VRNS-20200930
0001361113--12-312020Q3假象P3Y美國-GAAP：其他負債當前4.343.671.363.373.794.403.473.672.3400013611132020-01-012020-09-30Xbrli：共享00013611132020-10-23Iso4217：美元00013611132020-09-3000013611132019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001361113US-GAAP：SubscriptionAndCirculationMember2020-07-012020-09-300001361113US-GAAP：SubscriptionAndCirculationMember2019-07-012019-09-300001361113US-GAAP：SubscriptionAndCirculationMember2020-01-012020-09-300001361113US-GAAP：SubscriptionAndCirculationMember2019-01-012019-09-300001361113美國-GAAP：LicenseMember2020-07-012020-09-300001361113美國-GAAP：LicenseMember2019-07-012019-09-300001361113美國-GAAP：LicenseMember2020-01-012020-09-300001361113美國-GAAP：LicenseMember2019-01-012019-09-300001361113US-GAAP：維護成員2020-07-012020-09-300001361113US-GAAP：維護成員2019-07-012019-09-300001361113US-GAAP：維護成員2020-01-012020-09-300001361113US-GAAP：維護成員2019-01-012019-09-3000013611132020-07-012020-09-3000013611132019-07-012019-09-3000013611132019-01-012019-09-300001361113美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-3100013611132018-12-310001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-3100013611132019-01-012019-03-310001361113美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-310001361113美國-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-3100013611132019-03-310001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-3000013611132019-04-012019-06-300001361113美國-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-300001361113美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-3000013611132019-06-300001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001361113美國-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300001361113美國-GAAP：CommonStockMember2019-09-300001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-3000013611132019-09-300001361113美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-3100013611132020-01-012020-03-310001361113美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310001361113美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-3100013611132020-03-310001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-3000013611132020-04-012020-06-300001361113美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300001361113美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-3000013611132020-06-300001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001361113美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300001361113美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001361113US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001361113Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001361113美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-30Vrns：子公司00013611132019-01-012019-12-310001361113Vrns:AccruedExpensesAndOtherShortTermLiabilitiesMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員2020-09-300001361113Vrns:AccruedExpensesAndOtherShortTermLiabilitiesMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員2019-12-310001361113Vrns:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsAccruedExpensesAndOtherShortTermLiabilitiesMember2020-09-300001361113Vrns:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsAccruedExpensesAndOtherShortTermLiabilitiesMember2019-12-310001361113US-GAAP：ForeignExchangeContractM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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
____________________
 
形式10-Q
____________________
(馬克一)
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
 
關於截至的季度期間2020年9月30日
 
或
 
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
 
從開始的過渡期                    至                    
 
委託文件編號：001-36324
____________________
瓦羅尼斯系統公司(Varonis Systems，Inc.)
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
____________________
 
特拉華州57-1222280
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		(I.R.S.僱主
識別號碼)
百老匯大街1250號，29樓紐約紐約10001
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
(877) 292-8789
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，每股票面價值0.001美元VRNS納斯達克股票市場有限責任公司
____________________
 
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。ý  是    ¨編號：




用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。ý  是    ¨編號：
 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
 
大型加速濾波器ý加速的文件管理器¨
    
非加速文件管理器¨ 規模較小的新聞報道公司☐
    
  新興市場成長型公司☐
 
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐
是ý編號：
 
截至2020年10月23日，有31,726,906普通股，每股票面價值0.001美元，已發行。


 



目錄
第一部分財務信息
1
   
第1項
財務報表
1
  
截至2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日的合併資產負債表
1
  
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月未經審計的綜合經營報表
3
  
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月未經審計的綜合全面損失表
4
  
截至2020年9月30日和2019年9月30日未經審計的股東權益變動表
5
截至2020年和2019年9月30日的9個月未經審計的現金流量表
7
  
未經審計的合併財務報表附註
8
   
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
23
   
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
41
   
項目4.
管制和程序
42
  
第二部分：其他資料
42
   
第1項
法律程序
42
   
第1A項
危險因素
42
   
第6項
陳列品
66
  
簽名
67
  
展品索引
68




第一部分：財務信息


第1項財務報表

瓦羅尼斯系統公司(Varonis Systems，Inc.)及附屬公司
綜合資產負債表
(單位為千，共享數據除外)
 2020年9月30日2019年12月31日
 (未經審計)
資產  
流動資產：  
現金和現金等價物$231,458 $68,929 
有價證券34,112 41,531 
短期存款60,000 10,000 
應收貿易賬款(扣除津貼淨額#美元1,283及$637分別於2020年9月30日和2019年12月31日)
60,111 75,050 
預付費用和其他流動資產15,450 13,047 
流動資產總額401,131 208,557 
長期資產：  
其他資產21,686 18,360 
經營性租賃使用權資產43,683 55,057 
財產和設備，淨額36,019 36,338 
長期資產總額101,388 109,755 
總資產$502,519 $318,312 
負債和股東權益  
流動負債：  
貿易應付款$767 $997 
應計費用和其他短期負債66,483 62,607 
遞延收入81,192 95,975 
流動負債總額148,442 159,579 
長期負債：  
可轉換優先票據，淨額216,791 — 
遞延收入3,300 5,460 
經營租賃負債48,377 57,040 
其他負債2,689 2,701 
長期負債總額271,157 65,201 
股東權益：  
股本  
普通股$0.001面值-授權：200,000,0002020年9月30日和2019年12月31日的股票；已發行和已發行股票：31,725,314股票於2020年9月30日及30,583,3112019年12月31日的股票
32 31 
累計其他綜合收益(虧損)3,665 (449)
額外實收資本370,933 310,682 
累積赤字(291,710)(216,732)
股東權益總額82,920 93,532 
1

總負債和股東權益$502,519 $318,312 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
2

瓦羅尼斯系統公司(Varonis Systems，Inc.)及附屬公司
未經審計的合併經營報表
(以千為單位，不包括每股和每股數據) 

 三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
收入：    
訂費$44,084 $23,327 $98,535 $45,169 
永久許可證373 8,269 1,001 35,304 
維護和服務32,294 34,053 97,956 101,157 
總收入76,751 65,649 197,492 181,630 
收入成本11,284 8,768 31,799 25,492 
毛利65,467 56,881 165,693 156,138 
運營成本和費用：  
研究與發展24,670 20,400 71,425 58,890 
銷售及市場推廣45,435 42,117 130,998 125,769 
一般和行政11,814 10,339 34,486 33,461 
業務費用共計81,919 72,856 236,909 218,120 
營業虧損(16,452)(15,975)(71,216)(61,982)
財務費用，淨額(2,553)(482)(2,945)(545)
所得税前虧損(19,005)(16,457)(74,161)(62,527)
所得税(220)(530)(817)(1,587)
淨損失$(19,225)$(16,987)$(74,978)$(64,114)
普通股基本和稀釋後每股淨虧損$(0.61)$(0.56)$(2.39)$(2.13)
用於計算基本和稀釋後普通股每股淨虧損的加權平均股數31,614,242 30,380,154 31,336,125 30,167,161 
 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
3

瓦羅尼斯系統公司(Varonis Systems，Inc.)及附屬公司
未經審計的綜合全面損失表
(千)
 
 三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
淨損失$(19,225)$(16,987)$(74,978)$(64,114)
其他全面收入：
未實現的有價證券未實現收益(虧損)，税後淨額(103)(13)(57)37 
將有價證券的收益(虧損)重新分類為税後淨收益32 4 59 (2)
(71)(9)2 35 
衍生工具未實現收益(虧損)，税後淨額(1,944)883 (807)4,199 
衍生工具的已實現收入，税後淨額2,271 — 4,742 — 
衍生工具的虧損(收入)重新分類為税後淨收益(127)(361)177 170 
200 522 4,112 4,369 
其他綜合收益合計129 513 4,114 4,404 
綜合損失$(19,096)$(16,474)$(70,864)$(59,710)

附註是這些合併財務報表的組成部分。
4

瓦羅尼斯系統公司(Varonis Systems，Inc.)及附屬公司
未經審計的合併股東權益變動表
(單位為千，共享數據除外)
 
 普通股附加
實收資本		累積
其他
綜合收益(虧損)		累積赤字總計
股東權益
 數金額
截至2018年12月31日的餘額29,576,880 30 266,941 (3,633)(137,968)125,370 
基於股票的薪酬費用— — 8,961 — — 8,961 
根據員工股票計劃發行的普通股，淨額686,357 — (4,642)— — (4,642)
衍生工具的未實現收入— — — 2,935 — 2,935 
可供出售證券的未實現收入— — — 10 — 10 
淨損失— — — — (22,639)(22,639)
截至2019年3月31日的餘額30,263,237 30 271,260 (688)(160,607)109,995 
基於股票的薪酬費用— — 14,796 — — 14,796 
根據員工股票計劃發行的普通股，淨額63,790 — (1,055)— — (1,055)
衍生工具的未實現收入— — — 912 — 912 
可供出售證券的未實現收入— — — 34 — 34 
淨損失— — — — (24,488)(24,488)
截至2019年6月30日的餘額30,327,027 30 285,001 258 (185,095)100,194 
基於股票的薪酬費用— — 11,022 — — 11,022 
根據員工股票計劃發行的普通股，淨額155,425 — 3,028 — — 3,028 
衍生工具的未實現收入— — — 522 — 522 
可供出售證券的未實現虧損— — — (9)— (9)
淨損失— — — — (16,987)(16,987)
截至2019年9月30日的餘額30,482,452 30 299,051 771 (202,082)97,770 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
5


 普通股附加
實收資本		累積
其他
綜合收益		累積赤字總計
股東權益
 數金額
截至2019年12月31日的餘額30,583,311 $31 $310,682 $(449)$(216,732)$93,532 
基於股票的薪酬費用— — 12,883 — — 12,883 
根據員工股票計劃發行的普通股，淨額882,959 — 4,316 — — 4,316 
衍生工具的未實現收入— — — 545 — 545 
可供出售證券的未實現收入— — — 195 — 195 
淨損失— — — — (31,430)(31,430)
截至2020年3月31日的餘額31,466,270 31 327,881 291 (248,162)80,041 
基於股票的薪酬費用— — 17,623 — — 17,623 
根據員工股票計劃發行的普通股，淨額77,249 1 497 — — 498 
衍生工具的已實現和未實現收益— — — 3,367 — 3,367 
可供出售證券的未實現虧損— — — (122)— (122)
購買與可轉換優先票據相關的上限催繳— — (29,348)— — (29,348)
可轉換優先票據的權益部分，淨額— — 30,794 — — 30,794 
淨損失— — — — (24,323)(24,323)
截至2020年6月30日的餘額31,543,519 32 347,447 3,536 (272,485)78,530 
基於股票的薪酬費用— — 18,678 — — 18,678 
根據員工股票計劃發行的普通股，淨額181,795 — 4,808 — — 4,808 
衍生工具的已實現和未實現收益— — — 200 — 200 
可供出售證券的未實現虧損— — — (71)— (71)
淨損失— — — — (19,225)(19,225)
截至2020年9月30日的餘額31,725,314 32 370,933 3,665 (291,710)82,920 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
6

瓦羅尼斯系統公司(Varonis Systems，Inc.)及附屬公司
未經審計的合併現金流量表
(千)
 截至9個月
九月三十日，
 20202019
來自經營活動的現金流：  
淨損失$(74,978)$(64,114)
對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行調整：
折舊7,319 4,320 
以股票為基礎的薪酬49,184 34,779 
遞延佣金的攤銷9,552 10,530 
經營性租賃使用權資產攤銷7,226 7,009 
債務貼現和發行成本攤銷2,427 — 
出售固定資產的資本損失— 24 
資產負債變動情況：  
貿易應收賬款14,939 31,357 
預付費用和其他流動資產(1,862)(2,239)
遞延佣金(13,172)(13,401)
其他長期資產(250)50 
貿易應付款(379)379 
應計費用和其他短期負債(1,267)(7,675)
遞延收入(16,943)(11,749)
其他長期負債4,708 54 
經營活動中使用的現金淨額(13,496)(10,676)
投資活動的現金流量：  
短期存款減少(增加)(49,998)33,474 
有價證券減少(增加)7,419 (1,627)
長期存款減少(增加)23 (16)
出售財產和設備的收益— 10 
購買財產和設備(7,001)(14,219)
投資活動提供(用於)的現金淨額(49,557)17,622 
籌資活動的現金流量：  
發行可轉換優先票據所得款項，扣除發行成本245,308 — 
購買有上限的呼叫(29,348)— 
員工股票計劃收益(預扣)，淨額9,622 (2,669)
融資活動提供(用於)的現金淨額225,582 (2,669)
增加現金和現金等價物162,529 4,277 
期初現金及現金等價物68,929 48,707 
期末現金和現金等價物$231,458 $52,984 
補充披露現金流信息：  
繳納所得税的現金$1,308 $3,566 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
7

未經審計的合併財務報表附註

注1：調查結果如下：一般信息
 
a.業務描述：

Varonis Systems，Inc.(“VSI”及其子公司，統稱為“公司”)於2004年11月3日根據特拉華州法律註冊成立，並於2005年1月1日.
 
VSI具有十全資子公司：Varonis Systems Ltd.(“VSL”)於#年根據以色列法律註冊成立。2004年11月24日；Varonis(UK)Limited(“VSUK”)於2007年3月14日根據英國法律註冊成立；Varonis Systems(Deutschland)GmbH(“VSG”)於2011年7月6日根據德國法律註冊成立；*Varonis France SAS(“VSF”)於2012年2月22日根據法國法律註冊成立；Varonis Systems Corp.(“VSC”)於2013年2月19日根據加拿大不列顛哥倫比亞省法律註冊成立；Varonis Systems(愛爾蘭)Limited(“VRE”)於2016年11月11日根據愛爾蘭法律註冊；Varonis Systems(Australia)Pty Ltd(“Vaus”)於2017年2月28日根據澳大利亞維多利亞州法律註冊；Varonis Systems(荷蘭)B.V.(“VNL”)於2018年3月13日根據荷蘭法律註冊；Varonis U.S.Public Sector LLC(“VPS”)於2018年5月14日根據特拉華州法律註冊；以及Varonis Systems(盧森堡)S.àR.L.。(“VLUX”)於2019年8月5日根據盧森堡法律註冊成立。

該公司的軟件產品和服務允許企業管理、分析和保護企業數據。Varonis專注於保護企業數據：敏感文件和電子郵件；機密客户、患者和員工數據；財務記錄；戰略和產品計劃；以及其他知識產權。通過其產品DatAdvantage(包括自動化引擎)、DatAlert(包括Varonis Edge)、DataPrivilege、數據分類引擎(包括策略包和數據分類標籤)、數據傳輸引擎和DatAnswers，該軟件平臺使企業能夠保護敏感數據免受內部威脅和網絡攻擊，並以不耗費資源且易於實施的方式實現企業數據的價值。

VSI和VPS主要在美國市場和銷售產品和服務。VSUK、VSG、VSF、VSC、VRE、Vaus、VNL和VLUX分別在英國、德國、法國、加拿大、愛爾蘭、澳大利亞、荷蘭、比利時和盧森堡轉售公司的產品和服務。該公司主要向全球分銷商和增值經銷商(VAR)網絡銷售其產品和服務，後者將產品銷售給最終用户客户。
 
b.演示基礎：
 
隨附的未經審核綜合中期財務報表乃根據S-X規例第10條“中期財務報表”及美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)表格10-Q規則及規例編制。根據這些規則和條例，公司在按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制的年度綜合財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露被濃縮或省略。上期財務報表中的某些金額已重新計算和重新分類，以符合本年度的列報方式。
 
管理層認為，公司已經進行了所有必要的調整(只包括正常的、經常性的調整，除非另有説明)，以公平地展示其綜合財務狀況、經營業績和現金流量。該公司的中期經營業績不一定表明任何其他中期或整個會計年度可能預期的結果。這些財務報表和附註應與公司於2020年2月11日提交給SEC的截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中包含的2019年合併財務報表及其附註一起閲讀(“2019年Form 10-K”)。除非另有説明，否則與包括在2019年Form 10-K中包括的截至2019年12月31日的財年經審計的合併財務報表中披露的會計政策相比，重大會計政策沒有任何變化。

8

c.收入確認：

該公司以軟件許可費以及相關的維護和服務費的形式產生收入。訂閲收入由基於時間的許可證組成，根據這些許可證，客户在特定時期內使用該公司的軟件並進行相關維護(包括支持和未指明的升級和增強功能，如果它們可用的話)。訂閲在本地銷售，並通過向新客户和現有客户銷售訂閲許可證來確認。當產品作為訂閲購買時，關聯的維護費用將作為訂閲收入的一部分包括在內。永久許可證具有與訂閲相同的功能，永久許可證收入由向新客户和現有客户銷售永久許可證所確認的收入組成。維護和服務主要包括永久許可證銷售的維護服務費用(包括支持和未指明的升級和增強(如果可用))，以及次要程度的專業服務，這些服務側重於軟件的運行和培訓公司客户充分利用其產品，儘管用户可以在沒有公司幫助的情況下從軟件中受益。該公司在全球範圍內直接向分銷商和VAR網絡銷售其產品，付款通常應在發票開出之日起30至60個日曆日內支付。

該公司根據ASC第606號“與客户的合同收入”確認收入。因此，本公司確定與客户的合同，確定合同中的履行義務，確定交易價格，將交易價格分配給合同中的每一項履行義務，並在公司履行履行義務時(或在履行義務時)確認收入。

訂用軟件和永久許可收入在軟件許可交付和資產收益轉移時確認。與訂閲許可證相關的維護在協議期限內按費率確認，並作為訂閲收入行項目的一部分。
 
該公司在基礎維護合同期限內按比例確認維護永久許可證銷售的收入。維護合同的期限通常是一年。維護合同的續簽產生了新的履約義務，這些義務在新的期限內得到滿足，並在此期間按比例確認收入。

專業服務的收入主要包括時間服務和物質服務。在提供服務或服務期限到期時，履行履約義務並確認收入。
 
本公司簽訂的合同可能包括產品和服務的組合，這些產品和服務通常能夠區分開來，並作為單獨的履行義務核算。*許可證在交付時是不同的，因為客户可以在沒有任何專業服務、更新或技術支持的情況下獲得軟件的經濟效益。本公司在合同總對價中根據其相對獨立銷售價格將交易價格分配給每項履約義務。對於維護，本公司根據本公司單獨銷售續訂合同的價格確定獨立銷售價格。對於專業服務，本公司根據本公司單獨銷售這些服務的價格確定獨立銷售價格。對於軟件許可，由於沒有獨立銷售軟件許可的歷史和高度可變的銷售價格，公司使用殘差法來確定獨立銷售價格。
 
貿易應收賬款和其他應收賬款主要由按發票金額記錄的貿易應收賬款(扣除壞賬準備)組成。
 
遞延收入主要是指為維護和專業服務開具或收取的未確認費用。遞延收入在(或當)公司根據合同履行時確認。根據這些合同，在每年續簽之前，客户不會在隨後幾年開具發票。期初遞延收入餘額中包括的在該期間確認的收入為#美元。84,630截至2020年9月30日的9個月。
 
本公司不向其客户授予退貨權利，但其一家經銷商除外。在2019年和截至2020年9月30日的9個月裏，有不是的此經銷商退貨。
 
有關收入分類的信息，請參閲附註6。

9

d.合同成本：

本公司根據銷售和市場營銷人員以及某些管理人員實現某些預定銷售目標的情況，向他們支付銷售佣金。其員工賺取的銷售佣金被認為是與客户簽訂合同的增量成本和可收回成本。初始合同支付的銷售佣金與續簽合同支付的銷售佣金不相稱，在預期的受益期內資本化和攤銷。根據其技術、客户合同等因素，公司已確定預期利潤期約為四年了。續簽合同的銷售佣金先資本化，然後按直線攤銷。與這些成本相關的攤銷費用主要包括在隨附的綜合經營報表中的銷售和營銷費用中。

e.衍生工具：
 
該公司持有衍生工具的主要目標是減少其對外幣匯率變化的風險敞口。該公司通過簽訂遠期外匯合同來減少其風險敞口，這些遠期外匯合同涉及預計將以美元以外的貨幣發生的運營費用。該公司的大部分收入和運營支出都是以美元進行交易的。然而，某些運營支出是以其他貨幣(主要是新以色列謝克爾(“新以色列謝克爾”))發生的或受到其他貨幣的影響。

該公司已經建立了可預測的交易貨幣風險管理計劃，以防範公允價值的波動和匯率變化引起的未來現金流的波動。該公司的貨幣風險管理計劃包括指定為現金流對衝的遠期外匯合約。這些遠期外匯合約一般在12個月內到期。此外，公司還簽訂遠期合約，對資產負債表中以英鎊和歐元計價的貿易應收賬款和應付款項等部分貨幣項目進行短期對衝(“公允價值對衝計劃”)。公允價值套期保值計劃的目的是保護貨幣資產的公允價值不受匯率波動的影響。與公允價值套期保值計劃相關的衍生工具的損益不被指定為套期保值工具。本公司並不為交易目的而訂立衍生金融工具。

按公允價值計量的衍生工具及其在合併資產負債表中的分類如下表所示(單位：千)：
 
 截至2020年9月30日的負債(未經審計)截至2019年12月31日的資產(負債)
 概念上的
金額		公平
價值		概念上的
金額		公平
價值
計入應計費用和其他短期負債的現金流套期保值關係中的外匯遠期合約衍生品$77,369 $(1,101)$84,968 $(470)
包括在預付費用和其他流動資產以及應計費用和其他短期負債中的貨幣項目的外匯遠期合約衍生品$15,160 $(30)$26,995 $5 
 
截至2020年9月30日的三個月和九個月，未經審計的綜合經營報表反映了#美元的收益128以及損失$176分別與現金流量套期保值的有效部分相關。截至2019年9月30日的三個月和九個月，未經審計的綜合經營報表反映了#美元的收益361以及損失$170分別與現金流量套期保值的有效部分相關。截至2020年9月30日的三個月和九個月，這些衍生品的實現收益為$2,271及$4,742分別為。與這些衍生工具相關的現金流量在合併現金流量表中反映為經營活動的現金流量。自我們2019年1月1日採用ASU No.2017-12起，現金流對衝的無效不再在合併經營表的財務收入(費用)淨額中確認。不是的截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的重大無效對衝在綜合營業報表中確認為運營費用。

10

截至2020年9月30日的三個月和九個月，未經審計的綜合經營報表反映虧損#美元。876及$244分別計入與公允價值套期保值計劃相關的財務收入(費用)淨額。截至2019年9月30日的三個月和九個月，未經審計的綜合經營報表反映收益為$951及$1,404分別計入與公允價值套期保值計劃相關的財務收入(費用)淨額。

f.
現金、現金等價物、有價證券和短期投資：  
 
公司根據美國會計準則第320號“投資-債務和股權證券”和美國會計準則第326號“金融工具-信用損失”對有價證券投資進行會計核算。本公司認為所有購買時到期日在3個月或以下的高流動性投資均為現金等價物。現金和現金等價物包括手頭現金、貨幣市場基金的高流動性投資和各種存款賬户。

本公司將所有在購買之日購買的原始到期日大於3個月但小於12個月的優質投資視為短期存款。現金等價物、有價證券和短期存款被歸類為可供出售，因此在綜合資產負債表上按公允價值記錄，任何未實現的收益和虧損都報告在累計其他全面收益(虧損)中，這在公司綜合資產負債表中作為股東權益的一個單獨組成部分反映，直到實現。本公司採用特定的識別方法計算投資損益。證券的攤銷成本是根據溢價的攤銷和到期日折扣的增加進行調整的。這種攤銷和增值作為財務收入(費用)的一個組成部分計入綜合業務表中的淨額。現金、現金等價物、有價證券和短期存款由下列各項組成(以千計)：
 
 截至2020年9月30日
(未經審計)
 攤銷
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現虧損		公平
價值
現金和現金等價物    
貨幣市場基金$10,658 $— $— $10,658 
總計$10,658 $— $— $10,658 
有價證券
美國國債$34,087 $25 $ *)$34,112 
總計$34,087 $25 $ *)$34,112 
短期存款
銀行定期存款$60,000 $— $— $60,000 
總計$60,000 $— $— $60,000 
 
*)表示低於1美元的金額
11

 截至2019年12月31日
 攤銷
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現虧損		公平
價值
現金和現金等價物    
貨幣市場基金$4,789 $— $— $4,789 
總計$4,789 $— $— $4,789 
有價證券
美國國債$41,510 $23 $(2)$41,531 
總計$41,510 $23 $(2)$41,531 
短期存款
銀行定期存款$10,000 $— $— $10,000 
總計$10,000 $— $— $10,000 

