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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
截至本季度的季度報告2020年6月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
在從中國到日本的過渡期內，中國將從中國過渡到中國。
委託文件編號：1-13087(波士頓地產公司)
委託文件編號：0-50209(波士頓地產有限合夥企業)
波士頓地產公司
波士頓地產有限合夥企業
(註冊人姓名與其章程中指定的準確名稱相同)
波士頓地產公司特拉華州04-2473675
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
波士頓地產有限合夥企業特拉華州04-3372948
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
保誠中心，博伊爾斯頓街800號，1900套房, 波士頓, 馬薩諸塞州02199-8103
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(617) 236-3300
(註冊人電話號碼，含區號)
根據該法第12(B)節登記的證券：
註冊人每一類的名稱交易代碼註冊的每個交易所的名稱。
波士頓地產公司普通股，每股面值0.01美元BXP紐約證券交易所
波士頓地產公司存托股份，每股佔1/100股BXP PRB紐約證券交易所
5.25%的B系列累計可贖回優先股，每股票面價值0.01美元

目錄
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。
波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)：美國是  x*☐*波士頓地產有限合夥企業：中國是  x*☐ 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)：美國是  x*☐*波士頓地產有限合夥企業：中國是  x*☐ 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312B-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)：美國
大型加速濾波器  x*加速了*☐*☐*較小的**報告公司*☐*新興成長型公司  ☐

波士頓地產有限合夥企業：
大型企業加速了文件管理器升級。☐*加速了*☐      非加速文件管理器  x*☐*新興成長型公司  ☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。
波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)☐**波士頓地產有限公司合夥企業(Boston Properties Limited Partnership)☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。
波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)：*支持，支持。☐*x*波士頓地產有限合夥企業：*是**☐*x
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
波士頓地產公司普通股，每股面值0.01美元155,633,800
(註冊人)(班級)
(2020年8月3日未償還)

目錄
解釋性註釋
這份報告將季度報告以表格的形式組合在一起。10-Q 截至2020年6月30日的期間，波士頓地產公司和波士頓地產有限合夥公司。除非另有説明或上下文另有要求，否則所指的“BXP”指的是特拉華州的波士頓地產公司和房地產投資信託基金(“REIT”)，提及的“BPLP”和“運營合夥企業”指的是特拉華州的有限合夥企業波士頓地產有限合夥企業。BPLP是BXP通過其開展幾乎所有業務並直接或通過子公司擁有其幾乎所有資產的實體。BXP是BPLP的唯一普通合夥人，也是有限合夥人。作為BPLP的唯一普通合夥人，BXP獨家控制着BPLP的日常管理。因此，除非另有説明或上下文另有要求，否則所指的“公司”、“我們”、“我們”和“我們”統稱為BXP、BPLP和由BXP合併的那些實體/子公司。
截至2020年6月30日，BXP擁有BPLP約89.9%的所有權權益。其餘約10.1%的權益由有限合夥人擁有。BPLP的其他有限合夥人為(1)向BPLP貢獻其物業的直接或間接權益以換取BPLP的普通單位或有限合夥權益的優先單位的人士，及/或(2)根據BPLP的股票期權和獎勵計劃獲得BPLP的長期激勵計劃單位的人。根據BPLP的有限合夥協議，單位持有人可隨時出示其BPLP的普通單位進行贖回(受單位發行時商定的限制限制，這些限制可能會在一段時間內限制這種權利，通常是從發行之日起一年)。在出示通用單位進行贖回時，BPLP必須以相當於BXP普通股當時價值的現金贖回該單位。然而，作為BPLP現金贖回的替代，BXP可以選擇通過發行BXP普通股的股票來交換普通股來收購任何如此投標的普通股。如果BXP選擇這樣做，其普通股將在一對一的基礎上交換為普通股。這種一對一的交換比率可以進行特定的調整，以防止稀釋。BXP通常預計，它將選擇在每次這樣的展示中發行普通股進行贖回，而不是讓BPLP支付現金。隨着每一次這樣的交換或贖回，BXP在BPLP中的所有權百分比都將增加。此外，每當BXP發行其普通股股票而非收購BPLP的普通股單位時，BXP必須將其收到的任何淨收益貢獻給BPLP，而BPLP必須向BXP發行同等數量的BPLP普通股。這種結構通常被稱為傘式合夥REIT，或UPREIT。
本公司認為，將季度報告合併到表格中10-Q將BXP和BPLP整合到此單一報告中可帶來以下好處：
•加強投資者對BXP和BPLP的瞭解，使投資者能夠以與管理層觀點相同的方式看待業務整體，並運營業務，從而提高投資者對BXP和BPLP的理解；
•消除重複披露，並提供更簡潔和更具可讀性的演示，因為本披露的大部分內容同時適用於BXP和BPLP；以及
•通過編制一份合併報告而不是兩份單獨的報告來提高時間和成本效益。
該公司認為，在BXP和BPLP作為一家合併公司運營的背景下，瞭解BXP和BPLP之間的一些差異是很重要的。BPLP的財務結果合併到BXP的財務報表中。除了對BPLP的投資外，BXP沒有任何其他重要的資產、負債或業務，也沒有自己的員工。BPLP，而不是BXP，通常執行除涉及BXP證券的交易之外的所有重要業務關係。BPLP持有BXP的幾乎所有資產，包括合資企業的所有權權益。BPLP進行業務運營，其結構為合夥企業，沒有公開交易的股權。除BPLP發行股權所得款項淨額撥入BPLP的資本，以換取BPLP的普通或優先合夥單位(視何者適用而定)外，BPLP產生本公司業務所需的所有剩餘資本。該等來源包括營運資金、經營活動提供的現金淨額、其信貸安排下的借款、發行有擔保及無擔保的債務及股權證券，以及出售合營企業若干財產及權益所得的收益。
股東權益、合夥人資本和非控股權益是BXP和BPLP合併財務報表的主要差異領域。BPLP的有限合夥人在BPLP的財務報表中被記為合夥人資本，在BXP的財務報表中被記為非控股權益。BPLP財務報表中的非控股權益包括各種合併合夥企業中非關聯合夥人的權益。BXP財務報表中的非控股權益包括

目錄
BPLP級別的非控股權益和BPLP的有限合夥人。股東權益和合夥人資本之間的差異是由於在BXP和BPLP層面發行的股權存在差異。
此外，BXP和BPLP的合併財務報表在房地產資產總額上有所不同，這是由於BXP之前為發行普通股而應用的收購會計，與BPLP共同單位的非保薦人贖回相關。這一會計核算導致BXP的房地產資產增加。這導致BXP的房地產淨額與BPLP相比存在差額約2.748億美元，或於2020年6月30日的差額為1.6%，以及因出售某些物業而產生的折舊費用、減值虧損和房地產銷售收益的相應差額。收購會計於二零零九年開始按預期作廢，原因是本公司採用新的會計準則，要求任何未來的贖回只作為股權交易入賬。
為了幫助投資者更好地瞭解BXP和BPLP之間的主要區別，本報告中有關BXP和BPLP的某些信息已分開，如下所述：
• 項目1.財務報表(未經審計)，其中包括以下關於BXP和BPLP的具體披露：
• 注3.房地產；
• 注9.股東權益/合夥人資本；
• 注10.每股盈利/公用事業單位；及
• 注12.細分市場信息
• 項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括每個實體的具體信息(如適用)；以及
• 項目2.流動資金和資本資源包括各實體財務報表金額的單獨核對(如適用)。
本報告還包括單獨的第一部分-第四部分-控制和程序和第二部分-第二項-第二項：BXP和BPLP各自的未註冊股權證券銷售和收益使用部分，以及BXP和BPLP各自的單獨附件31和32證書。



目錄
波士頓地產公司和波士頓地產有限合夥企業
表格10-Q
截至2020年6月30日的季度
目錄
 頁
第一部分財務信息
第(1)項。
財務報表(未經審計)
1
波士頓地產公司
A)截至2020年6月30日和2019年12月31日的合併資產負債表
1
B)截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月的合併業務報表
3
C)截至2020年6月30日和2019年6月30日止三個月和六個月的綜合全面收益表
4
D)2020年和2019年6月30日終了的三個月和六個月股東權益合併報表
5
E)2020年和2019年6月30日終了六個月的合併現金流量表
7
波士頓地產有限合夥企業
A)截至2020年6月30日和2019年12月31日的合併資產負債表
9
B)截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月的合併業務報表
11
C)截至2020年6月30日和2019年6月30日止三個月和六個月的綜合全面收益表
12
D)2020年和2019年6月30日終了的三個月和六個月的資本和非控制權益合併報表
13
E)2020年和2019年6月30日終了六個月的合併現金流量表
15
波士頓地產公司和波士頓地產有限合夥企業
合併財務報表附註
17
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
45
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
98
第四項。
管制和程序
99
第二部分：其他資料
第(1)項。
法律程序
101
項目71A。
危險因素
101
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
104
第三項。
高級證券違約
105
第四項。
礦場安全資料披露
105
第五項。
其他資料
105
項目6.
陳列品
106
簽名
107
 


目錄
第一部分財務信息
項目1--財務報表。

波士頓地產公司
綜合資產負債表
(未經審計，以千為單位，股票和麪值除外)
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
房地產，按成本計算(與可變利息實體(“VIE”)有關的金額為#美元)6,581,689及$6,497,031分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
$22,575,903  $22,502,976  
使用權資產--融資租賃(與VIE有關的金額為#美元21,000及$21,000分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
237,394  237,394  
使用權資產--經營租賃
147,512  148,640  
減去：累計折舊(與VIE相關的金額為$(1,112,769)和$(1,058,495)分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
(5,292,389) (5,266,798) 
總房地產17,668,420  17,622,212  
現金和現金等價物(與VIE有關的金額#美元300,552及$280,033分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
1,691,047  644,950  
以第三方託管方式持有的現金
300,608  46,936  
證券投資32,848  36,747  
租户和其他應收款淨額(與VIE有關的金額#美元11,989及$28,918分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
82,545  112,807  
關聯方應收票據淨額78,520  80,000  
應收票據淨額
25,480  15,920  
應計租金收入，淨額(與VIE有關的金額#美元304,929及$298,318分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
1,069,004  1,038,788  
遞延費用，淨額(與VIE有關的金額為#美元190,708及$214,769分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
655,813  689,213  
預付費用和其他資產(與VIE有關的金額#美元18,741及$20,931分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
56,768  41,685  
對未合併的合資企業的投資1,339,724  955,647  
總資產$23,000,777  $21,284,905  
負債和權益
負債：
應付抵押票據，淨額(與VIE有關的金額為#美元2,913,287及$2,918,806分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
$2,915,852  $2,922,408  
無擔保優先票據，淨額9,633,577  8,390,459  
無擔保信貸額度—  —  
無擔保定期貸款，淨額499,150  498,939  
租賃負債--融資租賃(與VIE有關的金額為#美元20,227及$20,189分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
230,146  224,042  
租賃負債--經營租賃200,979  200,180  
應付賬款和應計費用(與VIE有關的金額#美元25,685及$45,777分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
328,292  377,553  
應付股息和分派171,077  170,713  
應計應付利息
95,274  90,016  
其他負債(與VIE有關的金額#美元132,460及$140,110分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
373,281  387,994  
總負債14,447,628  13,262,304  
承諾和或有事項—  —  
可贖回遞延股票單位-66,424和60,676分別於2020年6月30日和2019年12月31日按贖回價值償還的未償還單位
6,003  8,365  
1
目錄
波士頓地產公司
綜合資產負債表
(未經審計，以千為單位，股票和麪值除外)
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
權益：
波士頓地產公司的股東權益：
超額庫存，$0.01面值，150,000,000授權股份，無已發行或未償還
—  —  
優先股，$0.01面值，50,000,000授權股份；
5.25B系列累計可贖回優先股百分比，$0.01面值，清算優先權$2,500每股，92,000授權股份，80,000於2020年6月30日和2019年12月31日發行和發行的股票
200,000  200,000  
普通股，$0.01面值，250,000,000授權股份，155,701,186和154,869,198已發出，並已發出155,622,286和154,790,298未償還日期分別為2020年6月30日和2019年12月31日
1,556  1,548  
額外實收資本
6,340,665  6,294,719  
超過收益的股息(302,511) (760,523) 
財政部普通股按成本價計算，78,900股票於2020年6月30日和2019年12月31日
(2,722) (2,722) 
累計其他綜合損失(54,921) (48,335) 
波士頓地產公司的股東權益總額。6,182,067  5,684,687  
非控股權益：
波士頓地產有限合夥企業的共同單位640,491  600,860  
財產合夥企業1,724,588  1,728,689  
總股本8,547,146  8,014,236  
負債和權益總額$23,000,777  $21,284,905  

















附註是這些合併財務報表的組成部分。
2
目錄
波士頓地產公司
合併業務報表
(未經審計，以千計，每股金額除外)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
營業收入
租賃$630,119  $680,189  $1,340,230  $1,359,440  
泊車及其他13,946  26,319  38,450  51,225  
酒店99  14,844  6,924  23,782  
開發和管理服務8,125  9,986  16,004  19,263  
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
2,484  2,403  5,721  5,798  
總收入654,773  733,741  1,407,329  1,459,508  
費用
操作
租金239,787  257,971  502,753  515,488  
酒店1,973  9,080  8,794  16,943  
一般和行政37,743  35,071  74,197  76,833  
管理服務合同的工資和相關費用2,484  2,403  5,721  5,798  
交易成本332  417  947  877  
折舊攤銷178,188  177,411  349,282  342,005  
總費用460,507  482,353  941,694  957,944  
其他收入(費用)
非合併合營企業的收入1,832  47,964  1,463  48,177  
房地產銷售收益203,767  1,686  613,932  781  
利息及其他收入(虧損)1,305  3,615  4,322  7,368  
證券投資收益(虧損)4,552  1,165  (893) 4,134  
減值損失—  —  —  (24,038) 
利息支出(107,142) (102,357) (208,733) (203,366) 
淨收入298,580  203,461  875,726  334,620  
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損
財產合夥中的非控制性權益767  (17,482) (18,719) (36,312) 
非控股權益--經營合夥企業的共同單位(30,197) (19,036) (87,525) (30,627) 
波士頓地產公司的淨收入。269,150  166,943  769,482  267,681  
優先股息(2,625) (2,625) (5,250) (5,250) 
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東$266,525  $164,318  $764,232  $262,431  
可歸因於波士頓地產公司的每股普通股基本收益。普通股股東：
淨收入$1.71  $1.06  $4.92  $1.70  
已發行普通股加權平均數155,386  154,555  155,199  154,540  
可歸因於波士頓地產公司的稀釋後每股普通股收益。普通股股東：
淨收入$1.71  $1.06  $4.91  $1.69  
已發行普通股和普通股等值股的加權平均數
155,407  154,874  155,333  154,859  








附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
目錄
波士頓地產公司
綜合全面收益表
(未經審計，以千計)
 
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
淨收入$298,580  $203,461  $875,726  $334,620  
其他全面收益(虧損)：
利率合約的有效部分(659) (4,426) (10,379) (7,054) 
利率合約攤銷(1)1,677  1,666  3,343  3,332  
其他綜合收益(虧損)1,018  (2,760) (7,036) (3,722) 
綜合收益299,598  200,701  868,690  330,898  
可歸因於非控股權益的淨收入(29,430) (36,518) (106,244) (66,939) 
可歸因於非控股權益的其他綜合(收益)損失
(239) 154  450  123  
波士頓地產公司的全面收入。$269,929  $164,337  $762,896  $264,082  
_______________
(1)在波士頓地產公司的合併經營報表中，從全面收入主要重新分類為利息支出的金額.
































附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
目錄

波士頓地產公司
合併股東權益報表
(未經審計，以千計)

 普通股優先股額外實收資本股息超過收益國庫股，
按成本計算		累計其他綜合損失非控制性權益--共同單位非控制性權益--財產合夥總計
 股份金額
股本，2020年3月31日155,315  $1,553  $200,000  $6,321,475  $(416,740) $(2,722) $(55,700) $636,572  $1,736,445  $8,420,883  
將經營合夥單位贖回為普通股303  3  —  10,846  —  —  —  (10,849) —  —  
該期間分配的淨收益(虧損)—  —  —  —  269,361  —  —  29,986  (767) 298,580  
宣佈的股息/分配—  —  —  —  (155,132) —  —  (17,194) —  (172,326) 
股票期權和激勵計劃的淨活動4  —  —  873  —  —  —  9,352  —  10,225  
財產合夥企業中非控股權益的出資—  —  —  —  —  —  —  —  2,081  2,081  
對財產合夥企業中非控股權益的分配—  —  —  —  —  —  —  —  (13,315) (13,315) 
利率合約的有效部分—  —  —  —  —  —  (601) (58) —  (659) 
利率合約的攤銷—  —  —  —  —  —  1,380  153  144  1,677  
非控制性權益的再分配—  —  —  7,471  —  —  —  (7,471) —  —  
股票，2020年6月30日
155,622  $1,556  $200,000  $6,340,665  $(302,511) $(2,722) $(54,921) $640,491  $1,724,588  $8,547,146  
股本，2019年3月31日154,515  $1,545  $200,000  $6,414,612  $(728,083) $(2,722) $(48,734) $623,061  $1,710,608  $8,170,287  
將經營合夥單位贖回為普通股21  1  —  719  —  —  —  (720) —  —  
該期間分配的淨收入—  —  —  —  166,951  —  —  19,028  17,482  203,461  
宣佈的股息/分配—  —  —  —  (149,460) —  —  (17,206) —  (166,666) 
股票期權和激勵計劃的淨活動27  —  —  1,495  —  —  —  9,368  —  10,863  
取得財產合夥企業的非控制性權益—  —  —  (162,505) —  —  —  —  (24,501) (187,006) 
財產合夥企業中非控股權益的出資—  —  —  —  —  —  —  —  7,761  7,761  
對財產合夥企業中非控股權益的分配—  —  —  —  —  —  —  —  (15,273) (15,273) 
利率合約的有效部分—  —  —  —  —  —  (3,973) (453) —  (4,426) 
利率合約的攤銷—  —  —  —  —  —  1,367  155  144  1,666  
非控制性權益的再分配—  —  —  24,640  —  —  —  (24,640) —  —  
股本，2019年6月30日
154,563  $1,546  $200,000  $6,278,961  $(710,592) $(2,722) $(51,340) $608,593  $1,696,221  $8,020,667  
5
目錄

波士頓地產公司
合併股東權益報表
(未經審計，以千計)

 普通股優先股額外實收資本股息超過收益國庫股，
按成本計算		累計其他綜合損失非控制性權益--共同單位非控制性權益--財產合夥總計
 股份金額
股本，2019年12月31日154,790  $1,548  $200,000  $6,294,719  $(760,523) $(2,722) $(48,335) $600,860  $1,728,689  $8,014,236  
會計原則變更的累積效應—  —  —  —  (1,505) —  —  (174) —  (1,679) 
將經營合夥單位贖回為普通股765  8  —  26,336  —  —  —  (26,344) —  —  
該期間分配的淨收入—  —  —  —  769,482  —  —  87,525  18,719  875,726  
宣佈的股息/分配—  —  —  —  (309,965) —  —  (34,638) —  (344,603) 
根據購股計劃發行的股份2  —  —  325  —  —  —  —  —  325  
股票期權和激勵計劃的淨活動65  —  —  8,256  —  —  —  25,029  —  33,285  
財產合夥企業中非控股權益的出資—  —  —  —  —  —  —  —  5,957  5,957  
對財產合夥企業中非控股權益的分配—  —  —  —  —  —  —  —  (29,065) (29,065) 
利率合約的有效部分—  —  —  —  —  —  (9,333) (1,046) —  (10,379) 
利率合約的攤銷—  —  —  —  —  —  2,747  308  288  3,343  
非控制性權益的再分配—  —  —  11,029  —  —  —  (11,029) —  —  
股票，2020年6月30日
155,622  $1,556  $200,000  $6,340,665  $(302,511) $(2,722) $(54,921) $640,491  $1,724,588  $8,547,146  
股本，2018年12月31日154,458  $1,545  $200,000  $6,407,623  $(675,534) $(2,722) $(47,741) $619,352  $1,711,445  $8,213,968  
會計原則變更的累積效應—  —  —  —  (3,864) —  —  (445) (70) (4,379) 
將經營合夥單位贖回為普通股35  1  —  1,211  —  —  —  (1,212) —  —  
該期間分配的淨收入—  —  —  —  267,681  —  —  30,627  36,312  334,620  
宣佈的股息/分配—  —  —  —  (298,875) —  —  (34,391) —  (333,266) 
根據購股計劃發行的股份4  —  —  373  —  —  —  —  —  373  
股票期權和激勵計劃的淨活動66  —  —  4,554  —  —  —  22,778  —  27,332  
取得財產合夥企業的非控制性權益—  —  —  (162,505) —  —  —  —  (24,501) (187,006) 
財產合夥企業中非控股權益的出資—  —  —  —  —  —  —  —  12,148  12,148  
對財產合夥企業中非控股權益的分配—  —  —  —  —  —  —  —  (39,401) (39,401) 
利率合約的有效部分—  —  —  —  —  —  (6,332) (722) —  (7,054) 
利率合約的攤銷—  —  —  —  —  —  2,733  311  288  3,332  
非控制性權益的再分配—  —  —  27,705  —  —  —  (27,705) —  —  
股本，2019年6月30日
154,563  $1,546  $200,000  $6,278,961  $(710,592) $(2,722) $(51,340) $608,593  $1,696,221  $8,020,667  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
6
目錄
波士頓地產公司
綜合現金流量表
(未經審計，以千計)
 截至6月30日的六個月，
 20202019
來自經營活動的現金流：
淨收入$875,726  $334,620  
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊攤銷349,282  342,005  
使用權資產攤銷--經營租賃1,128  1,213  
減值損失—  24,038  
非現金補償費用27,899  25,444  
非合併合營企業的收入(1,463) (48,177) 
非合併合營企業經營現金流量淨額的分配
13,382  3,890  
證券投資的損失(收益)893  (4,134) 
當期預期信貸損失撥備484  —  
利息支出的非現金部分11,483  10,900  
房地產銷售收益(613,932) (781) 
資產負債變動情況：
租户和其他應收賬款淨額18,516  (11,514) 
應收票據淨額(258) (250) 
應計租金收入，淨額(43,399) (37,473) 
預付費用和其他資產(12,057) (9,319) 
租賃負債--經營租賃799  780  
應付賬款和應計費用(20,493) 17,458  
應計應付利息5,262  (78) 
其他負債(21,912) (30,503) 
租户租賃成本(37,068) (52,515) 
調整總額(321,454) 230,984  
經營活動提供的淨現金554,272  565,604  
投資活動的現金流量：
房地產收購(133,406) (43,061) 
在建(247,615) (203,259) 
建築和其他基本建設改善(68,386) (79,943) 
租户改進(118,903) (115,940) 
房地產銷售收入506,337  60,398  
對未合併的合資企業的出資
(106,168) (50,068) 
未合併合資企業的資本分配
54,413  105,000  
發行應收票據，淨額(9,800) —  
證券投資，淨額
3,006  (1,079) 
投資活動所用現金淨額(120,522) (327,952) 
7
目錄
波士頓地產公司
綜合現金流量表
(未經審計，以千計)
 截至6月30日的六個月，
 20202019
籌資活動的現金流量：
償還應付按揭票據(8,477) (9,702) 
無抵押優先票據的收益1,248,125  848,428  
無擔保信貸額度的借款265,000  380,000  
無擔保信貸額度的償還(265,000) (380,000) 
融資租賃義務的支付—  (628) 
遞延融資成本(9,465) (7,112) 
股權交易淨收益3,183  2,261  
股息和分配(344,239) (332,961) 
財產合夥企業中非控股權益的出資5,957  12,148  
對財產合夥企業中非控股權益的分配(29,065) (39,401) 
財產合夥中非控制性權益的取得—  (186,952) 
籌資活動提供的現金淨額866,019  286,081  
現金和現金等價物以及代管持有的現金淨增加1,299,769  523,733  
期初保管的現金和現金等價物及現金691,886  639,191  
現金和現金等價物以及代管持有的現金，期末$1,991,655  $1,162,924  
對現金和現金等價物以及代管持有的現金進行對賬：
期初現金和現金等價物$644,950  $543,359  
期初以第三方託管方式持有的現金46,936  95,832  
期初保管的現金和現金等價物及現金$691,886  $639,191  
期末現金和現金等價物$1,691,047  $1,087,001  
以第三方託管方式持有的現金，期末300,608  75,923  
現金和現金等價物以及代管持有的現金，期末$1,991,655  $1,162,924  
補充披露：
支付利息的現金$213,754  $216,754  
利息資本化$27,866  $25,069  
非現金投融資活動：
房地產全額折舊核銷$(50,141) $(61,283) 
計入應付賬款和應計費用的房地產變動$(25,461) $115,150  
通過融資租賃獲得的房地產$—  $122,563  
應計租金收入，分拆淨額$(4,558) $—  
租户租賃成本，淨拆分$(3,462) $—  
建築和其他基本建設改善，淨拆分$(111,889) $—  
租户改善，淨拆分$(12,331) $—  
在解除合併時記錄的對未合併合資企業的投資$347,898  $—  
已宣佈但未支付的股息及分配$171,077  $165,419  
將非控股權益轉換為股東權益$26,344  $1,212  
向僱員及非僱員董事發行受限制證券$43,462  $38,923  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
8
目錄

波士頓地產有限合夥企業
綜合資產負債表
(未經審計，單位金額除外，以千計)
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
房地產，按成本計算(與可變利息實體(“VIE”)有關的金額為#美元)6,581,689及$6,497,031分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
$22,199,094  $22,107,755  
使用權資產--融資租賃(與VIE有關的金額為#美元21,000及$21,000分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
237,394  237,394  
使用權資產--經營租賃147,512  148,640  
減去：累計折舊(與VIE相關的金額為$(1,112,769)和$(1,058,495)分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
(5,190,360) (5,162,908) 
總房地產17,393,640  17,330,881  
現金和現金等價物(與VIE有關的金額#美元300,552及$280,033分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
1,691,047  644,950  
以第三方託管方式持有的現金
300,608  46,936  
證券投資32,848  36,747  
租户和其他應收款淨額(與VIE有關的金額#美元11,989及$28,918分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
82,545  112,807  
關聯方應收票據淨額78,520  80,000  
應收票據淨額25,480  15,920  
應計租金收入，淨額(與VIE有關的金額#美元304,929及$298,318分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
1,069,004  1,038,788  
遞延費用，淨額(與VIE有關的金額為#美元190,708及$214,769分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
655,813  689,213  
預付費用和其他資產(與VIE有關的金額#美元18,741及$20,931分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
56,768  41,685  
對未合併的合資企業的投資1,339,724  955,647  
總資產$22,725,997  $20,993,574  
負債和資本
負債：
應付抵押票據，淨額(與VIE有關的金額為#美元2,913,287及$2,918,806分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
$2,915,852  $2,922,408  
無擔保優先票據，淨額9,633,577  8,390,459  
無擔保信貸額度—  —  
無擔保定期貸款，淨額499,150  498,939  
租賃負債--融資租賃(與VIE有關的金額為#美元20,227及$20,189分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
230,146  224,042  
租賃負債--經營租賃
200,979  200,180  
應付賬款和應計費用(與VIE有關的金額#美元25,685及$45,777分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
328,292  377,553  
應付股息和分派171,077  170,713  
應計應付利息
95,274  90,016  
其他負債(與VIE有關的金額#美元132,460及$140,110分別於2020年6月30日和2019年12月31日)
373,281  387,994  
總負債14,447,628  13,262,304  
承諾和或有事項—  —  
9
目錄
波士頓地產有限合夥企業
綜合資產負債表
(未經審計，單位金額除外，以千計)
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
可贖回遞延股票單位-66,424和60,676分別於2020年6月30日和2019年12月31日按贖回價值償還的未償還單位
6,003  8,365  
非控股權益：
可贖回合夥單位-16,123,912和16,764,466公共單位和1,345,723和1,143,215分別於2020年6月30日和2019年12月31日按贖回價值突出的長期激勵單位
1,581,010  2,468,753  
資本：
5.25%系列B累計可贖回優先股，清算優先股$2,500每單位，80,0002020年6月30日和2019年12月31日發行和未償還的單位
193,623  193,623  
波士頓地產有限合夥合夥人的資本-1,730,919和1,726,980一般合作伙伴單位和153,891,367和153,063,318分別於2020年6月30日和2019年12月31日未償還的有限合夥人單位
4,828,066  3,380,175  
累計其他綜合損失(54,921) (48,335) 
合夥人資本總額4,966,768  3,525,463  
財產合夥中的非控制性權益1,724,588  1,728,689  
總資本6,691,356  5,254,152  
總負債和資本總額$22,725,997  $20,993,574  


























附註是這些合併財務報表的組成部分。
10
目錄
波士頓地產有限合夥企業
合併業務報表
(未經審計，單位為千，單位金額除外)
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
營業收入
租賃$630,119  $680,189  $1,340,230  $1,359,440  
泊車及其他13,946  26,319  38,450  51,225  
酒店99  14,844  6,924  23,782  
開發和管理服務8,125  9,986  16,004  19,263  
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
2,484  2,403  5,721  5,798  
總收入654,773  733,741  1,407,329  1,459,508  
費用
操作
租金239,787  257,971  502,753  515,488  
酒店1,973  9,080  8,794  16,943  
一般和行政37,743  35,071  74,197  76,833  
管理服務合同的工資和相關費用2,484  2,403  5,721  5,798  
交易成本332  417  947  877  
折舊攤銷176,409  175,199  345,694  337,881  
總費用458,728  480,141  938,106  953,820  
其他收入(費用)
非合併合營企業的收入1,832  47,964  1,463  48,177  
房地產銷售收益207,241  1,835  626,895  930  
利息及其他收入(虧損)1,305  3,615  4,322  7,368  
證券投資收益(虧損)4,552  1,165  (893) 4,134  
減值損失—  —  —  (22,272) 
利息支出(107,142) (102,357) (208,733) (203,366) 
淨收入303,833  205,822  892,277  340,659  
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損
財產合夥中的非控制性權益767  (17,482) (18,719) (36,312) 
波士頓地產有限合夥企業的淨收入304,600  188,340  873,558  304,347  
首選分佈(2,625) (2,625) (5,250) (5,250) 
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$301,975  $185,715  $868,308  $299,097  
可歸因於波士頓地產有限合夥企業的每普通單位基本收益
淨收入$1.75  $1.08  $5.02  $1.74  
公用事業單位加權平均數172,659  172,202  172,604  172,167  
可歸因於波士頓地產有限合夥企業的稀釋後每股普通股收益
淨收入$1.75  $1.08  $5.02  $1.73  
未完成的公共單位和公共等值單位的加權平均數
172,680  172,521  172,738  172,486  







附註是這些合併財務報表的組成部分。
11
目錄
波士頓地產有限合夥企業
綜合全面收益表
(未經審計，以千計)
 
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
淨收入$303,833  $205,822  $892,277  $340,659  
其他全面收益(虧損)：
利率合約的有效部分(659) (4,426) (10,379) (7,054) 
利率合約攤銷(1)1,677  1,666  3,343  3,332  
其他綜合收益(虧損)1,018  (2,760) (7,036) (3,722) 
綜合收益304,851  203,062  885,241  336,937  
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失
623  (17,626) (19,007) (36,600) 
可歸因於波士頓地產有限合夥企業的全面收入
$305,474  $185,436  $866,234  $300,337  
_______________
(1)在波士頓地產有限合夥公司的綜合營業報表中，從全面收入主要重新歸類為利息支出的金額。





































附註是這些合併財務報表的組成部分。
12
目錄

波士頓地產有限合夥企業
資本和非控制權益合併報表
(未經審計，以千計)

單位資本
 
普通合夥人有限合夥人合夥人資本(普通合夥人和有限合夥人)首選單位累積
其他
綜合損失		非控制性
權益-財產合夥關係		總資本非控股權益-可贖回合夥單位
股本，2020年3月31日
1,731  153,584  $4,626,627  $193,623  $(55,700) $1,736,445  $6,500,995  $1,639,855  
捐款
—  5  450  —  —  —  450  (98) 
該期間分配的淨收益(虧損)
—  —  271,989  2,625  —  (767) 273,847  29,986  
分佈
—  —  (152,507) (2,625) —  —  (155,132) (17,194) 
不勞而獲的賠償
—  —  423  —  —  —  423  9,450  
轉換可贖回合夥單位
—  302  10,849  —  —  —  10,849  (10,849) 
調整以反映按贖回價值贖回的合夥單位
—  —  70,235  —  —  —  70,235  (70,235) 
利率合約的有效部分
—  —  —  —  (601) —  (601) (58) 
利率合約的攤銷
—  —  —  —  1,380  144  1,524  153  
財產合夥企業中非控股權益的出資
—  —  —  —  —  2,081  2,081  —  
對財產合夥企業中非控股權益的分配
—  —  —  —  —  (13,315) (13,315) —  
股票，2020年6月30日1,731  153,891  $4,828,066  $193,623  $(54,921) $1,724,588  $6,691,356  $1,581,010  
股本，2019年3月31日
1,725  152,790  $3,603,174  $193,623  $(48,734) $1,710,608  $5,458,671  $2,414,240  
捐款1  26  882  —  —  —  882  1,082  
本年度分配的淨收入—  —  166,687  2,625  —  17,482  186,794  19,028  
分佈—  —  (146,835) (2,625) —  —  (149,460) (17,206) 
不勞而獲的賠償—  —  613  —  —  —  613  8,286  
轉換可贖回合夥單位—  21  720  —  —  —  720  (720) 
調整以反映按贖回價值贖回的合夥單位—  —  100,174  —  —  —  100,174  (100,174) 
利率合約的有效部分—  —  —  —  (3,973) —  (3,973) (453) 
利率合約的攤銷—  —  —  —  1,367  144  1,511  155  
取得財產合夥企業的非控制性權益—  —  (162,505) —  —  (24,501) (187,006) —  
財產合夥企業中非控股權益的出資—  —  —  —  —  7,761  7,761  —  
對財產合夥企業中非控股權益的分配—  —  —  —  —  (15,273) (15,273) —  
股本，2019年6月30日1,726  152,837  $3,562,910  $193,623  $(51,340) $1,696,221  $5,401,414  $2,324,238  

13
目錄

波士頓地產有限合夥企業
資本和非控制權益合併報表
(未經審計，以千計)

單位資本
 
普通合夥人有限合夥人合夥人資本(普通合夥人和有限合夥人)首選單位累積
其他
綜合損失		非控制性
權益-財產合夥關係		總資本非控股權益-可贖回合夥單位
股本，2019年12月31日
1,727  153,063  $3,380,175  $193,623  $(48,335) $1,728,689  $5,254,152  $2,468,753  
會計原則變更的累積效應
—  —  (1,505) —  —  —  (1,505) (174) 
捐款
1  68  7,162  —  —  —  7,162  39,643  
該期間分配的淨收入
—  —  780,783  5,250  —  18,719  804,752  87,525  
分佈
—  —  (304,715) (5,250) —  —  (309,965) (34,638) 
不勞而獲的賠償
—  —  1,419  —  —  —  1,419  (14,614) 
轉換可贖回合夥單位
3  760  26,344  —  —  —  26,344  (26,344) 
調整以反映按贖回價值贖回的合夥單位
—  —  938,403  —  —  —  938,403  (938,403) 
利率合約的有效部分
—  —  —  —  (9,333) —  (9,333) (1,046) 
利率合約的攤銷
—  —  —  —  2,747  288  3,035  308  
財產合夥企業中非控股權益的出資
—  —  —  —  —  5,957  5,957  —  
對財產合夥企業中非控股權益的分配
—  —  —  —  —  (29,065) (29,065) —  
股票，2020年6月30日1,731  153,891  $4,828,066  $193,623  $(54,921) $1,724,588  $6,691,356  $1,581,010  
股本，2018年12月31日
1,722  152,736  $4,054,996  $193,623  $(47,741) $1,711,445  $5,912,323  $2,000,591  
會計原則變更的累積效應
—  —  (3,864) —  —  (70) (3,934) (445) 
捐款
3  67  5,702  —  —  —  5,702  35,482  
該期間分配的淨收入
—  —  268,470  5,250  —  36,312  310,032  30,627  
分佈
—  —  (293,625) (5,250) —  —  (298,875) (34,391) 
不勞而獲的賠償
—  —  (775) —  —  —  (775) (12,704) 
轉換可贖回合夥單位
1  34  1,212  —  —  —  1,212  (1,212) 
調整以反映按贖回價值贖回的合夥單位
—  —  (306,701) —  —  —  (306,701) 306,701  
利率合約的有效部分
—  —  —  —  (6,332) —  (6,332) (722) 
利率合約的攤銷
—  —  —  —  2,733  288  3,021  311  
取得財產合夥企業的非控制性權益—  —  (162,505) —  —  (24,501) (187,006) —  
財產合夥企業中非控股權益的出資
—  —  —  —  —  12,148  12,148  —  
對財產合夥企業中非控股權益的分配
—  —  —  —  —  (39,401) (39,401) —  
股本，2019年6月30日1,726  152,837  $3,562,910  $193,623  $(51,340) $1,696,221  $5,401,414  $2,324,238  


