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：細分市場

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
______________
 
形式10-Q
______________
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
截至本季度的季度報告2020年9月30日

或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
在從中國到印度的過渡期內，
 
佣金檔案編號1-5397
__________________________
自動數據處理公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
__________________________
特拉華州22-1467904
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)(税務局僱主身分證號碼)
ADP大道一號
羅斯蘭NJ07068
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號： (973) 974-5000
__________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.10美元
(表決)		阿迪普納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是  ý**編號：o
 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ý不是，不是，不是。o
 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐小型報表公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易所法案”第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐不是的☒
截至2020年10月27日，註冊人的普通股流通股數量為428,813,999.


目錄
  頁
第一部分-財務信息
 
   
第(1)項。
財務報表(未經審計)
 
   
 
合併收益表
截至2020年和2019年9月30日的三個月
3
   
綜合全面收益表
截至2020年和2019年9月30日的三個月
4
 
合併資產負債表
2020年9月30日和2020年6月30日
5
   
 
合併現金流量表
截至2020年和2019年9月30日的三個月
6
   
 
合併財務報表附註
7
   
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
24
   
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
40
   
第四項。
管制和程序
40
  
第II部分-其他資料
 
   
第(1)項。
法律程序
41
   
項目71A。
危險因素
41
   
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
41
項目6.
陳列品
42
簽名
43

2

第一部分財務信息
項目1.財務報表
自動數據處理公司及其子公司
合併收益表
(單位為百萬，不包括每股金額)
(未經審計)
三個月
九月三十日，
20202019
收入：  
收入，持有資金的利息除外
對於客户和PEO收入		$2,269.6 $2,306.2 
為客户持有的資金利息106.5 133.9 
PEO收入(A)1,094.6 1,055.6 
總收入3,470.7 3,495.7 
費用：  
收入成本：  
運營費用1,762.1 1,787.7 
系統開發和編程成本168.7 168.2 
折舊攤銷103.5 88.9 
收入總成本2,034.3 2,044.8 
銷售、一般和管理費用681.0 726.5 
利息支出15.1 39.9 
總費用2,730.4 2,811.2 
其他(收入)/費用，淨額(24.9)(54.6)
所得税前收益765.2 739.1 
所得税撥備163.1 156.7 
淨收益$602.1 $582.4 
基本每股收益$1.40 $1.35 
稀釋後每股收益$1.40 $1.34 
基本加權平均流通股428.6 432.7 
稀釋加權平均流通股430.0 435.4 

(A)職業僱主組織(“PEO”)的收入是扣除直接傳遞成本後的淨額，主要包括工資和工資税#美元。10,925.8百萬美元和$10,510.6截至2020年和2019年9月30日的三個月分別為100萬美元。












請參閲合併財務報表附註。
3

自動數據處理公司及其子公司
綜合全面收益表
(單位：百萬)
(未經審計)

三個月
九月三十日，
20202019
淨收益$602.1 $582.4 
其他綜合收益/(虧損)：
貨幣換算調整50.4 (48.9)
可供出售證券的未實現淨收益/(虧損)(24.6)96.1 
税收效應5.5 (20.8)
將可供出售證券的淨(收益)/虧損重新分類為淨收益(0.3)(2.3)
税收效應0.1 0.5 
現金流套期保值活動未實現虧損(3.3)— 
*税收效應0.8 — 
現金流套期保值活動未實現虧損攤銷0.6 — 
税收效應— — 
養老金負債調整為淨收益的重新分類2.5 (1.7)
税收效應(1.0)0.5 
其他綜合收益，扣除税後的淨額30.7 23.4 
綜合收益$632.8 $605.8 
























請參閲合併財務報表附註。
4

自動數據處理公司及其子公司
合併資產負債表
(單位為百萬，不包括每股金額)
(未經審計)
九月三十日，六月三十日，
20202020
資產
流動資產：  
現金和現金等價物$1,613.1 $1,908.5 
減少應收賬款，扣除壞賬準備淨額為#美元。89.1及$92.5，分別
2,489.1 2,441.3 
其他流動資產762.9 506.2 
為客户持有資金前的流動資產總額4,865.1 4,856.0 
為客户持有的資金29,950.3 26,708.1 
流動資產總額34,815.4 31,564.1 
長期應收賬款，扣除壞賬準備淨額#美元0.6及$0.5，分別
16.1 18.6 
財產、廠房和設備、淨值701.5 703.9 
經營性租賃使用權資產479.0 493.7 
遞延合同成本2,397.9 2,401.6 
其他資產438.0 458.4 
商譽2,326.3 2,309.4 
無形資產，淨額1,215.9 1,215.8 
總資產$42,390.1 $39,165.5 
負債與股東權益  
流動負債：  
應付帳款$111.2 $102.0 
應計費用和其他流動負債1,900.2 1,980.7 
應計工資單和與工資單相關的費用494.7 557.0 
應付股息387.1 387.3 
短期遞延收入205.0 212.5 
逆回購協議下的義務(A)— 13.6 
短期債務— 1,001.8 
應付所得税133.0 40.1 
客户資金負債前的流動負債總額3,231.2 4,295.0 
客户資金義務29,098.4 25,831.6 
流動負債總額32,329.6 30,126.6 
長期債務1,993.9 1,002.8 
經營租賃負債330.4 344.4 
其他負債813.9 837.0 
遞延所得税743.0 731.9 
長期遞延收入370.4 370.6 
總負債36,581.2 33,413.3 
承擔和或有事項(附註13)
股東權益：  
優先股，$1.00票面價值：授權，0.3股票；已發行，不是的Ne
— — 
普通股，$0.10票面價值：授權，1,000.0股票；已發行，638.7股票於2020年9月30日和2020年6月30日；
傑出的，429.3和429.9股票分別於2020年9月30日和2020年6月30日
63.9 63.9 
超出票面價值的資本1,348.4 1,333.8 
留存收益18,644.7 18,436.3 
庫存股-按成本計算：209.4和208.9股票分別於2020年9月30日和2020年6月30日
(14,264.0)(14,067.0)
累計其他綜合收益(虧損)15.9 (14.8)
股東權益總額5,808.9 5,752.2 
總負債和股東權益$42,390.1 $39,165.5 

(A)截至2020年6月30日，$13.6已根據本公司的逆回購協議(見附註9)質押了100萬美元的長期有價證券作為抵押品。


請參閲合併財務報表附註。
5
A自動數據處理公司及其子公司
合併現金流量表
(單位：百萬)
(未經審計)


三個月
九月三十日，
20202019
來自經營活動的現金流：
淨收益$602.1 $582.4 
將淨收益與經營活動提供的現金流量進行調整：  
折舊攤銷131.1 117.3 
遞延合同成本的攤銷232.3 227.3 
遞延所得税23.5 44.4 
基於股票的薪酬費用33.8 37.1 
養老金淨收入(11.1)(2.7)
溢價淨攤銷和可供出售證券折扣的增加12.4 12.2 
資產減值2.8 — 
出售資產的收益(0.2)(1.9)
其他6.1 11.9 
營業資產和負債變動情況：  
應收賬款增加(78.7)(96.8)
其他資產增加(454.8)(391.7)
應付帳款增加/(減少)5.7 (15.1)
應計費用和其他負債減少(23.1)(91.6)
經營活動提供的淨現金流量481.9 432.8 
投資活動的現金流：  
購買公司和客户資金有價證券(812.8)(1,409.9)
出售公司和客户基金有價證券的收益和到期日1,196.7 1,653.7 
資本支出(43.5)(56.8)
無形資產的附加值(76.4)(88.2)
出售財產、廠房和設備及其他資產所得收益0.2 23.4 
投資活動提供的淨現金流量264.2 122.2 
融資活動的現金流：  
客户資金債務淨增加/(減少)3,203.3 (8,063.3)
償還債項(1,000.6)(0.5)
發行債券所得款項991.1 — 
現金流量套期保值的結算(43.6)— 
普通股回購(213.6)(309.7)
股票購買計劃和股票薪酬計劃的淨收益(7.9)(32.1)
支付的股息(391.0)(343.3)
與逆回購協議相關的淨(付款)/收益(13.6)166.3 
商業票據借款淨收益— 3,536.7 
由融資活動提供/(用於)融資活動的淨現金流量2,524.1 (5,045.9)
匯率變動對現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的影響37.9 (33.1)
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物淨變化3,308.1 (4,524.0)
期初現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物7,053.6 6,796.2 
期末現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物$10,361.7 $2,272.2 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物與合併資產負債表的對賬
現金和現金等價物$1,613.1 $1,403.9 
為客户持有的基金中包括的限制性現金和限制性現金等價物(A)8,748.6 868.3 
現金總額、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物$10,361.7 $2,272.2 
現金流量信息的補充披露：
支付利息的現金$27.3 $53.6 
所得税支付的現金，扣除所得税退税後的淨額$45.4 $45.6 
(A) 綜合資產負債表上為客户持有的基金中的限制性現金和限制性現金等價物的對賬見附註6。


請參閲合併財務報表附註。
6

自動數據處理公司及其子公司
合併財務報表附註
(表格美元，以百萬為單位，除非每股金額或另有説明)
(未經審計)
注1.調查結果。陳述的基礎

隨附的自動數據處理公司、其子公司和可變利息實體(“ADP”或“公司”)的合併財務報表及其腳註是根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。“合併財務報表及其腳註未經審計。”公司管理層認為，合併財務報表反映了公平呈現公司中期財務結果所需的所有正常經常性調整。

本公司設有授予人信託，持有其客户提供的大部分資金，等待匯款給這些客户、税務機關和其他受款人的員工。本公司是該信託的唯一實益所有人。如果該信託符合會計準則編纂(“ASC”)810的標準，“合併”被描述為可變利益實體(“VIE”)。公司已確定它在信託中擁有控股權，因為它既有(1)指導對信託的經濟表現影響最大的活動的權力(包括為信託做出所有投資決定的權力)，也有(2)有權獲得可能對信託產生重大影響的利益(以投資回報的形式)，因此合併了信託。有關這些資金的進一步信息，以及公司向客户的員工、税務機關匯款的義務，附註6“為客户持有的公司投資和基金”提供了其他收款人。

按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表及其附註中報告的資產、負債、收入、費用和累積的其他全面收益。實際結果可能與這些估計不同。中期財務業績不一定代表全年的財務業績。因此，本Form 10-Q季度報告中包含的信息應與公司截至2020年6月30日的會計年度Form 10-K年度報告(“2020財年”)一併閲讀。

