CHCI-20200630
2020年6月30日2020Q2000129996912-31錯誤納斯達克Chci:IncorrectAccountingForDebtDiscountsAndReimbursementsOfSalaryRelatedCostsMemberP1YP1Y00012999692020-01-012020-06-30xbrli：共享0001299969美國-GAAP：公共類別成員2020-08-100001299969US-GAAP：CommonClassBMember2020-08-10iso4217：美元00012999692020-06-3000012999692019-12-31iso4217：美元xbrli：共享0001299969美國-GAAP：系列CPferredStockMember2020-06-300001299969美國-GAAP：系列CPferredStockMember2019-12-310001299969美國-GAAP：公共類別成員2019-12-310001299969美國-GAAP：公共類別成員2020-06-300001299969US-GAAP：CommonClassBMember2019-12-310001299969US-GAAP：CommonClassBMember2020-06-300001299969美國-GAAP：ManagementServiceMember2020-04-012020-06-300001299969美國-GAAP：ManagementServiceMember2019-04-012019-06-300001299969美國-GAAP：ManagementServiceMember2020-01-012020-06-300001299969美國-GAAP：ManagementServiceMember2019-01-012019-06-300001299969CHCI：RealEstateServicesMember2020-04-012020-06-300001299969CHCI：RealEstateServicesMember2019-04-012019-06-300001299969CHCI：RealEstateServicesMember2020-01-012020-06-300001299969CHCI：RealEstateServicesMember2019-01-012019-06-3000012999692020-04-012020-06-3000012999692019-04-012019-06-3000012999692019-01-012019-06-300001299969US-GAAP：部門持續運營成員2020-04-012020-06-300001299969US-GAAP：部門持續運營成員2019-04-012019-06-300001299969US-GAAP：部門持續運營成員2020-01-012020-06-300001299969US-GAAP：部門持續運營成員2019-01-012019-06-300001299969US-GAAP：SegmentDisContinedOperationsMember2020-04-012020-06-300001299969US-GAAP：SegmentDisContinedOperationsMember2019-04-012019-06-300001299969US-GAAP：SegmentDisContinedOperationsMember2020-01-012020-06-300001299969US-GAAP：SegmentDisContinedOperationsMember2019-01-012019-06-300001299969美國-GAAP：系列CPferredStockMember美國-GAAP：Preference 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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
__________________________________________________________________________
形式10-Q
__________________________________________________________________________
☒
根據1934年證券交易法第13或15(D)節規定的季度報告
截至2020年6月30日的季度
或
☐
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
從開始的過渡期                    至                    
佣金檔案編號1-32375
__________________________________________________________________________
Comstock Holding Companies，Inc.
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
__________________________________________________________________________
特拉華州20-1164345
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)
(I.R.S.僱主
識別號碼)
1地鐵中心大道886號, 四樓
雷斯頓, 維吉尼亞20190
(703) 230-1985
(主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)
__________________________________________________________________________
根據該法第12(B)節登記的證券：
每一類的名稱
交易
符號
每間交易所的註冊名稱
A類普通股，每股面值0.01美元CHCI
納斯達克資本市場
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去的90天內，註冊人是否一直遵守這樣的提交要求。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(第232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是**☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參看《交易法》規則第312B-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器
☐
加速文件管理器☐
非加速文件管理器☒小型報表公司☒
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐*☒
截至2020年8月10日，7,858,262A類普通股，每股票面價值0.01美元，以及220,250註冊人的B類普通股，每股票面價值0.01美元是流通股。

目錄
Comstock Holding Companies，Inc.
表格10-Q
目錄
頁
第一部分-財務信息
1
第1項。
財務報表(未經審計)：
1
合併資產負債表
1
合併運營報表
2
合併股東權益變動表
3
合併現金流量表
5
合併財務報表附註
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
23
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
31
第四項。
控制和程序
31
第II部分-其他資料
33
第1項。
法律程序
33
第六項。
展品
33
簽名
34

目錄
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
Comstock Holding Companies，Inc.
綜合資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
(未經審計)
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
流動資產：
現金和現金等價物$3,143  $3,511  
貿易應收賬款1,927  1,886  
應收貿易賬款關聯方2,995  3,644  
預付資產和其他資產，淨額348  274  
流動資產總額8,413  9,315  
公允價值權益法投資7,616  8,421  
固定資產，淨額259  278  
商譽1,702  1,702  
無形資產，淨額70  103  
經營性租賃使用權資產85  114  
總資產$18,145  $19,933  
負債和股東權益
流動負債：
應計人事成本$666  $2,916  
應付帳款806  1,438  
應計負債566  166  
短期應付票據-應付給關聯公司，扣除貼現後的淨額—  5,706  
短期應付票據87  77  
流動負債總額2,125  10,303  
長期應付票據-到期應付關聯公司5,519  —  
長期應付票據-扣除遞延融資費用後的淨額545  1,212  
長期經營租賃負債，扣除當期部分後的淨額35  61  
總負債$8,224  $11,576  
承諾和或有事項
股東權益
C系列優先股$0.01面值，20,000,000授權股份，3,440,690已發行、未償還及清盤優先權為$17,2032020年6月30日和2019年12月31日
$6,765  $6,765  
A類普通股，$0.01面值，59,779,750授權股份，7,941,776和7,849,756已發佈，並且7,856,206和7,764,186未償還日期分別為2020年6月30日和2019年12月31日
79  78  
B類普通股，$0.01面值，220,250於2020年6月30日和2019年12月31日授權、發行和發行的股票
2  2  
額外實收資本199,767  199,372  
庫存股，按成本計算(85,570A類普通股)
(2,662) (2,662) 
累積赤字(194,030) (195,198) 
道達爾康斯托克控股公司權益$9,921  $8,357  
總負債和股東權益$18,145  $19,933  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
1
目錄
Comstock Holding Companies，Inc.
合併業務報表
(單位為千，每股數據除外)
(未經審計)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
營業收入
收入-資產管理$4,140  $4,439  $9,575  $8,593  
收入-房地產服務2,324  898  3,855  1,626  
總收入6,464  5,337  13,430  10,219  
費用
直接成本-資產管理3,217  3,940  7,849  7,607  
直接成本-房地產服務1,098  909  2,479  1,403  
一般和行政634  477  1,232  781  
銷售和市場營銷216  —  380  —  
營業收入1,299  11  1,490  428  
其他收入，淨額28  27  37  84  
利息支出(93) (116) (257) (134) 
所得税費用前收益(虧損)1,234  (78) 1,270  378  
所得税費用13  —  14  —  
按公允價值列賬的權益損失法投資(41) —  (88) —  
持續經營的淨收益(虧損)1,180  (78) 1,168  378  
非持續經營淨虧損，扣除税後淨額—  (159) —  (530) 
淨收益(損失)$1,180  $(237) $1,168  $(152) 
持續經營的每股收益(虧損)
每股基本淨收益(虧損)$0.15  $(0.01) $0.15  $0.07  
稀釋後每股淨收益(虧損)$0.14  $(0.01) $0.14  $0.07  
非持續經營的每股虧損
每股基本淨虧損$—  $(0.02) $—  $(0.10) 
稀釋後每股淨虧損$—  $(0.02) $—  $(0.10) 
基本加權平均流通股8,056  6,634  8,030  5,242  
稀釋加權平均流通股(持續經營)8,348  6,634  8,294  5,420  
稀釋加權平均流通股(非持續經營)—  6,634  —  5,242  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
2
目錄
Comstock Holding Companies，Inc.
合併股東權益變動表
(千)
(未經審計)
C系列
優先股
甲類
乙類
附加
付清
資本
財務處
股票
累積
赤字
非
控管
利息
總計
股份
金額
股份
金額
股份
金額
2018年12月31日的餘額2,800  $7,193  3,703  $37  220  $2  $181,632  $(2,662) $(196,091) $15,706  $5,817  
股票補償和發行—  —  41  —  —  —  61  —  —  —  61  
通過發行股票結清的應計負債—  —  15  —  —  —  35  —  —  —  35  
與限制性股票獎勵的淨股票結算相關的被扣留股份—  —  (10) —  —  —  —  —  —  —  —  
淨收入—  —  —  —  —  —  —  —  85  300  385  
2019年3月31日的餘額2,800  $7,193  3,749  $37  220  $2  $181,728  $(2,662) $(196,006) $16,006  $6,298  
股票補償和發行—  —  30  1  —  —  186  —  —  —  187  
通過發行股票結清的應計負債—  —  14  —  —  —  36  —  —  —  36  
與限制性股票獎勵的淨股票結算相關的被扣留股份—  —  (2) —  —  —  —  —  —  —  —  
搜查證演習—  —  200  2  —  —  358  —  —  —  360  
A類非控股股權轉換—  —  3,824  38  —  —  16,050  —  —  (16,019) 69  
C系列非控股股權轉換641  (428) —  —  —  —  —  —  —  —  (428) 
淨(虧損)收入—  —  —  —  —  —  —  —  (237) 13  (224) 
2019年6月30日的餘額3,441  $6,765  7,815  $78  220  $2  $198,358  $(2,662) $(196,243) $—  $6,298  
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
3
目錄

Comstock Holding Companies，Inc.
合併股東權益變動表
(千)
(未經審計)
C系列
優先股
甲類
乙類
附加
付清
資本		財務處
股票		累積
赤字		總計
股份金額股份金額股份金額
2019年12月31日的餘額3,441  $6,765  7,850  $78  220  $2  $199,372  $(2,662) $(195,198) $8,357  
股票補償和發行—  —  52  1  —  —  212  —  —  213  
通過發行股票結清的應計負債—  —  11  —  —  —  20  —  —  20  
與限制性股票獎勵的淨股票結算相關的被扣留股份—  —  (16) —  —  —  (31) —  —  (31) 
淨收入—  —  —  —  —  —  —  —  (12) (12) 
2020年3月31日的餘額3,441  $6,765  7,897  $79  220  $2  $199,573  $(2,662) $(195,210) $8,547  
股票補償和發行—  —  52  —  —  —  204  —  —  204  
通過發行股票結清的應計負債—  —  9  —  —  —  20  —  —  20  
與限制性股票獎勵的淨股票結算相關的被扣留股份—  —  (16) —  —  —  (30) —  —  (30) 
淨收入—  —  —  —  —  —  —  —  1,180  1,180  
2020年6月30日的餘額3,441  $6,765  7,942  $79  220  $2  $199,767  $(2,662) $(194,030) $9,921  
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
4
目錄
Comstock Holding Companies，Inc.
