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NonSegmentMember美國-GAAP：HealthCarePatientServiceMember2020-01-012020-09-300001320414美國-GAAP：HealthCarePatientServiceMember2020-01-012020-09-300001320414SEM：危重疾病恢復期醫院成員美國-GAAP：HealthCareOtherMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-09-300001320414美國-GAAP：HealthCareOtherMemberSEM：康復醫院成員US-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-09-300001320414SEM：門診康復會員美國-GAAP：HealthCareOtherMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-09-300001320414美國-GAAP：HealthCareOtherMemberUS-GAAP：運營細分市場成員SEM：ConcentraMember2020-01-012020-09-300001320414美國-GAAP：HealthCareOtherMember美國-GAAP：Corporation 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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格：10-Q

(馬克一)


☒			根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的季度報告

截至本季度的季度報告2020年9月30日

或


☐			根據1934年“證券交易法”第(13)或15(D)款提交的過渡報告

在從中國到日本的過渡期內，中國將從中國過渡到中國，從中國過渡到中國，中國將從中國過渡到中國。

委託文件編號：001-34465

精選醫療控股公司演講

(註冊人的確切姓名，詳見其約章)


特拉華州						20-1764048
(法團或組織的州或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主識別號碼)

葛底斯堡路4714號, 郵政信箱：2034年

曼尼茨堡, 帕17055

(主要行政辦公室地址及郵政編碼)

(717) 972-1100

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
普通股，每股票面價值0.001美元	掃描電鏡	紐約證券交易所
		紐約證券交易所(NYSE)

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否遵守了此類提交要求。是*☒和No.☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條要求提交的每個交互數據文件。是☒No：☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：


大型加速濾波器	☒	加速文件管理器	☐
非加速文件管理器	☐	小型報表公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第(13)(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是 ☐*排名第一的☒

截至2020年9月30日，精選醫療控股公司擁有134,762,890普通股。

除非上下文另有説明，否則本報告中提及的“控股”指Select Medical Holdings Corporation，而提及“Select”指Select Medical Corporation、Holdings的全資運營子公司以及Select的任何子公司。任何提及“Concenta”都是指Concenta Group Holdings母公司，即Concenta Group Holdings母公司(“Concenta Group Holdings Parent”)及其子公司，包括Concenta Inc.。提及“公司”、“我們”、“我們”和“我們的”時，統稱為“控股”、“選擇”和“Concenta”。


第I部分	財務信息	3

第1項。	簡明合併財務報表

	壓縮合並資產負債表	3

	簡明合併操作報表	4

	簡明合併權益和收入變動表	6

	簡明合併現金流量表	8

	簡明合併財務報表附註	9

第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	25

第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	54

第四項。	控制和程序	54

第II部	其他信息	55

第1項。	法律程序	55

第1A項。	危險因素	56

第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	57

第三項。	高級證券違約	57

第四項。	礦場安全資料披露	57

第五項。	其他信息	57

第六項。	展品	58

簽名

第一部分：財務信息

項目1.簡明合併財務報表

精選醫療控股公司

簡明綜合資產負債表

(未經審計)

(以千為單位，不包括每股和每股金額)


	2019年12月31日		2020年9月30日
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	335,882	$	639,800
應收帳款	762,677		842,615
預付所得税	18,585		23,536
其他流動資產	95,848		118,183
流動資產總額	1,212,992		1,624,134
經營性租賃使用權資產	1,003,986		1,005,689
財產和設備，淨額	998,406		927,975
商譽	3,391,955		3,369,009
可識別無形資產淨額	409,068		392,506
其他資產	323,881		340,564
總資產	$	7,340,288	$	7,659,877
負債和權益
流動負債：

流動經營租賃負債	$	207,950	$	215,235
長期債務和應付票據的當期部分	25,167		11,031
應付帳款	145,731		160,474
應計工資總額	183,754		182,461
累積假期	124,111		124,898
應計利息	33,853		10,152
應計其他	191,076		239,201
政府墊款(附註14)	—		318,116
政府不勞而獲的援助(附註14)	—		66,938

應付所得税	2,638		16,980
流動負債總額	914,280		1,345,486
非流動經營租賃負債	852,897		852,555
長期債務，扣除當期部分後的淨額	3,419,943		3,390,945
非流動遞延税項負債	148,258		131,423
其他非流動負債	101,334		178,967
負債共計	5,436,712		5,899,376
承擔和或有事項(附註13)
可贖回的非控股權益	974,541		541,856
股東權益：
普通股，$0.001面值，700,000,000授權股份，134,328,112和134,762,890分別於2019年和2020年發行和發行的股票	134		135
超出面值的資本	491,038		500,972
留存收益	279,800		537,479
股東權益總額	770,972		1,038,586
非控制性權益	158,063		180,059
總股本	929,035		1,218,645
負債和權益總額	$	7,340,288	$	7,659,877

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

精選醫療控股公司

簡明合併操作報表

(未經審計)

(以千為單位，每股金額除外)


	截至9月30日的三個月，
	2019		2020
淨營業收入	$	1,393,343	$	1,423,869
成本和費用：
服務成本，不包括折舊和攤銷	1,183,111		1,180,951
一般和行政	34,385		35,516
折舊攤銷	52,941		50,110
總成本和費用	1,270,437		1,266,577
其他營業收入(附註14)	—		(1,160)
營業收入	122,906		156,132
其他收入和支出：
提前清償債務的損失	(18,643)		—
未合併子公司收益中的權益	6,950		8,765
出售業務的收益	—		5,143
利息支出	(54,336)		(34,026)
所得税前收入	56,877		136,014
所得税費用	12,847		31,557
淨收入	44,030		104,457
減去：可歸因於非控股權益的淨收入	13,298		27,511
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入	$	30,732	$	76,946
普通股每股收益(注12)：
基本型	$	0.23	$	0.57
稀釋	$	0.23	$	0.57

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

精選醫療控股公司

簡明合併操作報表

(未經審計)

(以千為單位，每股金額除外)


	截至9月30日的9個月內，
	2019		2020
淨營業收入	$	4,079,338	$	4,071,219
成本和費用：
服務成本，不包括折舊和攤銷	3,465,353		3,463,778
一般和行政	94,401		102,808
折舊攤銷	160,072		154,133
總成本和費用	3,719,826		3,720,719
其他營業收入(附註14)	—		53,828
營業收入	359,512		404,328
其他收入和支出：
提前清償債務的損失	(18,643)		—
未合併子公司收益中的權益	18,710		19,677
出售業務的收益	6,532		12,690
利息支出	(156,611)		(117,499)
所得税前收入	209,500		319,196
所得税費用	52,140		76,805
淨收入	157,360		242,391
減去：可歸因於非控股權益的淨收入	40,978		60,670
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入	$	116,382	$	181,721
普通股每股收益(注12)：
基本型	$	0.86	$	1.35
稀釋	$	0.86	$	1.35

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

精選醫療控股公司

簡明合併權益和收益變動表

(未經審計)

(千)


	截至2020年9月30日的9個月

		股東權益合計
	普普通通股票已發佈	普普通通股票面值		資本流入過剩的標準桿		留用收益		股東權益總額		非控制性利益		總計權益
2019年12月31日的餘額	134,328	$	134	$	491,038	$	279,800	$	770,972	$	158,063	$	929,035
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入						53,125		53,125				53,125
可歸因於非控股權益的淨收入								—		10,067		10,067
發行限制性股票	2	0		0				—				—
沒收未歸屬的限制性股票	(15)	0		0				—				—
限制性股票的歸屬				6,136				6,136				6,136
普通股回購	(492)	0		(5,350)		(3,341)		(8,691)				(8,691)
發行非控制性權益								—		1,679		1,679
向非控制性權益分配和購買非控制性權益						(2,726)		(2,726)		(4,048)		(6,774)
對非控制性權益的贖回調整						(10,123)		(10,123)				(10,123)
其他						(55)		(55)		420		365
2020年3月31日的餘額	133,823	$	134	$	491,824	$	316,680	$	808,638	$	166,181	$	974,819
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入						51,650		51,650				51,650
可歸因於非控股權益的淨收入								—		12,572		12,572
發行限制性股票	200	0		0				—				—
沒收未歸屬的限制性股票	(7)	0		0				—				—
限制性股票的歸屬				6,262				6,262				6,262
普通股回購	(46)	0		(441)		(283)		(724)				(724)
發行非控制性權益								—		7		7
向非控制性權益分配和購買非控制性權益				(65)				(65)		(418)		(483)
對非控制性權益的贖回調整						127,916		127,916				127,916
其他				(795)		1		(794)		1,205		411
2020年6月30日的餘額	133,970	$	134	$	496,785	$	495,964	$	992,883	$	179,547	$	1,172,430
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入						76,946		76,946				76,946
可歸因於非控股權益的淨收入								—		10,183		10,183
發行限制性股票	1,049	1		(1)				—				—
沒收未歸屬的限制性股票	(2)	0		0				—				—
限制性股票的歸屬				6,456				6,456				6,456
普通股回購	(254)	0		(2,366)		(2,461)		(4,827)				(4,827)

向非控制性權益分配和購買非控制性權益				98		(416)		(318)		(10,020)		(10,338)
對非控制性權益的贖回調整						(32,555)		(32,555)				(32,555)
其他						1		1		349		350
2020年9月30日的餘額	134,763	$	135	$	500,972	$	537,479	$	1,038,586	$	180,059	$	1,218,645

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

精選醫療控股公司

簡明合併權益和收益變動表

(未經審計)

(千)


	截至2019年9月30日的9個月

		股東權益總額
	普普通通股票已發佈	普普通通股票面值		資本流入過剩的標準桿		留用收益		股東權益總額		非控制性利益		總計權益
2018年12月31日的餘額	135,266	$	135	$	482,556	$	320,351	$	803,042	$	113,198	$	916,240
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入						40,834		40,834				40,834
可歸因於非控股權益的淨收入								—		4,810		4,810
發行限制性股票	21	0		0				—				—
沒收未歸屬的限制性股票	(24)	0		0				—				—
限制性股票的歸屬				5,488				5,488				5,488
發行非控制性權益								—		6,837		6,837
向非控制性權益分配和購買非控制性權益				259				259		(2,739)		(2,480)
對非控制性權益的贖回調整						(47,470)		(47,470)				(47,470)
其他						(122)		(122)		413		291
2019年3月31日的餘額	135,263	$	135	$	488,303	$	313,593	$	802,031	$	122,519	$	924,550
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入						44,816		44,816				44,816
可歸因於非控股權益的淨收入								—		3,663		3,663
發行限制性股票	187	0		0				—				—
限制性股票的歸屬				5,591				5,591				5,591
普通股回購	(936)	0		(8,164)		(5,456)		(13,620)				(13,620)
股票期權的行使	50	0		459				459				459
發行非控制性權益				6,366				6,366		24,761		31,127
向非控制性權益分配和購買非控制性權益				14				14		(1,430)		(1,416)
對非控制性權益的贖回調整						270		270				270
其他						82		82		428		510
2019年6月30日的餘額	134,564	$	135	$	492,569	$	353,305	$	846,009	$	149,941	$	995,950
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入						30,732		30,732				30,732
可歸因於非控股權益的淨收入								—		7,202		7,202
發行限制性股票	1,069	1		(1)				—				—
沒收未歸屬的限制性股票	(12)	0		0				—				—
限制性股票的歸屬				6,050				6,050				6,050
普通股回購	(1,494)	(2)		(13,616)		(10,071)		(23,689)				(23,689)
股票期權的行使	45	0		413				413				413

向非控制性權益分配和購買非控制性權益								—		(6,538)		(6,538)
對非控制性權益的贖回調整						(104,553)		(104,553)				(104,553)
其他						(244)		(244)		420		176
2019年9月30日的餘額	134,172	$	134	$	485,415	$	269,169	$	754,718	$	151,025	$	905,743

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

精選醫療控股公司

簡明現金流量表合併表

(未經審計)

(千)


	截至9月30日的9個月內，
	2019		2020
經營活動
淨收入	$	157,360	$	242,391
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
來自未合併子公司的分配	13,609		21,720
折舊攤銷	160,072		154,133
預期信貸損失撥備	2,344		281
未合併子公司收益中的權益	(18,710)		(19,677)
債務清償損失	10,160		—
出售資產和業務的收益	(6,349)		(24,723)
股票補償費用	19,431		20,828
債務折價、溢價和發行成本攤銷	9,469		1,635
遞延所得税	(7,247)		(14,556)
營業資產和負債的變化，扣除業務合併的影響：
應收帳款	(93,425)		(91,413)
其他流動資產	(6,016)		(22,815)
其他資產	1,259		16,335
應付帳款	1,369		24,246
應計費用	22,396		117,781
政府預付款	—		318,116
政府不勞而獲的援助	—		66,938

所得税	918		9,415
經營活動提供的淨現金	266,640		820,635
投資活動
企業合併，扣除收購現金後的淨額	(86,269)		(14,076)
購買財產和設備	(123,956)		(105,572)
對企業的投資	(60,668)		(25,857)
出售資產和業務所得收益	183		83,320
投資活動所用現金淨額	(270,710)		(62,185)
融資活動
週轉貸款借款	700,000		470,000
循環設施的付款方式	(720,000)		(470,000)
定期貸款收益	593,683		—
定期貸款付款	(375,084)		(39,843)
優先債券的收益為6.250釐	539,176		—
優先債券的利息為6.375釐	(710,000)		—
循環融資債務發行成本	(310)		—
借入其他債務	19,282		35,086
其他債務的本金支付	(22,628)		(42,820)
普通股回購	(37,309)		(14,242)
行使股票期權所得收益	872		—
透支減少	(25,083)		—
發行非控制性權益所得款項	18,288		1,686
向非控制性權益分配和購買非控制性權益	(16,032)		(28,196)
購買Concenta Group Holdings母公司的會員權益(附註4)	—		(366,203)
用於融資活動的現金淨額	(35,145)		(454,532)
現金及現金等價物淨增(減)額	(39,215)		303,918
期初現金及現金等價物	175,178		335,882
期末現金和現金等價物	$	135,963	$	639,800
補充資料
支付利息的現金	$	149,090	$	140,174
繳税現金	58,472		81,945

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

精選醫療控股公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

1. 陳述的基礎

Select Medical Holdings Corporation(“Holdings”)的未經審核簡明綜合財務報表包括其全資附屬公司Select Medical Corporation(“Select”)的賬目。控股公司幾乎所有的業務都是通過Select及其子公司進行的。Holdings and Select及其子公司統稱為“公司”。本公司截至2020年9月30日及截至2019年及2020年9月30日止三個月及九個月期間的未經審核簡明綜合財務報表，乃根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)中期報告規則及規例及美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)編制。因此，GAAP要求的某些通常包括在綜合財務報表附註中的信息和披露已根據該等規則和法規進行了濃縮或遺漏，儘管本公司相信披露足以使所提供的信息不具誤導性。管理層認為，該等資料包括對該等期間的財務狀況、經營業績及現金流量作出公平陳述所需的一切正常及經常性的調整。所有重要的公司間交易和餘額都已取消。

截至2020年9月30日的三個月和九個月的運營結果不一定表明截至2020年12月31日的整個財年的預期結果。這些未經審計的簡明綜合財務報表應與截至2019年12月31日的年度綜合財務報表及其附註一併閲讀，這些報表及其附註包含在公司於2020年2月20日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告中。

2. 會計政策

預算的使用

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響報告資產和負債金額的估計和假設，包括披露財務報表日期的或有事項以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。

近期會計公告

2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2020-04，參考匯率改革(主題848)，促進參考匯率改革對財務報告的影響。當合約修改涉及替換倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)或因參考利率改革而停止的其他參考利率時，ASU提供一些現行合約修改規則的暫時寬免。ASU具體地為與服從ASC310的合同相關的合同修改記賬提供可選的實用便利，應收賬款、ASC 470、債款、ASC 842、租約和ASC 815，衍生品和套期保值。ASU還確立了一般合同修改原則，各實體可以將該原則應用於可能受到參考匯率改革和某些選擇性對衝會計措施影響的其他領域。對於符合條件的合同修改，該原則通常允許實體將修改作為不需要在修改日期重新計量合同或重新評估先前會計確定的事件進行核算和呈報。也就是説，修改後的合同作為現有合同的延續入賬。該標準於2020年3月12日發佈時生效，可選的實踐權宜之計一般可適用於2022年12月31日或之前達成的合同修改和套期保值關係。

根據該公司的高級擔保信貸協議，根據LIBOR或備用基本利率，根據Select的選擇，借款將計入利息。高級擔保信貸協議中的條款目前為公司提供了在LIBOR不復存在的情況下用不同的參考利率取代LIBOR的能力。

2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06債務-帶有轉換和其他期權的債務(分主題470-20)和衍生工具和套期保值-實體自有股權的合同(分主題815-40)：實體自有股權的可轉換工具和合同的會計它簡化了某些具有負債和股權特徵的金融工具的會計處理，包括可轉換工具和實體自有股權合同。作為此次更新的一部分，可轉換工具將使用IF轉換法而不是庫存股方法計入稀釋後每股收益。此外，可以現金或股票結算的合同，不包括基於負債分類的股票支付獎勵，如果影響是稀釋的，則將在如果轉換的基礎上計入稀釋每股收益，無論實體或交易對手是否可以在現金和股票結算之間做出選擇。不得根據過去的經驗或者既定的政策反駁股權結算推定。

本聲明適用於財政年度，以及2021年12月15日之後開始的這些財政年度內的過渡期。本公司計劃自2022年1月1日起採用本公告。允許使用修改後的追溯或完全追溯的過渡方法。公司目前正在評估採用ASU 2020-06對公司合併財務報表的影響。

最近採用的會計公告

金融工具

2020年1月1日，公司通過了2016-13年度會計準則更新(“ASU”)。金融工具.信用損失：金融工具信用損失的測量(主題326)，它用預期損失法取代了確認金融工具信貸損失的已發生損失法。預期損失法受制於管理層使用已發生信貸損失評估、當前狀況評估以及使用合理且可支持的假設進行預測的判斷。該標準要求採用修改後的追溯法，並在採用時對留存收益(如果有的話)進行累積效果調整。

該公司受該標準約束的主要金融工具是其從與患者簽訂的合同中獲得的應收賬款。從歷史上看，該公司經歷了與其應收賬款相關的罕見的、非實質性的信貸損失，根據其經驗，認為重大違約的風險很低。該公司經歷了#美元的信貸損失。1.1截至2017年12月31日的年度，信貸損失挽回百萬美元0.1截至2018年12月31日的年度為100萬美元，信貸損失為3.0截至2019年12月31日的年度為百萬美元。該公司的歷史信用損失很少發生，主要是因為該公司的應收賬款通常由高償付能力、信譽良好的付款人支付，如聯邦醫療保險、其他政府計劃和受高度監管的商業保險公司代表患者支付。本公司認為其與應收賬款中自付金額違約有關的信用風險中等；然而，這些金額低於1.0佔公司截至2020年1月1日應收賬款的百分比。

在估計本公司在主題326項下的預期信貸虧損時，本公司考慮其已發生的虧損經驗，並根據已知和預期事件及其他情況進行調整，這些情況是通過本公司實施的定期評估確定的，管理層認為這些評估與評估其應收賬款的可收款性有關。由於該公司的歷史信用損失並不頻繁且微不足道，因此對預期的信用損失的預測通常是不必要的。預期的信用損失由公司通過信用損失準備和相關的信用損失費用確認。

截至2020年1月1日，該公司完成了其326主題金融工具的預期信用損失評估。該公司對截至2020年1月1日的預期信貸損失的估計導致不是的調整信貸損失撥備和不是的自準則採用之日起累計調整留存收益。