注2.調查結果。新會計公告

最近採用的會計公告

自2020年7月1日起，公司通過了會計準則更新(“ASU”)2018-13年度“公允價值計量”。此次更新修改了公允價值計量的披露要求。採用ASU 2018-13修改了附註6中的披露，但對公司的綜合運營結果、財務狀況或現金流沒有影響。
自2020年7月1日起，公司通過了ASU 2016-13“金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量”。本次更新引入了當前的預期信用損失(“CECL”)模型，該模型要求實體基於預期損失而不是某些金融工具和金融資產(包括應收貿易賬款)的已發生損失來衡量信用損失。採用ASU 2016-13年度並未對公司的綜合運營結果、財務狀況或現金流產生實質性影響。










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最近發佈的會計公告
下表彙總了財務會計準則委員會(“FASB”)最近發佈的可能對公司的綜合經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響的ASU。
標準描述生效日期對財務報表或其他重大事項的影響
ASU 2018-14薪酬-退休福利-定義福利計劃此更新修改了贊助固定福利養老金或其他退休後計劃的僱主的披露要求，刪除和添加了這些計劃的某些披露。被剔除的披露包括(A)預計將在下一會計年度在定期福利淨成本中確認的累積其他全面收入中的金額，以及(B)假定醫療成本趨勢率每變化一個百分點對定期福利淨成本和退休後醫療福利的福利義務的影響。其他披露包括對影響該期間福利義務的重大損益的描述。*ASU 2018-14財年的修正案將需要在追溯的基礎上應用。2021年7月1日
(2022財年)		本指導意見的採納將修改披露內容，但不會對公司的綜合經營業績、財務狀況或現金流產生影響。

注3.調查結果。營業收入

基於相似的運營和經濟特徵，公司的收入按其三大戰略支柱進行分類：人力資本管理(HCM)、人力資源外包(HRO)和全球(全球)解決方案，PEO零利潤率福利傳遞收入和客户資金利息收入分別細分。公司認為，這些收入類別描述了其收入和現金流的性質、金額、時機和不確定性如何受到經濟因素的影響。

HCM提供了一套產品，從招聘到退休，在就業週期的所有階段為所有類型和規模的僱主提供幫助。GLOBAL通常與HCM內提供的服務類型一致，但代表美國以外的地區，幷包括我們的跨國產品。HCM和全球的收入主要來自為工資、福利、人才、退休服務和人力資源處理提供解決方案的費用，以及為客户實施公司解決方案而收取的費用。

HRO提供全面的人力資源外包解決方案，包括提供福利、提供工傷保險和管理國家失業保險等人力資源職能。這一收入主要由PEO推動。從PEO工地僱主那裏收取的金額包括工資、福利費和行政費，其中還包括工資税、工人補償費和州失業税。從工地僱主收取的工資和工資税在收入淨額中列報，因為公司不保留風險，並就PEO安排的這一方面充當代理。關於工資和工資税，工地僱主主要負責提供服務，並有權酌情確定工資。從工地僱主收取的福利(即PEO福利傳遞)、工人補償和州失業税費用在收入中列示，相關的福利、工人補償和州失業税成本包括在運營費用中，因為公司在這方面充當安排的委託人。有關這些費用，本公司主要負責提供服務，並有權自行釐定價格。該公司進一步細分了人力資源總監，以分離其PEO零利潤率福利傳遞收入。

該公司將為客户收取但尚未匯出的資金的利息收入在收入中確認為賺取，因為這些資金的收集、持有和匯款是提供這些服務的關鍵組成部分。



8

下表提供了我們戰略支柱的收入詳情，包括PEO零利潤率福利傳遞和客户資金利息的分類，幷包括對公司可報告部門的對賬：
三個月
九月三十日，
收入類型20202019
HCM$1,530.6 $1,568.5 
HRO，不包括PEO零利潤率福利傳遞582.4 591.1 
PEO零利潤率福利傳遞741.0 699.1 
全球510.2 503.1 
為客户持有的資金利息106.5 133.9 
總收入$3,470.7 $3,495.7 

將截至2020年9月30日的三個月的分類收入與我們的可報告部門進行對賬：

收入類型僱主服務聚氧乙烯其他總計
HCM$1,532.3 $— $(1.7)$1,530.6 
HRO，不包括PEO零利潤率福利傳遞229.1 353.6 (0.3)582.4 
PEO零利潤率福利傳遞— 741.0 — 741.0 
全球510.2 — — 510.2 
為客户持有的資金利息105.2 1.3 — 106.5 
部門總收入$2,376.8 $1,095.9 $(2.0)$3,470.7 

截至2019年9月30日的三個月的分類收入與我們的可報告部門的對賬：

收入類型僱主服務聚氧乙烯其他總計
HCM$1,570.0 $— $(1.5)$1,568.5 
HRO，不包括PEO零利潤率福利傳遞235.7 356.5 (1.1)591.1 
PEO零利潤率福利傳遞— 699.1 — 699.1 
全球503.1 — — 503.1 
為客户持有的資金利息132.6 1.3 — 133.9 
部門總收入$2,441.4 $1,056.9 $(2.6)$3,495.7 

合同餘額

HCM、HRO和Global Solutions的收入確認時間與客户的開票時間一致，因為開票發生在服務提供期間。因此，公司不確認因收入確認和開具發票的時間安排而產生的合同資產或負債。

截至2020年9月30日的三個月，與設立費用相關的遞延收入變化如下：

合同責任
合同責任，2020年7月1日$522.7 
確認包括在年初合同負債中的收入(43.8)
合同負債，扣除期內在合同上確認的收入後的淨額30.7 
貨幣換算調整16.2 
合同責任，2020年9月30日$525.8 

9

注4.交易記錄。每股收益(EPS)
基本型員工股票期權的效應分析vt.影響，影響
僱員
受限
股票
股份		稀釋
截至2020年9月30日的三個月
淨收益$602.1   $602.1 
加權平均股份(百萬股)428.6 0.6 0.8 430.0 
易辦事$1.40   $1.40 
截至2019年9月30日的三個月    
淨收益$582.4   $582.4 
加權平均股份(百萬股)432.7 1.3 1.4 435.4 
易辦事$1.35   $1.34 

要購買的選項2.1百萬和0.7在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，分別有100萬股普通股被排除在稀釋後每股收益的計算之外，因為它們的納入將是反稀釋的。

注5.其他(收入)/費用，淨額
三個月
九月三十日，
20202019
公司基金利息收入$(13.8)$(32.3)
可供出售證券的已實現(收益)/虧損(淨額)(0.3)(2.3)
資產減值2.8 — 
出售資產的收益(0.2)(1.9)
養老金收入的非服務部分，淨額(見附註11)(13.4)(18.1)
其他(收入)/費用，淨額$(24.9)$(54.6)

在2021財年，公司記錄的減值費用為 $2.8百萬作為一名員工以公允價值確認某些自有設施的結果，給予出售意向，並因此歸類為持有待售。

10

注6。為客户持有的公司投資和基金

在2020年9月30日和2020年6月30日為客户持有的企業投資和基金如下：
 2020年9月30日
攤銷
成本		毛
未實現
*收益：		毛
未實現
損失		*公平市價(A)
問題類型：   
貨幣市場證券、現金和其他現金等價物$10,361.7 $— $— $10,361.7 
可供出售的證券：
公司債券9,013.1 458.0 (0.4)9,470.7 
資產支持證券2,942.7 98.4 (0.2)3,040.9 
美國國債3,581.3 108.8 — 3,690.1 
美國政府機構證券1,341.8 34.5 (0.8)1,375.5 
加拿大政府義務和加拿大政府機構義務
1,037.0 22.6 — 1,059.6 
商業抵押貸款支持證券810.1 54.5 — 864.6 
加拿大省級債券652.7 34.8 — 687.5 
其他證券974.5 41.7 — 1,016.2 
可供出售證券總額20,353.2 853.3 (1.4)21,205.1 
為客户持有的公司投資和資金總額$30,714.9 $853.3 $(1.4)$31,566.8 
(A) 可供出售證券包括公允價值為#美元的公司投資。3.4百萬美元和為客户持有的基金，公允價值為$21,201.7百萬所有可供出售的證券都包括在公允價值等級的第二級。
 2020年6月30日
攤銷的，攤銷的
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現
損失		公平市價(B)
問題類型：    
貨幣市場證券、現金和其他現金等價物$7,053.6 $— $— $7,053.6 
可供出售的證券： 
公司債券9,188.7 473.4 — 9,662.1 
資產支持證券3,274.6 96.0 (0.5)3,370.1 
美國國債3,580.6 120.8 — 3,701.4 
美國政府機構證券1,128.2 35.6 — 1,163.8 
加拿大政府義務和加拿大政府機構義務
1,018.7 23.1 — 1,041.8 
商業抵押貸款支持證券814.3 53.9 — 868.2 
加拿大省級債券676.6 33.6 — 710.2 
其他證券1,018.1 41.1 (0.2)1,059.0 
可供出售證券總額20,699.8 877.5 (0.7)21,576.6 
為客户持有的公司投資和資金總額$27,753.4 $877.5 $(0.7)$28,630.2 
(B) 可供出售證券包括公允價值為#美元的公司投資。13.6百萬美元和為客户持有的基金，公允價值為$21,563.0百萬所有可供出售的證券都包括在公允價值等級的第二級。

11

有關公允價值等級和公司的公允價值方法(包括使用獨立的第三方定價服務)的説明，請參閲公司2020財務年度報告Form 10-K中的註釋1“重要會計政策摘要”。本公司同意並沒有調整從獨立定價服務獲得的價格。公司有不是的截至2020年9月30日，1級或3級包括的可供出售證券。

截至2020年9月30日，處於未實現虧損狀態小於或大於12個月的可供出售證券的未實現虧損和公允價值如下：
2020年9月30日
未實現虧損頭寸少於12個月的證券未實現虧損頭寸大於12個月的證券總計
毛
未實現
損失		公平市場
價值		毛
未實現
損失		公平市場
價值		毛
未實現
損失		公平
市場價值
公司債券$(0.4)$151.5 $— $— $(0.4)$151.5 
資產支持證券(0.2)77.5 — — (0.2)77.5 
美國國債— — — — — — 
美國政府機構證券(0.8)320.0 — — (0.8)320.0 
加拿大政府義務和加拿大政府機構義務
— — — — — — 
商業抵押貸款支持證券— — — 1.5 — 1.5 
加拿大省級債券— — — — — — 
其他證券— 12.9 — — — 12.9 
 $(1.4)$561.9 $— $1.5 $(1.4)$563.4 

截至2020年6月30日，處於未實現虧損頭寸小於或大於12個月的可供出售證券的未實現虧損和公允價值如下：

2020年6月30日
未實現虧損頭寸少於12個月的證券未實現虧損頭寸大於12個月的證券總計
毛
未實現
損失		公平市場
價值		毛
未實現
損失		公平市場
價值		毛
未實現
損失		公平
市場價值
公司債券$— $— $— $— $— $— 
資產支持證券(0.5)43.9 — — (0.5)43.9 
美國國債— 2.0 — — — 2.0 
美國政府機構證券— — — — — — 
加拿大政府義務和加拿大政府機構義務
— — — — — — 
商業抵押貸款支持證券— — — 1.5 — 1.5 
加拿大省級債券— — — — — — 
其他證券(0.2)17.1 — — (0.2)17.1 
 $(0.7)$63.0 $— $1.5 $(0.7)$64.5 

截至2020年9月30日，公司債券包括投資級債務證券，發行人、行業和部門種類繁多，主要信用評級為A級及以上，到期日從2020年10月穿過2030年9月.

