POR-20200930
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目錄






美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

形式10-Q
 
☒依據本條例第13或15(D)條提交季度報告
1934年“證券交易法”
關於截至的季度期間2020年9月30日

或
☐根據“條例”第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年“證券交易法”
 
由_

委託文件編號：001-5532-99

波特蘭通用電氣公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)

俄勒岡州93-0256820
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		美國國税局(I.R.S.Employer)批准了這一計劃。
*識別號)*
三文魚街西南121號
波特蘭, 俄勒岡州97204
(503) 464-8000
(主要執行辦公室地址，包括郵政編碼，
以及註冊人的電話號碼，包括區號)。

根據該法第12(B)條登記的證券：
(班級名稱)(商品代號)(註冊所在的交易所名稱)
普通股，無面值波爾紐約證券交易所
2021年到期的中期票據9.31%POR 21紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。[x]是[]不是的
  
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
[x]是x []不是的
  
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐小型報表公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易所法案”第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。[]

 
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐是[x]不是的
 
截至2020年10月26日，已發行普通股數量為89,510,606 分享。

目錄

波特蘭通用電氣公司
表格10-Q
截至2020年9月30日的季度

目錄

定義
3
第一部分-財務信息
第1項
財務報表(未經審計)
4
簡明合併收益表和全面收益表
4
簡明綜合資產負債表
5
簡明現金流量表合併表
7
簡明合併財務報表附註
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
32
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
59
項目4.
管制和程序
60
第II部分-其他資料
第1項
法律程序
60
第1A項
危險因素
60
第五項。
其他資料
61
第6項
陳列品
63
簽名
63
2
目錄

定義

本文檔中使用了以下縮寫和首字母縮寫：

縮寫或首字母縮寫定義
AFDC施工期間使用的資金撥備
奧特年度電力成本更新電價
ColstrieColstrain 3號和4號機組燃煤發電廠
環境保護局美國環境保護局
FERC聯邦能源管理委員會
FMBs第一抵押債券
公認會計原則美國公認的會計原則
GRC一般差餉個案
IRP綜合資源計劃
穆迪(Moody‘s)穆迪投資者服務公司
兆瓦兆瓦
MWA平均兆瓦
兆瓦時兆瓦時
納斯達克全國證券交易商協會自動報價
NVPC可變電力淨成本
紐交所紐約證券交易所
OPUC俄勒岡州公用事業委員會
PCAM電力成本調整機制
RPS可再生產品組合標準
標準普爾標普全球評級
證交會美國證券交易委員會
特洛伊特洛伊核電站
惠特里奇惠特里奇可再生能源設施
3
目錄

第一部分—財務信息

第1項財務報表。
 
波特蘭通用電氣公司及其子公司
簡明合併損益表
和綜合收益
(百萬美元，每股除外)
(未經審計)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
收入：
收入，淨額$556 $538 $1,589 $1,570 
另類收入計劃，扣除攤銷後的淨額(9)4 — 5 
總收入547 542 1,589 1,575 
業務費用：
購買的電力和燃料292 165 554 449 
發電、輸電和配電65 78 215 241 
管理和其他63 74 208 223 
折舊攤銷108 103 320 305 
所得税以外的其他税種35 34 104 101 
業務費用共計563 454 1,401 1,319 
營業收入(虧損)(16)88 188 256 
利息支出，淨額35 32 102 95 
其他收入：
建設期間使用的權益資金撥備4 2 11 7 
雜項收入淨額3 3 2 5 
其他收入，淨額7 5 13 12 
所得税費用前收益(虧損)(44)61 99 173 
所得税費用(福利)(27)6 (4)20 
淨收益(虧損)(17)55 103 153 
其他綜合收益(虧損)— — 1 2 
綜合收益(虧損)$(17)$55 $104 $155 
加權平均已發行普通股(千股)：
基本型89,509 89,372 89,476 89,346 
稀釋89,509 89,594 89,629 89,555 
每股收益：
基本型$(0.19)$0.61 $1.16 $1.71 
稀釋$(0.19)$0.61 $1.15 $1.70 
見簡明合併財務報表附註。
4
目錄

波特蘭通用電氣公司及其子公司
壓縮合並資產負債表
(百萬美元)
(未經審計)



2020年9月30日2019年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$253 $30 
應收帳款，淨額250 253 
盤存86 96 
監管資產-流動資產8 17 
其他流動資產123 104 
流動資產總額720 500 
電網電力公用事業廠7,371 7,161 
監管資產-非流動資產527 483 
核退役信託基金47 46 
不合格福利計劃信託39 38 
其他非流動資產165 166 
總資產$8,869 $8,394 
見簡明合併財務報表附註。


5
目錄

波特蘭通用電氣公司及其子公司
壓縮合並資產負債表，續
(百萬美元)
(未經審計)


2020年9月30日2019年12月31日
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款$139 $165 
價格風險管理活動產生的負債--流動負債16 23 
短期債務225 — 
長期債務的當期部分160 — 
融資租賃義務的當期部分16 16 
應計費用和其他流動負債368 315 
流動負債總額924 519 
長期債務，扣除當期部分後的淨額2,657 2,597 
監管負債--非流動負債1,375 1,377 
遞延所得税378 378 
養卹金和退休後計劃的無資金狀況250 247 
價格風險管理活動產生的負債--非流動負債138 108 
資產報廢義務251 263 
不合格福利計劃負債99 103 
融資租賃義務，扣除當期部分131 135 
其他非流動負債71 76 
總負債6,274 5,803 
承付款和或有事項(見附註)
股東權益：
優先股，不是的面值，30,000,000授權股份；無截至2020年9月30日和2019年12月31日發行和未償還
— — 
普通股，不是的面值，160,000,000授權股份；89,509,783和89,387,124分別截至2020年9月30日和2019年12月31日發行和發行的股票
1,226 1,220 
累計其他綜合損失(9)(10)
留存收益1,378 1,381 
股東權益總額2,595 2,591 
總負債和股東權益$8,869 $8,394 
見簡明合併財務報表附註。

6
目錄

波特蘭通用電氣公司及其子公司
簡明合併現金流量表
(單位：百萬)
(未經審計)
                                        
截至9月30日的9個月，
20202019
來自經營活動的現金流：
淨收入$103 $153 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊攤銷320 305 
遞延所得税(14)3 
養老金和其他退休後福利17 16 
建設期間使用的權益資金撥備(11)(7)
解耦機構延期攤銷淨額— (6)
税制改革帶來的淨收益攤銷(17)(16)
其他非現金收入和費用，淨額38 38 
營運資金變動：
(增加)/減少應收賬款，淨額(3)50 
庫存減少/(增加)10 (7)
保證金存款(增加)/減少(6)4 
應付賬款和應計負債增加/(減少)24 (25)
其他營運資金項目，淨額27 25 
其他，淨(46)(31)
經營活動提供的淨現金442 502 
投資活動的現金流量：
資本支出(549)(407)
出售核退役信託證券6 11 
購買核退役信託證券(5)(8)
其他，淨(3)(2)
投資活動所用現金淨額(551)(406)
7
目錄

波特蘭通用電氣公司及其子公司
簡明合併現金流量表(續)
(單位：百萬)
(未經審計)

截至9月30日的9個月，
20202019
籌資活動的現金流量：
發行長期債券所得款項319 200 
支付長期債務(98)(300)
短期債務借款275 — 
償還短期債務(50)— 
支付的股息(103)(99)
其他(11)(5)
融資活動提供(用於)的現金淨額332 (204)
增加(減少)現金和現金等價物223 (108)
期初現金和現金等價物30 119 
期末現金和現金等價物$253 $11 
補充現金流信息如下：
利息支付的現金，扣除資本化金額後的淨額$70 $73 
繳納所得税的現金9 21 
見簡明合併財務報表附註。
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波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

注1：陳述的基礎

業務性質

波特蘭通用電氣公司(PGE或本公司)是一家在俄勒岡州從事發電、購買、輸電、配電和零售的垂直一體化電力公用事業公司。該公司通過買賣電力和天然氣參與批發市場，努力為其零售客户提供合理的電價。PGE作為一個單獨的部門運營，與其業務活動相關的收入和成本在全部電力運營的基礎上進行記錄和分析。公司總部位於俄勒岡州波特蘭市，其4,000平方英里，州批准的服務區包括51完全合併到俄勒岡州內的城市。截至2020年9月30日，PGE服務904,000190萬居民服務區內的零售客户。

簡明合併財務報表

這些簡明的綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(SEC)的規則和規定編制的。按照美國公認會計原則編制的財務報表中通常包括的某些信息和附註披露，已根據這些規定予以濃縮或省略。，儘管PGE認為所提供的披露足以使所提供的臨時信息不具誤導性。

本文包含的截至2020年和2019年9月30日止三個月和九個月的財務信息未經審計；然而，管理層認為，該等信息反映了公平列報本公司這些中期的簡明綜合財務狀況、簡明綜合收益和全面收益以及簡明綜合現金流量所需的所有調整。除非另有説明，所有此類調整都是正常的經常性調整。截至2019年12月31日的財務信息來自本公司截至2019年12月31日的經審計綜合財務報表及其附註，包括在PGE於2020年2月14日提交給SEC的Form 10-K年度報告第8項中，該項目應與中期未經審計財務報表一起閲讀。

綜合收益

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，其他綜合收益沒有發生實質性變化。

預算的使用

根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至財務報表日期的資產和負債報告金額，以及披露或有損益或有事項，以及報告期內報告的收入和費用金額。該公司經歷的實際結果可能與這些估計大不相同。

某些成本按全年估計，並根據對到期經營時間、收到的收益或與中期相關的活動的估計分配到中期；因此，該等成本可能不反映全年應確認的金額。由於電力銷售的季節性波動，以及批發能源和天然氣的價格，中期財務業績不一定代表全年的預期。
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波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)

近期會計公告

2018年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2018-14年度會計準則更新(ASU)報酬-退休福利-定義福利計劃-總則(子主題715-20)：披露框架-更改定義福利計劃的披露要求。ASU 2018-14修改了主題715，以添加、刪除和澄清與固定福利養老金和其他退休後計劃相關的披露要求。此更新將在2020年12月15日之後結束的財年生效。由於該標準僅與披露有關，PGE預計該標準的採用不會對精簡綜合財務報表產生實質性影響。

最近採用的會計公告

2020年1月1日，PGE通過了ASU 2018-13公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化。ASU 2018-13修改了主題820，以添加、刪除和澄清與公允價值計量披露相關的要求。由於該標準只涉及披露，因此實施不會對經營結果、財務狀況或現金流造成影響。

2020年1月1日，PGE通過了ASU 2018-15無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(子主題350-40)：客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算。ASU 2018-15提供了關於作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的指導，並使此類成本的核算與與開發或獲取內部使用軟件相關的成本資本化指導保持一致。PGE前瞻性地應用了這一ASU的修正案，實施對PGE的經營結果、財務狀況或現金流沒有實質性影響。

2020年1月1日，PGE採用了ASU 2016-13金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量。ASU 2016-13用反映預期信貸損失的方法取代了以前GAAP中的已發生損失減值方法，並需要考慮更廣泛的合理和可支持的信息來告知信貸損失估計。PGE使用修改後的追溯方法應用了這一ASU，因此，在2020年1月1日之前記錄的金額沒有進行追溯重述。在新標準下，PGE根據對當前和預測的收款可能性、應收賬款賬齡、壞賬註銷經驗、實際客户賬單、經濟狀況以及其他可能影響應收賬款和未開單收入可收集性的重大事件的評估，估計零售銷售的當前預期信貸損失。與零售有關的當期預期信貸損失撥備，以及現有應收賬款預期信貸損失金額的變動，計入行政費用和其他費用，並與相關收入同期入賬，抵銷信貸損失撥備。這一實施沒有對PGE的經營結果、財務狀況或現金流產生實質性影響。為了符合2020年的報告，PGE將美元重新分類86截至2019年12月31日的壓縮合並資產負債表上的未開單收入與應收賬款的淨額。

2020年4月1日，PGE通過了ASU 2020-04參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響。 ASU 2020-04在有限的時間內提供可選的指導，以減輕核算(或認識到)參考匯率改革對財務報告的影響的潛在負擔。PGE前瞻性地應用了這一ASU的修正案，實施對PGE的經營結果、財務狀況或現金流沒有實質性影響。

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簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
注2：收入確認

分類收入

下表顯示了PGE的收入，按客户類型分類(以百萬為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
零售：
住宅$245 $218 $747 $713 
商品化164 167 463 479 
工業58 50 162 144 
直接訪問客户12 13 35 34 
小計479 448 1,407 1,370 
另類收入計劃，扣除攤銷後的淨額(9)4 — 5 
其他應計收入，淨額7 4 13 17 
零售總收入477 456 1,420 1,392 
批發收入*
56 72 130 125 
其他營業收入14 14 39 58 
總收入$547 $542 $1,589 $1,575 
*批發收入包括$31百萬美元和$25分別與截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的電力商品合約衍生品結算相關的百萬美元和美元55百萬美元和$38截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。價格風險管理衍生活動包括在總收入中，但不代表GAAP定義的與客户簽訂合同的收入。有關詳細信息，請參閲附註5，風險管理。

零售收入

該公司的主要收入來源是以受管制的、以收費為基礎的價格向客户出售電力。零售客户分為住宅客户、商業客户或工業客户。住宅客户包括單户住宅、多户住宅(如公寓、複式住宅和聯排別墅)、製造住宅和小型農場。住宅需求對天氣的影響很敏感，冬季取暖和夏季降温季節需求最高。商業客户接受與交付給住宅客户的電壓相當的電壓，而且對天氣的影響也很敏感，儘管程度低於住宅客户。商業客户包括大多數企業、小型工業公司以及公共街道和高速公路照明客户。工業客户由接受電壓高於商業客户的非住宅客户組成。工業客户的需求主要受經濟狀況的推動，天氣對這類客户的能源使用影響很小。
根據州規定，PGE的零售客户價格是基於公司的服務成本，並通過普通費率案件訴訟程序和向俄勒岡州公用事業委員會(OPUC)提交的各種關税文件確定的。此外，該公司還提供定價選項，包括每日市場價格選項、各種使用時間選項和幾個可再生能源選項。
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波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
零售收入是根據在整個月的不同週期日期獲取的月度儀表讀數進行計費的。在每個月底，PGE估計從尚未向客户計費的能源交付中賺取的收入。這一金額被歸類為未開賬單收入，它包括在應收賬款中，在公司壓縮的綜合資產負債表中淨額，是根據每月實際的零售系統淨負荷、從最後一次抄表日期到本月最後一天的天數以及當前客户價格來計算的。
PGE向零售客户出售電力的義務通常代表單一的履行義務，代表一系列基本相同且具有相同轉移模式的不同服務，這些服務在客户同時獲得和消費所提供的利益時，隨着時間的推移而得到滿足。PGE採用發票法來衡量其在令人滿意地完成其履行義務方面的進展情況。
根據OPUC的規定，PGE受命維護幾個價目表，以從客户那裏收取資金，用於惠及普通公眾的項目，如保護、低收入住房、能效、可再生能源項目和特權税。對於這類項目，PGE通常會收集資金，並將金額匯給管理這些項目的第三方機構。在這些安排中，PGE被認為是一個代理，因為PGE的履行義務是促進客户和這些項目的管理員之間的交易。因此，這些金額是在淨額基礎上列報的，沒有反映在收入中，而是在簡明綜合收益表和全面收益表中的淨額。
批發收入
PGE參與電力批發市場，以平衡其電力供應，以滿足其零售客户的需求。美國西部的互聯輸電系統為具有不同負荷要求的公用事業公司提供服務，並允許該公司根據電力的相對價格和可用性、水電、太陽能和風能條件以及日常和季節性零售需求在該地區內買賣電力。
PGE的批發收入主要是向公用事業公司和電力營銷商出售的短期電力，由單一的履行義務組成，這些義務在能源轉移給交易對手時得到滿足。本公司可選擇對某些購買和銷售交易進行淨額結算，在這些交易中，公司將與同一交易對手同時接收和提供實物電力；在這種情況下，只有滿足零售和批發義務所需的那些購買或銷售淨額將被實物結算並記錄在批發收入中。
其他營業收入
其他營業收入主要包括銷售購買的天然氣數量超過公司發電設施所需燃料的損益，以及傳輸服務收入、超額傳輸容量轉售、公用事業電線杆附件收入和向客户提供的其他服務的收入。

具有多重履行義務的安排

與客户簽訂的某些合同(主要是批發合同)可能包括多項履約義務。對於這樣的安排，PGE根據其相對獨立的銷售價格將收入分配給每個履約義務。PGE通常根據向客户收取的價格確定獨立的銷售價格。

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簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
注3：資產負債表組成部分

盤存

PGE的庫存按平均成本記錄，主要包括用於運營、維護和資本活動的材料和供應，以及用於該公司發電廠的燃料(包括天然氣、煤炭和石油)。本公司定期評估存貨是按平均成本或可變現淨值中較低者入賬。

