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美國
證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格：10-Q
 
(馬克一)
☑    根據1934年“證券交易法”第(13)或(15)(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日
或者
☐    根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
在從中國到日本的過渡期內，中國將從中國過渡到中國。
委託文件編號：001-13251
 
SLM公司演講
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
 
特拉華州52-2013874
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		(I.R.S.僱主
識別號碼)
大陸大道300號紐瓦克特拉華州19713
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
(302) 451-0200
(註冊人電話號碼，包括區號)
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，每股票面價值0.20美元可持續土地管理納斯達克全球精選市場
浮動利率非累積優先股，B系列，每股票面價值0.20美元SLMBP納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類提交要求。是  þ*¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)，以電子方式提交了根據S-T法規第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是  þ*¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
 
大型加速濾波器☑ 加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐(不要檢查是否有一家規模較小的財務報告公司)規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。他説：¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。☐ 沒有。þ 
截至2020年9月30日，有375,237,815已發行普通股的股份。





SLM公司

合併財務報表
索引


第一部分：財務信息 
第1項
財務報表
3
第1項
財務報表附註
12
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
63
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
108
項目4.
管制和程序
112
第二部分：其他信息
第1項
法律程序
113
項目71A。
危險因素
114
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
114
項目3.
高級證券違約
114
項目4.
礦場安全資料披露
114
第五項。
其他資料
115
第6項
陳列品
115


2

SLM公司
綜合資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)
 
九月三十日，十二月三十一號，
20202019
資產
現金和現金等價物$4,351,045 $5,563,877 
投資：
按公允價值交易投資(成本為#美元12,551)
14,651 — 
按公允價值可供出售的投資(費用為#美元2,081,236及$485,756，分別)
2,090,707 487,669 
其他投資81,231 84,420 
總投資2,186,589 572,089 
為投資而持有的貸款(扣除#美元損失準備金後的淨額1,734,559及$441,912，分別)
21,709,771 24,667,792 
限制性現金162,448 156,883 
其他生息資產53,808 52,564 
應計應收利息1,472,602 1,392,725 
房舍和設備，淨值148,773 134,749 
應收所得税淨額505,208 88,844 
應收税金28,256 27,558 
其他資產23,921 29,398 
總資產$30,642,421 $32,686,479 
負債
存款$23,109,923 $24,283,983 
短期借款— 289,230 
長期借款4,947,647 4,354,037 
UPromise成員帳户— 192,662 
其他負債384,405 254,731 
總負債28,441,975 29,374,643 
承諾和或有事項
權益
優先股，面值$0.20每股，20授權股份3.8億股：
B系列：4百萬和4分別發行百萬股，聲明價值為$100每股
400,000 400,000 
普通股，面值$0.20每股，1.125億股授權股份：456.61000萬美元，並且453.6分別發行百萬股
91,319 90,720 
額外實收資本1,243,482 1,307,630 
累計其他綜合虧損(扣除税收優惠淨額($12,647)和($3,995)，分別)
(38,941)(12,367)
留存收益1,302,654 1,850,512 
SLM公司庫存股前股東權益合計2,998,514 3,636,495 
減去：以成本價在國庫持有的普通股：81.41000萬美元，並且32.5分別為2000萬股，
(798,068)(324,659)
總股本2,200,446 3,311,836 
負債和權益總額$30,642,421 $32,686,479 

請參閲合併財務報表附註。
3

SLM公司
合併損益表
(以千為單位，每股金額除外)
(未經審計)
 
三個月截至9個月
 九月三十日，九月三十日，
 2020201920202019
利息收入：
貸款$477,833 $564,698 $1,513,279 $1,672,082 
投資3,327 2,145 9,086 5,272 
現金和現金等價物1,218 23,548 19,740 53,212 
利息收入總額482,378 590,391 1,542,105 1,730,566 
利息支出：
存款83,500 143,393 318,858 405,977 
短期借款利息支出3,424 1,400 11,041 3,700 
長期借款利息支出30,887 40,533 98,750 116,675 
利息支出總額117,811 185,326 428,649 526,352 
淨利息收入364,567 405,065 1,113,456 1,204,214 
減去：信貸損失準備金(3,640)99,526 409,505 256,691 
扣除信貸損失準備金後的淨利息收入368,207 305,539 703,951 947,523 
非利息收入(虧損)：
貸款銷售損益，淨額(4)— 238,562 — 
衍生工具和套期保值活動的淨收益(虧損)(15)1,961 49,408 21,460 
其他收入9,646 15,280 42,547 31,313 
非利息收入總額9,627 17,241 330,517 52,773 
非利息支出：
業務費用：
薪酬和福利62,743 64,980 219,413 210,213 
FDIC評估費1,455 8,814 17,508 23,788 
其他運營費用63,292 79,827 179,424 198,573 
業務費用共計127,490 153,621 416,345 432,574 
重組費用24,127 — 24,127 — 
非利息費用總額151,617 153,621 440,472 432,574 
所得税前收入費用226,217 169,159 593,996 567,722 
所得税費用55,189 40,701 146,006 130,798 
淨收入171,028 128,458 447,990 436,924 
優先股股息2,058 4,153 8,000 12,952 
SLM公司普通股應佔淨收益$168,970 $124,305 $439,990 $423,972 
歸屬於SLM公司的普通股每股基本收益$0.45 $0.29 $1.14 $0.99 
平均已發行普通股375,094 424,149 386,587 429,295 
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益$0.45 $0.29 $1.13 $0.98 
平均已發行普通股和普通股等值股票377,918 427,336 389,391 432,572 
SLM公司宣佈的每股普通股股息$— $— $0.09 $0.09 

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4

SLM公司
綜合全面收益表
(單位：千)
(未經審計)
 
三個月截至9個月
 九月三十日，九月三十日，
 2020201920202019
淨收入$171,028 $128,458 $447,990 $436,924 
其他全面收益(虧損)：
投資未實現收益1,545 1,344 7,559 7,446 
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)5,252 (10,083)(42,785)(48,213)
未實現收益(虧損)合計6,797 (8,739)(35,226)(40,767)
所得税(費用)福利(1,667)2,135 8,652 9,961 
扣除税金(費用)收益後的其他綜合收益(虧損)5,130 (6,604)(26,574)(30,806)
綜合收益總額$176,158 $121,854 $421,416 $406,118 

















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5


SLM公司
合併權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)




普通股
優先股已發佈財務處出類拔萃優先股普通股額外實收資本累積
其他
綜合
損失		留存收益庫存股總股本
2019年6月30日的餘額4,000,000 453,507,905 (26,912,915)426,594,990 $400,000 $90,702 $1,296,409 $(13,579)$1,600,855 $(277,071)$3,097,316 
淨收入— — — — — — — — 128,458 — 128,458 
其他綜合虧損，税後淨額— — — — — — — (6,604)— — (6,604)
綜合收益總額— — — — — — — — — — 121,854 
宣佈的現金股息：
優先股，B系列($1.04每股)
— — — — — — — — (4,153)— (4,153)
普通股股利應計調整— — — — — — — — 339 — 339 
發行普通股— 26,137 — 26,137 — 5 87 — — — 92 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 5,132 — 175 — 5,307 
回購普通股— — (4,436,963)(4,436,963)— — — — — (37,477)(37,477)
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (15,238)(15,238)— — — — — (146)(146)
2019年9月30日的餘額4,000,000 453,534,042 (31,365,116)422,168,926 $400,000 $90,707 $1,301,628 $(20,183)$1,725,674 $(314,694)$3,183,132 










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6

SLM公司
合併權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)



普通股
優先股已發佈財務處出類拔萃優先股普通股額外實收資本累積
其他
綜合
損失		留存收益庫存股總股本
2020年6月30日的餘額4,000,000 456,585,223 (81,349,436)375,235,787 $400,000 $91,317 $1,234,450 $(44,071)$1,133,269 $(798,046)$2,016,919 
淨收入— — — — — — — — 171,028 — 171,028 
其他綜合收益，扣除税後的淨額— — — — — — — 5,130 — — 5,130 
綜合收益總額— — — — — — — — — — 176,158 
宣佈的現金股息：
優先股，B系列($0.51每股)
— — — — — — — — (2,058)— (2,058)
普通股股利應計調整— — — — — — — — 247 — 247 
發行普通股— 5,150 5,150 — 2 14 — — — 16 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 9,018 — 168 — 9,186 
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (3,122)(3,122)— — — — — (22)(22)
2020年9月30日的餘額4,000,000 456,590,373 (81,352,558)375,237,815 $400,000 $91,319 $1,243,482 $(38,941)$1,302,654 $(798,068)$2,200,446 









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7



SLM公司
合併權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)


普通股
優先股已發佈財務處出類拔萃優先股普通股額外實收資本累積
其他
綜合
收入(虧損)		留存收益庫存股總股本
2018年12月31日的餘額4,000,000 449,856,221 (14,174,733)435,681,488 $400,000 $89,972 $1,274,635 $10,623 $1,340,017 $(142,591)$2,972,656 
淨收入— — — — — — — — 436,924 — 436,924 
其他綜合虧損，税後淨額— — — — — — — (30,806)— — (30,806)
綜合收益總額— — — — — — — — — — 406,118 
宣佈的現金股息：
普通股($0.09每股)
— — — — — — — — (38,485)— (38,485)
優先股，B系列($3.24每股)
— — — — — — — — (12,952)— (12,952)
與員工股票薪酬計劃相關的股息等值單位— — — — — — 5 — (5)— — 
發行普通股— 3,677,821 — 3,677,821 — 735 2,384 — — — 3,119 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 24,604 — 175 — 24,779 
回購普通股— — (15,861,718)(15,861,718)— — — — — (157,597)(157,597)
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (1,328,665)(1,328,665)— — — — — (14,506)(14,506)
2019年9月30日的餘額4,000,000 453,534,042 (31,365,116)422,168,926 $400,000 $90,707 $1,301,628 $(20,183)$1,725,674 $(314,694)$3,183,132 










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8


SLM公司
合併權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)


 
普通股
優先股已發佈財務處出類拔萃優先股普通股額外實收資本累積
其他
綜合
損失		留存收益庫存股總股本
2019年12月31日的餘額4,000,000 453,599,926 (32,506,562)421,093,364 $400,000 $90,720 $1,307,630 $(12,367)$1,850,512 $(324,659)$3,311,836 
採用的累計調整ASU No.2016-13(CECL)
— — — — — — — — (952,639)— (952,639)
淨收入— — — — — — — — 447,990 — 447,990 
其他綜合虧損，税後淨額— — — — — — — (26,574)— — (26,574)
綜合收益總額— — — — — — — — — — 421,416 
宣佈的現金股息：
普通股($0.09每股)
— — — — — — — — (35,097)— (35,097)
優先股，B系列($2.00每股)
— — — — — — — — (8,000)— (8,000)
與員工股票薪酬計劃相關的股息等值單位— — — — — — 270 — (280)— (10)
發行普通股— 2,990,447 2,990,447 — 599 2,298 — — — 2,897 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 30,207 — 168 — 30,375 
回購普通股— — (47,736,847)(47,736,847)— — (96,923)— — (461,244)(558,167)
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (1,109,149)(1,109,149)— — — — — (12,165)(12,165)
2020年9月30日的餘額4,000,000 456,590,373 (81,352,558)375,237,815 $400,000 $91,319 $1,243,482 $(38,941)$1,302,654 $(798,068)$2,200,446 








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9

SLM公司
綜合現金流量表
(單位：千)
(未經審計)


 截至9個月
九月三十日，
 20202019
經營活動
淨收入$447,990 $436,924 
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
信貸損失準備金409,505 256,691 
所得税費用146,006 130,798 
攤銷經紀存款配售費用14,881 12,292 
分期攤銷有擔保借貸工具的預付費用2,159 838 
攤銷遞延貸款發放成本和貸款溢價/(折扣)，淨額20,127 9,750 
投資折價淨攤銷4,255 1,312 
投資未實現收益(2,100)— 
(增加)應收税金減少(增加)(698)981 
房舍和設備折舊11,386 10,850 
基於股票的薪酬費用30,253 24,841 
衍生工具和套期保值活動的未實現收益，淨額(21,862)(24,957)
貸款銷售收益，淨額(238,562)— 
出售UPromise子公司的收益，淨額(11,331)— 
對淨收入、淨收入的其他調整5,389 (2,447)
營業資產和負債變動情況：
應計應收利息增加(668,103)(719,555)
增加非流通證券— (10,700)
其他生息資產的增加(1,244)(47,513)
應收税金減少— — 
其他資產增加(46,194)(10,274)
應付所得税淨額減少(243,851)(184,991)
應計應付利息增加38 21,831 
UPromise會員帳户因銷售而減少(193,840)— 
其他負債的增加126,645 15,928 
調整總額(657,141)(514,325)
用於經營活動的現金淨額合計(209,151)(77,401)
投資活動
獲得和發放的貸款(4,736,304)(5,335,986)
出售為投資而持有的貸款的淨收益3,875,984 — 
索賠付款的收益22,563 31,474 
為投資而持有的貸款淨減少2,954,660 2,992,844 
購買可供出售的證券(1,897,511)(305,872)
可供出售證券的銷售收益和到期日376,580 32,282 
出售UPromise子公司的收益，淨額16,922 — 
投資活動提供(用於)的淨現金總額612,894 (2,585,258)
融資活動
經紀存款配置費(4,810)(19,799)
存單淨(減)增(1,802,541)2,682,850 
其他存款淨增501,843 911,985 
以證券化信託中的貸款為抵押的借款-已發行1,337,543 1,105,594 
以證券化信託中的貸款為抵押的借款-償還(749,300)(793,062)
有擔保借貸安排下的借款— 297,800 
償還有抵押借款安排下的借款(289,230)— 
就有擔保借貸安排支付的費用(3,251)(1,116)
支付的普通股股息(35,097)(38,485)
10

支付的優先股股息(8,000)(12,952)
回購普通股(558,167)(157,597)
融資活動提供的現金淨額(用於)(1,611,010)3,975,218 
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增(1,207,267)1,312,559 
期初現金、現金等價物和限制性現金5,720,760 2,681,895 
期末現金、現金等價物和限制性現金$4,513,493 $3,994,454 
現金支出用於：
利息$402,151 $489,599 
已繳所得税$248,121 $185,138 
已退還的所得税$(4,024)$(853)
合併現金流量表與合併資產負債表的對賬：
現金和現金等價物$4,351,045 $3,851,608 
限制性現金162,448 142,846 
現金總額、現金等價物和限制性現金$4,513,493 $3,994,454 
請參閲合併財務報表附註。
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SLM公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以千美元為單位)

1. 重大會計政策

陳述的基礎
隨附的SLM公司(“Sallie Mae”、“SLM”、“公司”、“我們”或“我們”)未經審計的綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“GAAP”)編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整合並財務報表的所有信息和腳註。合併財務報表包括SLM公司及其控股和控制的子公司的賬户，剔除公司間賬户和交易的影響後。管理層認為，為公平陳述中期業績所需的所有調整均已包括在內。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。截至2020年9月30日的3個月和9個月的經營業績不一定表明截至2020年12月31日的年度或任何其他時期的業績。這些未經審計的財務報表應與我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K(“2019年Form 10-K”)中包含的已審計財務報表及相關附註一併閲讀。
整固
合併財務報表包括本公司及其控股和控股子公司的賬户，剔除公司間賬户和交易的影響後。
我們合併我們已確定為主要受益人的任何可變利益實體(“VIE”)。主要受益者是這樣的實體：(I)有權指導VIE的活動，這對VIE的經濟表現有最大的影響；(Ii)有義務吸收該實體的損失或接受可能對VIE產生重大影響的利益。這兩個實體都擁有：(I)有權指導VIE的活動，以及(Ii)有義務吸收可能對VIE產生重大影響的實體的損失或收益.
信貸損失準備
在報告日期，我們為我們投資組合中貸款的終身預期信貸損失以及未來的貸款承諾保留了信貸損失準備金。
在確定我們的私人教育貸款和個人貸款組合的終身預期信用損失時，我們使用了貼現現金流模型。這種方法要求我們在這些投資組合中的貸款上預測未來的本金和利息現金流。
為了估計未來的預期現金流，我們使用了一個基於年限的模型，該模型考慮了貸款損失預期年限、提前還款(自願和非自願)、違約、收回和任何其他被認為必要的調整，以確定每個資產負債表日期的撥備是否充足。這些現金流按照貸款的實際利率貼現，以計算這些現金流的現值。管理層調整用於貼現預期現金流的實際利率，以納入預期預付款。這些現金流的現值與基礎貸款的攤銷成本基礎之間的差額是信貸損失撥備。根據預期未來現金流的現值計量信貸損失的實體可以將現值的全部變化報告為信用損失費用，但也可以將由於時間推移而產生的現值變化報告為利息收入。我們已選擇將現值的全部變動報告為信用損失費用。
在確定以年份為基礎的方法所使用的損失率時，我們從歷史損失率開始，對每個年份內的貸款進行分層，然後在合理和可支持的預測期內根據外部因素調整損失率。合理和可支持的預測期是指我們認為我們可以估計預測的經濟變量對我們的預期虧損的影響的時期。在合理和可支持的預測期結束時，我們立即將預期損失的預測恢復到歷史平均水平。我們使用的是兩年的合理和可支持的
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
1.重要會計政策(續)

預測期，儘管隨着我們對基於經濟預測合理估計未來損失的能力的看法的演變，這一時期可能會發生變化。
在估計我們目前的預期信貸損失時，我們結合預期的經濟情景和我們的歷史經驗，得出一個根據任何定性因素進行調整的基本情況(如下所述)。我們還發展了不利和有利的經濟前景。在每個報告日期，我們根據當前的經濟狀況和我們對替代結果風險的看法，確定這些替代方案的適當權重。這種預期權重被用來計算我們目前每個時期記錄的預期信貸損失。
在估計收回金額時，我們既使用對出售違約貸款將獲得的收益的估計，也使用歷史借款人付款行為的估計，以估計未來收回沖銷貸款的時間和金額。
我們的提前還款估計包括自願提前還款和合並(如果貸款合併到第三方)的影響，這兩者都會縮短貸款的壽命。不變提前還款率(“CPR”)估算還考慮了延期、忍耐和延期還款計劃的利用，這些計劃延長了貸款的壽命。我們定期評估用於估算CPR的假設。我們使用經濟預測來幫助估計未來的CPR。與我們的虧損預測一樣，在對CPR的兩年合理和可支持的預測結束時，我們立即恢復到我們歷史上的長期CPR比率。
除了上述建模方法外，我們在計算信貸損失撥備時還考慮了其他一些定性因素。這些定性因素包括但不限於貸款政策和程序的變化，包括尚未納入分析的承銷標準和收取、沖銷和回收做法的變化，以及法律和監管要求等其他外部因素對估計的當前預期信貸損失水平的影響。
信貸損失撥備的評估本質上是主觀的，因為它需要可能受到重大變化影響的重大估計。如果未來在拖欠、註銷和追回方面的實際表現與預期有很大不同，或者管理假設或做法發生變化，這可能會對信貸損失撥備的估計、確認損失的時間以及我們綜合損益表上的相關信貸損失撥備產生重大影響。
在計算我們的信貸損失撥備和無資金承諾的責任時，我們納入了幾項投入，這些投入可能會在不同的時期發生變化。這些包括但不限於CECL模型輸入和管理層認為必要的任何覆蓋。影響最大的CECL模型輸入包括：
•經濟預測；
•經濟預測的權重；
•提前還款速度；
•新增貸款額，包括已作出但尚未發放的承諾；以及
•貸款銷售。
管理覆蓋可能包含模型輸入未捕獲的大量因素，例如服務策略中的更改。
下面我們將更詳細地描述我們的信用損失撥備政策和程序，因為它們與我們的私人教育貸款、個人貸款、信用卡和FFELP貸款組合有關。
民辦教育貸款損失免税額
我們通過內部收款人、第三方收款人和向第三方銷售的組合來收取違約貸款。對於2020年9月30日和2019年12月31日，我們使用了對內部收款回收率的估計以及對未來違約貸款銷售的預期，以估計未來收回沖銷貸款的時間和金額。
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
1.重要會計政策(續)

除了上述主要假設/估計外，還有一些估計是我們私人教育貸款組合所獨有的。我們對私立教育貸款的估計是關於每個借款人何時離開學校。借款人何時開始全額支付本金和利息的現金流時間取決於學生畢業或離開學校的時間。這些日期可以根據許多因素進行更改。我們從第三方票據交換所收到有關預計畢業日期的信息。離校日期將根據從信息交換所收到的最新信息每季度更新一次。
此外，當我們有合同義務在以後為一筆貸款或一部分貸款提供資金時，我們會估計這一義務將獲得資金的百分比。這一估計是根據歷史經驗得出的。對於資金不足的承諾，我們將貸款津貼的相關年限確認為負債。一旦貸款獲得資金，這一責任就轉移到私立教育貸款損失津貼上。
關鍵信用質量指標--民辦教育貸款
我們通過評估某些風險特徵來確定我們的私人教育貸款組合的可收集性。我們認為最初批准時的信用評分和通過貸款期限、聯署人的存在、貸款狀態和貸款調味料定期更新/更新的信用評分是關鍵的信用質量指標，因為它們對確定我們的信用損失撥備的充分性具有最重要的影響。信用評分是借款人信譽的一個指標，信用評分越高，借款人就越有可能支付所有的合同款項。貸款狀態會影響信用風險，因為逾期貸款比當前貸款更有可能導致信用損失。此外，與當前支付狀態的貸款相比，延期支付狀態的貸款具有不同的信用風險概況。貸款調味料會影響信用風險，因為有付款歷史的貸款通常比沒有付款或不經常付款的貸款的違約率更低。聯合簽字人的存在也降低了違約的可能性。我們在分析我們的信貸損失撥備是否充足時，每季度監測和更新這些信用質量指標。
私立教育貸款一般不要求借款人在畢業或以其他方式離開學校後至少六個月才開始償還本金和利息。因此，這些貸款的損失估計在借款人在校期間一般較低，在離開學校後的寬限期結束後又會增加。在2020年9月30日和2019年12月31日，27百分比和25私立教育貸款組合本金餘額的百分比分別與處於在校(完全延期)、寬限或其他延期狀態且不需要付款的借款人有關。
我們的私立教育貸款收取政策允許某些借款人在離開學校時要求延長寬限期或在履行付款義務方面遇到暫時困難的情況下不還款。這被稱為忍耐，在估計信貸損失撥備時會考慮到這一點。
作為對私立教育貸款信用損失免税額是否充足的結論的一部分，我們審查了關鍵的免税額和貸款指標。在這些指標中，考慮的最相關的是津貼佔終止貸款總額的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。
我們認為，如果借款人沒有在合同規定的付款到期後第31天之前支付所需款項，我們認為私立教育貸款是拖欠的。
問題債務重組(“TDR”)
在估計被視為TDR的私立教育貸款的預期違約時，我們遵循上述相同的貼現現金流流程，但使用與過去TDR貸款相關的歷史損失率。通過評估貸款期限、風險特徵和宏觀經濟條件，確定每筆貸款的適當毛損率。
我們TDR投資組合的津貼包括在我們的私立教育貸款總津貼中。我們的TDR投資組合主要由降低利率的貸款和忍耐使用超過三個月的貸款組成，如下所述。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
1.重要會計政策(續)

當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務、實現更好的學生結果並增加貸款的可收集性時，我們會調整這些貸款條款。這些變化通常採取臨時忍耐還款、臨時降息、臨時降息並永久延長貸款期限、和/或短期延期還款替代方案的形式。當我們給面臨財務困難的借款人減息時，我們會暫時降低利率(目前為4.0(%)，期限為兩年，在絕大多數情況下，永久延長貸款的最終到期日。這兩個貸款期限變化的組合有助於減少借款人每月應支付的款項，並增加借款人在利率修改期間以及當貸款恢復到其原始合同利率時保持當前狀態的可能性。
我們使用兩步流程將一筆貸款歸類為由於忍耐而產生的TDR。第一步是確定本金和利息全額償還且收到的貸款超過三個月在一件事上的忍耐24-月期間；但是，在第一個月期間九個月當一筆貸款進入全額還本付息狀態後，我們不會計入第一筆。六個月在此期間收到的針對三個月保單限制的忍耐。第二步是通過檢查貸款最近更新的FICO評分來評估貸款的信譽。在第一次測試中達到標準並且FICO分數高於特定閾值(基於最近的季度FICO分數更新)的貸款將不會被歸類為TDR。在第一次測試中符合標準並且FICO分數低於閾值(基於最近的季度FICO分數更新)的貸款將被歸類為TDR。
當貸款被修改以降低貸款利率時，貸款也成為TDR(無論何時發生這種修改和/或這種利率降低是否是暫時的)。一旦貸款符合TDR狀態，在其剩餘的生命週期中，出於津貼目的，它仍然是TDR。我們大約一半被認為是TDR的貸款涉及暫時不付款，並且不會改變貸款的合同利率。截至2020年9月30日和2019年12月31日，大約47百分比和50分別有百分比的TDR因其忍耐狀態而被歸類為TDR。有關更多信息，請參閲我們2019年表格10-K中的註釋6，“信貸損失撥備”。
2020年一季度，由冠狀病毒2019年或新冠肺炎(“新冠肺炎”)引起的呼吸道疾病開始在全球蔓延，並對美國和世界經濟造成了重大幹擾。
2020年3月27日，特朗普總統簽署了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)，其中包括允許我們(I)選擇暫停通用會計準則下關於與新冠肺炎有關的貸款修改的要求，否則這些貸款將被歸類為TDR，以及(Ii)暫停將因新冠肺炎的影響而修改的貸款確定為TDR，包括出於會計目的的減值。
我們已選擇在CARE法案救濟的適用期間，暫停對新冠肺炎導致的貸款的忍耐和利率調整進行TDR會計處理。TDR指導的豁免適用於截至2019年12月31日逾期不超過30天，且發生在2020年3月1日開始至(I)與新冠肺炎疫情相關的國家緊急狀態終止之日起60天或(Ii)2020年12月31日止的貸款修改。
合同貸款承諾的表外風險敞口
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們通過履行提供信貸的合同義務，估計在我們面臨信用風險的合同期內預期的信用損失，除非該義務可由我們無條件取消。上述貼現現金流方法包括預期的未來合同付款。與未來支出相關的信貸損失準備部分在資產負債表上顯示為負債，相關信貸損失準備金反映在損益表上。
無法收回的利息
我們的私立教育貸款組合的應計利息總額的大部分是遞延貸款的應計利息(借款人在校期間沒有付款)和固定支付貸款的應計利息(借款人在
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
1.重要會計政策(續)

每月25美元的還款額，比當月應計的貸款利息要少。當借款人離開學校後的寬限期結束時，這些貸款的應計利息將被資本化，並增加貸款的未償還本金餘額。上述貼現現金流方法既考慮了本金的可收回性，也考慮了預計將資本化到貸款餘額的這部分應計利息。因此，這部分應計利息餘額的撥備已包括在我們的信貸損失撥備中。貼現現金流方法不考慮本金和利息全額償還或只償還利息的貸款的應計利息。我們分別獲取與這些貸款相關的預期壞賬利息金額，利用歷史經驗估計每個期末日期未來四個月的壞賬利息。這筆金額被記錄為利息收入的減少。應計應收利息在資產負債表面上單獨披露。
個人貸款免税額
從2016年底到2018年年中，我們從市場貸款機構獲得了新發放的個人貸款。2018年，我們開始發起個人貸款。我們在2019年底停止發放這些貸款。我們使用上述私人教育貸款的貼現現金流方法，將個人貸款損失撥備維持在足以吸收終身預期信貸損失的數額。我們個人貸款組合的攤餘成本基礎和預期現金流現值之間的差額等於與該組合相關的撥備。在2020年第三季度，我們出售了全部個人貸款組合。因此，在2020年9月30日，個人貸款免税額為0美元。
我們通過內部催收人、第三方催收人和向第三方出售個人貸款的組合來收取拖欠的個人貸款。在出售這些貸款之前，我們既使用了對內部收回的回收率的估計，也使用了對未來違約個人貸款銷售的預期，以估計未來沖銷個人貸款的收回時間和金額。在出售這些貸款之前，我們使用了對內部收款回收率的估計以及對未來違約個人貸款銷售的預期，以估計未來收回已沖銷個人貸款的時間和金額。
主要信用質量指標-個人貸款s
對於個人貸款，我們認為FICO評分在最初批准時，並通過貸款期限、貸款調味料和貸款拖欠狀況定期更新/更新信用評分，作為我們的關鍵信用質量指標，原因與上文“-關鍵信用質量指標-私立教育貸款”中討論的相同。
作為個人貸款損失免税額是否足夠的結論的一部分，我們審查了主要免税額和貸款指標。在這些指標中，考慮的最相關的是津貼佔終止貸款總額的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。我們認為，如果借款人沒有在合同規定的付款到期後第31天之前支付所需款項，我們認為個人貸款是拖欠的。
信用卡貸款免税額
我們在估算信用卡投資組合的信用損失撥備時使用毛損法。因為我們的信用卡投資組合是新的，而且我們沒有歷史損失經驗，所以我們使用其他金融機構報告的估計損失率來估計我們的信用卡信貸損失撥備，扣除預期收回的淨額。此外，我們使用一個模型，該模型利用購買的信用卡信息，其風險特徵與我們自己的投資組合相似，作為挑戰者模型。然後，我們會考慮任何可能改變我們未來對虧損預期的定性因素。
由於我們所有的信用卡貸款都可由我們(髮卡人)無條件取消，因此我們不記錄信用卡承諾未使用部分的任何信用損失估計。
FFELP貸款損失撥備
FFELP貸款在違約情況下按本金和應計利息投保，受基於貸款支付日期的風險分擔水平的限制。這些保險義務得到了針對美國的合同權利的支持。對於在2006年7月1日或之後發放的貸款，我們將收到97所有符合條件的違約索賠的報銷百分比。對於在1993年10月1日之後到2006年7月1日之前發放的貸款，我們將收到98所有符合條件的報銷申請的百分比報銷。對於1993年10月1日之前發放的貸款，我們收到100百分比報銷。由於我們最多承擔這一聯邦擔保造成的3%的損失敞口，我們對FFELP貸款的信用損失撥備和相關的定期撥備費用相對較少。
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
1.重要會計政策(續)

