損，不包括已實現損益 | (52) | | | (39) | | | 33 | % |
| 税前非核心急症室特別收費 | (21) | | | (11) | | | 91 | % |
| 税前非核心長期護理損失確認費用 | (4) | | | — | | | — | % |
| GAAP所得税前虧損，不包括已實現損益 | $ | (77) | | | $ | (50) | | | 54 | % |
(a)不包括2020年第三季度400萬美元的税前非核心長期護理損失確認費用。
(b)不包括2020年第三季度和2019年第三季度分別為2,100萬美元和1,100萬美元的税前非核心A&E特別費用。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
控股公司和其他-人壽保險、意外和健康保險費、福利和收購費用
AFG的最終長期護理和人壽保險業務在2020年第三季度錄得淨賺取保費500萬美元以及相關福利和收購費用1200萬美元(不包括下文討論的虧損確認費用)，而2019年第三季度的淨賺取保費和相關福利及收購費用為1100萬美元。
控股公司及其他--淨投資收益
AFG在2020年第三季度記錄了其財產和意外傷害保險以及年金部門以外的投資的淨投資收入為900萬美元，而2019年第三季度為1100萬美元，減少了200萬美元(18%)。母公司持有一小部分證券組合，這些證券通過淨投資收入以公允價值計價。2020年第三季度，這些證券的價值增加了200萬美元，而2019年第三季度的價值增加了300萬美元。
控股公司和其他-P&C費用和相關費用
Summit是一家工傷賠償保險子公司，向少數獨立的保險公司收取費用，提供承保、保單管理和索賠服務。此外，AFG的某些財產和意外傷害保險業務還向客户收取工作場所安全計劃和保費融資等輔助服務的費用。在2020年第三季度和2019年第三季度，AFG為這些服務收取了1700萬美元的費用。管理層認為，扣除2020年第三季度和2019年第三季度1100萬美元的費用收入，這筆費用收入將產生此類費用，這是對其財產和意外傷害保險單承保成本的降低。與內部管理報告一致，這些費用和相關費用在AFG的分部業績中計入佣金和其他承保費用的減少。
控股公司和其他-年金分部期權收益
如下面討論的年金業務--經營業績AFG買賣股票指數期權，以減輕其FIAS中基於指數的部分的風險。在評估年金業務的表現時，管理層認為股票期權的成本比將這些期權作為衍生品的GAAP會計更能衡量年金部門的真實支出，因為期權到期時的任何收益通常通過指數積分傳遞給投保人。有時，投保人在獲得指數積分之前交出年金，這導致AFG保留任何期權行使收益。在內部管理報告方面，AFG將這些“期權收益”視為雜項(其他)收入，而不是年金福利支出的組成部分。與內部管理層報告一致，這些期權收益在AFG的細分業績中從年金福利重新歸類到其他收入。在2020年第三季度和2019年第三季度，AFG的此類期權收益分別為1000萬美元和400萬美元。
控股公司和其他--其他收入
上表中的其他收入包括2020年第三季度的300萬美元和2019年第三季度的400萬美元，這是AFG管理的CLO(AFG的合併管理投資實體)支付給AFG的管理費。在合併過程中取消了管理費-請參閲下面的合併Mies列中的其他收入行“營運業績--分部損益表.”剔除合併中扣除的金額，AFG在2020年第三季度和2019年第三季度分別記錄了財產和意外傷害保險以及年金部門以外的其他收入，分別為300萬美元和200萬美元。
控股公司和其他--其他費用
剔除下文討論的非核心A&E特別費用，AFG的控股公司和財產和意外傷害保險及年金部門以外的其他業務在2020年第三季度錄得其他費用3,600萬美元，而2019年第三季度為3,400萬美元，增加200萬美元(6%)，反映出2020年第三季度的慈善捐款比2019年第三季度有所增加。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
控股公司和其他-借款的利息費用
AFG的控股公司和財產和意外傷害保險以及年金部門以外的其他業務在2020年第三季度錄得2,400萬美元的利息支出，而2019年第三季度為1,700萬美元，同比增加700萬美元(41%)，反映出平均負債增加。下表詳細列出了AFG截至2020年9月30日與2019年9月30日的長期債務餘額本金(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日，
2020 | | 九月三十日，
2019 |
| AFG的直接義務： | | | |
| 4.50%優先債券，2047年6月到期 | $ | 590 | | | $ | 590 | |
| 年息3.50%的優先債券，2026年8月到期 | 425 | | | 425 | |
| 5.25%優先債券，2030年4月到期 | 300 | | | — | |
| 2059年12月到期的5.125%次級債券 | 200 | | | — | |
| 4.50%次級債券，2060年9月到期 | 200 | | | — | |
| 6%次級債券，2055年11月到期 | 150 | | | 150 | |
| 5.625%次級債券，2060年6月到期 | 150 | | | — | |
| 5.875%次級債券，2059年3月到期 | 125 | | | 125 | |
| 2054年9月到期的6-1/4%次級債券 | — | | | 150 | |
| 其他 | 3 | | | 3 | |
| 控股公司債務本金總額 | $ | 2,143 | | | $ | 1,443 | |
| | | |
| 加權平均利率 | 4.7 | % | | 4.7 | % |
與2019年第三季度相比，2020年第三季度利息支出的增長反映了AFG在2019年6月30日至2020年9月30日期間完成的以下財務交易：
•2019年12月發行2億美元5.125%的次級債券
•2019年12月贖回1.5億美元6-1/4%的次級債券
•2020年4月發行3億美元5.25%優先債券
•2020年5月發行了1.5億美元5.625%的次級債券
•2020年9月發行2億美元4.50%的次級債券
控股公司及其他-急症室特別收費
由於2020年全面的外部研究和2019年對急症室暴露的深入內部審查的結果，在下文中討論了石棉及環境儲備費特別收費“低於”經營業績-財產和意外傷害保險部門-上年淨準備金發展2020年第三季度和2019年第三季度，AFG的控股公司和財產和意外傷害保險業務以外的其他業務分別錄得2,100萬美元和1,100萬美元的税前特別費用，以增加與AFG前鐵路和製造業務的A&E風險敞口相關的負債。這兩個時期的費用主要是由於幾個地點的變動相對較小，主要反映了調查範圍和費用的變化，以及估計的持續運營和維護費用的增加。2019年第三季度，AFG還增加了對這些作業產生的石棉和有毒物質暴露的儲備。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
控股公司和其他-長期護理損失確認費用
2020年第三季度400萬美元的税前虧損確認費用主要是由於長期利率假設減少導致預期未來投資收入下降帶來的不利影響。
合併證券已實現收益(虧損)
AFG的證券合併已實現收益(虧損)未分配給細分市場，2020年第三季度淨收益為4500萬美元，而2019年第三季度淨虧損為1800萬美元，變化幅度為6300萬美元(350%)。證券的已實現收益(虧損)包括以下內容(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 減值前已實現收益(虧損)： | | | |
| 處置 | $ | 19 | | | $ | 6 | |
| 股權證券公允價值變動 | 30 | | | (15) | |
| 衍生工具公允價值變動 | (5) | | | 2 | |
對年金遞延保單購置成本及相關項目的調整 | (1) | | | (2) | |
| 43 | | | (9) | |
| 減值準備的變化： | | | |
| 有價證券 | 3 | | | (14) | |
對年金遞延保單購置成本及相關項目的調整 | (1) | | | 5 | |
| 2 | | | (9) | |
| 證券已實現收益(虧損) | $ | 45 | | | $ | (18) | |
2020年第三季度股權證券公允價值變化帶來的3000萬美元淨實現收益包括對媒體公司的投資收益1600萬美元，對銀行和融資公司的投資收益1100萬美元，以及房地產投資信託基金的收益300萬美元。這些收益被天然氣公司投資1000萬美元和能源公司投資600萬美元的虧損部分抵消。2019年第三季度股權證券公允價值變化導致的1500萬美元已實現淨虧損包括對能源公司投資的2000萬美元虧損和對媒體公司投資的1300萬美元虧損。這些損失被銀行和融資公司投資1000萬美元以及房地產投資信託投資900萬美元的收益部分抵消。
2020年第三季度之前確認的預期信貸損失減少了300萬美元，其中包括與公司債券和其他固定到期日相關的400萬美元收入，以及與結構性證券相關的100萬美元支出。2019年第三季度1400萬美元的減值費用包括1300萬美元的第三方抵押貸款債券(CDO)費用。
子公司合併已實現收益(虧損)
2020年9月28日，AFG宣佈已達成最終協議，將Gai Holding百慕大及其子公司(包括擁有Neon的法人實體)出售給Riverstone Holdings Limited。AFG在2020年第三季度錄得3000萬美元的虧損，以建立相當於待處置資產和負債的賬面淨值超過估計淨銷售收益的負債。看見附註B-“業務的收購及出售”在財務報表上。
合併所得税
AFG在2020年第三季度的所得税綜合撥備(抵免)為3000萬美元，而2019年第三季度的撥備為3400萬美元，變化了6400萬美元(188%)。看見注意事項 L-“所得税”在財務報表中對影響AFG有效税率的項目進行分析。
合併的非控股權益
AFG的合併淨收益(虧損)可歸因於非控股權益，2019年第三季度淨虧損400萬美元，反映了AFG英國勞合社保險公司Neon的虧損。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
運營業績-截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月
分段損益表
AFG報告其業務分為三個部門：(I)財產和意外傷害保險(“P&C”)，(Ii)年金和(Iii)其他，包括額外的長期護理和生命，控股公司成本以及與管理的投資實體(“Mie”)相關的收入和支出。
AFG的股東應佔淨收益(虧損)是根據公認會計原則確定的，其中包括可能不能反映其正在進行的核心業務的某些項目。以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的表格，按部門確定此類項目，並將股東應佔淨收益與核心淨運營收益進行核對，核心淨運營收益是AFG認為是投資者和分析師分析持續運營趨勢(以百萬計)的有用工具：
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 其他 | | | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索爾。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 總計 | | 非核心重分類 | | 霓虹燈退出線路(C) | | GAAP合計 |
| 截至2020年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
財產保險和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 3,600 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,600 | | | $ | — | | | $ | 174 | | | $ | 3,774 | |
| 淨投資收益 | 282 | | | 1,270 | | | 21 | | | 16 | | | 1,589 | | | — | | | (5) | | | 1,584 | |
| 以下項目的已實現收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有價證券 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (302) | | | — | | | (302) | |
| 子公司 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (30) | | | (30) | |
| 收入(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | — | | | 154 | | | — | | | 154 | | | — | | | — | | | 154 | |
資產/負債的公允價值變動損益 | — | | | — | | | (47) | | | — | | | (47) | | | — | | | — | | | (47) | |
| 其他收入 | 8 | | | 100 | | | (11) | | | 61 | | | 158 | | | (5) | | | — | | | 153 | |
| 總收入 | 3,890 | | | 1,370 | | | 117 | | | 77 | | | 5,454 | | | (307) | | | 139 | | | 5,286 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 虧損和虧損調整費用 | 2,228 | | | — | | | — | | | — | | | 2,228 | | | 47 | | | 166 | | | 2,441 | |
佣金和其他保險承銷費用 | 1,129 | | | — | | | — | | | 16 | | | 1,145 | | | — | | | 90 | | | 1,235 | |
| 年金福利 | — | | | 843 | | | — | | | (23) | | | 820 | | | 85 | | | — | | | 905 | |
年金和補充保險購置費用 | — | | | 197 | | | — | | | 3 | | | 200 | | | 50 | | | — | | | 250 | |
| 借款的利息費用 | — | | | — | | | — | | | 64 | | | 64 | | | — | | | — | | | 64 | |
| 密斯的開支 | — | | | — | | | 117 | | | — | | | 117 | | | — | | | — | | | 117 | |
| 其他費用 | 31 | | | 100 | | | — | | | 149 | | | 280 | | | 25 | | | 5 | | | 310 | |
| 總成本和費用 | 3,388 | | | 1,140 | | | 117 | | | 209 | | | 4,854 | | | 207 | | | 261 | | | 5,322 | |