應收賬款淨額

應收賬款，淨額包括$79百萬美元和$86截至2020年9月30日和2019年12月31日的未開單收入分別為百萬美元。應收賬款，淨額是扣除信貸損失準備#美元后的淨額。14截至2020年9月30日，達到100萬。以下是信貸損失撥備的活動摘要(單位：百萬)：
 截至2020年9月30日的三個月截至2020年9月30日的9個月
期初餘額$12 $5 
增加撥備4 13 
核銷金額(3)(9)
恢復1 5 
截至期末的餘額$14 $14 
由於採用了ASU 2016-13年，並符合2020年的列報，PGE將#美元重新分類。86截至2019年12月31日的壓縮合並資產負債表上的未開單收入與應收賬款的淨額。

其他流動資產

其他流動資產包括以下內容(以百萬為單位)：
2020年9月30日2019年12月31日
預付費用$44 $63 
來自價格風險管理活動的資產57 25 
保證金存款22 16 
其他流動資產$123 $104 

電力公用事業廠，網絡

電力公用事業廠，淨值包括以下內容(以百萬為單位)：
2020年9月30日2019年12月31日
電力公用事業廠$11,202 $10,928 
在建工程473 328 
總成本11,675 11,256 
減去：累計折舊和攤銷(4,304)(4,095)
電網電力公用事業廠$7,371 $7,161 
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簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
上表中的累計折舊和攤銷包括與無形資產相關的累計攤銷#美元。403百萬美元和$366分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。與無形資產相關的攤銷費用為#美元。47百萬美元和$49截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元和16百萬美元和$16截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為100萬美元。該公司的無形資產主要包括計算機軟件開發和水電許可費用。

監管資產和負債

監管資產和負債包括以下內容(以百萬為單位)：
2020年9月30日2019年12月31日
電流非電流電流非電流
監管資產：
價格風險管理(1)
$— $114 $— $95 
養老金和其他退休後計劃— 200 — 213 
發債成本— 26 — 26 
特洛伊木馬退役活動— 95 — 94 
其他8 92 17 55 
監管總資產$8 $527 $17 $483 
監管責任：
資產報廢移除成本$— $1,005 $— $1,021 
遞延所得税— 246 — 260 
資產報廢義務— 55 — 54 
税制改革推遲6 — 23 — 
價格風險管理(1)
39 — 2 — 
其他20 69 19 42 
監管總負債$65 
(2)
$1,375 $44 
(2)
$1,377 
(1)截至2020年9月30日的9個月，PGE的實際淨可變電力成本(NVPC)為70超過訂明的“死區”限額$$的百萬元30根據本公司的電力成本調整機制(PCAM)，公司的電力成本調整機制(PCAM)為1000萬美元。PGE將不會尋求監管機構追回與導致已實現虧損美元的交易頭寸相關的金額。127在2020年第三季度達到3.8億美元。該公司不再擁有這些能源交易頭寸的淨市場敞口。截至2020年9月30日，所有其他未平倉及相關監管會計延期均已按照費率監管企業會計入賬。
(2)計入簡明綜合資產負債表的應計費用及其他流動負債。

應計費用和其他流動負債

應計費用和其他流動負債由以下部分組成(單位：百萬)：
2020年9月30日2019年12月31日
應計僱員薪酬和福利$63 $74 
應計應繳税款57 33 
應計應付利息43 25 
應計應付股息37 36 
監管負債--流動負債65 44 
其他103 103 
應計費用和其他流動負債總額$368 $315 
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(未經審計)

信貸安排

截至2020年9月30日，PGE的500百萬循環信貸安排定於#年到期 2023年11月。該公司有能力將循環信貸額度擴大到#美元。600百萬，如果需要的話。根據協議條款，循環信貸安排可用於一般企業目的，包括作為商業票據借款的後備，以及允許開立備用信用證。PGE可按借款時確定的固定利率借款1個月、2個月、3個月或6個月，或以浮動利率借款，直至適用信貸安排的當時剩餘期限為止的任何期限。循環信貸安排包含一項條款，要求以PGE為基礎收取年費。’的無擔保信用評級，幷包含習慣契約和違約條款，包括將協議中定義的合併債務限制為 65總資本的%。截至2020年9月30日，PGE通過一項55.5債務佔總資本的百分比。循環信貸安排下未使用的可用信貸能力總額為#美元。500百萬

該公司有一個商業票據計劃，根據該計劃，它可以發行期限長達270天的商業票據。該公司已選擇限制其在循環信貸安排下的借款，以支付任何可能需要償還當時可能未償還的任何商業票據的潛在需要。截至2020年9月30日，PGE擁有 $75百萬未償還的商業票據。

PGE通常將循環信貸安排下的借款和未償還商業票據歸類為濃縮合並資產負債表上的短期債務。

此外，PGE有四個信用證設施，總容量為#美元。220公司可以要求信用證的原始條款不超過一年。此類信用證的開立須經開立機構批准。在這些便利下，信用證的總金額為 $55截至2020年9月30日，已有100萬美元未償還。開立的信用證不反映在公司的簡明綜合資產負債表上。

2020年4月9日，PGE從貸款人那裏獲得了一筆364天的定期貸款，本金總額為$150百萬定期貸款的相關利息期限為LIBOR加1.25%。利率可根據貸款條款進行調整。信貸協議在公司的壓縮綜合資產負債表上被歸類為短期債務，將於2021年4月8日到期，任何未償還的餘額都將在該日期到期和應付。

根據聯邦能源管理委員會(FERC)發佈的一項命令，該公司被授權發行總額高達#美元的短期債務900到2022年2月7日，100萬。

長期債務

2020年3月11日，PGE完成了本金總額為1美元的再營銷119百萬美元的污染控制收入退還債券(PCRBs)，其中包括$98利率為2.125%的儲存券的本金總額為百萬元，以及$21利率為2.375%的PCRb的本金總額為100萬美元，這兩隻債券都將於2033年到期。

2020年4月27日，PGE發行了$2002030年到期的3.15%系列第一抵押債券(FMB)。
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固定福利退休計劃成本

固定收益養卹金計劃下的定期淨收益成本的組成部分如下(以百萬為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
服務成本$4 $4 $12 $12 
利息成本*8 8 24 25 
計劃資產預期收益**(11)(10)(33)(30)
精算淨虧損攤銷*4 3 12 8 
淨定期收益成本$5 $5 $15 $15 
*非服務成本部分的費用部分包括在雜項收入(虧損)中，淨額包括在公司簡明綜合損益表和全面收益表中的其他收入中。

注4：金融工具的公允價值

PGE確定金融工具的公允價值，包括在公司簡明綜合資產負債表中確認和未確認的資產和負債，估計截至2020年9月30日和2019年12月31日的公允價值是可行的。然後，PGE根據公允價值層次對這些金融資產和負債進行分類，公允價值層次應用於對用於計量公允價值的估值技術的輸入進行優先排序。公允價值層次結構和適用於本公司的三個層次是：

1級
截至計量日期，相同資產或負債的報價在活躍市場上可用；
2級
定價投入包括截至測量日期在市場上可直接或間接觀察到的投入；以及
第3級
定價投入包括資產或負債無法觀察到的重要投入。
金融資產和負債根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平進行整體分類。本公司對公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷，這可能會影響資產和負債的估值及其在公允價值層次中的位置。作為一種實際的權宜之計，使用資產淨值(NAV)以公允價值計量的資產不在公允價值層次中分類。這些資產列在公允價值層次的總額中，以便與財務報表中列報的金額進行對賬。

市場流動性狀況的變化，可觀察到的投入的可用性，或證券市場經濟結構的變化，可能需要在不同級別之間轉移證券。

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(未經審計)
按公允價值確認的公司金融資產和負債在公允價值體系內的級別如下(以百萬為單位)：
截至2020年9月30日
1級2級第3級
其他(2)
總計
資產：
現金等價物$228 $— $— $— $228 
核退役信託基金：(1)
債務證券：
國內政府8 12 — — 20 
企業信用— 14 — — 14 
以資產淨值衡量的貨幣市場基金(2)
— — — 13 13 
不合格福利計劃信託：(3)
貨幣市場基金1 — — — 1 
股權證券7 — — — 7 
債務證券-國內政府1 — — — 1 
價格風險管理活動：(1) (4)
電— 9 2 — 11 
天然氣— 60 10 — 70 
$245 $95 $12 $13 $365 
負債：
價格風險管理活動：(1) (4)
電$— $3 $146 $— $149 
天然氣— 5 — — 5 
$— $8 $146 $— $154 
 
(1)活動須受監管，某些損益根據監管會計遞延，並視情況計入監管資產或監管負債。
(2)資產淨值在資產淨值計量是一種實際的權宜之計，不受層級分類披露的約束。
(3)不包括保單金額為$的保單。30100萬美元，按現金退還價值記錄。
(4)有關詳細信息，請參閲附註5，風險管理。
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簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
截至2019年12月31日
1級2級第3級
其他(2)
總計
資產：
現金等價物$26 $— $— $— $26 
核退役信託基金：(1)
債務證券：
國內政府8 16 — — 24 
企業信用— 9 — — 9 
以資產淨值衡量的貨幣市場基金(2)
— — — 13 13 
不合格福利計劃信託：(3)
債務證券-國內政府1 — — — 1 
貨幣市場基金1 — — — 1 
股權證券7 — — — 7 
價格風險管理活動：(1) (4)
電— 9 7 — 16 
天然氣— 21 1 — 22 
$43 $55 $8 $13 $119 
負債：
價格風險管理活動：(1) (4)
電— 14 105 — 119 
天然氣— 12 — — 12 
$— $26 $105 $— $131 
 
(1)活動須受監管，某些損益根據監管會計遞延，並視情況計入監管資產或監管負債。
(2)資產淨值在資產淨值計量是一種實際的權宜之計，不受層級分類披露的約束。
(3)不包括保單金額為$的保單。29100萬美元，按現金退還價值記錄。
(4)有關詳細信息，請參閲附註5，風險管理。

現金等價物是 在收購之日到期日為三個月或以下的高流動性投資，主要由貨幣市場基金組成。這類基金尋求保持穩定的資產淨值，由短期的政府基金組成。這類基金的政策要求，這類基金持有的證券的加權平均到期日不超過90天，併為投資者提供按各自資產淨值每日贖回基金份額的能力。現金等價物在公允價值層次中被歸類為第一級，這是因為截至計量日期，活躍市場上有相同資產的報價可用。貨幣市場基金價格的主要市場包括已公佈的交易所，如全國證券交易商自動報價協會(NASDAQ)和紐約證券交易所(NYSE)。

在核退役信託(NDT)和非合格福利計劃(NQBP)信託中持有的資產PGE的簡明綜合資產負債表按公允價值記錄，並投資於面臨利率、信貸和市場波動風險的證券。根據以下因素將這些資產分類為1級、2級或3級：
 
債務證券-PGE投資於流動性高的美國國債，以支持信託的投資目標。這些國內政府證券被歸類為公允價值等級中的第一級，這是因為截至計量日期，在活躍的市場上可以獲得相同資產的報價。
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簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 
在公允價值層次中被歸類為2級的資產包括國內政府債務證券，如市政債券和公司信用證券。價格是通過評估定價數據(如類似證券的經紀人報價)確定的，並根據可觀察到的差異進行調整。估值模型中使用的重要輸入通常包括基準收益率和發行人利差。每種證券的外部信用評級、票面利率和到期日都會在估值中考慮(如果適用)。

股權證券-股票共同基金和普通股證券在公允價值層次中被歸類為第一級，這是因為截至測量日期，活躍市場上有相同資產的報價。股票價格的主要市場包括已公佈的交易所，如納斯達克(NASDAQ)和紐約證交所(NYSE)。

貨幣市場基金-PGE投資於尋求保持穩定資產淨值的貨幣市場基金。這些基金投資於高質量、短期、多樣化的貨幣市場工具、短期國庫券、聯邦機構證券、存單和商業票據。本公司認為這些基金的贖回價值很可能為公允價值，公允價值由資產淨值表示。每日允許兑換，恕不另行書面通知。

NQBP信託投資於交易所交易的政府貨幣市場基金，由於在納斯達克(NASDAQ)和紐約證交所(NYSE)等公佈的交易所可以獲得報價，NQBP信託在公允價值層次結構中被歸類為1級。NDT中的貨幣市場基金作為實際權宜之計按資產淨值估值，不包括在公允價值層次中。

價格風險管理活動產生的資產和負債，在PGE的簡明綜合資產負債表中以公允價值記錄的，由本公司訂立的衍生工具組成，目的是管理其對大宗商品價格和外幣匯率的風險敞口，並降低本公司零售客户的可變電力淨成本(NVPC)的波動性。有關這些資產和負債的更多信息，請參閲附註5，風險管理。

對於分類為第二級的價格風險管理活動中的資產和負債，公允價值是使用現值公式得出的，現值公式利用了遠期商品價格和利率等投入。基本上所有這些輸入在整個工具的整個期限內都可以在市場上觀察到，可以從可觀察到的數據中導出，或者由在市場上執行交易的可觀察水平來支持。這類工具包括商品遠期、期貨和掉期。

分類為第三級的價格風險管理活動所產生的資產和負債由工具組成，這些工具的公允價值是使用在整個工具期限內無法觀察到的一項或多項重大投入來計算的。這些工具包括較長期的商品遠期、期貨和掉期。

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波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
關於在計量價格風險管理活動的第三級資產和負債時使用的重要的、不可觀察的投入的定量信息如下：
公允價值估價技術無法觀察到的重要輸入單價
商品合約資產負債低高加權平均
(百萬)
截至2020年9月30日
電力物理遠期$— $144 貼現現金流遠期電價(每兆瓦時)$12.66 $43.21 $29.49 
天然氣金融掉期10 — 貼現現金流天然氣遠期價格(每分熱量)1.64 4.77 2.39 
電力金融期貨2 2 貼現現金流遠期電價(每兆瓦時)16.50 56.00 38.63 
$12 $146 
截至2019年12月31日
電力物理遠期$— $104 貼現現金流遠期電價(每兆瓦時)$12.53 $59.00 $36.92 
天然氣金融掉期1 — 貼現現金流天然氣遠期價格(每分熱量)1.39 3.73 1.90 
電力金融期貨7 1 貼現現金流遠期電價(每兆瓦時)10.57 66.32 45.11 
$8 $105 

本公司價格、風險管理、資產和負債的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是商品衍生品的長期遠期價格。對於某些長期合同，在交割期內不能進行可觀察的、流動性強的市場交易。在這種情況下，公司使用內部開發的長期價格曲線，這些曲線利用可觀察到的數據。當不可用時，迴歸技術被用來估計不可觀察到的未來價格。

公司來自價格風險管理活動的3級資產和負債對相關商品的市場價格變化非常敏感。影響的重要性取決於價格變化的大小和PGE作為買方或賣方的地位。 合約。公允價值計量對重大不可觀察投入變化的敏感度如下：

無法觀察到的重要輸入職位更改為輸入對公允價值的影響
市場價格買增加(減少)得(損)
市場價格賣增加(減少)虧損(收益)
公允價值層次中歸類為第3級的價格風險管理活動負債淨額(扣除價格風險管理活動的資產淨額)的公允價值變動情況如下(以百萬為單位)：
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簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
截至期初的餘額$151 $72 $97 $88 
已實現和未實現淨虧損/(收益)*
(17)30 39 14 
從3級轉移到2級— (1)(2)(1)
截至期末的餘額$134 $101 $134 $101 
*已實現和未實現的虧損/(收益)，其中未實現的部分在相關交易結算之前被監管會計的影響抵消，在簡明綜合收益表和全面收益表中記錄在購買的電力和燃料費用中。

當重要的投入變得更容易觀察到時，例如當估值日期和交易的交割期限之間的時間變短時，就會發生級別3以外的轉移。

長期債務在PGE的精簡合併資產負債表中以攤餘成本入賬。本公司的FMBs和PCRb的價值被歸類為第2級公允價值計量。

截至2020年9月30日，PGE長期債務的賬面價值為美元。2,817百萬美元，扣除$12未攤銷債務支出100萬美元，其估計公允價值合計為#美元3,531百萬截至2019年12月31日，PGE長期債務賬面金額為$2,597百萬美元，扣除$11百萬 未攤銷債務支出，其估計公允價值合計為#美元。3,039百萬

注5：風險管理

價格風險管理

PGE參與批發市場，以平衡其電力供應(包括自身發電和批發市場交易)，以滿足其零售客户的需求，管理風險，並管理其現有的長期批發合同。批發市場交易包括因公司擁有的發電資源的經濟調度決策而產生的電力和燃料的購買和銷售。由於這一持續的業務活動，PGE面臨商品價格風險和外匯匯率風險，價格和/或匯率的變化可能會影響公司的財務狀況、經營業績或現金流。