我們使用毛損法估算FFELP貸款的信用損失準備金。我們將FFELP貸款的信用損失撥備維持在足以覆蓋終身預期信用損失的水平。FFELP貸款損失撥備使用了客户違約行為的歷史經驗。我們將違約率預測(扣除適用的風險分擔後)應用於本期的FFELP貸款，以執行我們的定量計算。一旦進行了定量計算，我們就會審查信貸損失撥備的充分性，並確定是否需要考慮定性調整。
貸款利息收入
對於分類為投資持有的所有貸款，包括減值貸款，我們將利息收入確認為賺取的利息收入，並根據遞延直接發起和收購成本的攤銷進行調整。遞延費用或成本必須在相關貸款的有效期內確認為收益調整，並通過利息法確認。利息法的目標是以應收賬款淨投資的恆定有效收益率(即應收賬款本金經未攤銷費用或成本、購買溢價或折扣以及任何對衝活動調整--這些未攤銷成本統稱為“基數調整”)獲得定期利息收入(包括確認費用和成本)。如此確定的定期利息收入與通過將所述利率應用於應收賬款的未償還本金而確定的利息收入之間的差額為遞延直接發起和購置成本的定期攤銷金額。
對於基數調整的攤銷，我們根據貸款合同的合同條款確定應用利息方法所需的恆定有效收益率，而不考慮預期預付款。
對於固定利率貸款，當發生預付款時，基數調整的未攤銷餘額將進行調整，以便未來的攤銷(基於貸款的合同條款)將產生等於原始實際利率的恆定有效收益率。提前還款不會導致貸款實際利率的變化。我們在集合的基礎上確定合同付款；因此，當預付款發生時，假設集合將通過原來的合同條款支付較少的款項，則將確定未來的合同付款。對未攤銷基礎調整餘額的調整計入利息收入。
對於可變利率貸款，假設所有未來的合同付款，在發起時的實際利率是貸款的實際利率。在貸款利率改變之前，該貸款的實際利率保持不變。如果沒有提前還款，規定的利率也沒有變化，基數調整的定期攤銷等於實際利率乘以賬面基數與到期的合同利息之間的差額。我們在集合的基礎上確定合同付款；因此，當預付款發生時，假設集合將通過原來的合同條款支付較少的款項，則將確定未來的合同付款。對未攤銷基礎調整餘額的調整計入利息收入。
當可變利率貸款的利率發生變化時，實際利率將使用上一段中描述的相同方法重新計算；但是，未來的合同付款將發生變化，以反映新的利率。沒有對未來利率預期變化的預測。用於確定現金流量實際利率的會計基礎等於利率變化時的未付本金餘額和未攤銷基數調整的餘額。
我們還每年向美國教育部(“能源部”)支付105FFELP合併貸款的基點合併貸款回扣費用，從貸款利息收入中扣除。此外，教育貸款和個人貸款賺取的利息反映了根據我們的壞賬利息確認政策可能無法支付的調整。當貸款被歸類為待售貸款時，我們不會攤銷對貸款基礎的任何調整。
隨着2020年1月1日CECL的通過，我們繼續如上所述分析與目前未處於全額還本付息狀態或僅還利息狀態的貸款相關的應計利息的可收入性；但我們已將這部分壞賬準備(離校和寬限期屆滿後應資本化的金額)的確認改為從我們的歷史實踐中撥備貸款損失撥備。
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
1.重要會計政策(續)

我們同意將其記錄為利息收入的減少，並將這項津貼歸類為我們信貸損失準備的一部分，而不是將其記錄為應計應收利息收入的減少。
全數支付利息的貸款壞賬部分的撥備將繼續記為利息收入的減少。
我們確認所有貸款的某些手續費收入(主要是滯納金)，當根據本票的合同條款賺取時，以及我們對收款的期望。手續費收入在“其他非利息收入”中計入隨附的綜合損益表。
近期發佈和採納的會計公告
ASU No.2016-13，“金融工具--信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的計量”
2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新(ASU)2016-13號，“金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量”，並於2020年1月1日對我們生效(“CECL”)。本次ASU取消了以往對信用減值確認的會計指導。根據新的指導方針，對於所有以攤銷成本計入的貸款，在貸款發放時，我們必須根據我們對資產剩餘合同期限內所有當前預期信貸損失的估計來衡量我們的信貸損失撥備。每個期間對該估計的更新將通過撥備費用記錄。估計貸款損失必須根據歷史經驗、當前情況和合理、有根據的預測。ASU沒有強制要求使用任何具體的方法來估計信用損失，允許公司使用判斷來選擇最適合自己情況的方法。
此外，專題326對可供出售債務證券的會計進行了修改。其中一個變化是要求評估可供出售的債務證券的未實現虧損，我們有能力和打算持有一段時間，足以收回證券的攤銷成本，以確定信用減損。存在信用減值的，必須為確定為與信用有關的未實現虧損金額計提損失準備。
該標準的採用對我們如何記錄和報告我們的財務狀況和經營結果以及監管資本產生了實質性影響。下表説明瞭2020年1月1日採用CECL後進行的累計效果調整的影響：

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
1.重要會計政策(續)

2020年1月1日
根據CECL報告CECL入學前培訓採用CECL的影響
資產：
信貸損失撥備：
私立教育貸款$1,435,130 $374,300 $1,060,830 
FFELP貸款4,485 1,633 2,852 
個人貸款145,060 65,877 79,183 
信用卡290 102 188 
總計$1,584,965 $441,912 $1,143,053 
遞延税項資產$415,540 $109,369 $306,171 
負債：
信貸損失撥備：
表外風險敞口$118,239 $2,481 $115,758 
權益：
留存收益$897,873 $1,850,512 $(952,639)

此過渡調整包括必要時納入我們的CECL津貼中的質量調整，以解決所用模型中的任何限制。
我們還選擇使用聯邦存款保險公司(FDIC)和其他聯邦銀行機構最近發佈的最終規則中提供的減免，該規則為那些在2020日曆年採用CECL的銀行組織提供了推遲二然後在接下來的三年中，分階段評估與已發生虧損方法相關的對CECL監管資本的影響。我們已選擇使用此選項。根據這一最終規則，由於我們已選擇使用延期選擇權，因此我們在2020年1月1日記錄的自採用CECL以來的過渡調整對監管資本的影響將推遲至二好多年了。此外，從2020年1月1日至兩年延遲期結束，CECL對我們的信貸損失準備、留存收益和平均總綜合資產的持續影響(每個都是出於監管資本目的而報告的)的25%將添加到遞延過渡金額(“調整後的過渡金額”)中，並推遲到二-年期間。在結束時，二-年內(即從2022年1月1日開始)，調整後的過渡額將以每年25%的速度分階段用於監管資本，分階段引入的金額將在每年年初計入監管資本。有關更多信息，請參閲附註12，“監管資本”。
出售UPromise
2020年5月31日，我們將我們的UPromise Inc.(“UPromise”)子公司出售給了第三方，這帶來了$112000萬美元，記錄在截至2020年9月30日的9個月的綜合收益表上的“其他收入”中。

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1.重要會計政策(續)

重組活動
在2020年第三季度，我們啟動了一項重組計劃，通過將我們的組織結構與新的公司戰略計劃更好地結合起來，降低成本並提高運營效率。與這些重組計劃一起，非自願福利安排和某些其他因我們的重組計劃而增加和發生的成本在隨附的綜合收益表中被歸類為重組費用。重組費用為$24在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，共記錄了1.8億美元。其中，$202000萬美元與遣散費福利和$42.6億美元與其他相關成本有關，主要是法律和諮詢費。有不是的在截至2019年9月30日的三個月或九個月記錄的重組費用。
我們發起員工遣散費計劃，在我們的全職員工和每週工作至少24小時的兼職員工被解僱的情況下提供遣散費福利。遣散費計劃根據遣散費計劃中定義的基本工資、緊接解僱前的職務級別以及因非自願終止或取消職務而終止僱傭時的服務年限建立特定的福利。根據遣散費計劃支付的福利與過去的服務有關。因此，當遣散費福利可能支付且可合理評估時，吾等確認根據遣散費計劃須支付的遣散費。此類福利，包括根據遣散費計劃計算的遣散費、醫療和牙科福利、再就業服務和續發工資，在截至2020年9月30日的三個月和九個月內發生，這是我們重組計劃的直接結果。因此，此類成本在隨附的綜合損益表中歸類為重組費用。
我們目前正在敲定這一重組計劃，雖然我們預計將在2020年第四季度記錄額外的重組費用，但我們預計這些金額並不重要。截至2020年9月30日發生並預計在未來期間發生的這些重組費用中，大部分是與消除約165位置，或大約9截至2019年12月31日存在的員工的百分比。

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2. 投資
交易投資
在2020年3月，我們售出了大約1.730億美元的私人教育貸款通過證券化交易，在這些交易中，我們需要保留5垂直風險保留利息的百分比(即，5在證券化中發行的每一類股票的百分比)。我們將與交易相關的垂直風險保留權益歸類為可供出售投資，但剩餘類別的利息除外，我們將其歸類為按公允價值記錄的交易性投資，並通過收益記錄變化。在2020年9月30日，我們有$152000萬被歸類為交易投資。
可供出售的投資

可供出售證券的攤餘成本和公允價值如下：

2020年9月30日
攤銷成本
信貸損失撥備(1)
未實現毛利未實現虧損總額估計公允價值
可供銷售：
抵押貸款支持證券$308,757 $— $5,670 $(100)$314,327 
猶他州住房公司債券12,357 — 170 — 12,527 
美國政府支持的企業和國債1,687,856 — 3,688 (10)1,691,534 
其他證券72,266 — 396 (343)72,319 
總計$2,081,236 $— $9,924 $(453)$2,090,707 
2019年12月31日
攤銷成本
信貸損失撥備(1)
未實現毛利未實現虧損總額估計公允價值
可供銷售：
抵押貸款支持證券$215,888 $— $1,895 $(658)$217,125 
猶他州住房公司債券19,474 — 145 (83)19,536 
美國政府支持的企業250,394 — 635 (21)251,008 
總計$485,756 $— $2,675 $(762)$487,669 

___________
(1)指由信貸相關因素造成並在合併資產負債表中確認的減值金額(作為可供出售證券的信貸損失費用)。該金額不包括與非信貸因素相關的未實現虧損。

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2.投資(續)
下表彙總了我們的可供出售證券的未實現虧損總額，以及按證券處於未實現虧損狀況的時間長短分類的具有未實現虧損總額的證券的估計公允價值：
少於12個月12個月或以上總計
毛
未實現
損失		估計數
公允價值		毛
未實現
損失		估計數
公允價值		毛
未實現
損失		估計數
公允價值
截至2020年9月30日：
抵押貸款支持證券$(100)$26,026 $— $— $(100)$26,026 
猶他州住房公司債券— — — — — — 
美國政府支持的企業和國債(10)76,010 — — (10)76,010 
其他證券(343)33,918 — — (343)33,918 
總計$(453)$135,954 $— $— $(453)$135,954 
截至2019年12月31日：
抵押貸款支持證券$(218)$25,624 $(440)$42,448 $(658)$68,072 
猶他州住房公司債券— — (83)11,097 (83)11,097 
美國政府支持的企業(21)14,977 — — (21)14,977 
總計$(239)$40,601 $(523)$53,545 $(762)$94,146 

對於處於未實現虧損狀態的可供出售的債務證券，我們首先評估我們是否打算出售，或者更有可能的是，我們將被要求在收回其攤銷成本基礎之前出售該證券。如果滿足這兩個標準中的任何一個，證券的攤餘成本基礎將通過收入減記為公允價值。對於不符合這些標準的未實現虧損的證券，我們評估公允價值的下降是否是由於信用損失或其他因素造成的。在進行評估時，我們會考慮公允價值低於攤銷成本的程度、評級機構對證券評級的任何變化、與證券特別相關的不利條件，以及可能適用於證券的任何擔保(例如，美國政府的擔保)。如果此評估表明存在信用損失，則將損失中與信用相關的部分記錄為證券損失的備抵。
我們的投資組合包括由Ginnie Mae、Fannie Mae和Freddie Mac發行的抵押貸款支持證券，攤銷成本為#美元。38百萬，$93百萬美元，以及$178分別為200萬，2020年9月30日。我們持有這些證券是為了滿足“社區再投資法案”(“CRA”)的要求。截至2020年9月30日，三在我們的投資組合中，獨立的抵押貸款支持證券有未實現的損失。我們大約33%的抵押貸款支持證券是根據Ginnie Mae計劃發行的，該計劃得到了美國政府的充分信用和信用擔保。我們投資組合中的其餘證券分別由房利美或房地美提供本金和利息擔保。我們有能力和意圖在足夠的時間內持有每種證券，使市場價格至少恢復到證券的調整後攤銷成本。截至2019年12月31日，33中的107在我們的投資組合中，單獨的抵押貸款支持證券有未實現的損失，並且18中的33淨虧損的證券是根據Ginnie Mae計劃發行的，這些計劃得到了美國政府的充分信任和信用擔保。其餘的分別由房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)提供本金和利息擔保。
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2.投資(續)
我們還投資猶他州住房公司債券，以遵守CRA。截至2020年9月30日，無中的三單獨的債券處於淨虧損狀態。這些債券被穆迪投資者服務公司評為Aa3級，大部分標的資產由聯邦住房管理局或退伍軍人事務部承保。基於這一定性分析，我們確定不存在信用減值。
我們還投資於由聯邦住房貸款銀行、房地美和聯邦農場信貸銀行發行的美國政府支持的企業證券。截止到2020年9月30日，二中的32證券公司有未實現的虧損。我們有意圖和能力持有每一種債券一段時間，以使市場價格至少恢復到證券的調整後攤銷成本。穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)對這些債券的評級為AA+。基於這一定性分析，我們確定不存在信用減值。
在2020年3月，我們售出了大約1.7通過證券化交易獲得1000億美元的私人教育貸款，在該交易中，我們需要保留5垂直風險保留利息的百分比。我們將非剩餘垂直留存權益歸類為可供出售的投資。截止到2020年9月30日，八離開10這些投資中有未實現的虧損。我們有意圖和能力持有每一種債券一段時間，以使市場價格至少恢復到證券的調整後攤銷成本。我們預計將收到與這些投資相關的所有合同現金流，不認為存在信用減值。
截至2020年9月30日，按合同到期日計算的證券攤銷成本和公允價值摘要如下。由於提前還款的影響，合同到期日與實際到期日可能會有所不同。
到期年攤銷成本估計公允價值
2020$214,950 $214,970 
2021454,287 455,932 
2022878,920 880,483 
2023139,699 140,147 
2038172 195 
20392,058 2,271 
20425,738 5,750 
20439,572 10,027 
204412,993 13,540 
204512,176 12,611 
204619,044 19,485 
204728,940 29,448 
20486,907 7,209 
204956,060 58,279 
2050167,454 168,041 
205472,266 72,319 
總計$2,081,236 $2,090,707 

一些抵押支持證券和美國政府證券已質押給聯邦儲備銀行(“FRB”)，作為FRB贊助的初級信貸貸款計劃下的任何預付款和應計利息的抵押品。我們有$748百萬美元和$252分別在2020年9月30日和2019年12月31日質押給這一借款工具的百萬面值證券，如附註6“借款”中進一步討論的那樣。
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
2.投資(續)
其他投資
對非流通證券的投資
我們持有對非上市證券的投資，並以成本減去減值，加上或減去同一發行人相同或類似證券的可觀察到的價格變化來核算這些投資。*2019年第三季度，我們為一家發行人的額外投資提供了資金，該發行人的股權證券是我們過去購買的。我們使用與最近的證券投資相關的估值來調整我們以前投資的估值，因此，我們記錄了#美元的收益。82019年第三季度，我們早先的股權證券投資為100萬美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們對該發行人證券的總投資為$26百萬美元和$26分別為百萬美元。
低收入住房税收抵免投資
我們投資於有資格享受低收入住房税收抵免(“LIHTC”)的保障性住房項目，旨在促進低收入住房的私人開發。這些投資主要通過實現聯邦税收抵免來產生回報。LIHTC投資的總賬面價值為$552020年9月30日的百萬美元和58截至2019年12月31日，為100萬。在投資期間，我們需要定期提供額外的資金支持。我們對這些資金不足的承諾的負債是#美元。222020年9月30日的百萬美元和29截至2019年12月31日，為100萬。
與這些投資相關，我們通過#美元的税費確認了税收抵免和其他税收優惠。12020年9月30日的百萬美元和6截至2019年12月31日，為100萬。税收抵免和其他税收優惠被確認為我們用於確定給定季度税費的年度有效税率的一部分。因此，在任何給定季度確認的一年預期税收優惠的部分可能不同於25百分比。

3. 為投資而持有的貸款
投資貸款包括私人教育貸款、FFELP貸款、個人貸款和信用卡。我們使用“私人教育貸款”是指向學生或他們的家庭提供的教育貸款，這些貸款不是由任何州或聯邦政府提供的，也不是由任何州或聯邦政府擔保的。私立教育貸款不包括根據先前存在的聯邦家庭教育貸款計劃(“FFELP”)承保或擔保的貸款。我們用“信用卡”來指代我們有獎金獎勵的返現信用卡套裝。我們使用“個人貸款”是指那些向個人提供的可能用於非教育目的的無擔保貸款。
我們的私立教育貸款在很大程度上是為了彌補高等教育成本與通過財政援助、政府貸款和客户資源提供的資金之間的差距。民辦教育貸款承擔客户的全部信用風險。我們通過風險表現承保策略和合格的聯名簽字人來管理這一風險。私人教育貸款可以是固定利率，也可以是與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的浮動利率。截至2020年9月30日和2019年12月31日，54百分比和58我們所有私立教育貸款的百分比分別與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。我們鼓勵客户在貸款中加入聯署人，我們投資組合中的絕大多數私立教育貸款都是聯署的。我們還鼓勵顧客在上學期間付款。
FFELP貸款在違約情況下按本金和應計利息投保，受基於貸款支付日期的風險分擔水平的限制。這些保險義務得到了針對美國的合同權利的支持。對於在2006年7月1日或之後發放的貸款，我們將收到97所有符合條件的報銷申請的百分比報銷。對於在1993年10月1日之後到2006年7月1日之前發放的貸款，我們將收到98所有符合條件的報銷申請的百分比報銷。對於1993年10月1日之前發放的貸款，我們收到100所有符合條件的報銷申請的百分比報銷。
在2020年第一季度，我們確認了239從出售約美元的交易中獲得400萬美元的收益3.120億美元的我們的私立教育貸款，包括$2.920億美元本金，$1992000萬美元的資本化利息，以及$12300萬美元的應計利息，給了無關聯的第三方。在執行某些貸款銷售時創建了VIE；但是，根據我們的
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
綜合分析，我們不是這些VIE的主要受益者。這些交易有資格進行出售處理，並在各自的結算日從我們的資產負債表中刪除了貸款餘額。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商。
在2020年第三季度，我們出售了全部個人貸款組合，其中包括697700萬美元的本金和美元7300萬美元的應計利息，這導致了1美元的應計利息43我們的信貸損失準備金減少了100萬英鎊。

持有的投資貸款摘要如下：
九月三十日，十二月三十一號，
20202019
私立教育貸款：
固定費率$10,353,809 $9,830,301 
可變費率12,260,518 13,359,290 
私立教育貸款總額(毛額)22,614,327 23,189,591 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)70,406 81,224 
信貸損失撥備(1,728,811)(374,300)
民辦教育貸款總額，淨額20,955,922 22,896,515 
FFELP貸款745,556 783,306 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)2,027 2,143 
信貸損失撥備(4,363)(1,633)
FFELP貸款總額，淨額743,220 783,816 
個人貸款(固定利率)— 1,049,007 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)— 513 
信貸損失撥備— (65,877)
個人貸款總額，淨額— 983,643 
信用卡(固定利率)11,540 3,884 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)474 36 
信貸損失撥備(1,385)(102)
信用卡合計，淨額10,629 3,818 
為投資而持有的貸款，淨額$21,709,771 $24,667,792 
 
我們投資組合中教育貸款的估計加權平均年限約為5.4分別為2020年9月30日和2019年12月31日。
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
我們投資組合中貸款的平均餘額和各自的加權平均利率摘要如下：

三個月
九月三十日，
20202019
平均餘額加權平均利率平均餘額加權平均利率
私立教育貸款$21,937,758 8.24 %$22,202,420 9.30 %
FFELP貸款750,925 3.46 806,865 4.54 
個人貸款527,204 12.86 1,132,185 12.16 
總投資組合$23,215,887 $24,141,470 



截至9個月
九月三十日，
20202019
平均餘額加權平均利率平均餘額加權平均利率
私立教育貸款$22,342,353 8.48 %$21,896,218 9.40 %
FFELP貸款762,863 3.86 821,870 4.83 
個人貸款778,153 12.43 1,152,471 11.99 
總投資組合$23,883,369 $23,870,559 


某些收款工具--私立教育貸款
當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務，實現更好的學生結果，並增加貸款的可收集性時，我們會調整這些貸款條款。這些變化通常採取臨時忍耐還款、臨時降息、臨時降息並永久延長貸款期限、和/或短期延期還款替代方案的形式。對目前還款的借款人是前瞻性的，對某些拖欠的借款人可能會追溯性地給予忍耐。
忍耐允許借款人在一段特定的時間內暫時不按計劃還款或支付比計劃還款更少的款項，這兩種情況下都允許借款人暫時不按計劃付款或比按計劃還款少。使用忍耐將貸款的原定期限延長所採取的忍耐期限。忍耐並不意味着本金或利息償還義務總額的任何減少。當貸款處於忍耐狀態時，利息繼續產生，並在貸款重新進入還款狀態時資本化為本金(以下所述的容災情況除外)。
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
我們通過我們的服務中心向目前還款的借款人提供寬容，並通過我們的收款中心向某些拖欠貸款的借款人提供寬容。我們的忍耐政策和做法根據借款人在要求忍耐時是當前的還是拖欠的而有所不同，通常對拖欠的借款人有更嚴格的付款要求。我們積極看待使用忍耐的借款人羣體，因為借款人要麼主動與我們接觸，以獲得管理他們債務的幫助，要麼正在與我們的收款中心合作，使他們的貸款成為現實。
通過我們的服務中心，可以向正在離開寬限期(通常是借款人離開學校後的六個月期間，在此期間借款人不需要全額支付本金和利息)的客户以及目前還款的其他客户提供臨時還款減免，以提供暫時性的還款減免，我們可以通過我們的服務中心給予寬限期的客户寬限期，寬限期通常是借款人離開學校後的六個月期間，在此期間借款人不需要全額支付本金和利息。在這些情況下，客户的貸款以每月有限的增量被置於容忍狀態，並在這段時間的月末反映在容忍狀態中。在容忍期結束時，客户將進入當前還款狀態，並預計將開始按計劃每月付款。目前，如果借款人要求遞增，每次最多3個月，最長12個月，我們通常會在我們的服務中心給予寬容。
我們還可以通過我們的收款中心向拖欠付款的客户提供寬容。如果滿足了特定的付款要求，忍耐可以治癒拖欠，客户就會返回到當前的還款狀態。當將歷史經驗和我們的判斷應用於客户的獨特情況時，忍耐作為一種收集工具是最有效的。我們利用最新的客户信息和其他決策支持工具，根據我們對客户償還債務的能力和意願的期望，最好地確定誰將獲得容忍。這一戰略旨在幫助客户，同時降低拖欠和違約的風險，並鼓勵解決拖欠貸款。在所有情況下，我們都要求在給予拖欠借款人忍耐之前支付一次或多次付款。
新冠肺炎疫情對個人、企業乃至整個經濟都產生了深遠的負面影響。具體地説，新冠肺炎在全國範圍內嚴重擾亂了商業運營，導致失業或就業不足的水平明顯上升。因此，我們預計我們的許多個人客户將遇到財務困難，如果沒有臨時援助，他們很難(如果不是不可能)履行對我們的付款義務。我們正在監測關鍵指標，作為財務困難的早期預警指標，包括每週申領失業救濟金人數的變化、自動借記支付的登記人數、新的供款申請、困難支付計劃的登記人數以及提前拖欠指標。
由於新冠肺炎對就業的負面影響，我們的客户正在經歷更高程度的經濟困難，這導致了更高的忍耐度。我們預計，隨着從我們那裏獲得災難容忍的借款人重新進入還款狀態，這種更高水平的財務困難將導致未來更高水平的拖欠和違約。我們預計，如果情況有增無減，這種忍耐、拖欠和違約率的惡化將持續到經濟和就業恢復到相對正常的水平。
作為標準的運營慣例，我們在財務困難時期為客户提供一系列付款計劃，包括：忍耐，在短期困難期間推遲付款；我們的分級還款計劃(“GRP”)，只支付12個月的利息；或貸款修改，在發生長期困難的情況下，將貸款利率降低到24個月的4%和/或永久延長貸款到期日。從歷史上看，我們對颶風、野火和洪水等重大事件都運用了抗災能力。災難容忍在註冊後推遲付款長達90天。我們已經調用了同樣的容災計劃，通過新冠肺炎幫助我們的客户，並在我們的運營中提供此計劃，包括通過移動APP和自助渠道(如聊天和交互式語音應答)。接受災難容忍的客户將不會進一步拖欠，也不會被評估滯納金或其他費用。在容災期間，客户的信用文件將繼續反映貸款的狀態，就像給予容災之前一樣。在災難容忍期內，利息將繼續增加，但在貸款歸還後不會資本化到貸款餘額中。
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3.為投資而持有的貸款(續)
還款狀態。第一波災難容忍主要是以90天為增量授予的。 隨着這些容忍度的結束，我們將容災能力降低到一個月的增量，並在我們的服務代理和借款人之間進行了額外的討論，以鼓勵借款人/聯署人進入還款。如果經濟困難持續超過90天，符合條件的客户將獲得額外的援助。舉例來説，如果借款人已脱離抗災能力而沒有資格申請GRP，我們可能會容許他們在12個月內只支付利息，然後才可全數支付本金和利息。
管理層持續監控我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋定期修改這些做法。鑑於這些考慮，我們此前宣佈，我們計劃在未來對我們的信用管理做法進行某些改變。然而，正如下面討論的那樣，由於新冠肺炎疫情的影響，我們已將已宣佈的徵信管理做法變化推遲到2020年第四季度實施。
具體地説，我們之前宣佈，我們計劃修改我們的信貸管理做法，限制連續授予的寬限月數和某些延長或減少還款選擇可能獲得的次數。舉例來説，我們現時無須預先支付本金和利息，而向借款人提供寬免，即如果借款人符合所有資格要求，便可連續給予寬免增量。我們先前宣佈，從2020年第二季度開始，我們將在連續發放忍耐贈款和忍耐贈款與某些其他還款選擇之間分階段進行所需的6個月時間。然而，我們宣佈，這一所需期限將不適用於借款人寬限期後的前六個月內發放的準備金，也不要求借款人獲得合同利率的降低。此外，我們宣佈，我們將限制拖欠借款人參加某些短期、延期或僅限利息的還款選擇，每12個月一次，五年兩次。
如前所述，在全面實施上述信用管理實踐變化之前，管理層將對隨機選擇的借款人進行受控測試計劃，以衡量變化對我們的客户、我們的信用運營和關鍵信用指標的影響。測試於2019年10月開始，對我們總投資組合中非常小比例的一些計劃變化進行測試，我們最初預計將擴大受新信貸管理做法約束的還款借款人數量。然而，由於新冠肺炎疫情的影響，我們推遲了努力，以便我們能夠更靈活地應對客户的經濟困難。2020年10月，我們開始有條不紊地鋪開實施徵信管理做法變化的辦法，並進行了相關的測試。管理層現在預計在2022年底之前完成計劃中的信貸管理做法變化的實施。但是，隨着我們更多地瞭解計劃對客户的影響，我們可能會修改或推遲預期的實踐更改、建議的時間表或實施方法。
我們還為遇到更嚴重困難的客户提供費率和期限修改。目前，我們暫時將貸款的合同利率降低到4.0百分比(以前為2.0百分比)，用於二-年期，並在絕大多數情況下永久延長貸款的最終到期日。作為證明支付能力和意願的一部分，客户必須在降低的還款額上連續三個月付款才有資格參加該計劃。降低利率和延長到期日的組合有助於減少借款人每月應支付的款項，並增加借款人在利率修改期間以及貸款恢復到原始合同利率時保持當前狀態的可能性。2020年9月30日和2019年12月31日，8.8百分比和7.2根據我們的利率調整計劃，目前處於全額本金和利息償還狀態的貸款中，分別有30%的貸款受到利率下調的影響。我們目前沒有計劃改變我們為遇到更嚴重困難的客户提供的費率和期限修改的基本要素。
雖然我們對上述信貸管理做法改變的未來影響的估計存在侷限性，但沒有任何緩解措施的效果，並且基於對我們當前信貸管理做法下的借款人行為的分析(這可能不能表明借款人在修訂後的信貸管理做法下的行為)，我們預計上述信貸管理做法的改變將加速違約，並可能增加。
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
我們的私立教育貸款組合中的貸款違約年限大約為4百分比至14百分比。在我們計劃實施並預計可能部分抵消或緩和任何違約加速或增加的措施中，將更加關注風險評估過程，以確保借款人與適當的計劃相對應，更好地利用現有計劃(例如，GRP和利率修改)，以及引入一項新計劃，為某些早期拖欠提供短期付款減免(允許只支付利息，最長可達6個月)。
然而，上述這些變化對我們的收藏實踐的全面影響可能只會在更長的時間內實現。特別是，當我們計算CECL於2020年1月1日生效的信貸損失撥備時，我們的貸款損失準備金大幅增加，因為我們預計我們整個私立教育貸款組合的貸款違約期限將會增加，部分原因是我們計劃改變信貸管理做法。隨着我們信用管理實踐計劃變更的受控測試計劃的進展，我們希望更多地瞭解借款人對這些變更的反應，當我們分析這些反應時，我們將繼續改進對這些變更對我們的信貸損失撥備的影響的估計。.

