SPGI-20200930
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美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
☑根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
從開始的過渡期                    至                    
委託文件編號：1-1023  
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404020000188/spgi-20200930_g1.jpg
標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
紐約13-1026995
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)
(國際税務局僱主識別號碼)
水街55號,紐約,紐約10041
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：212-438-1000
根據該法第12(B)條登記的證券：
班級商品代號註冊的交易所名稱
普通股(每股面值1.00美元)SPGI紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第F13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內，註冊人一直受到此類備案要求的約束。在過去的90天裏，註冊人(1)是否已經提交了1934年《證券交易法》第F13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人是否在過去90天內一直遵守這樣的備案要求，因此，註冊人在提交報告之前的12個月內(或在較短的時間內，註冊人被要求提交此類報告)。是☑不是的☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短期限內)，以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動日期文件。註冊人提交的互動日期文件的時間較短，因此，註冊人必須提交該文件；註冊人是否已根據S-T規則第405條(本章第232.405節)以電子方式提交了每一份互動日期文件；註冊人提交互動日期文件的時間較短，以至於註冊人必須提交此類文件。是☑不是的☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
☑大型加速濾波器☐加速的文件管理器☐非加速文件管理器☐
規模較小的新聞報道公司
☐
E合併成長型公司
如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易所法案”第13(A)節提供的任何新的或修訂的會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。如果是☐不是的☑

截至2020年10月23日(最後可行日期)，240.6發行者所屬類別的普通股有100萬股流通股(每股面值1.00美元)。

1

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
索引
 
 頁碼
第一部分財務信息
第一項財務報表(未經審計)
獨立註冊會計師事務所報告書
3
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合收益表
4
截至2020年和2019年9月30日止三個月和九個月的綜合全面收益表
5
截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表
6
截至2020年和2019年9月30日的9個月合併現金流量表
7
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合權益報表
8
合併財務報表附註
10
第二項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(未經審計)
37
第三項關於市場風險的定量和定性披露
60
項目4.控制和程序
60
第二部分：其他資料
項目2.法律訴訟
61
項目71A。危險因素
61
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
62
     項目5.其他信息
63
項目6.展品
64
簽名
65

2

獨立註冊會計師事務所報告書 

致標準普爾全球公司股東和董事會。

中期財務報表審核結果

我們已審閲所附標普環球公司及其附屬公司(“本公司”)於2020年9月30日的綜合資產負債表、截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月及九個月期間的相關綜合收益表、全面收益表及權益表、截至2020年9月30日及2019年9月30日止九個月期間的相關綜合現金流量表，以及相關附註(統稱為“綜合中期財務報表”)。根據我們的審查，我們不知道應該對綜合中期財務報表進行任何重大修改，以使其符合美國公認的會計原則。

我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2019年12月31日的綜合資產負債表、截至該年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益和現金流量表以及相關附註和附表(未在此列示)，並在我們於2020年2月10日的報告中對該等綜合財務報表表達了無保留的審計意見。我們認為，截至2019年12月31日隨附的綜合資產負債表中所載的信息，在所有重大方面都與其來源的綜合資產負債表有關。

評審結果的依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及SEC和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對中期財務報表的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事務的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

/s/安永律師事務所

紐約，紐約
2020年10月27日



3

第一部分-財務信息
第(1)項。 財務報表

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
合併損益表
(未經審計)
(單位為百萬，不包括每股金額)三個月截至9個月
九月三十日，九月三十日，
2020201920202019
營業收入$1,846 $1,689 $5,575 $4,964 
費用：
運營相關費用519 480 1,533 1,460 
銷售和一般費用339 318 944 992 
折舊20 20 60 61 
無形資產攤銷32 29 94 92 
總費用910 847 2,631 2,605 
處置收益(8)(49)(16)(49)
營業利潤944 891 2,960 2,408 
其他(收入)費用，淨額(6)8 (16)104 
利息支出，淨額35 32 109 105 
債務清償損失279 — 279 — 
所得税税前收入636 851 2,588 2,199 
所得税撥備138 189 559 482 
淨收入498 662 2,029 1,717 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
(43)(45)(144)(135)
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。$455 $617 $1,885 $1,582 
標準普爾全球公司普通股股東每股收益：
淨收入：
基本型$1.89 $2.52 $7.82 $6.43 
稀釋$1.88 $2.50 $7.78 $6.40 
加權-已發行普通股的平均數量：
基本型240.6 245.0 241.2 245.9 
稀釋241.6 246.5 242.3 247.4 
期末實際流通股240.6 244.4 
見未經審計的合併財務報表附註。
4

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
綜合全面收益表
(未經審計)
 
(百萬)三個月截至9個月
九月三十日，九月三十日，
2020201920202019
淨收入$498 $662 $2,029 $1,717 
其他全面收入：
外幣換算調整
(1)(35)(54)(33)
所得税效應
15 2 15 6 
14 (33)(39)(27)
養老金和其他退休後福利計劃
3 2 (30)116 
所得税效應
(1)— 8 (28)
2 2 (22)88 
遠期外匯合約的未實現收益(虧損)
14 (4)10 (4)
所得税效應
(3)1 (2)1 
11 (3)8 (3)
綜合收益525 628 1,976 1,775 
減去：不可贖回的非控股權益的綜合收益
(3)(1)(8)(7)
減去：可贖回非控股權益的綜合收益
(40)(44)(136)(128)
可歸因於標準普爾全球公司的全面收入。
$482 $583 $1,832 $1,640 


見未經審計的合併財務報表附註。
5

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
合併資產負債表
 
(百萬)九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(未經審計) 
資產
流動資產：
現金和現金等價物$3,148 $2,866 
限制性現金20 20 
應收賬款，扣除壞賬準備淨額：2020年--$37; 2019 - $34
1,427 1,577 
預付和其他流動資產246 249 
流動資產總額4,841 4,712 
財產和設備，扣除累計折舊後的淨額：2020年--$651; 2019 - $622
298 320 
使用權資產610 676 
商譽3,715 3,575 
其他無形資產，淨額1,376 1,424 
其他非流動資產612 641 
總資產$11,452 $11,348 
負債和權益
流動負債：
應付帳款$186 $190 
對退休計劃的應計補償和供款
392 446 
目前應繳所得税79 68 
未賺取收入1,720 1,928 
其他流動負債438 461 
流動負債總額2,815 3,093 
長期債務4,110 3,948 
租賃負債--非流動負債563 620 
養老金和其他退休後福利262 259 
其他非流動負債693 624 
總負債8,443 8,544 
可贖回的非控制性權益(附註8)2,511 2,268 
承擔和或有事項(附註12)
權益：
普通股294 294 
額外實收資本917 903 
留存收益13,368 12,205 
累計其他綜合損失(677)(624)
減去：國庫普通股(13,460)(12,299)
總股權控制權益442 479 
總股本-非控股權益56 57 
總股本498 536 
負債和權益總額$11,452 $11,348 
    

見未經審計的合併財務報表附註。
6

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
合併現金流量表
(未經審計)
 
(百萬)截至9個月
九月三十日，
20202019
經營活動：
淨收入$2,029 $1,717 
將淨收入與經營活動提供的現金進行調整：
折舊60 61 
無形資產攤銷94 92 
應收賬款損失準備金16 17 
遞延所得税(14)33 
以股票為基礎的薪酬60 53 
處置收益(16)(49)
養老金結算費，税後淨額2 85 
債務清償損失279 — 
其他50 49 
營業資產和負債的變化，扣除收購和處置的影響：
應收帳款172 (50)
預付和其他流動資產(52)(59)
應付賬款和應計費用(97)(54)
未賺取收入(158)(27)
其他流動負債(28)(82)
預付/應計所得税淨變化28 40 
其他資產和負債淨變動1 (54)
經營活動提供的現金2,426 1,772 
投資活動：
資本支出(43)(77)
收購，扣除收購的現金後的淨額(189)(25)
處置收益9 85 
短期投資的變化19 (3)
用於投資活動的現金(204)(20)
融資活動：
發行優先票據所得款項淨額1,276 — 
優先票據的付款(1,394)— 
支付給股東的股息(484)(421)
對非控股利益持有人的分配，淨額(143)(100)
庫藏股回購(1,164)(1,144)
股票期權的行使14 38 
員工對基於股份的支付和其他支付的預扣税(55)(57)
用於融資活動的現金(1,950)(1,684)
匯率變動對現金的影響10 (7)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化282 61 
期初現金、現金等價物和限制性現金2,886 1,958 
期末現金、現金等價物和限制性現金$3,168 $2,019 

見未經審計的合併財務報表附註。
7

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
合併權益表
(未經審計)

截至2020年9月30日的三個月
*(單位：百萬)普通股：1美元面值額外實收資本留存收益累計其他綜合損失減去：國庫股SPGI總股本非控制性權益總股本
截至2020年6月30日的餘額$294 $762 $13,189 (704)$13,331 $210 $58 $268 
綜合收益1
455 27 482 3 485 
股息(宣佈的每股普通股股息-$0.67每股)
(161)(161)(7)(168)
股份回購120 131 (11)(11)
員工股票計劃35 (2)37 37 
可贖回非控制權益的贖回價值變動(115)(115)(115)
其他— 2 2 
截至2020年9月30日的餘額$294 $917 $13,368 $(677)$13,460 $442 $56 $498 

截至2019年9月30日的三個月
*(單位：百萬)普通股：1美元面值額外實收資本留存收益累計其他綜合損失減去：國庫股SPGI總股本非控制性權益總股本
截至2019年6月30日的餘額$294 $790 $11,710 $(651)$11,631 $512 $58 $570 
綜合收益1
617 (34)583 1 584 
股息(宣佈的每股普通股股息-$0.57每股)
(139)(139)(1)(140)
股份回購30 530 (500)(500)
員工股票計劃
15 (8)23 23 
可贖回非控制權益的贖回價值變動
(134)(134)(134)
其他1 1 (2)(1)
截至2019年9月30日的餘額$294 $835 $12,054 $(684)$12,153 $346 $56 $402 

8

截至2020年9月30日的9個月
*(單位：百萬)普通股：1美元面值額外實收資本留存收益累計其他綜合損失減去：國庫股SPGI總股本非控制性權益總股本
截至2019年12月31日的餘額$294 $903 $12,205 (624)$12,299 $479 $57 $536 
綜合收益1
1,885 (53)1,832 8 1,840 
股息(宣佈的每股普通股股息-$2.01每股)
(484)(484)(9)(493)
股份回購1,164 (1,164)(1,164)
員工股票計劃
14 (3)17 17 
可贖回非控制權益的贖回價值變動
(238)(238)(238)
截至2020年9月30日的餘額$294 $917 $13,368 $(677)$13,460 $442 $56 $498 

截至2019年9月30日的9個月
*(單位：百萬)普通股：1美元面值額外實收資本留存收益累計其他綜合損失減去：國庫股SPGI總股本非控制性權益總股本
截至2018年12月31日的餘額$294 $833 $11,284 $(742)$11,041 $628 $56 $684 
綜合收益1
1,582 58 1,640 7 1,647 
股息(宣佈的每股普通股股息-$1.71每股)
(420)(420)(7)(427)
股份回購30 1,174 (1,144)(1,144)
員工股票計劃
(28)(62)34 34 
非控股權益出資
(36)(36)(36)
可贖回非控制權益的贖回價值變動
(356)(356)(356)
截至2019年9月30日的餘額$294 $835 $12,054 $(684)$12,153 $346 $56 $402 
1不包括綜合收入$40百萬美元和$44截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為100萬美元和136百萬美元和$128截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元，歸因於我們可贖回的非控股權益。

見未經審計的合併財務報表附註。
9

標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
合併財務報表附註
(未經審計)
 
1.    業務性質和陳述基礎

標準普爾全球公司(及其合併子公司“標準普爾全球公司”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)是向全球資本和大宗商品市場提供透明和獨立評級、基準、分析和數據的領先供應商。

我們的業務包括四可報告的細分市場：標普全球評級(“Ratings”)、標普全球市場情報(“Market Intelligence”)、標普全球普氏(“Platts”)和標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)(“指數”)。
•Rating是一家獨立的信用評級、研究和分析提供商，為投資者和其他市場參與者提供信息、評級和基準。
•Market Intelligence是集成跨資產分析和桌面服務的多資產類別數據、研究和分析能力的全球提供商。
•普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立提供商。
•指數是一家全球指數提供商，為投資顧問、財富經理和機構投資者維護各種估值和指數基準。

在2020年第一季度，我們更改了將集中管理的技術相關費用分配到可報告細分市場的分配方法，以更準確地反映每個細分市場的各自使用情況。上一年的金額已重新分類，以符合當前的列報方式。這一變化對公司的綜合資產負債表、綜合收益表和綜合現金流量表沒有影響。

隨附的本公司未經審核財務報表乃根據美國公認的中期財務資料會計原則(“美國公認會計原則”)及表格10-Q的指示及S-X條例第10條編制。因此，它們不包括美國公認會計準則要求的完整財務報表的所有信息和註釋。因此，此處包含的財務報表應與我們截至2019年12月31日的Form 10-K(我們的“Form 10-K”)中包含的財務報表和附註一起閲讀。某些前一年的金額已重新分類，以符合當前的列報方式。

管理層認為，為公平陳述中期業績所需的所有正常經常性調整均已包括在內。截至2020年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表全年可能預期的業績。

我們持續評估我們的估計和假設，包括與收入確認、壞賬準備、長期資產、商譽和其他無形資產的估值、養老金計劃、激勵性補償和基於股票的補償、所得税、或有事項和可贖回的非控制權益有關的估計和假設。自我們的10-K表格之日起，我們的關鍵會計政策和估計沒有實質性的變化。

受限現金

受限現金$20截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們合併資產負債表中包含的600萬美元包括與我們收購Kensho相關的託管賬户中持有的金額。

10

合同資產

合同資產包括公司在客户支付對價之前或付款到期之前向客户轉讓服務時的未開單金額。截至2020年9月30日和2019年12月31日，合同資產為美元33百萬美元和$28分別為100萬美元，並計入我們綜合資產負債表的應收賬款中。

未賺取收入

當我們在業績之前收到現金付款時，我們會記錄未賺取的收入。與2019年12月31日相比，截至2020年9月30日的未賺取收入餘額減少的主要原因是美元。1.7期初已確認的收入中有10億美元計入非勞動收入餘額，但在履行我們的業績義務之前收到的現金付款抵消了這些收入。

剩餘履約義務

剩餘履約義務是尚未履行的工作合同的交易價。截至2020年9月30日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額為美元。2.0十億。我們預計在接下來的一年中，將確認剩餘業績義務的大約一半和四分之三的收入。12和24分別為3個月，其餘部分在此後確認。

我們不會披露(I)原始預期期限為一年或更短的合同以及(Ii)收入是為換取知識產權許可而承諾的基於使用的使用費的合同的未履行履行義務的價值。

取得合約的費用

如果我們預計與客户簽訂合同的收益超過一年，我們會將這些成本確認為資產。我們已經確定，與某些銷售佣金計劃相關的成本與與客户簽訂合同的成本相比是遞增的，因此符合資本化的標準。獲得合同的總資本化成本為#美元。112百萬美元和$115截至2020年9月30日和2019年12月31日，分別為100萬美元，幷包括在我們合併資產負債表上的預付和其他流動資產以及其他非流動資產中。資本化資產將在與向客户轉讓資產相關的商品或服務相一致的期間內攤銷，這是根據客户條款和合同所涉及的產品和服務的平均壽命計算的，已確定的平均壽命約為5好多年了。費用記在銷售費用和一般費用中。

如果攤銷期限不超過一年，我們會在發生銷售佣金時收取佣金。這些成本記錄在銷售和一般費用中。

其他(收入)費用，淨額

截至9月30日的三個月和九個月的其他(收入)支出淨額構成如下： 
(百萬)三個月九個月
2020201920202019
淨定期收益成本的其他組成部分1
$(9)$(8)$(24)$88 
投資淨虧損3 16 8 16 
其他(收入)費用，淨額$(6)$8 $(16)$104 

1**截至2020年9月30日的9個月，我們退休和退休後計劃的淨定期福利成本包括非現金税前結算費用$32000萬。2019年前九個月，本公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，保險公司承擔了本公司向計劃受益人支付養老金福利的部分義務。截至2019年9月30日的9個月，我們退休和退休後計劃的淨定期福利成本包括非現金税前結算費用$113100萬美元，反映加速確認計劃中未攤銷精算損失的一部分。

11

2.    收購和資產剝離

收購

2020

2020年2月，CRISIL(包括在我們的評級部門)完成了對Greenwich Associates LLC(“Greenwich”)的收購，Greenwich Associates LLC是一家領先的專有基準數據、分析和定性、可操作洞察力的提供商，幫助世界各地的金融服務公司衡量和改善業務業績。此次收購將補充CRISIL現有的產品組合，並將產品擴展到金融服務領域的新領域，包括商業銀行以及資產和財富管理公司。收購格林威治對我們的綜合財務報表並不重要。

2020年1月，我們完成了對RobecoSAM的ESG評級業務的收購，其中包括廣受關注的SAM*企業可持續發展評估，這是對公司可持續發展實踐的年度評估。此次收購將鞏固我們作為為客户提供基本環境、社會和治理(“ESG”)見解和產品解決方案的首要資源的地位。通過此次收購，我們將能夠為我們的客户提供更透明、更強大和更全面的ESG解決方案。收購ESG評級業務對我們的合併財務報表並不重要。

2019

在截至2019年9月30日的9個月內，我們沒有完成任何重大收購。

資產剝離

2020

2020年1月，市場情報公司達成戰略聯盟，將標準普爾全球市場情報公司的投資者關係(“IR”)網絡託管業務移交給投資者關係相關服務的第三方提供商Q4公司(“Q4”)。這一聯盟將把市場情報公司的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，從而提供更多的商業合作機會。為了將其IR網絡託管業務過渡到第四季度，市場情報公司在第四季度進行了少數投資。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們錄得税前收益$3百萬(美元)2百萬美元税後)和$11百萬(美元)10税後)與出售IR相關的綜合收益表中的處置收益。

2020年9月，我們出售了位於新澤西州東温莎的工廠。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們錄得税前收益$42000萬(美元)3(税後)與出售東温莎相關的綜合收益表中的處置收益。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們錄得税前收益$12000萬(美元)12019年7月，在我們的市場情報部門內，與出售標準普爾投資諮詢服務有限責任公司(“SPIA”)相關的綜合收益表中的處置收益(税後)。

2019

2019年7月31日，我們完成了將我們Platts部門的一項業務RigData出售給Drilling Info，Inc.。RigData是北美天然氣和石油市場鑽井平臺活動的每日信息提供商。在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，我們錄得税前收益$272000萬(美元)26(税後)與出售RigData相關的綜合收益表中的處置收益。

2019年3月，我們達成協議，將我們市場情報部門的一項業務SPIA出售給高盛資產管理公司(GSAM)。SPIA在全球範圍內跨機構、次級諮詢和中介分銷渠道提供非可自由支配的投資建議。2019年7月1日，我們完成了向GSAM出售SPIA。在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，我們錄得税前收益$222000萬(美元)12(税後)與出售SPIA相關的綜合收益表中的處置收益。
12