截至2020年9月30日和2019年12月31日，所有可交易證券中的美國國債的聲明有效期限都不到12個月。
 
與這些短期投資有關的未實現損益總額主要是由於利率的變化。可供出售之攤餘成本基準超過估計公允價值之債務證券，乃採用現行預期信貸損失(“CECL”)模式評估，以釐定差額中有哪部分(如有)是由預期信貸損失所造成。可供出售債務證券的預期信貸損失在財務收入(費用)、綜合經營報表淨額中確認。於截至二零二零年九月三十日止三個月及九個月內，本公司並無確認可供出售之有價證券之信貸損失撥備，因為任何預期信貸虧損對綜合財務報表並無重大影響。

g.循環信貸安排：

於二零二零年八月二十一日，本公司與KeyBank National Association及其他各方訂立信貸及擔保協議(“信貸及擔保協議”)，三-年擔保循環信貸安排#美元70,000，加收金額為$的信用證。15,000以及手風琴功能，根據該功能，公司可以將信貸額度提高到最高$90,000(“信貸安排”)。信貸安排項下的借款及償還可能會在本公司的正常業務過程中不時發生，直至到期日為止，該到期日為2023年8月21日或任何可轉換債務證券預定到期日前90天(包括1.25%本公司於2020年5月11日發行並於2025年8月到期的可轉換優先票據，本金總額為$253,000(“2025年票據”))，屆時任何未付款項均須全數支付。與訂立信貸及擔保協議有關的費用記入綜合資產負債表的預付開支及其他流動資產，並於安排的合約期限內按直線攤銷。就信貸安排已使用及未使用部分支付的持續費用及利息按已發生費用計算，並計入綜合經營報表淨額的財務收入(開支)內。信貸安排以本公司及其國內子公司幾乎所有有形和無形資產(不包括不動產和其他習慣例外)的優先完善擔保權益和對公司境內實體股本的優先完善留置權作為擔保，以及65外國實體在公司內有表決權的股本的%。“信貸和安全協定”載有慣例契約，包括要求季度最低經常性收入和至少#美元的最低可用流動資金。25,000一直以來，習慣上都有違約事件的規定。

信貸和安全協議項下的借款按與歐洲美元貸款相關的利率計息，利率等於倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)(受1.00%地板)，外加等於以下值的適用邊距3.00年利率(“歐洲美元利率”)，或與所有其他貸款相關的備用基本利率加等於以下的適用保證金0.5年利率(“基本利率”)。除適用歐洲美元匯率的信用證外，公司應被允許選擇是否適用歐洲美元匯率或基本利率適用於根據信貸安排提取的貸款。

截至2020年9月30日，該公司擁有2,439有關代表本公司就若干租約發出的信用證的信貸安排的未清償款項。此類信用證最初是根據先前的
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美國Leumi銀行的期票和相關擔保文件，使公司能夠借入最多#美元7,000以其某些未付應收賬款為抵押。由於Leumi USA銀行是信貸安排下的貸款人之一，Leumi USA銀行的獨立本票在簽署信貸和擔保協議時終止，信用證現在被視為根據信貸安排簽發。

截至2020年9月30日，該公司遵守了所有金融契約和非金融契約。

h.新冠肺炎：

2020年3月，世界衞生組織(“世衞組織”)宣佈新型冠狀病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)為全球大流行。這場大流行繼續蔓延，對全球勞動力、經濟和金融市場造成了不利影響，導致經濟下滑，預計將繼續擾亂一般商業運營，直到疾病得到控制。這對公司的銷售和經營業績產生了負面影響，主要是在2020年第一季度，並可能在未來對公司的銷售和經營業績產生負面影響。本公司目前無法預測該影響的持續時間，但已更新其對與其租賃相關的若干資產和負債的賬面價值的會計估計，並將隨着新事件的發生和獲得更多信息而繼續監測這些估計。實際結果可能與我們的估計和判斷不同，任何此類差異都可能對我們的財務報表產生重大影響。

i.最近採用的會計公告：

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15年度的“無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(子主題350-40)：客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的會計處理”，其中將資本化作為服務合同的託管安排中發生的實施成本的要求與資本化開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本的要求相一致。新標準要求資本化成本一般在安排期限內按直線攤銷，這些資本化成本的財務報表列報將與主辦安排相關費用的財務報表列報相同。從2020年1月1日開始，我們的中期和年度採用了這一新標準，採用了預期採用的方法。採用這一標準對公司的合併財務報表產生了無形的影響。

2016年1月，FASB發佈了ASU 2016-13年度的“金融工具-金融工具的信貸損失”，其中要求與按攤餘成本計量的金融資產和可供出售的債務證券相關的預期信貸損失應通過信貸損失撥備來記錄。該準則要求各實體估計從短期貿易應收賬款到長期融資等金融資產的預期終身信用損失，並使用預期損失模型而不是以前使用的已發生損失模型報告信用損失，並建立與信用風險相關的額外披露。對於有未實現虧損的可供出售的債務證券，該標準消除了非臨時性減值的概念，要求記錄備抵，而不是降低投資的攤銷成本。ASU 2016-13年度還將可供出售的債務證券可確認的信貸損失金額限制為賬面價值超過公允價值的金額，並要求如果公允價值增加，必須沖銷之前確認的信貸損失。新標準是在2020年1月1日之後開始的中期和年度採用的。採用這一標準對公司的合併財務報表產生了無形的影響。

j.最近發佈的尚未採用的會計公告：

2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06，ASC分主題470-20“債務-具有”轉換和其他期權“的債務”和ASC分主題815-40“對衝-實體自有股權合同”。該標準減少了可轉換債務工具和可轉換優先股的會計模型數量。繼續受分離模式約束的可轉換工具是：(1)具有與宿主合同不明確和密切相關的嵌入轉換特徵的可轉換工具，符合衍生工具的定義，不符合衍生品會計例外範圍的可轉換債務工具；(2)溢價記作實收資本的已發行溢價很高的可轉換債務工具。此更新中的修訂在2021年12月15日之後的財年生效，包括這些財年內的過渡期。允許提前採用，但不得早於2020年12月15日之後的財年，包括這些財年內的過渡期。該公司目前正在評估採用這一標準對其綜合財務報表的影響。

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注2：調查結果如下：公允價值計量

本公司按經常性原則評估須按公允價值計量的資產和負債，以確定在每個報告期對其進行分類的適當水平。截至2020年9月30日的三個月內，公允價值計量水平之間沒有轉移。
 
有關公允價值計量的權威指引為按經常性或非經常性基礎計量公允價值建立了一致的框架，從而為估值技術中使用的投入分配了一個層次。以下是衡量公允價值的投入的分層水平：
 
•級別1：反映活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)的可觀察到的投入。
•第二級：反映不活躍市場中相同資產或負債的報價的可觀察投入；活躍市場中類似資產或負債的報價；資產或負債可觀察到的報價以外的投入；或主要來自可觀測市場數據或通過相關或其他方式加以證實的投入。
•第三級：反映公司自身假設的不可觀察的輸入，納入用於確定公允價值的估值技術。這些假設必須與合理可用的市場參與者假設保持一致。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日按公允價值等級(以千計)按公允價值計量的公司資產和負債：
 
截至2020年9月30日
 (未經審計)截至2019年12月31日
 一級水平
第二部分：		III級公平
價值		一級水平
第二部分：		III級公平
價值
金融資產：
現金等價物：
貨幣市場基金10,658 — — 10,658 4,789 — — 4,789 
有價證券：
美國國債34,112 — — 34,112 41,531 — — 41,531 
預付費用和其他流動資產：
遠期外匯合約— — — — — 5 — 5 
財務負債：
應計費用和其他短期負債：
遠期外匯合約— (1,131)— (1,131)— (470)— (470)
金融資產(負債)總額$44,770 $(1,131)$— $43,639 $46,320 $(465)$— $45,855 

有關公司截至2020年9月30日的可轉換優先票據的賬面金額和估計公允價值，請參閲附註4“可轉換優先票據和封頂看漲期權交易”。

注3：調查結果如下：租契

2016年2月，財務會計準則委員會發布了ASU 2016-02“租賃”，內容涉及合同雙方(即承租人和出租人)租約的確認、計量、呈報和披露。新標準要求承租人採用雙重方法，根據租賃是否實際上是承租人融資購買的原則，將租賃分類為融資租賃或經營性租賃。這一分類將分別確定租賃費用是基於有效利息法確認，還是基於租賃期限的直線基礎確認。承租人還被要求記錄所有租期超過12個月的租約的使用權資產和租賃負債，無論其分類如何。
本公司已選擇12個月或以下租期的短期租約例外。作為這次選舉的一部分，對於期限低於12個月的租賃，它將不在資產負債表上確認使用權資產和租賃負債。這個
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公司還選擇了實際的權宜之計，不將其所有租約的租賃和非租賃部分分開。這將導致最初和隨後對使用權資產和租賃負債餘額的計量大於不適用政策選擇的情況。

某些租賃包括一個或多個續訂選項。租賃續訂選擇權的行使通常由公司自行決定；因此，大多數延長租賃期限的續訂不包括在我們的使用權資產和租賃負債中，因為它們不能合理確定是否行使。本公司會定期評估續期方案，並在合理確定是否可以行使時，將續期計入租期內。新的租賃修改導致使用權資產和租賃負債的重新計量。

使用權資產及租賃負債最初按租賃付款的現值計量，使用租賃中隱含的利率折現，或如該利率不能輕易確定，則根據採用之日可獲得的信息折現，以確定租賃付款的現值。該公司的遞增借款利率估計接近租賃資產所在經濟環境下類似條款和付款的利率。

一些房地產租賃包含可變的租賃支付，包括基於消費物價指數(“CPI”)的支付。基於消費物價指數的可變租賃支付最初是使用租賃時有效的指數來衡量的。基於消費物價指數變化的額外付款在發生時記為期間費用。

該公司擁有各種辦公空間、車輛和辦公設備的運營租約，租約將於2030年到期。其租賃協議一般不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。以下是截至2020年9月30日我們的經營權資產和經營租賃負債摘要：

2020年9月30日
(未經審計)
經營性使用權資產$43,683 
經營租賃負債，流動$8,528 
長期經營租賃負債48,377 
經營租賃負債總額$56,905 

經營租賃負債、流動負債包括在應計費用和其他短期負債在合併資產負債表中。

截至2020年9月30日，我們剩餘租賃期內使用權資產的最低租賃付款如下：
2020年9月30日
 (未經審計)
2020$2,965 
202110,390 
202212,921 
20236,590 
20245,720 
此後27,074 
 
未貼現的租賃付款總額$65,660 
減去：推定利息(8,755)
租賃負債現值$56,905 

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截至2020年9月30日，本公司重新評估了某些寫字樓的租期和相關折扣率，導致使用權資產和租賃負債發生變化。此外，該公司還有一筆尚未開始的額外經營租約#美元。5,875。這項經營租賃預計將於2020年第四季度開始，租期至2030年。

截至2020年9月30日，所有經營租賃的加權平均剩餘租賃期限和折扣率如下：
剩餘租期和貼現率：
加權平均剩餘租賃年限(年)7.41
加權平均貼現率3.56 %

截至2020年9月30日的三個月和九個月的總運營租賃成本為$4,626及$9,662分別為。截至2019年9月30日的三個月和九個月的總運營租賃成本為$2,980及$6,283分別為。

注4：調查結果如下：可轉換優先票據和上限看漲期權交易

2020年5月11日，公司根據公司與作為受託人的美國銀行全國協會簽訂的日期為2020年5月11日的契約(“契約”)發行了2025年債券。此次發售的金額為$。220,000本金總額加上完全行使初始購買者的選擇權，最多可額外購買$33,000本金總額。扣除初始購買者折扣和發行成本後，本公司的淨收益約為$245,158。該公司使用了$29,348按發售所得款項淨額計算，以支付下文所述上限催繳交易的成本。該公司預計將剩餘淨收益用於營運資金和一般公司用途，其中可能包括研發、資本支出和其他一般公司用途。

2025年債券將於2025年8月15日到期，除非提前轉換、贖回或回購。利息每半年付息一次，從2020年8月15日開始，每年2月15日和8月15日付息一次，利率為1.25每年%。

2025年債券的初始兑換率為10.85562025年債券本金每1,000美元換1,000股公司普通股，相當於初步轉換價格約為1,000美元92.12每股。換算率在指定的項目中會有所調整。2025年的票據可以轉換為公司普通股的股票，面值為#美元。0.001在緊接2025年2月15日前一個營業日的營業結束前，根據持有者的選擇權，每股(“普通股”)僅在下列情況下：

(1)在2020年9月30日結束的日曆季度之後開始的任何日曆季度內(且僅在該日曆季度內)，如果普通股最近一次報告的銷售價格至少20期間的交易日(不論是否連續)30在上一個日曆季度的最後一個交易日結束幷包括在內的連續交易日大於或等於130每個適用交易日轉換價格的%；

(2)在五緊接在以下任何日期之後的連續工作日期間五2025年票據持有人按契約所述方式提出要求後，在測量期內每個交易日的2025年票據本金每$1,000元的“交易價”(定義見契約)低於2025年票據持有人的要求的連續交易日(“測量期”)(“測量期”)，即測量期內每個交易日的“交易價”(在契約中的定義)低於2025年債券持有人按契約所描述的方式提出要求後所釐定的交易價。98公司普通股最近一次報告銷售價格的產品百分比和每個該交易日的換算率；

(3)如公司要求贖回任何或全部2025年期債券，可在緊接贖回日期前的預定交易日收市前的任何時間；或

(4)發生本契約中規定的某些公司事件時。

此外，無論上述情況如何，在2025年2月15日或之後，直至緊接到期日之前第二個預定交易日的交易結束為止，持有人可隨時轉換其全部或部分2025年票據。轉換後，2025年票據可以由本公司選擇以現金、本公司普通股股票或現金加本公司普通股的組合方式結算，並受契約規定的條款和條件的約束。

2025年債券在2023年8月20日之前不能由公司選擇贖回。公司可以選擇在2023年8月20日或之後、預定的第41天或之前贖回2025年債券，以換取現金
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在緊接到期日的前一個交易日，如果公司普通股的最後一次報告銷售價格至少是130當時有效的轉換價格的%，至少在20交易日(不論是否連續)，包括緊接本公司發出贖回通知日期前一個交易日，30截至緊接本公司發出贖回通知日期前一個交易日(包括該日在內)的連續交易日，贖回價格相等於100將贖回的2025年債券本金的%，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。

如果公司經歷“根本改變”(如契約所界定)，在某些條件下，持有人可要求公司以現金方式回購全部或部分2025年票據，基本改變回購價格等於100將購回的2025年債券本金的%，另加基本變動回購日(但不包括)的應計及未付利息。如果公司因根本變化而被要求回購2025年票據，公司仍有權決定結算方式是現金、公司普通股的股票，還是現金和公司普通股的組合。

契約包括慣例條款，包括某些違約事件，在違約事件之後，2025年票據可能到期並立即支付。2025年票據是本公司的無擔保債務，其償付權優先於本公司的所有債務，而2025年票據的償付權明確從屬於2025年票據。

該公司根據ASC 470-20“具有轉換和其他選擇權的債務”對其可轉換優先票據進行會計處理，並將這些票據分為負債和權益部分。票據負債部分的賬面值是通過計量沒有相關可轉換特徵的類似債務工具的公允價值來計算的。代表轉換選擇權的權益組成部分的賬面金額是通過從2025年票據的面值中減去負債組成部分的公允價值來確定的。這一差額代表使用實際利率法在2025年票據條款上攤銷為利息支出的債務折價。代表轉換選擇權的權益成分的賬面金額約為#美元。31,779對於2025年票據，並計入額外實收資本，只要它們繼續滿足股權分類條件，就不會重新計量。

本公司按與票據初始賬面價值相同的比例，將與發行2025年票據有關的交易成本分配給負債和權益部分。可歸因於負債部分的交易成本約為#美元。6,857並按有效利率方法利率攤銷為利息支出。4.512025年債券期限內的百分比。可歸因於權益部分的交易成本約為#美元。985並以額外實收資本計入2025年債券的股權部分。

截至2020年9月30日，2025年票據負債和權益部分的賬面淨值如下：

自.起
2020年9月30日
(千)
負債構成
校長$253,000 
未攤銷折扣(29,783)
未攤銷發行成本(6,426)
淨賬面金額$216,791 
權益部分，扣除折價和發行成本後的淨額$30,794 

截至2020年9月30日的3個月和9個月，與2025年票據相關的確認利息支出如下：

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三個月
2020年9月30日		截至9個月
2020年9月30日
(千)
合同利息支出$791 $1,221 
債務貼現攤銷1,354 1,996 
債務發行成本攤銷292 430 
總計$2,437 $3,647 

自.起2020年9月30日，2025年債券的總估計公允價值約為$354,714。公允價值是根據2025年債券在此期間最後一個交易日每100美元的收盤價確定的。2025年債券的公允價值主要受我們普通股的交易價格和市場利率的影響。2025年票據的公允價值被視為公允價值層次中的第2級，並根據在市場上可觀察到的投入或可從可觀測市場數據得出或證實的投入來確定，2025年票據的公允價值是根據2025年債券在場外交易市場的報價確定的。

有上限的呼叫交易記錄

2020年5月6日，關於2025年債券的定價，本公司簽訂了私下協商的封頂看漲交易(“初始封頂看漲交易”)。此外，關於初始購買者全面行使購買額外2025年債券的選擇權，本公司於2020年5月8日與初始購買者或其各自的聯屬公司和其他金融機構簽訂了額外的私人協商的封頂看漲交易(“額外的封頂看漲交易”，以及與最初的封頂看漲交易一起的“封頂看漲交易”)。有上限的看漲期權交易一般預期將減少2025年票據任何轉換時對本公司普通股的潛在攤薄，和/或抵消本公司需要支付的超過轉換後2025年票據本金的任何現金付款(視情況而定)，此類減少和/或抵消以最初等於$的上限為限141.72(這相當於溢價100比公司普通股於2020年5月6日上次報告的銷售價格高出2%)，但可能會有一定的調整。

在每種情況下，上限看漲交易均為本公司與期權交易對手訂立的獨立交易，不屬於2025年票據條款的一部分，也不會改變持有人在2025年票據項下的權利。由於上限看漲期權交易被視為與本公司股票掛鈎，並被視為權益分類，因此它們被記錄在綜合資產負債表的股東權益中，不作為衍生品入賬。有上限的呼叫交易的成本約為$29,348並記錄為額外實收資本的減少。

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注5：調查結果如下：股東權益

A.2005年12月30日，公司董事會通過了Varonis Systems，Inc.2005年股票計劃(“2005年股票計劃”)。截至2013年12月31日，本公司已預留4,713,319可向本公司及其子公司的員工、董事、高級管理人員和顧問發行的普通股。期權通常授予四年了. 不是的獎勵是在2013年12月31日之後根據2005年股票計劃授予的，以及不是的根據2005年股票計劃，還將授予更多獎勵。

2013年11月14日，公司董事會通過了Varonis Systems，Inc.2013年度綜合股權激勵計劃(“2013計劃”)，該計劃隨後得到公司股東的批准。本公司最初保留1,904,633根據2013年計劃向本公司及其子公司的員工、董事、高級管理人員和顧問發行的普通股。根據2013年計劃可供發行的普通股數量於2016年1月1日增加，此後每年1月1日一直並將增加4%(4%)緊接增持日期前每年12月31日發行和發行的普通股股數(四捨五入至最接近的整數股)，但每次增持的金額將限於使2013年計劃下可供授予和發行的普通股總股數達到5%所需的普通股股數(5%)每年12月31日發行和發行的普通股數量。自2016年1月1日起，2013計劃下的股份準備金累計自動增加5,530,555分享。根據2013年計劃授予的獎勵通常授予四年了。根據2013計劃，在到期之前被沒收或取消的任何獎勵可用於未來的獎勵。

截至2020年9月30日的九個月員工股票期權活動摘要如下：
 
 截至9個月
2020年9月30日(未經審計)
 數加權
平均值
行權價格		集料
內在價值
(千)		加權平均
剩餘
合同期限
(年)
截至2020年1月1日的未償還期權454,348 $20.628 $25,935 4.343
授與— $— 
已行使(121,487)$20.177 
沒收並過期(500)$1.576 
截至2020年9月30日的未償還和可行使的期權332,361 $20.822 $31,441 3.673
 
上表中的合計內在價值代表期權持有人如果所有期權持有人在該期間的最後一天行使期權將收到的總內在價值。截至2020年9月30日的9個月行使的期權總內在價值為$9,769。截至2020年9月30日，有不是的與所有期權已歸屬的員工和非員工未授予的股票期權相關的未確認薪酬成本。

b. 截至2020年9月30日(未經審計)的未償還期權已分為以下行權價格範圍：

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行權價格區間未償還期權
並可在以下日期行使
2020年9月30日		加權平均剩餘合同期限(年)未償還和可行使期權的加權平均行權價
$6.230 —8.80010,356 1.356 $8.289 
$12.470 —16.87089,825 3.371 $14.282 
$19.510 —24.230173,998 3.786 $21.440 
 $29.88046,588 4.395 $29.880 
 $39.86011,594 3.474 $39.860 
   332,361 3.673 $20.822 

c.發給顧問的備選方案：

截至2020年9月30日(未經審計)，公司授予顧問的未完成期權如下：
 
截至2020年9月30日的未償還和可行使的期權行權價格
每股		可操練的
穿過
 (編號)  
2013年8月3,100 $21.140 2023年8月
2014年3月2,300 $39.860 2024年3月
2014年5月2,600 $22.010 2024年5月
2014年11月4,038 $21.660 2024年11月
2016年2月1,000 $16.870 2026年2月
 13,038   
 
d.限制性股票單位：

截至2020年9月30日的9個月，公司員工、顧問和非員工董事的限制性股票單位和績效股票單位摘要如下(未經審計)：
 
 數量
相關股份
傑出的
限制性股票單位		加權的-
平均值
授予日期
公允價值
未歸屬餘額-2020年1月1日2,559,083 $49.58 
授與1,361,881 $86.27 
既得(898,820)$44.28 
沒收(156,613)$60.23 
未歸屬餘額-2020年9月30日
2,865,531 $68.10 
 
E.截至2020年9月30日，有$156,759在與員工和非員工未歸屬的限制性股票單位有關的未確認補償成本總額中，預計將在2.341年內確認。

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f.2015年員工購股計劃

2015年5月5日，公司股東批准了公司董事會於2015年3月19日通過的Varonis Systems，Inc.2015員工股票購買計劃(“ESPP”)。ESPP自2015年6月30日起生效。ESPP允許符合條件的員工通過最高可達5%的工資扣減，以折扣價購買公司普通股15其合資格補償的%，按不低於85在發售期間的第一天或最後一個交易日，公司普通股的公平市值的%，受任何計劃限制。本公司最初保留500,000根據ESPP發行的普通股。根據ESPP可供發行的股份數目於2016年1月1日增加，此後每年1月1日均會增加，數額相等於(I)百分之一(1(%)在緊接增發日期前每年12月31日已發行及已發行的普通股數目，但每次增加的數額將限於使根據特別提款權計劃可供發行的普通股股份總數增至2%所需的普通股數目(2%)每年該日已發行及已發行的普通股數目；或(Ii)400,000普通股。自二零一六年一月一日起，ESPP項下的股份儲備已自動增加合共702,163分享。員工持股計劃將持續有效，直至(I)根據該計劃沒有普通股可供發行之日或(Ii)2025年6月30日；除非在此之前由本公司董事會或薪酬委員會終止，每個董事會或薪酬委員會均有權隨時終止員工持股計劃，兩者中以較早者為準。
 
g.員工和顧問的股票薪酬費用：
 
公司在合併經營報表中確認的非現金、基於股票的補償費用如下：
 
 三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
(未經審計)
(千)		(未經審計)
(千)
收入成本$1,476 $637 $3,615 $1,967 
研究與發展6,000 3,476 15,767 9,674 
銷售及市場推廣7,184 3,932 18,773 11,015 
一般和行政4,018 2,977 11,029 12,123 
總計$18,678 $11,022 $49,184 $34,779 
 
H.由於本公司在呈報的所有期間都處於淨虧損狀態，每股基本淨虧損與所有期間的稀釋後每股淨虧損相同，因為納入所有潛在的已發行普通股將是反稀釋的。有3,210,930和3,162,815轉換分別於2020年和2019年9月30日未計入稀釋每股淨虧損的已發行限制性股票單位和股票期權的潛在攤薄股份。

此外，大約2.7在計算稀釋後每股淨收入時，不考慮2025年債券的轉換選擇權相關的2000萬股，因為這將是反稀釋的影響。該公司打算以現金結算2025年債券的本金金額，因此，如果適用，將使用庫存股方法計算對稀釋後每股淨收入的任何潛在稀釋影響。當普通股在給定時期的平均市場價格超過轉換價格$時，轉換將對每股攤薄淨收入產生攤薄影響。92.12每股。

注6：調查結果如下：地理信息、主要客户和產品數據

有關地理區域的摘要信息：
 
ASC 280“細分市場報告”為報告有關運營細分市場的信息建立了標準。經營部門被定義為企業的組成部分，可獲得關於這些信息的單獨財務信息，由首席運營決策者在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。本公司在管理其業務的基礎上一可報告的細分市場，從軟件許可和專業人員銷售中獲得收入
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服務、維護和技術支持(有關公司業務的簡要説明，請參閲上文註釋1)。以下是地理區域內的收入彙總：
 
 三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
 (未經審計)(未經審計)
 (千)(千)
基於客户位置的收入：    
北美$57,140 $47,411 $140,829 $125,243 
歐洲、中東和非洲地區(*)17,827 16,719 51,159 50,672 
世界其他地區1,784 1,519 5,504 5,715 
總收入$76,751 $65,649 $197,492 $181,630 
 
(*)法國對客户的銷售收入佔總銷售額的美元。19,777截至2020年9月30日的9個月公司收入的10%，不超過截至2019年9月30日的9個月總收入的10%。

以下是地理區域內的長壽資產摘要，包括房產和設備、淨資產和經營性租賃使用權資產：

自.起自.起
 2020年9月30日2019年12月31日
 (未經審計) 
 (千)
按地理區域劃分的長期資產：  
以色列$43,461 $45,382 
美國31,914 42,590 
其他4,327 3,423 
 $79,702 $91,395 

