目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
| | 季度財務報告是根據美國證券交易委員會(SEC)1934年頒佈的《美國證券交易條例》第13章或第15(D)節的規定編制的。 |
|
| 截至目前，第四季度財務期已經結束。 |
| 或 |
| | 根據美國證券交易委員會1934年頒佈的法案第(13)或第(15)(D)款的規定，過渡期和報告將根據該法案的第(13)或第(15)(D)節進行。 |
|
| 對於中國的過渡期，從 到 ，從 到。 |
委託文件編號：
IShares®銀牌信託
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
| | |
| (州或其他司法管轄區) | (美國國税局僱主) |
C/o iShares特拉華州信託贊助商有限責任公司
注意：產品管理團隊
IShares產品研發
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| 每個班級的標題是什麼 | 交易代碼(個) | 註冊的每個交易所的名稱。 |
| | | |
用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合這樣的提交要求。
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | 加速文件管理器 ☐ |
|
| 非加速文件管理器 ☐ | 規模較小的新聞報道公司 | 新興市場成長型公司 |
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。 是
截至2020年10月30日，註冊人擁有
目錄
頁
| 第一部分-中國金融信息 |
|
|
| 第(1)項。 | 財務報表(未經審計) |
1 |
| 資產負債表分別於2020年9月30日止和2019年12月31日止。 |
1 |
|
| 截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的前三個月和前九個月的財務運營報表 |
2 |
|
| 截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的前三個月、前六個月和前九個月的資產淨值變動報表 |
3 |
|
| 截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的前九個月的現金流量表 |
5 |
|
| 投資計劃截止日期為2020年9月30日下旬和2019年12月31日下旬。 |
6 |
|
| 財務報表附註 |
7 |
|
| 第二項。 | 管理層對公司財務狀況和經營業績的討論和分析 |
11 |
| 第三項。 | 關於金融市場風險的定量信息和定性信息披露 |
12 |
| 第四項。 | 控制程序和管理程序 |
12 |
| 第二部分--其他相關信息 |
|
|
| 第一項： | 法律訴訟 |
13 |
| 項目71A。 | 風險因素 |
13 |
| 第二項： | 未登記的中國股權投資證券公司的銷售收入，並使用其所得資金。 |
13 |
| 第三項。 | 美國高級證券公司違約 |
13 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 |
13 |
| 第五項。 | 其他信息 |
14 |
| 第6項。 | 陳列品 |
15 |
| 簽名 |
16 |
|
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
IShares®銀牌信託
資產負債表(未經審計)
2020年9月30日和2019年12月31日
| 九月三十日， | 十二月三十一號， | |||||||
| 資產 | ||||||||
| 按公允價值(A)投資於白銀 | $ | $ | ||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 贊助商應付費用 | ||||||||
| 負債共計 | ||||||||
| 承擔和或有負債(附註6) | — | — | ||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 已發行和已發行股票(B) | ||||||||
| 每股資產淨值(附註2C) | $ | $ | ||||||
| (a) |
對白銀和金條的投資成本分別為9925,280,862美元和6,294,152,046美元。 |
| (b) |
沒有票面價值，授權的金額不限。 |
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IShares®銀牌信託
營業報表(未經審計)
截至2020和2019年9月30日的三個月和九個月
| 三個月 | 截至9個月 | |||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商費用 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 淨投資損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) | ||||||||||||||||
| 淨已實現收益(虧損)來自： | ||||||||||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 為贖回股票而發行的銀條 | ( | ) | ||||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) | ( | ) | ||||||||||||||
| 未實現增值/折舊淨變化 | ||||||||||||||||
| 已實現和未實現淨收益 | ||||||||||||||||
