RLJ-20200930
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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格：10-Q 
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
 
關於截至的季度期間2020年9月30日

或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
 
在從美國到日本的過渡期內，從美國到日本的過渡時期，美國和日本之間的過渡期。
 
佣金檔案編號001-35169

RLJ住宿信託基金
(註冊人的確切姓名，詳見其約章)

馬裏蘭州 27-4706509
(法團或組織的州或其他司法管轄區) (國際税務局僱主識別號碼)
3貝塞斯達地鐵中心套房，1000美元  
貝塞斯達馬裏蘭州 20814
(主要行政辦事處地址) (郵政編碼)
(301) 280-7777
(註冊人電話號碼，包括區號)
  

根據交易法第12(B)條登記的證券：
班級名稱商品代號註冊的交易所名稱
實益普通股，每股面值0.01美元RLJ紐約證券交易所
1.95美元A系列累計可轉換優先股，每股票面價值0.01美元RLJ-A紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。☒ 是  ☐*否？
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。☒ 是  ☐*否？
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

目錄
大型加速濾波器 ☒ 加速文件管理器 ☐
非加速文件管理器 ☐ 小型報表公司 ☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則第312b-2條所定義)。☐ 是☒*否？

註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
截至2020年10月29日，165,021,844註冊人實益權益普通股每股面值0.01美元，已發行。


目錄
目錄
 
  頁
   
第一部分：財務信息
   
第1項
財務報表
 
   
 合併財務報表(未經審計) 
 
截至2020年9月30日和2019年12月31日的資產負債表
1
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的營業和全面(虧損)收入報表
2
 
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的股本變動表
4
 
截至2020年和2019年9月30日的9個月現金流量表
8
 
合併財務報表附註
9
   
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
27
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
44
項目4.
管制和程序
45
   
第二部分：其他信息
   
第1項
法律程序
45
第1A項
危險因素
45
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
45
項目3.
高級證券違約
46
項目4.
礦場安全資料披露
46
第五項。
其他資料
46
第6項
陳列品
47
   
簽名
 
48
 

II
目錄
第一部分：財務信息
 
第1項         財務報表
RLJ住宿信託基金
合併資產負債表
(金額以千為單位，不包括每股和每股數據)
(未經審計)
2020年9月30日2019年12月31日
資產  
酒店物業投資，淨額$4,519,443 $4,614,966 
對未合併的合資企業的投資7,056 15,171 
現金和現金等價物995,963 882,474 
受限現金儲備42,686 44,686 
酒店和其他應收賬款，扣除津貼後的淨額分別為366美元和251美元14,302 39,762 
租賃使用權資產140,283 144,358 
遞延所得税資產，淨額— 51,447 
預付費用和其他資產26,768 58,536 
總資產$5,746,501 $5,851,400 
負債和權益  
債務，淨額$2,590,331 $2,195,707 
應付帳款和其他負債205,730 183,408 
預付存款和遞延收入37,287 57,459 
租賃負債119,192 121,154 
應計利息13,150 3,024 
應付分配8,743 64,165 
總負債2,974,433 2,624,917 
承擔和或有事項(附註11)
權益 
股東權益： 
實益權益優先股，面值0.01美元，授權50,000,000股
A系列累計可轉換優先股，面值0.01美元，授權發行12,950,000股；已發行和已發行12,879,475股，清算價值328,266美元，截至2020年9月30日和2019年12月31日366,936 366,936 
受益普通股，面值0.01美元，授權4.5億股；分別於2020年9月30日和2019年12月31日發行和發行169,022,236股和169,852,246股1,650 1,699 
額外實收資本3,073,915 3,127,982 
累計其他綜合損失(76,964)(19,514)
超過淨收益的分配(615,283)(274,769)
股東權益總額2,750,254 3,202,334 
非控股權益：  
合併後合資企業中的非控股權益13,513 14,065 
經營合夥企業中的非控股權益8,301 10,084 
總非控股權益21,814 24,149 
總股本2,772,068 3,226,483 
負債和權益總額$5,746,501 $5,851,400 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
1
目錄
RLJ住宿信託基金
合併經營報表和全面(虧損)收益
(金額以千為單位，不包括每股和每股數據)
(未經審計)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
營業收入
營業收入
客房收入$72,545 $314,195 $319,290 $1,030,722 
餐飲收入3,831 39,447 35,870 133,151 
其他收入7,556 17,482 26,845 55,245 
總收入83,932 371,124 382,005 1,219,118 
費用  
運營費用  
房費和住宿費22,368 80,650 98,590 253,736 
餐飲費3,167 31,425 31,348 101,544 
管理費和加盟費支出2,630 26,432 17,947 96,376 
其他運營費用49,398 90,048 168,288 288,761 
物業運營費用總額77,563 228,555 316,173 740,417 
折舊攤銷48,375 49,295 146,777 162,654 
財產税、保險和其他25,315 28,798 79,356 90,595 
一般和行政9,313 11,262 32,754 34,187 
交易成本(116)(211)(86)773 
業務費用共計160,450 317,699 574,974 1,028,626 
其他收入334 315 1,193 939 
利息收入284 2,691 3,829 4,935 
利息支出(25,984)(23,333)(73,591)(68,632)
出售酒店物業的淨收益(虧損)391 (1,037)485 (25,872)
(虧損)未合併合資企業的股權前收益虧損(101,493)32,061 (261,053)101,862 
未合併合資企業的股權虧損(7,806)(135)(8,196)(2,919)
所得税(費用)福利前收入(虧損)(109,299)31,926 (269,249)98,943 
所得税(費用)福利(64,620)529 (51,665)(4,475)
淨(虧損)收入(173,919)32,455 (320,914)94,468 
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損：  
合併後合資企業中的非控股權益(21)104 1,816 360 
經營合夥企業中的非控股權益839 (96)1,599 (329)
優先分銷-合併合資企業— — — (186)
優先股贖回-合併合資企業— — — (1,153)
可歸因於RLJ的淨(虧損)收入(173,101)32,463 (317,499)93,160 
優先股息(6,279)(6,279)(18,836)(18,836)
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(179,380)$26,184 $(336,335)$74,324 
基本每股普通股數據：
普通股股東應佔每股淨(虧損)收益$(1.10)$0.15 $(2.04)$0.43 
加權平均普通股數量163,609,865 170,495,699 164,763,540 171,976,429 
2
目錄
稀釋後每股普通股數據：
普通股股東應佔每股淨(虧損)收益$(1.10)$0.15 $(2.04)$0.43 
加權平均普通股數量163,609,865 170,600,787 164,763,540 172,066,473 
綜合(虧損)收益：
淨(虧損)收入$(173,919)$32,455 $(320,914)$94,468 
利率衍生品未實現損益5,609 (5,679)(57,450)(41,460)
停產現金流套期未實現收益重新分類為利息支出— — — (2,250)
綜合(虧損)收益(168,310)26,776 (378,364)50,758 
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失：
合併後合資企業中的非控股權益(21)104 1,816 360 
經營合夥企業中的非控股權益839 (96)1,599 (329)
優先分銷-合併合資企業— — — (186)
優先股贖回-合併合資企業— — — (1,153)
可歸因於RLJ的綜合(虧損)收入$(167,492)$26,784 $(374,949)$49,450 
 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
目錄

RLJ住宿信託基金
合併權益變動表
(金額以千為單位，共享數據除外)
(未經審計) 
 股東權益非控股股東權益 
 優先股普通股   
 股份金額股份標準桿
價值		附加
實收資本		超過淨收益的分配累計其他綜合
損失		操作
夥伴關係		固形
聯合聲明
創投		總計：
權益
2019年12月31日的餘額12,879,475 $366,936 169,852,246 $1,699 $3,127,982 $(274,769)$(19,514)$10,084 $14,065 $3,226,483 
淨損失— — — — — (317,499)— (1,599)(1,816)(320,914)
利率衍生品未實現虧損— — — — — — (57,450)— — (57,450)
贖回經營合夥單位— — — — — — — (8)— (8)
來自合併的合資夥伴的貢獻— — — — — — — — 1,264 1,264 
發行限制性股票— — 801,463 8 (8)— — — — — 
以股份為基礎的薪酬攤銷— — — — 9,934 — — — — 9,934 
收購股份以滿足授予限制性股票所需的最低聯邦和州預扣税要求— — (133,704)(1)(1,444)— — — — (1,445)
作為股票回購計劃的一部分獲得的股票— — (5,489,335)(56)(62,549)— — — — (62,605)
沒收限制性股票— — (8,434)— — — — — — — 
優先股分配— — — — — (18,836)— — — (18,836)
普通股和單位的分配— — — — — (4,179)— (176)— (4,355)
2020年9月30日的餘額12,879,475 $366,936 165,022,236 $1,650 $3,073,915 $(615,283)$(76,964)$8,301 $13,513 $2,772,068 
 
附註是這些合併財務報表的組成部分。

4
目錄
RLJ住宿信託基金
合併權益變動表
(金額以千為單位，共享數據除外)
(未經審計)
 股東權益非控股股東權益 
 優先股普通股   
 股份金額股份標準桿
價值		附加
實收資本		超過淨收益的分配累計其他綜合
損失		操作
夥伴關係		固形
聯合聲明
創投		總計：
權益
2020年6月30日的餘額12,879,475 $366,936 165,092,953 $1,651 $3,071,063 $(434,242)$(82,573)$9,144 $13,492 $2,945,471 
淨虧損(收益)— — — — — (173,101)— (839)21 (173,919)
利率衍生品未實現收益— — — — — — 5,609 — — 5,609 
以股份為基礎的薪酬攤銷— — — — 3,447 — — — — 3,447 
收購股份以滿足授予限制性股票所需的最低聯邦和州預扣税要求— — (70,717)(1)(595)— — — — (596)
優先股分配— — — — — (6,279)— — — (6,279)
普通股和單位的分配— — — — — (1,661)— (4)— (1,665)
2020年9月30日的餘額12,879,475 $366,936 165,022,236 $1,650 $3,073,915 $(615,283)$(76,964)$8,301 $13,513 $2,772,068 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

5
目錄
RLJ住宿信託基金
合併權益變動表
(金額以千為單位，共享數據除外)
(未經審計)
 股東權益非控股股東權益 
 優先股普通股   
 股份金額股份標準桿
價值		額外費用
實繳
資本		超過淨收益的分配累計其他綜合收益(虧損)操作
夥伴關係		固形
接合
創投		合併後合資企業中的優先股總計
權益
2018年12月31日的餘額12,879,475 $366,936 174,019,616 $1,740 $3,195,381 $(150,476)$16,195 $10,827 $11,908 $44,430 $3,496,941 
淨收益(虧損)— — — — — 93,160 — 329 (360)1,339 94,468 
利率衍生品未實現虧損— — — — — — (41,460)— — — (41,460)
停產現金流套期未實現收益重新分類為利息支出— — — — — — (2,250)— — — (2,250)
贖回經營合夥單位— — — — — — — (9)— — (9)
來自合併的合資夥伴的貢獻— — — — — — — — 2,446 — 2,446 
發行限制性股票— — 530,436 5 (5)— — — — — — 
以股份為基礎的薪酬攤銷— — — — 9,249 — — — — — 9,249 
收購股份以滿足授予限制性股票所需的最低聯邦和州預扣税要求— — (73,046)(1)(1,292)— — — — — (1,293)
作為股票回購計劃的一部分獲得的股票— — (3,836,582)(38)(65,597)— — — — — (65,635)
沒收限制性股票— — (8,060)— — — — — — — — 
優先股分配— — — — — (18,836)— — — — (18,836)
普通股和單位的分配— — — — — (170,762)— (879)— — (171,641)
優先分銷-合併合資企業— — — — — — — — — (186)(186)
優先股贖回-合併合資企業— — — — — — — — — (45,583)(45,583)
2019年9月30日的餘額12,879,475 $366,936 170,632,364 $1,706 $3,137,736 $(246,914)$(27,515)$10,268 $13,994 $— $3,256,211 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

6
目錄
RLJ住宿信託基金
合併權益變動表
(金額以千為單位，共享數據除外)
(未經審計)
 股東權益非控股股東權益 
 優先股普通股   
 股份金額股份標準桿
價值		額外費用
實繳
資本		超過淨收益的分配累計其他綜合損失操作
夥伴關係		固形
接合
創投		總計
權益
2019年6月30日的餘額12,879,475 $366,936 173,459,015 $1,735 $3,182,351 $(216,583)$(21,836)$10,441 $13,957 $3,337,001 
淨收益(虧損)— — — — — 32,463 — 96 (104)32,455 
利率衍生品未實現虧損— — — — — — (5,679)— — (5,679)
來自合併的合資夥伴的貢獻— — — — — — — — 141 141 
以股份為基礎的薪酬攤銷— — — — 3,217 — — — — 3,217 
收購股份以滿足授予限制性股票所需的最低聯邦和州預扣税要求— — (38,166)— (636)— — — — (636)
作為股票回購計劃的一部分獲得的股票— — (2,787,367)(29)(47,196)— — — — (47,225)
沒收限制性股票— — (1,118)— — — — — — — 
優先股分配— — — — — (6,279)— — — (6,279)
普通股和單位的分配— — — — — (56,515)— (269)— (56,784)
2019年9月30日的餘額12,879,475 $366,936 170,632,364 $1,706 $3,137,736 $(246,914)$(27,515)$10,268 $13,994 $3,256,211 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

7
目錄
RLJ住宿信託基金
合併現金流量表
(金額以千為單位)
(未經審計)
 截至9月30日的9個月，
 20202019
經營活動現金流  
淨(虧損)收入$(320,914)$94,468 
對淨(虧損)收入與經營活動提供的現金流量(用於)進行的調整：  
(收益)酒店物業銷售損失，淨額(485)25,872 
折舊攤銷146,777 162,654 
遞延融資成本攤銷3,214 3,018 
其他攤銷(1,797)(1,499)
終止現金流套期保值的未實現(收益)虧損(18)402 
未合併合資企業的股權虧損8,196 2,919 
未合併合資企業的收入分配— 1,295 
以股份為基礎的薪酬攤銷9,217 8,708 
遞延所得税51,447 2,950 
資產負債變動情況： 
酒店及其他應收賬款淨額25,460 (5,270)
預付費用和其他資產25,164 2,942 
應付帳款和其他負債(23,006)(1,606)
預付存款和遞延收入(20,172)2,905 
應計利息10,126 5,793 
經營活動提供的現金流量淨額(用於)(86,791)305,551 
投資活動的現金流  
出售酒店物業所得，淨額485 623,575 
酒店物業的改善和增建(57,645)(117,871)
對未合併的合資企業的貢獻(100)(603)
未合併合資企業的分派超過收益1,576 2,436 
投資活動提供的淨現金流量(用於)(55,684)507,537 
融資活動的現金流  
在Revolver下的借款400,000 140,000 
根據Revolver償還借款— (140,000)
按揭貸款收益— 381,000 
定期按揭貸款本金支付(2,526)(3,172)
償還按揭貸款— (374,500)
根據股份回購計劃回購普通股(62,605)(65,635)
回購普通股以滿足員工預扣税金要求(1,445)(1,293)
優先股分配(18,836)(18,836)
普通股分配(59,351)(171,978)
合夥經營單位的分配和贖回(431)(888)
遞延融資成本的支付(2,106)(4,687)
優先分銷-合併合資企業— (312)
優先股贖回-合併合資企業— (45,583)
來自合併的合資夥伴的貢獻1,264 2,446 
融資活動提供(用於)的淨現金流量253,964 (303,438)
現金、現金等價物和限制性現金儲備的淨變化111,489 509,650 
年初現金、現金等價物和受限現金儲備927,160 384,842 
現金、現金等價物和受限現金儲備，期末$1,038,649 $894,492 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
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目錄
RLJ住宿信託基金
合併財務報表附註
(未經審計)