3. 信用風險集中度

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金餘額和應收賬款。該公司的多餘現金存放在大型金融機構。該公司向其患者提供無擔保信貸，他們中的大多數人居住在公司設施的服務區，並根據第三方付款人協議投保。該公司的一般政策是在入院之日之前核實其危重疾病康復醫院和康復醫院收治的患者的保險覆蓋範圍。在公司的門診康復診所內，保險覆蓋範圍在患者就診前進行核實。在公司的Concenta中心內，保險覆蓋範圍在患者就診之前得到核實或從患者的僱主那裏獲得授權。

由於公司非政府第三方付款人基礎的多樣性，以及它們在地理上的分散性，從醫療保險計劃中到期的患者應收賬款是公司唯一重要的信用風險集中。大致15%和19截至2019年12月31日和2020年9月30日，公司應收賬款的百分比分別來自聯邦醫療保險。

4. 可贖回的非控股權益

本公司控制的子公司、有限責任公司和有限合夥企業中的外部人持有的所有權權益被歸類為非控制性權益。本公司的一些非控股所有權權益由擁有某些贖回權的外部各方組成，如果行使這些贖回權，本公司將需要購買各方的所有權權益。這些權益被分類並報告為可贖回的非控股權益，並已調整至其近似贖回價值。

2020年1月1日，Select收購了大約17.2Concenta Group Holdings母公司未償還會員權益的%，在完全稀釋的基礎上從威爾士，卡森，Anderson&Stowe XII，L.P.(“WCAS”)，Dignity Health Holding Corporation(“DHHC”)和某些其他賣家獲得，總收購價約為$338.4百萬2020年2月1日，Select收購了另外一家1.4Concenta Group Holdings母公司在完全稀釋的基礎上從WCAS、DHHC和某些其他賣家獲得未償還會員權益的%，以換取總收購價約為$27.8百萬這些購買取代並被視為行使根據日期為2018年2月1日的Concenta Group Holdings母公司修訂和重新簽署的有限責任公司協議(“Concenta LLC協議”)條款向某些股權持有人提供的第一認沽權利。

在這些購買之後，Select擁有大約66.6Concenta Group Holdings母公司未償還會員權益的%，在完全攤薄的基礎上，約68.8Concenta Group Holdings母公司未償還的A類會員權益的%。

可贖回的非控股權益變動情況如下(以千計)：


	截至9月30日的9個月，
	2019		2020
截至1月1日的餘額	$	780,488	$	974,541
可贖回非控股權益的淨收入	7,700		7,256

向可贖回的非控制權益分配和購買可贖回的非控制權益	(2,771)		(5,687)
購買Concenta Group Holdings母公司的會員權益	—		(366,203)
可贖回非控股權益的贖回調整	47,470		10,123
其他	354		347
截至3月31日的餘額	$	833,241	$	620,377
可贖回非控股權益的淨收入	11,507		3,264
向可贖回的非控制權益分配和購買可贖回的非控制權益	(395)		(30)
可贖回非控股權益的贖回調整	(270)		(127,916)
其他	339		292
截至6月30日的餘額	$	844,422	$	495,987
可贖回非控股權益的淨收入	6,096		17,328
向可贖回的非控制權益分配和購買可贖回的非控制權益	(1,721)		(4,171)
可贖回非控股權益的贖回調整	104,553		32,555
其他	347		157
截至9月30日的餘額	$	953,697	$	541,856

5. 可變利息實體

Concenta並不擁有其許多醫療診所，因為某些州禁止“企業行醫”，即限制商業公司通過直接僱用醫生或對醫生的醫療決定行使控制權來行醫。在這些州，Concenta通常與執業醫生擁有的專業公司或協會簽訂長期管理協議，這些公司或協會進而僱用或與在Concenta職業健康中心提供專業醫療服務的醫生簽約。

管理協議的條款規定，Concenta負責指導、監督和管理職業健康中心的日常非醫療業務，並提供所有管理和行政服務。Concenta收取這些服務的管理費，這在一定程度上是基於專業公司或協會的表現。此外，專業公司或協會的未償還投票權權益通常由Concenta酌情任命的執業醫生擁有。Concenta有能力在任何時候將專業公司或協會的所有權轉讓給新的執業醫生。

Concenta可變利息實體的總資產為#美元，主要由應收賬款組成。178.4百萬美元和$180.72019年12月31日和2020年9月30日分別為100萬。Concenta可變利息實體的總負債主要由應付賬款、應計費用和根據上述管理協議收到的服務的應付債務組成，總額為#美元。176.7百萬美元和$179.42019年12月31日和2020年9月30日分別為100萬。

6. 租約

該公司對其設施和某些設備有運營和融資租賃。本公司向關聯方租賃公司辦公用房。

該公司的總租賃成本如下(以千計)：


	截至2019年9月30日的三個月						截至2020年9月30日的三個月
	無關聯方		關聯方		總計		無關聯方		關聯方		總計
經營租賃成本	$	68,046	$	1,342	$	69,388	$	69,308	$	1,799	$	71,107
融資租賃成本：
使用權資產攤銷	73		—		73		147		—		147
租賃負債利息	259		—		259		255		—		255
短期租賃成本	592		—		592		—		—		—
可變租賃成本	11,789		156		11,945		12,121		156		12,277
轉租收入	(2,458)		—		(2,458)		(2,566)		—		(2,566)
總租賃成本	$	78,301	$	1,498	$	79,799	$	79,265	$	1,955	$	81,220


	截至2019年9月30日的9個月						截至2020年9月30日的9個月
	無關聯方		關聯方		總計		無關聯方		關聯方		總計
經營租賃成本	$	202,600	$	4,026	$	206,626	$	208,466	$	5,319	$	213,785
融資租賃成本：
使用權資產攤銷	199		—		199		278		—		278
租賃負債利息	555		—		555		743		—		743
短期租賃成本	1,776		—		1,776		—		—		—
可變租賃成本	32,380		397		32,777		36,133		424		36,557
轉租收入	(7,388)		—		(7,388)		(7,742)		—		(7,742)
總租賃成本	$	230,122	$	4,423	$	234,545	$	237,878	$	5,743	$	243,621

與租賃有關的補充現金流信息如下(以千計)：


	截至9月30日的9個月，
	2019		2020
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流	$	204,909	$	205,977
融資租賃的營業現金流	526		758
融資租賃的現金流融資	183		103
以租賃負債換取的使用權資產：
經營租賃(1)	$	1,202,165	$	168,863
融資租賃	9,102		1,198

_______________________________________________________________________________

(1) 包括以租賃負債換取的使用權資產#美元。1,057.0其中，在2019年1月1日採用ASC主題842時獲得認可。

與租賃有關的補充資產負債表信息如下(以千計)：


	2019年12月31日						2020年9月30日
	無關聯方		關聯方		總計		無關聯方		關聯方		總計
經營租約
經營性租賃使用權資產	$	971,382	$	32,604	$	1,003,986	$	974,254	$	31,435	$	1,005,689

流動經營租賃負債	$	202,506	$	5,444	$	207,950	$	209,276	$	5,959	$	215,235
非流動經營租賃負債	826,049		26,848		852,897		827,638		24,917		852,555
經營租賃負債總額	$	1,028,555	$	32,292	$	1,060,847	$	1,036,914	$	30,876	$	1,067,790


	2019年12月31日						2020年9月30日
	無關聯方		關聯方		總計		無關聯方		關聯方		總計
融資租賃


財產和設備，淨額	$	4,965	$	—	$	4,965	$	5,677	$	—	$	5,677

長期債務和應付票據的當期部分	$	195	$	—	$	195	$	518	$	—	$	518
長期債務，扣除當期部分後的淨額	13,088		—		13,088		13,644		—		13,644
融資租賃負債總額	$	13,283	$	—	$	13,283	$	14,162	$	—	$	14,162

加權平均剩餘租期和折扣率如下：


	2019年12月31日		2020年9月30日
加權平均剩餘租期(年)：
經營租賃	8.0		7.8
融資租賃	34.4		31.4
加權平均貼現率：
經營租賃	5.9	%	5.6	%
融資租賃	7.3	%	7.2	%

截至2020年9月30日，租賃負債的到期日大致如下(以千為單位)：


	經營租約		融資租賃
2020年(今年剩餘時間)	$	69,597	$	289
2021	258,872		1,669
2022	216,986		1,656
2023	172,282		1,523
2024	136,408		1,194
此後	544,469		30,223
未貼現現金流合計	1,398,614		36,554
減去：推定利息	330,824		22,392
已貼現租賃負債總額	$	1,067,790	$	14,162

7. 無形資產

商譽

下表顯示了截至2020年9月30日的9個月按報告單位劃分的商譽賬面金額變化情況：


	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		總計
	(千)
截至2019年12月31日的餘額	$	1,078,804	$	430,900	$	649,763	$	1,232,488	$	3,391,955
收購業務	—		—		1,137		12,287		13,424
出售業務	—		(628)		(6,034)		(29,688)		(36,350)
測算期調整	—		—		—		(20)		(20)
截至2020年9月30日的餘額	$	1,078,804	$	430,272	$	644,866	$	1,215,067	$	3,369,009

可識別無形資產

下表列出了該公司可識別無形資產的賬面毛值、累計攤銷和賬面淨值：


	2019年12月31日						2020年9月30日
	毛攜載金額		累積攤銷		網攜載金額		毛攜載金額		累積攤銷		網攜載金額
	(單位：萬人)
無限期居住的無形資產：
商標	$	166,698	$	—	$	166,698	$	166,698	$	—	$	166,698
需要證明書	17,157		—		17,157		18,401		—		18,401
認證	1,874		—		1,874		1,874		—		1,874
有限壽命無形資產：
商標	5,000		(5,000)		—		5,000		(5,000)		—
客户關係	287,373		(87,346)		200,027		289,813		(106,749)		183,064
競業禁止協議	32,114		(8,802)		23,312		33,468		(10,999)		22,469
可識別無形資產總額	$	510,216	$	(101,148)	$	409,068	$	515,254	$	(122,748)	$	392,506

本公司的認證和無限期商標有續訂條款，續訂這些無形資產的費用在發生時計入費用。在2020年9月30日，認證和無限期有效商標的加權平均時間為下一次續訂1.5年和7.0分別是幾年。

該公司有限年限的無形資產在其預計使用年限內攤銷。攤銷費用為$6.9截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月均為100萬美元。攤銷費用為$22.9百萬美元和$20.6截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。

8. 長期債務和應付票據

截至2020年9月30日，公司的長期債務和應付票據如下(單位：千)：


	校長出類拔萃		未攤銷保費(折扣)		未攤銷發行成本		賬面價值		公允價值
選6.250%高級票據	$	1,225,000	$	35,330	$	(17,707)	$	1,242,623	$	1,274,000
選擇信貸安排：

選擇定期貸款	2,103,437		(8,899)		(9,700)		2,084,838		2,045,593
其他債務，包括融資租賃	74,840		—		(325)		74,515		74,515
債務總額	$	3,403,277	$	26,431	$	(27,732)	$	3,401,976	$	3,394,108

公司長期債務和應付票據的本金到期日大致如下(單位：千)：


	2020		2021		2022		2023		2024		此後		總計
選6.250%高級票據	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	1,225,000	$	1,225,000
選擇信貸安排：

選擇定期貸款	—		—		—		4,757		11,150		2,087,530		2,103,437
其他債務，包括融資租賃	3,707		9,449		3,662		22,590		23,533		11,899		74,840
債務總額	$	3,707	$	9,449	$	3,662	$	27,347	$	34,683	$	3,324,429	$	3,403,277

截至2019年12月31日，公司長期債務和應付票據情況如下(單位：千)：


	校長出類拔萃		未攤銷保費(折扣)		未攤銷發行成本		賬面價值		公允價值
選6.250%高級票據	$	1,225,000	$	39,988	$	(19,944)	$	1,245,044	$	1,322,020
選擇信貸安排：

選擇定期貸款	2,143,280		(10,411)		(11,348)		2,121,521		2,145,959
其他債務，包括融資租賃	78,941		—		(396)		78,545		78,545
債務總額	$	3,447,221	$	29,577	$	(31,688)	$	3,445,110	$	3,546,524

超額現金流支付

2020年2月，Select支付了大約$的本金預付款39.8根據其日期為二零一七年三月六日的高級擔保信貸協議(連同修訂後的任何借款，“選擇信貸安排”)中規定，由於年度超額現金流而強制預付定期貸款(“選擇信貸安排”)，與其定期貸款(“選擇定期貸款”)相關聯的貸款(“選擇定期貸款”)的規定(定義見選擇信貸安排)規定，必須提前償還與其定期貸款(“選擇定期貸款”)相關的100,000,000,000,000,000,000美元。

公允價值

本公司認為估值過程中的投入在其公允價值層次中為2級。6.2502026年8月15日到期的%優先票據(“優先票據”)和精選信貸安排。公允價值層次結構中的第二級被定義為資產或負債可直接或間接觀察到的投入，其中包括不活躍的市場中相同資產或負債的報價。精選信貸融資的公允價值是根據這筆債務在銀團貸款市場的報價計算的。優先票據的公允價值是基於報價的市場價格。其他債務(主要是短期應付票據)的賬面金額接近公允價值。

利率上限交易

於二零二零年十月，本公司訂立利率上限交易，以減少與精選定期貸款相關的利率風險。利率上限將把公司1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)限制在1.0$的%2.0精選定期貸款項下未償還本金的200億美元。該協議將於2021年3月31日生效，支付的利息為2021年4月30日(包括2021年4月30日至2024年9月30日)。

9. 段信息

該公司的可報告部門包括危重疾病康復醫院部門、康復醫院部門、門診康復部門和Concenta部門。其他活動包括公司的公司共享服務、某些投資以及與非合併子公司的員工租賃服務。截至二零二零年九月三十日止三個月及九個月，本公司的其他活動還包括與確認提供者救濟基金項下收到的應佔2019年冠狀病毒病收入損失及醫療保健相關開支的付款有關的其他營業收入(“新冠肺炎”)。有關詳細信息，請參閲附註14-CARE法案。

本公司根據調整後的EBITDA評估各部門的業績。調整後的EBITDA被定義為不包括利息、所得税、折舊和攤銷的收益、提前償還債務的收益(虧損)、股票補償費用、出售業務的收益(虧損)和未合併子公司的收益(虧損)中的權益。本公司提供了有關其可報告部門的額外信息，如總資產，這有助於瞭解本公司，併為合併財務報表的使用者提供有用的信息。

下表彙總了本公司可報告部門的選定財務數據。


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2020		2019		2020
	(單位：萬人)
淨營業收入：
危重病恢復院	$	462,892	$	519,454	$	1,381,569	$	1,539,601
康復醫院	173,369		188,075		488,301		538,761
門診康復	265,330		240,042		774,126		662,429
集中度	421,900		391,859		1,231,672		1,102,732
其他	69,852		84,439		203,670		227,696
公司總數	$	1,393,343	$	1,423,869	$	4,079,338	$	4,071,219
調整後的EBITDA：
危重病恢復院	$	57,247	$	88,830	$	194,383	$	267,143
康復醫院	36,780		44,637		92,545		110,811
門診康復	40,040		30,623		111,615		51,463
集中度	77,679		80,547		220,024		183,510
其他	(29,081)		(31,433)		(79,552)		(33,638)
公司總數	$	182,665	$	213,204	$	539,015	$	579,289
總資產：
危重病恢復院	$	2,116,512	$	2,160,157	$	2,116,512	$	2,160,157
康復醫院	1,121,260		1,144,436		1,121,260		1,144,436
門診康復	1,280,712		1,298,938		1,280,712		1,298,938
集中度	2,366,227		2,355,644		2,366,227		2,355,644
其他	270,045		700,702		270,045		700,702
公司總數	$	7,154,756	$	7,659,877	$	7,154,756	$	7,659,877
購置房產和設備：
危重病恢復院	$	12,254	$	11,126	$	36,902	$	35,061
康復醫院	5,293		1,636		23,832		6,884
門診康復	7,476		7,268		23,221		22,245
集中度	8,240		11,985		36,178		34,391
其他	1,408		2,304		3,823		6,991
公司總數	$	34,671	$	34,319	$	123,956	$	105,572

調整後的EBITDA與所得税前收入的對賬如下：


	截至2019年9月30日的三個月
	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		其他		總計
	(單位：萬人)
調整後的EBITDA	$	57,247	$	36,780	$	40,040	$	77,679	$	(29,081)
折舊攤銷	(12,484)		(7,234)		(6,887)		(23,989)		(2,347)
股票補償費用	—		—		—		(768)		(6,050)
營業收入(虧損)	$	44,763	$	29,546	$	33,153	$	52,922	$	(37,478)	$	122,906
提前清償債務的損失											(18,643)
未合併子公司收益中的權益											6,950

利息支出											(54,336)
所得税前收入											$	56,877


	截至2020年9月30日的三個月
	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		其他		總計
	(單位：萬人)
調整後的EBITDA	$	88,830	$	44,637	$	30,623	$	80,547	$	(31,433)
折舊攤銷	(12,521)		(6,910)		(7,231)		(21,083)		(2,365)
股票補償費用	—		—		—		(506)		(6,456)
營業收入(虧損)	$	76,309	$	37,727	$	23,392	$	58,958	$	(40,254)	$	156,132

未合併子公司收益中的權益											8,765
出售業務的收益											5,143
利息支出											(34,026)
所得税前收入											$	136,014


	截至2019年9月30日的9個月
	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		其他		總計
	(單位：萬人)
調整後的EBITDA	$	194,383	$	92,545	$	111,615	$	220,024	$	(79,552)
折舊攤銷	(38,430)		(20,332)		(20,910)		(73,372)		(7,028)
股票補償費用	—		—		—		(2,302)		(17,129)
營業收入(虧損)	$	155,953	$	72,213	$	90,705	$	144,350	$	(103,709)	$	359,512
提前清償債務的損失											(18,643)
未合併子公司收益中的權益											18,710
出售業務的收益											6,532
利息支出											(156,611)
所得税前收入											$	209,500


	截至2020年9月30日的9個月
	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		其他		總計
	(單位：萬人)
調整後的EBITDA	$	267,143	$	110,811	$	51,463	$	183,510	$	(33,638)
折舊攤銷	(38,749)		(20,704)		(21,643)		(65,827)		(7,210)
股票補償費用	—		—		—		(1,974)		(18,854)
營業收入(虧損)	$	228,394	$	90,107	$	29,820	$	115,709	$	(59,702)	$	404,328

未合併子公司收益中的權益											19,677
出售業務的收益											12,690
利息支出											(117,499)
所得税前收入											$	319,196

10. 與客户簽訂合同的收入

淨營業收入主要包括向患者提供服務產生的收入和根據合同安排向保健機構提供服務產生的其他收入。下表列出了公司截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的淨營業收入：


	截至2019年9月30日的三個月
	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		其他		總計
	(千)
患者服務收入：
醫療保險	$	218,096	$	86,495	$	44,230	$	451	$	—	$	349,272
非醫療保險	240,603		76,957		200,093		418,380		—		936,033
患者服務總收入	458,699		163,452		244,323		418,831		—		1,285,305
其他收入	4,193		9,917		21,007		3,069		69,852		108,038
淨營業收入總額	$	462,892	$	173,369	$	265,330	$	421,900	$	69,852	$	1,393,343


	截至2020年9月30日的三個月
	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		其他		總計
	(千)
患者服務收入：
醫療保險	$	218,386	$	90,650	$	37,216	$	286	$	—	$	346,538
非醫療保險	296,099		87,539		186,414		388,692		—		958,744
患者服務總收入	514,485		178,189		223,630		388,978		—		1,305,282
其他收入	4,969		9,886		16,412		2,881		84,439		118,587
淨營業收入總額	$	519,454	$	188,075	$	240,042	$	391,859	$	84,439	$	1,423,869


