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2019年9月美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-09-260001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員PYPL：注意：成員2020-09-300001633917PYPL：固定匯率2.200NotesMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-09-300001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員PYPL：固定匯率2.400注成員2020-09-300001633917PYPL：固定匯率2.650注成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-09-300001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員PYPL：固定匯率2.850NotesMember2020-09-300001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員PYPL：固定率1350NotesMember2020-09-300001633917PYPL：固定率1650NotesMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-09-300001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員PYPL：固定率2300NotesMember2020-09-300001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員PYPL：固定率3250NotesMember2020-09-300001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-09-300001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員PYPL：注意：成員2020-07-012020-09-300001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員PYPL：注意：成員2020-01-012020-09-300001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員PYPL：注意：成員2019-07-012019-09-300001633917美國-GAAP：老年人注意事項成員PYPL：注意：成員2019-01-012019-09-300001633917PYPL：CreditAgreement Member美國-GAAP：不安全債務成員美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2019-09-012019-09-300001633917PYPL：CreditAgreement Member美國-GAAP：不安全債務成員美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2019-09-300001633917PYPL：CreditAgreement MemberUS-GAAP：LetterOfCreditMember美國-GAAP：不安全債務成員2019-09-300001633917PYPL：CreditAgreement Member美國-GAAP：BridgeLoanMember美國-GAAP：不安全債務成員2019-09-300001633917PYPL：CreditAgreement Member美國-GAAP：不安全債務成員美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-03-012020-03-310001633917PYPL：CreditAgreement Member美國-GAAP：不安全債務成員美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-05-012020-05-310001633917PYPL：CreditAgreement Member美國-GAAP：不安全債務成員美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-09-300001633917PYPL：CreditAgreement Member美國-GAAP：不安全債務成員美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-07-012020-09-300001633917PYPL：CreditAgreement 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
 
形式10-Q
☒
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日.
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
對於從日本到日本的過渡期，日本將繼續向日本過渡，日本將繼續向日本過渡。“。
佣金檔案編號001-36859
   
貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
(註冊人的確切姓名，詳見其約章)
 
特拉華州47-2989869
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(I.R.S.僱主
識別號碼)
北第一街2211號聖何塞加利福尼亞95131
(主要行政辦事處地址)(郵政編碼)
(408) 967-1000
(註冊人電話號碼，包括區號)
  
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.0001美元PYPL納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
1

大型加速濾波器☒加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。
是☐沒有問題。☒
截至2020年10月28日，有1,171,691,809註冊人普通股的流通股，面值0.0001美元，這是註冊人發行的唯一類別的普通股或有表決權的股票。
2

貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
目錄
頁碼
第一部分。
財務信息
4
第1項
簡明綜合資產負債表
4
簡明合併損益表
5
簡明綜合全面收益表
6
股東權益簡明合併報表
7
簡明現金流量表合併表
9
簡明合併財務報表附註
10
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
46
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
63
項目4.
管制和程序
65
第二部分。
其他資料
66
第1項
法律程序
66
第1A項
危險因素
66
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
77
項目3.
高級證券違約
77
項目4.
礦場安全資料披露
77
第五項。
其他資料
77
第6項
陳列品
78
簽名
79

3
目錄

第一部分：財務信息

第一項：財務報表

貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
壓縮合並資產負債表
 九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
 (單位：百萬，面值除外)
(未經審計)
資產
流動資產：  
現金和現金等價物$6,112 $7,349 
短期投資8,046 3,412 
應收帳款，淨額482 435 
應收貸款和利息，扣除津貼淨額#美元819及$258分別截至2020年9月30日和2019年12月31日
2,597 3,972 
應收資金和客户賬户30,530 22,527 
預付費用和其他流動資產937 800 
流動資產總額48,704 38,495 
長期投資3,439 2,863 
財產和設備，淨額1,757 1,693 
商譽9,119 6,212 
無形資產，淨額1,146 778 
其他資產1,417 1,292 
總資產$65,582 $51,333 
負債和權益
流動負債：
應付帳款$159 $232 
應付資金和應付給客户的金額32,530 24,527 
應計費用和其他流動負債2,457 2,087 
應付所得税100 73 
流動負債總額35,246 26,919 
遞延税項負債和其他長期負債2,872 2,520 
長期債務8,937 4,965 
總負債47,055 34,404 
承擔和或有事項(附註13)
權益：
普通股，$0.0001票面價值；4,000授權股份；1,172和1,173分別截至2020年9月30日和2019年12月31日的流通股
— — 
優先股，$0.0001票面價值；100授權、未發行的股份
— — 
國庫股按成本價計算，116和105分別截至2020年9月30日和2019年12月31日的股票
(8,242)(6,872)
額外實收資本16,248 15,588 
留存收益10,809 8,342 
累計其他綜合收益(虧損)(332)(173)
貝寶股東權益總額18,483 16,885 
非控股權益44 44 
總股本18,527 16,929 
負債和權益總額$65,582 $51,333 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄

貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明合併損益表
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
 (單位為百萬，每股數據除外)
(未經審計)
淨收入$5,459 $4,378 $15,338 $12,811 
業務費用：
交易費用2,022 1,701 5,604 4,877 
交易和信貸損失344 340 1,375 999 
客户支持和運營449 390 1,271 1,177 
銷售及市場推廣471 316 1,256 1,001 
技術與發展674 533 1,910 1,527 
一般和行政503 401 1,501 1,239 
重組和其他費用19 — 95 71 
業務費用共計4,482 3,681 13,012 10,891 
營業收入977 697 2,326 1,920 
其他收入(費用)，淨額167 (213)880 224 
所得税前收入1,144 484 3,206 2,144 
所得税費用123 22 571 192 
淨收入$1,021 $462 $2,635 $1,952 
每股淨收益：
基本型$0.87 $0.39 $2.25 $1.66 
稀釋$0.86 $0.39 $2.22 $1.64 
加權平均股價：
基本型1,172 1,175 1,173 1,174 
稀釋1,190 1,188 1,186 1,188 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

5
目錄

貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明綜合全面收益表
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：百萬)
(未經審計)
淨收入$1,021 $462 $2,635 $1,952 
扣除重新分類調整後的其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整(“CTA”)8 (90)(111)(148)
淨投資對衝CTA收益— — 55 — 
現金流套期保值的未實現(虧損)收益，淨額(163)71 (111)7 
現金流套期保值未實現(虧損)收益的税利(費用)淨額2 (1)1 — 
投資未實現(虧損)收益，淨額(12)(5)10 16 
投資未實現(虧損)收益的税利(費用)淨額3 1 (3)(5)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(162)(24)(159)(130)
綜合收益$859 $438 $2,476 $1,822 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

6
目錄

貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
股東權益簡明合併報表
普通股庫存股額外實收資本累計其他
綜合收益(虧損)		留存收益非控股權益總計：
權益
 (單位：百萬)
(未經審計)
2019年12月31日的餘額1,173 $(6,872)$15,588 $(173)$8,342 $44 $16,929 
採用現行預期信貸損失標準— — — — (168)— (168)
淨收入— — — — 84 — 84 
國外CTA— — — (171)— — (171)
淨投資對衝CTA收益— — — 71 — — 71 
現金流對衝的未實現收益，淨額— — — 144 — — 144 
現金流套期保值未實現收益税費淨額— — — (2)— — (2)
投資未實現收益，淨額— — — 15 — — 15 
投資未實現收益税費淨額— — — (4)— — (4)
已發行和承擔的普通股和基於股票的獎勵，扣除因員工税扣繳的股份後的淨額8 — (382)— — — (382)
回購普通股(8)(800)— — — — (800)
以股票為基礎的薪酬— — 295 — — — 295 
2020年3月31日的餘額1,173 $(7,672)$15,501 $(120)$8,258 $44 $16,011 
淨收入— — — — 1,530 — 1,530 
國外CTA— — — 52 — — 52 
淨投資對衝CTA損失— — — (16)— — (16)
現金流套期保值未實現虧損，淨額— — — (92)— — (92)
現金流套期保值未實現損失的税收優惠，淨額— — — 1 — — 1 
投資未實現收益，淨額— — — 7 — — 7 
投資未實現收益税費淨額— — — (2)— — (2)
已發行和承擔的普通股和基於股票的獎勵，扣除因員工税扣繳的股份後的淨額1 — 52 — — — 52 
回購普通股(1)(220)— — — — (220)
以股票為基礎的薪酬— — 361 — — — 361 
2020年6月30日的餘額1,173 $(7,892)$15,914 $(170)$9,788 $44 $17,684 
淨收入— — — — 1,021 — 1,021 
國外CTA— — — 8 — — 8 
現金流套期保值未實現虧損，淨額— — — (163)— — (163)
現金流套期保值未實現損失的税收優惠，淨額— — — 2 — — 2 
投資未實現虧損，淨額— — — (12)— — (12)
投資未實現收益税收優惠，淨額— — — 3 — — 3 
已發行和承擔的普通股和基於股票的獎勵，扣除因員工税扣繳的股份後的淨額1 — (41)— — — (41)
回購普通股(2)(350)— — — — (350)
以股票為基礎的薪酬— — 375 — — — 375 
2020年9月30日的餘額1,172 $(8,242)$16,248 $(332)$10,809 $44 $18,527 
7
目錄

貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
股東權益簡明合併報表(續)
普通股庫存股額外實收資本累計其他
綜合收益(虧損)		留存收益非控股權益總計：
權益
 (單位：百萬)
(未經審計)
2018年12月31日的餘額1,174 $(5,511)$14,939 $78 $5,880 $— $15,386 
採用租賃會計準則— — — — 3 — 3 
淨收入— — — — 667 — 667 
國外CTA— — — (67)— — (67)
現金流套期保值未實現虧損，淨額— — — (46)— — (46)
現金流套期保值未實現損失的税收優惠，淨額— — — 1 — — 1 
投資未實現收益，淨額— — — 11 — — 11 
投資未實現收益税費淨額— — — (2)— — (2)
已發行和承擔的普通股和基於股票的獎勵，扣除因員工税扣繳的股份後的淨額6 — (302)— — — (302)
回購普通股(8)(705)(45)— — — (750)
以股票為基礎的薪酬— — 256 — — — 256 
2019年3月31日的餘額1,172 $(6,216)$14,848 $(25)$6,550 $— $15,157 
淨收入— — — — 823 — 823 
國外CTA— — — 9 — — 9 
現金流套期保值未實現虧損，淨額— — — (18)— — (18)
現金流套期保值未實現損失的税收優惠，淨額— — — — — — — 
投資未實現收益，淨額— — — 10 — — 10 
投資未實現收益税費淨額— — — (4)— — (4)
已發行和承擔的普通股和基於股票的獎勵，扣除因員工税扣繳的股份後的淨額5 — (73)— — — (73)
以股票為基礎的薪酬— — 235 — — — 235 
2019年6月30日的餘額1,177 $(6,216)$15,010 $(28)$7,373 $— $16,139 
淨收入— — — — 462 462 
國外CTA— — — (90)— — (90)
現金流對衝的未實現收益，淨額— — — 71 — — 71 
現金流套期保值未實現收益税費淨額— — — (1)— — (1)
投資未實現虧損，淨額— — — (5)— — (5)
投資未實現損失税收優惠，淨額— — — 1 — — 1 
已發行和承擔的普通股和基於股票的獎勵，扣除因員工税扣繳的股份後的淨額— — (19)— — — (19)
回購普通股(3)(350)— — — — (350)
以股票為基礎的薪酬— — 275 — — — 275 
2019年9月30日的餘額1,174 $(6,566)$15,266 $(52)$7,835 $— $16,483 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

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貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明合併現金流量表
 截至9月30日的9個月，
 20202019
 (單位：百萬)
(未經審計)
來自經營活動的現金流：
淨收入$2,635 $1,952 
調整：
交易和信貸損失1,375 999 
折舊攤銷888 685 
以股票為基礎的薪酬999 736 
遞延所得税(6)(122)
戰略投資收益(973)(170)
其他10 (130)
資產負債變動情況：
應收帳款7 (103)
待售貸款和應收利息變動淨額— 4 
應付帳款(93)(51)
應付所得税(115)(33)
其他資產和負債(120)(470)
經營活動提供的淨現金4,607 3,297 
投資活動的現金流量：
購買財產和設備(640)(530)
出售財產和設備所得收益120 17 
應收本金貸款變動，淨額523 (1,111)
購買投資(28,333)(19,808)
投資的到期日和銷售19,733 17,390 
收購，扣除現金和收購的限制性現金後的淨額(3,609)— 
應收資金(1,060)(1,292)
投資活動所用現金淨額(13,266)(5,334)
籌資活動的現金流量：
發行普通股所得款項72 78 
購買庫存股(1,370)(1,106)
與股權獎勵的股份淨結算相關的預扣税款(463)(473)
融資安排下的借款6,966 5,471 
根據融資安排償還款項(3,000)(2,509)
應付資金和應付給客户的金額7,822 2,376 
其他融資活動(15)— 
融資活動提供的現金淨額10,012 3,837 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響26 (49)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化1,379 1,751 
期初現金、現金等價物和限制性現金15,743 13,233 
期末現金、現金等價物和限制性現金$17,122 $14,984 
補充現金流披露：
支付利息的現金$91 $76 
支付所得税的現金，淨額$444 $220 
下表將簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與簡明合併現金流量表中顯示的相同金額的總額進行核對：
現金和現金等價物$6,112 $6,877 
短期投資23 10 
應收資金和客户賬户10,987 8,097 
簡明合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$17,122 $14,984 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
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貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

注1-重要會計政策概述與總結

概述和組織

貝寶控股公司(“貝寶”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)於2015年1月在特拉華州註冊成立，是一家領先的技術平臺和數字支付公司，代表全球商家和消費者實現數字和移動支付。PayPal致力於金融服務民主化，並賦予人們和企業加入並在全球經濟中蓬勃發展的能力。我們的目標是使我們的商家和消費者能夠隨時隨地、在任何平臺上使用任何設備在世界任何地方管理和轉移他們的資金。我們還通過我們的貝寶(PayPal)、Venmo和Xoom產品和服務促進個人對個人支付，並通過我們的Honey平臺為我們的消費者簡化和個性化購物體驗。我們的組合支付解決方案，包括我們的核心PayPal、PayPal Credit、Braintree、Venmo、Xoom、iZettle和Hyperwallet產品和服務，構成了我們專有的支付平臺。

我們在全球範圍內開展業務，並在迅速演變的監管環境中開展業務，其特點是加強了對支付行業各個方面的監管。隨着全球監管機構將重點放在打擊恐怖分子融資、反洗錢、隱私、網絡安全和消費者保護等重要問題上，這種關注繼續變得更加突出。我們所受的一些法律和法規是最近制定的，適用於我們的法律和法規，包括那些在數字和移動支付出現之前制定的法律和法規，正在通過立法和監管行動以及司法解釋繼續演變。新的或不斷變化的法律法規，包括法律法規的解釋和實施方式，以及與違規行為相關的更嚴厲的懲罰和執法行動，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。因此，我們密切監控這些領域，為依賴我們的客户設計合規的解決方案。

重大會計政策

列報依據和合並原則
簡明合併財務報表包括貝寶及其全資和控股子公司的財務報表。所有公司間餘額和交易已在合併中沖銷。在我們的精簡合併資產負債表上報告為股權組成部分的非控股權益代表非貝寶擁有的股權，並記錄在我們控制的合併實體中，我們持有這些實體的股權不到100%。非控股權益沒有在我們的簡明綜合收益表中單獨列示，因為金額是最小的。
對我們有能力對被投資人施加重大影響但不能控制的實體的投資，採用權益會計方法核算。對於這類投資，我們在被投資人運營結果中的份額包括在其他收益(費用)中，淨額包括在我們的精簡綜合收益表中，我們的投資餘額包括在我們簡明綜合資產負債表中的長期投資中。在我們沒有能力對被投資人施加重大影響的實體中的投資，按照公允價值或成本減去減值(如果有的話)，根據可觀察到的價格變化進行調整，這些變化包括在其他收入(費用)中，淨額包括在我們的簡明綜合收益表中。我們的投資餘額包括在我們壓縮的綜合資產負債表上的長期投資中。
吾等於每項安排開始時決定我們所投資的實體是否被視為可變權益實體(“VIE”)。如果我們確定是，那麼我們就會評估我們是否是主要受益者，這將需要合併。截至2020年9月30日，我們持有一項VIE投資，但由於我們不是主要受益者，因此沒有資格進行整合。投資餘額是最低限度的，並作為長期投資的非流通股本證券計入我們的壓縮綜合資產負債表。

這些簡明綜合財務報表及附註應與我們於2020年2月6日提交給美國證券交易委員會的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告(“2019 Form 10-K”)中包含的經審計綜合財務報表及附註一併閲讀。
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貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
管理層認為，該等簡明綜合財務報表反映所有調整，僅包括正常經常性調整，而這些調整對於中期簡明綜合財務報表的公允報告是必要的。前幾年的某些金額已重新分類，以符合截至2020年9月30日的三個月和九個月的財務報表列報。

預算的使用

根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制簡明綜合財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響簡明綜合財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。在持續的基礎上，我們評估我們的估計，包括與交易和信貸損失、或有損失、所得税、收入確認以及商譽和無形資產估值相關的估計。我們的估計是根據歷史經驗和各種我們認為在當時情況下是合理的其他假設而作出的。隨着新事件的發生和獲得關於新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行影響的更多信息，這些估計可能會改變。實際結果可能與這些估計不同，任何此類差異都可能對我們的財務報表產生重大影響。

投資

短期投資包括定期存款、貨幣市場基金、政府和機構證券，以及購買時原始期限在三個月以上但不到一年的公司債務證券，或者在報告日到期日不到一年的公司債務證券。長期投資包括期限超過一年的定期存款、政府和機構證券以及公司債務證券，以及我們的戰略投資。政府和機構證券以及公司債務證券被歸類為可供出售，並使用特定的識別方法按公允價值報告。未實現損益報告為其他綜合收益(虧損)的組成部分，扣除相關估計税收撥備或利益後的淨額。可供出售債務證券的應計應收利息總額為#美元。31百萬美元和$54分別於2020年9月30日和2019年12月31日，為100萬美元，並計入我們精簡合併資產負債表上的其他流動資產。

我們選擇在“附註9-資產和負債的公允價值計量”中進一步討論的公允價值選擇項下，計入以外幣計價的可供出售投資、應收資金和客户賬户下的短期投資和長期投資。與初始計量和隨後的公允價值變動相關的公允價值變動作為其他收入(費用)淨額的組成部分計入收益。

我們的戰略投資包括公開交易的有價證券和非有價證券，這是對私人持股公司的投資。有價證券具有容易確定的公允價值，公允價值的變化記錄在其他收入(費用)淨額中。非流通權益證券包括公允價值不容易確定的投資和權益法投資。不具備可隨時釐定公允價值的投資按成本減去減值(如有)計量，就同一發行人的相同或相似投資(“計量替代方案”)的有序交易中可見價格變動所導致的變動作出調整。這些投資的所有已實現和未實現的收益和損失都記錄在其他收入(費用)中，淨額計入我們的精簡綜合損益表。我們有能力對被投資人施加重大影響但不能控制的投資被計入權益法投資，我們在被投資人運營結果中的份額計入其他收入(費用)，淨額。

我們評估我們的非流通股本證券的減值虧損和我們的權益方法投資的非暫時性減值虧損是否由於公允價值或其他市場條件的下降而發生。如果確認了非上市股權證券的任何減值，或者我們的權益法投資的減值被視為非臨時性的，我們將投資減記到其公允價值，並通過其他收入(費用)淨額在我們的簡明綜合收益表中記錄相應的費用。

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貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
我們處於未實現虧損狀態的可供出售債務證券將通過計入其他收入(費用)記入公允價值，如果我們打算出售證券，將在我們的精簡綜合收益表中淨額減記，否則我們更有可能被要求在收回其攤銷成本基礎之前出售證券。對於處於未實現虧損狀態的剩餘可供出售債務證券，如果我們確定公允價值的下降是由於信用損失造成的，並考慮到評級機構對該證券評級的變化、隱含收益率與基準收益率的比較以及公允價值低於攤銷成本的程度等因素，我們將估計預期收取的現金流量的現值。如果預計收取的現金流量現值低於攤餘成本基礎，則存在信用損失，並計入信用損失準備，但以公允價值小於攤餘成本基礎的金額為限。任何未計入信貸損失準備的減值都在其他全面收益中確認。

應收貸款和應收利息淨額

貸款和應收利息，淨額代表來自我們的PayPal營運資金(“PPWC”)產品和PayPal商業貸款(“PPBL”)產品的商户應收賬款，以及來自我們的PayPal Credit產品的國際消費貸款。在美國，我們與一家獨立的特許金融機構合作，該機構使用我們的PPWC產品或PPBL產品向商家提供信貸，併購買獨立特許金融機構發放的相關應收賬款。

對於我們的國際消費信貸產品，我們通過盧森堡銀行子公司提供信貸。對於我們在美國以外的商業信貸產品，我們通過盧森堡銀行子公司在英國發放營運資金預付款，在德國發放貸款，並通過澳大利亞子公司在澳大利亞發放營運資金貸款。

作為我們與美國獨立特許金融機構協議的一部分，我們回售商業應收賬款池中的參與權益。就這項安排而言，出售參與權益的損益並不重大，因為出售的參與權益的賬面值與轉讓時的公允價值相若。獨立特許金融機構對債務人未能到期支付的參股權益沒有追索權。特許金融機構持有的參與權益與我們持有的權益具有相同的優先權，並受到與此商業應收賬款池相關的相同信用、提前還款和利率風險的約束。所有損失風險都是根據所有參與利益相關者之間的參與利益按比例分擔的。我們採用以控制為導向的財務成分方法，將資產轉移作為出售進行會計處理，並取消確認已交出控制權的參與權益部分。

貸款、墊款以及應收利息和費用按其未償還餘額報告，扣除已售出的任何參與權益和按比例計算的津貼，包括未攤銷的遞延發端成本和估計的應收利息和費用。我們維護整個未償還消費者和商家應收賬款池的維護權，並收取與出售的參與權益相關資產的維修費接近公允價值的費用。

我們向國際消費者提供循環信貸和分期付款兩種信貸產品。我們的消費者關係條款要求我們每月向消費者提交賬單，詳細説明償還貸款的要求。條款還允許我們在某些情況下向消費者收取利息和費用。由於個人貸款和應收利息的金額相對較小，我們不需要這些餘額的抵押品。

美國消費信貸組合

2017年11月，我們達成協議，將我們的美國消費信用應收賬款投資組合出售給同步銀行(Synchrony Bank)。這筆交易於2018年7月完成後，Synchrony成為貝寶信貸在線消費融資計劃在美國的獨家發行人。我們不再持有通過該計劃產生的應收賬款的所有權權益，因此，不再將這些應收賬款記錄在我們的簡明合併財務報表中。PayPal從Synchrony擁有的消費者應收賬款組合中賺取收入份額，其中包括已售出和新產生的應收賬款，並在我們的精簡綜合收益表上記錄在其他增值服務的收入中。

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貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
通過與Synchrony的交易完成，我們繼續與一家獨立的特許金融機構合作，使用我們的貝寶信貸(PayPal Credit)產品向美國消費者提供信貸。我們購買了獨立特許金融機構延長至2018年7月的相關應收賬款。作為我們與美國獨立特許金融機構達成的安排的一部分，我們回售了PayPal Credit消費者賬户下未償還的美國消費者應收賬款池中的參與權益。就該等安排而言，出售參與權益的損益並不重大，因為出售的參與權益的賬面值與轉讓時的公允價值相若。

應收貸款和應收利息撥備

應收貸款和利息撥備代表我們對貸款和應收利息投資組合中固有的終身預期信貸損失的估計。應收貸款撥備的增加在我們的簡明綜合收益表中反映為交易和信貸損失的一個組成部分。應收利息和費用準備的增加反映為我們簡明綜合收益表中淨收入的減少，或者反映為在貸款或預付款開始時開具利息和費用賬單時遞延收入的減少。評估津貼充足性的評價過程受到許多估計和判斷的影響。

應收貸款和利息撥備主要基於基於歷史終身損失數據的信貸損失預期，以及應用於投資組合的宏觀經濟預測，該投資組合按地理區域、拖欠和年份等因素進行劃分。損失曲線使用每個貸款組合的歷史損失數據生成，並應用於每個投資組合的部分，按地理區域、首次借款與重用、拖欠、信用評級和年份等因素進行分類，這些因素因投資組合而異。然後，我們應用宏觀經濟因素，如預測的失業趨勢和基準信用卡沖銷率，這些因素來自外部，使用最適合特定時期適用的經濟條件的單一情景。預計損失率，包括歷史損失數據和宏觀經濟因素，適用於我們的消費者和商業應收賬款的本金金額。我們還可能包括定性調整，這些調整納入了預期終身損失的定量估計中沒有捕捉到的增量信息。我們的消費者應收賬款主要是循環性質的，沒有合同條款；然而，我們根據外部來源的數據計算的預計損失率中包含的合理和可支持的預測期大約為七年了。我們的商業應收賬款因合同期限不同而不同，但對預計損失率考慮的合理和可支持的預測期約為2.5至3.5幾年，具體取決於產品。對應收利息和手續費的損失撥備主要是通過將損失曲線應用於每個投資組合來確定的，其中包括地理、拖欠和起始期等因素。

關於我們將我們的美國消費信用應收賬款出售給Synchrony的協議，以及2017年11月將該投資組合指定為出售的協議，我們撤銷了針對這些貸款和應收利息餘額的相應津貼。任何新發放的美國消費貸款和應收利息，持有待售，都沒有設立這樣的津貼。在出售完成之前對這一投資組合的成本基礎進行的調整，主要是由註銷推動的，記錄在我們的精簡綜合收益表上的重組和其他費用中。

租約

我們在合同開始時就確定一項安排是否是出於會計目的的租賃。經營租賃被記錄為使用權資產(“ROU”)資產(包括在其他資產中)和租賃負債(包括在簡明綜合資產負債表上的應計費用和其他流動負債、遞延税項負債和其他長期負債)。對於出售-回租交易，吾等根據吾等關於標的資產控制權是否已轉讓的結論評估出售及租賃安排，並確認出售-回租交易為銷售交易或融資方式下的租賃安排。融資方式要求資產在整個租賃期內保留在壓縮綜合資產負債表上，收益確認為融資義務。截至2020年9月30日，我們沒有融資租賃。