注7：調查結果如下：後續事件

2020年10月，該公司與Polyrize Security Ltd.(“Polyrize”)達成了一項最終協議，Polyrize是一家軟件提供商，可繪製和分析多個雲應用程序和服務中用户與數據之間的關係。在滿足慣例完成條件的情況下，收購預計將在2020年第四季度完成，儘管不能保證收購將在這一時間框架內完成，或者根本不能保證。此次收購預計不會對公司的流動資金或經營業績產生實質性影響。該公司對這筆交易的會計和分析正在等待完成。
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第二項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
 
以下對我們財務狀況和運營結果的討論和分析應與截至2019年12月31日的財年本Form 10-Q季度報告和Form 10-K年度報告中其他地方的合併財務報表和相關注釋一起閲讀。

關於前瞻性陳述的特別説明
 
本報告包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。本報告中包含的非純粹歷史性的陳述屬於1933年證券法(“證券法”)第227A節(“證券法”)和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節(“交易法”)所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述通常通過使用諸如但不限於“預期”、“相信”、“可以”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“尋求”、“應該”、“戰略”、“目標”、“意願”、“計劃”、“項目”、“尋求”、“應該”、“戰略”、“目標”、“將……“將”以及旨在識別前瞻性陳述的類似表達或變體。這些陳述是基於我們管理層的信念和假設，基於管理層目前可獲得的信息。此類前瞻性陳述會受到風險、不確定因素和其他重要因素的影響，這些因素可能會導致實際結果和某些事件的時間與此類前瞻性陳述明示或暗示的未來結果大不相同。可能導致或促成這種差異的因素包括但不限於以下確定的因素和下文第二部分項目1a下題為“風險因素”的章節中討論的因素。此外，此類前瞻性陳述僅説明截至本報告日期。除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映此類陳述發佈之日之後的事件或情況。

新冠肺炎
 
2019年12月，中國首次報告新冠肺炎；2020年1月，世衞組織宣佈其為國際關注的突發公共衞生事件；2020年3月，世衞組織宣佈其為大流行。新冠肺炎病毒的全球傳播已導致全球經濟放緩，預計將繼續擾亂一般商業運營，直到疾病得到控制。新冠肺炎大流行的持續時間和嚴重程度仍然不確定，難以預測。
我們相信，新冠肺炎對組織運營方式及其長期影響的影響增加了我們看到的幫助我們的客户保護數據、檢測威脅以及實現合規的長期機會。然而，在大流行的早期階段，我們在第一季度的最後兩週經歷了對我們的運營結果的負面影響，因為我們認為我們的客户的重點主要轉向員工的安全，以及將自己定位為在家中工作的環境下運營。然而，從那時起，我們看到公司從這種緊急模式轉向更加關注與高度分散的勞動力相關的高風險。現在，世界各地的公司的大多數員工都在潛在的易受攻擊的家庭網絡中工作，通過VPN以及Office 365和團隊等雲數據存儲訪問關鍵的內部數據存儲和基礎設施。我們相信，從長遠來看，這一趨勢可能會持續下去，我們處於有利地位，能夠充分利用未來的機會。具體地説，危機為網絡犯罪創造了最佳條件，我們可以幫助保護數據和基礎設施免受黑客和流氓員工的攻擊。隨着公司認識到以數據為中心的安全方法至關重要，並且這些增加的風險長期存在，我們看到了大量的客户參與和入站興趣，在2020年第三季度，我們繼續看到其中一些興趣轉化為新業務或擴展現有業務。

我們目前在我們的六個產品系列中總共提供26個許可證，自2019年初開始過渡到訂閲模式以來，我們看到新客户購買的許可證數量和採用更多許可證的現有客户的參與度大幅增加。截至2020年9月30日，我們擁有500名或更多員工的客户中有60%購買了4個或更多許可證，而一年前這一比例為50%，購買了6個或更多許可證的客户為26%，而一年前這一比例為17%。我們認為，這些指標的增加突顯了我們向訂閲模式過渡背後的邏輯，並證實了我們如何釋放我們平臺的潛力。這反映在截至2020年9月30日的年度經常性收入(ARR)上，同比增長46%，達到2.611億美元。此外，2020年第三季度，永久許可證的維護續約率繼續保持在90%以上。因此，隨着我們完成訂閲過渡，我們的收入基礎中的經常性部分大幅增加，這使我們能夠更清楚地瞭解未來的收入，並使我們處於更有利的地位。

由於這場大流行，我們被迫調整和改變我們歷史上的運作方式。在第一季度末，我們關閉了我們的辦公室，並指示員工遠程工作，作為一項預防措施，旨在將病毒對他們、我們的客户、合作伙伴和我們運營的社區的風險降至最低。從那時起，我們
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遵守了州和地方的要求，並根據這些指導方針和建議開設和關閉了我們的辦事處。此外，作為向遠程工作和純虛擬客户體驗轉變的一部分，我們不得不推遲或取消客户和行業活動，或者虛擬地進行這些活動，我們無法確切地預測這些變化可能會對我們未來的銷售產生什麼影響。然而，我們的風險評估，作為我們銷售過程的關鍵部分，一直是並將繼續是可以遠程進行的。

概述
 
Varonis是數據安全和分析領域的先驅，打的是一場與傳統網絡安全公司不同的戰鬥。我們之所以成為先驅，是因為十多年前，我們認識到企業創建和共享數據的能力遠遠超過了其保護數據的能力。我們相信，信息從模擬媒體到數字媒體的巨大流動，加上日益增長的信息依賴，將改變全球經濟以及企業和政府的風險狀況。從那時起，我們的重點一直是利用創新來解決這場運動的網絡影響，創建軟件，提供新的方法來跟蹤和保護存儲在任何地方的數據。
 
我們的軟件專門從事數據保護、威脅檢測和響應以及合規性。Varonis軟件使企業能夠保護存儲在本地和雲中的數據：敏感文件和電子郵件；屬於客户、患者和員工的機密個人數據；財務記錄；戰略和產品計劃；以及其他知識產權。認識到保護數據的複雜性，我們構建了單一的安全和分析集成平臺，以簡化和優化安全和數據管理。

Varonis數據安全平臺建立在專利技術之上，可幫助企業保護數據免受內部威脅和網絡攻擊。我們的產品使企業能夠分析數據、賬户活動和用户行為來檢測攻擊。我們的數據安全平臺可防止或限制對敏感信息的未經授權的使用，防止潛在的網絡攻擊，並通過鎖定敏感和陳舊的數據來限制其他攻擊。我們的產品通過自動化有效地維持安全狀態，並解決其他重要使用案例，包括數據保護、治理、合規性、隱私、分類以及威脅檢測和響應。我們的數據安全平臺由一項專有技術(我們的元數據框架)驅動，該技術從企業的信息技術(“IT”)基礎設施中提取關鍵的元數據或有關數據的數據。我們的數據安全平臺使用此上下文信息來映射員工、數據對象、系統、內容和使用之間的功能關係。
 
我們於2005年開始運營，目標是使企業數據更易於訪問、管理、安全和可操作。2006年，我們開始提供我們的旗艦產品DatAdvantage，該產品可為企業數據提供集中式可見性。從那時起，我們繼續投資於創新，並不斷向我們的客户推出新產品和軟件功能。

在2017年，我們引入了自動化引擎，允許客户自動修復和維護文件系統，從而使組織更不容易受到攻擊和安全漏洞，更合規，並始終滿足最低權限模式。我們通過DatAlert Analytics Rewind增強了DatAlert(最初於2013年推出，用於監控敏感數據和文件活動併發出警報)，使客户能夠分析過去的用户和數據活動，以識別過去可能發生的安全漏洞，並先發制人地排除誤報。我們更新了DatAlert的Web用户界面，並添加了新的威脅模型，以檢測可疑郵箱、Exchange和Exchange Online行為、密碼重置以及來自個人設備的異常活動。我們在DatAlert中引入了新的安全儀錶板，以及增強的行為分析、地理定位和更多功能，使執行安全調查和取證比以往任何時候都更加容易。2017年，我們還發布了數據分類引擎系列的GDPR模式，幫助企業識別屬於歐盟(EU)一般數據保護條例(GDPR)的數據，並擴大了我們的產品範圍，幫助企業滿足合規和監管要求。
 
2018年，我們推出了Varonis Edge以擴展我們的主動安全方法，使客户能夠通過分析來自DNS、VPN和Web代理的遙測來發現外圍的攻擊跡象。我們引入了數據分類標籤，以與Microsoft信息保護(MIP)集成，使客户能夠更好地對企業數據存儲中的文件進行分類、跟蹤和保護。我們增強了DatAnswers，這是一款針對企業數據的安全企業搜索解決方案，可向企業員工提供高度相關且安全的搜索結果，該解決方案最初於2014年推出，以滿足新數據隱私法律和標準的額外合規性要求。我們在數據分類引擎中添加了分類類別，以便更好地識別和分析GDPR、PII、PCI和PHI等受監管數據。我們更新了DataPrivilegUI以提高可用性，並添加了分類類別，以便更容易地查看誰可以訪問受監管的數據。我們更新了我們的Web用户界面，併為DatAlert引入了新功能，包括用於對抗網絡攻擊的新威脅模型、對更多數據存儲的支持以及使DatAlert更快、更直觀地進行安全調查的優化。

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2019年，我們對現有產品進行了更新，包括新的儀錶板，以突出顯示雲、Active Directory和GDPR安全風險，以便客户可以更輕鬆地識別其混合環境中的關鍵風險，包括易受攻擊的用户帳户、面臨風險的雲數據和潛在的合規性違規。我們將雲支持擴展到包括Box，將威脅情報添加到我們的安全洞察力中，將事件響應實戰手冊直接構建到UI中，並對可用性和性能進行了改進。我們還添加了分類功能，以幫助企業自動發現和分類屬於 California Consumer Privacy Act，或CCPA，並將GDPR模式重命名為Policy Pack，以反映CCPA功能的這一添加。

在2020年第二季度，我們對我們的平臺進行了更新，以提高對與遠程工作相關的潛在安全問題的可見性。我們的“遠程工作更新”包括一個新的儀錶板，可幫助客户發現不尋常的VPN、DNS和Web活動，內置的威脅追蹤查詢可加快調查速度，更深入地瞭解Microsoft團隊，以及Office 365的其他威脅模型。

2019年第一季度，我們進行了基於訂閲的業務模式的戰略轉變，這使得我們的客户能夠通過更快地採用我們的集成產品來更好地釋放我們平臺的力量。我們目前有六個產品系列，包括DatAdvantage、DatAlert、數據分類引擎、DataPrivilege、數據傳輸引擎和DatAnswers。截至2020年和2019年9月30日，100.0%的客户購買了DatAdvantage；分別有56.5%和53.1%的客户購買了DatAlert；分別有56.0%和52.4%的客户購買了數據分類引擎；15.6%和15.5%的客户購買了DataPrivilge；9.8%和8.5%的客户購買了數據傳輸引擎；2.8%和2.2%的客户購買了DatAnswer。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我們分別有22.8%和25.1%的客户獨立購買了DatAdvantage。除DatAdvantage之外，任何其他產品系列都不能單獨銷售。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我們分別有大約77%和75%的客户購買了兩個或更多系列的產品，其中一個是針對所有這些客户的DatAdvantage。截至2020年9月30日和2019年9月30日，分別約有48%和43%的客户購買了三個或更多家庭的產品。我們相信，考慮到我們廣泛的產品平臺、不斷增長的企業數據數量和複雜性以及相關的安全問題，我們現有的客户基礎將成為增加收入的強大來源。截至9月30日的三個月內，我們每個月的永久許可證維護續約率, 2020年和2019年繼續保持在90%以上。我們確保高訂閲許可證續約率和保持維護續約率的關鍵戰略包括關注客户服務和支持的質量和可靠性，以確保客户從我們的產品中獲得價值，並在軟件升級和增強功能可用時提供這些升級和增強功能。

我們幾乎所有的產品和服務都銷售給渠道合作伙伴，包括分銷商和經銷商，這些合作伙伴向最終用户客户銷售，我們在本報告中將這些客户稱為我們的客户。我們相信，我們的銷售模式將渠道銷售模式的槓桿作用與我們訓練有素的專業銷售隊伍相結合，已經並將繼續在我們增長和成功交付我們獨特的企業數據價值主張的能力方面發揮重要作用。雖然我們的產品服務於所有行業和所有地區的各種規模的客户，但我們的營銷重點和大部分銷售重點是瞄準擁有1,000名或更多用户的組織，這些組織可以與我們進行更大的初始採購，隨着時間的推移，具有更大的潛在終身價值。我們的客户遍及金融服務、公共服務、醫療保健、工業、保險、能源和公用事業、消費和零售、技術、媒體、娛樂和教育領域的領先公司。我們相信，我們現有的客户代表着我們未來的重要收入機會。我們將繼續專注於擁有1,000名或更多用户的組織，這些組織最初和隨着時間的推移可以與我們進行更大規模的購買。

我們相信，國內外市場都有重要的長期增長機會，這可能包括任何使用文件共享、內部網和電子郵件進行協作的組織，而不分地區。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中的每個月，我們收入的大約75%和71%分別來自北美，而歐洲、中東和非洲地區分別佔我們收入的約23%和26%，世界其他地區(“ROW”)分別佔我們收入的約2%和3%。此外，即使我們的訂閲組合從截至2019年9月30日的9個月的56%增加到截至2020年9月30日的9個月的99%，我們在全球的收入仍增長了約9%。我們相信，從基於永久的模式向基於訂閲的模式的過渡已經為我們的未來奠定了良好的基礎，儘管收入仍然是前端負載的，但它們在本質上更具可預測性和重複性。我們預計北美的銷售增長和國際擴張將是我們長期增長戰略的關鍵組成部分。

他説，儘管目前面臨新冠肺炎帶來的挑戰，但作為我們長期增長戰略的一部分，我們繼續擴大我們的國際業務。我們國際業務的擴展尤其取決於我們是否有能力在這些國際市場招聘、整合和留住當地銷售人員，獲得新的渠道合作伙伴，並實施有效的營銷戰略。考慮到我們的ROW收入的名義金額，我們的ROW收入增長率過去一直在波動，未來可能會根據交易完成的時間而波動。此外，我們國際業務的進一步擴張將增加我們的銷售和營銷以及一般和行政費用，並將使我們面臨
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各種風險和挑戰，包括與每個地區的經濟和政治條件有關的風險和挑戰，遵守外國法律法規的情況，以及遵守適用於我們國際經營的國內法律法規的風險和挑戰。

此外，我們的大部分收入來自訂閲銷售和續訂，其次是我們產品的專業服務和永久許可銷售，包括與銷售相關的初始維護合同。訂閲收入由基於時間的許可組成，新客户和現有客户通過相關維護在指定期限內使用我們的軟件。永久許可收入包括向新客户和現有客户銷售永久許可所確認的收入。雖然在2019年之前，來自訂閲許可證的費用在我們的收入中所佔比例微不足道，但隨着我們在2019年過渡到基於訂閲的業務，訂閲許可證在我們總收入中所佔的比例要大得多。截至2020年9月30日的三個月和九個月，訂閲許可證分別佔我們總收入的57%和50%，而截至2019年9月30日的三個月和九個月，訂閲許可證分別佔我們總收入的36%和25%。截至2020年9月30日的三個月和九個月，永久許可證銷售額佔我們總收入的比例不到1%，而截至2019年9月30日的三個月和九個月，永久許可證銷售額分別佔我們總收入的13%和19%。在截至2020年9月30的3個月和9個月中，訂閲許可證佔我們許可證收入的99%，而在截至2019年9月30日的3個月和9個月中，訂閲許可證收入分別佔我們許可證收入的74%和56%。

自成立以來，我們在永久業務模式下實現了顯著的收入增長和規模。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的收入繼續增長，儘管我們過渡到訂閲業務模式，而且第一季度受到新冠肺炎疫情的不利影響。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，訂閲收入分別為4410萬美元和2330萬美元，同比增長89.0%。在截至2019年9月30日和2019年9月30日的9個月中，訂閲收入分別為9,850萬美元和4,520萬美元，同比增長118.1。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，我們的總收入分別為7680萬美元和6560萬美元。截至2020年和2019年9月30日的9個月，我們的總收入分別為197.5美元和1.816億美元。截至2020年和2019年9月30日的三個月，我們的運營虧損分別為1,650萬美元和1,600萬美元，淨虧損分別為1,920萬美元和1,700萬美元。截至2020年和2019年9月30日的9個月，我們的運營虧損分別為7,120萬美元和6,200萬美元，淨虧損分別為7,500萬美元和6,410萬美元。

主要績效指標和最近的業務亮點

年度經常性收入

*年度經常性收入是一項關鍵業績指標，定義為有效的基於期限的訂閲許可合同和與該期限結束時生效的永久許可相關的維護合同的年化價值。訂閲許可合同和永久許可合同的維護按年計算，方法是將合同總價值除以期限內的天數，然後將結果乘以365。截至2020年9月30日和2019年9月30日，ARR分別為2.611億美元和1.789億美元，同比增長46%。合同的年化價值是通過與我們的客户評估合同條款而做出的法律和合同決定。維護合同的年化價值不是通過參考任何時期的歷史收入、遞延收入或任何其他GAAP財務指標來確定的。ARR不是對未來收入的預測，它可能會受到合同開始和結束日期以及續約率的影響。我們預計ARR按絕對美元計算將繼續增長。

業務合併

2020年10月26日，我們與Polyrize簽訂了股份購買協議，Polyrize是一傢俬人公司，該公司開發軟件，跨多個雲應用程序和服務(包括Google Suite、Salesforce、Okta、GitHub、Sack、AWS、Dropbox等)繪製和分析用户與數據之間的關係，從而使安全團隊能夠輕鬆控制對雲數據和基礎設施的訪問，並分析雲活動。根據股份購買協議，我們將購買Polyrize的所有已發行和已發行股份。在滿足慣例完成條件的情況下，收購預計將在2020年第四季度完成，儘管不能保證收購將在這一時間框架內完成，或者根本不能保證。此次收購預計不會對我們的流動性或運營結果產生實質性影響。

經營成果的組成部分

營業收入
 
我們的收入包括許可證、維護和服務收入。
 
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訂閲收入。訂閲收入由基於時間的許可證組成，根據該許可證，客户在特定時間內使用我們的軟件並進行相關維護。訂閲許可在本地銷售，並從向現有客户和新客户銷售訂閲許可(包括相關維護)中確認. 與永久許可收入類似，訂閲許可收入在軟件許可交付和資產收益轉移時確認。與訂閲許可證相關的維護在協議期限內按費率確認，並作為訂閲收入行項目的一部分。我們預計來自訂閲許可證的收入將佔我們總收入的更大比例。由於續訂的時間和續訂費率，我們可能會在給定時期內確認的收入出現重大變化。我們專注於獲得新的訂閲客户，並從現有客户那裏增加訂閲收入。

永久許可收入。*永久許可證收入反映向新客户銷售永久許可證和向可以為現有許可證購買額外用户或購買新許可證的現有客户銷售額外永久許可證所確認的收入。我們的永久許可收入包括來自永久許可的收入，根據這些收入，我們通常在交付時確認安排中的許可費部分為資產利益的轉移。永久許可證具有與訂閲相同的功能。由於過渡到基於訂閲的業務模式，截至2020年9月30日，永久許可收入大幅減少，僅佔我們總收入的微不足道的百分比。

維護和服務收入。維護和服務收入包括永久許可證銷售的維護協議收入，以及較小程度的專業服務收入。在購買永久許可證時，客户通常還會購買一份為期一年的維護合同，我們會收取一定比例的許可費。客户可以續訂其維護協議，並且通常已續訂，費用以支付的初始永久許可費的百分比為基礎。簽訂維護協議的客户有權在維護期間獲得支持以及未指明的升級和增強功能(如果這些服務在維護期間可用)。我們在歷史上經歷了維護收入的增長，這主要是由於對新客户和現有客户的永久許可證銷售增加，以及現有客户的高年度保留率。然而，由於我們過渡到基於訂閲的模式，我們已經看到並預計未來永久許可收入將繼續減少，因此相關維護收入也將減少。在相關的維修期內，我們以直線方式按比率確認與維護相關的收入。我們根據在此期間到期的合同的美元維護續約率來衡量客户在12個月期間的永久許可證維護續約率。我們在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，每個月的永久執照維護續費率都繼續保持在90%以上。我們還提供專注於培訓客户使用我們的產品的專業服務，提供有關部署規劃、網絡設計、補救、產品配置和實施、自動化和定製報告以及調整策略和配置的建議。我們確認與這些專業服務相關的收入。, 通常在我們提供服務、提供培訓或服務期限到期時按時間和材料提供。儘管專業服務一直只佔我們總收入的一小部分，但我們最近看到並預計會繼續看到這一比例的下降，因為我們的許多較新的許可證可以以更自動化的方式提供補救，以及我們計劃的長期戰略，以允許我們的渠道合作伙伴承擔更專業的服務工作。因此，我們的整體維護和服務收入預計也將繼續下降。

下表列出了我們從許可證、維護和服務收入中獲得的收入所佔的百分比。
 
 三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
 (佔總收入的百分比)
收入：  
訂費57.4 %35.5 %49.9 %24.9 %
永久許可證0.5 12.6 0.5 19.4 
維護和服務42.1 51.9 49.6 55.7 
總收入100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %

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 三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
 (佔總訂閲量和永久許可證收入的百分比)
訂閲和永久許可證收入：  
訂費99.2 %73.8 %99.0 %56.1 %
永久許可證0.8 26.2 1.0 43.9 
總訂閲量和永久許可證收入100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
 
我們的產品被廣泛的企業使用，包括財富500強企業和中小企業。我們的客户橫跨多個行業，分佈在85多個國家和地區。
 
收入成本、毛利和毛利率
 
我們的收入成本包括維護成本和服務收入。維護和服務收入的成本主要包括維護和服務員工的工資(包括與基於股票的薪酬相關的工資税支出)、員工福利(包括佣金和獎金)和基於股票的薪酬；差旅費用；以及為設施、IT和折舊分配的間接費用。我們確認與維護和服務相關的費用。我們預計，隨着我們繼續投資於客户成功以及支持我們基於訂閲的業務模式的專業服務團隊和計劃，我們的維護和服務收入成本(以絕對值計算)將會增加。與上一季度相比，2020年第三季度的這一支出有所增加，因為考慮到我們過去兩個季度的業績和我們看到的未來機遇，我們已經恢復並預計將增加對業務的投資。

毛利等於總收入減去總收入成本。毛利是指毛利佔總收入的百分比。由於我們業務的季節性，第一季度的毛利率通常是最低的，因為我們的第一季度收入一直是歷史上全年最低的，我們的大部分支出都是相對固定的季度比。相反，第四季度的毛利率通常最高，因為我們第四季度的收入在歷史上一直是全年最高的。

運營成本和費用
 
我們的運營成本和費用分為三類：研發、銷售和營銷，以及一般和行政費用。對於每個類別，最大的組成部分是人員成本，包括工資(包括與股票薪酬相關的工資税支出)、員工福利(包括佣金和獎金)和股票薪酬。運營成本和費用還包括分配給設施、IT和折舊的管理費用。分配的設施費用主要包括租金和辦公室維修費。營業成本和費用一般確認為已發生。作為一家公司，我們一直致力於將我們在業務上的投資水平與我們預期實現的收入聯繫起來，我們正在積極管理整個業務的費用。雖然在2020年第一季度末，我們迅速採取了成本削減措施來管理我們的開支，但考慮到我們過去兩個季度的業績以及我們在市場上繼續看到的情況，我們已經恢復了對業務的投資。我們預計，隨着我們業務的長期增長，按絕對美元計算，人員成本將繼續增加。

研究與發展。研發費用主要包括我們研發人員的人事成本，以及分配的管理費用。我們按所發生的費用來支付研究和開發費用。我們預計，隨着我們進一步加強我們的技術平臺，並投資於現有產品和新產品的開發，我們的研究和開發費用(按絕對美元計算)將繼續增加。與上一季度相比，2020年第三季度的這一支出有所增加，因為考慮到我們過去兩個季度的業績和我們看到的未來機遇，我們已經恢復並預計將增加對業務的投資。

銷售及市場推廣。銷售和營銷費用是我們運營成本和費用中最大的組成部分，主要包括人員成本、營銷和業務開發成本、差旅費用、培訓和教育以及分配的管理費用。我們預計，隨着我們計劃擴大我們在國內和國際的銷售和營銷努力，銷售和營銷費用的絕對值將在長期內繼續增加。考慮到我們過去兩個季度的業績，2020年第三季度的這一支出與上一季度相比有所增加
28

我們已經恢復了對這項業務的投資，並預計會增加對該業務的投資，因為我們看到了未來幾個季度和我們看到的機會。我們預計銷售和營銷費用將是我們最大的運營成本和費用類別。
 
常規和管理一般和行政費用主要包括行政、財務、法律、人力資源和行政人員的人事和設施相關費用。其他費用包括法律、會計和其他諮詢費以及其他公司費用和分配的間接費用。我們預計，隨着我們業務的擴大，從長遠來看，一般和行政費用將以絕對美元計算增加。與上一季度相比，2020年第三季度的這一支出略有增加，因為考慮到我們過去兩個季度的業績和我們看到的未來機遇，我們已經恢復了對業務的投資，這將導致一般和行政分配的間接費用增加。