| 經營所致淨資產淨增長 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 每股淨資產淨增(A) | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| (a) |
按同期流通股平均每股淨資產計算，每股淨資產淨增。 |
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IShares®銀牌信託
淨資產變動表(未經審計)
截至2020年9月30日的三個月、六個月和九個月
| 截至9個月 |
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| 截至2019年12月31日的淨資產 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨虧損 |
( |
) | ||
| 未實現增值/折舊淨變化 |
( |
) | ||
| 經營所致淨資產淨減少額 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
||||
| 已發行股份的供款 |
||||
| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產增加額 |
||||
| 淨資產減少 |
( |
) | ||
| 截至2020年3月31日的淨資產 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨虧損 |
( |
) | ||
| 未實現增值/折舊淨變化 |
||||
| 經營所致淨資產淨增長 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已發行股份的供款 |
||||
| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產增加額 |
||||
| 淨資產增加 |
||||
| 截至2020年6月30日的淨資產 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨收益 |
||||
| 未實現增值/折舊淨變化 |
||||
| 經營所致淨資產淨增長 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已發行股份的供款 |
||||
| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產增加額 |
||||
| 淨資產增加 |
||||
| 截至2020年9月30日的淨資產 |
$ | |||
| 發行和贖回的股份 |
||||
| 已發行股份 |
||||
| 贖回的股份 |
( |
) | ||
| 已發行和已發行股票淨增 |
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IShares®銀牌信託
淨資產變動表(未經審計)
截至2019年9月30日的三個月、六個月和九個月
| 截至9個月 |
||||
| 截至2018年12月31日的淨資產 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨虧損 |
( |
) | ||
| 未實現增值/折舊淨變化 |
( |
) | ||
| 經營所致淨資產淨減少額 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
||||
| 已發行股份的供款 |
||||
| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產減少額 |
( |
) | ||
| 淨資產減少 |
( |
) | ||
| 截至2019年3月31日的淨資產 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨虧損 |
( |
) | ||
| 未實現增值/折舊淨變化 |
||||
| 經營所致淨資產淨增長 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已發行股份的供款 |
||||
| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產增加額 |
||||
| 淨資產增加 |
||||
| 截至2019年6月30日的淨資產 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨收益 |
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| 未實現增值/折舊淨變化 |
||||
| 經營所致淨資產淨增長 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已發行股份的供款 |
||||
| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產增加額 |
||||
| 淨資產增加 |
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| 截至2019年9月30日的淨資產 |
$ | |||
| 發行和贖回的股份 |
||||
| 已發行股份 |
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| 贖回的股份 |
( |
) | ||
| 已發行和已發行股票淨增 |
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IShares®銀牌信託
現金流量表(未經審計)
截至2020和2019年9月30日的9個月
| 截至9個月 |
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| 2020 |