我們在截至2020年9月30日和2019年9月30日期間處置的業務的營業利潤如下：
(百萬)三個月九個月
2020201920202019
營業利潤1
$1 $3 $2 $9 
1 截至2020年9月30日的三個月和九個月不包括出售IR網絡託管業務的税前收益$3百萬美元和$11分別為百萬美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月不包括出售SPIA的税前收益$12000萬。截至2019年9月30日的三個月和九個月不包括出售RigData和SPIA的税前收益$27300萬美元和300萬美元22分別為2000萬人。

3.    所得税

實際所得税税率為21.7%和21.6截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為%和22.2%和21.9截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為%。截至二零二零年九月三十日止三個月之減少主要是由於與贖回及清償本公司債務有關之可扣除税前虧損之税項。4.42026年到期的優先債券和部分6.552037年到期的優先債券百分比4.52048年到期的優先票據比例為2048年，2020年第三季度。在截至2020年9月30日的9個月中，下降的主要原因是外國業務的税收減少。在每個過渡期結束時，我們估計年度有效税率，並將該税率應用於我們的普通季度收益。與重大不尋常或不經常發生的項目有關的税項支出或利益，將在扣除相關税項影響後單獨報告或報告，並單獨計算，在該等項目發生的過渡期確認。此外，已制定的税法或税率或税收狀況的變化的影響在發生變化的過渡期內確認。

本公司在各個司法管轄區持續接受税務審查。截至2020年9月30日和2019年12月31日，聯邦、州和地方以及外國未確認的税收優惠總額為美元。131百萬美元和$124百萬美元，不包括利息和罰金。我們分別在利息費用和經營相關費用中確認與未確認税收優惠相關的應計利息和罰金。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們有$23百萬美元和$20與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款分別為100萬美元。基於所得税審計的現狀，我們認為未確認的税收優惠總額可能減少約#美元。12由於地方税務審查的解決，在未來12個月內將有100萬美元。

13

4.    債款 

長期未償債務摘要如下：
(百萬)九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
4.0高級票據百分比，2025年到期1
695 694 
4.4高級票據百分比，2026年到期2
— 893 
2.95高級票據百分比，2027年到期3
495 493 
2.5高級票據百分比，2029年到期4
495 495 
1.25高級票據百分比，2030年到期5
592 — 
6.55高級票據百分比，2037年到期6
290 294 
4.5高級票據百分比，2048年到期7
273 490 
3.25高級票據百分比，2049年到期8
589 589 
2.3高級票據百分比，2060年到期9
681 — 
長期債務4,110 3,948 

1利息支付每半年一次，分別於6月15日和12月15日到期，截至2020年9月30日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為美元。5百萬
2我們賺了一美元900為我們的員工提前退休支付1000萬美元4.42020年第三季優先票據百分比。
3利息支付每半年一次，分別於1月22日和7月22日到期，截至2020年9月30日，未攤銷債務貼現和發行成本總計美元。5百萬
4利息支付每半年一次，分別於6月1日和12月1日到期，截至2020年9月30日，未攤銷債務貼現和發行成本總計美元。5百萬
5從2021年2月15日開始，每半年支付一次利息，從2021年2月15日開始，截至2020年9月30日，未攤銷債務貼現和發行成本總計美元。8百萬
6利息支付每半年一次，分別於5月15日和11月15日到期，截至2020年9月30日，未攤銷債務貼現和發行成本總計美元。3百萬
7利息支付每半年支付一次，分別為5月15日和11月15日，截至2020年9月30日，未攤銷債務貼現和發行成本總計為5美元。10百萬
8利息支付每半年一次，分別於6月1日和12月1日到期，截至2020年9月30日，未攤銷債務貼現和發行成本總計美元。11百萬
9從2021年2月15日開始，每半年支付一次利息，從2021年2月15日開始，截至2020年9月30日，未攤銷債務貼現和發行成本總計美元。19百萬

我們全部債務借款的公允價值為$。5.110億美元和4.5分別截至2020年9月30日和2019年12月31日的10億美元，並根據報價的市場價格進行估計。

2020年8月13日，我們發行了$600300萬美元1.252030年到期的優先債券百分比和$700300萬美元2.32060年到期的優先債券百分比。這些票據由我們的全資子公司標準普爾金融服務有限責任公司提供全面和無條件的擔保。在2020年第三季度，我們將淨收益用於贖回和清償美元9001,000,000,000美元的未償還本金4.42026年到期的優先票據和我們公司未償還本金的一部分6.552037年到期的優先債券百分比和我們的4.52048年到期的優先債券百分比。

我們總共有能力借到$1.2通過我們的商業票據計劃，這是由我們的循環美元支持的1.2十億五-我們於2017年6月30日簽訂的為期一年的信貸協議(我們的“信貸安排”)。這項信貸安排將於2022年6月30日終止。截至2020年9月30日和2019年12月31日，有不是的已發行或未償還的商業票據，在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們同樣沒有從信貸安排中提取或有任何未償還的借款。

根據我們的公司信用評級，我們支付以下承諾費8至17.5我們的信貸安排的基點，無論是否借入了金額。我們目前支付的承諾費是10基點。根據我們的信貸安排，借款利率主要是根據當時的倫敦銀行間同業拆借利率來計算的，這是我們的選擇。
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優惠利率，由行政代理或聯邦基金利率確定的最優惠利率。對於這項信貸安排下的某些借款，也有基於我們公司信用評級的利差。

我們的信貸安排包含某些契約。唯一的財務契約要求我們的債務與現金流的比率，如我們的信貸安排所定義的，不大於4到1，並且這個契約水平從未被超過。

5.    衍生工具

我們對市場風險的敞口包括外匯匯率的變化。我們在國外有業務，那裏的功能貨幣主要是當地貨幣。對於被確定為母公司延伸的國際業務，美元是功能貨幣。從本幣的角度來看，我們通常在大多數國家都有天然的對衝頭寸，以抵消資產和負債。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們簽訂了外匯遠期合約，以緩解或對衝外匯匯率不利波動的影響。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們已經簽訂了交叉貨幣掉期合約，以對衝我們對一家外國子公司的部分淨投資，以應對外匯匯率的波動。這些合約是以活躍市場的外幣匯率為基礎的公允價值記錄的，因此，我們將這些衍生合約歸入公允價值等級的第二級。我們不會為投機目的訂立任何衍生金融工具。

非指定衍生工具

於截至2020年9月30日止9個月及截至2019年12月31日止12個月，我們訂立外匯遠期合約，以減輕綜合資產負債表內特定資產及負債的公允價值變動。這些遠期合約沒有資格進行對衝會計。截至2020年9月30日和2019年12月31日，這些未平倉遠期合約的總名義價值為美元。333百萬美元和$116分別為2000萬人。該等遠期合約的公允價值變動在綜合資產負債表的預付及其他資產或其他流動負債中記錄，而其相應的公允價值變動則在綜合收益表的銷售及一般費用中確認。截至2020年9月30日，其他流動負債中記錄的金額為#美元。32000萬。與這些合同有關的銷售和一般費用中記錄的金額為淨收益#美元。51000萬美元以下1截至2020年9月30日的3個月和9個月的淨虧損為400萬美元41000萬美元，淨收益不到$1截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為2.5億美元。

淨投資對衝

在截至2020年9月30日的9個月和截至2019年12月31日的12個月內，我們進行了交叉貨幣掉期交易，以對衝我們在某歐洲子公司的部分淨投資，以應對歐元/美元匯率的波動。這些掉期被指定為對外國子公司淨投資的對衝，並計劃於2024年、2025年和2026年到期。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們指定為淨投資對衝的未償還交叉貨幣掉期的名義價值為$130億美元和350億美元400分別為2000萬人。掉期的公允價值變動在外幣換算調整(其他全面收益(虧損)的一個組成部分)中確認，並在我們的綜合資產負債表中累計其他全面虧損中報告。當對衝的淨投資被出售或大量清算時，收益或虧損將隨後重新歸類為淨收益。我們選擇根據即期匯率的變化來評估我們的淨投資對衝的有效性。因此，與在截至2020年9月30日的三個月和九個月的淨收入中直接確認的交叉貨幣掉期相關的金額代表淨定期利息結算和應計項目，這些項目在利息支出中確認。我們確認淨利息收入為#美元。3300萬美元和300萬美元7截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為2.5億美元。
現金流對衝

在截至2020年9月30日的9個月和截至2019年12月31日的12個月內，我們簽訂了一系列外匯遠期合約，分別對衝部分印度盧比、英鎊和歐元敞口，分別持續到2022年第三季度和2020年第四季度。這些合約旨在抵消匯率變動對未來收入和運營成本的影響，並計劃於年內到期。二十四個月。這些合約的公允價值變動最初在我們綜合資產負債表的累計其他全面虧損中報告，隨後在對衝交易影響收益的同期重新分類為收入和銷售及一般費用。
截至2020年9月30日，我們估計為10在其他全面收益中記錄的與指定為現金流對衝的衍生品相關的淨收益中，有100萬預計將在未來12個月內重新分類為收益。
15

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們指定為現金流對衝的未償還外匯遠期合約的名義總價值為1美元。501百萬美元和$249分別為2000萬人。
下表提供了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們的現金流對衝和淨投資對衝的位置和公允價值金額的信息：
(百萬)九月三十日，十二月三十一號，
資產負債表位置20202019
被指定為現金流對衝的衍生品：
預付和其他流動資產外匯遠期合約$12 $1 
其他流動負債外匯遠期合約$1 $— 
被指定為淨投資對衝的衍生品：
其他非流動資產交叉貨幣掉期$— $— 
其他非流動負債交叉貨幣掉期$48 $10 
下表提供了截至9月30日的我們的現金流對衝和淨投資對衝的税前收益(虧損)的位置和金額的信息：
三個月
(百萬)累計其他綜合虧損確認的損益(有效部分)從累計其他全面虧損中重新分類為收益(有效部分)的損益所在地從累計其他全面虧損中重新分類為收益(有效部分)的損益
2020201920202019
現金流對衝-指定為對衝工具
外匯遠期合約$11 $(3)收入、銷售和一般費用$2 $— 
淨投資套期保值--指定為套期保值工具
交叉貨幣掉期$(47)$— $— $— 
九個月
(百萬)累計其他綜合虧損確認的損益(有效部分)從累計其他全面虧損中重新分類為收益(有效部分)的損益所在地從累計其他全面虧損中重新分類為收益(有效部分)的損益
2020201920202019
現金流對衝-指定為對衝工具
外匯遠期合約$8 $(3)收入、銷售和一般費用$(2)$4 
淨投資套期保值--指定為套期保值工具
交叉貨幣掉期$(38)$— $— $— 
截至9月30日止期間，與累計其他綜合虧損中未實現損益(虧損)變動有關的活動如下：
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(百萬)三個月九個月
2020201920202019
現金流對衝
現金流套期保值未實現(虧損)淨收益，税後淨額，期初$(1)$4 $2 $4 
公允價值變動，税後淨額13 (3)6 1 
重新分類為扣除税後的收入(2)— 2 (4)
現金流套期保值未實現淨收益(虧損)，税後淨額，期末$10 $1 $10 $1 
淨投資對衝
淨投資套期保值未實現(虧損)淨收益，税後淨額，期初$— $— $(8)$— 
公允價值變動，税後淨額(36)— (28)— 
重新分類為扣除税後的收入— — — — 
淨投資套期保值未實現(虧損)淨收益，税後淨額，期末$(36)$— $(36)$— 

6. 僱員福利
我們為我們的員工保留了許多有效的固定繳款退休計劃。我們的大部分固定福利計劃都被凍結了。因此，不允許新員工加入這些計劃，也不會為凍結計劃中的當前參與者積累任何額外福利。
我們有補充福利計劃，為高級管理人員提供額外的退休、傷殘和死亡福利。某些補充退休福利是以最終的月收入為基礎的。此外，我們還發起了一項自願的401(K)計劃，根據該計劃，我們可以將員工供款匹配到一定的補償水平，以及利潤分享計劃，根據該計劃，我們將符合條件的員工補償的一定比例存入員工的賬户。
我們還為在職和退休員工以及符合條件的家屬提供一定的醫療、牙科和人壽保險福利。醫療和牙科計劃以及補充人壽保險計劃是繳費的，而基本人壽保險計劃是不繳費的。我們目前不會為這些計劃中的任何一項預付資金。

我們確認我們的固定收益退休和退休後計劃在綜合資產負債表中的資金狀況，並對累計的其他綜合虧損(扣除税收)進行相應調整。累計其他綜合損失中的數額為未確認的精算損失和未確認的先前服務費用。根據我們攤銷這些金額的會計政策，這些金額隨後將確認為淨定期收益成本。
除服務成本部分外，我們退休和退休後計劃的淨定期福利成本包括在我們綜合損益表中的其他(收入)費用淨額中。

截至9月30日的期間，我們退休計劃和退休後計劃的定期淨福利成本的組成部分如下： 

(百萬)三個月九個月
2020201920202019
服務成本$1 $1 $3 $2 
利息成本13 16 39 49 
預期資產回報率(26)(27)(76)(81)
攤銷先前服務信貸/精算損失4 3 10 7 
淨定期收益成本(8)(7)(24)(23)
和解費用1
— — 3 113 
淨效益成本$(8)$(7)$(21)$90 
1在截至2020年9月30日的9個月中，一次性提取超過了我們的英國養老金計劃預期的年度服務和利息成本的總和，觸發了對非現金税前結算費用#美元的確認。32000萬。在前九場比賽中
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本公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，保險公司承擔了本公司向計劃受益人支付養老金福利的部分義務。購買這份團體年金合同的資金來自養老金計劃資產。非現金税前結算費用$113300萬美元反映了對計劃中一部分未攤銷精算損失的加速確認。
上表中反映的與我們退休後計劃相關的淨定期福利成本在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內並不重要。
正如我們在10-K表格中所討論的，我們更改了退休和退休後計劃的某些折現率假設，以及我們退休計劃的預期資產回報率假設，這些假設於2020年1月1日生效。假設變化對截至2020年9月30日的三個月和九個月的退休和退休後費用的影響對我們的財務狀況、運營業績或現金流沒有實質性影響。

在2020年的前9個月，我們貢獻了9100萬美元給我們的退休計劃，並預計將額外支付約$1,000,000美元的所需供款。3在今年剩下的時間裏，我們的退休計劃將有一百萬美元的資金。我們可能會根據投資表現或我們養老金計劃狀況在2020年第四季度的任何潛在惡化，選擇額外的非強制性供款。

以上顯示的財務信息基於截至2019年12月31日的市場狀況。自那時以來，利率、資產價值和經濟狀況發生了重大變化，這可能會影響本文顯示的信息，儘管截至2020年9月30日，由於計劃的投資政策(主要是旨在跟蹤用於確定貼現率的債券變動的固定收益投資)，當時的市場狀況對養老金計劃的資金狀況的影響微乎其微。2019年新奇冠狀病毒(“新冠肺炎”)對金融市場、法規和計劃體驗的影響是不確定的，而且仍在演變中。新冠肺炎的短期和長期效應可能會對未來的測量產生重大影響。

7.    基於股票的薪酬

我們根據2019年股票激勵計劃(“2019年計劃”)向我們的合格員工發放基於股票的激勵獎勵，並根據董事遞延持股計劃向我們的合格非僱員董事發放股票激勵獎勵。2019年計劃允許授予激勵性股票期權、非限制性股票期權、股票增值權、績效股票、限制性股票和其他以股票為基礎的獎勵。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，主要與限制性股票和單位獎勵相關的基於股票的薪酬支出總額為$38百萬美元和$60分別為百萬美元和$20百萬美元和$53分別為百萬美元。截至2020年9月30日，與未歸屬限制性股票和單位獎勵相關的未確認薪酬支出總額為美元。100百萬美元，預計將在加權平均期間確認1.9好多年了。

8.    權益

股票回購

2020年1月29日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權購買302000萬股(“2020年回購計劃”)，約為12佔當時我們已發行普通股總股份的百分比。2013年12月4日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權購買50百萬股(“2013年回購計劃”)，約為18佔當時我們已發行普通股總股份的百分比。
我們購買的股票可能用於一般公司目的，包括為股票補償計劃發行股票，以及抵消行使員工股票期權的稀釋效應。截至2020年9月30日，30根據2020年回購計劃，仍有300萬股票可用，0.8根據2013年的回購計劃，仍有100萬股可用。我們的2020年回購計劃和2013年回購計劃沒有到期日，根據這些計劃，可能會根據市場情況不時在公開市場和私下交易中進行購買。

我們已經與金融機構簽訂了加速股票回購(“ASR”)協議，以啟動我們普通股的股票回購。根據ASR協議，我們向金融機構支付特定金額，並收到初始交付的股票。首次交付的股票代表了根據協議我們可以獲得的最低股票數量。在ASR協議結算後，金融機構將提供額外的股份。最終交付的股票總數，因此每股支付的平均價格，是在每個ASR協議的適用購買期結束時根據成交量加權平均股價減去折扣確定的。我們將ASR協議分為兩筆交易：股票購買交易和遠期股票購買合同。根據ASR協議交付的股份導致用於確定我們加權平均普通股的流通股減少。
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為計算基本每股收益和稀釋後每股收益而發行的。回購的股票由財政部持有。遠期股票購買合同被歸類為股權工具。ASR協議是根據我們2013年的回購計劃執行的，該計劃於2013年12月4日獲得批准。
截至2020年9月30日和2019年9月30日期間簽訂的每項ASR協議的條款如下，結構如下：
(單位：百萬，平均價格除外)
ASR協議啟動日期ASR協議完成日期首次公開發行的股票已交付交付的額外股份股份總數
購得		每股平均支付價格已用現金總額
2020年2月11日1
2020年7月27日1.30.41.7$292.13 $500 
2020年2月11日2
2020年7月27日1.40.31.7$292.13 $500 
2019年8月5日3
2019年10月1日1.70.32.0$253.36 $500 
2019年2月11日4
2019年7月31日2.20.12.3$214.65 $500 

1 ASR協議的結構是有上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的1.3百萬股和額外的0.2在2月份，相當於我們普通股的最低迴購數量，這是根據使用指定的每股上限價格計算得出的最低普通股數量。我們在2020年7月27日完成了ASR協議，並收到了0.22000萬股。
2 ASR協議的結構是無上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的1.4百萬股，相當於85$的%500百萬美元，價格相當於該公司當時的市場價格。我們在2020年7月27日完成了ASR協議，並收到了0.32000萬股。
3 ASR協議的結構是有上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的1.72000萬股和額外金額的0.28月份為2000萬股，相當於基於使用指定的每股上限價格計算的我們普通股的最低迴購數量。我們在2019年10月1日完成了ASR協議，並收到了0.12000萬股。
4 ASR協議的結構是無上限的ASR協議，在該協議中，我們支付了$500百萬美元，並收到了首批交付的2.2百萬股，相當於85$的%500百萬美元，價格相當於該公司當時的市場價格。我們在2019年7月31日完成了ASR協議，並收到了0.12000萬股。