截至2020年9月30日，資產支持證券包括AAA級證券，主要抵押品為固定利率汽車貸款、信用卡、設備租賃和公允價值為#美元的降息應收賬款。1,520.8百萬，$1,100.4百萬，$321.9百萬美元，以及$97.1分別為百萬美元。這些證券以現金流為抵押。
12

與這些證券相關的主要風險是基礎應收賬款的收款風險。*截至2020年9月30日，此類資產支持證券的所有抵押品的表現都符合預期。

截至2020年9月30日，美國政府機構證券主要包括聯邦農場信貸銀行和聯邦住房貸款銀行直接發行的債務，公允價值為1美元。614.7百萬和 $590.8分別為百萬美元。美國政府機構證券是指優先、無擔保、不可贖回的債務，主要具有穆迪的AAA評級和標準普爾的AA+評級，到期日從2020年10月穿過2029年12月.

截至2020年9月30日，其他證券及其公允價值主要包括1美元的市政債券。576.7百萬，AA級英國金邊證券，$197.3100萬美元，以及AAA級和AA級主權債券$77.2百萬

綜合資產負債表上的公司投資分類如下：
九月三十日，六月三十日，
20202020
企業投資：  
現金和現金等價物$1,613.1 $1,908.5 
短期有價證券(A)3.4 — 
長期有價證券(B)— 13.6 
公司總投資$1,616.5 $1,922.1 
 
(A)-短期有價證券包括在綜合資產負債表上的其他流動資產內。
(B)-長期有價證券包括在綜合資產負債表的其他資產內。

為客户持有的資金是指根據公司的意圖，僅限於用於履行與公司工資和工資税申報服務有關的資金匯出義務的資產，這些資金在我們的綜合資產負債表上被歸類為客户資金義務。

為客户持有的資金已投資於以下類別：
九月三十日，六月三十日，
20202020
為客户持有的資金：  
為履行客户資金義務而持有的受限現金和現金等價物$8,748.6 $5,145.1 
為履行客户資金義務而持有的受限短期有價證券5,614.4 5,541.2 
為履行客户資金義務而持有的受限長期有價證券15,587.3 16,021.8 
為客户持有的總資金$29,950.3 $26,708.1 

客户資金義務是指公司為滿足客户的工資、税收和其他收款人支付義務而匯出資金的合同義務，並在公司從客户那裏扣留資金時記錄在合併資產負債表上。客户資金義務是指在以下時間內償還的負債一年資產負債表日期。公司已將客户資金負債報告為綜合資產負債表中的流動負債，總額為#美元。29,098.4百萬美元和$25,831.6公司已將為客户持有的資金歸類為流動資產，因為這些資金完全是為了履行客户資金義務而持有的。在本公司於2020年9月30日和2020年6月30日為客户持有的資金中，26,805.6百萬美元和$23,740.0100萬美元分別由授予人信託持有。信託中持有的負債是對其他公司子公司的公司間負債，並在合併中註銷。

本公司已在綜合現金流量表的投資部分按毛基報告了與購買公司和客户資金有價證券有關的現金流量，以及與出售公司和客户資金有價證券的收益和到期日相關的現金流量。本公司報告了與客户資金投資有關的現金和現金等價物，原始到期日為90天或更少，在現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的期初和期末餘額內。這些金額已在合併現金流量表上與合併資產負債表進行了核對。本公司已在合併現金流量表的融資活動部分報告了客户資金債務淨增加/(減少)內與從客户收到和代表客户支付的現金相關的淨額。
13


大致79在2020年9月30日，有%的可供出售證券持有AAA評級或AA-評級，穆迪、標準普爾、加元計價證券的DBRS和惠譽對資產支持證券和商業抵押貸款支持證券的評級為AAA-或AA-，但截至2020年9月30日，所有可供出售證券的評級均為投資級。
 
截至2020年9月30日，可供出售證券的預期到期日如下：
一年或一年以下$5,617.8 
一年到兩年4,283.0 
兩年到三年3,817.6 
三年到四年2,932.7 
四年後4,554.0 
可供出售證券總額$21,205.1 

注7.報告。租約

本公司在綜合資產負債表中將租賃記錄為經營租賃使用權(“ROU”)資產，在應計費用和其他流動負債中記錄經營租賃負債的當前部分，並單獨記錄長期經營租賃負債。

本公司已簽訂設施和設備的經營租賃協議。該公司的租約的剩餘租期最高可達約美元。十一年了。經營租賃ROU資產和經營租賃負債於租賃開始日根據租賃期內租賃付款的現值確認。租賃負債是通過按公司類似期限融資工具的抵押遞增借款利率對未來租賃付款進行貼現來計量的，除非隱含利率很容易確定。ROU資產還包括與預付或遞延租賃付款和租賃激勵相關的調整。總ROU資產和總租賃負債之間的差異主要歸因於我們債務的預付和各種租賃激勵的確認。

經營租賃費用的構成如下：
三個月
九月三十日，
20202019
經營租賃成本$39.1 $44.2 
短期租賃成本0.4 2.7 
可變租賃成本2.1 1.3 
經營租賃總成本$41.6 $48.2 
下表提供了與公司租賃相關的補充現金流信息：

三個月
九月三十日，
20202019
為經營租賃負債支付的現金$45.3 $40.2 
經營租賃ROU資產換取新的經營租賃負債$23.2 $6.7 








14

與我們的經營租賃負債相關的其他信息如下：
九月三十日，六月三十日，
20202020
加權-平均剩餘租期(年)66
加權平均貼現率2.3 %2.3 %

截至2020年9月30日，經營租賃負債到期日如下：
截至2021年6月30日的9個月$77.8 
截至2022年6月30日的12個月93.7 
截至2023年6月30日的12個月79.6 
截至2024年6月30日的12個月59.2 
截至2025年6月30日的12個月43.5 
此後101.2 
未貼現租賃債務總額455.0 
減去：推定利息(29.9)
淨租賃義務$425.1 

目前的經營租賃負債約為美元。94.7百萬美元和$95.5截至2020年9月30日和2020年6月30日，分別為1.5億美元和1.3億美元，並計入綜合資產負債表上的應計費用和其他流動負債。

注8.商譽和無形資產淨額

截至2020年9月30日的三個月商譽變動情況如下：
僱主
服務		聚氧乙烯
服務		總計
2020年6月30日的餘額$2,304.6 $4.8 $2,309.4 
增加和其他調整— — — 
貨幣換算調整16.9 — 16.9 
2020年9月30日的餘額$2,321.5 $4.8 $2,326.3 

無形資產淨額的構成如下：
九月三十日，六月三十日，
20202020
無形資產：  
軟件和軟件許可證$2,776.2 $2,719.1 
客户合同和列表1,029.4 1,021.2 
其他無形資產239.3 239.2 
 4,044.9 3,979.5 
減去累計攤銷：  
軟件和軟件許可證(1,950.4)(1,912.0)
客户合同和列表(654.1)(628.3)
其他無形資產(224.5)(223.4)
 (2,829.0)(2,763.7)
無形資產，淨額$1,215.9 $1,215.8 

其他無形資產主要包括購買的權利、商標和商號(直接或通過收購獲得)。*所有無形資產的壽命都是有限的，因此必須攤銷。*無形資產的加權平均剩餘使用壽命為6年份(6軟件和軟件許可證的使用年限，5客户合同和列表的年份，以及3其他無形資產攤銷年)。無形資產攤銷為#美元。84.2百萬美元和$69.4截至2020年和2019年9月30日的三個月分別為100萬美元。
15


預計公司現有無形資產未來攤銷費用如下：
 金額
截至2021年6月30日的9個月$232.1 
截至2022年6月30日的12個月$256.6 
截至2023年6月30日的12個月$212.8 
截至2024年6月30日的12個月$166.8 
截至2025年6月30日的12個月$115.2 
截至2026年6月30日的12個月$65.9 

注9.短期融資

該公司有一筆$3.2十億美元，364天期信貸協議，將於2021年6月到期，一年期滿選擇權。*公司還有一筆$2.75十億五年信貸安排，將於2024年6月到期，其中包含手風琴功能，根據該功能，總承諾額可增加$500100萬美元，視是否有額外承諾而定。此外，該公司還擁有一家五年份$3.752023年6月到期的10億美元信貸安排，還包含手風琴功能，在該功能下，總承諾額可以增加$500100萬美元，取決於是否有額外承諾。*適用於承諾借款的利率與LIBOR、有效聯邦基金利率或最優惠利率掛鈎，這取決於公司在借款前向銀團金融機構提供的通知。*公司還被要求支付信貸協議的融資費。*信貸安排的主要用途是向商業票據計劃提供流動性，並在必要時為一般企業目的提供資金。*公司有不是的根據信貸協議，截至2020年9月30日的借款。

該公司與客户資金有關的美國短期資金要求有時是在無擔保的基礎上通過發行商業票據獲得的，而不是清算以前收集的客户資金，這些資金已經投資於可供出售的證券。該商業票據計劃規定最高可發行$。9.7總計到期價值10億美元。該公司的商業票據計劃被標準普爾評為A-1+，被穆迪評為Prime-1(“P-1”)。這些評級代表最高質量的商業票據證券。商業票據的到期日可以從通宵到最多364天。於2020年9月30日及2020年6月30日，本公司擁有不是的未償還的商業票據借款。商業票據計劃下的借款詳情如下：
三個月
九月三十日，
20202019
日均借款(以十億為單位)$2.4 $4.0 
加權平均利率0.1 %2.3 %
加權平均到期日(大約以天為單位)1天2日數

公司在美國、加拿大和英國與客户資金義務相關的短期資金需求有時是通過使用逆回購協議在擔保的基礎上獲得的，逆回購協議主要由政府和政府機構證券擔保，而不是清算之前收集的客户資金，這些客户資金已經投資於可供出售的證券。這些協議的條款通常從通宵到最多五個工作日。截至2020年9月30日，有不是的與逆回購協議相關的未償債務。截至2020年6月30日，公司擁有13.6與逆回購協議相關的未償債務達數百萬美元。逆回購協議詳情如下：
三個月
九月三十日，
20202019
平均未償還餘額$152.4 $426.6 
加權平均利率0.3 %2.0 %