2019 |
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| 經營活動的現金流 |
||||||||
| 出售銀條的收益用於支付費用 |
$ | $ | ||||||
| 費用-贊助商支付的費用 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 經營活動提供的淨現金 |
||||||||
| 增加(減少)現金 |
||||||||
| 期初現金 |
||||||||
| 期末現金 |
$ | $ | ||||||
| 經營性淨資產增加(減少)與經營性活動提供(使用)現金淨額的對賬 |
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| 經營所致淨資產淨增長 |
$ | $ | ||||||
| 對營業淨資產淨增加(減少)與營業活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||
| 出售銀條的收益用於支付費用 |
||||||||
| 已實現(收益)淨虧損 |
( |
) | ||||||
| 未實現增值/折舊淨變化 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 營業資產和負債變動情況： |
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| 贊助商應付費用 |
||||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
$ | $ | ||||||
| 補充披露非現金信息： |
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| 銀條對已發行股票的貢獻 |
$ | $ | ||||||
| 為贖回股票配發的銀條 |
( |
) | ( |
) | ||||
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IShares®銀牌信託
投資明細表(未經審計)
在…2020年9月30日和2019年12月31日
| 2020年9月30日 | ||||||||||||
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | |||||||||
| 銀條 | $ | $ | ||||||||||
| 總投資-100.05% | ||||||||||||
| 減去負債-(0.05%) | ( | ) | ||||||||||
| 淨資產-100.00% | $ | |||||||||||
| 2019年12月31日 | ||||||||||||
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | |||||||||
| 銀條 | $ | $ | ||||||||||
| 總投資-100.04% | ||||||||||||
| 減去負債-(0.04%) | ( | ) | ||||||||||
| 淨資產-100.00% | $ | |||||||||||
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IShares®銀牌信託
財務報表附註(未經審計)
2020年9月30日
1創業型組織
IShares Silver Trust(以下簡稱“信託”)成立於2006年04月21日作為紐約信託基金。受託人是紐約梅隆銀行(“受託人”)，負責信託的日常管理。該信託基金的贊助商是特拉華州的有限責任公司iShares特拉華州信託贊助商有限責任公司(簡稱“贊助商”)。信託受受託人和保薦人簽署的第二份修訂和重新簽署的存託信託協議(“信託協議”)的規定管轄。2016年12月22日。信託發行實益權益單位(“股份”)，代表其淨資產中零碎的不可分割實益權益。
該信託基金尋求全面反映白銀價格的表現。信託基金力求在支付信託基金的費用和債務之前反映這種履約情況。該信託基金旨在為投資者提供一種類似於白銀投資的投資工具。
所附未經審計財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“美國公認會計原則”)和表格説明編制的。10-Q和美國證券交易委員會(SEC)的規則和法規。管理層認為，所有重大調整均已完成，這些調整隻包括被認為對中期財務報表的公允陳述是必要的正常經常性調整。中期業績如下不必然表明全年的結果。這些財務報表及其附註應與信託年度報表中包含的財務報表一併閲讀10-截至本年度的K2019年12月31日向美國證券交易委員會提交的文件2020年2月27日。
該信託僅為會計目的而有資格成為一家投資公司，並且不用於任何其他目的，並遵循財務會計準則委員會會計準則編纂主題下的會計和報告指南946, 財務 服務 - 投資 公司， 但現在是不已註冊，並且是不根據《投資公司法》要求註冊為投資公司1940,經修訂的。
2三項重要的國際會計準則政策
| |
A. | 基準面 的 會計學 |
信託公司在編制符合美國公認會計原則的財務報表時一貫遵循以下重要會計政策。按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。
前幾期財務報表中的某些報表和標題已更改，以符合當前財務報表的列報方式。
| |
B. | 白銀 金條 |
摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank N.A.)倫敦分行(“託管人”)負責保管信託擁有的銀條。
信託持有的銀條的公允價值是根據電子拍賣確定的每盎司白銀的價格，該電子拍賣包括一或更多30秒由ICE Benchmark Administration(IBA)主辦的幾輪會議開始於12:00下午倫敦時間)，並在此後不久每天發佈倫敦白銀市場開放交易的消息(這樣的價格，即“LBMA白銀價格”)。如果有不是的任何一天公佈的LBMA銀價，受託人都有權使用最近公佈的LBMA銀價，除非受託人在與贊助商協商後認為該價格不適合作為評估的基礎。
