2017年第一季度表格10-Q(00014803).DOCX

為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：

經營性租賃的經營性現金流流出

37354373947858P3MP1YP1YP1YP1YP10Y美國-GAAP：應計負債當前0000908315--12-262020Q3錯誤0000908315維娜：TenderOffer2020成員2019-12-012019-12-310000908315US-GAAP：SubequentEventMember2020-10-142020-10-140000908315SRT：最小成員數2019-12-292020-09-260000908315SRT：最大成員數2019-12-292020-09-260000908315維娜：小規模售票租賃會員2020-09-260000908315Wina：MiddleMarketLeasesMember2020-09-260000908315維娜：小規模售票租賃會員2019-12-280000908315Wina：MiddleMarketLeasesMember2019-12-280000908315Wina：PrudentialInvestmentManagementIncMember美國-GAAP：NotesPayableOtherPayables成員2019-12-292020-09-260000908315Wina：CommonStockRepurcheProgramMember2020-09-260000908315維娜：TenderOffer2020成員2019-12-310000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-260000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-2700009083152020-06-270000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-2800009083152020-03-280000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-280000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-280000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-2900009083152019-06-290000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-3000009083152019-03-300000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-290000908315美國-GAAP：EmployeeStockOptionMember2018-12-302019-12-280000908315美國-GAAP：EmployeeStockOptionMember2019-12-280000908315Wina:StockOptionPlanForNonemployeeDirectorsMember2020-04-290000908315維娜：股票期權計劃2010年成員2020-04-290000908315維娜：股票期權計劃2020Member2020-04-2900009083152024-12-292020-09-2600009083152023-12-312020-09-2600009083152023-01-012020-09-2600009083152021-12-262020-09-2600009083152020-12-272020-09-2600009083152020-09-272020-09-260000908315美國-GAAP：RoyaltyMember2020-06-282020-09-260000908315美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2020-06-282020-09-260000908315美國-GAAP：法國會員2020-06-282020-09-260000908315美國-GAAP：RoyaltyMember2019-12-292020-09-260000908315美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2019-12-292020-09-260000908315美國-GAAP：法國會員2019-12-292020-09-260000908315美國-GAAP：RoyaltyMember2019-06-302019-09-280000908315美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2019-06-302019-09-280000908315美國-GAAP：法國會員2019-06-302019-09-280000908315美國-GAAP：RoyaltyMember2018-12-302019-09-280000908315美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2018-12-302019-09-280000908315美國-GAAP：法國會員2018-12-302019-09-280000908315維娜：TenderOffer2020成員2020-01-162020-01-160000908315美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-08-310000908315美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-09-260000908315US-GAAP：FinanceLeasesPortfolioSegmentMember2020-09-260000908315US-GAAP：FinanceLeasesPortfolioSegmentMember2019-12-280000908315美國-GAAP：EmployeeStockOptionMember2020-09-260000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：租賃會員2020-06-282020-09-260000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：特許經營會員2020-06-282020-09-260000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：租賃會員2019-12-292020-09-260000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：特許經營會員2019-12-292020-09-260000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：租賃會員2019-06-302019-09-280000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：特許經營會員2019-06-302019-09-280000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：租賃會員2018-12-302019-09-280000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：特許經營會員2018-12-302019-09-280000908315美國-GAAP：SecuredDebtMember2020-09-260000908315Wina：PrudentialInvestmentManagementIncMember維娜：NotesPayableSeriesaMember2019-12-292020-09-260000908315Wina：PrudentialInvestmentManagementIncMember維娜：NotesPayableSeriesBMember2019-12-292020-09-260000908315Wina：PrudentialInvestmentManagementIncMember維娜：NotesPayableSeriesBMember2017-08-310000908315Wina：PrudentialInvestmentManagementIncMember維娜：NotesPayableSeriesaMember2015-05-310000908315Wina：PrudentialInvestmentManagementIncMember維娜：NotesPayableSeriesBMember2020-09-260000908315Wina：PrudentialInvestmentManagementIncMember維娜：NotesPayableSeriesaMember2020-09-260000908315美國-GAAP：ProductMember2020-06-282020-09-260000908315美國-GAAP：ProductMember2019-12-292020-09-260000908315美國-GAAP：ProductMember2019-06-302019-09-280000908315美國-GAAP：ProductMember2018-12-302019-09-280000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-282020-09-260000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-292020-06-270000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-292020-03-280000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-302019-09-280000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-312019-06-290000908315美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-302019-03-300000908315美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-260000908315美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-270000908315美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-280000908315美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-280000908315美國-GAAP：CommonStockMember2019-09-280000908315美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-290000908315美國-GAAP：CommonStockMember2019-03-300000908315美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-2900009083152020-07-152020-07-1500009083152020-04-292020-04-2900009083152020-01-292020-01-2900009083152018-12-2900009083152019-09-280000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：租賃會員2020-09-260000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：特許經營會員2020-09-260000908315美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-09-260000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：租賃會員2019-12-280000908315US-GAAP：運營細分市場成員維娜：特許經營會員2019-12-280000908315美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-12-2800009083152018-12-302019-09-280000908315美國-GAAP：EmployeeStockOptionMember2019-12-292020-09-260000908315美國-GAAP：EmployeeStockOptionMember2018-12-302019-09-280000908315美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-282020-09-2600009083152020-06-282020-09-260000908315美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-292020-06-2700009083152020-03-292020-06-270000908315美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-292020-03-2800009083152019-12-292020-03-280000908315美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-302019-09-2800009083152019-06-302019-09-280000908315美國-GAAP：CommonStockMember2019-03-312019-06-2900009083152019-03-312019-06-290000908315美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-302019-03-3000009083152018-12-302019-03-3000009083152020-09-2600009083152019-12-2800009083152020-10-1600009083152019-12-292020-09-26Xbrli：共享Iso4217：美元Iso4217：美元Xbrli：共享Xbrli：純維娜：物品

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格：10-Q

☒

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年9月26日

或

☐

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

在從中國到日本的過渡期內，中國從中國到日本，從中國到日本，從中國到中國，從中國到日本的過渡期，都是從中國到中國的過渡時期。

委託文件編號：000-22012

WINMARK公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)


明尼蘇達		41-1622691
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)		(國際税務局僱主識別號碼)

169號高速公路北段605號高速公路，400號套房, 明尼阿波利斯, 錳55441

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(763) 520-8500

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每個班級的標題是：	商品代號	註冊的每個交易所的名稱：
普通股，每股無面值	維娜	納斯達克全球市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。

是☒*無☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是☒*無☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件管理器☐

非加速文件管理器 ☒

加速文件服務器☐

小型報表公司☒

新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。◻

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。

是☐*號☒

普通股，沒有面值，3,740,296截至2020年10月16日的流通股。

WINMARK公司及其子公司

索引


		頁

第一部分：	財務信息

第1項	財務報表(未經審計)

	綜合濃縮餘額表2020年9月26日和2019年12月28日	3

	合併簡明操作報表截至2020年9月26日和2019年9月28日的三個月截至2020年9月26日和2019年9月28日的9個月	4

	綜合簡明股東權益報表(虧損)：截至2020年9月26日和2019年9月28日的三個月截至2020年9月26日和2019年9月28日的9個月	5

	合併簡明現金流量表截至2020年9月26日和2019年9月28日的9個月	6

	合併簡明財務報表附註	7

第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	14

項目3.	關於市場風險的定量和定性披露	23

項目4.	管制和程序	23

第二部分。	其他信息	24

第1項	法律程序	24

第1A項	危險因素	24

第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	25

項目3.	高級證券違約	25

項目4.	礦場安全資料披露	25

第五項。	其他資料	25

第6項	陳列品	26

	簽名	27

第一部分：美國銀行，中國銀行，美國銀行，中國金融信息公司，美國銀行，美國銀行，中國金融信息公司

項目1：財務報表

WINMARK公司及其子公司

合併壓縮資產負債表

(未經審計)