綜合現金流量表
(千)
(未經審計)
截至6月30日的六個月，
20202019
來自經營活動的現金流：
淨收入$1,168  $378  
對持續經營的淨(虧損)收入與經營活動提供的現金淨額(用於)進行調整
攤銷貸款貼現、貸款承諾和遞延融資費27  (25) 
攤銷折舊費用125  62  
未合併合資企業的收益，扣除分配後的淨額93  47  
股票補償417  211  
權益法投資公允價值變動88  —  
按公允價值列賬的權益法投資分配717  —  
營業資產和負債的變化：
應收貿易賬款關聯方649  711  
貿易應收賬款(41) —  
應計人事成本(2,250) (400) 
預付資產和其他資產(167) (8) 
應計利息19  —  
應計負債437  (1,645) 
應付帳款(632) 64  
租賃負債6  —  
非持續經營的經營活動提供的現金淨額—  1,569  
經營活動提供的淨現金$656  $964  
投資活動的現金流量：
固定資產購置(73) (62) 
應收票據上收到的本金—  20  
投資活動所用現金淨額$(73) $(42) 
籌資活動的現金流量：
應付票據收益5,554  6  
應付票據的付款(6,444) (119) 
與股權獎勵的淨股份結算相關的已支付税款(61) (28) 
用於融資活動的現金淨額$(951) $(141) 
現金及現金等價物淨(減)增(368) 781  
期初現金和現金等價物3,511  854  
期末現金和現金等價物$3,143  $1,635  
補充現金流信息：
已付利息$256  $507  
非現金投融資活動的補充披露：
通過發行股票結清的應計負債$40  $71  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
5
目錄
合併財務報表附註(未經審計)
1. 陳述的組織和基礎
隨附的康姆斯托克控股公司未經審計的合併財務報表。本公司及其附屬公司(“Comstock”、“CHCI”或“本公司”)乃根據美國公認的中期財務資料會計原則(“GAAP”)、表格10-Q及規例S-X第8條及美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)其他適用規則及規例編制。此類財務報表不包括GAAP要求的完整財務報表的所有披露。我們認為，所有僅由正常經常性調整組成的調整都已包括在隨附的合併財務報表中，這些調整被認為是公平列報所必需的。自這些合併財務報表發佈之日起，該公司對後續事件進行了評估，幷包括了所有必要的調整和披露。有關詳細信息和對我們重要會計政策的討論(以下討論除外)，請參閲我們截至2019年12月31日的財年10-K表格年度報告中的經審計的合併財務報表。
康斯托克控股公司成立於2004年，是特拉華州的一家公司，是一家主要專注於華盛頓特區大都會統計地區的多方面資產管理和服務公司。2018年，公司做出戰略決定，將運營平臺從主要專注於開發表內、待售、住宅建設項目轉變為專注於商業和住宅資產管理以及房地產相關服務。2019年4月30日，公司宣佈退出建房業務。該公司目前通過五家子公司經營業務：CDS Asset Management LC(“CAM”)、Comstock Residential Management LC、Comstock Commercial Management LC、Park X Management、LC和Comstock Environmental Services LLC(“CES”)。該公司的房屋建築業務在非持續經營中列報(見附註19-非持續經營)。本合併財務報表中提及的“Comstock”、“Company”、“We”、“Our”和“Us”指的是Comstock控股公司。在每種情況下與我們的子公司一起，除非上下文另有暗示。
該公司的A類普通股在納斯達克資本市場交易，代碼為“CHCI”。
在本季度報告Form 10-Q中，除每股數據、股票期權數量、股票獎勵數量或另有説明外，金額均以千計。
截至2019年12月31日的綜合資產負債表來源於2019年Form 10-K中包含的經審計的財務報表。
截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月，綜合收益(虧損)等於淨收益(虧損)；因此，隨附的合併財務報表不包括單獨的全面收益(虧損)報表。
近期發展
2020年7月30日，公司註銷了一張無擔保賣方融資的本票，未償還餘額為#美元。595一千個。公司收到了$50期票到期前退票可打千折。清償的收益將反映在公司第三季度的業績中。有關更多信息，請參見附註8-債務和附註20-後續事件。
預算的使用
我們的簡明綜合財務報表是根據公認會計準則編制的。編制這些合併財務報表需要我們作出影響報告期報告金額的估計和判斷。我們根據歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的各種其他因素作出這些估計和判斷。我們會在持續的基礎上評估這些估計和判斷。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。重大估計用於遞延税項資產的估值、商譽減值分析、基於股權的薪酬估值、優先股發行的估值、成本資本化、可變利息實體的合併和金融工具(包括權益法投資的公允價值)的公允價值。
最近採用的會計準則
6
目錄
2018年8月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了ASU 2018-13“公允價值計量(主題820)-披露框架-公允價值計量披露要求的變化”(“ASU 2018-13”)，其中刪除、增加和修改了主題820中公允價值計量的某些披露要求。ASU 2018-13取消了以下披露要求：(I)公允價值層次結構的第1級和第2級之間轉移的金額和原因，以及(Ii)第3級公允價值計量的實體估值過程。ASU 2018-13增加了以下披露要求：(I)提供關於截至報告日期而不是未來某個時間點的第3級公允價值計量的計量不確定性的信息，(Ii)披露與第3級計量相關的未實現損益的變化，這些變動包括在其他全面收益中，以及(Iii)披露第3級計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值及其計算方法。ASU 2018-13財年以及這些財年內的過渡期(從2019年12月15日之後開始)有效。允許提前收養。自2020年1月1日起，公司前瞻性地採用了ASU 2018-13。此次採用並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
近期發佈的會計準則
2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13，“金融工具-信貸損失(主題326)，金融工具信用損失的衡量”，其中修改了公司如何確認金融工具的預期信貸損失，以及在每個報告日期延長實體持有的信貸的其他承諾。現行的公認會計原則要求採用一種“已發生損失”的方法，即在損失很可能已經發生之前，禁止公司記錄預期損失。ASU 2016-13要求公司使用一種反映當前預期信用損失(CECL)的方法，並要求考慮廣泛的合理和可支持的信息來記錄和報告信用損失估計，即使CECL距離很遠。公司將被要求記錄信貸損失撥備，並從資產基礎上扣除該金額。該指南在2022年12月15日之後的財務報表期間對公司有效，但允許提前採用。公司目前正在評估本指導意見將對其合併財務報表和相關披露產生的影響
2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12年《所得税(議題740)，簡化所得税核算》，意在簡化與所得税核算相關的各個方面。ASU 2019-12刪除了主題740中一般原則的某些例外情況，並澄清和修改了現有指南，以改善一致性應用。ASU 2019-12將在2020年12月15日之後開始的年度報告期內對公共業務實體有效，並在這些期間內的過渡期內生效。允許提前收養。我們預計這一聲明的通過不會對我們的綜合財務報表產生實質性影響。
我們評估了截至2020年6月30日的三個月和六個月內發佈或生效的其他會計聲明，認為它們要麼不適用於我們，要麼預計不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。該公司以前發佈和採用的其他標準已在以前提交的文件中披露。
2. 上期財務報表的修訂
在編制本公司2019年綜合財務報表時，本公司在其歷史財務報表中發現了與本公司如何計入債務貼現以及本公司如何為其物業管理收入安排報銷工資和其他工資相關成本的錯誤。具體地説，本公司錯誤地核算了應付聯屬公司的某些應付票據的債務貼現，這些票據本應在2017年10月初始三年期限結束時全額攤銷。此外，在2019年的中期，本公司此前報告了物業管理協議的工資成本淨額償還，儘管本公司被要求按毛數計入這些與工資相關的償還。這些非現金錯誤的糾正對公司以前報告的營業收入(虧損)或運營、投資或融資的現金流量總額沒有影響。
本公司對這些錯誤進行了評估，並根據對定量和定性因素的分析，確定相關影響對本公司以往任何時期的綜合財務報表都沒有重大影響。
本文提出的所有財務報表和腳註均已進行調整，以反映以下修訂。
7
目錄
截至2019年6月30日的三個月截至2019年6月30日的6個月
和以前一樣
報道		調整，調整調整後的和以前一樣
報道		調整，調整調整後的
收入-資產管理
$4,024  $415  $4,439  $7,885  $708  $8,593  
直接成本-資產管理
3,514  426  3,940  6,831  776  7,607  
利息(費用)
(132) 16  (116) (166) 32  (134) 
其他收入，淨額
16  11  27  16  68  84  
淨收益(損失)
(253) 16  (237) (184) 32  (152) 
額外實收資本
197,333  1,025  198,358  197,333  1,025  198,358  
累積赤字
(194,503) (1,740) (196,243) (194,503) (1,740) (196,243) 
總股本
7,013  (715) 6,298  7,013  (715) 6,298  
3. 應收貿易賬款與應收貿易賬款關聯方
應收貿易賬款包括房地產服務、資產管理和商業開發的應收金額。公司根據歷史收款經驗和應收賬款賬齡計提壞賬準備。截至2020年6月30日，壞賬準備是根據公司歷史上對早於以下時間的應收賬款的收款經驗進行的最低限度的計提90並對提交日期之後收到的收款進行分析。
截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司擁有3.0百萬美元和$3.6本公司不會就與關聯方應收賬款相關的可疑賬款計提撥備，主要與2019年AMA相關(定義見附註15)。這是由於應收賬款的關聯方性質以及收款歷史造成的。
4. 公允價值權益法在房地產企業中的投資
根據投資日期作出的選擇，本公司按公允價值報告權益法房地產投資。對於這類投資，公司在每個報告期通過公允價值的變化增加或減少投資，並在綜合經營報表的“權益損失法投資(按公允價值結轉)”項目中報告公允價值調整。本公司對投資者X的投資(定義見下文)的公允價值變動受分派的影響，因為公允價值基於該實體清盤產生的有限現金流。
權益法投資的公允價值被歸類為公允價值層次的第三級。截至2020年6月30日和2019年12月31日，本公司對房地產企業的權益法投資公允價值為1美元。7.6百萬美元和$8.4分別為百萬美元。下表顯示了按公允價值報告的本公司對房地產企業投資的變化。
截至六個月
2020年6月30日
截至2019年12月31日的投資公允價值$8,421  
分佈(717) 
公允價值變動(88) 
截至2020年6月30日的投資公允價值$7,616  
見附註15-關聯方交易關於我們以公允價值投資房地產企業的額外討論。
投資者X
本公司已選擇對Comstock Investors X，L.C.的權益法投資進行核算。(“投資者X”)，一個可變利益實體(“VIE”)，以公允價值擁有公司剩餘的房屋建築業務。公允價值是根據標的資產的收入和變現事件的預期未來現金流量使用貼現現金流量模型確定的。預期的未來現金流包括合同規定的固定收入和支出，以及在目前不存在合同的情況下對未來收入和支出的估計。這些估計是基於先前的經驗以及可比的第三方數據。
8
目錄
截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司對投資者X的投資公允價值為$X6.4百萬美元和$7.2分別為百萬美元。該公司收到的分配金額為#美元。144一千美元514在截至2020年6月30日的三個月和六個月內分別為1000美元，並確認了公允價值虧損$73一千美元42分別是一千個。
面向投資者的財務信息摘要X
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
20202020
運營説明書：
總收入$3,678  $7,198  
直接成本3,220  6,262  
淨收入$458  $936  
Comstock Holding Companies，Inc.淨收入份額$458  $936  
哈特福德酒店
2019年12月30日，本公司進行了一項與購買位於弗吉尼亞州阿靈頓縣克拉倫登地區威爾遜大道3101號的穩定商業寫字樓(“哈特福德”)相關的投資。本公司將保留2.5該資產的%股權，成本約為$1.2百萬本公司已選擇按公允價值對哈特福德的權益法投資進行會計處理。公允價值採用收益法和銷售可比法模型確定。截至2020年6月30日和2019年12月31日，本公司在哈特福德的投資公允價值為$1.2百萬哈特福德酒店的公允價值增加了1美元。27在截至2020年6月30日的三個月和六個月內達到1000人。該公司收到的分配金額為#美元。59在截至2020年6月30日的三個月和六個月內達到1000人。
哈特福德的財務信息摘要
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
20202020
運營説明書：
總收入$2,498  $4,058  
直接成本753  1,152  
其他費用2,339  3,891  
淨收入$(594) $(985) 