附註是這些合併財務報表的組成部分。
14
目錄
波士頓地產有限合夥企業
綜合現金流量表
(未經審計，以千計)
 截至6月30日的六個月，
 20202019
來自經營活動的現金流：
淨收入$892,277  $340,659  
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊攤銷345,694  337,881  
使用權資產攤銷--經營租賃1,128  1,213  
減值損失—  22,272  
非現金補償費用27,899  25,444  
非合併合營企業的收入(1,463) (48,177) 
非合併合營企業經營現金流量淨額的分配13,382  3,890  
證券投資的損失(收益)893  (4,134) 
當期預期信貸損失撥備484  —  
利息支出的非現金部分11,483  10,900  
房地產銷售收益(626,895) (930) 
資產負債變動情況：
租户和其他應收賬款淨額18,516  (11,514) 
應收票據淨額(258) (250) 
應計租金收入，淨額(43,399) (37,473) 
預付費用和其他資產(12,057) (9,319) 
租賃負債--經營租賃799  780  
應付賬款和應計費用(20,493) 17,458  
應計應付利息5,262  (78) 
其他負債(21,912) (30,503) 
租户租賃成本(37,068) (52,515) 
調整總額(338,005) 224,945  
經營活動提供的淨現金554,272  565,604  
投資活動的現金流量：
房地產收購(133,406) (43,061) 
在建(247,615) (203,259) 
建築和其他基本建設改善(68,386) (79,943) 
租户改進(118,903) (115,940) 
房地產銷售收入506,337  60,398  
對未合併的合資企業的出資(106,168) (50,068) 
未合併合資企業的資本分配54,413  105,000  
發行應收票據，淨額(9,800) —  
證券投資，淨額3,006  (1,079) 
投資活動所用現金淨額(120,522) (327,952) 
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目錄
波士頓地產有限合夥企業
綜合現金流量表
(未經審計，以千計)
 截至6月30日的六個月，
 20202019
籌資活動的現金流量：
償還應付按揭票據(8,477) (9,702) 
無抵押優先票據的收益1,248,125  848,428  
無擔保信貸額度的借款265,000  380,000  
無擔保信貸額度的償還(265,000) (380,000) 
融資租賃義務的支付—  (628) 
遞延融資成本(9,465) (7,112) 
股權交易淨收益3,183  2,261  
分佈(344,239) (332,961) 
財產合夥企業中非控股權益的出資5,957  12,148  
對財產合夥企業中非控股權益的分配(29,065) (39,401) 
取得財產合夥企業的非控制性權益—  (186,952) 
籌資活動提供的現金淨額866,019  286,081  
現金和現金等價物以及代管持有的現金淨增加1,299,769  523,733  
期初保管的現金和現金等價物及現金691,886  639,191  
現金和現金等價物以及代管持有的現金，期末$1,991,655  $1,162,924  
對現金和現金等價物以及代管持有的現金進行對賬：
期初現金和現金等價物$644,950  $543,359  
期初以第三方託管方式持有的現金46,936  95,832  
期初保管的現金和現金等價物及現金$691,886  $639,191  
期末現金和現金等價物$1,691,047  $1,087,001  
以第三方託管方式持有的現金，期末300,608  75,923  
現金和現金等價物以及代管持有的現金，期末$1,991,655  $1,162,924  
補充披露：
支付利息的現金$213,754  $216,754  
利息資本化$27,866  $25,069  
非現金投融資活動：
房地產全額折舊核銷$(50,141) $(61,283) 
計入應付賬款和應計費用的房地產變動$(25,461) $115,150  
通過融資租賃獲得的房地產$—  $122,563  
應計租金收入，分拆淨額$(4,558) $—  
租户租賃成本，淨拆分$(3,462) $—  
建築和其他基本建設改善，淨拆分$(111,889) $—  
租户改善，淨拆分$(12,331) $—  
在解除合併時記錄的對未合併合資企業的投資$347,898  $—  
已申報但未支付的分配$171,077  $165,419  
將可贖回合夥單位轉換為合夥人資本$26,344  $1,212  
向僱員及非僱員董事發行受限制證券$43,462  $38,923  

附註是這些合併財務報表的組成部分。
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目錄
波士頓地產公司和波士頓地產有限合夥企業
合併財務報表附註
1.組織機構
波士頓地產公司是特拉華州的一家公司，是一家完全整合、自我管理和自我管理的房地產投資信託基金(“REIT”)。波士頓地產公司是其運營合夥企業Boston Properties Limited Partnership的唯一普通合夥人，於2020年6月30日擁有大約89.9% (89.62019年12月31日的%)波士頓地產有限合夥企業的普通和有限合夥權益。除非另有説明或上下文另有要求，否則“公司”是指波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)。及其子公司，包括波士頓地產有限合夥企業及其合併子公司。波士頓地產有限合夥公司的合夥權益包括：
•合夥利益的共同單位(也稱為“業務單位”)，
•合夥利益的長期激勵單位(也稱為“長期利益激勵單位”)；以及
•合夥權益的優先單位(也稱為“優先單位”)。
除非另有特別説明，否則所有對運營單位的引用都不包括波士頓地產公司持有的單位。OP單位的持有人可隨時將該OP單位贈送波士頓地產有限合夥公司贖回(但須遵守在向特定持有人發行OP單位時商定的限制，這些限制一般會在一段時間內限制該贖回權一(自發行之日起計一年)。在出示OP單位用於贖回時，波士頓地產有限合夥企業有義務以相當於波士頓地產公司普通股價值的現金贖回OP單位。(“普通股”)。波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)取代了現金贖回。可以選擇收購運營部，以便一普通股股份。因為在任何時候發行的普通股數量都等於波士頓地產公司的運營單位數量。擁有，一普通股股份通常相當於經濟上的一可支付給運營單位持有人的季度股息等於可支付給普通股持有人的季度股息。
該公司使用LTIP單位作為基於股權的獎勵形式，以獲得年度長期激勵性股權薪酬。公司還向員工發放了(1)2012年度業績優異計劃獎勵(“2012 OPP單位”)和(2)2013-2020年多年長期激勵計劃獎勵(也稱為“MYLTIP單位”)形式的LTIP單位，每種獎勵單位在滿足一定的業績和歸屬條件後，均可轉換為一個運營單位。2012年OPP單位和2013-2017年度MYLTIP單位的三年測算期已經結束，波士頓地產公司的總股東回報(TSR)足以讓員工賺取，因此有資格獲得部分獎勵。除非獲得獎勵，否則2018-2020年度MYLTIP單位的權利、偏好和特權不同於授予員工的其他LTIP單位(包括已賺取的2012 OPP單位和2013-2017年度MYLTIP單位)。因此，除非另有特別説明，否則所有提及的LTIP單位均不包括2018-2020 MYLTIP單位。LTIP單位(包括賺取的2012 OPP單位和賺取的2013-2017 MYLTIP單位)，無論是否歸屬，都將獲得與OP單位相同的季度單位分配，後者等於普通股的每股股息(見附註8和11)。
在2020年6月30日，有一未完成的優先機組系列(即B系列優先機組)。B系列優先股已發放給波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)。二零一三年三月二十七日，與發行80,000股份(8,000,000存托股份(每股佔1/100股)5.25B系列累計可贖回優先股百分比(“B系列優先股”)。波士頓地產公司將此次發行的淨收益貢獻給波士頓地產有限合夥企業，以換取80,000具有條款和偏好的B系列優先股通常反映B系列優先股的條款和偏好(見附註9)。
特性
於2020年6月30日，本公司擁有或擁有以下投資組合的權益195商業地產物業(以下簡稱“物業”)大致聚集在一起51.2百萬可淨出租平方英尺，主要是A類寫字樓物業，包括九在建/重建物業總數約為5.0淨可出租平方英尺為100萬美元。截至2020年6月30日，這些物業包括：
•176辦公物業(包括七在建/重建物業)；
•12零售物業；
•六住宅物業(包括二在建物業)；及
17
目錄
•一酒店。
本公司認為甲級寫字樓物業為位置良好、專業管理及維修、吸引優質租户及收取較高租金的樓宇，且為現代化結構或已進行現代化改造，以與較新樓宇競爭。
2.重大會計政策的列報依據和彙總
波士頓地產公司除了在波士頓地產有限合夥企業的投資外，它沒有任何其他重要的資產、負債或業務，也沒有自己的員工。波士頓地產有限合夥公司(Boston Properties Limited Partnership)而不是波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)通常執行除涉及波士頓地產公司證券的交易之外的所有重要業務關係。本公司擁有財務及營運控制權的所有控股附屬公司及合營企業，以及本公司確定為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)均計入綜合財務報表。所有重要的公司間餘額和交易都已在合併中沖銷。本公司使用權益會計方法對所有其他未合併的合資企業進行會計核算。因此，本公司在這些合資企業和公司的收益中的份額計入綜合淨收入。
隨附的中期財務報表未經審計，但財務報表是根據中期財務信息的公認會計原則(“GAAP”)並結合美國證券交易委員會的規則和規定編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有披露。管理層認為，這些中期財務報表的公允報告所需的所有調整(僅由正常經常性事項組成)已包括在內。中期的經營結果不一定表明其他中期或整個會計年度將取得的結果。年末綜合資產負債表數據來源於經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。*這些財務報表應與公司截至2019年12月31日財年的Form 10-K財年年報中包含的公司財務報表及其附註結合閲讀。
本公司根據歷史經驗和其認為在當時情況下合理的各種其他假設進行估計，包括新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行等非常事件的影響，這些事件的結果構成了對資產和負債的賬面價值作出重大判斷的基礎，對未來可收款性的評估以及財務報表中受估計影響的其他領域的評估。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。
可變利息實體(VIE)
合併VIE是指本公司被認為是VIE的主要受益者的VIE。主要受益人是在VIE中擁有控股權的實體，它由具有以下兩個特徵的實體定義：(1)指導活動的權力，這些活動合在一起會對VIE的業績產生最大影響；(2)承擔VIE可能對VIE產生重大影響的損失的義務或從VIE獲得回報的權利。在VIE中，VIE具有以下兩個特徵：(1)指導活動的權力，這些活動合在一起會對VIE的業績產生最大影響；(2)承擔VIE的損失或獲得可能對VIE產生重大回報的權利。本公司已確定它是以下項目的主要受益者六中的七作為VIE的圖元。
合併可變利息實體
截至2020年6月30日，波士頓地產公司已經確定了六家合併的VIE，包括波士頓地產有限合夥公司(Boston Properties Limited Partnership)。不包括波士頓地產有限合夥公司，VIE由以下五個正在運營的物業組成：第五大道767號(通用汽車大廈)、時代廣場大廈、列剋星敦大道601號、大西洋碼頭寫字樓和聯邦街100號。
本公司合併這些VIE是因為它是主要受益人。第三方在這些合併實體中的權益(不包括波士頓地產有限合夥企業的權益)在隨附的合併財務報表中反映為房地產合夥企業中的非控股權益(見附註8)。
此外，波士頓地產公司唯一的重要資產是它在波士頓地產有限合夥公司的投資，因此，波士頓地產公司幾乎所有的資產和負債都是波士頓地產有限合夥公司的資產和負債。
18
目錄
未合併的可變利息實體
本公司已確定Platform 16 Holdings LP合資公司為VIE。本公司並不合併該實體，因為本公司無權指揮合計起來對VIE業績產生最重大影響的活動，因此，本公司不被視為主要受益人。
金融工具的公允價值
本公司在為披露目的對其金融工具進行估值時，遵循公允價值計量的權威指導。下表載列為披露目的而估值的金融工具及其分類水平(定義見會計準則編纂(“ASC”)820“公允價值計量及披露”(“ASC 820”))。
金融工具水平
無抵押優先票據(1)1級
關聯方應收票據第3級
應收票據第3級
應付按揭票據第3級
無擔保定期貸款/信用額度第3級
_______________
(1)如果該期間的交易價值較低，則估值可歸類為2級。
由於本公司對其金融工具的估值以上述水平為基礎，並涉及使用估計，其金融工具的實際公允價值可能與該等估計大不相同。
下表列出了本公司第3級公允價值計量工具的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值。
金融工具水平量程加權平均
關聯方應收票據第3級3.66%3.66%
應收票據第3級
3.66% - 8.00%
5.35%
應付按揭票據第3級
2.09% - 3.25%
2.33%
無擔保定期貸款/信用額度第3級1.01%1.01%
此外，本公司在適用報告期結束時對這些工具的估計公允價值並不是對未來報告期的估計或實際公允價值的預測，也不一定表明這些工具的估計公允價值或實際公允價值。
下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司關聯方應收票據、淨額、應收票據、淨額、應付抵押票據、淨額、無擔保優先票據、淨額、無擔保信用額度和無擔保定期貸款的賬面價值合計，以及公司對公允價值的相應估計(單位：千)：
 2020年6月30日2019年12月31日
 攜載
金額		估計數
公允價值		攜載
金額		估計數
公允價值
關聯方應收票據淨額$78,520  $85,394  $80,000  $81,931  
應收票據淨額25,480  25,648  15,920  14,978  
總計$104,000  $111,042  $95,920  $96,909  
應付抵押票據，淨額$2,915,852  $3,155,771  $2,922,408  $2,984,956  
無擔保優先票據，淨額9,633,577  10,517,869  8,390,459  8,826,375  
無擔保信貸額度—  —  —  —  
無擔保定期貸款，淨額499,150  500,450  498,939  500,561  
總計$13,048,579  $14,174,090  $11,811,806  $12,311,892  
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目錄
通過新的會計公告
金融工具-信貸損失管理
2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新(ASU)2016-13年度，“金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的計量”(“ASU 2016-13”)。ASU 2016-13年度旨在向財務報表用户提供更多有關金融工具預期信貸損失的決策有用信息，並通過將當前發生的損失減值方法替換為反映預期信貸損失的方法，向財務報表用户提供更多關於金融工具和其他承諾的決策有用信息，以延長報告實體在每個報告日期持有的信貸損失，該方法反映預期信貸損失，並需要考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以告知信貸損失估計。2018年11月，FASB發佈了ASU 2018-19年，“對主題326，金融工具-信貸損失的編纂改進”(“ASU 2018-19年”)。ASU 2018-19澄清，營業租賃產生的應收賬款不在ASC 326-20“金融工具-信貸損失-按攤銷成本計量”的範圍內，該條款涉及按攤餘成本計量的金融資產，包括銷售型和直接融資租賃產生的租賃淨投資。相反，經營租賃產生的應收賬款減值應按照ASC 842-“租賃”(“ASC 842”)入賬。ASU 2016-13和ASU 2018-19在2019年12月15日之後的報告期內對公司有效，並允許提前採用。ASU 2016-13和ASU 2018-19適用於本公司：(1)除根據ASC 842入賬的經營租賃產生的金額外，公司的某些應收賬款；(2)其關聯方應收票據, (3)應收票據；(4)一定的表外信用敞口。本公司採用ASU 2016-13和ASU 2018-19，自2020年1月1日起生效，採用修改後的追溯方法。採用ASU 2016-13和ASU 2018-19年，本公司確認了與(1)其關聯方應收票據、(2)其應收票據和(3)相關的當前預期信貸損失撥備。表外貸款承諾安排。因此，修改後的追溯方法使公司在2020年1月1日認識到，採用ASU 2016-13年度和ASU 2018-19年的累積影響總計約為$1.5700萬美元，用於支付超過波士頓地產公司收益的股息。波士頓地產有限合夥企業和合夥人資本，約為$0.2700萬美元給非控股權益-波士頓地產公司的共同單位。以及波士頓地產有限合夥企業的非控股權益-可贖回合夥單位在相應的合併資產負債表上。
公允價值計量
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13“公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化”(“ASU 2018-13”)。ASU 2018-13旨在提高實體要求的關於經常性和非經常性公允價值計量的披露的有效性。ASU 2018-13在2019年12月15日之後的報告期內對公司有效，允許提前採用。本公司於2020年1月1日採用ASU 2018-13，並未對本公司的合併財務報表產生實質性影響。
衍生工具與套期保值
2018年10月，FASB發佈了ASU 2018-16年度，“衍生品和對衝(主題815)：將有擔保隔夜融資利率(SOFR)隔夜指數掉期(OIS)利率納入為對衝會計目的的基準利率”(“ASU 2018-16”)。ASU 2018-16允許使用以有擔保隔夜融資利率(SOFR)為基礎的隔夜指數掉期利率，作為美國基準利率，以根據ASC 815“衍生品和對衝(主題815)”應用對衝會計。ASU 2018-16對公司有效，公司已經採用了ASU 2017-12，“衍生品和套期保值(主題815)： 在2018年12月15日之後的報告期內，“有針對性地改進套期保值活動的會計處理”，並要求在預期的基礎上採用，以限定在通過之日或之後簽訂的新的或重新指定的套期保值關係。本公司於2019年1月1日採用ASU 2018-16，並未對本公司合併財務報表產生實質性影響。
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04“參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響”(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04包含影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導方針是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選擇。在截至2020年6月30日的6個月內，公司選擇對未來LIBOR指數現金流應用與概率和有效性評估相關的對衝會計權宜之計，以假設未來對衝交易將基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。本公司將繼續
20
目錄
評估指導的影響，並可能在市場發生其他變化時適用其他選舉。
整固
2018年10月，FASB發佈了ASU 2018-17，“合併(主題810)：有針對性地改進可變利益實體的關聯方指導”(“ASU 2018-17”)。ASU 2018-17旨在改進會計，在考慮通過共同控制下的關聯方持有的間接利益時，以確定支付給決策者和服務提供商的費用是否為可變利益。ASU 2018-17在2019年12月15日之後的報告期內對公司有效，允許提前採用。本公司於2020年1月1日採用ASU 2018-17，並未對本公司的合併財務報表產生實質性影響。 
3.房地產
波士頓地產公司
截至2020年6月30日和2019年12月31日的房地產組成如下(單位：千)：
2020年6月30日2019年12月31日
土地$5,070,126  $5,111,606  
使用權資產--融資租賃237,394  237,394  
使用權資產--經營租賃147,512  148,640  
持有土地以備將來發展(1)414,053  254,828  
建築物及改善工程13,488,860  13,646,054  
租户改進2,664,294  2,656,439  
傢俱、固定裝置及設備44,635  44,313  
在建893,935  789,736  
總計22,960,809  22,889,010  
減去：累計折舊(5,292,389) (5,266,798) 
$17,668,420  $17,622,212  
_______________
(1)包括開發前成本。
波士頓地產有限合夥企業
截至2020年6月30日和2019年12月31日的房地產組成如下(單位：千)：
2020年6月30日2019年12月31日
土地$4,972,910  $5,011,153  
使用權資產--融資租賃237,394  237,394  
使用權資產--經營租賃147,512  148,640  
持有土地以備將來發展(1)414,053  254,828  
建築物及改善工程13,209,267  13,351,286  
租户改進2,664,294  2,656,439  
傢俱、固定裝置及設備44,635  44,313  
在建893,935  789,736  
總計22,584,000  22,493,789  
減去：累計折舊(5,190,360) (5,162,908) 
$17,393,640  $17,330,881  
_______________
(1)包括開發前成本。
21
目錄
發展動態
2020年3月26日，公司建成並全面投入使用，位於弗吉尼亞州萊斯頓的總統街1750號。總統街1750號是一個為套裝而建的項目，大約有276,000甲級寫字樓淨可租平方英尺，即100租賃百分比。
2020年6月1日，公司建成並全面投入使用20 CityPoint，這是一個甲級寫字樓項目，約有211,000位於馬薩諸塞州沃爾瑟姆的淨可出租平方英尺，即62租賃百分比。
2020年6月26日，公司完成對哈里森街777號房產的收購(稱為第四+哈里森和前身為425 Fourth Street)位於加利福尼亞州舊金山，包括權利在內的總購買價格總計約為$140.1百萬第四+哈里森預計將支持大約804,000一平方英尺的主要是商業辦公空間。
性情
2020年1月28日，該公司與第三方成立了一家合資企業，擁有、運營和開發位於加利福尼亞州舊金山南部的Gateway Commons建築羣的物業。該公司貢獻了其601、611和651 Gateway物業和開發權，商定的總價值約為$350.0百萬美元用於ITS50在合資企業中擁有%的權益。601、611和651網關包括三A類寫字樓物業聚合大約768,000淨可出租平方英尺。合作伙伴做出了貢獻三財產和開發權，雙方商定的總價值約為$280.8成交時將達到100萬美元，並將貢獻總計約為美元的現金69.2在未來的百萬美元用於其50在合資企業中擁有%的所有權權益。由於合夥人的遞延出資，公司最初大約有55在合資企業中擁有%的權益。未來的開發項目將擁有49%由公司支付，並且51%由其合作伙伴提供。於合夥人出資後，本公司停止對合營實體進行合併會計處理，而採用權益會計方法對合營實體進行非合併會計處理，因為本公司已減少其於合營實體的所有權權益，並不再於合營實體擁有控股權或經營權益(見附註5)。本公司確認對合資公司貢獻的房地產留存和出售權益的收益總額約為$217.7波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)100萬美元及$222.4波士頓地產有限公司合夥公司於截至2020年6月30日止六個月內，於各自綜合經營報表的房地產銷售收益內，因房地產的公允價值超過其賬面價值而增加百萬元。601、611和651網關貢獻了大約$0.2從2020年1月1日至2020年1月27日期間為公司帶來的淨收入為100萬美元，貢獻了約$3.1百萬美元和$6.0截至2019年6月30日的三個月和六個月的淨收入分別為100萬美元。
2020年2月20日，公司完成了位於弗吉尼亞州赫恩登的New Dominion科技園的出售，銷售總價為5美元。256.0百萬現金淨收益總額約為#美元。254.0100萬美元，導致房地產銷售收益總額約為#美元192.3波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)100萬美元和大約$197.1100萬美元用於波士頓地產有限合夥企業。新領地科技園由以下幾個部分組成二A類寫字樓物業聚合大約493,000淨可出租平方英尺。新道明科技園貢獻了大約$1.6從2020年1月1日至2020年2月19日期間為公司帶來的淨收入為100萬美元，貢獻了約$2.1百萬美元和$4.2截至2019年6月30日的三個月和六個月的淨收入分別為100萬美元。
2020年6月25日，該公司完成了其位於華盛頓特區的首都畫廊物業的一部分的出售，銷售總價約為$253.72000萬。現金淨收益總額約為#美元。246.92000萬美元，導致房地產銷售收益總額約為$203.8波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)2000萬美元和大約$207.2700萬美元用於波士頓地產有限合夥企業(Boston Properties Limited Partnership)。首都畫廊是一個大約631,000淨可出租平方英尺甲級寫字樓物業。售出的部分由大約455,000淨可租平方英尺的商業辦公空間。公司繼續擁有土地、地下停車場以及剩餘的商業辦公和零售空間，其中包括大約176,000該物業的淨可出租平方英尺。資本畫廊的出售部分貢獻了大約$2.9300萬美元和300萬美元6.3分別在2020年4月1日至2020年6月24日和2020年1月1日至2020年6月24日期間為公司帶來淨收入80萬美元，並貢獻了約$3.5300萬美元和300萬美元7.0截至2019年6月30日的三個月和六個月的淨收入分別為1000萬美元。
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目錄
4.租契
公司必須估計其應計租金和與租賃收入有關的應收賬款的可收集性。管理層在按租賃法評估租户的應收餘額(包括應計應收租金)時，會考慮租户的信譽、當前的經濟趨勢(包括新冠肺炎對租户業務的影響)以及租户付款模式的變化來分析應計租金和應收賬款。作為這項分析的結果，在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，公司註銷了大約$35.9300萬美元和300萬美元37.42000萬美元，分別與應計租金餘額和約#美元有關18.0300萬美元和300萬美元18.9與應收賬款餘額相關的分別為1.6億美元。核銷主要針對終止租約或本公司認為其應計租金及/或應收賬款餘額不再可能收回的租户，主要是零售行業的租户。
2020年4月，財務會計準則委員會工作人員根據ASC842發佈了一份關於租賃特許權適用租賃會計準則的問答文件(《租賃修改問答》)，這是新冠肺炎的結果。根據現有租賃指引，本公司須按逐個租賃法釐定租賃特許權是否為與租户達成的新安排的結果(在租約修訂會計框架內處理)，或租賃特許權是否根據現有租賃協議內的可強制執行權利及義務(不適用租約修訂會計框架)釐定。契約修訂問答允許本公司(如已符合若干準則)假設租約特許權已包括在現有租賃協議的可執行權利及義務內，而代之以選擇是否應用契約修訂會計框架，而該等選擇一致適用於具有相似特徵及相似情況的租約。本公司並無利用契約修訂問答中提供的指引，而是選擇繼續按照現行契約修訂會計框架，按逐個租約方式就新冠肺炎租賃特許權入賬。
下表彙總了在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月內確認的租賃收入的組成部分，這些收入包括在公司的綜合經營報表(in千人)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
租賃收入2020201920202019
固定合同付款$529,514  $557,820  $1,116,471  $1,111,806  
可變租賃付款100,605  122,369  223,759  247,634  
$630,119  $680,189  $1,340,230  $1,359,440  
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目錄
5.對非合併合營企業的投資
截至2020年6月30日和2019年12月31日，對未合併合資企業的投資包括以下內容：
 投資賬面價值(1)
實體特性名義成本%
所有權		六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(千)
Square 407有限合夥企業北邊市場廣場50.0 %$(4,123) $(4,872) 
BP/CRF大都會廣場有限責任公司
大都會廣場20.0 %(7,319) 9,134  
901紐約，有限責任公司紐約西大道901號25.0 %(2) (12,174) (12,113) 
WP Project Developer LLC
威斯康星州土地和基礎設施
33.3 %(3) 36,102  36,789  
安納波利斯結NFM有限責任公司安納波利斯路口50.0 %(4) 12,967  25,391  
540麥迪遜風險投資有限責任公司麥迪遜大道540號60.0 %(5) 201  2,953  
500 North Capitol Venture LLC郵編：500 North Capitol Street，NW30.0 %(5,530) (5,439) 
K街501號有限責任公司
第6街1001號
50.0 %(6) 42,673  42,496  
講臺開發商有限責任公司堤道上的樞紐-平臺50.0 %49,160  49,466  
住宅樓開發商有限責任公司Hub50住宅50.0 %53,340  55,092  
酒店塔樓開發商有限責任公司
堤道上的樞紐-酒店航權
50.0 %10,228  9,883  
寫字樓開發商有限責任公司高士威街100號50.0 %56,544  56,606  
1265總部合資有限責任公司大街1265號50.0 %4,116  3,780  
紐約銀行塔樓控股有限責任公司碼頭7250.0 %96,013  94,804  
BNYTA便利設施運營商有限責任公司碼頭7250.0 %—  —  
CA-科羅拉多中心有限合作伙伴關係
科羅拉多中心50.0 %236,287  252,069  
威斯康星大道7750號有限責任公司威斯康星大道7750號50.0 %57,130  56,247  
BP-M 3HB風險投資有限責任公司哈德遜大道3號25.0 %91,422  67,499  
SMBP風險投資有限責任公司聖莫尼卡商業園55.0 %148,665  163,937  
16平臺控股有限責任公司16號站臺55.0 %(7)99,734  29,501  
Gateway Portfolio Holdings LLC網關公用地50.0 %(8)345,142  不適用
$1,310,578  $933,223  
 _______________
(1)赤字餘額合計約為$的投資29.1百萬美元和$22.4於2020年6月30日及2019年12月31日的百萬元分別計入本公司綜合資產負債表的其他負債內。
(2)在達到某些回報門檻的基礎上，該公司的經濟所有權有所增加。於2020年6月30日及2019年12月31日，本公司的經濟所有權約為50%.
(3)公司擁有威斯康星州廣場辦事處的全資子公司還擁有一家33.3擁有項目土地、停車場和基礎設施的合資實體的%權益。
(4)這家合資企業擁有二現役建築。
(5)T他的房產於2019年6月27日售出。截至2020年6月30日和2019年12月31日，投資由未分配現金組成。
(6)根據該地塊的合資協議，合作伙伴將有權獲得二合資企業的額外付款基於上述項目的總有權面積的增加。520,000並在穩定狀態下實現一定的項目回報。
(7)該實體是VIE(見注2)。
(8)由於合作伙伴的遞延出資，公司擁有大約55於2020年6月30日，在合資企業中擁有%的權益。未來的開發項目將擁有49%由公司支付，並且51%由其合作伙伴提供。
本公司若干未合併的合營協議包括條文，規定各合夥人有權在若干指定時間開始買賣其於合營企業的權益。除這些規定下的有限例外情況外，本公司不會被迫購買其外部合資夥伴的權益。根據公司的某些合資協議，如果達到某些回報門檻，合作伙伴或公司將有權獲得額外的促進利息或付款。
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目錄
本公司未合併合資企業的合併彙總資產負債表如下： 
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
 (千)
資產
房地產和在建開發淨額(1)$4,527,828  $3,904,400  
其他資產535,870  502,706  
總資產$5,063,698  $4,407,106  
負債和會員/合夥人權益
應付抵押和票據，淨額$2,465,039  $2,218,853  
其他負債(2)655,709  749,675  
會員/合夥人權益1,942,950  1,438,578  
總負債和會員/合夥人權益$5,063,698  $4,407,106  
公司的權益份額$911,682  $591,905  
基差(3)398,896  341,318  
公司在未合併的合資企業中的投資賬面價值(4)$1,310,578  $933,223  
 _______________
(1)截至2020年6月30日和2019年12月31日，這一金額包括使用權資產-融資租賃，總額約為$248.9百萬美元和$383.9和使用權資產-運營租賃總額約為$11.7百萬美元和$12.1分別為百萬美元。
(2)截至2020年6月30日和2019年12月31日，這一金額包括租賃負債-融資租賃，總額約為$390.2百萬美元和$510.8和租賃負債-經營租賃總額約為$17.4百萬美元和$17.3分別為百萬美元。
(3)這一金額代表本公司的歷史成本基礎與反映在合資企業層面的基礎之間的總差額，該基礎通常在相關資產和負債的壽命內攤銷。基差是由於投資減值、通過合資企業收購而控制權沒有改變以及將以前由本公司擁有的資產轉移到合資企業造成的。此外，某些收購、交易和其他成本可能不會反映在合資企業層面的淨資產中。在2020年6月30日和2019年12月31日，總基差約為$309.0百萬美元和$311.3本公司在擁有科羅拉多中心的合資企業的投資的賬面價值與合資企業的資產和負債基礎之間的賬面價值分別為100萬美元。截至2020年6月30日，總基差約為$54.4本公司在擁有Gateway Commons的合資企業的投資賬面價值與該合資企業的資產和負債基礎之間的差額為150萬歐元。這些基礎差額(不包括土地)將在相關資產和負債的剩餘壽命內攤銷。
(4)赤字餘額合計約為$的投資29.1百萬美元和$22.4於2020年6月30日及2019年12月31日的百萬元分別反映在本公司綜合資產負債表的其他負債內。
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目錄
本公司未合併合資企業的合併彙總經營報表如下： 
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
 (千)
總收入(1)$89,563  $80,204  $182,766  $163,159  
費用
操作33,704  30,134  69,105  60,633  
折舊攤銷37,390  24,818  69,425  53,464  
總費用71,094  54,952  138,530  114,097  
其他收入(費用)
利息支出(23,306) (20,803) (45,889) (41,560) 
房地產銷售收益11,720  34,572  11,720  34,572  
淨收入$6,883  $39,021  $10,067  $42,074  
公司在淨收入中的份額$4,024  $22,376  $5,276  $23,960  
基差分(2)(2,192) 25,588  (3,813) 24,217  
非合併合營企業的收入$1,832  $47,964  $1,463  $48,177  
_______________ 
(1)包括大約$的直線租金調整8.5百萬美元和$7.6截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月分別為100萬美元和18.2300萬美元和300萬美元13.4截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月分別為3.6億美元。
(2)包括大約$的直線租金調整0.4百萬美元和$0.5截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月分別為100萬美元和0.9300萬美元和300萬美元1.1截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月分別為3.6億美元。還包括淨高於/低於市值的租金調整，約為$0.2百萬美元和$0.4截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月分別為100萬美元和0.5300萬美元和300萬美元0.8截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月分別為3.6億美元。