| 税前收益(虧損) | 502 | | | 230 | | | — | | | (132) | | | 600 | | | (514) | | | (122) | | | (36) | |
| 所得税撥備(抵免) | 106 | | | 44 | | | — | | | (33) | | | 117 | | | (107) | | | (73) | | | (63) | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 396 | | | 186 | | | — | | | (99) | | | 483 | | | (407) | | | (49) | | | 27 | |
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (13) | | | (13) | |
核心淨營業收益(虧損) | 396 | | | 186 | | | — | | | (99) | | | 483 | | | | | | | |
股東應佔非核心收益(虧損)(A)： | | | | | | | | | | | | | | | |
證券已實現收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | (239) | | | (239) | | | 239 | | | — | | | — | |
年金非核心收益(虧損)，税後淨額(B) | — | | | (111) | | | — | | | — | | | (111) | | | 111 | | | — | | | — | |
霓虹燈退出線路(C) | (36) | | | — | | | — | | | — | | | (36) | | | — | | | 36 | | | — | |
急症室特別收費(扣除税項) | (37) | | | — | | | — | | | (17) | | | (54) | | | 54 | | | — | | | — | |
| 其他，扣除税金後的淨額 | — | | | — | | | — | | | (3) | | | (3) | | | 3 | | | — | | | — | |
股東應佔淨收益(虧損) | $ | 323 | | | $ | 75 | | | $ | — | | | $ | (358) | | | $ | 40 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 40 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 其他 | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索爾。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 總計 | | 非核心重分類 | | GAAP合計 |
| 截至2019年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
財產保險和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 3,815 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,815 | | | $ | — | | | $ | 3,815 | |
| 淨投資收益 | 352 | | | 1,334 | | | (11) | | | 35 | | | 1,710 | | | — | | | 1,710 | |
| 證券已實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 222 | | | 222 | |
| 密斯的收入(虧損)： | | | | | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | — | | | 206 | | | — | | | 206 | | | — | | | 206 | |
資產/負債公允價值變動損益 | — | | | — | | | (16) | | | — | | | (16) | | | — | | | (16) | |
| 其他收入 | 10 | | | 89 | | | (11) | | | 81 | | | 169 | | | 1 | | | 170 | |
| 總收入 | 4,177 | | | 1,423 | | | 168 | | | 116 | | | 5,884 | | | 223 | | | 6,107 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | | | | | | | |
| 虧損和虧損調整費用 | 2,341 | | | — | | | — | | | — | | | 2,341 | | | 18 | | | 2,359 | |
佣金和其他保險承銷費用 | 1,256 | | | — | | | — | | | 19 | | | 1,275 | | | — | | | 1,275 | |
| 年金福利 | — | | | 867 | | | — | | | (8) | | | 859 | | | 41 | | | 900 | |
年金和補充保險購置費用 | — | | | 157 | | | — | | | 4 | | | 161 | | | 20 | | | 181 | |
| 借款的利息費用 | — | | | — | | | — | | | 50 | | | 50 | | | — | | | 50 | |
| 密斯的開支 | — | | | — | | | 168 | | | — | | | 168 | | | — | | | 168 | |
| 其他費用 | 34 | | | 105 | | | — | | | 175 | | | 314 | | | 11 | | | 325 | |
| 總成本和費用 | 3,631 | | | 1,129 | | | 168 | | | 240 | | | 5,168 | | | 90 | | | 5,258 | |
| 税前收益(虧損) | 546 | | | 294 | | | — | | | (124) | | | 716 | | | 133 | | | 849 | |
| 所得税撥備(抵免) | 111 | | | 59 | | | — | | | (27) | | | 143 | | | 28 | | | 171 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 435 | | | 235 | | | — | | | (97) | | | 573 | | | 105 | | | 678 | |
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | (8) | | | — | | | — | | | — | | | (8) | | | — | | | (8) | |
核心淨營業收益(虧損) | 443 | | | 235 | | | — | | | (97) | | | 581 | | | | | |
股東應佔非核心收益(虧損)(A)： | | | | | | | | | | | | | |
證券已實現收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | 176 | | | 176 | | | (176) | | | — | |
年金非核心收益(虧損)，税後淨額(B) | — | | | (48) | | | — | | | — | | | (48) | | | 48 | | | — | |
急症室特別收費(扣除税項) | (14) | | | — | | | — | | | (9) | | | (23) | | | 23 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
股東應佔淨收益(虧損) | $ | 429 | | | $ | 187 | | | $ | — | | | $ | 70 | | | $ | 686 | | | $ | — | | | $ | 686 | |
(a)見下的核心收益與公認會計準則淨收益的對賬“行動結果--一般情況”有關這些對賬項目的税收和非控制性利息影響的詳細信息。
(b)如下面討論的“運營結果--一般情況下，”從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為非核心收益(虧損)。
(c)正如在“行動結果--一般情況從2020年第一季度開始，霓虹燈的決算業務被認為是財產和意外傷害保險的非核心收益(虧損)。
財產和意外傷害保險部門-經營業績
AFG的財產和意外傷害保險業務在2020年前9個月為GAAP貢獻了3.33億美元的税前收益，而2019年前9個月為5.28億美元，減少了1.95億美元(37%)。2020年前9個月，財產和傷亡核心税前收益為5.02億美元，而2019年前9個月為5.46億美元，減少了4400萬美元(8%)。GAAP和核心税前收益的下降反映出2020年前9個月的淨投資收入與2019年同期相比有所下降，這主要是由於金融市場動盪對合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的收益(虧損)的影響。GAAP税前收益的下降還反映出2020年前9個月的税前非核心特別A&E費用為4700萬美元，而2019年前9個月為1800萬美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
下表詳細介紹了AFG在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中的GAAP以及財產和意外傷害保險業務的核心所得税前收益(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 毛保費 | $ | 5,288 | | | $ | 5,550 | | | (5 | %) |
| 分出的再保險費 | (1,512) | | | (1,521) | | | (1 | %) |
| 淨書面保費 | 3,776 | | | 4,029 | | | (6 | %) |
| 未賺取保費的變動 | (176) | | | (214) | | | (18 | %) |
| 淨賺取保費 | 3,600 | | | 3,815 | | | (6 | %) |
| 虧損和虧損調整費用(A) | 2,228 | | | 2,341 | | | (5 | %) |
| 佣金和其他承銷費用 | 1,129 | | | 1,256 | | | (10 | %) |
| 核心承保收益 | 243 | | | 218 | | | 11 | % |
| | | | | |
| 淨投資收益 | 282 | | | 352 | | | (20 | %) |
| 其他收入和支出(淨額) | (23) | | | (24) | | | (4 | %) |
| 所得税前核心收益 | 502 | | | 546 | | | (8 | %) |
| 税前非核心急症室特別收費 | (47) | | | (18) | | | 161 | % |
| 税前非核心霓虹燈退出線路(B) | (122) | | | — | | | — | % |
| 美國公認會計準則所得税和非控股權益前收益 | $ | 333 | | | $ | 528 | | | (37 | %) |
(一)不包括2020年第三季度和2019年第三季度分別為4700萬美元和1800萬美元的税前非核心A&E特別費用。 (B)在2019年12月之前，AFG發起了退出倫敦勞合社保險市場的行動，其中包括將其勞合社子公司，包括其勞合社管理機構霓虹燈承保有限公司(“霓虹燈”)，進行第二輪投票。如下面討論的“運營結果--一般情況下，”在2019年12月決定退出倫敦勞合社保險市場後，Neon Exit Line的業績將被視為非核心收益(虧損)，預計從2020年開始。上表中的每一行項目都進行了調整，以消除2020年霓虹燈徑流運營的影響。下表詳細説明瞭在截至2020年9月30日的9個月中，霓虹燈退出的線路對財產和意外傷害保險業務所得税前收益(虧損)的每個組成部分的影響(以百萬為單位)： |
| | | | | |
| 截至2020年9月30日的9個月 |
| 不包括霓虹燈 退出的行 | | 霓虹燈 退出的行 | | 總計 |
毛保費 | $ | 5,288 | | | $ | 78 | | | $ | 5,366 | |
分出的再保險費 | (1,512) | | | (70) | | | (1,582) | |
淨書面保費 | 3,776 | | | 8 | | | 3,784 | |
未賺取保費的變動 | (176) | | | 166 | | | (10) | |
淨賺取保費 | 3,600 | | | 174 | | | 3,774 | |
虧損和虧損調整費用 | 2,228 | | | 166 | | | 2,394 | |
佣金和其他承銷費用 | 1,129 | | | 90 | | | 1,219 | |
承保損益 | 243 | | | (82) | | | 161 | |
| | | | | |
淨投資收益 | 282 | | | (5) | | | 277 | |
| 附屬公司的出售虧損 | — | | | (30) | | | (30) | |
其他收入和支出(淨額) | (23) | | | (5) | | | (28) | |
所得税和非控股權益前收益(虧損) | 502 | | | (122) | | | 380 | |
| 税前非核心急症室特別收費 | (47) | | | — | | | (47) | |
| 美國公認會計準則所得税和非控股權益前收益(虧損) | $ | 455 | | | $ | (122) | | | $ | 333 | |
| | | | | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 |
| 綜合比率： | | | | | |
| 專業線 | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 61.8 | % | | 60.9 | % | | 0.9 | % |
| 承保費用比率 | 31.4 | % | | 32.9 | % | | (1.5 | %) |
| 合併比率 | 93.2 | % | | 93.8 | % | | (0.6 | %) |
| | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 64.7 | % | | 61.8 | % | | 2.9 | % |
| 承保費用比率 | 32.3 | % | | 32.9 | % | | (0.6 | %) |
| 合併比率 | 97.0 | % | | 94.7 | % | | 2.3 | % |
AFG報告了其特殊財產和意外傷害保險業務在以下子領域的承保業績：(I)財產和運輸；(Ii)特殊意外傷害；(Iii)特殊金融。
毛保費
