CMI-20200927
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MemberCMI：TotalSegmentMember2020-01-012020-09-270000026172US-GAAP：部門間消除成員CMI：InterSegmentSales Member2020-01-012020-09-270000026172CMI：新的PowerMember2020-01-012020-09-270000026172CMI：TotalSegmentMember2020-01-012020-09-270000026172US-GAAP：部門間消除成員2020-01-012020-09-270000026172美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-09-270000026172CMI：新的PowerMemberCMI：外部銷售成員2019-01-012019-09-290000026172CMI：外部銷售成員CMI：TotalSegmentMember2019-01-012019-09-290000026172CMI：外部銷售成員2019-01-012019-09-290000026172CMI：InterSegmentSales MemberCMI：工程師成員2019-01-012019-09-290000026172CMI：分發成員CMI：InterSegmentSales Member2019-01-012019-09-290000026172CMI：InterSegmentSales MemberCMI：組件成員2019-01-012019-09-290000026172CMI：PowerSystemsMemberCMI：InterSegmentSales Member2019-01-012019-09-290000026172CMI：新的PowerMemberCMI：InterSegmentSales Member2019-01-012019-09-290000026172CMI：InterSegmentSales MemberCMI：TotalSegmentMember2019-01-012019-09-290000026172US-GAAP：部門間消除成員CMI：InterSegmentSales Member2019-01-012019-09-290000026172CMI：工程師成員2019-01-012019-09-290000026172CMI：分發成員2019-01-012019-09-290000026172CMI：組件成員2019-01-012019-09-290000026172CMI：PowerSystemsMember2019-01-012019-09-290000026172CMI：新的PowerMember2019-01-012019-09-290000026172CMI：TotalSegmentMember2019-01-012019-09-290000026172US-GAAP：部門間消除成員2019-01-012019-09-290000026172美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-01-012019-09-290000026172美國-GAAP：會計標準更新201815成員2020-01-012020-09-270000026172美國-GAAP：會計標準更新201613成員2020-01-012020-09-270000026172CMI：ASU202004 ReferenceRateReformMember2020-01-012020-09-27
目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/26172/000002617220000054/cmi-20200927_g1.jpg
形式10-Q
根據“財務報告”第(13)或(15)(D)節規定的季度財務報告
1934年證券交易法

截至本季度的季度報告2020年9月27日
 
佣金檔案編號1-4949
康明斯公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
印第安納州35-0257090
(法團成立狀態) *(美國國税局僱主識別號碼)
傑克遜街500號
方框3005
哥倫布, 印第安納州 47202-3005
(主要行政機關地址)
 
電話(812) 377-5000
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，面值2.50美元CMI紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類提交要求。是x*否？☐
 
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x*否？☐
 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小的報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速文件服務器x加速文件管理器☐非加速文件管理器☐
小型報表公司☐新興成長型公司☐
 
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐編號：x
 
截至2020年9月27日，有148,006,581面值為$的已發行普通股2.50每股。


1
目錄
康明斯公司及附屬公司
目錄
Form 10-Q季度報告
 
  頁
 
第一部分：財務信息
 
第1項。
簡明合併財務報表(未經審計)
3
 截至2020年9月27日和2019年9月29日的三個月和九個月的簡明合併淨收入報表
3
 截至2020年9月27日和2019年9月29日的三個月和九個月的簡明綜合全面收益表
4
 截至2020年9月27日和2019年12月31日的壓縮合並資產負債表
5
 截至2020年9月27日和2019年9月29日止九個月的簡明現金流量表
6
 截至2020年9月27日和2019年9月29日的三個月和九個月的簡明綜合權益變動表
7
 
簡明合併財務報表附註
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
29
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
54
第四項。
管制和程序
54
 
第二部分：其他信息
 
第1項。
法律程序
55
第1A項。
危險因素
55
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
64
第三項。
高級證券違約
64
第四項。
礦場安全資料披露
64
第五項。
其他資料
64
第六項。
陳列品
65
 
簽名
66

2
目錄
第一部分：財務信息 
項目1.簡明合併財務報表 

康明斯公司及附屬公司
簡明合併淨利潤報表
(未經審計)

 三個月後結束截至9個月
以百萬美元計，除每股收益外，每股收益總額為300萬美元。九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
淨銷售額 (a) (注3)
$5,118 $5,768 $13,981 $17,993 
銷售成本3,769 4,274 10,448 13,326 
毛利率1,349 1,494 3,533 4,667 
營業費用和收入    
銷售、一般和行政費用533 600 1,549 1,822 
研究、開發和工程費用224 242 651 730 
被投資人的股權、特許權使用費和利息收入(附註5)98 68 342 256 
其他營業費用(淨額)(20)(21)(35)(25)
營業收入670 699 1,640 2,346 
利息收入4 14 15 38 
利息支出25 26 71 87 
其他收入，淨額37 68 119 174 
所得税前收入686 755 1,703 2,471 
所得税支出(附註6)182 139 402 501 
合併淨收入504 616 1,301 1,970 
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)3 (6)13 10 
可歸因於康明斯公司的淨收入。$501 $622 $1,288 $1,960 
 
可歸因於康明斯公司的每股普通股收益。    
基本型$3.39 $3.99 $8.69 $12.50 
稀釋$3.36 $3.97 $8.65 $12.45 
 
加權平均已發行普通股    
基本型147.9 155.9 148.3 156.8 
股票補償獎勵的稀釋效應1.0 0.7 0.6 0.6 
稀釋148.9 156.6 148.9 157.4 
(a) 包括對非合併股權投資人的銷售額#美元311百萬美元和$906截至2020年9月27日的三個月和九個月為100萬美元，而280百萬美元和$8822019年可比期間為100萬美元。

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。
3
目錄
康明斯公司及附屬公司
簡明綜合全面收益表
(未經審計)
 
 三個月後結束截至9個月
在數百萬美元中九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
合併淨收入$504 $616 $1,301 $1,970 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(附註13)    
養卹金和其他退休後固定福利計劃的變化16 6 34 2 
外幣換算調整111 (182)(62)(197)
衍生工具的未實現收益(虧損)18 (29)(63)(40)
扣除税後的其他綜合收益(虧損)總額145 (205)(91)(235)
綜合收益649 411 1,210 1,735 
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損)13 (11)1 8 
可歸因於康明斯公司的全面收入。$636 $422 $1,209 $1,727 
 
附註是簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄
康明斯公司及附屬公司
壓縮合並資產負債表
(未經審計)
以百萬為單位，面值除外九月二十七日
2020		十二月三十一號，
2019
資產  
流動資產  
現金和現金等價物$2,967 $1,129 
有價證券(附註7)345 341 
現金、現金等價物和有價證券總額3,312 1,470 
應收賬款和票據淨額
貿易和其他3,291 3,387 
非合併股權被投資人337 283 
存貨(附註8)3,470 3,486 
預付費用和其他流動資產652 761 
流動資產總額11,062 9,387 
長期資產  
不動產、廠場和設備8,753 8,699 
累計折舊(4,666)(4,454)
財產、廠房和設備、淨值4,087 4,245 
與權益法被投資人相關的投資和預付款1,418 1,237 
商譽1,288 1,286 
其他無形資產，淨額990 1,003 
養老金資產1,010 1,001 
其他資產1,713 1,578 
總資產$21,568 $19,737 
負債  
流動負債  
應付帳款(主要是貿易)$2,597 $2,534 
應付貸款(附註9)129 100 
商業票據(附註9)316 660 
應計薪酬、福利和退休費用433 560 
應計產品保修的當前部分(注10)646 803 
遞延收入的當期部分(附註3)540 533 
其他應計費用(附註11)990 1,039 
長期債務當期到期日(附註9)58 31 
流動負債總額5,709 6,260 
長期負債  
長期債務(附註9)3,609 1,576 
養老金和其他退休後福利571 591 
累算產品保修(附註10)635 645 
遞延收入(附註3)837 821 
其他負債(附註11)1,566 1,379 
總負債$12,927 $11,272 
承擔和或有事項(附註12)
 
權益
康明斯公司股東權益  
普通股，$2.50面值，500授權股份，222.5和222.4已發行股份
$2,385 $2,346 
留存收益15,118 14,416 
國庫股，按成本價計算，74.4和71.7股票
(7,696)(7,225)
員工福利信託公司持有的普通股，按成本計算，0.0和0.2股票
— (2)
累計其他綜合虧損(附註13)(2,107)(2,028)
康明斯公司股東權益總額7,700 7,507 
非控制性利益941 958 
總股本$8,641 $8,465 
負債和權益總額$21,568 $19,737 
附註是簡明綜合財務報表的組成部分。
5
目錄

康明斯公司及附屬公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
 截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
經營活動的現金流  
合併淨收入$1,301 $1,970 
將合併淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整  
折舊攤銷499 493 
遞延所得税(7)(14)
被投資人收益中扣除股息後的權益(136)(44)
養老金和OPEB費用(附註4)81 56 
退休金供款及OPEB付款(附註4)(102)(130)
基於股票的薪酬費用22 37 
重組付款(附註14)(100)— 
公司擁有的人壽保險收益(50)(64)
外幣重新計量和交易風險敞口(7)(54)
流動資產和負債變動(扣除收購因素) 
應收賬款和應收票據47 (101)
盤存(50)(62)
其他流動資產73 48 
應付帳款109 (3)
應計費用(236)(74)
其他負債的變動208 168 
其他，淨(72)117 
經營活動提供的淨現金1,580 2,343 
投資活動的現金流  
資本支出(268)(395)
對內部使用軟件的投資(33)(50)
對股權被投資人的投資和對股權投資人的墊款(30)(16)
業務收購，扣除收購現金後的淨額(附註15)— (237)
有價證券投資--收購(422)(367)
有價證券投資-清盤(附註7)408 296 
來自未被指定為套期保值的衍生品的現金流(15)(86)
其他，淨23 26 
投資活動所用現金淨額(337)(829)
融資活動的現金流  
借款收益(附註9)1,999 10 
商業票據淨(付款)借款(344)122 
支付借款和融資租賃義務(41)(47)
短期信貸協議項下的淨借款6 53 
對非控股權益的分配(26)(33)
普通股股息支付(582)(562)
普通股回購(550)(806)
其他，淨102 65 
融資活動提供(用於)的現金淨額564 (1,198)
匯率變動對現金及現金等價物的影響31 (59)
現金及現金等價物淨增加情況1,838 257 
年初現金及現金等價物1,129 1,303 
期末現金及現金等價物$2,967 $1,560 

 附註是簡明綜合財務報表的組成部分。
6
目錄
康明斯公司及附屬公司
簡明合併權益變動表
(未經審計)
 
截至三個月
以百萬美元計，不包括每股金額普通股額外實收資本留存收益庫存股以信託方式持有的普通股累計其他綜合損失總康明斯公司股東權益非控制性權益總股本
2020年6月28日的餘額$556 $1,797 $14,811 $(7,729)$(1)$(2,242)$7,192 $938 $8,130 
淨收入501 501 3 504 
扣除税後的其他全面收入(附註13)135 135 10 145 
員工福利信託活動5 1 6 — 6 
普通股現金股息，$1.311每股
(194)(194)— (194)
對非控股權益的分配— (13)(13)
基於股票的獎勵13 33 46 — 46 
其他股東交易14 14 3 17 
2020年9月27日的餘額$556 $1,829 $15,118 $(7,696)$— $(2,107)$7,700 $941 $8,641 
2019年6月30日的餘額$556 $1,751 $13,897 $(6,082)$(4)$(1,840)$8,278 $918 $9,196 
淨收入622 622 (6)616 
其他綜合虧損，税後淨額(附註13)(200)(200)(5)(205)
員工福利信託活動6 1 7 — 7 
普通股回購(706)(706)— (706)
普通股現金股息，$1.311每股
(204)(204)— (204)
對非控股權益的分配— (20)(20)
基於股票的獎勵1 4 5 — 5 
其他股東交易8 8 56 64 
2019年9月29日的餘額$556 $1,766 $14,315 $(6,784)$(3)$(2,040)$7,810 $943 $8,753 
附註是簡明綜合財務報表的組成部分。









7
目錄

康明斯公司及附屬公司
簡明合併權益變動表
(未經審計)

截至9個月
以百萬美元計，不包括每股金額普普通通
股票		附加
實繳
資本		留用
收益		財務處
股票		普普通通
股票
在倫敦舉行
托拉斯		累積
其他
綜合
損失		總計
康明斯汽車公司(Cummins Group Inc.)
股東的
權益		非控制性
利益		總計
權益
2019年12月31日的餘額$556 $1,790 $14,416 $(7,225)$(2)$(2,028)$7,507 $958 $8,465 
採用新會計準則(附註17)(4)(4)— (4)
淨收入1,288 1,288 13 1,301 
其他綜合虧損，税後淨額(附註13)(79)(79)(12)(91)
發行普通股10 10 — 10 
員工福利信託活動27 2 29 — 29 
普通股回購(550)(550)— (550)
普通股現金股息，$3.933每股
(582)(582)— (582)
對非控股權益的分配— (26)(26)
基於股票的獎勵(1)79 78 — 78 
其他股東交易3 3 8 11 
2020年9月27日的餘額$556 $1,829 $15,118 $(7,696)$— $(2,107)$7,700 $941 $8,641 
2018年12月31日的餘額$556 $1,715 $12,917 $(6,028)$(5)$(1,807)$7,348 $911 $8,259 
淨收入1,960 1,960 10 1,970 
其他綜合虧損，税後淨額(附註13)(233)(233)(2)(235)
發行普通股2 2 — 2 
員工福利信託活動26 2 28 — 28 
普通股回購(806)(806)— (806)
普通股現金股息，$3.591每股
(562)(562)— (562)
對非控股權益的分配— (33)(33)
基於股票的獎勵(2)50 48 — 48 
其他股東交易25 25 57 82 
2019年9月29日的餘額$556 $1,766 $14,315 $(6,784)$(3)$(2,040)$7,810 $943 $8,753 

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。
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目錄
康明斯公司及附屬公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
注1.業務性質
康明斯公司(“康明斯”、“我們”、“我們”或“我們”)成立於1919年，前身是康明斯發動機公司，是印第安納州哥倫布市的一家公司，也是首批柴油發動機製造商之一。2001年，我們更名為康明斯公司。“我們是設計、製造、分銷和服務柴油、天然氣、電力和混合動力總成和動力總成相關部件的全球領先企業，包括過濾、後處理、渦輪增壓器、燃料系統、控制系統、空氣處理系統、自動變速器、發電系統、電池、電氣化電力系統、氫氣發電和燃料電池產品。”我們向全球原始設備製造商(OEM)、分銷商、經銷商和其他客户銷售我們的產品。我們通過一個網絡為我們的客户提供服務，該網絡大約有600全資、合資和獨立經銷商地點及以上7,600康明斯認證的經銷商地點超過190國家和地區。
注2.陳述依據
中期簡明財務報表
未經審計的簡明合併財務報表反映管理層認為公平陳述經營結果、財務狀況和現金流所需的所有調整。所有這些調整都是正常的經常性調整。簡明合併財務報表根據美國證券交易委員會(SEC)關於臨時財務信息的規則和條例，這些報告是按照美利堅合眾國(GAAP)的會計原則編制的。根據GAAP編制的年度財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露，在此類規則和條例允許的情況下被濃縮或省略。
這些中期簡明財務報表應與合併財務報表包括在我們的截至2019年12月31日的年度Form 10-K年報。我們公佈的三個月和九個月期間的中期財務業績不一定代表任何其他中期或全年的預期結果。年終簡明綜合資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。
重新分類
上一年期間的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。
新冠肺炎
2019年冠狀病毒病(新冠肺炎)的爆發蔓延到世界各地，成為一種全球大流行，由此造成的經濟影響演變為全球經濟衰退。這場大流行引發了我們全球市場的顯著低迷，這繼續對市場狀況產生不利影響，一直持續到第三季度末，這些具有挑戰性的市場狀況可能會持續很長一段時間。為了遏制新冠肺炎的蔓延，維護員工和利益相關者的福祉，滿足客户減少的需求，根據政府的要求，我們於2020年3月關閉或部分關閉了世界各地的某些辦公、製造、分銷和技術中心設施。儘管我們的大部分製造、分銷和技術中心設施在2020年第二季度初重新開放，但許多設施的產能都有所下降，我們的大多數全球寫字樓在第三季度一直處於關閉狀態。
在編制財務報表時使用概算
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響在我們的財務報告中呈報和披露的金額。簡明合併財務報表。其中的重要估計和假設簡明合併財務報表需要行使判斷力。由於作出估計所涉及的固有不確定性，未來期間報告的實際結果可能與這些估計不同。
與新冠肺炎有關的全球市場低迷、關閉和行動限制預計是暫時的，然而，生產和供應鏈中斷的持續時間以及相關的財務影響，目前無法估計。這種不確定性可能會對我們在準備第三季度財務業績時使用的某些估計產生影響。

9
目錄
報告期
我們的報告期通常在最接近季度歷期最後一天的週日結束。2020年和2019年第三季度分別於9月27日和9月29日結束。我們的財政年度在12月31日結束，無論12月31日是哪一週的哪一天。
加權平均稀釋未償還股份
已發行的加權平均稀釋普通股不包括某些股票期權的反稀釋效果。不包括在稀釋後每股收益中的期權如下：*
 三個月後結束截至9個月
 九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
排除的選項2,405 874,604 858,651 631,042 

注3.收入確認
長期合同
我們的大多數合同期限都不到一年。我們有一些長期維護協議、建造合同和延長保修範圍的安排，期限超過一年。截至2020年9月27日，分配給履約義務的長期維修協議和建築合同的交易價格總額為#美元。900百萬我們預計將確認相關收入$172在接下來的幾年裏12月份和$728百萬美元，在此之前的一段時間內10好多年了。有關延長保修範圍安排的其他披露，請參閲附註10，“產品保修責任”。我們的其他合同通常期限不到一年，包括與向我們的客户提供商品和服務時發生的成本時間相對應的付款條款，或代表基於銷售的版税。
遞延和未開單收入
以下是我們的未開單和遞延收入及相關活動的摘要：
以百萬美元計九月二十七日
2020		十二月三十一號，
2019
未開票收入$79 $68 
遞延收入，主要是延長保修1,377 1,354 
我們確認的收入為$84百萬美元和$290截至2020年9月27日的三個月和九個月為100萬美元，而79百萬美元和$2822019年可比期間的600萬美元，在每年年初計入遞延收入餘額。在截至2020年9月27日或2019年9月29日的三個月和九個月內，我們的未開單收入沒有記錄任何減值損失。
收入的分類
綜合收入
下表按地理區域列出了我們的綜合銷售額。歸因於地理區域的淨銷售額基於客户的位置。
 三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
美國$2,805 $3,414 $7,522 $10,461 
中國705 481 2,037 1,698 
印度166 185 406 643 
其他國際組織1,442 1,688 4,016 5,191 
總淨銷售額$5,118 $5,768 $13,981 $17,993 
10
目錄
細分市場收入
按市場劃分的發動機部分外部銷售額如下：
三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
重型卡車$486 $635 $1,226 $2,112 
中型卡車和公共汽車389 525 1,177 1,765 
輕型汽車502 451 975 1,216 
高速公路上的總路數1,377 1,611 3,378 5,093 
越野公路240 211 755 786 
總銷售額$1,617 $1,822 $4,133 $5,879 
按地區劃分的分銷段外部銷售額如下：
三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
北美$1,126 $1,373 $3,409 $4,139 
亞太195 224 577 667 
歐洲153 135 424 380 
中國74 82 242 264 
非洲和中東47 60 136 170 
印度42 46 101 142 
俄羅斯41 33 126 113 
拉丁美洲37 48 108 134 
總銷售額$1,715 $2,001 $5,123 $6,009 
按產品線劃分的分銷部門外部銷售額如下：
三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
零件$719 $796 $2,155 $2,464 
發電415 466 1,166 1,292 
服務303 376 926 1,109 
發動機278 363 876 1,144 
總銷售額$1,715 $2,001 $5,123 $6,009 
按業務劃分的零部件分部外部銷售額如下：
三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
排放解決方案$612 $660 $1,576 $2,144 
濾過260 249 715 771 
渦輪增壓技術163 151 463 522 
自動變速器90 146 215 451 
電子設備和燃料系統76 47 223 167 
總銷售額$1,201 $1,253 $3,192 $4,055 
11
目錄
按產品線劃分的電力系統部門外部銷售額如下：
三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
發電$334 $372 $827 $1,060 
工業167 227 477 704 
發電機技術66 84 191 266 
總銷售額$567 $683 $1,495 $2,030 


注4.退休金和其他退休後福利
我們發起有資金和無資金的國內外固定收益養老金和其他退休後福利(OPEB)計劃。對這些計劃的貢獻如下：
 三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
固定收益養老金繳費$11 $33 $77 $110 
OPEB付款，淨額9 5 25 20 
固定繳費養老金計劃18 23 70 80 
在2020年剩餘時間裏，我們預計將獲得7英國額外的固定收益養老金繳費為100萬美元和#美元7這些捐款可能來自信託基金或公司基金，用於增加養老金資產或直接向計劃參與者支付福利。我們預計2020年的年度定期養老金淨成本約為$102百萬
我們計劃下的定期養卹金淨額和其他費用構成如下：
 養卹金  
 美國的投資計劃英國的投資計劃OPEB
 三個月後結束
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
服務成本$33 $29 $8 $6 $— $— 
利息成本24 27 8 10 2 3 
計劃資產的預期收益(49)(47)(19)(16)— — 
先前服務費用攤銷— — 1 — — — 
確認的精算淨損失10 4 9 3 — — 
淨定期收益成本$18 $13 $7 $3 $2 $3 