	2020年9月26日		2019年12月28日
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	8,267,400	$	25,130,300
限制性現金		50,000		50,000
應收賬款，減去壞賬準備$800及$1,900		1,947,600		1,669,500
租賃淨投資--當前		10,514,200		12,800,100
應收所得税		—		497,900
盤存		85,100		86,000
預付費用		1,158,800		968,100
流動資產總額		22,023,100		41,201,900
租賃淨投資--長期投資		5,090,800		12,505,500
財產和設備，淨額		2,439,100		2,772,600
經營性租賃使用權資產		3,301,800		3,595,200
商譽		607,500		607,500
其他資產		458,300		492,500
遞延所得税		1,918,000		667,000
	$	35,838,600	$	61,842,200
負債和股東權益(赤字)
流動負債：
應付票據，扣除未攤銷債務發行成本$13,900及$13,900	$	4,236,100	$	3,736,100
應付帳款		1,272,700		1,015,000
應付所得税		472,500		—
應計負債		2,478,000		2,783,100
折扣租賃租金		1,522,500		2,680,700
遞延收入		1,675,200		1,717,000
流動負債總額		11,657,000		11,931,900
長期負債：
應付票據，扣除未攤銷債務發行成本$58,300及$68,700		18,691,700		21,868,800
折扣租賃租金		763,000		836,900
遞延收入		7,270,000		7,858,500
經營租賃負債		5,417,500		5,846,100
其他負債		873,100		1,051,700
長期負債總額		33,015,300		37,462,000
股東權益(赤字)：
普通股，不是的面值，10,000,000授權股份，3,735,437和3,947,858股票已發佈和傑出的		7,717,800		11,929,300
留存收益(累計虧損)		(16,551,500)		519,000
股東權益合計(虧損)		(8,833,700)		12,448,300
	$	35,838,600	$	61,842,200

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

WINMARK公司及其子公司

合併簡明操作報表

(未經審計)


	三個月				截至9個月
	2020年9月26日		2019年9月28日		2020年9月26日		2019年9月28日
收入：
版税	$	14,210,000	$	13,808,800	$	33,188,300	$	38,223,400
租賃收入		2,695,800		4,375,500		12,040,800		12,733,800
商品銷售		631,200		704,500		1,746,800		2,037,300
特許經營費		335,400		377,400		1,064,900		1,183,100
其他		404,600		414,700		1,225,700		1,238,700
總收入		18,277,000		19,680,900		49,266,500		55,416,300
商品銷售成本		598,200		671,700		1,662,000		1,924,400
租賃費		510,900		572,400		2,443,700		1,642,000
信貸損失準備金		(339,600)		(55,500)		164,300		23,900
銷售、一般和行政費用		5,009,700		6,217,600		15,719,100		19,637,900
營業收入		12,497,800		12,274,700		29,277,400		32,188,100
利息支出		(345,700)		(406,200)		(1,409,600)		(1,348,700)
利息和其他收入(費用)		9,200		500		27,700		(5,900)
所得税前收入		12,161,300		11,869,000		27,895,500		30,833,500
所得税撥備		(2,802,500)		(2,755,200)		(6,164,500)		(7,145,600)
淨收入	$	9,358,800	$	9,113,800	$	21,731,000	$	23,687,900
每股收益-基本	$	2.51	$	2.39	$	5.86	$	6.19
每股收益-稀釋後	$	2.43	$	2.24	$	5.63	$	5.76
加權平均流通股-基本		3,730,490		3,808,863		3,710,112		3,829,329
加權平均流通股-稀釋		3,857,702		4,065,301		3,857,754		4,112,318

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

WINMARK公司及其子公司

合併股東權益簡明報表(虧損)

(未經審計)


					留用
					收益
	普通股			(累計
	股份	金額		赤字)		總計
餘額，2019年12月28日	3,947,858		11,929,300	$	519,000	$	12,448,300
普通股回購	(300,000)		(12,215,500)		(36,772,000)		(48,987,500)
行使的股票期權	2,895		145,900		—		145,900
與股票期權相關的薪酬費用	—		140,300		—		140,300
現金股息(每股0.25美元)	—		—		(912,200)		(912,200)
綜合收益(淨收入)	—		—		7,317,000		7,317,000
平衡，2020年3月28日	3,650,753		—		(29,848,200)		(29,848,200)
行使的股票期權	72,434		6,013,600		—		6,013,600
與股票期權相關的薪酬費用	—		397,700		—		397,700
現金股息(每股0.05美元)	—		—		(184,500)		(184,500)
綜合收益(淨收入)	—		—		5,055,200		5,055,200
平衡，2020年6月27日	3,723,187		6,411,300		(24,977,500)		(18,566,200)
行使的股票期權	12,250		914,600		—		914,600
與股票期權相關的薪酬費用	—		391,900		—		391,900
現金股息(每股0.25美元)	—		—		(932,800)		(932,800)
綜合收益(淨收入)	—		—		9,358,800		9,358,800
平衡，2020年9月26日	3,735,437	$	7,717,800	$	(16,551,500)	$	(8,833,700)


					留用
					收益
	普通股			(累計
	股份	金額		赤字)		總計
餘額，2018年12月29日	3,907,686	$	4,425,600	$	(9,234,100)	$	(4,808,500)
普通股回購	(150,000)		(5,081,000)		(18,947,100)		(24,028,100)
行使的股票期權	1,500		156,600		—		156,600
與股票期權相關的薪酬費用	—		498,800		—		498,800
現金股息(每股0.15美元)	—		—		(586,100)		(586,100)
綜合收益(淨收入)	—		—		7,272,200		7,272,200
餘額，2019年3月30日	3,759,186		—		(21,495,100)		(21,495,100)
行使的股票期權	22,153		788,800		—		788,800
與股票期權相關的薪酬費用	—		516,800		—		516,800
現金股息(每股0.25美元)	—		—		(942,800)		(942,800)
綜合收益(淨收入)	—		—		7,301,900		7,301,900
餘額，2019年6月29日	3,781,339		1,305,600		(15,136,000)		(13,830,400)
行使的股票期權	41,639		2,049,600		—		2,049,600
與股票期權相關的薪酬費用	—		495,800		—		495,800
現金股息(每股0.25美元)	—		—		(954,800)		(954,800)
綜合收益(淨收入)	—		—		9,113,800		9,113,800
餘額，2019年9月28日	3,822,978	$	3,851,000	$	(6,977,000)	$	(3,126,000)

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

WINMARK公司及其子公司

合併簡明現金流量表

(未經審計)


	截至9個月
	2020年9月26日		2019年9月28日
經營活動：
淨收入	$	21,731,000	$	23,687,900
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊攤銷		366,700		276,700
信貸損失準備金		164,300		23,900
與股票期權相關的薪酬費用		929,900		1,511,400
遞延所得税		(1,251,000)		(1,320,800)
處置財產和設備造成的損失		200		—
遞延初始直接成本		(18,300)		(87,400)
遞延初始直接成本攤銷		89,400		492,800
經營性租賃使用權資產攤銷		293,400		285,000
行使股票期權的税收優惠		602,400		580,700
營業資產和負債變動情況：
應收賬款		(278,100)		(41,300)
租賃應收賬款本金收款		11,418,500		14,407,300
應收/應付所得税		368,000		(406,900)
盤存		900		37,900
預付費用		(190,700)		(110,900)
其他資產		34,200		(18,600)
應付帳款		257,700		(166,500)
應計負債和其他負債		(864,100)		(519,300)
預收租金和保證金		(1,252,000)		(149,500)
遞延收入		(630,300)		(414,500)
經營活動提供的淨現金		31,772,100		38,067,900
投資活動：
購置房產和設備		(33,400)		(135,200)
為租賃合同購買設備		(3,128,200)		(7,936,600)
用於投資活動的現金淨額		(3,161,600)		(8,071,800)
融資活動：
信貸額度借款收益		46,600,000		18,800,000
按信用額度付款		(46,600,000)		(18,800,000)
應付票據的付款		(2,687,500)		(2,437,500)
普通股回購		(48,987,500)		(24,028,100)
行使股票期權所得收益		7,074,100		2,995,000
支付的股息		(2,029,500)		(2,483,700)
貼現租賃租金所得收益		1,157,000		944,400
用於融資活動的現金淨額		(45,473,400)		(25,009,900)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)額		(16,862,900)		4,986,200
期初現金、現金等價物和限制性現金		25,180,300		2,576,000
現金、現金等價物和受限現金，期末	$	8,317,400	$	7,562,200
補充披露：
支付利息的現金	$	1,426,100	$	1,322,800
繳納所得税的現金	$	6,445,200	$	8,292,700
非現金房東租賃權改進	$	—	$	2,139,000

下表將綜合資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與上述相同金額的總額進行對賬：
	截至9個月
	2020年9月26日		2019年9月28日
現金和現金等價物	$	8,267,400	$	7,487,200
限制性現金		50,000		75,000
現金總額、現金等價物和限制性現金	$	8,317,400	$	7,562,200