	截至2019年9月30日的9個月
	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		其他		總計
	(千)
患者服務收入：
醫療保險	$	679,953	$	238,334	$	128,377	$	1,480	$	—	$	1,048,144
非醫療保險	692,178		221,571		586,248		1,221,893		—		2,721,890
患者服務總收入	1,372,131		459,905		714,625		1,223,373		—		3,770,034
其他收入	9,438		28,396		59,501		8,299		203,670		309,304
淨營業收入總額	$	1,381,569	$	488,301	$	774,126	$	1,231,672	$	203,670	$	4,079,338


	截至2020年9月30日的9個月
	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		其他		總計
	(千)
患者服務收入：
醫療保險	$	675,403	$	252,912	$	98,097	$	1,015	$	—	$	1,027,427
非醫療保險	853,111		256,672		518,407		1,093,192		—		2,721,382
患者服務總收入	1,528,514		509,584		616,504		1,094,207		—		3,748,809
其他收入	11,087		29,177		45,925		8,525		227,696		322,410
淨營業收入總額	$	1,539,601	$	538,761	$	662,429	$	1,102,732	$	227,696	$	4,071,219

11. 出售業務

在截至2020年9月30日的9個月內，公司銷售了三個業務，包括Concenta退伍軍人事務部的社區門診業務，總售價約為$87.02000萬美元，不包括交易費用，並根據各自購買協議中規定的條款進行某些調整。這些銷售帶來了大約$的營業外收益。21.62000萬。在截至2020年9月30日的9個月內，本公司還累計負債併發生非營業虧損#美元。9.0700萬美元與之前出售的業務相關的賠償條款。

12. 每股收益

公司的資本結構包括普通股和未授予的限制性股票獎勵。在計算每股收益(“EPS”)時，公司採用兩級法，因為公司的未歸屬限制性股票獎勵是參與證券，有權在未分配收益中與公司普通股平等參與。本公司兩級法的應用情況如下：

(i)可歸因於該公司的淨收入減去宣佈的紅利金額和每類股票當期必須支付的合同紅利金額。有不是的截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月宣佈的股息或支付的合同股息。

(Ii)然後，公司剩餘的未分配淨收入被平均分配給其普通股和未歸屬的限制性股票獎勵，就像這一時期的所有收益都已分配一樣。分配給每種證券的淨收入總額是通過將該期間的已分配和未分配淨收入相加來確定的。

(三)然後，分配給每種證券的淨收入除以該期間的加權平均流通股數量，以確定在兩類方法中考慮的每種證券的每股收益。

下表列出了公司應佔淨收益、已發行普通股和已發行參股證券。


	基本每股收益				稀釋每股收益
	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的三個月，
	2019		2020		2019		2020
	(千)
淨收入	$	44,030	$	104,457	$	44,030	$	104,457
減去：可歸因於非控股權益的淨收入	13,298		27,511		13,298		27,511
公司應佔淨收益	30,732		76,946		30,732		76,946
減去：可歸因於參與證券的淨收入	1,052		2,666		1,052		2,666
普通股應佔淨收益	$	29,680	$	74,280	$	29,680	$	74,280


	基本每股收益				稀釋每股收益
	截至9月30日的9個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2020		2019		2020
	(千)
淨收入	$	157,360	$	242,391	$	157,360	$	242,391
減去：可歸因於非控股權益的淨收入	40,978		60,670		40,978		60,670
公司應佔淨收益	116,382		181,721		116,382		181,721
減去：可歸因於參與證券的淨收入	3,889		6,254		3,888		6,254
普通股應佔淨收益	$	112,493	$	175,467	$	112,494	$	175,467

下表列出了兩級法下每股收益的計算方法：


	截至2019年9月30日的三個月
	淨收入分配		股份(1)	基本每股收益		淨收入分配		股份(1)	稀釋每股收益
	(單位為千，每股金額除外)
普通股	$	29,680	129,988	$	0.23	$	29,680	130,007	$	0.23
參與證券	1,052		4,607	$	0.23	1,052		4,607	$	0.23
公司總數	$	30,732				$	30,732


	截至2020年9月30日的三個月
	淨收入分配		股份(1)	基本每股收益		淨收入分配		股份(1)	稀釋每股收益
	(單位為千，每股金額除外)
普通股	$	74,280	129,882	$	0.57	$	74,280	129,882	$	0.57
參與證券	2,666		4,662	$	0.57	2,666		4,662	$	0.57
公司總數	$	76,946				$	76,946


	截至2019年9月30日的9個月
	淨收入分配		股份(1)	基本每股收益		淨收入分配		股份(1)	稀釋每股收益
	(單位為千，每股金額除外)
普通股	$	112,493	130,442	$	0.86	$	112,494	130,474	$	0.86
參與證券	3,889		4,509	$	0.86	3,888		4,509	$	0.86
公司總數	$	116,382				$	116,382


	截至2020年9月30日的9個月
	淨收入分配		股份(1)	基本每股收益		淨收入分配		股份(1)	稀釋每股收益
	(單位為千，每股金額除外)
普通股	$	175,467	129,616	$	1.35	$	175,467	129,616	$	1.35
參與證券	6,254		4,620	$	1.35	6,254		4,620	$	1.35
公司總數	$	181,721				$	181,721

_______________________________________________________________________________

(1)**代表期內已發行的加權平均股數。

13. 承諾和或有事項

訴訟

本公司在其正常業務過程中參與各種法律行動、訴訟和索賠(其中一些沒有保險)，以及監管和其他政府審計和調查。該公司無法預測未決訴訟、訴訟、監管和其他政府審計和調查的最終結果。這些問題可能會使公司受到制裁、損害賠償、罰款和其他處罰。司法部、醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)或其他聯邦和州執法和監管機構未來可能會對公司的業務進行額外的調查，這些調查可能單獨或總體上對公司的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。

為了解決因公司經營而引起的索賠，公司通過許多不同的計劃來維持職業過失責任保險和一般責任保險，這些計劃取決於公司經營的州以及業務是全資擁有還是通過合資企業經營等因素。對於本公司的全資業務，本公司目前根據一系列保單維持保險範圍，年總限額最高可達$40.0百萬本公司的專業責任保險是在“索賠”的基礎上投保的，其商業一般責任保險是在“發生”的基礎上維持的。這些保險在超過自我保險的保留限制後適用。對於公司的合資經營，公司設計了單獨的保險計劃，以應對特定合資企業的風險。該公司的合資企業根據一項總計劃投保，年總限額最高可達$80.0百萬美元，但以$不等的昇華合計為限23.0百萬至$33.0每一家特定的合資企業將獲得100萬美元的補貼。保單一般是在“索賠”的基礎上寫成的。這些計劃中的每一個都有免賠額或自我保險的保留限額。該公司每年審查其保險計劃，並可能在未來幾年對保險覆蓋範圍和自保扣除額進行調整。本公司亦維持傘狀責任保險，承保因其性質或金額而不在本公司其他保單承保或未完全承保的索償。這些保險單通常也不包括懲罰性賠償，並受到各種免賠額和保單限制的限制。重大的法律行動，以及成本和可能缺乏可用的保險，可能會使公司承擔大量未投保的責任。該公司認為，這些行動的結果，無論是單獨的還是總體的，都不會對其財務狀況、經營結果或現金流產生實質性的不利影響。

根據聯邦虛假索賠法案的Qui tam條款，醫療保健提供者可能會受到訴訟。奎坦訴訟通常會被封存一段時間(因此，被告通常不知道)，而政府將決定是否代表私人奎坦原告(稱為親屬)介入，並在訴訟中起主導作用。這些訴訟可能涉及鉅額金錢賠償和罰款，並向成功提起訴訟的私人原告獎勵。該公司過去一直是這些案件的被告，將來可能會不時在類似案件中被點名為被告。

威爾明頓訴訟。據報道，2017年1月19日，美國特拉華州地區法院在美利堅合眾國和特拉華州前科開庭審理了一份Qui Tam起訴書。Theresa Kelly訴Select Specialty Hospital-Wilmington，Inc.(“SSH-Wilmington”)，Select Specialty Hospital，Inc.，Select Employee Services，Inc.，Select Medical Corporation，and Crystal Cheek，No.1 16-347-LPS.(“SSH-Wilmington”)，Select Specialty Hospital，Inc.，Select Medical Corporation，and Crystal Cheek，No.16-347-LPS。這起申訴最初是由SSH-Wilmington的一名前首席護理官於2016年5月密封提交的，並在美國於2017年1月提交拒絕幹預的選舉通知後被解封。公司被告於2017年3月接受送達。在起訴書中，原告-關聯人聲稱，選定的被告和一名個人被告(他是SSH-Wilmington的前健康信息經理)違反了虛假索賠法案和特拉華州虛假索賠和報告法案，理由是涉嫌偽造醫療記錄上的醫生簽名，以及未能適當檢查SSH-Wilmington的醫生的證書。作為對選定被告駁回申訴的動議的迴應，2017年5月，原告-關聯人提交了一份修改後的申訴，聲稱同樣的訴訟原因。選定被告基於多項理由提出動議，要求駁回經修訂的申訴，包括經修訂的申訴沒有就任何指稱的欺詐提出足夠的詳情，沒有就指稱的欺詐對政府的付款決定有重大影響，沒有提出足夠的事實證明選定的被告明知而提交虛假申索或紀錄，以及沒有指稱任何反向虛假申索。2018年3月，地區法院駁回了原告-關係人關於被控未能妥善審查醫生資質的索賠，她推翻了虛假索賠的指控, 她聲稱被告違反了特拉華州虛假索賠和報告法。它駁回了被告提出的駁回指控的動議，這些指控稱，涉嫌偽造的醫生簽名違反了“虛假索賠法”(False Claims Act)。另外，地方法院因原告兼申訴人未能及時向被告送達經修訂的申訴書而將個別被告駁回。

2017年3月，原告-關係人在特拉華州高等法院就Theresa Kelly訴Select Medical Corporation，Select Employee Services，Inc.和SSH-Wilmington，C.A.提起訴訟，提起了第二起訴訟。N17C-03-293 CLS。特拉華州的起訴書稱，被告違反了特拉華州舉報人保護法，對她進行了報復，因為她報告了聯邦修訂後的起訴書中同樣的涉嫌違規行為。被告提交了一項動議，要求駁回特拉華州的申訴，或者擱置特拉華州的申訴，理由是未決的聯邦修訂申訴，以及未能聲稱事實支持違反特拉華州舉報人保護法。2018年1月，最高法院擱置了特拉華州的申訴，等待聯邦案件的結果。

公司打算積極為這些行動辯護，但目前公司無法預測此事的時間和結果。

合同治療傳票。2017年5月18日，本公司收到美國新澤西州地區檢察官辦公室的傳票，要求提供主要與本公司合同治療部門有關的各種文件，該部門簽約為熟練護理設施(“SNF”)和其他提供商的居民提供康復治療服務。該公司通過一家子公司經營其合同治療部門，直到2016年3月31日，公司出售了該子公司的股票。傳票尋求似乎旨在評估治療服務是否按照Medicare SNF計費要求提供和計費的文件，包括治療服務是否以不適當的水平編碼，以及是否提供過多或不必要的治療以證明以更高的支付水平編碼是合理的。美國檢察官辦公室表示，傳票是與一起奎坦訴訟有關的。該公司已經出示了迴應傳票的文件，並打算全力配合此次調查。目前，本公司無法預測此事的時間和結果。

安娜堡投訴. 2020年5月12日，美國密歇根州東區地區法院公佈了美利堅合眾國和密歇根州的Qui Tam投訴。Neal Elkin訴Select Medical Holdings Corp.，Select Medical，and Select Specialty Hospital-Ann Arbor，Inc.(“SSH-Ann Arbor”)，No.12-cv-13984。第一次投訴是在2012年9月密封提交的，第一次修改後的投訴是在2019年9月密封提交的。這兩起投訴都是在美國和密歇根州於2020年5月提交拒絕幹預的選舉通知後公佈的。在第一份修訂後的起訴書中，原告親屬(曾在SSH-Ann Arbor執業的一名醫生)聲稱，被告的政策是讓呼吸患者使用呼吸機的時間長於醫療需要的時間，以增加報銷，在他投訴這種做法後，SSH-Ann Arbor進行了報復，拒絕將新患者分配給他。第一份修改後的起訴書尚未送達被告。如果原告-舉報人送達第一份修改後的起訴書並提起訴訟，本公司打算積極為此訴訟辯護；然而，本公司目前無法預測此事的時間和結果。

俄克拉荷馬城傳票。 2020年8月24日，公司和俄克拉荷馬市精選專科醫院(“SSH-Oklahoma City”)收到美國俄克拉何馬州西區檢察官辦公室提出的民事調查要求，要求對質詢作出答覆，並出示主要與SSH-Oklahoma City向患者提供的醫療服務的文件、賬單和審查有關的各種文件。該公司不知道傳票是與Qui Tam訴訟有關，還是與政府可能提起的民事、刑事或行政訴訟有關。該公司正在出示迴應傳票的文件，並打算全力配合此次調查。目前，本公司無法預測此事的時間和結果。

14. CARE法案

提供者救濟基金

2020年3月27日，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)頒佈。CARE法案提供額外的豁免、補償、贈款和其他資金，在新冠肺炎大流行期間幫助醫療保健提供者，包括為公共衞生和社會服務緊急基金(又稱提供者救濟基金)撥款1,000億美元，用於預防、準備和應對冠狀病毒，以及補償符合條件的醫療保健提供者因新冠肺炎造成的收入損失和醫療相關費用。這些與醫療保健相關的費用可能包括與建造臨時結構或緊急操作中心、翻新設施、購買醫療用品和設備(包括個人防護設備和測試用品)以及增加勞動力和培訓相關的成本。該公司的合併子公司收到了大約$120.8截至2020年9月30日，提供者救濟基金下的付款為100萬美元。

2020年9月19日，衞生與公眾服務部(HHS)發佈了一份付款後通知，説明與提供者救濟基金下的付款相關的報告要求。根據這些申報規定，其中一項規定是，領取提供者救濟基金款項的人必須首先將款項用於新冠肺炎的醫療相關費用，而這些費用是不能從其他來源發還的。然後，可以對損失的收入進行支付。衞生和公眾服務部改變了先前指導中提供的收入損失的定義，現在將收入損失定義為“與去年相比，患者護理淨運營收入的負面變化”。如上所述，收入損失的計算是扣除新冠肺炎應佔的醫療保健相關費用後的淨額。

根據公司的會計政策，如果公司很可能遵守了HHS概述的基金條款和條件，則將付款確認為其他營業收入。本公司相信，2020年9月19日發佈的報告要求是對收到提供者救濟基金付款時存在的條款和條件的更改，而不是澄清。因此，本公司評估了截至2020年9月30日新報告要求下規定的條款和條件的遵守情況，在截至2020年9月30日的三個月內，本公司確認其他營業收入減少了美元。1.2在隨附的簡明綜合經營報表上增加了100萬美元。在截至2020年9月30日的9個月內，公司確認了約美元53.8作為附帶的簡明綜合經營報表上的其他營業收入。

剩餘的提供者救濟基金付款約為$66.9在隨附的簡明綜合資產負債表中，有100萬美元被報告為“未賺取的政府援助”。公司合併子公司收到的所有付款是否都將在未來期間確認為其他營業收入還存在不確定性。這些資金可能需要償還給政府，如果收到的付款超過新冠肺炎損失的收入和醫療保健相關費用。

更改提供人救濟基金的報告要求

2020年10月22日，HHS發佈了第二份付款後通知，內容是與提供者救濟基金下支付的付款相關的報告要求。根據修訂後的報告要求，衞生和公眾服務部將收入損失定義為“患者護理相關來源的實際收入同比負變化”，而不是上文概述的“患者護理淨運營收入同比負變化”。

本公司認為，2020年10月22日發佈的報告要求是對2020年9月19日存在的條款和條件的更改，而不是澄清。因此，由於2020年10月22日發佈的修訂的報告要求而導致的其他營業收入的任何變化，將在2020年9月30日之後的時期確認。

聯邦醫療保險加速和預付款計劃

根據CARE法案，CMS暫時擴大了其目前針對醫療保險提供者的加速和預付款計劃。根據這一計劃，合格的醫療保健提供者可以從CMS獲得預付款或加速付款。該公司的合併子公司收到了大約$318.1這項計劃下的百萬預付款。這些付款大部分是在2020年4月收到的。

對於公司的危重疾病康復醫院和康復醫院，根據加速和預付款計劃收到的款項最初應在預付款發放後210天到期償還，CMS有能力通過公司醫院未來開出的醫療保險索賠收回預付款，從預付款發放121天后開始。截至2020年9月30日，CMS尚未收回根據該計劃向公司提供的任何預付款。

2020年10月1日，一項短期政府撥款法案簽署成為法律。除其他事項外，這項法案延長了根據聯邦醫療保險加速和預付款計劃獲得預付款的提供者的還款期限。該法案修改了償還條款，使提供者可以要求在預付款發放後的一年內不退款，隨後在接下來的11個月內退還25.0%的醫療保險付款，並在最後6個月退還50.0%的醫療保險付款。29個月後仍未支付的任何金額將支付4.0%的利率。

關於這些修改後的條款將如何影響該公司償還其收到的預付款的時間仍存在不確定性；因此，根據加速和預付款計劃收到的金額在隨附的簡明綜合資產負債表上反映為“政府預付款”項下的流動負債。

僱主工資税延期

2020年4月，根據CARE法案的允許，公司開始將其應繳納的工資税份額推遲到2020年12月31日。該公司能夠將其欠下的工資税份額的一半推遲到2021年12月31日，其餘一半將於2022年12月31日到期。截至2020年9月30日，公司遞延了約美元67.61.6億美元的工資税。這些金額反映在隨附的簡明綜合資產負債表上的“其他非流動負債”中。

15. 所得税

CARE法案於2020年3月27日頒佈，包括對某些税法的修改，涉及淨營業虧損以及利息支出和折舊的扣除。ASC 740，美國所得税要求在立法頒佈期間確認税率和法律變化對遞延税額餘額的影響。這項立法增加了公司的遞延所得税，並將當前應繳所得税減少了約#美元。15.5這是由於從2018年1月1日開始的納税年度某些類型的合格物業的獎金折舊以及從2019年1月1日開始的納税年度允許的利息費用扣除金額增加的準備金。與淨營業虧損相關的立法沒有影響公司的遞延税金餘額。

第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

您應該將此討論與我們未經審計的簡明綜合財務報表和附註一起閲讀。

前瞻性陳述

這份關於Form 10-Q的報告包含符合聯邦證券法含義的前瞻性陳述。非歷史事實的陳述，包括關於我們的信仰和期望的陳述，都是前瞻性陳述。前瞻性陳述包括在“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“目標”、“估計”、“項目”、“打算”以及類似表達之前、之後或包括這些詞語的陳述。這些陳述包括但不限於有關我們預期的業務前景、預期的財務和經營業績(包括新冠肺炎疫情對這些財務和經營業績的潛在影響)、我們的業務戰略和實施戰略的手段、我們的目標、資本支出的數額和時機、我們成功擴大業務的可能性、融資計劃、預算、營運資金需求和流動性來源的陳述。