4. 信貸損失準備
我們的信貸損失撥備是指在持有的投資貸款組合中，維持足以吸收終身預期信貸損失的準備金的定期費用。信貸損失撥備的評估本質上是主觀的，因為它需要可能受到重大變化影響的重大估計。我們認為信貸損失撥備是適當的，可以彌補貸款組合中發生的終身預期損失。有關更多詳細信息，請參閲本表格10-Q中的“重要會計政策-信貸損失撥備-私立教育貸款損失撥備，-個人貸款撥備，-FFELP貸款損失撥備，以及-信用卡貸款撥備”。


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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
信貸損失撥備指標
 信貸損失準備
 截至2020年9月30日的三個月
FFELP
貸款		民辦教育
貸款		個人
貸款		信用卡總計
信貸損失準備
期初餘額$4,385 $1,760,559 $163,337 $1,042 $1,929,323 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
— 100,470 — — 100,470 
條文：
本期準備金67 (81,710)(8,762)391 (90,014)
貸款出售減提撥備— — (42,916)— (42,916)
撥備總額(2)
67 (81,710)(51,678)391 (132,930)
淨沖銷：
沖銷(89)(55,298)(5,231)(48)(60,666)
恢復— 4,790 2,106 — 6,896 
淨沖銷(89)(50,508)(3,125)(48)(53,770)
貸款銷售— — (108,534)— (108,534)
期末餘額$4,363 $1,728,811 $— $1,385 $1,734,559 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $138,663 $— $— $138,663 
期末餘額：集中評估減值$4,363 $1,590,148 $— $1,385 $1,595,896 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,495,161 $— $— $1,495,161 
期末餘額：集中評估減值$745,556 $21,119,166 $— $11,540 $21,876,262 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(3)
0.07 %1.33 %— %1.73 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.59 %7.64 %— %12.00 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(3)
0.77 %10.91 %— %12.00 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)12.26 8.56 — 7.21 
期末貸款總額(毛額)$745,556 $22,614,327 $— $11,540 
平均還款貸款(3)
$510,809 $15,182,703 $— $11,103 
終止還款貸款(3)
$564,442 $15,853,309 $— $11,540 
____________
(1) 見附註5，“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金時，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至三個月的三個月。
--2020年9月30日
私立教育貸款信貸損失撥備：
貸款損失準備金$(81,710)
為未供資金的承付款項撥備129,290 
民辦教育貸款信用損失撥備總額47,580 
對信貸損失準備金的其他影響：
個人貸款(51,678)
FFELP貸款67 
信用卡391 
總計(51,220)
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$(3,640)

(3) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
 信貸損失準備
 截至2019年9月30日的三個月
FFELP
貸款		民辦教育
貸款		個人
貸款		總計
信貸損失準備
期初餘額$1,734 $307,968 $74,295 $383,997 
撥備總額158 84,110 14,046 98,314 
淨沖銷：
沖銷(203)(56,398)(19,626)(76,227)
恢復— 6,864 1,458 8,322 
淨沖銷(203)(49,534)(18,168)(67,905)
期末餘額$1,689 $342,544 $70,173 $414,406 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $171,884 $— $171,884 
期末餘額：集中評估減值$1,689 $170,660 $70,173 $242,522 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,474,819 $— $1,474,819 
期末餘額：集中評估減值$798,168 $21,645,350 $1,131,833 $23,575,351 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(1)
0.13 %1.27 %6.42 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.21 %1.48 %6.20 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(1)
0.27 %2.13 %6.20 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)2.08 1.73 0.97 
期末貸款總額(毛額)$798,168 $23,120,169 $1,131,833 
平均還款貸款(1)
$621,706 $15,632,028 $1,131,965 
終止還款貸款(1)
$631,626 $16,072,979 $1,131,833 
____________
(1)償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。
32




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
信貸損失準備
截至2020年9月30日的9個月
FFELP
貸款		民辦教育
貸款		個人
貸款		信用卡總計
信貸損失準備
期初餘額$1,633 $374,300 $65,877 $102 $441,912 
採用CECL的第一天調整2,852 1,060,830 79,183 188 1,143,053 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
— 279,555 — — 279,555 
條文：
本期準備金277 296,167 40,485 1,191 338,120 
貸款出售減提撥備— (161,793)(42,916)— (204,709)
撥備總額(2)
277 134,374 (2,431)1,191 133,411 
淨沖銷：
沖銷(399)(138,546)(39,079)(96)(178,120)
恢復— 18,298 4,984 — 23,282 
淨沖銷(399)(120,248)(34,095)(96)(154,838)
貸款銷售— — (108,534)— (108,534)
期末餘額$4,363 $1,728,811 $— $1,385 $1,734,559 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $138,663 $— $— $138,663 
期末餘額：集中評估減值$4,363 $1,590,148 $— $1,385 $1,595,896 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,495,161 $— $— $1,495,161 
期末餘額：集中評估減值$745,556 $21,119,166 $— $11,540 $21,876,262 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(3)
0.10 %1.05 %— %1.51 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.59 %7.64 %— %12.00 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(3)
0.77 %10.91 %— %12.00 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)8.20 10.78 — 10.82 
期末貸款總額(毛額)$745,556 $22,614,327 $— $11,540 
平均還款貸款(3)
$546,443 $15,336,253 $— $8,499 
終止還款貸款(3)
$564,442 $15,853,309 $— $11,540 
____________
(1) 見附註5，“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金時，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。

33




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至9月底的9個月。
--2020年9月30日
私立教育貸款信貸損失撥備：
貸款損失準備金$134,374 
為未供資金的承付款項撥備276,094 
民辦教育貸款信用損失撥備總額410,468 
對信貸損失準備金的其他影響：
個人貸款(2,431)
FFELP貸款277 
信用卡1,191 
總計(963)
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$409,505 

(3) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。

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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
 信貸損失準備
 截至2019年9月30日的9個月
FFELP
貸款		民辦教育
貸款		個人
貸款		總計
信貸損失準備
期初餘額$977 $277,943 $62,201 $341,121 
撥備總額1,320 197,289 58,280 256,889 
淨沖銷：
沖銷(608)(151,357)(53,951)(205,916)
恢復— 18,669 3,643 22,312 
淨沖銷(608)(132,688)(50,308)(183,604)
期末餘額$1,689 $342,544 $70,173 $414,406 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $171,884 $— $171,884 
期末餘額：集中評估減值$1,689 $170,660 $70,173 $242,522 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,474,819 $— $1,474,819 
期末餘額：集中評估減值$798,168 $21,645,350 $1,131,833 $23,575,351 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(1)
0.13 %1.15 %5.82 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.21 %1.48 %6.20 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(1)
0.27 %2.13 %6.20 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)2.08 1.94 1.05 
期末貸款總額(毛額)$798,168 $23,120,169 $1,131,833 
平均還款貸款(1)
$636,538 $15,351,188 $1,152,555 
終止還款貸款(1)
$631,626 $16,072,979 $1,131,833 
____________
(1)償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。




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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
問題債務重組(“TDR”)
我們所有的貸款都被集體評估減值，除了被歸類為TDR的貸款(我們對減值進行單獨評估)。當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務，實現更好的學生結果，並增加貸款的可收集性時，我們會調整這些貸款條款。這些變化通常採取臨時忍耐還款、臨時降息、臨時降息並永久延長貸款期限、和/或短期延期還款替代方案的形式。
當我們給面臨財務困難的借款人減息時，我們會暫時將貸款的合同利率降低到4.0百分比(以前為2.0百分比)，用於二-年期，並在絕大多數情況下永久延長貸款的最終到期日。這兩個貸款期限變化的組合有助於減少借款人每月應支付的款項，並增加借款人在利率修改期間以及貸款恢復到原始合同利率時保持當前狀態的可能性，例如在2020年9月30日和2019年9月30日，8.8百分比和8.0根據我們的利率調整計劃，目前處於全額本金和利息償還狀態的貸款中，分別有30%的貸款受到利率下調的影響。
一旦貸款符合TDR狀態，在其剩餘的生命週期中，出於津貼目的，它仍然是TDR。截至2020年9月30日和2019年12月31日，大約47百分比和50分別有百分比的TDR因其忍耐狀態而被歸類為TDR。有關更多信息，請參閲我們的2019 Form 10-K中的附註2，“重要會計政策-貸款損失撥備-問題債務重組”和附註6，“貸款損失撥備”。
在私立教育貸款組合中，貸款超過90逾期的天數是不履行的。FFELP貸款至少是97因此，從信用風險的角度來看，我們不認為FFELP貸款在索賠支付之前的生命週期中的任何一點都是不良的，並在索賠之日之前繼續對這些貸款計息，直到索賠之日為止，我們不會認為FFELP貸款是不良的，因此我們不會從信用風險的角度認為FFELP貸款在索賠支付之前的任何生命週期中都是不良的，並在索賠日期之前繼續對這些貸款計提利息。
在2020年9月30日和2019年12月31日，我們所有的TDR貸款都記錄了相關津貼。下表提供了我們TDR貸款的記錄投資、未償還本金餘額和相關津貼。
記錄的投資未付本金餘額津貼
2020年9月30日
TDR貸款$1,537,499 $1,495,161 $138,663 
2019年12月31日
TDR貸款$1,612,896 $1,581,966 $186,697 


36




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
下表提供了我們的TDR貸款確認的平均記錄投資和利息收入。

截至三個月的三個月。
九月三十日，
20202019
平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認		平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認
TDR貸款$1,554,741 $24,972 $1,467,098 $24,639 

    
截至9月底的9個月。
九月三十日，
20202019
平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認		平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認
TDR貸款$1,579,640 $75,530 $1,391,167 $69,159 


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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
下表提供了有關TDR貸款的貸款狀態和賬齡的信息。

 九月三十日，12月31日，
 20202019
天平%天平%
TDR在校貸款/寬限/延期貸款(1)
$96,489 $87,749 
忍耐中的TDR貸款(2)以及每種狀態的百分比：
TDR忍耐貸款-當前(2)
102,973 99.9 %99,054 100.0 %
忍耐中的TDR貸款-拖欠31-60天(2)(4)
139 0.1 — — 
TDR忍耐貸款-拖欠61-90天(2)(4)
— — — — 
TDR忍耐貸款-拖欠超過90天(2)(4)
— — — — 
忍耐中的TDR貸款總額(2)
103,112 100.0 %99,054 100.0 %
償還中的TDR貸款(3)以及每種狀態的百分比：
貸款流動
1,139,598 87.9 %1,230,954 88.2 %
拖欠貸款31-60天(4)
70,790 5.5 85,555 6.1 
拖欠貸款61-90天(4)
51,537 4.0 49,626 3.6 
拖欠超過90天的貸款(4)
33,635 2.6 29,028 2.1 
償還中的TDR貸款總額(3)
1,295,560 100.0 %1,395,163 100.0 %
TDR貸款總額，毛$1,495,161 $1,581,966 
        _____
(1)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動，但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，為通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(3)正在償還的貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款(但就本表而言，不包括那些在忍耐期間的貸款)。
(4)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。

38




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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)

下表提供了在所述期間內成為TDR的修改後的貸款金額(包括忍耐和利率降低)。此外，該表還彙總了在TDR投資組合中發生的沖銷，以及在所顯示的相關期間內以及貸款首次被指定為TDR後12個月內發生付款違約的TDR。我們將付款違約定義為60這一披露的截止日期已經過了幾天。

截至三個月的三個月。
--2020年9月30日		截至三個月的三個月。
--2019年9月30日
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
TDR貸款$30,990 $20,033 $19,788 $115,195 $21,092 $29,258 


截至9月底的9個月。
--2020年9月30日		截至9月底的9個月。
--2019年9月30日
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
TDR貸款$200,471 $48,031 $68,790 $357,676 $54,173 $84,409 

_____
(1)表示在此期間修改並導致TDR的貸款本金餘額。


民辦教育貸款關鍵信用質量指標
FFELP貸款至少是97在違約情況下，其本金和應計利息的保底百分比；因此，沒有與FFELP貸款相關的關鍵信用質量指標。
對於私立教育貸款，關鍵的信用質量指標是FICO評分、聯署人的存在、貸款狀況和貸款調味性。FICO分數在原始批准時進行評估，並在貸款期限內定期刷新/更新。下表突出了我們的私立教育貸款組合的本金餘額總額，按發起年份劃分，按關鍵信貸質量指標分層。









39




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)


民辦教育貸款信用質量指標體系
2020年9月30日
創始年份
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
2015年和之前的版本(1)
總計(1)
餘額的百分比
聯署人：
具有聯署人$2,583,111 $4,444,417 $3,156,414 $2,695,281 $2,338,980 $4,833,371 $20,051,574 89 %
無聯署人445,546 651,283 448,682 323,888 246,098 447,256 2,562,753 11 
總計$3,028,657 $5,095,700 $3,605,096 $3,019,169 $2,585,078 $5,280,627 $22,614,327 100 %
始發地的FICO(2):
少於670$177,986 $361,387 $267,945 $228,293 $187,659 $414,785 $1,638,055 7 %
670-699411,825 751,145 537,957 478,944 410,372 883,813 3,474,056 15 
700-749975,514 1,661,005 1,183,935 1,004,662 871,989 1,767,363 7,464,468 33 
大於或等於7501,463,332 2,322,163 1,615,259 1,307,270 1,115,058 2,214,666 10,037,748 45 
總計$3,028,657 $5,095,700 $3,605,096 $3,019,169 $2,585,078 $5,280,627 $22,614,327 100 %
FICO已刷新(2)(3):
少於670$217,218 $395,572 $344,242 $336,857 $332,360 $837,360 $2,463,609 11 %
670-699397,492 642,016 426,549 338,010 276,258 578,132 2,658,457 12 
700-749963,875 1,598,763 1,081,419 883,872 723,213 1,413,526 6,664,668 29 
大於或等於7501,450,072 2,459,349 1,752,886 1,460,430 1,253,247 2,451,609 10,827,593 48 
總計$3,028,657 $5,095,700 $3,605,096 $3,019,169 $2,585,078 $5,280,627 $22,614,327 100 %
調味料(4):
1-12次付款$1,772,006 $2,163,584 $479,231 $482,319 $409,027 $603,765 $5,909,932 26 %
13-24付款21 968,742 1,437,060 261,628 247,112 502,320 3,416,883 15 
25-36筆付款— — 631,736 1,150,053 225,369 502,923 2,510,081 11 
37-48次付款— — — 403,088 941,217 482,116 1,826,421 8 
超過48筆付款— — — — 304,878 2,590,571 2,895,449 13 
尚未還款1,256,630 1,963,374 1,057,069 722,081 457,475 598,932 6,055,561 27 
總計$3,028,657 $5,095,700 $3,605,096 $3,019,169 $2,585,078 $5,280,627 $22,614,327 100 %
本期(5) 總沖銷
$(458)$(6,040)$(18,124)$(25,359)$(24,979)$(63,586)$(138,546)
本期(5)恢復
5 381 1,672 2,778 3,277 10,185 18,298 
本期(5)淨沖銷
$(453)$(5,659)$(16,452)$(22,581)$(21,702)$(53,401)$(120,248)
按產地年份劃分的累計利息總額$54,276 $308,207 $325,240 $289,104 $209,478 $267,871 $1,454,176 
______
(1)餘額代表私人教育貸款總額。
(2)表示聯署人或借款人的較高信用評分。
(3)代表截至2020年第三季度更新的FICO得分。
(4)計劃付款到期的有效還款月數(無論是純利息付款、定期付款還是全額本金和利息付款狀態)。
(5)本期是指2020年1月1日至2020年9月30日期間。
40




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
民辦教育貸款信用質量指標體系
2019年12月31日
創始年份
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
2015(1)
2014年和之前的版本(1)
總計(1)
餘額的百分比
聯署人：
具有聯署人$3,475,256 $4,303,772 $3,575,973 $3,112,873 $2,579,214 $3,662,547 $20,709,635 89 %
無聯署人571,792 584,601 427,512 320,985 241,958 333,108 2,479,956 11 
總計$4,047,048 $4,888,373 $4,003,485 $3,433,858 $2,821,172 $3,995,655 $23,189,591 100 %
始發地的FICO(2):
少於670$283,040 $343,613 $285,747 $236,457 $203,145 $313,587 $1,665,589 7 %
670-699592,376 714,779 617,676 529,575 439,050 676,569 3,570,025 16 
700-7491,319,563 1,601,904 1,325,387 1,155,253 944,135 1,324,506 7,670,748 33 
大於或等於7501,852,069 2,228,077 1,774,675 1,512,573 1,234,842 1,680,993 10,283,229 44 
總計$4,047,048 $4,888,373 $4,003,485 $3,433,858 $2,821,172 $3,995,655 $23,189,591 100 %
FICO已刷新(2)(3):
少於670$401,979 $515,901 $475,007 $449,568 $419,308 $717,674 $2,979,437 13 %
670-699582,256 645,422 497,497 397,889 308,607 451,451 2,883,122 13 
700-7491,284,867 1,506,849 1,199,564 994,309 772,205 1,048,808 6,806,602 29 
大於或等於7501,777,946 2,220,201 1,831,417 1,592,092 1,321,052 1,777,722 10,520,430 45 
總計$4,047,048 $4,888,373 $4,003,485 $3,433,858 $2,821,172 $3,995,655 $23,189,591 100 %
調味料(4):
1-12次付款$2,376,404 $719,158 $705,181 $617,174 $462,946 $470,839 $5,351,702 23 %
13-24付款—2,588,702424,953305,078285,513399,9054,004,15117 
25-36筆付款——1,862,587418,048227,391394,3392,902,36512 
37-48次付款———1,457,760413,508342,6762,213,94410 
超過48筆付款————1,056,2291,973,7953,030,02413 
尚未還款1,670,6441,580,5131,010,764635,798375,585414,1015,687,40525 
總計$4,047,048 $4,888,373 $4,003,485 $3,433,858 $2,821,172 $3,995,655 $23,189,591 100 %
2019年總沖銷$(1,697)$(14,650)$(29,119)$(40,576)$(41,141)$(81,795)$(208,978)
2019年恢復69 1,016 2,622 4,431 5,175 12,452 25,765 
2019年淨沖銷$(1,628)$(13,634)$(26,497)$(36,145)$(35,966)$(69,343)$(183,213)
按產地年份劃分的累計利息總額$116,423 $321,568 $327,002 $261,083 $165,764 $174,318 $1,366,158 

______
(1)餘額代表私人教育貸款總額。
(2)表示聯署人或借款人的較高信用評分。
(3)代表截至2019年第四季度更新的FICO得分。
(4)計劃付款到期的有效還款月數(無論是純利息付款、定期付款還是全額本金和利息付款狀態)。

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)
民辦教育貸款拖欠問題

下表提供了有關我們的私立教育貸款的貸款狀況的信息，按發起年份分列。償還貸款包括借款人僅支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款(但就下表而言，不包括在忍耐期間的這些貸款)。

按發源年份劃分的私人教育貸款拖欠情況
2020年9月30日
202020192018201720162015年和之前的版本總計
在校貸款/寬限/延期貸款(1)
$1,256,630 $1,963,374 $1,057,069 $722,081 $457,475 $598,932 $6,055,561 
忍耐貸款：
忍耐貸款-活期貸款(2)
8,343 64,167 110,935 127,915 126,218 267,584 705,162 
忍耐貸款-拖欠31-60天的貸款(2)(3)
— 5 14 25 71 159 274 
忍耐貸款-拖欠貸款61-90天(2)(3)
— — — 21 — — 21 
忍耐貸款-拖欠超過90天的貸款(2)(3)
— — — — — — — 
忍耐中的民辦教育貸款總額(2)
8,343 64,172 110,949 127,961 126,289 267,743 705,457 
償還中的貸款：
貸款流動1,758,337 3,031,984 2,374,526 2,092,242 1,920,310 4,197,607 15,375,006 
拖欠貸款31-60天(3)
4,209 24,834 37,444 43,055 43,560 112,149 265,251 
拖欠貸款61-90天(3)
828 8,421 17,289 22,429 24,515 66,341 139,823 
拖欠超過90天的貸款(3)
310 2,915 7,819 11,401 12,929 37,855 73,229 
償還中的民辦教育貸款總額1,763,684 3,068,154 2,437,078 2,169,127 2,001,314 4,413,952 15,853,309 
私立教育貸款總額(毛額)3,028,657 5,095,700 3,605,096 3,019,169 2,585,078 5,280,627 22,614,327 
私立教育貸款延期發貸成本和未攤銷保費/(折扣)16,654 18,633 11,151 8,354 6,971 8,643 70,406 
民辦教育貸款總額3,045,311 5,114,333 3,616,247 3,027,523 2,592,049 5,289,270 22,684,733 
民辦教育貸款損失免税額(208,507)(407,435)(293,033)(243,715)(199,119)(377,002)(1,728,811)
私立教育貸款，淨額$2,836,804 $4,706,898 $3,323,214 $2,783,808 $2,392,930 $4,912,268 $20,955,922 
民辦教育貸款在還款中所佔比例58.2 %60.2 %67.6 %71.8 %77.4 %83.6 %70.1 %
拖欠償還的民辦教育貸款佔民辦教育貸款償還的百分比0.3 %1.2 %2.6 %3.5 %4.0 %4.9 %3.0 %
拖欠貸款佔民辦教育貸款還款額和拖欠忍耐貸款的百分比0.3 %1.2 %2.6 %3.5 %4.1 %4.9 %3.0 %
忍耐貸款佔償還貸款和忍耐貸款的百分比0.5 %2.0 %4.4 %5.6 %5.9 %5.7 %4.3 %
_______
(1)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動，但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，為通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(3)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)

按發源年份劃分的私人教育貸款拖欠情況
2019年12月31日
201920182017201620152014年和之前的版本總計
在校貸款/寬限/延期貸款(1)
$1,670,644 $1,580,513 $1,010,764 $635,798 $375,585 $414,101 $5,687,405 
忍耐貸款：
忍耐貸款--流動貸款(2)
21,009 108,509 142,341 146,114 127,799 168,744 714,516 
忍耐貸款-拖欠31-60天(2)(3)
— — — — — — — 
忍耐貸款-拖欠61-90天(2)(3)
— — — — — — — 
忍耐貸款-拖欠超過90天(2)(3)
— — — — — — — 
忍耐中的民辦教育貸款總額(2)
21,009 108,509 142,341 146,114 127,799 168,744 714,516 
償還中的貸款：
貸款流動2,340,221 3,159,878 2,781,132 2,566,815 2,225,721 3,241,884 16,315,651 
拖欠貸款31-60天(3)
11,152 26,096 44,382 51,656 54,559 100,206 288,051 
拖欠貸款61-90天(3)
3,087 9,527 17,048 21,161 24,562 45,917 121,302 
拖欠超過90天的貸款(3)
935 3,850 7,818 12,314 12,946 24,803 62,666 
償還中的民辦教育貸款總額2,355,395 3,199,351 2,850,380 2,651,946 2,317,788 3,412,810 16,787,670 
私立教育貸款總額(毛額)4,047,048 4,888,373 4,003,485 3,433,858 2,821,172 3,995,655 23,189,591 
私立教育貸款延期發貸成本和未攤銷保費/(折扣)23,661 17,699 13,843 12,304 8,564 5,153 81,224 
民辦教育貸款總額4,070,709 4,906,072 4,017,328 3,446,162 2,829,736 4,000,808 23,270,815 
民辦教育貸款損失免税額(3,013)(19,105)(44,858)(71,598)(80,974)(154,752)(374,300)
私立教育貸款，淨額$4,067,696 $4,886,967 $3,972,470 $3,374,564 $2,748,762 $3,846,056 $22,896,515 
民辦教育貸款在還款中所佔比例58.2 %65.4 %71.2 %77.2 %82.2 %85.4 %72.4 %
拖欠償還的民辦教育貸款佔民辦教育貸款償還的百分比0.6 %1.2 %2.4 %3.2 %4.0 %5.0 %2.8 %
拖欠貸款佔民辦教育貸款還款額和拖欠忍耐貸款的百分比0.6 %1.2 %2.4 %3.2 %4.0 %5.0 %2.8 %
忍耐貸款佔償還貸款和忍耐貸款的百分比0.9 %3.3 %4.8 %5.2 %5.2 %4.7 %4.1 %

______
(1)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動，但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，為通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(3)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
4.信貸損失準備(續)


 應收應計利息

下表提供了有關我們的私人教育貸款的應計利息的信息。該表還披露了超過以下數額的貸款的應計利息金額90逾期天數，與我們全額支付利息的貸款壞賬準備相比。應收應計利息總額的大部分是遞延貸款的應計利息(借款人在校期間沒有付款)和固定付息貸款(借款人每月支付的25000美元小於該月貸款的應計利息)。當借款人離開學校後的寬限期結束時，這些貸款的應計利息將被資本化到貸款餘額中。這部分利息已包括在我們的貸款損失準備金中。壞賬準備超過了本公司應計利息的金額。90所有期間的私人教育貸款逾期天數組合。
 私立教育貸款
應收應計利息
應收利息總額逾期超過90天壞賬利息撥備
2020年9月30日$1,454,176 $4,096 $4,427 
2019年12月31日$1,366,158 $2,390 $5,309 

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5. 資金不足的貸款承諾
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是在第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們通過履行提供信貸的合同義務，估計在我們面臨信用風險的合同期內預期的信用損失，除非該義務可由我們無條件取消。有關更多信息，請參閲附註1，“重要會計政策-信貸損失撥備-合同貸款承諾的資產負債表外風險敞口”。
在2020年9月30日，我們有$1.8我們預計將在2020/2021學年剩餘時間為未償還的合同貸款承諾提供10億美元的資金。下表彙總了為支付在合併資產負債表上“其他負債”中記錄的無資金承付款的終身預期信貸損失而記錄的津貼中的活動，以及在無資金來源的承付款餘額中的活動。
截至9月30日的三個月，
20202019
津貼資金不足的承付款津貼資金不足的承付款
期初餘額$85,958 $1,119,042 $755 $1,335,755 
撥款/新承付款項-淨額(1)
129,290 2,542,390 3,382 3,140,432 
轉移支付貸款(2)
(100,470)(1,890,305)(2,170)(2,242,077)
期末餘額$114,778 $1,771,127 $1,967 $2,234,110 
截至9月30日的9個月，
20202019
津貼資金不足的承付款津貼資金不足的承付款
期初餘額$2,481 $1,910,603 $2,165 $2,010,744 
採用CECL的第一天調整115,758 — — — 
撥款/新承付款項-淨額(1)
276,094 4,542,560 5,516 5,122,672 
轉移支付貸款(2)
(279,555)(4,682,036)(5,714)(4,899,306)
期末餘額$114,778 $1,771,127 $1,967 $2,234,110 
________________             
(1)     扣除未使用的承諾期滿後的淨額。
(2)     當貸款承諾獲得資金時，其相關的信貸損失撥備將轉移到信貸損失撥備。.

上文披露的無資金來源的承付款是每個期末未清償的無資金來源的承付款總額。然而，從歷史上看，並不是所有這些承諾都在承諾到期之前獲得資金。我們估計在計算無資金承付款儲備金時預期可獲資助的承擔額。我們在計算無資金承擔準備金時預計提供資金和使用的金額將根據相關承諾的貸款特點在不同時期有所不同。
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
6. 存款

下表彙總了2020年9月30日和2019年12月31日的存款總額。
九月三十日，十二月三十一號，
20202019
存款--計息$23,109,438 $24,282,906 
存款--無息485 1,077 
總存款$23,109,923 $24,283,983 

我們的存款總額是$23.1億美元，其中包括12.110億美元的經紀存款，以及11.0截至2020年9月30日，零售和其他存款為10億美元，而存款總額為24.3億美元，其中包括13.810億美元的經紀存款，以及10.5零售和其他存款，截至2019年12月31日。
截至2020年9月30日及2019年12月31日的計息存款包括零售及經紀非到期儲蓄存款、零售及經紀非到期貨幣市場存款(“MMDA”)，以及零售及經紀存單(“CD”)。計息存款包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些存款使我們的資金來源多樣化，以及我們認為是核心的額外存款。這些賬户和其他大型綜合賬户，將許多個人儲户的存款合計為#美元。7.110億美元和6.8分別為我們截至2020年9月30日和2019年12月31日存款總額的20億美元。
我們的一些存款產品是由第三方提供商提供服務的。與經紀存單相關的配售費用採用實際利率法攤銷為利息支出。我們確認配售費用支出為$5百萬美元和$4截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為3.8億美元，配售手續費支出為美元15百萬美元和$12在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中分別為3.8億美元。支付給與經紀存單相關的第三方經紀人的費用為$。2百萬美元和$5截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為100萬美元，支付給第三方經紀人的與經紀CDS相關的費用為$5300萬美元和300萬美元20截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。
2020年9月30日和2019年12月31日的生息存款摘要如下：
 
 2020年9月30日2019年12月31日
金額
季度末加權平均聲明利率(1)
金額
年終加權平均規定利率(1)
貨幣市場$10,003,940 0.90 %$9,616,547 2.04 %
儲蓄866,611 0.69 718,616 1.71 
存單12,238,887 1.41 13,947,743 2.44 
存款--計息$23,109,438 $24,282,906 
____________
    (1)包括有效對衝關係中利率掉期的影響。


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
6.存款(續)
截至2020年9月30日和2019年12月31日，681百萬美元和$963超過FDIC保險限額的存款分別為100萬英鎊。存款的應計利息為#美元。64百萬美元和68分別於2020年9月30日和2019年12月31日達到100萬。
7. 借款

未償還借款包括通過我們的定期資產擔保證券化(“ABS”)計劃和我們的私人教育貸款多貸款人擔保借款安排(“擔保借款安排”，以前稱為資產擔保商業票據安排或ABCP貸款安排)發行的無擔保債務和擔保借款。下表彙總了我們在2020年9月30日和2019年12月31日的借款情況。

2020年9月30日2019年12月31日
短期的長期總計短期的長期總計
無擔保借款：
無擔保債務(固定利率)$— $198,768 $198,768 $— $198,159 $198,159 
無擔保借款總額— 198,768 198,768 — 198,159 198,159 
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化：
固定費率— 3,398,239 3,398,239 — 2,629,902 2,629,902 
可變費率— 1,350,640 1,350,640 — 1,525,976 1,525,976 
民辦教育貸款定期證券化總額— 4,748,879 4,748,879 — 4,155,878 4,155,878 
擔保借款工具— — — 289,230 — 289,230 
有擔保借款總額— 4,748,879 4,748,879 289,230 4,155,878 4,445,108 
總計$— $4,947,647 $4,947,647 $289,230 $4,354,037 $4,643,267 

短期借款    
擔保借款工具
2020年2月19日，我們修改了我們的擔保借款工具，其中包括將該工具下可以借入的金額增加到$230億美元(起價為370億美元)750百萬美元)，並延長該設施的到期日。我們按兵不動100有擔保借款工具信託剩餘權益的百分比。*根據經修訂的有擔保借款工具，我們因未使用的借款能力和未償還款項而產生融資成本。修訂後的有擔保借款工具將我們可以借入、償還和再借入資金的週轉期延長至2021年2月17日。在預定的攤銷期間，有擔保借款工具下的未償還金額必須在2022年2月17日結束(如果發生某些重大不利事件，則在更早的時間結束)。截至2020年9月30日，有不是的有擔保借款安排下的未償還借款，截至2019年12月31日，有#美元289擔保借款安排項下未償還的借款1.8億筆。

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
7.借款(續)

長期借款    

擔保融資
2020年的交易
2020年2月12日，我們執行了我們的美元6362020年百萬中小企業私立教育貸款信託-定期ABS交易，作為擔保融資入賬。我們賣出了$636向第三方發送百萬張票據，並保留100在證券化中發行的剩餘證書的百分比權益，籌集約$634上百萬的毛收入。A類和B類票據的加權平均壽命為4.18年，按加權平均LIBOR等值成本1個月LIBOR加1個月LIBOR定價0.88百分比。在2020年9月30日，$626百萬美元的私立教育貸款，包括$582百萬本金和$44數百萬美元的資本化利息，因為這筆交易而受到拖累。
2020年8月12日，我們執行了我們的美元7072000萬中小企業私立教育貸款信託2020-B定期ABS交易，作為擔保融資入賬。我們賣出了$707300萬張給第三方的票據，並保留了100在證券化中發行的剩餘證書的百分比權益，籌集約$705900萬的毛收入。A類和B類票據的加權平均壽命為4.14年，按加權平均LIBOR等值成本1個月LIBOR加1個月LIBOR定價1.30百分比。在2020年9月30日，$775600萬美元的私立教育貸款，包括#美元720700萬美元的本金和美元552000萬美元的資本化利息，因為這筆交易而受到拖累。

發行時的擔保融資
以下彙總了我們在2019年和2020年9月30日發行的擔保融資：

發行發行日期總髮行量
加權平均資金成本(1)
加權平均壽命
(以年為單位)
私立教育：
2019-A2019年3月$453,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加0.92%
4.26
2019-B2019年6月657,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加1.01%
4.41
2019年發行的票據總額$1,110,000 
2019年成立時證券化的貸款總額和應計利息金額$1,208,963 
2020-A2020年2月$636,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加0.88%
4.18
2020-B2020年8月707,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加1.30%
4.14
2020年發行的票據總額$1,343,000 
2020年開始證券化的貸款總額和應計利息金額$1,463,230 
____________
(1)代表浮動和固定利率債券的LIBOR等值資金成本，不包括髮行成本。


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
7.借款(續)
綜合籌資工具

我們整合作為VIE的融資實體，因為我們是這些實體的主要受益者。因此，這些融資VIE被計入擔保借款。我們分別截至2020年9月30日和2019年12月31日整合了以下融資VIE：

2020年9月30日
未償債務擔保未償債務的資產賬面金額
短期的長期總計貸款受限現金
其他資產(1)
總計
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化$— $4,748,879 $4,748,879 $5,865,487 $162,448 $426,404 $6,454,339 
擔保借款工具— — — — — 1,248 1,248 
總計$— $4,748,879 $4,748,879 $5,865,487 $162,448 $427,652 $6,455,587 
____
(一)其他資產主要是應計應收利息。
2019年12月31日
未償債務擔保未償債務的資產賬面金額
短期的長期總計貸款受限現金
其他
資產(1)
總計
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化$— $4,155,878 $4,155,878 $5,246,986 $145,760 $333,173 $5,725,919 
擔保借款工具289,230 — 289,230 339,666 8,803 23,832 372,301 
總計$289,230 $4,155,878 $4,445,108 $5,586,652 $154,563 $357,005 $6,098,220 
____
(一)其他資產主要是應計應收利息。