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

WINMARK公司及其子公司

合併簡明財務報表附註

1.管理層的中期財務報表陳述：

隨附的綜合簡明財務報表由Winmark Corporation及其附屬公司(本公司)根據規則未經審計編制。和證券交易委員會的規定。本公司有一家52/53在12月的最後一個星期六結束的一週年份。綜合簡明財務報表內的資料包括正常經常性調整，並反映管理層認為公平列報該等財務報表所需的所有調整。綜合簡明財務報表和附註是根據美利堅合眾國普遍接受的中期財務信息會計原則和表格説明列報的。10-Q，因此不包含本公司年度綜合財務報表和附註中包含的某些信息。本報告應與經審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包括在公司最新的年度報告Form 10-K中。

截至2020年9月26日的9個月的收入和經營業績不一定表明全年預期的業績。

重新分類

對以前報告的金額進行了某些重新分類，以符合本年度的列報方式。這種重新分類並沒有像以前報告的那樣影響淨收入或股東權益(赤字)。

2.組織機構和業務：

該公司提供特許經營權，使用柏拉圖的壁櫥®、曾幾何時A Child®、Play It Again Sports®、Style Encore®和Music Go round®的服務標誌經營特許經營權。該公司還以Winmark Capital®和Wirth Business Credit®標誌經營中端市場和小型設備租賃業務。

3.最近的會計聲明：

最近發佈的會計公告

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-13年度會計準則更新(ASU)，金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量這改變了衡量金融工具信貸損失的方法和記錄此類損失的時間。本指南將在2019年12月15日之後的報告期內有效，並允許提前採用。2019年11月，FASB發佈了ASU 2019-10，金融工具-信用損失(主題326)，衍生工具和套期保值(主題815)和租賃(主題842)生效日期，這將公司作為一家較小的報告公司的生效日期推遲到2023財年。該公司目前計劃在2023財年開始時採用該指導意見。該公司正在繼續評估該標準對其綜合財務報表的影響。

4.合同責任：

該公司對其特許經營收入的合同負債包括與特許經營費和軟件許可費相關的遞延收入。下表分別列出了2020和2019年前9個月當期和非當期遞延特許經營收入的活動情況：


	2020年9月26日		2019年9月28日
期初餘額	$	9,575,500	$	10,177,300
向加盟商收取的特許經營費和軟件許可費，不包括在此期間作為收入賺取的金額		656,700		979,700
期初計入餘額的賺取費用		(1,287,000)		(1,394,200)
期末餘額	$	8,945,200	$	9,762,800

下表説明瞭截至2020年9月26日，與未履行(或部分未履行)的績效義務相關的2020年剩餘時間和此後整個會計年度需要確認的未來估計收入。


預計將在以下時間確認的合同責任	金額
2020	$	425,500
2021		1,642,800
2022		1,497,800
2023		1,326,600
2024		1,128,800
此後		2,923,700
	$	8,945,200

5.公允價值計量：

公司將公允價值定義為在計量日在市場參與者之間有序交易中，為轉移資產或負債的本金或最有利市場上的負債而收到的價格或支付的價格(退出價格)。本公司使用三個水平的投入來計量公允價值：

●

級別1-相同資產和負債在活躍市場的報價。

●

第2級-相同資產和負債的活躍市場報價以外的可觀察到的投入。

●

第3級-不可觀察的輸入，其中幾乎沒有或沒有可用的市場數據，這要求報告實體制定自己的假設。

由於其性質，現金等價物、應收賬款、應付賬款和債務負債的賬面價值接近公允價值。

6.對租賃業務的投資：

對租賃業務的投資包括以下內容：


	2020年9月26日		2019年12月28日
直接融資型和銷售型租賃：
最低應收租賃付款	$	16,854,200	$	26,001,200
估計的設備未擔保剩餘價值		2,992,600		4,109,800
未賺取的租賃收入，扣除遞延的初始直接成本		(1,823,600)		(4,039,400)
保證金		(2,637,800)		(3,852,000)
租約上安裝的設備尚未開始		660,300		3,437,800
直接融資型和銷售型租賃投資總額		16,045,700		25,657,400
信貸損失撥備		(583,600)		(580,600)
直接融資和銷售型租賃的淨投資		15,462,100		25,076,800
經營租賃：
經營性租賃資產		707,100		820,700
減去累計折舊和攤銷		(564,200)		(591,900)
經營租賃淨投資		142,900		228,800
租賃業務淨投資總額	$	15,605,000	$	25,305,600

截至2020年9月26日，美元15.6百萬租賃淨投資總額包括#美元10.5百萬美元歸類為當期和5美元一百一十萬被歸類為長期。截至2019年12月28日，美元25.3百萬租賃淨投資總額包括#美元12.8百萬美元歸類為當期和$12.5被歸類為長期的百萬美元。

截至2020年9月26日，沒有租賃資產超過公司總資產10%的客户。

根據租賃合同未來的最低應收租賃付款和未賺取租賃收入的攤銷，扣除遞延的初始直接成本後，2020財年剩餘時間和截至2020年9月26日的整個財年如下：


	直接融資租賃和非銷售型租賃
	最低租賃量		收入
本財年	應收付款		*攤銷
2020	$	3,382,200	$	564,900
2021		10,571,100		1,099,900
2022		2,726,500		150,200
2023		145,700		6,200
2024		15,200		1,700
此後		13,500		700
	$	16,854,200	$	1,823,600

2020年前9個月和2019年前9個月租賃業務信貸損失準備的活動情況如下：


	2020年9月26日		2019年9月28日
期初餘額	$	580,600	$	861,200
已記入費用的撥備		164,300		23,900
恢復		(12,400)		15,700
核銷金額的扣除		(148,900)		(224,000)
期末餘額	$	583,600	$	676,800

公司對直接融資型和銷售型租賃的投資(“租賃投資”)和按損失評估方法計提的信貸損失準備如下：


	2020年9月26日				2019年12月28日
	投資		免税額：		投資		免税額：
	在新的租約中		信貸損失和損失		在新的租約中		信貸損失和損失
集體評估潛在損失	$	16,045,700		583,600	$	25,657,400	$	580,600
單獨評估損失潛力		—		—		—		—
總計	$	16,045,700	$	583,600	$	25,657,400	$	580,600

該公司對直接融資和銷售型租賃的投資的關鍵信用質量指標是租賃狀態，定義為應計或非應計。積累收益的租賃被認為具有較低的虧損風險。非應計租賃是指公司認為虧損風險較高的租賃。下表列出了有關公司應計和非應計租賃的信息。拖欠餘額是根據租賃的合同條款確定的。


	2020年9月26日
	0-60天		61-90天		超過90天
	違法者		違法者		違法亂紀的人和
	和應計利潤		和應計利潤		應計		非應計項目		總計
中端市場	$	15,051,900	$	—	$	—	$	—	$	15,051,900
小票		993,800		—		—		—		993,800
租賃總投資	$	16,045,700	$	—	$	—	$	—	$	16,045,700


	2019年12月28日
	0-60天		61-90天		超過90天
	違法者		違法者		違法亂紀的人和
	和應計利潤		和應計利潤		應計		非應計項目		總計
中端市場	$	24,546,300	$	—	$	—	$	—	$	24,546,300
小票		1,111,100		—		—		—		1,111,100
租賃總投資	$	25,657,400	$	—	$	—	$	—	$	25,657,400

本公司向其租賃客户出租高科技和其他業務必需的設備。在初始租期或延長租賃期屆滿時，客户可根據租約的結構，退還

您可以選擇購買設備、續簽租約一段時間或購買設備。由於租賃期結束時該結果的不確定性，在開始時記錄的租約僅代表協議的當前條款。作為出租人，本公司的租約不包含非租賃部分。剩餘價值反映租賃終止時從向無關方出售或以其他方式處置租賃設備而收到的估計金額。租賃設備的剩餘價值是基於公司的最佳估計。該公司對其剩餘價值的風險管理戰略包括客户維護、服務和確保租賃設備的合同義務、第三方再營銷者的使用以及對歷史資產處置的分析審查。

綜合簡明經營報表中列報的租賃收入包括以下內容：


	三個月		三個月		截至9個月		截至9個月
	2020年9月26日		2019年9月28日		2020年9月26日		2019年9月28日
直接融資和銷售型租賃的利息收入	$	839,600	$	1,856,000	$	2,947,900	$	6,066,800
銷售型租賃開始時的銷售利潤(虧損)		267,700		1,098,100		1,453,600		1,971,600
經營租賃收入		668,600		702,600		1,758,500		1,908,700
租賃設備銷售收入		913,400		496,600		5,078,300		2,268,500
其他		6,500		222,200		802,500		518,200
租賃收入	$	2,695,800	$	4,375,500	$	12,040,800	$	12,733,800