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貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
ROU資產代表我們在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表我們支付租賃產生的租賃款項的義務。淨收益資產及租賃負債於租賃開始日根據租賃期內租賃付款的現值確認。我們的租賃不提供隱含利率；我們根據開始日期的信息在確定租賃付款的現值時，在抵押的基礎上對特定期限使用遞增借款利率。ROU資產計算包括將要支付的租賃付款，不包括租賃獎勵。當我們合理確定我們將行使選擇權時，ROU資產和租賃負債可能包括歸因於延長或終止租約的選擇權的金額。經營性租賃的租賃費用在租賃期內按直線確認。

每當事件或環境變化表明ROU資產的賬面價值可能無法收回時，我們就評估與租賃相關的ROU資產以確定減值指標。當決定在合同期限之前退出租賃或轉租該空間時，我們評估資產的減值，並確認對ROU資產和相關費用的相關影響(如果適用)。評估最初在資產組水平進行，適當時在可識別現金流的最低水平(即個人租賃水平)進行。相關ROU資產預期產生的未貼現現金流是在ROU資產的使用年限內估計的。如果評估顯示ROU資產的賬面價值可能無法收回，則任何潛在減值都是根據相關ROU資產或資產組的公允價值(由適當的估值技術確定)來計量的。

我們有租賃和非租賃部分的租賃協議。我們已選擇應用實際權宜之計，並在適用情況下將租賃和非租賃組成部分作為所有租約的單一租賃組成部分進行核算。此外，我們還選擇了與契約分類、事後諸葛亮和土地地役權相關的實用權宜之計。我們採用單一的投資組合方法來核算ROU資產和租賃負債。

交易損失撥備

我們面臨着由於信用卡和其他支付濫用以及通過貝寶接受付款的賣家的不履行而造成的交易損失。我們為完成客户交易而產生的估計損失建立了一項津貼，例如未經授權使用信用卡的退款和因未交付商品或服務而導致的與商家相關的退款、買方保護計劃索賠和賬户接管。這項撥備是截至報告日期估計的可能交易損失金額的累計，包括我們尚未確定的那些。我們會定期監察免税額，並根據收到的實際數據(包括我們的理賠處理員報告的實際理賠數據)進行更新。這項津貼是基於已知的事實和情況、內部因素，包括類似案件的經驗、涉及損失支付模式的歷史趨勢、交易和損失類型的組合(如果適用)。撥備的增加在我們的簡明綜合收益表中作為交易和信貸損失的一個組成部分反映出來。截至2020年9月30日和2019年12月31日，交易損失撥備總額為美元。178百萬美元和$136分別為600萬美元，並計入我們簡明綜合資產負債表的應計費用和其他流動負債。

允許客户餘額為負

客户餘額為負主要發生在客户的PayPal賬户中沒有足夠的資金來支付自動結算所退貨、借記卡交易以及因商品或服務未交付或交付不令人滿意而導致的商家相關費用時，這些通常在我們的保護計劃範圍內。負的客户餘額可以由客户通過向其帳户添加資金、接收付款或通過後備資金來源來修復。我們還利用第三方代收代理。對於預計不能治癒或以其他方式收回的負客户餘額，我們提供終身預期損失的津貼。撥備是基於涉及收款和註銷模式的歷史趨勢、內部因素(包括我們處理類似案件的經驗)、其他已知事實和情況以及合理和可支持的宏觀經濟預測(如適用)而產生的預期虧損。損失率是使用每個拖欠桶的歷史損失數據得出的，該模型使用滾動率模型來捕獲損失以及隨着這種餘額的拖欠年齡的增加，負客户餘額將被註銷的可能性。然後將損失率應用於未償還的負客户餘額。一旦進行了定量計算，我們就會審查津貼的充分性，並確定是否需要考慮定性調整。我們在#年餘額變為未償還的月份沖銷負客户餘額。120幾天。收回的註銷被記錄為減少了我們對負客户餘額的備抵。

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貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
負客户餘額計入其他流動資產，扣除我們簡明綜合資產負債表上的備抵。對負客户餘額準備的調整作為交易和信貸損失的一部分記錄在我們的簡明綜合收益表上。客户餘額為負的免税額為#美元。266百萬美元和$263分別於2020年9月30日和2019年12月31日達到100萬。

近期會計準則

2020年，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了修訂的指導意見，為參考匯率改革對會計的影響提供了過渡救濟。在一段有限的時間內，本指南為將GAAP應用於某些合同修改、套期保值關係和其他受參考匯率預期將因參考匯率改革而停止的交易提供了可選的權宜之計和例外情況。修訂後的指導意見有效期至2022年12月31日。我們對倫敦銀行同業拆借利率的敞口主要限於我們可供出售的債務證券中的一小部分，因此，我們預計參考利率改革不會對我們的精簡綜合財務報表產生實質性影響。

最近採用的會計準則

2019年，FASB發佈了修訂後的指導意見，簡化所得税會計的某些方面。修訂後的指引旨在消除現行GAAP中一般原則的某些例外情況，降低所得税會計的成本和複雜性，並改善財務報表編制者對所得税相關指引的應用。本指南不會增加新的會計要求。它在財政年度和這些年度內的過渡期(從2020年12月15日之後開始)有效，允許提前採用。我們早在2020年第一季度就採納了這一指導方針。採用這一指導方針並未對我們的精簡合併財務報表產生實質性影響。

2016年，FASB發佈了關於金融工具信貸損失計量的新指導意見。在新的指導方針下，貸款、貿易和其他應收賬款、持有至到期債務證券和其他工具的信貸損失反映了我們目前對預期終身信貸損失的估計，通常會導致提前確認損失撥備。有未實現損失的可供出售債務證券的信用損失被確認為信用損失準備金，以公允價值低於攤銷成本的金額為限。還需要披露更多信息，包括用於跟蹤大多數融資應收賬款按來源年份劃分的信用質量的信息。吾等須將本指引的規定作為累積效應調整適用於採納指引的第一個報告期開始時的留存收益，並在採納指引後預期適用的可供出售債務證券減值。我們通過了新的指導方針，自2020年1月1日起生效。有關更多信息，請參閲“附註11-應收貸款和利息”。

如果適用，我們還將採納或採納財務會計準則委員會發布的其他新會計公告。我們不相信這些會計聲明中的任何一項已經或將對我們的簡明綜合財務報表或披露產生實質性影響。

注2-營業收入

貝寶(PayPal)使其客户能夠收發付款。我們主要通過在我們的支付平臺上為我們的客户完成支付交易以及其他增值服務來賺取收入。我們的收入分為兩類：交易收入和其他增值服務收入。

收入的分類

我們根據首席運營決策者(“CODM”)管理業務的方式確定運營部門，圍繞資源分配做出運營決策，並評估運營業績。我們的首席執行官是我們的首席執行官，他在綜合的基礎上審查我們的運營結果。我們的運作方式是一分段並擁有一可報告的段。根據提供給我們CODM並由我們的CODM審查的信息，我們認為，通過我們的主要地理市場和收入類別(交易收入和來自其他增值服務的收入)，我們收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性以及它們如何受到經濟因素的影響是最合適的描述。在這些類別內記錄的收入是從類似的服務中賺取的，相關費用的性質和相關的收入確認模式基本上是相同的。

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(未經審計)
下表列出了我們按主要地理市場和類別分類的收入：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(單位：百萬)
初級地理市場
美國(“美國”)$2,820 $2,327 $7,940 $6,811 
英國(“U.K.”)606 455 1,670 1,342 
其他國家(1)
2,033 1,596 5,728 4,658 
總淨收入(2)
$5,459 $4,378 $15,338 $12,811 
收入類別
交易收入$5,076 $3,955 $14,236 $11,564 
其他增值服務收入383 423 1,102 1,247 
總淨收入(2)
$5,459 $4,378 $15,338 $12,811 
(1) 包括在其他國家類別中的任何一個國家的總收入都沒有超過10%。
(2) 總收入包括美元128百萬美元和295截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為100萬美元和529百萬美元和$828分別為截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的100萬美元，這不代表在會計準則編纂主題606的範圍內確認的收入，與客户簽訂合同的收入。這類收入與利息、手續費和從貸款和應收利息中賺取的收益有關，也與對衝收益或損失以及從某些客户餘額相關資產上賺取的利息有關。

淨收入歸因於商家所在的國家，或者在跨境交易的情況下，可以從消費者和商家分別居住的國家賺取。來自其他增值服務的收入通常歸因於客户或合作伙伴居住的國家/地區。

注3-每股淨收益

每股基本淨收入的計算方法是將當期淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。每股攤薄淨收入的計算方法是將當期淨收入除以當期普通股和潛在稀釋性普通股的加權平均股數。運用庫存股方法稀釋後的每股淨收益反映了股權激勵獎勵的攤薄效應。稀釋後每股淨收入的計算不包括所有反稀釋普通股。

下表列出了所示期間每股基本淨收益和稀釋後淨收益的計算方法：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(單位為百萬，不包括每股金額)
分子：
淨收入$1,021 $462 $2,635 $1,952 
分母：
普通股加權平均股份-基本1,172 1,175 1,173 1,174 
股權激勵獎勵的稀釋效應18 13 13 14 
普通股加權平均股份-稀釋1,190 1,188 1,186 1,188 
每股淨收益：
基本型$0.87 $0.39 $2.25 $1.66 
稀釋$0.86 $0.39 $2.22 $1.64 
普通股等價物不包括在稀釋後每股收益中，因為它們的作用是反稀釋的。— 1 1 2 
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(未經審計)

注4-業務合併

蜂蜜科學公司

我們在2020年1月完成了對Honey Science Corporation(“Honey”)的收購，收購了所有流通股，總對價約為#美元。4.0億美元，其中約包括3.6十億美元的現金和大約400假設的限制性股票、限制性股票單位和期權為100萬美元，受歸屬條件的限制。我們相信，收購Honey將增強我們的價值主張，使我們能夠進一步簡化和個性化消費者的購物體驗，同時推動轉換，增加消費者的參與度和商家的銷售額。

下表彙總了購買對價對所收購資產和承擔的負債的公允價值的初步分配情況：
(單位：百萬)
商譽$2,962 
客户列表和用户羣115 
與營銷相關的30 
發達的技術572 
總無形資產$717 
應收帳款，淨額55 
遞延税項負債，淨額(76)
其他淨負債(23)
總購買注意事項$3,635 

收購的無形資產主要包括客户合同、商號/商標和開發的技術，估計使用年限為三年。購買對價超過所收購的有形和可識別無形資產淨值的公允價值被記為商譽，這歸因於Honey的員工隊伍以及預期通過持續獲得客户、交叉銷售計劃和產品改進而從收購中產生的協同效應。我們預計商譽不會因所得税目的而扣除。此次收購的收購價分配是在初步基礎上準備的，隨着獲得更多信息，對某些資產、負債和税收估計的分配可能會發生變化。

與收購相關的是，我們假設限制性股票、限制性股票單位和期權的公允價值大約為$。400百萬，這是業務合併後的費用。授予的股權是向某些前Honey員工發行的股票的組合，受扣留安排和假定Honey員工授予的限制，這些股票在長達四年了並須繼續受僱。

自收購之日起，我們已將被收購業務的財務結果包括在我們的簡明合併財務報表中。截至2020年9月30日的三個月和九個月，與收購相關的收入和支出以及運營的形式結果尚未公佈，因為此次收購的影響對我們的整體運營並不重要。

有不是的在截至2019年9月30日的9個月內完成收購或資產剝離。

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(未經審計)
注5-商譽與無形資產

商譽

下表列出了截至2020年9月30日的9個月期間的商譽餘額和對這些餘額的調整：
十二月三十一號，
2019		商譽
後天		 調整數 九月三十日，
2020
*(單位：百萬)
總商譽$6,212 $2,962 $(55)$9,119 

截至2020年9月30日止九個月內取得的商譽與收購Honey有關。截至2020年9月30日的9個月內對商譽的調整與外幣換算調整有關。

無形資產

可識別無形資產的構成如下：
 2020年9月30日2019年12月31日
 
總賬面金額  
累計攤銷 
淨賬面金額
加權平均使用壽命(年)
總賬面金額
累計攤銷 
淨賬面金額
加權平均使用壽命(年)
 (除年外，以百萬計)
無形資產：        
客户列表和用户羣$1,202 $(768)$434 6$1,114 $(700)$414 7
與營銷相關的321 (268)53 3294 (239)55 3
發達的技術999 (516)483 3445 (343)102 3
所有其他441 (265)176 7436 (229)207 7
無形資產，淨額$2,963 $(1,817)$1,146 $2,289 $(1,511)$778  
        
無形資產的攤銷費用為#美元。114百萬美元和$52截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為100萬美元。無形資產的攤銷費用為#美元。343百萬美元和$160截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。

截至2020年9月30日的預期未來無形資產攤銷情況如下(以百萬為單位)：
財政年度：
剩餘的2020年$108 
2021398 
2022336 
202399 
202497 
此後108 
總計$1,146 

注6-租約

貝寶簽訂各種租賃，主要是房地產經營租賃。我們將這些屬性用於執行和行政辦公室、數據中心、產品開發辦公室以及客户服務和運營中心。許多租賃包括一個或多個續訂或終止選項。除非我們合理確定本公司會行使該等選擇權，否則該等選擇權並不包括在我們於開始時釐定的租賃期內。當我們決定行使租賃續訂或終止選擇權時，我們會認識到對ROU資產和租賃負債的相關影響。

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(未經審計)
雖然大部分租賃付款是根據租約中規定的費率支付的，但一些租賃付款可能會根據消費物價指數或其他參考指數每年發生變化。如果相關指數發生變化，租賃負債不會重新計量，而是被視為可變租賃付款，並在產生該等付款的債務期間確認。PayPal的所有可變租賃費都是基於指數或費率的。

所有租期在12個月以下的租約都採用了短期租約豁免。

PayPal的租賃組合包含少量轉租。噹噹前租賃的房地產空間可用且超出運營要求時，可能會出現轉租情況。

租賃費用的構成如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
(單位：百萬)
租賃費
經營租賃費用$42 $33 $122 $99 
轉租收入(2)(1)(4)(5)
租賃費用總成本$40 $32 $118 $94 
與租賃有關的補充現金和非現金信息如下：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
(單位：百萬)
為計入租賃負債的金額支付的現金
來自營業租賃的營業現金流$40 $31 $113 $93 
以經營性租賃負債換取的使用權資產$15 $32 $261 $100 

與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(單位：百萬，加權平均數字除外)
經營性租賃使用權資產$655 $479 
其他流動租賃負債133 104 
經營租賃負債594 403 
經營租賃負債總額$727 $507 
加權平均剩餘租期—經營租約
7.0年份5.8年份
加權平均貼現率—經營租約
4 %5 %
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(未經審計)
截至2020年9月30日，我們經營租賃的未來最低租賃付款如下：
經營租約
財政年度：(單位：百萬美元)
剩餘的2020年$41 
2021154 
2022118 
2023103 
202493 
此後319 
總計$828 
減去：現值折扣(101)
租賃責任$727 

運營租賃金額包括我們的不可取消運營租賃項下的最低租賃支付，主要用於辦公和數據中心設施。提交的金額與合同條款一致，預計與我們現有租約下的實際結果不會有太大差異。

在2020年第一季度，我們作為數據中心的賣方-承租人，作為買方-出租人，達成了售後回租安排，獲得了對該設施的控制權。我們出售了數據中心，同時與買方簽訂了運營租賃協議，以獲得使用該設施的權利8好多年了。該公司收到的收益約為#美元。119百萬美元，扣除銷售成本，導致銷售交易的淨收益降至最低。

在2020年第二季度，我們產生了1美元的資產減值費用21在我們的簡明綜合損益表中，重組和其他費用為100萬美元。減值包括我們的ROU資產減少了#美元。172000萬美元，這歸因於我們不再將某些租賃空間用於我們的核心業務運營，其中一部分正在轉租。

截至2020年9月30日，我們還有其他尚未開始的運營租賃，主要用於房地產和數據中心，最低租賃支付總額為$96百萬這些運營租賃將在2021財年結束前開始，租賃條款為3幾年來10好多年了。

注7-其他財務報表明細

累計其他綜合收益(虧損)

下表彙總了截至2020年9月30日的三個月其他綜合收益(虧損)累計餘額變動情況：
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)
投資未實現收益(虧損)
外方
通貨
翻譯調整(“CTA”)
淨投資對衝CTA收益(虧損)
預計税收優惠(費用)總計
(單位：百萬)
期初餘額$58 $24 $(269)$24 $(7)$(170)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)(180)(12)8 — 5 (179)
減去：從累積的其他全面收益中重新分類的虧損金額(“AOCI”)(17)— — — — (17)
本期淨其他綜合收益(虧損)(163)(12)8 — 5 (162)
期末餘額$(105)$12 $(261)$24 $(2)$(332)
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(未經審計)
下表彙總了截至2019年9月30日的三個月其他綜合收益(虧損)累計餘額變動情況：
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)
投資未實現收益(虧損)
外方
CTA
預計税收優惠(費用)總計
(單位：百萬)
期初餘額$118 $8 $(151)$(3)$(28)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)141 (6)(90)— 45 
減：從AOCI重新分類的損益金額70 (1)— — 69 
本期淨其他綜合收益(虧損)71 (5)(90)— (24)
期末餘額$189 $3 $(241)$(3)$(52)
下表彙總了截至2020年9月30日的9個月其他綜合收益(虧損)累計餘額變動情況：
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)
投資未實現收益(虧損)
外方
CTA
淨投資對衝CTA收益(虧損)
預計税收優惠(費用)總計
(單位：百萬)
期初餘額$6 $2 $(150)$(31)$— $(173)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)(53)10 (111)55 (2)(101)
減去：從AOCI重新分類的收益金額58 — — — — 58 
本期淨其他綜合收益(虧損)(111)10 (111)55 (2)(159)
期末餘額$(105)$12 $(261)$24 $(2)$(332)
下表彙總了截至2019年9月30日的9個月其他綜合收益(虧損)累計餘額變動情況：
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)
投資未實現收益(虧損)
外方
CTA
預計税收優惠(費用)總計
(單位：百萬)
期初餘額$182 $(13)$(93)$2 $78 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)187 15 (148)(5)49 
減：從AOCI重新分類的損益金額180 (1)— — 179 
本期淨其他綜合收益(虧損)7 16 (148)(5)(130)
期末餘額$189 $3 $(241)$(3)$(52)
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(未經審計)
下表提供了以下期間AOCI外重新分類的詳細信息：
有關AOCI組件的詳細信息
 
從AOCI重新分類的損益金額
損益表中受影響的項目
截至9月30日的三個月，
20202019
(單位：百萬)
(虧損)現金流對衝收益—外匯合約
$(17)$70 淨收入
投資未實現虧損— (1)其他收入(費用)，淨額
$(17)$69 所得税前收入
— — 所得税費用
該期間的重新分類總數$(17)$69 淨收入

有關AOCI組件的詳細信息
 
從AOCI重新分類的損益金額
損益表中受影響的項目
截至9月30日的9個月，
20202019
(單位：百萬)
現金流對衝收益—外匯合約
$58 $180 淨收入
投資未實現虧損— (1)其他收入(費用)，淨額
$58 $179 所得税前收入
— — 所得税費用
該期間的重新分類總數$58 $179 淨收入

其他收入(費用)，淨額

下表對下表所列各期間的其他收入(費用)淨額的組成部分進行了核對：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(單位：百萬)
利息收入$17 $47 $72 $144 
利息支出(58)(29)(150)(78)
戰略投資的收益(虧損)209 (228)973 170 
其他(1)(3)(15)(12)
其他收入(費用)，淨額$167 $(213)$880 $224 
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(未經審計)

注8-應收資金、客户賬户和投資

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的應收資金和客户賬户、短期投資和長期投資背後的資產：
 九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(單位：百萬)
應收資金和客户賬户：
現金和現金等價物$10,987 $8,387 
定期存款289 514 
可供出售的債務證券14,786 10,190 
應收資金4,468 3,436 
應收資金和客户帳户合計$30,530 $22,527 
短期投資：
定期存款$1,690 $614 
可供出售的債務證券6,279 2,734 
限制性現金77 64 
短期投資總額$8,046 $3,412 
長期投資：
定期存款$32 $— 
可供出售的債務證券1,183 1,025 
限制性現金6 — 
戰略投資2,218 1,838 
長期投資總額$3,439 $2,863 

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的應收資金和客户賬户、短期投資和長期投資中包括的可供出售債務證券的估計公允價值如下：
 
2020年9月30日(1)
 毛
攤銷
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現
損失		估計數
公允價值
(單位：百萬)
應收資金和客户賬户：
美國政府和機構證券$8,854 $6 $— $8,860 
外國政府和機構證券1,347 2 — 1,349 
公司債務證券1,973 1 — 1,974 
短期投資：
美國政府和機構證券1,786 — — 1,786 
外國政府和機構證券1,574 — — 1,574 
公司債務證券2,917 2 — 2,919 
長期投資：
外國政府和機構證券486 — (1)485 
公司債務證券696 2 — 698 
可供出售的債務證券總額(2)
$19,633 $13 $(1)$19,645 
(1) “-”表示給定頭寸的未實現收益或未實現虧損總額低於100萬美元。
(2) 不包括根據公允價值期權計入的外幣計價可供出售債務證券。請參閲“注9—資產和負債的公允價值計量。“
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
 
2019年12月31日(1)
 毛
攤銷
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現
損失		估計數
公允價值
(單位：百萬)
應收資金和客户賬户：
美國政府和機構證券$4,996 $— $— $4,996 
外國政府和機構證券1,392 — — 1,392 
公司債務證券2,112 — — 2,112 
短期投資：
外國政府和機構證券533 — — 533 
公司債務證券1,955 — — 1,955 
長期投資：
美國政府和機構證券140 — — 140 
外國政府和機構證券207 — — 207 
公司債務證券676 2 — 678 
可供出售的債務證券總額(2)
$12,011 $2 $— $12,013 
(1) “-”表示給定頭寸的未實現收益或未實現虧損總額低於100萬美元。
(2) 不包括根據公允價值期權計入的外幣計價可供出售債務證券。請參閲“注9—資產和負債的公允價值計量。“

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的可供出售債務證券(包括在應收資金和客户賬户中的未實現虧損總額和估計公允價值)、短期投資和本期未被認為需要信用損失撥備的長期投資，按這些證券處於持續虧損狀態的時間長度彙總如下：
 
2020年9月30日(1)
少於12個月12個月或更長時間總計
 公允價值毛
未實現
損失		公允價值毛
未實現
損失		公允價值毛
未實現
損失
(單位：百萬)
應收資金和客户賬户：
美國政府和機構證券$730 $— $— $— $730 $— 
外國政府和機構證券310 — — — 310 — 
公司債務證券355 — — — 355 — 
短期投資：
美國政府和機構證券475 — — — 475 — 
外國政府和機構證券131 — — — 131 — 
公司債務證券142 — — — 142 — 
長期投資：
外國政府和機構證券463 (1)— — 463 (1)
公司債務證券291 — — — 291 — 
可供出售的債務證券總額$2,897 $(1)$— $— $2,897 $(1)
(1) “-”表示給定頭寸的未實現總虧損或公允價值低於100萬美元。

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
 
2019年12月31日(1)
少於12個月12個月或更長時間總計
 公允價值毛
未實現
損失		公允價值毛
未實現
損失		公允價值毛
未實現
損失
(單位：百萬)
應收資金和客户賬户：
美國政府和機構證券$2,452 $— $— $— $2,452 $— 
外國政府和機構證券563 — 30 — 593 — 
公司債務證券825 — — — 825 — 
短期投資：
外國政府和機構證券115 — — — 115 — 
公司債務證券424 — — — 424 — 
長期投資：
美國政府和機構證券100 — — — 100 — 
外國政府和機構證券75 — — — 75 — 
公司債務證券27 — 44 — 71 — 
可供出售的債務證券總額$4,581 $— $74 $— $4,655 $— 
(1) “-”表示給定頭寸的未實現總虧損或公允價值低於100萬美元。

未實現虧損沒有計入收益，因為我們既不打算出售，也不預期我們更有可能被要求在恢復之前出售證券。公允價值的下降主要是由於市場狀況的變化，而不是信貸損失。“我們將繼續監測投資組合的表現，並評估是否發生了因預期信貸損失而導致的減值。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月裏，重新歸類為未實現損益收益的金額並不重要。

我們的可供出售債務證券包括在應收資金和客户賬户、短期投資和長期投資中，按合同到期日分類如下：
 2020年9月30日
攤銷成本公允價值
(單位：百萬)
一年或一年以下$18,106 $18,116 
在一年到五年之後1,526 1,528 
在五年到十年之後1 1 
總計$19,633 $19,645 

戰略投資

我們的戰略投資包括公開交易的有價證券和非有價證券，這是對私人持股公司的投資。我們的有價證券具有易於確定的公允價值，並在我們的簡明綜合資產負債表上按公允價值記錄為長期投資，公允價值的變化記錄在我們的簡明綜合收益表中的其他收入(費用)淨額中。可出售的股本證券總額為$1.630億美元和350億美元1.3分別截至2020年9月30日和2019年12月31日的10億美元，包括截至2020年9月30日的三個月內出售證券的影響。

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(未經審計)
我們的非流通股本證券記錄在我們壓縮的綜合資產負債表上的長期投資中。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們擁有美元的非流通股證券。7百萬美元和$27我們有能力對被投資人施加重大影響，但不能控制這些權益證券，並使用權益會計方法對這些權益證券進行核算。其餘的非流通股本證券並無可輕易釐定的公允價值，我們按成本減去減值(如有)計量該等股本投資，並就同一發行人的相同或相似投資的有序交易中可見價格變動所導致的變動作出調整。這些投資的所有已實現和未實現的收益和虧損，以及我們在使用權益法核算的投資收益或虧損中的份額，都在我們精簡的綜合收益表上的其他收益(費用)淨額中確認。我們的非流通股本證券的賬面價值總計為$。601百萬美元和$524分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。

