HLNE-20200930
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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_

佣金檔案編號001-38021

漢密爾頓·萊恩公司ORPORATED，ORPORATED

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
特拉華州26-2482738
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		(I.R.S.僱主
識別號碼)
一位總統大道，四樓
芭拉·辛維德帕19004
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
(610) 934-2222
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
A類普通股，每股面值0.001美元HLNE納斯達克股票市場有限責任公司

勾選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x不是的o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的所有互動數據文件。是x不是的o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器x
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器：
☐
小型報表公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是的x 
註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量：截至2020年11月2日，共有34,910,642註冊人的A類普通股，票面價值0.001美元17,841,211註冊人的B類普通股，面值0.001美元，已發行。



目錄
頁
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
3
截至2020年9月30日和2020年3月31日的簡明合併資產負債表
3
截至2020年和2019年9月30日的三個月和六個月的簡明綜合損益表
4
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和六個月的簡明綜合全面收益表
5
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和六個月的股東權益簡明合併報表
6
截至2020年和2019年9月30日止六個月簡明現金流量表
8
簡明合併財務報表附註
9
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
22
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
43
項目4.控制和程序
45
第II部分-其他資料
項目1.法律訴訟
46
第1A項危險因素
46
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
46
項目6.展品
47
簽名
48

這份Form 10-Q季度報告(“Form 10-Q”)包括有關我們的專業基金和定製獨立賬户的歷史業績的某些信息。對我們A類普通股的投資不是對我們的專門基金或定製單獨賬户的投資。在考慮與我們的專門基金和定製的獨立賬户有關的業績信息時，當前和未來的A類普通股股東應該記住，我們的專門基金和定製的獨立賬户的表現並不代表我們的A類普通股股票的可能表現，也不一定代表我們的專門基金或定製的獨立賬户的未來結果，即使基金投資實際上在指定的日期清算了，也不能保證我們的專門基金或定製的獨立賬户將繼續實現，或者未來的專門基金和定製的單獨賬户將繼續實現這一點，也不能保證我們的專門基金或定製的獨立賬户將繼續實現，或者未來的專門基金和定製的獨立賬户的業績也不一定預示着我們的專門基金或定製的獨立賬户的未來業績。
我們擁有或有權使用與我們的業務運營相關的商標、服務標記或商號。此外，我們的名稱、徽標、網站名稱和地址歸我們所有或由我們授權。我們還擁有或擁有保護我們解決方案內容的版權。僅為方便起見，本表格10-Q中提及的商標、服務標記、商標名和版權在列出時沒有使用©、®和™符號，但我們將根據適用法律最大程度地維護我們或適用許可人對這些商標、服務標記、商標名和版權的權利。


此10-Q表格可能包括其他公司的商標、服務標誌或商號。我們使用或展示其他方的商標、服務標記、商標名或產品，並不打算、也不暗示與商標、服務標記或商標名所有者之間的關係或對我們的背書或贊助。
除非另有説明，否則本10-Q表格中包含的有關我們所在行業和市場的信息均基於獨立行業和研究機構、其他第三方來源(包括行業出版物、調查和預測)以及管理層估計的信息。管理層估計是根據獨立行業分析師和第三方消息來源發佈的公開信息以及我們內部研究的數據得出的，並基於我們在審查這些數據以及我們對我們認為合理的此類行業和市場的瞭解後做出的假設。雖然我們相信這些第三方來源的數據是可靠的，但我們沒有獨立核實任何第三方信息。
除另有説明或上下文另有要求外，本10-Q表格中所有提及的“我們”、“公司”、“Hamilton Lane”及類似術語均指Hamilton Lane Inc.及其合併子公司。如本表格10-Q所用，(I)術語“HLA”是指Hamilton Lane Advisors，L.L.C.和(Ii)術語“Hamilton Lane Inc.”和“HLI”僅指特拉華州的Hamilton Lane Inc.，而不是指其任何子公司。
關於前瞻性信息的注意事項
本表格10-Q中的某些陳述可能構成“前瞻性陳述”，符合經修訂的1933年“證券法”第27A條(“證券法”)、經修訂的1934年“證券交易法”第21E條(“交易法”)和1995年“私人證券訴訟改革法”的含義。諸如“將”、“預期”、“相信”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“計劃”等詞語以及類似的表述都是為了識別這些前瞻性陳述。前瞻性陳述討論管理層目前對我們的財務狀況、經營結果、計劃、目標、未來業績和業務的預期和預測。所有前瞻性陳述都會受到已知和未知風險、不確定性以及其他重要因素的影響，這些風險可能會導致實際結果與前瞻性陳述大不相同，這些風險包括：我們管理增長、基金業績、監管環境變化和税收狀況的能力；總體市場狀況；我們為客户獲得合適投資機會的能力；我們維持收費結構的能力；我們吸引和留住關鍵員工的能力；我們管理債務協議義務的能力；客户和第三方投資者拖欠資金承諾的義務；我們遵守公司制定的投資指導方針的能力。我們有能力管理我們無法控制的事件的影響；我們有能力從人類白細胞抗原(HLA)獲得分配，為我們支付股息、税款和其他費用提供資金。
前面列出的因素並不是詳盡的。有關這些風險和不確定性以及我們面臨的其他風險的更多信息，請參閲我們截至2020年3月31日的財政年度Form 10-K年度報告(“2020 Form 10-K”)第I部分第1A項中詳細介紹的“風險因素”，以及我們不時提交給美國證券交易委員會(SEC)的後續報告中的“風險因素”。本10-Q表格中包含的前瞻性陳述僅在我們提交本報告之日作出。除非法律另有要求，否則我們不承擔因新信息或未來事件而更新或修改任何前瞻性陳述的義務。






2


第一部分-財務信息

項目1.財務報表
漢密爾頓·萊恩公司
簡明綜合資產負債表
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

九月三十日，三月三十一號，
20202020
資產
現金和現金等價物$81,987 $50,124 
限制性現金3,042 3,086 
應收費用33,072 30,384 
預付費用5,656 6,988 
關聯方應收賬款3,514 2,605 
傢俱、固定裝置和設備，網8,223 7,402 
租賃使用權資產，淨額9,997 9,577 
投資224,032 207,747 
遞延所得税220,815 137,941 
其他資產17,751 17,675 
總資產$608,089 $473,529 
負債和權益
應付帳款$2,303 $1,968 
應計薪酬和福利36,503 10,804 
遞延獎勵費用收入3,704 3,704 
債款74,084 74,524 
應計會員分配4,897 5,829 
根據應收税金協議應付關聯方176,046 98,956 
應付股息10,772 8,027 
租賃負債10,592 10,184 
其他負債(包括#美元17,703和13,394(按公允價值計算)
25,993 22,132 
總負債344,894 236,128 
承擔和或有事項(附註13)
優先股，$0.001面值，10,000,000授權，無已發佈
— — 
A類普通股，$0.001面值，300,000,000授權的；34,910,642和29,842,784分別截至2020年9月30日和2020年3月31日發行和未償還
35 30 
B類普通股，$0.001面值，50,000,000授權的；17,841,211和22,049,727分別截至2020年9月30日和2020年3月31日發行和未償還
18 22 
額外實收資本141,010 107,727 
留存收益51,275 47,090 
累計其他綜合損失— (78)
漢密爾頓巷公司股東權益總額192,338 154,791 
普通合夥企業中的非控股權益3,506 4,853 
哈密爾頓·萊恩顧問公司(Hamilton Lane Advisors，L.L.C.)的非控股權益67,351 77,757 
總股本263,195 237,401 
負債和權益總額$608,089 $473,529 
見簡明合併財務報表附註。
3
漢密爾頓·萊恩公司
簡明合併損益表
(未經審計)
(以千為單位，每股金額除外)



三個月
九月三十日，		截至9月30日的六個月，
2020201920202019
營業收入
管理費和諮詢費$66,367 $59,196 $133,634 $119,747 
獎勵費18,064 5,096 20,541 9,231 
總收入84,431 64,292 154,175 128,978 
費用
薪酬和福利35,027 23,693 65,378 47,797 
一般事務、行政事務和其他事務11,090 13,674 21,650 27,263 
總費用46,117 37,367 87,028 75,060 
其他收入(費用)
被投資人收益(虧損)中的權益17,979 3,664 (3,224)9,877 
利息支出(493)(745)(980)(1,562)
利息收入93 148 117 428 
營業外收入875 4,957 600 4,078 
其他收入(費用)合計18,454 8,024 (3,487)12,821 
所得税前收入56,768 34,949 63,660 66,739 
所得税費用12,169 2,676 14,093 7,013 
淨收入44,599 32,273 49,567 59,726 
減去：可歸因於普通合夥企業非控股權益的收入(虧損)1,732 45 (278)549 
減去：可歸因於漢密爾頓·萊恩顧問公司(Hamilton Lane Advisors，L.L.C.)非控股權益的收入21,054 16,929 24,786 32,497 
漢密爾頓·萊恩公司的淨收入$21,813 $15,299 $25,059 $26,680 
A類普通股基本每股收益$0.66 $0.56 $0.79 $0.99 
A類普通股稀釋後每股收益$0.66 $0.56 $0.79 $0.98 
宣佈的A類普通股每股股息$0.313 $0.275 $0.625 $0.55 
見簡明合併財務報表附註。





4
漢密爾頓·萊恩公司
簡明綜合全面收益表
(未經審計)
(單位：千)


三個月
九月三十日，		截至9月30日的六個月，
2020201920202019
淨收入$44,599 $32,273 $49,567 $59,726 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額
外幣折算
140 (42)130 (29)
扣除税後的其他綜合收益(虧損)總額140 (42)130 (29)
綜合收益44,739 32,231 49,697 59,697 
更少：
可歸因於普通合夥企業非控股權益的全面收益(虧損)1,732 45 (278)549 
漢密爾頓·萊恩顧問公司(Hamilton Lane Advisors，L.L.C.)非控股權益的全面收益21,110 16,908 24,838 32,482 
可歸因於漢密爾頓·萊恩公司的全面收入總額$21,897 $15,278 $25,137 $26,666 
見簡明合併財務報表附註。






























5

漢密爾頓·萊恩公司
股東權益簡明合併報表
(未經審計)
(單位：千)


A類普通股B類普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)非控制性
普通合夥關係中的利益		非控制性
漢密爾頓·萊恩顧問公司(Hamilton Lane Advisors，L.L.C.)的權益		總股本
2020年6月30日的餘額$33 $20 $126,585 $40,234 $(84)$2,655 $63,168 $232,611 
淨收入
— — — 21,813 — 1,732 21,054 44,599 
其他綜合收益
— — — — 84 — 56 140 
基於股權的薪酬
— — 1,118 — — — 695 1,813 
回購A類股份代扣職工税
— — (22)— — — (14)(36)
遞延税金調整
— — 6,014 — — — — 6,014 
宣佈的股息
— — — (10,772)— — — (10,772)
對非控股權益的資本分配，淨額
— — — — — (881)— (881)
會員分佈
— — — — — — (10,659)(10,659)
二次發售
2 (2)6,411 — — — (6,413)(2)
員工購股計劃股票發行
— — 227 — — — 141 368 
控股權與非控股權的股權再分配
— — 677 — — — (677)— 
2020年9月30日的餘額$35 $18 $141,010 $51,275 $— $3,506 $67,351 $263,195 

A類普通股B類普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)非控制性
普通合夥關係中的利益		非控制性
漢密爾頓·萊恩顧問公司(Hamilton Lane Advisors，L.L.C.)的權益		總股本
2020年3月31日的餘額$30 $22 $107,727 $47,090 $(78)$4,853 $77,757 $237,401 
淨收益(虧損)
— — — 25,059 — (278)24,786 49,567 
其他綜合收益
— — — — 78 — 52 130 
基於股權的薪酬
— — 2,115 — — — 1,456 3,571 
回購A類股份代扣職工税
— — (22)— — — (14)(36)
遞延税金調整
— — 14,428 — — — — 14,428 
宣佈的股息
— — — (20,874)— — — (20,874)
對非控股權益的資本分配，淨額
— — — — — (1,069)— (1,069)
會員分佈
— — — — — — (20,626)(20,626)
二級市場5 (4)15,933 — — — (15,938)(4)
員工購股計劃股票發行
— — 419 — — — 288 707 
控股權與非控股權的股權再分配
— — 410 — — — (410)— 
2020年9月30日的餘額$35 $18 $141,010 $51,275 $— $3,506 $67,351 $263,195 
見簡明合併財務報表附註。
6

漢密爾頓·萊恩公司
股東權益簡明合併報表
(未經審計)
(單位：千)