此外，我們還在公開市場購買了截至9月30日期間的普通股，具體如下：

(單位：百萬，平均價格除外)
購買的股份總數
每股平均支付價格已使用的現金總額
三個月
2020年9月30日0.0 $351.77 $11 
2019年9月30日— $— $— 
九個月
2020年9月30日0.5$295.40 $161 
2019年9月30日0.8$184.51 $144 

在截至2020年9月30日的9個月內，我們總共購買了4.0百萬股，價值$1,161百萬現金。在2019年第四季度，我們以1美元的價格回購了股票32000萬美元，於2020年第一季度結算，結果為1,1641億美元現金用於回購股票。在截至2019年9月30日的9個月內，我們收到5.42000萬股，包括0.42019年1月收到與我們2018年10月29日ASR協議相關的2000萬股，結果是$1,1441億美元現金用於回購股票。








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可贖回的非控制性權益

與擁有所有權的少數合夥人達成的協議27我們S&P Dow Jones Indices LLC合資公司%的股份包含贖回功能，少數合夥人持有的權益可以(I)根據持有人的選擇進行贖回，或者(Ii)在發生並非完全在我們控制範圍內的事件時贖回。具體地説，根據標普道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)的運營協議條款，芝加哥商品交易所集團(CME Group)和芝加哥商品交易所集團指數服務有限責任公司(CME Group Index Services LLC，簡稱CGIS)有權隨時出售，我們至少有義務購買20他們在標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)的股份。此外，在公司控制權發生變更的情況下，15控制權變更後幾天，CME集團和CGIS將有權按CME集團和CGIS少數股權的當時公允價值向我們出售其權益。

如果根據本協議贖回利息，我們通常需要在贖回之日按公允價值購買利息。這項利息在綜合資產負債表中以“可贖回的非控制權益”的標題在股本之外列示，初始價值以我們收購的淨資產部分的公允價值和我們的標準普爾指數業務部分的歷史成本為基礎。我們使用收益法和市場估值法，在每個報告期將可贖回非控股權益調整為其估計贖回價值，但絕不低於其初始公允價值。我們的收益和市場估值方法結合了第3級公允價值計量，用於無法獲得可觀察到的投入的情況。用於估計S&P Dow Jones Indices LLC合資公司價值的更重要的判斷假設包括估計貼現率、構成預期未來淨現金流基礎的一系列假設(例如，收入增長率和營業利潤率)以及特定於公司的貝塔係數。我們使用的納入市場數據的重大判斷假設，包括市場可觀察信息的相對權重以及該信息在我們的估值模型中的可比性，都是前瞻性的，可能會受到未來經濟和市場狀況的影響。對贖回價值的任何調整都將影響留存收入。

不包含此類贖回特徵的非控股權益在權益中列示。


截至2020年9月30日的9個月內，可贖回非控股權益的變化如下：

(百萬)
截至2019年12月31日的餘額$2,268 
可歸因於非控股權益的淨收入136 
應付給非控制性權益的分派(131)
贖回價值調整238 
截至2020年9月30日的餘額
$2,511 



累計其他綜合損失

下表彙總了截至2020年9月30日的9個月累計其他綜合虧損構成變化情況：
(百萬)外幣折算調整養老金和退休後福利計劃外匯遠期合約未實現損益累計其他綜合損失
截至2019年12月31日的餘額$(321)$(305)$2 $(624)
改敍前的其他綜合(虧損)收入
(39)1(33)6 (66)
將累計其他綜合收益(虧損)重新分類為淨收益
— 11 22 313 
淨其他綜合(虧損)收入(39)(22)8 (53)
截至2020年9月30日的餘額
$(360)$(327)$10 $(677)
1包括與2019年12月達成的交叉貨幣掉期相關的未實現收益。累計其他綜合虧損中確認的項目詳情見附註5-衍生工具。
2反映了淨精算損失的攤銷，並扣除了#美元的税收優惠。2截至2020年9月30日的9個月為100萬美元。有關從累計其他全面虧損重新歸類為淨收益的項目的更多細節，請參閲附註6-員工福利。
20

3有關從累計其他全面虧損重新分類為淨收益的項目的更多細節，請參閲附註5-衍生工具。

9.    每股收益

普通股每股基本收益(“EPS”)是通過將公司普通股股東應佔淨收益除以已發行普通股的加權平均數來計算的。稀釋每股收益的計算方式與基本每股收益相同，不同之處在於增加了股票數量，以包括在發行具有稀釋效應的潛在普通股時將會發行的額外普通股。潛在普通股主要由採用庫存股方法計算的股票期權和限制性履約股組成。

截至9月30日止的基本及攤薄EPS計算如下：
(單位為百萬，不包括每股金額)三個月九個月
2020201920202019
標普全球公司普通股股東應佔金額：
淨收入$455 $617 $1,885 $1,582 
基本加權-已發行普通股的平均數
240.6 245.0 241.2 245.9 
股票期權及其他攤薄證券的效力1.0 1.5 1.1 1.5 
稀釋加權-已發行普通股的平均數
241.6 246.5 242.3 247.4 
標準普爾全球公司普通股股東每股收益：
淨收入：
基本型$1.89 $2.52 $7.82 $6.43 
稀釋$1.88 $2.50 $7.78 $6.40 

我們有某些股票期權和受限履約股票可能不包括在稀釋每股收益的計算中。當我們普通股的平均市場價格低於期間內相關期權的行權價格或存在淨虧損時，股票期權潛在行權的影響將被排除，因為這種影響將是反攤薄的。此外，由於沒有滿足必要的歸屬條件或存在淨虧損，限制履約股票被排除在外。在截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月裏，有不是的不包括股票期權。受限制的已發行業績股，流通股為0.6百萬和0.4截至2020年9月30日和2019年9月30日，分別排除了1.8億美元。

10.    重組

我們不斷評估我們的成本結構，以確定與精簡管理結構相關的成本節約。我們的2020和2019年重組計劃包括在全公司範圍內裁員約90和300職位，並在下面進一步詳細説明。重組計劃的費用在綜合收益表內分類為出售和一般費用，準備金計入綜合資產負債表中的其他流動負債。

在某些情況下，不再需要儲備，原因是執行計劃的效率高，或因為以前被確定為離職的員工從公司辭職，沒有收到遣散費，或者由於最初計劃啟動時沒有預見到的情況而被重新分配。在這些情況下，我們在確定不再需要準備金時，通過綜合損益表沖銷準備金。

21

截至2020年9月30日，按分段記錄的初始重組費用和期末準備金餘額如下：
2020年重組計劃2019年重組計劃
(百萬)記錄的初始電荷期末準備金餘額記錄的初始電荷期末準備金餘額
收視率$— $— $11 $1 
市場情報2 1 6 2 
普氏— — 1 — 
公司10 6 7 2 
總計$12 $7 $25 $5 

我們記錄了一筆税前重組費用為#美元。12在截至2020年9月30日的9個月內，100萬美元主要與2020年重組計劃的員工遣散費有關，並已將準備金減少了#美元。5百萬2019年重組計劃的期末準備金餘額為#美元。18截至2019年12月31日，達到100萬。在截至2020年9月30日的9個月中，我們已將2019年重組計劃準備金減少了美元。13百萬減少的主要原因是員工遣散費的現金支付。

11. 細分市場和相關信息
我們有四可報告的細分市場：評級、市場情報、普氏和指數。我們的首席執行官是我們的首席運營決策者，他評估我們部門的業績，並主要根據營業利潤分配資源。部門營業利潤不包括公司未分配的其他費用淨額或利息費用淨額，因為這些金額不影響我們的可報告部門的經營結果。
在2020年第一季度，我們更改了將集中管理的技術相關費用分配到可報告細分市場的分配方法，以更準確地反映每個細分市場的各自使用情況。上一年的金額已重新分類，以符合當前的列報方式。
截至9月30日的經營業績摘要如下： 

營業收入三個月九個月
(百萬)2020201920202019
收視率$894 $789 $2,725 $2,286 
市場情報530 488 1,565 1,457 
普氏222 212 654 632 
指數234 232 733 684 
段間淘汰1
(34)(32)(102)(95)
總收入$1,846 $1,689 $5,575 $4,964 
營業利潤三個月九個月
(百萬)2020201920202019
收視率2
$544$477$1,758$1,305
市場情報3
164161469431
普氏4
121136357348
指數5
151162504474
可報告的細分市場合計9809363,0882,558
企業未分配費用6
(36)(45)(128)(150)
總營業利潤$944$891$2,960$2,408
1評級的收入和市場情報的費用包括就使用和分發評級開發的內容和數據的權利向市場情報收取的部門間特許權使用費。
2截至2020年9月30日的三個月和九個月的營業利潤包括與技術相關的減值費用$52000萬。截至2019年9月30日的9個月的營業利潤包括員工遣散費$112000萬。營業利潤也
22

包括從收購中攤銷的無形資產3300萬美元和300萬美元5截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為4.5億美元和2截至2019年9月30日的9個月為1.2億美元。
3截至2020年9月30日的三個月和九個月的營業利潤包括處置收益$4300萬美元和300萬美元12分別為2000萬美元和員工遣散費$2300萬美元和300萬美元1截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為3.6億美元。截至2019年7月1日，我們完成了SPIA的銷售，結果包括在該日期之前的市場情報結果中。營業利潤包括銷售SPIA的收益#美元。22截至2019年9月30日的三個月和九個月為3.8億美元。營業利潤還包括從收購中攤銷的無形資產。19截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為2.5億美元和58300萬美元和300萬美元56在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，銷售收入為2000萬美元。
4截至2019年7月31日，我們完成了RigData的銷售，結果包括在該日期之前的普氏業績中。營業利潤包括出售RigData的收益$27截至2019年9月30日的三個月和九個月為3.8億美元。截至2019年9月30日的9個月的營業利潤包括員工遣散費$12000萬。營業利潤包括從收購中攤銷的無形資產2截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月為1000萬美元，以及7300萬美元和300萬美元9截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為3.6億美元。
5營業利潤包括從收購中攤銷的無形資產1截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月為1000萬美元，以及4在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，銷售收入為2000萬美元。
6 截至2020年9月30日的三個月和九個月的公司未分配費用包括處置收益$42000萬，Kensho保留相關費用為$2300萬美元和300萬美元10分別為2000萬美元和員工遣散費$10在截至2020年9月30日的9個月中，收入為3.8億美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月的公司未分配費用包括Kensho相關費用$6300萬美元和300萬美元17分別為2000萬人。截至2019年9月30日的9個月的公司未分配費用包括員工遣散費$72000萬美元和租賃減值#美元52000萬。公司未分配費用還包括從收購中攤銷的無形資產，金額為#美元。7300萬美元和300萬美元20截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為4.5億美元和7300萬美元和300萬美元21截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為2.5億美元。

下表列出了截至9月30日按收入類型分類的我們的收入：
(百萬)收視率市場情報普氏指數
段間消除1
總計
截至2020年9月30日的三個月
認購$— $517 $205 $43 $— $765 
非訂閲/交易490 13 2 — — 505 
非交易404 — — — (34)370 
與資產掛鈎的費用— — — 156 — 156 
基於銷售使用量的版税— — 15 35 — 50 
總收入$894 $530 $222 $234 $(34)$1,846 
收入確認的時間安排
在某個時間點傳輸的服務
$490 $13 $2 $— $— $505 
隨時間轉移的服務
404 517 220 234 (34)1,341 
總收入$894 $530 $222 $234 $(34)$1,846 
截至2020年9月30日的9個月
認購$— $1,525 $603 $132 $— $2,260 
非訂閲/交易1,546 39 4 — — 1,589 
非交易1,179 — — — (102)1,077 
與資產掛鈎的費用— 1 — 468 — 469 
基於銷售使用量的版税— — 47 133 — 180 
總收入$2,725 $1,565 $654 $733 $(102)$5,575 
收入確認的時間安排
在某個時間點傳輸的服務
$1,546 $39 $4 $— $— $1,589 
隨時間轉移的服務
1,179 1,526 650 733 (102)3,986 
總收入$2,725 $1,565 $654 $733 $(102)$5,575 

23

(百萬)收視率市場情報普氏指數
段間消除1
總計
截至2019年9月30日的三個月
認購$— $477 $194 $42 $— $713 
非訂閲/交易402 10 2 — — 414 
非交易387 — — — (32)355 
與資產掛鈎的費用— 1 — 152 — 153 
基於銷售使用量的版税— — 16 38 — 54 
總收入$789 $488 $212 $232 $(32)$1,689 
收入確認的時間安排
在某個時間點傳輸的服務$402 $10 $2 $— $— $414 
隨時間轉移的服務387 478 210 232 (32)1,275 
總收入$789 $488 $212 $232 $(32)$1,689 
截至2019年9月30日的9個月
認購$— $1,416 $579 $122 $— $2,117 
非訂閲/交易1,148 31 8 — — 1,187 
非交易1,138 — — — (95)1,043 
與資產掛鈎的費用— 10 — 454 — 464 
基於銷售使用量的版税— — 45 108 — 153 
總收入$2,286 $1,457 $632 $684 $(95)$4,964 
收入確認的時間安排
在某個時間點傳輸的服務
$1,148 $31 $8 $— $— $1,187 
隨時間轉移的服務1,138 1,426 624 684 (95)3,777 
總收入$2,286 $1,457 $632 $684 $(95)$4,964 
1部門間淘汰主要包括向市場情報收取使用和分發Ratings開發的內容和數據的權利的特許權使用費。

以下是截至9月30日的期間按地理區域劃分的收入：
(百萬)三個月九個月
2020201920202019
美國$1,076 $1,021 $3,384 $2,978 
歐洲地區455 411 1,310 1,205 
亞洲214 174 585 522 
世界其他地區101 83 296 259 
總計$1,846 $1,689 $5,575 $4,964 

見注2— 收購和資產剝離及附註10— 重組對於影響部門運營結果的其他操作。

24



12. 承諾和或有事項

租約

我們在安排開始時確定安排是否符合經營租賃或融資租賃的標準。我們有辦公空間和設備的經營租約。我們的租約剩餘租期為1年份至13年，其中一些包括延長租約長達12年，其中一些包括在以下時間內終止租約的選項1年。我們在確定用於確定我們的使用權(“ROU”)資產和相關租賃負債的租賃期時，會考慮這些選項。我們將某些房地產租賃轉租給第三方，其中主要包括辦公空間的經營租賃。

初始租期為12個月或以下的租約不計入資產負債表；我們以直線基礎確認這些租約的租賃費用，即在經營相關費用以及銷售和一般費用中按租賃期確認。
經營租賃ROU資產和經營租賃負債根據開始日租賃期內未來最低租賃付款的現值確認。我們未來用於確定租賃負債的最低基礎付款包括最低基礎租金支付和升級。由於我們的大部分租約沒有提供隱含利率，我們使用基於開始日期可獲得的信息的估計遞增借款利率來確定租賃付款的現值。
下表提供了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們綜合資產負債表上租賃的位置和金額的信息：
(百萬)九月三十日，十二月三十一號，
資產負債表位置20202019
資產
使用權資產租賃使用權資產$610 $676 
負債
其他流動負債流動租賃負債102 112 
租賃負債--非流動負債非流動租賃負債563 620 

截至9月30日的租賃費用構成如下： 
(百萬)三個月九個月
2020201920202019
經營租賃成本$35 $39 $110 $116 
轉租收入— (4)(5)(13)
總租賃成本$35 $35 $105 $103 

以下為截至9月30日止期間與租賃有關的補充資料：
(百萬)三個月九個月
2020201920202019
為計入經營租賃負債計量的金額支付的現金
來自營業租賃的營業現金流$32 $39 105 110 
用租賃義務換取的使用權資產
經營租賃— 34 6 772 
25


我們經營租賃的加權平均剩餘租期和折扣率如下：
九月三十日，十二月三十一號，
20202019
加權-平均剩餘租賃年限(年)8.59.0
加權平均貼現率3.86 %3.93 %

我們經營租賃的租賃負債到期日如下：
(百萬)
2020年(不包括截至2020年9月30日的九個月)
$31 
2021114 
202297 
202379 
202467 
2025年及以後360 
未貼現的租賃付款總額$748 
減去：推定利息83 
租賃負債現值$665 

關聯方協議

2012年6月，我們與S&P Dow Jones Indices LLC非控股權益持有人CME Group簽訂了許可協議(“許可協議”)，取代了Indices與CME Group之間的2005年許可協議。根據許可協議的條款，標準普爾道瓊斯指數有限責任公司將從芝加哥商品交易所集團股票指數產品的交易和清算中分得一杯羹。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)賺取了美元32300萬美元和300萬美元119根據許可協議的條款，分別為1000萬美元的收入。在截至2019年9月30日的三個月和九個月裏，標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)賺取了美元28300萬美元和300萬美元87根據許可協議的條款，分別為1000萬美元的收入。這筆收入的全部金額都包括在我們的綜合損益表中，與27非控制性權益在可歸因於非控制性權益的淨收入中扣除%。

法律和監管事項

在美國和海外的正常業務過程中，本公司及其子公司是多個法律程序的被告，經常是政府和監管程序、調查和詢問的對象。

2020年第二季度，由本公司控股的與芝加哥商品交易所集團的合資公司Indices收到了SEC工作人員的“威爾斯通知”，聲明工作人員已初步決定建議SEC對Indices提起強制執行行動。 擬議的行動將指控在沒有披露質量保證機制方面違反了聯邦證券法，以及該機制對2018年一個工作日公佈的某些波動性相關指數值的影響。工作人員的建議可能涉及民事強制令訴訟、停止和停止訴訟、交還、判決前利息和民事罰款。威爾斯通知既不是正式的指控，也不是對不當行為的裁決。它使Indices有機會在證券交易委員會就是否授權啟動執法程序做出任何決定之前，提供其觀點並解決工作人員提出的問題。指數在這件事上一直與SEC合作，並打算繼續這樣做。

本公司瞭解到一項潛在的集體訴訟，涉及在金融危機前由Ratings評級的債務抵押債券(CDO)的涉嫌投資損失，該訴訟於2020年8月7日在澳大利亞對本公司及其一家子公司提起。本公司及其附屬公司未獲送達。我們不能保證我們不會有義務支付鉅額費用，以便以被認為可以接受的條件解決這些問題。

本公司不時會收到客户投訴，特別是(但不只是)在其評級和指數部門。該公司相信，它在與客户的安排中包括的條款和條件中有強有力的合同保護。儘管如此，為了管理客户關係，公司不時地致力於
26