測量替代平差

在截至2020年和2019年9月30日的9個月中，我們的非上市股權證券在計量替代方案項下的賬面價值調整如下：
截至9月30日的9個月，
 20202019
(單位：百萬)
期初賬面金額$497 $293 
與非流通股證券相關的調整：
淨添加(1)
74 75 
未實現毛利45 133 
未實現虧損和減值總額(22)— 
賬面金額，期末$594 $501 
(1) 淨增加包括購買的增加、證券銷售的減少，以及當隨後選擇或不再適用Measure Alternative時的重新分類。
下表彙總了在2020年9月30日和2019年12月31日持有的投資的計量替代方案下與非流通股權證券相關的累計未實現收益和累計未實現損失和減值總額：
2020年9月30日2019年12月31日
(單位：百萬)
累計未實現收益總額$262 $230 
累計未實現虧損和減值總額$(27)$(5)

戰略投資的未實現收益(虧損)，不包括使用權益法核算的收益(虧損)

下表彙總了分別於2020年9月30日和2019年9月30日持有的可交易和非可交易權益證券的未實現淨收益(虧損)，不包括使用權益法核算的收益(虧損)：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(單位：百萬)
未實現淨收益(虧損)$162 $(228)$670 $170 

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(未經審計)
注：9-資產負債的公允價值計量

金融資產和負債按公允價值經常性計量和記錄
下表彙總了我們截至2020年9月30日和2019年12月31日按公允價值經常性計量的金融資產和負債：

2020年9月30日
在中國報價的最低價格
活躍度較高的房地產市場
相同的資產
(1級)
重要的和其他的
可觀察到的數據輸入
(2級)
(單位：百萬)
資產：   
現金和現金等價物(1)
$1,200 $— $1,200 
短期投資(2):
美國政府和機構證券1,786 — 1,786 
外國政府和機構證券1,574 — 1,574 
公司債務證券2,919 — 2,919 
短期投資總額$6,279 $— $6,279 
應收資金和客户賬户(3):
現金和現金等價物732 — 732 
美國政府和機構證券8,860 — 8,860 
外國政府和機構證券3,810 — 3,810 
*公司債務證券2,116 — 2,116 
應收資金和客户帳户合計$15,518 $— $15,518 
衍生物121 — 121 
長期投資(2),(4):
外國政府和機構證券485 — 485 
公司債務證券698 — 698 
有價證券1,617 1,617 — 
長期投資總額$2,800 $1,617 $1,183 
金融資產總額$25,918 $1,617 $24,301 
負債：
衍生物$221 $— $221 
(1) 不包括現金$4.9未按公允價值計量和記錄的10億美元。
(2) 不包括$的受限現金83百萬美元和定期存款$1.7未按公允價值計量和記錄的10億美元。
(3) 不包括現金、定期存款和應收資金#美元。15.0未按公允價值計量和記錄的基礎應收資金和客户賬户10億美元。
(4) 不包括#美元的非流通股本證券601使用計量替代或權益法會計計量的百萬美元。
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(未經審計)

2019年12月31日
在中國報價的最低價格
活躍度較高的房地產市場
相同的資產
(1級)
重要的和其他的
可觀察到的數據輸入
(2級)
(單位：百萬)
資產：   
現金和現金等價物(1)
$2,835 $— $2,835 
短期投資(2):
外國政府和機構證券757 — 757 
公司債務證券1,977 — 1,977 
短期投資總額2,734 — 2,734 
應收資金和客户賬户(3):
現金和現金等價物683 — 683 
美國政府和機構證券4,996 — 4,996 
外國政府和機構證券2,653 — 2,653 
公司債務證券2,541 — 2,541 
應收資金和客户帳户合計10,873 — 10,873 
衍生物135 — 135 
長期投資(4):
美國政府和機構證券140 — 140 
外國政府和機構證券207 — 207 
公司債務證券678 — 678 
有價證券1,314 1,314 — 
長期投資總額2,339 1,314 1,025 
金融資產總額$18,916 $1,314 $17,602 
負債：
衍生物$122 $— $122 
(1) 不包括現金$4.5未按公允價值計量和記錄的10億美元。
(2) 不包括$的受限現金64百萬美元和定期存款$614未按公允價值計量和記錄的百萬美元。
(3) 不包括現金、定期存款和應收資金#美元。11.7未按公允價值計量和記錄的基礎應收資金和客户賬户10億美元。
(4) 不包括#美元的非流通股本證券524使用計量替代或權益法會計計量的百萬美元。

我們的有價證券是根據活躍市場中相同資產的報價進行估值的(1級)。所有其他金融資產及負債均採用不太活躍市場中相同工具的報價、可比工具的現成定價來源或使用市場可觀察到的投入的模型進行估值(第2級)。

我們的大多數衍生工具都是使用定價模型進行估值的，這些定價模型考慮了合同條款以及適用的多種輸入，如貨幣利率、利率收益率曲線、期權波動率和股票價格。一般而言，我們的衍生工具主要是短期的。一個月至一年在持續時間上。某些被指定為現金流對衝的外幣合約的期限最長可達18月份。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們沒有任何資產或負債需要按公允價值計量，而沒有任何需要高水平判斷才能確定公允價值的可觀察市場價值(級別3)。



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(未經審計)
我們選擇在公允價值選項下計入外幣計價的可供出售債務證券。選擇公允價值期權可讓吾等確認該等投資的公允價值變動所產生的任何損益，包括其他收入(費用)、簡明綜合收益表的淨額，以大幅減少在確認與客户負債相關的相應匯兑損益時將會出現的會計不對稱。下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們公允價值期權項下可供出售的債務證券的估計公允價值：
2020年9月30日2019年12月31日
(單位：百萬)
應收資金和客户賬户$2,603 $1,690 
短期投資$— $246 
下表彙總了截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月，在與公允價值期權項下可供出售債務證券相關的其他收入(費用)、淨額中確認的公允價值變化的收益(損失)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(單位：百萬)
應收資金和客户賬户$83 $(86)$80 $(88)
短期投資$— $(4)$(24)$(8)
金融資產和負債在非經常性基礎上按公允價值計量和記錄

下表彙總了我們截至2020年9月30日和2019年12月31日持有的金融資產和負債，其中在截至2020年9月30日的9個月和截至2019年12月31日的年度分別記錄了非經常性公允價值計量：
2020年9月30日
重要的和其他的
可觀測輸入
(2級)
(單位：百萬)
使用計量替代方案計量的非流通股權益投資(1)
$191 $191 
其他資產(2)
35 35 
總計$226 $226 
(1) 不包括#美元的非流通股權投資403在截至2020年9月30日的9個月內，在衡量替代方案下沒有出現可觀察到的價格變化的百萬美元。
(2) 包括根據2020年第二季度記錄的減值費用按公允價值記錄的ROU租賃資產。有關更多信息，請參閲“註釋6-租賃”。

2019年12月31日
重要的和其他的
可觀察到的數據輸入
(2級)
(單位：百萬)
使用計量替代方案計量的非流通股權益投資(1)
$303 $303 
(1) 不包括#美元的非流通股權投資194在截至2019年12月31日的年度內，在衡量替代方案下沒有出現可觀察到的價格變化的百萬美元。

吾等按成本減去減值(如有)計量另一計量選擇項下入賬的非流通股本投資，並就同一發行人的相同或相似投資按有序交易中可見的價格變動作出調整。與寫字樓經營租賃相關的ROU租賃資產的減值損失是使用從可觀察到的市場數據得出的每平方英尺租金計算的。

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(未經審計)
未按公允價值計量和記錄的金融資產和負債

我們的金融工具，包括現金、限制性現金、定期存款、貸款和應收利息、淨額、某些客户賬户和應收票據，均按攤銷成本列賬，與其公允價值接近。我們的固定利率債務賬面價值約為$。8.910億美元，公允價值約為9.6截至2020年9月30日的10億美元。我們的固定利率債務的賬面價值和公允價值約為#美元。5.0截至2019年12月31日的10億美元。如果這些金融工具在財務報表中按公允價值計量，現金將被歸類為第1級；限制性現金、定期存款、某些客户賬户和長期債務將被歸類為第2級；其餘金融工具將被歸類為公允價值層次中的第3級。


注10-衍生工具

衍生工具綜述

我們持有衍生品的主要目標是降低與外幣匯率變化相關的收益和現金流的波動性。我們的衍生品使我們面臨信用風險，以至於我們的交易對手可能無法滿足安排的條款。我們尋求通過將我們的交易對手限制在主要金融機構，並將風險分散到各大金融機構，以及通過達成抵押品安全安排來減輕此類風險。此外，由這類信用風險導致的與任何一個交易對手的潛在損失風險也會持續監測。我們不會將任何衍生工具用於交易或投機目的。

現金流對衝

我們以各種外幣進行交易，並且有大量的以外幣計價的國際收入和成本，這使我們面臨外幣風險。我們有一個外幣風險管理計劃，在這個計劃中，我們指定某些外幣兑換合同，通常期限為18減少主要與以外幣計價的預測收入有關的現金流的波動性。外幣兑換合約的目的是幫助減輕美元等值現金流因適用的美元/外幣匯率變化而受到不利影響的風險。這些衍生工具被指定為現金流對衝，因此，衍生工具的損益最初報告為AOCI的組成部分，隨後重新分類為同期收入，預測交易影響收益。我們通過比較衍生工具的關鍵條款和被套期保值項目的預測現金流的關鍵條款，來評估我們外匯合約的季度有效性；如果關鍵條款相同，我們得出的結論是，套期保值將是完全有效的。吾等並無將衍生工具公允價值變動的任何部分從對衝效益評估中剔除。我們報告衍生工具產生的現金流，與這些衍生工具所對衝的標的對衝項目的現金流分類一致。因此，與被指定為現金流量對衝的衍生品相關的現金流量在我們的簡明綜合現金流量表上歸類為經營活動的現金流量。

截至2020年9月30日，我們估計為84與我們包含在AOCI中的現金流對衝相關的淨衍生品虧損100萬美元預計將在未來12個月內重新分類為收益。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們沒有停止任何現金流對衝，因為最初的預測交易很可能不會發生，因此，在對衝交易發生之前，我們沒有將任何損益重新歸類為收益。*如果我們選擇停止現金流對衝，並且最初的預測交易很可能會發生，我們將繼續在AOCI中報告衍生品的損益，直到預測交易影響收益，此時我們也將其重新分類為收益。本公司終止現金流量對衝後持有的衍生工具的損益，以及未指定為現金流量對衝的衍生工具的損益，均記錄在與衍生工具有關的同一財務報表項目內。

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(未經審計)
淨投資對衝

我們使用遠期外匯兑換合同來降低與我們在外國子公司投資相關的外匯兑換風險。該衍生工具被指定為淨投資對衝，因此，衍生工具的損益作為外幣換算的一部分記錄在AOCI中。在2020年第二季度，這種衍生品到期了。與該工具相關的累計損益將保留在AOCI，直到外國子公司被出售或大量清算，屆時它們將被重新歸類為收益。與指定為淨投資對衝的衍生工具相關的現金流在我們的簡明綜合現金流量表上歸類為投資活動的現金流。

在截至2020年9月30日的9個月中，我們確認了55指定為其他綜合收益的外幣折算部分內的淨投資對衝的外幣兑換合同的未實現收益百萬美元。截至2019年9月30日，我們做到了不是的I don‘我沒有淨投資對衝。我們有不是的不將AOCI的任何損益重新歸類為所列任何期間的收益。

未指定為套期保值工具的外幣兑換合約

我們有一個外幣風險管理計劃，在這個計劃中，我們使用外幣兑換合同來抵消我們的資產和負債的外幣兑換風險，這些資產和負債是以我們子公司的功能貨幣以外的貨幣計價的。這些合約不被指定為對衝工具，減少(但不是完全消除)外幣匯率變動對我們資產和負債的影響。因重新計量某些外幣計價的貨幣資產和負債而產生的損益計入其他收入(費用)、淨額，這些損益被這些外幣兑換合約的損益所抵消。與我們對衝外幣計價貨幣資產和負債的非指定衍生品相關的現金流在我們的簡明綜合現金流量表上歸類為經營活動的現金流量。

衍生工具合約的公允價值

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們未償還衍生品工具的公允價值如下：
 
資產負債表位置
九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(單位：百萬)
衍生資產：
指定為對衝工具的外幣兑換合約其他流動資產$13 $45 
指定為對衝工具的外幣兑換合約其他資產(非流動)— 1 
未指定為對衝工具的外幣兑換合約其他流動資產108 89 
衍生資產總額$121 $135 
衍生負債：
指定為對衝工具的外幣兑換合約其他流動負債$97 $58 
指定為對衝工具的外幣兑換合約其他長期負債21 13 
未指定為對衝工具的外幣兑換合約其他流動負債103 51 
衍生負債總額$221 $122 
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(未經審計)
總淨額結算協議-抵銷權

根據與我們的外幣兑換合約的各個交易對手簽訂的總淨額結算協議，在符合適用要求的情況下，我們被允許以一方向另一方支付的單一淨額淨額結算相同類型的交易。然而，我們已選擇在我們的精簡綜合資產負債表上按毛基列報衍生資產和衍生負債。與我們的外幣兑換合約有關的抵銷權，可能會抵銷資產和負債#美元。85截至2020年9月30日的百萬美元和92截至2019年12月31日，100萬。我們已經簽訂了抵押品擔保安排，規定當某些金融工具的淨公允價值在合同規定的門檻上波動時，抵押品將被接收或過賬。下表提供了交換的抵押品：

 九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(單位：百萬)
已過帳的現金抵押品(1)
$111 $12 
收到的現金抵押品(2)
$— $39 
(1) 收回與我們在壓縮綜合資產負債表的其他流動資產中確認的衍生負債相關的現金抵押品的權利。
(2) 有義務退還與我們的衍生資產相關的交易對手現金抵押品，這些衍生資產在我們的壓縮綜合資產負債表上的其他流動負債中確認。

衍生工具合同對簡明合併損益表的影響

下表提供了與我們指定為套期保值工具的衍生工具有關的簡明綜合損益表中的位置和確認損益金額：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(單位：百萬)
淨收入
在簡明綜合收益表中列示的總金額，其中記錄了現金流量套期的影響。$5,459 $4,378 $15,338 $12,811 
被指定為現金流對衝的外匯合約的收益(損失)從AOCI重新分類$(17)$70 $58 $180 
下表提供了與未指定為對衝工具的衍生工具有關的簡明綜合損益表中的位置和確認損益金額：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(單位：百萬)
在其他收入(費用)中確認的外匯合同收益(損失)，淨額$(40)$31 $(8)$30 
在其他收入(費用)中確認的股權衍生品合同虧損，淨額(1)
(64)— (64)— 
從未被指定為套期保值工具的合同中確認的總收益(損失)$(104)$31 $(72)$30 
(1) 在截至2020年9月30日的三個月內，訂立併到期的股權衍生工具合約與出售部分戰略投資有關。與股權衍生工具合約相關的現金流量在我們的簡明綜合現金流量表上歸類為投資活動的現金流量。

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衍生合約的名義金額

衍生工具交易按名義金額計量；然而，該金額並未記錄在資產負債表上，單獨來看，並不是衍生工具風險狀況的有意義的衡量標準。名義金額一般不交換，但僅用作確定這些合同項下外幣匯兑付款價值的基礎。下表提供了我們未償還衍生品的名義金額：
2020年9月30日2019年12月31日
(單位：百萬)
指定為套期保值工具的外匯合約$4,017 $4,550 
未被指定為套期保值工具的外匯合約12,930 17,131 
總計$16,947 $21,681 

注11-應收貸款和應收利息

我們向消費者和某些中小商户提供信貸產品。我們與一家獨立的特許金融機構合作，該機構使用我們在美國的信貸產品向商家提供信貸。我們購買與獨立特許金融機構向美國商家發放的信貸相關的應收賬款，並負責與該投資組合相關的服務功能。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，我們購買了大約1.510億美元和3.4分別為10億美元的商業應收賬款。

消費者應收賬款

我們為在結賬時選擇貝寶信用的消費者提供循環和分期付款信用產品。大多數分期付款貸款允許消費者在以下期限內支付產品費用12幾個月或更短的時間。截至2020年9月30日和2019年12月31日，主要由循環貸款和國際消費者賬户應收利息組成的消費者應收賬款未償餘額為1美元。1.610億美元和1.3分別為10億美元。

我們密切監控我們的消費者應收賬款的信用質量，以評估和管理我們的相關信用風險敞口。信用風險管理從最初的承保開始，一直持續到全額償還貸款。為了評估申請貸款的消費者，除其他指標外，我們使用內部開發的風險模型，使用來自外部來源(如可用的信用局)的詳細信息和內部歷史經驗，包括消費者以前使用PayPal Credit產品的還款歷史(如果可用)。我們利用拖欠情況和趨勢來協助做出新的和持續的信貸決策，調整我們的模型，計劃我們的收款實踐和策略，並確定我們對消費貸款和應收利息的津貼。

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消費者應收賬款拖欠和免税額

下表顯示了2020年9月30日和2019年12月31日消費貸款和應收利息的拖欠情況。由於我們的消費貸款主要是循環性質的，所以它們是按總額披露的，而不是按發放年份披露的。金額是根據開票日期之後的天數計算的。“當前”類別表示開票日期後29天內的餘額。
2020年9月30日2019年12月31日
攤餘成本法循環百分比攤餘成本法
旋轉		百分比
(單位：百萬，百分比除外)
電流$1,593 98.2 %$1,279 96.7 %
30-59天11 0.7 %15 1.1 %
60-89天6 0.4 %9 0.7 %
90-179天12 0.7 %19 1.5 %
消費貸款總額和應收利息(1), (2), (3)
$1,622 100.0 %$1,322 100.0 %
(1) 不包括來自其他消費信貸產品的應收賬款#美元57百萬美元和$92分別於2020年9月30日和2019年12月31日達到100萬。
(2) 包括#美元的分期付款貸款。216300萬美元和300萬美元80分別為2020年9月30日和2019年12月31日的3.8億美元，基本上都是當前的，都是在過去12個月內產生的。
(3)截至2020年9月30日的餘額包括本公司作為新冠肺炎付款減免計劃的一部分，主要在2020年第二季度向部分消費者提供付款假期的影響。

下表彙總了截至2020年和2019年9月30日的9個月消費貸款和應收利息撥備中的活動情況：
2020年9月30日2019年9月30日
應收消費貸款應收利息
總免税額(1)
  應收消費貸款應收利息
總免税額(1)
(單位：百萬)
期初餘額$49 $8 $57 $27 $3 $30 
對採用信用損失會計準則的調整24 4 28 — — — 
條文227 47 274 18 6 24 
沖銷(57)(10)(67)(30)(4)(34)
恢復(2)
21 — 21 25 — 25 
其他(3)
7 1 8 (1)— (1)
期末餘額$271 $50 $321 $39 $5 $44 
(1) 不包括其他消費信貸產品的免税額$4百萬美元和$11分別於2020年9月30日和2019年9月30日達到100萬。
(2) 收回的款項主要與完全沖銷的美國消費信貸應收賬款有關，不受出售給Synchrony的影響。
(3)包括與外幣重新計量有關的金額。

截至2020年9月30日的9個月的經費主要歸因於當前和預計宏觀經濟狀況的變化，導致約為#美元。200其中包括定性調整的影響，主要是為了説明作為新冠肺炎支付減免計劃的一部分提供的支付假期的影響。此外，信貸質量的起源和變化導致了大約$70截至2020年9月30日的9個月的撥備為100萬。截至2020年9月30日的9個月的沖銷變化主要歸因於我們投資組合的整體增長。

與我們的消費貸款應收貸款組合相關的信貸損失撥備在我們的簡明綜合收益表的交易和信貸損失中確認。由於我們的消費貸款應收貸款組合賺取的利息而產生的應收利息撥備在其他增值服務的收入中確認為收入的減少。超過付款到期日的應收貸款繼續計息，直到沖銷為止。

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(未經審計)
我們在客户餘額變為應收賬款的當月沖銷消費者應收賬款餘額。180帳單日期過後幾天。破產帳户在以下時間內註銷60在收到破產通知後的幾天內。收回的沖銷被記錄為減少了我們的貸款和應收利息撥備。

商户應收賬款

我們通過貝寶營運資金(PPWC)和貝寶商業貸款(PPBL)產品為某些中小型商户提供商業融資解決方案。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的商家貸款、墊款和應收利息和費用池中的未償還餘額總額為$1.710億美元和2.8億美元，扣除出售給一家獨立特許金融機構的參與權益#美元77百萬美元和$124分別為百萬美元。

通過我們的PPWC產品，商家可以借入由PayPal處理的一定比例的年度支付量，並根據商家的整體信用評估向其收取固定的貸款或預付款費用。貸款和墊款通過貝寶(PayPal)處理的商家未來支付量的固定百分比償還。通過我們的PPBL產品，我們根據對申請企業和企業主的評估，為商家提供固定費用的短期業務融資。PPBL還款是通過定期付款收取的，直到餘額得到滿足。

利息或費用在貸款或預付款延期時是固定的，並確認為遞延收入，包括在我們壓縮的綜合資產負債表上的應計費用和其他流動負債中。固定利息或費用根據還款期內償還的金額攤銷到其他增值服務的收入中。我們根據商家使用貝寶(PayPal)的支付處理歷史(如果可用)估計PPWC的還款期。對於PPWC，一般要求至少10貸款或墊款原額的%加上固定費用，必須每隔90天償還一次。我們計算商家未來付款量的還款率，以便預計貸款或墊款和固定費用的償還一般在9至12自貸款或墊款之日起數月。我們按月根據應收賬款的還款活動重新計算還款期。因此，實際還款期取決於實際商户支付處理量。對於PPBL，我們在貸款的合同期限內收到固定的定期付款，通常範圍為3至12月份。我們積極監控還款期大於原來預期還款期或合同還款期的應收賬款。

我們密切監控我們發放或購買的商業貸款和墊款的信用質量，以便我們能夠評估、量化和管理我們的信用風險敞口。為了評估尋求商業融資貸款或墊款的商家，我們使用內部開發的風險模型和其他指標，這些模型利用從多個內部和外部數據來源獲得的信息來預測商家及時和滿意償還貸款或墊款金額以及相關利息或費用的可能性。模型的主要驅動因素包括商家的年支付量、PayPal的支付處理歷史記錄、PayPal信用產品的先前還款歷史(如果有)、來自消費者信用局和商業信用局報告的信息，以及在申請過程中獲得的其他信息。我們使用拖欠情況和趨勢來協助做出(或在美國，協助獨立特許金融機構做出)持續的信貸決策，調整我們的內部模型，計劃我們的催收策略，並確定我們對這些貸款和墊款的津貼。

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(未經審計)
商户應收賬款拖欠和免税額

下表顯示了商業貸款本金、墊款、應收利息和手續費的拖欠情況。這些金額是根據未償還金額的預期償還日期或合同償還日期之後的天數計算的。“當前”類別代表在合同還款日期29天內或預期還款日期29天內的餘額。
2020年9月30日
(單位：百萬，百分比除外)
2020
2019201820172016總計百分比
電流$931 $409 $8 $— $— $1,348 77.6%
30-59天67 75 6 — — 148 8.5%
60-89天27 40 4 — — 71 4.1%
90-179天40 99 11 — — 150 8.6%
180天以上1 14 4 1 — 20 1.2%
總計(1)
$1,066 $637 $33 $1 $— $1,737 100%
(1)餘額包括本公司主要在2020年第二季度提供的付款假期的影響，作為我們新冠肺炎付款減免計劃的一部分。

下表顯示了我們對截至2019年12月31日的商家貸款、墊款以及超過原始預期或合同還款期的應收利息和費用的本金金額的估計，之後採用了新的信用損失會計指導方針，如“注1-重要會計政策概述和摘要”中所述。
2019年12月31日
(單位：百萬，百分比除外)
在原預計還款期內30-59天后多60-89天更多90-180天180天以上超過原預期還款期的合計總計
$2,523$115 $61 $100 $17 $293 $2,816 
89.6%4.1 %2.1 %3.6 %0.6 %10.4 %100 %

下表彙總了截至2020年和2019年9月30日的9個月的商户貸款、墊款以及應收利息和費用撥備中的活動：
2020年9月30日2019年9月30日
商人貸款和墊款應收利息和手續費總免税額商人貸款和墊款應收利息和手續費總免税額
(單位：百萬)
期初餘額$171 $20 $191 $115 $15 $130 
對採用信用損失會計準則的調整165 17 182 — — — 
條文298 27 325 181 22 203 
沖銷(197)(20)(217)(140)(16)(156)
恢復13 — 13 11 — 11 
期末餘額$450 $44 $494 $167 $21 $188 

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(未經審計)
截至2020年9月30日的9個月的經費主要歸因於當前和預計宏觀經濟狀況的變化，導致約為#美元。150我們的信貸損失模型主要考慮了由於期內實際和預期宏觀經濟狀況的極端波動而出現的限制的影響，並納入了不同程度的商家在當前環境下的表現和未來期間的預期表現，並計入了質量調整的影響，包括了數百萬的撥備，幷包括了我們預期的信貸損失模型中由於期內實際和預期宏觀經濟狀況的極端波動而出現的限制的影響。此外，始發主要發生在2020年第一季度，產生了大約美元的收入。115百萬美元的撥備和信貸質量的變化導致了大約$55截至2020年9月30日的9個月的撥備為100萬。截至2020年9月30日的9個月的沖銷變化主要是由於2019年我們的投資組合大幅擴大，以及我們支付平臺上針對某些商家的交易處理量下降，這對我們的商家貸款、墊款以及應收利息和費用組合的拖欠產生了不利影響。

就商户貸款和墊款而言，拖欠是根據貸款或墊款的當前預期還款期或合同還款期以及與原來預期還款期或合同還款期相比支付的固定利息或費用來確定的。我們在PPBL產品項下衝銷未償還的應收賬款180超過合同還款日期的天數。我們在PPWC產品項下衝銷未付應收賬款180超過我們預期還款的天數，而商家在過去的幾天裏沒有付款60天數，或還款時間360逾期天數，無論商家是否在最近一天內付款60幾天。破產帳户在以下時間內註銷60收到破產通知的天數。商户貸款和墊款的信貸損失撥備在交易和信貸損失中確認，而應收利息和手續費的撥備則確認為在我們的壓縮綜合資產負債表上的應計費用和其他流動負債中包括的遞延收入的減少。收回的沖銷被記錄為減少了我們的貸款和應收利息撥備。