PGE利用衍生工具管理其對大宗商品價格風險和匯率風險的敞口，為其零售客户降低NVPC的波動性。該等衍生工具按公允價值計入簡明綜合資產負債表，可能包括電力、天然氣及外幣的遠期、期貨、掉期及期權合約，公允價值變動計入簡明綜合收益表及全面收益表。根據OPUC授權的差餉釐定及成本收回程序，本公司確認一項監管資產或負債，以將衍生活動的損益延至相關衍生工具結算時才支付。PGE可以將某些衍生工具指定為現金流對衝，或者可以使用衍生INS作為經濟對衝的號角。本公司不打算從事非零售目的的貿易活動。

截至2020年9月30日的9個月，PGE的實際淨可變電力成本(NVPC)為70百萬 超過規定的“死區”限額$30根據本公司的電力成本調整機制(PCAM)，公司的電力成本調整機制(PCAM)為1000萬美元。PGE將不會尋求監管機構追回與導致已實現虧損美元的交易頭寸相關的金額。127在2020年第三季度達到3.8億美元。這些損失是由於極端天氣條件導致各個市場中心批發電價上漲的結果，限制了
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(未經審計)
2020年8月發生的西部地區輸電設施和電力供應變化。該公司不再有來自這些交易頭寸的淨市場敞口。截至2020年9月30日，所有其他未平倉及相關監管會計延期均已按照費率監管企業會計入賬。

PGE來自價格風險管理活動的資產和負債包括以下內容(單位：百萬)：
2020年9月30日2019年12月31日
流動資產：
商品合約：
電$9 $9 
天然氣48 16 
流動衍生資產總額(1)
57 25 
非流動資產：
商品合約：
電2 7 
天然氣22 6 
非流動衍生資產總額(1)
24 13 
衍生資產總額(2)
$81 $38 
流動負債：
商品合約：
電$11 $14 
天然氣5 9 
流動衍生負債總額16 23 
非流動負債：
商品合約：
電138 105 
天然氣— 3 
非流動衍生負債總額138 108 
衍生負債總額(2)
$154 $131 
(一)流動衍生資產總額計入其他流動資產，非流動衍生資產總額計入壓縮合並資產負債表的其他非流動資產。
(2)截至2020年9月30日和2019年12月31日，未指定任何衍生資產或負債作為套期保值工具。

預計到2035年將在不同日期交付或結算的衍生品交易產生的價格風險管理活動與PGE的資產和負債相關的淨額如下(以百萬計)：
2020年9月30日2019年12月31日
商品合約：
電8 MWHs6 MWHs
天然氣133 降温145 降温
外幣$21 加拿大人$23 加拿大人
PGE已選擇根據符合總淨額結算安排定義的協議就濃縮綜合餘額報告衍生工具所產生的正風險和負風險。
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(未經審計)
牀單。在總淨額結算安排下的任何合同違約或終止的情況下，此類協議規定通過一次付款淨額結算與給定交易對手的所有相關合同義務。這些類型的交易可能包括非衍生工具、符合範圍例外的衍生品、結算頭寸產生的應收賬款和應付款項，以及其他形式的非現金抵押品，如信用證。截至2020年9月30日，作為價格風險管理負債計入主要淨值協議的總金額為#美元2100萬美元，僅由PGE沒有提供抵押品的天然氣合同組成。截至2019年12月31日，PGE沒有任何重大主淨額安排。

未指定為套期保值工具的衍生品交易的已實現和未實現淨虧損(收益)在簡明綜合損益表和全面收益表中歸類為購買動力和燃料，具體如下(單位：百萬)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
商品合約：
電$113 $36 $160 $18 
天然氣(47)(9)(51)(13)
外幣兑換(1)— — — 
上表中列示的未實現淨虧損和某些已實現淨虧損/(收益)在簡明綜合收益表和全面收益表中因監管會計的影響而抵消。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月期間確認的淨收入淨額中，T收益Of $63百萬美元，淨虧損為$24分別有100萬，已經被抵消。淨收益為$22百萬美元，淨虧損為$5在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，分別有100萬美元被抵消。

假設市場價格和利率沒有變化，下表顯示了截至2020年9月30日記錄的與PGE衍生品活動相關的未實現淨虧損/(收益)將因結算標的衍生品工具而實現的年份(單位：百萬)：
20202021202220232024此後總計
商品合約：
電$(4)$6 $7 $8 $8 $113 $138 
天然氣(14)(40)(10)(1)— — (65)
未實現淨虧損/(收益)$(18)$(34)$(3)$7 $8 $113 $73 
PGE的有擔保和無擔保債務目前被穆迪投資者服務公司(Moody‘s)和標普全球評級公司(S&P)評為投資級。如果穆迪或標準普爾將公司無擔保債務的評級降至投資級以下，PGE可能會受到某些批發交易對手的要求，要求根據與這些交易對手的總投資組合頭寸，以現金或信用證的形式提供額外的業績保證抵押品。某些其他交易對手將有權終止與本公司的協議。

截至2020年9月30日，具有信用風險相關或有特徵且處於負債狀態的衍生工具的公允價值合計為#美元。150100萬美元，PGE已經為其公佈了$10一百萬的抵押品，全部由信用證組成。如果這些協議背後的信用風險相關或有特徵是在2020年9月30日觸發的，那麼作為抵押品或立即結算工具的現金要求將是$。145百萬截至2020年9月30日，PGE擁有不是的為沒有信用風險相關或有特徵的衍生工具入賬的現金抵押品。衍生工具的現金抵押品分類為保證金存款，包括在本公司簡明綜合資產負債表上的其他流動資產中。
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(未經審計)

價格風險管理活動中佔資產和負債10%以上的交易對手如下：
2020年9月30日2019年12月31日
來自價格風險管理活動的資產：
交易對手A11 %35 %
交易對手B16 13 
交易對手C21 11 
交易對手D17 11 
65 %70 %
價格風險管理活動的負債：
交易對手E94 %79 %
有關公司價格風險管理活動的資產和負債的公允價值確定的更多信息，請參見附註4，金融工具的公允價值。

注6：每股收益

每股基本收益是根據期內已發行普通股的加權平均數計算的。稀釋後每股收益採用已發行普通股的加權平均數和期間內已發行的稀釋潛在普通股的影響，採用庫存股方法計算。潛在普通股包括：i)員工股票購買計劃股票；ii)可或有發行的基於時間和基於業績的限制性股票單位，以及相關的紅利等價權。只有在達到業績標準後，未授予的基於業績的限制性股票單位和相關的股息等價權才包括在稀釋潛在普通股中。反稀釋股票獎勵不包括在普通股稀釋收益的計算中。在截至2020年9月30日的三個月裏，173,000股被排除在已發行的稀釋加權平均普通股之外，因為它們是反稀釋的。

截至2020年9月30日止三個月及九個月，未歸屬的以業績為基礎的限制性股票單位及相關股息等價權302千人 股票被排除在稀釋計算之外，因為業績目標沒有達到，265截至2019年9月30日的三個月和九個月不包括千股。

在計算基本每股收益和稀釋每股收益時，淨收益(虧損)是相同的。計算基本每股收益和稀釋每股收益的分母如下(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
加權平均已發行普通股-基本89,509 89,372 89,476 89,346 
潛在普通股的稀釋效應— 222 153 209 
加權平均已發行普通股-稀釋89,509 89,594 89,629 89,555 

注7：股東權益

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間的股權活動如下(百萬美元，每股金額除外)：
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(未經審計)

普通股累積
其他
綜合
損失		留用
收益
股份金額總計
截至2019年12月31日的餘額89,387,124 $1,220 $(10)$1,381 $2,591 
按照股權計劃發行股份77,397 — — — — 
其他綜合收益— — 1 — 1 
宣佈的股息($0.3850每股)
— — — (35)(35)
淨收入— — — 81 81 
截至2020年3月31日的餘額89,464,521 1,220 (9)1,427 2,638 
按照股權計劃發行股份42,430 1 — — 1 
以股票為基礎的薪酬— 3 — — 3 
宣佈的股息($0.3850每股)
— — — (35)(35)
淨收入— — — 39 39 
截至2020年6月30日的餘額89,506,951 1,224 (9)1,431 2,646 
按照股權計劃發行股份2,832 — — — — 
以股票為基礎的薪酬— 2 — — 2 
宣佈的股息($0.4075每股)
— — — (36)(36)
淨收益(虧損)— — — (17)(17)
截至2020年9月30日的餘額89,509,783 $1,226 $(9)$1,378 $2,595 
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(未經審計)
普通股累積
其他
綜合
損失		留用
收益
股份金額總計
截至2018年12月31日的餘額89,267,959 $1,212 $(7)$1,301 $2,506 
按照股權計劃發行股份88,352 — — — — 
其他綜合收益— — 1 — 1 
宣佈的股息($0.3625每股)
— — — (32)(32)
淨收入— — — 73 73 
税制改革滯留效應的重新分類— — (2)2 — 
截至2019年3月31日的餘額89,356,311 1,212 (8)1,344 2,548 
按照股權計劃發行股份15,249 1 — — 1 
以股票為基礎的薪酬— 2 — — 2 
其他綜合收益— — 1 — 1 
宣佈的股息($0.3850每股)
— — — (35)(35)
淨收入— — — 25 25 
截至2019年6月30日的餘額89,371,560 1,215 (7)1,334 2,542 
按照股權計劃發行股份414 — — — — 
以股票為基礎的薪酬— 2 — — 2 
宣佈的股息($0.3850每股)
— — — (35)(35)
淨收入— — — 55 55 
截至2019年9月30日的餘額89,371,974 $1,217 $(7)$1,354 $2,564 

注8：或有事件

PGE在其正常業務過程中不時受到法律、法規和環境訴訟、調查和索賠的影響。或有事項在編制簡明合併財務報表時使用可獲得的最佳信息進行評估。與或有損失相關的成本在發生時計入費用。本公司可要求監管機構追回與該等事宜有關的某些成本，但不能保證該等回收會獲得批准。

或有損失在截至財務報表日資產或負債可能已減值且損失金額可合理估計的情況下，應計並披露(如果是重大損失)。如果不能確定對可能損失的合理估計，可以確定一個損失範圍，在這種情況下，應計該範圍內的最小金額，除非該範圍內的其他金額似乎是更好的估計。

如果潛在損失的估計或範圍是重大的，當資產有合理可能已經減值或發生了負債時，或有損失也將被披露。如果無法合理估計可能或合理可能的損失，則PGE：i)披露該損失的估計或該損失的範圍(如果本公司能夠確定該估計)；或ii)披露無法估計的情況以及無法估計的原因。
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(未經審計)

如果一項資產在財務報表日期之後但在財務報表發佈之前發生了減值或負債，則在財務報表發佈之前披露或有損失(如果是重大的)，並根據相關事件的性質將任何估計虧損的金額記錄在本報告期或下一報告期。

PGE按季度評估可能影響任何應計金額的此類事項的事態發展，以及使或有虧損可能和合理評估的事態發展的可能性。評估某項損失是否可能或合理地可能，以及該等損失或某一範圍的損失是否可估計，往往涉及一系列有關未來事件的複雜判斷。管理層往往無法估計合理可能的損失或損失範圍，特別是在以下情況下：i)要求的損害賠償是不確定的或索賠的基礎不明確；ii)訴訟程序處於早期階段；iii)發現不完整；iv)事項涉及新穎或懸而未決的法律理論；v)重大事實存在爭議；vi)有大量當事人代表(包括不確定如何在多個被告之間分擔責任(如果有)的情況)；或vii)存在廣泛的潛在結果。在這種情況下，關於時間或最終解決方案可能存在相當大的不確定性，包括任何可能的損失、罰款、罰款或業務影響。

美國環保署對波特蘭港的調查

美國環境保護署(EPA)於1997年開始對威拉米特河(Willamette River)的一段名為波特蘭港(Portland Harbor)的河段進行調查，發現河流沉積物受到嚴重污染。環境保護局隨後根據聯邦綜合環境響應、補償和責任法案將波特蘭港列入國家優先名單，作為聯邦超級基金地點。PGE已包括在超過一百潛在責任方(PRPS)，因為它在歷史上擁有或經營河流附近的財產。

根據環境保護局和幾個被稱為下威拉米特集團(LWG)的PRP之間的協議，完成了波特蘭港口現場的補救調查，該協議不包括PGE。LWG資助了補救調查和可行性研究，並表示已支出$115百萬美元的調查相關費用。該公司預計，這些費用最終將分配給PRPS，作為EPA首選補救措施補救費用分配過程的一部分。

EPA最終完成了可行性研究，以及補救調查，結果為EPA確定波特蘭港清理補救措施提供了框架，該框架記錄在2017年發佈的決定記錄(Rod)中。Rod概述了EPA選定的清理波特蘭港的補救計劃，該計劃的未打折估計總成本為#美元。1.7億美元，其中包括1.2與補救建設成本相關的10億美元和0.510億美元與長期運營和維護成本相關。補救工程的建造費用估計在13年期間內發生，而長期的操作和維護費用估計在建築開始後的30年期間內發生。EPA承認，估計成本是基於過時的數據，補救設計前的抽樣是必要的，以收集更新的基線數據，以更好地細化補救設計和估計成本。

一小羣PRP進行補救前設計抽樣以更新基線數據，並將更新後的評估報告中的數據提交給EPA進行審查。評估報告的結論是，波特蘭港的狀況在過去十年裏有了很大的改善。作為迴應，環保局表示，雖然它將使用這些數據來告知Rod的實施情況，但EPA的結論保持實質上沒有變化。隨着補救前設計抽樣的完成，波特蘭港目前正處於補救設計階段，這包括額外的技術信息和數據收集，以用於設計預期的補救行動。某些
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(未經審計)
PRP已經簽訂了同意協議，或者正在與EPA進行善意的討論或正在進行的談判，以進行補救設計。環保局已經表示，它可能會自行對一些地區進行補救設計。

PGE繼續參與一項自願進程，以確定費用在各方案之間的適當分配。確定此類分配所必需的事實和情況仍然存在重大不確定性，包括補救設計過程、與物業特定活動有關的數據、波特蘭港內場地所有權的歷史記錄(這將為清理的精確邊界提供信息)、清理費用的責任分配，以及Rod是否會按發佈的方式實施。PGE很可能會分擔與波特蘭港有關的部分費用。然而，基於上述事實和剩餘的不確定性，PGE目前沒有足夠的信息來合理估計其潛在負債的金額或範圍，或確定代表PGE清理波特蘭港的負債部分的分配百分比，儘管此類成本可能對PGE的財務狀況至關重要。

在因釋放危險物質而對自然資源造成損害的情況下，聯邦和州自然資源受託人可以尋求在此類地點進行損害賠償，這被稱為自然資源損害(NRD)。環境保護局不管理NRD評估活動，但向NRD受託人提供索賠信息和協調支持。NRD的評估活動通常由該地點的受託人實體組成的委員會進行。波特蘭港NRD的受託人包括美國國家海洋和大氣管理局、美國魚類和野生動植物管理局、俄勒岡州、俄勒岡州大隆德社區的邦聯部落、西萊茨印第安人的邦聯部落、烏馬提拉印第安人保護區的邦聯部落、俄勒岡州温泉保護區的邦聯部落和內茲·珀斯部落。

NRD受託人可以尋求通過談判達成法律和解，或者對賠償責任的各方採取其他法律行動。此類和解的資金必須用於恢復受損的資源，還可以補償受託人在評估損害時發生的費用。該公司相信，PGE承擔的與波特蘭港有關的NRD債務部分不會對其經營業績、財務狀況或現金流產生實質性影響。

與EPA和NRD負債相關的成本對公司經營結果的影響通過波特蘭港環境補救賬户機制(PHERA)得到緩解。根據OPUC在2017年批准的規定，PHERA允許公司通過第三方收益(如保險追回)的組合，以及在必要時通過客户價格，推遲並收回與波特蘭港相關的已發生環境支出。該機制建立了對環境支出和第三方收益的年度審慎審查。年度開支超過$6除與或有負債相關的費用外，600萬美元須接受年度收益測試，如果PGE的實際監管股本回報率超過OPUC在PGE最近的一般利率案件中授權的股本回報率，則PGE將沒有資格收回。PGE的經營結果可能會受到影響，如果OPUC認為這種支出是輕率的，或者按照規定的收益測試不符合條件的話。該公司計劃通過適用PHERA尋求收回環境保護局確定波特蘭港責任所產生的任何成本。目前，PGE沒有通過客户價格從PHERA收回任何波特蘭港成本。

德舒特河聯盟清潔水法案聲稱

2016年，德舒特河聯盟(DRA)對該公司提起訴訟(德舒特河聯盟訴波特蘭通用電氣公司，美國俄勒岡州地區法院)，稱 根據“清潔水法”(CWA)尋求與被指控的過去和持續違反“清潔水法”有關的禁令和宣告性救濟。具體地説，DRA聲稱PGE違反了PGE關於Pelton/圓頂水電項目(項目)的水質認證中包含的某些條件，這些條件涉及溶解氧、温度和
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(未經審計)
水的酸度或鹼性。DRA聲稱，這些違規行為與PGE在該項目的選擇性取水(SWW)設施的運營有關。