A類普通股B類普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益非控制性
普通合夥關係中的利益		非控制性
漢密爾頓·萊恩顧問公司(Hamilton Lane Advisors，L.L.C.)的權益		總股本
2019年6月30日的餘額$27 $24 $93,543 $21,722 $14 $5,932 $56,573 $177,835 
淨收入
— — — 15,299 — 45 16,929 32,273 
*其他綜合收入— — — — (21)— (21)(42)
基於股權的薪酬
— — 902 — — — 859 1,761 
回購A類股份代扣職工税
— — (14)— — — (14)(28)
遞延税金調整
— — 6,207 — — — — 6,207 
宣佈的股息
— — — (8,023)— — — (8,023)
對非控股權益的資本分配，淨額
— — — — — (385)— (385)
會員分佈
— — — — — — (5,281)(5,281)
二級市場3 (2)6,367 — — — (6,370)(2)
員工購股計劃股票發行
— — 162 — — — 154 316 
控股權與非控股權的股權再分配
— — 551 — — — (551)— 
2019年9月30日的餘額$30 $22 $107,718 $28,998 $(7)$5,592 $62,278 $204,631 


A類普通股B類普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益非控制性
普通合夥關係中的利益		非控制性
漢密爾頓·萊恩顧問公司(Hamilton Lane Advisors，L.L.C.)的權益		總股本
2019年3月31日的餘額$27 $24 $92,482 $17,686 $7 $5,716 $53,780 $169,722 
淨收入
— — — 26,680 — 549 32,497 59,726 
*其他綜合收入— — — — (14)— (15)(29)
基於股權的薪酬
— — 1,777 — — — 1,725 3,502 
回購A類股份代扣職工税
— — (23)— — — (22)(45)
*支持發行股票以支付或有薪酬— — 214 — — — 211 425 
遞延税金調整
— — 6,211 — — — — 6,211 
宣佈的股息
— — — (15,368)— — — (15,368)
對非控股權益的資本分配，淨額
— — — — — (673)— (673)
會員分佈
— — — — — — (19,430)(19,430)
二次發售3 (2)6,367 — — — (6,370)(2)
員工購股計劃股票發行
— — 301 — — — 291 592 
控股權與非控股權的股權再分配
— — 389 — — — (389)— 
2019年9月30日的餘額$30 $22 $107,718 $28,998 $(7)$5,592 $62,278 $204,631 
見簡明合併財務報表附註。
7

漢密爾頓·萊恩公司
簡明現金流量表合併表
(未經審計)
(單位：千)


截至9月30日的六個月，
20202019
經營活動：
淨收入$49,567 $59,726 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊攤銷1,977 1,608 
遞延所得税的變動8,706 4,728 
根據應收税金協議應付關聯方的變動(73)150 
基於股權的薪酬3,551 3,483 
被投資人損失(收益)中的權益3,224 (9,877)
出售根據計量替代方案估值的投資的收益— (4,973)
從投資中獲得的收益23 4,178 
其他76 674 
營業資產和負債變動情況：
應收費用(2,688)2,676 
預付費用1,332 (688)
關聯方應收賬款(909)(1,570)
其他資產(738)360 
應付帳款335 (656)
應計薪酬和福利25,699 8,898 
其他負債(448)(2,514)
經營活動提供的淨現金89,634 66,203 
投資活動：
購買傢俱、固定裝置和設備(2,148)(1,296)
購買其他投資(500)(3,967)
出售按另一種計量方式估值的投資所得款項— 6,419 
從投資中收到的分配8,728 4,838 
對投資的貢獻(23,431)(16,774)
投資活動所用現金淨額(17,351)(10,780)
融資活動：
發行收益354,629 147,122 
購買會員權益(354,629)(147,122)
償還債務(469)(1,874)
左輪手槍上的拉桿— 15,000 
償還左輪手槍— (15,000)
擔保融資— 15,750 
普通合夥企業中非控股權益的出資56 29 
向普通合夥企業中的非控股權益分配(1,125)(702)
回購B類普通股(4)(2)
回購A類股份代扣職工税(36)(45)
根據員工購股計劃發行股票所得款項707 592 
根據應收税金協議向關聯方支付款項(36)— 
支付的股息(18,129)(13,018)
會員分發費已付(21,558)(32,675)
用於融資活動的現金淨額(40,594)(31,945)
匯率變動對現金及現金等價物的影響130 15 
現金、現金等價物和限制性現金增加31,819 23,493 
期初現金、現金等價物和限制性現金53,210 51,590 
期末現金、現金等價物和限制性現金$85,029 $75,083 
見簡明合併財務報表附註。
8

漢密爾頓·萊恩公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)


1. 組織

漢密爾頓-萊恩公司(“HLI”)是一家控股公司，其主要資產是漢密爾頓-萊恩顧問公司(“HLA”)的控股權。作為HLA的唯一管理成員，HLI運營和控制着HLA的所有業務和事務，並通過HLA開展業務。因此，HLI合併了HLA的財務結果，並報告了與HLI不擁有的那部分HLA單位相關的非控制性權益。HLA的資產和負債基本上代表了HLI的所有綜合資產和負債，但根據應收税款協議應支付給關聯方的某些現金、某些遞延税項資產和負債以及應付股息除外。除非另有説明，否則在本説明的其餘部分中，“公司”是指HLI、HLA和子公司的合併實體。截至2020年9月30日和2020年3月31日，HLI舉辦了大約64.6%和55.1分別占人類白細胞抗原(HLA)經濟利益的%。隨着未來人類白細胞抗原單位的交換根據與人類白細胞抗原成員的交換協議進行，HLI持有的人類白細胞抗原的經濟利益將會增加。

HLA是美國證券交易委員會(SEC)的註冊投資顧問，主要向機構投資者提供資產管理和諮詢服務，以設計、建立和管理私人市場投資組合。HLA發起成立各種有限合夥企業或有限責任公司，或作為普通合夥人或管理成員，這些有限合夥企業或有限責任公司由專門基金和某些單一客户獨立賬户實體(“合夥企業”)組成，它們在進行私募股權和股權相關投資的第三方管理的投資基金中獲得權益。合夥企業還可以進行直接共同投資，包括對債務、股權和其他以股權為基礎的工具的投資。HL包括某些子公司，這些子公司是幾乎所有合夥企業的普通合夥人或管理成員，它可以將自己的資本投資於合夥企業，並通常為合夥企業做出所有投資和經營決定。HLA運營着幾個全資實體，通過這些實體開展海外業務。

2. 重要會計政策摘要

陳述的基礎

隨附的公司未經審計的簡明綜合財務報表是根據中期財務信息的美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。管理層相信已作出所有必要調整(僅包括正常經常性項目)，以使簡明綜合財務報表得以公平列報，並確保編制簡明綜合財務報表時所作的估計是合理和審慎的。截至2020年9月30日的三個月和六個月的運營結果不一定代表截至2021年3月31日的一年的預期結果。這些未經審計的簡明綜合財務報表應與HLI在截至2020年3月31日的會計年度的Form 10-K年度報告中包括的經審計綜合財務報表一併閲讀。

新冠肺炎

2020年3月，世界衞生組織宣佈一種新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發為全球大流行，導致全球經濟市場嚴重混亂和不確定。考慮到這一計劃的範圍和持續時間存在很大的不確定性，
9

漢密爾頓·萊恩公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

新冠肺炎疫情爆發後，目前還無法準確預測其對公司財務報表的影響。此外，由於公司對合夥企業的投資和未實現的附帶權益金額在三個月後報告，某些影響可能不會在本季度報告，如下文“不同會計期間的會計”中所討論的那樣。

不同會計期間的會計核算

合夥企業的會計年度主要截止到12月31日，由於從合夥企業持有的投資中收到財務信息的時間安排，本公司在合夥企業的投資中使用了三個月的滯後性會計處理。合作伙伴關係主要投資於私募股權基金，這些基金通常需要在日曆年終後至少90天才能提交經審計的財務報表。在這三個月的滯後期內，本公司記錄了其在簡明綜合資產負債表中投資的合夥企業的出資和分配份額。

金融工具的公允價值

該公司採用一種根據各種估值技術(市場法、收益法和成本法)使用的投入類型確定公允價值計量優先順序的層次結構。層次結構的級別如下所述：

•第一級：價值是根據活躍市場中相同金融工具的市場報價來確定的。
•第二級：使用類似金融工具和估值模型的報價來確定價值，這些工具和估值模型的投入是可以觀察到的。
•第3級：V價值是使用定價模型確定的，該定價模型使用主要是不可觀察的、貼現現金流方法或類似技術的重大投入，以及公允價值的確定需要大量管理層判斷或估計的工具。

由於這些金融工具的即時或短期到期日，現金和現金等價物、應收費用和應付賬款的賬面價值接近公允價值。

這筆定期貸款的賬面金額為#美元。74,084截至2020年9月30日，根據當時類似債務工具的當前市場利率，公允價值接近公允價值，在公允價值層次中被歸類為2級。

近期會計公告

2018年8月，美國財務會計準則委員會發布了ASU第2018-13號文件。公允價值計量(主題820)：信息披露框架-公允價值計量披露要求的變化“。ASU 2018-13改變了公允價值計量披露要求。修正案刪除或修改了某些披露，同時增加了其他披露。在發佈ASU 2018-13年度報告時，允許提前採納任何刪除或修改的披露要求，附加披露要求的採納可能會推遲到生效日期。公司選擇於2018年10月1日提前採用標準中刪除或修改的披露要求。該公司於2020年4月1日採納了其餘要求。此次採用並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響。


10
漢密爾頓·萊恩公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

2016年6月，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-13年度美國會計準則(ASU)。金融工具會計--信貸損失(話題326)“。ASU 2016-13年度根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測，用反映報告日期持有的金融資產預期信貸損失的方法取代了現行GAAP中的已發生損失方法。公司於2020年4月1日採用了修改後的追溯過渡法，採用了ASU 2016-13。此次採用並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響。

重新分類

某些前期金額已重新分類，以符合本期列報。

3. 營業收入
下表列出了按產品分類的收入，這與確定的績效義務以及計算每個金額的基礎一致：
三個月
九月三十日，		截至9月30日的六個月，
管理費和諮詢費2020201920202019
專項基金$31,717 $26,985 $63,948 $53,944 
自定義獨立帳户23,800 22,466 47,315 44,429 
諮詢性6,545 5,961 13,310 12,213 
報告和其他2,584 2,092 5,420 4,255 
分銷管理737 702 2,464 2,061 
基金報銷收入984 990 1,177 2,845 
管理和諮詢費總額$66,367 $59,196 $133,634 $119,747 

三個月
九月三十日，		截至9月30日的六個月，
獎勵費2020201920202019
專項基金$17,720 $4,980 $19,938 $7,619 
自定義獨立帳户344 116 603 1,612 
獎勵費總額$18,064 $5,096 $20,541 $9,231 

獲得合同的成本
該公司產生與支付給某些員工的銷售佣金有關的增量成本，這些佣金與定製的單獨賬户合同直接相關。這些增量成本按預期合同期限資本化和攤銷，與預計每年確認的管理費收入佔合同預期總收入的百分比成比例。與獲得合同成本有關的合同資產為#美元。1,010及$994分別截至2020年9月30日和2020年3月31日，並計入簡併資產負債表中的其他資產。與此合同資產相關的攤銷費用為$126及$254分別為截至2020年9月30日的三個月和六個月，以及124及$246分別於截至2019年9月30日止三個月及六個月，並計入簡明綜合收益表的薪酬及福利。

11
漢密爾頓·萊恩公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)


4. 投資

投資包括以下內容：
九月三十日，三月三十一號，
20202020
合夥企業中的權益法投資$180,375 $166,106 
合併VIE持有的合夥企業的權益法投資7,249 9,988 
其他權益法投資1,597 1,168 
其他投資17,703 13,394 
在計量替代方案下估值的投資17,108 17,091 
總投資$224,032 $207,747 

權益法投資

該公司在合夥企業中的權益法投資代表其在某些專門基金和定製的單獨賬户中的所有權。合作伙伴關係內的投資戰略和地理位置因基金而異。本公司有一家1在幾乎所有合作伙伴關係中擁有%的權益。該公司的其他股權方法投資代表它在一家為私募股權數據提供基準和分析的技術公司中的所有權，以及它在一家合資企業中的所有權，該合資企業自動從普通合作伙伴那裏收集基金和基礎投資組合公司數據。該公司確認了與其合夥企業投資和其他權益法投資有關的權益法收益(虧損)#美元。17,979和$(3,224)分別為截至2020年9月30日的三個月和六個月，以及$3,664和$9,877 分別為截至2019年9月30日的三個月和六個月。

其他投資

該公司的其他投資包括對私募股權基金的投資以及直接信貸和股權共同投資。私募股權基金的投資只能通過基金標的投資清算收到的分派來贖回，分派的時間目前無法確定。直接信用共同投資是被歸類為交易證券的債務證券。直接股權共同投資和私募股權基金按公允價值計量，未實現持股損益計入收益。該公司的其他投資利用重大不可觀察的投入以估計公允價值入賬，因此被歸類為公允價值等級的第三級。