問題債務重組(“TDR”)

在商家能夠證明他們遇到財務困難的情況下，我們可以修改貸款或墊款(或者，在美國，獨立的特許金融機構可以修改貸款)和相關的應收利息，如果不修改，我們很可能無法收回所有到期的金額。在這種情況下，我們可以修改貸款或墊款(或者，在美國，獨立的特許金融機構可以修改貸款)和相關的應收利息，如果不修改，我們很可能無法收回所有到期金額。這些修訂旨在為商户提供經濟上的寬免，並幫助我們減輕損失。

這些修改包括將期限增加1至5.5數年，同時將拖欠狀態移至當前。此外，某些貸款和墊款已被修改，以取代貸款或墊款延期時最初的固定費用結構，改為在修訂的剩餘期限內應用的固定年利率，該利率將繼續按固定利率計息，直至到期或註銷較早的期限為止。這些修改對我們截至2020年9月30日的三個月和九個月的精簡綜合收益表的影響微乎其微。

對TDR的津貼是與我們投資組合中的其他貸款分開評估的，並通過利用修改後的期限和利率假設估計預期的終身信貸損失來確定。除了宏觀經濟假設外，還利用歷史損失估計來確定預期損失率。此外，我們還包括定性調整，這些調整納入了預期終身信貸損失的定量估計中沒有捕捉到的增量信息。

下表為截至2020年9月30日的三個月和九個月修改為TDR的商户貸款和應收利息：

帳户數
(千)
未償餘額(1)
(百萬)
加權平均付款期限延長
(以月計)
應收貸款和應收利息6 $238 38
(1) 餘額是截至修改日期的餘額。

商家的付款在修改後被視為拖欠付款60超過預期或合同還款日期的天數。對於修改後違約的貸款，增加的預期終身信用損失預估被計入總體預期信用損失。截至2020年9月30日，有不是的被歸類為TDR的商户貸款和應收利息，這些貸款和應收利息後來都拖欠了款項。
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(未經審計)

注12-債款

長期債務

固定利率票據

2020年5月18日，我們發行了不同到期日的固定利率票據，本金總額為#美元。4.0十億。這些票據的利息從2020年12月1日開始，每年6月1日和12月1日支付。我們可以按贖回價格在到期日之前，隨時或隨時贖回全部或部分票據。一旦本公司控制權變更及債券評級下調至投資級以下，我們將被要求以相當於以下價格的價格回購每一系列債券。101當時未償還本金的%，加上應計和未付利息。票據受契約約束，包括對我們的資產創建留置權、進行出售和回租交易以及與另一實體合併或合併的能力的限制，在每種情況下，都受到某些例外、限制和限制。發行這些票據的收益可能用於一般公司目的，其中可能包括償還或贖回未償債務、股票回購、持續經營、資本支出以及可能的業務、資產或戰略投資的收購。

2019年9月26日，我們發行了不同到期日的固定利率票據，本金總額為$5.0十億。從2020年5月和2019年9月發債發行的票據是優先無擔保債務，統稱為“票據”。

截至2020年9月30日，我們有未償還的本金總額為$9.0與債券相關的10億美元。下表彙總了備註：
2020年9月30日的餘額
到期日金額實際利率
(百萬)
2019年9月發行債券，金額為1美元5.010億：
固定費率2.200%註釋
9/26/2022$1,000 2.39%
固定費率2.400%註釋
10/1/20241,250 2.52%
固定費率2.650%註釋
10/1/20261,250 2.78%
固定費率2.850%註釋
10/1/20291,500 2.96%
2020年5月發債美元4.010億：
固定費率1.350%註釋
6/1/2023$1,000 1.55%
固定費率1.650%註釋
6/1/20251,000 1.78%
固定費率2.300%註釋
6/1/20301,000 2.39%
固定費率3.250%註釋
6/1/20501,000 3.33%
定期債務總額$9,000 
未攤銷保費(折扣)和發行成本(淨額)(63)
定期債務賬面總額$8,937 

債券的實際利率包括債券利息、債券發行成本攤銷及債務折價攤銷。債券錄得的利息開支，包括債務折價攤銷及債務發行成本為$。56百萬美元和$134截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。債券錄得的利息開支，包括債務折價攤銷及債務發行成本為$。2截至2019年9月30日的三個月和九個月為100萬。

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(未經審計)
五年期循環信貸安排

2019年9月，我們簽訂了一項信貸協議(“信貸協議”)，其中規定了一筆無擔保的美元5.010億美元，五年期循環信貸安排，包括美元150百萬美元的信用證子貸款和一筆美元的貸款500100萬英鎊的Swingline子貸款，循環信貸安排下的可用借款減去任何信用證和未償還的Swingline借款的金額。吾等已根據信貸協議指定若干附屬公司為額外借款人，並向彼等提供部分借貸能力。在2020年3月，我們提取了$3.0在信貸協議下的10億美元。2020年5月，我們償還了這筆美元3.02020億美元，使用2020年5月債券發行的收益。截至2020年9月30日，不是的信貸協議項下的未償還金額為#美元。5.010億美元的借款能力可用於信貸協議允許的目的，但須符合借款的習慣條件。我們記錄的與信貸協議相關的利息、支出和費用總額約為#美元。1百萬美元和$14截至2020年9月30日的三個月和前九個月分別為100萬美元。

其他可用的設施

我們還在世界各地維持未承諾的信貸安排，借款能力約為#美元。130總計一百萬美元。這筆可用信貸包括我們可以出於一般公司目的自行決定提取和使用資金的設施。這些貸款的利率條款因地區而異，反映了信用評級較高的公司的現行市場利率。截至2020年9月30日，這些信貸安排下的幾乎所有借款能力均可用，但須符合借款的慣常條件。

未來本金付款

截至2020年9月30日，與我們的長期債務相關的未來本金付款如下(以百萬為單位)：
剩餘的2020年$— 
2021— 
20221,000 
20231,000 
20241,250 
此後5,750 
總計$9,000 

除上述規定外，我們在2019 Form 10-K中披露的信息沒有重大變化。

注：13-承諾和或有事項

承付款

截至2020年9月30日和2019年12月31日，約為$2.710億美元和3.1分別有10億美元的未使用信貸可供貝寶信用賬户持有人使用。幾乎所有擁有未使用信用的PayPal Credit賬户持有人都在英國。雖然這一金額代表了可用信用總量，但我們沒有經歷過，也沒有預料到，我們所有的PayPal Credit賬户持有人將在任何給定的時間點訪問其全部可用信用。此外，構成這一未使用信貸的個人信用額度將根據賬户使用情況和客户信譽等因素進行定期審查和終止。

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訴訟和監管事項

概述

我們在持續不斷的基礎上參與法律和監管程序。這些訴訟中有許多還處於早期階段，可能會尋求數額不明的損害賠償。如果我們認為該等事項產生的損失是可能的，並且可以合理地估計，我們將在我們的財務報表中計入估計負債。如果只能確定估計損失的範圍，我們應計的金額在我們判斷的反映最可能結果的範圍內；如果該範圍內的估計值都不是比其他任何金額更好的估計值，我們應計該範圍的低端。對於合理可能但不可能出現不利結果的訴訟，吾等已披露對合理可能的損失或損失範圍的估計，或我們已得出結論，對訴訟直接引起的合理可能損失或損失範圍的估計(即金錢損害或判決或和解中支付的金額)並不重要。如果我們不能估計法律訴訟引起的可能或合理可能的損失或損失範圍，我們已經披露了這一事實。在評估法律程序的重要性時，除其他因素外，我們會評估所要求的金錢損害賠償金額，以及原告尋求的非金錢補救措施(例如，禁令救濟)的潛在影響，這些非金錢補救措施可能要求我們以可能對我們的業務產生重大不利影響的方式改變我們的業務做法。關於本附註13所披露的事項，我們無法估計應用該等非貨幣補救措施可能造成的損失或損失範圍。

在截至2020年9月30日的9個月裏，我們認為可能出現虧損的法律和監管程序的應計金額並不重要。除本附註13所述訴訟另有註明外，吾等已根據目前掌握的資料斷定，訴訟直接引起的合理可能損失(即金錢損害或判決或和解中支付的金額)超出吾等記錄的應計項目也不重要。然而，法律和監管程序本質上是不可預測的，並受到重大不確定性的影響。如果在報告期內解決了一個或多個對我們不利的問題，金額超過管理層的預期，那麼對我們在該報告期的經營業績或財務狀況的影響可能是重大的。

監管程序

我們必須遵守美國財政部外國資產控制辦公室(“OFAC”)實施的美國經濟和貿易制裁。我們已向OFAC自我報告了某些交易，這些交易在無意中被處理，但隨後發現可能違反了美國的經濟和貿易制裁。2015年3月，我們與OFAC就2009年至2013年期間(即我們的實時交易掃描計劃實施之前)我們的制裁合規做法可能產生的違規行為達成和解。隨後，我們自行報告了更多可能的違規交易，並收到外國資產管制處發出的新傳票，要求提供某些交易的更多信息。此類自我報告的交易可能導致針對我們的索賠或行動，包括訴訟、禁令、損害賠償、罰款或處罰，或要求我們以可能導致重大損失、需要大量管理時間、導致重大運營資源轉移或以其他方式損害我們業務的方式改變我們的業務做法。

2016年3月28日，我們收到聯邦貿易委員會(FTC)的民事調查要求(CID)，作為其調查的一部分，以確定我們通過我們的Venmo服務是否已經或正在從事欺騙性或不公平的做法，違反了聯邦貿易委員會法。CID要求出示與我們的Venmo服務相關的文件和書面問題的答案。我們與聯邦貿易委員會在CID方面進行了合作。2018年2月27日，我們與聯邦貿易委員會簽訂了同意令，其中我們就2013年至2017年期間我們的Venmo服務可能引發的指控達成了和解。同意令不包含罰款，但要求貝寶對Venmo的披露和商業行為做出各種改變。聯邦貿易委員會於2018年5月24日批准了最終同意令。任何不遵守同意令的行為都可能增加額外不良後果的可能性，包括訴訟、額外的監管行動、禁令或罰款，或要求我們進一步改變業務做法，延長管理時間，或轉移大量運營資源，所有這些都可能導致重大損失或以其他方式損害我們的業務。
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(未經審計)

貝寶澳大利亞有限公司(PPAU)於2019年5月22日向澳大利亞交易報告和分析中心(AUSTRAC)自我報告了一起潛在的違規行為。此自報事件與要求的PPAU錯誤歸檔有關 根據2006年“反洗錢和反恐融資法”(“反洗錢/反恐基金法”)，在一段時間內執行國際資金轉賬指令。2019年9月23日，PPAU收到AUSTRAC的通知，要求PPAU任命一名外部審計師(不是我們獨立審計師的事務所的合夥人)審查PPAU遵守AML/CTF法案義務的某些方面。外部審計師是在2019年11月1日任命的。根據修改後的AUSTRAC通知條款的要求，PPAU於2019年12月31日、2020年3月13日、2020年5月6日和2020年7月7日向AUSTRAC發佈了臨時報告，並於2020年8月31日發佈了最終報告。PPAU在這一問題上繼續與AUSTRAC合作，包括補救活動和未來根據AML/CTF法案的運作向AUSTRAC報告國際資金轉賬指令。我們目前無法估計對我們的業務或財務報表的潛在影響(如果有的話)。AUSTRAC發起的任何相關程序或進一步事項產生的不利結果可能導致AUSTRAC監督過程之外的措施，包括可強制執行的承諾， 禁止令、損害賠償、罰款或處罰，或要求我們以可能導致重大損失、需要大量管理時間、導致重大運營資源轉移或以其他方式損害我們業務的方式改變我們的業務做法。

法律程序

2017年11月，我們宣佈暫停TIO網絡(“TIO”)的運營，作為正在進行的TIO平臺安全漏洞調查的一部分。2017年12月1日，我們宣佈，我們發現了未經授權訪問TIO網絡的證據，包括存儲了一些TIO客户和TIO Billers客户的個人信息的位置，以及大約1.6百萬客户。我們已經收到了一些政府的詢問，包括來自州總檢察長的詢問，我們未來可能會受到更多的政府詢問和調查。此外，2017年12月6日，一起推定的集體訴訟標題為Sgarlata訴PayPal Holdings，Inc.等人案。案件編號3：17-cv-06956-emc向美國加州北區地區法院(“法院”)提起訴訟，指控公司、其首席執行官、首席財務官和TIO前首席執行官Hamed Shahbazi(“被告”)違反聯邦證券法。起訴書稱，被告作出虛假或誤導性陳述或未能披露TIO的數據安全計劃不足以保護其用户的個人身份信息，這些漏洞威脅到TIO平臺的持續運營，因此本公司從TIO服務中獲得的收入不可持續，因此，本公司誇大了收購TIO的好處，因此，本公司的公開陳述在任何相關時間都存在重大虛假和誤導性。提起訴訟的原告尋求代表一類在2017年2月14日至2017年12月1日期間收購公司普通股的股東，並尋求損害賠償和律師費等救濟。2018年3月16日，法院任命二新的原告，而不是最初提起訴訟的原告，擔任該案的臨時聯合牽頭原告，並任命兩家律師事務所為臨時聯合牽頭律師。2018年6月13日，臨時聯合牽頭原告提交了第一份修改後的起訴書，將TiO Networks ULC、TiO Networks USA，Inc.和John Kunze(當時是公司負責全球消費品和Xoom的副總裁)列為額外被告。據稱，第一次修改後的起訴書是代表在2017年11月10日至2017年12月1日期間購買該公司證券的被告以外的所有人提出的。修改後的起訴書指控，本公司和TIO於2017年11月10日宣佈TIO暫停運營是虛假和誤導性的，因為該公告只披露了TIO平臺上的安全漏洞，而不是據稱被告在宣佈時知道的實際安全漏洞。被告於2018年7月13日提交了駁回第一份修改後的起訴書的動議，法院於2018年12月13日在沒有偏見的情況下批准了這項動議。原告於2019年1月14日提交了第二份修改後的起訴書。第二份修改後的起訴書聲稱與第一份修改後的起訴書基本相同的責任理論，但不再將哈米德·沙巴齊(Hamed Shabazi)列為被告。其餘被告於2019年3月15日提出動議，駁回第二次修改後的起訴書，並於2019年7月16日舉行聽證會。法院於2019年9月18日批准了被告有偏見的駁回動議；原告已對駁回提出上訴，上訴正在審理中。我們未來可能會面臨與TIO的數據安全平臺相關的額外訴訟或TIO的暫停運營。

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一般事項
其他第三者不時聲稱我們侵犯了他們的知識產權，將來也可能會這樣説。隨着我們的產品和服務在範圍和複雜性上不斷擴大，我們正受到專利糾紛的困擾，預計我們將越來越多地受到涉及我們業務各個方面的專利侵權索賠。此類索賠可能直接或間接針對我們的公司和/或我們的客户(根據他們與我們的合同，這些客户可能有權獲得合同賠償)，我們因收購而面臨更多此類索賠的風險，特別是在我們推出與此類收購相關的新產品或服務的情況下。我們過去曾被迫就這類索賠提起訴訟，我們相信還會有更多指控此類索賠的訴訟對我們提起。知識產權索賠，無論是否有價值，都是耗時和昂貴的辯護和解決方案，可能需要我們改變做生意的方法，或者可能需要我們以不利的條款簽訂代價高昂的使用費或許可協議，或者支付大量款項來了結索賠或支付法院判給的損害賠償金。
我們不時會捲入日常業務過程中出現的其他糾紛或監管查詢，包括由我們的客户提起的訴訟(單獨或集體訴訟)，指控(其中包括)我們的價格、規則或政策披露不當，我們的做法、價格、規則、政策或客户/用户協議違反適用法律，或者我們的行為不公平和/或不符合該等價格、規則、政策或協議。除了這些類型的爭議和監管調查外，我們的運營還受到監管和/或法律審查和/或挑戰，這些審查和/或挑戰可能反映出支付行業受到越來越多的全球監管關注，當作為一個整體與其他監管和立法行動一起考慮時，此類行動可能會給我們的業務和客户帶來代價高昂的新合規負擔，並可能導致成本增加，交易量和收入減少。此外，隨着我們的業務在規模和範圍上的增長和擴大，包括我們平臺上的活躍賬户和支付交易的數量、我們提供的產品和服務的範圍和日益複雜的程度，以及我們的地理運營，這些糾紛和詢問的數量和重要性都在增加。任何針對我們的索賠或監管行動，無論是否有正當理由，都可能耗費時間，導致昂貴的訴訟、和解付款、損害賠償(包括某些司法管轄區某些訴訟原因的法定損害賠償)、罰款、處罰、禁令救濟或通過不利判決或和解增加的業務成本，要求我們以昂貴的方式改變我們的業務做法，需要大量的管理時間，導致重大運營資源被轉移，或以其他方式損害我們的業務。

彌償條文

2015年，貝寶(PayPal)通過易趣公司(eBay Inc.)按比例分銷，成為一家獨立的上市公司。100支付給eBay股東的貝寶已發行普通股的%(我們稱之為“分離”或“分配”)。我們與eBay簽訂了分離和分銷協議、税務協議、運營協議和各種其他協議，以規範兩家公司的分離和未來兩家公司的關係。這些協議為易趣和我們雙方規定了具體的賠償和責任義務。易趣與我們之間的糾紛已經發生，未來可能會出現其他糾紛，此類事件的不利結果可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，根據協議，我們對eBay擁有的賠償權利可能不足以保護我們，我們對eBay的賠償義務可能很大。

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(未經審計)
在正常的業務過程中，我們在與與我們有商業關係的各方的某些協議中包括有限的賠償條款。根據這些合同，我們一般賠償、保持無害，並同意賠償受補償方因任何第三方就我們的域名、商標、徽標和其他品牌元素提出的索賠而遭受或發生的損失，只要這些標記與主題協議有關。我們還為其他類型的第三方索賠提供賠償，這些索賠主要涉及知識產權、保密、故意不當行為、數據隱私義務和某些違約索賠。我們還向我們的支付處理商提供賠償，如果由於我們或我們的客户的行為而導致卡協會對處理商處以罰款。由於我們先前索賠的歷史有限，以及每種特定情況所涉及的獨特事實和情況，無法確定這些賠償條款下的最大潛在損失。到目前為止，我們的賠償條款並沒有單獨或共同招致重大費用。

表外安排

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們沒有表外安排對我們的綜合財務狀況、運營業績、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來的實質性影響。

保護計劃

我們為商家和消費者提供在我們的支付平臺上完成的某些交易的保護計劃。這些計劃旨在保護商家和消費者免受主要由於欺詐和交易對手履約造成的損失。如果購買的商品沒有到達或與賣家的描述不符，我們的買方保護計劃通過向消費者全額退還購買的全部金額，為消費者提供合格購買的保護。我們的賣方保護計劃為商家提供保護，使其免受交易未經買方授權的索賠，或因承保賣方對合格銷售的全額付款而未收到商品的索賠。這些保護計劃被認為是擔保型擔保，我們估計並記錄支付交易完成期間交易和信用損失的相關成本。

我們的保護計劃下的最大潛在風險估計是根據我們現有的客户協議可能提出的買方或賣方保護索賠的合格總交易量(總支付量)的部分。由於符合條件的交易的完成時間通常明顯短於爭議可能開庭的期限，並且基於我們迄今的歷史損失，我們不認為最大潛在風險敞口代表我們的實際潛在風險敞口。潛在風險的實際金額無法量化，因為我們無法確定商家或消費者表現不完整或已完成的符合條件的交易總額，這些交易可能會導致我們的保護計劃下的索賠。下表顯示了與我們的業務相關的交易損失和負客户餘額撥備的變化 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的保護計劃：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
(百萬)
期初餘額$373 $395 $399 $344 
備抵329 256 847 789 
已實現虧損(280)(309)(863)(822)
恢復22 14 61 45 
期末餘額$444 $356 $444 $356 
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目錄
貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
附註：14—股票回購計劃

在截至2020年9月30日的9個月內，我們回購了大約11百萬股我們的普通股，價格約為$1.410億美元，平均成本為128.31。這些股票是根據我們於2017年4月和2018年7月授權的股票回購計劃在公開市場上購買的。2018年7月股票回購計劃在2017年4月股票回購計劃完成後於2020年第一季度生效。截至2020年9月30日，總金額約為8.7根據我們2018年7月的股票回購計劃，仍有10億美元可用於未來回購我們的普通股。

注：15—基於股票的計劃

基於股票的薪酬費用

我們的股權激勵計劃是按照公認會計原則(GAAP)記錄股權薪酬費用的，這要求薪酬費用的計量和確認是基於估計的公允價值。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，在我們的股權激勵計劃下記錄股票薪酬費用對我們運營業績的影響如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(單位：百萬)
客户支持和運營$63 $51 $179 $144 
銷售及市場推廣45 31 131 95 
技術與發展138 119 384 292 
一般和行政127 72 330 226 
基於股票的薪酬總費用$373 $273 $1,024 $757 
作為內部使用軟件和網站開發成本的一部分資本化$13 $10 $34 $29 

注：16—所得税

截至2020年9月30日的三個月和九個月，我們的有效税率為11%和18%。我們截至2019年9月30日的三個月和九個月的有效税率為5%和9%。在上述期間，我們的有效税率與美國聯邦法定税率21%之間的差異主要是由於外國收入按不同的税率徵税和離散的税收調整的結果，以及截至2020年9月30日的9個月，與集團內知識產權轉讓相關的税收支出。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們在法國和德國結算了所得税審計。這兩項和解協議都沒有對我們的精簡綜合收益表產生重大影響。

2019年6月，美國第九巡迴上訴法院推翻了下級法院在Altera Corp.訴Commission一案中的裁決，並裁定財政部法規要求在合格的公司間成本分攤安排中包括基於股票的薪酬是有效的。2020年6月，美國最高法院駁回了Altera的移審申請。我們已經審查了這一決定，並決定不需要因為這一發展而對貝寶的簡明合併財務報表進行調整。

注：17—重組和其他費用

在2020年第一季度，管理層批准了一項戰略性削減現有全球員工的計劃，這導致重組費用為#美元。19百萬美元和$74在截至2020年9月30日的三個月和九個月內分別為100萬美元。

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目錄
貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2020年批准的戰略性裁員是重組我們的員工隊伍的多階段進程的一部分，同時重新設計我們的運營結構，我們預計這將跨越多個季度。我們主要產生了員工遣散費和福利成本，以及2020年戰略削減下的其他相關諮詢成本。我們在執行這些重組行動方面遇到了延誤，主要是由於新冠肺炎，現在預計這些重組行動將在2021年第一季度末完成。

下表彙總了截至2020年9月30日的9個月的重組準備金活動：
 
員工遣散費、福利和其他相關成本
(單位：百萬)
截至2020年1月1日的應計負債$9 
收費74 
付款(46)
截至2020年9月30日的應計負債
$37 

此外，在2020年第二季度，我們產生了#美元的資產減值費用。21由於某些ROU租賃資產的沖銷和相關的租賃改進以及退出某些租賃物業而導致的100,000,000美元的損失。有關更多信息，請參閲“註釋6-租賃”。

2019年第一季度，管理層批准對現有全球員工進行戰略性裁員，導致重組費用為#美元。78百萬2019年批准的戰略削減旨在更好地調整我們的團隊，以支持關鍵業務優先事項，幷包括某些運營職能在地理位置之間的轉移，以及向Synchrony提供的過渡服務活動的影響，該活動於2019年第二季度結束。我們主要發生了2019年戰略削減下的員工遣散費和福利費用，到2020年第一季度末基本完成。

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目錄

第二項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

本Form 10-Q季度報告包含符合1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”第21E節定義的前瞻性表述，包括涉及預期、計劃或意圖的表述(例如有關未來業務、未來經營業績或財務狀況、新的或計劃中的功能或服務、合併或收購或管理戰略的表述)。此外，我們的前瞻性陳述還包括與新型冠狀病毒爆發的預期影響相關的預期。這些前瞻性陳述可以通過諸如“可能”、“將”、“將”、“應該”、“可能”、“預期”、“預期”、“相信”、“估計”、“打算”、“戰略”、“未來”、“機會”、“計劃”、“項目”、“預測”和其他類似的表達方式來識別。這些前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，可能導致我們的實際結果和財務狀況與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同。此類風險和不確定因素包括，在截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度報告(“2019年Form 10-K”)的第I部分第1A項風險因素(“2019年Form 10-K”)中討論的風險和不確定因素，以及本報告和我們提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的其他文件中的其他信息，這些風險和不確定因素在本報告第II部分第1A項風險因素(“風險因素”)以及我們未經審計的簡明合併財務報表、相關附註以及本報告和我們提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的其他文件中所述的風險因素中進行了補充。我們不打算，也不承擔任何義務，除非法律要求，否則在本報告日期之後更新我們的任何前瞻性陳述，以反映實際結果或未來事件或情況。鑑於這些風險和不確定性, 告誡讀者不要過度依賴此類前瞻性陳述。你應該閲讀下面的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”，以及本報告中其他地方出現的未經審計的簡明綜合財務報表和相關説明。除非另有明確聲明或上下文另有要求，否則提及的“我們”、“本公司”和“貝寶”均指貝寶控股公司及其合併子公司。

營商環境

我們是一家領先的技術平臺和數字支付公司，代表全球商家和消費者實現數字和移動支付。PayPal致力於金融服務民主化，並賦予人們和企業加入並在全球經濟中蓬勃發展的能力。我們的目標是使我們的商家和消費者能夠隨時隨地、在任何平臺上使用任何設備在世界任何地方管理和轉移他們的資金。我們還通過我們的貝寶(PayPal)、Venmo和Xoom產品和服務促進個人對個人(“P2P”)支付，並通過我們的Honey平臺為我們的消費者簡化和個性化購物體驗。我們的組合支付解決方案，包括我們的核心PayPal、PayPal Credit、Braintree、Venmo、Xoom、iZettle和Hyperwallet產品和服務，構成了我們專有的支付平臺。