SWW位於俄勒岡州中部德舒特河上的圓頭水壩上方，除其他外，其設計目的是將水面的水與水庫底部附近的水混合，作為FERC許可證要求的一部分，於2010年建造並投入使用，目的是恢復和加強項目上方的本地鮭魚和鋼頭漁業。民政署署長指稱，PGE對南水灣的運作導致上述違反“保護野生動植物公約”的行為，而該等行為又令工程項目之下的德舒特河的魚類及野生動物棲息地退化，並損害民航局成員及支持者的經濟及個人利益。

2018年3月和4月，DRA和PGE提出了即決判決的交叉動議，PGE和共同擁有該項目的温泉聯邦部落(CTWS)分別提出了駁回動議。CTW最初以法院朋友的身份出庭，但後來被發現是訴訟的必要一方，並作為被告加入。

2018年8月，美國俄勒岡州地區法院(地區法院)駁回了DRA的部分簡易判決動議，批准了PGE和CTWS的簡易判決交叉動議，做出了有利於PGE和CTWS的裁決。地方法院裁定，署長並沒有就重要事實提出真正的爭議，足以支持其認為PGE和CTWS經營該項目違反了“公民權利和政治權利國際公約”的説法，因此駁回了該案。

2018年10月，DRA向第九巡迴上訴法院提出上訴，PGE和CTWS提出交叉上訴。2019年12月，上訴法院結案並騰出簡報時間表，等待各方正在進行的討論。2020年3月10日，上訴法院重新開庭審理此案，並重新設定了簡報日程，現在延長至2020年12月。

公司不能預測這件事的結果，也不能確定結果是否會導致重大損失的可能性。

股東訴訟

在2020年9月和10月期間，美國俄勒岡州地區法院對PGE及其某些官員提起了三起可能的集體訴訟，標題如下埃塞爾訴波特蘭通用電氣公司。，編號20-cv-01523，卡納塔羅訴波特蘭通用電氣公司。，3號：20-cv-01583，和密西西比州訴波特蘭通用電氣公司的公職人員退休制度。，編號20-cv-01786。其中有兩起訴訟被提起訴訟代表在2020年4月24日至2020年8月24日期間購買PGE股票的聲稱購買者；第三起訴訟是代表2020年2月13日至2020年8月24日期間據稱購買PGE股票的人提起的。

三個都是申訴主張訴訟因由產生根據1934年證券交易法第10(B)和20(A)條對PGE涉嫌缺乏足夠的內部控制以及與PGE在電力批發市場的交易活動相關的風險等指控的錯誤陳述和遺漏。每一項申訴都要求陪審團審判，並要求賠償數額不詳的賠償金，並要求償還原告的費用以及律師費和專家費。該公司打算對這些訴訟進行有力的抗辯。 由於這些訴訟還處於早期階段，公司無法預測結果或估計合理可能的損失範圍。

其他事項

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目錄

波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
PGE還受到正常業務過程中不時出現的其他法規、環境和法律程序、調查和索賠的影響，這些程序、調查和索賠可能導致對公司不利的判決。雖然管理層目前認為，這些問題的單獨和總體解決不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響，但這些問題存在固有的不確定性，管理層對這些問題的看法未來可能會改變。

注9：擔保

PGE就電力和天然氣的實物交付訂立財務協議以及涉及實物交付的買賣協議，其中包括與這些協議預期的交易可能產生的某些索賠或債務相關的賠償條款。一般來説，賠償條款中沒有明確規定最高賠償義務，因此，無法合理估計此類賠償下的總最高賠償義務金額。PGE根據公司的歷史經驗和對具體賠償的評估，定期評估在此類賠償下產生成本的可能性。截至2020年9月30日，管理層認為PGE被要求根據此類賠償條款履行職責或因其他原因導致與此類賠償有關的任何重大損失的可能性微乎其微。本公司並無在簡明綜合資產負債表中記錄任何與該等賠償有關的負債。

注10：所得税

中期所得税費用以估計的年度有效税率為基礎，該税率包括税收抵免、監管流程調整和其他項目，適用於公司年初至今的税前收入。本季度的税前賬面虧損是中期有效税率結果變化的主要驅動因素。下表反映了美國聯邦法定税率和PGE有效税率之間的重大差異：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
聯邦法定税率21.0 %21.0 %21.0 %21.0 %
聯邦税收抵免*
14.8 (14.8)(23.6)(13.8)
州税和地方税，扣除聯邦税收優惠4.2 6.5 10.4 6.5 
流轉折舊和成本基礎差異17.5 1.0 (7.2)1.2 
超額遞延所得税攤銷(0.4)(3.9)(2.8)(3.5)
其他4.3 — (1.8)0.2 
實際税率61.4 %9.8 %(4.0)%11.6 %
*聯邦税收抵免主要包括從公司擁有的風力發電設施賺取的生產税抵免(PTC)。PTC是根據每千瓦時的費率賺取的，因此，每年賺取的PTC金額將根據天氣條件和設施的可用性而有所不同。臨時技術合同的賺取期限為自相應設施啟用之日起10年。PGE的風力發電設施有資格獲得PTC，直到2024年的各種日期。

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目錄

波特蘭通用電氣公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
結轉

截至2020年9月30日和2019年12月31日的聯邦税收抵免結轉是 $82百萬美元和$64分別為百萬美元。這些積分由臨時票據組成，將在2040年之前的不同日期到期。PGE認為，其截至2020年9月30日的遞延所得税資產更有可能實現；因此，不是的估值津貼已記錄在案。截至2020年9月30日和2019年12月31日，PGE沒有實質性的未確認税收優惠。
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目錄
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析。
 
前瞻性陳述

本報告中的信息包括1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括但不限於與未來經營結果、業務前景、負荷、訴訟和監管程序的結果、資本支出、市場狀況、事件或業績以及其他事項有關的預期、信念、計劃、假設和目標的陳述。諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預計”、“打算”、“計劃”、“預測”、“項目”、“可能的結果”、“將繼續”、“應該”或類似表述等詞語或短語旨在識別此類前瞻性陳述。

前瞻性陳述不是對未來業績的保證，涉及風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能導致實際結果或結果與表述的結果大不相同。PGE的預期、信念和預測是真誠表達的，公司認為它們有合理的基礎，包括但不限於管理層對內部記錄或第三方提供的歷史經營趨勢和數據的審查，但不能保證PGE的預期、信念或預測一定會實現或實現。

除了與前瞻性陳述特別提及的任何假設和其他因素及事項外，可能導致PGE的實際結果或結果與此類前瞻性陳述中討論的結果大不相同的因素包括：

•政府政策、立法行動和監管審計、調查和行動，包括FERC和OPUC關於允許回報率、融資、電價和價格結構、設施和其他資產的收購和處置、工廠設施的建設和運營、電力傳輸、收回電力成本和資本投資，以及當前或未來的批發和零售競爭方面的政策、立法行動和監管審計、調查和行動；
•經濟狀況導致電力需求下降，在批發市場價格較低時期銷售過剩能源的收入減少，損害了供應商和服務提供商的財務穩定，以及客户賬户無法收回的水平上升；
•客户預期和選擇的變化可能會降低客户對其服務的需求，這可能會影響PGE通過費率進行投資和收回投資並賺取授權股本回報率的能力，包括分佈式和可再生發電資源不斷增長的影響，客户對增強電力服務的需求的變化，以及客户從註冊電力服務供應商(ESSS)或社區選擇聚合器購買電力的風險增加；
•法律和監管程序和問題的結果，包括但不限於簡明合併財務報表附註8“或有事項”中描述的事項；
•不合時宜或極端天氣和其他自然現象，可能會影響客户對電力的需求，以及PGE採購足夠的電力和燃料供應以服務客户的能力和成本，並可能增加公司維護其發電設施和輸配電系統的成本；
•影響PGE發電設施的運營因素，包括強制停電、水力和風力條件以及燃料供應中斷，這些因素中的任何一項都可能導致公司產生維修費用或以增加成本購買更換電力；
•PGE共同擁有的發電設施引起的複雜情況，包括所有權變更、不利的監管結果或立法行動，或導致法律或環境責任的運營失敗，或與更換電力或維修成本相關的意外成本；

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目錄
•未按期、按預算完成基本建設項目或放棄基本建設項目，可能導致本公司無法收回項目成本的；
•電力和天然氣批發價格的波動，可能需要PGE根據電力和天然氣購買協議提供額外的抵押品或簽發額外的信用證；
•批發電力和燃料(包括天然氣和煤炭)的供應和價格的變化，以及這些變化對公司電力成本的影響；
•資本市場狀況，包括資本可獲得性、利率波動、對投資級商業票據需求的減少以及PGE信用評級的變化，其中任何一項都可能對公司的資本成本及其進入資本市場支持營運資金要求、資本項目建設和到期債務償還的能力產生影響；
•未來的法律、法規和程序可能會增加公司的熱電廠運營成本，或通過實施額外排放控制或重大排放費或税收的要求，特別是針對燃煤發電設施，以減少二氧化碳、汞和其他氣體排放，從而影響此類工廠的運營；
•改變和遵守環境法律和政策，包括與受威脅和瀕危物種、魚類和野生動物有關的法律和政策；
•氣候變化的影響，包括可能影響能源成本或消耗、增加公司成本或對其運營產生不利影響的環境變化；
•PGE服務區域內住宅、商業或工業客户增長或人口結構的變化；
•PGE風險管理政策和程序的有效性；
•網絡安全攻擊、數據安全漏洞或對公司的生成、傳輸或分發設施、信息技術系統造成損害或導致客户、員工或公司機密信息泄露的其他惡意行為；
•員工隊伍因素，包括潛在的罷工、停工、高級管理層的過渡，以及招聘和留住合適人才的能力；
•可能對經營業績產生不利影響的新的聯邦、州和地方法律；
•政治經濟條件；
•自然災害和其他風險，如大流行、地震、洪水、乾旱、雷電、風災和火災；
•廣泛的衞生事態發展，包括全球冠狀病毒(新冠肺炎)大流行的影響，以及對這些事態發展的反應(例如自願和強制隔離，包括政府在家逗留的命令，以及對旅行、商業、社交和其他活動的關閉和其他限制)，這可能對電力服務的需求、客户的支付能力、供應鏈、人事、合同對手、流動性和金融市場等產生實質性的不利影響；
•理事機構實施的財務或監管會計原則或政策的變化；
•戰爭或恐怖主義行為；以及
•與能源交易損失有關的特別委員會正在進行的審查的結果，包括特別委員會的建議對本公司及其運營的影響、實施特別委員會的建議所花費的時間和費用，以及與特別委員會審查的相關事項對本公司造成的任何聲譽損害。

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任何前瞻性陳述僅表示截至該陳述發表之日，除非法律另有要求，否則PGE沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映該陳述發表之日之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。新因素不時出現，管理層無法預測所有這些因素或評估任何此類因素對業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

概述

管理層對財務狀況和經營結果(MD&A)的討論和分析旨在提供對PGE的商業環境、經營結果和財務狀況的瞭解。MD&A應與本報告中包含的公司簡明綜合財務報表以及提交給證券交易委員會的其他定期報告和當前報告一起閲讀。

PGE是一家垂直整合的電力公用事業公司，在俄勒岡州從事發電、輸電、配電和零售。此外，公司還通過買賣電力和天然氣參與批發市場，努力滿足零售客户的需求，併為其獲得合理的電價。該公司的收入和現金流主要來自向其服務區域內的零售客户銷售和分銷電力。

能源交易

PGE面臨大宗商品價格風險，因為其主要業務是向零售客户提供電力。該公司希望通過從事能源交易活動，將商品價格波動控制在可變電力淨成本範圍內。本公司不打算從事非零售目的的貿易活動。

PGE人員在2020年進入了多個能源交易，在第二季度末和第三季度積累了越來越多的交易量，導致對公司的大量敞口。2020年8月，PGE能源投資組合中的一部分能源交易頭寸遭遇重大損失，原因是由於極端天氣條件、地區輸電設施的限制以及西方電力供應的變化，各個市場樞紐的批發電價大幅上漲。在此期間，加州獨立系統操作員(CAISO)宣佈進入第三級電力緊急狀態，並下令自2001年以來加州首次輪流停電。

由於這些條件的匯聚，截至2020年9月30日，該公司的能源投資組合在這些頭寸上出現了1.27億美元的已實現虧損。PGE確定導致虧損的能源交易頭寸超出了公司可接受的風險容忍度，公司將不會尋求監管機構追回相關損失。由於這一交易活動導致的淨可變電力成本的增加已經在PGE的運營業績中得到確認。PGE不再擁有導致這些虧損的能源交易頭寸的淨市場敞口。

PGE已經聘請並正在與外部顧問合作，對公司的能源供應風險管理政策、程序和人員進行全面的運營審查。此外，公共行政小組已安排兩名個人行政休假，等待審查，並加強監督，包括在更廣泛的評價結束之前立即實施監督和報告變化。公司的審查和評估正在進行中。

此外，PGE董事會成立了一個由五名獨立董事會成員組成的特別委員會，負責審查導致虧損的能源交易以及與交易相關的公司程序和控制，並向董事會提出適當行動的建議。特別委員會聘請了獨立的法律顧問。董事會特別委員會正在進行的審查正在進行中。

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目錄
欲瞭解與此相關的法律訴訟的更多信息，請參見項目1-“財務報表”中附註8“簡明綜合財務報表附註中的或有事項”中的“股東訴訟”。

新冠肺炎的衝擊

新冠肺炎疫情對世界範圍內的經濟活動和經濟狀況產生了不利影響，包括勞動力、流動性、資本市場、消費者行為、供應鏈和宏觀經濟狀況。在俄勒岡州，州長於2020年3月23日發佈了一項行政命令，指示俄勒岡州居民留在家裏，但基本活動除外，並要求關閉難以或不可能進行密切個人接觸的企業。身份證。這項命令在2020年5月14日的一項新的行政命令中被撤銷，該行政命令宣佈了重新開放俄勒岡州經濟的分階段方法。更新後的訂單包含基線要求，其中包括與2020年3月23日最初訂單類似的條款。俄勒岡州目前的重新開放方法包括三個階段，每個階段都放鬆限制，允許更多部門開放。俄勒岡州人口最多的三個縣，PGE的大多數顧客所在的縣，仍然處於第一階段，要求最嚴格，其中包括將當地集會限制在10個人以內，並要求餐館和酒吧保持6英尺的社交距離，晚上10點關閉要求。進一步的重新開放目前被擱置。

零售負載-新冠肺炎疫情的經濟影響，以及總督最初的留在家中命令和隨後採取的分階段重新開業的方法，並沒有允許所有企業重新開業，或者只允許減少運力重新開業，以滿足社會疏遠的需要。某些經濟部門的放緩導致了零售負荷模式的變化。經天氣影響調整後，截至2020年9月30日的三個月，零售能源交貨量與2019年同期相比增長了4%。這一變化是由住宅交貨量增加11%推動的，因為更多的人口將更多的時間花在家裏，商業交貨量減少了5%，因為許多企業面臨臨時或永久關閉，工業能源交貨量增加了9%。根據零售負載模式的這些趨勢，該公司目前預計，與2019年經天氣調整的水平相比，2020年全年的零售能源交付將增加約1%，但客户類別之間交付的變化可能會影響零售收入。參見“客户和需求“和”解耦“在此概述部分和”營業收入“有關新冠肺炎對零售負荷和收入的影響的更多信息，請參見”運營業績“部分，淨額。

壞賬支出-公司已經應對了許多客户面臨的困難，並已採取措施支持其客户和社區，包括在危機期間暫停斷線和滯納金，制定計時付款安排，並與當地非營利性組織合作，以減輕對小企業和低收入住宅客户的影響。PGE全年的壞賬支出預計為1500萬美元，而2020年的最初預測為600萬美元，可能會推遲。參見“管理和其他“有關新冠肺炎對壞賬費用的影響的更多信息，請參見”運營業績“部分。

財務狀況和流動資金-全球資本市場因應新冠肺炎事件而出現顯着波動，普華永道繼續評估這種波動對其流動性狀況和資本投資計劃的影響。該公司相信其左輪手槍能力的組合Y，2020年4月發放的1.5億美元364天定期貸款的收益，以及$200百萬第一抵押債券(FMB)的發行也於2020年4月完成，將為公司的運營需求提供充足的流動性。該公司繼續評估其五年資本計劃。關於資本市場和資本投資反應的詳細討論包括在“流動性和資本資源”部分。

新冠肺炎造成的資本市場混亂導致用於確定養老金資金水平和資金需求的投入發生了重大變化。2019年，該公司為其養老金計劃貢獻了6200萬美元，預計在2022年之前不會有任何額外的貢獻。本公司繼續關注新冠肺炎對資本市場的影響，以及對養老金資金水平和相應強制性資金的潛在影響。