 養卹金  
 美國的投資計劃英國的投資計劃OPEB
 截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
服務成本$100 $87 $22 $19 $— $— 
利息成本71 81 26 32 5 8 
計劃資產的預期收益(146)(142)(56)(52)— — 
先前服務費用攤銷1 1 2 1 — — 
確認的精算淨損失30 12 26 9 — — 
淨定期收益成本$56 $39 $20 $9 $5 $8 

12
目錄
注5.被投資人的股權、特許權使用費和利息收入
被投資人的股權、特許權使用費和利息收入包括在我們的簡明合併淨利潤報表報告所述期間的情況如下：
 三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
製造實體
北京福田康明斯發動機有限公司。$30 $15 $81 $56 
東風康明斯發動機有限公司。20 10 54 40 
重慶康明斯發動機有限公司。7 10 27 32 
所有其他製造商22 
(1)
21 100 
(1)(2)
76 
分銷實體
小松康明斯智利有限公司。6 6 23 19 
所有其他總代理商1 1 1 — 
康明斯在淨收入中的份額86 63 286 223 
特許權使用費和利息收入12 5 56 33 
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入$98 $68 $342 $256 
(1)包括減值費用$10300萬美元和300萬美元13截至2020年9月27日的三個月和九個月，分別為電力系統部門的合資企業。
(2)包括$37在2020年3月通過的印度2020-2021年聯盟預算(印度税法變化)內，與税收變化相關的調整金額為100萬美元。有關印度税法變更的更多信息，請參見附註6，“所得税”。

注6.所得税
截至2020年9月27日的3個月和9個月，我們的有效税率為26.5百分比和23.6百分比。
截至2020年9月27日的三個月，包含不利的離散項目$31百萬美元，或$0.21每股，由$組成17儲税額變動百萬美元，$8與2019年提交的報税表有關的報税表調整撥備100萬美元和$6淨其他離散項目3.8億美元。
截至2020年9月27日的9個月，包含$27百萬美元，或$0.18每股，不利的淨離散税目，主要是由於$341.8億美元的不利税收儲備變化和1,700萬美元8800萬美元的撥備用於退還調整，部分抵消為$152020年3月，印度2020-2021年印度聯盟預算(印度税法變化)內的1.8億項税收優惠變化獲得通過。印度税法修改取消了股息分配税，代之以較低的預扣税税率，因為負擔從股息支付者轉移到股利接受者身上，淨有利收益表影響為#美元。35百萬
印度税法的修改導致對簡明合併淨利潤報表截至2020年9月27日的9個月：
以百萬計有利(不利)
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入$37 
所得税費用(1)
17 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入(19)
淨利潤表影響$35 
(1)對“所得税費用”的調整 包括$15數以百萬計的離散物品。
截至2019年9月29日的三個月和九個月，我們的有效税率為18.4百分比和20.3百分比。截至2019年9月29日的三個月，包含優惠的離散項目$23百萬美元，或$0.14每股，有利的淨離散税項，主要是由於預扣税金和撥備返還調整所致。截至2020年9月27日的9個月，包含$30百萬美元，或$0.19每股，有利的淨離散税項，主要是由於預扣税金和撥備返還調整所致。
13

注7.有價證券
所有被歸類為當前證券的有價證券摘要如下：
 九月二十七日
2020		十二月三十一號，
2019
以百萬美元計成本
未實現毛利/(損)(1)
估計數
公允價值		成本
未實現毛利/(損)(1)
估計數
公允價值
股權證券      
債務共同基金$167 $5 $172 $180 $3 $183 
存單151 — 151 133 — 133 
股票型共同基金18 3 21 19 4 23 
銀行債券— — — 1 — 1 
債務證券1 — 1 1 — 1 
總有價證券$337 $8 $345 $334 $7 $341 
(1) 債務證券的未實現損益記入其他全面收益，而股權證券的未實現損益記入“其他收益，淨額”。簡明合併淨利潤報表.
所有債務證券都被歸類為可供出售的債券。所有提交的有價證券均採用第2級公允價值計量。第2級證券的公允價值根據經紀商提供的類似工具的活躍報價和可觀察到的投入(如有)(包括市場交易和第三方定價服務)或提供給投資者的資產淨值來估計。我們目前沒有任何3級證券，在截至2020年9月27日的9個月或截至2019年12月31日的年度內，2級或3級之間沒有轉移。

我們的第2級公允價值計量使用的估值技術和投入説明如下：
•債務共同基金-這些投資中絕大多數的公允價值衡量標準是在受監管的政府網站上公佈的每日資產淨值。每日新聞的報價可從發行經紀公司獲得，並在測試基礎上用於證實這一二級輸入。
•存單和銀行債券-這些投資為我們提供合同回報率，到期日通常在三個月至五年這些投資的交易對手是信譽良好的金融機構，具有投資級信用評級。*由於這些工具不可交易，必須由我們直接與各自的金融機構結算，我們的公允價值衡量標準是該金融機構的月末報表。
•股票型共同基金-這些投資的公允價值計量是發行券商公佈的資產淨值。每日報價可從信譽良好的第三方定價服務獲得，並在測試的基礎上用於證實這一第2級投入措施。
•債務證券-這些證券的公允價值衡量標準是從信譽良好的公司收到的經紀人報價。*這些證券在國家交易所交易不頻繁，這些價值在測試基礎上用於證實我們的第2級投入衡量標準。
有價證券的銷售收益和到期日如下：
截至9個月
以百萬計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
出售有價證券所得款項$283 $179 
有價證券到期日收益125 117 
有價證券投資-清算$408 $296 

14
目錄
注8.庫存
存貨以成本價或市場價中較低者為準。庫存包括以下內容：
以百萬美元計九月二十七日
2020		十二月三十一號，
2019
成品$2,182 $2,214 
在製品和原材料1,416 1,395 
按先進先出成本計算的庫存3,598 3,609 
FIFO超過LIFO(128)(123)
總庫存$3,470 $3,486 

注9.債務
應付貸款和商業票據
應付貸款、商業票據及相關加權平均利率如下：
以百萬計九月二十七日
2020		十二月三十一號，
2019
應付貸款(1)
$129 $100 
商業票據316 
(2)
660 
(3)
(1)應付貸款主要包括應付給各種國內和國際金融機構的票據。彙總這些票據並計算季度加權平均利率是不可行的。
(2)加權平均利率(包括所有經紀手續費)為0.03截至2020年9月27日的百分比。這包括$116在歐元計劃下，400萬歐元的借款加權平均利率為負0.27百分比和$200美國計劃下的1.5億美元借款，加權平均利率為0.20百分比。
(3)加權平均利率(包括所有經紀手續費)為1.82截至2019年12月31日的百分比。所有借款都是正利率。
我們最多可以發行$3.5億無擔保短期本票(商業票據)根據董事會(董事會)授權的商業票據計劃。這些計劃為通過第三方經紀人私下配售無擔保短期債務提供了便利。我們打算將商業票據借款的淨收益用於一般公司用途。
2020年4月14日，我們獲得紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)商業票據融資工具(CPFF)計劃的批准，以確保在信貸市場動盪的情況下進入商業票據融資市場。CPFF旨在通過特殊目的載體(SPV)為美國商業票據發行人提供流動性支持。根據我們目前的短期信用評級，這項安排允許我們以相當於a+的利率發行3個月期無擔保商業票據。110發行日三個月隔夜指數掉期利率利差基點。我們可以隨時通過這個計劃發行的商業票據的最高金額是$1.5減去我們發行的所有其他未償還商業票據的本金總額。我們保留對董事會授權的完全訪問權限$3.510億商業票據計劃，減去根據這一安排發行的任何金額。SPV目前計劃於2021年3月17日停止購買商業票據。在2020年9月27日，有不是的CPFF計劃下的未償還借款。
循環信貸安排
2020年8月19日，我們簽訂了一份修訂並重述的364天信貸協議，允許我們借入最多364美元1.52021年8月18日之前的任何時候都有10億美元的無擔保資金。本信貸協議對之前的$進行了修正和重述。1.520億364天的信貸安排，於2020年8月19日到期。
2020年8月24日，我們終止了2020年5月1日簽訂的364天信貸安排，同時22020億債券發行日期為2020年8月24日，描述如下。
我們可以使用承諾的信貸安排，總額為$3.5億美元，包括新的1.52021年8月18日到期的30億364天保證金和我們的2.02023年8月22日到期的10億美元五年期貸款。我們通過在到期時或到期前續訂或更換這些貸款，將信貸安排維持在當前或更高的總金額。這些循環信貸安排的主要目的是為我們的商業票據借款和一般公司目的提供後備流動性。
在2020年9月27日，美元316百萬美元的未償還商業票據有效地減少了美元3.5將循環信貸能力提高到10億美元3.2十億。
15
目錄
在2020年9月27日，我們還額外獲得了191根據我們的國際和其他國內信貸安排，可供借款的資金為100萬美元。
長期債務
2020年8月24日，我們發行了$2200億美元的高級無擔保票據本金總額500本金總額為700萬美元0.752025年到期的優先無擔保票據百分比，$850本金總額為700萬美元1.502030年到期的優先無擔保票據百分比和$650本金總額為700萬美元2.602050年到期的優先無擔保票據百分比。我們收到淨收益#美元。1.981000億美元。優先無擔保票據每半年支付一次利息，從2021年3月1日開始，分別於3月1日和9月1日支付一次利息。管轄優先無抵押票據的契諾包含限制(其中包括)(I)吾等將吾等及吾等附屬公司的全部或實質全部資產合併或合併或出售、轉讓、轉易、租賃、轉讓或以其他方式處置予另一人的能力，(Ii)吾等及若干吾等附屬公司創設或承擔留置權的能力，及(Iii)吾等及若干附屬公司從事出售及回租交易的能力，其中包括限制(I)吾等及吾等附屬公司有能力將吾等及吾等附屬公司的全部或實質全部或實質全部資產處置予另一人；及(Iii)吾等及若干附屬公司從事出售及回租交易的能力。
長期債務摘要如下：
以百萬美元計利率，利率九月二十七日
2020		十二月三十一號，
2019
長期債務  
高級票據，2023年到期(1)
3.65%$500 $500 
高級票據，2025年到期0.75%500 — 
2027年到期的債券6.75%58 58 
2028年到期的債券7.125%250 250 
高級票據，2030年到期1.50%850 — 
高級票據，2043年到期4.875%500 500 
高級票據，2050年到期2.60%650 — 
2098年到期的債券(2)
5.65%165 165 
其他債務130 59 
未攤銷折價和遞延發行成本(73)(50)
因對衝負債而進行的公允價值調整50 35 
融資租賃87 90 
長期債務總額3,667 1,607 
減去：長期債務的當前到期日58 31 
長期債務$3,609 $1,576 
(1)2020年6月和7月，我們結算了2014年2月的利率互換。有關更多信息，請參閲下面的“利率風險”。
(2)實際利率為7.48%.
未來五年需要償還的長期債務本金如下：
以百萬美元計20202021202220232024
本金支付$38 $51 $29 $525 $22 
利率風險
在2020年上半年，我們簽訂了額外的利率鎖定協議，以降低利息支付的現金流的變異性，總金額為500預計將在2023年發行100萬固定利率債券，以取代我們到期的優先票據。我們錄得淨收益$17百萬美元，淨虧損$52截至2020年9月27日的三個月和九個月的“其他綜合收益”分別為百萬美元。
16
目錄
在2020年6月和7月，我們結算了2014年2月的利率掉期，這之前將我們的美元500基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)利差，發行2023年到期的100萬債券，從固定利率轉為浮動利率。我們將攤銷這$24在結算剩餘部分時實現百萬收益三相關債務的年限。
債務公允價值
考慮到我們的風險溢價，根據我們目前可獲得的類似期限和平均期限的銀行貸款利率，總債務(包括當前期限)的公允價值和賬面價值如下：
以百萬美元計九月二十七日
2020		十二月三十一號，
2019
總債務的公允價值(1)
$4,532 $2,706 
總債務賬面價值4,112 2,367 
(1)債務的公允價值來源於第2級投入。

注10.產品保修責任
產品保修責任(包括與延長保修範圍和應計產品活動相關的遞延收入)的對賬表格如下：
截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
餘額，年初$2,389 $2,208 
已簽發的基本保修撥備277 360 
已售出延長保修合同的遞延收入172 254 
發佈了關於產品活動的規定27 163 
在此期間支付的款項(424)(431)
延期保修合同遞延收入攤銷(169)(174)
更改對先前存在的產品保修的估計(41)(16)
外幣折算及其他(6)(9)
期末餘額$2,225 $2,355 
我們確認供應商的回收金額為#美元。5百萬美元和$16截至2020年9月27日的三個月和九個月為100萬美元，而3百萬美元和$642019年可比期間為100萬美元。
與保修相關的遞延收入和保修負債簡明綜合資產負債表具體情況如下：
以百萬美元計九月二十七日
2020		十二月三十一號，
2019		資產負債表位置
與擴大覆蓋計劃相關的遞延收入  
當前部分$249 $227 遞延收入的當期部分
長期部分695 714 遞延收入
總計$944 $941  
產品保修  
當前部分$646 $803 應計產品保修的當前部分
長期部分635 645 累算產品保修
總計$1,281 $1,448  
保修累計總額$2,225 $2,389 
17
目錄
發動機系統活動應計
2017年，加州空氣資源委員會(CARB)和美國環境保護局(EPA)選擇了我們2013年前的某些發動機系統進行額外的排放測試。其中一些發動機系統由於後處理部件的退化而未能通過CARB和EPA測試。2018年第二季度，我們與CARB和EPA就解決受影響人口的計劃達成協議。從2017年第四季度到2018年第二季度，我們記錄了現場活動維修這些發動機系統的預期費用。

2018年第三季度發起的運動正在受影響人口中分階段完成。發動機系統活動費用總額，不包括供應商回收費用，為#美元。410百萬截至2020年9月27日，剩餘應計餘額為#美元。157百萬
注11.補充資產負債表數據
其他應計費用包括：
以百萬計2020年9月27日2019年12月31日
營銷應計項目$220 $176 
其他應付税款203 228 
經營租賃負債的當期部分133 131 
應付所得税102 52 
其他332 452 
其他應計費用$990 $1,039 
其他負債包括：
以百萬計2020年9月27日2019年12月31日
經營租賃負債$322 $370 
遞延所得税301 306 
一次性過渡税293 293 
應計補償185 206 
利率鎖定的按市值計價81 12 
其他長期負債384 192 
其他負債$1,566 $1,379 

附註12.承付款和或有事項
我們在正常業務過程中會遇到許多訴訟和索賠，包括與產品責任、人身傷害、產品的使用和性能、保修事項、產品召回、專利、商標或其他知識產權侵權行為、合同責任、業務行為、外國司法管轄區的納税報告、經銷商終止、工作場所安全和環境問題有關的訴訟。根據美國聯邦和相關的州環境法規，我們還被確定為多個廢物處置地點的潛在責任方，並可能對與這些地點相關的任何調查和補救費用承擔連帶責任。“我們否認對其中許多訴訟、索賠和訴訟承擔責任，並正在積極為此類訴訟、索賠和訴訟辯護。”我們承保各種形式的商業、財產和傷亡、產品責任和其他形式的保險；然而，該等保險可能不適用或不足以支付與我們就該等訴訟、索償及法律程序而作出的判決有關的費用。“我們不相信該等訴訟是個別或整體的重大訴訟。雖然我們相信我們也已根據GAAP為我們與未決訴訟、索賠和訴訟有關的預期未來負債確定了足夠的應計項目，但不能保證任何現有或未來的訴訟、索賠或訴訟的最終解決方案不會對我們的業務、運營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響，因為任何此類負債的性質和範圍都可以根據當時現有的信息進行合理估計。
我們在巴西開展重要業務，受巴西聯邦、州和地方勞工、社會保障、税收和海關法的約束。儘管我們相信我們遵守了這些法律，但它們很複雜，受到不同解釋的影響，我們經常就這些法律在特定情況下的應用提起訴訟。
18
目錄
2019年4月29日，我們宣佈，在與EPA和CARB就我們2019年RAM 2500和3500卡車車型的發動機認證進行對話後，我們正在對我們的排放認證流程和我們皮卡應用的排放標準合規性進行正式的內部審查。此次審查是與外部顧問一起進行的，以確保我們所有皮卡應用的認證和合規流程符合我們的內部政策、工程標準和適用法律。此外，我們自願向監管機構和其他政府機構、司法部(DoJ)和SEC披露了我們的正式內部審查，並一直在與他們合作，以確保全面和徹底的審查。在與EPA和CARB就我們皮卡應用的有效性進行對話期間，監管機構提出了擔憂，即我們排放系統的某些方面可能會降低我們排放控制系統的有效性，從而充當減效裝置。因此，我們的內部審查在一定程度上集中在監管機構的擔憂上。我們正在與監管機構密切合作，加強我們的排放系統，以提高我們所有皮卡應用的有效性，並充分滿足監管機構的要求。根據與監管機構的討論，我們為2019年RAM 2500和3500卡車車型開發了新的發動機校準，該校準已包括在2019年9月以來發運的所有發動機中。在我們的討論中，監管機構要求我們考慮其他車型年和其他發動機，儘管我們審查的主要焦點一直是2019年RAM車型年。我們也在全力配合美國司法部和證券交易委員會的信息要求和詢問。由於我們正式審查的持續性, 由於我們與監管機構和其他政府機構的持續合作，以及許多未知事實和情況的存在，我們無法預測此次審查的最終結果以及這些監管和機構流程，我們也不能保證此事不會對我們的運營業績和現金流產生實質性不利影響。
擔保和承諾
我們定期達成擔保安排，包括對非美國分銷商融資的擔保，對經營租賃設備的剩餘價值擔保，以及對合資企業或第三方義務的其他雜項擔保。截至2020年9月27日，與這些擔保相關的最大潛在損失為$40百萬
我們與某些供應商有協議，要求我們購買最小數量的貨物，否則將受到罰款。在2020年9月27日，如果我們停止從這些供應商中的每一家採購，罰款總額將約為$37百萬這些安排大部分使我們能夠確保關鍵部件的供應。“我們目前預計不會根據這些合同支付任何罰款。
我們與鉑金和鈀的供應商簽訂實物遠期合同，在不同時期按合同規定的價格購買一定數量的商品，這些價格通常在兩年。截至2020年9月27日，這些合同下的總承諾額為$30百萬這些安排使我們能夠保證這些商品的價格，否則這些商品就會受到市場波動的影響。
我們與某些客户有保證，要求我們令人滿意地履行合同或法規義務，或賠償與不履行義務有關的金錢損失。這些履約保證金和其他與履約有關的擔保是$。94截至2020年9月27日，100萬。
彌償
我們定期簽訂各種合同安排，同意賠償第三方某些類型的損失。常見的賠償類型包括：
•產品責任和許可、專利或商標賠償；
•資產出售協議，我們同意就未來與出售資產相關的環境風險向購買者提供賠償；以及
•我們同意賠償對方因合同中的失實陳述而遭受的損失的任何合同協議。
我們定期評估不得不招致與這些賠償相關的成本的可能性，以及可能發生的預期損失。由於這些賠償與特定的已知負債無關，並且由於其不確定性，我們無法估計與這些賠償相關的潛在損失的最大金額。
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目錄
注13.累計其他綜合損失
以下為截至三個月按組成部分劃分的累計其他綜合收益(虧損)變動情況：
以百萬美元計更改日期：
養老金和
其他
退休後
已確定的收益
平面圖		外方
通貨
翻譯
調整，調整		未實現的收益
(虧損)繼續
衍生物		總計
歸因於
康明斯汽車公司(Cummins Group Inc.)		非控制性
利益		總計
2020年6月28日的餘額$(716)$(1,436)$(90)$(2,242)  
改敍前其他綜合收益      
税前金額— 101 23 124 $10 $134 
税收優惠(費用)— — (5)(5)— (5)
税後金額— 101 18 119 10 129 
從累計其他綜合收益(虧損)中重新分類的金額(1)
16 — — 16 — 16 
本期淨其他綜合收益(虧損)16 101 18 135 $10 $145 
2020年9月27日的餘額$(700)$(1,335)$(72)$(2,107)  
2019年6月30日的餘額$(675)$(1,156)$(9)$(1,840)  
重新分類前的其他綜合收益(虧損)      
税前金額— (177)(39)(216)$(5)$(221)
税收優惠(費用)— — 8 8 — 8 
税後金額— (177)(31)(208)(5)(213)
從累計其他綜合收益(虧損)中重新分類的金額(1)
6 — 2 8 — 8 
本期淨其他綜合收益(虧損)6 (177)(29)(200)$(5)$(205)
2019年9月29日的餘額$(669)$(1,333)$(38)$(2,040)  
(1)金額是扣除税金後的淨額。從累積的其他綜合收益(虧損)中重新分類以及相關的税收影響對於單獨披露無關緊要。





