前瞻性陳述只是預測，並不是業績的保證。這些陳述是基於我們管理層的信念和假設，而這些信念和假設又是基於當前可用的信息。與前瞻性陳述相關的重要假設包括對我們的服務、我們服務的擴展、競爭條件和一般經濟條件的假設。這些假設可能被證明是不準確的。前瞻性陳述還涉及已知和未知的風險和不確定性，這可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。其中許多因素超出了我們的控制或預測能力。這些因素包括但不限於：

•與新冠肺炎大流行相關的事態發展，包括但不限於，大流行的持續時間和嚴重程度，政府當局和私營部門為限制新冠肺炎的傳播而採取的額外措施，以及影響醫療保健提供者的進一步立法和監管行動，包括可能影響醫療保險計劃的行動；

•政府對我們服務的報銷和/或新的支付政策的變化可能會導致淨運營收入減少，成本增加，盈利能力下降；

•我們的醫療保險認證的長期護理醫院或住院康復機構未能保持其醫療保險認證可能會導致我們的淨運營收入和盈利能力下降；

•我們的醫療保險認證的長期護理醫院和住院康復機構的失敗以“醫院內醫院”的形式運作，作為獨立於主辦醫院的醫院，可能會導致我們的淨營業收入和盈利能力下降；

•政府調查或斷言我們違反了適用的法規，可能會導致制裁或聲譽損害，並增加成本；

•收購或合資可能被證明是困難的或不成功的，使用大量資源，或使我們承擔不可預見的債務；

•我們的計劃和期望與我們的收購相關，以及我們實現預期協同效應的能力；

•我們服務的私人第三方付款人可能採用可能限制我們未來淨營業收入和盈利能力的支付政策；

•未能與我們服務地區的醫生保持已建立的關係可能會降低我們的淨營業收入和盈利能力；

•合格護士、治療師、醫生或其他有執照的提供者短缺，或由於新冠肺炎疫情相關的感染風險增加而無法吸引或留住醫療保健專業人員，可能會顯著增加我們的運營成本，或限制我們為設施配備員工的能力；

•競爭可能會限制我們的增長能力，並導致我們的淨營業收入和盈利能力下降；

•我們管理團隊關鍵成員的流失可能會嚴重擾亂我們的運營；

•對我們提出的索賠的影響可能使我們承擔大量未投保的責任；

•我們或我們的第三方供應商的信息技術系統的安全漏洞可能會使我們遭受潛在的法律和聲譽損害，並可能導致違反1996年的“健康保險攜帶和責任法案”或“健康信息技術促進經濟和臨牀健康法案”；以及

•我們在提交給證券交易委員會的文件中不時討論的其他因素，包括我們在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告以及截至2020年3月31日和2020年6月30日的三個月的10-Q表格季度報告中“風險因素”標題下討論的因素，因為此類風險因素可能會在我們提交給證券交易委員會的定期文件中不時更新。

除非適用法律(包括美國證券法和證券交易委員會的規則和條例)要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於任何新信息、未來事件或其他原因。您不應該過分依賴我們的前瞻性陳述。雖然我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果或業績。

投資者亦應知道，雖然我們會不時與證券分析員溝通，但向證券分析員披露任何重要的非公開資料或其他機密商業資料，是違反我們的政策的。因此，股東不應假設我們同意任何證券分析師發佈的任何聲明或報告，無論該聲明或報告的內容如何。因此，只要證券分析師發佈的報告包含任何預測、預測或意見，該等報告就不是本公司的責任。

概述

我們於1997年開始運營，從設施數量來看，我們是美國最大的危重疾病康復醫院、康復醫院、門診康復診所和職業健康中心的運營商之一。截至2020年9月30日，我們在46個州和哥倫比亞特區開展了業務。我們在28個州運營了100家危重疾病康復醫院，在12個州運營了29家康復醫院，在37個州和哥倫比亞特區運營了1777家門診康復診所。Concenta是一家合資子公司，截至2020年9月30日在41個州經營着523個職業健康中心。Concenta還在僱主工作地點提供合同服務。

我們的報告部分包括危重病康復醫院部分、康復醫院部分、門診康復部分和Concenta部分。截至2020年9月30日的9個月，我們的淨運營收入為40.712億美元。其中，我們從危重病康復醫院部門賺取了大約38%的淨營業收入，從康復醫院部門賺取了大約13%，從門診康復部門賺取了大約16%，從Concenta部門賺取了大約27%。我們的危重疾病康復醫院部分由旨在滿足危重疾病康復患者(通常具有複雜醫療需求)需求的醫院組成，我們的康復醫院部分由旨在服務需要強化身體康復護理的患者的醫院組成。我們的危重病康復醫院和康復醫院的病人通常是從普通急性護理醫院入院的。我們的門診康復部分由提供身體、職業和語言康復服務的診所組成。我們的Concenta部門由提供工傷補償護理、物理治療和消費者健康服務的職業健康中心以及位於僱主工作場所提供職業醫療服務的現場診所組成。

非GAAP衡量標準

我們認為，調整後EBITDA的列報(定義如下)對投資者很重要，因為調整後EBITDA通常被醫療保健行業內的投資者用作業績的分析指標。管理層使用調整後的EBITDA來評估財務業績，並確定我們每個運營部門的資源分配。調整後的EBITDA不是根據GAAP衡量財務業績的指標。調整後EBITDA中不包括的項目是理解和評估財務業績的重要組成部分。調整後的EBITDA不應單獨考慮，也不應作為綜合財務報表中作為財務業績或流動性指標列報的淨收入、運營收入、運營、投資或融資活動產生的現金流量或其他財務報表數據的替代或替代。由於調整後的EBITDA不是根據GAAP確定的計量，因此容易受到不同定義的影響，因此所載的調整後的EBITDA可能無法與其他公司的其他類似名稱的計量進行比較。

我們將調整後的EBITDA定義為不包括利息、所得税、折舊和攤銷的收益、提前償還債務的收益(虧損)、股票補償費用、出售業務的收益(虧損)和未合併子公司的收益(虧損)中的權益。在管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析的其餘部分中，我們將提及調整後的EBITDA。

下表將淨收入和運營收入與調整後的EBITDA進行了核對，在我們討論調整後的EBITDA時應參考下表：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2020		2019		2020
	(單位：萬人)
淨收入	$	44,030	$	104,457	$	157,360	$	242,391
所得税費用	12,847		31,557		52,140		76,805
利息支出	54,336		34,026		156,611		117,499
出售業務的收益	—		(5,143)		(6,532)		(12,690)
未合併子公司收益中的權益	(6,950)		(8,765)		(18,710)		(19,677)
提前清償債務的損失	18,643		—		18,643		—
營業收入	122,906		156,132		359,512		404,328
股票薪酬費用：
包括在一般事務和行政事務中	5,305		5,600		14,849		16,488
包括在服務成本中	1,513		1,362		4,582		4,340
折舊攤銷	52,941		50,110		160,072		154,133
調整後的EBITDA	$	182,665	$	213,204	$	539,015	$	579,289

新冠肺炎疫情對我軍戰果的影響

新冠肺炎疫情對我們的經營業績和整體財務業績的持續影響仍然不確定。我們提供了淨運營收入和某些運營統計數據，以幫助讀者瞭解在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，新冠肺炎大流行對我們每個細分市場的影響。請參閲我們之前在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告以及截至2020年3月31日和2020年6月30日的三個月的Form 10-Q季度報告中報告的風險因素，以進行進一步討論。

危重病康復醫院分部。我們的危重病康復醫院是住院醫院連續護理的重要組成部分。CMS和國會都採取行動，暫時暫停適用於我們的危重疾病康復醫院的某些關於住院時間要求的規定，以便於將病人從普通急性護理醫院轉移(見“監管變革”以進一步討論暫停實施條例的問題)。這是為了擴大病牀容量，照顧新冠肺炎患者。新冠肺炎在我們服務的某些市場很流行，因此，我們的危重病康復醫院收治了新冠肺炎的患者，我們面臨着治療這些患者的艱鉅任務，同時也採取措施保護我們的患者和沒有新冠肺炎的工作人員。這場大流行已經並可能繼續對我們的危重疾病康復醫院造成幹擾，在某些情況下，包括增加或減少牀位、創建隔離的單元和空間、臨時增加或限制入院、產生額外費用、工作人員疾病以及增加使用合同制臨牀勞動力。

下表顯示了每個時段的淨營業收入、患者日數和入住率的趨勢，以及我們在每個時段結束時擁有的危重疾病康復醫院的數量。


	淨營業收入					病人天數			入住率		擁有的醫院數量(1)
	2019		2020		%變化	2019	2020	%變化	2019	2020	2019	2020
	(以千為單位，百分比除外)
一月	$	149,799	$	163,238	9.0%	86,238	90,783	5.3%	69%	69%	96	100
二月	145,586		165,375		13.6%	80,806	87,844	8.7%	71%	72%	96	100
三月	162,149		171,908		6.0%	91,085	91,831	0.8%	73%	70%	96	100
截至3月31日的三個月	$	457,534	$	500,521	9.4%	258,129	270,458	4.8%	71%	70%	96	100

四月	$	156,231	$	171,445	9.7%	88,357	90,710	2.7%	70%	71%	99	100
可能	156,422		178,223		13.9%	89,350	95,191	6.5%	69%	72%	99	100
六月	148,490		169,958		14.5%	85,153	90,988	6.9%	68%	71%	99	100
截至6月30日的三個月	$	461,143	$	519,626	12.7%	262,860	276,889	5.3%	69%	72%	99	100
截至6月30日的六個月	$	918,677	$	1,020,147	11.0%	520,989	547,347	5.1%	70%	71%	99	100

七月	$	151,416	$	175,253	15.7%	87,143	94,144	8.0%	67%	71%	99	99
八月	155,485		173,967		11.9%	86,553	93,964	8.6%	66%	71%	99	99
九月	155,991		170,234		9.1%	84,393	90,955	7.8%	67%	71%	99	99
截至9月30日的三個月	$	462,892	$	519,454	12.2%	258,089	279,063	8.1%	67%	71%	99	99
截至9月30日的9個月	$	1,381,569	$	1,539,601	11.4%	779,078	826,410	6.1%	69%	71%	99	99

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(1)**代表每個呈報期間結束時擁有的醫院數目。

康復醫院分部。我們的康復醫院大部分都是從普通急症醫院入院的。CMS和國會都採取行動，暫時暫停某些管理康復醫院入院的規定，以便於將患者從普通急性護理醫院和危重疾病康復醫院轉移(見“監管變革”以進一步討論暫停實施條例的問題)。這是為了擴大病牀容量，照顧新冠肺炎患者。新冠肺炎在我們服務的某些市場很流行，因此，我們的康復醫院收治了新冠肺炎的患者，我們面臨着治療這些患者的艱鉅任務，同時也採取措施保護我們的患者和沒有新冠肺炎的工作人員。這場流行病已經並將繼續對我們的康復醫院造成幹擾，在某些情況下，包括增加或減少牀位、創建隔離的單元和空間、臨時限制入院、產生額外費用、工作人員疾病以及增加使用合同制臨牀勞動力。在大流行之初，醫院和其他設施的選擇性手術被暫停，這減少了對住院康復服務的需求。從5月份開始，州政府和衞生部門開始放寬這些限制，醫院又開始進行選擇性手術，這增加了對我們康復醫院提供的服務的需求。

下表顯示了每一時期的淨營業收入、病人日數和入住率的趨勢，以及我們在每一時期結束時擁有的康復醫院的數量。


	淨營業收入					病人天數			入住率		擁有的醫院數量(1)
	2019		2020		%變化	2019	2020	%變化	2019	2020	2019	2020
	(以千為單位，百分比除外)
一月	$	50,615	$	61,673	21.8%	27,434	32,111	17.0%	74%	79%	17	19
二月	48,080		60,690		26.2%	25,442	31,813	25.0%	76%	84%	17	19
三月	55,863		59,656		6.8%	29,940	30,644	2.4%	78%	76%	18	19
截至3月31日的三個月	$	154,558	$	182,019	17.8%	82,816	94,568	14.2%	76%	79%	18	19

四月	$	51,991	$	45,878	(11.8)%	28,266	23,553	(16.7)%	76%	61%	18	19
可能	56,019		57,815		3.2%	29,730	29,787	0.2%	75%	73%	19	19
六月	52,364		64,974		24.1%	28,529	30,741	7.8%	73%	78%	19	19
截至6月30日的三個月	$	160,374	$	168,667	5.2%	86,525	84,081	(2.8)%	75%	71%	19	19
截至6月30日的六個月	$	314,932	$	350,686	11.4%	169,341	178,649	5.5%	76%	75%	19	19

七月	$	57,077	$	62,312	9.2%	30,054	31,986	6.4%	75%	81%	19	18
八月	58,072		63,673		9.6%	30,228	32,518	7.6%	75%	83%	19	18
九月	58,220		62,090		6.6%	29,172	31,176	6.9%	75%	82%	19	18
截至9月30日的三個月	$	173,369	$	188,075	8.5%	89,454	95,680	7.0%	75%	82%	19	18
截至9月30日的9個月	$	488,301	$	538,761	10.3%	258,795	274,329	6.0%	75%	77%	19	18

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(1)**代表每個呈報期間結束時擁有的醫院數目。

門診康復部分。從3月中旬開始，州政府開始強制關閉非必要或非維持生命的企業，限制外出旅行和個人活動，關閉學校，並強制採取其他社會疏遠措施。此外，醫院和其他設施開始暫停選擇性手術。因此，由於醫生轉介的病人數目下降、暫時停業導致工傷補償求診次數減少，以及暫停需要門診康復服務的擇期手術，我們的門診康復診療所的求診量明顯減少。從5月份開始，州政府開始放鬆對個人和企業的限制。此外，大部份醫生診療所已重新開放，接受例行診療，而醫院及其他設施亦開始重新進行選擇性手術，因而增加了市民對康復門診服務的需求。

下表顯示了每個時期的淨營業收入和患者就診量的趨勢，以及每個時期的工作天數。


	淨營業收入					訪問			工作日(1)
	2019		2020		%變化	2019	2020	%變化	2019	2020
	(以千為單位，百分比除外)
一月	$	83,185	$	90,924	9.3%	687,007	757,171	10.2%	22	22
二月	78,573		88,239		12.3%	658,610	739,061	12.2%	20	20
三月	85,147		76,086		(10.6)%	708,866	626,433	(11.6)%	21	22
截至3月31日的三個月	$	246,905	$	255,249	3.4%	2,054,483	2,122,665	3.3%	63	64

四月	$	90,230	$	49,084	(45.6)%	762,914	386,108	(49.4)%	22	22
可能	90,272		51,186		(43.3)%	759,829	409,703	(46.1)%	22	20
六月	81,389		66,868		(17.8)%	680,762	546,456	(19.7)%	20	22
截至6月30日的三個月	$	261,891	$	167,138	(36.2)%	2,203,505	1,342,267	(39.1)%	64	64
截至6月30日的六個月	$	508,796	$	422,387	(17.0)%	4,257,988	3,464,932	(18.6)%	127	128

七月	$	89,267	$	77,793	(12.9)%	754,102	636,826	(15.6)%	22	22
八月	90,687		79,034		(12.8)%	743,813	651,738	(12.4)%	22	21
九月	85,376		83,215		(2.5)%	706,413	694,808	(1.6)%	20	21
截至9月30日的三個月	$	265,330	$	240,042	(9.5)%	2,204,328	1,983,372	(10.0)%	64	64
截至9月30日的9個月	$	774,126	$	662,429	(14.4)%	6,462,316	5,448,304	(15.7)%	191	192

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(1)天數是指在所列期間內進行正常業務運營的天數。

Concenta Segment。從3月中旬開始，州政府開始對企業施加重大限制，並強制關閉非必要或非維持生命的企業，導致許多僱主暫時解僱員工，暫時停止或大幅減少運營。這些行動對我們的患者就診量產生了重大影響。從5月份開始，州政府開始放鬆對企業的限制，僱主開始增加他們的勞動力，這導致了對我們職業衞生服務的需求增加。

下表顯示了每個時期的淨營業收入和患者就診量的趨勢，以及每個時期的工作天數。


	淨營業收入					訪問			工作日(1)
	2019		2020		%變化	2019	2020	%變化	2019	2020
	(以千為單位，百分比除外)
一月	$	133,507	$	141,236	5.8%	985,598	1,032,069	4.7%	22	22
二月	126,309		133,690		5.8%	919,065	965,741	5.1%	20	20
三月	136,505		123,609		(9.4)%	1,006,944	879,585	(12.6)%	21	22
截至3月31日的三個月	$	396,321	$	398,535	0.6%	2,911,607	2,877,395	(1.2)%	63	64

四月	$	140,050	$	91,178	(34.9)%	1,040,543	610,555	(41.3)%	22	22
可能	143,183		99,228		(30.7)%	1,073,763	674,629	(37.2)%	22	20
六月	130,218		121,932		(6.4)%	988,783	865,896	(12.4)%	20	22
截至6月30日的三個月	$	413,451	$	312,338	(24.5)%	3,103,089	2,151,080	(30.7)%	64	64
截至6月30日的六個月	$	809,772	$	710,873	(12.2)%	6,014,696	5,028,475	(16.4)%	127	128

七月	$	142,385	$	132,465	(7.0)%	1,057,809	930,427	(12.0)%	22	22
八月	144,452		130,291		(9.8)%	1,087,165	933,555	(14.1)%	22	21
九月	135,063		129,103		(4.4)%	1,005,929	963,065	(4.3)%	20	21
截至9月30日的三個月	$	421,900	$	391,859	(7.1)%	3,150,903	2,827,047	(10.3)%	64	64
截至9月30日的9個月	$	1,231,672	$	1,102,732	(10.5)%	9,165,599	7,855,522	(14.3)%	191	192

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(1)天數是指在所列期間內進行正常業務運營的天數。

請參閲“財務結果摘要“和”運營結果以進一步討論我們截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的細分業績衡量標準。請參閲“營運統計數字以進一步討論上述指標的使用和計算，以及截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的每個細分市場的運營統計數據。

新冠肺炎疫情對醫療保健行業潛在影響的持續不確定性可能會對我們的業務、運營業績和未來的整體財務表現產生實質性的不利影響。見第1A項。“風險因素”在截至2020年3月31日和2020年6月30日的三個月的Form 10-Q季度報告中進一步討論新冠肺炎疫情對我們業務可能造成的影響。

其他重大事件

購買Concenta權益

2020年1月1日，Select、WCAS和DHHC達成了一項協議，根據該協議，Select以約3.384億美元的價格從WCAS、DHHC和Concenta Group Holdings母公司的其他股權持有人手中以約3.384億美元的價格完全稀釋收購了Concenta Group Holdings母公司約17.2%的未償還會員權益。

2020年2月1日，Select、WCAS和DHHC簽訂了一項協議，根據該協議，Select以約2780萬美元的價格，在完全稀釋的基礎上從WCAS、DHHC和Concenta Group Holdings母公司的其他股權持有人手中收購了Concenta Group Holdings母公司1.4%的未償還會員權益。

在這些收購之後，Select公司在完全稀釋的基礎上擁有Concenta集團控股母公司約66.6%的未償還會員權益，以及Concenta集團控股母公司約68.8%的未償還A類會員權益。這些購買取代並被認為是根據Concenta LLC協議的條款向某些股權持有人提供的第一認沽權利的行使。

財務結果摘要

截至2020年9月30日的三個月

在截至2020年9月30日的三個月中，我們的淨運營收入增長了2.2%，達到14.239億美元，而截至2019年9月30日的三個月為13.933億美元。截至2020年9月30日的三個月，運營收入增長27.0%，達到1.561億美元，而截至2019年9月30日的三個月，運營收入為1.229億美元。