7.每股盈利：

下表列出了用於計算基本和稀釋後每股收益(“EPS”)的流通股列報方式：


	三個月		截至9個月
	2020年9月26日	2019年9月28日	2020年9月26日	2019年9月28日
基本每股收益的分母-加權平均普通股	3,730,490	3,808,863	3,710,112	3,829,329
與期權計劃相關的攤薄股份	127,212	256,438	147,642	282,989
稀釋每股收益加權平均普通股和稀釋潛在普通股的分母	3,857,702	4,065,301	3,857,754	4,112,318
不包括在每股收益計算中的選項-抗稀釋	11,979	7,146	11,057	6,782

8.股東權益(赤字)：

分紅

2020年1月29日，公司董事會批准支付一美元0.25在2020年2月12日收盤時向登記在冊的股東支付的每股季度現金股息，於2020年3月2日支付。

2020年4月29日，公司董事會批准支付一美元0.05在2020年5月13日收盤時向登記在冊的股東支付的每股季度現金股息，於2020年6月1日支付。

2020年7月15日，公司董事會批准支付一美元0.25在2020年8月12日收盤時向登記在冊的股東支付的每股季度現金股息，於2020年9月1日支付。

普通股回購

2019年12月，公司董事會授權回購至多300,000我們普通股的價格為$163.00每股通過要約收購(“2020年投標要約”)。2020投標報價自公告之日(2019年12月17日)開始，2020年1月16日到期。到期後，公司購買了300,000股票，總收購價約為$49.0百萬美元，包括相關費用和開支

投標報價。2020年招標報價的部分資金來自淨借款#美元。19.2信用額度下的百萬美元。(見附註9-“債項”)。

根據之前的董事會授權，自2020年9月26日起，公司有能力回購額外的130,604其普通股的股份。回購可能會不時以現行價格進行，但須受數量、定價和時間上的某些限制。

股票期權計劃與股票薪酬

在2020年4月29日年度股東大會上，公司股東通過了新的股票期權計劃--2020年股票期權計劃(簡稱《2020計劃》)。2020年計劃(如公司於2020年3月10日提交給美國證券交易委員會的最終委託書中更全面地描述)規定發行最多100,000普通股加上(I)根據2010年計劃授權和未發行的普通股數量(截至2020年4月29日，125,465股票)，以及(Ii)根據非僱員董事計劃授權和未發行的普通股數量(截至2020年4月29日，24,500股票)以非限制性或激勵性股票期權的形式授予。2020計劃的參與者可能包括公司的員工、高級管理人員、董事、顧問和顧問。

截至2020年9月26日，2001年計劃、2010年計劃、2020年計劃和非僱員董事計劃(統稱為“期權計劃”)下的股票期權活動如下：


				加權平均
				剩餘
	數量：	加權平均		合同生命週期
	股份	行使價格		(年)		內在價值
突出，2019年12月28日	479,558	$	101.78	5.79	$	45,283,200
授與	22,550		143.87
已行使	(87,579)		80.77
沒收	(23,000)		148.16
傑出，2020年9月26日	391,529	$	106.18	5.41	$	23,296,200
可行使，2020年9月26日	279,164	$	87.77	4.22	$	21,578,700

2020和2019年前9個月根據期權計劃授予的期權的公允價值是在授予日使用Black-Scholes期權定價模型估計的，加權平均假設和結果如下：


	截至9個月
	2020年9月26日			2019年9月28日
無風險利率		0.40	%		1.98	%
預期壽命(年)		6			6
預期波動率		25.03	%		20.30	%
股息率		1.92	%		1.26	%
期權公允價值	$	26.55		$	32.65

截至2020年9月26日的所有未行使期權的行權價均等於授予日的公平市場價值。

薪酬費用為$929,900及$1,511,400於2020及2019年首九個月，已授出股票期權公允價值的既有部分分別列作“出售、一般及行政開支”。截至2020年9月26日，該公司擁有2.7與股票期權相關的未確認補償費用總額的百萬美元，預計將在剩餘的加權平均歸屬期間內確認，約為2.4 好多年了。

9.債項：

信用額度

2020年9月，公司與美國CIBC銀行和蒙特利爾銀行哈里斯銀行(BMO Harris Bank N.A.)的信用額度進行了修訂，其中包括：

●

將總承付款從$40.0百萬至$25.0百萬；

●

撤銷蒙特利爾銀行哈里斯銀行(BMO Harris Bank N.A.)作為信貸協議項下貸款人的資格；

●

將終止日期從2021年7月19日延長至2024年8月31日；

●

修改有形淨值公約要求，自2020年9月26日起重置；

●

準許該公司發行最多$25.0向保誠的一個或多個附屬公司或託管賬户提供100萬美元的額外定期票據。

截至2020年9月26日，有不是的公司信用額度下的未償還借款，剩餘#美元25.0百萬可用於額外借款。

信貸額度一直並將繼續用於一般企業用途。在2020年第一季度，信貸額度用於為2020年投標報價提供部分資金(如上所述)。信貸額度以對公司幾乎所有資產的留置權為擔保，包含慣常的財務條件和契約，並要求維持最低水平的償債範圍、有形淨值和最高槓杆水平(所有這些都在信貸額度中定義)。截至2020年9月26日，該公司遵守了所有財務契約。

應付票據

2020年9月，與保誠投資管理公司(Prudential Investment Management，Inc.)、其附屬公司和管理賬户(“保誠”)簽訂的票據協議被修訂，其中包括修改有形淨值契約要求，該要求將於2020年9月26日重新設定。

截至2020年9月26日，該公司擁有14.3未償還本金百萬美元25.02015年5月發行的百萬美元A系列債券和$8.7未償還本金百萬美元12.5根據票據協議於2017年8月發行的百萬張B系列票據。

A系列賽的最終成熟期和B系列備註是10年自發行日起(分別為2025年5月和2027年8月)。對於A系列票據，利率為5.50未償還本金餘額的年利率每季度支付一次，並要求預付本金#美元。500,000頭五年每季度一次，以及$750,000此後每季度支付一次，直到本金全部付清為止。對於B系列票據，利率為5.10未償還本金餘額的年利率每季度支付一次，並要求預付本金#美元。312,500每季度支付一次，直到本金付清為止。A系列和B系列票據可以由公司選擇全部或部分預付(最低金額為#美元)。1.0百萬美元)，但預付款需要支付票據協議中定義的收益維持金額。

本公司在票據協議項下的責任以對本公司幾乎所有資產(按票據排名)的留置權作抵押平價通行證票據協議包含慣常的財務條件及契諾，並要求維持最低水平的固定收費覆蓋範圍、有形淨值及最高槓杆水平(全部定義見票據協議)。截至2020年9月26日，該公司遵守了所有財務契約。

關於票據協議，本公司產生了債務發行成本，其中未攤銷金額直接從相關負債的賬面金額中扣除。

10.租金折扣：

本公司利用若干租賃應收款項及相關設備作為抵押品，以加權平均利率向金融機構借款。6.10在無追索權的基礎上，於2020年9月26日為%。截至2020年9月26日，$1.5其中百萬美元2.3目前負債餘額為百萬美元。

11.經營租契：

截至2020年9月26日，該公司將其明尼蘇達州公司總部租賃在一個設施中，運營租約將於2029年12月到期。本租約的剩餘租期為9.3年，貼現率是5.5%。公司確認了$896,400及$1,047,600分別截至2020年9月26日和2019年9月28日的租金支出。

經營租賃負債的到期日如下：2020財年剩餘時間以及此後截至2020年9月26日的整個財年：


預計將於年確認的經營租賃負債	金額
2020	$	179,100
2021		723,100
2022		742,900
2023		763,300
2024		784,400
此後		4,258,600
租賃付款總額		7,451,400
扣除的計入利息		(1,603,500)
租賃負債現值	$	5,847,900

在$5.8截至2020年9月26日的百萬未償經營租賃負債，$0.4百萬美元包括在流動負債中的應計負債綜合簡明資產負債表的一節。

以下是截至2020年9月26日期間與我們經營租賃相關的補充現金流信息：

12.所得税：

在2020年第二季度，我們推遲了$4.4根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟保障法案”(“CARE”法案)的規定，聯邦和州政府繳納的所得税高達100萬美元，該法案於2020年3月簽署成為法律，以幫助企業應對與新冠肺炎相關的挑戰。遞延的聯邦和州所得税支付是在2020年第三季度支付的。