1.              一般信息

組織
 
RLJ Lodging Trust(“本公司”)成立於2011年1月31日，是一家馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)。該公司是一家自營和自營的房地產投資信託基金，主要擁有優質品牌、高利潤率、專注服務和緊湊的全方位服務酒店。該公司選擇從截至2011年12月31日的納税年度開始，作為房地產投資信託基金(REIT)徵税，用於美國聯邦所得税。
 
公司幾乎所有的資產和負債都由RLJ Lodging Trust，L.P.(“經營合夥企業”)持有，並且其所有業務都是通過RLJ Lodging Trust，L.P.(“經營合夥企業”)進行的。本公司是經營合夥企業的唯一普通合夥人。截至2020年9月30日，有165,794,529在經營合夥企業中擁有有限合夥權益的單位(“運營單位”)尚未結清，本公司通過直接和間接權益的組合擁有，99.5優秀行動單位的百分比。

截至2020年9月30日，公司擁有104酒店物業約有22,700客房，位於23美國各州和哥倫比亞特區。公司通過全資子公司擁有一家100%的權益100在其酒店物業中，98.3在紐約市雙樹大都會酒店(DoubleTree Metropolitan Hotel)的控股權95%控制尼克巴克的權益，以及50擁有的實體的權益百分比二酒店物業。本公司鞏固其在香港的房地產權益。102其持有控股權的酒店物業，公司在其間接持有的兩個酒店物業中記錄房地產權益50%的利息使用權益會計方法。公司租賃103中的104酒店物業轉讓予其應税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)，本公司擁有該等附屬公司的控股權。

流動性與管理計劃

為迴應因新型冠狀病毒(新冠肺炎)擴散而導致的旅遊及酒店需求近乎消失，以及相關的政府命令，本公司早前曾宣佈暫停在以下地點的營運：(*_)57它的酒店物業。隨着政府強制要求的入住限制被取消，該公司開發了一個框架來開放被暫停的酒店物業。公司已經重新開張了。47截至2020年9月30日及之後的季度末，其酒店物業已重新開業3酒店物業。本公司繼續根據市場情況評估其餘7家暫停營業的酒店物業的重新開放情況。其餘被暫停的酒店物業位於紐約市和舊金山的中央商務區，或者是該公司在同一鄰近地區擁有多家酒店的集羣的一部分。如果恢復原地入住限制，公司將考慮暫停需求不足的酒店運營。

新冠肺炎疫情對公司運營的持續影響繼續對公司的財務業績和流動性產生重大不利影響，這種不利影響可能會遠遠超出疫情的控制範圍。由於新冠肺炎疫情對我們運營的影響程度將取決於高度不確定的未來發展，公司無法合理確定地估計對其業務、財務狀況或短期或長期財務或運營業績的影響。

鑑於對住宿需求的影響，本公司已採取各種行動，以幫助減輕新冠肺炎疫情對其經營業績的影響，並保持流動性。該公司採取的經營措施包括：

•酒店暫停營業：  該公司暫停了其許多酒店的運營。由於政府強制要求的入住限制已經取消，該公司已經重新開放了大部分被暫停的酒店物業。

•成本控制措施：  通過實施嚴格的運營成本控制措施，該公司繼續以降低運營成本的方式運營。這些措施包括大幅減少人員配備，降低能源成本，取消非必要的便利設施和服務，並關閉仍在營業的幾層樓和大多數食品和飲料門店。

•減少資本投資：*公司通過推遲所有資本投資，減少了2020年的資本支出計劃，但完成了大量正在進行和即將完成的項目。

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目錄
•投資回報(ROI)項目暫停：該公司暫停了2020年的大部分ROI項目。
此外，該公司還在公司層面採取了積極行動，以增加流動性和保存現金，包括：

•普通股分紅：公司董事會批准第一、二、三季度普通股現金分紅為$0.01每股普通股，這反映出與新冠肺炎疫情爆發前公司的股息支出相比，股息支出大幅減少。

•股份回購：公司暫停了對其普通股和A系列優先股(定義見下文)的所有回購。
•流動性增加： 該公司通過維持美元的流動性狀況增強了其流動性狀況。400.0百萬美元600.0百萬循環信貸安排。截至2020年9月30日，該公司約有1.0數十億美元的現金和現金等價物以及有限的現金儲備。
 
2.              重要會計政策摘要
 
公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告包含對公司重要會計政策的討論。除下文所述外，自2019年12月31日以來，本公司的重大會計政策沒有重大變化。

列報依據和合並原則
 
未經審核綜合財務報表及相關附註乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)及美國證券交易委員會(“SEC”)適用於財務信息的規則及規定，按權責發生制編制。未經審計的財務報表包括管理層認為公平陳述綜合資產負債表、經營表和全面收益表、權益變動表和現金流量表所需的所有調整。

未經審計的合併財務報表應與截至2019年12月31日和截至2019年12月31日的年度的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包括在公司於2020年2月26日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告中。

綜合財務報表包括本公司、經營合夥企業及其全資子公司以及本公司擁有多數表決權和控制權的合資企業的賬目。對於非全資控股的受控子公司，第三方所有權權益代表非控股權益，在合併財務報表中單獨列示。該公司還將房地產權益記錄在二它持有間接股權的合資企業50%的利息使用權益會計方法。所有公司間餘額和交易已在合併中沖銷。

預算的使用
 
按照公認會計原則編制公司財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響某些資產和負債的報告金額、資產負債表日的或有資產和負債額以及報告期內報告的收入和費用。考慮到新冠肺炎大流行帶來的額外和不可預見的影響，這些估計變得更具挑戰性，實際結果可能與這些估計不同。

最近發佈的會計公告
 
2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)第2016-13號，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量，將按攤餘成本計量的金融資產信用損失計量方法由“已發生損失”法修改為“預期損失法”。2019年11月，FASB發佈了ASU 2019-11，對主題326“金融工具--信貸損失”的編纂改進。本公司於2020年1月1日採用了這一新標準。採用這一標準並未對公司的合併財務報表產生實質性影響。

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2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化。該指引修改了公允價值計量的披露要求，刪除或修改了部分披露，同時也增加了新的披露。本公司於2020年1月1日採用了這一新標準。採用這一標準並未對公司的合併財務報表產生實質性影響。

2020年3月，FASB發佈了2020-04年度ASU，參考匯率改革(主題848)： 促進參考匯率改革對財務報告的影響。該指南提供了可選的權宜之計，用於將GAAP應用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或另一種參考利率(預計將於2021年底因參考利率改革而停止)的合約、套期保值關係和其他交易。該指導意見即刻生效，截止日期為2022年12月31日。根據本公司的評估，採用這一準則預計不會對本公司的綜合財務報表產生實質性影響。

3.              酒店物業投資
 
對酒店物業的投資包括以下內容(以千計)：
2020年9月30日2019年12月31日
土地及改善工程$1,089,864 $1,088,436 
建築物及改善工程4,076,944 4,039,012 
傢俱、固定裝置及設備696,914 685,699 
 5,863,722 5,813,147 
累計折舊(1,344,279)(1,198,181)
酒店物業投資，淨額$4,519,443 $4,614,966 
 
截至2020年9月30日止三個月及九個月，本公司確認與酒店物業投資有關的折舊開支約為$48.2300萬美元和300萬美元146.1分別為百萬美元。截至2019年9月30日止三個月及九個月，本公司確認與酒店物業投資有關的折舊開支約為$48.9百萬美元和$160.9分別為百萬美元。

損損

在編制截至2020年9月30日及2019年9月30日止首三個月及九個月的未經審核綜合財務報表時，本公司評估其酒店物業賬面價值的可回收性。該公司對其某些酒店物業進行了截至2020年9月30日的未貼現現金流分析。基於這一分析，本公司得出結論，截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月沒有減值。

4.              對未合併的合資企業的投資

截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司擁有50在擁有以下股份的合資企業中的權益百分比二酒店物業。在截至2020年9月30日的三個月內，其中一家未合併的合資企業確定物業土地租賃很可能不晚於2021年10月31日終止，屆時物業將歸還給地面出租人。因此，該公司錄得減值虧損#美元。6.52000萬美元減記公司對這家合資企業的投資。減值損失計入隨附的綜合經營報表和全面收益表中來自未合併合資企業的權益損失。

在截至2019年9月30日的9個月中，該公司出售了位於南卡羅來納州默特爾海灘的兩家酒店。此外，與這兩家酒店有關聯的合資企業出售了資產。該公司在這些合資企業中擁有50%的權益。該公司記錄了與出售有關的290萬美元的虧損，這些虧損包括在隨附的綜合經營報表中未合併的合資企業的股本虧損中。請參閲附註5，出售酒店物業，瞭解有關出售酒店的更多信息。

本公司對其未合併合資企業的投資採用權益會計法進行會計核算。本公司就本公司投資於未合併合營企業的基礎與合營企業資產及負債的歷史基礎之間的差額對未合併合營企業的權益虧損作出調整，該等虧損涉及本公司投資於未合併合營企業的基礎與合營企業資產負債的歷史基礎之間的差額。截至2020年9月30日和2019年12月31日，未合併合資企業的債務全部為無追索權抵押債務。
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目錄
下表彙總了該公司在未合併的合資企業中投資的組成部分(單位：千)：
2020年9月30日2019年12月31日
合營企業投資的股權基礎$(6,585)$(4,236)
合營企業投資成本超過合營企業賬面價值的成本13,641 19,407 
對未合併的合資企業的投資$7,056 $15,171 

下表彙總了該公司未合併合資企業的股本虧損部分(單位：千)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
營業(虧損)收入$(993)$145 $(824)$989 
超過賬面價值的成本折舊(280)(280)(839)(985)
減值損失(6,533)— (6,533)— 
銷售損失— — — (2,923)
未合併合資企業的股權虧損$(7,806)$(135)$(8,196)$(2,919)


5.            出售酒店物業
 
在截至2019年9月30日的9個月內，本公司42酒店物業位於四單獨交易，總銷售價格約為$653.42000萬。與這些交易有關，該公司錄得淨虧損#美元。25.92000萬美元，包括在出售酒店物業的損益中，淨額包括在隨附的綜合經營報表和全面收益表中。

2019年6月25日，該公司出售了21酒店價格為$311.9百萬在這筆交易中，該公司錄得銷售收益#美元。44.42000萬美元，包括在出售酒店物業的損益中，淨額包括在隨附的綜合經營報表和全面收益表中。

2019年6月27日，本公司出售二南卡羅來納州默特爾海灘的度假酒店，價格為$153.3百萬在這筆交易中，該公司錄得銷售虧損#美元。21.52000萬美元，包括在出售酒店物業的損益中，淨額包括在隨附的綜合經營報表和全面收益表中。

2019年8月14日，該公司出售了18酒店價格為$175.42000萬。在這筆交易中，該公司錄得銷售虧損#美元。49.02000萬美元，包括在出售酒店物業的損益中，淨額包括在隨附的綜合經營報表和全面收益表中。

2019年9月12日，該公司以1美元的價格出售了位於馬裏蘭州哥倫比亞市的一家酒店。12.72000萬。在這筆交易中，該公司錄得銷售收益#美元。0.32000萬美元，包括在出售酒店物業的損益中，淨額包括在隨附的綜合經營報表和全面收益表中。














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目錄
下表列出了截至2019年9月30日的9個月內售出的酒店物業：
酒店物業名稱定位銷售日期房間
朗蒙特博爾德庭院科羅拉多州朗蒙特2019年6月25日78 
鹽湖城四合院機場猶他州鹽湖城2019年6月25日154 
勞德代爾堡西南部米拉馬爾庭院佛羅裏達州米拉馬爾2019年6月25日128 
奧斯汀機場四合院德克薩斯州奧斯汀2019年6月25日150 
聖安東尼奧市中心費爾菲爾德套房酒店德克薩斯州聖安東尼奧2019年6月25日110 
聖彼得堡清水漢普頓套房酒店佛羅裏達州克利爾沃特2019年6月25日128 
漢普頓酒店沃爾頓堡海灘佛羅裏達州沃爾頓堡2019年6月25日100 
丹佛科技中心漢普頓套房酒店丹佛，CO2019年6月25日123 
漢普頓酒店西棕櫚灘機場中心佛羅裏達州西棕櫚灘2019年6月25日105 
布魯明頓希爾頓花園酒店印第安納州布魯明頓2019年6月25日168 
西棕櫚灘機場希爾頓花園酒店佛羅裏達州西棕櫚灘2019年6月25日100 
達勒姆羅利研究三角公園希爾頓花園酒店北卡羅來納州達勒姆2019年6月25日177 
朗蒙特博爾德住宅酒店科羅拉多州朗蒙特2019年6月25日84 
諾維州底特律住宅區酒店密西西比州諾維2019年6月25日107 
芝加哥橡樹溪住宅區酒店伊利諾伊州橡樹溪2019年6月25日156 
勞德代爾堡種植園住宅酒店佛羅裏達州普蘭登2019年6月25日138 
鹽湖城機場住宅區酒店猶他州鹽湖城2019年6月25日104 
聖安東尼奧市中心市場廣場Residence Inn德克薩斯州聖安東尼奧2019年6月25日95 
米拉馬爾西南部勞德代爾堡住宅酒店佛羅裏達州米拉馬爾2019年6月25日130 
民宿客棧銀泉馬裏蘭州銀泉2019年6月25日130 
朗蒙特博爾德斯普林希爾套房科羅拉多州朗蒙特2019年6月25日90 
大使館套房：桃金娘海灘海濱度假村南卡羅來納州默特爾海灘2019年6月27日255 
希爾頓桃金娘海灘度假村南卡羅來納州默特爾海灘2019年6月27日385 
奧斯汀西北植物園庭院德克薩斯州奧斯汀2019年8月14日102 
丹佛西部金色庭院科羅拉多州戈爾登2019年8月14日110 
路易斯維爾巨石庭院科羅拉多州路易斯維爾2019年8月14日154 
路易斯維爾東北庭院肯塔基州路易斯維爾2019年8月14日114 
米沙瓦卡南彎庭院明尼蘇達州米沙瓦卡(Mishawaka)2019年8月14日78 
休斯頓廣場漢普頓酒店德克薩斯州休斯頓2019年8月14日176 
休斯頓廣場凱悦酒店德克薩斯州休斯頓2019年8月14日147 
奧斯汀植物園凱悦酒店德克薩斯州奧斯汀2019年8月14日131 
達拉斯林肯公園凱悦酒店德克薩斯州達拉斯2019年8月14日155 
達拉斯住宅區凱悦酒店德克薩斯州達拉斯2019年8月14日141 
奧斯汀西北植物園住宅酒店德克薩斯州奧斯汀2019年8月14日84 
奧斯汀北帕默巷住宅酒店德克薩斯州奧斯汀2019年8月14日88 
丹佛西部黃金住宅酒店科羅拉多州戈爾登2019年8月14日88 
路易斯維爾博爾德住宅酒店科羅拉多州路易斯維爾2019年8月14日88 
路易斯維爾東北住宅區酒店肯塔基州路易斯維爾2019年8月14日102 
奧斯汀北帕默巷斯普林希爾套房德克薩斯州奧斯汀2019年8月14日132 
北赫斯本路易斯維爾斯普林希爾套房肯塔基州路易斯維爾2019年8月14日142 
米沙瓦卡南本德斯普林希爾套房明尼蘇達州米沙瓦卡(Mishawaka)2019年8月14日87 
哥倫比亞住宅區酒店馬裏蘭州哥倫比亞市2019年9月12日108 
總計5,422 


