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-31 美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(馬克一)
| | | | | | | | |
☑ | | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告 |
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
| | | | | | | | |
☐ | | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
委託文件編號:0-24206
賓夕法尼亞國家遊戲公司。
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
| | | | | | | | | | | |
賓州 | | | 23-2234473 |
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區) | | | (税務局僱主身分證號碼) |
伯克希爾大道825號,套房200 | 懷奧米辛, | 賓州 | 19610 |
(主要行政機關地址) | (郵政編碼) |
(610) 373-2400
(註冊人電話號碼,包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度,如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | |
每一類的名稱 | 交易代碼 | 每間交易所的註冊名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | 賓夕法尼亞大學 | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
勾選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☑無☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。是☑無☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器 | ☑ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件管理器 | ☐ | 小型報表公司 | ☐ |
| | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。是☐沒有☑
截至2020年10月31日,註冊人普通股流通股數量為155,324,295.
賓夕法尼亞國家遊戲公司。及附屬公司
目錄
| | | | | |
| 頁 |
第一部分財務信息 |
項目1.財務報表(未經審計) | 1 |
簡併資產負債表--2020年9月30日和2019年12月31日 | 1 |
簡明綜合經營表和全面收益(虧損)-截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月 | 2 |
| |
股東權益變動簡明綜合報表-截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月 | 3 |
簡明現金流量表--截至2020年和2019年9月30日的9個月 | 4 |
簡明合併財務報表附註 | 6 |
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | 34 |
第三項關於市場風險的定量和定性披露 | 54 |
項目4.控制和程序 | 55 |
第二部分:其他資料 |
項目1.法律訴訟 | 55 |
第1A項危險因素 | 55 |
項目6.展品 | 57 |
簽名 | 58 |
第一部分:報告財務信息。
項目1.編制財務報表
賓夕法尼亞國家遊戲公司。及附屬公司
壓縮合並資產負債表
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
(以百萬為單位,不包括每股和每股數據) | 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 |
資產 | | | |
流動資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 1,873.1 | | | $ | 437.4 | |
應收賬款,扣除壞賬準備淨額#美元10.1及$7.7 | 138.6 | | | 88.7 | |
預付費用 | 49.5 | | | 54.6 | |
應收所得税 | 64.0 | | | 22.1 | |
| | | |
其他流動資產 | 61.3 | | | 40.0 | |
流動資產總額 | 2,186.5 | | | 642.8 | |
財產和設備,淨額 | 4,592.9 | | | 5,120.2 | |
對未合併關聯公司的投資和墊款 | 263.0 | | | 128.3 | |
商譽和其他無形資產淨額 | 2,672.8 | | | 3,297.2 | |
| | | |
租賃使用權資產 | 4,832.7 | | | 4,837.3 | |
其他資產 | 264.1 | | | 168.7 | |
總資產 | $ | 14,812.0 | | | $ | 14,194.5 | |
| | | |
負債 | | | |
流動負債 | | | |
應付帳款 | $ | 64.4 | | | $ | 40.3 | |
長期債務的當期到期日 | 84.8 | | | 62.9 | |
融資債務的當期部分 | 35.3 | | | 40.5 | |
租賃負債的流動部分 | 127.2 | | | 130.6 | |
應計費用和其他流動負債 | 609.7 | | | 631.3 | |
流動負債總額 | 921.4 | | | 905.6 | |
長期債務,扣除當期到期日、債務貼現和債務發行成本 | 2,355.7 | | | 2,322.2 | |
融資債務的長期部分 | 4,075.5 | | | 4,102.2 | |
租賃負債的長期部分 | 4,595.5 | | | 4,670.0 | |
遞延所得税 | 120.7 | | | 244.6 | |
其他長期負債 | 111.5 | | | 98.0 | |
總負債 | 12,180.3 | | | 12,342.6 | |
承擔和或有事項(附註14) | | | |
股東權益 | | | |
B系列優先股($0.01面值,1,000,000授權股份,不是的(已發行及已發行股份) | — | | | — | |
C系列優先股($0.01面值,18,500授權股份,不是的(已發行及已發行股份) | — | | | — | |
D系列優先股($0.01面值,5,000授權股份,883(已發行及已發行股份) | 23.1 | | | — | |
普通股($0.01面值,200,000,000授權股份,157,421,311和118,125,652已發行股份,以及155,253,918和115,958,259(已發行股份) | 1.6 | | | 1.2 | |
庫存股,按成本計算,(2,167,393在這兩個時期都持有的股份) | (28.4) | | | (28.4) | |
額外實收資本 | 3,155.8 | | | 1,718.3 | |
留存收益(累計虧損) | (518.4) | | | 161.6 | |
| | | |
賓夕法尼亞州立大學全國股東權益總額 | 2,633.7 | | | 1,852.7 | |
非控股權益 | (2.0) | | | (0.8) | |
股東權益總額 | 2,631.7 | | | 1,851.9 | |
總負債和股東權益 | $ | 14,812.0 | | | $ | 14,194.5 | |
見簡明合併財務報表附註。
賓夕法尼亞國家遊戲公司。及附屬公司
簡明合併業務報表和
綜合收益(虧損)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(單位為百萬,每股數據除外) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
營業收入 | | | | | | | |
博彩 | $ | 993.6 | | | $ | 1,088.5 | | | $ | 2,155.7 | | | $ | 3,185.2 | |
食品、飲料、酒店等 | 136.1 | | | 266.0 | | | 395.6 | | | 775.0 | |
總收入 | 1,129.7 | | | 1,354.5 | | | 2,551.3 | | | 3,960.2 | |
運營費用 | | | | | | | |
博彩 | 458.1 | | | 587.5 | | | 1,101.0 | | | 1,699.1 | |
食品、飲料、酒店等 | 70.1 | | | 171.2 | | | 260.0 | | | 500.5 | |
一般和行政 | 317.6 | | | 309.7 | | | 828.7 | | | 883.6 | |
折舊攤銷 | 87.7 | | | 106.3 | | | 275.3 | | | 316.4 | |
減值損失 | — | | | — | | | 616.1 | | | — | |
業務費用共計 | 933.5 | | | 1,174.7 | | | 3,081.1 | | | 3,399.6 | |
營業收入(虧損) | 196.2 | | | 179.8 | | | (529.8) | | | 560.6 | |
其他收入(費用) | | | | | | | |
利息支出,淨額 | (142.3) | | | (133.5) | | | (407.1) | | | (400.5) | |
來自未合併關聯公司的收入 | 5.0 | | | 9.8 | | | 7.4 | | | 21.7 | |
| | | | | | | |
其他 | 68.0 | | | 7.2 | | | 75.5 | | | 7.2 | |
其他費用合計 | (69.3) | | | (116.5) | | | (324.2) | | | (371.6) | |
所得税前收入(虧損) | 126.9 | | | 63.3 | | | (854.0) | | | 189.0 | |
所得税優惠(費用) | 14.3 | | | (19.6) | | | 172.2 | | | (53.0) | |
淨收益(虧損) | 141.2 | | | 43.7 | | | (681.8) | | | 136.0 | |
減去:可歸因於非控股權益的淨虧損 | 0.7 | | | 0.2 | | | 1.2 | | | 0.4 | |
可歸因於賓夕法尼亞州立大學的淨收益(虧損) | $ | 141.9 | | | $ | 43.9 | | | $ | (680.6) | | | $ | 136.4 | |
| | | | | | | |
綜合收益(虧損) | $ | 141.2 | | | $ | 43.7 | | | $ | (681.8) | | | $ | 136.0 | |
減去:可歸因於非控股權益的綜合虧損 | 0.7 | | | 0.2 | | | 1.2 | | | 0.4 | |
可歸因於賓夕法尼亞州立大學的全面收益(虧損) | $ | 141.9 | | | $ | 43.9 | | | $ | (680.6) | | | $ | 136.4 | |
| | | | | | | |
每股收益(虧損): | | | | | | | |
每股基本收益(虧損) | $ | 1.02 | | | $ | 0.38 | | | $ | (5.36) | | | $ | 1.18 | |
稀釋後每股收益(虧損) | $ | 0.93 | | | $ | 0.38 | | | $ | (5.36) | | | $ | 1.16 | |
| | | | | | | |
加權平均已發行普通股-基本 | 138.2 | | | 115.2 | | | 126.9 | | | 115.8 | |
加權平均已發行普通股-稀釋 | 155.5 | | | 116.7 | | | 126.9 | | | 117.7 | |
見簡明合併財務報表附註。
賓夕法尼亞國家遊戲公司。及附屬公司
簡明合併股東權益變動表
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年和2019年9月30日的三個月 |
| 優先股 | | 普通股 | | 財務處 股票 | | 另外- 傳統 實繳 資本 | | 留存收益(累計- 計劃赤字) | | 賓夕法尼亞州立大學總股票- 持有者的 權益 | | 非控制- 凌息 | | 總計 股票- 持有者權益 |
(單位:百萬,共享數據除外) | 股份 | | 金額 | | 股份 | | 金額 | | | | | | |
截至2020年7月1日的餘額 | 883 | | | $ | 23.1 | | | 137,435,090 | | | $ | 1.4 | | | $ | (28.4) | | | $ | 2,170.4 | | | $ | (660.3) | | | $ | 1,506.2 | | | $ | (1.3) | | | $ | 1,504.9 | |
基於股份的薪酬安排 | — | | | — | | | 1,718,828 | | | — | | | — | | | 28.3 | | | — | | | 28.3 | | | — | | | 28.3 | |
普通股發行(附註15) | — | | | — | | | 16,100,000 | | | 0.2 | | | — | | | 957.4 | | | — | | | 957.6 | | | — | | | 957.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 141.9 | | | 141.9 | | | (0.7) | | | 141.2 | |
其他 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.3) | | | — | | | (0.3) | | | — | | | (0.3) | |
截至2020年9月30日的餘額 | 883 | | | $ | 23.1 | | | 155,253,918 | | | $ | 1.6 | | | $ | (28.4) | | | $ | 3,155.8 | | | $ | (518.4) | | | $ | 2,633.7 | | | $ | (2.0) | | | $ | 2,631.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年7月1日的餘額 | — | | | $ | — | | | 115,869,769 | | | $ | 1.2 | | | $ | (28.4) | | | $ | 1,708.9 | | | $ | 210.2 | | | $ | 1,891.9 | | | $ | (0.2) | | | $ | 1,891.7 | |
基於股份的薪酬安排 | — | | | — | | | 7,496 | | | — | | | — | | | 4.0 | | | — | | | 4.0 | | | — | | | 4.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 43.9 | | | 43.9 | | | (0.2) | | | 43.7 | |
截至2019年9月30日的餘額 | — | | | $ | — | | | 115,877,265 | | | $ | 1.2 | | | $ | (28.4) | | | $ | 1,712.9 | | | $ | 254.1 | | | $ | 1,939.8 | | | $ | (0.4) | | | $ | 1,939.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年和2019年9月30日的9個月 |
| 優先股 | | 普通股 | | 財務處 股票 | | 另外- 傳統 實繳 資本 | | 留存收益(累計- 計劃赤字) | | 賓夕法尼亞州立大學總股票- 持有者的 權益 | | 非控制- 凌息 | | 總計 股票- 持有者權益 |
(單位:百萬,共享數據除外) | 股份 | | 金額 | | 股份 | | 金額 | | | | | | |
截至2020年1月1日的餘額 | — | | | $ | — | | | 115,958,259 | | | $ | 1.2 | | | $ | (28.4) | | | $ | 1,718.3 | | | $ | 161.6 | | | $ | 1,852.7 | | | $ | (0.8) | | | $ | 1,851.9 | |
基於股份的薪酬安排 | — | | | — | | | 4,028,992 | | | — | | | — | | | 61.0 | | | — | | | 61.0 | | | — | | | 61.0 | |
普通股發行(附註15) | — | | | — | | | 35,266,667 | | | 0.4 | | | — | | | 1,288.4 | | | — | | | 1,288.8 | | | — | | | 1,288.8 | |
發行可轉換債券(附註10) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 88.2 | | | — | | | 88.2 | | | — | | | 88.2 | |
酒吧椅運動投資(附註12) | 883 | | | 23.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23.1 | | | — | | | 23.1 | |
2016-13年度採用ASU後的累積效果調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.6 | | | 0.6 | | | — | | | 0.6 | |
淨損失 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (680.6) | | | (680.6) | | | (1.2) | | | (681.8) | |
其他 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | — | | | (0.1) | | | — | | | (0.1) | |
截至2020年9月30日的餘額 | 883 | | | $ | 23.1 | | | 155,253,918 | | | $ | 1.6 | | | $ | (28.4) | | | $ | 3,155.8 | | | $ | (518.4) | | | $ | 2,633.7 | | | $ | (2.0) | | | $ | 2,631.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年1月1日的餘額 | — | | | $ | — | | | 116,687,808 | | | $ | 1.2 | | | $ | (28.4) | | | $ | 1,726.4 | | | $ | (968.0) | | | $ | 731.2 | | | $ | — | | | $ | 731.2 | |
基於股份的薪酬安排 | — | | | — | | | 461,280 | | | — | | | — | | | 11.4 | | | — | | | 11.4 | | | — | | | 11.4 | |
採用ASC 842後的累積效果調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,085.7 | | | 1,085.7 | | | — | | | 1,085.7 | |
股份回購 | — | | | — | | | (1,271,823) | | | — | | | — | | | (24.9) | | | — | | | (24.9) | | | — | | | (24.9) | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 136.4 | | | 136.4 | | | (0.4) | | | 136.0 | |
截至2019年9月30日的餘額 | — | | | $ | — | | | 115,877,265 | | | $ | 1.2 | | | $ | (28.4) | | | $ | 1,712.9 | | | $ | 254.1 | | | $ | 1,939.8 | | | $ | (0.4) | | | $ | 1,939.4 | |
見簡明合併財務報表附註。
賓夕法尼亞國家遊戲公司。及附屬公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 |
經營活動 | | | |
淨收益(虧損) | $ | (681.8) | | | $ | 136.0 | |
將淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | |
折舊攤銷 | 275.3 | | | 316.4 | |
債務貼現攤銷和債務發行成本 | 11.0 | | | 5.7 | |
非現金經營租賃費用 | 84.0 | | | 79.0 | |
或有購買價格公允價值變動 | (1.4) | | | 7.0 | |
持有權益證券收益 | (75.6) | | | (7.1) | |
出售或處置財產和設備的損失(收益) | (33.9) | | | 8.3 | |
與租金抵免使用相關的非現金租金和利息支出 | 232.3 | | | — | |
來自未合併關聯公司的收入 | (7.4) | | | (21.7) | |
來自未合併關聯公司的投資回報 | 17.3 | | | 22.0 | |
遞延所得税 | (124.0) | | | 28.8 | |
以股票為基礎的薪酬 | 11.7 | | | 10.4 | |
減值損失 | 616.1 | | | — | |
| | | |
經營性資產和負債的變動,扣除收購業務後的淨額 | | | |
應收帳款 | (27.5) | | | 23.6 | |
預付費用和其他流動資產 | 14.4 | | | 12.5 | |
其他資產 | (3.4) | | | (1.5) | |
應付帳款 | 22.3 | | | 8.1 | |
應計費用 | 3.6 | | | (20.3) | |
所得税 | (43.9) | | | (4.5) | |
經營租賃負債 | (69.8) | | | (107.6) | |
其他流動和長期負債 | 1.5 | | | 24.1 | |
經營活動提供的淨現金 | 220.8 | | | 519.2 | |
投資活動 | | | |
| | | |
資本支出 | (97.6) | | | (136.7) | |
為巴斯托體育投資支付對價 | (135.0) | | | — | |
| | | |
為收購企業支付的對價,扣除收購的現金 | (3.0) | | | (1,359.4) | |
與收購相關的售後回租交易所得收益 | — | | | 961.1 | |
收購股權證券 | — | | | (5.1) | |
對合資企業的額外貢獻 | (3.9) | | | — | |
| | | |
其他 | 3.6 | | | (2.0) | |
投資活動所用現金淨額 | (235.9) | | | (542.1) | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 |
融資活動 | | | |
來自循環信貸安排的收益 | 540.0 | | | 395.0 | |
循環信貸安排的償還 | (680.0) | | | (307.0) | |
發行長期債券所得收益(扣除貼現) | 322.2 | | | — | |
長期債務的本金支付 | (35.0) | | | (35.0) | |
債務和股權發行成本 | (6.9) | | | — | |
支付其他長期債務 | (8.4) | | | (15.4) | |
融資義務的本金支付 | (20.9) | | | (38.4) | |
融資租賃本金支付 | (2.7) | | | (4.6) | |
普通股發行收益,扣除折扣和費用 | 1,288.8 | | | — | |
行使期權所得收益 | 55.5 | | | 1.0 | |
普通股回購 | — | | | (24.9) | |
| | | |
保險融資收益 | 19.5 | | | 14.3 | |
保險融資支付 | (19.6) | | | (14.8) | |
其他 | (7.0) | | | (4.1) | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | 1,445.5 | | | (33.9) | |
現金、現金等價物和限制性現金的變化 | 1,430.4 | | | (56.8) | |
年初現金、現金等價物和限制性現金 | 455.2 | | | 481.2 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 1,885.6 | | | $ | 424.4 | |
| | | |
| | | |
現金、現金等價物和限制性現金的對賬: | | | |
現金和現金等價物 | $ | 1,873.1 | | | $ | 406.9 | |
包括在其他流動資產中的受限現金 | 9.9 | | | 15.6 | |
包括在其他資產中的受限現金 | 2.6 | | | 1.9 | |
現金總額、現金等價物和限制性現金 | $ | 1,885.6 | | | $ | 424.4 | |
| | | |
補充披露: | | | |
利息支付的現金,扣除資本化金額後的淨額 | $ | 256.6 | | | $ | 404.4 | |
與所得税有關的現金支付(退款),淨額 | $ | (6.0) | | | $ | 20.9 | |
| | | |
非現金投融資活動: | | | |
出售Tropicana土地和建築物時收到的租金抵免 | $ | 307.5 | | | $ | — | |
經營租契開始生效 | $ | 67.4 | | | $ | 713.3 | |
融資租契開始生效 | $ | — | | | $ | 4.3 | |
應計資本支出 | $ | (13.1) | | | $ | 8.3 | |
收購股權證券 | $ | — | | | $ | 16.1 | |
見簡明合併財務報表附註。
賓夕法尼亞國家遊戲公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
注1-陳述的組織和基礎
組織:賓夕法尼亞國家遊戲公司及其子公司(“賓夕法尼亞國家公司”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)是博彩和賽馬物業、體育博彩業務和視頻遊戲終端(VGT)業務的領先、多元化、多管轄的所有者和管理者。此外,我們還舉辦了36擁有領先的數字體育、娛樂和媒體平臺Barstool Sports,Inc.(“Barstool Sports”)的%股權。我們還通過我們的子公司Penn Interactive Ventures,LLC(“Penn Interactive”)運營互動遊戲(“iGaming”)部門,該公司運營一家在線賭場(“iCasino”),並於2020年9月在賓夕法尼亞州推出了一款名為Barstool Sports的在線體育博彩應用程序。我們的“我的選擇”® 客户忠誠度計劃(“My選擇計劃“)為我們的會員提供各種福利,包括免費商品和/或服務。
截至2020年9月30日,我們擁有、管理或擁有以下項目的所有權權益41博彩和賽車產業19我們在印第安納州、愛荷華州、密歇根州、密西西比州、內華達州、賓夕法尼亞州和西弗吉尼亞州的物業獲得了現場體育博彩的許可。我們運營中使用的大多數房地產資產(即土地和建築物)都受三重淨總租約的約束;其中最重要的是賓夕法尼亞總租約和頂峯總租約(這些術語的定義見#)。附註11,“租賃”並統稱為“主租賃”),與房地產投資信託基金(“REIT”)博彩休閒地產股份有限公司(納斯達克股票代碼:GLPI)(“GLPI”)合作。
新冠肺炎疫情的影響和公司應對措施:2020年3月11日,世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒(名為“新冠肺炎”)即將爆發一場全球性的流行病。根據國家博彩監管機構或政府部門的各種命令,我們於2020年3月13日至2020年3月19日期間開始暫停我們所有物業的運營,以對抗新冠肺炎的迅速傳播。我們於2020年5月18日開始重新開放酒店,減少了遊戲和酒店的容量,並限制了食品和飲料供應,以適應全面的社會距離以及健康和安全協議。自.起2020年9月30日, 除了山谷賽場和齊亞公園賭場,我們所有的酒店都重新開業了。
於二零二零年第一季,本公司採取多項措施以降低成本結構,以協助減輕新冠肺炎疫情對物業關閉期間的營運及財務影響,包括:(I)讓絕大多數員工暫時停職,並以少於850(Ii)從2020年4月1日起至2020年9月30日,對剩餘的財產和公司領導團隊實施有意義的薪酬削減(從2020年10月1日起,薪酬完全恢復);(Iii)大幅削減運營費用和資本支出,包括暫停其二計劃在賓夕法尼亞州進行4類開發項目。此外,在財產關閉懸而未決期間,公司董事會決定放棄從2020年4月1日起至2020年9月30日止的現金補償。
在2020年3月13日至2020年9月30日期間,我們進行了一系列交易,以改善我們的財務狀況和流動性,以應對新冠肺炎疫情,包括:(I)2020年3月13日,我們通知貸款人借入剩餘可用金額$430.0(Ii)於2020年3月27日,吾等與GLPI訂立一份具約束力的條款説明書(“條款説明書”),GLPI據此同意(A)購買與Tropicana拉斯維加斯(“Tropicana”)有關的房地產資產,以換取$#租金抵免。307.5(B)出售回租我們位於賓夕法尼亞州摩根敦的好萊塢賭場摩根敦(“摩根敦”)開發項目背後的土地,以換取#美元的租金抵免;以及(B)出售回租我們位於賓夕法尼亞州摩根敦的好萊塢賭場摩根敦(“摩根敦”)開發項目的土地,以換取#美元的租金抵免。30.0(Iii)於2020年5月14日(有關承銷商行使選擇權購買額外2.75%可換股票據一事),我們完成公開發售$330.5本金總額為百萬美元2.75%可轉換票據;(Iv)於2020年5月14日(關於承銷商行使購買額外股份的選擇權),我們完成了以下公開發行19,166,667普通股總價,面值$0.01每股(“賓夕法尼亞普通股”),總收益為$345.0(V)於2020年9月24日(有關承銷商行使認購額外股份的選擇權),本公司完成公開發售16,100,000總計賓夕法尼亞大學普通股股份,總收益為$982.12000萬。此外,於二零二零年四月十四日,本公司對其信貸協議作出修訂,其中包括給予本公司為期最長一年的財務契諾寬免。此外,在2020年9月30日,該公司全額償還了#美元。670.0其循環信貸安排下的未償還借款為1.8億美元。術語“循環信貸安排”、“可轉換票據”和“信貸協議”的定義見#。注10,“長期債務”。
2020年3月27日,美國總統簽署了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”),為受新冠肺炎疫情影響的美國工人、家庭和企業提供緊急經濟援助,使之成為法律。經濟救助計劃包括政府貸款增強計劃和各種税收條款,以幫助改善美國企業的流動性。根據我們對CARE法案的評估,我們有資格獲得某些僱主可退還的工資抵免、推遲適用的工資税、淨營業虧損(“NOL”)符合條件的裝修物業的結轉和即時費用。我們打算繼續審查和考慮我們有資格獲得的CARE法案下的可用福利,包括上述福利。
新冠肺炎疫情對我們的業務造成了重大幹擾,並對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生了實質性的不利影響,影響的大小繼續基於(I)訪問人數和酒店消費支出恢復的時間和程度;(Ii)我們酒店實施社會距離和健康與安全準則的持續影響,包括博彩和酒店容量的減少以及食品和飲料選擇的限制;(Iii)如果疫情嚴重惡化,我們的任何酒店是否將被要求再次暫停運營。我們目前無法確定新冠肺炎疫情的情況是否、何時或如何發生變化,也無法確定探視和消費支出的復甦是否可持續。
新冠肺炎疫情可能給公司帶來其他潛在的不利影響,包括但不限於商譽和其他無形資產賬面價值調整帶來的進一步費用、長期資產減值費用或合資企業投資減值。此外,新冠肺炎大流行的負面影響可能會導致所需的估值津貼金額進一步變化。實際結果可能與公司目前的估計有很大不同,因為新冠肺炎疫情的範圍在很大程度上(但不是唯一)取決於所需的容量削減、社會距離和健康與安全指導方針的影響,以及我們重新開放的酒店目前復甦趨勢的可持續性。
演示基礎:本公司未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“GAAP”)以及美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和規定編制的。因此,它們不包括GAAP要求的完整合並財務報表所需的所有信息和附註。管理層認為,所有被認為是公平列報所必需的調整(由正常經常性應計項目組成)都已包括在內。
本文所列中期的經營業績和現金流並不一定表明全年或未來期間將取得的結果。這些未經審計的綜合財務報表及其附註應與本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年度報告中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
注2-重大會計政策
合併原則:未經審計的簡明綜合財務報表包括賓夕法尼亞國家博彩公司及其子公司的賬目。不符合具投票權權益實體或可變權益實體(“VIE”)權威指引的合併準則的未合併聯營公司的投資及墊款,按權益法入賬。所有公司間賬户和交易在合併中都已取消。
預算的使用:根據公認會計原則編制未經審計的合併財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設影響(I)報告的資產和負債額,(Ii)財務報表日期的或有資產和負債的披露,以及(Iii)報告期內報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。.