16

注10.債款

本公司有兩個系列的固定利率票據，10-年，交錯到期日，本金總額為$2.0億元(統稱“附註”)。該批債券為優先無抵押債務，每半年支付一次利息。
在截至2020年9月30日的三個月內，公司發行了$1.02030年到期的10億優先票據，固定利率為1.250%。公司還贖回了$1.0億元的優先票據，固定息率為2.250%。關於優先票據的發行，本公司亦終止了數份已訂立的衍生工具合約，以對衝總面值合共為數元的優先票據基準利率變動所帶來的風險。1.0億美元(其中400.0在2020財年達成了100萬份協議，600.0在發行當天簽訂了600萬美元的債券)。由於這些衍生品合約被歸類為現金流對衝，因此未攤銷虧損#美元。43.6百萬元已在累積的其他全面收益中遞延，並將在支付利息時攤銷至債券有效期內的收益。
截至2020年9月30日和2020年6月30日，票據和其他債務的本金和相關實際利率如下：
債務工具實際利率2020年9月30日2020年6月30日
固定費率2.250%債券將於2020年9月15日到期
2.37%$— $1,000.0 
固定費率3.3752025年9月15日到期的債券百分比
3.47%1,000.0 1,000.0 
固定費率1.2502030年9月1日到期的債券百分比
1.83%1,000.0 — 
其他8.2 8.4 
2,008.2 2,008.4 
減去：當前部分(A)(1.8)(1,001.8)
減去：未攤銷貼現和債務發行成本(12.5)(3.8)
長期債務總額$1,993.9 $1,002.8 

(A)-截至2020年9月30日的長期債務的流動部分包括在綜合資產負債表上的應計費用和其他流動負債中。

債券的實際利率包括債券的利息，以及折價和發債成本的攤銷。

截至2020年9月30日，基於2級投入，票據的公允價值為1美元2,115.0百萬有關公允價值等級和公司的公允價值方法(包括使用獨立的第三方服務)的説明，請參閲公司2020會計年度報告Form 10-K中的註釋1“重要會計政策摘要”。

注11.員工福利計劃

A.  基於股票的薪酬計劃。基於股票的薪酬包括以下內容：

•股票期權。*股票期權以相當於公司普通股在授予日的公平市值的行使價格授予員工。*股票期權通常按比例授予4年，任期為10補償費用以授予日股票期權的公允價值計量，並在歸屬期間以直線方式確認。如果員工在歸屬前停止受僱於本公司，股票期權將被沒收。該公司使用二項式期權定價模型確定發行的股票期權的公允價值。二項式期權定價模型考慮了一系列與波動性、股息收益率、無風險利率和員工行使行為相關的假設。二項式期權定價模型中使用的預期波動率是基於隱含的市場波動性、公司股票價格的歷史波動性和其他因素的組合。同樣，股息率是基於歷史經驗和預期的未來變化。無風險利率是從授予時生效的美國國債收益率曲線得出的。二項式期權定價模型還結合了基於歷史數據分析的行使和沒收假設。股票期權授予的預期壽命是從二項式模型的輸出中得出的，表示授予的期權預期未償還的時間段。

17

•限制性股票。
•基於時間的限制性股票和基於時間的限制性股票單位。2018年9月1日授予基於時間的限制性股票和基於時間的限制性股票單位，並在一般情況下可按比例授予3好多年了。2018年9月1日前授予的計時限制性股票和計時限制性股票單位，其歸屬期限一般為2好多年了。如果員工在歸屬前停止受僱於本公司，獎勵將被沒收。

在授權期內，不能轉讓基於時間的限制性股票。與發行計時限制性股票有關的補償費用按授予日的獎勵公允價值計量，並在歸屬期間按直線確認。股息是根據基於時間的限制性股票計劃授予的股票支付的。

計時限售股單位以現金結算，在授權期內不能轉讓。與發行基於時間的限制性股票單位有關的補償費用在歸屬期間入賬，最初以授予日的獎勵公允價值為基礎，隨後根據ADP股價的變化在歸屬期間的每個報告日期重新計量。根據基於時間的限制性股票單位計劃授予的單位不支付股息等價物。

•基於業績的限制性股票和基於業績的限制性股票單位。基於業績的限制性股票和基於業績的限制性股票單位通常授予一至三-一年的績效期限和隨後的最長服務期限38月份。根據這些計劃，公司在績效期間開始時傳達“目標獎勵”，在績效期間結束時可能支付的金額範圍為0%至150%的“目標獎”。如果員工在歸屬前停止受僱於本公司，獎勵通常會被沒收。

授權期內不能轉讓基於業績的限制性股票。與發行基於業績的限制性股票有關的補償費用在歸屬期間根據授予日的獎勵公允價值確認，隨後根據可能和實際業績對業績期間授予的股票數量進行調整。在業績期滿後，如果業績目標實現，員工有資格在剩餘的歸屬期內獲得根據基於業績的限制性股票計劃授予的股票的股息。
基於績效的限制性股票單位不能轉移，並以現金或股票結算，具體取決於員工所在的國家/地區。與發行以現金結算的以業績為基礎的限制性股票單位有關的補償開支在歸屬期內最初根據授予日的獎勵公允價值確認，隨後根據對目標的可能和實際表現對業績期間授予的單位數量進行調整。此外，根據ADP股票價格的變化，在歸屬期間的每個報告期重新計量補償費用。與發行以業績為基礎並以股票結算的限制性股票單位有關的補償開支，在歸屬期間內按授予日的獎勵公允價值入賬，隨後根據目標可能和實際業績對獎勵單位數量進行調整。股息等價物是根據基於業績的限制性股票單位計劃支付的獎勵。
•員工購股計劃。*公司提供員工股票購買計劃，允許符合條件的員工以相當於以下價格的價格購買普通股95在要約期的最後一天，公司普通股市值的%。本計劃被認為是不可補償的，因此沒有記錄補償費用。

公司目前利用庫存股滿足股票期權行使、公司員工股票購買計劃下的發行和限制性股票獎勵。*公司可以不時根據其授權股份回購計劃回購其普通股。-公司回購1.7百萬和1.9在截至2020年和2019年9月30日的三個月中，分別為100萬股。公司在決定何時進行股票回購時會考慮幾個因素，其中包括實際和潛在的收購活動、現金餘額和現金流、因員工福利計劃活動而發行的股票以及市場狀況。

18

下表分別代表截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的税前股票薪酬支出：
三個月
九月三十日，
20202019
運營費用$3.6 $4.0 
銷售、一般和行政費用25.3 28.3 
系統開發和編程成本4.9 4.8 
基於股票的薪酬總費用$33.8 $37.1 

在截至2020年9月30日的三個月內，根據公司現有計劃開展了以下活動：

股票期權：
數
個選項
(千)		加權
平均價格
(美元)
2020年7月1日未償還期權3,510 $126 
授予的期權1,153 $139 
行使的選項(156)$95 
期權被沒收/取消(8)$144 
2020年9月30日的未償還期權4,499 $130 

基於時間的限制性股票和基於時間的限制性股票單位：
股份數
(千)		單位數
(千)
2020年7月1日發行的限制性股票/單位905 180 
已批出的限制性股份/單位636 103 
歸屬的限制性股份/單位(340)(73)
被沒收的限售股份/單位(9)(1)
2020年9月30日發行的限制性股票/單位1,192 209 

基於業績的限制性股票和基於業績的限制性股票單位：
股份數
(千)		單位數
(千)
2020年7月1日發行的限制性股票/單位179 851 
已批出的限制性股份/單位156 167 
歸屬的限制性股份/單位(70)(279)
被沒收的限售股份/單位(2)(5)
2020年9月30日發行的限制性股票/單位263 734 

19

授予的股票期權的公允價值在授予之日使用以下假設進行估計：
三個月
九月三十日，
 20202019
無風險利率0.1 %1.4 %
股息率2.6 %1.9 %
加權平均波動率因子25.8 %19.3 %
加權平均預期壽命(年)5.45.4
加權平均公允價值(美元)$21.66 $24.40 

B.制定養老金計劃

養卹金淨收入的構成如下：
三個月
九月三十日，
 20202019
服務成本-在此期間賺取的收益$1.2 $14.9 
預計收益的利息成本12.7 15.4 
計劃資產的預期收益(30.4)(29.5)
淨攤銷和遞延2.5 1.6 
和解費用和特別終止合同福利2.9 (5.1)
養老金淨收入$(11.1)$(2.7)

注12。所得税

截至2020年和2019年9月30日的三個月的有效税率為21.3%和21.2%。實際税率的增加主要是由於在截至2020年9月30日的三個月中，股票薪酬的超額税收優惠減少，部分被對上年税收負債的有利調整所抵消。

注13.承諾和或有事項

2018年6月，該公司在伊利諾伊州庫克縣巡迴法院被提起潛在的集體訴訟，聲稱ADP在收集、使用和存儲其客户的伊利諾伊州居民員工的生物識別數據方面違反了伊利諾伊州生物識別隱私法。此外，伊利諾伊州法院還對ADP和/或其某些客户就收集、使用和存儲這些客户的生物特徵數據提出了類似的潛在集體訴訟。*2020年6月，本公司就所有針對ADP的懸而未決的索賠達成和解，金額為#美元。25.02000萬美元，有待法院的初步批准。該公司預計，針對ADP客户的任何剩餘案件都不會導致對本公司的任何重大責任。

2020年5月，美國新澤西州地區法院對ADP、TotalSource和相關被告提起了兩起潛在的集體訴訟。起訴書聲稱，在ADP TotalSource退休儲蓄計劃的受託管理和投資決策方面，違反了1974年“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)。這些投訴要求法定和其他未指明的金錢損害賠償、禁令救濟和律師費。這些索賠仍處於最早階段，公司無法估計與這些事項有關的任何合理可能的損失或損失範圍。該公司打算對這些訴訟進行有力的抗辯。

在正常業務過程中，公司會受到各種索賠、訴訟和法規遵從性問題的影響。當損失被認為是可能的並可合理估計時，本公司以其對最終損失的最佳估計金額記錄負債。管理層目前相信，這些針對我們的索賠、訴訟和法規遵從性問題的解決，無論是個別的還是總體的，都不會對我們的綜合運營結果、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。這些事項存在固有的不確定性，管理層對這些事項的看法將來可能會改變。

20

達成表外安排不是本公司的商業慣例。在正常業務過程中，公司可能會簽訂合同，在合同中作出與公司服務和產品性能有關的陳述和保證。公司預計不會有任何與該等陳述和保證相關的重大損失。

注14.股東權益

按構成部分劃分的股東權益變動情況如下：
三個月
2020年9月30日
普通股超出票面價值的資本留存收益庫存股AOCI總計
2020年6月30日的餘額$63.9 $1,333.8 $18,436.3 $(14,067.0)$(14.8)$5,752.2 
淨收益— — 602.1 — — 602.1 
其他綜合收益— — — — 30.7 30.7 
基於股票的薪酬費用— 35.1 — — — 35.1 
與股票補償計劃有關的發行— (20.5)— 65.3 — 44.8 
收購的庫存股(1.7回購百萬股)
— — — (262.3)— (262.3)
宣佈的股息($0.91每股)
— — (393.7)— — (393.7)
2020年9月30日的餘額$63.9 $1,348.4 $18,644.7 $(14,264.0)$15.9 $5,808.9 