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6.          營業收入
 
該公司確認了來自以下地理市場的收入(以千計)：
截至2020年9月30日的三個月截至2019年9月30日的三個月
客房收入餐飲收入其他收入總收入客房收入餐飲收入其他收入總收入
南加州$13,925 $496 $1,566 $15,987 $37,153 $4,062 $2,991 $44,206 
南佛羅裏達7,743 847 883 9,473 18,296 4,123 1,912 24,331 
北加利福尼亞7,044 123 796 7,963 52,812 4,560 1,514 58,886 
芝加哥6,633 981 289 7,903 19,915 3,334 576 23,825 
華盛頓特區3,720 18 273 4,011 13,708 448 610 14,766 
紐約市3,385 23 106 3,514 34,085 4,062 1,289 39,436 
丹佛2,730 341 274 3,345 15,016 2,961 446 18,423 
休斯敦2,775 29 341 3,145 12,850 815 1,017 14,682 
奧斯汀1,522 53 329 1,904 15,287 2,109 850 18,246 
路易斯維爾742 85 66 893 9,652 4,507 629 14,788 
其他22,326 835 2,633 25,794 85,421 8,466 5,648 99,535 
總計$72,545 $3,831 $7,556 $83,932 $314,195 $39,447 $17,482 $371,124 

截至2020年9月30日的9個月截至2019年9月30日的9個月
客房收入餐飲收入其他收入總收入客房收入餐飲收入其他收入總收入
南加州$42,848 $3,627 $4,364 $50,839 $99,299 $11,298 $7,605 $118,202 
南佛羅裏達41,315 5,487 3,126 49,928 92,990 15,117 6,164 114,271 
北加利福尼亞43,271 3,923 2,584 49,778 155,915 14,446 4,520 174,881 
紐約市22,298 2,163 1,105 25,566 92,785 11,417 3,449 107,651 
芝加哥18,511 3,588 894 22,993 54,953 9,851 1,588 66,392 
休斯敦15,177 750 1,481 17,408 44,626 2,798 3,411 50,835 
華盛頓特區14,475 388 912 15,775 46,156 1,315 1,770 49,241 
丹佛10,180 2,615 697 13,492 46,409 9,127 1,150 56,686 
奧斯汀9,555 1,342 2,088 12,985 62,612 7,471 2,871 72,954 
路易斯維爾6,932 3,863 937 11,732 32,921 12,867 1,752 47,540 
其他94,728 8,124 8,657 111,509 302,056 37,444 20,965 360,465 
總計$319,290 $35,870 $26,845 $382,005 $1,030,722 $133,151 $55,245 $1,219,118 

貿易應收賬款

從歷史上看，該公司在酒店級別的貿易應收賬款中只經歷過極小的信用損失。截至2020年9月30日，公司對其壞賬撥備進行了審查，並得出結論認為撥備充足。由於新冠肺炎疫情的不利影響，該公司可能會出現付款和收款延遲。

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目錄
7.              債款
 
該公司的債務包括以下(以千計)：
2020年9月30日2019年12月31日
高級註釋$496,940 $500,484 
左輪手槍和定期貸款，淨額1,569,024 1,168,793 
抵押貸款，淨額524,367 526,430 
債務，淨額$2,590,331 $2,195,707 

高級註釋

該公司的高級無擔保票據被稱為“高級票據”。該公司的高級債券包括以下內容(以千計)：
的未償還借款
利率，利率到期日2020年9月30日2019年12月31日
高級無抵押票據(1)(2)(3)6.00%2025年6月$496,940 $500,484 

(1)只要求在到期時支付利息。
(2)優先無抵押票據包括$22.1百萬美元和$25.6分別於2020年9月30日及2019年12月31日，與優先無擔保票據的收購相關公允價值調整相關的公允價值調整。
(3)公司有權以以下價格贖回優先無抵押票據103.0面值的%。

優先債券須遵守最高無擔保槓桿維持契約，該契約以按歷史成本計算的資產價值為基礎。此外，高級債券還受各種附帶條款的約束，這些條款限制了公司的子公司FelCor Lodging Limited Partnership在違反這些條款時產生額外債務的能力。截至2020年9月30日，本公司遵守了與高級票據相關的所有維護和使用契約。

左輪手槍和定期貸款
 
該公司有以下無擔保信貸協議：

•$600.0百萬循環信貸安排，計劃到期日為2024年5月18日，一年滿足特定條件的擴展選項(“旋轉器”)；
•$150.0預定到期日為2022年1月22日的100萬美元定期貸款(“2022年到期的1.5億美元定期貸款”)；
•$400.0預定到期日為2023年1月25日的百萬美元定期貸款(“2023年到期的4億美元定期貸款”)；
•$225.0預定到期日為2023年1月25日的2.25億美元定期貸款(即2023年到期的2.25億美元定期貸款)；以及
•$400.0預定到期日為2025年5月18日的4億美元定期貸款(即2025年到期的4億美元定期貸款)。
2022年到期的1.5億美元定期貸款、2023年到期的4億美元定期貸款、2023年到期的2.25億美元定期貸款，以及2025年到期的4億美元定期貸款，統稱為“定期貸款”。



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目錄
該公司的無擔保信貸協議包括以下內容(以千計)：
的未償還借款
2020年9月30日利率(1)到期日2020年9月30日2019年12月31日
左輪手槍(2)3.49%2024年5月$400,000 $— 
1.5億美元定期貸款，2022年到期3.88%2022年1月150,000 150,000 
4億美元定期貸款，2023年到期4.58%2023年1月400,000 400,000 
2.25億美元定期貸款，2023年到期4.58%2023年1月225,000 225,000 
4億美元定期貸款，2025年到期3.77%2025年5月400,000 400,000 
1,575,000 1,175,000 
遞延融資成本，淨額(3)(5,976)(6,207)
轉軌貸款和定期貸款總額，淨額$1,569,024 $1,168,793 
 
(1)2020年9月30日的利率使利率對衝生效。
(2)在2020年9月30日和2019年12月31日， $200.0百萬美元和$600.0分別有100萬美元未在左輪車上取款。該公司還有權將到期日延長至額外的一年如果滿足某些條件，則截止到2025年5月。
(3)不包括$3.7百萬美元和$3.4截至2020年9月30日和2019年12月31日，分別為100萬美元，與Revolver的遞延融資成本相關，這些成本包括在隨附的合併資產負債表中的預付費用和其他資產中。

Revolver和定期貸款受各種金融契約的約束。以下是限制最嚴格的公約的摘要：
聖約合規性
槓桿率(1)不適用(3)
固定費用覆蓋率(2)>= 1.50x不適用(3)
擔保負債率不適用(3)
無負擔負債率不適用(3)
未擔保償債覆蓋率>= 2.00x不適用(3)
維持最低流動性水平>=1.25億美元是

(1)槓桿率是指轉債和定期貸款協議中定義的淨負債與公司利息、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)之比。
(2)固定費用覆蓋比率是調整後的EBITDA(在Revolver和定期貸款協議中通常定義為EBITDA減去傢俱、固定裝置和設備(“FF&E”)儲備)到固定費用(在Revolver和定期貸款協議中通常定義為利息支出、所有定期安排的本金支付、支付的優先股息和支付的現金税款)。
(3)該公司目前不需要遵守這些公約，詳情見下文。

2020年6月，該公司修改了轉債和定期貸款。修正案暫停了在截至2021年3月31日的財政季度(“公約救濟期”)之前(包括該財季)對“革命者”和定期貸款協議下的所有現有財務維持契約的測試。此外，在《公約》救濟期之後的一段時間內，修正案將《公約》槓桿率和無擔保償債覆蓋率的門檻修改如下：

•將最高槓杆率提高到8.50X在聖約救濟期之後的前兩個季度，8.00X《公約》救濟期之後的第三和第四季度，7.50X在《公約》救濟期之後的第五個季度，並返回到7.00截至2022年9月30日的季度業績。

•將最低無擔保償債覆蓋率降至1.65X在《公約》救濟期之後的前三個季度，直至最低無擔保償債覆蓋率恢復到2.00截至2022年3月31日的季度業績。

•該公司須維持最低流動資金水平為#美元。125.02000萬。

16
目錄
根據修訂，在截至2021年6月30日的季度財務報表交付之日(“限制期”)，公司受到以下限制：

•除各種例外情況外，出售資產、發行股票和產生債務所得的現金淨額將被要求作為根據Revolver和定期貸款未償還的某些金額的強制性預付款。

•額外的負面契約，限制公司及其子公司承擔額外債務、提前償還其他債務、派息和分配(某些例外，包括支付季度現金股息#美元)的能力，這些負面契約限制了公司及其子公司承擔額外債務、提前償還其他債務、支付股息和分配股息的能力(除某些例外情況外，包括支付季度現金股息#美元)。0.01每普通股，公司A系列累計可轉換優先股的季度現金股息和其他為保持REIT地位而支付的股息)和股票回購，賺取約$260.01000萬美元的資本支出，並進行投資，包括最高可達美元200.0每種情況下都有1億美元的收購或合併，但都有各種例外。

•要求質押擁有未抵押房產的某些子公司的股權，以獲得Revolver和定期貸款。在限制期之後，股權質押要求也必須得到滿足，直到槓桿率不超過6.50X連續兩個會計季度。

修正案進一步規定，在(1)2022年7月1日或緊接《公約》救濟期結束後第五季度結束後的第二天(以較早者為準)和(2)槓桿率小於或等於的時間(以較早者為準)之前7.00X，根據Revolver和定期貸款協議借款將產生利息，由公司選擇，年利率為(I)就Revolver而言，(A)LIBOR加保證金230基點或(B)基本利率加130基點；及(Ii)就每筆定期貸款而言，(A)倫敦銀行同業拆息加225基點或(B)基本利率加125基點。修正案還增加了0.25除某些例外情況外，根據Revolver和定期貸款協議，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)利率的釐定將增加2%。

根據本公司的選擇，如果本公司當時能夠遵守適用的金融契約，則限制期和契約寬免期可提前終止。如果公司評估在公約救濟期之後的一段時間內不太可能達到財務公約的門檻，則公司將尋求延長公約救濟期。

按揭貸款 

該公司的按揭貸款包括以下(以千計)：
的未償還借款
擔保資產數量2020年9月30日的利率到期日2020年9月30日2019年12月31日
按揭貸款(1)71.67 %2022年4月(5)$200,000 $200,000 
按揭貸款(2)15.25 %2022年6月30,554 31,215 
按揭貸款(3)34.95 %2022年10月87,410 89,299 
按揭貸款(4)14.94 %2022年10月28,177 28,785 
按揭貸款(1)41.75 %2024年4月(5)85,000 85,000 
按揭貸款(1)31.75 %2024年4月(5)96,000 96,000 
19527,141 530,299 
遞延融資成本，淨額(2,774)(3,869)
抵押貸款總額，淨額$524,367 $526,430 

(1)抵押貸款抵押的酒店是交叉抵押的。只要求在到期時支付利息。
(2)包括$0.3百萬美元和$0.5分別為2020年9月30日和2019年12月31日的100萬美元，與抵押貸款的公允價值調整有關。
(3)包括$1.0百萬美元和$1.4分別為2020年9月30日和2019年12月31日的100萬美元，與抵押貸款的公允價值調整有關。
(4)包括$0.3百萬美元和$0.4分別於2020年9月30日和2019年12月31日的100萬美元，與抵押貸款的公允價值調整有關。
(5)抵押貸款提供了二一年擴展選項。
 
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目錄
某些按揭協議須遵守多項維修契約，規定公司須維持最低債務收益率或償債比率(下稱“償債比率”)。未能達到債務收益率或DSCR門檻不是違約事件，而是觸發現金陷阱事件。在現金陷阱事件期間，抵押貸款的貸款人或服務商控制現金流出，直到貸款符合契約要求。此外，某些抵押貸款還有其他要求，包括繼續經營和維護酒店財產。雖然獲得按揭貸款的某些酒店物業暫時停業，但業務仍然是酒店的業務，而不是另一種形式的業務，而酒店物業則維持不變。2020年9月30日，五抵押貸款未能達到DSCR門檻，陷入了現金陷阱事件。截至2020年9月30日，該公司遵守了與另一筆抵押貸款相關的所有其他維護契約。

利息支出

該公司利息支出的組成部分包括以下內容(以千計)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
高級註釋$5,942 $5,954 $17,825 $17,842 
左輪手槍和定期貸款15,730 10,805 39,087 31,795 
按揭貸款4,368 5,001 13,483 15,575 
遞延融資成本攤銷1,147 1,116 3,214 3,018 
非指定利率掉期(1,203)457 (18)402 
利息支出總額$25,984 $23,333 $73,591 $68,632 
  
18
目錄
8.              衍生工具和套期保值活動
 
以下利率互換被指定為現金流對衝(單位：千)：
的名義價值公允價值在
樹籬類型利息
率		成熟性2020年9月30日2019年12月31日2020年9月30日2019年12月31日
掉期現金流1.15%2021年4月$100,000 $100,000 $(649)$607 
掉期現金流1.20%2021年4月100,000 100,000 (681)538 
掉期現金流2.15%2021年4月75,000 75,000 (972)(590)
掉期現金流1.91%2021年4月75,000 75,000 (854)(337)
掉期現金流1.61%2021年6月50,000 50,000 (617)(32)
掉期現金流1.56%2021年6月50,000 50,000 (593)13 
掉期現金流1.71%2021年6月50,000 50,000 (657)(109)
掉期現金流2.29%2022年12月200,000 200,000 (10,188)(4,587)
掉期現金流2.29%2022年12月125,000 125,000 (6,362)(2,859)
掉期現金流2.38%2022年12月200,000 200,000 (10,627)(5,155)
掉期現金流2.38%2022年12月100,000 100,000 (5,311)(2,574)
掉期現金流(1)2.75%2023年11月100,000 100,000 (7,939)(3,590)
掉期現金流(2)2.51%2023年12月75,000 75,000 (5,365)(2,120)
掉期現金流(2)2.39%2023年12月75,000 75,000 (5,093)(1,858)
掉期現金流1.35%2021年9月49,000 49,000 (601)181 
掉期現金流1.28%2022年9月100,000 100,000 (2,343)690 
掉期現金流(3)1.24%2025年9月150,000 150,000 (6,060)2,268 
掉期現金流(4)1.16%2024年4月50,000 — (1,532)— 
掉期現金流(4)1.20%2024年4月50,000 — (1,595)— 
掉期現金流(4)1.15%2024年4月50,000 — (1,519)— 
掉期現金流(4)1.10%2024年4月50,000 — (1,443)— 
掉期現金流(4)0.98%2024年4月25,000 — (630)— 
掉期現金流(4)0.95%2024年4月25,000 — (607)— 
掉期現金流(4)0.93%2024年4月25,000 — (592)— 
掉期現金流(4)0.90%2024年4月25,000 — (569)— 
掉期現金流0.85%2024年12月50,000 — (1,448)— 
掉期現金流0.75%2024年12月50,000 — (1,232)— 
掉期現金流(5)0.65%2026年1月50,000 — (885)— 
$2,124,000 $1,674,000 $(76,964)$(19,514)
     
(1)2020年11月生效。
(2)2021年1月生效。
(3)2021年9月生效。
(4)2021年4月生效。
(5)2021年7月生效。

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目錄
以下利率互換沒有被指定為對衝工具(單位：千)：
的名義價值公允價值在
派生型利息
率		成熟性2020年9月30日2019年12月31日2020年9月30日2019年12月31日
利率互換(1)1.80%2020年9月$— $30,195 $— $(34)
利率互換(1)1.80%2020年9月— 75,030 — (86)
利率互換(1)1.80%2020年9月— 32,025 — (37)
利率互換(1)1.81%2020年10月140,378 142,500 (355)(219)
$140,378 $279,750 $(355)$(376)
     
(1)截至2019年12月31日止年度，本公司停止將該等利率互換計入現金流對衝。該公司在綜合經營報表和全面收益表中確認這些利率掉期利息支出的公允價值的所有變化。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，利率互換負債的公允價值總額為77.3百萬美元和$24.2100萬美元分別計入隨附的綜合資產負債表中的應付賬款和其他負債。截至2019年12月31日，利率互換資產的公允價值總額為4.3100萬美元包括在隨附的合併資產負債表中的預付費用和其他資產中。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，大約有77.0百萬美元和$19.5未實現虧損分別計入與有效抵消可變現金流的利率對衝相關的累計其他綜合虧損。有不是的在截至2020年或2019年9月30日的三個月或九個月期間，指定對衝記錄的無效。截至2020年9月30日的三個月和九個月，約為$6.9百萬美元和$13.2計入累計其他全面虧損的金額中，分別有100萬美元被重新分類為被指定為現金流對衝的利率掉期的利息支出。截至2019年9月30日的三個月和九個月，1.1300萬美元和300萬美元5.6計入累計其他全面虧損的金額中，分別有100萬美元被重新分類為被指定為現金流對衝的利率掉期的利息支出。大約$27.3截至2020年9月30日，包括在累計其他綜合虧損中的未實現虧損中的100萬美元預計將在未來12個月內重新歸類為利息支出。.
 