財務收入(費用)，淨額
 
財務收入(費用)，淨額主要包括匯兑損益、債務折價攤銷和發行成本、利息支出和利息收入。外匯損益與我們在不同經營報告貨幣的外國的業務活動有關。由於我們在國外的業務活動，我們預計由於我們開展業務的國家的匯率波動，外匯損益將繼續出現。其他因素，如新冠肺炎大流行和英國退出歐盟(俗稱“英國退歐”)，以及其他成員國對退出歐盟可能性的公開討論，也可能導致全球金融和外匯市場的不穩定和波動，包括英鎊、歐元和其他貨幣的價值波動。債務攤銷、貼現和發行成本與我們於2020年5月發行的2025年票據和2020年8月進入的信貸安排有關。利息支出包括與2025年債券相關的合同利息支出。利息收入是指我們收到的現金、現金等價物、有價證券和短期存款的利息。

所得税
 
我們在多個税收管轄區開展業務，在我們開展業務的每個國家或司法管轄區都要納税。我們非美國活動的收入需要繳納當地國家所得税，也可能需要繳納美國所得税。到目前為止，在合併的基礎上，我們已經發生了累計的淨虧損，沒有記錄任何美國聯邦税收條款。“

由於我們在美國的淨營業虧損歷史，我們已經為該司法管轄區的遞延税資產的潛在未來收益(包括虧損結轉)建立了全額估值準備金；然而，截至2020年9月30日，我們在外國司法管轄區記錄的遞延税淨資產為30萬美元。我們的所得税撥備可能會受到圍繞我們不確定的税收狀況的估計以及未來我們估值津貼的變化的重大影響。我們重新評估圍繞我們的估計的判斷，並在每個報告期進行適當的調整。

我們的以色列子公司目前有資格成為“受益企業”，在滿足某些條件後，它可以根據受益計劃指導方針獲得降低税率的資格。
 
此外，我們還接受不同税務機關對我們的所得税申報表的定期檢查。例如，我們目前在以色列和法國接受税務審計。我們定期評估這些檢查產生不利結果的可能性，以確定我們的所得税撥備是否充足。

美國冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)於2020年3月27日簽署成為法律。CARE法案包括，除其他事項外，可退還的工資税抵免，推遲僱主方的社會保障付款，修改淨利息扣除限制，以及關於2017年12月31日後投入使用的合格裝修物業的所得税折舊的技術修正案。我們已經評估了CARE法案的影響，該法案對我們的財務報表產生了非實質性的影響。我們還在監測我們非美國子公司的政府提供的其他類似的税收減免計劃。
29

運營結果
 
截至2020年9月30日的三個月與2019年9月30日的比較
 
下表是我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的綜合運營報表摘要，以美元表示，並佔我們總收入的百分比。
 
 三個月
九月三十日，
 20202019
 (未經審計)
(千)
運營報表數據：  
收入：  
訂費$44,084 $23,327 
永久許可證373 8,269 
維護和服務32,294 34,053 
總收入76,751 65,649 
收入成本11,284 8,768 
毛利65,467 56,881 
運營成本和費用：  
研究與發展24,670 20,400 
銷售及市場推廣45,435 42,117 
一般和行政11,814 10,339 
業務費用共計81,919 72,856 
營業虧損(16,452)(15,975)
財務費用，淨額(2,553)(482)
所得税前虧損(19,005)(16,457)
所得税(220)(530)
淨損失$(19,225)$(16,987)
 
 三個月
九月三十日，
 20202019
 
(佔總收入的百分比)
運營報表數據：  
收入：  
訂費57.4 %35.5 %
永久許可證0.5 12.6 
維護和服務42.1 51.9 
總收入100.0 100.0 
收入成本14.7 13.4 
毛利85.3 86.6 
運營成本和費用：  
研究與發展32.1 31.1 
銷售及市場推廣59.2 64.1 
一般和行政15.4 15.7 
業務費用共計106.7 110.9 
營業虧損(21.4)(24.3)
30

財務費用，淨額(3.4)(0.8)
所得税前虧損(24.8)(25.1)
所得税(0.2)(0.8)
淨損失(25.0)%(25.9)%
 
營業收入
 
 三個月
九月三十日，		 
 20202019%變化
 (未經審計)
(千)		 
收入：   
訂費$44,084 $23,327 89.0 %
永久許可證373 8,269 (95.5)%
維護和服務32,294 34,053 (5.2)%
總收入$76,751 $65,649 16.9 %
 
 
 三個月
九月三十日，
 20202019
 (佔總收入的百分比)
收入：  
訂費57.4 %35.5 %
永久許可證0.5 %12.6 %
維護和服務42.1 %51.9 %
總收入100.0 %100.0 %
 
 三個月
九月三十日，
 20202019
 (佔總訂閲量和永久許可證收入的百分比)
訂閲和永久許可證收入：  
訂費99.2 %73.8 %
永久許可證0.8 %26.2 %
總訂閲量和永久許可證收入100.0 %100.0 %

我們向基於訂閲的模式的過渡導致截至2020年9月30日的三個月的永久許可收入大幅下降。訂閲收入從截至2019年9月30日的三個月的2330萬美元增長到截至2020年9月30日的三個月的4410萬美元，增幅為89%。訂閲收入的增長是由於我們的客户對許可證數量的需求高於我們以往通過永久許可證銷售銷售的數量，以及我們的高訂閲續約率。儘管過渡到基於訂閲的模式帶來了收入逆風，但在截至2020年9月30日的三個月裏，總收入增長了約17%。截至2020年9月30日和2019年9月30日，ARR分別為2.611億美元和1.789億美元，增幅為46%。維護和服務收入略有下降，主要是因為我們加快了向訂閲業務的過渡，以及更新的許可證以更自動化的方式提供補救，以及讓我們的渠道合作伙伴承擔更專業的服務工作的長期戰略轉變。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中，我們的永久執照維護續費率持續超過90%。截至2020年9月30日，我們60%的客户
31

500名或更多員工購買了4個或更多許可證，而一年前這一比例為50%；26%的員工購買了6個或更多許可證，而一年前這一比例為17%。此外，截至2020年9月30日和2019年9月30日，分別有77%和75%的客户購買了兩個或更多家庭的產品，分別有48%和43%的客户購買了三個或更多家庭的產品。
 
收入成本和毛利率
 
 三個月
九月三十日，		 
 20202019%變化
 (未經審計)
(千)		 
收入成本$11,284 $8,768 28.7 %
 
 三個月
九月三十日，
 20202019
 (佔總收入的百分比)
總毛利率85.3 %86.6 %

收入成本的增加主要與工資和福利以及基於股票的薪酬支出增加了220萬美元有關，這是因為增加了客户成功和支持人員的人數，以確保高客户滿意度和保持我們強勁的續約率。增加的另一個原因是設施和分配的間接費用增加了70萬美元，但與新冠肺炎有關的費用減少了40萬美元，包括差旅費的減少，部分抵消了增加的費用。
 
運營成本和費用
 
 三個月
九月三十日，		 
 20202019%變化
 (未經審計)
(千)		 
運營成本和費用：   
研究與發展$24,670 $20,400 20.9 %
銷售及市場推廣45,435 42,117 7.9 %
一般和行政11,814 10,339 14.3 %
業務費用共計$81,919 $72,856 12.4 %

 
 三個月
九月三十日，
 20202019
 (佔總收入的百分比)
運營成本和費用：  
研究與發展32.1 %31.1 %
銷售及市場推廣59.2 %64.1 %
一般和行政15.4 %15.7 %
業務費用共計106.7 %110.9 %
 
32

研發費用的增加主要是由於增加了員工人數，導致工資和福利以及基於股票的薪酬支出增加了480萬美元，這是我們專注於增強和開發現有和新產品的一部分。這被IT和分配的間接費用減少40萬美元以及與新冠肺炎相關的費用減少10萬美元(包括差旅減少)部分抵消。
 
銷售和營銷費用增加的主要原因是工資和福利以及基於股票的薪酬費用增加了530萬美元，設施和分配的管理費用增加了120萬美元。這部分被與新冠肺炎有關的費用減少320萬美元所抵消，包括主要由於面對面活動減少而減少的差旅和營銷費用。

一般和行政費用的增加主要是由於增加了員工以支持我們業務的整體增長，導致工資和福利以及基於股票的薪酬支出增加了170萬美元，以及主要與租金和設施有關的其他費用增加了20萬美元。這部分被與新冠肺炎有關的公司一般開支減少40萬美元所抵消。
 
財務費用，淨額
 
 三個月
九月三十日，		 
 20202019%變化
(未經審計)
(千)
財務費用，淨額$(2,553)$(482)(429.7)%
 
截至2020年9月30日的三個月的財務費用淨額主要是由於我們的可轉換優先票據和循環信貸安排的債務發行成本和利息支出的攤銷。截至2019年9月30日的三個月的財務費用淨額主要是由於外幣損失。

所得税
 
 三個月
九月三十日，		 
 20202019%變化
(未經審計)
(千)
所得税$(220)$(530)58.5 %
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的所得税主要由外國所得税組成。

運營結果
 
截至2020年9月30日的9個月與2019年9月30日的比較
 
下表是我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的綜合運營報表摘要，以美元表示，並佔我們總收入的百分比。
 
 截至9個月
九月三十日，
 20202019
 (未經審計)
(千)
運營報表數據：  
收入：  
訂費$98,535 $45,169 
33

永久許可證1,001 35,304 
維護和服務97,956 101,157 
總收入197,492 181,630 
收入成本31,799 25,492 
毛利165,693 156,138 
運營成本和費用：  
研究與發展71,425 58,890 
銷售及市場推廣130,998 125,769 
一般和行政34,486 33,461 
業務費用共計236,909 218,120 
營業虧損(71,216)(61,982)
財務費用，淨額(2,945)(545)
所得税前虧損(74,161)(62,527)
所得税(817)(1,587)
淨損失$(74,978)$(64,114)
 
 截至9個月
九月三十日，
 20202019
 
(佔總收入的百分比)
運營報表數據：  
收入：  
訂費49.9 %24.9 %
永久許可證0.5 19.4 
維護和服務49.6 55.7 
總收入100.0 100.0 
收入成本16.1 14.0 
毛利83.9 86.0 
運營成本和費用：  
研究與發展36.2 32.4 
銷售及市場推廣66.3 69.3 
一般和行政17.5 18.4 
業務費用共計120.0 120.1 
營業虧損(36.1)(34.1)
財務費用，淨額(1.5)(0.3)
所得税前虧損(37.6)(34.4)
所得税(0.4)(0.9)
淨損失(38.0)%(35.3)%
 
34

營業收入
 
 截至9個月
九月三十日，		 
 20202019%變化
 (未經審計)
(千)		 
收入：   
訂費$98,535 $45,169 118.1 %
永久許可證1,001 35,304 (97.2)%
維護和服務97,956 101,157 (3.2)%
總收入$197,492 $181,630 8.7 %
 
 
 截至9個月
九月三十日，
 20202019
 (佔總收入的百分比)
收入：  
訂費49.9 %24.9 %
永久許可證0.5 %19.4 %
維護和服務49.6 %55.7 %
總收入100.0 %100.0 %

 截至9個月
九月三十日，
 20202019
 (佔總訂閲量和永久許可證收入的百分比)
訂閲和永久許可證收入：  
訂費99.0 %56.1 %
永久許可證1.0 %43.9 %
總訂閲量和永久許可證收入100.0 %100.0 %

我們向基於訂閲的模式的過渡導致截至2020年9月30日的9個月的永久許可收入大幅下降。訂閲收入增長了118%，從截至2019年9月30日的9個月的4520萬美元增長到截至2020年9月30日的9個月的9850萬美元。訂閲收入的增長是由於我們的客户對許可證數量的需求比我們以往通過永久許可證銷售銷售的許可證數量更多，以及我們的高訂閲續約率。儘管向訂閲模式過渡帶來的收入逆風以及新冠肺炎在2020年第一季度的影響，但截至2020年9月30日的9個月，總收入增長了約9%.截至2020年9月30日和2019年9月30日，ARR分別為2.611億美元和1.789億美元，增幅為46%。維護和服務收入略有下降，主要是因為我們加快了向訂閲業務的過渡，以及更新的許可證以更自動化的方式提供補救，以及讓我們的渠道合作伙伴承擔更專業的服務工作的長期戰略轉變。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，我們的維護續費率持續保持在90%以上。截至2020年9月30日，我們擁有500名或更多員工的客户中有60%購買了4個或更多許可證，而一年前這一比例為50%，購買了6個或更多許可證的客户為26%，而一年前這一比例為17%。此外，截至2020年9月30日和2019年9月30日，分別有77%和75%的客户購買了兩個或更多家庭的產品，分別有48%和43%的客户購買了三個或更多家庭的產品。

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收入成本和毛利率
 
 截至9個月
九月三十日，		 
 20202019%變化
 (未經審計)
(千)		 
收入成本$31,799 $25,492 24.7 %
 
 截至9個月
九月三十日，
 20202019
 (佔總收入的百分比)
總毛利率83.9 %86.0 %

收入成本的增加主要與工資和福利以及基於股票的薪酬支出增加560萬美元有關，這是因為增加了客户成功和支持人員的人數，以確保高客户滿意度和保持我們強勁的續約率。增加的另一個原因是設施和分配的間接費用增加了130萬美元，但與新冠肺炎有關的費用減少了60萬美元，包括差旅費的減少，部分抵消了增加的費用。
 
運營成本和費用
 
 截至9個月
九月三十日，		 
 20202019%變化
 (未經審計)
(千)		 
運營成本和費用：   
研究與發展$71,425 $58,890 21.3 %
銷售及市場推廣130,998 125,769 4.2 %
一般和行政34,486 33,461 3.1 %
業務費用共計$236,909 $218,120 8.6 %

 
 截至9個月
九月三十日，
 20202019
 (佔總收入的百分比)
運營成本和費用：  
研究與發展36.2 %32.4 %
銷售及市場推廣66.3 %69.3 %
一般和行政17.5 %18.4 %
業務費用共計120.0 %120.1 %
 
研發費用的增加主要是由於作為我們專注於增強和開發現有和新產品的一部分而增加的員工人數，以及設施和分配的間接費用增加了70萬美元，導致工資和福利以及基於股票的薪酬支出增加了1210萬美元。與新冠肺炎有關的費用減少了30萬美元，包括差旅費用的減少，部分抵消了這一減少額。
 
36

銷售和營銷費用增加的主要原因是工資和福利以及基於股票的薪酬費用增加了940萬美元，與設施和分配的管理費用有關的費用增加了240萬美元。這部分被與新冠肺炎有關的費用減少660萬美元所抵消，包括主要由於面對面活動減少而減少的差旅和營銷費用。

一般和行政費用增加的主要原因是其他費用增加了130萬美元，主要與租金和設施有關。這一增長也是由於工資和福利以及基於股票的薪酬支出增加了80萬美元，這主要是因為增加了員工人數，以支持我們業務的整體增長，這部分被我們之前披露的2019年6月對首席執行官股權薪酬結構的某些變化所抵消。這部分被與新冠肺炎有關的公司一般開支減少100萬美元所抵消。

財務費用，淨額
 
 截至9個月
九月三十日，		 
 20202019%變化
(未經審計)
(千)
財務費用，淨額$(2,945)$(545)(440.4)%
 
截至2020年9月30日的9個月的財務支出淨額主要是由於我們的可轉換優先票據和循環信貸安排的債務發行成本和利息支出的攤銷，部分被利息收入和外幣收益所抵消。截至2019年9月30日的9個月的財務費用淨額主要是由於外幣損失。

所得税
 
 截至9個月
九月三十日，		 
 20202019%變化
(未經審計)
(千)
所得税$(817)$(1,587)48.5 %
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的所得税主要由外國所得税組成。

流動性與資本資源
 
下表顯示了我們在上述期間的經營活動、投資活動和融資活動的現金流：
 
 截至9個月
九月三十日，
 20202019
(未經審計)
(千)
經營活動中使用的現金淨額$(13,496)$(10,676)
投資活動提供(用於)的現金淨額(49,557)17,622 
融資活動提供(用於)的現金淨額225,582 (2,669)
增加現金和現金等價物$162,529 $4,277 

於2020年9月30日，我們持有的3.256億美元現金和現金等價物、有價證券和短期存款用於營運資金，主要投資於有價證券和短期存款。我們
37

相信我們現有的現金和現金等價物、有價證券、短期存款和運營現金流將足以為我們的運營和至少未來12個月的資本支出提供資金。

繼我們在2019年對兩個租賃改善項目進行投資後，我們預計2020年我們在資本支出方面的投資將會減少，儘管我們仍將根據需要進行投資以支持業務和運營。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們的收入增長率、續訂時間和訂閲續約率、我們銷售和營銷活動的擴大、支持產品開發努力和擴展到新地理位置的支出的時間和程度、推出新軟件產品和增強現有軟件產品的時間、市場對我們軟件產品的持續接受程度，以及我們使用現金支付收購(如果有的話)。
 
經營活動
 
經營活動提供的現金淨額是由我們產品的銷售減去成本和開支(主要是工資和相關費用)推動的，並根據某些非現金項目進行了調整，主要是折舊、基於股票的補償、遞延佣金的攤銷、經營租賃使用權資產的攤銷、債務貼現和發行成本的攤銷，以及營業資產和負債的變化。營業資產和負債的變化主要是由軟件產品銷售的應收賬款和遞延收入推動的，遞延收入是向我們的渠道合作伙伴開具的與這些銷售相關的未賺取金額。

在截至2020年9月30日的9個月裏，我們經營活動的現金流出為1350萬美元。我們觀察到了兩種影響我們經營活動提供的淨現金的季節性模式。首先，我們的大部分銷售額是在本季度的最後三週內完成的。其次，我們產品和服務的最高美元銷售額出現在第四季度。因此，我們第四季度末的應收賬款餘額是所有季度中最高的，這反過來又在下個季度產生了最大的收款金額。此外，第一季度營收出現環比負增長，這在2020年更為明顯，這是由於新冠肺炎的影響導致第一季度營收缺口，以及我們快速過渡到訂閲型業務模式的逆風，導致第二季度收取的金額相對較低。這些季節性趨勢也影響了我們的運營虧損，因為我們的大部分費用在短期內相對固定。*截至2020年9月30日的9個月，現金流出來源是營運資本的變化，包括遞延收入減少1,690萬美元，預付費用和其他流動資產(包括遞延佣金)增加1,500萬美元，應計費用和其他負債減少130萬美元，貿易應付款減少40萬美元，其他長期資產增加30萬美元。應收賬款減少了1,490萬美元，部分抵消了這一減幅。截至2020年9月30日的三個月和九個月，我們的未償還天數銷售額(“DSO”)分別為70天和76天。其他現金流入來源來自其他長期負債增加了480萬美元，不包括非現金費用的淨虧損增加了70萬美元。

截至2019年9月30日的9個月，我們運營活動的現金流出為1070萬美元。在截至2019年9月30日的9個月裏，我們經營活動的現金淨流出反映了我們不包括非現金費用的淨虧損750萬美元。現金流出的其他來源來自我們營運資本的變化，包括預付費用和其他流動資產(包括遞延佣金)增加了1560萬美元，遞延收入減少了1170萬美元，應計費用和其他負債減少了770萬美元。應收賬款減少3140萬美元，部分抵消了這一減少額。截至2019年9月30日的三個月和九個月的DSO分別為75和74。額外的現金流入來源是貿易應付款增加了40萬美元。
    
投資活動
 
我們的投資活動主要包括購買物業和設備的資本支出、租賃改進、短期存款的買賣以及我們有價證券的變化。在未來，我們預計將繼續產生資本支出，以支持我們不斷擴大的業務。

在截至2020年9月30日的9個月內，用於投資活動的現金淨額為4960萬美元，主要原因是短期存款增加了5000萬美元，資本支出增加了700萬美元，以支持我們在此期間的增長，包括主要與新辦公空間相關的硬件、軟件、辦公設備和租賃改善。這部分被有價證券減少740萬美元所抵消。

在截至2019年9月30日的9個月內，投資活動提供的現金淨額為1760萬美元，主要原因是存款減少3350萬美元，部分被有價證券增加160萬美元和資本支出1420萬美元所抵消，以支持我們在此期間的增長，包括主要與新辦公空間相關的硬件、軟件、辦公設備和租賃改善。
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籌資活動
 
在截至2020年9月30日的9個月中，融資活動提供的2.256億美元現金淨額可歸因於發行可轉換優先票據的2.453億美元淨收益和員工股票計劃的960萬美元淨收益。這部分被與購買與可轉換優先票據相關的上限看漲期權相關的2930萬美元所抵消。

在截至2019年9月30日的9個月中，用於融資活動的淨現金270萬美元可歸因於員工股票計劃的淨收益。

循環信貸安排

2020年8月21日，我們簽訂了信用和安全協議，提供了7000萬美元的三年期有擔保循環信貸安排，其中信用證昇華為1500萬美元，並提供了手風琴功能，根據該功能，我們可以將信貸安排增加到最高9000萬美元。信貸安排項下的借款和償還可能會在我們的正常業務過程中不時發生，直至到期日，即任何可轉換債務證券(包括2025年票據)預定到期日之前的8月21日、2023年或90天(以較早者為準)，屆時將全額償還任何未償還的金額。與訂立信貸及擔保協議有關的費用記入綜合資產負債表的預付開支及其他流動資產，並於安排的合約期限內按直線攤銷。就信貸安排已使用及未使用部分支付的持續費用及利息按已發生費用計算，並計入綜合經營報表淨額的財務收入(開支)內。信貸融資以我們幾乎所有有形和無形資產(不包括不動產和其他習慣例外)的優先完善擔保權益和我們國內實體股本的優先完善留置權和我們外國實體65%的有表決權股本作為擔保。信貸和安全協議包含習慣契約，包括要求季度最低經常性收入和任何時候至少2500萬美元的最低可用流動性，以及違約條款的習慣事件。

信貸及保證協議項下借款的利息，與歐洲美元貸款有關，利率等於LIBOR利率(以1.00%為下限)，另加相當於每年3.00%的適用保證金，或與所有其他貸款有關，按備用基本利率加相當於每年0.5%的適用保證金計算利息。除適用歐洲美元匯率的信用證外，我們將被允許選擇歐洲美元匯率還是基本利率適用於根據信貸安排提取的貸款。

截至2020年9月30日，我們的信貸安排中與某些租賃相關的信用證的未償還金額為240萬美元。這些信用證最初是根據之前與美國Leumi銀行的期票和相關擔保文件簽發的，這允許我們以某些未付應收賬款為抵押借入至多700萬美元。由於Leumi USA銀行是信貸安排下的貸款人之一，Leumi USA銀行的獨立本票在簽署信貸和擔保協議時終止，信用證現在被視為根據信貸安排簽發。

截至2020年9月30日，我們遵守了所有金融契約和非金融契約。

可轉換票據

我們已經積極採取措施增加可用現金，包括但不限於發行2025年債券的本金總額2.53億美元。扣除初始購買者折扣和發行成本後，此次發售的淨收益約為2.452億美元。關於發行2025年債券，我們達成了封頂看漲交易。我們用2025年債券的淨收益中的2930萬美元購買了封頂看漲交易，附註4進一步討論了這一點。

合同付款義務
 
我們的主要承擔主要包括寫字樓和機動車輛租賃方面的債務。截至2020年9月30日，未來幾年不可取消租賃下的最低租金承諾總額如下：

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 按期到期付款
 20202021202220232024此後總計
 (千)
經營租賃義務$2,965 $10,390 $12,921 $6,590 $5,720 $27,074 $65,660 

我們有與總計320萬美元的未確認税收優惠負債有關的債務，以及與遣散費有關的其他債務，這些債務已從上表中剔除，因為我們認為對這些債務的付款期限做出可靠的估計是不可行的。

表外安排
 
截至2020年9月30日，我們沒有任何表外安排。

關鍵會計政策和估算
 
我們根據美國公認的會計原則編制合併財務報表。編制合併財務報表還要求我們做出影響資產、負債、收入、成本和費用報告金額以及相關披露的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。實際結果可能與我們管理層的估計大不相同。如果我們的估計與實際結果之間存在差異，我們未來的財務報表列報、財務狀況、經營結果和現金流都將受到影響。我們認為，下面討論的會計政策對於瞭解我們的歷史和未來業績至關重要，因為這些政策涉及更重要的領域，涉及管理層的判斷和估計。關鍵會計政策和估計是那些我們認為對描述我們的財務狀況和經營結果最重要的政策和估計，因為它們需要我們做出最困難、最主觀或最複雜的判斷，通常是因為需要對本質上不確定的事項的影響進行估計。
 
最近發佈的尚未採用的會計公告

2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06，ASC分主題470-20“債務-具有”轉換和其他期權“的債務”和ASC分主題815-40“對衝-實體自有股權合同”。該標準減少了可轉換債務工具和可轉換優先股的會計模型數量。繼續受分離模式約束的可轉換工具是：(1)具有與宿主合同不明確和密切相關的嵌入轉換特徵的可轉換工具，符合衍生工具的定義，不符合衍生品會計例外範圍的可轉換債務工具；(2)溢價記作實收資本的已發行溢價很高的可轉換債務工具。此更新中的修訂在2021年12月15日之後的財年生效，包括這些財年內的過渡期。允許提前採用，但不得早於2020年12月15日之後的財年，包括這些財年內的過渡期。該公司目前正在評估採用這一標準對其綜合財務報表的影響。