銷售銀條的損益按平均成本法按交易日計算。
下表彙總了年內在銀條上的活動。三截至的月份2020年9月30日和2019:
| 截至2020年9月30日的三個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 實現 得(損) | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已實現淨收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未實現增值/折舊淨變化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2019年9月30日的三個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 實現 得(損) | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現淨收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未實現增值/折舊淨變化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | |||||||||||||
下表彙總了年內在銀條上的活動。九截至的月份2020年9月30日和2019:
| 截至2020年9月30日的9個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 實現 利得(虧損) | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已實現淨收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未實現增值/折舊淨變化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2019年9月30日的9個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 實現 利得(虧損) | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現淨收益 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 未實現增值/折舊淨變化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||
| |
C. | 計算法 的 網 資產 價值 |
在每個工作日，請在切實可行的情況下儘快4:00下午(紐約時間)，信託的資產淨值是從信託持有的白銀和其他資產的公允價值中減去信託的所有應計費用、支出和其他負債得出的。受託人計算每股資產淨值的方法是將信託資產淨值除以計算當日的流通股數量。
| |
D. | 供奉 的 這個 股份 |
信託股份持續發行和贖回，總額為
用於購買或贖回的每股白銀金額代表信託在履行其債務後持有的每股白銀金額。
當兑換銀條以結算贖回時，從會計角度來説，這被認為是出售銀條。
| |
E. | 聯邦制 收入 賦税 |
出於聯邦所得税的目的，該信託被視為授予人信託，因此，不是的聯邦所得税的規定是必需的。任何利息、費用、收益和損失都將轉嫁給信託股票的持有者。
發起人分析了適用的税收法律法規及其在信託中的應用2020年9月30日並且確實不相信有任何不確定的税務狀況需要確認納税義務。
3超額信託費用
信託向贊助人支付贊助人的費用，按年率計算，每天累積的費用相當於
4與貿易有關的各方
保薦人和受託人被認為是信託的關聯方。受託人的費用由保薦人支付，不信託基金的單獨費用。
5政府賠償
信託協議規定，受託人應賠償保薦人、其董事、僱員和代理人(包括律師的合理費用和開支)(I)因受託人的疏忽或失信造成的任何損失、責任、成本、開支或判決(包括律師的合理費用和開支)，或(Ii)因受託人以書面形式向保薦人提供的任何明確用於登記聲明的信息，或向證券交易委員會提交的與股份有關的任何修正案、定期報告或其他報告，賠償保薦人、其董事、僱員和代理人的損失、責任、費用、開支或判決(包括律師的合理費用和開支)，並使他們各自免受損失、責任、費用、開支或判決(包括律師的合理費用和開支)的損害。不被保薦人重大塗改的。
信託協議規定，保薦人及其股東、董事、高級職員、僱員、關聯方(該術語由#年證券法定義)1933,經修訂)和子公司應從信託中獲得賠償，並使其不受任何損失、責任或費用的損害，而這些損失、責任或費用是在沒有其(1)因履行信託協議項下的義務或根據信託協議的規定採取的任何行動而產生或與之相關的疏忽、惡意行為、故意不當行為或故意瀆職行為，或(2)魯莽地無視他們在信託協議下的義務和義務。
信託已同意託管人只會對託管人因疏忽、欺詐或故意不履行職責而蒙受的任何損失或損害負責。
6長期承諾額和或有負債
在正常業務過程中，信託可能與包含一般賠償條款的服務提供商簽訂合同。信託在這些安排下的最大風險敞口是未知的，因為這將涉及未來的索賠可能對信託公司提起訴訟，該信託公司擁有不但還是發生了。
7過度集中的風險
該信託基金的幾乎所有資產都持有銀條，這造成了與白銀價格波動相關的集中風險。因此，白銀價格的下跌將對信託公司的股票價值產生不利影響。影響以下因素的因素可能造成白銀價格下跌的因素包括：經濟狀況的變化(例如經濟衰退)；白銀生產商的對衝活動顯著增加；投機者、投資者和其他市場參與者對白銀的態度發生重大變化；全球白銀供求；全球或地區的政治、經濟或金融事件和形勢；投資者對通貨膨脹率的預期；利率；對衝基金和大宗商品基金的投資和交易活動；收入增長、經濟產出和貨幣政策等其他經濟變量；以及投資者信心。
8中國金融市場亮點
以下財務要點與已發行股票的投資業績和運營有關三和九截至的月份九月30, 2020和2019.