9.              公允價值
 
公允價值計量
 
公允價值被定義為在本金或最有利市場的計量日期，在市場參與者之間有序交易中出售一項資產時收到的價格或為轉移負債而支付的價格。公允價值層次有三個級別的投入，既有可觀測的，也有不可觀測的：
 
•一級-投入包括相同資產或負債在活躍市場上的報價。
 
•級別2-輸入是除級別1以外的市場數據，可以直接或間接觀察。第二級投入包括類似資產或負債的市場報價、不活躍市場的報價以及其他可由市場數據證實的可觀察信息。

•3級-投入是不可觀察的，並得到很少或沒有市場數據的證實。

金融工具的公允價值
 
該公司使用了以下市場假設和/或估計方法：
 
•現金及現金等價物、受限現金儲備、酒店及其他應收賬款、應付賬款及其他負債-由於這些金融工具的短期到期日，在綜合資產負債表中報告的賬面金額接近公允價值。
 
•債務--該公司使用可公開獲得的交易價格來估算優先債券的公允價值，這是公允價值等級中的第二級投入。公司使用貼現現金流模型，並納入有效借款的各種投入和假設，估計了轉軌貸款和定期貸款的公允價值。
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目錄
具有類似條款的債務的利率，這是公允價值層次結構中的第三級投入。該公司通過使用貼現現金流模型，並納入有關類似條款債務的有效借款利率和貸款與抵押品的估計公允價值的各種投入和假設，來估計抵押貸款的公允價值，這是公允價值體系中的第三級投入。

該公司債務的公允價值如下(以千計)：
2020年9月30日2019年12月31日
賬面價值公允價值賬面價值公允價值
高級註釋$496,940 $467,765 $500,484 $497,835 
左輪手槍和定期貸款，淨額1,569,024 1,525,375 1,168,793 1,176,068 
抵押貸款，淨額524,367 512,744 526,430 532,249 
債務，淨額$2,590,331 $2,505,884 $2,195,707 $2,206,152 
 
經常性公允價值計量
 
下表列出了該公司截至2020年9月30日按公允價值經常性計量的金融資產和負債的公允價值層次(單位：千)：
2020年9月30日的公允價值
1級2級第3級總計
利率互換負債$— $(77,319)$— $(77,319)
總計$— $(77,319)$— $(77,319)
 
下表列出了該公司截至2019年12月31日按公允價值經常性計量的金融資產和負債的公允價值層次結構(單位：千)：
2019年12月31日的公允價值
1級2級第3級總計
利率互換資產$— $4,297 $— $4,297 
利率互換負債— (24,187)— (24,187)
總計$— $(19,890)$— $(19,890)

衍生金融工具的公允價值乃採用廣泛接受的估值方法釐定，包括對每項衍生工具的預期現金流進行貼現現金流分析。該公司確定，用於評估其衍生品價值的重要投入，如利息收益率曲線和貼現率，屬於公允價值等級的第二級，與公司交易對手及其自身信用風險相關的信用估值調整利用第三級投入，如對當前信用利差的估計，以評估自身及其交易對手違約的可能性。截至2020年9月30日，本公司評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不重大。因此，本公司決定將其衍生產品估值整體歸類於公允價值等級的第二級。


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目錄
10.              所得税
 
本公司已選擇根據經修訂的1986年國税法(下稱“國税法”)第856至860條作為房地產投資信託基金徵税。*要符合REIT的資格，該公司必須滿足一系列組織和運營要求，包括至少分發90其REIT應納税所得額的30%，經某些調整，不包括任何淨資本收益，分配給股東。*本公司的意向是堅持REIT資格要求，並維持其作為REIT的税務資格。作為房地產投資信託基金，本公司分配給股東的應税收入部分一般無需繳納聯邦企業所得税。如果本公司在任何課税年度沒有資格作為REIT納税，本公司將按正常公司税率繳納美國聯邦所得税(包括任何適用的替代最低税)，並且在隨後的四個納税年度內可能無法成為REIT。作為房地產投資信託基金，公司的收入和財產可能需要繳納一定的州税和地方税，未分配的應税收入可能需要繳納美國聯邦所得税和消費税。該公司的TRS一般將按適用税率繳納美國聯邦、州和地方所得税。
 
本公司採用資產負債法核算所得税。根據這一方法，遞延税項資產和負債根據現有資產和負債的財務報表賬面金額與各自的所得税基數之間的差額以及營業淨虧損、資本虧損和税收抵免結轉的估計未來税項後果確認。遞延税項資產和負債按預期實現或結算該等臨時差額的年度的現行所得税税率計量。*確認税率變化對遞延税項資產和負債的影響。*遞延税項資產和負債按預期實現或結算該等暫時性差額的年度的現行所得税税率計量。*確認税率變化對遞延税項資產和負債的影響然而，遞延税項資產只有在考慮到所有現有證據(包括現有應税暫時性差異的未來逆轉、未來預計的應税收入和税務籌劃戰略)後更有可能變現的情況下才予以確認。若根據現有證據的份量，部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現，則會提供估值免税額。根據於二零二零年九月三十日所得的客觀證據，本公司認為與結轉其主要經營虧損的淨營業虧損(“NOL”)有關的遞延税項資產在未來期間更有可能不會使用。該公司在分析中考慮了所有可獲得的證據，無論是正面的還是負面的，包括近年來的累計虧損和目前對未來收入的預測。因此，在截至2020年9月30日的三個月中，該公司對這些遞延税項資產記錄了全額估值津貼，並記錄了6450萬美元的遞延税項支出。

公司有不是的截至2020年9月30日和2019年12月31日的税收不確定性應計項目。

11.       承諾和或有事項
 
受限現金儲備
 
公司有義務為酒店未來的資本支出保留現金儲備資金(包括根據管理協議、特許經營協議和/或抵押貸款文件確定的定期更換或翻新FF&E)。管理協議、特許經營協議和/或抵押貸款文件要求公司預留現金，通常範圍為3.0%至5.0單個酒店收入的%。在管理協議、專營權協議或按揭貸款文件終止後，任何未用的款項仍為本公司的財產。截至2020年9月30日和2019年12月31日，約為$42.7百萬美元和$44.7在有限的現金儲備中，分別有100萬美元可用於未來的資本支出、房地產税和保險。此外，由於新冠肺炎疫情對其運營的影響，該公司已與酒店品牌、第三方經理和貸款人合作，允許使用可用的有限現金儲備來彌補某些酒店的運營缺口。
 
訴訟
 
除下文提及的法律程序外，本公司及其任何附屬公司目前均未涉及管理層認為會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的任何監管或法律程序。

在公司與洲際酒店集團(洲際酒店集團)的附屬公司FelCor Lodging Trust，Inc.(以下簡稱FelCor)合併之前，洲際酒店集團曾管理三作為FelCor旗下酒店的首席執行官，他通知FelCor，國家退休基金(“NRF”)已經評估了與洲際酒店集團終止對這些酒店的管理有關的員工離職責任，並要求每季度支付包括利息在內的費用。2020年10月，本公司簽訂了一項協議由洲際酒店集團和NRF解決這一爭端。

22
目錄
管理協議

截至2020年9月30日，103的酒店物業是根據長期管理協議經營的，初始條款範圍為一至25好多年了。這個數字包括29根據與希爾頓、凱悦或萬豪的管理協議獲得特許經營協議利益的酒店物業。每家管理公司獲得一筆基本管理費1.75%和3.5酒店收入的%。包括特許經營協議的好處的管理協議在以下情況下招致基本管理費：3.0%和7.0酒店收入的%。如果管理協議中定義的酒店運營收入超過某些門檻，管理公司也有資格獲得獎勵管理費。獎勵管理費一般是在公司在酒店的投資獲得優先回報後，按酒店營業收入的百分比計算。

管理費包括在隨附的綜合經營報表和綜合收益中的管理費和特許經營費支出。截至2020年9月30日止三個月及九個月，本公司產生的管理費開支約為$2.3百萬美元和$10.9分別為百萬美元。截至2019年9月30日止三個月及九個月，本公司產生的管理費開支約為$9.0百萬美元和$36.8分別為百萬美元。

特許經營協議
 
截至2020年9月30日，73該公司的部分酒店物業是根據特許經營協議經營的，初始條款從一到五個月不等。30好多年了。這個數字不包括29根據與希爾頓、凱悦或萬豪的管理協議獲得特許經營協議利益的酒店物業。此外，有一家酒店沒有以酒店品牌運營，因此沒有特許經營協議。特許經營協議允許酒店以各自的品牌運營。根據專營權協議，該公司須支付特許權使用費。3.0%和6.0%的客房收入，外加市場營銷、中央預訂系統和其他特許經營商費用1.0%和4.3房間收入的%。某些酒店還被收取#%的特許權使用費。3.0佔食品和飲料收入的30%。

特許經營費用包括在隨附的綜合經營報表和全面收益中的管理和特許經營費用支出。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，該公司產生的特許經營費支出約為$4.7300萬美元和300萬美元20.3分別為百萬美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月，公司產生的特許經營費支出約為$17.4300萬美元和300萬美元59.6分別為百萬美元。

温德姆協議

在2020年1月1日之前，温德姆管理協議保證了温德姆管理的每家酒店的最低年度淨營業收入水平。於2019年，本公司與Wyndham訂立協議，自2019年12月31日起終止淨營業收入保證，並收取終止款項共計$36.0來自温德姆的2.5億美元，這筆金額包括在隨附的合併資產負債表中的預存和遞延收入中。從2020年1月1日起，公司開始將過渡期協議預計期限內的終止付款確認為綜合經營報表和全面收益表中管理和特許經營費支出的減少。截至2020年9月30日的三個月和九個月，公司確認了大約4.4300萬美元和300萬美元13.2分別作為與終止付款攤銷相關的管理和特許經營費支出的減少。

其他

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，該公司產生了大約$8.0300萬美元和300萬美元8.2由於新冠肺炎疫情，公司和財產層面的遣散費分別為1.2億美元。這一數額包括#美元。6.7截至2020年9月30日的三個月和九個月，與根據集體談判協議運營的公司紐約市酒店員工的遣散費有關。遣散費計入隨附的綜合經營報表和綜合收益中的其他經營費用。

12.       權益

實益普通股

2020年2月14日，公司董事會批准了一項新的股票回購計劃，回購金額最高可達美元。250.02020年3月1日至2021年2月28日(《2020年股份回購計劃》)發行普通股100萬股。在.期間
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目錄
截至2020年9月30日止九個月，本公司回購並退役5,489,335普通股價格約為$62.6百萬美元，其中$26.0根據公司董事會於2019年批准的股份回購計劃(該計劃於2020年2月29日到期)回購了100萬美元，以及#美元36.6根據2020年的股票回購計劃，回購了100萬股。截至2020年9月30日，2020股票回購計劃的剩餘容量為$213.4百萬然而，在2020年4月，由於新冠肺炎疫情的影響，本公司暫停了根據2020年股份回購計劃進一步回購其普通股。

截至2019年9月30日止九個月內，本公司回購及退役3,836,582普通股價格約為$65.61000萬美元，其中1,000,000美元10.3根據2019年2月28日到期的股票回購計劃，回購了100萬美元55.3根據2019年的股票回購計劃，回購了1.8億美元。

在截至2020年9月30日的9個月內，公司宣佈現金股息為#美元。0.012020年第一季度、第二季度和第三季度的每股普通股。截至2019年9月30日止九個月，本公司宣佈派發現金股息$0.332019年第一季度、第二季度和第三季度的每股普通股。

A系列優先股

2020年4月，由於新冠肺炎疫情的影響，本公司根據2020年股票回購計劃暫停了A系列優先股的回購。截至2020年9月30日及2019年9月30日止九個月內，本公司並無回購任何A系列優先股。

於截至2020年及2019年9月30日止九個月內，本公司宣佈派發現金股息$0.4875在2020年和2019年第一季度、第二季度和第三季度的每一次A系列優先股上。

合併合資企業中的非控股權益

該公司合併了擁有紐約市雙樹大都會酒店(DoubleTree Metropolitan Hotel)的合資企業，該合資企業有一個擁有非控股股權的第三方合作伙伴1.7在合資企業中擁有%的所有權權益。此外，公司還合併了擁有Kickerbocker的合資企業，該合資企業有一個擁有非控股股權的第三方合作伙伴5在合資企業中擁有%的所有權權益。第三方所有權權益計入合併資產負債表中合併合資企業的非控股權益。

經營合夥企業中的非控股權益

該公司合併了運營合夥企業，這是一家擁有多數股權的有限合夥企業，擁有非控股權益。有限合夥人持有的流通股可以贖回現金，也可以由公司選擇贖回同等數量的普通股。截至2020年9月30日，772,293優秀的運營單位由有限合夥人持有。非控股權益計入綜合資產負債表中經營合夥企業的非控股權益。

13.       股權激勵計劃
 
本公司可根據RLJ Lodging Trust 2015股權激勵計劃(“2015計劃”)向高級職員、僱員、非僱員受託人及其他合資格人士發放以股份為基礎的獎勵。2015年計劃規定的最高限額為7,500,000普通股將以股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、非限制性股票獎勵、股份單位、股利等價權、長期激勵單位、其他股權獎勵和現金紅利獎勵的形式發行。
 