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目錄
以下為截至九個月按組成部分劃分的累計其他綜合收益(虧損)變動情況：
以百萬美元計更改日期：
養老金和
其他
退休後
已確定的收益
平面圖		外方
通貨
翻譯
調整，調整		未實現的收益
(虧損)繼續
衍生物		總計
歸因於
康明斯汽車公司(Cummins Group Inc.)		非控制性
利益		總計
2019年12月31日的餘額$(734)$(1,285)$(9)$(2,028)  
重新分類前的其他綜合收益(虧損)      
税前金額(19)(54)(75)(148)$(12)$(160)
税收優惠(費用)5 4 16 25 — 25 
税後金額(14)(50)(59)(123)(12)(135)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額(1)
48 — (4)44 — 44 
本期淨其他綜合收益(虧損)34 (50)(63)
(2)
(79)$(12)$(91)
2020年9月27日的餘額$(700)$(1,335)$(72)$(2,107)  
2018年12月31日的餘額$(671)$(1,138)$2 $(1,807)  
重新分類前的其他綜合收益(虧損)      
税前金額(22)(194)(47)(263)$(2)$(265)
税收優惠(費用)5 (1)11 15 — 15 
税後金額(17)(195)(36)(248)(2)(250)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額(1)
19 — (4)15 — 15 
本期淨其他綜合收益(虧損)2 (195)(40)(233)$(2)$(235)
2019年9月29日的餘額$(669)$(1,333)$(38)$(2,040)  
(1)金額是扣除税金後的淨額。從累積的其他綜合收益(虧損)中重新分類以及相關的税收影響對於單獨披露無關緊要。
(2)主要與利率鎖定活動有關。有關更多信息，請參閲附註9“債務”中的利率風險部分。

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目錄
注14.重組行動
2019年11月，我們宣佈打算裁減全球員工，以應對2019年下半年全球市場的持續惡化，以及2020年大多數美國和國際市場的訂單預期減少。2019年第四季度，我們開始執行重組行動，主要是以自願和非自願員工離職計劃的形式。如果這些計劃涉及自願離職，則通常在接受向員工提供的待遇時記錄債務。只要這些計劃根據預先存在的協議或政策提供離職福利，一旦金額可能並可合理評估，就會記錄債務。我們招致了一筆$的費用。119百萬(美元)902019年第四季度的税後)，這些行動影響了大約2,300員工。自願行為於2019年12月31日前完成，非自願行為於2020年6月28日前完成。
下表概述了應計重組的活動和餘額，這些活動和餘額已包括在我們公司的“其他應計費用”中。簡明綜合資產負債表:
以百萬計重組應計項目
2019年12月31日的餘額$116 
現金支付(100)
預算的更改(6)
2020年9月27日的餘額$10 

22
目錄
注15.獲取
截至2019年9月29日的9個月，氫化物公司的收購情況如下：
收購實體(百萬美元)購置日期獲得的額外百分比權益付給前擁有人的款項總購買注意事項
收購類型(1)
取得的商譽
確認的無形資產(2)
截至上一財年的淨銷售額
2019
氫化物公司9/09/1981%$235 $235 梳子$161 $161 $34 
(1)新合併的實體作為業務合併(COMB)入賬，並於收購之日計入新電力部門。
(2)在業務合併中收購的無形資產主要是與技術和客户相關的，其中大部分將在最長不超過20億美元的期限內攤銷。20自收購之日起數年。

23
目錄
氫化物公司
2019年9月9日，我們獲得了81總代價為$的氫化物公司的百分比權益235百萬液化空氣公司(L‘Air Liquide，S.A.)的全資子公司氫氣公司擁有一家19氫化物公司非控股權益百分比為$56根據氫能公司在收購日的公開交易股價(代表其公允價值)計算，該公司的股票價格為600萬歐元，這一價格代表了其公允價值。我們將這筆交易作為業務合併進行了核算，並在2019年第三季度將其納入新電力部門。出於商譽減值的目的，我們將這項業務分配給了我們的新能源報告部門，其中包括我們的電氣化電力和燃料電池業務。截至2019年12月31日，我們的採購臺賬已經完成。無形資產將在以下期間攤銷3至20好多年了。最終採購價格分配如下：
以百萬美元計
盤存$21 
其他流動資產25 
無形資產
技術資產96 
客户關係29 
正在進行的研究和開發35 
其他無形資產1 
商譽161 
其他資產18 
流動負債(53)
其他負債(42)
企業總估值291 
減去：非控股權益56 
總購買注意事項$235 
技術資產代表現有燃料電池和發電設備的價值。這些資產使用特許權使用費減免法進行估值，這是收益法和市場法的結合，根據對主題資產從第三方獲得許可將產生的特許權使用費支出減免的估計，對主題資產進行估值。主要假設是預期收入、特許權使用費費率、估計剩餘使用壽命和貼現率。該值被認為是GAAP公允價值層次結構下的3級衡量標準。
客户關係資產代表企業與其重要客户之間的長期戰略關係的價值。這些資產的估值採用收益法，特別是多期超額收益法，該方法確定特定資產組的估計收入和費用流，從中扣除可歸因於標的資產(繳款資產)以外的資產的部分預計經濟效益，以分離標的資產的預期收益。關鍵假設是預期收入、相關費用、估計剩餘可用年限和貼現率。這些資產都在攤銷15至20未來五年無形資產的年度攤銷預計約為#美元8百萬
正在進行的研究和開發資產是指已經啟動並取得實質性進展，但尚未產生技術上可行或商業上可行的項目的已獲得的研究和開發資產。如上所述，這些資產是使用特許權使用費減免方法進行估值的。這些資產在完成之前不會攤銷，但在此之前將每年進行減值測試。
商譽是根據轉讓對價的公允價值與分配給有形和無形資產和負債的價值之間的剩餘差額確定的。商譽金額將不能在納税時扣除。在導致商譽認可的收購價格因素中，包括獲得燃料電池領域的工程人才，成為清潔燃料電池能源開發的先行者之一的能力，以及繼續擴大我們作為全球電力領導者的地位的機會。
注16.操作段
GAAP下的經營部門被定義為企業的組成部分，可獲得關於其的單獨財務信息，由首席運營決策者(CODM)或決策小組定期評估，以決定如何分配資源和評估業績。我們的CODM是總裁兼首席運營官。
24
目錄
我們可報告的運營部門包括髮動機、配電、部件、動力系統和新動力。這種報告結構是根據每個細分市場所服務的產品和市場進行組織的。發動機部門生產發動機(15升及以下)和相關零部件，在公路和各種非公路市場銷售給客户。我們的發動機用於各種大小的卡車、公交車和休閒車，以及各種工業應用，包括建築、農業、發電系統和其他非公路應用。分銷部門包括全資和部分擁有的分銷商，從事發動機、發電機組和服務部件的批發，以及對我們的產品進行服務和維修活動，並與世界各地的各種原始設備製造商保持關係。零部件部門銷售過濾產品、後處理系統、渦輪增壓器、電子產品、燃料系統和自動變速器。電力系統部門是一家綜合電力供應商，設計、製造和銷售用於工業應用(包括採礦、石油和天然氣、船舶和鐵路)的發動機(16升及以上)、備用和主要發電機組、交流發電機和其他動力部件。新的電力部門設計、製造、銷售和支持從全電動到混合動力的各種電氣化電力系統，以及創新的部件和子系統，包括電池、燃料電池和氫氣生產技術。我們將繼續為所有采用電氣化和替代電力技術的市場提供服務，以滿足我們的OEM合作伙伴和最終客户的需求。
我們使用EBITDA(定義為扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷以及非控制權益之前的收益或虧損)作為CODM評估我們每個可報告經營部門的業績的主要基礎。我們相信，EBITDA是衡量我們經營業績的有用指標，因為它幫助投資者和債券持有人在一致的基礎上比較我們的業績，而不考慮融資方式、資本結構、所得税或折舊和攤銷方法，這些方法可能因許多因素而有很大差異。分部金額不包括分部無法明確識別的某些費用。
我們經營部門的會計政策與我們的簡明合併財務報表。我們準備運營部門的財務業績的基礎與我們內部分解財務信息以幫助做出內部運營決策的方式一致。“我們在部門之間分配某些共同成本和費用，主要是公司職能，這與我們根據GAAP編制的獨立財務信息的分配方式不同。這些包括信息技術、人力資源、法律、財務和供應鏈管理等共享服務的某些成本和費用。“我們不會將法人擁有的壽險的損益分配給個別細分市場。”EBITDA可能與其他公司使用的衡量標準不一致。
25
目錄
下表顯示了截至三個月的有關我們的可報告運營部門的彙總財務信息：
以百萬美元計發動機分佈部件電力系統新力量總分段數
段間消除(1)
總計
截至2020年9月27日的三個月    
對外銷售$1,617 $1,715 $1,201 $567 $18 $5,118 $— $5,118 
細分市場同業銷售495 6 340 414 — 1,255 (1,255)— 
總銷售額2,112 1,721 1,541 981 18 6,373 (1,255)5,118 
研究、開發和工程費用72 9 64 53 26 224 — 224 
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入(虧損)74 13 13 — (2)98 — 98 
利息收入1 1 1 1 — 4 — 4 
EBITDA382 182 261 101 (40)886 (10)876 
折舊攤銷(2)
51 30 47 32 5 165 — 165 
截至2019年9月29日的三個月      
對外銷售$1,822 $2,001 $1,253 $683 $9 $5,768 $— $5,768 
細分市場同業銷售594 3 397 443 — 1,437 (1,437)— 
總銷售額2,416 2,004 1,650 1,126 9 7,205 (1,437)5,768 
研究、開發和工程費用79 7 73 58 25 242 — 242 
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入34 12 9 13 — 68 — 68 
利息收入5 4 2 3 — 14 — 14 
EBITDA341 186 286 158 (36)935 23 958 
折舊攤銷(2)
50 29 67 29 2 177 — 177 
(1) 包括部門間銷售額、部門間庫存抵銷利潤和未分配的公司費用。截至2020年9月27日和2019年9月29日的三個月沒有重大未分配的企業費用。
(2) 折舊和攤銷，如分部基礎所示，不包括債務貼現和遞延成本的攤銷，包括在簡明合併淨利潤報表作為“利息支出”折舊費用的一部分計入“研究、開發和工程費用”。






















26
目錄

下表顯示了截至9個月的有關我們的可報告運營部門的彙總財務信息：
以百萬美元計發動機分佈部件電力系統新力量總分段數
段間消除(1)
總計
截至2020年9月27日的9個月      
對外銷售$4,133 $5,123 $3,192 $1,495 $38 $13,981 $— $13,981 
細分市場同業銷售1,560 17 1,001 1,147 — 3,725 (3,725)— 
總銷售額5,693 5,140 4,193 2,642 38 17,706 (3,725)13,981 
研究、開發和工程費用217 20 187 148 79 651 — 651 
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入(虧損)236 45 46 18 (3)342 — 342 
利息收入6 3 3 3 — 15 — 15 
EBITDA897 500 681 269 (121)2,226 45 2,271 
折舊攤銷(2)
155 91 142 96 13 497 — 497 
截至2019年9月29日的9個月      
對外銷售$5,879 $6,009 $4,055 $2,030 $20 $17,993 $— $17,993 
細分市場同業銷售1,893 24 1,302 1,376 — 4,595 (4,595)— 
總銷售額7,772 6,033 5,357 3,406 20 22,588 (4,595)17,993 
研究、開發和工程費用245 21 223 171 70 730 — 730 
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入152 35 30 39 — 256 — 256 
利息收入13 12 6 7 — 38 — 38 
EBITDA1,195 529 908 469 (98)3,003 46 3,049 
折舊攤銷(2)
151 86 160 88 6 491 — 491 
(1) 包括部門間銷售額、部門間庫存抵銷利潤和未分配的公司費用。在截至2020年9月27日和2019年9月29日的9個月裏，沒有重大的未分配企業費用。
(2) 折舊和攤銷，如分部基礎所示，不包括債務貼現和遞延成本的攤銷，包括在簡明合併淨利潤報表作為“利息支出”債務貼現和遞延費用攤銷為#美元。2百萬美元和$2截至2020年9月27日和2019年9月29日的9個月分別為100萬美元。折舊費用的一部分計入“研究、開發和工程費用”。
27
目錄
將我們的分部信息與簡明合併淨利潤報表如下表所示：
 三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
EBITDA合計$876 $958 $2,271 $3,049 
更少：
折舊攤銷165 177 497 491 
利息支出25 26 71 87 
所得税前收入$686 $755 $1,703 $2,471 