為努力解決此類投訴而與此類客户進行對話，如果此類投訴不能通過對話解決，則可能面臨有關此類投訴的訴訟。本公司預計不會因該等事宜而蒙受重大損失。

此外，各種政府和自律機構經常就我們是否遵守適用的法律和法規(包括與評級活動和反壟斷事項相關的法律和法規)進行查詢和調查。例如，作為一家根據1934年“證券交易法”第15E條在證券交易委員會註冊的國家認可的統計評級機構，標準普爾全球評級公司正在與證券交易委員會的工作人員就遵守聯邦證券法規定的廣泛義務保持溝通。儘管標普全球尋求迅速解決它檢測到的任何合規問題，或者SEC或另一家監管機構的工作人員提出的任何合規問題，但不能保證SEC或另一家監管機構不會因一個或多個合規缺陷而尋求針對標普全球的補救措施。任何這些訴訟、調查或調查最終都可能導致不利的判決、損害賠償、罰款、處罰或活動限制，這可能會對我們的綜合財務狀況、現金流、業務或競爭地位產生不利影響。

鑑於訴訟和政府及監管執法事宜固有的不確定性，我們無法預測該等事宜的最終結果或解決的時間，或在大多數情況下合理估計最終判決、損害賠償、罰款、罰則或活動限制(如有的話)的影響。因此，我們不能保證這樣的結果不會對我們的綜合財務狀況、現金流、業務或競爭地位產生重大不利影響。隨着訴訟或解決懸而未決事項的程序(視情況而定)的進展，吾等將繼續審閲現有的最新資料，並評估吾等預測該等事項的結果的能力，以及對吾等綜合財務狀況、現金流、業務或競爭狀況的影響(如有)，這可能要求吾等在未來期間於綜合財務報表中記錄負債。


13. 最近頒佈或採用的會計準則

2020年8月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了指導意見，修訂了可轉換工具的會計處理和實體自有權益合同的衍生品範圍例外。該指南適用於2020年12月15日之後的報告期；但是，允許提前採用。我們預計這一指導不會對我們的合併財務報表產生重大影響。

2020年1月，財務會計準則委員會打算澄清會計準則編纂(“ASC”)321項下的權益證券會計處理、ASC 323項下的權益會計方法下的投資會計處理以及ASC 815項下的某些遠期合同和購買期權的會計處理之間的相互作用。這一指導意見可能會改變公司在計量替代方案下對股權證券的會計處理方式。該指南適用於2020年12月15日之後的報告期；但是，允許提前採用。我們預計這一指導不會對我們的合併財務報表產生重大影響。

2019年12月，FASB發佈了簡化所得税會計的指導意見。該指南消除了主題740一般原則的某些例外。該指南在2020年12月15日之後的報告期內有效；但是，允許提前採用。我們預計這一指導不會對我們的合併財務報表產生重大影響。

2018年11月，FASB發佈了指導意見，澄清合作安排參與者之間的某些交易是否應根據ASC 606計入收入。該指導意見於2020年1月1日生效，採用該指導意見並未對我們的合併財務報表產生重大影響。

2018年8月，FASB發佈了指導意見，以使託管安排(服務合同)中產生的實施成本資本化要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化要求保持一致。該指導意見於2020年1月1日生效，採用該指導意見並未對我們的合併財務報表產生重大影響。

2017年1月，FASB發佈了指導意見，簡化了隨後的商譽計量，並取消了商譽減值測試中的第二步。根據新的指導方針，實體應通過將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較來執行其年度或中期商譽減值測試。實體應當就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認減值費用，但確認的損失不應超過分配給該報告單位的商譽總額。此外，實體在計量時應考慮任何可抵扣税項商譽對報告單位賬面金額的所得税影響。
27

商譽減值損失(如果適用)。該指導意見於2020年1月1日生效，採用該指導意見並未對我們的合併財務報表產生重大影響。

2016年6月，FASB發佈指導意見，修改了某些金融工具的信貸損失計量，要求使用預期損失方法，這將導致更及時地確認信貸損失。我們於2020年1月1日通過了此指導意見。這一指導意見的採納影響了我們評估應收賬款和合同資產壞賬撥備的充分性的過程，因為我們納入了數據點，這些數據點提供了未來經濟狀況的指標，包括預測的行業違約率和行業指數基準，與我們考慮過去事件和當前經濟狀況的經驗應收賬款沖銷率的歷史過程相一致。採用這一指導方針並沒有對我們的合併財務報表產生重大影響。在截至2020年9月30日的9個月內，我們將未來經濟狀況的預測影響納入我們的壞賬準備計量過程，包括新冠肺炎對全球經濟的預期不利影響。
28

14.    簡明合併財務報表

2019年11月26日，我們發行了$500300萬美元2.52029年到期的優先債券百分比和$600300萬美元3.252049年到期的優先債券百分比。在2019年第四季度，我們使用淨收益為贖回美元提供資金7001,000,000,000美元的未償還本金3.32020年到期的優先債券的%，以及美元的一部分4001,000,000,000美元的未償還本金6.552037年到期的優先債券百分比。2018年5月17日，我們發行了$500百萬美元4.52048年到期的%票據。2016年9月22日，我們發行了$500百萬美元2.952027年到期的優先債券百分比。2015年5月26日，我們發行了$700百萬美元4.02025年到期的優先債券百分比。2015年8月18日，我們發行了$2.010億美元的優先票據，其中包括$400百萬美元2.52018年償還的優先票據的百分比，$700百萬美元3.32020年到期的優先債券百分比和$900百萬美元4.42026年到期的優先債券百分比。2020年8月13日，我們發行了$600300萬美元1.252030年到期的優先債券百分比和$700300萬美元2.32060年到期的優先債券百分比。在2020年第三季度，我們將淨收益用於贖回和清償美元9001,000,000,000美元的未償還本金4.42026年到期的優先票據和我們公司未償還本金的一部分6.552037年到期的優先債券百分比和我們的4.52048年到期的優先債券百分比。見附註4— 債款以獲取更多信息。

上述優先票據由標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)提供全面和無條件擔保，a100本公司擁有%股權的子公司。以下簡明的合併財務報表介紹了標準普爾全球公司、標準普爾金融服務有限責任公司以及標準普爾全球公司和標準普爾金融服務有限責任公司的非擔保子公司的經營結果、財務狀況和現金流量，以及在合併基礎上為該公司提供信息所需的剔除。



損益表
截至2020年9月30日的三個月
(未經審計)
(百萬)標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)標準普爾金融服務有限責任公司非擔保人子公司淘汰標準普爾全球公司合併
營業收入$219 $541 $1,128 $(42)$1,846 
費用：
運營相關費用
28 120 415 (44)519 
銷售和一般費用
26 84 227 2 339 
折舊
9 2 9 — 20 
無形資產攤銷
— — 32 — 32 
總費用
63 206 683 (42)910 
處置收益(5)— (3)— (8)
營業利潤161 335 448 — 944 
其他收入，淨額(4)— (2)— (6)
利息支出(收入)，淨額
35 1 (1)— 35 
債務清償損失279 — — — 279 
非經營性公司間交易
103 (6)(172)75 — 
所得税税前收入
(252)340 623 (75)636 
(福利)所得税撥備
(71)83 126 — 138 
子公司淨收入中的權益
711 — — (711)— 
淨收入$530 $257 $497 $(786)$498 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
— — — (43)(43)
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。
$530 $257 $497 $(829)$455 
綜合收益
$503 $257 $554 $(789)$525 


29

損益表
截至2020年9月30日的9個月
(未經審計)
(百萬)標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)標準普爾金融服務有限責任公司非擔保人子公司淘汰標準普爾全球公司合併
營業收入$645 $1,717 $3,337 $(124)$5,575 
費用：
運營相關費用
85 345 1,227 (124)1,533 
銷售和一般費用
109 177 658 — 944 
折舊
30 8 22 — 60 
無形資產攤銷
— — 94 — 94 
總費用
224 530 2,001 (124)2,631 
處置收益(5)— (11)— (16)
營業利潤426 1,187 1,347 — 2,960 
其他收入，淨額
(12)— (4)— (16)
利息支出(收入)，淨額
112 1 (4)— 109 
*債務清償損失279 — — — 279 
非經營性公司間交易
300 (26)(1,505)1,231 — 
所得税税前收入
(253)1,212 2,860 (1,231)2,588 
(福利)所得税撥備
(80)296 343 — 559 
子公司淨收入中的權益
3,289 — — (3,289)— 
淨收入$3,116 $916 $2,517 $(4,520)$2,029 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
— — — (144)(144)
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。
$3,116 $916 $2,517 $(4,664)$1,885 
綜合收益
$3,067 $916 $2,515 $(4,522)$1,976 



30

損益表
截至2019年9月30日的三個月
(未經審計)
(百萬)標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)標準普爾金融服務有限責任公司非擔保人子公司淘汰標準普爾全球公司合併
營業收入$207 $491 $1,030 $(39)$1,689 
費用：
運營相關費用
64 103 352 (39)480 
銷售和一般費用
26 58 234 — 318 
*折舊。11 3 6 — 20 
**無形資產攤銷— — 29 — 29 
*總費用*101 164 621 (39)847 
處置收益(49)— — — (49)
營業利潤155 327 409 — 891 
其他(收入)費用，淨額(5)— 13 — 8 
利息支出(收入)，淨額
37 — (5)— 32 
非經營性公司間交易
100 (6)(107)13 — 
所得税税前收入
23 333 508 (13)851 
所得税撥備16 80 93 — 189 
子公司淨收入中的權益
622 — — (622)— 
淨收入$629 $253 $415 $(635)$662 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
— — — (45)(45)
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。
$629 $253 $415 $(680)$617 
綜合收益
$632 $253 $376 $(633)$628 

31

損益表
截至2019年9月30日的9個月
(未經審計)
(百萬)標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)標準普爾金融服務有限責任公司非擔保人子公司淘汰標準普爾全球公司合併
營業收入$617 $1,416 $3,047 $(116)$4,964 
費用：
運營相關費用
195 330 1,051 (116)1,460 
銷售和一般費用
55 222 715 — 992 
折舊
33 9 19 — 61 
**無形資產攤銷— — 92 — 92 
*總費用*283 561 1,877 (116)2,605 
處置收益(49)— — — (49)
營業利潤383 855 1,170 — 2,408 
其他費用，淨額96 — 8 — 104 
利息支出(收入)，淨額
115 — (10)— 105 
非經營性公司間交易
291 (42)(1,444)1,195 — 
所得税税前收入
(119)897 2,616 (1,195)2,199 
(福利)所得税撥備
(28)239 271 — 482 
子公司淨收入中的權益
2,868 — — (2,868)— 
淨收入$2,777 $658 $2,345 $(4,063)$1,717 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
— — — (135)(135)
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。
$2,777 $658 $2,345 $(4,198)$1,582 
綜合收益
$2,869 $658 $2,310 $(4,062)$1,775 













32


資產負債表
2020年9月30日
(未經審計)
(百萬)標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)標準普爾金融服務有限責任公司非擔保人子公司淘汰標準普爾全球公司合併
資產
流動資產：
現金和現金等價物
$1,818 $— $1,330 $— $3,148 
限制性現金
— — 20 — 20 
應收賬款，扣除壞賬準備後的淨額
216 209 1,002 — 1,427 
公司間應收賬款
652 3,485 4,702 (8,839)— 
預付和其他流動資產
104 (1)143 — 246 
流動資產總額
2,790 3,693 7,197 (8,839)4,841 
財產和設備，扣除累計折舊後的淨額
188 — 110 — 298 
使用權資產
364 1 245 — 610 
商譽
283 — 3,425 7 3,715 
其他無形資產，淨額
— — 1,376 — 1,376 
對附屬公司的投資
12,739 6 8,228 (20,973)— 
公司間應收貸款
17 — 1,107 (1,124)— 
其他非流動資產
238 33 342 (1)612 
總資產
$16,619 $3,733 $22,030 $(30,930)$11,452 
負債和權益
流動負債：
應付帳款
$77 $10 $99 $— $186 
公司間應付賬款
7,633 53 1,153 (8,839)— 
對退休計劃的應計補償和供款
138 50 204 — 392 
目前應繳所得税
16 — 63 — 79 
未賺取收入
308 245 1,167 — 1,720 
其他流動負債
171 13 254 — 438 
流動負債總額
8,343 371 2,940 (8,839)2,815 
長期債務4,110 — — — 4,110 
租賃負債--非流動負債351 1 211 — 563 
公司間應付貸款— — 1,124 (1,124)— 
養老金和其他退休後福利174 — 88 — 262 
其他非流動負債204 76 413 — 693 
總負債
13,182 448 4,776 (9,963)8,443 
可贖回的非控股權益
— — — 2,511 2,511 
權益：
普通股
294 — 2,375 (2,375)294 
額外實收資本
103 642 9,533 (9,361)917 
留存收益
16,722 2,643 5,845 (11,842)13,368 
累計其他綜合損失
(224)— (499)46 (677)
減去：國庫普通股
(13,458)— (2)— (13,460)
總股權控制權益
3,437 3,285 17,252 (23,532)442 
總股本-非控股權益
— — 2 54 56 
總股本
3,437 3,285 17,254 (23,478)498 
負債和權益總額$16,619 $3,733 $22,030 $(30,930)$11,452 

33

資產負債表
2019年12月31日
(百萬)標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)標準普爾金融服務有限責任公司非擔保人子公司淘汰標準普爾全球公司合併
資產
流動資產：
現金和現金等價物
$1,130 $— $1,736 $— $2,866 
限制性現金
— — 20 — 20 
應收賬款，扣除壞賬準備後的淨額
229 148 1,200 — 1,577 
公司間應收賬款
675 2,855 3,983 (7,513)— 
預付和其他流動資產
102 2 145 — 249 
流動資產總額
2,136 3,005 7,084 (7,513)4,712 
財產和設備，扣除累計折舊後的淨額
204 — 116 — 320 
使用權資產
402 1 273 — 676 
商譽
283 — 3,283 9 3,575 
其他無形資產，淨額
— — 1,424 — 1,424 
對附屬公司的投資
12,134 6 8,088 (20,228)— 
公司間應收貸款
17 — 1,229 (1,246)— 
其他非流動資產
281 37 324 (1)641 
總資產
$15,457 $3,049 $21,821 $(28,979)$11,348 
負債和權益
流動負債：
應付帳款
$80 $11 $99 $— $190 
公司間應付賬款
6,288 27 1,198 (7,513)— 
對退休計劃的應計補償和供款
148 61 237 — 446 
目前應繳所得税
7 — 61 — 68 
未賺取收入
297 243 1,388 — 1,928 
其他流動負債
187 18 256 — 461 
流動負債總額
7,007 360 3,239 (7,513)3,093 
長期債務3,948 — — — 3,948 
租賃負債--非流動負債383 1 236 — 620 
公司間應付貸款— — 1,246 (1,246)— 
養老金和其他退休後福利178 — 81 — 259 
其他非流動負債171 81 373 (1)624 
總負債
11,687 442 5,175 (8,760)8,544 
可贖回的非控股權益
— — — 2,268 2,268 
權益：
普通股
294 — 2,377 (2,377)294 
額外實收資本
112 632 9,362 (9,203)903 
留存收益
15,836 1,975 5,404 (11,010)12,205 
累計其他綜合損失
(175)— (497)48 (624)
減去：國庫普通股
(12,297)— (2)— (12,299)
總股權控制權益
3,770 2,607 16,644 (22,542)479 
總股本-非控股權益
— — 2 55 57 
總股本
3,770 2,607 16,646 (22,487)536 
負債和權益總額
$15,457 $3,049 $21,821 $(28,979)$11,348 

34

現金流量表
截至2020年9月30日的9個月
(未經審計)
(百萬)標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)標準普爾金融服務有限責任公司非擔保人子公司淘汰標準普爾全球公司合併
經營活動：
淨收入$3,116 $916 $2,517 $(4,520)$2,029 
將淨收入與經營活動提供的現金進行調整：
*30 8 22 — 60 
*無形資產攤銷— — 94 — 94 
**不計提應收賬款損失準備金4 4 8 — 16 
*遞延所得税(12)— (2)— (14)
*基於股票的薪酬24 10 26 — 60 
*將在處置方面獲得收益(5)— (11)— (16)
**扣除税後的養老金結算費淨額— — 2 — 2 
**減少債務清償的損失279 — — — 279 
*其他22 — 28 — 50 
扣除收購影響後的營業資產和負債變化：
*應收賬款。9 (46)209 — 172 
*及其他流動資產(46)21 (27)— (52)
**應付賬款和應計費用(19)(16)(62)— (97)
*12 4 (174)— (158)
*其他流動負債(18)(5)(5)— (28)
**預付/應計所得税淨變化57 (28)(1)— 28 
**其他資產和負債的淨變動20 (13)(6)— 1 
經營活動提供的現金3,473 855 2,618 (4,520)2,426 
投資活動：
*資本支出*(10)(5)(28)— (43)
*收購，扣除收購的現金後，淨額— — (189)— (189)
**出售資產所得收益增加— — 9 — 9 
**關注短期投資的變化— — 19 — 19 
用於投資活動的現金(10)(5)(189)— (204)
融資活動：
*發行優先票據的收益，淨額1,276 — — — 1,276 
*優先票據的付款
(1,394)— — — (1,394)
*增加支付給股東的股息(484)— — — (484)
*對非控股利益持有人的分配，淨額
— — (143)— (143)
**支持庫存股回購(1,164)— — — (1,164)
**加強股票期權的行使11 — 3 — 14 
基於股份支付的員工預扣税
(55)— — — (55)
*公司間融資活動(965)(850)(2,705)4,520 — 
用於融資活動的現金(2,775)(850)(2,845)4,520 (1,950)
匯率變動對現金的影響— — 10 — 10 
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化688 — (406)— 282 
期初現金、現金等價物和限制性現金1,130 — 1,756 — 2,886 
期末現金、現金等價物和限制性現金$1,818 $— $1,350 $— $3,168 

35

現金流量表
截至2019年9月30日的9個月
(未經審計)
(百萬)標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)標準普爾金融服務有限責任公司非擔保人子公司淘汰標準普爾全球公司合併
經營活動：
淨收入$2,777 $658 $2,345 $(4,063)$1,717 
將淨收入與經營活動提供的現金進行調整：
*33 9 19 — 61 
*無形資產攤銷— — 92 — 92 
**不計提應收賬款損失準備金5 1 11 — 17 
*遞延所得税22 1 10 — 33 
*基於股票的薪酬17 9 27 — 53 
*將在處置方面獲得收益(49)— — — (49)
**扣除税後的養老金結算費淨額85 — — — 85 
*其他12 6 31 — 49 
扣除收購影響後的營業資產和負債變化：
*應收賬款。(90)(86)126 — (50)
*及其他流動資產(20)2 (41)— (59)
**應付賬款和應計費用(17)(1)(36)— (54)
*35 21 (83)— (27)
*其他流動負債(62)(6)(14)— (82)
**預付/應計所得税淨變化31 1 8 — 40 
**其他資產和負債的淨變動(56)(3)5 — (54)
經營活動提供的現金2,723 612 2,500 (4,063)1,772 
投資活動：
*資本支出*(32)(3)(42)— (77)
*收購，扣除收購的現金後，淨額— — (25)— (25)
**出售資產所得收益增加85 — — — 85 
**關注短期投資的變化— — (3)— (3)
用於投資活動的現金53 (3)(70)— (20)
融資活動：
*增加支付給股東的股息
(421)— — — (421)
*對非控股利益持有人的分配，淨額
— — (100)— (100)
**支持庫存股回購(1,144)— — — (1,144)
**加強股票期權的行使36 — 2 — 38 
基於股份支付的員工預扣税，以及其他
(55)— (2)— (57)
*公司間融資活動(1,377)(609)(2,077)4,063 — 
用於融資活動的現金(2,961)(609)(2,177)4,063 (1,684)
匯率變動對現金的影響— — (7)— (7)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化(185)— 246 — 61 
期初現金、現金等價物和限制性現金694 — 1,264 — 1,958 
期末現金、現金等價物和限制性現金$509 $— $1,510 $— $2,019 