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漢密爾頓·萊恩公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

以下是使用重大不可觀察到的投入(第3級)來確定價值的其他投資的對賬：

私募股權基金直接信貸共同投資直接股權共同投資其他投資總額
截至2020年6月30日的餘額$6,564 $1,808 $8,413 $16,785 
捐款— — — — 
分佈(120)(32)— (152)
淨(虧損)收益(236)113 1,193 1,070 
截至2020年9月30日的餘額$6,208 $1,889 $9,606 $17,703 
私募股權基金直接信貸共同投資直接股權共同投資其他投資總額
截至2020年3月31日的餘額$5,786 $1,756 $5,852 $13,394 
捐款28 — — 28 
分佈(368)(74)— (442)
淨收益762 207 3,754 4,723 
截至2020年9月30日的餘額$6,208 $1,889 $9,606 $17,703 

私募股權基金直接信貸共同投資直接股權共同投資其他投資總額
截至2019年6月30日的餘額$5,911 $4,013 $6,689 $16,613 
捐款— — — — 
分佈— (973)— (973)
淨(虧損)收益(75)53 295 273 
截至2019年9月30日的餘額$5,836 $3,093 $6,984 $15,913 

私募股權基金直接信貸共同投資直接股權共同投資其他投資總額
截至2019年3月31日的餘額$3,734 $3,940 $4,814 $12,488 
捐款2,092 — 1,875 3,967 
分佈— (973)— (973)
淨收益10 126 295 431 
截至2019年9月30日的餘額$5,836 $3,093 $6,984 $15,913 

截至2020年9月30日，根據經常性公允價值計量中使用的投資的相對公允價值確定的估值方法、重大不可觀察投入、投入範圍和加權平均投入如下：
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漢密爾頓·萊恩公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

意義重大
公平估價看不見的加權
價值方法論輸入量量程平均值
私募股權基金
$6,208 調整後的資產淨值精選市場回報4.4%-4.8%4.5%
直接信貸共同投資
$1,889 貼現現金流市場收益率9.9%-10.4%10.2%
直接股權共同投資
$9,606 市場方法EBITDA倍數
7.75x
-
12.75x
9.0x
市場方法股本倍數
1.4x
1.4x
市場方法非流動性貼現2.5%2.5%

對於上表所列的重大不可觀察投入，(1)所選市場回報的顯著增加或減少將分別導致公允價值計量顯著提高或顯著降低；(2)市場收益率的顯著增加或顯著減少將分別導致公允價值計量顯著降低或顯著提高；(3)所選倍數的顯著增加或顯著減少將分別導致公允價值計量顯著提高或顯著降低；以及(4)所選非流動性折價的顯著增加或顯著減少將分別導致公允價值計量顯著降低或顯著提高。

2019年5月，公司以約定的現金金額轉讓了這些投資，金額為#美元。15,750本公司是可變權益實體(“VIE”)的合夥企業，本公司是該合夥企業的普通合夥人，但由於本公司不是主要受益人，該合夥企業並不合併。由於該合夥企業持續參與這些資產，該公司將此次轉讓作為擔保融資，因為它不符合ASC 860的標準。“轉接和維修“，以符合出售資格，因此已記錄有擔保融資的財務負債，該負債已包括在簡明綜合資產負債表的其他負債內。收到的現金在簡明現金流量表中記為融資活動中的擔保融資。截至2020年9月30日，所有其他投資都被質押為公司擔保融資的抵押品。

本公司根據公允價值選擇權按公允價值計入這項財務負債。選擇公允價值期權的主要原因是為了減少使用不同計量屬性帶來的收益波動。擔保融資公允價值的重要投入是作為抵押品交付的其他投資的公允價值。截至2020年9月30日，擔保融資的公允價值為17,703攤銷成本為#美元。12,684。如上所述，擔保融資的公允價值是使用第3級投入估算的，其中重要投入是用作抵押品的其他投資的公允價值。

該公司確認了其他投資的收益為#美元。1,070及$4,723分別在截至2020年9月30日的三個月和六個月內，以及273及$431分別在截至2019年9月30日的三個月和六個月內。公司確認擔保融資負債虧損#美元。1,070及$4,723分別在截至2020年9月30日的三個月和六個月內，以及273及$1,136在截至2019年9月30日的三個月和六個月期間，分別計入其他營業外收入。

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

5. 可變利息實體

本公司合併確定本公司為主要受益人的若干VIE。綜合VIE為合夥企業的一般合夥人實體，並非由本公司全資擁有。合併VIE的總資產為#美元。7,249及$9,988分別截至2020年9月30日和2020年3月31日，並計入簡明綜合資產負債表中的投資。合併後的VIE有不是的截至2020年9月30日和2020年3月31日的負債(遞延獎勵費用收入除外)3,704 截至2020年9月30日和2020年3月31日。合併後的VIE的資產只能用於清償合併後的VIE的債務(如果有的話)。此外，除若干實體可能收回先前分配的附帶權益外，本公司對綜合VIE的負債並無追索權。

本公司持有若干合夥企業的可變權益，該等合夥企業為未合併的VIE，因為根據本公司於各VIE的股權百分比確定本公司並非主要受益人。某些合夥企業被認為是VIE，因為有限合夥人沒有能力無緣無故地以簡單多數票罷免普通合夥人或解散實體(即沒有實質性的“踢出”或“清算”權利)。公司與這些實體的參與形式是在合夥企業中的直接股權以及與合夥企業的費用安排，在這些合夥企業中，公司還擔任普通合夥人或管理成員。作為普通合夥人或管理成員，公司通常認為自己是適用合夥企業的發起人，並作出所有投資和經營決定。截至2020年9月30日，有限合夥人和普通合夥人對未合併的VIE的總承諾額和剩餘未出資承諾額為#美元。20,066,418及$7,548,327分別為。這些承諾是未合併的VIE的主要資金來源。

虧損的最大風險是本公司確認的與這些未合併實體相關的資產的潛在損失。該公司認為，其最大虧損風險是有限的，因為它建立了獨立的有限合夥企業或有限責任公司，作為合夥企業的普通合夥人或管理成員。

在簡明綜合資產負債表中確認的與本公司在這些非綜合VIE中的權益相關的資產和負債的賬面價值以及本公司與非綜合VIE相關的最大虧損風險如下：
九月三十日，三月三十一號，
20202020
投資$115,234 $118,696 
應收費用18,437 8,703 
關聯方應收賬款1,061 1,194 
VIE總資產134,732 128,593 
遞延獎勵費用收入3,704 3,704 
非控制性權益(3,506)(4,853)
最大損失風險$134,930 $127,444 

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

6. 權益

下表顯示了該公司自2020年3月31日以來已發行普通股的前滾情況：
A類普通股B類普通股
2020年3月31日29,842,784 22,049,727 
與登記發行相關的已發行(回購)股份5,056,895 (4,208,516)
沒收(1,159)— 
因代扣員工税而回購的股份(511)— 
根據員工購股計劃發行的股票12,633 — 
2020年9月30日34,910,642 17,841,211 

2020年6月服務

於2020年6月，本公司及若干售股股東完成登記發售合共2,995,757A類普通股，向承銷商出售，價格為$70.09每股(“2020年6月發行”)。出售的股票包括71,242出售股東持有的股份2,924,515本公司新發行的股票。該公司收到了大約$204,979出售其股份所得的淨收益，並將所得款項全部用於結算某些人類白細胞抗原(HLA)成員總共2,271,636乙類單位和652,879C級單位。在交換B類單位方面，該公司還按面值回購了相應數量的B類普通股，並註銷了相應數量的B類普通股。本公司並無從出售股份的股東出售股份中收取任何收益。

2020年9月提供服務

2020年9月，本公司與某售股股東完成登記發行合計2,207,380A類普通股，向承銷商出售，價格為$70.18每股(“2020年9月發行”)。出售的股票包括75,000出售股東持有的股份2,132,380本公司新發行的股票。該公司收到了大約$149,650出售其股份所得的淨收益，並將所得款項全部用於結算某些人類白細胞抗原(HLA)成員總共1,936,880乙類單位和195,500C級單位。在交換B類單位方面，該公司還按面值回購了相應數量的B類普通股，並註銷了相應數量的B類普通股。本公司並未從出售股份的股東出售股份中收取任何收益。

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

7. 基於股權的薪酬

截至2020年9月30日的6個月限制性股票活動摘要如下：
總計
未歸屬的		加權的-
平均值
授予日期
公允價值
授獎
2020年3月31日441,515 $36.87 
授與— $— 
既得(6,258)$21.32 
沒收(1,159)$14.33 
2020年9月30日434,098 $37.15 

截至2020年9月30日，與限制性股票相關的未確認薪酬支出總額為美元。12,395.

8. 薪酬和福利

本公司記錄了以下與薪酬和福利相關的金額：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的六個月，
2020201920202019
基本薪酬和福利$28,883 $20,678 $56,869 $42,046 
獎勵費用補償4,341 1,259 4,958 2,268 
基於股權的薪酬1,803 1,756 3,551 3,483 
總薪酬和福利$35,027 $23,693 $65,378 $47,797 

9. 所得税

本公司用於中期的實際税率是基於估計的年度實際税率，其中包括需要在發生該等項目的過渡期內分開記錄的項目的税收影響。實際税率取決於許多因素，包括應繳納所得税的估計數額；因此，實際税率可能因時期而異。本公司按季度評估其遞延税項資產的可變現程度，並在所有或部分遞延税項資產很可能無法變現時調整估值撥備。

該公司的實際税率為21.4%和7.7分別為截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的22.1%和10.5截至2020年9月30日和2019年9月30日的六個月分別為6%。這些税率與法定税率不同，原因是分配給非控制實體的收入部分、針對遞延税項資產記錄的估值津貼以及在此期間記錄的離散税項調整。

關於2020年6月的發售和單位交換，本公司記錄了一項遞延税項資產，金額為#美元。56,314，這是扣除#美元估值免税額後的淨額。3,521與税收優惠相關的部分，它很可能不會實現。另外，關於六月份
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

於2020年發售及單位交換及記錄遞延税項資產時，本公司根據應收税項協議入賬應付關聯方1美元。44,450.

關於2020年9月的發售和單位交換，本公司記錄了一項遞延税項資產，金額為#美元。41,539，這是扣除#美元估值免税額後的淨額。2,712與税收優惠相關的部分，它很可能不會實現。此外，就2020年9月發售及單位交換及記錄遞延税項資產而言，本公司根據應收税款協議入賬應付關聯方#美元。32,787.

截至2020年9月30日，公司擁有不是的未確認的税務頭寸，並認為未來12個月內不確定的税收頭寸不會有變化。

10. 每股收益

該公司B類普通股的股票不分享HLI應佔的收益或虧損，因此不是參與證券。因此，在兩類法下，B類普通股的基本每股收益和稀釋後每股收益的單獨列報沒有包括在內。然而，公司B類普通股的股票被認為可能稀釋A類普通股，因為B類普通股對應的B類單位可以一對一地交換為A類普通股，屆時B類普通股的份額將被交出，以換取其面值的支付。

下表列出了用於計算A類普通股基本每股收益和稀釋後每股收益的分子和分母的對賬：
三個月
2020年9月30日		三個月
2019年9月30日
可歸因於HLI的淨收入加權平均股價每股金額可歸因於HLI的淨收入加權平均股價每股金額
A類普通股基本每股收益$21,813 32,962,046 $0.66 $15,299 27,229,152 $0.56 
對淨收入的調整：
假定僱員獎勵的歸屬
60 110 
稀釋證券的影響：
假定僱員獎勵的歸屬
242,080 403,738 
A類普通股稀釋後每股收益$21,873 33,204,126 $0.66 $15,409 27,632,890 $0.56 

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(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

截至六個月
2020年9月30日		截至六個月
2019年9月30日
可歸因於HLI的淨收入加權平均股價每股金額可歸因於HLI的淨收入加權平均股價每股金額
A類普通股基本每股收益$25,059 31,607,192 $0.79 $26,680 26,969,363 $0.99 
對淨收入的調整：
假定僱員獎勵的歸屬
68 181 
稀釋證券的影響：
假定僱員獎勵的歸屬
223,580 372,231 
A類普通股稀釋後每股收益$25,127 31,830,772 $0.79 $26,861 27,341,594 $0.98 


稀釋後每股收益的計算不包括18,912,099截至2020年9月30日的三個月和六個月的優秀HLA B類和C類單位以及23,968,994截至2019年9月30日的三個月和六個月的已發行的人類白細胞抗原B類和C類單位，這些單位可以根據“如果轉換”的方法兑換成A類普通股，因為納入此類股份將是反稀釋的。

