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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

形式10-Q
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年6月30日

或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

委託文件編號：001-33106
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425020000021/nysedei-20200630_g1.jpg

道格拉斯·埃米特公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
馬裏蘭州20-3073047
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
海洋大道1299號，1000套房,聖莫尼卡,加利福尼亞90401
(主要行政機關地址)(郵政編碼)

(310) 255-7700
(登記人的電話號碼，包括區號)

不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題商品代號註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元德伊紐約證券交易所
 
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ 沒有。☐
 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ 沒有。☐
 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐小型報表公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ 沒有。☒

註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
 
班級 未完成的時間2020年7月31日
普通股，每股面值0.01美元 175,374,886股票
1


道格拉斯·埃米特公司
表格10-Q
目錄
頁
術語表
3
前瞻性陳述
6
第一部分財務信息
項目1
財務報表(未經審計)
7
 
合併資產負債表
7
 
合併運營報表
8
 
綜合全面收益表(損益表)
9
合併權益表
10
 
合併現金流量表
12
 
合併財務報表附註
14
     概述
14
     重要會計政策摘要
15
     房地產投資
17
土地租賃
18
     收購租賃無形資產
19
     對未合併基金的投資
20
     其他資產
21
     淨額應付擔保票據和循環信貸安排
22
     應付利息、應付帳款和遞延收入
24
     衍生品合約
24
     權益
26
     易辦事
29
     金融工具的公允價值
30
     細分市場報告
32
     未來最低租賃租金收入
33
     承付款、或有事項及擔保
33
項目2
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
35
項目3
關於市場風險的定量和定性披露
52
項目4
管制和程序
52
第二部分：其他資料
 
項目1
法律程序
53
第1A項
危險因素
53
項目2
未登記的股權證券銷售和收益的使用
53
項目3
高級證券違約
53
項目4
礦場安全資料披露
53
項目5
其他資料
53
項目6
陳列品
53
三個簽名
54

2
目錄
術語表
本報告中使用的縮寫：
AOCI累計其他綜合收益(虧損)
ASC會計準則編碼
ASU會計準則更新
自動取款機在市場上
博馬大廈業主經理聯會
首席執行官首席執行官
首席財務官首席財務官
代碼1986年國內收入法，經修訂
新冠肺炎冠狀病毒病2019年
德伊道格拉斯·埃米特公司
易辦事每股收益
《交換法》經修訂的1934年證券交易法
FASB財務會計準則委員會
FDIC聯邦存款保險公司
FFO運營資金來源
基金X道格拉斯·埃米特基金X有限責任公司
基金未合併的機構房地產基金
公認會計原則公認會計原則(美國)
合資公司合資企業
Libor倫敦銀行間同業拆借利率
LTIP單元長期激勵計劃單位
納雷特(NAREIT)全國房地產投資信託協會
保監處其他全面收益(虧損)
操作單元運營合夥單位
運營夥伴關係道格拉斯·埃米特地產(Douglas Emmett Properties)，LP
機會基金基金X機會基金，有限責任公司
夥伴關係XDouglas Emmett Partnership X，LP
PCAOB上市公司會計監督委員會(美國)
房地產投資信託基金房地產投資信託基金
報告表格10-Q季度報告
證交會證券交易委員會
證券法經修訂的1933年證券法
TRS應税房地產投資信託基金子公司
我們美國
美元美元，美元
VIE可變利息實體

3
目錄
術語表
本報告中使用的定義術語：

年化租金年化現金基礎租金(不包括租户報銷、停車費及其他收入)於報告日期開始並於報告日期後到期的租約減免前的年化現金基準租金(不包括租户報銷、停車費及其他收入)。我們的三重淨寫字樓物業(位於檀香山和洛杉磯的一棟單租户建築)的年化租金是通過將費用報銷和租户支付的正常建築費用估計加到基本租金中計算出來的。年租金不包括從保險中追回的損失租金和用作大廈管理用途的租金。年租金包括我們在檀香山擁有和經營的一家健身俱樂部的租金，以及我們在聖莫尼卡的公司總部的租金。我們報告年化租金是因為它是一種被廣泛報道的衡量股權REITs業績的指標，一些投資者將其用作確定租户需求以及將我們的業績和價值與其他REITs進行比較的手段。我們使用年化租金來管理和監控我們辦公室和多户投資組合的表現。
整合的產品組合包括我們合併結果中包含的所有屬性，包括我們合併的合資企業。
運營資金(FFO)
我們根據NAREIT制定的標準計算FFO，方法是從我們的淨收入中剔除出售房地產投資的收益(或損失)、房地產投資控制權變更帶來的收益(或損失)、房地產折舊和攤銷(不包括我們作為承租人的使用權資產的攤銷和遞延貸款成本的攤銷)，以及房地產減值減記(包括對可歸因於合併合資企業和未合併基金的此類項目的影響進行調整，但不包括非FFO是我們報告的非GAAP補充財務指標，因為我們相信它對我們的投資者有用。關於FFO的討論見本報告第2項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”。
租賃率截至報告日期的租賃百分比。管理空間被認為是租賃的。在重新定位期間停止使用的空間或因火災或其他損壞而空置的空間都不包括在計算租賃百分比的分子和分母中。我們報告租賃利率是因為它是一種被廣泛報道的衡量股權REITs業績的指標，也被一些投資者用作確定租户需求和將我們的業績與其他REITs進行比較的手段。我們使用租賃率來管理和監控我們辦公室和多家庭投資組合的表現。
淨營業收入(NOI)
我們將NOI計算為收入減去可歸因於我們擁有和運營的物業的運營費用。NOI是通過從我們的淨收入中剔除以下項目來計算的：一般和行政費用、折舊和攤銷費用、其他收入、其他費用、來自未合併基金的收入、利息費用、合併合資企業的收益、出售房地產投資的收益(或虧損)以及可歸因於非控股權益的淨收入。NOI是我們報告的非GAAP補充財務指標，因為我們相信它對我們的投資者有用。有關我們同一物業NOI的討論，請參閲本報告第2項中管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
入住率我們計算入住率的方法是將尚未開始簽約的租約從租賃率中剔除。管理空間被視為已佔用。在重新定位期間停止使用的空間或因火災或其他損壞而空置的空間都不包括在計算入住率的分子和分母中。我們報告入住率是因為它是一個被廣泛報道的衡量股權REITs業績的指標，也被一些投資者用作確定租户需求和將我們的業績與其他REITs進行比較的手段。我們使用入住率來管理和監控我們辦公室和多家庭投資組合的表現。
租賃率我們提出了兩種形式的租金-現金租金和直線租金。現金租金的計算方法是將支付的租金除以可出租的平方英尺。直線租金的計算方法是將租期內的平均租金除以可出租的平方英尺。
4
目錄
術語表
經常性資本支出物業穩定後維持收入所需的建築物改善，不包括(I)已取得的建築物正予穩定，(Ii)新開發的空間，(Iii)為增加收入或營運開支或大幅改變空間用途而進行的升級，(Iv)傷亡損失，及(V)使財產符合政府或貸款人的要求。我們報告經常性資本支出是因為它是一種被廣泛報道的衡量股權REITs業績的指標，一些投資者將其用作確定我們的現金流需求並將我們的業績與其他REITs進行比較的一種手段。我們使用經常性資本支出來管理和監控我們辦公室和多家庭投資組合的績效。
可出租平方英尺
根據BOMA重新計量，由租賃平方英尺(包括截至報告日期尚未開始的已簽署租約的平方英尺)、可用平方英尺、建築物管理使用平方英尺和BOMA租賃空間調整後的平方英尺組成。我們報告可出租平方英尺是因為它是一種被廣泛報道的衡量股權REITs表現和價值的指標，也被一些投資者用來與其他REITs比較我們的表現和價值。我們使用可出租的平方英尺來管理和監控我們辦公產品組合的表現。
相同的屬性我們的合併物業一直由我們以一致的方式擁有和運營，並在我們的合併業績中報告，這兩個時期的整個跨度都進行了比較。吾等將(I)於比較期間收購；(Ii)於比較期間出售、持有以供出售、貢獻或以其他方式從我們的綜合財務報表中移除的任何物業排除於我們的同一物業子集；或(Iii)進行重大重新定位項目或受到吾等認為於比較期間對物業業績有重大影響的開發活動的影響。
短期租約指於報告日期或之前到期或年期不足一年的租約，包括暫緩租約、按月租約及其他短期租約。
總投資組合包括我們的綜合投資組合加上我們基金擁有的物業。
5
目錄
前瞻性陳述


本報告包含“證券法”第27A節和“交易法”第21E節所指的前瞻性陳述。通過在本報告中搜索“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“近似”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”、“未來”或其他類似的表達方式，您可以找到許多(但不是全部)這樣的陳述。我們要求保護“1995年私人證券訴訟改革法”中包含的安全港。我們提醒投資者，本報告中使用的任何前瞻性陳述，或我們不時口頭或書面作出的陳述，都是基於我們的信念和假設，以及我們目前掌握的信息。實際結果將受到已知和未知的風險、趨勢、不確定性以及我們無法控制或預測的因素的影響。雖然我們相信我們的假設是合理的，但它們並不能保證未來的表現，而且一些假設不可避免地會被證明是錯誤的。因此，我們未來的結果可以預期與我們的預期不同，這些差異可能是實質性的。因此，投資者在依賴以前報告的基於當時的結果和趨勢的前瞻性陳述來預測未來的結果或趨勢時應謹慎行事。可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同的一些風險和不確定因素包括：

•與新冠肺炎大流行有關的不利事態發展；
•不利的經濟或房地產發展影響南加州或夏威夷檀香山；
•在我們的市場上來自其他房地產投資者的競爭；
•降低租金或提高租户獎勵和空置率；
•租户拖欠、提前終止或不續租的；
•利率或經營成本增加；
•現金流不足以償還我們的未償債務或支付土地租賃的租金；
•融資難；
•不能迅速清算房地產或者其他投資的；
•租金管理法律法規的不利變化；
•環境不確定性；
•自然災害；
•保險不足或者保險費用增加的；
•無法成功拓展新市場和子市場；
•確定要收購的財產困難，沒有成功完成收購的；
•取得的財產經營不成功的；
•與房地產開發相關的風險；
•與合資企業相關的風險；
•與我們的官員的利益衝突和對關鍵人員的依賴；
•改變分區和其他土地使用法；
•訴訟或者政府訴訟的不良結果；
•不遵守適用於本公司業務的法律、法規和公約；
•可能的恐怖襲擊或戰爭；
•可能的網絡攻擊或入侵；
•會計準則的不利變更；
•我國財務報告內部控制存在薄弱環節；
•未能根據聯邦税法維持我們的房地產投資信託基金地位；以及
•税法的不利變化，包括那些與財產税相關的變化。

關於這些和其他風險因素的進一步討論，見項目1A。我們在截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K中的2019年年度報告中的“風險因素”，以及本報告中的第1A項中的“風險因素”。本報告以及本報告中歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有後續書面和口頭前瞻性陳述，都明確地完整地受到本節包含或提及的警告性陳述的限制。我們沒有義務公開發布對我們的前瞻性陳述的任何修訂，以反映本報告日期之後的事件或情況。

6
目錄

第一部分財務信息

項目1.財務報表
道格拉斯·埃米特公司
合併資產負債表
(單位為千，共享數據除外)
 2020年6月30日2019年12月31日
未經審計
資產  
房地產投資：  
土地$1,152,684  $1,152,684  
建築物及改善工程9,329,652  9,308,481  
租户改進和租賃無形資產922,909  905,753  
正在開發的物業158,949  111,715  
房地產投資，毛利11,564,194  11,478,633  
減去：累計折舊和攤銷(2,679,255) (2,518,415) 
房地產投資淨額8,884,939  8,960,218  
土地租賃使用權資產7,475  7,479  
現金和現金等價物176,393  153,683  
租户應收賬款16,996  5,302  
遞延租金應收賬款118,210  134,968  
收購租賃無形資產淨額5,736  6,407  
利率合約資產—  22,381  
投資於非綜合基金47,742  42,442  
其他資產13,886  16,421  
總資產$9,271,377  $9,349,301  
負債  
淨額應付擔保票據和循環信貸安排$4,666,603  $4,619,058  
地面租賃責任10,877  10,882  
應付利息、應付帳款和遞延收入139,607  131,410  
保證金58,419  60,923  
收購租賃無形負債淨額43,126  52,367  
利率合約負債259,293  54,616  
應付股息49,113  49,111  
總負債5,227,038  4,978,367  
權益  
道格拉斯·埃米特公司股東權益：  
普通股，$0.01面值，750,000,000授權，175,374,886和175,369,746未償還日期分別為2020年6月30日和2019年12月31日
1,754  1,754  
額外實收資本3,486,442  3,486,356  
累計其他綜合損失(179,471) (17,462) 
累積赤字(827,748) (758,576) 
道格拉斯·埃米特公司(Total Douglas Emmett，Inc.)股東權益2,480,977  2,712,072  
非控制性利益1,563,362  1,658,862  
總股本4,044,339  4,370,934  
負債和權益總額$9,271,377  $9,349,301  
見合併財務報表附註。
7
目錄
道格拉斯·埃米特公司
合併運營報表
(未經審計；以千計，每股數據除外)