Comstock Holding Companies，Inc.淨收入份額$(15) $(25) 
5. 商譽資產與無形資產
商譽是指在企業收購中收購的淨資產的總收購價超過其公允價值的部分。收購後，我們進行分析，對被收購公司的有形和可識別的無形資產和負債進行估值。關於可識別的無形資產，我們考慮積壓、競業禁止協議、客户關係、商號、專利和其他資產。我們根據無形資產的合同或經濟利益預期實現的期限來攤銷無形資產。當基於預期的未來盈利能力和未貼現的預期現金流及其對我們整體運營的貢獻存在減值指標時，我們評估無形資產的未攤銷餘額的可回收性。倘審核顯示賬面值不能完全收回，則賬面值超出無形資產公允價值將確認為減值虧損。截至收購日期，商譽主要包括合併產生的協同效應、預期的增長和生產機會擴大以及節省的公司管理費用。
我們在截至10月1日的第四季度進行年度商譽減值審查。此外，我們還定期評估是否發生了可能表明商譽可回收性發生變化的事件和情況。如果發生某些事件和情況，包括總體經濟狀況惡化、競爭環境加劇、管理層、關鍵人員、戰略或客户發生變化、市值發生重大或異常變化、現金流為負或下降，或者實際或計劃的收入或收益與相關先前的實際和預期結果相比下降，我們將在年度審查之間進行中期商譽減值審查。
9
目錄
經期。於截至二零二零年三月三十一日止三個月內，吾等將冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行的影響及由此帶來的經濟影響視為觸發事件，並進行商譽減值評估。在截至2020年6月30日的三個月內，沒有任何事件表明商譽的可恢復性可能發生變化。
在評估減值商譽時，公司可以首先評估定性因素，以評估報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值，或者選擇繞過此類評估。如果確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，或本公司選擇繞過此類評估，則本公司將確定每個報告單位的公允價值。對每個報告單位的公允價值的估計是基於預測的貼現現金流模型，該模型包括重要的假設和估計，包括公司的貼現率、增長率和未來的財務表現，以及基於市場類似交易的市場倍數模型。關於貼現率的假設是基於適用於本公司的各種利率成分建立起來的加權平均資本成本。對報告單位增長率和未來財務業績的假設是基於公司的預測、業務計劃、經濟預測和預期的未來現金流。市場倍數是從最近規模和行業相似的企業之間的交易中得出的。各報告單位的公允價值與報告單位的賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過公允價值，則就差額確認減值損失。在截至2020年3月31日的三個月內，公司確定有不是的商譽減值。截至2020年6月30日和2019年12月31日，商譽餘額為美元。1.7百萬這一商譽反映在我們的房地產服務部門。
無形資產包括攤銷期限為四年了。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，$17一千美元33數千項無形資產攤銷記錄在‘“一般和行政”合併業務表的費用分別為1美元、1美元、1美元、1美元和1美元。
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
無形資產
$268  $268  
減去：累計攤銷
(198) (165) 
$70  $103  
截至2020年6月30日，與這些無形資產相關的未來預計攤銷費用為：
攤銷
費用
2020年(截至2020年12月31日的6個月)$34  
202136  
總計
$70  
6. 租契
2019年1月1日，本公司採用修訂後的追溯法，採用會計準則更新(“ASU”)2016-2，租賃，後編碼為會計準則編碼(“ASC”)842(“ASC 842”)。
有關安排是否包含租賃及租賃分類(如適用)的決定於租賃開始時作出，屆時本公司亦會計量及確認代表本公司相關資產使用權的ROU資產及代表本公司根據安排條款支付租賃款項的責任的租賃負債。為了確認與本公司租賃相關的ROU資產和租賃負債，本公司選擇實際權宜之計，不確認期限為12個月或以下的短期租賃的ROU資產或租賃負債。租賃期被定義為租賃期的不可取消部分加上延長租約的期權所涵蓋的任何期限，如果合理地確定該期權將被行使的話。
淨收益資產及負債於租賃開始日根據租賃期內租賃付款的現值確認。該公司租約內隱含的利率一般不能釐定；因此，該公司的遞增借款利率為6.5在通過時，%被用來確定租賃付款的現值。公司遞增借款利率的確定需要判斷。增量借款利率在租賃開始時確定，對於採用ASC 842後存在的經營租賃，自2019年1月1日起確定。
該公司擁有辦公設施以及辦公設備的經營租約。該公司的租約剩餘期限少於一年至3好多年了。租約可以包含各種續訂和終止選項。這一時期
10
目錄
如果合理地確定該選擇權將被行使，則該選擇權受延長租約的選擇權的規限包括在租賃期內。在合理確定不會行使選擇權的情況下，受終止租約選擇權制約的期限也包括在內。與本公司經營租賃有關的租賃成本一般確認為租賃期內的單一應課差餉租賃費。
截至2020年6月30日的租賃負債到期日如下：
操作
租約
2020年(截至12月31日的6個月)$27  
202154  
20229  
租賃付款總額
90  
減去：推定利息
5  
租賃負債現值$85  
截至2020年6月30日，運營租賃付款包括$54數千項與延長租賃期限的選擇權有關，這些選擇權合理地確定將被行使。本公司有不是的截至2020年6月30日，我沒有任何尚未開始的租賃負債。
7. 收入
該公司的收入主要包括
•資產管理；
•物業管理；
•資本市場；
•租賃；
•項目與發展服務；以及
•環境諮詢和工程服務。
資產管理
資產管理主要為CDS投資組合(定義如下)提供全面的房地產資產管理服務，代表一系列隨着時間推移而交付的每日績效義務。定價包括成本加管理費或可變對價的市場費率費用形式。本公司的收入以較高者為準。請參閲附註15-關聯方交易。
由於我們控制員工提供的服務，因此確認的收入金額是按員工提供的任何服務的毛數列示的。我們對他們的表現負有義務，我們有能力指導和改變他們的工作方向，並就此類服務的價值進行談判，這就證明瞭這一點。在我們不控制交付給客户的第三方服務的情況下，我們報告扣除第三方報銷的收入淨額。與將不同的日常服務的控制權移交給客户相一致，收入通常在每個期間結束時確認與所執行的服務相關的費用。
物業管理
我們為寫字樓、工業、零售、多户住宅和各種其他類型物業的業主提供現場日常管理服務，代表着一系列隨着時間的推移而交付的日常履行義務。定價通常是以每月管理費的形式，基於物業水平的現金收入、管理的面積或其他一些可變指標。項目管理收入還可能包括償還提供服務的人員的工資和相關費用，以及分包的供應商費用。項目管理服務代表隨着時間的推移提供的一系列不同的日常服務。與將不同的日常服務的控制權移交給客户相一致，收入通常在每個期間結束時確認與所執行的服務相關的費用。由於我們控制員工提供的服務，因此確認的收入金額是按員工提供的任何服務的毛數列示的。我們對他們的表現負有義務，我們有能力指導和改變他們的工作方向，並就……的價值進行談判，這就證明瞭這一點。
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這樣的服務。在我們不控制交付給客户的第三方服務的情況下，我們報告扣除第三方報銷的收入淨額。
資本市場
我們為客户提供商業抵押和結構性融資服務。我們通過從第三方貸款人成功進行商業融資時支付的費用來補償我們的服務。賺取的費用取決於貸款的資金，這代表着將服務控制權轉移給客户。因此，我們通常在貸款融資的時間點履行我們的履約義務，此時有當前的支付權。
租賃
我們為業主、投資者和房地產佔有者提供與寫字樓、工業和零售場所租賃相關的戰略諮詢和執行服務。我們的服務以佣金的形式得到補償。我們的佣金在租户簽訂租約時支付。我們在某個時間點履行我們的履約義務；通常是在合同事件發生時，也就是有當前支付權的地方。
項目與施工管理
我們為房地產業主和佔用人提供與辦公、工業和零售空間的管理和租賃相關的項目和建設管理服務。我們賺取的費用通常根據項目成本的百分比而變化。我們的服務以管理費的形式得到補償。項目和施工管理服務代表了隨着時間的推移而交付的一系列績效義務，收入隨着時間的推移而確認。
環境諮詢與工程
我們為房地產業主提供環境諮詢和工程服務。補救服務通常由康斯托克環境公司承包和執行。我們會因我們的服務以及用於執行補救服務的分包商的服務而獲得補償。賺取的費用通常基於員工花費的時間以及使用的分包商的成本加成安排。一般來説，環境諮詢和工程服務代表了一系列隨時間交付的績效義務，收入隨着時間的推移而確認。
合同費用
租賃和資本市場交易產生的費用，主要是員工佣金，幾乎代表了我們獲得收入合同的所有增量成本。當攤銷期限為一年或更短時，我們適用ASC主題606“收入”提供的適用的實際權宜之計，因此，當這些成本發生時，我們將其確認為運營費用。
下表列出了該公司與客户簽訂的合同銷售額，按類別分類，最能反映銷售的性質、數量、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
按客户劃分的收入
關聯方
$4,589  $4,699  $10,073  $8,796  
商品化
1,875  638  3,357  1,423  
按客户劃分的總收入
$6,464  $5,337  $13,430  $10,219  
按合同類型列出的收入
固定價格
$1,066  $493  $2,026  $926  
成本加成
3,654  3,332  7,088  7,110  
時間和材料
1,744  1,512  4,316  2,183  
按合同類型列出的總收入
$6,464  $5,337  $13,430  $10,219  
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截至2020年6月30日的三個月和六個月，$6.1百萬美元和$12.9我們分別有100萬的收入是通過收入隨時間確認的合同賺取的。截至2019年6月30日的三個月和六個月，$5.1百萬美元和$10.0我們分別有100萬的收入是通過收入隨時間確認的合同賺取的。
截至2020年6月30日的三個月和六個月，$0.4百萬美元和$0.6我們分別有100萬的收入是通過在某個時間點確認收入的合同賺取的。截至2019年6月30日的三個月和六個月，$0.2收入在某個時間點確認的合同賺取了數百萬美元的收入。
8. 債務
截至2020年6月30日，應付票據包括以下內容：
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
擔保融資
$—  $694  
應付票據-應付關聯公司，無擔保，淨額$27截至2019年12月31日的千筆貼現和未攤銷遞延融資費用
5,519  5,706  
無擔保融資
632  595  
應付票據總額
$6,151  $6,995  
截至2020年6月30日，所有借款的淨到期日和/或削減義務如下：
2020$82  
202155  
2022495  
20235,519  
總計
$6,151  
擔保融資
截至2019年12月31日，公司擁有二與康斯托克環境公司相關的擔保貸款。第一筆貸款用於為收購Comstock Environmental提供資金，固定利率為6.5%，到期日為2022年10月17日。截至2019年12月31日，這筆融資的未償還餘額為$667一千個。這筆貸款在截至2020年6月30日的三個月內報廢。康斯托克環境公司有一筆額外的擔保貸款，未償還餘額為#美元。27截至2019年12月31日的1000美元，用於為購買業務中使用的資產提供資金。這筆貸款在截至2020年6月30日的六個月內報廢。這些融資由康斯托克環境公司的資產擔保，並由我們的首席執行官擔保。
無擔保融資
截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司擁有一無擔保賣方融資的本票，未償還餘額為#美元595一千個。這筆融資的年利率為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼。3%，到期日為2022年7月17日。這筆貸款有$501000英鎊在貸款第三和第四個週年日到期，其餘的在到期時到期。2020年6月30日和2019年12月31日，利率為3.6%和5.0%。本期票於2020年7月30日作廢。見附註20-後續事件瞭解更多細節。此外，在截至2020年6月30日的6個月內，公司通過以下方式為董事和高級人員的保險單提供資金一年定期貸款。截至2020年6月30日，這筆貸款的餘額為$37一千個。
應付票據，應付聯屬公司-無擔保
康姆斯托克增長基金
2014年10月17日，公司與Comstock Growth Fund(“CGF”)簽訂了無擔保本票，CGF向公司提供了一筆初始本金為#美元的貸款。10.0百萬美元，最高可借款金額不超過$20.0百萬美元，擁有三年期學期。2014年12月18日，對貸款協議進行了修改和重述，規定了最高限額為#美元。25百萬於2018年5月23日，本公司訂立會員權益交換及認購協議(“會員權益交換協議”)，連同經修訂的本票協議，其中一張本金未償還及應計利息餘額為#美元的本票(“CGF票據”)7.7一百萬美元被兑換成
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1,482,300公司C系列不可轉換優先股的股票，面值$0.01每股，並聲明清算價值為$5.00每股(“C系列優先股”)，由公司向Comstock Development Services，LC(“CDS”)發行。公司將優先股交換為91.5CGF本票中CDS會員權益的%。同時，CGF期票票面金額降至#美元。5.7百萬美元，截至生效日期。CGF票據以固定利率計息，息率為10每年的百分比。利息按月拖欠支付。本公司是CGF的行政管理人，但不擁有任何會員權益。該公司大約有$5.7截至2019年12月31日，CGF票據項下未償還借款和應計利息(扣除折扣後)為100萬美元。CGF票據的到期日為2020年4月16日。在截至2020年6月30日的六個月內，CGF票據在到期前償還。
循環資本信貸額度