2020年前9個月，AFG財產和意外傷害保險部門的毛保費(GWP)為53.7億美元，而2019年前9個月為55.5億美元，減少了1.84億美元(3%)。AFG的財產和傷亡毛保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| 全球升温潛能值 | | % | | 全球升温潛能值 | | % | | 更改百分比： |
| 財產和交通 | $ | 2,166 | | | 40 | % | | $ | 2,131 | | | 38 | % | | 2 | % |
| 特殊傷員 | 2,579 | | | 48 | % | | 2,839 | | | 51 | % | | (9 | %) |
| 專業金融 | 543 | | | 11 | % | | 580 | | | 11 | % | | (6 | %) |
| 全專業 | 5,288 | | | 99 | % | | 5,550 | | | 100 | % | | (5 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 78 | | | 1 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 5,366 | | | 100 | % | | $ | 5,550 | | | 100 | % | | (3 | %) |
分出的再保險費
AFG財產和意外傷害保險部門的再保險保費在2020年前9個月為毛保費的29%，而2019年前9個月為毛保費的27%，同比增長2個百分點。AFG放棄的財產和意外傷害再保險保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 改變 |
| 割讓 | | 佔全球升温潛能值的百分比 | | 割讓 | | 佔全球升温潛能值的百分比 | | 佔全球升温潛能值的百分比 |
| 財產和交通 | $ | (719) | | | 33 | % | | $ | (704) | | | 33 | % | | — | % |
| 特殊傷員 | (840) | | | 33 | % | | (807) | | | 28 | % | | 5 | % |
| 專業金融 | (102) | | | 19 | % | | (119) | | | 21 | % | | (2 | %) |
| 其他專業 | 149 | | | | | 109 | | | | | |
| 全專業 | (1,512) | | | 29 | % | | (1,521) | | | 27 | % | | 2 | % |
| 霓虹燈退出線路 | (70) | | | 90 | % | | — | | | — | % | | 90 | % |
| 集料 | $ | (1,582) | | | 29 | % | | $ | (1,521) | | | 27 | % | | 2 | % |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
淨書面保費
2020年前9個月，AFG財產和意外傷害保險部門的淨承保保費(NWP)為37.8億美元，而2019年前9個月為40.3億美元，減少了2.45億美元(6%)。AFG的財產和傷亡淨保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| 西北太平洋 | | % | | 西北太平洋 | | % | | %變化 |
| 財產和交通 | $ | 1,447 | | | 38 | % | | $ | 1,427 | | | 35 | % | | 1 | % |
| 特殊傷員 | 1,739 | | | 46 | % | | 2,032 | | | 50 | % | | (14 | %) |
| 專業金融 | 441 | | | 12 | % | | 461 | | | 11 | % | | (4 | %) |
| 其他專業 | 149 | | | 4 | % | | 109 | | | 4 | % | | 37 | % |
| 全專業 | 3,776 | | | 100 | % | | 4,029 | | | 100 | % | | (6 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 8 | | | — | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 3,784 | | | 100 | % | | $ | 4,029 | | | 100 | % | | (6 | %) |
淨賺得保費
2020年前9個月，AFG財產和意外傷害保險部門的淨賺取保費(NEP)為37.7億美元，而2019年前9個月為38.2億美元，減少了4100萬美元(1%)。AFG的財產和傷亡淨賺取保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| NEP | | % | | NEP | | % | | 更改百分比： |
| 財產和交通 | $ | 1,350 | | | 36 | % | | $ | 1,323 | | | 35 | % | | 2 | % |
| 特殊傷員 | 1,663 | | | 44 | % | | 1,921 | | | 50 | % | | (13 | %) |
| 專業金融 | 455 | | | 12 | % | | 458 | | | 12 | % | | (1 | %) |
| 其他專業 | 132 | | | 3 | % | | 113 | | | 3 | % | | 17 | % |
| 全專業 | 3,600 | | | 95 | % | | 3,815 | | | 100 | % | | (6 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 174 | | | 5 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 3,774 | | | 100 | % | | $ | 3,815 | | | 100 | % | | (1 | %) |
與2019年前9個月相比，2020年前9個月的毛保費下降了1.84億美元(3%)，反映出特殊保險和特殊保險財務細分市場的減少，部分被特殊保險財產和運輸細分市場的增長所抵消。2020年前9個月，總體平均續約率上漲了約11%。不包括工人補償業務，續訂價格上漲了約14%。
財產和交通 與2019年前九個月相比，2020年前九個月的毛保費增加了3500萬美元(2%)，這主要是由於房地產以及內陸海洋和海洋業務的增長和新的商機，但部分被保費返還和運輸業務新冠肺炎疫情導致的風險敞口減少所抵消。2020年前9個月，這一羣體的平均續約率上漲了約6%。2020年前9個月和2019年前9個月，再保險保費佔毛保費的比例相當。
特殊傷員 與2019年前9個月相比，2020年前9個月的毛保費下降了2.6億美元(9%)，這主要是由於霓虹燈的流失。不包括霓虹燈退出線在2019年前9個月的4.29億美元毛保費，2020年前9個月的毛保費比2019年前9個月增長了7%。這一增長反映了超額和盈餘、超額負債目標市場和高管責任業務的增長，這主要是由於續約率大幅上升、新的商業機會以及續簽業務的留存率增加所致。這一增長被部分抵消了保費的下降，這是因為新冠肺炎疫情導致工人賠償業務的風險敞口減少。2020年前9個月，這一羣體的平均續約率上漲了約13%。不包括工人補償業務的費率下降，這一羣體的續約率增加了約22%。2020年前9個月，再保險保費佔毛保費的比例比2019年前9個月增加了5個百分點，反映出超額和盈餘以及公共部門業務的增長，這些業務放棄的保費比例高於特殊意外傷害細分市場中的其他業務。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
專業金融與2019年前9個月相比，2020年前9個月的毛保費下降了3700萬美元(6%)，主要原因是國家有關政策取消和強制投保的各項規定的影響導致保費下降，但部分被保誠業務保費上升所抵消。2020年前9個月，這一羣體的平均續約率上漲了約7%。2020年前9個月，再保險保費佔毛保費的比例比2019年前9個月下降了2個百分點，反映出金融機構業務的分手率下降。
其他專業顯示為轉讓的再保險費的金額代表AFG的內部再保險計劃從構成AFG的其他專業財產和意外傷害保險子部門的業務中承擔的業務。假設2020年前9個月的再保險保費比2019年前9個月增加了4,000萬美元(37%)，反映了留存保費的增加，主要來自特殊意外傷害細分市場的業務。
合併比率
下表(百萬美元)詳細説明瞭AFG財產和意外傷害保險部門合併比率的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | | | 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | 2020 | | 2019 |
| 財產和交通 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 65.1 | % | | 68.3 | % | | (3.2 | %) | | | | |
| 承保費用比率 | 27.0 | % | | 25.5 | % | | 1.5 | % | | | | |
| 合併比率 | 92.1 | % | | 93.8 | % | | (1.7 | %) | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 107 | | | $ | 81 | |
| | | | | | | | | |
| 特殊傷員 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 63.7 | % | | 61.6 | % | | 2.1 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 28.4 | % | | 32.9 | % | | (4.5 | %) | | | | |
| 合併比率 | 92.1 | % | | 94.5 | % | | (2.4 | %) | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 132 | | | $ | 106 | |
| | | | | | | | | |
| 專業金融 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 40.8 | % | | 33.3 | % | | 7.5 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 52.7 | % | | 53.5 | % | | (0.8 | %) | | | | |
| 合併比率 | 93.5 | % | | 86.8 | % | | 6.7 | % | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 30 | | | $ | 60 | |
| | | | | | | | | |
| 專業總數 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 61.8 | % | | 60.9 | % | | 0.9 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 31.4 | % | | 32.9 | % | | (1.5 | %) | | | | |
| 合併比率 | 93.2 | % | | 93.8 | % | | (0.6 | %) | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 247 | | | $ | 236 | |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 64.7 | % | | 61.8 | % | | 2.9 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 32.3 | % | | 32.9 | % | | (0.6 | %) | | | | |
| 合併比率 | 97.0 | % | | 94.7 | % | | 2.3 | % | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 114 | | | $ | 200 | |
2020年前9個月，特種財產和意外傷害保險業務的承保利潤為2.47億美元，而2019年前9個月為2.36億美元，增長1100萬美元(5%)。2020年前九個月較高的承保利潤反映了財產、運輸和特殊意外傷害細分市場的較高承保利潤，但專業金融細分市場的承保利潤較低部分抵消了這一增長。特種財產和意外傷害保險業務的承保業績包括2020年前9個月新冠肺炎相關損失9500萬美元(合併比率為2.6%)。巨災損失為7100萬美元(2.0個百分點)
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
2020年前9個月的合併比率)和相關的淨恢復保費為500萬美元，而2019年前9個月為4600萬美元(1.2個百分點)。
財產和交通 2020年前9個月，該集團的承保利潤為1.07億美元，而2019年前9個月為8100萬美元，增長2600萬美元(32%)。這一增長反映了運輸業務上一年有利的儲備發展，以及非農作物農業業務和新加坡分行更高的承保盈利能力，但部分被農作物業務承保利潤下降所抵消。2020年前9個月，新冠肺炎這一羣體的相關虧損為700萬美元(合併比率為0.5個百分點)。2020年前9個月的巨災損失為4100萬美元(合併比率為3.0個百分點)，而2019年前9個月為2500萬美元(1.9個百分點)。
特殊傷員2020年前9個月，該集團的承保利潤為1.32億美元，而2019年前9個月為1.06億美元，增長2600萬美元(25%)。這一增長反映了超額盈餘和超額負債業務的承保盈利能力同比上升，以及Neon在2019年前9個月3300萬美元承保虧損的影響，但一般責任業務的不良準備金開發增加，以及目標市場和工傷業務的承保利潤同比下降，部分抵消了這一影響。2020年前9個月，新冠肺炎的相關虧損為5800萬美元(合併比率為3.5%)，主要是在工人補償和高管責任業務。2020年前9個月的巨災損失為900萬美元(合併比率為0.6個百分點)，相關的恢復保費為500萬美元，而2019年前9個月的巨災損失為1200萬美元(0.6個百分點)。
專業金融2020年前9個月，該集團的承保利潤為3000萬美元，而2019年前9個月為6000萬美元，減少了3000萬美元(50%)。這一下降反映了貿易信貸、擔保和創新市場業務承保盈利能力的下降。2020年前9個月，新冠肺炎的相關虧損為2900萬美元(合併比率為6.4個百分點)，主要與貿易信用保險有關。2020年前9個月的巨災損失為1900萬美元(合併比率為4.3個百分點)，而2019年前9個月為800萬美元(1.8個百分點)。
其他專業這一集團報告2020年前9個月的承保虧損為2200萬美元，而2019年前9個月為1100萬美元，增加了1100萬美元(100%)。這一增長反映出，與2019年前9個月相比，AFG的內部再保險計劃承擔的構成AFG其他專業細分業務的業務虧損在2020年前9個月有所增加。