11. 關聯方交易

該公司與各種專業基金簽訂了投資管理協議，並定製了其管理的單獨賬户。該公司從合夥企業中賺取了#美元的管理費和諮詢費。44,554及$88,803分別為截至2020年9月30日的三個月和六個月，以及39,170及$78,799分別為截至2019年9月30日的三個月和六個月。該公司從合作伙伴關係中賺取獎勵費用#美元。17,824及$20,179分別為截至2020年9月30日的三個月和六個月，以及5,032及$9,119分別為截至2019年9月30日的三個月和六個月。

本公司於2017年6月1日與其合資企業訂立服務協議，根據該協議，本公司的開支為#美元。993及$1,954分別為截至2020年9月30日的三個月和六個月，以及1,380及$2,745截至2019年9月30日止三個月及六個月分別計入簡明綜合收益表的一般、行政及其他開支。該公司還應支付給合資企業的款項為#美元。334及$428分別截至2020年9月30日和2020年3月31日，計入簡併資產負債表其他負債。

從合夥企業收取的費用為#美元。22,114及$16,970分別截至2020年9月30日和2020年3月31日，並計入簡明綜合資產負債表的應收費用。

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(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

12. 補充現金流信息
截至9月30日的六個月，
20202019
為或有補償支付而發行的股份
$— $425 
非現金融資活動：
已宣佈但未支付的股息$10,772 $8,023 
已申報但未支付的會員分發$4,897 $3,836 
建立與發售有關的遞延税項淨資產$91,580 $37,394 

13. 承諾和或有事項

訴訟

在正常業務過程中，公司可能會不時受到各種法律、法規和/或行政訴訟的影響。雖然無法保證該等訴訟的結果，但管理層認為，本公司認為任何未決或據其所知可能受到威脅的法律訴訟或申索，不太可能個別或整體對其簡明綜合財務報表造成重大影響。

獎勵費

合夥企業分配了附帶權益，但仍受或有事項影響，不符合本公司的確認標準，金額為#美元。409,682及$441,150淨額，分別為2020年9月30日和2020年3月31日的非控股權益應佔金額，以及$3,704在2020年9月30日和2020年3月31日，本公司已收到並延期。

如果公司最終收到未確認的附帶權益，總額為$102,421及$110,288從2020年9月30日和2020年3月31日起，根據與附帶權益利潤分享計劃相關的補償安排，可能會向某些員工和第三方支付。由於尚未可能支付，該等金額尚未計入簡明綜合資產負債表或簡明綜合損益表。

承付款

本公司擔任合夥企業的投資管理人。每一合夥企業的普通合夥人或管理成員通常是本公司的獨立子公司，並已同意在大多數情況下以與有限合夥人相同的方式投資資金。該公司對合作夥伴關係的無資金承諾總額為$170,812及$143,489分別截至2020年9月30日和2020年3月31日。

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(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

租約

該公司的租賃主要包括對世界各地辦公空間和辦公設備的經營租賃。這些租約的剩餘租期為一年至六年了，其中一些可以選擇延長額外的五年或者可以選擇在一年。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和六個月內，短期租賃成本並不重要.

下表顯示了租賃成本以及與公司經營租賃相關的其他補充信息：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的六個月，
2020201920202019
經營租賃成本$1,235 $1,205 $2,437$2,410
可變租賃成本$144 $140 $301$274
為計入經營租賃負債的金額支付的現金$1,237 $1,293 $2,551$2,575
加權平均剩餘租期(年)2.92.7
加權平均貼現率4.7 %5.5 %

截至2020年9月30日，經營租賃負債到期日如下：

2021財年剩餘時間
$2,592 
2022財年
4,149 
2023財年
2,447 
2024財年
1,367 
2025財年
755 
此後
— 
*租賃付款總額
11,310 
*：歸因於利息
(718)
經營租賃負債總額
$10,592 

2019年10月，該公司簽署了一項協議，為其位於費城郊區的新總部租用辦公空間。出租人目前正在建造這座大樓。該公司在2020年10月獲得了開始建設各種租賃設施的空間，因此將在截至2020年12月31日的季度為新租賃建立ROU資產和租賃負債。租賃開始後，未來的租賃支付總額預計約為#美元。92,000超過17好多年了。

14. 後續事件

2020年11月4日，公司宣佈季度股息為#美元。0.3125每股A類普通股在交易日收盤時發給記錄持有者 2020年12月15日。付款日期為2021年1月7日。
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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下信息應與我們未經審計的簡明綜合財務報表及其附註(包括在本10-Q表格中)以及我們經審計的財務報表、附註以及管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(包括在我們2020年的10-K表格中)一起閲讀，以便更全面地瞭解我們的財務狀況和經營結果。
以下討論可能包含反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。投資者應閲讀上面的“關於前瞻性信息的告誡”，以及2020年10-K表格第I部分第1A項中詳細介紹的“風險因素”，以便討論那些可能導致實際結果大不相同的風險和不確定性。我們中期的經營業績並不一定代表全年或任何其他時期的預期業績。除非另有説明，否則本10-Q表中提及的2020財年和2019財年分別指我們截至2020年3月31日和2019年3月31日的財年。
業務概述
我們是一家全球性的私募市場投資解決方案提供商。我們提供各種投資解決方案，以滿足客户在一系列私人市場的需求，包括私募股權、私人信貸、房地產、基礎設施、自然資源、成長型股權和風險資本。這些解決方案由一系列投資類型構成，包括對由第三方經理管理的基金的主要投資、與此類基金一起的直接/聯合投資，以及收購此類基金的二級股權，我們的一些客户利用多種投資類型。這些解決方案以多種形式提供，涵蓋私募市場投資計劃的部分或所有階段：
•自定義獨立帳户：我們設計和構建私人市場基金和直接投資的定製投資組合，以滿足客户在回報、風險承受能力、多樣化和流動性方面的特定投資組合目標。我們通常對我們定製的獨立賬户擁有自由裁量權，截至2020年9月30日，這些賬户約佔我們管理的資產(AUM)的570億美元。
•專項基金：我們組織、投資和管理專門的一級、二級和直接/共同投資基金。我們的專業基金投資於各種私人市場，包括以標準條款提供的股票、股權掛鈎和信貸基金，以及期限較短的機會主義基金。我們在1997年推出了我們的第一隻專業基金，我們提供的產品一直在穩步增長，截至2020年9月30日，我們的資產管理規模約為160億美元。
•諮詢服務：我們提供投資諮詢服務，幫助客户開發和實施他們的私人市場投資計劃。我們的投資諮詢服務包括資產配置、戰略計劃制定、投資政策和指導方針的制定、投資篩選和推薦、法律談判、投資監測和報告以及投資經理審查和盡職調查。我們的顧問客户包括一些世界上最大、最老練的私人市場投資者。截至2020年9月30日，我們管理的資產約為4740億美元。
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•分銷管理：我們通過積極的投資組合管理提供分銷管理服務，以提高我們的客户從私募股權基金獲得的上市股票的實現價值。
•報告、監控、數據和分析：我們為我們的客户提供全面的報告和投資監控服務，通常與我們更廣泛的投資解決方案產品捆綁在一起，但偶爾也會以獨立的、按服務收費的方式提供。私募市場投資的監控、報告和管理異常困難，我們的客户能夠受益於我們先進的基礎設施(為客户提供實時訪問可靠和透明的投資數據)，以及我們的高接觸服務方法(允許及時和知情地對可能出現的多種問題做出反應)。我們還提供全面的研究和分析服務，作為我們投資解決方案的一部分，利用我們龐大的、全球性的、專有的和高質量的私募市場投資業績數據庫和我們專有的分析投資工具套件。
我們的客户主要是機構投資者，從那些尋求對另類資產進行初始投資的人，到一些世界上最大、最成熟的私人市場投資者。作為高度定製化、靈活的外包合作伙伴，我們有能力為各種規模、不同需求、不同內部資源和不同投資目標的機構客户提供投資服務。我們的客户包括美國、歐洲、中東、亞洲、澳大利亞和拉丁美洲的知名機構投資者。我們相信，我們是為美國工會養老金計劃提供私募市場解決方案的領先供應商，我們為眾多公共和企業養老金計劃、主權財富基金、金融機構和保險公司、捐贈基金和基金會以及家族理財室和精選的高淨值個人提供服務。
近期交易
2020年9月提供服務
於2020年9月，本公司與某出售股東完成登記發行合共2,207,380股A類普通股，以每股70.18美元的價格向承銷商發行(“2020年9月發行”)。2020年9月發行的目的是向HLA的主要直接和間接所有者提供流動性。出售股份包括(I)出售股東持有的75,000股股份及(Ii)吾等新發行的2,132,380股股份。我們從出售我們的股票中獲得了大約1.497億美元的淨收益，並將所有收益用於結算某些HLA成員總計1,936,880個B類單位和195,500個C類單位的交換。在交換B類單位方面，我們還按面值回購了相應數量的B類普通股，並註銷了相應數量的B類普通股。我們沒有從出售股票的股東出售股份中獲得任何收益。
影響我們業務的趨勢
新冠肺炎的影響
2020年3月，世界衞生組織宣佈一種新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發為全球大流行，這種疫情繼續蔓延，並在全球經濟市場造成重大幹擾和不確定性。我們正在密切關注與新冠肺炎疫情有關的事態發展，並評估對我們業務的任何負面影響。
在截至2020年9月30日的季度，與前兩個季度的下行趨勢相比，我們開始看到公開市場和私人市場都出現了復甦，這是由於

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新冠肺炎大流行。鑑於新冠肺炎疫情的範圍和持續時間存在很大不確定性，目前無法預測它將對未來幾個季度產生的確切影響，但它已經並可能以各種方式影響我們的業務，包括但不限於以下幾個方面：
•無論是因為依賴公開市場比較的估值方法，還是由於相關投資組合公司當前或未來的估計業績下降，投資估值可能會受到重大波動，並因全球經濟市場的混亂而受到不利影響。我們的基礎投資反映了截至2020年6月30日的估值。在截至該日期的季度，公開市場和信用指數的下降可能導致負面估值調整，根據我們的會計政策，這些調整將在三個月後公佈。不利的投資估值直接影響我們的投資、被投資人收益中的權益、未實現附帶權益、AUM和AUA。
•獎勵費用收入通常是不穩定的，在很大程度上是不可預測的，但由於全球經濟市場的不確定性，普通合夥人退出現有投資的能力可能有限，過去和未來可能會減少。
•雖然新冠肺炎造成的市場混亂可能會因為金融市場的波動增加而提供有吸引力的投資機會，但我們可能無法完成這些投資，這可能會影響收入，特別是對於專門基金和對投資資本收取費用的定製單獨賬户。
•全球實施的旅行和社交距離限制挑戰了我們為新產品籌集資金和籌集新業務的能力，這可能導致收入增長低於或延遲於前幾個時期。鑑於當前全球市場和經濟的不確定性，投資者可能還會限制他們願意承諾的資金量。
•我們的絕大多數員工都在繼續遠程工作。延長遠程工作時間可能會導致額外的操作風險，例如更大的網絡安全威脅。新冠肺炎對我們員工的福祉和士氣構成了威脅。雖然我們已經實施了業務連續性計劃來保護員工的健康，併為可能生病或因其他原因長時間不能履行職責的關鍵員工或高管制定了應急計劃，但此類計劃無法預見所有情況，我們可能會遇到潛在的生產力損失或某些戰略計劃的延遲實施。
截至2020年9月30日，我們有充足的流動性，根據我們的貸款協議(定義如下)，我們有8200萬美元的可用現金和1.25億美元的可用現金。有關我們貸款協議的更多信息，請參閲“-流動性和資本資源-貸款協議”。
運營區段
我們在單一部門運營我們的業務，這就是我們的首席運營決策者(我們的首席執行官)審查財務業績和分配資源的方式。
關鍵財務和運營措施
下面將討論我們的關鍵財務措施。