於二零二零年三月十九日，本公司與CDS訂立循環資本信貸額度協議(“貸款文件”)，據此，本公司取得一美元。10.0百萬資本信用額度(“Revolver”)。根據貸款文件的條款，Revolver規定初始可變利率為華爾街日報最優惠利率加1.00根據Revolver支付的預付款的年利率，每月支付欠款。五年期定期貸款允許期中提款的到期日為12自最初付款日期起數月，除非CDS同意更長的初始期限。*2020年3月27日，公司借入$5.5在“左輪車”之下有一百萬美元。$5.5借入的百萬美元的到期日是2023年4月30日。
截至2020年6月30日止三個月及六個月，本公司為所有債務安排支付利息$0.1百萬美元和$0.3分別為百萬美元。截至2019年6月30日止三個月及六個月，本公司為所有債務安排支付利息$0.1百萬美元和$0.2分別為2000萬人。
在截至2020年6月30日的三個月內，公司停用了5.7CGF票據的百萬未償還借款，並不是的Idon‘我不會為這輛左輪車支付本金。在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，公司做到了不是的Idon‘我不會為CGF票據支付本金。
9. 工資保障計劃貸款
為了應對新冠肺炎疫情，支付支票保護計劃(Paycheck Protection Program)根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)設立，由美國小企業管理局(SBA)管理。符合購買力平價規定的資格要求的公司可以有資格獲得由本地貸款人提供的購買力平價貸款，這筆貸款用於支付工資、租金和公用事業費用(“符合條件的費用”)。如果按照購買力平價的進一步定義，貸款收益被完全用於支付覆蓋期間內的合格費用，則購買力平價貸款的全部本金可能有資格獲得貸款減免，但可能會根據組織在覆蓋期間與基準期間相比保持的全職員工水平而減少。
2020年4月，公司收到收益#美元。1.95根據MainStreet Bank(“貸款人”)提供的購買力平價(PPP)貸款(“購買力平價貸款”)，貸款總額為300萬美元。根據貸款協議的條款和條件，PPP貸款的期限為兩年，年利率為1%，貸款期限的前六個月將推遲本息支付，該貸款期限已根據2020年的Paycheck Protection Program靈活性法案(《靈活性法案》)進行了更新。
2020年6月，靈活性法案簽署成為法律，修訂了CARE法案。靈活性法案改變了PPP的主要條款，包括但不限於：(I)與PPP貸款到期日有關的條款，(Ii)涵蓋PPP貸款付款的延期期限，以及(Iii)衡量貸款寬免的過程。更具體地説，“靈活性法案”規定在“靈活性法案”頒佈之日(“2020年6月5日”)或之後發放的所有購買力平價貸款的最短期限為5年，並允許貸款人和借款人通過雙方協議延長較早的購買力平價貸款的到期日。截至本文件提交日期，本公司尚未與貸款人接洽，要求將目前的到期日從兩年延長至五年。靈活性法案還規定，如果借款人在測算期最後一天(“承保期”)後10個月內沒有申請貸款豁免，PPP貸款不再延期，借款人必須開始支付本金和利息。因此，根據貸款協議的條款和條件，本公司的本金和利息支付延期期限從6個月更新為10個月。此外，靈活性法案將承保期限從收到收益之日起8周延長至24周，同時允許在2020年6月5日之前接受PPP貸款的借款人自行決定承保期限為8周或24周。
在審閲彈性法的適用條款及條件後，本公司已選擇延長承保期間的長度，以(I)符合條件的開支與貸款收益相等的期間或(Ii)24週中較短者為準。本公司已根據小企業管理局貸款寬免申請(2020年6月16日修訂)的條款及條件，就PPP貸款寬免進行初步計算，並根據此等計算，預期PPP貸款將於24周內獲得全數寬免。此外，本公司已確定本公司很可能會滿足所有
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PPP貸款豁免的條件。因此，本公司已決定購買力平價貸款應作為政府撥款入賬，與國際會計準則(“IAS”)第20號“政府撥款會計及政府援助披露”相類比。根據“國際會計準則”第20條的規定，“如果有合理的保證，實體將滿足免除貸款的條件，則來自政府的可免除貸款被視為政府贈款。”IAS 20沒有定義“合理保證”，但基於某些解釋，它類似於FASB ASC 450-20-20下GAAP下的“可能”，這是公司對其PPP貸款豁免預期應用的定義。此外，根據國際會計準則第20號的規定，政府贈款應在公司確認贈款擬補償的成本(即合格費用)的期間內系統地確認為損益。因此，公司確認購買力平價資金是發生合格費用期間的一項抵銷費用。截至2020年6月30日，PPP貸款相關餘額和活動情況如下。
2020年6月30日
購買力平價貸款收益$1,954  
有資格獲得寬恕的合格費用(1,954) 
PPP貸款餘額$—  
公司計劃於近期提交PPP貸款減免申請。根據靈活性法案的條款和條件，貸款人在收到填妥的申請後有60天的時間向SBA發出決定。如果貸款人確定借款人有權免除根據法規和適用法規申請的部分或全部金額，貸款人必須在貸款人向SBA發出決定時請求SBA付款。SBA將在貸款人向SBA發出決定後90天內，根據SBA對貸款或貸款申請的任何審查，將適當的寬恕金額連同截至付款日期應累算的任何利息匯給貸款人。儘管本公司相信購買力平價貸款有可能獲得豁免，但本公司目前不能提供任何客觀保證，保證其將獲得全部或部分豁免。該公司的借款金額在小企業管理局的“安全港”限制之內。SBA公佈了常見問題46，指出如果貸款本金低於200萬美元，借款人“將被視為真誠地就貸款請求的必要性作出了所需的證明”。
根據“靈活性法案”，公司的購買力平價貸款協議將在沒有免除或少於全部購買力平價貸款的情況下進行修改。此外，從2021年8月開始，該公司將被要求支付總計#美元的本金和利息。82,671每月或在購買力平價貸款的剩餘期限內基於貸款修改的調整金額，直到貸款全部結清。本公司可隨時預付購買力平價貸款而不受罰款，證明購買力平價貸款的貸款協議包含與拖欠付款、違反陳述和擔保或貸款協議的其他條款有關的慣例違約事件。違約事件的發生可能會觸發立即償還所有未償還的金額，收回公司欠下的所有金額，和/或貸款人提起訴訟並獲得對公司不利的判決。
10. 承諾和或有事項
訴訟
目前，我們沒有受到任何重大法律程序的影響。在我們正常業務活動引起的法律訴訟中，我們不時被點名為被告。雖然我們無法準確預測我們因未決法律行動而可能產生的負債金額(如果有的話)，但我們認為此類負債不可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。我們相信，我們已經獲得了足夠的保險範圍、獲得賠償的權利，或者在適當的情況下，已經為任何此類法律程序建立了適當的準備金。
11. 公允價值披露
綜合資產負債表中報告的現金等價物、應收賬款和應付賬款的賬面金額是根據其短期到期日對其公允價值的合理估計。固定利率和浮動利率債務的公允價值是基於不可觀察到的市場利率(3級投入)。固定利率和浮動利率債務的公允價值是通過對公司目前可用於類似條款貸款的混合借款人利率進行貼現現金流分析來估計的。下表彙總了固定利率和浮動利率債務的賬面金額和相應的公允價值。
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六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
賬面金額
$6,151  $6,995  
公允價值
$5,717  $6,820  
公允價值估計是根據有關金融工具的相關市場信息在特定時間點作出的。這些估計屬主觀性質，涉及不明朗因素和重大判斷事項，因此不能準確釐定。假設的變化可能會對估計產生重大影響。
以公允價值投資房地產企業
我們按公允價值報告我們在房地產企業中的兩項投資。對於這類投資，我們在每個報告期內根據公允價值的變化增加或減少我們的投資，並在綜合經營報表中報告這些公允價值調整。
對於我們以公允價值進行的房地產投資，我們使用第三級收益法或銷售可比法來估計公允價值，以確定公允價值。公允價值估計的關鍵投入包括各種3級投入，如基礎房地產資產和借款的估值，其中納入了特定於投資的假設，如貼現率、資本化率、租金和費用增長率以及特定於資產的市場借款利率。截至2020年6月30日和2019年12月31日，這些房地產企業的公允價值投資約為美元。7.6百萬美元和$8.4分別為百萬美元。
非經常性公允價值計量
如確定已發生減值，本公司亦可按公允價值對其非金融資產及負債(包括長期資產等項目)進行非經常性估值。這種公允價值計量使用重大的不可觀察的輸入，並被歸類為第3級。
12. 限制性股票、股票期權和其他股票計劃
在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，本公司發行了不是的股票期權。在截至2020年6月30日的六個月內，本公司發行了630,352對員工的限制性股票獎勵。截至2019年6月30日止三個月及六個月內，本公司發出20,000和114,431股票期權和184,463和242,251分別對員工進行限制性股票獎勵。
與限制性股票和股票期權相關的基於股票的補償費用是根據授予日期在其歸屬期間的獎勵的公允價值確認的。下表反映了所列期間基於庫存的報酬的業務行項目報表：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
銷售成本-房地產服務
$—  $27  $—  $38  
費用--一般費用和行政費用
204  95  417  168  
$204  $122  $417  $206  
根據目前適用於我們為員工提供的未償還限制性股票獎勵的淨結算程序，在每個結算日期和員工選擇時，限制性股票獎勵將被預扣，以支付所需的預扣税，這是基於結算日限制性股票獎勵的價值，該價值由我們的A類普通股在緊接適用結算日期前一個交易日的收盤價確定。剩餘的金額作為我們A類普通股的股份交付給接受者。
截至2020年6月30日，未行使股票期權的加權平均剩餘合約期限為7好多年了。截至2020年6月30日和2019年12月31日，1.6百萬美元和$0.6與股票期權和限制性股票獎勵相關的未確認補償成本分別為100萬美元。
該公司打算在授予限制性股票或行使股票期權後發行其A類普通股的新股。
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13. 每股收益(虧損)
用於計算截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的持續運營的基本和稀釋(虧損)收入的加權平均股份和股份等價物，以及截至2019年6月30日的三個月和六個月的非持續運營的每股加權平均股份和股份等價物，載於隨附的綜合運營報表。截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三個月和六個月的限制性股票獎勵、股票期權和認股權證被計入使用庫存股方法計算的每股攤薄收益(虧損)和期間的平均市場價格，除非它們的納入將是反攤薄的。
以下股份等價物已被排除在截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三個月和六個月的持續運營稀釋股份計算中，因為納入這些股份等價物將是反稀釋的。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
限制性股票獎勵
2  135  3  —  
股票期權
193  280  209  232  
權證
657  620  688  558  
852  1,035  900  790  
以下股份等價物已從截至2019年6月30日的三個月和六個月的非持續運營稀釋股份計算中剔除，因為納入它們將是反稀釋的。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
限制性股票獎勵
—  135  —  153  
股票期權
—  297  —  258  
權證
—  620  —  558  
—  1,052  —  969  
14. 可變利息主體的合併
營業報表中的綜合虧損
在截至2019年6月30日的三個月和六個月的税後淨虧損中，包括被確定為VIE的房地產實體的活動。這些實體的成立是為了擁有和經營房地產，並被視為VIE，主要是基於風險股權投資不足以允許實體在沒有額外財務支持的情況下為其活動提供資金。由於公司擁有這些實體的多數投票權和完全的運營控制權，公司確定它是這些VIE的主要受益者。
在2019年4月30日之前，本公司對投資者X進行了評估，並確定風險股權投資不足以允許實體在沒有額外財務支持的情況下為其活動提供資金，本公司是VIE的主要受益者，因為本公司完全控制了對經濟表現最具重大影響的活動及其吸收虧損或接受收益的義務。由於本公司與CDS於2019年4月30日訂立的總轉讓協議(“MTA”)，本公司決定投資者X被視為自2019年4月30日起持有待售，而投資者X的活動在隨附的綜合財務報表中被重新分類為非持續經營。見附註15-關聯方交易以獲取更多信息。
15. 關聯方交易
北京公司總部租賃合同
本公司從我們首席執行官全資擁有的附屬公司租賃公司總部。本租約將於2020年9月30日到期，未來最低租賃付款為$149一千個。
截至2020年6月30日的三個月和六個月，支付的租金總額為$156一千美元298分別是一千個。截至2019年6月30日的三個月和六個月，支付的租金總額為$153一千美元299分別是一千個。
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資產管理協議
2018年3月30日，本公司全資擁有的實體CAM與CDS簽訂了該AMA。AMA生效日期為2018年1月2日。根據資產管理協議，CDS已聘請CAM管理及管理CDS的商業地產組合，以及CDS及CDS旗下各擁有物業的附屬公司的日常運作(下稱“CDS組合”)。根據AMA的條款，CAM將提供建設、穩定和管理某些資產所需的投資諮詢、開發和資產管理服務。
根據AMA，CDS將向CAM支付一筆總額為(I)根據AMA專門為CDS投資組合提供服務的人員的僱傭費用，(Ii)本公司與維持其股票在證券交易所上市和履行作為公眾公司的監管和報告義務有關的成本和開支之總和的年度成本加費用(“年費”)，以及(Iii)每年固定支付的$#的總和，其中包括：(I)根據AMA向CDS投資組合提供服務的人員的僱傭費用；(Ii)本公司與維持其股票在證券交易所上市和履行作為公眾公司的監管和報告義務有關的成本和開支；以及(Iii)每年固定支付的$#。1,000,000.