通用電氣認為，新冠肺炎疫情不會對其2020年的財務狀況和現金流產生實質性影響，其有足夠的流動性來滿足公司預期的資本和運營需求。它是
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然而，全球資本市場的混亂和波動可能會大幅增加資本成本，這是合理的。

供應鏈-新冠肺炎疫情的全球性導致了供應鏈中斷，在某些情況下還導致了施工中斷，儘管到目前為止，通用電氣還沒有經歷過重大的供應鏈中斷或施工中斷。該公司的業務連續性計劃包括對關鍵的運營供應鏈聯繫的評估，以及對其資本項目執行的潛在中斷的評估。該公司將繼續監控供應鏈問題，包括可能的不可抗力通知，以確定是否對其運營產生任何實質性影響。

業務連續性計劃-於二零二零年二月，隨着獲得更多有關新冠肺炎潛在影響的資料，本公司啟動其業務持續計劃。這些計劃旨在確保公眾和員工的安全，同時公司繼續為客户提供關鍵服務。除了在適當的時候指導員工在家工作外，公司還為扮演關鍵角色的員工實施了保障措施，以確保運營的可靠性，併為直接與公眾互動的員工制定了協議。該公司已經制定了額外的物理安全和網絡安全措施，以保護系統，以滿足運營需求，包括其遠程員工的需求，並確保向客户提供不間斷的服務。該公司將按照疾病控制中心和俄勒岡州衞生局的指導，繼續發展其業務連續性計劃。儘管PGE已經制定了解決勞動力可用性的計劃，包括在必要時封存關鍵員工，但到目前為止，該公司還沒有遇到勞動力可用性問題。PGE業務連續性計劃的實施沒有對PGE的經營結果產生實質性影響。

立法和監管方面的發展-本公司對新冠肺炎的經濟影響進行了如下分析：
•FERC豁免—2020年6月30日，FERC發佈了一項豁免，規定從2020年3月開始的12個月內，管轄的公用事業公司可以應用替代的AFDC計算公式，該公式不包括實際未償還的短期債務餘額，取而代之的是2019年實際短期債務餘額的簡單平均值。豁免的目的是為了免除發行短期債務對建築期間使用的股本資金津貼的不利影響。PGE在2020年第二季度採用了豁免，並追溯應用了截至2020年3月的條款，導致AFDC增加了100萬美元。
•冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案—2020年3月27日，美國政府頒佈了CARE法案，該法案在新冠肺炎大流行期間提供經濟救濟和刺激，以支持國民經濟，幷包括對個人、大公司、小企業和醫療保健實體等受影響羣體的支持。本公司不期望從CARE法案中獲得直接的物質利益。
•新冠肺炎延期—PGE於2020年3月20日向OPUC提交了延期支付與新冠肺炎相關的某些增量成本和收入損失的申請。申請要求能夠推遲與新冠肺炎大流行相關的增支費用，但沒有具體説明推遲的確切範圍，也沒有具體説明PGE收回遞延金額的手段。PGE、OPUC管轄下的其他公用事業公司、幹預者和OPUC工作人員就根據UM2114案卷可能有資格延期的公用事業公司發生的費用範圍進行了討論，新冠肺炎疫情對公用事業用户影響的調查研究。這些討論的結果是一份能源條款表(條款表)。條款説明書規定了延期範圍內的成本，但沒有説明收回這些成本的時間。2020年9月24日，歐盟委員會通過了一項擬議的OPUC員工動議，要求員工執行納入條款説明書條款的規定。PGE的延期申請於2020年10月20日獲得歐盟委員會的批准，但條款説明書的最終規定尚未獲得歐盟委員會的批准。截至2020年9月30日，PGE已遞延了600萬美元與壞賬支出相關的費用，並根據條款説明書遞延了200萬美元與新冠肺炎相關的其他增量成本。所有其他增加的費用將在運營結果中確認，直到確定
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收回成本是有可能的。任何遞延成本的攤銷仍將在客户價格攤銷之前接受OPUC的審查，並將接受收益測試。

公司戰略

PGE將繼續致力於實現穩定的增長和回報，因為公司正在轉型，以應對氣候變化和不斷髮展的能源電網的挑戰。客户、政策制定者和其他利益相關者希望PGE能夠減少温室氣體排放，保持電網的可靠和安全，並確保價格負擔得起，特別是對於最脆弱的客户。公司的戰略努力平衡這些利益。PGE的目標是：

•到2050年，將與服務零售負荷相關的温室氣體排放量在2010年的基礎上減少80%以上；
•電氣化經濟部門，包括運輸和建築，這些部門也在轉型以減少温室氣體排放；以及
•作為一項業務運作，推動工作效率、安全性以及系統和設備可靠性的提高，同時遵守公司平均4%-6%的稀釋後每股收益增長指引。

減少温室氣體排放-PGE與客户以及地方和州政府合作，推進清潔能源的未來。PGE繼續利用這些合作伙伴關係，利用各種清潔和可再生能源資源實現減排，並通過電氣化和智能能源使用促進整個經濟範圍的減排，以幫助該州實現温室氣體減排目標。

PGE實現清潔能源未來的框架得益於：i)客户可再生能源計劃；ii)碳立法和行政行動；iii)資源規劃過程；以及iv)回收可再生能源成本的能力。

客户可再生能源計劃-PGE的客户繼續表達購買清潔能源的承諾，超過22.9萬名客户自願參加PGE的綠色未來計劃，這是全國參與最大的可再生能源計劃。

以100%清潔電力為目標的商業客户的趨勢越來越大。此外，PGE服務區域內至少有四個市政當局制定了氣候行動計劃和決議，制定了2030年至2035年期間100%清潔或淨零碳電力目標，以及到2050年實現100%清潔或淨零碳經濟能源目標。作為迴應，該公司實施了一個新的客户產品選項，綠色未來影響計劃，作為幫助客户實現目標的工具。第一階段允許PGE提供高達160兆瓦的可再生資源購電協議，以及高達140兆瓦的客户提供的可再生資源的購電協議。PGE建議第二階段將上限從300兆瓦提高到500兆瓦，以讓更多客户參與該計劃。*公司目前正在進行第二階段的監管審查程序，預計將於2020年底結束。

該計劃為企業和市政客户提供從這些資源中訪問捆綁可再生屬性的權限，同時保留服務成本客户。服務成本電價和可再生能源選項電價下的價格都適用，這種結構旨在避免擱淺的成本和成本轉移。通過這一自願計劃，該公司尋求協調可持續發展目標、成本和風險管理、可靠的集成電力以及更清潔的能源系統。

碳立法與行政行為-2016年，俄勒岡州參議院法案(SB)1547為必須來自可再生能源的電力百分比設定了基準，並要求不遲於2030年從俄勒岡州公用事業客户的能源供應中淘汰煤炭(但有一個例外，允許PGE從Colstrie的產出延長至2035年)。
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目錄

法律的規定包括：
•到2025年將RPS門檻提高到27%，到2030年提高到35%，到2035年提高到45%，到2040年提高到50%；
•對2022年後開始運行的設施產生的可再生能源信用(REC)的壽命進行限制，但對所有現有REC繼續無限制的壽命，並允許在2022年12月31日之前上線的項目在五年內額外產生無限制的REC；以及
•在電力公司的可再生調整條款(RAC)文件中，與可再生能源相關的儲能成本津貼。

作為對SB 1547的迴應，該公司於2016年提交了關税請求，以加快收回PGE在Colstrie設施的投資，從2042年到2030年，OPUC批准了這一請求。2020年1月，Colstrid1號和2號機組的所有者永久退出了這兩個機組。雖然PGE在這兩個機組中沒有直接所有權權益，但該公司在Colstrie 3號和4號機組擁有20%的所有權份額，這兩個機組使用與1號和2號機組的某些共同設施。

PGE目前計劃在2030年之前收回其在Colstrie 3號和4號機組的投資成本，儘管一些共同所有者已尋求批准，以便在各自的司法管轄區更早收回成本。該公司繼續評估其在Colstrie正在進行的投資和所有權，包括提前關閉這些設施的可能性。

Colstrain發電量的任何減少都有可能在Colstrie輸電設施上提供容量，這些設施從蒙大拿州東部延伸到該州西端附近，為太平洋西北部和更遠的市場提供服務。PGE擁有Colstrie輸電設施15%的所有權權益和容量。蒙大拿州的可再生能源發展可能受益於可能出現的任何過剩輸電能力。

該公司於2020年10月15日停止了其博德曼發電廠的燃煤運營。

在2019年俄勒岡州立法會議期間，提出了眾議院法案(HB)2020，該法案將授權俄勒岡州制定一項全面的限額和交易方案，並將授予OPUC應對氣候變化的直接權力。雖然HB 2020沒有在2019年制定，但在2020年2月開始的為期35天的立法會議上重新提出了修訂版本。這項新的提案，SB1530，也是一項限額和交易一攬子計劃，其中包括為解決各方提出的關切而做出的修改。在立法會議之前，OPUC表示，它將繼續與立法機構和利益攸關方合作，以在氣候變化問題上取得進展，並指出他們的權力僅限於經濟監管機構的權力。

由於法定人數不足，短暫的2020年立法會議休會，沒有對SB 1530採取行動，因此，俄勒岡州州長於2020年3月發佈了一項行政命令，指示各州機構尋求減少和監管温室氣體(GHG)排放。許多機構的直接行動都在一個激進的時間表上，截止日期是2020年和2021年。由於總督受到現行法定權力的限制，行政命令不包括2019年和2020年立法年度提出的限額和交易立法設想的以市場為基礎的機制。

除其他事項外，行政命令：
•修改全州温室氣體減排目標，到2035年比1990年的排放水平低至少45%，到2050年比1990年的排放水平至少低80%。
•指示國家機構在法律允許的範圍內，將氣候變化和國家温室氣體減排目標納入其規劃、預算、投資和決策。
•指示OPUC-
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◦確定公用事業投資組合和客户計劃是否通過在減少温室氣體排放方面取得與俄勒岡州減排目標一致的快速進展來降低公用事業客户的風險和成本；
◦鼓勵電力公司支持支持温室氣體減排和SB1044零排放車輛目標的交通電氣化基礎設施；以及
◦優先安排推動公用事業部門脱碳的程序和活動，並行使其廣泛的法定權力，以減少温室氣體排放，減輕公用事業客户的能源負擔，並確保可靠性和資源充足。
•指示俄勒岡州環境質量部(DEQ)通過一項計劃，限制和減少大型固定源、運輸燃料和包括天然氣在內的其他液體或氣體燃料的温室氣體排放。
•將該州清潔燃料計劃(Clean Fuels Program)的減排目標提高了一倍多，並將該計劃從目前要求到2025年燃料的平均碳強度從2015年水平降低10%，到2035年比2015年水平降低25%的規定擴大到2035年。

地區性陰霾-2020年初，PGE收到了DEQ的一封信，信中指出，根據區域霧霾規則第二階段，根據海狸發電廠的允許排放量(遠遠高於實際排放量和DEQ的篩選閾值)，已被確定為對Mt的能見度影響的潛在貢獻者。胡德國家森林。該公司迴應了DEQ承諾，在即將到來的設施航空許可證續簽中，自願將排放減少到低於門檻的水平。2020年8月，環保部提供了一封信，聲明他們同意PGE的方法，鑑於總排放量將低於篩查閾值，該設施不需要進行進一步分析。DEQ已承諾在2021年第二季度末之前發放許可證續簽，以履行其地區霧霾計劃義務。PGE預計，基於預期的允許排放量減少，未來不會對運營進行限制。

資源計劃流程-PGE的資源規劃流程包括與客户、利益相關者和監管機構合作，規劃實現清潔、負擔得起和可靠的能源未來的道路。這一過程包括考慮客户的期望和立法授權，從化石燃料發電轉向可再生能源。

2018年5月，該公司發佈了一份徵求建議書，尋求採購約100兆瓦(MWA)的合格可再生資源。中標的Whetridge可再生能源設施(Whetridge)將位於俄勒岡州東部，將300兆瓦的風力發電和50兆瓦的太陽能發電與30兆瓦的電池儲存結合在一起。

PGE將擁有100兆瓦的風力資源，投資約1.6億美元。NextEra Energy Resources，LLC的子公司將擁有300兆瓦風能資源的剩餘部分，以及太陽能和電池組件，並根據30年的電力購買協議將其部分產出出售給PGE。PGE有權在風電設施商業運營之日12週年時購買購電協議的相關資產。截至2020年9月30日，該公司已記錄5700萬美元，其中包括與Whetridge相關的在建工程(CWIP)建設期間使用的資金津貼(AFDC)。

該設施的風能部分預計將於2020年12月投入運營並投入使用，並有資格獲得100%的生產税收抵免(PTCS)。太陽能和電池部件的建設計劃在2021年進行，預計將有資格獲得聯邦投資税收抵免。到目前為止，PGE還沒有經歷過任何由於新冠肺炎疫情而導致的與Whetridge建設相關的供應鏈中斷，項目正在按計劃進行。PGE正在與承包商密切合作，積極監測供應鏈問題。參見“新冠肺炎的衝擊“在這個範圍內”概述“部分提供有關新冠肺炎的更多信息。

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目錄
2019年7月，PGE向OPUC提交了2019年綜合資源計劃(2019 IRP)。PGE在議程中提出的初步計劃和修改(LC73)列出了該公司提議在今後四年內採取的行動，以獲得確定的資源。OPUC於2020年5月6日發佈了一項命令，承認PGE將承擔以下行動計劃：
•客户操作-
◦尋求獲得所有符合成本效益的能源效益；以及
◦力求獲得所有性價比高、分佈合理的靈活性。
•可再生能源行動-開展可再生能源徵求建議書(RFP)，尋求高達約1.5億MWA的符合RPS條件的新資源，這些資源有助於在2024年底之前滿足PGE的能力需求， 其中包括以下條件：
◦資源必須符合聯邦生產税抵免(PTC)的條件 或聯邦投資税收抵免；
◦資源必須通過成本控制審查；以及
◦2030年前產生的REC價值必須返還給客户。
•容量操作-通過以下併發進程獲取可調度的容量：
◦就該地區的現有產能尋求具有成本競爭力的雙邊合同協議；以及
◦對有助於滿足PGE容量需求的非排放可派送資源進行RFP。

該訂單還要求PGE以共同優化的方式考慮可再生RFP和容量RFP中的資源。PGE已請求授權，到2025年，從可再生能源、現有資源和新的非排放可調度容量資源(如能源儲存)的組合中尋求高達約700兆瓦的容量貢獻。隨着PGE實施“行動計劃”，鑑於新冠肺炎事件造成的經濟混亂，本公司將繼續評估當前和持續的資源需求。

PGE預計將在2020年提交IRP更新。

PGE和道格拉斯縣公用事業區簽署了一項協議，將從位於華盛頓州中部哥倫比亞河上的威爾斯水電項目等設施中向該公司提供額外的產能。該協議還為道格拉斯縣PUD提供PGE負載管理和批發市場銷售服務。

這項為期五年的協議的開始日期為2021年1月1日，預計將為PGE在其2019年IRP中確定的大約250兆瓦的發電能力需求貢獻100至160兆瓦的電力。該協議是該公司朝着為客户提供清潔能源未來的既定目標又邁進了一步。

回收可再生能源成本-正如OPUC先前授權的那樣，可用於回收與可再生資源相關的成本的主要方法是RAC。這一機制允許PGE通過每年向OPUC提交的文件，收回謹慎產生的可再生資源成本。在2019年一般費率案例(2019年GRC)命令中，OPUC還授權在某些條件下，在未來的RAC文件中納入與可再生能源相關的能源儲存項目的謹慎成本。

2019年第四季度，該公司提交了一份RAC文件，要求收回Whetridge的淨收入要求。2020年9月29日，OPUC發佈了一項命令，以迴應PGE的RAC文件，該命令指出，PGE繼續與Whetridge合作的決定是謹慎的，並已授權在2020年第四季度開始向PGE的客户提供服務後，在客户價格中收回成本和回報。

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目錄
為其他經濟部門通電-PGE正在努力建設公平、安全和清潔的能源未來。網格的最新和未來增強功能可實現無縫平臺，包括：
•在更多的應用中使用電力，如電動汽車和熱泵；
•整合新的、不同地理位置的能源市場；
•部署新技術，如儲能、通信網絡、靈活負載的自動化和控制系統，以及分佈式發電；
•發展相連的鄰裏微電網和智能社區；以及
•使用數據和分析更好地預測需求並支持節能客户計劃。

2019年7月，PGE董事會批准了建設綜合運營中心(IOC)的計劃，以支持和增強電網的可靠性和彈性，並作為支持經濟電氣化努力的關鍵一步。國際奧委會估計總成本為2億美元(不包括AFDC)，將集中執行關鍵任務的操作，包括那些計劃作為綜合電網戰略一部分的操作。這一安全、有彈性的設施將包括基礎設施，以支持和增強電網運營，並將主要支持功能放在同一位置。截至2020年9月30日，公司已在與國際奧委會相關的CWIP中記錄了7900萬美元，其中包括AFDC。該項目有望在2021年第四季度完成。本公司繼續積極監控新冠肺炎疫情引發的任何潛在的供應鏈或勞工問題。