2020年1月28日，該公司與第三方成立了一家合資企業，擁有、運營和開發位於加利福尼亞州舊金山南部的Gateway Commons建築羣的物業。該公司貢獻了其601、611和651 Gateway物業和開發權，商定的總價值約為$350.0百萬美元用於ITS50%權益(見附註3)。601、611和651網關由三個A類辦公物業組成，聚合了大約768,000淨可出租平方英尺。合作伙伴做出了貢獻三財產和開發權，雙方商定的總價值約為$280.8成交時將達到100萬美元，並將貢獻總計約為美元的現金69.2在未來的百萬美元用於其50在合資企業中擁有%的所有權權益。由於合夥人的遞延出資，公司最初大約有55在合資企業中擁有%的權益。未來的開發項目將擁有49%由公司支付，並且51%由其合作伙伴提供。
2020年1月28日，本公司成立了一家合資企業，在該合資企業中，55%Interest開始開發其位於加利福尼亞州聖何塞的16號平臺項目的第一階段。16號平臺由一塊土地組成，總共大約5.6預計將支持大約1.1百萬平方英尺的商業辦公空間。平臺16開發項目的第一階段包括大約390,000淨可出租平方英尺的甲級寫字樓和一個低於坡度的停車庫。合資公司將在完成場地準備工作後暫停建設活動，並打算在新冠肺炎的經濟影響變得更加明朗或經濟狀況改善後重新考慮其計劃。2020年2月20日，合資企業以總計約美元的購買價格收購了土地租約基礎上的土地。134.8百萬該合資企業此前已支付總計1美元的押金。15.0一百萬美元，這筆押金被記入了購買價格的貸方。
2020年6月9日，本公司成立了一家合資企業，在該合資企業中，20%的利息與一家新的貸款人對其位於華盛頓特區的大都會廣場物業抵押的抵押貸款進行了再融資。這筆貸款的未償還餘額總計約為#美元。155.91000萬美元，按固定利率計息5.75年利率2%，計劃於2020年8月5日到期。新的按揭貸款總額為$325.01000萬美元，其中1,000,000美元288.01000萬美元在收盤時提前，熊市以等於倫敦銀行間同業拆借利率加的浮動利率計息4.75年息%；該儲税券的到期日為
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目錄
2022年7月7日，與二, 一-在某些條件下，可選擇延長一年。該合營公司與一間金融機構訂立利率上限協議，將其對利息成本中libor部分增加的風險限制為3.00年息%，名義金額為$325.0到2022年7月7日，2000萬。合營公司分派來自新按揭貸款的超額貸款收益合共約$。112.72000萬美元，其中公司的股份總額約為$22.52000萬。大都會廣場是甲級寫字樓物業，大約654,000淨可出租平方英尺。
論六月E 25,2020，本公司在該合資企業中有50%利息完成出售安納波利斯聯合八號樓和二位於馬裏蘭州安納波利斯的地塊，總售價為$47.02000萬。現金淨收益總額約為#美元。45.8在支付交易費用後為100萬美元。該公司確認的房地產銷售收益總額約為#美元。5.82000萬美元，包括在隨附的合併運營報表中的未合併合資企業收入中。合資企業分配了大約$。36.8160萬可用現金和償還抵押貸款後出售的淨收益，其中公司的份額總計約為$18.42000萬。安納波利斯聯合大廈八號樓是一個大約126,000淨可出租平方英尺甲類寫字樓物業，空置。這個二地塊將支持大約300,000平方英尺的商業辦公空間，有一當前包含約511車輛。
2020年6月25日，在該合資企業出售安納波利斯聯合大廈8號樓的同時，該公司擁有50%利息修改了安納波利斯聯合七號樓和八號樓抵押的抵押貸款釋放安納波利斯聯合八號樓作為貸款抵押品，以換取大約#美元的本金償還16.12000萬美元，使用出售房產的淨收益的一部分。在修改時，貸款的未償還餘額總計約為#美元。34.51000萬英鎊，按等於LIBOR加的浮動利率計息2.35年利率為2%，計劃於2020年6月30日到期。經修訂的按揭貸款總額約為$18.41000萬美元由Annapolis Junction Building Seven擔保，繼續以等於LIBOR加的浮動利率計息2.35年息為%，2021年3月25日到期。安納波利斯聯合大廈七號樓是甲級寫字樓，大約有127,000位於馬裏蘭州安納波利斯的淨可出租平方英尺。
6.無抵押高級債券
以下彙總了截至2020年6月30日的未償還無擔保優先票據(以千美元為單位)： 
優惠券/
規定税率		有效
費率(1)		校長
金額		到期日(2)
10年期無抵押優先債券4.125 %4.289 %$850,000  2021年5月15日
11年無抵押優先債券3.850 %3.954 %1,000,000  2023年2月1日
10.5年無抵押優先債券3.125 %3.279 %500,000  2023年9月1日
10.5年無抵押優先債券3.800 %3.916 %700,000  2024年2月1日
7年期無抵押優先債券3.200 %3.350 %850,000  2025年1月15日
10年期無抵押優先債券3.650 %3.766 %1,000,000  2026年2月1日
10年期無抵押優先債券2.750 %3.495 %1,000,000  2026年10月1日
10年期無抵押優先債券4.500 %4.628 %1,000,000  2028年12月1日
10年期無抵押優先債券3.400 %3.505 %850,000  2029年6月21日
10.5年無抵押優先債券2.900 %2.984 %700,000  2030年3月15日
10.75年無抵押優先債券3.250 %3.343 %1,250,000  2031年1月30日
本金總額9,700,000  
未攤銷淨折扣(17,719) 
遞延融資成本，淨額(48,704) 
總計$9,633,577  
_______________
(1)發行日的收益率，包括票據貼現、利率合約結算和融資成本攤銷的影響。
(2)到期前沒有本金到期。
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目錄
2020年5月5日，波士頓地產有限合夥公司(Boston Properties Limited Partnership)完成了一次公開募股，募集資金為1.2520億美元的本金總額3.2502031年到期的無擔保優先票據的百分比。紙幣的價格是99.850本金的%，產生的有效利率(包括融資費)約為3.343到期前的年利率。除非提前贖回，否則這些票據將於2031年1月30日到期。此次發行的淨收益總額約為$。1.24扣除承銷折扣和交易費用後為10億美元。
與無擔保優先票據有關的契約載有若干財務限制和要求，包括(1)槓桿率不超過60%，(2)有擔保債務槓桿率不超過50%，(3)利息覆蓋率大於1.50，以及(4)無擔保資產價值不低於無擔保債務的150%。截至2020年6月30日，波士頓地產有限合夥企業均符合這些財務限制和要求。
7.承擔及或有事項
一般信息
在正常業務過程中，本公司保證其履行服務或賠償第三方的疏忽。此外，在正常業務過程中，本公司向若干租户擔保其附屬公司有責任支付與租約有關的租户改善津貼及經紀佣金，以及因延遲交付樓宇而產生的有限成本。“
公司有與貸款和開發要求相關的信用證和履約義務，總額約為$20.4百萬
本公司的某些合資協議包括條款，根據該條款，在某些特定時間，每個合作伙伴均有權發起購買或出售其在合資企業中的權益。除有限的例外情況外，根據這些規定，本公司不會被迫購買其外部合資夥伴的權益。不時，根據本公司的若干合資協議，若達到若干回報門檻，本公司或其合作伙伴可能有權獲得額外的推廣權益或付款。
本公司(或本公司擁有所有權權益的合資企業)已不時同意，並可能於未來同意(1)就其借款提供部分本金、利息及其他金額的擔保，(2)就其借款提供慣常的環境賠償及無追索權分拆(例如，針對欺詐、失實陳述及破產的擔保)，及(3)為貸款人、租户及其他第三方提供完成發展項目的擔保。本公司與其外部合作伙伴有協議，根據協議，合作伙伴同意向合資企業償還其在擔保下支付的任何款項的份額。在某些情況下，公司會從適用的合資企業中賺取提供擔保的費用。
關於本公司合併合營實體767 Venture，LLC對第五大道767號(通用汽車大廈)抵押貸款的再融資，本公司擔保合併實體有義務為租户改善費用和津貼、租賃佣金和代替現金押金的免費租金義務提供各種儲備資金。截至2020年6月30日，擔保項下的最高供資義務約為$48.9百萬本公司向合資企業收取提供擔保的費用，並與外部合作伙伴達成協議，償還合資企業在擔保項下支付的任何款項的份額。截至2020年6月30日，本公司合併財務報表中未記錄任何與擔保相關的金額作為負債。

根據與萬豪的租賃協議，公司已代表其威斯康星大道7750號合資企業為寫字樓和停車場的竣工提供擔保，並按要求就第三方建設融資提供融資擔保。*公司從合資企業收取提供擔保的費用，根據擔保支付的任何金額將被視為公司對合資企業的出資額。此外，公司還同意在發生事故時通過向合資企業出資額為建築成本提供資金。*公司還同意，如果發生事故，公司將通過向合資企業出資為建築成本提供資金。*公司從合資企業獲得提供擔保的費用，根據擔保支付的任何金額將被視為公司對合資企業的出資額。*公司還同意，一旦發生事故，公司將通過向合資企業出資為建築成本提供資金。*公司從合資企業獲得提供擔保的費用作為酒店經理，伯恩斯坦公司的聯營公司(本公司在威斯康星大道7750號合資企業中的合作伙伴)正在開發的一家酒店的竣工，毗鄰寫字樓物業，公司為此向伯恩斯坦公司的聯屬公司收取費用。此外，公司還與伯恩斯坦公司的聯屬公司簽訂了協議，根據協議，公司可能被要求擔任夾層和/或抵押貸款人，併為酒店物業的建設提供資金。伯恩斯坦公司的一家附屬公司行使了借入美元的選擇權。10.0本公司於2020年6月1日根據該等協議向本公司提供1,000,000,000美元的融資。融資

目錄
按固定利率計息，利率為8.00年息%，每月複利，到期在該基地大樓落成五週年紀念日伯恩斯坦公司的附屬公司酒店物業基本完工。這筆融資以合夥人在擁有並正在開發威斯康星大道7750號的合資企業中的股權為抵押。。為確保此類融資安排，伯恩斯坦公司的關聯公司必須提供一定的擔保，具體擔保因具體貸款而異，擔保方式為其在寫字樓物業中的股權質押，或酒店物業的收費抵押，或兩者兼而有之。截至2020年6月30日，不是的與任何擔保的或有方面相關的金額作為負債記錄在公司的綜合財務報表中。
關於公司6595 Springfield Center Drive開發項目的銷售和開發，公司已根據與買方簽訂的開發管理協議，保證項目竣工並支付一定的成本超支。雖然項目已售出，與聯邦政府租户的租約已轉讓給買方，但根據聯邦政府租約的條款，聯邦政府租户沒有義務解除先前業主/房東根據租約承擔的義務，直到施工完成為止。因此，之前擁有該土地的實體仍對聯邦政府承租人負有完成租約規定的建設義務的責任。*買方有義務為履行該等建設義務的費用餘額提供資金，但須遵守公司為成本超支(如果有)提供資金的義務，如上所述。買方的一家關聯公司已為買方為此類建設成本提供資金的義務提供擔保，並且買方已同意在買方不為此類建設義務提供資金的情況下，使用商業上合理的努力要求建設貸款人向公司提供某些補救措施。截至2020年6月30日，不是的與擔保的或有方面相關的金額作為負債記錄在公司的綜合財務報表中。
就本公司位於馬薩諸塞州劍橋市的Main Street 325物業的重新發展而言，根據當地的分區條例，本公司須開始興建一幢至少200,000平方英尺(約合2平方米)，帶25被指定為收入限制的項目的%(最低20在主街325號物業入夥之前(預計將於2022年第三季度入夥)，住宅面積佔住房自有單位面積的6%。主幹道325號由一條大約115,000淨可出租平方英尺A類寫字樓物業，已拆除並正在開發為大約420,000淨可租平方英尺甲類寫字樓物業，包括約41,000淨可出租平方英尺的零售空間。
2009年，該公司向雷曼兄弟公司提交了一般無擔保債權人的債權申請。大約$45.3100萬美元與其拒絕紐約市公園大道399號的租約有關。2014年1月10日，雷曼兄弟業務清算受託人准予公司索賠，金額約為#美元45.2百萬在2014至2018年間，該公司收到的分銷總額約為$18.0百萬美元，剩餘的索賠金額約為$27.2百萬該公司將繼續評估是嘗試出售剩餘的債權，還是等到受託人分配雷曼兄弟遺產的收益。鑑於破產程序中固有的不確定性，不能保證公司最終可能通過出售給第三方或通過受託人的一次或多次分配實現剩餘債權的額外收益(如果有的話)的時間或金額。因此，本公司在截至2020年6月30日的綜合財務報表中沒有記錄與這一或有收益相關的任何估計回收。
保險
該公司的財產保險計劃每次發生限額為$1.0該基金為其投資組合保險計劃提供了100億美元的資金，包括承保核、生物、化學或放射恐怖主義以外的恐怖主義行為(“恐怖主義保險”)。該公司還攜帶美元250紐約州列剋星敦大道601號(“列剋星敦大道601號”)的恐怖主義保險金額超過$1.0十億 公司財產保險計劃的承保範圍。某些財產，包括位於紐約第五大道767號(“767第五大道”)的通用汽車大廈，目前在單獨的保險計劃中投保。第五大道767號的財產保險計劃每次發生的限額是$1.62510億美元，包括恐怖主義保險。本公司目前還為根據“聯邦恐怖主義風險保險法”(經修訂，“TRIA”)(“NBCR保險”)認證的恐怖主義行為承保核、生物、化學和輻射恐怖主義保險，該法案由IXP作為直接保險人提供，涵蓋本公司投資組合中的物業，包括第五大道767號，但不包括與第三方合資擁有或由本公司管理的某些其他物業。NBCR保險的每次發生限制為$1.0十億。根據TRIA，在支付了所需的免賠額和共同保險後，如果經認證的恐怖主義行為造成的行業保險損失總額超過“計劃觸發因素”，IXP提供的NBCR保險將得到聯邦政府的支持。節目觸發器是
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目錄
$200百萬，共同保險是20%，免賠額為20保險公司在索賠前一年賺取的保費的%。如果聯邦政府支付TRIA項下的損失，則根據TRIA中的公式支付損失後，聯邦政府必須從提供TRIA保險的保險公司那裏收回全部損失。如果聯邦政府要求賠償根據TRIA支付的損失，如果TRIA在2027年12月31日到期後沒有延長，如果其投資組合發生變化或任何其他原因，公司可以選擇終止NBCR保險。該公司打算繼續監測現有恐怖主義保險的範圍、性質和成本。
該公司目前還為其位於已知易受地震影響地區的財產投保地震保險。此外，本保險的免賠額為3受影響屬性價值的%。具體地説，該公司目前提供地震保險，覆蓋舊金山和洛杉磯地區，保險金額為$240百萬次出現限制，以及$240百萬年度總限額，$20其中數百萬是由IXP作為直接保險公司提供的。該公司的地震保險承保金額可能不足以彌補地震造成的損失。此外，地震覆蓋範圍的大小可能會影響該公司為有地震風險的物業提供融資的能力。如果保費超過本公司對承保價值的估計，本公司可能會在未來終止其部分或全部財產的地震保險或改變其地震保險計劃的結構。
IXP是一家專屬自保保險公司，是本公司的全資子公司，為本公司為其大舊金山和洛杉磯物業提供的部分地震保險以及本公司的NBCR承保充當直接保險人。只要公司擁有IXP，它就對其流動資金和資本資源負責，IXP的賬目是公司合併財務報表的一部分。特別是，如果發生了本公司NBCR承保範圍內的損失，但低於TRIA規定的適用計劃觸發點，IXP將負責全額損失，而不需要聯邦政府的任何支持。IXP還將負責聯邦政府支付損失的任何賠償費用，並且其保險單在聯邦政府支付後保持不變。如果本公司遭受損失，而根據其保險單，IXP需要支付，本公司最終將在所需支付的範圍內記錄損失。因此，IXP提供的保險範圍不應被視為等同於第三方保險，而應視為一種修改後的自我保險形式。此外，波士頓地產有限合夥公司(Boston Properties Limited Partnership)已出具擔保，以彌補IXP的債務，金額為#美元。20.0百萬
由於目前的新冠肺炎疫情，本公司預計其投資組合中可能出現業務中斷、租賃收入損失和/或與本公司運營相關的其他相關費用。由於這是一種持續的情況，目前還不可能量化該公司的損失和費用，這些損失和費用還在繼續發展。由於該公司的保單十分複雜，而與疫症有關的索償先例亦有限，因此現時仍未能確定該等損失和開支會否包括在該公司的保單內。因此，目前，公司正在向適用的保險公司發出潛在索賠的通知，以保護公司在其保單下的權利。
該公司繼續監測保險市場的總體狀況，特別是恐怖主義行為、加州地震風險和流行病的承保範圍和費用，但本公司無法預測在未來的保單年度將以商業合理的條款提供哪些承保範圍。還有其他類型的損失，如戰爭損失，公司根本無法獲得保險，也無法以合理的費用獲得保險。對於此類損失和恐怖主義、地震或其他災難性事件造成的損失，如果公司遭受未投保或超過保單限額的損失，公司可能會損失投資於受損財產的資本，以及來自這些財產的預期未來收入。視乎每項受影響物業的具體情況，本公司可能須承擔按揭債項或其他與該物業有關的責任。任何此類虧損都可能對公司的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
8.非控股權益
非控股權益與波士頓地產有限合夥公司(Boston Properties Limited Partnership)中非波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)擁有的權益有關。及非本公司全資擁有的綜合財產合夥企業的權益。截至2020年6月30日，波士頓地產有限合夥公司的非控股權益包括16,123,912行動小組，1,345,723LTIP單位(包括105,0802012 OPP單位，64,4682013 MYLTIP單位，23,1002014 MYLTIP單位，24,9662015 MYLTIP單位，89,7912016 MYLTIP單位和116,0782017 MYLTIP單位)，336,1952018 MYLTIP單位，220,3252019 MYLTIP單位和203,278由波士頓地產公司以外的各方持有的2020 MYLTIP單位
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目錄
非控制性權益--公用事業單位
在截至2020年6月30日的6個月內，764,640操作單元由持有者贈送以供贖回(包括 82,551 O轉換LTIP單位、2012 OPP單位和2013-2017 MYLTIP單位時發行的P單位)，並由Boston Properties，Inc.贖回。以換取同等數量的普通股。
截至2020年6月30日，波士頓地產有限合夥公司(Boston Properties Limited Partnership)擁有336,1952018 MYLTIP單位，220,3252019 MYLTIP單位和203,2782020個MYLTIP單位。在適用的測量日期(2018年MYLTIP單位為2021年2月5日，2019年MYLTIP單位為2022年2月4日，2020年MYLTIP單位為2023年2月3日)之前，MYLTIP單位的持有者將有權獲得相當於十分之一(10%)的定期季度分配，但無權獲得任何特殊分配。在測量日期之後，MYLTIP獎獲得者根據績效池的建立賺取的MYLTIP獎獲得者(如果有)的既得和未得單位數，將有權獲得等同於在OP單位支付的定期和特別分配金額的每單位分配。
2020年2月6日，公司2017年度MYLTIP獎項的測算期結束，根據波士頓地產公司的相對TSR表現，最終獎項被確定為83.8目標的%或總計約為$17.6百萬 (在員工離職生效後)。因此，一個集合了270,942之前授予的2017 MYLTIP單位將自動沒收。
下表顯示了波士頓地產有限合夥公司在OP單位和LTIP單位(包括2012年OPP單位、2013-2016年MYLTIP單位和2020年2月6日測量日期之後的2017 MYLTIP單位)上的分佈，以及它在2017 MYLTIP單位(2020年2月6日之前)、2018年MYLTIP單位、2019年MYLTIP單位和2020 MYLTIP單位(2020年2月4日之後)上的分佈
記錄日期付款日期每個OP單元和LTIP單元的分佈每個MYLTIP單位的分佈
2020年6月30日2020年7月31日$0.98  $0.098  
2020年3月31日2020年4月30日$0.98  $0.098  
2019年12月31日2020年1月30日$0.98  $0.098  
下表顯示了波士頓地產有限合夥公司在OP單位和LTIP單位(包括2012年OPP單位、2013-2015年MYLTIP單位和2019年2月9日測量日期之後的2016 MYLTIP單位)上的分佈，以及它在2016 MYLTIP單位(2019年2月9日之前)、2017 MYLTIP單位、2018年MYLTIP單位和2019年MYLTIP單位(2月5日之後)上的分佈
記錄日期付款日期每個OP單元和LTIP單元的分佈每個MYLTIP單位的分佈
2019年6月28日2019年7月31日$0.95  $0.095  
2019年3月29日2019年4月30日$0.95  $0.095  
2018年12月31日2019年1月30日$0.95  $0.095  
OP單位的持有人可隨時將OP單位贈送波士頓地產有限合夥公司贖回(但須遵守在向特定持有人發行OP單位時商定的限制，這些限制通常會在一段時間內限制贖回權利一(自發行之日起計一年)。在出示OP單位用於贖回時，波士頓地產有限合夥企業必須將OP單位贖回相當於當時波士頓地產公司普通股股票價值的現金。波士頓地產公司可全權酌情選擇以現金或發行現金的方式承擔及履行贖回義務。一普通股股份。OP單元的價值(不屬於Boston Properties，Inc.和LTIP單位(包括2012 OPP單位、2013-2017 MYLTIP單位)假設所有這些單位的轉換條件都已滿足)在2020年6月30日全部贖回的單位約為$1.6億美元，基於紐約證券交易所普通股的最新報告價格#美元。90.382020年6月30日每股。
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目錄
非控制性權益--財產合夥
房地產合夥企業中的非控股權益由合資企業中的外部股權組成，這些股權與本公司的財務業績合併，因為本公司對擁有該物業的實體行使控制權。這些合資企業中不屬於本公司所有的股權，總額約為$1.72020年6月30日和2019年12月31日的10億美元包括在隨附的合併資產負債表上的非控股權益-財產合夥關係中。
9.股東權益/合夥人資本
波士頓地產公司
截至2020年6月30日，波士頓地產公司有155,622,286已發行普通股。
截至2020年6月30日，波士頓地產公司擁有1,730,919普通合夥單位和153,891,367波士頓地產有限合夥企業中的有限合夥單位。
2020年5月22日，波士頓地產公司更新了其“在市場上”(“ATM”)股票發行計劃，通過該計劃，它可以不時地出售股票，總金額最高可達$600.0通過超過一年的銷售代理獲得百萬股普通股三-年期間。根據自動取款機股票發行計劃，波士頓地產公司也可能與某些銷售代理的關聯公司進行遠期銷售交易，以遠期出售其普通股。該計劃取代了波士頓地產公司以前的$600.0原定於2020年6月2日到期的100萬ATM機股票發行計劃。波士頓地產公司打算將任何發行的淨收益用於一般商業目的，其中可能包括投資機會和債務減免。根據此自動櫃員機股票發行計劃，尚未發行普通股。
在截至2020年6月30日的六個月內，波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)已發佈43,792普通股在行使購買普通股的選擇權時的股份。
在截至2020年6月30日的六個月內，波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)已發佈764,640普通股，與從有限合夥人手中贖回同等數量的可贖回運營單位有關。
下表顯示了波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)在2020年和截至2019年6月30日的六個月內支付或申報的每股股息和波士頓地產有限合夥企業(Boston Properties Limited Partnership)的每運營單位和LTIP單位的分配情況：
記錄日期付款日期股息(每股)分配(每單位)
2020年6月30日2020年7月31日$0.98  $0.98  
2020年3月31日2020年4月30日$0.98  $0.98  
2019年12月31日2020年1月30日$0.98  $0.98  
2019年6月28日2019年7月31日$0.95  $0.95  
2019年3月29日2019年4月30日$0.95  $0.95  
2018年12月31日2019年1月30日$0.95  $0.95  
優先股
截至2020年6月30日，波士頓地產公司有80,000股份(8,000,000存托股份(每股相當於1/100股)已發行的5.25B系列累計可贖回優先股百分比，清算優先權為$2,500.00每股($)25.00每股存托股份)。波士頓地產公司按每股2,500.00美元清算優先股的5.25%的年利率支付B系列優先股的累計現金股息。波士頓地產公司在2018年3月27日之前無權贖回B系列優先股，除非在某些與保留波士頓地產公司的REIT地位有關的情況下。在2018年3月27日及之後，波士頓地產公司可根據其選擇，以現金贖回價格$贖回B系列優先股2,500.00每股($)25.00每股存托股份)，加上所有應計和未支付的股息。B系列優先股不能由持有人贖回，沒有到期日，也不能轉換為波士頓地產公司的任何其他證券。或者它的附屬公司。
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目錄
下表列出了波士頓地產公司在2020年和截至2019年6月30日的6個月內支付或申報的已發行B系列優先股的每股股息：
記錄日期付款日期股息(每股)
2020年8月3日2020年8月17日$32.8125  
2020年5月1日2020年5月15日$32.8125  
2020年2月4日2020年2月18日$32.8125  
2019年8月2日2019年8月15日$32.8125  
2019年5月3日2019年5月15日$32.8125  
2019年2月4日(2019年2月15日)$32.8125  
10.每股盈利/公用事業單位
波士頓地產公司
下表提供了可歸因於波士頓地產公司的兩項淨收入的對賬。普通股股東和在計算基本每股收益(“EPS”)時使用的普通股數量，這是通過除以波士頓地產公司的淨收入計算得出的。普通股股東除以當期已發行普通股的加權平均數。包含不可沒收的股息或股息等價物(無論是否支付)的未歸屬股票支付獎勵也是參與證券。因此，波士頓地產公司的未授予限制性普通股。波士頓地產有限合夥公司的LTIP單位、2012年OPP單位和MYLTIP單位被視為參與證券。參與證券包括在波士頓地產公司基本每股收益的計算中。使用兩類方法。參與證券包括在波士頓地產公司稀釋每股收益的計算中。如果影響是稀釋的，則使用IF轉換方法。由於2012年的OPP單位和2013-2017年的MYLTIP單位需要，以及2018-2020年的MYLTIP單位需要，波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)要超過絕對和相對回報門檻，除非在適用的報告期結束前達到了這樣的門檻，波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)從稀釋每股收益計算中排除此類單位。在計算稀釋每股收益時，其他可能稀釋的普通股，包括波士頓地產有限合夥公司的股票期權、限制性股票和其他可交換為波士頓地產公司普通股的證券，以及對收益的相關影響都被考慮在內。
截至2020年6月30日的三個月
收入
(分子)		股份
(分母)		每股收益
金額
(以千人為單位，不包括每股收益和金額)
基本收入：
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$266,525  155,386  $1.72  
將未分配收益分配給參與證券
(336) —  (0.01) 
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$266,189  155,386  $1.71  
稀釋證券的影響：
基於股票的薪酬—  21  —  
攤薄收益：
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$266,189  155,407  $1.71  
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目錄
截至2019年6月30日的三個月
收入
(分子)		股份
(分母)		每股收益
金額
(以千人為單位，不包括每股收益和金額)
基本收入：
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$164,318  154,555  $1.06  
將未分配收益分配給參與證券
(48) —  —  
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$164,270  154,555  $1.06  
稀釋證券的影響：
基於股票的薪酬
—  319  —  
攤薄收益：
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$164,270  154,874  $1.06  
 截至2020年6月30日的6個月
 收入
(分子)		股份
(分母)		每股收益
金額
 (以千人為單位，不包括每股收益和金額)
基本收入：
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$764,232  155,199  $4.92  
將未分配收益分配給參與證券
(1,344) —  —  
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$762,888  155,199  $4.92  
稀釋證券的影響：
基於股票的薪酬
—  134  (0.01) 
攤薄收益：
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$762,888  155,333  $4.91  
 截至2019年6月30日的6個月
 收入
(分子)		股份
(分母)		每股收益
金額
 (以千人為單位，不包括每股收益和金額)
基本收入：
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$262,431  154,540  $1.70  
稀釋證券的影響：
基於股票的薪酬
—  319  (0.01) 
攤薄收益：
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$262,431  154,859  $1.69  
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目錄

波士頓地產有限合夥企業
下表提供了波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入和計算每普通單位基本收益時使用的普通單位數量的對賬，計算方法是將波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入除以該期間未償還的加權平均普通單位數量。包含不可沒收的股息或股息等價物(無論是否支付)的未歸屬股票支付獎勵也是參與證券。因此，波士頓地產公司的未授予限制性普通股。波士頓地產有限合夥公司的LTIP單位、2012年OPP單位和MYLTIP單位被視為參與證券。參股證券計入採用兩級法計算的普通單位基本收益。如果影響是攤薄的，參與證券將包括在使用IF-轉換方法計算的普通股稀釋收益中。由於2012年的OPP單位和2013-2017年的MYLTIP單位需要，以及2018-2020年的MYLTIP單位需要，波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)為了超越絕對和相對回報門檻，除非該等門檻在適用的報告期結束前已達到，否則波士頓地產有限合夥企業將該等單位從稀釋後的每普通單位收益計算中剔除。在計算每普通單位的稀釋收益時，其他潛在攤薄的普通單位及其對收益的相關影響都被考慮在內。包含在下面的單位數(分母)中的大約是17,273,000和17,647,000截至2020年和2019年6月30日止三個月的可贖回公用單位，以及17,405,000和17,627,000截至2020年和2019年6月30日止六個月的可贖回普通單位。
 截至2020年6月30日的三個月
 收入
(分子)		單位
(分母)		按單位計算
金額
 (以千元為單位，不包括每千元人民幣金額)
基本收入：
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$301,975  172,659  $1.75  
將未分配收益分配給參與證券
(374) —  —  
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$301,601  172,659  $1.75  
稀釋證券的影響：
基於股票的薪酬
—  21  —  
攤薄收益：
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$301,601  172,680  $1.75  
截至2019年6月30日的三個月
收入
(分子)		單位
(分母)		按單位計算
金額
(以千元為單位，不包括每千元人民幣金額)
基本收入：
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$185,715  172,202  $1.08  
將未分配收益分配給參與證券
(54) —  —  
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$185,661  172,202  $1.08  
稀釋證券的影響：
基於股票的薪酬
—  319  —  
攤薄收益：
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$185,661  172,521  $1.08  
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截至2020年6月30日的6個月
收入
(分子)		單位
(分母)		按單位計算
金額
(以千元為單位，不包括每千元人民幣金額)
基本收入：
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$868,308  172,604  $5.03  
將未分配收益分配給參與證券
(1,495) —  (0.01) 
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$866,813  172,604  $5.02  
稀釋證券的影響：
基於股票的薪酬
—  134  —  
攤薄收益：
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$866,813  172,738  $5.02  
 截至2019年6月30日的6個月
 收入
(分子)		單位
(分母)		按單位計算
金額
 (以千元為單位，不包括每千元人民幣金額)
基本收入：
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$299,097  172,167  $1.74  
稀釋證券的影響：
基於股票的薪酬
—  319  (0.01) 
攤薄收益：
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$299,097  172,486  $1.73  
11.股票期權和激勵計劃
2020年2月4日，波士頓地產公司薪酬委員會根據波士頓地產公司2012年股票期權和激勵計劃(“2012計劃”)向波士頓地產公司的某些高級管理人員和員工頒發了2020年度MYLTIP獎勵。2020 MYLTIP大獎利用波士頓地產公司的TSR在三年期以年度複合基礎上的測算期作為績效指標。所獲獎項的範圍從零最高可達203,278LTIP單位取決於波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)相對於富時羅素NAREIT寫字樓指數(FTSE Russell NAREIT Office Index)的TSR，調整後包括Vornado Realty Trust，目標約為101,638LTIP單位和零與最大值之間的線性插值。獲得的獎勵(如果有)將在2023年2月3日、2023年2月3日和2024年2月3日分別授予50%和50%，這取決於是否繼續受僱。如果波士頓地產公司發生控制權變更、終止僱傭等情況，將加快授予速度。無理由，或獲獎者因正當理由、死亡、殘疾或退休而終止僱用。如果在2023年2月3日之前發生控制權變更，所獲獎勵將根據截至控制權變更之日的TSR業績計算。2020 MYLTIP獎勵是以授予日頒發的LTIP單位的形式發放的，這些單位(I)在獎勵未賺取的範圍內被沒收，(Ii)在業績衡量日期之前僅有權獲得普通合夥單位應支付的定期季度分配的十分之一(10%)。根據ASC 718“補償-股票補償”，2020年MYLTIP獎勵的總價值約為$13.7根據分級歸屬方法，這一金額通常將攤銷到收益中。
2020年2月6日，公司2017年度MYLTIP獎項的測算期結束，根據波士頓地產公司的相對TSR表現，最終獎項被確定為83.8目標的%或總計約為$17.6百萬 (在員工離職生效後)。因此，一個集合了270,942之前授予的2017 MYLTIP單位將自動沒收。
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在截至2020年6月30日的六個月內，波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)已發佈29,630發行的限制性普通股和波士頓地產有限合夥企業的股票207,181LTIP單元和203,278根據2012年計劃，2020 MYLTIP單位分配給員工和非員工董事。僱員和非僱員董事支付$0.01每股限制性普通股和$0.25每個LTIP單位和2020個MYLTIP單位。在發行時，LTIP單位在經濟上不等同於普通股的價值，但如果公司的資產價值有足夠的增值，隨着時間的推移，LTIP單位的價值可以增加到與普通股一對一的平價。LTIP單位的合計價值包括在波士頓地產公司的綜合資產負債表中的非控股權益中。和波士頓地產有限合夥公司。授予員工的限制性普通股和LTIP單位的大部分分成四個等額的年度分期付款。限制性普通股在授予日以授予數量和波士頓地產公司普通股在授予日在紐約證券交易所報價的收盤價為基礎，按公允價值計量。這樣的價值在相應的員工服務期間按比例確認為費用。截至2020年6月30日的6個月內授予的限制性普通股股票價值約為1美元。4.0百萬(美元)133.81每股加權平均)。批出的LTIP單位價值約為#元。26.3百萬(約合美元)127.14每單位加權平均公允價值)使用蒙特卡羅模擬方法模型。已批出的LTIP單位的單位公允價值是在批出日期估計的，而絕大部分單位的公允價值是根據以下假設進行估值的：預期樓齡為：5.7年，無風險利率為1.47%，預期價格波動率為18.0%。由於2012年OPP機組和2013-2020年度MYLTIP機組同時受使用狀況和市場狀況的影響，本公司按分級歸屬方法確認相關補償費用。根據分級歸屬方法，在不同日期歸屬的裁決的每一部分都作為單獨的裁決入賬，並在適用於該部分的期限內予以確認，因此每部分的補償費用應在該部分歸屬時全額確認。該公司確認在其基於股票的補償獎勵中發生的沒收行為。對限制性股票的既得和非既得股票支付的紅利直接計入波士頓地產公司的綜合資產負債表和波士頓地產有限合夥公司的綜合資產負債表中的合夥人資本超過收益的紅利。與限制性股票、LTIP單位和2016-2020年MYLTIP單位相關的基於股票的薪酬支出總額約為$10.1百萬美元和$10.1截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月分別為100萬美元和27.3百萬美元和$24.9截至2020年和2019年6月30日的6個月分別為600萬美元。截至2020年6月30日，(1)總計約為$37.1與未歸屬限制性股票、LTIP單位和2017 MYLTIP單位有關的未確認補償費用為100萬美元；(2)總額約為#美元15.3未確認的與2018-2020年MYLTIP單位相關的未確認補償費用，預計將在加權平均期間確認，加權平均期約為2.4好多年了。
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12.細分市場信息
下表列出了可歸因於波士頓地產公司的淨收入的對賬。截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月，普通股股東應佔公司淨營業收入的份額和波士頓地產有限合夥企業共同單位持有人應佔的淨收入佔公司淨營業收入的份額。
波士頓地產公司
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
(千)
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$266,525  $164,318  $764,232  $262,431  
加上：
優先股息2,625  2,625  5,250  5,250  
非控股權益--經營合夥企業的共同單位
30,197  19,036  87,525  30,627  
財產合夥中的非控制性權益(767) 17,482  18,719  36,312  
利息支出107,142  102,357  208,733  203,366  
減值損失—  —  —  24,038  
未合併合資企業的淨營業收入27,911  24,715  56,669  50,064  
折舊及攤銷費用178,188  177,411  349,282  342,005  
交易成本332  417  947  877  
管理服務合同的工資和相關費用
2,484  2,403  5,721  5,798  
一般和行政費用37,743  35,071  74,197  76,833  
更少：
可歸因於財產合夥企業非控股權益的淨營業收入
32,427  45,562  80,088  92,647  
證券投資收益(虧損)4,552  1,165  (893) 4,134  
利息及其他收入(虧損)1,305  3,615  4,322  7,368  
房地產銷售收益203,767  1,686  613,932  781  
非合併合營企業的收入1,832  47,964  1,463  48,177  
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
2,484  2,403  5,721  5,798  
開發和管理服務收入8,125  9,986  16,004  19,263  
公司在淨營業收入中的份額$397,888  $433,454  $850,638  $859,433  
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波士頓地產有限合夥企業
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
(千)
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$301,975  $185,715  $868,308  $299,097  
加上：
首選分佈2,625  2,625  5,250  5,250  
財產合夥中的非控制性權益(767) 17,482  18,719  36,312  
利息支出107,142  102,357  208,733  203,366  
減值損失—  —  —  22,272  
未合併合資企業的淨營業收入27,911  24,715  56,669  50,064  
折舊及攤銷費用176,409  175,199  345,694  337,881  
交易成本332  417  947  877  
管理服務合同的工資和相關費用
2,484  2,403  5,721  5,798  
一般和行政費用37,743  35,071  74,197  76,833  
更少：
可歸因於財產合夥企業非控股權益的淨營業收入
32,427  45,562  80,088  92,647  
證券投資收益(虧損)4,552  1,165  (893) 4,134  
利息及其他收入(虧損)1,305  3,615  4,322  7,368  
房地產銷售收益207,241  1,835  626,895  930  
非合併合營企業的收入1,832  47,964  1,463  48,177  
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
2,484  2,403  5,721  5,798  
開發和管理服務收入8,125  9,986  16,004  19,263  
公司在淨營業收入中的份額$397,888  $433,454  $850,638  $859,433  
淨營業收入(“NOI”)是一種非GAAP財務衡量標準，相當於波士頓地產公司的淨收入。普通股股東和波士頓地產有限合夥公司普通股持有人應佔的淨收入，如適用，採用最直接可比的GAAP財務指標，加上(1)優先股息/分配、可歸因於非控股權益的淨收入、利息支出、減值損失、折舊和攤銷費用、交易成本、來自管理服務合同的工資和相關成本以及公司一般和行政費用減去(2)證券投資收益、利息和其他收入(虧損)、房地產銷售收益、未合併合資企業的收入，直接從管理服務合同以及開發和管理服務收入償還工資和相關費用。該公司認為NOI作為業績衡量標準對投資者很有用，並認為它為投資者提供了有關其經營結果和財務狀況的有用信息，因為當跨時期比較時，它反映了入住率、租金、經營成本以及非槓桿化基礎上的收購和開發活動的趨勢對經營的影響，提供了從波士頓地產公司的淨收入中不能立即明顯看到的前景。普通股股東和波士頓地產有限合夥公司普通股持有人的淨收入。例如，利息支出不一定與房地產資產的經營業績掛鈎，而且通常發生在公司層面，而不是房地產層面。同樣，即使融資收益可能用於公司一級(例如，用於其他投資活動)，利息支出也可能在房地產一級發生。此外, 折舊和攤銷費用，由於歷史成本會計和使用年限估計，可能會扭曲財產層面的經營業績衡量標準。本公司提交的NOI可能無法與其他對NOI定義不同的房地產投資信託基金或房地產公司報告的NOI相提並論。
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公司的內部報告利用其在NOI中的份額，其中包括其在合併和未合併合資企業中的NOI份額，這是一種非GAAP財務衡量標準，計算方法為合併金額，加上公司在未合併合資企業中的公司份額(根據公司的經濟百分比所有權權益計算，在某些情況下，在優先分配之後)，減去公司合夥人在公司合併合資企業中的份額(根據合夥人的經濟百分比所有權權益計算，在某些情況下，在優先之後計算分配給私人房地產投資信託基金股東的收入及其應支付給本公司的費用份額)。本公司在未合併合資企業中的NOI份額不包括其在未合併合資企業的房地產銷售收益中的份額，這些收益包括在本公司的綜合經營報表中的未合併合資企業收入中。*管理層利用其在NOI中的份額來評估其業績，因為本公司有幾家重要的合資企業，在某些情況下，本公司對合資企業有重大影響，但不控制合資企業，在這種情況下，GAAP要求本公司使用股權會計方法對合資實體進行會計核算，本公司不會將其合併用於財務報告目的。在其他情況下，GAAP要求公司合併合資企業，即使公司的合作伙伴擁有相當大的百分比權益。因此，公司在NOI中所佔份額的陳述不應被視為替代，而只應與公司根據公認會計原則(GAAP)陳述的財務信息一起考慮，並將其作為公司財務信息的補充。
由於本公司不使用這一衡量標準來評估業績，因此不報告按部門劃分的資產信息。因此，折舊和攤銷費用不在分部之間分配。優先股息/分配、利息支出、減值損失、折舊和攤銷費用、交易成本、管理服務合同的工資和相關成本、公司一般和行政費用、證券投資的收益(虧損)、利息和其他收入(損失)、房地產銷售收益、管理服務合同的工資直接報銷和相關成本以及開發和管理服務收入不包括在NOI中，並作為公司將其在NOI中的份額與普通股股東/單位持有人應佔淨收益的對賬項目提供。
該公司的部門基於公司的內部報告方法，該方法按地理區域對其業務進行分類。按地理區域劃分，該公司的細分市場包括波士頓、洛杉磯、紐約、舊金山和華盛頓特區。該公司還按物業類型(包括寫字樓、住宅和酒店)提供每個細分市場的信息。
寫字樓物業類型包括商業辦公和零售租賃，以及停車場收入。在採用ASC 842後，任何壞賬沖銷，包括應計租金，都將記錄為租賃收入的減少。由於新冠肺炎的原因，在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，本公司沖銷了約$35.9300萬美元和300萬美元37.42000萬美元，分別與應計租金餘額和約#美元有關18.0300萬美元和300萬美元18.9與應收賬款餘額相關的分別為1.6億美元。核銷主要針對終止租約或本公司認為其應計租金及/或應收賬款餘額不再可能收回的租户，主要是零售行業的租户。
此外，截至2020年6月30日的三個月和六個月的停車和其他收入減少了約美元。12.4300萬美元和300萬美元12.8與2019年相比，分別為2.5億美元。這些減少主要是臨時停車收入和每月停車收入。
本公司的商業、零售租户及停車場營運商的業務正受到或將繼續受到新冠肺炎負面影響的程度，包括旨在減少其利差的措施，例如強制停業及“留在家中”訂單，可能導致本公司現金流減少或要求本公司註銷額外的應計租金及/或應收賬款餘額，這可能對租賃收入產生重大不利影響，從而影響本公司寫字樓物業類型的結果，因此，本公司的寫字樓物業類型可能會導致本公司的現金流減少或要求本公司註銷額外的應計租金及/或應收賬款餘額，這可能會對租賃收入產生重大不利影響，從而影響本公司寫字樓物業類型的結果。
波士頓萬豪劍橋酒店於2020年3月關閉，第二季度沒有重新開業。該公司不確定酒店何時重新開業。該酒店目前每月出現虧損，其持續關閉已經並將繼續對酒店的運營造成重大不利影響，從而影響到本公司的酒店物業類型。
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目錄
按地理區域和物業類型列出的信息(以千美元為單位)：
截至2020年6月30日的三個月：
波士頓洛杉磯紐約舊金山華盛頓特區總計
租金收入：(1)
辦公室$218,351  $—  $204,242  $128,233  $83,837  $634,663  
住宅3,401  —  —  —  6,001  9,402  
酒店99  —  —  —  —  99  
總計221,851  —  204,242  128,233  89,838  644,164  
總計的百分比34.43 %— %31.71 %19.91 %13.95 %100.00 %
租金費用：
辦公室75,694  —  88,367  39,081  32,680  235,822  
住宅1,235  —  —  —  2,730  3,965  
酒店1,973  —  —  —  —  1,973  
總計78,902  —  88,367  39,081  35,410  241,760  
總計的百分比32.64 %— %36.54 %16.17 %14.65 %100.00 %
淨營業收入
$142,949  $—  $115,875  $89,152  $54,428  $402,404  
總計的百分比35.52 %— %28.80 %22.15 %13.53 %100.00 %
減去：可歸因於財產合夥企業非控股權益的淨營業收入
(10,576) —  (21,851) —  —  (32,427) 
新增：公司在未合併合資企業淨營業收入中的份額
2,627  15,026  815  4,127  5,316  27,911  
公司在淨營業收入中的份額
$135,000  $15,026  $94,839  $93,279  $59,744  $397,888  
總計的百分比33.92 %3.78 %23.84 %23.44 %15.02 %100.00 %
  _______________
(1)租金收入等於公司綜合經營報表的總收入，減去開發和管理服務收入，以及綜合經營報表管理服務合同收入中工資和相關成本的直接報銷。
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目錄
截至2019年6月30日的三個月：
波士頓洛杉磯紐約舊金山華盛頓特區總計
租金收入：(1)
辦公室$217,961  $—  $251,556  $131,506  $96,486  $697,509  
住宅3,222  —  —  —  5,777  8,999  
酒店14,844  —  —  —  —  14,844  
總計236,027  —  251,556  131,506  102,263  721,352  
總計的百分比32.72 %— %34.87 %18.23 %14.18 %100.00 %
租金費用：
辦公室77,660  —  96,809  43,708  35,672  253,849  
住宅1,279  —  —  —  2,843  4,122  
酒店9,080  —  —  —  —  9,080  
總計88,019  —  96,809  43,708  38,515  267,051  
總計的百分比32.96 %— %36.25 %16.37 %14.42 %100.00 %
淨營業收入
$148,008  $—  $154,747  $87,798  $63,748  $454,301  
總計的百分比32.58 %— %34.06 %19.33 %14.03 %100.00 %
減去：可歸因於財產合夥企業非控股權益的淨營業收入
(10,031) —  (35,531) —  —  (45,562) 
新增：公司在未合併合資企業淨營業收入中的份額
818  15,454  1,696  —  6,747  24,715  
公司在淨營業收入中的份額
$138,795  $15,454  $120,912  $87,798  $70,495  $433,454  
總計的百分比32.01 %3.57 %27.90 %20.26 %16.26 %100.00 %
  _______________
(1)租金收入等於公司綜合經營報表的總收入，減去開發和管理服務收入，以及綜合經營報表管理服務合同收入中工資和相關成本的直接報銷。


