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美國 證券交易委員會 華盛頓特區20549 |
| | | | | | | | 形式 | 10-Q | | | | | | | | | | |
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| | ☑ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告 | | | | | |
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| 關於截至的季度期間 | 2020年9月30日 | | | | | | | |
或 |
| | ☐ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 | | | | | |
從開始的過渡期 | | 從現在到現在 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
佣金檔案編號 | 001-38004 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 邀請之家公司。 | | | | | | |
(章程中規定的註冊人的確切姓名) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
馬裏蘭州 | 90-0939055 |
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區) | *(國際税務局僱主識別號碼) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大街1717號, | 2000套房 | 75201 |
達拉斯, | 德克薩斯州 |
(主要行政機關地址) | (郵政編碼) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(972) | 421-3600 |
(註冊人電話號碼,包括區號) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
不適用 |
(前姓名、前地址和前財政年度,如果自上次報告以來發生變化) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
根據該法第12(B)條登記的證券: |
每一類的名稱 | | 交易代碼 | | 每間交易所的註冊名稱 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股,面值0.01美元 | | INVH | | 紐約證券交易所 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
用複選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內),(1)已提交1934年證券交易法第13或15(D)節要求提交的所有報告;以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。 |
| 是 | ☑ | 不是的 | ☐ | | | | | |
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。 |
| 是 | ☑ | 不是的 | ☐ | | | | | |
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | ☑ | | 加速文件管理器 | | ☐ | | | | | | | | |
非加速文件管理器 | ☐ | | 規模較小的報告公司 | | ☐ | | | | | | | | |
| | | | | | | | 新興成長型公司 | | ☐ | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
如果是新興成長型公司,請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐ |
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。 | |
| | |
| | | | | | | | | | | | 是 | ☐ | 不是的 | ☑ | | | | | |
截至2020年10月26日,有560,534,032普通股,每股面值0.01美元,已發行。
邀請之家公司。
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| | | 頁 |
第一部分 |
項目 | 1. | 財務報表 | 6 |
項目 | 2. | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 40 |
項目 | 3. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 70 |
項目 | 4. | 管制和程序 | 70 |
| | | |
第二部分 |
項目 | 1. | 法律程序 | 72 |
項目 | 1A. | 危險因素 | 72 |
項目 | 2. | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 74 |
項目 | 3. | 高級證券違約 | 74 |
項目 | 4. | 礦場安全資料披露 | 74 |
項目 | 5. | 其他資料 | 74 |
項目 | 6. | 陳列品 | 75 |
| | | |
簽名 | 76 |
| |
前瞻性陳述
這份10-Q表格季度報告包含符合1933年證券法(修訂)第27A節和1934年證券交易法(“交易法”)第21E節定義的前瞻性陳述,包括但不限於與我們對我們的業務表現、財務業績、我們的流動性和資本資源的預期有關的陳述,以及其他非歷史性的陳述。在某些情況下,您可以通過使用諸如“展望”、“相信”、“預期”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“尋求”、“項目”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”或這些詞語的負面版本或其他類似詞語來識別這些前瞻性陳述。此類前瞻性陳述會受到各種風險和不確定因素的影響,其中包括:獨户租賃業和我們的商業模式固有的風險;超出我們控制範圍的宏觀經濟因素;在識別和收購物業方面的競爭;租賃市場對優質居民的競爭;不斷增加的物業税;業主協會(“HOA”)和保險成本;我們對第三方關鍵服務的依賴;與物業評估相關的風險;居民選擇不良和違約或不續簽合同的風險;我們的信息技術系統的表現;與我們的債務相關的風險。與正在發生的新冠肺炎疫情對我們的財務狀況、經營業績、現金流、業務、員工和居民的潛在負面影響相關的風險。相應地, 有或將會有重要因素可能導致實際結果或結果與這些陳述中指出的大不相同。這些因素中的許多都是由於新冠肺炎持續的和眾多的不利影響而加劇的。我們相信這些因素包括但不限於,第I部分第1a項所述的因素。本公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告(“Form 10-K年度報告”)及第II部分第1A項下的“風險因素”。本季度報告(Form 10-Q)中的“風險因素”,因為此類因素可能會在我們提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的定期文件中不時更新,這些文件可在證券交易委員會的網站http://www.sec.gov.上查閲。這些因素不應被解釋為詳盡無遺,應與本Form 10-Q季度報告、Form 10-K年度報告以及我們的其他定期文件中包含的其他警示性聲明一起閲讀。前瞻性陳述僅表示截至本季度報告10-Q表格的日期,我們明確表示不承擔任何義務或承諾公開更新或審查任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來發展還是其他原因,除非法律另有要求。
定義的術語
邀請之家公司(“INVH”)是一家房地產投資信託基金(“REIT”),通過邀請之家運營合夥公司(“INVH”)進行運營。THR Property Management L.P.是INVH LP(“管理人”)的全資子公司,提供與我們擁有的物業相關的所有管理和其他行政服務。於2017年11月16日(“合併日期”),INVH及其若干聯屬公司與喜達屋Waypoint Homes(“SWH”)及其若干SWH聯屬公司進行了一系列交易,導致SWH及其經營合夥企業分別合併為INVH和INVH OLP,INVH和INVH OLP是尚存的實體(“合併”)。
除非上下文另有説明,否則本季度報告中10-Q表格中提及的“邀請之家”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”均指INVH及其合併子公司。
在此Form 10-Q季度報告中:
•“平均月租”指在測算期內已確定房屋人口中每間自住物業的平均每月租金收入,並反映在相關租約有效期內攤銷的非服務性租金優惠和合約租金增加的影響。我們認為,每月平均租金反映了隨着時間的推移對租金收入產生重大影響的定價趨勢,使平均每月租金成為管理層和外部利益相關者評估租金收入在不同時期的變化的一種有用的手段;
•“平均入住率”是指(I)該等人口中的住宅在統計期間內被佔用的總日數,除以(Ii)該等人口中的住宅在統計期間內擁有的總日數。我們認為,平均入住率對特定時期的租金收入有重大影響,這使得不同時期的平均入住率的比較有助於管理層和外部利益相關者評估不同時期租金收入的變化;
•“卡羅萊納州”包括北卡羅來納州夏洛特市、北卡羅來納州格林斯博羅市、北卡羅來納州羅利市和南卡羅來納州米爾堡;
•個別住宅的“重新居住天數”是指(I)上一住户遷出住宅之日與(Ii)下一住户獲準入住同一住宅之日之間的天數,兩者被視為下一住户的合約租約開始日期與下一住户遷入日期中較早的一者。遷入天數影響我們的平均入住率,從而影響我們的租金收入,使遷入天數的比較有助於管理層和外部利益相關者評估不同時期租金收入的變化;
•“填充式”是指人口密度大,適合開發成競爭性物業的土地供應少,導致新建築機會有限的市場、MSA、子市場、社區或其他地理區域;
•“歷史平均值”是指自2019年10月起至2020年3月(含)的6個月中每個月的簡單平均值;
•“大都市統計區域”或“MSA”被美國管理和預算辦公室定義為與至少一個城市化區域相關聯的區域,該區域至少有5萬人口,包括一個或多個包含核心的中心縣,以及通過通勤衡量與一個或多箇中心縣具有高度社會和經濟一體化程度的鄰近邊遠縣;
•任何住宅的“淨有效租金增長”是指到期租約的月租與下一次租約的月租之間的百分比差額,在每一種情況下,都反映了非服務性租金優惠和在相關租約有效期內攤銷的合同租金增長的影響。租約要麼是續訂租約,我們現在的居民選擇在下一個租賃期留下來,要麼是新的租約,我們以前的居民搬出去,新的居民簽署租約,住在同一個房子裏。淨有效租賃率增長推動平均月租金的變化,使淨有效租賃率增長對管理層和外部利益相關者有用,作為評估不同時期租金收入變化的一種手段;
•“北加州”包括加利福尼亞州薩克拉門託-阿登-阿加德-羅斯維爾、加利福尼亞州舊金山-奧克蘭-海沃德、加利福尼亞州斯托克頓-羅迪、加利福尼亞州瓦列霍-費爾菲爾德和加利福尼亞州尤巴市;
•“PSF”是指每平方英尺。在比較房屋或房屋隊列時,我們認為PSF計算有助於管理層和外部利益相關者將房產大小差異的衡量標準正常化,從而能夠基於房產大小以外的特徵進行更有意義的比較;
•“收入佔每月賬單的百分比”是指某一特定月度期間收到的租金收入和其他財產收入(包括前幾個月開具帳單的逾期付款)的現金總額除以該期間開具帳單的總金額。當與居民制定了付款計劃時,金額被認為是根據原始租賃條款(而不是付款計劃條款)計費的。我們相信,這為管理層和外部利益相關者提供了有意義的信息,説明我們成功地收取了租賃協議下的到期金額;
•“同店”或“同店組合”包括,在特定報告期內,已穩定和經過調味的房屋,不包括已售出的房屋、已確定要出售給業主居住者並已空置的房屋、被認為無法使用或因傷亡損失事件或不可抗力而嚴重受損的房屋、在投資組合交易中收購的被認為沒有經過與現有邀請房屋同店組合足夠相似的質量和特徵的房屋、以及我們已宣佈打算退出的市場上的房屋,在這些市場中,我們不再以創收為主要目的經營大量房屋。如果房屋(I)已完成初步裝修,並且(Ii)已簽訂至少一份初步裝修後的租約,則被視為穩定。收購的投資組合如果既是租賃的,又被認為與現有的邀請房屋同一商店投資組合具有足夠相似的質量和特徵,則在收購時可以認為是穩定的。在建立相同的商店投資組合的一年1月1日之前,一旦房屋穩定了至少15個月,就被認為是經過調味的。我們相信,關於我們的投資組合中在給定報告期及其上一年比較期間完全投入運營的部分的信息,為管理層和外部利益相關者提供了關於我們可比住宅在不同時期的表現以及關於我們有機業務趨勢的有意義的信息;
•“美國東南部”包括我們的亞特蘭大和卡羅萊納市場;
•“南佛羅裏達”包括佛羅裏達州的邁阿密-勞德代爾堡-西棕櫚灘和佛羅裏達州的聖露西港;
•“南加州”包括洛杉磯-長灘-阿納海姆,加利福尼亞州奧克斯納德-千橡市-文圖拉,加利福尼亞州,河濱-聖貝納迪諾-安大略省,加利福尼亞州聖地亞哥-卡爾斯巴德;
•“總房屋”或“總投資組合”是指我們擁有的房屋總數,無論是否穩定,不包括任何先前在購買時獲得的、後來已被撤銷或騰出的房產。除上下文另有要求外,本季度報告中關於Form 10-Q的所有衡量標準均以總投資組合為基礎;
•“週轉率”是指某一特定時期內某一已確定人口中的房屋空置的實例數,除以該人口中的房屋數量。在所顯示的測量期少於12個月的範圍內,流失率可能按年率反映。我們相信,週轉率會影響平均入住率,從而影響我們的租金收入,從而使週轉率的比較有助於管理層和外部利益相關者評估不同時期租金收入的變化。此外,營業額可能會影響我們的房屋維修成本,使週轉率的變化對管理層和外部利益相關者在評估物業運營和維護費用在不同時期的變化很有幫助;以及
•“美國西部”包括我們的南加州、北加州、西雅圖、鳳凰城、拉斯維加斯和丹佛市場。
第一部分
項目1.財務報表
邀請之家公司。
壓縮合並資產負債表
(以千為單位,不包括股票和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | (未經審計) | | |
資產: | | | | |
對獨户住宅物業的投資: | | | | |
土地 | | $ | 4,501,831 | | | $ | 4,499,346 | |
建築和改善 | | 14,011,329 | | | 13,747,818 | |
| | 18,513,160 | | | 18,247,164 | |
減去:累計折舊 | | (2,381,059) | | | (2,003,972) | |
對獨户住宅物業的投資,淨額 | | 16,132,101 | | | 16,243,192 | |
現金和現金等價物 | | 559,567 | | | 92,258 | |
限制性現金 | | 249,341 | | | 193,987 | |
商譽 | | 258,207 | | | 258,207 | |
其他資產,淨額 | | 551,571 | | | 605,266 | |
總資產 | | $ | 17,750,787 | | | $ | 17,392,910 | |
| | | | |
負債: | | | | |
抵押貸款,淨額 | | $ | 6,094,980 | | | $ | 6,238,461 | |
有擔保定期貸款,淨額 | | 401,040 | | | 400,978 | |
定期貸款工具,淨額 | | 1,495,913 | | | 1,493,747 | |
循環設施 | | — | | | — | |
可轉換優先票據,淨額 | | 338,112 | | | 334,299 | |
應付賬款和應計費用 | | 261,355 | | | 186,110 | |
居民保證金 | | 155,871 | | | 147,787 | |
其他負債 | | 672,139 | | | 325,450 | |
總負債 | | 9,419,410 | | | 9,126,832 | |
承擔和或有事項(附註14) | | | | |
| | | | |
權益: | | | | |
股東權益 | | | | |
優先股,每股面值0.01美元,授權股份900,000,000股,截至2020年9月30日和2019年12月31日沒有流通股 | | — | | | — | |
普通股,每股面值0.01美元,授權股份9,000,000,000股,截至2020年9月30日和2019年12月31日分別為560,534,032和541,642,725股流通股 | | 5,605 | | | 5,416 | |
額外實收資本 | | 9,521,179 | | | 9,010,194 | |
累積赤字 | | (646,950) | | | (524,588) | |
累計其他綜合損失 | | (598,966) | | | (276,600) | |
股東權益總額 | | 8,280,868 | | | 8,214,422 | |
非控制性權益 | | 50,509 | | | 51,656 | |
總股本 | | 8,331,377 | | | 8,266,078 | |
負債和權益總額 | | $ | 17,750,787 | | | $ | 17,392,910 | |
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
邀請之家公司。
簡明合併操作報表
(以千為單位,不包括股票和每股數據)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | 在這九個月裏 截至9月30日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
租金收入和其他財產收入 | | $ | 459,184 | | | $ | 443,326 | | | $ | 1,358,728 | | | $ | 1,320,408 | | | |
| | | | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | | | |
物業運維 | | 177,997 | | | 175,491 | | | 511,915 | | | 502,411 | | | |
物業管理費 | | 14,824 | | | 15,872 | | | 43,725 | | | 47,053 | | | |
一般和行政 | | 17,972 | | | 16,405 | | | 46,626 | | | 58,899 | | | |
利息支出 | | 87,713 | | | 89,067 | | | 258,541 | | | 278,756 | | | |
折舊攤銷 | | 138,147 | | | 133,315 | | | 410,440 | | | 399,955 | | | |
減損及其他 | | 1,723 | | | 4,740 | | | 4,670 | | | 11,803 | | | |
總費用 | | 438,376 | | | 434,890 | | | 1,275,917 | | | 1,298,877 | | | |
| | | | | | | | | | |
其他,淨 | | (3,049) | | | 4,735 | | | 2,035 | | | 8,470 | | | |
出售財產的收益,税後淨額 | | 15,106 | | | 20,812 | | | 41,473 | | | 64,556 | | | |
| | | | | | | | | | |
淨收入 | | 32,865 | | | 33,983 | | | 126,319 | | | 94,557 | | | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | | (211) | | | (276) | | | (806) | | | (1,086) | | | |
| | | | | | | | | | |
普通股股東應佔淨收益 | | 32,654 | | | 33,707 | | | 125,513 | | | 93,471 | | | |
可供參與證券使用的淨收益 | | (114) | | | (91) | | | (335) | | | (306) | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收入-基本和攤薄(注12) | | $ | 32,540 | | | $ | 33,616 | | | $ | 125,178 | | | $ | 93,165 | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
加權平均已發行普通股-基本 | | 560,598,995 | | | 537,771,245 | | | 550,722,684 | | | 528,209,033 | | | |
加權平均已發行普通股-稀釋 | | 561,871,373 | | | 538,644,888 | | | 551,947,278 | | | 529,160,353 | | | |
| | | | | | | | | | |
普通股每股淨收益-基本 | | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.18 | | | |
每股普通股淨收益-稀釋後收益 | | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.18 | | | |
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
邀請之家公司。
簡明綜合全面收益表(虧損)
(千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | 在這九個月裏 截至9月30日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
淨收入 | | $ | 32,865 | | | $ | 33,983 | | | $ | 126,319 | | | $ | 94,557 | | | |
| | | | | | | | | | |
其他綜合收益(虧損) | | | | | | | | | | |
利率掉期未實現虧損 | | (4,171) | | | (71,729) | | | (398,426) | | | (308,196) | | | |
(收益)利率掉期虧損重新分類為累計其他綜合虧損的收益 | | 37,557 | | | (4,272) | | | 74,166 | | | (23,026) | | | |
其他綜合收益(虧損) | | 33,386 | | | (76,001) | | | (324,260) | | | (331,222) | | | |
綜合收益(虧損) | | 66,251 | | | (42,018) | | | (197,941) | | | (236,665) | | | |
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失 | | (415) | | | 371 | | | 1,088 | | | 2,954 | | | |
| | | | | | | | | | |
普通股股東應佔綜合收益(虧損) | | $ | 65,836 | | | $ | (41,647) | | | $ | (196,853) | | | $ | (233,711) | | | |
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
邀請之家公司。
簡明合併權益表
截至2020年9月30日的三個月和九個月
(以千為單位,不包括每股和每股數據)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股份數 | | 金額 | | 附加 實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合損失 | | 股東權益總額 | | 非控制性權益 | | 總股本 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的餘額 | | | | 560,532,679 | | | $ | 5,605 | | | $ | 9,515,625 | | | $ | (595,318) | | | $ | (632,148) | | | $ | 8,293,764 | | | $ | 50,109 | | | $ | 8,343,873 | |
資本分配 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (535) | | | (535) | |
淨收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 32,654 | | | — | | | 32,654 | | | 211 | | | 32,865 | |
宣佈的股息和股息等價物($0.15每股) | | | | — | | | — | | | — | | | (84,286) | | | — | | | (84,286) | | | — | | | (84,286) | |
普通股發行-税後淨額的RSU結算 | | | | 1,353 | | | — | | | (12) | | | — | | | — | | | (12) | | | — | | | (12) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
基於股份的薪酬費用 | | | | — | | | — | | | 5,566 | | | — | | | — | | | 5,566 | | | 520 | | | 6,086 | |
其他綜合損失合計 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 33,182 | | | 33,182 | | | 204 | | | 33,386 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的餘額 | | | | 560,534,032 | | | $ | 5,605 | | | $ | 9,521,179 | | | $ | (646,950) | | | $ | (598,966) | | | $ | 8,280,868 | | | $ | 50,509 | | | $ | 8,331,377 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股份數 | | 金額 | | 附加 實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合損失 | | 股東權益總額 | | 非控制性權益 | | 總股本 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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截至2019年12月31日的餘額 | | | | 541,642,725 | | | $ | 5,416 | | | $ | 9,010,194 | | | $ | (524,588) | | | $ | (276,600) | | | $ | 8,214,422 | | | $ | 51,656 | | | $ | 8,266,078 | |
資本分配 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,603) | | | (1,603) | |
淨收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 125,513 | | | — | | | 125,513 | | | 806 | | | 126,319 | |
宣佈的股息和股息等價物($0.45每股) | | | | — | | | — | | | — | | | (247,875) | | | — | | | (247,875) | | | — | | | (247,875) | |
普通股發行-税後淨額的RSU結算 | | | | 328,841 | | | 3 | | | (3,376) | | | — | | | — | | | (3,373) | | | — | | | (3,373) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股發行,淨額 | | | | 18,562,466 | | | 186 | | | 503,612 | | | — | | | — | | | 503,798 | | | — | | | 503,798 | |
基於股份的薪酬費用 | | | | — | | | — | | | 10,749 | | | — | | | — | | | 10,749 | | | 1,544 | | | 12,293 | |
其他綜合損失合計 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (322,366) | | | (322,366) | | | (1,894) | | | (324,260) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的餘額 | | | | 560,534,032 | | | $ | 5,605 | | | $ | 9,521,179 | | | $ | (646,950) | | | $ | (598,966) | | | $ | 8,280,868 | | | $ | 50,509 | | | $ | 8,331,377 | |
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
邀請之家公司。
簡明合併權益表(續)
截至2019年9月30日的三個月和九個月
(以千為單位,不包括每股和每股數據)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股份數 | | 金額 | | 附加 實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合損失 | | 股東權益總額 | | 非控制性權益 | | 總股本 |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的餘額 | | | | 525,126,947 | | | $ | 5,251 | | | $ | 8,686,927 | | | $ | (469,129) | | | $ | (265,370) | | | $ | 7,957,679 | | | $ | 79,789 | | | $ | 8,037,468 | |
資本分配 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (724) | | | (724) | |
淨收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 33,707 | | | — | | | 33,707 | | | 276 | | | 33,983 | |
宣佈的股息和股息等價物($0.13每股) | | | | — | | | — | | | — | | | (70,465) | | | — | | | (70,465) | | | — | | | (70,465) | |
普通股發行-税後淨額的RSU結算 | | | | 4,775 | | | — | | | (56) | | | — | | | — | | | (56) | | | — | | | (56) | |
普通股發行--2019年可轉換票據結算 | | | | 12,553,864 | | | 126 | | | 229,818 | | | — | | | — | | | 229,944 | | | — | | | 229,944 | |
發行普通股,淨額自動櫃員機股票計劃 | | | | 671,020 | | | 7 | | | 17,730 | | | — | | | — | | | 17,737 | | | — | | | 17,737 | |
基於股份的薪酬費用 | | | | — | | | — | | | 4,068 | | | — | | | — | | | 4,068 | | | 557 | | | 4,625 | |
其他綜合損失合計 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (75,354) | | | (75,354) | | | (647) | | | (76,001) | |
截至2019年9月30日的餘額 | | | | 538,356,606 | | | $ | 5,384 | | | $ | 8,938,487 | | | $ | (505,887) | | | $ | (340,724) | | | $ | 8,097,260 | | | $ | 79,251 | | | $ | 8,176,511 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股份數 | | 金額 | | 附加 實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合損失 | | 股東權益總額 | | 非控制性權益 | | 總股本 |
截至2018年12月31日的餘額 | | | | 520,647,977 | | | $ | 5,206 | | | $ | 8,629,462 | | | $ | (392,594) | | | $ | (12,963) | | | $ | 8,229,111 | | | $ | 140,075 | | | $ | 8,369,186 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
資本分配 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,610) | | | (2,610) | |
淨收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 93,471 | | | — | | | 93,471 | | | 1,086 | | | 94,557 | |
宣佈的股息和股息等價物($0.39每股) | | | | — | | | — | | | — | | | (206,764) | | | — | | | (206,764) | | | — | | | (206,764) | |
普通股發行-税後淨額的RSU結算 | | | | 910,452 | | | 9 | | | (8,173) | | | — | | | — | | | (8,164) | | | — | | | (8,164) | |
普通股發行--2019年可轉換票據結算 | | | | 12,553,864 | | | 126 | | | 229,818 | | | — | | | — | | | 229,944 | | | — | | | 229,944 | |
發行普通股,淨額自動櫃員機股票計劃 | | | | 671,020 | | | 7 | | | 17,730 | | | — | | | — | | | 17,737 | | | — | | | 17,737 | |
基於股份的薪酬費用 | | | | — | | | — | | | 12,930 | | | — | | | — | | | 12,930 | | | 917 | | | 13,847 | |
其他綜合損失合計 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (327,182) | | | (327,182) | | | (4,040) | | | (331,222) | |
普通股操作單元的贖回 | | | | 3,573,293 | | | 36 | | | 56,720 | | | — | | | (579) | | | 56,177 | | | (56,177) | | | — | |
截至2019年9月30日的餘額 | | | | 538,356,606 | | | $ | 5,384 | | | $ | 8,938,487 | | | $ | (505,887) | | | $ | (340,724) | | | $ | 8,097,260 | | | $ | 79,251 | | | $ | 8,176,511 | |
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
邀請之家公司。
簡明合併現金流量表
(千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | 在這九個月裏 截至9月30日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | |
經營活動: | | | | | | |
淨收入 | | $ | 126,319 | | | $ | 94,557 | | | |
| | | | | | |
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | | | | |
折舊攤銷 | | 410,440 | | | 399,955 | | | |
基於股份的薪酬費用 | | 12,293 | | | 13,847 | | | |
遞延租賃成本攤銷 | | 8,830 | | | 7,708 | | | |
遞延融資成本攤銷 | | 18,153 | | | 29,386 | | | |
債務折價攤銷 | | 4,077 | | | 6,026 | | | |