三個月
2019年9月30日
普通股超出票面價值的資本留存收益庫存股AOCI總計
2019年6月30日的餘額$63.9 $1,183.2 $17,500.6 $(13,090.5)$(257.3)$5,399.9 
淨收益— — 582.4 — — 582.4 
其他綜合收益— — — — 23.4 23.4 
基於股票的薪酬費用— 36.0 — — — 36.0 
與股票補償計劃有關的發行— (5.5)— 70.5 — 65.0 
收購的庫存股(1.9回購百萬股)
— — — (392.6)— (392.6)
宣佈的股息($0.79每股)
— — (346.6)— — (346.6)
其他— — (6.8)— — (6.8)
2019年9月30日的餘額$63.9 $1,213.7 $17,729.6 $(13,412.6)$(233.9)$5,360.7 

21

注15。從累積的其他全面收入中重新分類(下稱“AOCI”)

按組件劃分的AOCI更改如下：

三個月
2020年9月30日
貨幣換算調整可供出售證券淨收益/淨虧損現金流套期保值活動養老金負債累計其他綜合(虧損)/收益
2020年6月30日的餘額$(322.2)$680.4 $(30.3)$(342.7)$(14.8)
重新分類調整前的其他綜合(虧損)/收入50.4 (24.6)(3.3)— 22.5 
税收效應— 5.5 0.8 — 6.3 
淨收益的重新分類調整— (0.3)(A)0.6 (C)2.5 (B)2.8 
税收效應— 0.1 — (1.0)(0.9)
2020年9月30日的餘額$(271.8)$661.1 $(32.2)$(341.2)$15.9 

三個月
2019年9月30日
貨幣換算調整可供出售證券淨收益/淨虧損養老金負債累計其他綜合(虧損)/收益
2019年6月30日的餘額$(269.2)$224.6 $(212.7)$(257.3)
重新分類調整前的其他綜合(虧損)/收入(48.9)96.1 — 47.2 
税收效應— (20.8)— (20.8)
淨收益的重新分類調整— (2.3)(A)(1.7)(B)(4.0)
税收效應— 0.5 0.5 1.0 
2019年9月30日的餘額$(318.1)$298.1 $(213.9)$(233.9)

(A)來自AOCI的重新分類調整計入綜合收益表上的其他(收入)/費用淨額。

(B)由友邦保險作出的重新定級調整計入退休金收入淨額(見附註11)。

(C)AOCI的重新分類調整計入綜合收益表的利息開支。
22

注16。按部門劃分的中期財務數據

根據相似的經濟和運營特點，公司的戰略業務部門彙總為二可報告的細分市場：僱主服務和PEO服務。“其他”部門的主要組成部分是某些尚未分配到可報告部門的公司管理費用和費用，包括公司職能、與我們轉型辦公室相關的成本、遣散費、非經常性損益、消除公司間交易和利息支出。出於管理原因，某些收入和費用按標準費率計入可報告分部。其他成本根據管理責任記錄。本公司在本期和上期對下表中某些公司分配的分配方法進行了調整，這對應報告的部門業績沒有重大影響。

細分結果：
 營業收入
三個月
九月三十日，
 20202019
僱主服務$2,376.8 $2,441.4 
PEO服務1,095.9 1,056.9 
其他(2.0)(2.6)
$3,470.7 $3,495.7 
  
 所得税前收益
 三個月
九月三十日，
 20202019
僱主服務$689.3 $679.4 
PEO服務159.4 149.3 
其他(83.5)(89.6)
$765.2 $739.1 

23

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
(表格美元以百萬美元表示，每股金額除外)

前瞻性陳述

本文以及Automatic Data Processing，Inc.及其子公司(“ADP”或“公司”)不時作出的其他書面或口頭聲明可能包含“1995年私人證券訴訟改革法”所指的“前瞻性聲明”。非歷史性的表述，可以通過使用“預期”、“假設”、“項目”、“預期”、“估計”、“我們相信”、“可能”以及其他類似含義的詞語來識別的表述屬於前瞻性表述。這些陳述基於管理層的預期和假設，取決於或提及未來的事件或條件，會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果與表述的結果大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述中預期的大不相同或可能導致這種差異的因素包括：ADP在獲得和留住客户以及向客户銷售額外服務方面的成功；產品和服務的定價；我們新解決方案的成功；對現有或新的法律或法規的遵守；現有法律或法規的變化或解釋；整體市場、政治和經濟條件，包括利率和外匯趨勢；競爭條件；我們保持當前信用評級的能力以及對我們融資成本和盈利能力的影響；安全或網絡入侵、欺詐行為、系統中斷和故障；就業和工資水平；技術變化；技術人員的可用性；新收購和資產剝離的影響；充分性, 我們業務轉型計劃的有效性和成功；以及與重大自然災害或災難性事件(包括冠狀病毒)相關的影響和不確定性S(“新冠肺炎”)大流行。除法律要求外，ADP不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。這些風險和不確定性，以及“項目1A”中討論的風險因素。-在評估本文中包含的任何前瞻性陳述時，應考慮我們截至2020年6月30日的財年(“2020財年”)的Form 10-K年度報告中的“風險因素”，以及ADP不時做出的其他書面或口頭聲明中的“風險因素”。

非GAAP財務指標

除了我們的美國GAAP結果外，我們還使用調整後的結果和其他非GAAP指標來評估我們在沒有某些項目的情況下的經營業績，並用於規劃和預測未來時期。調整後的EBIT、調整後的EBIT利潤率、調整後的淨收益、調整後的稀釋後每股收益、調整後的有效税率和有機不變貨幣都是非GAAP財務指標。請參考“非GAAP財務衡量標準”部分所附的財務表格，以討論ADP為什麼認為這些衡量標準很重要，並將非GAAP財務衡量標準與其可比GAAP財務衡量標準進行協調。

24

高管概述

截至2020年9月30日的三個月的亮點包括：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g1.jpg

我們是為全球僱主提供基於雲的人力資本管理(“HCM”)技術解決方案的全球領先供應商。全球新冠肺炎疫情對全球商業環境和我們的客户產生了重大影響，但我們一直並將繼續把我們同事的安全和客户的需求放在首位，在此期間，我們繼續為客户提供HCM服務，包括流程工資和納税義務。ADP的努力還側重於提供信息和工具，幫助客户瞭解和導航全球已採用的政府救濟措施。此外，我們還發布了返回工作場所解決方案，通過一整套旨在簡化整個流程的工具，幫助我們的客户將其員工安全地帶回工作崗位。

儘管與新冠肺炎有關的逆風仍在繼續，但我們已經看到我們報告的指標有所改善。我們的按控制付費指標(代表很大一部分客户羣的員工基礎增長)顯示，截至2020年9月30日的三個月下降了9%，而截至2020年6月30日的三個月下降了11%。僱主服務新業務預訂量在截至2020年9月30日的三個月中增長了2%，因為經濟狀況開始企穩，我們看到我們的客户和前景顯示出更大的參與和投資新HCM解決方案的意願。在截至2020年9月30日的三個月裏，PEO工地員工的平均數量減少了3%。此外，我們繼續推進我們的數字和採購轉型計劃，並在截至2020年9月30日的三個月實現了利潤增長和利潤率擴大。

隨着工作環境的變化，我們一直在為人設計，我們通過預測客户不斷變化的需求來繼續推動創新。我們以下一代平臺等創新引領HCM行業，並通過我們基於雲的戰略性HCM解決方案推動增長。我們通過有機、差異化的投資(如ADP Marketplace和ADP Datacout)以及我們的合規專業知識對這些解決方案進行補充，從而進一步支持這些解決方案。我們的下一代薪資平臺獲得了市場的認可，並贏得了今年的人力資源高管“最佳人力資源產品”獎，這反映了我們對創新的承諾和我們員工的強大執行力。

我們有一個強大的商業模式，一個低資本密集度的高現金產生業務，並提供一套產品，為我們的客户提供關鍵的HCM支持。我們產生了足夠的自由現金流來滿足我們的現金股息和適度的債務義務，這使我們能夠吸收經濟低迷的影響，並在我們的再投資、我們的長期戰略和我們對股東友好行動的承諾中保持堅定。我們致力於在過去成功的基礎上，通過加強研發投資我們的業務，並推動我們運營方式的有意義的轉變。我們的財務狀況仍然穩健，2020年9月30日我們仍然處於有利地位，為我們的同事和客户提供支持。

25

合併運營的結果和分析

總收入

截至9月30日的三個月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g2.jpg
增長：â1%
有機恆定貨幣：â1%

截至2020年9月30日的三個月的收入下降，原因是2020財年第四季度新業務預訂量下降，我們的每控制支付減少，以及我們為以下討論的客户持有的基金賺取的利息減少。這些下降被強勁的留存部分抵消了. 有關僱主服務和專業僱主組織(“PEO”)服務這兩個可報告部門收入變化的額外討論，請參閲“可報告部門分析”。

截至2020年9月30日的三個月的總收入包括為客户持有的基金的利息1.065億美元，作為公司截至2019年9月30日的三個月，MAP降至1.339億美元。這個減少量在為客户持有的資金賺取的綜合利息中，*截至2020年9月30日的三個月，我們的平均利率降至1.9%，而截至2020年9月30日的三個月，我們的平均利率為2.3%截至2019年9月30日的三個月，加上wi年，我們的平均客户資金餘額減少了7.2%，降至220億美元E截至2020年9月30日的三個月，而截至2019年9月30日的三個月。

總費用
三個月
九月三十日，
 20202019%
變化
收入成本：  
運營費用$1,762.1 $1,787.7 (1)%
系統開發和編程成本168.7 168.2 — %
折舊攤銷103.5 88.9 16 %
收入總成本2,034.3 2,044.8 (1)%
銷售、一般和行政費用681.0 726.5 (6)%
利息支出15.1 39.9 (62)%
總費用$2,730.4 $2,811.2 (3)%

運營費用NSE減少的原因是，由於我們基礎廣泛的轉型計劃(包括數字和採購轉型計劃)以及過剩產能員工行動，某些成本和員工行動降低了成本。此外，由於旅行和娛樂費用的減少，運營費用減少，由於2020年7月1日美國參與者停止積累任何未來的服務福利，消除了美國養老金服務成本，養老金成本降低，以及有利的c漢格在我們估計的與ADP賠償有關的損失中在截至2020年9月30日的三個月內。我們的PEO服務零利潤率福利傳遞成本增加到7.41億美元，部分抵消了這些減少截至2020年和2019年9月30日的三個月分別為6.991億美元。

26

系統開發和編程成本是截至2020年9月30日的三個月持平，原因是開發、支持和維護我們的產品的投資和成本增加，但與我們的戰略項目(包括我們的下一代平臺)相關的成本資本化抵消了這一影響。由於我們收購的無形資產和內部開發軟件的攤銷，折舊和攤銷費用增加。

在截至2020年9月30日的三個月，銷售、一般和行政費用下降，原因是銷售和營銷費用減少，設施成本以及旅行和娛樂費用減少。此外，由於我們基礎廣泛的轉型計劃(包括採購轉型計劃和過剩產能員工行動)降低了某些成本和員工行動的成本，銷售、一般和管理費用有所下降。

截至2020年9月30日的三個月的利息支出下降，原因是截至2020年9月30日的三個月，商業票據借款的平均利率降至0.1%，而截至2020年9月30日的三個月的平均利率為2.3%截至2019年9月30日的三個月，加上項下的平均每日借款減少商業票據計劃增至24億美元截至2020年9月30日的三個月，相比之下，截至2019年9月30日的三個月為40億美元.