截至2019年9月30日的三個月，淨收入增長了137.2，達到1.045億美元，而截至2019年9月30日的三個月，淨收入為4,400萬美元。淨收入包括截至2020年9月30日的三個月業務銷售的税前收益510萬美元。淨收入包括截至2019年9月30日的三個月因提前償還債務造成的税前虧損1860萬美元。

截至2020年9月30日的三個月，調整後的EBITDA增長了16.7%，達到2.132億美元，而截至2019年9月30日的三個月，調整後的EBITDA為1.827億美元。我們調整後的EBITDA利潤率在截至2020年9月30日的三個月為15.0%，而截至2019年9月30日的三個月為13.1%。

下表使我們的部門業績衡量標準與我們的綜合經營結果相一致：


	截至2020年9月30日的三個月
	危重病康復院			康復醫院			門診復康			集中度			其他		總計
	(千)
淨營業收入	$	519,454		$	188,075		$	240,042		$	391,859		$	84,439	$	1,423,869
運營費用	(430,624)			(143,438)			(209,419)			(312,175)			(120,811)		(1,216,467)
折舊攤銷	(12,521)			(6,910)			(7,231)			(21,083)			(2,365)		(50,110)
其他營業收入	—			—			—			357			(1,517)		(1,160)
營業收入(虧損)	$	76,309		$	37,727		$	23,392		$	58,958		$	(40,254)	$	156,132
折舊攤銷	12,521			6,910			7,231			21,083			2,365		50,110
股票補償費用	—			—			—			506			6,456		6,962
調整後的EBITDA	$	88,830		$	44,637		$	30,623		$	80,547		$	(31,433)	$	213,204
調整後的EBITDA利潤率	17.1		%	23.7		%	12.8		%	20.6		%	N/M		15.0		%


	截至2019年9月30日的三個月
	危重病康復院			康復醫院			門診復康			集中度			其他		總計
	(千)
淨營業收入	$	462,892		$	173,369		$	265,330		$	421,900		$	69,852	$	1,393,343
運營費用	(405,645)			(136,589)			(225,290)			(344,989)			(104,983)		(1,217,496)
折舊攤銷	(12,484)			(7,234)			(6,887)			(23,989)			(2,347)		(52,941)

營業收入(虧損)	$	44,763		$	29,546		$	33,153		$	52,922		$	(37,478)	$	122,906
折舊攤銷	12,484			7,234			6,887			23,989			2,347		52,941
股票補償費用	—			—			—			768			6,050		6,818
調整後的EBITDA	$	57,247		$	36,780		$	40,040		$	77,679		$	(29,081)	$	182,665
調整後的EBITDA利潤率	12.4		%	21.2		%	15.1		%	18.4		%	N/M		13.1		%

下表彙總了截至2020年9月30日的三個月的部門業績指標與截至2019年9月30日的三個月相比的變化：


	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		其他		總計
淨營業收入變動情況	12.2	%	8.5	%	(9.5)	%	(7.1)	%	20.9	%	2.2	%
經營收入的變化	70.5	%	27.7	%	(29.4)	%	11.4	%	N/M		27.0	%
調整後EBITDA的變動	55.2	%	21.4	%	(23.5)	%	3.7	%	N/M		16.7	%

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N/M-C沒有意義。

截至2020年9月30日的9個月

截至2020年9月30日的9個月，我們的淨運營收入為40.712億美元，而截至2019年9月30日的9個月為40.793億美元。截至2020年9月30日的9個月，運營收入增長12.5%，達到4.043億美元，而截至2019年9月30日的9個月，運營收入為3.595億美元。截至二零二零年九月三十日止九個月，營運收入包括其他營運收入5,380萬美元，與確認提供者救濟基金項下收取的新冠肺炎應佔收入損失及醫療保健相關開支有關。有關詳細信息，請參閲附註14-CARE法案。

截至2020年9月30日的9個月，淨收入增長54.0%，達到2.424億美元，而截至2019年9月30日的9個月，淨收入為1.574億美元。淨收入包括截至2020年9月30日的9個月的業務銷售税前收益1270萬美元。淨收入包括提前償還債務造成的税前虧損1860萬美元和截至2019年9月30日的9個月出售業務的税前收益650萬美元。

截至2020年9月30日的9個月，調整後的EBITDA增長了7.5%，達到5.793億美元，而截至2019年9月30日的9個月，調整後的EBITDA為5.39億美元。截至2020年9月30日的9個月，我們調整後的EBITDA利潤率為14.2%，而截至2019年9月30日的9個月的利潤率為13.2%。

下表使我們的部門業績衡量標準與我們的綜合經營結果相一致：


	截至2020年9月30日的9個月
	危重病康復院			康復醫院			門診復康			集中度			其他		總計
	(千)
淨營業收入	$	1,539,601		$	538,761		$	662,429		$	1,102,732		$	227,696	$	4,071,219
運營費用	(1,272,458)			(427,950)			(610,966)			(922,342)			(332,870)		(3,566,586)
折舊攤銷	(38,749)			(20,704)			(21,643)			(65,827)			(7,210)		(154,133)
其他營業收入	—			—			—			1,146			52,682		53,828
營業收入(虧損)	$	228,394		$	90,107		$	29,820		$	115,709		$	(59,702)	$	404,328
折舊攤銷	38,749			20,704			21,643			65,827			7,210		154,133
股票補償費用	—			—			—			1,974			18,854		20,828
調整後的EBITDA	$	267,143		$	110,811		$	51,463		$	183,510		$	(33,638)	$	579,289
調整後的EBITDA利潤率	17.4		%	20.6		%	7.8		%	16.6		%	N/M		14.2		%


	截至2019年9月30日的9個月
	危重病康復院			康復醫院			門診復康			集中度			其他		總計
	(千)
淨營業收入	$	1,381,569		$	488,301		$	774,126		$	1,231,672		$	203,670	$	4,079,338
運營費用	(1,187,186)			(395,756)			(662,511)			(1,013,950)			(300,351)		(3,559,754)
折舊攤銷	(38,430)			(20,332)			(20,910)			(73,372)			(7,028)		(160,072)

營業收入(虧損)	$	155,953		$	72,213		$	90,705		$	144,350		$	(103,709)	$	359,512
折舊攤銷	38,430			20,332			20,910			73,372			7,028		160,072
股票補償費用	—			—			—			2,302			17,129		19,431
調整後的EBITDA	$	194,383		$	92,545		$	111,615		$	220,024		$	(79,552)	$	539,015
調整後的EBITDA利潤率	14.1		%	19.0		%	14.4		%	17.9		%	N/M		13.2		%

下表彙總了截至2020年9月30日的9個月的部門業績指標與截至2019年9月30日的9個月相比的變化：


	危重病康復院		康復醫院		門診復康		集中度		其他		總計
淨營業收入變動情況	11.4	%	10.3	%	(14.4)	%	(10.5)	%	11.8	%	(0.2)	%
經營收入的變化	46.5	%	24.8	%	(67.1)	%	(19.8)	%	N/M		12.5	%
調整後EBITDA的變動	37.4	%	19.7	%	(53.9)	%	(16.6)	%	N/M		7.5	%

_______________________________________________________________________________

N/M-C沒有意義。

監管變化

我們於2020年2月20日提交給SEC的截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度報告包含對I-Business-Government法規部分影響我們業務的法規的詳細討論。以下是對一些更重大的醫療監管變化的討論，這些變化影響了我們在本報告涵蓋的時期的財務表現，或可能影響我們未來的財務表現和財務狀況。下面的信息應與我們的10-K表格中包含的更詳細的法規討論一起閲讀。

醫療保險報銷

聯邦醫療保險計劃向醫療保健提供者報銷向聯邦醫療保險受益人提供的服務，這些受益人通常是65歲及以上的人、長期殘疾人和患有終末期腎臟疾病的人。該計劃由1965年的“社會保障法”管理，主要由HHS和CMS管理。直接來自聯邦醫療保險計劃的淨運營收入約佔我們截至2020年9月30日的9個月淨運營收入的25%，佔截至2019年12月31日的年度淨運營收入的26%。

應對新冠肺炎大流行的聯邦醫療保健計劃變化

2020年1月31日，衞生部根據“公共衞生服務法”第319條(美國聯邦法典第42編第247節)宣佈進入公共衞生緊急狀態，以迴應美國新冠肺炎疫情。HHS部長將公共衞生緊急決定延長了90天，分別於2020年4月26日、2020年7月25日和2020年10月23日生效。2020年3月13日，由於新冠肺炎大流行，特朗普總統宣佈進入全國緊急狀態，衞生部部長根據社會保障法第1135條授權免除或修改醫療保險、醫療補助和兒童健康保險計劃(CHIP)下的某些要求。根據這一授權，CMS發佈了一些全面的豁免，以免除醫療保健提供者或供應商對特定計劃的要求。以下一攬子豁免雖然有效，但可能會影響我們的運營結果：

i.住院康復機構(“IRF”)、IRF單位、醫院和申請被歸類為IRF的醫院和單位，可以將僅為應對緊急情況而入院的患者排除在“60%規則”閾值的計算之外，以IRF的身份獲得付款。

二、長期護理醫院(“長期護理醫院”)在所有成本報告期(包括新冠肺炎公共衞生應急期間)均可豁免超過25天的平均住院時間要求。尋求長期住院分類的醫院可以將患者排除在患者入院或出院時超過25天的平均住院時間要求之外，以滿足新冠肺炎突發公共衞生事件的要求。

三、醫療保險擴大了可以提供遠程醫療服務的醫療保健專業人員的類型，將所有有資格為其專業服務收取醫療保險賬單的人包括在內。這允許以前沒有資格為聯邦醫療保險遠程醫療服務提供和計費的醫療保健專業人員，包括物理治療師、職業治療師、語言病理學家和其他人，獲得聯邦醫療保險遠程醫療服務的付款。

四.聯邦醫療保險將不會要求州外的醫生和非醫生從業者在另一個州獲得執照時，在他們提供服務的州獲得執照，但要遵守某些條件和州或當地的執照要求。

v.醫院參與條件(“參與條件”)中的許多要求在緊急情況下被豁免，使醫院在治療新冠肺炎病人時有更大的靈活性。

六.在緊急情況下，醫院可以在不滿足基於提供者的實體要求或醫院物理環境COP中的某些要求的情況下操作臨時擴展位置。這項豁免還允許醫院改變其目前以提供者為基礎的科室位置的狀態，以滿足患者的需求，這是州或地方大流行計劃的一部分。

七.IRFS、LTCH和某些其他提供商不需要向Medicare提交2019年10月1日至2020年6月30日的質量數據即可遵守質量報告計劃。

八.HHS祕書根據醫生自我轉介法免除了制裁(即，斯塔克法律)，用於與新冠肺炎目的相關的某些類型的薪酬和推薦安排。監察長辦公室(“OIG”)也將行使執法自由裁量權，不會根據聯邦反回扣法規對斯塔克法律豁免涵蓋的許多付款實施行政制裁。

CMS還批准了第1135條對54個州(包括哥倫比亞特區、波多黎各和其他地區)的醫療補助計劃的豁免，50項對醫療補助或芯片州計劃修正案的臨時更改，2項對醫療補助州計劃修正案的傳統更改，以及第1115條對7個應對新冠肺炎公共衞生緊急情況的州醫療補助示範項目的豁免。CMS將考慮供應商和供應商的具體豁免請求。我們已經提交了一個或多個具體的豁免請求，以方便我們的運營商或轉診合作伙伴治療新冠肺炎患者，我們未來可能會提交其他請求。

根據“冠狀病毒準備和響應補充撥款法案”(公共法律116-123)，CMS在緊急情況下免除了醫療保險遠程醫療付款要求，以便從2020年3月6日開始，全國所有地區(不僅僅是農村地區)的受益人都可以獲得遠程醫療服務，包括在家裏接受遠程醫療服務。CMS發佈了額外的豁免，允許遠程醫療提供130多項額外服務，允許醫生遠程監控患者服務，並在IRF中滿足面對面的要求。

除了這些機構的行動外，CARE法案於2020年3月27日頒佈。在新冠肺炎突發公共衞生事件期間，它提供額外的減免、報銷、贈款和其他資金，以幫助醫療保健提供者。CARE法案的一些條款可能會影響我們的運營，包括：

i.公共衞生和社會服務緊急基金撥款1000億美元，用於預防、準備和應對冠狀病毒，並用於償還“符合條件的醫療保健提供者可歸因於冠狀病毒的衞生保健相關費用或收入損失”。工資支票保護計劃和醫療保健加強法案，公法116-139，為該基金增加了750億美元。HHS已經從基金中分配了三個一般分配給醫療保險提供者。第一階段總分銷包括300億美元，用於2019年收到聯邦醫療保險(Medicare)按服務收費的醫療保健提供者。另外200億美元被分配給醫療保險提供商，其方式是使整個500億美元的第一階段一般分配與每個提供商在2018年患者淨收入中的份額成比例。第二階段一般分配分配180億美元給州醫療補助/芯片計劃、醫療補助管理護理計劃、牙醫和某些沒有收到第一階段一般分配付款的醫療保險提供者。第三階段總分銷包括200億美元，如果提供商遭受新冠肺炎造成的財務損失，或者如果他們之前沒有資格獲得總分銷，他們可以申請。新冠肺炎對公共衞生和社會服務緊急基金的其餘撥款用於有針對性地分配給影響較大的新冠肺炎地區的提供者(220億美元)、農村提供者(約113億美元)、熟練護理設施(約74億美元)、安全網醫院(約147億美元)、印度醫療服務(5億美元)，以及為未參保的新冠肺炎患者提供治療的提供者的未指明撥款。

二、擴大加速和預付款計劃，向醫療保險提供者預付三個月的款項。CMS有能力通過未來的醫療保險索賠收回預付款。繼續撥款法案，2021年和其他延期法案，公法116-159第2501節修改了還款條款，以便提供者可以在預付款發放後的一年內不要求退款，然後在接下來的11個月內抵銷25%，在最後6個月內抵銷50%。29個月後仍未支付的任何款項將支付4%的利率(而不是10.25%)。

三、暫停因自動減支而削減2%的聯邦醫療保險支付，以便在2020年5月1日至2020年12月31日期間，聯邦醫療保險計劃將免除任何自動減支令。

四.關於向LTCH支付地點中性的醫療保險法定要求的兩項豁免。第一項豁免包括緊急期間在內的成本報告期的長期廢物排放付款百分率規定(即50%規則)。第二項豁免採用工地中立的付款率，以便所有在緊急情況下入院的長途電話服務個案，均可獲支付長途電話服務-繳費現金率的標準聯邦金額。

v.豁免IRF 3小時規則，以便在公共衞生緊急情況期間提供的IRF服務不需要滿足患者每天至少接受3小時治療或每週接受15小時治療的覆蓋要求。

六.根據“社會保障法”第1135條，衞生和公眾服務部擁有更廣泛的豁免權，可以發佈額外的遠程醫療豁免。

CARE法案還規定，根據住院醫院預期支付系統(IPPS)支付給治療新冠肺炎患者的醫院的醫療保險付款的支付權重增加20%。我們正在關注與這一規定相關的發展，以防CMS為LTCH和IRF提供類似的支付附加服務。

LTCH服務的醫療保險報銷

以下是我們的危重疾病康復醫院(經Medicare認證為LTCH)對Medicare預期支付系統進行的重大法規更改的摘要，這些更改影響了我們的運營結果，以及可能影響我們未來運營結果的政策和付款率。對我們危重疾病恢復期醫院的醫療保險付款是根據長期護理醫院預期付款系統(“LTCH-PPS”)支付的。

2019財年。2018年8月17日，CMS發佈了2019財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2018年10月1日或之後至2019年9月30日的排放和成本報告期)。最終規則中的某些錯誤在2018年10月3日發佈的一份文件中得到更正。標準聯邦税率定為41,559美元，比2018財年適用的標準聯邦税率41,415美元有所增加。對2019年財政年度標準聯邦利率的更新包括市場籃子增加2.9%，減去生產率調整0.8%，以及減去ACA規定的減少0.75%。標準聯邦費率還包括0.999215的地區工資預算中性係數和0.990878的臨時一次性預算中性調整，這與取消25%規則有關。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為27,121美元，低於2018財年的27,381美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為25,743美元，低於2018財年的26,537美元。

2020財年。2019年8月16日，CMS發佈了2020財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2019年10月1日或之後至2020年9月30日的排放和成本報告期)。最終規則中的某些錯誤在2019年10月8日發佈的一份文件中得到更正。標準聯邦税率定為42,678美元，比2019財年適用的標準聯邦税率41,559美元有所增加。2020財年標準聯邦利率的更新包括市場籃子增長2.9%，減去生產率調整0.4%。標準聯邦費率還包括1.0020203的地區工資預算中性係數和0.999858的臨時一次性預算中性調整，這與取消25%規則有關。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為26,778美元，低於2019財年的固定損失金額27,121美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為26,552美元，高於2019年25,743美元的固定損失金額。對於2020財年開始的成本報告期內發生的LTCH排放，現場中性付款率案例將開始按現場中性付款率全額支付，而不是過渡混合費率。然而，如上所述，CARE法案免除了在冠狀病毒緊急時期和公共衞生緊急情況下入院的患者的現場中性支付費率。

2021財年。2020年9月18日，CMS發佈了2021財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響從2020年10月1日或之後到2021年9月30日的排放和成本報告期)。2021財年的標準聯邦税率定為43,755美元，高於2020財年適用的42,678美元的標準聯邦税率。2021財年標準聯邦利率的更新包括市場籃子增加2.3%，沒有進行生產率調整。標準聯邦費率還包括1.0016837的地區工資預算中性係數和1.000517的永久性一次性預算中性調整，這與取消25%規則有關。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為27,195美元，高於2020財年的26,778美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為29,051美元，高於2020財年的26,552美元。

IRF服務的醫療保險報銷

以下是我們康復醫院的聯邦醫療保險預期支付系統的重大監管變化的摘要，這些變化已被聯邦醫療保險認證為IRF，這些變化影響了我們的運營結果，以及可能影響我們未來運營結果的政策和支付率。我們康復醫院的醫療保險付款是根據住院康復機構預期付款系統(“IRF-PPS”)支付的。

2019財年。2018年8月6日，CMS發佈了2019財年IRF-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2018年10月1日或之後至2019年9月30日的排放和成本報告期)。2019財年排放的標準支付換算係數定為16,021美元，高於2018財年適用的標準支付換算係數15,838美元。對2019年財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增加2.9%，減去生產率調整0.8%，以及減去ACA規定的減少0.75%。CMS將2019財年的異常閾值金額從2018財年最終規則中確定的8,679美元提高到9,402美元。

2020財年。2019年8月8日，CMS發佈了2020財年IRF-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2019年10月1日或之後至2020年9月30日的排放和成本報告期)。2020財年排放的標準支付轉換系數定為16,489美元，高於2019年適用的標準支付轉換系數16,021美元。2020財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長2.9%，減去生產率調整0.4%。CMS將2020財年的離羣值門檻金額從2019年最終規則中確定的9,402美元降至9,300美元。

2021財年。2020年8月10日，CMS發佈了2021財年IRF-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響從2020年10月1日或之後到2021年9月30日的排放和成本報告期)。2021財年排放的標準支付換算係數定為16,856美元，高於2020財年適用的標準支付換算係數16,489美元。對2021財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增加2.4%，沒有進行生產率調整。CMS將2021財年的異常閾值金額從2020財年最終規則中確定的9,300美元降至7,906美元。