減值準備 | | 4,202 | | | 11,289 | | | |
出售財產的收益,税後淨額 | | (41,473) | | | (64,556) | | | |
衍生工具公允價值變動 | | 4,410 | | | 2,010 | | | |
計入淨收入的其他非現金金額 | | 1,814 | | | 883 | | | |
營業資產和負債變動情況: | | | | | | |
其他資產,淨額 | | (22,300) | | | (4,218) | | | |
應付賬款和應計費用 | | 82,971 | | | 95,748 | | | |
居民保證金 | | 8,084 | | | 28 | | | |
其他負債 | | 7,852 | | | (1,815) | | | |
經營活動提供的淨現金 | | 625,672 | | | 590,848 | | | |
| | | | | | |
投資活動: | | | | | | |
他人存放及持有的款額 | | (4,046) | | | (5,572) | | | |
收購獨户住宅物業 | | (337,415) | | | (405,142) | | | |
獨户住宅物業的初步翻新工程 | | (71,666) | | | (35,017) | | | |
獨户住宅物業的其他資本開支 | | (127,702) | | | (118,423) | | | |
出售獨户住宅物業的收益 | | 338,486 | | | 493,224 | | | |
| | | | | | |
來自留存債務證券的償還收益 | | 8,133 | | | 40,034 | | | |
其他投資活動 | | (165) | | | 4,325 | | | |
投資活動所用現金淨額 | | (194,375) | | | (26,571) | | | |
| | | | | | |
融資活動: | | | | | | |
股息及股息等價物的支付 | | (247,651) | | | (206,764) | | | |
對非控股權益的分配 | | (1,603) | | | (2,610) | | | |
支付與RSU淨股份結算相關的税款 | | (3,373) | | | (8,164) | | | |
| | | | | | |
按揭貸款的還款 | | (157,791) | | | (798,415) | | | |
有擔保定期貸款的收益 | | — | | | 403,464 | | | |
有擔保定期貸款的付款 | | (101) | | | — | | | |
| | | | | | |
來自循環設施的收益 | | 320,000 | | | 215,000 | | | |
關於循環融資的付款 | | (320,000) | | | (215,000) | | | |
發行普通股所得款項淨額 | | 503,798 | | | 17,737 | | | |
已支付的遞延融資成本 | | — | | | (2,613) | | | |
其他融資活動 | | (1,913) | | | (490) | | | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | | 91,366 | | | (597,855) | | | |
| | | | | | |
現金、現金等價物和限制性現金的變化 | | 522,663 | | | (33,578) | | | |
期初現金、現金等價物和限制性現金(注4) | | 286,245 | | | 359,991 | | | |
現金、現金等價物和限制性現金,期末(注4) | | $ | 808,908 | | | $ | 326,413 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
邀請之家公司。
簡明合併現金流量表(續)
(千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | 在這九個月裏 截至9月30日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | |
補充現金流披露: | | | | | | |
支付的利息,扣除資本化金額後的淨額 | | $ | 236,714 | | | $ | 249,085 | | | |
繳納所得税的現金 | | 1,284 | | | 2,320 | | | |
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金: | | | | | | |
來自營業租賃的營業現金流 | | 4,117 | | | 4,056 | | | |
融資租賃帶來的現金流融資 | | 1,714 | | | 379 | | | |
| | | | | | |
非現金投融資活動: | | | | | | |
期末累計的翻新改進 | | $ | 6,273 | | | $ | 5,724 | | | |
期末應計住宅物業資本改善 | | 10,677 | | | 15,429 | | | |
轉讓住宅財產,淨額為其他資產,淨額為持有待售資產 | | 134,361 | | | 490,397 | | | |
現金流套期保值造成的其他綜合損失的變化 | | (328,472) | | | (333,135) | | | |
以經營租賃負債換取的淨資產 | | 4,617 | | | 1,721 | | | |
以融資租賃負債換取的淨資產 | | 9,484 | | | — | | | |
| | | | | | |
2019年普通股可轉換票據淨結算 | | — | | | 229,944 | | | |
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
注1-組織和組建
邀請之家公司(“INVH”)是一家房地產投資信託基金(“REIT”),通過邀請之家運營合夥公司(“INVH”)進行經營。INVH-LP成立的目的是擁有、翻新、租賃和經營單户住宅物業。通過INVH物業管理有限公司(“管理人”)的全資子公司THR Property Management L.P.,我們提供與我們擁有的物業相關的所有管理和其他行政服務。
2017年2月6日,INVH完成了首次公開募股(IPO),將其註冊管轄權改為馬裏蘭州,並修改了其章程,規定發行最多9,000,000,000普通股和普通股900,000,000優先股的股份,在每個情況下為$0.01每股面值。在某些IPO前重組交易中,INVH OLP成為(1)由INVH的全資子公司INVH直接和通過邀請之家OP LLC擁有的股份,以及(2)某些IPO前所有權實體的所有資產、負債和運營的所有者。這些交易被核算為利用歷史成本基礎對共同控制下的實體進行重組。
於2017年11月16日(“合併日期”),INVH及其若干聯屬公司與喜達屋Waypoint Homes(“SWH”)及其若干SWH聯屬公司進行了一系列交易,導致SWH及其經營合夥企業分別合併為INVH和INVH OLP,INVH和INVH OLP是尚存的實體(“合併”)。合併作為根據ASC805的業務合併進行核算,業務合併,INVH被指定為會計收購人。
INVH的有限合夥權益由普通單位和可能發行的其他類別的有限合夥權益(“OP單位”)組成。截至2020年9月30日,INVH擁有99.4%的共同運營單位,並對INVH和LP的日常管理和控制擁有全面、獨家和完全的責任和自由裁量權。
我們的組織結構包括INVH和LP的幾家全資子公司,成立這些子公司是為了促進我們的某些融資安排(“借款人實體”)。這些借款人實體被用來使我們的獨户住宅物業的所有權與我們的某些債務工具保持一致。吾等若干個別債務工具的抵押品可能為借款人實體的股權,或由借款人實體直接或間接由其全資附屬公司擁有的單户住宅物業組合(見附註6)。
凡提及“邀請之家”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”,統稱為INVH、INVH和LP,以及INVH和LP的合併子公司。
注2-重要會計政策
陳述的基礎
隨附的中期簡明綜合財務報表未經審核,並已根據美國公認會計原則(“GAAP”)、美國證券交易委員會中期財務信息規則和規定以及S-X規則第10條編制。因此,它們不包括GAAP為完成財務報表所需的所有信息和腳註,應與我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中包括的經審計的合併財務報表及其註釋一起閲讀。
這些簡明的綜合財務報表包括INVH公司及其合併子公司的賬目。所有公司間賬户和交易已在簡明合併財務報表中註銷。管理層認為,為公平呈報中期財務報表,所有屬正常經常性性質的調整均已包括在這些簡明綜合財務報表內。截至2020年9月30日的9個月的運營業績不一定表明截至2020年12月31日的財年可能預期的業績。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
當我們直接或間接擁有該實體的多數權益或以其他方式能夠控制該實體時,我們就合併該實體。我們根據ASC810合併可變利益實體(VIE),整固如果我們是VIE的主要受益者,因為我們有權指導VIE的活動,並有義務承擔其損失或獲得其利益,這對VIE具有潛在的重大意義。VIE廣義定義為具有以下一個或多個特徵的實體:(A)風險股權投資總額不足以在沒有額外從屬財政支持的情況下為實體的活動提供資金;(B)風險股權投資的持有者作為一個羣體,缺乏(I)通過投票權或類似權利就實體的活動做出決定的能力,(Ii)承擔實體預期損失的義務,或(Iii)獲得實體預期剩餘收益的權利;或(C)股權投資者擁有與其經濟利益不成比例的投票權,並且實體的幾乎所有活動要麼涉及擁有不成比例的投票權的投資者,要麼代表投資者進行。
如附註5所述,我們與聯邦全國抵押貸款協會(“FNMA”)有一家合資企業的投資,FNMA是一個有投票權的利益實體。我們在合資企業中沒有控股的財務權益,但對其經營和財務政策有重大影響。此外,FNMA擁有某些實質性的參與權,這排除了我們對控制權的推定;因此,我們使用權益法對我們的投資進行核算。與合併相關,我們最初按照購買會計的公允價值記錄了這項投資,隨後根據我們在淨收益或虧損和其他全面收益或虧損、現金出資和收到的分配中的比例進行了調整,並進行了適當的其他調整。合資企業的營業利潤分配被報告為運營現金流的一部分,而與資本交易相關的分配,如再融資交易或出售,則報告為投資活動。
非控股權益代表非INVH擁有的OP單位,包括與某些基於股份的薪酬獎勵相關的任何既得OP單位。截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表中,非控股權益作為權益的單獨組成部分列示,截至2020年9月30日止三個月和九個月的簡明綜合經營表包括對非控股權益持有人應佔淨收益的分配。既得OP單位可以一對一的方式贖回我們普通股的股票,或者,根據我們的單獨判斷,現金和OP單位的贖回被計入非控股權益的減少,並根據贖回的OP單位按比例抵消股東權益。
重大風險和不確定性
我們的財務狀況和經營業績面臨的最大風險和不確定因素之一是由新冠肺炎冠狀病毒引起的持續大流行的潛在不利影響。自疫情爆發以來,我們的一些居民要求推遲租金和/或減免滯納金,我們的租金收入和其他財產收入的一部分受到了大流行的影響。此外,由聯邦政府和美國各地的一些司法管轄區指導或名義上附屬於聯邦政府的實體已經實施了臨時驅逐令,並允許居民推遲拖欠租金,而不會招致滯納金,司法管轄區和其他地方和國家當局可能會擴大或延長措施,對我們執行居民合同租金義務的能力進行限制,並限制我們提高租金的能力。我們無法預測各州、市政當局、地方和/或國家當局是否會擴大現有的限制,是否會有更多的州或市政當局實施類似的限制,或者目前實施的限制將於何時到期。美國各地司法管轄區實施的某些其他限制旨在限制不被視為“基本業務”的企業的運營。雖然目前的限制都沒有對我們向居民或家庭提供服務的能力產生實質性影響,但未來的措施可能會對我們進入我們的家庭、完成服務請求或為新居民準備好家園的能力產生負面影響。
新冠肺炎疫情可能在短期內對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大和不利的影響,原因包括但不限於:(1)經濟活動減少,嚴重影響居民的收入或健康,從而導致他們無法充分履行對我們的義務,導致無法收回的收入增加,從而導致租金收入和其他財產收入減少;(2)政府的限制和暫停,對我們收取和徵收租金收入和其他財產收入的能力造成負面影響,或限制我們向居民和住宅提供服務的能力;(2)政府的限制和暫停對我們收取租金收入和其他財產收入的能力造成負面影響,或限制我們向居民和住宅提供服務的能力;(2)政府的限制和暫停對我們收取租金收入和其他財產收入的能力造成負面影響,或限制我們向居民和住宅提供服務的能力;(3)大流行的負面財務影響,可能會影響我們獲得循環貸款(如附註6所定義)下的可用資金的能力,或影響未來遵守我們的信貸安排(如附註6所定義)和其他債務協議的財務契約的能力;以及(4)較弱的經濟狀況,可能導致我們確認有形資產或商譽的價值減值。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
新冠肺炎大流行最終影響我們業務的程度取決於當前的事態發展,這些事態發展仍高度不確定,無法充滿信心地預測,包括疫情的範圍、嚴重性和持續時間,為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動的範圍和持續時間,以及疫情造成的直接和間接經濟影響,遏制措施,為企業和/或居民提供支持或救濟而實施的貨幣和/或財政政策,以及新冠肺炎大流行引發的其他政府、監管和/或立法變革等。雖然我們已採取措施減輕大流行對我們行動結果的影響,但不能保證這些努力一定會成功。
新會計準則的採納
2016年6月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-13年會計準則更新(ASU),金融工具-信用損失(主題326):金融工具信用損失的測量,這改變了公司衡量某些金融資產(不包括經營租賃產生的應收賬款)的信貸損失的方式。本指導意見要求實體估計其預期的信貸損失,並根據這一估計記錄備抵,以便按金融資產預期收取的淨額列報。我們從2020年1月1日起採用了這一標準,它對我們的精簡合併財務報表沒有產生實質性影響。
2020年3月,FASB發佈了2020-04年度ASU,參考匯率改革(主題:848)(“亞利桑那州立大學2020-04年”),其中載有影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。亞利桑那州立大學2020-04年度的指導方針是可選的,可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐漸選出。我們已選擇應用與概率和未來倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)指數現金流的有效性評估相關的對衝會計權宜之計,以假設未來對衝交易將基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。我們繼續評估指導的影響,並可能在市場發生更多變化時適用其他選舉。
2020年4月,財務會計準則委員會的工作人員發佈了一份問答文件(“租賃修改問答”),重點是將租賃會計指導應用於新冠肺炎疫情造成的租賃住宿,因為許多出租人被要求向承租人提供延期租金、租金減免、滯納金減免和其他租賃優惠(統稱為“租賃住宿”)。雖然ASC中的租賃修改指南為842,租約雖然報告涉及承租人和出租人之間談判導致的對租賃條款的例行更改,但沒有考慮迅速實施租賃安排,以解決新冠肺炎大流行引起的一些承租人突然出現的流動性緊張問題,因此,報告沒有考慮到迅速實施租賃安排,以解決一些承租人因新冠肺炎疫情而突然出現的流動性緊張問題。
根據現有租賃指引,吾等將須按租約基準釐定各租賃場所是否源於與住户達成的新安排(在租約修訂會計框架內處理),或各租賃場所是否根據現有租賃協議內的可強制執行權利及義務而預期(不適用租約修訂會計框架)。如符合若干準則,契約修訂問答容許出租人透過契約分析繞過該契約,轉而選擇應用契約修訂會計框架或不應用契約修訂會計框架,而該等選擇一致適用於具有相似特徵及相似情況的契約。我們選擇應用租賃修改問答指南,不對任何租賃住宿進行租賃分析,並在租賃修改框架之外對此類住宿進行核算。租賃修改問答對我們截至2020年9月30日的三個月和九個月的精簡合併財務報表沒有產生實質性影響。然而,未來由於新冠肺炎疫情而給予居民的租賃住宿範圍可能會對我們的精簡合併財務報表產生重大影響。
預算的使用
根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求我們作出估計和假設,這些估計和假設會影響簡明合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露,以及報告期內的收入和費用的報告金額。這些估計本質上是主觀的,實際結果可能與這些估計不同。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
會計政策
與截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中披露的經審計綜合財務報表中披露的政策相比,我們的重大會計政策沒有發生變化,對我們的簡明綜合財務報表和相關票據產生了實質性影響。
近期會計公告
2020年8月,FASB發佈了2020-06年度ASU,債務-帶有轉換和其他選擇權的債務(分主題470-20)和衍生工具和對衝-實體自有股權的合同(分主題815-40)(“ASU 2020-06”),這簡化了發行人對其自有股權中的可轉換工具和合同的會計處理。指導意見減少了可轉換工具的會計模式數量,要求實體在稀釋每股收益(EPS)中使用“如果轉換”的方法,並要求在工具可能以現金或股票結算時,將潛在股份結算的影響計入稀釋EPS計算中。新標準將對2021年12月15日之後開始的年度報告期和該報告期內的中期有效,允許從2020年12月15日之後開始提前採用,並允許在該報告期內的中期採用。我們的2022年可轉換票據(在附註6中定義)是我們唯一的工具,將在2020-06年度受到ASU的限制,這些票據將於2022年1月15日到期。因此,亞利桑那州立大學2020-06年度不會對我們的精簡合併財務報表產生實質性影響。
注3-對獨户住宅物業的投資
下表按組件列出了與我們的物業相關的賬面淨額:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
土地 | | $ | 4,501,831 | | | $ | 4,499,346 | |
獨棟住宅物業 | | 13,386,936 | | | 13,121,179 | |
基本建設改善 | | 511,034 | | | 513,269 | |
裝備 | | 113,359 | | | 113,370 | |
物業總投資總額 | | 18,513,160 | | | 18,247,164 | |
減去:累計折舊 | | (2,381,059) | | | (2,003,972) | |
對獨户住宅物業的投資,淨額 | | $ | 16,132,101 | | | $ | 16,243,192 | |
截至2020年9月30日和2019年12月31日,上述住宅物業的賬面金額包括$119,292及$119,608分別為資本化收購成本(不包括收購價格),以及$67,483及$65,747,資本化利息分別為$26,541及$25,565資本化財產税,分別為$4,639及$4,616分別為資本化保險和$3,023及$2,836分別是資本化的房主協會(“HOA”)費用。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內,我們確認了136,517及$132,266分別為與物業組成部分相關的折舊費用和$1,630及$1,049分別計入與公司傢俱和設備相關的折舊和攤銷。這些金額包括在簡明綜合經營報表的折舊和攤銷中。此外,在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內,減值總額為$289及$3,960已分別確認並計入簡明綜合經營報表中的減值和其他項目。有關這些減損的更多信息,請參見附註11。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內,我們確認了406,078及$396,568分別為與物業組成部分相關的折舊費用和$4,362及$3,387分別計入與公司傢俱和設備相關的折舊和攤銷。這些金額包括在簡明綜合經營報表的折舊和攤銷中。此外,在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內,減值總額為$4,202及$11,289已分別確認並計入簡明綜合經營報表中的減值和其他項目。有關這些減損的更多信息,請參見附註11。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
注4-現金、現金等價物和限制性現金
下表提供了簡明合併資產負債表上報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬,這些現金合計為簡明合併現金流量表中顯示的這些金額的總和:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | | | 2019年12月31日 | | |
現金和現金等價物 | | $ | 559,567 | | | | | $ | 92,258 | | | |
限制性現金 | | 249,341 | | | | | 193,987 | | | |
簡明合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額 | | $ | 808,908 | | | | | $ | 286,245 | | | |
根據按揭貸款及有抵押定期貸款(定義見附註6)的條款,吾等須不時(一般為每月或在為借款提供資金時)設立、維持及為若干指定儲備賬户提供資金。這些儲備賬户包括但不限於以下類型的賬户:(I)物業税儲備;(Ii)保險儲備;(Iii)資本支出儲備;以及(Iv)HOA儲備。與我們的抵押貸款和擔保定期貸款相關的儲備賬户完全由貸款服務機構控制。此外,我們根據居民租賃協議持有保證金,我們需要隔離這些保證金。我們的某些保險單還要求我們持有信用證。因此,撥給這些儲備賬户、保證金賬户和其他受限賬户的資金在我們的壓縮綜合資產負債表上被歸類為受限現金。
撥入儲備户口的款項及將撥入儲備賬户的款項,須符合按揭貸款及有抵押定期貸款協議所載的公式,並會在符合貸款協議所訂明的若干條件下發放予我們。在違約事件發生的範圍內,貸款服務機構有權酌情使用這些資金來結算與該等儲備相關的適用運營費用,或減少與我們的住宅物業相關的已分配貸款額。
下表列出了我們的受限現金賬户截至2020年9月30日和2019年12月31日的餘額。截至2020年9月30日和2019年12月31日,由於抵押貸款和擔保定期貸款協議中規定的需要此類資金的條件不存在,保險賬户中沒有資金。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
居民保證金 | | $ | 156,207 | | | $ | 148,186 | |
財產税 | | 57,296 | | | 10,443 | |
收藏 | | 24,642 | | | 24,034 | |
資本支出 | | 5,628 | | | 5,627 | |
信用證 | | 3,319 | | | 3,459 | |
特別儲備及其他儲備 | | 2,249 | | | 2,238 | |
總計 | | $ | 249,341 | | | $ | 193,987 | |
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
附註5-其他資產
截至2020年9月30日和2019年12月31日,其他資產、淨餘額如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
債務證券投資,淨額 | | $ | 309,122 | | | $ | 316,991 | |
對未合併的合資企業的投資 | | 53,756 | | | 54,778 | |
持有待售資產(1) | | 50,685 | | | 116,529 | |
租金和其他應收款淨額 | | 36,540 | | | 25,244 | |
預付費用 | | 27,396 | | | 32,106 | |
ROU租賃資產-運營和財務,淨額 | | 21,510 | | | 13,768 | |
股權證券投資 | | 16,734 | | | 16,650 | |
企業固定資產淨額 | | 8,809 | | | 9,825 | |
遞延租賃成本,淨額 | | 7,985 | | | 7,427 | |
他人存放及持有的款額 | | 5,863 | | | 1,348 | |
遞延融資成本,淨額 | | 987 | | | 2,765 | |
衍生工具(附註7) | | 1 | | | 1,643 | |
其他 | | 12,183 | | | 6,192 | |
總計 | | $ | 551,571 | | | $ | 605,266 | |
(1)截至2020年9月30日和2019年12月31日,211和478房產分別被歸類為持有待售房產。
債務證券投資,淨額
關於我們的某些證券化(定義見附註6),我們保留併購買了總計$309,122,扣除未攤銷折扣$2,377,截至2020年9月30日。這些債務證券投資被歸類為持有至到期投資。截至2020年9月30日,我們尚未確認與這些債務證券投資有關的任何信貸損失。截至2019年12月31日,沒有未確認的持有損益總額,有不是的除在累計其他綜合損失中確認的暫時性減值外。截至2020年9月30日,我們保留的證書計劃在接下來的幾年內到期一個月至七年了.
對非合併合資企業的投資
我們擁有一家10%的權益與FNMA合資經營、租賃和管理主要位於亞利桑那州、加利福尼亞州和內華達州的物業組合。INVH-LP的一家全資子公司是合資企業的管理成員,負責物業的運營和管理,但須經FNMA批准重大決策。截至2020年9月30日和2019年12月31日,合資公司擁有581和641屬性。
租金和其他應收款
我們根據租約將我們的物業出租給居民,這些租約的初始合同期限通常至少為12月,規定按月付款,並可由居民和我們在相關租賃協議中規定的某些條件下取消。租金收入及其他物業收入及相應的租金及其他應收款項於列報的所有期間扣除任何優惠及壞賬(包括實際撇賬、信貸儲備及壞賬)後入賬。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
可變租賃費包括居民水電費報銷和各種其他費用,包括滯納金和租賃終止費等。浮動租賃付款是根據住宅租約中包含的條款和條件收取的。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月,租金收入和其他財產收入包括美元23,762及$24,282分別為可變租賃付款。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月,租金收入和其他財產收入包括美元68,422及$68,865分別為可變租賃付款。
截至2020年9月30日,我們獨户住宅物業現有租約下的未來最低租金收入和其他財產收入如下:
| | | | | | | | |
年 | | 應收取的租賃款 |
2020年剩餘時間 | | $ | 401,730 | |
2021 | | 751,863 | |
2022 | | 81,892 | |
2023 | | — | |
2024 | | — | |
此後 | | — | |
總計 | | $ | 1,235,485 | |
使用權(“ROU”)租賃資產-運營和財務,淨額
下表提供了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們作為承租人簽訂的租賃的補充信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | 操作 租約 | | 金融 租約 | | 操作 租約 | | 金融 租約 |
其他資產 | | $ | 12,112 | | | $ | 9,398 | | | $ | 12,552 | | | $ | 1,216 | |
其他負債(附註14) | | 15,190 | | | 8,979 | | | 13,787 | | | 1,210 | |
加權平均剩餘租期 | | 3.9年份 | | 3.3年份 | | 3.8年份 | | 2.0年份 |
加權平均貼現率 | | 3.7 | % | | 4.0 | % | | 4.0 | % | | 4.0 | % |
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們記錄了$1,750我們的一項ROU租賃資產在其他淨額中的減值計入簡明綜合經營報表。有關此減損的更多信息,請參見附註11。
對股票證券的投資
我們持有股權證券投資,沒有易於確定的公允價值。我們已選擇以成本減去任何減值來計量投資,加上或減去相同發行人相同或類似投資的可觀察到的價格變化所導致的變化。截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們股權證券投資的賬面價值為$16,734及$16,650分別為。不是的在截至2020年9月30日的三個月中記錄了未實現的收益或虧損。在截至2020年9月30日的9個月裏,我們記錄了$34我們股權證券投資的未實現收益。截至2019年9月30日的三個月和九個月,我們記錄了$6,480我們股權證券投資的未實現收益。這些未實現的收益包括在精簡的綜合經營報表中的其他淨額中。
遞延融資成本,淨額
關於我們的循環貸款,我們招致了$9,673截至2017年12月31日的年度內的融資成本,這些成本已作為其他資產遞延,淨額計入我們的壓縮合並資產負債表。這些遞延融資成本將在循環貸款期限內按直線攤銷為利息支出。自.起
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
2020年9月30日和2019年12月31日,這些遞延融資成本的未攤銷餘額為美元987及$2,765分別為。
附註6-債務
按揭貸款
我們的證券化交易(“證券化”或“抵押貸款”)以各自借款人實體擁有的某些房屋為抵押。我們利用證券化的收益為:(I)償還當時未償債務提供資金;(Ii)將初始存款存入證券化儲備賬户;(Iii)支付與抵押貸款相關的結算成本;以及(Iv)支付與我們的運營相關的一般成本。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們的抵押貸款負債情況摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 未償還本金 天平(5) |
| | 起源 日期 | | 成熟性 日期(1) | | 到期日(如果) 完全擴展(2) | | 利息 率(3) | | 跨頁範圍(4) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
IH 2017-1(6) | | 4月28日 2017 | | 六月九日, 2027 | | 六月九日, 2027 | | 4.23% | | 不適用 | | $ | 994,699 | | | $ | 995,520 | |
SWH 2017-1(7)(8) | | 九月二十九日 2017 | | 10月9日, 2020 | | 一月九日 2023 | | 1.72% | | 102-347 bps | | 732,778 | | | 744,092 | |
IH 2017-2(7)(9) | | 11月9日, 2017 | | 十二月九日 2020 | | 十二月九日 2024 | | 1.30% | | 91-186 bps | | 614,031 | | | 624,475 | |
IH 2018-1(7) | | 2月8日 2018 | | 3月9日 2021 | | 3月9日 2025 | | 1.27% | | 76-206 bps | | 775,118 | | | 793,720 | |
IH 2018-2(7) | | 5月8日, 2018 | | 六月九日, 2021 | | 六月九日, 2025 | | 1.49% | | 95-230 bps | | 928,939 | | | 957,135 | |
IH 2018-3(7) | | 六月二十八日, 2018 | | 七月九日 2021 | | 七月九日 2025 | | 1.50% | | 105-230 bps | | 1,138,876 | | | 1,213,035 | |
IH 2018-4(7)(10) | | 11月7日 2018 | | 一月九日 2021 | | 一月九日 2026 | | 1.57% | | 115-225 bps | | 924,439 | | | 938,430 | |
總證券化 | | 6,108,880 | | | 6,266,407 | |
減去:遞延融資成本,淨額 | | (13,900) | | | (27,946) | |
總計 | | $ | 6,094,980 | | | $ | 6,238,461 | |
(1)上述到期日反映所有已行使的延期選擇權。
(2)代表我們行使剩餘的一年延期期權的到期日,這些期權在滿足某些條件的情況下可用。
(3)除IH和2017-1年度外,利率基於LIBOR的加權平均利差(或我們貸款協議中規定的可比或後續利率),加上適用的服務費;截至2020年9月30日,LIBOR為0.15%。我們的IH-2017-1抵押貸款按固定利率計息4.23%,相當於市場確定的證書通過率,包括適用的服務費。
(4)利差區間基於截至2020年9月30日的未償還本金餘額。
(5)未償還本金餘額是扣除貼現後的淨額,不包括遞延融資成本淨額。
(6)扣除未攤銷折扣$的淨額2,377及$2,641分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
(7)每筆按揭貸款的初始到期日為兩年,分別受三至五, 一年借款人實體可酌情決定延期選擇權(前提是按揭貸款協議下並無持續違約事件,且借款人實體在所需時間框架內從獲批准交易對手獲得並向貸款人交付替代利率上限協議)。我們的SWH(2017-1)、IH(2017-2)、IH(2018-1)、IH(2018-2)和IH(2018-3)抵押貸款已經行使了第一個延期選擇權。上述到期日反映了已行使的所有延期。
(8)2020年10月9日,貸款人批准將SWH-2017-1抵押貸款到期日由2020年10月9日延長至2021年10月9日(見附註15)。
(9)2020年9月2日,我們提交了一份通知,請求將IH/2017-2抵押貸款的到期日從2020年12月9日延長至2021年12月9日。
(10)2020年10月1日,我們提交了通知,請求將IH-2018-4抵押貸款到期日從2021年1月9日延長至2022年1月9日(見附註15)。
證券化交易
對於每筆證券化交易,借款人實體與第三方貸款人簽署了貸款協議。除IH 2017-1年度外,每筆未償還抵押貸款最初包括六浮動匯率組件。這個兩年初始條款以個別條款為準三至五, 一年延期選擇權由借款人實體自行決定。只要各自按揭貸款協議下並無持續違約事件,且借款人實體在所需時間框架內從獲批准交易對手取得並向貸款人交付替代利率上限協議,則該等延期是可用的。IH-2017-1是一個10年,固定利率按揭貸款包括二組件。信託基金就2017-1年度IH的A部分簽發的證書受益於FNMA對及時支付本金和利息的擔保。
每筆抵押貸款均以各自借款人實體資產的股權質押、標的財產的優先抵押以及所有相關個人財產的擔保權益作為擔保。截至2020年9月30日和2019年12月31日,共計35,651和37,040分別是賬面淨值為$的房屋6,800,437及$7,137,576,分別根據抵押貸款質押。在各自貸款協議中概述的某些要求和限制的限制下,每個借款人實體都有權替代房產。我們有義務每月支付每筆抵押貸款的利息。
與信託的交易
在簽署每項按揭貸款協議的同時,各自的第三方貸款人將其產生的每筆貸款出售給個別存款人實體(“存款人實體”),後者隨後將每筆貸款轉讓給特定於證券化的信託實體(“信託”)。我們目前未償還證券化的存託實體是全資子公司。我們將個人證券化從全資擁有的存款人實體轉移到各自信託作為ASC860項下的銷售入賬,轉接和維修,沒有由此產生的收益或損失,因為證券化都是由貸款人發起的,並立即以相同的公平市場價值轉讓。
作為將每筆貸款轉讓予信託的代價,信託發行反映個別貸款組成部分的各類證書(統稱“證書”)予存款人實體,惟R類證書並無相關貸款組成部分,因為它們代表信託的剩餘權益。證書代表信託的全部實益權益。在收到證書後,存放人實體將證書出售給投資者,並將所得款項用作貸款人出售給存放人實體的貸款的對價。這些交易對我們的簡明合併財務報表沒有影響,除了我們保留的與證券化有關的證書或在以後購買的證書。
信託的結構是直通實體,它們從證券化接收利息支付,並將這些支付分配給證書持有者。信託持有的資產受到限制,只能用於履行這些實體的義務。信託的義務對這些簡明綜合財務報表中的任何實體的一般信用沒有任何追索權。吾等已評估吾等持有的某些信託證書中的權益(以下討論),並確定該等證書不會在信託中產生微不足道的可變權益。此外,保留的證書不能為我們提供任何指導可能影響信託公司經濟表現的活動的能力。因此,我們不合並信託基金。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
保留的證書
由於信託向國內外投資者出售證書,抵押貸款的保薦人必須根據1934年證券交易法(經修訂)下的監管規定(“風險保留規則”)保留每筆貸款中相當於重大淨經濟利益的風險的一部分。因此,貸款發起人必須保留不低於5截止截止日期貸款總公允價值的%。
IH-2017-1頒發了B類證書,這是專門向INVH和LP提供的限制性證書,以遵守風險保留規則。B類證書的聲明年利率為4.23%,包括適用的服務費。
對於SWH:2017-1、IH:2017-2、IH:2018-1、IH:2018-2、IH:2018-3和IH:2018-4,我們保留5每類證書的%以滿足風險保留規則。這些保留的儲税券按倫敦銀行同業拆息加利差的浮動利率計息,利率範圍為0.76%至3.47%.