2019年修訂的資產管理協議
2019年4月30日，CAM與CDS簽訂了2019年AMA，CDS對AMA進行了整體修改和重述。根據2019年AMA，CDS將聘請CAM來管理Anchor投資組合以及CDS和CDS的每個擁有財產的子公司(統稱為CDS實體)的日常運營。“Anchor Portfolio”由我們目前管理的大部分物業組成。
根據2019年AMA，公司提供與錨投資組合的建設、租賃和穩定以及管理相關的資產管理服務。CDS向本公司及其子公司支付的年費等於(I)等於(A)等於以下兩項中較大者的資產管理費之和2.5錨定資產組合中包括的物業產生的收入的%；(B)相當於以下金額的建築管理費4與正在開發的錨定組合項目相關的所有成本的%；(C)相當於以下金額的物業管理費1%的錨定投資組合收入，(D)相當於以下金額的收購費0.5收購資產收購價的%；及(F)相當於以下金額的處置費0.5處置資產銷售價格的%；或(Ii)相當於(X)根據2019年資產管理協議專門為錨定投資組合提供服務的人員的僱傭費用，(Y)公司與維持其股票公開上市和遵守相關監管和報告義務有關的成本和支出，以及(Z)每年固定支付的金額之和：(X)根據2019年資產管理協議專門為錨定投資組合提供服務的人員的僱傭費用，(Y)公司與維持其股票公開上市和遵守相關監管和報告義務有關的成本和支出，以及(Z)每年固定支付$1,000,000.  
除每年支付市場費率費用或成本加費用(定義見2019年AMA)中較大者外，本公司還有權每年獲得以下額外費用：(I)相當於10在計算複合優先收益後，組成錨定投資組合的每項房地產資產的自由現金流的百分比8CDS投資資本的%；(Ii)相當於以下金額的發起費1籌集資本的%；(Iii)相當於#美元的租賃費1.00/SF用於新租約和$0.50/SF用於續簽；以及(Iv)與錨投資組合相關的雙方同意的貸款發放費。
2019年AMA將於2027年12月31日(“初始期限”)終止，較原終止日期2022年12月31日延長，並將自動續簽後續附加協議一年除非CDS至少提交2019年AMA不續簽的書面通知，否則本協議條款(每個條款均為“延期條款”)180在初始期限或任何延期期限終止日期的前幾天。二十四個月在2019年AMA生效日期之後，CDS有權在以下情況下無故終止2019年AMA180提前幾天書面通知CAM。在發生此類終止的情況下，除了支付截至終止日到期和應付的任何2019年AMA項下的任何應計年費外，CDS還需要支付相當於(I)緊接終止前一個日曆年度支付給CAM的市場費率費用或成本加費用，以及(Ii)一次性支付激勵費(根據2019年AMA的定義)，就像CDS投資組合在終止日以公平市值清算一樣；或繼續支付激勵費。
住宅、商業和停車場物業管理協議
公司與CDS實體擁有的物業簽訂了單獨的住宅物業管理協議，根據這些協議，公司收取管理和運營物業的費用，包括租户通信、公寓租賃、收取租金、大樓維護和日常運營、聘用和監督為大樓提供服務的承包商和供應商，以及預算編制和監督。
公司與CDS實體擁有的物業簽訂了單獨的商業物業和停車場管理協議，根據這些協議，公司收取管理和運營物業寫字樓和零售部分的費用，包括租户通信、收取租金、大樓維護和日常運營、聘用和監督為大樓提供服務的承包商和供應商，以及預算編制和監督。
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目錄
這些物業管理協議分別用於一具有連續的、自動的年份初始條款一年度續訂條款，除非提前終止。根據這些協議，除報銷特定費用(包括本公司在每個物業管理和運營中僱用的人員的僱傭費用)外，本公司通常根據被管理的建築物部分租金收入總額的百分比收取基本管理費。
施工管理協議
公司與CDS實體擁有的物業簽訂了建設管理協議，根據這些協議，公司收取費用以提供某些建設管理和監督服務，包括對某些租户處所的建築進行建設監督和管理。*公司根據適用租户租約中規定的建設管理費或監理費，就工程授權下的每次聘用收取單位建設管理費，該費用通常為1%至4承租人改善房屋的總成本(或總硬成本)的%，或雙方另有約定的。
業務管理協議
於2019年4月30日，CAM與投資者X訂立業務管理協議(“BMA”)，根據該協議，CAM將向投資者X提供與本公司剝離的房屋建設業務的結束以及與本公司剝離的土地開發活動相關的服務的持續相關的資產和專業服務。根據管理協議，投資者X向CAM支付的費用總額為$937,500，須於十五每季度分期付款$62,500每一個。
哈特福德投資公司
2019年12月30日，本公司進行了一項與購買Hartford相關的投資，Hartford是一座位於弗吉尼亞州阿靈頓縣克拉倫登地區威爾遜大道3101號的穩定商業寫字樓。該公司與購買哈特福德酒店有關的初始投資為#美元1.2百萬
在這項投資的同時，公司與Comstock Partners，LC(“Partners”)簽訂了一項經營協議(“原始經營協議”)，組建Comstock 3101 Wilson，LC(“Hartford Owner”)，以購買哈特福德酒店。根據原來的經營協議，本公司持有哈特福德所有者的少數成員權益，而哈特福德所有者的剩餘成員權益由合夥人持有，合夥人進一步擔任哈特福德所有者的經理。在完成對哈特福德的收購時，公司收到了#美元的收購費。500根據哈特福德業主或其聯營公司與本公司或其聯營公司之間的單獨協議，哈特福德業主或其聯營公司有權就其物業管理收取資產管理、物業管理、建築管理及租賃費。公司還有權獲得與投資業績相關的獎勵費用。
於2020年2月7日，本公司、合夥人及DWF VI 3101 Wilson Member，LLC(“DWF”)(哈特福德的獨立第三方股權投資者)訂立了一項有限責任公司協議(“DWC經營協議”)，成立DWC 3101 Wilson Venture，LLC(“DWC”)，其中包括收購、擁有及持有哈特福德所有者的所有權益。為此，在2020年2月7日，哈特福德所有者的原始運營協議(“A&R運營協議”)進行了修訂和重述，以紀念公司和合作夥伴將100將其在哈特福德所有者中的會員權益的%轉讓給DWC。因此，DWC是哈特福德所有者的唯一成員。公司和合夥人分別持有DWC的少數會員權益，DWF持有DWC的多數會員權益。公司在哈特福德的所有權權益保持在2.5%.
私募及承付票
於二零二零年三月十九日，本公司與CDS訂立循環資本信貸額度協議(“貸款文件”)，據此，本公司取得一美元。10.0百萬資本信用額度(“Revolver”)。*根據貸款文件的條款，Revolver提供華爾街日報最優惠利率加的初始可變利率。1.00根據Revolver支付的預付款的年利率，每月支付欠款。五年期定期貸款允許期中提款的到期日為12除非CDS同意一個更長的初始期限，否則從最初付款日期起數月。2020年3月27日，公司借入美元5.5在“左輪車”之下有一百萬美元。2020年4月10日，改革者提供給公司的資本被用來報廢公司的所有10欠CGF的2020年到期的企業債務的百分比。
見附註8-債款關於CGF私募和轉盤的進一步描述。
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目錄
關聯方收入
下表詳細説明瞭從關聯方獲得的收入。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
按客户劃分的收入
關聯方
$4,589  $4,699  $10,073  $8,796  
商品化
1,875  638  3,357  1,423  
總收入$6,464  $5,337  $13,430  $10,219  
16. 未合併的合資企業
本公司使用權益會計方法核算其在其產權保險合資企業中的權益，並調整其按比例分攤的收益、虧損和分配的賬面價值。在未合併的合資企業中的投資額為$。32一千美元125截至2020年6月30日和2019年12月31日分別為1000美元，並計入隨附的合併資產負債表中的“預付資產和其他資產淨額”。
公司在截至2020年6月30日的三個月和六個月內從這家未合併的合資企業中獲得的收益份額為$181萬5千美元15這1000美元分別計入隨附的綜合經營報表中的“其他收入，淨額”。在截至2020年6月30日的6個月內，公司收集並記錄了$108從這家合資企業中拿出1000美元作為投資回報。在截至2020年6月30日的三個月內，沒有記錄到分配。
公司在截至2019年6月30日的三個月和六個月內從這家未合併的合資企業中獲得的收益份額為$101萬5千美元68這1000美元分別計入隨附的綜合經營報表中的“其他收入，淨額”。在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，本公司收集和記錄了56千和114分別從這家合資企業中拿出1000美元作為投資回報。
未合併合資企業的財務信息摘要如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
運營説明書：
總淨收入
$64  $48  $95  $196  
總費用
29  28  66  61  
淨收入$35  $20  $29  $135  
Comstock Holding Companies，Inc.淨收入份額$18  $10  $15  $68  
17. 所得税
截至2020年6月30日的三個月和六個月，公司確認遞延所得税費用為$1一千美元13分別為10000人。截至2019年6月30日止三個月及六個月，本公司確認不是的由於估值津貼而產生的持續經營的遞延所得税費用，並確認了遞延所得税費用#美元。7一千美元10來自停止運營的10萬美元。截至2020年和2019年6月30日止六個月的實際税率為(0.85)%和%(22.41)%。
該公司目前約有$143在聯邦和州的NOL中有100萬美元。如果不使用，這些NOL將於2027年開始到期。根據國內收入法典第382條(“第382條”)，如果所有權變更被觸發，公司的NOL資產和可能的某些其他遞延税項資產可能會受損。
本公司根據ASC740-10評估不確定的税務狀況。所得税中的不確定性會計。本公司擁有不是的T記錄了截至2020年6月30日和2019年6月30日與不確定税收頭寸相關的任何應計項目。我們在不同限制法規的司法管轄區提交美國和州所得税申報單。2016至2019年的納税年度仍需接受聯邦和大多數州税務當局的審查。
18. 分部披露
2019年7月23日之後，我們通過二細分市場：資產管理和房地產服務。
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目錄
在我們的資產管理部門，我們專注於為廣泛的房地產業主和企業提供管理服務，包括各種商業房地產用途，包括公寓、酒店、寫字樓、商業車庫、租賃土地、零售店、混合用途開發項目和城市交通導向開發項目。我們目前管理的物業和業務主要位於費爾法克斯和勞登縣的華盛頓特區地鐵銀線沿線，但我們也管理包括馬裏蘭州和弗吉尼亞州在內的其他司法管轄區的項目。
在我們的房地產服務部門，我們經驗豐富的管理團隊在戰略企業規劃、資本市場、經紀服務以及基於環境和設計的服務領域提供廣泛的房地產服務。我們的環境服務團隊提供諮詢和工程服務、環境研究、補救服務，併為任何可能對環境產生影響的項目提供現場解決方案，從環境盡職調查到現場評估和補救，應有盡有。房地產服務部門在大西洋中部地區運營。
下表包括公司的二截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的資產管理和房地產服務的可報告部門，不包括停產業務。
資產
管理
房地產
服務
總計
截至2020年6月30日的三個月
毛收入
$4,140  $2,324  $6,464  
毛利923  1,226  2,149  
淨收入417  763  1,180  
總資產
13,627  4,518  18,145  
截至2019年6月30日的三個月
毛收入
$4,439  $898  $5,337  
毛利(虧損)
499  (11) 488  
淨收益(損失)
275  (353) (78) 
總資產
3,923  3,396  7,319  
截至2020年6月30日的6個月
毛收入$9,575  $3,855  $13,430  
毛利1,725  1,377  3,102  
淨收入700  468  1,168  
總資產13,627  4,518  18,145  
截至2019年6月30日的6個月
毛收入$8,593  $1,626  $10,219  
毛利986  223  1,209  
淨收益(損失)717  (339) 378  
總資產3,923  3,396  7,319  
19. 停產經營
2019年4月30日，本公司與CDS(本公司首席執行官Christopher Clemente全資擁有的實體)和FR54，LC(“FR54”)(也由Clemente先生控制的實體)就MTA訂立了若干交易，以完成本公司先前宣佈的退出住房和土地開發業務，支持向資產管理模式遷移。請參閲附註14-可變利息主體的合併以進一步討論與停產業務相關的會計問題。
“公司”做到了不是的截至2020年6月30日和2019年12月31日，不在合併資產負債表上計入停產業務的任何資產或負債。
在非持續經營淨收益(虧損)內反映在綜合經營報表上的非持續經營經營結果如下：
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目錄
截至2019年6月30日的三個月截至2019年6月30日的6個月
營業收入
營收-住宅建設
$6,845  $13,614  
總收入
6,845  13,614  
費用
銷售成本-房屋建造
6,898  13,620  
銷售及市場推廣
67  181  
一般和行政
19  20  
營業(虧損)
(139) (207) 
所得税費用
7  10  
停產(虧損)淨額
(146) (217) 
可歸因於非控股權益的淨收入
13  313  
可歸因於Comstock Holding Companies，Inc.的淨(虧損)
$(159) $(530) 
20. 後續事件
2020年7月30日，公司註銷了無擔保賣方融資的本票，未償還餘額為#美元。595一千個。這筆融資的年利率為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼。3%，到期日為2022年7月17日。作為賣方融資本票提前報廢的交換，公司收到債務清償貼現#美元。50一千個。
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目錄
Comstock Holding Companies，Inc.