| 三個月 |
截至9個月 |
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| 2020 |
2019 |
2020 |
2019 |
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| 期初每股資產淨值 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 淨投資損失(A) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已實現和未實現淨收益(B) |
||||||||||||||||
| 營業淨資產淨增長 |
||||||||||||||||
| 每股資產淨值，期末 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 以資產淨值計算的總回報(C)(D) |
% | % | % | % | ||||||||||||
| 與平均淨資產的比率： |
||||||||||||||||
| 淨投資損失(E) |
( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||
| 費用(E) |
% | % | % | % | ||||||||||||
| (a) |
根據同期流通股的平均數量計算。 |
| (b) |
已發行股票的報告金額可能不根據信託股份交易的時間與信託相關投資的公允價值波動而導致的期內投資損益合計的變化一致。 |
| (c) |
根據上一季度每股資產淨值的變動幅度計算。 |
| (d) |
百分比是1%。不按年率計算。 |
| (e) |
百分比是按年率計算的。 |
| 9 - |
投資和估值 |
美國公認會計原則(GAAP)將公允價值定義為信託在測量日期出售資產或支付在市場參與者之間有序交易中轉移負債所收到的價格。信託基金的政策是以公允價值對其投資進行估值。
在確定資產和負債的公允價值時使用了各種投入。輸入量可能基於獨立的市場數據(“可觀察到的投入”)或他們可能內部開發(“看不見的輸入”)。這些輸入被歸類到一個披露層次結構中，該層次結構由以下幾個部分組成三財務報告的寬泛水平。在公允價值層次中為資產或負債確定的價值水平是基於對整個公允價值計量有重要意義的任何投入中的最低水平。這個三公允價值層次結構如下：
| 水平1 – |
相同資產或負債在活躍市場的未調整報價; |
| 水平2 – |
包括在水平內的報價以外的其他投入1可直接或間接觀察到的資產或負債，包括在活躍市場上類似資產或負債的報價，在下列市場上相同或類似資產或負債的報價不被認為是活躍的，資產或負債的可觀察到的報價以外的投入，以及主要通過相關性或其他方式從可觀察到的市場數據中得出或得到可觀察市場數據證實的投入，;和 |
| 水平3 – |
資產或負債的不可觀察的投入，包括信託在確定投資公允價值時使用的假設。 |
在…2020年9月30日和2019年12月31日信託基金持有的銀條的價值被歸類為水平1.
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
本信息應與本表格10-Q第一部分第1項中的財務報表和財務報表附註一併閲讀。以下討論和分析可能包含與未來事件或未來業績有關的陳述。在某些情況下，這樣的前瞻性陳述可以通過諸如“可能”、“應該”、“可能”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或這些術語或其他類似術語的負面含義來識別。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能大不相同。這些陳述是基於贊助商對歷史趨勢、現狀和預期未來發展的看法，以及它認為在這種情況下合適的其他因素而做出的某些假設和分析。然而，實際結果和發展是否符合贊助商的預期和預測，受到許多風險和不確定性的影響，包括以下討論的特殊考慮，總體經濟、市場和商業狀況，政府當局或監管機構的法律或法規(包括與税收有關的法律或法規)的變化，以及其他世界經濟和政治發展。雖然保薦人不會做出前瞻性陳述，除非它認為自己有合理的依據這樣做，但保薦人不能保證其準確性。除非適用的披露法律要求，否則信託和保薦人都沒有義務更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果或保薦人預期或預測的變化相一致。
引言
IShares Silver Trust(以下簡稱“信託”)是根據紐約州法律成立的授予人信託。該信託並無任何高級職員、董事或僱員，並由紐約梅隆銀行(“受託人”)根據受託人與信託保薦人(“保薦人”)iShares特拉華信託保薦人有限責任公司(“保薦人”)之間的第二份修訂及重新簽署的存託信託協議(“信託協議”)作為受託人管理。信託發行實益權益單位(“股份”)，代表其淨資產中零碎的不可分割實益權益。信託的資產主要由作為信託代理人的託管人持有的銀條組成，只向受託人負責。
該信託基金是一種被動投資工具，旨在全面反映白銀價格的表現。信託基金力求在支付信託基金的費用和債務之前反映這種履約情況。本信託並不從事任何旨在從白銀價格變動中獲利或減少因白銀價格變動而造成的損失的活動。