保留的證書總額為$309,122及$316,991分別截至2020年9月30日和2019年12月31日,並被歸類為持有至到期投資,並記錄在其他資產中,在濃縮綜合資產負債表上淨額(見附註5)。
貸款契約
適用於所有抵押貸款的一般條款要求每個借款人實體遵守某些肯定和消極公約。平權契諾包括每個借款人實體及其某些各自附屬公司遵守(I)抵押貸款協議中規定的許可、許可和法律要求,(Ii)其組織所在司法管轄區的組織要求,(Iii)聯邦和州税法,以及(Iv)各自抵押貸款協議中規定的賬簿和記錄要求的遵守情況。負面契諾包括每個借款人實體及其若干聯屬公司遵守有關以下方面的限制:(I)每個借款人實體的負債金額及其投資性質;(Ii)與聯屬公司執行交易;(Iii)經理;(Iv)每個借款人實體業務活動的性質;及(V)所需維持的指定現金儲備。截至2020年9月30日,以及我們的精簡合併財務報表發佈之日,我們相信每個借款人實體都遵守了所有肯定和否定的契約。
提前還款
就按揭貸款而言,根據有關按揭貸款協議的條款,我們一般不允許預付所欠款項,除非該等貸款是根據自願選擇或該等協議所指定的強制性規定而預付的。指定的強制性規定在財產被定性為不符合資格的財產、出售財產和/或發生與財產相關的譴責或傷亡事件時生效。在自願選擇或存在強制性提前還款條件的情況下,除了支付所有利息和本金外,我們還必須支付貸款服務機構確定的某些破壞成本,如果提前還款發生在2017-1年度除IH以外的每筆抵押貸款截止日期一年或兩年週年的次月之前,我們還必須支付利差維持保費。對於IH 2017-1年度,2026年12月或之前的預付款將需要產量維持溢價。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏,我們自願和強制性預付了$157,791及$798,415,分別根據抵押貸款協議的條款。在截至2019年9月30日的9個月內,預付款包括全額償還CSH 2016-2年度抵押貸款。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
有擔保定期貸款
2019年6月7日,2019年6月7日,合併子公司(“2019-1美國IH借款人”和我們的一個借款人實體)簽訂了一項12與人壽保險公司簽訂的一年期貸款協議(“有擔保定期貸款”)。有擔保的定期貸款按固定利率計息,利率為3.59%,包括適用的服務費11利差為147個基點,包括適用的服務費,超過一個月的倫敦銀行同業拆借利率(受貸款協議中概述的某些調整的影響),為期12年,並按浮動利率計息。有擔保的定期貸款以單户租賃物業組合的優先抵押以及2019-1年度IH借款人股權的優先質押為擔保。我們利用有擔保定期貸款的收益為:(I)償還當時未償債務提供資金;(Ii)將初始存款存入有擔保定期貸款的儲備賬户;(Iii)支付與關閉有擔保定期貸款相關的交易成本;以及(Iv)用於一般公司用途。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們的擔保定期貸款債務摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 成熟性 日期 | | 利息 率(1) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
有擔保定期貸款 | | 2031年6月9日 | | 3.59% | | $ | 403,363 | | | $ | 403,464 | |
遞延融資成本,淨額 | (2,323) | | | (2,486) | |
有擔保定期貸款,淨額 | $ | 401,040 | | | $ | 400,978 | |
(1)有擔保的定期貸款按固定利率計息,利率為3.59每年%,包括第一次適用的維修費11根據一個月倫敦銀行同業拆借利率(或我們的貸款協議中規定的可比或後續利率),包括適用的服務費,第十二年的利率為浮動利率,利率為一個月LIBOR的147個基點,受貸款協議中概述的某些調整的影響。利息按月支付。
抵押品
有擔保定期貸款的抵押品池包含3,332和3,333分別截至2020年9月30日和2019年12月31日的房屋,賬面淨值為美元。724,041及$734,759分別為。2019-1根據貸款協議中概述的某些要求和限制,IH借款人有權替換代表20每年抵押品池的%,並用代表最多100擔保定期貸款有效期內抵押品池的%。此外,四在截止日期一週年後,2019-1年度IH借款人有權在貸款協議中概述的某些要求和限制的限制下,執行一項特別釋放抵押品的協議,最高可達15有擔保定期貸款當時未償還本金餘額的%,以使貸款與價值比率恢復到有擔保定期貸款截至成交日的貸款與價值比率。任何這種特別釋放抵押品的做法都不會改變有擔保定期貸款當時未償還的本金餘額,而是會減少抵押品池中包括的單户出租房屋的數量。
貸款契約
有擔保的定期貸款要求2019-1年度IH借款人保持遵守某些正面和負面公約。平權契約包括2019-1年度IH借款人及其某些附屬公司遵守(I)貸款協議中規定的許可、許可和法律要求,(Ii)組織它們所在司法管轄區的組織要求,(Iii)聯邦和州税法,以及(Iv)貸款協議中規定的賬簿和記錄要求。負面契約包括2019-1年度IH借款人及其某些聯屬公司遵守以下方面的限制:(I)2019-1年度IH借款人的債務金額及其投資性質;(Ii)與聯屬公司執行交易;(Iii)經理;(Iv)2019-1年度IH借款人業務活動的性質;以及(V)所需維持的指定現金儲備。截至2020年9月30日,以及我們的精簡合併財務報表發佈之日,我們相信2019-1年度IH借款人遵守了所有肯定和否定的公約。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
提前還款
有擔保定期貸款的預付款通常是不允許的,除非這種預付款是根據貸款協議中規定的自願選擇或強制性規定進行的。指定的強制性規定在財產被定性為不符合資格的財產、出售財產和/或發生與財產相關的譴責或傷亡事件時生效。在自願選擇或存在強制性預付款條件的情況下,除了支付所有利息和本金外,我們還必須支付貸款服務機構確定的一定破壞成本,如果預付款發生在2030年6月9日之前,我們還必須支付收益維持溢價。在截至2020年9月30日的9個月裏,我們強制預付了$101。截至2019年9月30日的9個月沒有預付任何款項。
定期貸款和循環貸款
2017年2月6日,我們與銀行、金融機構和機構貸款人組成的銀團達成信貸協議,於2017年12月18日修訂,將合併中收購的所有實體和房屋包括在內。信貸安排提供$2,500,000借款能力,並由$1,000,000循環設施(“循環設施”),將於2021年2月6日到期,期限為一年擴展選項和$1,500,000定期貸款安排(“定期貸款安排”),將於2022年2月6日到期。循環貸款還包括可用於信用證和短期借款(稱為迴旋額度借款)的借款能力,每種情況下都有一定的昇華。信貸安排為我們提供了簽訂額外增量信貸安排的選項(包括一項未承諾的增量貸款安排,使我們可以選擇將循環貸款安排和/或定期貸款安排的總金額增加至多#美元)。1,500,000),但受某些限制。定期貸款融資的收益用於償還當時的未償債務和一般公司用途。循環融資的收益用於一般公司用途。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日信貸安排下的未償還本金金額摘要:
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| | | | 成熟性 日期 | | 利息 率(1) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
定期貸款安排 | | | | 2022年2月6日 | | 1.85% | | $ | 1,500,000 | | | $ | 1,500,000 | |
遞延融資成本,淨額 | | (4,087) | | | (6,253) | |
定期貸款工具,淨額 | | $ | 1,495,913 | | | $ | 1,493,747 | |
| | | | | | | | | | |
循環設施(2) | | | | 2021年2月6日 | | 1.90% | | $ | — | | | $ | — | |
(1)定期貸款和循環貸款的利率以倫敦銀行同業拆借利率加適用保證金為基礎。截至2020年9月30日,適用的利潤率為1.70%和1.75%,LIBOR為0.15%.
(2)如果我們行使一年延期選擇權,到期日將是2022年2月6日。
利率和費用
信貸安排項下的借款以我們的選擇權計息,利率等於(A)通過參考與此類借款相關的利息期的彭博LIBOR利率(或我們的貸款協議中規定的可比或後續利率)確定的LIBOR利率,或(B)參考(1)行政代理的最優惠貸款利率,(2)聯邦基金實際利率加中的最高者而確定的基本利率。0.50%,以及(3)加1個月利息期的LIBOR利率貸款在該日應支付的LIBOR利率1.00%。利潤率是基於總槓桿率的電網。循環設施的保證金範圍為0.75%至1.30如屬基本利率貸款,則為%;及1.75%至2.30在LIBOR利率貸款的情況下為%。定期貸款工具的保證金範圍為0.70%至1.30如屬基本利率貸款,則為%;及1.70%至2.30在LIBOR利率貸款的情況下為%。此外,信貸安排還規定,在其非信用增強型優先無擔保長期債務獲得BBB的投資級評級後-或從麥格勞-希爾公司(McGraw-Hill Companies,Inc.)的標準普爾評級服務公司(Standard&Poor‘s Rating Services,Inc.)獲得更高的評級,或從穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service,Inc.)獲得Baa3或更高的評級(“投資級評級事件”),我們可以選擇轉換為基於信用評級的定價網格。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
除支付信貸融資項下未償還本金的利息外,本行還須就循環融資項下未使用的承諾向貸款人支付融資手續費。設施費率基於循環設施的每日未使用金額,並且是0.35%或0.20基於未使用的設施金額的每年%。在轉換為基於網格的信用評級定價後,未使用的設施費用將不再適用,我們將被要求支付以下範圍的設施費用:0.125%至0.300%。我們還需要支付慣常的信用證費用。
提前還款和攤銷
在信貸安排下,不需要減少本金。我們被允許在任何時候自願償還定期貸款工具下的未償還金額,而無需支付溢價或罰款,但須遵守某些最低金額和支付與LIBOR貸款有關的慣常“破壞”費用。一旦償還,將不允許根據定期貸款安排進一步借款。
貸款契約
信貸安排包含某些慣常的肯定和否定契約以及違約事件。除其他事項外,除若干例外情況外,該等契諾將限制吾等及附屬擔保人(定義見下文)及其各自附屬公司的能力:(I)從事若干合併、合併或清盤;(Ii)出售、租賃或轉讓彼等各自的全部或幾乎全部資產;(Iii)與聯屬公司進行若干交易;(Iv)改變吾等的財政年度;(V)改變吾等業務及附屬公司的性質;及(Vi)產生以信貸安排按比例擔保的額外債務。
信貸安排還要求我們在與我們的子公司合併的基礎上,保持(I)最高總槓桿率,(Ii)最高擔保槓桿率,(Iii)最高無擔保槓桿率,(Iv)最低固定費用覆蓋率,(V)最低無擔保固定費用覆蓋率,以及(Vi)最低有形淨值。如果發生違約事件,信貸安排下的貸款人有權採取各種行動,包括加快信貸安排下的到期金額,以及允許有擔保債權人採取的所有行動。截至2020年9月30日,以及我們的精簡合併財務報表發佈之日,我們相信我們遵守了所有肯定和否定的公約。
保證和安全
信貸安排項下的債務由我們直接或間接擁有未設押資產的每一家直接和間接國內全資子公司(“子公司擔保人”)在共同和各項基礎上提供擔保,但某些例外情況除外。任何附屬擔保人所提供的擔保將在某些事件發生時自動解除,包括如果該附屬擔保人不再在未設押資產中擁有直接或間接權益,或由於某些無追索權再融資交易而導致該附屬擔保人在合同上被禁止提供其對信貸安排的擔保。此外,在某些情況下,INVH可能需要為信貸安排提供擔保,包括如果INVH不保持其作為REIT的資格。
信貸融資以吾等及各附屬擔保人持有的任何附屬擔保人的所有股本或其他股權中的優先或等值擔保權益作抵押。根據信貸安排授予的擔保權益將在某些事件發生時自動解除,包括投資級評級事件或總淨槓桿率小於或等於8.00:1.00,連續四個會計季度。
可轉換優先債券
與合併相關的是,我們假設了瑞士信貸的可轉換優先票據。2014年7月,SWH發行了$230,000合計本金金額3.002019年到期的%可轉換優先票據(“2019年可轉換票據”)。2019年可轉換票據的利息每半年支付一次,於每年1月1日和7月1日拖欠。票據於2019年7月1日到期,我們通過發行2019年可轉換票據基本上結算了所有未償還餘額。12,553,864我們普通股的股份。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
2017年1月,SWH發行了$345,000合計本金金額3.502022年到期的%可轉換優先票據(“2022年可轉換票據”,連同2019年可轉換票據,稱為“可轉換優先票據”)。2022年可轉換票據的利息每半年支付一次,在每年的1/15和7/15拖欠。2022年可轉換票據將於2022年1月15日到期。
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日的未償還可轉換優先票據的條款:
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| | | | | | | | | | | | 本金金額 |
| | 息票 率 | | 有效 率(1) | | 轉換 率(2) | | 成熟性 日期 | | 剩餘攤銷 期間 | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
2022年可轉換票據 | | 3.50% | | 5.12% | | 43.7694 | | 2022年1月15日 | | 1.29年份 | | $ | 345,000 | | | $ | 345,000 | |
未攤銷公允價值調整淨額 | (6,888) | | | (10,701) | |
總計 | $ | 338,112 | | | $ | 334,299 | |
(1)實際利率包括對截至合併日期的債務公允價值進行調整的影響,公允價值使最初記錄的負債減少到#美元。324,2522022年可轉換票據。
(2)截至2020年9月30日的轉換率代表每美元可發行普通股的股數。1,000在該日期轉換的2022年可轉換票據的本金金額(實際$),根據現金股息支付和以前合併的影響根據契約進行調整。截至2020年9月30日,2022年可轉換票據不符合轉換標準。我們可以選擇以現金、普通股或兩者的組合來結算2022年可轉換票據。
轉換條款
2019年7月1日,我們通過發行2019年可轉換票據,基本上結清了2019年可轉換票據的全部未償還餘額12,553,864我們普通股的股份。於結算日,適用於2019年可換股票據的兑換率為每股$54.5954股我們的普通股。1,0002019年可換股票據本金金額(實際$)(相當於換股價格約$18.32每股普通股-實際$)。截至2019年9月30日的9個月,2019年可轉換票據的利息支出,包括折扣的非現金攤銷,為$5,586.
截至2022年9月30日,適用於2022年可轉換票據的轉換率為每美元43.7694股我們的普通股。1,0002022年可換股票據的本金金額(實際$)(相當於換股價格約$)22.85每股普通股-實際$)。2022年可轉換票據的轉換率在某些情況下可能會調整,但不會針對任何應計和未支付的利息進行調整。此外,在到期日之前發生某些事件後,我們將在某些情況下調整選擇轉換其2022年可轉換票據的持有人的轉換率。在2021年7月15日之前的任何時候,持有人只有在我們與我們的受託人威爾明頓信託全國協會(“可轉換票據受託人”)之間日期為2017年1月10日的契約協議中定義的特定情況下,才可以選擇轉換2022年可轉換票據。在2021年7月15日或之後,在到期之前,持有人可以隨時轉換全部或任何部分2022年可轉換票據。在轉換時,我們將根據我們的選擇支付或交付現金、普通股或現金和普通股的組合。2022年可轉換票據的“IF-轉換”價值比本金高出$77,661截至2020年9月30日,作為我們普通股的收盤價$27.99每股普通股(實際$)超過隱含轉換價格。截至2020年和2019年9月30日的三個月,2022年可轉換票據的利息支出(包括非現金攤銷折扣)為1美元4,311及$4,247分別為。截至2020年和2019年9月30日的9個月,2022年可轉換票據的利息支出(包括非現金攤銷折扣)為美元。12,869和美元12,681分別為。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
一般條款
我們可能不會在2022年可轉換票據到期日之前贖回,除非為了保持我們作為美國聯邦所得税目的REIT的地位而有必要,如契約中進一步描述的那樣。如果我們經歷了契約中定義的根本變化,持有人可能要求我們以現金方式回購其2022年可轉換票據的全部或任何部分,基本變化回購價格等於100將回購的2022年可轉換票據本金的%,加上截至(但不包括)基本變化回購日期的應計和未付利息。
契約包含習慣條款、契約和違約事件。如果違約事件發生並仍在繼續,可轉換票據受託人通過通知我們或至少25未償還2022年可換股票據本金總額的%,可向吾等及可換股票據受託人發出通知,及可換股票據受託人應該持有人的要求,宣佈100所有2022年到期和應付的可轉換票據本金的百分比以及應計和未付利息。如因對我方的某些破產、資不抵債或重組事件(如契約所述)而發生違約事件,1002022年可轉換票據本金的%以及2022年可轉換票據的應計和未付利息將自動到期並支付。
債務到期表
下表彙總了截至2020年9月30日我們債務的合同到期日:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年 | | 抵押貸款 貸款(1)(2) | | 有擔保定期貸款 | | 定期貸款安排 | | 循環設施(3) | | 可轉換優先債券 | | 總計 |
2020年剩餘時間 | | $ | 1,346,809 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,346,809 | |
2021 | | 3,767,372 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,767,372 | |
2022 | | — | | | — | | | 1,500,000 | | | — | | | 345,000 | | | 1,845,000 | |
2023 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2024 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
此後 | | 994,699 | | | 403,363 | | | — | | | — | | | — | | | 1,398,062 | |
總計 | | 6,108,880 | | | 403,363 | | | 1,500,000 | | | — | | | 345,000 | | | 8,357,243 | |
減去:遞延融資成本,淨額 | | (13,900) | | | (2,323) | | | (4,087) | | | — | | | — | | | (20,310) | |
減去:未攤銷公允價值調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,888) | | | (6,888) | |
總計 | | $ | 6,094,980 | | | $ | 401,040 | | | $ | 1,495,913 | | | $ | — | | | $ | 338,112 | | | $ | 8,330,045 | |
(1)義務的到期日反映了截至2020年9月30日已行使的所有延期。如果全面延期,我們將沒有2023年之前到期的抵押貸款。只要各自按揭貸款協議下並無持續違約事件,且借款人實體在所需時間框架內從獲批准交易對手取得並向貸款人交付替代利率上限協議,則該等延期是可用的。
(2)2020年9月2日,我們提交了一份通知,請求將IH/2017-2抵押貸款的到期日從2020年12月9日延長至2021年12月9日。此外,2020年10月9日,SWH-2017-1抵押貸款到期日由2020年10月9日延長至2021年10月9日獲得貸款人批准,2020年10月1日,我們提交通知,請求將IH-2018-4抵押貸款到期日從2021年1月9日延長至2022年1月9日(見附註15)。
(3)如果我們行使延長一年的選擇權,到期日將在2022年。
附註7-衍生品工具
我們不時訂立衍生工具,以管理利率變動的經濟風險。我們不會出於投機或交易的目的而進行衍生品交易。指定套期保值是符合套期保值會計標準的衍生品,我們已選擇將其指定為套期保值。非指定套期保值是不符合套期保值會計標準的衍生品,或者是我們沒有選擇指定為套期保值的衍生品。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
指定的限制線
我們已經簽訂了各種利率互換協議,用於對衝與可變利率支付相關的可變現金流。目前,我們的每一份掉期協議都與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎,並指定用於對衝會計目的。倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)將於2021年底到期,我們將與掉期協議的交易對手合作,將每個浮動利率調整為可比利率或後續利率。這些掉期的公允價值變動記錄在其他全面收益中,隨後在對衝的預測交易影響收益的期間重新分類為收益。
下表彙總了截至2020年9月30日我們的利率互換工具:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
協議日期 | | 向前 生效日期 | | 成熟性 日期 | | 罷工 率 | | 指數 | | 概念上的 金額 |
2016年12月21日 | | (2017年2月28日) | | 2022年1月31日 | | 1.97% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | $ | 750,000 | |
2019年12月11日 | | (2017年2月28日) | | 2024年12月31日 | | 1.74% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 750,000 | |
2018年4月19日 | | 2019年1月31日 | | 2025年1月31日 | | 2.86% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
(2019年2月15日) | | (2019年3月15日) | | 2022年3月15日 | | 2.23% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 800,000 | |
2018年4月19日 | | (2019年3月15日) | | 2024年11月30日 | | 2.85% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
2018年4月19日 | | (2019年3月15日) | | 2025年2月28日 | | 2.86% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
2017年1月10日 | | 2020年1月15日 | | 2021年1月15日 | | 2.13% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 550,000 | |
2018年5月8日 | | 2020年3月9日 | | 2025年6月9日 | | 2.99% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 325,000 | |
2018年5月8日 | | 2020年6月9日 | | 2025年6月9日 | | 2.99% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 595,000 | |
2016年6月3日 | | 2020年7月15日 | | 2021年7月15日 | | 1.47% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 450,000 | |
2018年6月28日 | | 2020年8月7日 | | 2025年7月9日 | | 2.90% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 1,100,000 | |
2017年1月10日 | | 2021年1月15日 | | 2021年7月15日 | | 2.23% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 550,000 | |
2019年12月9日 | | 2021年7月15日 | | 2024年11月30日 | | 2.90% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
2018年11月7日 | | 2022年3月15日 | | 2025年7月31日 | | 3.14% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
2018年11月7日 | | 2022年3月15日 | | 2025年7月31日 | | 3.16% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間,此類衍生品被用於對衝與現有可變利率支付相關的可變現金流。在與衍生品相關的累積其他綜合收益中報告的金額將重新分類為利息支出,因為我們的可變利率債務需要支付利息。在接下來的12個月裏,我們估計152,334將重新分類為收益,作為利息支出的增加。
非指定限制區
在訂立若干按揭貸款協議的同時,就先前的合併,吾等訂立或收購併維持利率上限協議,其條款及名義金額與第三方貸款人所發放按揭貸款的條款及金額相等。目前,我們的每項上限協議都與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎,LIBOR將於2021年底到期。我們將與上限協議的對手方合作,將每個浮動利率調整為可比利率或後續利率。就透過行使一項或多項延期選擇權而延長一項或多項按揭貸款的到期日而言,重置或延期利率上限協議的籤立條款,必須與最初的利率上限協議及執行價格相若,相等於利率上限執行價與償債覆蓋率(定義)不低於以下兩者中的較大者。1.2設置為1.0。利率上限協議,包括我們所有獲得交易對手付款的權利和所有其他權利,都已被抵押為抵押貸款的額外抵押品。此外,在某些情況下,為了將購買所需利率上限的現金影響降至最低,我們同時出售利率上限(具有相同的條款和名義金額),以便相關利率上限的購買價格和銷售收益旨在相互抵消。買入和賣出的利率上限的執行價格約為3.75%至5.31%.
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
簡明合併資產負債表中衍生工具的公允價值
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們的衍生金融工具的公允價值及其在簡明綜合資產負債表上的分類:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資產衍生品 | | 負債衍生工具 |
| | | | 截至的公允價值 | | | | 截至的公允價值 |
| | 天平 圖紙位置 | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 | | 天平 圖紙位置 | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
指定為對衝工具的衍生工具: | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | 其他 資產 | | $ | — | | | $ | 1,643 | | | 其他負債 | | $ | 602,507 | | | $ | 275,679 | |
| | | | | | | | | | | | |
未指定為對衝工具的衍生工具: | | | | | | | | | | | | |
利率上限 | | 其他 資產 | | 1 | | | — | | | 其他負債 | | — | | | — | |
總計 | | | | $ | 1 | | | $ | 1,643 | | | | | $ | 602,507 | | | $ | 275,679 | |
偏置導數
我們簽訂了總的淨額結算安排,允許與同一交易對手進行交易的淨結算,從而降低了風險。下表顯示了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們的衍生品的總列報、抵消影響和淨列報:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 |
| | | | | | | | 財務狀況表中未抵銷的總金額 | | |
| | 已確認資產/負債總額 | | 財務狀況表中的毛額抵銷 | | 財務狀況表列報的資產/負債淨額 | | 金融工具 | | 收到的現金抵押品 | | 網 金額 |
抵銷資產: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | |
抵銷負債: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 602,507 | | | $ | — | | | $ | 602,507 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 602,507 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年12月31日 |
| | | | | | | | 財務狀況表中未抵銷的總金額 | | |
| | 已確認資產/負債總額 | | 財務狀況表中的毛額抵銷 | | 財務狀況表列報的資產/負債淨額 | | 金融工具 | | 收到的現金抵押品 | | 網 金額 |
抵銷資產: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 1,643 | | | $ | — | | | $ | 1,643 | | | $ | (1,054) | | | $ | — | | | $ | 589 | |
抵銷負債: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 275,679 | | | $ | — | | | $ | 275,679 | | | $ | (1,054) | | | $ | — | | | $ | 274,625 | |
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
衍生工具對簡明合併全面收益(虧損)表和簡明合併經營表的影響
下表顯示了我們的衍生金融工具在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月的簡明綜合全面收益(虧損)表和簡明綜合經營表中的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已確認的損失金額 在衍生品上的保監處 | | 從累計保單中重新分類為淨收益的損益位置 | | 從累計保單中重新歸類為淨收益的損益金額 | | 簡明合併經營報表列報的利息支出總額 |
| | | | | | |
| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | | 在這三個月裏 截至9月30日, | | 在這三個月裏 截至9月30日, |
| | 2020 | | 2019 | | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
現金流套期保值關係中的衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | $ | (4,171) | | | $ | (71,729) | | | 利息支出 | | $ | (37,557) | | | $ | 4,272 | | | $ | 87,713 | | | $ | 89,067 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 的位置 損失 在以下位置識別 衍生工具淨收益 | | 在衍生工具淨收益中確認的虧損金額 |
| | | |
| | | 在這三個月裏 截至9月30日, |
| | | 2020 | | 2019 |
未指定為對衝工具的衍生工具: | | | | | | |
| | | | | | |
利率上限 | | 利息支出 | | $ | 146 | | | $ | 64 | |
| | | | | | |
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的前九個月,我們的衍生金融工具在簡明綜合全面收益(虧損)表和簡明綜合經營表中的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已確認的損失金額 在衍生品上的保監處 | | 從累計保單中重新分類為淨收益的損益位置 | | 從累計保單中重新歸類為淨收益的損益金額 | | 簡明合併經營報表列報的利息支出總額 |
| | 在這九個月裏 截至9月30日, | | | 在這九個月裏 截至9月30日, | | 在這九個月裏 截至9月30日, |
| | 2020 | | 2019 | | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
現金流套期保值關係中的衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | $ | (398,426) | | | $ | (308,196) | | | 利息支出 | | $ | (74,166) | | | $ | 23,026 | | | $ | 258,541 | | | $ | 278,756 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 的位置 損失 在以下位置識別 衍生工具淨收益 | | 在衍生工具淨收益中確認的虧損金額 |
| | | 在這九個月裏 截至9月30日, |
| | | 2020 | | 2019 | | |
未指定為對衝工具的衍生工具: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
利率上限 | | 利息支出 | | $ | 198 | | | $ | 98 | | | |
| | | | | | | | |
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
與信用風險相關的或有特徵
與我們的衍生工具交易對手訂立的協議規管我們的利率掉期協議,其中載有一項條款,規定如果貸款人因我們的債務違約而加速償還相關債務,我們可能會被宣佈拖欠衍生工具債務。
截至2020年9月30日,淨負債頭寸中某些衍生品的公允價值為1美元。602,507。如果我們在2020年9月30日違反了這些規定中的任何一項,我們可能會被要求按終止價值償還協議下的義務,其中包括應計利息,不包括與這些協議相關的不履行風險,金額為$。631,397.