附註17.最近通過的會計聲明
2018年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了一項新標準，將雲計算安排中發生的實施成本作為服務合同進行會計處理，與目前用於內部使用軟件成本的模式保持一致。根據新標準，符合某些標準的成本將被要求在資產負債表上資本化，然後在託管安排的期限內攤銷。我們於2020年1月1日在標準允許的前瞻性基礎上採用了該標準。這項採用預計不會對我們的簡明合併財務報表.
2020年1月1日，我們採用了新的FASB準則，涉及金融工具信用損失的會計處理。本準則引入了新的準則，對包括應收貿易賬款和持有至到期債務證券在內的工具的信用損失進行會計處理。該準則要求實體記錄對財務狀況表的累計影響調整。我們錄得期初留存收益淨減少#美元。4由於採用新標準的累積影響，截至2020年1月1日，扣除税後的淨額為3.6億美元。與舊標準相比，應用新標準對任何單個財務報表項目的影響在截至2020年9月27日的9個月內都不是實質性的。
2020年3月，FASB修訂了其標準，在有限的一段時間內提供可選的指導，以減輕核算(或認識到)參考匯率改革對財務報告的影響的潛在負擔。修正案允許實體在滿足某些標準的情況下選擇不對受參考匯率改革影響的合同應用某些修改會計要求。做出這一選擇的實體將不必在修改日期重新衡量合同或重新評估之前的會計確定。實體可以選擇各種可選的權宜之計，如果滿足某些標準，這些權宜之計將允許它們繼續對受參考匯率改革影響的對衝關係應用套期保值會計。這些權宜之計將適用於利率鎖定。該指導意見自發布之日起生效，2022年12月31日後到期。這項修正案對我們的簡明合併財務報表2020年9月27日。我們仍在評估哪些合同將受到參考匯率改革的影響，但這些權宜之計將允許我們在修改到期之前進行允許的更改，而不會對我們的合併財務報表.
28
目錄
第二項：財務管理人員對財務狀況和經營成果的討論和分析
康明斯公司及其合併子公司在下文中有時被稱為“康明斯”、“我們”、“我們”或“我們”。
有關前瞻性信息的警告性聲明
本季度報告的某些部分包含前瞻性陳述，旨在符合“1995年私人證券訴訟改革法”確立的避風港責任的條件。前瞻性陳述包括基於對我們經營的行業以及管理層的信念和假設的當前預期、估計和預測。前瞻性陳述通常伴隨着諸如“預期”、“預期”、“預測”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“可能”、“應該”或類似含義的詞語。這些陳述不是對未來業績的保證，涉及某些風險、不確定因素和假設。我們稱之為“未來因素”，很難預測。因此，實際結果和結果可能與這些前瞻性陳述中表達或預測的內容大不相同。下面討論了可能導致我們的結果與此類前瞻性陳述中討論的結果大不相同的一些未來因素，並敦促股東、潛在投資者和其他讀者在評估前瞻性陳述時仔細考慮這些未來因素。告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述，因為這些前瞻性陳述僅在本文日期發表。*可能影響前瞻性陳述結果的未來因素包括：
•因新冠肺炎疫情、其他公共衞生危機、流行病或大流行的影響導致市場放緩的；
•新冠肺炎疫情導致的長時間停工或運營中斷對製造和供應鏈能力的影響；
•供應短缺和供應商財務風險，特別是來自我們的任何單一來源供應商，包括可能受到新冠肺炎疫情影響的供應商；
•使我們的產能和生產符合我們的需求，包括新冠肺炎的影響；
•一個經歷財務困境的大客户，特別是與新冠肺炎疫情有關的大客户；
•對我們的排放認證過程和排放標準遵守情況進行內部審查的任何不利結果；
•來自監管機構的更嚴格的審查，以及世界各地在採用、實施和執行排放標準方面的不可預測性；
•新冠肺炎大流行對全球信貸和金融市場造成的破壞；
•政府穩定信貸市場、金融機構和其他行業的行動帶來的不利影響；
•產品召回；
•開發新技術，減少對我們現有產品和服務的需求；
•國際貿易中的政策變化；
•基礎設施發展放緩和/或商品價格低迷；
•英國退出歐盟；
•勞動關係或者停工的；
•依靠我們的執行領導團隊和其他關鍵人員；
•對新產品或現有產品或服務的接受度低於預期；
•改變重要客户的發動機外包做法；
•我們計劃通過探索戰略性收購和資產剝離以及進入此類交易的相關不確定性來重新定位我們提供的產品組合；
•暴露於潛在的安全漏洞或其他對我們的信息技術系統和數據安全的破壞；
•在完成成本削減行動和重組計劃方面的挑戰或意外成本；
•未能實現我們對伊頓·康明斯自動變速器技術合資企業的投資預期結果；
•在許多國家開展業務所帶來的政治、經濟和其他風險；
•競爭對手的活動；
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目錄
•競爭加劇，包括我們在新興市場的客户之間的全球競爭加劇；
•外幣匯率變動；
•材料和商品成本的可變性；
•本公司不直接控制的合營企業和其他被投資人的行為和收入；
•税制的變化；
•全球法律和道德合規成本和風險；
•產品責任索賠；
•環境法律法規日益嚴格；
•我們養老金計劃資產的表現和貼現率的波動，特別是與新冠肺炎疫情導致的全球經濟持續放緩有關的表現；
•未來禁止或限制使用柴油動力產品；
•能源的價格和可獲得性；
•我們的產品銷售組合；
•我們的專利和其他知識產權的保護和有效性；
•未決和未來訴訟以及政府訴訟的結果；
•持續提供金額、時間和條件所需的融資、金融工具和財務資源，以支持我們未來的業務；以及
•第II部分第11A項所述的其他風險因素。在這份季度報告中的標題是“風險因素”。
敦促股東、潛在投資者和其他讀者在評估前瞻性陳述時仔細考慮這些因素，並告誡不要過度依賴此類前瞻性陳述。本文中所作的前瞻性陳述僅在本季度報告發布之日作出，我們不承擔公開更新任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
30
目錄
信息的組織 
以下管理層對財務狀況和經營結果(MD&A)的討論和分析旨在通過管理層的視角向讀者提供對我們業務的看法和觀點，並應與我們的管理層對我們2019年報表10-K財務狀況和經營業績的討論與分析。我們的MD&A包括以下幾個部分：
•執行摘要和財務要點
•行動結果
•運營部門結果
•展望
•流動性和資本資源
•關鍵會計估計的應用
•最近採用的會計聲明
執行摘要和財務要點
概述
我們是設計、製造、分銷和服務柴油、天然氣、電力和混合動力總成以及動力總成相關部件的全球領先企業，包括過濾、後處理、渦輪增壓器、燃料系統、控制系統、空氣處理系統、自動變速器、發電系統、電池、電氣化電力系統、氫氣發電和燃料電池產品。“我們向全球原始設備製造商(OEM)、分銷商、經銷商和其他客户銷售我們的產品。我們與我們服務的市場中的許多領先製造商有着長期的關係，包括PACCAR公司、Navistar國際公司、戴姆勒卡車北美公司和菲亞特克萊斯勒汽車公司(克萊斯勒)。“我們通過在190多個國家和地區的大約600個全資、合資和獨立分銷商和7600多個康明斯認證經銷商地點的網絡為我們的客户服務。
我們可報告的運營部門包括髮動機、配電、部件、動力系統和新動力。這種報告結構是根據每個細分市場所服務的產品和市場進行組織的。發動機部門生產發動機(15升及以下)和相關零部件，在公路和各種非公路市場銷售給客户。我們的發動機用於各種大小的卡車、公交車和休閒車，以及各種工業應用，包括建築、農業、發電系統和其他非公路應用。分銷部門包括全資和部分擁有的分銷商，從事發動機、發電機組和服務部件的批發，以及對我們的產品進行服務和維修活動，並與世界各地的各種原始設備製造商保持關係。零部件部門銷售過濾產品、後處理系統、渦輪增壓器、電子產品、燃料系統和自動變速器。電力系統部門是一家綜合電力供應商，設計、製造和銷售用於工業應用(包括採礦、石油和天然氣、船舶和鐵路)的發動機(16升及以上)、備用和主要發電機組、交流發電機和其他動力部件。新的電力部門設計、製造、銷售和支持從全電動到混合動力的各種電氣化電力系統，以及創新的部件和子系統，包括電池、燃料電池和氫氣生產技術。我們將繼續為所有采用電氣化和替代電力技術的市場提供服務，以滿足我們的OEM合作伙伴和最終客户的需求。
我們的財務表現在很大程度上取決於我們服務的市場的不同情況，特別是高速公路、建築和一般工業市場。這些市場的需求往往會隨着整體經濟狀況的變化而波動。我們的銷售也可能受到OEM庫存水平、生產計劃和停工的影響。*我們服務的市場的經濟低迷通常會導致我們產品的銷售減少，並可能導致某些產品和/或市場的降價。作為一家全球企業，我們的運營也受到貨幣、政治、經濟、公共衞生危機、流行病或流行病以及監管事項的影響，包括採用和執行環境和排放標準，在我們服務的國家投資。作為我們增長戰略的一部分，我們在某些風險水平較高的國家投資業務，如中國、巴西、印度、墨西哥、俄羅斯以及中東和非洲國家。同時，我們的地理多樣性和廣泛的產品和服務產品有助於限制任何一個行業或客户或任何一個國家的需求下降對我們綜合業績的影響。
新冠肺炎更新
新冠肺炎的爆發蔓延到世界各地，成為一場全球性的流行病，由此帶來的經濟影響演變為一場世界性的經濟衰退。這場大流行引發了我們全球市場的嚴重低迷，繼續對我們不利。
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目錄
影響市場狀況一直持續到第三季度末，這些具有挑戰性的市場狀況可能會持續很長一段時間。為了遏制新冠肺炎的蔓延，維護員工和利益相關者的福祉，滿足客户減少的需求，根據政府的要求，我們於2020年3月關閉或部分關閉了世界各地的某些辦公、製造、分銷和技術中心設施。儘管我們的大部分製造、分銷和技術中心設施在2020年第二季度初重新開放，但許多設施的產能都有所下降，我們的大多數全球寫字樓在第三季度一直處於關閉狀態。雖然大流行和由此導致的全球經濟衰退的影響預計是暫時的，但生產和供應鏈中斷的持續時間以及相關的財務影響目前無法估計。如果製造和分銷能力下降的情況持續很長一段時間或惡化，對我們的生產和供應鏈的影響可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。我們的董事會(董事會)繼續監測和評估所有這些因素，以及新冠肺炎疫情對我們業務和運營的持續影響。
2020年業績
我們2020年前9個月的業績受到新冠肺炎的重大影響，他導致2020年初在中國的製造和供應商工廠關閉，以及從2020年3月下旬開始的其他有針對性的關閉，以應對客户工廠關閉和政府減緩病毒傳播的行動。第一季度在中國關閉的工廠於2020年3月下旬重新開工；然而，世界各地更多的工廠和分銷地點在第二季度初關閉或產能下降。雖然這些行動沒有對我們第一季度的經營業績產生實質性影響，但它們對我們的第二季度產生了實質性影響，並繼續影響着第三季度的業績，我們預計它們將在2020年剩餘時間繼續影響我們的經營業績、財務狀況和現金流。
與2019年同期相比，截至2019年9月27日的三個月，全球收入下降了11%，這是由於我們在大多數市場經歷了預期的2020年下行週期，以及新冠肺炎對經濟的持續影響，導致全球所有主要運營部門和大多數地理區域的需求下降。美國和加拿大的淨銷售額下降了18%，這主要是由於新冠肺炎的影響導致北美公路市場需求下降，這也對我們的排放解決方案和自動變速器業務產生了負面影響，並減少了我們分銷產品線的銷售額。國際需求(不包括美國和加拿大)持平，因為大多數地理區域的銷售額下降被中國需求的增加和巴西税務當局批准的4400萬美元的增值税(VAT)回收所抵消。不包括增值税的回收，國際銷售額的下降主要是由於非高速公路需求下降(主要是國際採礦市場、西歐和亞太地區的建築市場以及中國的石油和天然氣市場，但這一下降被中國建築市場的上升部分抵消)，發電設備需求下降，所有分銷產品線的需求減少，以及國際銷售額(主要是巴西雷亞爾)1%的不利外匯影響，部分被高速公路市場(主要是中國的輕型商用車(LCV)和重型卡車)需求上升所抵消，這也對我們的排放解決方案、電子和燃料系統以及渦輪技術業務產生了積極影響。
與2019年同期相比，截至2020年9月27日的9個月，全球收入下降了22%，原因是我們經歷了除中國以外的所有主要運營部門和所有地理區域的需求下降，原因是新冠肺炎的經濟影響以及我們大部分相關市場預期的2020年下行週期。美國和加拿大的淨銷售額下降了28%，這主要是由於新冠肺炎的影響導致北美公路市場需求下降，這也對我們的排放解決方案、自動變速器和渦輪增壓技術業務產生了負面影響，我們的分銷產品線銷售減少，發電設備需求減少，非公路市場(尤其是建築和石油和天然氣)需求下降。國際需求(不包括美國和加拿大)下降了14%，除中國以外的所有地理地區的銷售額都有所下降，增值税恢復了4400萬美元。國際銷售下降的主要原因是新冠肺炎的影響導致非公路需求下降(主要是國際採礦市場、西歐和亞太地區的建築市場、中國的石油和天然氣市場以及國際海洋市場，但中國的建築市場需求上升部分抵消了這一影響)，公路市場(主要是中型卡車市場)的需求下降，這也對我們的渦輪技術和排放解決方案業務產生了負面影響，對發電設備的需求下降，所有分銷產品線的需求減少，以及2%的國際銷售(主要是人民幣、巴西雷亞爾、澳元和歐元)的不利外匯影響。部分被中國非公路建設和重型建築市場較高的需求所抵消。
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目錄
下表包含截至2020年9月27日和2019年9月29日的三個月和九個月按營業部門劃分的銷售額和EBITDA(定義為扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷及非控制性權益前的收益或虧損)。有關按經營部門劃分的淨銷售額和EBITDA的更詳細討論，請參閲標題為“經營部門業績”的章節，包括將部門EBITDA與康明斯公司的淨收入進行對賬。
 三個月後結束
運營區段2020年9月27日2019年9月29日百分比變化
 百分比  百分比 2020與2019年
以百萬計銷貨在總數中所佔的比例EBITDA銷貨在總數中所佔的比例EBITDA銷貨EBITDA
發動機$2,112 41 %$382 $2,416 42 %$341 (13)%12 %
分佈1,721 34 %182 2,004 35 %186 (14)%(2)%
部件1,541 30 %261 1,650 29 %286 (7)%(9)%
電力系統981 19 %101 1,126 19 %158 (13)%(36)%
新力量18 — %(40)9 — %(36)100 %(11)%
段間剔除(1,255)(24)%(10)(1,437)(25)%23 (13)%NM
總計$5,118 100 %$876 $5,768 100 %$958 (11)%(9)%
“NM”-沒有意義的信息
康明斯的淨收入為5.01億美元，截至2020年9月27日的三個月銷售額為51億美元，而去年同期康明斯的可比淨收入為6.22億美元，或每股稀釋後收益為3.97美元，銷售額為58億美元。*淨銷售額和稀釋後每股收益下降的原因是淨銷售額下降，毛利率下降，可變薪酬費用上升，實際税率提高，2019年第三季度確認的衍生品工具平倉沒有3500萬美元的收益，以及不利的外匯影響(主要是巴西雷亞爾)。部分抵消了之前的重組行動和臨時減薪，從而降低了補償費用，增加了主要在中國(由於對卡車和建築設備的更強勁需求)被投資人的股本、特許權使用費和利息收入。毛利率下降的主要原因是銷量下降和不利的外匯影響(主要是巴西雷亞爾)，但被之前的重組行動和臨時減薪部分抵消，導致薪酬支出減少，增值税收回4400萬美元，材料成本降低。毛利率佔銷售額百分比的增加主要是由於先前的重組行動和臨時減薪導致薪酬支出減少、增值税回收和材料成本降低。
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目錄
 截至9個月
運營細分市場2020年9月27日2019年9月29日百分比變化
 百分比  百分比 2020與2019年
以百萬美元計銷貨在總數中所佔的比例EBITDA銷貨在總數中所佔的比例EBITDA銷貨EBITDA
發動機$5,693 41 %$897 $7,772 43 %$1,195 (27)%(25)%
分佈5,140 37 %500 6,033 34 %529 (15)%(5)%
部件4,193 30 %681 5,357 30 %908 (22)%(25)%
電力系統2,642 19 %269 3,406 19 %469 (22)%(43)%
新力量38 — %(121)20 — %(98)90 %(23)%
段間剔除(3,725)(27)%45 (4,595)(26)%46 (19)%(2)%
總計$13,981 100 %$2,271 $17,993 100 %$3,049 (22)%(26)%
在截至2020年9月27日的9個月裏，康明斯的淨收入為12.88億美元，銷售額為140億美元，每股稀釋後收益為8.65美元，而去年同期，康明斯的可比淨收入為19.6億美元，每股稀釋後收益為12.45美元，銷售額為180億美元。淨收入和稀釋後每股收益下降的原因是淨銷售額下降，毛利率下降，有效税率提高，2019年第三季度確認的衍生品工具平倉沒有帶來3500萬美元的收益，以及不利的外匯波動(主要是巴西雷亞爾、人民幣和新興市場貨幣)。部分抵消了之前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬的降低，導致薪酬支出降低，中國被投資人的股權、特許權使用費和利息收入增加(由於對卡車和建築設備的需求增強)，以及與2020年3月印度税法變化相關的有利調整。毛利率和毛利率佔銷售額的百分比下降的主要原因是銷量下降和不利的組合，但被之前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低部分抵消，導致補償費用減少、材料成本降低、保修成本減少和4400萬美元的增值税退還。截至2020年9月27日的9個月，普通股稀釋後每股收益因加權平均流通股減少而受益0.16美元，這主要是由於2020年第一季度的股票回購計劃。
在截至2020年9月27日的三個月和九個月裏，我們從運營中產生了12.23億美元和15.8億美元的現金，而2019年同期分別為11.23億美元和23.43億美元。有關影響現金流的項目的討論，請參閲“流動性和資本資源”部分中標題為“現金流”的部分。
截至2020年9月27日，我們的債務與資本比率(總資本定義為債務加股權)為32.2%，而2019年12月31日為21.9%。增加的主要原因是自2019年12月31日以來，由於我們2020年8月的債務發行，債務餘額增加了17.45億美元。截至2020年9月27日，我們手頭有33億美元的現金和有價證券，如有必要，我們還可以獲得35億美元的信貸安排，以滿足目前預期的營運資金、投資和資金需求。
在2020年上半年，我們簽訂了額外的利率鎖定協議，以降低預計將於2023年發行的5億美元固定利率債務的利息支付現金流的變異性，以更換到期的優先票據。
在2020年前9個月，我們購買了5.5億美元，或350萬股普通股，這些都是在2020年第一季度購買的。
2020年4月14日，我們獲得紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)商業票據融資工具的批准，以確保在動盪的市場條件下獲得商業票據融資。見附註9，“欠簡明合併財務報表以獲取更多信息。
2020年6月和7月，我們結算了2014年2月的利率互換，這之前將我們發行的2023年到期的5億美元債務從固定利率轉換為基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)利差的浮動利率。我們將在結算時實現的2400萬美元收益在剩餘的三年相關債務期限內攤銷。
2020年8月19日，我們達成了一項修訂並重述的364天信貸協議，允許我們在2021年8月18日之前的任何時候借入最多15億美元的無擔保資金。本信貸協議修訂並重申了之前於2020年8月19日到期的15億美元364天信貸安排。
2020年8月24日，我們發行了20億美元的優先無擔保票據本金總額，其中包括2025年到期的5億美元本金總額0.75%的優先無擔保票據，2030年到期的1.50%優先無擔保票據的本金總額8.5億美元，以及2050年到期的2.60%優先無擔保票據的本金總額6.5億美元。我們收到了19.8億美元的淨收益。
34
目錄
2020年8月24日，我們終止了2020年5月1日簽訂的364天信貸安排，同時於2020年8月24日發行了20億美元的債券。
2020年10月，董事會批准將我們的季度股息從每股1.311美元增加到每股1.35美元，增幅為3%。
在2020年的前9個月，我們的美國養老金信託的投資收益為2.7%，而我們的英國養老金信託的投資收益為7.9%。今年到目前為止，這兩隻信託的投資業績仍在從新冠肺炎對資本市場的負面影響中恢復過來。在2020年剩餘時間內，我們預計將在英國額外繳納700萬美元的固定福利養老金，並向我們的美國非限定福利計劃繳納700萬美元。我們預計2020年的年度定期養老金淨成本約為1.02億美元。
截至本文件提交之日，我們的信用評級和信用評級機構的展望得到確認，2020年8月24日發行了20億美元的債券，並保持不變。

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目錄
行動結果
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		(不利)九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		(不利)
以百萬美元計，不包括每股收益和金額金額百分比金額百分比
淨銷售額$5,118 $5,768 $(650)(11)%$13,981 $17,993 $(4,012)(22)%
銷售成本3,769 4,274 505 12 %10,448 13,326 2,878 22 %
毛利率1,349 1,494 (145)(10)%3,533 4,667 (1,134)(24)%
營業費用和收入      
銷售、一般和行政費用533 600 67 11 %1,549 1,822 273 15 %
研究、開發和工程費用224 242 18 7 %651 730 79 11 %
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入98 68 30 44 %342 256 86 34 %
其他營業費用(淨額)(20)(21)1 5 %(35)(25)(10)(40)%
營業收入670 699 (29)(4)%1,640 2,346 (706)(30)%
利息收入4 14 (10)(71)%15 38 (23)(61)%
利息支出25 26 1 4 %71 87 16 18 %
其他收入，淨額37 68 (31)(46)%119 174 (55)(32)%
所得税前收入686 755 (69)(9)%1,703 2,471 (768)(31)%
所得税費用182 139 (43)(31)%402 501 99 20 %
合併淨收入504 616 (112)(18)%1,301 1,970 (669)(34)%
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)3 (6)(9)NM13 10 (3)(30)%
可歸因於康明斯公司的淨收入。$501 $622 $(121)(19)%$1,288 $1,960 $(672)(34)%
可歸因於康明斯公司的稀釋後每股普通股收益。$3.36 $3.97 $(0.61)(15)%$8.65 $12.45 $(3.80)(31)%
“NM”-沒有意義的信息

 三個月後結束有利/
(不利)		截至9個月有利/
(不利)
 九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
佔總銷售額的百分比1個百分點1個百分點
毛利26.4 %25.9 %0.5 25.3 %25.9 %(0.6)
銷售、一般和行政費用10.4 %10.4 %— 11.1 %10.1 %(1.0)
研究、開發和工程費用4.4 %4.2 %(0.2)4.7 %4.1 %(0.6)
淨銷售額
截至2020年9月27日的三個月的淨銷售額減少了6.5億美元 與2019年同期相比。主要驅動因素如下：
•發動機部門的銷售額下降了13%，原因是北美重型卡車和中型卡車和公共汽車市場的銷量下降，這部分被中國和巴西輕型商用車需求的增加所抵消。
•由於所有產品線的需求下降，分銷部門的銷售額下降了14%。
•電力系統部門銷售額下降13%，主要是因為國際採礦市場和中國石油和天然氣市場的工業市場需求減少，以及印度和北美髮電市場的需求下降。
•零部件部門的銷售額下降了7%，這主要是由於北美的需求下降，但部分被中國的更高需求所抵消。
•不利的外匯波動佔總銷售額的1%，主要是在巴西雷亞爾。
這些減少被4400萬美元的增值税退税部分抵消。
36
目錄
截至2020年9月27日的9個月，淨銷售額減少40.12億美元 與2019年同期相比。主要驅動因素如下：
•發動機部分的銷售額下降了27%，原因是北美所有高速公路市場的銷量都有所下降。
•零部件部門的銷售額下降了22%，這主要是由於北美和西歐的需求下降，但部分被中國更高的需求所抵消。
•由於所有產品線的需求下降，分銷部門的銷售額下降了15%。
•電力系統部門銷售額下降22%，主要是因為國際採礦市場和中國石油和天然氣市場的工業需求減少，以及北美和印度發電市場的需求減少。
•不利的外幣波動佔總銷售額的1%，主要是人民幣、巴西雷亞爾、澳元和歐元。
這些減少被4400萬美元的增值税退税部分抵消。
根據客户位置，截至2020年9月27日的三個月和九個月，對國際市場(不包括美國和加拿大)的銷售額分別佔總淨銷售額的41%和42%，而2019年同期分別佔總淨銷售額的37%和38%。更詳細的銷售分類討論將在“經營分類結果”一節中介紹。
銷售成本
包括在銷售成本中的費用類型如下：零部件和材料消耗，包括直接和間接材料；工資、工資和福利；生產設備和設施的折舊以及技術無形資產的攤銷；保修計劃和活動的估計成本；生產公用事業；與生產相關的採購；倉儲，包括接收和檢查；工程支持費用；維修和維護；生產和倉儲設施財產保險；生產設施租金和其他生產間接費用。
毛利
截至2020年9月27日的三個月，毛利率下降了1.45億美元，佔銷售額的百分比比2019年同期上升了0.5個百分點。毛利率下降的主要原因是銷量下降和不利的外匯影響(主要是巴西雷亞爾)，但被之前的重組行動和臨時減薪部分抵消，導致薪酬支出減少，增值税收回4400萬美元，材料成本降低。毛利率佔銷售額百分比的增加主要是由於先前的重組行動和臨時減薪導致薪酬支出減少、增值税回收和材料成本降低。
截至2020年9月27日的9個月，毛利率下降了11.34億美元，佔銷售額的百分比與2019年同期相比下降了0.6個百分點。毛利率和毛利率佔銷售額的百分比下降的主要原因是銷量下降和不利的組合，但被之前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低部分抵消，導致補償費用減少、材料成本降低、保修成本減少和4400萬美元的增值税退還。
截至2020年9月27日的三個月和九個月，基本保修撥備佔銷售額的百分比分別為2.3%和2.0%，而2019年同期分別為1.8%和2.0%。“營業分部業績”一節詳細討論了各分部的毛利情況。
銷售、一般和行政費用
截至2020年9月27日的三個月，銷售、一般和行政費用與2019年同期相比減少了6700萬美元，這主要是由於之前的重組行動和臨時減薪導致薪酬費用減少，差旅費用減少和諮詢費用降低，但部分被可變薪酬費用增加所抵消。總體而言，在截至2020年9月27日的三個月裏，銷售、一般和行政費用佔銷售額的百分比保持不變，為10.4%。
在截至2020年9月27日的9個月裏，銷售、一般和行政費用與2019年同期相比減少了2.73億美元，這主要是由於之前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低導致薪酬支出和差旅費用減少。總體而言，在截至2020年9月27日的9個月裏，銷售、一般和行政費用佔銷售額的百分比從2019年同期的10.1%上升到11.1%。銷售、一般和行政費用佔銷售額的百分比增加的主要原因是銷售額下降的速度快於銷售、一般和行政費用。
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目錄
研究、開發和工程費用
在截至2020年9月27日的三個月裏，研究、開發和工程費用與2019年同期相比減少了1800萬美元，這主要是由於之前的重組行動和臨時減薪導致薪酬費用減少和諮詢費用減少，但部分被可變薪酬費用增加所抵消。總體而言，在截至2020年9月27日的三個月裏，研發和工程費用佔銷售額的比例從2019年同期的4.2%上升到4.4%，這主要是由於銷售額下降的速度快於研發和工程費用的下降速度，儘管薪酬費用較低。
在截至2020年9月27日的9個月裏，研發和工程費用與2019年同期相比減少了7900萬美元，這主要是由於之前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低導致薪酬支出和諮詢費用減少。總體而言，在截至2020年9月27日的9個月裏，研發和工程費用佔銷售額的比例從2019年同期的4.1%上升到4.7%，這主要是由於銷售額下降的速度快於研發和工程費用的下降速度，儘管薪酬費用較低。研究活動繼續側重於開發新產品以滿足世界各地未來的排放標準，改善柴油和天然氣動力發動機及其相關部件的燃油經濟性性能，以及圍繞全電動、混合動力和氫動力總成解決方案的開發活動。
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入
在截至2020年9月27日的三個月裏，被投資人的股權、特許權使用費和利息收入比2019年同期增加了3000萬美元，這主要是由於北京福田康明斯發動機有限公司和東風康明斯發動機有限公司的收益增加，部分被我們電力系統部門合資企業1000萬美元的減值費用所抵消。
在截至2020年9月27日的9個月裏，來自被投資人的股權、特許權使用費和利息收入比2019年同期增加了8600萬美元，主要是因為2020年3月通過的印度2020-2021年印度聯盟預算(印度税法變化)內的税收變化導致的3700萬美元的調整，北京福田康明斯發動機有限公司的收益增加，以及2020年第一季度錄得的1800萬美元的技術費用收入，部分被1300萬美元的減值費用抵消。見附註6，“所得税”簡明合併財務報表有關印度税法更改的更多信息，請訪問。
其他營業費用(淨額)
其他營業費用，淨額如下：
 三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
資產核銷損失$(13)$(20)
(1)
$(18)$(20)
(1)
無形資產攤銷(5)(5)(16)(15)
(損失)出售資產的收益，淨額(2)(2)(8)3 
特許權使用費收入，淨額1 3 3 12 
其他，淨(1)3 4 (5)
其他運營費用合計(淨額)$(20)$(21)$(35)$(25)
(1) 包括1900萬美元的費用，這些費用與截至2019年9月29日的三個月和九個月內停止為美國皮卡市場生產5升ISV發動機有關。

利息收入
與2019年同期相比，截至2020年9月27日的三個月和九個月的利息收入分別減少了1000萬美元和2300萬美元，這主要是由於平均現金和有價證券餘額較高的回報率較低。
利息支出
與2019年同期相比，截至2020年9月27日的3個月和9個月的利息支出分別減少了100萬美元和1600萬美元，這主要是由於利率降低，儘管截至2020年9月27日的9個月的平均短期借款有所增加
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目錄
其他收入，淨額
其他收入，淨額如下：
 三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
非服務養老金和其他退休後福利抵免$16 $18 $48 $54 
公司擁有的人壽保險收益12 9 50 64 
租金收入2 2 6 6 
淨外幣損失2 36 
(1)
(1)28 
(1)
有價證券收益，淨額2 1 6 8 
銀行手續費(5)(3)(15)(9)
其他，淨8 5 25 23 
其他收入合計(淨額)$37 $68 $119 $174 
(1) 包括在截至2019年9月29日的三個月和九個月內支付的外國股息導致的解除未被指定為對衝的衍生品工具帶來的3500萬美元收益。