細分市場信息:我們將我們的每一家遊戲和賽車物業視為一個運營部門,除了我們的二位於內華達州大獎賽的房產,我們將其視為一操作部分。我們認為,按州劃分,我們合併後的VGT業務是獨立的運營部門。看見注18,“細分市場信息,”以獲取更多信息。出於財務報告的目的,我們將我們的運營部門彙總為以下幾個部分四可報告的細分市場:
| | | | | | | | | | | |
| 定位 | | 房地產資產租賃或所有權結構 |
東北段 | | | |
美國東芝加哥 | 東芝加哥,印第安納州 | | 頂峯大師租賃 |
希臘城賭場-酒店 | 密歇根州底特律 | | 希臘城租賃公司 |
好萊塢賭場班戈 | 緬因州班戈市 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
查爾斯鎮的好萊塢賭場賽馬 | 西弗吉尼亞州查爾斯鎮 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
哥倫布好萊塢賭場 | 哥倫布,俄亥俄州 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
勞倫斯堡好萊塢賭場 | 印第安納州勞倫斯堡 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
賓夕法尼亞國家賽馬場的好萊塢賭場 | 賓夕法尼亞州格蘭特維爾 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
好萊塢託萊多賭場 | 俄亥俄州託萊多 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
代頓賽道上的好萊塢遊戲 | 俄亥俄州代頓市 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
馬宏寧山谷賽馬場的好萊塢遊戲 | 俄亥俄州揚斯敦 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
賓夕法尼亞大學的字幕 (1) | 賓州 | | 不適用 |
草地賽馬場和賭場 | 華盛頓,賓夕法尼亞州 | | 草場租賃 |
普萊恩裏奇公園賭場 | 馬薩諸塞州普蘭維爾 | | 頂峯大師租賃 |
| | | |
南段 (2) | | | |
1ST頭獎賭場 | 圖尼卡,密西西比州 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
美國維克斯堡 | 密西西比州維克斯堡 | | 頂峯大師租賃 |
新興城市畢洛克西 | 密西西比州比洛克西 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
新興城市博西爾市 | 路易斯安那州博西爾市 | | 頂峯大師租賃 |
新奧爾良新興城市 | 新奧爾良,路易斯安那 | | 頂峯大師租賃 |
好萊塢賭場墨西哥灣沿岸 | 密西西比州聖路易斯灣 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
好萊塢賭場圖尼卡 | 圖尼卡,密西西比州 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
L‘Auberge巴吞魯日 | 路易斯安那州巴吞魯日 | | 頂峯大師租賃 |
查爾斯湖L‘Auberge | 路易斯安那州查爾斯湖 | | 頂峯大師租賃 |
瑪格麗塔維爾度假村賭場 | 路易斯安那州博西爾市 | | 瑪格麗塔維爾租賃 |
| | | |
西段 | | | |
美國黑鷹 | 科羅拉多州黑鷹 | | 頂峯大師租賃 |
仙人掌皮特和馬樹 | 內華達州頭獎 | | 頂峯大師租賃 |
M度假村 | 亨德森,內華達州 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
特羅皮卡納拉斯維加斯 | 內華達州拉斯維加斯 | | 純果樂租賃 |
齊亞公園賭場 | 霍布斯,新墨西哥州 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
| | | |
中西部段 | | | |
美國議會懸崖 | 愛荷華州議會懸崖 | | 頂峯大師租賃 |
阿爾頓大賭場(3) | 伊利諾伊州奧爾頓 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
Argoy賭場河畔 | 密蘇裏州河濱 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
好萊塢賭場奧羅拉 | 伊利諾伊州奧羅拉 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
好萊塢賭場Joliet | Joliet,伊利諾伊州 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
堪薩斯賽道的好萊塢賭場(4) | 堪薩斯州堪薩斯城 | | 擁有-合資企業 |
聖路易斯好萊塢賭場 | 密蘇裏州馬裏蘭高地 | | 賓夕法尼亞大師租約 |
草原州立博彩公司(Prairie State Gaming) (1) | 伊利諾伊州 | | 不適用 |
河城賭場 | 密蘇裏州聖路易斯 | | 頂峯大師租賃 |
(1)VGT線路運營
(2)度假村賭場圖尼卡於2019年6月30日停止運營,但仍受賓夕法尼亞大師租約的約束。
(3)內河船歸我們所有,不受賓夕法尼亞大師租約的約束。
(4)根據與國際高速公路公司(“國際高速公路”)的合資企業(“合資企業”),包括本公司的50擁有堪薩斯賽道好萊塢賭場的堪薩斯娛樂有限責任公司(“堪薩斯娛樂”)的%投資。
收入確認:我們與客户簽訂的合同收入主要包括博彩、餐飲交易、零售交易、酒店客房銷售、賽馬博彩和體育博彩。看見附註5,“收入分類,”有關我們按類型和地理位置劃分的收入的信息。
與遊戲合同相關的贈品
免費提供給顧客的食品、飲料、酒店和其他服務作為賭博的誘因或通過兑換客户的忠誠度積分記錄為食品、飲料、酒店和其他收入,按其估計的獨立銷售價格記錄,抵銷部分記錄為博彩收入的減少。向顧客提供免費商品和服務作為賭博的誘因以及履行我們的忠誠度積分義務的成本包括在食品、飲料、酒店和其他費用中。食品、飲料、酒店和其他收入以及與博彩收入相抵的收入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
食品和飲料 | $ | 29.4 | | | $ | 66.7 | | | $ | 90.7 | | | $ | 195.3 | |
酒店 | 21.9 | | | 44.1 | | | 58.6 | | | 121.5 | |
其他 | 1.5 | | | 4.2 | | | 5.0 | | | 13.0 | |
與遊戲合同相關的全部讚譽 | $ | 52.8 | | | $ | 115.0 | | | $ | 154.3 | | | $ | 329.8 | |
與客户相關的負債
本公司有三種與客户合同有關的一般責任類型:(I)與其本人相關的義務選擇其中包括:(I)在線體育博彩計劃(忠誠度積分和等級地位福利);(Ii)尚未提供的商品和服務的預付款以及未支付的投注;(Iii)與第三方體育博彩運營商有關的遞延收入,用於在線體育博彩和相關的iGaming市場準入。
我們的我的選擇該計劃允許會員利用他們的獎勵會員卡賺取忠誠度積分,這些積分可兑換為老虎機遊戲和贈品,如我們餐廳的食品和飲料,我們酒店的住宿,以及我們絕大多數物業的零售店提供的產品。此外,My My的會員選擇該計劃可獲得等級資格積分,這使他們有權獲得某些其他福利,如禮品。與我們的“我的”相關的義務選擇該計劃包括在我們未經審計的簡明綜合資產負債表中的“應計費用和其他流動負債”中,為#美元。35.2百萬美元和$36.2截至2020年9月30日和2019年12月31日,分別為100萬,主要由與忠誠度積分相關的義務組成。我們的忠誠度積分義務通常在六個月但是,由於新冠肺炎疫情和由此導致的臨時關閉,忠誠度積分義務可能需要更長的時間才能結算。期初和期末餘額之間的變化主要與我們客户選擇兑換忠誠度積分的時間以及我們的客户獲得其贏得的等級身份福利的時間有關。
本公司對尚未提供的商品和服務以及未支付的投注的預付款主要包括:(I)客房和會議場地的押金;(Ii)客户在參觀物業前存放的款項(稱為“保管”或“預付款項”);(Iii)老虎機遊戲或平價賭博產生的未償還彩票;(Iv)未償還的籌碼負債;(V)無人認領的累積獎金;以及(Vi)可在我們酒店兑換的禮品卡。未支付的投注主要涉及該公司與客户結清未償還的老虎票、彩票和博彩籌碼的義務,通常是由以前的投注活動產生的義務,其中的收入是以前確認的。該公司尚未提供的貨物和服務以及未付賭注的預付款為#美元。42.1百萬美元和$42.2截至2020年9月30日和2019年12月31日分別為100萬美元,其中0.6在這兩個時期,都有100萬人被歸類為長期投資。我們尚未提供的貨物和服務的預付款的當前部分和長期部分以及未支付的賭注的當前部分和長期部分分別計入我們未經審計的綜合資產負債表中的“應計費用和其他流動負債”和“其他長期負債”。
Penn Interactive與體育博彩運營商簽訂了多年協議,在線體育博彩和相關的iGaming市場準入涉及我們的物業組合,我們從這些資產組合中獲得了現金和股權證券,包括普通股和認股權證,具體為二運營商協議。與第三方體育博彩運營商在線體育博彩和相關iGaming市場準入相關的遞延收入(計入我們未經審計的綜合資產負債表內的“其他長期負債”)為#美元。51.8百萬美元和$43.6分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。
博彩税和賽車税:在我們運營的司法管轄區,我們根據博彩總收入和同業收入繳納博彩税和對等税。該公司主要根據法律規定須支付給博彩發生所在州和地方司法管轄區的收入的百分比來確認博彩和對賭税費。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,這些費用,
主要計入未經審核簡明綜合經營報表及全面收益(虧損)內的博彩費用為#美元349.2百萬美元和$783.1分別為100萬美元和#美元403.1百萬美元和$1,189.4分別為百萬美元,截至2019年9月30日的三個月和九個月。
可轉換債券:根據會計準則編纂(“ASC”)470-20,“可轉換債務及其他期權”(“ASC 470-20”),一個實體必須單獨核算可轉換債務工具的負債和權益部分,該可轉換債務工具在轉換時可能以反映發行人經濟利益的方式全部或部分以現金結算。ASC 470-20對我們可轉換票據會計的影響是,股本部分必須在發行日計入我們未經審計的綜合資產負債表內的“額外實收資本”,股本部分的價值被視為債務折價。看見注10,“長期債務”以獲取更多信息。
每股收益:每股基本收益(“EPS”)的計算方法是將適用於普通股的淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數。攤薄每股收益反映所有潛在攤薄證券的額外攤薄(如果有的話),例如股票期權、未歸屬限制性股票獎勵(“RSA”)、未償還的可轉換優先股和可轉換債券。
公司D系列優先股持有者(定義見附註12,“對非合併關聯公司的投資和墊款”)有權平等和按比例參與支付給賓夕法尼亞普通股持有人的所有股息和分配,而不考慮任何歸屬要求。相應地,D系列優先股被視為參與證券,本公司須採用最新的兩類優先股方法,以考慮優先股對基本及攤薄EPS計算的影響。公司D系列優先股的持有者沒有義務吸收虧損,因此,在公司處於淨虧損狀態的報告期內,不適用兩級法。在公司處於淨收益狀況的報告期內,通過將期間的所有收益分配到普通股和優先股來應用第二類收益法。看見附註16,“每股收益(虧損)”以獲取更多信息。
注3-新會計公告
2020年實施的會計公告
2016年6月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了ASU No.2016-13“金融工具-信用損失(專題326):金融工具信用損失的計量”(“ASU 2016-13”),其中提出了一個“當前預期信用損失”(簡稱“CECL”)模型,要求公司根據歷史經驗、當前條件和合理的可支持預測來衡量報告日期持有的金融工具的所有預期信用損失。這取代了現有的已發生損失模型,適用於以攤餘成本計量的金融資產的信貸損失計量,並適用於部分表外信貸敞口。我們領養了亞利桑那州立大學2016-13年度在2020年第一季度,使用修改後的追溯法,導致截至2020年1月1日的留存收益的累積影響調整為$0.6百萬
2018年8月,FASB發佈了ASU No.2018-15,“客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算”(“ASU 2018-15”)。在新的指導下,客户對實施成本的資本化標準與對擁有軟件許可證的安排相同。這將導致某些實施成本被資本化;然而,相關的攤銷費用將被記錄為運營費用。在以前的指導下,實施被視為服務合同的雲計算安排所發生的成本在發生時計入運營費用。我們在2020年第一季度採用了ASU 2018-15,採用了前瞻性方法,這對我們未經審計的簡明合併財務報表沒有產生實質性影響。
2019年12月,美國財務會計準則委員會發布了美國會計準則委員會第2019-12號文件《簡化所得税會計處理》(ASU 2019-12),意在通過刪除總則中的某些例外並澄清或修改現有指導意見來簡化指導意見。ASU 2019-12財年在2020年12月15日之後的財年有效,包括這些財年內的過渡期。我們在2020年第三季度前瞻性地採用了ASU 2019-12,這對我們未經審計的簡明合併財務報表沒有重大影響。
擬實施的會計公告
2020年1月,美國財務會計準則委員會發布了ASU第2020-01號文件,“投資-股權證券(第321號專題),投資-權益法和合資企業(第323號專題),衍生品和對衝(815號專題)-澄清了第321號專題、323號專題和815號專題之間的相互作用”(“ASU 2020-01”),對金融工具的會計進行了有針對性的改進,包括使一個實體能夠在沒有易於確定的公允成本價值的情況下計量某些股權證券,更不需要任何成本公允價值。
同一發行人的類似投資。在其他議題中,ASU 2020-01澄清,實體應考慮要求其應用或終止權益會計方法的可觀察交易。對於公共企業實體,ASU 2020-01在2020年12月15日之後的財年以及這些財年內的過渡期內有效。允許提前收養。公司目前正在評估採用ASU 2020-01標準對其合併財務報表的影響。
2020年3月,FASB發佈了ASU 2020-04“參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響”(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04提供了可選的權宜之計和例外,用於將普遍接受的會計原則應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易,如果滿足某些標準的話。為迴應對銀行同業拆息結構性風險的關注,特別是倫敦銀行同業拆息(簡稱“倫敦銀行同業拆息”)停止的風險,全球多個司法管轄區的監管機構已採取參考利率改革措施,以物色更易觀察或以交易為本、較不易受操控的其他參考利率。ASU 2020-04還為公司提供了可選的指導,以減輕與從預計將停止的參考利率過渡相關的潛在會計負擔。ASU 2020-04可在不遲於2022年12月1日採用,並允許提前採用。與本公司高級擔保信貸融資項下借款相關的利率(定義見附註10,“長期債務”)與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。本公司目前正在評估採用ASU 2020-04對其綜合財務報表的影響。
2020年8月,FASB發佈了ASU 2020-06,“債務-帶有轉換和其他期權的債務(專題470)和衍生品和對衝-實體自有股權的合約(專題814):實體自有股權的可轉換工具和合同的會計”(“ASU 2020-06”)。ASU 2020-06取消了用於核算可轉換債務工具和可轉換優先股的會計模型數量。此次更新還修改了可轉換工具和每股收益的披露要求,以努力提高財務報告透明度。ASU 2020-06將在2021年12月15日之後的財年生效,包括這些財年內的過渡期。允許提前收養。本公司目前正在評估採用ASU 2020-06對其綜合財務報表的影響。
準則制定組織和某些監管機構目前正在研究各種擬議的或其他潛在的會計準則。由於該等建議準則屬試探性及初步性質,我們尚未確定實施該等建議準則將對我們的綜合財務報表產生的影響(如有)。
注4-颶風勞拉
2020年8月27日,颶風勞拉在路易斯安那州查爾斯湖登陸,對我們的L‘Auberge湖查爾斯湖財產造成重大破壞,並將該財產關閉。17幾天。除某些免賠額外,本公司繼續為遭受損失的資產的修復或更換提供保險,併為我們的業務中斷提供保險,包括利潤損失。
截至2020年9月30日,公司記錄的應收賬款為50.6有關本公司估計已發生的維修及保養費用,以及經確認並已註銷的物業及設備,吾等認為有可能向保險公司收回該等費用。應收保險款項計入未經審核的簡明綜合資產負債表內的“應收賬款”。由於我們認為從我們的保險公司追回的收益很可能超過我們記錄的保險賠償總額和保險公司的免賠額,我們沒有記錄任何與這次自然災害的影響有關的損失。
此外,截至2020年9月30日,我們正在進行盡職調查,以努力量化將提交給保險公司的保單下的索賠金額。我們預計在2020年第四季度完成盡職調查並向保險公司提交索賠。因此,本公司在截至2020年9月30日的三個月和九個月內沒有收到與這項活動有關的任何收益。在確認(I)為修復或恢復資產而產生的減值損失和資本支出與(Ii)在公司合併財務報表中收到保險收益之間可能存在時間差異。
我們將根據ASC 450“或有”,將超過已確認虧損和虧損利潤的收益記錄在我們的業務中斷保險項下,作為或有收益,我們預計將在最終結算時或在2020年9月30日之後的一段時間內支付不可退還的現金預付款時確認這些收益。
注5-收入分解
我們自有、管理或運營的物業主要通過提供以下類型的服務來產生收入:(I)博彩,包括iCasino;(Ii)食品和飲料;(Iii)酒店;以及(Iv)其他。其他收入主要包括與博彩相關的輔助活動,如ATM機交易、賽馬和Penn Interactive的社交遊戲收取的佣金。此外,我們根據相關物業的地理位置評估我們的收入,這與我們的可報告部門是一致的(請參閲注18,“細分市場信息,”瞭解更多信息)。我們的收入按收入類型和地理位置分列如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的三個月 |
(百萬) | 東北 | | 南 | | 西 | | 中西部 | | 其他 | | 段間消除 (1) | | 總計 |
收入: | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 508.0 | | | $ | 208.0 | | | $ | 54.0 | | | $ | 212.7 | | | $ | 11.0 | | | $ | (0.1) | | | $ | 993.6 | |
食品和飲料 | 15.8 | | | 19.8 | | | 9.9 | | | 6.6 | | | 0.1 | | | — | | | 52.2 | |
酒店 | 4.0 | | | 20.6 | | | 9.0 | | | 5.1 | | | — | | | — | | | 38.7 | |
其他 | 17.3 | | | 7.2 | | | 5.8 | | | 4.7 | | | 12.6 | | | (2.4) | | | 45.2 | |
總收入 | $ | 545.1 | | | $ | 255.6 | | | $ | 78.7 | | | $ | 229.1 | | | $ | 23.7 | | | $ | (2.5) | | | $ | 1,129.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三個月 |
(百萬) | 東北 | | 南 | | 西 | | 中西部 | | 其他 | | 段間消除 (1) | | 總計 |
收入: | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 555.2 | | | $ | 201.2 | | | $ | 93.3 | | | $ | 236.1 | | | $ | 3.3 | | | $ | (0.6) | | | $ | 1,088.5 | |
食品和飲料 | 39.4 | | | 39.0 | | | 29.5 | | | 21.0 | | | 0.5 | | | — | | | 129.4 | |
酒店 | 13.7 | | | 27.5 | | | 32.4 | | | 11.7 | | | — | | | — | | | 85.3 | |
其他 | 20.6 | | | 8.9 | | | 6.3 | | | 7.0 | | | 8.6 | | | (0.1) | | | 51.3 | |
總收入 | $ | 628.9 | | | $ | 276.6 | | | $ | 161.5 | | | $ | 275.8 | | | $ | 12.4 | | | $ | (0.7) | | | $ | 1,354.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9個月 |
(百萬) | 東北 | | 南 | | 西 | | 中西部 | | 其他 | | 段間消除 (1) | | 總計 |
收入: | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 1,060.8 | | | $ | 480.3 | | | $ | 138.7 | | | $ | 442.4 | | | $ | 33.7 | | | $ | (0.2) | | | $ | 2,155.7 | |
食品和飲料 | 51.9 | | | 57.1 | | | 35.6 | | | 25.4 | | | 0.4 | | | — | | | 170.4 | |
酒店 | 13.0 | | | 45.2 | | | 36.3 | | | 13.9 | | | — | | | — | | | 108.4 | |
其他 | 42.8 | | | 17.8 | | | 12.4 | | | 11.5 | | | 37.5 | | | (5.2) | | | 116.8 | |
總收入 | $ | 1,168.5 | | | $ | 600.4 | | | $ | 223.0 | | | $ | 493.2 | | | $ | 71.6 | | | $ | (5.4) | | | $ | 2,551.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9個月 |
(百萬) | 東北 | | 南 | | 西 | | 中西部 | | 其他 | | 段間消除 (1) | | 總計 |
收入: | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 1,571.9 | | | $ | 628.1 | | | $ | 282.6 | | | $ | 699.8 | | | $ | 3.4 | | | $ | (0.6) | | | $ | 3,185.2 | |
食品和飲料 | 112.8 | | | 118.7 | | | 86.9 | | | 61.7 | | | 1.2 | | | — | | | 381.3 | |
酒店 | 31.3 | | | 77.0 | | | 95.7 | | | 32.9 | | | — | | | — | | | 236.9 | |
其他 | 62.6 | | | 26.9 | | | 19.2 | | | 20.9 | | | 27.3 | | | (0.1) | | | 156.8 | |
總收入 | $ | 1,778.6 | | | $ | 850.7 | | | $ | 484.4 | | | $ | 815.3 | | | $ | 31.9 | | | $ | (0.7) | | | $ | 3,960.2 | |
(1)這代表着與我們由Penn Interactive運營的內部品牌零售體育書籍以及我們以哈特蘭撲克巡迴賽(HPT)商標運營的現場和電視撲克錦標賽系列相關的部門間收入的消除。這意味着我們的內部品牌零售體育書籍由Penn Interactive運營,以及我們以哈特蘭撲克巡迴賽(HPT)商標運營的現場和電視撲克錦標賽系列相關的部門間收入的消除。
注6-收購和處置
希臘城賭場-酒店
2019年5月23日,本公司以淨收購價$收購了希臘城控股有限公司的全部會員權益。320.3根據本公司、Vici的全資附屬公司Vici Properties L.P.和希臘城母艦有限責任公司之間的交易協議,在營運資金和其他調整後,本公司的總資產為670萬歐元。關於這項收購,與希臘城賭場酒店(“希臘城”)有關的房地產資產由Vici的一家子公司以總計#美元的銷售價格收購。700.0100萬美元,該公司簽訂了希臘城租賃協議,初始年租金為#美元。55.6百萬美元,初始期限為15幾年,與四五年期續訂選項。收購這些業務的資金來自手頭的現金和公司循環信貸安排下的增量借款。
2020年第一季度,本公司最終確定了收購價格對所收購的有形和可識別無形資產以及承擔的負債的分配,超出的部分記為商譽,具體如下:
| | | | | |
(百萬) | 公允價值 |
現金和現金等價物 | $ | 31.1 | |
應收賬款、預付費用和其他流動資產 | 14.5 | |
財產和設備 | 28.4 | |
商譽 (1) | 67.4 | |
其他無形資產 | |
博彩許可證 | 166.4 | |
商標 | 24.4 | |
客户關係 | 3.3 | |
經營性租賃使用權資產 | 516.1 | |
融資租賃使用權資產 | 4.1 | |
| |
總資產 | $ | 855.7 | |
| |
應付賬款、應計費用和其他流動負債 | $ | 15.2 | |
經營租賃負債 | 516.1 | |
融資租賃負債 | 4.1 | |
總負債 | 535.4 | |
取得的淨資產 | $ | 320.3 | |
(1)商譽已分配給我們的東北段。全部$67.4百萬商譽金額可從税項中扣除。
該公司酌情使用收入、市場或成本方法(或兩者的組合)進行估值,並在這些模型和分析中使用基於市場參與者假設的估值投入。市場參與者被認為是資產或負債的本金或最有利市場中與本公司無關的買家和賣家。所收購的物業及設備包括非房地產投資信託基金資產(例如,用於博彩業務的設備、傢俱及其他設備)。吾等確定,收購時簽訂的受希臘城租賃約束的土地及建築物代表經營租賃使用權(“ROU”)資產,而相應的經營租賃負債是根據公認會計原則(GAAP)根據收購日期的未來租賃付款現值計算的。管理層根據市價法釐定其辦公室設備、電腦設備及老虎機遊戲器材的公允價值,以及根據成本法釐定其他個人財產的公允價值,並在可觀察到的市場數據(包括考慮過時因素)的支持下,釐定其他個人財產的公允價值。
被收購的可識別無形資產包括博彩許可證和商標,兩者都是無限期的無形資產,以及客户關係,這是一種攤銷的無形資產,分配的使用年限為2好多年了。(I)在收益法下使用Greenfield法的博彩許可;(Ii)在收益法下使用版税減免法的商標;以及(Iii)使用收益法的有無方法的客户關係(評級玩家數據庫)。所有估值方法都是收入法的形式,由同行賭場運營商公司的可觀察市場數據支持。
瑪格麗塔維爾度假村賭場
2019年1月1日,公司以淨收購價$收購了Margaritaville的業務。122.9經營運資金和其他調整後為百萬美元(其中#美元3.0(I)根據(I)本公司、Vici、Bossier Casino Venture(HoldCo)、美國有限公司(“Holdco”)及Silver Slipper Gaming,LLC之間的合併協議及計劃(“Margaritaville合併協議”),及(Ii)Vici與本公司之間的會員權益購買協議(“MIPA”)。
根據Margaritaville合併協議,Vici的一間附屬公司與Holdco合併並併入Holdco,Holdco在合併後仍然作為Vici的全資附屬公司(“合併”)及與Margaritaville有關的房地產資產的擁有者。根據MIPA,合併完成後,HoldCo立即將其在其唯一直接子公司和Margaritaville運營資產所有者中的權益出售給該公司。在這項收購中,維西公司以#美元收購了Margaritaville公司運營中使用的房地產資產。261.1百萬元,而本公司訂立Margaritaville租約(定義見附註11,“租契”).