股票大獎
 
本公司可能不時根據2015年計劃授予未歸屬的限制性股票，作為對高級職員、僱員和非僱員受託人的補償。已發行股票在授予之日由董事會決定的一段時間內歸屬。本公司根據股份於發行當日的公平市價(經沒收調整後)，在歸屬期間以直線方式確認以時間為基礎的非歸屬限制性股份的補償開支。

非僱員受託人還可以選擇根據2015年計劃獲得不受限制的股票作為補償，否則他們的服務將以現金支付。向非僱員受託人發行代替現金補償的股票是不受限制的，並且不包括歸屬條件。本公司根據發行當日股票的公允市值確認發行的非限售股的補償費用，以代替現金補償。
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目錄
截至2020年9月30日的未歸屬限售股摘要如下：
 2020
 數量：
股份		加權平均
授予日期
公允價值
在2020年1月1日未歸屬940,202 $20.21 
已批准(1)801,463 11.95 
既得(406,980)20.29 
沒收(8,434)19.43 
在2020年9月30日未授權1,326,251 $15.20 

(1)在截至2020年9月30日的9個月中，該公司向高級管理人員和員工發行了限制性股票，這些股票在兩到四年的服務期內按年授予。 

截至2020年9月30日的三個月和九個月，公司確認了大約2.3300萬美元和300萬美元6.6與限制性股票獎勵相關的基於股票的薪酬支出分別為100萬歐元。截至2019年9月30日的三個月和九個月，公司確認了大約2.2百萬美元和$6.5與限制性股票獎勵相關的基於股票的薪酬支出分別為2500萬歐元。截至2020年9月30日，有美元16.2與未歸屬的限制性股票獎勵有關的未確認薪酬成本總額中的100萬美元，這些成本預計將在加權平均期間確認2.5好多年了。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，歸屬股份的總公允價值(計算方法為股份數量乘以歸屬日期股價)約為$。4.5百萬美元和$4.1分別為百萬美元。
 
性能單位
 
公司可能會不定期獎勵2015年度計劃中的績效單位，作為對高級管理人員和員工的補償。績效單位的授予期限為四年，包括三年基於績效的歸屬(“績效單位測量期”)加上額外的一年基於時間的歸屬。這些業績單位可在以下範圍內轉換為限制性股票0%至200業績單位數量的百分比取決於公司實現絕對股東總回報(40獎勵的百分比)和相對總股東回報(60獎勵所定義的同齡人組的指定百分位數的測算期內)。如果在績效單位測量期結束時滿足目標標準，則50獲得的績效單位的百分比將在測算期結束時授予。其餘50%轉換為將歸屬於一年測算期結束的週年紀念日。獲獎者將無權在轉換日期之前獲得任何股息。對於轉換後發行的任何限制性股票，獲獎者將有權獲得相當於如果該等限制性股票在業績單位測量期開始時發行則應支付的所有股息的金額的支付。績效單位的公允價值是通過蒙特卡洛模擬來確定的，預期期限等於獎勵所需的服務期限。四年了。公司使用一種計算方法，以直線為基礎估算績效單位的薪酬費用，該計算方法承認50授予日公允價值的百分比三年和50授予日公允價值的百分比四年了.
各表演單位獎項摘要如下：
授標日期數量：
已批出單位
授予日期交易會
價值		換算範圍無風險利率波動率
2017年2月(1)259,000$14.930%至150%1.57%25.73%
2018年2月264,000$13.990%至150%2.42%27.44%
2019年2月260,000$19.160%至200%2.52%27.19%
2020年2月489,000$12.060%至200%1.08%23.46%
(1)2020年2月，在計量期結束後，本公司未達到某些目標標準，沒有業績單位轉換為限售股。

截至2020年9月30日的三個月和九個月，公司確認了大約0.9300萬美元和300萬美元2.6與績效單位獎勵相關的基於股份的薪酬支出分別為100萬歐元。截至2019年9月30日的三個月和九個月，公司確認了大約0.7300萬美元和300萬美元2.2分別為
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目錄
與績效單位獎勵相關的股份薪酬支出。截至2020年9月30日，有美元8.1與績效單位獎勵相關的未確認薪酬成本總額中的100萬美元，這些成本預計將在#年的加權平均期內確認。2.5好多年了。
 
截至2020年9月30日，有762,185根據2015年計劃，未來可授予的普通股包括潛在的普通股，如果滿足一定的目標標準，這些普通股可能會從業績單位轉換為普通股。

14.       普通股每股收益
 
普通股每股基本收益的計算方法是，將當期普通股股東應佔淨收益除以當期已發行普通股的加權平均數(不包括當期已發行的未歸屬限制性股票的加權平均數)。稀釋後每股普通股收益的計算方法是，將當期普通股股東應佔淨收益除以當期已發行普通股的加權平均數，再加上當期可能發行的任何普通股。潛在股份包括未歸屬的限制性股票授予和未歸屬的業績單位，採用庫存股方法計算。任何反稀釋股票都被排除在稀釋後每股收益的計算之外。
 
包含不可沒收股息或股息等價物權利(不論已支付或未支付)的未歸屬股份支付獎勵均為參與股，並在根據兩類法計算每股收益時予以考慮。如果有任何可分配給參與股份的未分配收益，這些收益將從計算基本每股收益和稀釋後每股收益時使用的普通股股東應佔淨收益中扣除。

有限合夥人的已發行運營單位(在某些情況下可能贖回為普通股)已被排除在稀釋後每股收益的計算之外，因為這對截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的金額沒有影響，因為有限合夥人的收入份額也將計入普通股股東應佔的淨收入。
 
普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法如下(單位：千，不包括每股和每股數據)：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
分子：
可歸因於RLJ的淨(虧損)收入$(173,101)$32,463 $(317,499)$93,160 
減去：優先股息(6,279)(6,279)(18,836)(18,836)
減去：對未歸屬的限制性股票支付的股息(13)(342)(42)(1,032)
減去：未分配的收益可歸因於未歸屬的限制性股票— — — — 
普通股股東應佔淨(虧損)收入，不包括未歸屬限制性股票應佔金額$(179,393)$25,842 $(336,377)$73,292 
分母：
加權-普通股平均數量-基本163,609,865 170,495,699 164,763,540 171,976,429 
未歸屬的限制性股票— 105,088 — 90,044 
加權-普通股平均數-稀釋163,609,865 170,600,787 164,763,540 172,066,473 
普通股股東應佔每股淨(虧損)收益-基本$(1.10)$0.15 $(2.04)$0.43 
普通股股東應佔每股淨(虧損)收益-攤薄$(1.10)$0.15 $(2.04)$0.43 
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目錄
15.       現金流量表補充信息(千)
截至9月30日的9個月，
20202019
現金、現金等價物和受限現金儲備的對賬
現金和現金等價物$995,963 $845,882 
受限現金儲備42,686 48,610 
現金、現金等價物和受限現金儲備$1,038,649 $894,492 
已付利息$64,446 $63,586 
已繳所得税$1,495 $2,520 
營運現金流租賃支付$9,013 $11,505 
補充投資和融資交易
在出售酒店物業方面，該公司記錄如下：
出售酒店物業$— $640,681 
交易成本485 (9,224)
營業比例— (7,882)
出售酒店物業所得，淨額$485 $623,575 
補充非現金交易
應計資本支出$6,520 $6,857 
 
第二項：財務管理部門對財務狀況和經營成果的討論和分析
 
以下討論和分析應與本報告其他部分包括的綜合財務報表和相關附註以及我們於2020年2月26日提交給SEC的截至2019年12月31日的10-K表格年度報告(“年度報告”)中包含的信息一併閲讀，該報告可在SEC網站www.sec.gov上查閲。

關於前瞻性信息的聲明
 
以下信息包含某些陳述，而不是純粹的歷史信息，包括估計、預測、與我們的業務計劃、目標和預期經營結果有關的陳述，以及這些陳述所依據的假設，這些陳述屬於1995年“私人證券訴訟改革法”、修訂的1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”第21E節所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性表述一般通過使用“相信”、“項目”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“可能”、“將會”、“將繼續”、“打算”、“應該”或類似的表述來識別。儘管我們認為此類前瞻性表述中反映的預期是基於合理的假設、信念和預期，這些前瞻性陳述不是對未來事件的預測，也不是對未來業績的保證，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中陳述的大不相同。

目前，可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述大不相同的最重要因素之一是，當前新型冠狀病毒新冠肺炎的大流行對我們的財務狀況、經營業績、現金流和業績、房地產市場以及全球經濟和金融市場持續產生不利影響。新冠肺炎疫情對我們的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，無法有信心地預測，包括疫情持續時間及其對旅遊需求和消費者信心水平的影響，各國政府、企業和個人應對疫情采取的行動，包括限制或禁止旅行，新冠肺炎疫情對全球和地區經濟、旅遊和經濟活動的影響，以及新冠肺炎疫情消退後的恢復速度等等。此外，投資者應謹慎解讀該條款下確定的許多風險。
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目錄
在截至2019年12月31日的年度10-K表格中，題為“風險因素”的報告由於新冠肺炎疫情的持續和眾多不利影響而有所增加。

其他可能導致這種差異的因素包括：直接競爭增加，政府法規或會計規則的變化，當地、全國和全球房地產狀況的變化，酒店業的下滑，酒店業的季節性，與自然災害有關的風險，如地震和颶風，敵對行動，包括未來的恐怖襲擊或對影響旅遊和流行病和/或流行病的敵對行動的恐懼，包括新冠肺炎，第三方運營商風險，運營成本的變化，未來經濟復甦和酒店重新開業的加速，我們的能力持續時間和通過發行我們的普通股和優先股的受益利息或債務獲得資本的能力，我們識別合適收購的能力，我們完成已確定的收購併整合這些業務的能力，以及我們會計估計的不準確。鑑於這些不確定性，不應過度依賴這樣的陳述。
 
除非法律另有要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。我們告誡投資者不要過度依賴這些前瞻性陳述，並敦促投資者仔細審閲我們在年報中“前瞻性陳述”、“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節中所披露的風險和不確定性，以及本季度報告中討論的風險、不確定性和其他因素，以及我們提交給證券交易委員會的其他文件中確定的風險、不確定性和其他因素。

概述
 
我們是一家自營和自營的馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)，主要擁有高端品牌、高利潤率、專注服務和緊湊的全方位服務酒店。我們的酒店集中在我們認為具有多個需求來源和誘人的長期增長前景的市場。我們相信，擁有這些特點的優質品牌、專注服務和緊湊的全方位服務酒店可帶來高水平的每間可用客房收入(RevPAR)、強勁的運營利潤率和誘人的回報。
 
我們的戰略是主要擁有高端品牌、專注服務和緊湊的全方位服務酒店。專注服務的緊湊型全方位服務酒店的大部分收入通常來自房間租賃，食品和飲料門店和會議空間有限，需要的員工比傳統的全方位服務酒店更少。我們相信，與其他類型的酒店相比，這些類型的酒店具有產生誘人回報的潛力，因為它們有能力達到或接近傳統全方位服務酒店所實現的每間PAR水平，同時由於其更高效的運營模式和更不穩定的現金流而獲得更高的利潤率。

截至2020年9月30日，我們擁有104家酒店物業，約22,700間客房，分佈在23個州和哥倫比亞特區。我們通過全資子公司擁有我們100家酒店物業的100%權益，紐約市DoubleTree Metropolitan Hotel 98.3%的控股權，尼克巴克酒店95%的控股權，以及擁有兩家酒店物業的實體的50%權益。我們整合了我們持有控股權的102家酒店物業的房地產權益，並使用權益會計方法記錄了我們間接持有50%權益的兩家酒店物業的房地產權益。我們將104個酒店物業中的103個出租給我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)，我們擁有這些子公司的控股權。

出於美國聯邦所得税的目的，我們選擇從截至2011年12月31日的納税年度開始作為房地產投資信託基金(REIT)徵税。我們幾乎所有的資產和負債都由我們的經營合夥企業RLJ Lodging Trust，L.P.(“經營合夥企業”)持有，我們的所有業務都是通過經營合夥企業RLJ Lodging Trust，L.P.(“經營合夥企業”)進行的。我們是運營合夥企業的唯一普通合夥人。截至2020年9月30日，我們通過直接和間接權益相結合的方式，擁有經營合夥企業中99.5%的有限合夥權益單位(以下簡稱“OP單位”)。
 
新冠肺炎

一種新型冠狀病毒的全球暴發(新冠肺炎)和採取的公共衞生措施已經並可能繼續對全球經濟和我們業務的各個方面產生實質性的不利影響。

影響旅行的重大事件，包括新冠肺炎疫情，通常會對預訂模式產生影響，影響的全面程度通常取決於活動的持續時間及其對旅行決策的影響。新冠肺炎疫情的影響，包括相關的政府限制、邊境關閉、隔離、“原地避難”令和“社會距離”，基本上已經停止了所有非必要的旅行，也導致了全國遊客數量的急劇增加。
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目錄
失業和消費者行為可能發生的持久變化，將對我們的酒店物業造成不利影響，即使在當前的政府限制解除後也是如此。由於我們無法估計新冠肺炎疫情以及抗擊疫情的應對措施何時結束，我們也無法估計新冠肺炎對我們業務的最終運營和財務影響。新冠肺炎疫情對我們2020年第三季度的運營產生了重大影響，結合當前經濟衰退、消費者支出(包括差旅支出減少)和失業率大幅上升等宏觀經濟趨勢，我們相信新冠肺炎疫情對我們運營的持續影響將繼續對我們的財務業績和流動性產生重大不利影響，這種不利影響可能會遠遠超出疫情的控制。

我們已經採取各種行動，通過加強資產負債表和流動性狀況來緩解新冠肺炎疫情的影響。我們採取的行動措施包括：

•暫停酒店運營：我們之前宣佈暫停我們57家酒店的運營。暫停運營的決定是為了應對新冠肺炎疫情造成的住宿需求的消除，以及許多市場的相關政府和衞生官員的要求。隨着政府強制要求的入住限制被取消，我們制定了一個框架，以一種對社會和財務負責的方式開設酒店。我們重新開張了47截至2020年9月30日，在57家暫停營業的酒店中，季度末以後的酒店已經重新開業3酒店物業。我們將繼續根據市場情況評估其餘7個暫停開放的酒店物業。如果恢復原地逗留限制，我們會考慮暫停需求不足的酒店業務。

•成本控制措施：我們繼續與酒店管理公司合作，通過實施嚴格的運營成本控制措施，大幅降低運營費用並保持流動性。這些措施包括大幅減少酒店員工，取消不必要的便利設施和服務，關閉酒店的幾層樓和大部分仍在營業的食品和飲料門店。

•減少資本投資：我們通過推遲所有資本投資，減少了2020年的資本支出計劃，但沒有完成大量正在進行和即將完成的項目。近期，我們將採取適當措施保護和維護酒店物業。

•投資回報(ROI)項目暫停：我們審查了所有2020年的ROI倡議，並暫停了其中大部分項目。

在企業層面，我們已經並將繼續採取積極行動，以增加流動性和保存現金，包括：

•普通股分紅：我們的董事會批准第一季度、第二季度和第三季度的普通股現金紅利為每股0.01美元，這反映出與新冠肺炎疫情之前相比，我們的紅利支出大幅減少。我們將繼續監測我們的財務表現和經濟前景，以評估根據經濟前景確定為審慎的水平恢復定期季度普通股股息是否合適，或者是否適合在2020年底宣佈並支付任何必要的股息。