本信託僅以白銀換取股份，發行及贖回股份僅限於50,000股(“一籃子”)或其整數倍，且僅限於與先前已與保薦人及受託人訂立有關發行條款及條件的協議的註冊經紀交易商(該等經紀交易商，“獲授權參與者”)的交易中發行及贖回股份。當前授權參與者的名單可從贊助商或受託人處獲得。
信託公司的股票在紐約證券交易所Arca，Inc.交易，股票代碼為SLV。
白銀估值;計算資產淨值
在每個工作日，在切實可行的範圍內儘快在下午4：00之後。(紐約時間)，受託人評估信託持有的白銀，並確定信託的資產淨值和每股資產淨值。受託人使用ICE Benchmark Administration(“IBA”)在下午12點開始的電子拍賣中確定的每盎司白銀價格對信託持有的白銀進行估值。(倫敦時間)，並在評估發生的當天不久公佈(這樣的價格，即“LBMA白銀價格”)。如果在任何一天沒有公佈LBMA銀價，受託人有權使用最近公佈的LBMA銀價，除非受託人在與贊助商協商後認為該價格不適合作為評估的基礎。信託公司使用LBMA白銀價格，因為它通常被美國白銀市場用作白銀價值的指標，並且根據信託協議被允許使用。使用LBMA白銀價格以外的銀條價值指標可能會導致信託持有的白銀的公允價值定價出現重大差異，因此可能導致不同的成本或市場調整，或導致已發行可贖回股本的不同贖回價值調整。在對信託持有的白銀進行估值後，受託人隨後從信託持有的白銀的總價值和信託的其他資產中減去信託的所有應計費用、開支和其他負債。其結果是信託的資產淨值。受託人計算資產淨值的方法是將信託資產淨值除以計算當日的流通股數量。
流動資金
信託並不知悉任何可能導致其流動性需求發生重大變化的趨勢、要求、條件或事件。作為費用的交換，贊助商同意承擔信託基金的大部分費用。因此，在本報告所述期間，信託基金的唯一普通費用是贊助商的費用。信託基金唯一的流動性來源是出售白銀。
關鍵會計政策
財務報表和附註是根據美利堅合眾國公認的會計原則編制的。這些財務報表的編制依賴於影響信託公司財務狀況和經營結果的估計和假設。這些估計和假設影響信託公司會計政策的應用。銀條的估值是一項關鍵的會計政策，信託認為這項政策對於理解其經營業績和財務狀況非常重要，上文題為“銀條的估值；資產淨值的計算”一節提供了對銀條估值的説明。此外，請參閲本報告中的財務報表附註2，以進一步討論信託的會計政策。
運營結果
這個 季 告一段落 九月 30, 2020
信託基金的資產淨值從2020年6月30日的8,883,456,887美元增至2020年9月30日的13,021,844,002美元，增幅為46.59%。信託資產淨值的增加主要是由於LBMA白銀價格的上漲，從2020年6月30日的17.85美元上漲到2020年9月30日的23.73美元，漲幅為32.94%。該信託公司的資產淨值還受益於流通股數量的增加，流通股數量從2020年6月30日的534,350,000股增加到2020年9月30日的589，85萬股，這是該季度創造了139,600,000股(2,792籃子)和贖回84,100,000股(1,682籃子)的結果。
信託資產淨值從2020年6月30日的16.62美元升至2020年9月30日的22.08美元，漲幅為32.85%，與白銀價格漲幅32.94%直接相關。
由於贊助商的費用，信託公司資產淨值的增幅略低於白銀價格，該季度的費用為16,902,576美元，佔信託公司本季度13,493,519,637美元平均加權資產的0.13%。2020年9月1日的資產淨值為26.89美元，是該季度的最高水平，而2020年7月2日的季度資產淨值為16.70美元。
截至2020年9月30日的季度運營淨資產增加3,222,974,616美元，主要原因是投資白銀的未實現收益2,589,764,531美元，用於贖回股票的白銀的已實現淨收益646,100,731美元，出售白銀用於支付開支的已實現淨收益4,011,930美元，被16,902,576美元的淨投資虧損所抵消。除了贊助商16,902,576美元的費用外，信託基金在本季度沒有任何支出。
這個 九個月期 期間 告一段落 九月 30, 2020
信託的資產淨值從2019年12月31日的6,540,758,565美元增長到2020年9月30日的13,021,844,002美元，增長99.09%。信託資產淨值的增加主要是由於LBMA白銀價格的上漲，從2019年12月31日的18.05美元上漲到2020年9月30日的23.73美元，漲幅為31.47%。該信託的資產淨值也受益於流通股數量的增加，流通股數量從2019年12月31日的388,100,000股增加到2020年9月30日的589,850,000股，這是在此期間創建了333,100,000股(6662籃子)和贖回131,350,000股(2,627籃子)的結果。
信託資產淨值從2019年12月31日的16.85美元升至2020年9月30日的22.08美元，漲幅為31.04%，與白銀價格漲幅31.47%直接相關。
由於保薦人的費用，信託基金資產淨值的增幅略低於白銀價格，保薦人費用為33,532,919美元，佔同期信託基金平均加權資產8,982,160,847美元的0.37%。2020年9月1日的資產淨值為26.89美元，為期內最高，而2020年3月19日的資產淨值為11.20美元。
