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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q

☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
☐ 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
佣金檔案編號001-34257
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/101199/000010119920000176/ufcs-20200930_g1.gif
________________________
 聯合消防集團(United Fire Group Inc.).
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
愛荷華州 45-2302834
(成立為法團的國家) (國際税務局僱主識別號碼)
第二大道東南部118號
雪松急流愛荷華州
52401
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人電話號碼，包括區號：(319) 399-5700
根據1934年《交易法》第12(B)節登記的證券：
每一類的名稱商品代號每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.001美元UFCS納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類提交要求。是☒ 不是的☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。是☒ 不是的☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲交易法規則第312b-2條中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速濾波器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
小型報表公司
☐
新興成長型公司
☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐
不是的☒

截至2020年11月2日， 25,031,234普通股已發行。

目錄
聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)
FORM 10-Q季度報告索引
2020年9月30日
 頁
前瞻性信息
1
第一部分金融信息
 
第二項1.財務報表
 
截至2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日的合併資產負債表
2
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的合併損益表和全面收益表(未經審計)
3
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月股東權益合併報表(未經審計)
4
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月合併現金流量表(未經審計)
6
未經審計的合併財務報表附註
7
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
37
第三項關於市場風險的定量和定性披露
54
項目4.控制和程序
54
第二部分：其他信息
 
項目2.法律訴訟
55
項目71A。危險因素
55
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
55
第293項高級證券的違約情況
55
第294項礦山安全信息披露
55
項目5.其他信息
56
項目6.展品
57
簽名
58

目錄
前瞻性信息
本報告可能包含有關我們的運營、預期業績和其他類似事項的前瞻性陳述。1995年的“私人證券訴訟改革法”根據1933年的“證券法”(“證券法”)和經過修訂的1934年“證券交易法”(“交易法”)為前瞻性陳述提供了安全港。前瞻性陳述不是歷史事實，涉及風險和不確定因素，可能導致實際結果與預期和/或預測的結果不同。這些前瞻性陳述是基於對聯合消防集團公司(“UFG”、“註冊人”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)、我們所處的行業以及管理層所做的信念和假設的當前預期、估計、預測和預測。諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“繼續”、“尋求”、“估計”、“目標”、“保持樂觀”、“目標”、“預測”、“項目”、“預測”“應該”、“可能”、“可能”、“將會”、“可能”、“希望”、“可以”以及與討論未來經營、財務業績或財務狀況有關的其他類似含義或表達的詞語和術語旨在識別前瞻性陳述。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同的因素的更多信息，請參閲我們截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中的第I部分1A項“風險因素”，以及我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的其他文件中的“風險因素”。
可能影響公司實際財務狀況和業績的風險和不確定因素包括但不限於：
•索賠的頻率和嚴重程度，包括與巨災損失有關的索賠以及這些索賠對我們的損失準備金充足性的影響；災難性事件的發生，包括國際事件、重大惡劣天氣條件、氣候變化、恐怖主義行為、戰爭行為和流行病，包括新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行的持續影響；
•我們的財產和意外傷害保險損失準備金和理賠費用是否充足；
•財產和意外傷害保險業務的地理集中風險；
•由於未經授權的數據訪問、網絡攻擊或網絡恐怖主義和其他安全漏洞而對我們的運營和聲譽造成的潛在破壞；
•可能影響我們投資組合業績的總體經濟狀況、國內和全球金融市場、利率和其他非暫時性減值損失的發展；
•訴訟或監管行動，可能要求我們支付鉅額損害賠償、罰款或罰款，或改變我們的經營方式；
•我們有效承保和適當定價保險風險的能力；
•行業趨勢變化，競爭加劇，行業發展顯著；
•降低我們運營子公司的一個或多個財務實力評級或我們的發行人信用評級，以及這種行動可能對我們的保費承保、保單保留、盈利能力和流動性產生的不利影響；
•政府行為、政策和法規，包括但不限於，國內醫療改革、金融服務監管改革、“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“CARE法案”)和其他聯邦刺激救濟立法、公司治理、新的法律或法規或法院裁決，解釋現有法律法規或政策規定；與公司治理和合規成本有關的法律、法規和證券交易所要求的變化；
•我們與再保險公司的關係和財務實力；以及
•通過我們的獨立代理/代理分銷網絡影響分銷成本或產品需求的競爭性、法律、法規或税收變化。
這些代表了可能導致實際結果和結果與前瞻性陳述中表述的大不相同的風險、不確定性和假設。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅在本報告發表之日或發表之日發表。除非聯邦證券法和證券交易委員會的規則和條例要求，我們沒有任何意圖或義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
1
目錄
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)
合併資產負債表
(單位為千，共享數據除外)九月三十日，
2020		 十二月三十一號，
2019
 (未經審計)  
資產   
投資   
固定期限   
可供出售，按公允價值計算(攤銷成本$1,612,6262020年和$1,659,7602019年；信貸損失準備金$82020年和$—2019年)
$1,717,039  $1,719,607 
按公允價值交易證券(攤餘成本$12,2582020年和$11,9412019年)
14,811 15,256 
公允價值的股權證券(成本為#美元61,4672020年和$67,5292019年)
198,791 299,203 
按揭貸款47,809  42,520 
減去：按揭貸款損失免税額76  72 
抵押貸款，淨額47,733 42,448 
其他長期投資62,903  78,410 
短期投資175  175 
2,041,452  2,155,099 
現金和現金等價物99,604  120,722 
應計投資收益15,028  15,182 
應收保費(扣除壞賬準備淨額#美元)8122020年和$1,2392019年)
352,150  357,632 
遞延保單收購成本94,223  94,292 
財產和設備(主要是土地和建築物，按成本價減去累計折舊#美元)。54,1452020年和$50,1832019年)
127,990  116,989 
應收再保險和可收回再保險(扣除信貸損失準備金#美元2412020年和$—2019年)
199,920  72,369 
預付再保險費12,284  9,550 
商譽和無形資產6,920 22,542 
應收所得税57,388 19,190 
其他資產41,521  29,905 
總資產$3,048,480  $3,013,472 
負債和股東權益   
負債   
未來保單損益、理賠費用   
虧損及理賠費用$1,555,083  $1,421,754 
未賺取的保費499,730  505,162 
應計費用和其他負債156,874  155,498 
遞延税項負債16,511  20,586 
總負債$2,228,198  $2,103,000 
股東權益   
普通股，$0.001面值；授權75,000,000股份；25,031,234和25,015,963分別於2020年和2019年發行和發行的股票
$25  $25 
額外實收資本200,849  200,179 
留存收益568,501  697,116 
累計其他綜合收益，税後淨額50,907  13,152 
股東權益總額$820,282  $910,472 
總負債和股東權益$3,048,480  $3,013,472 
未經審計的綜合財務報表附註是這些報表的組成部分。
2
目錄
聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)
綜合收益表和全面收益表(未經審計)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(單位為千，共享數據除外)2020 201920202019
營業收入   
賺取的淨保費$259,061  $274,942 $791,519 $813,742 
投資收益，扣除投資費用後的淨額7,244  13,291 22,303 43,923 
已實現投資淨收益(虧損)(包括對可供出售證券的未實現投資淨收益/(虧損)重新分類#美元54及$132020年和$130及$2572019年；以前計入累計其他綜合收益)
15,212 9,822 (62,416)50,126 
其他收入604  — 6,323 — 
總收入$282,121  $298,055 $757,729 $907,791 
收益、損失和費用  
虧損及理賠費用$234,693  $211,752 $626,169 $596,001 
遞延保單購置成本攤銷52,095  54,828 158,440 161,842 
其他承保費用(包括#美元員工福利費用的重新分類)1,072及$3,2172020年和$1,124及$3,3722019年；以前計入累計其他綜合收益)
35,470  36,003 114,020 104,370 
商譽減值15,091 — 15,091 — 
總收益、損失和費用$337,349  $302,583 $913,720 $862,213 
所得税前收入(虧損)$(55,228) $(4,528)$(155,991)$45,578 
聯邦所得税費用(福利)(包括#美元的重新分類213及$6722020年和$209及$6542019年；以前計入累計其他綜合收益)
(17,987) (2,186)(52,176)7,595 
淨收益(虧損)$(37,241)$(2,342)$(103,815)$37,983 
其他綜合收益(虧損)
投資未實現增值淨額的變化$4,116  $15,410 $44,586  $77,360 
資金不足的僱員福利計劃負債的變化— — — — 
税前和重新分類調整前的其他全面收益$4,116  $15,410 $44,586  $77,360 
所得税效應(864) (3,237)(9,363) (16,246)
重新分類調整前的税後其他全面收入$3,252  $12,173 $35,223  $61,114 
收入中計入的已實現投資(收益)淨虧損的重新分類調整$(54) $(130)$(13) $(257)
計入費用的員工福利成本的重新分類調整1,072  1,124 3,217  3,372 
税前重新分類調整總額$1,018 $994 $3,204 $3,115 
所得税效應(213)(209)(672)(654)
税後重新分類調整總額$805 $785 $2,532 $2,461 
綜合收益(虧損)$(33,184) $10,616 $(66,060) $101,558 
稀釋加權平均已發行普通股25,031,234  25,176,334 25,023,401 25,643,744 
普通股每股收益(虧損)：
基本型$(1.49)$(0.09)$(4.15)$1.51 
稀釋(1.49)(0.09)(4.15)1.48 
未經審計的綜合財務報表附註是這些報表的組成部分。
3
目錄
聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)
合併股東權益表(未經審計)

普通股
(單位為千，共享數據除外)已發行股票普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收入總計
 
平衡，2020年1月1日25,015,963 $25 $200,179 $697,116 $13,152 $910,472 
淨收益(虧損)— — — (72,534)— (72,534)
回購的股份(70,467)— (2,741)— — (2,741)
基於股票的薪酬70,597 — 879 — — 879 
普通股股息($0.33每股)
— — — (8,249)— (8,249)
未實現投資淨增值的變化(1)
— — — — 4,500 4,500 
資金不足的僱員福利計劃負債的變化(2)
— — — — 847 847 
會計原則變更的累積影響— — — (30)— (30)
平衡，2020年3月31日25,016,093 $25 $198,317 $616,303 $18,499 $833,144 
淨收入— $— $— $5,960 $— $5,960 
基於股票的薪酬15,141 — 1,479 — — 1,479 
普通股股息($0.33每股)
— — — (8,267)— (8,267)
未實現投資淨增值的變化(1)
— — — — 27,504 27,504 
資金不足的僱員福利計劃負債的變化(2)
— — — — 847 847 
平衡，2020年6月30日25,031,234 $25 $199,796 $613,996 $46,850 $860,667 
淨收益(虧損)— $— $— $(37,241)$— $(37,241)
基於股票的薪酬— — 1,053 — — 1,053 
普通股股息($0.33每股)
— — — (8,254)— (8,254)
未實現投資淨增值的變化(1)
— — — — 3,209 3,209 
資金不足的僱員福利計劃負債的變化(2)
— — — — 848 848 
平衡，2020年9月30日25,031,234 $25 $200,849 $568,501 $50,907 $820,282 
(1)未實現升值淨額的變化是扣除重新分類調整和所得税後的淨額。
(2)資金不足的員工福利計劃負債的變化是扣除重新分類調整和所得税後的淨額。


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4
目錄
普通股
(單位為千，共享數據除外)已發行股票普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收入總計
 
餘額，2019年1月1日25,097,408 $25 $203,350 $715,472 $(30,472)$888,375 
淨收入— — — 44,521 — 44,521 
基於股票的薪酬70,414 — 3,438 — — 3,438 
普通股股息$0.31每股)
— — — (7,797)— (7,797)
未實現投資淨增值的變化(1)
— — — — 26,279 26,279 
資金不足的僱員福利計劃負債的變化(2)
— — — — 888 888 
會計原則變更的累積影響— — — (513)— (513)
餘額，2019年3月31日25,167,822 $25 $206,788 $751,683 $(3,305)$955,191 
淨收益(虧損)$— $— $— $(4,196)$— $(4,196)
回購的股份(1,507)— (69)— — (69)
基於股票的薪酬78,885 — 2,252 — — 2,252 
普通股股息$0.33每股)
— — — (8,325)— (8,325)
未實現投資淨增值的變化(1)
— — — — 22,562 22,562 
資金不足的僱員福利計劃負債的變化(2)
— — — — 888 888 
餘額，2019年6月30日25,245,200 $25 $208,971 $739,162 $20,145 $968,303 
淨收益(虧損)$— $— $— $(2,342)$— $(2,342)
回購的股份(177,249)— (8,058)— — (8,058)
基於股票的薪酬13,775 — 1,591 — — 1,591 
普通股股息$0.33每股)
— — — (8,284)— (8,284)
未實現投資淨增值的變化(1)
— — — — 12,070 12,070 
資金不足的僱員福利計劃負債的變化(2)
— — — — 888 888 
餘額，2019年9月30日25,081,726 $25 $202,504 $728,536 $33,103 $964,168 
(1)未實現升值淨額的變化是扣除重新分類調整和所得税後的淨額。
(2)資金不足的員工福利計劃負債的變化是扣除重新分類調整和所得税後的淨額。
未經審計的綜合財務報表附註是這些報表的組成部分。



5
目錄
聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)
合併現金流量表(未經審計)
截至9月30日的9個月，
(單位：千)2020 2019
經營活動的現金流   
淨收益(虧損)$(103,815) $37,983 
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整 
債券溢價淨增值7,719  7,074 
折舊攤銷5,009  4,235 
商譽減值15,091 — 
基於股票的薪酬費用3,979  5,248 
已實現投資(收益)淨虧損62,416  (50,126)
股權和交易投資的淨現金流37,552  911 
遞延所得税優惠(21,824) 8,829 
以下內容中的更改： 
應計投資收益154  170 
應收保費5,482  (40,792)
遞延保單收購成本69  (5,704)
再保險應收賬款(127,551) 3,664 
預付再保險費(2,734) (887)
應收所得税(38,198) 3,029 
其他資產(11,616) (17,645)
虧損及理賠費用133,329  48,056 
未賺取的保費(5,432) 35,296 
應計費用和其他負債4,593  16,821 
遞延所得税7,713  (434)
其他，淨15,196  437 
來自經營活動的現金90,947 18,182 
經營活動提供(用於)的現金淨額$(12,868) $56,165 
投資活動的現金流   
出售可供出售投資的收益$16,907  $36,490 
可供出售投資的贖回和到期收益239,438  206,478 
出售其他投資的收益5,391  3,607 
購買按揭貸款投資(5,564) (10,723)
購買可供出售的投資(216,001)(151,528)
購買其他投資(4,829) (16,939)
購置房產和設備$(15,506) (27,796)
投資活動提供的淨現金19,836 39,589 
融資活動的現金流   
發行普通股$(568)$2,033 
普通股回購(2,741)(8,127)
支付現金股利(24,777)(24,406)
用於融資活動的現金淨額$(28,086)(30,500)
現金及現金等價物淨變動$(21,118) $65,254 
期初現金及現金等價物120,722 64,454 
期末現金和現金等價物$99,604 $129,708 
未經審計的綜合財務報表附註是這些報表的組成部分。
6
目錄

聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)
未經審計的合併財務報表附註
(以千為單位的數額，但股份數額或另有註明者除外)