我們在全球範圍內開展業務，並在迅速演變的監管環境中開展業務，其特點是加強了對支付行業各個方面的監管。隨着全球監管機構將重點放在打擊恐怖分子融資、反洗錢、隱私、網絡安全和消費者保護等重要問題上，這種關注繼續變得更加突出。我們所受的一些法律和法規是最近制定的，適用於我們的法律和法規，包括那些在數字和移動支付出現之前制定的法律和法規，正在通過立法和監管行動以及司法解釋繼續演變。新的或不斷變化的法律法規，包括法律法規的解釋和實施方式，以及與違規行為相關的更嚴厲的懲罰和執法行動，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。因此，我們密切監控這些領域，為依賴我們的客户設計合規的解決方案。

近年來，像我們這樣的全球支付和科技公司的信息安全風險大幅增加。儘管我們已經開發了旨在保護我們管理的數據、防止數據丟失和其他安全事件並有效應對已知和潛在風險的系統和流程，並預計將繼續花費大量資源來加強這些保護，但我們仍然受到這些風險的影響，並且不能保證我們的安全措施將提供足夠的安全性或防止違規或攻擊。有關我們的信息安全風險的更多信息，請參閲我們2019年表格10-K中的第I部分，第1A項，風險因素，並在不一致的情況下，在本表格10-Q中的第II部分，第1A項中的風險因素(如果適用)中予以補充和取代(如果適用)。

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目錄

2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒O型(“新冠肺炎”)爆發為大流行。疫情的爆發導致世界各地的政府當局和企業實施了許多旨在遏制和限制新冠肺炎傳播的措施，包括旅行禁令和限制、隔離、原地避難令和禁閉令，以及商業限制和關閉。這些措施總體上對消費者和企業支出和支付活動產生了負面影響，並大大加劇了一些國家的宏觀經濟狀況惡化和失業率上升，包括那些我們有大量業務的國家。新冠肺炎的傳播促使我們對業務做法進行了重大調整，包括允許我們的大部分員工在家工作，為我們的辦公室建立嚴格的健康和安全協議，限制親自參加會議、活動和會議，並對員工出差施加限制。我們將繼續積極監測情況，並可能根據聯邦、州或地方當局的要求或我們認為最符合我們員工、客户和業務合作伙伴利益的情況，採取可能改變我們的業務做法的進一步行動。

雖然新冠肺炎疫情引發的當前宏觀經濟環境對一般消費者和商家支出產生了不利影響，對旅行和活動垂直領域的影響更為明顯，但新冠肺炎的蔓延也加快了從店內購物和傳統店內支付方式(如信用卡、借記卡、現金)向電子商務和數字支付的轉變，導致客户對更安全的支付和交付解決方案(如非接觸式支付方式、在線購買和店內提貨)的需求增加，某些歷史上店內支付較多的垂直行業的在線消費顯著增加。總體而言，我們的業務從這些行為轉變中受益，包括淨新活躍賬户和支付量的顯著增長。如果隨着限制新冠肺炎傳播的緩解措施的取消或放鬆，消費者的偏好恢復到新冠肺炎之前的行為，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

新冠肺炎帶來的迅速變化的全球市場和經濟狀況已經並將繼續影響我們的運營和業務。新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況和經營業績的更廣泛影響仍不確定。有關新冠肺炎如何影響並可能繼續對我們的業務產生負面影響的更多信息，請參閲下面各個領域的具體討論，也請參閲本10-Q表中的第II部分，第1A項，風險因素。

聯合王國(“U.K.”)英國於2020年1月31日正式退出歐盟(“EU”)和歐洲經濟區(“EEA”)(俗稱“英國退歐”)，過渡期預計將持續到2020年12月31日，在此期間，英國將繼續留在歐盟關税同盟和單一市場，並遵守歐盟規則，包括延伸到歐洲經濟區國家的規則。在這一日期之後，英國與歐盟以及與之相關的國際機構的未來關係的條款明顯缺乏明確性。根據英國與歐盟未來關係的性質，我們可能無法利用某些許可證和授權在這些市場運營，需要獲得額外的監管許可才能在英國市場運營，並可能面臨額外的法律和監管要求。我們目前無法確定英國退歐對我們業務的影響，因為任何影響將在一定程度上取決於關税、貿易、監管和其他談判的結果。有關英國退歐如何影響我們業務的更多信息，請參閲本表格10-Q中的第二部分第1A項風險因素。

因此，英國退歐可能會導致金融、股票和外匯市場的不穩定，包括英鎊和歐元價值的波動。我們有外幣風險敞口管理計劃，旨在幫助減少外幣匯率變動的影響。截至2020年9月30日的三個月和九個月，我們英國業務產生的淨收入佔總淨收入的11%，截至2019年9月30日的三個月和九個月，來自英國業務的淨收入約佔總淨收入的10%。在這些期間，來自歐盟(不包括英國)的淨收入佔總淨收入的不到20%。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的貸款總額和應收利息分別約有46%和37%來自英國客户。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的貸款和應收利息總額分別約有10%和6%來自歐盟(不包括英國)的客户。截至2020年9月30日，英國和歐盟未償還貸款總額和應收利息的百分比與2019年12月31日相比有所增加，原因是我們繼續在國際市場發放消費貸款，導致這些地區的餘額增加，加上我們的商家投資組合中的未償還貸款總額和未償還利息總額下降。

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目錄

經營成果概覽

下表提供了我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的濃縮綜合財務業績摘要：
截至9月30日的三個月，百分比增加/(減少)截至9月30日的9個月，百分比增加/(減少)
2020201920202019
(單位為百萬，不包括百分比和每股數據)
淨收入$5,459 $4,378 25 %$15,338 $12,811 20 %
運營費用4,482 3,681 22 %13,012 10,891 19 %
營業收入$977 $697 40 %$2,326 $1,920 21 %
營業利潤18 %16 %**15 %15 %**
其他收入(費用)，淨額$167 $(213)178 %$880 $224 293 %
所得税費用$123 $22 459 %$571 $192 197 %
實際税率11 %5 %**18 %9 %**
淨收入$1,021 $462 121 %$2,635 $1,952 35 %
稀釋後每股淨收益$0.86 $0.39 121 %$2.22 $1.64 35 %
經營活動提供的淨現金$720 $1,096 (34)%$4,607 $3,297 40 %
除另有説明外，表格中的所有金額均四捨五入為最接近的百萬。因此，某些金額可能不會使用提供的舍入金額重新計算。
**沒有意義

截至2020年和2019年9月30日的三個月

在截至2020年9月30日的三個月裏，與去年同期相比，淨收入增加了11億美元，增幅為25%，主要是由於總支付量(TPV)增長了38%。我們對Honey Science Corporation(“Honey”)的收購為截至2020年9月30日的三個月的淨收入增長率貢獻了大約一個百分點。

在截至2020年9月30日的三個月裏，總運營費用比去年同期增加了8.01億美元，增幅為22%，主要原因是交易費用增加，其次是銷售和營銷費用、技術和開發費用以及一般和行政費用的增加。我們收購Honey和收購國付寶信息技術有限公司(GoPay)70%的股權，合計為截至2020年9月30日的三個月的總運營費用增長率貢獻了大約5個百分點。

在截至2020年9月30日的三個月裏，由於淨收入的增長，營業收入比去年同期增加了2.8億美元，增幅為40%，但部分被營業費用的增加所抵消。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，我們的營業利潤率分別為18%和16%。截至2020年9月30日的三個月的營業利潤率受到25%的收入增長的積極影響，超過了22%的運營費用增長。我們對Honey和GoPay的收購總共對我們截至2020年9月30日的三個月的營業利潤率產生了大約3個百分點的負面影響。

在截至2020年9月30日的三個月裏，淨收入比去年同期增加了5.59億美元，增幅為121%，這是因為之前討論的營業收入增加了2.8億美元，其他收入(支出)增加了3.8億美元，淨收益主要是由戰略投資的淨收益推動的，但部分被所得税支出增加1.01億美元所抵消，這主要是由戰略投資收益的税費支出推動的。

截至2020年和2019年9月30日的9個月

在截至2020年9月30日的9個月裏，與去年同期相比，淨收入增加了25億美元，增幅為20%，主要受冠捷科技增長29%的推動。我們對Honey的收購為截至2020年9月30日的9個月的淨收入增長率貢獻了大約1個百分點。

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目錄

在截至2020年9月30日的9個月中，與去年同期相比，總運營費用增加了21億美元，增幅為19%，主要原因是交易費用增加，其次是技術和開發費用、交易和信貸損失、一般和行政費用以及銷售和營銷費用的增加。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們對Honey和GoPay的收購總共為總運營費用的增長率貢獻了大約5個百分點。

在截至2020年9月30日的9個月裏，由於淨收入的增長，營業收入比去年同期增加了4.06億美元，增幅為21%，但部分被營業費用的增加所抵消。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，我們的營業利潤率均為15%。我們對Honey和GoPay的收購總共對我們截至2020年9月30日的9個月的營業利潤率產生了約3個百分點的負面影響。

在截至2020年9月30日的9個月中，淨收益比去年同期增加了6.83億美元，增幅為35%，這是因為之前討論的營業收入增加了4.06億美元，其他收入(支出)增加了6.56億美元，淨收益主要由戰略投資的淨收益推動，部分被所得税支出增加3.79億美元所抵消，這主要是由與集團內知識產權轉讓和戰略投資收益相關的税費支出推動的。

外幣匯率的影響
我們有大量以外幣計價的國際業務，主要是英鎊、歐元、澳元和加元，這使我們面臨外幣兑換風險，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。美元對英鎊、歐元、澳元和加元以及我們開展國際業務的其他貨幣的升值或貶值，都會影響我們用這些外幣產生的淨收入和費用換算成美元。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中的每個月，我們從美國以外的客户那裏獲得了大約48%的淨收入。在截至2019年9月30日的三個月和九個月中的每個月裏，我們從美國以外的客户那裏獲得了大約47%的淨收入。因為我們在國際上產生了大量的淨收入，所以我們在美國以外開展業務會受到風險的影響。請參閲我們2019年表格10-K中的風險因素，如有補充，並且在一定程度上不一致，在下面的第二部分，項目1A中被取代(如果適用)。此表中的風險因素為10-Q。
我們使用適用於本期交易貨幣金額的上期外幣匯率來計算外幣匯率變動對我們業務的同比影響。雖然外幣匯率的變化會影響我們公佈的業績，但我們有一個外幣兑換風險管理計劃，在該計劃中，我們將某些外幣兑換合約指定為現金流對衝，旨在減少外幣匯率變動對收益的影響。這些外幣兑換合約的損益被確認為同期交易收入的一個組成部分，預測的交易影響收益。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月中，相對於美元的同比外幣走勢對我們報告的業績產生了以下影響：
截至2020年9月30日的三個月  截至2020年9月30日的9個月
(單位：百萬)
對淨收入的有利(不利)影響(不包括套期保值影響)$73 $(51)
套期保值影響(17)58 
對淨收入的有利影響56 7 
(不利)對運營費用的有利影響(21)54 
對營業收入的淨有利影響$35 $61 
截至2019年9月30日的三個月  截至2019年9月30日的9個月
(單位：百萬)
對淨收入的不利影響(不包括套期保值影響)$(72)$(281)
套期保值影響70 180 
對淨收入的不利影響(2)(101)
對運營費用的有利影響34 146 
對營業收入的淨有利影響$32 $45 

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目錄

雖然我們簽訂外幣兑換合約以幫助減少外幣匯率變動對收益的影響，但不可能預測或消除這種敞口的全部影響。

我們還使用了外匯兑換合同，指定為淨投資對衝，以降低與我們在外國子公司投資相關的外匯兑換風險。在外國子公司出售或大量清算之前，與該工具相關的損益將保留在累計的其他全面收益中。
此外，對於以多種貨幣支付的服務，我們通常每天設置外幣匯率，如果我們錯誤地設置外幣匯率，或者由於我們設置外幣匯率之間的外幣匯率波動，可能會面臨財務風險。鑑於我們的資產和負債也存在外幣兑換風險，以子公司本位幣以外的貨幣計價，我們有一個額外的外幣兑換敞口管理計劃，我們使用外幣兑換合約來抵消外幣匯率變動對我們資產和負債的影響，我們資產和負債的外幣匯兑損益計入其他收入(費用)、淨額，並由外幣兑換合約的損益抵消。這些外幣兑換合約減少但不能完全消除外幣匯率變動對我們資產和負債的影響。

財務結果

淨收入
我們的收入分為以下兩類：
•交易收入：主要根據我們支付平臺上完成的活動量(TPV)向商家和消費者收取的交易淨費用。冠捷科技的增長直接受到我們在支付平臺上啟用的支付交易數量的影響。我們會就進行貨幣兑換的交易收取額外手續費、當我們啟用跨境交易(即商家和消費者在不同國家的交易)、為方便客户將資金從PayPal或Venmo賬户即時轉移到他們的借記卡或銀行賬户而收取的額外手續費，以及其他雜項費用。

•其他增值服務收入：淨收入主要來自我們向商家和消費者提供的合作伙伴關係、推薦費、訂閲費、網關費和其他服務所賺取的收入。我們還從利息和手續費中賺取收入，這些收入主要來自我們的應收貸款組合，以及某些與客户餘額相關的資產所賺取的利息。

活躍賬户、支付交易數量、每個活躍賬户的支付交易數量和TPV是管理層用來衡量我們業務績效的關鍵非財務績效指標(“關鍵指標”)，定義如下：

•vbl.一種 活動帳户是直接在PayPal或平臺訪問合作伙伴註冊的帳户，在過去12個月內在我們的支付平臺或通過我們的Honey平臺完成交易(不包括網關獨家交易)。平臺訪問合作伙伴是第三方，其客户可以通過該第三方的登錄憑證訪問PayPal的支付平臺。活躍賬户的數量為管理層提供了額外的視角，以瞭解我們的支付和Honey平臺上的賬户增長情況，以及我們平臺的整體規模。

•支付交易記錄數量是指在我們的支付平臺上成功完成或由PayPal通過合作伙伴支付解決方案啟用的支付總數(扣除支付沖銷後)，不包括網關獨佔交易。

•每個活動賬户的支付交易量 反映前12個月內的支付交易總數，除以期末的活躍賬户。每個活躍賬户的支付交易數量使管理層能夠深入瞭解客户在給定時間段內在我們的支付平臺上進行支付活動的次數。

•TPV是指在我們的支付平臺上成功完成或由PayPal通過合作伙伴支付解決方案啟用的支付價值(扣除支付沖銷後)，不包括網關獨佔交易。

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目錄

由於我們的交易收入通常與TPV增長和在我們支付平臺上完成的支付交易數量相關，因此管理層使用這些指標來洞察支付平臺的規模和實力、我們客户的參與度以及作為當前和未來業績指標的潛在活動和趨勢。我們提出這些關鍵指標，以加強投資者對我們業務表現和經營結果的評估。

淨收入分析

截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月，我們淨收入的組成部分如下：
截至9月30日的三個月，百分比增加/(減少)截至9月30日的9個月，百分比增加/(減少)
2020201920202019
(單位：百萬，百分比除外)
交易收入$5,076 $3,955 28 %$14,236 $11,564 23 %
其他增值服務收入383 423 (9)%1,102 1,247 (12)%
淨收入$5,459 $4,378 25 %$15,338 $12,811 20 %

交易收入

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的交易收入分別增長了11億美元和27億美元，增幅為28%和23%。增長主要歸因於我們的核心PayPal產品和服務，主要是由於冠捷科技和支付交易數量的強勁增長，這兩項增長主要是由於我們活躍賬户的增加，其次是由於跨境交易的增長導致貨幣轉換費收入的增加，這主要是由於冠捷科技的強勁增長和支付交易數量的強勁增長，這兩者都主要是因為我們的活躍賬户增加，其次是由於跨境交易的增長，貨幣轉換費收入增加。

新冠肺炎疫情導致的當前宏觀經濟環境對一般消費者和商人的支出產生了不利影響，對旅行和活動的垂直影響更為明顯。然而，我們經歷了在線零售、遊戲和食品銷量的強勁增長，抵消了這一下降。新冠肺炎的影響持續時間和嚴重程度仍不得而知，我們目前預計，在今年剩餘時間內，我們在受影響的垂直行業的交易收入增長率將繼續受到不利影響。

下表彙總了我們的活動客户、支付交易數量、TPV和相關指標：
截至9月30日的三個月，百分比增加/(減少)截至9個月
九月三十日，		百分比增加/(減少)
2020201920202019
(單位：百萬，百分比除外)
活躍帳户(1)
361 295 22 %361 295 22 %
支付交易記錄數量4,013 3,090 30 %11,015 8,901 24 %
每個活動賬户的支付交易量40.1 39.8 1 %40.1 39.8 1 %
TPV$246,691 $178,670 38 %$658,990 $512,521 29 %
跨境冠捷科技(TPV)的百分比16 %17 %**16 %18 %**
除另有説明外，表中的所有金額均四捨五入為最接近的百萬。因此，某些金額可能不會使用提供的舍入金額重新計算。
(1) 包括Honey在2020年1月收購之日貢獻的1020萬活躍賬户。
**沒有意義

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的交易收入和支付交易數量的增長速度慢於冠捷科技，這是因為P2P交易的比例較高(主要來自我們的Venmo產品)，我們從中賺取的費用較低，而大型商家和平臺合作伙伴產生的冠捷科技的比例較高，他們通常支付較低的費率和較高的交易量。此外，外匯對衝導致交易收入下降，與前一時期相比，截至2020年9月30日的三個月錄得對衝虧損，截至2020年9月30日的9個月的對衝收益與上年同期相比出現淨下降。向我們的客户收取的價格變化並未對截至2020年9月30日的三個月和九個月的交易收入增長產生重大影響。

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目錄

其他增值服務收入

在截至2020年9月30日的三個月裏，來自其他增值服務的收入與去年同期相比減少了4000萬美元，降幅為9%。減少主要是由於利率下降導致客户結餘中若干資產的利息收入下降，我們的商業貸款和應收預付款的利息和手續費收入因原始貸款減少而減少，以及我們在Synchrony Bank(“Synchrony”)的收入份額下降。這一下降被我們收購Honey的增加收入部分抵消，這為截至2020年9月30日的三個月的收入增長率貢獻了大約15個百分點，以及我們應收消費貸款利息和手續費收入的增加。

在截至2020年9月30日的9個月中，其他增值服務的收入與去年同期相比下降了1.45億美元，降幅為12%，原因是利率下降導致客户餘額相關資產的利息下降，以及提供給Synchrony的過渡服務活動的收入下降(截至2019年第二季度)。此外，作為新冠肺炎付款減免計劃的一部分，我們為客户提供的應收貸款和墊款的利息和手續費收入由於增加了應收利息和手續費免税額、原產地減少以及支付假期而減少，這也是導致截至2020年9月30日的9個月來自其他增值服務的收入下降的原因之一。這一下降被我們收購Honey的增加收入部分抵消，這為截至2020年9月30日的9個月的收入增長率貢獻了大約14個百分點。

截至2020年9月30日的總貸款和應收利息餘額為34億美元，截至2019年9月30日的總應收利息餘額為37億美元，同比下降8%，主要原因是我們的商家應收貸款組合因來源減少而下降，部分被我們消費者應收貸款組合的增長所抵消。

為了應對新冠肺炎事件的爆發，我們採取了主動和被動的措施來支持我們的商家和消費者，這些商家和消費者在我們的信貸產品中有到期的貸款和應收利息。這些措施旨在減少我們客户遇到的財務困難，包括提供付款假期，根據這一假期，我們向借款人提供不同時期的延期付款，並在某些情況下通過修改貸款來修改付款條件。這些措施已經並預計將在未來期間繼續對利息和手續費收入的確認產生不利影響。鑑於圍繞新冠肺炎疫情的不確定性，包括其持續時間和嚴重程度，以及它可能對我們商家和消費者的財務狀況產生的最終影響，這類行動的程度及其可能對我們的利息和手續費收入的影響無法確定。此外，由於Synchrony而有未償還貸款和應收利息的消費者可能會得到類似的支持，最終可能會經歷類似的困難，導致Synchrony確認的損失增加，這可能會導致我們未來從Synchrony賺取的收入份額減少。如果由Synchrony資助的PayPal品牌信用計劃的總體回報沒有達到特定季度的最低迴報率(“最低迴報門檻”)，我們在該期間的收入份額將為零。此外，如果Synchrony管理的PayPal品牌信用計劃的總體回報沒有達到連續四個季度和下個季度衡量的最低迴報門檻，我們將被要求向Synchrony付款，但受某些限制。到2020年9月30日, 由Synchrony資助的貝寶品牌信貸項目的整體回報超過了最低迴報門檻。

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目錄


營業費用

下表彙總了我們用來評估每個項目趨勢的運營費用和相關指標：
截至9月30日的三個月，百分比增加/(減少)截至9月30日的9個月，百分比增加/(減少)
2020201920202019
(單位：百萬，百分比除外)
交易費用$2,022 $1,701 19 %$5,604 $4,877 15 %
交易和信貸損失344 340 1 %1,375 999 38 %
客户支持和運營449 390 15 %1,271 1,177 8 %
銷售及市場推廣471 316 49 %1,256 1,001 25 %
技術與發展674 533 26 %1,910 1,527 25 %
一般和行政503 401 25 %1,501 1,239 21 %
重組和其他費用19 — **95 71 34 %
業務費用共計$4,482 $3,681 22 %$13,012 $10,891 19 %
交易費用率(1)
0.82 %0.95 %**0.85 %0.95 %**
交易和信用損失率(2)
0.14 %0.19 %**0.21 %0.19 %**
(1) 交易費用率的計算方法是交易費用除以TPV。
(2) 交易和信用損失率的計算方法是用TPV除以交易和信用損失。
**沒有意義

交易費用

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的交易費用分別增加了3.21億美元(19%)和7.27億美元(15%)，這主要是由於截至2020年9月30日的三個月和九個月的冠捷科技(TPV)分別增長了38%和29%。與去年同期相比，截至2020年9月30日的3個月和9個月的交易費用率下降，主要是由於產品結構和資金結構的有利變化。

當我們從客户的信用卡或借記卡、銀行賬户或其他資金來源提取資金時，我們的交易費用率受到產品組合、地區組合、資金組合的變化以及支付處理商和其他金融機構收取的評估費用的影響。使用信用卡或借記卡為交易融資的成本通常高於從銀行或通過貝寶(PayPal)或Venmo賬户餘額或貝寶信貸(PayPal Credit)等內部來源為交易融資的成本。截至2020年9月30日的三個月和九個月，冠捷分別約有1%和2%的資金來自貝寶信貸。在截至2019年9月30日的三個月和九個月中的每個月，冠捷科技約2%的資金來自貝寶信貸(PayPal Credit)。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中的每個月，大約39%的冠捷科技是在美國以外產生的。在截至2019年9月30日的三個月和九個月裏，大約40%和41%的冠捷科技分別是在美國以外產生的。隨着我們向客户擴大替代資金來源的可用性和展示，我們的資金組合可能會發生變化，這可能會增加或降低我們的交易費用率。

交易和信貸損失

截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月，我們交易和信貸損失的組成部分如下：
截至9月30日的三個月，百分比增加/(減少)截至9月30日的9個月，百分比增加/(減少)
2020201920202019
(單位：百萬，百分比除外)
交易損失$329 $256 29 %$847 $789 7 %
信用損失15 84 (82)%528 210 151 %
交易和信貸損失$344 $340 1 %$1,375 $999 38 %
交易損失率 (1)
0.13 %0.14 %0.13 %0.15 %
(1)交易損失率的計算方法是將交易損失率除以TPV。

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目錄

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的交易損失分別增加了7300萬美元(29%)和5800萬美元(7%)。截至2020年9月30日的三個月和九個月的增長主要是由於冠捷科技的增長，但部分被風險管理能力改善帶來的好處所抵消，這也導致我們在截至2020年9月30日的三個月和九個月的交易損失率與去年同期相比有所下降。新冠肺炎疫情的影響持續時間和嚴重程度尚不清楚。對宏觀經濟狀況的負面影響可能會增加商家破產、資不抵債、業務失敗或其他業務中斷的風險，這可能會對我們的交易損失產生不利影響，特別是對於在交付或使用日期之前銷售商品或服務的商家。

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的信貸損失減少了6900萬美元，降幅為82%，原因是與我們的商業貸款和墊款組合相關的貸款來源大幅下降。

截至2020年9月30日的九個月，信貸虧損較上年同期增加3.18億美元，或151%，主要是由於我們的貸款和應收利息撥備增加，與當前和預期宏觀經濟狀況的變化相關，包括進行定性調整，以計入由於期內實際和預期宏觀經濟狀況的極端波動而出現的預期信貸損失模型中的限制的影響，以及納入不同程度的商家在當前環境下的表現和未來期間的預期表現。我們對宏觀經濟對終身預期信貸損失的影響的估計受到預計的失業趨勢和基準信用卡沖銷率的最大影響，這兩個因素與我們未來將沖銷的貸款和應收利息的預測直接相關。截至2020年9月30日的9個月的信貸損失包括本期實際失業率上升的影響，以及對經濟恢復期延長的預期，在此期間，預計註銷的貸款和應收利息的價值將超過歷史趨勢。如果截至2020年9月30日的實際失業和沖銷與這些預測不同，未來時期確認的信貸損失將受到影響。截至2020年9月30日的9個月的信貸損失主要包括與不斷惡化的宏觀經濟預測相關的大約3.22億美元的撥備，其次是與這一時期信貸質量的起源和變化相關的撥備。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的消費貸款和應收利息餘額分別為16億美元和10億美元，在國際市場增長的推動下同比增長57%。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我們的未償還消費貸款中分別約有87%和93%是來自英國消費者的。

下表提供了有關我們消費貸款的信用質量和應收利息餘額的信息：
九月三十日，
20202019
消費貸款和應收利息當期百分比(1), (2)
98.2 %96.7 %
消費貸款和應收利息的百分比>90天未償還(1), (2), (3)
0.7 %1.4 %
淨沖銷率(4)
5.0 %4.3 %
(1)上期修訂，以符合本期列報。
(2)包括公司提供的付款假期的影響，作為我們新冠肺炎付款減免計劃的一部分。
(3)表示超過客户開單日期90天的餘額的百分比。
(4)淨撇賬率是消費貸款應收賬款的信貸損失淨額(不包括欺詐損失)在期內平均每日消費貸款金額和應收利息餘額中所佔的百分比。