36

第二項。 管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析(未經審計)

以下管理層的討論和分析(“MD&A”)提供了標普全球公司(及其合併子公司“標普全球”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)截至2020年9月30日的三個月和九個月的經營結果和財務狀況的敍述。MD&A應與我們截至2019年12月31日的Form 10-K(我們的“Form 10-K”)中包含的綜合財務報表、附註和MD&A一起閲讀，這些報表是根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。MD&A包括以下部分：
•概述
•經營業績--2020年和2019年截至9月30日的三個月和九個月比較
•流動性與資本資源
•非GAAP財務信息的對賬
•關鍵會計估計
•最近頒佈或採用的會計準則
•前瞻性陳述

概述

我們是向全球資本和大宗商品市場提供透明和獨立的評級、基準、分析和數據的領先提供商。資本市場包括資產管理公司、投資銀行、商業銀行、保險公司、交易所、貿易公司和發行人；大宗商品市場包括能源、石化、金屬和農業領域的生產商、貿易商和中介機構。

我們的業務包括四個可報告的部門：標準普爾全球評級(“評級”)、標準普爾全球市場情報(“市場情報”)、標準普爾全球普氏(“普氏”)和標普道瓊斯指數(“指數”)。
•Rating是一家獨立的信用評級、研究和分析提供商，為投資者和其他市場參與者提供信息、評級和基準。
•Market Intelligence是集成跨資產分析和桌面服務的多資產類別數據、研究和分析能力的全球提供商。
•普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立提供商。
•指數是一家全球指數提供商，為投資顧問、財富經理和機構投資者維護各種估值和指數基準。
截至9月30日的主要業績如下： 
(單位為百萬，不包括每股金額)三個月九個月
20202019
更改百分比：1
20202019
更改百分比：1
營業收入$1,846 $1,689 9%$5,575 $4,964 12%
營業利潤2
$944 $891 6%$2,960 $2,408 23%
營業利潤率%51 %53 %53 %49 %
從淨收入中攤薄每股收益$1.88 $2.50 (25)%$7.78 $6.40 22%
1     整個MD&A表中的百分比變化是根據實際數字計算的，而不是四捨五入的數字。
2 截至2020年9月30日的三個月的營業利潤包括800萬美元的處置收益，500萬美元的技術相關減值費用和200萬美元的Kensho保留相關費用。截至2020年9月30日的9個月的營業利潤包括1600萬美元的處置收益，1200萬美元的員工遣散費，500萬美元的技術相關減損費用和1000萬美元的Kensho留任相關費用。截至2019年9月30日的三個月和九個月的營業利潤包括與出售RigData和標準普爾投資諮詢服務有限責任公司(SPIA)相關的處置收益，分別為2700萬美元和2200萬美元。截至2019年9月30日的9個月包括2000萬美元的員工遣散費和500萬美元的租賃減值費用。此外，截至2019年9月30日的三個月和九個月的營業利潤分別包括600萬美元和1700萬美元的Kensho保留相關費用。營業利潤還包括截至2020年和2019年9月30日的三個月分別為3,200萬美元和2,900萬美元的收購無形資產攤銷，以及截至2020年和2019年9月30日的9個月分別為9,400萬美元和9,200萬美元的攤銷。

37

三個月

在我們所有可報告部門增長的推動下，收入增長了9%。Ratings的收入增長主要是由公司債券評級收入上升導致的交易收入增加推動的，但銀行貸款評級收入的下降部分抵消了這一增長。市場智能公司的收入增長是由市場智能桌面產品、信用風險解決方案和數據管理解決方案的年化合同價值增長推動的。Indices的收入增長是由於ETF和共同基金管理的資產平均水平(“AUM”)較高，以及數據訂閲收入的增加，但這部分被場外衍生品收入和交易所交易衍生品收入的下降所抵消。普氏的收入增長主要是由於對市場數據和價格評估產品的持續需求。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。

營業利潤增長6%，受匯率上漲2個百分點的利好影響。剔除2019年主要與出售RigData和SPIA相關的5個百分點的較高收益對處置的不利影響，營業利潤增長11%。這一增長主要是由於我們所有可報告部門的收入增長，以及為應對2019年新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)而非必要的旅行限制導致的旅行和娛樂支出減少，但這部分被激勵成本的增加和年度業績增加和額外員工人數推動的薪酬成本上升所抵消。

九個月

在我們所有可報告部門增長的推動下，收入增長了12%。Ratings的收入增長主要是由公司債券評級收入上升導致的交易收入增加推動的，但銀行貸款評級收入的下降部分抵消了這一增長。市場智能公司的收入增長是由市場智能桌面產品、信用風險解決方案和數據管理解決方案的年化合同價值增長推動的。Indices的收入增長是由於交易所交易的衍生品交易量增加，ETF的AUM增加，以及數據訂閲收入的增加。普氏的收入增長主要是由於對市場數據和價格評估產品的持續需求。外匯匯率的不利影響不到1個百分點。

營業利潤增長23%，受匯率上漲2個百分點的利好影響。剔除主要與出售RigData和SPIA有關的2019年較高收益不到1個百分點和技術相關減值費用不到1個百分點的不利影響，2019年不到1個百分點的較高員工遣散費、2019年不到1個百分點的租賃減值費用和2019年較高的Kensho留存相關費用不到1個百分點，營業利潤增長了23%。這一增長主要是由於我們所有可報告部門的收入增長，以及針對新冠肺炎的非必要旅行限制導致的差旅和娛樂支出減少，但這一增長被年度績效增加和額外員工人數推動的激勵成本增加和薪酬成本上升部分抵消。

我們正密切關注新冠肺炎疫情對我們業務各方面的影響。雖然新冠肺炎沒有對我們截至2020年9月30日的三個月和九個月的報告業績產生實質性的不利影響，但我們無法預測它可能對我們的業務、未來的運營業績、財務狀況或現金流產生的最終影響。雖然我們已經對三個月復甦情景的財務影響進行了建模和更新，考慮了來自內部和外部經濟學家以及一系列可觀察到的市場來源的數據點，並將其影響納入了我們2020年的指導預期，但我們的運營業績可能受到新冠肺炎疫情影響的程度將在很大程度上取決於未來的事態發展，這些事態發展是不確定的，無法準確預測。

我們的戰略

我們是向全球資本和大宗商品市場提供透明和獨立的評級、基準、分析和數據的領先提供商。我們的目的是為公司、政府和個人提供必要的情報，使他們能夠堅定地做出決策。我們力求按照誠信、卓越和切合實際的核心價值觀來實現這一目標。

2018年，我們宣佈啟動為未來市場提供動力，為我們的前瞻性業務戰略提供框架。通過此框架，我們尋求通過增強我們的基礎能力、發展和發展我們的核心業務以及通過鄰接實現增長來提供卓越的差異化客户體驗。2020年，我們將努力實現以下重點領域的戰略重點：



38

金融

•達到或超過收入增長和EBITA利潤率目標，並履行向股東返還資本的承諾；

•為持續提高生產力的有機機會提供資金；

•推行有紀律的收購、投資和夥伴關係策略，以支持我們的策略性措施；以及

•通過我們對企業責任和可持續性的承諾，更好地服務於我們的客户、員工和我們運營的社區。

顧客

•繼續通過我們的核心業務產品推動卓越；

•按時向市場提供ESG、中小企業數據和市場解決方案，並具有強大的商業吸引力；

•通過多種渠道(例如，標普全球平臺、MI Smart Move、饋送、應用程序編程接口)實現產品交付的現代化並增強其交付能力；

•通過我們各部門和職能部門的共同努力，提供卓越的客户體驗；以及

•加快非美國市場的增長，特別是發展我們在中國的業務。

運籌學

•使我們的工作場所現代化，以提高最終用户的工作效率和體驗，使我們的員工能夠創新並更好地為客户服務；

•標準化和簡化我們的技術，以最好地支持和支持我們的部門；

•降低我們的網絡安全風險，同時提高流程成熟度併產生與我們的風險偏好相稱的結果；

•堅持我們對質量的堅定承諾，利用共享的數據流程和能力；以及

•持續推進強有力的風險、內部控制和合規環境。

人民

•創造一種包容性的績效驅動型文化，推動員工敬業度，並與我們加快世界進步的目標保持一致；

•促進職業流動，吸引和留住最優秀的人才；以及

•通過獲取人才、提升人才和留住人才，提高總體代表的多樣性。

我們不能保證在實施其中任何一項或多項策略時取得成功，因為各種因素可能會對經營業績造成不利影響，包括全球信貸市場長期困難，以及影響我們業務的監管環境的變化。見項目1A，危險因素在此Form 10-Q和我們最近提交的Form 10-K年度報告中。
39

運營結果-比較截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月
綜合審查 
(百萬)三個月九個月
20202019更改百分比：20202019更改百分比：
營業收入$1,846 $1,689 9%$5,575 $4,964 12%
總費用：
運營相關費用519 480 8%1,533 1,460 5%
銷售和一般費用339 318 6%944 992 (5)%
折舊攤銷52 49 6%154 153 1%
總費用910 847 7%2,631 2,605 1%
處置收益(8)(49)(84)%(16)(49)(67)%
營業利潤944 891 6%2,960 2,408 23%
其他費用，淨額(6)8 N/M(16)104 N/M
利息支出，淨額35 32 11%109 105 4%
債務清償損失279 — N/M279 — N/M
所得税撥備138 189 (27)%559 482 16%
淨收入498 662 (25)%2,029 1,717 18%
減去：可歸因於非控股權益的淨收入(43)(45)3%(144)(135)(6)%
可歸因於標準普爾全球公司的淨收入。$455 $617 (26)%$1,885 $1,582 19%
營業收入
下表提供了截至9月30日的期間的綜合收入信息：
(百萬)三個月九個月
20202019更改百分比：20202019更改百分比：
營業收入$1,846 $1,689 9%$5,575 $4,964 12%
訂閲收入$765 $713 7%$2,260 $2,117 7%
非訂閲/交易收入505 414 22%1,589 1,187 34%
非交易收入370 355 4%1,077 1,043 3%
與資產掛鈎的費用156 153 2%469 464 1%
基於銷售使用量的版税50 54 (6)%180 153 18%
總收入的百分比：
*訂閲收入增加41 %42 %41 %43 %
**增加非訂閲/交易收入27 %25 %29 %24 %
*非交易收入*20 %21 %19 %21 %
*與資產相關的費用。9 %9 %8 %10 %
**增加基於銷售使用的特許權使用費3 %3 %3 %2 %
美國收入$1,076 $1,021 5%$3,384 $2,978 14%
國際收入：
中國進入整個歐洲地區455 411 10%1,310 1,205 9%
*214 174 23%585 522 12%
中國是世界其他地區的領頭羊。101 83 22%296 259 14%
國際總收入$770 $668 15%$2,191 $1,986 10%
總收入的百分比：
*增加美國營收58 %60 %61 %60 %
*國際收入*42 %40 %39 %40 %
40


https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404020000188/spgi-20200930_g2.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404020000188/spgi-20200930_g3.jpg
三個月

訂閲收入的增長主要來自市場情報公司平均合同價值的增長和對普氏專有內容的持續需求。Indices更高的數據訂閲收入也促進了訂閲收入的增長。非交易收入的增加主要是由於評級評估服務(“RES”)活動的增加，但被較低的實體信用評級收入部分抵消。由於公司債券評級收入增加，非認購/交易收入增加，但部分被銀行貸款評級收入下降所抵消。資產掛鈎費用增加，反映指數交易所買賣基金(ETF)和共同基金管理的資產平均水平上升。基於銷售使用的特許權使用費減少的主要原因是Indices的交易所交易衍生品收入下降。有關詳細信息，請參閲下面的“分類回顧”。

外匯匯率的有利影響使財政收入增加了不到1個百分點。這種影響是指通過使用上一年的平均匯率重新計算當年外國業務的業績來估計的恆定貨幣比較。

九個月

訂閲收入的增長主要來自市場情報公司平均合同價值的增長和對普氏專有內容的持續需求。Indices更高的數據訂閲收入也促進了訂閲收入的增長。非交易收入的增加主要是由於監控和特許權使用費收入的增加，但部分被較低的實體信用評級收入所抵消。由於公司債券評級收入增加，非認購/交易收入增加，但部分被Ratings的銀行貸款評級收入下降所抵消。資產掛鈎費用增加，原因是Indices ETF管理的資產平均水平上升的影響。基於銷售使用的特許權使用費的增加主要是由Indices交易所交易的衍生品交易量增加推動的。有關詳細信息，請參閲下面的“分類回顧”。

外匯匯率的不利影響使收入減少了不到1個百分點。這種影響是指通過使用上一年的平均匯率重新計算當年外國業務的業績來估計的恆定貨幣比較。


41

總費用

下表提供了截至9月30日期間我們的運營相關費用以及銷售和一般費用的細分分析：

三個月

(百萬)20202019%變化
操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用		操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用		操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用
收視率1
$243 $96 $219 $85 11%12%
市場情報
221 124 203 122 9%2%
普氏48 47 48 49 1%(4)%
指數34 47 33 35 1%34%
段間剔除 2
(35)2 (32)— (11)%-
總分段數
511 316 471 291 8%8%
企業未分配費用 3
8 23 9 27 (7)%(16)%
總計
$519 $339 $480 $318 8%6%

1從2020年開始，銷售和一般費用包括500萬美元的技術相關減值費用。
2 部門間的淘汰主要與向市場情報收取的使用和分發Ratings開發的內容和數據的權利的特許權使用費有關。
3 在2020和2019年, 銷售和一般費用包括與Kensho保留相關的費用，分別為200萬美元和600萬美元。

運營相關費用

在評級和市場情報增加的推動下，與運營相關的費用增加了8%。評級的增長主要是由更高的激勵成本推動的。市場情報公司的增長是由於與投資增長計劃和收購451 Research，LLC相關的薪酬成本增加，激勵成本增加，以及與年化合同價值增長相關的部門間特許權使用費增加所致。這些增長被因應新冠肺炎的非必要旅行限制而減少的旅行和娛樂費用部分抵消。

部門間的淘汰主要與向市場情報收取的使用和分發Ratings開發的內容和數據的權利的特許權使用費有關。

銷售和一般費用

銷售和一般費用增加了6%。剔除與技術相關的減值費用1個百分點的影響，2019年與Kensho相關的留存費用增加1個百分點，部分抵消了這一影響，銷售和一般費用增長了6%。這一增長主要是由指數和評級的增長推動的。Indices的增長主要是由法律相關成本的增加推動的，評級的增加主要是因為激勵成本增加。

折舊及攤銷

折舊和攤銷增加了1%，原因是分別在2020年1月和2019年12月收購了RobecoSAM和451 Research，LLC推動了攤銷費用的增加。






42

九個月

(百萬)20202019%變化
操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用		操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用		操作-
相關費用		銷售產品和服務
一般費用
收視率1
$681 $257 $665 $290 2%(11)%
市場情報2
669 363 606 368 10%(1)%
普氏 3
144 140 146 149 (2)%(6)%
指數115 108 109 95 5%14%
段間剔除4
(102)— (95)— (7)%-
總分段數
1,507 868 1,431 902 5%(4)%
企業未分配費用 5
26 76 29 90 (6)%(16)%
總計
$1,533 $944 $1,460 $992 5%(5)%

1從2020年開始，銷售和一般費用包括500萬美元的技術相關減值費用。2019年，銷售和一般費用包括1100萬美元的員工遣散費。
2 2020年，銷售和一般費用包括200萬美元的員工遣散費。2019年，銷售和一般費用包括100萬美元的員工遣散費。
3 2019年，銷售和一般費用包括100萬美元的員工遣散費。
4這些部門間的消除主要與向市場情報收取的特許權使用費有關，該特許權使用費是就使用和分發評級開發的內容和數據的權利而收取的。
5 在2020年和2019年，銷售和一般費用分別包括1000萬美元和700萬美元的員工遣散費。2019年，銷售和一般費用包括500萬美元的租賃減值費用。在2020和2019年, 銷售和一般費用分別包括與Kensho保留相關的1000萬美元和1700萬美元。

運營相關費用

運營相關費用增加了5%，主要是由於市場情報和評級的增加。市場情報公司的增長是由於對增長計劃和收購451 Research，LLC的投資推動了更高的薪酬成本，更高的激勵成本，以及與年化合同價值增長相關的部門間特許權使用費增加。評級的增長主要是由更高的激勵成本推動的。這些增長被因應新冠肺炎的非必要旅行限制而減少的旅行和娛樂費用部分抵消。

部門間的淘汰主要與向市場情報收取的使用和分發Ratings開發的內容和數據的權利的特許權使用費有關。

銷售和一般費用

銷售和一般費用下降了5%。剔除2019年Kensho相關留任費用增加1個百分點和2019年員工遣散費增加1個百分點的影響，銷售和一般費用下降3%。這一下降主要是由於評級公司、普氏公司和市場情報公司減少了評級、普氏和市場情報公司的費用，這是因為因新冠肺炎事件而實施的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂費用減少，但由法律相關成本增加導致的指數公司的增加部分抵消了這一下降。

折舊及攤銷

折舊和攤銷增加1%，原因是分別於2020年1月和2019年12月收購RobecoSAM和451 Research，LLC推動攤銷費用增加，部分抵消了因資產全部折舊而導致的折舊費用減少。