附註8-股東權益
截至2020年9月30日,我們已經發布了560,534,032普通股。此外,我們不定期發行OP單位,一旦歸屬,這些單位可以贖回我們的普通股股票一個-一對一的基礎,或根據我們的單獨判斷,現金,並在我們的壓縮綜合資產負債表和權益表上反映為非控股權益。截至2020年9月30日,3,463,285個未贖回的OP單位可贖回。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們發佈了1,353以及18,891,307分別為普通股。
公開發行
2020年6月4日,我們完成了承銷公開發行16,675,000我們普通股的股份,包括2,175,000根據承銷商全面行使購買額外股份選擇權而出售的股份。在截至2020年9月30日的9個月中,此次發行產生了淨收益美元447,533,扣除總計$的佣金和其他費用後6,861.
在市場公平計劃中
2019年8月22日,我們與一個銀行銀團(“代理商”)簽訂了分銷協議,根據該協議,我們可以不時出售,總銷售價格最高可達$800,000通過代理商購買我們的普通股(“自動櫃員機股權計劃”)。在截至2020年9月30日的9個月內,我們銷售了1,887,466在我們的自動櫃員機股權計劃下,我們普通股的股票,產生淨收益$56,265在執行代理佣金和其他費用合計$977。在截至2019年9月30日的三個月和九個月內,我們銷售了671,020在我們的自動櫃員機股權計劃下,我們普通股的股票,產生淨收益$17,737在執行代理佣金和其他費用合計$1,068那就是。在截至2020年9月30日的三個月裏,我們沒有根據自動櫃員機股權計劃出售任何普通股。截至2020年9月30日,$685,799仍可用於自動櫃員機股票計劃下的未來產品。
分紅
為了符合REIT的資格,我們被要求每年向我們的股東分配至少90%的REIT應税收入,而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得,並且我們每年分配的應税收入淨額少於100%的情況下,我們必須按正常的公司税率納税。我們打算向我們的股東支付季度股息,總和大約等於或超過我們相關年度的應納税淨收入。分配給我們的股東的時間、形式和金額(如果有的話)將由我們的董事會全權決定。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
下表彙總了我們從2019年1月1日至2020年9月30日宣佈的股息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 記錄日期 | | 金額 每股 | | 支付日期 | | 申報的總金額 |
Q3-2020 | | 2020年8月12日 | | $ | 0.15 | | | 2020年8月28日 | | $ | 84,286 | |
Q2-2020 | | 2020年5月13日 | | 0.15 | | | 2020年5月29日 | | 81,916 | |
Q1-2020 | | 2020年2月12日 | | 0.15 | | | 2020年2月28日 | | 81,673 | |
Q4-2019 | | 2019年11月13日 | | 0.13 | | | 2019年11月27日 | | 70,693 | |
Q3-2019 | | 2019年8月15日 | | 0.13 | | | 2019年8月30日 | | 70,465 | |
Q2-2019 | | 2019年5月15日 | | 0.13 | | | 2019年5月31日 | | 68,334 | |
Q1-2019 | | 2019年2月13日 | | 0.13 | | | (2019年2月28日) | | 67,965 | |
| | | | | | | | |
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2020年10月22日,我們的董事會宣佈分紅美元。0.15每股於2020年11月10日向登記在冊的股東支付,將於2020年11月25日支付。
附註:9關聯方交易
管理事務
我們的一家合併子公司,作為與FNMA合資企業的管理成員(見附註5),根據合資企業的毛收入賺取管理費。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏,我們賺取了636及$696分別在截至2020年和2019年9月30日的前9個月,我們賺取了$1,9451美元和1美元2,145管理費用分別計入隨附的簡明綜合經營報表中的其他淨額中的管理費。
注:以10股為基礎的薪酬
在首次公開募股完成之前,我們的董事會通過,我們的股東批准了邀請之家公司2017綜合激勵計劃(“綜合激勵計劃”),以提供吸引和留住關鍵人員的手段,並提供我們的董事、高級管理人員、員工、顧問和顧問可以獲得並保持我們的股權,或獲得激勵薪酬(包括參考我們普通股價值衡量的激勵薪酬),並使他們的利益與我們股東的利益保持一致的手段。根據綜合獎勵計劃,我們最多可發出16,000,000普通股。
我們以股票為基礎的獎勵包括時間歸屬限制性股票單位(“RSU”)、基於業績和市場的歸屬RSU(“PRSU”)和優異表現獎勵(定義見下文)。出於每股收益的目的,時間授予RSU是參與證券,而PRSU和優勝者獎不是。有關2020年1月1日之前發佈的RSU和PRSU的詳細討論,請參閲我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告。
以股份為基礎的獎勵
以下總結了我們在截至2020年9月30日的前9個月的股票獎勵活動。
年度長期激勵計劃(“LTIP”):
•一年一度的LTIP獎獲得者:在截至2020年9月30日的9個月內,我們授予499,228根據LTIP獎(連同以前頒發的年度LTIP獎,即“LTIP獎”)頒發的RSU。每項獎勵都包括根據時間歸屬條件、基於市場的歸屬條件和基於業績的歸屬條件進行歸屬的組件,每種條件在適用的歸屬日期之前均可繼續使用。在截至2020年9月30日的9個月內授予的時間授予RSU根據2020年3月1日的週年日期分成三個等額的年度分期付款。在截至2020年9月30日的9個月內授予的PRSU可能是根據截至2022年12月31日的三年績效期間某些措施的完成情況而獲得的。所賺取的PRSU數量將根據績效期間每個指標在特定閾值、目標或最高水平以及相應的支付範圍內取得的績效來確定。通常,LTIP PRSU是在演出結束後賺取的
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
績效結果經我們的薪酬和管理髮展委員會(“薪酬委員會”)認證之日起的期間。
所有LTIP大獎都會受到控制權和退休資格條款的某些變化的影響,這些變化可能會影響這些歸屬時間表。
•PRSU結果:2020年2月,薪酬委員會認證了我們2017年LTIP獎第三批的業績成就。某些PRSU被授予並取得了超過目標水平的業績,導致發放了額外的91,200普通股。這些獎勵反映為下表中授予和歸屬的獎勵數量的增加。某些其他PRSU沒有達到業績標準,導致取消了5,348頒獎典禮。此類獎勵在下表中反映為沒收/取消的獎勵數量的增加。
導演獎
在截至2020年9月30日的9個月內,我們授予58,690時間授予我們董事會成員的RSU,獎勵將在INVH 2021年年度股東大會之日完全授予,但須在該日期之前繼續在董事會任職。
優秀獎
2019年5月1日,薪酬委員會以PRSU和OP OP單位的形式,批准了具有市場化歸屬條件的一次性股權獎勵(《優勝者獎》)。優勝獎可能基於在超過一年的時間內達到嚴格的絕對股東總回報和相對股東總回報門檻而獲得。三年表演期於2022年3月31日結束。業績期滿後,根據絕對和相對股東總回報組成部分賺取的獎勵的美元價值將分別計算,並根據獎勵的賺取美元價值和業績認證日的股價確定賺取的優勝獎數量。贏得的獎項將授予502022年3月31日和25在該日期的第一個和第二個週年紀念日每年的%,但須繼續受僱。當前總計$12,390優勝獎的授予日期公允價值是基於蒙特卡洛期權定價模型確定的,該模型估計了歸屬條件得到滿足的可能性。
以股份為基礎的總獎勵摘要
下表彙總了截至2020年9月30日的9個月內與非既有時間歸屬RSU和PRSU(優勝者獎除外)相關的活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 時間授予獎 | | PRSU | | 以股份為基礎的獎勵總額(1) |
| | 數 | | 加權 平均資助金 日期公允價值 (實際金額) | | 數 | | 加權平均授予日期公允價值(實際美元) | | 數 | | 加權 平均資助金 日期公允價值 (實際金額) |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
餘額,2019年12月31日 | | 685,069 | | | $ | 22.48 | | | 925,076 | | | $ | 23.13 | | | 1,610,145 | | | $ | 22.86 | |
授與 | | 225,760 | | | 28.25 | | | 423,358 | | | 29.73 | | | 649,118 | | | 29.21 | |
既得(2) | | (293,481) | | | (22.97) | | | (152,967) | | | (22.25) | | | (446,448) | | | (22.72) | |
沒收/取消 | | (9,810) | | | (25.54) | | | (22,060) | | | (23.48) | | | (31,870) | | | (24.11) | |
平衡,2020年9月30日 | | 607,538 | | | $ | 24.34 | | | 1,173,407 | | | $ | 25.62 | | | 1,780,945 | | | $ | 25.18 | |
(1)以股份為基礎的獎勵總額不包括表現優異的獎勵。
(2)所有基於股票的獎勵都包括在每個獎勵的歸屬日期之後的基本每股收益中。截至2020年9月30日的9個月內,完全歸屬的基於股票的獎勵的估計公允價值為$。9,867。在截至2020年9月30日的9個月內,1,787根據綜合獎勵計劃和相關授標協議的條款和條件,加快了RSU的速度。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
授予日期公允價值
具有業績條件歸屬標準的時間歸屬RSU和PRSU在授予日期的公允價值通常基於我們普通股在授予日的收盤價。然而,具有市場條件歸屬標準的股票獎勵的授予日期公允價值是基於蒙特卡洛期權定價模型的。下表彙總了在截至2020年9月30日的9個月內,這些模型針對此類獎勵所使用的重要投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在這九個月裏 截至9月30日, |
| | | | | | |
預期波動率(1) | | 17.2 | % | — | 17.3% | | | | | | |
無風險費率 | | 0.85% | | | | |
預期持有期(年) | | 2.09 | — | 2.84 | | | | | | | | |
(1)預期波動率是根據INVH已實現收益的歷史波動率和適用的指數估計的。
以股份為基礎的薪酬總費用匯總表
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內,我們確認了基於股份的薪酬費用如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | 在這九個月裏 截至9月30日, | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | | | |
一般和行政 | | $ | 4,833 | | | $ | 3,818 | | | $ | 9,760 | | | $ | 11,533 | | | | | |
物業管理費 | | 1,253 | | | 807 | | | 2,533 | | | 2,314 | | | | | |
總計 | | $ | 6,086 | | | $ | 4,625 | | | $ | 12,293 | | | $ | 13,847 | | | | | |
截至2020年9月30日,有$23,401與非既得性股票獎勵有關的未確認的基於股票的薪酬支出,預計將在#年的加權平均期間內確認1.90好多年了。
附註11-公允價值計量
受限制現金、其他資產若干組成部分、應付賬款及應計費用、居民保證金及其他負債若干組成部分的賬面價值因該等金額到期日較短而接近公允價值。我們的利率掉期協議和利率上限協議是我們精簡綜合財務報表中僅有的按公允價值經常性記錄的金融工具。我們的利率上限和掉期(在公允價值層次中被歸類為第2級)的公允價值是使用類似屬性和到期日的工具的市場價值估計的。有關精簡綜合資產負債表分類的詳情以及利率上限和掉期的公允價值,請參閲附註7。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
經常性公允價值計量
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年12月31日的金融工具賬面價值和公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | | | 攜載 價值 | | 公平 價值 | | 攜載 價值 | | 公平 價值 |
簡明綜合資產負債表中按歷史成本列賬的資產: | | | | | | | | | | |
債務證券投資(1) | | 2級 | | $ | 309,122 | | | $ | 312,661 | | | $ | 316,991 | | | $ | 318,299 | |
| | | | | | | | | | |
簡明綜合資產負債表中按歷史成本列賬的負債: | | | | | | | | | | |
按揭貸款(2) | | 2級 | | $ | 6,108,880 | | | $ | 6,181,214 | | | $ | 6,266,407 | | | $ | 6,292,261 | |
有擔保定期貸款(3) | | 第3級 | | 403,363 | | | 461,617 | | | 403,464 | | | 411,213 | |
定期貸款安排(4) | | 第3級 | | 1,500,000 | | | 1,499,446 | | | 1,500,000 | | | 1,500,444 | |
| | | | | | | | | | |
可轉換優先債券(5) | | 第3級 | | 338,112 | | | 352,103 | | | 334,299 | | | 346,489 | |
| | | | | | | | | | |
(1)債務證券投資的賬面價值顯示為扣除折價後的淨值。
(2)按揭貸款的賬面價值顯示為扣除折現後的淨值,但不包括$。13,900及$27,946分別截至2020年9月30日和2019年12月31日的遞延融資成本。
(3)有擔保定期貸款的賬面價值不包括#美元。2,323及$2,486分別截至2020年9月30日和2019年12月31日的遞延融資成本。
(4)定期貸款的賬面價值不包括$。4,087及$6,253分別截至2020年9月30日和2019年12月31日的遞延融資成本。
(5)可轉換優先票據的賬面價值包括未攤銷折價$。6,888及$10,701分別截至2020年9月30日和2019年12月31日.
我們對債務證券和抵押貸款的投資在公允價值層次中被歸類為第二級,其公允價值是根據期末可比工具的市場投標價格估計的。下表顯示了截至2020年9月30日用於制定我們的3級公允價值計量的重要的不可觀察的輸入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 關於第3級公允價值計量的量化信息(1) |
| | 公允價值 | | 估價技術 | | 不可觀察的輸入 | | 率 |
有擔保定期貸款 | | $ | 461,617 | | | 貼現現金流 | | 有效率 | | 2.08% |
定期貸款安排 | | 1,499,446 | | | 貼現現金流 | | 有效率 | | 1.88 | % | — | 1.91% |
| | | | | | | | | | |
可轉換優先債券 | | 352,103 | | | 貼現現金流 | | 有效率 | | 1.88% |
(1)我們的3級公允價值工具只需要每月支付利息。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
非經常性公允價值計量
我們在非經常性基礎上按公允價值計量的資產是那些我們已記錄減值的資產。
獨户住宅物業
我們已記錄減值的獨户住宅物業,按公允價值以非經常性基礎計量,現概述如下:
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| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | 在這九個月裏 截至9月30日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
對獨户住宅物業的投資,淨持有以供使用(第3級): | | | | | | | | | | |
減值前金額 | | $ | — | | | $ | 885 | | | $ | 451 | | | $ | 8,438 | | | |
總減值 | | — | | | (254) | | | (89) | | | (2,072) | | | |
公允價值 | | $ | — | | | $ | 631 | | | $ | 362 | | | $ | 6,366 | | | |
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| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | 在這九個月裏 截至9月30日, |
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| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
單户住宅物業投資,淨持有待售(第3級): | | | | | | | | | | |
減值前金額 | | $ | 1,800 | | | $ | 18,723 | | | $ | 19,594 | | | $ | 49,837 | | | |
總減值 | | (289) | | | (3,706) | | | (4,113) | | | (9,217) | | | |
公允價值 | | $ | 1,511 | | | $ | 15,017 | | | $ | 15,481 | | | $ | 40,620 | | | |
有關截至2020年9月30日和2019年12月31日我們的獨棟住宅物業的更多信息,請參閲附註3.
ROU租賃資產
在截至2020年9月30日的三個月內,我們搬遷了我們的一個公司辦事處,並騰出了以前的地點。截至2020年9月30日,預計通過空置辦公用房剩餘原租賃期限支付的未貼現轉租款項不再超過相關ROU租賃資產的賬面價值,我們得出ROU租賃資產不能完全收回的結論。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們記錄了減值$1,750在其他方面,NET在精簡的合併經營報表中。ROU租賃資產的公允價值在非經常性基礎上按公允價值計量,在公允價值層次中被歸類為第3級,是根據反映轉租預期收入的貼現現金流分析確定的。有關截至2020年9月30日和2019年12月31日的ROU租賃資產的更多信息,請參閲附註5。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
注:12-每股收益
基本每股收益和稀釋每股收益計算如下:
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| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | | | 在這九個月裏 截至9月30日, | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | | | 2020 | | 2019 | | | | |
(以千為單位,不包括每股和每股數據) | | | | | | | | | | | | | | |
分子: | | | | | | | | | | | | | | |
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普通股股東可獲得的淨收入-基本收益和攤薄收益 | | $ | 32,540 | | | $ | 33,616 | | | | | $ | 125,178 | | | $ | 93,165 | | | | | |
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分母: | | | | | | | | | | | | | | |
加權平均已發行普通股-基本 | | 560,598,995 | | | 537,771,245 | | | | | 550,722,684 | | | 528,209,033 | | | | | |
稀釋證券的影響: | | | | | | | | | | | | | | |
歸因於非既得性股票獎勵的增量股票 | | 1,272,378 | | | 873,643 | | | | | 1,224,594 | | | 951,320 | | | | | |
加權平均已發行普通股-稀釋 | | 561,871,373 | | | 538,644,888 | | | | | 551,947,278 | | | 529,160,353 | | | | | |
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普通股每股淨收益-基本 | | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.18 | | | | | |
每股普通股淨收益-稀釋後收益 | | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.18 | | | | | |
如果非既得性股票獎勵是反稀釋的,則非既得性股票獎勵的增量股票不包括在稀釋每股收益的計算中。截至2020年9月30日的三個月和九個月,153,114和120,835分別歸因於非既得性股票獎勵的增量股票被排除在分母之外,因為它們的納入將是反稀釋的。截至2019年9月30日的9個月,376歸因於非既得性股票獎勵的增量股票被排除在分母之外,因為它們的納入將是反稀釋的。截至2019年9月30日止三個月,所有歸屬於非既得股獎勵的增量股份均計入分母。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月,既有運營單位已被排除在每股收益的計算之外,因為歸屬於運營單位的所有收入都被記錄為非控股權益,因此不包括在普通股股東可用的淨收入中。
在截至2019年9月30日的9個月中,使用“IF-CONVERED”方法,8,323,258轉換前期間2019年可轉換票據的普通股潛在股份不包括在稀釋每股收益的計算中,因為它們是反稀釋的。截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月,15,100,4432022年可轉換票據轉換後可發行的潛在普通股也不包括在稀釋每股收益的計算中,因為它們是反稀釋的。此外,截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月,與可轉換優先票據相關的利息支出不需要調整分子。有關可轉換優先票據的進一步討論,見附註6。
注13-所得税
我們按資產負債法核算所得税。對於我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”),遞延税項資產和負債被確認為可歸因於現有資產和負債的賬面金額與其各自的計税基礎之間的差異以及營業虧損和税收抵免結轉之間的估計未來税收後果。遞延税項資產及負債以預期收回或結算該等暫時性差額的年度的現行制定税率計量。我們不時為我們認為不太可能變現的遞延税項資產提供估值津貼。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們沒有記錄任何遞延税項資產和負債或未確認的税收優惠。我們預計未確認的税收優惠在未來12個月內不會有重大變化。
我們出售了一些資產,這些資產要麼受1986年修訂的美國國內收入法(Internal Revenue Code)第337(D)節的約束,要麼由TRSS持有。這些交易產生了$。293及$576截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的當期所得税支出,以及722及$2,181截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的當期所得税支出,已在精簡綜合經營報表中扣除税收後的財產銷售收益中記錄。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
附註14--承付款和或有事項
租賃承諾額
下表列出了截至2020年9月30日我們作為承租人在以下期間的固定租賃付款承諾:
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年 | | 操作 租約 | | 金融 租約 |
2020年剩餘時間 | | $ | 1,219 | | | $ | 792 | |
2021 | | 4,840 | | | 3,109 | |
2022 | | 3,846 | | | 2,526 | |
2023 | | 2,858 | | | 2,475 | |
2024 | | 2,500 | | | 714 | |
此後 | | 1,096 | | | — | |
租賃付款總額 | | 16,359 | | | 9,616 | |
減去:推定利息 | | (1,169) | | | (637) | |
租賃總負債 | | $ | 15,190 | | | $ | 8,979 | |
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的租賃費用構成如下:
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| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | 在這九個月裏 截至9月30日, |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
運營租賃成本: | | | | | | | | |
固定租賃費 | | $ | 1,106 | | | $ | 1,140 | | | $ | 3,257 | | | $ | 3,037 | |
可變租賃成本 | | 263 | | | 323 | | | 860 | | | 1,022 | |
經營租賃總成本 | | $ | 1,369 | | | $ | 1,463 | | | $ | 4,117 | | | $ | 4,059 | |
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融資租賃成本: | | | | | | | | |
ROU資產攤銷 | | $ | 707 | | | $ | 137 | | | $ | 1,628 | | | $ | 374 | |
租賃負債利息 | | 101 | | | 22 | | | 371 | | | 40 | |
融資租賃總成本 | | $ | 808 | | | $ | 159 | | | $ | 1,999 | | | $ | 414 | |
保險單
根據吾等若干貸款協議的條款(見附註6)、吾等物業所在司法管轄區的法律法規及一般商業慣例,吾等須為吾等的物業購買保險。截至2020年9月30日,我們的財產沒有與未保險損失相關的重大或有負債。
法律事項
在我們的正常業務過程中,我們會受到各種法律程序和索賠的影響。當我們認為很可能已經發生了責任,並且我們可以合理地估計損失金額時,我們就應承擔責任。我們不相信這些訴訟或事項的最終結果會對我們的簡明綜合財務報表產生重大不利影響。
注15-後續事件
在編制附帶的簡明綜合財務報表時,我們評估了2020年9月30日之後發生的事件和交易,以進行潛在的確認或披露。
邀請之家公司。
簡明合併財務報表附註
(美元金額(千美元))
(未經審計)
與Rockpoint的合資企業
2020年10月6日,我們與Rockpoint Group,L.L.C.(“Rockpoint”)達成協議,成立合資夥伴關係,將收購獨棟住宅作為租賃住宅運營。合資企業將資本化,總股本承諾為#美元。375,000,其中$75,000(20%)將由我們和$300,000(80%)將由Rockpoint承擔。我們將為合資企業提供投資、資產管理和物業管理服務,賺取資產管理費和物業管理費,並有機會在一定的業績門檻下賺取晉升利息。
收購獨户住宅物業
2020年10月,我們完成了兩筆大宗收購,總計327獨户住宅物業,售價$65,739.