42
目錄
截至2020年6月30日的6個月：
波士頓洛杉磯紐約舊金山華盛頓特區總計
租金收入：(1)
辦公室$457,849  $—  $459,528  $264,972  $176,973  $1,359,322  
住宅7,469  —  —  —  11,889  19,358  
酒店6,924  —  —  —  —  6,924  
總計472,242  —  459,528  264,972  188,862  1,385,604  
總計的百分比34.09 %— %33.16 %19.12 %13.63 %100.00 %
租金費用：
辦公室158,239  —  187,507  81,650  67,328  494,724  
住宅2,575  —  —  —  5,454  8,029  
酒店8,794  —  —  —  —  8,794  
總計169,608  —  187,507  81,650  72,782  511,547  
總計的百分比33.16 %— %36.65 %15.96 %14.23 %100.00 %
淨營業收入
$302,634  $—  $272,021  $183,322  $116,080  $874,057  
總計的百分比34.63 %— %31.12 %20.97 %13.28 %100.00 %
減去：可歸因於財產合夥企業非控股權益的淨營業收入
(21,239) —  (58,849) —  —  (80,088) 
新增：公司在未合併合資企業淨營業收入中的份額
5,726  30,956  1,571  7,286  11,130  56,669  
公司在淨營業收入中的份額
$287,121  $30,956  $214,743  $190,608  $127,210  $850,638  
總計的百分比33.76 %3.64 %25.24 %22.41 %14.95 %100.00 %
  _______________
(1)租金收入等於公司綜合經營報表的總收入，減去開發和管理服務收入，以及綜合經營報表管理服務合同收入中工資和相關成本的直接報銷。
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目錄
截至2019年6月30日的6個月：
波士頓洛杉磯紐約舊金山華盛頓特區總計
租金收入：(1)
辦公室$435,372  $—  $510,187  $255,561  $192,831  $1,393,951  
住宅5,923  —  —  —  10,791  16,714  
酒店23,782  —  —  —  —  23,782  
總計465,077  —  510,187  255,561  203,622  1,434,447  
總計的百分比32.42 %— %35.56 %17.82 %14.20 %100.00 %
租金費用：
辦公室157,160  —  193,780  84,833  71,819  507,592  
住宅2,485  —  —  —  5,411  7,896  
酒店16,943  —  —  —  —  16,943  
總計176,588  —  193,780  84,833  77,230  532,431  
總計的百分比33.17 %— %36.39 %15.93 %14.51 %100.00 %
淨營業收入
$288,489  $—  $316,407  $170,728  $126,392  $902,016  
總計的百分比31.98 %— %35.08 %18.93 %14.01 %100.00 %
減去：可歸因於財產合夥企業非控股權益的淨營業收入
(19,404) —  (72,795) (448) —  (92,647) 
新增：公司在未合併合資企業淨營業收入中的份額
1,590  31,162  3,482  —  13,830  50,064  
公司在淨營業收入中的份額
$270,675  $31,162  $247,094  $170,280  $140,222  $859,433  
總計的百分比31.49 %3.63 %28.75 %19.81 %16.32 %100.00 %
  _______________
(1)租金收入等於公司綜合經營報表的總收入，減去開發和管理服務收入，以及綜合經營報表管理服務合同收入中工資和相關成本的直接報銷。
13.其後發生的事件
2020年7月23日，公司收購了一家50在擁有海灘城市媒體中心的合資實體中擁有%的權益，6.4--位於加利福尼亞州埃爾塞貢多(El Segundo)的一英畝地塊，購買價格約為美元21.22000萬。海濱城市媒體中心預計將支持約275,000甲級寫字樓面積為2平方英尺。

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目錄
項目2-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論應與本報告其他地方的財務報表及其附註一併閲讀。
本季度報告Form 10-Q，包括通過引用併入的文件，包含以下內容-外觀聯邦證券法、經修訂的1933年“證券法”第27A條和經修訂的1934年“證券交易法”第21E條所指的聲明。我們打算將這些前瞻性陳述納入1995年“私人證券訴訟改革法”中有關前瞻性陳述的安全港條款，並將本聲明包括在內，以便在每種情況下都能在適用的範圍內遵守這些安全港條款。這些陳述主要包含在“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的標題下，但不僅限於此。我們提醒投資者，任何這樣的前瞻性陳述都是基於對未來事件的當前信念或預期，以及我們管理層所做的假設和目前可獲得的信息。當使用“預期”、“相信”、“預算”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“項目”、“應該”、“將會”等與歷史事項無關的詞語時，旨在識別前瞻性陳述。此類陳述會受到風險、不確定因素和假設的影響，不能保證未來的表現或事件。這些情況可能會受到已知和未知風險、趨勢、不確定因素的影響，這些風險、趨勢、不確定性和因素在某些情況下是我們無法控制的。如果這些已知或未知的風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者潛在的假設被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。我們提醒您，雖然前瞻性陳述反映了我們在做出這些陳述時的誠意。, 它們不是對未來性能或事件的保證，在我們做出這樣的聲明之後，當它們發生時，它們會受到實際事件的影響。因此，投資者在依賴前瞻性陳述時應謹慎行事，前瞻性陳述基於當時的結果和趨勢，以預測未來的結果或趨勢。
一可能導致實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的最重要因素是全球新冠肺炎大流行對美國和全球經濟的持續影響，它已經並可能繼續影響美國和以下許多其他重要因素以及(I)我們在截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中描述的風險，包括標題“風險因素”中描述的風險。“(Ii)我們隨後根據”交易法“提交的文件，以及(Iii)本表格10-Q中第二部分第1A項所列的風險因素。
一些可能導致我們的實際結果、業績或成就不同的風險和不確定因素物質上前瞻性陳述中明示或暗示的信息包括以下內容：
•與新冠肺炎全球大流行的影響相關的風險和不確定性，包括大流行在國內和國際上的持續時間、範圍和嚴重程度；聯邦、州和地方政府為應對新冠肺炎而採取的行動或限制措施，這些措施的有效性，以及當前限制的任何放鬆的影響，以及這些措施對我們和我們的租户的業務、財務狀況、經營結果、現金流、流動性和業績，以及美國和國際經濟和經濟活動的一般情況的直接和間接影響；新的或現有的行動和措施是否繼續導致失業增加，從而影響我們的住宅租户產生足夠的收入支付能力，或使他們不願意及時、全額或根本不願意支付租金；我們的人員，包括我們的關鍵人員和物業管理團隊的健康、持續服務和可用性；以及政府救濟在幫助個人和大小企業(包括我們的租户)方面的有效性或缺乏有效性，這些個人和大小企業包括我們的租户受到新冠肺炎的重大不利影響；
•動盪或不利的全球經濟和政治狀況、健康危機和信貸市場的混亂可能會對我們獲得具有成本效益的資本產生不利影響，並由此對我們的商業機會、經營結果和財務狀況產生重大不利影響；
•一般影響房地產業的風險(包括但不限於，無法簽訂或續簽租約、租户空間利用、對租户財務狀況的依賴，以及來自其他開發商、業主和房地產運營商的競爭)；
•未能有效管理我們向新市場和子市場的增長和擴張，或未能成功整合收購和開發；
•合資夥伴履行義務的能力；
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•影響物業開發和建設的風險和不確定因素(包括但不限於施工延誤、建築成本增加、成本超支、無法獲得必要的許可證、承租人的會計考慮因素可能導致談判的租賃條款限制承租人在施工期間的責任，以及公眾對此類活動的反對)；
•與融資的可獲得性和條件以及利用債務為收購和開發提供資金或為現有債務再融資相關的風險，包括較高的利率對融資成本和/或可獲得性的影響；
•與遠期利率合約相關的風險及其安排的有效性；
•與國家和地方經濟下滑、利率上升和證券市場波動有關的風險；
•與實際或威脅的恐怖襲擊相關的風險；
•遵守“美國殘疾人法”和其他類似法律的費用；
•未投保損失和環境污染的潛在責任；
•與氣候變化的實際影響相關的風險；
•與通過網絡攻擊、網絡入侵或其他方式的安全漏洞相關的風險，以及支持我們的運營和建築的信息技術(IT)網絡和相關係統的其他重大中斷；
•與BXP潛在未能根據1986年修訂的“國內收入法”(Internal Revenue Code Of 1986)獲得房地產投資信託基金資格相關的風險；
•税收和環境法可能出現的不利變化；
•新採用的會計準則對我國會計政策和財務業績逐期比較的影響；
•與可能的州和地税審計相關的風險；
•與我們依賴不能保證其繼續服務的關鍵人員相關的風險；以及
•在我們最近提交的截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中確定或在此描述的其他風險因素，包括“風險因素”標題下的風險因素。
上述風險並非包羅萬象。本報告的其他部分可能包括其他因素，這些因素可對我們的業務和財務業績造成不利影響。此外，我們是在一個競爭非常激烈和瞬息萬變的環境下運作，特別是考慮到新冠肺炎的情況。新的風險因素不時出現，管理層無法預測所有風險因素，我們也無法評估所有風險因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。鑑於這些風險和不確定性，投資者不應過度依賴前瞻性陳述作為對實際結果的預測。投資者也應參考我們提交給證券交易委員會的最新的10-K表年度報告、10-Q表季報和當前的8-K表季報，以及我們可能會通過當前的8-K表季報或其他報告向公眾提供的其他材料，以便討論可能導致實際結果、業績或成就與前瞻性表述中明示或暗示的結果、業績或成就存在實質性差異的風險和不確定性因素。我們明確表示不承擔任何責任來更新任何前瞻性陳述，以反映潛在假設或因素、新信息、未來事件或其他方面的變化，您不應在本報告日期之後依賴這些前瞻性陳述。
概述
BXP是美國最大的上市寫字樓房地產投資信託基金(REIT)之一(基於截至2020年6月30日的總市值)，主要開發、擁有和管理集中在美國五個市場的A類寫字樓物業-波士頓、洛杉磯、紐約、舊金山和華盛頓特區。BPLP是BXP通過其開展幾乎所有業務並擁有(直接或通過子公司)幾乎所有資產的實體。我們主要通過將甲級寫字樓出租給租户來創造收入和現金。在作出租賃決定時，除其他因素外，我們會考慮租户的信譽、租期長短、在租約開始時及在整個租約期間所支付的租金。
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這些因素包括租賃期限、租户改善和其他業主優惠的成本、預期運營費用和房地產税、當前和預期的空置、目前和預期未來對空間的需求、任何擴展權的影響以及一般經濟因素。
我們的核心戰略一直是在進入門檻高、供應有限的市場開發、收購和管理優質物業，並專注於與財力雄厚的租户簽訂長期租約。我們的租户基礎在各個市場部門都不同，截至2020年6月30日，我們原地租賃的加權平均租期約為8.2年，包括我們未合併合資企業的租賃。我們排名前20位的寫字樓租户的加權平均租期約為11.6年。從歷史上看，這些因素使我們在較弱的經濟週期中的敞口降至最低，並隨着市場狀況的改善而增加收入。要在任何租賃環境中取得成功，我們相信我們必須考慮租户與業主關係的方方面面。在這方面，我們認為我們的競爭優勢基於以下屬性：
•我們對租户在當地市場的短期和長期空間使用和便利需求的瞭解；
•我們是一流的開發商，主要是甲級寫字樓物業的所有者和管理者；
•我們的財政實力和維持高建築標準的能力；
•我們專注於以可持續和負責任的方式發展和運營；以及
•我們與當地經紀人的關係。
展望
2020年第二季度，宏觀經濟狀況繼續受到新冠肺炎疫情及其導致的經濟放緩的負面影響。從2020年4月到6月，美國國內生產總值(GDP)下降了33%，美國各地的企業都經歷了嚴重的失業和其他衰退影響。隨着初請失業金人數上升和經濟放緩，美聯儲延續了第一季實施的積極貨幣和財政刺激政策，並將聯邦基金利率維持在0-0.25%之間。
新冠肺炎的影響在2020年第二季度繼續對我們和我們的租户產生負面影響。儘管我們一些地區的政府在第二季度晚些時候開始放鬆社交距離和居家政策，但我們酒店的實際入住率仍然很低，因為我們租户的員工遵守了當地政府的限制和僱主在疫情期間在家工作的協議。儘管本季度與流行病相關的增長放緩，但我們在第二季度簽署了超過940,000平方英尺的租賃和續簽協議，其中包括與微軟公司在弗吉尼亞州雷斯頓簽訂的400,000平方英尺的大型租賃協議。然而，儘管在新冠肺炎之前正在談判的租賃談判仍然活躍，一些長期空間規劃仍在繼續，但由於現有和潛在租户專注於員工的安全以及經濟停擺對其業務影響的不確定性，我們經歷了新租賃活動的減少。因此，除了租户近期到期的情況外，新租賃交易仍然很少。
在長期經濟增長最強勁的供應有限的市場上開發主要是預租的物業，一直是我們長期增長戰略的基石。我們大約有500萬平方英尺的在建開發和重新開發項目正在籌備中，截至2020年8月3日，74%的項目已預租給信用狀況良好的租户，租期較長。我們的一些開發項目在第二季度初就遭遇了停工。自那以後，所有項目的工作都已恢復，我們仍按計劃滿足租約中所有要求的交付里程碑，並保持在預算之內。我們作為開發人員的廣泛和深入的經驗延伸到我們的預算和規劃，這給我們的開發時間表留下了充足的時間。
我們員工、租户、服務提供商和遊客的健康和安全仍然是我們的首要任務之一。在第二季度，我們發佈了我們的健康保障計劃，該計劃由我們的員工組成的健康保障特別工作組制定，成員包括醫療保健、工業衞生、清潔和安全方面的外部專家。我們還與我們的租户進行了小組和一對一的談話，討論他們將勞動力帶回辦公室的計劃。根據我們地區的政策和適用的法律要求，我們在我們的投資組合中的所有在職酒店實施了健康安全協議，為租户和員工提供安全的環境。
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租金收繳情況
特定月份的現金租金一般在該月的第一天到期(儘管租户有不同的寬限期)。現金租金金額基於我們收取的所有租金，包括來自綜合業務和所有未合併的合資企業的所有金額，但我們不處理其賬單的Gateway Commons除外。
我們第二季度在所有租户中收取的租金約為96%。
2020年第二季度，我們大約96%的現金租金賬單來自寫字樓租户。我們第二季度寫字樓租户的租金收入強勁，達到99%。我們的租賃收入中約有6.03億美元，摺合成年率為24億美元，來自我們的寫字樓組合。我們的寫字樓投資組合有長期租賃合同，並在未來幾年內有適度的展期敞口。
我們大約4%的現金租金賬單來自2020年第二季度的零售租賃。我們第二季度在零售租户中收取的租金為45%。.
管理層在按租賃法評估租户的應收賬款餘額(包括應計應收租金)時，會考慮租户資信、當前經濟趨勢(包括新冠肺炎對租户業務的影響)以及租户付款模式的變化來分析應計租金和應收賬款餘額。在第二季度，我們記錄的沖銷總額約為4100萬美元。這一金額等於我們合併投資組合中的註銷，加上我們在未合併合資企業中的註銷份額(根據我們的所有權百分比計算)，減去我們的合作伙伴在我們合併合資企業中的註銷份額(根據合作伙伴的百分比所有權權益計算)。這些沖銷中約95%與零售部門的租户有關，約三分之一與安·泰勒(Ann Taylor)有關，後者的母公司於2020年7月申請破產。
其餘的撇賬主要涉及受新冠肺炎影響顯著的軟品零售、餐飲和娛樂類別的租户。我們一直並會繼續積極與我們認為有合理財政需要的零售租户修訂契約。第二季度主要與新冠肺炎有關的現金租金減免和延期約為1,660萬美元。此金額為吾等的綜合現金租金減免及延期，加上吾等在未合併合資企業中的現金租金減免及延期份額(根據吾等的所有權百分比計算)，減去我們的合作伙伴在合併合資企業中的現金租金減免及延期份額(根據合夥人的百分比所有權權益計算)。
第二季度，我們的停車和其他收入約為1390萬美元，比2020年第一季度下降了約1060萬美元。這一下降在很大程度上是因為在大流行期間，員工遵守政府和僱主的居家命令，導致臨時停車收入下降。
我們的酒店物業波士頓萬豪劍橋酒店自2020年3月以來一直關閉，2020年第二季度虧損約190萬美元，比2019年第二季度減少約760萬美元。目前還不清楚酒店將於何時重新開業。.
由於當前環境的影響，我們預計我們2020年的收入將受到不利影響，原因是(1)我們的零售租户、停車場和酒店運營商，(2)空置和到期空間的新租賃活動放緩，以及(3)應收賬款和應計租金餘額的註銷。儘管新冠肺炎面臨着近期的挑戰，但我們仍然有信心有能力經受住當前的市場低迷，並在不確定的未來市場狀況下管理我們的業務。
作為美國甲級寫字樓物業的領先開發商、業主和管理者，我們在新冠肺炎期間和之後的優先事項仍然集中在以下幾個方面：
•確保我們酒店的安全、開放和可供入住，以確保租户的滿意度；
•落實保障租户和員工健康安全的措施；
•開誠佈公地與租户溝通，在入住前和入住期間提供保證；
•在我們的服務和開發物業中租賃可用的空間；
•在條件允許的情況下完成開發性物業的建設；
•完成幾個關鍵物業的重新開發和重新定位，以增加未來的收入和長期的資產價值；
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•維持我們保守的資產負債表，管理我們的近期債務到期日；
•以安全、可持續和負責任的方式積極管理我們的運營；以及
•維護我們承保投資機會的紀律。
以下是2020年第二季度投資組合活動和租賃活動的概述，認識到由於新冠肺炎的影響，我們大部分地區的租賃活動和建築活動在整個第二季度都有所放緩。
截至2020年6月30日，我們在職寫字樓和零售物業的整體入住率為92.0%，與2020年3月31日相比下降了90個基點。在2020年第二季度，我們在我們的投資組合中籤署了總計約942,000平方英尺的租約，並開始對第二代空間約130萬平方英尺的租約進行收入確認，包括租約修改。在這些第二代租約中，約120萬平方英尺的空置時間少於一年，合計起來，租金淨額(租金總額減去運營費用)比之前的租約減少了約1%。
下面是我們每個市場的簡要概述。
波士頓
截至2020年6月30日，我們的波士頓中央商務區(CBD)服務組合約有99%已出租，其中包括約343,000平方英尺的租約，由於租户尚未騰出，我們因未支付租金而終止了租約。於2020年第二季度，我們在波士頓地區簽訂了約143,000平方英尺的租賃，並有約68,000平方英尺的租賃開始。約61,000人 已開始的租約中有不到一年的空置面積，租金淨額較之前的租約增加約22%。2020年5月，我們恢復了高士威街100號的開發，該項目在本季度早些時候因在家訂單而暫停。高士威街100號是一座約63.2萬平方英尺的可淨租賃寫字樓，位於馬薩諸塞州波士頓，截至2020年8月3日，我們擁有其中50%的股份，即94%的預租股份。
截至2020年6月30日，我們在劍橋的約200萬平方英尺的在職辦公室組合幾乎100%已出租。2020年6月，我們恢復了位於馬薩諸塞州劍橋市肯德爾中心的主街325號的開發，90%的預租給了一個租户，租期為15年。本季度早些時候，由於在家工作的訂單，開發工作暫停了，但我們預計會按時交付項目。
在我們的沃爾瑟姆/列剋星敦郊區投資組合中，我們完成了位於馬薩諸塞州沃爾瑟姆的約211,000平方英尺的甲級寫字樓開發項目20 CityPoint，並全面投入使用，截至2020年8月3日，該項目的租賃比例為62%。我們繼續重新開發西街200號的一部分，這是位於馬薩諸塞州沃爾瑟姆的約261,000平方英尺可淨出租的甲級寫字樓物業。重新開發是將部分財產轉換為實驗室空間，以滿足生命科學部門日益增長的需求。沃爾瑟姆仍然是波士頓一個令人嚮往的子市場，那裏聚集了許多技術和生命科學組織。
洛杉磯
我們的洛杉磯(“洛杉磯”)投資組合目前專注於西洛杉磯，包括我們擁有50%股份的大約110萬平方英尺的科羅拉多中心，以及我們擁有55%股份的聖莫尼卡商業園(Santa Monica Business Park)，這是一個21棟建築的大約120萬平方英尺的物業。我們相信，這兩處房產都為我們未來的增長提供了充足的機會，因為目前的大部分租約的租金都低於市值。截至2020年6月30日，我們洛杉磯的在役物業約有96%是租賃的。
自2016年首次進入西洛杉磯市場以來，我們一直在繼續探索機會，通過尋求我們的財務、運營、再開發和開發專業知識提供機會實現增值回報的投資，以增加我們在洛杉磯市場的存在。2020年7月，我們宣佈以2,120萬美元的收購價收購加州洛杉磯El Segundo子市場Rosecrans Corridor上一塊6.4英畝的土地--海灘城市媒體中心(Beach Cities Media Center)的50%權益。該網站完全有權支持未來約275,000平方英尺的A類創意辦公空間的未來開發，並位於洛杉磯南灣需求最旺盛的創意寫字區之一，那裏有幾個財富500強和新興的科技、娛樂和金融領域的寫字樓租户。與
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收購完成後，百時美施貴寶與大陸發展公司(Continental Development Corporation)成立了一家合資企業，大陸發展公司是一家主要在El Segundo和曼哈頓海灘子市場擁有A級物業的主要開發商和所有者，其投資組合中有500多個租户。
紐約
截至2020年6月30日，我們的紐約CBD服務組合約有94%已出租，其中包括約374,000平方英尺的租約，這些租約因租户尚未支付租金而終止，租户尚未騰出。2020年第二季度，我們在紐約地區開始了約682,000平方英尺的租賃。在這些租約中，約638,000平方英尺的空置時間少於一年，與之前的租約相比，租金淨額減少了約2%。
舊金山
截至2020年6月30日，我們的舊金山CBD內部物業約有97%已出租。2020年第二季度，我們在舊金山地區開始了約135,000平方英尺的租賃。在這些租約中，約123,000平方英尺的空置時間少於一年，與之前的租約相比，租金淨額增加了約32%。
2020年6月26日，我們完成了對加利福尼亞州舊金山市哈里森大街777號(稱為Fourth+Harrison，前身為425 Fourth Street)的物業收購，收購價格約為1.401億美元。Fourth+Harrison是一個完全有權的地塊，可以支持大約804,000平方英尺的主要是辦公空間的開發。
華盛頓特區
在華盛頓特區地區，我們的重點仍然是(1)擴大我們在弗吉尼亞州萊斯頓的開發潛力，那裏的技術和網絡安全租户的需求仍然強勁，(2)剝離華盛頓特區的某些資產和選定的郊區市場，以及(3)將開發地點與租户相匹配，以開始具有重大預租承諾的開發。2020年第二季度，我們在華盛頓特區開始了約372,000平方英尺的租賃。在這些租約中，約316,000平方英尺的空置時間少於一年，與之前的租約相比，淨租金義務減少了約19%。在本季度，我們還與微軟公司簽署了一份為期12年的新租約，租約位於弗吉尼亞州萊斯頓的萊斯頓城鎮中心，約40萬平方英尺。
截至2020年6月30日，我們華盛頓特區CBD在役物業的租賃比例約為83%，短期敞口不大，過去幾年我們通過處置資產大幅減少了在華盛頓特區CBD市場的敞口。在2020年第二季度，我們繼續這一戰略，以大約2.54億美元的價格出售了我們首都畫廊寫字樓的一部分，面積約為455,000平方英尺。此外，我們擁有50%股權的一家合資企業以約4700萬美元的價格出售了安納波利斯聯合大廈8號樓(一座約12.6萬平方英尺的寫字樓)和兩塊地塊。截至2020年6月30日，我們在華盛頓特區郊區的物業，包括我們在弗吉尼亞州萊斯頓的重要業務，大約有86%是租賃的。
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租賃統計數字
下表詳細説明瞭截至2020年6月30日的三個月和六個月期間開始的租賃活動，包括100%的未合併合資企業：
截至2020年6月30日的三個月截至2020年6月30日的6個月
總面積為平方英尺
期初可供使用的空置空間3,185,072  3,135,170  
停止服務的財產處置/財產(%1)(150,193) (150,193) 
已取得物業的空置空間—  —  
已投入使用(和部分已放置)的特性(2)83,857  364,822  
期內到期或終止的租契1,750,629  2,836,045  
可供租賃的總空間4,869,365  6,185,844  
1ST發電租約
20,551  342,007  
2釹與新租户簽訂世代租約
490,659  1,056,795  
2釹發電租約續簽
787,799  1,216,686  
租賃總空間(3)1,299,009  2,615,488  
期末可供出租的空置空間3,570,356  3,570,356  
 