注1。業務性質和陳述依據
業務性質
聯合消防集團公司(“UFG”、“註冊人”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)及其合併的子公司和附屬公司通過獨立機構網絡從事財產和意外傷害保險業務。年，我們的保險公司子公司被批准為財產和意外傷害保險公司。48各州和哥倫比亞特區。
陳述的基礎
未經審核的綜合中期財務報表是根據中期財務報告的美國公認會計原則(“GAAP”)以及SEC頒佈的10-Q表格説明和S-X法規編制的。我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的某些財務信息，包括某些財務報表腳註披露，不是SEC中期財務報告規則和法規所要求的，已被濃縮或省略。
根據公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。最依賴管理層估計和假設的財務報表類別包括：投資；遞延保單購置成本；再保險應收賬款和應收賬款；理賠費用；養老金和退休後福利債務。
上一年度的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。
UFG管理層認為，隨附的未經審計的綜合財務報表包含所有必要的調整(包括正常經常性調整)，以公平地列報所列示期間的財務狀況、經營業績和現金流量。所有重大的公司間交易都已在合併中消除。中期報告的結果不一定表明本年度可能預期的業務結果。未經審計的合併財務報表應與我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告一起閲讀。
段信息
2017年9月19日，公司宣佈同意將旗下子公司聯合人壽保險公司(以下簡稱聯合人壽)出售給Kuvare美國控股公司(以下簡稱Kuvare)。此次交易於2018年3月30日完成。在宣佈出售聯合人壽之前，我們有二我們業務中的可報告業務部門：財產和意外傷害保險以及人壽保險。財產和意外傷害保險業務六開展直接業務的國內地點。人壽保險部門在我們位於愛荷華州錫達拉皮茲的總部運營。因為我們所有的保險都是在國內銷售的，所以我們沒有國外業務的收入。

在宣佈與聯合人壽的交易後，我們的持續業務，即財產和意外傷害保險業務，據報道為一可報告的段。財產及意外傷害保險業務損益與綜合收益表及全面收益表所披露的綜合報告一致。我們根據盈利能力(即損失率)、費用和股本回報率來分析財產和意外傷害保險的業務結果。該公司的財產和意外傷害保險業務是通過管理方法確定的，以決定經營事項，包括分配資源、評估業績、確定要營銷和銷售的產品、確定與保險有關的分銷網絡
7
目錄
代理和監控監管環境。財產和意外傷害保險業務產品具有類似的經濟特徵，並與我們的獨立代理使用類似的營銷和分銷策略。人身險業務出售公告公佈後，財產和意外傷害險業務地域集中度未發生變化。我們將繼續根據我們所在州和公認會計原則規定或允許的法定會計原則對我們的持續業務進行評估。
停產運營
2017年9月18日，公司簽署了一項最終協議，將其子公司聯合人壽以#美元的價格出售給Kuvare280,000現金，減去一美元21最終協議規定的調整，淨額為#美元279,979。此次出售於2018年3月30日(“截止日期”)完成，我們報告了出售停產業務的税後收益為#美元。27,307。除非另有説明，人壽保險業務(以前作為一個單獨的部門報告)被視為持有以待出售，並報告為非持續業務，其財務狀況、業務結果和現金流在列報的所有期間(如適用)均單獨報告。
現金和現金等價物
就報告現金流而言，現金和現金等價物包括現金、貨幣市場賬户和原始到期日不超過3個月的不可轉讓存單。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，我們支付的所得税總額為$125及$1,556分別為。我們做到了不是的在截至2020年9月30日的9個月內，我們沒有收到退税，而我們收到的退税是$5,401在截至2019年9月30日的9個月期間。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，我們做出了不是的利息支付(不包括記入投保人賬户的利息)。
遞延保單收購成本(“DAC”)

與承保新業務相關的某些成本(主要是佣金、保費税以及與成功收購努力相關的可變承保和保單發行費用)將被遞延。下表是DAC組成部分的摘要，包括截至2020年9月30日的9個月期間確認的相關攤銷。
總計
期初入賬資產$94,292 
遞延承保成本158,371 
遞延保單購置成本攤銷(158,440)
2020年9月30日記錄的資產$94,223 

財產和意外傷害保險單購買成本遞延在確認保費收入時攤銷。在計算DAC時遵循的方法將這種遞延成本的金額限制在它們的估計可變現價值。這已計入將賺取的保費、預計將招致的虧損及理賠費用，以及預期在賺取保費時將招致的若干其他成本。
商譽
商譽資產是由於企業合併而產生的，由支付的對價的公允價值超過所獲得的有形資產和承擔的負債組成。我們所有的商譽資產都與2011年3月28日收購美世保險集團有關。我們至少每年或當事件或環境變化表明商譽資產的賬面價值可能超過其隱含公允價值時評估商譽資產的減值。任何減值都在確認減值的期間確認。在2020年第三季度，我們完成了對我們商譽的定量分析
8
目錄
(I)新冠肺炎疫情及本年度與天氣有關的災難導致股票市場(特別是財產及意外傷害保險公司)出現混亂；及(Ii)我們股票交易的公允價值大幅低於賬面價值。由於定量分析的結果，我們記錄了#美元的減值費用。15,091截至2020年9月30日。減值費用是根據完成貼現現金流和市場價值分析確定的。

所得税
2020年3月27日，針對新冠肺炎大流行，頒佈了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(簡稱CARE法案)。除其他事項外，CARE法案允許淨營業虧損(NOL)結轉和結轉在2021年前的應税年度抵消100%的應税收入。此外，CARE法案允許將2018年、2019年和2020年發生的NOL追溯到之前五個納税年度的每一年，以退還之前繳納的所得税。該公司考慮了CARE法案對其税收條款的影響，並納入了#美元的所得税優惠。17.8這項法案的結果是一百萬美元。
遞延税項資產和負債是根據資產和負債的財務報表基礎與相同資產和負債的計税基礎之間的差異，採用現行頒佈的法定税率確定的。遞延所得税費用由遞延税項淨資產或負債的同比變化來衡量，但影響股東權益而不影響聯邦所得税支出的遞延税額的某些變化除外。
我們報告了綜合的聯邦所得税優惠$52,176為.截至2020年9月30日的9個月期間，所得税支出為#美元7,595在2019年同期。我們的有效税率與聯邦法定税率21%不同，這主要是由於CARE法案條款的影響。
本公司對其税務狀況進行季度審查，並決定是否更有可能在審查後維持該税務狀況。如經審核認為該等倉位不太可能維持，本公司將計算任何未確認的税項優惠，並在必要時計算及累算任何相關利息及罰金。我們做到了不是的不承認在2020年9月30日或2019年12月31日未確認的税收優惠的任何責任。此外，我們沒有應計與未確認的税收優惠相關的利息和罰款。然而，如果與未確認的税收優惠相關的利息和罰款需要應計，這些金額將被確認為聯邦所得税費用的一個組成部分。
我們提交一份合併的聯邦所得税申報單。我們還在不同的州司法管轄區提交所得税申報單。我們在2015年前的幾年內不再接受聯邦或州所得税審查。美國國税局正在對2017納税年度的聯邦所得税申報單進行審查。

租約

公司在合同開始時確定合同是否包含租賃。該公司的租賃存貨包括經營租賃，這些租賃在綜合資產負債表的“應計費用和其他負債”項中披露，並作為租賃使用權資產在綜合資產負債表的“其他資產”項中披露。該公司的經營租賃包括辦公空間、車輛、計算機設備和辦公設備。租賃使用權資產代表公司在租賃期內使用每項標的資產的權利，租賃義務負債代表公司在租賃期內的義務。本公司的租賃義務根據申請租賃期限按租賃付款現值入賬。12個月或以下的短期租賃計入綜合資產負債表，租賃付款計入綜合收益表和全面收益表。有關租賃的更多信息，請參閲註釋10“租賃”。


9
目錄
可變利息實體
本公司及若干關聯方為一本公司根據可變利益實體(VIE)的目標和戰略參與VIE的風險和回報而確定為可變利益實體(VIE)的投資。VIE是一家主要投資於商業房地產的有限責任公司。本公司和某些相關方不是主要受益者，這主要是因為他們無法影響管理層或指導對VIE經濟業績影響最大的活動。基於這些事實和情況，本公司在VIE中擁有可變權益，但沒有合併VIE的財務業績，因為它不是主要受益者。本公司的投資在綜合資產負債表的其他長期投資中列報，並按權益會計方法入賬。VIE在2020年9月30日的公允價值s $3,638而且也沒有未來的資金承諾。
信用損失
本公司確認可供出售的固定到期日投資組合、應收再保險款項、按揭貸款及保費應收款項的信貸損失，方法是設立每個報告期重新計量並記入綜合收益表及全面收益表的免税額。
對於我們的可供出售固定到期日投資組合，信貸損失準備金在綜合資產負債表中扣除可供出售固定到期日，並在綜合收益表和全面收益表中確認為已實現虧損或收益後計入相應的信貸損失。該公司根據一系列因素來決定是否計入信貸損失準備金，這些因素包括當前經濟狀況、管理層對未來經濟狀況的預期和業績指標，如市值與攤銷成本、投資利差擴大或縮小、評級行動、支付和違約歷史。
本公司不確認應收可供出售固定期限證券應計利息的信貸損失準備金，該準備金在綜合資產負債表中記入“應計投資收益”，在綜合收益表和綜合收益表中記入“扣除投資費用後的投資收益”。本公司認為應計投資收益在以下範圍內收取六個月要及時，因此不需要核銷。如果超過六個月的應計投資收益需要註銷，公司將通過沖銷淨投資收益來註銷應計利息。有關可供出售固定期限投資組合的信用損失和信用損失撥備的更多信息，請參見附註2“投資摘要”。
抵押貸款損失準備是根據本公司具有相似風險特徵的商業抵押貸款投資集合的歷史損失信息建立的。在計算按揭貸款損失撥備時，該公司從歷史貸款經驗出發，預測未來的預期損失，然後進行與市場掛鈎的調整。每季度都會對每筆貸款的信用風險量化指標進行審查，包括現金流、租金和財務報表，以確定其表現是否符合預期。這項撥備在綜合資產負債表中資產價值之下單獨列示，並在合併損益表和全面收益表中通過“已實現投資淨收益(虧損)”列示和記錄。有關我們在抵押貸款投資中的信用損失和信用損失撥備的更多信息，請參見附註3“金融工具的公允價值”。
對於再保險應收賬款，該公司的模型通過將違約風險乘以違約概率和違約損失(“LGD”)來估計預期的信用損失。LGD是根據公司的評級、與UFG的歷史關係、信用證的存在以及公司可能被追究責任的已知法規來評估的。最終的LGD百分比是在考慮了穆迪在1983-2017年間無擔保第一年債券回收率方面的經驗後估計的。截至2020年9月30日計算的撥備，通過合併資產負債表中的“再保險應收及可收回款項”一欄和綜合損益表及其他全面收益表中的“其他承保費用”一欄記錄。截至2020年9月30日，公司再保險應收賬款信用損失準備金為 $241.
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目錄
應收再保險信用損失準備前滾：
自.起
2020年9月30日
期初餘額，2020年1月1日$38 
本期預期信貸損失準備金203 
從免税額中扣除的費用(如果有的話)— 
追討以前註銷的款額(如有的話)— 
應收再保險準備金期末餘額，2020年9月30日$241 

對於應收保費，本公司採用賬齡法估計信用損失。壞賬撥備是基於對代理人和投保人應收金額的賬齡和可收集性進行定期評估的基礎上的。“應收保費”在綜合資產負債表中扣除預計壞賬準備後列示，並在綜合收益表和全面收益表中通過“其他承保費用”入賬。

後續事件

在編制隨附的財務報表時，本公司評估了資產負債表日之後至財務報表發佈日之間發生的所有重大後續事件或交易，以便在本公司的財務報表中予以確認或披露。

新冠肺炎大流行

2020年前9個月，新冠肺炎疫情導致金融市場大幅波動，經濟不確定性和正常商業活動中斷。截至本報告之日，根據目前掌握的信息，我們預計新冠肺炎對目前我們承保範圍內索賠的影響是可控的。然而，新冠肺炎疫情的影響仍在繼續發展，我們無法預測我們的業務、經營結果、財務狀況、流動性、資本狀況、我們在投資組合中持有的投資價值、保費和對我們產品的需求以及我們收取保費或向投保人退還保費的能力最終將受到多大程度的影響。此外，如果既定的書面合同政策將新冠肺炎疫情造成的損失的業務中斷保險排除在外，或通過立法、法規或法院解釋來更改此類更改，則此類更改可能會大幅增加索賠、損失和法律費用，從而可能影響我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性。見項目2“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中的進一步討論。
近期發佈的會計準則
2020年採用的會計準則

無形資產--其他內部使用的軟件

2018年8月，FASB發佈了指導意見，以使雲計算託管安排(服務合同)中產生的實施成本資本化要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化要求保持一致。指導意見要求公司確定哪些實施成本要作為與服務合同相關的資產資本化，哪些成本要支出。新的指導方針在2019年12月15日之後開始的年度和中期有效。自2020年1月1日起，該公司採用了新的指導方針。這一採用並未對公司的財務狀況或經營業績產生重大影響。


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金融工具--信貸損失
2016年6月，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了關於衡量大多數金融工具信貸損失的新指導意見。新的指導意見用按攤餘成本計量的工具的預期損失模型取代了確認信貸損失的已發生損失模型，並要求對可供出售的債務證券記錄備抵，而不是減少賬面金額。這些津貼在每個報告期都會重新計量。新的指導方針適用於2019年12月15日之後的年度期間和這些年內的過渡期。新的指導方針影響了公司與可供出售的固定期限投資組合、再保險應收賬款和抵押貸款相關的減值模式。截至2020年1月1日，該公司已經運行了一系列信用損失模型。這些模型導致了2020年1月1日的非實質性預期信貸損失。在採用新的指導方針之前，該公司使用了一種賬齡方法來估計應收保費的信貸損失。在新的指導方針下，這種老化方法是允許的。該公司從2020年1月1日起前瞻性地採用了新的指導方針，並對期初留存收益進行了非實質性的估計累積影響調整。這項累積效果調整是與本公司的應收再保險款項有關的撥備。採用新的指導方針並未對公司的財務狀況和經營結果產生實質性影響。
商譽
2017年1月，FASB發佈了新的指導意見，簡化了商譽減值測試。新指引取消了計量商譽減值費用時的隱含公允價值計算。在新指引下，減值費用基於商譽賬面價值超過公允價值的部分。新的指導方針在2019年12月15日之後開始的年度和中期有效。自2020年1月1日起，該公司採用了新的指導方針。這一採用並未對公司的財務狀況或經營業績產生重大影響。
金融工具-披露
2018年8月，FASB發佈了新的指導意見，修改了金融工具公允價值計量的披露要求。新指引取消了披露第一級和第二級投資證券之間轉移的金額和原因以及第三級公允價值計量的估值過程的要求。指南還要求額外披露用於制定第3級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值。新的指導方針在2019年12月15日之後開始的年度和中期有效。自2020年1月1日起，該公司採用了新的指導方針。此次採用修改了現有的公允價值披露，但對公司的財務狀況或經營業績沒有影響。
即將採用的會計準則
固定福利計劃-披露
2018年8月，FASB發佈了新的指導意見，修改了對發起固定福利養老金和退休後計劃的僱主的披露要求。新的指導方針取消了披露預計將在明年確認為淨定期福利成本組成部分的累計其他全面收入中的金額的要求，以及退休後健康計劃對醫療趨勢費率變化1個百分點的敏感性。新的指導方針在2020年12月15日之後的年度期間有效。公司將從2021年1月1日起採用新的指導方針。管理層目前認為，新的指導方針將修改現有的披露，但不會對公司的財務狀況和經營結果產生影響。
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目錄
注2。投資彙總表
投資公允價值
以下是截至2020年9月30日和2019年12月31日在綜合基礎上列報的可供出售固定到期日和股權證券投資的攤餘成本(股權證券成本)與公允價值的對賬：
2020年9月30日
投資類型成本或攤銷成本 未實現增值總額 未實現總折舊 公允價值信貸損失準備賬面價值
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部$53,877 $730 $8 $54,599 $— $54,599 
美國政府機構60,503 4,457 — 64,960 — 64,960 
州、市和政治分區
一般義務：
中西部79,872 4,106 — 83,978 — 83,978 
東北29,124 1,426 — 30,550 — 30,550 
南105,290 5,295 — 110,585 — 110,585 
西102,772 7,175 — 109,947 — 109,947 
專項收入：
中西部126,251 8,590 — 134,841 — 134,841 
東北58,287 4,557 — 62,844 — 62,844 
南220,904 17,446 — 238,350 — 238,350 
西133,934 9,168 — 143,102 — 143,102 
外國債券26,413 1,835 230 28,018 — 28,018 
公用事業77,147 7,155 — 84,302 — 84,302 
公司債券
能量24,912 2,589 — 27,501 — 27,501 
工業股39,558 3,499 — 43,057 — 43,057 
消費品和服務45,250 3,790 12 49,028 — 49,028 
衞生保健6,674 895 — 7,569 — 7,569 
技術、媒體和電信37,241 4,330 — 41,571 — 41,571 
金融服務95,696 7,030 267 102,459 8 102,451 
抵押貸款支持證券14,333 305 109 14,529 — 14,529 
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會71,992 5,206 1 77,197 — 77,197 
聯邦住房貸款抵押公司119,006 3,019 349 121,676 — 121,676 
聯邦全國抵押貸款協會83,276 2,579 406 85,449 — 85,449 
資產支持證券314 621 — 935 — 935 
可供出售的固定到期日合計$1,612,626 $105,803 $1,382 $1,717,047 $8 $1,717,039 