第二項：財務管理人員對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本報告其他部分的綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。本討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。有關更多信息，請參閲“有關前瞻性陳述的告誡説明”。由於各種因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，這些因素包括但不限於本報告下面和其他地方討論的因素，特別是在“關於前瞻性聲明的告誡”標題下。除每股數據或另有説明外，對美元金額的引用以千為單位。
有關前瞻性陳述的注意事項
本報告包括根據“1995年私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述可以通過使用諸如“預期”、“相信”、“估計”、“可能”、“可能”、“打算”、“預期”、“將會”、“應該”、“尋求”或其他類似的詞語或表達來識別。前瞻性陳述在很大程度上是基於我們的預期，涉及固有的風險和不確定因素，其中許多是我們無法控制的。您不應過分依賴任何前瞻性陳述，因為這些陳述僅説明瞭所作日期的情況。一些可能影響前瞻性陳述準確性的因素一般適用於房地產行業，而其他因素則具體適用於我們。許多重要因素都可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同，這些因素包括但不限於：總體經濟和市場狀況，包括利率水平；我們償還債務的能力；房地產投資的內在風險；我們在經營市場中的競爭能力；我們經營市場的經濟風險，包括與政府支出有關的行動；我們項目的政府審批和/或土地開發活動的延誤；監管行動；我們保持遵守股票上市規則和標準的能力；經營業績的波動；我們預期的增長。這些因素包括自然災害；我們籌集債務和股權資本並在盈利的基礎上擴大業務的能力；以及我們與附屬公司的持續關係。
2010年1月30日，世界衞生組織(世衞組織)宣佈全球衞生緊急狀態，原因是源自中國武漢的一種新的冠狀病毒株(“新冠肺炎疫情”)以及該病毒在全球範圍內蔓延到其發源地以外給國際社會帶來的風險。2020年3月，世界衞生組織根據全球接觸迅速增加的情況，將新冠肺炎疫情歸類為大流行。
此時，我們無法預見新冠肺炎的爆發是否會得到有效遏制，也無法預測其影響的嚴重程度和持續時間。如果新冠肺炎事件的爆發得不到有效和及時的控制，我們的業務運營和財務狀況可能會因為我們經營的細分市場和市場的市場前景惡化、地區和全國經濟增長放緩、我們客户的流動性和財務狀況減弱或其他我們無法預見的因素而受到重大不利影響。與新冠肺炎直接相關的一些與公司運營相關的不確定性包括但不限於病毒的嚴重程度、疫情持續時間、政府、商業或其他行動及其對公司和我們客户的影響，以及消費者需求的短期和長期影響，這些影響可能會影響我們的客户的財務狀況，從而導致我們的業務需要改變。*如附註15所述，本公司很大一部分收入來自與房地產相關的各種關聯方實體。任何這些因素和其他我們無法控制的因素都可能對整體商業環境產生不利影響，導致我們的業務以我們目前無法預測的方式受到影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。雖然到目前為止，我們還沒有看到新冠肺炎對我們的業績產生重大影響，但如果病毒繼續對經濟狀況或消費者信心造成重大負面影響，我們的收入，包括我們的物業管理收入、貿易應收賬款、關聯方應收賬款、商譽和我們對投資者X的公允價值投資，可能會受到不利影響，經營業績、財務狀況和流動性可能會受到不利影響。
我們的實際結果可能與前瞻性陳述中預測或建議的結果大不相同。除法律要求外，公司沒有義務根據新信息或未來事件公開更新或修改任何前瞻性陳述。
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目錄
我們在向證券交易委員會提交或提交這些表格後，在合理可行的情況下，儘快在我們的網站上免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格的當前報告以及根據1934年“證券交易法”(經修訂)第13(A)或15(D)節提交或提供的對這些報告的修訂。我們網站上的信息或可通過我們的網站訪問的信息，Www.comstockcompanies.com，並未以引用方式併入本Form 10-Q季度報告中。
概述
Comstock Holding Companies，Inc.CHCI(“CHCI”或“本公司”)是大華盛頓特區大都會地區混合用途和交通導向型開發物業的開發商、運營商和資產管理公司，我們主要專注於選定的高增長城市和過渡的“郊區”市場。我們為我們管理的房地產業主提供廣泛的房地產資產管理服務，包括開發、建設管理、租賃和物業管理服務。我們代表我們的資產管理客户和機構房地產投資者投資於寫字樓、零售、住宅和綜合用途物業，總體上為公司保留了經濟利益，併為該等物業提供管理服務，使公司能夠增加其管理資產(“AUM”)，以實現規模競爭優勢，提高我們的整體回報。該公司還向公司管理的資產組合中的物業以及美國大西洋中部地區的其他客户提供額外的收費房地產服務，包括公司規劃、資本市場、經紀、所有權保險、設計、環境諮詢和工程服務。
作為一家垂直整合的房地產運營和投資公司，我們從多種來源獲得收入，包括我們代表資產管理客户向我們管理的房地產資產組合提供的資產管理服務產生的費用，以及額外房地產相關服務的費用，包括向我們管理的物業和中大西洋地區無關的第三方客户提供的環境諮詢和工程服務。此外，公司還希望通過與我們的合作伙伴在某些物業收購中進行共同投資以及從我們管理的投資組合中的某些資產中獲得基於業績的激勵薪酬來獲得收入。公司可以在發生某些與交易相關的事件或當主題物業的表現達到規定的績效指標時賺取這些基於激勵的費用。
根據涵蓋我們AUM物業的資產管理協議，我們提供的服務因物業而異，包括物業管理、開發和建設管理、租賃管理、收購和處置管理、債務和股權設施的發起和談判、風險管理以及各種其他特定於物業的服務。我們管理的資產組合中包含的幾乎所有物業都由全面服務的資產管理協議涵蓋，這些協議基本上涵蓋了與主題物業相關的開發、建設和運營管理的所有方面。我們管理的資產組合中的有限數量的物業由特定於服務的資產管理合同涵蓋，這些合同將我們的服務集中在定義的運營關鍵要素上，如營銷、租賃和施工管理，其中物業所有者繼續管理其他運營職能。我們Anchor投資組合的全面服務資產管理協議如下所定義，是一份原始期限為10年的長期合同，規定在資產所有者提前終止的情況下向Comstock支付大量款項。下文所述於2019年12月收購的Hartford是本公司最初的共同投資資產，其資產管理協議的期限為中期，共同投資資產管理協議的期限一般與適用的共同投資業務計劃的期限一致。共同投資業務計劃是特定於房地產的，因此預期期限各不相同，但通常預計在4至7年之間。我們的有限服務資產管理協議通常預計是短期的，不包括重大的提前終止處罰。目前, 除了涵蓋我們Anchor投資組合的管理協議外，只有一項共同投資管理協議和一項有限服務管理協議到位。
公司資產管理服務平臺的支柱是與公司首席執行官克里斯托弗·克萊門特(Christopher Clemente)的一家附屬公司簽訂的長期全面服務資產管理協議(“2019年AMA”)，其中包括Anchor投資組合。
2019年AMA基於一般公式向本公司提供基於費用的收入，該一般公式收取(I)本公司的定義運營成本加上每年1,000,000美元的基本費用和各種補充費用或(Ii)2019年AMA中劃定的市場費率費用中較大者。
雷斯頓站-萊斯頓站位於泰森角和杜勒斯國際機場之間的戰略位置，是華盛頓特區地區最大的混合用途、以過境為導向的開發項目之一。萊斯頓站位於地鐵銀線一期的終點站，佔地近40英畝，橫跨杜勒斯收費公路和周圍的萊斯頓第一個地鐵站，已經有1000多名居民和眾多企業，包括多家零售店和受歡迎的餐廳。有100多萬平方英尺的已建成和穩定的建築，大約400萬平方英尺的額外開發在不同的權利，開發和建設階段，
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目錄
以及一個3500個車位的地下停車場和公交系統 設施毗鄰威勒-萊斯頓-東地鐵站，萊斯頓站附近的社區引領着杜勒斯走廊的城市轉型。
婁敦站-位於地鐵銀線終點站，距離杜勒斯國際機場幾分鐘車程，婁敦站是婁敦縣第一個(也是目前唯一個)與地鐵連接的開發項目。婁敦車站已建成約60萬平方英尺的綜合用途開發項目，其中包括數百套出租公寓，約12.5萬平方英尺的零售、餐廳和娛樂場所，5萬平方英尺的A級辦公室，以及一個1500多平方米的通勤停車庫。大約200萬平方英尺的額外開發計劃用於婁敦車站。婁敦站毗鄰Metro的阿什伯恩車站，代表着婁敦縣開始轉型為交通連接社區，可直接連接杜勒斯國際機場、萊斯頓、泰森角和華盛頓特區市中心。
我們的業務戰略
2018年初，公司將我們的業務戰略和運營平臺從專注於住宅的開發和銷售轉變為目前的收費服務模式，主要集中在大華盛頓特區地區的商業和混合用途房地產。*我們通過提供廣泛的房地產資產管理服務，包括開發、建設管理、租賃和物業管理服務，以及收購和處置服務，利用我們在授權、設計、開發和管理各種物業方面的豐富經驗，產生基本費、激勵費和利潤分享。雖然我們的Anchor投資組合主要集中在弗吉尼亞州北部快速增長的杜勒斯走廊(Dulles Corridor)沿線，根據2019年AMA提供了一個穩定的成本加費用結構基礎，但我們的業務戰略包括通過確定大華盛頓特區地區的高質量寫字樓、零售、住宅和混合用途物業，以及確定在此類房地產資產中尋求投資機會但缺乏管理此類物業所需的運營或當地專業知識的機構房地產投資者，擴大我們的總資產管理規模。這一方法使公司能夠通過管理Anchor投資組合產生收益，並通過額外的收購和相關的管理協議，提供通過擴大我們管理的物業投資組合來增加收益的機會。我們的收購戰略目前專注於增值、核心和核心加機會以及其他機會性資產收購。除了我們的資產管理服務外，我們還為我們管理的房地產投資組合和其他第三方客户提供一整套與房地產相關的服務，我們可能會尋求通過有機增長來擴大我們提供的服務。
我們相信，我們有幾個優勢使我們的新業務重點和戰略與眾不同：
•收入基礎。我們的收入主要來自經常性資產管理費和額外的房地產服務費。我們的資產管理協議提供了一個高度可見和可靠的收入來源，並使公司能夠隨着公司錨投資組合和其他管理資產的擴大而提高底線業績。
•管理事務-近年來，隨着我們將運營平臺從住宅住宅建築轉向商業房地產和資產管理，我們對我們的管理團隊進行了幾次調整。作為這一努力的結果，我們目前的管理團隊在管理大規模房地產資產組合方面擁有豐富的經驗，包括出租公寓、寫字樓、酒店、商業車庫、租賃土地、零售物業、混合用途開發項目和以交通為導向的開發項目。
•地理焦點-我們目前管理的Anchor投資組合中包括的物業主要位於杜勒斯走廊，這裏是銀線的所在地，這是近20年來華盛頓特區地鐵系統增加的第一條新鐵路線，服務於或將服務於弗吉尼亞州的阿靈頓、費爾法克斯和勞登縣。我們與機構合作伙伴的房地產收購計劃專注於整個華盛頓特區地區的多個高增長地區，我們的第一筆此類收購於2019年12月完成，位於弗吉尼亞州阿靈頓縣。我們還在從華盛頓特區到費城、賓夕法尼亞和新澤西地區的更廣泛地區提供環境諮詢和工程服務。
•房地產服務-除了與我們的AUM相關的資產管理服務外，我們還在戰略企業規劃、資本市場和金融諮詢、商業抵押貸款經紀、業權、設計和環境諮詢和工程服務以及工業衞生服務領域提供各種補充房地產服務。我們的環境服務小組為可能需要或受益的物業提供諮詢和工程服務、環境研究、補救管理服務和特定地點的解決方案。
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目錄
環境盡職調查、特定地點評估和工業衞生服務。我們的房地產服務業務平臺使我們能夠從我們的高素質人員那裏獲得正的手續費收入，併成為合資和戰略收購機會的潛在催化劑。
•管理的質量和深度-我們擁有一支高素質和經驗豐富的管理團隊，擁有廣泛的深厚專業知識基礎和為客户提供服務的良好記錄。我們的服務平臺充分利用了我們30多年來發展起來的管理團隊的各種能力和關係。
•地理焦點-與我們在國內或國際存在的許多競爭對手不同，我們主要將我們的努力集中在大華盛頓特區大都市市場，這是美國最引人注目的房地產市場之一，近期重點放在華盛頓特區地鐵新銀線周圍或附近的以交通為導向的地區。該公司相信，它在杜勒斯走廊的重要存在，以及對這些高密度交通節點鼓勵的高密度、混合用途開發的深入瞭解，使我們能夠無與倫比地洞察新興趨勢，這些趨勢在這些地區提供了短期和長期的機會。