其他(收入)/費用，淨額
三個月
九月三十日，
20202019$CHANGE
公司基金利息收入$(13.8)$(32.3)$(18.5)
可供出售證券的已實現(收益)/虧損(淨額)(0.3)(2.3)(2.0)
資產減值2.8 — (2.8)
出售資產的收益(0.2)(1.9)(1.7)
養老金收入的非服務部分，淨額(13.4)(18.1)(4.7)
其他(收入)/費用，淨額$(24.9)$(54.6)$(29.7)

其他(收入)/支出，淨額，減少2970萬美元截至2020年9月30日的三個月，與截至三個月的三個月相比2019年9月30日。減少的主要原因是公司基金的利息收入因利率下降而減少，養老金收入中的非服務部分減少，淨額和減值費用減少。 280萬美元記錄在這個截至2020年9月30日的三個月以公允價值確認某些自有設施的結果，給予出售意向，並因此歸類為持有待售。

所得税前收益

截至9月30日的三個月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g3.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g4.jpg
增長：á4%á90bps

盈利前收益由於上述費用減少，截至2020年9月30日的三個月礦石所得税增加。

27

利潤率為截至2020年9月30日的三個月由於我們基礎廣泛的轉型計劃(包括數字和採購轉型計劃)以及過剩產能的員工行動，某些成本和員工行動降低了成本。此外，我們利潤率的提高得益於利息支出的減少、銷售和營銷費用的減少、設施成本以及旅行和娛樂費用的減少、養老金成本的減少以及與ADP賠償相關的估計虧損的變化。這些部分被我們零利潤率福利傳遞增長和攤銷費用增加帶來的增量壓力所抵消。

調整後的某些利息和税前收益(“調整後息税前利潤”)

截至9月30日的三個月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g5.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g6.jpg
增長：á5%á120bps


經調整息税前利潤及經調整息税前利潤不包括若干利息金額、與我們廣泛轉型計劃有關的淨費用，以及與相應期間適用的產能過剩有關的遣散費淨額的影響。

所得税撥備

2020年和2019年9月30日止三個月的有效税率分別為21.3%和21.2%。實際税率的增加主要是由於在截至2020年9月30日的三個月中，股票薪酬的超額税收優惠減少，部分被對上年税收負債的有利調整所抵消。

所得税調整撥備

截至2020年和2019年9月30日的三個月，調整後的有效税率分別為21.3%和21.2%。調整後的實際税率的驅動因素與上述實際税率的驅動因素相同。

28

淨收益和稀釋每股收益

截至9月30日的三個月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g7.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g8.jpg
增長：á3%á4%

在截至2020年9月30日的三個月裏，淨收益反映了我們的所得税前收益和我們的有效税率中上述的變化。

截至2020年9月30日的三個月，稀釋EP%s增加，這是由於淨收益和回購近似股票導致流通股減少的影響泰利170萬股截至2020年9月30日的三個月和截至2019年9月30日的三個月的190萬股，部分被我們員工福利計劃下的股票發行所抵消。

調整後淨收益和調整後稀釋每股收益

截至9月30日的三個月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g9.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g10.jpg
增長：á4%á5%

截至2020年9月30日的三個月，調整後的淨收益反映了我們調整後的EBIT和調整後的有效税率中上述的變化。

截至2020年9月30日的三個月，調整後稀釋每股收益反映了我們調整後淨收益和流通股的上述變化。
29


可報告細分市場的分析

營業收入
三個月
九月三十日，%變化
 20202019作為
報道		有機不變貨幣
僱主服務$2,376.8 $2,441.4 (3)%(3)%
PEO服務1,095.9 1,056.9 4 %4 %
其他(2.0)(2.6)N/mN/m
$3,470.7 $3,495.7 (1)%(1)%

所得税前收益
三個月%
變化
九月三十日，
 20202019作為
報道
僱主服務$689.3 $679.4 1 %
PEO服務159.4 149.3 7 %
其他(83.5)(89.6)N/m
$765.2 $739.1 4 %

N/M-沒有意義

僱主服務

營業收入

截至2020年9月30日的三個月收入下降，原因是2020財年第四季度新業務預訂量下降，我們的每控制支付減少了9%，以及為客户持有的資金賺取的利息減少。這些減幅被強勁的留存部分抵銷。

我們的Pay Per Control指標採用反映美國廣泛地理區域的具有代表性的工資單子集(從小型企業到大型企業)，在同店銷售額的基礎上衡量客户工資單上的員工數量。

所得税前收益

由於費用減少，僱主服務公司截至2020年9月30日的三個月的所得税前收益增加。費用的減少是由於我們基礎廣泛的轉型計劃(包括數字和採購轉型計劃)以及過剩產能員工行動導致某些成本和員工行動的成本降低。此外，費用的減少是由於銷售和營銷費用的減少以及設施成本以及旅行和娛樂費用的減少。這些減少被攤銷費用的增加部分抵消。








30

截至9月30日的三個月分別為：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g11.jpg
增長：á120bps

僱主服務部的個人信息Argin增加了截至2020年9月30日的三個月由於我們基礎廣泛的轉型計劃(包括數字和採購計劃)以及過剩產能計劃，某些成本和員工行動降低了成本。此外，我們利潤率的提高得益於銷售和營銷費用的減少以及差旅和娛樂費用的減少。這些被攤銷費用的增加部分抵消。

PEO服務

營業收入
PEO收入
三個月變化
九月三十日，
 20202019$%
PEO服務公司的收入$1,095.9 $1,056.9 $39.0 4 %
減去：PEO零利潤率福利傳遞741.0 699.1 41.9 6 %
PEO服務公司不包括零利潤率福利直通的收入$354.9 $357.8 $(2.9)(1)%

PEO服務的收入ES增加了4%，用於R截至2020年9月30日的三個月，由於零利潤率福利傳遞增加部分抵消了3%的降幅截至2020年9月30日的三個月工地員工平均人數。此外，PEO服務的收入，不包括零利潤率福利傳遞費用，減少截至2020年9月30日的三個月，SED增長1%。

所得税前收益

PEO服務的先行者截至2020年9月30日的三個月，所得税前NGS增長了7%，這是由於我們與ADP賠償相關的估計虧損的變化，以及截至2020年9月30日的三個月銷售費用的減少，AS COM縮短至截至2019年9月30日的三個月。














31

截至9月30日的三個月分別為：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867020000038/adp-20200930_g12.jpg
增長：á40bps

PEO服務的MASRGIN在截至三個月的季度內有所增長2020年9月30日，由於我們與ADP賠償相關的估計虧損發生變化，以及#年銷售費用減少截至2020年9月30日的三個月，而截至2019年9月30日的三個月。

ADP Indemity為PEO Services的工地員工提供每次事故最高100萬美元的工人補償和僱主責任可扣除補償保險保護。PEO Services已經從AIG的一家認可和許可的保險公司獲得了每次事故保留額為100萬美元的工人補償和僱主責任保險單，在2012財年和之前，該保單涵蓋了100萬美元保留額內總共超過一定水平的任何總損失。我們利用歷史損失經驗和精算判斷來確定估計的索賠責任。估計最終發生的虧損的變化包括在PEO部門。ADP賠償記錄的税前福利約為1040萬美元 截至2020年9月30日的三個月，相比之下，截至2019年9月30日的三個月約為340萬美元，這主要是由於我們估計的精算損失發生了變化。從2013財年開始，ADP Indemity支付保費，與Chubb Limited的全資子公司ACE American Insurance Company達成再保險安排，基本上涵蓋ADP Indemity在這些保單年度發生的所有損失。這些再保險安排中的每一項都將我們產生的總風險限制在一定的限度內。我們認為最終損失超過這一限額的可能性微乎其微。。為截至2020年9月30日的三個月，ADP賠償支付的保費為2.4億美元噸O與Chubb Limited訂立再保險安排，實質上承保ADP彌償所招致的2021財年保單條款與2020財年再保險單基本相似。

其他

“其他”的主要組成部分是尚未分配到可報告部門的某些公司管理費用和費用，包括公司職能、與我們轉型辦公室相關的成本、遣散費、非經常性損益、消除公司間交易以及其他利息支出。

32

非GAAP財務指標

除了我們的美國GAAP結果外，我們還使用下表中列出的調整結果和其他非GAAP指標來評估我們在沒有某些項目的情況下的經營業績，並用於規劃和預測未來時期：
調整後的財務措施美國公認會計準則的衡量標準
調整後的息税前利潤淨收益
所得税調整撥備所得税撥備
調整後淨收益淨收益
調整後稀釋後每股收益稀釋後每股收益
調整後的實際税率實際税率
有機不變貨幣營業收入

我們相信，剔除已確定的項目有助於我們反映基本業務模式的基本原理，並對照我們的預期和前期分析結果。我們認為，調整後的結果為投資者提供了相關和有用的信息，因為它允許投資者以與管理層使用的方法類似的方式查看業績，並提高他們瞭解和評估我們的經營業績的能力。這些排除的性質是針對對我們的基本業務運營不重要的特定項目。由於這些調整後的財務指標和其他非GAAP指標不是根據美國GAAP計算的績效指標，因此不應將它們與相應的美國GAAP指標分開考慮，作為其替代指標，或優於其相應的美國GAAP指標。由於這些調整後的財務指標和其他非GAAP指標不是根據美國GAAP計算的績效指標，因此不應將它們與相應的美國GAAP指標分開考慮，作為替代或優於其相應的美國GAAP指標，而且它們可能無法與其他公司的類似標題措施相媲美。
33