期內簽訂的租約，單位為平方英尺(4)942,211  1,643,941  
第二代租賃信息: (5)
期內開始的租約，以平方英尺為單位1,278,458  2,273,481  
加權平均租期129個月116個月
加權平均免租期184天151天
每平方英尺總交易成本(6)$102.33  $89.03  
提高總租金(7)0.20 %18.91 %
淨租金增加(8)(0.79)%29.30 %
 __________________
(1)在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，停用的物業處置/物業總面積包括24,508平方英尺(由於出售首都畫廊的一部分)和125,685平方英尺(由於出售安納波利斯聯合功能大樓8號樓)。
(2)在截至三個月的三個月內投入使用的物業總面積(和部分投入使用)2020年6月30日包括20個CityPoint的79,527個和685 Gateway的4,330個。截至2020年6月30日的6個月內，已投入使用(和部分投入使用)的物業總面積包括20 CityPoint的79,527處，685 Gateway的4,330平方英尺，百老匯145號的5,156平方英尺和總統街1750號的275,809平方英尺。
(3)代表在截至2020年6月30日的三個月和六個月內根據GAAP開始確認租賃收入的租賃。
(4)代表截至2020年6月30日止三個月及六個月期間簽訂的租賃，吾等或(1)於該期間開始確認租賃收入，或(2)將根據公認會計原則於隨後期間開始確認租賃收入，幷包括目前正在開發物業的租賃。截至2020年6月30日的三個月和六個月內，簽署和確認的租賃總面積分別為262,368平方英尺和506,388平方英尺。截至2020年6月30日的三個月和六個月的金額不包括與新冠肺炎相關的租約修訂，該等修訂涉及截至2020年6月30日的三個月和六個月內為提供現金租金延期和/或減免而簽署的總計3,099,343平方英尺的租約修訂。在這些租約修訂中，296989平方英尺的租約期限延長了12個月或更長時間。
(5)第二代租賃被定義為對我們之前租賃的空間的租賃。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內分別開始的1,278,458和2,273,481平方英尺的第二代租約中，分別為1,016,090平方英尺和1,772,249平方英尺的租約是在前期簽署的。
(6)總交易成本包括租户改善和租賃佣金，但不包括免費租金優惠和根據公認會計準則的其他誘因。
(7)表示在年內佔用的1,178,430平方英尺和1,905,772平方英尺的第二代租約的新租約與到期租約的毛租金(基本租金加費用報銷)的增幅
51
目錄
分別截至2020年6月30日的三個月和六個月的前12個月；不包括管理層認為是臨時的租賃，因為預計租户不會長期佔用空間。
(8)代表截至2020年6月30日的三個月和六個月內分別入駐的1,178,430平方英尺和1,905,772平方英尺的第二代租約的新租約與到期租約的淨租金(毛租金減去運營費用)的增幅；不包括管理層認為是臨時的租約，因為預計租户不會長期佔用空間。
截至2020年6月30日的三個月內的交易包括：
資本市場
•2020年5月5日，BPLP完成了2031年到期的3.250無擔保優先債券的本金總額為12.5億美元的公開發行。債券定價為本金額的99.850%，到期日的實際利率(包括融資費)約為年息3.343%。除非提前贖回，否則這些票據將於2031年1月30日到期。扣除承銷折扣和交易費用後，此次發行的淨收益總額約為12.4億美元。
•2020年5月22日，BXP更新了其“在市場上”(“ATM”)股票發行計劃，通過該計劃，BXP可能會在三年內通過銷售代理不時出售總額高達6.0億美元的普通股奧迪。根據自動櫃員機股票發售計劃，BXP還可以與某些銷售代理的附屬公司進行遠期銷售交易，以遠期出售其普通股。此計劃取代了BXP之前計劃到期的6.0億美元自動櫃員機股票發行計劃E於2020年6月2日。BXP打算將任何發行的淨收益用於一般商業目的，其中可能包括投資機會和債務減免。根據此自動櫃員機股票發行計劃，未發行普通股。
發展動態
•2020年6月1日，我們完成並全面投入使用20 CityPoint，這是一個位於馬薩諸塞州沃爾瑟姆的甲級寫字樓項目，約有211,000平方英尺的淨可租平方英尺，其中62%已出租。
•2020年6月26日，我們完成了對位於加利福尼亞州舊金山的哈里森街777號(稱為第四+哈里森街，前身為第四街425號)房地產的收購，包括權利在內的總購買價格總計約1.401億美元。第四，哈里森預計將支持大約804,000平方英尺的主要是商業辦公空間的開發。
處置
•2020年6月25日，我們完成了位於華盛頓特區的首都畫廊(Capital Gallery)房產的一部分出售，總售價約為2.537億美元。淨現金收益總額約為2.469億美元，導致BXP的房地產銷售收益總額約為2.038億美元，BPLP的銷售收益總額約為2.072億美元。資本畫廊是一個大約631,000平方英尺的可淨出租的A級寫字樓物業。出售的部分包括大約45.5萬平方英尺的可淨出租商業辦公空間。我們繼續擁有該物業的土地、地下停車場以及剩餘的商業辦公和零售空間，其中約有176,000平方英尺的可淨出租平方英尺。
未合併的合資企業活動
•2020年6月9日，我們擁有20%權益的一家合資企業與一家新的貸款人對抵押貸款進行了再融資，抵押貸款以其位於華盛頓特區的大都會廣場物業為抵押。這筆貸款的未償還餘額總計約155.9美元，按固定年利率5.75%計息，定於2020年8月5日到期。這筆總額為325.0美元的新抵押貸款，其中288.0美元是在成交時墊付的，按相當於倫敦銀行同業拆借利率加4.75%的年利率浮動利率計息，2022年7月7日到期，有兩個延期選項，期限為一年，但須符合某些條件。合資公司與一家金融機構簽訂了利率上限協議，將其面臨的利息成本LIBOR部分增加的風險限制在每年3.00%。
52
目錄
截至2022年7月7日，名義金額為325.0美元的年利率。合資企業分配了新抵押貸款的超額貸款收益，總額約為112.7美元，其中我們的份額總計約為2,250萬美元。大都會廣場是甲級寫字樓物業，淨可出租面積約為65.4萬平方英尺。
•論六月2020年5月25日，我們擁有50%權益的一家合資企業完成了位於馬裏蘭州安納波利斯的八號安納波利斯聯合大樓和兩個地塊的出售，總售價為4700萬美元。扣除交易費用後，淨現金收益總額約為4580萬美元。我們確認了總計約580萬美元的房地產銷售收益，這筆收益包括在隨附的合併運營報表中的非合併合資企業收入中。合資企業分配了約3,680萬美元的可用現金和償還抵押貸款後出售的淨收益，其中我們的份額總計約1,840萬美元。安納波利斯聯合大廈8號樓是一個大約12.6萬平方英尺的可淨出租的甲級寫字樓，處於空置狀態。這兩個地塊將支持開發約30萬平方英尺的商業辦公空間，其中一個地塊目前包含約511輛車的地面停車位。
在合資公司出售安納波利斯聯合七號樓的同時，合資公司還修改了安納波利斯聯合七號樓和八號樓抵押的抵押貸款。釋放安納波利斯聯合8號樓作為貸款抵押品，以換取大約1610萬美元的本金償還，使用出售房產的淨收益的一部分。在修改時，貸款的未償還餘額總計約3,450萬美元，按等於LIBOR加2.35%的年利率浮動利率計息，計劃於2020年6月30日到期。修改後的抵押貸款總額約為1840萬美元，由Annapolis Junction Building Seven擔保，繼續以相當於LIBOR加2.35%的年利率浮動利率計息，2021年3月25日到期。安納波利斯聯合七號樓是一家甲級寫字樓，位於馬裏蘭州安納波利斯，淨可出租面積約為12.7萬平方英尺。
2020年6月30日之後完成的交易包括以下內容：
•2020年7月23日，我們收購了一家合資實體的50%權益，該合資實體擁有海灘城市媒體中心(Beach Cities Media Center)，這是一塊6.4英畝的土地，位於加利福尼亞州埃爾塞貢多(El Segundo)，收購價為大約2,120萬美元。海濱城市媒體中心預計將支持約275,000平方英尺的甲級辦公空間的開發。
關鍵會計政策
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析討論了我們的合併財務報表，這些報表是根據公認會計原則(“GAAP”)編制的。根據公認會計原則編制這些財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。某些會計政策被認為是關鍵會計政策，因為它們要求管理層在作出估計時對高度不確定的事項作出假設，並且會計估計值合理地可能在不同時期發生變化。管理層根據歷史經驗和當前經濟狀況進行估計和假設。管理層持續評估其估計及假設，包括與收入、長期資產減值及壞賬準備有關的估計及假設。實際結果可能與這些估計和假設不同。
我們截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度報告包含對我們關鍵會計政策的討論，但我們在採用會計準則更新(ASU)ASU 2016-13、ASU 2018-13、ASU 2018-17和ASU 2020-04後製定的政策除外。我們的合併財務報表附註2討論了採用每一項公告的情況。管理層與BXP的審計委員會討論並審查我們的關鍵會計政策以及管理層的判斷和估計。
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目錄
截至2020年和2019年6月30日止六個月的經營業績
本報告通篇討論了新冠肺炎對我們2020年第二季度的業務、財務狀況和經營業績的影響。新冠肺炎對我們的業務、運營和財務業績的影響有多大，將取決於我們可能無法準確預測的眾多不斷演變的因素。此外，我們無法預測新冠肺炎對我們的租户、員工、承包商、貸款人、供應商、供應商和合資夥伴的影響；對這些各方的任何重大不利影響也可能對我們產生實質性的不利影響。圍繞新冠肺炎的情況仍然不穩定，我們正在與租户、政府官員和合資夥伴合作積極管理我們的應對措施，並評估對我們財務狀況和經營業績的潛在影響，以及我們業務的潛在不利發展。更多細節見項目1A：“風險因素”。
波士頓地產公司的淨收入。普通股HO與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，波士頓地產有限合夥公司共同單位持有人的貸款人和淨收入分別增加了約5.018億美元和5.692億美元，詳情見下表，原因如下2020年6月30日止六個月與2019年6月30日止六個月比較“內部“項目2-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.”
這個以下是波士頓地產公司的淨收入對賬。普通股股東淨營業收入和波士頓地產有限合夥企業共同單位持有人應佔淨營業收入截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的淨營業收入(以千為單位)：

54
目錄
波士頓地產公司
截至6月30日的六個月，
20202019增加/
(減少)		%
變化
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$764,232  $262,431  $501,801  191.21 %
優先股息
5,250  5,250  —  — %
波士頓地產公司的淨收入。769,482  267,681  501,801  187.46 %
可歸因於非控股權益的淨收入：
非控股權益--經營合夥企業的共同單位
87,525  30,627  56,898  185.78 %
財產合夥中的非控制性權益
18,719  36,312  (17,593) (48.45)%
淨收入875,726  334,620  541,106  161.71 %
其他費用：
加上：
利息支出
208,733  203,366  5,367  2.64 %
減值損失
—  24,038  (24,038) (100.00)%
其他收入：
更少：
證券投資收益(虧損)
(893) 4,134  (5,027) (121.60)%
利息及其他收入(虧損)
4,322  7,368  (3,046) (41.34)%
房地產銷售收益
613,932  781  613,151  78,508.45 %
非合併合營企業的收入
1,463  48,177  (46,714) (96.96)%
其他費用：
加上：
折舊及攤銷費用349,282  342,005  7,277  2.13 %
交易成本
947  877  70  7.98 %
管理服務合同的工資和相關費用
5,721  5,798  (77) (1.33)%
一般和行政費用
74,197  76,833  (2,636) (3.43)%
其他收入：
更少：
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
5,721  5,798  (77) (1.33)%
開發和管理服務收入
16,004  19,263  (3,259) (16.92)%
淨營業收入$874,057  $902,016  $(27,959) (3.10)%
55
目錄
波士頓地產有限合夥企業
截至6月30日的六個月，
20202019增加/
(減少)		%
變化
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$868,308  $299,097  $569,211  190.31 %
首選分佈
5,250  5,250  —  — %
波士頓地產有限合夥企業的淨收入873,558  304,347  569,211  187.03 %
可歸因於非控股權益的淨收入：
財產合夥中的非控制性權益
18,719  36,312  (17,593) (48.45)%
淨收入892,277  340,659  551,618  161.93 %
其他費用：
加上：
利息支出
208,733  203,366  5,367  2.64 %
減值損失
—  22,272  (22,272) (100.00)%
其他收入：
更少：
證券投資收益(虧損)
(893) 4,134  (5,027) (121.60)%
利息及其他收入(虧損)
4,322  7,368  (3,046) (41.34)%
房地產銷售收益
626,895  930  625,965  67,308.06 %
非合併合營企業的收入
1,463  48,177  (46,714) (96.96)%
其他費用：
加上：
折舊及攤銷費用345,694  337,881  7,813  2.31 %
交易成本
947  877  70  7.98 %
管理服務合同的工資和相關費用
5,721  5,798  (77) (1.33)%
一般和行政費用
74,197  76,833  (2,636) (3.43)%
其他收入：
更少：
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
5,721  5,798  (77) (1.33)%
開發和管理服務收入
16,004  19,263  (3,259) (16.92)%
淨營業收入$874,057  $902,016  $(27,959) (3.10)%

於2020年6月30日及2019年6月30日，我們分別擁有195個及193個商業地產物業組合或擁有該組合權益(分別為“Total Property Portfolio”)。由於我們的總資產組合的變化，下面提供的財務數據顯示收入和費用在不同時期發生了重大變化。因此，我們並不認為我們有關整體物業組合的期間財務數據是有意義的。因此，比較截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月的經營業績，分別顯示在比較的各個期間，由我們擁有及投入使用的物業(“同一物業組合”)所引致的變動，以及因已收購、投入服務、開發或重新發展或出售的組合內所包括的物業所引致的變動。
在我們分析經營業績時，特別是要使不同時期的淨營業收入進行有意義的比較，重要的是提供在每個時期內由我們擁有的在役物業的信息。我們將在最早期間開始之前收購或投入使用的物業稱為我們的相同物業組合，由我們提交和擁有，並在最新期間結束前投入使用。因此，同一物業組合不包括在呈報的最早期間開始後取得、投入使用或正在發展或重建的物業，或在呈報的最後一個期間結束前出售的物業。
56
目錄
淨營業收入(“NOI”)是一種非GAAP財務衡量標準，相當於波士頓地產公司的淨收入。普通股股東和波士頓地產有限合夥公司普通股持有人應佔的淨收入，如適用，採用最直接可比的GAAP財務指標，加上(1)優先股息/分配、可歸因於非控股權益的淨收入、利息支出、減值損失、折舊和攤銷費用、交易成本、來自管理服務合同的工資和相關成本以及公司一般和行政費用減去(2)證券投資收益、利息和其他收入(虧損)、房地產銷售收益、未合併合資企業的收入，直接從管理服務合同以及開發和管理服務收入償還工資和相關費用。我們在內部使用NOI作為業績衡量標準，並認為它為投資者提供了有關我們的運營結果和財務狀況的有用信息，因為當跨時期進行比較時，它反映了入住率、租賃率、運營成本以及非槓桿化基礎上的收購和開發活動的趨勢對運營的影響，提供了從波士頓地產公司的淨收入中不能立即明顯看到的前景。普通股股東和波士頓地產有限合夥公司普通股持有人的淨收入。例如，利息支出不一定與房地產資產的經營業績掛鈎，而且通常發生在公司層面，而不是房地產層面。同樣，即使融資收益可能用於公司一級(例如，用於其他投資活動)，利息支出也可能在房地產一級發生。此外，折舊和攤銷費用, 由於歷史成本會計和使用年限估計，可能會扭曲財產層面的經營業績衡量標準。我們提出的NOI可能無法與其他對NOI定義不同的REITs或房地產公司報告的NOI相提並論。
我們認為，為了便於清楚地瞭解我們的經營結果，NOI應該與波士頓地產公司的淨收入一起進行審查。普通股股東和波士頓地產有限合夥公司普通股持有人應佔的淨收入，如我們的合併財務報表中所示。NOI不應被視為可歸因於波士頓地產公司的淨收入的替代品。波士頓地產有限合夥公司的普通股股東或應佔普通股單位持有人的淨收入(根據GAAP確定)或任何其他GAAP財務指標，僅應與我們根據GAAP編制的財務信息一起考慮，並作為其補充。
房地產銷售、折舊費用和減值損失的收益在BXP和BPLP之間可能有所不同，這是因為BXP之前在發行與BPLP贖回非保薦人OP單位相關的普通股時應用了收購會計。這一會計核算導致了BXP分配給某些物業的房地產資產的增加。BXP的房地產資產與某些物業的BPLP相比的差額將導致房地產銷售收益、折舊費用和減值損失在該等物業出售時產生相應的差異，而BXP的房地產資產與BPLP之間的差額將導致房地產銷售收益、折舊費用和減值損失的相應差異。欲瞭解更多信息，請參閲本季度報告10-Q表封面後面的説明性説明。
截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月的比較
下表顯示了相同物業組合和總物業組合的選定運營信息。相同的物業組合包括139個物業，總計約3850萬平方英尺的淨可出租平方英尺，不包括未合併的合資企業。相同的物業組合包括在2019年1月1日或之前購買或投入使用的物業，以及在2020年6月30日之前擁有並投入使用的物業。Total Property Portfolio包括2019年1月1日之後收購、投入使用、正在開發或重新開發的其他物業的影響，或在2020年6月30日或之前處置的其他物業的影響。此表還提供了截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的六個月內收購、投入使用、正在開發或重新開發或出售的物業的信息，包括從同一物業組合到總物業組合的對賬。

57
目錄
 同一物業組合收購的物業組合特性
已投入使用
投資組合		發展或重建項目組合中的物業已售出物業組合總物業組合
20202019增加/
(減少)		%
變化		2020201920202019202020192020201920202019增加/
(減少)		%
變化
(美元/美元，單位：萬美元)
租金收入：(1)
租賃收入(不包括終止合同收入)
$1,257,343  $1,280,730  $(23,387) (1.83)%$6,893  $—  $28,326  $—  $1,224  $5,359  $21,698  $45,061  $1,315,484  $1,331,150  $(15,666) (1.18)%
終止合同收入
5,648  11,527  (5,879) (51.00)%—  —  —  —  —  —  59  318  5,707  11,845  (6,138) (51.82)%
租賃收入
1,262,991  1,292,257  (29,266) (2.26)%6,893  —  28,326  —  1,224  5,359  21,757  45,379  1,321,191  1,342,995  (21,804) (1.62)%
泊車及其他
36,128  49,329  (13,201) (26.76)%1  —  1,058  —  12  112  932  1,514  38,131  50,955  (12,824) (25.17)%
租金總收入(1)1,299,119  1,341,586  (42,467) (3.17)%6,894  —  29,384  —  1,236  5,471  22,689  46,893  1,359,322  1,393,950  (34,628) (2.48)%
房地產運營費用476,109  485,648  (9,539) (1.96)%2,852  —  4,931  —  2,697  4,528  8,135  17,415  494,724  507,591  (12,867) (2.53)%
淨營業收入(虧損)，不包括住宅和酒店
823,010  855,938  (32,928) (3.85)%4,042  —  24,453  —  (1,461) 943  14,554  29,478  864,598  886,359  (21,761) (2.46)%
住宅淨營業收入(2)
11,329  8,818  2,511  28.48 %—  —  —  —  —  —  —  —  11,329  8,818  2,511  28.48 %
酒店淨營業收入(虧損)(2)(1,870) 6,839  (8,709) (127.34)%—  —  —  —  —  —  —  —  (1,870) 6,839  (8,709) (127.34)%
淨營業收入(虧損)
$832,469  $871,595  $(39,126) (4.49)%$4,042  $—  $24,453  $—  $(1,461) $943  $14,554  $29,478  $874,057  $902,016  $(27,959) (3.10)%
_______________
(1)租金收入等於收入減去開發和管理服務收入，並根據綜合經營報表直接報銷管理服務收入中的工資和相關成本，不包括以下注明的住宅和酒店收入。我們在內部使用租金收入作為業績衡量標準和計算其他非GAAP財務衡量標準(例如，NOI)，這為投資者提供了有關我們業績的信息，這些信息從可比的非GAAP衡量標準中並不能立即顯現出來，並允許投資者比較不同時期的經營業績。
(2)有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參見第57頁。截至2020年和2019年6月30日的6個月，住宅淨營業收入由住宅收入19358美元和16714美元減去住宅費用8029美元和7896美元組成。截至2020年和2019年6月30日的6個月，酒店淨營業收入由酒店收入6924美元和23782美元減去酒店費用8794美元和16943美元組成。
58
目錄
同一物業組合
租賃收入(不包括終止合同收入)
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，同一物業投資組合的租賃收入減少了約2340萬美元。減少額中約5330萬美元與核銷有關，下文將對此進行討論。我們每平方英尺的平均收入增加了約1.35美元，貢獻了約2,730萬美元，由於我們的平均入住率從93.80%增加到93.99%，因此增加了約260萬美元，抵消了這一減少。
根據會計準則編纂(“ASC”)842-“租賃”(“ASC 842”)，壞賬的任何沖銷，包括應計租金，都記錄為租賃收入的減少。因此，在截至2020年6月30日的六個月裏，對於我們的同一房地產投資組合，我們分別註銷了約3510萬美元的應計租金和應收賬款餘額。這些沖銷是針對租户，主要是零售業的租户，這些租户要麼終止了租約，要麼我們確定他們的應計租金和/或應收賬款餘額不再可能收回。
此外，由於新冠肺炎的原因，於2020年第二季度，對於同一物業組合，我們簽署了約240萬平方英尺的租約修訂協議，並授予約2,500萬美元的現金租金減免和延期，其中約1,400萬美元與2020年第二季度的租金費用有關。雖然一些租賃修改是延期，我們預計租户將主要在2021年全額支付我們的款項，但大多數租賃修改涉及延長租賃期限(在某些情況下延長一年或更長時間)。由於租約修改協議延長了租賃期，我們預計未來收到的現金租金將會增加。
2020年4月，財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)工作人員根據ASC842發佈了一份關於租賃特許權適用租賃會計準則的問答文件(“租賃修改問答”)，這是新冠肺炎的結果。吾等並無利用契約修訂問答所提供的指引，而是選擇繼續按照現行契約修訂會計框架(見綜合財務報表附註4)按租約逐個核算新冠肺炎租賃特許權。因此，我們的應計租金餘額是租賃收入的一個組成部分，包括2020年第二季度執行的租金減免、延期和延期帶來的會計影響(經註銷調整)。
我們預計由於新冠肺炎的原因，我們將繼續執行租約修改協議。然而，新冠肺炎對我們租户業務的負面影響程度可能會使一些租户仍然無法履行他們的租金支付義務，並導致我們的現金流減少。我們可能會註銷額外的應計租金或應收賬款餘額，這可能會對租賃收入產生實質性的不利影響。更多詳情見項目1A：“風險因素”.
終止合同收入
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月的終止收入減少了約590萬美元。
截至2020年6月30日的6個月的終止收入涉及同一物業組合中的28個租户，總額約為560萬美元，這主要與紐約市和波士頓地區提前終止租約的租户有關。
截至2019年6月30日的六個月，終止收入涉及同一物業組合中的19個租户，總計約1,150萬美元，其中約680萬美元來自提前終止紐約市公園大道399號租約的兩個租户。
泊車及其他收入
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，停車和其他收入減少了約1320萬美元。停車收入減少了約1410萬美元，而其他收入增加了約90萬美元。停車收入減少的主要原因是臨時停車和月度停車減少。
在2020年第二季度，隨着全職工作訂單的生效，企業關閉，以及我們酒店所在的大多數地區的遠程工作人員，我們產生了最少的每小時/每天停車量
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目錄
只要這些條件存在，收入和這一趨勢就可能持續下去。然而，隨着這些條件的轉變，以及部分或全部取消“全職”訂單，企業開始開業，人們開始回到辦公環境中工作，我們預計並已經開始看到停車收入增加。因此，在截至2020年6月30日的6個月裏，臨時停車和每月停車分別減少了約980萬美元和230萬美元。我們每月的停車收入有些是嵌入在租約中的合同協議，有些是隨意的個人協議。
房地產運營費用
與2019年6月30日止六個月相比，同一物業組合的房地產營運開支減少約950萬美元，或2.0%，主要是由於公用事業開支減少約990萬美元，或18.6%，但其他房地產營運開支增加40萬美元，或0.1%，部分抵銷了這一影響。整個產品組合都經歷了公用事業費用的下降，這主要是由於實際租户入住率的下降，這導致了對電力和暖通空調的需求降低。
收購的物業組合
下表列出了2019年1月1日至2020年6月30日期間收購的房產。與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月的租金收入和房地產運營費用分別增加了約690萬美元和290萬美元，詳情如下。
平方英尺租金收入房地產運營費用
名字獲取日期20202019變化20202019變化
(千美元)
温特街880號和890號
2019年8月27日392,568  $6,878  $—  $6,878  $2,851  $—  $2,851  
第四+哈里森(1)2020年6月26日不適用16  —  16  1  —  1  
392,568  $6,894  $—  $6,894  $2,852  $—  $2,852  
_______________
(1)位於加利福尼亞州舊金山市哈里森大街777號(稱為Fourth+Harrison和前身為425 Fourth Street).
放置在服務中的物業組合
下表列出了2019年1月1日至2020年6月30日期間投入使用或部分投入使用的物業。與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，我們投入服務的物業投資組合的租金收入和房地產運營費用分別增加了約2940萬美元和490萬美元，詳情如下。
最初投入使用的四分之一季度全面投入使用租金收入房地產運營費用
名字平方英尺20202019變化20202019變化
(千美元)
20 CityPoint2019年第二季度2020年第二季度211,476  $3,624  $—  $3,624  $1,322  $—  $1,322  
百老匯145號
2019年第四季度2019年第四季度488,862  21,817  —  21,817  2,333  —  2,333  
總統街1750號
2020年第一季度2020年第一季度275,809  3,943  —  3,943  1,276  —  1,276  
976,147  $29,384  $—  $29,384  $4,931  $—  $4,931  
發展或重建項目組合中的物業
下表列出了2019年1月1日至2020年6月30日期間正在開發或重新開發的物業。與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，我們的房地產開發或重建投資組合的租金收入和房地產運營費用分別減少了約420萬美元和180萬美元。
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目錄
租金收入房地產運營費用
名字展開發展/重建的日期平方英尺20202019變化20202019變化
(千美元)
東53街559號(1)
2016年8月19日220,000  $(1,393) $1,862  $(3,255) $842  $954  $(112) 
主街325號(2)
2019年5月9日115,000  36  (753) 789  74  1,040  (966) 
西街200號(3)
2019年9月30日261,000  2,593  4,362  (1,769) 1,781  2,534  (753) 
596,000  $1,236  $5,471  $(4,235) $2,697  $4,528  $(1,831) 
_______________
(1)截至2020年6月30日的6個月的租金收入包括對終止租户的應計租金和應收賬款餘額的約290萬美元註銷。
(2)截至2019年6月30日的六個月的租金收入包括與提前終止租約相關的應計租金的加速和註銷。截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月的房地產運營費用分別包括約10萬美元和40萬美元的拆遷成本。
(3)截至2019年6月30日的6個月的租金收入和房地產運營費用與整棟大樓相關。重新開發是將12.6萬平方英尺的房產部分改建為實驗室空間。
已售出物業組合
下表列出了我們在2019年1月1日至2020年6月30日期間出售的房產。與2019年相比，截至2020年6月30日的六個月，我們出售的物業投資組合的租金收入和房地產運營費用分別減少了約2420萬美元和930萬美元，詳情如下。
租金收入房地產運營費用
名字銷售日期財產類型平方英尺20202019變化20202019變化
(千美元)
橡樹塔大道2600號
2019年1月24日辦公室179,000  $—  $159  $(159) $—  $189  $(189) 
一座塔樓中心2019年6月3日辦公室410,000  —  2,100  (2,100) —  2,080  (2,080) 
列剋星敦路164號2019年6月28日辦公室64,000  —  —  —  —  82  (82) 
華盛頓北部2019年12月20日土地不適用—  —  —  —  76  (76) 
601、611和651網關(1)
2020年1月28日辦公室768,000  1,946  14,546  (12,600) 881  4,971  (4,090) 
新領地科技園
2020年2月20日辦公室493,000  2,551  9,780  (7,229) 772  2,910  (2,138) 
首都畫廊(2)2020年6月25日辦公室631,000  18,192  20,308  (2,116) 6,482  7,107  (625) 
2,545,000  $22,689  $46,893  $(24,204) $8,135  $17,415  $(9,280) 
_______________
(1)截至2019年6月30日的六個月的租金收入包括約50萬美元的終止收入(見綜合財務報表附註3和5)。
(2)我們完成了首都畫廊位於華盛頓特區的部分房產的出售。資本畫廊是一個大約631,000平方英尺的可淨出租的A級寫字樓物業。出售的部分包括大約45.5萬平方英尺的可淨出租商業辦公空間。我們繼續擁有土地、地下停車場以及剩餘的商業辦公和零售空間。顯示的金額代表整個物業，而不僅僅是已售出的部分(請參閲備註3到合併財務報表)。
有關出售上述物業及地塊的其他資料，請參閲“經營業績-其他收支項目-房地產銷售收益”在“第二項--管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析.”
住宅淨營業收入
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，我們住宅相同物業的淨營業收入增加了約250萬美元。
以下反映了截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月內，我們大西洋碼頭閣樓、萊斯頓市中心前衞、萊斯頓簽名和普羅託肯德爾廣場的入住率和房價信息。
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目錄
大西洋碼頭的閣樓萊斯頓市中心的先鋒隊在雷斯頓簽名普羅託·肯德爾廣場
20202019更改(%)20202019更改(%)20202019更改(%)20202019更改(%)
平均月租(1)
$4,520  $4,457  1.4 %$2,395  $2,379  0.7 %$2,331  $2,319  0.5 %$2,959  $2,785  6.2 %
每平方英尺平均租金
$5.02  $4.89  2.7 %$2.63  $2.60  1.2 %$2.48  $2.52  (1.6)%$5.44  $5.22  4.2 %
平均實際入住率(2)
93.4 %94.8 %(1.5)%90.5 %92.3 %(2.0)%81.9 %58.8 %39.3 %94.0 %71.1 %32.2 %
平均經濟佔有率(3)
93.0 %95.2 %(2.3)%89.3 %91.5 %(2.4)%76.8 %52.5 %46.3 %93.5 %67.1 %39.3 %
_______________  
(1)每月平均租金為(A)根據公認會計原則釐定的租金收入除以(B)適用會計期間內每個月的佔用單位數目所得商數的平均數。
(2)平均實際入住率定義為(1)平均佔用單位數除以(2)單位總數，以百分比表示。
(3)平均經濟佔有率的定義是(1)可能的總收入減去空置率，除以(2)可能的總收入，以百分比表示。可能的總收入是通過按合同價格評估平均佔用單位和按市場租金評估平均空置單位來確定的。空置損失是通過按當前市值租金對空置單位進行估值來確定的。通過以市值租金計量空置單位，平均經濟佔有率考慮到住宅物業內不同大小和位置的單位對住宅物業的總可能毛收入有不同的經濟影響。我們在計算經濟入住率時所使用的市值租金是根據我們的住宅物業經理根據他們租賃住宅物業單位的經驗和可公開獲得的市場數據而設定的當前市場租金。其他人報告的某一地區的實際市值租金和此類租金的趨勢可能與我們使用的市值租金存在重大差異。一段期間的市值租金是根據該期間的平均市值租金計算的，並不反映現金優惠的任何影響。
酒店淨營業收入
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，波士頓萬豪劍橋酒店的淨營業收入減少了約870萬美元。
由於新冠肺炎的原因，我們在2020年3月關閉了波士頓萬豪劍橋酒店，並在2020年第二季度沒有重新開業。我們不知道酒店什麼時候重新開業。該酒店目前每月出現虧損，其持續關閉已經並將繼續對酒店在關閉期間對我們的運營業績的貢獻產生重大不利影響。更多細節見項目1A：“風險因素”。
以下是我們波士頓萬豪劍橋酒店截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月的入住率和房價信息。
20202019
更改(%)
入住率29.8 %84.7 %(64.8)%
日均房價$211.29  $272.65  (22.5)%
RevPAR$62.98  $230.97  (72.7)%

其他營業收入和費用項目
開發和管理服務收入
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，開發和管理服務收入減少了約330萬美元。開發服務收入減少了約390萬美元，而管理服務收入增加了約60萬美元。開發服務收入的減少主要是由於波士頓和紐約地區的開發費用和與租户改善項目相關的費用減少了約450萬美元，而舊金山地區的開發費用增加了約60萬美元。管理服務收入的增加主要是由於我們的Gateway Commons未合併合資企業賺取的物業管理費增加，該合資企業於2020年1月28日解除合併。
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目錄
一般和行政費用
截至2020年6月30日的6個月，與2019年相比，一般和行政費用減少了約260萬美元，主要原因是薪酬費用減少了約320萬美元，但其他一般和行政費用增加了約60萬美元，部分抵消了這一影響。補償費用的減少與(1)我們的遞延補償計劃的價值減少了約500萬美元，(2)醫療保健成本減少了約80萬美元，以及(3)資本化工資增加了約70萬美元有關，這減少了一般和行政費用。這些增長被大約330萬美元的其他薪酬支出的增長部分抵消，其中包括與我們的股權薪酬計劃相關的支出，其中包括對達到一定年齡和服務年限並因此更早獲得這些獎勵的員工進行的攤銷加速。其他一般和行政費用的增加主要與註銷與BXP先前計劃於2020年6月2日到期的自動櫃員機股票發行計劃相關的剩餘費用以及其他專業費用的增加有關。
與租賃物業開發直接相關的工資被資本化，幷包括在我們綜合資產負債表上的房地產資產中，並在適用資產或租賃期的使用年限內攤銷。截至2020年和2019年6月30日的六個月，資本化工資分別約為620萬美元和550萬美元。這些費用不包括在上文討論的一般費用和行政費用中。
交易成本
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月的交易成本增加了約7萬美元，主要原因是與追求和成立新合資企業相關的成本。一般而言，與成立新的及待完成的合營企業及進行其他交易有關的交易成本在產生時計入費用。
折舊及攤銷費用
BXP和BPLP之間的折舊費用可能不同，這是因為BXP之前為發行與BPLP的非贊助商OP單位贖回相關的普通股而應用的收購會計。該會計導致分配給某些物業的BXP的房地產資產增加。BXP的房地產資產與BPLP之間的房地產資產之間的差異將導致相應的折舊費用差異，因為BXP的房地產資產與某些具有房地產分配的BPLP之間的差異將導致相應的折舊費用差異。(BXP的房地產資產與BPLP之前應用的與非贊助商OP單位贖回相關的普通股發行的折舊費用可能有所不同。)該會計導致分配給某些物業的BXP的房地產資產增加。欲瞭解更多信息，請參閲本季度報告10-Q表封面後面的説明性説明。
波士頓地產公司
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月的折舊和攤銷費用增加了約730萬美元，詳情如下。
投資組合
截至6月30日的6個月的折舊和攤銷，
20202019變化
(千)
同一物業組合$333,136  $321,690  $11,446  
收購的物業組合4,894  —  4,894  
放置在服務中的物業組合7,043  —  7,043  
發展或重建項目組合中的物業(1)924  11,861  (10,937) 
已售出物業組合3,285  8,454  (5,169) 
$349,282  $342,005  $7,277  
_______________  
(1)2019年5月9日，我們開始開發馬薩諸塞州劍橋市325主街。因此，在截至2019年6月30日的六個月內，我們記錄了約990萬美元的大樓拆除加速折舊費用，其中約40萬美元與房地產資產的提升有關。
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目錄
波士頓地產有限合夥企業
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月的折舊和攤銷費用增加了約780萬美元，詳情如下。
投資組合截至6月30日的6個月的折舊和攤銷，
20202019變化
(千)
同一物業組合$329,548  $317,945  $11,603  
收購的物業組合4,894  —  4,894  
放置在服務中的物業組合7,043  —  7,043  
發展或重建項目組合中的物業(1)924  11,482  (10,558) 
已售出物業組合3,285  8,454  (5,169) 
$345,694  $337,881  $7,813  
_______________
(1)2019年5月9日，我們開始開發馬薩諸塞州劍橋市325主街。因此，在截至2019年6月30日的六個月內，我們記錄了約950萬美元的加速折舊費用用於拆除大樓。
直接償還管理服務合同的工資和相關費用以及管理服務合同的工資和相關費用
我們已決定，從第三方收到的與管理服務合同有關的工資和相關費用的報銷金額應按毛額而不是按淨額反映，因為我們已確定我們是這些安排下的委託人。我們預計這兩個財務報表行項目一般會相互抵消。
其他收支項目
非合併合資企業的收入
截至2020年6月30日的6個月，與2019年6月30日相比，未合併合資企業的收入減少了約4670萬美元，這主要是由於在截至2019年6月30日的6個月裏，出售麥迪遜大道540號帶來的房地產銷售收益約為4780萬美元，以及我們的Gateway Commons合資企業的增加，以及分別位於加利福尼亞州南舊金山和馬薩諸塞州波士頓的Hub50House合資企業的部分投入使用。在截至2020年6月30日的6個月裏，這些合資企業使我們的淨收入減少了約400萬美元。截至2020年6月30日，Hub50 House的出租率僅為35%，我們預計要到2022年第一季度才能穩定下來。Gateway Commons合資企業的淨收入減少主要與折舊和攤銷有關。在截至2020年6月30日的6個月中，安納波利斯聯合大廈8號樓和2號地塊的銷售帶來的房地產銷售收益約為580萬美元，部分抵消了這些減少(見綜合財務報表附註5)。
根據ASC 842，壞賬的任何沖銷，包括應計租金，都記錄為租賃收入的減少。因此，在截至2020年6月30日的六個月內，對於我們的未合併合資企業，我們分別註銷了我們應計租金和應收賬款餘額中的約70萬美元和100萬美元。這些沖銷是針對租户，主要是零售業的租户，這些租户要麼終止了租約，要麼我們確定他們的應計租金和/或應收賬款餘額不再可能收回。
此外，由於新冠肺炎的原因，對於我們未合併的合資企業擁有的物業，在2020年第二季度，合資企業簽署了約674,000平方英尺的租賃修訂協議。由於這些租賃修訂協議，我們在授予的現金租金減免和延期總額中的份額約為530萬美元，其中約250萬美元與2020年第二季度的租金有關。儘管一些租賃修改是推遲的，我們預計租户將主要在2021年全額支付合資企業的款項，但大多數租賃修改涉及延長租賃期限(在某些情況下超過一年)。由於租約修改協議延長了租賃期，我們預計未來收到的現金租金將會增加。
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目錄
2020年4月，財務會計準則委員會工作人員根據ASC842發佈了關於租賃特許權適用租賃會計準則的《租賃修改問答》，原因是新冠肺炎。吾等並無利用契約修訂問答所提供的指引，而是選擇繼續按照現行契約修訂會計框架(見綜合財務報表附註4)按租約逐個核算新冠肺炎租賃特許權。因此，作為租賃收入組成部分的應計租金餘額包括2020年第二季度執行的租金減免、延期和延期所產生的會計影響(經註銷調整)。
由於新冠肺炎的原因，合資公司預計將繼續執行租賃修改協議。然而，新冠肺炎對租户業務的負面影響程度可能會讓一些租户仍然無法履行支付租金的義務，並導致現金流減少。我們未合併的合資企業可能會註銷額外的應計租金或應收賬款餘額，這可能會對租賃收入產生重大不利影響。更多詳情見項目1A：“風險因素”.
房地產銷售收益
房地產銷售收益在BXP和BPLP之間可能有所不同，這是因為BXP之前對與BPLP贖回非贊助商OP單位相關的普通股發行應用了收購會計。這一會計核算導致了BXP分配給某些物業的房地產資產的增加。BXP的房地產資產與某些房產的BPLP相比的差額將導致當這些房產被出售時，房地產銷售收益的相應差異。在某些房產有房地產遞增分配的情況下，BXP的房地產資產與BPLP之間的差額將導致這些房產出售時房地產銷售收益的相應差異。欲瞭解更多信息，請參閲本季度報告10-Q表封面後面的説明性説明。
波士頓地產公司
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，房地產銷售收益增加了約6.132億美元，詳情如下。
名字銷售日期財產類型平方英尺銷售價格現金淨收益房地產銷售損益
(百萬美元)
2020
601、611和651網關
2020年1月28日辦公室768,000  $350.0  $—  $217.7  (1)
新領地科技園
2020年2月20日辦公室493,000  256.0  254.0  192.3  
首都畫廊2020年6月25日辦公室455,000  253.7  246.9  203.8  (2)
$859.7  $500.9  $613.8  (3)
2019
橡樹塔大道2600號
2019年1月24日辦公室179,000  $22.7  $21.4  $(0.6) 
一座塔樓中心2019年6月3日辦公室410,000  38.0  36.6  (0.8) 
列剋星敦路164號2019年6月28日辦公室64,000  4.0  3.8  2.5  
$64.7  $61.8  $1.1  (4)
___________  
(1)2020年1月28日，我們與第三方成立了一家合資企業，擁有、運營和開發位於舊金山南部的Gateway Commons Complex物業。我們貢獻了我們的601、611和651 Gateway物業和開發權，我們在合資企業中的50%權益的協定價值總計約為3.5億美元(見綜合財務報表附註3和5)。
(2)我們完成了首都畫廊位於華盛頓特區的部分房產的出售。資本畫廊是一個大約631,000平方英尺的可淨出租的A級寫字樓物業。出售的部分包括大約45.5萬平方英尺的可淨出租商業辦公空間。我們繼續擁有土地、地下停車場以及剩餘的商業辦公和零售空間(見附註3到合併財務報表)。
(3)不包括截至2020年6月30日的6個月內確認的與上一年房地產銷售收益金額相關的約10萬美元的房地產銷售收益。
(4)不包括截至2019年6月30日的六個月內確認的與前幾年房地產銷售虧損金額相關的約30萬美元的房地產銷售虧損。
65
目錄