截至2020年9月30日止九個月的營運淨資產淨增3,449,113,178美元，主要原因是投資白銀的未實現收益2,853,247,014美元，用於贖回股票的白銀的已實現淨收益625,895,752美元，出售白銀以支付開支的已實現淨收益3,503,331美元，被淨投資虧損33,532,919美元所抵銷。除了保薦人33,532,919美元的費用外，該信託在此期間沒有任何開支。
第三項關於市場風險的定量和定性披露。
不適用。
項目4.控制和程序
保薦人正式授權的高級職員在受託人的參與下執行相當於信託的主要行政人員和主要財務官將履行的職能，已評估信託的披露控制和程序的有效性，並得出結論，信託的披露控制和程序在本報告所涵蓋的期間結束時是有效的，以提供合理的保證，即信託根據1934年《證券交易法》(經修訂)提交或提交的報告中要求披露的信息在以下範圍內得到記錄、處理、彙總和報告並將其積累並傳達給保薦人的正式授權高級人員，這些高級人員履行的職能相當於如果信託有任何高級人員，信託的主要高管和主要財務官將履行的職能，以便及時做出關於所需披露的決定。
任何披露控制和程序系統的有效性都有固有的限制，包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。
在本報告所述期間，信託對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對信託的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分--其他信息
第1項法律訴訟
沒有。
第1A項危險因素
除以下陳述外，註冊人於2020年2月27日向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第I部分第1A項下報告的風險因素沒有實質性變化。
疾病傳播或其他突發公共衞生事件對全球經濟以及與信託業績相關的市場和服務提供商的影響可能會對信託產生負面影響。
由一種名為新冠肺炎的新型冠狀病毒引起的傳染性呼吸道疾病的爆發於2019年12月在中國首次發現，目前已在全球蔓延。此次疫情導致旅行限制、國際邊界關閉、入境口岸和其他地方加強健康檢查、醫療服務準備和提供中斷和延誤、長時間隔離、活動取消、供應鏈中斷、消費者需求下降、裁員、違約和其他重大經濟影響，以及普遍關注和不確定性。此次疫情的影響對許多國家的經濟和整個全球經濟都產生了不利影響，並可能以不一定能預見的方式影響個別發行人和資本市場。未來可能出現的其他傳染病疫情可能會產生類似的影響。疫情引發的公共衞生危機可能會加劇某些國家或全球先前存在的其他政治、社會和經濟風險。
新冠肺炎疫情可能會繼續對社會、經濟和金融體系產生嚴重的負面影響，包括金融市場的顯著不確定性和波動性。例如，開採、生產或儲存白銀的礦山、煉油廠和金庫的暫停運營，推遲或阻止白銀運輸的旅行限制，以及對白銀需求的增加，都可能擾亂白銀供應鏈，這可能導致二級市場價差擴大，並危及我們按時結算交易的能力。由於疫情爆發，信託無法發行或贖回股票，或託管人或任何子託管人無法接收或交付白銀，都將對信託的運作產生負面影響。
不能確定疫情的持續時間及其影響。長期爆發可能導致信託成本增加，影響白銀市場的流動性，以及股票價格和信託資產淨值之間的相關性，其中任何一項都可能對您的股票價值產生不利影響。此外，疫情還可能損害信託服務提供商(包括髮起人、受託人和託管人)所依賴的信息技術和其他業務系統，否則可能擾亂信託服務提供商員工代表信託履行基本任務的能力。世界各地的政府和準政府當局和監管機構過去曾通過各種財政和貨幣政策變化來應對重大的經濟混亂，包括但不限於直接向企業注資、新的貨幣計劃和降低利率。這些政策的意外或迅速逆轉，或這些政策的無效，可能會增加白銀市場的波動性，這可能會對股價產生不利影響。
此外，疫情可能會干擾或阻止IBA主持的電子拍賣的運作，以確定LBMA銀價，受託人使用該價格對信託持有的白銀進行估值，並計算信託的資產淨值。疫情還可能導致期貨交易所關閉，這可能會消除授權參與者對衝購入籃子的能力，增加股票的交易成本，並導致股票持續溢價或折價。這些結果中的每一個都會對信託基金產生負面影響。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
A)沒有。
B)不適用。
C)在截至2020年9月30日的季度內，贖回了84，10萬股(1,682籃子)股票。
| 期間 |
股份總數 |
平均每盎司 |
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| 07/01/20至07/31/20 |
8,500,000 | $ | 0.9314 | |||||
| 08/01/20至08/31/20 |
32,700,000 | 0.9311 | ||||||
| 09/01/20至09/30/20 |
42,900,000 | 0.9307 | ||||||
| 總計 |
84,100,000 | $ | 0.9309 | |||||
第3項高級證券違約
沒有。
第四項礦山安全資料披露
不適用。
第5項其他資料
不適用。
項目6.展品
| 證物 號 |
描述 |
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| 4.1 |
第二次修訂和重新簽署的存託信託協議通過引用註冊人於2016年12月22日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入 |