好萊塢賭場Perryville購買選項
中討論的條款説明書附註1,“列報的組織和依據”規定本公司與GLPI將訂立期權協議,根據該協議,GLPI將授予本公司至2020年12月31日的獨家權利,以#美元收購好萊塢Casino Perryville的業務。31.1100萬美元,預計在2021年上半年完成此類購買。如果如預期的那樣,選擇權被行使,交易完成,我們將從GLPI租賃與好萊塢賭場Perryville相關的房地產資產,初始租金為#美元。7.8每年有100萬美元可能會升級。我們預計在2020年底之前行使購買選擇權。
特羅皮卡納拉斯維加斯
2020年4月16日,我們將與我們的Tropicana房產相關的房地產資產出售給GLPI,以換取#美元的租金抵免。307.5我們於二零二零年五月開始根據現有的總租約及草地租約支付租金。在出售的同時,本公司簽訂了Tropicana租賃(定義和討論見附註11,“租契”)。根據購買協議,GLPI將就Tropicana的房地產資產和運營進行出售程序,出售金額最高可達24三個月(“銷售期”),公司收到(I)75$以上收益的%307.5百萬美元,外加某些税金、費用和成本(如果在第一個月簽署了此類銷售協議)12銷售期月份或(Ii)50$以上收益的%307.5如果在銷售期的剩餘時間內簽署了此類銷售協議,則可再加上一定的税費、費用和成本(如該銷售協議是在銷售期的剩餘時間內簽署的)。
截至2020年9月30日,我們有$35.0這筆交易將在未來一段時間內使用數百萬的租金抵免(見下文“摩根敦”的討論)。租金抵免包括在我們未經審計的簡明綜合資產負債表中的“其他流動資產”中。我們確認了這筆交易的收益為#美元。1.8百萬美元和$30.3在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,我們的總收益分別為600萬美元,分別計入我們未經審計的簡明綜合經營報表和全面收益(虧損)內的“一般和行政”。
摩根鎮
2020年10月1日,我們將摩根敦開發項目背後的土地出售給GLPI,以換取#美元的租金抵免。30.02000萬。在出售的同時,本公司與GLPI就摩根敦相關土地訂立三重淨租約(“摩根敦租賃”)。摩根敦租約的初始期限為二十年使用六隨後,五年期續約期,可由本公司選擇行使。摩根敦租約的年租金為$3.02000萬美元,並根據消費者物價指數每年繳納自動扶梯。在租約生效期間,對租賃土地所作的所有改善(包括正在建造的建築物)將歸本公司所有,然而,在摩根敦租約到期或提前終止時,該土地上所有租户改善的所有權將轉讓給GLPI。作為本次交易的一部分收到的租金抵免可用於支付主租約、草地租約和摩根敦租約項下的租金。
注7-財產和設備
財產和設備淨額由以下部分組成:
| | | | | | | | | | | |
(百萬) | 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 |
物業和設備-不受主租約約束 | | | |
土地及改善工程 | $ | 109.8 | | | $ | 353.2 | |
建築物、船隻及改善工程 | 216.6 | | | 420.4 | |
傢俱、固定裝置及設備 | 1,682.7 | | | 1,598.3 | |
租賃權的改進 | 197.4 | | | 183.6 | |
在建 | 89.8 | | | 59.3 | |
| 2,296.3 | | | 2,614.8 | |
減去:累計折舊 | (1,602.5) | | | (1,548.3) | |
| 693.8 | | | 1,066.5 | |
物業和設備-以主租約為準 | | | |
土地及改善工程 | 1,525.1 | | | 1,525.9 | |
建築物、船隻及改善工程 | 3,645.8 | | | 3,664.6 | |
| 5,170.9 | | | 5,190.5 | |
減去:累計折舊 | (1,271.8) | | | (1,136.8) | |
| 3,899.1 | | | 4,053.7 | |
財產和設備,淨額 | $ | 4,592.9 | | | $ | 5,120.2 | |
折舊費用如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
折舊費 (1) | $ | 79.7 | | | $ | 97.9 | | | $ | 251.0 | | | $ | 291.8 | |
(1)在該等款額中,$45.2百萬,$26.5百萬,$137.0百萬美元和$119.4百萬美元分別與受我們任何一份主租約約束的房地產資產有關。
注8-商譽和其他無形資產
商譽和累計商譽減值損失的對賬(按報告部分)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) | 東北 | | 南 | | 西 | | 中西部 | | 其他 | | 總計 |
截至2019年12月31日的餘額 | | | | | | | | | | | |
商譽,毛利 | $ | 914.3 | | | $ | 236.6 | | | $ | 216.8 | | | $ | 1,116.7 | | | $ | 156.1 | | | $ | 2,640.5 | |
累計商譽減值損失 | (717.9) | | | (52.0) | | | (16.6) | | | (495.6) | | | (87.7) | | | (1,369.8) | |
商譽,淨額 | 196.4 | | | 184.6 | | | 200.2 | | | 621.1 | | | 68.4 | | | 1,270.7 | |
| | | | | | | | | | | |
年初至今減值虧損 | (43.5) | | | (9.0) | | | — | | | (60.5) | | | — | | | (113.0) | |
| | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的餘額 | | | | | | | | | | | |
商譽,毛利 | 914.3 | | | 236.6 | | | 216.8 | | | 1,116.7 | | | 156.1 | | | 2,640.5 | |
累計商譽減值損失 | (761.4) | | | (61.0) | | | (16.6) | | | (556.1) | | | (87.7) | | | (1,482.8) | |
商譽,淨額 | $ | 152.9 | | | $ | 175.6 | | | $ | 200.2 | | | $ | 560.6 | | | $ | 68.4 | | | $ | 1,157.7 | |
2020年減值中期評估
在2020年第一季度,我們確定了由於新冠肺炎疫情而導致商譽和其他無形資產減值的指標。由於新冠肺炎疫情的影響,我們修訂了現金流預測,以反映當前的經濟環境,包括圍繞重新開放我們的博彩物業的性質、時間和程度的不確定性。作為減值中期評估的結果,在2020年第一季度,我們確認了我們的
商譽、遊戲許可證和商標價值$113.0百萬,$437.0百萬美元和$61.5分別為百萬美元。報告單位的估計公允價值是通過使用第三級投入的貼現現金流模型和基於市場的方法相結合來確定的。遊戲許可證和商標的估計公允價值是通過利用第三級投入的貼現現金流模型確定的。
如上表所示,商譽減值涉及我們的東北、南部和中西部部分,金額為#美元。43.5百萬,$9.0百萬美元和$60.5分別為百萬美元。博彩許可證減損涉及我們的東北部、南部和中西部地區,金額為$177.0百萬,$166.0百萬美元和$94.0分別為百萬美元。商標減損涉及我們的東北部、南部、中西部和西部地區,金額為$。17.0百萬,$17.0百萬,$15.0百萬美元和$12.5分別為百萬美元。
有不是的截至2020年9月30日的三個月或截至2019年9月30日的三個月和九個月的商譽和其他無形資產的減值費用。
上述減值包括在我們未經審計的簡明綜合經營報表和全面收益(虧損)內的“減值損失”中。看見附註17,“公允價值計量”有關其他無形資產公允價值計量中使用的重大不可觀察投入的量化信息。
截止到2020年3月31日,五報告單位賬面金額為負值。這些報告單位的商譽金額如下(以百萬為單位):
| | | | | |
東北段 | |
查爾斯鎮的好萊塢賭場賽馬 | $ | 8.7 | |
好萊塢託萊多賭場 | $ | 5.8 | |
普萊恩裏奇公園賭場 | $ | 6.3 | |
南段 | |
新奧爾良新興城市 | $ | 5.2 | |
中西部段 | |
美國議會懸崖 | $ | 36.2 | |
下表為各主要類別其他無形資產的賬面總額、累計攤銷和賬面淨值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
(百萬) | 總賬面金額 | | 累計攤銷 | | 淨賬面金額 | | 總賬面金額 | | 累計攤銷 | | 淨賬面金額 |
活期不定的無形資產 | | | | | | | | | | | |
博彩牌照 | $ | 1,246.0 | | | $ | — | | | $ | 1,246.0 | | | $ | 1,681.9 | | | $ | — | | | $ | 1,681.9 | |
商標 | 240.9 | | | — | | | 240.9 | | | 302.4 | | | — | | | 302.4 | |
其他 | 0.7 | | | — | | | 0.7 | | | 0.7 | | | — | | | 0.7 | |
攤銷無形資產 | | | | | | | | | | | |
客户關係 | 106.8 | | | (82.9) | | | 23.9 | | | 104.4 | | | (69.0) | | | 35.4 | |
其他 | 37.9 | | | (34.3) | | | 3.6 | | | 36.1 | | | (30.0) | | | 6.1 | |
其他無形資產合計 | $ | 1,632.3 | | | $ | (117.2) | | | $ | 1,515.1 | | | $ | 2,125.5 | | | $ | (99.0) | | | $ | 2,026.5 | |
與我們無形資產攤銷相關的攤銷費用為#美元。5.9百萬美元和$18.2截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元,而不是美元6.4百萬美元和$18.7截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。下表列出了基於我們截至2020年9月30日的攤銷無形資產的估計攤銷費用(單位:百萬):
| | | | | |
截至十二月三十一日止的年度, | |
2020年(不包括截至2020年9月30日的九個月) | $ | 3.0 | |
2021 | 7.1 | |
2022 | 5.2 | |
2023 | 3.7 | |
2024 | 3.6 | |
此後 | 4.9 | |
總計 | $ | 27.5 | |
注9-應計費用和其他流動負債
應計費用和其他流動負債包括以下各項:
| | | | | | | | | | | |
(百萬) | 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 |
應計薪金和工資 | $ | 151.8 | | | $ | 142.1 | |
應計博彩税、彩票税、財產税和其他税 | 93.5 | | | 103.3 | |
應計利息 | 10.8 | | | 13.0 | |
其他應計費用 (1) | 222.8 | | | 225.8 | |
其他流動負債 (2) | 130.8 | | | 147.1 | |
應計費用和其他流動負債 | $ | 609.7 | | | $ | 631.3 | |
(1)截至2020年9月30日和2019年12月31日的金額包括美元40.7百萬美元和$38.3本公司的累積彩金負債分別為600萬元及600萬元。此外,金額還包括與其“我的”相關的義務。選擇計劃和尚未提供的商品和服務的預付款的當前部分,以及未支付的賭注,請參閲附註2,“重大會計政策”。
(2)截至2020年9月30日和2019年12月31日的金額包括美元76.8百萬美元和$80.1分別與公司的非合格遞延薪酬計劃有關,該計劃涵蓋管理層和其他高薪員工。
注10-長期債務
扣除當前到期日的長期債務如下:
| | | | | | | | | | | |
(百萬) | 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 |
高級擔保信貸安排: | | | |
循環信貸安排將於2023年到期 | $ | — | | | $ | 140.0 | |
2023年到期的定期貸款A貸款 | 645.8 | | | 672.3 | |
2025年到期的定期貸款B-1貸款 | 1,109.0 | | | 1,117.5 | |
5.6252027年到期的票據百分比 | 400.0 | | | 400.0 | |
2.752026年到期的可轉換票據百分比 | 330.5 | | | — | |
其他長期債務 | 80.8 | | | 89.2 | |
| 2,566.1 | | | 2,419.0 | |
減去:長期債務的當前到期日 | (84.8) | | | (62.9) | |
減去:債務貼現 | (89.6) | | | (2.4) | |
減去:債券發行成本 | (36.0) | | | (31.5) | |
| $ | 2,355.7 | | | $ | 2,322.2 | |
高級擔保信貸安排
於二零一七年一月,本公司訂立協議修訂及重述其日期為二零一三年十月三十日的經修訂信貸協議(“信貸協議”),該協議規定:(I)a五年期 $700.0百萬循環信貸安排(“循環信貸安排”),(二)a五年期 $300.0百萬定期貸款A貸款(“定期貸款A貸款”),以及(Iii)A七年期 $500.0百萬定期貸款B貸款(“定期貸款B貸款”,統稱為循環信貸貸款和定期貸款A貸款,“高級擔保信貸貸款”)。定期貸款B貸款已在2019年前全額償還並終止。截至2020年9月30日,本公司根據高級擔保信貸安排簽發的信用證有條件義務,票面金額總計$29.4百萬
2018年10月,關於對Pinnacle Entertainment,Inc.的收購,我們簽訂了一份增量加入協議(簡稱“增量加入”),修訂了信貸協議。遞增的合併提供了額外的#美元。430.2除延長到期日外,與現有定期貸款A貸款條款相同的新增貸款100萬美元,以及額外的$1,128.8作為新條款的新一批貸款(“定期貸款B-1貸款”)。除了延長到期日外,增量加入並未影響循環信貸安排。
2020年4月14日,本公司對其與其多家貸款人簽訂的信貸協議(“修訂協議”)規定某些修改。於二零二零年四月十四日開始至(X)本公司向行政代理人遞交契約寬免期終止通知日期及(Y)行政代理人收到截至2021年3月31日止季度(“契約寬限期”)的合規證書後兩個營業日(以較早者為準)期間內,本公司將毋須遵守任何最高槓杆率或最低利息覆蓋率(定義見信貸協議)。在契約救濟期間,本公司將遵守最低流動資金契約,要求其循環信貸安排下的現金和現金等價物及可獲得性至少為(I)$400.0百萬美元,截至2020年4月30日;(Ii)$350.02020年5月1日至2020年5月31日期間的100萬美元;(Iii)$300.02020年6月1日至2020年6月30日期間的100萬美元;以及(Iv)美元225.0在2020年7月1日至2021年3月31日期間,
修訂協議亦修訂適用於公約寬限期後的財務契約,以容許本公司(I)維持最高綜合總淨槓桿率,最高比率因季而異,範圍為:5.50:1.00及4.50:2021年:1.004.25:1.00此後,在形式上每季度測試一次,尾隨12個月(“PFTTM”);(Ii)維持最高優先擔保淨槓桿率,最高比率因季度而異,範圍在4.50:1.00及3.50:2021年:1.00,並3.00:1.00之後,每季度測試一次,以PFTTM為基礎;及。(Iii)維持利息覆蓋率為2.50:1.00,以PF TTM為基礎進行季度測試。
此外,修訂協議(I)規定,在《公約》救濟期內,循環信貸安排和定期貸款A安排下的貸款應分別按基本利率或調整後的倫敦銀行同業拆借利率計息,如果是基本利率貸款,則另加適用的保證金。2.00%,在調整後的LIBOR利率貸款的情況下,3.00%;(Ii)規定,在公約救濟期間,公司應就循環信貸機制下的承諾額中未使用的部分支付承諾費,費率為0.50年利率;。(Iii)規定0.75銀行同業拆借利率下限適用於高級抵押信貸安排下的所有倫敦銀行同業拆借利率下限;(Iv)剔除高級抵押信貸安排若干條款對新冠肺炎的相關影響;及(V)對信貸協議的契諾及其他條文作出若干其他修訂。
高級擔保信貸融資項下債務的支付和履行由本公司幾乎所有資產(博彩許可證等除外財產除外)的留置權和抵押權益擔保。
5.625高級無擔保票據百分比
2017年1月,該公司完成了1美元的發售400.0本金總額為百萬美元5.6252027年1月15日到期的優先無擔保票據百分比(“5.625%Notes“),票面價格。有關利息的問題,請參閲5.625%票據於1月15日到期和7月15日每一年的。
2.75%無擔保可轉換票據
2020年5月,公司完成公開募股,募集資金為330.5本金總額為百萬美元2.75%除非提前轉換、贖回或購回,否則將於2026年5月15日以面值價格到期的無擔保可轉換票據(“可轉換票據”)。扣除貸款費和折扣後,公司收到的淨收益為#美元。322.22000萬。可換股票據的利息將於五月十五日支付11月15日從2020年11月15日開始,每一年的。
可轉換票據可轉換為公司普通股,初始轉換價格為#美元。23.40每股,或每1,000美元本金票據42.7350股,如果發生某些公司事件,可能會進行調整。然而,在任何情況下,轉換不會超過每1,000美元票據本金55.5555股普通股。截至2020年9月30日,可為滿足可轉換票據的轉換功能而可以發行的最大股票數量為18,360,815可轉換票據IF-轉換價值超過其本金的金額為#美元。1,004.32000萬。
在2026年2月15日之前,可轉換票據的持有人可以在他們選擇的情況下,從2020年第四季度開始轉換未償還票據,如果公司普通股的交易價格超過130可轉換債券發行後不久(如每1,000元本金債券的交易價格低於1,000美元債券本金的交易價),則為轉換價格的1,000%,或在可轉換債券發行後不久開始計算98本公司普通股交易價格乘積的%及當時有效的換算率。根據公司的選擇,可轉換票據可以現金、公司普通股或兩者的組合進行結算。該公司有權從2023年11月20日開始全部或部分贖回可轉換票據。
此外,在某些公司事件發生時,可轉換票據將轉換為公司普通股,這些事件構成了管理可轉換票據契約的根本變化,收購價為100本金的%,加上回購日(但不包括回購日)的應計利息和未付利息。就某些企業活動或本公司發出贖回通知而言,在某些情況下,如持有人選擇就該等企業活動或在該等可換股票據的相關贖回期間選擇轉換其可換股票據,本公司將提高換股比率。
可轉換票據包含現金轉換功能,因此,公司將其分為負債部分和權益部分。該公司根據一種不含轉換功能的類似債務工具的借款利率對負債部分進行估值。確認為債務折價的權益部分被估值為可轉換票據的面值與負債部分的公允價值之間的差額。股權部分的估值為#美元。91.8在發行可轉換票據時,可轉換債券的價格為100萬美元。
與發行可換股票據有關,本公司的債務發行成本為#美元。10.22000萬美元,按比例分配給負債部分和權益部分,數額為#美元。6.6300萬美元和300萬美元3.6分別為2000萬人。
可轉換債券由以下組成部分組成:
| | | | | | | |
(百萬) | 九月三十日, 2020 | | |
負債構成: | | | |
校長 | $ | 330.5 | | | |
未攤銷債務貼現 | (87.4) | | | |
未攤銷債務發行成本 | (6.4) | | | |
淨賬面金額 | $ | 236.7 | | | |
| | | |
權益部分賬面金額 | $ | 88.2 | | | |
利息支出,淨額
利息支出(淨額)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
利息支出 | $ | (143.3) | | | $ | (134.2) | | | $ | (409.4) | | | $ | (401.8) | |
利息收入 | 0.3 | | | 0.6 | | | 0.7 | | | 1.2 | |
資本化利息 | 0.7 | | | 0.1 | | | 1.6 | | | 0.1 | |
利息支出,淨額 | $ | (142.3) | | | $ | (133.5) | | | $ | (407.1) | | | $ | (400.5) | |
與可轉換票據相關的利息支出如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2020 |
息票利息 | $ | 2.3 | | | $ | 3.5 | |
債務貼現攤銷 | 2.9 | | | 4.3 | |
債務發行成本攤銷 | 0.2 | | | 0.3 | |
可轉換票據利息支出 | $ | 5.4 | | | $ | 8.1 | |
應佔負債部分的債務折價和債務發行成本將在可轉換票據期限內攤銷為利息支出,實際利率為9.23%。可轉換票據的剩餘期限為5.6截至2020年9月30日的年份。
契諾
我們的信貸協議和管理我們的5.625%票據除其他義務外,還要求我們保持特定的財務比率,並滿足某些財務測試。此外,我們的信用協議和管理我們的5.625%Notes限制了我們產生額外債務、產生擔保義務、修改債務工具、支付股息、設立資產留置權、進行投資、進行合併或合併,以及以其他方式限制公司活動的能力。我們的債務協議還包含常規違約事件,包括交叉違約條款,這些條款要求我們滿足賓夕法尼亞大師租賃(Penn Master Lease)和頂峯大師租賃(Pinnacle Master Lease)的某些要求,這兩個條款都有GLPI。如果我們無法履行我們的金融契約,或者在交叉違約的情況下,這可能會引發付款條件的加速。
截至2020年9月30日,公司遵守了所有規定的財務契約。該公司相信,在向證券交易委員會提交這份10-Q表格季度報告之日之後的至少12個月內,它將繼續遵守其所有要求的財務契約。
其他長期債務
俄亥俄州搬遷費用
截至2020年9月30日和2019年12月31日,其他長期債務包括美元68.8百萬美元和$76.4在2014年8月和2014年9月分別開放的代頓跑道好萊塢遊戲(代頓)和馬宏寧谷賽馬場(馬宏寧谷)好萊塢遊戲的搬遷費用分別為600萬歐元和600萬歐元。這兩項費用分別與2014年8月和2014年9月開放的戴頓跑道好萊塢遊戲和馬宏寧谷賽馬場好萊塢遊戲的搬遷費用有關。每項物業的搬遷費用如下:$7.5在物業開盤時一百萬美元,並且十八每半年支付一次,金額為$4.8百萬美元,從運營開始一年後開始。這項債務附加到利息支出中,實際收益為5.0%。與這項債務有關的利息支出中包括的金額為#美元。0.8百萬美元和$2.6截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為80萬美元,而不是美元1.0百萬美元和$3.2截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為2.5億美元。
注11-租約
總租契
總租約內所載的組成部分按(I)經營租賃、(Ii)融資租賃或(Iii)融資責任入賬。總租賃項下未來租賃支付的變化(即,當未來自動扶梯已知或未來發生可變租金重置時)(如下所述)要求本公司(I)增加運營和融資租賃的ROU資產和相應租賃負債,或(Ii)記錄與利息支出融資義務相關的增量可變支付。此外,與好萊塢賭場哥倫布(“哥倫布”)相關的月租金和超過好萊塢託萊多賭場(“託萊多”)租金下限的月租金均被視為或有租金,如下所述。
根據條款説明書,吾等同意,於未來,吾等將行使賓夕法尼亞總租約及頂峯總租約下一次預定的五年續期,而GLPI同意彼等將在賓夕法尼亞總租約及頂峯總租約的租賃期屆滿時,根據若干條件給予吾等選擇權,以行使額外的五年續期。日後,在行使該等續期選擇權時,賓夕法尼亞大學主租契的年期將延至2033年11月30日,頂峯主租契的年期將延至2031年4月30日;如果所有續期
賓夕法尼亞總租約及頂峯總租約所載期權已獲行使,包括該等續期選項,賓夕法尼亞總租約的年期將延至二零五三年十一月三十日,而頂峯總租約的期限將延至二零五六年四月三十日。
賓夕法尼亞大師租約
根據與GLPI於二零一三年十一月一日生效的三重淨總租約(“賓夕法尼亞總租約”),本公司租賃與19運營中使用的遊戲設施。賓夕法尼亞大學主租約的初始租期為15幾年來與四隨後,五年期續約期以相同的條款和條件進行,可由本公司選擇行使。本公司已確定租賃期限為35好多年了。
賓夕法尼亞大師租賃法案下的支付結構包括一個固定部分,其中一部分受到每年最高自動扶梯的限制。2%,取決於調整後的收入與租金比率(如賓夕法尼亞州總租約中所定義)。1.8:1,以及基於性能的組件,每個組件都會進行前瞻性調整(I)。五年數額相當於4與前一年的合同基線相比,賓夕法尼亞大師租賃協議下所有物業(哥倫布和託萊多除外)的平均淨收入變化的百分比。五年(“賓夕法尼亞百分率租金”)及(Ii)每月租金相等於20哥倫布和託萊多淨收入的30%超過合同基線,並受託萊多特有的租金下限限制。下一個年度自動扶梯測試日期定於2020年11月1日生效,下一次賓夕法尼亞百分比租金重置定於2023年11月1日進行。
頂峯大師租賃
關於於2018年10月15日收購Pinnacle Entertainment,Inc.,本公司與GLPI(“Pinnacle Master Lease”)承擔了三重淨總租賃,原於2016年4月28日生效,據此,本公司租賃與以下項目相關的房地產資產12運營中使用的遊戲設施。在接受修訂後的頂峯大師租約後,有7.5初始年限的剩餘年數十年期期限,帶五隨後,五年期續約期,在相同的條款和條件下,可由本公司選擇行使。本公司已確定租賃期限為32.5好多年了。
Pinnacle Master Lease下的支付結構包括一個固定部分,其中一部分受每年最高可達30億美元的自動扶梯的限制。2%,取決於調整後的收入與租金比率(如頂峯主租約所定義)。1.8:1,以及基於性能的組件,該組件每年都會進行前瞻性調整。兩年數額相當於4與上一年合同基線相比,淨收入平均變化的百分比。兩年(“頂峯百分比租金”)。從2020年5月1日起,頂峯百分比租金導致每年租金減少$5.02000萬英鎊,將一直有效,直到下一次頂峯百分比租金重置,定於2022年5月1日進行。在重置頂峯百分比租金(自2020年5月1日起生效)後,我們確認了額外的經營租賃ROU資產和相應的租賃負債$14.92000萬。在截至2020年4月30日的租賃年度內,我們沒有產生年度自動扶梯。下一次年度自動扶梯測試日期定於2021年5月1日。
經營租約
除主租約(主要是土地)所載的經營租賃成分外,本公司的經營租賃主要包括(I)與GLPI就經營Tropicana拉斯維加斯(“Tropicana Lease”)及Meadows Racetrake and Casino(“Meadows Lease”)所使用的房地產資產訂立單獨的三重淨租約;(Ii)與Vici Properties Inc.(紐約證券交易所股票代碼:VICI)就營運中使用的房地產資產訂立單獨的三重淨租約(“VICI”);及(Ii)與Vici Properties Inc.(紐約證券交易所股票代碼:VICI)就營運中使用的房地產資產訂立單獨的三重淨租約(“VICI”)。其中包括(I)Margaritaville租約及Tropicana租約(“三重淨值租約”);(Iii)給予業主的土地及堤壩租約,該等租約並未由我們的房地產投資信託基金業主承擔,並仍是本公司的責任;及(Iv)不受總租約約束的樓宇及設備。我們的某些租賃協議包括根據銷售額超過指定合同金額的百分比支付租金,根據通脹定期調整租金支付,以及根據使用情況支付租金。該公司的租約包括延長租期的選擇權。本公司的經營租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。
2020年4月16日,我們與GLPI的一家子公司簽訂了Tropicana租賃協議,以象徵性租金購買Tropicana運營中使用的房地產資產,並將繼續運營Tropicana兩年(受制於三一年期根據GLPI的選擇延長),或直到房地產資產和Tropicana的運營提前出售,如中所述注6,“收購和處置”。如果GLPI出售在Tropicana運營中使用的房地產資產,Tropicana租賃將自動終止。在執行Tropicana Lease時,我們記錄了運營租賃ROU資產#美元。61.62000萬美元,計入未經審計的簡明綜合資產負債表內的“租賃使用權資產”。
2020年2月1日,Margaritaville Lease被修訂,規定每年自動扶梯的計量從調整後的收入與租金比率(定義見Margaritaville Lease)改為1.9:1至淨收入與租金的最低比率為6.1:1.每年安裝自動扶梯的費用被確定為$0.3百萬美元,自2020年2月1日起,額外的運營租賃ROU資產和相應的運營租賃負債為$3.1一百萬人被認可。
以下是截至2020年9月30日我們的經營租賃、融資租賃和融資義務的到期日分析:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) | 經營租約 | | 融資租賃 | | 融資義務 |
截至十二月三十一日止的年度, | | | | | |
2020年(不包括截至2020年9月30日的九個月) | $ | 105.4 | | | $ | 5.4 | | | $ | 91.8 | |
2021 | 412.7 | | | 21.7 | | | 367.3 | |
2022 | 404.3 | | | 21.6 | | | 367.3 | |
2023 | 398.7 | | | 20.8 | | | 367.3 | |
2024 | 382.4 | | | 16.7 | | | 367.3 | |
此後 | 8,158.4 | | | 393.5 | | | 9,270.6 | |
租賃付款總額 | 9,861.9 | | | 479.7 | | | 10,831.6 | |
減去:推定利息 | (5,360.3) | | | (258.6) | | | (6,720.8) | |
未來租賃付款的現值 | 4,501.6 | | | 221.1 | | | 4,110.8 | |
減去:租賃義務的當前部分 | (120.4) | | | (6.8) | | | (35.3) | |
租賃義務的長期部分 | $ | 4,381.2 | | | $ | 214.3 | | | $ | 4,075.5 | |
根據三重淨額租約支付的款項(包括已使用的租金抵免)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