延長現有按揭貸款的期限
2020年10月1日,我們提交了通知,請求將IH-2018-4抵押貸款到期日從2021年1月9日延長至2022年1月9日。
2020年10月9日,貸款人批准將SWH-2017-1抵押貸款到期日由2020年10月9日延長至2021年10月9日。
股息宣言
2020年10月22日,我們的董事會宣佈分紅美元。0.15每股於2020年11月10日向登記在冊的股東支付,將於2020年11月25日支付。
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本Form 10-Q季度報告和Form 10-K年度報告中的其他信息一起閲讀。本討論和分析包含基於我們當前預期的前瞻性陳述,涉及風險和不確定因素。由於各種因素,包括第I部分第21A項規定的因素,我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。表格10-K年報及第II部第1A項的“風險因素”。本季度報告10-Q表格中的“風險因素”。
未定義的大寫術語具有本季度報告表格10-Q中其他地方提供的含義。
概述
邀請之家是一家領先的獨棟房屋租賃業主和運營商,為全美各地搶手的社區居民提供高質量的住房。截至2020年9月30日,全國16個市場約有8萬套住房在出租,邀請之家通過向居民提供具有他們重視的功能的更新住房,如靠近工作地點和進入好學校,來滿足不斷變化的生活方式需求。我們的使命宣言“與您一起,讓房子成為家”體現了我們對高觸覺服務的承諾,不斷提升居民的生活體驗,為個人和家庭提供茁壯成長的家園。
我們在需求驅動力強、進入門檻高、租金增長潛力大的市場開展業務,主要是在美國西部、佛羅裏達和美國東南部。通過紀律嚴明的市場和資產選擇,以及戰略併購,我們設計了我們的投資組合,以獲取我們認為無法輕易複製的本地密度和規模經濟的運營優勢。自2012年成立以來,我們已經建立了一個成熟的垂直集成運營平臺,使我們能夠高效、高效地購買、翻新、租賃、維護和管理我們的房屋。
我們投資於我們預計將表現出比更廣泛的美國住房和租賃市場更低的新供應量、更強勁的就業和家庭形成增長以及更高的淨營業收入(“NOI”)增長的市場。在我們的16個市場中,我們的目標是位於具有多種需求驅動因素的填充區的有吸引力的社區,例如靠近主要的就業中心、理想的學校和交通走廊。我們的住宅平均面積約為1870平方英尺,有三室兩衞,吸引了我們認為比典型的多户居民更不短暫的居住者。我們投資於我們投資組合中房屋的前期翻新,以滿足資金需求,降低持續維護成本,並推動居民需求。我們豐富的地理位置和高質量的住宅和服務使我們的居住體驗更加與眾不同,我們將繼續完善這一體驗。
新冠肺炎
正在發生的新冠肺炎大流行對全球和美國的經濟活動產生了重大不利影響,並造成金融市場的嚴重波動和混亂。最終影響尚不清楚,但可能包括全球和美國經濟狀況的潛在惡化,以及信貸和金融市場、消費者支出、獨户住宅收購和處置市場持續中斷和波動,以及其他意想不到的後果。因此,我們正在密切關注持續的新冠肺炎疫情對我們業務的方方面面的影響,包括運營、投資管理和資本市場活動。
由於我們的居民和同事的安全和福祉是我們的首要任務,我們繼續遵循協議,使團隊能夠安全地繼續為居民提供出色的服務。目前實施的安全和服務措施包括:(1)為所有員工創建和實施安全培訓計劃;(2)為外地團隊維持三個月的口罩、手套、鞋套和洗手液供應;(3)繼續利用自助表演和虛擬旅遊技術作為安全措施和競爭優勢;(4)遵守嚴格的維護服務旅行安全協議;以及(5)調整,為駐地入住方向和搬出前走訪提供虛擬選項。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏,這些程序調整和新冠肺炎疫情的整體影響都沒有對我們的商業模式造成重大幹擾。然而,大流行確實影響了我們的業務,包括運營、投資管理和資本市場活動,如下所述。
運籌學
新冠肺炎疫情對我們的運營結果和關鍵運營指標的直接影響可能包括但不限於:(1)由於司法管轄區對加租和滯納金的限制和/或請求寬大處理的居民的滯納金寬免,租金總收入和其他財產收入(特許權和壞賬前)減少;(2)入住率增加,部分原因是居民在疫情期間決定不搬遷,對空置房屋的強勁需求,以及暫緩驅逐的影響;(2)由於營業額下降而增加的入住率,部分原因是居民決定在疫情期間不搬遷,對空置房屋的強勁需求,以及暫緩驅逐的影響;(3)由於居民生活困難和暫緩驅逐而導致無法收回的收入增加(或收租百分比下降);及(4)週轉成本(週轉率較低)和物業行政費(暫緩驅逐)導致物業運營和維護費用減少。
今年3月,為了踐行我們的核心價值觀“真正的關懷”和“傑出的公民”,我們開始根據要求為遇到經濟困難的居民提供解決方案,包括正在為需要靈活履行租金義務的居民創建付款計劃,而不收取滯納金,以及自願暫停驅逐,直至2020年6月。此外,我們繼續堅持聯邦、州和地方對諸如驅逐、徵收、租金上漲和滯納金等項目的適當限制。
美國持續爆發的新冠肺炎疫情已導致聯邦政府領導或名義上隸屬於聯邦政府的實體以及某些州和城市,包括我們擁有房產和主要營業地點所在的州和城市,實施並繼續實施旨在控制新冠肺炎傳播的措施,包括建立隔離、旅行限制、“庇護到位”規則和對可能繼續經營的業務類型的限制。我們幾乎所有的收入都依賴於租金收入和居民的其他財產收入。截至2020年9月30日的三個月,總收入佔月度賬單的百分比為97%,而歷史平均水平為99%。雖然在疫情爆發期間,收入一直保持在接近歷史水平的水平,但新冠肺炎的爆發,以及政府當局和私人行為者為限制該病毒的傳播或減輕其影響而繼續採取的措施,正在幹擾我們一些居民履行租約義務和按時甚至根本不支付租金的能力。此外,由聯邦政府和美國各地的一些司法管轄區指導或名義上附屬於聯邦政府的實體已經實施了臨時驅逐令,並允許居民推遲拖欠租金,而不會招致滯納金,司法管轄區和其他地方和國家當局可能會擴大或延長措施,對我們執行居民合同租金義務的能力進行限制,並限制我們提高租金的能力。我們不能預測各州、市政府、地方和/或國家當局是否會擴大現有的限制,如果其他州或市政當局也會實施類似的限制。, 或者目前實施的限制將於何時到期。這些措施很可能使居民能夠留在家裏,儘管由於大流行導致的經濟或其他困難而無法支付費用。
美國各地司法管轄區實施的某些其他限制旨在限制不被視為“基本業務”的企業的運營。雖然目前的限制都沒有對我們向居民或家庭提供服務的能力產生實質性影響,但未來的措施可能會對我們進入我們的家庭、完成服務請求或為新居民準備好家園的能力產生負面影響。除非居民報告新冠肺炎的症狀或接觸,否則我們將完成所有服務呼叫。在所有情況下,我們都與居民合作,確保服務請求得到及時和安全的處理。
雖然新冠肺炎和相關的遏制措施可能會干擾我們的同事、供應商和其他業務合作伙伴執行其分配的任務或提供與我們未來的業務行為相關的正常業績水平的材料和服務的能力,但到目前為止,我們還沒有經歷過此類重大中斷。我們大多數在辦公室工作的員工繼續在家工作,並將繼續這樣做,直到我們確定完全回到我們的辦公室是為了我們和他們的最佳利益。此外,自大流行開始以來,工作環境的變化並未對我們對財務報告的內部控制產生實質性影響(見第一部分,第4項)。“控制和程序”,瞭解更多信息)。
投資管理
我們繼續成功地尋找和實現令人信服的收購和處置機會。自從大流行開始以來,我們繼續出售確定要處置的房屋。在3月中旬至5月暫停活動後,我們現在也在以新冠肺炎之前的速度購買新房,並與Rockpoint建立了合資夥伴關係(定義如下)。儘管最近有這些活動,但我們收購或處置物業的能力可能會受到當地法規和條例的影響,這些法規和條例可以用來減輕新冠肺炎疫情的影響,而經濟和商業活動的普遍下降可能會對獨户住宅市場以及我們購買和處置住房的能力造成不利影響。
與Rockpoint的合資企業
2020年10月6日,我們與Rockpoint Group,L.L.C.(“Rockpoint”)達成協議,成立合資夥伴關係,將收購獨棟住宅作為租賃住宅運營。該合資公司將資本化,總股本承諾為375.0美元,其中我們將承諾7,500萬美元(20%),巖點公司將承諾300.0美元(80%.預計合資企業將動用總計超過10億美元(包括債務),在美國西部、美國東南部、佛羅裏達州和德克薩斯州等我們已經擁有住房的市場上,在有吸引力的地點收購和翻新獨户住宅。這些房屋預計將與我們現有投資組合中的房屋具有類似的高質量和相似的特點。
我們將為合資企業提供投資、資產管理和物業管理服務,從中賺取資產管理費和物業管理費,並有機會在一定的業績門檻下賺取晉升利息。
預計合資企業的期限為5至8年,每個成員都有一定的銷售權,但如果兩個成員都沒有觸發銷售,則可以靈活地繼續擁有住房,時間不受限制。一旦Rockpoint或US觸發銷售,合資企業的其他成員將有權獲得建議出售的房屋。
我們還保持了在所有市場繼續從我們自己的資產負債表中部署資本的能力,以便在合資企業部署資本的同時,為我們的投資組合購買住房。在我們和合資公司同時投資的市場,我們的投資人員將在不知道哪個實體將收購房屋的情況下進行收購,在獲準成交後,我們將根據兩個實體之間預先確定的投資比例在我們和合資企業之間輪流分配房屋。此外,我們保留在合資企業之外進行10套或更多住房的投資組合收購的權利。
資本市場
到目前為止,我們進入資本市場的機會還沒有受到新冠肺炎疫情的重大影響。2020年6月,我們成功發行和出售了1,670萬股普通股,淨收益447.5美元,主要為收購機會提供資本。我們繼續按計劃償還債務,包括全額償還3月份提取的270.0美元循環信貸安排餘額,預計不會違反我們的關鍵正負債務契約。截至2020年9月30日,通過不受限制的現金和我們循環信貸安排上的未提取能力,我們擁有15.596億美元的可用流動性(有關更多信息,請參閲“-流動性和資本資源”)。儘管如此,全球金融市場的嚴重混亂和/或不穩定,或者信貸和融資狀況的惡化,可能會影響我們獲得必要的資本,為業務運營(包括收購)提供資金,或及時解決到期債務。
持續考慮事項
目前圍繞新冠肺炎疫情的局勢仍然不穩定,尤其是新冠肺炎疫情對我們的租金收入和其他財產收入的影響,目前還不能完全確定,因為無法估計實際的收款率、入住率,以及臨時驅逐、徵收、租金上漲和滯納金限制到期。我們將繼續與我們的居民和業務合作伙伴合作,積極管理我們的應對措施,並評估對我們的財務狀況和經營業績的潛在影響,以及我們業務的潛在不利發展。
除了上述不確定因素外,由於外部因素存在諸多不確定因素,我們無法預測新冠肺炎疫情將對我們未來的財務狀況、經營業績和現金流產生的影響。這些不確定性包括大流行的範圍、嚴重程度和持續時間,為控制大流行或減輕其影響而採取的行動的範圍和持續時間,大流行的直接和間接經濟影響,為支持或緩解企業和/或居民而實施的遏制措施,貨幣和/或財政政策,以及新冠肺炎大流行引發的其他政府、監管和/或立法改革等。關於新冠肺炎對我公司影響的進一步情況,見第二部分,第21A項。“風險因素。”
我們的投資組合
下表提供了截至2020年9月30日和截至2020年9月30日的三個月我們的總同店投資組合的彙總信息,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市場 | | 住宅數量(1) | | 平均入住率(2) | | 平均每月 租金(3) | | 平均每月 租金PSF(3) | | 所佔百分比 營業收入(4) | |
美國西部: | | | | | | | | | | | |
南加州 | | 7,973 | | 97.9% | | $2,533 | | $1.49 | | 13.1 | % | |
北加利福尼亞 | | 4,266 | | 97.6% | | 2,209 | | 1.42 | | 6.4 | % | |
西雅圖 | | 3,604 | | 97.1% | | 2,301 | | 1.20 | | 5.6 | % | |
鳳凰城 | | 7,986 | | 97.2% | | 1,481 | | 0.90 | | 8.1 | % | |
拉斯維加斯 | | 2,993 | | 97.8% | | 1,708 | | 0.86 | | 3.5 | % | |
丹佛 | | 2,317 | | 96.1% | | 2,109 | | 1.16 | | 3.4 | % | |
美國西部小計 | | 29,139 | | 97.4% | | 2,052 | | 1.19 | | 40.1 | % | |
| | | | | | | | | | | |
佛羅裏達州: | | | | | | | | | | | |
南佛羅裏達 | | 8,387 | | 95.7% | | 2,232 | | 1.20 | | 12.3 | % | |
坦帕 | | 8,087 | | 97.2% | | 1,721 | | 0.92 | | 9.5 | % | |
奧蘭多 | | 6,165 | | 96.7% | | 1,728 | | 0.93 | | 7.2 | % | |
傑克遜維爾 | | 1,857 | | 97.2% | | 1,733 | | 0.87 | | 2.2 | % | |
佛羅裏達州小計 | | 24,496 | | 96.6% | | 1,898 | | 1.01 | | 31.2 | % | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
美國東南部: | | | | | | | | | | | |
亞特蘭大 | | 12,510 | | 97.3% | | 1,566 | | 0.76 | | 13.2 | % | |
卡羅萊納州 | | 4,826 | | 96.9% | | 1,633 | | 0.76 | | 5.2 | % | |
美國東南部小計 | | 17,336 | | 97.2% | | 1,584 | | 0.76 | | 18.4 | % | |
| | | | | | | | | | | |
德克薩斯州: | | | | | | | | | | | |
休斯敦 | | 2,166 | | 95.7% | | 1,589 | | 0.82 | | 2.3 | % | |
達拉斯 | | 2,444 | | 95.3% | | 1,841 | | 0.88 | | 3.0 | % | |
德克薩斯州小計 | | 4,610 | | 95.5% | | 1,721 | | 0.85 | | 5.3 | % | |
| | | | | | | | | | | |
美國中西部: | | | | | | | | | | | |
芝加哥 | | 2,664 | | 96.9% | | 2,014 | | 1.24 | | 3.5 | % | |
明尼阿波利斯 | | 1,127 | | 98.0% | | 1,951 | | 1.00 | | 1.5 | % | |
美國中西部小計 | | 3,791 | | 97.2% | | 1,995 | | 1.16 | | 5.0 | % | |
| | | | | | | | | | | |
宣佈的入場市場: | | | | | | | | | | | |
納什維爾(5) | | 25 | | 39.1% | | 2,004 | | 0.75 | | — | % | |
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總計/平均值 | | 79,397 | | 96.9% | | $1,881 | | $1.01 | | 100.0 | % | |
同一家門店合計/平均 | | 71,810 | | 97.8% | | $1,881 | | $1.01 | | 91.3 | % | |
(1)截至2020年9月30日。
(2)代表截至2020年9月30日的三個月的平均入住率。
(3)代表截至2020年9月30日的三個月的平均月租金。
(4)表示截至2020年9月30日的三個月,每個市場產生的租金收入和其他財產收入的百分比。
(5)2019年12月,我們宣佈了一項全面退出納什維爾市場的計劃,並在納什維爾進行了一次大宗交易,出售了708套住房。截至2020年9月30日,我們在市場上還有25套剩餘的住房。
影響我們經營業績和財務狀況的因素
我們的經營業績和財務狀況受到許多因素的影響,其中許多因素是我們無法控制的。見第I部分,第11A項。表格10-K年報內的“風險因素”,已於第II部第1A項更新。有關可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響的因素的更多信息,請參閲本季度報告(Form 10-Q)中的“風險因素”。影響我們經營業績和財務狀況的主要因素包括市場基本面、租金和入住率、週轉率和重新居住房屋的天數、物業改善和維護、物業收購和翻新以及融資安排。由於新冠肺炎的持續和眾多不利影響,對這些因素中的許多因素的敏感性都有所提高。
市場基本面: 我們的業績受到房地產市場基本面和我們市場供需狀況的影響,特別是在美國西部和佛羅裏達州,在截至2020年9月30日的三個月裏,這兩個地區佔我們租金收入和其他財產收入的71.3%。我們正在積極監測新冠肺炎疫情對市場基本面的影響,隨着市場基本面的變化,我們正在迅速實施定價變化。
租金和入住率:租金和入住率是租金收入和其他財產收入的主要驅動因素。我們的租金和入住率受到宏觀經濟因素和本地及物業因素的影響,包括市場情況、季節性、居民拖欠款項,以及為下一位居民準備居所和在居民遷出時重新出租居所所需的時間。租金增長的一個重要驅動因素是我們有能力提高即將到期的租約的月租金,這些租約的期限通常為一到兩年。持續的新冠肺炎疫情對我們提高租金的能力產生了負面影響,並可能影響我們維持入住率水平的能力。
收款率:我們的租金收入和其他物業收入受到我們向居民收取這些收入的比率的影響。我們經常與面臨經濟困難的居民合作,他們需要靈活履行租賃義務,但正在進行的新冠肺炎疫情增加了這類居民的數量。如果需要,我們會與這些居民一起創建付款計劃,不收取滯納金,然後積極管理這些應收賬款。然而,這些金額中的一部分可能最終不會被收取。支付給居民的任何被認為無法收回的金額,連同我們對最終可能無法收回的金額的估計,都會減少我們的租金收入和其他財產收入。
離職率和重新居住的天數:租金收入和物業營運及維修開支的其他驅動因素包括住客的逗留時間、住客週轉率,以及住客之間的空置天數。我們的經營業績還受到物業上市和租賃所需時間的影響,這是住户之間房屋空置天數的一個組成部分。銷售和租賃房產的時間差異很大,受到當地需求、我們的營銷技巧、我們可用庫存的大小以及當前經濟狀況和未來經濟前景的影響,這兩個因素都受到持續的新冠肺炎疫情的影響。重新居住的天數可能會受到房屋可能仍處於空置狀態的負面影響,而未來的居民可能會留在現有的住房中。我們的週轉率可能會受到當前新冠肺炎疫情的影響,因為延遲的驅逐程序和/或搬家可能會被尚未確定下一套住房計劃的居民取消。週轉率和重新入住的平均天數的增加減少了租金收入,因為在這段空置期內,房屋不會產生收入。
物業改善及維修:物業改善和維護影響資本支出、物業運營和維護費用以及租金收入。我們根據總投資組合積極管理我們的房屋,以確定可能需要哪些資本和維護需求,以及我們可能有哪些機會從這些支出中產生額外的收入或費用節省。由於我們在全國和當地的規模和規模,我們相信我們能夠以優惠的價格購買商品和服務。
雖然新冠肺炎的爆發要求我們修改物業改善和維護程序,以適應居民的偏好,但作為目前指定的“基本業務”,我們正在完成所有維護工作訂單,除非居民報告新冠肺炎的症狀或接觸新冠肺炎。然而,未來潛在的政府措施可能會限制我們作為“基本業務”發揮作用的能力。此外,我們已經處理了由於我們在大流行開始時最初推遲了所有非緊急工作訂單而導致的延遲工作訂單積壓問題。
物業購置和翻新:未來租金收入和其他財產收入的增長可能會受到我們識別和購買房屋的能力、我們購買房產的速度,以及翻新和租賃新購房屋所需的時間和成本的影響。我們識別和收購符合我們投資標準的獨棟房屋的能力受到目標收購地點的房價、通過我們的收購渠道可供出售的房屋庫存以及對我們目標資產的競爭的影響。所有這些因素可能都會受到新冠肺炎疫情的負面影響,可能會減少我們獲得的住房數量。
購買房屋涉及支付購買價格之外的支出,包括支付採購費、財產檢查、結案費用、所有權保險、轉讓税、記錄費、經紀人佣金、財產税和HOA費用(如果適用)。此外,我們通常會招致翻新房屋以準備出租的費用。翻新工作的範圍各不相同,但可能包括油漆、地板、地毯、櫥櫃、電器、管道五金、屋頂更換、暖通空調更換,以及準備出租房屋所需的其他物品。進入我們的房屋並準備出租所涉及的時間和成本會對我們的財務業績產生重大影響。由於幾個原因,新收購的物業的翻新時間可能會因住宅而異,包括物業的收購渠道、物業的狀況、收購時物業是否空置,以及作為一項基本業務職能,我們完成翻新的能力是否受到任何州或地方的限制。此外,新冠肺炎和相關遏制措施可能會干擾我們的供應商和其他業務合作伙伴在與我們的業務開展相關的正常表現水平上執行其分配的任務和/或採購勞動力或供應材料的能力。由於我們在全國和當地的規模和規模,我們相信我們能夠以優惠的價格購買商品和服務。
融資安排:融資安排直接影響我們的利息支出、抵押貸款、擔保定期貸款、定期貸款、循環貸款和可轉換債務,以及我們購買和翻新房屋的能力。我們歷來利用負債為購置和翻新新房提供資金。我們現時的融資安排是有金融契約的,有些融資安排是有浮動利率條款的。利率受市況和相關融資安排條款的影響。由於新冠肺炎疫情,我們的居民無法履行他們的租賃義務,這可能會減少我們的現金流,這可能會影響我們支付所有必需的償債能力。此外,新冠肺炎疫情還引發了一場大範圍的健康危機,對許多國家的經濟和金融市場造成了不利影響,導致經濟下滑,可能會對我們進入金融市場的能力以及我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。見第I部分第I項第3項。“關於市場風險的定量和定性披露”,以進一步討論利率風險。我們日後的融資安排,在金額、利率、財務契約、期限等各方面,可能都不會有類似的條件。
收入和費用的組成部分
以下是對我們收入和費用構成的描述。
營業收入
租金收入和其他財產收入
租金收入,扣除任何特許權和壞賬(包括註銷、信貸儲備和無法收回的金額),包括根據與我們的獨棟房屋租賃相關的租賃協議收取的租金。我們直接與我們的居民簽訂租約,租期通常為一到兩年。
其他財產收入包括:(I)居民水電費、HOA罰款和其他退款的補償;(Ii)與寵物相關的租金和不可退還的押金;以及(Iii)各種其他費用,包括滯納金和租賃終止費等。
費用
物業運維
一旦一處房產可以進行首次租賃,我們稱之為“可出租”,我們就會產生與房產相關的費用,這些費用主要包括物業税、保險費、HOA費用(如果適用)、市場級人員。
費用、水電費、修理費、租賃費、營銷費和物業管理費。在房產“可出租”之前,這些費用中的某些會被資本化為建築和裝修。一旦房產“可供出租”,之後的日常維修和維護費用就會作為已發生的費用支出,我們會將改善或延長房屋壽命的支出資本化。
物業管理費
物業管理費用是指與監督和管理我們的房屋組合相關的人員和其他成本。我們所有的房子都是通過我們的內部物業經理管理的。
一般事務和行政事務
一般和行政費用是指與我們的日常活動相關的人員成本、專業費用和其他成本。一般和行政費用還包括合併和交易相關費用,以及其他非經常性費用。
基於股份的薪酬費用
所有以股份為基礎的薪酬費用在我們的簡明綜合經營報表中確認為一般和行政費用以及物業管理費用的組成部分。我們發放基於股票的獎勵,以使員工的利益與投資者的利益保持一致。
利息支出
利息支出包括我們債務工具的應付利息、與我們的利率掉期協議相關的付款和收據、折價和遞延融資成本的攤銷、非指定對衝工具的未實現收益(虧損)以及與我們的利率掉期協議相關的非現金利息支出。
折舊及攤銷
我們確認與房屋相關的折舊和攤銷費用,以及預期使用年限內的其他資本支出。
減損及其他
減值及其他指我們的獨户住宅物業賬面金額無法收回時的減值撥備,以及扣除任何保險賠償後的意外損失撥備。
其他,淨
其他淨額包括利息收入、第三方管理費收入、未合併合資企業的股本收益、股本證券投資的未實現收益以及其他雜項收入和支出。
出售財產所得,税後淨額
出售財產的收益,扣除税後的淨收益包括出售房屋所產生的淨收益和淨虧損。
運營結果
投資組合信息
截至2020年9月30日和2019年9月30日,我們在總投資組合中分別擁有79,397套和80,232套單户租賃住房。在截至2020年和2019年9月30日的三個月內,我們分別收購了544套和578套,分別售出了403套和668套。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏,我們平均分別擁有79,285套和80,267套獨户租賃住房。在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏,我們分別收購了1195套和1526套住房,分別售出了1303套和2101套住房。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏,我們平均分別擁有79,412套和80,461套獨户租賃住房。
我們相信,提供關於我們總投資組合中在給定報告期和上一年比較期間完全投入運營的部分的信息,可以為投資者提供有關我們可比房屋在不同時期的表現以及我們有機業務趨勢的有意義的信息。要做到這一點,我們提供有關我們的同一商店投資組合的表現的信息。
截至2020年9月30日,我們的同一商店投資組合由71,810套單户租賃房屋組成。
截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月
下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的運營結果比較:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | | | | |
(千美元) | | 2020 | | 2019 | | $CHANGE | | 更改百分比: | |
租金收入和其他財產收入 | | $ | 459,184 | | | $ | 443,326 | | | $ | 15,858 | | | 3.6 | % | |
| | | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | | |
物業運維 | | 177,997 | | | 175,491 | | | 2,506 | | | 1.4 | % | |
物業管理費 | | 14,824 | | | 15,872 | | | (1,048) | | | (6.6) | % | |
一般和行政 | | 17,972 | | | 16,405 | | | 1,567 | | | 9.6 | % | |
利息支出 | | 87,713 | | | 89,067 | | | (1,354) | | | (1.5) | % | |
折舊攤銷 | | 138,147 | | | 133,315 | | | 4,832 | | | 3.6 | % | |
減損及其他 | | 1,723 | | | 4,740 | | | (3,017) | | | (63.6) | % | |
總費用 | | 438,376 | | | 434,890 | | | 3,486 | | | 0.8 | % | |
| | | | | | | | | |
其他,淨 | | (3,049) | | | 4,735 | | | (7,784) | | | (164.4) | % | |
出售財產的收益,税後淨額 | | 15,106 | | | 20,812 | | | (5,706) | | | (27.4) | % | |
| | | | | | | | | |
淨收入 | | $ | 32,865 | | | $ | 33,983 | | | $ | (1,118) | | | (3.3) | % | |
租金收入和其他財產收入
在截至2019年9月30日和2019年9月30日的三個月,投資組合租金收入和其他財產收入總額分別為459.2美元和443.3美元,增長3.6%,原因是平均入住率、每個被佔用房屋的平均月租金和公用事業報銷增加,部分抵消了壞賬增加、費用收入減少以及平均擁有房屋數量在兩個時期之間減少9,82萬套房屋的影響。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月,總投資組合的平均入住率分別為96.9%和93.8%。在截至2020年和2019年9月30日的三個月裏,總投資組合中每個入住房的平均月租金分別為1,881美元和1,821美元,漲幅為3.3%。對於我們的同一門店組合,截至2020年和2019年9月30日的三個月的平均入住率分別為97.8%和95.9%,截至2020年和2019年9月30日的三個月每個入住房的平均月租金分別為1,881美元和1,823美元,增幅為3.2%。
截至2020年和2019年9月30日的三個月,同一門店投資組合的年化換手率分別為29.4%和35.0%。對於同一商店投資組合,在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏,居民之間的平均房屋空置時間分別為26天和40天。這兩個指標的下降導致我們的入住率同比上升。此外,我們認為營業額下降的部分原因是新冠肺炎疫情的影響(例如,在此期間暫停驅逐和不打算搬遷的居民)。我們無法預測暫停驅逐將持續多久,也無法預測大流行病的總體影響何時消退,以及這些物品可能如何影響我們的週轉率和入住率。
為監察每間住宅每月平均租金的預期變化,我們比較同一住宅租約期滿後的月租與下次租約的月租(兩者均扣除任何已攤銷的非服務優惠),以計算實際租金淨增長率。租約既可以是續簽租約,我們現在的居民在隨後的租賃期內停留,也可以是新的租約,我們以前的居民搬出去,新的居民簽署租約,佔用同一套房子。