13.分部報告：

公司目前擁有二可報告的業務部門、特許經營和租賃。特許經營部分特許經營以價值為導向的零售商店概念，購買、銷售、交易和寄售商品。租賃部門包括(I)中端市場設備租賃企業Winmark Capital Corporation和(Ii)小型門票融資企業Wirth Business Credit，Inc.。分部報告旨在讓財務報表使用者更好地瞭解公司如何管理和評估其業務。該公司的內部管理報告是為其業務部門披露的信息的基礎，幷包括共享服務成本的分配。分部資產是指直接用於分部業務或與分部業務相關的資產，包括現金、限制性現金、應收賬款、預付費用、庫存、財產和設備、租賃業務投資和商譽。未分配資產包括公司現金和現金等價物、當期和遞延税額、經營租賃使用權資產和其他公司資產。部門間餘額和交易已被沖銷。以下內容

各表按分部彙總財務信息，並提供分部對營業收入貢獻的調節：


	三個月				截至9個月
	2020年9月26日		2019年9月28日		2020年9月26日		2019年9月28日
收入：
特許經營	$	15,581,200	$	15,305,400	$	37,225,700	$	42,682,500
租賃		2,695,800		4,375,500		12,040,800		12,733,800
總收入	$	18,277,000	$	19,680,900	$	49,266,500	$	55,416,300

對營業收入的對賬：
特許經營部門貢獻	$	10,789,900	$	9,895,700	$	22,601,000	$	25,844,500
租賃部門貢獻		1,707,900		2,379,000		6,676,400		6,343,600
營業總收入	$	12,497,800	$	12,274,700	$	29,277,400	$	32,188,100

折舊和攤銷：
特許經營	$	70,800	$	79,000	$	216,100	$	208,900
租賃		49,900		31,700		150,600		67,800
折舊及攤銷總額	$	120,700	$	110,700	$	366,700	$	276,700


	截至
	2020年9月26日		2019年12月28日
可識別資產：
特許經營	$	4,285,500	$	3,736,000
租賃		16,772,300		26,596,700
未分配		14,780,800		31,509,500
總計	$	35,838,600	$	61,842,200

14.其後發生的事件：

2020年10月14日，公司董事會批准支付一美元3.002020年11月11日收盤時向登記在冊的股東派發的每股特別現金股息(“2020特別股息”)，將於2020年12月15日支付。2020年特別股息約為#美元11.2根據目前已發行的股票數量，預計將有100萬股，預計資金將來自手頭的現金。

於2020年10月14日，修訂了信貸額度及票據協議，以提供此等融資下貸款人對宣佈及支付2020年特別股息的同意，並修訂固定收費契諾比率定義，以消除2020年特別股息的影響。

本公司繼續密切關注冠狀病毒(新冠肺炎)疫情對其各方面業務的影響，包括對其加盟商和租賃客户的影響。新冠肺炎疫情對公司截至2020年9月26日的前9個月的財務業績和業務運營造成了不利影響，與疫情有關的不確定性繼續導致經濟中斷，包括我們許多加盟店的運營水平下降。美國和加拿大的政府當局已經並可能繼續採取措施，以遏制疾病的傳播，包括不時強制關閉零售店和其他商業機構。新冠肺炎疫情的全面影響尚不清楚，導致可能延長一段時間的高度不確定性。目前，既無法預測中斷的持續時間，也無法預測中斷的範圍，因此，無法合理估計對我們的財務狀況和經營業績的負面影響。

第二項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

概述

新冠肺炎大流行

冠狀病毒(新冠肺炎)在全球出現，特別是在美國和加拿大，給本公司帶來重大風險，本公司目前並不能全面評估甚至預見所有這些風險。年，新冠肺炎疫情對公司的財務業績和業務運營造成了不利影響。

如下所述，該公司截至2020年9月26日的9個月，美國和全球大部分地區的經濟和健康狀況全年繼續發生變化。值得注意的是，在2020年前9個月的部分時間裏，本公司相當多的特許經營門店暫時關閉，禁止店內消費者活動。根據新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度、恢復正常經濟和運營條件所需的時間長度、可能採取的額外政府行動和/或重新實施迄今實施的限制，這些臨時關閉的門店可能會再次發生，運營地點的客户流量可能會繼續減少，短期內可能不會恢復到歷史水平。由此造成的經濟混亂也可能影響我們通過減少設備租賃和現有租賃客户違約可能增加而從新的和現有租賃客户創造租賃收入的能力。

新冠肺炎疫情影響了本公司2020年前9個月的運營，並可能在此後無限期地繼續下去。所有這些因素都可能直接或間接地對公司的業務、運營、財務結果和狀況產生深遠影響，包括但不限於對公司管理層和員工、其特許經營商和租賃客户的健康、客户和消費者行為以及整體經濟的影響。這些影響的範圍和性質大多不在公司的控制範圍之內，而且還在繼續發展，結果還不確定。

由於上述情況以及本10-Q表格中的一般描述，公司截至2020年9月26日的9個月期間的經營業績不一定代表整個會計年度的預期結果。管理層無法預測新冠肺炎疫情對本公司的加盟商或租賃客户的全面影響，也無法預測一般的經濟狀況，包括對消費者支出的影響。新冠肺炎大流行對本公司的最終影響程度高度不確定，將取決於未來的發展，即使在大流行可能結束後，這種影響也可能在很長一段時間內存在。

概述

截至2020年9月26日，我們有1262個特許經營權在柏拉圖的壁櫥、曾幾何時一個孩子、再次播放體育、Style Encore和Music Go圓形品牌下運營，租賃組合為1560萬美元。管理層密切跟蹤以下財務標準，以評估當前的業務運營和未來前景：特許權使用費、租賃活動、銷售、一般和行政費用。

我們最重要的特許經營收入來源是從我們的特許經營者那裏收到的特許權使用費。2020年前9個月，我們的特許權使用費比2019年前9個月減少了500萬美元，降幅為13.2%。

2020年前9個月扣除租賃費用的租賃收入淨額為960萬美元，而去年同期為1110萬美元。期間間租賃收入及租賃費用的波動，可能由租賃收入及租賃費用根據適用於租賃的會計指引在每個特定租賃期內確認的方式及時間所致。因此，我們認為更有意義的租賃活動水平是租賃客户購買設備的中長期趨勢和租賃組合的規模。2020年前9個月，我們為租賃客户購買了310萬美元的設備，而2019年前9個月和2018年前9個月分別為790萬美元和2020萬美元。截至2020年9月26日，我們的租賃組合(租賃淨投資-當前和長期)為1560萬美元，而截至12月為2530萬美元。2019年9月28日和2019年9月28日的3000萬美元。這些時期的設備購買量下降和投資組合規模的減少是安裝設備的客户數量減少的直接結果。我們繼續探索增加租賃資產的方法，並向我們的租賃組合增加新客户；然而，租賃客户的設備購買量持續較低，以及我們投資組合規模的減少將影響我們租賃部門的長期運營收入。

管理層持續監控銷售、一般和行政費用的水平和時間。銷售、一般和行政費用的主要組成部分包括工資、工資和福利、廣告費、差旅費、住宿費、律師費和專業費。2020年前9個月，銷售、一般和管理費用比2019年前9個月減少了390萬美元，降幅為20.0%。

管理層還在評估當前業務運營和未來前景時監控幾個非財務因素，包括特許經營的開業和關閉以及特許經營的續簽。以下是截至2020年9月26日的前9個月我們的特許經營活動摘要：


					可用
	共計			共計	為	已完成
	12/28/2019	已打開	關着的不營業的	9/26/2020	續訂	續訂
柏拉圖的壁櫥
特許經營-美國和加拿大	483	3	(3)	483	31	31
曾幾何時，一個孩子
特許經營-美國和加拿大	388	11	(4)	395	21	21
再玩一次，體育運動
特許經營-美國和加拿大	280	1	(3)	278	14	13
樣式鑲嵌
特許經營-美國和加拿大	68	3	(2)	69	—	—
音樂流轉
特許經營-美國	37	—	—	37	1	1
特許經營商店總數	1,256	18	(12)	1,262	67	66

續訂活動是管理的重點領域。我們的加盟商與我們簽訂了為期10年的協議。現有特許經營協議即將到期時的續簽是管理層監測的一個指標，以確定我們業務的健康狀況和未來特許權使用費的保留。在2020年前9個月，我們續簽了67份可續簽的特許經營協議中的66份。