•公司的各個業務部門協同工作，以利用我們組織的集體技能集-我們人員的才華和經驗允許靈活的工作流程和多任務方法來管理各種項目。我們相信，我們的重點和我們在華盛頓特區市場的業務網絡為我們在尋找和執行投資機會方面提供了競爭優勢。雖然該公司以前在美國東南部多個關鍵市場開發了大量物業，我們的管理團隊擁有管理大型國家投資組合的經驗，但我們相信，大華盛頓特區市場為我們的業務提供了令人信服的增長機會。
•長期記錄-自1985年以來，該公司及其管理團隊一直活躍在華盛頓特區大都市地區，並在該地區和美國其他主要市場開發、收購和管理了數千個住宅單元和數百萬平方英尺的綜合用途物業。
•多種公私夥伴關係-該公司的附屬公司已被多個地方政府(包括費爾法克斯縣、勞登縣和弗吉尼亞州赫恩登鎮)選定，通過公私合作伙伴關係開發和管理大規模混合用途和交通設施開發，而此時地方司法管轄區專注於公私合作伙伴關係，以此作為利用私營部門能力滿足公共基礎設施發展需求的一種手段。
•經濟驅動力-政府部門以及私營部門對網絡安全和其他技術服務需求的顯著增長趨勢帶來了大幅增長，並吸引了微軟、谷歌和亞馬遜等北弗吉尼亞州大型科技公司。2018年，北弗吉尼亞州被亞馬遜選為其廣為人知的“HQ2”選址，以開發其第二個總部，亞馬遜曾表示，這將在未來幾年創造數萬個新的就業機會。多年來，北弗吉尼亞州市場佔據了華盛頓特區大都市區創造的大部分新就業機會，包括公司搬遷和擴張，以及許多初創企業。此外，北弗吉尼亞州重要的數據基礎設施能夠滿足聯邦政府及其國防和信息承包商的需求，這促使包括聯邦調查局、中央情報局、國家安全局和海關和邊境巡邏局在內的幾個聯邦政府機構擴大和/或搬遷到杜勒斯走廊。杜勒斯走廊因其龐大的數據中心網絡而被譽為“世界互聯網之都”，主要位於杜勒斯走廊西部的弗吉尼亞州婁敦縣，近年來，婁敦縣經歷了數據中心發展的巨大增長，成為數據中心空間的全球領先者，同時佔全國數據中心空間吸納量的40%以上。
•就業基礎多元化-大華盛頓特區地區多樣化和受過良好教育的就業基礎，加上靠近聯邦政府和成熟的政府承包商的存在，有助於該地區對科技公司的吸引力。
•地鐵的銀線-地鐵銀線一期於2014年開通，連接泰森角和雷斯頓與弗吉尼亞州阿靈頓和華盛頓市中心。二期計劃於2020年底或2021年初開通，並將從位於市中心的一期終點站延伸服務
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公司的萊斯頓站開發至赫恩登、杜勒斯國際機場和弗吉尼亞州的勞登縣，終點站是公司的勞頓站開發項目。
•區域土地利用規劃-費爾法克斯縣和婁敦縣的綜合土地利用計劃最近的變化鼓勵在新的銀線地鐵站附近進行高密度和混合用途的開發，為公司及其管理的投資組合帶來了引人注目的增長機會。
•以交通運輸為導向的綜合用途發展需求增加-最近的趨勢表明，商業租户越來越多地尋求將辦公室設(或搬遷)到“郊區”市場(如北弗吉尼亞州的杜勒斯走廊)的城市綜合用途開發項目，並已表現出願意為可進入地鐵的地點的商業空間支付溢價租金，例如那些構成公司管理資產組合的重要部分。此外，過去十年來，以交通為導向的混合用途社區的住房需求穩步增長，而住房擁有率下降，對高質量租賃住房的需求增加。二十多年來，本公司一直專注於這些新興趨勢，通過2019年的AMA，本公司控制着位於杜勒斯走廊城市轉型前沿的重要知名資產組合的開發和資產管理。憑藉穩定的投資組合和開發管道，包括位於杜勒斯走廊關鍵地鐵站的數百萬平方英尺的混合用途和以交通為導向的物業，該公司處於有利地位，能夠充分利用我們相信將塑造未來商業房地產格局的趨勢，併為公司提供顯著增長和誘人回報的機會。
資產管理服務
2019 AMA
自2019年1月1日起，本公司與由本公司首席執行官擁有和控制的實體CDS簽訂了經修訂和重新簽署的主資產管理協議，該協議向本公司提供與CDS聯屬公司擁有的商業和住宅混合用途房地產Anchor投資組合的開發、營銷和運營相關的服務費用。2019年AMA涵蓋杜勒斯走廊(Dulles Corridor)的兩個大型、以交通為導向的混合用途開發項目：弗吉尼亞州的萊斯頓車站(Reston Station)和勞登車站(Loudoun Station)，以及位於弗吉尼亞州赫恩登(Herndon)的一個綜合用途開發資產，以及不時根據該資產指定的其他物業。另外，該公司還與無關的第三方簽訂收費管理服務協議，包括弗吉尼亞州泰森斯角和馬裏蘭州羅克維爾的物業。
根據2019年AMA，公司提供與錨投資組合的建設、租賃和穩定以及管理相關的資產管理服務。CDS向公司及其子公司支付的年費等於(I)相當於(A)資產管理費相當於Anchor投資組合中包括的物業收入的2.5%；(B)相當於與正在開發的Anchor投資組合項目相關的所有成本的4%的建築管理費；(C)等於Anchor投資組合收入的1%的物業管理費；(D)相當於收購資產購買價格的0.5%的收購費之和；及(F)相當於出售資產售價0.5%的處置費(統稱為“市場收費率費用”)；或(Ii)相等於(X)根據2019年資產管理協議專門為錨定組合提供服務的人員的僱用開支、(Y)本公司與維持其股份公開上市及遵守相關監管機構及報告義務有關的成本及開支，及(Z)每年1,000,000元的固定付款(統稱“成本加費用”)的總和；及(F)相當於出售資產售價的0.5%的處置費用(統稱為“市值費用”)；或(Ii)相等於(X)根據2019年資產管理協議專門為錨投資組合提供服務的人員的僱用開支、(Y)本公司維持其股份公開上市及遵守相關監管及報告義務的成本及開支之和公司相信，2019年AMA的成本加費用功能提供了穩定的收入基礎，使公司能夠進一步擴大資產管理業務和AUM。
除每年支付市場費率費用或成本加費用中較大者外，本公司每年還有權獲得以下額外費用：(I)在計算CDS投資資本8%的複利優先回報率後，相當於錨定投資組合中每項房地產資產自由現金流10%的激勵費(“激勵費”)；(Ii)相當於募集資本1%的投資發起費；(Iii)相當於1.00美元/sf的租賃費；(Iii)相當於1.00美元/sf的租賃費；(Ii)相當於募集資本1%的投資發起費；(Iii)相當於1.00美元/sf的租賃費；(Ii)相當於募集資本1%的投資發起費；(Iii)相當於1.00美元/sf的租賃費以及(Iv)與錨定投資組合相關的雙方同意的貸款發放費。
2019年AMA是一項長期協議，初始期限至2027年12月31日(“初始期限”)，除非CDS在初始期限或任何延期期限終止日期前至少180天提交不續簽2019年AMA的書面通知，否則將自動續簽連續的額外一年期限(每個“延期期限”)。在2019年4月30日AMA生效日期後24個月內，CDS有權在提前180天書面通知公司的情況下無故終止2019年AMA。
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根據2019年AMA，在支付截至終止日到期和應付的任何應計年費時，如果發生任何此類終止，CDS必須向公司支付相當於(I)緊接終止前一個日曆年度向公司支付的市場費率費用或成本加費用，以及(Ii)一次性支付獎勵費用，猶如錨投資組合在終止日期或CDS選擇時以公平市值清算一樣，如同繼續支付獎勵費用一樣，就像在終止日期或CDS選擇時，繼續支付獎勵費用一樣，如果錨定投資組合在終止日被清算為公平市值，則CDS必須向公司支付相當於(I)在緊接終止前一個日曆年度向公司支付的市場費率費用或成本加費用，以及(Ii)一次性支付獎勵費用，猶如錨投資組合在終止日期或CDS選擇時按公平市值清算一樣
其他資產管理協議。我們收費服務協議的期限在性質上各不相同。除了2019年AMA的長期性質外，我們針對共同投資機會的其他資產管理協議旨在涵蓋所管理的投資組合物業的預期投資週期的持續時間，通常預計持續四至七年。然而，這些安排通常不包含重大 提前解約處罰。我們還管理許多不同的特定於任務的有限服務資產管理協議。 一般的短期安排 可以隨意終止。
哈特福德資產管理協議
2019年12月30日，本公司進行了一項與購買位於弗吉尼亞州阿靈頓縣克拉倫登地區威爾遜大道3101號的穩定商業寫字樓(“哈特福德”)相關的投資。該公司將保留該資產2.5%的股權，成本約為120萬美元。本公司已就哈特福德訂立管理安排，根據該安排，本公司將收取本公司管理及營運該物業的資產管理、物業管理及建築管理費，以及與投資表現有關的若干獎勵費用。
住宅、商業和停車場物業管理協議
在2017年12月至2020年4月期間(包括2020年4月)，本公司與我們Anchor投資組合中的物業簽訂了單獨的住宅物業管理協議，根據該協議，公司收取管理和運營物業的費用，包括租户通信、公寓租賃、收取租金、大樓維護和日常運營、聘用和監督為大樓提供服務的承包商和供應商，以及預算編制和監督。
在2019年5月至2020年4月期間(包括2020年4月)，本公司與我們Anchor投資組合中的物業簽訂了單獨的商業物業和停車場管理協議，根據該協議，公司收取管理和運營物業的辦公、零售和停車場部分的費用，包括租户通信、收取租金、大樓維護和日常運營、聘用和監督為大樓提供服務的承包商和供應商，以及預算編制和監督。
這些物業管理協議的初始期限均為一年，除非提前終止，否則將自動續訂一年。根據這些協議，除報銷特定費用(包括本公司在每個物業管理和運營中僱用的人員的僱傭費用)外，本公司通常根據被管理的建築物部分租金收入總額的百分比收取基本管理費。
施工管理協議
本公司已與我們Anchor投資組合中的物業訂立建築管理協議，根據該協議，本公司收取費用以提供若干施工管理及監理服務，包括對某些租户樓宇的建築進行監理及管理。*本公司根據適用租户租約所載的建築管理費或監工費，就工程授權下的每次聘用收取單位建築管理費，該費用一般為承租人改善其樓宇的建造總成本(或總硬成本)的1%至4%，或經雙方另有協議。
房地產服務
除了公司提供的與Anchor投資組合和其他管理資產相關的資產管理服務外，公司的全資子公司康斯托克房地產服務公司和康斯托克環境服務公司(“康斯托克環境”)還向我們的資產管理客户和第三方客户提供與房地產相關的服務。這些服務包括美國大西洋中部地區的環境諮詢和工程服務、工業衞生服務和其他諮詢服務。
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運營結果
截至2020年6月30日的三個月和六個月與截至2019年6月30日的三個月和六個月相比
收入-資產管理
截至2020年和2019年6月30日的三個月，資產管理收入分別為410萬美元和440萬美元。與上年相比，這一數字減少了29.9萬美元，降幅為6.7%。收入減少的主要原因是該公司的Paycheck Protection Plan貸款(“PPP貸款”)的收益。這筆購買力平價貸款的收益主要用於支付未轉嫁到CDS的員工成本。PPP貸款收益中的120萬美元本來應該向客户收取，但被確認為對口工資支出，導致工資成本和應收帳單收入減少。根據2019年AMA，可從CDS報銷的員工增加和其他成本部分抵消了收入的減少，這些成本隨着我們物業管理業務和包括BMA在內的其他資產管理費用流的增長而確認為收入。
截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月，資產管理收入分別為960萬美元和860萬美元。與前一年相比，這意味着增加了98.2萬美元，即11.4%。收入增加的主要原因是根據2019年AMA，可從CDS報銷的員工和其他成本增加，並隨着我們物業管理業務和包括BMA在內的其他資產管理費用流的增長而確認為收入。收入增長被PPP貸款的收益部分抵消。購買力平價貸款的收益主要用於支付未轉嫁給客户的員工成本。PPP貸款收益中的120萬美元本來應該向客户收取，但被確認為對口工資支出，導致工資成本和應收帳單收入減少。
收入-房地產服務
截至2020年和2019年6月30日的三個月，房地產服務收入分別為230萬美元和90萬美元。這意味着本季度的收入比上一季度增加了140萬美元，增長了159%。截至2020年和2019年6月30日的六個月，房地產服務收入分別為390萬美元和160萬美元。這意味着今年到目前為止的收入增加了220萬美元，增長了137%。截至2020年6月30日的三個月和六個月房地產服務收入的增長主要歸因於客户合同規模和數量的持續有機增長，以及我們Comstock環境業務部門內付費環境諮詢人員的增加。
直接成本-資產管理
直接成本-截至2020年和2019年6月30日的三個月，資產管理分別為320萬美元和390萬美元。這18.4%的降幅相當於直接成本-資產管理的降幅為70萬美元。與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月的成本下降主要是由於確認PPP貸款為政府贈款。這筆贈款在本季度被確認為發生了相關的工資成本，公司遵守了贈款附帶的所有條件。
直接成本-截至2020年和2019年6月30日的6個月，資產管理分別為780萬美元和760萬美元。這3.2%的增長相當於直接成本-資產管理增加了20萬美元。這一增長主要與人員費用的增加有關，主要來自員工人數的增加，以及我們資產管理業務的持續增長。增加的費用被確認為政府贈款的購買力平價貸款部分抵消。這筆贈款在本季度確認為相關的工資成本，公司遵守了購買力平價貸款的所有附加條件。