截至2020年和2019年9月30日的三個月,總投資組合的續簽租賃淨有效租金增長率分別平均為3.3%和4.7%,截至2020年和2019年9月30日的三個月,總投資組合的新租賃淨有效租金增長率平均增長5.7%和4.4%。對於我們的同一門店組合,截至2020年和2019年9月30日的三個月,續訂租賃淨有效租賃率平均增長3.3%和4.8%,截至2020年和2019年9月30日的三個月,新租賃淨有效租賃率平均增長5.5%和4.2%。
新冠肺炎疫情在三個顯著方面對我們的租金收入和其他財產收入產生了負面影響:(1)收款率降低,導致我們的壞賬從截至2019年9月30日的三個月租金總收入的0.5%增加到截至2020年9月30日的三個月的租金收入總額的2.1%,並從截至2020年6月30日的三個月的租金收入總額的1.9%連續增加;(2)截至2020年9月30日的三個月的手續費收入較低,原因是由於持續的司法限制和/或對請求寬大處理的居民的寬恕而未執行滯納金;以及(3)由於營業額和暫緩驅逐的減少,搬遷和其他費用的報銷減少。費用收入和報銷的減少被公用事業報銷的持續增加部分抵消,因為與前一年相比,更多的公用事業仍然在我們的名下。
新冠肺炎疫情可能會繼續影響我們的收費率以及提高租金和收取費用的能力,而司法管轄區對租金、滯納金、收取和暫停驅逐的限制的影響可能會影響我們增加租金收入和其他運營收入的能力。
費用
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月,總支出分別為438.4美元和434.9美元。下面討論的是總費用的各個組成部分的變化。
在截至2019年9月30日的三個月,物業運營和維護費用從截至2019年9月30日的三個月的175.5美元增加到178.0美元。這1.4%的淨增長是由於財產税和公用事業,部分抵消的是營業額和財產管理費用的下降,這是由於營業額和暫停驅逐的時間減少,以及期間平均擁有的住房數量減少了982套。新冠肺炎疫情可能會繼續影響我們的週轉率,因此營業額成本和其他物業運營和維護費用可能會繼續受到疫情持續影響的影響。
截至2020年9月30日的三個月的物業管理費用以及一般和行政費用為3,280萬美元,與截至2019年9月30日的三個月的3,230萬美元的費用保持一致。到目前為止,新冠肺炎疫情還沒有對我們的物業管理和一般行政費用產生實質性的影響。
截至2020年和2019年9月30日的三個月,利息支出分別為8770萬美元和8910萬美元。利息支出減少的主要原因是,與截至2019年9月30日的三個月相比,截至2020年9月30日的三個月的平均未償債務餘額減少,原因是2019年9月30日之後的各種預付款。截至2020年9月30日,扣除遞延融資成本和折扣後的未償債務從截至2019年9月30日的86.559億美元降至83.30億美元。
由於累計資本支出增加,截至2019年9月30日的三個月的折舊和攤銷費用從截至2019年9月30日的三個月的133.3美元增加到138.1美元。與截至2019年9月30日的前三個月相比,截至2020年9月30日的三個月的平均擁有房屋數量有所下降,部分抵消了這一下降。
截至2020年和2019年9月30日的三個月,減值和其他費用分別為170萬美元和470萬美元。在截至2020年9月30日的三個月內,減值和其他費用包括我們獨户住宅物業的減值損失30萬美元和傷亡損失140萬美元。在截至2019年9月30日的三個月中,減值和其他費用包括我們獨户住宅物業的減值損失400萬美元和傷亡損失70萬美元。在截至2020年9月30日的三個月內確認的減值成本並不是新冠肺炎大流行的直接結果。
其他,淨
其他方面,截至2020年9月30日的三個月的淨額從截至2019年9月30日的三個月的470萬美元降至(300萬)美元,主要原因是截至2019年9月30日的三個月股權證券投資的未實現收益為650萬美元,以及截至2020年9月30日的三個月的180萬美元的使用權(ROU)租賃資產減值。
出售財產所得,税後淨額
在截至2020年和2019年9月30日的三個月裏,出售房產的税後淨收益分別為1510萬美元和2080萬美元。下降的主要驅動因素是,在截至2019年9月30日的三個月裏,售出的房屋數量從668套減少到了截至2020年9月30日的三個月的403套。
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比
下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的運營結果比較:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在這九個月裏 截至9月30日, | | | | | |
(千美元) | | 2020 | | 2019 | | $CHANGE | | 更改百分比: | |
租金收入和其他財產收入 | | $ | 1,358,728 | | | $ | 1,320,408 | | | $ | 38,320 | | | 2.9 | % | |
| | | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | | |
物業運維 | | 511,915 | | | 502,411 | | | 9,504 | | | 1.9 | % | |
物業管理費 | | 43,725 | | | 47,053 | | | (3,328) | | | (7.1) | % | |
一般和行政 | | 46,626 | | | 58,899 | | | (12,273) | | | (20.8) | % | |
利息支出 | | 258,541 | | | 278,756 | | | (20,215) | | | (7.3) | % | |
折舊攤銷 | | 410,440 | | | 399,955 | | | 10,485 | | | 2.6 | % | |
減損及其他 | | 4,670 | | | 11,803 | | | (7,133) | | | (60.4) | % | |
總費用 | | 1,275,917 | | | 1,298,877 | | | (22,960) | | | (1.8) | % | |
| | | | | | | | | |
其他,淨 | | 2,035 | | | 8,470 | | | (6,435) | | | (76.0) | % | |
出售財產的收益,税後淨額 | | 41,473 | | | 64,556 | | | (23,083) | | | (35.8) | % | |
| | | | | | | | | |
淨收入 | | $ | 126,319 | | | $ | 94,557 | | | $ | 31,762 | | | 33.6 | % | |
租金收入和其他財產收入
在截至2020年和2019年9月30日的9個月中,投資組合租金收入和其他財產收入總額分別為13.587億美元和13.204億美元,增長2.9%,原因是平均入住率、每個被佔用房屋的平均月租金和公用事業報銷增加,但壞賬增加、手續費收入減少以及期間平均擁有房屋數量減少1,049套,部分抵消了這一增長。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月,總投資組合的平均入住率分別為95.8%和94.4%。截至2020年和2019年9月30日的9個月,總投資組合中每個入住房的平均月租金分別為1,867美元和1,801美元,漲幅為3.7%。對於我們的同一門店組合,截至2020年和2019年9月30日的9個月的平均入住率分別為97.3%和96.3%,截至2020年和2019年9月30日的9個月,每個入住房的平均月租金分別為1,866美元和1,802美元,增幅為3.6%。
截至2020年和2019年9月30日的9個月,同一門店投資組合的年化換手率分別為27.3%和31.0%。對於同一商店投資組合,在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏,居民之間的平均房屋空置時間分別為38天和45天。這兩個指標的下降導致我們的入住率同比上升。此外,我們認為營業額下降的部分原因是新冠肺炎疫情的影響(例如,在此期間暫停驅逐和不打算搬遷的居民)。我們無法預測暫停驅逐將持續多久,也無法預測大流行病的總體影響何時消退,以及這些物品可能如何影響我們的週轉率和入住率。
為監察每間住宅每月平均租金的預期變化,我們比較同一住宅租約期滿後的月租與下次租約的月租(兩者均扣除任何已攤銷的非服務優惠),以計算實際租金淨增長率。租約既可以是續簽租約,我們現在的居民在隨後的租賃期內停留,也可以是新的租約,我們以前的居民搬出去,新的居民簽署租約,佔用同一套房子。
截至2020年和2019年9月30日的9個月,總投資組合的續訂租賃淨有效租金增長率分別平均為3.7%和5.1%,截至2020年和2019年9月30日的9個月,總投資組合的新租賃淨有效租金增長率平均增長3.6%和4.5%。對於我們的同一門店組合,截至2020年和2019年9月30日的9個月,續訂租賃淨有效租賃率平均增長3.7%和5.1%,截至2020年和2019年9月30日的9個月,新租賃淨有效租賃率平均增長3.4%和4.4%。
新冠肺炎疫情對我們的租金收入和其他財產收入產生了三個值得注意的負面影響:(1)收費率降低,導致我們的壞賬從截至2019年9月30日的9個月租金收入總額的0.5%增加到截至2020年9月30日的9個月租金收入總額的1.5%;(2)在截至2020年9月30日的9個月裏,自願不執行和司法限制滯納金,這是手續費收入同比下降的主要驅動因素;以及(3)由於營業額和暫緩驅逐的減少,遷出和其他費用的報銷較低。費用收入和報銷的減少被公用事業報銷的持續增加部分抵消,因為與前一年相比,更多的公用事業仍然在我們的名下。
新冠肺炎疫情可能會繼續影響我們的收費率以及提高租金和收取費用的能力,而司法管轄區對租金、滯納金、收取和暫停驅逐的限制的影響可能會影響我們增加租金收入和其他運營收入的能力。
費用
截至2020年和2019年9月30日的9個月,總支出分別為12.759億美元和12.989億美元。下面討論的是總費用的各個組成部分的變化。
在截至2019年9月30日的9個月中,物業運營和維護費用從截至2019年9月30日的9個月的502.4美元增加到511.9美元。1.9%的淨增長是由於公用事業、物業税以及維修和維護費用的增加,但由於營業額和物業管理成本的下降,營業額和物業管理成本的下降,以及人員和其他成本的節省,部分抵消了這一增長。期間平均擁有住房數量減少了1049套,這也抵消了某些費用類別的增加。新冠肺炎疫情可能會繼續影響我們的週轉率,因此營業額成本和其他物業運營和維護費用可能會繼續受到疫情持續影響的影響。
物業管理費用以及一般和行政費用分別從截至2019年9月30日和2019年9月30日的9個月的106.0美元降至9,040萬美元,這是由於截至2019年9月30日的9個月的遣散費費用減少了780萬美元,合併和交易相關費用減少了430萬美元,以及基於股份的薪酬支出減少了160萬美元。到目前為止,新冠肺炎疫情還沒有對我們的物業管理和一般行政費用產生實質性的影響。
截至2019年9月30日的9個月,利息支出分別為258.5美元和278.8美元。利息支出減少的主要原因是,與截至2019年9月30日的前9個月相比,截至2020年9月30日的9個月的平均未償還債務餘額減少,原因是2019年9月30日之後的各種預付款,以及截至2019年9月30日的9個月我們的一部分可轉換債務以普通股結算。截至2020年9月30日,扣除遞延融資成本和折扣後的未償債務從截至2019年9月30日的86.559億美元降至83.30億美元。
由於累計資本支出增加,截至2019年9月30日的9個月的折舊和攤銷費用從截至2019年9月30日的9個月的400.0美元增加到410.4美元。與截至2019年9月30日的9個月相比,截至2020年9月30日的9個月的平均擁有房屋數量有所下降,部分抵消了這一下降。
截至2020年和2019年9月30日的9個月,減值和其他費用分別為470萬美元和1180萬美元。在截至2020年9月30日的9個月中,減值和其他費用包括我們獨户住宅物業的減值損失420萬美元和傷亡損失50萬美元。在截至2019年9月30日的9個月中,減值和其他費用包括我們獨户住宅物業的減值損失1130萬美元和傷亡損失50萬美元。截至2020年9月30日的9個月內確認的減值成本並不是新冠肺炎大流行的直接結果。
其他,淨
其他方面,截至2020年9月30日的9個月,淨額從截至2019年9月30日的9個月的850萬美元降至200萬美元,主要原因是截至2019年9月30日的9個月,股權證券投資的未實現收益為650萬美元,以及180萬美元。 截至2020年9月30日的三個月內,ROU租賃資產減值。
出售財產所得,税後淨額
在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏,出售房產的税後淨收益分別為4150萬美元和6460萬美元。下降的主要驅動因素是,在截至2019年9月30日的9個月裏,售出的房屋數量從2101套減少到了截至2020年9月30日的9個月的1303套。
流動性與資本資源
我們截至2019年9月30日和2019年12月31日的流動性和資本資源分別包括559.6美元和9,230萬美元的無限制現金和現金等價物,增幅為506.5。2020年5月,我們用手頭的現金償還了此前未償還的270.0,000萬美元循環貸款(“循環貸款”)中的120.0,000萬美元。2020年6月,我們完成了包銷公開發行,出售了16,675,000股普通股,產生了447.5美元的淨收益,其中150.0美元的收益用於全額償還我們循環貸款的未償還餘額。其餘收益預計將主要用於收購。截至2020年9月30日,我們100億美元的循環貸款仍未提取,只要我們繼續遵守所有契約,我們從循環貸款中提取額外資金的能力沒有任何限制。如果行使所有延期選擇權,我們在2022年之前沒有到期的債務。
我們獲得資本以及使用運營所得現金繼續滿足我們的流動性需求的能力,所有這些都是高度不確定和無法預測的,可能會受到各種風險和不確定因素的影響,包括但不限於新冠肺炎大流行的影響,詳見第二部分第11A項。風險因素“在本Form 10-Q季度報告和我們提交給SEC的其他報告中確定的風險因素中,包括但不限於我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中的”風險因素“。
到2020年9月30日,我們市場的處置渠道保持健康,我們繼續出售指定要處置的房屋。由於我們不從事任何開發活動,因此除償債外,我們的現金承諾有限,截至2020年9月30日,我們承諾的收購渠道為184.9美元。然而,新冠肺炎疫情的持續影響可能會以我們無法預測的方式影響獨棟住宅的收購和處置。
流動性是衡量我們滿足潛在現金需求、維護資產、為運營提供資金、向股東支付股息以及滿足業務其他一般要求的能力。我們的流動性在一定程度上受到一般經濟、金融、競爭和其他我們無法控制的因素的影響。我們的近期流動資金需求主要包括:(I)翻新新購買的房屋;(Ii)為HOA費用(視情況適用)、物業税、保險費和我們房屋的持續維護提供資金;(Iii)利息支出;(Iv)向我們的股權投資者支付股息;以及(V)為Rockpoint合資企業提供所需捐款。我們相信,扣除總支出後,我們的租金收入一般將提供足夠的現金流,為近期的運營和股息支付提供資金。
然而,新冠肺炎疫情可能會對我們的運營現金流產生負面影響,導致我們無法支付所需的償債能力,這將導致任何此類沒有支付款項的貸款協議發生違約。具體地説,個別借款人實體內的抵押品可能表現不佳,導致償還債務的現金流不足,而合併現金流足以為我們的運營提供資金。如果特定抵押貸款或我們的有擔保定期貸款發生違約事件,我們的貸款協議將提供一定的補救措施,包括我們能夠從綜合現金流中彌補資金缺口;而此類違約事件不會立即導致貸款加速。
我們的房地產資產本質上是非流動性的。如果出現現金流短缺,及時清算資產可能不是一個可行的短期流動性來源,我們可能需要從其他融資來源獲得流動性,例如循環貸款,截至2020年9月30日,循環貸款的未提取餘額為10.0億美元。
我們的長期流動資金需求主要包括購買房屋和支付債務本金所需的資金,以及購買房屋和支付債務本金所需的非經常性資本支出。
我們打算通過運營提供的現金、長期擔保和無擔保借款、發行債務和股權證券以及財產處置來滿足我們的長期流動性需求。作為房地產投資信託基金,我們被要求每年向股東分配至少90%的應税收入,不包括淨資本收益。因此,總的來説,我們不太可能從每年的應税收入中保留大量現金餘額,以滿足我們的流動資金需求。取而代之的是,我們將需要從外部資金來源和金額(如果有的話)來滿足這些需求,因為我們從運營中產生的現金流超過了應納税收入。
於2019年8月22日,吾等與銀行銀團(“代理人”)訂立分銷協議,根據該協議,吾等可不時透過代理人(“自動櫃員機股權計劃”)出售本公司普通股的總銷售價格,最高可達800.0,000萬美元(“自動櫃員機股權計劃”)。在截至2020年9月30日的9個月中,我們在ATM機股權計劃下出售了1,887,466股普通股,扣除代理佣金和其他成本總計100萬美元后,淨收益為5630萬美元。在截至2019年9月30日的三個月和九個月內,我們根據自動櫃員機股權計劃出售了671,020股普通股,扣除代理佣金和其他成本總計110萬美元后,淨收益為1770萬美元。在截至2020年9月30日的三個月裏,我們沒有根據自動櫃員機股權計劃出售任何普通股。截至2020年9月30日,根據自動櫃員機股權計劃,未來仍有685.8美元可供發行。
若干證券化、有擔保定期貸款、定期貸款工具(定義見下文)及循環貸款工具(統稱“基於LIBOR的貸款”)使用倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)作為釐定利率的基準。我們的衍生工具也與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎。負責監管LIBOR的管理機構英國金融市場行為監管局宣佈,2021年後將不再強制或説服金融機構和小組銀行提交LIBOR申請。一旦LIBOR被逐步取消,我們基於LIBOR的貸款利率將基於我們貸款協議中規定的可比利率或後續利率。我們將與掉期和上限協議的對手方合作,將每個浮動利率調整為可比利率或後續利率。雖然我們預計從倫敦銀行同業拆借利率的過渡及其相關風險不會對我們的融資成本產生重大不利影響,但目前這一變化的最終結果尚不確定,可能需要大量的管理時間和注意力來過渡到使用新的基準利率,並對我們的財務模式進行必要的改變。
以下是我們目前負債的主要條款。
按揭貸款
我們的證券化交易(“證券化”或“抵押貸款”)由INVH的全資子公司擁有的某些房屋作抵押,這些子公司成立的目的是促進我們的某些融資安排(“借款人實體”)。我們利用證券化的收益為:(I)償還當時未償債務提供資金;(Ii)將初始存款存入證券化儲備賬户;(Iii)支付與抵押貸款相關的結算成本;以及(Iv)支付與我們的運營相關的一般成本。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們的抵押貸款負債情況摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 未償還本金餘額(5) |
(千美元) | | 成熟性 日期(1) | | 到期日(如果) 完全擴展(2) | | 利息 率(3) | | 跨頁範圍(4) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
IH 2017-1(6) | | 2027年6月9日 | | 2027年6月9日 | | 4.23% | | 不適用 | | $ | 994,699 | | | $ | 995,520 | |
SWH 2017-1(7)(8) | | 2020年10月9日 | | 2023年1月9日 | | 1.72% | | 102-347 bps | | 732,778 | | | 744,092 | |
IH 2017-2(7)(9) | | 2020年12月9日 | | 2024年12月9日 | | 1.30% | | 91-186 bps | | 614,031 | | | 624,475 | |
IH 2018-1(7) | | 2021年3月9日 | | 2025年3月9日 | | 1.27% | | 76-206 bps | | 775,118 | | | 793,720 | |
IH 2018-2(7) | | 2021年6月9日 | | 2025年6月9日 | | 1.49% | | 95-230 bps | | 928,939 | | | 957,135 | |
IH 2018-3(7) | | 2021年7月9日 | | 2025年7月9日 | | 1.50% | | 105-230 bps | | 1,138,876 | | | 1,213,035 | |
IH 2018-4(7)(10) | | 2021年1月9日 | | 2026年1月9日 | | 1.57% | | 115-225 bps | | 924,439 | | | 938,430 | |
總證券化 | | 6,108,880 | | | 6,266,407 | |
減去:遞延融資成本,淨額 | | (13,900) | | | (27,946) | |
總計 | | $ | 6,094,980 | | | $ | 6,238,461 | |
(1)上述到期日反映所有已行使的延期選擇權。
(2)代表我們行使剩餘的一年延期期權的到期日,這些期權在滿足某些條件的情況下可用。
(3)除IH/2017-1年度外,利率基於與LIBOR的加權平均利差,加上適用的服務費;截至2020年9月30日,LIBOR為0.15%。我們的IH-2017-1抵押貸款以4.23%的固定年利率計息,相當於市場決定的證書上應付的過關率,包括適用的服務費。
(4)利差區間基於截至2020年9月30日的未償還本金餘額。
(5)未償還本金餘額是扣除貼現後的淨額,不包括遞延融資成本淨額。
(6)截至2020年9月30日和2019年12月31日的未攤銷折扣淨額分別為240萬美元和260萬美元。
(7)每筆按揭貸款的初始到期日均為兩年,個別須受借款人實體酌情決定的三至五項一年延期選擇權所規限(前提是按揭貸款協議下並無持續違約事件,且借款人實體在所需時間框架內從獲批准交易對手取得並向貸款人交付替代利率上限協議)。我們的SWH(2017-1)、IH(2017-2)、IH(2018-1)、IH(2018-2)和IH(2018-3)抵押貸款已經行使了第一個延期選擇權。上述到期日反映了已行使的所有延期。
(8)2020年10月9日,貸款人批准將SWH-2017-1抵押貸款到期日由2020年10月9日延長至2021年10月9日。
(9)2020年9月2日,我們提交了一份通知,請求將IH/2017-2抵押貸款的到期日從2020年12月9日延長至2021年12月9日。
(10)2020年10月1日,我們提交了通知,請求將IH-2018-4抵押貸款到期日從2021年1月9日延長至2022年1月9日。
證券化交易
對於每筆證券化交易,借款人實體與第三方貸款人簽署了貸款協議。除了IH的2017-1年度,每筆未償還抵押貸款最初都由六個浮動利率部分組成。兩年的初始條款由借款人實體酌情決定,分別有三到五個延長一年的選擇權。只要各自按揭貸款協議下並無持續違約事件,且借款人實體在所需時間框架內從獲批准交易對手取得並向貸款人交付替代利率上限協議,則該等延期是可用的。IH 2017-1是一筆10年期的固定利率抵押貸款,由兩個組成部分組成。信託發行的與IH 2017-1的A部分相關的證書受益於聯邦全國抵押貸款協會(Federal National Mortgage Association)對及時支付本金和利息的擔保。
每筆抵押貸款均以各自借款人實體資產的股權質押、標的財產的優先抵押以及所有相關個人財產的擔保權益作為擔保。截至2020年9月30日和2019年12月31日,根據抵押貸款抵押的房屋分別為35,651套和37,040套,賬面淨值分別為68.04億美元和71.376億美元。在各自貸款協議中概述的某些要求和限制的限制下,每個借款人實體都有權替代房產。我們有義務每月支付每筆抵押貸款的利息。
與信託的交易
在簽署每項按揭貸款協議的同時,各自的第三方貸款人將其產生的每筆貸款出售給個別存款人實體(“存款人實體”),後者隨後將每筆貸款轉讓給特定於證券化的信託實體(“信託”)。我們目前未償還證券化的存託實體是全資子公司。
作為將每筆貸款轉讓予信託的代價,信託發行反映個別貸款組成部分的各類證書(統稱“證書”)予存款人實體,惟R類證書並無相關貸款組成部分,因為它們代表信託的剩餘權益。證書代表信託的全部實益權益。在收到證書後,存放人實體將證書出售給投資者,並將所得款項用作貸款人出售給存放人實體的貸款的對價。這些交易對我們的簡明合併財務報表沒有影響,除了我們保留的與證券化有關的證書或在以後購買的證書。
信託的結構是直通實體,它們從證券化接收利息支付,並將這些支付分配給證書持有者。信託持有的資產受到限制,只能用於履行這些實體的義務。信託的義務對這些簡明綜合財務報表中的任何實體的一般信用沒有任何追索權。吾等已評估吾等持有的某些信託證書中的權益(以下討論),並確定該等證書不會在信託中產生微不足道的可變權益。此外,保留的證書不能為我們提供任何指導可能影響信託公司經濟表現的活動的能力。因此,我們不合並信託基金。
保留的證書
由於信託向國內外投資者出售證書,抵押貸款的保薦人必須根據1934年證券交易法(經修訂)下的監管規定(“風險保留規則”)保留每筆貸款中相當於重大淨經濟利益的風險的一部分。因此,貸款保薦人必須保留不低於截止日期貸款總公允價值5%的部分信用風險。
IH-2017-1頒發了B類證書,這是專門向INVH和LP提供的限制性證書,以遵守風險保留規則。B類證書的規定年利率為4.23%,包括適用的服務費。
對於SWH(2017-1)、IH(2017-2)、IH(2018-1)、IH(2018-2)、IH(2018-3)、IH(2018-4),我們保留每類證書的5%,以滿足風險留存規則。這些保留的儲税券按浮動利率計算利息,利率為倫敦銀行同業拆息加0.76%至3.47%的息差。
截至2019年9月30日和2019年12月31日,保留的證書總額分別為309.1美元和317.0美元,並被歸類為持有至到期投資,並記錄在其他資產中,淨額計入濃縮合並資產負債表。
貸款契約
適用於所有抵押貸款的一般條款要求每個借款人實體遵守某些肯定和消極公約。平權契諾包括每個借款人實體及其某些各自附屬公司遵守(I)抵押貸款協議中規定的許可、許可和法律要求,(Ii)其組織所在司法管轄區的組織要求,(Iii)聯邦和州税法,以及(Iv)各自抵押貸款協議中規定的賬簿和記錄要求的遵守情況。負面契諾包括每個借款人實體及其若干聯屬公司遵守有關以下方面的限制:(I)每個借款人實體的負債金額及其投資性質;(Ii)與聯屬公司執行交易;(Iii)經理;(Iv)每個借款人實體業務活動的性質;及(V)所需維持的指定現金儲備。截至2020年9月30日,以及我們的精簡合併財務報表發佈之日,我們相信每個借款人實體都遵守了所有肯定和否定的契約。
提前還款
就按揭貸款而言,根據有關按揭貸款協議的條款,我們一般不允許預付所欠款項,除非該等貸款是根據自願選擇或該等協議所指定的強制性規定而預付的。指定的強制性規定在財產被定性為不符合資格的財產、出售財產和/或發生與財產相關的譴責或傷亡事件時生效。在自願選擇或存在強制性提前還款條件的情況下,除了支付所有利息和本金外,我們還必須支付貸款服務機構確定的某些破壞成本,如果提前還款發生在2017-1年度除IH以外的每筆抵押貸款截止日期一年或兩年週年的次月之前,我們還必須支付利差維持保費。對於IH 2017-1年度,2026年12月或之前的預付款將需要產量維持溢價。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月,我們根據抵押貸款協議的條款,分別進行了157.8美元和798.4美元的自願和強制性提前還款。在截至2019年9月30日的9個月內,預付款包括全額償還CSH 2016-2年度抵押貸款。
有擔保定期貸款
2019年6月7日,2019年6月7日,合併子公司(“2019-1年度IH借款人”,也是我們的借款人實體之一)與一家壽險公司簽訂了12年期貸款協議(“有擔保定期貸款”)。有擔保的定期貸款前11年的固定利率為3.59%,包括適用的服務費,第12年的浮動利率為147個基點,包括適用的服務費,超過一個月的LIBOR(取決於貸款協議中概述的某些調整)。有擔保的定期貸款以單户租賃物業組合的優先抵押以及2019-1年度IH借款人股權的優先質押為擔保。我們利用有擔保定期貸款的收益為:(I)償還當時未償債務提供資金;(Ii)將初始存款存入有擔保定期貸款的儲備賬户;(Iii)支付與關閉有擔保定期貸款相關的交易成本;以及(Iv)用於一般公司用途。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們的擔保定期貸款債務摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 成熟性 日期 | | 利息 率(1) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
有擔保定期貸款 | | 2031年6月9日 | | 3.59% | | $ | 403,363 | | | $ | 403,464 | |