其他借款來源
我們與多家代理銀行保持可自由支配的未承諾聯邦資金信用額度，總額為#美元。125截至2020年9月30日，為100萬。我們在這些信貸額度上收取的利率是按照聯邦基金加借款時的利差定價的，每天支付。在截至2020年9月30日的9個月或截至2019年12月31日的一年中，我們沒有使用這些信貸額度。
我們在FRB開設了一個賬户，以滿足在FRB的貼現窗口(“窗口”)獲得初級信貸借款的資格要求。初級信貸借貸工具是一種向財務狀況一般良好的存款機構提供的貸款計劃。窗口的所有借款都必須完全抵押。我們可以向FRB質押資產支持證券和抵押貸款支持證券，以及FFELP貸款和私人教育貸款，作為窗口借款的抵押品。一般情況下，抵押品價值是根據質押資產的估計公允價值進行分配的。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們在FRB質押的抵押品價值總計為$3.710億美元和3.2分別為10億美元。我們收取的利率是聯邦住房金融局規定的貼現率。在截至2020年9月30日的9個月或截至2019年12月31日的一年中，我們沒有使用此設施。

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8. 衍生金融工具

風險管理戰略

我們維持整體利率風險管理策略，包括使用衍生工具，以減低利率變動對經濟的影響。我們的目標是通過修改某些資產負債表資產或負債的重新定價頻率和基礎指數特徵來管理利率敏感性，以便將與利率變動相關的任何不利影響控制在低到中等的限度內。由於利率波動，套期保值的資產負債表頭寸的市值會升值或貶值，或造成現金流的波動。與被套期保值項目掛鈎的衍生工具的收入或虧損通常將抵消該項目被套期保值期間的這種未實現升值或貶值或現金流波動的影響。我們認為這一策略是對利率風險的審慎管理。有關我們的風險管理策略的全面討論，請參閲我們2019年10-K表格中的附註10，“衍生品金融工具”。
2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)第七章要求所有標準化衍生品，包括大多數利率互換，都必須提交中央交易對手進行清算，以降低交易對手風險。我們使用的兩個中央交易對手是芝加哥商品交易所(“CME”)和倫敦結算所(“LCH”)。通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所清算的衍生品的所有變動保證金支付均作為合法結算入賬。截至2020年9月30日，$8.4我們在芝加哥商品交易所(CME)清算了10億美元的衍生品合約名義上的合約，並0.4160億人在LCH上進行了清算。通過芝加哥商品交易所和倫敦商品交易所清算的衍生品合約代表95.1百分比和4.9分別佔我們總名義衍生品合約$的百分比8.8截至2020年9月30日，10億美元。
對於通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所結算的衍生品，淨收益(虧損)頭寸包括作為衍生品結算的變動保證金金額，而不是針對衍生品公允價值的抵押品。截至2020年9月30日結算的變動保證金金額為$(218)百萬元及$22芝加哥商品交易所(CME)和倫敦商品交易所(LCH)分別為100萬美元。未指定為套期保值工具的衍生工具的公允價值變動將作為已實現收益(虧損)列報。
我們的風險敞口僅限於持有收益頭寸的衍生品合約的價值，減去持有的任何抵押品，加上任何已張貼的抵押品。當存在淨負風險敞口時，我們認為我們對交易對手的風險敞口為零。於2020年9月30日和2019年12月31日，我們有與衍生品相關的淨正敞口(對我們的衍生品收益頭寸，減去我們持有的抵押品，加上向交易對手張貼的抵押品)#美元。54百萬美元和$52分別為百萬美元。

衍生財務報表影響彙總
下表彙總了所有衍生工具在2020年9月30日和2019年12月31日的公允價值和名義金額，以及它們對截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的收益和其他全面收益的影響。有關現金流對衝、公允價值對衝和交易活動的全面討論，請參閲我們2019 Form 10-K中的附註10“衍生品金融工具”。

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8.衍生金融工具(續)
衍生工具對合並資產負債表的影響
現金流對衝公允價值對衝交易總計
九月三十日，十二月
31,		九月三十日，十二月
31,		九月三十日，十二月
31,		九月三十日，十二月
31,
20202019202020192020201920202019
公允價值(1)
對衝風險敞口
衍生資產：(2)
利率掉期利率，利率$298 $715 $59 $— $184 $— $541 $715 
衍生負債：(2)
利率掉期利率，利率— — — (896)— (268)— (1,164)
淨衍生工具合計$298 $715 $59 $(896)$184 $(268)$541 $(449)
     ___________
(1)報告的公允價值包括變動保證金，作為衍生品合同的合法結算。資產和負債在列報時不考慮主淨額結算協議。衍生品根據總淨額結算協議由交易對手根據淨額結算協議在資產負債表上持有，並根據淨額為正還是負而歸類為其他資產或其他負債。
(2)    下表將毛頭寸與主淨額結算協議對資產負債表分類的影響進行了調整：    

其他資產其他負債
九月三十日，十二月三十一號，九月三十日，十二月三十一號，
2020201920202019
總頭寸(1)
$541 $715 $— $(1,164)
總淨額結算協議的影響— (519)— 519 
受主要淨額結算協議影響的衍生品價值(如資產負債表所載)541 196 — (645)
質押的現金抵押品(2)
53,808 52,564 — — 
淨頭寸$54,349 $52,760 $— $(645)
__________
(1)總頭寸金額包括應計利息和變動保證金，作為衍生品合同的法定結算。
(2)質押的現金抵押品不包括代表衍生品合同合法結算的金額。


現金流量公允價值交易總計
九月三十日，十二月三十一號，九月三十日，十二月三十一號，九月三十日，十二月三十一號，九月三十日，十二月三十一號，
20202019202020192020201920202019
名義價值
利率掉期$1,052,164 $1,150,518 $5,045,134 $5,031,429 $2,693,364 $3,744,917 $8,790,662 $9,926,864 


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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8.衍生金融工具(續)
截至2020年9月30日和2019年12月31日，與公允價值套期保值累計基礎調整相關的綜合資產負債表記錄了以下金額：
資產負債表中包含對衝項目的行項目：套期保值資產/(負債)賬面金額計入套期保值資產/(負債)賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額
九月三十日，十二月三十一號，九月三十日，十二月三十一號，
2020201920202019
存款$(5,217,274)$(5,085,426)$(179,648)$(63,148)



衍生工具對合並損益表的影響
截至三個月的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
2020201920202019
公允價值對衝
利率互換：
在衍生工具上確認的利息$23,851 $(2,924)$47,906 $(10,812)
計入利息支出的套期保值項目24,451 (16,391)(116,500)(98,094)
衍生品計入利息支出(24,458)16,610 116,870 97,947 
總計$23,844 $(2,705)$48,276 $(10,959)
現金流對衝
利率互換：
從累計的其他綜合收益中重新分類為利息支出的損益金額$(5,176)$517 $(10,922)$3,002 
總計$(5,176)$517 $(10,922)$3,002 
交易
利率互換：
在收益中記錄的未來利息支付的公允價值變化$(12,848)$2,844 $21,611 $25,288 
總計(12,848)2,844 21,611 25,288 
總計$5,820 $656 $58,965 $17,331 

    
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8.衍生金融工具(續)

衍生工具對股東權益變動表的影響
三個月截至9個月
九月三十日，九月三十日，
2020201920202019
在其他綜合收益(虧損)中確認的虧損金額$76 $(9,566)$(53,707)$(45,211)
減去：利息支出中重新分類的損益金額(5,176)517 (10,922)3,002 
未實現衍生品收益(虧損)的其他綜合收益(虧損)在所得税(費用)收益前的總變化$5,252 $(10,083)$(42,785)$(48,213)
    
在與衍生品相關的累計其他綜合收益中報告的金額將重新分類為利息支出，因為我們的可變利率存款需要支付利息。在接下來的12個月裏，我們估計19百萬美元將被重新歸類為利息支出的增加。
現金抵押品
截至2020年9月30日，持有和質押的現金抵押品不包括代表與CME和LCH持有的衍生品合約的合法結算的金額。有一次是這樣的。不是的分別於2020年9月30日和2019年12月31日持有與我們與我們的衍生品交易對手之間的衍生品敞口相關的現金抵押品。我們與衍生工具交易對手之間與衍生工具風險敞口有關的現金抵押品為#元。54百萬美元和$53分別於2020年9月30日和2019年12月31日達到100萬。質押抵押品記錄在合併資產負債表上的“其他生息資產”中。

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
9. 股東權益

下表總結了我們的普通股回購和發行情況。
 
 截至三個月的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(實際股份和每股金額)2020201920202019
根據回購計劃回購的普通股(1)(2)
— 4,436,963 47,736,847 15,861,718 
每股平均收購價(3)
$— $8.45 $9.66 $9.94 
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份(4)
3,122 15,238 1,109,149 1,328,665 
每股平均收購價$7.05 $9.54 $10.97 $10.92 
已發行普通股(5)
5,150 26,137 2,990,447 3,677,821 
             
__________________
(1)     根據我們的股票回購計劃購買的普通股。$75截至2020年9月30日，2020年股票回購計劃下仍有100萬的產能可用。
(2)     截至2020年9月30日的9個月，金額包括44.9根據我們的加速股份回購協議，與首次交付股票相關的300萬股如下所述。
(3)    每股平均收購價包括購買佣金成本。
(4)    包括行使股票期權時預扣的股份和因員工預扣税款義務而歸屬的限制性股票，以及員工為滿足期權行使成本而投標的股份。
(5)  根據我們的各種補償和福利計劃發行的普通股。
 

2020年9月30日，我們普通股在納斯達克全球精選市場的收盤價為1美元8.09.

股息和股份回購

在2020年9月和2019年9月，我們都支付了普通股股息$0.03每股普通股。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，我們總共支付了普通股股息美元。0.09每股普通股。

2019年1月23日的股票回購計劃(“2019年股票回購計劃”)自公告之日起生效，並於2021年1月22日到期，允許我們不時回購普通股，總回購價格不超過$2002000萬。根據2019年股票回購計劃，我們回購了不是的截至2020年9月30日的三個月的普通股和42000萬股普通股，價格為$37在截至2019年9月30日的三個月中達到3.8億美元。根據2019年股票回購計劃，我們回購了3百萬股普通股，價格為$33在截至2020年9月30日的9個月中，16百萬股普通股，價格為$157在截至2019年9月30日的9個月中達到3.8億美元。我們現在已經利用了2019年股票回購計劃的所有能力。

2020年1月22日，我們宣佈了一項新的股份回購計劃(“2020股份回購計劃”)，該計劃自公佈之日起生效，並於2022年1月21日到期，並允許我們不時回購普通股，回購總價不超過$。6002000萬。

2020年3月10日，我們與一家第三方金融機構簽訂了加速股票回購協議(“ASR”)，根據該協議，我們支付了$5251000萬美元用於預付我們的普通股和遠期協議。2020年3月11日，第三方金融機構向我們交付了大約44.92000萬股。根據遠期協議須交付予吾等的普通股最終實際總股數一般將根據規則10b-18的成交量加權平均價折讓，我們的普通股在正常交易時段的成交量加權平均價。
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
9.股東權益(續)
在ASR期間的納斯達克全球精選市場。在遠期協議結算時，第三方金融機構可能有義務向我們交付額外的普通股，或者我們可能有義務根據我們的選擇向他們交付普通股或現金支付。這些交易被計入股權交易，並在收到股票時計入庫存股，屆時計算基本和稀釋後每股收益的加權平均普通股立即減少。我們預計根據ASR進行的股票回購的最終結算將在2021年第一季度之前或期間完成。

根據2020年股票回購計劃，回購可能會不時發生，並可能通過各種方式進行，包括公開市場回購、通過規則10b5-1交易計劃實施的回購、談判大宗購買、加速股票回購計劃、投標要約或其他類似交易。


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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
10. 普通股每股收益

每股普通股基本收益(“EPS”)是根據每期已發行普通股的加權平均數計算的。下面是基本每股收益計算和稀釋每股收益計算的分子和分母的對賬。
三個月截至9個月
 九月三十日，九月三十日，
(單位為千，每股數據除外)2020201920202019
分子：
淨收入$171,028 $128,458 $447,990 $436,924 
優先股股息2,058 4,153 8,000 12,952 
SLM公司普通股應佔淨收益$168,970 $124,305 $439,990 $423,972 
分母：
用於計算基本每股收益的加權平均股份375,094 424,149 386,587 429,295 
稀釋證券的影響：
股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位和員工購股計劃(“ESPP”)的稀釋效應(1)(2)
2,824 3,187 2,804 3,277 
用於計算稀釋每股收益的加權平均股份377,918 427,336 389,391 432,572 
歸屬於SLM公司的普通股每股基本收益$0.45 $0.29 $1.14 $0.99 
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益$0.45 $0.29 $1.13 $0.98 


             ________________ 
            
(1)     包括在行使已發行股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位以及庫存股方法確定的ESPP項下發行股票的未償還承諾時可發行的額外普通股的潛在稀釋效應。
(2)      截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，證券涵蓋約2百萬股和不是的股票，以及截至2020年和2019年9月30日的9個月，證券包括不是的流通股是流通股，但不包括在稀釋後每股收益的計算中，因為它們是反稀釋的。
 

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11. 公允價值計量

我們在綜合財務報表中應用各種會計準則時使用公允價值估計。

我們根據一個層次框架對我們的公允價值估計進行分類，該框架與用於按公允價值計量金融工具的三個級別的價格透明度相關。有關我們確定公允價值的政策和分層框架的更多信息，請參閲我們2019年Form 10-K中的註釋2，“重要會計政策-公允價值計量”。

在截至2020年9月30日的9個月內，我們用於評估金融工具的方法或假設在水平之間沒有重大轉移，也沒有發生變化。

下表彙總了我們按公允價值定期計價的金融工具的估值。

 公允價值和計量以經常性為基礎。
 2020年9月30日2019年12月31日
第1級：二級：第3級：總計：第1級：二級：第3級：總計：
資產
可供出售的投資$— $2,018,388 $72,319 $2,090,707 $— $487,669 $— $487,669 
衍生工具— 541 — 541 — 715 — 715 
總計$— $2,018,929 $72,319 $2,091,248 $— $488,384 $— $488,384 
負債
衍生工具$— $— $— $— $— $(1,164)$— $(1,164)
總計$— $— $— $— $— $(1,164)$— $(1,164)




 
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11.公允價值計量(續)
下表概述了我們的金融資產和負債(包括衍生金融工具)的公允價值。

 2020年9月30日2019年12月31日
公平
價值		攜載
價值		差異化公平
價值		攜載
價值		差異化
盈利資產：
為投資而持有的貸款，淨額：
私立教育貸款$24,328,972 $20,955,922 $3,373,050 $24,988,941 $22,896,515 $2,092,426 
FFELP貸款756,739 743,220 13,519 795,055 783,816 11,239 
個人貸款— — — 1,047,119 983,643 63,476 
信用卡10,970 10,629 341 3,818 3,818 — 
現金和現金等價物4,351,045 4,351,045 — 5,563,877 5,563,877 — 
貿易投資14,651 14,651 — — — — 
可供出售的投資2,090,707 2,090,707 — 487,669 487,669 — 
應計應收利息1,567,103 1,472,602 94,501 1,491,471 1,392,725 98,746 
應收税金28,256 28,256 — 27,558 27,558 — 
衍生工具541 541 — 715 715 — 
盈利資產總額$33,148,984 $29,667,573 $3,481,411 $34,406,223 $32,140,336 $2,265,887 
有息負債：
貨幣市場和儲蓄賬户$10,944,983 $10,870,551 $(74,432)$10,363,691 $10,335,163 $(28,528)
存單12,464,852 12,238,887 (225,965)14,065,007 13,947,743 (117,264)
短期借款— — — 289,230 289,230 — 
長期借款5,136,732 4,947,647 (189,085)4,434,323 4,354,037 (80,286)
應計應付利息75,196 75,196 — 75,158 75,158 — 
衍生工具— — — 1,164 1,164 — 
有息負債總額$28,621,763 $28,132,281 $(489,482)$29,228,573 $29,002,495 $(226,078)
淨資產公允價值超過賬面價值$2,991,929 $2,039,809 

有關用於估計每類金融工具公允價值的方法和假設的全面討論，請參閲我們的2019年10-K表格中的附註14“公允價值計量”。

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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
12. 監管資本
    
Sallie Mae Bank(“銀行”)受FDIC和猶他州金融機構部(“UDFI”)管理的各種監管資本要求的約束。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能是額外的酌情行動，如果採取這些行動，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生直接的重大不利影響。根據FDIC實施巴塞爾III資本框架(“美國巴塞爾III”)的規定和迅速採取糾正行動的監管框架，銀行必須滿足特定的資本標準，這些標準涉及對其資產、負債和某些根據監管會計慣例計算的表外項目的量化衡量。銀行的資本額及其在迅速糾正行動框架下的分類也取決於監管機構對資本構成、風險權重和其他因素的定性判斷。

美國巴塞爾協議III旨在提高監管資本的數量和質量。美國巴塞爾協議III的某些方面，包括監管資本和資本保護緩衝的新扣除和調整，已經在幾年內分階段實施。

根據美國巴塞爾協議III，銀行必須遵守以下最低資本比率：普通股一級風險資本比率為4.5%，一級風險資本比率為6.0%，總風險資本比率為8.0%，一級槓桿率為4.0%。此外，自2019年1月1日起，銀行將接受超過2.5%的完全分階段引入的普通股一級資本保存緩衝。(截至2018年12月31日，銀行的普通股一級資本保存緩衝超過1.875。)未能維持緩衝將導致銀行進行資本分配(包括支付股息)和向高管支付酌情獎金的能力受到限制。包括緩衝在內，截至2019年1月1日，銀行必須根據美國巴塞爾協議III維持以下資本比率，以避免此類限制：普通股一級風險資本比率大於7.0%，一級風險資本比率大於8.5%，總風險資本比率大於10.5%。

要在受保存款機構的迅速糾正行動框架下符合“資本充足”的資格，銀行必須保持普通股一級風險資本比率至少為6.5%，一級風險資本比率至少為8.0%，總風險資本比率至少為10.0%，一級槓桿率至少為5.0%。

2020年8月26日，FDIC和其他聯邦銀行機構發佈了一項最終規則，為那些採用 2020日曆年的CECL，可選擇延遲二然後在接下來的三年中，分階段評估與已發生虧損方法相關的對CECL監管資本的影響。我們已選擇使用此選項。最終規則與2020年3月27日發佈的臨時最終規則基本相似。根據這一最終規則，由於我們已選擇使用延期選擇權，因此我們在2020年1月1日記錄的自採用CECL以來的過渡調整對監管資本的影響將推遲至二好多年了。另外，從二零二零年一月一號到兩年延期結束，25CECL對我們的信貸損失準備、留存收益和平均綜合資產總額的持續影響的百分比，每一個都是為了監管資本目的而報告的，將添加到遞延過渡金額(“調整後的過渡金額”)中，併為二-年期間。在結束時，二-年內(即自2022年1月1日起)，調整後的過渡額將按以下比率分階段撥作監管資本用途25每年的百分比，分階段投入的金額在每年年初計入監管資本。我們2020年1月1日的CECL過渡金額將信貸損失撥備增加了$1.120億美元，增加了相當於我們對無資金承諾的表外敞口的負債增加了美元1162000萬美元，並將我們的遞延税項資產增加了$3062000萬美元，導致累計效果調整，使留存收益減少了美元9532000萬。這一過渡調整包括在必要時納入我們的CECL津貼的質量調整，以解決所用模型中的任何限制。


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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
12.監管資本(續)
以下資本金額和比率是根據銀行的平均資產和風險加權資產計算的，如圖所示。


 實際
美國巴塞爾協議III最低要求
要求加緩衝區(1)(2)
金額比率金額比率
截至2020年9月30日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,230,078 12.7 %$1,785,181 >7.0 %
第一級資本(風險加權資產)$3,230,078 12.7 %$2,167,720 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,551,765 13.9 %$2,677,771 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,230,078 10.2 %

$1,261,080 >4.0 %
截至2019年12月31日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,264,309 12.2 %$1,876,050 >7.0 %
第一級資本(風險加權資產)$3,264,309 12.2 %$2,278,060 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,600,668 13.4 %$2,814,074 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,264,309 10.2 %$1,282,642 >4.0 %

________________             
(1)     反映美國巴塞爾III最低要求比率加上適用的資本節約緩衝。
(2)    銀行的監管資本比率也超過了所有適用的標準，使銀行符合迅速糾正行動框架下的“資本充足”標準。

銀行股息

該銀行是根據猶他州的法律註冊的，其存款由FDIC提供保險。銀行支付股息的能力受制於猶他州的法律和聯邦存款保險公司的規定。一般來説，根據猶他州的工業銀行法律和法規以及FDIC的規定，如果支付股息後，銀行的資本和盈餘不會受到損害，銀行可以在沒有監管部門批准的情況下從淨利潤中支付股息。世界銀行宣佈不是的股息及$568截至2020年9月30日的三個月和九個月分別向公司派發股息100萬美元和20300萬美元和300萬美元241截至2019年9月30日的三個月和九個月的股息分別為2.5億美元。在未來，我們預計本行將按需要向本公司支付股息，使本公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何已宣佈股息，並完成本公司根據其股份回購計劃進行的任何普通股回購。
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
13. 承諾、或有事項和擔保
承付款
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是在第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們估計在合同期限內預期的信用損失，即我們通過履行提供信貸的合同義務而面臨信用風險，除非該義務是我們無條件可撤銷的。在2020年9月30日，我們有$1.820億美元的未償還合同貸款承諾，我們預計將在2020/2021學年剩餘時間內提供資金。在2020年9月30日，我們有$115在“其他負債”中記錄的100萬美元準備金，用於支付這些無資金承諾的終身預期信貸損失。有關更多信息，請參閲附註1，“重要會計政策--信貸損失撥備--合同貸款承諾的表外風險敞口”和附註5，“無資金貸款承諾”。
監管事項
2018年7月17日，密西西比州總檢察長向密西西比州法院提起訴訟，起訴因多州調查而產生的Navient、Navient Solutions，LLC和銀行。起訴書指控所有三名被告在2000年至2009年期間的私人貸款發放做法方面對所有三名被告採取了不公平和欺騙性的貿易行為，並在2010年至今期間對兩名Navient被告的服務做法提出了不公平和欺騙性的貿易行為。起訴書進一步聲稱，Navient根據分離和分配協議承擔了對這些事項的責任，因為被指控的行為發生在剝離之前。2018年9月27日，密西西比州總檢察長提交了修改後的起訴書。2018年10月8日，世行採取行動駁回密西西比州總檢察長對世行的行動，辯稱除其他外，起訴書未能足夠具體地指控世行如何對任何被指控的行為負責，其中大部分行為早於世行的存在。2018年11月20日，密西西比州總檢察長提交了反對簡報，世行於2018年12月21日提交了答覆。法院於2019年4月11日聽取了關於世行解散動議的口頭辯論。2019年8月15日，法院進入命令，駁回了世行的駁回動議。2019年9月5日，世行向密西西比州最高法院提交了中間上訴請願書。密西西比州總檢察長於2019年9月19日對中間上訴請願書提出反對。2019年10月16日，密西西比州最高法院批准了世行的中間上訴申請，暫停了初審法庭程序。自那以後，密西西比州總檢察長已同意以偏見駁回在基礎案件中針對該銀行的所有索賠。2020年3月31日, 密西西比州總檢察長和世行向密西西比州最高法院提交了一項聯合動議，要求駁回中間上訴。2020年4月10日，密西西比州總檢察長向初審法院提交了一份關於該銀行的自願解僱與偏見公司的通知。
有關我們監管事項的更多信息，請參閲我們2019年10-K表格中的附註18“承諾、或有事項和擔保”。
偶然事件
在正常業務過程中，我們和我們的子公司通常是未決和威脅的法律訴訟和訴訟的被告或當事人，包括代表各類索賠人提起的訴訟。這些行動和訴訟可能基於涉嫌違反消費者保護、證券、就業和其他法律。在某些訴訟和訴訟中，可能會針對我們和我們的子公司提出鉅額金錢損害索賠。
公司、我們的子公司和附屬公司收到來自州總檢察長、立法委員會和行政機構的信息和文檔請求以及調查要求是很常見的。這些請求可能是出於提供信息或監管的目的，可能涉及我們的業務實踐、我們經營的行業或其他
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
13.承付款、或有事項和擔保(續)
與我們有業務往來的公司。我們的一貫做法是與這些機構合作，並對任何此類要求作出迴應。
我們需要為訴訟和監管事項建立準備金，因為這些事項存在可能和可估量的或有損失。當或有損失既不可能也不能估量時，我們不建立準備金。
根據目前所知，管理層認為不存在因未決的調查、訴訟或監管事項而產生的或有損失(如果有的話)，因此不應為其建立準備金。

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第二項。    管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下信息是截至2020年10月21日的最新信息(除非另有説明)，應結合SLM Corporation截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告(於2020年2月28日提交給美國證券交易委員會(SEC))(“2019年Form 10-K”)以及隨後提交給SEC的報告閲讀。本報告中使用的未在此定義的大寫術語的定義可在2019年表格10-K中找到。

本表格10-Q中提及的“我們”、“Sallie Mae”、“SLM”和“公司”均指SLM公司及其子公司，除非另有説明或上下文另有要求。
    
本報告包含基於管理層截至本報告日期的當前預期的“前瞻性”陳述和信息。非歷史事實的陳述，包括關於我們的信念、意見或期望的陳述，以及假設或依賴於未來事件的陳述，均為前瞻性陳述。這包括但不限於：有關圍繞新冠肺炎或任何其他流行病的未來發展的陳述，包括但不限於有關新冠肺炎或任何其他流行病對公司業務的潛在影響、運營結果、財務狀況和/或現金流的陳述；我們對未來普通股支付季度現金股息的期望和能力取決於我們的董事會的決定，並基於對我們的收益、財務狀況和要求、業務條件、資本分配決定和其他因素、風險和不確定因素的評估；公司2020年的指導；公司的三年展望；公司進行貸款銷售和股票回購的預期和能力；公司對原始資金、收益和資產負債表狀況的預測；以及與會計標準變化相關的任何估計。前瞻性陳述會受到風險、不確定因素、假設和其他因素的影響，這些因素可能會導致實際結果與這些前瞻性陳述中反映的結果大不相同。這些因素除其他外包括項目1A所列的風險和不確定因素。“風險因素”以及我們2019年Form 10-K和隨後提交給SEC的文件中的其他部分；社會、企業, 流行病和其他公共衞生危機對立法/監管的影響；融資成本增加；流動性限制；與遵守法律和法規相關的成本增加；未能遵守消費者保護、銀行和其他法律；會計準則的變化和重大會計估計的相關變化的影響，包括與我們的信貸損失撥備和相關撥備費用的衡量有關的任何變化；我們作為一方的任何重大訴訟中的任何不利結果；與我們對第三方(包括我們的衍生品交易對手)的敞口相關的信用風險；以及教育貸款條款和教育信貸市場的變化(包括新法律和現行法律的實施帶來的變化)。除其他事項外，我們還可能受到以下因素的影響：我們融資成本和可用性的變化；我們信用評級的降低；網絡安全事件、網絡攻擊以及我們的操作系統或基礎設施的其他故障或破壞，包括第三方供應商的故障；我們的聲譽受到損害；與重組計劃相關的風險，包括未能成功實施成本削減計劃以及此類計劃對我們業務的不利影響；教育融資需求的變化或貸款人、教育機構、學生及其家庭的融資偏好的變化；關於學生貸款業務和金融機構的法律法規的變化；銀行規則及規例的改變，包括提高資本金要求；來自銀行及其他消費貸款人的競爭加劇；我們客户的信譽；整體利率環境的改變, 包括相關貨幣市場工具之間的利率關係，以及我們的盈利資產與我們的融資安排之間的利率關係；我們擁有的貸款的提前還款率；總體經濟狀況的變化以及我們成功完成任何收購的能力；以及其他戰略舉措。編制我們的綜合財務報表還要求我們做出某些估計和假設，包括對未來事件的估計和假設。這些估計或假設可能被證明是不正確的。本季度報告中關於Form 10-Q的所有前瞻性陳述均受這些警告性陳述的限制，並且僅在本報告發表之日作出。我們不承擔任何義務更新或修改這些前瞻性陳述，以使這些陳述符合我們預期的實際結果或變化。

我們在GAAP的基礎上報告財務結果，還提供某些非GAAP核心收益業績衡量標準。我們的“核心收益”與GAAP公佈期間的結果之間的差額是衍生合約的未實現、按公允價值計價的收益/虧損(不包括衍生工具的本期應計項目)，扣除税後的淨額。這些在GAAP中得到確認，但在“核心收益”結果中沒有。我們提供“核心收益”衡量標準，因為這是管理層在做出有關我們業績和公司資源配置的管理決策時使用的幾個衡量標準之一。我們的“核心收益”不是GAAP中的定義術語，可能無法與其他公司報告的類似標題的衡量標準相比較。有關更多信息，請參閲本文件中的“-關鍵財務指標”和“-‘核心收益’”。
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截至2020年9月30日的季度的Form 10-Q，以進行進一步的討論，並在GAAP淨收入和“核心收益”之間進行完全對賬。
通過這次討論和分析，我們打算為讀者提供一些關於我們的管理層如何看待我們的合併財務報表的敍述背景，評估我們經營業績的額外背景，以及關於我們的收益、流動性和現金流的質量和可變性的信息。