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2019年12月31日
投資類型成本或攤銷成本 未實現增值總額 未實現總折舊公允價值
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部$69,300 $203 $12 $69,491 
美國政府機構97,962 2,344 104 100,202 
州、市和政治分區
一般義務：
中西部85,607 2,987 — 88,594 
東北30,120 1,150 — 31,270 
南111,688 3,515 — 115,203 
西105,569 4,748 — 110,317 
專項收入：
中西部133,717 6,175 — 139,892 
東北58,665 2,878 — 61,543 
南224,214 10,452 — 234,666 
西138,557 6,287 — 144,844 
外國債券4,936 181 — 5,117 
公用事業60,950 2,701 — 63,651 
公司債券
能量28,695 1,429 — 30,124 
工業股52,249 1,766 — 54,015 
消費品和服務47,131 2,335 — 49,466 
衞生保健8,998 482 — 9,480 
技術、媒體和電信25,931 1,739 — 27,670 
金融服務96,613 3,870 230 100,253 
抵押貸款支持證券6,250 127 21 6,356 
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會78,400 2,053 97 80,356 
聯邦住房貸款抵押公司123,572 1,150 220 124,502 
聯邦全國抵押貸款協會70,322 1,631 108 71,845 
資產支持證券314 436 — 750 
可供出售的固定到期日合計$1,659,760 $60,639 $792 $1,719,607 
到期日
按合同到期日劃分，可供出售和交易固定到期日證券在2020年9月30日的攤餘成本和公允價值如下表所示。實際到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，有沒有催繳或預付罰款。資產支持證券、抵押貸款支持證券和抵押抵押債券可能面臨提前還款風險，因此不按合同到期日分類。
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目錄
到期日
可供銷售 交易
2020年9月30日攤銷成本 公允價值 攤銷成本 公允價值
在一年或更短的時間內到期$53,911  $54,386  $1,957  $3,935 
在一年到五年後到期365,831  388,192  9,221  9,265 
在五年至十年後到期401,105  433,321  —  — 
10年後到期502,858  541,362  1,080  1,611 
資產支持證券314 935 — — 
抵押貸款支持證券14,333  14,529  —  — 
抵押抵押債券274,274  284,322  —  — 
信貸損失撥備— (8)— — 
 $1,612,626  $1,717,039  $12,258  $14,811 
已實現投資淨損益
處置投資的淨已實現收益採用特定的確認方法計算，並計入淨收益計算。已實現投資淨收益(虧損)各組成部分摘要如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020 201920202019
已實現投資淨收益(虧損)：   
固定期限：
可供出售$52 $129 $52 $271 
信貸損失撥備2 — (8)— 
交易證券
公允價值變動248 43 (760)2,290 
銷貨134 8 (20)100 
股權證券
公允價值變動21,962 9,692 (38,876)46,825 
銷貨(7,186)(50)(22,772)655 
按揭貸款信貸損失免税額— — (4)(15)
房地產— — (28)— 
已實現投資淨收益(虧損)合計$15,212  $9,822 $(62,416)$50,126 

出售可供出售的固定期限證券的收益和已實現收益總額如下：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020 201920202019
銷售收益$—  $— $16,907 $36,490 
已實現毛利—  — 198 30 
已實現總虧損—  — 495 13 

我們的投資組合包括交易嵌入衍生品的證券。這些證券主要是按公允價值記錄的可轉換證券。收入或損失，包括這些交易證券的公允價值變化，目前在收益中確認為已實現投資淨收益的組成部分。我們的交易證券組合的公允價值為#美元。14,8111美元和1美元15,256分別於2020年9月30日和2019年12月31日。
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目錄
資金承諾

根據與我們的一項有限責任合夥投資達成的協議，我們根據合同承諾在2030年7月10日之前應合夥企業的要求出資。我們剩餘的潛在合同義務是 $10,2842020年9月30日。

此外，公司還投資了 $25,0002019年12月在一家有限責任合夥投資基金投資，該基金受3-一年的看守所，帶着一個60最低通知日，帶4每年可能的回購日期，在3-符合一年的禁閉期。這筆投資在2020年9月30日的公允價值為1美元。24,035而且這筆投資沒有剩餘的出資。
未實現的增值
本報告所述期間未實現投資淨增值變動情況摘要如下：
 截至9月30日的9個月，
2020 2019
未實現投資淨增值的變化   
可供出售的固定期限$44,574 $77,103 
所得税效應(9,361)(16,192)
未實現投資增值淨額(税後淨額)的總變化$35,213  $60,911 
信用風險
信貸損失撥備是根據一系列因素記錄的，包括當前經濟狀況、管理層對未來經濟狀況的預期和業績指標，如市值與攤銷成本、投資利差擴大或收縮、評級行動、支付和違約歷史。下表包含可供出售的固定期限證券在2020年9月30日的信貸損失撥備的前滾：
可供出售固定到期日證券信用損失準備前滾：
自.起
2020年9月30日
期初餘額，2020年1月1日$— 
增加以前未記錄信貸損失的信貸損失準備8 
期內出售證券減少額(已實現)— 
從津貼中扣除的沖銷— 
追討先前沖銷的款額— 
期末餘額，2020年9月30日$8 







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目錄
下表彙總了我們的固定到期日證券，這些證券在2020年9月30日和2019年12月31日的合併報告中處於未實現虧損狀態。這些證券是按其連續處於未實現虧損狀態的時間長度列示的。非信貸相關的未實現虧損被確認為其他綜合收益的組成部分，並代表與信貸無關的其他市場變動，例如利率變化。我們沒有出售這些證券的意圖，而且在公允價值恢復到至少等於我們的成本基礎或證券到期之前，我們很可能不會被要求出售這些證券。
2020年9月30日少於12個月12個月或更長時間總計
投資類型數
一系列問題		公平
價值		未實現總額
折舊		數
一系列問題		公平
價值		未實現總折舊公平
價值		未實現總折舊
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部2 $11,804 $8 — $— $— $11,804 $8 
外國債券1 $2,776 $230 — $— $— $2,776 $230 
公司債券
消費品和服務1 2,196 12 — — — 2,196 12 
金融服務1 2,998 2 1 3,000 9 5,998 11 
抵押貸款支持證券2 9,118 107 6 157 2 9,275 109 
抵押抵押債券
聯邦住房貸款抵押公司14 48,062 348 1 57 1 48,119 349 
聯邦全國抵押貸款協會10 43,684 406 — — — 43,684 406 
政府全國抵押貸款協會— — — 1 76 1 76 1 
可供出售的固定到期日合計31 $120,638 $1,113 9 $3,290 $13 $123,928 $1,126 

我們的可供出售固定期限投資的未實現虧損是利率變動的結果。我們沒有出售這些證券的意圖，而且在公允價值恢復到至少等於我們的成本基礎或證券到期之前，我們很可能不會被要求出售這些證券。
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目錄
2019年12月31日少於12個月12個月或更長時間總計
投資類型數
一系列問題		公平
價值		未實現總折舊數
一系列問題		公平
價值		未實現總折舊公平
價值		未實現總折舊
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部— $— $— 2 $4,733 $12 $4,733 $12 
美國政府機構3 13,846 104 — — — 13,846 104 
公司債券
金融服務3 10,906 142 1 4,913 88 15,819 230 
抵押貸款支持證券— — — 13 1,585 21 1,585 21 
抵押抵押債券
聯邦住房貸款抵押公司12 50,829 183 3 4,844 37 55,673 220 
聯邦全國抵押貸款協會4 23,515 90 3 1,102 18 24,617 108 
政府全國抵押貸款協會2 8,444 38 5 3,053 59 11,497 97 
可供出售的固定到期日合計24 $107,540 $557 27 $20,230 $235 $127,770 $792 
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目錄
注3。金融工具的公允價值

目前關於公允價值計量的會計準則包括公允價值等級的應用，這要求我們在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。我們按公允價值記錄的金融工具分為三個層次，這是基於估值技術投入的優先順序。公允價值層次結構對相同資產的活躍市場報價給予最高優先權(即第1級)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(即第3級)。如果用於計量公允價值的投入屬於層次結構的不同級別，則類別水平基於對金融工具的公允價值計量重要的最低優先級投入。
按公允價值記錄的金融工具在公允價值層次中分類如下：
•1級：估值是基於活躍市場上我們有能力獲得的相同金融工具的未經調整的報價。
•2級：估值基於類似金融工具的報價，但包括在第1級的報價，在不活躍的市場中，或基於在金融工具的整個期限內直接或間接可觀察到的投入。
•第3級：估值基於定價或估值技術，這些技術要求輸入既不可觀察又對金融工具的整體公允價值計量具有重要意義的投入。這樣的投入可能反映出管理層自己對市場參與者在為金融工具定價時將使用的假設的假設。
我們每季度審查我們的公允價值層次分類，在此期間，如果輸入觀察發生變化，某些金融工具的分類可能會發生變化。各級別之間的轉移(如果有)在報告期開始時記錄在案。
為了確定我們大部分投資的公允價值，我們使用從獨立的、國家認可的定價服務獲得的價格。當定價服務不能為特定證券提供公允價值的確定時，我們從經紀交易商那裏獲得非約束性報價，這些經紀交易商與我們有多年的經驗，並證明瞭他們對主題證券的瞭解。
為了確定公允價值層次中的正確分類，我們獲得並評估了用於為證券定價的賣方定價程序和投入，其中包括相同證券的未經調整的報價市場價格，例如紐約證券交易所的收盤價，以及相同證券在非活躍市場的報價。對於固定期限證券，還可以對利率和收益率曲線進行評估，這些曲線可以在通常報價的區間內觀察到，包括波動性、提前還款速度、信用風險和違約率。我們已確定這些過程和投入產生的公允價值和分類與適用的公允價值計量會計準則一致。
在可能的情況下，我們使用報價的市場價格來確定固定到期日、股權證券、交易證券和短期投資的公允價值。當不存在報價市場價格時，我們根據從獨立定價服務和經紀商獲得的市場信息或對金融工具的整體公允價值計量具有不可觀測性且對金融工具的整體公允價值計量具有重要意義的估值技術來估計公允價值。這樣的投入可能反映出管理層自己對市場參與者在為金融工具定價時將使用的假設的假設。本節將更詳細地討論我們的估值技術。
按揭貸款組合全部由商業按揭貸款組成。我們抵押貸款的公允價值是由我們的第三方基金經理根據貸款協議中規定的本金和息票支付進行建模來確定的。然後，使用適當的風險調整貼現率對這些現金流進行貼現，以確定證券的公允價值。
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目錄
我們的其他長期投資主要包括我們在有限責任合夥企業中的權益，這些權益記錄在權益會計方法中。合夥企業的公允價值是從基金經理那裏獲得的，這是基於合夥企業持有的相關投資的公允價值。在管理層看來，這些價值代表了對公允價值的合理估計。我們沒有調整基金經理提供的資產淨值。
對於現金和現金等價物以及應計投資收入，由於這些金融工具的短期性質，賬面價值是對公允價值的合理估計。

本公司於2014年成立拉比信託，為聯合消防及意外傷害公司補充行政人員退休及延期計劃(“行政人員退休計劃”)下的義務提供資金。在拉比信託中，公司擁有的人壽保險(“COLI”)保單被用作公司高管退休計劃的投資工具和資金來源。Coli政策投資於共同基金，這些基金每天由獨立來源定價。截至2020年9月30日，Coli保單的現金退還價值為 $7,670，它等於根據Coli政策的基礎資產使用第2級投入計量的公允價值。並計入綜合資產負債表中的其他資產。

我們的金融工具在2020年9月30日和2019年12月31日的賬面價值和估計公允價值摘要如下：
 2020年9月30日2019年12月31日
公允價值賬面價值公允價值賬面價值
資產    
投資    
固定期限：
可供出售的證券$1,717,047 $1,717,039 $1,719,607 $1,719,607 
交易證券14,811 14,811 15,256 15,256 
股權證券198,791 198,791 299,203 299,203 
按揭貸款48,977 47,733 43,992 42,448 
其他長期投資62,903 62,903 78,410 78,410 
短期投資175 175 175 175 
現金和現金等價物99,604 99,604 120,722 120,722 
法人人壽保險7,670 7,670 6,777 6,777 





















20
目錄
下表列出了我們按公允價值經常性計量的金融工具的分類。該表包括2020年9月30日和2019年12月31日的金融工具：
2020年9月30日公允價值計量
描述總計1級2級第3級
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部$54,599 $— $54,599 $— 
美國政府機構64,960 — 64,960 — 
州、市和政治分區
一般義務
中西部83,978 — 83,978 — 
東北30,550 — 30,550 — 
南110,585 — 110,585 — 
西109,947 — 109,947 — 
專項收入
中西部134,841 — 134,841 — 
東北62,844 — 62,844 — 
南238,350 — 238,350 — 
西143,102 — 143,102 — 
外國債券28,018 — 28,018 — 
公用事業84,302 — 84,302 — 
公司債券
能量27,501 — 27,501 — 
工業股43,057 — 43,057 — 
消費品和服務49,028 — 49,028 — 
衞生保健7,569 — 7,569 — 
技術、媒體和電信41,571 — 41,571 — 
金融服務102,459 — 102,209 250 
抵押貸款支持證券14,529 — 14,529 — 
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會77,197 — 77,197 — 
聯邦住房貸款抵押公司121,676 — 121,676 — 
聯邦全國抵押貸款協會85,449 — 85,449 — 
資產支持證券935 — — 935 
可供出售的固定到期日合計$1,717,047 $— $1,715,862 $1,185 
交易
固定期限：
債券
公司債券
工業股$2,004 $— $2,004 $— 
消費品和服務1,171 — 1,171 — 
衞生保健4,965 — 4,965 — 
金融服務1,622 — 1,622 — 
21
目錄
可贖回優先股5,049 5,049 — — 
總交易證券$14,811 $5,049 $9,762 $— 
股權證券
普通股
公用事業$16,344 $16,344 $— $— 
能量8,833 8,833 — — 
工業股30,935 30,935 — — 
消費品和服務31,432 31,432 — — 
衞生保健24,646 24,646 — — 
技術、媒體和電信16,003 16,003 — — 
金融服務63,957 63,957 — — 
不可贖回優先股6,641 6,046 — 595 
總股本證券$198,791 $198,196 $— $595 
短期投資$175 $175 $— $— 
貨幣市場賬户$54,590 $54,590 $— $— 
法人人壽保險$7,670 $— $7,670 $— 
按公允價值計量的總資產$1,993,084 $258,010 $1,733,294 $1,780 