遞延融資成本,淨額 | (2,323) | | | (2,486) | |
有擔保定期貸款,淨額 | $ | 401,040 | | | $ | 400,978 | |
(1)有擔保的定期貸款的利息為固定利率3.59%,年利率為3.59%,包括前11年的適用服務費和第12年的浮動利率,浮動利率基於一個月LIBOR(或我們貸款協議中規定的可比或後續利率)147個基點的利差,包括適用的服務費,受貸款協議中概述的某些調整的影響。利息按月支付。
抵押品
截至2019年9月30日和2019年12月31日,有擔保定期貸款的抵押品池分別包含3,332套和3,333套住房,賬面淨值分別為724.0美元和734.8美元。2019-1在符合貸款協議中概述的某些要求和限制的情況下,IH借款人有權替換每年最多佔抵押品池20%的房產,並在有擔保的定期貸款期限內替換最多佔抵押品池100%的房產。此外,在成交日期一週年後四次,2019-1年度IH借款人有權在符合貸款協議中概述的某些要求和限制的情況下,執行特別釋放抵押品,相當於有擔保定期貸款當時未償還本金餘額的15%,以使貸款與價值比率恢復到有擔保定期貸款截至成交日期的貸款與價值比率。任何這種特別釋放抵押品的做法都不會改變有擔保定期貸款當時未償還的本金餘額,而是會減少抵押品池中包括的單户出租房屋的數量。
貸款契約
有擔保的定期貸款要求2019-1年度IH借款人保持遵守某些正面和負面公約。平權契約包括2019-1年度IH借款人及其某些附屬公司遵守(I)貸款協議中規定的許可、許可和法律要求,(Ii)組織它們所在司法管轄區的組織要求,(Iii)聯邦和州税法,以及(Iv)貸款協議中規定的賬簿和記錄要求。負面契約包括2019-1年度IH借款人及其某些聯屬公司遵守以下方面的限制:(I)2019-1年度IH借款人的債務金額及其投資性質;(Ii)與聯屬公司執行交易;(Iii)經理;(Iv)2019-1年度IH借款人業務活動的性質;以及(V)所需維持的指定現金儲備。截至2020年9月30日,以及我們的精簡合併財務報表發佈之日,我們相信2019-1年度IH借款人遵守了所有肯定和否定的公約。
提前還款
有擔保定期貸款的預付款通常是不允許的,除非這種預付款是根據貸款協議中規定的自願選擇或強制性規定進行的。指定的強制性規定在財產被定性為不符合資格的財產、出售財產和/或發生與財產相關的譴責或傷亡事件時生效。在自願選擇或存在強制性預付款條件的情況下,除了支付所有利息和本金外,我們還必須支付貸款服務機構確定的一定破壞成本,如果預付款發生在2030年6月9日之前,我們還必須支付收益維持溢價。在截至2020年9月30日的9個月裏,我們強制預付了10萬美元。截至2019年9月30日的9個月沒有預付任何款項。
定期貸款和循環貸款
2017年2月6日,我們與銀行、金融機構和機構貸款人組成的銀團達成信貸協議,於2017年12月18日修訂,將合併中收購的所有實體和房屋包括在內。該信貸安排提供25.0億美元的借款能力,包括將於2021年2月6日到期的10.00億美元循環貸款,並有一年延期選擇權,以及將於2022年2月6日到期的15.00億美元定期貸款安排(“定期貸款安排”)。循環貸款還包括可用於信用證和短期借款(稱為迴旋額度借款)的借款能力,每種情況下都有一定的昇華。信貸安排為我們提供了簽訂額外增量信貸安排的選項(包括一項未承諾的增量貸款安排,為我們提供了將循環貸款安排和/或定期貸款安排的總金額增加高達15.00億美元的選項),但受某些限制。定期貸款融資的收益用於償還當時的未償債務和一般公司用途。循環融資的收益用於一般公司用途。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日信貸安排下的未償還本金金額摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | 成熟性 日期 | | 利息 率(1) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
定期貸款安排 | | | | 2022年2月6日 | | 1.85% | | $ | 1,500,000 | | | $ | 1,500,000 | |
遞延融資成本,淨額 | (4,087) | | | (6,253) | |
定期貸款工具,淨額 | $ | 1,495,913 | | | $ | 1,493,747 | |
| | | |
循環設施 | | | 2021年2月6日 | | 1.90% | | $ | — | | | $ | — | |
(1)定期貸款和循環貸款的利率以倫敦銀行同業拆借利率加適用保證金為基礎。截至2020年9月30日,適用保證金分別為1.70%和1.75%,LIBOR為0.15%。
(2)如果我們行使一年延期選擇權,到期日將是2022年2月6日。
利率和費用
信貸安排下的借款在我們的選擇下計息,利率等於(A)通過參考與該借款相關的利息期的彭博LIBOR利率(或我們的貸款協議中規定的可比或後續利率)確定的LIBOR利率,或(B)通過參考(1)行政代理的最優惠貸款利率,(2)聯邦基金有效利率加0.50%中的最高者確定的基本利率,利潤率等於(A)LIBOR利率(或我們的貸款協議中規定的可比或後續利率)的利潤率;或(B)基準利率,以(1)行政代理的最優惠貸款利率,(2)聯邦基金有效利率加0.50%中的最高者為基準確定,(3)一個月期加1.00%的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)貸款當日應支付的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)。利潤率是基於總槓桿率的電網。就基本利率貸款而言,循環貸款的保證金介乎0.75%至1.30%,而就倫敦銀行同業拆息貸款而言,則介乎1.75%至2.30%。基本利率貸款的定期貸款保證金介乎0.70%至1.30%,而倫敦銀行同業拆息貸款的保證金則介乎1.70%至2.30%。此外,信貸安排還規定,在其非信用增強型優先無擔保長期債務獲得BBB的投資級評級後-或從麥格勞-希爾公司(McGraw-Hill Companies,Inc.)的標準普爾評級服務公司(Standard&Poor‘s Rating Services,Inc.)獲得更高的評級,或從穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service,Inc.)獲得Baa3或更高的評級(“投資級評級事件”),我們可以選擇轉換為基於信用評級的定價網格。
除支付信貸融資項下未償還本金的利息外,本行還須就循環融資項下未使用的承諾向貸款人支付融資手續費。貸款費率基於循環貸款的每日未使用金額,並根據未使用的貸款金額為每年0.35%或0.20%。一旦轉換為基於網格的信用評級定價,未使用的設施費用將不再適用,我們將被要求支付0.125%至0.300%的設施費用。我們還需要支付慣常的信用證費用。
提前還款和攤銷
在信貸安排下,不需要減少本金。我們被允許在任何時候自願償還定期貸款工具下的未償還金額,而無需支付溢價或罰款,但須遵守某些最低金額和支付與LIBOR貸款有關的慣常“破壞”費用。一旦償還,將不允許根據定期貸款安排進一步借款。
貸款契約
信貸安排包含某些慣常的肯定和否定契約以及違約事件。除其他事項外,除若干例外情況外,該等契諾將限制吾等及附屬擔保人(定義見下文)及其各自附屬公司的能力:(I)從事若干合併、合併或清盤;(Ii)出售、租賃或轉讓彼等各自的全部或幾乎全部資產;(Iii)與聯屬公司進行若干交易;(Iv)改變吾等的財政年度;(V)改變吾等業務及附屬公司的性質;及(Vi)產生以信貸安排按比例擔保的額外債務。
信貸安排還要求我們在與我們的子公司合併的基礎上,保持(I)最高總槓桿率,(Ii)最高擔保槓桿率,(Iii)最高無擔保槓桿率,(Iv)最低固定費用覆蓋率,(V)最低無擔保固定費用覆蓋率,以及(Vi)最低有形淨值。如果發生違約事件,信貸安排下的貸款人有權採取各種行動,包括加快信貸安排下的到期金額,以及允許有擔保債權人採取的所有行動。截至2020年9月30日,以及我們的精簡合併財務報表發佈之日,我們相信我們遵守了所有肯定和否定的公約。
保證和安全
信貸安排項下的債務由我們直接或間接擁有未設押資產的每一家直接和間接國內全資子公司(“子公司擔保人”)在共同和各項基礎上提供擔保,但某些例外情況除外。任何附屬擔保人所提供的擔保將在某些事件發生時自動解除,包括如果該附屬擔保人不再在未設押資產中擁有直接或間接權益,或由於某些無追索權再融資交易而導致該附屬擔保人在合同上被禁止提供其對信貸安排的擔保。此外,在某些情況下,INVH可能需要為信貸安排提供擔保,包括如果INVH不保持其作為REIT的資格。
信貸融資以吾等及各附屬擔保人持有的任何附屬擔保人的所有股本或其他股權中的優先或等值擔保權益作抵押。根據信貸安排授予的擔保權益將在發生某些事件時自動解除,包括投資級評級事件,或如果連續四個會計季度的總淨槓桿率小於或等於8.00:1.00。
可轉換優先債券
與合併相關的是,我們假設了瑞士信貸的可轉換優先票據。2014年7月,瑞士信貸發行了本金總額為230.0美元、2019年到期的3.00%可轉換優先債券(“2019年可轉換債券”)。2019年可轉換票據的利息每半年支付一次,於每年1月1日和7月1日拖欠。票據於2019年7月1日到期,我們通過發行12,553,864股普通股結算了2019年可轉換票據的幾乎所有未償還餘額。
2017年1月,瑞士信貸發行了本金總額為345.0美元的2022年到期的3.50%可轉換優先債券(“2022年可轉換債券”,與2019年可轉換債券一起,稱為“可轉換優先債券”)。2022年可轉換票據的利息每半年支付一次,在每年的1/15和7/15拖欠。2022年可轉換票據將於2022年1月15日到期。
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日的未償還可轉換優先票據的條款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 本金金額 |
(千美元) | | 息票 率 | | 有效 率(1) | | 轉換 率(2) | | 成熟性 日期 | | 剩餘攤銷 期間 | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
2022年可轉換票據 | | 3.50% | | 5.12% | | 43.7694 | | 2022年1月15日 | | 1.29年 | | $ | 345,000 | | | $ | 345,000 | |
未攤銷公允價值調整淨額 | (6,888) | | | (10,701) | |
總計 | $ | 338,112 | | | $ | 334,299 | |
(1)有效利率包括對截至合併日期的債務公允價值進行調整的影響,調整後的價值使2022年可轉換票據的初始負債減少到324.3美元。
(2)截至2020年9月30日的轉換率代表在該日期轉換的2022年可轉換票據中每1,000美元本金(實際美元)可發行的普通股數量,根據因現金股息支付和之前合併的影響而根據契約進行調整的普通股數量。截至2020年9月30日,2022年可轉換票據不符合轉換標準。我們可以選擇以現金、普通股或兩者的組合來結算2022年可轉換票據。
轉換條款
2019年7月1日,我們發行了12,553,864股普通股,基本上解決了2019年可轉換票據的所有未償還餘額。於結算日,適用於2019年可轉換票據的轉換率為我們普通股的54.5954股,每1,000美元的可轉換票據本金(實際$)(相當於每股普通股約18.32美元的轉換價格-實際$)。截至2019年9月30日的9個月,2019年可轉換票據的利息支出(包括非現金攤銷折扣)為560萬美元。
截至2022年9月30日,適用於2022年可轉換票據的轉換率為2022年可轉換票據的本金(實際美元)每1000美元持有43.7694股我們的普通股(相當於每股普通股約22.85美元的轉換價格-實際$)。2022年可轉換票據的轉換率在某些情況下可能會調整,但不會針對任何應計和未支付的利息進行調整。此外,在到期日之前發生某些事件後,我們將在某些情況下調整選擇轉換其2022年可轉換票據的持有人的轉換率。在2021年7月15日之前的任何時候,持有人只有在我們與我們的受託人威爾明頓信託全國協會(“可轉換票據受託人”)之間日期為2017年1月10日的契約協議中定義的特定情況下,才可以選擇轉換2022年可轉換票據。在2021年7月15日或之後,在到期之前,持有人可以隨時轉換全部或任何部分2022年可轉換票據。在轉換時,我們將根據我們的選擇支付或交付現金、普通股或現金和普通股的組合。截至2020年9月30日,由於我們普通股的收盤價每股普通股27.99美元(實際$)超過隱含轉換價格,2022年可轉換票據的“IF-轉換”價值超過本金7,770萬美元。在截至2020年和2019年9月30日的三個月裏,2022年可轉換票據的利息支出(包括非現金攤銷折扣)分別為430萬美元和420萬美元。在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏,2022年可轉換票據的利息支出,包括非現金攤銷折扣,分別為1290萬美元和1270萬美元。
一般條款
我們可能不會在2022年可轉換票據到期日之前贖回,除非為了保持我們作為美國聯邦所得税目的REIT的地位而有必要,如契約中進一步描述的那樣。如果我們經歷契約中定義的根本變化,持有人可能要求我們以現金方式回購其2022年可轉換票據的全部或任何部分,基本變化回購價格相當於將回購的2022年可轉換票據本金的100%,外加截至(但不包括)基本變化回購日期的應計和未付利息。
契約包含習慣條款、契約和違約事件。若違約事件發生且仍在繼續,可轉換票據受託人或未償還2022年可轉換票據本金總額至少25%的持有人,可向吾等及可轉換票據受託人發出通知,而可轉換票據受託人應該等持有人的要求,宣佈所有2022年可轉換票據的本金及應計及未付利息100%為到期及應付。在與我們有關的某些破產、資不抵債或重組事件(如契約所述)導致違約事件的情況下,2022年可轉換票據的100%本金、應計利息和未付利息將自動到期並支付。
某些對衝安排
我們不時訂立衍生工具,以管理利率變動的經濟風險。我們不會出於投機或交易的目的而進行衍生品交易。指定套期保值是符合套期保值會計標準的衍生品,我們已選擇將其指定為套期保值。非指定套期保值是不符合套期保值會計標準的衍生品,或者是我們沒有選擇指定為套期保值的衍生品。
指定的限制線
我們已經簽訂了各種利率互換協議,用於對衝與可變利率支付相關的可變現金流。目前,我們的每一份掉期協議都與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎,並指定用於對衝會計目的。倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)將於2021年底到期,我們將與掉期協議的交易對手合作,將每個浮動利率調整為可比利率或後續利率。這些掉期的公允價值變動記錄在其他全面收益中,隨後在對衝的預測交易影響收益的期間重新分類為收益。
下表彙總了我們截至2020年9月30日的利率互換工具(單位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
協議日期 | | 向前 生效日期 | | 成熟性 日期 | | 罷工 率 | | 指數 | | 概念上的 金額 |
2016年12月21日 | | (2017年2月28日) | | 2022年1月31日 | | 1.97% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | $ | 750,000 | |
2019年12月11日 | | (2017年2月28日) | | 2024年12月31日 | | 1.74% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 750,000 | |
2018年4月19日 | | 2019年1月31日 | | 2025年1月31日 | | 2.86% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
(2019年2月15日) | | (2019年3月15日) | | 2022年3月15日 | | 2.23% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 800,000 | |
2018年4月19日 | | (2019年3月15日) | | 2024年11月30日 | | 2.85% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
2018年4月19日 | | (2019年3月15日) | | 2025年2月28日 | | 2.86% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
2017年1月10日 | | 2020年1月15日 | | 2021年1月15日 | | 2.13% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 550,000 | |
2018年5月8日 | | 2020年3月9日 | | 2025年6月9日 | | 2.99% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 325,000 | |
2018年5月8日 | | 2020年6月9日 | | 2025年6月9日 | | 2.99% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 595,000 | |
2016年6月3日 | | 2020年7月15日 | | 2021年7月15日 | | 1.47% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 450,000 | |
2018年6月28日 | | 2020年8月7日 | | 2025年7月9日 | | 2.90% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 1,100,000 | |
2017年1月10日 | | 2021年1月15日 | | 2021年7月15日 | | 2.23% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 550,000 | |
2019年12月9日 | | 2021年7月15日 | | 2024年11月30日 | | 2.90% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
2018年11月7日 | | 2022年3月15日 | | 2025年7月31日 | | 3.14% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
2018年11月7日 | | 2022年3月15日 | | 2025年7月31日 | | 3.16% | | 一個月倫敦銀行同業拆息 | | 400,000 | |
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間,此類衍生品被用於對衝與現有可變利率支付相關的可變現金流。在與衍生品相關的累積其他綜合收益中報告的金額將重新分類為利息支出,因為我們的可變利率債務需要支付利息。在接下來的12個月裏,我們估計有152.3美元將重新歸類為收益,作為利息支出的增加。
非指定限制區
在訂立若干按揭貸款協議的同時,就先前的合併,吾等訂立或收購併維持利率上限協議,其條款及名義金額與第三方貸款人所發放按揭貸款的條款及金額相等。目前,我們的每項上限協議都與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎,LIBOR將於2021年底到期。我們將與上限協議的對手方合作,將每個浮動利率調整為可比利率或後續利率。就透過行使一項或多項延期選擇權而延長一項或多項按揭貸款的到期日而言,重置或延期利率上限協議必須以與初始利率上限協議及執行價格相類似的條款籤立,該等條款相等於利率上限執行價及償債比率(定義)不低於1.2至1.0的利率中較高者。利率上限協議,包括我們所有獲得交易對手付款的權利和所有其他權利,都已被抵押為抵押貸款的額外抵押品。此外,在某些情況下,為了將購買所需利率上限的現金影響降至最低,我們同時出售利率上限(具有相同的條款和名義金額),以便相關利率上限的購買價格和銷售收益旨在相互抵消。買入和賣出的利率上限的執行價從大約3.75%到5.31%不等。
購買未償債務證券或貸款
在市況許可下,吾等、吾等的股權投資者、吾等及其各自的聯屬公司,以及吾等的管理層成員,可不時尋求購買吾等的未償還債務,包括根據吾等的信貸安排借款,以及吾等日後可能以私下協商或公開市場交易、投標要約或其他方式發行的按揭貸款或債務證券。根據管理我們負債的協議中所載的任何適用限制,我們進行的任何購買可能通過使用我們壓縮綜合資產負債表上的現金或產生新的有擔保或無擔保債務(包括我們信貸安排下的借款和抵押貸款)來提供資金。任何此類購買交易所涉及的金額,無論是單獨的還是合計的,都可能是實質性的。任何這類購買可能是關於特定類別或系列債務的大量購買,並隨之而來的是該類別或系列的交易流動性的減少。此外,以低於“調整發行價”(根據美國聯邦所得税的定義)的價格進行的任何此類購買都可能導致對我們的負債收入的應税註銷,金額可能是重大的,並給我們帶來相關的不利税收後果。
現金流
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比
下表彙總了我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的現金流:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在這九個月裏 截至9月30日, | | | | |
(千美元) | | 2020 | | 2019 | | $CHANGE | | 更改百分比: |
經營活動提供的淨現金 | | $ | 625,672 | | | $ | 590,848 | | | $ | 34,824 | | | 5.9 | % |
投資活動所用現金淨額 | | (194,375) | | | (26,571) | | | (167,804) | | | (631.5) | % |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | | 91,366 | | | (597,855) | | | 689,221 | | | 115.3 | % |
現金、現金等價物和限制性現金的變化 | | $ | 522,663 | | | $ | (33,578) | | | $ | 556,241 | | | N/M |
經營活動
我們的經營活動所提供的現金流取決於很多因素,包括我們房屋的入住率、我們的租約租金、向我們的居民收取租金,以及我們的運營和其他費用的金額。截至2020年和2019年9月30日止九個月,經營活動提供的現金淨額分別為625.7美元和590.8美元,增幅為5.9%.運營活動提供的現金增加是由運營盈利能力改善推動的,運營資產和負債的變化部分抵消了這一增長。
投資活動
投資活動中使用的現金淨額主要包括房屋購置成本、資本改善和房地產銷售收益。截至2020年和2019年9月30日的9個月,用於投資活動的淨現金分別為194.4美元和2,660萬美元,增加167.8美元。投資活動中使用的淨現金增加,主要是由於截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比,現金流發生了以下變化的綜合影響:(1)出售房屋的收益減少;(2)用於房屋初步翻新的現金增加;(3)由留存債務證券的償還收益提供的現金減少;均被(4)用於購買房屋的現金減少所抵消。更具體地説,由於售出的房屋數量分別從2,101套大幅減少到1,303套,房屋銷售收益從截至2019年9月30日的9個月減少了154.7美元,部分被每套房屋收益的增加所抵消。與截至2020年9月30日的9個月相比,截至2019年9月30日的9個月的初步裝修支出增加了3660萬美元,這是因為正在進行初步裝修的房屋數量大幅增加,而且每户的成本也有所增加。由於抵押貸款預付款減少,償還留存債務證券的收益從截至2019年9月30日的9個月減少到截至2020年9月30日的9個月,減少了3190萬美元。收購支出減少了6770萬美元,原因是在截至2019年9月30日的9個月裏,從1,526套住房購買的住房數量大幅減少,截至2020年9月30日的9個月裏,從1,195套住房購買的住房數量大幅減少。
籌資活動
截至2019年9月30日和2019年9月30日止的九個月,融資活動提供(用於)的現金淨額分別為9,140萬美元和597.9美元。在截至2020年9月30日的9個月裏,我們的公開發行和自動櫃員機股權計劃下的股票發行和出售帶來了503.8美元的收益,我們償還了157.8美元的抵押貸款,包括部分償還IH 2018-2和IH 2018-3,併為249.3美元的股息和分配支付提供了資金。在截至2019年9月30日的9個月裏,我們有擔保定期貸款的收益403.5美元,連同房屋銷售和運營現金流的收益一起用於償還我們約798.4美元的抵押貸款,包括全額償還2016-2年度的CSH和部分償還2017-2年度的IH和2018-1年度的IH,以及總計209.4美元的股息和分配支付。
表外安排
我們沒有S-K規則第303(A)(4)項定義的重大表外安排。
合同義務
截至2020年9月30日,我們的合同義務包括以下內容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 總計 | | 2020(1) | | 2021-2022 | | 2023-2024 | | 此後 |
抵押貸款,淨額(2)(3) | | $ | 6,727,116 | | | $ | 29,943 | | | $ | 238,281 | | | $ | 1,559,499 | | | $ | 4,899,393 | |
有擔保定期貸款(2) | | 558,043 | | | 3,618 | | | 28,944 | | | 28,944 | | | 496,537 | |
定期貸款工具,淨額(2) | | 1,538,080 | | | 7,092 | | | 1,530,988 | | | — | | | — | |
循環設施(2)(3)(4) | | 4,802 | | | 894 | | | 3,908 | | | — | | | — | |
2022年可轉換票據(5) | | 363,113 | | | — | | | 363,113 | | | — | | | — | |
衍生工具(6) | | 640,764 | | | 37,784 | | | 284,751 | | | 273,810 | | | 44,419 | |
購買承諾(7) | | 184,860 | | | 177,002 | | | 7,858 | | | — | | | — | |
經營租賃 | | 16,359 | | | 1,219 | | | 8,686 | | | 5,358 | | | 1,096 | |
融資租賃 | | 9,616 | | | 792 | | | 5,635 | | | 3,189 | | | — | |
總計 | | $ | 10,042,753 | | | $ | 258,344 | | | $ | 2,472,164 | | | $ | 1,870,800 | | | $ | 5,441,445 | |
(1)包括2020年剩餘三個月的估計付款。
(2)包括根據截至2020年9月30日的未償還金額,按該日期的有效利率對各自債務的估計利息支付;截至2020年9月30日,LIBOR為0.15%.
(3)代表我們行使剩餘的一年延期期權的到期日,這些期權在滿足某些條件的情況下可用。見第I部分第I項第1項。“財務報表-簡明合併財務報表附註6”,用於描述到期日,不考慮延期選項。
(4)包括相關未使用的承諾費。
(5)表示2022年可轉換票據的本金金額和利息義務,使用票據的票面利率計算。
(6)包括截至2020年9月30日使用LIBOR計算的利率掉期和利率上限義務,或0.15%.
(7)表示承諾購買738套獨户出租住房,其中327是大規模收購的一部分,截至2020年9月30日。
關鍵會計政策和估算
關鍵會計政策是那些管理層認為對描述我們的財務狀況和結果很重要的會計政策,需要管理層做出最困難、最主觀或最複雜的判斷,通常是因為需要對本質上不確定的事項的影響進行估計。我們認為,我們的關鍵會計政策與以下有關:(I)我們對獨户住宅物業的投資,包括收購房地產資產、相關成本資本化、減值準備和持有待售的獨户住宅物業;以及(Ii)衍生金融工具。這些關鍵政策和估計在第二部分(項目7.)中進行了總結。我們年報中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”。在截至2020年9月30日的前9個月,我們的關鍵會計政策沒有實質性變化。
關於最近採用的會計準則的討論,見第一部分,第(1)項。“財務報表--簡併財務報表附註2%.”