 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
營業收入    
辦公室租賃    
租金收入和租户收回$158,813  $171,674  $344,640  $338,909  
停車和其他收入18,176  30,515  52,238  60,570  
辦公室總收入176,989  202,189  396,878  399,479  
多户租賃    
租金收入25,872  26,308  54,958  51,201  
停車和其他收入4,935  2,037  7,310  4,040  
多家庭總收入30,807  28,345  62,268  55,241  
總收入207,796  230,534  459,146  454,720  
營業費用    
辦公費用60,301  64,308  129,965  127,757  
多户家庭開支8,856  7,712  18,212  15,267  
一般和行政費用9,863  9,159  20,198  18,991  
折舊攤銷98,765  78,724  196,542  158,597  
業務費用共計177,785  159,903  364,917  320,612  
營業收入30,011  70,631  94,229  134,108  
其他收入325  2,892  2,314  5,790  
其他費用(478) (1,807) (1,874) (3,652) 
未合併基金收入(虧損)(140) 2,207  183  3,758  
利息支出(35,190) (34,063) (70,610) (67,356) 
淨(虧損)收入(5,472) 39,860  24,242  72,648  
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(收入)7,502  (5,894) 4,711  (9,981) 
普通股股東應佔淨收益$2,030  $33,966  $28,953  $62,667  
普通股每股淨收益-基本收益和稀釋後收益$0.01  $0.20  $0.16  $0.36  
 
見合併財務報表附註。
8
目錄
道格拉斯·埃米特公司
綜合全面收益表(損益表)
(未經審計，以千計)



 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
淨(虧損)收入$(5,472) $39,860  $24,242  $72,648  
其他綜合損失：現金流對衝(20,795) (81,613) (228,254) (114,921) 
綜合損失(26,267) (41,753) (204,012) (42,273) 
減去：可歸因於非控股權益的綜合損失14,698  18,923  70,956  25,143  
普通股股東應佔綜合虧損$(11,569) $(22,830) $(133,056) $(17,130) 
 

見合併財務報表附註。


9
目錄
道格拉斯·埃米特公司
合併權益表
(未經審計；以千計，每股數據除外)

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
普通股股份期初餘額175,375  170,237  175,370  170,215  
將運營單位換成普通股—  54  5  76  
發行普通股—  4,932  —  4,932  
期末餘額175,375  175,223  175,375  175,223  
普通股期初餘額$1,754  $1,702  $1,754  $1,702  
將操作單元交換為普通股—  1  —  1  
發行普通股—  49  —  49  
期末餘額$1,754  $1,752  $1,754  $1,752  
額外實收資本期初餘額$3,486,442  $3,282,388  $3,486,356  $3,282,316  
將運營單位換成普通股—  859  90  1,222  
用現金回購運營單位—  —  (4) (291) 
普通股發行，淨額—  200,933  —  200,933  
期末餘額$3,486,442  $3,484,180  $3,486,442  $3,484,180  
AOCI期初餘額$(165,872) $30,943  $(17,462) $53,944  
現金流對衝調整(13,599) (56,796) (162,009) (79,797) 
期末餘額$(179,471) $(25,853) $(179,471) $(25,853) 
累計赤字期初餘額$(780,562) $(953,335) $(758,576) $(935,630) 
ASU 2016-02年採用率—  —  —  (2,144) 
普通股股東應佔淨收益2,030  33,966  28,953  62,667  
分紅(49,216) (45,558) (98,125) (89,820) 
期末餘額$(827,748) $(964,927) $(827,748) $(964,927) 
非控制性權益期初餘額$1,587,945  $1,426,484  $1,658,862  $1,446,098  
ASU 2016-02年採用率—  —  —  (355) 
可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入(7,502) 5,894  (4,711) 9,981  
現金流對衝調整(7,196) (24,817) (66,245) (35,124) 
捐款—  176,000  —  176,000  
分佈(13,448) (28,214) (31,814) (43,974) 
將運營單位換成普通股—  (860) (90) (1,223) 
用現金回購運營單位—  —  (3) (216) 
以股票為基礎的薪酬3,563  2,721  7,363  6,021  
期末餘額$1,563,362  $1,557,208  $1,563,362  $1,557,208  
  
10
目錄
道格拉斯·埃米特公司
合併權益表
(未經審計；以千計，每股數據除外)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
總股本期初餘額$4,129,707  $3,788,182  $4,370,934  $3,848,430  
ASU 2016-02年採用率—  —  —  (2,499) 
淨(虧損)收入(5,472) 39,860  24,242  72,648  
現金流對衝調整(20,795) (81,613) (228,254) (114,921) 
普通股發行，淨額—  200,982  —  200,982  
用現金回購運營單位—  —  (7) (507) 
捐款—  176,000  —  176,000  
分紅(49,216) (45,558) (98,125) (89,820) 
分佈(13,448) (28,214) (31,814) (43,974) 
以股票為基礎的薪酬3,563  2,721  7,363  6,021  
期末餘額$4,044,339  $4,052,360  $4,044,339  $4,052,360  
宣佈的每股普通股股息$0.28  $0.26  $0.56  $0.52  

見合併財務報表附註。
11
目錄
道格拉斯·埃米特公司
合併現金流量表
(未經審計，以千計)

        
 截至6月30日的六個月，
20202019
經營活動  
淨收入$24,242  $72,648  
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：  
來自未合併基金的收入(183) (3,758) 
折舊攤銷196,542  158,597  
取得的租賃無形資產淨增加額(8,571) (8,516) 
直線租金16,758  (6,684) 
壞賬核銷15,992  9  
已攤銷並註銷的貸款保費(2,043) (102) 
攤銷並註銷的遞延貸款成本3,791  4,380  
派生非現金調整—  (7) 
基於股票的薪酬攤銷5,753  5,013  
來自未合併資金的運營分配394  3,756  
營運資本組成部分的變化：  
租户應收賬款(27,686) (837) 
應付利息、應付帳款和遞延收入9,811  (2,222) 
保證金(2,504) 501  
其他資產4,513  5,398  
經營活動提供的淨現金236,809  228,176  
投資活動  
用於改善房地產的資本支出(74,151) (83,944) 
發展的資本開支(53,780) (30,327) 
房地產損壞的保險賠償4,015  —  
物業收購—  (364,524) 
收購非綜合基金的額外權益(6,591) (7,518) 
來自未合併基金的資本分配548  3,869  
投資活動所用現金淨額(129,959) (482,444) 
籌資活動  
借款收益544,000  832,318  
償還借款(494,372) (657,673) 
貸款成本付款(3,824) (6,625) 
合併合資企業中非控股權益的出資—  163,556  
支付給非控股權益的分配(31,814) (31,530) 
支付給普通股股東的股息(98,123) (88,518) 
回購營運單位(7) (507) 
發行普通股所得款項淨額—  200,982  
用於融資活動的現金淨額(84,140) 412,003  
現金及現金等價物和限制性現金增加22,710  157,735  
現金及現金等價物和受限現金期初餘額153,804  146,348  
現金及現金等價物和受限現金期末餘額$176,514  $304,083  
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道格拉斯·埃米特公司
合併現金流量表
(未經審計，以千計)

期末現金餘額對賬
截至6月30日的六個月，
20202019
現金和現金等價物--期末餘額$176,393  $303,962  
受限現金期末餘額121  121  
現金及現金等價物和受限現金期末餘額$176,514  $304,083  



補充現金流信息
 截至6月30日的六個月，
 20202019
經營活動
支付利息的現金，扣除資本化利息$68,837  $62,985  
已支付的資本化利息$1,992  $1,897  
非現金投資交易
房地產和開發資本支出的應計項目$31,400  $16,687  
房地產和開發改善的資本化股票補償$1,610  $1,008  
除去全額折舊和攤銷的租户裝修和租賃無形資產$32,305  $30,586  
移除已完全攤銷的已獲得租賃無形資產$175  $1,859  
移除完全增值的已購得租賃無形負債$3,604  $4,212  
財產購置應計項目$—  $1,361  
土地租賃資產使用權的確認-採用ASU 2016-02$—  $10,885  
高於市場的地面租賃無形負債抵銷使用權資產-採用ASU 2016-02$—  $3,408  
確認地面租賃責任-採用ASU 2016-02$—  $10,885  
非現金融資交易
在AOCI-合併衍生品中記錄的虧損$(241,189) $(89,483) 
在AOCI中記錄的虧損-未合併基金的衍生品(我們的份額)$(403) $(6,928) 
合併合資企業中非控股權益的非現金貢獻$—  $12,444  
對非控制性權益的非現金分配$—  $12,444  
宣佈的股息$98,125  $89,820  
將運營單位換成普通股$90  $1,223  

見合併財務報表附註。

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道格拉斯·埃米特公司
合併財務報表附註(未經審計)



1. 概述

組織機構和業務描述

道格拉斯·埃米特公司是一個完全集成、自我管理和自我管理的房地產投資信託基金。我們是加利福尼亞州洛杉磯縣和夏威夷檀香山最大的高品質寫字樓和多户物業的所有者和運營商之一。通過我們在運營夥伴關係及其子公司、合併合資企業和合並基金中的權益，我們專注於擁有、收購、開發和管理頂級寫字樓物業和頂級多户社區的相當大的市場份額，這些社區擁有嚴重的供應限制、高端行政住房和關鍵的生活方式便利設施。合併財務報表中使用的術語“我們”、“我們”和“我們”指的是道格拉斯·埃米特公司。和它的子公司在合併的基礎上。
在2020年6月30日，我們的綜合投資組合包括(I)a17.9百萬平方英尺寫字樓組合，(Ii)4,209多户住宅單位；及。(Iii)多户住宅單位的收費權益。二我們根據土地租約收取租金的地塊。我們還管理並擁有一隻未合併基金的股權，該基金在2020年6月30日擁有另一隻0.4百萬平方英尺的辦公空間。我們與我們的綜合投資組合一起管理我們的未合併基金，因此我們在總投資組合的基礎上提供我們的辦公室投資組合的統計數據。截至2020年6月30日，我們的投資組合(不包括二我們根據地契收取租金的一幅土地)，包括以下物業(包括附屬零售用地)：
 整合的產品組合總計
投資組合
辦公室
全資物業5353
合併的合資企業屬性1717
未合併基金屬性—2
7072
多家庭
全資物業1111
合併的合資企業屬性11
1212
總計8284

陳述的基礎

隨附的合併財務報表是道格拉斯·埃米特公司的合併財務報表。及其子公司，包括我們的運營夥伴關係和我們的合併合資企業。所有重大的公司間餘額和交易都已在我們的合併財務報表中沖銷。

我們合併那些我們被認為是VIE的主要受益者或擁有該實體多數表決權權益的實體。在以下情況下，我們被視為VIE的主要受益者：(I)我們有權指導VIE的活動，從而對其經濟表現產生最重大的影響；(Ii)我們有義務承擔可能對VIE產生重大影響的損失或獲得可能對VIE產生重大影響的利益。我們不會合並其他各方擁有實質性啟動權的實體，以剝奪我們指導該VIE活動的權力，這對該VIE的經濟表現產生了最重大的影響。在確定我們是否為主要受益人時，我們考慮的因素包括所有權利益、管理層代表、控制決策的權力以及每一方的合同和實質性參與權。

我們鞏固了我們的經營夥伴關係，通過該夥伴關係我們開展了幾乎所有的業務，並直接和通過子公司擁有幾乎所有的資產，並有義務償還幾乎所有的債務，包括#美元。3.11200億美元的合併債務。請參見注釋8。我們還合併了四JV。截至2020年6月30日，這些合併實體的合併資產總額為$9.27200億美元(其中8.88(與房地產投資有關的10億美元)，合併負債總額為#美元。5.23億美元(其中4.67(30億美元與債務相關)，合併股本總額為#美元4.04200億美元(其中1.56(30億美元與非控股權益相關)。
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道格拉斯·埃米特公司
合併財務報表附註(未經審計)(續)
隨附的未經審核中期綜合財務報表乃根據美國證券交易委員會的規則及規定編制，符合財務會計準則委員會在財務會計準則委員會制定的美國公認會計原則。按照美國公認會計原則編制的綜合財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露可能已根據美國證券交易委員會的規則和規定被濃縮或遺漏，儘管我們相信這些披露足以使其陳述不具誤導性。我們認為，隨附的未經審計的中期綜合財務報表包括為公平呈現其中所載財務信息所必需的所有調整，包括正常的經常性調整。中期的運營結果不一定表明截至2020年12月31日的年度可能預期的結果。中期合併財務報表應與我們2019年年度報告Form 10-K及其附註中的合併財務報表一起閲讀。對物業數量或類別、面積、每平方英尺金額、公寓單位和地理位置的任何提及都不在我們的獨立註冊會計師事務所根據PCAOB標準審查我們的綜合財務報表的範圍之內。

2. 重要會計政策摘要

我們沒有對我們在Form 10-K的2019年年報中披露的重要會計政策做出任何改變。

預算的使用

按照美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出某些估計，這些估計會影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計大不相同。

收入確認

租金收入和租户收回

我們按照主題842“租賃”核算我們的租金收入和租户回收。租金收入和租户回收包括在我們的綜合經營報表中：(I)寫字樓租金項下的租金收入和租户回收，以及(Ii)多户租賃項下的租金收入。

根據主題842，我們對租户租賃協議下的基本上所有到期金額是否都被認為有可能收回進行了評估。此評估涉及使用一種方法，該方法要求對做出估計時不確定的事項進行判斷和估計，包括租户特定因素、特定行業條件以及總體經濟趨勢和條件。