•股票回購：我們暫停了所有普通股和A系列優先股的回購，如果適用的話。

•增加流動性：我們從6.00億美元的公司信貸額度中提取了4.0億美元，從而增強了我們的流動性狀況。截至2020年9月30日，我們大約有1.0數十億美元的現金和現金等價物以及有限的現金儲備。通過維持從我們的信貸安排中提取的4.0億美元，我們確保了大量的流動性，以在更長的一段時間內履行我們的義務。

有關詳情，請參閲本季度報告10-Q表格其他部分所載的“第II部-第1A項風險因素”。

我們的客户
 
我們的大多數酒店都是優質品牌、專注服務和緊湊的全方位服務酒店。由於這一物業概況，我們的大多數客户本質上都是暫住性的。臨時企業通常代表個人商務或休閒旅行者。我們的大多數酒店都位於主要大都市的商業區。因此，商務旅客佔我們酒店暫時性需求的大部分。因此，影響商務旅行的宏觀經濟因素比影響休閒旅遊的因素對我們商務活動的影響更大。

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目錄
集團業務通常被定義為至少10間客房一起預訂，作為同一項業務的一部分。集團業務可以使用或不使用任何給定酒店的會議空間。鑑於我們大多數酒店的會議空間有限，利用會議空間的集團業務只佔我們客户羣的一小部分。
 
我們的許多酒店都隸屬於面向長期住宿客户的品牌。延長逗留的客户通常被定義為停留五晚或更長時間的客户。

我們的收入和支出
 
我們的收入主要來自酒店運營，包括客房銷售、餐飲收入和其他收入，其中包括停車費、度假費、禮品店銷售和其他客人服務費。
 
我們的運營成本和費用包括提供酒店服務的成本，包括房費、餐飲費、管理費和特許經營費以及其他運營費用。客房費用包括客房管家和前臺的工資和工資税，預訂系統，客房用品，洗衣服務和其他成本。餐飲費用主要包括食品成本、飲料成本以及與之相關的人工成本。其他運營費用包括與其他運營部門收入相關的勞動力和其他成本，以及與行政部門、銷售和營銷、維修和維護以及公用事業成本相關的勞動力和其他成本。受特許經營協議約束的酒店將收取特許權使用費，外加營銷、中央預訂系統和其他特許經營商成本的額外費用，以便酒店物業以各自的品牌運營。特許經營費是根據客房收入的一定比例收取的，對於某些酒店，食品和飲料收入要收取額外的特許經營費。我們的酒店由獨立的第三方管理公司根據長期協議管理，根據這些協議，管理公司通常根據每個酒店物業的收入和盈利水平賺取基本和獎勵管理費。我們通常每月收到管理公司的現金分配，這反映了酒店層面的銷售額減去酒店層面的運營費用。

財務績效的關鍵指標
 
我們使用各種經營、財務和其他信息來評估我們業務的經營業績。這些關鍵指標包括根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務信息，以及其他非GAAP計量的財務指標。此外，我們還使用其他可能不屬於財務性質的信息，包括行業標準統計信息和比較數據。我們使用這些信息來衡量我們的單個酒店、酒店集團和/或整個企業的經營業績。我們還使用這些指標來評估我們投資組合中的酒店和潛在的收購機會，以確定每家酒店對現金流的貢獻及其提供誘人的長期總回報的潛力。主要指標包括：

•日均房價(“ADR”)
•入住率
•RevPAR
ADR、入住率和RevPAR是酒店業評估經營業績的常用指標。RevPAR是一項重要的統計數據，用於監測單個酒店物業層面和整個業務的經營業績。我們在絕對的基礎上評估單個酒店的RevPAR表現，並與預算和前期進行比較，以及在地區和公司範圍內進行評估。ADR和RevPAR只包括客房收入。

我們還使用非GAAP指標，如FFO、調整後的FFO、EBITDA、EBITDA回覆以及調整後的EBITDA，以評估我們業務的經營業績。有關非GAAP衡量標準的更深入討論，請參考“非GAAP財務衡量標準”一節。

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關鍵會計政策
 
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響我們在財務報表日期報告的資產和負債額，以及報告期內報告的收入和費用。實際數額可能與這些估計和假設大不相同。我們根據我們掌握的信息、我們的業務和行業經驗，以及我們認為在這種情況下合理和適當的各種其他事項，持續評估我們的估計、假設和判斷。我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告包含對我們關鍵會計政策的討論。自2019年12月31日以來，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。

運營結果
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日，我們分別擁有104家和109家酒店物業，根據酒店物業的收購、出售或停業改造時間，某些酒店物業在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的經營業績不可比，不可比酒店物業包括47個在2019年完成的處置。
新冠肺炎

從2020年3月開始，由於新冠肺炎疫情的影響，我們的入住率和平均每間可用房收入都出現了顯著下降。我們相信，新冠肺炎疫情對我們業務的持續影響將繼續對我們的財務業績和流動性產生實質性的不利影響，這種不利影響可能會持續到疫情無法遏制的地步。新冠肺炎疫情引發的經濟低迷對我們的業務和整個酒店業都產生了重大影響。我們的某些酒店已經暫停所有運營，雖然我們其他酒店的運營能力有限，但由於這些運營變化，截至2020年9月30日的三個月和九個月的運營結果將無法與2019年同期相比。

31
目錄
截至2020年9月30日的三個月的比較 致 截至2019年9月30日的三個月
 截至9月30日的三個月，  
 20202019零錢美元更改百分比：
 (金額以10萬為單位) 
營業收入    
營業收入    
客房收入$72,545 $314,195 $(241,650)(76.9)%
餐飲收入3,831 39,447 (35,616)(90.3)%
其他收入7,556 17,482 (9,926)(56.8)%
總收入83,932 371,124 (287,192)(77.4)%
費用    
運營費用    
房費和住宿費22,368 80,650 (58,282)(72.3)%
餐飲費3,167 31,425 (28,258)(89.9)%
管理費和加盟費支出2,630 26,432 (23,802)(90.0)%
其他運營費用49,398 90,048 (40,650)(45.1)%
物業運營費用總額77,563 228,555 (150,992)(66.1)%
折舊攤銷48,375 49,295 (920)(1.9)%
財產税、保險和其他25,315 28,798 (3,483)(12.1)%
一般和行政9,313 11,262 (1,949)(17.3)%
交易成本(116)(211)95 (45.0)%
業務費用共計160,450 317,699 (157,249)(49.5)%
其他收入334 315 19 6.0 %
利息收入284 2,691 (2,407)(89.4)%
利息支出(25,984)(23,333)(2,651)11.4 %
出售酒店物業的淨收益(虧損)391 (1,037)1,428 — %
(虧損)未合併合資企業的股權前收益虧損(101,493)32,061 (133,554)— %
未合併合資企業的股權虧損(7,806)(135)(7,671)— %
所得税(費用)福利前收入(虧損)(109,299)31,926 (141,225)— %
所得税(費用)福利(64,620)529 (65,149)— %
淨(虧損)收入(173,919)32,455 (206,374)— %
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損：   
合併後合資企業中的非控股權益(21)104 (125)— %
經營合夥企業中的非控股權益839 (96)935 — %
可歸因於RLJ的淨(虧損)收入(173,101)32,463 (205,564)— %
優先股息(6,279)(6,279)— — %
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(179,380)$26,184 $(205,564)— %

32
目錄
營業收入
 
截至2020年9月30日的三個月，總收入從截至2019年9月30日的3.711億美元下降到8390萬美元，降幅為77.4%。減少的原因是客房收入減少了2.417億美元，食品和飲料收入減少了3560萬美元，其他收入減少了990萬美元。

客房收入

在截至2020年9月30日的三個月裏，客房收入下降了2.417億美元，降幅為76.9%，從截至2019年9月30日的三個月的3.142億美元降至7250萬美元。這一下降是由於不可比物業的客房收入減少了1430萬美元，以及可比物業的客房收入減少了2.274億美元。可比物業客房收入減少的原因是受新冠肺炎疫情的影響，每間客房平均租金比下降了75.8%。

以下是分別於2020年9月30日和2019年9月30日擁有的可比物業的季度至今關鍵酒店運營統計數據：
截至9月30日的三個月，
20202019%變化
入住率29.3 %81.1 %(63.9)%
adr$119.26 $178.15 (33.1)%
RevPAR$34.92 $144.39 (75.8)%
 
餐飲收入
 
在截至2020年9月30日的三個月裏，食品和飲料收入下降了3560萬美元，降幅為90.3%，從截至2019年9月30日的三個月的3940萬美元降至380萬美元。這一下降是由於不可比物業的食品和飲料收入減少了90萬美元，以及受新冠肺炎疫情的影響，可比物業的食品和飲料收入減少了3,470萬美元。
 
其他收入
 
其他收入，包括停車場費用、度假村費用、禮品店銷售和其他客人服務費等輔助來源的收入，在截至2020年9月30日的三個月裏下降了990萬美元，降幅為56.8%，從截至2019年9月30日的三個月的1,750萬美元下降到760萬美元。這一下降是由於不可比物業的其他收入減少了50萬美元，以及受新冠肺炎疫情的影響，可比物業的其他收入減少了940萬美元。

物業運營費用
 
截至2020年9月30日的三個月，房地產運營費用減少了1.51億美元，降幅為66.1%，從截至2019年9月30日的三個月的2.286億美元降至7760萬美元。減少的原因是不可比物業的物業營運開支減少1,110萬美元，以及可比物業的物業營運開支減少1.399億美元。

我們分別在2020年9月30日和2019年9月30日擁有的可比物業的物業運營費用構成如下(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，
20202019$CHANGE%變化
房費$22,369 $76,965 $(54,596)(70.9)%
餐飲費3,168 30,764 (27,596)(89.7)%
管理費和加盟費支出2,728 24,635 (21,907)(88.9)%
其他運營費用49,404 85,176 (35,772)(42.0)%
物業運營費用總額$77,669 $217,540 $(139,871)(64.3)%

33
目錄
可比物業的物業營運費用減少是由於新冠肺炎疫情的影響。截至2020年9月30日的三個月的管理和特許經營費支出包括與確認温德姆終止付款有關的440萬美元的管理和特許經營費支出的減少。截至2020年9月30日的三個月的其他運營費用包括約750萬美元的財產級遣散費。這一金額包括670萬美元相關的 根據集體談判協議經營的紐約市酒店員工的遣散費。
 
折舊及攤銷
 
截至2020年9月30日的三個月，折舊和攤銷費用減少了90萬美元，降幅為1.9%，從截至2019年9月30日的三個月的4930萬美元降至4840萬美元。這一減少是由於不可比物業的折舊和攤銷費用減少了70萬美元，以及可比物業的折舊和攤銷費用減少了20萬美元。

財產税、保險等
 
截至2020年9月30日的三個月，物業税、保險和其他費用減少了350萬美元，降幅為12.1%，從截至2019年9月30日的三個月的2,880萬美元降至2,530萬美元。*減少的原因是不可比物業的物業税、保險和其他費用減少了110萬美元，以及可比物業的物業税、保險和其他費用減少了230萬美元。可比物業的物業税、保險及其他開支減少，主要是由於租金減免導致租金開支減少，以及新冠肺炎對租金責任百分比的影響，但有關跌幅因財產保險費增加而被部分抵銷。

一般事務和行政事務
 
截至2020年9月30日的三個月，一般和行政費用減少190萬美元，或17.3%，從截至2019年9月30日的三個月的1,130萬美元降至930萬美元。總體減少主要是由於與國家退休基金結算相關的超額應計負債180萬美元的沖銷，以及我們對新冠肺炎的迴應導致其他一般和行政費用淨減少60萬美元。與公司級遣散費相關的薪酬成本增加50萬美元，部分抵消了這些減少。

利息支出
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，我們利息支出的組成部分如下(以千計)：
截至9月30日的三個月，
20202019$CHANGE%變化
高級註釋$5,942 $5,954 $(12)(0.2)%
左輪手槍和定期貸款15,730 10,805 4,925 45.6 %
按揭貸款4,368 5,001 (633)(12.7)%
遞延融資成本攤銷1,147 1,116 31 2.8 %
非指定利率掉期(1,203)457 (1,660)— %
利息支出總額$25,984 $23,333 $2,651 11.4 %

截至2020年9月30日的三個月，利息支出增加了270萬美元，增幅為11.4%，從截至2019年9月30日的三個月的2330萬美元增至2600萬美元。利息支出增加的主要原因是Revolver的未償還餘額4.0億美元，以及2020年6月Revolver和定期貸款的修訂導致定價上升。這些增長被某些非持續現金流對衝的未實現收益部分抵消。

34
目錄
未合併合資企業的股權虧損
 
截至2020年9月30日的三個月，未合併合資企業的股本虧損增加了770萬美元，從截至2019年9月30日的三個月的虧損10萬美元增加到虧損780萬美元。這一增長主要歸因於新冠肺炎的影響以及截至2020年9月30日止三個月內與我們一家未合併合資企業相關的減值虧損650萬美元。減值虧損與減記吾等於該合資公司的投資有關，因為吾等確定物業土地租賃可能不遲於2021年10月31日終止，屆時物業將歸還給地面出租人。

所得税
 
作為我們結構的一部分，我們擁有需要繳納聯邦和州所得税的TRS。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的前三個月，我們的有效税率分別為59.1%和(1.7%)。截至2020年9月30日的三個月，所得税支出增加了6510萬美元，達到6460萬美元，而截至2019年9月30日的三個月，所得税支出增加了50萬美元。所得税支出增加的主要原因是，截至2020年9月30日，我們100%的遞延税項資產記錄了6450萬美元的估值津貼。

35
目錄
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月的比較
 截至9月30日的9個月，  
 20202019零錢美元更改百分比：
 (金額以10萬為單位) 
營業收入    
營業收入    
客房收入$319,290 $1,030,722 $(711,432)(69.0)%
餐飲收入35,870 133,151 (97,281)(73.1)%
其他收入26,845 55,245 (28,400)(51.4)%
總收入382,005 1,219,118 (837,113)(68.7)%
費用    
運營費用    
房費和住宿費98,590 253,736 (155,146)(61.1)%
餐飲費31,348 101,544 (70,196)(69.1)%
管理費和加盟費支出17,947 96,376 (78,429)(81.4)%
其他運營費用168,288 288,761 (120,473)(41.7)%
物業運營費用總額316,173 740,417 (424,244)(57.3)%
折舊攤銷146,777 162,654 (15,877)(9.8)%
財產税、保險和其他79,356 90,595 (11,239)(12.4)%
一般和行政32,754 34,187 (1,433)(4.2)%
交易成本(86)773 (859)— %
業務費用共計574,974 1,028,626 (453,652)(44.1)%
其他收入1,193 939 254 27.1 %
利息收入3,829 4,935 (1,106)(22.4)%
利息支出(73,591)(68,632)(4,959)7.2 %
出售酒店物業的淨收益(虧損)485 (25,872)26,357 — %
(虧損)未合併合資企業的股權前收益虧損(261,053)101,862 (362,915)— %
未合併合資企業的股權虧損(8,196)(2,919)(5,277)— %
所得税費用前收入(虧損)(269,249)98,943 (368,192)— %
所得税費用(51,665)(4,475)(47,190)— %
淨(虧損)收入(320,914)94,468 (415,382)— %
可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)：   
合併後合資企業中的非控股權益1,816 360 1,456 — %
經營合夥企業中的非控股權益1,599 (329)1,928 — %
優先分銷-合併合資企業— (186)186 (100.0)%
優先股贖回-合併合資企業— (1,153)1,153 (100.0)%
可歸因於RLJ的淨(虧損)收入(317,499)93,160 (410,659)— %
優先股息(18,836)(18,836)— — %
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(336,335)$74,324 $(410,659)— %
 