所得税費用
截至2020年9月27日的3個月和9個月，我們的有效税率分別為26.5%和23.6%。
截至2020年9月27日的三個月，包含3100萬美元的不利離散項目，或每股0.21美元，其中包括1700萬美元的税收準備金變化，800萬美元的準備金，用於返回與2019年提交的納税申報單相關的調整，以及600萬美元的淨其他離散項目。
截至2020年9月27日的9個月，包含2700萬美元，或每股0.18美元的不利淨離散税項，主要是由於3400萬美元的税收準備金不利變化和800萬美元的退回調整撥備，部分抵消了2020年3月通過的印度2020-2021年聯盟預算(印度税法變化)內1500萬美元的有利税收變化。印度税法的修改取消了股息分配税，取而代之的是更低的預扣税税率，因為負擔從股息支付者轉移到股息接受者身上，淨有利收益表影響為3500萬美元。見附註6，“所得税”簡明合併財務報表有關印度税法更改的更多信息，請訪問。
截至2019年9月29日的三個月和九個月，我們的有效税率分別為18.4%和20.3%。截至2019年9月29日的三個月，包含2300萬美元的優惠離散項目，或每股0.14美元的優惠淨離散税項，主要是由於預扣税和退回調整撥備。截至2020年9月27日的9個月，包含3000萬美元，或每股0.19美元的優惠淨離散税項，主要是由於預扣税和退回調整撥備。
非控制性權益
非控股權益消除了我們合併實體中非康明斯所有權權益的收入或虧損。截至2020年9月27日的三個月和九個月，合併子公司收入中的非控股權益分別比2019年同期增加了900萬美元和300萬美元。截至2020年9月27日的三個月的增長主要是由於伊頓·康明斯合資企業收益的增加。截至2020年9月27日的9個月的增長主要是由於2020年3月通過的印度税法修改導致的1900萬美元的不利調整，部分被康明斯印度有限公司收益的下降所抵消。見附註6，“所得税”簡明合併財務報表有關印度税法更改的更多信息，請訪問。
可歸因於康明斯公司的淨收入和可歸因於康明斯公司的稀釋後每股普通股收益。
在截至2020年9月27日的三個月裏，康明斯公司的淨收入和稀釋後每股普通股收益與2019年同期相比分別減少了1.21億美元和0.61美元，這主要是由於淨銷售額下降，毛利率下降，可變薪酬支出增加，有效税率提高，2019年第三季度確認的衍生品工具平倉沒有帶來3500萬美元的收益，以及不利的外幣影響(主要是巴西雷亞爾)，這部分被之前的重組行動和臨時減薪所抵消，這些影響導致薪酬支出下降，主要是由於對卡車和建築設備的需求增強，導致主要在中國的被投資人的股本、特許權使用費和利息收入增加。
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目錄
在截至2020年9月27日的9個月裏，康明斯公司的淨收入和稀釋後每股普通股收益與2019年同期相比分別減少了6.72億美元和3.80美元，主要原因是淨銷售額下降，毛利率下降，有效税率提高，2019年第三季度確認的衍生品工具平倉沒有帶來3500萬美元的收益，以及不利的外幣波動(主要是巴西雷亞爾、人民幣和新興市場貨幣)，這部分被之前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低導致薪酬支出下降、股權增加所抵消。2020年3月，來自中國被投資人的特許權使用費和利息收入(由於對卡車和建築設備的更強勁需求)以及與印度税法變化相關的有利調整。截至2020年9月27日的9個月，普通股稀釋後每股收益因加權平均流通股減少而受益0.16美元，這主要是由於2020年第一季度的股票回購計劃。
綜合收益-外幣換算調整
截至2020年9月27日的3個月和9個月，外幣換算調整分別為淨收益1.11億美元和淨虧損6200萬美元，而截至2019年9月29日的3個月和9個月分別淨虧損1.82億美元和1.97億美元，原因如下：
截至三個月
2020年9月27日2019年9月29日
以百萬計翻譯調整主要貨幣驅動因素對美元翻譯調整主要貨幣驅動因素對美元
全資附屬公司$69 人民幣、印度盧比$(153)英鎊、人民幣、巴西雷亞爾
權益法投資32 中國人民幣(24)中國人民幣
擁有非控股權益的合併子公司10 印度盧比(5)印度盧比
總計$111 $(182)
截至9個月
2020年9月27日2019年9月29日
以百萬計翻譯調整主要貨幣驅動因素對美元翻譯調整主要貨幣驅動因素對美元
全資附屬公司$(62)巴西雷亞爾，印度盧比，被中國人民幣抵消$(161)英鎊、人民幣、巴西雷亞爾
權益法投資12 中國人民幣(34)人民幣、英鎊
擁有非控股權益的合併子公司(12)印度盧比(2)印度盧比
總計$(62)$(197)

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目錄
運營部門結果
我們可報告的運營部門包括髮動機、配電、部件、動力系統和新動力部門。這種報告結構是根據每個細分市場所服務的產品和市場進行組織的。我們使用部門EBITDA作為首席運營決策者評估每個可報告運營部門的業績的主要基礎。我們相信，EBITDA是衡量我們經營業績的有用指標，因為它幫助投資者和債券持有人在一致的基礎上比較我們的業績，而不考慮融資方式、資本結構、所得税或折舊和攤銷方法，這些方法可能因許多因素而有很大差異。分部金額不包括分部無法明確識別的某些費用。請參閲的註釋16，“運營細分市場”簡明合併財務報表以獲取更多信息。
我們2020年前9個月的業績受到新冠肺炎的重大影響，他導致2020年初在中國的製造和供應商工廠關閉，以及從2020年3月下旬開始的其他有針對性的關閉，以應對客户工廠關閉和政府減緩病毒傳播的行動。第一季度在中國關閉的工廠於2020年3月下旬重新開工；然而，世界各地更多的工廠和分銷地點在第二季度初關閉或產能下降。雖然這些行動沒有對我們第一季度的經營業績產生實質性影響，但它們對我們的第二季度產生了實質性影響，並繼續影響着第三季度的業績，我們預計它們將在2020年剩餘時間繼續影響我們的經營業績、財務狀況和現金流。董事會繼續監測和評估所有這些因素，以及新冠肺炎疫情對我們業務和運營的持續影響。
以下是我們每個運營部門的結果討論。
引擎細分結果
發動機部門的財務數據如下：
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
 九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
以百萬美元計20202019金額百分比20202019金額百分比
對外銷售$1,617 $1,822 $(205)(11)%$4,133 $5,879 $(1,746)(30)%
細分市場同業銷售495 594 (99)(17)%1,560 1,893 (333)(18)%
總銷售額2,112 2,416 (304)(13)%5,693 7,772 (2,079)(27)%
研究、開發和工程費用72 79 7 9 %217 245 28 11 %
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入74 34 40 NM236 152 84 55 %
利息收入1 5 (4)(80)%6 13 (7)(54)%
部門EBITDA382 341 41 12 %897 1,195 (298)(25)%
   百分點  百分點
部門EBITDA佔總銷售額的百分比18.1 %14.1 % 4.0 15.8 %15.4 % 0.4 
“NM”-沒有意義的信息
我們發動機部門按市場劃分的銷售額如下：
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
以百萬美元計20202019金額百分比20202019金額百分比
重型卡車$694 $851 $(157)(18)%$1,859 $2,800 $(941)(34)%
中型卡車和公共汽車492 645 (153)(24)%1,501 2,105 (604)(29)%
輕型汽車522 478 44 9 %1,055 1,340 (285)(21)%
高速公路上的總路數1,708 1,974 (266)(13)%4,415 6,245 (1,830)(29)%
越野公路404 442 (38)(9)%1,278 1,527 (249)(16)%
總銷售額$2,112 $2,416 $(304)(13)%$5,693 $7,772 $(2,079)(27)%
  百分點  百分點
公路銷售額佔總銷售額的百分比81 %82 % (1)78 %80 % (2)
41
目錄
按發動機分類劃分的單位發貨量(包括對動力系統和各自分類中包括的非公路發動機單位的單位發貨量)如下：
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
 九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
 20202019金額百分比20202019金額百分比
重型23,300 28,000 (4,700)(17)%65,000 96,900 (31,900)(33)%
中型車50,100 63,200 (13,100)(21)%156,200 218,600 (62,400)(29)%
輕型67,200 62,600 4,600 7 %146,400 183,100 (36,700)(20)%
總單位出貨量140,600 153,800 (13,200)(9)%367,600 498,600 (131,000)(26)%
銷貨
截至2020年9月27日的三個月，發動機部門銷售額與2019年同期相比下降了3.04億美元。以下是按市場劃分的主要驅動因素：
•重型卡車銷售額減少了1.57億美元，主要是由於北美的銷量下降，出貨量減少了29%。
•中型卡車和公共汽車的銷售額減少了1.53億美元，主要是因為北美的需求下降，單位出貨量下降了30%。
•非高速公路銷售額減少3800萬美元，主要是因為北美、西歐和亞太地區建築市場的需求下降，但部分被中國更高的建築需求所抵消。
•不利的外幣波動，主要是巴西雷亞爾。
這些下降被輕型汽車銷售額增加4400萬美元部分抵消，這主要是由於中國輕型商用車需求增加和3000萬美元的增值税回收。
截至2020年9月27日的9個月，發動機部門銷售額與2019年同期相比下降了20.79億美元。以下是按市場劃分的主要驅動因素：
•重型卡車銷售額減少9.41億美元，主要是由於北美的銷量下降，出貨量減少了47%。
•中型卡車和公共汽車的銷售額下降了6.04億美元，主要是由於北美的需求下降，出貨量下降了34%。
•輕型卡車汽車銷售額減少2.85億美元，主要是由於北美皮卡銷量下降。
•非公路銷售額減少2.49億美元，主要是因為北美、西歐和亞太地區建築市場的需求下降，但部分被中國更高的建築需求所抵消。
部門EBITDA
截至2020年9月27日的三個月，發動機部門EBITDA比2019年同期增加了4100萬美元，主要原因是被投資人的股權、特許權使用費和利息收入增加，沒有與2019年第三季度美國皮卡市場5升ISV發動機停產相關的3300萬美元費用，以及銷售、一般和行政費用下降，部分被毛利率下降所抵消。毛利率下降的主要原因是銷量下降，但被3000萬美元的增值税回收、先前的重組行動和臨時減薪所部分抵消，導致補償費用降低、保修費用減少和材料成本降低。毛利率佔銷售額百分比的增加主要是由於增值税回收、之前的重組行動和臨時減薪導致補償費用降低、保修費用減少、材料成本降低，以及沒有與2019年第三季度停止為美國皮卡市場生產5升ISV發動機相關的費用。銷售、一般和行政費用減少的主要原因是先前的重組行動和臨時減薪導致薪酬費用減少、諮詢費用減少和差旅費用減少，但增加的可變薪酬費用部分抵消了這一減少。來自被投資方的股權、特許權使用費和利息收入增加，主要是因為北京福田康明斯發動機有限公司和東風康明斯發動機有限公司的收益增加。
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目錄
截至2020年9月27日的9個月，發動機部門EBITDA比2019年同期減少2.98億美元，主要原因是毛利率下降，但被投資方增加的股權、特許權使用費和利息收入、銷售、一般和行政費用減少以及研發和工程費用減少部分抵消。毛利率和毛利率佔銷售額的百分比下降的主要原因是銷量下降，但被之前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低所部分抵消，導致補償費用降低、材料成本降低、保修費用減少以及增值税退還3000萬美元。銷售、一般和行政費用以及研究、開發和工程費用下降的主要原因是先前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低導致薪酬支出減少和諮詢費用減少。被投資方的股權、特許權使用費和利息收入增加，很大程度上是由於北京福田康明斯發動機有限公司的收益增加，塔塔康明斯有限公司的收益增加，主要是因為2020年3月通過的與印度税法修改相關的1800萬美元的調整，以及2020年第一季度錄得的1800萬美元的技術費用收入，以及東風康明斯發動機有限公司的收益增加。簡明合併財務報表有關印度税法更改的更多信息，請訪問。
分配細分結果
分銷部門的財務數據如下：
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
 九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
以百萬美元計20202019金額百分比20202019金額百分比
對外銷售$1,715 $2,001 $(286)(14)%$5,123 $6,009 $(886)(15)%
細分市場同業銷售6 3 3 100 %17 24 (7)(29)%
總銷售額1,721 2,004 (283)(14)%5,140 6,033 (893)(15)%
研究、開發和工程費用9 7 (2)(29)%20 21 1 5 %
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入13 12 1 8 %45 35 10 29 %
利息收入1 4 (3)(75)%3 12 (9)(75)%
部門EBITDA182 186 (4)(2)%500 529 (29)(5)%
   1個百分點  1個百分點
部門EBITDA佔總銷售額的百分比10.6 %9.3 % 1.3 9.7 %8.8 % 0.9 

我們按地區劃分的分銷部門的銷售額如下：
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
 九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
以百萬美元計20202019金額百分比20202019金額百分比
北美$1,125 $1,374 $(249)(18)%$3,412 $4,157 $(745)(18)%
亞太196 224 (28)(13)%582 667 (85)(13)%
歐洲153 135 18 13 %425 382 43 11 %
中國77 82 (5)(6)%246 266 (20)(8)%
非洲和中東49 60 (11)(18)%138 170 (32)(19)%
俄羅斯42 34 8 24 %128 114 14 12 %
印度42 47 (5)(11)%101 143 (42)(29)%
拉丁美洲37 48 (11)(23)%108 134 (26)(19)%
總銷售額$1,721 $2,004 $(283)(14)%$5,140 $6,033 $(893)(15)%
43
目錄
我們按產品線劃分的分銷部門的銷售額如下：
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
 九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
以百萬美元計20202019金額百分比20202019金額百分比
零件$722 $798 $(76)(10)%$2,163 $2,475 $(312)(13)%
發電416 467 (51)(11)%1,169 1,297 (128)(10)%
服務304 376 (72)(19)%929 1,112 (183)(16)%
發動機279 363 (84)(23)%879 1,149 (270)(23)%
總銷售額$1,721 $2,004 $(283)(14)%$5,140 $6,033 $(893)(15)%
銷貨
截至2020年9月27日的三個月，分銷部門銷售額與2019年同期相比下降了2.83億美元。主要的地區驅動因素是北美銷售額減少2.49億美元，佔分銷部門總銷售額變化的88%，原因是所有產品線的需求減少。
截至2020年9月27日的9個月，分銷部門銷售額與2019年同期相比下降了8.93億美元。以下是按地區劃分的主要驅動因素：
•北美地區的銷售額減少了7.45億美元，佔分銷部門總銷售額變化的83%，這主要是由於所有產品線的需求減少，特別是石油和天然氣市場的零部件和發動機銷售。
•不利的外幣波動，主要是澳元、巴西雷亞爾、人民幣和南非蘭特。
部門EBITDA
截至2020年9月27日的三個月，分銷部門EBITDA與2019年同期相比減少了400萬美元，主要原因是毛利率下降和不利的外幣波動(特別是印度盧比和新興市場貨幣)，但部分被銷售、一般和行政費用下降所抵消。毛利率下降的主要原因是銷量下降，但被之前的重組行動和導致薪酬支出減少的臨時減薪部分抵消。毛利率在銷售額中所佔百分比的增加主要是由於先前的重組行動和臨時減薪導致補償費用減少和有利的定價。銷售、一般和行政費用的減少是由於先前的重組行動和臨時減薪導致薪酬費用減少和差旅費用減少，但部分被可變薪酬費用增加和諮詢費用增加所抵消。
截至2020年9月27日的9個月的分銷部門EBITDA與2019年同期相比減少了2900萬美元，主要原因是毛利率下降和不利的外幣波動(特別是澳元和新興市場貨幣)，但部分被銷售、一般和行政費用的減少以及被投資人的股權、特許權使用費和利息收入增加所抵消。毛利率下降的主要原因是銷量下降，但被之前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬下降所部分抵消，導致薪酬支出減少和有利的定價。毛利率在銷售額中所佔百分比的增加主要是由於先前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低導致薪酬支出減少和定價有利。銷售、一般和行政費用的減少是由於先前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低導致薪酬費用減少和差旅費用減少，但部分被諮詢費用增加所抵消。來自被投資人的股本、特許權使用費和利息收入的增加主要是由於小松康明斯智利有限公司的收益增加。和Valvoline Cummins Ltd.，因為2020年3月通過的與印度税法變化相關的500萬美元調整。見附註6，“所得税”簡明合併財務報表有關印度税法更改的更多信息，請訪問。
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目錄
組件細分結果
組件部門的財務數據如下：
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
 九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
以百萬美元計20202019金額百分比20202019金額百分比
對外銷售$1,201 $1,253 $(52)(4)%$3,192 $4,055 $(863)(21)%
細分市場同業銷售340 397 (57)(14)%1,001 1,302 (301)(23)%
總銷售額1,541 1,650 (109)(7)%4,193 5,357 (1,164)(22)%
研究、開發和工程費用64 73 9 12 %187 223 36 16 %
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入13 9 4 44 %46 30 16 53 %
利息收入1 2 (1)(50)%3 6 (3)(50)%
部門EBITDA261 286 (25)(9)%681 908 (227)(25)%
   1個百分點  1個百分點
部門EBITDA佔總銷售額的百分比16.9 %17.3 % (0.4)16.2 %16.9 % (0.7)
我們組件部門按業務劃分的銷售額如下：
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
 九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
以百萬美元計20202019金額百分比20202019金額百分比
排放解決方案$665 $745 $(80)(11)%$1,801 $2,427 $(626)(26)%
濾過314 310 4 1 %881 966 (85)(9)%
渦輪增壓技術281 279 2 1 %767 933 (166)(18)%
電子設備和燃料系統187 170 17 10 %525 580 (55)(9)%
自動變速器94 146 (52)(36)%219 451 (232)(51)%
總銷售額$1,541 $1,650 $(109)(7)%$4,193 $5,357 $(1,164)(22)%
銷貨
截至2020年9月27日的三個月，零部件部門銷售額比2019年同期下降1.09億美元。以下是按業務劃分的主要驅動因素：
•排放解決方案的銷售額減少了8000萬美元，主要是因為北美的需求疲軟，但部分被中國更強勁的需求所抵消。
•自動變速器的銷售額減少了5200萬美元，主要是由於北美重型卡車需求下降。
這些下降部分被電子和燃料系統需求增加1700萬美元所抵消，其中大部分在中國，部分被北美需求下降所抵消。
截至2020年9月27日的9個月，零部件部門銷售額比2019年同期下降11.64億美元。以下是按業務劃分的主要驅動因素：
•排放解決方案的銷售額減少了6.26億美元，主要是因為北美和西歐的需求疲軟，但部分被中國更強勁的需求所抵消。
•自動變速器的銷售額減少了2.32億美元，主要是由於北美重型卡車需求下降。
•渦輪技術公司的銷售額減少了1.66億美元，這主要是由於北美和西歐的需求下降，但部分被中國需求的增加所抵消。
•不利的外幣波動，主要是人民幣和巴西雷亞爾。
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部門EBITDA
截至2020年9月27日的三個月，零部件部門EBITDA較2019年同期減少2500萬美元，主要原因是毛利率下降，2019年第三季度確認的衍生品工具平倉沒有收益，以及不利的外幣波動(主要是巴西雷亞爾)，但部分被銷售、一般和行政費用下降所抵消。毛利率下降的主要原因是銷量下降，部分被先前的重組行動和臨時減薪所抵消，這導致補償費用減少、材料成本降低、增值税回收和保修費用減少。毛利率佔銷售額的百分比增加主要是由於先前的重組行動和臨時減薪導致補償費用減少、材料成本降低和增值税回收。由於之前的重組行動和臨時減薪，銷售、一般和行政費用減少，導致薪酬費用和諮詢費用減少，但部分被更高的可變薪酬費用所抵消。
截至2020年9月27日的9個月，零部件部門EBITDA較2019年同期減少2.27億美元，主要原因是毛利率下降和不利的外幣波動(主要是巴西雷亞爾和人民幣)，但部分被銷售、一般和管理費用下降、研發和工程費用減少以及被投資人的股權、特許權使用費和利息收入增加所抵消。毛利率和毛利率佔銷售額的百分比下降的主要原因是銷量下降、不利的組合和不利的外匯波動(主要是巴西雷亞爾和人民幣)，但部分抵消了先前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬的降低，導致補償費用減少、保修費用減少和材料成本降低。銷售、一般和行政費用以及研究、開發和工程費用的下降是由於先前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低導致補償費用減少和諮詢費用減少。來自被投資人的股本、特許權使用費和利息收入增加的主要原因是，由於2020年3月通過的與印度税法變化有關的1400萬美元調整，FleetGuard Filtration Systems印度公司的收益增加。見附註6，“所得税”簡明合併財務報表有關印度税法更改的更多信息，請訪問。
電力系統細分結果
電力系統部門的財務數據如下：
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
 九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
以百萬美元計20202019金額百分比20202019金額百分比
對外銷售$567 $683 $(116)(17)%$1,495 $2,030 $(535)(26)%
細分市場同業銷售414 443 (29)(7)%1,147 1,376 (229)(17)%
總銷售額981 1,126 (145)(13)%2,642 3,406 (764)(22)%
研究、開發和工程費用53 58 5 9 %148 171 23 13 %
被投資人的權益、特許權使用費和利息收入— 13 (13)(100)%18 39 (21)(54)%
利息收入1 3 (2)(67)%3 7 (4)(57)%
部門EBITDA101 158 (57)(36)%269 469 (200)(43)%
   1個百分點  1個百分點
部門EBITDA佔總銷售額的百分比10.3 %14.0 % (3.7)10.2 %13.8 % (3.6)
我們電力系統部門按產品線劃分的銷售額如下：
 三個月後結束有利/截至9個月有利/
 九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
以百萬美元計20202019金額百分比20202019金額百分比
發電$601 $647 $(46)(7)%$1,544 $1,882 $(338)(18)%
工業309 392 (83)(21)%896 1,244 (348)(28)%
發電機技術71 87 (16)(18)%202 280 (78)(28)%
總銷售額$981 $1,126 $(145)(13)%$2,642 $3,406 $(764)(22)%
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銷貨
截至2020年9月27日的三個月，電力系統部門的銷售額比2019年同期減少了1.45億美元。以下是按產品線劃分的主要驅動因素：
•工業銷售額減少8300萬美元，原因是國際礦業市場需求下降和中國石油和天然氣市場需求下降。
•由於印度和北美需求下降，發電銷售額減少了4600萬美元。
這些減少被700萬美元的增值税退税部分抵消。
截至2020年9月27日的9個月，電力系統部門的銷售額比2019年同期減少了7.64億美元。以下是按產品線劃分的主要驅動因素：
•工業銷售額減少3.48億美元，原因是國際採礦市場需求下降，以及中國和北美石油和天然氣市場需求下降。
•由於北美和印度的需求下降，發電銷售額減少了3.38億美元。
•不利的外幣波動，主要是人民幣、英鎊和印度盧比。
這些減少被700萬美元的增值税退税部分抵消。
部門EBITDA
截至2020年9月27日的三個月，電力系統部門EBITDA較2019年同期減少5700萬美元，主要原因是毛利率下降，被投資人的股權、特許權使用費和利息收入減少，以及2019年第三季度確認的衍生工具平倉沒有收益，但部分被銷售、一般和行政費用下降所抵消。毛利率和毛利率佔銷售額的百分比下降的主要原因是銷量下降和不利的組合，但被之前的重組行動和臨時減薪導致薪酬支出減少所部分抵消。銷售、一般和行政費用減少的主要原因是先前的重組行動和臨時減薪導致薪酬費用減少、差旅費用減少和諮詢費用減少，但部分被更高的可變薪酬費用所抵消。來自被投資人的股本、特許權使用費和利息收入減少的主要原因是1000萬美元的減值費用。
截至2020年9月27日的9個月，電力系統部門EBITDA比2019年同期減少2億美元，主要原因是毛利率下降以及被投資人的股本、特許權使用費和利息收入下降，但部分被銷售、一般和行政費用下降以及研發和工程費用減少所抵消。毛利率和毛利率佔銷售額的百分比下降的主要原因是銷量下降，但被之前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬下降部分抵消，導致補償費用減少和保修費用減少。銷售、一般和行政費用減少的主要原因是先前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低，從而導致薪酬費用減少、差旅費用減少和諮詢費用減少。研究、開發和工程費用減少的主要原因是先前的重組行動、臨時減薪和可變薪酬降低導致薪酬支出減少和諮詢費用減少。被投資人的股權、特許權使用費和利息收入減少，很大程度上是由於一家合資企業的減值費用為1,300萬美元，以及重慶康明斯發動機有限公司的收益下降。
新的電源段結果
新的電力部門設計、製造、銷售和支持從全電動到混合動力的各種電氣化電力系統，以及創新的部件和子系統，包括電池、燃料電池和氫氣生產技術。新動力部門目前正處於開發階段，主要專注於我們的電力系統、部件和子系統的研究和開發活動。新電力部門的財務數據如下：
 截至三個月有利/截至9個月有利/
 九月二十七日九月二十九日(不利)九月二十七日九月二十九日(不利)
以百萬美元計20202019金額百分比20202019金額百分比
對外銷售總額$18 $9 $9 100 %$38 $20 $18 90 %
研究、開發和工程費用26 25 (1)(4)%79 70 (9)(13)%
部門EBITDA(40)(36)(4)(11)%(121)(98)(23)(23)%