2019年12月31日公允價值計量
描述總計1級2級第3級
可供出售
固定期限：
債券
美國財政部$69,491 $— $69,491 $— 
美國政府機構100,202 — 100,202 — 
州、市和政治分區
一般義務
中西部88,594 — 88,594 — 
東北31,270 — 31,270 — 
南115,203 — 115,203 — 
西110,317 — 110,317 — 
專項收入
中西部139,892 — 139,892 — 
東北61,543 — 61,543 — 
南234,666 — 234,666 — 
西144,844 — 144,844 — 
外國債券5,117 — 5,117 — 
公用事業63,651 — 63,651 — 
公司債券
能量30,124 — 30,124 — 
工業股54,015 — 54,015 — 
消費品和服務49,466 — 49,466 — 
衞生保健9,480 — 9,480 — 
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目錄
技術、媒體和電信27,670 — 27,670 — 
金融服務100,253 — 100,003 250 
抵押貸款支持證券6,356 — 6,356 — 
抵押抵押債券
政府全國抵押貸款協會80,356 — 80,356 — 
聯邦住房貸款抵押公司124,502 — 124,502 — 
聯邦全國抵押貸款協會71,845 — 71,845 — 
資產支持證券750 — — 750 
可供出售的固定到期日合計$1,719,607 $— $1,718,607 $1,000 
交易
固定期限：
債券
公司債券
消費品和服務$2,276 $— $2,276 $— 
衞生保健4,701 — 4,701 — 
技術、媒體和電信1,732 — 1,732 — 
金融服務2,460 — 2,460 — 
可贖回優先股4,087 4,087 — — 
總交易證券$15,256 $4,087 $11,169 — 
股權證券
普通股
公用事業$16,295 $16,295 $— $— 
能量14,639 14,639 — — 
工業股57,330 57,330 — — 
消費品和服務29,935 29,935 — — 
衞生保健27,285 27,285 — — 
技術、媒體和電信19,265 19,265 — — 
金融服務127,780 127,780 — — 
不可贖回優先股6,674 6,079 — 595 
總股本證券$299,203 $298,608 $— $595 
短期投資$175 $175 $— $— 
貨幣市場賬户$9,334 $9,334 $— $— 
法人人壽保險$6,777 $— $6,777 $— 
按公允價值計量的總資產$2,050,352 $312,204 $1,736,553 $1,595 
被歸類為第一級的證券的公允價值是基於容易和定期獲得的報價的市場價格。

我們使用基於市場的方法對我們所有的二級證券進行估值，並將它們主要提交給第三方估值服務提供商。該服務提供商未對這些證券進行估值的任何證券都將提交給另一家第三方估值服務提供商。這兩家服務提供商都使用市場方法來尋找類似金融工具的定價。我們的服務提供商通常尋求對我們的證券進行估值的市場投入包括以下內容，按大致優先順序列出：基準收益率、報告的交易、經紀/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、出價、報價和包括市場研究出版物在內的參考數據。這些被歸類為2級的證券的方法和投入是相同的，無論行業類別、信用
23
目錄
質量、持續時間、地理集中度或經濟特徵。對於我們的抵押擔保證券、抵押抵押債券和資產擔保證券，我們的服務提供商使用額外的市場投入來對這些證券進行估值，包括以下內容：新發行數據、定期付款信息、每月付款信息、抵押品表現和來自第三方的房地產分析。我們的服務提供商根據市場情況確定投入的優先順序，並不是列出的所有投入都可以在任何一天的每種證券的估值過程中使用。
我們至少每年都會審查我們的估值服務提供商使用的方法和假設，並驗證它們是否合理並代表投資組合中持有的標的證券的公允價值。我們通過每月評估價格的合理性來驗證從獨立定價服務和經紀人獲得的價格，然後再將其用於報告目的。此外，我們還按季度測試投資組合中的所有證券，並獨立證實從我們的第三方估值服務提供商那裏獲得的估值。每季度，我們還通過按資產類別隨機抽取證券樣本並審查方法，對我們的第三方估值服務提供商使用的定價方法進行深入分析。在我們看來，2020年9月30日和2019年12月31日獲得的定價是合理的。
在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，我們分類為1級和2級的可供出售證券的變化是使用我們貨幣市場賬户中持有的資金進行投資購買、處置以及固定到期日和股權證券的未實現收益變化的結果。
第三級證券包括持有某些私募、固定期限和目前不存在活躍市場的股權證券。我們3級私募證券的公允價值由管理層根據從我們的獨立定價服務和經紀人那裏收到的定價確定，與2級證券公允價值的估計過程保持一致。然而，如果這些報價由於經紀商估值過程的不可觀察性質而無法得到其他市場可觀察數據的證實，則證券被歸類為3級。下表提供了有關我們在2020年9月30日的3級證券的定量信息：
有關第3級公允價值計量的量化信息
公允價值在估值技術不可觀測的輸入加權平均顯著不可觀測輸入範圍
2020年9月30日
公司債券-金融服務$250 公允價值等於成本北美北美
固定期限資產支持證券935 貼現現金流違約概率
4% - 6%
不可贖回優先股595 貼現現金流倍增器
3x - 4x
在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，沒有證券調入或調出3級。

下表彙總了截至2020年9月30日的三個月期間我們的3級證券的公允價值變化：
公司債券 資產支持證券股票總計
2020年6月30日的餘額$250 $927 $595 $1,772 
未實現淨收益(1)
— 8 — 8 
2020年9月30日的餘額$250  $935 $595 $1,780 
(1)未實現淨收益計入綜合收益的組成部分。



24
目錄
下表彙總了截至2020年9月30日的9個月期間我們3級證券的公允價值變化：

公司債券資產支持證券股票總計
2020年1月1日的餘額$250 $750 $595 $1,595 
未實現淨收益(1)
— 185 — 185 
2020年9月30日的餘額$250 $935 $595 $1,780 
(1)未實現淨收益計入綜合收益的組成部分。

商業按揭貸款
下表列出了我們的商業抵押貸款在2020年9月30日和2019年12月31日的賬面價值和其他信息：
商業按揭貸款
2020年9月30日2019年12月31日
貸款價值比賬面價值賬面價值
低於65%$30,467 $34,024 
65%-75%17,342 8,496 
攤銷總成本$47,809 $42,520 
按揭貸款損失免税額(76)(72)
抵押貸款，淨額$47,733 $42,448 

按地區劃分的按揭貸款
2020年9月30日2019年12月31日
賬面價值佔總數的百分比賬面價值佔總數的百分比
東北中$3,245 6.8 %$3,245 7.6 %
南大西洋9,794 20.5 7,026 16.5 
東南中區8,238 17.2 8,358 19.7 
新英格蘭6,588 13.8 6,588 15.5 
中大西洋14,971 31.3 15,076 35.5 
高山2,227 4.6 2,227 5.2 
西、北、中2,746 5.8 — — 
按攤銷成本計算的按揭貸款總額$47,809 100.0 %$42,520 100.0 %
25
目錄
按物業類別劃分的按揭貸款
2020年9月30日2019年12月31日
賬面價值佔總數的百分比賬面價值佔總數的百分比
商品化   
多家庭$17,051 35.6 %$11,741 27.6 %
辦公室11,932 25.0 11,848 27.9 
工業
10,124 21.2 10,124 23.8 
零售
2,227 4.7 2,227 5.2 
混合使用/其他
6,475 13.5 6,580 15.5 
按攤銷成本計算的按揭貸款總額$47,809 100.0 %$42,520 100.0 %
按起始年份劃分的攤餘成本基礎和信用質量指標
202020192018總計
商業按揭貸款：
風險評級：
1-2個內部職系$5,551 $8,404 $18,770 $32,725 
3-4級內部職系— 8,496 6,588 15,084 
5個內部等級— — — — 
6個內部職系— — — — 
7個內部職系— — — — 
商業按揭貸款總額$5,551 $16,900 $25,358 $47,809 
本期核銷— — — — 
當期恢復— — — — 
本期淨沖銷$— $— $— $— 
賬面價值不包括應計利息的商業按揭貸款 $167. 截至2020年9月30日，所有應收貸款都是流動的，沒有拖欠。商業抵押貸款的初始貸款與價值比率，以提供足夠的抵押品，以吸收損失，如果一筆貸款被要求取消抵押品贖回權。按揭貸款是透過監察程序和檢討主要信貸指標，例如經濟趨勢、拖欠率、物業估值、入住率和租用率，以及貸款與價值比率，按季評估個別的減值情況。當公司認為不會收取貸款合同條款中規定的合同本金和利息時，貸款被視為減值。每筆抵押貸款都有一個內部評級，1級是最高的，減值可能性最小，最低評級7是最有可能減值的。按揭貸款損失撥備是根據每筆貸款，確認我們認為不會根據各自貸款協議的合同條款收取的金額的損失。截至2020年9月30日，公司抵押貸款損失撥備為$76，摘要如下：
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目錄
按揭貸款損失免税額的展期：
自.起
2020年9月30日
期初餘額，2020年1月1日$72 
本期預期信貸損失準備金4 
從免税額中扣除的費用(如果有的話)— 
追討以前註銷的款額(如有的話)— 
抵押貸款損失準備期末餘額，2020年9月30日$76 
27
目錄
注4.損失準備金和虧損結算費
財產保險賠償對實物財產享有權益的被保險人，以賠償此類財產的損失或損壞或其創收能力的喪失。意外傷害保險主要承保被保險人以外的個人或實體財產損壞或受傷的責任。在大多數情況下，意外傷害保險公司還有義務在保單承保的事件引起的訴訟中為被保險人提供辯護。

虧損負債和虧損結算費用反映了管理層根據已知事實、情況和歷史趨勢，在特定時間點對我們已報告的索賠和已發生但未報告的索賠預計支付的最佳估計(“IBNR”)。由於財產和意外傷害保險準備金是對已向我們報告的已發生損失的未支付部分以及已發生但未報告的損失的估計，因此建立適當的準備金，包括災難準備金，是一個固有的不確定和複雜的過程。損失的最終成本和相關的損失結算費用可能與記錄的金額有很大差異。我們定期更新我們的儲量估計，因為有新的信息可用，以及可能影響未解決索賠解決的事件的展開。上一年度準備金估計的變化(可能是重大的)作為確定此類變化期間發生的虧損和虧損結算費用的組成部分進行報告。

確定準備金(特別是與索賠報告滯後時間相對較長的保險負債額度有關的準備金)需要做大量工作，以便合理預測預期的未來索賠報告和付款模式。如果我們在定期監察儲備的過程中，確定先前承保的保險所招致的損失較預期為高，我們便會採取行動，其中可能包括增加有關的儲備。我們對儲備所做的任何調整都會反映在我們作出這些調整的當年的經營業績中。我們聘請獨立精算師Regnier Consulting Group，Inc.每年就法定儲備金的合理性發表意見。精算意見是在我們有執照的州提交的。

UFG的內部精算師每季度對IBNR準備金進行詳細的精算審查。這項檢討包括比較我們的內部和外部精算師最近完成的儲備分析結果。高級管理層與我們的內部精算師會面，根據這項精算分析的結果，定期及按季檢討結轉儲備是否足夠。IBNR儲量有兩種基本類型或來源。我們為“正常”類型的索賠記錄IBNR準備金，也記錄與特殊情況或事件相關的特定IBNR準備金。大颶風是一個可能需要建立特定的IBNR保護區的事件的例子，因為對現有歷史數據的分析不能提供適當的估計。

我們不會根據貨幣的時間價值對損失準備金進行貼現。

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目錄
下表分析了我們在2020年9月30日和2019年12月31日的財產和傷亡損失以及損失結算費用準備金的變化(扣除再保險金額)：
  
2020年9月30日2019年12月31日
損失和理賠費用的總負債
在年初		$1,421,754 $1,312,483 
讓渡虧損和虧損結算費用(68,536)(57,094)
損失和理賠費用的淨負債
在年初		$1,353,218 $1,255,389 
已發生的虧損和虧損結算費用
對於在以下時間內發生的索賠
*本年度最新數據$656,207 $835,507 
五年前的幾年(30,038)(5,335)
已發生的總金額$626,169 $830,172 
損失和損失結算費用付款
對於在以下時間內發生的索賠
*本年度最新數據$263,898 $333,975 
五年前的幾年330,190 398,368 
已支付總額$594,088 $732,343 
損失和理賠費用的淨負債
在年底		$1,385,299 $1,353,218 
讓渡虧損和虧損結算費169,784 68,536 
損失和理賠費用的總負債
在期末		$1,555,083 $1,421,754 

影響損失準備金髮展的因素很多。這些因素包括但不限於：歷史數據，各種損失準備金髮展因素和趨勢的潛在影響，包括歷史損失經驗、法律法規、司法判決、強制實施損害賠償的法律發展、替代性爭議解決的經驗、我們醫療賬單審查過程的結果、救助和代位權的潛在影響以及一般經濟條件的變化和趨勢，包括通貨膨脹的影響。所有這些因素都會影響我們對所需準備金的估計，對於長尾線而言，這些因素可能會在理賠過程中發生變化。然而，目前還沒有確切的方法來評估任何單個因素對儲備發展的具體貨幣影響。
一般説來，我們根據該索賠的估計最終風險來為每一項索賠建立準備金。我們認為，在一個合理的估計範圍內為儲量確定一個最佳估計是適當和合理的，特別是在我們為身體傷害、殘疾和類似索賠保留的情況下，對這些索賠的和解和判決可能會有很大的不同。我們的儲備理念可能會在未來幾年帶來有利的儲備發展，從而減少調整年度上一年索賠的損失和理賠費用。我們意識到，這種理念，再加上我們認為積極而成功的索賠管理和理賠做法，已導致準備金逐年裁員。我們相信，我們的方法產生的記錄儲量與它們的相對位置在每年的合理儲量範圍內是合理一致的。然而，影響某一年儲備發展的條件和趨勢確實會發生變化。因此，這樣的開發不能用來預測未來儲備的宂餘或不足。
我們不知道有任何重大的或有負債與環境問題有關。由於我們承保的財產類型，我們有可能暴露在環境污染、黴菌和石棉索賠中。我們的承銷商知道這些風險敞口，並使用附加條款或背書來限制風險敞口。







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目錄
儲備開發

在截至2020年9月30日的三個月裏，大部分有利的發展來自工人補償和商業責任業務線。這一有利的發展被商業汽車和再保險承擔線的不利發展部分抵消了。在這三個月的時間裏，所有其他線路加在一起，對總體有利發展的貢獻相對較小。在截至2020年9月30日的9個月裏，大部分有利的發展來自工人補償和商業解僱以及相關業務線。這一有利的發展部分被假定的再保險和商業汽車業務的不利發展所抵消。在這9個月的時間裏，所有其他線路加在一起，對總體有利發展的貢獻相對較小。