集料參見“石棉及環境儲備費特別收費“低於”經營業績-財產和意外傷害保險部門-上年淨準備金發展“截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，討論2020年第三季度和2019年第三季度分別記錄的4700萬美元和1800萬美元的税前非核心A&E特別費用。AFG財產和意外傷害保險部門的總承保業績還包括2020年前9個月Neon的承保損失8200萬美元，這主要是由於與新冠肺炎大流行有關的損失、巨災損失和幾筆大筆索賠。AFG還記錄了2020年前9個月和2019年前9個月分別為400萬美元和1800萬美元的不良上年準備金開發，這與AFG不再承銷的專業組以外的業務有關。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
虧損及虧損調整費用
AFG在2020年前9個月的總體虧損和LAE比率為64.7%，而2019年前9個月為61.8%，增加了2.9個百分點。AFG財產和傷亡損失的構成以及LAE金額和比率詳細如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 金額 | | 比率 | | 改變 |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 比率 |
| 財產和交通 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 909 | | | $ | 929 | | | 67.4 | % | | 70.1 | % | | (2.7 | %) |
| 歷次事故年發展 | (78) | | | (49) | | | (5.8 | %) | | (3.7 | %) | | (2.1 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 7 | | | — | | | 0.5 | % | | — | % | | 0.5 | % |
| 當年巨災損失 | 41 | | | 25 | | | 3.0 | % | | 1.9 | % | | 1.1 | % |
| 財產和運輸損失以及LAE和比率 | $ | 879 | | | $ | 905 | | | 65.1 | % | | 68.3 | % | | (3.2 | %) |
| | | | | | | | | |
| 特殊傷員 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 1,083 | | | $ | 1,235 | | | 65.1 | % | | 64.2 | % | | 0.9 | % |
| 歷次事故年發展 | (91) | | | (63) | | | (5.5 | %) | | (3.2 | %) | | (2.3 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 58 | | | — | | | 3.5 | % | | — | % | | 3.5 | % |
| 當年巨災損失 | 9 | | | 12 | | | 0.6 | % | | 0.6 | % | | — | % |
| 特殊傷亡損失和LAE及比率 | $ | 1,059 | | | $ | 1,184 | | | 63.7 | % | | 61.6 | % | | 2.1 | % |
| | | | | | | | | |
| 專業金融 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 160 | | | $ | 168 | | | 34.9 | % | | 36.8 | % | | (1.9 | %) |
| 歷次事故年發展 | (22) | | | (24) | | | (4.8 | %) | | (5.3 | %) | | 0.5 | % |
| 新冠肺炎相關損失 | 29 | | | — | | | 6.4 | % | | — | % | | 6.4 | % |
| 當年巨災損失 | 19 | | | 8 | | | 4.3 | % | | 1.8 | % | | 2.5 | % |
| 特殊財務損失和LAE和比率 | $ | 186 | | | $ | 152 | | | 40.8 | % | | 33.3 | % | | 7.5 | % |
| | | | | | | | | |
| 專業總數 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 2,239 | | | $ | 2,411 | | | 62.2 | % | | 63.2 | % | | (1.0 | %) |
| 歷次事故年發展 | (181) | | | (134) | | | (5.0 | %) | | (3.5 | %) | | (1.5 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 95 | | | — | | | 2.6 | % | | — | % | | 2.6 | % |
| 當年巨災損失 | 71 | | | 46 | | | 2.0 | % | | 1.2 | % | | 0.8 | % |
| 專業總損失和LAE和比率 | $ | 2,224 | | | $ | 2,323 | | | 61.8 | % | | 60.9 | % | | 0.9 | % |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 2,358 | | | $ | 2,411 | | | 62.5 | % | | 63.2 | % | | (0.7 | %) |
| 歷次事故年發展 | (119) | | | (98) | | | (3.1 | %) | | (2.6 | %) | | (0.5 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 115 | | | — | | | 3.0 | % | | — | % | | 3.0 | % |
| 當年巨災損失 | 87 | | | 46 | | | 2.3 | % | | 1.2 | % | | 1.1 | % |
| 總損失和LAE和比率 | $ | 2,441 | | | $ | 2,359 | | | 64.7 | % | | 61.8 | % | | 2.9 | % |
本事故年損失和LAE，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失
2020年前9個月，AFG的特殊財產和意外傷害保險業務的當前事故年損失和LAE比率(不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失)為62.2%，而2019年前9個月為63.2%，提高了1.0%個百分點。
財產和交通 本年度虧損和LAE比率(不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失)提高2.7%，反映運輸業務的虧損和LAE比率下降，這主要是由於2020年前九個月的費率上調和索賠頻率降低，以及2020年前九個月非作物農業業務和新加坡分行的虧損和LAE比率低於2019年前九個月。
特殊傷員此外，不包括新冠肺炎相關和巨災損失的本年度虧損和LAE比率增加0.9%反映了2019年前9個月霓虹燈退出線路的影響，其損失和LAE比率低於特殊傷亡組中的許多其他業務。不包括
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
受霓虹燈退出線路的影響，2020年前9個月的損失率和LAE比率(不包括巨災損失)比2019年前9個月下降了0.3個百分點。
專業金融 本年度虧損和LAE比率(不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失)提高1.9個百分點，反映出2020年前9個月金融機構業務的虧損和LAE比率比2019年前9個月有所下降，但與2019年前9個月相比，富達業務2020年前9個月的虧損和LAE比率有所上升，這部分抵消了這一改善。
上一年淨儲量開發
AFG的特殊財產和意外傷害保險業務在2020年前9個月錄得與前幾年事故相關的淨有利準備金開發，為1.81億美元，而2019年前9個月為1.34億美元，同比增加4700萬美元(35%)。
財產和交通2020年前9個月淨順差儲量開發為7800萬美元，反映出農業企業的索賠頻率和嚴重性低於預期，運輸企業的索賠頻率和嚴重性低於預期。2019年前9個月淨有利儲備開發4900萬美元，反映出運輸業務的索賠頻率和嚴重性低於預期，農作物業務的虧損低於預期。
特殊傷員2020年前9個月淨順差準備金開發為9100萬美元，反映出工人賠償業務的索賠嚴重程度低於預期，執行責任業務的索賠頻率低於預期，但一般責任承包商索賠的索賠頻率高於預期，過剩和過剩業務的索賠頻率和索賠嚴重程度高於預期，部分抵消了這一影響。2019年前9個月淨順差準備金開發為6300萬美元，反映出工人賠償業務的索賠嚴重程度低於預期，部分抵消了超額和剩餘線業務高於預期的索賠嚴重程度，以及一般責任承包商索賠高於預期的索賠頻率。
專業金融 2020年前9個月淨順差準備金開發為2200萬美元，反映出貿易信貸業務的索賠頻率低於預期，金融機構、保誠和擔保業務的索賠頻率和嚴重性低於預期。2019年前9個月淨有利準備金開發為2400萬美元，反映出擔保和金融機構業務的索賠頻率和嚴重性低於預期，以及保誠業務的索賠嚴重性低於預期。
其他專業除上述發展外，總專業上年準備金發展包括2020年前九個月淨不良準備金發展1000萬美元和2019年前九個月淨不良準備金發展200萬美元，其中包括與AFG內部再保險計劃相關的2020年前九個月和2019年前九個月分別為1400萬美元和600萬美元的不良發展。這兩個時期都包括1998年和2001年與出售業務有關的有追溯力的再保險交易的遞延收益攤銷。
石棉及環境儲備費特別收費參見“石棉及環境儲備費特別收費“低於”經營業績-財產和意外傷害保險部門-上年淨準備金發展“在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，討論2020年第三季度和2019年第三季度分別記錄的4700萬美元和1800萬美元的特別費用。
集料AFG財產和意外傷害保險部門之前事故年度的淨準備金開發總額包括上述特別A&E費用、2020年前九個月霓虹燈退出線的1100萬美元的淨不良準備金開發，以及2020年前九個月和2019年前九個月與AFG不再承保的專業組以外的業務相關的淨不良準備金開發淨額分別為400萬美元和1800萬美元。
新冠肺炎相關損失
AFG專業財產和意外傷害保險業務2020年前9個月的承保業績包括9500萬美元的新冠肺炎相關損失。鑑於與疫情有關的索賠的最終數量或範圍存在不確定性，這些費用(其中約80%為已發生但未報告的索賠建立了準備金)代表了該公司目前對疫情造成的損失和截至2020年9月30日的相關經濟中斷的最佳估計。在AFG新冠肺炎的相關損失中，約有70%是
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
在工人補償、高管責任和貿易信貸業務中報告了這一數字，其餘業務分佈在許多其他業務中。
此外，霓虹燈退出線路的承保業績包括2020年前九個月與新冠肺炎相關的1,900萬美元損失。
巨災損失
2020年前9個月，巨災損失8700萬美元，主要原因是颶風漢娜(Hanna)、勞拉(Laura)和薩莉(Sally)，熱帶風暴伊薩亞斯(Isaias)，美國多個地區的風暴和龍捲風，西海岸各州的多起野火，以及與內亂有關的400萬美元。2019年前9個月的巨災損失為4600萬美元，主要原因是美國多個地區的風暴和龍捲風、颶風多裏安和熱帶風暴伊梅爾達。
佣金和其他承銷費用
AFG在2020年前9個月的財產和傷亡佣金以及其他承保費用(U/W Exp)為12.2億美元，而2019年前9個月為12.6億美元，減少了3700萬美元(3%)。AFG在2020年前9個月的承保費用比率為32.3%，而2019年前9個月為32.9%，平均下降0.6個百分點。AFG的財產和傷亡佣金以及其他承保費用和承保費用比率的詳細信息如下所示(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 改變 |
| U/W Exp | | NEP的百分比 | | U/W Exp | | NEP的百分比 | | NEP的百分比 |
| 財產和交通 | $ | 364 | | | 27.0 | % | | $ | 337 | | | 25.5 | % | | 1.5 | % |
| 特殊傷員 | 472 | | | 28.4 | % | | 631 | | | 32.9 | % | | (4.5 | %) |
| 專業金融 | 239 | | | 52.7 | % | | 246 | | | 53.5 | % | | (0.8 | %) |
| 其他專業 | 54 | | | 39.1 | % | | 42 | | | 37.5 | % | | 1.6 | % |
| 專業總數 | 1,129 | | | 31.4 | % | | 1,256 | | | 32.9 | % | | (1.5 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 90 | | | | | — | | | | | |
| 集料 | $ | 1,219 | | | 32.3 | % | | $ | 1,256 | | | 32.9 | % | | (0.6 | %) |
財產和交通與2019年前9個月相比，佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比在2020年前9個月增加了1.5個百分點，反映出2020年前9個月從農作物業務再保險公司收到的基於盈利的割讓佣金比2019年前9個月有所下降，部分被差旅費用下降所抵消。
特殊傷員由於霓虹燈的決選，2020年前9個月，佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比比2019年前9個月下降了4.5個百分點。霓虹燈的費用比率比特殊傷亡細分市場中的許多其他業務都要高。不包括霓虹燈退出的業務，2020年前9個月的承保費用比率比2019年前9個月下降了1.7個百分點，反映出由於過剩和過剩業務的增長以及差旅費用的降低，割讓佣金增加。
專業金融與2019年前9個月相比，佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比在2020年前9個月下降了0.8個百分點，反映出差旅費用的下降。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
財產和意外傷害淨投資收益
不包括霓虹燈退出的線路，AFG財產和意外傷害保險業務的淨投資收入在2020年前9個月為2.82億美元，而2019年前9個月為3.52億美元，減少了7000萬美元(20%)。AFG財產和意外傷害保險業務的平均投資資產和投資所賺取的總收益如下所示(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | %變化 |