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目錄
將部門EBITDA與可歸因於康明斯公司的淨收入進行對賬。
下表將分段信息與簡明合併淨利潤報表：
 三個月後結束截至9個月
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		九月二十七日
2020		九月二十九日
2019
總部門EBITDA$886 $935 $2,226 $3,003 
段間剔除(1)
(10)23 45 46 
EBITDA合計876 958 2,271 3,049 
更少：
利息支出25 26 71 87 
折舊攤銷(2)
165 177 497 491 
所得税前收入686 755 1,703 2,471 
減去：所得税費用
182 139 402 501 
合併淨收入504 616 1,301 1,970 
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)3 (6)13 10 
可歸因於康明斯公司的淨收入。$501 $622 $1,288 $1,960 
(1) 包括部門間銷售額、部門間庫存抵銷利潤和未分配的公司費用。截至2020年9月27日和2019年9月29日的三個月和九個月沒有重大未分配的企業費用。
(2) 折舊和攤銷，如分部基礎所示，不包括債務貼現和遞延成本的攤銷，包括在簡明合併淨利潤報表作為“利息支出”截至2020年9月27日和2019年9月29日的9個月，債務貼現和遞延成本的攤銷分別為200萬美元和200萬美元。

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目錄
展望
我們的展望反映了我們業務面臨的以下積極趨勢和挑戰，主要是與持續的大流行有關，這些趨勢和挑戰可能會影響我們在2020年剩餘時間的收入和收益潛力。
積極的趨勢
由於在2020年全年採取的行動，我們65億美元的現金、有價證券和可用的信貸安排的流動性使我們處於有利地位，可以應對第四季度可能出現的任何不確定性。
挑戰
•我們所有員工的分級減薪於9月30日結束，這將使我們第四季度的支出增加約9000萬美元。
•在新冠肺炎的推動下，客户關閉的風險和經濟活動下降的影響可能會繼續對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生負面影響。
•與新冠肺炎相關的供應鏈約束可能會對我們的收入造成負面影響，並導致成本增加。
•為了應對大流行，我們在2020年前9個月關閉或減緩了某些全球製造設施。在第三季度末，我們的全球製造設施仍然開放；然而，這些設施可能會再次關閉，以應對未來的疫情。
•我們在評估製造和分銷能力的適當規模和結構時，可能會關閉或重組額外的製造和分銷設施，這可能會導致額外的費用。
•作為對新冠肺炎的迴應，我們在實施安全和衞生程序以保護使用我們設施的員工、客户、供應商和其他利益相關者時，將繼續招致額外的運營成本，這可能會限制我們進一步降低運營成本的能力。
•英國作為一個主權國家談判貿易協議的能力存在不確定性，從長遠來看，可能會對我們的歐洲業務產生實質性的負面影響。
新冠肺炎的衝擊
新冠肺炎疫情在2020年前9個月對我們的財務業績產生了負面影響，未來可能會繼續如此。由於大流行的規模和持續時間及其經濟後果尚不清楚，大流行對我們業績的影響很難預測。新冠肺炎可能會對我們的財務業績產生負面影響的三個主要領域是：它對客户需求的影響、對我們從供應商採購零部件的能力的影響以及我們運營製造和分銷設施的能力。
客户需求-我們的大多數主要客户，包括PACCAR、Navistar、戴姆勒和FCA，在第二季度都經歷了與大流行相關的長時間停產。許多客户在第三季度提高了產量，因為他們重新開放了設施。未來的產量水平仍不確定，將由供應鏈限制、市場需求和政府保持經濟開放的決定決定。
供應鏈影響-供應商關閉可能導致零部件短缺，並對我們製造產品和滿足售後市場需求的能力產生負面影響。此外，行業零部件短缺可能會影響客户設施重新開放的時間和客户提高產量的速度，從而對我們的產品需求產生負面影響。較低的需求增加了某些供應商面臨財務問題的風險，可能會影響他們供應零部件的能力。
運營影響-我們的製造和分銷地點通常被認為是關鍵服務，我們的大部分設施仍然開放，以滿足客户的需求。為了遏制新冠肺炎的蔓延，維護我們員工的福祉，確保遵守政府的要求或應對客户需求的下降，我們在第一季度末和第三季度關閉或部分關閉了世界各地的某些辦公、製造和分銷設施。我們已經並將繼續採取各種措施來降低員工因工作而感染新冠肺炎的風險。這些步驟包括社交距離、擴大清潔和消毒、調整工作時間和體温檢查。所有制造和分銷設施現在都已開放，但其中許多都在降低產能，如果認為為了我們員工的安全或遵守未來的政府規定是必要的，未來仍將關閉。
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目錄
流動性和資本資源
主要營運資金和資產負債表數據
必要時，我們用運營現金和短期借款(包括商業票據)為營運資本提供資金。此外，包括短期債務在內的各種資產和負債可能會根據短期流動性需求而逐月大幅波動。因此，營運資金是管理層關注的首要問題。下表提供了營運資金和資產負債表指標：
百萬美元九月二十七日
2020		十二月三十一號，
2019
營運資金(1)
$5,353 $3,127 
電流比1.94 1.50 
應收賬款和票據淨額$3,628 $3,670 
應收賬款銷售天數71 58 
盤存$3,470 $3,486 
庫存週轉率3.9 4.7 
應付帳款(主要是貿易)$2,597 $2,534 
未付天數的應付款項69 58 
債務總額$4,112 $2,367 
總債務佔總資本的百分比32.2 %21.9 %
 (1)營運資本包括現金和現金等價物。
現金流
現金和現金等價物受到的影響如下：
 截至9個月 
以百萬美元計九月二十七日
2020		九月二十九日
2019		變化
經營活動提供的淨現金$1,580 $2,343 $(763)
投資活動所用現金淨額(337)(829)492 
融資活動提供(用於)的現金淨額564 (1,198)1,762 
匯率變動對現金及現金等價物的影響31 (59)90 
現金及現金等價物淨增加情況$1,838 $257 $1,581 
截至2020年9月27日的9個月，經營活動提供的淨現金與2019年同期相比減少了7.63億美元，主要原因是合併淨收入減少6.69億美元，重組付款減少1億美元，被投資人收入的股本扣除股息9200萬美元后增加，但部分被1.35億美元的營運資本需求減少所抵消。2020年前9個月，營運資本要求降低導致現金流出5700萬美元，而2019年同期現金流出1.92億美元，主要原因是應收賬款和票據減少以及應付賬款增加，但部分被應計費用減少所抵消。
截至2020年9月27日的9個月，用於投資活動的淨現金與2019年同期相比減少了4.92億美元，主要原因是前一年以2.35億美元收購了氫化物公司，資本支出減少了1.27億美元，未被指定為對衝的衍生品現金流減少了7100萬美元，有價證券淨投資減少了5700萬美元。
在截至2020年9月27日的9個月裏，融資活動提供的淨現金比2019年同期增加了17.62億美元，主要是因為19.89億美元的借款收益增加和2.56億美元的普通股回購減少，但部分被4.66億美元的商業票據淨支付增加所抵消。
截至2020年9月27日的9個月，匯率變化對現金和現金等價物的影響比2019年同期增加了9000萬美元，主要是由於英鎊7500萬美元的有利波動。
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流動資金的來源
運營提供的現金通常是我們的主要流動性來源，截至2020年9月27日的9個月產生了15.8億美元。我們的流動資金來源包括：
2020年9月27日
以百萬計總計美國國際國際收支的主要地點
現金和現金等價物$2,967 $1,793 $1,174 中國、墨西哥、新加坡、比利時、澳大利亞、荷蘭、加拿大
有價證券(1)
345 75 270 印度
總計$3,312 $1,868 $1,444 
可用信貸能力
循環信貸安排(2)
$3,184 
國際和其他未承諾的國內信貸安排$191 
(1) 大多數有價證券可以在幾天內清算成現金。
(2) 20億美元的五年期信貸安排和15億美元的364天信貸安排分別於2023年8月和2021年8月到期，主要是為了為我們的商業票據借款和一般企業用途提供備用流動性。截至2020年9月27日，我們有3.16億美元的未償還商業票據，這實際上使我們循環信貸安排下的可用能力減少到32億美元。
現金、現金等價物和有價證券
我們很大一部分現金流是在美國以外產生的。我們管理全球現金需求時，會考慮到我們開展業務的許多子公司之間的可用資金，以及獲得這些資金的成本效益。因此，我們預計當地的流動性限制不會阻止我們用當地資源為我們的運營需求提供資金。
債務融資和其他流動性來源
2020年4月14日，我們獲得紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)商業票據融資工具(CPFF)計劃的批准，以確保在信貸市場動盪的情況下進入商業票據融資市場。CPFF旨在通過特殊目的載體(SPV)為美國商業票據發行人提供流動性支持。根據我們目前的短期信用評級，這項安排允許我們發行3個月期無擔保商業票據，發行當日的利率相當於3個月隔夜指數掉期利率+110個基點。我們通過這一計劃隨時可以發行的商業票據的最高金額是15億美元，減去我們已經發行的所有其他未償還商業票據的本金總額。我們保留對我們的董事會授權的35億美元商業票據計劃的完全訪問權，根據這一安排發行的任何金額都會減少。SPV目前計劃於2021年3月17日停止購買商業票據。截至2020年9月27日，CPFF計劃下沒有未償還借款。
2020年6月和7月，我們結算了2014年2月的利率互換，這之前將我們發行的2023年到期的5億美元債務從固定利率轉換為基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)利差的浮動利率。我們將在結算時實現的2400萬美元收益在剩餘的三年相關債務期限內攤銷。
2020年8月19日，我們達成了一項修訂並重述的364天信貸協議，允許我們在2021年8月18日之前的任何時候借入最多15億美元的無擔保資金。本信貸協議修訂並重申了之前於2020年8月19日到期的15億美元364天信貸安排。
2020年8月24日，我們發行了20億美元的優先無擔保票據本金總額，其中包括2025年到期的5億美元本金總額0.75%的優先無擔保票據，2030年到期的1.50%優先無擔保票據的本金總額8.5億美元，以及2050年到期的2.60%優先無擔保票據的本金總額6.5億美元。我們收到了19.8億美元的淨收益。
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目錄
2020年8月24日，我們終止了2020年5月1日簽訂的364天信貸安排，同時於2020年8月24日發行了20億美元的債券。
我們可以獲得總計35億美元的承諾信貸安排，包括將於2021年8月18日到期的15億美元364天新貸款和將於2023年8月22日到期的20億美元五年期貸款。我們通過在到期時或到期前續訂或更換這些貸款，將信貸安排維持在當前或更高的總金額。這些循環信貸安排的主要目的是為我們的商業票據借款和一般公司目的提供後備流動性。
我們最多可以發行 根據董事會授權的商業票據計劃，35億美元的無擔保短期期票(商業票據)。這些計劃為通過第三方經紀人私下配售無擔保短期債務提供了便利。我們打算將商業票據借款的淨收益用於一般公司用途。循環信貸安排和商業計劃下的總借款能力不應超過35億美元。見附註9，“債務”給我們的簡明合併財務報表以獲取更多信息。
截至2020年9月27日，我們有3.16億美元的未償還商業票據，這實際上使我們循環信貸安排下的可用能力減少到32億美元。
供應鏈融資
我們目前與金融中介機構有供應鏈融資計劃，為某些供應商提供了金融中介機構在適用發票上的到期日之前付款的選擇權。當供應商使用該計劃並收到金融中介的提前付款時，他們會在發票上打折扣。“然後，我們會在定期安排的到期日向金融中介支付發票的面額。”我們不會報銷供應商因參與該計劃而產生的任何費用，並且他們的參與完全是自願的。因此，所有欠金融中介機構的款項均以“應付帳款”的形式列示。簡明綜合資產負債表.
現金的用途
股票回購
2019年12月，董事會授權在2018年回購計劃完成後收購至多20億美元的額外普通股。2018年10月，董事會授權收購至多20億美元的額外普通股。2020年前9個月，我們在2018年股票回購計劃下進行了以下購買：
以百萬為單位，不包括每股金額股份
購得		平均成本
每股		的總成本
回購
剩餘
授權
容量(1)
三月二十九日3.5 $156.90 $550 $85 
六月二十八日— — — 85 
九月二十七日— — — 85 
總計3.5 156.90 $550 
(1)這些計劃下的剩餘授權產能是根據購買股票的成本計算的，但不包括根據授權計劃的佣金費用。

我們在2020年第二季度和第三季度暫停了股票回購，以節省現金。
分紅
2020年10月，董事會批准將我們的季度股息從每股1.311美元增加到每股1.35美元，增幅為3%。
在截至2020年9月27日的9個月裏，我們支付了5.82億美元的股息。
重組行動
2019年11月，我們宣佈打算裁減全球員工，以應對2019年下半年全球市場的持續惡化，以及2020年大多數美國和國際市場的訂單預期減少。2019年第四季度，我們開始執行重組行動，主要是以自願和非自願員工離職計劃的形式。我們在2019年第四季度因這些行動產生了1.19億美元(税後9000萬美元)的費用，影響了大約2300名員工。截至2020年9月27日，重組付款基本完成。見附註14，“重組行動”簡明合併財務報表，欲瞭解更多信息，請訪問.
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目錄
資本支出
截至2020年9月27日的9個月，包括內部使用軟件支出在內的資本支出為3.01億美元，而2019年同期為4.45億美元。在我們繼續進行定向投資的同時，我們降低了2020年的計劃支出(此前估計為6，75-7,000萬美元)，以因應新冠肺炎的影響導致的全球增長前景轉弱.“我們計劃2020年在資本支出(不包括內部使用的軟件)上支出約5,000-5，25億美元，預計這些支出中有超過50%會投資於北美.”此外，我們計劃在2020年在內部使用軟件上花費約5,000萬至6,000萬美元。
養卹金
截至2019年12月31日，我們的全球養老金計劃(包括我們的無資金和不合格計劃)獲得了113%的資金支持。我們的美國固定收益計劃(約佔全球養老金義務的53%)獲得了133%的資金支持，我們的英國固定收益計劃獲得了109%的資金支持。我們養老金計劃的資金狀況取決於各種變量和假設，包括投資資產回報率、市場利率和對計劃的自願繳費水平。*在2020年前九個月，我們的美國養老金信託的投資收益為2.7%，而我們的英國養老金信託收益為7.9%。今年到目前為止，這兩隻信託的投資業績仍在從新冠肺炎對資本市場的負面影響中恢復過來。我們養老金計劃資產的大約73%以高流動性投資持有，如固定收益和股權證券。其餘27%的計劃資產以流動性較差但有市場價值的投資持有，包括房地產、私募股權、風險資本、機會性信貸和保險合同。在2020年剩下的時間裏，我們預計將在英國額外繳納700萬美元的固定收益養老金，並向我們的美國非限定福利計劃繳納700萬美元。這些捐款可能來自信託基金或公司基金，用於增加養老金資產或向計劃參與者直接支付福利。我們預計2020年的年度定期養老金淨成本約為1.02億美元。
短期和長期債務的當期到期日
截至2020年9月27日，我們有3.16億美元的未償還商業票據，這些票據將在不到一年的時間內到期。我們現有長期債務的到期日在2023年之前不需要大量現金流出，屆時我們3.65%的優先票據將到期。未來五年(包括2020年剩餘時間)，要求每年支付的長期債務本金從2200萬美元到5.25億美元不等。見附註9，“債務”，給簡明合併財務報表以獲取更多信息。
信用評級
2020年8月，在我們發行20億美元新債券的同時，標準普爾評級服務公司和穆迪投資者服務公司都審查並重申了各自的信用評級和穩定前景。截至提交日期，我們對每個信用評級機構的評級和展望顯示在下表中。
長期短期的
信用評級機構(1)
 優先債務評級債務評級展望
標準普爾評級服務 A+A1穩定
穆迪投資者服務公司。 A2P1穩定
(1) 信用評級不是建議購買，可能會發生變化，每個評級都應該獨立於任何其他評級進行評估。此外，我們沒有義務更新有關我們信用評級的披露，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