在截至2019年9月30日的三個月期間，大部分有利的發展來自工人的
部分抵消的賠償主要來自對商業責任不利的發展。這個
工傷賠償的有利發展主要是由於報告索賠準備金的減少。
這足以抵消已支付的損失。商事責任的不利發展是由於
已支付的虧損和增加的虧損調整費用。所有其他線路加在一起，總體上貢獻了額外的
在這三個月的時間裏取得了良好的發展。截至2019年9月30日的9個月期間
有利的發展大部分來自工人補償，但不利因素抵消了這一點。
商事責任的發展。工傷賠償的良好發展主要是從
報告索賠準備金減少，足以抵消已支付損失。還有，損失調整
支出促進了有利的發展，準備金的減少足以抵消支付的影響。這個
商事責任的不利發展是由於已支付的損失和增加的損失調整費用。
在這9個月的時間裏，所有其他線路加在一起，貢獻了額外的總體有利發展。
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目錄
注5.員工福利

淨定期效益成本

我們的養老金和退休後福利計劃的定期淨福利成本的組成部分如下：
養老金計劃退休後福利計劃
截至9月30日的三個月，2020201920202019
淨定期收益成本
服務成本$2,707 $1,997 $432 $456 
利息成本2,066 2,080 253 319 
計劃資產的預期收益(3,385)(2,696)— — 
攤銷先前服務信用— — (2,021)(2,221)
淨虧損攤銷979 901 94 224 
淨定期收益成本$2,367 $2,282 $(1,242)$(1,222)

養老金計劃退休後福利計劃
截至9月30日的9個月，2020201920202019
淨定期收益成本
服務成本$8,122 $5,991 $1,296 $1,368 
利息成本6,199 6,240 760 956 
計劃資產的預期收益(10,154)(8,088)— — 
攤銷先前服務信用— — (6,063)(6,463)
淨虧損攤銷2,936 2,703 282 671 
淨定期收益成本$7,103 $6,846 $(3,725)$(3,468)

定期養老金和退休後福利淨成本中的服務成本部分作為遞延收購成本的一部分進行資本化和攤銷，幷包括在綜合收益表和全面收益表中的“遞延保單收購成本攤銷”一欄中。與薪酬以及定期養老金和退休後福利淨成本的其他組成部分無關的部分包括在題為“其他承保費用”的損益表項目中。

僱主供款

我們之前在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中披露，我們預計將貢獻$10,000到2020年的養老金計劃。在截至2020年9月30日的9個月期間，我們貢獻了10,000養老金計劃。

注6。基於股票的薪酬

不合格員工股票獎勵計劃
聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)2008年股票計劃(“2008年股票計劃”)授權發行限制性和非限制性股票獎勵、限制性股票單位、股票增值權、激勵性股票期權和不受限制的股票期權，最高可達1,900,000向員工出售UFG普通股股份。2014年5月，註冊人的股東批准了另外一項1,500,000根據2008年股票計劃，可隨時和不時發行的UFG普通股股票，除其他修訂外，並將該計劃更名為聯合消防集團公司股票計劃(修訂後的股票計劃，簡稱“股票計劃”)。截至2020年9月30日，有704,760剩餘的授權股份可供未來發行。股票計劃由董事會管理，董事會決定哪些員工將獲得獎勵，何時授予獎勵，以及獎勵的條款和條件。董事會也可以採取其認為必要和適當的行動來管理
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目錄
股票計劃。根據股票計劃，董事會可全權決定向我們的員工授予獎勵。
根據股票計劃授予的期權被授予，以按授予日股票的市值購買UFG普通股的股票。在2017年3月之前授予的期權，可分期付款行使20.0從授予之日起，每年期權獎勵所涵蓋的股票數量的百分比，除非董事會授權加速授予。2017年3月之後授予的期權，可分期付款行使33.3從授予之日起，每年期權獎勵所涵蓋的股票數量的百分比，除非董事會授權加速授予。在未行使的範圍內，既得期權獎勵在期權期限內包括的任何後續年度累積並可由受獎人全部或部分行使，但不得晚於10從授予之日起數年。根據股票計劃授予的限制性和非限制性股票獎勵按授予當日UFG普通股的市值授予。限制性股票單位在以下情況下完全歸屬3年限或5自授予之日起數年內，除非經董事會批准，否則將向獲獎者發行UFG普通股。
庫存計劃中的活動顯示在下表中：
可用於未來獎勵的授權股票截至2020年9月30日的9個月 從《盜夢空間》到2020年9月30日
期初餘額834,910  1,900,000 
授權的額外股份— 1,500,000 
獲獎人數(165,024) (3,281,445)
被沒收或過期的賠償數目34,874  586,205 
期末餘額704,760  704,760 
行使期權獎勵的數量7,200  1,450,389 
授予的非限制性股票獎勵數量— 10,090 
已歸屬的限制性股票獎勵的數目63,600  164,378 

非合格非僱員董事股票計劃
聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)非僱員董事股票計劃(前身為2005年非僱員非僱員董事股票期權和限制性股票計劃)(“董事股票計劃”)授權向非僱員董事發放限制性股票獎勵和非限制性股票期權，以購買UFG的普通股。於2020年5月20日，本公司股東批准經本公司董事會先前批准的董事股票計劃修正案，以(I)將董事股票計劃下可供未來獎勵的股份數目由300,000至450,000，(Ii)將董事股票計劃的到期日由2020年12月31日延長至2029年12月31日，(Iii)允許授予限制性股票單位，及(Iv)將董事股票計劃更名為“United Fire Group，Inc.非僱員董事股票計劃”。於2020年9月30日，公司擁有160,135可供未來發行的授權股票。
董事會有權決定哪些非僱員董事在授予限制性股票、限制性股票單位和期權時獲得獎勵，期權價格、期權到期日、授予日期、期權的歸屬時間表或期權是否應立即歸屬、期權、限制性股票和限制性股票單位的條款和條件(計劃中規定的條款和條件除外)以及根據期權、限制性股票或限制性股票單位協議發行的普通股股份數量(受董事股票計劃規定的限制)。董事會亦可採取其認為必要及適當的行動，以執行董事股票計劃。



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目錄
主管庫存計劃中的活動顯示在下表中：
可用於未來獎勵的授權股票截至2020年9月30日的9個月 從《盜夢空間》到2020年9月30日
期初餘額34,863  300,000 
附加授權150,000 150,000 
獲獎人數(24,728) (313,868)
被沒收或過期的賠償數目—  24,003 
期末餘額160,135  160,135 
行使期權獎勵的數量14,183  133,275 
已歸屬的限制性股票獎勵的數目14,300 98,491 

基於股票的薪酬費用

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月期間，我們確認了基於股票的薪酬支出為$1,052及$1,203分別為。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，我們確認了基於股票的薪酬支出為 $3,979及$5,248分別為。以股票為基礎的薪酬費用在股票期權的授權期內確認。

截至2020年9月30日，我們有$5,004在基於股票的薪酬支出中，這筆費用尚未從我們的運營業績中確認。我們預計這項補償將根據下表在2020年剩餘時間和隨後幾年確認，但董事會加快的獎勵除外，在這種情況下，我們將確認加速獎勵期間的任何剩餘補償費用。
2020$1,060 
20212,584 
20221,056 
2023211 
202482 
202511 
總計$5,004 
注7.普通股每股收益
每股基本收益的計算方法是淨收入除以報告期內已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益使報告期內所有已發行的稀釋性普通股生效。我們在計算稀釋每股收益時考慮的稀釋股票涉及我們的流通股期權、限制性股票獎勵和限制性股票單位獎勵。
我們使用“庫存股”方法來確定我們的流通股期權的稀釋效應。根據這一方法，我們假設在報告期內行使所有行權價低於我們普通股加權平均市值的未行使股票期權。該方法還假設，在報告期內，假設性股票期權行使所得款項用於按普通股加權平均市值回購普通股。行使的假設股票期權和回購的假設普通股的淨值代表稀釋普通股的數量，我們將其添加到計算每股收益的分母中。


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目錄
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月期間，每股基本收益和稀釋後收益的構成如下：
 截至9月30日的三個月，
(單位為千，共享數據除外)20202019
基本型稀釋基本型稀釋
淨收益(虧損)$(37,241)$(37,241)$(2,342)$(2,342)
加權平均已發行普通股25,031,234 25,031,234 25,176,334 25,176,334 
增加限制性股票單位獎勵的稀釋效應— — — — 
增加股票期權的稀釋效應— — — — 
加權平均已發行普通股25,031,234 25,031,234 25,176,334 25,176,334 
普通股每股收益(虧損)$(1.49)$(1.49)$(0.09)$(0.09)
不包括在稀釋後每股收益計算中的獎勵(1)
— 820,124 — 63,897 
(1)不是“在錢”的未完成獎勵被排除在稀釋每股收益的計算之外，因為將它們包括在內的效果將是反稀釋的。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，每股基本收益和稀釋後收益的構成如下：

截至9月30日的9個月，
(單位為千，共享數據除外)20202019
基本型稀釋基本型稀釋
淨收益(虧損)$(103,815)$(103,815)$37,983 $37,983 
加權平均已發行普通股25,023,401 25,023,401 25,172,716 25,172,716 
增加限制性股票單位獎勵的稀釋效應— — — 249,605 
增加股票期權的稀釋效應— — — 221,423 
加權平均已發行普通股25,023,401 25,023,401 25,172,716 25,643,744 
普通股每股收益(虧損)$(4.15)$(4.15)$1.51 $1.48 
不包括在稀釋後每股收益計算中的獎勵(1)
— 515,984 — 63,897 
(1)不是“在錢”的未完成獎勵被排除在稀釋每股收益的計算之外，因為將它們包括在內的效果將是反稀釋的。

注8.信貸安排

於二零二零年三月三十一日，本公司的全資附屬公司United Fire&Casualty Company(“借款人”)與作為行政代理(“行政代理”)的富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)(“富國銀行”)訂立信貸協議(“新信貸協議”)、發行貸款人、搖擺線貸款人及貸款人，以及不時與其他貸款人(與富國銀行(“貸款人”)合稱)訂立一項信貸協議(“新信貸協議”)，提供一筆$。50,000循環信貸安排，其中包括一筆$20,000信用證分項貸款和一美元5,000用於營運資金和其他一般企業用途的迴旋額度貸款。新信貸協議由貸款人在無擔保的基礎上提供，借款人可以選擇將新信貸協議增加$。100,000如果提供這種遞增貸款的貸款人同意的話。

新信貸協議包括慣常的違約事件，包括本金違約、其他債務違約、控制權變更以及自願和非自願破產程序，這些程序的發生將使貸款人能夠加快支付其項下的所有未償還金額，並終止任何進一步的貸款承諾。
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目錄
簽訂新信貸協議是作為本公司財務規劃常規過程的一部分完成的，並不是由於新冠肺炎疫情造成的市場狀況而啟動的。
在2020年2月2日之前，本公司有一份於2016年2月2日簽訂的信貸協議(“以前的信貸協議”)。本公司作為借款人，作為行政代理、Swingline貸款人和信用證簽發機構，與貸款人不時與貸款人和KeyBank National Association(“Key Bank”)訂立了先前的信貸協議。以前的信貸協議規定了$50,000四年制無擔保循環信貸安排，包括#美元20,000信用證次貸款和擺動額子貸款，金額最高可達$5,000。先前的信貸協議允許公司將其項下的承諾總額增加至多#美元。100,000條件是沒有違約事件發生且仍在繼續，且滿足某些其他條件。以前的信貸協議用於公司的一般公司目的，包括流動資金、收購和營運資本。之前信貸協議項下的所有未付本金和應計利息於2020年2月2日到期時到期並全額支付。根據貸款類型，先前信貸協議下的墊款按倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)或基本利率計息，在每種情況下均加上計算出的保證金金額。
有不是的新信貸協議或先前信貸協議的未償還餘額分別於2020年9月30日和2019年9月30日。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，我們做到了不是的不會產生任何與這兩種信貸安排相關的利息支出。截至2020年9月30日，我們遵守了新信貸協議的所有契約。

注9.累計其他綜合收益(虧損)

下表顯示了截至2020年9月30日的三個月期間，我們累計的其他綜合收益(虧損)的税後淨額構成的變化：
對以下事項的法律責任
未實現淨額資金不足
賞識員工
論投資
效益成本(1)
總計
截至2020年6月30日的餘額79,283 (32,433)$46,850 
改敍前累計其他綜合收益變動情況3,252 — 3,252 
累計其他綜合收益(虧損)的重新分類調整(43)848 805 
截至2020年9月30日的餘額$82,492 $(31,585)$50,907 
(1)根據公認會計原則編制財務報表要求我們作出各種估計和假設，這些估計和假設會影響在財務報表日期報告每個計劃的定期收益淨成本、計劃資產和計劃負債。實際結果可能與這些估計不同。一項重要的估計與計算每個計劃的福利義務有關。我們每年建立貼現率，這是對這些福利可以有效結算的利率的估計，用於確定截至12月31日各自計劃的福利義務的現值。
















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目錄


下表顯示了截至2020年9月30日的9個月期間，我們累計的其他綜合收益(虧損)(税後淨額)組成部分的變化：

對以下事項的法律責任
未實現淨額資金不足
賞識員工
論投資
效益成本(1)
總計
截至2020年1月1日的餘額47,279 (34,127)$13,152 
改敍前累計其他綜合收益變動情況35,223 — 35,223 
累計其他綜合收益(虧損)的重新分類調整(10)2,542 2,532 
截至2020年9月30日的餘額$82,492 $(31,585)$50,907 
(1)根據公認會計原則編制財務報表要求我們作出各種估計和假設，這些估計和假設會影響在財務報表日期報告每個計劃的定期收益淨成本、計劃資產和計劃負債。實際結果可能與這些估計不同。一項重要的估計涉及每個計劃的福利義務的計算。我們每年建立貼現率，這是對這些福利可以有效結算的利率的估計，用於確定截至12月31日各自計劃的福利義務的現值.