| 淨投資收益： | | | | | | | |
| 不包括另類投資的淨投資收入 | $ | 264 | | | $ | 296 | | | $ | (32) | | | (11 | %) |
| 另類投資 | 18 | | | 56 | | | (38) | | | (68 | %) |
| 淨投資收益合計 | $ | 282 | | | $ | 352 | | | $ | (70) | | | (20 | %) |
| | | | | | | |
| 平均投資資產(按攤銷成本計算) | $ | 11,611 | | | $ | 11,192 | | | $ | 419 | | | 4 | % |
| | | | | | | |
| 收益率(淨投資收益佔平均投資資產的百分比) | 3.24 | % | | 4.19 | % | | (0.95 | %) | | |
| | | | | | | |
| 税額當量收益率(*) | 3.37 | % | | 4.36 | % | | (0.99 | %) | | |
(*)將股權證券和免税債券的收益率調整為全額應税等值收益率。
與2019年前9個月相比，財產和意外傷害保險部門2020年前9個月的淨投資收入下降，反映了2020年前9個月另類投資(合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO)的虧損，原因是新冠肺炎疫情對金融市場的負面影響，較低的短期利率和股息收入，但部分被財產和意外傷害保險部門增長的影響所抵消。2020年前9個月，財產和意外傷害保險部門的整體投資收益率(淨投資收入佔平均投資資產的百分比)為3.24%，而2019年前9個月為4.19%，下降了0.95%。2020年前9個月，另類投資的年化收益率為2.7%，而去年同期為10.8%。
除了財產和傷亡部門從上文討論的持續運營中獲得的淨投資收入外，Neon Exit Line報告2020年前9個月淨投資收入虧損500萬美元，主要來自股權證券公允價值的變化。
財產和意外傷害其他收入和費用，淨額
2020年前9個月，AFG財產和意外傷害保險業務的其他收入和支出淨額為2300萬美元，而2019年前9個月為2400萬美元，減少了100萬美元(4%)。下表詳細列出了AFG的財產和意外傷害保險業務的其他收入和支出中包含的項目(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他收入 | $ | 8 | | | $ | 10 | |
| 其他費用 | | | |
| 無形資產攤銷 | 9 | | | 9 | |
| 其他 | 22 | | | 25 | |
| 其他費用合計 | 31 | | | 34 | |
| 其他收入和支出(淨額) | $ | (23) | | | $ | (24) | |
除了財產和傷亡部門的其他收入和支出(上文討論的持續運營淨額)外，霓虹燈退出的線路在2020年前9個月的其他收入和支出淨額為500萬美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
年金部門--經營業績
與2019年前9個月的2.34億美元相比，AFG的年金業務在2020年前9個月為GAAP貢獻了9000萬美元的税前收益，減少了1.44億美元(62%)，主要原因是合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO造成的虧損，2020年期間解鎖費用較高，以及2019年股市表現強勁的影響，部分被低於預期的利率對2020年期間FIAS會計的負面影響較小所抵消。AFG全年監測其年金業務背後的主要精算假設，並在第三季度每年對其假設進行詳細審查(“解鎖”)。如果經濟環境或實際經驗的變化會導致對未來估計的重大修訂，這些假設將在中期季度更新(解鎖)。AFG解鎖了其年金業務背後的精算假設，導致2020年第三季度淨費用為4600萬美元，而2019年第三季度為10億美元。
下表詳細介紹了AFG在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中的GAAP和年金業務的核心所得税前收益(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
淨投資收益 | $ | 1,270 | | | $ | 1,334 | | | (5 | %) |
| 其他收入： | | | | | |
| 保證退出福利費 | 52 | | | 50 | | | 4 | % |
| 保單收費及其他雜項收入(A) | 48 | | | 39 | | | 23 | % |
| 總收入 | 1,370 | | | 1,423 | | | (4 | %) |
| | | | | |
| 成本和費用： | | | | | |
年金福利(A)(B) | 843 | | | 867 | | | (3 | %) |
購置費用(A) | 197 | | | 157 | | | 25 | % |
其他費用 | 100 | | | 105 | | | (5 | %) |
| 總成本和費用 | 1,140 | | | 1,129 | | | 1 | % |
| 所得税前核心收益 | 230 | | | 294 | | | (22 | %) |
| 税前非核心收益(虧損)(A) | (140) | | | (60) | | | 133 | % |
| 公認會計準則所得税前收益 | $ | 90 | | | $ | 234 | | | (62 | %) |
(a)如下面討論的“運營結果--一般情況下，”從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為非核心收益(虧損)。這些項目的影響分別顯示為2020年前9個月和2019年前9個月的非核心年金收益(虧損)合計，並從上表的損益表項目中剔除：
•政策性收費和其他雜項收入-2020年不利影響500萬美元，2019年有利影響100萬美元。
•年金福利-2020年8500萬美元和2019年4100萬美元的不利影響。
•收購費用-對2020年5000萬美元和2019年2000萬美元遞延保單收購成本攤銷的不利影響。
(b)以下是年金福利各組成部分的詳細情況。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
2020年前9個月，年金税前核心收益為2.3億美元，而2019年前9個月為2.94億美元，同比減少6400萬美元(22%)。如下面討論的“運營結果--一般情況下，”從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值的變化，以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為非核心收益(虧損)。2020年前9個月，年金部門的所得税前核心收益不包括與這些項目相關的1.4億美元税前虧損。由於2019年第一季度及之前幾個季度的年金核心收益沒有調整，2019年前9個月年金部門的所得税前核心收益包括2019年第一季度這些項目帶來的1100萬美元的負面影響。剔除2019年第一季度1,100萬美元的不利影響，2020年前9個月的年金核心淨營業收益較2019年前9個月減少7500萬美元，反映了合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO造成的損失，以及短期利率下降對2020年前9個月投資收入的影響，部分抵消了業務增長、提前贖回某些固定期限帶來的更高投資收入、高於預期的持續性以及資金成本佔下表強調了衍生品公允價值的變化以及股票市場和利率變化對年金部門業績的其他影響(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 所得税前核心收益-未受解鎖、與FIAS相關的衍生品以及股市表現和利率對FIAS的其他影響的影響之前 | $ | 230 | | | $ | 305 | | | (25 | %) |
解鎖 | (46) | | | (1) | | | 4,500 | % |
與FIAS相關的衍生品的影響，以及股票市場和利率變化對FIAS的其他影響高於或低於期權成本： | | | | | |
| 與FIAS相關的衍生品公允價值變動 | (240) | | | (279) | | | (14 | %) |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | (318) | | | (305) | | | 4 | % |
| 其他年金福利 | (50) | | | (12) | | | 317 | % |
| 降低股權期權成本 | 446 | | | 436 | | | 2 | % |
| 對遞延保單收購成本攤銷的相關影響 | 68 | | | 90 | | | (24 | %) |
| 公認會計準則所得税前收益 | $ | 90 | | | $ | 234 | | | (62 | %) |
年金福利包括以下內容(百萬美元)：
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 總計 |
| 堆芯 | | 非核心 | | 總計 | | 堆芯 | | 非核心 | | 總計 | | 更改百分比： |
貸記利息-固定利息 | $ | 307 | | | $ | — | | | $ | 307 | | | $ | 294 | | | $ | — | | | $ | 294 | | | 4 | % |
國際汽聯最低保障福利的增加 | — | | | 318 | | | 318 | | | 99 | | | 206 | | | 305 | | | 4 | % |
利息貸記-可變年金的固定部分 | 3 | | | — | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 3 | | | — | % |
股權期權成本 | 446 | | | (446) | | | — | | | 295 | | | (295) | | | — | | | — | % |
其他年金福利： | | | | | | | | | | | | | |
銷售誘因攤銷 | 6 | | | — | | | 6 | | | 10 | | | — | | | 10 | | | (40 | %) |
| 保證提取福利準備金變動： | | | | | | | | | | | | | |
| 股市和利率變化的影響 | — | | | 11 | | | 11 | | | (12) | | | (4) | | | (16) | | | (169 | %) |
| 利益和其他利益的增加 | 68 | | | — | | | 68 | | | 60 | | | — | | | 60 | | | 13 | % |
預期死亡和年化準備金及其他方面的變化 | 13 | | | — | | | 13 | | | 19 | | | — | | | 19 | | | (32 | %) |
其他福利準備金的變化--利率和股市變化的影響 | — | | | 39 | | | 39 | | | 4 | | | 24 | | | 28 | | | 39 | % |
| 解鎖 | — | | | (77) | | | (77) | | | — | | | (74) | | | (74) | | | 4 | % |
| 與固定指數年金相關的衍生品： | | | | | | | | | | | | | |
嵌入式衍生產品按市值計價 | — | | | 199 | | | 199 | | | 462 | | | 362 | | | 824 | | | (76 | %) |
股票期權按市值計價 | — | | | 41 | | | 41 | | | (367) | | | (178) | | | (545) | | | (108 | %) |
| 與FIAS相關的衍生品的影響 | — | | | 240 | | | 240 | | | 95 | | | 184 | | | 279 | | | (14 | %) |
| | | | | | | | | | | | | |
年金福利總額 | $ | 843 | | | $ | 85 | | | $ | 928 | | | $ | 867 | | | $ | 41 | | | $ | 908 | | | 2 | % |
由於利率和股票市場的波動等因素可能導致與FIA業務有關的年金福利支出出現波動，這可能與FIA業務的長期經濟狀況不一致，管理層認為，包括在FIA業務中購買的股票期權的實際成本(不包括解鎖)、與FIA相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對FIA會計的其他影響，使投資者能夠更好地瞭解業務中的真實資金成本，並提供更具可比性的衡量標準。AFG的資金成本中包含的股票期權的成本是在合同有效期(通常為一年)內按直線攤銷的期權合同的淨買入價格。下表將AFG的非GAAP資金成本衡量標準與年金福利支出總額(單位：百萬)進行了核對：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
貸記利息-固定利息 | $ | 307 | | | $ | 294 | |
包括股權期權成本 | 446 | | | 436 | |
| 資金成本 | 753 | | | 730 | |
| | | |
利息貸記-可變年金的固定部分 | 3 | | | 3 | |
其他年金福利，不包括利率和股市對FIA的影響 | 87 | | | 89 | |
| 843 | | | 822 | |
解鎖，與FIA相關的衍生品的公允價值變化，以及股票市場和利率高於或低於期權成本的其他影響： | | | |
| 解鎖 | (77) | | | (74) | |
| 與FIAS相關的衍生品的影響 | 240 | | | 279 | |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | 318 | | | 305 | |
| 其他年金福利--股市和利率對FIA的影響 | 50 | | | 12 | |
| 減去股權期權成本(包括在資金成本中) | (446) | | | (436) | |
| 年金福利支出總額 | $ | 928 | | | $ | 908 | |
參見“年金解鎖“下面討論精算假設的解鎖對2020年和2019年年金福利支出的影響。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
固定年金淨利差(不包括可變年金收益)
下表(百萬美元)詳細列出了AFG固定年金業務(包括固定指數年金和可變指數年金)的利差構成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 平均固定年金投資(按攤銷成本計算) | $ | 40,501 | | | $ | 37,849 | | | 7 | % |
| 累積的平均固定年金福利 | 40,633 | | | 38,075 | | | 7 | % |
| | | | | |
| 固定年金福利累計的百分比(另有説明者除外)： | | | | | |
淨投資收益(佔固定年金投資的百分比) | 4.16 | % | | 4.68 | % | | |