直接成本-房地產服務
直接成本-截至2020年和2019年6月30日的三個月，房地產服務分別為110萬美元和90萬美元。直接成本-截至2020年和2019年6月30日的6個月，房地產服務分別為250萬美元和140萬美元。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月裏，直接成本-房地產服務分別增加了20萬美元和110萬美元。增加的主要原因是與我們在房地產、諮詢和環境研究領域不斷擴大的足跡相關的僱傭成本增加，部分被確認為政府贈款的購買力平價貸款所抵消。這筆贈款在本季度確認為相關的工資成本，公司遵守了購買力平價貸款的所有附加條件。
一般和行政
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截至2020年和2019年6月30日的三個月，一般和行政費用分別為63.4萬美元和47.7萬美元。截至2020年和2019年6月30日的六個月，一般和行政費用分別為120萬美元和80萬美元。在截至2019年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月裏，一般和行政成本分別增加了15.7萬美元和45.1萬美元。這一增長主要是由於員工人數增加以及相關的股權薪酬和人員成本增加所致，這些費用不應向我們資產管理和房地產服務部門的客户計費。
銷售和市場營銷
截至2020年6月30日的三個月和六個月的銷售和營銷費用分別為21.1萬美元和38萬美元。截至2019年6月30日的三個月和六個月沒有銷售和營銷費用。這一增長歸因於我們的環境業務部門為發展業務而啟動的銷售發展計劃的增加。
利息支出
截至2020年和2019年6月30日止三個月，本公司的利息支出分別為9.3萬美元和11.6萬美元。利息支出每季度減少19.8%，總額為2.3萬美元。利息支出的減少主要與截至2020年6月30日的三個月期間Comstock Growth Fund貸款的註銷有關。
截至2020年和2019年6月30日止六個月，本公司的利息支出分別為25.7萬美元和13.4萬美元。今年到目前為止，利息支出增加了91.8%，相當於利息支出增加了12.3萬美元。這主要是由2019年4月30日生效的MTA推動的。在MTA之前，某些利息支出被資本化到房屋建設項目，並在項目出售時支出。在MTA之後，這筆利息支出不再資本化到房屋建設項目中。
所得税
截至2020年6月30日止三個月及六個月，本公司確認遞延所得税支出分別為13,000美元及14,000美元。截至2019年6月30日的三個月和六個月，公司沒有確認持續運營的遞延所得税費用。
流動性與資本資源
我們用內部產生的資金、信貸設施的借款和長期債務為我們的資產管理和房地產服務運營、資本支出和業務收購提供資金。根據MTA，公司將其在投資者X中的A類會員權益轉讓給CDS管理，投資者X是擁有公司剩餘房屋建設業務的實體，以換取剩餘現金流。相關債務也被轉移到CDS。有關我們的債務和信貸安排的更多細節，請參閲隨附的綜合財務報表中的附註8。
於2020年3月19日，本公司與CDS訂立循環資本信貸額度協議(“貸款文件”)，根據該協議，本公司取得1,000萬美元的資本信貸額度(“Revolver”)。*根據貸款文件的條款，Revolver的初始浮動利率為“華爾街日報”最優惠利率加根據Revolver支付的墊款的年利率1.00%，每月支付欠款。此外，這項為期五年的貸款安排允許到期日為2020年3月27日，該公司根據Revolver借款550萬美元。這筆550萬美元的借款到期日為2023年4月30日。2020年4月10日，由Revolver提供給公司的資本用於償還公司欠Comstock Growth Fund，L.C.的所有於2020年到期的10%的公司債務。
2020年4月20日，根據2020年3月27日頒佈的CARE法案下的PPP，公司獲得了總計195萬美元的PPP貸款。根據公私合作計劃的條款，只要借款人將貸款收益用於符合條件的用途，包括工資、福利、租金和公用事業，並保持其工資水平，公私合作貸款和累算利息在24周後是可以免除的。如果借款人在寬免期內解僱員工或減薪，貸款寬免額將減少。
截至2020年6月30日，公司已將全部貸款收益用於支付工資和租金費用。因此，本公司認為其已符合購買力平價豁免資格標準，並得出結論認為，這筆貸款實質上代表了一筆預計將被免除的政府贈款。因此，根據國際會計準則第20號“政府會計準則”
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根據“撥款及披露政府援助”，本公司已確認於2020年6月30日的全部貸款金額為相關開支的減少額。
本公司預計不會採取任何行動，導致PPP貸款的任何部分沒有資格獲得寬恕。然而，如果任何金額被認為是不可原諒的，該金額將在2至5年內支付，利率為1%，前6個月將延期付款。
現金流量
我們用內部產生的資金、信貸設施的借款和長期債務為我們的資產管理和房地產服務運營、資本支出和業務收購提供資金。
截至2020年6月30日的6個月，經營活動中使用的淨現金為65.6萬美元。業務活動中使用的現金淨額主要用於支付應計人事費用。截至2019年6月30日的6個月，運營活動提供的淨現金為100萬美元，主要與非持續運營提供的160萬美元有關。
截至2020年6月30日的六個月，投資活動提供的淨現金為(7.3萬美元)。這主要歸因於權益法投資的分配71.7萬美元。在截至2019年6月30日的6個月裏，投資活動中使用的淨現金並不重要。
截至2020年6月30日的6個月，用於融資活動的淨現金為100萬美元。這主要是由於翻轉基金項下的收益550萬美元，由債務償還部分抵消。在截至2019年6月30日的6個月裏，融資活動中使用的淨現金並不重要。
關鍵會計政策和估算
在截至2020年6月30日的三個月內，與我們在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中披露的那些相比，我們的關鍵會計政策和估計沒有其他重大變化。
近期發佈的會計準則
見注1-陳述的組織和基礎請參閲本季度報告中所附的10-Q表格中的合併財務報表。
表外安排
沒有。
第三項：關於市場風險的定量和定性披露
不適用。
第294項：安全控制和程序
對披露控制和程序的評價
我們在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2020年6月30日，我們的披露控制和程序(如交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年6月30日，我們的披露控制程序是有效的。
對管制有效性的限制
我們不期望我們的披露控制和內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論構思和操作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。
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任何控制系統的設計，也部分是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其規定的目標；隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化而變得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且可能不會被檢測到。
財務報告內部控制的變化
在2019年第四季度和2020年第一季度，我們發現我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，涉及債務餘額的審查和對賬以及相關債務折扣的攤銷。為了彌補上述缺陷，我們(I)擴大了我們的技術會計資源，(Ii)對債務調節進行了更詳細的審查，包括相關債務折扣的攤銷。在截至2020年6月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制(根據交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有發生其他變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
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第II部分-其他資料
第一項：法律程序
有關法律程序的資料以引用方式併入附註10-承諾和或有事項請參閲本季度報告第I部分的表格10-Q所附的合併財務報表。
項目6.所有展品
3.1
修改和重新發布的公司註冊證書(通過參考註冊人季度報告的證物合併，採用2015年11月16日提交給委員會的10-Q表格)。
3.2
修訂和重新修訂章程(通過參考2005年3月31日提交給證監會的註冊人年度報告表格10-K的附件3.2併入)。
3.3
公司於2015年3月26日向特拉華州國務卿提交的A系列初級參與優先股的註銷證書(通過引用註冊人於2015年3月27日提交給委員會的當前8-K表格報告的一份證物而併入)。
3.4
本公司於2015年3月26日向特拉華州國務卿提交的A系列初級參與優先股指定證書(通過參考註冊人於2015年3月27日提交給委員會的當前8-K表格報告的一份證物而併入)。
3.5
公司於2015年12月29日向特拉華州國務卿提交的B系列不可轉換優先股指定證書(通過參考註冊人於2016年1月4日提交的當前8-K表格報告的一份證物而併入)。
3.6
Comstock Holding Comstock Holding公司C系列不可轉換優先股指定證書，於2017年3月22日提交給特拉華州國務卿(通過引用註冊人於2017年3月28日提交給委員會的當前8-K表格報告的一份證物納入)。
3.7
Comstock Holding公司C系列不可轉換優先股指定證書修訂證書於2019年2月15日提交給特拉華州國務卿(通過引用註冊人於2019年3月29日提交給委員會的當前10-K表格報告的一份證物而併入)。
3.8
修訂後的“公司制控股公司註冊證書”。(通過引用註冊人於2019年3月29日提交給委員會的當前表格10-K報告的一份證物而併入)。
4.1
樣品庫存證書(通過引用註冊人註冊聲明的附件4.1併入經修訂的表格S-1，最初於2004年8月13日提交給委員會(檔案號：第333-118193號))。
10.1
Comstock Holding Companies，Inc.之間日期為2020年4月16日的本票根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(通過引用2020年5月28日提交給委員會的註冊人的10-Q表格季度報告的證物納入)授權的Paycheck保護計劃，銀行和MainStreet銀行。
10.2*
修訂並重新簽署了2020年4月27日Comstock Holding Companies，Inc.之間的僱傭協議。還有克里斯托弗·克萊門特。
10.3*
修訂和重新簽署了2020年2月7日修訂和重新簽署的Comstock 3101 Wilson，LC有限責任公司協議
31.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對行政總裁的認證
31.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對首席財務官的認證
32.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節認證首席執行官和首席財務官
101*
以下材料摘自公司截至2020年6月30日的季度10-Q表格，格式為可擴展商業報告語言(XBRL)：(I)合併資產負債表，(Ii)合併經營報表，(Iii)合併現金流量表和(Iv)合併財務報表附註。
*現送交存檔。
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目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
Comstock Holding Companies，Inc.
日期：2020年8月14日
依據：
/s/克里斯托弗·克萊門特
克里斯托弗·克萊門特
董事長兼首席執行官
(首席行政主任)
日期：2020年8月14日
依據：
/s/克里斯托弗·格思裏
克里斯托弗·格思裏
首席財務官
(首席財務官和首席會計官)
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