注10.租契

該公司的經營租賃包括辦公空間、車輛租賃、計算機設備和辦公設備。租賃條款和選擇權根據相關租賃資產的不同，在本公司的經營租賃中有所不同。我們排除延長或終止租賃的期權，不將其確認為我們使用權資產和租賃負債的一部分，直到知道和/或執行這些期權為止，因為我們通常不行使購買基礎租賃資產的期權。截至2020年9月30日，我們有剩餘期限為1年份至7幾年，其中一些可能不包括續簽選項，而另一些則可以選擇將租賃期限從6幾個月後5好多年了。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們運營租賃的組成部分如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
租賃費用的構成：
經營租賃費用$1,832 $1,910 $5,788 $5,730 
轉租收入減少53 119 239 371 
淨租賃費用1,779 1,791 5,549 5,359 
與租賃相關的現金流信息：
經營性租賃的經營性現金流出1,796 1,812 5,265 5,420 


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目錄
第二項。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析應結合第一部分第1項“財務報表”閲讀。

關鍵會計政策
關鍵會計政策被定義為代表重大判斷和不確定性，並在不同的假設和條件下可能導致重大不同結果的政策。我們對綜合財務狀況和經營結果的討論和分析是以綜合財務報表中報告的金額為基礎的。綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。在編制這些合併財務報表時，我們必須作出估計和假設，這些估計和假設會影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和費用。我們會在持續的基礎上評估我們的估計。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的其他假設。實際結果可能與這些估計不同。我們的關鍵會計政策在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第二部分第7項中介紹的管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析中進行了更全面的描述。自2019年12月31日以來，我們的關鍵會計政策沒有任何變化。

引言

本次管理層討論和分析的目的是瞭解我們的經營結果和綜合財務狀況。我們管理層的討論和分析應與我們的綜合財務報表和相關説明結合閲讀，包括截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第II部分第8項中的內容。我們的合併財務報表是根據公認會計準則編制的。我們還根據法定會計原則為我們的每個保險公司子公司編制財務報表，並將其提交給它們開展業務的州的保險監管機構。

當我們在法定或其他基礎上提供信息時，我們會將其貼上這樣的標籤，否則所有其他數據都將根據GAAP提供。

業務概述

成立於1946年的聯合消防集團有限公司(“UFG”，“註冊人”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)及其合併保險子公司通過幾個地區辦事處為個人和企業提供保險保障。我們的財產和意外傷害保險公司子公司在 48 sTates加上哥倫比亞特區，用近似值表示Y 1000個獨立機構。
我們的主要收入來源是保費和投資收入。我們持續經營的主要費用類別包括虧損和虧損結算費用、承保和其他運營費用。
可報告的細分市場

繼2017年9月19日宣佈出售壽險業務後，我們已經作為一個業務板塊運營和報告。更多信息，請參閲第I部分，項目1，注1。“運營的性質和陳述的基礎。”



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目錄
個人線路業務

2020年5月，本公司就我們的個人線路業務簽訂了續約權協議，使我們的獨立保險代理人有機會從2020年第三季度開始將其個人線路保單轉讓給Nationwide Mutual Insurance Company，條件是收到適用的監管批准。

作為這項協議的一部分，Nationwide將向我們在全國各地的所有個人線路代理商提供合同，路易斯安那州和佛羅裏達州的代理商除外。我們正在繼續評估我們在路易斯安那州和佛羅裏達州的個人線路業務的戰略計劃。

National將在續簽時為我們的大部分個人保險投保人提供更換保單。然而，Nationwide最近確定了三類拒絕直接提供替代保險的保單。我們仍在就該議題進行積極討論。

作為我們長期戰略規劃的一部分，UFG與Nationwide簽訂的續約權協議已經完成，使我們能夠專注於我們核心商業線路業務的成功，在協議達成時，這一業務佔我們業務組合的94%。它不是因為新冠肺炎大流行的市場狀況而發起的。

該公司認識到由於與Nationwide Mutual Insurance Company簽訂了個人線路續訂權利協議，2020年的税前收入為630萬美元。

合用安排

我們所有的財產和意外傷害保險子公司都是公司間再保險集合安排的成員。本公司的集合安排允許參與公司依賴整個集合的資本和盈餘的容量，而不限於與每個參與者自己的盈餘水平相稱的規模的保單風險敞口。

地理集中

在截至2020年9月30日的9個月期間，大約我們50.4%的財產和傷亡保險費來自德克薩斯州、加利福尼亞州、愛荷華州、密蘇裏州和新澤西州。
利潤因素
我們的盈利能力受到許多因素的影響，包括價格、競爭、經濟狀況、投資回報、利率、特大事件和其他自然災害、人為災害、國家法規、法院判決和法律變化。為了管理這些風險和不確定因素，我們尋求通過牢固的代理關係、卓越的客户服務、公平和迅速的索賠處理、紀律嚴明的承保、卓越的虧損控制服務、謹慎的投資管理、適當的資產和負債匹配、有效使用轉讓的再保險以及有效和高效地使用技術來實現持續的盈利。

新冠肺炎

新冠肺炎病毒的傳播始於2020年3月中旬，導致金融市場大幅波動、經濟不確定性和正常商業活動中斷。新冠肺炎疫情對美國的日常生活、金融市場和經濟都產生了深刻的影響。為應對新冠肺炎疫情帶來的挑戰，公司於2020年3月中旬啟動了已有的業務連續性計劃，以應對疫情。“除了我們的基本服務員工，用友集團已經派遣員工遠程工作，以保障員工的安全、健康和福祉。”我們全面運營，但限制了一些非必要的旅行。我們的基本服務員工遵循建議的健康和安全政策。我們正在並將繼續監測州和聯邦政府對大流行的反應，並在適當的時候調整我們的運營以應對。“我們正在為我們的員工制定重返工作場所的計劃，但還沒有
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目錄
截至本報告日期的最終計劃。我們的重返工作場所計劃將在適當的時間以確保員工健康和安全的方式實施。

我們業務連續性計劃的實施並未對我們的內部控制環境產生實質性影響。我們相信，我們的業務流程、財務報告和披露的內部控制，以及財務報告系統在目前的環境下都能有效地運行。我們的業務團隊正在遠程工作，並繼續支持我們的客户、代理和索賠人，就像我們在辦公室時一樣。
我們出具的幾乎所有保單都包含明確排除新冠肺炎疫情等病毒造成的損失的業務中斷保險的合同條款，但我們將繼續仔細審查每一項索賠，並將在適當的時候提供保險。目前，根據現有信息，我們預計新冠肺炎大流行對目前我們承保範圍內索賠的影響是可控的。然而，新冠肺炎疫情的影響仍在繼續發展，我們無法預測我們的業務、運營業績、財務狀況或流動性最終將受到多大程度的影響。此外，如果既定的書面合同政策將新冠肺炎疫情造成的損失的業務中斷保險排除在外，或通過立法、法規或法院解釋來更改此類更改，則此類更改可能會大幅增加索賠、損失和法律費用，從而可能影響我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性。

我們預計，對我們的財務狀況和經營業績產生更大影響的可能是整體經濟的發展，以及對金融市場和我們在投資組合中持有的投資的影響，對我們產品的保費和需求，以及我們收取保費或向投保人返還保費的任何要求的能力。我們相信，我們目前的流動性狀況足以維持我們目前的業務，我們有能力在需要時使用我們的信貸安排，但我們還沒有這樣做的需要。有關更多信息，請參見第1部分，第1項，附註8“信貸安排”。我們為投保人實施了國家強制和可選的支付寬大計劃，這些計劃都已於2020年9月30日到期。截至2020年9月30日，我們沒有看到這些計劃對現金流產生重大影響，也沒有增加我們的壞賬撥備。在2020年第三季度，管理層沒有回購任何股票，股票回購計劃自2020年3月中旬起暫停。此外，該公司在2020年第三季度的現金股息支付保持在與2020年第一季度和第二季度相同的水平，即每股0.33美元。

股東權益減少從2019年12月31日的9.105億美元增加到2020年9月30日的8.203億美元。這減少量主要歸因於淨虧損1.038億美元，股東股息2480萬美元，股票回購270萬美元，部分抵消了bY截至2020年9月30日的9個月，固定到期日證券的未實現投資收益淨額增加3520萬美元(扣除税收)。

法定資本和盈餘從2019年12月31日的7.076億美元減少到2020年9月30日的6.055億美元。減少的主要原因是股權證券投資的公允價值發生了變化。我們根據國家保險部門的償付能力規定，根據保險風險因素計算法定資本和盈餘的最低要求水平，公司每月對此進行審查。NAIC和州保險部門使用基於風險的資本結果來識別值得監管關注或啟動監管行動的公司。截至2020年9月30日，聯合消防和傷亡公司及其財產和意外傷害保險子公司和附屬公司對投保人的法定資本和盈餘超過其要求的水平。

我們至少每年或每當事件或環境變化表明商譽及其他無形資產的賬面價值可能超過其隱含公允價值時，評估商譽及其他無形資產的減值。商譽是在報告單位級別評估的。任何減值都在確認減值期間計入運營費用。由於新冠肺炎疫情及其對股市和經濟的影響，我們於2020年9月30日對我們的商譽進行了量化減值評估。作為這項評估的結果，我們在2020年9月30日的剩餘商譽餘額上記錄了1,510萬美元的減值費用。

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目錄
自2020年9月30日起，我們打算保留目前租賃的所有資產，並遵守合同條款。此外，我們有四份租賃合同，我們是出租人，我們對其進行了減值評估。截至2020年9月30日，這些合同的所有付款都已收到，我們完全希望未來的所有付款都能按時收到。如果我們收到任何與租約相關的救濟，以減輕新冠肺炎疫情的經濟影響，我們選擇不評估該救濟是否代表租約修改。
由於新冠肺炎疫情，2020年前9個月股市下跌，確實對我們在股權證券和有限責任合夥企業的投資的公允價值產生了實質性影響。公司的投資理念、目標、方法和方案沒有因新冠肺炎疫情而改變。在截至2020年9月30日的三個月期間，我們的股權證券公允價值恢復了2200萬美元，我們在有限責任合夥企業的投資價值比2020年6月30日報告的價值減少了470萬美元。2020年年初至今，股權證券的公允價值自2019年12月31日以來減少了3890萬美元。
本公司擁有評級較高的固定期限投資組合，信用風險較低。截至2020年9月30日，該公司確認其可供出售的固定到期日投資組合的税後未實現收益為3520萬美元。此外，我們還於2020年1月1日採用了新的會計準則，改變了我們對可供出售固定期限投資和抵押貸款的信貸損失計量，也影響了我們的再保險應收賬款。採用這一新的指導方針後，截至2020年9月30日，我們的資產負債表上的每一項資產都將計入無形的信貸損失撥備。有關在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間確認的信貸損失的更多信息，請參閲本表格10-Q的未經審計綜合財務報表附註。

















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目錄
財務亮點
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(除比率外，以千為單位)2020 2019 %20202019%
營業收入     
賺取的淨保費$259,061  $274,942  (5.8)%$791,519 $813,742 (2.7)%
投資收益，扣除投資費用後的淨額7,244  13,291  (45.5)22,303 43,923 (49.2)
已實現投資淨收益(虧損)15,212  9,822  54.9 (62,416)50,126 (224.5)
其他收入604  —  NM6,323 — NM
總收入$282,121  $298,055  (5.3)%$757,729 $907,791 (16.5)%
     
收益、損失和費用    
虧損及理賠費用$234,693  $211,752  10.8 %$626,169 $596,001 5.1 %
遞延保單購置成本攤銷52,095  54,828  (5.0)158,440 161,842 (2.1)
其他承保費用35,470  36,003  (1.5)114,020 104,370 9.2 
商譽減值15,091 — NM15,091 — NM
總收益、損失和費用$337,349  $302,583  11.5 %$913,720 $862,213 6.0 %
所得税前收入(虧損)$(55,228) $(4,528) NM$(155,991)$45,578 NM
聯邦所得税支出(福利)(17,987) (2,186) NM(52,176)7,595 NM
淨收益(虧損)$(37,241) $(2,342) NM$(103,815)$37,983 NM
GAAP比率：   
淨損失率(無災難)69.2 % 70.0 %(1.1)%63.8 %67.8 %(5.9)%
災難對淨損失率的影響21.4  7.0 205.7 15.3 5.5 178.2 
淨損失率(1)
90.6 % 77.0 %17.7 %79.1 %73.3 %7.9 %
費用比率(2)
33.8  33.0 2.4 34.4 32.7 5.2 
合併比率(3)
124.4 % 110.0 %13.1 %113.5 %106.0 %7.1 %
(1)淨虧損率的計算方法是將虧損和理賠費用之和除以所賺取的淨保費。我們使用淨損失率來衡量我們承保的保險業務的整體承保盈利能力，並評估我們定價的充分性。我們的淨虧損率對於評估我們未經審計的綜合財務報表中報告的財務結果很有意義。
(2)費用比率的計算方法是將其他承保費用和遞延保單收購成本的攤銷除以所賺取的淨保費。費用比率衡量的是一家公司在保險業務的生產、承保和管理方面的經營效率。
(3)綜合比率是衡量財產和意外傷害承保業績的常用財務指標。綜合比率低於100.0%通常表明業務賬簿有利可圖。綜合比率是淨損失率和承保費用比率之和。
NM=沒有意義

以下是我們在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的財務表現摘要：

行動結果

在截至2020年9月30日的三個月裏，淨虧損為3720萬美元，而2019年同期的淨虧損為230萬美元。在截至2020年9月30日的三個月內，淨虧損增加的主要原因是虧損和虧損結算費用(即巨災損失)增加，以及淨保費收入減少。

在截至2020年9月30日的9個月裏，淨虧損為1.038億美元，而2019年同期的淨收益為3800萬美元。在截至2020年9月30日的9個月內，他的淨值減少了
41
目錄
收入主要是由於股本證券的公允價值減少、淨投資收入減少、淨保費收入減少以及虧損和虧損結算費用增加所致。

與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，淨保費收入分別下降了5.8%和2.7%。截至2020年9月30日的3個月和9個月期間的下降主要是因為我們專注於通過不續簽我們商用汽車業務線的表現不佳的賬户來提高盈利能力。此外，在2020年第三季度，由於8月份的中西部德雷科災難超過了再保險合同規定的保留額，我們通過再保險計劃支付了900萬美元的恢復保費。新冠肺炎疫情也影響了淨保費收入，但影響沒有我們的商用汽車盈利計劃在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間那麼顯著。2020年，由於新冠肺炎疫情的影響，本公司對投保人實施了國家規定的和可選的賠付寬大計劃。截至2020年9月30日，這並未因這些計劃而對現金流或我們的可疑賬户撥備增加產生重大影響。這些付款修改對我們的財務狀況、流動性或資本狀況沒有實質性影響。

2020年第三季度淨投資收入為720萬美元，而2019年同期淨投資收入為1330萬美元。今年到目前為止，淨投資收入為2230萬美元，而2019年同期的淨投資收入為4390萬美元。與2019年同期相比，2020年和2020年兩個時期的淨投資收入都有所下降，這是由於我們在有限責任合夥企業的投資的公允價值下降和投資資產的整體下降所致。這些投資於有限責任合夥企業的估值在不同時期有所不同，具體而言，是由於當前的股權市場狀況。Y與金融機構有關。

該公司在2020年第三季度確認了1520萬美元的已實現投資淨收益，而2019年同期的已實現投資淨收益為980萬美元。今年到目前為止，該公司確認的已實現投資淨虧損為6240萬美元，而2019年同期的已實現淨收益為5010萬美元。的變化截至2020年9月30日的3個月和9個月與2019年同期相比，主要是由於股權證券的公允價值變化和股權證券銷售的已實現淨虧損。

截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，與2019年同期相比，虧損和虧損結算費用分別增加了10.8個百分點和5.1個百分點。虧損和理賠費用增加的主要原因是巨災損失與2019年同期相比有所增加。

2020年第三季度，公認會計準則合併比率增加了14.4個百分點，達到124.4%，而2019年同期為110.0%。在截至2019年9月30日的9個月中，美國公認會計準則的合併比率上升了7.5個百分點，達到113.5%，而截至2019年9月30日的9個月期間，這一比率為106.0%。合併比率上升的主要原因是淨虧損比率上升。

GAAP淨損失率惡化13.6個百分點，分別為5.8個百分點，在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，與2019年同期相比。淨損失率上升的主要原因是巨災損失增加。

與2019年第三季度相比，2020年第三季度的税前巨災損失更高，巨災損失在2020年為綜合比率增加了21.4個百分點，而2019年為7.0個百分點。在2020年第三季度，公司因25起巨災事件而蒙受損失，其中最大的損失來自八月中西部的德雷克和勞拉颶風。我們第三季度巨災損失的10年曆史平均水平是綜合比率增加8.9個百分點。今年到目前為止，巨災損失總計1.213億美元(稀釋後每股3.83美元)，而2019年同期為4490萬美元(稀釋後每股1.38美元)。

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目錄
2020年第三季度的費用比率為33.8%，而2019年第三季度為33.0%。今年到目前為止，費用比率為34.4%，而2019年同期為32.7%。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的費用比率上升，主要是因為我們繼續對技術進行投資，包括我們的多年OASIS項目，這是對我們技術平臺的升級，旨在增強核心承保決策、風險選擇和生產力。