至於吾等已訂立租約，我們可能會收取該等租約的大部分到期租賃付款，我們會繼續以直線方式記錄租賃期內的租賃收入。對於我們得出結論認為我們不可能收取該等租約下應支付的大部分租賃款的租約，我們將租賃收入限制為按直線基準或現金基準確認的收入中較小的一個。如果我們的收款結論發生變化，我們將記錄租賃收入之間的差額，該差額將按直線基礎確認，並按現金基礎確認，作為租金收入和租户回收的當期調整。吾等註銷應收租户款項及遞延應收租金款項，以抵銷本期租金收入及收回租户款項，並得出結論，實質上所有租賃付款均不可能收回。如果我們隨後收取以前註銷的金額，那麼收取的金額將記錄為我們租金收入和租户回收的增加。

在截至2020年6月30日的三個月和六個月，主要由於新冠肺炎疫情的影響，與應收租户和遞延租金應收款項有關的無法收回金額的費用減少了我們的租金收入和租户回收。29.8300萬美元和300萬美元1.0截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月為2000萬美元，以及35.0300萬美元和300萬美元3.4截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月分別為3.6億美元。



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合併財務報表附註(未經審計)(續)
辦公停車場收入

我們根據ASC 606“與客户的合同收入”對我們的辦公室停車收入進行會計處理。在我們的綜合營業報表中，辦公停車場收入包括在辦公租金項下的停車和其他收入中。我們的租賃合同通常向租户提供一定數量的停車位，我們根據租賃協議按月對停車收入進行計費和確認，通常使用計費時生效的每月停車費。辦公室停車收入為$14.7百萬美元和$26.9截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月為100萬美元，以及44.9300萬美元和300萬美元53.3截至2020年和2019年6月30日的6個月分別為600萬美元。辦公室停車應收賬款為$0.4300萬美元和300萬美元1.3分別截至2020年6月30日和2019年12月31日，並計入我們綜合資產負債表中的租户應收賬款。

所得税

我們已選擇根據守則作為房地產投資信託基金徵税。只要我們有資格作為REIT納税，我們通常不需要為我們從REIT資格活動中獲得的目前分配給我們股東的收益繳納企業級所得税。我們通過TRS獲得的收入要繳納公司税。

新會計公告

對美國GAAP的改變是由FASB以華碩的形式實施的。“我們考慮所有華碩的適用性和影響。除下文討論的華碩外，財務會計準則委員會並未發出任何其他華碩，我們預期該等華碩將會適用，並對我們的綜合財務報表產生重大影響。

華碩採用

ASU 2016-13(主題326-“金融工具-信貸損失”)

2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13《金融工具信用損失計量》，對《金融工具--信用損失》(話題326)進行了修正。ASU為衡量金融工具的信貸損失提供了指導。ASU在2019年12月15日之後的財年有效，包括這些年內的過渡期，對我們來説是2020年第一季度。ASU中的修正案應在修改後的追溯基礎上應用。ASU影響了我們對辦公室停車應收賬款信用損失的衡量，這些應收賬款為#美元。0.4300萬美元和300萬美元1.3分別截至2020年6月30日和2019年12月31日，並計入我們綜合資產負債表中的租户應收賬款。我們在2020年第一季度採用了ASU，它對我們的合併財務報表沒有產生實質性影響。

ASU 2020-04(主題848-“參考匯率改革”)

2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號“參考匯率改革”，其中包含了影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。實際的權宜之計是可選的，隨着參考匯率改革活動的進行，可能會隨着時間的推移而選擇。我們選擇應用與概率和未來LIBOR指數現金流的有效性評估相關的對衝會計權宜之計，以假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品上的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。我們將繼續評估亞利桑那州立大學的影響，並可能在適用的情況下應用其他選舉，因為市場發生了更多的變化。我們在2020年第一季度選擇應用對衝會計權宜之計，並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。


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其他聲明

財務會計準則委員會新冠肺炎租賃變更會計救濟

2020年4月，財務會計準則委員會工作人員發佈了一份問答文件(“租賃修改問答”)，內容是將租賃會計指導應用於因新冠肺炎疫情而提供的租賃特許權。根據現行租約會計指引，吾等須按逐個租約基準釐定租約特許權是否為與租户達成的新安排的結果(在租約修訂會計框架內處理)，或租約特許權是否根據現有租賃協議內的可強制執行權利及義務而釐定(不適用租約修訂會計框架)。契約修訂問答允許我們在符合某些標準的情況下繞過逐份租賃分析，轉而選擇是否應用契約修訂會計框架，這樣的選擇一致適用於具有相似特徵和相似情況的租賃。“租賃修訂問答”允許我們繞過逐份租賃分析，轉而選擇是否應用契約修訂會計框架，這一選擇一致適用於具有類似特徵和相似情況的租賃。我們將利用選舉的機會，避免執行逐個租約的分析。租賃修訂問答對我們的綜合財務報表並無重大影響，但其對我們未來綜合財務報表的影響取決於未來期間因新冠肺炎疫情而給予租户的任何租賃優惠的程度，以及我們在達成該等優惠時所作的選擇。

財務會計準則委員會新冠肺炎現金流量套期保值會計救濟

2020年4月，財務會計準則委員會工作人員發佈了一份關於現金流量對衝會計準則在受新冠肺炎疫情影響的現金流對衝中的應用的問答文件(“現金流量對衝會計問答”)。現金流對衝會計問答澄清：(I)當現金流對衝會計已經停止時，與新冠肺炎疫情影響相關的預測交易的時間延遲可能被認為是由於實體無法控制或影響的可減輕責任的情況造成的罕見情況，從而允許在現金流量對衝會計中遞延的金額保留在美國保險公司，直到預測的交易影響收益，(Ii)與新冠肺炎疫情的影響相關的預測失誤。在確定該實體是否表現出預測失誤的模式時，不需要考慮這一點，因為這種模式會使該實體準確預測預測交易的能力受到質疑，以及今後對類似交易使用現金流量對衝會計是否恰當。現金流量對衝會計問答對我們的合併財務報表沒有實質性影響；但是，它對我們未來合併財務報表的影響取決於我們的現金流量對衝預測交易在未來一段時間內會受到新冠肺炎疫情的影響。

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3. 房地產投資

我們將我們的房地產收購計入資產收購。收購物業的運營結果包含在我們從各自收購日期開始的運營結果中。

截至2020年6月30日的6個月

在截至2020年6月30日的六個月內，我們沒有購買任何物業。

截至2019年6月30日的6個月

2019年6月7日，我們收購了韋斯特伍德的住宅社區Glendon，2019年6月28日，我們將物業捐贈給了我們管理的合併合資企業，我們在該合資企業中擁有二十資本利息的百分比。下表彙總了此次收購的採購價格分配。由於按比例分攤和類似調整，合同和採購價格不同：
(單位數除外，以千為單位)“格倫登”(The Glendon)
子市場西洛杉磯
收購日期2019年6月7日
合同價格$365,100  
多户户型的數量350
零售面積50  
房地產投資： 
土地$32,773  
建築物及改善工程333,624  
租户改進和租賃無形資產2,301  
收購的高於和低於市場的租賃，淨額(2,114) 
購得的淨資產和淨負債$366,584  

4. 土地租賃

我們根據位於夏威夷火奴魯魯的土地租約支付租金，該租約將於2086年12月31日到期。租金固定在$。733每年10000美元，直到2029年2月28日，之後將重置為現有地租或市場中較大的一個。截至2020年6月30日，本次土地租賃的使用權資產賬面價值為$7.52000萬美元，地面租賃負債為#美元10.92000萬。

我們招致的地租費用是$。183截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月為1000美元，以及3651萬5千美元363分別為截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的1000美元，這些費用包括在我們綜合運營報表的辦公費用中。下表，該表假設地租支付將繼續為#美元。7332029年2月28日之後每年10000美元，表示截至2020年6月30日的未來最低地面租賃付款：
截至6月30日的12個月：(單位：千)
2021$733  
2022733  
2023733  
2024733  
2025733  
此後45,078  
未來最低租賃付款總額$48,743  

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5. 收購租賃無形資產

我們收購的租賃無形資產摘要

*(以千為單位)2020年6月30日2019年12月31日
高於市價的租户租約$7,045  $7,220  
高於市價的租户租賃-累計攤銷(2,228) (1,741) 
我們是出租人的高於市價的土地租賃1,152  1,152  
高於市場的地面租賃累計攤銷(233) (224) 
收購租賃無形資產淨額$5,736  $6,407  
低於市價的租户租約$98,979  $102,583  
低於市價的租户租賃-累計增值(55,853) (50,216) 
收購租賃無形負債淨額$43,126  $52,367  
        

對合並經營報表的影響

下表彙總了與我們高於和低於市場的租賃相關的淨攤銷/增值：

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
*(以千為單位)2020201920202019
高於和低於市場的租户租賃資產和負債淨增值(1)
$4,320  $4,400  $8,579  $8,524  
攤銷高於市價的地面租賃資產(2)
(5) (4) (8) (8) 
總計$4,315  $4,396  $8,571  $8,516  
______________________________________________
(1)記錄為寫字樓和多户租賃收入的淨增長。
(2)記錄為寫字樓停車場和其他收入的減少。


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6. 對未合併基金的投資

我們的基金説明

截至2020年6月30日，我們管理並擁有以下股權33.5%的股份，我們和基金的其他投資者通過該基金擁有二辦公物業合計0.42000萬平方英尺。在截至2020年6月30日的6個月內，我們購買了3.6合作伙伴X中$的%6.6百萬
2019年11月21日，我們對基金X進行了重組，導致基金X從2019年11月21日起被視為合併的合資企業，並關閉了機會基金。有關更多信息，請參閲我們2019年年度報告Form 10-K中的註釋6。
於2019年6月30日，我們管理並持有以下公司的直接及間接股權三未合併資金，包括6.2機會基金的%，72.7基金X的百分比和24.6%的合夥企業，通過該股權，我們和基金的投資者擁有八辦公物業合計1.82000萬平方英尺。我們額外購買了1.4截至2019年6月30日的六個月內，基金X%。
我們的基金向我們支付費用，並報銷與我們提供的物業管理和其他服務相關的某些費用，這些費用包括在我們綜合經營報表的其他收入中。我們還根據投資資本和任何超過某些特定現金回報的利潤向投資者進行分配。下表列出了我們從我們的基金收到的現金分配：
截至6月30日的六個月，
*(以千為單位)20202019
收到的操作分配(1)
$394  $3,756  
收到的資本分配(1)
548  3,869  
收到的分發總數(1)
$942  $7,625  
_________________________________________________
(1)分配與上一時期沒有直接可比性；截至2020年6月30日的6個月的分配僅反映來自Partner X的分配，而截至2019年6月30日的6個月的分配反映來自機會基金、基金X和Partner X的分配。

我們基金的財務信息摘要

下表列出了選定的基金財務信息。所列金額反映了100與基金相關的金額的%(不是我們按比例計算的份額)，並基於收購的歷史賬面價值：
*(以千為單位)2020年6月30日2019年12月31日
總資產(1)
$134,245  $136,479  
總負債(1)
$113,592  $113,330  
總股本(1)
$20,653  $23,149  
______________________________________________
(1)餘額反映X合夥企業的財務狀況。
         
 截至6月30日的六個月，
*(以千為單位)20202019
總收入(1)
$7,597  $41,174  
營業收入(1)
$1,686  $11,961  
淨收入(1)
$372  $3,815  
______________________________________________
(1)運營結果與上期不可直接比較；截至2020年6月30日的6個月的餘額僅反映X合夥企業的運營情況，而截至2019年6月30日的6個月的餘額反映的是機會基金、X基金和X合夥企業的合計運營情況。