賓夕法尼亞大師租約 (1) | $ | 120.3 | | | $ | 114.0 | | | $ | 343.4 | | | $ | 342.9 | |
頂峯大師租賃 (1) | 81.3 | | | 82.3 | | | 245.6 | | | 245.6 | |
草場租賃 (1) | 6.7 | | | 6.6 | | | 20.2 | | | 19.7 | |
瑪格麗塔維爾租賃 | 5.9 | | | 5.8 | | | 17.6 | | | 17.3 | |
希臘城租賃公司 | 13.9 | | | 13.9 | | | 41.7 | | | 19.9 | |
總計 (2) | $ | 228.1 | | | $ | 222.6 | | | $ | 668.5 | | | $ | 645.4 | |
(1)在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們利用租金抵免支付$83.01000萬,$54.2300萬美元和300萬美元4.5300萬美元和300萬美元155.11000萬,$108.42000萬美元,和$9.01000萬美元分別根據賓夕法尼亞大師租約、頂峯大師租約和草地租約支付租金。
(2)根據Tropicana租約支付的租金是象徵性的。因此,它已被排除在上表之外。
租賃費用的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未經審計的簡明合併經營報表和全面收益(虧損)表的位置 | | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
經營租賃成本 | | | | | | | | | |
與三重淨營業租賃相關的租金費用(1) | 一般和行政 | | $ | 109.0 | | | $ | 96.3 | | | $ | 310.3 | | | $ | 271.0 | |
經營租賃成本 (2) | 主要是一般和行政 | | 3.9 | | | 4.2 | | | 11.9 | | | 13.2 | |
短期租賃成本 | 主要是博彩費 | | 10.3 | | | 14.4 | | | 26.5 | | | 42.9 | |
可變租賃成本 (2) | 主要是博彩費 | | 0.8 | | | 1.0 | | | 1.8 | | | 2.8 | |
總計 | | | $ | 124.0 | | | $ | 115.9 | | | $ | 350.5 | | | $ | 329.9 | |
| | | | | | | | | |
融資租賃成本 | | | | | | | | | |
租賃負債利息(3) | 利息支出,淨額 | | $ | 3.8 | | | $ | 3.8 | | | $ | 11.5 | | | $ | 11.5 | |
ROU資產攤銷(3) | 折舊攤銷 | | 2.0 | | | 2.0 | | | 6.0 | | | 5.9 | |
總計 | | | $ | 5.8 | | | $ | 5.8 | | | $ | 17.5 | | | $ | 17.4 | |
| | | | | | | | | |
融資義務成本 | | | | | | | | | |
融資債務利息(4) | 利息支出,淨額 | | $ | 103.7 | | | $ | 97.6 | | | $ | 300.2 | | | $ | 293.6 | |
(1)涉及主租約(主要是土地)、草地租約、瑪格麗塔維爾租約、希臘城租約和Tropicana租約中包含的經營租賃組成部分,包括與哥倫布和託萊多有關的經營租賃組成部分(土地)的可變費用,為#美元。4.8百萬美元和$9.5截至2020年9月30日的三個月和九個月,分別與哥倫布有關的百萬美元,以及$2.3百萬美元和$15.4截至2019年9月30日的三個月和九個月,哥倫布和託萊多分別為100萬美元。
(2)不包括與我們與我們的REIT業主分類為經營租賃的三重淨租賃相關的運營租賃成本和可變租賃成本,上文腳註(1)中討論了這一點。
(3)主要涉及代頓和馬霍寧山谷融資租賃。
(4)涉及主租約中確定為融資義務的組成部分(主要是建築物),包括與哥倫布和託萊多有關的融資租賃組成部分(建築物)的可變費用,即#美元。5.0百萬美元和$10.6截至2020年9月30日的三個月和九個月,分別與哥倫布有關的百萬美元,以及$2.1百萬美元和$14.1截至2019年9月30日的三個月和九個月,哥倫布和託萊多分別為100萬美元。
注12-對非合併關聯公司的投資和墊款
截至2020年9月30日,對未合併附屬公司的投資和墊款主要包括公司的36巴士凳運動的%權益;其50%投資於堪薩斯娛樂公司(Kansas Entertainment),這家擁有國際賽道(International Speedway)的合資企業擁有堪薩斯賽道的好萊塢賭場;其50在Freehold Raceway的%權益;及其50%與在德克薩斯州擁有和運營賽馬場的Maxxam,Inc.(“Maxxam”)合資。
對巴士凳運動的投資
2020年2月,根據與Barstool Sports和Barstool Sports的某些股東簽訂的股票購買協議,我們結束了對Barstool Sports的投資,我們在該協議中購買了36%(包括1%)普通股,面值$0.0001每股,收購價格為$161.2百萬購買價格由$組成。135.0百萬美元現金和美元23.1本公司新類別無投票權可轉換優先股股份百萬股(如下所述)。此外,三年在交易完成後(或在我們選舉的早些時候),我們將把我們在Barstool Sports的所有權增加到大約50%,通過購買大約$62價值100萬美元的Barstool Sports普通股額外股票,與初始投資時的隱含估值一致,即#美元450.0百萬關於剩餘的巴斯托體育股份,我們擁有立即可行使的認購權,而現有的巴斯托體育股東已經把可行使的權利放在了首位三年成交後,所有股票均以行使時的公平市值計算(以美元為上限)。650.0百萬美元和一層2.25乘以Barstool Sports的年收入,均可進行各種調整)。作為我們投資的一部分,我們記錄了各種遠期安排,公允價值為#美元。3.1百萬
2020年2月20日,公司發佈883D系列優先股的股票,面值$0.01每股(“D系列優先股”)出售給與巴斯托體育公司有關聯的某些個人股東。1/1,000D系列優先股的一股可轉換為賓夕法尼亞大學普通股的一股。D系列優先股將有權平等參與
根據D系列優先股可以轉換為的賓夕法尼亞普通股的股票數量,向賓夕法尼亞普通股持有人支付的所有股息和分配按比例計算。D系列優先股是無投票權的股票。向與Barstool Sports關聯的某些個人股東發行的D系列優先股將在下一次分批轉換為賓夕法尼亞大學普通股四年了按照股票購買協議的約定,第一個202021年第一季度可轉換為賓夕法尼亞普通股的份額為%。截至2020年9月30日,D系列優先股均不能轉換為賓夕法尼亞普通股。
作為股票購買協議的一部分,我們簽訂了一項商業協議,在協議期限內,我們可以獲得Barstool Sports的客户名單和Barstool Sports平臺上的獨家廣告。商業協議的初始期限是十年並且,除非提前終止並受某些例外情況的限制,否則將自動續訂三附加十年期條款(共40年,假設所有續訂都已行使)。交易完成後,我們記錄了一項與客户名單有關的攤銷無形資產,金額為#美元。2.4百萬美元,以及與廣告有關的預付費用$17.5百萬美元,其中$16.3百萬美元被歸類為長期貸款。預付廣告費用的長期部分包括在我們未經審計的簡明綜合資產負債表中的“其他資產”中。
截至2020年9月30日,我們對Barstool Sports的投資為$145.8百萬美元,其中包括$3.4我們為完成這筆交易而產生的百萬成本。我們將按比例計入巴斯托體育公司淨收入或虧損的四分之一欠款。
該公司確定,自2020年9月30日起,Barstool Sports獲得了VIE資格。在截至2020年9月30日的3個月和9個月,本公司沒有合併其對Barstool Sports的投資,因為本公司確定,在其投資開始之日或截至2020年9月30日的後續期間,它都沒有資格成為Barstool Sports的主要受益者,這主要是因為本公司沒有權力指導VIE的活動,這些活動對Barstool Sports的經濟表現影響最大。
堪薩斯合資企業
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們對堪薩斯娛樂的投資為$84.8百萬美元和$90.8分別為百萬美元。該公司已確定堪薩斯娛樂公司不符合VIE的資格。利用針對非VIE實體的指引,本公司確定其在合營企業中並無控股權,主要是因為在沒有International Speedway投入的情況下,本公司沒有能力指導合營企業的活動,而這些活動對合營企業的經濟表現產生了最重大的影響。因此,截至2020年9月30日和2019年12月31日,以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月,本公司沒有合併其對堪薩斯娛樂的投資。
下表提供了堪薩斯娛樂公司在公司未經審計的簡明綜合營業報表和全面收益(虧損)中包括的比較期間的損益表摘要信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
營業收入 | $ | 28.4 | | | $ | 40.6 | | | $ | 75.8 | | | $ | 120.2 | |
運營費用 | 20.0 | | | 19.6 | | | 57.0 | | | 73.8 | |
營業收入 | 8.4 | | | 21.0 | | | 18.8 | | | 46.4 | |
淨收入 | $ | 8.4 | | | $ | 21.0 | | | $ | 18.8 | | | $ | 46.4 | |
| | | | | | | |
可歸因於賓夕法尼亞州立大學的淨收入 | $ | 4.2 | | | $ | 10.5 | | | $ | 9.4 | | | $ | 23.2 | |
德克薩斯合資企業
Maxxam擁有並運營德克薩斯州休斯頓的山姆·休斯頓賽場公園和德克薩斯州哈林根的山谷賽場公園,並持有德克薩斯州奧斯汀的賽馬場牌照。於2020年第一季度,主要由於這些賽馬場持續的負面經營業績,我們在合資公司的投資錄得非暫時性減值#美元。4.6在我們未經審計的簡明綜合經營報表和全面收益(虧損)中計入“減值虧損”。
注13-所得税
2020年3月27日,美國總統簽署了CARE法案,該法案的重點是提供救濟,以應對新冠肺炎疫情帶來的不利經濟影響。在其他條款中,CARE法案通過對NOL規則的臨時修訂為美國納税人提供了各種形式的所得税減免,暫時提高了對符合條件的合格裝修物業的利息費用扣除和即時費用的限制。我們目前正在評估CARE法案的條款。截至2020年9月30日,我們預計所得税退税金額約為美元。40百萬美元和$50100萬美元,主要歸因於本年度產生的NOL結轉。
該公司通過將年度有效税率的估計值應用於其年初至今的税前賬面收入或虧損來計算中期報告期的所得税撥備。離散項目的税務影響,包括但不限於與股票薪酬相關的超額税收優惠、基於新證據的估值免税額調整以及税收法律的頒佈,均在發生這些項目的過渡期內報告。包括離散項目的有效税率(所得税佔所得税前收入或虧損的百分比)為(11.3)%和20.2截至2020年9月30日的三個月和九個月的百分比,與31.0%和28.0截至2019年9月30日的三個月和九個月。我們的有效所得税税率在不同時期可能會有所不同,這取決於我們收入的地理和業務組合、我們估值免税額的變化以及我們的税收抵免水平。其中某些因素,包括我們的歷史和税前收益預測,在評估我們實現遞延税淨資產的能力時都會被考慮在內。
截至每個報告日期,根據ASC主題740,公司考慮了所有可能影響其對遞延税項資產未來變現的看法的所有可用的積極和消極證據。“所得税。”截至2019年12月31日,該公司的三年累計税前收入高達美元。150.9並得出結論認為,除了聯邦資本虧損、結轉和某些州遞延税項資產外,估值津貼不是必要的,因為我們仍處於三年累計税前虧損狀態。截至2019年12月31日,公司的估值津貼為$54.2百萬
於截至2020年9月30日止三個月內,由於先前於2020年第一季錄得與新冠肺炎疫情有關的重大減值費用,本公司決定仍須計提估值撥備。這種三年累計税前虧損的客觀證據限制了我們考慮其他主觀證據的能力,比如我們對税前收益的預測。於截至二零二零年九月三十日止三個月內,本公司調低估值免税額$37.7對於某些聯邦和州遞延税項資產,由於最近的法律修改,合格的改善物業現在有資格獲得加速獎金折舊,這些資產更有可能變現,這一點是有追溯力的。
附註14-承諾和或有事項
本公司須接受與人身傷害、僱傭事宜、商業交易、發展協議及其他在日常業務過程中產生的事宜有關的各種法律及行政程序。雖然該公司維持它認為足夠的保險範圍,以減輕與承保事項有關的損失風險,但法律和行政訴訟可能是昂貴、耗時和不可預測的。公司認為這些事項的最終結果不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
注15-股東權益與股權薪酬
普通股發行
2020年5月14日,本公司完成公開發行16,666,667賓夕法尼亞普通股,並於2020年5月19日,承銷商行使了購買額外2,500,000賓夕法尼亞普通股的股份,導致總計公開發行19,166,667賓夕法尼亞大學普通股的股份。所有股票都是以#美元的公開發行價發行的。18.00每股,毛收入為$345.02000萬美元,淨收益為$331.2在扣除承銷商費用和折扣後為3.6億美元13.82000萬。
2020年9月24日,本公司完成公開發行14,000,000賓夕法尼亞普通股,並於2020年9月25日,承銷商行使了購買額外2,100,000賓夕法尼亞普通股,導致總公開募股16,100,000賓夕法尼亞大學普通股的股份。所有股票都是以#美元的公開發行價發行的。61.00每股,毛收入為$982.12000萬美元,淨收益為$957.6在扣除承銷商費用和折扣後為3.6億美元24.52000萬。
2018年長期激勵薪酬計劃
公司經修訂的2018年長期激勵薪酬計劃(“2018年計劃”)允許其向員工發行股票期權(激勵和/或不合格)、股票增值權(“SARS”)、RSA、影子股票單位(“PSU”)以及其他股權和現金獎勵。非僱員董事和名譽主席有資格獲得除激勵性股票期權以外的所有此類獎勵。根據2018年計劃,12,700,000公司普通股預留供發行。為了確定2018年計劃下可供發行的股票數量,股票期權和SARS(現金結算的SARS除外)計入12,700,000限制為一每股已授予普通股及限制性股票或計入發行的任何其他全價值股票獎勵的普通股2.30普通股換取每股授予的股份。任何未以普通股股份結算的獎勵不計入股份限額。截至2020年9月30日,有7,592,306根據2018年計劃,未來可供授予的股票。
績效共享計劃
2019年2月,公司董事會薪酬委員會根據《2018年計劃》通過了績效分享計劃(《績效分享計劃II》)。一個集合107,2972020年2月,根據業績分享方案II,按目標授予了具有基於業績的歸屬條件的RSA,授予具有三年期獎勵期由以下內容組成三一年期性能期限和三年期服務期。授予這些獎項的表現門檻為50目標的%,並根據實現程度,最高可達150目標的%。
股票期權
公司授予了0.6百萬和2.4在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內,分別有100萬份股票期權。
基於股票的薪酬費用
截至2020年9月30日的三個月和九個月,主要與我們的股票期權和RSA有關的基於股票的薪酬支出為$2.8百萬美元和$11.7分別為100萬美元和#美元3.7百萬美元和$10.4截至2019年9月30日止三個月及九個月分別為百萬元,並計入未經審計的簡明綜合經營及全面收益(虧損)表“一般及行政”項下。
股票增值權
我們未償還的非典型肺炎將作為責任獎勵入賬,因為它們將在一段時間內以現金和背心的形式結算。四年了。現金結算SARS的公允價值在每個報告期進行計算,並使用Black-Scholes期權定價模型進行估計。本公司有一項負債,計入未經審計的簡明綜合資產負債表內的“應計費用及其他流動負債”,與其現金結算的非典型肺炎有關#美元。43.9百萬美元和$14.4分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。
至於公司員工所持有的嚴重急性呼吸系統綜合症,則有$60.0截至2020年9月30日的未確認補償總成本的百萬美元,將在剩餘的獎勵加權平均歸屬期內確認2.8好多年了。截至2020年9月30日的三個月和九個月,公司確認了一項補償費用為$37.8百萬美元和$50.0分別與這些賠償金相關的100萬美元,相比之下,薪酬費用減少#美元0.5
百萬美元,並計入補償費用$2.0截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。與我們的SARS相關的補償費用在未經審計的簡明綜合經營報表和全面收益(虧損)中記錄在“一般和行政”項下。我們花了$22.8百萬美元和$2.2在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏,分別有100萬美元與現金結算的SARS相關。
虛擬股票單位
我們的未償還PSU使員工、非僱員和榮譽董事長有權根據公司普通股在歸屬日的公允價值獲得現金。我們的PSU在一段時間內歸屬於三或四年了。現金結算的PSU作為負債獎勵入賬,並在每個報告期內按公允價值重新計量,直到它們歸屬,補償費用在必要的服務期內確認。本公司有一項負債,計入未經審計的簡明綜合資產負債表內的“應計費用和其他流動負債”,與其現金結算的PSU#美元有關。6.1百萬美元和$3.3分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。
由僱員、非僱員董事和公司榮譽主席持有的PSU為$。15.4截至2020年9月30日的未確認補償總成本的百萬美元,將在剩餘的獎勵加權平均歸屬期內確認2.5三年了。截至2020年9月30日的三個月和九個月,公司確認為5.3百萬美元和$7.3與這些獎勵相關的薪酬支出分別為百萬美元,而不是#美元0.5百萬美元和$2.1截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。與我們的PSU相關的補償費用記錄在未經審計的簡明綜合經營和全面收益(虧損)表內的“一般和行政”項下。我們花了$4.5百萬美元和$2.5在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內,分別與現金結算的PSU有關的資金為100萬美元。
股票回購計劃
2019年1月,公司宣佈了一項股份回購計劃,根據該計劃,董事會授權回購至多$200.0該公司普通股將於2020年12月31日到期。在截至2020年9月30日的9個月內,公司沒有回購任何普通股。截至2019年9月30日止九個月內,本公司回購1,271,823其普通股在公開市場交易中的價格為$24.9百萬美元,平均價格為$19.55每股。所有回購的股票都已註銷。
附註16-每股收益(虧損)
在截至2020年9月30日的9個月裏,我們錄得可歸因於賓夕法尼亞州立大學的淨虧損。因此,由於潛在普通股的稀釋是反稀釋的,我們在計算截至2020年9月30日的9個月的稀釋每股虧損時,使用了基本加權平均流通股,而不是稀釋加權平均流通股。未來可能稀釋基本每股收益的股票期權、RSA、可轉換優先股和可轉換債券不包括在每股稀釋虧損的計算中,具體如下:
| | | | | |
(百萬) | 截至2020年9月30日的9個月 |
假設稀釋性股票期權的轉換 | 2.5 | |
假設稀釋性RSA的折算 | 0.4 | |
可轉換優先股的假定轉換 | 0.7 | |
可轉換債券的假設轉換 | 7.4 | |
下表列出了兩級法下截至2019年9月30日、2020年和2019年的三個月和九個月的淨收入分配情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
可歸因於賓夕法尼亞州立大學的淨收益(虧損) | $ | 141.9 | | | $ | 43.9 | | | $ | (680.6) | | | $ | 136.4 | |
適用於優先股的淨收益 | 0.8 | | | — | | | — | | | — | |
適用於普通股的淨收益(虧損) | $ | 141.1 | | | $ | 43.9 | | | $ | (680.6) | | | $ | 136.4 | |
下表對計算基本每股收益時使用的已發行加權平均普通股與計算截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月稀釋每股收益時使用的已發行加權平均普通股進行了核對:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
加權平均已發行普通股-基本 | 138.2 | | | 115.2 | | | 126.9 | | | 115.8 | |
假定轉換為: | | | | | | | |
稀釋股票期權 | 2.8 | | | 1.4 | | | — | | | 1.7 | |
稀釋性RSA | 0.4 | | | 0.1 | | | — | | | 0.2 | |
可轉債 | 14.1 | | | — | | | — | | | — | |
加權平均已發行普通股-稀釋 | 155.5 | | | 116.7 | | | 126.9 | | | 117.7 | |
此外,0.8在截至2020年9月30日的三個月中,假設轉換可轉換優先股的1.2億股股票被排除在每股稀釋收益的計算之外,因為計入這些股票將是反稀釋的。
要購買的選項零和0.9在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏,分別有100萬股流通股,而相比之下,2.5百萬和2.1在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間,分別為100萬股,但由於它們具有反攤薄作用,因此不包括在稀釋後每股收益(虧損)的計算中。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月公司普通股的基本每股收益和稀釋後每股收益(虧損)的計算:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(單位為百萬,每股數據除外) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
每股基本收益(虧損)的計算: | | | | | | | |
適用於普通股的淨收益(虧損) | $ | 141.1 | | | $ | 43.9 | | | $ | (680.6) | | | $ | 136.4 | |
加權平均已發行普通股-基本 | 138.2 | | | 115.2 | | | 126.9 | | | 115.8 | |
每股基本收益(虧損) | $ | 1.02 | | | $ | 0.38 | | | $ | (5.36) | | | $ | 1.18 | |
| | | | | | | |
每股攤薄收益(虧損)的計算: | | | | | | | |
適用於普通股的淨收益(虧損) | $ | 141.1 | | | $ | 43.9 | | | $ | (680.6) | | | $ | 136.4 | |
扣除税後的利息支出(1): | | | | | | | |
可轉換票據 | 4.2 | | | — | | | — | | | — | |
適用於普通股的攤薄收益(虧損) | $ | 145.3 | | | $ | 43.9 | | | $ | (680.6) | | | $ | 136.4 | |
加權平均已發行普通股-稀釋 | 155.5 | | | 116.7 | | | 126.9 | | | 117.7 | |
稀釋後每股收益(虧損) | $ | 0.93 | | | $ | 0.38 | | | $ | (5.36) | | | $ | 1.16 | |
(1)截至2020年9月30日的三個月受税收影響的税率為21%。
附註17-公允價值計量
ASC主題820“公允價值計量和披露”建立了一個層次結構,根據用於各種估值技術(市場法、收益法和成本法)的投入類型確定公允價值計量的優先順序。層次結構的級別如下所述:
•第一級:可觀察到的投入,如相同資產或負債在活躍市場的報價。
•第2級:資產或負債可直接或間接觀察到的報價以外的輸入;這包括活躍市場中類似資產或負債的報價,如按通常報價間隔可觀察到的利率和收益率曲線。
•第三級:反映報告實體自身假設的不可觀察到的輸入,因為幾乎沒有相關的市場活動(如果有的話)。
本公司對公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷,並可能影響資產和負債的估值及其在公允價值體系中的位置。以下方法和假設用於估計每一類金融工具的公允價值,對其進行估計是可行的。公司貿易應收賬款和應付賬款的公允價值接近賬面價值。
現金和現金等價物
由於現金等價物的到期日較短,公司現金和現金等價物的公允價值接近其賬面價值。
股權證券
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們持有美元112.1百萬美元和$40.5分別為股本證券,包括普通股和認股權證,在我們未經審計的簡明綜合資產負債表中列為“其他資產”。這些股權證券是Penn Interactive與第三方體育博彩運營商簽訂多年協議的結果,這些協議涉及我們投資組合中的在線體育博彩和相關的iGaming市場準入。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們確認了持有收益$67.9百萬美元和$75.6分別與這些股本證券相關的100萬美元,這些證券包括在我們未經審計的綜合經營和全面收益(虧損)表中的“其他收入(費用)”中報告的“其他”中。
股權證券的公允價值是使用第2級投入確定的,這使用了市場方法估值技術。這些技術的主要投入包括股權證券的報價市場價格、外幣匯率、相對於普通股的市場缺乏折扣(“DLOM”),以及權證的Black-Scholes期權定價模型。DLOM基於相關禁售期的剩餘期限和與相關股權證券相關的波動性。Black-Scholes期權定價模型利用了認股權證的行權價格、無風險利率、與標的股權證券相關的波動性和認股權證的預期壽命。
持有至到期的證券和本票
我們與德克薩斯州塞爾馬市的當地政府公司Retama Development Corporation(“RDC”)簽訂了管理合同,管理位於德克薩斯州聖安東尼奧郊外的Retama Park賽馬場的日常運營。此外,我們擁有1.0Retama Nominal Holder,LLC持有用於運營Retama Park賽馬場的賽車牌照的象徵性權益,以及75.5PINNACLE Retama Partners,LLC(“PRP”)擁有或有博彩權,如果現有賽車許可證下的博彩將來在德克薩斯州合法化,可能產生的或有博彩權由Pinnacle Retama Partners,LLC(以下簡稱“PRP”)持有。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,PRP持有美元15.1由剛果(金)發展公司發行的本票百萬美元和$6.7RDC發行的地方政府公司債券,攤銷成本為100萬美元。本票和地方政府公司債券以雷塔瑪公園賽馬場的資產為抵押。截至2020年9月30日和2019年12月31日,具有長期合同到期日的本票和地方政府公司債券被計入我們未經審計的簡明綜合資產負債表中的“其他資產”。
這些期票的合約條款包括到期應付的利息,但我們沒有記錄這些期票的應計利息,因為RDC支付利息的能力存在不確定性。我們有積極的意願和能力持有地方政府公司債券到到期,直到攤銷成本收回為止。該等投資的估計公允價值主要基於與Retama Park賽馬場相關的土地的評估價值,該等土地被分類為2級投入。
長期債務
我們定期貸款A類貸款B-1類貸款的公允價值5.625%票據,可轉換票據是根據活躍市場的報價估計的,並被歸類為一級衡量標準。我們的循環信貸工具的公允價值近似於其賬面價值,因為它是循環的、可變利率的債務,我們也將其歸類為1級衡量標準。
截至2020年9月30日和2019年12月31日的其他長期債務包括代頓和馬霍寧山谷的搬遷費用,詳情請參閲注10,“長期債務”以及位於好萊塢勞倫斯堡賭場附近的酒店和活動中心的還款義務。這些長期債務的公允價值是根據與公司對可比條款和債務工具的信用評級一致的利率進行估計的,並被歸類為2級計量。
其他負債
截至2020年9月30日的其他負債主要包括與Plainbridge Park Casino相關的或有購買價格,而截至2019年12月31日,主要包括與Plainbridge Park Casino和Absolute Games LLC(“Absolute Games”)相關的或有購買價格,後者於2018年第二季度被Penn Interactive收購。普萊恩裏奇公園賭場或有收購價格是根據第一季度博彩業務的收益計算的。十年於2015年6月24日開始運營。截至2020年9月30日,我們在合同上有義務五額外的年度付款。在2020年第二季度,我們支付了第二筆也是最後一筆款項$8.2遊戲或有收購絕對價格的3.6億歐元,相當於收購後運營的第二年,並根據收益計算。這些負債的公允價值是根據使用貼現現金流模型的收益法估計的,並被歸類為第3級計量,根據下一次付款的時間,包括在我們的未經審計的簡明綜合資產負債表中的“應計費用和其他流動負債”或“其他長期負債”中。
本公司金融工具的賬面價值和按投入水平估計的公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 |
(百萬) | 賬面金額 | | 公允價值 | | 1級 | | 2級 | | 第3級 |
金融資產: | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 1,873.1 | | | $ | 1,873.1 | | | $ | 1,873.1 | | | $ | — | | | $ | — | |
股權證券 | $ | 112.1 | | | $ | 112.1 | | | $ | — | | | $ | 112.1 | | | $ | — | |
持有至到期證券 | $ | 6.7 | | | $ | 6.7 | | | $ | — | | | $ | 6.7 | | | $ | — | |
本票 | $ | 15.1 | | | $ | 15.4 | | | $ | — | | | $ | 15.4 | | | $ | — | |
財務負債: | | | | | | | | | |
長期債務 | | | | | | | | | |
高級擔保信貸安排 | $ | 1,723.7 | | | $ | 1,713.7 | | | $ | 1,713.7 | | | $ | — | | | $ | — | |