資金成本 | (2.47 | %) | | (2.56 | %) | | |
其他年金福利支出，扣除保證提取福利費用(*) | (0.11 | %) | | (0.13 | %) | | |
淨息差 | 1.58 | % | | 1.99 | % | | |
| | | | | |
保單收費及其他雜類收入(*) | 0.13 | % | | 0.11 | % | | |
收購費用(*) | (0.63 | %) | | (0.66 | %) | | |
其他費用 | (0.32 | %) | | (0.36 | %) | | |
固定年金的淨利差，不包括解鎖的影響、與FIAS相關的衍生品公允價值的變化以及股票市場和利率變化對FIAS的其他影響 | 0.76 | % | | 1.08 | % | | |
與FIAS相關的衍生品的公允價值變化以及期權成本項下(高於)的股票市場和利率的其他影響： | | | | | |
包括在核心中 | — | % | | (0.04 | %) | | |
年金非核心收益(虧損) | (0.31 | %) | | (0.21 | %) | | |
解鎖 | (0.15 | %) | | — | % | | |
固定年金淨利差 | 0.30 | % | | 0.83 | % | | |
(*)不包括解鎖，與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對年金福利的其他影響，以及對遞延保單收購成本攤銷的相關影響。
年金淨投資收益
2020年前9個月的淨投資收入為12.7億美元，而2019年前9個月的淨投資收入為13.3億美元，減少了6400萬美元(5%)。這一下降反映了合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO造成的損失，但AFG年金業務的增長部分抵消了這一損失。與2019年前九個月相比，AFG固定年金業務的投資總收益(以淨投資收入除以平均投資餘額(按攤銷成本計算))較2019年前九個月下降了0.52%個百分點，從4.68%降至4.16%。兩期之間淨投資收益率的下降反映了合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO收益下降的負面影響，以及高收益投資和較低短期利率的影響，但部分被提前贖回某些固定期限的投資收入增加所抵消。AFG的年金部門2020年前9個月來自合作伙伴關係和類似投資以及AFG管理的CLO的收益為300萬美元，而2019年前9個月為8700萬美元，減少了8400萬美元(97%)。2020年前9個月，這些合作伙伴關係和類似投資以及AFG管理的CLO的年化收益率為0.3%，而去年同期為10.5%。
基金年金成本
2020年前9個月的資金成本為7.53億美元，而2019年前9個月為7.3億美元，增加了2300萬美元(3%)。這一增長反映了年金業務的增長。與2019年前九個月相比，投保人基金的平均成本(以基金成本除以累計平均固定年金福利計算)從2.56%下降0.09個百分點至2.47%，反映了期權成本下降佔固定年金福利累計百分比的影響。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
下表提供了AFG貸記的利息和其他資金成本的詳細信息(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
股權期權成本(FIAS) | $ | 446 | | | $ | 436 | |
記入貸方的利息： | | | |
| 傳統固定年金 | 191 | | | 182 | |
| 固定指數年金的固定組成部分 | 77 | | | 69 | |
| 即時年金 | 17 | | | 18 | |
| 養老金風險轉移產品 | 13 | | | 4 | |
| 聯邦住房貸款銀行預付款 | 9 | | | 21 | |
| 資金總成本 | $ | 753 | | | $ | 730 | |
其他年金福利，扣除保證提取福利費用後的淨額
2020年前9個月，剔除解鎖和股市和利率的影響後，其他年金福利淨額為3500萬美元，而2019年前9個月為3900萬美元，減少了400萬美元(10%)。與2019年前9個月相比，這些淨支出佔平均固定年金福利積累的百分比從2020年前9個月的0.13%下降到0.11%，降幅為0.02個百分點。除了計入投保人賬户的利息和與固定指數年金相關的衍生品的公允價值變化外，年金福利支出還包括以下費用(以百萬計，扣除保證的提取福利費用後的淨額)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 其他年金福利，不包括股市和利率對FIA的影響： | | | |
| 銷售誘因攤銷 | $ | 6 | | | $ | 10 | |
| 保證提取利益準備金的變動 | 68 | | | 60 | |
| 其他福利儲備的變動 | 13 | | | 19 | |
| 其他年金福利 | 87 | | | 89 | |
| 抵銷保證提款福利費 | (52) | | | (50) | |
| 不包括股票市場和利率影響的其他年金福利，淨額 | 35 | | | 39 | |
| 其他年金福利--股市和利率的影響 | 50 | | | 12 | |
| 其他年金福利，淨額 | $ | 85 | | | $ | 51 | |
如下面討論的“累積年金福利”在……裏面附註A--“會計政策”在財務報表中，有擔保的提現福利準備金是根據與確定和攤銷遞延保單收購成本時使用的假設類似的假設來累算和修訂的。此外，與FIA相關的擔保提現收益準備金可能會受到計算出的FIA嵌入衍生準備金的反向影響，因為隨着股票參與收益的增加，保證提款收益對投保人的價值會下降。如上表所示，2020年前九個月，股市和利率的變化使AFG的擔保提款福利準備金增加了5,000萬美元。與2019年同期相比，這3800萬美元的增長是其他年金福利整體增長3400萬美元(67%)的主要驅動力，與2019年前9個月相比，2020年前9個月的保證提取福利費淨額。
參見“年金解鎖“下面討論精算假設的解鎖對2020年和2019年年金福利支出的影響。
年金淨息差
與2019年同期相比，AFG的淨息差從2020年前9個月的1.99%下降了0.41%至1.58%，這主要是由於2020年前9個月來自合作伙伴關係和類似投資以及AFG管理的CLO的虧損的負面影響。目前的年金產品中包括的功能使AFG能夠以低於歷史產品的淨利差實現其預期的盈利能力。因此，AFG預計其未來淨息差將收窄。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
年金保單收費及其他雜類收入
不包括2020年500萬美元的解鎖費用和2019年解鎖帶來的100萬美元的有利影響，年金保單費用和其他雜項收入，主要包括退保費用、遞延預付保單費用(未賺取收入)攤銷和到期時收到的股票指數看漲期權收益，由於退保而沒有通過指數信用傳遞給投保人，2020年前9個月為4800萬美元，而2019年前9個月為3900萬美元，增加了900萬美元(23%)。與2019年前9個月相比，年金保單費用和其他雜項收入佔平均固定年金累積福利的百分比從2020年前9個月的0.11%增加到0.13%，增幅為0.02個百分點，反映出股票指數看漲期權的收益高於投保人指數積分。
參見“年金解鎖“下面將討論解鎖精算假設對2020年和2019年年金保單費用和其他雜項收入的影響。
年金收購費用
除了解鎖的影響，下表還説明瞭遞延保單收購成本(“DPAC”)攤銷的加速/減速，原因是與FIAS相關的衍生品的公允價值變化，以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響，高於或低於期權成本(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 解鎖影響前的年金收購費用、與FIAS相關的衍生品公允價值變化以及股市和利率的其他影響 | $ | 197 | | | $ | 191 | |
解鎖 | 118 | | | 76 | |
衍生品公允價值變動的影響以及股市和利率的其他影響： | | | |
| 包括在核心中 | — | | | (34) | |
| 年金非核心收益(虧損) | (68) | | | (56) | |
年金收購費用 | $ | 247 | | | $ | 177 | |
2020年前9個月，解鎖前的年金收購費用以及與FIAS相關的衍生品公允價值變化以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響導致的攤銷加速/減速超過或低於期權成本，與2019年前9個月的1.91億美元相比，增加了600萬美元(3%)。
看見“年金解鎖”下面將討論解除精算假設對年金和補充保險購置費用的影響。意想不到的價差壓縮、股市下跌、不利的死亡經歷以及高於預期的錯失率可能導致未來對DPAC的沖銷或被收購公司有效業務未來利潤的現值(“PVFP”)。
2020年前9個月和2019年前9個月的利率大幅低於預期，對衍生品和其他與FIAS相關的負債的公允價值產生了負面影響，導致DPAC攤銷的減速部分抵消了這一影響。
下表説明瞭解鎖的影響以及與固定指數年金相關的衍生品公允價值變化的估計影響，以及股票市場和利率變化對年金收購費用佔累積的平均固定年金福利的百分比的其他影響：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
在解鎖前，與FIAS相關的衍生品公允價值變動的影響，以及股市和利率的其他影響 | 0.63 | % | | 0.66 | % |
解鎖 | 0.39 | % | | 0.27 | % |
衍生工具公允價值變動的影響以及股票市場和利率的其他影響 | (0.22 | %) | | (0.32 | %) |
年金購置費用佔固定年金福利累積的百分比 | 0.80 | % | | 0.61 | % |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
年金及其他費用
2020年前9個月的年金其他支出為1億美元，而2019年前9個月為1.05億美元，減少了500萬美元(5%)。年金其他費用主要是一般和行政費用，以及未遞延的銷售和發行費用。與2019年前9個月相比，這些費用佔平均固定年金福利積累的百分比從2020年前9個月的0.36%下降到0.32%，降幅為0.04個百分點，主要原因是年金業務的增長。
固定指數(包括可變指數)年金衍生產品的公允價值變化以及股票市場和利率變化對FIA的其他影響
AFG的固定指數(包括可變指數)年金為投保人提供了一定程度上與現有股市或其他金融指數的表現掛鈎的貸記率。AFG試圖通過買賣適當指數上的看漲期權和看跌期權來降低這些產品基於指數的組成部分的風險。AFG的戰略是這樣設計的，即看漲期權資產和看跌期權負債的公允價值淨變化一般將抵消參與指數的淨負債的經濟變化。年金的指數成分(嵌入衍生品)以及相關的看漲期權和看跌期權都被視為衍生品，必須根據每個期間收益的公允價值變化進行調整。這些衍生品的公允價值受到實際和預期的股市表現、利率以及其他因素的影響。有關影響AFG累積年金福利嵌入派生部分公允價值的其他因素列表，請參見附註D-“公允價值計量”在財務報表上。其中某些因素的波動，如利率的變化和股票市場的表現，在本報告期內不是經濟性質的，而是影響報告業績的時間。
如上所述，請參見其他年金福利，扣除保證提取福利費後的淨額和“年金收購費用，”與FIAS相關的DPAC和擔保提款福利的定期會計也受到股票市場和利率變化的影響。這些影響可能是暫時的，並不一定表明國際汽聯業務的長期表現。下表強調了與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率(不包括解鎖的影響)在股票指數期權成本(上文討論)之上或之下對年金部門所得税前收益(以百萬美元為單位)的其他影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
與FIAS相關的衍生品公允價值變動 | $ | (240) | | | $ | (279) | | | (14 | %) |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | (318) | | | (305) | | | 4 | % |
| 其他年金福利 | (50) | | | (12) | | | 317 | % |
| 降低股權期權成本 | 446 | | | 436 | | | 2 | % |
| 對DPAC攤銷的相關影響 | 68 | | | 90 | | | (24 | %) |
| 對年金部門所得税前收益的影響 | $ | (94) | | | $ | (70) | | | 34 | % |
| | | | | |
| | | | | |
在2020年前九個月，利率明顯低於預期的負面影響使年金部門的所得税前收益(不包括解鎖)減少了9400萬美元，而2019年前九個月年金所得税前收益受到的影響(不包括解鎖)為7000萬美元，增加了2400萬美元(34%)。2019年前九個月，利率大幅低於預期的負面影響被股市表現強勁的正面影響部分抵消。作為累積的平均固定年金福利的百分比，2020年前九個月與FIAS相關的衍生品公允價值的變化以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響超過或低於為緩解FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，淨支出(不包括解鎖)為0.31%，而2019年前九個月為0.25%。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
下表分析了影響FIAS相關衍生工具公允價值變化的主要因素，以及股票市場和利率(不包括解鎖的影響)對FIAS會計的其他影響，超過或低於上述股票指數期權的成本。每個因素都是扣除對DPAC攤銷的估計相關影響(以百萬美元為單位)後列出的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
股市的變化，包括波動性 | $ | (7) | | | $ | 44 | | | (116 | %) |
| 利率變動高於(低於)預期 | (88) | | | (113) | | | (22 | %) |
| 其他 | 1 | | | (1) | | | (200 | %) |
| 對年金部門所得税前收益的影響 | $ | (94) | | | $ | (70) | | | 34 | % |
| | | | | |
| | | | | |
參見“年金解鎖“以下是精算假設的解除對2020和2019年內含衍生工具和其他年金負債公允價值變化的影響的討論。
固定年金淨利差
AFG的固定年金淨利差不包括解鎖的影響、與FIAS相關的衍生品公允價值的變化以及股票市場和利率變化對期權成本的影響，在2020年前九個月下降了0.32個百分點，從2019年前九個月的1.08%降至0.76%，主要原因是AFG的淨息差下降了0.41%。AFG固定年金的整體淨息差從2019年前9個月的0.83%下降到2020年前9個月的0.53個百分點，原因是AFG的淨息差減少，衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率對上文討論的FIA會計的影響，以及下文討論的解鎖的影響。年金解鎖.”