2020年9月30日的消費應收賬款淨沖銷率比2019年9月30日的淨沖銷率有所增加，主要是由於我們的國際消費貸款應收貸款組合繼續擴大和到期。

我們為某些中小商户提供商業融資解決方案。截至2020年9月30日，扣除已售出的參與利息，未償還的商家貸款、墊款以及應收利息和費用總額為17億美元，而截至2019年9月30日的未償還商家貸款、墊款以及應收利息和費用總額為26億美元，同比下降33%。未償還商户貸款、預付款、應收利息及手續費減少的主要原因是，由於我們修改了可接受的風險參數，以及轉向使用由美國小企業管理局(SBA)實施的美國政府支付支票保護計劃(PPP)，以及針對新冠肺炎疫情，於2020年3月根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)頒佈的美國政府支付支票保護計劃(“PPP”)減少了原始貸款。我們不擁有通過購買力平價與來源相關的應收賬款。截至2020年9月30日，我們未償還的商家應收賬款中，約有84%和8%分別來自美國和英國的商家，而截至2019年9月30日，這一比例分別為84%和9%。

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下表提供了有關我們的商户貸款、墊款以及應收利息和費用餘額的信用質量的信息：
九月三十日，
20202019
原預計還款期或合同還款期內的商户應收賬款百分比77.6 %90.5 %
在原預期還款期或合同還款期結束後超過90天未付的商家應收賬款百分比(1)
9.8 %3.8 %
淨沖銷率(2)
12.2 %8.5 %
(1)包括公司提供的付款假期的影響，作為我們新冠肺炎付款減免計劃的一部分。
(2)淨沖銷率是商户貸款和墊款淨信用損失(不包括欺詐損失)在此期間平均每日商户貸款、墊款和利息費用餘額中所佔的百分比。

與2019年9月30日相比，在原來的預期或合同還款期內商家應收賬款的百分比下降，超過90天未償還的商家應收賬款的百分比增加，以及商家應收賬款的淨沖銷率與2019年9月30日相比有所增加，這主要是由於我們的商家因新冠肺炎的經濟影響而經歷的財務困難導致的付款拖欠增加，也是由於我們的未償還商家應收賬款餘額因償還和來源減少而大幅下降，這增加了淨沖銷和拖欠率，以未償還貸款餘額的百分比表示。從2020年第三季度開始，我們已經批准了某些商家的貸款修改，旨在為他們提供財務救濟，並幫助我們減少損失。相關貸款和應收利息已被視為不良債務重組，原因是結構發生重大變化，包括償還條款和費用/利率結構。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分第1項簡明合併財務報表附註中的“附註11-應收貸款和利息”。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，為應對新冠肺炎疫情的影響，我們對信貸產品可接受的風險參數進行了修改，導致實施了一系列風險緩解策略，包括降低最高貸款規模，收緊資格條件，以及從貸款和墊款的自動承銷轉向手動承銷。這些可接受風險參數的變化導致我們的借款基數增長減速，截至2020年9月30日的商業應收賬款減少。雖然新冠肺炎對經濟環境的影響仍不確定，但疫情爆發的時間越長、程度越嚴重，就越有可能對我們以中小商人為主的借款基礎產生實質性的不利影響，並在今年剩餘時間內繼續減少貸款活動。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分第1項簡明合併財務報表附註中的“附註11-應收貸款和利息”。

客户支持和運營

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的客户支持和運營費用分別增加了5900萬美元(15%)和9400萬美元(8%)，這主要是由於員工相關費用以及我們運營職能中支持我們活躍賬户和支付交易增長的承包商和諮詢成本，以及客户入職和合規成本的增加。

銷售及市場推廣

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的銷售和營銷費用分別增加了1.55億美元和2.55億美元，增幅為49%和25%，這主要是由於營銷計劃和員工相關費用的支出增加。我們對Honey和GoPay的收購分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月的銷售和營銷費用增長率貢獻了約21和20個百分點。

技術與發展

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的技術和開發費用分別增加了1.41億美元(26%)和3.83億美元(25%)，這主要是由於員工相關費用、收購的無形資產攤銷以及用於交付我們產品的數據中心和雲計算服務的增加。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，我們對Honey和GoPay的收購總共為技術和開發費用的增長率貢獻了大約15個百分點。

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一般事務和行政事務

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的一般和行政費用分別增加1.02億美元或25%，2.62億美元或21%，主要是由於員工相關費用、專業服務費用(包括可歸因於收購相關交易費用的費用)和折舊費用的增加。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，我們對Honey和GoPay的收購總共為一般和行政費用的增長率貢獻了約13個百分點。

重組和其他費用

與去年同期相比，截至2020年9月30日的3個月和9個月的重組和其他費用分別增加了1900萬美元和2400萬美元。

在2020年第一季度，管理層批准了一項戰略性的全球現有員工裁減計劃，這導致截至2020年9月30日的三個月和九個月的重組費用分別為1900萬美元和7400萬美元。2020年批准的戰略性裁員是重組我們的員工隊伍的多階段進程的一部分，同時重新設計我們的運營結構，我們預計這將跨越多個季度。我們主要產生了員工遣散費和福利成本，以及2020年戰略削減下的其他相關諮詢成本。我們在執行這些重組行動方面遇到了延誤，主要是由於新冠肺炎，現在預計這些重組行動將在2021年第一季度末完成。

此外，在2020年第二季度，我們產生了2,100萬美元的資產減值費用，原因是註銷了某些使用權租賃資產，以及相關的租賃改進，以及退出某些租賃物業。

2019年第一季度，管理層批准了對現有全球員工的戰略性裁員，導致重組費用7800萬美元。2019年批准的戰略削減旨在更好地調整我們的團隊，以支持關鍵業務優先事項，其中包括某些運營職能在地理位置之間的轉移，以及向Synchrony提供的服務活動過渡(於2019年第二季度結束)的影響。我們主要發生了2019年戰略削減下的員工遣散費和福利費用，到2020年第一季度末基本完成。

有關相關重組負債的信息，請參閲本表格10-Q第一部分簡明合併財務報表附註中的“附註17-重組和其他費用”。

其他收入(費用)，淨額

與去年同期相比，截至2020年9月30日的3個月和9個月，其他收入(支出)分別淨增加3.8億美元和6.56億美元。這一增長是由截至2020年9月30日的三個月和九個月的戰略投資淨收益分別為4.37億美元和8.03億美元推動的，主要是由於與我們的有價證券相關的公允價值的有利變化。截至2020年9月30日的三個月和九個月，戰略投資淨收益的增長部分被利率下降導致的利息收入下降以及與我們在2019年第三季度和2020年第二季度發行的固定利率票據相關的利息支出增加所抵消。

所得税費用

截至2020年和2019年9月30日的三個月，我們的有效所得税税率分別約為11%和5%。與去年同期相比，我們截至2020年9月30日的三個月的有效所得税率有所提高，主要是因為與戰略投資收益相關的税費增加。截至2020年和2019年9月30日的9個月，我們的有效所得税税率分別約為18%和9%。與去年同期相比，我們截至2020年9月30日的9個月的有效所得税率有所提高，主要是由於與集團內部知識產權轉讓和戰略投資收益相關的税費支出。

我們對截至2020年9月30日的三個月和九個月的所得税支出的計算在一定程度上取決於對全年業績的預測。新冠肺炎疫情對經濟環境的影響是不確定和難以預測的，可能會改變這些預測，這可能會對截至2020年9月30日的三個月和九個月的税收支出造成實質性影響。
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目錄


流動性與資本資源

我們需要流動性和獲得資本的渠道來為我們的全球業務提供資金，包括客户保護計劃、我們的信貸產品、資本支出、對我們業務的投資、潛在的收購和戰略投資、營運資本和其他現金需求。下表彙總了我們截至2020年9月30日和2019年12月31日的現金、現金等價物和投資：
2020年9月30日2019年12月31日
(單位：百萬)
現金、現金等價物和投資(1)(2)
$15,296 $11,722 
(1) 不包括與2020年9月30日和2019年12月31日的應收資金和客户賬户相關的資產分別為305億美元和225億美元。
(2) 不包括截至2020年9月30日和2019年12月31日的限制性現金總額8300萬美元和6400萬美元，以及 22億美元 截至2020年9月30日和2019年12月31日，分別為18億美元。

國外現金、現金等價物和投資

截至2020年9月30日，我們的外國子公司持有的現金、現金等價物和投資為77億美元，截至2019年12月31日，我們持有的現金、現金等價物和投資分別為72億美元和72億美元，分別佔截至這兩個日期我們總現金、現金等價物和投資的50%和61%。截至2019年12月31日，我們所有的現金、現金等價物和外國子公司持有的投資都必須根據F分部全球無形低税收入(GILTI)或2017年減税和就業法案下的一次性過渡税繳納美國税收。從美國聯邦税收的角度來看，隨後遣返美國將不納税，但可能需要繳納州或外國預扣税。我們全球現金管理活動的一個重要方面是滿足客户獲取現金的要求，同時滿足我們在不同司法管轄區的監管財務比率承諾。我們的全球現金餘額不僅需要為我們的業務提供運營流動性，還需要支持我們受監管子公司的全球監管要求。因此，並非我們所有的現金都可用於一般公司用途。

可用信貸和債務

2020年5月，我們發行了不同到期日的固定利率票據，本金總額為40億美元。發行這些票據的收益可能用於一般公司目的，其中可能包括償還或贖回未償債務、股票回購、持續經營、資本支出以及可能的業務、資產或戰略投資的收購。截至2020年9月30日，我們有90億美元的固定利率債務未償還，到期日各不相同。

2019年9月，我們簽訂了一項信貸協議(“信貸協議”)，規定了50億美元的無擔保循環信貸安排，這是一項為期5年的循環信貸安排，其中包括1.5億美元的信用證子安排和5億美元的Swingline子安排，循環信貸安排下的可用借款不時減去任何信用證和Swingline未償還借款的金額。2020年3月，我們根據信貸協議提取了30億美元。2020年5月，我們用2020年5月發債所得償還了30億美元。截至2020年9月30日，根據信貸協議，沒有任何未償還金額。

我們在全球各地區維持未承諾的信貸安排，總借款能力約為1.3億美元。這筆可用信貸包括我們可以出於一般公司目的自行決定提取和使用資金的設施。這些貸款的利率條款因地區而異，反映了信用評級較高的公司的現行市場利率。截至2020年9月30日，這些信貸安排下的幾乎所有借款能力均可用，但須符合借款的慣常條件。

除了如上所述，我們在2019 Form 10-K中披露的可用信貸和債務沒有重大變化。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分第1項簡明綜合財務報表附註中的“附註12-債務”。
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出於現金管理的目的，我們與一家金融機構有現金彙集安排。每項安排都允許根據我們在金融機構內持有的總運營現金餘額(“總現金存款”)從金融機構提取現金。每項安排還允許我們提取超過現金存款總額的金額，最高可達商定的限額。金融機構使用提款的淨餘額和現金存款總額作為計算每項安排下我們的淨利息、費用或收入的基礎。截至2020年9月30日，我們總共有41億美元的現金提取，抵消了我們根據現金池安排在金融機構內持有的41億美元的現金存款總額。

應收貸款組合增長的流動性

我們應收貸款組合的增長增加了我們的流動性需求，任何無法滿足這些流動性需求都可能對我們的業務產生不利影響。我們繼續為我們的應收貸款組合評估合作伙伴關係和第三方資金來源。2018年6月，盧森堡行業金融家監督委員會(“CSSF”)同意，貝寶管理層可以指定我們盧森堡銀行子公司持有的歐洲客户餘額的35%用於歐洲和美國的信貸活動。截至2020年9月30日，管理層批准用於信貸活動的累計金額總計20億美元，約佔我們公司在該日期通過應用CSSF維持的財務法規確定的潛在可供我們公司使用的歐洲客户餘額的24%。如有必要，我們可能會根據批准資金的使用情況和預期的信貸資金需求，定期尋求指定額外的客户餘額。我們的目標是利用外來資金擴大信貸產品的可獲得性，儘管不能保證我們會成功實現這一目標。在某些特殊情況下，公司可能需要流動資金來履行與我們的歐洲客户餘額相關的義務。

2020年4月，PayPal獲準參與SBA管理的PPP。該計劃旨在為小企業提供直接激勵，在新冠肺炎疫情爆發期間讓他們的工人留在工資單上，幷包括為符合條件的借款人提供初始貸款延期和債務減免條款。PPP於2020年8月8日到期，但可能需要美國政府進一步延長。根據本計劃提供的貸款由我們合作的獨立特許金融機構提供資金，相關應收賬款不是貝寶購買的。我們收取為貸款提供發起服務和貸款服務的費用，並保留與這些活動相關的操作風險。截至2020年8月8日到期日，根據該計劃通過PayPal促成的發起金額約為21億美元。

信用評級

截至2020年9月30日，我們繼續被標準普爾金融服務公司、惠譽評級公司和穆迪投資者服務公司評為投資級。我們預計這些信用評級機構將繼續監控我們的表現，包括我們的資本結構和運營結果。我們的目標是獲得投資級評級，但隨着情況的變化，有可能導致我們的信用評級被下調或被列入可能降級的觀察名單的因素。如果發生這種情況，可能會提高我們的借款利率，包括我們信貸協議下的借款利率。

損失險

我們的買方和賣方保護計劃的損失風險特定於個人客户、商家和交易，也可能受到計劃的地區差異以及計劃的更改或修改的影響，包括法規要求的變化。在本報告包含的這些簡明綜合財務報表中列出的期間，我們的交易損失率在冠捷集團的0.13%至0.15%之間。歷史損失率可能不能預示未來的結果。新冠肺炎疫情的影響持續時間和嚴重程度尚不清楚。它對宏觀經濟狀況的負面影響可能會增加商家破產、資不抵債、業務失敗或其他業務中斷的風險，這可能會對我們的交易損失造成不利影響，特別是對於在交付或使用日期之前銷售商品或服務的商家。

股票回購和收購

在截至2020年9月30日的9個月中，我們根據2017年4月和2018年7月授權的股票回購計劃，在公開市場回購了約14億美元的普通股。2018年7月股票回購計劃在2017年4月股票回購計劃完成後於2020年第一季度生效。截至2020年9月30日，根據我們2018年7月的股票回購計劃，總計約87億美元的資金可用於未來回購我們的普通股。
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目錄


2020年1月，我們完成了對Honey的收購，根據歸屬條件，我們以約36億美元的現金和約4億美元的假定限制性股票、限制性股票單位和期權完成了對Honey的收購。我們相信，收購Honey將增強我們的價值主張，使我們能夠進一步簡化和個性化消費者的購物體驗，同時推動轉換，增加消費者的參與度和商家的銷售額。有關其他資料，請參閲本表格10-Q第I部分第1項簡明綜合財務報表附註內的“附註4-業務合併”。

其他考慮事項

2020年第二季度，我們宣佈承諾投資5.3億美元支持種族平等。這些投資將包括：慈善捐款、對小企業的贈款、支持和加強多樣性和包容性倡議的內部投資，以及經濟機會基金，其中將包括加強我們與服務於代表性不足的少數族裔社區的社區銀行和信用社的關係，以及直接投資於黑人和少數族裔領導的初創企業和專注於少數族裔的投資基金。

我們的流動性、獲得資本的渠道和借款成本可能會受到我們信用評級、我們的財務業績和全球信貸市場狀況下降的不利影響，以及一系列其他因素，包括與新冠肺炎疫情相關的因素，這些因素在本10-Q表中其他地方討論過。此外，我們的流動性、獲得資本的渠道和借款成本可能會受到我們所參與的任何法律或監管程序的結果的負面影響。請參閲我們2019年Form 10-K中的第I部分，第1A項，風險因素，並在不一致的情況下，在下面的第II部分，第1A項，本Form 10-Q中的風險因素，以及本Form 10-Q的第I部分，第1項中的簡明合併財務報表的“注13-承諾和或有事項”中補充和取代，以進一步討論我們的業務面臨的這些風險和其他風險。

我們相信，我們現有的現金、現金等價物和投資，預計將從運營中產生的現金，以及我們預期進入資本市場的機會，加上通過第三方來源的潛在外部資金，將足以為我們的運營活動、預期的資本支出和我們在可預見的未來的信貸產品提供資金。根據市場情況，我們可能會不時發行債券(包括以非公開或公開發行的形式)，為我們的經營活動提供資金，為收購提供資金，進行戰略投資，根據我們的股票回購計劃回購股票，或降低我們的資金成本。

現金流

下表彙總了我們的簡明合併現金流量表：
截至9月30日的9個月，
20202019
(單位：百萬)
現金淨額由(用於)：
經營活動$4,607 $3,297 
投資活動(13,266)(5,334)
融資活動10,012 3,837 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響26 (49)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加$1,379 $1,751 

經營活動

在截至2020年9月30日的9個月中，我們從運營活動中產生了46億美元的現金，這主要是由於23億美元的運營收入，以及非現金費用的調整，包括：14億美元的交易和信貸損失撥備，9.99億美元的股票薪酬，以及8.88億美元的折舊和攤銷。淨收入還根據我們9.73億美元的戰略投資淨收益、1.15億美元的應付所得税變化以及1.2億美元的其他資產和負債的變化進行了調整，這主要與同期發生的8.16億美元的實際現金交易損失和2.18億美元的其他資產增加有關，但被8.14億美元的應計支出和其他負債的增加以及1.18億美元的應付資金和應付客户金額的增加所部分抵消。

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目錄

在截至2019年9月30日的9個月中，我們從運營活動中產生了33億美元的現金，主要原因是運營收入為19億美元，調整後的非現金費用與9.99億美元的交易和信貸損失撥備、7.36億美元的股票薪酬以及6.85億美元的折舊和攤銷相關。淨收入還根據我們1.7億美元的戰略投資淨收益、4.7億美元的其他資產和負債變化進行了調整，這主要與在此期間發生的實際現金交易損失、1.22億美元的遞延所得税和1.03億美元的應收賬款有關。

在截至2020年和2019年9月30日的9個月中，支付所得税的現金淨額分別為4.44億美元和2.2億美元。

投資活動

在截至2020年9月30日的9個月中，用於投資活動的現金淨額為133億美元，主要原因是購買了283億美元的投資，收購(扣除收購的現金淨額)36億美元，從客户那裏應收資金的變化11億美元，以及購買財產和設備6.4億美元。這些現金流出被197億美元的投資到期和銷售、5.23億美元的應收本金貸款變化以及1.2億美元的財產和設備銷售收益部分抵消。

截至2019年9月30日的9個月中，用於投資活動的現金淨額為53億美元，主要原因是購買了198億美元的投資，從客户那裏應收資金的變化為13億美元，應收本金貸款的變化，淨額為11億美元，以及購買了5.3億美元的財產和設備。這些現金流出被174億美元的投資到期和出售部分抵消。

籌資活動

在截至2020年9月30日的9個月裏，我們從融資活動中產生了100億美元的現金，這主要是由於應付資金和應付給客户的金額發生了變化，78億美元和以固定利率票據形式發行長期債務的70億美元現金收益，以及我們信貸協議下的借款收益。這些現金流入被我們信貸協議下30億美元的未償還借款的償還，我們股票回購計劃下約14億美元的普通股回購，以及4.63億美元的與股票淨結算股權獎勵相關的預扣税款部分抵消。

在截至2019年9月30日的9個月裏，我們從融資活動中產生了38億美元的現金，這主要是由於以固定利率票據形式發行長期債務獲得的55億美元現金收益，以及之前信貸協議下的借款，以及24億美元的應付資金和應付客户金額的變化。根據先前的信貸協議償還了25億美元的借款，根據我們的股票回購計劃回購了11億美元的普通股，以及與股票淨結算股權獎勵相關的預扣税款4.73億美元，部分抵消了這些現金流入。

匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響

外幣匯率對截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的現金、現金等價物和限制性現金分別產生了2600萬美元的積極影響和4900萬美元的負面影響，這主要是由於美元對澳元匯率的波動。

表外安排

截至2020年9月30日，我們沒有表外安排對我們的綜合財務狀況、運營業績、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來的實質性影響。

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目錄

關鍵會計政策和估算

美國公認會計原則的應用要求我們對直接影響我們報告的財務狀況的某些項目和未來事件做出估計和假設。我們已制訂詳細的政策和控制程序，以提供合理的保證，確保用以作出估計和假設的方法受到妥善控制，並在不同時期貫徹執行。我們在2019年Form 10-K中描述的會計估計和假設，以及本節中補充的和在不一致的情況下被取代的會計估計和假設，是我們認為對我們的財務報表最關鍵的那些。在以下兩種情況下，會計估計均被視為關鍵：(A)由於所涉及的主觀性和判斷水平，估計或假設的性質是重要的，以及(B)估計和假設的結果在合理範圍內的影響對我們的財務狀況是重要的。高級管理層已經與我們董事會的審計、風險和合規委員會討論了這些估計的制定、選擇和披露。我們的重要會計政策，包括最近的會計聲明，在我們2019年的Form 10-K中進行了描述，並在“注1”中進行了補充，並在不一致的情況下被取代—重要會計政策概覽和摘要“是對本報告中的簡明合併財務報表的補充。

定量敏感性分析是在信息可以合理獲得、可以可靠估計的情況下提供的，並向投資者提供重要信息。包括用於評估敏感性的金額是為了使本報告的用户瞭解估計數變化的一般方向性原因和結果，而不代表管理層對可變性的預測。對於所有這些估計，應該指出的是，未來的事件很少會完全像預測的那樣發展，估計需要定期審查和調整。

交易和信貸損失

交易和信用損失包括與我們的客户保護計劃相關的費用、欺詐、退款以及與我們的應收貸款餘額相關的信用損失。我們的交易和信貸損失會因許多因素而波動，包括：冠捷(TPV)總額、當前和預期的宏觀經濟狀況，包括失業率和商家破產事件、我們客户保護計劃的變化和使用、監管變化的影響，以及由我們的信貸產品(包括我們的PayPal信用消費產品以及來自PPWC和PPBL產品的商户貸款和墊款)融資的交易產生的應收貸款的信用質量。

我們為因處理客户交易而產生的負客户餘額和估計交易損失建立免税額，例如未經授權使用信用卡的退款和因未交付商品或服務而與商家相關的退款、買方保護計劃索賠和賬户接管。以撥備的形式增加的撥備反映在我們的簡明綜合收益表上的交易和信貸損失中。津貼是定期監測的，並根據實際索賠數據進行更新。該等津貼乃根據已知事實及情況、內部因素(包括類似個案的經驗)、涉及虧損支付及撇賬模式的歷史趨勢、交易及虧損類型的組合，以及現時及預測的宏觀經濟因素(視乎情況而定)而釐定。

我們還建立了貸款和應收利息撥備，這代表了我們對貸款和應收利息組合中固有的終身預期信用損失的估計。這一評估過程受到許多評估和判斷的影響。這項津貼主要是基於基於歷史終身損失數據以及宏觀經濟因素的信貸損失預期。損失曲線是使用我們貸款投資組合的歷史損失數據生成的，並應用於每個投資組合的部分，按地理區域、首次借款與重用、拖欠和年份等因素進行分類。然後，我們應用宏觀經濟因素，如預測的失業趨勢和基準信用卡沖銷率，這些因素來自外部，使用最適合特定時期適用的經濟條件的單一情景。由於我們的信貸產品存在的時間有限，我們利用外部來源的宏觀經濟情景數據來補充我們的歷史信息。預計損失率，包括歷史損失數據和宏觀經濟因素，適用於我們的消費者和商業應收賬款的本金金額。此外，我們還包括定性調整，這些調整納入了預期終身損失的定量估計中沒有捕捉到的增量信息。雖然我們的消費者應收賬款主要是循環性質的，沒有合同條款，但我們根據外部來源的數據在我們的預測損失率中計入的合理和可支持的預測期約為七年。我們的商業應收賬款在合同期限上也有不同，我們對預計損失率考慮的合理和可支持的預測期約為2.5至3.5年。, 取決於產品。對應收利息和費用的損失準備金主要是通過應用按地理位置、拖欠和起始期等因素繪製的損失曲線來確定的。

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目錄

為貸款和應收利息確定適當的預期信用損失準備金是一個固有的不確定過程，最終損失可能與目前的估計不同。隨着新的事實的瞭解和可能影響結算或挽回損失的事件的發生，我們定期更新我們的津貼估計。在計入外部來源宏觀經濟預測的影響後，撥備維持在我們認為適當的水平，以充分計入資產負債表日的終身預期信貸損失。這些預測預測了未來失業率和基準信用卡沖銷率的情景。截至2020年9月30日，我們利用外部發布的預測，顯示在2020年第二季度和第三季度失業率分別達到約14%和10%的峯值之後，預測的美國失業率以及預測的信用卡沖銷率在合理和可支持的時期內逐步下降，導致總體本金和利息覆蓋率約為24%。預計失業率和信用卡撇賬率將會逐步下降，反映出我們可能會經歷較高的撇賬率，這是一段較長的恢復期。如果預測的宏觀經濟因素髮生重大變化，我們的免税額可能會有實質性的變化。我們截至2020年9月30日的津貼已經進行了調整，以考慮到我們為減少客户遇到的財務困難而採取的主動和被動措施。, 以及我們的預期信用損失模型中的其他限制，這些限制是由於在此期間實際和預計的宏觀經濟狀況的極端波動而產生的。這些質的調整是為了納入不同程度的商家在當前環境下的表現以及預期的未來表現，並考慮到給予的付款假期。截至2020年9月30日，我們的津貼尚未調整，以考慮到CARE法案的潛在影響，該法案也旨在幫助減輕當前大流行可能對我們客户財務狀況造成的負面影響。我們無法預測這些行動的最終影響，這些行動可能會導致我們在未來期間調整貸款和應收利息撥備。本金和利息覆蓋率每提高1%，根據截至2020年9月30日的未償還貸款和應收利息餘額，我們的津貼將增加約3400萬美元。