43

處置收益
在截至2020年9月30日的3個月和9個月內，我們完成了以下處置，分別產生了300萬美元和1100萬美元的税前收益，這些收益包括在綜合收益表中的處置收益中：
•2020年1月，市場情報公司達成戰略聯盟，將標準普爾全球市場情報公司的投資者關係(“IR”)網絡託管業務移交給投資者關係相關服務的第三方提供商Q4公司(“Q4”)。這一聯盟將把市場情報公司的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，從而提供更多的商業合作機會。為了將其IR網絡託管業務過渡到第四季度，市場情報公司在第四季度進行了少數投資。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們分別錄得300萬美元(税後200萬美元)和1100萬美元(税後1000萬美元)的税前收益，這是與出售IR相關的綜合收益表中的處置收益。
•2020年9月，我們出售了位於新澤西州東温莎的工廠。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們在與出售東温莎相關的綜合收益表中記錄了400萬美元(300萬美元)的税前收益。
•在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們在2019年7月與我們市場情報部門內SPIA銷售相關的綜合收益表中記錄了100萬美元(100萬美元)的税前收益。
營業利潤
我們認為營業利潤是評估我們經營業績的重要指標，我們評估我們經營的每個可報告業務部門的營業利潤。
我們根據營業利潤對我們的運營進行內部管理，經濟資源的分配主要基於每個部門對營業利潤的貢獻。分部營業利潤定義為公司未分配前的營業利潤。然而，根據美國公認會計原則，部門營業利潤不是財務業績的衡量標準，其他公司可能不會以同樣的方式定義和計算部門營業利潤。
在2020年第一季度，我們更改了將集中管理的技術相關費用分配到可報告細分市場的分配方法，以更準確地反映每個細分市場的各自使用情況。上一年的金額已重新分類，以符合當前的列報方式。
下表將截至9月30日的部門營業利潤與總營業利潤進行了核對：
三個月
(百萬)20202019更改百分比：
收視率1
$544 $477 14%
市場情報2
164 161 2%
普氏3
121 136 (11)%
指數4
151 162 (7)%
部門總營業利潤980 936 5%
企業未分配費用5
(36)(45)20%
總營業利潤$944 $891 6%
1 2020年包括500萬美元的技術相關減值費用。2019年包括1100萬美元的員工遣散費。2020年包括300萬美元收購的無形資產攤銷。
22020年的收益包括與出售投資者關係和SPIA相關的處置收益400萬美元，2019年包括出售SPIA的收益2200萬美元。2020年和2019年包括1900萬美元收購的無形資產攤銷。
32019年的收入包括出售RigData帶來的2700萬美元的收益。2020年和2019年包括200萬美元收購的無形資產攤銷。
42020年和2019年的預算包括100萬美元收購的無形資產攤銷。
52020年的收益包括400萬美元的處置收益。2020年和2019年分別包括200萬美元和600萬美元的Kensho留任相關費用。2020年和2019年包括700萬美元收購的無形資產攤銷。
44


部門營業利潤-與2019年相比增長了5%。剔除2019年主要與出售RigData和SPIA有關的5個百分點的較高收益對處置的不利影響，以及2020年1個百分點的技術相關減值費用，營業利潤增長11%。這一增長主要是由於我們所有可報告部門的收入增加，加上因應新冠肺炎的要求而實施的非必要旅行限制導致的差旅和娛樂費用減少，但這一增長被年度績效增加和額外員工人數推動的激勵成本增加和薪酬成本上升部分抵消。有關詳細信息，請參閲下面的“分類回顧”。
公司未分配費用-公司未分配費用包括公司職能、選定計劃、未佔用的辦公空間和Kensho的成本，包括在銷售和一般費用中。與2019年相比，公司未分配費用減少了20%。剔除2020年處置收益8個百分點和2019年Kensho保留相關費用增加7個百分點的有利影響，公司未分配費用下降5%，原因是公司房地產足跡減少導致租金支出下降，旅行和娛樂費用減少，以及公司擁有的人壽保險單的收益，但部分被2020年對標準普爾全球基金會的貢獻所抵消。

外匯匯率對營業利潤產生了2個百分點的有利影響。這種影響是指不斷進行貨幣比較和重新計量貨幣資產和負債。不變的貨幣影響是通過使用上一年的平均匯率重新計算當年海外業務的結果來估計的。重新計量的影響是基於當年和上年對資產和負債的匯率波動之間的差異，這些資產和負債是以個別業務功能貨幣以外的貨幣計價的。

九個月

(百萬)20202019更改百分比：
收視率1
$1,758 $1,305 35%
市場情報2
469 431 9%
普氏3
357 348 3%
指數4
504 474 6%
部門總營業利潤3,088 2,558 21%
企業未分配費用5
(128)(150)15%
總營業利潤$2,960 $2,408 23%
1     2020年包括500萬美元的技術相關減值費用。2019年包括1100萬美元的員工遣散費。2020年和2019年分別包括500萬美元和200萬美元收購的無形資產攤銷。
22020年的收入包括與出售投資者關係和SPIA相關的處置收益1200萬美元，以及員工遣散費200萬美元。2019年包括出售SPIA的收益2200萬美元和員工遣散費100萬美元。2020年和2019年分別包括5800萬美元和5600萬美元收購的無形資產攤銷。
32019年的收入包括出售RigData帶來的2700萬美元的收益和100萬美元的員工遣散費。2020年和2019年分別包括700萬美元和900萬美元收購的無形資產攤銷。
42020年和2019年的預算包括400萬美元收購的無形資產攤銷。
52020年和2019年的預算分別包括1000萬美元和700萬美元的員工遣散費，以及分別為1000萬美元和1700萬美元的Kensho留任相關費用。2020年包括400萬美元的處置收益，2019年包括500萬美元的租賃減值費用。2020年和2019年分別包括2000萬美元和2100萬美元收購的無形資產攤銷。
部門營業利潤-與2019年相比增長了21%。剔除2019年主要與出售RigData和SPIA相關的1個百分點的較高收益對處置的不利影響，營業利潤增長22%。這一增長主要是由於我們所有可報告部門的收入增加，加上因應新冠肺炎的要求而實施的非必要旅行限制導致的差旅和娛樂費用減少，但這一增長被年度績效增加和額外員工人數推動的激勵成本增加和薪酬成本上升部分抵消。有關詳細信息，請參閲下面的“分類回顧”。
公司未分配費用-公司未分配費用包括公司職能、選定計劃、未佔用的辦公空間和Kensho的成本，包括在銷售和一般費用中。與2019年相比，公司未分配費用減少了15%。不包括2019年Kensho留任相關費用增加3個百分點的有利影響，2020年處置收益2個百分點，2019年租賃減損費用2個百分點，2019年無形資產攤銷增加1個百分點，部分被2020年更高的員工遣散費2個百分點抵消
45

百分點，公司未分配費用下降了8%。這一下降是由於租金費用下降，原因是公司房地產佔地面積減少，差旅和娛樂費用減少，以及專業費用下降，但被2020年對標準普爾全球基金會的捐款部分抵消。

外匯匯率對營業利潤產生了2個百分點的有利影響。這種影響是指不斷進行貨幣比較和重新計量貨幣資產和負債。不變的貨幣影響是通過使用上一年的平均匯率重新計算當年海外業務的結果來估計的。重新計量的影響是基於當年和上年對資產和負債的匯率波動之間的差異，這些資產和負債是以個別業務功能貨幣以外的貨幣計價的。
其他(收入)費用，淨額
其他(收入)費用，淨額主要包括我們退休和退休後計劃的淨定期福利成本。其他收入，與其他費用相比，截至2020年9月30日的三個月的淨收入增至600萬美元，截至2019年9月30日的三個月的淨收益為800萬美元，主要原因是截至2019年9月30日的三個月的投資虧損較高。在截至2020年9月30日的9個月裏，一次性提取超過了我們的英國養老金計劃預期的年度服務和利息成本總和，引發了300萬美元的非現金税前結算費用的確認。於2019年前九個月，本公司購買了一份團體年金合同，根據該合同，一家保險公司承擔了本公司向約4,600名退休人員和受益人支付養老金福利的義務。“此次購買消除了與這些退休人員相關的所有未來投資或死亡風險。購買這份團體年金合同的資金來自養老金計劃資產。因此，公司的未償還養老金福利債務減少了約3.7億美元，約佔公司合格養老金計劃總債務的24%。在這項交易中，該公司記錄了1.13億美元的税前結算費用，反映了該計劃中加速確認一部分未攤銷精算損失的情況。不包括這些養老金結算費用和其他收入，截至2020年9月30日的9個月的淨額為1900萬美元，而截至2019年9月30日的9個月的淨額為800萬美元，原因是截至2019年9月30日的9個月的投資虧損較高。

利息支出，淨額

與截至2019年9月30日的三個月和九個月相比，淨利息支出分別增長了11%和4%，這主要是由於國際地點利率下降和現金餘額減少導致2020年利息收入減少。

債務清償損失

截至2020年9月30日的三個月和九個月包括2.79億美元，與我們2026年到期的4.4%優先票據提前退休相關的贖回費，以及2037年到期的6.55%優先票據和2020年第三季度到期的2048年4.5%優先票據的一部分。

所得税撥備

截至2020年9月30日的三個月和九個月的有效所得税率分別為21.7%和21.6%，截至2019年9月30日的三個月和九個月的有效所得税率分別為22.2%和21.9%。在截至2020年9月30日的三個月的減少主要是由於與贖回和清償我們於2026年到期的4.4%優先票據以及2037年到期的6.55%優先票據和2048年到期的4.5%優先票據相關的債務的可抵扣税前虧損在2020年第三季度的一部分。在截至2020年9月30日的9個月中，下降的主要原因是外國業務的税收減少。

細分市場回顧
收視率
Rating是一家向投資者、發行人和其他市場參與者提供信用評級、研究和分析的獨立提供商。信用評級是投資者在決定購買債券和其他固定收益投資時可以使用的幾個工具之一。它們是對信用風險的看法，我們的評級表達了我們對發行人(如公司或州或市政府)按時足額履行其財務義務的能力和意願的看法。我們的信用評級還可能與個別債務發行的信用質量有關，如公司債券或市政債券，以及發行債券違約的相對可能性。

46

評級將其交易和非交易之間的收入分開。交易收入主要包括與以下各項相關的費用：
•與新發行的公司和政府債務工具以及結構性融資債務工具有關的評級；
•銀行貸款評級；以及
•公司信用評估，基於簡短的分析，旨在提供我們對目前沒有評級信用評級的公司的信用可靠性的意見。
非交易收入主要包括信用評級監督費用、基於客户關係的定價計劃的年費、實體信用評級的費用以及CRISIL的全球研究和分析費用。非交易收入還包括向市場情報公司收取的部門間特許權使用費，用於使用和分發Ratings開發的內容和數據。截至2020年9月30日的三個月和九個月的特許權使用費收入分別為3200萬美元和9500萬美元，截至2019年9月30日的三個月和九個月的特許權使用費收入分別為3000萬美元和8700萬美元。

下表提供了截至9月30日的期間的收入和部門營業利潤信息： 
(百萬)三個月九個月
20202019更改百分比：20202019更改百分比：
營業收入$894 $789 13%$2,725 $2,286 19%
交易收入$490 $402 22%$1,546 $1,148 35%
非交易收入$404 $387 4%$1,179 $1,138 4%
總收入的百分比：
*交易收入*
55 %51 %57 %50 %
*非交易收入*45 %49 %43 %50 %
美國收入$489 $457 7%$1,601 $1,309 22%
國際收入$405 $332 22%$1,124 $977 15%
總收入的百分比：
*增加美國營收55 %58 %59 %57 %
*國際收入*45 %42 %41 %43 %
營業利潤1
$544 $477 14%$1,758 $1,305 35%
營業利潤率%61 %60 %65 %57 %
1截至2020年9月30日的三個月和九個月的營業利潤包括500萬美元的技術相關減值費用。截至2019年9月30日的9個月的營業利潤包括1100萬美元的員工遣散費。營業利潤還包括截至2020年9月30日的三個月和九個月的300萬美元和500萬美元的收購無形資產攤銷，以及截至2019年9月30日的九個月的200萬美元的無形資產攤銷。
47

三個月
營收增長13%，並從近期收購的影響中受益1個百分點。交易收入增長是由於公司債券評級收入的增加，這主要是由美國高收益公司債券發行量增加推動的，主要原因是借貸成本處於歷史低位和央行貸款計劃。交易收入的增加被銀行貸款評級收入的下降部分抵消。非交易收入的增加主要是由於評級評估服務(“RES”)的增加，但被較低的實體信用評級收入部分抵消。交易和非交易收入也受益於產品類別合同條款的改善。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。2020年1月和2020年2月分別從RobecoSAM和Greenwich Associates LLC收購ESG評級業務，對收入產生了有利影響。見注2-收購和資產剝離關於本表格10-Q的合併財務報表，供進一步討論。
營業利潤增長14%，受匯率影響2個百分點。剔除2020年技術相關減值費用1個百分點和2020年無形資產更高攤銷1個百分點的影響，營業利潤增長16%。這一增長主要是由於收入增長，以及因應新冠肺炎的非必要旅行限制而導致的旅行和娛樂支出減少。這些增長被激勵成本的增加和由於年度業績增加和額外員工人數而增加的薪酬成本部分抵消。

九個月

收入增長了19%，從最近收購的影響中獲得的有利收益不到1個百分點。營收增加主要受交易營收增加推動。交易收入增長，主要是由於公司債券評級收入的增加，這主要是由於美國公司債券發行量增加，主要原因是借貸成本處於歷史低位，以及2020年第一季度末最初宣佈的央行放貸行動，但銀行貸款評級收入的下降部分抵消了這一增長。非交易收入的增加主要是由於監控和特許權使用費收入的增加，但部分被較低的實體信用評級收入所抵消。交易和非交易收入也受益於產品類別合同條款的改善。外匯匯率產生了1個百分點的不利影響。2020年1月和2020年2月分別從RobecoSAM和Greenwich Associates LLC收購ESG評級業務，對收入產生了有利影響。見注2-收購和資產剝離關於本表格10-Q的合併財務報表，供進一步討論。

營業利潤增長35%，受匯率影響2個百分點。剔除2019年員工遣散費2個百分點的影響，部分抵消2020年技術相關減值費用1個百分點的影響，營業利潤增長34%。營業利潤增加的主要原因是上文討論的收入增加和費用減少。支出減少的主要原因是外匯匯率的有利影響，因應新冠肺炎的非必要旅行限制而導致的旅行和娛樂費用減少，但被激勵成本增加和年度業績增加和額外員工增加導致的薪酬成本增加部分抵消。

市場發行量

我們在Ratings內部定期監測市場發行量。在下面的討論中指出的市場發行量是基於發行人所在的位置或與發行相關的資產所在的位置。結構性金融發行包括交易完成時的金額，而不是最初定價時的金額，也不包括國內評級的中國發行。下表描述了與前一年相比的發行水平的變化，這一變化基於SDC白金公司債券發行的數據，以及基於外部數據饋送和評級公司對結構性融資發行的內部估計的綜合。
 第三季度
與上年同期相比		年初至今
與上年同期相比
**公司債發行**美國歐洲全球美國歐洲全球
高收益債券發行94%3%41%79%13%32%
投資級債券發行(5)%(7)%6%64%16%30%
總髮行量11%(5)%9%67%15%30%
*     包括工業和金融服務業。

•在高收益債券發行強勁增長的推動下，美國本季度和前九個月的公司債券發行量有所上升，因為發行人正在利用歷史低位的借貸成本。發行也得到了央行的幫助。
48

旨在穩定市場的貸款行動。在投資級發行疲軟的推動下，歐洲的公司發行量在本季度有所下降。美國和歐洲前九個月的投資級發行量增加，有多筆大型融資交易起到了推波助瀾的作用。

 第三季度與去年同期相比今年迄今與去年同期相比
結構性融資發行美國歐洲全球美國歐洲全球
資產支持證券(“ABS”)10%(27)%1%(16)%81%(7)%
結構性信貸(主要是CLO)(47)%(17)%(40)%(32)%(31)%(31)%
商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)(30)%(70)%(35)%(25)%(41)%(24)%
住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)(1)%58%17%(13)%33%—%
擔保債券*(43)%(43)%*(41)%(33)%
總髮行量(12)%(17)%(14)%(21)%(17)%(18)%
*     代表2020和2019年沒有活動。


•在某些資產租賃交易增加的推動下，美國本季度資產支持證券的發行量有所增加，前9個月的發行量下降，主要是由於新冠肺炎開始關閉市場後第二季度發行量較低。歐洲ABS發行量下降，主要是汽車，因為歐洲央行引入了更具吸引力的定向長期再融資操作(TLTRO III)流動性，並在前9個月增加，反映出前一年活動較低，因為發行人試圖遵守歐盟新的STS證券化框架(簡單、透明和標準化)。

•美國和歐洲結構性信貸市場的發行量下降，原因是CLO交易減少，因借款人轉向高收益債券市場，槓桿貸款需求下降。

•美國和歐洲的抵押貸款證券發行量下降，反映出由於市場環境不佳和新冠肺炎危機的影響，限制了第三方現場檢查和評估報告，導致市場交易量減少。

•美國的住房抵押貸款證券發行量下降，反映出由於新冠肺炎危機的影響和抵押品表現的不確定性，不良貸款市場交易量減少。RMBS在歐洲的發行量增加，反映出該季度有多筆大型交易。

•擔保債券(仍在發行人資產負債表上的抵押貸款或其他優質資產支持的債務證券)在歐洲的發行量下降，原因是央行通過TLTRO III提供了廉價的資金。

有關我們評級業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參見項目1A，危險因素在此Form 10-Q和我們最近提交的Form 10-K年度報告中。有關法律和監管環境的進一步討論，請參見附註12-承諾和或有事項在本表格10-Q的綜合財務報表中。

市場情報

Market Intelligence的功能組合旨在幫助投資專業人士、政府機構、公司和大學跟蹤業績、生成Alpha、確定投資想法、瞭解競爭和行業動態、執行估值和評估信用風險。

49

2020年1月，市場情報公司達成戰略聯盟，將標準普爾全球市場情報公司的IR網絡託管業務過渡到投資者關係相關服務的第三方提供商Q4。這一聯盟將把市場情報公司的專有數據整合到第四季度的解決方案組合中，從而提供更多的商業合作機會。為了將其IR網絡託管業務過渡到第四季度，市場情報公司在第四季度進行了少數投資。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們分別錄得300萬美元(税後200萬美元)和1100萬美元(税後1000萬美元)的税前收益，這是與出售IR相關的綜合收益表中的處置收益。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們在與2019年7月出售標準普爾投資諮詢服務有限責任公司(SPIA)相關的綜合收益表中記錄了100萬美元(100萬美元)的税前收益。

市場情報包括以下業務線：
•臺式機— 為全球金融專業人員提供數據、分析和第三方研究的產品套件，其中包括市場情報桌面(包括標準普爾資本智商和SNL桌面產品)；
•數據管理解決方案—集成的批量數據饋送和可定製的應用程序編程接口，包括Compustat、GICS、時間點財務和CUSIP；以及
•信用風險解決方案— 銷售Ratings的信用評級和相關數據、分析和研究的商業分支，其中包括基於訂閲的產品、RatingsDirect®和RatingsXpress®，以及信用分析。
Market Intelligence的訂閲收入主要來自主要通過基於Web的渠道(包括Market Intelligence Desktop、RatingsDirect®、RatingsXpress®和Credit Analytics)分發數據、分析、第三方研究和信用評級相關信息。市場情報公司的非訂閲收入主要與某些諮詢、定價和分析服務有關。
下表提供了截至9月30日的期間的收入和部門營業利潤信息： 
(百萬)三個月九個月
20202019更改百分比：20202019更改百分比：
營業收入$530 $488 9%$1,565 $1,457 7%
訂閲收入$517 $477 8%$1,525 $1,416 8%
非訂閲收入$13 $10 30%$39 $31 27%
與資產掛鈎的費用$— $1 (83)%$1 $10 (92)%
總收入的百分比：
*訂閲收入增加98 %98 %97 %97 %
*非訂閲收入*2 %2 %3 %2 %
*與資產相關的費用。— %— %— %1 %
美國收入$337 $312 8%$1,007 $923 9%
國際收入$193 $176 10%$558 $534 5%
總收入的百分比：
*增加美國營收64 %64 %64 %63 %
*國際收入*36 %36 %36 %37 %
營業利潤1
$164 $161 2%$469 $431 9%
營業利潤率%31 %33 %30 %30 %
1截至2020年9月30日的三個月和九個月的營業利潤分別包括400萬美元和1200萬美元的處置收益。截至2020年9月30日的9個月的營業利潤還包括200萬美元的員工遣散費。截至2019年9月30日的三個月和九個月的營業利潤包括截至2019年9月30日的九個月處置SPIA的收益2200萬美元和員工遣散費100萬美元。營業利潤還包括截至2020年和2019年9月30日的三個月1,900萬美元收購的無形資產攤銷，以及截至2020年和2019年9月30日的9個月分別為5,800萬美元和5,600萬美元的攤銷。