該公司還在努力推進交通電氣化，開展旨在改善電動汽車充電站通達性的項目，並與當地公共交通機構合作，過渡到更多使用電動汽車。2019年6月，俄勒岡州立法機構頒佈了SB 1044，確立了零排放目標，其中包括到2025年擁有25萬輛註冊電動汽車，到2035年所有新車銷量的90%是電動汽車。2019年9月，PGE向OPUC提交了其第一個交通電氣化計劃，該計劃考慮了與該州碳減排目標相關的當前和計劃的活動，以及現有和潛在的系統影響。

將其作為一項業務來執行-PGE專注於以負擔得起的價格向客户提供可靠、清潔的電力，同時為投資者提供公平的回報。為了實現這一目標，公司必須在其監管框架內有效執行，並對可能影響客户價格和投資者回報的關鍵財務、監管和環境問題保持謹慎管理。

野火-2020年，俄勒岡州經歷了有記錄以來最具破壞性的野火季節之一，燒燬了100多萬英畝土地。PGE的野火緩解計劃包括定期風險評估。2020年9月7日，PGE在芒特山附近的一個區域主動發起了公共安全斷電(PSPS)。胡德市被確定為野火風險最高的地區。除了PSPS地區，PGE還切斷了八個不同高危火區的電力供應。這些行動與應急人員進行了協調，幫助他們為撲滅野火掃清了道路。在此期間，PGE還在PSPS區內建立了社區資源中心，幫助支持受影響的居民。俄勒岡州林業部已經開始調查克拉克馬斯縣野火的原因。該公司已收到傳票，並正在全力配合。該公司不知道任何由PGE設備引起的野火。PGE將產生更換和重建PGE設施的費用，以及在PGE財產和通行權內外處理被火災破壞的植被和其他由此產生的碎片和危險的費用。2020年10月20日，OPUC正式批准了PGE推遲支付此類費用的請求。截至2020年9月30日，PGE推遲了1000萬美元的與野火應對相關的成本。PGE繼續評估其基礎設施的破壞情況，並預計監管部門將收回謹慎發生的恢復成本。

電力成本-根據年度更新電價(AUT)程序，PGE每年提交下一年的電力成本估計。經OPUC批准，2020年AUT包括2020年電力成本的最終增加，以及相應的年度收入要求增加，從2019年的水平增加2700萬美元，這些都反映在2020年1月1日生效的客户價格中。

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在2019年電力成本調整機制(PCAM)下，NVPC 在死區範圍內，因此沒有記錄任何可能的退款或收款。OPUC將在2020年下半年審查2019年PCAM的結果，預計將在2020年第四季度做出決定。

波特蘭港環境修復賬户(PHERA)機制-環境保護局已將PGE列為與波特蘭海港遺址修復有關的100多個PRP之一。截至2020年9月30日，在清理的確切邊界、清理費用的責任分配以及環境保護局對擬議補救措施的最終選擇是否會按發佈的方式實施方面，仍存在重大不確定性。PGE繼續參與一項自願進程，以確定費用在PRPS之間的適當分配，並預計分配過程的下一個主要階段將於2021年1月開始，與剛剛開始的補救設計過程同時開始。在2017年發佈的一份決定記錄中，EPA概述了其選定的波特蘭港遺址清理補救計劃，估計總成本為17億美元。PGE很可能會分擔與波特蘭港相關的部分成本，然而，該公司目前沒有足夠的信息來合理估計其用於調查或補救的潛在成本的金額或範圍，儘管此類成本可能對PGE的財務狀況有重大影響。PHERA機制減輕了此類成本對公司經營業績的影響。根據OPUC的批准，公司的回收機制允許公司根據需要通過保險回收等第三方收益和客户價格相結合的方式，推遲並收回與波特蘭港有關的已發生環境支出。該機制建立了對環境支出和第三方收益的年度審慎審查，以及超過600萬美元的年度支出(不包括或有負債)。, 都要接受年度收益測試。PGE的經營結果可能會受到影響，只要OPUC認為這種支出是輕率的，或者按照規定的收益測試是不允許的。有關PHERA機制的更多信息，請參見“環境保護局對波特蘭港的調查”，附註8，簡明合併財務報表附註中的或有事項1。--“財務報表”。

波特蘭市審計局-2019年，PGE服務範圍內最大的城市波特蘭市(以下簡稱波特蘭市)完成了對PGE和該市2012至2015年間相互許可費協議的審計。市政府的初步索賠是，PGE不正當地將某些項目排除在毛收入計算之外，導致少支付了700萬美元的特許經營税，包括利息和罰款。PGE認為，市政府的初步調查結果與之前的審計結論不一致，之前的審計結論發現，該公司在確定特許經營費時適當地計算了毛收入。PGE認為，它有良好的基礎來維持確定許可費的歷史方法，並且沒有為倫敦金融城的説法記錄任何責任。倫敦金融城尚未提供最終決定書，這是正在進行的解決進程的第一步。與倫敦金融城就此事的討論仍在繼續。

基本建設項目延期-2018年第二季度，PGE投入使用了一個總成本為1.52億美元的新客户信息系統。根據與公司2019年GRC中與利益相關者達成的協議，自2019年1月1日起，公司的資產資本成本計入費率基數和客户價格。

根據過去的監管先例，2018年5月，該公司向OPUC提交了一份申請，要求將與這一新的客户信息系統相關的收入要求從該系統投入使用之時推遲到2018年底。因此，一旦新的客户信息系統投入使用，PGE就開始推遲其發生的費用，主要是與折舊和攤銷有關的費用。

2017年，OPUC打開了案卷UM 1909，以調查其根據俄勒岡州法律的權限範圍，允許推遲與資本投資相關的成本，以便稍後納入客户價格。2018年10月，OPUC發佈了第18-423號命令(命令)，結論是根據俄勒岡州法律，OPUC沒有權力允許推遲與資本投資相關的任何成本。在命令中，OPUC承認，這一決定與其過去允許與資本投資相關的延期的有限做法背道而馳，需要調整其監管做法。OPUC指示其工作人員與公用事業公司和利益相關者會面，以解決這一決定的全部影響，並提出執行這一決定所需的建議，以符合OPUC的法律權威和公眾利益。
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2018年，PGE總共推遲了1200萬美元與客户信息系統相關的費用。然而，訂單影響了收回遞延費用的可能性，因此，公司為與客户信息系統相關的全部成本記錄了準備金。該儲備是在對2018年的運營結果進行抵銷的情況下建立的。

作為對該命令的迴應，PGE和其他公用事業公司提出了重新考慮和澄清的動議，但遭到拒絕。2019年4月19日，PGE和其他公用事業公司向俄勒岡州上訴法院提交了對該命令進行司法審查的請願書，儘管法院表示，鑑於此案最近沒有采取行動，該案將被駁回。

2020年4月30日，OPUC發佈了一項最終命令，確認其有權推遲與公用事業公司資本項目相關的所有成本組成部分，包括折舊費用和為資本項目融資的成本。PGE認為，迄今為止與客户信息系統相關的費用是謹慎發生的，並且沒有撤回其延遲申請以收回這是這個基本建設項目的收入要求。OPUC在隨後的訴訟中可能最終批准的任何金額都將在批准期間的收益中確認；但是，不能保證OPUC會批准這種收回。

解耦-OPUC授權的脱鈎機制將持續到2022年，旨在彌補住宅和某些商業客户因能源效率、客户擁有的發電以及節約努力而導致的電力銷售減少造成的利潤率損失。該機制規定，如果每個客户經天氣調整後的使用量少於(或超過)本公司最近的一般費率案例中預測的使用量，則向客户收取費用(或向客户退款)。

在截至2020年9月30日的9個月裏，該公司從住宅和商業客户那裏分別記錄了約900萬美元的退款和900萬美元的收款，這是由於每個客户經天氣調整後的實際使用量與2019年GRC預測的使用量之間的差異。本公司繼續預計，在家中花費更多時間的住宅客户的每個客户經天氣調整後的使用量將增加，而受新冠肺炎不利影響的商業客户的每個客户的使用量將減少。

脱鈎機制下的收款每年限制為每個符合條件的客户類別收入的2%，這是基於收款時適用關税明細表的有效淨價。對於2020年記錄的收藏品，2%的限制將適用於將於2022年1月1日生效的適用關税明細表的淨價。該公司在2020年第三季度達到了從商業客户那裏收取的2020年年度上限。脱鈎機制下的任何潛在退款都沒有上限，因此，自新冠肺炎疫情爆發以來，住宅客户的需求增加，導致脱鈎機制下的估計退款規模更大，這在很大程度上抵消了住宅需求上升帶來的收入增長。截至2019年12月31日，PGE記錄的總收款為1400萬美元，如果獲得批准，將在2021年1月1日開始的一年內收款。

企業活動税-2019年，俄勒岡州頒佈了HB 3427，對年收入超過100萬美元的公司徵收新的毛收税，並將適用於2020年1月1日或之後的納税年度。該税適用於源自俄勒岡州的商業活動，減去“成本投入”或“勞動力成本”中較大者的35%的扣除額。由此產生的金額將按0.57%的税率徵税。

2020年1月，應PGE的要求，OPUC發佈了一項命令，批准關税和相關的遞延和平衡賬户，以規定2020年估計收回700萬美元的客户價格。本公司將每年重新評估預期的税收後果，並相應地調整年度費率。根據該訂單，PGE於2020年2月1日開始以客户價格進行收集。

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非公用事業資產報廢義務(ARO)-PGE正計劃對與其租賃給第三方的物業相關的工作進行退役研究，這可能會導致在2020年第四季度對非公用事業ARO進行實質性修訂。非公用事業ARO的增加直接計入綜合損益表，在可能進行修訂並可合理估計的期間內直接計入綜合損益表。

經營活動

PGE與其自身發電組合提供的電力相結合，以滿足其零售負荷要求並平衡其能源供應與客户需求，PGE在批發市場購買和銷售電力。PGE還參與了加州獨立系統運營商的能源不平衡市場，該市場允許公司通過更好地匹配可再生資源的可變產量，將更多的可再生能源整合到電網中。PGE還在美國和加拿大購買天然氣，為其發電組合提供燃料，並將多餘的天然氣賣回批發市場。

該公司的收入和現金流主要來自向其零售客户銷售和分銷電力。季節性天氣條件對電力需求的影響可能會導致公司的收入、現金流和運營收入在不同時期波動。從歷史上看，PGE在冬季採暖季節經歷了最高的MWA交貨量和能源零售額，儘管高峯交貨量在夏季幾個月有所增加，這通常是由於空調需求造成的。零售客户價格變化和客户使用模式可能會受到經濟的影響，也會對收入產生影響。批發電力供應和價格、水力發電和風力發電以及火力發電廠和天然氣廠的燃料成本也會影響運營收入。

客户和需求-下表顯示了能源交付情況，以及在所示時期內各種客户類別的平均客户數量。

截至9月30日的三個月，能源增加(減少)百分比
送貨		截至9月30日的9個月，能源增加(減少)百分比
送貨
2020201920202019
能源交付(以千兆瓦為單位)：
零售：
住宅1,832 1,646 11 %5,621 5,428 4 %
商品化1,672 1,738 (4)%4,672 4,999 (7)%
工業914 822 11 %2,552 2,332 9 %
小計4,418 4,206 5 %12,845 12,759 1 %
直接訪問：
商品化167 195 (14)%478 536 (11)%
工業389 373 4 %1,114 1,093 2 %
小計556 568 (2)%1,592 1,629 (2)%
總零售能源交付4,974 4,774 4 %14,437 14,388 — %
能源批發輸送1,613 2,015 (20)%4,593 3,474 32 %
總能源輸送6,587 6,789 (3)%19,030 17,862 7 %


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截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
平均零售客户數量：
住宅792,15588 %781,22388 %789,726 88 %778,28588 %
商品化110,32312 109,58912 110,185 12 109,50912 
工業194— 193— 194 — 194— 
直接存取641— 632— 634 — 633— 
總計903,313 100 %891,637 100 %900,739 100 %888,621 100 %

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月的零售能源交貨量增長了0.3%，因為住宅和工業交貨量的增加抵消了商業交貨量的下降。

第三季度，與2019年第三季度相比，零售能源交貨量增長了4%，住宅交貨量增長了11%，工業交貨量增長了9%，與去年同期相比有了相當大的增長，而商業交貨量下降了5%，繼續滯後。

與2019年第二季度相比，第二季度零售能源交貨量下降了3%。商業交付減少了16%，而向工業客户交付的能源增加了3%。在温和氣温的推動下，住宅交付量在第一季度下降了6%，但在2020年第二季度上升了9%，這主要是由於新冠肺炎疫情的影響。

第一季度的結果在很大程度上反映了新冠肺炎大流行之前的情況。2020年3月23日，俄勒岡州州長髮布了一項命令，指示居民留在家裏，除了必要的活動，並要求關閉難以避免或不可能避免密切個人接觸的企業。作為迴應，該公司在第二季度看到了零售需求的轉變。特別是，住宅負荷增加，因為更大比例的人口花在家裏的時間更多，無論是在家工作，由於學校停課而提供託兒服務，還是由於商業活動放緩而缺乏就業機會。相反，商業能源交付下降，因為許多企業為了保持社會距離而中斷，或者由於居民遵守州和聯邦當局的指令而缺乏業務而關閉。儘管工業階層作為一個整體在第二季度經歷了能源交付的增加，但這主要是由於高科技和數字服務行業的持續增長，與其他行業相比，這兩個行業受到的關閉影響較小。

下表按類別顯示了公司2019年工商業收入的貢獻百分比，其中一些類別已經或可能受到新冠肺炎的影響比其他類別更大：
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類別工商業收入百分比
製造業-高科技15 %
製造業-其他13 
寫字樓、金融、保險和房地產12 
政府與教育11 
其他服務11 
雜項商業8 
其他-貿易8 
運輸、公用事業和倉儲6 
餐飲和住宿6 
衞生保健6 
食品和日用品商店4 

下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的供暖和降温度數，以及根據美國國家氣象局提供的天氣數據在波特蘭國際機場測量的15年平均值：
熱度-天數冷卻度-天數
20202019平均20202019平均
第一季度1,761 1,992 1,849 — — — 
第二季度554 467 636 99 102 89 
七月11 3 7 180 176 182 
八月1 — 6 197 216 195 
九月35 80 65 115 70 71 
第三季度47 83 78 492 462 448 
年初至今2,362 2,542 2,563 591 564 537 
(減少)/較15年平均水平增加(8)%(1)%10 %5 %

降温程度-天數對PGE服務區域今年第三季度的需求有更大的影響，與2019年相比，該季度增長了6%，比平均水平高出10%，表明2020年夏季月份對冷卻的負荷需求更大。總供暖程度天數，雖然比2020年第三季度的平均水平低40%，比2019年低43%，但在供暖需求更大的第一季度和第二季度，對客户需求的影響更大。在年初至今的基礎上，2020年的總供暖度天數比前一年的總數低7%，比平均水平低8%，反映出第一季度温和的氣温抑制了需求。

經天氣影響調整後，截至2020年9月30日的9個月，零售能源交貨量比2019年同期增長1.6%。這一增長是由住宅交貨量增長6%和工業能源交貨量增長7%推動的，部分抵消了商業能源交貨量下降6%的影響。每個客户的平均住宅使用量增加，再加上平均住宅客户數量增長1.5%，導致能源供應增加。2020年的零售能源交付將繼續受到新冠肺炎相關行為變化的影響。根據零售負荷模式的這些趨勢，該公司目前預計，與2019年經天氣調整的水平相比，2020年全年的零售能源交付將增加約1%。

該公司的服務成本選擇退出計劃限制了客户參與固定的三年和最少五年的選擇退出計劃，這些計劃佔Direct Access提供的大部分能源
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從ESSS購買能源的客户。這一上限將把向這些客户交付的能源數量限制在2020年前9個月PGE零售能源交付總量的14%左右。2020年和2019年前9個月，向Direct Access客户實際交付的能源佔PGE總零售能源交付的11%。

2018年，OPUC為現有客户站點的計劃外、大容量、新負載和大負載增長創建了新的大負載直接訪問計劃。2020年2月初，根據OPUC於2020年1月發佈的訂單，PGE開始根據該計劃向客户提供服務，該計劃的上限為119 MWA。

電力運營-PGE利用自己的發電資源和批發市場交易的組合來滿足其零售客户的能源需求。該公司根據眾多因素(包括工廠可用性、客户需求、河流流量、風況和當前批發價格)，不斷做出經濟調度決策，為其零售客户獲得合理的價格電力。因此，為滿足公司零售負荷要求而在批發市場生產和購買的電力數量在不同時期可能會有所不同。下表説明瞭與截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月PGE自有發電資源績效相關的某些運營統計數據：
 