累積年金福利
收到的年金保費和福利支付被記錄為累積的年金福利的增加或減少，而不是收入和費用。貸記利息和其他福利負債的增加記入費用，退保和其他保單費用的減少記入其他收入。
就某些產品而言，累積的年金福利還包括應計持續期和保費獎金的準備金、預期在未來死亡和年化時支付的超額福利(“EDAR”)以及保證提取福利。累積的年金福利還包括辛辛那提聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank Of Cincinnati)預支的金額。下表是AFG在截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內年金福利累積負債的累進情況(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 期初固定年金準備金 | $ | 40,018 | | | $ | 36,431 | |
| 固定年金保費(收據) | 2,755 | | | 3,805 | |
| 聯邦住房貸款銀行預付款，淨額 | 160 | | | — | |
| 投降、福利和其他退款 | (2,406) | | | (2,431) | |
| 利息和其他年金福利支出： | | | |
資金成本 | 753 | | | 730 | |
嵌入式衍生產品按市值計價 | 199 | | | 824 | |
其他福利儲備的變動 | (32) | | | (72) | |
解鎖 | (73) | | | (75) | |
| 終止固定年金準備金 | $ | 41,374 | | | $ | 39,212 | |
| | | |
| 與每個資產負債表累積的年金福利進行對賬： | | | |
結束固定年金準備金(上圖) | $ | 41,374 | | | $ | 39,212 | |
未實現投資收益的影響 | 394 | | | 269 | |
可變年金固定部分 | 164 | | | 170 | |
按資產負債表累計的年金福利 | $ | 41,932 | | | $ | 39,651 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
法定年金保費
AFG的年金業務在2020年前9個月產生了27.7億美元的法定毛保費，而2019年前9個月為38.2億美元，減少了10.5億美元(28%)。下表彙總了AFG的年金銷售額(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 金融機構單一保費年金-指數化 | $ | 1,014 | | | $ | 1,178 | | | (14 | %) |
| 金融機構單一保費年金-固定 | 526 | | | 959 | | | (45 | %) |
| 零售單一保費年金-指數化 | 444 | | | 773 | | | (43 | %) |
| 零售單一保費年金-固定 | 73 | | | 95 | | | (23 | %) |
| 經紀交易商單一保費年金-指數化 | 347 | | | 550 | | | (37 | %) |
| 經紀交易商單一保費年金-固定 | 22 | | | 23 | | | (4 | %) |
| 養老金風險轉移 | 225 | | | 99 | | | 127 | % |
| 教育市場-固定和指數化年金 | 104 | | | 128 | | | (19 | %) |
固定年金保費總額 | 2,755 | | | 3,805 | | | (28 | %) |
| 可變年金 | 13 | | | 16 | | | (19 | %) |
固定年金毛保費總額 | 2,768 | | | 3,821 | | | (28 | %) |
| 讓渡保費 | (246) | | | — | | | — | % |
淨年金保費總額 | $ | 2,522 | | | $ | 3,821 | | | (34 | %) |
管理層將2020年前9個月固定年金毛保費與2019年前9個月相比下降28%歸因於較低的市場利率環境。為了應對2019年至2020年市場利率的持續下降，AFG降低了幾種產品的信貸利率，與2019年的水平相比，這導致年金銷售放緩。此外，新冠肺炎疫情的許多限制影響了代理商以與往常相同的方式開展業務的能力。因此，管理層預計年金保費將在2020年剩餘時間內受到負面影響。
年金解鎖
在2020年第三季度和2019年第三季度，AFG分別記錄了與其年金業務相關的淨費用4600萬美元和100萬美元，原因是解鎖了其年金業務背後的某些精算假設，這影響了AFG的財務報表如下(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 保單收費和其他雜項收入： | | | |
| 未賺取收入 | $ | (5) | | | $ | 1 | |
| 總收入 | (5) | | | 1 | |
| 年金福利： | | | |
| 固定指數年金嵌入衍生品 | (240) | | | (181) | |
| 保證提取利益準備金 | 107 | | | 102 | |
| 其他儲備 | 60 | | | 4 | |
| 銷售誘因資產 | (4) | | | 1 | |
| 年金福利總額 | (77) | | | (74) | |
| 年金和補充保險購置費用： | | | |
| 遞延保單收購成本 | 118 | | | 76 | |
| 總成本和費用 | 41 | | | 2 | |
| 淨電荷 | $ | (46) | | | $ | (1) | |
參見“年金解鎖“在“下”年金部門--經營業績在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，討論2020年和2019年第三季度精算假設解鎖帶來的費用。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
年金所得税前收益調節
下表對AFG固定年金淨收益與截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的整體年金税前收益進行了核對(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 固定年金福利累積收益 | $ | 91 | | | $ | 238 | |
超過固定年金福利累計的投資對收益的影響(*) | (4) | | | (7) | |
| 可變年金收益 | 3 | | | 3 | |
| 所得税前收益 | $ | 90 | | | $ | 234 | |
| | | |
| | | |
(*)截至2020年和2019年9月30日的9個月的淨投資收益(佔投資的百分比)分別為4.16%和4.68%，乘以各期累計的平均固定年金投資(按攤餘成本計算)和平均固定年金福利之間的差額。
控股公司、其他和未分配-經營業績
2020年前9個月，AFG在財產和意外傷害保險和年金部門以外的GAAP税前淨虧損(不包括已實現損益)總計1.57億美元，而2019年前9個月為1.35億美元，增加了2200萬美元(16%)。2020年前9個月，AFG在財產和意外傷害保險和年金部門以外的核心淨税前虧損(不包括已實現損益)總計1.32億美元，而2019年前9個月為1.24億美元，增加了800萬美元(6%)。
下表詳細説明瞭AFG在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，其財產和意外傷害保險以及年金部門以外業務的GAAP和所得税前核心虧損(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
人壽、意外及健康淨賺取保費 | $ | 15 | | | $ | 17 | | | (12 | %) |
淨投資收益 | 16 | | | 35 | | | (54 | %) |
其他收入-P&C費用 | 50 | | | 52 | | | (4 | %) |
| *對年金部門期權收益進行重新分類 | (23) | | | (8) | | | 188 | % |
其他收入 | 19 | | | 20 | | | (5 | %) |
總收入 | 77 | | | 116 | | | (34 | %) |
| | | | | |
| 成本和費用： | | | | | |
財產和意外傷害保險-佣金和其他承保費用 | 16 | | | 19 | | | (16 | %) |
年金-年金福利 | (23) | | | (8) | | | 188 | % |
| 人壽保險、意外保險和健康保險(A) | 30 | | | 26 | | | 15 | % |
壽險、意外及健康購置費用 | 3 | | | 4 | | | (25 | %) |
其他費用-與P&C費用相關的費用 | 34 | | | 33 | | | 3 | % |
| 其他費用(B) | 85 | | | 116 | | | (27 | %) |
成本和開支，不包括借款的利息費用 | 145 | | | 190 | | | (24 | %) |
所得税前的核心虧損，不包括已實現損益和借款利息費用 | (68) | | | (74) | | | (8 | %) |
借款的利息費用 | 64 | | | 50 | | | 28 | % |
所得税前核心虧損，不包括已實現損益 | (132) | | | (124) | | | 6 | % |
| 税前非核心急症室特別收費 | (21) | | | (11) | | | 91 | % |
| 税前非核心長期護理損失確認費用 | (4) | | | — | | | — | % |
| GAAP所得税前虧損，不包括已實現損益 | $ | (157) | | | $ | (135) | | | 16 | % |
(a)不包括2020年第三季度400萬美元的税前非核心長期護理損失確認費用。
(b)不包括2020年第三季度和2019年第三季度分別為2,100萬美元和1,100萬美元的税前非核心A&E特別費用。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
控股公司和其他-人壽保險、意外和健康保險費、福利和收購費用
AFG的最終長期護理和人壽保險業務在2020年前九個月錄得淨賺取保費1500萬美元以及相關福利和收購費用3300萬美元(不包括下文描述的虧損確認費用)，而2019年前九個月的淨賺取保費為1700萬美元，相關福利和收購費用為3000萬美元。人壽、意外和健康福利增加了400萬美元(15%)，反映出投保人在第二輪人壽保險業務中的失誤減少。
控股公司及其他--淨投資收益
AFG在2020年前9個月錄得財產和意外傷害保險及年金部門以外投資的淨投資收入為1600萬美元，而2019年前9個月為3500萬美元，同比減少1900萬美元(54%)。母公司持有一小部分證券組合，這些證券通過淨投資收入以公允價值計價。2020年前9個月，這些證券的價值減少了400萬美元，而2019年前9個月的價值增加了1200萬美元。
控股公司和其他-P&C費用和相關費用
Summit是一家工傷賠償保險子公司，向少數獨立的保險公司收取費用，提供承保、保單管理和索賠服務。此外，AFG的某些財產和意外傷害保險業務還向客户收取工作場所安全計劃和保費融資等輔助服務的費用。2020年前9個月，AFG從這些服務中收取了5000萬美元的費用，而2019年前9個月為5200萬美元。管理層認為，扣除2020年前9個月的3400萬美元和2019年前9個月的3300萬美元后，這筆費用收入是產生此類費用所產生的費用，是對其財產和意外傷害保險單承保成本的降低。與內部管理報告一致，這些費用和相關費用在AFG的分部業績中計入佣金和其他承保費用的減少。
控股公司和其他-年金分部期權收益
如下面討論的“年金部門--經營業績,”AFG買賣股票指數期權，以減輕其FIAS中基於指數的部分的風險。在評估年金業務的表現時，管理層認為股票期權的成本比將這些期權作為衍生品的GAAP會計更能衡量年金部門的真實支出，因為期權到期時的任何收益通常通過指數積分傳遞給投保人。有時，投保人在獲得指數積分之前交出年金，這導致AFG保留任何期權行使收益。在內部管理報告方面，AFG將這些“期權收益”視為雜項(其他)收入，而不是年金福利支出的組成部分。與內部管理層報告一致，這些期權收益在AFG的細分業績中從年金福利重新歸類到其他收入。在2020年和2019年的前9個月，AFG的此類期權收益分別為2300萬美元和800萬美元。
控股公司和其他--其他收入
上表中的其他收入包括2020年前9個月和2019年前9個月AFG管理的CLO(AFG的合併管理投資實體)支付給AFG的管理費1100萬美元。在合併過程中取消了管理費-請參閲下面的合併Mies列中的其他收入行“營運業績--分部損益表.”剔除合併中扣除的金額，AFG在2020年前9個月記錄的財產和意外傷害保險以及年金業務以外的其他收入為800萬美元，而2019年前9個月為900萬美元。
控股公司和其他--其他費用
不包括下文討論的非核心A&E特別費用，AFG的控股公司和財產和意外傷害保險及年金部門以外的其他業務在2020年前9個月錄得8500萬美元的其他費用，而2019年前9個月為1.16億美元，減少了3100萬美元(27%)。這一下降反映了2020年前9個月與與股市表現掛鈎的員工福利計劃相關的控股公司費用減少，以及與2019年前9個月相比與某些激勵性薪酬計劃相關的費用減少。
控股公司和其他-借款的利息費用
AFG的控股公司和財產和意外傷害保險以及年金部門以外的其他業務在2020年前9個月錄得6,400萬美元的利息支出，而2019年前9個月為5,000萬美元，同比增加1,400萬美元(28%)，反映出平均負債增加。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
與2019年前9個月相比，2020年前9個月的利息支出增加反映了AFG在2019年1月1日至2020年9月30日期間完成的以下財務交易：
•2019年3月發行了1.25億美元的5.875%次級債券
•2019年12月發行2億美元5.125%的次級債券
•2019年12月贖回1.5億美元6-1/4%的次級債券