50

三個月

收入增長了9%，受到最近收購451 Research，LLC的淨影響2個百分點的有利影響，但被出售標準普爾投資諮詢服務LLC和IR網絡託管業務所抵消。收入的增長是由數據管理解決方案、CUSIP、RatingsXpress®、RatingsDirect®和Market Intelligence Desktop產品中我們的數據饋送產品的年化合同價值增長推動的。剔除收購和處置有利地影響臺式機收入增長4個百分點的影響，數據管理解決方案、信用風險解決方案和臺式機的收入增長分別為12%、11%和3%。與截至2019年9月30日的三個月相比，美國收入和國際收入都有所增長。外匯匯率的有利影響不到一個百分點。

營業利潤增長2%，受匯率影響3個百分點。剔除收益對2019年SPIA處置的不利影響13個百分點，部分抵消了收益對2020年IR網絡託管業務處置的有利影響1個百分點，營業利潤增長14%。這一增長主要是由於收入增長以及為應對新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂支出減少，但被主要由額外員工、更高的激勵成本以及與年化合同價值增長相關的部門間特許權使用費增加所推動的薪酬成本增加部分抵消。

九個月

收入增長了7%，從最近收購451 Research，LLC的淨影響中受到了不到1個百分點的有利影響，但被出售標準普爾投資諮詢服務公司和IR網絡託管業務所抵消。收入的增長是由RatingsXpress®、RatingsDirect®、CUSIP、我們的數據管理解決方案中的數據饋送產品和我們的市場情報桌面產品的年化合同價值增長推動的。剔除收購和處置有利地影響桌面收入增長3個百分點的影響，信用風險解決方案、數據管理解決方案和桌面的收入增長分別為10%、9%和4%。與截至2019年9月30日的9個月相比，美國收入和國際收入都有所增長。外匯匯率的不利影響不到一個百分點。

營業利潤增長9%，受匯率影響3個百分點。剔除收益對2019年SPIA處置的不利影響4個百分點，部分被2020年IR網絡託管業務處置的有利影響2個百分點所抵消，營業利潤增長11%。這一增長主要是由於收入增長以及為應對新冠肺炎而實施的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂支出減少，但被主要由額外員工、更高的激勵成本以及與年化合同價值增長相關的部門間特許權使用費增加所推動的薪酬成本增加部分抵消。
有關我們的市場情報業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參見項目1A，危險因素在此Form 10-Q和我們最近提交的Form 10-K年度報告中。有關法律和監管環境的進一步討論，請參見附註12-承諾和或有事項在本表格10-Q的綜合財務報表中。

普氏

普氏是大宗商品和能源市場信息和基準價格的領先獨立提供商。普氏提供基本的價格數據、分析和行業洞察力，使大宗商品和能源市場能夠以更高的透明度和效率運行。

普氏的收入主要來自以下來源：
•訂閲收入— 主要來自訂閲我們的實時新聞、市場數據和價格評估，以及其他信息產品；
•基於銷售使用量的版税—主要是將我們專有的市場價格數據和價格評估授權給商品交易所；以及
•非訂閲收入— 會議贊助、諮詢活動和活動。
51

下表提供了截至9月30日的期間的收入和部門營業利潤信息： 
(百萬)三個月九個月
20202019更改百分比：20202019更改百分比：
營業收入$222 $212 5%$654 $632 4%
訂閲收入$205 $194 6%$603 $579 4%
基於銷售使用量的版税$15 $16 (6)%$47 $45 5%
非訂閲收入$2 $2 (45)%$4 $8 (41)%
總收入的百分比：
*訂閲收入增加92 %91 %92 %92 %
**增加基於銷售使用的特許權使用費7 %8 %7 %7 %
*非訂閲收入*1 %1 %1 %1 %
美國收入$70 $72 (3)%$211 $212 —%
國際收入$152 $140 8%$443 $420 6%
總收入的百分比：
*增加美國營收32 %34 %32 %34 %
*國際收入*68 %66 %68 %66 %
營業利潤1
$121 $136 (11)%$357 $348 3%
營業利潤率%55 %65 %55 %55 %
1截至2019年9月30日的三個月和九個月的營業利潤包括出售RigData的收益2700萬美元，以及截至2019年9月30日的九個月的員工遣散費100萬美元。營業利潤包括截至2020年和2019年9月30日的三個月的200萬美元收購無形資產攤銷，以及截至2020年和2019年9月30日的九個月的700萬美元和900萬美元的無形資產攤銷。

三個月

收入增長了5%，最近收購Enerdata和Live Rice Index以及處置RigData的淨影響不到1個百分點。收入的增長主要是由於對市場數據和價格評估產品的持續需求，這是由向我們現有客户提供的更多產品加上改進的合同條款推動的。這一增長被主要由於石油和天然氣交易量減少以及由於新冠肺炎的活動取消和推遲導致會議收入減少而導致的向商品交易所授權我們的專有市場價格數據和價格評估的基於銷售使用的特許權使用費的減少部分抵消了這一增長。對市場數據和價格評估產品的需求是由國際客户推動的。與截至2019年9月30日的三個月相比，國際收入增長，美國收入下降，美國收入增長率受到2019年7月RigData處置的不利影響。石油仍然是最重要的收入驅動因素，緊隨其後的是金屬和農業、石化和電力和天然氣，這也對收入增長做出了貢獻。外匯匯率的不利影響不到1個百分點。

營業利潤下降11%，受匯率影響不到1個百分點。剔除收益對RigData處置21個百分點的不利影響，營業利潤增長10%。這一增長主要是由於收入的增長和費用的減少。支出減少的主要原因是因應新冠肺炎的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂費用減少，以及因新冠肺炎的活動取消和推遲導致的成本降低。這些減少被激勵成本的增加和由於年度業績增加和額外員工人數而增加的薪酬成本部分抵消。

九個月

收入增長了4%，最近收購Enerdata和Live Rice Index以及處置RigData的淨影響不到1個百分點。收入增加的主要原因是對市場數據和價格評估產品的持續需求，這是由向我們現有客户提供的更多產品以及
52

合同條款增加，但因新冠肺炎取消和推遲活動而導致會議收入減少，部分抵消了這一減少額。與截至2019年9月30日的9個月相比，國際收入增長，美國收入略有下降，美國收入增長率受到2019年7月RigData處置的不利影響。石油仍然是最重要的收入驅動因素，緊隨其後的是電力和天然氣、金屬和農業以及石化產品，它們也對收入增長做出了貢獻。外匯匯率的不利影響不到1個百分點。

營業利潤增長3%，受匯率不到1個百分點的有利影響。剔除收益對RigData處置7個百分點的不利影響，營業利潤增長10%。這一增長主要是由於收入的增長和費用的減少。支出下降的主要原因是因應新冠肺炎的非必要旅行限制導致的旅行和娛樂費用減少，新冠肺炎導致的活動取消和推遲導致成本降低，以及與2019年普氏停產產品線相關的一次性成本帶來的好處的有利影響。這些減少被激勵成本的增加和由於年度業績增加和額外員工人數而增加的薪酬成本部分抵消。

有關我們普氏業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參見項目1A，危險因素在此Form 10-Q和我們最近提交的Form 10-K年度報告中。有關法律和監管環境的進一步討論，請參見附註12-承諾和或有事項在本表格10-Q的綜合財務報表中。
指數

指數是一家全球指數提供商，維護着各種各樣的指數，以滿足一系列投資者的需求。指數的使命是提供透明的基準來幫助決策，與金融界合作創造創新的產品，併為投資者提供監測世界市場的工具。
當投資者將資金引導到其專有的設計或擁有的指數、指數的基於銷售使用的特許權使用費以及較少程度的數據訂閲安排時，指數的收入來自與資產相關的費用。具體地説，Indices從以下來源獲得收入：
•投資工具—與資產掛鈎的費用，如ETF和共同基金，這些費用基於標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)的基準，通過基於資產和基礎基金的費用產生收入；
•交易所交易衍生品—根據在不同交易所上市的衍生品合約的交易量，產生基於銷售使用的特許權使用費；
•與索引相關的許可費—場外衍生工具和零售結構性產品的固定或可變年費和按發行的資產掛鈎費用；以及
•數據和自定義索引訂閲費—支持指數基金管理、投資組合分析和研究的費用。

53

下表提供了截至9月30日的期間的收入和部門營業利潤信息： 
(百萬)三個月九個月
20202019更改百分比：20202019更改百分比：
營業收入$234 $232 1%$733 $684 7%
與資產掛鈎的費用$156 $152 2%$468 $454 3%
訂閲收入$43 $42 3%$132 $122 8%
基於銷售使用量的版税$35 $38 (7)%$133 $108 23%
總收入的百分比：
*與資產相關的費用。67 %66 %64 %66 %
*訂閲收入增加18 %18 %18 %18 %
**增加基於銷售使用的特許權使用費15 %16 %18 %16 %
美國收入$197 $196 —%$619 $582 7%
國際收入$37 $36 2%$114 $102 10%
總收入的百分比：
*增加美國營收84 %85 %84 %85 %
*國際收入*16 %15 %16 %15 %
營業利潤1
$151 $162 (7)%$504 $474 6%
減去：可歸因於非控股權益的淨營業利潤41 43 136 128 
淨營業利潤$110 $119 (7)%$368 $346 6%
營業利潤率%65 %70 %69 %69 %
淨營業利潤率%47 %51 %50 %51 %
1營業利潤包括截至2020年和2019年9月30日的三個月的100萬美元收購無形資產攤銷，以及截至2020年和2019年9月30日的九個月的400萬美元的無形資產攤銷。

三個月

Indices的收入增長了1%，主要是由於ETF和共同基金管理的資產(“AUM”)的平均水平上升，以及數據訂閲收入的增加。這些增長被較低的場外衍生品收入和交易所交易衍生品收入部分抵消。與2019年第三季度相比，ETF的平均AUM水平增長了12%，達到1.714萬億美元，ETF的期末AUM增長了11%，達到1.727萬億美元。外匯匯率的不利影響不到1個百分點。

營業利潤下降7%，原因是法律相關成本增加，激勵成本上升，以及由於年度業績增加和額外員工人數以及專業成本而導致的薪酬成本增加，但被銷售成本下降和上文討論的收入增加部分抵消。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。

54

九個月

Indices的收入增長了7%，主要是由於市場波動導致的交易所交易衍生品交易量增加，ETF的AUM平均水平提高，以及數據訂閲收入的增加。這些增長部分被2019年合同重新談判相關福利的不利影響以及2019年前9個月確認的以前未經許可和未報告的索引使用的追溯費用所抵消。與2019年前9個月相比，ETF的平均AUM增長了10%，達到1.620萬億美元。與2019年前9個月相比，ETF的期末AUM增加了11%，達到1.727萬億美元。外匯匯率產生了1個百分點的不利影響。

營業利潤增長6%。針對新冠肺炎的非必要旅行限制帶來的收入增長和旅行和娛樂費用下降的影響，部分被法律相關成本的增加、年度功績增加導致的補償成本增加、激勵成本以及專業成本的增加所抵消。外匯匯率的有利影響不到1個百分點。

有關我們指數業務固有的競爭風險和其他風險的進一步討論，請參見項目1A，危險因素在此Form 10-Q和我們最近提交的Form 10-K年度報告中。有關法律和監管環境的進一步討論，請參見附註12-承諾和或有事項在本表格10-Q的綜合財務報表中。

流動性和資本資源

我們繼續保持強勁的財務狀況。我們運營資金的主要來源是我們企業的現金。手頭現金、運營現金流和我們現有信貸安排下的可用性預計將足以滿足可預見未來的任何額外運營和經常性現金需求。我們將現金用於各種需求，包括但不限於：對我們業務的持續投資、戰略收購、股票回購、股息、償還債務、資本支出和對我們基礎設施的投資。

現金流概述

截至2020年9月30日，現金、現金等價物和限制性現金為31.68億美元，比2019年12月31日增加2.82億美元。

下表提供截至9月30日的九個月的現金流信息： 
(百萬)20202019更改百分比：
現金淨額由(用於)：
經營活動$2,426 $1,772 37%
投資活動$(204)$(20)N/M
融資活動$(1,950)$(1,684)16%

2020年前9個月，自由現金流增至22.4億美元，而2019年前9個月為15.95億美元。增加的主要原因是下文討論的經營活動提供的現金增加。自由現金流是一種非公認會計準則的財務計量，反映了我們由經營活動提供的現金流，減去資本支出和對非控股利益持有人的分配。資本支出包括購買財產和設備以及增加技術項目。請參閲下面的“非GAAP財務信息的對賬”，以對經營活動提供的現金流(美國GAAP財務指標中最直接的可比性)與自由現金流和不包括某些項目的自由現金流進行對賬。

經營活動

2020年前9個月，經營活動提供的現金增加了6.54億美元，達到24.26億美元。這一增長主要是由於2020年的經營業績較高，以及2020年應收賬款的現金收款有所改善。

投資活動

我們投資活動的現金流出主要用於收購和資本支出，而現金流入主要是處置收益。

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用於投資活動的現金從2019年前9個月的2000萬美元增加到2020年前9個月的2.04億美元，這主要是由於2020年從RobecoSAM和Greenwich Associates LLC收購ESG評級業務所使用的現金。見注2— 收購和資產剝離關於本表格10-Q的合併財務報表，供進一步討論。

融資活動

我們來自融資活動的現金流出主要包括股票回購、向股東分紅以及償還短期和長期債務，而現金流入主要是由於借入短期和長期債務以及行使股票期權的收益。

2020年前9個月，用於融資活動的現金增加了2.66億美元，達到19.5億美元。增加主要是由於現金用於贖回和清償我們於2026年到期的4.4%優先票據的9億美元未償還本金，以及我們於2037年到期的6.55%優先票據和2020年到期的4.5%優先票據的部分未償還本金，但部分被2020年發行優先票據的收益所抵消。見附註4— 債款關於本表格10-Q的合併財務報表，供進一步討論。

在截至2020年9月30日的9個月裏，我們以11.61億美元的現金購買了總計400萬股票。2019年第四季度，我們以300萬美元回購股票，於2020年第一季度結算，產生11.64億美元現金用於回購股票。在截至2019年9月30日的9個月中，我們收到了540萬股，包括2019年1月收到的40萬股與我們2018年10月29日的ASR協議相關的股票，導致11.44億美元的現金用於回購股票。見附註8— 權益關於本表格10-Q的合併財務報表，供進一步討論。

額外融資

我們有能力通過我們的商業票據計劃借入總計12億美元的資金，這得到了我們於2017年6月30日簽訂的12億美元五年期循環信貸協議(我們的“信貸安排”)的支持。這項信貸安排將於2022年6月30日終止。截至2020年9月30日和2019年12月31日，沒有商業票據發行或未償還，在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們同樣沒有從信貸安排提取或有任何未償還借款。

根據我們的公司信用評級，我們為我們的信貸安排支付8至17.5個基點的承諾費，無論是否借入了金額。我們目前支付10個基點的承諾費。我們信貸安排項下的借款利率是根據我們的選擇，使用主要基於現行倫敦銀行間同業拆借利率、由行政代理確定的最優惠利率或聯邦基金利率的利率來計算的。對於這項信貸安排下的某些借款，也有基於我們公司信用評級的利差。

我們的信貸安排包含某些契約。唯一的財務公約要求我們的債務與現金流的比率，根據我們的信貸安排的定義，不能超過4比1，而且這個公約的水平從未被超過。

分紅

2020年1月29日，董事會批准將季度普通股股息從每股0.57美元提高到0.67美元。

非GAAP財務信息的對賬

自由現金流是一種非GAAP財務衡量標準，反映了我們由經營活動提供的現金流量減去資本支出和分配給非控股利益持有人的淨額。資本支出包括購買財產和設備以及增加技術項目。我們的經營活動提供的現金流是美國公認會計準則(GAAP)中自由現金流最直接的可比財務指標。此外，我們在評估自由現金流時考慮了某些項目，這些項目包括在下表中。

我們相信，自由現金流和不包括某些項目的自由現金流的列報使我們的投資者能夠以類似於管理層使用的方法來評估我們基礎業務產生的現金。我們使用自由現金流來管理和評估我們的業務，因為我們認為它通常代表了一種更保守的現金流衡量標準，因為資本支出和向非控股利益持有人的分配被認為是持續經營的必要組成部分。
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運營部。自由現金流對管理層和投資者都很有用，因為它允許管理層和投資者評估我們可以用來提前償還債務、進行戰略性收購和投資以及回購股票的現金。

自由現金流和不包括某些項目的自由現金流的列報並不是孤立地考慮，也不是作為根據美國公認會計原則準備和列報的財務信息的替代。我們計算的自由現金流可能無法與其他公司採用的類似標題的衡量標準相比較。下表顯示了我們在截至9月30日的9個月中通過經營活動提供的現金流與不包括以下項目影響的自由現金流的對賬： 

(百萬)20202019%變化
經營活動提供的現金$2,426 $1,772 37 %
資本支出(43)(77)
對非控股利益持有人的分配，淨額 1
(143)(100)
自由現金流2,240 1,595 40 %
結清上年度税務審計— 51 
支付法律和解款項— 1 
不包括某些項目的自由現金流$2,240 $1,647 36 %
1對非控股股東的分配是扣除非控股股東欠標準普道瓊斯指數合資企業的金額後的淨額。.