門診康復服務的醫療保險報銷

門診康復提供者以康復機構、診所或公共衞生機構的身份加入醫療保險。聯邦醫療保險計劃根據聯邦醫療保險醫生收費表向門診康復提供者報銷。對於2017年至2019年提供的服務，費用時間表支付費率每年更新0.5%，但從2019年開始在基於功績的激勵支付系統(MIPS)下進行調整。2019年，CMS將物理和職業治療師添加到MIPS合格臨牀醫生名單中。對這些私人執業的治療師來説，根據收費表支付的款項，會在稍後一年根據他們在MIPS中的表現，根據既定的服務表現而作出調整。2021年日曆年是根據以下時間調整付款的第一年2019年治療師在MIPS下的表現。基於設施的門診治療環境中的提供者通常被排除在MIPS資格之外，因此不受此付款調整的影響。對於2020至2025年間提供的服務，根據MIPS和替代支付模式(“APM”)的調整，每年將0.0%的更新應用於費程表支付費率。在2026年及以後幾年，符合某些標準的符合資格的專業人員參加APM將收到0.75%的年度更新，而所有其他專業人員將收到0.25%的年度更新。

從2019年到2024年，每年通過涉及財務損失風險和質量衡量部分的高級APM(如責任護理組織或捆綁支付安排)獲得相當大份額收入的合格臨牀醫生將獲得5%的獎金。參與APM的獎金支付旨在鼓勵參與和測試新的APM，並促進各支付者之間的激勵一致。

在2020年聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS修訂了編碼、文檔指南，並從2021年開始提高了評估和管理(“E/M”)辦公室訪問代碼的估值。由於聯邦醫療保險醫生費用時間表是預算中性的，任何將增加支出超過2000萬美元的E/M服務的重新估值都將需要預算中性調整。為了在保持費用時間表下的預算中性的同時增加E/M代碼的值，CMS將從2021年開始削減其他代碼的值以彌補差額。在2021年聯邦醫療保險醫生費用時間表擬議的規則中，CMS宣佈了這些對醫療保險支付的削減，包括提議在2021年削減9%的物理和職業治療服務。許多供應商反對擬議中的削減。國會提出了一項立法，如果獲得通過，將免除關於2021年E/M代碼的預算中立要求，以避免或最大限度地減少對其他代碼值的削減。CMS預計將於2020年11月發佈2021年最終規則，並對物理和職業治療服務的醫療保險支付的影響進行最終估計。

用於識別物理治療助理或職業治療助理的服務的修飾符

在2019年的聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS建立了兩個新的修飾符(CQ和CO)，以確定全部或部分由理療助理(PTA)或職業治療助理(OTA)提供的服務。這些修改者是由2018年兩黨預算法授權的，該法案要求治療助理在2020年1月1日或之後提供的門診治療服務的全部或部分索賠包括適當的修改者。CMS打算使用這些修改器來實施付款差異，從2022年1月1日開始，PTA和OTA提供的服務將按費率的85%報銷。在決賽中2020年聯邦醫療保險醫生費用明細表規則，CMS澄清，當物理治療師在整個服務期間都參與其中，而PTA與物理治療師一起提供熟練的治療時, CQ修飾符不是必需的。此外，當物理治療師和PTA分別提供相同的服務(代碼)時，CMS將應用De Minimis該標準適用於每個15分鐘的代碼單位，而不是服務的總理療師和PTA時間，允許在兩個不同的索賠行上分別報告新修改劑適用的單位數和不適用的單位數。

營運統計數字

下表列出了我們每個部門在所列期間的運營統計數據。運營統計數據反映了我們管理這些運營的一段時間內的數據。我們的運營統計數據包括我們認為能夠為我們運營的設施數量、我們向患者提供的服務量以及我們提供的服務的平均付款率提供相關洞察力的指標。這些指標被管理層用來監控我們業務的趨勢和業績，因此對投資者來説可能很重要，因為管理層可能會部分基於這些指標來評估我們的業績。其他醫療保健提供者可能會提供類似的統計數據，這些統計數據容易受到不同定義的影響。我們所提供的統計數字，未必能與其他公司的其他類似名稱的統計數字相比較。


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2020			2019			2020
危重病康復醫院數據：
擁有的醫院數量--期間開始	99			100			96			100
收購的醫院數量	—			—			3			—

關閉/出售的醫院數量	—			(1)			—			(1)
擁有的醫院數量--期末	99			99			99			99
管理的醫院數量-期末	1			1			1			1
醫院總數(全部)-期末	100			100			100			100
提供有執照的病牀(1)	4,230			4,250			4,230			4,250
錄取(1)(2)	9,051			9,380			27,679			28,080
病人天數(1)(3)	258,089			279,063			779,078			826,410
平均停留時間(天)(1)(4)	28			30			28			30
每患者一天的淨收入(1)(5)	$	1,773		$	1,845		$	1,757		$	1,850
入住率(1)(6)	67		%	71		%	69		%	71		%
患者天數百分比-醫療保險(1)(7)	49		%	43		%	51		%	45		%
康復醫院數據：
擁有的醫院數量--期間開始	19			19			17			19

開辦醫院的數目	—			—			2			—
關閉/出售的醫院數量	—			(1)			—			(1)
擁有的醫院數量--期末	19			18			19			18
管理的醫院數量-期末	10			11			10			11
醫院總數(全部)-期末	29			29			29			29
提供有執照的病牀(1)	1,309			1,267			1,309			1,267
錄取(1)(2)	6,400			6,443			18,253			18,489
病人天數(1)(3)	89,454			95,680			258,795			274,329
平均停留時間(天)(1)(4)	14			15			14			15
每患者一天的淨收入(1)(5)	$	1,724		$	1,775		$	1,665		$	1,777
入住率(1)(6)	75		%	82		%	75		%	77		%
患者天數百分比-醫療保險(1)(7)	53		%	48		%	51		%	48		%
門診康復數據：
擁有的診所數量-期間開始	1,419			1,475			1,423			1,461
收購的診所數量	3			5			17			8
診所開辦數量	14			18			36			43
關閉/出售的診所數量	(7)			(5)			(47)			(19)
擁有的診所數量-期末	1,429			1,493			1,429			1,493
管理的診所數量-期末	278			284			278			284
診所總數(全部)-期末	1,707			1,777			1,707			1,777
訪問次數(1)(8)	2,204,328			1,983,372			6,462,316			5,448,304
每次訪問的淨收入(1)(9)	$	103		$	104		$	103		$	105


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2020		2019		2020
Concenta數據：
擁有的中心數-期間開始	526		522		524		521
獲取的中心數量	1		2		6		6
中心初創企業數量	—		1		—		1
關閉/售出的中心數量	(4)		(2)		(7)		(5)
擁有的中心數量-期末	523		523		523		523
運營的現場診所數量-期末	131		133		131		133
擁有的CBOC數量-期末	32		—		32		—
訪問次數(1)(8)	3,150,903		2,827,047		9,165,599		7,855,522
每次訪問的淨收入(1)(9)	$	120	$	121	$	122	$	123

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(1)數據不包括公司管理的地點。就我們的Concenta部分而言，不包括現場診所和基於社區的門診診所。

(2)表示我們醫院在報告期間收治的病人數量。

(3)每個病人日代表一名病人在所述期間佔用一張病牀一天。

(4)表示病人在我們醫院住院的平均天數。平均住院期的計算方法是將如上所述的病人日數除以在所述期間內從醫院出院的病人人數。

(5)表示每個患者日確認的平均收入金額。每天患者的淨收入是通過將患者服務收入除以患者總日數來計算的，其中不包括我們醫院提供的某些其他輔助和門診服務的收入。

(6)表示在所示期間，我們的醫院用於病人護理的部分。入住率的計算方法是用如上所述的病人天數除以期間可用的總牀日數。可供使用的牀位日數，是將每段呈報期間可供使用的持牌病牀每日數目相加而得。

(7)表示由聯邦醫療保險支付的患者天數部分。如上所述，Medicare患者天數百分比的計算方法是將Medicare支付的總患者天數除以總患者天數。

(8)表示在報告期間，患者在我們的門診康復診所和Concenta中心接受治療的就診次數。

(9)表示每次患者就診確認的平均收入金額。每次就診的淨收入是通過將患者服務收入除以總就診次數來計算的，其中不包括來自某些其他輔助服務的收入。

運營結果

下表概述了選定的運營數據在所示時期的淨運營收入中所佔的百分比：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2020		2019		2020
淨營業收入	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%
成本和費用：
服務成本，不包括折舊和攤銷(1)	84.9		82.9		84.9		85.1
一般和行政	2.5		2.5		2.3		2.5
折舊攤銷	3.8		3.5		4.0		3.8
總成本和費用	91.2		88.9		91.2		91.4
其他營業收入	—		(0.1)		—		1.3
營業收入	8.8		11.0		8.8		9.9
提前清償債務的損失	(1.3)		—		(0.5)		—
未合併子公司收益中的權益	0.5		0.6		0.5		0.5
出售業務的收益	—		0.4		0.2		0.3
利息支出	(3.9)		(2.4)		(3.9)		(2.9)
所得税前收入	4.1		9.6		5.1		7.8
所得税費用	0.9		2.3		1.2		1.8
淨收入	3.2		7.3		3.9		6.0
可歸因於非控股權益的淨收入	1.0		1.9		1.0		1.5
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入	2.2	%	5.4	%	2.9	%	4.5	%

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(1)服務成本包括工資、工資和福利、運營用品、租賃和租金費用以及其他運營成本。

下表按段彙總了指定期間的選定財務數據：


	截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
	2019			2020			更改百分比：		2019			2020			更改百分比：
	(以千為單位，百分比除外)
淨營業收入：
危重病恢復院	$	462,892		$	519,454		12.2	%	$	1,381,569		$	1,539,601		11.4	%
康復醫院	173,369			188,075			8.5		488,301			538,761			10.3
門診康復	265,330			240,042			(9.5)		774,126			662,429			(14.4)
集中度	421,900			391,859			(7.1)		1,231,672			1,102,732			(10.5)
其他(1)	69,852			84,439			20.9		203,670			227,696			11.8
公司總數	$	1,393,343		$	1,423,869		2.2	%	$	4,079,338		$	4,071,219		(0.2)	%
營業收入(虧損)：
危重病恢復院	$	44,763		$	76,309		70.5	%	$	155,953		$	228,394		46.5	%
康復醫院	29,546			37,727			27.7		72,213			90,107			24.8
門診康復	33,153			23,392			(29.4)		90,705			29,820			(67.1)
集中度(2)	52,922			58,958			11.4		144,350			115,709			(19.8)
其他(1)(2)	(37,478)			(40,254)			N/M		(103,709)			(59,702)			N/M
公司總數	$	122,906		$	156,132		27.0	%	$	359,512		$	404,328		12.5	%
調整後的EBITDA：
危重病恢復院	$	57,247		$	88,830		55.2	%	$	194,383		$	267,143		37.4	%
康復醫院	36,780			44,637			21.4		92,545			110,811			19.7
門診康復	40,040			30,623			(23.5)		111,615			51,463			(53.9)
集中度(2)	77,679			80,547			3.7		220,024			183,510			(16.6)
其他(1)(2)	(29,081)			(31,433)			N/M		(79,552)			(33,638)			N/M
公司總數	$	182,665		$	213,204		16.7	%	$	539,015		$	579,289		7.5	%
調整後的EBITDA利潤率：
危重病恢復院	12.4		%	17.1		%			14.1		%	17.4		%
康復醫院	21.2			23.7					19.0			20.6
門診康復	15.1			12.8					14.4			7.8
集中度(2)	18.4			20.6					17.9			16.6
其他(1)(2)	N/M			N/M					N/M			N/M
公司總數	13.1		%	15.0		%			13.2		%	14.2		%
總資產：
危重病恢復院	$	2,116,512		$	2,160,157				$	2,116,512		$	2,160,157
康復醫院	1,121,260			1,144,436					1,121,260			1,144,436
門診康復	1,280,712			1,298,938					1,280,712			1,298,938
集中度	2,366,227			2,355,644					2,366,227			2,355,644
其他(1)	270,045			700,702					270,045			700,702
公司總數	$	7,154,756		$	7,659,877				$	7,154,756		$	7,659,877
購置房產和設備：
危重病恢復院	$	12,254		$	11,126				$	36,902		$	35,061
康復醫院	5,293			1,636					23,832			6,884
門診康復	7,476			7,268					23,221			22,245
集中度	8,240			11,985					36,178			34,391
其他(1)	1,408			2,304					3,823			6,991
公司總數	$	34,671		$	34,319				$	123,956		$	105,572

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(1)其他包括我們的公司行政和共享服務，以及與我們未合併的子公司的員工租賃服務。總資產包括某些非合併的合資企業和對其他醫療保健相關業務的少數投資。

(2)在截至2020年9月30日止三個月及九個月的財務報告中，我們確認在提供者救助基金項下收到的新冠肺炎應佔收入損失及醫療保健相關費用的付款為其他營業收入。其他營業收入包括在我們Concenta部門和其他活動的運營結果中，如下列表格所示：“財務結果摘要“截至2020年9月30日的三個月和九個月。

N/M-C沒有意義。

截至2020年9月30日的三個月，而截至2019年9月30日的三個月

在下文中，我們將討論與淨營業收入、營業費用、其他營業收入、調整後的EBITDA、折舊和攤銷、營業收入、提前償還債務損失、未合併子公司收益中的股本、出售業務收益、利息支出、所得税和非控股權益的淨收入相關的經營結果。

請參閲“新冠肺炎疫情對我軍作戰效果的影響S“，以作進一步討論。

淨營業收入

截至2020年9月30日的三個月，我們的淨運營收入增長了2.2%，達到14.239億美元，而截至2019年9月30日的三個月，我們的淨運營收入為13.933億美元。

危重病康復醫院分部。截至2020年9月30日的三個月，公司淨營業收入增長12.2%，達到5.195億美元，而截至2019年9月30日的三個月，淨營業收入為4.629億美元。淨營業收入的增長是由於在截至2020年9月30日的三個月中，患者數量和患者每天的淨收入都有所增加。在截至2020年9月30日的三個月中，我們的患者天數增加了8.1%，達到279,063天，而截至2019年9月30日的三個月為258,089天。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們危重疾病康復醫院的入住率增加到71%，而截至2019年9月30日的三個月的入住率為67%。截至2020年9月30日的三個月，每個患者每天的淨收入增長了4.1%，達到1,845美元，而截至2019年9月30日的三個月為1,773美元。我們每天的醫療保險和非醫療保險淨收入都有所增加。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的危重疾病康復醫院經歷了患者敏鋭度的提高，這有助於增加每名患者每天的醫療保險淨收入。

康復醫院分部。截至2020年9月30日的三個月，公司淨營業收入增長8.5%，達到1.881億美元，而截至2019年9月30日的三個月，淨營業收入為1.734億美元。淨營業收入的增長是由於在截至2020年9月30日的三個月中，患者數量和患者每天的淨收入都有所增加。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的患者天數增加了7.0%，達到95,680天，而截至2019年9月30日的三個月為89,454天。儘管我們在新澤西州和南佛羅裏達州的某些康復醫院內經歷了數量下降，但這一增長還是出現了。在截至2020年6月30日的三個月裏，由於新冠肺炎大流行，這些醫院限制了入院。雖然這些限制只是暫時實施，但招生人數並未恢復到新冠肺炎大流行之前的水平，而且低於截至2019年9月30日的三個月期間的錄取人數。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們康復醫院的入住率增加到了82%，而截至2019年9月30日的三個月，這一比例為75%。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的每患者日淨收入增長了3.0%，達到1,775美元，而截至2019年9月30日的三個月為1,724美元。每患者日淨收入的增長是由我們的醫療保險每天淨收入的增長推動的。

門診康復部分。截至2020年9月30日的三個月，淨營業收入為2.4億美元，而截至2019年9月30日的三個月為2.653億美元。淨運營收入的下降是由於訪問量的下降，截至2020年9月30日的三個月，訪問量為1983372次，而截至2019年9月30日的三個月，訪問量為2204,328次。截至2020年9月30日的三個月，我們的門診康復診所的服務需求減少，原因是醫生轉介的患者減少，關閉企業導致工傷賠償就診減少，醫院和其他設施的選擇性手術暫停導致門診康復服務需求減少，以及新冠肺炎大流行導致的社會疏遠做法。自2020年4月和5月以來，隨着對個人和企業的限制放鬆，我們門診康復診所的病人數量有所改善。在截至2020年9月30日的三個月中，與截至2019年9月30日的三個月相比，我們的訪問量下降了10.0%，而與截至2019年6月30日的三個月相比，截至2020年6月30日的三個月的訪問量下降了39.1%。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們每次訪問的淨收入為104美元，而截至2019年9月30日的三個月為103美元。我們每次訪問的淨收入得益於與一些付款人簽訂的合同費率的提高。

Concenta Segment。截至2020年9月30日的三個月，淨營業收入為3.919億美元，而截至2019年9月30日的三個月為4.219億美元。淨運營收入的下降歸因於訪問量的下降，截至2020年9月30日的三個月，訪問量為2,827,047次，而截至2019年9月30日的三個月，訪問量為3,150,903次。在截至2020年9月30日的三個月裏，由於新冠肺炎疫情的影響，僱主暫時解僱員工，暫時停止或大幅減少運營，導致業務量繼續下降。因此，我們的中心經歷了工人補償和僱主服務訪問的減少。自2020年4月和5月以來，隨着對企業的限制放鬆，患者數量有所改善。在截至2020年9月30日的三個月中，與截至2019年9月30日的三個月相比，我們的訪問量下降了10.3%，而與截至2019年6月30日的三個月相比，截至2020年6月30日的三個月的訪問量下降了30.7%。截至2020年9月30日，我們有6箇中心仍處於臨時關閉狀態，207箇中心正在縮短運營時間。我們的淨運營收入也受到了2020年9月1日出售退伍軍人事務部社區門診業務的影響。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們每次訪問的淨收入為121美元，而截至2019年9月30日的三個月為120美元。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們每次訪問的淨收入都有所增加，這是因為根據某些國家的工人補償訪問費用時間表，應支付的報銷費率有所提高，以及我們與一些付款人的合同費率也有所提高。

營業費用

我們的運營費用主要包括服務成本以及一般和行政費用。截至2020年9月30日的三個月，我們的運營費用為12.165億美元，佔淨運營收入的85.4%，而截至2019年9月30日的三個月，我們的運營費用為12.175億美元，佔淨運營收入的87.4%。截至2020年9月30日的三個月，我們的服務成本(其中主要組成部分是勞動力費用)為11.81億美元，佔淨營業收入的82.9%，而截至2019年9月30日的三個月，服務成本為11.831億美元，佔淨營業收入的84.9%。我們的運營費用相對於我們的淨運營收入的減少主要是由於我們的危重疾病康復醫院和康復醫院部門的經營業績有所改善，以及我們的Concenta部門實現了成本降低。截至2020年9月30日的三個月，一般和行政費用為3550萬美元，佔淨營業收入的2.5%，而截至2019年9月30日的三個月，一般和行政費用為3440萬美元，佔淨營業收入的2.5%。

其他營業收入

在截至2020年9月30日的三個月裏，我們確認其他運營收入減少了120萬美元。我們確認提供者救濟基金下收到的付款為其他運營收入，因為我們產生了應歸因於新冠肺炎的收入和醫療保健相關費用的損失。其他營業收入減少是因為與接受提供人救濟基金付款有關的條款和條件發生了變化；這些條款和條件與收到付款時的條款和條件有所不同. 有關詳細信息，請參閲本公司簡明合併財務報表附註的附註14-CARE法案。

調整後的EBITDA

危重病康復醫院分部。截至2020年9月30日的三個月，調整後的EBITDA增長了55.2%，達到8880萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為5720萬美元。截至2020年9月30日的三個月，我們調整後的EBITDA利潤率為17.1%，而截至2019年9月30日的三個月，調整後的EBITDA利潤率為12.4%。我們危重疾病康復醫院部門調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的增長是由患者數量和我們每天的淨收入增加推動的，正如上文在“淨營業收入.“儘管新冠肺炎疫情帶來了額外的運營費用，但調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率仍有所增加。我們的危重病康復醫院已經修改了他們的某些方案，以遵循患者治療的指導方針和建議，並保護我們的患者和工作人員。這導致了勞動力成本的增加，包括合同勞動力使用量的增加，以及購買個人防護設備所產生的額外成本。

康復醫院分部。截至2020年9月30日的三個月，調整後的EBITDA增長了21.4%，達到4460萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為3680萬美元。截至2020年9月30日的三個月，我們康復醫院部門的調整後EBITDA利潤率為23.7%，而截至2019年9月30日的三個月為21.2%。我們康復醫院部門的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率的增長是由患者數量和我們每天淨收入的增長推動的。儘管我們在新澤西州和南佛羅裏達州的某些康復醫院的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率下降，但這些增長還是出現了。這些下降是由於截至2020年9月30日的三個月的病人量與截至2019年9月30日的三個月相比有所下降，這一點在上文的“淨營業收入.”