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營業收入
我們的收入主要來自管理費和諮詢費，其次是激勵費。
管理費和諮詢費包括專業基金和定製單獨賬户管理費、諮詢費和報告費以及分銷管理費。
定製獨立賬户的收入通常基於適用於承諾資本或管理下的淨投資資本的合同率。在合同有效期內，這些費用通常會因為合同費率的內在下降和/或由於資本返還給客户時淨投資資本餘額減少而減少。在某些情況下，我們還提供諮詢和/或報告服務，因此，我們還可以獲得監控和報告客户現有私人市場投資等服務的費用。此外，我們可能會將對我們的專業基金的投資作為我們定製的單獨賬户的一部分。在這些情況下，我們會降低定製單獨賬户的管理費和/或獎勵費用，使賬户中的資產投資於我們的專門基金，這樣我們的客户就不會支付重複的費用。
專業基金的收入是基於有限合夥人對我們的專業基金的資本承諾、淨投資資本或淨資產價值的百分比。承諾期的管理費通常按資本承諾額收取。在承諾期之後(或基金最初關閉的特定週年紀念日)，管理費通常按上一年收取的管理費的一定比例遞減，或者管理費按淨投資資本收取。對於某些基金，我們對資本承諾收取管理費，管理費在基金任期的最初幾年增加，在以後幾年下降。某些基金的管理費會根據有限合夥人的承諾金額或有限合夥人是我們其他基金的投資者而打折。
諮詢和報告服務的收入通常是每年的固定費用，根據我們提供的服務而有所不同。在有限的情況下，諮詢服務客户根據他們與我們簽訂的協議承諾的投資金額，每年收取基點費用。在其他情況下，我們的服務僅限於監控和報告投資組合，客户將根據其投資組合中的投資數量收取費用。
分銷管理費通常是通過對AUM或收到的收益應用一個百分比來賺取的。某些主動管理客户可以選擇一種費用結構，在該結構下，他們被收取基於資產的費用加上基於已實現和未實現的淨收益以及已實現和未實現的損失的淨收益的績效費用。
獎勵費包括從我們的專業基金賺取的附帶權益，以及我們在其中有一般合作伙伴承諾的某些定製的單獨賬户，以及從某些其他定製的單獨賬户賺取的績效費用。
對於我們的每一隻二級基金、直接/共同投資基金、信貸基金和長青基金，我們通常賺取相當於淨利潤的固定百分比的附帶權益，通常為10.0%至12.5%，但複合年優先回報率通常為6.0%至8.0%。就我們的初級基金也直接進行次級投資和直接/共同投資而言，它們通常以類似的基礎賺取附帶權益。此外，本港若干主要基金在其他私人市場基金的投資賺取附帶權益，其基本基準一般為純利的5.0%，但須視乎基金的複合年優先回報率而定。

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當重大逆轉很可能不會發生時，我們確認附帶權益。如果一筆款項在確認為收入之前支付，這筆金額將作為遞延獎勵費用收入計入我們的綜合資產負債表，並根據我們的收入確認政策確認為收入。與獎勵費用有關的主要意外情況是“追回”，即返還超過適用基金或單獨賬户文件規定的金額的分配的義務。
績效費用是獎勵費用的一個組成部分，是基於適用的定製單獨賬户賺取的已實現收益總額，取決於客户達到規定的最低迴報。績效費用從淨利潤的5.0%到12.5%不等，取決於不同賬户的複合年優先回報率，但通常是6.0%到8.0%。績效費用在不可能發生追回或逆轉的風險時確認。
費用
薪酬和福利是 (B)與授予限制性股票獎勵相關的基於股權的薪酬，以及(C)激勵費薪酬，包括附帶權益和績效費用分攤額，其中包括：(A)基本薪酬，包括已支付和應支付給員工的工資、獎金和福利；(B)與授予限制性股票獎勵相關的基於股權的薪酬；以及(C)獎勵費用薪酬，包括附帶權益和績效費用分配。我們預計薪酬和福利支出將繼續普遍增長，與預期的員工增長相稱，並隨着我們在地理上的擴張和創造新的產品和服務而需要保持有競爭力的薪酬水平。
我們與員工之間的薪酬安排包含一個重要的獎金部分，由我們的運營結果驅動。因此，隨着我們的收入、盈利能力以及通過我們的定製單獨賬户和專門基金賺取的獎勵費用數額的增加，我們的薪酬成本也會上升。
某些現任和前任員工參加附帶權益計劃，根據該計劃，我們的某些專門基金和定製的單獨賬户中約25%的獎勵費用將獎勵給計劃參與者。我們記錄支付給計劃參與者的補償費用，因為獎勵費用是可以估計的，而且有可能收取。
一般事務、行政事務和其他事務包括差旅、會計、法律和其他專業費用、佣金、安置費用、辦公費用、折舊和其他與我們業務相關的成本。特別是與入住相關的成本和專業服務費用，通常會根據員工數量以及業務運營的整體規模和規模按相對比例增加或減少。
其他收入(費用)
被投資人收益(虧損)中的權益主要 代表我們在我們的專業基金和某些定製的單獨賬户中的投資收益份額，我們在這些賬户中有普通合夥人承諾。股權收入主要包括我們在已實現和未實現淨收益(虧損)和投資收入中的份額，部分被這些投資的費用所抵消。
我們在我們的專業基金中有一般合夥人承諾，某些定製的單獨賬户只投資於一級基金、二級基金和直接/聯合投資，以及那些跨投資類型的投資。被投資人的權益收益(虧損)將隨着標的基金投資估值變化的增加或減少而增加或減少。由於我們的直接/聯合投資基金投資於基礎投資組合公司，它們的季度和年度估值變化更多地受到個別公司變動的影響，而不是我們的一級和二級基金，後者在基礎私募市場基金的多個投資組合公司中都有敞口。我們的專業基金和

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定製的獨立賬户跨行業、戰略和地域進行投資，因此我們的普通合作伙伴投資不包括在美國以外的特定部門或地區的任何顯著集中。
利息支出包括我們未償債務的已付利息和應計利息，以及遞延融資成本的攤銷、原始發行貼現的攤銷以及由於償還先前未償債務而沖銷的遞延融資成本。
利息收入是指通過現金和現金等價物賺取的收入。
其他營業外收入(虧損)主要包括某些投資的損益、應收税金協議項下負債的變化以及其他非經常性或非現金項目。
收費AUM
賺取管理費的資產管理指數(AUM)是我們用來衡量從中賺取管理費的資產的指標。我們的收費AUM包括我們定製的獨立賬户和專門基金中的資產，我們從這些資產中獲得管理費。如果客户被收取基於資產的費用，我們會將定製的單獨賬户收入歸類為管理費，這包括我們大部分可自由支配的AUM賬户，但也包括某些非可自由支配的AUA賬户。根據收費條款，我們可賺取的資產淨值等於我們定製的獨立賬户和專門基金的資本承諾額、淨投資資本和淨資產價值(“NAV”)。基本上，我們所有的定製獨立賬户和專業基金都是根據承諾或淨投資資本賺取費用，這些承諾或淨投資不受市場升值或貶值的影響。因此，營收和賺取手續費的AUM不會受到市場價值變化的顯著影響。
我們對賺取手續費的AUM的計算可能與其他資產管理公司的計算有所不同，因此，這一衡量標準可能無法與其他資產管理公司提出的類似衡量標準進行比較。我們對可賺取費用的AUM的定義不是基於管理我們管理的定製獨立賬户或專門基金的協議中規定的任何定義。


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綜合運營結果
以下是對截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和六個月的綜合運營結果的討論。這一信息來源於我們根據公認會計原則編制的隨附的簡明綜合財務報表。
三個月
九月三十日，		截至9月30日的六個月，
(千美元)2020201920202019
營業收入
管理費和諮詢費$66,367 $59,196 $133,634 $119,747 
獎勵費18,064 5,096 20,541 9,231 
總收入84,431 64,292 154,175 128,978 
費用
薪酬和福利35,027 23,693 65,378 47,797 
一般事務、行政事務和其他事務11,090 13,674 21,650 27,263 
總費用46,117 37,367 87,028 75,060 
其他收入(費用)
被投資人收益(虧損)中的權益17,979 3,664 (3,224)9,877 
利息支出(493)(745)(980)(1,562)
利息收入93 148 117 428 
營業外收入875 4,957 600 4,078 
其他收入(費用)合計18,454 8,024 (3,487)12,821 
所得税前收入56,768 34,949 63,660 66,739 
所得税費用12,169 2,676 14,093 7,013 
淨收入44,599 32,273 49,567 59,726 
減去：可歸因於普通合夥企業非控股權益的收入(虧損)1,732 45 (278)549 
減去：可歸因於漢密爾頓·萊恩顧問公司(Hamilton Lane Advisors，L.L.C.)非控股權益的收入21,054 16,929 24,786 32,497 
漢密爾頓·萊恩公司的淨收入$21,813 $15,299 $25,059 $26,680 

營業收入
截至9月30日的三個月，截至9月30日的六個月，
(千美元)2020201920202019
管理費和諮詢費
專項基金
$31,717 $26,985 $63,948 $53,944 
自定義獨立帳户
23,800 22,466 47,315 44,429 
諮詢性
6,545 5,961 13,310 12,213 
報告和其他
2,584 2,092 5,420 4,255 
分銷管理
737 702 2,464 2,061 
基金報銷收入
984 990 1,177 2,845 
管理和諮詢費總額
66,367 59,196 133,634 119,747 
獎勵費
18,064 5,096 20,541 9,231 
總收入$84,431 $64,292 $154,175 $128,978 

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截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月的總收入增加了2010萬美元，增幅為31%，達到8440萬美元，這是因為管理和諮詢費以及激勵費都有所增加。
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月，管理和諮詢費增加了720萬美元，增幅為12%，達到6640萬美元。與截至2019年9月30日的三個月相比，專業基金收入在截至2020年9月30日的三個月中增加了470萬美元，這主要是因為我們最新的二級基金收入增加了510萬美元，這在兩個時期之間增加了14億美元的可賺取費用的AUM。我們最新二級基金的管理費包括截至2020年9月30日的三個月的追溯費290萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的追溯費為70萬美元。追溯費是指在籌資期接近尾聲時，從承諾投資於一只專門基金的投資者那裏賺取的管理費，並被要求支付追趕管理費，就像他們在前一時期第一次成交時承諾投資於該基金一樣。與截至2019年9月30日的三個月相比，自定義獨立賬户收入在截至2020年9月30日的三個月中增加了130萬美元，這是因為與上年同期相比，增加了幾個新賬户，以及從現有賬户獲得的額外撥款。由於增加了新賬户，截至2020年9月30日的三個月的諮詢和報告費用比截至2019年9月30日的三個月增加了110萬美元。
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月的獎勵費用增加了1300萬美元，達到1810萬美元，這主要是因為我們的一個專業基金增加了1500萬美元的獎勵費用。
截至2020年9月30日的6個月與截至2019年9月30日的6個月
截至2020年9月30日的6個月，總收入比截至2019年9月30日的6個月增加了2520萬美元，增幅為20%，達到1.542億美元，這是因為管理和諮詢費以及激勵費都有所增加。
與截至2019年9月30日的6個月相比，截至2020年9月30日的6個月，管理和諮詢費增加了1390萬美元，增幅為12%，達到1.336億美元。與截至2019年9月30日的六個月相比，專業基金收入在截至2020年9月30日的六個月中增加了1000萬美元，這主要是因為我們最新的二級基金收入增加了1240萬美元，這在兩個時期之間增加了14億美元的手續費收入AUM。我們最新二級基金的管理費包括截至2020年9月30日的6個月的追溯費610萬美元，而我們最新的聯合投資基金在截至2019年9月30日的6個月的追溯費為280萬美元。與截至2019年9月30日的六個月相比，自定義獨立賬户收入在截至2020年9月30日的六個月中增加了290萬美元，這是因為與上年同期相比，增加了幾個新賬户以及從現有賬户獲得的額外撥款。與截至2019年9月30日的6個月相比，截至2020年9月30日的6個月的基金報銷收入減少了170萬美元，這主要是因為確認了我們上一年期間最新二級基金的基金報銷。由於增加了新客户，截至2020年9月30日的6個月的諮詢和報告費比截至2019年9月30日的6個月增加了230萬美元。
與截至2019年9月30日的6個月相比，截至2020年9月30日的6個月的獎勵費用增加了1,130萬美元，達到2,050萬美元，這主要是因為我們的一個專業基金增加了1,300萬美元的獎勵費用。

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費用
截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月的總支出增加了880萬美元，增幅為23%，原因是薪酬和福利支出增加，但一般、行政和其他費用的減少部分抵消了這一增長。
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月的薪酬和福利支出增加了1130萬美元，增幅為48%，這主要是由於基本薪酬和福利的增加。與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月的基本薪酬和福利增加了820萬美元，增幅為40%，這主要是由於與上年同期相比，收入增加和運營效率提高導致我們的獎金計劃應計金額增加。與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月獎勵費用薪酬增加了310萬美元，原因是獎勵費用收入增加。
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月的一般、行政和其他費用減少了260萬美元。這一變化主要包括諮詢和專業費用減少了110萬美元，差旅費用減少了100萬美元，佣金費用減少了50萬美元。
截至2020年9月30日的6個月與截至2019年9月30日的6個月
與截至2019年9月30日的6個月相比，截至2020年9月30日的6個月的總支出增加了1200萬美元，增幅為16%，達到8700萬美元，原因是薪酬和福利支出增加，但一般、行政和其他費用的減少部分抵消了這一增長。
與截至2019年9月30日的六個月相比，截至2020年9月30日的六個月的薪酬和福利支出增加了1760萬美元，增幅為37%，達到6540萬美元，這主要是由於基本薪酬和福利的增加。與截至2019年9月30日的6個月相比，截至2020年9月30日的6個月的基本薪酬和福利增加了1,480萬美元，增幅為35%，這主要是由於與上年同期相比，收入增加和運營效率提高導致我們的獎金計劃應計金額增加。由於獎勵費用收入增加，截至2020年9月30日的6個月，獎勵費用薪酬比截至2019年9月30日的6個月增加了270萬美元。
與截至2019年9月30日的6個月相比，截至2020年9月30日的6個月的一般、行政和其他費用減少了560萬美元。這一變化主要包括諮詢和專業費用減少了240萬美元，差旅費用減少了200萬美元，佣金費用減少了120萬美元。

