AFG-202006300001042046假象2020Q212/31543.511——500010420462020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-06-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055Member2020-01-012020-06-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesDueInMarch2059Member2020-01-012020-06-300001042046AFG：隸屬於DebenturesDueIn 6月份2060成員2020-01-012020-06-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesdueinDecember2059Member2020-01-012020-06-30xbrli：共享00010420462020-08-01iso4217：美元00010420462020-06-3000010420462019-12-310001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-06-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-31iso4217：美元xbrli：共享00010420462020-04-012020-06-3000010420462019-04-012019-06-3000010420462019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001042046美國-GAAP：母公司成員2020-03-310001042046US-GAAP：非控制性利益成員2020-03-3100010420462020-03-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：母公司成員2020-04-012020-06-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001042046美國-GAAP：母公司成員2020-06-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2020-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001042046美國-GAAP：母公司成員2019-03-310001042046US-GAAP：非控制性利益成員2019-03-3100010420462019-03-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：母公司成員2019-04-012019-06-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001042046美國-GAAP：母公司成員2019-06-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2019-06-3000010420462019-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001042046美國-GAAP：母公司成員2019-12-310001042046US-GAAP：非控制性利益成員2019-12-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：會計標準更新201613成員2020-01-010001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：母公司成員2020-01-012020-06-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001042046美國-GAAP：母公司成員2018-12-310001042046US-GAAP：非控制性利益成員2018-12-3100010420462018-12-310001042046美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：母公司成員2019-01-012019-06-300001042046US-GAAP：非控制性利益成員2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-06-300001042046Afg:AtlasFinancialHoldingsParatransitBusinessMember2017-01-012017-12-31xbrli：純0001042046Afg:AtlasFinancialHoldingsParatransitBusinessMember2019-06-100001042046Afg:AtlasFinancialHoldingsParatransitBusinessMember美國-GAAP：保修會員美國-GAAP：股權證券成員2019-06-100001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：NeonCapitalLimitedExecutivesMember2020-06-30AFG：分段0001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAfg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAfg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAfg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAfg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：SpecialtyFinancialInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：SpecialtyFinancialInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：SpecialtyFinancialInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：SpecialtyFinancialInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyOtherInsuranceMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyOtherInsuranceMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyOtherInsuranceMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyOtherInsuranceMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：其他線路成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：其他線路成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：其他線路成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：其他線路成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：AnuityMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：AnuityMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：AnuityMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：AnuityMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：公司和其他成員2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：公司和其他成員2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：公司和其他成員2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：公司和其他成員2019-01-012019-06-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：其他線路成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：其他線路成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：其他線路成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberSRT：最大成員數2020-04-012020-06-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：其他線路成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：其他線路成員AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-04-012020-06-30AFG：專業0001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：美國政府成員2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：美國政府成員2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：美國政府成員2020-06-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2020-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-06-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：股權證券成員2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：股權證券成員2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：股權證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他投資成員US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他投資成員US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他投資成員US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他投資成員US-GAAP：呼叫選項成員2020-06-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他資產成員2020-06-300001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他責任成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他責任成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他責任成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046美國-GAAP：其他責任成員2020-06-300001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：股權證券成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：股權證券成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：股權證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他投資成員US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他投資成員US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他投資成員US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他投資成員US-GAAP：呼叫選項成員2019-12-310001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他資產成員2019-12-310001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046AFG：無傷大雅的好處累積的成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他責任成員US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他責任成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他責任成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001042046美國-GAAP：其他責任成員2019-12-310001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-30AFG：安全性AFG：基點0001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUS-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員SRT：最小成員數2020-06-300001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUS-GAAP：FixedMaturitiesMemberSRT：最大成員數US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員SRT：最小成員數2020-06-300001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：FixedMaturitiesMemberSRT：最大成員數US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300001042046Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2020-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMemberSRT：最小成員數2020-01-012020-06-300001042046SRT：最大成員數Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-01-012020-06-300001042046Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMajorityofFutureYearsMemberSRT：最小成員數2020-01-012020-06-300001042046SRT：最大成員數Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMajorityofFutureYearsMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2020-03-310001042046美國-GAAP：美國政府成員2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-04-012020-06-