我們增長營業收入的能力取決於我們的能力：(I)有效地支持我們的特許經營合作伙伴，使他們產生更高的收入，(Ii)開設新的特許經營，(Iii)增加租賃發起並最大限度地減少我們租賃組合中的沖銷，以及(Iv)控制我們的銷售、一般和管理費用。

運營結果

下表列出了我們的綜合簡明運營報表中的精選信息，以佔總收入的百分比表示：


	三個月				截至9個月
	2020年9月26日		2019年9月28日		2020年9月26日		2019年9月28日

收入：
版税	77.7	%	70.2	%	67.4	%	69.0	%
租賃收入	14.8		22.2		24.4		23.0
商品銷售	3.5		3.6		3.5		3.7
特許經營費	1.8		1.9		2.2		2.1
其他	2.2		2.1		2.5		2.2
總收入	100.0		100.0		100.0		100.0

商品銷售成本	(3.3)		(3.4)		(3.4)		(3.5)
租賃費	(2.8)		(2.9)		(5.0)		(3.0)
信貸損失準備金	1.9		0.3		(0.3)		—
銷售、一般和行政費用	(27.4)		(31.6)		(31.9)		(35.4)
營業收入	68.4		62.4		59.4		58.1
利息支出	(1.9)		(2.1)		(2.9)		(2.4)
利息和其他收入(費用)	—		—		0.1		—
所得税前收入	66.5		60.3		56.6		55.7
所得税撥備	(15.3)		(14.0)		(12.5)		(12.9)
淨收入	51.2	%	46.3	%	44.1	%	42.8	%

截至2020年9月26日的三個月與截至2019年9月28日的三個月的比較

營業收入

截至2020年9月26日的季度收入總計1830萬美元，而2019年同期為1970萬美元。

特許權使用費和特許經營費

特許權使用費從2019年第三季度的1380萬美元增加到2020年第三季度的1420萬美元，增幅為2.9%。這一增長主要是因為與去年同期相比，2020年第三季度加盟商的零售額增加了，加盟店增加了。

2020年第三季度的特許經營費為30萬美元，與2019年第三季度的40萬美元相當。

租賃收入

2020年第三季度租賃收入降至270萬美元，而2019年同期為440萬美元。減少的主要原因是，與去年同期相比，較小租賃組合的利息收入水平下降，以及銷售型租賃開始時的銷售利潤下降。

商品銷售

商品銷售包括通過我們的計算機支持中心或通過Play It Again體育購買小組(統稱為“特許經營商直接銷售”)向加盟商銷售產品。2020年第三季度直接加盟商銷售額為60萬美元，與2019年同期的70萬美元相當。

商品銷售成本

商品銷售成本包括入境運費和與加盟商直接銷售相關的商品成本。2020年第三季度銷售的商品成本為60萬美元，與2019年同期的70萬美元相當。2020年第三季度和2019年第三季度，商品銷售成本佔直接加盟商銷售額的百分比分別為94.8%和95.3%。

租賃費

2020年第三季度的租賃費用為50萬美元，與2019年第三季度的60萬美元相當。

信貸損失準備金

2020年第三季度信貸損失撥備為30萬美元，而2019年第三季度為1010萬美元。2020年第三季度的撥備水平反映了租賃客户應收租賃付款的減少，以及新冠肺炎疫情對我們租賃組合中客户信用質量的估計影響。

銷售、一般和行政

與2019年同期的620萬美元相比，2020年第三季度的銷售、一般和行政費用下降了19.4%，降至500萬美元。減少的主要原因是與薪酬相關的費用減少，包括與2019年組織變革有關的費用，以及新冠肺炎大流行導致的差旅費減少。

利息支出

2020年第三季度的利息支出為30萬美元，與2019年第三季度的40萬美元相當。

所得税

2020年第三季度和2019年第三季度所得税撥備分別按23.0%和23.2%的有效税率計算。

截至2020年9月26日的9個月與截至2019年9月28日的9個月的比較

營業收入

2020年前9個月的收入總計4930萬美元，而2019年同期為5540萬美元。

特許權使用費和特許經營費

2020年前9個月的特許權使用費從2019年前9個月的3820萬美元降至3320萬美元，降幅為13.2%。特許權使用費的減少主要是因為2020年前9個月的加盟商零售額與去年同期相比有所下降。2020年前9個月加盟商零售額下降的直接原因是新冠肺炎疫情導致的臨時門店關閉和客户流量減少。

2020年前9個月的特許經營費為110萬美元，與2019年前9個月的120萬美元相當。

租賃收入

2020年前9個月的租賃收入降至1200萬美元，而2019年同期為1270萬美元。減少的主要原因是，與去年同期相比，租賃組合規模較小的利息收入水平較低，但部分被向客户出售的較高水平的設備所抵消。

商品銷售

商品銷售包括通過我們的計算機支持中心或通過Play It Again體育購買小組(統稱為“特許經營商直接銷售”)向加盟商銷售產品。2020年前9個月，加盟商的直接銷售額為170萬美元，而2019年同期為200萬美元。減少的原因是我們的加盟商減少了團購和技術採購。

商品銷售成本

商品銷售成本包括入境運費和與加盟商直接銷售相關的商品成本。2020年前9個月的商品銷售成本為170萬美元，而2019年同期為190萬美元。減少是由於上文討論的加盟商直接銷售額減少所致。2020和2019年前9個月，商品銷售成本佔直接加盟商銷售額的百分比分別為95.1%和94.5%。

租賃費

2020年前9個月的租賃費用增至240萬美元，而2019年前9個月為160萬美元。增加的原因是上文討論的向客户銷售設備的相關成本增加。

信貸損失準備金

2020年前9個月的信貸損失撥備為164,300美元，而2019年前9個月為23,000美元。這一增長是由於估計新冠肺炎疫情對我們租賃組合中客户的信用質量的影響。

銷售、一般和行政

與2019年同期的1,960萬美元相比，2020年前9個月的銷售、一般和行政費用下降了20.0%，降至1,570萬美元。減少的主要原因是與薪酬相關的費用減少，包括與2019年組織變革有關的費用，以及新冠肺炎大流行導致的會議和差旅費減少。

利息支出

2020年前9個月的利息支出為140萬美元，與2019年前9個月的130萬美元相當。

所得税

2020年前9個月和2019年前9個月所得税撥備分別按22.1%和23.2%的有效税率計算。減少的主要原因是行使不合格股票期權的税收優惠。

截至2020年9月26日的三個月與截至2019年9月28日的三個月的細分比較

特許經營部門的營業收入

特許經營部門2020年第三季度的營業收入從2019年第三季度的990萬美元增加到1080萬美元。分部貢獻增加的主要原因是銷售、一般和管理費用減少，但部分被特許權使用費收入增加所抵消。

租賃部門營業收入

租賃部門2020年第三季度的營業收入從2019年第三季度的240萬美元降至170萬美元。分部貢獻的減少主要是由於扣除租賃費用後的租賃收入減少，但被銷售、一般和行政費用的減少部分抵消。

截至2020年9月26日的9個月與截至2019年9月28日的9個月的細分市場比較

特許經營部門的營業收入

特許經營部門2020年前9個月的營業收入從2019年前9個月的2580萬美元降至2260萬美元。分部貢獻減少的主要原因是特許權使用費收入減少，但部分被銷售、一般和行政費用的減少所抵消。

租賃部門營業收入

租賃部門2020年前9個月的營業收入從2019年前9個月的630萬美元增加到670萬美元。分部貢獻增加的主要原因是銷售、一般和行政費用減少。

流動性與資本資源

從歷史上看，我們的主要流動性來源是運營和借款的現金流。減少我們淨收入但不影響我們流動性的綜合簡明運營報表的組成部分包括折舊的非現金項目和與股票期權相關的補償費用。

截至2020年第三季度，我們擁有830萬美元的現金、現金等價物和限制性現金，而2019年第三季度末的現金、現金等價物和限制性現金為760萬美元。

2020年前9個月，經營活動提供了3180萬美元的現金，而去年同期為3810萬美元。與2019年相比，2020年前9個月經營活動提供的現金減少，主要是由於應收租賃本金和淨收入減少。

2020年前9個月，投資活動使用了320萬美元現金。2020年的活動主要包括為租賃客户購買310萬美元的設備。

2020年前9個月，融資活動使用了4550萬美元現金。我們在2020年前9個月最重要的融資活動包括4900萬美元在2020年投標要約中回購300,000股我們的普通股(包括費用和開支)，270萬美元的應付票據付款和200萬美元的股息支付；部分被行使股票期權的收益710萬美元和從折扣租賃租金收到的120萬美元的收益所抵消。(見附註8-“股東權益(赤字)”、附註9-“債務”及附註10-“租賃租金貼現”)。