5.625%註釋 | $ | 399.4 | | | $ | 415.0 | | | $ | 415.0 | | | $ | — | | | $ | — | |
可轉換票據 | $ | 236.6 | | | $ | 1,057.6 | | | $ | 1,057.6 | | | $ | — | | | $ | — | |
其他長期債務 | $ | 80.8 | | | $ | 81.1 | | | $ | — | | | $ | 81.1 | | | $ | — | |
其他負債 | $ | 9.8 | | | $ | 9.8 | | | $ | — | | | $ | 2.8 | | | $ | 7.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 |
(百萬) | 賬面金額 | | 公允價值 | | 1級 | | 2級 | | 第3級 |
金融資產: | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 437.4 | | | $ | 437.4 | | | $ | 437.4 | | | $ | — | | | $ | — | |
股權證券 | $ | 40.5 | | | $ | 40.5 | | | $ | — | | | $ | 40.5 | | | $ | — | |
持有至到期證券 | $ | 6.7 | | | $ | 6.7 | | | $ | — | | | $ | 6.7 | | | $ | — | |
本票 | $ | 15.1 | | | $ | 15.1 | | | $ | — | | | $ | 15.1 | | | $ | — | |
財務負債: | | | | | | | | | |
長期債務 | | | | | | | | | |
高級擔保信貸安排 | $ | 1,896.5 | | | $ | 1,930.6 | | | $ | 1,930.6 | | | $ | — | | | $ | — | |
5.625%註釋 | $ | 399.4 | | | $ | 426.0 | | | $ | 426.0 | | | $ | — | | | $ | — | |
其他長期債務 | $ | 89.2 | | | $ | 89.7 | | | $ | — | | | $ | 89.7 | | | $ | — | |
其他負債 | $ | 20.3 | | | $ | 20.3 | | | $ | — | | | $ | 2.8 | | | $ | 17.5 | |
下表彙總了在經常性基礎上計量的3級負債的公允價值變化:
| | | | | |
| 其他負債 |
(百萬) | 或有購買價格 |
截至2020年1月1日的餘額 | $ | 17.5 | |
| |
付款 | (9.1) | |
包括在損失中 (1) | (1.4) | |
截至2020年9月30日的餘額 | $ | 7.0 | |
(1)費用的減少包括在我們未經審計的簡明綜合經營報表和全面收益(虧損)中的“一般和行政”部分。
下表列出了截至2020年9月30日的9個月內在非經常性基礎上按公允價值計量的資產:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) | 估值日期 | | 估價技術 | | 1級 | | 2級 | | 第3級 | | 總餘額 | | 公允價值總減值 錄下來 |
商譽 | 3/31/2020 | | 貼現現金流與市場法 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 160.5 | | | $ | 160.5 | | | $ | (113.0) | |
博彩牌照 | 3/31/2020 | | 貼現現金流 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 568.0 | | | $ | 568.0 | | | $ | (437.0) | |
商標 | 3/31/2020 | | 貼現現金流 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 216.5 | | | $ | 216.5 | | | $ | (61.5) | |
下表彙總了截至2020年9月30日在經常性基礎上計算我們3級負債公允價值時使用的重大不可觀察輸入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估價技術 | | 不可觀察的輸入 | | 貼現率 |
或有購買價格-普萊恩裏奇公園賭場 | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 5.67% |
中討論過的附註8,“商譽和其他無形資產”由於2020年第一季度的中期減值評估,我們在遊戲許可證和商標上記錄了減值,這是無限期無形資產的結果。下表列出了截至下表估值日期,其他無限期無形資產的公允價值計量中使用的重大不可觀察投入的量化信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) | 公允價值 | | 估價技術 | | 不可觀察的輸入 | | 範圍或數量 |
截至2020年3月31日 | | | | | | | |
博彩牌照 | $ | 568.0 | | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 13.25% - 14.0% |
| | | | | 長期收入增長率 | | 2.0 | % |
商標 | $ | 216.5 | | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 13.25% - 14.0% |
| | | | | 長期收入增長率 | | 2.0 | % |
| | | | | 税前特許權使用費税率 | | 1.0% - 2.0% |
附註18-段信息
我們已經將我們的運營部門彙總到四根據業務所在地區(東北、南部、西部和中西部)內運營部門的相似特徵進行報告的部門。下表中包括其他類別,以使分部信息與合併信息保持一致。
本公司使用調整後EBITDAR(定義見下文)作為其分部損益的衡量標準。下表重點介紹了我們每個可報告部門的收入和調整後的EBITDAR,並在綜合基礎上將調整後的EBITDAR與淨收入(虧損)進行了核對。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | | | | |
東北段 | $ | 545.1 | | | $ | 628.9 | | | $ | 1,168.5 | | | $ | 1,778.6 | |
南段 | 255.6 | | | 276.6 | | | 600.4 | | | 850.7 | |
西段 | 78.7 | | | 161.5 | | | 223.0 | | | 484.4 | |
中西部段 | 229.1 | | | 275.8 | | | 493.2 | | | 815.3 | |
其他(1) | 23.7 | | | 12.4 | | | 71.6 | | | 31.9 | |
段間剔除(2) | (2.5) | | | (0.7) | | | (5.4) | | | (0.7) | |
總計 | $ | 1,129.7 | | | $ | 1,354.5 | | | $ | 2,551.3 | | | $ | 3,960.2 | |
| | | | | | | |
調整後的EBITDAR(3): | | | | | | | |
東北段 | $ | 204.8 | | | $ | 189.1 | | | $ | 325.7 | | | $ | 540.1 | |
南段 | 120.3 | | | 89.0 | | | 217.3 | | | 279.6 | |
西段 | 33.6 | | | 50.6 | | | 55.2 | | | 151.0 | |
中西部段 | 108.5 | | | 104.3 | | | 173.4 | | | 301.3 | |
其他(1) | (14.6) | | | (25.0) | | | (42.2) | | | (66.1) | |
段間剔除(2) | — | | | (0.1) | | | — | | | (0.1) | |
總計(3) | 452.6 | | | 407.9 | | | 729.4 | | | 1,205.8 | |
| | | | | | | |
其他營業利益(成本)和其他收入(費用): | | | | | | | |
與三重淨營業租賃相關的租金費用 (4) | (109.0) | | | (96.3) | | | (310.3) | | | (271.0) | |
以股票為基礎的薪酬 | (2.8) | | | (3.7) | | | (11.7) | | | (10.4) | |
現金結算的基於股票的獎勵差異 | (39.5) | | | 3.4 | | | (46.7) | | | 6.4 | |
處置資產所得(損) | 6.0 | | | (7.4) | | | 33.9 | | | (8.3) | |
或有購買價格 | — | | | (1.2) | | | 1.4 | | | (7.0) | |
開業前和購置費用 | (4.8) | | | (7.4) | | | (11.5) | | | (15.5) | |
折舊攤銷 | (87.7) | | | (106.3) | | | (275.3) | | | (316.4) | |
減值損失 | — | | | — | | | (616.1) | | | — | |
保險賠償,扣除可扣除費用後的淨額 | — | | | 1.5 | | | 0.1 | | | 1.5 | |
權益法投資的非經營性項目(5) | (1.2) | | | (0.9) | | | (3.2) | | | (2.8) | |
利息支出,淨額 | (142.3) | | | (133.5) | | | (407.1) | | | (400.5) | |
| | | | | | | |
其他(6) | 55.6 | | | 7.2 | | | 63.1 | | | 7.2 | |
所得税前收入(虧損) | 126.9 | | | 63.3 | | | (854.0) | | | 189.0 | |
所得税優惠(費用) | 14.3 | | | (19.6) | | | 172.2 | | | (53.0) | |
淨收益(虧損) | $ | 141.2 | | | $ | 43.7 | | | $ | (681.8) | | | $ | 136.0 | |
(1)另一類是本公司的獨立賽車業務,即桑福德-奧蘭多養犬俱樂部和本公司在山姆·休斯頓賽場、山谷賽場和Freehold賽道的合資權益。另一個類別還包括Penn Interactive,該公司運營社交遊戲、我們的自有品牌零售體育書籍、iGaming和我們的Barstool Sports在線體育博彩應用;我們與Retama Park賽馬場的管理合同;以及HPT。可直接歸因於財產或其他原因的公司和共享服務活動所發生的費用
為支持一項財產而產生的費用被分配給每一項財產。另一類還包括公司間接費用,它由某些費用組成,例如:工資、專業費用、差旅費用和其他與物業沒有直接關係或沒有以其他方式分配給物業的一般和行政費用。此外,其他類別包括我們在Barstool Sports調整後EBITDAR中的比例份額(如下文腳註(3)和(5)所確定和討論)。
(2)代表與Penn Interactive和HPT相關的部門間收入的消除。
(3)我們將調整後的EBITDAR定義為利息支出前收益淨額;所得税;折舊和攤銷;與三重淨營業租賃相關的租金支出(見下文腳註(4));股票補償;債務清償和融資費用;減值損失;保險回收和可扣除費用;或有購買價格債務的估計公允價值變化;出售資產的損益;現金結算的股票獎勵的預算和實際支出之間的差額;開業前和收購成本;以及其他收入或支出。調整後的EBITDAR還包括非合併關聯公司的收入或虧損,我們在Barstool Sports和我們的堪薩斯娛樂合資公司的非營業項目(見下文腳註(5))中增加了我們的份額。
(4)該公司的三重淨營業租約包括主租約(主要是土地)、草地租約、瑪格麗塔維爾租約、希臘城租約和Tropicana租約的某些組成部分。
(5)主要包括利息支出、淨額、所得税、折舊和攤銷,以及與Barstool Sports和我們的堪薩斯娛樂合資公司相關的基於股票的薪酬支出。
(6)主要包括持有我們的股權證券的收益,我們在中討論了這一點附註17,“公允價值計量”。此外,還包括非經常性重組費用(主要是遣散費)#美元。12.4美元與新冠肺炎大流行引發的全公司計劃有關,該計劃旨在(I)提高我們整個物業組合的運營效率;以及(Ii)提高我們公司職能支持領域的效力和效率。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
資本支出: | | | | | | | |
東北段 | $ | 10.3 | | | $ | 22.8 | | | $ | 62.3 | | | $ | 67.3 | |
南段 | 3.1 | | | 5.0 | | | 10.9 | | | 21.5 | |
西段 | 1.4 | | | 3.7 | | | 5.5 | | | 17.8 | |
中西部段 | 4.8 | | | 6.2 | | | 9.7 | | | 22.6 | |
其他 | 4.3 | | | 4.0 | | | 9.2 | | | 7.5 | |
資本支出總額 | $ | 23.9 | | | $ | 41.7 | | | $ | 97.6 | | | $ | 136.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) | 東北 | | 南 | | 西 | | 中西部 | | 其他 (1) | | 總計 |
截至2020年9月30日 | | | | | | | | | | | |
對未合併關聯公司的投資和墊款 (2) | $ | 0.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 84.8 | | | $ | 178.1 | | | $ | 263.0 | |
總資產 | $ | 1,938.2 | | | $ | 1,169.0 | | | $ | 385.9 | | | $ | 1,170.0 | | | $ | 10,148.9 | | | $ | 14,812.0 | |
| | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日 | | | | | | | | | | | |
對未合併關聯公司的投資和墊款 | $ | 0.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 90.9 | | | $ | 37.3 | | | $ | 128.3 | |
總資產 | $ | 2,273.7 | | | $ | 1,397.0 | | | $ | 752.1 | | | $ | 1,412.2 | | | $ | 8,359.5 | | | $ | 14,194.5 | |
(1)受主租約約束的房地產資產被歸類為物業和設備、經營租賃ROU資產或融資租賃ROU資產,屬於另一類。
(2)我們對Barstool Sports的投資也包括在其他類別中。
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對財務狀況、經營業績、流動資金和資本資源的討論和分析應與本10-Q表季度報告(“10-Q表”)中包含的未經審計的簡明綜合財務報表及其附註、本10-K表年報(“10-K表”)中的綜合財務報表及其附註以及管理層對截至2019年12月31日止年度的財務狀況和經營業績的討論和分析一併閲讀,並由其整體限定。
高管概述
我們的生意
賓夕法尼亞國家遊戲公司及其子公司(“賓夕法尼亞國家公司”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)是博彩和賽車物業、體育博彩業務和視頻遊戲終端(“VGT”)業務的領先、多元化、多管轄的所有者和管理者。此外,我們還持有領先的數字體育、娛樂和媒體平臺Barstool Sports,Inc.(“Barstool Sports”)36%的股權。我們還通過我們的子公司Penn Interactive Ventures,LLC(“Penn Interactive”)運營互動遊戲(“iGaming”)部門,該公司運營一家在線賭場(“iCasino”),並於2020年9月在賓夕法尼亞州推出了一款名為Barstool Sports的在線體育博彩應用程序。我們的“我的選擇”® 客户忠誠度計劃目前有超過2000萬會員,我們為他們提供各種福利,包括免費商品和/或服務。我們相信,我們繼續發展成為一流的零售、在線遊戲和體育博彩娛樂的全渠道提供商,將成為我們核心陸基業務的催化劑,同時也為重要的長期股東價值提供一個平臺。
截至2020年9月30日,我們在19個州擁有、管理或擁有41家博彩和賽車物業的所有權權益,並獲得許可在我們位於印第安納州、愛荷華州、密歇根州、密西西比州、內華達州、賓夕法尼亞州和西弗吉尼亞州的物業提供現場體育博彩。我們運營中使用的大多數房地產資產(即土地和建築物)都受三重淨總租約的約束;其中最重要的是賓夕法尼亞總租約和頂峯總租約(這些術語的定義見#)。“流動性與資本資源”並統稱為“主租賃”),與房地產投資信託基金(“REIT”)博彩休閒地產股份有限公司(納斯達克股票代碼:GLPI)(“GLPI”)合作。
新冠肺炎疫情的影響與企業應對
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒(名為“新冠肺炎”)即將爆發一場全球性的流行病。根據國家博彩監管機構或政府部門的各種命令,我們於2020年3月13日至2020年3月19日期間開始暫停我們所有物業的運營,以對抗新冠肺炎的迅速傳播。我們於2020年5月18日開始重新開放酒店,減少了遊戲和酒店的容量,並限制了食品和飲料供應,以適應全面的社會距離以及健康和安全協議。截至2020年9月30日,除山谷賽馬公園和齊亞公園賭場,我們所有的物業都重新開放。有關我們酒店自重新開業以來的經營業績的詳細討論,請參見“行動結果”下面。
在2020年第一季度,本公司採取各種行動降低成本結構,以幫助減輕新冠肺炎疫情對物業關閉期間的運營和財務影響,其中包括:(I)關閉期間,絕大多數員工暫時離職,全公司最低員工人數不到850人;(Ii)從2020年4月1日起至2020年9月30日,對剩餘的物業和企業領導班子實施有意義的薪酬削減(薪酬已全面恢復,自2020年10月1日起生效);(Ii)從2020年4月1日起至2020年9月30日,對剩餘的物業和企業領導班子實施有意義的薪酬削減(薪酬已全面恢復,自2020年10月1日起生效);以及(Iii)大幅削減營運開支和資本開支,包括暫停其在賓夕法尼亞州的兩個計劃中的第四類發展項目的建設。此外,在財產關閉懸而未決期間,公司董事會決定放棄現金補償,從2020年4月1日起生效,一直持續到2020年9月30日。
在2020年3月13日至2020年9月30日期間,我們進行了一系列交易,以改善我們的財務狀況和流動性,以應對新冠肺炎疫情,包括:(I)2020年3月13日,我們通知貸款人借入我們循環信貸安排項下剩餘的4.3億美元;(Ii)於二零二零年三月二十七日,吾等與GLPI訂立一份具約束力的條款説明書(“條款説明書”),GLPI同意(A)購買與Tropicana拉斯維加斯(“Tropicana”)相關的房地產資產,以換取於2020年4月16日完成的3.075億美元租金抵免;及(B)出售回租我們位於賓夕法尼亞州摩根敦的好萊塢賭場摩根敦(“摩根敦”)發展項目的土地,以換取租金。(Iii)於2020年5月14日(有關承銷商行使購入額外2.75%可換股債券的選擇權),我們完成了本金總額3.305億美元的2.75%可換股債券的公開發售;。(Iv)5月14日,
(V)於2020年9月24日(有關承銷商行使購買額外股份選擇權),吾等完成公開發售總計19,166,667股本公司普通股(“賓夕法尼亞普通股”),總收益為3.45億美元;及(V)於2020年9月24日(有關承銷商行使其購買額外股份選擇權),吾等完成公開發售總計16,100,000股賓夕法尼亞普通股,總收益為982.1美元(“賓夕法尼亞普通股”);及(V)於2020年9月24日(關於承銷商行使其購買額外股份的選擇權),吾等完成公開發售合計19,166,667股賓夕法尼亞普通股,每股票面價值0.01美元,總收益3.45億美元;及此外,於二零二零年四月十四日,本公司對其信貸協議作出修訂,其中包括給予本公司為期最長一年的財務契諾寬免。此外,在2020年9月30日,公司根據其循環信貸安排全額償還了6.7億美元的未償還借款。術語“循環信貸安排”、“可轉換票據”和“信貸協議”的定義見#。“流動性與資本資源”下面。
2020年3月27日,美國總統簽署了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”),為受新冠肺炎疫情影響的美國工人、家庭和企業提供緊急經濟援助,使之成為法律。經濟救助計劃包括政府貸款增強計劃和各種税收條款,以幫助改善美國企業的流動性。根據我們對CARE法案的評估,我們有資格獲得某些僱主可退還的工資抵免,推遲適用的工資税,淨營業虧損(“NOL”)合格裝修物業的結轉和即時費用。我們打算繼續審查和考慮我們有資格獲得的CARE法案下的可用福利,包括上述福利。
新冠肺炎大流行對我們的業務造成了重大中斷,並對我們的財務狀況、運營業績和現金流造成了重大不利影響,影響的大小繼續基於(I)訪問人數和酒店消費恢復的時間和程度;(Ii)我們酒店實施社會距離以及健康與安全準則的持續影響,包括博彩和酒店容量的減少以及食品和飲料選擇的限制;(Iii)在疫情惡化的情況下,我們的任何酒店是否將被要求再次暫停運營。我們目前無法確定新冠肺炎疫情的情況是否、何時或如何發生變化,也無法確定探視和消費支出的復甦是否可持續。
新冠肺炎疫情可能給公司帶來其他潛在的不利影響,包括但不限於商譽和其他無形資產賬面價值調整帶來的進一步費用、長期資產減值費用或合資企業投資減值。此外,新冠肺炎大流行的負面影響可能會導致所需的估值津貼金額進一步變化。實際結果可能與公司目前的估計有很大不同,因為新冠肺炎疫情的範圍在很大程度上(但不是唯一)取決於所需的容量削減、社會距離和健康與安全指導方針的影響,以及我們重新開放的酒店目前復甦趨勢的可持續性。
最近的收購、開發項目和其他
2020年2月,我們根據與Barstool Sports和Barstool Sports的某些股東的股票購買協議結束了對Barstool Sports的投資,其中我們以1.612億美元的收購價收購了Barstool Sports 36%的普通股(包括延遲1%的股份)。此外,在交易完成三年後(或我們當選時的早些時候),我們將通過購買價值約6200萬美元的Barstool Sports普通股,將我們在Barstool Sports的持股比例提高到約50%,這與最初投資時的隱含估值4.5億美元保持一致。至於剩餘的Barstool Sports股份,我們擁有立即可行使的認購權,現有的Barstool Sports股東已將可行使的權利從交易結束三年後開始,全部基於行使時的公平市值計算(上限為6.5億美元,下限為Barstool Sports年收入的2.25倍,均可進行各種調整)。我們還可以選擇引進另一個合作伙伴,該合作伙伴將獲得我們在Barstool Sports的一部分份額。交易結束後,我們成為Barstool Sports的獨家遊戲合作伙伴長達40年之久,並有權將Barstool Sports品牌用於我們所有的在線和零售體育博彩和iCasino產品。
如上所述,賓夕法尼亞州互動公司於2020年9月推出了Barstool Sports在線體育博彩應用程序,目前在賓夕法尼亞州運營。我們預計Barstool Sports應用程序將於2020年底在密歇根州運營,這還有待監管部門的批准。此外,我們預計到2020年底,我們將在某些零售運動書的運營中使用Barstool Sports品牌。
2019年5月,我們收購了密歇根州底特律的Greektown Casino-Hotel(“Greektown”),與Vici Properties Inc.(紐約證券交易所股票代碼:VICI)(“Vici”)簽訂了三重淨租約,並集體與我們的“REIT房東”GLPI簽訂了租約(“Greektown Lease”)。2019年1月,我們收購了路易斯安那州博西爾市的Margaritaville Casino Resort(“Margaritaville”),受2020年3月,鑑於新冠肺炎疫情的蔓延,我們暫時停止了在賓夕法尼亞州建設兩個4級衞星博彩賭場的建設:好萊塢約克賭場(以下簡稱約克賭場)。
還有摩根敦。我們預計這兩個項目將於今年晚些時候恢復建設,預計2021年下半年開業。
上述條款説明書還規定,公司和GLPI將簽訂期權協議,根據該協議,GLPI將授予公司在2020年12月31日之前以3,110萬美元收購好萊塢Casino Perryville業務的獨家權利,預計收購將在2021年上半年完成。如果如預期的那樣行使選擇權並完成交易,我們將從GLPI租賃與好萊塢賭場Perryville相關的房地產資產,初始租金為每年780萬美元,視情況升級而定。我們預計在2020年底之前行使購買選擇權。
此外,根據條款説明書,吾等同意,於未來,吾等將行使賓夕法尼亞總租約及Pinnacle Master租約下一次預定的五年續期,而GLPI亦同意,彼等將在賓夕法尼亞總租約及Pinnacle Master租約的租約期屆滿時,根據若干條件給予吾等選擇權,以行使額外的五年續期。日後,於行使該等續期選擇權時,賓夕法尼亞總租約的年期將延至二零三三年十一月三十日,頂峯總租約的期限將延至二零三一年四月三十日;若賓夕法尼亞總租約及頂峯總租約所載的所有續期選項(包括該等續期選項)均獲行使,則賓夕法尼亞總租約的期限將延至二零五三年十一月三十日,而頂峯總租約的期限將延展至二零五六年四月三十日。
經營和競爭環境
我們的大多數物業都是在成熟、競爭激烈的市場運營的。我們預期我們未來的增長大部分將來自新的業務線或分銷渠道,例如零售和在線博彩及體育博彩;進入新司法管轄區;在現有司法管轄區擴展博彩業;以及較少程度的現有物業的改善/擴展以及博彩物業的策略性收購。我們的投資組合主要由維護良好的地區性博彩設施組成,這使我們能夠為未來的增長機會發展我們認為是堅實的基礎。我們還對合資企業進行了投資,我們相信,如果通過立法或公投,允許和/或擴大這些司法管轄區的博彩業務,我們將能夠利用某些州的額外博彩機會,並且我們被選為許可證接受者。
正如大多數司法管轄區報告的那樣,過去幾年,由於許多司法管轄區現在允許遊戲或擴大遊戲產品,地區博彩業趨勢幾乎沒有顯示出收入增長。近年來,新遊戲資產的激增影響了整個國內博彩業,也影響了我們在某些市場的運營業績。在新冠肺炎疫情之前,近年來經濟環境,特別是失業率處於歷史低位,住宅價格堅挺,消費者信心高漲,形成了穩定的經營環境。新冠肺炎疫情增加了失業率,降低了消費者信心。我們能否在這種新環境中取得成功,將取決於我們調整重新開業物業的運營和成本結構以反映新的經濟、健康和安全狀況的能力,高效地運營我們的物業,實現最近收購的收入和成本協同效應,並通過我們的全渠道分銷戰略為我們的客户提供更多的遊戲體驗。“我們尋求通過增值收購或投資(如Barstool Sports)繼續擴大我們的客户數據庫,利用新物業開發或最近開發的業務線擴展帶來的有機增長機會,並發展合作伙伴關係,使我們能夠進入iGaming和體育博彩的新司法管轄區。
博彩業的特點是大量參與者之間的競爭越來越激烈,包括河船賭場;碼頭賭場;陸上賭場;視頻彩票;iGaming;在線和零售體育博彩;酒館博彩;卡車停靠站博彩;不在賭場的抽獎和撲克機;夢幻運動增加的可能性,美國原住民博彩部落的顯著增長,我們經營的州或鄰近州的歷史賽車或國家贊助的i彩票產品;更具體地説,由於最近通過立法擴大伊利諾伊州、印第安納州、馬薩諸塞州和賓夕法尼亞州及其周邊地區的博彩業,我們東北地區的幾個物業和中西部地區的一些物業已經並將繼續受到新的或日益激烈的競爭的負面影響。
主要業績指標
在我們的業務中,收入是由可自由支配的消費者支出推動的。我們沒有確定的機制來確定為什麼消費者會選擇在我們的物業上花更多或更少的錢;因此,我們無法量化影響客户消費行為的每個因素的金額。然而,根據我們的經驗,我們通常可以提供一些洞察力,瞭解我們認為可能導致這種變化的因素,以及哪些因素可能比其他因素影響更大。例如,從歷史上看,可自由支配的消費者支出的減少
大約是由於總體經濟狀況疲軟,如從衰退中復甦乏力,高失業率,更高的所得税,低水平的消費者信心,房地產市場的疲軟,以及高昂的燃料或其他運輸成本。此外,從歷史上看,我們的物業周圍的重大建築、不利的地區天氣條件和自然災害都對參觀人數和遊戲量產生了負面影響。我們認為,新冠肺炎疫情已經並將繼續導致可自由支配的消費者支出大幅下降,並將在可預見的未來繼續對我們酒店的參觀人數和遊戲量產生負面影響。在所有情況下,這種洞察力完全基於我們的判斷和專業經驗,不能保證我們判斷的準確性。
我們收入的絕大部分是博彩收入,這在很大程度上取決於我們酒店客户的數量和消費水平。我們的博彩收入主要來自老虎機(2019年和2018年約佔我們博彩收入的92%),其次是桌上游戲和體育博彩。除了博彩收入,我們的收入來自我們的酒店、餐飲、零售、佣金、項目銷售、門票、特許權和某些其他輔助活動,以及我們的賽車業務。
與博彩收入相關的關鍵性能指標是老虎機處理和桌上游戲下降,這是數量指標,以及“贏”或“持有”百分比。我們典型的酒店老虎機贏取百分比大約在老虎機句柄的7%到9%之間,我們典型的桌上游戲持有率大約在桌上游戲下降的16%到25%的範圍內。
槽句柄是在給定期間內下注的總金額。贏利或持有百分比是博彩贏家和輸家的淨金額,並確認與累進大獎預期支付相關的應計負債。鑑於我們的持有率在歷史基礎上的穩定性,我們沒有經歷過這些百分比的變化對淨收入的重大影響。對於桌上游戲,顧客通常在賭桌上購買籌碼。現金和記分器(授予某些值得信賴的客户的信用擴展)被存放在賭桌的投遞箱中。桌上游戲持有是指保留並記錄為博彩收入的下降金額,其中包括客户在遊戲發生前存入的資金以及未贖回的遊戲籌碼的負債。由於我們主要專注於地區博彩市場,我們的桌上游戲持有百分比相當穩定,因為這些市場中的大多數並不經常經歷高端遊戲,這可能會導致持有百分比的波動。因此,桌上游戲持有率的變化通常不會對我們的運營結果和現金流產生實質性影響。
在正常運營條件下,我們的物業會產生可觀的運營現金流,因為我們的大部分收入來自老虎機、桌上游戲和彩池賭博。我們的業務是資本密集型的,我們依賴物業的現金流來產生足夠的現金,以履行我們在三重淨租賃下的義務(定義見流動性與資本資源“),償還債務,為維護資本支出提供資金,為現有物業的新資本項目提供資金,併為未來的開發和收購提供多餘的現金。有關我們的資本項目的更多信息,請參見“流動性與資本資源”下面。