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7. 其他資產

*(以千為單位)2020年6月30日2019年12月31日
限制性現金$121  $121  
預付費用3,632  8,711  
其他無限期的無形資產1,988  1,988  
傢俱、固定裝置和設備，網2,532  2,368  
其他5,613  3,233  
其他資產總額$13,886  $16,421  
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8. 淨額應付擔保票據和循環信貸安排
描述
成熟性
日期(1)
截至2020年6月30日的本金餘額截至2019年12月31日的本金餘額浮動利率
固定利息
率(2)
掉期到期日
(單位：千)
合併後的全資子公司
定期貸款(3)
1/1/2024$300,000  $300,000  
Libor+1.55%
3.46%1/1/2022
定期貸款(3)
3/3/2025335,000  335,000  
Libor+1.30%
3.84%3/1/2023
房利美貸款(3)
4/1/2025102,400  102,400  
Libor+1.25%
2.76%3/1/2023
定期貸款(3)
8/15/2026415,000  415,000  
Libor+1.10%
3.07%8/1/2025
定期貸款(3)
9/19/2026400,000  400,000  
Libor+1.15%
2.44%9/1/2024
定期貸款(3)(4)
9/26/2026200,000  200,000  
Libor+1.20%
2.77%10/1/2024
定期貸款(3)(5)
11/1/2026400,000  400,000  
Libor+1.15%
2.18%10/1/2024
房利美貸款(3)
6/1/2027550,000  550,000  
Libor+1.37%
3.16%6/1/2022
房利美貸款(3)
6/1/2029255,000  255,000  
Libor+0.98%
3.26%6/1/2027
房利美貸款(3)(6)
6/1/2029125,000  125,000  
Libor+0.98%
2.55%6/1/2027
定期貸款(7)
6/1/203830,492  30,864  不適用4.55%不適用
循環信貸安排(8)
8/21/2023—  —  
Libor+1.15%
不適用不適用
全資子公司債務總額3,112,892  3,113,264  
整合的合資企業
定期貸款(9)
——  400,000  ———
定期貸款(3)
2/28/2023580,000  580,000  
Libor+1.40%
2.37%3/1/2021
定期貸款(3)
12/19/2024400,000  400,000  
Libor+1.30%
3.47%1/1/2023
定期貸款(3)(10)
5/15/2027450,000  —  
Libor+1.35%
3.04%4/1/2025
定期貸款(3)
6/1/2029160,000  160,000  
Libor+0.98%
3.25%7/1/2027
合併債務總額(11)
4,702,892  4,653,264  
未攤銷貸款保費，淨額4,699  6,741  
未攤銷遞延貸款成本，淨額(40,988) (40,947) 
合併債務總額，淨額$4,666,603  $4,619,058  
_______________________________________________________________________
除以下説明外，我們的貸款和循環信貸安排：(I)是無追索權的，(Ii)由單獨的抵押品池擔保，該抵押品池包括 一(Iii)要求每月支付利息，到期時未償還本金到期，以及(Iv)包含某些金融契約，這些契約在某些情況下可能不會要求我們向貸款人存入超額現金流，除非我們(根據我們的選擇)提供擔保或額外抵押品，或在貸款文件規定的特定參數內償還貸款。*某些到期日延長的貸款要求我們達到最低財務門檻才能行使該等延期。(Iii)在某些情況下，除非我們(根據我們的選擇)提供擔保或額外抵押品，或者在貸款文件規定的特定參數內償還貸款，否則我們需要達到最低財務門檻才能行使該等延期。
(1)到期日包括延期期權的影響。
(2)截至2020年6月30日的有效率。包括利率互換的影響，不包括預付貸款費用的影響。有關利率掉期的詳情，請參閲附註10。有關我們貸款成本的詳細信息，請參閲下面的內容。
(3)貸款協議包括一項零-LIBOR下限百分比。相應的掉期不包括這樣的下限。
(4)有效費率將降至2.362020年7月1日：%。
(5)有效費率將提高到2.312021年7月1日。
(6)有效費率將提高到3.252020年12月1日：%。
(7)要求每月支付本金和利息。本金攤銷是基於30-年度攤銷時間表。
(8)$400百萬循環信貸安排。未使用的承諾費從0.10%至0.15%。貸款協議包括一項零-LIBOR下限百分比。
(9)我們在第二季度還清了這筆貸款。
(10)我們在第二季度完成了這筆貸款。有效率將降至2.262022年7月1日%
(11)該表不包括我們未合併基金的貸款-見附註16。我們的公允價值披露見附註13。
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債務統計數字

下表彙總了我們的綜合固定利率和浮動利率債務：

(單位：千)截至2020年6月30日的本金餘額截至2019年12月31日的本金餘額
轉換為固定利率貸款的總額$4,672,400  $4,622,400  
固定利率貸款總額30,492  30,864  
債務總額$4,702,892  $4,653,264  


下表彙總了截至2020年6月30日的某些合併債務統計數據：
根據貸款或掉期條款固定利息的綜合貸款的統計數字
本金餘額(單位：十億)$4.70
加權平均剩餘壽命(包括延長選項)5.9年份
加權平均剩餘固定利息期3.6年份
加權平均年利率3.02%


未來本金付款

截至2020年6月30日，我們綜合擔保應付票據和循環信貸安排的最低未來本金支付如下：
截至6月30日的12個月：
包括期限延長選項(1)
(單位：千)
2021$769  
2022805  
2023580,842  
2024300,881  
2025838,322  
此後2,981,273  
未來本金支付總額$4,702,892  
____________________________________________
(1)我們的一些貸款協議要求我們達到一定的最低財務門檻才能延長貸款期限。

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貸款保費和貸款成本

貸款溢價是扣除累計攤銷#美元后的淨額。0.9百萬美元和$0.5分別於2020年6月30日和2019年12月31日達到100萬。遞延貸款成本為累計攤銷淨額#美元。34.4百萬美元和$30.7分別於2020年6月30日和2019年12月31日達到100萬。下表列出了貸款溢價和貸款成本，它們包括在我們綜合經營報表的利息支出中：

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：千)2020201920202019
已攤銷並註銷的貸款保費$(1,828) $(51) $(2,043) $(102) 
攤銷並註銷的遞延貸款成本1,915  1,887  3,791  3,804  
貸款成本已支出965  576  965  576  
總計$1,052  $2,412  $2,713  $4,278  


9. 應付利息、應付帳款和遞延收入
(單位：千)2020年6月30日2019年12月31日
應付利息$11,732  $11,707  
應付賬款和應計負債79,731  66,437  
遞延收入48,144  53,266  
應付利息、應付帳款和遞延收入總額$139,607  $131,410  


10. 衍生品合約

我們利用利率掉期合約來管理與浮動利率債務利率變化相關的風險。當我們簽訂浮動利率定期貸款時，我們通常會簽訂等額本金的利率互換協議，期限涵蓋貸款期限的大部分，這將有效地將我們的浮動利率債務在此期間轉換為固定利率基礎。我們不投機衍生品，也不使用任何其他衍生品工具。關於我們的債務和我們的合併合資企業被對衝的債務，請參見附註8。見附註16，關於我們未合併基金的已對衝債務。

派生摘要

截至2020年6月30日，我們的利率掉期，包括我們合併合資企業和我們非合併基金的利率掉期，被指定為現金流對衝：
利率互換數量概念上的
(單位：千)
合併衍生品(1)(2)(4)(5)
45$5,517,400  
未合併基金的衍生品(3)(4)(5)
1$110,000  
___________________________________________________
(1)名義金額反映了100%，而不是我們按比例分配的合併合資企業衍生品的份額。
(2)名義金額包括：(A)初始名義總金額為#美元的掉期。120.01000萬美元，這將增加到400萬美元1.18未來10億美元，用於在現有掉期到期時替換現有掉期，以及(B)遠期掉期(2020年6月30日之後生效的掉期)，初始名義總額為$845.01000萬美元，這將增加到400萬美元1.03未來20億美元，用於在現有掉期到期時替換現有掉期。
(3)名義金額反映了100%，而不是我們按比例計算的未合併基金衍生品的份額。
(4)我們的衍生品合同沒有規定衍生品合同之間的抵銷權。
(5)有關我們的衍生公允價值披露，請參閲附註13。
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與信用風險相關的或有特徵

我們的掉期包括與信用風險相關的或有特徵。例如，我們與我們的某些利率掉期交易對手達成了協議，其中包含一項條款，根據該條款，如果我們正在對衝的基礎債務因我們的債務違約而被貸款人加速償還，我們可能被宣佈違約。截至2020年6月30日，我們的利率掉期、我們的合併合資企業或我們的非合併基金的利率掉期沒有違約事件。我們不會為我們的利率掉期合約債務提供抵押品。我們的利率互換合約負債(包括應計利息和不包括信用風險調整)的公允價值如下：
(單位：千)2020年6月30日2019年12月31日
合併衍生品(1)
$271,726  $56,896  
未合併基金的衍生品(2)
$613  $—  
___________________________________________________
(1)這些金額反映了100%，而不是我們按比例分配的合併合資企業衍生品的份額。
(2)這些金額反映了100%，而不是我們按比例計算的未合併基金衍生品的份額。
交易對手信用風險

我們的利率掉期合約資產面臨交易對手的信用風險，因為我們沒有收到抵押品。我們尋求通過與各種具有投資級評級的交易對手達成協議，將這種風險降至最低。我們的利率互換合約資產(包括應計利息和不包括信用風險調整)的公允價值如下：
(單位：千)2020年6月30日2019年12月31日
合併衍生品(1)
$—  $23,275  
未合併基金的衍生品(2)
$—  $963  
___________________________________________________
(1)這些金額反映了100%，而不是我們按比例分配的合併合資企業衍生品的份額。
(2)這些金額反映了100%，而不是我們按比例計算的未合併基金衍生品的份額。

模糊限制語對AOCI和合並報表的影響

下表介紹了我們的衍生品對我們的AOCI和綜合經營報表的影響：
(單位：千)截至6月30日的六個月，
 20202019
指定為現金流對衝的衍生品：  
綜合衍生品：
重新分類前在AOCI中記錄的損失(1)
$(241,189) $(89,483) 
損失(收益)從AOCI重新分類為利息支出(1)
$13,373  $(17,284) 
合併經營報表中列報的利息支出$(70,610) $(67,356) 
未合併基金的衍生品(我們的份額)(2):
重新分類前在AOCI中記錄的損失(1)
$(403) $(6,928) 
收益從AOCI重新分類為未合併基金的收益(1)
$(35) $(1,226) 
綜合業務表中列報的未合併資金收入$183  $3,758  
___________________________________________________
(1)有關我們的AOCI對賬，請參閲附註11。
(2)我們通過將每個基金的總金額乘以我們在各自基金中的股權來計算我們的份額。


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AOCI未來的重新分類

在2020年6月30日，我們對與被指定為現金流對衝的衍生品相關的AOCI的估計如下：隨着利率互換的支付，這些衍生品將在未來12個月內重新分類為收益：
(單位：千)
綜合衍生品：
虧損將從AOCI重新分類為利息支出$(71,439) 
未合併基金的衍生產品(我們的份額)(1):
虧損將從AOCI重新分類為未合併基金的收益(虧損)$(182) 
_________________________________________
(1)我們計算我們的份額的方法是將基金的總金額乘以我們在基金中的權益.

11.  權益

交易記錄
        
截至2020年6月30日的6個月

在截至2020年6月30日的六個月內，(I)我們收購了51,000個OP單位，以換取向OP單位的持有人發行同等數量的我們普通股，以及(Ii)我們收購了。150Oop Units，價格為美元7十萬元現金。

截至2019年6月30日的6個月

在截至2019年6月30日的六個月內，(I)我們收購了751000個運營單位，以換取向運營單位持有人發行同等數量的我們普通股，以及(Ii)我們收購了13千個運營單元，價格為$50710000現金，以及(Iii)我們發行了4.9百萬股我們的自動櫃員機計劃下的普通股，淨收益為$201.2百萬

我們還在2019年6月7日購買了一處房產，合同價格為#美元。365.1100萬美元，隨後我們於2019年6月28日將這筆資金貢獻給了我們的一家合併合資企業。我們管理並擁有一家二十在合資企業中的資本權益的百分比。為了給收購房產提供部分資金，我們關閉了一筆擔保的、無追索權的$160.0這筆貸款計劃於2029年6月到期，貸款由我們向其出資的合併合資公司承擔。合資企業的非控股權益貢獻了$176.0向合營公司支付100萬美元，用於收購該物業。有關物業收購的更多信息，請參見附註3；有關貸款的更多信息，請參見附註8。

非控制性權益

我們的非控股權益由我們的經營合夥企業和合併合資企業中的權益組成，這些權益並不屬於我們所有。我國經營合夥企業擁有的非控股權益29.1百萬個運營單位和完全歸屬的LTIP單位，約佔14截至2020年6月30日我們擁有的運營合夥企業未償還利益總額的%175.4百萬個操作單元(與我們的175.4(百萬股已發行普通股)。

我們普通股的一部分，OP單位和LTIP單位(一旦歸屬和登記)具有基本相同的經濟特徵，從我們的運營合夥企業中平等分享分配。擁有運營單位的投資者有權促使我們的運營合夥企業以每單位相當於收購日一股我們普通股市值的現金收購他們的運營單位，或者，在我們選擇的情況下，將他們的運營單位交換為我們的普通股股票 一-一對一b阿希斯。LTIP單位已授予我們的員工和非員工董事作為他們薪酬的一部分。這些獎勵通常在服務期內授予，一旦授予，通常可以轉換為運營單位，前提是我們的股價漲幅超過指定的障礙。

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我們在經營夥伴關係中所有權權益的變化

下表介紹了普通股股東的淨收入和我們在經營夥伴關係中所有權權益的變化對我們股本的影響：
 截至6月30日的六個月，
(單位：千)20202019
普通股股東應佔淨收益$28,953  $62,667  
非控股權益轉讓：
交換擁有非控制性權益的運營單位90  1,223  
向非控股權益回購營運單位(4) (291) 
非控制性權益的淨轉讓86  932  
普通股股東應佔淨收益的變化和非控股權益的轉移$29,039  $63,599  


AOCI對賬(1)

下表顯示了我們AOCI的對賬，其中僅包括與指定為現金流對衝的衍生品相關的調整：
截至6月30日的六個月，
(單位：千)20202019
期初餘額$(17,462) $53,944  
綜合衍生品：
改分類前的其他綜合損失(241,189) (89,483) 
將損失(收益)從AOCI重新分類為利息支出13,373  (17,284) 
未合併基金的衍生品(我們的份額)(2):
改分類前的其他綜合損失(403) (6,928) 
將AOCI的收益重新分類為未合併基金的收益(虧損)(35) (1,226) 
本期淨額保險(228,254) (114,921) 
可歸因於非控股權益的保監處66,245  35,124  
普通股股東應佔保證金(162,009) (79,797) 
期末餘額$(179,471) $(25,853) 
___________________________________________________
(1)有關我們衍生工具的詳情，請參閲附註10；有關衍生工具公允價值披露，請參閲附註13。
(2)我們通過將每個基金的總金額乘以我們在各自基金中的股權來計算我們的份額。