新冠肺炎對莎莉·梅的影響
2020年一季度，由冠狀病毒2019年或新冠肺炎(“新冠肺炎”)引起的呼吸道疾病開始在全球蔓延，並對美國和世界經濟造成了重大幹擾。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為大流行。2020年3月13日，特朗普總統宣佈全國進入緊急狀態，這使得聯邦資金可以用於應對危機。從2020年3月15日開始，全美許多企業關閉或縮短工作時間，以抗擊新冠肺炎的傳播。所有50個州都報告了新冠肺炎的病例，每個州都實施了各種遏制措施，包括對非必要業務的封鎖。2020年第二季度初，企業受到嚴格限制，以減緩新冠肺炎感染人數的增長。許多學校關閉了，導致失業率急劇上升，而另一些人則建立了在家工作的制度。作為迴應，我們對那些與我們聯繫並受到新冠肺炎負面影響的客户提供了容災。隨着2020年第二季度的結束，隨着越來越多的人離開家去工作和其他活動，中國的新冠肺炎感染人數大幅上升。2020年第三季度，經濟和消費趨勢似乎略有改善，疫苗試驗和可能的治療方法取得了進展，以緩解病毒的傳播。然而，美國政府沒有采取行動通過進一步的經濟救濟立法，以及2020年第四季度可能出現新冠肺炎感染的“第二波”威脅，導致經濟持續存在不確定性。經濟學家預計，在2020年剩餘時間和2021年，新冠肺炎對美國經濟的影響將是巨大的。
我們的同事、我們的客户和我們的社區都感受到了新冠肺炎的影響。作為對新冠肺炎的迴應，我們採取措施保護我們的團隊成員，並實現遠程工作環境。此外，我們已經採取措施在這個危機時刻幫助我們的客户。此外，我們的慈善機構Sallie Mae Fund也做出了貢獻，幫助我們的家鄉社區。下面的討論重點介紹了我們如何應對，以及新冠肺炎對我們業務的預期影響。
新冠肺炎危機是史無前例的，已經對全球和美國的經濟環境產生了重大影響。雖然我們在下面重點介紹了我們如何應對這場流行病並描述了其金融影響，但對於美國經濟以及由此對我們造成的影響的廣度和廣度，仍存在很大的不確定性。因此，下面的信息應該與我們的新冠肺炎大流行風險因素一起閲讀。見第II部第1A項。在截至2020年3月31日的季度10-Q表格中，我們已將“風險因素--新冠肺炎大流行”列入與新冠肺炎相關的風險的季度報告中。另見第I部第1A項。我們2019年表格10-K中的“風險因素”。此外，請參閲上面討論的前瞻性和警告性陳述。前瞻性陳述會受到風險、不確定因素、假設和其他因素的影響，這些因素可能會導致實際結果與這些前瞻性陳述中反映的結果大不相同。這些因素除其他外包括項目1A所列的風險和不確定因素。風險因素“以及2019年Form 10-K和截至2020年3月31日的季度Form 10-Q季度報告中的其他內容。
客户與信用表現
新冠肺炎對個人、企業乃至整個經濟都產生了深遠的負面影響。具體地説，新冠肺炎在全國範圍內嚴重擾亂了商業運營，導致失業或就業不足的水平明顯上升。因此，我們預計我們的許多個人客户將經歷財務困難，這將給滿足新貸款來源的信用標準帶來挑戰，並使他們在沒有臨時援助的情況下很難(如果不是不可能)履行對我們的付款義務。我們正在監測關鍵指標，作為財務困難的早期預警指標，包括每週申領失業救濟金人數的變化、自動借記支付的登記人數、新的供款申請、困難支付計劃的登記人數以及提前拖欠指標。
由於新冠肺炎對就業的負面影響，我們的客户正在經歷更高程度的經濟困難，這導致了更高的忍耐度。我們預計，隨着從我們那裏獲得災難容忍的借款人重新進入還款狀態，這種更高水平的財務困難將導致未來更高水平的拖欠和違約。我們預計，如果情況有增無減，這種忍耐、拖欠和違約率的惡化將持續到經濟和就業恢復到相對正常的水平。我們維持着包含多種經濟情景的信貸損失撥備。在截至2020年9月30日的季度，我們考慮了當前的經濟
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在評估我們的信貸損失撥備時，預測以及重大不確定性可能會如何影響未來的失業率和經濟。隨着新冠肺炎疫情對經濟的影響變得更加明顯，我們的信貸損失撥備可能會發生重大變化。我們津貼的確定過程考慮了可能需要管理層調整的重要外部因素。我們使用穆迪分析公司的經濟預測來估算貸款組合的損失。
從歷史上看，我們利用對物質事件的耐災能力，包括颶風、野火和洪水。災難容忍在註冊後推遲付款長達90天。根據鼓勵貸款人與受新冠肺炎影響的客户進行建設性合作的監管指導，我們通過新冠肺炎啟動了同樣的容災計劃來幫助我們的客户，並在我們的整個運營中提供了這一計劃，包括通過移動和自助渠道(如聊天和交互式語音應答)，以解決疫情爆發時最初的高流量問題。自那以後，我們又回到了通過我們的客户服務和收集人員與這些客户100%互動的政策。要求容災或延長容災的客户需要與我們的客户服務和收款人員聯繫。第一波災難容忍主要是以90天為增量授予的。由於這些容忍度在第二季度末和第三季度初結束，我們已將災難容忍度降低到一個月的增量，並在我們的服務代理和借款人之間進行了額外的討論，以鼓勵借款人/聯署人進入還款。接受災難容忍的客户不會拖欠，也不會被評估滯納金或其他費用。在容災期間，客户的信用文件將繼續反映貸款的狀態，就像給予容災之前一樣。在容災期間，利息將繼續增加，但在貸款恢復償還狀態後不會資本化到貸款餘額。如果經濟困難持續超過90天，符合條件的客户將獲得額外的援助。例如, 如借款人已脱離災害耐受性而沒有資格申請GRP，我們可能會容許他們在12個月內只支付利息，然後才可全數支付本金及利息。
我們觀察到，在大流行開始時，隨着企業按照廣泛採用的“在家避難”政策關閉，失業率上升，耐災能力的使用顯着增加。在大流行持續的同時，考慮到災難容忍的可用性，我們已經看到其他支付計劃和違約的使用相應減少。此外，隨着客户管理與大流行相關的不確定性，我們看到自動直接借記支付的使用率較低。對於遇到與新冠肺炎無關的經濟困難的客户，我們正常的催收工作和方案已經到位。
我們此前披露，從2020年第二季度開始，我們計劃修訂我們的信貸管理做法，以分階段實施(I)連續發放寬限期之間以及寬限贈款與某些其他還款選擇之間所需的六個月期限(客户寬限期後前六個月提供的寬限和合同利率降低的例外情況除外)，以及(Ii)限制拖欠客户參與某些短期延長或僅限利息的還款選擇，至12個月一次和五年兩次。
我們還披露，在全面實施計劃中的信用管理做法變化之前，我們原計劃在2020年底之前完成，我們計劃對隨機選擇的客户進行受控測試計劃，以衡量這些變化對我們的客户、我們的信用運營和關鍵信用指標的影響。測試於2019年10月開始，對我們總投資組合中非常小比例的一些計劃變化進行測試，我們最初預計將擴大受新信貸管理做法約束的還款借款人數量。然而，由於新冠肺炎疫情的影響，我們推遲了努力，以便我們能夠更靈活地應對客户的經濟困難。2020年10月，我們開始有條不紊地鋪開實施徵信管理做法變化的辦法，並進行了相關的測試。管理層現在預計在2022年底之前完成計劃中的信貸管理做法變化的實施。但是，隨着我們更多地瞭解計劃對客户的影響，我們可能會修改預期的實踐更改、建議的時間表或實施方法。
為了儘可能方便地獲得他們需要的幫助，我們多次以多種方式與客户溝通。在疫情爆發之初，我們向所有客户發送了一封電子郵件，解釋他們的自助服務選項，以及在他們需要幫助時如何與我們聯繫。我們將繼續向已註冊參加新冠肺炎容災計劃的客户發送電子郵件，並定期更新我們的網站www.SallieMae.com/coronavirus，以瞭解我們的客户如何訪問他們的帳户並在需要時獲得幫助或付款救濟的最新信息。我們預計，隨着新冠肺炎的經濟影響的發展，我們將繼續評估我們為幫助客户而採取的措施。
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這是史無前例的時刻。我們繼續調整和發展我們的客户關懷和收集實踐，以滿足我們客户的需求，同時以安全和健康的方式運營。
我們的隊員們
我們的團隊成員在許多方面都受到新冠肺炎的影響，包括由於意外的學校和日託關閉、家庭就業不足或失業造成的中斷，以及學習如何遠程工作，在某些情況下，學習使用新的工具和技術來學習和支持這項工作。我們的目標一直是在當前的不確定性中支持我們的員工，同時滿足我們客户的需求並提供業務連續性。在危機早期，我們向我們的員工提供了關於防止新冠肺炎和其他病毒或疾病傳播的最佳做法的信息。我們建議非面向客户的團隊成員在家工作，並降低辦公室密度，為那些需要在我們辦公室工作的人創造空間來實施社交距離協議。後來，我們實現了幾乎所有員工的遠程工作。此外，我們的面對面會議、對我們地點的非員工訪問以及非必要的商務旅行都很有限。
根據國家和地方的指導方針，我們制定了一種基於原則的分階段返回辦公室的方法，這將因我們每個辦公地點而有所不同。我們已經收集了團隊成員的反饋，並正在考慮每個階段的社會疏遠措施、工作場所佈局、員工時間表和衞生政策。這些階段是一個靈活的框架，隨着我們監測國家和地方政府的指導方針併為工作場所做好準備，它可能會隨着時間的推移而變化。
為進一步保障市民的健康和福利，並因應他們的個別情況，我們已提供額外的健康援助。我們還鼓勵可能接觸新冠肺炎的團隊成員自我隔離14天，同時我們繼續向他們支付報酬。為了方便獲得醫療援助，我們將免除參加我們健康保險計劃的團隊成員的新冠肺炎測試和遠程醫療的共同費用。.
運籌學
我們有健全的流行病和業務連續性計劃，其中包括我們的業務部門和技術環境。當新冠肺炎發展到大流行時，我們啟動了我們的業務連續性計劃。作為計劃的一個要素，我們啟動了我們的高管危機管理團隊(“ECMT”)，這是一個由整個企業的最高級管理人員組成的小組。ECMT指導了一系列活動，以解決我們員工的健康和安全問題，幫助客户，維持業務運營，並解決我們對其他正在進行的大流行活動的管理問題。
為了應對全美日益增長的感染人口，我們在我們的設施中執行了社交距離計劃，並實施了在家工作的應急措施。隨着病毒的傳播，我們為我們的呼叫中心座席創建了遠程工作功能，並就我們的計劃諮詢了監管機構。我們還完成了一系列附加步驟，以適當確保遵守我們的遠程辦公政策。該政策旨在創建一個安全的在家工作環境，保護我們客户的信息和交易，同時還提供必要的技術功能，使我們的團隊成員能夠進行有效的遠程工作。
此外，我們迅速培訓了更多的客服人員瞭解我們的聊天功能，以提高他們在在家工作環境中高效工作的能力，我們還增強了聊天機器人、IVR、移動應用程序和網站功能的功能，以幫助我們的客户管理他們的帳户。
最初，由於我們的員工適應了工作經驗的重大變化，生產率略有下降。然而，我們在很大程度上已經看到生產率恢復到新冠肺炎之前的水平，客户滿意度調查結果也恢復到了危機前的水平。我們目前相信，在可預見的未來，我們的技術基礎設施足以為我們的絕大多數員工維持遠程工作環境。然而，我們團隊成員繼續在家工作的水平和能力可能會隨着新冠肺炎周圍條件的演變和感染的增加而變化，或者如果我們的人民生活的互聯網基礎設施出現中斷，或者如果我們的互聯網服務提供商受到其他方面的不利影響。
流動性與資本
在2019年期間，我們出於風險管理的目的大幅增加了我們的整體流動性頭寸，並加強了我們的流動性壓力測試製度。由於這些努力和2020年第一季度發生的活動(如下所述)，我們目前相信我們的流動性狀況是穩定的，我們預計能夠為我們的業務運營提供資金，直至2021年。然而，由於大流行開始時資本市場出現混亂，我們實施了應急資金計劃，該計劃需要監測並向管理層報告我們的流動性狀況以及存款和資產支持證券市場的健康狀況。在金融困境時期，我們經常看到資金轉向高質量，投資者尋求更安全的地方投資，如銀行和有擔保的證券，如美國國債和
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政府支持的債務和抵押貸款支持證券。在這場危機期間，我們目前在市場上看到了類似的趨勢，並預計作為一家資本充足的有保險的存款機構，我們將有足夠的機會進入存款市場。我們保持對盈利質量的關注以及謹慎的流動性管理，積極向下管理零售存款成本，以應對2020年前9個月短期利率的快速下降。儘管存款利率較低，但我們只經歷了適度的零售存款流出，主要是定期存單，在我們的資產和負債委員會批准的流出目標之內。我們通過嚴格的資本壓力測試製度來管理我們的資本狀況。因此，我們相信，鑑於我們的私人教育貸款組合的高質量，我們有足夠的資本來承受我們目前對預期經濟低迷的估計。然而，如果圍繞新冠肺炎的情況繼續發生重大不利變化，我們的流動資金和監管資本狀況可能會受到重大不利影響，這可能會對我們的業務運營和我們的整體財務狀況產生重大不利影響。
由於危機，監管機構還向金融機構提供了監管資本減免。有關監管放鬆的其他討論，請參閲“-財務結果”。
2020年證券化
2020年2月12日，我們執行了6.36億美元的中小企業私立教育貸款信託2020-A定期ABS交易，該交易作為擔保融資入賬。我們向第三方出售了6.36億美元的票據，並保留了證券化中發行的剩餘證書的100%權益，籌集了約6.34億美元的毛收入。A類和B類票據的加權平均壽命為4.18年，定價為加權平均LIBOR等值成本為1個月期LIBOR加0.88%。
2020年8月12日，我們執行了7.07億美元的中小企業私立教育貸款信託2020-B定期ABS交易，該交易作為擔保融資入賬。我們向第三方出售了7.07億美元的票據，並保留了證券化中發行的剩餘證書的100%權益，籌集了約7.05億美元的毛收入。A類和B類票據的加權平均壽命為4.14年，定價為加權平均LIBOR等值成本為1個月期LIBOR加1.30%。
修訂和增加擔保借款安排
2020年2月19日，我們修訂並延長了我們的擔保借款工具的到期日，這在附註7“借款”中進行了討論。經修訂的有抵押借款安排是一項20億元的有抵押借款安排(修訂前為7.5億元)，根據該安排，我們可提取全部20億元。根據經修訂的抵押借款安排，我們因未使用的借款能力和未償還墊款而產生融資成本。修訂後的擔保借款工具將週轉期延長至2021年2月17日，在此期間，我們可以借入、償還和再借入資金。在此期間，必須償還擔保借款工具下的未償還金額的預定攤銷期限將於2022年2月17日結束(如果發生某些重大不利事件，則應更早結束)。
2020年貸款銷售
2020年第一季度，我們將31億美元的私立教育貸款出售給了獨立的第三方，其中包括29億美元的本金、1.99億美元的資本化利息和1200萬美元的應計利息。在執行某些貸款銷售過程中創建了VIE；然而，根據我們的合併分析，我們不是這些VIE的主要受益者。這些交易符合出售處理的條件，並在各自的結算日從我們的資產負債表中扣除了貸款餘額，我們從出售這些貸款中確認了2.39億美元的收益。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商。
2020年第三季度，我們出售了整個個人貸款組合，包括6.97億美元的本金和700萬美元的應計利息，導致我們的信貸損失撥備減少了4300萬美元。
股票回購計劃與普通股分紅
根據2019年股票回購計劃，我們在2020年第一季度用截至2019年12月31日的2019年股票回購計劃剩餘容量3300萬美元回購了300萬股普通股。
2020年1月22日，我們宣佈了2020股票回購計劃，該計劃自宣佈之日起生效，並於2022年1月21日到期，並允許我們不時回購普通股，總回購價格不超過6億美元。
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2020年3月10日，我們與一家第三方金融機構簽訂了ASR，根據該協議，我們支付了5.25億美元，用於預付我們的普通股和遠期協議。2020年3月11日，第三方金融機構向我們交割了約4490萬股。根據遠期協議交付給我們的普通股的最終實際總數量一般將基於規則10b-18成交量加權平均價的折讓，在ASR期間，我們的普通股在納斯達克全球精選市場(NASDAQ Global Select Market)的定期交易時段的成交量加權平均價。在遠期協議結算時，第三方金融機構可能有義務向我們交付額外的普通股，或者我們可能有義務根據我們的選擇向他們交付普通股或現金支付。這些交易被計入股權交易，並在收到股票時計入庫存股，屆時計算基本和稀釋後每股收益的加權平均普通股立即減少。我們預計根據ASR進行的股票回購的最終結算將在2021年第一季度之前或期間完成。
我們預計本行將在必要時向本公司支付股息，使本公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何已宣佈股息，並完成本公司根據其股份回購計劃進行的任何普通股回購。該行宣佈截至2020年9月30日的季度沒有股息，截至2020年9月30日的9個月股息為5.68億美元，截至2020年9月30日的9個月宣佈的股息收益主要用於資助2020年股票回購計劃和股票股息。
監管
我們受到FDIC、UDFI和消費者金融保護局(Consumer Financial Protection Bureau)的監管。這些機構鼓勵受監管實體與受新冠肺炎影響的客户進行建設性合作，並就貸款修改提供指導。
聯邦銀行監管機構表示，與目前正在辦理現有貸款的客户合作，無論是單獨還是作為針對因新冠肺炎而遇到短期財務或運營問題的信譽客户計劃的一部分，通常不會被視為TDR。對於旨在為受新冠肺炎影響的現有客户提供臨時救濟的修改計劃(如忍耐)，我們可以假設當前付款的客户在修改時沒有遇到財務困難，以便確定TDR狀態，因此不需要對計劃中的每項貸款修改進行進一步的TDR分析。
此外，監管機構已表示，他們的審查員將在審查貸款修改(包括TDR)時做出判斷，不會自動對受新冠肺炎影響的不良風險率信貸進行審查，包括那些被認為是TDR的貸款。無論修改是否導致貸款被視為TDR或負面分類，銀行審查員已表示，他們不會批評修改向受影響客户提供的現有貸款條款的審慎努力。
我們已向監管機構簡要介紹了迄今為止採取的行動，包括我們的絕大多數員工在家工作，以及我們已批准的現有政策的例外情況，以及隱私和安全問題，以及如何在在家工作的環境中降低這些風險。
社區
我們理解，我們的員工生活、工作和服務的社區也因為新冠肺炎而陷入財務困境。由於鄰國日益增長的需求，許多提供援助的組織負擔過重。2020年3月，Sallie Mae基金向Sallie Mae設施所在地各州的當地食品銀行捐贈了總計100萬美元。這五個組織中的每個組織都從薩利·梅基金獲得了200,000美元的贈款，以支持應急工作，為受新冠肺炎大流行影響的社區中的人們抗擊糧食不安全問題。
財務結果s
對於截至2020年9月30日的季度，我們在估計信貸損失撥備時考慮了當前的經濟預測以及圍繞新冠肺炎的重大不確定性可能會如何影響未來的失業率和經濟。我們仍對近期經濟預測持謹慎態度，並沒有改變2020年第三季度確定信貸損失撥備時使用的經濟情景，而不是2020年第二季度使用的情景。然而，這些經濟預測自2020年6月30日以來有所改善，這種改善導致截至2020年9月30日的季度信貸損失撥備減少了9800萬美元。撥備的整體變化受到新貸款來源、貸款銷售、提前還款利率、回收率和其他因素的影響。我們估計，與新冠肺炎造成的金融危機相關的預期損失導致我們在截至2020年9月30日的9個月中增加了約3.64億美元的信貸損失撥備。在截至2020年9月30日的9個月中，信貸損失準備金的增加被1.62億美元減少到
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2020年第一季度出售31億美元私人教育貸款的信貸損失撥備，以及2020年第三季度出售我們整個個人貸款組合的4300萬美元信貸損失撥備的減少。
截至2020年9月30日，忍耐貸款佔償還和忍耐貸款的比例為4.3%，而2019年9月30日為3.6%。我們的大部分災難預告是在2020年3月和4月簽訂的，因為新冠肺炎和由此產生的居家避難所指導導致許多企業在大流行早期關閉。當這些災難容忍度在2020年6月和7月到期時，不再考慮忍耐，直到借款人請求並獲得額外的容忍度。這些借款人中的許多人在最初三個月的災難忍耐期結束後恢復了還款狀態。其他借款人要求更多的忍耐，我們開始以一個月為增量發放這些貸款。在2020年第三季度，我們看到我們的忍耐率從2020年第二季度經歷的高水平下降。與去年同期相比，2020年第三季度和前九個月的忍耐率更高，這主要是我們與受新冠肺炎影響的客户合作的結果。
全國大多數學院、大學和貿易學校已經將2020秋季學期轉向混合模式，其中包括在線、面對面課程和縮減住宿選擇的組合。其餘的學校正在執行完全遠程或在校園內的體驗。學院和大學開始報告2020年秋季的招生數據，並表示由於推遲招生的新生增加，結果較低。隨着秋季課程的開展，一些校園開始發出信號，表明現有的學習模式可能會延續到春季學期。我們的申請量也有所下降，我們目前的預期是，我們2020年的私立教育貸款發放量約為53億美元，與2019年相比下降了6%。
2020年3月27日，特朗普總統簽署了CARE法案，使之成為法律，其中包括允許我們(I)選擇暫停美國公認會計準則下對與新冠肺炎相關的貸款修改的要求，否則這些貸款將被歸類為TDR，以及(Ii)暫停對因新冠肺炎作為TDR的影響而修改的貸款的任何確定，包括出於會計目的的減值。
我們已選擇在CARE法案救濟的適用期限內，暫停TDR會計處理，以應對因新冠肺炎而發生的貸款修改。TDR指導的豁免適用於截至2019年12月31日逾期不超過30天，且發生在2020年3月1日開始至(I)與新冠肺炎疫情相關的國家緊急狀態終止之日起60天或(Ii)2020年12月31日止的貸款修改。
2020年8月26日，聯邦銀行機構發佈了一項最終規則，為那些在2020日曆年採用CECL的銀行組織提供了選擇，可以推遲兩年，然後在接下來的三年內分階段實施，相對於招致的損失方法，對CECL監管資本的影響。我們已選擇使用此選項。最終規則與2020年3月27日發佈的臨時最終規則基本相似。根據這一最終規則，由於我們選擇使用延期選擇權，我們在2020年1月1日記錄的過渡調整對CECL的影響將推遲兩年。此外，從2020年1月1日到兩年延遲期結束，CECL對我們的信貸損失、留存收益和平均總合並資產撥備的持續影響(每個都是出於監管資本目的而報告的)的25%將添加到遞延過渡金額(“調整後的過渡金額”)中，並推遲到兩年期間。在兩年期限結束時(即從2022年1月1日開始)，調整後的過渡金額將以每年25%的速度分階段用於監管資本目的，分階段引入的金額將在每年年初計入監管資本。我們2020年1月1日的CECL過渡金額增加了11億美元的信貸損失撥備，增加了1.16億美元的負債，相當於我們無資金承諾的表外敞口，並增加了3.06億美元的遞延税資產，導致累計效果調整，使留存收益減少了9.53億美元。這一過渡調整包括在必要時納入我們的CECL津貼的質量調整，以解決所用模型中的任何限制。

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截至2020年9月30日，為監管資本目的將推遲的調整後過渡額(視兩年分階段期間的變化而定)如下：

過渡量截至今年首九個月的調整調整後的過渡量
(千美元)2020年1月1日2020年9月30日2020年9月30日
留存收益$952,639 $36,533 $989,172 
信貸損失撥備1,143,053 37,398 1,180,451 
對資金不足的承付款項的責任115,758 (865)114,893 
遞延税項資產306,171 — 306,171 



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精選財務信息和比率
 
 截至三個月的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(單位為千，每股數據和百分比除外) 
2020201920202019
SLM公司普通股應佔淨收益$168,970 $124,305 $439,990 $423,972 
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益$0.45 $0.29 $1.13 $0.98 
用於計算稀釋每股收益的加權平均股票377,918 427,336 389,391 432,572 
資產回報率(1)
2.2 %1.7 %1.9 %2.0 %
其他營運統計數字  
結束私立教育貸款，淨額$20,955,922 $22,855,728 $20,955,922 $22,855,728 
結束FFELP貸款，淨額743,220 798,682 743,220 798,682 
結束教育貸款總額，淨額$21,699,142 $23,654,410 $21,699,142 $23,654,410 
  
結束個人貸款，淨額$— $1,062,254 $— $1,062,254 
期末信用卡，淨額$10,629 $— $10,629 $— 
平均教育貸款$22,688,683 $23,009,285 $23,105,216 $22,718,088 
平均個人貸款$527,204 $1,132,185 $778,153 $1,152,471 
__________
(1)我們計算和報告我們的資產回報率為(A)GAAP淨收益(虧損)分子(年化)與(B)GAAP總平均資產分母的比率。
 
概述
以下討論和分析回顧了截至2020年9月30日的三個月和九個月的我們的業務和運營情況。
關鍵財務措施
我們的經營業績主要由我們的私人教育貸款組合的淨利息收入、貸款銷售的損益、信貸損失撥備費用和運營費用推動。我們業務的增長和財務狀況的強勁主要是因為我們有能力實現我們的年度私人教育貸款發起目標，同時保持信貸質量和保持經濟高效的資金來源來支持我們的發起。我們的主要財務措施(淨利息收入；貸款銷售和擔保融資；信貸損失撥備；註銷和拖欠；運營費用；“核心收益”；私立教育貸款的發放；以及資金來源)的簡要摘要可在第II部分項目7中找到。我們2019年表格10-K中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”。
2020戰略舉措和公司重組
在2020年第三季度，我們宣佈了以下五項戰略舉措，我們相信這些舉措將增加股東價值：
•提高我們核心業務的盈利能力和成長性。我們的目標是專注於收入增長，目的是在管理單位成本的同時實現收入最大化。我們計劃通過增強風險調整定價和承保，以及通過部署新的營銷、數字和數據功能，來增加私人學生貸款市場的市場份額。在我們專注於這一目標的同時，我們將在我們的業務領域繼續嚴格的固定成本紀律和運營效率。
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•在我們的客户中與我們的品牌建立深厚的情感聯繫。我們與我們的客户建立了牢固的關係，並擁有幫助他們滿足當前和未來財務需求的知識。我們正在設計產品和服務，以利用我們的客户關係，同時忠於我們的核心使命。
•改變有關助學貸款的外部敍述。市場對私人助學貸款既存在實際的政治風險，也存在人們感知的政治風險。目前，助學貸款改革圍繞三個平臺展開：免費大學、債務減免和破產改革。我們計劃傳達我們的業務表現良好的原因，即使在主要的改革提案下也是如此。
•以可持續的方式優化回報並支付給我們的投資者。我們的目標是維持我們的資本分配和回報計劃，繼續專注於私立教育貸款的發起，向高質量的客户羣提供信用卡，並以高效的資本和費用方式建立其他收入來源。我們計劃出售貸款以維持我們的一般股票回購戰略，並在董事會批准的情況下，繼續支付季度普通股股息。
•發展和培育以使命為導向的文化。上面概述的戰略計劃為我們提供了一個重新集中資源的機會，並將這些新目標作為路線圖，不僅增加了我們的客户基礎併為我們的股東提供服務，而且還創造了一種文化，在這種文化中，我們的團隊成員受到我們的使命的激勵和推動。我們開發了一個新的組織結構，通過集中的活動來支持內部團隊，並更協作地實現我們的目標。我們希望我們的使命是激勵我們的團隊成員，提供專業成長的機會，並繼續推動公司的成功。
為了幫助我們實現這些計劃，在2020年第三季度，我們重組了高級管理團隊，並指派了一名高級管理團隊成員負責上述每一項計劃。除了高級管理層的變動外，在2020年第三季度，我們啟動了一項重組計劃，通過更好地將我們的組織結構與我們新的公司戰略計劃保持一致，以降低成本並提高運營效率。與重組計劃一起，非自願終止福利安排和某些因我們的重組計劃直接產生的增量和其他成本在隨附的綜合收益表中被歸類為重組費用。截至2020年9月30日的三個月和九個月記錄了2400萬美元的重組費用。我們目前正在敲定這一重組計劃，雖然我們預計將在2020年第四季度記錄額外的重組費用，但我們預計這些金額並不重要。截至2020年9月30日發生的這些重組費用中，預計在未來一段時間內發生的大部分是與裁員約165個職位有關的遣散費，約佔截至2019年12月31日現有員工總數的9%。
2020年第三季度，我們在企業戰略舉措上開始取得進展。2020年第三季度，我們出售了整個個人貸款組合，包括6.97億美元的本金和700萬美元的應計利息，導致我們的信貸損失撥備減少了4300萬美元。



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運營結果
我們根據公認會計準則在綜合基礎上公佈以下業務的結果。
 
GAAP和合並損益表(未經審計)
 截至三個月的三個月。
九月三十日，
增加
(減少)
截至9月底的9個月。
九月三十日，
增加
(減少)
(單位為百萬，每股數據除外)20202019$%20202019$%
利息收入：
貸款$478 $565 $(87)(15)%$1,513 $1,672 $(159)(10)%
投資3 2 1 50 9 5 4 80 
現金和現金等價物1 23 (22)(96)20 53 (33)(62)
利息收入總額482 590 (108)(18)1,542 1,730 (188)(11)
利息支出總額118 185 (67)(36)429 526 (97)(18)
淨利息收入365 405 (40)(10)1,113 1,204 (91)(8)
減去：信貸損失準備金(4)99 (103)(104)410 257 153 60 
扣除信貸損失準備金後的淨利息收入368 306 63 21 703 947 (244)(26)
非利息收入：
貸款銷售收益，淨額— — — — 239 — 239 100 
衍生工具和套期保值活動的淨收益(虧損)— 2 (2)(100)49 21 28 133 
其他收入10 15 (5)(33)43 32 11 34 
非利息收入總額10 17 (7)(41)331 53 278 525 
非利息支出：
業務費用共計127 154 (26)(17)416 433 (17)(4)
重組費用24 — 24 100 24 — 24 100 
非利息費用總額152 154 (2)(1)440 433 7 2 
所得税前收入費用226 169 57 34 594 568 26 5 
所得税費用55 41 14 34 146 131 15 11 
淨收入171 128 43 34 448 437 11 3 
優先股股息2 4 (2)(50)8 13 (5)(38)
SLM公司普通股應佔淨收益$169 $124 $45 36 %$440 $424 $16 4 %
歸屬於SLM公司的普通股每股基本收益$0.45 $0.29 $0.16 55 %$1.14 $0.99 $0.15 15 %
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益$0.45 $0.29 $0.16 55 %$1.13 $0.98 $0.15 15 %
SLM公司宣佈的每股普通股股息$— $— $— — %$0.09 $0.09 $— — %

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 GAAP綜合收益彙總表
截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月
截至2020年9月30日的三個月，淨收益為1.71億美元，或每股稀釋後收益0.45美元，而截至2019年9月30日的三個月，淨收益為1.28億美元，或每股稀釋後收益為0.29美元。
本季度淨收入與去年同期相比發生變化的主要驅動因素如下：
•與去年同期相比，本季度的淨利息收入減少了4000萬美元，這主要是因為本季度末的平均個人貸款減少了6.05億美元，未償還的平均私立教育貸款減少了2.65億美元，淨利差減少了76個基點。淨利差的下降主要是由於我們從現金和其他短期投資和應税證券上賺取的收益下降的速度快於我們重新設定存款利率的速度。我們的短期投資包括17億美元的美國政府支持的企業債務和美國國債。當大流行在2020年初來襲時，這些證券以及現金和現金等價物的利率大幅下降，降幅超過了我們重新定價短期債務的速度。淨息差下降的另一個原因是平均現金和其他短期投資增加了5.63億美元，平均應税證券增加了17億美元。我們現金和現金等價物餘額的增加與我們為風險管理目的提高整體流動性水平的努力有關。現金和其他短期投資和應税證券的收益率遠遠低於消費貸款的收益率，這降低了我們的有息資產的加權平均收益率和淨息差。
•與去年同期相比，本季度信貸損失撥備減少了1.03億美元。2020年第三季度，信貸損失撥備受到與2020年第二季度相比經濟預測改善帶來的9800萬美元收益的影響，更快的預付款速度帶來的收益6800萬美元，以及出售我們的個人貸款組合帶來的4300萬美元收益。經濟預測的好處受到2020年第三季度大學畢業生失業率重新校準的嚴重影響。更快的提前還款速度的好處是反映了實際的貸款提前還款速度，由於新冠肺炎相關的政府刺激措施的大量實施，實際提前還款速度高於我們的模型預測。這些好處大部分被本季度作出的新貸款承諾的1.29億美元額外撥備以及其他因素所抵消。我們在2020年第一季度採用了CECL，要求終身貸款補貼。在採用CECL之前，對信貸損失撥備的估計使用了12個月的損失出現期。有關我們的CECL模型輸入的更多詳細信息，請參閲本表格10-Q中的註釋1“重要會計政策”。
•2020年第三季度，衍生品和對衝活動的淨收益(虧損)為最低，而去年同期的淨收益為200萬美元。一年前的季度受到了2019年第三季度額外4.16億美元名義衍生品合約的有利影響，這些合約是經濟對衝，但沒有得到對衝會計處理。這些衍生品，以及其他未接受對衝會計處理的衍生品合約，在2019年第三季度受到利率的有利影響。
•2020年第三季度其他收入為1000萬美元，而去年同期為1500萬美元。與去年同期相比，其他收入減少了500萬美元，這主要是因為我們在去年同期錄得800萬美元的收益，這與某些非上市證券的估值變化有關，但這一收益被2020年第三季度因出售31億美元的私人教育貸款而在2020年第三季度增加的500萬美元所抵消。
•2020年第三季度總運營費用為1.27億美元，而去年同期為1.54億美元。總運營費用的減少主要是由於2020年第二季度出售我們的UPromise子公司導致的人員成本降低、與我們的個人貸款組合相關的營銷成本的停止、信用卡營銷成本的降低以及包括在下文描述的重組費用中的本季度發生的某些人員費用。
•在2020年第三季度，我們實施了一項重組計劃，導致我們在該季度記錄了2400萬美元的重組費用。這些費用主要與非自願終止福利安排有關，以及某些其他成本，如法律和諮詢費，這些費用是我們重組計劃的直接結果，是遞增的。去年同期沒有記錄重組費用。
74