工廠可用性(1)
實際提供的能量與預計水平相比(2)
實際提供的能源佔零售總負荷的百分比
 202020192020201920202019
世代：
散熱：
天然氣93 %94 %73 %84 %42 %46 %
煤，煤(3)
99 90 93 96 20 23 
風95 96 113 94 13 10 
水力發電88 93 76 85 7 8 
(1)工廠可用性表示工廠可用於運營的時間百分比，該百分比受計劃內維護和強制或計劃外停機的影響。
(2)預計的能量水平包括在PGE的AUT中。這些預測確定了下一歷年零售價的電力成本部分。任何短缺通常都會被來自更高成本來源的電力取代，而任何過剩通常都會取代來自更高成本來源的電力。
(3)工廠可用性不包括PGE不運營的Colstrie。在截至2020年9月30日的9個月裏，Colstrie的可用性為79%，而2019年為88%。

從PGE擁有和聯合擁有的熱電廠獲得的能源減少 截至2020年9月30日的9個月與2019年相比增長了9%，主要是結果是……F水電和風能資產表現強勁。預期從熱能資源獲得的能量是根據預測的市場價格(變量c)每年在AUT中預測的。運行工廠的成本，以及工廠的限制。PGE的熱電廠需要不同水平的年度維護，這通常在一年的第二季度進行。

在截至2020年9月30日的9個月裏，由於2020年更有利的水電條件，來自PGE擁有的水電站和哥倫比亞中部水電項目合同下收到的能源比2019年增加了11%。預計從水力發電資源獲得的能源每年在AUT中進行預測，這是基於一項修改後的水電研究，該研究利用了80年的歷史水流數據。

由於2020年更有利的風能條件，在截至2020年9月30日的9個月裏，來自PGE擁有和簽約的風能資源的能源比2019年增加了20%。預計從風力發電資源(比格羅峽谷和圖坎農河)獲得的能源在AUT根據歷史發電量每年進行預測。風力發電預測是在沒有歷史數據的情況下，使用歷史風級的5年滾動平均或預測研究來制定的。

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目錄
根據PCAM，PGE可以與客户分享與NVPC相關的部分成本差異。根據規定的收益測試，客户價格可以每年調整，以吸收客户價格(基準NVPC)中包含的預測NVPC與當年實際NVPC之間的部分差額，前提是此類差額超過規定的“死區”限制，範圍從低於基準NVPC的1500萬美元到高於基準NVPC的3000萬美元。

•在截至2020年9月30日的9個月裏，不包括某些交易損失，實際NVPC比基線NVPC低2700萬美元。根據預測數據，目前估計截至2020年12月31日的年度NVPC低於基線，但在既定的死區範圍內。因此，根據2020年的PCAM，預計不會向客户退款。在截至2020年9月30日的9個月裏，包括某些交易損失在內的實際NVPC比基準NVPC高出1億美元。然而，PGE將不會尋求監管機構追回與這些交易損失相關的金額，並將被排除在2020年的NVPC之外。

•截至2019年9月30日的9個月，實際NVPC比基準NVPC高出500萬美元。截至2019年12月31日的年度，實際NVPC比基準NVPC高出500萬美元，處於既定的死區範圍內。因此，根據2019年的PCAM，沒有記錄對客户的估計收款。

關鍵會計政策

公司的關鍵會計政策在截至2019年12月31日的公司年度報告Form 10-K中概述，該報告於2020年2月14日提交給SEC。

運營結果

下表提供了財務信息，供管理層討論和分析業務結果時一併考慮。

PGE將毛利率定義為總收入減去購買的電力和燃料。毛利率被認為是一種非GAAP衡量標準，因為它不包括折舊、攤銷和其他運營和維護費用。毛利率的公佈旨在補充對PGE的經營業績的瞭解，這些業績涉及客户價格、燃料成本、天氣、客户數量和使用模式的影響，以及來自監管機制(如脱鈎)的影響。本公司對毛利率的定義可能與其他公司使用的類似術語不同，可能無法與他們的衡量標準相提並論。

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目錄
本報告所列期間的業務結果如下(百萬美元)：
截至9月30日的三個月，增加(減少)百分比截至9月30日的9個月，增加(減少)百分比
2020201920202019
總收入$547 $542 1 %$1,589 $1,575 1 %
購買的電力和燃料292 165 77 %554 449 23 %
毛利(1)
255 377 (32)%1,035 1,126 (8)%
其他運營費用：
發電、輸電和配電65 78 (17)%215 241 (11)%
管理和其他63 74 (15)%208 223 (7)%
折舊攤銷108 103 5 %320 305 5 %
所得税以外的其他税種35 34 3 %104 101 3 %
其他運營費用合計271 289 (6)%847 870 (3)%
營業收入(虧損)(16)88 (118)%188 256 (27)%
利息支出(2)
35 32 9 %102 95 7 %
其他收入：
建設期間使用的權益資金撥備4 2 100 %11 7 57 %
雜項收入淨額3 3 — %2 5 (60)%
其他收入，淨額7 5 40 %13 12 8 %
所得税費用前收益(虧損)(44)61 (172)%99 173 (43)%
所得税費用(福利)(27)6 (550)%(4)20 (120)%
淨收益(虧損)$(17)$55 (131)%$103 $153 (33)%
(1)毛利同意PGE的簡明綜合收益表和全面收益表中報告的總收入減去購買的電力和燃料。
(2)扣除截至2020年和2019年9月30日的三個月的建設期間使用的借款資金津貼分別為200萬美元和100萬美元，以及截至2020年和2019年9月30日的九個月分別為600萬美元和400萬美元。

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目錄
截至2020年9月30日的三個月和九個月與截至2019年9月30日的三個月和九個月相比

淨收益(虧損) - 以下項目對截至2020年9月30日的三個月和九個月的淨收入與2019年同期相比的變化做出了貢獻，具體如下(單位：百萬)：
三個月截至9個月
2019年9月30日$55 $153 
淨收入增加(減少)項目：
與某些貿易損失相關的購進電力和燃料費用增加(127)(127)
購買電力和燃料費用的變化，不包括某些交易損失— 22 
其他營業收入減少，主要來自轉售2019年用於燃料的過剩天然氣，這些天然氣在2020年沒有再次出現— (17)
平均零售價變動8 19 
零售交貨量增加19 5 
批發收入增加(減少)(16)5 
壞賬費用的減少(增加)3 (3)
降低設備維護費用7 21 
所得税33 24 
其他1 1 
2020年9月30日$(17)$103 
淨收益(虧損)變動$(72)$(50)
50
目錄

營業收入所列期間由以下內容組成(以百萬為單位)：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
零售：
住宅$245 45 %$218 40 %$747 47 %$713 45 %
商品化164 30 167 31 463 29 479 31 
工業58 11 50 9 162 10 144 9 
直接訪問12 2 13 2 35 2 34 2 
小計479 88 448 83 1,407 88 1,370 87 
另類收入計劃，扣除攤銷後的淨額(9)(2)4 1 — — 5 — 
其他應計收入，淨額7 1 4 1 13 1 17 1 
零售總收入477 87 456 84 1,420 89 1,392 88 
批發收入56 10 72 13 130 8 125 8 
其他營業收入14 3 14 3 39 3 58 4 
總收入$547 100 %$542 100 %$1,589 100 %$1,575 100 %

零售總收入-與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的零售總收入增長(下降)的原因如下(以百萬為單位)：

三個月截至9個月
2019年9月30日$456 $1,392 
2020年第三季度受新冠肺炎影響推動的零售能源交貨量增加，但這一增長被2020年冬季取暖季節前9個月較温和的氣温部分抵消19 5 
能源交付平均價格變化導致的增長，主要原因是新冠肺炎導致客户類別之間的組合發生變化8 19 
由於各種補充關税和調整的組合而產生的增長，其中最大的與需求響應試點計劃有關7 9 
減少歸因於與脱鈎機制相關的替代收入計劃，這是由於新冠肺炎增加了每個客户的住宅使用量(13)(5)
2020年9月30日$477 $1,420 
零售總收入的變化$21 $28 


批發收入截至2020年9月30日的三個月，與截至2019年9月30日的三個月相比，下降了1600萬美元，降幅為22%，原因是批發銷售量下降了20%，減少了1400萬美元，平均批發價格下降了3%，減少了200萬美元。

截至2020年9月30日的9個月，批發收入比截至2019年9月30日的9個月增加了500萬美元，增幅為4%，銷售額增長了32%，其影響部分被平均批發銷售價格下降21%所抵消。價格下降是由於2019年初經歷的相對較高的批發價格，這是天然氣供應限制加上弱於
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目錄
區域平均水力發電產量。2020年期間，隨着相對温和的冬季和第一季度的強風發電，更正常的條件已經恢復。

其他營業收入截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月持平。該公司在參與西部能源失衡市場的收入有所增加，儘管這被新冠肺炎疫情導致的滯納金暫時暫停所抵消。

截至2020年9月30日的9個月的其他運營收入比截至2019年9月30日的9個月減少了1900萬美元，這主要是由於市場狀況導致天然氣轉售收入減少，超過了公司發電組合重新進入批發市場所需的金額。由於該地區供應管道中斷，2019年第一季度天然氣價格大幅上漲。2020年北美冬季氣温低於平均水平，導致天然氣供應過剩，價格下降。

購買的電力和燃料-與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月購買的電力和燃料增加(減少)的原因如下(百萬美元，不包括每兆瓦時的平均可變電力成本)：
三個月截至9個月
2019年9月30日$165 $449 
與每兆瓦小時平均可變功率成本相關的增長108 32 
與系統總負載相關的增加19 73 
2020年9月30日$292 $554 
購買電力和燃料的變化$127 $105 
每兆瓦時平均可變電力成本：
2019年9月30日$25.16 $26.25 
2020年9月30日$46.62 $30.44 
系統總負載(毫瓦時，以千計)：
2019年9月30日6,53117,085
2020年9月30日6,25118,201

在截至2020年9月30日的三個月裏，由於每兆瓦時平均可變電力成本(包括PGE發電和市場購買)的變化而增加的1.08億美元，是由購買電力的平均成本增加105%推動的，被公司自己發電的平均成本下降了8%所抵消。購電成本增加的原因是與PGE能源投資組合中部分能源交易頭寸相關的已實現虧損1.27億美元。請參閲“概述”有關交易損失的詳細資料，請參閲本項目第2節。與系統總負荷有關的1900萬美元的增長主要是由於購買的電力(以較高的平均價格購買)增加了46%，但由於該地區較低的天然氣價格和過剩的水電，公司自己的發電量減少了17%，抵消了這一增長。

在截至2020年9月30日的9個月中，與每千瓦時平均可變電力成本變化相關的3200萬美元的增長主要是由於購買電力的成本增加了14%，但被公司自己發電的平均成本下降了8%所抵消。7300萬美元的增長與系統總負荷有關，主要是由於該地區較低的天然氣價格和過剩的水電推動購買電力增加了35%。

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目錄
PGE系統總負荷的能源來源以及零售負荷需求如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
能源(千兆瓦)：
世代：
散熱：
天然氣2,290 37 %2,881 44 %5,767 32 %6,199 36 %
煤，煤1,248 20 1,450 22 2,752 15 3,163 19 
總熱量3,538 57 4,331 66 8,519 47 9,362 55 
水力發電233 4 261 4 919 5 1,098 7 
風527 8 598 10 1,720 9 1,418 8 
總髮電量4,298 68 5,190 79 11,158 61 11,878 70 
購買的電力：
術語1,477 24 1,000 15 5,585 31 4,177 24 
水力發電398 6 241 4 1,202 7 807 5 
風78 1 100 2 256 1 223 1 
總購電量1,953 32 1,341 21 7,043 39 5,207 30 
系統總負載6,251 100 %6,531 100 %18,201 100 %17,085 100 %
減去：批發銷售額(1,613)(2,015)(4,593)(3,474)
零售負荷要求4,638 4,516 13,608 13,611 

下表列出了與PGE水文資源相關的主要河流特定點2020年至9月和2019年4月至9月的實際徑流量：
徑流佔正常流量的百分比*
定位2020年實際2019年實際
俄勒岡州達勒斯哥倫比亞河104 %94 %
華盛頓州大庫利的哥倫比亞河中部109 87 
俄勒岡州埃斯塔卡達的克拉卡馬斯河75 114 
俄勒岡州穆迪的德舒特河86 111 
*太平洋西北地區的水量供應預測和歷史平均值由西北河預測中心與自然資源保護局和其他合作機構共同編制。

實際NVPC - 與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月實際NVPC增加(減少)的原因如下(單位：百萬)：

三個月截至9個月
2019年9月30日$93 $324 
購買的電力和燃料費用增加127 105 
批發收入減少(增加)16 (5)
2020年9月30日$236 $424 
NVPC中的更改$143 $100 

看見“購買的電費和燃料費”和“收入”有關更多詳細信息，請參閲本“運營結果”。

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目錄
在截至2020年和2019年9月30日的三個月裏，不包括某些交易損失的實際NVPC分別比基準高出1100萬美元和比基準NVPC低200萬美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，不包括某些交易損失的實際NVPC為 分別比基準NVPC低2700萬美元和高500萬美元。如果2020年的NVPC包括某些交易損失，那麼在截至2020年9月30日的三個月和九個月，它將分別比基線高出1.38億美元和1億美元。

根據預測數據，截至2020年12月31日的一年，不包括某些交易損失的NVPC目前估計低於基線，但在既定的死區範圍內。因此，根據2020年的PCAM，預計不會向客户退款。

發電、輸電和配電-與2019年同期相比，截至2020年9月30日的3個月和9個月的發電、輸電和配電減少的原因如下(以百萬計)：
三個月截至9個月
2019年9月30日$78 $241 
減少的主要原因是由於運行時間減少和公司一些發電設施的長期服務協議成本降低，維護費用降低(7)(22)
由於合同工利用率較低和資本化率較高而減少(9)(8)
雜項費用3 4 
2020年9月30日$65 $215 
代際、傳輸和分配的變化$(13)$(26)

2020年第三季度，PGE推遲了與PGE服務區域野火相關的1000萬美元增量成本。請參閲“概述“有關詳情，請參閲本項目2節。

行政及其他-與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的行政和其他費用增加(減少)的原因如下(以百萬為單位)：
三個月截至9個月
2019年9月30日$74 $223 
降低員工福利支出(6)(11)
增加(減少)壞賬費用(3)3 
較低的外部服務(2)(4)
雜項費用— (3)
2020年9月30日$63 $208 
管理和其他方面的變更$(11)$(15)

2020年第三季度，PGE遞延了600萬美元的壞賬，這筆壞賬與新冠肺炎相關的增量支出有關，這是OPUC能源條款説明書的一部分。請參閲“概述“有關詳情，請參閲本項目2節。

54
目錄
折舊攤銷 - 與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的折舊和攤銷增加(減少)的原因如下(以百萬為單位)：
三個月截至9個月
2019年9月30日$103 $305 
增資增加的折舊和攤銷費用3 8 
與監管計劃相關的攤銷增加(收入抵消)2 11 
*雜費支出*— (4)
2020年9月30日$108 $320 
折舊和攤銷變動$5 $15 

利息支出，淨額 增額 300萬美元和700萬美元，在這三個 和 分別截至2020年9月30日的9個月。截至2020年9月30日的三個月的增長主要是由於未償債務平均餘額的增加。截至2020年9月30日的9個月的增長主要是由於未償債務的平均餘額以及額外融資租賃的利息增加。

其他收入，淨額截至2020年9月30日的三個月和九個月分別增加了200萬美元和100萬美元。截至2020年9月30日的三個月的增長主要是由於非合格福利信託的市場變化。.加價的原因是 截至2020年9月30日的9個月主要是由於AFDC股權收入增加，但被非合格福利信託的市場變化部分抵消。

所得税費用與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月分別減少了3300萬美元和2400萬美元，主要是由於税前收入下降。

流動性和資本資源

流動資金

新冠肺炎的影響造成的信貸市場混亂加劇了人們對流動性的擔憂。PGE應對流動性問題和信貸市場混亂的能力得到以下支持：i)5億美元的循環信貸安排；ii)2.2億美元的信用證安排；iii)多家機構的高投資級信用評級；iv)在現有債務契約限制範圍內發行額外債務的強大能力；以及v)繼續進入資本市場演示2020年4月發行了1.5億美元的364天定期貸款和2億美元的FMB。如果需要，該公司有能力將循環信貸安排擴大到6億美元。PGE繼續監測信貸市場狀況，以確定支持預期資本和運營要求的額外行動。    

PGE進入短期債務市場，包括來自銀行的循環信貸，有助於提供必要的流動性來支持公司目前的經營活動，包括購買電力和燃料。長期資本需求在很大程度上是由用於支持新老客户、信息技術系統和債務再融資活動的配電、輸電和發電設施的資本支出推動的。PGE的流動性和資本需求也可能受到其他營運資金需求的重大影響，包括與批發市場活動相關的保證金存款需求，這些需求可能會因公司的遠期頭寸和相應的價格曲線而有所不同。