三個月%變化
九月三十日，
20202019據報道，
淨收益$602.1 $582.4 3 %
調整：
所得税撥備163.1 156.7 
所有其他利息支出(A)14.1 14.8 
所有其他利息收入(A)(1.8)(8.4)
轉型計劃(B)0.8 (0.6)
過剩產能遣散費(C)2.4 — 
調整後的息税前利潤$780.7 $744.9 5 %
調整後的EBIT利潤率22.5 %21.3 %
所得税撥備$163.1 $156.7 4 %
調整：
轉型計劃(D)0.2 (0.2)
過剩產能遣散費(D)0.6 — 
所得税調整撥備$163.9 $156.5 5 %
調整後的實際税率(E)21.3 %21.2 %
淨收益$602.1 $582.4 3 %
調整：
轉型計劃(B)0.8 (0.6)
所得税(福利)/轉型計劃撥備(D)(0.2)0.2 
過剩產能遣散費(C)2.4 — 
超額產能遣散費的所得税優惠(D)(0.6)— 
調整後淨收益$604.5 $582.0 4 %
稀釋每股收益$1.40 $1.34 4 %
調整：
轉型計劃(B)(D)— — 
過剩產能遣散費(C)(D)— — 
調整後稀釋每股收益$1.41 $1.34 5 %

(A)我們將與客户基金相關的投資所賺取的利息收入計入擴展投資策略，以及與客户基金擴展投資策略相關的借款利息支出，因為我們相信這些金額是我們商業模式基本運作的基礎。上表中的調整代表與我們的客户基金擴展投資策略無關的利息收入和利息支出，並被標記為“所有其他利息支出”和“所有其他利息收入”。

(B)在截至2020年9月30日的三個月轉型計劃包括280萬美元與減值費用相關的費用，這是由於以公允價值確認某些擁有的設施有意出售並相應歸類為持有待售，以及與轉型計劃相關的費用淨沖銷200萬美元。與前幾個時期的某些其他遣散費不同，這些具體費用與我們廣泛的全公司轉型計劃的一部分有關，不包括作為調整後的結果的調整。

(C)代表與過剩產能有關的遣散費淨額。與前幾個時期的某些其他遣散費不同，這些具體費用不包括在調整後的結果中作為調整，這些具體費用涉及我們廣泛的全公司計劃的一部分，以解決我們業務和職能的過剩產能。

(D)所得税(福利)/撥備是根據調整季度內有效的年化邊際税率計算的。

34

(E)調整後的實際税率是我們的所得税調整撥備除以我們的調整後淨收益加上我們的調整後所得税撥備的總和。

下表將我們報告的增長率與有機不變貨幣的非GAAP衡量標準進行了協調，該衡量標準排除了收購的影響、處置的影響和外幣的影響。收購和處置的影響是通過不包括截至交易一週年的收購的當年收入和不包括交易前一年期間的資產剝離的上一年收入來計算的。外幣的影響是通過使用與上一年一致的外匯匯率計算本年度結果來確定的。PEO部門不受收購、處置或外幣的影響。
三個月
九月三十日，
2020
報告的綜合收入增長(1)%
調整：
收購的影響
— %
外幣的影響
— %
綜合收入增長，有機不變貨幣(1)%
報告的僱主服務收入增長(3)%
調整：
收購的影響
— %
外幣的影響
— %
僱主服務收入增長，有機不變貨幣(3)%

財務狀況、流動性和資金來源

截至2020年9月30日，現金和現金等價物w在16億美元之前，主要投資於定期存款和貨幣市場基金。

對於公司的流動性，我們預計現有的現金、現金等價物、短期有價證券、運營的現金流以及我們的97億美元公司的已提交的信貸安排和我們獲取這兩項服務的能力在可預見的未來，來自資本市場的長期和短期債務融資將足以滿足我們的運營、投資和融資活動，如定期季度股息、股票回購和資本支出。截至2020年9月30日，我們的財務狀況依然穩健，如上所述，我們有充足的流動性；如何儘管如此，鑑於與新冠肺炎疫情相關的瞬息萬變的市場和經濟狀況持續存在不確定性，我們將繼續評估對我們的財務狀況和流動性的影響的性質和程度。

對於客户資金流動性，我們有能力通過我們的美國短期商業票據計劃和我們的美國、加拿大和英國短期逆回購協議下的融資安排，以及我們承諾的97億美元信貸安排以及我們在必要時使用公司流動性的能力，來滿足與客户資金義務相關的短期資金需求。請參閲“關於市場風險的定量和定性披露”，以進一步討論與我們的客户基金擴展投資策略相關的風險，包括新冠肺炎疫情。有關我們的短期融資(包括商業票據)的説明，請參閲我們的合併財務報表附註9。

35

經營、投資和融資現金流

我們來自運營、投資和融資活動的現金流量，分別反映在截至2020年和2019年9月30日的三個月的合併現金流量表中，摘要如下：
三個月
九月三十日，
20202019$CHANGE
現金提供人/(用於)：
經營活動$481.9 $432.8 $49.1 
投資活動264.2 122.2 142.0 
融資活動2,524.1 (5,045.9)7,570.0 
匯率變動對現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的影響37.9 (33.1)71.0 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物淨變化$3,308.1 $(4,524.0)$7,832.1 

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，經營活動提供的淨現金流包括再保險協議的現金支付分別為2.4億美元和2.15億美元，這代表了整個財年的保單保費。阿。提供的運營現金增加主要是由於與截至2019年9月30日的三個月相比，我們的業務增長加上營運資本組成部分的淨有利變化。

投資活動的淨現金流發生了到期變化由於1.401億美元的公司和客户基金有價證券的收益和購買的時間安排，與收購無形資產相關的較低付款以及與資本支出相關的付款由下限部分偏移出售資產所得款項i在截至2020年9月30日的三個月內。

融資活動的淨現金流量發生變化，原因是客户資金債務的現金流量淨增加112.66億美元，w這是由於我們客户扣留的時間，以及向我們客户的員工和其他工資支付的時間EES，發行債券的收益，以及用於股票回購的現金減少。這些減幅因商業票據淨收益減少、償還債務、淨償還逆回購協議、透過派息向股東返還更多現金，以及結清年內現金流對衝而被部分抵銷。截至2020年9月30日的三個月。

我們購買d 近似值泰利170萬股以平均價格出售我們的普通股E每股136.55美元DURING截至2019年9月30日的三個月，相比之下，在截至2019年9月30日的三個月裏，以每股164.80美元的平均價格購買了190萬股票。公司可能不時根據其授權股份回購計劃回購普通股。公司在決定何時執行股份回購時會考慮幾個因素，其中包括實際和潛在的收購活動、現金餘額和現金流、因員工福利計劃活動而發行的股票，以及市場狀況。

資本資源和客户資金義務

我們有20億美元的優先無擔保票據，到期日分別為2025年和2030年。我們可能會不時重訪長期債務市場，為現有債務進行再融資，為包括收購在內的投資融資，以實現我們的增長，並保持適當的資本結構。然而，不能保證全球資本和信貸市場的波動不會削弱我們以我們可以接受的條件進入這些市場的能力，或者根本不會。有關我們長期融資的説明，請參閲我們的合併財務報表附註10。

我們的美國短期資金需求與客户資金相關，有時是在無擔保的基礎上通過發行商業票據獲得的，而不是清算之前收集的客户資金，這些資金已經投資於可供出售的證券。這項商業票據計劃規定發行最高可達97億美元的總到期值。我們的商業票據計劃被標準普爾評為A-1+，被穆迪評為Prime-1(“P-1”)。這些評級代表着最高質量的商業票據證券。商業票據的到期日從隔夜到364天不等。截至2020年9月30日和2020年6月30日，本公司沒有未償還的商業票據借款。德特商業票據計劃下的借款情況如下：
36

三個月
九月三十日，
20202019
日均借款(以十億為單位)$2.4 $4.0 
加權平均利率0.1 %2.3 %
加權平均到期日(大約以天為單位)1天2天

我們的美國、加拿大和英國與客户資金義務相關的短期融資要求有時是在擔保的基礎上通過使用逆回購協議獲得的，這些協議主要由政府和政府機構證券擔保，而不是而不是清算之前收集的客户資金，這些資金已經投資於可供出售的證券。這些協議的期限一般從隔夜到最多五個工作日不等。“我們已根據需要通過使用逆回購協議成功借款，以滿足與客户資金義務相關的短期資金要求。截至2020年9月30日，無逆回購協議相關未償義務。2020年6月30日，該公司與逆回購協議相關的未償債務為1360萬美元。逆回購協議詳情如下：
三個月
九月三十日，
20202019
平均未償還餘額$152.4 $426.6 
加權平均利率0.3 %2.0 %

我們改變我們承諾的信貸安排的到期日，以限制任何一種安排的再融資風險。我們有一份32億美元、364天的信貸協議，將於2021年6月到期，並有一年的退出選擇權。此外，我們還有一項五年期27.5億美元的信貸安排和一項5年期的37.5億美元的信貸安排，分別於2024年6月和2023年6月到期，每項貸款都有手風琴功能，根據手風琴功能，總承諾額可以增加5億美元，前提是有額外的承諾額。信貸安排的主要用途是為商業票據計劃提供流動性，如有必要，還為一般企業用途提供資金。“截至2020年9月30日，我們在信貸安排下沒有借款。我們相信，我們目前滿足循環信貸協議中規定的所有條件來借款，我們不知道有任何條件會阻止我們借入循環信貸協議下可供我們使用的97億美元的部分或全部。有關我們的短期融資(包括信貸安排)的説明，請參閲我們的合併財務報表附註9。

我們的投資組合不包含任何具有次級抵押貸款、另類A抵押貸款、次級汽車貸款或次級房屋淨值貸款、債務抵押債券、抵押貸款債券、信用違約互換、衍生品、拍賣利率證券、結構性投資工具或非投資級固定收益證券的基礎抵押品的資產支持證券。我們擁有AAA級的優先部分，主要是固定利率的汽車貸款、信用卡、設備租賃和降息應收賬款，主要由優質抵押品擔保。*所有資產支持證券的抵押品表現都符合預期。此外，我們擁有由聯邦農場信貸銀行和聯邦住房貸款銀行直接發行的優先債務。我們的客户資金投資策略的結構是，允許我們通過將投資期限分級到5年(對於擴展的投資組合)和10年(對於長期投資組合)來平均度過利率週期。*這一投資戰略得到了我們滿足與客户資金義務相關的短期資金要求所需的短期融資安排的支持。有關我們為客户持有的公司投資和基金的説明，請參閲我們的合併財務報表附註6。

截至2020年9月30日的三個月的資本支出為4520萬美元, 與截至2019年9月30日的三個月的5220萬美元相比，我們預計2021財年的資本支出在1.75億美元至2億美元之間, 相比之下，2020年財年為168.3美元。