可報告的細分市場
我們將我們的每一個遊戲和賽車物業視為一個運營部門,除了我們在內華達州大獎賽的兩個物業,我們將其視為一個運營部門。我們認為,按州劃分,我們合併後的VGT業務是獨立的運營部門。我們將我們的運營部門彙總為四個可報告的部門:東北部、南部、西部和中西部。有關每個可報告細分市場中包含的遊戲屬性和VGT操作的列表,請參閲附註2,“重要會計政策,” 在我們未經審計的簡明合併財務報表的附註中。
行動結果
下表重點介紹了我們在合併基礎上的收入、淨收入(虧損)和調整後的EBITDA,以及按可報告部門劃分的收入和調整後的EBITDAR。這樣的部門報告與我們衡量業務和內部分配資源的方式是一致的。我們認為淨收益(虧損)是根據美國公認會計原則(“GAAP”)與調整後EBITDA和調整後EBITDAR(非GAAP財務指標)計算的最直接可比財務指標。有關調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、調整後的EBITDAR和調整後的EBITDAR利潤率的定義,以及調整後的EBITDA和調整後的EBITDAR和相關利潤率對淨收益(虧損)的調節,請參閲下面的“非GAAP財務指標”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | | | | |
東北段 | $ | 545.1 | | | $ | 628.9 | | | $ | 1,168.5 | | | $ | 1,778.6 | |
南段 | 255.6 | | | 276.6 | | | 600.4 | | | 850.7 | |
西段 | 78.7 | | | 161.5 | | | 223.0 | | | 484.4 | |
中西部段 | 229.1 | | | 275.8 | | | 493.2 | | | 815.3 | |
其他(1) | 23.7 | | | 12.4 | | | 71.6 | | | 31.9 | |
段間剔除(2) | (2.5) | | | (0.7) | | | (5.4) | | | (0.7) | |
總計 | $ | 1,129.7 | | | $ | 1,354.5 | | | $ | 2,551.3 | | | $ | 3,960.2 | |
| | | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 141.2 | | | $ | 43.7 | | | $ | (681.8) | | | $ | 136.0 | |
| | | | | | | |
調整後的EBITDAR: | | | | | | | |
東北段 | $ | 204.8 | | | $ | 189.1 | | | $ | 325.7 | | | $ | 540.1 | |
南段 | 120.3 | | | 89.0 | | | 217.3 | | | 279.6 | |
西段 | 33.6 | | | 50.6 | | | 55.2 | | | 151.0 | |
中西部段 | 108.5 | | | 104.3 | | | 173.4 | | | 301.3 | |
其他(1) | (14.6) | | | (25.0) | | | (42.2) | | | (66.1) | |
段間剔除(2) | — | | | (0.1) | | | — | | | (0.1) | |
總計(3) | 452.6 | | | 407.9 | | | 729.4 | | | 1,205.8 | |
與三重淨營業租賃相關的租金費用 (4) | (109.0) | | | (96.3) | | | (310.3) | | | (271.0) | |
調整後的EBITDA(3) | $ | 343.6 | | | $ | 311.6 | | | $ | 419.1 | | | $ | 934.8 | |
| | | | | | | |
淨收益(虧損)利潤率 | 12.5 | % | | 3.2 | % | | (26.7) | % | | 3.4 | % |
調整後的EBITDAR利潤率 (3) | 40.1 | % | | 30.1 | % | | 28.6 | % | | 30.4 | % |
調整後的EBITDA利潤率 (3) | 30.4 | % | | 23.0 | % | | 16.4 | % | | 23.6 | % |
(1)另一類是該公司的獨立賽車業務,即桑福德-奧蘭多養犬俱樂部,以及該公司在山姆·休斯頓賽場、山谷賽場和Freehold賽道的合資權益。其他類別還包括Penn Interactive,該公司運營社交遊戲、我們內部品牌的零售體育書籍、iGaming和Barstool Sports在線體育博彩應用;我們與Retama Park賽馬場的管理合同;以及我們以哈特蘭撲克巡迴賽(“HPT”)商標運營的現場和電視撲克錦標賽系列。直接歸因於物業或為支持物業而發生的公司和共享服務活動所發生的費用分配給每個物業。另一類還包括公司間接費用,它由某些費用組成,例如:工資、專業費用、差旅費用和其他與物業沒有直接關係或沒有以其他方式分配給物業的一般和行政費用。此外,調整後的其他類別的EBITDAR包括我們在扣除非營業項目(如利息支出、淨額、所得税、折舊和攤銷以及基於股票的薪酬支出)後在Barstool Sports淨收益或虧損中所佔的比例。
(2)代表與Penn Interactive和HPT相關的部門間收入的消除。
(3)總數是根據需要報告的部分(以及其他類別)的總和得出的數學計算。如下文“非GAAP財務措施”中所述,調整後的EBITDAR和相關利潤率在財務報表之外的綜合基礎上列報,僅作為估值指標。截至2020年9月30日的三個月,與去年同期相比,調整後的EBITDAR和調整後的EBITDA以及相關利潤率都有所增加,這是由於每次旅行的支出增加(儘管參觀人數減少)以及成本結構舉措,如:減少員工數量,專注於更高利潤率的遊戲產品,降低營銷成本,以及限制某些利潤率較低的食品
和飲料供應,比如自助餐。截至2020年9月30日的9個月,與前一時期相比,由於新冠肺炎疫情導致我們的物業暫時關閉,調整後的EBITDAR和調整後的EBITDA以及相關利潤率有所下降。
(4)僅包括與主租約(主要是土地)、Tropicana租約、草地租約(定義見“流動性與資本資源”)、Margaritaville Lease和Greektown Lease(統稱為我們的“三重淨值經營租賃”)。主租約(主要是建築物)內的融資租賃部分導致利息支出,而不是租金支出。
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合比較
營業收入
下表顯示了我們的綜合收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 變化 | | 截至9月30日的9個月, | | 變化 |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | $ | | % | | 2020 | | 2019 | | $ | | % |
營業收入 | | | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 993.6 | | | $ | 1,088.5 | | | $ | (94.9) | | | (8.7) | % | | $ | 2,155.7 | | | $ | 3,185.2 | | | $ | (1,029.5) | | | (32.3) | % |
食品、飲料、酒店等 | 136.1 | | | 266.0 | | | (129.9) | | | (48.8) | % | | 395.6 | | | 775.0 | | | (379.4) | | | (49.0) | % |
總收入 | $ | 1,129.7 | | | $ | 1,354.5 | | | $ | (224.8) | | | (16.6) | % | | $ | 2,551.3 | | | $ | 3,960.2 | | | $ | (1,408.9) | | | (35.6) | % |
截至2020年9月30日的三個月和九個月的合併收入下降,主要原因是新冠肺炎疫情,包括年內我們所有物業的臨時關閉,以及它對我們業務的持續影響。我們從2020年3月13日開始臨時關閉我們的物業,並於2020年5月18日開始重新開放我們的物業,導致我們所有的物業都關閉了至少兩個月。自.起2020年9月30日,我們的39個41 屬性已重新打開。我們的酒店受到遊戲容量的限制,根據司法管轄區的不同,遊戲設備的數量通常會減少50%。此外,主要由於社會距離和健康安全協議的實施,我們的酒店受到酒店容量減少和食品和飲料供應數量限制的影響。因此,在我們重新開業後,博彩收入現在佔我們總收入的更大比例,我們預計這種情況至少會持續到社交距離以及健康和安全協議放鬆或不再必要的時候。
自重新開業以來,與關閉前的水平相比,我們酒店的參觀人數普遍減少,每次旅行的花費更高。我們在很大程度上將每次旅行支出增加歸因於被壓抑的需求、高價值客户的來訪,以及客户在長期有限的國內商業活動和收到政府刺激資金後的消費傾向。此外,在我們經營的許多州,休閒選擇仍然部分有限(例如酒吧、音樂會、娛樂活動等),這可能會影響我們重新開業後的經營業績。看見截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的分部比較以下是對收入波動的更詳細解釋。
運營費用
下表顯示了我們的綜合運營費用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 變化 | | 截至9月30日的9個月, | | 變化 |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | $ | | % | | 2020 | | 2019 | | $ | | % |
運營費用 | | | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 458.1 | | | $ | 587.5 | | | $ | (129.4) | | | (22.0) | % | | $ | 1,101.0 | | | $ | 1,699.1 | | | $ | (598.1) | | | (35.2) | % |
食品、飲料、酒店等 | 70.1 | | | 171.2 | | | (101.1) | | | (59.1) | % | | 260.0 | | | 500.5 | | | (240.5) | | | (48.1) | % |
一般和行政 | 317.6 | | | 309.7 | | | 7.9 | | | 2.6 | % | | 828.7 | | | 883.6 | | | (54.9) | | | (6.2) | % |
折舊攤銷 | 87.7 | | | 106.3 | | | (18.6) | | | (17.5) | % | | 275.3 | | | 316.4 | | | (41.1) | | | (13.0) | % |
減值損失 | — | | | — | | | — | | | N/M | | 616.1 | | | — | | | 616.1 | | | N/M |
業務費用共計 | $ | 933.5 | | | $ | 1,174.7 | | | $ | (241.2) | | | (20.5) | % | | $ | 3,081.1 | | | $ | 3,399.6 | | | $ | (318.5) | | | (9.4) | % |
N/M-沒有意義
博彩費主要包括與我們的博彩業務和博彩税相關的工資和工資。食品、飲料、酒店和其他費用主要包括與我們的食品、飲料、酒店、零售、賽車和其他業務相關的工資、工資和銷售商品的成本。三人和九人的博彩、食品、飲料、酒店和其他費用
截至2020年9月30日的幾個月同比下降,主要是由於新冠肺炎疫情導致我們所有物業暫時關閉,降低了我們的工資和工資、博彩税、銷售商品成本和其他費用。如上所述,我們重新開業的酒店正在減少博彩和酒店容量,食品和飲料選擇有限。因此,我們的物業正在減少勞動力,這降低了我們的工資和工資。此外,我們的酒店降低了營銷成本,從而降低了博彩費用。
一般和行政費用包括合規、設施維護、公用事業、財產和責任保險、監督和安全、遊説費用和某些內務服務等項目,以及會計、採購、人力資源、法律和內部審計等行政部門的所有費用。一般和行政費用還包括基於股票的薪酬支出;開業前和收購成本;處置資產的損益;或有購買價格義務的公允價值變化;與現金結算的基於股票的獎勵相關的費用(包括公允價值變化);與新冠肺炎疫情引發的全公司計劃相關的重組費用(主要是遣散費);以及與我們的三重淨運營租賃相關的租金費用。
在截至2020年9月30日的三個月裏,一般和行政費用同比增加,主要原因是與公司以現金結算的股票獎勵相關的費用增加了4300萬美元,這在很大程度上是由公司股價上漲推動的。與去年同期相比,與我們的三重淨營業租賃相關的租金支出增加了1270萬美元;增加的主要原因是Tropicana租賃。此外,我們產生了1,240萬美元的重組成本,主要與員工遣散費有關,這是2020年第三季度之前尚未發生的新冠肺炎疫情的結果。一般和行政費用的增加被根據CARE法案收到的1360萬美元的工資税抵免以及與出售資產有關的610萬美元的確認收益所抵消,這兩項都減少了截至2020年9月30日的三個月的一般和行政費用。
截至2020年9月30日的9個月,一般和行政費用同比下降,主要是由於我們在暫時關閉物業時為降低成本結構而採取的行動,這些措施如上所述,大部分有效期至2020年4月1日至2020年9月30日。此外,根據CARE法案,我們獲得了3500萬美元的工資抵免,並確認了3390萬美元的資產處置收益,這兩項都減少了截至2020年9月30日的9個月的一般和行政費用。此外,與公司或有購買價格義務相關的費用比上一年同期減少了840萬美元。與上一年同期相比,在截至2020年9月30日的9個月裏,公司以現金結算的股票獎勵支出增加了5320萬美元,租金支出增加了3930萬美元,其中主要涉及Tropicana租賃和希臘城租賃,抵消了這一下降。此外,我們產生了1,240萬美元的重組成本,主要與如上所述的新冠肺炎疫情導致的員工遣散費有關。
折舊攤銷截至2020年9月30日的三個月和九個月同比下降,主要原因是固定資產自2019年9月30日起全額折舊,Tropicana的房地產資產於2020年4月出售,以及Penn Interactive的攤銷費用分別減少100萬美元和680萬美元。在截至2020年9月30日的9個月裏,希臘城增加了400萬美元,抵消了這一增長。希臘城於2019年5月被收購。
減值損失截至2020年9月30日的9個月,主要涉及我們的商譽減值和其他無形資產減值,分別為1.13億美元和4.985億美元,這是2020年第一季度中期減值評估的結果。在2020年第一季度,我們確定了新冠肺炎疫情引發的損害指標,導致我們所有的博彩業暫時關閉。在中期減值評估時,我們修訂了我們的現金流預測,以反映當前的經濟環境,包括重新開放我們的博彩物業的性質、時間和程度的不確定性。
其他收入(費用)
下表顯示了我們合併的其他收入(費用):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 變化 | | 截至9月30日的9個月, | | 變化 |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | $ | | % | | 2020 | | 2019 | | $ | | % |
其他收入(費用) | | | | | | | | | | | | | | | |
利息支出,淨額 | $ | (142.3) | | | $ | (133.5) | | | $ | (8.8) | | | 6.6 | % | | $ | (407.1) | | | $ | (400.5) | | | $ | (6.6) | | | 1.6 | % |
來自未合併關聯公司的收入 | $ | 5.0 | | | $ | 9.8 | | | $ | (4.8) | | | (49.0) | % | | $ | 7.4 | | | $ | 21.7 | | | $ | (14.3) | | | (65.9) | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
所得税優惠(費用) | $ | 14.3 | | | $ | (19.6) | | | $ | 33.9 | | | N/M | | $ | 172.2 | | | $ | (53.0) | | | $ | 225.2 | | | N/M |
其他 | $ | 68.0 | | | $ | 7.2 | | | $ | 60.8 | | | N/M | | $ | 75.5 | | | $ | 7.2 | | | $ | 68.3 | | | N/M |
N/M-沒有意義
利息支出,淨額 與去年同期相比,截至2020年9月30日的三個月和九個月的利潤分別增加了610萬美元和650萬美元,這是由於與我們的主租賃相關的利息支出分別增加了610萬美元和650萬美元。此外,與我們的長期債務相關的利息支出與上年同期相比,在截至2020年9月30日的3個月和9個月分別增加了300萬美元和120萬美元,這主要是由於我們發行了2.75%的可轉換票據,抵消了高級擔保信貸安排(定義見“流動性與資本資源“)因同期倫敦銀行同業拆息(簡稱”LIBOR“)下降所致。
來自未合併關聯公司的收入 主要與Barstool Sports和我們的堪薩斯娛樂合資企業有關。與去年同期相比,截至2020年9月30日的三個月和九個月的業績下降是由於堪薩斯賽道好萊塢賭場的運營業績下降,該賭場在2020年3月18日至2020年5月25日期間暫時關閉,繼續受到新冠肺炎容量限制的影響。
所得税優惠(費用)截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為1,430萬美元和1.722億美元,而截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為(1,960萬美元和5,300萬美元)。我們的有效税率(所得税佔税前運營收入或虧損的百分比)包括離散項目,在截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為(11.3%)和20.2%,而截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為31.0%和28.0%。截至2020年9月30日的三個月的有效税率低於上年同期,主要原因是最近的法律修訂導致估值免税額減少,符合條件的改善物業現在有資格獲得加速獎金折舊,這一規定是在追溯的基礎上應用的。與去年同期相比,截至2020年9月30日的9個月的有效匯率發生變化的主要原因是税前收入減少。
《關愛法案》暫時取消最初由2017年減税和就業法案施加的某些限制。公司納税人現在可以結轉最多五年的聯邦NOL,這些NOL起源於2018、2019年和2020納税年度,並用可用的NOL抵消100%的應税收入。CARE法案還暫時(I)將利息扣除門檻從2019年和2020年開始的納税年度調整後應納税所得額的30%提高到50%,(Ii)允許退還替代最低税收抵免,(Iii)將企業慈善扣除限額提高到25%,以及(Iv)使符合條件的改善物業可立即支出。由於t在CARE法案頒佈後,我們估計所得税退税大約在4000萬至5000萬美元之間,這主要歸因於NOL的結轉。我們將繼續監測這項新法律帶來的任何影響,並修改我們初步的近期流動性福利。
截至2020年9月30日,我們對由於三年累計虧損的負面客觀證據而不太可能實現的遞延税項資產部分擁有估值撥備,我們打算繼續維持對我們的遞延税項資產的估值撥備,直到有足夠的積極證據支持全部或部分該等免税額的沖銷為止。估值免税額的減少將導致記錄釋放期間的所得税支出大幅減少。然而,我們估值津貼的確切時間和逆轉金額目前尚不清楚。
我們的有效所得税税率在不同時期可能會有所不同,這取決於我們收入的地理和業務組合、我們估值免税額的變化以及我們的税收抵免水平。其中某些因素,包括我們的歷史和税前收益預測,在評估我們實現遞延税項淨資產的能力時都會被考慮在內。
其他包括雜項收入和支出項目。截至2020年9月30日的三個月和九個月的金額主要涉及股權證券(包括認股權證)的未實現持有收益分別為6790萬美元和7560萬美元,這些收益是在2019年第三季度收購的,涉及Penn Interactive與體育博彩運營商就在線體育博彩和整個投資組合的相關iGaming市場準入達成多年協議。
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的分部比較
東北段
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 變化 | | 截至9月30日的9個月, | | 變化 |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | $ | | % | | 2020 | | 2019 | | $ | | % |
營業收入 | | | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 508.0 | | | $ | 555.2 | | | $ | (47.2) | | | (8.5) | % | | $ | 1,060.8 | | | $ | 1,571.9 | | | $ | (511.1) | | | (32.5) | % |
食品、飲料、酒店等 | 37.1 | | | 73.7 | | | (36.6) | | | (49.7) | % | | 107.7 | | | 206.7 | | | (99.0) | | | (47.9) | % |
總收入 | $ | 545.1 | | | $ | 628.9 | | | $ | (83.8) | | | (13.3) | % | | $ | 1,168.5 | | | $ | 1,778.6 | | | $ | (610.1) | | | (34.3) | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
調整後的EBITDAR | $ | 204.8 | | | $ | 189.1 | | | $ | 15.7 | | | 8.3 | % | | $ | 325.7 | | | $ | 540.1 | | | $ | (214.4) | | | (39.7) | % |
調整後的EBITDAR利潤率 | 37.6 | % | | 30.1 | % | | | | 750 bps | | 27.9 | % | | 30.4 | % | | | | (250)bps |
截至2020年9月30日的三個月和九個月,東北段的運營結果主要受到新冠肺炎疫情的影響。從2020年3月13日開始,我們在該地區的博彩物業經歷了臨時關閉。我們位於東北地區的所有酒店在2020年6月5日至2020年8月5日期間重新開業,並繼續運營,減少了遊戲和酒店(如果適用)的容量,並限制了食品和飲料的供應。為了應對新冠肺炎疫情對我們業務的影響,我們實施了成本節約舉措,以抵消不可避免的收入下降,例如:裁員運營,專注於利潤率更高的遊戲產品,降低營銷成本,限制某些利潤率較低的食品和飲料產品。
在截至2020年9月30日的三個月裏,東北地區的總收入與去年同期相比有所下降,主要原因是上述臨時關閉和社會疏遠措施。儘管總收入下降,但與去年同期相比,截至2020年9月30日的三個月,調整後的EBITDAR和調整後的EBITDAR利潤率都有所增加,這是因為每次旅行的支出增加,以及我們上述的成本結構節約舉措。好萊塢賭場託萊多特別受益於密歇根州底特律賭場重新開放日期的推遲,以及密歇根州底特律賭場入住率15%的嚴格社交距離限制,另一方面,這對希臘城在此期間的表現產生了負面影響。與希臘城一樣,好萊塢賭場班戈和平原公園賭場是2020年第三季度(2020年7月8日至8月5日)最後幾家重新開業的地區性酒店,它們繼續受到新冠肺炎疫情環境的負面影響。
在截至2020年9月30日的9個月裏,由於上述臨時關閉和社會疏遠措施,東北部門的總收入、調整後的EBITDAR和調整後的EBITDAR利潤率與去年同期相比有所下降。我們在2020年6月5日至2020年6月19日期間重新開放了查爾斯鎮賽馬場的好萊塢賭場、賓夕法尼亞國家賽馬場的好萊塢賭場、草地賽馬場和賭場、我們的印第安納州物業和我們的俄亥俄州物業。自重新開業以來,美國東芝加哥、好萊塢託萊多賭場和代頓賽道的好萊塢博彩公司都取得了強勁的重新開業成績。賓夕法尼亞州國家賽馬場和梅多斯賽馬場和賭場的好萊塢賭場繼續受到賓夕法尼亞州市場及其周邊競爭加劇的負面影響,此外還有新冠肺炎的入場限制。
南段
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 變化 | | 截至9月30日的9個月, | | 變化 |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | $ | | % | | 2020 | | 2019 | | $ | | % |
營業收入 | | | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 208.0 | | | $ | 201.2 | | | $ | 6.8 | | | 3.4 | % | | $ | 480.3 | | | $ | 628.1 | | | $ | (147.8) | | | (23.5) | % |
食品、飲料、酒店等 | 47.6 | | | 75.4 | | | (27.8) | | | (36.9) | % | | 120.1 | | | 222.6 | | | (102.5) | | | (46.0) | % |
總收入 | $ | 255.6 | | | $ | 276.6 | | | $ | (21.0) | | | (7.6) | % | | $ | 600.4 | | | $ | 850.7 | | | $ | (250.3) | | | (29.4) | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
調整後的EBITDAR | $ | 120.3 | | | $ | 89.0 | | | $ | 31.3 | | | 35.2 | % | | $ | 217.3 | | | $ | 279.6 | | | $ | (62.3) | | | (22.3) | % |
調整後的EBITDAR利潤率 | 47.1 | % | | 32.2 | % | | | | 1490 bps | | 36.2 | % | | 32.9 | % | | | | 330 bps |
南段截至2020年9月30日的三個月和九個月的運營結果主要受到新冠肺炎大流行和勞拉颶風(如下所述)的影響。從2020年3月17日開始,我們在該地區的博彩物業經歷了臨時關閉。我們在2020年5月18日至2020年5月21日期間重新開放了路易斯安那州和密西西比州的物業。我們在南區的所有酒店都重新開業,並繼續運營,博彩和酒店(如果適用)容量減少,食品和飲料供應有限。為了應對新冠肺炎疫情對我們業務的影響,我們實施了一些成本節約措施,以抵消不可避免的收入下降,例如:裁員運營,專注於利潤率更高的遊戲產品,降低營銷成本,以及限制某些利潤率較低的食品和飲料產品。
在截至2020年9月30日的三個月裏,與去年同期相比,南段的總收入有所下降,這主要是由於上述社會疏遠措施以及由於颶風勞拉導致L‘Auberge Lake Charles暫時關閉了17天。儘管總收入下降,但與去年同期相比,截至2020年9月30日的三個月,調整後的EBITDAR和調整後的EBITDAR利潤率都有所增加,這是因為每次旅行的支出增加,以及我們上述的成本結構節約舉措。除了L‘Auberge Lake Charles,我們在南段的所有重新開業的物業都經歷了調整後的EBITDAR增長,增長了1%ST大獎賭場、新興城市比洛克西、新興城市新奧爾良、L‘Auberge Baton Rouge和Margaritaville的總收入也出現了增長。
在截至2020年9月30日的9個月裏,由於上述臨時關閉和社會疏遠措施,南方部門的總收入和調整後的EBITDAR比去年同期有所下降。然而,由於上述成本結構節約舉措,截至2020年9月30日的9個月,調整後的EBITDAR利潤率較上年同期有所增長。
2020年8月27日,颶風勞拉在路易斯安那州查爾斯湖登陸,對查爾斯湖造成重大破壞,被迫關閉17天。我們預計將在2021年通過保險收益追回因業務中斷而造成的財產損失和收入損失,如中所述注4,“勞拉颶風” 在我們未經審計的簡明合併財務報表的附註中。該酒店目前正在進行修復,並進一步減少了運力。
西段
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 變化 | | 截至9月30日的9個月, | | 變化 |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | $ | | % | | 2020 | | 2019 | | $ | | % |
營業收入 | | | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 54.0 | | | $ | 93.3 | | | $ | (39.3) | | | (42.1) | % | | $ | 138.7 | | | $ | 282.6 | | | $ | (143.9) | | | (50.9) | % |
食品、飲料、酒店等 | 24.7 | | | 68.2 | | | (43.5) | | | (63.8) | % | | 84.3 | | | 201.8 | | | (117.5) | | | (58.2) | % |
總收入 | $ | 78.7 | | | $ | 161.5 | | | $ | (82.8) | | | (51.3) | % | | $ | 223.0 | | | $ | 484.4 | | | $ | (261.4) | | | (54.0) | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
調整後的EBITDAR | $ | 33.6 | | | $ | 50.6 | | | $ | (17.0) | | | (33.6) | % | | $ | 55.2 | | | $ | 151.0 | | | $ | (95.8) | | | (63.4) | % |
調整後的EBITDAR利潤率 | 42.7 | % | | 31.3 | % | | | | 1140 bps | | 24.8 | % | | 31.2 | % | | | | (640)bps |