有關我們的投資結果的詳細討論，請參閲下面的“投資組合”部分。
儲備開發

對於許多責任索賠，從損失發生、向我們報告損失到索賠的和解或其他處置之間，可能需要長達數年的相當長的時間，而對於某些建築缺陷索賠，可能超過十年。因此，在我們的預留過程中，近幾年長尾責任保險的損失經驗在統計上的可信度有限，因為這些事故年份的損失中，報告索賠的比例相對較小，支付損失的比例更小。此外，長尾責任索賠更容易受到訴訟的影響，並可能受到合同解釋和法律環境變化的顯著影響。因此，長尾保險損失準備金的估計更加複雜，受更大程度的可變性的影響。這些長尾保險的儲備佔我們整體附帶儲備的很大一部分。

在建立準備金和監測準備金充足性時，我們分析歷史數據，並考慮各種損失發展因素和趨勢的潛在影響，包括歷史損失經驗、立法法規、司法判決、施加損害賠償的法律發展、替代糾紛解決經驗、我們醫療賬單審查過程的結果、救助和代位權的潛在影響，以及一般經濟狀況的變化和趨勢，包括通貨膨脹的影響。所有這些因素都會影響我們對所需準備金的估計，對於長尾線來説，這些因素可能會在理賠過程中發生變化。然而，沒有精確的方法來評估任何單個因素對儲備發展的具體美元影響。

我們的保留原則，是在獲得有關索償的資料後，在切實可行範圍內儘快將索償保留至其最終預期損失金額。平均而言，這種方法傾向於產生謹慎保守的案例儲備，我們預計這將在結算過程中帶來一定程度的有利發展。

2020年的發展

財產和意外傷害保險業務在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，前幾個事故年度的淨準備金分別實現了630萬美元和3000萬美元的有利發展。在截至2020年9月30日的三個月內，大部分有利發展來自工人補償和560萬美元有利發展的結合，以及商業責任和550萬美元有利發展的結合。部分抵消了有利發展的是商用汽車，承擔了220萬美元的不利發展和再保險，承擔了160萬美元的不利發展。工人賠償的有利發展主要來自索賠準備金的減少，這足以抵消已支付的損失。商業負債的有利發展是由於虧損和虧損調整費用的結合，其中降準足以抵消付款。商用汽車的不利發展歸因於虧損嚴重程度的增加，已支付損失大於未支付索賠準備金的減少，已支付損失調整費用被未支付損失調整費用準備金的減少所抵消。在2020年第三季度，所有其他保險類別總共貢獻了100萬美元的不利發展。

在截至2020年9月30日的9個月期間，大部分有利發展來自工人補償，有利發展價值2160萬美元，其次是商業火災和盟軍線路，貢獻了1260萬美元的有利發展。部分抵消了有利發展的是再保險，承擔了440萬美元的不利發展，承擔了商用汽車，承擔了210萬美元的不利發展
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目錄
發展。工人賠償的有利發展主要來自索賠準備金的減少，這足以抵消已支付的損失。假定的再保險不利發展歸因於已支付損失，這大於未付索賠準備金的減少額。2020年第三季度，所有其他保險行業總共貢獻了230萬美元的有利發展。

2019年發展

年財產和意外傷害保險業務分別獲得550萬美元和80萬美元的有利發展。
我們在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間的前幾個事故年度的淨準備金，
分別。在截至2019年9月30日的三個月期間，大部分有利的發展來自
工傷賠償1,490萬美元有利發展，其次是承擔再保險
貢獻了120萬美元的有利發展。工傷賠償工作取得了良好的發展。
主要原因是報告索賠準備金的減少，足以抵消已支付的損失。這個
假定再保險的有利發展主要來自已發生但未報告的費用的減少。
(“IBNR”)足以抵消已支付損失的準備金。有利的發展部分是
被兩條線路的不利發展所抵消，主要來自商業負債，經歷了11.5美元
因已支付的虧損和虧損調整費用造成的不利發展百萬美元。商業消防和盟軍航線也貢獻了110萬美元的不利開發，原因是支付了虧損和支付了虧損調整費用。全
其他保險業務在本季度總共貢獻了200萬美元的有利發展。

在截至2019年9月30日的9個月期間，大部分有利的發展來自工人的
以2630萬美元的有利開發補償，其次是忠誠度和保證金，為310萬美元
有利的。工傷賠償的有利發展主要是因為減少了#年的準備金。
報告的索賠，足以抵消已支付的損失；損失調整費用也有所貢獻
有利的發展，儲備的減少足以抵消支付的影響。有利的
保真度和保證金的發展來自IBNR準備金的減少、索賠準備金的減少和打撈。
恢復。有利的發展部分被兩條線路的不利發展所抵消，主要來自商業責任，由於已支付的損失和虧損，這兩條線路經歷了2740萬美元的不利發展。
調整費用。商業消防和盟軍線路也貢獻了350萬美元的不利開發到期
為了賠償損失。今年到目前為止，所有其他險種總共額外貢獻了230萬美元的有利收入。
發展。

根據許多因素(包括解決的索賠數量和和解條款)，每個季度和每年的開發金額可能會有很大差異，而且可能會在事故年份和業務線之間進行重新分配。截至2020年9月30日，我們的總儲備在我們的精算估計範圍內。
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下表顯示了我們按行業劃分的淨保費收入、淨虧損和虧損結算費用以及淨虧損率：
截至9月30日的三個月，20202019
  淨虧損  淨虧損 
  和損失  和損失 
 網沉降量網網沉降量網
(除比率外，以千為單位)保險費費用損失保險費費用損失
未經審計掙來已招致比率掙來已招致比率
商業線路      
其他責任$78,302 $45,111 57.6 %$80,421 $50,656 63.0 %
火力和盟軍戰線59,267 52,436 88.5 61,628 49,628 80.5 
汽車73,403 82,675 112.6 80,574 85,227 105.8 
工傷賠償19,245 10,250 53.3 22,041 3,076 14.0 
忠誠度和保證金7,356 (128)(1.7)6,755 1,437 21.3 
雜類378 78 20.6 428 63 14.7 
商業線路總數$237,951 $190,422 80.0 %$251,847 $190,087 75.5 %
   
個人專線  
火力和盟軍戰線$5,144 $29,451 NM$10,370 $13,469 129.9 %
汽車7,055 8,322 118.0 7,870 6,946 88.3 
雜類295 (97)(32.9)312 (130)(41.7)
個人專線總數$12,494 $37,676 NM$18,552 $20,285 109.3 %
假設再保險$8,616 $6,595 76.5 %$4,543 $1,380 30.4 %
總計$259,061 $234,693 90.6 %$274,942 $211,752 77.0 %
NM=沒有意義


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截至9月30日的9個月，20202019
淨虧損淨虧損
和損失和損失
網沉降量網網沉降量網
(除比率外，以千為單位)保險費費用損失保險費費用損失
未經審計掙來已招致比率掙來已招致比率
商業線路
其他責任$235,018 $135,748 57.8 %$238,300 $146,513 61.5 %
火力和盟軍戰線183,528 171,416 93.4 181,417 142,265 78.4 
汽車225,103 205,994 91.5 234,280 225,564 96.3 
工傷賠償57,873 24,205 41.8 66,537 18,399 27.7 
忠誠度和保證金20,106 14 0.1 19,276 536 2.8 
雜類1,158 266 23.0 1,291 63 4.9 
商業線路總數$722,786 $537,643 74.4 %$741,101 $533,340 72.0 %
個人專線
火力和盟軍戰線$24,933 $55,372 222.1 %$30,892 $34,137 110.5 %
汽車22,203 15,935 71.8 23,050 19,422 84.3 
雜類905 2,561 283.0 920 354 38.5 
個人專線總數$48,041 $73,868 153.8 %$54,862 $53,913 98.3 %
假設再保險$20,692 $14,658 70.8 %$17,779 $8,748 49.2 %
總計$791,519 $626,169 79.1 %$813,742 $596,001 73.3 %

以下是按業務分類的淨虧損率重大變化的解釋：
•商業火力和盟軍航線-與2019年同期相比，截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，淨虧損率分別惡化了8.0和15.0個百分點。這兩個時期的惡化都歸因於巨災損失的增加。

•工人補償-在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，淨損失率分別惡化了39.3和14.1個百分點分別，與2019年同期相比。這一惡化可歸因於一些大筆索賠。本期損失率與2019年的平均年損失率更一致，2019年的損失率低於平均損失率。

•忠誠度和保證金-截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，E淨虧損率分別提高了23.0和2.7個百分點分別，與2019年同期相比。這一改善歸因於2020年沒有大額單一索賠，而2019年則有大額索賠。

•個人火力和盟軍戰線-淨虧損率在截至2020年9月30日的3個月和9個月分別，與2019年同期相比。這兩個時期的惡化都歸因於巨災損失的增加。

•個人汽車 -截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，E淨虧損率惡化29.7%，改善12.5個百分點分別，與2019年同期相比。季度惡化歸因於2020年申領人數增加，而不是2019年的下降。今年到目前為止的改善歸因於繼續關注謹慎的承保，從而降低了已支付的虧損和虧損調整費用。
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•假設再保險-在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，淨虧損率惡化分別，與2019年同期相比。這兩個時期的惡化都是由於與2019年同期相比，2020年損失準備金和假定的巨災損失增加。

財務狀況

股東權益減少從2019年12月31日的9.105億美元增加到2020年9月30日的8.203億美元。這減少量主要歸因於淨虧損1.038億美元，股東股息2480萬美元，股票回購270萬美元，部分抵消了bY截至2020年9月30日的9個月，固定到期日證券的未實現投資收益淨額增加3520萬美元(扣除税收)。

該公司每股賬面價值為32.77美元，較2019年12月31日減少3.63美元，降幅為10.0%。在2020年第三季度，我們沒有回購任何普通股，因為我們在3月中旬暫停了股票回購。在截至2020年9月30日的9個月內，回購了70,467股普通股，總回購金額為270萬美元。根據我們的股票回購計劃，計劃於2022年8月31日到期，截至2020年9月30日，我們被授權額外回購1,786,977股普通股。

投資組合

截至2020年9月30日，我們的投資資產總額為20億美元，而截至2019年12月31日，我們的投資資產總額為22億美元，減少了1.136億美元。截至2020年9月30日，固定期限證券和股權證券分別佔我們投資組合價值的84.8%和9.7%。由於我們投資組合的主要目的是為未來的索賠支付提供資金，我們使用保守的投資哲學，投資於高質量的中期應税公司債券、應税美國政府債券和免税美國市政債券的多元化投資組合。

作文
我們根據一系列因素制定我們的投資策略，包括儲備負債的估計期限、短期和長期流動性需求、預計的税收狀況、總體經濟狀況、預期通貨膨脹率、監管要求、利率和資產的信用質量。我們根據管理層和董事會投資委員會批准的符合適用法律法規的投資指導方針來管理我們的投資組合。

下表按賬面價值列出了我們在2020年9月30日的投資組合構成：
 財產和意外傷害保險
   百分比
(除比率外，以千為單位)  佔總數的百分比
固定期限(1)
 
可供出售$1,717,039 84.1 %
交易證券14,811 0.7 
股權證券198,791  9.7 
按揭貸款47,733  2.3 
其他長期投資62,903  3.2 
短期投資175  — 
總計$2,041,452  100.0 %
(一)可供出售證券和交易固定期限按公允價值列賬。
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在2020年9月30日和2019年12月31日，我們分別將17億美元(99.1%)和17億美元(99.1%)的固定期限投資組合歸類為可供出售。我們將剩餘的固定期限歸類為交易。我們按公允價值記錄可供出售的固定到期日證券，公允價值的任何變化均在累計其他綜合收益中確認。我們以公允價值記錄交易證券，主要是可轉換可贖回優先債務證券，公允價值的任何變化都在收益中確認。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們對次級抵押貸款或其他信用增強工具的投資沒有直接敞口。

信用質量

下表按2020年9月30日和2019年12月31日的信用評級顯示了我們的可供出售和交易證券投資組合中持有的固定期限證券的構成。表中包含的信息通常基於穆迪提供的已發佈的信用評級，除非無法獲得評級，在這種情況下，我們從標準普爾獲得信用評級。
(除比率外，以千為單位)2020年9月30日 2019年12月31日
額定值賬面價值 佔總數的百分比 賬面價值 佔總數的百分比
AAA級$679,729  39.3 % $721,446  41.6 %
AA型666,448  38.5  664,238  38.3 
A187,467  10.8  179,553  10.3 
BAA/BBB184,209  10.6  157,350  9.1 
其他/未評級13,997  0.8  12,276  0.7 
 $1,731,850  100.0 % $1,734,863  100.0 %