下面彙總了PGE在所述時期的現金流(以百萬為單位)：
55
目錄
截至9月30日的9個月，
20202019
期初現金和現金等價物$30 $119 
現金淨額由(用於)：
經營活動442 502 
投資活動(551)(406)
融資活動332 (204)
增加(減少)現金和現金等價物223 (108)
期末現金和現金等價物$253 $11 

經營活動的現金流-經營活動的現金流量通常由從客户收到的現金和向供應商支付的現金的數量和時間確定，並對某些非現金項目進行調整，如折舊和攤銷、遞延所得税、養老金和其他退休後福利成本，這些成本包括在特定時期的淨收入中。與截至2019年9月30日的9個月相比，以下項目導致截至2020年9月30日的9個月的運營現金流淨變化(單位：百萬)：
增加/
(減少)
淨收入$(50)
遞延所得税(17)
應收帳款，淨額(53)
應付賬款和應計負債49 
折舊攤銷15 
其他(4)
運營現金流淨變化$(60)

應收賬款淨額提供的現金減少，主要是由於與COVID-19相關的暫停，2020年第三季度應收賬款淨餘額增加，

PGE估計，2020年折舊和攤銷的非現金費用將在4.1億美元之間。 降至4.3億美元。加上其他來源，預計運營部門將提供的現金總額估計在4.5億美元至5億美元之間。有關其他信息，請參見“合同義務”在第2項的這一流動資金和資本資源部分。

投資活動的現金流-投資活動中使用的現金流主要包括與PGE發電設施以及輸電和配電系統的新建和改進有關的資本支出。與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月投資活動中使用的淨現金增加了1.45億美元，這是因為2020年惠特里奇和國際奧委會正在進行的建設導致資本支出增加。

不包括AFDC，該公司計劃在2020年進行7.5億美元的資本支出，預計將通過上文討論的2020年運營產生的現金和發行債務證券為這筆支出提供資金。有關其他信息，請參見“債務和股權融資”在第2項的這一流動資金和資本資源部分。

融資活動的現金流-融資活動根據需要為日常運營和資本需求提供補充現金。在截至2020年9月30日的9個月內，融資活動提供的淨現金主要是2億美元FMB組合收益的結果
56
目錄
已發行的1.5億美元定期貸款、7500萬美元的商業票據和2100萬美元來自本公司以前持有的PCRBs的再營銷，部分被支付1.03億美元的股息所抵消。

資本要求

下表列出了PGE估計的資本支出和2020年長期債務的合同到期日 穿過 2024年(單位為百萬，不包括AFDC)。
20202021202220232024
持續資本支出*$560 $540 $500 $500 $500 
惠特里奇可再生能源設施120 15 — — — 
綜合運營中心70 100 — — — 
資本支出總額$750 $655 $500 $500 $500 
長期債務到期日$— $160 $— $— $80 
*主要包括髮電、輸電和配電基礎設施的升級和更換，以及新的客户連接。包括初步工程和搬運費用。

債務和股權融資

PGE能否以合理的成本獲得足夠的短期和長期資本，取決於其財務表現和前景、信用評級、資本支出要求、投資者可供選擇的方案、市場狀況以及其他因素，如資本市場因新冠肺炎事件而大幅波動。管理層認為，其循環信貸安排的可用性、發行短期和長期債務和股權證券的預期能力以及預計從運營中產生的現金提供了足夠的現金流和流動資金，以滿足公司在可預見的未來的預期資本和運營需求。

對於2020年，PGE預計將用運營現金為估計的資本需求提供資金，預計範圍為 4.5億至5億美元，發行高達 4.5億美元，並根據需要發行商業票據。任何此類債務和商業票據的實際發行時間和金額將取決於資本支出和債務支付的時間和金額。

短期債務。PGE已獲得聯邦能源管理委員會(Federal Energy Regulatory Commission)的批准，可以在2022年2月7日之前發行總額高達9億美元的短期債券。下表顯示了截至2020年9月30日的可用流動性(單位：百萬)：
截至2020年9月30日
容量出類拔萃可用
循環信貸安排(1)
$500 $— $500 
信用證(2)
220 55 165 
總學分$720 $55 $665 
現金和現金等價物253 
總流動資金$918 
(1)定於2023年11月到期。
(2)P通用電氣有四種信用證安排，根據這些安排，公司可以申請原始期限不超過一年的信用證。

無擔保循環信貸安排補充了運營現金流，並提供了主要的流動性來源。根據協議條款，循環信貸安排可用作商業票據借款的後備，以允許簽發備用信用證，併為一般企業目的提供現金。
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目錄
PGE可按借款時確定的固定利率借款1個月、2個月、3個月或6個月，或以浮動利率借款，直至信貸安排當時剩餘期限的任何期限。

該公司有一個商業票據計劃，根據該計劃，它可以發行期限長達270天的商業票據，限制在循環信貸安排下的未使用信貸金額。截至2020年9月30日，PGE擁有 7500萬美元的未償還商業票據。循環信貸安排下未使用的可用信貸能力總額為5億美元。該公司已選擇限制其在循環信貸安排下的借款，以便為償還當時可能未償還的任何商業票據的潛在需要提供擔保。

2020年4月9日，PGE獲得了一筆364天的定期貸款，本金總額為1.5億美元。這筆定期貸款將按倫敦銀行間同業拆借利率加1.25%計入相關利息期的利息。利率可根據貸款條款進行調整。信貸協議將於2021年4月8日到期，任何未償還的餘額都將在該日期到期和應付。

長期債務。截至2020年9月30日，扣除1200萬美元未攤銷債務支出後，未償還長期債務總額為28.17億美元。

在2020年3月11日，PGE完成了本金總額1.19億美元的污染控制收入再融資債券的再營銷工作，其中包括之前未償還的9,800萬美元的再融資，現在的利率為2.125%，以及PGE之前持有的2,100萬美元的再營銷，利率將為2.375%，這兩筆債券都將於2033年到期。

2020年4月27日，PGE發行了2億美元的3.15%系列第一抵押債券(FMB)，2030年到期。

資本結構。PGE的財務目標包括隨着時間的推移保持大約50%的普通股比率(普通股佔總合併資本的比例，包括任何當前債務到期日)。這一目標的實現有助於公司保持投資級信用評級，並促進以優惠利率獲得長期資本。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司普通股權益比率分別為44.5%和48.1%。

信用評級和債務契約

PGE的有擔保和無擔保債務被穆迪投資者服務公司(Moody‘s)和標普全球評級公司(S&P)評為投資級，目前的信用評級和展望如下：
穆迪(Moody‘s)標準普爾
第一抵押債券A1A
優先無擔保債務A3BBB+
商業票據P-2A-2
展望穩定負性

如果穆迪或標準普爾將PGE的無擔保債務的信用評級降至投資級以下，該公司的某些批發、大宗商品和傳輸交易對手可能會要求該公司提供與其價格風險管理活動相關的額外業績保證抵押品。履約保證抵押品可以是現金保證金或信用證的形式，這取決於基礎協議的條款，基於合同條款和商品價格，並且可以在不同的時期有所不同。PGE提供作為抵押品的現金存款被歸類為保證金存款，計入本公司簡明綜合資產負債表中的其他流動資產，而發行的任何信用證均不反映在簡明綜合資產負債表中。

截至2020年9月30日，PGE向這些交易對手提交了3200萬美元的抵押品，包括 2200萬美元現金和 1000萬美元的信用證。根據公司的能源組合，能源估計
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根據市場價格和截至2020年9月30日的未償還抵押品水平，在一家機構將評級下調至投資級以下時，可以要求的額外抵押品金額為3500萬美元，並減少到 到2020年12月31日為100萬美元，到2021年12月31日為零。截至2020年9月30日，雙評級機構將評級下調至投資級以下時，可能要求的額外抵押品金額為1.17億美元，並減少到 到2020年12月31日達到7600萬美元，並 到2021年12月31日達到6700萬美元。

PGE的融資安排不包含評級觸發因素，如果評級下調，這些觸發因素將導致所需利息和本金支付的加速。然而，在信貸安排下借款和開立信用證的成本將會增加。

FMBs的發行要求PGE滿足擔保債券的抵押契約和信託契約(Indenture)中規定的收益覆蓋範圍和安全條款。PGE估計，在2020年9月30日，在Indenture中最嚴格的發行測試下，該公司可能會發行高達6.88億美元的債券 更多的麪包車。任何FMBs的發行都將受到市場條件的制約，金額可能會受到監管授權或其他融資協議中包含的契諾和測試的進一步限制。在某些情況下，PGE有能力解除對契約的財產留置權，包括債券信用、現金存款或某些出售、交換或其他財產處置。

PGE的循環信貸安排包含習慣契約和信貸規定，其中包括一項要求，將信貸協議中定義的綜合債務限制在總資本的65.0%(債務與總資本的比率)。截至2020年9月30日，根據信貸協議計算，公司的債務與總資本之比為55.5%。

表外安排

除擔保債券和未償還信用證外，PGE沒有表外安排，這些安排對其綜合財務狀況、財務狀況、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源具有或可能產生重大當前或未來影響。

PGE的擔保債券和信用證安排在公司於2020年2月14日提交給SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第II部分第7項中介紹，截至2020年9月30日，除擔保債券增加2,600萬美元至總額4,400萬美元外，在正常業務過程之外沒有發生實質性變化，其中PGE代表Colstrie運營商提供了3,000萬美元。

合同義務

PGE在2020年2月14日提交給SEC的截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K的第II部分第7項中闡述了PGE在2020年及以後的合同義務。對於此類義務，截至2020年9月30日，在正常業務過程之外沒有發生實質性變化。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露。
PGE面臨各種形式的市場風險，主要包括商品價格、外幣匯率和利率的波動，以及信用風險。與公司於2020年2月14日提交給證券交易委員會的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第II部分第7A項所述的風險相比，影響本公司的市場風險或信用風險沒有實質性變化。

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受大宗商品價格風險影響的PGE能源投資組合的一部分在2020年第三季度經歷了重大虧損。2020年8月，由於極端天氣條件、區域輸電設施限制以及西部電力供應變化，各市場樞紐的批發電價大幅上漲。由於這些條件的匯聚，該公司的能源投資組合在2020年第三季度出現了1.27億美元的已實現虧損。PGE不再有與這些頭寸相關的淨市場敞口，也不會尋求監管機構追回相關損失。有關更多信息，請參閲項目2-“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”概述部分中的“能源交易”。

項目4.控制和程序。
 
披露控制和程序

PGE的管理層在其首席執行官和首席財務官的監督和參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，公司按照“交易法”第13a-15(B)條的要求實施的披露控制和程序的有效性。基於這一評估，PGE的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年9月30日，這些披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在本季度報告所涉期間，PGE對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對公司的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第II部分-其他資料
第1項法律訴訟。
有關法律訴訟的信息，請參閲第1項--“財務報表”中的附註8，簡明合併財務報表附註中的或有事項。

第1A項風險因素。
在2020年2月14日提交給SEC的公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第I部分第1A項中列出的PGE風險因素沒有實質性變化，並在2020年7月31日提交給SEC的公司截至2020年6月30日的Form 10-Q季度報告第II部分第1A項中進行了補充。

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第五項。其他信息。

增加董事局人數及委任兩名新董事

2020年10月28日，公司董事會(“董事會”)將董事會規模從12名增加到14名，並任命Michael A.Lewis和James P.Torgerson擔任公司董事，自2021年1月1日起生效。董事會規模將從2021年年度股東大會起減至12名董事，屆時約翰·巴倫坦和查爾斯·希弗裏將根據公司的董事退休年齡政策退休。

劉易斯先生，58歲，自2020年8月以來一直擔任太平洋天然氣和電力公司(“PG&E”)臨時總裁。在此之前，他曾於2019年1月至2020年8月擔任PG&E電氣運營高級副總裁，並於2018年8月至2019年1月擔任配電運營副總裁。在加入PG&E之前，劉易斯在杜克能源公司擔任過多個行政領導職位，包括2016年至2018年擔任高級副總裁兼首席分銷官，2015年至2016年擔任高級副總裁兼首席傳動官。劉易斯從1985年開始為Progress Energy工作，直到2012年與Duke Energy合併，最近擔任能源交付高級副總裁。

現年67歲的託格森從2015年至2020年退休，一直擔任AVANGRID，Inc.的首席執行官。託格森先生在2006年至2015年期間擔任UIL控股公司總裁兼首席執行官，2015年UIL控股公司與Iberdrola USA合併，成立AVANGRID。在加入UIL控股公司之前，Torgerson先生於2000年至2006年擔任中西部獨立輸電系統運營商公司的總裁兼首席執行官。他之前還曾擔任北美幾家天然氣和電力公用事業公司的首席財務官，包括普吉特海灣能源公司(Puget Sound Energy)和華盛頓能源公司(Washington Energy Company)。

董事會任命劉易斯先生為董事會審計委員會和財務委員會成員，並任命託格森先生為董事會薪酬與人力資源委員會和財務委員會成員，自2021年1月1日起生效。

劉易斯先生或託格森先生與任何其他人士之間並無任何安排或諒解，根據該等安排或諒解，他們獲選為董事，且他們並不參與任何根據S-K條例第404(A)項須予披露的與本公司的交易。

每位新董事都將參加公司針對非僱員董事的標準薪酬計劃。

首席財務官的退休和繼任人的任命

2020年10月29日，該公司宣佈，負責財務的高級副總裁、首席財務官兼財務主管詹姆斯·F·洛貝爾(James F.Lobdell)計劃從波特蘭通用電氣公司(Portland General Electric Company)退休，從2020年12月31日起生效。公司感謝Lobdell先生36年來對公司的敬業服務和寶貴貢獻。 公司還宣佈任命詹姆斯。A.Ajello擔任高級顧問，自2020年11月30日起生效，以及擔任財務高級副總裁、首席財務官和財務主管，自2021年1月1日起生效。

Ajello先生於2009年至2017年擔任夏威夷電氣工業(“HEI”)執行副總裁兼首席財務官。在加入HEI之前，Ajello先生曾在Relant Energy，Inc.(現在的NRG Energy，Inc.)擔任業務發展高級副總裁，他還擔任過瑞銀華寶/瑞銀證券有限責任公司(UBS Warburg/UBS Securities LLC)能源和自然資源部董事總經理約15年。阿杰羅先生目前是海爾的夏威夷電氣公司的獨立董事會成員，也是該公司審計委員會的成員。他是個

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他曾是高等學校美國儲蓄銀行的董事會成員，並曾在其風險委員會以及Crius能源信託公司任職，在那裏他曾在提名委員會、治理委員會和審計委員會任職。

關於他的任命，本公司已與Ajello先生簽訂聘書，據此，他將獲得550,000美元的初始年度基本工資、2021年目標年度現金激勵獎勵機會為其2021年支付的基本工資的60%，以及授予日期公允價值為600,000美元的限制性股票單位的特別過渡獎勵，其中一半將立即授予，另一半將根據股權獎勵協議的條款於2021年5月30日授予。 阿杰羅先生還將有權參加公司針對高管的長期股權激勵獎勵計劃，目標獎勵機會不低於其2021年基本工資的120%。 以上摘要以作為附件的錄用通知書為參考，其全文均有保留。10.2 tO本季度報告採用表格10-Q，並通過引用併入本項目5。



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第6項展品。
陳列品
數
描述
3.1
波特蘭通用電氣公司註冊章程第三次修訂(通過引用附件3.1併入公司2014年5月9日提交的當前8-K表格報告中)。
3.2
第十一次修訂和重新制定的波特蘭通用電氣公司章程(通過引用本公司2019年2月15日提交的Form 10-K年度報告的附件3.2併入)。
10.1
2020年4月9日，作為行政代理和貸款人的波特蘭通用電氣公司(Portland General Electric Company)和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)與ACB的CoBank之間的信貸協議(通過引用併入PGE於2020年4月10日提交的Form 8-K的附件10.1)。
10.2
詹姆斯·A·阿杰羅(James A.Ajello)與波特蘭通用電氣公司(Portland General Electric Company)於2020年10月28日簽署的聘書協議。
31.1
首席執行官的認證.
31.2
首席財務官的認證.
32
行政總裁及財務總監的證明書.
101.INSXBRL實例文檔。實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔。
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104波特蘭通用電氣公司2020年10月30日提交的Form 10-Q季度報告的封面信息，格式為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)。

根據規例S-K第601(B)(4)(Iii)(A)項，界定本公司其他長期債務持有人權利的若干工具被遺漏，因為根據每項該等遺漏文件授權的證券總額不超過本公司及其附屬公司綜合資產總額的10%。公司特此同意應要求向證券交易委員會提供任何此類票據的副本。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。

波特蘭通用電氣公司
(註冊人)
日期：2020年10月29日              依據：/s/詹姆斯·F·洛貝爾(James F.Lobdell)
詹姆斯·F·洛貝爾(James F.Lobdell)
財務高級副總裁，
首席財務官兼財務主管
(妥為授權的人員及主要財務人員)
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