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項目3.關於市場風險的定量和定性披露
 
市場風險是指由於金融市場價格和利率的不利變化而可能影響我們的財務狀況的損失風險。我們的市場風險敞口主要是外幣匯率波動的結果。我們不持有用於交易目的的金融工具。
 
 市場風險
 
他説：我們面臨着某些金融風險，包括外幣匯率和利率的波動。我們通過內部制定的政策和程序來管理我們對這些市場風險的敞口。我們的政策不允許投機衍生工具以賺取利潤或執行沒有潛在風險的衍生工具合約。我們不使用金融工具進行交易，也不參與任何槓桿衍生品。我們持續監控我們的潛在市場風險敞口，並在適當的情況下可能使用對衝策略來緩解這些風險。
 
外幣兑換風險
 
在截至2020年9月30日的三個月裏，我們大約四分之一的收入是以非美元計價的貨幣賺取的，主要是歐元和英鎊。我們的費用通常以我們業務所在的貨幣計價，主要是美元和NIS，其次是歐元、英鎊、加元和澳元。我們的外幣費用主要包括來自國際業務的人事和管理費用。因此，我們的綜合經營業績和現金流會因外幣匯率的變化而波動，並可能在未來因外匯匯率的變化而受到不利影響。我們進入金融對衝策略，以減少我們對外幣匯率變化的風險敞口。2020年，在考慮外幣對衝後，適用於我們業務的外幣匯率假設變化10%的影響不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
在我們的合併財務報表中，本幣資產和負債按資產負債表日期的美元匯率換算，本幣收入和費用按交易日期的匯率換算或向美國報告期間的平均匯率美元換算。

從歷史上看，我們一直使用衍生品金融工具，特別是外幣遠期合約，通過對衝我們預計將在12個月內發生的以新謝克爾計價的部分預測費用，來管理外幣風險敞口。匯率變動對外幣遠期合約的影響預計將抵消匯率變動對標的對衝項目的影響。我們亦訂立遠期合約，以對衝資產負債表內部分貨幣項目，例如以英鎊和歐元計價的短期貿易應收賬款和應付款項，以保障貨幣資產和負債的公允價值不受匯率波動的影響。匯率變動對外幣遠期合約的影響預計將抵消匯率變動對財務收入(費用)淨額的影響。我們不會將衍生金融工具用於投機或交易目的。

利率風險
 
我們表示，截至2020年9月30日，我們擁有3.256億美元的現金和現金等價物、有價證券和短期存款。我們持有現金和現金等價物、有價證券和短期存款，用於營運資本。我們的現金和現金等價物以現金存款和貨幣市場基金的形式持有。由於該等工具屬短期性質，我們相信我們不會因利率變動而對我們投資組合的公允價值變動有任何重大風險敞口。然而，利率下降會減少我們未來的利息收入。假設利率變化10%的影響不會對我們的綜合財務報表產生實質性影響。
 
2020年5月，我們發行了本金總額為2.53億美元的1.25%可轉換優先票據，2025年到期。2025年債券的年利率固定在1.25%，因此，我們的2025年債券沒有經濟利率風險。然而，2025年債券的價值面臨利率風險。一般來説，我們的固定利率2025年債券的公平市場價值會隨着利率的下降而增加，隨着利率的上升而減少。此外，2025年債券的公允價值受到我們股票價格的影響。2025年債券的公允價值通常會隨着我們的普通股價格的上升而增加，隨着我們的普通股價格的下降而通常會下降。此外，我們在資產負債表上以面值減去未攤銷貼現和發行成本計入2025年票據，我們只為要求披露的目的而公佈公允價值。 
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項目4.管制和程序
 
對披露控制和程序的評價

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(如交易所法案規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下有效，以確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。我們相信，無論管制制度的設計和運作如何完善，都不能絕對確保管制制度的目標得以達致，而任何管制措施的評估，也不能絕對保證一間公司內的所有管制問題和舞弊事件(如有的話)均已被發現。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年9月30日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。


第二部分。其他信息


第1項法律程序
 
我們目前沒有參與任何實質性的訴訟。“

項目71A。危險因素
投資我們的普通股涉及很高的風險。在投資我們的普通股之前，您應該仔細考慮以下風險和這裏包含的所有其他信息，包括我們的合併財務報表及其相關注釋。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們沒有意識到的，或者我們目前認為不是實質性的額外風險和不確定性，也可能成為影響我們的重要因素。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和經營結果都可能受到實質性的損害。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下降，您可能會損失部分或全部投資。
 
與我們的工商業有關的風險

最近的全球性新冠肺炎疫情已經並可能繼續對我們的業務和經營業績產生有害影響。

新冠肺炎疫情及其控制蔓延的努力大大減少了全球範圍內的人員、貨物和服務的流動，包括我們銷售產品和服務以及開展業務運營的大部分或全部地區。在國際國內，聯邦、州、地方政府採取了多種措施遏制新冠肺炎的傳播。許多司法管轄區要求強制關閉業務，或實施容量限制和其他影響我們運營的限制。在第一季度末，我們關閉了我們的辦公室，並指示員工遠程工作，作為一項預防措施，旨在將病毒對他們、我們的客户、合作伙伴和我們運營的社區的風險降至最低。從那時起，我們一直遵守州和地方的要求，並根據這些指導方針和建議開設和關閉我們的辦事處。如果延長限制或關閉，這可能會對全球經濟和金融市場造成不利影響，導致經濟低迷。我們的運營以及我們客户和合作夥伴的運營已經中斷，而且可能會在目前無法預測的一段時間內繼續中斷。

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到目前為止，轉移到遠程工作還沒有對我們的業務運營和研發活動產生實質性影響；但是，如果我們的員工因新冠肺炎疫情(包括疾病、隔離、辦公室關閉、無效的遠程工作安排或技術故障或限制)而不能繼續有效地工作，我們的運營將受到不利影響。此外，遠程工作安排可能會增加網絡安全事件、數據泄露或網絡攻擊的風險，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響，原因包括專有數據丟失、業務運營中斷或延誤、我們的聲譽受損以及政府施加的任何處罰。雖然到目前為止，向遠程工作和純虛擬客户體驗的轉變還沒有對我們的銷售產生實質性影響，但我們不得不推遲或取消客户和行業活動，或者虛擬地進行這些活動，我們無法確切地預測這些變化可能會對我們的銷售產生什麼影響。

在當前環境下，公司支出也受到更嚴格的審查，可能會導致更長的銷售週期。這場大流行及其對我們客户的影響也增加了預測我們未來業績的難度，我們預計，由於經濟的不確定性，估計管道轉化率將繼續面臨更大的挑戰，我們向市場提供的任何指導最終都可能被證明是不正確的風險更大。因此，我們無法預測未來幾個時期潛在的銷售額下降是否會被增加的銷售額所抵消。

此外，對新冠肺炎的經濟影響的擔憂已經導致金融和其他資本市場的極端波動，這已經並可能繼續對我們的股價造成不利影響。

總體而言，除了本10-Q表格中討論的其他風險外，新冠肺炎大流行還會帶來一些風險，包括但不限於以下風險：

•我們有能力在現有客户羣中進行擴展，包括通過採用額外的許可證；
•經濟活動減少，可能導致長期衰退，這可能會對消費者可自由支配的支出產生負面影響，反過來可能會嚴重影響我們的業務運營、財務狀況和流動性；
•我們有能力繼續在過去幾個季度顯示出某些關鍵性能指標(如續約率和ARR)的積極趨勢；
•對我們的客户成功努力、我們進入新市場的能力和我們獲得新客户的能力產生負面影響，部分原因是風險評估的轉換率可能較低，以及虛擬會議推遲和延長了我們的銷售週期；
•隨着客户解僱和解僱員工，用户數量減少；
•由於客户面臨經濟困難和可收回性變得更加不確定，包括破產風險，壞賬準備金增加；
•我們留住、吸引和招聘員工的能力；
•由於我們的員工在家工作，我們的運營效率、員工生產力、銷售和營銷努力都會降低；
•對我們的人員和工作人員的健康有潛在的負面影響，特別是如果他們中有相當一部分人受到影響，這可能會導致我們在這次中斷期間確保業務連續性的能力下降；
•我們遠程開發和增強產品的能力；以及
•我們籌集資金的能力。

這些因素可能會使我們更難獲得新客户，並在現有客户基礎內進行擴張。雖然我們在2020年第三季度的收入比2019年第三季度有所增長，但我們在獲得新客户和在現有客户羣內擴張方面可能會面臨未來的困難，類似於我們在2020年第一季度的最後兩週經歷的困難。

新冠肺炎對我們業務和未來業績的全面影響很難預測，我們向市場提供的任何指導都可能被證明是不正確的，這在一定程度上存在風險。新冠肺炎對我們的業務構成的挑戰是不確定的，我們將繼續根據未來的發展，特別是與新冠肺炎有關的發展來評估我們的財務狀況。

分析、保護、治理、管理和遷移企業數據的軟件市場是新的、未經驗證的，而且可能不會增長。

我們相信，我們未來的成功在很大程度上取決於軟件市場的增長，這些軟件使企業能夠分析、保護、治理、管理和遷移他們的數據。為了營銷和銷售我們的產品，我們必須成功地向企業IT、安全和業務人員展示其數據的潛在價值以及該數據被泄露或被盜的風險。我們必須説服他們將一部分預算投入到我們提供的統一平臺上，以保護、保護、治理、管理和提取這一資源的價值。我們不能保證企業會認識到對我們產品的需求，如果認識到了，也不能保證它們是否會決定需要一種能夠提供以下功能的解決方案
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我們提供的功能。專注於企業數據的軟件解決方案可能還不被視為必需品，因此，我們的銷售工作現在和將來都將在很大程度上側重於解釋我們的解決方案的需求和提供的價值。我們不能保證我們的解決方案的市場將繼續以目前的速度增長，或者根本不會增長。如果市場不能發展，將對我們的經營業績產生重大不利影響。

我們的季度運營業績一直在波動，而且可能會因為我們收入的變化而大幅波動，這可能會對我們的股票價格產生不利影響。

我們的收入和其他經營業績在過去每個季度都有波動，未來可能會繼續波動，部分原因是我們業務的前期收入確認性質。此外，在我們的新訂閲模式下，我們的運營歷史有限，這使得我們很難預測未來的業績。因此，在不同時期的基礎上比較我們的收入和運營結果可能沒有意義，不應該依賴於任何特定的上個季度或其他時期的業績。我們的收入在一定程度上依賴於已經接受風險評估的企業將其轉化為付費客户，這些風險評估可以而且經常是遠程進行的；然而，考慮到新冠肺炎的傳播及其對我們前景的影響，這些風險評估可能不會以相同的歷史比率轉換。在這方面，我們的大部分銷售通常是在每個季度的最後三週進行的。如果我們不能在這段短時間內完成我們預期的交易數量，那麼我們可能無法滿足市場對該季度的預期，交易將推遲到下一個季度完成，或者根本不完成。此外，對於大型交易，我們從最初聯繫到交付軟件許可證和支付軟件許可證的銷售週期通常會變得更長、更難以預測，而且通常涉及多次會議或磋商，給我們帶來了巨大的成本和時間承諾。在特定季度完成一筆大交易可能會增加我們在該季度的收入，從而使我們更難在隨後的幾個季度達到市場預期，而我們未能在特定季度完成一筆大交易可能會對我們該季度的收入產生不利影響。此外，我們根據我們的收入預測和運營計劃來確定當前和未來的費用水平。, 而且我們的費用在短期內是相對固定的。因此，我們很可能無法充分降低我們的成本，以彌補意外的收入缺口，即使收入的相對較小的下降也可能對我們該季度的財務業績產生不成比例的不利影響。

這些因素和其他因素的變異性和不可預測性，其中許多都不是我們所能控制的，可能會導致我們無法達到或超過給定時期的財務預期。如果我們的收入或經營結果低於投資者或任何涵蓋我們股票的證券分析師的預期，我們普通股的價格可能會大幅下降。

如果不能保持銷售和營銷人員的生產力，或者不能僱傭和整合更多的銷售和營銷人員，可能會對我們的運營結果和增長前景產生不利影響。

我們的業務需要密集的銷售和營銷活動。我們的銷售和營銷人員對於吸引新客户和擴大對現有客户的銷售至關重要，這兩者都是我們未來增長的關鍵。我們在成功擴大銷售隊伍方面面臨許多挑戰。隨着我們過渡到基於訂閲的模式，以及銷售多個產品所涉及的額外需求，招聘和留住合格的銷售人員變得更加困難。我們必須找到和聘用一大批合格的人才，對這些人才的競爭是激烈的。此外，當我們擴展至我們不太熟悉的新市場和拓展現有地區時，我們需要招聘具備某一地區或地區所特有技能的人士，而具備該等資歷的人士可能很難找到。由於多種因素，我們可能無法實現招聘或整合目標，這些因素包括但不限於新冠肺炎在遠程招聘員工方面的挑戰、我們招聘的員工數量、由於對此類員工的競爭加劇而在尋找具有正確背景的個人方面的挑戰、新員工和現有員工流失率的增加、以及銷售我們的數據安全平臺(而不是單個軟件產品)所需的經驗，以及無法達到設定的配額。此外，根據我們過去在成熟地區的經驗，通常需要長達12個月的時間才能培訓一名新的銷售人員，並使其達到符合我們預期的水平，在新冠肺炎疫情期間，這樣的培訓可能需要更長時間。我們投入大量的時間和資源來培訓我們的銷售隊伍的新成員。, 新的銷售人員可能無法像過去那樣迅速實現我們的目標績效水平，或者根本無法實現，這是因為招聘人數較多，或者缺乏培訓銷售人員在新司法管轄區運營的經驗，或者是因為遠程招聘和培訓流程。我們未能僱傭足夠數量的合格人員，未能在我們歷史上取得的時間段內整合新的銷售團隊成員，或未能將我們的自然流失率保持在與行業內其他人相當的水平，這可能會對我們的預期增長率產生重大影響。

如果不能留住、吸引和招聘高素質的工程師，可能會對我們的運營結果和增長前景產生不利影響。

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我們未來的成功和增長，在一定程度上取決於我們是否有能力繼續招聘和留住高技能人才，特別是工程師。我們的任何員工都可能在任何時候終止僱傭，我們面臨着對高技能工程人員的激烈競爭，特別是在以色列，我們在那裏有大量的存在和對合格工程師的需求，來自許多其他公司，包括其他軟件和技術公司，其中許多公司比我們擁有更多的財政和其他資源。此外，如果我們從其他公司僱用人員，我們可能會受到指控，稱他們被不當索取或可能向我們泄露了專有或其他機密信息。此外，在新冠肺炎大流行期間，這是一個不穩定的時期，在某種程度上可能更難吸引新員工，因為他們會更猶豫地離開目前的工作場所。如果我們不能吸引或挽留合格的工程師，我們的創新能力、推出新產品和競爭的能力都會受到影響，我們的財政狀況和經營業績可能會受到影響。

如果過渡到基於訂閲的業務模式不能產生我們預期的好處，我們的運營結果可能會受到負面影響。

我們已經完成了向基於訂閲的業務模式的過渡。目前還不確定這一過渡的預期好處是否會成為現實。市場對我們產品的接受程度取決於我們是否有能力包含滿足特定客户需求的功能和可用性。此外，我們必須根據市場情況、成本和客户需求對我們的產品進行最優定價。這一轉變已經並可能繼續對收入和收益產生負面影響，包括對我們的季度運營業績的影響。如果我們不能應對這些競爭威脅，我們的業務可能會受到損害。

這一認購策略可能會引發多項風險，其中一些風險因新冠肺炎擴散而被放大，包括以下幾點：

•由於這一戰略，我們的收入和現金流在短期內的波動可能比預期的更大；
•如果我們的客户不續訂或不及時續訂，我們的收入可能會下降，我們的業務可能會受到影響；
•向訂閲策略的轉變可能會在我們的客户羣中引起並已經引起擔憂，包括對隨着時間的推移定價變化的擔憂；
•我們可能在維持或實施我們的目標定價或新定價模式、產品採用率和預計續約率方面不成功，或者我們可能選擇一個不是最佳的目標價格或新定價模式，這可能會對我們的銷售或收益產生負面影響；
•我們向訂閲許可模式的轉變可能會導致新客户或現有客户(這可能會減緩採用率)、經銷商和投資者之間的混亂；
•我們與轉售永久許可產品的現有合作伙伴的關係可能會受到損害；
•我們的銷售人員可能很難應付銷售認購的額外要求，這可能會導致人員流失率增加和員工人數減少；以及
•如果新客户或現有客户只想要永久許可證，我們的訂閲銷售可能會落後於我們的預期。

長期的經濟不明朗或衰退可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。

我們的業務取決於我們現有和潛在客户在IT服務(包括網絡安全項目)上的投資能力和意願，而這又取決於他們的整體經濟健康狀況。美國和國外總體經濟的負面狀況，包括新冠肺炎造成的狀況、國內生產總值(GDP)增長的變化、未來可能的政府停擺、聯邦政府未能提高債務上限、金融和信貸市場波動、施加貿易壁壘和限制，如關税、政治僵局、旅行限制、自然災害、戰爭和恐怖襲擊，可能會導致企業投資減少，包括企業在總體企業軟件上的支出，並對我們的業務增長速度產生負面影響。

全球經濟的不確定性使我們和我們的客户很難準確預測和計劃未來的商業活動。這可能會導致我們的客户重新評估購買我們產品的決定，或者推遲他們的購買決定，這可能會延長我們的銷售週期。

我們在各種垂直行業擁有相當數量的客户，其中一些客户受到新冠肺炎疫情造成的經濟動盪的重大影響。我們的任何一個主要行業的不景氣，或任何創造收入的垂直行業的減少，都可能導致企業通過減少在信息技術上的支出來應對日益惡化的情況。客户可以推遲或取消IT項目，選擇專注於內部開發工作，或者通過重新談判維護和支持協議來降低成本。如果客户和潛在客户認為購買我們軟件的許可證是可自由支配的，我們的收入可能會受到延遲或減少的不成比例的影響。
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總體而言，IT支出。此外，某些行業的整合步伐加快，可能會導致我們在軟件上的整體支出減少。如果我們經營的一般經濟或行業的經濟狀況在目前的水平上惡化，我們的業務、經營業績和財務狀況都可能受到不利的影響。

我們一直在增長，並希望在可預見的未來繼續投資於我們的增長。如果我們不能有效地管理這種增長，我們的業務和經營業績將受到不利影響。

我們打算繼續發展我們的業務，並計劃繼續僱用新的銷售人員，以擴大或取代現有的銷售人員。如果我們不能充分招聘新員工，如果我們不能充分培訓這些新員工，包括我們的銷售人員、工程師和客户支持人員，而這些流程在新冠肺炎期間變得更具挑戰性，那麼我們的銷售額可能不會以我們預計的速度增長，我們的客户可能會決定不續簽或縮小他們最初購買的範圍，或者我們的客户可能會對我們員工或產品的知識和能力失去信心。我們必須成功地管理我們的增長，以實現我們的目標。雖然我們的業務在過去經歷了顯著的增長，但我們不能保證我們的業務將繼續以同樣的速度增長，或者根本不能保證。

我們是否有能力有效地管理我們業務的任何顯著增長將取決於許多因素，包括我們做到以下幾點的能力：

•有效招聘、培訓、激勵和整合新員工，包括我們的銷售隊伍和工程師，同時保留現有員工，保持我們企業文化的有益方面，並有效執行我們的業務計劃，特別是在新冠肺炎疫情這一具有挑戰性的時期；
•滿足現有客户，吸引新客户；
•成功管理和整合我們的收購和任何未來的業務收購，包括最近對Polyrize的收購，幷包括但不限於被收購公司的費用金額和時間以及未來可能發生的商譽減值費用；
•成功推出新產品和增強功能；
•有效管理現有渠道合作伙伴關係，並拓展到新的渠道合作伙伴關係；
•改進我們的關鍵業務應用程序和流程，以支持我們的業務需求；
•加強信息和通信系統，以確保我們在世界各地的員工和辦事處能夠很好地協調一致，並能夠有效地與彼此和我們不斷增長的客户羣進行溝通；
•加強內部控制，確保及時準確地報告所有業務和財務結果；
•保護和進一步發展我們的戰略資產，包括我們的知識產權；
•根據與上市公司運營相關的審查，以及與新冠肺炎相關的越來越大的壓力和壓力，做出合理的商業決策；以及
•充分利用從永久許可證到基於訂閲的業務模式的過渡。

這些活動將需要大量投資和分配寶貴的管理和員工資源，我們的增長將繼續對我們的管理層以及我們的運營和財務基礎設施提出重大要求。不能保證我們能夠高效或及時地發展我們的業務，或者根本不能保證。此外，如果我們不有效地管理我們業務和運營的增長，我們的軟件質量可能會受到影響，這可能會對我們的品牌、運營結果和整體業務產生負面影響。

如果我們不能不斷提高和改進我們的技術，可能會對我們產品的銷售產生不利影響。

該市場的特點是企業數據呈指數級增長，技術進步迅速，客户需求發生變化，包括法律、法規和自律合規要求的變化推動的客户需求，新產品的頻繁推出和增強，以及計算機硬件和軟件技術不斷髮展的行業標準。因此，我們必須不斷改變和改進我們的產品，以應對操作系統、應用軟件、計算機和通信硬件、網絡軟件、數據中心架構、編程工具、計算機語言技術和各種法規的變化。此外，我們產品中的技術尤其複雜，因為它需要有效地識別和響應用户的數據保留、安全和治理需求，同時將對數據庫和文件系統性能的影響降至最低。我們的產品還必須成功地與其他供應商的產品進行互操作。

我們不能保證我們能夠預見未來的市場需求和機遇，或者能夠及時或完全擴展我們現有產品的技術專長和開發新產品或擴展其功能。即使我們能夠預測、開發和推出新產品並擴展我們現有產品的功能，也不能保證增強功能或新產品將獲得廣泛的市場接受。
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由於多種原因，我們的產品增強功能或新產品可能無法獲得足夠的市場認可度，包括：

•未能準確預測產品功能方面的市場需求，不能及時提供滿足需求的產品；
•無法與潛在客户的數據庫技術和文件系統進行有效的互操作；
•缺陷、錯誤或故障；
•負面宣傳或顧客對錶現或成效的投訴；以及
•糟糕的業務環境，導致客户推遲IT採購。

如果我們不能預測市場需求或跟上技術變化的步伐，我們可能無法成功推出新產品，無法擴展現有產品的功能，也無法讓我們的客户和潛在客户相信我們的解決方案在新技術下的價值。因此，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們可能無法預測訂閲續約率及其對我們未來收入和運營業績的影響。

雖然我們的訂閲解決方案旨在增加購買我們解決方案的客户數量，以及現有客户和新客户購買的產品數量，並創建隨時間增加且更具可預測性的經常性收入流，但我們的客户不需要續訂我們的解決方案，他們可以選擇在何時或如我們預期的那樣不續訂，或者選擇縮小其原始購買範圍。考慮到我們不同的企業和中小型企業客户羣以及多年訂閲合同的數量，我們無法準確預測續約率。客户續約率可能會下降或波動，原因有很多，包括產品定價、有競爭力的產品、客户滿意度以及由於經濟低迷導致的客户消費水平或客户活動減少，這些因素包括但不限於新冠肺炎疫情、進口關税的不利影響或其他市場不確定性。如果我們的客户不按照我們的預期續訂，或者如果他們選擇續訂較少的訂閲量(數量或產品)或續訂較短的合同長度，或者如果他們續訂的條款不太優惠，我們的收入和收益可能會下降，我們的業務可能會受到影響。

我們依賴於我們的聯合創始人、首席執行官和總裁的持續服務和業績，他們的流失可能會對我們的業務產生不利影響。

我們未來的業績在很大程度上取決於我們的聯合創始人、首席執行官兼總裁雅科夫·費特爾森(Yakov Faitelson)的持續服務和持續貢獻，以成功管理我們的公司，執行我們的商業計劃，並發現和追求新的機會和產品創新。失去費特爾森先生的服務可能會嚴重延遲或阻礙我們發展和戰略目標的實現，並對我們的業務產生不利影響。

在我們目前的規模下，我們的運營歷史有限，這使得我們很難評估和預測我們的未來前景，並可能增加我們不會成功的風險。

我們以目前的規模經營業務的歷史相對較短。例如，我們增加了員工數量，擴大了業務和產品供應。這限制了我們預測未來經營業績的能力，並使我們面臨許多不確定因素，包括我們規劃和模擬未來增長的能力。我們已經並將繼續遇到成長中的公司在新市場頻繁經歷的風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能不會像預期的那樣發展。因為我們在一定程度上取決於市場對我們產品的接受程度，所以很難評估可能影響我們業務的趨勢。如果我們對這些趨勢和不確定性(我們用來規劃我們的業務)的假設是不正確的，或者隨着我們市場的變化而發生變化，或者如果我們沒有成功地應對這些風險，我們的運營和財務結果可能與我們的預期大不相同，我們的業務可能會受到影響。此外，儘管我們在歷史上經歷了顯著的增長，但我們未來可能不會繼續如此快速的增長。

我們未來的成功在很大程度上將取決於我們的能力，其中包括：

◦成功地從向訂閲式模式過渡中獲益；
◦保持和擴大我們的業務，包括我們的客户基礎和運營，以支持我們在國內和國際的增長；
◦我們有能力成功地管理和整合我們的收購和任何未來的業務收購；
◦開發新產品和服務，並將測試版產品和服務推向市場；
◦與現有客户續簽訂閲、維護和支持協議，並向現有客户銷售更多產品；
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◦保持較高的客户滿意度，並確保我們產品的質量和及時發佈以及產品改進；
◦提高我們產品的市場知名度，提升我們的品牌；
◦保持遵守適用的政府法規和其他法律義務，包括與知識產權、國際銷售和税收有關的法規和義務；以及
◦招聘、整合、培訓和留住技術人才，包括我們的銷售團隊成員和工程師。