持續時間
我們的投資組合主要投資於固定期限證券，其公允價值容易受到市場風險的影響，特別是利率變化。持續期是我們用來量化固有利率風險和分析我們將投資資產與儲備負債相匹配的能力的一種衡量標準。如果我們的投資資產和儲備負債有相似的期限，那麼利率的任何變化都會對這些賬户產生同樣的影響。匹配投資資產和儲備負債的主要目的是流動性。有了適當的匹配，我們的投資將在需要現金的時候到期，從而避免過早清算其他資產。資產和負債期限的不匹配可能會導致我們的經營結果出現重大波動。
投資成果
我們將從投保人那裏收到的保費進行投資，以產生投資收入，這是我們收入和盈利的重要組成部分。我們能夠產生多少投資收益，受到很多因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的。其中一些因素包括金融市場的波動、經濟增長、通貨膨脹、利率、世界政治狀況、恐怖襲擊或恐怖主義威脅、影響我們所在行業或我們所投資行業的其他公司的不利事件，以及其他不可預測的國家或國際事件。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的3個月和9個月，我們的淨投資收入分別下降了45.5%和49.2%。
我們持有在有限責任合夥企業中的某些投資，這些投資記錄在權益會計方法中，這些投資的價值變化記錄在投資收益中。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們對有限責任合夥企業的投資價值變化分別導致投資虧損470萬美元和1380萬美元，而2019年同期的投資虧損分別為70萬美元和收入190萬美元。這導致截至2020年9月30日的3個月和9個月的投資收入分別減少了400萬美元和1570萬美元。
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目錄
在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，我們分別實現了1520萬美元的淨已實現投資收益和6240萬美元的淨已實現投資虧損，而2019年同期的已實現投資淨收益分別為980萬美元和5010萬美元。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，股權證券公允價值的變化分別帶來了2200萬美元的收益和3890萬美元的虧損，而2019年同期的收益分別為970萬美元和4680萬美元。剩餘的已實現投資淨損益變動是由於出售股權證券所致。
我們定期監測我們的成本基礎和我們投資的估計公允價值之間的差異。對於我們的可供出售固定到期日投資組合，信貸損失準備金在綜合資產負債表中扣除可供出售固定到期日，並在綜合收益表和全面收益表中確認為已實現虧損或收益後計入相應的信貸損失。該公司根據一系列因素來決定是否計入信貸損失準備金，這些因素包括當前經濟狀況、管理層對未來經濟狀況的預期和業績指標，如市值與攤銷成本、投資利差擴大或縮小、評級行動、支付和違約歷史。
可供出售固定期限證券未實現損益的非信貸相關變化被確認為其他全面收益的組成部分，影響股東權益和每股賬面價值，但不影響淨收入。我們認為，根據我們目前對我們持有的證券發行人和當前市場狀況的分析，我們可供出售證券在2020年9月30日的任何未實現虧損都是暫時的。我們沒有出售這些證券的意圖，而且在公允價值恢復到至少等於我們的成本基礎或證券到期之前，我們很可能不會被要求出售這些證券。
對於抵押貸款，根據本公司具有相似風險特徵的商業抵押貸款投資集合的歷史損失信息建立損失撥備。這項津貼在合併資產負債表中作為單獨的項目列示，與合併收益表和全面收益表中的“已實現投資淨收益(虧損)”相抵銷。
在計算按揭貸款損失撥備時，該公司從歷史貸款經驗出發，預測未來的預期損失，然後進行與市場掛鈎的調整。市場聯動調整的一個例子是商業市場價格升值的變化或國內生產總值(GDP)的變化，每一個下跌點都會導致損失準備金的增加。當地的市場經濟也被考慮在內。每季度都會對每筆貸款的信用風險量化指標進行審查，包括現金流、租金和財務報表，以確定其表現是否符合預期。
流動性和資本資源
流動性衡量的是我們產生足夠現金流以履行短期和長期現金義務的能力。我們的現金流入主要來自收到保費、再保險回收、投資銷售或到期日以及投資收入。這些來源提供的現金用於支付虧損和虧損結算費用、購買投資、運營費用、分紅、養老金計劃繳款，以及近年來的普通股回購。
我們定期監測我們的資本充足率以支持我們的業務。我們業務未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們成功開展新業務的能力，以及在足以彌補虧損的水平上建立溢價率和準備金的能力。我們的承保能力在很大程度上取決於我們的索賠支付質量和由獨立評級機構評估的財務實力評級。我們尤其需要(1)充足的資本，以維持各評級機構發佈的我們的財務實力評級，達到管理層認為使我們的保險公司子公司能夠競爭所需的水平，以及(2)足夠的資本，使我們的保險公司子公司能夠通過美國監管機構進行的資本充足率測試。
由於虧損結算日期的不確定性，現金流出可能是可變的。此外，個別巨災損失的時間和金額在本質上是不可預測的，可能會增加我們的流動性。
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目錄
要求。再保險回收的時間和金額可能會受到再保險人償付能力和再保險覆蓋範圍爭議的影響。
從歷史上看，我們從運營中產生了大量的現金流入。我們的政策是將運營產生的現金投資於到期日與預期的虧損支付時間和虧損結算費用相關的證券。我們的大部分資產投資於可供出售的固定期限證券。
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間現金來源和使用的綜合摘要：
現金流彙總截至9月30日的9個月，
(單位：千)2020 2019
提供的現金(用於)   
經營活動$(12,868) $56,165 
投資活動19,836  39,589 
融資活動(28,086) (30,500)
現金及現金等價物淨增(減)額$(21,118) $65,254 
我們的現金流足以滿足截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間的流動性需求，我們預計它們將足以滿足我們未來的流動性需求。由於巨災損失的增加，我們今年到目前為止運營提供的現金流為負。雖然在截至2020年9月30日的9個月中，現金和現金等價物淨減少，但公司於2020年9月30日的現金餘額為9960萬美元，足以滿足未來的流動性需求。如果需要，我們也有能力使用我們的信貸安排，但我們還沒有這樣做的需要。有關更多信息，請參閲附註8“信貸安排”。2020年，由於新冠肺炎疫情的影響，本公司對投保人實施了國家規定的和可選的賠付寬大計劃。截至2020年9月30日，我們沒有看到這些計劃對現金流產生重大影響，也沒有增加我們的壞賬撥備。這些付款修改對我們的財務狀況、流動性或資本狀況沒有實質性影響。
經營活動
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，運營淨現金流分別流出1290萬美元和流入5620萬美元。
投資活動
超出經營要求的現金通常投資於固定期限證券和股權證券。固定期限提供定期利息支付，並使我們能夠匹配我們的負債期限。股權證券提供股息收入、潛在股息收入增長和潛在增值。有關我們的投資，包括我們的投資理念和投資組合策略的進一步討論，請參閲本項目2的“投資組合”部分。
除了投資收益，可能出售的投資和固定期限證券的贖回或到期日收益也可以提供流動性。在接下來的五年裏S，4.164億美元，或24.0%，我們的固定期限投資組合將到期。
我們將短期現金需求所需的資金主要投資於貨幣市場賬户，這些賬户被歸類為現金等價物。截至2020年9月30日，我們的現金和現金等價物包括與這些貨幣市場賬户相關的5460萬美元，而930萬美元2019年12月31日。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，投資活動提供的淨現金流分別為1980萬美元和3960萬美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，
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目錄
我們從計劃和計劃外投資到期日、贖回、預付款和投資銷售中獲得的現金流入分別為2.617億美元和2.466億美元。
我們用於投資購買的現金流出截至2020年9月30日的9個月為2.264億美元，而2019年同期為1.792億美元。
籌資活動
在截至2020年9月30日的9個月裏，用於融資活動的淨現金流為2810萬美元，與截至2019年9月30日的9個月的3050萬美元相比減少了240萬美元。
信貸安排

2020年3月31日，聯合消防保險公司作為借款人(“借款人”)，作為聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)的全資子公司，與作為行政代理的富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)(“富國銀行”)、發行貸款人、迴旋額度貸款人和貸款人以及不時與之相關的其他貸款人(統稱為“貸款人”)簽訂了一項信貸協議(“新信貸協議”)，提供50,000美元的循環信貸安排，其中包括20,000美元的信用證子安排和5,000美元的迴旋額度貸款，用於營運資金和其他一般企業用途。新信貸協議是在無抵押基礎上提供的，如果提供此類增量貸款的貸款人同意，借款人可選擇將新信貸協議增加100,000美元。截至2020年和2019年9月30日，新信貸協議或借款人之前的信貸協議(於2020年2月2日到期)下沒有未償還餘額。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，我們沒有產生任何與這兩項信貸安排相關的利息支出。關於新的信貸協議和借款人以前的信貸協議的進一步討論，請參閲第一部分，第1項，附註8“信貸安排”。
分紅
在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏，支付給股東的股息總額分別為2480萬美元和2440萬美元。我們的做法是每季度支付現金股息，自1968年3月以來，我們每個季度都會支付現金股息。
未來任何股息的支付以及此類股息的金額將取決於淨收益、財務狀況、資本要求和一般業務狀況等因素。如果我們的董事會宣佈從合法資金中支付股息，我們才會支付股息。
作為一家沒有獨立運營的控股公司，我們依靠從我們的保險公司子公司獲得的股息來向我們的普通股股東支付股息。我們的保險子公司應支付的股息受其所在地的法律管轄，如果適用，也受商業所在地的法律管轄。在所有情況下，這些州法律只允許從商業運營產生的賺取盈餘中支付股息。例如，根據愛荷華州法律，未經愛荷華州保險專員事先批准，可在12個月內支付的最高股息或分派通常限於截至上一年12月31日的法定盈餘的10%以上，或在法定基礎上上一日曆年度的淨收入，不得超過賺取的法定盈餘。我們保險公司子公司所在的其他州可能會對股息和分配施加類似的限制。基於這些限制，在2020年9月30日，UFG唯一的直接保險公司子公司聯合消防意外傷害公司可以獲得最高f $40.8 在未經監管部門事先批准的情況下支付股息100萬美元。我們不認為這些限制對UFG履行現金義務有實質性影響。
股東權益
截至2020年9月30日，股東權益從2019年12月31日的9.105億美元下降到8.203億美元，降幅為9.9%。截至2020年9月30日，我們普通股的每股賬面價值為32.77美元，而2019年12月31日為36.40美元。這減少量主要歸因於股東淨虧損1.038億美元
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2,480萬美元的股息和270萬美元的股票回購，部分抵消了2020年前9個月固定到期日證券的未實現投資收益淨額增加3520萬美元(税後淨額)。

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表外安排

資金承諾

根據與我們的一項有限責任合夥投資達成的協議，我們的合同承諾到2030年7月10日，應合夥企業的要求出資。我們剩餘的潛在合同義務一年1030萬美元T T 2020年9月30日。

此外，公司還投資了泰德25,000美元2019年12月，在有限責任合夥投資基金中投資，禁售期為3年，最低通知為60天，在3年禁售期滿後，每年可能有4個回購日期。這項投資在2020年9月30日的公允價值為2,400萬美元，這項投資沒有剩餘的出資額。


結果的衡量
管理層通過監控增長和盈利的關鍵指標來評估我們的運營。以下部分進一步解釋了管理層用來評估我們的結果的關鍵衡量標準。

巨災損失是一種常用的財務指標，使用保險服務辦公室(“ISO”)的名稱，並在報告時扣除再保險可追回的損失和虧損結算費用金額，除非另有説明。根據ISO的定義，巨災損失是指單個不可預測的事件或一系列密切相關的事件，導致美國整個行業的直接保險財產損失達到2500萬美元或更多，並影響到相當數量的投保人和保險公司(“ISO巨災”)。除ISO災難外，我們還將那些事件(“非ISO災難”)列為災難，其中可能包括我們認為對我們的運營具有重大意義(無論是金額還是索賠數量)的美國或國際損失。出於比較的目的，管理層有時可能認為排除非常巨災損失和由此引起的訴訟更有意義。我們在任何一年經歷的巨災損失的頻率和嚴重程度都會影響我們的運營結果和財務狀況。在分析我們的財產和意外傷害保險業務的承保業績時，我們評估的業績既包括巨災損失，也包括不包括巨災損失。根據我們的巨災再保險協議，我們的部分巨災損失可能是可以追回的。我們之所以會討論災難的影響，是因為我們認為，投資者理解我們定期收益的可變性是有意義的。
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(單位：千)2020 201920202019
ISO災難$54,878 $18,549 $121,089 $41,643 
非ISO災難(1)
483 743 172 3,284 
總災難$55,361 $19,292 $121,261 $44,927 
(1)這一數字包括國際上承擔的損失。
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項目3.關於市場風險的定量和定性披露

由於利率和市場價格的不利變化，我們的投資組合可能會蒙受損失，因此我們面臨着市場風險。然而，我們有能力持有固定期限的投資到到期日。我們的投資指南定義了管理我們的市場和其他投資風險的總體框架，包括責任和控制。此外，我們的每個子公司都有具體的投資政策，這些政策描述了考慮到每個實體的流動性、盈餘、產品和監管要求而適當的投資限額和戰略。我們通過管理投資購買的性質來應對市場風險。

我們的理念是，我們不利用金融對衝或衍生金融工具來管理風險，也不簽訂任何掉期、遠期或期權合約，而是試圖通過積極的投資組合管理來降低我們的風險敞口。此外，我們將大部分投資放在高質量、流動性強的證券上，並限制任何一個發行人的信用敞口。截至2020年9月30日，我們對次級抵押貸款或其他信用增強敞口的投資沒有直接敞口。

我們的主要市場風險是對利率和股票價格變化的敞口，而我們對外幣匯率的敞口有限。

由於新冠肺炎疫情，2020年前9個月股票市場的下跌和波動確實對我們在股權證券和有限責任合夥企業的投資的公允價值產生了重大影響。新冠肺炎疫情給金融市場帶來了新的和正在出現的不確定性。請參閲項目2，管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析，以及第二部分，項目1A，風險因素，我們於2020年5月6日提交給證券交易委員會的本季度10-Q表格中的進一步討論。

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所涵蓋期間結束時，我們的披露控制和程序(該術語在“交易所法”下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序的設計和運作有效，以提供合理的保證，確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。我們相信，無論管制制度的設計和運作如何完善，都不能絕對確保管制制度的目標得以達致，而任何管制措施的評估，也不能絕對保證一間公司內的所有管制問題和舞弊事件(如有的話)均已被發現。

財務報告內部控制的變化

我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，已經評估了我們對財務報告的內部控制，以確定在與本報告相關的財政季度內是否發生了任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能產生重大影響的變化。根據這項評估，在與本報告相關的會計季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生這樣的變化。我們與新冠肺炎疫情相關的業務連續性計劃的實施並未對我們的內部控制環境產生實質性影響。我們相信，我們的業務流程、財務報告和披露的內部控制，以及財務報告系統在目前的環境下都能有效地運行。我們的業務團隊正在遠程工作，並繼續支持我們的客户、代理和索賠人，就像我們在辦公室時一樣。

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第II部分-其他資料

項目1.法律程序
在正常的業務過程中，公司是各種法律訴訟的一方。雖然這些法律程序的最終結果無法確切預測，但管理層認為截至2020年9月30日的所有待決程序都是普通和例行公事的，預計這些法律程序不會對公司的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
第1A項。危險因素

我們的業務受到一系列風險的影響，包括我們於2020年2月28日提交給SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中第I部分第1A項“風險因素”中確定的風險，以及我們於2020年5月6日提交給SEC的Form 10-Q季度報告中更新的風險。這些風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和/或流動性產生實質性影響。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

根據我們於2007年8月首次宣佈的股票回購計劃，我們可以不時在公開市場上或通過私下談判的交易購買UFG普通股。收購的金額和時間將由我們自行決定，並將取決於一系列因素，包括股價、一般經濟和市場狀況以及公司和監管要求。

下表提供了在截至2020年9月30日的三個月期間，由我們或代表我們或由任何“關聯購買者”購買普通股的信息，如交易法規則第10b-18(A)(3)條所定義：
   股份總數最大數量
 總計 作為以下產品的一部分購買可能還會有的股票
 數量平均價格公開宣佈根據
期間購買的股份按股支付計劃或計劃
計劃或計劃(1)
7/1/2020 - 7/31/2020— $— — 1,786,977 
8/1/2020 - 8/31/2020— — — 1,786,977 
9/1/2020 - 9/30/2020— — — 1,786,977 
總計— $— — 1,786,977 
(1)我們的股份回購計劃最初是在2007年8月宣佈的。2016年8月，我們的董事會授權在2018年8月底之前額外回購最多1500,000股普通股。這還不包括在其之前的授權下剩餘的1,528,886股普通股。2018年8月，我們的董事會將我們的股票回購計劃延長至2020年8月底。2020年8月，我們的董事會將我們的股票回購計劃延長至2022年8月底。截至2020年9月30日，我們仍有權回購1,786,977股普通股。在2020年第三季度，我們沒有回購任何普通股，因為在此期間，我們在3月中旬暫停了股票回購。

項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全披露

沒有。

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目錄
第5項其他資料

沒有。
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目錄
項目6.展品索引
展品編號展品説明隨信提供在此存檔
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對蘭迪·A·拉姆洛進行認證。
X
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對Dawn M.Jaffray進行認證。
X
32.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350節對蘭迪·A·拉姆洛(Randy A.Ramlo)的認證。
X
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的美國法典第18編第1350節對Dawn M.Jaffray的認證。
X
101.1
以下來自聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)截至2020年6月30日的季度10-Q表格的季度報告中的以下財務信息採用嵌入式可擴展商業報告語言(Inline XBRL)格式化：(一)截至2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日的合併資產負債表; (二)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合收益和全面收益表(未經審計); (三)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月股東權益合併報表(未經審計); (4)截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的合併現金流量表(未經審計)及(5)未經審計的合併財務報表附註，標記為一段正文.

X
104.1
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101.1中)
X
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目錄
簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。

聯合消防集團(United Fire Group，Inc.)  
(註冊人)
   
/s/蘭迪·A·拉姆洛 /s/道恩·M·傑弗雷
蘭迪·A·拉姆洛道恩·M·賈弗雷
總裁、首席執行官、董事兼首席執行官 執行副總裁、首席財務官和首席會計官
 
   
2020年11月4日 2020年11月4日
(日期)(日期)
 

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