波士頓地產有限合夥企業
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，房地產銷售收益增加了約6.26億美元，詳情如下。
名字銷售日期財產類型平方英尺銷售價格現金淨收益房地產銷售損益
(百萬美元)
2020
601、611和651網關
2020年1月28日辦公室768,000  $350.0  $—  $222.4  (1)
新領地科技園
2020年2月20日辦公室493,000  256.0  254.0  197.1  
首都畫廊2020年6月25日辦公室455,000  253.7  246.9  207.2  (2)
$859.7  $500.9  $626.7  (3)
2019
橡樹塔大道2600號
2019年1月24日辦公室179,000  $22.7  $21.4  $(0.6) 
一座塔樓中心
2019年6月3日辦公室410,000  38.0  36.6  (0.8) 
列剋星敦路164號
2019年6月28日辦公室64,000  4.0  3.8  2.6  
$64.7  $61.8  $1.2  (4)
___________  
(1)2020年1月28日，我們與第三方成立了一家合資企業，擁有、運營和開發位於舊金山南部的Gateway Commons Complex物業。我們貢獻了我們的601、611和651 Gateway物業和開發權，我們在合資企業中的50%權益的協定價值總計約為3.5億美元(見綜合財務報表附註3和5)。
(2)我們完成了首都畫廊位於華盛頓特區的部分房產的出售。資本畫廊是一個大約631,000平方英尺的可淨出租的A級寫字樓物業。出售的部分包括大約45.5萬平方英尺的可淨出租商業辦公空間。我們繼續擁有土地、地下停車場以及剩餘的商業辦公和零售空間(見附註3到合併財務報表)。
(3)不包括截至2020年6月30日的6個月內確認的與上一年房地產銷售收益金額相關的約10萬美元的房地產銷售收益。
(4)不包括截至2019年6月30日的六個月內確認的與前幾年房地產銷售虧損金額相關的約30萬美元的房地產銷售虧損。
利息及其他收入(虧損)
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，利息和其他收入(虧損)減少了約300萬美元。利息收入和信貸損失津貼分別減少了約250萬美元和50萬美元。利息收入減少的主要原因是利率下降。2020年1月1日，我們通過了ASU 2016-13，“金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量”(“ASU 2016-13”)，因此，我們被要求記錄與我們未償還的(1)關聯方應收票據，(2)應收票據和(3)表外信貸風險(見綜合財務報表附註2)。
證券投資的收益(虧損)
截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月，證券投資的收益(虧損)與我們為降低與我們為BXP高管和前非僱員董事維持的遞延薪酬計劃相關的市場風險而進行的投資相關。根據遞延補償計劃，每名有資格參與的高級職員或非僱員董事都可以在税前基礎上遞延部分高級職員或非僱員董事的當前收入或非僱員董事的報酬，並根據高級職員或非僱員董事選擇的特定投資的表現，獲得這些遞延的税收遞延回報。為了降低與這些計劃相關的市場風險，我們通常在一個不受使用限制的單獨賬户中收購與每位高級管理人員或非僱員董事選擇的投資類似或相同的投資。這使我們能夠使我們在遞延薪酬計劃下對BXP高級管理人員或前非僱員董事的負債與同等資產相匹配，從而限制我們的市場風險。這些產品的性能
66
目錄
投資被記錄為證券投資的收益(損失)。在截至2020年和2019年6月30日的六個月內，我們確認了這些投資分別約為90萬美元和410萬美元的收益(虧損)。相比之下，在截至2020年和2019年6月30日的六個月內，我們的一般和行政費用分別增加(減少)約90萬美元和410萬美元，這是由於我們遞延薪酬計劃下的負債增加(減少)，這與參與計劃的BXP高級管理人員和前非僱員董事選擇的特定投資的表現相關。
減值損失
BXP和BPLP之間的減值損失可能有所不同，這是因為BXP之前為發行與BPLP的非贊助商OP單位贖回相關的普通股應用了收購會計。該會計導致分配給某些物業的BXP的房地產資產增加。BXP的房地產資產與BPLP之間的房地產資產之間的差異將導致折舊費用的相應差異。對於某些分配了房地產階梯的物業，BXP的房地產資產與BPLP之間的差異將導致相應的折舊費用差異。(BXP的房地產資產與BPLP之間的減值損失可能有所不同，這是因為BXP之前為發行普通股而應用的收購會計與BPLP的非保薦人OP單位贖回相關。)欲瞭解更多信息，請參閲本季度報告10-Q表封面後面的説明性説明。
於2019年3月31日，我們評估了我們位於新澤西州東不倫瑞克的One Tower Center物業的預期持有期，基於短於預期的持有期，我們將該物業的賬面價值降至2019年3月31日的估計公允價值，並確認了BXP約2,400萬美元和BPLP約2,230萬美元的減值損失。我們的估計公允價值是基於第三方尚未發出的收購該物業的報價，以及隨後於2019年4月18日執行的買賣協議，總銷售價格約為3800萬美元。2019年6月3日，我們完成了該房產的出售。One Tower Center是一個大約410,000平方英尺的可淨出租的甲級寫字樓物業。在截至2020年6月30日的六個月裏，我們沒有任何減損。
利息支出
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月的利息支出增加了約540萬美元，詳情如下。
組分
截至2020年6月30日的前6個月的利息支出與2019年6月30日相比發生了變化
 (千)
利息支出增加，原因是：
發行本金總額8.5億美元，本金3.400,2029年6月21日到期的優先債券
$13,714  
發行本金總額7億美元，本金2.900,2030年到期的優先債券，將於2019年9月3日到期
10,164  
發行本金總額12.5億美元，本金3.250,2031年到期，2031年5月5日到期的優先債券
6,232  
因融資租賃而增加的利息
3,390  
與開發項目相關的資本化利息減少
593  
其他利息支出(不包括優先票據)
331  
利息費用增加總額34,424  
利息支出減少，原因是：
贖回總額7億美元，本金5.625的優先債券，2020年9月18日到期，2019年9月18日到期
(19,731) 
降低2017年信貸安排的利率
(4,806) 
與有融資租賃的開發項目相關的資本化利息增加
(3,390) 
償還新領地科技一號樓抵押的債券融資
(1,130) 
利息費用的總減少額(29,057) 
利息支出總變動$5,367  
67
目錄
與租賃物業開發直接相關的利息支出被資本化並計入我們綜合資產負債表上的房地產資產，並在房地產或租賃期的使用年限內攤銷。當部分物業投入使用時，我們停止將該部分的利息資本化，然後計入利息。截至2020年和2019年6月30日的6個月，資本化利息分別約為2790萬美元和2510萬美元。這些成本不包括在上面提到的利息費用中。
於2020年6月30日，我們的未償還浮動利率債務包括BPLP的20億美元無擔保循環信貸安排(“2017信貸安排”)，其中包括5.00億美元的延遲提取定期貸款安排(“延遲提取安排”)和15億美元的循環信貸額度(“循環安排”)。截至2020年6月30日，延遲提取基金有5.0億美元未償還。截至2020年6月30日，循環貸款沒有未償還餘額。有關我們截至2020年6月30日和2019年6月30日的合併債務摘要，請參閲標題“流動性與資本資源-資本化-債務融資“內部“第二項-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。”
2020年5月5日，BPLP完成了2031年到期的3.250%無擔保優先債券的本金總額為12.5億美元的公開發售(見綜合財務報表附註6)。我們將此次發售的部分淨收益用於償還循環貸款項下的未償還借款。
財產合夥中的非控制性利益
與2019年相比，截至2020年6月30日的6個月，房地產合夥企業的非控股權益減少了約1760萬美元，詳情如下。
 
財產
截至6月30日止六個月物業合夥的非控股權益，
20202019變化
(千)
Salesforce大廈(1)$—  $116  $(116) 
第五大道767號(通用汽車大廈)2,101  2,371  (270) 
時代廣場大廈(2)(3,347) 13,920  (17,267) 
列剋星敦大道601號(3)7,965  9,535  (1,570) 
聯邦街100號(4)7,309  5,684  1,625  
大西洋碼頭寫字樓4,691  4,686  5  
$18,719  $36,312  $(17,593) 
_______________
(1)2019年4月1日，我們獲得了合作伙伴5%的權益，隨後擁有100%。
(2)在截至2020年6月30日的六個月內，我們為終止租約或我們確定其應計租金和/或應收賬款餘額(主要是零售租户)不再可能收回的租户註銷了約2680萬美元的應計租金和應收賬款餘額。大約1,470萬美元代表我們在註銷中的份額。
(3)在截至2020年6月30日的六個月內，我們為終止租約或我們確定其應計租金和/或應收賬款餘額(主要是零售租户)不再可能收回的租户註銷了約290萬美元的應計租金和應收賬款餘額。大約160萬美元代表我們在註銷中的份額。
(4)增加的主要原因是租户的租賃收入增加。

非控制性利益--經營合夥企業的共同單位
對於BXP，截至2020年6月30日的6個月，經營合夥企業的非控股權益普通股與2019年6月30日相比增加了約5690萬美元，這主要是由於可分配收入的增加，這是確認2020年房地產銷售額的更大收益的結果，部分被非控股權益所有權百分比的下降所抵消。由於我們的所有權結構，BPLP的財務報表上沒有相應的行項目。
68
目錄
截至2020年和2019年6月30日的三個月的運營業績
本報告通篇討論了新冠肺炎對我們2020年第二季度的業務、財務狀況和經營業績的影響。新冠肺炎對我們的業務、運營和財務業績的影響有多大，將取決於我們可能無法準確預測的眾多不斷演變的因素。此外，我們無法預測新冠肺炎對我們的租户、員工、承包商、貸款人、供應商、供應商和合資夥伴的影響；對這些各方的任何重大不利影響也可能對我們產生實質性的不利影響。圍繞新冠肺炎的情況仍然不穩定，我們正在與租户、政府官員和合資夥伴合作積極管理我們的應對措施，並評估對我們財務狀況和經營業績的潛在影響，以及我們業務的潛在不利發展。更多細節見項目1A：“風險因素”。
波士頓地產公司的淨收入。截至2020年6月30日的三個月，普通股股東和波士頓地產有限合夥公司普通股持有人的淨收入與2019年相比分別增加了約1.022億美元和1.163億美元，詳情見下表，原因如下截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月的比較項目2-管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。”
以下是可歸因於波士頓地產公司的淨收入對賬。截至2020年和2019年6月30日的三個月，普通股股東對NOI的貢獻以及波士頓地產有限合夥公司普通股持有人對NOI的淨收入。有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參見第57頁。
69
目錄
波士頓地產公司
截至6月30日的三個月，
20202019增加/
(減少)		%
變化
(千)
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$266,525  $164,318  $102,207  62.20 %
優先股息
2,625  2,625  —  — %
波士頓地產公司的淨收入。269,150  166,943  102,207  61.22 %
可歸因於非控股權益的淨收入：
非控股權益--經營合夥企業的共同單位
30,197  19,036  11,161  58.63 %
財產合夥中的非控制性權益
(767) 17,482  (18,249) (104.39)%
淨收入298,580  203,461  95,119  46.75 %
其他費用：
加上：
利息支出
107,142  102,357  4,785  4.67 %
其他收入：
更少：
證券投資收益
4,552  1,165  3,387  290.73 %
利息及其他收入(虧損)
1,305  3,615  (2,310) (63.90)%
房地產銷售收益
203,767  1,686  202,081  11,985.82 %
非合併合營企業的收入
1,832  47,964  (46,132) (96.18)%
其他費用：
加上：
折舊及攤銷費用178,188  177,411  777  0.44 %
交易成本
332  417  (85) (20.38)%
管理服務合同的工資和相關費用
2,484  2,403  81  3.37 %
一般和行政費用
37,743  35,071  2,672  7.62 %
其他收入：
更少：
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
2,484  2,403  81  3.37 %
開發和管理服務收入
8,125  9,986  (1,861) (18.64)%
淨營業收入$402,404  $454,301  $(51,897) (11.42)%
70
目錄
波士頓地產有限合夥企業
截至6月30日的三個月，
20202019增加/
(減少)		%
變化
(千)
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$301,975  $185,715  $116,260  62.60 %
首選分佈
2,625  2,625  —  — %
波士頓地產有限合夥企業的淨收入304,600  188,340  116,260  61.73 %
可歸因於非控股權益的淨收入：
財產合夥中的非控制性權益
(767) 17,482  (18,249) (104.39)%
淨收入303,833  205,822  98,011  47.62 %
其他費用：
加上：
利息支出
107,142  102,357  4,785  4.67 %
其他收入：
更少：
證券投資收益
4,552  1,165  3,387  290.73 %
利息及其他收入(虧損)
1,305  3,615  (2,310) (63.90)%
房地產銷售收益
207,241  1,835  205,406  11,193.79 %
非合併合營企業的收入
1,832  47,964  (46,132) (96.18)%
其他費用：
加上：
折舊及攤銷費用176,409  175,199  1,210  0.69 %
交易成本
332  417  (85) (20.38)%
管理服務合同的工資和相關費用
2,484  2,403  81  3.37 %
一般和行政費用
37,743  35,071  2,672  7.62 %
其他收入：
更少：
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
2,484  2,403  81  3.37 %
開發和管理服務收入
8,125  9,986  (1,861) (18.64)%
淨營業收入$402,404  $454,301  $(51,897) (11.42)%

截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月的比較
下表顯示了相同物業組合和總物業組合的選定運營信息。相同的物業組合包括139個物業，總計約3850萬平方英尺的淨可出租平方英尺，不包括未合併的合資企業。相同的物業組合包括在2019年4月1日或之前購買或投入使用的物業，以及在2020年6月30日之前擁有和投入使用的物業。Total Property Portfolio包括2019年4月1日之後收購、投入使用、開發或重新開發的其他物業的影響，或在2020年6月30日或之前處置的其他物業的影響。此表還提供了截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三個月內收購、投入使用、正在開發或重新開發或出售的物業的信息，包括從同一物業組合到總物業組合的對賬。

71
目錄
 同一物業組合特性
收購的投資組合		特性
已投入使用
投資組合		中的特性
開發或
重建項目
投資組合		已售出物業組合總物業組合
20202019增加/
(減少)		%
變化		2020201920202019202020192020201920202019增加/
(減少)		%
變化
(美元/美元，單位：萬美元)
租金收入：(1)
租賃收入(不包括終止合同收入)
$591,581  $643,001  $(51,420) (8.00)%$3,341  $—  $15,484  $—  $(924) $1,028  $8,084  $22,388  $617,566  $666,417  $(48,851) (7.33)%
終止合同收入
3,264  4,572  (1,308) (28.61)%—  —  —  —  —  —  45  338  3,309  4,910  (1,601) (32.61)%
租賃收入
594,845  647,573  (52,728) (8.14)%3,341  —  15,484  —  (924) 1,028  8,129  22,726  620,875  671,327  (50,452) (7.52)%
泊車及其他
13,006  25,228  (12,222) (48.45)%—  —  543  —  6  106  233  848  13,788  26,182  (12,394) (47.34)%
租金總收入(1)607,851  672,801  (64,950) (9.65)%3,341  —  16,027  —  (918) 1,134  8,362  23,574  634,663  697,509  (62,846) (9.01)%
房地產運營費用227,295  243,083  (15,788) (6.49)%1,386  —  2,922  —  1,142  2,168  3,077  8,598  235,822  253,849  (18,027) (7.10)%
淨營業收入(虧損)，不包括住宅和酒店
380,556  429,718  (49,162) (11.44)%1,955  —  13,105  —  (2,060) (1,034) 5,285  14,976  398,841  443,660  (44,819) (10.10)%
住宅淨營業收入(2)
5,437  4,877  560  11.48 %—  —  —  —  —  —  —  —  5,437  4,877  560  11.48 %
酒店淨營業收入(虧損)(2)(1,874) 5,764  (7,638) (132.51)%—  —  —  —  —  —  —  —  (1,874) 5,764  (7,638) (132.51)%
淨營業收入(虧損)
$384,119  $440,359  $(56,240) (12.77)%$1,955  $—  $13,105  $—  $(2,060) $(1,034) $5,285  $14,976  $402,404  $454,301  $(51,897) (11.42)%
_______________
(1)租金收入等於收入減去開發和管理服務收入，並根據綜合經營報表直接報銷管理服務收入中的工資和相關成本，不包括以下注明的住宅和酒店收入。我們在內部使用租金收入作為業績衡量標準和計算其他非GAAP財務衡量標準(例如，NOI)，這為投資者提供了有關我們業績的信息，這些信息從可比的非GAAP衡量標準中並不能立即顯現出來，並允許投資者比較不同時期的經營業績。
(2)有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參見第57頁。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的住宅淨營業收入包括住宅收入#美元。9,402及$8,999減少住宿費用$3,965及$4,122分別為。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的酒店淨營業收入由酒店收入#美元組成。99及$14,844減少酒店費用$1,973及$9,080分別根據綜合經營報表。
72
目錄
同一物業組合
租賃收入(不包括終止合同收入)
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，同一物業投資組合的租賃收入減少了約5140萬美元。減少額中約有5110萬美元與核銷有關，下文將對此進行討論。其餘的減少是由於我們的平均入住率從94.4%下降到93.8%，減少了大約410萬美元，但我們每平方英尺的平均收入增加了大約0.21美元，貢獻了大約380萬美元，部分抵消了這一下降。
根據ASC 842，壞賬的任何沖銷，包括應計租金，都記錄為租賃收入的減少。因此，在截至2020年6月30日的三個月裏，對於我們的同一房地產投資組合，我們分別註銷了約3370萬美元的應計租金和應收賬款餘額。這些沖銷是針對租户，主要是零售業的租户，這些租户要麼終止了租約，要麼我們確定他們的應計租金和/或應收賬款餘額不再可能收回。
此外，由於新冠肺炎的原因，於2020年第二季度，對於同一物業組合，我們簽署了約240萬平方英尺的租約修訂協議，並授予了約2,500萬美元的現金租金減免和延期，其中約1,400萬美元與2020年第二季度的租金費用相關。雖然一些租賃修改是延期，我們預計租户將主要在2021年全額支付我們的款項，但大多數租賃修改涉及延長租賃期限(在某些情況下延長一年或更長時間)。由於租約修改協議延長了租賃期，我們預計未來收到的現金租金將會增加。
2020年4月，財務會計準則委員會工作人員根據ASC842發佈了關於租賃特許權適用租賃會計準則的《租賃修改問答》，原因是新冠肺炎。吾等並無利用契約修訂問答所提供的指引，而是選擇繼續按照現行契約修訂會計框架(見綜合財務報表附註4)按租約逐個核算新冠肺炎租賃特許權。因此，我們的應計租金餘額是租賃收入的一個組成部分，包括2020年第二季度執行的租金減免、延期和延期帶來的會計影響(經註銷調整)。
我們預計由於新冠肺炎的原因，我們將繼續執行租約修改協議。然而，新冠肺炎對我們租户業務的負面影響程度可能會使一些租户仍然無法履行他們的租金支付義務，並導致我們的現金流減少。我們可能會註銷額外的應計租金或應收賬款餘額，這可能會對租賃收入產生實質性的不利影響。更多詳情見項目1A：“風險因素”.
終止合同收入
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月的終止收入減少了約130萬美元。
截至2020年6月30日的三個月的終止收入涉及同一物業組合中的17個租户，總額約為330萬美元，這主要與紐約市地區提前終止租約的租户有關。
截至2019年6月30日的三個月，終止收入與同一物業組合中的10名租户有關，總計約460萬美元，其中約200萬美元來自提前終止紐約市公園大道399號租約的租户。
泊車及其他收入
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，停車和其他收入減少了約1220萬美元。停車收入減少了大約1290萬美元，而其他收入增加了大約70萬美元。停車收入減少的原因是主要原因是臨時停車和每月停車減少。
73
目錄
在2020年第二季度，隨着居家停車訂單生效，企業關閉，以及我們物業所在的大多數地區的員工遠程工作，我們產生的每小時/每天停車收入最低，只要這些條件存在，這一趨勢就可能持續下去。然而，隨着這些條件的轉變，以及部分或全部取消“全職”訂單，企業開始開業，人們開始回到辦公環境中工作，我們預計並已經開始看到停車收入增加。因此，在截至2020年6月30日的三個月裏，臨時停車和每月停車分別減少了約850萬美元和230萬美元。我們每月的停車收入有些是嵌入在租約中的合同協議，有些是隨意的個人協議。
房地產運營費用
截至2020年6月30日的三個月，同一物業組合的房地產運營費用與2019年相比減少了約1,580萬美元，或6.49%，主要是由於公用事業費用和其他房地產運營費用分別減少了約700萬美元，或29.2%，以及880萬美元，或4.0%。整個產品組合都經歷了公用事業費用的下降，這主要是由於實際租户入住率的下降，這導致了對電力和暖通空調的需求降低。
收購的物業組合
下表列出了2019年4月1日至2020年6月30日期間收購的房產。與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月的租金收入和房地產運營費用分別增加了約330萬美元和140萬美元，詳情如下。
平方英尺租金收入房地產運營費用
名字獲取日期20202019變化20202019變化
(千美元)
温特街880號和890號
2019年8月27日392,568  $3,325  $—  $3,325  $1,385  $—  $1,385  
第四+哈里森(1)2020年6月26日不適用16  —  16  1  —  1  
392,568  $3,341  $—  $3,341  $1,386  $—  $1,386  
_______________
(1)位於加利福尼亞州舊金山市哈里森大街777號(稱為Fourth+Harrison和前身為425 Fourth Street).
放置在服務中的物業組合
下表列出了2019年4月1日至2020年6月30日期間投入使用或部分投入使用的物業。與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，我們投入服務的物業投資組合的租金收入和房地產運營費用分別增加了約1600萬美元和290萬美元，詳情如下。
最初投入使用的四分之一季度全面投入使用租金收入房地產運營費用
名字平方英尺20202019變化20202019變化
(千美元)
20 CityPoint2019年第二季度2020年第二季度211,476  $1,775  $—  $1,775  $734  $—  $734  
百老匯145號
2019年第四季度2019年第四季度488,862  10,907  —  10,907  1,145  —  1,145  
總統街1750號
2020年第一季度2020年第一季度275,809  3,345  —  3,345  1,043  —  1,043  
976,147  $16,027  $—  $16,027  $2,922  $—  $2,922  
發展或重建項目組合中的物業
下表列出了2019年4月1日至2020年6月30日期間正在開發或重新開發的物業。與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，我們正在開發或重新開發的物業投資組合的租金收入和房地產運營費用分別減少了約210萬美元和100萬美元。
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目錄
租金收入房地產運營費用
名字展開發展/重建的日期平方英尺20202019變化20202019變化
(千美元)
東53街559號(1)
2016年8月19日220,000  $(2,279) $989  $(3,268) $279  $395  $(116) 
主街325號(2)
2019年5月9日115,000  36  (1,953) 1,989  (75) 547  (622) 
西街200號(3)
2019年9月30日261,000  1,325  2,098  (773) 938  1,226  (288) 
596,000  $(918) $1,134  $(2,052) $1,142  $2,168  $(1,026) 
_______________
(1)截至2020年6月30日的三個月的租金收入，包括對終止租户的應計租金和應收賬款餘額的約290萬美元註銷。
(2)截至2019年6月30日的三個月的租金收入包括與提前終止租約相關的應計租金的加速和註銷。截至2019年6月30日的三個月的房地產運營費用包括約40萬美元的拆遷成本。
(3)年度租金收入及房地產營運開支三截至2019年6月30日的月份與整個建築相關。重新開發是將12.6萬平方英尺的房產部分改建為實驗室空間。
已售出物業組合
下表列出了我們在2019年4月1日至2020年6月30日期間出售的房產。與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，我們出售的物業投資組合的租金收入和房地產運營費用分別減少了約1520萬美元和550萬美元，詳情如下。
租金收入房地產運營費用
名字銷售日期財產類型平方英尺20202019變化20202019變化
(千美元)
一座塔樓中心2019年6月3日辦公室410,000  $—  $895  $(895) $—  $904  $(904) 
列剋星敦路164號2019年6月28日辦公室64,000  —  —  —  —  39  (39) 
華盛頓北部2019年12月20日土地不適用—  —  —  —  40  (40) 
601、611和651網關(1)
2020年1月28日辦公室768,000  —  7,410  (7,410) —  2,507  (2,507) 
新領地科技園
2020年2月20日辦公室493,000  —  4,918  (4,918) —  1,506  (1,506) 
首都畫廊(2)2020年6月25日辦公室631,000  8,362  10,351  (1,989) 3,077  3,602  (525) 
2,366,000$8,362  $23,574  $(15,212) $3,077  $8,598  $(5,521) 
_______________
(1)截至2019年6月30日的三個月的租金收入包括約30萬美元的終止收入(見綜合財務報表附註3和5)。
(2)我們完成了首都畫廊位於華盛頓特區的部分房產的出售。資本畫廊是一個大約631,000平方英尺的可淨出租的A級寫字樓物業。出售的部分包括大約45.5萬平方英尺的可淨出租商業辦公空間。我們繼續擁有土地、地下停車場以及剩餘的商業辦公和零售空間。顯示的金額代表整個物業，而不僅僅是已售出的部分(請參閲備註3到合併財務報表)。
有關出售上述物業及地塊的其他資料，請參閲“經營業績-其他收支項目-房地產銷售收益”在“第二項--管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析.”
住宅淨營業收入
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，我們住宅相同物業的淨營業收入增加了約60萬美元。
以下反映了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，我們大西洋碼頭閣樓、萊斯頓市中心前衞、萊斯頓簽名和普羅託肯德爾廣場的入住率和房價信息。
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目錄
大西洋碼頭的閣樓萊斯頓市中心的先鋒隊在雷斯頓簽名普羅託·肯德爾廣場
20202019更改(%)20202019更改(%)20202019更改(%)20202019更改(%)
平均月租(1)
$4,530  $4,481  1.1 %$2,371  $2,405  (1.4)%$2,320  $2,378  (2.4)%$2,891  $2,864  0.9 %
每平方英尺平均租金
$5.01  $4.92  1.8 %$2.60  $2.63  (1.1)%$2.45  $2.57  (4.7)%$5.31  $5.37  (1.1)%
平均實際入住率(2)
91.9 %95.0 %(3.3)%89.5 %94.2 %(5.0)%81.5 %64.4 %26.6 %92.5 %78.8 %17.4 %
平均經濟佔有率(3)
91.7 %95.4 %(3.9)%88.4 %93.8 %(5.8)%76.7 %58.7 %30.7 %91.9 %75.9 %21.1 %
_______________  
(1)每月平均租金為(A)根據公認會計原則釐定的租金收入除以(B)適用會計期間內每個月的佔用單位數目所得商數的平均數。
(2)平均實際入住率定義為(1)平均佔用單位數除以(2)單位總數，以百分比表示。
(3)平均經濟佔有率的定義是(1)可能的總收入減去空置率，除以(2)可能的總收入，以百分比表示。可能的總收入是通過按合同價格評估平均佔用單位和按市場租金評估平均空置單位來確定的。空置損失是通過按當前市值租金對空置單位進行估值來確定的。通過以市值租金計量空置單位，平均經濟佔有率考慮到住宅物業內不同大小和位置的單位對住宅物業的總可能毛收入有不同的經濟影響。我們在計算經濟入住率時所使用的市值租金是根據我們的住宅物業經理根據他們租賃住宅物業單位的經驗和可公開獲得的市場數據而設定的當前市場租金。其他人報告的某一地區的實際市值租金和此類租金的趨勢可能與我們使用的市值租金存在重大差異。一段期間的市值租金是根據該期間的平均市值租金計算的，並不反映現金優惠的任何影響。
酒店淨營業收入
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，波士頓萬豪劍橋酒店的淨營業收入減少了約760萬美元。
由於新冠肺炎的原因，我們在2020年3月關閉了波士頓萬豪劍橋酒店，並在2020年第二季度沒有重新開業。我們不知道酒店什麼時候重新開業。該酒店目前每月出現虧損，其持續關閉已經並將繼續對酒店在關閉期間對我們的運營業績的貢獻產生重大不利影響。更多細節見項目1A：“風險因素”。
以下是我們波士頓萬豪劍橋酒店截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的入住率和房價信息。
20202019
更改(%)
入住率— %89.1 %(100.0)%
日均房價$—  $318.28  (100.0)%
RevPAR$—  $283.73  (100.0)%
其他營業收入和費用項目
開發和管理服務收入
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，開發和管理服務收入減少了約190萬美元。開發服務收入減少了約240萬美元，而管理服務收入增加了約50萬美元。開發服務收入減少的主要原因是波士頓和紐約地區的開發費用減少了約180萬美元，波士頓地區與租户改善項目相關的費用減少了約60萬美元。管理服務收入的增加主要是由於我們的Gateway Commons未合併合資企業賺取的物業管理費增加，該合資企業於2020年1月28日解除合併。
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一般和行政費用
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月的一般和行政費用增加了約270萬美元，主要是由於薪酬費用和其他一般和行政費用分別增加了約230萬美元和40萬美元。薪酬支出的增加主要是由於我們的遞延薪酬計劃的價值增加了大約340萬美元，但被其他薪酬支出的減少部分抵消了。其他一般和行政費用的增加主要與註銷與BXP先前計劃於2020年6月2日到期的自動櫃員機股票發行計劃相關的剩餘費用以及其他專業費用的增加有關。
與租賃物業開發直接相關的工資被資本化，幷包括在我們綜合資產負債表上的房地產資產中，並在適用資產或租賃期的使用年限內攤銷。截至2020年和2019年6月30日的三個月，資本化工資分別約為340萬美元和260萬美元。這些費用不包括在上文討論的一般費用和行政費用中。
交易成本
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月的交易成本減少了約85,000美元，這主要是由於與追求和成立新合資企業相關的成本。一般而言，與成立新的及待完成的合營企業及進行其他交易有關的交易成本在產生時計入費用。
折舊及攤銷費用
BXP和BPLP之間的折舊費用可能不同，這是因為BXP之前為發行與BPLP的非贊助商OP單位贖回相關的普通股而應用的收購會計。該會計導致分配給某些物業的BXP的房地產資產增加。BXP的房地產資產與BPLP之間的房地產資產之間的差異將導致相應的折舊費用差異，因為BXP的房地產資產與某些具有房地產分配的BPLP之間的差異將導致相應的折舊費用差異。(BXP的房地產資產與BPLP之前應用的與非贊助商OP單位贖回相關的普通股發行的折舊費用可能有所不同。)該會計導致分配給某些物業的BXP的房地產資產增加。欲瞭解更多信息，請參閲本季度報告10-Q表封面後面的説明性説明。
波士頓地產公司
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月的折舊和攤銷費用增加了約80萬美元，詳情如下。
投資組合
截至6月30日的三個月的折舊和攤銷，
20202019變化
(千)
同一物業組合$170,133  $162,416  $7,717  
收購的物業組合2,329  —  2,329  
放置在服務中的物業組合4,084  —  4,084  
發展或重建項目組合中的物業(1)456  11,187  (10,731) 
已售出物業組合1,186  3,808  (2,622) 
$178,188  $177,411  $777  
_______________  
(1)2019年5月9日，我們開始開發馬薩諸塞州劍橋市325主街。因此，在截至2019年6月30日的三個月內，我們記錄了約990萬美元的大樓拆除加速折舊費用，其中約40萬美元與房地產資產的提升有關。
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目錄
波士頓地產有限合夥企業
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月的折舊和攤銷費用增加了約120萬美元，詳情如下。
投資組合
截至6月30日的三個月的折舊和攤銷，
20202019變化
(千)
同一物業組合$168,354  $160,583  $7,771  
收購的物業組合2,329  —  2,329  
放置在服務中的物業組合4,084  —  4,084  
發展或重建項目組合中的物業(1)456  10,808  (10,352) 
已售出物業組合1,186  3,808  (2,622) 
$176,409  $175,199  $1,210  
_______________
(1)2019年5月9日，我們開始開發馬薩諸塞州劍橋市325主街。因此，在截至2019年6月30日的三個月內，我們記錄了約950萬美元的加速折舊費用用於拆除大樓。
直接償還管理服務合同的工資和相關費用以及管理服務合同的工資和相關費用
我們已決定，從第三方收到的與管理服務合同有關的工資和相關費用的報銷金額應按毛額而不是按淨額反映，因為我們已確定我們是這些安排下的委託人。我們預計這兩個財務報表行項目一般會相互抵消。
其他收支項目
非合併合資企業的收入
截至2020年6月30日的三個月，與2019年6月30日相比，未合併合資企業的收入減少了約4610萬美元，這主要是由於在截至2019年6月30日的三個月裏，出售麥迪遜大道540號帶來的房地產銷售收益約為4780萬美元，以及我們的Gateway Commons合資企業的增加，以及分別位於加利福尼亞州南舊金山和馬薩諸塞州波士頓的Hub50House合資企業的部分投入使用。在截至2020年6月30日的三個月裏，這些合資企業使我們的淨收入減少了約250萬美元。截至2020年6月30日，Hub50 House的出租率僅為35%，我們預計要到2022年第一季度才能穩定下來。Gateway Commons合資企業的淨收入減少主要與折舊和攤銷有關。在截至2020年6月30日的三個月中，出售安納波利斯聯合八號樓和兩塊未開發地塊帶來的房地產銷售收益約為580萬美元，部分抵消了這些減少(見綜合財務報表附註5)。
根據ASC 842，任何壞賬沖銷，包括應計租金，都將記錄為租賃收入的減少。因此，在截至2020年6月30日的三個月內，對於我們的未合併合資企業，我們分別註銷了我們應計租金和應收賬款餘額中的約70萬美元和100萬美元。這些沖銷是針對租户，主要是零售業的租户，這些租户要麼終止了租約，要麼我們確定他們的應計租金和/或應收賬款餘額不再可能收回。
此外，由於新冠肺炎的原因，對於我們未合併的合資企業擁有的物業，在2020年第二季度，合資企業簽署了約674,000平方英尺的租賃修訂協議。由於這些租賃修訂協議，我們在授予的現金租金減免和延期總額中的份額約為530萬美元，其中約250萬美元與2020年第二季度的租金有關。儘管一些租賃修改是推遲的，我們預計租户將主要在2021年全額支付合資企業的款項，但大多數租賃修改涉及延長租賃期限(在某些情況下超過一年)。由於租約修改協議延長了租賃期，我們預計未來收到的現金租金將會增加。
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2020年4月，財務會計準則委員會工作人員根據ASC842發佈了關於租賃特許權適用租賃會計準則的《租賃修改問答》，原因是新冠肺炎。吾等並無利用契約修訂問答所提供的指引，而是選擇繼續按照現行契約修訂會計框架(見綜合財務報表附註4)按租約逐個核算新冠肺炎租賃特許權。因此，作為租賃收入組成部分的應計租金餘額包括2020年第二季度執行的租金減免、延期和延期所產生的會計影響(經註銷調整)。
這個由於新冠肺炎的原因，合資公司預計將繼續執行租賃修改協議。然而，新冠肺炎對租户業務的負面影響程度可能會讓一些租户仍然無法履行支付租金的義務，並導致現金流減少。我們未合併的合資企業可能會註銷額外的應計租金或應收賬款餘額，這可能會對租賃收入產生重大不利影響。更多細節見項目1A：“風險因素”。
房地產銷售收益
房地產銷售收益在BXP和BPLP之間可能有所不同，這是因為BXP之前對與BPLP贖回非贊助商OP單位相關的普通股發行應用了收購會計。這一會計核算導致了BXP分配給某些物業的房地產資產的增加。BXP的房地產資產與某些房產的BPLP相比的差額將導致當這些房產被出售時，房地產銷售收益的相應差異。在某些房產有房地產遞增分配的情況下，BXP的房地產資產與BPLP之間的差額將導致這些房產出售時房地產銷售收益的相應差異。欲瞭解更多信息，請參閲本季度報告10-Q表封面後面的説明性説明。
波士頓地產公司
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，房地產銷售收益增加了約2.021億美元，詳情如下。
名字銷售日期財產類型平方英尺銷售價格現金淨收益房地產銷售損益
(百萬美元)
2020
首都畫廊2020年6月25日辦公室455,000  $253.7  $246.9  $203.8  (1)
2019
一座塔樓中心
2019年6月3日辦公室410,000  $38.0  $36.6  $(0.8) 
列剋星敦路164號
2019年6月28日辦公室64,000  4.0  3.8  2.5  
$42.0  $40.4  $1.7  
_______________
(1)我們完成了首都畫廊位於華盛頓特區的部分房產的出售。資本畫廊是一個大約631,000平方英尺的可淨出租的A級寫字樓物業。出售的部分包括大約45.5萬平方英尺的可淨出租商業辦公空間。我們繼續擁有土地、地下停車場以及剩餘的商業辦公和零售空間(見附註3到合併財務報表)。