截至2020年9月26日，我們沒有表外安排。

2020年9月，我們與美國CIBC銀行和蒙特利爾銀行哈里斯銀行(BMO Harris Bank N.A.)的信用額度被修改為，其中包括：

●

將總承擔額從4,000萬美元降至2,500萬美元；

●

撤銷蒙特利爾銀行哈里斯銀行(BMO Harris Bank N.A.)作為信貸協議項下貸款人的資格；

●

將終止日期從2021年7月19日延長至2024年8月31日；

●

修改有形淨值公約要求，自2020年9月26日起重置；

●

允許本公司向保誠的一個或多個附屬公司或管理賬户發行高達2500萬美元的額外定期票據。

截至2020年9月26日，我們信用額度下的借款可獲得性為2500萬美元(借款基數或總信用額度中較小的一個)。截至2020年9月26日，信貸額度下沒有未償還的借款，剩餘2500萬美元可用於額外借款。

信貸額度一直並將繼續用於一般企業用途。在2020年的前9個月，信用額度被用於為2020年投標報價提供部分資金，2020年3月，為了應對新冠肺炎疫情帶來的不確定性，我們從信用額度上提取了額外的金額，以增加我們的現金餘額。2020年前9個月從信貸額度提取的所有金額都在2020年9月26日之前償還。信貸額度以我們幾乎所有資產的留置權為擔保，包含慣常的財務條件和契約，並要求維持最低水平的償債範圍、有形淨值和最高槓杆水平(所有這些都在信貸額度中定義)。

截至2020年9月26日，根據我們的票據協議，我們在2015年5月發行的2500萬美元A系列票據中有1430萬美元的未償還本金，在2017年8月根據我們的票據協議發行的1250萬美元B系列票據中有870萬美元的未償還本金。

A系列和B系列票據的最終到期日為發行日起10年。對於A系列票據，未償還本金餘額的年利率為5.50%，每季度支付一次利息，前五年要求每季度預付本金50萬美元，此後每季度預付75萬美元，直到本金全部支付為止。對於B系列票據，未償還本金餘額的年利率為5.10%的利息按季度支付，同時要求每季度預付本金312,500美元，直到本金全部支付為止。A系列和B系列票據可以根據我們的選擇全部或部分預付(最低金額為100萬美元)，但預付款需要支付票據協議中定義的收益維持金額。

我們在票據協議下的義務是以我們幾乎所有資產的留置權為抵押的，票據協議包含慣常的財務條件和契約，並要求維持最低水平的固定費用覆蓋範圍、有形淨值和最高槓杆水平(所有這些都在票據協議中定義)。

截至2020年9月26日，我們遵守了信用額度和票據協議下的所有金融契約。

2020年10月14日，我們批准向2020年11月11日收盤時登記在冊的股東支付每股3.00美元的特別現金股息(“2020特別股息”)，該股息將於2020年12月15日支付。根據目前已發行的股票數量，2020年特別股息將約為1,120萬美元，預計將由手頭現金提供資金。

我們期望產生必要的現金來支付我們的開支，為我們的租賃業務融資，並從經營活動提供的現金流中支付我們未償債務的本金和利息，並在我們決定適當時，機會性地使用其他方式償還或再融資我們的債務。我們支付費用、為租賃業務融資和履行償債義務的能力取決於我們未來的表現，這可能會受到財務、商業、經濟和其他因素的影響，包括我們截至12月的財政年度表格10-K第1A項下描述的風險因素。28、2019年和以下項目1A項下。如果我們沒有足夠的錢來支付償債義務，我們可能會被要求對現有債務的全部或部分進行再融資，出售資產，借入更多資金或籌集股本。在這種情況下，我們可能無法以我們可以接受的條款或根本無法對債務進行再融資、出售資產、借入更多資金或籌集股本。此外，我們以有利條件開展這些活動的能力(如果有的話)可能會受到任何金融或信貸危機的進一步影響，這些危機可能會限制進入信貸市場的機會，並增加我們的資金成本。

我們可以利用折扣租賃融資為我們的部分租賃活動提供資金。租賃融資貼現利率反映當時的市場利率和租賃付款流被貼現的承租人的信用狀況。我們相信，通過我們與金融機構建立的關係，我們將繼續以具有競爭力的利率獲得折扣租賃融資。

雖然新冠肺炎疫情對我們流動性和資本資源的全面影響存在重大不確定性，但截至本報告日期，我們相信，我們手頭的現金、我們的特許經營和租賃業務產生的現金、貼現來源產生的現金以及我們的信用額度將足以為我們計劃中的運營提供到2021年的資金。

關鍵會計政策

該公司按照美國公認的會計原則編制Winmark公司及其子公司的綜合簡明財務報表。因此，本公司須根據現有資料作出其認為合理的某些估計、判斷及假設。這些估計和假設影響財務報表日期報告的資產和負債金額，以及列報期間報告的收入和費用金額。不能保證實際結果不會與這些估計不同。該公司認為有助於充分理解和評估報告的財務結果最重要的關鍵會計政策包括：

收入確認-特許權使用費收入和特許經營費

該公司根據零售店總銷售額的百分比向每個零售特許經營權收取特許權使用費。該公司在賺取特許權使用費時將其確認為收入。在每個會計期間結束時，根據可獲得的最新特許經營商銷售信息估計應支付的特許權使用費金額。如果專營公司的實際表現與該公司的估計相比有重大改變，其專營權費收入將會受到影響。在2020年前9個月，該公司的收入比12月份的估計多10,200美元。2019年28日。截至2020年9月26日，該公司的應收特許權使用費為1737,900美元。

公司在簽署特許經營協議時收取初始特許經營費，並從特許經營開始時開始，將初始特許經營費確認為特許經營預計壽命內的收入。收取的特許經營費

來自特許經營商但尚未確認為收入的收入在合併壓縮資產負債表的負債部分計入遞延收入。截至2020年9月26日，遞延特許經營費收入為7,063,300美元。

租賃收入確認

直接融資租賃的租賃收入按有效利息法確認。收入確認的有效利息法適用等於租賃內部收益率的恆定利率。

對於設備的公允價值大於或低於其賬面價值的銷售型租賃，銷售損益在開始時確認。*對於後續期間或設備的公允價值等於其賬面價值的租賃，收入的記錄與直接融資租賃的會計一致。

對於計入經營性租賃的租賃，收入在租賃合同項下的付款到期時以直線基礎確認。

一般來説，當租約拖欠超過90天(即拖欠三個月以上的款項)時，租約被歸類為非應計租賃，公司在該日停止確認租賃收入。非應計狀態的租賃收到的付款通常會減少應收租賃。非應計狀態的租賃仍保持這樣的分類，直到出現持續的付款表現，根據公司的判斷，這表明所有合同金額都將全部收回。

信貸損失準備

該公司將信貸損失撥備維持在它認為足以吸收截至報告日期的現有租賃組合中固有的損失的數額。租約被集體評估是否存在潛在損失。本公司確定信貸損失撥備的方法包括考慮拖欠和非應計租賃的水平、歷史淨沖銷金額以及對任何重大集中的審查。

從收益中扣除一筆準備金，以將信貸損失撥備維持在適當的水平。如果實際結果與公司的估計不同，結果可能會不同。本公司的政策是，一旦賬款拖欠121天，估計無法收回的部分賬款將從津貼中沖銷。(見附註6-“租賃業務的投資”)。

基於股票的薪酬

該公司目前使用Black-Scholes期權定價模型來確定股票期權的公允價值。使用期權定價模型在授予日確定獎勵的公允價值受到股票價格以及關於一些複雜和主觀變量的假設的影響。這些變量包括獎勵期限內的隱含波動率、實際和預計的員工股票期權行使行為、無風險利率和預期股息。

該公司每年評估用於評估獎勵的假設。如果因素髮生變化，公司在估計未來期間的基於股票的薪酬支出時採用不同的假設，或者如果公司決定使用不同的估值模型，則未來期間可能與本期記錄的情況大不相同，並可能對營業收入、淨收入和每股收益產生重大影響。