關於市場風險的定量和定性披露

我們的整體投資組合包括公司投資(現金和現金等價物、短期有價證券)和客户基金資產(已從客户那裏收取但尚未匯給適用的税務機關或客户員工的資金)。

37

我們的公司投資投資於現金和現金等價物以及高流動性的投資級有價證券。*這些資產可用於我們的定期季度股息、股票回購、資本支出和/或收購，以及其他公司運營目的。我們所有的短期固定收益證券都被歸類為可供出售的證券。

我們的客户基金資產投資以本金安全、流動性和多元化為首要目標。與這些目標一致的是，我們還尋求最大限度地增加利息收入，並將利息收入的波動性降至最低。我們的客户基金資產投資於流動性高、投資級的有價證券，購買時的最長期限為10年，以及貨幣市場證券和其他現金等價物。
    
我們利用一種策略，延長為客户持有的基金的投資組合的到期日，並採用短期融資安排，以滿足與客户基金義務相關的短期資金要求。我們的客户基金投資戰略的結構是，允許我們通過將投資的到期日分級為5年(對於擴展的投資組合)和10年(對於長期投資組合)來平均度過利率週期。作為我們客户基金投資戰略的一部分，我們使用每天從客户那裏收集的資金來履行其他不相關的客户資金義務。而不是清算之前收集的客户資金，這些資金已經投資於可供出售的證券。在我們經歷了由於經濟放緩而導致就業水平下降的情況下，我們可能會做出戰術決定，出售某些證券，以減少為客户持有的資金規模，以與客户資金義務相對應。在客户債務到期時，我們幾乎在所有情況下都會提前扣留客户的資金，以最大限度地降低在客户債務到期時無法從客户那裏收取資金的風險。/由於這種做法，我們始終保持所需的客户資金資產水平，以履行我們的所有義務。

與我們的客户基金資產相關的投資策略存在固有的風險和不確定性。這些風險包括流動性風險，包括與我們在必要時及時清算可供出售的證券以履行客户資金義務的能力相關的風險。然而，我們的投資以本金、流動性和多樣化的安全為主要目標，以最大限度地降低沒有足夠資金來履行所有客户資金義務的風險。我們還相信，通過始終如一地保持對其他流動性來源的訪問，我們已經大大降低了沒有足夠資金履行客户資金義務的風險。包括我們的公司現金餘額，我們97億美元商業票據計劃(標準普爾評級為A-1+，穆迪評級為P-1，可能的最高短期信用評級)下的可用借款，以及我們從事逆回購協議交易的能力，以及我們97億美元承諾信貸安排下的可用借款。在經濟動盪時期(包括新冠肺炎大流行)，即使是信用評級最高的借款人，融資的可獲得性也會減少，這可能會限制我們進入短期債務市場以滿足業務流動性需求的能力。*除了流動性風險外，我們的投資還受到利率風險和信用風險的影響，如下所述。

我們為我們的投資設定了信用質量、到期日和風險敞口限制。公司債券、加拿大政府機構債券和加拿大省級債券購買時允許的最低信用評級為BBB，資產支持證券為AAA，市政債券為A。購買BBB級證券時的最長期限為5年，單個A級證券為7年，AA級和AAA級證券為10年。定期存款和商業票據的評級必須為A-1和/或P-1。貨幣市場基金的評級必須為AAA/AAA-MF。

38

有關我們整體投資組合的詳情如下：
三個月
九月三十日，
20202019
按成本計算的平均投資餘額：  
企業投資$4,234.4 $6,055.0 
為客户持有的資金21,970.9 23,681.4 
總計$26,205.3 $29,736.4 
  
賺取的平均利率(不包括已實現的利率)
(收益)/虧損：		  
企業投資1.3 %2.1 %
為客户持有的資金1.9 %2.3 %
總計1.8 %2.2 %
可供出售證券的已實現淨額(收益)/虧損$(0.3)$(2.3)
 
2020年9月30日2020年6月30日
可供出售證券未實現税前淨收益$851.9 $876.8 
按公允價值計算的可供出售證券總額$21,205.1 $21,576.6 
 

隨着到期證券的收益進行再投資，我們面臨與到期證券相關的利率風險。影響利率變化對收益影響的因素包括投資資金量以及短期和長期投資之間的整體投資組合。*這種組合在本財年有所不同，並受到每日利率的影響E變化。*我們整個投資組合賺取的年化利率從截至2019年9月30日的三個月的2.2%下降到2019年9月30日的1.8%。他在截至2020年9月30日的三個月內。短期利率(如隔夜利率或聯邦基金利率)和中期利率的假設變化25個基點應用於估計的平均投資餘額和任何相關的短期借款將導致大約2200萬美元的im。協定在截至2021年9月30日的12個月內實現所得税前收益。假設只對估計平均短期投資餘額及任何相關的短期借款實施25個基點的短期利率變動，將會對隨後的12個月期末的所得税前收益造成約700萬美元的影響。2021年9月30日。

由於借款人可能無法滿足證券的條款，我們面臨與我們的可供出售證券相關的信用風險。*我們通過投資於投資級證券來限制信用風險，主要是投資於穆迪、標準普爾、DBRS(加元計價證券)和惠譽(Fitch)評級的投資級證券，主要是AAA級和AA級證券，以及惠譽(Fitch)對資產支持證券和商業抵押貸款支持證券的評級。近似大約79%的人R可供出售的證券在2020年9月30日持有AAA-評級或AA-評級。此外，我們還限制了可以投資於美國政府和政府機構、加拿大政府和英國政府證券以外的任何證券的金額。

我們在不同的外國司法管轄區經營和交易業務，因此面臨外幣匯率變化可能影響我們的綜合經營業績、財務狀況或現金流的市場風險。我們通過我們的常規經營和融資活動，並在被認為適當時，通過使用衍生金融工具來管理我們對這些市場風險的敞口。我們可以將衍生金融工具用作風險管理工具，而不是用於交易目的。

39

關鍵會計政策

我們的合併財務報表和附註是根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。“這些財務報表的編制要求管理層作出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響資產、負債、收入、費用和其他全面收益的報告金額。”我們不斷評估用於編制合併財務報表的會計政策和估計。這些估計是基於歷史經驗和在當前事實和情況下被認為是合理的假設。實際金額和結果可能與管理層作出的這些估計不同。此外，由於新冠肺炎大流行的持續時間和嚴重程度尚不確定，我們的某些估計可能需要進一步判斷或修改，因此具有更高的變異性和波動性。隨着事件的不斷髮展，我們的估計可能在未來一段時間內發生重大變化。有關我們在2021財年生效的會計政策的變化，請參閲我們的合併財務報表的附註2。

新會計公告

關於最近的會計聲明的討論見合併財務報表附註2，新的會計聲明。

第三項：關於市場風險的定量和定性披露

本項目要求提供的信息在項目2-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析下的“關於市場風險的定量和定性披露”的標題下提供。

項目4.安全控制和程序

公司在包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，對1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的公司披露控制和程序的有效性進行了評估(以下簡稱評估)。信息披露控制和程序包括但不限於旨在確保公司根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息積累並傳達給公司管理層的控制和程序，這些控制和程序包括但不限於控制和程序，這些控制和程序旨在確保公司根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累，並傳達給公司管理層，該評估是在公司管理層的監督下進行的，包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層參與。包括其首席執行官和首席財務官，或酌情履行類似職能的人員，以便及時做出有關要求披露的決定。根據評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序截至2020年9月30日是有效的，以確保(I)積累公司根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息，並將其傳達給公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定，以及(Ii)記錄、處理、在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內彙總和報告。

截至2020年9月30日止三個月內，本公司財務報告內部控制並無發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分：其他信息

除以下注明外，所有其他項目要麼不適用，要麼將導致負面反應，因此已被省略。

40

項目1.第三項法律訴訟

在正常業務過程中，本公司會受到各種索賠和訴訟的影響。*雖然任何訴訟的結果本質上都是不可預測的，但本公司相信，就其面臨的法律事項而言，其擁有有效的抗辯理由，並且本公司相信這些事項的最終解決不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

關於披露根據任何聯邦、州或地方監管材料排放到環境中的規定或主要出於保護環境目的的行政或司法程序，公司已確定以下門檻是合理設計的，以導致披露對其業務或財務狀況具有重大意義的任何此類程序：潛在罰款超過100萬美元的任何程序。

項目1A：各種風險因素

截至2020年6月30日的財年，我們在Form 10-K年度報告第1部分1A項中披露的風險因素沒有實質性變化。

第二項股權證券的未登記銷售和收益使用。
發行人購買股票證券
總數
購買的股份的百分比(1)		平均價格
按股支付		總人數
購買的股份
作為
公開
宣佈
普通股回購計劃(2)		最大近似美元值
的股份
可能還會是
在以下項下購買
普通股
回購計劃(2)
期間
2020年7月1日至31日92,915 $132.36 90,684 $4,451,425,248 
2020年8月1日至31日684,012 $138.39 683,298 $4,356,862,440 
2020年9月1日至30日1,135,818 $136.45 878,407 $4,237,787,851 
總計1,912,745 1,652,389  

(1)*在截至2020年9月30日的三個月內，根據我們的限制性股票計劃的條款，本公司按股票當時的市值購買了260,356股票，以滿足員工在歸屬其限制性股票時的某些預扣税款要求。

(二)本公司已獲董事會批准回購上表所列本公司普通股股份如下：
批准日期
2019年11月50億美元

普通股回購計劃沒有到期日。

41

項目6.所有展品

展品編號
陳列品
 
4.1
Automatic Data Processing，Inc.和作為受託人的美國銀行全國協會之間的第一補充契約表格-通過引用本公司於2020年8月13日提交的當前8-K表格報告的附件4.1合併
4.2
2030年到期的1.250釐優先票據表格-作為參考併入本公司於2020年8月13日提交的當前8-K表格報告的附件A至附件4.1
10.1
Automatic Data Processing，Inc.延期薪酬計劃，自2020年10月14日起修訂並重新生效(管理薪酬計劃)

10.2
Automatic Data Processing，Inc.退休和儲蓄恢復計劃，自2020年2月3日起修訂和重新啟動(管理補償計劃)

31.1
卡洛斯·A·羅德里格斯根據1934年證券交易法規則13a-14(A)進行的認證
 
31.2
凱瑟琳·A·温特斯根據1934年證券交易法第13a-14(A)條進行的認證
 
32.1
卡洛斯·A·羅德里格斯依據“美國法典”第18編第1350條的認證，該條款是根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的。
 
32.2
凱瑟琳·A·温特斯依據“美國法典”第18編第1350條的認證，該條款是根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的。
 
101.INS實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
 
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構
 
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫
 
101.LAB內聯XBRL分類標籤鏈接庫
 
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
 
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義文檔
104封面交互數據文件-封面交互數據文件不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

42

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。

 
自動數據處理公司
(註冊人)
  
日期：2020年10月30日
凱瑟琳·A·温特斯
凱瑟琳·A·温特斯
  
 
首席財務官
(標題)

43