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其他收入(費用)
下表顯示了包括在其他收入(費用)中的被投資人在收入(虧損)中的權益：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的六個月，
(千美元)2020201920202019
被投資人收益(虧損)中的權益
初級基金
$1,708 $756 $(1,297)$1,456 
直接/共同投資基金
8,943 911 (585)4,565 
二級基金
1,875 294 (287)935 
自定義獨立帳户
4,782 1,758 (1,245)3,127 
其他權益法投資
671 (55)190 (206)
被投資人收益(虧損)中的全部權益
$17,979 $3,664 $(3,224)$9,877 

截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月的其他收入增加了1040萬美元，達到1850萬美元，這主要是由於被投資人收入的權益增加。
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月，被投資人的股權收入增加了1430萬美元，達到1800萬美元。這主要是由於在截至2020年6月30日的季度裏，公開市場和私人市場的估值從截至2020年3月31日的季度新冠肺炎經歷的低迷中恢復過來。
與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月的營業外收入減少了410萬美元，這主要是由於上一年同期出售技術投資的確認收益。
截至2020年9月30日的6個月與截至2019年9月30日的6個月
與截至2019年9月30日的6個月相比，截至2020年9月30日的6個月的其他收入減少了1630萬美元，支出為350萬美元，這主要是由於被投資人收入中的股權減少。
與截至2019年9月30日的6個月相比，截至2020年9月30日的6個月，被投資人的股權收入減少了1310萬美元，虧損320萬美元。這主要是由於新冠肺炎對公共和私人市場估值的影響，這些市場的估值尚未完全恢復到疫情前的水平。
與截至2019年9月30日的6個月相比，截至2020年9月30日的6個月的營業外收入減少了350萬美元，這主要是由於上一年同期出售技術投資的確認收益。

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所得税費用
本公司截至2020年和2019年9月30日止三個月的有效税率分別為21.4%和7.7%，截至2020年和2019年9月30日止六個月的有效税率分別為22.1%和10.5%。這些税率與法定税率不同，原因是分配給非控制實體的收入部分、針對遞延税項資產記錄的估值津貼以及在此期間記錄的離散税項調整。截至2020年9月30日的三個月和六個月的有效税率高於截至2019年9月30日的三個月和六個月的有效税率，這主要是由於截至2020年9月30日的三個月和六個月的應税收入超過了GAAP對被投資人收入的權益，以及分別的税收調整增加了截至2020年9月30日的三個月和六個月的應税收入，而離散的税收調整降低了截至2019年9月30日的三個月和六個月的應税收入。

收費AUM
下表提供了我們賺取費用的AUM的期間期前滾。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的六個月，
(百萬美元)20202020
自定義獨立帳户專項基金總計自定義獨立帳户專項基金總計
期初餘額$24,286 $14,720 $39,006 $24,545 $14,118 $38,663 
捐款(1)
1,368 368 1,736 2,377 1,159 3,536 
分佈(2)
(1,099)(462)(1,561)(2,209)(657)(2,866)
外匯、市值等(3)
33 13 46 (125)19 (106)
期末餘額$24,588 $14,639 $39,227 $24,588 $14,639 $39,227 

(1)繳款是指(I)定製單獨賬户和專門基金的新承諾，它們根據承諾的資本費用基數賺取費用；(Ii)定製單獨賬户和專門基金對基礎投資的資本出資，它們根據淨投資資本或資產淨值收費基數賺取費用。
(2)分配代表(I)從淨投資資本或淨資產淨值收費基礎上賺取費用的定製單獨賬户和專門基金的資本回報，(Ii)從承諾資本轉移到淨投資資本費用基數的單獨賬户和專門基金的可賺取手續費的資產管理規模的減少，以及(Iii)不再賺取費用的定製單獨賬户和專門基金的可賺取手續費的資產管理規模的減少。
(3)外匯、市值和其他主要包括(I)匯率波動對按非美元計價承諾賺取費用的定製單獨賬户和專門基金的影響，以及(Ii)根據資產淨值收費基礎賺取費用的定製單獨賬户和專門基金的市值升值(折舊)。

截至2020年9月30日的三個月
在截至2020年9月30日的三個月裏，由於定製的單獨賬户和專門基金的貢獻，賺取費用的AUM增加了2億美元，達到392億美元。
在截至2020年9月30日的三個月裏，定製的獨立賬户收費AUM增加了3億美元，增幅為1%，達到246億美元。在截至2020年9月30日的三個月裏，定製的單獨賬户捐款為14億美元，這是由於現有客户的新撥款和新客户的增加。在截至2020年9月30日的三個月裏，分配為11億美元，原因是6億美元來自基金期限結束的賬户，3億美元來自移動賬户

32

從承諾到淨投資資本費用基數，以及從淨投資資本或資產淨值費用基數賺取費用的賬户中的資本回報2億美元。
在截至2020年9月30日的三個月裏，專業基金的手續費收入AUM減少了1億美元，降幅為1%，至146億美元。截至2020年9月30日的三個月，專項基金捐款為4億美元，這主要是由於同期我們在市場上對二級基金的新承諾帶來的2億美元。在截至2020年9月30日的三個月裏，分配為5億美元，這是由於基金期限結束時賬户的4億美元。
截至2020年9月30日的6個月
在截至2020年9月30日的6個月裏，收費的AUM增加了6億美元，達到392億美元，這要歸功於定製的單獨賬户和專門基金的貢獻。
在截至2020年9月30日的六個月裏，定製的單獨賬户收費AUM相對穩定，為246億美元。在截至2020年9月30日的6個月裏，定製的單獨賬户捐款為24億美元，這是由於現有客户的新撥款和新客户的增加。截至2020年9月30日的6個月，分配為22億美元，原因是基金期限結束的賬户有13億美元，從承諾的資本費用基礎轉移到淨投資資本費用基數的賬户分配了5億美元，在淨投資資本或資產淨值費用基礎上賺取費用的賬户的資本回報為4億美元。
在截至2020年9月30日的六個月裏，賺取手續費的專業基金AUM增加了5億美元，增幅為4%，至146億美元。截至2020年9月30日的6個月，專項基金捐款為12億美元，這主要是由於同期我們在市場上對二級基金的新承諾帶來的7億美元。截至2020年9月30日的6個月，分配為7億美元，原因是基金期限結束時的賬户有4億美元，基金的資本回報為2億美元，根據淨投資資本或資產淨值收費基礎賺取費用。
非GAAP財務指標
以下是對我們未經審計的非GAAP財務衡量標準的描述。這些不是公認會計原則下的財務業績衡量標準，也不應被認為是最直接可比的公認會計原則衡量標準的替代品，後者如下所述。這些衡量標準作為分析工具有其侷限性，在評估我們的經營業績時，您不應單獨考慮這些衡量標準，也不應將其作為GAAP衡量標準的替代品。其他公司計算這些指標的方式可能與我們不同，限制了它們作為比較指標的有效性。
與費用相關的收益
費用相關收益(“FRE”)用於突出我們經常性管理費的收益。FRE代表淨收益，不包括(A)獎勵費用和相關補償，(B)利息收入和支出，(C)所得税支出，(D)被投資人收入的權益，(E)其他營業外收入和(F)某些我們認為不能反映公司核心業績的其他重要項目。我們相信FRE對投資者是有用的，因為它提供了對我們業務運營盈利能力的更多洞察力。FRE是在所得税前列報的。

33

調整後的EBITDA
調整後的EBITDA是我們衡量盈利能力的主要內部指標。我們相信，調整後的EBITDA對投資者是有用的，因為它使他們能夠更好地評估我們核心業務在各個報告期的表現。調整後的EBITDA代表淨收益，不包括(A)我們未償債務的利息支出，(B)所得税支出，(C)折舊和攤銷支出，(D)基於股權的薪酬支出，(E)其他營業外收入和(F)某些我們認為不能反映我們核心業績的其他重要項目。
下表顯示了Hamilton Lane Inc.在截至2020年9月30日的三個月和六個月可歸因於費用相關收益和調整後EBITDA的淨收入的對賬和2019:
截至9月30日的三個月，截至9月30日的六個月，
(千美元)2020201920202019
漢密爾頓·萊恩公司的淨收入
$21,813 $15,299 $25,059 $26,680 
可歸因於普通合夥企業非控股權益的收入(虧損)
1,732 45 (278)549 
可歸因於Hamilton Lane Advisors，L.L.C.非控股權益的收入
21,054 16,929 24,786 32,497 
獎勵費
(18,064)(5,096)(20,541)(9,231)
與獎勵費用相關的薪酬(1)
8,247 2,392 9,420 4,309 
利息收入
(93)(148)(117)(428)
利息支出
493 745 980 1,562 
所得税費用
12,169 2,676 14,093 7,013 
被投資人權益(收益)損失
(17,979)(3,664)3,224 (9,877)
營業外虧損
(875)(4,957)(600)(4,078)
與費用相關的收益
$28,497 $24,221 $56,026 $48,996 
折舊攤銷
973 806 1,977 1,608 
基於股權的薪酬
1,803 1,756 3,551 3,483 
獎勵費
18,064 5,096 20,541 9,231 
可歸因於非控股權益的激勵性費用
(702)(61)(710)(160)
與獎勵費用相關的薪酬(1)
(8,247)(2,392)(9,420)(4,309)
利息收入
93 148 117 428 
調整後的EBITDA
$40,481 $29,574 $72,082 $59,277 

(1)與激勵費用相關的薪酬包括激勵費用、薪酬費用和與附帶權益相關的獎金，屬於基本薪酬。


34

非公認會計準則每股收益
非GAAP每股收益衡量我們的每股收益，不包括某些重要項目，我們認為這些項目不能反映我們的核心業績，並假設HLA中的所有B類和C類單位都被換成了HLI的A類普通股。非GAAP每股收益的計算方法是調整後的淨收入除以調整後的流通股。調整後的淨收入是按我們估計的法定税率全額納税的税前收入。我們認為，非GAAP每股收益對投資者是有用的，因為它使他們能夠更好地評估報告期內的每股經營業績。
下表顯示了在截至2020年9月30日的三個月和六個月中，調整後的淨收入與Hamilton Lane Inc.的淨收入以及調整後的A類普通股加權平均流通股的淨收入和2019:
截至9月30日的三個月，截至9月30日的六個月，
(單位為千，不包括每股和每股金額)2020201920202019
漢密爾頓·萊恩公司的淨收入
$21,813 $15,299 $25,059 $26,680 
可歸因於Hamilton Lane Advisors，L.L.C.非控股權益的收入
21,054 16,929 24,786 32,497 
所得税費用
12,169 2,676 14,093 7,013 
調整後的税前淨收益
55,036 34,904 63,938 66,190 
調整後的所得税(1)
(13,043)(8,308)(15,153)(15,753)
調整後淨收益
$41,993 $26,596 $48,785 $50,437 
加權平均A類流通股稀釋後的普通股
33,204,126 27,632,890 31,830,772 27,341,594 
人類白細胞抗原(HLA)中B類和C類單位的互換(2)
20,418,672 25,914,311 21,768,628 26,166,086 
調整後流通股
53,622,798 53,547,201 53,599,400 53,507,680 
非GAAP每股收益
$0.78 $0.50 $0.91 $0.94 
(1)代表公司所得税，在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和六個月期間，我們的估計法定税率分別為23.7%和23.8%，適用於調整後的税前淨收入。23.7%是基於21.0%的聯邦税收法定税率和2.7%的聯邦福利淨額的綜合州所得税税率。23.8%是基於21.0%的聯邦税收法定税率和2.8%的聯邦福利淨額的綜合州所得税税率。
(2)根據交換協議，假設將人類白細胞抗原(HLA)中的B類和C類單位全部交換為HLI的A類普通股。