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波士頓地產有限合夥企業
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，房地產銷售收益增加了約2.054億美元，詳情如下。
名字銷售日期財產類型平方英尺銷售價格現金淨收益房地產銷售損益
(百萬美元)
2020
首都畫廊2020年6月25日辦公室455,000  $253.7  $246.9  $207.2  (1)
2019
一座塔樓中心
2019年6月3日辦公室410,000  $38.0  $36.6  $(0.8) 
列剋星敦路164號
2019年6月28日辦公室64,000  4.0  3.8  2.6  
$42.0  $40.4  $1.8  
___________  
(1)我們完成了首都畫廊位於華盛頓特區的部分房產的出售。資本畫廊是一個大約631,000平方英尺的可淨出租的A級寫字樓物業。出售的部分包括大約45.5萬平方英尺的可淨出租商業辦公空間。我們繼續擁有土地、地下停車場以及剩餘的商業辦公和零售空間(見附註3到合併財務報表)。
利息及其他收入(虧損)
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，利息和其他收入(虧損)減少了約230萬美元。利息收入和信貸損失津貼分別減少了約180萬美元和50萬美元。利息收入減少的主要原因是利率下降。在2020年1月1日，我們採用了ASU 2016-13，因此，我們需要記錄與我們未償還的(1)應收關聯方票據，(2)應收票據和(3)相關票據相關的信用損失準備金。表外信貸風險(見綜合財務報表附註2)。
證券投資收益
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，證券投資收益與我們為降低與我們為BXP高管和前非僱員董事維持的遞延薪酬計劃相關的市場風險而進行的投資相關。根據遞延補償計劃，每名有資格參與的高級職員或非僱員董事都可以在税前基礎上遞延部分高級職員或非僱員董事的當前收入或非僱員董事的報酬，並根據高級職員或非僱員董事選擇的特定投資的表現，獲得這些遞延的税收遞延回報。為了降低與這些計劃相關的市場風險，我們通常在一個不受使用限制的單獨賬户中收購與每位高級管理人員或非僱員董事選擇的投資類似或相同的投資。這使我們能夠使我們在遞延薪酬計劃下對BXP高級管理人員或前非僱員董事的負債與同等資產相匹配，從而限制我們的市場風險。這些投資的業績被記錄為證券投資的收益。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月裏，我們確認了這些投資分別約460萬美元和120萬美元的收益。相比之下，在截至2020年和2019年6月30日的三個月裏，我們的一般和行政費用分別增加了約460萬美元和120萬美元，這是由於我們遞延薪酬計劃下的負債增加，這與參與計劃的BXP高管和前非僱員董事選擇的特定投資的表現相關。
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目錄
利息支出
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月的利息支出增加了約480萬美元，詳情如下。
組分
截至2020年6月30日的前三個月的利息支出與2019年6月30日相比發生了變化
 (千)
利息支出增加，原因是：
發行本金總額8.5億美元，本金3.400,2029年6月21日到期的優先債券
$6,455  
發行本金總額12.5億美元，本金3.250,2031年到期，2031年5月5日到期的優先債券
6,232  
發行本金總額7億美元，本金2.900,2030年到期的優先債券，將於2019年9月3日到期
5,082  
因融資租賃而增加的利息
1,609  
與開發項目相關的資本化利息減少
1,148  
其他利息支出(不包括優先票據)
133  
利息費用增加總額20,659  
利息支出減少，原因是：
贖回總額7億美元，本金5.625的優先債券，2020年9月18日到期，2019年9月18日到期
(9,866) 
降低2017年信貸安排的利率
(3,834) 
與有融資租賃的開發項目相關的資本化利息增加
(1,609) 
償還新領地科技大廈一號樓抵押的債券融資
(565) 
利息費用的總減少額(15,874) 
利息支出總變動$4,785  
與租賃物業開發直接相關的利息支出被資本化並計入我們綜合資產負債表上的房地產資產，並在房地產或租賃期的使用年限內攤銷。當部分物業投入使用時，我們停止將該部分的利息資本化，然後計入利息。截至2020年和2019年6月30日的三個月，資本化利息分別約為1370萬美元和1330萬美元。這些成本不包括在上面提到的利息費用中。
截至2020年6月30日，我們的未償還浮動利率債務包括BPLP 2017年20億美元的信貸安排，其中包括5.0億美元的延遲提取貸款和15億美元的循環貸款。截至2020年6月30日，延遲提取基金有5.0億美元未償還。截至2020年6月30日，循環貸款沒有未償還餘額。有關我們截至2020年6月30日和2019年6月30日的合併債務摘要，請參閲標題“流動性與資本資源-資本化-債務融資“內部“第二項-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。”
2020年5月5日，BPLP完成了2031年到期的3.250%無擔保優先債券的本金總額為12.5億美元的公開發售(見綜合財務報表附註6)。我們將此次發售的部分淨收益用於償還循環貸款項下的未償還借款。
81
目錄
財產合夥中的非控制性利益
與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月，房地產合夥企業的非控股權益減少了約1820萬美元，詳情如下。
 
財產
截至6月30日止三個月的物業合夥非控股權益，
20202019變化
(千)
第五大道767號(通用汽車大廈)$441  $73  $368  
時代廣場大廈(1)(10,216) 7,028  (17,244) 
列剋星敦大道601號(2)3,115  4,871  (1,756) 
聯邦街100號3,648  3,129  519  
大西洋碼頭寫字樓2,245  2,381  (136) 
$(767) $17,482  $(18,249) 
_______________
(1)在截至2020年6月30日的三個月內，我們撇銷了約2,680萬美元的應計租金和應收賬款餘額，用於終止租約或我們確定其應計租金和/或應收賬款餘額(主要是零售租户)不再可能收回的租户的應計租金和/或應收賬款餘額。大約1,470萬美元代表我們在註銷中的份額。
(2)在截至2020年6月30日的三個月內，我們為終止租約或我們確定其應計租金和/或應收賬款餘額(主要是零售租户)不再可能收回的租户註銷了約290萬美元的應計租金和應收賬款餘額。大約160萬美元代表我們在註銷中的份額。
非控制性利益--經營合夥企業的共同單位
對於BXP，截至2020年6月30日的三個月，與2019年6月30日止的三個月相比，經營合夥企業的非控股權益普通股增加了約1,120萬美元，這主要是由於可分配收入增加，這是確認2020年房地產銷售額的更大收益的結果，部分被非控股權益所有權百分比的下降所抵消。由於我們的所有權結構，BPLP的財務報表上沒有相應的行項目。
流動性與資本資源
一般信息
我們在未來12個月及以後的主要流動資金需求是：
•為正常經常性費用提供資金；
•履行償債和還本義務，包括到期債務的氣球支付；
•資助發展/重建成本；
•為資本支出提供資金，包括重大翻新、租户改善和租賃費用；
•直接或間接通過收購物業的股權，為計劃和可能的物業收購提供資金；
•BXP B系列優先股的基金股息要求；以及
•進行所需的最低分配，以使BXP能夠根據修訂後的1986年國內收入法保持其REIT資格。
我們希望使用以下一項或多項來滿足這些需求：
•經營現金流；
•合營企業現金流的分配；
•現金和現金等價物餘額；
•BPLP的2017年信貸安排和其他短期橋樑安排；
•建設貸款；
•長期有擔保債務和無擔保債務(包括無擔保可交換債務)；
•房地產銷售；以及
82
目錄
•發行BXP股權證券和/或BPLP中的額外優先股或普通合夥權益單位。
我們利用多種融資來源為我們的長期資本需求提供資金。我們目前的開發物業預計將主要由我們的可用現金餘額、建築貸款和BPLP的循環貸款提供資金。我們主要使用BPLP的循環貸款作為橋樑，為收購機會提供資金，為未償債務進行再融資，並滿足短期發展和營運資金需求。雖然我們可能尋求通過建設貸款為我們的發展項目提供資金，這可能需要BPLP的擔保，但每個特定項目的融資最終取決於幾個因素，其中包括項目的規模和持續時間、預租的程度以及我們在給定時間可用的現金和獲得具有成本效益的資本的機會。

83
目錄
下表顯示了截至2020年6月30日在建和重建物業的信息(以千美元為單位)：
融資
構造屬性預計穩定日期定位#建築物數量估計平方英尺截至目前的投資(1)(2)(3)預計總投資(1)(2)可用總數(1)未償還日期為6/30/2020(1)估計未來股本需求(1)(2)(4)租賃百分比(5)
辦公室
塢站72(50%所有權)
2021年第三季度紐約布魯克林1  670,000  $203,461  $243,150  $125,000  $93,322  $8,011  33 %(6)
主街325號
2022年第三季度馬薩諸塞州劍橋1  420,000  124,477  418,400  —  —  293,923  90 %
高士威街100號(50%所有權)
2022年第三季度馬薩諸塞州波士頓1  632,000  145,419  267,300  200,000  71,513  —  94 %
威斯康星大道7750號(萬豪國際總部)(50%所有權)
2022年第三季度貝塞斯達1  734,000  117,558  198,900  127,500  46,933  775  100 %
RESTON NEXT(以前的RESTON網關)
2023年第四季度弗吉尼亞州雷斯頓2  1,062,000  266,640  715,300  —  —  448,660  72 %
賓夕法尼亞大道2100號
2024年第三季度華盛頓特區1  469,000  88,223  356,100  —  —  267,877  61 %
在建寫字樓物業總數
7  3,987,000  945,778  2,199,150  452,500  211,768  1,019,246  75 %
住宅
Hub50 House(440套)(50%所有權)
2022年第一季度馬薩諸塞州波士頓1  320,000  144,507  153,500  90,000  81,428  421  47 %(7)
Skylyne(402套)
2022年第一季度加利福尼亞州奧克蘭1  324,000  235,496  263,600  —  —  28,104  —  (8)
在建住宅物業總數
2  644,000  380,003  417,100  90,000  81,428  28,525  47 %
重新開發屬性
第53街一五九東(擁有55%的所有權)
2021年第一季度紐約，紐約州—  220,000  133,482  150,000  —  —  16,518  96 %(9)
西街200號
2021年第四季度馬薩諸塞州沃爾瑟姆—  126,000  10,826  47,800  —  —  36,974  — %(10)
在建的重建物業總數
—  346,000  144,308  197,800  —  —  53,492  61 %
在建及重建物業總數
9  4,977,000  $1,470,089  $2,814,050  $542,500  $293,196  $1,101,263  74 %(11)
___________  
(1)代表我們的份額。
(2)到目前為止的投資、估計總投資和估計未來股權需求都包括我們在收購費用中的份額(如果適用)，並反映我們在項目穩定之前預計產生的估計淨收入/費用的份額，包括截至2020年6月30日實際收到或支付的任何金額。
(3)包括約1.034億美元的未付但應計建築費用和租賃佣金。
(4)不包括約1.034億美元的未付但應計建築費用和租賃佣金。
(5)表示截至2020年8月3日的租賃百分比，包括具有未來開始日期的租賃。
(6)截至2020年6月30日，該物業投入使用的比例為34%。
(7)截至2020年6月30日，該物業投入使用的比例為81%。
(8)此發展項目以99年的土地租約(包括延期選擇權)為準，並有權在未來購買。
(9)代表列剋星敦大道601號的低層部分。
(10)代表正在重新開發的物業的一部分，用於改建為實驗室空間。
(11)租賃百分比不包括住宅單位。
84
目錄
租賃收入(包括從租户那裏收回的收入)、其他運營收入、可用現金餘額、抵押融資、無擔保債務和利用BPLP的循環貸款是我們用於資助運營費用、償債、維護和重新定位資本支出、租户改善以及使BXP能夠保持其REIT資格所需的最低分配率的主要資本來源。我們通過維持現有物業的質量標準，促進高入住率和允許提高租金，同時減少租户週轉率和控制運營費用，尋求從現有物業獲得最大收入。我們的收入來源還包括物業管理、租賃和開發建設業務產生的第三方費用，以及不定期出售資產。我們相信這些資金來源將繼續提供所需的資金，以滿足我們的短期流動資金需求，包括我們正在開發和重建的物業。
一個或多個資金來源的重大不利變化，包括新冠肺炎的影響，可能會對我們的淨現金流產生不利影響。例如，在2020年第二季度，我們的租金收入保持強勁，99%的租金來自寫字樓租户，96%的租金來自所有租户，包括零售租户。然而，新冠肺炎導致主要是零售租户的應計租金和應收賬款餘額被註銷，停車場和其他收入減少，我們的酒店關閉，這減少了我們的收入。反過來，如果這些影響是實質性的，它們可能會對我們為運營費用、股息和分配、償債支付、維護和重新定位資本支出以及租户改善提供資金的能力產生不利影響。此外，我們業務提供的現金的重大不利變化可能會影響我們遵守BPLP 2017年信貸安排或其無擔保優先票據下的財務契約的能力。
我們在未來12個月的主要資本用途將是完成我們目前及已承諾的發展及重建項目，以及償還BPLP於2021年5月到期的4.125釐優先無抵押票據的本金總額8500,000,000美元。截至2020年6月30日，我們預計到2024年提供資金的剩餘開發和重新開發成本中，我們的份額約為11億美元。
為了滿足這些資本需求，截至2020年8月3日，我們擁有約14億美元的現金和現金等價物，其中約1.03億美元歸因於我們的合併合資夥伴，以及為1031家交易所託管的約2.5億美元。2020年5月5日，我們通過法國巴黎銀行發行12.5億美元2031年到期的3.250%無擔保優先票據，增強了我們的流動性。我們使用發售淨收益中的2.5億美元償還循環貸款項下的未償還借款。此外，於2020年第二季度，(1)我們出售了首都畫廊物業的一部分，其中包括約455,000平方英尺的可淨租賃商業辦公空間，價格約為2.54億美元，從而產生了約2.47億美元的淨收益，以及(2)我們擁有50%股權的合資企業以約4700萬美元的價格出售了安納波利斯聯合大廈8號樓(一座空置的126,000平方英尺寫字樓)和位於安納波利斯聯合商業園的另外兩塊地塊，這為我們帶來了淨收益
雖然新冠肺炎會在多大程度上影響我們的流動資金和資金資源，以及這種影響的持續時間，但我們相信，這些因素都是高度不確定的，目前還不能有信心地預測。我們強大的流動資金，包括循環貸款項下約15億美元的可用資金和截至2020年8月3日，可用現金足以為我們現有開發和重建項目的剩餘資本需求提供資金，在到期時償還我們即將到期的債務，並仍允許我們在有吸引力的投資機會上採取機會主義行動。
我們還在2020年5月續訂了BXP的600億美元“按市場”(“ATM”)股票發行計劃，通過該計劃，BXP可能會在三年內通過銷售代理不時出售總額高達60000萬美元的普通股。根據自動櫃員機股票發售計劃，BXP還可以與某些銷售代理的附屬公司進行遠期銷售交易，以遠期出售其普通股。根據續簽的計劃，BXP沒有出售任何股票。
我們可能會設法增加流動資金，以提供足夠的資金，以應付現有發展/重建項目的剩餘資本需求，為我們可預見的潛在發展活動提供資金，尋求更多有吸引力的投資機會，併為債務進行再融資或償還債務。我們未合併的合資企業有大約3.138億美元的債務在2020年到期，其中我們的份額約為1.569億美元。根據利率和債務和股票市場的整體情況，我們可能會決定在需要資金之前進入這兩個市場中的一個或兩個市場。 這樣做可能會導致我們在使用收益之前攜帶額外的現金和現金等價物，這將增加我們的淨利息支出，並稀釋我們的收益。
85
目錄
房地產投資信託基金的税收分配考慮因素
分紅
BXP作為房地產投資信託基金必須遵守一系列組織和運營要求，包括要求BXP目前至少分配其年度應納税所得額的90%(不包括資本利得和某些其他調整)。我們的政策是讓BXP分配至少100%的應税收入，包括資本收益，以避免繳納聯邦税。2019年12月17日，BXP董事會從2019年第四季度開始，將我們的定期季度股息從每股普通股0.95美元提高到每股0.98美元，或3%。在BPLP中擁有有限合夥權益的普通和LTIP單位持有人，獲得了相同的單位總分配。
百時美施貴寶董事會將繼續根據我們實際和預計的應税收入、流動資金需求和其他情況(包括新冠肺炎的影響)評估百時美施貴寶的股息率，不能保證百時美施貴寶董事會宣佈的未來股息與當前季度股息金額不會有實質性差異。
銷貨
如果我們以收益出售資產，並且不能有效地將收益以遞延納税的方式用於我們的開發活動或有吸引力的收購，BXP將在適當的時候決定是宣佈特別股息、採用股票回購計劃、減少債務還是為未來的投資機會保留現金是更好的選擇。這樣的決定將取決於許多因素，其中包括開發和收購機會的時機、可用性和條款，我們當時和預期的槓桿率，來自其他來源的資金的成本和可用性，BXP普通股的價格和REIT分銷要求。至少，我們預計BXP將至少分配BXP所需的收益金額，以避免為任何資產出售所實現的適用收益支付公司級税。
在特定情況下，無論是由於用途的改變、為遵守適用的REIT法規而調整問題結構，還是出於其他原因，我們可能會出售由應税REIT子公司(“TRS”)持有的資產。TRS的這種銷售將受到聯邦和地方税的影響。
現金流彙總
以下關於我們現金流的概要討論是基於現金流量表的綜合報表，並不意味着全面討論我們在以下期間的現金流變化。
截至2020年6月30日和2019年6月30日，現金和現金等價物以及託管持有的現金總額分別約為20億美元和12億美元，增加了約8億美元。下表列出了現金流的變化情況：
 截至6月30日的六個月，
20202019增加
(減少)
(千)
經營活動提供的淨現金$554,272  $565,604  $(11,332) 
投資活動所用現金淨額(120,522) (327,952) 207,430  
籌資活動提供的現金淨額866,019  286,081  579,938  
我們的現金流的主要來源是與我們物業的運營相關的。我們的本地租户(包括我們未合併的合資企業)的加權平均租期約為8.2年，歷史上入住率在90%至94%之間。一般來説，我們的物業產生相對穩定的現金流，為我們提供資源來支付運營費用、償債，併為定期季度股息和分配支付要求提供資金。此外，在過去的幾年裏，我們通過出售我們的一些物業以及通過有擔保和無擔保的借款籌集了資金。
新冠肺炎對我們的業務、運營和財務業績的影響有多大，將取決於我們可能無法準確預測的眾多不斷演變的因素。此外，我們無法預測新冠肺炎對我們的租户、員工、承包商、貸款人、供應商、供應商和合資夥伴的影響；對這些各方的任何重大不利影響也可能對我們產生實質性的不利影響。更多細節見項目1A：“風險因素”。
86
目錄
現金用於投資活動，為收購、開發、對未合併的合資企業的淨投資以及維護和重新定位資本支出提供資金。我們有選擇地投資於新項目，使我們能夠利用我們的開發、租賃、融資和物業管理技能，並投資於現有的建築，以增強或維持它們的市場地位。截至2020年6月30日的6個月，投資活動中使用的現金主要包括房地產收購、開發項目、建築和租户改善以及對未合併合資企業的資本貢獻，但部分被房地產銷售收益和未合併合資企業的資本分配所抵消。截至2019年6月30日的6個月，投資活動中使用的現金主要包括收購房地產、開發項目、建築和租户改善以及對未合併合資企業的出資，部分被出售房地產的收益和未合併合資企業的資本分配所抵消，詳情如下：
 截至6月30日的六個月，
 20202019
 (千)
房地產收購(1)$(133,406) $(43,061) 
在建工程(2)(247,615) (203,259) 
建築和其他基本建設改善(68,386) (79,943) 
租户改進(118,903) (115,940) 
房地產銷售收入(三)506,337  60,398  
對未合併的合資企業的出資(4)(106,168) (50,068) 
未合併合資企業的資本分配(5)54,413  105,000  
發行應收票據，淨額(6)(9,800) —  
證券投資，淨額3,006  (1,079) 
投資活動所用現金淨額$(120,522) $(327,952) 
投資活動中使用的現金髮生變化的主要原因如下：

(1)2020年6月26日，我們完成了對位於加利福尼亞州舊金山的哈里森街777號(稱為第四+哈里森街，前身為第四街425號)房地產的收購，包括權利在內的總購買價格總計約1.401億美元。第四，哈里森預計將支持大約804,000平方英尺的主要是商業辦公空間的開發。
2019年1月10日，我們在我們位於新澤西州普林斯頓的卡內基中心(Carnegie Center)物業收購了地塊，總購買價約為5150萬美元，其中包括未來在開發或銷售每個地塊時向賣方支付的總計約860萬美元的額外金額。這些地塊將支持大約170萬平方英尺的開發。
(2)截至2020年6月30日的6個月的在建工程包括與總統街1750號和城市點20號相關的持續支出，這些支出在截至2020年6月30日的6個月內完工並全面投入使用。此外，我們還產生了與繼續開發/重新開發5-9東53街1號、Reston Next(以前的Reston Gateway)、賓夕法尼亞大道2100號、西街200號、Skylyne和325 Main Street相關的費用。
截至2019年6月30日的6個月的在建工程包括與Salesforce Tower相關的持續支出，Salesforce Tower在截至2018年12月31日的一年內投入使用。此外，我們與繼續開發/重建53街五九東街、百老匯145號、CityPoint 20號、總統街1750號、Reston Next(以前的Reston Gateway)、Skylyne和325 Main Street相關的費用。
(3)2020年2月20日，我們完成了位於弗吉尼亞州赫恩登的New Dominion科技園的出售，銷售總價為2.56億美元。淨現金收益總額約為2.54億美元，導致BXP的房地產銷售收益總額約為1.923億美元，BPLP的銷售收益總額約為1.971億美元。新道明科技園由兩個甲級寫字樓物業組成，總面積約493,000平方英尺。
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目錄
2020年6月25日，我們完成了位於華盛頓特區的首都畫廊(Capital Gallery)房產的一部分出售，總售價約為2.537億美元。淨現金收益總額約為2.469億美元，導致BXP的房地產銷售收益總額約為2.038億美元，BPLP的銷售收益總額約為2.072億美元。資本畫廊是一個大約631,000平方英尺的可淨出租的A級寫字樓物業。出售的部分包括大約455,000平方英尺的可淨出租商業辦公空間。我們繼續擁有該物業的土地、地下停車場以及剩餘的商業辦公和零售空間，其中約有176,000平方英尺的可淨出租平方英尺。
2019年1月24日，我們完成了位於馬裏蘭州羅克維爾的2600塔橡樹大道物業的出售，銷售總價約為2270萬美元。淨現金收益總計約2140萬美元，導致房地產銷售虧損總計約60萬美元。橡樹塔大道2600號是一個大約179,000平方英尺的可淨出租的甲級寫字樓物業。
2019年6月3日，我們完成了位於新澤西州東不倫瑞克的One Tower Center物業的出售，銷售總價為3800萬美元。淨現金收益總額約為3660萬美元。One Tower Center是大約410,000個可淨出租的A級寫字樓物業。
2019年6月28日，我們完成了位於馬薩諸塞州比勒裏卡的萊剋星頓路164號房產的出售，銷售總價為400萬美元。淨現金收益總額約為380萬美元，導致BXP的房地產銷售收益總額約為250萬美元，BPLP的銷售收益總額約為260萬美元。列剋星敦路164號是一個大約64000平方英尺的可淨出租的甲級寫字樓物業。
(4)截至2020年6月30日的6個月，對未合併合資企業的資本貢獻主要包括對我們的Platform 16，3 Hudson Boulevard和Metropolitan Square合資企業的現金貢獻，分別約為7020萬美元、2390萬美元和650萬美元。
截至2019年6月30日的六個月，對未合併合資企業的資本貢獻主要包括向我們在堤道的Hub和Dock 72合資企業的現金貢獻，分別約為3620萬美元和860萬美元。
(5)截至2020年6月30日的6個月，來自未合併合資企業的資本分配包括(1)我們的大都會廣場合資企業總計約2250萬美元的現金分配，這是由於物業抵押貸款再融資的超額收益造成的。(2)來自我們的Annapolis Junction合資企業的總計約1,790萬美元的現金分配，源於可用現金以及償還抵押貸款後出售Annapolis Junction Building 8號和2個地塊的淨收益，以及(3)來自我們的科羅拉多中心合資企業的總計約1,400萬美元的現金分配，該現金分配源於2017年發生的物業抵押融資的超額收益，這些收益從貸款人儲備中釋放。
截至2019年6月30日的六個月，來自未合併合資企業的資本分配包括我們麥迪遜大道540號合資企業出售物業的淨收益帶來的總計約1.05億美元的現金分配。
(6)發行應收票據，淨額包括向我們合作伙伴在合資企業中的一家附屬公司提供的1000萬美元融資，該合資企業擁有並正在開發位於馬裏蘭州貝塞斯達的威斯康星大道7750號。融資以固定年利率8.00%計息，按月複利，成熟期在我們合作伙伴的酒店物業附屬公司的基地大樓基本完工之日的五週年紀念日。這筆貸款以合夥人在我們的合資企業中的股權為抵押，該合資企業擁有並正在開發威斯康星大道7750號.
截至2020年6月30日的6個月，融資活動提供的現金總額約為8.66億美元。這主要是由收益組成的。來自法國巴黎銀行發行的本金總額為12.5億美元的2031年到期的3.250%優先無擔保票據，部分我們定期向我們的股東和單位持有人支付股息和分派，完全抵消了這一點。未來的債務償還將在下面的標題下討論。“資本化--債務融資.”
88
目錄
資本化
下表列出了綜合市值和BXP的市值份額，以及合併債務與綜合市值和BXP的債務份額與BXP的市值份額的相應比率(除百分比外，以千為單位)：
2020年6月30日
未償還股份/單位普通股等值等值(1)
普通股155,622  155,622  $14,065,116  
共同業務夥伴單位
17,470  17,470  1,578,939  (2)
5.25%B系列累計可贖回優先股
80  —  200,000  
總股本173,092  $15,844,055  
合併債務$13,048,579  
加上：
BXP在未合併合資企業債務中的份額(3)1,067,400  
減去：
合作伙伴在合併債務中的份額(4)(1,197,276) 
BXP的債務份額$12,918,703  
合併市值$28,892,634  
BXP的市值份額$28,762,758  
合併債務/合併市值45.16 %
BXP的債務份額/BXP的市值份額
44.91 %
_______________  
(1)除了B系列累計可贖回優先股的估值為每股2,500美元的清算優先股外，其他價值均基於BXP普通股於2020年6月30日在紐約證券交易所的每股收盤價90.38美元。
(2)包括長期激勵計劃單位(包括2012年OPP單位和2013-2017 MYLTIP單位)，但不包括2018至2020年間授予的MYLTIP單位。
(3)有關更多信息，請參閲第93頁。
(4)有關更多信息，請參閲第92頁。

綜合債務與綜合市值比率是房地產投資信託基金(REIT)行業分析師通常使用的槓桿率指標。我們以百分比表示這一衡量標準，計算方法是：(A)我們的綜合債務除以(B)我們的綜合市值，這是我們的未償還股權證券的市值加上我們的綜合債務。合併市值是以下各項的總和：
(1)我們的合併債務；加上
(2)紐約證券交易所(New York Stock Exchange)報告的BXP普通股在2020年6月30日的每股收盤價乘以(Y)之和的乘積：
(I)BXP普通股的流通股數目，
(Ii)BPLP尚待處理的OP單位數目(不包括BXP持有的OP單位)；
(Iii)假設所有尚待改裝的長期租住物業單位均已符合轉換長期租住物業單位的所有條件，可發行的營運單位數目；及
(Iv)將2012年OPP單位、2013-2017年度MYLTIP單位轉換為LTIP單位後可發行的OP單位數量；加上
(3)BXP的5.25%B系列累計可贖回優先股的總清算優先權(每股2,500美元)。
89
目錄
綜合市值的計算不包括以MYLTIP獎形式發行的LTIP單位，除非和直到達到某些業績門檻並賺取這些單位。由於其三年業績期尚未結束，截至2020年6月30日，2018-2020年MYLTIP單位不包括在此計算中。
我們還提供了BXP的市值份額和BXP的債務份額/BXP的市值份額，它們的計算方式相同，只是BXP的債務份額在分子和分母中都用於代替我們的合併債務。BXP的債務份額定義為我們的合併債務加上我們在未合併合資企業中的債務份額(根據我們的所有權百分比計算)，減去我們合作伙伴在我們合併合資企業中的債務份額(根據合作伙伴的百分比所有權權益經基差調整計算)。管理層認為，BXP的債務份額為投資者提供了有關我們財務狀況的有用信息，因為它包括我們在未合併的合資企業中的債務份額，並排除了我們的合作伙伴在合併的合資企業中的債務份額，在每種情況下都是在相同的基礎上提出的。我們有幾家重要的合資企業，以這種方式展示各種財務狀況指標，可以幫助投資者在考慮到我們在這些合資企業中的經濟利益後，更好地瞭解我們的財務狀況和/或運營結果。我們提醒投資者，計算BXP債務份額時使用的所有權百分比可能不能完整和準確地描述持有合併或非合併合資企業權益的所有法律和經濟影響。例如，除了合夥人在利潤和資本方面的利益外，風險投資協議在決策權的分配(包括日常和重大決策)、分配、權益的可轉讓性、融資和擔保、清算和其他事項方面存在差異。此外，在某些情況下，我們對此施加重大影響，但不加以控制。, 合資企業，在這種情況下，公認會計原則要求我們使用權益會計方法對合資實體進行會計核算，我們不會出於財務報告的目的對其進行合併。在其他情況下，GAAP要求我們合併合資企業，即使我們的合作伙伴擁有相當大的百分比權益。*因此，管理層認為，不應將列報BXP在財務措施中的份額視為替代，而應僅將其與我們根據GAAP列報的財務信息一起考慮，並將其作為財務信息的補充。
之所以提出這些補充比率，是因為我們的槓桿程度可能會影響我們為營運資本、資本支出、收購、開發或其他一般公司目的獲得額外融資的能力，也因為不同的投資者和貸款人會考慮這兩個比率中的一個或兩個。投資者應瞭解，這些比率在一定程度上是BXP普通股市場價格的函數，因此將隨着該價格的變化而波動，它們不一定反映我們產生額外債務為我們的活動融資的能力或我們管理現有債務的能力。然而，對於像BXP這樣資產主要是創收房地產的公司來説，只要與負債與財務分析師使用的其他資產價值衡量指標的比率和其他財務比率以及未償債務的各個組成部分一起進行評估，這些比率可能會為投資者提供另一種槓桿指標。
有關我們未合併的合資企業債務的討論，請參見“流動性和資本資源-資本化-表外安排-合資企業負債“內部”項目2-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析“有關我們合併合資企業債務的討論，請參閲流動性和資本資源-資本化-應付抵押票據，淨額“內部”項目2-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.”
債務融資
截至2020年6月30日，我們約有130億美元的未償合併債務，約佔上文計算的我們綜合市值的45.16%，其中包括約(1)至96億美元(扣除貼現和遞延融資費用)的上市交易無擔保優先票據，其GAAP加權平均利率為每年3.71%，2021年至2031年到期(見合併財務報表附註6)。(2)29億美元(扣除遞延融資費後)的房地產特定抵押債務，GAAP加權平均利率為3.90%，年利率為3.90%，加權平均期限為5.8年；(3)BPLP 2017年信貸安排於2022年4月24日到期，未償還的抵押貸款債務為4.992億美元(扣除遞延融資費淨額)。
90
目錄
下表彙總了我們的應付抵押票據和BPLP的無擔保優先票據、信用額度和定期貸款的賬面總值，以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的綜合債務融資統計數據。
 
六月三十日，
20202019
 (千美元)
債務摘要：
天平
應付固定利率抵押票據，淨額$2,915,852  $2,956,833  
無擔保優先票據，淨額9,633,577  8,390,708  
無擔保信貸額度—  —  
無擔保定期貸款，淨額499,150  498,700  
合併債務13,048,579  11,846,241  
加上：
BXP在未合併合資企業債務中的份額，淨額(1)1,067,400  865,894  
減去：
合夥人在綜合應付抵押票據中的份額，淨額(2)(1,197,276) (1,202,353) 
BXP的債務份額$12,918,703  $11,509,782  
六月三十日，
20202019
綜合債務融資統計數據：
債務總額的百分比：
固定費率96.17 %95.79 %
可變費率3.83 %4.21 %
總計100.00 %100.00 %
GAAP加權平均期末利率：
固定費率3.75 %3.98 %
可變費率1.24 %3.43 %
總計3.66 %3.95 %
期末票面利率/載明加權平均利率：
固定費率3.65 %3.87 %
可變費率1.15 %3.34 %
總計3.55 %3.85 %
加權平均期末到期日(年)：
固定費率6.0  5.9  
可變費率1.8  2.8  
總計5.9  5.8  
_______________
(1)有關更多信息，請參閲第93頁。
(2)有關更多信息，請參閲第92頁。
91
目錄
無擔保信貸安排
2017年4月24日，BPLP進入2017年信貸安排。其中，2017年信貸安排(1)將循環安排的總承諾從10億美元增加到15億美元，(2)將到期日從2018年7月26日延長至2022年4月24日，(3)降低了年浮動利率，以及(4)增加了500美元。允許BPLP在截止日期一週年之前提取的0,000,000延遲提取貸款。根據BPLP的當前信用評級，(1)循環融資和延遲提取融資的適用歐洲貨幣保證金分別為87.5個基點和95個基點，以及(2)循環融資承諾的融資手續費為每年0.15%，這與截至2020年6月30日的六個月的有效保證金相比略有增加，原因是BPLP的信用評級於2020年8月3日發生變化。
2018年4月24日，BPLP行使了從其延遲提取貸款中提取5.0億美元的選擇權。根據BPLP 2020年6月30日的信用評級，延遲提取貸款的利息為浮動利率，相當於LIBOR加0.90%的年利率，將於2022年4月24日到期。
截至2020年6月30日和2020年8月3日，BPLP在其延遲提取融資項下有5.0億美元的未償還借款，在循環融資項下沒有借款，在循環融資項下的未償還信用證總額約為250萬美元，有能力在循環融資項下借款約15億美元。
無擔保高級票據，淨額
有關BPLP截至2020年6月30日的未償還無擔保優先票據的説明，請參閲
合併財務報表。
2020年5月5日，BPLP完成了2031年到期的3.250無擔保優先債券的本金總額為12.5億美元的公開發行。債券定價為本金額的99.850%，到期日的實際利率(包括融資費)約為年息3.343%。除非提前贖回，否則這些票據將於2031年1月30日到期。扣除承銷折扣和交易費用後，此次發行的淨收益總額約為12.4億美元。
與無擔保優先票據有關的契約載有若干財務限制和要求，包括(1)槓桿率不超過60%，(2)有擔保債務槓桿率不超過50%，(3)利息覆蓋率大於1.50，以及(4)無擔保資產價值不低於無擔保債務的150%。截至2020年6月30日，BPLP遵守了這些財務限制和要求中的每一項。
應付按揭票據，淨額
以下為2020年6月30日應付按揭票據項下到期的未償還本金餘額：
 