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股權補償

2016年6月2日，修訂後的道格拉斯·埃米特2016綜合股票激勵計劃(“2016計劃”)在獲得股東批准後生效，取代了我們之前的道格拉斯·埃米特2006綜合股票激勵計劃(“2006計劃”)，這兩項計劃都允許獎勵我們的董事、高級管理人員、員工和顧問。除了到期日、授權授予的股份數量和各種技術規定外，兩項計劃的關鍵條款基本相同。2016年6月2日之後的贈款是根據2016年計劃發放的，而在該日期之前的贈款是根據2006年計劃發放的(根據條款，2006年計劃下的贈款仍未支付)。這兩個計劃都由我們董事會的薪酬委員會管理。2020年5月28日，我們的股東批准了2016年計劃的修正案，其中包括增加未來獎勵的普通股數量9.5百萬下表顯示了我們的基於股票的薪酬費用：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：千)2020201920202019
股票薪酬費用淨額$2,812  $2,383  $5,753  $5,013  
資本化股票薪酬$751  $338  $1,610  $1,008  

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12. 易辦事

我們通過將當期普通股股東應佔淨收益除以當期已發行普通股的加權平均數來計算基本每股收益。我們計算稀釋每股收益的方法是，將當期普通股股東應佔淨收益除以當期已發行普通股和稀釋工具的加權平均數，採用庫存股方法計算稀釋每股收益。我們將包含不可沒收股息權的未歸屬LTIP獎勵計入參與證券，並使用兩級法將這些證券計入基本和稀釋每股收益的計算中。下表列出了基本每股收益和稀釋每股收益的計算方法：

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
分子(千)：    
普通股股東應佔淨收益$2,030  $33,966  $28,953  $62,667  
參與證券的配置：未歸屬的LTIP單位(206) (139) (413) (265) 
普通股股東應佔淨收益--基本收益和攤薄收益$1,824  $33,827  $28,540  $62,402  
分母(千)：
已發行普通股加權平均股份-基本和稀釋(2)
175,375  172,498  175,374  171,366  
普通股每股淨收益-基本收益和稀釋後收益$0.01  $0.20  $0.16  $0.36  
____________________________________________________
(1)在計算稀釋每股收益時，未清償運營單位和既得LTIP單位不包括在分母中，即使它們可以在一定條件下交換為一家公司的普通股。一-一對一的基礎上，因為他們的相關淨收入(在單位基礎上等於稀釋後的每股普通股淨收入)在計算普通股股東的淨收入時已經扣除。因此，任何交換都不會對稀釋後的每股收益產生任何影響。下表列出了各個時期未完成的運營單位和既有LTIP單位：

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
*(以千為單位)2020201920202019
操作單元28,293  26,283  28,294  26,311  
歸屬LTIP單元808  1,830  803  1,830  
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13. 金融工具的公允價值

我們對金融工具公允價值的估計是使用可獲得的市場信息和廣泛使用的估值方法來確定的。解讀市場數據和確定估計公允價值需要相當大的判斷。因此，使用不同的市場假設或估值方法可能會對估計公允價值產生實質性影響。FASB公允價值框架層次區分基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據的假設和報告實體自己關於基於市場的投入的假設。該層次如下：
級別1-投入利用活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。
第2級-在活躍的市場中，對於類似的資產和負債，可以直接或間接地觀察到投入。
級別3-輸入是由報告實體生成的不可觀察的假設

截至2020年6月30日，我們沒有任何使用3級投入的金融工具的公允價值估計。

按公允價值披露的金融工具

短期金融工具： 現金及現金等價物、租户應收賬款、循環信貸額度、應付利息、應付賬款、保證金及應付股息的賬面值因該等票據的短期性質而接近公允價值。

應付擔保票據： 有關我們的擔保應付票據的詳細情況，請參閲附註8。我們通過計算每張應付擔保票據的本金和利息經信貸調整後的現值來估計我們的合併擔保應付票據的公允價值。該計算納入了我們認為是第2級投入的可觀察市場利率，假設貸款將在到期時未償還，幷包括任何期限延長選項。下表顯示了我們應付擔保票據的估計公允價值和賬面價值(不包括我們的循環信貸安排)，賬面價值包括未攤銷貸款溢價，不包括未攤銷遞延貸款費用：

(單位：千)2020年6月30日2019年12月31日
公允價值$4,724,042  $4,678,623  
賬面價值$4,707,591  $4,653,264  


地面租賃責任： 有關我們土地租賃的詳細情況，請參閲附註4。我們通過使用我們的遞增借款利率計算附註4中披露的未來租賃付款的現值，來估計我們的地面租賃負債的公允價值。該計算納入了可觀察到的市場利率，我們認為這是第二級輸入。下表列出了我們土地租賃負債的估計公允價值和賬面價值：

(單位：千)2020年6月30日2019年12月31日
公允價值$14,284  $12,218  
賬面價值$10,877  $10,882  


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按公允價值計量的金融工具

衍生工具： 有關我們衍生品的詳細信息，請參閲附註10。我們在綜合資產負債表中按公允價值在毛利率基礎上列報衍生品，不包括應計利息。我們通過計算每種衍生品預期未來現金流的信用調整現值來估計衍生品工具的公允價值。*計算納入了衍生品的合同條款、我們認為是二級投入的可觀察市場利率，以及信用風險調整，以反映交易對手以及我們自己的不履行風險。我們的衍生品不受主淨額結算安排的約束。“下表列出了我們衍生品的估計公允價值：
(單位：千)2020年6月30日2019年12月31日
衍生資產：
公允價值-合併衍生品(1)
$—  $22,381  
公允價值-未合併基金的衍生品(2)
$—  $889  
衍生負債：
公允價值-合併衍生品(1)
$259,293  $54,616  
公允價值-未合併基金的衍生品(2)
$543  $—  
____________________________________________________
(1)綜合衍生品，包括100在我們的綜合資產負債表的利率合同中，我們合併的合資公司的衍生品中包括%，而不是我們按比例計算的份額。公允價值不包括計入綜合資產負債表應付利息的應計利息。
(2)金額是否反映100%，而不是我們按比例計算的未合併基金衍生品的份額。我們與非綜合基金衍生產品相關的金額按比例計入我們綜合資產負債表中對非綜合基金的投資。見附註16中關於我們未合併基金的債務和衍生品的“擔保”。
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14. 細分市場報告

部門信息的準備與我們管理層為運營決策目的審查信息的基礎相同。二業務部門：(I)辦公房地產的收購、開發、所有權和管理，以及(Ii)多户房地產的收購、開發、所有權和管理。*我們辦公部門的服務主要包括辦公空間租賃和其他租户服務，包括停車和儲物空間租賃。*我們多户部門的服務包括公寓租賃和其他租户服務，包括停車和儲物空間租賃。不報告按部門劃分的資產信息，因為我們不使用這一衡量標準來評估業績或做出分配資源的決定。因此，折舊和攤銷費用不在部門之間分配。一般和行政費用以及利息費用不包括在部門利潤中，因為我們的內部報告在公司層面處理這些項目。下表顯示了我們的可報告部門的運營活動：

(單位：千)截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
辦公區段
辦公室總收入$176,989  $202,189  $396,878  $399,479  
辦公費用(60,301) (64,308) (129,965) (127,757) 
辦公部門利潤116,688  137,881  266,913  271,722  
多系列線段
多家庭總收入30,807  28,345  62,268  55,241  
多户家庭開支(8,856) (7,712) (18,212) (15,267) 
多家族細分市場利潤21,951  20,633  44,056  39,974  
所有部門的總利潤$138,639  $158,514  $310,969  $311,696  


下表顯示了所有部門的總利潤與普通股股東應佔淨收入的對賬情況：

(單位：千)截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
所有部門的總利潤$138,639  $158,514  $310,969  $311,696  
一般和行政費用(9,863) (9,159) (20,198) (18,991) 
折舊攤銷(98,765) (78,724) (196,542) (158,597) 
其他收入325  2,892  2,314  5,790  
其他費用(478) (1,807) (1,874) (3,652) 
來自未合併基金的收入(140) 2,207  183  3,758  
利息支出(35,190) (34,063) (70,610) (67,356) 
淨(虧損)收入(5,472) 39,860  24,242  72,648  
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)7,502  (5,894) 4,711  (9,981) 
普通股股東應佔淨收益$2,030  $33,966  $28,953  $62,667  
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道格拉斯·埃米特公司
合併財務報表附註(未經審計)(續)
15. 未來最低租賃租金收入

我們主要根據不可取消的經營租約向租户出租空間，這些租約通常包含基本租金和某些運營費用的償還條款，我們在以下方面擁有手續費權益二我們根據土地租約收取租金的地塊。下表列出了我們在2020年6月30日不可取消的寫字樓租户和地面租約的未來最低基本租金：
截至6月30日的12個月：*(以千為單位)
2021$653,406  
2022567,690  
2023475,211  
2024372,942  
2025281,142  
此後659,833  
未來最低基本租金合計(1)
$3,010,224  
___________________________________
(1)不包括(I)住宅租約，租期一般為一年或以下；(Ii)滯留租金；(Iii)其他類別租金，例如儲物及天線租金；(Iv)租户補償；(V)直線租金；(Vi)攤銷/增值已取得的高於/低於市值的租賃無形資產；及(Vii)百分比租金；及(I)金額假設租户持有的提前終止選擇權不獲行使。

16. 承諾、或有事項和擔保

法律程序

我們不時參與在我們的正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律程序。*不包括與我們的業務相關的普通、例行訴訟，我們目前不參與任何我們有理由認為會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響的法律程序。

風險集中

我們的租户應收賬款和與租户租賃相關的遞延租金應收賬款面臨信用風險。我們的租户是否有能力履行各自的租約條款，仍然取決於經濟、監管和社會因素。我們尋求通過以下方式將我們的租户租賃的信用風險降至最低：(I)針對規模較小、更富裕的租户，來自不同的行業組合；(Ii)對潛在租户進行信用評估；以及(Iii)從租户那裏獲得保證金或信用證。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月裏，沒有租户佔我們總收入的10%以上。

我們所有的物業，包括我們的綜合合資公司和綜合基金的物業，都位於加利福尼亞州的洛杉磯縣和夏威夷的檀香山，因此我們在這些市場很容易受到不利的經濟和監管發展以及自然災害的影響。

我們的利率掉期交易對手受到信用風險的影響，我們用這些交易對手來管理與我們的浮動利率債務相關的風險。我們不會張貼或接收與我們的掉期交易有關的抵押品。我們的掉期合約沒有規定衍生品合約之間的抵銷權。有關我們利率合約的詳情，請參閲附註10。我們尋求通過與各種具有投資級評級的交易對手達成協議，將我們的信用風險降至最低。

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道格拉斯·埃米特公司
合併財務報表附註(未經審計)(續)
我們有相當大的現金餘額投資於各種短期貨幣市場基金，這些基金旨在保持本金價值，並在提供當前收入的同時保持高度流動性。這些投資沒有本金損失保險，也不能保證我們在這些基金中的投資可以按面值贖回。我們在擁有投資級評級的高質量金融機構的銀行賬户中也有大量現金餘額。每家美國銀行機構的所有計息銀行賬户都由FDIC提供高達25萬美元的保險。

資產報廢義務

有條件資產報廢義務代表執行資產報廢活動的法律義務，在該活動中，結算的時間和/或方法取決於可能在我們控制範圍內或可能不在我們控制範圍內的未來事件。*如果有條件資產報廢義務的公允價值可以合理估計，則必須記錄該義務的負債。*環境現場評估已經確定三十二歲我們的綜合投資組合中含有石棉的建築物，如果這些物業被拆卸或進行重大翻新，將必須按照適用的環境法規進行拆除。

截至2020年6月30日，從目前正在進行重大翻修或我們計劃未來翻新的物業中移除石棉的義務，對我們的合併財務報表並不重要。截至2020年6月30日，從我們其他物業清除石棉的義務具有無法確定的結算日期，我們無法合理估計相關有條件資產報廢義務的公允價值。

開發和其他合同

在西洛杉磯，我們正在建造一座高層公寓樓，376公寓。在檀香山市中心，我們正在改建25層樓，490,000平方英尺的寫字樓變成了大約500隨着辦公空間的騰出，將在幾年內分階段建造公寓。

截至2020年6月30日，我們對這些和其他開發項目的剩餘合同承諾總額約為美元。201.82000萬。截至2020年6月30日，我們在重新定位、資本支出項目和租户改善方面的剩餘合同承諾總額約為美元。11.4百萬