西段在截至2020年9月30日的三個月和九個月的運營業績主要受到新冠肺炎疫情的影響。從3月16日開始,我們在該地區的博彩業經歷了臨時關閉,
2020年。我們在西區的大部分物業都在2020年6月4日至2020年6月17日之間重新開放。Tropicana於2020年9月17日重新開業,齊亞公園賭場尚未重新開業。我們所有重新開業的酒店都減少了博彩和酒店(如果適用)容量,食品和飲料供應有限。為了應對新冠肺炎疫情對我們業務的影響,我們實施了節約成本的舉措,以抵消不可避免的收入下降,例如:裁員運營,專注於利潤率更高的遊戲產品,降低營銷成本,以及限制某些利潤率較低的食品和飲料產品。
由於上述臨時關閉和社會疏遠措施,截至2020年9月30日的三個月和九個月,西區的總收入和調整後的EBITDAR與去年同期相比有所下降。
截至2020年9月30日的三個月,調整後的EBITDAR利潤率增加,主要是由於我們的M度假村以及仙人掌皮特斯和馬樹酒店重新開業,其中調整後的EBITDAR和調整後的EBITDAR利潤率高於前一年,這是由於我們上述的成本節約舉措。在截至2020年9月30日的9個月裏,由於上述臨時關閉和社會疏遠措施,調整後的EBITDAR利潤率比去年同期有所下降。
中西部地區
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 變化 | | 截至9月30日的9個月, | | 變化 |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | $ | | % | | 2020 | | 2019 | | $ | | % |
營業收入 | | | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 212.7 | | | $ | 236.1 | | | $ | (23.4) | | | (9.9) | % | | $ | 442.4 | | | $ | 699.8 | | | $ | (257.4) | | | (36.8) | % |
食品、飲料、酒店等 | 16.4 | | | 39.7 | | | (23.3) | | | (58.7) | % | | 50.8 | | | 115.5 | | | (64.7) | | | (56.0) | % |
總收入 | $ | 229.1 | | | $ | 275.8 | | | $ | (46.7) | | | (16.9) | % | | $ | 493.2 | | | $ | 815.3 | | | $ | (322.1) | | | (39.5) | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
調整後的EBITDAR | $ | 108.5 | | | $ | 104.3 | | | $ | 4.2 | | | 4.0 | % | | $ | 173.4 | | | $ | 301.3 | | | $ | (127.9) | | | (42.4) | % |
調整後的EBITDAR利潤率 | 47.4 | % | | 37.8 | % | | | | 960 bps | | 35.2 | % | | 37.0 | % | | | | (180)bps |
截至2020年9月30日的三個月和九個月,中西部地區的運營業績主要受到新冠肺炎疫情的影響。從2020年3月16日開始,我們在該地區的博彩物業經歷了臨時關閉。我們在中西部地區的所有酒店在2020年5月25日至2020年7月1日期間重新開業,並繼續運營,減少了博彩和酒店(如果適用)的容量,並限制了食品和飲料的供應。為了應對新冠肺炎疫情對我們業務的影響,我們實施了節約成本的舉措,以抵消不可避免的收入下降,例如:裁員運營,專注於利潤率更高的遊戲產品,降低營銷成本,以及限制某些利潤率較低的食品和飲料產品。
在截至2020年9月30日的三個月裏,中西部部門的總收入與去年同期相比有所下降,主要原因是上述臨時關閉和社會疏遠措施。儘管總收入下降,但與去年同期相比,截至2020年9月30日的三個月,調整後的EBITDAR和調整後的EBITDAR利潤率都有所增加,這是因為每次旅行的支出增加,以及我們上述的成本結構節約舉措。
在截至2020年9月30日的9個月裏,由於上述臨時關閉和社會疏遠措施,中西部部門的總收入、調整後的EBITDAR和調整後的EBITDAR利潤率比去年同期有所下降。
其他
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| 截至9月30日的三個月, | | 變化 | | 截至9月30日的9個月, | | 變化 |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | $ | | % | | 2020 | | 2019 | | $ | | % |
營業收入 | | | | | | | | | | | | | | | |
博彩 | $ | 11.0 | | | $ | 3.3 | | | $ | 7.7 | | | 233.3 | % | | $ | 33.7 | | | $ | 3.4 | | | $ | 30.3 | | | 891.2 | % |
食品、飲料和其他 | 12.7 | | | 9.1 | | | 3.6 | | | 39.6 | % | | 37.9 | | | 28.5 | | | 9.4 | | | 33.0 | % |
總收入 | $ | 23.7 | | | $ | 12.4 | | | $ | 11.3 | | | 91.1 | % | | $ | 71.6 | | | $ | 31.9 | | | $ | 39.7 | | | 124.5 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
調整後的EBITDAR | $ | (14.6) | | | $ | (25.0) | | | $ | 10.4 | | | (41.6) | % | | $ | (42.2) | | | $ | (66.1) | | | $ | 23.9 | | | (36.2) | % |
與去年同期相比,截至2020年9月30日的3個月和9個月,其他類別的總收入和調整後的EBITDAR都有所增長,這主要是由於賓夕法尼亞互動公司。賓夕法尼亞互動公司(Penn Interactive)經歷了(I)在公司物業內經營零售體育書籍的體育現場博彩業務的增長;(Ii)2020年9月推出了Barstool Sports在線體育博彩應用程序,該應用程序目前在賓夕法尼亞州運營;以及(Iii)由於我們的物業暫時關閉,在線社交和真實貨幣博彩收入增加。我們預計Barstool Sports應用程序將於2020年底在密歇根州運營,這還有待監管部門的批准。此外,我們預計到2020年底,我們將在某些零售運動書的運營中使用Barstool Sports品牌。
除賓夕法尼亞互動公司外,調整後息税前利潤的增長是由於截至2020年9月30日的三個月和九個月的公司間接費用成本分別減少了740萬美元和1,320萬美元,這主要是由於我們的物業暫時關閉和永久裁員,2020年4月1日至2020年9月30日的薪酬削減,以及由於新冠肺炎大流行而臨時關閉物業和限制入住率導致我們的業務全面減少。
非GAAP財務指標
使用和定義
除GAAP財務指標外,管理層還使用調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、調整後的EBITDAR和調整後的EBITDAR利潤率作為非GAAP財務指標。這些非GAAP財務指標不應被視為替代或優於根據GAAP確定或計算的財務結果和指標。所有這些非GAAP財務指標都不是所有公司都以相同的方式計算的,因此,可能不是比較不同公司業績的適當指標。
我們將調整後的EBITDA定義為扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的收益、基於股票的補償、債務清償和融資費用、減值損失、保險回收和可扣除費用、我們或有購買價格義務的估計公允價值變化、處置資產的損益、基於現金結算的股票獎勵的預算和實際支出之間的差額、開業前和收購成本以及其他收入或支出。調整後的EBITDA包括非合併關聯公司的收入或虧損,我們的非營業項目(如利息支出、淨額、所得税、折舊和攤銷以及基於股票的薪酬支出)被計入Barstool Sports和我們的堪薩斯娛樂合資企業。經調整的EBITDA包括與我們的三重淨營業租賃相關的租金費用。雖然調整後的EBITDA包括與我們的三重淨營業租賃相關的租金費用,但我們相信,調整後的EBITDA作為評估我們綜合經營業績表現的補充指標是有用的。我們將調整後的EBITDA利潤率定義為調整後的EBITDA除以合併收入。
調整後的EBITDA具有經濟實質,因為管理層使用它作為業績衡量標準來分析我們的業務表現,尤其是在評估大型、長期賭場酒店項目時,因為它提供了一個視角,從運營決策與此類項目的大量非運營折舊費用和融資成本分離出來的當前影響。我們公佈調整後的EBITDA是因為一些投資者和債權人將其用作正在進行的業務運營的實力和業績的指標,包括我們償還債務的能力,以及為資本支出、收購和運營提供資金的能力。這些計算通常用作投資者、分析師和信用評級機構評估和比較我們行業內的經營業績和公司價值的基礎。為了更獨立地查看賭場的運營,包括我們在內的博彩公司歷來在調整後的EBITDA計算中剔除了與特定賭場物業管理無關的某些公司費用。然而,調整後的EBITDA不是根據GAAP計算的業績或流動性的衡量標準。
調整後的EBITDA信息是作為補充披露提出的,因為管理層認為這是博彩業常用的業績衡量標準,被許多人認為是該公司經營業績的關鍵指標。
我們將經調整EBITDAR定義為經調整EBITDA(如上定義)加上與三重淨營業租賃相關的租金費用(這是運營我們業務所必需的正常經常性現金營業費用)。調整後的EBITDAR在財務報表之外的綜合基礎上列報,僅作為估值指標。管理層認為,調整後的EBITDAR是分析師傳統上用來對三重淨租賃的遊戲公司進行估值的額外指標,因為它消除了租賃方法和資本結構變化的影響。這一指標被列為補充披露是因為(I)我們認為調整後的EBITDAR傳統上被博彩運營商分析師和投資者用來確定博彩運營商的股本價值,以及(Ii)調整後的EBITDAR是其他財務分析師在評估我們的業務時使用的指標之一。吾等相信,經調整EBITDAR對股權估值是有用的,因為(I)其計算隔離了融資房地產的影響;及(Ii)使用經調整EBITDAR的倍數計算企業價值時,可對資產負債表作出調整,以確認與房地產有關的經營租賃所產生的估計負債。然而,經調整的EBITDAR在綜合基礎上列報時,並非符合公認會計原則的財務計量,不應被視為整體經營業績的衡量標準,也不應被單獨視為淨收益的替代指標,因為它不包括與我們的三重淨營業租賃相關的租金支出,並且是為了本文所述的有限目的而計提的。
調整後的EBITDAR利潤率定義為綜合基礎上的調整後EBITDAR除以綜合基礎上的收入。調整後的EBITDAR利潤率在財務報表之外的綜合基礎上列報,僅作為估值指標。我們進一步將可報告部門的調整後EBITDAR利潤率定義為每個部門的調整後EBITDAR除以部門收入。
GAAP財務指標與非GAAP財務指標的對賬
下表包括根據GAAP確定的淨收入(虧損)與調整後EBITDA和調整後EBITDAR的對賬,調整後EBITDA和調整後EBITDAR是非GAAP財務指標,以及相關利潤率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
淨收益(虧損) | $ | 141.2 | | | $ | 43.7 | | | $ | (681.8) | | | $ | 136.0 | |
所得税費用(福利) | (14.3) | | | 19.6 | | | (172.2) | | | 53.0 | |
| | | | | | | |
來自未合併關聯公司的收入 | (5.0) | | | (9.8) | | | (7.4) | | | (21.7) | |
利息支出,淨額 | 142.3 | | | 133.5 | | | 407.1 | | | 400.5 | |
其他收入 | (68.0) | | | (7.2) | | | (75.5) | | | (7.2) | |
營業收入(虧損) | 196.2 | | | 179.8 | | | (529.8) | | | 560.6 | |
以股票為基礎的薪酬(1) | 2.8 | | | 3.7 | | | 11.7 | | | 10.4 | |
現金結算的股票獎勵差異(1)(2) | 39.5 | | | (3.4) | | | 46.7 | | | (6.4) | |
(收益)處置資產時的損失(1) | (6.0) | | | 7.4 | | | (33.9) | | | 8.3 | |
或有購買價格(1) | — | | | 1.2 | | | (1.4) | | | 7.0 | |
開業前和購置費用(1) | 4.8 | | | 7.4 | | | 11.5 | | | 15.5 | |
折舊攤銷 | 87.7 | | | 106.3 | | | 275.3 | | | 316.4 | |
減值損失 | — | | | — | | | 616.1 | | | — | |
| | | | | | | |
保險賠償,扣除可扣除費用後的淨額(1) | — | | | (1.5) | | | (0.1) | | | (1.5) | |
來自未合併關聯公司的收入 | 5.0 | | | 9.8 | | | 7.4 | | | 21.7 | |
權益法投資的非經營性項目 (3) | 1.2 | | | 0.9 | | | 3.2 | | | 2.8 | |
其他費用(1)(4) | 12.4 | | | — | | | 12.4 | | | — | |
調整後的EBITDA | 343.6 | | | 311.6 | | | 419.1 | | | 934.8 | |
與三重淨營業租賃相關的租金費用 (1) | 109.0 | | | 96.3 | | | 310.3 | | | 271.0 | |
調整後的EBITDAR | $ | 452.6 | | | $ | 407.9 | | | $ | 729.4 | | | $ | 1,205.8 | |
| | | | | | | |
淨收益(虧損)利潤率 | 12.5 | % | | 3.2 | % | | (26.7) | % | | 3.4 | % |
調整後的EBITDA利潤率 | 30.4 | % | | 23.0 | % | | 16.4 | % | | 23.6 | % |
調整後的EBITDAR利潤率 | 40.1 | % | | 30.1 | % | | 28.6 | % | | 30.4 | % |
(1)在公司未經審計的簡明綜合經營報表和全面收益(虧損)中,這些項目已計入“一般和行政”。
(2)在每個報告期內,公司以現金結算的股票獎勵主要根據公司普通股價格調整為公允價值。因此,在任何報告期內,公司普通股價格的大幅波動都可能導致現金結算的股票獎勵預算出現重大差異。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,公司普通股價格大幅上漲,導致預算出現不利差異;而截至2019年9月30日的三個月和九個月,公司普通股價格變化不大,導致對預算的有利差異微乎其微。
(3)收入主要包括利息支出,淨額;所得税;折舊和攤銷;以及與Barstool Sports和我們的堪薩斯娛樂合資企業相關的基於股票的薪酬支出。
(4)風險包括與新冠肺炎疫情引發的全公司計劃相關的非經常性重組費用(主要是遣散費),該計劃旨在(I)提高我們整個物業組合的運營效率;以及(Ii)提高我們公司功能支持領域的效力和效率。
流動性和資本資源
我們的流動資金和資本資源的主要來源一直是,預計也將是來自運營的現金流,從銀行借款,以及發行債務和股票證券的收益。我們持續的流動資金將取決於多個因素,包括來自運營的現金流;進入債務和股權資本市場的機會;可用現金資源;收購和處置;發展項目建設的資金;以及我們遵守債務協議所載契約的情況。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | 變化 |
(百萬美元) | 2020 | | 2019 | | $ | | % |
經營活動提供的淨現金 | $ | 220.8 | | | $ | 519.2 | | | $ | (298.4) | | | (57.5) | % |
投資活動所用現金淨額 | $ | (235.9) | | | $ | (542.1) | | | $ | 306.2 | | | (56.5) | % |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | $ | 1,445.5 | | | $ | (33.9) | | | $ | 1,479.4 | | | N/M |
N/M-沒有意義
營運現金流
與去年同期相比,截至2020年9月30日的9個月,經營活動提供的淨現金減少2.984億美元,原因是新冠肺炎疫情導致我們的物業暫時關閉,大大減少了客户的現金收入。抵銷此減幅的是,我們的三重淨租賃項下支付的租金和利息支付的現金總額減少了2.301億美元,這是由於我們利用租金抵免支付根據主租賃和草地租賃於2020年5月、2020年6月、2020年7月和2020年8月到期的租金(被希臘城租賃項下因收購時間而增加的付款所抵消)。
投資現金流
與去年同期相比,截至2020年9月30日的9個月投資活動使用的淨現金減少3.062億美元,主要是由於在截至2019年9月30日的9個月中,分別以1.091億美元和2.892億美元收購了Margaritaville和Greektown的業務,這兩項收購都是扣除收購的現金後的淨額。作為收購Margaritaville和Greektown的一部分,本公司與Vici簽訂了金額分別為2.611億美元和7.0億美元的售後回租交易,這對確定截至2019年9月30日的九個月投資活動中使用的淨現金沒有淨影響。此外,與去年同期相比,截至2020年9月30日的9個月的資本支出減少了3910萬美元(見下文)。這些減少被我們在2020年第一季度對Barstool Sports的投資部分抵消。
資本支出
2020年3月,考慮到新冠肺炎疫情的不確定性及其對我們業務的影響,為了保持流動性,我們暫停了分別位於賓夕法尼亞州約克和摩根敦的兩個計劃中的4類衞星賭場的建設,這兩個賭場的總資本投資分別約為1.2億美元和1.11億美元,包括前一年獲得的每個博彩牌照。我們預計這兩個項目都將在2021年下半年完成。此外,鑑於新冠肺炎疫情,我們預計我們在2020年的資本支出不會像之前預算的那樣多,也不會像我們在截至2019年12月31日的10-K表格中披露的那樣多。
截至2020年和2019年9月30日的9個月的資本支出分別為9760萬美元和1.367億美元,其中3190萬美元和1820萬美元分別與我們的約克和摩根敦開發項目有關。與去年同期相比,截至2020年9月30日的9個月的資本支出有所下降,原因是我們暫時關閉物業之前和之後的支出減少,但與我們的約克和摩根敦開發項目相關的支出增加抵消了這一影響。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的資本支出主要來自經營活動提供的現金以及我們循環信貸安排下的借款。我們預計,隨着運營繼續復甦,資本支出將繼續增加。
融資現金流
在截至2020年9月30日的9個月裏,與上年同期相比,來自融資活動的淨現金增加了14.794億美元,融資活動提供的淨現金從用於融資活動的3390萬美元增加到14.455億美元。這一增長主要是由賓夕法尼亞普通股於2020年5月14日和2020年9月24日分別進行的公開發行推動的,我們分別獲得了3.312億美元和9.576億美元的淨收益。此外,我們從發行可轉換票據中獲得了3.222億美元的淨收益。這些增長被我們高級擔保信貸安排項下淨還款額增加2.28億美元部分抵銷。
高級擔保信貸安排
截至2020年9月30日,本公司的高級擔保信貸安排的未償還餘額總額為17.548億美元,其中包括6.458億美元的定期貸款A貸款和11.09億美元的定期貸款B-1貸款(定義見下文),以及截至2020年9月30日為零的循環信貸安排。此外,自
2020年9月30日,本公司根據高級擔保信貸安排發行的信用證承擔有條件的義務,票面金額總計2940萬美元。
2020年3月13日,我們在我們的循環信貸安排下借入了4.3億美元的剩餘可用金額。鑑於新冠肺炎疫情,本公司選擇從其循環信貸安排中提取剩餘可用資金,以保持最大的財務靈活性。通過使用我們2020年9月的股權融資收益,我們全額償還了循環信貸安排的餘額,截至2020年9月30日,我們有6.706億美元的可用借款能力。
於二零一七年一月,本公司訂立協議修訂及重述其日期為二零一三年十月三十日的經修訂信貸協議(“信貸協議”),該協議規定:(I)五年期700百萬美元循環信貸安排(“循環信貸安排”),(Ii)五年期30000百萬美元定期貸款A安排(“定期貸款A安排”),及(Iii)七年期50000百萬美元定期貸款B安排(“定期貸款B安排”)。定期貸款B貸款已在2019年前全額償還並終止。
2018年10月,關於收購Pinnacle Entertainment,Inc.(“Pinnacle收購”),本公司訂立了增量加盟協議(“增量加盟”),修訂了信貸協議。增量合併提供了額外的4.302億美元的增量貸款,這些貸款的條款與現有的定期貸款A融資相同,但延長了到期日,並額外提供了11.288億美元的貸款,作為具有新條款的新一期貸款(“定期貸款B-1融資”,與循環信貸融資和定期貸款A融資共同使用,稱為“高級擔保信貸融資”)。除了延長到期日外,增量加入並未影響循環信貸安排。
2020年4月14日,本公司對其與其多家貸款人簽訂的信貸協議(“修訂協議”)規定某些修改。自2020年4月14日起至截至(X)本公司向管理代理人遞交契約寬免期終止通知之日起兩個營業日及(Y)行政代理人收到截至2021年3月31日止季度(“契約寬限期”)合規證書之日起至(以較早者為準)期間,本公司將無須遵守任何最高槓杆率或最低利息覆蓋率(定義見信貸協議)。在公約寬免期間,本公司將須遵守最低流動資金契約,該契約要求(I)至2020年4月30日的現金及現金等價物及可用金額至少為(I)4.0億美元至2020年4月30日;(Ii)2020年5月1日至2020年5月31日期間的3.5億美元;(Iii)2020年6月1日至2020年6月30日期間的3.00億美元;以及(Iv)2020年7月1日至2021年3月31日期間的2.25億美元。
修訂協議還修訂了適用於公約寬限期後的財務契約,以允許本公司(I)維持最高綜合總淨槓桿率最高可達一個隨季度變化的比率,2021年為5.50:1.00至4.50:1.00,之後為4.25:1.00,按預計每季度測試一次,並在12個月後(“PFTTM”)進行測試;(I)本公司可(I)維持最高綜合總淨槓桿率,該比率在2021年為5.50:1.00至4.50:1.00之間,此後為4.25:1.00;(Ii)維持最高優先擔保淨槓桿率不超過每個季度的比率,該比率在2021年為4.50:1.00至3.50:1.00之間,其後為3.00:1.00,按PFTTM基準每季測試;及(Iii)維持2.50:1.00的利息覆蓋率,按PFTTM基準每季測試。
此外,修訂協議(I)規定,在公約救濟期內,循環信貸安排和定期貸款A安排下的貸款應分別按基本利率或調整後的LIBOR利率計息,如果是基本利率貸款,加2.00%的適用保證金,如果是調整後的LIBOR利率貸款,則為3.00%的適用保證金;(Ii)規定,在公約救濟期內,公司應就循環信貸安排下的承諾中未使用的部分支付承諾費,年利率為0.50%;(Ii)規定,在公約救濟期內,公司應就循環信貸安排下的承諾的未使用部分支付承諾費,年利率為0.50%;(Iii)規定倫敦銀行同業拆息下限為0.75%,適用於高級抵押信貸安排下的所有倫敦銀行同業拆借利率貸款;(Iv)在契約寬免期間從高級抵押信貸安排的若干條款中剔除新冠肺炎的相關影響;及(V)對信貸協議的契諾及其他條文作出若干其他修訂。
高級擔保信貸融資項下債務的支付和履行由本公司及其子公司的幾乎所有資產(博彩許可證等除外財產除外)的留置權和擔保權益擔保。
5.625%高級無抵押債券
2017年1月,本公司完成了本金總額為5.625美元的優先無擔保票據的發售,這些票據於2027年1月15日到期,票面價格為5.625%。債券的利息為5.625釐,將於一月十五日支付。和7月15日每一年的。
2.75%無擔保可轉換票據
2020年5月,本公司完成了本金總額為3.305億美元的公開發售,本金總額為2.75%的無擔保可轉換票據,除非提前轉換、贖回或回購,否則將於2026年5月15日以面值價格到期(“可轉換票據”)。扣除貸款費和折扣後,該公司收到的淨收益為3.222億美元。可換股票據的利息將於五月十五日支付11月15日從2020年11月15日開始,每一年的。
可轉換票據可轉換為公司普通股,初始轉換價格為每股23.40美元,或每1,000美元本金票據42.7350股,如果發生某些公司事件,可能會進行調整。然而,在任何情況下,轉換不會超過每1,000美元票據本金55.5555股普通股。截至2020年9月30日,為滿足可轉換票據的轉換功能,可以發行的最大股票數量為18,360,815股。
在2026年2月15日之前,如果公司普通股的交易價格超過轉換價格的130%,或者從可轉換債券發行後不久開始,如果每1,000美元本金的交易價格低於公司普通股交易價格與當時有效的轉換率的乘積的98%,可轉換票據持有人可以從2020年第四季度開始轉換未償還票據。根據公司的選擇,可轉換票據可以現金、公司普通股或兩者的組合進行結算。該公司有權從2023年11月20日開始全部或部分贖回可轉換票據。
此外,在某些公司事件發生時,可轉換票據將轉換為公司普通股,這些事件構成了管理可轉換票據的契約的根本變化,購買價相當於可轉換票據本金的100%,外加回購日期(但不包括回購日期)的應計和未支付利息。就某些企業活動或本公司發出贖回通知而言,在某些情況下,如持有人選擇就該等企業活動或在該等可換股票據的相關贖回期間選擇轉換其可換股票據,本公司將提高換股比率。
契諾
我們的信貸協議和管理我們5.625%票據的契約,除其他義務外,還要求我們保持特定的財務比率,並滿足某些財務測試。此外,公司的信貸協議和管理我們5.625%票據的契約限制了它產生額外債務、產生擔保義務、修改債務工具、支付股息、設立資產留置權、進行投資、進行合併或合併,以及其他限制公司活動的能力。我們的債務協議還包含常規違約事件,包括交叉違約條款,這些條款要求我們滿足賓夕法尼亞大師租賃(Penn Master Lease)和頂峯大師租賃(Pinnacle Master Lease)的某些要求,這兩個條款都有GLPI。如果我們無法履行我們的金融契約,或者在交叉違約的情況下,這可能會引發付款條件的加速。
截至2020年9月30日,公司遵守了所有規定的財務契約。本公司相信,在向本公司提交本10-Q表格之日起至少12個月內,本公司將繼續遵守其所有規定的財務契諾。美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)。
普通股發行
2020年5月14日,公司完成了16,666,667股賓夕法尼亞普通股的公開發行,2020年5月19日,承銷商行使了額外購買2,500,000股賓夕法尼亞普通股的權利,最終公開發行了19,166,667股賓夕法尼亞普通股。所有股票均以每股18美元的公開發行價發行,總收益為345.0美元,扣除承銷費和1,380萬美元的折扣後淨收益為331.2美元。
2020年9月24日,公司完成了14,000,000股賓夕法尼亞普通股的公開發行,2020年9月25日,承銷商行使了額外購買2,100,000股賓夕法尼亞普通股的權利,最終公開發行了16,100,000股賓夕法尼亞普通股。所有股票均以每股61美元的公開發行價發行,總收益為982.1美元,扣除承銷費和2,450萬美元的折扣後淨收益為957.6美元。
三重淨租約
本公司營運中使用的大部分博彩設施受三重淨總租約的約束;其中最重要的是賓夕法尼亞總租約和頂峯總租約。該公司的主租賃作為經營租賃、融資租賃或融資義務入賬。此外,該公司的四個博彩設施,
Meadows,Margaritaville,Greektown和Tropicana,受個人三重淨租賃的約束。如前所述,我們將賓夕法尼亞大師租約、頂峯大師租約、草地租約、瑪格麗塔維爾租約、希臘城租約和Tropicana租約統稱為我們的“三重淨租約”。有關截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間與我們的三重淨租賃相關的付款(包括已使用的租金抵免)的表格信息,請參閲下面的“根據三重淨租賃向我們的REIT業主付款”。
賓夕法尼亞大師租約
根據與GLPI簽訂的三重淨總租賃(“賓夕法尼亞總租賃”)(於二零一三年十一月一日生效),本公司租賃與其運營中使用的19個遊戲設施相關的房地產資產。賓夕法尼亞總租約的初始年期為15年,其後四次按相同條款及條件續期五年,可由本公司選擇行使。
賓夕法尼亞總租約下的支付結構包括固定部分和基於業績的部分,根據調整後的收入與租金比率(在賓夕法尼亞總租約中定義)為1.8:1,其中一部分每年最高可達2%的自動扶梯。根據賓夕法尼亞大師租約(不包括好萊塢賭場哥倫布和好萊塢託萊多(“哥倫布和託萊多”)),與之前五年的合同基線(“賓夕法尼亞百分比租金”)相比,(I)每月調整的金額相當於賓夕法尼亞大師租約下所有物業(哥倫布和託萊多除外)淨收入平均變化的4%,以及(Ii)每月調整的金額相當於哥倫布和託萊多超過合同基線的淨收入的20%,並受託萊多特有的租金下限所規限。下一個年度自動扶梯測試日期定於2020年11月1日生效,下一次賓夕法尼亞百分比租金重置定於2023年11月1日進行。
頂峯大師租賃
關於Pinnacle收購,本公司與GLPI(“Pinnacle Master Lease”)簽訂了三重淨總租賃(“Pinnacle Master Lease”),最初於2016年4月28日生效,據此,本公司租賃與其運營中使用的12個遊戲設施相關的房地產資產。假設經修訂的頂峯總租約後,最初的十年期限尚餘7.5年,隨後的五年或五年續約期可由本公司選擇行使。
Pinnacle Master Lease下的支付結構包括固定部分和基於業績的部分,固定部分每年最高可達2%的自動扶梯(取決於Pinnacle Master Lease的經調整收入與租金比率(定義見Pinnacle Master Lease)為1.8:1),該部分每兩年預期調整一次,金額相當於Pinnacle Master Lease下所有物業相對於前兩年合同基準的平均淨收入變化的4%(“Pinnacle Percent Rent(”Pinnacle Percentage Rent“)),其金額相當於Pinnacle Master Lease下所有物業的平均淨收入相對於前兩年的合同基線的平均變化(”Pinnacle百分比租金“),該部分的支付結構取決於Pinnacle Master Lease的經調整收入與租金比率(定義見Pinnacle Master Lease)為1.8:1。從2020年5月1日起,頂峯百分比租金每年減少500萬美元,這將一直有效,直到定於2022年5月1日進行的下一次頂峯百分比租金重置。在截至2020年4月30日的租賃年度內,我們沒有產生年度自動扶梯。下一次年度自動扶梯測試日期定於2021年5月1日。