特性陳述
利率		公認會計原則
利率(1)		陳述
本金		遞延融資成本，淨額賬面金額
賬面金額(合作伙伴’共享)
到期日
 (美元，單位：萬美元)
全資擁有
大學場所6.94 %6.99 %$2,580  $(15) $2,565  不適用2021年8月1日
合併後的合資企業
第五大道767號(通用汽車大廈)
3.43 %3.64 %2,300,000  (24,225) 2,275,775  $910,396  (2)(3)(4)2027年6月9日
列剋星敦大道601號4.75 %4.79 %638,097  (585) 637,512  286,880  (5)2022年4月10日
2,938,097  (24,810) 2,913,287  1,197,276  
總計$2,940,677  $(24,825) $2,915,852  $1,197,276  
_______________ 
(1)由於計入了融資費用攤銷和套期保值交易(如果有)的影響，GAAP利率與所述利率不同。
(2)抵押貸款只需要利息支付，到期時需要氣球付款。
(3)這處房產歸一家合併後的實體所有，我們在該實體中擁有60%的權益。合夥人在賬面金額中的份額已根據基差進行了調整。
92
目錄
(4)關於貸款的再融資，我們擔保合併實體有義務為租户改善成本和津貼、租賃佣金和代替現金押金的免租義務提供各種儲備資金。截至2020年6月30日，擔保項下的最高供資義務約為4890萬美元。吾等向合營公司收取提供擔保的費用，並與我們的合作伙伴達成協議，以償還合營公司根據擔保支付的任何款項的份額(見綜合財務報表附註7)。
(5)這處房產歸一家合併後的實體所有，我們在該實體中擁有55%的權益。
表外安排--合資企業負債
我們在未合併的合資企業中有投資，我們的實際所有權權益從20%到60%不等。這些企業中有14家有抵押貸款負債。我們對這些實體施加重大影響，但不能控制它們。因此，我們使用權益會計方法對其進行核算。另見合併財務報表附註5。截至2020年6月30日，這些合資企業產生的債務賬面總額(包括我們和我們合作伙伴的份額)約為25億美元(其中我們的比例份額約為11億美元)。下表彙總了截至2020年6月30日這些合資物業的未償債務。除了表格中特別註明的其他擔保外，我們還同意按照慣例進行環境賠償和無追索權剝離(例如，針對欺詐、虛假陳述和破產的擔保)，以及完成某些貸款的開發項目。 
特性名義所有權百分比規定利率公認會計準則利率(1)述明本金金額遞延融資成本，淨額賬面金額賬面金額(我們的份額) 到期日
 (美元，單位：萬美元)
聖莫尼卡商業園
55 %4.06 %4.24 %$300,000  $(2,656) $297,344  $163,539  (2)(3)2025年7月19日
市場廣場北
50 %4.85 %4.91 %114,869  (21) 114,848  57,424    2020年10月1日
安納波利斯聯合六號樓
50 %2.28 %2.43 %12,266  (9) 12,257  6,128  (4)2020年11月17日
安納波利斯聯合大樓七號樓
50 %2.92 %3.27 %18,420  (47) 18,373  9,187  (5)2021年3月25日
大街1265號
50 %3.77 %3.84 %37,751  (320) 37,431  18,716  2032年1月1日
科羅拉多中心
50 %3.56 %3.58 %550,000  (731) 549,269  274,635  (2)2027年8月9日
碼頭72
50 %2.54 %3.67 %186,644  (1,713) 184,931  92,465  (2)(6)2020年12月18日
堤道上的樞紐-平臺
50 %2.64 %3.13 %174,329  (1,202) 173,127  86,563  (2)(7)2021年9月6日
Hub50住宅
50 %2.34 %2.62 %162,856  (935) 161,921  80,961  (2)(8)2022年4月19日
高士威街100號
50 %1.99 %2.20 %143,027  (2,682) 140,345  70,172  (2)(9)2023年9月5日
威斯康星大道7750號(萬豪國際總部)
50 %1.70 %2.25 %93,865  (3,945) 89,920  44,960  (2)(10)2023年4月26日
郵編：500 North Capitol Street，NW
30 %4.15 %4.20 %105,000  (173) 104,827  31,448  (2)2023年6月6日
紐約大道901號
25 %3.61 %3.69 %223,253  (804) 222,449  55,612    2025年1月5日
哈德遜大道3號
25 %3.98 %4.07 %80,000  (193) 79,807  19,952  (2)(11)2023年7月13日
大都會廣場
20 %5.40 %6.90 %288,000  (9,810) 278,190  55,638  (2)(12)2022年7月7日
總計$2,490,280  $(25,241) $2,465,039  $1,067,400    
_______________
(1)由於包括了包括抵押記錄費用在內的攤銷融資費用，GAAP利率與聲明的利率不同。
(2)這筆貸款只需要利息支付，到期時需要氣球付款。
(3)這筆貸款的利息為浮動利率，相當於LIBOR加1.28%的年利率，2025年7月19日到期。合營企業的一家子公司簽訂了名義金額的利率互換合同。
93
目錄
截至2025年4月1日，總計3,000萬美元，到利率掉期合約到期時，固定利率約為每年4.063%。
(4)這筆貸款的利息為浮動利率，相當於LIBOR加2.00%的年利率，2020年11月17日到期。
(5)安納波利斯聯合大樓8號於2020年6月25日售出(見合併財務報表附註5)。在出售Annapolis Junction Building 8號樓的同時，合資企業修改了抵押貸款，釋放Annapolis Junction Building 8號樓作為貸款抵押品，以換取大約1610萬美元的本金償還，使用出售物業的淨收益的一部分。修改後的按揭貸款總額約為1840萬美元，由Annapolis Junction Building Seven抵押，繼續以相當於LIBOR加2.35%的年利率浮動利率計息，將於2021年3月25日到期.
(6)建設融資的借款能力為2.5億美元。建築融資的利息為浮動利率，相當於LIBOR加2.25%的年利率，於2020年12月18日到期，有兩個延期選項，期限為一年，但須符合某些條件。
(7)建築融資的借款能力為2.046億美元。2019年9月16日，合資企業償還建設貸款本金餘額約2880萬美元，借款能力降至1.758億美元。建築融資的利息為浮動利率，相當於LIBOR加2.25%的年利率，2021年9月6日到期，有兩個延期選項，期限為一年，但須符合某些條件。
(8)建設融資的借款能力為1.8億美元。建築融資的利息為浮動利率，相當於LIBOR加2.00%的年利率，2022年4月19日到期，有兩個一年的延期選擇權，但須符合某些條件。
(9)建設融資的借款能力為4.0億美元。建築融資的利息浮動利率相當於倫敦銀行同業拆借利率加年息1.50釐(倫敦銀行同業拆借利率加穩定後的年利率為1.375釐，如貸款協議所定義)，於2023年9月5日到期，有兩個延期選項，期限為一年，受某些條件限制。
(10)建設融資的借款能力為2.55億美元。建築融資的利息浮動利率等於LIBOR加1.25%的年利率，2023年4月26日到期，有兩個一年的延期選擇權，但要符合某些條件。
(11)我們向合資企業提供了8000萬美元的抵押融資。這筆貸款的利息為浮動利率，相當於LIBOR加3.50%的年利率，2023年7月13日到期，並有延期選擇權，但須符合某些條件。這筆貸款在我們的綜合資產負債表上反映為關聯方應收票據淨額。
(12)2020年6月9日，該合資公司與一家新貸款人獲得了新的抵押融資。這筆總額為3.25億美元的新抵押貸款(其中2.88億美元是在成交時墊付的)的利息相當於LIBOR加4.75%的年利率，將於2022年7月7日到期，並有兩個延期一年的選擇權，但須符合某些條件。在進行新的抵押貸款融資的同時，合資企業與一家金融機構簽訂了利率上限協議，將截至2022年7月7日的名義金額3.25億美元的利息成本LIBOR部分的風險敞口限制在每年3.0%。
州和地方税事宜 
由於BXP是有組織的，並符合REIT的資格，它通常不需要繳納聯邦所得税，但需要繳納某些州和地方税。在正常業務過程中，我們擁有房地產的某些實體已經或目前正在接受税務審計或其他調查。雖然我們認為我們在正在進行的審計中有大量的論據支持我們的立場，但在某些情況下，對於具體的爭議點沒有控制性的先例或解釋性的指導。總體而言，到目前為止，從進行持續審計的司法管轄區收到的欠税通知並不是實質性的。然而，不能保證未來的審計不會以更頻繁的方式進行，也不能保證這種審計的最終結果不會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。 
保險
有關我們保險計劃的信息，請參閲合併財務報表附註7。
運營資金來源
根據全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)理事會採納的運營資金的修訂定義，我們通過調整波士頓地產公司的淨收益(虧損)來計算BXP和BPLP各自的運營資金或“FFO”。普通股股東和波士頓地產有限合夥公司普通股持有人應佔淨收益(虧損)(根據GAAP計算)，分別為出售物業的收益(或虧損)、合併在我們資產負債表上的折舊房地產的減值虧損、由於未合併的合資企業持有的折舊房地產公允價值可計量減少而導致的我們在未合併合資企業的投資減值損失
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目錄
風險投資和我們在房地產相關折舊和攤銷中的份額。FFO是一項非GAAP財務指標。我們相信，FFO的列報與GAAP規定的財務指標的列報相結合，提高了投資大眾對REITs經營業績的理解，並有助於使REIT經營業績的比較更有意義。管理層通常認為FFO是瞭解和比較我們經營業績的有用指標，因為通過剔除與銷售以前折舊的經營房地產資產、減值損失以及房地產資產折舊和攤銷相關的損益(基於歷史成本會計和使用年限估計，類似資產的所有者可能會有所不同)，FFO可以幫助投資者比較一家公司房地產在不同報告期的經營業績以及與其他公司的經營業績。
我們對FFO的計算可能無法與其他REITs或房地產公司報告的FFO相比，這些REITs或房地產公司沒有按照當前的NAREIT定義定義該術語，或者對當前NAREIT的定義有不同的解讀。我們認為，為了便於清楚地瞭解我們的經營結果，FFO應該與波士頓地產公司的淨收入一起進行審查。普通股股東和波士頓地產有限公司合夥企業應佔的淨收入，如我們的合併財務報表中所示。FFO不應被視為可歸因於波士頓地產公司的淨收入的替代品。波士頓地產有限合夥公司的普通股股東或應佔普通股單位持有人的淨收入(根據GAAP確定)或任何其他GAAP財務指標，僅應與我們根據GAAP編制的財務信息一起考慮，並作為其補充。他説：
本報告通篇討論了新冠肺炎對我們2020年第二季度的業務、財務狀況和經營業績的影響。新冠肺炎對我們業務的全面影響，或者運營和財務結果將取決於許多我們可能無法準確預測的不斷演變的因素。新冠肺炎對我們收入的影響，特別是租賃、停車和酒店收入，在截至2020年6月30日的三個月和六個月受到新冠肺炎的負面影響，因此對我們的FFO產生了負面影響。這些減少在標題“”下討論。截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月的比較“內部”項目2-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析“在標題下”截至2020年6月30日的三個月與截至201年6月30日的三個月的比較9“範圍內”項目2-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析.”
95
目錄
波士頓地產公司
下表顯示了可歸因於波士頓地產公司的淨收入對賬。普通股股東歸屬於波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)的FFO截至2020年和2019年6月30日的三個月的普通股股東：
 截至6月30日的三個月，
 20202019
 (千)
波士頓地產公司的淨收入。普通股股東
$266,525  $164,318  
加上：
優先股息2,625  2,625  
非控股權益--經營合夥企業的共同單位
30,197  19,036  
財產合夥中的非控制性權益
(767) 17,482  
淨收入298,580  203,461  
加上：
折舊攤銷178,188  177,411  
財產合夥企業折舊攤銷份額中的非控制性權益
(22,480) (17,869) 
BXP在未合併的合資企業中的折舊和攤銷份額
21,012  14,778  
與公司相關的折舊和攤銷
(486) (412) 
更少：
包括在非合併合資企業收入內的房地產銷售收益
5,946  47,757  
房地產銷售收益203,767  1,686  
財產合夥中的非控制性權益
(767) 17,482  
優先股息2,625  2,625  
運營資金(FFO)歸因於運營合夥企業共同單位持有人(包括波士頓地產公司)
263,243  307,819  
更少：
非控制性權益--運營夥伴在運營資金中所佔份額的共同單位
26,335  31,544  
可歸因於波士頓地產公司的運營資金普通股股東
$236,908  $276,275  
我們運營資金的百分比份額-基礎
90.00 %89.75 %
加權平均流通股-基本155,386  154,555  
96
目錄
對運營攤薄資金的對賬：
 截至6月30日的三個月，
 20202019
收入
(分子)		股份/單位
(分母)		收入
(分子)		股份/單位
(分母)
(千)
運營基礎資金$263,243  172,659  $307,819  172,202  
稀釋證券的影響：
基於股票的薪酬—  21  —  319  
運營攤薄資金$263,243  172,680  $307,819  172,521  
更少：
非控股權益-經營合夥企業在業務攤薄資金中所佔份額的共同單位
26,331  17,273  31,486  17,647  
可歸因於波士頓地產公司的運營攤薄資金(1)
$236,912  155,407  $276,333  154,874  
 _______________
(1)BXP的運營攤薄資金份額為90.00%截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月分別為89.77%。

波士頓地產有限合夥企業
下表列出了波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月中可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入與可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的FFO的對賬：
 截至6月30日的三個月，
 20202019
 (千)
可歸因於波士頓地產有限合夥公司普通單位持有人的淨收入
$301,975  $185,715  
加上：
首選分佈
2,625  2,625  
財產合夥中的非控制性權益
(767) 17,482  
淨收入303,833  205,822  
加上：
折舊攤銷
176,409  175,199  
財產合夥企業折舊攤銷份額中的非控制性權益
(22,480) (17,869) 
BPLP在未合併的合資企業中的折舊和攤銷份額
21,012  14,778  
與公司相關的折舊和攤銷
(486) (412) 
更少：
包括在非合併合資企業收入內的房地產銷售收益
5,946  47,757  
房地產銷售收益
207,241  1,835  
財產合夥中的非控制性權益
(767) 17,482  
首選分佈
2,625  2,625  
波士頓地產有限合夥公司共同單位持有人的運營資金(1)
$263,243  $307,819  
未償還加權平均單位-基本單位
172,659  172,202  
97
目錄
 _______________  
(1)我們的計算包括運營單位和既有LTIP單位(包括既有2012年運營單位和既有2013-2017 MYLTIP單位)。

對業務攤薄資金的對賬： 
截至6月30日的三個月，
 20202019
 收入
(分子)		股份/單位
(分母)		收入
(分子)		股份/單位
(分母)
(千)
運營基礎資金$263,243  172,659  $307,819  172,202  
稀釋證券的影響：
基於股票的薪酬—  21  —  319  
運營攤薄資金$263,243  172,680  $307,819  172,521  

合同義務
我們與供應商簽訂了各種與物業管理相關的服務合同。此外，我們還有一些在正常業務過程中籤訂的可能超過一年的其他合同。這些合同包括規定取消的條款，取消處罰微不足道，甚至沒有。合同期限一般在三年到五年之間。
在截至2020年6月30日的三個月裏，我們支付了約7400萬美元來資助與租户相關的義務，包括租户改善和租賃佣金。
此外，於截至二零二零年六月三十日止三個月內，吾等及吾等未合併合資夥伴產生約120,000,000美元與租户相關的新責任，約1,200,000平方英尺，其中包括約297,000平方英尺與新冠肺炎有關的第二代租約修訂，或每平方英尺約97美元。我們簽署了大約5000平方英尺的第一代租約。與發展物業有關的承租人責任包括在下列項目的“估計總投資”內：第二項-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源。在2020年第二季度，我們總共簽署了約120萬平方英尺的空間租賃，產生的與租户相關的債務總額約為1.21億美元，或每平方英尺約98美元。
項目3--關於市場風險的定量和定性披露。
下表顯示了截至2020年6月30日，我們的應付抵押票據、淨額、無擔保優先票據、淨額、無擔保信用額度、無擔保定期貸款、淨額以及我們對公允價值的相應估計的賬面總值。截至2020年6月30日，這些借款中約有125億美元按固定利率計息，因此這些工具的公允價值受到市場利率變化的影響。截至2020年6月30日，我們可變利率債務的加權平均利率為LIBOR加0.90%(1.15%)年利率。下表顯示了我們的固定利率債務總額和相應的加權平均利率(按到期日排序)和我們的可變利率債務總額(按到期日排序)。
下表不包括我們未合併的合資企業債務。有關我們未合併的合資企業債務的討論，請參閲合併財務報表附註5和“項目2—管理層對經營-資本化-表外安排-合資企業負債的財務狀況和結果的討論與分析。”
98
目錄
202020212022202320242025+總計估計數
公允價值
(千美元)
抵押債務，淨額
固定費率$6,771  $13,440  $611,132  $(3,494) $(3,494) $2,291,497  $2,915,852  $3,155,771  
公認會計準則平均利率
5.07 %4.98 %4.79 %— %— %3.64 %3.90 %
可變費率—  —  —  —  —  —  —  —  
 無擔保債務，淨額
固定費率$(5,707) $839,355  $(10,189) $1,490,888  $692,161  $6,627,069  $9,633,577  $10,517,869  
公認會計準則平均利率
— %4.29 %— %3.73 %3.92 %3.61 %3.71 %
可變費率(239) (461) 499,850  —  —  —  499,150  500,450  
債務總額$825  $852,334  $1,100,793  $1,487,394  $688,667  $8,918,566  $13,048,579  $14,174,090  

於2020年6月30日，上述固定利率債務的加權平均票面利率/聲明利率為3.65%。截至2020年6月30日，我們基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的未償還浮動利率債務總額約為5.0億美元。截至2020年6月30日，我們可變利率債務的票面利率/聲明利率約為每年1.15%。如果我們可變利率債務的市場利率高出100個基點，截至2020年6月30日的三個月和六個月的總利息支出將分別增加約130萬美元和250萬美元。
公允價值金額完全是根據假設利率對我們的金融工具的影響來確定的。
由於我們可能採取的將市場加息的可能影響降至最低的具體行動存在不確定性，本分析假設我們的金融結構不會發生變化。如果LIBOR終止，我們的可變利率債務和我們未合併的合資企業的可變利率債務的利率以及此類事件後我們的未合併的合資企業的利率互換將基於管理此類債務或掉期的適用文件中指定的替代可變利率或其他商定的利率。這樣的事件不會影響我們借入或維持已經未償還的借款的能力，也不會影響我們未合併的合資企業維持其未償還掉期的能力，但替代可變利率可能比倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)在終止之前更高，波動性更大。我們瞭解到，預計LIBOR將持續到2021年底，但之後可能會停止或以其他方式不可用。
項目4--控制和程序。
波士頓地產公司
(A)對披露控制和程序的評估。截至本報告所述期間結束時，我們的管理層在波士頓地產公司首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)的參與下，評估了我們的披露控制和程序的有效性(如1934年證券交易法下的規則13a-15(E)所定義，經修訂)。基於這一評估，波士頓地產公司的首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序在本報告所涵蓋的時期結束時是有效的。
(B)財務報告內部控制的變化。在截至2020年12月31日的財年第二季度，波士頓地產公司對財務報告的內部控制(如1934年證券交易法修訂後的規則第13a-15(F)條所定義)沒有發生任何變化，這對波士頓地產公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。在截至2020年12月31日的財年第二季度，波士頓地產公司對財務報告的內部控制沒有發生任何變化(如1934年證券交易法(Securities Exchange Act)下規則13a-15(F)所定義)。
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目錄
波士頓地產有限合夥企業
(A)對披露控制和程序的評估。截至本報告所述期間結束時，波士頓地產有限公司(Boston Properties Limited Partnership)的唯一普通合夥人波士頓地產有限公司的管理層在其首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)的參與下，評估了我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法下的規則13a-15(E)所定義，經修訂)的有效性。根據這一評估，波士頓地產公司的首席執行官兼首席財務官。得出的結論是，截至本報告所述期間結束時，這些披露控制和程序是有效的。
(B)財務報告內部控制的變化。在截至2020年12月31日的財年第二季度，其對財務報告的內部控制(如1934年證券交易法下的規則13a-15(F)所定義，經修訂)沒有發生重大影響或合理地可能對其財務報告內部控制產生重大影響的變化。

100
目錄
第二部分：其他資料
項目1--法律訴訟。
我們會受到正常業務過程中出現的法律訴訟和索賠的影響。這些事情一般都在保險範圍之內。管理層相信，該等事項的最終結果不會對我們的財務狀況、經營業績或流動資金造成重大不利影響。
第1A項--風險因素。
除該等10-Q表格季度報告內其他地方披露的額外事實資料與該等風險因素有關(包括但不限於第I部分“第2項-管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析”所討論的事項)外，第I部分“第1A項”所披露的風險因素並無重大改變。風險因素“是我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的”風險因素“。

新冠肺炎疫情已在美國和全球經濟造成嚴重幹擾，我們預計它將繼續對我們的財務狀況、運營業績、現金流、流動性和業績以及我們租户的業績產生重大不利影響。
自2019年12月被報道以來，新冠肺炎已經傳播到全球，包括美國的每個州。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球大流行，2020年3月13日，美國宣佈新冠肺炎為全國緊急狀態。
新冠肺炎疫情的全球影響正在不斷演變，公共衞生官員和政府當局，包括我們經營的所有市場的公共衞生官員和政府當局，已採取措施做出反應，如禁止人們在人口稠密地區聚集，建立隔離區，限制旅行，發佈“呆在家裏”的命令，限制可能繼續經營的企業的類型(包括可能進行的建設項目的類型)，以及關閉學校等許多措施。這些限制大多於2020年3月正式開始實施，它們迅速對世界各地的經濟和市場狀況產生了實質性的不利影響，包括美國和我們物業所在的市場，以及我們自己。我們經營的市場中的公共衞生官員和政府當局可能會為了減緩新冠肺炎的傳播而施加額外的限制，或者可能會過快地放鬆或取消現有的限制，這兩種情況都可能會加劇這些對經濟的不利影響的嚴重程度。新冠肺炎疫情的持續時間和廣度，以及未來可能採取的應對措施都存在很大的不確定性，這使得我們無法確切地預測新冠肺炎目前會對我們和我們的租户造成什麼影響。與新冠肺炎有關的因素已經或可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響，包括：
•a政府或租户行動導致我們的一個或多個物業全部或部分關閉，或其他運營問題，包括之前重新開放的物業持續延遲重新開放或隨後關閉，這可能會對我們和我們的租户的運營產生不利影響；
•減縮經濟型影響我們租户的業務、財務狀況和流動性的活動已經造成，並預計將繼續造成，我們的一個或多個租户無法履行他們對我們的義務，包括他們全額或全部支付租金的能力，或者以其他方式尋求修改這些義務，包括租金優惠、延期或減免，或者宣佈破產；
•租户未能妥善推行或部署其業務持續發展計劃，或該等計劃無效，可能會對租户的業務及其支付租金的能力造成重大不利影響；
•我們租户的一項或多項業務(包括寫字樓、酒店和零售租户以及停車場運營商)新的或持續的全部或部分關閉，當地、國內和國際供應商對我們租户供應鏈的臨時或長期中斷，或我們租户運營所需的產品、服務或其他材料交付延遲的影響，可能會迫使我們的租户減少、推遲或取消其產品和服務的供應，這可能會導致收入、收入和現金流減少，並可能導致他們破產或資不抵債，進而可能：
101
目錄
•減縮我們的現金流，
•對我們融資、再融資或出售房產的能力造成不利影響，
•對我們繼續以當前水平向股東支付股息的能力造成不利影響，或者根本沒有
•導致執行我們的權利、收取租金和/或重新租賃空間oc所需的額外法律和其他費用被苦惱的房客催促；
•強制性停業和“留在家中”訂單的持續時間和範圍已經對我們的零售業產生了嚴重的負面影響，預計將繼續產生嚴重的負面影響。依賴與客户面對面互動來創造收入的租户，已經並預計將繼續導致大多數零售租户無法及時全額或根本無法支付租金；
•新冠肺炎在多大程度上降低了客户未來經常光顧我們租户的意願，或阻止客户經常光顧我們的租户的業務，可能會導致我們的零售租户繼續無法根據他們的租約及時向我們支付租金；
•我們的許多零售租户和一些寫字樓租户曾與我們接洽，要求租金減免、延期或減免，我們在多大程度上滿足這些要求或尋求執行我們的法律補救措施，可能會對我們的運營業績、流動資金和現金流產生重大不利影響；
•租户的業務受到負面影響的程度，可能需要我們註銷租户的累積租金結餘，這可能會對我們的經營業績和流動資金產生重大的不利影響；
•如果新的或現有的防止新冠肺炎擴散的行動或措施繼續導致失業增加，可能會對住户產生足夠收入以支付租金的能力造成負面影響，或使他們不願及時全額或完全不願意支付租金；
•對行動自由和商業運作的長期限制，例如旅行禁令、關閉企業和“待在家裏”的命令，已經並預計將繼續對我們停車場和酒店物業的經營者造成實質性的不利影響，這對我們的收入造成了負面影響，而且即使在旅行禁令和其他限制解除後，對酒店住宿的需求也可能會減少；
•我們的失敗，或我們任何合資夥伴的責任或義務，以履行我們或他們對其他或第三方(如貸款人)的責任或義務，包括未能提供合資企業所需的額外資本，或一方根據合資協議或與合資企業有關的其他協議違約，在我們的情況下，每一種情況都可能導致我們的權益稀釋或失去與我們合資企業相關的我們的管理權和其他權利，如果是合資夥伴，可能導致我們支付合作夥伴的份額
•最重要的是新冠肺炎的CT可能導致我們的財產或我們在未合併的合資企業中的投資減值的事件或情況變化，任何此類減值都可能對我們收取費用期間的經營業績產生重大不利影響；
•我們可能無法以對我們有利的條款或根本無法重組或修改與某些租户的租約；
•對租賃條款的解釋和租户因新冠肺炎而有義務支付租金的相關索賠的影響和有效性，以及任何解釋這些條款的法院裁決或決定，都可能對我們的運營業績和流動性產生重大不利影響；
•旨在防止新冠肺炎傳播的限制已經有限，預計將繼續向Lim它，我們的租賃活動，如物業旅遊，可能會對我們的
102
目錄
能夠續簽租約，租賃空置空間，包括承租人破產和違約造成的空置空間，或者在我們物業的租約到期時以優惠條件重新租賃可用的空間，或者根本不能；
•新冠肺炎造成了一般商業活動和房地產交易需求的實質性下降，如果這種情況持續下去，將對我們的資產負債表造成不利影響。i有進行戰略性收購或處置的意願或願望；
•州、地方、聯邦和行業團體最近和未來制定法律和條例限制，並可能進一步限制，業主，如我們，收取租金的能力，執行拖欠租金的補救措施，或以其他方式執行租賃協議的條款，如凍結租户的租金或暫停業主執行驅逐的能力；
•我們的發展/重建項目因停工令、物料供應中斷、許可或檢查的延誤或其他因素而延誤的程度，可能會導致我們未能達到任何適用的租約協議所載的發展里程碑，而這可能會賦予承租人終止租約的權利或使承租人有權蒙受金錢損害、延誤建築工程的開始或完成，以及我們預期的發展/重建項目或整體發展管道的租賃計劃，包括確認新租約的收入，這可能會導致投資回報。其中任何一項都可能對我們的投資回報、盈利能力和/或我們未來的增長產生不利影響；
•我們可能無法以有吸引力的條件獲得債務和股權資本，或者根本無法獲得債務和股權資本，而全球金融市場的進一步混亂和不穩定，或者信貸和融資狀況的惡化，可能會影響我們的租户和我們獲得資金和其他資金來源的機會，這些資金和資金來源是為我們各自的運營提供資金或及時解決即將到期的債務所必需的；
•新冠肺炎疫情對我們未來財務業績、現金流和財務狀況的財務影響可能會對我們遵守信貸安排和其他債務協議的財務契約產生不利影響，並可能導致違約和債務加速，這可能會對我們的財務狀況、經營業績以及我們額外借款和支付股息的能力產生負面影響；
•公司為應對“呆在家裏”的訂單和未來對面對面工作環境的限制而做出的調整，可能會導致持續遠離集體面對面工作環境，並從長期來看對我們整個投資組合的整體辦公空間需求產生不利影響；
•政府救濟在向大小企業(包括我們的一些租户)提供援助方面是否有效，這些企業由於強制關閉企業、“呆在家裏”的命令和社會疏遠做法而導致收入大幅下降，以及可能出現長期、嚴重的經濟衰退，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響；
•網絡安全威脅和潛在入侵的脆弱性增加，包括網絡釣魚攻擊、惡意軟件和冒充戰術，這是由於在家工作的個人數量增加所致；
•業務中斷、租金收入損失和/或與我們業務相關的其他相關費用不能全部或部分由我們的保險單承保的可能性，這可能會增加未償還的負債；
•如果我們的員工，特別是我們的關鍵人員和物業管理團隊的健康受到負面影響，我們可能無法確保業務連續性，並可能面臨租户的訴訟；
•如果我們選擇以股票支付股息，而不是現金，我們的股東可能需要為股息支付所得税，而不會收到相應的現金；
•在政府當局取消“全職”命令和公共衞生官員開始逐步讓美國人重返工作崗位之前，必須滿足哪些條件存在不確定性
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目錄
政府當局會否(或建議)對業主(例如我們)施加(或建議)規定，以保障租客和訪客的健康和安全，可能會導致增額營運成本和我們物業管理團隊的要求，以確保遵守任何該等規定，以及因保障這些措施可能引致的法律責任而增加的費用，例如租户聲稱有關措施違反租約，以及訪客聲稱有關措施對他們造成損害；及
•限制接觸我們的設施、管理層、租户、支持人員和專業顧問可能會降低我們的披露控制和程序、財務報告的內部控制和其他風險緩解策略的有效性，增加我們對安全違規的敏感性，阻礙我們履行監管義務的能力，並阻礙我們以其他方式高效地開展業務。
新冠肺炎疫情對我們的運營和我們租户的影響有多大，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，目前無法充滿信心地預測。形勢的流動性給我們的財務狀況、經營結果、現金流、流動性和整體業績帶來了重大的不確定性和風險。此外，我們在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中列出的許多風險因素都是由於新冠肺炎大流行的影響而增加的風險。
項目2--未登記的股權證券銷售和收益的使用
波士頓地產公司
(a)在截至2020年6月30日的三個月內，BXP發行了總計302,784股普通股，以換取由BPLP的某些有限合夥人持有的302,784股有限合夥企業的普通股。在這些股票中，110,667股是在根據修訂後的1933年證券法第4(A)(2)條獲得豁免註冊的情況下發行的。我們依賴第4(A)(2)條下的豁免，基於從收到普通股的有限合夥人那裏收到的事實陳述。
(b)不適用。
(c)發行人購買股票證券。
期間(a)
購買的普通股總股數		 (b)
普通股平均支付價格		(c)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數		(d)
可購買的最大股票數量(或近似美元價值)
2020年4月1日-2020年4月30日—  $—  不適用不適用
2020年5月1日-2020年5月31日180  (1)$83.73  不適用不適用
2020年6月1日-2020年6月30日—  $—  不適用不適用
總計180   $83.73  不適用不適用
___________
(1)代表員工向BXP交出的BXP普通股股份，以履行該等員工與歸屬受限普通股相關的預扣税款義務。
波士頓地產有限合夥企業
(a)BXP每次發行股票(不包括在該等普通單位呈交贖回時交換BPLP的普通單位)，它將發行所得款項貢獻給BPLP，以換取同等數量的合夥單位，其權利和優先權與已發行的股份相似。在截至2020年6月30日的三個月內，與BXP根據波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)向受限普通股非僱員董事發行普通股相關。根據二零一二年購股權及獎勵計劃，BPLP向BXP發行合共5,127個普通股單位，以換取向BXP發行該等普通股的總收益約51.27美元。這些單位的發行依賴於根據修訂後的1933年證券法第4(A)(2)條獲得的註冊豁免。
(b)不適用。
104
目錄
(c)發行人購買股票證券。
期間(a)
單位總數
購得		 (b)
單位平均支付價格		(c)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的單位總數		(d)
可購買的最大單位數(或近似美元值)
2020年4月1日-2020年4月30日—  $—  不適用不適用
2020年5月1日-2020年5月31日180  (1)$83.73  不適用不適用
2020年6月1日-2020年6月30日3,431  (2)$0.25  不適用不適用
總計3,611   $4.41  不適用不適用
___________
(1)代表之前由BXP持有的180個普通股，這些單位因員工向BXP交出BXP的限制性普通股股份而贖回，以履行該等員工與歸屬限制性普通股相關的預扣税款義務。
(2)包括2,933個LTIP單位、89個2017 MYLTIP單位和409個2019年MYLTIP單位，這些單位是因終止員工在BXP的僱傭而回購的。根據適用的LTIP單位歸屬協議以及2017和2019年MYLTIP獎勵協議的條款，該等LTIP單位以及2017和2019年MYLTIP單位的回購價格為每單位0.25美元，這是該等僱員最初為該等單位支付的金額。
第3項-高級證券違約。
沒有。
項目4-礦山安全披露。
沒有。
項目5--其他信息。
(a)沒有。
(b)沒有。
105
目錄

項目6--展品。
(a)陳列品
 
4.1  —
第21號補充契約，日期為2020年5月5日，由波士頓地產有限合夥企業和紐約州梅隆銀行信託公司作為受託人簽署；包括2031年到期的3.250%優先票據的形式。(通過引用附件4.1併入波士頓地產公司當前報告的Form 8-K中。和波士頓地產有限合夥企業，於2020年5月5日提交。)
31.1  —
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302條為波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)頒發首席執行官證書。(現提交本局。)。
31.2  —
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302條為波士頓地產公司(Boston Properties，Inc.)頒發首席財務官證書。(現提交本局。)。
31.3  —
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302條為波士頓地產有限合夥企業(Boston Properties Limited Partnership)頒發首席執行官證書。(現提交本局。)。
31.4  —
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302條為波士頓地產有限合夥企業(Boston Properties Limited Partnership)頒發首席財務官證書。(現提交本局。)。
32.1  —
根據2002年薩班斯·奧克斯利法案第906條為波士頓地產公司頒發首席執行官證書。(隨函提供。)。
32.2  —
根據2002年薩班斯·奧克斯利法案第906條為波士頓地產公司頒發首席財務官證書。(隨函提供。)。
32.3  —
根據2002年薩班斯·奧克斯利法案第906條為波士頓地產有限合夥企業頒發首席執行官證書。(隨函提供。)。
32.4  —
根據2002年薩班斯·奧克斯利法案第906條為波士頓地產有限合夥企業頒發首席財務官證書。(隨函提供。)。
101.SCH—內聯XBRL分類擴展架構文檔。(現提交本局。)。
101.CAL—內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。(現提交本局。)。
101.LAB—內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。(現提交本局。)。
101.PRE—內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。(現提交本局。)。
101.DEF—內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。(現提交本局。)。
104  —封面交互式數據文件(格式為內聯XBRL，包含在清單101.*中的適用分類擴展信息)。(現提交本局。)。
106
目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。


波士頓地產公司
2020年8月7日
/s/*M冰晶R.W阿爾什説，他是美國人，他是美國人。
邁克爾·R·沃爾什
首席會計官
(妥為授權的人員及主要會計人員)
107
目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。


 波士頓地產有限合夥企業
作者：波士頓地產公司，其普通合夥人
2020年8月7日  
/s/*M冰晶R.W阿爾什説，他是美國人，他是美國人。
  邁克爾·R·沃爾什
  首席會計官
(妥為授權的人員及主要會計人員)
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