•2020年第三季度所得税支出為5500萬美元，而去年同期為4100萬美元。我們的有效所得税税率從去年同期的24.1%提高到2020年第三季度的24.4%，其中包括100萬美元的税收抵免。如果沒有這一項，2019年第三季度的有效税率將為24.7%。2020年第三季度有效税率的下降主要是由於2020年第三季度記錄的與上年納税申報相關的聯邦税收優惠。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月

截至2020年9月30日的9個月，淨收益為4.48億美元，或每股稀釋後收益為1.13美元，而截至2019年9月30日的9個月，淨收益為4.37億美元，或每股稀釋後收益為0.98美元。
與去年同期相比，2020年前9個月淨收入變化的主要驅動因素如下：
·與去年同期相比，2020年前9個月的淨利息收入減少了9100萬美元，主要原因是淨息差下降了108個基點。淨利差下降是因為我們的私人教育貸款組合的收益率下降了92個基點，而我們的資金成本只下降了80個基點，也是因為我們的高收益個人貸款組合的平均餘額下降了3.74億美元。此外，我們還增加了25億美元的平均現金和其他短期投資，2020年前9個月的平均應税證券持有量比去年同期增加了11億美元。我們現金和現金等價物餘額的增加與我們為風險管理目的提高整體流動性水平的努力有關。現金和其他短期投資和應税證券的收益率遠遠低於消費貸款的收益率，這降低了我們的有息資產的加權平均收益率和淨息差。此外，由於這場大流行，我們從其他短期投資和應税證券賺取的利率比我們存款的利率下降得更快、更遠。
·與去年同期相比，2020年前9個月的信貸損失撥備增加了1.53億美元。這一增長主要是由於我們提高了信貸損失撥備，以應對預計新冠肺炎將對未來虧損產生的重大影響。2020年第一季度出售了31億美元的私立教育貸款，導致我們的撥備減少了1.62億美元，我們出售了整個個人貸款組合，導致我們的撥備減少了4300萬美元，抵消了這一增長。
·2020年前9個月，貸款銷售淨收益為2.39億美元，主要是因為2020年第一季度向無關聯的第三方出售了31億美元的私人教育貸款。2019年前九個月沒有貸款銷售。
·2020年前九個月，衍生品和對衝活動的淨收益與去年同期相比增加了2800萬美元。這一增長是由於新冠肺炎大流行對經濟的影響導致2020年利率大幅下降，這使得我們的收付浮動利率掉期(不被指定為會計對衝，而是經濟對衝)增值。
·2020年前9個月，其他收入比去年同期增加了1100萬美元，主要是因為2020年第二季度出售我們的UPromise子公司獲得了1100萬美元的收益，以及第三方服務費增加了1100萬美元，這被我們去年同期錄得的800萬美元收益所抵消，這些收益與某些非上市證券的估值變化和UPromise業務收入的下降有關。
·截至2020年9月30日的9個月，總運營費用為4.16億美元，而去年同期為4.33億美元。非利息支出的減少主要是由於暫停個人貸款發放和隨後出售我們的個人貸款組合、出售我們的UPromise子公司以及較低的FDIC費用而導致的人員和營銷成本的減少，這些費用被服務和擁有的貸款組合增長帶來的成本增加、CEO過渡成本以及與其他計劃相關的成本所抵消。
•在2020年第三季度，我們實施了一項重組計劃，導致我們在該季度記錄了2400萬美元的重組費用。這些費用主要與非自願終止福利安排有關，以及某些其他成本，如法律和諮詢費，這些費用是由我們的重組計劃直接產生的增量費用。去年同期沒有記錄重組費用。
75

•截至2020年9月30日的9個月，所得税支出為1.46億美元，而去年同期為1.31億美元。2020年前9個月的有效税率從去年同期的23.0%提高到24.6%。實際税率的提高主要是由2019年記錄的1300萬美元的税收抵免推動的。

“核心收益”
我們根據公認會計準則編制財務報表。然而，我們也在單獨的基礎上產生和報告我們的税後收益，我們稱之為“核心收益”。我們的非GAAP“核心收益”和GAAP結果之間的差異通常是由GAAP中確認的衍生品合約的未實現、按公允價值計價的收益(虧損)推動的，而不是在“核心收益”中。
“核心收益”根據衍生品是否有資格進行對衝會計處理來確認會計處理上的差異。我們通過衍生工具來經濟地對衝與我們的投資組合相關的利率和現金流風險。我們相信，我們的衍生品是有效的經濟對衝，因此是我們利率風險管理戰略的關鍵要素。符合套期保值會計處理條件的衍生工具，其相關現金流與套期保值項目一起計入利息收入或利息支出。我們的一些衍生品不符合套期保值會計處理的條件，獨立衍生品必須在損益表中按公允價值計價，而不考慮對衝項目公允價值的相應變化。這些收益和損失記錄在“衍生產品和對衝活動的淨收益(虧損)”中，主要是由於在此期間利率波動和信用利差變化，以及沒有接受對衝會計處理的衍生產品的數量和期限造成的。不符合對衝會計條件的衍生工具的現金流不記錄在利息收入和利息支出中；它們記錄在非利息收入中：“衍生工具和對衝活動的收益(損失)，淨額。”
將我們的GAAP經營結果與我們的“核心收益”結果(扣除税後)進行調整所需的調整涉及對我們用於對衝我們的經濟風險的衍生工具的不同處理，這些衍生工具不符合對衝會計處理的資格。於“衍生工具及對衝活動的收益(虧損)，淨額”記錄的金額包括(I)不符合對衝會計處理資格的利率掉期的當期付款的應計金額，及(Ii)與不符合對衝會計處理資格的衍生工具未來預期現金流量有關的公允價值變動。就“核心收益”而言，我們在GAAP收益中包括掉期的本期應計金額(利息重新分類)，不包括那些不符合對衝會計處理資格的衍生品的公允價值變化。“核心收益”是指如果這些衍生品符合對衝會計資格，沒有無效的情況下的收益。
“核心收益”不能代替GAAP報告的結果。我們提供“核心收益”列報基礎是因為(I)按“核心收益”基礎計算的每股收益是我們用來確定管理層激勵性薪酬的幾個衡量標準之一，以及(Ii)我們認為它更好地反映了作為利率風險的經濟對衝，但不符合對衝會計處理條件的衍生品的財務結果。
GAAP提供了統一、全面的會計基礎。我們的“核心收益”列報基礎與GAAP的不同之處在於它如上所述處理衍生品的方式。
下表顯示了與衍生品合同利息重新分類有關的“衍生品和套期保值活動收益(虧損)淨額”中的金額。
截至三個月的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2020201920202019
不存在套期保值關係的工具的未實現收益(虧損)$(12,848)$2,843 $21,611 $25,287 
利息重新分類12,833 (882)27,797 (3,827)
衍生工具和套期保值活動的淨收益(虧損)$(15)$1,961 $49,408 $21,460 




76


下表反映了與我們的衍生活動相關的調整。
截至三個月的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元，每股除外)2020201920202019
“核心收益” GAAP調整：
GAAP淨收入$171,028 $128,458 $447,990 $436,924 
優先股股息2,058 4,153 8,000 12,952 
可歸因於SLM公司普通股的GAAP淨收入$168,970 $124,305 $439,990 $423,972 
調整：
衍生會計的淨影響(1)
12,848 (2,843)(21,611)(25,287)
税費淨額(收益)(2)
3,136 (695)(5,276)(6,180)
GAAP的“核心收益”調整總額9,712 (2,148)(16,335)(19,107)
SLM公司普通股的“核心收益”$178,682 $122,157 $423,655 $404,865 
GAAP稀釋後每股普通股收益$0.45 $0.29 $1.13 $0.98 
導數調整，税後淨額0.02 — (0.04)(0.04)
“核心收益”稀釋後的每股普通股收益$0.47 $0.29 $1.09 $0.94 
______
(1)衍生工具會計：“核心收益”不包括不符合GAAP對衝會計處理資格的衍生工具按公允價值計價造成的階段性未實現損益，但包括衍生工具的當期應計項目。根據GAAP，對於持有到到期日的衍生品，在合同有效期內的累計未實現淨收益或虧損將等於0美元。
(2)“核心收益”税率以持有衍生工具的銀行的實際税率為基礎。


下表反映了我們的信貸損失撥備和總投資組合淨沖銷：


截至三個月的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2020201920202019
信貸損失準備金$(3,640)$99,526 $409,505 $256,691 
投資組合淨沖銷總額$(53,770)$(67,905)$(154,838)$(183,604)

2020年，我們開始使用從上文披露的一段時期的“核心收益”淨收入開始的衡量標準來內部評估管理層的業績，並通過增加GAAP信貸損失撥備的影響進一步調整它，並通過扣除這些調整的税收影響，將其減去同期記錄的總投資組合淨沖銷。

77

財務狀況
平均資產負債表
下表反映了賺取利息的資產所賺取的利率和支付的計息負債的利率，並反映了我們在綜合基礎上的淨息差。他説：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(千美元)天平率天平率天平率天平率
平均資產    
私立教育貸款$21,937,758 8.24 %$22,202,420 9.30 %$22,342,353 8.48 %$21,896,218 9.40 %
FFELP貸款750,925 3.46 806,865 4.54 762,863 3.86 821,870 4.83 
個人貸款527,204 12.86 1,132,185 12.16 778,153 12.43 1,152,471 11.99 
應税證券2,134,005 0.59 413,804 2.05 1,376,342 0.84 280,616 2.52 
現金和其他短期投資4,945,563 0.11 4,382,918 2.14 5,674,449 0.48 3,188,287 2.24 
生息資產總額30,295,455 6.34 %28,938,192 8.09 %30,934,160 6.66 %27,339,462 8.46 %
 
非息資產(13,559)1,357,045 86,471 1,300,480 
 
總資產$30,281,896 $30,295,237 $31,020,631 $28,639,942 
 
平均負債和權益
經紀存款$12,409,614 1.61 %$11,968,552 2.71 %$13,051,185 1.93 %$11,231,178 2.74 %
零售及其他存款10,849,616 1.22 9,861,374 2.47 10,747,941 1.62 9,343,983 2.52 
其他有息負債(1)
4,933,763 2.77 4,952,024 3.36 4,868,202 3.01 4,584,006 3.51 
有息負債總額28,192,993 1.66 %26,781,950 2.75 %28,667,328 2.00 %25,159,167 2.80 %
 
無息負債36,829 378,935 129,102 404,582 
權益2,052,074 3,134,352 2,224,201 3,076,193 
負債和權益總額$30,281,896 $30,295,237 $31,020,631 $28,639,942 
 
淨息差4.79 %5.55 %4.81 %5.89 %
 
_________________
(1)     包括我們的無擔保借款的平均餘額，以及與我們的定期資產擔保證券化和我們的擔保借款工具相關的擔保借款和交易成本的攤銷費用。




78

速率/體積分析

以下利率/成交量分析顯示了利率和資產成交量變化的相對貢獻。
 
(千美元)減少量
由於以下原因而更改(1)
率 
體積
截至2020年9月30日的三個月與2019年   
利息收入$(108,013)$(132,622)$24,609 
利息支出(67,515)(76,129)8,614 
淨利息收入$(40,498)$(57,508)$17,010 
截至2020年9月30日的9個月與2019年   
利息收入$(188,461)$(399,202)$210,741 
利息支出(97,703)(164,835)67,132 
淨利息收入$(90,758)$(238,056)$147,298 
 
            _________________
(1)     由於匯率和交易量引起的收入和費用的變化，都是按照每種變化的絕對金額的關係按比例分配的。收入和費用的變化是針對表格中的每一行單獨計算的。費率列和體積列的合計不是單個行的總和。
我們的貸款組合摘要
期末貸款餘額，淨額
 
2020年9月30日
(千美元)
私
教育
貸款
FFELP
貸款		個人
貸款		信用卡總計
投資組合
總貸款組合：   
在校學生(1)
$4,084,202$101$—$—$4,084,303
恩典、還款及其他(2)
18,530,125745,455—11,54019,287,120
總計，總金額22,614,327745,556—11,54023,371,423
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)70,4062,027—47472,907
貸款損失撥備(1,728,811)(4,363)—(1,385)(1,734,559)
總貸款組合，淨額$20,955,922$743,220$—$10,629$21,709,771
    
佔總數的百分比97 %3 %— %— %100 %
____________
(1)為仍在上學的客户提供貸款，這些客户尚未被要求償還貸款。
(2)包括延期或忍耐的貸款。償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。





79


2019年12月31日
(千美元)私
教育
貸款		FFELP
貸款		個人
貸款		信用卡總計
投資組合
總貸款組合：
在校學生(1)
$4,288,239$81 $—$— $4,288,320 
恩典、還款及其他(2)
18,901,352783,225 1,049,0073,884 20,737,468 
總計，總金額23,189,591783,306 1,049,0073,884 25,025,788 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)81,2242,143 51336 83,916 
信貸損失撥備(374,300)(1,633)(65,877)(102)(441,912)
總貸款組合，淨額$22,896,515$783,816 $983,643$3,818 $24,667,792
 
佔總數的百分比93 %3 %4 %— %100 %
    ____________
(1)為仍在上學的客户提供貸款，這些客户尚未被要求償還貸款。
(2)包括延期或忍耐的貸款。償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。



平均貸款餘額(扣除未攤銷保費/折扣)

 
截至三個月的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2020201920202019
私立教育貸款$21,937,758 95 %$22,202,420 92 %$22,342,353 94 %$21,896,218 92 %
FFELP貸款750,925 3 806,865 3 762,863 3 821,870 3 
個人貸款527,204 2 1,132,185 5 778,153 3 1,152,471 5 
總投資組合$23,215,887 100 %$24,141,470 100 %$23,883,369 100 %$23,870,559 100 %



80

貸款活動
 
截至2020年9月30日的三個月
(千美元)*私有
教育
貸款		FFELP
貸款		個人
貸款		信用卡總計
投資組合
期初餘額$19,792,515 $752,021 $609,051 $10,344 $21,163,931 
收購和原創：
固定費率882,782 — — — 882,782 
可變費率1,019,613 — — 9,059 1,028,672 
總採購量和原始量1,902,395 — — 9,059 1,911,454 
資本化利息和遞延起始成本溢價攤銷107,189 7,625 (50)(252)114,512 
銷貨
— — (588,285)— (588,285)
對第三方的貸款合併(335,351)(4,952)— — (340,303)
津貼31,747 22 54,803 (343)86,229 
還款及其他(542,573)(11,496)(75,519)(8,179)(637,767)
期末餘額$20,955,922 $743,220 $— $10,629 $21,709,771 


截至2019年9月30日的三個月
(千美元)私
教育
貸款		FFELP
貸款		個人
貸款		總計
投資組合
期初餘額$21,394,781 $813,028 $1,060,837 $23,268,646 
收購和原創：
固定費率1,542,946 — 159,247 1,702,193 
可變費率714,404 — — 714,404 
總採購量和原始量2,257,350 — 159,247 2,416,597 
資本化利息和遞延起始成本溢價攤銷121,520 7,075 (89)128,506 
對第三方的貸款合併(346,371)(6,773)— (353,144)
津貼(34,576)45 4,122 (30,409)
還款及其他(536,976)(14,693)(161,863)(713,532)
期末餘額$22,855,728 $798,682 $1,062,254 $24,716,664 















81


 
截至2020年9月30日的9個月
(千美元)*私有
教育
貸款		FFELP
貸款		個人
貸款		信用卡總計
投資組合
期初餘額$22,896,515 $783,816 $983,643 $3,818 $24,667,792 
第一天CECL調整到津貼(1,060,830)(2,852)(79,183)(188)(1,143,053)
收購和原創：
固定費率2,606,056 — 41 — 2,606,097 
可變費率2,103,322 — — 26,885 2,130,207 
總採購量和原始量4,709,378 — 41 26,885 4,736,304 
資本化利息和遞延起始成本溢價攤銷334,355 19,196 (253)(567)352,731 
銷貨
(2,925,478)— (588,285)— (3,513,763)
對第三方的貸款合併(1,085,184)(16,659)— — (1,101,843)
津貼(293,682)122 36,526 (1,095)(258,129)
還款及其他(1,619,152)(40,403)(352,489)(18,224)(2,030,268)
期末餘額$20,955,922 $743,220 $— $10,629 $21,709,771 


截至2019年9月30日的9個月
(千美元)私
教育
貸款		FFELP
貸款		個人
貸款		總計
投資組合
期初餘額$20,294,843 $847,889 $1,128,187 $22,270,919 
收購和原創：
固定費率3,335,589 — 406,797 3,742,386 
可變費率1,593,600 — — 1,593,600 
總採購量和原始量4,929,189 — 406,797 5,335,986 
資本化利息和遞延起始成本溢價攤銷370,119 21,427 (221)391,325 
對第三方的貸款合併(1,046,127)(21,942)— (1,068,069)
津貼(64,601)(712)(7,972)(73,285)
還款及其他(1,627,695)(47,980)(464,537)(2,140,212)
期末餘額$22,855,728 $798,682 $1,062,254 $24,716,664 

“對第三方的貸款合併”和“償還和其他”都受到我們投資組合中本金和利息全額償還狀態下的貸款額的顯著影響。截至2020年9月30日，我們私立教育貸款組合中全額還本付息的貸款與2019年9月30日相比增長了1%，截至2020年9月30日，貸款總額佔我們私立教育貸款組合的43%。

截至2020年9月30日的三個月，我們的私立教育貸款組合中，截至2020年9月30日以全額本息償還狀態的貸款總額為3.7%，佔我們2020年9月30日的私立教育貸款組合總額的1.6%，而去年同期，我們的私立教育貸款組合中處於全本息償還狀態的比例分別為3.9%，或我們全部私立教育貸款組合的1.5%，而截至2020年9月30日的三個月，這一比例為3.7%，佔我們全部私立教育貸款組合的1.6%，而去年同期分別為3.9%，或我們全部私立教育貸款組合的1.5%。歷史經驗表明，貸款合併活動在貸款最初進入全額還本付息階段時高漲，然後隨時間消退。

82

“還款及其他”類別包括所有定期還款，以及就還款中的貸款(包括全數還本付息的貸款)所作的自願預付款，亦包括撇賬。因此，這一類別可能會受到償還貸款額的顯著影響。

從歷史上看，隨着借款人和貸款人尋求保存流動性，當失業率上升時，包括貸款合併在內的自願提前還款會減少。 雖然我們看到由於新冠肺炎大流行，2020年第二季度自願提前還款有所減少，但根據失業率較高時期的歷史經驗，下降幅度並不像我們預期的那麼大，2020年第三季度(與去年同期相比)已增加到更接近大流行前的水平。
民辦教育貸款來源
下表總結了我們的私人教育貸款來源。原始貸款是指在列報期間提供資金或獲得的貸款。
 
 截至三個月的三個月。
九月三十日，
(千美元)2020%2019%
智能選項-僅限利息(1)
$451,835 24 %$492,658 22 %
智能選項-固定支付(1)
539,600 28 638,378 28 
智能選項-延期(1)
677,661 36 846,745 38 
智能期權-本金和利息
3,408 — 3,142 — 
畢業生貸款188,673 10 217,651 10 
母公司貸款34,468 2 46,440 2 
民辦教育貸款總額$1,895,645 100 %$2,245,014 100 %
有聯署人的貸款百分比87.7 %88.1 %
批准時的平均FICO(2)
752 747 
 
 截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2020%2019%
智能選項-僅限利息(1)
$1,077,148 23 %$1,075,635 22 %
智能選項-固定支付(1)
1,323,344 28 1,366,829 28 
智能選項-延期(1)
1,712,171 37 1,837,592 37 
智能期權-本金和利息
8,234 — 8,481 — 
畢業生貸款483,545 10 515,948 11 
母公司貸款89,314 2 103,730 2 
民辦教育貸款總額$4,693,756 100 %$4,908,215 100 %
有聯署人的貸款百分比86.4 %87.1 %
批准時的平均FICO(2)
748 747 
_____________
(1) 僅限利息、固定支付和延期支付描述了在校期間或寬限期內的付款選項。參見第1項。《業務--我們的業務--民辦教育貸款》在2019年10-K表格進行進一步探討。
(2) 表示聯署人或借款人的較高信用評分。
83

信貸損失準備

信貸損失撥備活動
  
 截至9月30日的三個月，
 20202019
(千美元)私
教育
貸款		FFELP
貸款		個人貸款信用卡總計
投資組合		私
教育
貸款		FFELP
貸款		個人貸款總計
投資組合
期初餘額$1,760,559 $4,385 $163,337 $1,042 $1,929,323 $307,968 $1,734 $74,295 $383,997 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
100,470 — — — 100,470 — — — — 
更少：      
沖銷
(55,298)(89)(5,231)(48)(60,666)(56,398)(203)(19,626)(76,227)
貸款銷售— — (108,534)— (108,534)— — — — 
另加：      
恢復4,790 — 2,106 — 6,896 6,864 — 1,458 8,322 
貸款損失準備金：
撥備，本期(81,710)67 (8,762)391 (90,014)84,110 158 14,046 98,314 
貸款出售減提撥備— — (42,916)— (42,916)— — — — 
貸款損失準備金總額(2)
(81,710)67 (51,678)391 (132,930)84,110 158 14,046 98,314 
期末餘額$1,728,811 $4,363 $— $1,385 $1,734,559 $342,544 $1,689 $70,173 $414,406 
       
問題債務重組(3)
$1,495,161 $— $— $— $1,495,161 $1,474,819 $— $— $1,474,819 
_________
(1) 見本表格10-Q中的附註5“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金時，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
合併損益表
信貸損失調節撥備
(千美元)截至三個月的三個月。
--2020年9月30日
私立教育貸款信貸損失撥備：
貸款損失準備金$(81,710)
為未供資金的承付款項撥備129,290 
民辦教育貸款信用損失撥備總額47,580 
對信貸損失準備金的其他影響：
個人貸款(51,678)
FFELP貸款67 
信用卡391 
總計(51,220)
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$(3,640)


(3) 表示歸類為問題債務重組的貸款的未付本金餘額。


84

截至9月30日的9個月，
20202019
(千美元)私立教育貸款FFELP貸款個人貸款信用卡總投資組合私立教育貸款FFELP貸款個人貸款總投資組合
期初餘額$374,300 $1,633 $65,877 $102 $441,912 $277,943 $977 $62,201 $341,121 
採用CECL的第一天調整1,060,830 2,852 79,183 188 1,143,053 — — — — 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
279,555 — — — 279,555 — — — — 
更少：
沖銷(138,546)(399)(39,079)(96)(178,120)(151,357)(608)(53,951)(205,916)
貸款銷售— — (108,534)— (108,534)— — — — 
另加：
恢復18,298 — 4,984 — 23,282 18,669 — 3,643 22,312 
信貸損失撥備：
撥備，本期296,167 277 40,485 1,191 338,120 197,289 1,320 58,280 256,889 
貸款出售減提撥備(161,793)— (42,916)— (204,709)— — — — 
貸款損失準備金總額(2)
134,374 277 (2,431)1,191 133,411 197,289 1,320 58,280 256,889 
期末餘額$1,728,811 $4,363 $— $1,385 $1,734,559 $342,544 $1,689 $70,173 $414,406 
問題債務重組(3)
$1,495,161 $— $— $— $1,495,161 $1,474,819 $— $— $1,474,819 

_________
(1)見本表格10-Q中的附註5“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金時，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
合併損益表
信貸損失調節撥備
(千美元)截至9月底的9個月。
--2020年9月30日
私立教育貸款信貸損失撥備：
貸款損失準備金$134,374 
為未供資金的承付款項撥備276,094 
民辦教育貸款信用損失撥備總額410,468 
對信貸損失準備金的其他影響：
個人貸款(2,431)
FFELP貸款277 
信用卡1,191 
總計(963)
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$409,505 

(3) 表示歸類為問題債務重組的貸款的未付本金餘額。


85

民辦教育貸款學分損失免税額
在建立截至2020年9月30日的私立教育貸款損失撥備時，我們考慮了與我們的私立教育貸款組合有關的幾個因素，特別是信貸質量和拖欠、忍耐和沖銷趨勢。
截至2020年9月30日，全額還本付息狀態的私立教育貸款佔我們全部私立教育貸款組合的43%，而截至2019年9月30日，這一比例為39%。
有關我們決定私立教育貸款是否可以收回和維持私立教育貸款免税額的政策的詳細討論，請參閲本表格10-Q中的“-信貸損失撥備”和附註3“為投資而持有的貸款-某些收取工具-私立教育貸款”。

86

下表顯示了我們的私人教育貸款拖欠趨勢。償還中的貸款包括只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款(但就下表而言，不包括在寬限期內的這些貸款)。

私立教育貸款
 九月三十日，
 20202019
(千美元)天平%天平%
在校貸款/寬限/延期貸款(1)
$6,055,561 $6,443,910 
忍耐貸款和每種狀態的百分比：
忍耐貸款--流動貸款(2)
705,162 100.0 %603,280 100.0 %
忍耐貸款-拖欠31-60天的貸款(2)(3)
274 — — — 
忍耐貸款-拖欠貸款61-90天(2)(3)
21 — — — 
忍耐貸款-拖欠超過90天的貸款(2)(3)
— — — — 
*(2)
705,457 100.0 %603,280 100.0 %
償還中的貸款及其佔各狀態的百分比：
貸款流動15,375,006 97.0 %15,627,722 97.2 %
貸款拖欠31-60天(3)
265,251 1.7 263,331 1.6 
貸款拖欠61-90天(3)
139,823 0.9 120,007 0.8 
拖欠90天以上的貸款(3)
73,229 0.4 61,919 0.4 
*償還民辦教育貸款總額*15,853,309 100.0 %16,072,979 100.0 %
私立教育貸款總額(毛額)22,614,327 23,120,169  
私立教育貸款延期發貸成本和未攤銷保費/(折扣)70,406 78,103  
民辦教育貸款總額22,684,733 23,198,272  
民辦教育貸款損失免税額(1,728,811)(342,544) 
私立教育貸款，淨額$20,955,922 $22,855,728  
 
民辦教育貸款在還款中所佔比例70.1 %69.5 %
拖欠償還的民辦教育貸款佔民辦教育貸款償還的百分比3.0 %2.8 %
拖欠貸款佔民辦教育貸款還款額和拖欠忍耐貸款的百分比3.0 %2.8 %
 
免還貸款佔民辦教育貸款還貸和免還貸款的比例4.3 %3.6 %
    ________
(1)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動，但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，為通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(3)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。

87


2020年9月30日，違約率佔民辦教育貸款償還和拖欠忍耐貸款的比例從2019年9月30日的2.8%上升到3.0%，忍耐率從2019年9月30日的3.6%上升到4.3%。拖欠率略有上升，是因為新冠肺炎大流行導致2020年第三季度的失業率明顯高於我們在2019年看到的失業率。通常情況下，更高的失業率，就像我們在2020年第三季度看到的那樣，會導致違約率大幅增加；然而，為了幫助我們的借款人因新冠肺炎疫情而陷入財務困境，根據鼓勵貸款人與受新冠肺炎影響的客户進行建設性合作的監管指導，我們援引了災難容忍計劃來幫助我們的客户。第一波災難容忍主要是以90天為增量授予的。當這些災難容忍在6月和7月到期時，他們不再被視為容忍，直到借款人要求並獲得了額外的容忍。這些借款人中的許多人在最初三個月的災難忍耐期結束後恢復了還款狀態。其他借款人要求更多的忍耐，我們開始以一個月為增量發放這些貸款。在2020年第三季度，我們看到我們的忍耐率從2020年第二季度經歷的高水平下降，因為借款人退出了最初三個月的災難容忍。當我們的借款人退出忍耐狀態進入還款狀態, 我們預計，由於失業率上升，未來一段時間的拖欠率將會上升。與去年同期相比，2020年第三季度的忍耐率更高，這主要是我們與受新冠肺炎影響的客户合作的結果。接受災難容忍的客户不會拖欠，也不會被評估滯納金或其他費用。在容災期間，客户的信用文件將繼續反映貸款的狀態，就像給予容災之前一樣。見“--新冠肺炎對莎莉·梅的影響--客户和信用表現”一文中關於收款活動和新冠肺炎流行病的更多討論。

88

民辦教育貸款損失免税額的變動
下表彙總了私立教育貸款損失免税額的變化。
 
 截至三個月的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2020201920202019
期初餘額$1,760,559 $307,968 $374,300 $277,943 
採用CECL的第一天調整— — 1,060,830 — 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
100,470 — 279,555 — 
貸款損失準備金：— 
撥備，本期(81,710)84,110 296,167 197,289 
貸款出售減提撥備— — (161,793)— 
撥備總額(81,710)84,110 134,374 197,289 
淨沖銷：
沖銷(55,298)(56,398)(138,546)(151,357)
恢復4,790 6,864 18,298 18,669 
淨沖銷(50,508)(49,534)(120,248)(132,688)
期末津貼$1,728,811 $342,544 $1,728,811 $342,544 
   
免税額佔期末總貸款餘額的百分比7.64 %1.48 %7.64 %1.48 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(2)
10.91 %2.13 %10.91 %2.13 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)8.56 1.73 10.78 1.94 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(2)
1.33 %1.27 %1.05 %1.15 %
還款拖欠貸款佔到期還款貸款的百分比(2)
3.02 %2.77 %3.02 %2.77 %
在還款和拖欠忍讓貸款中，拖欠貸款佔期末貸款的百分比(2)
3.02 %2.77 %3.02 %2.77 %
忍讓貸款佔末期還貸和忍讓貸款的百分比(2)
4.26 %3.62 %4.26 %3.62 %
期末貸款總額(毛額)$22,614,327 $23,120,169 $22,614,327 $23,120,169 
平均還款貸款(2)
$15,182,703 $15,632,028 $15,336,253 $15,351,188 
終止還款貸款(2)
$15,853,309 $16,072,979 $15,853,309 $16,072,979 
_______
(1)    見本表格10-Q中的附註5“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)    償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。
 
作為信貸損失撥備充分性的結論的一部分，我們審查了關鍵的撥備和貸款指標。這些指標中最重要的是淨撇賬比率的免税額覆蓋率；免税額佔期末貸款總額和還款期末貸款的百分比；以及拖欠和忍耐百分比。

利用忍耐和利率調整作為私人教育貸款的收取工具
當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務，實現更好的學生結果，並增加貸款的可收集性時，我們會調整這些貸款條款。這些變化通常採取臨時忍耐還款、臨時降息、臨時降息並永久延長貸款期限、和/或短期延期還款替代方案的形式。對目前還款的借款人是前瞻性的，對某些拖欠的借款人可能會追溯性地給予忍耐。
89