管理層對流動性的評估
儘管全球經濟衰退，資本市場因大流行而波動，但我們的財政狀況和流動性依然強勁。我們穩健的資產負債表和信用評級使我們能夠隨時進入信貸和資本市場。我們根據我們產生足夠現金為我們的運營、投資和融資活動提供資金的能力來評估我們的流動性。我們相信，我們現有的現金和有價證券、運營現金流和循環信貸安排為我們提供了所需的財務靈活性，可以為營運資本、目標資本支出、股息支付、預計養老金義務和2020年及以後的償債義務提供資金。如上所述，我們繼續從運營中產生現金，並保持對擴大的循環信貸安排和商業票據計劃的訪問權。
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目錄
關鍵會計估計的應用
我們的重要會計政策摘要載於本公司2019年合併財務報表附註1“重要會計政策摘要”10-K，它討論了我們從可接受的備選方案中選擇的會計政策。
我們的簡明合併財務報表根據公認的會計原則編制，該原則通常要求管理層對影響財務報表中呈報和披露的報告金額的不確定性做出判斷、估計和假設。管理層根據歷史經驗、業務條件的變化以及他們認為在這種情況下合理的其他相關因素審查這些估計和假設。在任何給定的報告期內，我們的實際結果可能與準備我們的財務報表時使用的估計和假設有所不同簡明合併財務報表。
關鍵會計估計的定義如下：估計要求管理層對作出估計時高度不確定的事項做出假設；合理地使用不同的估計；或者如果估計的變化合理地可能會在不同時期發生，並且這種變化會對我們的財務狀況或運營結果產生重大影響。我們的高級管理層已經與我們的董事會審計委員會討論了我們會計政策、相關會計估計的制定和選擇以及以下列出的披露。我們的關鍵會計估計在我們的董事會審計委員會中披露。我們的關鍵會計估計在以下情況下被定義為：我們的高級管理層已經與我們的董事會審計委員會討論了制定和選擇我們的會計政策、相關的會計估計和以下列出的披露。我們的關鍵會計估計在我們的董事會審計委員會中披露表格10-K解決保修項目的負債估算問題，包括所得税、養老金福利和商譽減值。
關於我們的關鍵會計估計的討論可以在我們的2019年表格10-K中的“管理層的討論與分析”部分的標題是“關鍵會計估計的應用”。“在這些關鍵會計預估的背景下，我們目前沒有意識到有任何合理可能的事件或情況會導致2020年前九個月報告不同的政策或預估。
最近採用的會計聲明
見附註17，“最近通過的會計聲明”，載於簡明合併財務報表附註以獲取更多信息。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
有關市場風險的定量和定性披露的討論可在我們2019年表格的項目7A：10-K。自我們的文件提交以來，此信息沒有任何實質性更改2019年表格10-K. 
項目4.安全控制和程序
對披露控制和程序的評價 
截至本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期間結束時，我們在包括首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)在內的管理層的監督和參與下，對交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義的我們的披露控制程序和程序的設計和操作的有效性進行了評估。我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，以確保我們根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息：(1)在SEC的規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，以及(2)積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年9月27日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
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目錄
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們在正常業務過程中會遇到許多訴訟和索賠，包括與產品責任、人身傷害、產品的使用和性能、保修事項、產品召回、專利、商標或其他知識產權侵權行為、合同責任、業務行為、外國司法管轄區的納税報告、經銷商終止、工作場所安全和環境問題有關的訴訟。根據美國聯邦和相關的州環境法規，我們還被確定為多個廢物處置地點的潛在責任方，並可能對與這些地點相關的任何調查和補救費用承擔連帶責任。“我們否認對其中許多訴訟、索賠和訴訟承擔責任，並正在積極為此類訴訟、索賠和訴訟辯護。”我們承保各種形式的商業、財產和傷亡、產品責任和其他形式的保險；然而，此類保險可能不適用於或不足以支付與我們就這些訴訟、索賠和訴訟做出的判決相關的費用。我們不認為這些訴訟單獨或總體上是實質性的。雖然我們認為我們也已根據美國公認的會計原則為我們關於未決訴訟、索賠和訴訟的預期未來責任建立了足夠的應計項目，但如果任何此類負債的性質和程度可以根據當時可獲得的信息進行合理估計，則不能保證任何現有或未來的訴訟、索賠或訴訟的最終解決方案不會對我們的業務產生重大不利影響，但我們不能保證任何現有或未來的訴訟、索賠或訴訟的最終解決方案不會對我們的業務產生實質性的不利影響，因為我們認為這些責任的性質和程度可以根據當時可獲得的信息合理估計。我們不能保證任何現有或未來的訴訟、索賠或訴訟的最終解決方案不會對我們的業務產生實質性的不利影響。經營業績、財務狀況或現金流。
我們在巴西開展重要業務，受巴西聯邦、州和地方勞工、社會保障、税收和海關法的約束。儘管我們相信我們遵守了這些法律，但它們很複雜，受到不同解釋的影響，我們經常就這些法律在特定情況下的應用提起訴訟。
2019年4月29日，我們宣佈，在與美國環境保護局(EPA)和加州空氣資源委員會(CARB)就我們2019年RAM2500和3500卡車車型的發動機認證進行對話後，我們正在對我們的排放認證流程和皮卡應用的排放標準合規性進行正式的內部審查。此次審查是與外部顧問一起進行的，以確保我們所有皮卡應用的認證和合規流程符合我們的內部政策、工程標準和適用法律。此外，我們主動向監管機構和其他政府機構、司法部(DoJ)和證券交易委員會(SEC)披露了我們的正式內部審查，並一直在與他們合作，以確保全面和徹底的審查。在與EPA和CARB就我們皮卡應用的有效性進行對話期間，監管機構提出了擔憂，即我們排放系統的某些方面可能會降低我們排放控制系統的有效性，從而充當減效裝置。因此，我們的內部審查在一定程度上集中在監管機構的擔憂上。我們正在與監管機構密切合作，加強我們的排放系統，以提高我們所有皮卡應用的有效性，並充分滿足監管機構的要求。根據與監管機構的討論，我們為2019年RAM 2500和3500卡車車型開發了新的發動機校準，該校準已包括在2019年9月以來發運的所有發動機中。在我們的討論中，監管機構要求我們考慮其他車型年和其他發動機, 儘管我們審查的主要焦點是2019年款RAM。我們也在全力配合美國司法部和證券交易委員會的信息要求和詢問。由於我們正式審查的持續性質，我們與監管機構和其他政府機構的持續合作，以及許多未知事實和情況的存在，我們無法預測此次審查的最終結果以及這些監管和機構流程，我們也不能保證此事不會對我們的運營結果和現金流產生實質性不利影響。
項目1A.各種風險因素
本季度報告Form 10-Q中的以下和其他部分是一些主要風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能導致我們的實際業務結果與本報告中包含的任何前瞻性陳述大不相同，並可能單獨或合併對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。除了我們對本報告中前瞻性陳述的警示性評論之外，還應考慮這些風險因素，包括與我們產品市場和我們業務趨勢相關的陳述，這些陳述涉及許多風險和不確定因素。我們上面的單獨章節“關於前瞻性信息的警告性陳述”，除了下列陳述之外，還應加以考慮。下面的風險因素修正並取代了以前在康明斯公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第1A項.
由於新冠肺炎疫情、其他公共衞生危機、流行病或其他因素的影響，市場持續放緩可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
2019年的冠狀病毒病(新冠肺炎)大流行引發了我們全球市場的顯着低迷，這些具有挑戰性的市場狀況可能會持續很長一段時間。多數全球經濟放緩，這些全球市場何時能完全復甦仍存在很大不確定性。如果這些主要市場中的任何一個或所有市場都經歷了持續的
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如果由於新冠肺炎疫情、其他公共衞生危機、流行病或流行病的影響或其他方面的影響而導致我們的業務放緩或衰退，可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
我們的製造和供應鏈能力可能會因新冠肺炎疫情導致的長期停工或中斷而受到重大不利影響，這可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
新冠肺炎的爆發蔓延到世界各地，成為一場全球性的流行病，由此帶來的經濟影響演變為一場世界性的經濟衰退。這場大流行引發了我們全球市場的顯著低迷，這繼續對市場狀況產生不利影響，一直持續到第三季度末，這些具有挑戰性的市場狀況可能會持續很長一段時間。為了遏制新冠肺炎的蔓延，維護員工和利益相關者的福祉，滿足客户減少的需求，根據政府的要求，我們於2020年3月關閉或部分關閉了世界各地的某些辦公、製造、分銷和技術中心設施。儘管我們的大部分製造、分銷和技術中心設施在2020年第二季度初重新開放，但許多設施的產能都有所下降，我們的大多數全球寫字樓在第三季度一直處於關閉狀態。雖然大流行和由此導致的全球經濟衰退的影響預計是暫時的，但生產和供應鏈中斷的持續時間以及相關的財務影響目前無法估計。如果製造和分銷能力下降的情況持續很長一段時間或惡化，對我們的生產和供應鏈的影響可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
我們很容易受到來自單一來源供應商(包括可能受到新冠肺炎疫情影響的供應商)的供應短缺的影響，任何延誤接收關鍵物資的時間都可能對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
2019年，我們在產品設計中單一採購了大約19%的總類型的部件，而2018年這一比例約為20%。我們供應商交貨的任何延誤都可能對我們在多個製造地點的運營產生不利影響，迫使我們尋找替代供應來源，以避免嚴重的中斷。延誤可能是由於影響我們供應商的因素(包括新冠肺炎疫情、產能限制、勞資糾紛、經濟低迷、信貸可獲得性或財務狀況受損)、供應商對其他採購商的分配、天氣緊急情況、自然災害或戰爭或恐怖主義行為造成的。特別是，如果新冠肺炎疫情持續下去，導致旅行、商業和其他限制的時間延長，我們可能會繼續造成全球供應中斷。在收到關鍵物資方面的任何長期延誤都可能削弱我們向客户交付產品的能力，並對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
我們面臨着使我們的能力與我們的需求準確匹配的挑戰。
我們的市場本質上是週期性的，我們面臨着需求波動明顯高於或低於正常運營水平的時期，包括與新冠肺炎相關的停產。準確預測我們的預期產量並適當調整我們的產能是決定我們的運營結果和現金流的重要因素。我們通過調整製造勞動力、資本支出和從供應商採購來管理我們的產能。在需求疲軟時期，我們可能面臨未充分利用的產能和無法收回的間接成本，而在需求旺盛時期，我們可能會遇到計劃外成本，並可能無法滿足客户需求。我們不能保證我們能夠充分調整我們的製造能力，以應對客户需求的重大變化，這可能會損害我們的業務。此外，新冠肺炎疫情和相關的需求減少迫使我們在世界各地的某些客户工廠關閉或部分關閉運營，抑制了我們預測需求的能力，並導致我們的某些製造設施相關關閉和部分關閉。如果我們高估了我們的需求，過度建立了我們的能力，我們可能會有嚴重未充分利用的資產，我們可能會經歷利潤率下降的情況。如果我們不能準確地使我們的製造能力與需求保持一致，可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
財務困境，特別是與新冠肺炎疫情有關的財務困境，或我們某家大型卡車原始設備製造商客户的控制權變更，都可能對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
我們認識到，發動機和零部件在北美的幾個大型公路卡車OEM客户中有很大的銷售，這是我們幾年來積極業務成果中不可或缺的一部分。如果我們的某家大卡車原始設備製造商客户因新冠肺炎疫情、破產或控制權變更而遭遇財務困境，這種情況可能會導致我們的銷量大幅下降、商業糾紛、應收賬款問題以及其他負面後果，這些負面後果可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
我們正在對我們的排放認證流程和皮卡應用的排放標準合規性進行正式的內部審查，並正在與EPA和CARB以及司法部(DoJ)和證券交易委員會(SEC)合作，解決他們關於這些應用的問題。這一正式審查的結果以及監管和政府
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機構流程或任何違規問題的發現，可能會對我們的運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
我們之前宣佈，在與EPA和CARB就我們2019年RAM2500和3500款卡車的發動機認證進行對話後，我們正在對我們的排放認證流程和我們所有皮卡應用的排放標準遵從性進行正式的內部審查。在與EPA和CARB就我們皮卡應用的有效性進行對話期間，監管機構提出了擔憂，即我們排放系統的某些方面可能會降低我們排放控制系統的有效性，從而充當減效裝置。因此，我們的內部審查在一定程度上集中在監管機構的擔憂上。我們正在與監管機構密切合作，加強我們的排放系統，以提高我們所有皮卡應用的有效性，並充分滿足監管機構的要求。根據與監管機構的討論，我們為2019年RAM 2500和3500卡車車型開發了新的發動機校準，該校準已包括在2019年9月以來發運的所有發動機中。在我們的討論中，監管機構要求我們考慮其他車型年和其他發動機，儘管我們審查的主要焦點一直是2019年RAM車型年。我們將繼續與相關監管機構密切合作，制定和實施改進建議，作為我們對合規的持續承諾的一部分。我們也在全力配合美國司法部和證券交易委員會的信息要求和詢問。

由於正式審查的持續性質，我們與監管機構和其他政府機構的持續合作，以及許多未知事實和情況的存在，我們仍無法估計這些事項的財務影響。我們的正式審查以及這些監管和機構流程產生的任何補救計劃的後果可能會對我們在解決這些排放認證問題期間的運營結果和現金流產生重大不利影響。
我們的產品受到廣泛的法律和法規要求的約束，這可能會大幅增加我們的成本，再加上監管機構的更嚴格審查，以及全球多個司法管轄區採用、實施和執行越來越嚴格的排放標準的不可預測性，可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
我們的發動機在排放和噪音方面受到廣泛的法律和監管要求，包括EPA、歐盟、州監管機構(如CARB)和世界各地其他監管機構實施的標準。監管機構正在對排放和噪音標準的認證和合規性進行更嚴格的審查，並對柴油發動機產品進行越來越嚴格的審查。發現不合規問題可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
開發發動機和部件以滿足更嚴格和不斷變化的監管要求，具有不同的實施時間表和排放要求，使得為多個市場高效開發發動機變得複雜，並可能導致在某些市場可能難以收回的大量額外成本。雖然我們已經完成了之前的最後期限，但我們遵守現有和未來監管標準的能力將對我們在我們服務的發動機市場保持競爭優勢至關重要。為了遵守新的法規要求而成功開發和推出新的和增強型產品還會受到其他風險的影響，例如產品開發的延誤、成本超支以及意想不到的技術和製造困難。
除了這些風險外，政府在全球市場實施和執行日益嚴格的排放標準的性質和時間也是不可預測的，可能會發生變化。實施或執行方面的任何延誤都可能導致我們失去競爭優勢，並可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
新冠肺炎疫情在全球信貸和金融市場造成了中斷和動盪，持續的影響可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
新冠肺炎疫情擾亂了全球信貸和金融市場，增加了我們以優惠條件獲得資金以滿足流動性需求的難度和成本。全球信貸和金融市場的中斷也可能對我們的客户和供應商的業務運營和財務狀況產生實質性的負面影響，這可能會對我們的訂單、銷售和供應鏈產生負面影響。如果新冠肺炎疫情對全球信貸和金融市場的影響持續或惡化，可能會對我們的業務以及我們客户和供應商的財務狀況產生負面影響，並可能對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
政府穩定信貸市場和金融機構或其他行業的行動可能不會奏效。
美國政府最近頒佈了立法，並創建了幾個計劃，以幫助維護和穩定信貸市場和金融機構，並恢復流動性，包括2008年緊急經濟穩定法案、美聯儲的商業票據融資工具(CPFF)和貨幣市場投資者融資工具以及聯邦存款保險公司(FDIC)的臨時流動性擔保計劃。不能保證這些計劃會產生有益的效果。
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在信貸市場或一般經濟條件下，將解決參與計劃的公司的信貸或流動性問題，或將減少金融市場的波動性或不確定性。如果這些計劃未能產生預期效果，可能會對金融市場和整體經濟產生重大不利影響，進而可能對我們的財務狀況和現金流產生重大不利影響。就我們參加這些計劃或其他計劃而言，不能保證我們將繼續有資格或有資格參加，也不能保證此類計劃將在足夠的時間內或按可接受的條款繼續提供，使我們受益，並且此類計劃的到期可能會對我們產生意想不到的重大不利影響。此外，作為參加任何此類計劃的條件，我們可能需要接受可能在其他方面對我們產生不利影響的條款和限制。
我們的產品會因性能或安全相關問題而被召回。
我們的產品會因性能或安全相關問題而被召回。產品召回使我們面臨聲譽風險、當前和未來客户的流失、收入減少和產品召回成本。當我們自願或非自願地決定通過正式活動召回產品，以要求退回特定產品時，由於已知或懷疑性能或安全問題，產品召回成本就會發生。任何重大的產品召回都可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。請參閲附註10，“產品保修責任”簡明合併財務報表以獲取更多信息。
新技術的發展可能會大大減少對我們現有產品和服務的需求。
我們正在投資新的產品和技術，包括電氣化動力總成、氫能發電和燃料電池，計劃引入某些現有的和新的市場。鑑於其中一些新產品和技術的開發還處於早期階段，無法保證這些計劃中的產品未來的市場接受度和投資回報。*在某些細分市場中更多地採用電氣化動力總成可能會導致對當前柴油或天然氣發動機和部件的需求降低，隨着時間的推移，對相關零部件的需求以及柴油或天然氣動力總成的服務收入將會減少。此外，我們可能無法成功開發細分市場領先的電氣化動力總成，我們的一些現有客户可能會選擇開發自己的電氣化或替代燃料動力總成，或從其他製造商那裏採購，這些因素中的任何一個都可能對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
我們在全球範圍內經營我們的業務，影響國際貿易的政策變化可能會對我們的產品需求和我們的競爭地位產生不利影響。
我們在全球製造、銷售和服務產品，並依靠全球供應鏈提供我們製造和服務產品所需的原材料、零部件、系統和零部件。政府對外貿易和投資政策的變化可能會影響對我們產品和服務的需求，導致非美國客户將偏好轉向國內製造或品牌產品，並影響我們產品的競爭地位或阻止我們在某些國家銷售產品。我們的業務受益於自由貿易協定，如新的美國-墨西哥-加拿大協定以及美國與中國、巴西和法國的貿易關係，以及退出或大幅修改此類協定或安排的努力，以及實施更具限制性的貿易政策，例如更詳細的檢查、更高的關税(包括但不限於對鋼鐵或鋁的進口徵收額外關税)、進出口許可要求、外匯管制或新的進入壁壘，可能會對我們的生產成本、客户需求以及我們與客户和供應商的關係產生不利影響。這些後果中的任何一個都可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
基礎設施發展放緩和/或大宗商品價格低迷可能會對我們的業務產生不利影響。
基礎設施發展和強勁的大宗商品價格一直是我們歷史增長的重要驅動力，但隨着近年來基礎設施投資步伐放緩(特別是在中國和巴西)，大宗商品價格大幅下降，非公路市場對我們產品的需求疲軟。過去幾年，大宗商品價格疲軟，包括對石油、天然氣和煤炭等大宗商品價格的任何負面影響，都對採礦業參與者對裝有我們發動機和其他產品的車輛和設備的需求產生了不利影響。基礎設施和大宗商品市場的持續惡化，包括新冠肺炎的影響，可能會對我們客户的車輛和設備需求產生不利影響，從而可能對我們的業務產生不利影響。
英國退出歐盟(EU)可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
2020年1月31日，英國退出歐盟(Brexit)。此外，英國脱歐的結果已經並可能繼續導致全球股市波動、貨幣匯率波動和全球經濟不確定性。儘管目前尚不清楚英國未來與歐盟的關係將是什麼，但有可能英國與歐盟之間的進出口將面臨更高的關税或更大的限制，監管複雜性也會增加。英國退歐的影響將
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取決於英國為在過渡期或永久基礎上保留歐盟市場準入而達成的任何協議。這些措施可能會擾亂我們的供應鏈，包括進出口延誤、在我們運營的一些目標市場和司法管轄區內獲得人力資本的機會有限，以及這些或其他司法管轄區的税收優惠或負債發生不利變化。此外，英國退歐可能導致法律不確定性和潛在的不同國家法律法規，包括關於排放和歐盟授予我們的類似認證的法律和法規，因為英國決定取代或複製哪些歐盟法律。除其他外，英國退歐的任何這些影響都可能對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
我們可能會受到停工和其他勞工事務的不利影響。
截至2019年12月31日，我們在全球擁有約61,615名員工。根據2020年至2024年到期的集體談判協議，我們全球約有19048名員工由各種工會代表。雖然我們沒有理由相信我們會受到停工或其他勞工問題的實質性影響，但我們不能保證未來與工會的問題會得到有利的解決，也不能保證我們不會遇到未來的罷工、停工或其他類型的與工會或員工的衝突。這些後果可能會對我們造成不良影響，或會限制我們處理勞動人口的靈活性。此外，我們的許多客户和供應商都成立了工會。我們、我們的客户或供應商所經歷的停工或減速，包括與新冠肺炎疫情相關的任何停工或減速，都可能導致停工或關閉，從而對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
我們依靠我們的執行領導團隊和其他關鍵人員。
我們依賴於關鍵人員(包括我們的執行領導團隊)的技能、機構知識、工作關係以及持續的服務和貢獻。此外，我們實現運營和戰略目標的能力取決於我們識別、聘用、培訓和留住合格人員的能力。我們與行業內外的其他公司爭奪人才，我們可能會失去關鍵人員，或者無法吸引、培養和留住其他人才。任何此類損失或失敗都可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
特別是，我們的持續成功在一定程度上將取決於我們能否留住關鍵員工的人才和奉獻精神。如果關鍵員工因新冠肺炎疫情或其他原因而終止聘用或生病，我們的業務活動可能會受到不利影響，我們的管理團隊可能會分心。此外，我們可能無法為離職的任何關鍵員工找到合適的替代者。
市場對我們新的或現有的產品或服務的接受度低於預期，包括柴油發動機需求的減少，可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
雖然我們在推出新的或更新的引擎和推出新的服務之前會進行市場調查，但我們控制之內和之外的許多因素都會影響新的或現有的產品和服務在市場上的成功。提供客户期望和價值的引擎和服務可以緩解價格競爭加劇和需求下降的風險，但被認為不太可取的產品和服務(無論是在價格、質量、總價值、燃油效率或其他屬性方面)都可能加劇這些風險。隨着消費者通過互聯網、社交媒體和其他媒體相互聯繫的增加，僅僅是與劣質、安全、燃油效率、企業責任或其他關鍵屬性有關的指控就會對我們的聲譽或市場對我們產品或服務的接受度產生負面影響，即使這些指控被證明是不準確或沒有根據的。
我們的卡車製造商和OEM客户可能會停止外包他們的發動機供應需求。
我們的幾個發動機客户，包括PACCAR、沃爾沃、Navistar、克萊斯勒、戴姆勒、東風和塔塔，都是為自己的一些汽車製造發動機的卡車製造商或OEM。儘管這些客户有自己的發動機製造能力，但由於我們發動機產品的質量、我們的排放合規能力、我們的系統集成、客户的偏好、他們降低成本的願望、消除生產風險的願望以及保持公司專注的願望，這些客户歷來選擇將某些類型的發動機生產外包給我們。然而，不能保證這些客户未來會繼續外包，或者外包儘可能多的發動機生產。此外，OEM垂直整合水平的提高可能是多種因素造成的，例如我們客户的業務戰略轉變、客户收購另一家發動機製造商、第三方供應商無法滿足產品規格以及國外出現低成本生產機會。我們卡車製造商或OEM客户的發動機生產外包水平的任何大幅下降都可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
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我們計劃通過探索戰略收購和資產剝離來重新定位我們提供的產品組合，這可能會使我們面臨額外的成本和風險。
我們戰略計劃的一部分是通過尋求潛在的戰略收購和/或資產剝離來探索我們的產品線產品組合的重新定位，以提供未來的戰略、財務和運營利益，並提高股東價值，從而提高我們的收入增長、毛利率和收益。不能保證我們能夠找到合適的候選人或以有利的條件完成這些交易。任何戰略性交易能否成功確定和完成，取決於我們無法完全控制的一些因素，包括是否有合適的候選人，以及我們是否有能力談判各方都能接受的條款，達成令人滿意的協議，並獲得所有必要的監管批准。因此，我們可能無法成功談判並完成具體交易。戰略交易的探索、談判和完成可能涉及我們的鉅額支出，這可能會在發生此類支出時對我們的運營結果產生不利影響，並可能轉移管理層對我們現有業務的注意力。戰略交易也可能對我們與供應商和客户的現有業務關係產生不利影響。