35

投資業績
以下表格提供了與我們的可自由支配投資賬户的歷史表現相關的信息。這些投資的數據是從顯示的年份日期到2020年6月30日公佈的，沒有進行調整，以反映在該日期之後的投資收購或處置。
在考慮下面提供的數據時，您應該注意到，我們可自由支配投資的歷史結果並不代表您應該從此類投資、我們可能籌集的任何未來投資基金或對我們A類普通股的投資中預期的未來結果，部分原因是：
•與我們未來可能經歷的情況相比，前幾個時期的市場狀況和投資機會可能更有利於產生積極的業績；
•我們基金的業績一般是根據基金投資的資產淨值(“NAV”)計算的，包括可能永遠不會實現的未實現收益；
•我們的歷史回報很大程度上來自我們早期基金的表現，而未來的基金回報將越來越依賴於我們的新基金或尚未成立的基金的表現；
•我們新成立的基金在最初的資本配置期間可能會產生較低的回報；
•近年來，由於投資於私人市場的資金增加，以及債券市場的流動資金增加，對投資機會的競爭日益激烈，而投資競爭的加劇可能會減少我們未來的回報；以及
•特定基金的業績也會受到它們所投資的行業和業務的風險的影響。

我們管理的投資基金的歷史和潛在未來回報與我們A類普通股的回報沒有直接聯繫。因此，您不應得出結論，我們管理的投資基金的持續積極表現必然會導致對我們A類普通股的投資帶來正回報。正如本討論中所使用的，內部收益率(“IRR”)是根據每日現金流在集合基礎上計算的。有關如何計算我們的回報的更多信息，請參閲下面的“績效方法”。
專業化基金業績
我們組織、投資和管理一級、二級和直接/聯合投資基金。我們的基金投資於各種私人市場，包括以標準條款提供的股票、股票掛鈎和信貸基金，以及期限較短的機會主義基金。以下是我們各個專業基金的業績信息。幾乎所有這些基金都聚焦於全球，並按所採用的投資策略進行分組。

36

總回報-已實現
基金陳年
年		基金規模(百萬美元)實現
資本
投資(百萬美元)		實現
毛
多重		實現
毛
內部收益率(%)		已實現的毛收入
傳播與
標準普爾500指數PME		已實現的毛收入
傳播與
摩根士丹利資本國際全球PME
初選(多元化)
PEF I19981221171.35.4%378 bps322bps
PEF IV20002502381.716.2%1,302 bps1170 bps
PEF V20031351331.714.3%849bps962 bps
PEF VI20074944791.612.2%149 bps490bps
PEF VII20102622201.615.8%201 bps621bps
PEF VIII2012427591.28.2%(290)bps77bps
PEF IX2015517371.936.3%2233 bps2540 bps
PEF X2018278不適用不適用不適用不適用不適用
中學
預付資金--3621.517.1%1330 bps1,173 bps
二級基金I20053603531.25.2%113 bps341bps
次級基金II20085915591.521.7%659 bps1073 bps
次級基金III20129095431.519.6%695bps1107 bps
次級基金IV20161,9161581.935.2%2,185 bps2497 bps
二級基金V20192,225不適用不適用不適用不適用不適用
共同投資
預付資金--2441.921.3%1656bps1600bps
共同投資基金20056044501.23.3%(268)bps(17)bps
共同投資基金II20081,1958502.521.5%928bps1,309 bps
共同投資基金III20141,2433132.343.1%3004bps3352 bps
共同投資基金IV20181,698382.464.7%5499 bps6013bps
基金陳年
年		基金規模(百萬美元)實現
資本
投資(百萬美元)		實現
毛
多重		實現
毛
內部收益率(%)		已實現的毛收入
傳播與
政務司司長HY II PME		已實現的毛收入
傳播與
CS LL PME
戰略機遇(尾端次級債和學分)
Stat Opps 2015201571501.317.8%812bps1,179 bps
Stat Opps 201620162141141.221.6%1,355 bps1593 bps
Stat Opps 201720174352051.218.4%1467bps1,462bps
Stat Opps 201820188891261.113.7%1,482bps1719bps
Stat Opps 20192019762不適用不適用不適用不適用不適用

37

總回報--已實現和未實現
基金陳年
年		基金規模(百萬美元)投入的資本
($M)		總倍數淨倍數總內部收益率(%)網
內部收益率(%)		總價差與
標準普爾500指數PME		淨價差與標準普爾500指數PME總價差與摩根士丹利資本國際全球PME淨價差與摩根士丹利資本國際全球PME
初選(多元化)
PEF I19981221171.31.25.4%2.5%378 bps76bps322bps16bps
PEF IV20002502381.71.516.2%11.2%1,302 bps828bps1170 bps708bps
PEF V20031351331.71.614.3%9.7%849bps375 bps962 bps482bps
PEF VI20074945121.61.611.6%8.8%81bps(161)bps423bps175 bps
PEF VII20102622841.51.512.4%8.5%(96)bps(473)bps321 bps(65)bps
PEF VIII20124274041.21.27.8%5.2%(341)bps(618)bps29bps(254)bps
PEF IX20155174331.41.315.9%13.6%429 bps241bps792bps605 bps
PEF X20182781021.11.08.5%1.9%(82)bps(900)bps357 bps(483)bps
中學
預付資金--3621.5不適用17.1%不適用1330 bps不適用1,173 bps不適用
二級基金I20053603531.21.25.2%3.8%113 bps(61)bps341bps159 bps
次級基金II20085915961.51.420.1%13.9%491bps(145)bps911bps263bps
次級基金III20129098301.41.313.5%11.1%110 bps(161)bps517 bps250 bps
次級基金IV20161,9161,9201.31.317.7%17.9%656bps812bps1056bps1217bps
二級基金V20192,2254001.11.127.1%25.6%2244 bps1022bps2762 bps827bps
共同投資
預付資金--2441.9不適用21.3%不適用1656bps不適用1600bps不適用
共同投資基金20056045771.00.90.2%(1.3)%(568)bps(743)bps(317)bps(497)bps
共同投資基金II20081,1951,1402.01.818.1%14.3%598 bps211 bps985bps594bps
共同投資基金III20141,2431,2581.61.516.9%13.5%529 bps208 bps894bps567 bps
共同投資基金IV20181,6981,1801.21.115.5%11.6%647bps92bps1,051 bps477 bps
基金陳年
年		基金規模(百萬美元)投入的資本
($M)		總倍數淨倍數總內部收益率(%)網
內部收益率(%)		總價差與
政務司司長HY II PME		淨價差vs.CS HY II PME總價差與CS LL PME淨價差與CS LL PME
戰略機遇(尾端次級債和學分)
Stat Opps 2015201571671.31.214.1%10.8%563bps237 bps876bps546 bps
Stat Opps 201620162142141.21.211.2%8.9%551bps334 bps717bps499 bps
Stat Opps 201720174354451.21.211.2%8.8%817bps562 bps878 bps640 bps
Stat Opps 201820188898411.11.17.7%6.1%659 bps479 bps843bps659 bps
Stat Opps 201920197622111.01.05.3%2.2%1359 bps125bps1341 bps18bps

38

績效方法論
供比較的指數是標準普爾500指數、摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World)、瑞士信貸高收益II指數(CS HY II)和瑞士信貸槓桿貸款指數(CS LL)，這些指數是按公開市場等值(PME)計算的。我們認為，這些指數通常被私募市場和信貸投資者用來評估業績。PME計算方法允許根據公開指數評估私募市場的投資表現，並假設在資金從基礎基金經理處募集和分配的當天，資金正被投資於該指數或從該指數中撤出。標準普爾500指數是一個總回報市值加權指數，衡量美國500只大盤股的表現。摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World Index)是一個自由浮動調整的市值加權指數，涵蓋1600多隻全球股票，旨在衡量發達市場的股市表現。CS HY II指數，前身為DLJ高收益指數，旨在反映以美元計價的高收益債券市場的可投資範圍。CS HY II指數的價格按周公布。CS LL指數是一個旨在反映以美元計價的槓桿貸款市場的可投資領域的指數。貸款評級必須為5B或更低，指數頻率為每月。
我們的內部收益率代表從成立到2020年6月30日期間所有可自由支配投資的集合內部收益率。內部回報率總額按扣除管理費、附帶權益及相關投資的普通合夥人收取的開支後計算，但不包括我們的管理費、附帶權益或開支。如果計入管理費、附帶權益和費用，我們的總內部收益率將會下降。淨內部收益率是扣除基礎投資的普通合夥人以及我們收取的所有管理費、附帶權益和費用後的淨值。我們基金的淨內部收益率數字不包括可歸因於普通合夥人的現金流。請注意，二級投資組合內部收益率最初可能會受到交易結束時支付的購買折扣(或溢價)的影響，隨着時間的推移，這種影響將會減弱。
已實現內部收益率“指我們就過往記錄而言被視為已實現的酌情投資的集合內部收益率，即標的投資基金已全部清盤、所產生的分派與實收資本比率(”DPI“)大於或等於1.0或超過6年且剩餘價值與實收資本比率(”RVPI“)小於或等於0.2的投資。Hamilton Lane二級變現包括已完全清算、DPI大於或等於1.0或RVPI小於或等於0.2的投資。漢密爾頓·萊恩已實現聯合投資和漢密爾頓·萊恩已實現戰略機遇包括已完全清算或DPI大於或等於1.0的投資。“未變現”包括所有不符合上述標準的投資。DPI代表總分配除以總投資資本。RVPI代表剩餘市值除以總投資資本。“已投入資本”是指基金進行的所有投資的總額，包括承諾減少性和非承諾性資本募集。“倍數”代表從標的投資到基金的全部分配，加上基金市值除以總貢獻資本。“毛倍數”是指扣除管理費、附帶權益和基金經理收取的相關投資費用後的淨值。
專門基金和前期基金的業績不包括有投資者特定投資指導方針的十隻基金的基金。
我們的某些專門基金利用循環信貸安排，提供可用於投資或支付合夥費用和管理費的資本。借款可以不時用投資者出資或投資分配來償還。信貸工具的使用會影響基金的回報，放大上漲或下跌的表現。

39

流動性與資本資源
歷史流動性與資本資源
我們主要通過收取管理和諮詢費收入來管理我們的歷史流動性和資本需求。我們的主要現金流活動包括：(1)從運營中產生現金流，主要包括管理和諮詢費；(2)從我們的投資活動中產生的變現；(3)向我們的某些專門基金和定製的單獨賬户提供資金承諾；(4)向我們的股東支付股息，並向HLA單位的持有者分配；以及(5)我們未償債務項下的借款、利息支付和償還。截至2020年9月30日和2020年3月31日，我們的現金和現金等價物(包括對貨幣市場基金的投資)分別為8,200萬美元和5,010萬美元。
我們的材料我們業務的現金來源包括：(1)管理費和諮詢費，按月或按季收取；(2)激勵費，數額和時間上波動很大，很難預測；以及(3)與投資有關的基金分配。我們的專業人員資金和我們管理的某些定製的單獨賬户。我們主要使用運營現金流支付補償和相關費用、一般、行政和其他費用、償債、資本支出和分配給我們的所有者，併為我們對某些公司的承諾提供資金。專門性資金和定製的單獨賬户。如果運營現金流不足以為分配給我們的所有者提供資金，我們預計我們將暫停支付此類分配。
我們還進入了資本市場，並根據我們的交換協議，利用出售我們A類普通股的收益，以現金交易的方式結算了HLA的直接和間接所有者在HLA成員權益方面的利益。

貸款協議
於二零一七年八月，吾等與第一共和銀行訂立定期貸款及擔保協議(經修訂後為“定期貸款協議”)及循環貸款及擔保協議(經修訂為“循環貸款協議”)。這些協議所得款項用於償還前身信貸安排的未償還本金和應計利息。2020年3月，修訂了定期貸款協議，包括在修訂截止日期增加約900萬美元的定期預付款(將未償還餘額增加到7500萬美元)，規定自修訂截止日期起三年內，額外的未承諾定期預付款總額不超過2500萬美元，修訂從2020年7月1日開始至2027年7月1日到期日的本金攤銷時間表，並將利率改為等於最優惠利率減去1.50%的浮動年利率，但下限為2.25%。此外，循環貸款協議的到期日修訂為2023年3月24日，利率改為年利率浮動，等於最優惠利率減1.50%，下限為2.25%。

於二零二零年三月，吾等亦與第一共和銀行訂立一項本金總額為7,500萬美元、到期日為2030年7月1日的定期貸款及擔保協議(經修訂後為“多支取定期貸款協議”，以及“定期貸款協議”及“循環貸款協議”)。2020年9月，修訂了多支取定期貸款協議，規定可預支至2021年9月30日，並將利率降至3.5%的固定年利率。