忍耐允許借款人在一段特定的時間內暫時不按計劃還款或支付比計劃還款更少的款項，這兩種情況下都允許借款人暫時不按計劃付款或比按計劃還款少。使用忍耐將貸款的原定期限延長所採取的忍耐期限。忍耐並不意味着本金或利息償還義務總額的任何減少。當貸款處於忍耐狀態時，利息繼續產生，並在貸款重新進入還款狀態時資本化為本金(以下所述的容災情況除外)。
我們通過我們的服務中心向目前還款的借款人提供寬容，並通過我們的收款中心向某些拖欠貸款的借款人提供寬容。我們的忍耐政策和做法根據借款人在要求忍耐時是當前的還是拖欠的而有所不同，通常對拖欠的借款人有更嚴格的付款要求。我們積極看待使用忍耐的借款人羣體，因為借款人要麼主動與我們接觸，以獲得管理他們債務的幫助，要麼正在與我們的收款中心合作，使他們的貸款成為現實。
通過我們的服務中心，可以向正在離開寬限期(通常是借款人離開學校後的六個月期間，在此期間借款人不需要全額支付本金和利息)的客户以及目前還款的其他客户提供臨時還款減免，以提供暫時性的還款減免，我們可以通過我們的服務中心給予寬限期的客户寬限期，寬限期通常是借款人離開學校後的六個月期間，在此期間借款人不需要全額支付本金和利息。在這些情況下，客户的貸款以每月有限的增量被置於容忍狀態，並在這段時間的月末反映在容忍狀態中。在容忍期結束時，客户將進入當前還款狀態，並預計將開始按計劃每月付款。目前，如果借款人要求遞增，每次最多3個月，最長12個月，我們通常會在我們的服務中心給予寬容。
我們還可以通過我們的收款中心向拖欠付款的客户提供寬容。如果滿足了特定的付款要求，忍耐可以治癒拖欠，客户就會返回到當前的還款狀態。當將歷史經驗和我們的判斷應用於客户的獨特情況時，忍耐作為一種收集工具是最有效的。我們利用最新的客户信息和其他決策支持工具，根據我們對客户償還債務的能力和意願的期望，最好地確定誰將獲得容忍。這一戰略旨在幫助客户，同時降低拖欠和違約的風險，並鼓勵解決拖欠貸款。在所有情況下，我們都要求在給予拖欠借款人忍耐之前支付一次或多次付款。
新冠肺炎疫情對個人、企業乃至整個經濟都產生了深遠的負面影響。具體地説，新冠肺炎在全國範圍內嚴重擾亂了商業運營，導致失業或就業不足的水平明顯上升。因此，我們預計我們的許多個人客户將遇到財務困難，如果沒有臨時援助，他們很難(如果不是不可能)履行對我們的付款義務。我們正在監測關鍵指標，作為財務困難的早期預警指標，包括每週申領失業救濟金人數的變化、自動借記支付的登記人數、新的供款申請、困難支付計劃的登記人數以及提前拖欠指標。
由於新冠肺炎對就業的負面影響，我們的客户正在經歷更高程度的經濟困難，這導致了更高的忍耐度。我們預計，隨着從我們那裏獲得災難容忍的借款人重新進入還款狀態，這種更高水平的財務困難將導致未來更高水平的拖欠和違約。我們預計，如果情況有增無減，這種忍耐、拖欠和違約率的惡化將持續到經濟和就業恢復到相對正常的水平。
作為標準的運營慣例，我們在財務困難時期為客户提供一系列付款計劃，包括：忍耐，在短期困難期間推遲付款；我們的GRP，只付息12個月；或貸款修改，在長期困難的情況下，將貸款利率降低到4%，為期24個月和/或永久延長貸款到期日。從歷史上看，我們對颶風、野火和洪水等重大事件都運用了抗災能力。災難容忍在註冊後推遲付款長達90天。我們已經啟動了同樣的容災計劃，通過新冠肺炎幫助我們的客户，並在我們的整個運營中提供此計劃，包括通過移動APP和自助渠道，如聊天和互動錄音。接受災難容忍的客户將不會進一步拖欠，也不會被評估滯納金或其他費用。在容災期間，客户的信用文件將繼續反映貸款的狀態，就像給予容災之前一樣。在容災期間，利息將繼續增加，但在貸款恢復償還狀態後不會資本化到貸款餘額。第一波災難
90

忍耐主要是以90天為增量給予的。 隨着這些容忍度的結束，我們將容災能力降低到一個月的增量，並在我們的服務代理和借款人之間進行了額外的討論，以鼓勵借款人/聯署人進入還款。如果經濟困難持續超過90天，符合條件的客户將獲得額外的援助。舉例來説，如果借款人已脱離抗災能力而沒有資格申請GRP，我們可能會容許他們在12個月內只支付利息，然後才可全數支付本金和利息。
管理層持續監控我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋定期修改這些做法。鑑於這些考慮，我們此前宣佈，我們計劃在未來對我們的信用管理做法進行某些改變。然而，正如下面討論的那樣，由於新冠肺炎疫情的影響，我們已將已宣佈的徵信管理做法變化推遲到2020年第四季度實施。
具體地説，我們之前宣佈，我們計劃修改我們的信貸管理做法，限制連續授予的寬限月數和某些延長或減少還款選擇可能獲得的次數。舉例來説，我們現時無須預先支付本金和利息，而向借款人提供寬免，即如果借款人符合所有資格要求，便可連續給予寬免增量。我們先前宣佈，從2020年第二季度開始，我們將在連續發放忍耐贈款和忍耐贈款與某些其他還款選擇之間分階段進行所需的6個月時間。然而，我們宣佈，這一所需期限將不適用於借款人寬限期後的前六個月內發放的準備金，也不要求借款人獲得合同利率的降低。此外，我們宣佈，我們將限制拖欠借款人參加某些短期、延期或僅限利息的還款選擇，每12個月一次，五年兩次。
如前所述，在全面實施上述信用管理實踐變化之前，管理層將對隨機選擇的借款人進行受控測試計劃，以衡量變化對我們的客户、我們的信用運營和關鍵信用指標的影響。測試於2019年10月開始，對我們總投資組合中非常小比例的一些計劃變化進行測試，我們最初預計將擴大受新信貸管理做法約束的還款借款人數量。然而，由於新冠肺炎疫情的影響，我們推遲了努力，以便我們能夠更靈活地應對客户的經濟困難。2020年10月，我們開始有條不紊地鋪開實施徵信管理做法變化的辦法，並進行了相關的測試。管理層現在預計在2022年底之前完成計劃中的信貸管理做法變化的實施。但是，隨着我們更多地瞭解計劃對客户的影響，我們可能會修改或推遲預期的實踐更改、建議的時間表或實施方法。
我們還為遇到更嚴重困難的客户提供費率和期限修改。目前，我們暫時將貸款的合同利率降低到4.0%(以前是2.0%)，期限為兩年，在絕大多數情況下，我們會永久延長貸款的最終到期日。作為證明支付能力和意願的一部分，客户必須在降低的還款額上連續三個月付款才有資格參加該計劃。降低利率和延長到期日的組合有助於減少借款人每月應支付的款項，並增加借款人在利率修改期間以及貸款恢復到原始合同利率時保持當前狀態的可能性。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們當時處於全額本金和利息償還狀態的貸款中，分別有8.8%和7.2%的貸款根據我們的利率修改計劃進行了利率下調。我們目前沒有計劃改變我們為遇到更嚴重困難的客户提供的費率和期限修改的基本要素。
雖然我們對上述信用管理做法變更的未來影響的估計存在侷限性，但如果沒有任何緩解措施的影響，並且基於對我們當前信用管理做法下的借款人行為的分析(這可能不能表明借款人在修訂後的信用管理做法下的行為)，我們預計上述信用管理做法的變化將加速違約，並可能使我們的私立教育貸款組合中的貸款違約期限增加約4%至14%。在我們計劃實施並預計可能部分抵消或緩和任何違約加速或增加的措施中，將更加關注風險評估過程，以確保借款人與適當的計劃相對應，更好地利用現有計劃(例如，GRP和利率修改)，以及引入一項新計劃，為某些早期拖欠提供短期付款減免(允許只支付利息，最長可達6個月)。
91

然而，上述這些變化對我們的收藏實踐的全面影響可能只會在更長的時間內實現。特別是，當我們計算CECL於2020年1月1日生效的信貸損失撥備時，我們的貸款損失準備金大幅增加，因為我們預計我們整個私立教育貸款組合的貸款違約期限將會增加，部分原因是我們計劃改變信貸管理做法。隨着我們對計劃中的信用管理做法變化的受控測試計劃的進展，我們預計會更多地瞭解借款人對這些變化的反應，隨着我們分析這些反應，我們將繼續完善對這些變化對我們的信用損失撥備的影響的估計。

下表顯示了私人教育貸款組合的組成和狀況，按活躍還款狀態的月數(計劃每月還款的月份)分列。拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。積極償還狀態包括借款人僅支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。我們的經驗顯示，貸款處於主動還款狀態的時間越長，忍耐狀態的貸款所佔的百分比一般就越低。截至2020年9月30日，積極償還狀態不到25個月的民辦教育貸款，忍耐狀態貸款佔總還款和忍耐貸款的比例為2.8%。在我們的忍耐狀態的私人教育貸款中，大約66%的貸款處於積極償還狀態不到25個月。

(百萬美元)
2020年9月30日
私立教育貸款每月定期付款到期還沒有進來
還貸		總計
0點到12點13：00至24：0025%至136%37%至748%超過48年
在校貸款/寬限/延期貸款$— $— $— $— $— $6,056 $6,056 
忍耐貸款351 113 88 63 90 — 705 
還款期貸款-當期5,345 3,223 2,356 1,719 2,732 — 15,375 
償還中的貸款-拖欠31-60天118 44 37 24 42 — 265 
還款中的貸款-拖欠61-90天63 25 19 13 20 — 140 
償還中的貸款-拖欠超過90天33 12 10 7 11 — 73 
總計$5,910 $3,417 $2,510 $1,826 $2,895 $6,056 22,614 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)      71 
信貸損失撥備      (1,729)
民辦教育貸款總額，淨額      $20,956 
   
免還貸款佔民辦教育貸款償還和免還貸款總額的百分比2.12 %0.68 %0.53 %0.38 %0.55 %— %4.26 %
 


92

(百萬美元)
2019年9月30日
私立教育貸款每月定期付款到期還沒有進來
還貸		總計
0點到12點13：00至24：0025%至136%37%至748%超過48年
在校貸款/寬限/延期貸款$— $— $— $— $— $6,444 $6,444 
忍耐貸款341 87 68 50 57 — 603 
還款期貸款-當期5,442 3,482 2,551 1,934 2,219 — 15,628 
償還中的貸款-拖欠31-60天110 48 39 29 37 — 263 
還款中的貸款-拖欠61-90天52 23 17 12 16 — 120 
償還中的貸款-拖欠超過90天26 12 9 6 9 — 62 
總計$5,971 $3,652 $2,684 $2,031 $2,338 $6,444 23,120 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)      78 
信貸損失撥備      (342)
民辦教育貸款總額，淨額      $22,856 
 
免還貸款佔民辦教育貸款償還和免還貸款總額的百分比2.04 %0.52 %0.41 %0.30 %0.34 %— %3.62 %


93

民辦教育貸款類型
下表提供了2020年9月30日和2019年12月31日按民辦教育貸款產品類型劃分的還款餘額和總貸款餘額的信息。
 
2020年9月30日
(千美元)簽名和
其他		母公司貸款智能選項職業生涯
訓練		畢業
貸款		總計
還款$(1)
$224,305 $289,639 $14,720,928 $12,460 $605,977 $15,853,309 
總計$$339,495 $295,598 $20,987,072 $13,281 $978,881 $22,614,327 
 
 
2019年12月31日
(千美元)簽名和
其他		母公司貸款智能選項職業生涯
訓練		畢業
貸款		總計
還款$(1)
$205,203 $248,662 $15,928,942 $12,394 $392,469 $16,787,670 
總計$$341,919 $251,104 $21,951,654 $12,895 $632,019 $23,189,591 
_______
(1)    償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。

應收應計利息
下表提供了有關我們的私人教育貸款的應計利息的信息。該表還披露了逾期超過90天的貸款的應計利息金額，與我們為支付全額利息的貸款計提的壞賬利息撥備相比，該表還披露了逾期90天以上的貸款的應計利息金額。應收應計利息總額的大部分是遞延貸款的應計利息(借款人在校期間沒有付款)和固定付息貸款(借款人每月支付的25000美元小於該月貸款的應計利息)。當借款人離開學校後的寬限期結束時，這些貸款的應計利息將被資本化到貸款餘額中。這部分利息已包括在我們的貸款損失準備金中。壞賬撥備超過我們逾期90天的私人教育貸款組合的應計利息金額。
 
 
私立教育貸款
 
應收應計利息
(千美元)應收利息總額大於
90天
逾期		免税額：
無法收藏
利息
2020年9月30日$1,454,176 $4,096 $4,427 
2019年12月31日$1,366,158 $2,390 $5,309 
2019年9月30日$1,488,628 $2,348 $7,505 
 

94

流動性與資本資源
資金和流動性風險管理
我們的主要流動性需求包括我們在整個市場週期中(包括在財務緊張時期)為我們的業務提供資金的持續能力，我們為私人教育貸款和其他貸款的發起提供資金的持續能力，以及為我們的銀行存款提供服務的能力。為了實現這些目標，我們分析和監控我們的流動性需求，保持過剩的流動性，並獲得多樣化的資金來源，如銀行存款、主要通過資產擔保證券化發行擔保債務，以及其他融資安排。我們的政策是管理運營，以便通過正常運營充分滿足流動性需求，以避免在緊急情況下意外出售資產。我們的流動性管理受董事會批准的政策管轄。對這些政策的監督由資產和負債委員會(一個管理層委員會)執行。
這些政策考慮了現金流預測的波動性、預期到期日、預期貸款需求以及各種其他因素，以建立最低流動性指導方針。
與我們的流動性相關的主要風險與我們以合理利率進入資本市場和銀行存款市場的能力有關。這種能力可能會受到我們的業績、競爭壓力、宏觀經濟環境以及它們對市場資金來源可用性的影響的影響。我們的目標是保持足夠的資產負債表內和或有流動性來源，使我們能夠在各種壓力情景下履行所有合同和或有義務，包括嚴重的宏觀經濟壓力以及考驗我們資產負債表彈性的特定壓力。隨着銀行的發展，我們改進了流動性壓力測試做法，以更緊密地與行業保持一致，這導致我們採取了更高的流動性要求。從2019年第二季度開始，我們開始通過增加現金和現金等價物以及投資來提高我們的流動性水平，這是我們持續努力的一部分，目的是增強我們保持強大風險管理地位的能力。我們預計2020年將繼續增加流動性水平，因此，我們預計現金在我們資產中所佔比例的增加將導致2020年我們的淨息差與2019年相比有所下降。由於我們業務的季節性，我們的流動性水平可能會因季度而異。
流動資金來源和可用產能
期末餘額
(千美元)2020年9月30日2019年12月31日
主要流動性來源：  
不受限制的現金和流動投資：  
控股公司及其他非銀行子公司$3,197 $29,620 
薩利·梅銀行(Sallie Mae Bank)(1)
4,347,848 5,534,257 
可供出售的投資
2,018,389 487,668 
不受限制的現金和流動投資總額$6,369,434 $6,051,545 
____
(1)這筆款項將主要用於在本行發放私立教育貸款。
95

平均餘額
 
 截至三個月的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
(千美元)2020201920202019
主要流動性來源：
不受限制的現金和流動投資：
控股公司及其他非銀行子公司$6,172 $51,051 $24,061 $40,403 
薩利·梅銀行(Sallie Mae Bank)(1)
4,710,900 4,118,247 5,408,975 2,957,180 
可供出售的投資2,038,473 412,984 1,331,776 279,045 
不受限制的現金和流動投資總額$6,755,545 $4,582,282 $6,764,812 $3,276,628 
      ____
(1)這筆款項將主要用於在本行發放私立教育貸款。
存款
下表彙總了存款總額。
九月三十日，十二月三十一號，
(千美元)20202019
存款--計息$23,109,438 $24,282,906 
存款--無息485 1,077 
總存款$23,109,923 $24,283,983 

截至2020年9月30日，我們的存款總額為231億美元，其中包括121億美元的經紀存款和110億美元的零售及其他存款，而截至2019年12月31日的存款總額為243億美元，其中包括138億美元的經紀存款以及105億美元的零售及其他存款。
截至2020年9月30日和2019年12月31日的計息存款包括零售和經紀非到期儲蓄存款、零售和經紀非到期MMDA以及零售和經紀CDS。計息存款包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些存款使我們的資金來源多樣化，以及我們認為是核心的額外存款。截至2020年9月30日和2019年12月31日，這些和其他大型綜合賬户聚合了許多個人儲户的存款，分別佔我們存款總額的71億美元和68億美元。
我們的一些存款產品是由第三方提供商提供服務的。與經紀存單相關的配售費用採用實際利率法攤銷為利息支出。我們在截至2020年和2019年9月30日的三個月中分別確認了500萬美元和400萬美元的配售費用支出，在截至2020年和2019年9月30日的9個月中分別確認了1500萬美元和1200萬美元的配售費用支出。截至2020年和2019年9月30日止的三個月，支付給經紀CDS相關的第三方經紀商的費用分別為200萬美元和500萬美元；截至2020年和2019年9月30日的九個月，支付給第三方經紀商的與經紀CDS相關的費用分別為500萬美元和2,000萬美元。

96

2020年9月30日和2019年12月31日的生息存款摘要如下：

 2020年9月30日2019年12月31日
(千美元)金額
季度-結束
加權
平均值
規定匯率(1)
金額
年終
加權
平均值
規定匯率(1)
貨幣市場$10,003,940 0.90 %$9,616,547 2.04 %
儲蓄866,611 0.69 718,616 1.71 
存單12,238,887 1.41 13,947,743 2.44 
存款--計息$23,109,438 $24,282,906 
____________
(1)包括有效對衝關係中利率掉期的影響。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，分別有6.81億美元和9.63億美元的存款超過FDIC保險限額。截至2020年9月30日和2019年12月31日，存款的應計利息分別為6400萬美元和6800萬美元。

交易對手風險敞口
與金融工具相關的交易對手風險源於貸款、投資或衍生工具交易對手將無法履行其對我們的義務的風險。
多餘的現金通常以隔夜為基礎投資於FRB，或投資於FRB的定期存款工具，將交易對手對現金餘額的敞口降至最低。
我們的投資組合主要由政府機構和政府支持的企業發行的一小部分抵押貸款支持證券組成，這些證券是為達到CRA目標而購買的。此外，我們的投資活動受董事會批准的基於發行人信用評級向任何一家發行人投資的金額限制，進一步將我們的交易對手風險降至最低。在評估投資價值和考慮減值時，會考慮交易對手信用風險。
與衍生工具交易有關，針對交易對手風險的保障一般由國際掉期及衍生工具協會有限公司信貸支持附件(“CSA”)或場外衍生工具結算所提供。如果潛在的違約會使另一方蒙受損失，CSA要求交易對手提供抵押品。本行訂立的所有衍生工具合約均受CSA或票據交換所協議保障，並要求抵押品須按衍生品與各交易對手的公允淨值交換。我們的風險敞口僅限於持有收益頭寸的衍生品合約的價值，減去我們持有的任何抵押品，加上在交易對手處張貼的抵押品。
多德-弗蘭克法案第七章要求所有標準化衍生品，包括大多數利率互換，都要提交給中央交易對手進行清算，以降低交易對手風險。我們使用的兩個中央交易對手是芝加哥商品交易所(CME)和倫敦商品交易所(LCH)。通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所清算的衍生品的所有變動保證金支付均作為合法結算入賬。截至2020年9月30日，我們的衍生品合約名義上在芝加哥商品交易所(CME)結算了84億美元，在倫敦商品交易所(LCH)結算了4億美元。截至2020年9月30日，通過CME和LCH清算的衍生品合約分別佔我們88億美元的名義衍生品合約總額的95.1%和4.9%。
對於通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所結算的衍生品，淨收益(虧損)頭寸包括作為衍生品結算的變動保證金金額，而不是針對衍生品公允價值的抵押品。截至2020年9月30日結算的變動保證金金額，芝加哥商品交易所和LCH分別為2.18億美元和2200萬美元。未指定為套期保值工具的衍生工具的公允價值變動將作為已實現收益(虧損)列報。
我們的風險敞口僅限於持有收益頭寸的衍生品合約的價值，減去持有的任何抵押品，加上任何已張貼的抵押品。當存在淨負風險敞口時，我們認為我們對交易對手的風險敞口為零。
97

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們與衍生品相關的淨正敞口(對我們的衍生品收益頭寸，減去我們持有的抵押品，加上向交易對手張貼的抵押品)分別為5400萬美元和5200萬美元。
我們與我們的衍生品交易對手之間的抵押品交易相關的流動性敞口。衍生品的價值變動主要受利率變化的影響，可能需要我們返還所持的現金抵押品，或者可能需要我們獲得一級流動資金以向交易對手提供抵押品。
下表重點介紹了截至2020年9月30日與我們的衍生品交易對手相關的敞口。

(千美元)SLM公司
以及Sallie和Mae銀行
合約
總風險敞口，扣除抵押品後的淨額
$54,349 
對信用評級交易對手的風險敞口(扣除抵押品)$54,349 
信用評級低於標準普爾AA-或穆迪Aa3的交易對手的風險敞口百分比— %
信用評級低於標普A-或穆迪A3的交易對手的風險敞口百分比— %

監管資本
該銀行受FDIC和UDFI管理的各種監管資本要求的約束。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能是額外的酌情行動，如果採取這些行動，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生直接的重大不利影響。根據美國巴塞爾協議III和迅速採取糾正行動的監管框架，銀行必須滿足特定的資本標準，這些標準涉及根據監管會計慣例計算的資產、負債和某些表外項目的量化衡量。銀行的監管資本額及其在迅速糾正行動框架下的分類也取決於監管機構對資本構成、風險權重和其他因素的定性判斷。
 資本管理
為了支持資產增長和運營需求，解決意外的信用風險，並保護儲户和FDIC管理的存款保險基金的利益，銀行打算始終保持符合美國巴塞爾協議III所要求的最低水平(包括適用的緩衝)的監管資本水平，以及在FDIC的迅速糾正行動框架下被視為“資本充足”所必需的水平，以支持資產增長和運營需求，解決意外的信用風險，並保護儲户和FDIC管理的存款保險基金的利益。世行的資本政策要求管理層監督這些資本標準以及世行遵守這些標準的情況。董事會和管理層定期評估銀行的資產質量、收益穩定性和信貸損失撥備的充分性。該公司是世界銀行的力量源泉，如有必要，將提供額外資本。
我們認為，目前和預計的資本水平對於2020年剩餘時間是合適的。截至2020年9月30日，銀行的基於風險的資本比率和槓桿資本比率超過了完全分階段實施的美國巴塞爾III標準下所要求的最低比率和適用的緩衝，以及迅速糾正行動框架下的“資本充足”標準。
根據美國巴塞爾協議III，銀行必須維持以下最低監管資本比率：普通股一級風險資本比率為4.5%，一級風險資本比率為6.0%，總風險資本比率為8.0%，一級槓桿率為4.0%。此外，自2019年1月1日起，銀行將接受超過2.5%的完全分階段引入的普通股一級資本保存緩衝。(截至2018年12月31日，銀行的普通股一級資本保存緩衝超過1.875。)未能維持緩衝將導致銀行進行資本分配(包括支付股息)和向高管支付酌情獎金的能力受到限制。包括緩衝在內，截至2019年1月1日，銀行必須根據美國巴塞爾協議III維持以下資本比率，以避免此類限制：普通股一級風險資本比率大於7.0%，一級風險資本比率大於8.5%，總風險資本比率大於10.5%。
98

要在受保存款機構的迅速糾正行動框架下符合“資本充足”的資格，銀行必須保持普通股一級風險資本比率至少為6.5%，一級風險資本比率至少為8.0%，總風險資本比率至少為10.0%，一級槓桿率至少為5.0%。
2020年8月26日，FDIC和其他聯邦銀行機構發佈了一項最終規則，為那些在2020日曆年採用CECL的銀行組織提供了選擇，可以推遲兩年，然後在接下來的三年內分階段實施，相對於招致的損失方法，對CECL監管資本的影響。我們已選擇使用此選項。最終規則與2020年3月27日發佈的臨時最終規則基本相似。根據這一最終規則，由於我們選擇使用延期選擇權，我們在2020年1月1日記錄的過渡調整對CECL的影響將推遲兩年。此外，從2020年1月1日到兩年延遲期結束，CECL對我們的信貸損失、留存收益和平均總合並資產撥備的持續影響(每個都是出於監管資本目的而報告的)的25%將添加到遞延過渡金額(“調整後的過渡金額”)中，並推遲到兩年期間。在兩年期限結束時(即從2022年1月1日開始)，調整後的過渡金額將以每年25%的速度分階段用於監管資本目的，分階段引入的金額將在每年年初計入監管資本。我們2020年1月1日的CECL過渡金額增加了11億美元的信貸損失撥備，增加了1.16億美元的負債，相當於我們無資金承諾的表外敞口，並增加了3.06億美元的遞延税資產，導致累計效果調整，使留存收益減少了9.53億美元。這一過渡調整包括在必要時納入我們的CECL津貼的質量調整，以解決所用模型中的任何限制。
下表顯示了根據美國巴塞爾協議III，銀行要求的和實際的監管資本金額和比率。
 實際
美國巴塞爾協議III最低要求
要求加緩衝區(1)(2)
金額比率金額比率
截至2020年9月30日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,230,078 12.7 %$1,785,181 >7.0 %
第一級資本(風險加權資產)$3,230,078 12.7 %$2,167,720 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,551,765 13.9 %$2,677,771 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,230,078 10.2 %

$1,261,080 >4.0 %
截至2019年12月31日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,264,309 12.2 %$1,876,050 >7.0 %
第一級資本(風險加權資產)$3,264,309 12.2 %$2,278,060 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,600,668 13.4 %$2,814,074 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,264,309 10.2 %$1,282,642 >4.0 %
________________             
             
(1)     反映美國巴塞爾III最低要求比率加上適用的資本節約緩衝。
(2)    銀行的監管資本比率也超過了所有適用的標準，使銀行符合迅速糾正行動框架下的“資本充足”標準。
 
分紅
該銀行是根據猶他州的法律註冊的，其存款由FDIC提供保險。銀行支付股息的能力受制於猶他州的法律和聯邦存款保險公司的規定。一般來説，根據猶他州的工業銀行法律和法規以及聯邦存款保險公司的規定，如果支付股息後，銀行的資本和盈餘不會受到損害，則銀行可以從淨利潤中向公司支付股息，而無需監管部門的批准。銀行宣佈截至2020年9月30日的三個月和九個月分別無股息和5.68億美元的股息，截至2019年9月30日的三個月和九個月的股息分別為2000萬美元和2.41億美元。在未來，我們預計本行將按需要向本公司支付股息，使本公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何已宣佈股息，並完成本公司根據其股份回購計劃進行的任何普通股回購。
99


借款
未償還借款包括通過我們的定期ABS計劃和我們的擔保借款工具發行的無擔保債務和擔保借款。這些擔保借款的發行實體是VIE，出於會計目的進行合併。下表分別彙總了我們在2020年9月30日和2019年12月31日的借款情況。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註，附註7，“借款”。

2020年9月30日2019年12月31日
(千美元)短期的長期總計短期的長期總計
無擔保借款：
無擔保債務(固定利率)$— $198,768 $198,768 $— $198,159 $198,159 
無擔保借款總額— 198,768 198,768 — 198,159 198,159 
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化：
固定費率— 3,398,239 3,398,239 — 2,629,902 2,629,902 
可變費率— 1,350,640 1,350,640 — 1,525,976 1,525,976 
民辦教育貸款定期證券化總額— 4,748,879 4,748,879 — 4,155,878 4,155,878 
擔保借款工具— — — 289,230 — 289,230 
有擔保借款總額— 4,748,879 4,748,879 289,230 4,155,878 4,445,108 
總計$— $4,947,647 $4,947,647 $289,230 $4,354,037 $4,643,267 

其他借款來源
我們與多家代理銀行保持可自由支配的未承諾聯邦基金信用額度，截至2020年9月30日，信用額度總計1.25億美元。我們在這些信貸額度上收取的利率是按照聯邦基金加借款時的利差定價的，每天支付。在截至2020年9月30日的9個月或截至2019年12月31日的一年中，我們沒有使用這些信貸額度。
我們在FRB設立了一個賬户，以滿足在FRB窗口使用初級信用借款設施的資格要求。初級信貸借貸工具是一種向財務狀況一般良好的存款機構提供的貸款計劃。窗口的所有借款都必須完全抵押。我們可以向FRB質押資產支持證券和抵押貸款支持證券，以及FFELP貸款和私人教育貸款，作為窗口借款的抵押品。一般情況下，抵押品價值是根據質押資產的估計公允價值進行分配的。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們在FRB的質押抵押品價值分別為37億美元和32億美元。我們收取的利率是聯邦住房金融局規定的貼現率。在截至2020年9月30日的9個月或截至2019年12月31日的一年中，我們沒有使用此設施。
合同貸款承諾
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是在第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們通過履行提供信貸的合同義務，估計在我們面臨信用風險的合同期內預期的信用損失，除非該義務可由我們無條件取消。截至2020年9月30日，我們有18億美元的未償還合同貸款承諾，我們預計將在2020/2021學年剩餘時間內提供資金。截至2020年9月30日，我們有1.15億美元的準備金記錄在“其他負債”中，用於支付這些無資金承諾的終身預期信貸損失。有關更多信息，請參閲本表格10-Q中的註釋1，“重要會計政策-信貸損失撥備-合同貸款承諾的資產負債表外風險敞口”和註釋5，“無資金貸款承諾”。
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關鍵會計政策和估算
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析涉及我們的合併財務報表，這些報表是根據GAAP編制的。關於我們的關鍵會計政策的討論，包括信貸損失撥備和衍生品會計，可以在我們的2019年10-K表格中找到。2020年1月1日，我們通過了FASB的ASU No.2016-13，“金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的衡量”(“CECL”)，這導致我們的信貸損失撥備政策發生了重大變化，概述如下。在截至2020年9月30日的9個月內，我們的衍生品會計政策沒有重大變化。

近期發佈和採納的會計公告
ASU No.2016-13，“金融工具--信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的計量”
2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13，並於2020年1月1日對我們生效。本次ASU取消了以往對信用減值確認的會計指導。根據新的指導方針，對於所有以攤銷成本計入的貸款，在貸款發放時，我們必須根據我們對資產剩餘合同期限內所有當前預期信貸損失的估計來衡量我們的信貸損失撥備。每個期間對該估計的更新將通過撥備費用記錄。對信貸損失的估計，必須根據歷史經驗、現狀和合理、有根據的預測。ASU沒有強制要求使用任何具體的方法來估計信用損失，允許公司使用判斷來選擇最適合自己情況的方法。
此外，專題326對可供出售債務證券的會計進行了修改。其中一個變化是要求評估可供出售的債務證券的未實現虧損，我們有能力和打算持有一段時間，足以收回證券的攤銷成本，以確定信用減損。存在信用減值的，必須為確定為與信用有關的未實現虧損金額計提損失準備。
2020年1月1日，我們採用了CECL，採用了修改後的回溯法，這對我們如何記錄和報告我們的財務狀況和經營結果以及監管資本產生了實質性影響。下表説明瞭採用CECL後進行的累計效果調整的影響：

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2020年1月1日
(千美元)根據CECL報告CECL入學前培訓採用CECL的影響
資產：
信貸損失撥備：
私立教育貸款$1,435,130 $374,300 $1,060,830 
FFELP貸款4,485 1,633 2,852 
個人貸款145,060 65,877 79,183 
信用卡290 102 188 
總計$1,584,965 $441,912 $1,143,053 
遞延税項資產$415,540 $109,369 $306,171 
負債：
信貸損失撥備：
表外風險敞口$118,239 $2,481 $115,758 
權益：
留存收益$897,873 $1,850,512 $(952,639)