擔保

我們已經為我們的未合併基金的債務提供了某些環境和其他有限的賠償和擔保，涵蓋了慣常的無追索權剝離。我們還為相關掉期提供了擔保。我們的基金已同意賠償我們根據這些協議需要支付的任何金額。截至2020年6月30日，相關債務和互換協議項下的所有義務均已按照該等協議的條款履行。下表彙總了我們基金截至2020年6月30日的債務。這些金額反映了與我們基金有關的金額的100%，而不是我們按比例計算的份額：
基金(1)
貸款到期日本金餘額
(單位：百萬)		浮動利率掉期固定利率掉期到期日
夥伴關係X(2)(3)
3/1/2023$110.0  
Libor+1.40%
2.30%3/1/2021
___________________________________________________
(1)有關我們的未合併基金的更多信息，請參見附註6。
(2)浮動利率定期貸款，交換為固定貸款，擔保方式為二這筆貸款只需按月支付利息，到期時未償還本金即可支付。截至2020年6月30日，假設零-LIBOR利率在掉期剩餘期限內，掉期協議下未來的最高付款為$0.72000萬。
(3)貸款協議包括零-LIBOR下限百分比。相應的掉期不包括這樣的下限。

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第二項：財務管理部門對財務狀況和經營成果的討論分析

以下討論應與我們的前瞻性聲明免責聲明以及本報告第一部分第1項中的綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。我們的經營結果受到各自期間交易的影響-請參閲下文的融資、開發和重新定位。

業務描述

道格拉斯·埃米特公司是一個完全集成、自我管理和自我管理的房地產投資信託基金。通過我們在運營夥伴關係及其子公司、合併合資企業和合並基金中的權益，我們是加利福尼亞州洛杉磯縣和夏威夷檀香山優質寫字樓和多户物業的最大所有者和運營商之一。我們專注於擁有、收購、開發和管理社區中相當大份額的頂級寫字樓物業和頂級多户社區，這些社區擁有嚴重的供應限制、高端行政住房和關鍵的生活方式便利設施。截至2020年6月30日，我們的投資組合包括以下內容(包括輔助零售空間)：
整合的產品組合(1)
總投資組合(2)
辦公室
A類屬性7072
可出租平方英尺(以千為單位)(3)
17,93918,324
租賃率91.0%90.9%
入住率89.3%89.3%
多家庭
特性1212
單位4,2094,209
租賃率98.7%98.7%
佔有率92.1%92.1%
______________________________________________________________________
(1)我們的綜合投資組合將這些屬性包括在我們的綜合結果中。通過我們的子公司，我們擁有這些物業的100%，除了17個總計430萬平方英尺的寫字樓物業和一個擁有350套公寓的住宅物業，這兩個物業是我們通過四家合併的合資企業擁有的。我們的綜合投資組合還包括兩塊地塊，我們從這兩塊土地上獲得地租，租給一座甲級寫字樓和一家酒店的業主。
(2)我們的總投資組合包括我們的綜合投資組合以及我們的非綜合基金擁有的兩個總計40萬平方英尺的物業。有關我們的未合併基金的更多信息，請參閲本報告第1項中的合併財務報表附註6。
(3)截至2020年6月30日，我們拆除了一座寫字樓約226,000平方英尺的空置空間，我們正在將其改建為住宅公寓。

按細分市場和位置劃分的收入

在截至2020年6月30日的6個月中，我們綜合投資組合的收入如下：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425020000021/nysedei-20200630_g2.jpg____https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425020000021/nysedei-20200630_g3.jpg
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新冠肺炎疫情對我們企業的影響

在整個大流行期間，我們的建築一直對我們的租户開放和可用。我們的租金收入繼續受到大流行的負面影響，我們的市場非常以租户為導向的租賃執行暫停，這與其他門户市場嚴重脱節。我們主要運營的城市，洛杉磯、貝弗利山和聖莫尼卡，已經通過了異常懲罰性的法令，禁止驅逐，並允許住宅、零售和寫字樓租户推遲租金，而不考慮財務困境。這些條例涵蓋住宅、零售及寫字樓租户(包括一些大型租户)，一般不單止禁止業主驅逐租客，亦禁止徵收任何滯納金或利息，並容許租客在一段期間內償還延遲繳交的租金。

在第二季度末，我們註銷了某些租户應收賬款和遞延租金應收賬款。在截至2020年6月30日的三個月和六個月，與租户應收賬款和遞延租金應收賬款相關的無法收回金額的費用(主要是由於新冠肺炎疫情)減少了我們的租金收入和租户回收。29.8300萬美元和300萬美元35.0分別為2000萬人。如果我們隨後收取以前註銷的金額，那麼收取的金額將記錄為我們租金收入和租户收回的增加。見本報告第1項合併財務報表附註2中的“收入確認”。我們不知道新冠肺炎疫情會對未來的收藏品產生什麼影響。

我們的租户保留率與我們在COVID之前的預期一致。雖然我們的寫字樓入住率在本季度的下降是意料之中的，但租賃量必須大幅改善，才能在今年恢復入住率。在此期間，我們從可變費用中節省了部分資金，這部分抵消了註銷和停車收入的減少。

可能影響我們未來租賃、租金收取和收入的其他考慮因素包括：

•大流行會持續多久。
•在我們的市場上授權延期租金的地方政府是否修改或延長延期條款，或者允許它們以書面形式到期。
•如果對他們的業務的影響增加，是否會有更多的租户停止支付租金。
•我們大樓的上座率是如何變化和推動停車收入或租金收取的。
•租賃活動和入住率將如何發展。

在基本建設方面，我們的兩個大型多户發展項目的建設仍在繼續，儘管在目前的條件下，這些項目可能需要更長的時間。我們已經暫停了新辦公樓搬遷項目的工作。

總體而言，我們預計新冠肺炎疫情將繼續對我們業務的許多領域產生負面影響，這些影響已經並將繼續是實質性的。有關我們業務風險的更多信息，請參閲下面的項目1A“風險因素”，以及我們於2020年5月8日提交給證券交易委員會的Form 10-Q季度報告中的項目1A“風險因素”。
















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融資、發展和重新定位

融資

2020年第一季度：
◦我們簽訂了遠期利率掉期合約，以對衝未來的定期貸款再融資。遠期掉期的初始名義金額為4.95億美元，生效日期為2020年6月至2021年3月，到期日為2025年4月至2025年6月，將一個月期LIBOR利率固定在0.74%至0.91%的範圍內。

2020年第二季度：
◦2020年5月15日，我們為我們的一家合併合資企業再融資。我們完成了一筆4.5億美元的有擔保、無追索權的純利息貸款，計劃於2027年5月到期。這筆貸款的利息為LIBOR+1.35%，在當前掉期到期後實際上固定在2.26%，截至2025年4月的平均固定利率為2.6%。我們用部分收益償還了一筆400.0美元的貸款，這筆貸款由同樣的房產擔保，計劃於2024年7月到期。

有關我們的債務和衍生品的更多信息，請分別參閲本報告第1項中我們的合併財務報表的附註8和附註10。

發展動態
 
•住宅高層塔樓，布倫特伍德，加利福尼亞州
在西洛杉磯，我們正在建造一座34層的高層公寓樓，有376套公寓。這座塔正在建造的地點直接毗鄰一座現有的寫字樓和一處712個單元的住宅物業，這兩個物業都是我們擁有的。我們預計開發成本約為1.8億至2億美元，這還不包括我們自1997年以來擁有的土地成本。作為該項目的一部分，我們正在投資額外的資本，在威爾希爾大道上建造一個一英畝的公園，該公園將向公眾開放，併為我們周圍的物業和社區提供有價值的便利設施。該項目的建設仍在繼續，儘管由於新冠肺炎疫情對許可和其他物流的影響，我們可能會面臨一些延誤。我們目前預計首批機組將於2022年交付。
•夏威夷檀香山畢曉普街1132號
在檀香山市中心，我們正在將一座25層、49萬平方英尺的寫字樓改造成大約500套公寓。該項目將有助於解決檀香山租賃住房嚴重短缺的問題，並重振中央商務區。隨着辦公空間的騰出，轉換工作將在幾年內分階段進行。我們目前估計建設成本約為8,000萬至1,000萬美元，儘管發展的內在不確定性因新冠肺炎大流行的多年和階段性轉換和潛在影響而變得更加複雜。我們在2020年第二季度開始租賃新單元。

重新定位

我們經常戰略性地購買有大量空置或預期近期租賃展期的物業，並利用我們對物業和子市場的知識來重新定位物業，以實現最佳用途和租户組合。此外，我們可能會重新定位我們投資組合中已有的物業。我們承擔的重新定位一座建築的工作通常需要幾個月甚至幾年的時間，可能涉及一系列的改進，從完全的結構翻新到對選定空間進行有針對性的改建。在重新定位期間，受影響的物業可能會顯示租金收入和入住率下降，這會影響我們的業績，從而影響我們在不同時期的表現比較。由於新冠肺炎疫情的影響，我們暫停了新辦公樓搬遷項目的工作。

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租金趨勢-總投資組合

寫字樓租金

下表列出了在各個時期內，在我們的總寫字樓組合中籤訂的租賃的每平方英尺租賃的平均年租金和每平方英尺租賃的年化租賃交易成本：

 截至六個月截至12月31日的年度，
2020年6月30日2019201820172016
平均直線租賃率(1)(2)
$43.61$49.65$48.77$44.48$43.21
年化租賃交易成本(3)
$5.26$6.02$5.80$5.68$5.74
___________________________________________________
(1)該等平均租金不能按年直接比較，因為各期間的平均租金受各報告期內簽訂的租約所涉及的樓宇、街市、空間類型及條款等因素的重大影響。由於直線租金考慮了每份租約的全部經濟價值，包括租金優惠和升級，我們認為它可能比終止現金租金提供更好的比較，後者包括整個租賃期內每年升級的影響。
(2)反映加權平均直線年化租金。
(3)反映加權平均租賃佣金和租户改善津貼除以租賃的加權平均年數。不包括賣方在取得的房產中大量協商的租約，以及應房東的要求從空間搬遷的租户的租約。

寫字樓租金登記冊

下表列出了我們總寫字樓投資組合中每平方英尺新租和續租租約的租金情況：
截至2020年6月30日的6個月
租金名冊(1)(2)
期滿
率(2)
新房/續約率(2)
百分比變化
現金租金$39.85$43.108.2%
直線租金$35.92$43.6121.4%
___________________________________________________
(1)代表本季度簽署的新的和續簽的租約與之前相同空間的租約相比，每平方英尺的平均年度穩定現金和直線租金。不包括短期租約、先前租約在新租約簽署前一年多終止的租約、應業主要求從空間搬遷的租户的租約，以及吾等認為有關先前協議的資料不完整或基本租金反映租户的其他場外誘因的已收購樓宇的租約。
(2)我們的寫字樓租金可能會隨着我們的子市場、建築物和即將到期的租約期限的變化而在不同時期波動，使得這些指標很難預測。


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多户房租

下表載列新租户每個租出單位的平均每年租金：
 截至六個月截至12月31日的年度，
2020年6月30日2019201820172016
年平均租金-新租户(1)
$28,064$28,350$27,542$28,501$28,435
_____________________________________________________
(1)由於所包括的物業和單位的變化，這些平均租金每年都不能直接進行比較。例如：(I)2018年的平均水平比2017年有所下降，這是因為我們在檀香山的Moana ua Hillside公寓開發項目增加了大量單元，那裏的租金低於我們投資組合中的平均水平，以及(Ii)2019年的平均水平比2018年有所上升，因為我們收購了Glendon，那裏更高的租金抵消了我們的Moana ua Hillside Apartments開發項目增加單元的影響。

多户租金名冊

截至2020年6月30日止六個月內，受租金變動影響的租約租金(新租户及正在進行年度租金檢討的現有租户)較同一單位先前租金低0.1%。


入住率-總投資組合

下表顯示了我們整個辦公產品組合和多家庭產品組合的入住率：

 十二月三十一號，
入住率(1)截止日期：
2020年6月30日2019201820172016
辦公產品組合89.3%91.4%90.3%89.8%90.4%
多系列產品組合(2)
92.1%95.2%97.0%96.4%97.9%

 截至六個月截至12月31日的年度，
平均入住率費率(1)(3):
2020年6月30日2019201820172016
辦公產品組合90.5%90.7%89.4%89.5%90.6%
多系列產品組合(2)
94.5%96.5%96.6%97.2%97.6%
___________________________________________________
(1)入住率包括物業收購的影響，其中大部分在收購時的入住率低於我們現有投資組合的入住率。
(2)我們多户投資組合的入住率受到2020年6月簽署的大量租約的影響，這些租約在季度結束後入駐，2019年進行了收購，以及我們位於檀香山的莫阿納魯瓦山坡公寓開發項目於2019年和2018年推出了新單元。
(3)平均入住率是通過計算該期間每個季度末和緊接該期間開始之前的季度末的平均入住率來計算的。


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寫字樓租賃到期

截至2020年6月30日，假設不行使續簽選擇權和提前解約權，我們預計我們總寫字樓投資組合中的到期面積如下：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1364250/000136425020000021/nysedei-20200630_g4.jpg
____________________________________________________
(1)2017年6月30日、2018年6月30日和2019年6月30日的租約剩餘期限與標記年份的租約在2020年6月30日的剩餘期限相同的平均百分比。收購包括在收購後一個季度開始的上一年平均水平中。