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目錄

第三項：關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於利率、外幣匯率和股權投資風險等市場因素的不利變化，市場風險敏感型工具可能遭受的經濟損失。管理層建立並監督管理我們的投資、融資和外幣衍生產品活動的政策的執行，以降低市場風險。我們在持續的基礎上監測風險敞口。

利率風險

我們面臨與我們的投資組合相關的利率風險，以及我們作為客户賬户持有的濃縮綜合資產負債表上的客户餘額背後的利率敏感資產。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的現金、現金等價物和投資組合(不包括限制性現金和戰略投資)分別約40%和63%以現金和現金等價物形式持有。我們在簡明合併資產負債表上持有的客户餘額背後的資產以利息和無息銀行存款、定期存款、美國和外國政府和機構證券以及公司債務證券的形式保存。我們尋求保留本金，同時持有符合條件的流動資產，根據我們運營的某些司法管轄區的適用監管要求和商法的定義，至少等於所有客户餘額總額的100%。我們不為欠客户的金額支付利息。

如果利率提高100個基點，我們可供出售的債務證券投資組合的公允價值將在2020年9月30日和2019年12月31日分別減少約1.04億美元和6800萬美元。

我們有90億美元的固定利率債務，到期日各不相同。由於這些票據按固定利率計息，它們不會導致任何與利率變化相關的財務報表風險。然而，這些票據的公允價值會隨着利率的變化而波動。我們還擁有50億美元的承諾信貸安排。我們有義務支付本貸款項下借款的利息以及其他常規費用，包括基於我們的債務評級的預付費用和未使用的承諾費。本貸款項下的借款(如果有的話)按浮動利率計息。因此，我們面臨着與利率波動相關的風險，這與我們借款的程度有關。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們在此信貸安排下沒有未償還金額。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分第1項簡明綜合財務報表附註中的“附註12-債務”。

利率也可能對我們客户的消費水平以及支付欠我們的未償還金額的能力和意願產生不利影響。更高的利率通常會導致我們的信貸產品客户向我們或抵押貸款、信用卡和其他消費者和商業貸款的貸款人支付更高的義務，這可能會降低我們的客户保持對我們的義務的能力，從而導致拖欠、沖銷以及貸款和應收利息津貼的增加，這可能會對我們的淨收入產生不利影響。

外幣匯率風險

我們在國際上有大量以外幣計價的業務，主要是英鎊、歐元、澳元和加元，這使我們面臨外幣匯率風險，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。我們用各種外幣進行交易，在國際上有可觀的收入和成本。此外，我們還向我們的國際子公司收取使用知識產權和技術以及某些公司服務的費用。我們的現金流、經營結果和某些受到外幣匯率波動影響的公司間餘額可能與預期大不相同，我們可能會因外幣波動和相關的對衝活動而錄得重大收益或虧損。我們通常是外幣的淨接受者，因此從美元疲軟中受益，而受到美元相對於外幣走強的不利影響。

我們有一個外匯風險管理計劃，旨在通過執行外匯合同來識別重大外匯風險，管理這些風險，並減少貨幣波動對我們綜合現金流和運營結果的潛在影響。這些外幣兑換合約作為衍生工具入賬；有關我們的外幣兑換合約的更多詳情，請參閲本表格10-Q簡明綜合財務報表的“附註10-衍生工具”。

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我們使用外匯遠期合約來保護我們預測的美元等值收益和我們在外國子公司的投資不受外幣匯率不利變化的影響。這些對衝合約減少了不利的外幣匯率走勢的影響，但並未完全消除。出於會計目的，我們將這些合同指定為現金流和淨投資套期保值。衍生工具的損益最初報告為累計其他全面收益(“AOCI”)的組成部分。現金流量套期保值隨後被重新分類到財務報表行項目中，其中被套期保值項目記錄在同一時期，預測的交易影響收益。與淨投資對衝相關的累計損益將保留在AOCI，直到外國子公司被出售或大幅清算，屆時它們將被重新分類為收益。

我們考慮了外幣匯率的歷史趨勢，認為所有貨幣的匯率在短期內都有可能出現20%的變化，這是合理的。如果美元在2020年9月30日和2019年12月31日貶值20%，AOCI中記錄的與我們的外幣遠期合約相關的税前金額將分別減少約8.21億美元和9億美元。如果美元在2020年9月30日和2019年12月31日升值20%，AOCI中記錄的與我們的外幣遠期合約相關的税前金額將分別高出約8.21億美元和9億美元。

我們有一個額外的外幣兑換管理計劃，在這個計劃中，我們使用外幣兑換合同來抵消我們的資產和負債的外幣兑換風險，這些資產和負債是以我們子公司的本位幣以外的貨幣計價的。這些合約不被指定為對衝工具，減少(但不是完全消除)貨幣匯率變動對我們資產和負債的影響。我們資產和負債的外幣匯兑損益記入其他收入(費用)淨額，並由外幣兑換合同的損益抵消。

在不考慮對衝的抵消效應的情況下，所有貨幣20%的匯率不利變化將導致在2020年9月30日和2019年12月31日分別對所得税前收入造成約2.78億美元和1.47億美元的不利影響。截至2020年9月30日生效的外幣兑換合同將對所得税前收入產生約2.67億美元的積極影響，導致淨負面影響約為1100萬美元。截至2019年12月31日生效的外幣兑換合同將對所得税前收入產生約1.53億美元的積極影響，從而產生約600萬美元的淨積極影響。這些合理可能的20%匯率不利變動適用於我們子公司在資產負債表日以功能貨幣以外的貨幣計價的貨幣資產和負債總額，以計算這些變動對我們近期所得税前收入的不利影響。

股權投資風險

我們的戰略投資受到各種與市場相關的風險的影響，這些風險可能會大幅降低或增加投資組合的賬面價值。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的戰略投資總額分別為22億美元和18億美元，約佔我們在這兩個日期的現金、現金等價物和投資組合總額的13%。我們的戰略投資包括公開交易的有價證券和非有價證券，非有價證券是對非公開交易的私人持股公司的投資。我們必須通過我們的簡明綜合收益表記錄對這些戰略投資賬面價值的所有調整。因此，我們預計我們的淨收入在未來期間會出現波動，原因是與我們對有價證券的投資相關的公允價值的變化，以及與我們的非有價證券相關的可見價格的變化，這些價格在計量替代方案中計入。根據市場情況，這些變化可能是實質性的。截至2020年9月30日，我們戰略投資的賬面價值假設出現10%的不利變化，這可能在短期內經歷，這將導致投資組合的賬面價值減少約2.22億美元。當事件及情況顯示我們的非流通股本投資的公平值低於賬面價值時，我們會審核在減值替代計量項下計入的非流通股本投資。我們的分析包括對最近的經營結果和趨勢、最近的證券買賣以及其他可公開獲得的數據的回顧。

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第四項：控制和程序

(a) 信息披露控制和程序的評估。*根據對我們的披露控制和程序(定義見1934年證券交易法規則13a-15(E)和15d-15(E))的評估，根據1934年證券交易法規則13a-15(B)或15d-15(B)所要求的披露控制和程序，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告涵蓋的期間結束，我們的披露控制和程序是有效的。

(b) 內部控制的變化。*本報告所涵蓋期間，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。



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目錄

第二部分：其他信息

第一項：法律訴訟

本報告第一部分第(1)項簡明合併財務報表附註13“承諾和或有事項-訴訟和監管事項”項下的信息在此併入作為參考。

項目1A：風險因素

我們受到各種風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會對我們的業務、經營結果、財務狀況、未來業績以及我們普通股的交易價格產生重大影響。您應仔細閲讀以下信息以及我們於2020年2月6日提交給SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告(“2019年Form 10-K”)中第I部分第1A項風險因素中出現的信息。以下信息是對本公司2019年Form 10-K表風險因素部分的補充，並在不一致的情況下取代了出現在我們的Form 10-K表的風險因素部分中的部分信息(“2019年Form 10-K表”)，這些信息與風險因素一起出現在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告(“2019年Form 10-K”)中。這些風險因素，以及我們的簡明綜合財務報表和附註，以及本報告中出現的其他信息，都應該仔細審查，以獲得有關影響我們的風險的重要信息。

新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績造成實質性的不利影響。

2019年末發現的這種新的冠狀病毒毒株已經在全球傳播，世界衞生組織(World Health Organization)在2020年3月將疫情定性為大流行。疫情的爆發導致世界各地的政府當局和企業實施了許多旨在遏制和限制新冠肺炎傳播的措施，包括旅行禁令和限制、隔離、原地避難令和禁閉令，以及商業限制和關閉。這些措施總體上對消費者和企業支出和支付活動產生了負面影響，並大大加劇了一些國家的宏觀經濟狀況惡化和失業率上升，包括那些我們有大量業務的國家。雖然世界各國政府已經採取措施，試圖緩解新冠肺炎預期的一些更嚴重的經濟影響，但不能保證這些措施會有效或及時達到預期的結果。

新冠肺炎疫情已經並可能進一步對我們的客户、供應商、供應商和其他業務合作伙伴的運營產生不利影響，並可能對我們未來的運營業績產生負面影響。上述旨在控制和限制疫情傳播的措施可能會對跨境活動和國內商業產生不利影響。雖然許多這些緩解措施正在逐步取消，但在相當長的一段時間內，這些措施可能會保持原狀或恢復原狀，但它們可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。我們已經採取或將來可能採取的旨在幫助受新冠肺炎影響的客户的行動(例如，作為我們新冠肺炎付款減免計劃的一部分，免除某些費用和支付假期)可能會對我們的運營結果產生負面影響。特別是，我們已經並可能繼續經歷一些運營因素對財務造成的不利影響，包括但不限於以下因素：

•商家在交付日期之前銷售商品或服務(例如，垂直旅行和活動)或遭遇破產、資不抵債、業務失敗或其他業務中斷，這可能導致我們通過我們的買方保護計劃或通過對客户用於支付資金的支付卡的退款，對此類商品或服務的買家承擔責任；
•使用我們的商户信貸產品(如貝寶營運資金和貝寶商業貸款產品)的商家拖欠付款義務；
•使用我們的PayPal Credit產品違約的消費者，包括美國消費者，這可能會對我們的同步銀行擁有的美國消費者應收賬款投資組合的收入份額;
•與新冠肺炎有關的網絡安全和支付欺詐風險增加，因為鑑於網上銀行、電子商務和其他在線活動的增加，網絡犯罪分子試圖從中斷中獲利；
•我們的產品和服務的可用性和可靠性因正常運營的變化而面臨的挑戰，包括在我們(或我們的服務提供商)公司辦公室或客户服務和運營中心發生的一個或多個新冠肺炎案例羣集，或者由於強制性的本地鎖定要求而暫時關閉這些站點，這可能會影響我們的員工、我們的客户服務水平和/或我們客户和業務合作伙伴的系統或員工；以及
•意想不到的客户支持請求數量增加(導致我們客户支持和運營中心的數量增加)，以及監管部門對信息和支持的請求或額外的監管要求，這可能需要額外的資源和成本來解決。
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新冠肺炎疫情的持續或長期爆發或捲土重來可能會加劇上述因素並加劇對我們業務的影響，而經濟活動和業務運營恢復到大流行前的水平可能會受到對我們商家和消費者的揮之不去的影響的延遲或限制。因此，即使在新冠肺炎事件平息之後，這些因素也可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。

雖然新冠肺炎疫情引發的當前宏觀經濟環境對一般消費者和商家支出產生了不利影響，對旅行和活動垂直領域的影響更為明顯，但新冠肺炎的蔓延也加快了從店內購物和傳統店內支付方式(如信用卡、借記卡、現金)向電子商務和數字支付的轉變，導致客户對更安全的支付和交付解決方案(如非接觸式支付方式、在線購買和店內提貨)的需求增加，某些歷史上店內支付較多的垂直行業的在線消費顯著增加。總體而言，我們的業務從這些行為轉變中受益，包括淨新活躍賬户和支付量的顯著增長。如果隨着限制新冠肺炎傳播的緩解措施的取消或放鬆，消費者的偏好恢復到新冠肺炎之前的行為，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

新冠肺炎疫情的爆發需要並可能繼續需要管理層高度重視，在整個企業投入大量時間和資源，並增加成本，以有效管理我們的運營。新冠肺炎的傳播促使我們對業務做法進行了重大調整，包括允許我們的大部分員工在家工作，為我們的辦公室建立嚴格的健康和安全協議，限制親自參加會議、活動和會議，並對員工出差施加限制。由於疫情爆發，我們遠程工作的員工數量大幅增加，以及遠程工作安排的延長和隨後重新引入工作場所的時間延長，可能會帶來運營風險、增加網絡安全風險、使我們的業務連續性計劃緊張、對生產力產生負面影響、引發員工索賠，並削弱我們管理業務的能力或以其他方式對我們的業務產生不利影響。此外，新冠肺炎可能會對我們的財務報告內部控制產生負面影響，因為我們的很大一部分員工需要在家工作，因此可能需要新的或修改後的流程、程序和控制來應對我們業務環境的變化。我們可能會根據政府當局的要求或我們認為最符合我們員工、客户和業務合作伙伴利益的情況採取進一步行動。目前還不能確定這些措施是否足以緩解新冠肺炎帶來的風險，或者在其他方面是否能令政府當局滿意。

新冠肺炎的傳播導致了全球資本市場的混亂和波動，這可能會增加我們的資金成本，可能會對我們進入資本市場的能力造成不利影響。即使在新冠肺炎疫情平息後，我們可能會繼續受到全球經濟影響對我們業務的不利影響，包括信貸可獲得性、對我們流動性的不利影響以及已經發生或未來可能發生的任何衰退。此外，我們無法預測新冠肺炎先生將對我們的客户、供應商、供應商和其他業務夥伴以及他們各自的財務狀況產生什麼影響，對這些各方的任何重大負面影響都可能對我們造成實質性的不利影響。此外，為應對新冠肺炎疫情而直接或間接採取的政府法規或立法可能會對我們的業務產生負面影響。

對於新冠肺炎作為一場全球大流行的傳播可能產生的影響，最近沒有可比的事件提供指導，因此，疫情的最終影響高度不確定，可能會發生變化。新冠肺炎大流行對我們的業務、財務狀況和運營結果的影響程度將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性、難以預測和可能發生變化，包括但不限於疫情的持續時間、範圍、嚴重程度和地理傳播，為遏制新冠肺炎或治療其影響而採取的行動，各政府當局為應對疫情采取的措施(如繼續和/或新的隔離、口罩和社會距離要求以及旅行限制)，國家和州處理疫情的地理差異，以及可能恢復正常經濟和運營條件的速度和程度。雖然我們還不知道這些影響對我們的業務、財務狀況和運營結果，或整個全球經濟的全面影響程度，但這些影響，無論是單獨的還是共同的，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，新冠肺炎的影響可能會加劇或加劇我們2019年10-K表格中第1A項-風險因素中討論的許多其他風險，其中任何一個都可能對我們產生實質性影響。

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目錄

我們在全球支付行業面臨着全球範圍內日益激烈的激烈競爭。

全球支付行業競爭激烈、變化迅速、極具創新性，越來越多地受到監管審查和監督。我們的競爭對手很廣，包括那些比我們規模更大、知名度更高、經營歷史更長、處於主導或更安全地位的公司，或者向我們不提供的消費者和商家提供其他產品和服務的公司，以及在反應可能更靈活的較小或更年輕的公司。 快速應對監管和技術變革。我們競爭的許多領域隨着不斷變化和顛覆性的技術、不斷變化的用户需求以及新產品和服務的頻繁推出而迅速發展。隨着企業進入業務合併和合作夥伴關係，以及其他細分市場的老牌公司擴大規模，在我們業務的不同方面變得更具競爭力，競爭也可能會加劇。

我們的競爭主要基於以下幾點：

•在我們的支付平臺上吸引、留住和吸引商家和消費者的能力；
•有能力向商家證明，他們可以通過使用我們的服務並向消費者提供我們的服務來實現增量銷售；
•消費者對我們支付平臺上交易的安全性和安全性有信心，包括消費者在不與商家或任何其他人共享其財務信息的情況下使用我們的產品和服務的能力 他們正在付錢的派對；
•我們的收費結構簡單而具透明度；
•能夠跨多個商業渠道開發產品和服務，包括電子商務、移動和銷售點支付；
•信任我們的糾紛解決方案和買方和賣方保護計劃；
•客户服務體驗；
•品牌認知度和偏好；
•網站、移動平臺和應用程序自注冊、易用性、速度、可用性和可靠性；
•我們的支付平臺能夠提供跨技術和支付方式的支持；
•系統可靠性和數據安全性；
•有能力協助商家遵守與支付相關的法律法規；
•集成到第三方移動應用程序和操作系統的簡便性和高質量；以及
•開發人員工具的質量，例如我們的應用程序編程接口和軟件開發工具包。

我們與在所有支付形式中扮演不同角色的廣泛企業競爭，包括：

•紙質交易(主要是現金和支票)；
•提供傳統支付方式的銀行和金融機構，特別是信用卡和借記卡(統稱為“支付卡”)和電子銀行轉賬；
•方便信用卡用户付款的支付網絡；
•“數字錢包”提供商向客户提供以下能力：(I)通過包括移動應用在內的各種支付方法、通過非接觸式支付、使用各種支付卡以及使用直接借記、信用卡、分期付款或其他購買方式進行在線和/或店內支付，以及(Ii)購買、出售和持有虛擬貨幣，例如加密貨幣；
•使用令牌化的卡數據方法和非接觸式支付(例如，近場通信(NFC)或主機卡仿真功能)來消除刷卡或插卡或輸入個人識別號或密碼的需要的移動支付解決方案的提供商；
•向商家提供服務的支付卡處理商，包括“存檔卡”支付，商家邀請消費者為他們的第一筆交易選擇一種支付方式，並在隨後的交易中使用相同的支付方式；
•為個人使用電子郵件地址或移動電話號碼匯款提供便利的個人對個人(“P2P”)支付提供商；
•可以提供專有支付網絡以方便在其零售網絡內進行支付的商家和商户協會；
•向國外匯款的匯款服務商，包括可能提供專有支付網絡的服務商；
•移動設備讀卡器以及其他銷售點和多渠道技術的供應商；以及
•虛擬貨幣和分佈式分類帳技術的提供商。

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目錄

我們經常與許多這樣的企業合作，我們認為繼續建立這些合作伙伴關係的能力對我們的業務很重要。與這些合作伙伴建立關係的競爭非常激烈，不能保證我們能夠繼續建立、發展或維持這些合作伙伴關係。

我們還面臨來自以下方面的競爭和潛在競爭：

•為在線商家提供選擇從他們的銀行賬户付款或用信用卡付款的服務；
•以網上支付為對象的儲值產品發行人；
•全球其他在線和移動支付服務提供商；
•針對社交網絡和在線遊戲用户的服務，包括提供社交商務和P2P支付的服務；
•支付服務，使銀行客户能夠通過其銀行賬户收發付款，包括通過即時或實時支付系統；
•提供與特定支付提供商相關的特價優惠的電子商務服務；
•幫助商家和消費者使用、接受、購買、銷售和管理虛擬貨幣的服務；以及
•電子資金轉賬服務，作為在線和線下交易的一種支付方式。

我們當前和潛在的一些競爭對手比我們擁有更大的客户基礎、更廣的地理範圍、數量、規模、資源和市場份額，這可能會為他們提供顯著的競爭優勢。一些競爭對手還可能受到不那麼繁重的許可、反洗錢、反恐融資和其他監管要求的約束。他們可能會投入更多的資源來開發、推廣和銷售產品和服務，並提供更低的價格或更有效地提供自己的創新計劃、產品和服務。

如果我們不能將我們的產品和服務與競爭對手的產品和服務區分開來，不能為客户創造價值，或者不能有效和高效地將我們的資源與我們的目標和目的相結合，我們就可能無法在市場上有效地競爭。

英國退歐：英國脱離歐盟可能會對我們產生不利影響。

聯合王國(“U.K.”)英國於2020年1月31日正式退出歐盟(EU)和歐洲經濟區(EEA)，預計過渡期將持續到2020年12月31日，在此期間，英國將繼續留在歐盟關税同盟和單一市場，並遵循歐盟規則，包括延伸到歐洲經濟區國家的規則。在這一日期之後，英國與歐盟以及與之相關的國際機構的未來關係的條款明顯缺乏明確性。

因此，英國退歐可能會導致金融、股票和貨幣外匯市場的不穩定，包括英鎊和歐元價值的波動，英國和歐洲經濟區之間對商品和服務供應和可獲得性的更大限制，以及消費者情緒和信貸狀況的普遍惡化，導致整體經濟負增長和商家違約風險增加。

此外，英國退歐可能會導致金融服務公司的法律不確定性和複雜性增加，因為英國的國家法律法規開始與歐盟法律法規背道而馳，並引入了新的許可要求。特別是，根據2020年12月31日後英國與歐洲國家未來貿易關係的性質，我們預計將面臨新的監管成本和挑戰，包括：

•如果我們不能利用某些許可證和授權，我們的歐洲業務可能會失去在跨境基礎上向英國市場提供服務的能力，我們在英國的業務可能會失去在歐洲市場跨境提供服務的能力；
•我們可能需要獲得額外的監管許可才能在英國市場運營；
•或被要求遵守英國的法律和法規要求，這些要求都是對歐洲經濟區的法律和法規要求的補充或不一致，導致我們歐洲和英國業務的複雜性和成本增加；以及
•我們在適當的地點吸引和留住必要的人力資源以支持我們在英國和歐洲業務的能力可能會受到不利影響。

這些因素以及其他與英國退歐相關的因素，無論是單獨還是總體上，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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目錄

我們的業務受到政府的廣泛監管和監督。我們不遵守廣泛、複雜、重疊和頻繁變化的規則、法規和法律解釋可能會對我們的業務造成實質性損害。
我們的業務受我們所在市場的法律、規則、法規、政策和法律解釋的約束，包括但不限於以下方面的法律、規則、法規、政策和法律解釋：

•銀行業務，
•信用，
•接受存款，
•跨境和國內的資金傳輸，
•預付費訪問，
•外幣兑換，
•隱私，
•數據治理、
•數據保護，
•網絡安全，
•銀行保密制度，
•欺詐檢測，
•支付服務(包括支付處理和結算服務)，
•消費者保護，
•反壟斷和競爭，
•經貿制裁，
•反清洗黑錢，以及
•反恐融資。

我們的成功和知名度的提高可能會導致監管監督和執法力度的加強，以及適用於我們業務的更嚴格的規則和法規。隨着我們在美國和國際市場推出新的產品和服務，或擴大我們的產品和服務，我們可能會受到額外的法規、限制和許可要求的約束。特別是，隨着我們擴大和本地化我們的國際活動，我們越來越有義務遵守我們經營的市場的法律。此外，由於我們的服務可在全球範圍內使用，並且我們促進了商品銷售並向全球客户提供服務，因此一個或多個司法管轄區可能會要求我們或我們的客户遵守其法律。監管美國以外的互聯網、移動和相關技術的法律通常會對我們施加不同的、更具體的、甚至是相互衝突的義務，以及更廣泛的責任。例如，美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)的法規或美國反洗錢或反恐融資法規可能禁止某些在當地司法管轄區允許的交易。

任何未能或被認為未能遵守任何政府當局的現有或新的法律、法規或命令(包括更改或擴大對這些法律、法規或命令的解釋)，包括本風險因素中討論的那些，可能會使我們在一個或多個司法管轄區面臨鉅額罰款、處罰、刑事和民事訴訟、沒收重要資產以及執法行動；導致額外的合規和許可要求；導致我們失去現有許可證，或者阻止或延遲我們獲得業務可能需要的額外許可證；加強對我們業務的監管審查；限制我們的運營；並迫使我們改變我們的業務做法，進行產品或運營更改，或推遲計劃中的交易、產品發佈或改進。上述任何情況都可能單獨或總體損害我們的聲譽，損害我們的品牌和業務，並對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。美國聯邦、州和國際監管和執法制度的複雜性，加上我們業務的全球範圍和不斷變化的全球監管環境，可能導致單一事件引發不同司法管轄區的多個政府機構進行大量重疊調查和法律和監管程序。我們已實施旨在幫助確保遵守適用法律法規的政策和程序，但不能保證我們的員工、承包商和代理不會違反此類法律法規。

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“付款規例”

在美國，貝寶公司(PayPal，Inc.)已經獲得了在需要此類許可證的州以及哥倫比亞特區、美屬維爾京羣島和波多黎各作為貨幣轉發器(或同等業務)運營的許可證。這些許可證不僅包括這些州的貝寶品牌產品和服務，還包括我們的Venmo、Hyperwallet和Xoom產品和服務。作為一家有執照的貨幣轉賬機構，PayPal在客户資金投資、報告要求、擔保要求和州監管機構的檢查等方面受到限制。在需要的範圍內，這些州許可證還包括貝寶(PayPal)的服務，使客户能夠直接從貝寶賬户購買、持有和銷售加密貨幣，紐約州除外。貝寶(PayPal)已從紐約州金融服務部(New York Department Of Financial Services)獲得有條件的虛擬貨幣許可證，與Paxos Trust Company合作在該州推出加密貨幣服務。如果我們違反了這些許可證所涵蓋的法律或法規，我們可能會受到責任和/或額外的限制，被迫停止與某些州的居民做生意，被迫改變我們的商業行為，或者被要求獲得額外的許可證或監管批准，這可能會帶來鉅額成本。

雖然我們目前允許我們的客户從大約200個市場匯款，但我們只允許其中大約一半的市場(包括美國)的客户付款。也可以接受付款，在某些情況下，客户持有餘額或提取資金的方式受到很大限制。這些限制可能會對我們在這些市場發展業務的能力產生不利影響。