40

貸款協議中包含的契約限制了HLA產生債務、轉移或處置資產、與其他公司合併、創建、產生或允許留置權、進行投資、進行分銷、與附屬公司進行交易以及就管理費採取某些行動的能力，其中包括限制HLA產生債務、轉移或處置資產、與其他公司合併、創建、產生或允許留置權、進行投資、進行分銷、與附屬公司進行交易以及就管理費採取某些行動的能力。貸款協議還要求HLA在每項貸款協議期限內維持(I)規定數額的管理費，(Ii)規定數額的調整後EBITDA，以及(Iii)規定的最低有形淨值。貸款協議下的債務基本上由HLA的所有資產擔保。截至2020年9月30日和2020年3月31日，未償債務本金分別為7,450萬美元和7,500萬美元。
流動性的未來來源和用途
我們從經營活動中產生了可觀的現金流。我們相信，通過我們經營活動的現金流、現有的現金和現金等價物以及我們獲得未來外部融資的能力，我們將能夠繼續滿足我們目前和長期的流動性和資本需求。
我們相信，我們還將繼續根據市場情況評估進入資本市場的機會，並根據我們的交換協議，利用出售我們A類普通股的收益，以現金交換的方式結算直接和間接擁有人類白細胞抗原(HLA)的直接和間接所有者所擁有的人類白細胞抗原會員權益。任何潛在交易的時間或規模將取決於許多因素，包括市場機會以及我們對我們的資本和流動性狀況以及未來潛在需求的看法。不能保證任何這樣的交易都會以有利的條件完成，或者根本不能保證。
2018年11月，我們批准了一項計劃，回購我們A類普通股最多6%的流通股，不超過5000萬美元(即股票回購計劃)。股票回購計劃不包括具體的價格目標或時間表，我們可能隨時暫停或終止。我們打算使用可用的營運資金和/或外部融資來為購買提供資金。根據授權，股票回購計劃將在首次收購之日起12個月內到期。根據股票回購計劃，我們沒有回購任何A類普通股，因此仍有完整的購買權限。
我們預計，我們當前和長期的主要流動性需求將包括以下現金：(1)提供資本以促進我們業務的增長；(2)對我們投資的基金承諾；(3)支付運營費用，包括向我們的員工支付現金補償；(4)根據應收税款協議支付款項；(5)為資本支出提供資金；(6)支付未償債務的利息和本金；(7)支付所得税；(8)根據我們的分配向我們的股東支付股息和向HLA單位的持有者分配股息。(9)根據我們不時達成的交換協議，結算HLA直接和間接所有者之間的HLA會員權益交換；(10)根據股票回購計劃，基金購買我們的A類普通股。
出於監管目的，我們必須為我們的香港、英國和經紀交易商子公司保持最低淨資本餘額。這些淨資本要求是通過保留現金來滿足的。因此，我們在不同運營實體和司法管轄區之間轉移現金的能力可能會受到限制。截至2020年9月30日和2020年3月31日，我們被要求在這些子公司中保持大約300萬美元的流動淨資產，以滿足監管的淨資本和資本充足率要求。我們符合這些監管要求。

41

現金流
截至2020年和2019年9月30日的6個月
截至9月30日的六個月，
(千美元)20202019
經營活動提供的淨現金
$89,634 $66,203 
投資活動所用現金淨額(17,351)(10,780)
用於融資活動的現金淨額(40,594)(31,945)
經營活動
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的六個月裏，我們的運營活動提供的淨現金流分別為8960萬美元和6620萬美元。這些運營現金流主要由以下因素推動：
•截至2020年9月30日和2019年9月30日的六個月淨收入分別為4960萬美元和5970萬美元；
•在截至2020年和2019年9月30日的六個月中，遞延所得税的變化分別為870萬美元和470萬美元；以及
•在截至2020年9月30日和2019年9月30日的六個月中，運營資產和負債分別淨增加2260萬美元和650萬美元，主要是因為與我們3月份支付的年度獎金計劃相關的應計項目。
投資活動
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的六個月裏，我們用於投資活動的淨現金流分別為1740萬美元和1080萬美元。這些數字主要是由以下因素推動的：
•在截至2020年和2019年9月30日的6個月中，對投資的淨捐款分別為1470萬美元和1190萬美元；
•在截至2019年9月30日的六個月內出售一項640萬美元的技術投資的收益；以及
•在截至2019年9月30日的6個月中購買了400萬美元的其他投資。
籌資活動
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的六個月裏，我們用於融資活動的淨現金流分別為4060萬美元和3190萬美元。用於融資活動的現金主要歸因於：
•支付的股息為1,810萬美元 在截至2020年9月30日和2019年9月30日的六個月內分別為1300萬美元；
•在截至2020年9月30日和2019年9月30日的6個月內，向HLA成員分發的金額分別為2160萬美元和3270萬美元；以及

42

•截至2019年9月30日的6個月中，獲得的擔保融資收益為1580萬美元。
表外安排
我們在2020年的Form 10-K中討論的表外安排沒有實質性變化。
合同義務、承諾和或有事項。
除正常業務過程外，我們的合同義務、承諾和或有事項與2020年的10-K表格中規定的沒有實質性變化。

關鍵會計政策
在編制簡明合併財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及相關或有負債披露的估計。我們的判斷是基於我們的歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的各種其他假設，這些假設的結果構成了對資產和負債賬面價值的估計的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不是很明顯。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。
有關我們認為在編制精簡合併財務報表過程中至關重要的會計判斷和估計的更完整討論，請參閲我們的管理層在2020年10-K報表中對財務狀況和經營結果的討論和分析。
近期會計公告
有關最新會計發展及其對我們業績的影響的信息可在本表格10-Q第一部分第1項簡明綜合財務報表附註中的附註2“重要會計政策摘要”中找到。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
在正常的經營過程中，我們所參與的金融市場存在廣泛的風險，包括價格風險、利率風險、融資渠道和成本風險、流動性風險、交易對手風險和匯率風險。這些風險的潛在負面影響可能會通過我們的投資方式、投資策略、籌資做法或其他商業活動的那些方面得到一定程度的緩解，這些方面的目的是從經濟疲軟、信貸緊縮或金融市場混亂中受益(無論是相對還是絕對)。
我們對市場風險的主要敞口與我們作為我們的專業基金和定製獨立賬户的普通合夥人或投資經理的角色有關，以及對其投資公允價值變動的敏感性，這可能會對我們的被投資人收益的權益產生不利影響。由於我們的管理費通常基於承諾或淨投資資本，我們的管理費和諮詢費收入不會受到投資價值變化的顯著影響。
我們的專業基金和定製獨立賬户的金融資產和負債的公允價值可能會隨着證券價值、外幣匯率、商品價格和利率的變化而波動。投資風險的影響如下：

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•被投資人收益中的權益隨着我們的專業基金和某些定製的單獨賬户(我們在其中有普通合夥人承諾)的基礎投資的已實現和未實現收益而變化。我們的普通合夥人投資包括數千項獨特的基礎投資組合投資，這些投資不會顯著集中在美國以外的任何行業或國家。
•我們的專門基金和定製單獨賬户的管理費不受公允價值變動的顯著影響，因為管理費通常不是基於專門基金或定製單獨賬户的價值，而是根據專門基金或定製單獨賬户的承諾或投資金額(視情況而定)。
•我們的專門基金和定製獨立賬户的獎勵費用不會受到未實現投資公允價值變化的實質性影響，因為它們是基於已實現的收益，並取決於業績標準的實現，而不是基於專業基金或定製獨立賬户資產在實現之前的公允價值。截至2020年9月30日，我們的資產負債表上有370萬美元的遞延獎勵費用收入。基礎公允價值的小幅下降不會影響遞延獎勵費用收入的數額，但須予以退還。
匯率風險
我們的幾個專業基金和定製的獨立賬户持有以非美元貨幣計價的投資，這些投資可能會受到美元與外幣匯率變動的影響，這可能會影響投資業績。與外幣資產投資相關的貨幣風險僅限於我們的普通合夥人利益，通常是資本承諾總額的1%。我們在外國沒有大量資產，我們在這些國家以美元以外的貨幣開展業務或進行重大交易。因此，匯率的變化預計不會對我們的財務報表產生實質性影響。
利率風險
截至2020年9月30日，根據我們的貸款協議，我們有7450萬美元的未償還借款。截至2020年9月30日，定期貸款協議的年利率為2.25%，最優惠利率為負1.50%。截至2020年9月30日，循環貸款協議的年利率為2.25%，最優惠利率為負1.50%，下限為2.25%。
根據定期貸款協議的浮動利率部分和截至2020年9月30日應付的循環貸款協議，我們估計利率上調100個基點將導致未來12個月與40萬美元貸款相關的利息支出增加。
信用風險
我們是各種金融服務和交易協議的締約方，這些協議規定了在交易對手無法滿足此類協議條款的情況下存在風險因素的各種金融服務和交易。在此類協議中，我們依賴各自的交易對手付款或以其他方式履行。我們通常會努力將風險降至最低，方法是將與我們進行金融交易的交易對手限制在信譽良好的金融機構之內。在其他情況下，由於市場事件，從金融機構獲得融資的可能性可能不確定，我們可能無法進入這些融資市場。


44

項目4.控制和程序

披露控制和程序
我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，對截至2020年9月30日我們的信息披露控制和程序(該術語在交易所法案下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性進行了評估。我們的披露控制和程序旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，並確保這些信息被積累並傳達給包括首席執行官和首席財務官在內的管理層，以便及時做出有關要求披露的決定。
在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何披露控制和程序，無論設計和操作多麼完善，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，要求管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的益處時運用其判斷。
根據管理層的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序於2020年9月30日生效。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或有可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
45


第II部分-其他資料
項目1.法律訴訟
在正常業務過程中，我們可能會不時受到各種法律、法規和/或行政程序的影響。雖然不能保證該等訴訟的結果，但管理層認為，我們認為任何未決或據我們所知受到威脅的法律訴訟或索賠不太可能個別或整體對我們的簡明綜合財務報表產生重大影響。
第1A項危險因素
與我們2020年的10-K表格第I部分第1A項中披露的風險因素相比，沒有實質性的變化。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
下表提供了有關我們在截至2020年9月30日的季度中回購A類普通股股票的信息：
期間總計
數量：
股份
已購買(1)		平均價格
付費單位
分享		總數量：
股份
購買方式為
公開的一部分
宣佈
平面圖或
節目		最大近似值
的美元價值
股份
那可能還會是
根據
計劃或計劃(2)
2020年7月1日至31日— $— — $50,000,000 
2020年8月1日至31日511 $69.82 — $50,000,000 
2020年9月1日至30日— $— — $50,000,000 
總計511 $69.82 

(1)員工投標的A類普通股，用於支付根據HLI 2017年股權激勵計劃授予的限制性股票歸屬時預扣的税款。

(2)2018年11月6日，我們宣佈董事會批准了一項計劃，回購截至授權之日我們A類普通股已發行股票的6%，總額不超過5000萬美元(即股票回購計劃)。這項授權為我們提供了靈活性，可以根據市場狀況和其他因素，不時在公開市場或私下協商的交易中回購股票。我們還沒有根據股票回購計劃回購我們的任何A類普通股，因此，根據該計劃，完全購買授權仍然有效，該授權將在根據授權進行第一次收購之日起12個月後到期。

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項目6.展品

通過引用併入本文在此存檔
證物編號：展品説明形式陳列品申報日期文件編號
3.1
漢密爾頓裏公司註冊證書的修訂和重新簽署
8-K3.13/10/17001-38021
3.2
《漢密爾頓巷公司附例》的修訂和重新修訂
10-K3.26/27/17001-38021
10.1
第二修正案定期貸款和擔保協議，日期為2020年9月30日，由第一共和銀行和Hamilton Lane Advisors，L.L.C.
X
10.2
循環貸款和擔保協議第二修正案，日期為2020年9月30日，由第一共和銀行和Hamilton Lane Advisors，L.L.C.
X
10.3
First Republic Bank和Hamilton Lane Advisors，L.L.C.於2020年9月30日簽署的多筆定期貸款和擔保協議的第一修正案，由First Republic Bank和Hamilton Lane Advisors，L.L.C.
X
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席執行官
X
31.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官
X
32‡
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官和首席財務官證書
101以下財務信息來自我們截至2020年9月30日的季度報告Form 10-Q，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)簡明綜合資產負債表；(Ii)簡明綜合收益表；(Iii)簡明綜合全面收益表；(Iv)簡明股東權益綜合報表；(V)簡明現金流量表；(Vi)簡明綜合現金流量表。X
104封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)X

‡隨函提供。


47


簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式安排本報告於2020年11月4日由正式授權的以下籤署人代表其簽署。
漢密爾頓·萊恩公司
依據：/s/Atul Varma
姓名：阿圖爾·瓦爾馬(Atul Varma)
職務：首席財務官兼財務主管
依據：/s/Michael Donohue
姓名：邁克爾·多諾霍(Michael Donohue)
職務：常務董事兼主計長