如果我們不能解決我們面臨的風險和困難，包括與上述挑戰相關的風險和困難，以及本“風險因素”部分其他部分描述的風險和困難，我們的業務將受到不利影響，我們的經營業績將受到影響。

如果我們不能在國內和國際上吸引新客户並擴大對現有客户的銷售，我們的增長可能會比我們預期的要慢，我們的業務可能會受到損害。

我們的成功在一定程度上取決於我們支持新老客户增長和保持客户滿意度的能力。由於有了新冠肺炎，我們的銷售和營銷團隊避免了面對面的會議，而是越來越多地通過在線和其他溝通渠道(包括虛擬會議)與客户接觸。雖然我們在2020年第三季度的收入比2019年第三季度有所增長，但不能保證從長遠來看，我們的銷售和營銷團隊使用這些其他溝通渠道會像他們試圖建立關係一樣成功或有效。如果我們不能為我們的團隊提供工具和培訓，以有效地完成他們的工作，滿足客户需求，我們可能無法像預期的那樣迅速實現預期的收入增長。

我們未來的增長取決於向現有客户及其組織擴大我們產品的銷售，並獲得訂閲和維護續訂。如果我們的客户不購買額外的許可證或功能，我們的收入增長可能會比預期的慢，可能根本不會增長，或者可能會下降。不能保證我們的努力會增加對現有客户的銷售額(“追加銷售”)和額外的收入。如果我們向客户追加銷售的努力不成功，我們的生意就會受到影響。

我們未來的增長在一定程度上還取決於我們客户基礎的增加，特別是那些具有潛在高客户終身價值的客户。我們能否在未來實現收入的顯著增長，在很大程度上將取決於我們在國內和國際上的銷售和營銷努力的有效性，以及我們吸引新客户的能力。我們吸引新客户的能力可能會受到新頒佈的法律的不利影響，這些法律可能會禁止某些銷售和營銷活動，例如我們的主要官員所在的紐約州最近通過的法律，根據該法律，由於新冠肺炎被宣佈為災難緊急狀態，禁止主動撥打電話銷售電話。如果我們不能吸引新客户並保持和擴大這些客户關係，我們的收入可能會受到不利影響，我們的業務也會受到損害。

我們有虧損的歷史，未來可能不會盈利。

自成立以來，我們每年都出現淨虧損，其中截至2020年9月30日的9個月淨虧損7500萬美元，截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度淨虧損分別為7880萬美元和2860萬美元。由於我們軟件的市場正在迅速發展，還沒有得到廣泛採用，我們很難預測未來的運營結果。我們預計未來幾年我們的運營費用將會增加，因為我們僱傭了更多的人員，擴大和改善了我們分銷渠道的有效性，並繼續為我們的軟件開發功能和應用程序。 此外，作為一家上市公司，我們已經並將繼續承擔鉅額的法律、會計和其他運營費用。

如果我們的技術支持、客户成功或專業服務不能讓我們的客户滿意，他們可能不會續簽訂閲許可證或維護和支持協議，也不會購買未來的產品，這可能會對我們未來的運營結果產生不利影響。

我們的業務依賴於客户對我們為產品提供的技術支持和專業服務的滿意度。在初始條款到期後，我們的客户沒有義務與我們續簽訂閲許可證或維護和支持協議。我們最初購買永久許可證的客户可以選擇續簽維護協議。為了維持和改善我們的運營結果，現有客户在現有合同期限到期後續簽訂閲許可證以及維護和支持協議(如果適用)非常重要。例如，截至2019年12月31日和2018年12月31日的每個年度以及截至2020年9月30日的9個月，我們的永久許可證維護續約率繼續保持在90%以上。客户滿意度將變得更加重要，因為我們的大部分許可已轉向訂閲許可協議。
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如果我們不能提供響應迅速的技術支持服務、滿足客户的期望並解決他們在使用我們的產品和服務時遇到的問題，則他們可以選擇不購買或續訂訂閲許可證或年度維護和支持合同，也可以選擇不從我們購買額外的產品和服務。因此，如果我們不能提供令人滿意的技術支持或專業服務，可能會導致我們的客户不與我們續簽協議或以對我們不太有利的條款續簽，從而對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們的安全漏洞、網絡攻擊或其他網絡風險可能使我們承擔重大責任，並導致我們的業務和聲譽受損。

我們的軟件涉及傳輸和處理客户的機密、專有和敏感信息。我們有法律和合同義務保護客户數據的機密性和適當使用。儘管我們採取了安全措施，但由於第三方操作、員工錯誤或行為不當，我們的IT和基礎設施可能容易受到攻擊。由於安全風險，包括但不限於未經授權使用或披露客户數據、專有信息被盜、客户數據的丟失或損壞以及計算機黑客攻擊或其他網絡攻擊，可能需要我們花費大量資金及其他資源來緩解問題，並可能使我們承擔鉅額訴訟費用和損害賠償、賠償及其他合同義務、政府罰款和處罰、緩解費用、向受影響各方(包括客户、其他業務合作伙伴和員工)提供的補救和激勵成本，以便在發生違規或其他事件後努力維持業務關係以及其他責任。我們正在不斷努力改進我們的IT系統，同時圍繞我們的關鍵和敏感資產創建安全邊界。我們為我們的員工和承包商提供高級安全意識培訓，重點是網絡安全世界的各個方面。所有這些步驟都是為了減輕攻擊風險，並確保我們隨時準備負責任地處理任何違反安全規定或攻擊的行為。然而，由於用於獲取未經授權的訪問或破壞系統的技術經常變化，通常在針對目標成功啟動之前不會被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。如果發生實際或感知到的對我們安全的破壞, 市場對我們安全措施和產品有效性的看法可能會受到損害，我們可能會失去潛在的銷售和現有客户，我們的業務運營能力可能會受到損害，我們可能會招致重大責任，我們的聲譽可能會受到損害，我們的經營業績可能會受到負面影響。

如果我們不能與渠道合作伙伴保持成功的關係，我們的業務可能會受到不利影響。

我們依靠渠道合作伙伴(如分銷合作伙伴和經銷商)為我們的軟件銷售許可證、支持和維護協議，並執行我們的一些專業服務。在2019年和截至2020年9月30日的9個月中，我們的渠道合作伙伴基本上完成了我們的所有銷售額，我們預計在可預見的未來，對渠道合作伙伴的銷售額將繼續佔我們幾乎所有收入的份額。我們未來實現收入增長的能力將在一定程度上取決於我們能否成功地與渠道合作伙伴保持成功的關係。

我們與渠道合作伙伴的協議通常是非排他性的，這意味着我們的渠道合作伙伴可能會向客户提供幾家不同公司的產品。如果我們的渠道合作伙伴不能有效地營銷和銷售我們的軟件，選擇更努力地營銷和銷售他們自己或他人的產品，或者不能滿足我們客户的需求，包括為我們的軟件提供專業服務，我們發展業務、銷售我們的軟件和維護我們聲譽的能力可能會受到不利影響。我們與渠道合作伙伴簽訂的合同一般允許他們在提前30天通知後，以任何理由終止協議。協議的終止對已經下的訂單沒有影響。大量渠道合作伙伴的流失，我們可能無法取代他們，或未能招募到更多的渠道合作伙伴，都可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。如果我們不能保持與這些渠道合作伙伴的關係，我們的業務、經營結果、財務狀況或現金流可能會受到不利影響。最後，即使我們成功了，我們與渠道合作伙伴的關係也可能不會使客户更多地使用我們的產品和專業服務，也不會增加收入。

由於我們幾乎所有的收入和現金流都來自銷售單一平臺的產品的許可證，如果平臺上的產品不能滿足客户或獲得更高的市場接受度，將對我們的業務產生不利影響。

在2019年和截至2020年9月30日的9個月中，我們幾乎所有的收入都來自銷售我們當前的五個產品系列(DatAdvantage、DatAlert、數據分類引擎、數據特權和數據傳輸引擎)的許可證。我們預計未來將繼續從與這些產品相關的許可銷售中獲得大部分收入。因此，市場對這些產品的接受程度對我們的持續成功至關重要。我們產品平臺的許可證需求受到許多因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，包括持續的市場接受度。
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根據現有和新的用例、技術變化以及我們市場的增長或收縮，通過可參考的方式對我們的軟件進行評估。我們預計企業數據的激增將導致我們客户的數據分析需求以及數據安全和保留問題的增加，而我們的軟件(包括作為數據安全平臺基礎的軟件)可能無法擴展和執行以滿足這些需求。如果我們不能繼續滿足客户的需求或使我們的軟件獲得更廣泛的市場接受，我們的業務、運營、財務業績和增長前景將受到實質性的不利影響。

如果不能保護我們的專有技術和知識產權，可能會嚴重損害我們的業務。

我們商業和競爭地位的成功取決於我們獲取、保護和執行我們的商業祕密、商標、版權、專利和其他知識產權的能力。我們試圖根據專利、商標、版權和商業祕密法，通過保密程序、合同條款和其他方法的組合來保護我們的知識產權，所有這些只提供有限的保護，現在或將來可能不會為我們提供競爭優勢。

截至2020年10月23日，我們在美國已頒發74項專利，28項美國專利申請待決。我們還有40項專利已頒發，70項申請在美國以外的司法管轄區等待審查，還有兩項正在審理的專利合作條約專利申請，所有這些都與我們的美國專利申請相當。我們將來可能會提交更多的專利申請。獲得專利保護的過程既昂貴又費時，我們未必能夠以合理的費用或及時起訴所有必要或可取的專利申請，直至成功發出專利。我們可以選擇不為某些創新尋求專利保護，也可以選擇不在某些司法管轄區尋求專利保護。此外，我們的專利申請可能不會作為已授予的專利頒發，我們已頒發的專利的範圍將不足以或沒有最初尋求的覆蓋範圍，我們已頒發的專利將不會為我們提供任何競爭優勢，我們的專利和其他知識產權可能會受到他人的挑戰或通過行政程序或訴訟而無效。此外，專利的頒發並不保證我們有實施專利發明的絕對權利。我們的政策是要求我們的員工(以及開發我們產品中包含的知識產權的我們的顧問和服務提供商)簽署書面協議，在這些協議中，他們將他們在其僱傭範圍內創造的潛在發明和其他知識產權的權利轉讓給我們(或者，就顧問和服務提供商而言，轉讓他們參與開發此類知識產權的權利)。, 但我們不能保證我們在每一份此類協議中都充分保護了我們的權利，或者我們已經與每一方簽署了協議。最後，為了從專利和其他知識產權保護中獲益，我們必須在相關司法管轄區對某些情況下的侵權索賠進行監控、偵查和追查，這一切都是昂貴和耗時的。因此，我們可能無法獲得足夠的保護，或無法有效執行我們已頒發的專利或其他知識產權。

除了專利技術，我們還依賴我們的非專利專有技術和商業祕密。儘管我們努力保護我們的專有技術和知識產權，但未經授權的各方，包括我們的員工、顧問、服務提供商或客户，可能會試圖複製我們產品的某些方面，或獲取和使用我們的商業祕密或其他機密信息。我們通常與我們的員工、顧問、服務提供商、供應商、渠道合作伙伴和客户簽訂保密協議，並通常通過某些程序保障措施限制對我們專有信息和專有技術的訪問和分發。這些協議可能無法有效防止未經授權使用或披露我們的知識產權或技術，並且可能無法在未經授權使用或披露我們的知識產權或技術的情況下提供足夠的補救措施。我們不能保證我們採取的措施將防止我們的商業祕密或技術被盜用或侵犯我們的知識產權。此外，我們運營的一些外國法律對我們的所有權保護程度沒有美國法律那麼大，很多外國也沒有美國政府機構和私人當事人那麼勤奮地執行這些法律。

此外，我們運營的數據安全、網絡安全、合規、數據保留和數據治理等行業的特點是，相關專利數量眾多，涉及專利和其他知識產權的索賠和相關訴訟頻繁。第三方不時向我們、我們的渠道合作伙伴或我們的客户主張並可能主張他們的專利、版權、商標和其他知識產權。第三方侵權或挪用的成功索賠可能會阻止我們分銷某些產品、提供某些服務，或者可能要求我們支付大量損害賠償(例如，如果我們被發現故意侵犯專利，則需要支付三倍的損害賠償，如果我們被發現故意侵犯版權，則需要增加法定損害賠償)、版税或其他費用。此類索賠還可能要求我們停止製造、許可或使用涉嫌侵犯或挪用他人知識產權的解決方案，或花費額外的開發資源來嘗試重新設計我們的產品或服務，或以其他方式開發非侵權技術。即使第三方可以為他們的技術提供許可，任何提供的許可的條款也可能是不可接受的，以及未能獲得許可或相關成本
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持有任何許可證都可能導致我們的業務、經營結果或財務狀況受到實質性的不利影響。在某些情況下，我們會賠償我們的渠道合作伙伴和客户因我們的產品侵犯第三方知識產權而受到的索賠。針對侵權或被視為侵犯他人知識產權的指控進行辯護，可能會削弱我們創新、開發、分銷和銷售我們當前和計劃中的產品和服務的能力。如果我們不能保護我們的知識產權，並確保我們不會侵犯他人的知識產權，我們可能會發現，與其他人相比，我們可能處於競爭劣勢，因為他們不需要額外的費用、時間和精力來創造使我們至今取得成功的創新產品。

我們已在美國註冊了“Varonis”名稱和徽標以及“DatAdvantage”、“DataPrivilege”、“DatAlert”、“DatAnywhere”和其他名稱，並在某些其他國家/地區註冊了與其中一些名稱相關的名稱。然而，我們不能保證任何未來的商標註冊將針對未決或未來的申請發放，或任何註冊商標將可強制執行或為我們的專有權提供足夠的保護。

我們還從第三方獲得軟件許可，以便集成到我們的解決方案中，包括開源軟件和其他按商業合理條款提供的軟件。我們不能保證這些第三方將維護或繼續提供此類軟件。我們還依賴於與我們的員工、顧問和其他人簽訂的保密協議、諮詢協議、僱傭工作協議和發明轉讓協議。

儘管我們努力保護我們的專有技術和商業祕密，但未經授權的各方可能會試圖挪用、反向工程或以其他方式獲取和使用它們。此外，其他人可能會獨立發現我們的商業祕密，在這種情況下，我們將無法主張商業祕密權或開發類似的技術和流程。此外，我們訂立的合同條款可能無法阻止未經授權使用或披露我們的專有技術或知識產權，並且可能無法在未經授權使用或披露我們的專有技術或知識產權的情況下提供足夠的補救措施。此外，監管未經授權使用我們的技術、商業祕密和知識產權是困難、昂貴和耗時的，特別是在外國，那裏的法律對知識產權的保護可能不如美國的法律，而知識產權的執行機制可能也很薄弱。我們可能無法確定任何未經授權使用或侵犯我們的解決方案、技術或知識產權的程度。

在我們的市場上，我們可能會面臨日益激烈的競爭。

雖然有些公司提供與我們的解決方案中嵌入的功能類似的某些功能，也有一些公司在某些戰術使用案例中與我們競爭，但我們認為，目前我們不會與提供與我們在單一集成解決方案中提供的相同廣度功能的公司競爭。儘管如此，我們確實要與一些精選的軟件供應商競爭，例如Veritas Technologies LLC和Quest Software，它們在我們運營的特定市場提供獨立的解決方案，與我們的綜合軟件套件中的解決方案類似。我們還在某些產品方面面臨直接競爭，特別是Data Transport Engine、DatAnswers和DatAdvantage for Directory Services。隨着我們繼續通過內部威脅檢測和用户行為分析增強我們的功能，隨着我們擴展分類功能以更好地滿足合規需求，例如GDPR、CCPA和其他數據隱私法，我們可能會面臨來自其他安全和分類技術的日益激烈的感知和實際競爭。隨着我們擴大雲的覆蓋範圍和滲透率，我們可能會面臨來自其他以云為重點的技術日益激烈的感知和實際競爭。未來，隨着客户需求的發展和新技術的引入，如果老牌或新興公司開發面向企業數據市場的解決方案，我們可能會遇到更激烈的競爭。此外，由於我們在一個相對較新和不斷髮展的領域運營，我們預計基於客户對這些類型產品的需求，競爭將會加劇。

特別是，如果一家更成熟的公司瞄準我們的市場，我們可能會面臨激烈的競爭。他們可能具有競爭優勢，例如更高的知名度、更多的銷售、營銷、研究和收購資源、獲得更大的客户羣和渠道合作伙伴、更長的運營歷史以及更低的勞動力和開發成本，這可能使他們能夠比我們更快地對新技術和客户需求的變化做出反應，或者比我們投入更多的資源來開發、推廣和銷售其產品。日益激烈的競爭可能會導致我們無法以同樣的速度吸引客户或保持許可證。它還可能導致降價、替代定價結構或推出免費或象徵性價格的產品，毛利率降低，銷售週期延長，續約率降低，市場份額喪失。

此外，我們現有或潛在的渠道合作伙伴可能會與任何未來的競爭對手建立合作關係。這些關係可能會讓未來的競爭對手迅速獲得可觀的市場份額。這些發展還可能限制我們從現有和新客户那裏獲得收入的能力。

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我們能否在市場上成功競爭，還取決於多個因素，包括產品部署和使用的簡便性和速度、我們客户服務和支持的質量和可靠性、總擁有成本、投資回報和品牌認知度。如果我們不能成功應對這些或其他任何領域當前或未來的競爭，可能會減少對我們產品的需求，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

中斷或性能問題，包括與我們的網站或支持網站相關的問題，或任何由網絡攻擊引起的問題，都可能對我們的業務產生不利影響。

我們的持續增長在一定程度上取決於我們現有和潛在客户快速訪問我們網站和支持網站的能力。訪問我們的支持網站對於我們的日常運營和與客户的互動也是必不可少的，因為它允許客户下載我們的軟件、修復程序和補丁，以及出於評估或生產目的打開和響應支持票證和註冊許可證密鑰。由於各種因素，包括技術故障、網絡攻擊、自然災害、基礎設施更改、人為或軟件錯誤、由於大量用户同時訪問我們的網站而導致的容量限制以及拒絕服務或欺詐，我們已經並可能在未來經歷網站中斷、中斷和其他性能問題。在某些情況下，我們可能無法在可接受的時間內確定這些性能問題的一個或多個原因。系統故障或停機，包括因新冠肺炎疫情期間全球對某些基於雲的系統的需求大幅增加而導致的任何潛在中斷，都可能影響我們及時執行日常運營的能力，這可能會對我們的業務產生負面影響或延遲我們的財務報告。維護和改善我們網站的性能可能會變得越來越困難，特別是在使用高峯期，隨着我們的軟件變得更加複雜，我們的用户流量增加。如果我們的網站不可用，或者如果我們的用户無法在合理的時間內或根本無法下載我們的軟件、補丁或修復程序，我們的聲譽可能會受到損害，我們的業務也會受到負面影響。

我們軟件中真實或可感知的錯誤、故障或錯誤可能會對我們的增長前景產生不利影響。

由於我們的軟件使用複雜的技術，可能會出現未檢測到的錯誤、故障或錯誤。我們的軟件通常安裝和使用在具有不同操作系統管理軟件、設備和網絡配置的各種計算環境中，這可能會導致我們的軟件或其部署到的計算環境的其他方面出現錯誤或故障。此外，在計算環境中部署我們的軟件可能會暴露軟件中未檢測到的錯誤、兼容性問題、故障或錯誤。儘管我們進行了測試，但在向客户發佈軟件之前，我們的軟件中可能不會發現錯誤、故障或錯誤。此外，我們的客户可能會錯誤地實施或無意中誤用我們的軟件，這可能會導致客户的不滿，並對我們產品和我們品牌的感知效用產生不利影響。我們軟件中的任何這些真實或感知的錯誤、兼容性問題、故障或錯誤都可能導致負面宣傳、聲譽損害、失去或延遲市場對我們軟件的接受、失去競爭地位或客户就其遭受的損失提出索賠。在這種情況下，出於客户關係或其他原因，我們可能需要或可能選擇花費額外資源來幫助解決問題。緩解任何這些問題都可能需要我們的資本和其他資源的大量支出，並可能導致我們解決方案的使用中斷或延遲，這可能導致我們失去現有或潛在客户，並可能對我們的運營業績和增長前景產生不利影響。

如果我們的軟件被認為不安全，客户可能會減少使用或停止使用我們的軟件，我們可能會招致重大責任。

我們的軟件涉及數據存儲之間的數據傳輸，以及數據存儲與臺式和移動計算機之間的傳輸，並且在未來可能涉及數據的存儲。與這些數據有關的任何安全漏洞都可能導致這些信息的丟失、訴訟、賠償義務和其他責任。雖然我們已採取措施保護我們有權訪問的機密信息，包括我們可能通過客户支持服務或客户使用我們的產品獲得的機密信息，但我們無法直接控制內容的實質內容。因此，如果客户使用我們的軟件傳輸個人身份信息，並且我們的安全措施因第三方行為、員工錯誤、瀆職或其他原因而被破壞，我們的聲譽可能會受到損害，我們的業務可能會受到影響，我們可能會招致重大責任。由於用於獲取未經授權的訪問或破壞系統的技術經常變化，並且通常在針對目標啟動之前不會被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。雖然我們對上述一些事件保持保險範圍，但與這些事件相關的潛在責任可能超過我們維持的保險範圍。任何或所有這些問題都可能損害我們的聲譽，對我們吸引新客户或向現有客户銷售額外產品的能力產生負面影響，導致現有客户選擇不續簽維護和支持協議，或者使我們面臨第三方訴訟、監管罰款或其他訴訟或責任，從而對我們的運營結果產生不利影響。

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我們必須遵守有關安全、數據保護和隱私的多項法律要求、合同義務和行業標準，任何不遵守這些要求、義務或標準的行為都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

在美國和許多其他國家，隱私和數據信息安全已經成為一個重要問題，我們在這些國家擁有員工和運營，併為我們的產品提供許可證。全球隱私和個人信息安全問題的監管框架正在迅速演變，在可預見的未來可能仍然不確定。美國聯邦以及各州和外國政府機構已經通過或正在考慮通過法律法規來限制個人信息的收集、分發、使用、披露、存儲和安全。例如，加利福尼亞州最近頒佈了CCPA，該法案於2020年1月1日生效，其中要求覆蓋的公司向加州消費者提供新的披露，併為這些消費者提供選擇退出某些個人信息銷售的新能力。

在國際上，我們運營的幾乎每個司法管轄區都建立了自己的數據安全和隱私法律框架，我們或我們的客户必須遵守這些法律框架。這些司法管轄區的法律和法規廣泛適用於收集、使用、存儲、披露和保護識別或可能用於識別或定位個人的數據，例如姓名、電子郵件地址，在某些司法管轄區還適用於互聯網協議地址。這些法律法規往往比美國的法律法規更嚴格，而且正在迅速演變。例如，歐盟數據保護制度，GDPR於2018年5月25日開始實施。此外，英國於2018年5月頒佈了立法，實質上實施了GDPR，但英國退出歐盟(正式發生在2020年1月31日)，通常被稱為“英國退歐”，給英國的數據保護監管帶來了不確定性。特別是，目前尚不清楚在英國退歐後，進出英國的數據傳輸將如何受到監管。遵守GDPR或其他與隱私、數據保護或信息安全相關的法律、法規或其他義務可能會導致我們產生鉅額運營成本，或要求我們修改我們的數據處理做法。不遵守規定可能導致政府實體或其他人對我們提起訴訟，可能導致鉅額罰款或其他責任，並可能在其他方面對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

美國和海外的一些法律要求包括公司有義務通知個人涉及特定個人信息的安全漏洞，這些漏洞可能是由於我們或我們的服務提供商經歷的漏洞造成的。即使我們與服務提供商可能有合同保護，但安全漏洞可能會影響我們的聲譽，損害我們的客户信心，損害我們的銷售或導致我們失去現有客户，並可能使我們承擔潛在的責任，或要求我們在數據安全和應對此類違規行為方面花費大量資源。

除了政府監管外，隱私權倡導者和行業團體可能會提出新的、不同的自律標準，這些標準在法律上或合同上適用於我們。我們還預計將繼續有關於隱私、數據保護和信息安全的新的擬議法律法規，我們還不能確定這些未來的法律、法規和標準可能對我們的業務產生什麼影響。新的法律、對現行法律法規、行業標準、合同義務和其他義務的修訂或重新解釋可能會要求我們招致額外的成本，並限制我們的業務運營。由於與隱私和數據保護相關的法律和其他義務的解釋和應用仍不確定，因此這些法律和其他義務的解釋和應用可能與我們現有的數據管理實踐或我們軟件的功能不一致。如果是這樣的話，除了罰款、訴訟和其他索賠的可能性外，我們還可能被要求從根本上改變我們的業務活動和做法，或者修改我們的軟件，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們可能無法以商業上合理的方式或根本無法進行這樣的更改和修改，我們開發新功能的能力可能會受到限制。任何不能充分解決隱私問題(即使毫無根據)或遵守適用的隱私或數據保護法律、法規和政策的情況，都可能導致我們承擔額外的成本和責任，損害我們的聲譽，抑制銷售，並對我們的業務造成不利影響。

此外，遵守適用於我們客户業務的法律、法規和政策的成本和其他負擔可能會限制我們產品的使用和採用，並減少對我們產品的總體需求。隱私和個人信息安全方面的顧慮，無論是否有效，都可能會阻礙我們的產品在市場上被採用，特別是在某些行業和外國。