細分市場報告
運營部門被定義為可獲得離散財務信息的企業的組成部分,CODM在決定如何分配資源和評估業績時定期對這些信息進行評估。我們的CODM是首席執行官。
根據ASC第280條的規定,細分市場報告,我們已經確定,我們有一個與收購、翻新、租賃和運營獨户住宅作為租賃物業相關的應報告部門。CODM評估運營業績,並在總投資組合的基礎上分配資源。CODM使用NOI作為主要衡量標準來評估整個投資組合的表現。單個住宅的集合構成了總的投資組合。關於房屋收購和處置的決策是在單個家庭層面上做出的,重點是在我們擁有更大規模和密度的高增長地點實現增長。
非GAAP衡量標準
EBITDA、EBITDARE和調整後的EBITDARE
EBITDA,EBITDA回覆,和調整後的EBITDA回覆是一種補充的、非GAAP的衡量標準,通常用於評估房地產公司的業績。我們將EBITDA定義為在扣除利息費用、所得税費用以及折舊和攤銷之前按照GAAP計算的淨收益或淨虧損。全美房地產投資信託協會(“NAREIT”)建議,作為最佳實踐,報告EBITDA業績指標的REITs也應報告EBITDA回覆。我們定義EBITDA回覆,與NAREIT的定義一致,即EBITDA,根據財產銷售收益、扣除税收和折舊房地產投資減值後的收益進一步調整。
調整後的EBITDA回覆定義為EBITDA回覆扣除下列項目:股份補償費用;合併和交易相關費用;遣散費;意外傷害損失淨額;以及其他收入和費用。EBITDA,EBITDA回覆,和調整後的EBITDA回覆由管理層和我們財務報表的外部用户(如投資者和商業銀行)用作補充財務業績衡量標準。下面詳細介紹了管理層如何使用EBITDA、EBITDA回覆,和調整後的EBITDA回覆作為績效的衡量標準。
我們的管理層使用EBITDA、EBITDA回覆,和調整後的EBITDA回覆通過多種方式評估我們的濃縮綜合財務和經營業績,我們相信這些衡量標準有助於管理層和外部用户識別我們業績的趨勢。EBITDA,EBITDA回覆,和調整後的EBITDA回覆幫助管理層確定可控費用,並做出旨在幫助我們實現當前財務目標和優化財務業績的決策,同時消除資本結構對業績的影響。因此,我們認為這些指標基於管理層可能在短期內影響的運營因素來衡量我們的財務業績,即我們的成本結構和費用。
我們認為EBITDA,EBITDA的呈報回覆,和調整後的EBITDA回覆為投資者提供有用的信息,以評估我們的財務狀況和經營結果。GAAP衡量標準與EBITDA、EBITDA最直接可比回覆,和調整後的EBITDA回覆是淨收益還是淨虧損。EBITDA,EBITDA回覆,和調整後的EBITDA回覆不能用來衡量我們的流動性,也不應被認為是淨收益或虧損或根據公認會計準則提出的任何其他財務業績衡量標準的替代方案。我們的EBITDA,EBITDA回覆,和調整後的EBITDA回覆可能無法與EBITDA、EBITDA相比回覆,和調整後的EBITDA回覆由於並非所有公司都使用相同的EBITDA、EBITDA定義,回覆,和調整後的EBITDA回覆。因此,不能保證我們計算這些非GAAP指標的基礎可以與其他公司的基礎相媲美。
下表顯示了淨收入(根據GAAP確定)與EBITDA、EBITDA的對賬回覆,和調整後的EBITDA回覆就所示的每一段時間而言:
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| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | 在這九個月裏 截至9月30日, | | |
(千美元) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
普通股股東可獲得的淨收入 | | $ | 32,540 | | | $ | 33,616 | | | $ | 125,178 | | | $ | 93,165 | | | |
可供參與證券使用的淨收益 | | 114 | | | 91 | | | 335 | | | 306 | | | |
非控制性權益 | | 211 | | | 276 | | | 806 | | | 1,086 | | | |
利息支出 | | 87,713 | | | 89,067 | | | 258,541 | | | 278,756 | | | |
折舊攤銷 | | 138,147 | | | 133,315 | | | 410,440 | | | 399,955 | | | |
EBITDA | | 258,725 | | | 256,365 | | | 795,300 | | | 773,268 | | | |
出售財產的收益,税後淨額 | | (15,106) | | | (20,812) | | | (41,473) | | | (64,556) | | | |
房地產投資折舊減值 | | 289 | | | 3,960 | | | 4,202 | | | 11,289 | | | |
EBITDA回覆 | | 243,908 | | | 239,513 | | | 758,029 | | | 720,001 | | | |
基於股份的薪酬費用(1) | | 6,086 | | | 4,625 | | | 12,293 | | | 13,847 | | | |
合併和交易相關費用(2) | | — | | | — | | | — | | | 4,347 | | | |
遣散費 | | 133 | | | 881 | | | 388 | | | 8,225 | | | |
傷亡損失淨額 | | 1,434 | | | 780 | | | 468 | | | 514 | | | |
其他,淨(3) | | 3,049 | | | (4,735) | | | (2,035) | | | (8,470) | | | |
調整後的EBITDA回覆 | | $ | 254,610 | | | $ | 241,064 | | | $ | 769,143 | | | $ | 738,464 | | | |
(1)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的前三個月,物業管理費用分別為1253美元和807億美元,一般和行政費用分別為4833美元和3818美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的前9個月,物業管理費用分別為2533美元和2314億美元,一般和行政費用分別為9760美元和11533美元。
(2)包括合併和交易相關費用,包括一般和行政費用。
(3)包括利息收入、股權證券投資的未實現收益以及其他雜項收入和費用。
淨營業收入
NOI是一種非GAAP指標,通常用於評估房地產公司的業績。我們將確定的房屋人口的NOI定義為租金收入和其他財產收入減去財產運營和維護費用
(主要包括財產税、保險費、HOA費用(如果適用)、市場級人員費用、維修和維護費用、租賃費用和營銷費用)。NOI不包括:利息費用;折舊和攤銷;物業管理費用;一般和行政費用;減值和其他;出售財產的收益,税後淨額;以及其他收入和費用。
當與根據公認會計原則確定的財務報表一起考慮時,我們認為NOI是對我們業績的一項有意義的補充財務衡量標準。我們相信NOI有助於投資者瞭解我們房地產業務的核心表現。GAAP衡量與NOI最直接的可比性是淨收益或淨虧損。NOI不用於衡量流動性,也不應被視為淨收益或虧損或根據GAAP列報的任何其他財務業績衡量標準的替代指標。我們的NOI未必可以與其他公司的NOI相比,因為並非所有公司都使用相同的NOI定義。因此,不能保證我們計算這一非GAAP指標的基礎與其他公司的基礎可比。
我們認為,由於與NOI相同的原因,同一門店NOI也是我們經營業績的有意義的補充衡量標準,並進一步有助於投資者,因為它通過反映我們同一門店投資組合中房屋的NOI,提供了對我們整個報告期業績的更一致的衡量。
下表顯示了我們的總投資組合的淨收入(根據GAAP確定)與NOI的對賬,以及我們的同一門店投資組合在每個指定時期的NOI的對賬:
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| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | 在這九個月裏 截至9月30日, | | |
(千美元) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
普通股股東可獲得的淨收入 | | $ | 32,540 | | | $ | 33,616 | | | $ | 125,178 | | | $ | 93,165 | | | |
可供參與證券使用的淨收益 | | 114 | | | 91 | | | 335 | | | 306 | | | |
非控制性權益 | | 211 | | | 276 | | | 806 | | | 1,086 | | | |
利息支出 | | 87,713 | | | 89,067 | | | 258,541 | | | 278,756 | | | |
折舊攤銷 | | 138,147 | | | 133,315 | | | 410,440 | | | 399,955 | | | |
物業管理費(1) | | 14,824 | | | 15,872 | | | 43,725 | | | 47,053 | | | |
一般和行政(2) | | 17,972 | | | 16,405 | | | 46,626 | | | 58,899 | | | |
減損及其他 | | 1,723 | | | 4,740 | | | 4,670 | | | 11,803 | | | |
出售財產的收益,税後淨額 | | (15,106) | | | (20,812) | | | (41,473) | | | (64,556) | | | |
其他,淨(3) | | 3,049 | | | (4,735) | | | (2,035) | | | (8,470) | | | |
NOI(總投資組合) | | 281,187 | | | 267,835 | | | 846,813 | | | 817,997 | | | |
非同店噪音 | | (24,892) | | | (20,348) | | | (66,739) | | | (63,241) | | | |
NOI(同一商店文件夾)(4) | | $ | 256,295 | | | $ | 247,487 | | | $ | 780,074 | | | $ | 754,756 | | | |
(1)包括截至2020年和2019年9月30日的三個月的1,253美元和807美元的基於股票的薪酬支出。包括截至2020年和2019年9月30日的9個月的2,533美元和2,314美元的基於股票的薪酬支出。
(2)包括截至2020年和2019年9月30日的三個月的4,833美元和3,818美元的基於股票的薪酬支出。包括截至2020年和2019年9月30日的9個月的9,760美元和11,533美元的基於股票的薪酬支出。
(3)包括利息收入、股權證券投資的未實現收益以及其他雜項收入和費用。
(4)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏,同一家商店的投資組合總共有71,810套住房。
運營資金、運營核心資金和運營調整資金
運營資金(“FFO”)、核心FFO和調整後的FFO是通常用於評估房地產公司業績的非公認會計準則的補充指標。FFO由NAREIT定義為淨收益或淨虧損(根據GAAP計算),不包括出售以前折舊的房地產資產的收益或虧損,加上房地產資產的折舊、攤銷和減值,以及對未合併的合夥企業和合資企業的調整。
我們認為,FFO是我們業務經營業績的一項有意義的補充衡量標準,因為根據GAAP對房地產資產進行的歷史成本會計假設房地產資產的價值隨着時間的推移會按可預測的方式遞減,這一點通過折舊和攤銷反映出來。由於房地產價值歷來隨着市場狀況而上升或下降,管理層認為FFO是一種適當的補充業績衡量標準,因為它不包括歷史成本折舊和攤銷、折舊房地產投資的減值、與以前折舊的房屋銷售相關的收益或損失,以及非控制權益,(根據GAAP計算)。通過剔除折舊和攤銷以及房地產銷售的損益,管理層使用FFO來衡量其房屋投資的回報。然而,由於FFO不包括折舊和攤銷,既不包括由於使用或市場狀況導致的房屋價值變化,也不包括維持房屋運營業績所需的資本支出水平,所有這些都具有實際的經濟影響,可能對我們的運營業績產生實質性影響,因此FFO作為衡量我們業績的指標的效用是有限的。
管理層還認為,FFO與所需的GAAP報告相結合,對於投資者提供一家公司不同時期或與其他公司相比的房地產經營業績的更有意義的比較是有用的。與FFO最直接可比的GAAP衡量標準是淨收益或淨虧損。FFO不是用來衡量我們的流動性的,也不應該被認為是淨收益或虧損或根據GAAP提出的任何其他財務業績衡量標準的替代指標。我們的FFO可能無法與其他公司的FFO相提並論,因為並非所有公司都使用相同的FFO定義。因此,不能保證我們計算這一非GAAP指標的基礎與其他公司的基礎相當。
我們認為,核心FFO和調整後的FFO也是我們經營業績的有意義的補充指標,原因與FFO相同,並對投資者有進一步的幫助,因為它們消除了某些不同時期不可比較的項目的影響,為我們在報告期內的業績提供了更一致的衡量標準。我們將核心FFO定義為根據以下因素進行調整的FFO:與遞延融資成本攤銷有關的非現金利息支出、貸款貼現以及來自衍生工具的非現金利息支出;基於股票的薪酬支出;提供相關費用;合併和交易相關費用;遣散費;股權證券投資的未實現收益;以及傷亡損失淨額(視情況而定)。我們將調整後的FFO定義為核心FFO減去經常性資本支出,這是幫助我們保持房屋價值和功能所必需的。GAAP衡量標準與核心FFO和調整後的FFO最直接的可比性是淨收益或虧損。核心FFO和調整後的FFO不用作衡量我們的流動性,也不應被視為淨收益或虧損或根據GAAP提出的任何其他財務業績衡量標準的替代方案。我們的核心FFO和調整後的FFO可能無法與其他公司的核心FFO和調整後的FFO相提並論,因為並非所有公司都使用相同的核心FFO和調整後的FFO的定義。核心FFO和調整後的每股普通股FFO沒有調整-與可轉換優先票據相關的普通股潛在股票的稀釋計算。因此,不能保證我們計算這一非GAAP指標的基礎與其他公司的基礎相當。
下表顯示了每個指定期間的淨收入(根據GAAP確定)與FFO、核心FFO和調整後FFO的對賬:
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| | 在這三個月裏 截至9月30日, | | 在這九個月裏 截至9月30日, | | |
(以千為單位,不包括股票和每股數據) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
普通股股東可獲得的淨收入 | | $ | 32,540 | | | $ | 33,616 | | | $ | 125,178 | | | $ | 93,165 | | | |
從淨收入中加上(減去)調整以導出FFO: | | | | | | | | | | |
可供參與證券使用的淨收益 | | 114 | | | 91 | | | 335 | | | 306 | | | |
非控制性權益 | | 211 | | | 276 | | | 806 | | | 1,086 | | | |
房地產資產的折舊和攤銷 | | 136,517 | | | 132,266 | | | 406,078 | | | 396,568 | | | |
房地產投資折舊減值 | | 289 | | | 3,960 | | | 4,202 | | | 11,289 | | | |
出售先前折舊的房地產投資的淨收益 | | (15,106) | | | (20,812) | | | (41,473) | | | (64,556) | | | |
FFO | | 154,565 | | | 149,397 | | | 495,126 | | | 437,858 | | | |
與遞延融資成本攤銷有關的非現金利息支出、貸款貼現和衍生工具的非現金利息支出 | | 6,883 | | | 10,385 | | | 26,640 | | | 37,422 | | | |
基於股份的薪酬費用(1) | | 6,086 | | | 4,625 | | | 12,293 | | | 13,847 | | | |
提供相關費用(2) | | — | | | 129 | | | — | | | 2,148 | | | |
合併和交易相關費用(3) | | — | | | — | | | — | | | 4,347 | | | |
遣散費 | | 133 | | | 881 | | | 388 | | | 8,225 | | | |
股權證券投資的未實現收益(4) | | — | | | (6,480) | | | (34) | | | (6,480) | | | |
傷亡損失淨額 | | 1,434 | | | 780 | | | 468 | | | 514 | | | |
核心FFO | | 169,101 | | | 159,717 | | | 534,881 | | | 497,881 | | | |
經常性資本支出 | | (33,861) | | | (36,653) | | | (87,466) | | | (93,563) | | | |
調整後的FFO | | $ | 135,240 | | | $ | 123,064 | | | $ | 447,415 | | | $ | 404,318 | | | |
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普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | | | | | | |
加權平均已發行普通股-稀釋(5)(6)(7) | | 561,871,373 | | | 538,644,888 | | | 551,947,278 | | | 529,160,353 | | | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股淨收益-稀釋後收益(5)(6)(7) | | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.18 | | | |
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FFO | | | | | | | | | | |
每股普通股FFO分子-稀釋後(5) | | $ | 154,565 | | | $ | 149,397 | | | $ | 507,995 | | | $ | 443,444 | | | |
加權平均普通股和已發行運營單位-稀釋(4)(5)(6) | | 565,655,768 | | | 544,481,679 | | | 570,851,976 | | | 544,506,626 | | | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股FFO-稀釋後(5)(6)(7) | | $ | 0.27 | | | $ | 0.27 | | | $ | 0.89 | | | $ | 0.81 | | | |
| | | | | | | | | | |
核心FFO和調整後的FFO | | | | | | | | | | |
加權平均普通股和已發行運營單位-稀釋(5)(6)(7) | | 565,655,768 | | | 544,481,679 | | | 555,751,533 | | | 536,183,368 | | | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股核心FFO-稀釋後(5)(6)(7) | | $ | 0.30 | | | $ | 0.29 | | | $ | 0.96 | | | $ | 0.93 | | | |
每股普通股AFFO-稀釋後(5)(6)(7) | | $ | 0.24 | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.81 | | | $ | 0.75 | | | |
(1)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中,物業管理費用分別記錄為1253美元和807美元,一般和行政費用分別記錄為4833美元和3818美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中,物業管理費用分別為2533美元和2314美元,一般和行政費用分別為9760美元和11533美元。
(2)包括與截至2019年9月30日的三個月和九個月內完成的普通股二次發行相關的費用,包括在其他淨額內。
(3)包括合併和交易相關費用,包括一般和行政費用。
(4)包括截至2020年9月30日的9個月以及截至2019年9月30日的3個月和9個月的股權證券投資的未實現收益,包括在其他淨額內。在截至2020年9月30日的三個月中,沒有未實現的收益或虧損。
(5)2019年7月1日,我們通過發行12,553,864股普通股結算了2019年可轉換票據的全部未償還餘額,這些普通股包括在該日期之後的所有淨收入、FFO、核心FFO和每股普通股AFFO計算中。使用“IF-轉換”方法,在截至2019年9月30日的9個月的轉換前期間,2019年可轉換票據被排除在每股普通股淨收入-稀釋後,因為它們是反稀釋的,並反映在上面的每股普通股FFO-稀釋計算中,與NAREIT計算每股FFO的指導一致。在截至2019年9月30日的9個月中,稀釋後每股普通股FFO的分子調整為2019年可轉換票據5,586美元的利息支出,包括非現金攤銷折扣。截至2019年9月30日的9個月,分母針對2019年可轉換票據轉換前期間的8,323,258股潛在普通股進行了調整。核心FFO和稀釋後每股普通股的AFFO沒有進行這樣的調整。
關於2022年可轉換票據,截至2020年9月30日的9個月,稀釋後每股普通股FFO的分子調整為12,869美元的利息支出,包括非現金攤銷折價,分母調整為2022年可轉換票據轉換後可發行的15,100,443股普通股潛在股份。此外,沒有對稀釋後的核心FFO和每股普通股AFFO進行這樣的調整。在截至2019年9月30日的三個月和九個月以及截至2020年9月30日的三個月,2022年可轉換票據轉換後可發行的15,100,443股普通股潛在股票不包括在計算普通股淨收益或虧損和每股FFO(稀釋後),因為它們是反稀釋的,因此不包括在核心FFO和每股普通股AFFO(稀釋後)的計算中。
(6)截至2020年和2019年9月30日的三個月,歸因於非既得性股票獎勵的增量股份分別為1,272,378股和873,643股,截至2020年和2019年9月30日的前9個月,分別為1,224,594股和951,320股,計入每股普通股淨收益的分母-稀釋後。在計算每股普通股的FFO、核心FFO和AFFO時-截至2020年和2019年9月30日的三個月,稀釋後的普通股等價物分別為1,593,488股和1,247,149股,截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的前九個月,分別為1,565,564股和1,447,764股,與非既得性股票獎勵相關的增量股票分別計入分母。
(7)INVH LP中的既得合夥權益單位(“OP單位”)已被排除在計算每股普通股淨收入中-在上述期間稀釋,因為歸屬於既得OP單位的所有淨收入都被記錄為非控制性權益,因此不包括在普通股股東可獲得的淨收入中。截至2020年和2019年9月30日的三個月的加權平均既有OP單位分別為3463,285和5463,285個單位,截至2020年和2019年9月30日的9個月的加權平均歸屬OP單位分別為3463,285和6,526,571個單位,分別包括在計算FFO,Core和AFFO每股普通股(稀釋後)的分母中。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們未來的收入、現金流和與金融工具相關的公允價值取決於普遍的市場利率。市場風險是指利率、季節性、市場價格、商品價格和通貨膨脹的不利變化造成的損失風險。我們面臨的主要市場風險是利率風險和季節性風險。我們將來可能會使用衍生金融工具來管理或對衝與我們可能有的任何借款相關的利率風險。我們只能根據主要金融機構的信用評級和其他因素與它們簽訂這樣的合同。
利率風險
我們認為我們面臨的一個主要市場風險是利率風險,這可能是許多因素造成的,包括政府的貨幣和税收政策,國內和國際經濟和政治考慮,以及其他我們無法控制的因素。我們未來可能會招致更多的可變利率債務,包括我們可能在信貸安排下借入的額外金額。此外,利率下降可能會導致收購獨棟房屋的競爭加劇,這可能會導致未來的收購成本更高,並導致目標收購的獨棟房屋收益率下降。如果我們無法提高到期租約的租金,或者無法以足夠高的租金購買獨户住宅,以抵消我們借款利率的增加,大幅提高利率也可能對我們的收入產生不利影響。
截至2020年9月30日,我們的未償還浮動利率債務包括我們抵押貸款的借款51.142億美元和定期貸款安排15.0億美元,合計66.142億美元。我們通過利率互換協議有效地將這些借款中的98.6%轉換為固定利率。此外,所有借款都以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加上適用的利差計息。假設我們現有債務的未償還餘額沒有變化,預計LIBOR增加或減少100個基點對我們年度利息支出的影響預計將分別增加90萬美元或1180萬美元。這一估計考慮了我們的利率互換協議、利率上限協議以及各自借款協議中規定的任何LIBOR下限或最低利率的影響。
這一分析沒有考慮在這種環境下可能存在的整體經濟活動水平下降的影響。此外,如果出現如此重大的變化,我們可能會考慮採取行動,進一步減少我們對這種變化的風險敞口。然而,由於將採取的具體行動及其可能影響的不確定性,敏感性分析假設我們的資本結構不會發生變化。
季節性
我們的業務和相關經營業績全年一直受到季節性因素的影響,我們相信它們將繼續受到影響。特別是,我們在夏季經歷了更高水平的居民遷出,這對我們的租金收入和相關的營業額成本都產生了影響。此外,我們的物業營運成本在某些市場會受到季節性影響,因為夏季期間暖通空調維修、重新居住的費用和環境美化費用等開支均會增加。
項目4.控制和程序
披露控制和程序
我們維持一套披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義),旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並積累此類信息並將其傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定),以便及時做出有關所需披露的決定。任何披露控制和程序的設計在一定程度上是基於對未來事件可能性的某些假設,不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其目標。任何管制和程序,無論設計和運作如何完善,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證,以達致預期的管制目標。我們的管理層,在我們的首席執行官和首席財務官的參與下
高級管理人員,評估了截至2020年9月30日我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至2020年9月30日,我們的披露控制和程序的設計和運營在合理的保證水平上有效地實現了他們的目標。
淺談內部控制的變化
在最近一個會計季度,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對其產生重大影響。
項目1.法律程序
本公司目前並無遭受任何重大訴訟,據管理層所知,除日常業務過程中出現的例行訴訟及行政訴訟外,本公司目前並無受到任何重大訴訟的威脅。
第1A項。危險因素
要討論我們的潛在風險或不確定因素,您應該仔細閲讀並考慮之前在第I部分第1a項下披露的風險因素。我們的10-K表格年度報告中的“風險因素”。除下列風險因素外,之前披露的風險因素沒有實質性變化。我們目前不知道的或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能損害我們的業務運營。此外,由於新冠肺炎疫情的影響,Form 10-K年報中列出的許多風險因素都有所增加。
我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流可能會受到大流行傳染病,特別是正在進行的新冠肺炎大流行的不利影響。
大流行性傳染病,如目前的新冠肺炎菌株,可能會對我們的業務、運營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。美國持續爆發的新冠肺炎疫情已導致聯邦政府領導或名義上隸屬於聯邦政府的實體以及某些州和城市,包括我們擁有房產和主要營業地點所在的州和城市,實施並繼續實施旨在控制新冠肺炎傳播的措施,包括建立隔離、旅行限制、“庇護到位”規則和對可能繼續經營的業務類型的限制。我們幾乎所有的收入都依賴於租金收入和居民的其他財產收入。新冠肺炎的爆發,以及政府當局和私人行為者為限制這種病毒的傳播或減輕其影響而繼續採取的措施,正在幹擾一些居民履行租約義務和按時或根本不支付租金的能力。此外,由聯邦政府和美國各地的一些司法管轄區指導或名義上附屬於聯邦政府的實體已經實施了臨時驅逐令,並允許居民推遲拖欠租金,而不會招致滯納金,司法管轄區和其他地方和國家當局可能會擴大或延長措施,對我們執行居民合同租金義務的能力進行限制,並限制我們提高租金的能力。雖然這樣的措施很可能使居民能夠留在家中,儘管由於大流行造成的經濟或其他困難而無法支付費用, 它們可能會繼續導致租金收入和其他財產收入的損失。如果因為居民決定不續約或其他原因而空置或空置的物業,我們可能無法即時重新批租,而新租約的租金或其他條款可能較現時的租約條款為差,因此,我們可能不能儘快將空置或空置的物業重新批租,而新租約的租金或其他條款亦可能較現時租約的條款為差。我們無法預測各州、市政當局、地方和/或國家當局是否會擴大現有的限制,是否會有更多的州或市政當局實施類似的限制,或者目前實施的限制將於何時到期。
此外,新冠肺炎和相關遏制措施可能還會繼續幹擾我們的同事、供應商和其他業務合作伙伴執行其分配的任務或提供材料、服務或資金(就我們的循環設施而言)的能力,使其與我們的業務開展保持正常的績效水平。
業務連續性和災難恢復問題可能由當前的新冠肺炎大流行或未來的任何大流行導致,這些問題可能會對我們的業務運營造成實質性的中斷。根據分階段重新開業的指導方針和新冠肺炎案件在我們開展業務的某些州的持續蔓延,我們總部和當地辦事處的大多數同事繼續遠程工作。長時間的遠程工作安排可能會給我們的業務連續性計劃帶來壓力,帶來運營風險,包括但不限於網絡安全風險,並削弱我們管理業務的能力。
大流行傳染病可能會在人羣中大爆發,而新冠肺炎的大流行導致了一場大範圍的健康危機,對許多國家的經濟和金融市場造成了不利影響,導致經濟下滑,可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。
新冠肺炎大流行或未來的大流行也可能對我們成功運營業務的能力以及我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響,原因包括:
•對獨户出租物業的需求大幅減少及/或入住率大幅下降;
•由於我們的居民無法履行其租賃義務,我們的現金流已經減少,並可能繼續減少,由此對租金和其他財產收入的影響可能會影響我們支付所有必需的償債能力,以及繼續向我們的股東支付預期水平的股息或根本不支付股息。例如,我們的證券化融資要求每月從各自的房地產抵押品池中收取的現金由服務機構控制,直到每月支付償債和物業管理費,併為託管準備金提供資金。只要我們繼續遵守基礎貸款協議中包含的某些契約,在每月支付此類款項後,服務商將向我們釋放所有剩餘的淨現金流。這一剩餘的淨現金流代表了我們現金流的一大部分。如果房地產抵押品池經歷了更高的居民違約率或違約率,這些公約可能無法實現。這將導致服務機構持有來自不符合契約要求的任何抵押品池的所有剩餘現金流淨額,扣除每月向我們提供的預算運營費用,並將其放在鎖定的抵押品賬户中,用於證券化貸款人的利益,而不是提供給我們。我們無法從證券化抵押品池中獲得淨現金流,這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響;
•商業活動和房地產交易需求的普遍下降可能會對以下方面產生不利影響:(1)我們以有吸引力或根本沒有吸引力的條款收購或處置獨户住宅的能力,以及(2)我們的房屋和業務的價值,以便我們可以確認我們在獨户住宅物業和其他需進行減值審查的資產(包括但不限於商譽)的投資的賬面價值的減值;
•難以以有吸引力的條件獲得債務和股權資本,或根本無法獲得對我們信用評級的影響,以及全球金融市場的嚴重混亂和/或不穩定,或信貸和融資狀況的惡化,可能會影響我們獲得為業務運營(包括收購)提供資金或及時解決到期債務所需的資本;
•新冠肺炎疫情的財務影響可能會對我們未來遵守我們的信貸安排和其他債務協議的財務契約產生負面影響,並導致違約和潛在的債務加速,不符合規定的情況可能會對我們根據循環安排進行額外借款或對我們的抵押貸款和循環安排行使延期選擇權的能力產生負面影響;
•我們在受影響地區的運作能力下降,或供應商延遲供應我們有效運作所需的產品或服務;以及
•對我們員工健康的潛在負面影響,特別是如果他們中的相當一部分受到影響,可能會導致我們在此次中斷期間確保業務連續性的能力下降。
新冠肺炎大流行最終影響我們業務的程度取決於當前的事態發展,這些事態發展仍高度不確定,無法充滿信心地預測,包括疫情的範圍、嚴重性和持續時間,為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動的範圍和持續時間,以及疫情造成的直接和間接經濟影響,遏制措施,為企業和/或居民提供支持或救濟而實施的貨幣和/或財政政策,以及新冠肺炎大流行引發的其他政府、監管和/或立法變革等。
這種情況的持續發展和流動性排除了對新冠肺炎大流行的全面不利影響的任何預測。然而,新冠肺炎疫情給我們的財務狀況、經營結果、現金流和業績帶來了重大的不確定性和風險。雖然我們已採取措施減輕大流行對我們行動結果的影響,但不能保證這些努力一定會成功。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
沒有。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第5項其他資料
沒有。
項目6.展品
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陳列品 數 | | 描述 |
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3.1 | | 邀請函公司章程,日期為2017年2月6日(通過引用附件3.1併入公司於2017年2月6日提交的當前8-K表報告(文件號為T1-38004))。 |
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3.2 | | 修訂和重新修訂了邀請函公司的章程,日期為2017年2月6日(通過引用附件33.2併入公司於2017年2月6日提交的當前報告FORM 8-K(文件號:T1-38004))。 |
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31.1 | | 達拉斯B.坦納,總裁兼首席執行官,根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節頒發的證書。 |
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31.2 | | 執行副總裁兼首席財務官歐內斯特·M·弗裏德曼(Ernest M.Freedman)根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302節頒發的證書。 |
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32.1 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的達拉斯B.Tanner總裁兼首席執行官根據“美國法典”第18編第1350節出具的證書(隨函提供)。 |
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32.2 | | 執行副總裁兼首席財務官歐內斯特·M·弗裏德曼(Ernest M.Freedman)根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18節第1350節出具的證書(隨函提供)。 |
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101.INS | | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
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101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
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101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
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101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
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101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
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104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中)。 |
簽名
根據1934年證券法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。
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邀請之家公司。 |
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依據: | /s/歐內斯特·M·弗裏德曼 |
| 姓名:歐內斯特·M·弗裏德曼 |
| 職務:執行副總裁兼首席財務官 |
| (首席財務官) |
| 日期:2020年10月29日 |
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依據: | /s/Kimberly K.Norrell |
| 姓名:金伯利·諾雷爾(Kimberly K.Norrell) |
| 職務:執行副總裁兼首席會計官 |
| (首席會計官) |
| 日期:2020年10月29日 |