•2020年4月發行3億美元5.25%優先債券
•2020年5月發行了1.5億美元5.625%的次級債券
•2020年9月發行2億美元4.50%的次級債券
控股公司及其他-急症室特別收費
參見“控股公司及其他-急症室特別收費“低於”經營業績-控股公司、其他和未分配“在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，討論2020年第三季度和2019年第三季度分別記錄的2100萬美元和1100萬美元的税前非核心A&E特別費用。
控股公司和其他-長期護理損失確認費用
參見“控股公司和其他-長期護理損失確認費用“低於”經營業績-控股公司、其他和未分配“在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，討論2020年第三季度記錄的400萬美元税前非核心長期護理損失確認費用。
合併證券已實現收益(虧損)
AFG的證券合併已實現收益(虧損)未分配給細分市場，2020年前9個月淨虧損3.02億美元，而2019年前9個月淨收益為2.22億美元，變化5.24億美元(236%)。證券的已實現收益(虧損)包括以下內容(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月， |
| 2020 | | 2019 |
| 減值前已實現收益(虧損)： | | | |
| 處置 | $ | 48 | | | $ | 11 | |
| 股權證券公允價值變動 | (303) | | | 211 | |
| 衍生工具公允價值變動 | 2 | | | 14 | |
對年金遞延保單購置成本及相關項目的調整 | (6) | | | (1) | |
| (259) | | | 235 | |
| 減值準備的變化： | | | |
| 有價證券 | (57) | | | (20) | |
對年金遞延保單購置成本及相關項目的調整 | 14 | | | 7 | |
| (43) | | | (13) | |
| 證券已實現收益(虧損) | $ | (302) | | | $ | 222 | |
2020年前九個月股權證券公允價值變化導致的3.03億美元已實現淨虧損包括投資天然氣公司7200萬美元，投資銀行和融資公司6500萬美元，投資媒體公司6000萬美元，投資能源公司4200萬美元和房地產投資信託基金2600萬美元。2019年前9個月股權證券公允價值變化帶來的2.11億美元淨實現收益包括對銀行和融資公司的投資收益8000萬美元，對媒體公司的投資收益2200萬美元，對資產管理公司的投資收益2100萬美元，對保險公司的投資收益1900萬美元。
2020年前九個月的5,700萬美元減值準備支出包括2,000萬美元與第三方抵押貸款債券(CDO)相關的費用，1,900萬美元與其他結構性證券相關的費用，以及1,800萬美元與公司債券和其他固定到期日相關的費用。2019年前9個月的2000萬美元減值費用包括1500萬美元的第三方抵押貸款債券(CDO)費用。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(續)
子公司合併已實現收益(虧損)
2020年9月28日，AFG宣佈已達成最終協議，將Gai Holding百慕大及其子公司(包括擁有Neon的法人實體)出售給Riverstone Holdings Limited。AFG在2020年第三季度錄得3000萬美元的虧損，以建立相當於待處置資產和負債的賬面淨值超過估計淨銷售收益的負債。看見附註B-“業務的收購及出售”在財務報表上。
合併所得税
AFG的所得税綜合撥備(抵免)在2020年前9個月為6300萬美元，而2019年前9個月的撥備為1.71億美元，變化了2.34億美元(137%)。看見注意事項 L-“所得税”在財務報表中對影響AFG有效税率的項目進行分析。
合併的非控股權益
AFG的可歸因於非控股權益的合併淨收益(虧損)在2020年前9個月為淨虧損1300萬美元，而2019年前9個月為800萬美元，增加了500萬美元(63%)。這兩個時期都反映了AFG旗下英國勞合社保險公司Neon的虧損。
最近採用的會計準則
看見附註A-“會計政策--金融工具的信貸損失”財務報表中對2020年1月1日通過的會計準則進行了討論，該準則為確定以攤銷成本(抵押貸款、應收保費和可收回再保險)計量的金融工具的信貸相關減值提供了一個新的信用損失模型，並要求一個實體估計風險敞口或風險敞口池的整個壽命內預期的信用損失。
擬採用的會計準則
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-12，金融服務-保險：對長期合同會計的針對性改進它將用於衡量傳統和有限薪酬合同(如人壽、意外和健康福利)未來保單福利負債的假設從一開始就鎖定為至少每年更新，並將負債貼現率標準化，以便在每個報告期使用和更新，要求對與存款合同(如年金)相關的市場風險利益進行公允價值計量，簡化遞延保單收購成本攤銷至相關合同預期壽命的恆定水平，並要求加強披露。AFG將被要求從2023年1月1日起採用這一指導方針。AFG無法估計更新的指南將對其運營結果、財務狀況或流動性產生的影響，直到更新的指南更接近於採用。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
第三項關於市場風險的定量和定性披露
截至2020年9月30日，中提供的信息沒有實質性更改項目7A--關於市場風險的定量和定性披露AFG 2019年的Form 10-K
項目4.控制和程序
AFG的管理層在聯席首席執行官和首席財務官的參與下，評估了AFG截至本報告所述期間結束時的披露控制和程序(如交易法第13a-15條所界定)。基於這一評估，AFG的聯席首席執行官和首席財務官得出結論，這些控制和程序是有效的。AFG對財務報告的內部控制在2020年第三財季沒有發生重大影響或合理可能對AFG的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
在日常業務過程中，AFG及其子公司定期通過升級現有系統或實施新系統來增強其信息系統。在2020年第三財季，AFG的業務流程和程序沒有發生重大影響，或有可能對AFG的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分
其他信息
項目71A。危險因素
有關AFG潛在風險或不確定性的討論，請參見第一部分--項目1A--風險因素“和”第二部分--項目7--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析在AFG提交給美國證券交易委員會的2019年Form 10-K年度報告中，“第一部分--第二項--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析在這份Form 10-Q的季度報告中，每種情況都由AFG向美國證券交易委員會提交的定期文件更新。除以下所述外，以下所披露的風險因素並無重大變動。第I部分--第1A項公司2019年年報Form 10-K的部分內容。
新冠肺炎的影響和相關風險可能會對AFG的經營業績、財務狀況和流動性產生重大影響。
全球新冠肺炎疫情已經並預計將繼續導致經濟活動和金融市場的重大中斷。新冠肺炎已經直接和間接地影響了AFG，並可能在不確定的一段時間內繼續這樣做。目前還無法預測新冠肺炎對AFG的累積影響，但可能包括(或繼續包括)，但不限於：
•金融市場的持續波動和進一步擾亂可能導致AFG投資的公允價值進一步大幅下降，並可能因債權人違約和破產而導致投資損失；
•利率持續處於低位或下降，可能會降低未來的投資效益；
•由於新冠肺炎對一般經濟活動的影響，保費收入和年金銷售繼續受到負面影響；
•對全球經濟或特定國家或地區的經濟產生負面影響，包括旅行、貿易、旅遊、衞生系統、糧食供應、消費和總體經濟產出；
•投保人延遲支付保費的現金流減少，有效年金的上繳和年化增加；
•索賠增加，包括年金和人壽保險死亡索賠、損失、訴訟和相關費用；
•針對新冠肺炎的立法、監管和司法行動，包括但不限於：禁止AFG根據保單條款取消保單；要求AFG在其保單明確排除承保或不提供保險的情況下賠償損失；責令AFG退還保費；延長保費支付寬限期；以及規定延長逾期保費支付期限；以及
•投保人因新冠肺炎相關索賠而蒙受的損失可能超過AFG對這些損失的準備金。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
AFG的行動結果可能會受到自然災害和人為災難、流行病或惡劣天氣條件或氣候變化的不利影響。
災難可能是由颶風、風暴、嚴重風暴、龍捲風、洪水、冰雹、嚴冬天氣、地震、爆炸和火災等不可預測的自然事件造成的，也可能由其他事件(如恐怖襲擊)以及在世界許多地區爆發的流行病和其他類似疫情造成，包括最近爆發的新冠肺炎疫情。這些事件可能會對AFG的勞動力和業務運營以及AFG的客户和獨立代理商的勞動力和運營產生實質性的不利影響。AFG投資組合中的部分資產可能會受到金融市場下跌、利率變化、大規模災難、流行病、恐怖襲擊或類似事件導致的流動性和經濟活動減少的不利影響，這些事件可能會對AFG的收入、流動性和經營業績產生重大不利影響。
雖然按照保險行業的標準，乾旱不被認為是一場災難，但乾旱可能會對AFG的作物保險業績產生重大不利影響。此外，與氣温上升、全球天氣模式變化以及雨、雪和海平面波動(氣候變化)有關的極端天氣事件可能會導致災難的發生和嚴重程度增加。AFG保險業務因巨災事件而蒙受的總損失是受該事件影響地區的保險風險總額和事件嚴重程度的函數，AFG的保險子公司購買的任何再保險可能會減輕這一損失。此外，某些災難可能會導致同一事件的財產和非財產索賠。一場嚴重的災難或一系列災難可能導致超過AFG再保險保護的損失，並可能對其運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人對股權證券的購買減少了AFG在2020年回購了普通股，具體如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 數 的股份 購得 | | 平均值
付出的代價
每股 | | 總人數
1%的股份
按以下方式購買
公開聲明的第二部分
宣佈了新的計劃
或程序 | | 最大數量
的股份
那年五月
但不會被人買走
根據計劃
或程序(*) |
| 第一季度 | 826,283 | | | $ | 74.28 | | | 826,283 | | | 4,173,717 | |
| 第二季度 | 1,194,236 | | | 63.71 | | | 1,194,236 | | | 2,979,481 | |
| 第三季度： | | | | | | | |
| 七月 | 130,900 | | | $ | 59.71 | | | 130,900 | | | 2,848,581 | |
| 八月 | 516,500 | | | 66.80 | | | 516,500 | | | 2,332,081 | |
| 九月 | 800,188 | | | 66.53 | | | 800,188 | | | 1,531,893 | |
| 總計 | 3,468,107 | | | $ | 67.19 | | | 3,468,107 | | | |
(*)代表根據AFG董事會在2016年2月和2019年2月授權的計劃可能回購的剩餘股份。2020年10月，AFG董事會授權回購500萬股額外股份。
此外，AFG在2020年第一季度收購了95,854股普通股(平均每股110.80美元)，2020年第二季度收購了540股(平均每股62.26美元)，2020年7月收購了1,223股(平均每股63.6美元)，以及2020年9月收購了114股(平均每股68.70美元)。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
項目6.展品
| | | | | | | | |
| 數 | | 展品説明 |
31(a) | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302(A)節頒發聯席首席執行官證書。 |
31(b) | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302(A)節頒發聯席首席執行官證書。 |
31(c) | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302(A)節對首席財務官的認證。 |
32 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證聯席首席執行官和首席財務官。 |
| 101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
| 101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
| 101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| 101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
| 101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
| 101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
| 104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。 |
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。
| | | | | | | | | | | |
| 美國金融集團(American Financial Group，Inc.) |
| | | |
| 2020年11月5日 | 依據： | | /s/Brian Hertzman |
| | | 布萊恩·赫茲曼 |
| | | 高級副總裁兼首席財務官 |
| | | |