我們的長期增長在一定程度上取決於能否繼續在有利可圖的基礎上進行國際擴張，這使我們面臨着與開展國際業務相關的風險。

從歷史上看，我們的大部分收入來自北美的客户。截至2019年12月31日的年度和截至2020年9月30日的9個月，我們總收入的約70%和71%分別來自北美的銷售。儘管如此，我們的業務遍及全球，我們計劃繼續擴大我們的
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國際業務是我們長期增長戰略的一部分。我們國際業務的進一步擴大將使我們面臨各種風險和挑戰，包括：

•與在不同國家開展業務相關的銷售和客户服務挑戰；
•與擁有多個國際業務相關的管理差旅、基礎設施和法律合規費用增加；
•從不同地區收取付款的困難，包括與貨幣波動、支付週期、資金轉移或收取應收賬款有關的困難，特別是在新興市場；
•各國或地區之間經濟或政治條件的差異；
•世界範圍內的經濟不確定性和國家和地區經濟相互依存帶來的不利影響；
•圍繞全球大流行(包括新冠肺炎疫情)對我們業務和經營業績影響的不確定性；
•圍繞美國總統唐納德·J·特朗普(Donald J.Trump)領導下的國際貿易協定和夥伴關係的潛在逆轉或重新談判的不確定性；
•圍繞英國脱歐的持續經濟和法律不確定性，將影響英國進入歐盟單一市場、相關監管環境、全球經濟以及由此對我們業務的影響；
•遵守外國法律、法規以及不遵守外國法律、法規的風險和成本；
•遵守國外業務的法律和法規，包括1977年美國“反海外腐敗法”或“反海外腐敗法”、2010年英國“反賄賂法”、進出口管制法律、關税、貿易壁壘、經濟制裁和其他監管或合同限制，限制我們在某些外國市場銷售我們的軟件，以及不遵守的風險和成本；
•某些地區的不公平或腐敗經營行為以及可能影響財務業績並導致財務報表重報和財務報表違規的不當或欺詐銷售安排的風險增加；
•減少某些國家對知識產權的保護，以及在國外實施權利的實際困難和成本；
•遵守眾多外國税收管轄區的法律，以及不同税制的重疊。

這些風險中的任何一個都可能對我們的國際業務產生不利影響，減少我們在美國以外的收入或增加我們的運營成本，對我們的業務、運營結果以及財務狀況和增長前景產生不利影響。不能保證我們的所有員工、獨立承包商和渠道合作伙伴都會遵守我們已經並將實施的正式政策或適用的法律法規。我們的員工、獨立承包商和渠道合作伙伴違反法律或關鍵控制政策，可能會導致收入確認延遲、財務報告錯誤、罰款、罰款或禁止我們的軟件和服務的進出口，並可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們面臨託收和信用風險，這可能會影響我們的經營業績。

我們的應收賬款和合同資產都有催收和信用風險。這些資產可能包括多年基於訂閲的軟件許可證和維護服務的預購承諾，這些承諾可能會在多個報告期內開具發票，從而增加這些風險。例如，我們的經營業績可能會受到客户重大破產的影響，這可能會對我們的收入和現金流產生負面影響。雖然我們已經制定了旨在監控和緩解這些風險的流程，但我們不能保證這些項目將是有效的。如果我們不能充分控制這些風險，我們的業務、經營業績和財務狀況都可能受到損害。此外，由於新冠肺炎疫情的影響，現有客户可能試圖重新談判合同並獲得優惠，其中包括更長的付款期限或修改的訂閲日期，或者可能無法對現有合同進行付款，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生實質性的負面影響。

如果未來貨幣匯率大幅波動，我們以美元報告的運營結果可能會受到不利影響。

我們的職能貨幣和報告貨幣是美元，我們產生的大部分收入和大部分費用都是以美元計算的。收入和支出也是以其他貨幣發生的，主要是歐元、英鎊、加元、澳元和新謝克爾。因此，匯率的變化可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。近年來，美元與外幣之間的匯率波動很大，未來可能還會繼續大幅波動。此外，美元走強可能會增加我們軟件以及訂閲許可證和維護續訂的當地貨幣成本
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這可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。在英國最近退出歐盟後，匯率的波動可能會在短期內持續。

我們在非美國地點以當地貨幣支付員工薪酬和其他運營費用。美元對這些貨幣的疲軟將導致相當於此類費用的美元增加，這可能會對我們報告的運營業績產生負面影響。我們使用遠期外匯合約來對衝或減輕匯率變化對我們以某些外幣計價的運營費用的影響。然而，這一戰略可能無法消除我們對匯率波動的風險，並涉及其自身的成本和風險，例如現金支出、持續的管理時間和專業知識、實施該戰略的外部成本以及潛在的會計影響。此外，我們的套期保值活動可能會由於外匯市場的波動和被套期保值貨幣之間的利率差異而增加損失。

我們使用開源軟件可能會對我們銷售軟件的能力產生負面影響，並可能使我們面臨訴訟。

我們使用開源軟件，並期望在未來繼續使用開源軟件。一些開放源碼軟件許可證要求將開放源碼軟件作為其自身軟件產品的一部分分發的用户向該軟件產品公開披露全部或部分源代碼，或者以不利的條款或免費提供開放源碼的任何衍生作品。我們可能面臨第三方對此類開源軟件的所有權要求，或尋求強制執行適用於此類開源軟件的許可條款，包括要求發佈使用此類軟件開發的開源軟件、衍生作品或我們的專有源代碼。這些索賠還可能導致訴訟，要求我們購買昂貴的許可證，或要求我們投入額外的研發資源來更改我們的軟件，任何這些都會對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，如果開放源碼的許可條款發生變化，我們可能會被迫重新設計我們的軟件或招致額外的成本。最後，雖然我們實施政策和程序，但我們不能保證我們已將開源軟件以符合我們當前政策和程序的方式納入我們自己的軟件，我們也不能保證所有開源軟件在我們的解決方案中使用之前都經過審查，我們的程序員沒有將開源軟件納入我們的解決方案，或者他們將來不會這樣做。

此外，我們的解決方案可能會在商業許可下整合第三方軟件。在我們不知情的情況下，我們無法確定此類第三方軟件是否包含開放源碼軟件。過去，將開源軟件合併到其產品中的公司曾面臨指控，指控其不遵守開源許可條款或侵犯或挪用專有軟件。因此，我們可能會受到聲稱不遵守開放源碼許可條款或侵犯或挪用專有軟件的各方的訴訟。由於很少有法院解釋開放源碼許可，這些許可的解釋和執行方式受到一些不確定性的影響。存在這樣一種風險，即開放源碼軟件許可證的解釋方式可能會對我們營銷或提供解決方案的能力施加意想不到的條件或限制。由於使用受此類許可約束的開源軟件，我們可能被要求發佈專有源代碼、支付損害賠償、重新設計我們的解決方案、限制或停止銷售或採取其他補救措施，其中任何一項都可能對我們的業務造成不利影響。

我們的業務高度依賴於我們的品牌認知度和聲譽，如果不能保持或提高我們的品牌認知度或美譽度，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們相信，增強“Varonis”品牌認同感和維護我們在IT行業的聲譽，對於我們與客户的關係和吸引新客户的能力至關重要。我們的品牌認知度和聲譽取決於：

•我們有能力繼續提供高質量、創新、無錯誤和無缺陷的產品；
•我們保持客户對我們產品滿意的能力；
•我們有能力響應客户的關切，提供高質量的客户支持、培訓和專業服務；
•我們的營銷努力；
•對我們產品的任何誤用或被認為是誤用；
•正面宣傳或負面宣傳；
•對我們網站的中斷、延遲或攻擊；以及
•訴訟或與監管相關的事態發展。

我們可能無法成功推廣我們的品牌或維護我們的聲譽。此外，獨立的行業分析師經常對我們的產品以及市場上的其他產品提供評論，這些評論可能會對我們的產品在市場上的看法產生重大影響。如果這些評論是負面的，或者不像對市場上其他產品的評論那麼積極，我們的品牌可能會受到不利影響。此外，與事件有關的負面宣傳
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或歸因於我們、我們的員工、我們的渠道合作伙伴或與這些各方相關的其他人的活動，可能會玷污我們的聲譽，降低我們品牌的價值。如果我們不能成功提升我們的品牌並保持我們的聲譽，我們的業務可能無法增長，相對於品牌實力更強的競爭對手，我們的定價權可能會降低，我們可能會失去客户或續簽客户，所有這些都會對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響。此外，我們聲譽的損害和品牌資產的損失可能會減少對我們產品的需求，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。任何重建我們聲譽和恢復我們品牌價值的嘗試都可能是昂貴和耗時的，這樣的努力最終可能不會成功。

此外，在向渠道合作伙伴銷售方面，可能很難提升我們的品牌並保持我們的聲譽。推廣我們的品牌需要我們投入大量資金，我們預計，隨着我們向新的市場和地區擴張，以及向我們的渠道合作伙伴產生更多的銷售額，這些支出將隨着我們的市場競爭變得更加激烈而增加。就這些活動帶來的收入增加而言，這些收入可能無法抵消我們增加的費用。

安全漏洞的錯誤檢測、惡意來源的錯誤識別或敏感或受監管信息的錯誤識別可能會對我們的業務造成不利影響。

我們的網絡安全產品可能會錯誤檢測到實際不存在的威脅。例如，我們的DatAlert產品可能會使用來自外部來源和第三方數據提供商的信息來豐富由我們的產品收集的元數據。如果來自這些數據提供商的信息不準確，則誤報的可能性會增加。這些誤報雖然在行業中很常見，但可能會影響我們產品和解決方案的可靠性，因此可能會對市場對我們產品的接受度產生不利影響。隨着個人標識符和其他敏感內容的定義和實例化的改變，自動分類技術可能錯誤地識別或無法將數據識別為敏感數據。如果我們的產品和解決方案基於錯誤地將合法使用識別為攻擊或未經授權而未能檢測到漏洞或限制對重要系統、文件或應用程序的訪問，則我們客户的業務可能會受到不利影響。任何這種虛假的使用標識和隨後的限制都可能導致負面宣傳、失去客户和銷售、增加補救任何問題的成本和代價高昂的訴訟。

我們的成功在一定程度上取決於保持和增加我們對公共部門客户的銷售。

我們收入的一部分來自與聯邦、州、地方和外國政府以及政府擁有或控制的實體(如公共醫療機構、教育機構和公用事業公司)簽訂的合同，我們在這裏指的是公共部門。我們相信，我們業務的成功和增長將繼續有賴於我們成功採購公共部門的合同。向公共部門實體銷售可能是競爭激烈、成本高昂且耗時的，通常需要大量的前期時間和費用，但不能保證我們的努力會產生任何銷售成果。政府對我們產品和服務的需求和付款可能會受到公共部門預算週期或缺乏資金授權的影響，包括與延長政府停擺有關，資金減少或延遲會對公共部門對我們產品和服務的需求產生不利影響。可能妨礙我們維持或增加公營部門合約收入的因素包括：

•公共部門財政或收縮政策的變化；
•減少或取消公共部門的可用資金；
•公共部門計劃或適用要求的變化；
•通過新的法律、法規或者修改現行法律、法規；
•公共部門撥款或其他資金授權過程中可能出現的延誤或變化；
•對最惠國定價條款等對我們不利的合同條款的要求；
•公共部門付款機構延遲支付我們的發票。

此外，我們必須遵守與公共部門合同相關的法律和法規，這些法律和法規會影響我們和我們的渠道合作伙伴在美國和海外開展業務的方式。這些法律和法規可能會給我們的業務帶來額外的成本，如果不遵守這些或其他適用的法規和要求，包括過去的不遵守，可能會導致我們的渠道合作伙伴要求損害賠償、處罰、終止合同，以及暫時停止或永久禁止參與公共部門承包。此外，政府經常調查和審計政府承包商的行政流程，任何不利的審計都可能導致政府拒絕繼續購買我們的產品，這將對我們的收入和運營結果產生不利影響，或者如果審計發現不當或非法活動，則會處以罰款或民事或刑事責任。

上述任何情況的發生都可能導致公共部門客户推遲或避免在未來購買我們軟件的許可證，或者以其他方式對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響。
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我們受到政府的進出口管制，這可能會使我們承擔責任，或削弱我們在國際市場上的競爭能力。

我們將加密技術融入到我們的某些產品中，這些產品受美國出口管制。我們還受到以色列對加密技術的出口管制，因為我們的產品開發活動主要是由我們全資擁有的以色列子公司進行的。我們已經獲得了將我們的產品出口到美國以外所需的許可證。此外，我們產品目前使用的加密手段都列在以色列國防部公佈的《自由手段加密項目》中，這意味着我們可以免辦加密控制許可證。如果美國或以色列有關加密技術出口的適用法律要求發生變化，或者如果我們改變了產品中的加密方式，我們可能需要在美國申請新的許可，並且可能不再能夠依賴我們在以色列的許可例外。在這種情況下，不能保證我們能夠獲得所需的許可證。此外，其他多個國家對某些加密技術的進口進行監管，包括進口許可和許可要求，並已頒佈法律，可能會限制我們在這些國家分銷產品的能力或限制我們的客户在這些國家實施我們的產品的能力。

我們還受到美國和以色列的出口管制和經濟制裁法律的約束，這些法律禁止向被禁運或制裁的國家、政府和個人運送某些產品。我們的產品可能會被我們的渠道合作伙伴出口到這些受制裁的目標，儘管他們向我們做出了合同承諾，任何此類出口都可能產生負面後果，包括政府調查、處罰和聲譽損害。此外，特朗普政府可能會在進出口法規、經濟制裁或相關立法方面造成進一步的不確定性。目前尚不清楚特朗普總統對他提出的倡議具體會做什麼或不會做什麼，以及他將獲得什麼支持來實施任何這樣的潛在變化。進出口法規、經濟制裁或相關法律的任何變化，現有法規的執行或範圍的變化，或此類法規所針對的國家、政府、個人或技術的變化，都可能導致我們產品的使用量減少，或導致我們向現有或潛在的國際業務客户出口或銷售我們產品的能力下降。此外，任何新的出口或進口限制、新的立法或在現有法規的執行或範圍內，或在這些法規所針對的國家、個人或技術中的方法轉變，都可能導致對我們產品的使用減少。任何對我們產品的使用減少或我們出口或銷售產品的能力受到限制，都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們在有腐敗和與外國政府交易歷史的國家的業務增加了與我們的國際活動相關的風險。

當我們在國際上運營和銷售時，我們必須遵守“反海外腐敗法”、2010年英國“反賄賂法”(“英國反賄賂法”)和其他法律，這些法律禁止為獲得或保留業務的目的向外國政府及其官員和政黨支付或提供不正當的付款。我們在以腐敗聞名的國家開展業務、與政府客户打交道並向其銷售產品，特別是東歐、南美和中美洲、東亞、非洲和中東的某些新興國家。我們在這些國家的活動造成了我們的一名員工、顧問、渠道合作伙伴或銷售代理未經授權付款或提供付款的風險，這可能違反各種反腐敗法律，即使這些各方可能不在我們的控制之下。雖然我們已經實施了保障措施以防止我們的員工、顧問、渠道合作伙伴和銷售代理實施這些行為，但我們現有的保障措施和任何未來的改進措施可能被證明是無效的，我們的員工、顧問、渠道合作伙伴或銷售代理可能會從事我們可能要承擔責任的行為。違反“反海外腐敗法”或其他反腐敗法可能會導致嚴厲的刑事或民事制裁，包括暫停或取消政府承包的資格，我們還可能承擔其他責任，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。

根據我們的股票價格，我們的税率可能會有很大的不同。

股權薪酬會計的税收效應會對我國不同時期的有效税率產生重大影響。在我們的股票價格高於該期間基於股票的薪酬授予價格的時期，我們將確認將降低我們的實際税率的額外税收優惠。在未來我們的股票價格低於該時期基於股票的補償歸屬的授予價格的時期，我們的實際税率可能會提高。股票薪酬的數額和價值相對於我們在特定時期的收益，也會影響股票薪酬對我們實際税率的影響程度。這些税收影響取決於我們無法控制的股價，而我們股價的下跌可能會顯著提高我們的實際税率，並對我們的財務業績產生不利影響。

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多種因素可能會對我們充分利用結轉淨營業虧損的能力產生不利影響。

美國公司利用其聯邦淨營業虧損(“NOL”)結轉的能力受到1986年修訂的“國税法”(下稱“守則”)第382節的限制，前提是該公司發生所有權變更。我們進行了第382條的分析(“分析”)，得出的結論是，我們利用NOL和税收抵免結轉的能力受到年度限制，因為我們在2017年經歷了第382條的所有權變更。分析進一步得出結論，我們的NOL結轉應在到期前可供我們使用。截至2017年12月31日，我們的NOL結轉金額為2290萬美元。

自2018年1月1日起，我們生成了額外的NOL，不受上述年度限制。我們股票所有權的未來變化，包括未來的產品，以及可能不在我們控制範圍內的變化，可能會導致第382條規定的後續所有權變化，這將對2017年12月31日之後產生的NOL施加年度限制。此外，從我們的NOL中獲得的現金税收優惠取決於我們產生足夠應税收入的能力。因此，我們可能無法賺取足夠的應税收入來充分利用我們現有的NOL。

我們所得税撥備的變化或因審查我們的所得税申報單而產生的不利結果可能會對我們的業績產生不利影響。

我們在美國、以色列和許多其他司法管轄區都要繳納所得税。確定我們的所得税撥備需要重要的管理層判斷力。此外，我們的所得税撥備可能會受到許多因素的不利影響，包括(其中包括)我們經營結構的變化、具有不同法定税率的司法管轄區的收益金額的變化、遞延税項資產和負債的估值變化以及税法的變化。確定會計準則編纂740-10-25(“ASC740-10-25”)中規定的確認和計量屬性需要重大判斷。ASC 740-10-25適用於所有所得税頭寸，包括可能收回之前支付的税款，如果解決不當，可能會對我們的所得税撥備產生不利影響。如果我們履行某些持續的就業和資本投資承諾，我們在某些國家的收入將受到税率的降低。如果不能履行這些承諾，可能會對我們的所得税撥備造成不利影響。

我們還接受美國國税局和各司法管轄區其他税務機關對我們的所得税申報單的定期審查。税務機關可能不同意我們的公司間收費、跨司法管轄區轉移定價或其他事項，並評估附加税。雖然我們定期評估這些檢查產生不利結果的可能性，以確定我們的所得税撥備是否充足，但不能保證這些定期檢查的結果不會對我們的運營業績和現金流產生重大不利影響。此外，我們可能會在不同的司法管轄區接受審計，這些司法管轄區可能會評估對我們徵收的額外税款。雖然我們相信我們的税務估計是合理的，但任何税務審計或訴訟的最終決定可能與我們以往的税務撥備和應計項目有重大不同，這可能會對我們在作出決定的一個或多個期間的經營業績或現金流產生重大不利影響。

通過美國的税制改革和頒佈更多的法律修改可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

2017年12月22日，特朗普總統簽署了減税和就業法案(TCJA)，對該法案進行了重大改革，使之成為法律。除其他事項外，TCJA包括美國聯邦税率的變化，對某些費用的扣除施加了重大額外限制，限制使用2017年12月31日之後結轉的淨營業虧損，允許資本支出支出，並實施從“全球”税制向地區税制的遷移。由於我們國際業務活動的擴大，美國對這類活動徵税的任何變化都可能提高我們在全球的有效税率，並對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，外國政府可能會因應TCJA而制定税法，這可能會導致全球税收的進一步變化，並對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

我們在全球多個司法管轄區開展業務，並根據我們在這些司法管轄區的業務運營報告我們的應税收入。因此，我們的公司間關係受不同司法管轄區税務機關管理的轉讓定價規定的約束。雖然吾等相信吾等目前實質上履行適用税務制度下的義務，但有關税務機關可能不同意吾等就特定司法管轄區的收入及開支所作的釐定，並可能尋求向吾等徵收額外税款，包括過往銷售額。如果出現這樣的分歧，而我們的地位無法維持，我們可能會被要求支付額外的税款、利息和罰款，這可能會導致一次性税費、更高的有效税率、現金流減少以及我們業務的整體盈利能力下降。

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經濟合作與發展組織(“經合組織”)介紹了基數侵蝕和利潤轉移項目，該項目制定了一項計劃，以解決全球化、數字化商業世界中的國際税收原則(“BEPS計劃”)。2018年，作為BEPS計劃的一部分，80多個國家選擇實施多邊公約，以實施與税收條約相關的措施，以防止BEPS。MLI極大地改變了任何選擇實施MLI的國家簽署的雙邊税收條約。此外，在2019年期間，經合組織、歐盟和個別國家(如法國、奧地利和意大利)各自發布了一項倡議，對非居民實體和當地最終用户或當地最終消費者執行的數字交易徵税。根據每項倡議，當地付款人有義務從支付給非居民實體的毛收入中扣留固定百分比，作為在該地區執行數字交易的税收，前提是該實體在該地區的銷售額超過一定的門檻(“數字服務税”)。由於參與國採用了根據BEPS計劃、MLI和數字服務税制定的國際税收政策，許多國際税收原則和當地税收制度已經並將繼續發生變化。由於我們國際業務活動的擴大，這些修改可能會提高我們在全球的有效税率，在我們以前沒有的司法管轄區產生税收和合規義務，並對我們的財務狀況產生不利影響。

財務會計準則的變化可能會導致不利的和意想不到的收入波動，並影響我們報告的經營業績。

會計準則或做法的改變可能會損害我們的經營業績，甚至可能影響我們對在改變生效之前完成的交易的報告。新的會計聲明和對會計聲明的不同解釋已經發生，並可能在未來發生。對現有規則的更改或對當前做法的質疑可能會損害我們的經營業績或我們開展業務的方式。此外，採用新的或修訂的會計原則可能需要我們對我們的系統流程和控制做出重大改變。

收購可能會擾亂我們的業務，並對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

隨着我們繼續尋求商機，我們可能會進行可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流具有實質性影響的收購。收購涉及很多風險，包括以下幾個方面：

•收購可能對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生負面影響，因為它可能要求我們產生費用或承擔大量債務或其他債務，可能導致不利的税收後果或不利的會計處理，包括潛在的遞延收入減記，可能使我們面臨第三方的索賠和糾紛，包括知識產權索賠和糾紛，或者可能無法產生足夠的財務回報來抵消與收購相關的額外成本和支出；
•在整合我們收購的任何公司的業務、技術、產品、人員或運營時，我們可能會遇到困難或不可預見的支出，特別是如果被收購公司的關鍵人員決定不為我們工作的話；
•收購可能會擾亂我們正在進行的業務，轉移資源，增加我們的費用，並分散我們的管理層的注意力；
•由於客户對任何一家公司服務的連續性和有效性的不確定性，收購可能會導致我們和我們收購的公司的客户購買延遲或減少；
•我們可能會在成功銷售任何收購的產品時遇到困難，或者可能無法成功銷售；
•收購可能涉及進入地理或商業市場，我們在這些市場上幾乎沒有或沒有經驗，或者競爭對手擁有更強大的市場地位；
•有效管理分佈在不同地點的越來越多的員工所固有的挑戰；
•我們的財務和管理控制以及報告系統和程序可能面臨的壓力；
•與被收購公司相關的未事先識別的潛在已知和未知負債或缺陷；
•我們使用現金支付收購將限制我們現金的其他潛在用途，並影響我們的流動性；
•如果我們產生債務來為這類收購提供資金，這些債務可能會使我們的經營能力以及財務維持契約受到實質性限制；
•未來收購中與潛在減記收購資產或商譽相關的減值費用風險；
•如果我們在未來的收購中發行大量股權或可轉換債務證券，現有股東可能會被稀釋，每股收益可能會下降；以及
•管理被收購公司的各種知識產權保護戰略和其他活動。

我們可能無法成功解決這些或其他風險，或在整合任何收購業務時遇到的任何其他問題。作為一個組織，我們成功獲取和集成技術或業務的能力未經驗證。無法成功整合任何收購業務的業務、技術、產品、人員或運營，或在實現整合方面的任何重大延遲，都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
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我們可能需要額外的資本來支持我們的業務增長，而這些資本可能無法以可接受的條件獲得，或者根本沒有。

我們繼續進行投資以支持我們的業務增長，並可能需要額外的資金來應對業務挑戰，包括開發新功能或增強我們的軟件、改善我們的運營基礎設施或收購互補的業務和技術。因此，我們可能需要進行股權或債務融資，以獲得額外資金。如果我們通過未來發行股本或可轉換債務證券籌集更多資金，我們現有的股東可能會遭受重大稀釋，我們發行的任何新股本證券都可能擁有比我們普通股持有人更高的權利、優惠和特權。我們日後可能獲得的任何債務融資，都可能涉及與我們的集資活動及其他財務和營運事宜有關的限制性條款，這可能會令我們更難獲得額外資金和尋求商業機會，包括潛在的收購。我們可能無法以對我們有利的條件獲得額外的融資(如果有的話)。如果我們不能在需要時以令我們滿意的條款獲得足夠的融資，我們繼續支持業務增長和應對業務挑戰的能力可能會受到嚴重損害，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的業務面臨火災、停電、洪水、地震、流行病和其他災難性事件的風險，並受到恐怖主義等人為問題的幹擾。