36
目錄
營業收入
 
截至2020年9月30日的9個月，總收入從截至2019年9月30日的9個月的12億美元下降到3.82億美元，降幅為68.7%。減少的原因是客房收入減少了7.114億美元，食品和飲料收入減少了9730萬美元，其他收入減少了2840萬美元。

客房收入
 
在截至2020年9月30日的9個月中，客房收入下降了7.114億美元，降幅為69.0%，從截至2019年9月30日的9個月的10億美元降至3.193億美元。這一下降是由於不可比物業的客房收入減少了1.221億美元，以及可比物業的客房收入減少了5.894億美元。可比物業的客房收入下降主要是由於新冠肺炎疫情的影響，導致每間客房平均房價比下降65.0%。

以下是分別於2020年9月30日和2019年9月30日擁有的可比物業今年迄今的主要酒店運營統計數據：
截至9月30日的9個月，
20202019%變化
入住率33.8 %80.1 %(57.8)%
adr$152.72 $184.04 (17.0)%
RevPAR$51.61 $147.42 (65.0)%
 
餐飲收入
 
截至2020年9月30日的9個月，食品和飲料收入從截至2019年9月30日的9個月的1.332億美元下降至3590萬美元，降幅為73.1%。這一下降是由於不可比物業的食品和飲料收入減少了1320萬美元，以及可比物業的食品和飲料收入減少了8410萬美元。可比物業導致的餐飲收入減少主要是由於新冠肺炎疫情的影響。
 
其他收入
 
其他收入，包括停車費、度假村費用、禮品店銷售和其他客人服務費等輔助來源的收入，在截至2020年9月30日的9個月中下降了2,840萬美元，降幅為51.4%，從截至2019年9月30日的9個月的5,520萬美元降至2,680萬美元。這是由於不可比物業的其他收入減少了670萬美元，受新冠肺炎疫情的影響，可比物業的其他收入減少了2,170萬美元。

物業運營費用
 
截至2020年9月30日的9個月，房地產運營費用從截至2019年9月30日的9個月的7.404億美元下降至3.162億美元，降幅為57.3%。減少的原因是不可比物業的物業營運開支減少8780萬美元，以及可比物業的物業營運開支減少3.364億美元。

我們分別在2020年9月30日和2019年9月30日擁有的可比物業的物業運營費用構成如下(以千為單位)：
截至9月30日的9個月，
20202019$CHANGE%變化
房費$98,575 $226,615 $(128,040)(56.5)%
餐飲費31,348 93,026 (61,678)(66.3)%
管理費和加盟費支出18,079 81,330 (63,251)(77.8)%
其他運營費用168,030 251,489 (83,459)(33.2)%
物業運營費用總額$316,032 $652,460 $(336,428)(51.6)%

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目錄
可比物業的物業營運費用減少是由於新冠肺炎疫情的影響。截至2020年9月30日的9個月的管理和特許經營費支出包括與確認温德姆終止付款有關的1320萬美元的管理和特許經營費支出。截至2020年9月30日的9個月的其他運營費用包括約770萬美元的財產級遣散費。這一金額包括與我們在紐約市根據集體談判協議運營的酒店員工的遣散費相關的670萬美元。

折舊及攤銷
 
截至2020年9月30日的9個月，折舊和攤銷費用減少了1,590萬美元，降幅為9.8%，從截至2019年9月30日的9個月的1.627億美元降至1.468億美元。減少的主要原因是不可比物業的折舊和攤銷費用減少了1610萬美元。

財產税、保險等
 
截至2020年9月30日的九個月，物業税、保險和其他費用減少了1,120萬美元，降幅為12.4%，從截至2019年9月30日的九個月的9,060萬美元降至7940萬美元。*減少的原因是不可比物業的物業税、保險和其他費用減少了900萬美元，以及可比物業的物業税、保險和其他費用減少了230萬美元。可比物業的物業税、保險及其他開支減少，主要是由於租金減免導致租金開支減少，以及新冠肺炎對租金責任百分率的影響，但因財產保險費增加而被部分抵銷。

一般事務和行政事務
 
截至2020年9月30日的9個月，一般和行政費用減少了140萬美元，降幅為4.2%，從截至2019年9月30日的9個月的3420萬美元降至3280萬美元。整體減少主要是由於抵銷與結算國家退休基金事宜有關的超額應計負債1,800,000美元，以及我們對新冠肺炎的迴應導致其他一般及行政開支淨減少7,000,000美元。與公司級遣散費有關的補償成本增加50萬美元，以及正常運營過程以外的費用增加60萬美元，部分抵消了這些減少。
 
利息支出
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們利息支出的構成如下(以千計)：
截至9月30日的9個月，
20202019$CHANGE%變化
高級註釋$17,825 $17,842 $(17)(0.1)%
左輪手槍和定期貸款39,087 31,795 7,292 22.9 %
按揭貸款13,483 15,575 (2,092)(13.4)%
遞延融資成本攤銷3,214 3,018 196 6.5 %
非指定利率掉期(18)402 (420)— %
利息支出總額$73,591 $68,632 $4,959 7.2 %

截至2020年9月30日的9個月，利息支出增加500萬美元，增幅7.2%，從截至2019年9月30日的9個月的6860萬美元增至7360萬美元。利息支出增加的主要原因是Revolver的未償還餘額4.0億美元，以及2020年6月修正Revolver和定期貸款導致定價上升。這些增長被截至2019年12月31日的年度內發生的與再融資交易相關的減少以及某些停產現金流對衝的未實現收益部分抵消。

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目錄
未合併合資企業的股權虧損
 
截至2020年9月30日的9個月，未合併合資企業的股本虧損增加了530萬美元，從截至2019年9月30日的9個月的虧損290萬美元增加到虧損820萬美元。這一增長主要歸因於新冠肺炎的影響以及截至2020年9月30日止九個月內與我們一家未合併合資企業相關的減值虧損650萬美元。減值虧損與減記吾等於該合資公司的投資有關，因為吾等確定物業土地租賃可能不遲於2021年10月31日終止，屆時物業將歸還給地面出租人。這部分被2019年6月未合併的合資企業在2019年6月出售某些資產的虧損影響所抵消，這些合資企業在2020年沒有再次出現。

所得税
 
作為我們結構的一部分，我們擁有需要繳納聯邦和州所得税的TRS。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的前9個月，我們的有效税率分別為119.2%和44.5%。截至2020年9月30日的前9個月，所得税支出從截至2019年9月30日的前9個月的450萬美元增加到5170萬美元。所得税支出增加的主要原因是，截至2020年9月30日，我們100%的遞延税項資產記錄了6450萬美元的估值津貼。

非GAAP財務指標
 
我們認為以下非GAAP財務指標對投資者有用，可以作為我們業績的關鍵補充指標：(1)FFO，(2)調整後的FFO，(3)EBITDA，(4)EBITDA回覆(5)調整後的EBITDA。這些非GAAP財務指標應該與淨收益或虧損一起考慮，但不能作為衡量我們經營業績的指標，而不是替代淨收益或虧損。FFO，調整後的FFO，EBITDA，EBITDA關於根據我們的計算，調整後的EBITDA可能無法與FFO、調整後的FFO、EBITDA、EBITDA相比回覆以及調整後的EBITDA，正如其他公司報告的那樣，這些公司對這些術語的定義與我們對這些術語的定義並不完全相同。

運營資金來源
 
我們根據全美房地產投資信託協會(NAREIT)制定的標準計算運營資金(FFO)，該標準將FFO定義為淨收益或虧損，不包括房地產銷售的損益、減值、會計原則變化的累積影響，加上折舊和攤銷，以及對未合併的合夥企業和合資企業的調整。房地產資產的歷史成本會計隱含地假設房地產資產的價值隨着時間的推移而可預測地遞減。由於房地產價值在歷史上是隨着市場狀況而上升或下降的，因此大多數房地產行業投資者認為FFO有助於評估房地產公司的運營。我們相信，FFO的公佈為投資者提供了有關我們經營業績的有用信息，並有助於比較不同時期和不同REITs之間的經營業績，儘管FFO並不代表普通股股東直接應計的金額。我們對FFO的計算可能無法與其他公司計算的指標相比，這些公司沒有使用NAREIT對FFO的定義，或者沒有根據NAREIT指南計算稀釋後每股FFO。此外，在將我們與非REITs進行比較時，FFO可能沒有幫助。我們提出可歸屬於普通股股東的FFO，其中包括我們的運營部門，因為我們的運營部門可能被贖回為普通股。我們認為，對於投資者來説，理解所有普通股和運營單位的FFO是有意義的。
 
對於NAREIT對FFO的定義之外的某些額外項目，我們會進一步調整FFO，例如酒店交易成本、非現金所得税支出或福利、基於股票的薪酬攤銷以及我們認為不屬於正常運營過程的某些其他費用。我們相信，調整後的FFO為投資者提供了有關我們持續經營業績的有用補充信息，當與淨收入和FFO一起考慮時，這些信息有利於投資者瞭解我們的經營業績。
 
39
目錄
下表是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月我們的GAAP淨(虧損)收入與普通股股東和單位持有人應佔FFO以及調整後普通股股東和單位持有人應佔FFO的對賬(單位：千)：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
淨(虧損)收入$(173,919)$32,455 $(320,914)$94,468 
優先股息(6,279)(6,279)(18,836)(18,836)
優先分銷-合併合資企業— — — (186)
優先股贖回-合併合資企業— — — (1,153)
折舊攤銷48,375 49,295 146,777 162,654 
(收益)酒店物業銷售損失，淨額(391)1,037 (485)25,872 
合併後合資企業中的非控股權益(21)104 1,816 360 
與合併合資企業有關的調整(1)(75)(75)(224)(224)
與非合併合資企業相關的調整(2)7,008 504 7,991 4,733 
FFO(125,302)77,041 (183,875)267,688 
交易成本(116)(211)(86)773 
以股份為基礎的薪酬攤銷3,195 2,948 9,217 8,708 
非現金所得税費用(福利)64,510 (1,102)51,447 2,950 
終止現金流套期保值的未實現(收益)/虧損(1,203)468 (18)412 
公司級和財產級遣散費(3)7,981 — 8,190 — 
其他費用(4)(1,733)40 (744)484 
調整後的FFO$(52,668)$79,184 $(115,869)$281,015 
 
(1)包括分配給合併後合資企業非控股權益的折舊和攤銷費用。
(2)包括我們在未合併的合資企業的折舊和攤銷費用、減值損失和銷售損失中的所有權權益。
(3)包括截至2020年9月30日的三個月和九個月的公司級遣散費50萬美元，以及截至2020年9月30日的三個月和九個月的財產級遣散費750萬美元和770萬美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月的財產級遣散費包括670萬美元與我們紐約市根據集體談判協議運營的酒店員工的遣散費有關。
(4)指正常業務過程之外的收入和支出，包括債務修改費用、法律和其他費用以及未由保險報銷的颶風相關費用。截至2020年9月30日的三個月和九個月的其他費用包括180萬美元的福利，這是由於與國家退休基金事宜的和解有關的超額應計負債的沖銷。
 
EBITDA和EBITDA回覆
 
未計利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)定義為淨收益或虧損，不包括：(1)利息支出；(2)所得税撥備，包括適用於出售資產的所得税；(3)折舊及攤銷。我們認為EBITDA對於投資者評估和促進我們在不同時期和不同REITs之間的經營業績很有用，因為它從我們的經營業績中剔除了我們的資本結構(主要是利息支出)和資產基礎(主要是折舊和攤銷)的影響。此外，EBITDA被用作確定酒店收購和處置價值的一種衡量標準。
 
除EBITDA外，我們還提供EBITDA回覆根據NAREIT指南，該指南定義了EBITDA回覆不包括利息費用、所得税費用、折舊和攤銷費用、房地產銷售損益、減值和未合併合資企業調整的淨收益或虧損。我們認為EBITDA的列報回覆為投資者提供有關我們經營業績的有用信息，並有助於比較不同時期和不同REITs之間的經營業績。

我們還提出了調整後的EBITDA，其中包括對債務清償損益、交易成本、以股份為基礎的薪酬的攤銷以及我們認為超出正常運營過程的某些其他費用等項目的額外調整。我們相信，調整後的EBITDA提供了有用的補充
40
目錄
向投資者提供的有關我們持續經營業績的信息，當考慮到淨收入、EBITDA和EBITDA時，這些信息回覆，有利於投資者瞭解我們的經營業績。
 
下表是我們的GAAP淨(虧損)收入與EBITDA、EBITDA的對賬回覆截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的調整後EBITDA(單位：千)：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
淨(虧損)收入$(173,919)$32,455 $(320,914)$94,468 
折舊攤銷48,375 49,295 146,777 162,654 
利息支出，扣除利息收入後的淨額25,700 20,642 69,762 63,697 
所得税費用(福利)64,620 (529)51,665 4,475 
與非合併合資企業相關的調整(1)596 628 1,823 2,182 
EBITDA(34,628)102,491 (50,887)327,476 
未合併合營企業減值損失(二)6,533 — 6,533 — 
(收益)酒店物業銷售損失，淨額(391)1,037 (485)25,872 
未合併合資企業的銷售損失(3)— — — 2,923 
EBITDA回覆
(28,486)103,528 (44,839)356,271 
交易成本(116)(211)(86)773 
以股份為基礎的薪酬攤銷3,195 2,948 9,217 8,708 
公司級和財產級遣散費(4)7,981 — 8,190 — 
其他費用(5)(1,733)40 (744)484 
調整後的EBITDA$(19,159)$106,305 $(28,262)$366,236 

(1)包括我們在未合併的合資企業的利息、折舊和攤銷費用中的所有權權益。
(2)包括我們在一家未合併的合資企業的減值損失中的所有權權益。
(3)包括我們在南卡羅來納州默特爾海灘擁有的兩家度假村酒店相關的未合併合資企業的銷售損失中的所有權權益。
(4)包括截至2020年9月30日的三個月和九個月的公司級遣散費50萬美元，以及截至2020年9月30日的三個月和九個月的財產級遣散費750萬美元和770萬美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月的財產級遣散費包括670萬美元與我們紐約市根據集體談判協議運營的酒店員工的遣散費有關。
(5)指正常業務過程之外的收入和支出，包括債務修改費用、法律和其他費用以及未由保險報銷的颶風相關費用。截至2020年9月30日的三個月和九個月的其他費用包括180萬美元的福利，這是由於與國家退休基金事宜的和解有關的超額應計負債的沖銷。