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運營結果

截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月的比較

截至6月30日的三個月，有利
20202019(不利)%評註
(單位：千)
營業收入
寫字樓租金收入和租户回收$158,813  $171,674  $(12,861) (7.5)%減少主要是由於在兩個期間內我們擁有的物業的租金收入和租户回收減少了26,600,000美元，這主要是由於新冠肺炎疫情導致的無法收回的租户應收賬款和相關的遞延租金應收賬款的沖銷，但租金收入和我們於2019年11月合併的合資企業的租户回收增加了1,310萬美元，部分抵消了這一減少。
辦公停車場和其他收入$18,176  $30,515  $(12,339) (40.4)%減少的原因是，在這兩個時期內，我們擁有的物業的停車場和其他收入減少了1,370萬美元，這主要是因為新冠肺炎疫情導致停車活動減少，但這一減少被我們2019年11月合併的合資企業的停車場和其他收入增加了130,000美元所部分抵消。
多户收入$30,807  $28,345  $2,462  8.7 %這一增長是由於我們在2019年第二季度購買的一處物業的收入增加了230萬美元(見我們綜合財務報表第1項中的附註3)，以及我們在莫阿納魯瓦山坡公寓開發項目的新單元的收入增加了80萬美元，但這兩個時期我們擁有的物業收入減少了70萬美元，部分抵消了這一增長。我們在這兩個時期擁有的物業減少0.7美元，主要是由於註銷了無法收回的租户應收賬款，以及因火災而暫時無人居住的物業的租金收入下降，但因各自物業的租金收入損失而獲得的260萬美元的保險收益部分抵消了這一影響。
運營費用
辦公室租賃費$60,301  $64,308  $4,007  6.2 %減少的原因是，我們在這兩個時期擁有的物業的租金費用減少了850萬美元，但我們在2019年11月合併的合資企業的租金費用增加了420萬美元，這部分抵消了這一減少。在這兩個時期，我們擁有的物業的租金費用都有所下降，主要是由於新冠肺炎疫情導致使用率下降，導致定期服務費用和公用事業費用減少。
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目錄

截至6月30日的三個月，有利
20202019(不利)%評註
(單位：千)
多户租賃費$8,856  $7,712  $(1,144) (14.8)%增加的原因是我們在2019年第二季度購買的一處房產的租金費用增加了110萬美元。
一般和行政費用$9,863  $9,159  $(704) (7.7)%增加的主要原因是人員費用增加。
折舊攤銷$98,765  $78,724  $(20,041) (25.5)%增加的原因是(I)由於大樓加速折舊，我們正在夏威夷改建為住宅樓的寫字樓的折舊和攤銷增加了910萬美元，(Ii)我們在2019年11月合併的合資企業的折舊和攤銷增加了870萬美元，以及(Iii)我們在2019年第二季度購買的物業的折舊和攤銷增加了140萬美元。
營業外收入和費用
其他收入$325  $2,892  $(2,567) (88.8)%減少的原因是(I)我們擁有和經營的檀香山一家健身俱樂部的收入因新冠肺炎疫情而減少了140,000美元，(Ii)由於貨幣市場餘額和利率下降，利息收入減少了600,000美元，以及(Iii)與我們的基金相關的收入減少了5,000,000美元，該基金於2019年11月合併為合資企業。其他收入包括120萬美元的資產減記，用於估計受火災影響的建築物的財產損失，由相關的120萬美元的財產損失保險收益抵消。
其他費用$(478) $(1,807) $1,329  73.5 %減少的主要原因是，由於新冠肺炎大流行導致利用率降低，檀香山健身俱樂部的費用減少了1,100,000美元，以及與我們的基金相關的費用減少了30,000,000美元，該基金於2019年11月合併為合資企業。
未合併基金收入(虧損)$(140) $2,207  $(2,347) (106.3)%減少的主要原因是，與我們基金2019年的淨收入相比，我們剩餘的未合併基金在2020年出現淨虧損(我們的一隻基金於2019年11月合併為合資公司)。我們的剩餘基金於2020年出現淨虧損，主要由於(I)註銷無法收回的租户應收款項及相關遞延租金應收款項，及(Ii)停車收入減少，兩者均為新冠肺炎疫情所致。
利息支出$(35,190) $(34,063) $(1,127) (3.3)%增加的主要原因是2019年11月合併的合資企業和我們在2019年第二季度購買的物業的債務餘額增加。

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目錄

截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月的比較

截至6月30日的六個月，有利
20202019(不利)%評註
*(以千為單位)
營業收入
寫字樓租金收入和租户回收$344,640  $338,909  $5,731  1.7 %增長主要是由於我們在2019年11月合併的合資企業的租金收入和租户回收2,830萬美元，但這兩個時期租金收入和我們擁有的物業的租户回收減少了2,430萬美元，部分抵消了這一增長。本公司於兩個期間擁有的物業減少，主要是由於新冠肺炎疫情導致無法收回的租户應收賬款及相關遞延租金應收賬款的註銷。
辦公停車場和其他收入$52,238  $60,570  $(8,332) (13.8)%減少的原因是，在這兩個時期內，我們擁有的物業的停車場和其他收入減少了1,290萬美元，這主要是因為新冠肺炎疫情導致停車活動減少，但這一減少被我們2019年11月合併的合資企業的停車場和其他收入增加了420萬美元所部分抵消。
多户收入$62,268  $55,241  $7,027  12.7 %這一增長是由於(I)我們在2019年第二季度購買的一項物業的收入增加了660萬美元，以及(Ii)我們MoaluaHillside公寓開發項目的新公寓收入增加了190萬美元，但這一增長被(A)我們在這兩個時期擁有的物業收入減少了150萬美元所部分抵消。我們在這兩個時期擁有的物業減少1.5美元，主要是由於註銷了無法收回的租户應收賬款，以及因火災而暫時無人居住的物業的租金收入下降，但因各自物業的租金收入損失而獲得的260萬美元的保險收益部分抵消了這一影響。
運營費用
辦公室租賃費$129,965  $127,757  $(2,208) (1.7)%這一增長是由於我們在2019年11月合併的合資企業的租金費用增加了950萬美元，以及我們在2019年第二季度購買的物業的租金費用增加了70萬美元，但這兩個時期我們擁有的物業的租金費用減少了800萬美元，這部分抵消了這一增長。在這兩個時期，我們擁有的物業的租金費用都有所下降，這是由於新冠肺炎疫情導致使用率下降，導致定期服務費用、水電費以及維修和維護費用減少。
43
目錄

截至6月30日的六個月，有利
20202019(不利)%評註
*(以千為單位)
多户租賃費$18,212  $15,267  $(2,945) (19.3)%增加的原因是我們在2019年第二季度購買的物業的租金費用增加了260萬美元，以及我們莫阿納魯瓦山坡公寓開發項目的新公寓的租金費用增加了30萬美元。
一般和行政費用$20,198  $18,991  $(1,207) (6.4)%增加的主要原因是人員費用增加。
折舊攤銷$196,542  $158,597  $(37,945) (23.9)%這一增長是由於(I)我們在2019年11月合併的合資企業的折舊和攤銷增加了1760萬美元，(Ii)由於大樓加速折舊，我們正在將一座寫字樓改建為夏威夷住宅樓的折舊和攤銷增加了1710萬美元，以及(Iii)我們在2019年第二季度購買的物業的折舊和攤銷增加了370萬美元。
營業外收入和費用
其他收入$2,314  $5,790  $(3,476) (60.0)%減少的原因是(I)我們擁有和經營的檀香山一家健身俱樂部的收入因新冠肺炎大流行而減少160,000,000美元，(Ii)與我們的基金相關的收入減少1,000,000美元，該基金於2019年11月合併為合資公司，以及(Iii)由於貨幣市場餘額和利率下降，利息收入減少9,000,000美元。其他收入包括400萬美元的資產減記，用於估計受火災影響的建築物的財產損失，由收到的相關400萬美元的財產損失保險收益抵消。
其他費用$(1,874) $(3,652) $1,778  48.7 %減少的主要原因是，由於新冠肺炎大流行導致利用率降低，檀香山健身俱樂部的費用減少了120,000美元，以及與我們的基金相關的費用減少了600,000美元，該基金於2019年11月合併為合資企業。
來自未合併基金的收入$183  $3,758  $(3,575) (95.1)%減少的主要原因是我們的一隻基金在2019年11月合併為合資企業。
利息支出$(70,610) $(67,356) $(3,254) (4.8)%增加的主要原因是與我們在2019年11月合併的合資企業和我們在2019年第二季度購買的物業相關的債務餘額增加。

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目錄

非GAAP補充財務指標：FFO

對投資者的有用性

我們報告FFO是因為它是一種被廣泛報道的股權REITs業績指標，也被一些投資者用來確定入住率、租賃率和運營成本每年趨勢的影響，不包括我們房地產價值變化的影響，並將我們的業績與其他REITs進行比較。FFO是一種非GAAP財務指標，我們認為淨收入是GAAP財務指標中最直接可比的。FFO作為衡量我們業績的指標具有侷限性，因為它排除了房地產的折舊和攤銷，既沒有反映我們的物業價值因使用或市場狀況而發生的變化，也沒有反映維持我們物業運營業績所需的資本支出、租户改善和租賃佣金水平，所有這些都具有實際的經濟影響，可能對我們的運營業績產生實質性影響。FFO只應被視為淨收益的補充，作為衡量我們業績的指標，不應被用作衡量我們的流動性或現金流，也不應指示可用於滿足我們的現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。其他REITs可能無法根據NAREIT的定義計算FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他REITs的FFO相提並論。有關影響我們淨收入的項目的討論，請參閲上面的“運營結果”。

截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月的比較

在截至2019年6月30日的三個月裏，FFO減少了2,340萬美元，降幅為21.7%，降至8,440萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為107.8美元。減少的主要原因是我們的寫字樓組合的營業收入減少(寫字樓收入減去辦公室租金費用)，但部分被我們多家庭投資組合的營業收入增加(多家庭收入減去多家庭租金費用)所抵消。我們寫字樓業務組合的營業收入減少主要是由於(I)註銷了無法收回的租户應收賬款和相關的遞延租金應收賬款，以及(Ii)停車場收入減少，但部分被寫字樓租金費用節省所抵消，所有這些都是由於新冠肺炎疫情的影響。我們多户投資組合的運營收入增加，主要是因為我們在2019年6月購買了一處多户物業，以及我們的莫阿納魯瓦山坡公寓開發項目的新公寓。

截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月的比較

截至2019年6月30日的六個月，FFO減少了1,460萬美元，降幅為6.9%，降至1.963億美元，而截至2019年6月30日的六個月為210.9美元。減少的主要原因與上述相同。

與公認會計準則的對賬

下表將我們的FFO(可歸因於我們的普通股股東和我們經營合夥企業中的非控股權益的FFO-包括我們在合併合資企業和我們的未合併基金FFO中的份額)與根據GAAP計算的普通股股東應佔淨收益進行核對：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(單位：千)2020201920202019
普通股股東應佔淨收益$2,030  $33,966  $28,953  $62,667  
房地產資產的折舊和攤銷(1)
98,765  78,724  196,542  158,597  
可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入(1)
(7,502) 5,894  (4,711) 9,981  
可歸因於未合併資金的調整(1)(2)
696  4,336  1,350  8,850  
可歸因於合併合資企業的調整(1)(3)
(9,581) (15,119) (25,844) (29,196) 
FFO$84,408  $107,801  $196,290  $210,899  
_______________________________________________
(1)我們在2019年11月重組了我們的一隻未合併基金，之後它被合併為合資企業。因此，FFO對賬的各種調整不能直接與可比期間相比。有關詳細信息，請參閲我們2019年年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註6。
(2)根據我們未合併基金的房地產資產折舊和攤銷份額進行調整。
(3)對可歸因於我們合併合資企業中的非控股權益的房地產資產的淨收益(虧損)和折舊及攤銷進行調整。
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目錄

非GAAP補充財務指標：同一物業噪聲

對投資者的有用性

我們報告相同的物業NOI，以便於比較我們在報告期間的運營情況。許多投資者使用同一物業NOI來評估我們的經營業績，並將我們的經營業績與其他REITs進行比較，因為它可以減少投資交易對經營趨勢的影響。Same Property NOI是一種非GAAP財務指標，我們認為淨收入是GAAP財務指標中最直接可比的。*我們報告Same Property NOI是因為它是對股權REITs表現的廣泛認可的衡量標準，被一些投資者用來確定入住率、租賃率和運營成本的趨勢，並將我們的運營業績與其他REITs的經營業績進行比較。同一物業NOI作為衡量我們業績的指標有侷限性，因為它不包括折舊和攤銷費用，也沒有反映價值的變化租户改善和租賃佣金是維持我們物業運營業績所必需的，所有這些都具有實際的經濟影響，並可能對我們的運營業績產生重大影響。其他房地產投資信託基金可能不會以相同的方式計算相同的房產NOI。因此，我們的同一物業NOI可能無法與其他REITs的同一物業NOI相提並論。同一物業NOI只應被視為淨收益的補充，作為衡量我們業績的指標，而不應被用作衡量我們的流動性或現金流，也不應表明可用於滿足我們的現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。