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| 4.2 |
授權參與者協議的標準條款通過引用註冊人於2016年12月22日提交的當前8-K表格報告的附件4.2併入 |
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| 10.1 |
紐約梅隆銀行和摩根大通銀行倫敦分行之間的首次修訂和重新簽署的託管人協議通過引用註冊人於2016年12月22日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入本文。 |
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| 10.2 |
紐約梅隆銀行和摩根大通銀行倫敦分行首次修訂和重新簽署的託管人協議的修訂協議通過註冊人於2020年7月1日提交的第333-239613號登記説明書附件10.2合併。 |
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| 10.3 |
次級許可協議通過引用註冊人於2008年12月30日提交的第333-156506號註冊説明書附件10.2而併入 |
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| 31.1 |
首席執行官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的證書 |
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| 31.2 |
首席財務官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的規定的證明 |
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| 32.1 |
首席執行官依據《美國法典》第18編第1350條的認證，該條款是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的 |
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| 32.2 |
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席財務官證明 |
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| 101.INS |
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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| 101.SCH |
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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| 101.CAL |
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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| 101.DEF |
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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| 101.LAB |
內聯XBRL-Taxonomy-Extension-Label-Linkbase文檔 |
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| 101.PRE |
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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| 104 |
包含在附件101中的封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中) |
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式安排本報告由以下簽名者以正式授權的身份代表其簽署。
IShares特拉華信託贊助商LLC，iShares Silver Trust贊助商(註冊人)
| /s/Paul Lohrey | |
| 保羅·羅瑞 | |
| 董事、總裁兼首席執行官 | |
| (本金行政人員官員) |
| 日期： | 2020年11月5日 |
| /s/Mary Cronin | |
| 瑪麗·克羅寧 | |
| 董事兼首席財務官 | |
| (本金財務和會計人員) |
| 日期： | 2020年11月5日 |
*登記人是一家信託公司，登記人的發起人iShares特拉華信託保薦人有限責任公司(iShares特拉華信託保薦人有限責任公司)的高級職員分別以他們的身份簽名。