我們主要通過貝寶(歐洲)S.àR.L.向歐盟和英國的客户提供服務。Et Cie，S.C.A(“PayPal(歐洲)”)，我們的全資子公司，作為盧森堡的一家信貸機構獲得許可並受監管。因此，如果貝寶(歐洲)違反了盧森堡信貸機構的披露、報告、反洗錢、資本化、公司治理、隱私、數據保護、數據治理、信息安全、銀行保密、税收、跨境支付、風險管理、制裁或其他要求，可能會面臨鉅額罰款或其他執法行動。此外，歐盟法律法規可能會受到歐盟成員國的不一致解釋，這可能會使合規成本更高，操作上更難管理。此外，作為歐盟成員國的每個國家執行歐洲指令的國內法規可能不同，而且可能不一致，這可能會使合規成本更高，操作上也更難管理。修訂後的支付服務指令(PSD2)於2018年在歐洲生效，某些要求從2019年或更晚開始適用。PSD2啟用了新的支付和信息共享模式，受監管的支付提供商能夠訪問銀行和支付帳户(包括PayPal帳户)，以訪問帳户信息或代表客户啟動支付。這樣的訪問可能會使我們面臨數據安全和其他法律和金融風險，並可能在歐洲支付市場產生新的競爭力量和新類型的競爭對手。PSD2還為支付安全和強大的客户身份驗證(“SCA”)設定了新標準，這可能會使在我們的支付平臺上進行交易變得更加困難和耗時, 這可能會對貝寶的歐洲客户價值主張產生不利影響。根據歐洲銀行管理局(下稱“EBA”)的意見，各國主管當局(包括盧森堡)已宣佈，對於以電子商務卡為基礎的交易，過渡到SCA要求的執行延期期限。貝寶(歐洲)已經實施了SCA客户流程，覆蓋了在歐盟發起的大部分支付交易，並計劃最終完全遵守SCA；修改或加快這些計劃可能會對PayPal的歐洲客户價值主張產生不利影響。

如果PayPal(歐洲)的業務活動超過某些門檻，或者如果歐洲中央銀行(“ECB”)這樣決定，PayPal(歐洲)可能被視為一個重要的受監管實體，使得PayPal(歐洲)的某些活動可以由歐洲央行直接監管，而不是由盧森堡監管機構CSSF作為其國家監管機構進行監管，這可能會使我們受到額外要求的約束，並可能增加合規成本。
在我們開展業務的美國以外的許多其他市場，我們通過貝寶私人有限公司(PayPal Pte)為客户服務。有限公司，我們在新加坡的全資子公司。貝寶私人有限公司。新加坡金管局有限公司由新加坡金融管理局(“金管局”)監管，但並無匯款牌照。因此，貝寶私人有限公司(PayPal Pte.新加坡匯通有限公司不能提供從新加坡匯出的匯款，只能提供在新加坡購買商品和服務的付款。在PayPal Pte服務的許多市場(新加坡除外)。目前尚不清楚和不確定的是，我們的新加坡服務是否只受新加坡法律的約束，或者，如果它受到當地法律的適用，這樣的當地法律是否會要求像我們這樣的支付處理商獲得支付服務、銀行、金融機構的許可證，或者其他方面，目前還不清楚和不確定。支付服務法於2020年1月在新加坡生效。貝寶私人有限公司。有限公司目前在法定過渡期內運營，並將被要求在2021年1月27日之前向新加坡金融管理局申請牌照，才能繼續在新加坡提供支付服務。曾經有一次貝寶私人有限公司(PayPal Pte.在我們獲得執照後，我們將被要求遵守新的法規要求，這將導致我們新加坡和國際業務的運營複雜性和成本增加。
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在美國以外的某些市場(例如澳大利亞)，我們通過受當地監管監督或監督的當地子公司向客户提供服務，該子公司可能持有當地支付許可證、認證或其他授權。在此類市場中，如果我們違反適用的報告、反洗錢、資本要求、隱私、公司治理、風險管理或任何其他適用的要求，我們可能會面臨鉅額罰款或其他執法行動。
貝寶澳大利亞有限公司(PPAU)於2019年5月22日向澳大利亞交易報告和分析中心(AUSTRAC)自我報告了一起潛在的違規行為。這一自我報告的事件涉及PPAU在一段時間內根據“2006年反洗錢和反恐融資法”錯誤地提交了所需的國際資金轉賬指示。請參閲“附註13-承諾和或有事項-訴訟和監管事項”，瞭解關於這一事項的更多信息。
我們可能會不時收購接受當地監管或監督的實體。例如，2019年12月，我們完成了對中國在線支付服務提供商國付寶信息技術有限公司(GoPay)70%股權的收購。GoPay持有與其在中國的支付業務相關的某些牌照，並接受中國人民銀行和其他監管機構的監管。
在我們提供服務的多個司法管轄區，我們已經並預計將繼續被要求申請和續簽各種許可證、認證和監管批准，包括由於適用法律和法規的變化或此類法律和法規的解釋。不能保證我們能夠(或決定)獲得任何此類許可證、續訂、認證和批准。此外，維護和續訂此類許可證、認證和批准涉及大量成本和潛在的產品更改，如果我們被發現違反了此類許可證的披露、報告、反洗錢、資本化、公司治理或其他要求，我們可能會面臨罰款、其他執法行動和訴訟。這些因素可能會帶來大量的額外成本，導致我們產品或服務的開發或提供出現相當大的延誤，需要進行重大且代價高昂的運營變革，或者阻止我們在特定市場提供我們的產品或服務。
在許多國家，可能不清楚我們是否需要作為支付服務提供商、銀行、金融機構或其他機構獲得許可。在這些市場上，我們可能會依賴本地銀行處理支付和進行本幣兑換交易。當地監管機構可以利用他們的權力來減緩或停止通過當地銀行向當地商家支付款項，或者以其他方式禁止或阻礙我們在某個司法管轄區開展業務。此類監管行動或獲得許可證、認證或其他監管批准的需要可能會帶來鉅額成本、導致我們服務的提供或開發出現相當大的延遲、需要進行重大且代價高昂的運營變更、對我們的業務和產品施加限制、限制或提出額外要求，或者阻止我們在特定市場提供任何產品或服務。

國家分期付款借款法

PayPal於2020年10月推出的美國消費者短期分期付款貸款產品受州貸款法律約束，其中一些法律要求獲得許可和/或州監管機構通知，以及B法規、州收款法和其他適用法規。州法律和監管解釋的變化可能要求我們在某個州進行產品更改、產生大量額外成本或停止放貸。 如果我們被發現違反披露、報告、廣告要求、滯納金上限、收款法或分期付款規定的其他方面，我們可能會受到罰款、其他執法行動和訴訟。

消費者保護

在我們開展業務的國家，我們受到消費者保護、反壟斷和與競爭相關的法律法規的約束。在美國，我們受適用於我們活動的聯邦和州消費者保護法律和法規的約束，包括由消費者金融保護局(CFPB)實施的“電子資金轉賬法案”(“EFTA”)和E法規。這些規定要求我們提前披露對我們服務的更改，遵循指定的錯誤解決程序，並賠償消費者未經消費者授權的某些交易造成的損失。此外，技術性違反消費者保護法可能導致評估實際損害賠償或法定損害賠償或罰款，在個別案件中最高可達1,000美元，或在任何集體訴訟中每次違規最高可達500,000美元，在某些情況下將賠償三倍；在此類案件中，我們還可能負責原告的律師費。我們面臨並支付了金額，以了結包含指控我們的業務違反EFTA和E法規的訴訟，或以其他方式預先要求與我們的業務行為相關的救濟(例如，我們不當持有消費者資金或以其他方式不當限制消費者賬户)。

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CFPB發佈了關於預付賬户的最終規則，於2019年4月1日生效。該規則對預付費賬户的定義包括某些賬户，這些賬户能夠加載資金，其主要功能是在自動取款機和/或P2P轉賬上與多個獨立的商家進行交易。這一定義包括某些數字錢包。該規則的規定包括，在開設預付賬户前向消費者披露費用和其他資料；將E規例的責任限額和解決錯誤的要求擴大至所有預付賬户；將Z規例的信用卡要求應用於具有透支和信用特徵的預付賬户；以及向CFPB提交預付賬户協議並向公眾公佈。我們實施了某些更改以符合最終規則，並對某些美國消費者帳户的設計及其可操作性進行了重大更改，這可能會導致意外的客户困惑和不滿，阻礙客户開立新帳户，要求我們重新分配資源，並增加我們的成本，這可能會對我們的業務產生負面影響。2019年12月，我們在美國哥倫比亞特區地區法院對CFPB提起訴訟，質疑適用於PayPal，Inc.的預付費賬户規則的有效性。所有書面意見都已在2020年9月25日的最後期限前提交給法院，指定的法官可以隨時無需審判就解決問題。與任何訴訟一樣，不能保證我們的索賠會成功。

於二零一五年五月，吾等與CFPB訂立規定的最終判決及同意令(“同意令”)，就2011至2015年間因PayPal Credit做法而引起的監管索償達成和解。同意令包括貝寶向消費者支付1500萬美元賠償和1000萬美元民事罰款的義務，並要求貝寶對貝寶信用披露和相關商業做法做出各種改變。我們繼續與CFPB合作和接觸，並努力確保遵守同意令，這可能會導致我們產生額外的成本。

PayPal主要通過盧森堡監管機構(就PayPal(歐洲)而言)向其他歐洲經濟區成員國的監管機構按照歐盟法規通過“護照”通知程序在歐洲經濟區國家提供服務。除了盧森堡消費者保護法之外，這些國家的監管機構可以通知我們適用於我們業務的當地消費者保護法律，也可以試圖説服當地監管機構命令貝寶直接或通過分支機構在當地開展活動。同樣，由於英國脱歐，英國監管機構可能會對我們的英國業務施加新的或不同的法律要求，或者要求我們的活動通過分支機構或直接在英國當地進行。這些監管機構的這些或類似行動可能會增加或推遲我們在歐洲和英國擴大業務的計劃的成本。

客户數據的隱私和保護

我們受多項法律、規則、指令和法規(我們稱為“隱私和數據保護法”)的約束，這些法律、規則、指令和法規與在我們運營的國家/地區收集、使用、保留、安全、處理和傳輸(我們統稱為“處理”)有關我們的客户、我們的商家的客户和員工(我們稱為“個人數據”)的個人身份信息有關。我們的業務依賴於在許多司法管轄區處理個人數據和跨國界移動數據。因此，我們處理的許多個人數據(可能包括與個人相關的某些財務信息)都受到多個隱私和數據保護法的監管，在某些情況下，還受多個司法管轄區的隱私和數據保護法的監管。在許多情況下，這些法律不僅適用於第三方交易，也適用於我們、我們的子公司和與我們有商業關係的其他方之間的信息傳輸。

世界各地都在加強對隱私、數據保護、網絡安全做法和個人數據處理的監管審查。與隱私和數據保護法相關的法律和監管環境存在不確定性，這些法律和監管環境繼續以我們無法預測的方式發展，包括雲計算、人工智能和區塊鏈技術等不斷髮展的技術。任何未能或被認為未能遵守任何政府當局的現有或新法律(包括對這些法律的解釋的更改或擴展)，包括本風險因素中討論的法律，可能會使我們在一個或多個司法管轄區面臨鉅額罰款、處罰、民事訴訟和執法行動，導致額外的合規要求，加強對我們業務的監管審查，限制我們的運營，並迫使我們改變業務做法，進行產品或運營更改，或者推遲計劃中的產品發佈或改進。

如果我們未能或被認為未能遵守我們在一個或多個司法管轄區向用户傳達的隱私政策，可能會導致數據保護機構、政府實體或其他人對我們提起訴訟或訴訟，包括在某些司法管轄區的集體訴訟隱私訴訟。此類訴訟或行為可能會使我們面臨鉅額罰款、處罰、判決和負面宣傳，這可能會對我們的業務造成實質性損害。如上所述，我們可能需要改變我們的業務做法，並且可能會增加合規的成本和複雜性。此外，遵守不一致的隱私和數據保護法律可能會限制我們向客户提供產品和服務的能力。

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PayPal依靠各種合規方法將歐洲經濟區個人的個人數據轉移到美國，包括在內部轉移某些類型的個人數據時依賴具有約束力的公司規則(“BCR”)，以及在與第三方之間的轉移中依賴歐盟委員會批准的標準合同條款(“SCC”)。PayPal還必須確保處理PayPal歐洲經濟區客户和/或歐洲經濟區以外員工個人數據的第三方擁有合規的轉移機制。2015年10月，歐洲法院(“ECJ”)宣佈一些貝寶(PayPal)供應商以前依賴的美歐安全港框架條款無效，以合法地將歐盟公民的個人數據轉移到美國公司，貝寶與之前依賴美歐安全港框架的第三方簽訂了SCC。2016年7月，美國和歐盟當局就被稱為“隱私盾牌”的安全港框架的替代方案達成一致。PayPal沒有在隱私盾牌制度下進行認證，並繼續使用SCC和BCR作為主要的跨境數據傳輸機制。2020年7月，歐洲法院宣佈隱私盾牌制度無效，2020年9月，瑞士聯邦數據保護和信息委員會(Swiss Federal Data Protection And Information Commission)宣佈瑞士-美國隱私盾牌框架無效。在2020年7月的裁決中，歐洲法院就SCC的效力提出了幾個問題，重點是SCC下的數據傳輸是否符合歐盟隱私原則。如果PayPal依賴SCC，或任何第三方依賴隱私盾牌制度傳輸個人數據，則PayPal向此類各方處理EEA個人數據的能力可能會受到威脅。

貝寶不是美國的一家銀行，主要依賴第三方提供貸款和其他對我們業務至關重要的信貸產品，這增加了額外的風險。

由於PayPal不是美國任何州的特許金融機構，我們依賴第三方特許金融機構為我們在美國的客户提供信貸產品，包括PayPal Credit產品和PayPal和Venmo品牌信用卡等消費信貸產品，以及PayPal營運資金和PayPal商業貸款產品等商業信貸產品。合作銀行貸款能力或意願的任何終止或中斷都可能中斷或限制我們提供消費信貸和商業信貸產品的能力，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。如果合作銀行無力或不願貸款，我們可能無法以優惠條件或根本不能與另一家特許金融機構達成類似協議。獲得銀行執照將是一個昂貴、耗時和不確定的過程，並將使我們受到額外的法律和監管要求的約束，這可能會顯著增加我們的成本和合規義務，並要求我們改變我們的業務做法，這可能會對我們的業務產生實質性和不利的影響。此外，作為我們的合作銀行的服務提供商，我們是受聯邦監管的美國金融機構，我們不時受到其聯邦銀行監管機構的審查。PayPal還在美國提供消費者短期分期付款貸款產品，這會使我們面臨額外的風險，包括標題中的風險因素中討論的風險。“我們的業務受到政府的廣泛監管和監督。如果我們不遵守廣泛、複雜、重疊和經常變化的規則、條例和法律解釋，可能會對我們的企業-州分期付款法律造成實質性損害。“.

2018年7月，我們完成了將我們的美國消費信貸應收賬款組合出售給Synchrony Bank，並且不持有新產生的消費者信貸應收賬款的所有權權益。作為另一項單獨協議的一部分，PayPal從Synchrony Bank擁有的消費者應收賬款組合中賺取收入份額，其中包括PayPal和Venmo品牌信貸賬户的已售出和新產生的應收賬款。如果由Synchrony資助的PayPal品牌信用計劃的總體回報沒有達到特定季度的最低迴報率(“最低迴報門檻”)，我們在該期間的收入份額將為零。此外，如果Synchrony管理的PayPal品牌信用計劃的總體回報沒有達到連續四個季度和下個季度衡量的最低迴報門檻，我們將被要求向Synchrony付款，但受某些限制。我們可能需要比預期更長的時間才能實現交易的預期收益，這些收益最終可能比預期的要小，或者根本不會實現，這可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。此外，我們對Synchrony Bank越來越多的依賴和信用敞口，包括與本協議相關的風險，使我們面臨標題下我們2019年Form 10-K的“風險因素”部分討論的風險。“我們在業務的許多方面都依賴於第三方，這就帶來了額外的風險。“和”如果我們的一家或多家交易對手金融機構對我們的財務或履約義務違約或倒閉，我們可能會遭受重大損失。”

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2020年4月，PayPal獲準參加由美國小企業管理局(SBA)管理的美國政府Paycheck Protection Program(“PPP”)，並於2020年3月根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE Act”)頒佈。該計劃旨在為小企業提供直接激勵，在新冠肺炎疫情爆發期間讓他們的工人留在工資單上，幷包括為符合條件的借款人提供初始貸款延期和債務減免條款。PPP於2020年8月8日到期，但可能需要美國政府進一步延長。根據本計劃提供的貸款由我們合作的獨立特許金融機構提供資金，相關應收賬款不是貝寶購買的。我們收取為這些貸款提供發起服務和貸款服務的費用，並保留與這些活動相關的操作風險。我們已同意在某些情況下，包括在SBA拒絕貸款擔保或貸款寬免付款要求的情況下，就根據本計劃提供的貸款所提供的服務對特許金融機構進行賠償。

我們的信貸產品使我們面臨額外的風險。

我們向美國和國際市場的廣大消費者和商家提供信貸產品。這些產品的財務成功有賴於對相關風險的有效管理。我們的消費者信貸產品的信貸決策過程使用專有的細分和信貸算法和其他分析技術，旨在根據特定消費者過去的購買和與PayPal或Venmo的交易歷史以及他們的信用評分等因素來分析他們的信用風險。同樣，專有風險模型和其他指標被應用於評估那些希望使用我們的商業融資產品的商家，以幫助預測他們的還款能力。由於不準確的假設，這些風險模型可能無法準確預測消費者或商家的信譽，這些假設包括與特定消費者或商家有關的假設、市場狀況、經濟環境或有限的交易歷史或其他數據等。這些風險模型的準確性和管理與我們信用產品相關的信用風險的能力也可能受到法律或監管要求、競爭對手的行動、消費者行為的變化、經濟環境的變化、發佈銀行政策等因素的影響。我們信貸產品的國際擴張使我們面臨額外的風險，包括標題下我們的2019年Form 10-K中的風險因素部分討論的風險。“我們的國際業務使我們面臨更大的風險，這可能會損害我們的業務。”

與其他因消費者和商業信貸而蒙受重大損失的企業一樣，我們面臨賬户持有人違約的風險，從而產生潛在的沖銷風險。我們通過與同步銀行的利潤分享安排，面臨着類似的美國消費信貸損失風險。賬户持有人的拒付率可能會增加，原因包括承保標準的變化、風險模型無法準確預測消費者的信用、經濟狀況惡化(如經濟衰退或政府緊縮計劃)、普遍利率上升和高失業率。錯過付款的賬户持有人往往無法償還貸款，根據破產法申請保護的賬户持有人通常不償還貸款。

我們目前在美國購買與PayPal品牌商業信貸產品相關的應收賬款。如果我們不能為購買這些應收賬款提供充足或經濟高效的資金，或者如果我們不能有效地管理用於這些目的的現金資源，我們的業務可能會受到損害。

我們的銷售點解決方案使我們面臨額外的風險。

我們有幾個銷售點解決方案，使商家能夠在實體銷售點接受付款，包括結合銷售點軟件的支付卡讀卡器解決方案，以及利用二維碼和其他移動非接觸式技術使用移動設備發起支付的解決方案。我們已經與主要支付卡網絡建立了戰略合作伙伴關係，以進一步擴大我們的關係，使商家更容易接受，消費者更容易選擇在銷售點通過貝寶(PayPal)使用信用卡、借記卡和非接觸式支付進行交易。這些合作伙伴為我們提供了針對店內銷售點PayPal交易的每個合作伙伴的令牌化服務，我們預計這將增加我們處理的銷售點交易數量。我們相信，我們的iZettle品牌和貝寶非接觸式銷售點解決方案將使我們能夠進一步擴大我們的店內業務。隨着我們繼續擴展我們的產品和服務，包括在銷售點提供額外的支付方式，我們將面臨額外的風險，包括：

•提高了商家對我們系統和服務的可靠性和可用性的期望，並相應降低了我們可能無法滿足的停機時間；
•商家對我們的系統和服務將幫助他們遵守與税收、會計和簿記有關的法律和法規的期望增加，例如收銀機系統，而我們可能無法滿足這些法律和法規的要求；
•銷售點的激烈競爭，特別是來自老牌支付卡供應商(其中許多供應商的資源比我們多得多)以及來自其他競爭銷售渠道(如電子商務)的競爭；
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•在一段時間內增加欺詐者的目標，因為我們的欺詐模式適應了銷售點的潛在欺詐活動；
•如果我們在銷售點生產的供使用的硬件設備(例如讀卡器)出現故障或不符合法律規定，可能導致重大責任並要求產品召回或其他行動，則可能面臨產品責任索賠；
•關鍵資源的限制，用於開發和維護銷售點軟件和輔助硬件；
•接觸其他法律、規則和條例；
•關於通過PayPal進行店內交易的支付卡網絡規則或與支付卡網絡的其他協議的應用；
•更多地依賴參與處理店內支付的第三方，包括獨立軟件提供商、電子銷售點提供商、硬件提供商(如讀卡器、現金抽屜和PIN-Pad提供商)、支付處理商和實現店內交易的銀行；以及
•運營收入低於我們的其他支付解決方案。

除非我們能夠成功地管理這些風險，包括隨着時間的推移推動我們的銷售點解決方案的採用和大量使用，否則我們的業務可能會受到損害。

我們與eBay的關係存在相關風險。

在離開eBay的過程中，我們與eBay簽訂了分離和分銷協議，以及各種其他協議，包括運營協議、税務問題協議、員工問題協議、知識產權問題協議、數據共享附錄和產品開發協議。分離協議、税務事項協議、員工事項協議和知識產權事項協議確定了分離後這些領域的公司之間的資產和負債分配(包括通過許可的方式)，幷包括相關的賠償義務。運營協議、數據共享附錄和產品開發協議在eBay和我們之間建立了與支付處理、信用和數據共享相關的某些商業關係。如果我們或易趣不能履行我們在這些協議下的履約、付款或賠償義務，我們可能會招致經營困難或損失，或被要求向易趣支付大量賠償或其他款項。EBay和我們之間的糾紛已經出現，未來可能會出現其他糾紛。任何此類事件的不利結果都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們與易趣簽訂的運營協議於2020年7月到期，期限為五年，並根據該協議和某些相關協議規定了一年的尾期。運營協議規定了我們與eBay商業關係的一些重要內容，以及貝寶向eBay的某些競爭性平臺運營商提供服務相關的某些義務和限制(如運營協議中規定的)。雖然eBay仍然是我們收入和運營收入的重要來源，但我們預計，由於各種因素(其中許多因素超出了我們的控制)，eBay的收入和運營收入將繼續下降，包括eBay在其平臺上進行支付的速度和程度(包括充當記錄商家和將eBay商家遷移到eBay的管理支付平臺)、限制PayPal作為支付選項的可用性或提供(或推廣)替代支付選項、將其平臺上的交易定向到不同的支付服務提供商，或者取消或修改其平臺上的風險管理或客户保護計劃，這可能會導致客户不滿，易趣量的減少，以及其他對我們業務不利的後果。如果我們不能從我們的非eBay客户那裏產生足夠的業務，以抵消eBay導致的我們業務份額的預期減少，這可能會對我們業務的增長和我們實現長期財務目標的能力產生重大影響。
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第二項：未登記的股權證券銷售和收益使用

股票證券的回購

2018年7月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，規定回購最多100億美元的我們的普通股，自授權之日起沒有到期。我們的股票回購計劃旨在抵消股權補償計劃稀釋的影響，根據市場狀況和其他因素，還可能被用來機會主義地回購我們的普通股，以減少流通股數量。我們的股票回購計劃下的任何股票回購可能通過公開市場交易、大宗交易、私下協商的交易(包括加速股票回購協議)進行，或以管理層認為合適的其他方式進行，資金將來自我們的營運資金或其他融資選擇。此外，任何回購股票都會受到市場情況和其他不明朗因素的影響，我們無法預測是否或何時會進行任何股票回購。我們可以隨時終止我們的股票回購計劃，恕不另行通知。

截至2020年9月30日的三個月，我們股票回購計劃下的股票回購活動摘要如下：
購買的股份總數
平均價格
按股支付(1)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或方案可能尚未購買的股票的大約美元價值
(單位為百萬，不包括每股金額)
截至2020年6月30日的餘額$9,048 
2020年7月1日至2020年7月31日— $— — 9,048 
2020年8月1日至2020年8月31日1.8 $196.42 1.8 8,698 
2020年9月1日至2020年9月30日— $— — 8,698 
截至2020年9月30日的餘額1.8 1.8 $8,698 
(1) 公開市場購買的每股平均價格包括經紀人佣金。

第三項：高級證券違約

沒有。

第四項：礦山安全披露

不適用。

第五項：其他資料

沒有。

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項目六：展品

展品索引

通過引用併入本文
陳列品
數		展品説明形式日期文件在此存檔
31.01
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節的要求，對註冊人的首席執行官進行認證--X
31.02
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節的要求，對註冊人的首席財務官進行認證--X
32.01*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節的要求，對註冊人的首席執行官進行認證--X
32.02*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節的要求，對註冊人的首席財務官進行認證--X
101以下財務資料與本公司截至2020年9月30日止季度的Form 10-Q季度報告有關，格式為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)：(I)簡明綜合資產負債表；(Ii)簡明綜合收益表；(Iii)簡明綜合全面收益表；(Iv)簡明股東權益綜合報表；(V)簡明現金流量表；及(Vi)簡明綜合財務報表附註--X
104封面交互數據文件，格式為iXBRL，包含在附件101中--X
*本合同附件32.01和32.02中提供的證明被視為隨本表格10-Q一起提供，不會被視為根據交易法第(18)節的規定進行了“存檔”。除非註冊人通過引用明確將其納入“證券法”或“交易法”下的任何文件中，否則此類認證不會被視為通過引用併入任何文件中。

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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 
 貝寶控股公司(PayPal Holdings，Inc.)
 首席執行官：
 依據：/s/丹尼爾·H·舒爾曼
  丹尼爾·H·舒爾曼
  總裁兼首席執行官
日期：2020年11月2日 
 首席財務官：
 依據：
/s/約翰·D·雷尼
  約翰·D·雷尼(John D.Rainey)
                                                                                        首席財務官兼執行副總裁，
全球客户運營
日期：2020年11月2日 
 首席會計官：
 依據：/s/傑弗裏·W·卡博斯基
  傑弗裏·W·卡博斯基
  副總裁兼首席會計官
日期：2020年11月2日  
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