Tropicana Lease、Meadows Lease、Margaritaville Lease和Greektown Lease
於二零二零年四月十六日,吾等與GLPI的一間附屬公司就Tropicana營運所使用的房地產以象徵性租金訂立三重淨租賃(“Tropicana租賃”),並將繼續經營Tropicana兩年(可由GLPI選擇延長三次一年),或直至房地產資產及Tropicana營運早前出售為止,如上所述。如果GLPI出售在Tropicana運營中使用的房地產資產,Tropicana租賃將自動終止。
關於Pinnacle收購,我們假設Meadows(“Meadows Lease”)運營中使用的房地產資產為三重淨租賃,原為二零一六年九月九日生效,GLPI為業主。於承擔Meadows租約時,最初的十年年期尚餘八年,其後有三個五年期續期選擇權及一個按相同條款及條件的四年續期選擇權可由本公司選擇權行使。Meadows租約下的支付結構包括固定部分(“Meadows基本租金”),在初期或直至租賃年度,Meadows基本租金加Meadows百分比租金(定義如下)總計為3,100萬美元,此後最高可達2%,但調整後的收入與租金比率(定義見Meadows Lease)為2.0:1。“Meadows百分比租金”是根據業績而定的,每年最高可達5%。“Meadows Percent Rate”是根據業績而定的,其中Meadows基本租金加Meadows百分比租金(定義見下文)為3,100萬美元,此後最高為2%,調整後的收入與租金比率(定義見Meadows Lease)為2.0:1。這是在接下來的兩年內進行前瞻性調整,相當於物業在隨後兩年期間的平均年淨收入的4%。下一次年度自動扶梯測試日期和下一次草場百分比租金重置定於2020年10月1日進行。我們預計每年一度的自動梯測試和租金調整結果將在第四季度敲定。
關於收購Margaritaville,我們與Vici簽訂了Margaritaville租賃合同,用於Margaritaville運營的房地產資產。Margaritaville租賃的初始期限為15年,隨後有4個按相同條款和條件續期5年的選擇權,可由本公司選擇行使。項下的支付結構
Margaritaville租約包括一個固定部分和一個基於業績的部分,其中一部分每年需繳納最高2%的自動扶梯費用,該部分根據業績預期每兩年調整一次,金額相當於該物業與前兩年合同基線相比的平均淨收入變化的4%(“Margaritaville百分比租金”)。
2020年2月1日,Margaritaville Lease作出修訂,規定每年自動扶梯的計算方法由調整後收入與租金比率(定義見Margaritaville Lease)1.9:1改為淨收入與租金的最低比率為6.1:1。自2020年2月1日起生效的年度自動扶梯,Margaritaville Lease下的租金增加了30萬美元。下一次預定的年度自動扶梯測試日期和第一次瑪格麗塔維爾百分比租金重置定於2021年2月1日進行。
在收購希臘城的過程中,我們與Vici簽訂了希臘城租賃合同,以購買希臘城運營中使用的房地產資產。希臘城租賃的初始期限為15年,隨後有四個按相同條款和條件續期五年的選擇權,可由本公司選擇行使。希臘城租賃項下的支付結構包括固定部分和基於業績的部分,其中一部分每年須安裝最高2%的自動扶梯,經調整的收入與租金比率(定義見希臘城租賃)為1.85:1,該部分根據業績預期每兩年調整一次,金額相當於該設施與前兩年合同基準相比的平均淨收入變化的4%(“希臘城百分比租金”)。在截至2020年5月31日的租賃年度內,我們沒有產生年度自動扶梯。下一次預定的年度自動扶梯測試日期和第一次希臘城鎮百分比租金重置定於2021年6月1日進行。
根據三重淨租賃向我們的房地產投資信託基金業主付款
向我們的房地產投資信託基金業主、GLPI和VICI支付的全部款項(包括已使用的租金抵免)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(百萬) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
賓夕法尼亞大師租約 (1) | $ | 120.3 | | | $ | 114.0 | | | $ | 343.4 | | | $ | 342.9 | |
頂峯大師租賃 (1) | 81.3 | | | 82.3 | | | 245.6 | | | 245.6 | |
草場租賃 (1) | 6.7 | | | 6.6 | | | 20.2 | | | 19.7 | |
瑪格麗塔維爾租賃 | 5.9 | | | 5.8 | | | 17.6 | | | 17.3 | |
希臘城租賃公司 | 13.9 | | | 13.9 | | | 41.7 | | | 19.9 | |
總計 (2) | $ | 228.1 | | | $ | 222.6 | | | $ | 668.5 | | | $ | 645.4 | |
(1)在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們利用租金抵免支付8,300萬美元、5,420萬美元和450萬美元以及155.1美元、108.4美元和900萬美元分別根據賓夕法尼亞大師租約、頂峯大師租約和草地租約支付租金。
(2)根據Tropicana租約支付的租金是象徵性的。因此,它已被排除在上表之外。
其他長期債務
搬遷費
截至2020年9月30日和2019年12月31日,其他長期債務分別包括6880萬美元和7640萬美元,分別與2014年8月和2014年9月開業的代頓賽道好萊塢遊戲和馬宏寧谷賽道好萊塢遊戲的搬遷費用有關。每處房產的搬遷費用如下:在房產開業時支付750萬美元,在開始運營一年後開始支付18次半年度付款480萬美元。
展望
根據我們目前的運營水平,我們相信,運營產生的現金和手頭現金,加上我們高級擔保信貸安排下的可用金額,將足以滿足我們在可預見未來的三重淨租賃、償債要求、資本支出和營運資本需求下的預期義務。然而,我們能否從運營中產生足夠的現金流,將取決於一系列經濟、競爭和商業因素,其中許多因素是我們無法控制的,包括新冠肺炎疫情的影響。我們不能肯定:(I)為配合社會距離和健康安全指引而實施的經營限制對我們的物業有何影響;(Ii)新冠肺炎疫情(包括再次發生)對一般經濟狀況、資本市場、失業和我們的流動資金、運作、供應鏈和人員的影響有多大和持續多久;
包括部分或全部物業可能在一段時間內被迫關閉或停止運營的可能性;或(Iii)美國經濟和我們的業務將恢復到新冠肺炎疫情之前的水平以及恢復的時間框架。我們提醒您,我們重新開業的酒店出現的趨勢(例如,每次旅行花費增加)可能不會持續下去。此外,雖然我們預計我們未來的增長將有很大一部分來自於在其他分銷渠道(如零售和在線體育博彩、社交遊戲、零售遊戲和iGaming)中尋找機會;通過以合理估值收購博彩資產;綠地項目;以及在滲透不足的市場中擴大管轄權和擴大物業;但考慮到新冠肺炎疫情帶來的不確定性,不能保證情況會是這樣。如果我們在未來完成重大收購或進行任何重大的房地產擴張,我們的現金需求可能會大幅增加,我們可能需要額外借款或完成股權或債務融資才能滿足這些要求。請參閲第II部第1A項。“風險因素”此表的10-Q。另見第I部,第1A項。本公司截至2019年12月31日的10-K表格和第II部分第1A項的“風險因素”。公司隨後的10-Q表格文件中的“風險因素”,用於討論與公司資本結構相關的其他風險。
我們歷來維持着一種由股權和債務融資混合而成的資本結構。“我們改變槓桿,在市場上尋找機會,努力為股東最大化我們的企業價值。”我們預計,當我們的債務到期時,將通過運營產生的內部資金和/或在到期前通過債務或股票市場進行再融資來履行債務。
關鍵會計估計
我們在截至2019年12月31日的年度10-K表格中包含了對我們的關鍵會計估計的完整討論。在截至2020年9月30日的三個月裏,我們的關鍵會計估計沒有重大變化。
最近發佈的會計聲明
有關新的會計聲明以及這些聲明對我們未經審計的簡明合併財務報表的影響的信息,請參見附註3,“新會計公告,”在我們未經審計的簡明合併財務報表的附註中。
有關前瞻性陳述的重要因素
本10-Q表格包括修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節所指的“前瞻性陳述”。這些表述可以通過使用“預期”、“相信”、“估計”、“項目”、“打算”、“計劃”、“目標”、“尋求”、“可能”、“將會”、“應該”或“預期”等前瞻性術語或這些或類似詞語的負面或其他變體,或通過對未來事件、戰略或風險和不確定性的討論來識別。具體地説,前瞻性表述包括但不限於以下表述:新冠肺炎;本公司的Zia Park物業將保持關閉的時間長度、預計開業日期以及此次關閉對本公司及其利益相關者的影響;該博彩物業重新開業後的博彩需求以及開業後限制的影響;對已經開業的博彩物業的持續需求以及我們的博彩物業未來可能因新冠肺炎而再次關閉的可能性;新冠肺炎對總體經濟狀況、資本市場、失業情況以及公司的流動性、運營、供應鏈和人員的影響;與GLPI進行佩裏維爾交易的潛在好處和預期時機;公司的估計現金消耗和未來流動性、未來收入和調整後的EBITDAR,包括我們在賓夕法尼亞州的iCasino業務;Barstool Sports在賓夕法尼亞州和未來其他州的持續成功;投資Barstool Sports的預期好處和潛在挑戰,包括對公司在線和零售體育博彩的預期好處, ICasino和社交賭場產品;與Barstool Sports交易的預期財務回報;Barstool品牌移動體育博彩產品的預期推出及其未來收入和利潤貢獻;運動季節縮短或取消對我們業績的影響;我們對未來運營結果和財務狀況(包括利潤率)的預期;我們對我們的物業、開發項目或iGaming計劃的預期;計劃資本支出對我們運營結果的時間、成本和預期影響;我們對競爭影響的預期;我們零售體育書籍在未來各州的預期開業日期以及我們在約克郡和伯克斯縣擬建的賓夕法尼亞州4類賭場;我們對收購、潛在資產剝離和發展機會的預期,以及與我們已收購或可能收購的任何公司的整合和協同效應;我們正在或將定期參與的訴訟的結果和財務影響;聯邦、州或地方各級對我們業務的監管、立法、行政或司法決定以及任何此類行動的影響;我們保持對現有業務的監管批准併為我們的新業務合作伙伴獲得監管批准的能力;我們對在線體育博彩、iGaming和零售/移動體育圖書領域競爭的預期,以及這一業務線對我們現有業務的潛在影響;
這些前瞻性表述包括我們在在線體育博彩、iGaming和零售/移動體育書籍方面的合作伙伴的表現,包括與任何新業務相關的風險、聯邦、州或地方層面關於在線體育博彩、iGaming和零售/移動體育書籍的監管、立法、行政或司法決定的行動以及任何此類行動的影響;以及我們對經濟和消費狀況的預期。這些陳述都會受到風險、不確定因素和環境變化的影響,這些風險、不確定因素和環境變化可能會對公司未來的財務業績和業務產生重大影響。
因此,公司提醒,本文中包含的前瞻性陳述受到重要因素的限制,這些因素可能導致實際結果與此類陳述所反映的結果大不相同。這些因素包括但不限於:(A)新冠肺炎疫情對一般經濟狀況、資本市場、失業、消費支出和公司的流動性、財務狀況、供應鏈、運營和人員的影響的程度和持續時間;(B)行業、市場、經濟、政治、監管和健康狀況;(C)數據保護被破壞、網絡攻擊、極端天氣條件、醫療流行病或新冠肺炎等大流行病(以及再次發生)以及其他自然災害或人為災害或災難性事件造成的運營中斷;(D)本公司齊亞公園物業的重新開放受各種條件的制約,包括許多監管批准以及可能的延誤和經營限制;(E)我們能否以有利的條件獲得更多資本;(F)我們是否有能力繼續遵守債務的財務契約;(E)我們是否有能力以有利的條件獲得更多資本;(F)我們是否有能力繼續遵守債務的財務契約;(E)我們是否有能力以有利的條件獲得更多資本;(F)我們是否有能力繼續遵守債務的財務契諾;(G)Perryville與GLPI交易的完成取決於各種條件,包括第三方協議和批准,因此可能會推遲或根本不會發生;(H)為減少新冠肺炎疫情造成的損失而採取的降低成本和提高效率的行動,這可能會對客人的忠誠度以及我們吸引和留住員工的能力產生負面影響;(I)可能對本公司或其董事、高級管理人員或員工提起的任何法律訴訟的結果;(J)現行法律、法規的新的或變化的影響, (L)來自其他博彩和娛樂業務(包括來自美國原住民賭場、歷史悠久的賽馬機、國家贊助的i彩票產品和我們所在州或鄰近州的VGT)的激烈競爭的影響;(M)我們及時獲得擁有、開發和/或運營我們的物業所需的監管批准的能力,或完成我們計劃中的收購或項目的其他延誤、批准或障礙,以及建築因素,包括延誤,以及(M)我們能否及時獲得擁有、開發和/或運營我們的物業所需的監管批准,或完成我們計劃中的收購或項目的其他延誤、批准或障礙,以及(N)州、聯邦或地方立法(包括全民投票)的通過,這些立法將擴大、限制、進一步徵税、防止或對我們開展或尋求開展業務的司法管轄區或鄰近司法管轄區的業務產生負面影響(例如,在我們的任何物業禁煙或在我們物業附近發放額外的博彩許可證,就像最近伊利諾伊州和賓夕法尼亞州的立法所發生的那樣);(O)地方和國家經濟、信貸、資本市場、住房和能源狀況對總體經濟以及博彩業和博彩業的影響(P)我們的競爭對手(商業和部落)的活動和新競爭對手的迅速出現(傳統的、互聯網的、社交的、基於抽獎的以及酒吧和卡車停靠站的VGT);(Q)提高我們任何業務或公司層面的有效税率;(R)我們發現有吸引力的收購和發展機會(特別是在新的業務線)的能力,並就此類交易與合作伙伴和市政當局商定條款並保持良好關係;(S)追尋該等機會所涉及的成本和風險,以及我們完成收購或發展該等項目並取得預期回報的能力, 這些機會;(T)天氣的影響,包括洪水、颶風和龍捲風;(U)會計標準的變化;(V)未能保持我們信息技術基礎設施的完整性和保護我們的業務、員工和客户數據的風險(特別是隨着我們的iGaming部門的發展);(W)對於我們的iGaming和體育博彩業務,來自其他公司對在線體育博彩、iGaming和體育書籍的激烈競爭的影響,我們實現與我們對Barstool Sports的投資相關的預期財務回報的能力,我們留住關鍵人才的能力,我們獲得擁有、開發和/或運營體育書籍所需的及時監管批准的能力可能會被推遲,推出在線博彩、iGaming和體育書籍可能會受到阻礙和成本增加,包括延遲和增加的成本、知識產權以及法律和監管挑戰,以及我們成功開發創新產品以吸引和留住大量參與者的能力,以增加我們的收入和收益,我們建立關鍵合作伙伴的能力,我們產生有意義回報的能力,以及任何新業務所固有的風險;(X)關於我們在約克郡和伯克斯縣擬議的賓夕法尼亞州4類賭場,與建設相關的風險,以及我們實現預期預算、時間表和投資回報的能力,包括賓夕法尼亞州聯邦其他博彩物業的最終位置;以及(Y)在截至2019年12月31日的年度10-K表格中討論的其他因素;公司截至2020年3月31日的季度的Form 10-Q、截至2020年6月30日的季度的公司Form 10-Q、截至2020年9月30日的季度的本Form 10-Q以及當前的Form 8-K報告, 每一份都是提交給美國證券交易委員會(SEC)的。除法律要求外,公司不打算公開更新任何前瞻性陳述。
第三項:加強對市場風險的定量和定性披露
我們的高級擔保信貸安排下的借款短期浮動利率的利率出現不利變化,使我們面臨市場風險。截至2020年9月30日,公司的高級擔保信貸安排的未償還餘額總額為17.548億美元,其中包括6.458億美元的定期貸款A貸款和1109.0美元的定期貸款A貸款。
百萬定期貸款B-1貸款。截至2020年9月30日,我們的循環信貸安排下有6.706億美元的可用借款能力。
2020年5月,該公司完成了本金總額3.305億美元的公開發行,本金2.75%,將於2026年5月15日到期,除非提前轉換、贖回或回購。可換股票據的利息將於五月十五日支付11月15日從2020年11月15日開始,每一年的。
下表提供了截至2020年9月30日我們對利率變化敏感的長期債務的信息,包括12個月期間到期的名義金額和按到期日劃分的相關加權平均利率。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 10/01/20 - 09/30/21 | | 10/01/21 - 09/30/22 | | 10/01/22 - 09/30/23 | | 10/01/23 - 09/30/24 | | 10/01/24 - 09/30/25 | | 此後 | | 總計 | | 公允價值 |
固定費率 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 400.0 | | | $ | 400.0 | | | $ | 415.0 | |
平均利率 | | | | | | | | | | | 5.625 | % | | | | |
固定費率 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 330.5 | | | $ | 330.5 | | | $ | 1,057.6 | |
平均利率 | | | | | | | | | | | 2.75 | % | | | | |
可變費率 | $ | 59.9 | | | $ | 77.6 | | | $ | 82.1 | | | $ | 471.3 | | | $ | 11.3 | | | $ | 1,052.6 | | | $ | 1,754.8 | | | $ | 1,713.7 | |
平均利率(1) | 3.61 | % | | 3.64 | % | | 3.65 | % | | 3.73 | % | | 3.00 | % | | 3.05 | % | | | | |
(1)估計利率,反映截至2020年9月30日的遠期LIBOR加上適用於可變利率借款的LIBOR利差。
第四項。控制和程序
公司管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下,在首席財務官的參與下,評估了截至2020年9月30日,公司的披露控制和程序(根據修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)條規定)的有效性。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,公司的披露控制和程序自2020年9月30日起生效,以確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求公司披露的信息(I)在美國證券交易委員會(SEC)的規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總、評估和報告(如果適用),以及(Ii)積累並傳達給公司管理層,包括公司的主要高管和首席財務官,以便及時做出有關所需披露的決定。在此基礎上,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,公司的披露控制和程序於2020年9月30日生效,以確保(I)在美國證券交易委員會的規則和表格中記錄、處理、彙總、評估和報告(視情況適用)公司在提交或提交的報告中要求披露的信息。
在本10-Q表格所涵蓋的財政季度內,沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能產生重大影響的變化。
第二部分:報告和其他信息
項目1.開展法律訴訟
我們是其他一些懸而未決的法律訴訟的一方。管理層預計,該等訴訟的結果,無論是個別的或整體的,都不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
第1A項。危險因素
除了本表格10-Q中列出的其他信息外,您還應仔細考慮第I部分第1A項中討論的因素。在我們的Form 10-K(截至2019年12月31日的年度報告)以及Form 10-Q(截至2020年3月31日和2020年6月30日的季度報告)中的“風險因素”,這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和未來業績產生重大影響。我們在截至2019年12月31日的10-K表格中描述的風險以及我們隨後提交的10-Q表格中描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。以下是新的或修改的風險因素,應與第I部分第1A項下披露的風險因素一起閲讀。本公司截至2019年12月31日的10-K表格及第II部分第1A項中的“風險因素”。公司隨後提交的10-Q表格中的“風險因素”。
與新冠肺炎大流行相關的風險
新冠肺炎疫情對包括博彩業在內的全球經濟產生了重大影響,並對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生了實質性的不利影響,而且這種影響可能會繼續下去。
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為全球大流行。新冠肺炎疫情嚴重影響了全美的健康和經濟狀況。新冠肺炎疫情的全球傳播一直並將繼續是複雜和迅速演變的,政府、公共機構和其他組織以及企業和個人實施或建議限制各種活動或其他行動,以遏制其傳播,如限制和禁止旅行或交通、呆在家裏的指令、限制集會規模、關閉工作設施、學校、公共建築和企業、取消包括體育賽事、音樂會、會議、隔離和封鎖在內的活動。新冠肺炎疫情及其後果也極大地減少了對賭場博彩和相關便利設施的旅行和需求。我們酒店所在的許多司法管轄區要求強制關閉或施加容量限制和其他影響我們運營的限制。新冠肺炎疫情和隨之而來的事態發展對我們創造收入、盈利能力和現金流的能力造成了重大幹擾,並對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生了實質性的不利影響。這種影響可能會惡化,並持續一段未知的時間。此外,這些對我們和整個博彩業的幹擾,以及新冠肺炎疫情造成的重大負面經濟趨勢,可能會對我們的股票價格產生不利影響。
於二零二零年第一季,本公司於物業關閉期間採取各種行動以降低其成本結構,以協助減輕新冠肺炎疫情對營運及財務的影響,包括:(I)於物業關閉期間讓絕大多數員工休假,並在全公司範圍內以少於850名員工的最低人數運作;(Ii)大幅削減其餘物業及公司領導班子的薪酬;及(Iii)大幅削減營運開支、資本開支,包括暫停在賓夕法尼亞的兩個計劃中的第四類發展項目的施工。此外,在物業關閉期間,公司董事會決定放棄現金補償。
雖然我們幾乎所有的酒店都重新開業了,但我們無法預測擴大運營所需的時間。如果這些政府機構下令,我們還可能再次被要求暫時停止我們酒店的運營。我們重新開放的酒店面臨着運營方面的限制,包括容量限制、清潔要求、每張桌子游戲的座位數量限制、老虎機間距、温度檢查、口罩保護和社交距離要求,這些限制會影響我們未來的運營以及產生與新冠肺炎疫情之前相同水平的收入和現金流的能力。我們重新開業的物業能否繼續運營,可能會受到我們是否有能力留住仍在休假的員工或其他因素的影響。例如,如果我們仍在休假的員工在新冠肺炎疫情進一步平息後不回來與我們一起工作,包括因為他們在休假期間找到了新的工作,我們可能會面臨運營挑戰,這可能會影響我們全面恢復運營的能力。
此外,一旦限制取消,目前還不清楚客户多快會以與新冠肺炎疫情之前相當的數量返回我們的物業,這可能是由於對健康和安全的持續擔憂、持續的社會疏遠措施,或者由於不利的經濟狀況(包括失業)導致消費者消費行為的變化。我們的酒店有大量面向客户的足跡和高水平的客户流量,客户可以聚集在一起進行個人互動。因此,一些客户出於健康和安全考慮,或由於社交距離導致消費者行為的整體變化,可能會選擇在一段時間內不旅行或參觀我們的酒店。當我們的物業重新開放時,我們看到參觀人數減少,這可能是由於失業水平上升、持續的旅行限制或警告、消費者的擔憂、消費者可自由支配的支出減少或總體經濟不確定。我們的供應商和其他供應商也可能經歷大流行的潛在不利影響,這可能會影響我們的運營能力,使其達到與關閉前相同的水平。如果新冠肺炎繼續明顯蔓延,政府機構或官員可能會下令進一步關閉或進一步限制允許進入我們酒店或靠近我們酒店的人數。任何這些事件都可能導致我們的運營進一步嚴重中斷,對我們物業的需求下降,並可能對我們產生實質性的不利影響。
我們可能會經歷新冠肺炎疫情帶來的其他潛在不利影響,包括但不限於商譽和其他無形資產賬面價值調整的進一步費用、長期資產減值費用或合資企業投資減值。
新冠肺炎大流行對我們的業務、經營結果、財務狀況和現金流的最終影響將取決於許多我們可能無法準確預測或評估的不斷髮展的因素,包括大流行的持續時間和範圍(以及未來是否會捲土重來或多次捲土重來);對總體客户需求的持續時間和影響;政府機構可能再次下令暫停我們酒店的運營;我們再次創造能夠支持我們持續運營的收入和利潤的能力;新信息
我們有必要了解一下可能出現的與新冠肺炎大流行的嚴重性有關的問題;它對全球和區域經濟及經濟活動產生的負面影響;我們和我們的商業夥伴成功駕馭這一大流行病影響的能力;各國政府、企業和個人為應對這一大流行病而採取的行動,包括限制或禁止旅行以及限制或禁止休閒、賭場和娛樂(包括音樂會、體育運動和類似活動)活動;以及在大流行病消退後,經濟、旅遊活動以及對博彩、娛樂和休閒活動的需求恢復得有多快。新冠肺炎疫情的影響可能還會加劇我們在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告和截至2020年3月31日和2020年6月30日的季度Form 10-Q季度報告中描述的許多其他風險。因此,我們無法預測新冠肺炎疫情對我們經營業績的最終範圍、持續時間和影響,但我們預計它將繼續對我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績(包括收入和盈利能力)和股票價格產生實質性影響。
項目6.展品
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陳列品 | | |
數 | | 展品説明 |
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10.1† | | 賓夕法尼亞國家博彩公司和傑伊·A·斯諾登於2020年10月1日簽署的《執行協議第二修正案》,現以附件10.1的形式併入本公司於2020年10月2日提交的當前8-K表格報告中。(證券交易委員會檔案號:000-24206)。 |
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10.2† | | 賓夕法尼亞國家博彩公司和大衞·威廉姆斯公司之間於2020年10月1日簽署的《執行協議第二修正案》在此通過引用附件10.2併入本公司於2020年10月2日提交的當前8-K表格報告中。(證券交易委員會檔案號:000-24206)。 |
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10.3† | | 賓夕法尼亞國家博彩公司和Carl Sottosanti公司之間於2020年10月1日簽署的《執行協議第二修正案》在此通過引用附件10.3併入本公司於2020年10月2日提交的當前8-K表格報告中。(證券交易委員會檔案號:000-24206)。 |
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10.4†* | | 賓夕法尼亞國家博彩公司遞延補償計劃第七修正案。 |
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31.1* | | 根據1934年證券交易法規則13a-14(A)或15d-14(A)進行的CEO認證。 |
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31.2* | | 根據1934年證券交易法規則13a-14(A)或15d-14(A)進行的CFO認證。 |
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32.1** | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18編第1350節規定的首席執行官認證。 |
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32.2** | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18編第1350節規定的CFO認證。 |
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101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
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101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
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101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
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101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
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101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
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104 | | 封面內聯XBRL文件(包含在附件101中) |
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* | | 謹此提交。 |
** | | 隨函提供。 |
† | | 管理合同或補償計劃或安排。 |
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
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| | | 賓夕法尼亞國家遊戲公司。 |
日期: | 2020年11月4日 | 依據: | /s/Christine LaBombard |
| | | 克里斯汀·拉邦德(Christine LaBombard) |
| | | 高級副總裁兼首席會計官 |