門診康復部分。截至2020年9月30日的三個月，調整後的EBITDA為3060萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為4000萬美元。截至2020年9月30日的三個月，我們門診康復部門的調整後EBITDA利潤率為12.8%，而截至2019年9月30日的三個月為15.1%。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的下降主要是由於新冠肺炎大流行的影響導致患者數量下降造成的。與截至2019年9月30日的三個月相比，我們的門診康復部門在截至2020年9月30日的三個月中就診次數下降了10.0%。

Concenta Segment。截至2020年9月30日的三個月，調整後的EBITDA增長了3.7%，達到8050萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為7770萬美元。截至2020年9月30日的三個月，我們調整後的EBITDA利潤率為20.6%，而截至2019年9月30日的三個月為18.4%。由於新冠肺炎疫情的影響，與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月，我們Concenta部門的訪問量下降了10.3%。針對病人數量下降和降低運營費用的問題，我們在可能的情況下暫時整合了就近運營的中心，壓縮了部分中心的運營時間，並採取了其他措施降低勞動力和其他可自由支配的成本。在可能的情況下，我們暫時整合了近距離運營的中心，減少了部分中心的運營時間，並採取了其他措施降低勞動力和其他可自由支配的成本。與截至2019年9月30日的三個月相比，這些努力導致我們截至2020年9月30日的三個月的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率都有所增加。

折舊及攤銷

截至2020年9月30日的三個月的折舊和攤銷費用為5010萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的折舊和攤銷費用為5290萬美元。折舊和攤銷費用的減少主要發生在我們的Concenta部門。折舊和攤銷費用減少的主要原因是，作為收購美國醫療保健公司和Concenta公司的一部分而獲得的某些資產將全部折舊。

營業收入

截至2020年9月30日的三個月，我們的運營收入為1.561億美元，而截至2019年9月30日的三個月為1.229億美元。運營收入的增加主要是由於我們的危重疾病康復醫院和康復醫院部門的運營業績有所改善，以及我們的Concenta部門實現了成本降低。

提前償還債務的損失

在截至2019年9月30日的三個月內，對精選信貸安排的修訂、Concenta-JPM第一留置權信貸協議的修訂、Concenta-JPM第二留置權信貸協議下未償還定期貸款的償還以及6.375優先票據的贖回導致提前償還債務損失總計1,860萬美元。

未合併子公司收益中的權益

我們在未合併子公司收益中的權益與康復業務和其他醫療保健相關業務有關，我們是這些業務的少數股權所有者。截至2020年9月30日的三個月，我們在未合併子公司的收益中擁有880萬美元的股本，而截至2019年9月30日的三個月為700萬美元。

出售業務的收益

在截至2020年9月30日的三個月裏，我們確認了510萬美元的收益。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們出售了Concenta的退伍軍人事務部社區門診業務和康復醫院業務，總共獲得了1410萬美元的收益。我們還發生了900萬美元的虧損，這與之前出售的一項業務相關的賠償條款有關。

利息支出

截至2020年9月30日的三個月的利息支出為3400萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的利息支出為5430萬美元。利息支出的減少主要是由於可變利率的下降，以及我們在2019年第三季度和第四季度對我們的Select信貸安排、Concenta-JPM第一和第二留置權信貸協議以及優先票據的再融資。

所得税

截至2020年9月30日的三個月，我們記錄的所得税支出為3160萬美元，有效税率為23.2%。截至2019年9月30日的三個月，我們記錄的所得税支出為1280萬美元，有效税率為22.6%。實際税率的提高是由於對州和地方所得税的估計較高。

可歸因於非控股權益的淨收入

截至2020年9月30日的三個月，可歸因於非控股權益的淨收入為2750萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為1330萬美元。這一增長主要是由於在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的Concenta部門和我們的幾家合資康復醫院的淨收入增加。

截至2020年9月30日的9個月，而截至2019年9月30日的9個月

請參閲“新冠肺炎疫情對我軍作戰效果的影響S“，以作進一步討論。

淨營業收入

截至2020年9月30日的9個月，我們的淨運營收入為40.712億美元，而截至2019年9月30日的9個月，我們的淨運營收入為40.793億美元。

危重病康復醫院分部。截至2020年9月30日的9個月，公司淨營業收入增長11.4%，達到15.396億美元，而截至2019年9月30日的9個月，淨營業收入為13.816億美元。淨營業收入的增長是由於在截至2020年9月30日的9個月中，患者數量和每天的淨收入都有所增加。截至2020年9月30日的9個月，我們的患者天數增加了6.1%，達到826,410天，而截至2019年9月30日的9個月，我們的患者天數為779,078天。我們現有的危重病康復醫院的病人天數增加了3.9%。剩下的增加發生在我們2019年收購的四家危重病康復醫院。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們危重疾病康復醫院的入住率增加到71%，而截至2019年9月30日的9個月的入住率為69%。截至2020年9月30日的9個月，每個患者每天的淨收入增長了5.3%，達到1,850美元，而截至2019年9月30日的9個月為1,757美元。我們每天的醫療保險和非醫療保險淨收入都有所增加。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的危重疾病康復醫院經歷了患者敏鋭度的提高，這有助於增加每名患者每天的醫療保險淨收入。

康復醫院分部。截至2020年9月30日的9個月，公司淨營業收入增長10.3%，達到5.388億美元，而截至2019年9月30日的9個月，淨營業收入為4.883億美元。淨營業收入的增長是由於在截至2020年9月30日的9個月中，患者數量和患者每天的淨收入都有所增加。截至2020年9月30日的9個月，我們的患者天數增加了6.0%，達到274,329天，而截至2019年9月30日的9個月，我們的患者天數為258,795天。患者天數的增加主要是由我們的康復醫院推動的，這些醫院於2019年開始運營。我們現有康復醫院的病人日數亦增加了2.3%。儘管我們在新澤西州和南佛羅裏達州的康復醫院由於新冠肺炎大流行而暫時限制了入院人數，但仍出現了這一增長。在截至2020年9月30日的9個月裏，由於暫停醫院和其他設施的擇期手術，我們的某些康復醫院的病人數量也出現了整體下降，從而減少了對住院康復服務的需求。這些數量的下降主要發生在2020年4月和5月。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的每患者日淨收入增長了6.7%，達到1,777美元，而截至2019年9月30日的9個月為1,665美元。我們每天的醫療保險和非醫療保險淨收入都有所增加。

門診康復部分。截至2020年9月30日的9個月，淨營業收入為6.624億美元，而截至2019年9月30日的9個月為7.741億美元。淨運營收入的下降是由於訪問量的下降，截至2020年9月30日的9個月，訪問量為5448,304次，而截至2019年9月30日的9個月，訪問量為6462,316次。2020年1月至2月，與2019年同期相比，我們的門診康復診所就診人次增長了11.2%。與2019年同期相比，2020年3月至9月期間，我們的訪問量下降了22.8%。數量的下降在2020年4月和5月期間最為顯著，這可歸因於新冠肺炎大流行的影響。自2020年4月和5月以來，隨着對個人和企業的限制放鬆，我們門診康復診所的病人數量有所改善。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們每次訪問的淨收入為105美元，而截至2019年9月30日的9個月為103美元。我們每次訪問的淨收入得益於與一些付款人簽訂的合同費率的提高。

Concenta Segment。截至2020年9月30日的9個月，淨營業收入為11.027億美元，而截至2019年9月30日的9個月為12.317億美元。淨運營收入的下降可歸因於訪問量的下降，截至2020年9月30日的9個月為7855,522次，而截至2019年9月30日的9個月為9,165,599次。2020年1月至2月，與2019年同期相比，我們的遊客數量增長了4.9%。與2019年同期相比，在2020年3月至9月期間，我們中心的訪問量下降了19.3%。數量的下降在2020年4月和5月期間最為顯著，這可歸因於新冠肺炎大流行的影響。自2020年4月和5月以來，隨着對企業施加的限制放鬆，我們中心的患者數量持續改善。截至2020年9月30日，我們有6箇中心仍處於臨時關閉狀態，207箇中心正在縮短運營時間。截至2020年9月30日的9個月，每次訪問的淨收入為123美元，而截至2019年9月30日的9個月，每次訪問的淨收入為122美元。在截至2020年9月30日的9個月中，我們每次訪問的淨收入都有所增加，這是因為根據某些國家的工人補償訪問費用時間表，應支付的報銷費率有所提高，以及我們與一些付款人的合同費率也有所提高。較高的每次就診淨收入比率也反映出，與截至2019年9月30日的9個月相比，在截至2020年9月30日的9個月內接受治療的工傷患者所佔比例更高。

營業費用

我們的運營費用主要包括服務成本以及一般和行政費用。截至2020年9月30日的9個月，我們的運營費用為35.66億美元，佔淨運營收入的87.6%，而截至2019年9月30日的9個月，我們的運營費用為35.598億美元，佔淨運營收入的87.2%。截至2020年9月30日的9個月，我們的服務成本(其中一個主要組成部分是勞動力費用)為34.638億美元，佔淨營業收入的85.1%，而截至2019年9月30日的9個月，我們的服務成本為34.654億美元，佔淨營業收入的84.9%。如上所述，我們的運營費用相對於我們的淨運營收入的增加主要是由於我們的門診康復和Concenta部門的病人數量減少。截至2020年9月30日的9個月，一般和行政費用為1.028億美元，佔淨營業收入的2.5%，而截至2019年9月30日的9個月，一般和行政費用為9440萬美元，佔淨營業收入的2.3%。

其他營業收入

截至2020年9月30日的9個月，我們的其他運營收入為5380萬美元。我們確認提供者救濟基金下收到的付款為其他運營收入，因為我們產生了應歸因於新冠肺炎的收入和醫療保健相關費用的損失。有關詳細信息，請參閲本公司簡明合併財務報表附註的附註14-CARE法案。在截至2020年9月30日的9個月中，5270萬美元的其他營業收入包括在我們其他活動的經營業績中；110萬美元的其他營業收入包括在我們Concenta部門的經營業績中。

調整後的EBITDA

危重病康復醫院分部。截至2020年9月30日的9個月，調整後的EBITDA增長了37.4%，達到2.671億美元，而截至2019年9月30日的9個月為1.944億美元。截至2020年9月30日的9個月，我們調整後的EBITDA利潤率為17.4%，而截至2019年9月30日的9個月為14.1%。我們危重疾病康復醫院部門調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的增長是由患者數量和每天患者淨收入的增長推動的，正如上文在“淨營業收入.“儘管新冠肺炎疫情帶來了額外的運營費用，但調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率仍有所增加。我們的危重病康復醫院已經修改了他們的某些方案，以遵循患者治療的指導方針和建議，並保護我們的患者和工作人員。這導致了勞動力成本的增加，包括合同勞動力使用量的增加，以及購買個人防護設備所產生的額外成本。

康復醫院分部。截至2020年9月30日的9個月，調整後的EBITDA增長了19.7%，達到1.108億美元，而截至2019年9月30日的9個月為9250萬美元。截至2020年9月30日的9個月，我們康復醫院部門的調整後EBITDA利潤率為20.6%，而截至2019年9月30日的9個月為19.0%。調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率的增長主要是由於我們的醫院於2019年開始運營。由於患者數量增加和每天淨收入增加，我們許多現有醫院的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率也出現了增長。儘管我們新澤西州和南佛羅裏達州康復醫院的調整後息税前利潤和調整後息税前利潤下降，但由於新冠肺炎疫情的影響，在截至2020年6月30日的三個月裏，我們暫時限制了入院人數，但這些都出現了增長。我們調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率也受到新冠肺炎疫情帶來的額外運營費用的不利影響。我們的康復醫院已經修改了某些方案，以便遵循治療病人的指導方針和建議，並保護病人和工作人員。這導致勞動力成本增加，以及因購買個人防護設備而產生的額外成本。正如我們之前在截至2020年3月31日的三個月的Form 10-Q季度報告中所討論的那樣，在我們的康復醫院受到新冠肺炎疫情的影響之前，我們的調整後EBITDA在2020年1月和2月增長了72.5%，達到2,740萬美元，而2019年同期為1,590萬美元。我們調整後的EBITDA利潤率在2020年1月和2月增加到22.4%, 相比之下，2019年同期為16.1%。在截至2019年9月30日的9個月中，康復醫院部門的調整後EBITDA結果包括約880萬美元的啟動虧損。

門診康復部分。截至2020年9月30日的9個月，調整後的EBITDA為5150萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為1.116億美元。截至2020年9月30日的9個月，我們門診康復部門的調整後EBITDA利潤率為7.8%，而截至2019年9月30日的9個月為14.4%。如上所述，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的下降是由於新冠肺炎大流行的影響，從2020年3月中旬開始，訪問量下降。與2019年同期相比，在2020年3月至9月的幾個月裏，我們的門診康復診所的就診次數下降了22.8%。為了應對就診量下降和降低運營費用，我們在可能的情況下暫時整合了就近開診的診所，並採取其他措施降低勞動力成本。正如我們之前在截至2020年3月31日的三個月的Form 10-Q季度報告中所討論的那樣，在我們的門診康復診所受到新冠肺炎疫情的影響之前，我們的調整後EBITDA在2020年1月和2月增長了33.6%，達到2,310萬美元，而2019年同期為1,730萬美元。2020年1月和2月，我們調整後的EBITDA利潤率增至12.9%，而2019年同期為10.7%。

Concenta Segment。截至2020年9月30日的9個月，調整後的EBITDA為1.835億美元，而截至2019年9月30日的9個月為2.2億美元。截至2020年9月30日的9個月，我們調整後的EBITDA利潤率為16.6%，而截至2019年9月30日的9個月為17.9%。如上所述，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的下降是由於新冠肺炎大流行的影響，從2020年3月中旬開始，訪問量下降。與2019年同期相比，在2020年3月至9月期間，我們中心的訪問量下降了19.3%。針對病人數量下降和降低運營費用的問題，我們在可能的情況下暫時整合了就近運營的中心，壓縮了部分中心的運營時間，並採取了其他措施降低勞動力和其他可自由支配的成本。在可能的情況下，我們暫時整合了近距離運營的中心，減少了部分中心的運營時間，並採取了其他措施降低勞動力和其他可自由支配的成本。正如我們之前在截至2020年3月31日的三個月的Form 10-Q季度報告中所討論的那樣，在我們的中心受到新冠肺炎疫情影響之前，我們的調整後EBITDA在2020年1月和2月增長了11.7%，達到4,550萬美元，而2019年同期為4,080萬美元。2020年1月和2月，我們調整後的EBITDA利潤率增至16.6%，而2019年同期為15.7%。

折舊及攤銷

截至2020年9月30日的9個月的折舊和攤銷費用為1.541億美元，而截至2019年9月30日的9個月的折舊和攤銷費用為1.601億美元。折舊和攤銷費用的減少發生在我們的Concenta部門。折舊和攤銷費用減少的主要原因是，作為收購美國醫療保健公司和Concenta公司的一部分而獲得的某些資產將全部折舊。

營業收入

截至2020年9月30日的9個月，我們的運營收入為4.043億美元，而截至2019年9月30日的9個月為3.595億美元。營運收入增加主要是由於我們的危重病康復醫院及康復醫院分部的營運表現有所改善，以及確認5,380萬美元的其他營運收入，如上所述。

提前償還債務的損失

在截至2019年9月30日的9個月內，對精選信貸安排的修訂、Concenta-JPM第一留置權信貸協議的修訂、Concenta-JPM第二留置權信貸協議下未償還定期貸款的償還以及6.375優先票據的贖回導致提前償還債務損失總計1,860萬美元。

未合併子公司收益中的權益

我們在未合併子公司收益中的權益與康復業務和其他醫療保健相關業務有關，我們是這些業務的少數股權所有者。截至2020年9月30日的9個月，我們對未合併子公司的收益股本為1,970萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為1,870萬美元。

出售業務的收益

在截至2020年9月30日的9個月中，我們確認了1270萬美元的收益。在截至2020年9月30日的9個月內，我們出售了一項門診康復業務、一項康復醫院業務，以及Concenta的退伍軍人事務部社區門診業務。這些銷售帶來了大約2160萬美元的收益。我們還發生了900萬美元的虧損，這與之前出售的一項業務相關的賠償條款有關。

在截至2019年9月30日的9個月裏，我們確認了與出售門診康復業務相關的650萬美元的收益。

利息支出

截至2020年9月30日的9個月的利息支出為1.175億美元，而截至2019年9月30日的9個月的利息支出為1.566億美元。利息支出的減少主要是由於可變利率的下降，以及我們在2019年第三季度和第四季度對我們的Select信貸安排、Concenta-JPM第一和第二留置權信貸協議以及優先票據的再融資。

所得税

截至2020年9月30日的9個月，我們記錄的所得税支出為7680萬美元，有效税率為24.1%。截至2019年9月30日的9個月，我們記錄的所得税支出為5210萬美元，有效税率為24.9%。截至2020年9月30日的9個月，較低的有效税率主要是由於我們的合併子公司產生的所得税前收入增加，這些子公司作為合夥企業應納税。對於這些子公司，我們只對我們在其收益中的份額產生所得税費用。

可歸因於非控股權益的淨收入

截至2020年9月30日的9個月，可歸因於非控股權益的淨收入為6,070萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為4,100萬美元。增長主要是由於截至2020年9月30日的9個月，我們的合資危重疾病康復醫院和康復醫院的淨收入增加。

流動性與資本資源

截至2020年9月30日的9個月和截至2019年9月30日的9個月的現金流

在下面，我們將討論來自經營活動、投資活動和融資活動的現金流。


	截至9月30日的9個月，
	2019		2020
	(單位：萬人)
經營活動提供的現金流	$	266,640	$	820,635
用於投資活動的現金流	(270,710)		(62,185)
用於融資活動的現金流	(35,145)		(454,532)
現金及現金等價物淨增(減)額	(39,215)		303,918
期初現金及現金等價物	175,178		335,882
期末現金和現金等價物	$	135,963	$	639,800

截至2020年9月30日的9個月，運營活動提供了8.206億美元的現金流，而截至2019年9月30日的9個月的現金流為2.666億美元。經營活動提供的現金流增加的主要原因是加速和預付款計劃下收到的3.181億美元預付款，以及提供商救濟基金下收到的大約1.208億美元付款。有關詳細信息，請參閲本公司簡明合併財務報表附註的附註14-CARE法案。