如果需要，戰略收購的融資可能會導致我們的債務增加，稀釋我們股東的利益，或者兩者兼而有之。任何收購在收購完成後的很長一段時間內可能不會為我們帶來增值。此外，我們將任何潛在收購有效地整合到我們現有業務和文化中的能力可能不會成功，這可能會危及合併後業務未來的財務和運營業績。此外，如果收購導致我們資產負債表上的任何額外商譽或其他無形資產增加，並隨後減值，我們將被要求記錄非現金減值費用，這可能會對我們的財務狀況造成重大不利影響。

同樣，任何產品線或業務的戰略性剝離都可能減少我們的收入和收益，降低我們業務的多樣性，導致大量成本和開支，並對我們運營的員工、客户、供應商和社區造成破壞。
我們的信息技術系統和產品可能會受到潛在的安全漏洞或其他中斷的影響，這可能會對我們的競爭地位、聲譽、運營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。
在我們業務活動的各個方面，我們依賴我們的信息技術系統和數據安全基礎設施的容量、可靠性和安全性。我們還依賴於我們擴展並持續更新這些系統和相關基礎設施的能力，以響應我們不斷變化的業務需求。當我們實施新的系統時，它們的表現可能不會像預期的那樣。我們面臨着支持我們的舊系統和實施必要升級的挑戰。此外，其中一些系統由第三方服務提供商管理，不在我們的直接控制之下。如果我們遇到重要信息技術系統的問題，包括在系統升級和/或新系統實施期間，由此產生的中斷可能會對我們的業務和聲譽產生不利影響。隨着客户採用和依賴我們提供的基於雲的數字技術和服務，這些服務的機密性、完整性或可用性的任何破壞都可能對我們的業務和聲譽產生不利影響。
我們的資訊科技系統所處理的數據容易受到保安威脅。我們的操作通常涉及接收、存儲、處理和傳輸與我們的業務、客户、經銷商、供應商、員工和其他敏感事項有關的敏感信息。雖然我們不斷努力保護我們的系統並降低潛在風險，但不能保證這些行動將足以防止信息技術安全威脅，如安全漏洞、計算機惡意軟件、計算機病毒和其他“網絡攻擊”，這些攻擊的頻率和複雜性都在增加，同時還會出現停電或硬件故障。這些威脅可能導致未經授權公開披露信息，造成財務責任，使我們受到法律或監管制裁，擾亂我們開展業務的能力，導致知識產權損失或損害我們在客户、經銷商、供應商和其他利益相關者中的聲譽。由於新冠肺炎的大流行和由此導致的政府限制行動，我們很大比例的受薪員工都在遠程工作。這種遠程工作環境可能會增加我們的信息技術系統的安全漏洞或其他中斷的風險。
此外，我們的產品，包括我們的發動機，包含控制各種流程的相互連接且日益複雜的系統，這些系統可能會受到“網絡攻擊”和破壞。重大信息技術事件對我們的信息技術系統或產品的影響可能會對我們的競爭地位、聲譽、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
我們在完成我們的成本削減行動和宣佈的重組計劃，包括實現這些計劃的任何預期節省和其他好處時，可能會遇到困難和延誤或意外成本。
在2019年第四季度並持續到2020年，我們正在採取降低成本的行動，並宣佈了重組舉措，以應對我們全球市場的放緩。當我們實施這些計劃時，我們可能無法在我們預期的金額或時間段內從一個或多個計劃中實現預期的節省或其他收益。其他活動或
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可能會出現實施困難和延誤或意外成本等情況，導致我們無法實現目標成本降低。我們還面臨着與我們的重組和其他成本削減措施相關的負面宣傳和業務中斷的風險。如果我們不能從這些舉措中實現預期的節省或收益，我們的業務的某些方面可能會受到不利影響。如果我們遇到其中任何一種情況，或未能實現我們重組和降低成本舉措的預期節省或收益，我們的經營業績可能會受到實質性的不利影響。
我們可能無法實現我們在伊頓·康明斯自動變速器技術合資企業投資帶來的所有預期增加的收入、收益和現金流。
我們能否實現2017年投資伊頓·康明斯自動變速器技術合資企業帶來的所有預期增加的收入、收益和現金流，在很大程度上將取決於我們能否在北美和中國成功推出自動變速器產品，並實現我們在這些地區的預期市場滲透率。雖然我們相信我們最終會實現這些目標，但我們可能無法在預期的時間框架內或在預期的數額內實現所有目標。如果我們不能成功完成我們的自動變速器戰略，這個合資企業帶來的預期增加的收入、收益和現金流可能無法完全實現，或者可能需要比預期更長的時間才能實現。

作為與組建合資企業相關的購買會計的一部分，在綜合資產負債表上記錄了重大商譽和無形資產餘額。如果合資企業的現金流低於我們的預期金額，這些資產可能會受到非現金減值費用的影響，從而對我們的收益產生負面影響。
我們面臨着經營跨國企業所產生的政治、經濟和其他風險。
我們的業務受到政治、經濟和其他風險的影響，這些風險是在許多國家開展業務所固有的。這些風險包括：
•公共衞生危機，包括傳染病蔓延，如新冠肺炎等災難性事件；
•通過外國法律制度執行協議和收回應收賬款的困難；
•貿易保護措施和進出口許可要求；
•在某些外國對外國所得和税率徵收超過美國的税；
•實施關税、外匯管制或其他限制；
•人員配備和管理困難，大範圍經營和外國勞動法規的適用；
•要求遵守各種外國法律法規；以及
•在我們開展業務的國家，特別是新興市場，總體經濟和政治狀況的變化。
隨着我們繼續在全球經營我們的業務，我們的成功將在一定程度上取決於我們預測和有效管理這些和其他相關風險的能力。不能保證這些因素和其他與我們的多國行動有關的因素的後果不會對我們產生實質性的不利影響。
在我們所服務的市場中，我們面臨着激烈的競爭。
我們經營的市場競爭激烈。我們在全球範圍內與生產和銷售類似產品的許多其他製造商和分銷商競爭。我們主要在市場上與柴油發動機和相關的柴油產品競爭，但汽油、天然氣、電氣化和其他技術的新技術不斷開發，我們將繼續面臨來自這些不斷擴大的技術的新競爭。我們的產品主要以價格、性能、燃油經濟性、排放合規性、交付速度、質量和客户支持為基礎進行競爭。我們還面臨一些新興市場的競爭對手，他們已經在當地建立了做法，並與這些市場的參與者建立了長期的關係。不能保證我們的產品能夠成功地與其他公司的產品競爭，並在其他市場上競爭。
我們客户之間日益激烈的全球競爭可能會影響我們現有的客户關係，並限制我們從部分客户增長中獲益的能力。
隨着我們在新興市場的客户規模和範圍不斷擴大，他們越來越多地尋求將產品出口到其他國家。這意味着對我們先進發動機技術的更大需求，以幫助這些客户滿足發達市場更嚴格的排放要求，以及對進入我們的分配系統進行設備維修的更大需求。隨着這些新興市場客户進入更發達的市場並開始競爭，他們可能
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越來越多地開始在這些市場與我們現有的客户競爭。我們對新興市場客户的進一步援助可能會對我們與發達市場客户的關係產生不利影響。此外，如果競爭與整體需求增長不符，我們可能會從新興市場客户的這種擴張中看到很少或根本沒有好處。
我們受到外幣匯率和其他相關風險的影響。
我們在世界許多地區開展業務，涉及以各種貨幣計價的交易。我們受到外幣匯率風險的影響，因為我們的成本是以我們賺取收入的貨幣以外的貨幣計價的。此外，由於我們的財務報表是以美元計價的，美元與其他貨幣之間的外幣匯率變化已經並將繼續對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生影響。美元近年來走強，對我們當年的收入造成了實質性的不利影響。如果美元對其他貨幣繼續走強，我們的財務報表將出現額外的波動。

雖然我們通常進行試圖應對這些風險的金融交易，我們與客户的許多供應協議都包括外幣匯率調整條款，但不能保證外幣匯率波動不會對我們未來的運營業績和現金流產生不利影響。此外，雖然貨幣對衝工具的使用可能會為我們提供一些保護，使其免受外幣匯率不利波動的影響，但通過利用這些工具，我們可能會放棄外幣匯率有利波動可能帶來的好處。

我們還面臨實施外匯管制和貨幣貶值帶來的風險。外匯管制可能會限制我們將外幣兑換成美元的能力，或者限制我們在實施管制的國家內設立或經營的外國子公司或企業匯出股息和其他付款的能力。貨幣貶值導致以貶值國家貨幣計價的基金價值縮水。有關其他信息，請參閲管理層的討論和分析。
我們的產品受到材料和商品成本變化的影響。
我們的業務根據合同時間框架與客户建立價格；然而，材料和商品市場價格上漲的時機可能會阻止我們通過及時的定價行動將這些額外成本轉嫁給我們的客户。此外，世界各地更高的材料和商品成本可能會抵消我們降低成本結構的努力。雖然我們通常與我們的客户簽訂金融交易和合同價格調整條款，試圖解決其中一些風險(特別是關於銅、鉑和鈀的風險)，但不能保證大宗商品價格波動不會對我們的運營業績和現金流產生不利影響。此外，雖然商品價格對衝工具和合同價格調整的使用可能會為我們提供一些保護，使其免受商品價格不利波動的影響，但通過利用這些工具，我們可能會放棄價格有利波動可能帶來的好處。因此，更高的材料和大宗商品成本，以及在價格下跌期間對衝這些大宗商品成本，可能會導致利潤率下降。
我們從我們不直接控制的被投資人那裏獲得了可觀的收益，其中超過50%的收益來自我們在中國的被投資人。
2019年，我們確認了來自被投資人的3.3億美元股權、特許權使用費和利息收入，而2018年為3.94億美元。我們來自被投資方的股權、特許權使用費和利息收入的大約一半來自我們在中國擁有50%股權的合資企業中的四家-北京福田康明斯發動機有限公司、東風康明斯發動機有限公司、重慶康明斯發動機有限公司和東風康明斯排放解決方案有限公司。因此，儘管我們的淨收入有很大一部分來自這些未合併的實體，但我們並不單方面控制它們的管理或運營，這使得我們的淨收入的很大一部分面臨這些實體的行動或不作為的風險。如果這些實體對我們淨收入的貢獻水平大幅下降，可能會對我們的經營業績和現金流產生重大不利影響。
實際税率的意外變化、採用新的税務法例或承擔額外的所得税責任，都可能對我們的盈利能力造成不利影響。
我們在美國和許多國際司法管轄區都要繳納所得税。我們未來的所得税撥備和現金税負債可能會受到法定税率不同國家的收益變化、遞延税項資產和負債估值變化、税法變化以及在我們的報税表準備過程中發現新信息的不利影響。遞延税項資產的賬面價值主要在美國，這取決於我們在美國未來產生應税收入的能力。我們還在接受持續的税務審計。這些審計可能涉及複雜的問題，可能需要較長的時間才能解決，並且可能具有很高的判斷力。税務機關可能不同意我們採取的某些納税申報立場，並因此評估對我們徵收的額外税款。我們定期評估這些審計的可能結果，以確定我們税收撥備的適當性。在解決這些或隨後的税務審計時最終支付的金額
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這可能與我們以前的所得税撥備中包含的金額有很大不同，因此可能會對我們的税收撥備產生重大影響。
我們的全球業務受到法律法規的約束，這些法律法規會帶來巨大的合規成本，並造成聲譽和法律風險。
由於我們的業務範圍是國際化的，我們在世界各地都受到一套複雜的商業和貿易法規體系的約束。近年來，有關貿易合規和反腐敗的法律(如美國“反海外腐敗法”和其他國家的類似法律)以及有關數據隱私的新監管要求(如歐盟“一般數據保護條例”)的制定和執行有所增加。我們的眾多外國子公司、附屬公司和合資夥伴受與美國不同的法律、規則和商業慣例管轄。這些實體的活動可能不符合美國法律或商業慣例或我們的商業行為準則。違反這些法律可能會導致嚴厲的刑事或民事制裁，可能會擾亂我們的業務，並對我們的聲譽、業務和運營結果、財務狀況和現金流造成不利影響。我們無法預測未來監管要求的性質、範圍或效果，我們的業務可能會受到這些要求的約束，或者現有法律可能會以何種方式實施或解釋。
我們的業務面臨潛在的產品責任索賠。
我們面臨固有的商業風險，即如果我們的產品未能按規格執行，導致或被指控導致財產損失、人身傷害和/或死亡，我們將面臨產品責任索賠的固有業務風險。在任何給定的時間，我們都會受到各種和多個產品責任索賠的影響，其中任何一個如果做出對我們不利的決定，都可能對我們在承認與任何此類索賠有關的責任期間報告的經營結果產生重大不利影響。雖然我們對某些產品責任索賠保持保險範圍，但我們可能無法在未來以可接受的條款獲得此類保險(如果有的話)，並且任何此類保險可能無法為產品責任索賠提供足夠的保險範圍。此外，產品責任索賠的辯護成本可能很高，並且可能在很長一段時間內分散管理層和其他人員的注意力，無論最終結果如何。此外，即使我們成功地抗辯了與我們產品相關的索賠，這種性質的索賠也可能導致我們的客户對我們的產品和我們失去信心。
我們的運營受到越來越嚴格的環境法律法規的約束。
在我們運營的所有國家，我們的工廠和運營都受到越來越嚴格的環境法律法規的約束，包括管理空氣排放、向水排放以及廢物的產生、處理、儲存、運輸、處理和處置的法律法規。雖然我們相信我們在所有重要方面都遵守了這些環境法律和法規，但不能保證我們不會受到現有或隨後收購的業務的成本、負債或索賠的不利影響，無論是根據目前的法律和法規還是根據未來可能採用或強制實施的法律和法規。我們還受到法律的約束，要求清理受污染的財產。如果在我們現在或以前的任何物業或在垃圾填埋場或我們已處置危險材料的其他位置發生危險物質泄漏，我們可能要對污染負責，而此類責任的金額可能是材料。
未來金融和股市狀況的顯著下降，特別是與新冠肺炎疫情導致的全球經濟衰退相關的情況，可能會削弱我們的養老金計劃資產表現，並對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。
我們同時贊助有資金和無資金的國內和國外固定收益養老金和其他退休計劃。我們的養老金成本和養老金計劃所需的繳費直接受到計劃資產價值、計劃資產的預計和實際回報率以及我們用來衡量固定收益養老金計劃義務的精算假設的影響，包括未來預計和累積的養老金義務貼現到現值的貼現率。我們可能會遇到養老金成本增加的綜合因素，包括養老金計劃資產投資業績的下降、貼現率的下降以及與計劃資產預期回報相關的假設的變化。

與新冠肺炎疫情相關的當前和未來金融和股票市場狀況的大幅下降可能會導致我們養老金計劃資產的重大損失，這可能導致未來幾年養老金成本增加，並對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。根據市場下跌的嚴重程度和持續時間以及政府監管改革，我們可能在法律上有義務在美國甚至其他國家支付養老金，這些貢獻可能是實質性的。
未來對柴油動力車輛或其他應用的使用禁令或限制可能會對我們的業務產生長期的重大不利影響。
為了限制温室氣體排放和應對氣候變化，多個國家和城市宣佈，計劃在不久或遙遠的將來在其城市或國家實施柴油動力產品的使用禁令。這些國家
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包括中國、印度和德國。此外，加州政府官員呼籲該州在2035年之前逐步停止銷售某些柴油動力汽車。如果這些類型的禁令在未來真正在廣泛的基礎上實施，或者在我們的一個或多個關鍵市場實施，從長遠來看，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。
我們面臨着能源價格和可獲得性帶來的風險。
對我們產品和服務的需求水平受到能源價格和可獲得性的多方面影響。在我們運營的幾乎所有國家，高額的能源成本通常會推動對更好的燃油經濟性的更大需求。我們開發的一些發動機產品的主要目的是提高燃油經濟性，如果能源成本的下降或增長低於預期，對這些產品的需求可能也會同樣下降。一些新興市場國家的電力供應相對不足，也影響了對我們的發電產品的需求，例如我們的柴油發電機。如果這些國家通過以等於或快於能源需求增長的速度擴大電網來增加能源能力，對我們發電產品的需求也可能比其他情況下減少或增加得更少。
第二項股權證券的未登記銷售和收益使用
根據S-K法規第703項提供以下信息：
 發行人將購買中國股權投資證券公司的股份
期間
總計
數量：
股份
購得(1)
平均值
付出的代價
每股		總人數
購買了股份
作為公開討論的一部分
宣佈
計劃或計劃
近似值
中國股票的美元價值價值
那可能還是個未知數。
根據協議購買的產品
計劃或計劃
(百萬)(2)
6月29日-8月2日— $— — $2,085 
8月3日-8月30日— — — 2,085 
8月31日-9月27日— — — 2,085 
總計— — —  
(1)購買的股份代表董事會授權股份回購計劃下的股份。
(2)根據我們的關鍵員工股票投資計劃回購的股票只有在參與者違約的情況下才會發生，這是無法預測的，因此被排除在本專欄之外。

2019年12月，董事會授權在2018年回購計劃完成後收購至多20億美元的額外普通股。2018年10月，董事會授權收購至多20億美元的額外普通股。在截至2020年9月27日的三個月內，我們沒有根據2018年授權回購任何普通股。截至2020年9月27日，根據2018年計劃，未來可供購買的美元價值為8500萬美元。
我們的關鍵員工股票投資計劃允許除高級管理人員以外的某些員工以分期付款的方式購買普通股，最高可達既定的信用額度。我們持有參與者的股票作為貸款的擔保，實際上只有在參與者拖欠貸款的情況下才會回購股票。從2020年5月1日起，我們不再回購與參與者銷售相關的普通股。股票現在通過第三方經紀人作為公開市場交易出售。他説：
項目3.高級證券違約
不適用。“
項目4.煤礦安全信息披露
不適用。“
項目5.其他信息
不適用。“
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目錄
項目6.展品
以下展品索引中列出的展品作為本季度報告的一部分提交給10-Q表格。
康明斯公司
展品索引
展品編號： 展品説明：
4.1
第三補充公司，日期為2020年8月24日，由康明斯公司和美國銀行全國協會(通過引用附件4.2併入康明斯公司於2020年8月24日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件第001-04949號))。
4.2
第四補充公司，日期為2020年8月24日，由康明斯公司和美國銀行全國協會合作(通過引用附件4.3併入康明斯公司於2020年8月24日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件第001-04949號))。
4.3
第五補充公司，日期為2020年8月24日，由康明斯公司和美國銀行全國協會(通過引用附件4.4併入康明斯公司於2020年8月24日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件第001-04949號))。
10.1
補充人壽保險和遞延收入計劃第1號修正案，自2020年7月14日起生效。
10.2
由康明斯公司、其中提到的附屬借款人、貸款方和作為行政代理的摩根大通銀行(通過引用康明斯公司於2020年8月25日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1併入)，並在該協議中第二次修訂和重新簽署了日期為2020年8月19日的364日信貸協議(文件編號001-04949)。
31(a)
 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節進行認證。
31(b)
 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節進行認證。
32
 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節進行認證。
101.INS* 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH* 內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL* 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF* 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB* 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE* 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
*隨本季度報告以Form 10-Q格式存檔的文件如下：(I)截至2020年9月27日和2019年9月29日的三個月和九個月的簡明綜合淨收益表，(Ii)截至2020年9月27日和2019年9月29日的三個月和九個月的簡明全面收益表，(Iii)截至2020年9月27日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表，(Iv)截至2020年9月27日和2019年9月29日的九個月的簡明綜合現金流量表2019年、(V)截至2020年9月27日及2019年9月29日止三個月及九個月的簡明綜合權益變動表及(Vi)簡明綜合財務報表附註。

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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
康明斯公司 
日期：2020年10月27日 
  
依據：/s/馬克·A·史密斯 依據：/s/克里斯托弗·C·克勞洛(Christopher C.Clulow)
 馬克·A·史密斯  克里斯托弗·C·克勞洛
 副總裁兼首席財務官  副總裁兼公司總監
 (首席財務官)  (首席會計官)

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