(百萬)20202019%變化
用於投資活動的現金(204)(20)N/M
用於融資活動的現金(1,950)(1,684)16 %
N/M-沒有意義

關鍵會計估計

我們的會計政策見附註1— 會計政策我們最新的10-K報表中的合併財務報表。如項目7中所討論的，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析在我們最新的10-K表格中，我們認為，如果會計估計要求作出在作出估計時不確定的假設，並且估計或不同估計的變化可能對我們的運營結果產生重大影響，則該估計是至關重要的。這些關鍵估計包括與收入確認、壞賬準備、長期資產、商譽和其他無形資產的估值、養老金計劃、激勵性薪酬和基於股票的薪酬、所得税、或有事項和可贖回的非控制權益相關的估計。我們根據歷史經驗、當前發展以及我們認為在這些情況下合理的各種其他假設作出估計，這些假設的結果構成對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值不能輕易從其他來源確定。不能保證實際結果不會與這些估計不同。自我們的10-K表格之日起，我們的關鍵會計估計沒有實質性的變化。

最近發佈或採用的會計準則

見附註13-最近頒佈或採用的會計準則如需進一步資料，請參閲本表格10-Q綜合財務報表。

57

前瞻性陳述

本報告包含1995年“私人證券訴訟改革法案”中定義的“前瞻性陳述”。 這些聲明，包括關於新冠肺炎的聲明，表達了管理層目前對未來事件、趨勢、意外情況或結果的看法，出現在本報告的不同地方，並使用了“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“預測”、“未來”、“打算”、“計劃”、“潛力”、“預測”、“項目”、“戰略”、“目標”等類似術語。還有將來時或條件時態動詞，如“can”、“May”、“May”、“shill”、“will”和“will”。例如，管理層在涉及以下主題時可能使用前瞻性陳述：意外事件的結果；監管機構未來的行動；公司業務戰略和創收方法的變化；公司服務和產品的開發和性能；收購和處置的預期影響；公司的有效税率；以及公司的成本結構、股息政策、現金流量或流動性。

前瞻性陳述會受到固有風險和不確定性的影響。可能導致實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的因素包括但不限於：

•全球經濟、金融、政治和監管條件，以及導致不確定性和波動性的因素，包括即將到來的美國總統選舉、自然災害和人為災難、內亂、流行病(如新冠肺炎)、地緣政治不確定性，以及與美國本屆政府相關的立法、監管、貿易和政策變化可能導致的條件；
•公司在颶風、洪水、地震、恐怖襲擊、大流行、安全漏洞、網絡攻擊、斷電、電信故障或其他自然或人為事件中遇到災難或其他業務連續性問題時成功恢復的能力，包括在新冠肺炎疫情等長期中斷期間遠程運行的能力；
•公司有能力保持足夠的物理、技術和行政保障，以保護機密信息和數據的安全，以及系統或網絡中斷的可能性，從而導致監管處罰和補救費用或機密信息或數據的不當披露；
•訴訟、政府和監管程序、調查和詢問的結果；
•債務和股票市場的健康狀況，包括信用質量和利差、流動性和未來債務發行水平、對跟蹤某些交易所交易衍生品的指數和評估的投資產品的需求以及交易量；
•公司所在行業和地區內以及跨行業和地區對信用評級的需求和市場；
•影響公司信譽或以其他方式影響市場對獨立信用評級、基準和指數的完整性或效用的看法的市場擔憂；
•有競爭力的產品和定價的影響，包括新產品開發和全球擴張的成功程度；
•公司因不遵守適用於其運營的國內和國際司法管轄區的外國和美國法律法規(包括與伊朗、俄羅斯、蘇丹、敍利亞和委內瑞拉等國相關的制裁法律、美國“反海外腐敗法”和2010年英國“反賄賂法”等反腐敗法)以及禁止向政府官員行賄的當地法律以及進出口限制而面臨潛在的刑事制裁或民事處罰；
•歐洲、美國和其他地區不斷演變的監管環境，影響到標準普爾全球評級、標準普爾全球普氏、標準普爾道瓊斯指數和標準普爾全球市場情報，包括公司遵守這些規定的情況；
•公司進行收購和處置，併成功整合我們收購的業務的能力；
•公司終端客户市場的整合；
•引進其他公司競爭的產品或技術；
•客户成本削減壓力的影響，包括金融服務業和大宗商品市場；
•金融機構對信用風險管理工具的需求下降；
•美國和國外的併購活動水平；
•能源和大宗商品市場的波動性和健康性；
•我們吸引、激勵和留住關鍵員工的能力；
•公司未來現金流和資本投資水平；
•外幣匯率波動對公司收入和淨收入的影響；
58

•公司適應英國退出歐盟後歐洲和英國市場變化的能力，以及英國離開對我們在歐盟和英國的信用評級活動和其他產品的影響；以及
•適用税收或會計要求的變化，包括減税和就業法案對公司的影響。

上述因素並非包羅萬象。本公司及其子公司在充滿活力的經營環境中經營，新的風險時有發生。因此，公司告誡讀者不要過度依賴任何前瞻性陳述，因為這些陳述只説明瞭它們發表的日期。除適用法律要求外，公司沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映該陳述發表之日之後發生的事件或情況。有關公司業務的更多信息，包括可能對其運營結果和財務狀況產生重大影響的因素的信息，包含在公司提交給證券交易委員會的文件中，包括第1A項。危險因素，在我們最近提交的表格10-K年度報告和第1A項中，危險因素在此表格10-Q中。
59

第三項。 關於市場風險的定量和定性披露
我們對市場風險的敞口包括外匯匯率的變化。我們在國外有業務，那裏的功能貨幣主要是當地貨幣。對於被確定為母公司延伸的國際業務，美元是功能貨幣。從本幣的角度來看，我們通常在大多數國家都有天然的對衝頭寸，以抵消資產和負債。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們簽訂了外匯遠期合約，以緩解合併資產負債表中特定資產和負債的公允價值變動。這些遠期合約沒有被指定為套期保值，沒有資格進行套期保值會計。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們簽訂了外匯遠期合約，以對衝外匯匯率不利波動的影響，並簽訂了交叉貨幣掉期合約，以對衝我們在外國子公司的部分淨投資，以對衝外匯匯率波動的影響。我們沒有訂立任何用於投機目的的衍生金融工具。見注5-衍生工具關於本表格10-Q的合併財務報表，供進一步討論。

第四項。 管制和程序

披露控制和程序

我們維持信息披露控制和程序，以便在提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和表格規定的時間內進行記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並酌情傳達給管理層，包括我們的首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)，以便及時做出有關要求披露的決定。

截至2020年9月30日，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，包括首席執行官和首席財務官在內的管理層得出結論，截至2020年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在最近一個季度，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。由於新冠肺炎的大流行，我們的大多數員工從2020年3月開始遠程工作。工作環境的這些變化對我們最近一個季度的財務報告內部控制沒有產生實質性影響。


60

第II部分-其他資料
第(1)項。 法律程序

見附註12-承諾和或有事項-法律和監管事項請參閲本表格10-Q的綜合財務報表，以獲取有關我們法律程序的資料。

項目71A。 危險因素

除了本Form 10-Q季度報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮我們最近提交的Form 10-K年度報告中第I部分第1A項風險因素中討論的因素，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。新冠肺炎疫情加劇了，甚至在某些情況下表現出了我們在經營業務中通常面臨的某些風險，包括那些在我們最近提交的10-K表年報中披露的風險，以及10-K表季報中披露的風險因素，這些信息受本10-Q表季報中描述的與新冠肺炎有關的信息的限制，包括下文列出的新風險因素。 在我們最新的10-K表格中，我們以前在第1A項(風險因素)中披露的風險因素沒有實質性變化，但如下所示：

新冠肺炎疫情及其影響，已經影響並可能對我們的經營成果產生實質性的不利影響。

繼2019年新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)引起的傳染性呼吸道疾病暴發後，世界衞生組織於2020年1月30日宣佈全球進入緊急狀態，隨後於2020年3月11日宣佈新冠肺炎為大流行。

新冠肺炎已經遍佈全球，包括美國、英國、歐盟和我們開展業務的其他司法管轄區。隨着其影響變得更加嚴重，世界各國政府已採取措施，通過旅行禁令和限制、社會距離、隔離、避難所到位令、加強入境口岸和其他地方的健康篩查以及關閉企業等多種措施，限制人員流動，以遏制病毒的傳播。這些措施導致全球經濟史無前例地接近停滯。這些措施可能會在相當長的一段時間內不同程度地繼續存在，並可能繼續對全球經濟產生不利影響。

雖然最初的經濟中斷是由非經濟因素引發的，但企業和整個行業繼續關閉、失業率上升、實行休假、所有人口的工資下降以及消費者和企業支出大幅下降，預計將導致衰退，衰退的持續時間和嚴重程度尚不清楚，目前尚不清楚。特別是，美國在2020年2月進入衰退。經濟活動是否恢復正常取決於新冠肺炎大流行的持續時間和嚴重程度，而這些又取決於一系列不斷演變的因素，包括病毒的嚴重程度和傳播率、遏制努力的範圍和有效性、病毒的潛在死灰復燃，以及全球各國政府在應對不斷變化的當地和全球情況時做出的政策決定。最近沒有類似的事件可以為新冠肺炎全球大流行的影響提供指導，因此，冠狀病毒爆發或類似的衞生流行病的最終影響非常不確定。新冠肺炎的影響影響了我們的運營，並最終可能對我們未來的運營業績產生實質性的不利影響，特別是在嚴重衰退的情況下。這場大流行將在多大程度上繼續影響我們的業務、財務狀況和業務結果，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，無法預測。

全球經濟以及金融和大宗商品市場的波動性和不確定性增加
持續的健康危機擾亂了全球經濟，金融和大宗商品市場的反應出現了前所未有的波動。世界各地的政府當局都採取了更多的措施來穩定市場，支持經濟增長。這些措施的成功與否尚不得而知，它們可能不足以解決市場混亂問題，也不足以避免經濟活動嚴重而長期的減少。即使在大流行消退之後，美國經濟和其他主要經濟體可能會繼續經歷衰退，我們預計我們的業務將受到美國和其他主要市場長期衰退的實質性和不利影響。由於最近沒有可比較的事件可以為全球經濟的影響提供指導，我們無法預測我們的業務可能受到影響的程度。此外，評級公司收入的增長主要是由於美國公司債券發行量增加，主要原因是借貸成本處於歷史低位，考慮到與新冠肺炎相關的不確定性，公司增加借款需求以增加流動性，以及央行的放貸行動。不能保證這種有利條件今後一定會持續下去，如果沒有這樣的有利條件，我們的業務、財務狀況和經營業績都會受到負面影響。此外，自新冠肺炎開始以來觀察到的市場前所未有的波動可能會導致市場結構的突然意外變化，這是法律、規則、法規或一般市場慣例之前沒有預料到的。我們的風險因素描述了金融和大宗商品市場波動給我們的業務、財務狀況和運營結果帶來的風險。
61

在我們最近提交的Form 10-K年度報告中，題為“國內和/或全球資本市場的證券發行量和交易量的變化，資產水平和流入投資產品的變化，金融市場的利率變化和波動，以及大宗商品市場的波動對我們的業務、財務狀況或經營結果的影響”。

減少對我們訂閲服務的需求
我們的客户受到不同程度的影響。一些公司可能在新冠肺炎危機結束時不再營業，另一些公司為了繼續運營將面臨重大的支出限制，還有一些公司可能會永久裁員。由於對我們客户的影響，我們的訂閲服務可能面臨續訂的定價壓力、延遲續訂以及新銷售的挑戰，這反過來會減少收入，最終影響我們的運營結果。除其他外，有限的人員流動性大大減少了對運輸能源的需求，而大型產油國之間的政治緊張局勢加劇了需求的下降。

這可能會給普氏客户帶來額外的壓力，並轉化為對我們的訂閲及相關產品和服務的需求放緩。此外，雖然我們的業務連續性計劃到目前為止一直有效，但目前對人員流動的限制限制了我們與訂户互動和有效展示新產品的能力，並可能對我們獲得新訂閲和續訂的能力產生負面影響。

我們的企業評估和分析經濟事件的影響
我們的部門都在積極地分析和提供對快速發展的經濟狀況的看法。我們正在發表文章和研究文章，試圖評估新冠肺炎大流行對世界經濟及其地理和部門組成部分的影響。此外，我們正在根據我們的業務程序採取行動(包括但不限於評級行動，修改我們的指數構成等)，以應對不斷變化的情況。儘管我們在開展工作時小心翼翼，但我們表達的觀點和假設、我們得出的結論、我們採取的行動以及我們今天各部門正在開展的工作，很可能會受到事後諸葛亮的嚴格審查。在經歷了之前的波動和經濟不確定性之後，我們面臨着嚴格的監管和媒體審查。這樣的審查在過去和未來可能會影響我們的聲譽、品牌和可信度，並導致政府和監管程序、調查、詢問和訴訟。請參閲我們在最近提交的Form 10-K年度報告中題為“面臨訴訟以及政府和監管程序、調查和詢問可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響”的風險因素，以及“我們的聲譽、信譽和品牌是我們公司的關鍵資產和競爭優勢，我們的業務可能會受到我們在市場上的形象的影響”。

業務連續性
到目前為止，我們的業務連續性計劃一直有效。自1月以來，我們的部分員工一直在遠程工作，到3月中旬，幾乎所有員工都開始遠程工作。雖然我們在此期間能夠繼續運營，但長時間保持遠程工作環境可能會對我們的生產力和滿足客户需求的能力產生實質性的不利影響，並使我們面臨運營風險。請參閲我們在最近提交的Form 10-K年度報告中題為“如果我們遇到災難或其他業務連續性問題可能導致重大財務損失、人力資本損失、監管行動、聲譽損害或法律責任時，我們無法成功恢復”的風險因素。此外，我們的部分資訊科技資源已轉用於建立和維持一個支援持續的遠程工作環境的基礎設施。這些努力限制了可用於改進和創新項目的資源。此外，考慮到我們利用遠程工作環境的程度，我們面臨着更多的脆弱性。雖然到目前為止還沒有網絡攻擊對公司造成實質性的不利影響，但我們注意到針對我們遠程工作環境的網絡威脅有所增加，不能保證未來不會有實質性的不利影響。請參閲我們最近提交的Form 10-K年度報告中題為“我們面臨與網絡安全和機密信息保護相關的風險”的風險因素。此外，雖然我們的員工羣目前有足夠的資源來尋找新客户或擴大現有關係，但我們無法控制客户可用的業務連續性資源。因此，我們維持, 擴展或建立新的客户關係可能會受到限制。

資本返還
雖然我們的資本狀況沒有受到新冠肺炎疫情的重大影響，但不能保證由疫情引發的經濟衰退不會對我們的資本狀況造成實質性的負面影響。我們的董事會已經決定，在這個前所未有的時代，公司目前不啟動任何新的股票回購計劃是謹慎的。董事會沒有改變股息指引。不能保證我們的股息或股票回購將保持不變。

第二項。 未登記的股權證券銷售和收益的使用

2020年1月29日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權購買3000萬美元
62

(“2020購回計劃”)，約佔我們當時已發行普通股總股份的12%。在2020年第三季度，我們沒有根據2020年回購計劃回購任何股票，截至2020年9月30日，仍有3000萬股根據2020年回購計劃進行回購。

2013年12月4日，董事會批准了一項股份回購計劃，授權回購至多5000萬股(“2013年回購計劃”)，約佔本公司當時流通股的18%。在2020年第三季度，我們完成了我們於2020年2月11日簽訂的ASR協議，並額外獲得了50萬股。截至2020年9月30日，2013年回購計劃下仍有80萬股。

回購的股票可用於一般公司目的，包括為股票補償計劃發行股票，以及抵消行使員工股票期權的稀釋效應。我們的2013和2020年回購計劃沒有到期日，根據該計劃，可能會根據市場情況不時在公開市場和私下交易中進行購買。

下表提供了根據我們的2013和2020年回購計劃(c欄)在2020年第三季度購買我們已發行普通股的信息。除了這些購買，(A)欄中的股票數量還包括為履行我們的員工與授予限制性股票相關的預扣税款義務而提交給我們的普通股股票(我們根據這些股票在歸屬日期的公平市值回購這些股票)。

本季度除下文所述的回購外，沒有其他股票回購。

期間(A)購買股份總數：(B)每股支付的平均每股價格(C)以下列方式購買的股份總數
公開宣佈的計劃的一部分		(D)根據這些計劃，可能尚未購買的股票的最高數量
2020年7月1日-7月31日 1
514,429 $295.91 512,522 3080萬
2020年8月1日-8月31日2,254 351.37 — 3080萬
2020年9月1日-9月30日1,572 351.75 — 3080萬
總計-季度518,255 $296.32 512,522 3080萬
1 包括從我們於2020年2月11日達成的ASR協議中收到的50萬股。
第五項。 其他資料

伊朗減少威脅與敍利亞人權法案披露

根據修訂了1934年“證券交易法”的2012年“減少伊朗威脅和敍利亞人權法”第219節，發行人必須酌情在其年度或季度報告中披露，在本報告所述期間，發行人或其任何附屬公司是否在知情的情況下從事與伊朗有關的某些活動、交易或交易，或與根據某些行政命令被指認的個人或實體進行交易。即使活動、交易或交易是按照適用的法律和法規進行的，一般也要求披露。

於2020年第三季度，本公司並無錄得可歸因於下述交易或交易的收入或淨利。與上述有關的記錄金額反映了收集的不確定性。

在2020年第三季度，本公司在150多個國家提供能源相關信息的分公司Platts向由伊朗政府擁有或控制、或似乎由伊朗政府擁有或控制的訂户出售了信息和信息材料，這些信息和信息材料通常不受美國經濟制裁的約束，或者根據2012年“伊朗減少威脅和敍利亞人權法”第219條須予披露。普氏為這些訂户提供了對專有數據、分析和行業信息的訪問，使大宗商品市場能夠以更高的透明度和效率運行。該公司將繼續監察其向該等用户提供的產品和服務。
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項目6. 陳列品

(4.1)
第六份補充契約，日期為2020年8月13日，由標準普爾全球公司、標準普爾金融服務有限責任公司和美國銀行全國協會作為受託人，通過引用註冊人於2020年8月13日提交的8-K表格合併而成
(4.2)
2030年到期的1.250%高級票據表格(包括在參考表格8-K的附件4.2中)，通過引用合併自登記人於2020年8月13日提交的表格8-K
(4.3)
2060年到期的2.300%高級票據表格(包括在參考表格8-K的附件4.2中)，通過引用合併自登記人於2020年8月13日提交的表格8-K
(15)
關於未經審計的臨時財務的信函
(31.1)
依據經修訂的“1934年證券交易法”第13a-14(A)條及第15d-14(A)條證明行政總裁
(31.2)
根據經修訂的“1934年證券交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條證明首席財務官
(32)
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證
(101.INS)內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
(101.SCH)內聯XBRL分類擴展架構
(101.CAL)內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫
(101.LAB)內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase
(101.PRE)內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
(101.DEF)內聯XBRL分類擴展定義鏈接庫
(104)封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中的適用分類擴展信息)



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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本10-Q表格季度報告由正式授權的以下簽名人代表註冊人簽署。
 
標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)
註冊人
日期：2020年10月27日依據：
/s/ Ewout L.Steenbergen
Ewout L.Steenbergen
執行副總裁兼首席財務官
日期：2020年10月27日依據：
/s/ 克里斯托弗·F·克雷格
克里斯托弗·F·克雷格
高級副總裁、財務總監兼首席會計官

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