截至2020年9月30日，我們的未償還銷售天數為54天，而截至2019年12月31日為51天。截至2019年9月30日，我們的未償還銷售天數為53天，而2018年12月31日為51天。與我們分別在2019年12月31日和2018年12月31日的未完成天數銷售相比，我們在整個收集週期中的未完成天數銷售體驗是可變的，我們觀察到的趨勢是在2020年9月30日和2019年9月30日的未完成天數銷售有所增加。我們從應收賬款中收取的現金一直很充足，預計將為我們提供足夠的營運資金來運營我們的業務。

在截至2020年9月30日的9個月裏，投資活動使用了6220萬美元的現金流。現金的主要用途是1.056億美元用於購買財產和設備，3990萬美元用於投資和收購企業。我們還從出售資產和業務中獲得了8330萬美元的收益。在截至2019年9月30日的9個月裏，投資活動使用了2.707億美元的現金流。現金的主要用途是購買財產和設備1.24億美元，投資和收購企業1.469億美元。

在截至2020年9月30日的9個月裏，融資活動使用了4.545億美元的現金流。現金的本金用途為3.662億美元，用於在截至2020年9月30日的9個月內購買Concenta Group Holdings母公司的額外會員權益，如上所述“其他重大事件.“此外，我們亦動用了3,980萬元現金，強制提前償還精選信貸安排下的定期貸款。

在截至2019年9月30日的9個月裏，融資活動使用了3510萬美元的現金流。現金的主要來源來自發行5.5億美元6.250%優先票據、根據精選信貸安排增加定期貸款借款500,000,000美元，以及根據Concenta-摩根大通第一留置權信貸協議增加定期貸款100,000,000美元。這些借款產生淨收益11.329億美元。優先票據的部分所得款項淨額，連同根據精選信貸安排進行的增量定期貸款借款所得款項的一部分，將用於以本金100.000%的贖回價格悉數贖回精選的7100,000，6.375%優先票據。Concenta-JPM第一留置權信貸協議下增量定期貸款的收益部分用於償還Concenta-JPM第二留置權信貸協議下未償還的2.4億美元定期貸款。我們還分別使用9880萬美元和3390萬美元的現金，根據Select信貸安排和Concenta-JPM第一和第二留置權信貸協議強制預付定期貸款。在截至2019年9月30日的9個月內，我們在循環信貸安排(“精選循環安排”)項下有2,000萬美元的淨還款額。

資本資源

營運資金。*截至2020年9月30日，我們的淨營運資本為2.786億美元，而截至2019年12月31日，我們的淨營運資本為2.987億美元。

選擇信貸工具。

於二零二零年二月，Select根據Select信貸融資的規定，預付與其定期貸款相關的本金約3,980萬美元，該條款要求因年度超額現金流而強制預付定期貸款，定義見Select信貸融資。

截至2020年9月30日，Select在Select信貸安排下有未償還借款，包括21.034億美元的定期貸款(不包括未攤銷折扣和1860萬美元的債務發行成本)。截至2020年9月30日，Select在實施3930萬美元的未償還信用證後，在Select循環安排下有4.107億美元的可用資金。

Concenta信貸安排。

截至2020年9月30日，Concenta Inc.根據其日期為2015年6月1日的第一份留置權信貸協議(“Concenta-JPM信貸安排”)，沒有任何未償還的借款。截至2020年9月30日，Concenta Inc.在實施了1,430萬美元的未償還信用證後，其循環融資(“Concenta-JPM循環融資”)下有8,570萬美元的可用資金。SELECT和Holdings不是Concenta Inc.在Concenta-JPM信貸安排下債務的義務人。截至2020年9月30日，Concenta Inc.根據與Select達成的11.331億美元定期貸款協議，有11.331億美元的未償還借款。

股票回購計劃。阿里巴巴控股董事會已授權一項普通股回購計劃，回購價值高達500.0美元的普通股。該計劃已延長至2021年12月31日，並將在此之前有效，除非董事會進一步延長或提前終止。根據本計劃，股票回購可以在公開市場上進行，也可以通過私人協商的交易進行，回購金額和時間由Holdings認為合適。控股公司用手頭的現金和選擇循環安排下的借款為這一計劃提供資金。在截至2020年9月30日的三個月內，控股公司沒有回購股票。從該計劃開始到2020年9月30日，控股公司已經回購了38,580,908股票，成本約為3.566億美元，或每股9.24美元，其中包括交易成本。

流動性。*新冠肺炎疫情在截至2020年9月30日的三個月和九個月內對我們的運營造成了不利影響。新冠肺炎疫情對我們的運營和流動性的影響持續時間和程度取決於目前無法準確預測的未來發展；然而，我們相信我們的內部產生的現金流、Select and Concenta-JPM信貸安排下的借款能力，以及我們已經採取的其他增強流動性狀況的措施，如下所述，將使我們能夠為未來12個月的運營提供資金。截至2020年9月30日，我們有6.398億美元的現金和現金等價物，在實施3930萬美元的未償還信用證後，Select循環安排下的可用金額為4.107億美元，在Concenta-JPM循環安排下的可用金額為8570萬美元，在實施1430萬美元的未償還信用證後。

2020年3月27日，CARE法案，該法案在監管變化，“已制定。CARE法案提供了額外的豁免、報銷、贈款和其他資金，以在新冠肺炎大流行期間幫助醫療保健提供者，包括為公共衞生和社會服務緊急基金(又稱提供者救濟基金)撥款1,000億美元，用於預防、準備和應對冠狀病毒，並用於補償符合條件的醫療保健提供者可歸因於冠狀病毒的收入損失和醫療相關費用。我們在提供者救濟基金項下收到了大約1.208億美元的付款。

根據CARE法案，CMS擴大了其目前針對醫療保險提供者的加速和預付款計劃。根據這一計劃，合格的醫療保健提供者可以從CMS獲得預付款或加速付款。根據該計劃，我們收到了大約3.181億美元的預付款。這些付款大部分是在2020年4月收到的。對於我們的危重病康復醫院和康復醫院，根據加速和預付款計劃收到的金額最初應在預付款發放後210天到期償還，CMS有能力通過我們醫院開具的未來醫療保險索賠收回預付款，從預付款發放後121天開始。截至2020年9月30日，CMS尚未收回根據該計劃向我們提供的任何預付款。2020年10月1日，一項短期政府撥款法案簽署成為法律。除其他事項外，這項法案延長了根據聯邦醫療保險加速和預付款計劃獲得預付款的提供者的還款期限。該法案修改了償還條款，使提供者可以要求在預付款發放後的一年內不退款，隨後在接下來的11個月內退還25.0%的醫療保險付款，並在最後6個月退還50.0%的醫療保險付款。29個月後仍未支付的任何金額將支付4.0%的利率。關於這些修改後的條款將如何影響我們償還我們收到的預付款的時間，仍然存在不確定性。

CARE法案進一步包括一項技術更正，允許從2018年1月1日開始的納税年度對某些類型的合格財產進行獎金折舊，並規定從2019年1月1日開始的納税年度允許增加利息費用扣除金額。由於這些規定，我們預計在2020年期間我們的估計税收將減少約2000萬美元。

此外，我們還採取了其他臨時措施來降低運營成本和開支。隨着我們看到病人數量的改善，這些舉措中的許多已經並將繼續減少。這些舉措包括通過員工休假、降低某些員工的工資和工資來降低勞動力成本，減少兼職員工的工作時間，以及限制資本支出的可自由支配支出。根據CARE法案的允許，我們還推遲支付我們所欠的工資税份額。

2020年10月，我們簽訂了利率上限交易，以減少與精選定期貸款相關的利率風險。利率上限將把我們根據Select Term Loan項下未償還的20億美元本金的1個月期LIBOR利率限制在1.0%。我們將為名義金額支付0.0916%的保險費。該協議將於2021年3月31日生效，支付的利息為2021年4月30日(包括2021年4月30日至2024年9月30日)。

截至2020年9月30日，我們遵守了每一項金融契約。截至2020年9月30日，Select的槓桿率(其連續四個會計季度的總負債與合併EBITDA的比率)(根據Select循環安排的條款要求保持在7.00至1.00以下)為3.66至1.00。截至2020年9月30日，我們預計不會發生阻止我們未來遵守財務契約或阻止我們在到期時支付利息和本金的事件或情況。Select在2023年9月30日之前不需要進一步支付Select定期貸款的本金，其優先票據將於2026年8月15日到期。在2022年6月1日到期之前，Concenta不需要就其與Select的公司間定期貸款進一步支付本金。Select和Concenta-JPM循環信貸安排分別於2024年3月6日和2022年3月1日到期。我們履行債務協議中列出的金融契約和義務的能力可能會受到各種風險和不確定因素的影響。請參考我們之前在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告以及截至2020年3月31日和2020年6月30日的三個月的Form 10-Q季度報告中報告的風險因素以供進一步討論。

我們可能會不時通過現金購買和/或股權證券交換、公開市場購買、私下協商交易、投標要約或其他方式尋求償還或購買我們的未償還債務。此類回購或交換(如果有)可能來自運營現金流或其他來源，並將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。

資本資源的使用。*我們可能會不時尋求機會，與重要的醫療系統和其他醫療保健提供商發展新的合資關係。我們還打算在我們目前服務的當地地區開設新的門診康復診所和職業健康中心，我們可以從現有的轉診關係和品牌知名度中受益，以產生增量增長。除了我們的開發活動外，我們還可以通過機會性收購實現增長。

近期會計公告

有關最新會計聲明的信息，請參閲本文所包括的我們的簡明綜合財務報表附註的附註2-會計政策。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨與我們的浮動利率長期債務相關的利率風險。我們的本金利率風險與精選信貸安排和Concenta-JPM循環安排項下的未償還貸款有關。

截至2020年9月30日，Select在Select信貸安排下有未償還借款，包括21.034億美元的Select定期貸款(不包括未攤銷折扣和1860萬美元的債務發行成本)。於2020年9月30日，Select在Select循環融資項下並無任何借款。

截至2020年9月30日，Concenta Inc.在Concenta-JPM循環安排下沒有任何借款。

截至2020年9月30日，市場利率每提高0.25%，每年將影響我們可變利率債務的利息支出530萬美元。

2020年10月，我們達成了利率上限交易。利率上限將把我們根據Select Term Loan項下未償還的20億美元本金的1個月期LIBOR利率限制在1.0%。該協議在我們當前的利率承諾期結束後於2021年3月31日生效。利率上限將適用於2021年4月30日至2024年9月30日期間的利息支付。

項目4.安全控制和程序

對披露控制和程序的評價

我們在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對截至本報告所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)條規則所定義)的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，截至2020年9月30日，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序，包括積累並酌情向我們的首席執行官和首席財務官傳達披露信息，以便及時做出披露決定，有效地提供合理保證，確保在相關SEC規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告要求包括在SEC定期報告中的重大信息。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年9月30日的第三季度期間，我們對財務報告的內部控制(如1934年證券交易法第13a-15(F)條規則的定義)沒有發生變化，這與1934年證券交易法規則13a-15(D)條要求的評估有關，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或合理地很可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。在截至2020年9月30日的第三季度期間，與1934年證券交易法規則13a-15(D)條要求的評估相關的變化並未對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能產生重大影響。

控制有效性的固有限制

值得注意的是，任何管制制度，無論其設計和運作如何完善，都只能提供合理而非絕對的保證，確保該制度的目標能達到。此外，任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設。由於控制系統的這些和其他固有的限制，我們只能合理地保證我們的控制在所有潛在的未來條件下都能成功地實現它們的目標。

第二部分：其他信息

第1項。法律程序

本公司在其正常業務過程中參與各種法律行動、訴訟和索賠(其中一些沒有保險)，以及監管和其他政府審計和調查。該公司無法預測未決訴訟、訴訟、監管和其他政府審計和調查的最終結果。這些問題可能會使公司受到制裁、損害賠償、罰款和其他處罰。司法部、CMS或其他聯邦和州執法和監管機構未來可能會對公司的業務進行額外的調查，這些調查可能單獨或總體上對公司的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。

為了解決因公司經營而引起的索賠，公司通過許多不同的計劃來維持職業過失責任保險和一般責任保險，這些計劃取決於公司經營的州以及業務是全資擁有還是通過合資企業經營等因素。對於該公司全資擁有的業務，該公司目前根據一系列保單維持保險範圍，年總限額最高可達4000萬美元。本公司的專業責任保險是在“索賠”的基礎上投保的，其商業一般責任保險是在“發生”的基礎上維持的。這些保險在超過自我保險的保留限制後適用。對於公司的合資經營，公司設計了單獨的保險計劃，以應對特定合資企業的風險。該公司的合資企業根據一項總計劃投保，每年的總限額最高可達8000萬美元，每個具體合資企業的昇華總額從2300萬美元到3300萬美元不等。保單一般是在“索賠”的基礎上寫成的。這些計劃中的每一個都有免賠額或自我保險的保留限額。該公司每年審查其保險計劃，並可能在未來幾年對保險覆蓋範圍和自保扣除額進行調整。本公司亦維持傘狀責任保險，承保因其性質或金額而不在本公司其他保單承保或未完全承保的索償。這些保險單通常也不包括懲罰性賠償，並受到各種免賠額和保單限制的限制。重大法律行動, 以及成本和可能缺乏可用的保險，都可能使公司承擔大量未投保的責任。該公司認為，這些行動的結果，無論是單獨的還是總體的，都不會對其財務狀況、經營結果或現金流產生實質性的不利影響。

威爾明頓訴訟。據報道，2017年1月19日，美國特拉華州地區法院在美利堅合眾國和特拉華州前科開庭審理了一份Qui Tam起訴書。Theresa Kelly訴Select Specialty Hospital-Wilmington，Inc.，Select Specialty Hospital，Inc.，Select Employee Services，Inc.，Select Medical Corporation，and Crystal Cheek，No.16-347-LPS。這起申訴最初是由SSH-Wilmington的一名前首席護理官於2016年5月密封提交的，並在美國於2017年1月提交拒絕幹預的選舉通知後被解封。公司被告於2017年3月接受送達。在起訴書中，原告-關聯人聲稱，選定的被告和一名個人被告(他是SSH-Wilmington的前健康信息經理)違反了虛假索賠法案和特拉華州虛假索賠和報告法案，理由是涉嫌偽造醫療記錄上的醫生簽名，以及未能適當檢查SSH-Wilmington的醫生的證書。作為對選定被告駁回申訴的動議的迴應，2017年5月，原告-關聯人提交了一份修改後的申訴，聲稱同樣的訴訟原因。選定被告基於多項理由提出動議，要求駁回經修訂的申訴，包括經修訂的申訴沒有就任何指稱的欺詐提出足夠的詳情，沒有就指稱的欺詐對政府的付款決定有重大影響，沒有提出足夠的事實證明選定的被告明知而提交虛假申索或紀錄，以及沒有指稱任何反向虛假申索。2018年3月，地區法院駁回了原告-關係人關於被控未能妥善審查醫生資質的索賠，她推翻了虛假索賠的指控, 她聲稱被告違反了特拉華州虛假索賠和報告法。它駁回了被告提出的駁回指控的動議，這些指控稱，涉嫌偽造的醫生簽名違反了“虛假索賠法”(False Claims Act)。另外，地方法院因原告兼申訴人未能及時向被告送達經修訂的申訴書而將個別被告駁回。

公司打算積極為這些行動辯護，但目前公司無法預測此事的時間和結果。

合同治療傳票。 2017年5月18日，公司收到美國新澤西州地區檢察官辦公室的傳票，要求提供主要與公司合同治療部門有關的各種文件，該部門簽約為SNF和其他提供商的居民提供康復治療服務。該公司通過一家子公司經營其合同治療部門，直到2016年3月31日，公司出售了該子公司的股票。傳票尋求似乎旨在評估治療服務是否按照Medicare SNF計費要求提供和計費的文件，包括治療服務是否以不適當的水平編碼，以及是否提供過多或不必要的治療以證明以更高的支付水平編碼是合理的。美國檢察官辦公室表示，傳票是與一起奎坦訴訟有關的。該公司已經出示了迴應傳票的文件，並打算全力配合此次調查。目前，本公司無法預測此事的時間和結果。

安娜堡投訴. 2020年5月12日，美國密歇根州東區地區法院公佈了美利堅合眾國和密歇根州的Qui Tam投訴。Neal Elkin訴Select Medical Holdings Corp.，Select Medical，and SSH-Ann Arbor，No.12-cv-13984。第一次投訴是在2012年9月密封提交的，第一次修改後的投訴是在2019年9月密封提交的。這兩起投訴都是在美國和密歇根州於2020年5月提交拒絕幹預的選舉通知後公佈的。在第一份修訂後的起訴書中，原告親屬(曾在SSH-Ann Arbor執業的一名醫生)聲稱，被告的政策是讓呼吸患者使用呼吸機的時間長於醫療需要的時間，以增加報銷，在他投訴這種做法後，SSH-Ann Arbor進行了報復，拒絕將新患者分配給他。第一份修改後的起訴書尚未送達被告。如果原告-舉報人送達第一份修改後的起訴書並提起訴訟，本公司打算積極為此訴訟辯護；然而，本公司目前無法預測此事的時間和結果。

俄克拉荷馬城傳票。 2020年8月24日，該公司和SSH-Oklahoma City收到俄克拉何馬州西區美國檢察官辦公室的民事調查要求，要求對質詢作出迴應，並出示主要與SSH-Oklahoma City向患者提供的醫療服務的文件、賬單和審查有關的各種文件。該公司不知道傳票是與Qui Tam訴訟有關，還是與政府可能提起的民事、刑事或行政訴訟有關。該公司正在出示迴應傳票的文件，並打算全力配合此次調查。目前，本公司無法預測此事的時間和結果。

第1A項。危險因素

我們之前在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告和截至2020年3月31日和2020年6月30日的三個月的Form 10-Q季度報告中報告的風險因素沒有實質性變化。

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

發行人購買股權證券

控股公司董事會已授權一項普通股回購計劃，回購價值高達500.0美元的普通股。該計劃已延長至2021年12月31日，除非董事會進一步延長或提前終止，否則該計劃將一直有效。根據本計劃，股票回購可以在公開市場上進行，也可以通過私人協商的交易進行，回購金額和時間由Holdings認為合適。

下表提供了截至2020年9月30日的三個月內回購我們普通股的信息。


	購買的股份總數為股(1)	每股支付1美元的平均每股收購價(1)		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分，投資者購買的股票總數	根據他們的計劃或計劃，可能尚未購買的股票的大約美元價值
2020年7月1日-7月31日	—	$	—	—	$	143,394,863
2020年8月1日-8月31日	253,510	19.04		—	143,394,863
2020年9月1日-9月30日	—	—		—	143,394,863
總計	253,510	$	19.04	—	$	143,394,863

_______________________________________________________________________________

(1)普通股是指根據我們股權激勵計劃的規定，為履行與歸屬向員工發行的限制性股票相關的預扣税款義務而向我們交出的普通股。

第三項。高級證券違約

不適用。

第四項。礦場安全資料披露

不適用。

第五項。其他信息

沒有。

第六項。展品


數						描述
31.1						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節頒發首席執行官證書。
31.2						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對執行副總裁和首席財務官進行認證。
32.1						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的美國法典第18編第1350節對首席執行官、執行副總裁和首席財務官的認證。
101.INS						XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH						內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL						內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104						封面交互式數據文件-封面交互式數據文件不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。


			精選醫療控股公司


			依據：			/s/馬丁·F·傑克遜
						馬丁·F·傑克遜
						執行副總裁兼首席財務官
						(妥為授權的人員)

			依據：			/s/s斯科特·A·隆伯格(Scott A.Romberger)
						斯科特·A·隆伯格
						高級副總裁、首席財務官兼財務總監
						(首席會計官)

日期：2020年10月29日。