此過渡調整包括必要時納入我們的CECL津貼中的質量調整，以解決所用模型中的任何限制。

信貸損失準備
在報告日期，我們為我們投資組合中貸款的終身預期信貸損失以及未來的貸款承諾保留了信貸損失準備金。
在確定我們的私人教育貸款和個人貸款組合的終身預期信用損失時，我們使用了貼現現金流模型。這種方法要求我們在這些投資組合中的貸款上預測未來的本金和利息現金流。
為了估計未來的預期現金流，我們使用了一個基於年限的模型，該模型考慮了貸款損失預期年限、提前還款(自願和非自願)、違約、收回和任何其他被認為必要的調整，以確定每個資產負債表日期的撥備是否充足。這些現金流按照貸款的實際利率貼現，以計算這些現金流的現值。管理層調整用於貼現預期現金流的實際利率，以納入預期預付款。這些現金流的現值與基礎貸款的攤銷成本基礎之間的差額是信貸損失撥備。根據預期未來現金流的現值計量信貸損失的實體可以將現值的全部變化報告為信用損失費用，但也可以將由於時間推移而產生的現值變化報告為利息收入。我們已選擇將現值的全部變動報告為信用損失費用。
在確定以年份為基礎的方法所使用的損失率時，我們從歷史損失率開始，對每個年份內的貸款進行分層，然後在合理和可支持的預測期內根據外部因素調整損失率。合理和可支持的預測期是指我們認為我們可以估計預測的經濟變量對我們的預期虧損的影響的時期。在合理和可支持的預測期結束時，我們立即將預期損失的預測恢復到歷史平均水平。我們使用兩年的合理和可支持的預測期，儘管隨着我們對基於經濟預測合理估計未來損失的能力的看法的演變，這一時期可能會發生變化。
在估計我們目前的預期信貸損失時，我們結合預期的經濟情景和我們的歷史經驗，得出一個根據任何定性因素進行調整的基本情況(如下所述)。我們還會發展出一種不利的
102

以及有利的經濟前景。在每個報告日期，我們根據當前的經濟狀況和我們對替代結果風險的看法，確定這些替代方案的適當權重。這種預期權重被用來計算我們目前每個時期記錄的預期信貸損失。
在估計收回金額時，我們既使用對出售違約貸款將獲得的收益的估計，也使用歷史借款人付款行為的估計，以估計未來收回沖銷貸款的時間和金額。
我們的提前還款估計包括自願提前還款和合並(如果貸款合併到第三方)的影響，這兩者都會縮短貸款的壽命。CPR評估還考慮了延期、忍耐和延長還款計劃的利用，這些計劃延長了貸款的壽命。我們定期評估用於估算CPR的假設。我們使用經濟預測來幫助估計未來的CPR。與我們的虧損預測一樣，在對CPR的兩年合理和可支持的預測結束時，我們立即恢復到我們歷史上的長期CPR比率。
除了上述建模方法外，我們在計算信貸損失撥備時還考慮了其他一些定性因素。這些定性因素包括但不限於貸款政策和程序的變化，包括尚未納入分析的承銷標準和收取、沖銷和回收做法的變化，以及法律和監管要求等其他外部因素對估計的當前預期信貸損失水平的影響。
信貸損失撥備的評估本質上是主觀的，因為它需要可能受到重大變化影響的重大估計。如果未來在拖欠、註銷和追回方面的實際表現與預期有很大不同，或者管理假設或做法發生變化，這可能會對信貸損失撥備的估計、確認損失的時間以及我們綜合損益表上的相關信貸損失撥備產生重大影響。
在計算我們的信貸損失撥備和無資金承諾的責任時，我們納入了幾項投入，這些投入可能會在不同的時期發生變化。這些包括但不限於CECL模型輸入和管理層認為必要的任何覆蓋。影響最大的CECL模型輸入包括：
•經濟預測；
•經濟預測的權重；
•提前還款速度；
•新增貸款額，包括已作出但尚未發放的承諾；以及
•貸款銷售。
管理覆蓋可能包含模型輸入未捕獲的大量因素，例如服務策略中的更改。
下面我們將更詳細地描述我們的信用損失撥備政策和程序，因為它們與我們的私人教育貸款、個人貸款、信用卡和FFELP貸款組合有關。
民辦教育貸款損失免税額
我們通過內部收款人、第三方收款人和向第三方銷售的組合來收取違約貸款。對於2020年9月30日和2019年12月31日，我們使用了對內部收款回收率的估計以及對未來違約貸款銷售的預期，以估計未來收回沖銷貸款的時間和金額。
除了上述主要假設/估計外，還有一些估計是我們私人教育貸款組合所獨有的。我們對私立教育貸款的估計是關於每個借款人何時離開學校。借款人何時開始全額支付本金和利息的現金流時間取決於學生畢業或離開學校的時間。這些日期可以根據許多因素進行更改。我們從第三方票據交換所收到有關預計畢業日期的信息。離校日期將根據從信息交換所收到的最新信息每季度更新一次。
此外，當我們有合同義務在以後為一筆貸款或一部分貸款提供資金時，我們會估計這一義務將獲得資金的百分比。這一估計是根據歷史經驗得出的。對於資金不足的承諾，我們將貸款津貼的相關年限確認為負債。一旦貸款獲得資金，這一責任就轉移到私立教育貸款損失津貼上。

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關鍵信用質量指標--民辦教育貸款
我們通過評估某些風險特徵來確定我們的私人教育貸款組合的可收集性。我們認為最初批准時的信用評分和通過貸款期限、聯署人的存在、貸款狀態和貸款調味料定期更新/更新的信用評分是關鍵的信用質量指標，因為它們對確定我們的信用損失撥備的充分性具有最重要的影響。信用評分是借款人信譽的一個指標，信用評分越高，借款人就越有可能支付所有的合同款項。貸款狀態會影響信用風險，因為逾期貸款比當前貸款更有可能導致信用損失。此外，與當前支付狀態的貸款相比，延期支付狀態的貸款具有不同的信用風險概況。貸款調味料會影響信用風險，因為有付款歷史的貸款通常比沒有付款或不經常付款的貸款的違約率更低。聯合簽字人的存在也降低了違約的可能性。我們在分析我們的信貸損失撥備是否充足時，每季度監測和更新這些信用質量指標。
私立教育貸款一般不要求借款人在畢業或以其他方式離開學校後至少六個月才開始償還(本金和利息)。因此，這些貸款的損失估計在借款人在校期間一般較低，在離開學校後的寬限期結束後又會增加。截至2020年9月30日和2019年12月31日，私立教育貸款組合本金餘額的27%和25%分別與處於在校(完全延期)、寬限或其他延期狀態且不需要付款的借款人有關。
我們的私立教育貸款收取政策允許某些借款人在離開學校時要求延長寬限期或在履行付款義務方面遇到暫時困難的情況下不還款。這被稱為忍耐，在估計信貸損失撥備時會考慮到這一點。
作為對私立教育貸款信用損失免税額是否充足的結論的一部分，我們審查了關鍵的免税額和貸款指標。在這些指標中，考慮的最相關的是津貼佔終止貸款總額的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。
我們認為，如果借款人沒有在合同規定的付款到期後第31天之前支付所需款項，我們認為私立教育貸款是拖欠的。
問題債務重組
在估計被視為TDR的私立教育貸款的預期違約時，我們遵循上述相同的貼現現金流流程，但使用與過去TDR貸款相關的歷史損失率。通過評估貸款期限、風險特徵和宏觀經濟條件，確定每筆貸款的適當毛損率。
我們TDR投資組合的津貼包括在我們的私立教育貸款總津貼中。我們的TDR投資組合主要由降低利率的貸款和忍耐使用超過三個月的貸款組成，如下所述。
當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務、實現更好的學生結果並增加貸款的可收集性時，我們會調整這些貸款條款。這些變化通常採取臨時忍耐還款、臨時降息、臨時降息並永久延長貸款期限、和/或短期延期還款替代方案的形式。當我們給面臨財務困難的借款人降息時，我們會暫時降低利率(目前為4.0%)，為期兩年，在絕大多數情況下，我們會永久延長貸款的最終到期日。這兩個貸款期限變化的組合有助於減少借款人每月應支付的款項，並增加借款人在利率修改期間以及當貸款恢復到其原始合同利率時保持當前狀態的可能性。
我們使用兩步流程將一筆貸款歸類為由於忍耐而產生的TDR。第一步是找出一筆在24個月內還本付息超過3個月的貸款；但是，在貸款進入全數還本付息狀態後的頭9個月內，我們不會把在此期間收到的頭6個月的寬免計算在3個月的政策限額之外。第二步是通過檢查貸款最近更新的FICO評分來評估貸款的信譽。在第一次測試中達到標準並且FICO分數高於特定閾值(基於最近的季度FICO分數更新)的貸款將不會被歸類為TDR。在第一次測試中符合標準並且FICO分數低於閾值(基於最近的季度FICO分數更新)的貸款將被歸類為TDR。
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當貸款被修改以降低貸款利率時，貸款也成為TDR(無論何時發生這種修改和/或這種利率降低是否是暫時的)。一旦貸款符合TDR狀態，在其剩餘的生命週期中，出於津貼目的，它仍然是TDR。我們大約一半被認為是TDR的貸款涉及暫時不付款，並且不會改變貸款的合同利率。截至2020年9月30日和2019年12月31日，分別約有47%和50%的TDR因其容忍狀態而被歸類為TDR。有關更多信息，請參閲我們2019年表格10-K中的註釋6，“貸款損失撥備”。
2020年第一季度，新冠肺炎開始在全球範圍內傳播，並對美國和世界經濟造成了重大破壞。
2020年3月27日，特朗普總統簽署了CARE法案，使之成為法律，其中包括允許我們(I)選擇暫停美國公認會計準則下對與新冠肺炎相關的貸款修改的要求，否則這些貸款將被歸類為TDR，以及(Ii)暫停對因新冠肺炎作為TDR的影響而修改的貸款的任何確定，包括出於會計目的的減值。
我們已選擇在CARE法案救濟的適用期間，暫停對新冠肺炎導致的貸款的忍耐和利率調整進行TDR會計處理。TDR指導的豁免適用於截至2019年12月31日逾期不超過30天，且發生在2020年3月1日開始至(I)與新冠肺炎疫情相關的國家緊急狀態終止之日起60天或(Ii)2020年12月31日止的貸款修改。
合同貸款承諾的表外風險敞口
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們通過履行提供信貸的合同義務，估計在我們面臨信用風險的合同期內預期的信用損失，除非該義務可由我們無條件取消。上述貼現現金流方法包括預期的未來合同付款。與未來支出相關的信貸損失準備部分在資產負債表上顯示為負債，相關信貸損失準備金反映在損益表上。
無法收回的利息
我們的私立教育貸款組合的應計利息總額的大部分是遞延貸款的應計利息(借款人在校期間沒有付款)和固定支付貸款的應計利息(借款人每月支付的25美元小於該月貸款的應計利息)，這些利息是指借款人在學校期間沒有到期的遞延貸款的應計利息，以及借款人每月支付的25美元低於該月貸款的應計利息的應計利息。當借款人離開學校後的寬限期結束時，這些貸款的應計利息將被資本化，並增加貸款的未償還本金餘額。上述貼現現金流方法既考慮了本金的可收回性，也考慮了預計將資本化到貸款餘額的這部分應計利息。因此，這部分應計利息餘額的撥備已包括在我們的信貸損失撥備中。貼現現金流方法不考慮本金和利息全額償還或只償還利息的貸款的應計利息。我們分別獲取與這些貸款相關的預期壞賬利息金額，利用歷史經驗估計每個期末日期未來四個月的壞賬利息。這筆金額被記錄為利息收入的減少。應計應收利息在資產負債表面上單獨披露。
個人貸款免税額
從2016年底到2018年年中，我們從市場貸款機構獲得了新發放的個人貸款。2018年，我們開始發起個人貸款。我們在2019年底停止發放這些貸款。我們使用上述私人教育貸款的貼現現金流方法，將個人貸款損失撥備維持在足以吸收終身預期信貸損失的數額。我們個人貸款組合的攤餘成本基礎和預期現金流現值之間的差額等於與該組合相關的撥備。在2020年第三季度，我們出售了全部個人貸款組合。因此，在2020年9月30日，個人貸款免税額為0美元。
我們通過內部催收人、第三方催收人和向第三方出售個人貸款的組合來收取拖欠的個人貸款。在出售這些貸款之前，我們既使用了對內部收回的回收率的估計，也使用了對未來違約個人貸款銷售的預期，以估計未來沖銷個人貸款的收回時間和金額。在出售這些貸款之前，我們使用了對內部收款回收率的估計以及對未來違約個人貸款銷售的預期，以估計未來收回已沖銷個人貸款的時間和金額。
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主要信用質量指標-個人貸款s
對於個人貸款，我們認為FICO評分在最初批准時，並通過貸款期限、貸款調味料和貸款拖欠狀況定期更新/更新信用評分，作為我們的關鍵信用質量指標，原因與上文“-關鍵信用質量指標-私立教育貸款”中討論的相同。
作為個人貸款損失免税額是否足夠的結論的一部分，我們審查了主要免税額和貸款指標。在這些指標中，考慮的最相關的是津貼佔終止貸款總額的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。我們認為，如果借款人沒有在合同規定的付款到期後第31天之前支付所需款項，我們認為個人貸款是拖欠的。
信用卡貸款免税額
我們在估算信用卡投資組合的信用損失撥備時使用毛損法。因為我們的信用卡投資組合是新的，而且我們沒有歷史損失經驗，所以我們使用其他金融機構報告的估計損失率來估計我們的信用卡信貸損失撥備，扣除預期收回的淨額。此外，我們使用一個模型，該模型利用購買的信用卡信息，其風險特徵與我們自己的投資組合相似，作為挑戰者模型。然後，我們會考慮任何可能改變我們未來對虧損預期的定性因素。
由於我們所有的信用卡貸款都可由我們(髮卡人)無條件取消，因此我們不記錄信用卡承諾未使用部分的任何信用損失估計。
FFELP貸款損失撥備
FFELP貸款在違約情況下按本金和應計利息投保，受基於貸款支付日期的風險分擔水平的限制。這些保險義務得到了針對美國的合同權利的支持。對於2006年7月1日或之後發放的貸款，我們將就所有符合條件的違約索賠獲得97%的報銷。對於1993年10月1日之後到2006年7月1日之前發放的貸款，我們對所有符合條件的索賠都會獲得98%的報銷。對於1993年10月1日之前發放的貸款，我們可以得到百分之百的補償。由於我們最多承擔這一聯邦擔保造成的3%的損失敞口，我們對FFELP貸款的信用損失撥備和相關的定期撥備費用相對較少。
我們使用毛損法估算FFELP貸款的信用損失準備金。我們將FFELP貸款的信用損失撥備維持在足以覆蓋終身預期信用損失的水平。FFELP貸款損失撥備使用了客户違約行為的歷史經驗。我們將違約率預測(扣除適用的風險分擔後)應用於本期的FFELP貸款，以執行我們的定量計算。一旦進行了定量計算，我們就會審查信貸損失撥備的充分性，並確定是否需要考慮定性調整。
貸款利息收入
對於分類為投資持有的所有貸款，包括減值貸款，我們將利息收入確認為賺取的利息收入，並根據遞延直接發起和收購成本的攤銷進行調整。遞延費用或成本必須在相關貸款的有效期內確認為收益調整，並通過利息法確認。利息法的目標是以應收賬款淨投資的恆定有效收益率(即應收賬款本金經未攤銷費用或成本、購買溢價或折扣以及任何對衝活動調整--這些未攤銷成本統稱為“基數調整”)獲得定期利息收入(包括確認費用和成本)。如此確定的定期利息收入與通過將所述利率應用於應收賬款的未償還本金而確定的利息收入之間的差額為遞延直接發起和購置成本的定期攤銷金額。
對於基數調整的攤銷，我們根據貸款合同的合同條款確定應用利息方法所需的恆定有效收益率，而不考慮預期預付款。
對於固定利率貸款，當發生預付款時，基數調整的未攤銷餘額將進行調整，以便未來的攤銷(基於貸款的合同條款)將產生等於原始實際利率的恆定有效收益率。提前還款不會導致貸款實際利率的變化。我們在集合的基礎上確定合同付款；因此，當預付款發生時，假設集合將通過原來的合同條款支付較少的款項，則將確定未來的合同付款。對未攤銷基礎調整餘額的調整計入利息收入。
106

對於可變利率貸款，假設所有未來的合同付款，在發起時的實際利率是貸款的實際利率。在貸款利率改變之前，該貸款的實際利率保持不變。如果沒有提前還款，規定的利率也沒有變化，基數調整的定期攤銷等於實際利率乘以賬面基數與到期的合同利息之間的差額。我們在集合的基礎上確定合同付款；因此，當預付款發生時，假設集合將通過原來的合同條款支付較少的款項，則將確定未來的合同付款。對未攤銷基礎調整餘額的調整計入利息收入。
當可變利率貸款的利率發生變化時，實際利率將使用上一段中描述的相同方法重新計算；但是，未來的合同付款將發生變化，以反映新的利率。沒有對未來利率預期變化的預測。用於確定現金流量實際利率的會計基礎等於利率變化時的未付本金餘額和未攤銷基數調整的餘額。
我們還向美國能源部支付FFELP合併貸款的每年105個基點的合併貸款回扣費用，這筆費用是從貸款利息收入中扣除的。此外，教育貸款和個人貸款賺取的利息反映了根據我們的壞賬利息確認政策可能無法支付的調整。當貸款被歸類為待售貸款時，我們不會攤銷對貸款基礎的任何調整。
隨着CECL於2020年1月1日通過，我們繼續如上所述分析與目前未處於全額本息償還狀態或僅償還利息狀態的貸款相關的應計利息的可收集性；然而，我們已將這部分無法收回利息的撥備(離校和寬限期結束後資本化的金額)的確認改為貸款損失撥備，這是我們將其記錄為利息收入減少的歷史慣例，並將這一撥備歸類為我們的信貸損失撥備的一部分，而不是我們將其記錄為應計應收利息收入減少的歷史慣例。
全數支付利息的貸款壞賬部分的撥備將繼續記為利息收入的減少。
我們確認所有貸款的某些手續費收入(主要是滯納金)，當根據本票的合同條款賺取時，以及我們對收款的期望。手續費收入在“其他非利息收入”中計入隨附的綜合損益表。
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第三項。    關於市場風險的定量和定性披露

利率敏感度分析
我們的利率風險管理計劃旨在管理和控制利率風險，從而減少我們對利率波動的風險敞口，並在任何利率環境下實現一致和可接受的利潤水平，並實現長期可持續的淨利息收入增長。我們通過兩種主要方法評估和監控利率風險：
•風險收益(“EAR”)，衡量假設利率變化對淨利息收入的影響；以及
•股權的經濟價值(“EVE”)，衡量股權的經濟價值對利率變化的敏感度或變化。
使用我們的資產負債管理系統模擬了許多潛在的利率情景。銀行是公司內部利率風險的主要來源。目前，該銀行相當大一部分盈利資產和大量存款餘額與1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。因此，在我們的利率風險分析中，1個月期LIBOR被認為是一個核心利率。其他利率變動與1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的變動相關，用於分析目的，相關性的高低取決於歷史關係。此外，關鍵利率的建模有一個下限，這表明每個特定的利率在實踐中可能會移動到多低。利率是通過一系列情景向上或向下調整的，這些情景既包括利率衝擊，也包括斜坡。利率衝擊是指1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)立即和持續的變化，由此導致的其他指數的變化也與此相關。利率升幅代表1個月期倫敦銀行同業拆息在12個月內呈線性上升，其他指數的相應變動亦相應相關。
下表總結了未來24個月對收益的潛在影響，以及根據管理層進行的敏感性分析，在信貸和資金利差保持不變的情況下，假設市場利率分別上升100%和300%，在2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日，資產負債表資產和負債的市值將受到潛在影響。EVE敏感性僅適用於資產負債表日存在的金融資產和負債(包括對衝工具)，並不反映未來可能出現的新資產、負債、承諾或對衝工具的任何影響。
在今天的利率水平下，100或300個基點的利率下行衝擊並不能提供利率敏感性的有意義的指標，因此這些情景的結果還沒有公佈。在2020年9月30日，由於許多短期利率自2020年2月以來急劇下降，我們資產負債表上的一些工具無法模擬100個基點下行利率衝擊的全部影響。這些EAR結果表明，市場風險狀況對利率變化的敏感度低於一年前，根據未來兩年的靜態資產負債表假設，目前淨利息收入處於近乎利率中性的位置。在截至2020年9月30日的季度，EVE風險指標的敏感度增加是資產負債表上固定利率資產相對於固定利率負債增加的結果，以及用於執行計算的模型的改變。敏感性增加的部分原因是投資組合結構的變化，因為我們現在有更高比例的資產投資於固定利率貸款和高流動性的固定利率證券。此外，自2019年第二季度以來，對EVE計算方法進行了幾次更改，導致下面顯示的比率增加。隨着最近實施新的資產和負債模型，方法發生了重大變化，該模型提供了更精確地模擬我們私人教育貸款組合的預期現金流的能力。這些變化延長了我們的教育貸款資產的預計剩餘加權平均壽命。由於新冠肺炎的原因，期限進一步增加，預計學生貸款組合的預付速度略有放緩。
108


九月三十日，
20202019
+300
基點		+100
基點		-100
基點		+300
基點		+100
基點		-100
基點
震耳欲聾-0.4%-0.0%不適用+3.5%+1.2%-1.1%
耳-坡道-0.0%+0.1%不適用+3.2%+0.9%-0.7%
夏娃-15.6%-5.2%不適用-5.4%-2.0%+2.2%
    
在上表中，利率敏感度分析反映了完全可變的基於LIBOR的貸款和完全可變的資金(包括通過衍生品交易轉換為LIBOR的經紀CDS)的資產負債表組合。分析假設零售MMDA和零售儲蓄餘額雖然對利率變化相對敏感，但不會100%與完全利率衝擊或利率上升相關。還考慮了(I)FFELP貸款的影響，這些貸款在低利率環境下獲得最低收入，因此不會隨着利率衝擊而完全重新定價，以及(Ii)尚未通過衍生品交易以及CDS和資產證券化的固定利率資金獲得完全匹配資金的固定利率貸款的影響。
儘管我們認為這些衡量標準提供了對利率敏感性的估計，但它們沒有考慮到信貸質量、資產負債表組合和資產負債表規模的潛在變化。它們也沒有考慮到可能影響淨收入的其他業務發展，或者可能影響淨收入或可能採取的改變我們風險狀況的管理行動。因此，我們不能保證實際結果不會與我們模擬的估計結果有實質性差異。此外，這樣的模擬並不代表我們目前對預期未來利率走勢的看法。


109

資產和負債資金缺口
下表顯示了截至2020年9月30日按標的指數排列的我們的資產和負債(資金)。在下面的GAAP報告中，資金缺口只包括符合有效對衝條件的衍生品(那些反映在淨利息收入中的衍生品，而不是反映在綜合損益表上“衍生品和對衝活動的收益(虧損)，淨額”行中的衍生品)。資產和資金之間的差異是指定指數的資金缺口。這在很高的水平上代表了我們對利率風險的敞口，其形式為基準風險和重新定價風險，即不同的指數可能以不同的頻率重置，或者可能不會以相同的方向或相同的幅度移動的風險。(請注意，所有固定利率資產和負債都聚合到一個行項目中，該項目不包括由於到期日而導致的時間差異。)


(百萬美元)
指數
頻率範圍：
變量
重置		資產
供資 (1)
供資
間隙
聯邦基金實際利率每天/每週/每月$— $448.5 $(448.5)
3個月期國庫券每週109.9 — 109.9 
素數每月一次12.9 — 12.9 
3個月期倫敦銀行同業拆息季刊— 400.0 (400.0)
1個月期倫敦銀行同業拆息每月一次12,286.9 10,542.9 1,744.0 
1個月期倫敦銀行同業拆息每日635.7 — 635.7 
非離散重置(2)
每日/每週4,528.1 3,864.9 663.2 
固定費率(3)
 13,068.9 15,386.1 (2,317.2)
總計 $30,642.4 $30,642.4 $— 
          ______________________
(1)風險融資(按指數)包括所有符合有效對衝資格的衍生品的影響。
(2)潛在資產包括限制性和非限制性現金等價物和其他隔夜類型工具。資金包括流動的零售存款和返還與衍生品敞口相關的現金抵押品的義務。
(3)總資產包括應收賬款和其他資產(包括保費和準備金)。資金包括未交換的定期存款、轉換為固定利率的流動性MMDA和股東權益。

上表中的“資金缺口”主要顯示1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)月度、非離散重置和固定利率類別的不匹配。聯邦基金有效利率、3個月期LIBOR和1個月期LIBOR每日類別的變化通常關聯度相當高，應該會相對有效地相互抵消。固定利率桶中的資金包括18億美元的股權和6億美元的無息負債。我們認為總體重新定價風險是適度的。
我們使用利率掉期和其他衍生品來實現我們的風險管理目標。我們的資產負債管理策略是將資產與具有相同標的指數和重置頻率或具有我們認為高度相關的利率特徵的債務(與衍生品相結合)相匹配。使用與我們的資產不同的指數類型和重置頻率的資金，使我們面臨以基差和重新定價風險的形式的利率風險。這可能會導致我們的資金成本與我們資產的收益率不同，方向不同，幅度也不同。雖然我們認為這種風險很低，因為所有這些指數都是短期的，利率變動在很長一段時間內高度相關，但市場中斷(一些目前影響着今天的市場)可能會導致指數之間的暫時背離，從而對我們的收益產生負面影響。

110

加權平均壽命
下表反映了我們在2020年9月30日的收益性資產和負債的加權平均壽命。
 
加權
平均值
(年平均數)生命
賺取資產 
教育貸款5.39 
個人貸款— 
現金和投資0.49 
盈利資產總額4.30 
存款
短期存款0.47 
長期存款2.25 
總存款0.93 
借款
長期借款3.93 
借款總額3.93 


111

第四項。    管制和程序

披露控制和程序
我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2020年9月30日我們的披露控制和程序的有效性(如修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)規則第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的，以確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息：(A)在SEC的規則和表格指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告，以及(B)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年9月30日的財政季度內，我們對財務報告的內部控制(根據交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有發生任何變化，對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

112

第二部分：其他信息
第(1)項。    法律程序
我們和我們的子公司和附屬公司在正常業務過程中會受到各種索賠、訴訟和其他行動的影響。公司、我們的子公司和附屬公司收到州總檢察長、立法委員會和行政機構的信息和文件要求以及調查要求是很常見的。這些請求可能是出於提供信息或監管的目的，可能與我們的業務實踐、我們所在的行業或與我們開展業務的其他公司有關。我們的一貫做法是與這些機構合作，並對任何此類要求作出迴應。
2018年7月17日，密西西比州總檢察長向密西西比州法院提起訴訟，起訴因多州調查而產生的Navient、Navient Solutions，LLC和銀行。起訴書指控所有三名被告在2000年至2009年期間的私人貸款發放做法方面對所有三名被告採取了不公平和欺騙性的貿易行為，並在2010年至今期間對兩名Navient被告的服務做法提出了不公平和欺騙性的貿易行為。起訴書進一步聲稱，Navient根據分離和分配協議承擔了對這些事項的責任，因為被指控的行為發生在剝離之前。2018年9月27日，密西西比州總檢察長提交了修改後的起訴書。2018年10月8日，世行採取行動駁回密西西比州總檢察長對世行的行動，辯稱除其他外，起訴書未能足夠具體地指控世行如何對任何被指控的行為負責，其中大部分行為早於世行的存在。2018年11月20日，密西西比州總檢察長提交了反對簡報，世行於2018年12月21日提交了答覆。法院於2019年4月11日聽取了關於世行解散動議的口頭辯論。2019年8月15日，法院進入命令，駁回了世行的駁回動議。2019年9月5日，世行向密西西比州最高法院提交了中間上訴請願書。密西西比州總檢察長於2019年9月19日對中間上訴請願書提出反對。2019年10月16日，密西西比州最高法院批准了世行的中間上訴申請，暫停了初審法庭程序。 自那以後，密西西比州總檢察長已同意以偏見駁回在基礎案件中針對該銀行的所有索賠。 2020年3月31日，密西西比州總檢察長和世行向密西西比州最高法院提交了一項聯合動議，駁回中間上訴。 2020年4月10日，密西西比州總檢察長向初審法院提交了一份關於該銀行的自願解僱與偏見公司的通知。
有關我們的法律程序的更多信息，請參見第一部分，第3項。我們2019年Form 10-K中的“法律訴訟”。
113

第1A項危險因素
我們的業務活動涉及各種風險。讀者應仔細考慮第I部分第1A項披露的風險因素。我們2019年表格10-K的“風險因素”以及第二部分第1A項中披露的風險因素。我們在截至2020年3月31日的季度的Form 10-Q季度報告中提到了“風險因素”。


第二項：禁止未登記的股權證券銷售和收益使用
股份回購
下表提供了截至2020年9月30日的三個月內我們購買普通股的相關信息。 
(單位為千，每股數據除外)
總人數
的股份
購得(1)
平均價格
付費單位
分享
總數量：
購買了股份
作為公開討論的一部分
已宣佈的計劃
或其他計劃(2)  
近似美元
價值
中國股票的比例達到了這一水平
可能還沒有。
在以下條件下購買的產品
公開宣佈的消息
計劃或
節目(2)
期間：   
2020年7月1日-7月31日2 $6.88 — $75,000 
2020年8月1日-8月31日— $— — $75,000 
2020年9月1日-9月30日1 $7.51 — $75,000 
2020年第三季度總額3 $7.05 —  
_________
(1)      購買的股票總數包括：(I)根據本文討論的股票回購計劃購買的股票，以及(Ii)為滿足與無現金行使股票期權相關的行使價而向我們投標的普通股股票，以及與行使股票期權和授予限制性股票、限制性股票單位和績效股票單位相關的預扣税款義務。
(2)     2019年1月23日，我們的董事會根據2019年股票回購計劃授權我們回購普通股，回購總價不超過2億美元。截至2020年1月底，2019年股票回購計劃下仍有3100萬美元的產能；隨着2020年2月購買了270萬股票，我們利用了2019年股票回購計劃下的所有剩餘產能。2020年1月22日，我們的董事會授權我們根據2020年股票回購計劃回購普通股，回購總價不超過6億美元。2020股票回購計劃將於2022年1月21日到期。在2020年第一季度，我們根據ASR協議支付了5.25億美元，並收到了4490萬股的首批交割。見本公司合併財務報表附註9“股東權益”以作進一步討論。

2020年9月30日，我們普通股在納斯達克全球精選市場的收盤價為8.09美元。

項目3.    高級證券違約
沒什麼要報告的。
第四項。    礦場安全資料披露
不適用。

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第五項。    其他資料
沒什麼要報告的。

第6項    陳列品
根據需要提供或歸檔以下展品：
10.1
Paul Thome與公司的分離協議於2020年8月10日生效。
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的“美國法典”第18章第1350條的認證。
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的“美國法典”第18章第1350條的認證。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔。
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
 



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簽名
根據修訂後的1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由經正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 
SLM公司
(註冊人)
依據：
/S史蒂文·J·麥克格里(Steven J.McGarry)
 
史蒂文·J·麥克格里
執行董事、副總裁兼首席財務官
(首席財務官)
日期：2020年10月21日

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