重大自然災害，如火災、洪水或地震，大流行性疾病(如新冠肺炎)的爆發或重大停電，都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。如果我們的客户的IT系統或我們的渠道合作伙伴的銷售或分銷能力受到任何這些事件的阻礙，我們可能無法實現特定季度的財務目標，如收入和銷售目標。此外，如果在我們獲得很大一部分收入的地區發生自然災害，該地區的客户可能會推遲或放棄購買我們的產品，這可能會對我們在特定時期的運營結果產生實質性的不利影響。此外，恐怖主義行為可能導致我們的業務或渠道合作伙伴、客户或整個經濟的業務中斷。鑑於我們通常在每個季度末集中銷售，我們渠道合作伙伴或客户業務的任何中斷都會影響我們季度末的銷售額，這可能會對我們的季度業績產生重大不利影響。如果我們和我們的渠道合作伙伴的災難恢復計劃被證明是不充分的，上述所有風險都可能會增加。如果上述任何情況導致客户訂單延遲或取消，或我們產品的開發、部署或發貨延遲，我們的業務、財務狀況和運營結果都將受到不利影響。

與2025年票據和信貸安排相關的風險

我們已經揹負了鉅額債務，這可能會降低我們的業務靈活性、獲得資本的渠道和/或增加我們的借款成本，我們仍然可能產生更多的債務，這可能會對我們的運營和財務業績產生不利影響。

2020年5月，我們發行了本金總額2.53億美元，2025年到期的1.25%可轉換優先債券，我們稱為2025年債券。截至2020年9月30日，我們有2.53億美元的未償還本金總額為2025年債券。此外，在2020年8月，我們簽訂了一項信貸和擔保協議，根據該協議，我們可以借入最多7000萬美元，這一金額可能會增加到9000萬美元。我們的負債可能會限制我們借入額外資金用於營運資本、資本支出、收購或其他一般業務目的的能力，限制我們使用我們的現金流或為未來的營運資本、資本支出、收購或其他一般業務目的獲得額外融資的能力，要求我們使用運營現金流的很大一部分來償還債務，限制我們計劃或應對業務和行業變化的靈活性，使我們與槓桿率較低的競爭對手相比處於競爭劣勢，並增加我們對不利經濟和行業狀況影響的脆弱性。

我們的債務債務可能會對我們籌集額外資本的能力產生不利影響，並將成為我們未來現金資源的負擔，特別是如果我們選擇在轉換或到期或需要回購時以現金結算這些債務。

我們是否有能力履行2025年票據下的付款義務以及我們信貸安排下的任何未償債務，取決於我們未來的現金流表現。這在一定程度上受到一般經濟、金融、競爭、立法和監管等因素的影響，以及其他我們可能無法控制的因素。我們不能保證我們的業務將從運營中產生正的現金流，或者我們將獲得足夠的額外資本，使我們能夠履行我們的債務償還義務，併為其他流動性需求提供資金。如果我們無法產生足夠的現金流來償還債務，我們可能需要對債務進行再融資或重組，出售資產，減少或推遲。
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資本投資，或尋求籌集額外資本。我們對債務進行再融資的能力將取決於資本市場和我們目前的財務狀況。我們可能無法從事這些活動中的任何一項或以理想的條件從事這些活動，這可能導致我們的債務違約。因此，我們可能更容易受到經濟衰退的影響，承受競爭壓力的能力更差，應對不斷變化的商業和經濟狀況的靈活性也會降低。此外，我們的信貸安排限制了我們在某些情況下產生額外債務的能力。如果我們不能以優惠的條件或根本不能獲得資金，我們可能不得不減少運營或放棄機會，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的信貸安排包含限制性和財務契約，可能會限制我們的經營靈活性。

我們的信貸工具包含某些限制性契約，這些契約限制了我們的能力，或者在我們發生額外債務、出具擔保、創建資產留置權、進行某些投資、與其他公司合併或收購、改變營業地點、支付股息或進行某些其他限制性付款、轉讓或處置資產、與關聯公司進行交易以及進行各種指定交易的情況下，強制要求我們提前還款。因此，除非我們徵得貸款人的同意或預付我們信貸安排項下的未償還金額，否則我們可能無法進行任何上述交易。我們的信貸安排還包含某些財務契約和財務報告要求。我們在信貸安排下的義務以我們所有的財產為抵押，但某些例外情況除外。我們可能無法產生足夠的現金流或銷售額來履行財務契約或支付我們信貸安排下的本金和利息。此外，未來的營運資金、借款或股權融資可能無法用於償還或再融資我們信貸安排項下的未償還金額。在清算的情況下，在將資產分配給無擔保債權人之前，所有未償還的本金和利息都必須償還，而我們普通股的持有者只有在包括我們的貸款人在內的所有債權人首先得到全額償還的情況下，才能獲得清算收益的一部分。

如果我們不能遵守我們的信貸安排中的限制性和財務契約，根據該信貸和擔保協議的條款，將會出現違約，這可能會導致加快償還已借入的資金。

如果我們不能遵守我們的信貸安排中的限制性、負性和財務契約，根據信貸和擔保協議的條款，將會發生違約。在這種情況下，我們不能保證我們能夠向貸款人支付必要的款項，也不能保證我們能夠找到其他融資方式。即使我們能夠獲得替代融資，也不能保證它的條款是可以接受的。

我們可能會發行與2025年票據轉換相關的額外普通股，從而稀釋我們現有的股東，並可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

如果2025年票據被轉換，我們選擇交付普通股，現有股東的所有權權益將被稀釋，在這種轉換後可發行的普通股的任何股票在公開市場上的任何銷售都可能對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。此外，預期中的2025年債券轉換可能會壓低我們普通股的市場價格。

2025年票據的根本性變化條款可能會推遲或阻止對我們有利的收購企圖。

如果公司發生“根本變化”，在某些條件的約束下，持有人可以要求公司以現金方式回購全部或部分2025年債券，基本變化回購價格相當於將回購的2025年債券本金的100%，加上基本變化回購日期(但不包括)的應計利息和未支付利息。此外，如該等根本性改變亦構成“全面根本性改變”，則2025年債券的換算率可因應該“全面根本性改變”而在轉換2025年債券時提高。轉換率的任何增加將根據“徹底的根本變化”發生或生效的日期以及在此類交易中我們普通股的每股支付(或視為支付)的價格來確定。任何這樣的增加都會稀釋我們現有的股東。我們在發生徹底的根本變化時回購2025年票據或提高轉換率的義務，在某些情況下可能會推遲或阻止對我們的收購，否則這可能對我們的股東有利。

可能以現金結算的可轉換債務證券(如2025年票據)的會計方法可能會對我們報告的財務業績產生實質性影響。

根據會計準則彙編470-20“具有轉換和其他選擇權的債務”(ASC 470-20)，實體必須單獨核算可轉換債務工具(如2025年票據)的負債和權益部分，這些可轉換債務工具在轉換時可能全部或部分以現金結算，其方式反映發行人的經濟利息成本。ASC 470-20對2025年票據會計的影響是，要求將權益部分包括在額外支付的-
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於發行日期，本公司綜合資產負債表上股東權益的資本部分將被視為債務折價，就2025年票據的債務部分進行會計而言，股權部分的價值將被視為債務折價。因此，我們將被要求通過攤銷超過2025年票據預期壽命的賬面金額來記錄非現金利息支出。我們將在財務業績中報告更大的淨虧損(或更低的淨收益)，因為ASC 470-20需要利息來包括債務折扣的攤銷和工具的現金票面利率，這可能會對我們公佈的或未來的財務業績、我們普通股的交易價格和2025年票據的交易價格產生不利影響。

此外，在某些情況下，可能全部或部分以現金結算的可轉換債務工具(如2025年票據)可採用庫存股方法入賬，其效果是該等2025年票據轉換後可發行的股份不計入每股攤薄收益，但如該等2025年票據的轉換價值超過其本金，則屬例外。根據庫存股方法，就攤薄每股收益而言，交易的入賬方式猶如結算超額部分所需的普通股股數(如果我們選擇清償該等超額股份)已計入分母內，以計算攤薄每股收益。

2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06，ASC分主題470-20“債務-具有”轉換和其他期權“的債務”和ASC分主題815-40“對衝-實體自有股權合同”，改變了上述可轉換債務工具的會計處理。在新標準下，實體不得再單獨核算可轉換債務工具的負債和股權組成部分。此外，本金可以用股票結算的可轉換債務工具將不再允許使用庫存股方法計算每股收益。相反，可能需要if轉換的方法。應用“如果轉換”的方法可能會降低我們報告的稀釋後每股收益。我們不能確定是否可能對與2025年票據相關的會計準則進行其他改變，或者其他方面，這可能會對我們的財務報表產生不利影響。

有上限的看漲交易可能會影響2025年票據和我們普通股的價值。

關於發行2025年債券，我們與某些金融機構簽訂了封頂看漲期權交易。預計有上限的看漲期權交易一般會減少或抵銷2025年票據轉換時的潛在攤薄及/或抵消吾等須支付的超過已轉換2025年票據本金的任何現金付款(視情況而定)，而該等減少及/或抵銷須受上限規限。

若干金融機構(吾等與其訂立封頂贖回交易)或其各自聯屬公司可不時修改其對衝頭寸，在2025年票據到期前於二級市場交易中就我們的普通股訂立或解除各種衍生工具及/或買入或出售我們的普通股或其他證券。這一活動還可能導致或避免我們普通股的市場價格上升或下降。

這些交易和活動對我們的普通股或2025年債券價格的潛在影響(如果有的話)將在一定程度上取決於市場狀況，目前無法確定。這些活動中的任何一項都可能對我們普通股的價值產生不利影響。

我們要承擔與有上限的通話交易有關的交易對手風險。

所有或部分金融機構(它們是上限通話交易的對手方)可能會在上限通話交易下違約。我們對交易對手信用風險的風險敞口將不以任何抵押品作擔保。過去的全球經濟狀況導致了許多金融機構實際或認為的失敗或財務困難。如果期權交易對手面臨破產程序，我們將成為該程序中的無擔保債權人，其債權相當於我們當時在與該期權交易對手的上限看漲期權交易下的風險敞口。我們的風險敞口將取決於許多因素，但一般來説，我們風險敞口的增加將與市場價格的增加和我們普通股的波動性相關。此外，一旦期權交易對手違約，我們可能遭受不利的税收後果和比我們目前預期的普通股更多的稀釋。我們不能對期權交易對手的財務穩定性或生存能力提供任何保證。

與我們在以色列的行動相關的風險

以色列的條件可能會限制我們開發和銷售產品的能力，這可能會導致我們的收入減少。

我們的主要研發設施位於以色列，該設施還容納了我們的部分支持以及一般和行政團隊。自1948年以色列國成立以來，發生了一些武裝衝突。
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以色列與其鄰國之間的衝突，以及恐怖活動和其他敵對行動，以及一些國家和非國家行為者公開承諾要摧毀它。以色列的政治、經濟和安全狀況可能會直接影響我們的行動。我們可能會受到涉及以色列的敵對行動的不利影響，包括恐怖主義行為或涉及或威脅以色列的任何其他敵對行動、以色列與其貿易夥伴之間的貿易中斷或減少、通貨膨脹率大幅上升或以色列經濟或金融狀況大幅下滑。任何持續或未來的武裝衝突、恐怖活動、沿以色列邊境或與該地區其他國家(包括伊朗)的緊張局勢或該地區的政治不穩定都可能擾亂以色列的國際貿易活動，並可能對我們的業務產生實質性和負面的影響，並可能損害我們的行動結果。

某些國家以及某些公司和組織繼續參與抵制以色列公司、在以色列有大量業務的公司以及其他與以色列和以色列公司做生意的公司。針對以色列、以色列企業或以色列公民的抵制、限制性法律、政策或做法可能個別或總體上對我們未來的業務產生重大不利影響。

我們在以色列的一些軍官和僱員有義務履行以色列國防軍的例行預備役，這取決於他們的年齡和在武裝部隊中的職位。此外，他們已經並可能在未來很長一段時間內，在緊急情況下隨時被徵召擔任現役預備役。我們的運營可能會因一名或多名軍官或關鍵員工因服兵役而在很長一段時間內缺席而中斷，我們運營中的任何重大中斷都可能損害我們的業務。

我們的保險不承保因與中東安全局勢有關的事件或因此造成的任何業務中斷而可能造成的損失。儘管以色列政府過去曾承保恐怖襲擊或戰爭行為造成的直接損害的恢復價值，但我們不能保證這一政府承保範圍會保持下去，或者如果維持下去，將足以全額賠償我們所遭受的損害，政府可能會停止提供這種保險，或者承保範圍可能不足以彌補潛在的損害。我們造成的任何損失或損害都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的以色列子公司可以享受的税收優惠要求它繼續滿足各種條件，未來可能會被終止或減少，這可能會增加其税收。

根據以色列第5719-1959號“資本投資法”或“投資法”，我們的以色列子公司享有“受益企業”的地位。根據“投資法”對相關因素的評估，包括外國(即非以色列)對我公司的投資水平，我們已確定我們的以色列子公司作為“受益企業”應支付的實際税率歷史上約為10%。如果我們的以色列子公司不符合保持這一地位的要求，例如，如果以色列子公司大幅改變其業務性質，或者如果外國對我公司的投資水平下降，它可能不再有資格享受這一降低的税率。因此，我們的以色列子公司將按標準税率繳納以色列公司税，截至2020年1月1日，以色列公司税率定為23%。即使我們的以色列子公司繼續符合相關要求，“受益企業”地位提供的税收優惠也定於2020年12月31日終止。如果這些税收優惠在此日期之前減少或取消，我們以色列子公司將支付的税額可能會增加，因為我們所有的以色列業務將因此按標準税率繳納公司税，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。此外，如果我們的以色列子公司增加其在以色列境外的活動，例如，通過收購，這些活動可能沒有資格納入以色列的税收優惠計劃。從“受益企業”地位獲得的税收優惠取決於產生足夠應納税所得額的能力。因此，我們的以色列子公司可能無法賺取足夠的應税收入來充分利用其税收優惠。

與我們普通股所有權相關的風險

我們的股票價格一直在波動，而且很可能會繼續波動。

在可預見的未來，我們普通股的市場價格一直不穩定，而且很可能繼續波動。
會受到各種因素的大幅波動，其中一些因素是我們無法控制的。這些因素，以及我們普通股的波動性，可能會影響我們的可轉換票據持有人出售2025年票據轉換時收到的普通股的價格，也可能影響2025年票據的交易價格。自2014年3月我們的普通股在首次公開募股(IPO)中以每股22美元的價格出售以來，我們在納斯達克全球精選市場的普通股價格從13.25美元到130.91美元不等，一直持續到2020年10月23日。2020年10月23日，我們普通股的收盤價為124.27美元。我們普通股的市場價格可能會因許多我們無法預測或控制的因素而大幅波動，包括以下列出的因素和本“風險因素”部分描述的其他因素：
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•我們或競爭對手業績的實際或預期波動；
•我們可能向公眾提供的財務預測，這些預測是否有任何變化，或我們未能達到這些預測；
•證券分析師未能發起或維持對我公司的報道，跟蹤我公司的任何證券分析師改變財務估計，或我們未能達到這些估計或投資者的預期；
•跟蹤本公司的任何證券分析師的評級變更；
•宣佈我們或我們的競爭對手的新產品、服務或技術、商業關係、收購或其他活動；
•其他技術公司，特別是本行業公司的經營業績和股票市場估值的變化；
•某些類別的公司或整個股票市場的價格和成交量波動，包括全球經濟趨勢的結果；
•我們普通股的交易量；
•會計原則的變化；
•大量出售我們的普通股，包括我們的高管、董事和大股東的銷售；
•我們的任何關鍵人員的增減；
•威脅或對我們提起訴訟；
•涉及我們股本的賣空、套期保值和其他衍生品交易；
•美國和國外的總體經濟狀況；
•美國和其他國家不斷變化的法律或法規發展；
•轉換2025年債券；及
•其他事件或因素，包括戰爭、恐怖主義事件、流行病(如新冠肺炎)或對這些事件的反應。

此外，股票市場經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響到許多科技公司的股權證券的市場價格。許多科技公司的股價波動與這些公司的經營業績無關或不成比例。過去，在市場波動期間，股東曾提起證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額費用，轉移資源和管理層對我們業務的關注，並對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者發表關於我們業務的負面報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們的業務、我們的市場和我們的競爭對手的研究和報告。我們無法控制這些分析師或他們對我們季度或年度業績的預期。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的股票評級，或者改變了他們對我們股票的看法，我們的股價可能會下跌。如果我們不能滿足這些分析師中的一個或多個對我們季度業績的公開預期，我們的股價或交易量可能會下降。如果其中一位或多位分析師停止對我們公司的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去知名度，這可能會導致我們的股價或交易量下降。

未來大量出售我們普通股的股票可能會導致我們普通股的市場價格下降。

將我們普通股的大量股票出售到公開市場，或者認為這些出售可能會發生，無論出於什麼原因，包括轉換未償還的2025年票據，都可能壓低我們普通股的市場價格，並可能削弱我們通過出售額外股本證券籌集資金的能力。我們無法預測這樣的出售可能會對我們普通股的現行市場價格產生什麼影響。

截至2020年9月30日，我們擁有未償還的期權、限制性股票單位(“RSU”)和績效股票單位(“PSU”)，如果完全授予並行使，將導致發行約320萬股我們的普通股。根據證券法，所有在行使期權和授予RSU和PSU後可以發行的普通股股票都已登記公開轉售。因此，在任何適用的歸屬要求允許的情況下，這些股票在發行時將能夠在公開市場上自由出售。

作為一家上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，分散管理層的注意力，並影響我們吸引和留住執行管理層和合格董事會成員的能力。
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作為一家上市公司，我們必須遵守交易所法案、2002年薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)、2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案、納斯達克全球精選市場的上市要求以及其他適用的證券規則和法規的報告要求。遵守這些規章制度增加了我們的法律和財務合規成本，使一些活動變得更加困難、耗時或成本高昂，並增加了對我們系統和資源的需求。

交易法特別要求我們提交關於我們的業務和經營結果的年度、季度和當前報告。薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我們保持有效的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制。為了維持並在必要時改進我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制，以達到這一標準，需要大量的資源和管理監督。因此，管理層的注意力可能會被轉移到其他業務上，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。我們未來可能需要僱傭更多的員工或聘請外部顧問，這將增加我們的成本和支出。此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準正在給上市公司帶來不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、條例和標準有不同的解釋，在許多情況下是因為它們缺乏特殊性，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導方針，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於遵守事項的持續不確定性，以及持續修訂披露和治理做法所需的更高成本。

作為一家上市公司，這些規則和規定使我們獲得董事和高級管理人員責任保險的成本更高，未來我們可能被要求接受降低的承保範圍或招致更高的承保成本。這些因素也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是在我們的審計和薪酬委員會任職，以及合格的高管。

由於我們在提交給證券交易委員會的文件中披露了信息，我們的業務和財務狀況變得更加明顯，我們認為這可能會導致威脅或實際的訴訟，包括競爭對手和其他第三方的訴訟。如果此類索賠成功，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響，即使索賠不會導致訴訟或得到對我們有利的解決方案，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理層的資源，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們有義務發展和保持對財務報告的適當和有效的內部控制。這些內部控制可能無法確定為有效，這可能會對投資者對我們公司的信心產生不利影響，從而影響我們普通股的價值。

根據“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第404條，我們必須每年提交一份由管理層提交的報告，內容包括我們對財務報告的內部控制的有效性。這項評估包括披露我們管理層在財務報告內部控制方面發現的任何重大弱點。我們還需要我們的獨立註冊會計師事務所每年發佈一份關於我們財務報告內部控制有效性的意見。在評估和測試過程中，如果我們發現我們的財務報告內部控制存在一個或多個重大弱點，我們將無法斷言我們的財務報告內部控制是有效的。

如果我們無法斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法對我們對財務報告的內部控制的有效性發表意見，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這可能會導致我們的普通股價格下跌，我們可能會受到SEC的調查或制裁。

未來出售和發行我們的股本或購買股本的權利可能會導致我們股東的所有權百分比進一步稀釋，並可能導致我們的股票價格下跌。

未來出售和發行我們的股本或購買我們的股本的權利可能會導致我們現有股東的大量稀釋。我們可以在一次或多次交易中以我們不時確定的價格和方式出售普通股、可轉換證券和其他股權證券。如果我們在隨後的交易中出售任何這樣的證券，投資者可能會被嚴重稀釋。在這類後續交易中的新投資者可以獲得優先於我們普通股持有者的權利、優惠和特權。

我們不打算為我們的普通股支付股息，因此任何回報都將限於我們股票的價值。

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我們從未宣佈或支付過普通股的現金股息。我們目前預計，我們將保留任何未來的收益，並預計在可預見的未來不會支付任何股息。未來是否派發股息將由我們的董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、經營業績、資本要求、一般業務狀況以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。此外，我們的信貸安排的信貸和擔保協議包含了禁止支付現金股息的條款。在我們支付股息之前，股東，包括我們2025年票據的持有者，在2025年票據轉換時收到我們普通股的股票，必須依賴於在價格升值後出售他們的普通股，這可能永遠不會發生，這是他們的投資實現任何未來收益的唯一途徑。因此，投資者必須依賴於在價格升值後出售普通股，而這可能永遠不會發生，這是實現投資未來收益的唯一途徑。

我們憲章文件和特拉華州法律中的反收購條款以及我們2025年票據和信貸安排契約中的條款可能會使收購我們變得更加困難，這可能對我們的股東有利，並可能阻止我們的股東試圖更換或撤換我們目前的管理層，從而壓低我們普通股和2025年票據的交易價格。

我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程中的條款可能會延遲、阻礙或阻止收購我們或更換我們的管理層，包括股東可能因其股票獲得溢價的交易，或者我們的股東可能認為符合其最佳利益的交易。這些規定包括：

•授權“空白支票”優先股，可由董事會發行，無需股東批准，可能包含投票權、清算權、股息和其他優於我們普通股的權利，這將增加流通股數量，並可能挫敗收購企圖；
•分類董事會，其成員只能因正當理由被解職；
•禁止在股東書面同意的情況下采取行動；
•召開股東特別會議的人員限制；
•就提名我們的董事局成員或提出可在股東大會上採取行動的事項，訂立預先通知的規定；以及
•要求至少75%的已發行股本來修改前述第二條至第五條規定中的任何一項。

此外，由於我們是在特拉華州註冊成立的，我們受特拉華州公司法第203條的規定管轄，該條款限制持有我們已發行有表決權股票超過15%的股東與我們合併或合併的能力，除非合併或合併以規定的方式獲得批准。雖然我們相信這些條款通過要求潛在收購者與我們的董事會談判，為股東提供了一個獲得更大價值的機會，但即使我們董事會拒絕的報價被一些股東認為是有益的，這些條款也將適用。此外，這些規定可能會使股東更難更換負責任命我們管理層成員的董事會成員，從而挫敗或阻止股東試圖更換或罷免我們目前的管理層。

此外，如果在2025年票據到期日之前發生“根本變化”，2025年票據的持有者將有權根據他們的選擇要求我們回購全部或部分可轉換票據。如果在到期日之前發生了“徹底的根本改變”(在契約中的定義)，我們將在某些情況下被要求提高2025年票據的轉換率，因為持有人選擇與這種“徹底的根本改變”相關地轉換其2025年票據。2025年票據的這些功能可能會使潛在收購者的潛在收購成本更高，這反過來可能會降低潛在收購者提出收購我們公司的可能性，或者減少潛在收購中對我們普通股每股的對價金額。此外，“契約”禁止我們進行某些合併或收購，除非除其他事項外，倖存實體承擔我們在2025年票據項下的義務。最後，根據我們的信貸安排，除某些例外情況外，我們不能將本公司的任何資產出售或轉讓或以其他方式處置給任何個人或實體，我們也不能與任何其他實體合併、合併或合併。

第6項陳列品
下列展品列於隨附的“展品索引“以引用方式作為本季度報告的10-Q表格的一部分存檔或合併。



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簽名
 
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 
 瓦羅尼斯系統公司(Varonis Systems，Inc.) 
    
2020年10月27日依據：/s/雅科夫·費特爾森 
  雅科夫·費特爾森 
  
首席執行官兼總裁
(首席行政主任)
    
2020年10月27日依據：/s/Guy Melamed 
  蓋伊·梅拉米德 
  首席財務官兼首席運營官
(首席財務會計官)

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 展品索引
 
陳列品
數
文檔説明
  
3.1(1)
經修訂及重訂的公司註冊證書
  
3.2(2)
修訂及重新制定附例
31.1
規則13a-14(A)根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節頒發公司首席執行官證書
  
31.2
規則13a-14(A)根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節認證公司首席財務官
  
32.1*
第1350節根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節頒發的公司首席執行官證書
  
32.2*
第1350節根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節對公司首席財務官的證明
101
以下材料摘自公司截至2020年9月30日的季度10-Q表格，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)綜合資產負債表，(Ii)未經審計的綜合經營報表，(Iii)未經審計的綜合全面損失表，(Iv)未經審計的股東權益變動表，(V)未經審計的綜合現金流量表和(Vi)這些綜合財務報表的相關附註，以文本塊形式詳細標註
104封面交互數據文件-(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
____________
 
†指管理合同或補償計劃或安排。
*文件已提交，未被視為已存檔，且不得通過引用將其納入公司根據1933年證券法(修訂本)或1934年證券法(修訂本)提交的任何文件中，無論此類文件中包含的任何一般註冊語言如何。
(1)作為公司於2014年5月8向美國證券交易委員會提交的Form 10-Q季度報告的附件3.1(文件編號：0001-35324)(“公司2014年第一季度Form 10-Q”)，並併入本文作為參考。
(2)作為本公司2014年第一季度10-Q表格的附件3.2提交，並通過引用併入本文。

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