截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月的比較

我們2020年的相同物業包括60個寫字樓物業，總計1610萬平方英尺的可出租平方英尺，以及8個多户物業，總計1,928個單元。提交的金額包括100%(不是我們按比例計算的份額)。截至2020年6月30日的三個月，我們的同一物業運營結果主要受到新冠肺炎疫情的影響。
截至6月30日的三個月，有利
20202019(不利)%評註
(單位：千)
寫字樓收入$158,516  $197,353  $(38,837) (19.7)%減少主要是由於(I)因註銷無法收回的租户應收款項及相關遞延租金應收款項而導致租金收入減少，(Ii)因可收回營運成本減少及註銷無法收回的租户應收款項而減少租户收回款項，及(Iii)停車場收入減少。
辦公費用(53,762) (61,690) 7,928  12.9 %減少的主要原因是停車費、水電費和清潔費減少。
辦公室噪音104,754  135,663  (30,909) (22.8)%
多家庭收入14,597  15,674  (1,077) (6.9)%減少的主要原因是租金收入減少，原因是無法收回的租户應收賬款被註銷以及入住率下降。
多户家庭開支(3,925) (3,948) 23  0.6 %減少的主要原因是維修和維護費用以及公用事業費用減少，但被人員費用、計劃服務費用和物業税的增加部分抵消。
多家庭噪音10,672  11,726  (1,054) (9.0)%
總噪聲$115,426  $147,389  $(31,963) (21.7)%
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目錄

與公認會計準則的對賬

下表顯示了我們的同一財產NOI與普通股股東應佔淨收入的對賬：

截至6月30日的三個月，
(單位：千)20202019
相同的屬性噪波$115,426  $147,389  
不可比寫字樓收入18,473  4,836  
不可比較的辦公費用(6,539) (2,618) 
不可比的多家族收入16,210  12,671  
不可比較的多家庭開支(4,931) (3,764) 
NOI138,639  158,514  
一般和行政費用(9,863) (9,159) 
折舊攤銷(98,765) (78,724) 
營業收入30,011  70,631  
其他收入325  2,892  
其他費用(478) (1,807) 
來自未合併基金的收入(140) 2,207  
利息支出(35,190) (34,063) 
淨(虧損)收入(5,472) 39,860  
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)7,502  (5,894) 
普通股股東應佔淨收益$2,030  $33,966  

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目錄

截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月的比較

我們2020年的相同物業包括60個寫字樓物業，總計1610萬平方英尺的可出租平方英尺，以及8個多户物業，總計1,928個單元。提交的金額包括100%(不是我們按比例計算的份額)。截至2020年6月30日的6個月我們的相同物業運營結果 主要受到新冠肺炎大流行的影響。

截至6月30日的六個月，有利
20202019(不利)%評註
(單位：千)
寫字樓收入$355,576  $390,138  $(34,562) (8.9)%減少主要是由於(I)因註銷無法收回的租户應收款項及相關遞延租金應收款項而導致租金收入減少，(Ii)因可收回營運成本減少及註銷無法收回的租户應收款項而減少租户收回款項，及(Iii)停車場收入減少。
辦公費用(115,710) (122,566) 6,856  5.6%減少的主要原因是停車費、水電費和清潔費減少。
辦公室噪音239,866  267,572  (27,706) (10.4)%
多家庭收入30,254  31,507  (1,253) (4.0)%減少的主要原因是租金收入減少，原因是無法收回的租户應收賬款被註銷以及入住率下降。
多户家庭開支(8,083) (7,969) (114) (1.4)%增加的主要原因是定期服務費用、人事費用和財產税增加，但維修和維護費用的減少部分抵消了這一增加。
多家庭噪音22,171  23,538  (1,367) (5.8)%
總噪聲$262,037  $291,110  $(29,073) (10.0)%

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目錄

與公認會計準則的對賬

下表顯示了我們的同一財產NOI與普通股股東應佔淨收入的對賬：

截至6月30日的六個月，
(單位：千)20202019
相同的屬性噪波$262,037  $291,110  
不可比寫字樓收入41,302  9,341  
不可比較的辦公費用(14,255) (5,191) 
不可比的多家族收入32,014  23,734  
不可比較的多家庭開支(10,129) (7,298) 
NOI310,969  311,696  
一般和行政費用(20,198) (18,991) 
折舊攤銷(196,542) (158,597) 
營業收入94,229  134,108  
其他收入2,314  5,790  
其他費用(1,874) (3,652) 
來自未合併基金的收入183  3,758  
利息支出(70,610) (67,356) 
淨收入24,242  72,648  
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)4,711  (9,981) 
普通股股東應佔淨收益$28,953  $62,667  

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目錄

流動性與資本資源

短期流動性

在截至2020年6月30日的6個月中，我們從運營中產生了2.368億美元的現金。截至2020年6月30日，我們擁有1.764億美元的現金和現金等價物，我們4.0億美元的循環信貸安排的餘額為零。我們最早的債務到期日是2023年2月28日。不包括收購、開發項目和債務再融資，我們預計將通過手頭現金、運營產生的現金和我們的循環信貸安排來滿足我們的短期流動性需求。有關我們債務的更多信息，請參閲本報告第1項中的合併財務報表附註8。

長期流動性

我們的長期流動性需求主要包括支付收購、開發項目和債務再融資所需的資金。由於REIT聯邦税收規則要求我們每年分配大部分收入，我們預計手頭沒有足夠的資金來滿足這些長期現金需求。我們計劃通過長期擔保無追索權債務、發行股權證券(包括普通股和運營單位)以及財產處置和合資交易來滿足我們的長期流動性需求。

我們只使用財產級、無追索權的債務。截至2020年6月30日，我們總寫字樓組合中約有41%完全沒有負擔。為減輕利率變化對我們經營現金流的影響，我們一般會就我們的浮動利率貸款訂立利率互換協議，這些互換協議一般在相關貸款到期日前一至兩年到期，在此期間我們可以對貸款進行再融資，而不會受到任何利息懲罰。有關我們的債務和衍生品合同的更多信息，請分別參閲本報告第1項中我們的合併財務報表的附註8和附註10。


合同義務

有關我們的合同承諾的信息，請參閲本報告第1項中我們合併財務報表的以下附註：

•注4--未來最低地面租賃費；
•注8-我們的有擔保應付票據和循環信貸安排的最低未來本金支付，以及決定我們未來定期利息支付的利率；以及
•附註16-發展、非經常開支項目及搬遷。


表外安排

未合併基金的債務

我們的基金有自己的有擔保的無追索權債務，我們已經做出了某些環境和其他有限的賠償和擔保，涵蓋了與這筆貸款相關的慣常的無追索權剝離。我們還為相關掉期提供了擔保。我們的基金已同意賠償我們根據這些協議需要支付的任何金額。截至2020年6月30日，各自貸款和掉期協議下的所有義務均已按照該等協議的條款履行。有關本基金債務的更多信息，請參閲本報告第1項下的合併財務報表附註16。

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目錄

現金流

截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月的比較

截至6月30日的六個月，增加
20202019(減少)%
(單位：千)
經營活動提供的淨現金(1)
$236,809  $228,176  $8,633  3.8 %
投資活動所用現金淨額(2)
$(129,959) $(482,444) $(352,485) (73.1)%
融資活動提供的現金淨額(用於)(3)
$(84,140) $412,003  $(496,143) (120.4)%
________________________________________________________________________
(1)我們來自經營活動的現金流主要取決於我們投資組合的入住率和租賃率，租金和向租户收回的租金的收繳情況，以及我們的運營費用、一般和行政費用以及利息費用的水平。*經營活動提供的現金增加主要是由於：(I)我們寫字樓投資組合的現金運營收入(寫字樓現金收入減去寫字樓現金租金費用)的增加，主要是因為我們在2019年11月合併的一家合資企業的所有權權益增加，(I)我們的寫字樓投資組合的現金運營收入增加(寫字樓現金收入減去寫字樓現金租金支出)，這主要是因為我們在2019年11月合併的一家合資企業的所有權權益增加，以及(Ii)我們多家庭投資組合的現金運營收入增加(多家庭現金收入減去多家庭現金租金支出)，這主要是由於我們於2019年6月收購了Glendon住宅社區，以及租賃了我們MoaluaHillside公寓開發項目的新單位。
(2)我們來自投資活動的現金流一般用於資助物業收購、發展和重建項目，以及經常性和非經常性資本支出。用於投資活動的現金減少主要是由於：(I)我們在2019年6月購買的物業支付了364.5美元，(Ii)用於房地產改善的資本支出減少了980萬美元，但被(Iii)用於開發的資本支出增加了2,350萬美元所部分抵消。
(3)我們來自融資活動的現金流一般受到我們的借款和資本活動的影響，以及分別支付給普通股股東和非控股權益的股息和分配。*截至2020年6月30日的6個月，融資活動使用的現金與截至2019年6月30日的6個月融資活動提供的現金相比，主要是由於：(I)2019年發行普通股的淨收益2.01億美元，(Ii)來自非控股的貢獻1.636億美元。(Ii)截至2019年6月30日的6個月，融資活動使用的現金與融資活動提供的現金相比，主要是由於：(I)2019年發行普通股的淨收益2.01億美元，(Ii)非控股貢獻1.636億美元(Iii)淨借款減少1.25億元；及。(Iv)向我們的普通股持有人支付的股息增加960萬元。


關鍵會計政策

我們在2020年第二季度沒有采用任何新的華碩。我們在2020年第一季度採用了華碩-有關華碩的討論，請參閲本報告第1項中我們合併財務報表的附註2。華碩的採用並沒有對我們的財務報表產生實質性影響。我們在2019年年報Form 10-K中披露的關鍵會計政策沒有任何其他變化。

我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們的綜合財務報表，該報表是根據美國公認會計原則編制的，要求我們對某些項目進行估計，這些項目會影響我們的資產、負債、收入和費用的報告金額。雖然我們相信我們的估計是基於當時的合理假設和判斷，但我們的一些估計可能被證明是不正確的，這些差異可能是實質性的。我們的一些估計可能會根據修訂的估計進行適當的調整，並在可能的情況下與實際結果相一致。



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目錄

第三項：關於市場風險的定量和定性披露

我們使用衍生工具來對衝與我們的浮動利率借款相關的利率風險。然而，我們使用這些工具使我們面臨信用風險，因為我們的交易對手可能無法根據這些協議的條款履行義務。我們試圖通過與各種高質量的金融交易對手簽約，將這種信用風險降至最低。有關我們的債務和衍生品的更多信息，請參閲本報告第1項中我們的合併財務報表的附註8和10。截至2020年6月30日，我們沒有未償還的未對衝浮息債務。

2017年7月，金融市場行為監管局(負責監管LIBOR的機構)宣佈，打算在2021年之後停止強制銀行提交計算LIBOR的利率。因此，聯邦儲備委員會和紐約聯邦儲備銀行組織了另類參考利率委員會(“ARRC”)，該委員會確定有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)為其首選的美元-LIBOR替代方案，用於目前與美元-LIBOR掛鈎的衍生品和其他金融合約。ARRC已經提出了一項從美元-LIBOR到SOFR的有節奏的市場過渡計劃，各組織目前正在制定全行業和公司特定的過渡計劃，因為這與暴露於美元-LIBOR的衍生品和現金市場有關。

我們的浮動利率借款和衍生工具與美元-倫敦銀行同業拆借利率掛鈎，我們正在監測這一活動，並評估相關風險-包括貸款利息和衍生工具的收付金額。這些風險與將合同過渡到新的替代費率有關。如果LIBOR受到限制或停止，與LIBOR掛鈎的貸款或衍生品工具的價值也可能受到影響。雖然我們預計在2021年底之前，LIBOR將基本上以目前的形式提供，但在此之前，LIBOR可能會變得不可用。例如，如果有足夠多的銀行拒絕向倫敦銀行間同業拆借利率管理人提交申請，這可能會導致這種情況。在這種情況下，與過渡到替代參考匯率相關的風險將會加速，並有可能放大。

項目4.安全控制和程序
 
截至2020年6月30日，也就是本報告所涵蓋的期限結束時，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，在管理層的參與下，對我們的披露控制和程序(如交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)的有效性進行了評估。基於上述情況，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至那時，我們的披露控制和程序有效地確保了我們在根據“交易法”提交或提交的報告中必須披露的信息(I)在SEC的規則和表格中指定的時間段內得到處理、記錄、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。

在截至2020年6月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

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目錄

第二部分：其他資料

項目1.法律訴訟

我們不時地參與在我們正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律程序。不包括與本公司業務相關的普通例行訴訟，本公司目前並未參與任何我們合理地認為會對本公司的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響的法律程序。

項目1A：各種風險因素

除了我們在截至2020年3月31日的季度10-Q表格中披露的與新冠肺炎疫情相關的風險因素外，我們並不知道第一部分(第1A項)中披露的風險因素有任何其他重大變化。風險因素“在我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中列出。

第二項股權證券的未登記銷售和收益使用
 
沒有。
 
項目3.高級證券的債務違約

沒有。

項目4.煤礦安全信息披露情況

不適用。

第5項：其他信息

沒有。

項目6.所有展品
展品編號描述
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條頒發的首席執行官證書。
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條頒發的首席財務官證書。
32.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的首席執行官證書。
32.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的首席財務官證書。
101.INS
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH
內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)
________________________________________________
*根據證券交易委員會第33-8212號新聞稿，這些證物是提供的，不是作為本報告的10-Q表的一部分或作為單獨的披露文件提交的，也不是通過引用納入任何證券法註冊聲明中。


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目錄
簽名

根據“交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。
 道格拉斯·埃米特公司
日期：2020年8月7日依據：/s/喬丹·L·卡普蘭
  喬丹·L·卡普蘭
  總裁兼首席執行官
日期：2020年8月7日依據：/s/彼得·D·西摩
  彼得·D·西摩
  首席財務官

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