前瞻性陳述

本文第2項“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”所載的陳述，並非嚴格意義上的歷史事實，包括但不限於新冠肺炎疫情對本公司財務狀況或經營業績的具體及整體影響、本公司相信本公司將擁有足夠的資本與儲備來滿足其當前及或有義務及經營需求，以及本公司披露的市場利率風險均屬根據“私人證券訴訟改革法”的避風港條款作出的前瞻性陳述。此類陳述基於管理層截至本報告日期的當前預期，但涉及風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述中預期的大不相同。此外，這些風險和不確定性中的許多目前都因新冠肺炎大流行而增加，並可能或將繼續增加。我們告誡投資者考慮這些前瞻性陳述時要考慮到可能導致業績之間出現重大差異的重要因素。

由這些前瞻性陳述以及實際結果和條件所預期的。請參閲我們截至2019年12月28日的財政年度Form 10-K年報中題為“風險因素”的章節和第II部分，請參閲本報告第1A項，對可能導致公司實際結果與任何前瞻性陳述中描述的結果或事件不同的某些因素進行更完整的討論。您不應該過分依賴這些前瞻性陳述，它們只反映了它們作出之日的情況。公司沒有義務以任何理由公開修改或更新任何前瞻性陳述。

項目3：關於市場風險的定量和定性披露

本公司以利率風險的形式招致金融市場風險。風險可以通過衡量短期利率近期不利增加的財務影響來量化。截至2020年9月26日，該公司在美國CIBC銀行獲得了2500萬美元的信貸額度。適用於本協議的利率以銀行基準利率或短期(12個月或以下)倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為基礎。根據這一信貸額度，截至2020年9月26日，公司沒有未償債務。該公司的收益只會受到這些短期利率變化的影響，只有在它根據這項貸款借入金額的情況下才會受到影響。鑑於該公司在2020年9月26日的借款，短期利率增加1%不會對年度税前收益產生影響。截至2020年9月26日，該公司沒有利率衍生品。

本公司於2020年9月26日的現金及現金等價物均未投資於受市場利率波動影響的貨幣市場共同基金。

外幣交易損益對該公司截至2020年9月26日的9個月的經營業績沒有重大影響。在2019財年，公司總收入的不到7%和費用的1%是以外幣計價的。根據這些收入和支出，外幣匯率每增加或減少10%將影響年度税前收益約45.8萬美元。迄今為止，本公司並無訂立任何外幣遠期外匯合約或其他衍生金融工具，以對衝外幣匯率不利波動的影響。

項目4：控制和程序

截至本報告涵蓋期末，本公司在首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對規則13a-15(E)和15d-15(E)定義的披露控制和程序進行了評估。根據1934年的“證券交易法”(“交易法”)。根據該評估，截至評估日期，首席執行官和首席財務官得出的結論是，公司的披露控制和程序有效，可確保公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。該等資料須經收集及傳達予本公司管理層(包括其主要行政人員及主要財務官)，以便及時作出有關所需披露的決定，並在適當情況下向本公司的管理層(包括其主要行政人員及主要財務官)傳達該等資料。在最近結束的會計季度中，公司財務報告的內部控制沒有發生變化，這對其財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

第二部分：報告、報告、報告和其他信息。

項目1：法律訴訟

我們不是任何實質性訴訟的當事人，也不知道有任何可能對我們的業務產生重大不利影響的訴訟威脅。

項目1A：風險因素

除了本報告中列出的其他信息(包括“前瞻性陳述”中的重要信息)外，您還應仔細考慮我們截至2019年12月28日的Form 10-K年度報告中討論的“風險因素”。“如果這些因素中的任何一個發生，它們可能會對我們的財務狀況或未來業績產生重大不利影響，並可能導致我們的實際結果與本報告中的前瞻性陳述中所表達的結果大不相同。”除了如下所述，我們瞭解到，我們在截至12月28日的年度Form 10-K年度報告中討論的風險因素沒有實質性變化。2019年。

我們的業務、經營業績、財務狀況、現金流和普通股市值可能會受到流行病、流行病或其他突發公共衞生事件的不利影響，例如最近爆發的新冠肺炎疫情。

我們的業務、經營業績、財務狀況、現金流和普通股的市值可能會受到流行病、流行病或其他突發公共衞生事件的不利影響，例如最近從中國蔓延到包括美國和加拿大在內的許多其他國家的新冠肺炎疫情。*2020年3月，世界衞生組織將新冠肺炎定性為大流行，美國總統宣佈新冠肺炎疫情為全國緊急狀態。*疫情的爆發導致美國和加拿大的聯邦、州、省和地方政府實施了越來越嚴格的措施，以幫助控制病毒的傳播，包括隔離、“避難所”和“待在家裏”命令、旅行限制、業務削減、學校關閉和其他措施。此外，世界上多個地區的政府和央行已經制定了財政和貨幣刺激措施，以抵消新冠肺炎的影響。

新冠肺炎事件的爆發和政府當局採取的任何預防或保護措施已經並預計將繼續對我們的運營以及我們的加盟商和租賃客户產生實質性的不利影響，包括強制或自願關閉門店、關閉業務或中斷。新冠肺炎可能在多大程度上對我們的業務造成不利影響取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性和不可預測性，取決於疫情的嚴重程度和持續時間，以及為遏制或減輕其影響而採取的全球、國家和地方行動的有效性。目前無法合理估計由此產生的任何財務影響，但可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。即使在新冠肺炎疫情消退後，我們也可能會因為經濟衰退或蕭條而對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，對新冠肺炎經濟影響的擔憂已經導致金融和其他資本市場的劇烈波動，這已經並可能繼續對我們的普通股市值以及我們進入資本市場和債務資本的能力產生不利影響。就新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績產生不利影響的程度而言，它還可能增加我們在截至2019年12月28日的10-K表格年度報告中描述的許多其他風險。

第二項：股權證券的未登記銷售和收益使用

發行人及關聯購買人購買股權證券

下表彙總了該公司2020年第三季度的普通股回購計劃。本季度沒有購買任何股票。


				總數量：	最大數量
				購買股票的方式為：	*
	總數量：	平均價格		公開辯論的第二部分	但仍將被收購
期間	購買了股份	每股支付1美元		公佈的投資計劃(1)	在中國計劃下

2020年6月28日至2020年8月1日	—	$	—	—	130,604
2020年8月2日至2020年8月29日	—	$	—	—	130,604
2020年8月30日至2020年9月26日	—	$	—	—	130,604

(1)	董事會對回購公司普通股的授權最初是在1995年批准的，沒有到期日。經董事會額外批准，已批准回購的股份總數增加，目前限制在5,000,000股，其中130,604股仍可回購。

第3項：高級證券違約

沒有。

項目4：礦山安全信息披露

不適用。

第5項：其他資料

本表格10-Q所涵蓋期間要求在表格8-K報告中報告的所有信息均已報告。

第六項：展品

3.1		經修訂的公司章程(附件3.1)(1)

3.2		至今經修訂及重述的附例(附表33.2)(2)

31.1		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對首席執行官的認證*

31.2		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節核證首席財務官*

32.1		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條對首席執行官的認證*

32.2		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節核證首席財務官*

101		根據S-T規則第405條的交互數據文件：Winmark公司及其子公司截至2020年9月26日的季度報告F10-Q中的財務報表，格式為內聯XBRL：(I)合併資產負債表，(Ii)合併經營報表，(Iii)股東權益合併報表(虧損)，(Iv)合併現金流量表，以及(V)合併財務報表附註，這些報表的格式為：(I)合併資產負債表，(Ii)合併經營報表，(Iii)股東權益合併報表(虧損)，(Iv)合併現金流量合併報表，以及(V)合併財務報表附註，這些報表的格式為：(I)合併資產負債表，(Ii)合併運營報表，(Iii)股東權益合併報表(虧損)，(Iv)合併現金流量合併報表，以及(V)合併財務報表附註。
104		Winmark公司及其子公司截至2020年9月26日的季度報告Form 10-Q的封面，格式為內聯XBRL(包含在附件101中)。

*隨函存檔

(1)	通過引用指定的展品併入表格S-1的註冊聲明中，自1993年8月24日起生效(註冊表格333-65108)。

(2)	通過引用指定的展品併入截至2006年12月30日的財政年度的Form 10-K年度報告中。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。

		WINMARK公司


日期：2020年10月20日	依據：	/s/佈雷特·D·赫夫斯
		佈雷特·D·赫夫斯董事局主席及首席執行官 (首席執行官)


日期：2020年10月20日	依據：	/s/安東尼·D·伊肖格(Anthony D.Ishaug)
		安東尼·D·伊肖格執行副總裁首席財務官兼財務主管 (首席財務會計官)