流動性與資本資源
 
我們的短期流動性需求主要包括支付運營費用和與酒店物業直接相關的其他支出所需的資金，包括：
 
•根據品牌標準維護酒店物業所需的經常性維護和資本支出；

•暫停營業的酒店物業和入住率較低的酒店出現營業短缺；
 
•未償債務的利息支出和預定本金支付；
 
•有資格作為房地產投資信託基金徵税所需的分配；以及

•公司及其他一般和行政費用。
 
41
目錄
我們的長期流動資金需求主要包括支付酒店物業需要定期支付的翻新和其他資本支出所需的資金，以及到期或非到期的預定債務償還。

由於新冠肺炎疫情的影響，以及政府和衞生官員要求避免不必要的旅行的影響，我們之前宣佈暫停我們57家酒店的運營。隨着政府強制要求的入住限制被取消，我們制定了一個框架，以一種對社會和財務負責的方式開設酒店。截至2020年9月30日，我們已經重新開業了57家停業酒店中的47家，在季度末之後已經重新開業了3家酒店。我們將繼續在積極的經營成本控制計劃下經營開業酒店，包括大幅削減員工人數，取消非必要的便利設施和服務，並關閉幾層樓和大多數食品和飲料商店。影響旅行的重大事件，包括新冠肺炎疫情，通常會對預訂模式產生影響，影響的全面程度通常取決於活動的持續時間及其對旅行決策的影響。我們相信，新冠肺炎疫情對我們業務的持續影響將繼續對我們的財務業績和流動性產生實質性的不利影響，這種不利影響可能會持續到疫情無法遏制的地步。

我們不能保證用於估計我們流動性需求的假設將保持準確，因為新冠肺炎疫情的規模、持續時間和速度都是不確定的。這些不確定性使得我們很難準確預測對我們的業務、財務狀況或短期或長期財務或經營業績的影響。

我們已經採取進一步行動來改善我們的流動性狀況，包括減少資本支出和運營費用，暫停投資回報計劃，以及減少我們普通股的股息支付。

截至2020年9月30日，我們擁有10億美元的現金和現金等價物，以及有限的現金儲備。2020年3月，我們從6.0億美元的Revolver中提取了4.0億美元，以增加我們的現金狀況，並鑑於新冠肺炎疫情對我們的運營業績和流動性的影響，保持財務靈活性。

2020年6月，我們修改了Revolver和無擔保定期貸款。修正案的主要條款包括：

•在2021年第一季度之前放棄季度金融契約，除非我們滿足提前終止契約豁免期的要求。

•在公約豁免期結束後，某些公約門檻已修改至2022年第二季度。

•增加了一項公約，以維持最低1.25億美元的流動資金，直至公約豁免期結束。

•提高定價，直到滿足某些要求，恢復到修改前的定價公式。

•在契約解除期間施加的某些限制，包括對股票回購、股息和分派支付的限制(但有一些例外，包括支付每股普通股0.01美元的季度現金股息，向我們的A系列優先股支付每股0.4875美元的季度現金股息，以及為保持房地產投資信託基金地位而支付的其他款項)。

•增加了對額外債務、資產出售、投資和可自由支配資本支出的限制，每種情況下都受到各種例外情況的限制，並要求某些擁有未擔保物業的子公司的股權被質押，以獲得Revolver和定期貸款，直到我們的槓桿率連續兩個季度不高於6.50倍。

•我們被允許在契約解除期間進行投資，包括最多2億美元的酒店收購，這取決於Revolver的未償還餘額，以及大約2.6億美元的資本支出，這取決於總體流動性。

基於這些行動和我們對新冠肺炎疫情影響的假設，我們預計在較長一段時間內將有足夠的流動性來履行我們的義務。
 
42
目錄
現金的來源和用途
 
截至2020年9月30日，我們擁有10億美元的現金、現金等價物和限制性現金儲備，而截至2019年12月31日，我們的現金、現金等價物和限制性現金儲備為9.272億美元。
 
經營活動現金流
 
截至2020年和2019年9月30日止九個月，用於經營活動的淨現金流總額為8,680萬美元，經營活動提供的淨現金流總額為3.056億美元。我們用於經營活動或由經營活動提供的現金流一般包括酒店經營產生的淨現金或經營缺口、為公司費用和其他營運資本變動支付的現金。有關我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的運營結果的進一步討論，請參閲“運營結果”部分。

投資活動的現金流
 
在截至2020年9月30日的9個月裏，用於投資活動的淨現金流總計5570萬美元，主要是由於5760萬美元的例行資本改善和酒店物業的增建。

在截至2019年9月30日的9個月中，投資活動提供的淨現金流總計5.075億美元，主要是由於出售42家酒店物業產生的6.236億美元現金淨收益，部分被1.179億美元的例行資本改善和酒店物業增建所抵消。
 
融資活動的現金流
 
在截至2020年9月30日的9個月裏，融資活動提供的淨現金流總計2.54億美元，主要是由於Revolver的4.0億美元借款。融資活動提供的淨現金流被分配給股東和單位持有人的7860萬美元、根據股票回購計劃回購普通股支付的6260萬美元、遞延融資成本支付的210萬美元、預定抵押貸款本金支付的250萬美元以及用於回購普通股以滿足員工預扣税款要求的140萬美元部分抵消。

截至2019年9月30日的9個月，用於融資活動的淨現金流總計3.034億美元，主要原因是償還抵押貸款3.745億美元，分配給股東和單位持有人1.917億美元，贖回合併合資企業優先股4560萬美元，根據股票回購計劃回購普通股6560萬美元，遞延融資成本支付470萬美元，預定抵押貸款本金支付320萬美元。用於融資活動的淨現金流被抵押貸款收益3.81億美元部分抵消。

資本支出和儲備基金
 
我們維護酒店的每一處物業，使其處於良好的維修狀態，並符合適用的法律法規、特許經營協議和管理協議。日常裝修和改建的費用是從傢俱、固定裝置和設備(“FF&E”)儲備中支付的，這些儲備是由每家酒店的毛收入的一部分提供資金的。日常資本支出可以由物業管理公司管理。然而，作為我們每一家酒店年度預算過程的一部分，我們擁有資本支出的審批權。

為了在我們的市場上更好地與其他酒店和其他住宿選擇競爭，我們的某些酒店物業可能會因為我們決定升級部分酒店而進行翻新，如客房、公共空間、會議室和/或餐廳。此外，在收購酒店物業時，我們經常被要求完成物業改善計劃，以使酒店達到各自特許經營者的標準。如果管理協議的條款允許，翻修的資金將首先來自FF&E儲備。如果FF&E儲備不能或不足以支付翻修費用，我們將用手頭的現金和現金等價物、我們的Revolver和/或其他可用流動資金來源為全部或剩餘部分的翻修提供資金。

對於我們與主要國家酒店品牌簽訂特許經營協議的一些酒店，以及受第一抵押貸款留置權約束的一些酒店，我們有義務為這些酒店未來的資本支出保留FF&E儲備賬户。撥入每個儲備户口的金額一般是根據每間酒店的管理協議、特許經營協議及/或按揭貸款文件釐定，通常介乎各酒店毛收入總額的3.0%至5.0%之間。截至2020年9月30日，FF&E儲備賬户中約有3580萬美元用於未來的資本支出。另外，由於新冠肺炎的影響，
43
目錄
為了應對我們業務上的大流行，我們與品牌、第三方經理和貸款人合作，允許使用可用的有限現金儲備來彌補某些酒店的運營缺口。
 
表外安排
 
截至2020年9月30日，我們在擁有兩家酒店物業的合資企業中擁有50%的權益。我們擁有其中一家酒店的50%以上的經營承租人，另一家酒店是無租約經營的。我們的受託人、高級管理人員或員工均不在任何這些合資企業或實體中擁有所有權權益。

在擁有一家酒店物業的50%未合併合資企業中，有一家擁有2000萬美元的無追索權抵押貸款債務，其中我們按比例分配的債務為1000萬美元，這些債務都沒有在我們的合併資產負債表上反映為負債。我們對無追索權債務以及作為合資企業成員或合作伙伴的子公司的責任一般僅限於對借款實體因合資企業不當行為、欺詐或挪用資金而造成貸款人損失的義務的擔保，以及抵押中無追索權條款的其他典型例外，如環境責任。此外，這家合資企業還簽訂了兩份土地租約，租期分別於2044年和2094年到期。

另一家擁有酒店物業的50%未合併的合資企業需要簽訂土地租賃，初始租期將於2021年到期。在截至2020年9月30日的季度內，吾等確定本物業土地租約很可能不遲於2021年10月31日終止，屆時物業將歸還給土地出租人。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
 
市場風險包括利率、股價和其他影響市場敏感工具的市場變化所產生的風險。我們的主要市場風險敞口是我們可變利率債務的利率變化。截至2020年9月30日，我們的浮動利率債務總額約為20億美元(佔總債務的75.9%)，加權平均年利率為3.58%。考慮到利率互換的影響，82.9%的債務是固定或有效固定的。截至2020年9月30日，如果我們不受利率互換約束的可變利率債務的市場利率增加1.00%，即100個基點，考慮到我們現有的合同對衝安排，利息支出將使未來的收益和現金流每年減少約440萬美元。
 
我們的利率風險目標是限制利率波動對收益和現金流的影響，並降低我們的整體借款成本。為了實現這些目標，我們通過使用固定利率債務工具，在可以獲得合理優惠利率的範圍內，管理我們對市場利率波動的敞口。我們已經簽訂了利率掉期等衍生金融工具，以減輕我們的利率風險，或者有效地鎖定我們部分可變利率債務的利率。我們不會出於投機目的而進行衍生品或利率交易。
 
下表提供了有關我們對利率變化敏感的金融工具的信息。對於截至2020年9月30日的未償債務，下表按合同到期日列出本金償還情況和相關加權平均利率(單位：千)：
 20202021202220232024此後總計
固定利率債務(1)$572 $3,558 $140,386 $— $— $474,888 $619,404 
加權平均利率5.01 %5.01 %5.01 %— %— %6.00 %5.77 %
可變利率債務(1)$— $— $350,000 $625,000 $581,000 $400,000 $1,956,000 
加權平均利率(2)— %— %2.61 %4.58 %2.95 %3.77 %3.58 %
總計(3)$572 $3,558 $490,386 $625,000 $581,000 $874,888 $2,575,404 

(1)分別不包括600萬美元和280萬美元的定期貸款和抵押貸款的淨遞延融資成本。
(2)加權平均利率在適用的情況下使利率掉期生效。
(3)不包括與債務公允價值調整有關的共計2370萬美元。
 
我們在利率波動方面的最終已實現收益或損失將取決於未來期間出現的風險敞口、當時的利率以及我們當時的對衝策略。
 
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目錄
我們固定利率債務的市場利率變化影響我們債務的公允價值，但這種變化對我們的合併財務報表沒有影響。截至2020年9月30日，我們固定利率債務的估計公允價值為6.129億美元，這是基於按照當前市場利率，在提交日期時可以借入的相同償債要求。如果利率上升1.00%或100個基點，而我們的固定利率債務餘額保持不變，我們預計我們債務的公允價值將減少約270萬美元。

項目4.            管制和程序
 
對披露控制和程序的評價
 
根據經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(B)條，公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的監督和參與下，評估了截至本報告所述期間結束時公司的披露控制和程序(定義見交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條)的有效性。基於這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年9月30日，公司的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化
 
截至2020年9月30日止期間，本公司的財務報告內部控制(定義見交易所法案第13a-15及15d-15條)並無重大影響或合理可能會對本公司財務報告的內部控制產生重大影響的變動。

第二部分：其他信息

第1項        法律程序
 
我們酒店的經營性質使我們的酒店物業、本公司和經營合夥企業在其正常業務過程中面臨索賠和訴訟的風險。除因正常業務過程而引起的例行訴訟外，本公司目前並無遭受任何重大訴訟，據本公司所知，本公司亦沒有受到任何重大訴訟的威脅。

第1A項            危險因素
 
有關我們潛在風險和不確定性的討論，請參閲我們的年度報告、截至2020年3月31日的10-Q表格季度報告(“Q1季度報告”)和截至2020年6月30日的10-Q表格季度報告(“Q2季度報告”)中的“風險因素”部分，這些報告均可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。除了我們第一季度報告和第二季度報告中列出的額外風險因素外，我們之前在年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。

第二項。                     未登記的股權證券銷售和收益的使用
 
未登記的股權證券銷售
 
在截至2020年9月30日的季度內，公司沒有出售任何未根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)註冊的證券。

發行人購買股票證券

下表彙總了截至2020年9月30日的三個月內的所有股票回購：
期間總人數
的股份
已購買(1)		平均價格
每股支付1美元		總人數：
股票作為股票購買
公開的第二部分
宣佈了新的計劃，也就是説
節目		最大數量
中國股票的價格可能會下降
但不會被人買走
根據這一計劃，該計劃將繼續實施。
節目(2)
2020年7月1日至2020年7月31日396 $8.06 — 26,638,808 
2020年8月1日至2020年8月31日18,920 $8.65 — 22,603,480 
2020年9月1日至2020年9月30日51,401 $8.36 — 24,639,360 
總計70,717  —  
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目錄
(1)包括交出某些員工擁有的普通股，以履行他們與根據2015年計劃發行的受益受限普通股歸屬相關的法定最低聯邦和州税收義務。
(2)根據股票回購計劃，可以回購的最大股票數量是通過可用於回購股票的總美元金額除以我們普通股在各自月份最後一個營業日的收盤價來計算的。

項目3.                     高級證券違約
 
沒有。
 
項目4.                     礦場安全資料披露
 
不適用。

第五項。                     其他資料
 
沒有。




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目錄

第6項                     陳列品
 
S-K法規第601項要求歸檔的證物如下：

展品索引
陳列品
數		 展品説明：
  
3.1
RLJ寄宿信託信託聲明修訂及重述章程(以表格S-11(檔案)註冊人註冊聲明附件3.1至第4號修正案的方式併入。第333-172011號)
3.2
RLJ住宿信託公司修訂和重述信託聲明章程修正案(在2015年5月7日提交的註冊人目前的8-K表格報告中參考附件3.1併入)
3.3
RLJ住宿信託公司修訂及重述信託聲明章程修正案(於2016年5月5日提交的註冊人現行8-K表格報告的附件3.1)
3.4
信託聲明修訂和重述章程的補充條款(參照註冊人2015年2月26日提交的當前8-K表格報告的附件3.1併入)
3.5
指定RLJ Lodging Trust價值1.95美元的A系列累積可轉換優先股的補充條款，每股面值0.01美元(通過參考2017年8月30日提交的註冊人8-A表格中的附件3.5併入)
3.6
RLJ住宿信託的第三次修訂和重新修訂的附例(通過參考註冊人於2016年5月5日提交的當前8-K表格報告的附件3.2併入)
31.1* 
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條規則頒發的首席執行官證書
31.2* 
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席財務官證書
32.1* 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證
101.INS 內聯XBRL實例文檔 以電子方式與本報告一起提交
101.SCH 內聯XBRL分類擴展架構文檔 以電子方式與本報告一起提交
101.CAL 內聯XBRL分類計算鏈接庫文檔 以電子方式與本報告一起提交
101.DEF 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 以電子方式與本報告一起提交
101.LAB 內聯XBRL分類標籤Linkbase文檔 以電子方式與本報告一起提交
101.PRE 內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔 以電子方式與本報告一起提交
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)以電子方式與本報告一起提交

*隨函存檔


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目錄
簽名
 
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 RLJ住宿信託基金
  
日期：2020年11月5日/s/Leslie D.Hale
 萊斯利·D·黑爾
 總裁兼首席執行官
日期：2020年11月5日/s/s肖恩·M·馬奧尼
 肖恩·M·馬奧尼
 執行副總裁兼首席財務官
 (首席財務官)
日期：2020年11月5日克里斯托弗·A·戈姆森(Christopher A.Gormsen)
 克里斯托弗·A·葛姆森
 高級副總裁兼首席會計官
 (首席會計官)
48