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-03-310001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2020-03-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-04-012020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-03-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-03-310001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-04-012020-06-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-03-310001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-03-310001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-06-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-03-310001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-03-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-03-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-03-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-06-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-03-310001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-04-012019-06-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-03-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-03-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-03-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-04-012019-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-03-310001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-06-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-03-310001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-03-310001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-06-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-06-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-01-012020-06-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-12-310001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-12-310001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2018-12-310001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2018-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-01-012019-06-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2018-12-310001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2018-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2018-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-01-012019-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2018-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2018-12-310001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-01-012019-06-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2018-12-310001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2018-12-310001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-06-300001042046Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001042046Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310001042046Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001042046美國-GAAP：美國政府成員2020-06-300001042046美國-GAAP：美國政府成員美國-GAAP：債務證券成員2020-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-06-300001042046美國-GAAP：債務證券成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-06-300001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員美國-GAAP：債務證券成員2020-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046美國-GAAP：債務證券成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046美國-GAAP：債務證券成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-06-300001042046美國-GAAP：債務證券成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-06-300001042046AFG：由第三方成員管理US-GAAP：抵押貸款權限成員2020-06-300001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：債務證券成員美國-GAAP：資產認可證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-06-300001042046美國-GAAP：債務證券成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember美國-GAAP：債務證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310001042046美國-GAAP：美國政府成員美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046美國-GAAP：債務證券成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：外國政府債務證券成員美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046美國-GAAP：債務證券成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046美國-GAAP：債務證券成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046美國-GAAP：債務證券成員US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046AFG：由第三方成員管理US-GAAP：抵押貸款權限成員2019-12-310001042046美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：債務證券成員美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046美國-GAAP：債務證券成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001042046美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001042046美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001042046美國-GAAP：Preference redStockMember2020-06-300001042046美國-GAAP：Preference redStockMember2019-12-310001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：結構安全成員2020-03-310001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001042046AFG：結構安全成員2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：結構安全成員2020-06-300001042046AFG：結構安全成員2019-12-310001042046AFG：結構安全成員2020-01-010001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-010001042046美國-GAAP：會計標準更新201613成員2020-01-010001042046AFG：結構安全成員2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：FixedMaturitiesAnnuitySegmentMember2020-06-300001042046AFG：FixedMaturitiesAllOtherSegmentsMember2020-06-300001042046Afg:DeferredPolicyAcquisitionCostsAnnuitySegmentMember2020-06-300001042046AFG：福利和其他責任成員2020-06-300001042046AFG：生命傷害和健康儲備成員2020-06-300001042046AFG：UnenedRevenueMember2020-06-300001042046AFG：FixedMaturitiesAnnuitySegmentMember2019-12-310001042046AFG：FixedMaturitiesAllOtherSegmentsMember2019-12-310001042046Afg:DeferredPolicyAcquisitionCostsAnnuitySegmentMember2019-12-310001042046AFG：福利和其他責任成員2019-12-310001042046AFG：生命傷害和健康儲備成員2019-12-310001042046AFG：UnenedRevenueMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-04-012020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-04-012019-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-01-012020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberSRT：最大成員數2020-04-012020-06-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員AFG：NeonCapitalLimitedMember美國-GAAP：會計標準更新201601成員2020-01-012020-03-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-04-012020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-04-012019-06-300001042046AFG：抵押貸款和其他投資成員2020-04-012020-06-300001042046AFG：抵押貸款和其他投資成員2019-04-012019-06-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2020-04-012020-06-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：税前成員2020-04-012020-06-300001042046AFG：税前成員2019-04-012019-06-300001042046AFG：税收效果成員2020-04-012020-06-300001042046AFG：税收效果成員2019-04-012019-06-300001042046AFG：可銷售的證券成員2020-04-012020-06-300001042046AFG：可銷售的證券成員2019-04-012019-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員2019-01-012019-06-300001042046AFG：抵押貸款和其他投資成員2020-01-012020-06-300001042046AFG：抵押貸款和其他投資成員2019-01-012019-06-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2020-01-012020-06-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：税前成員2020-01-012020-06-300001042046AFG：税前成員2019-01-012019-06-300001042046AFG：税收效果成員2020-01-012020-06-300001042046AFG：税收效果成員2019-01-012019-06-300001042046AFG：可銷售的證券成員2020-01-012020-06-300001042046AFG：可銷售的證券成員2019-01-012019-06-300001042046AFG：RealizedGainsLossesOnSecuritiesMember美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：RealizedGainsLossesOnSecuritiesMember美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：RealizedGainsLossesOnSecuritiesMember美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：RealizedGainsLossesOnSecuritiesMember美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：股權證券成員美國-GAAP：會計標準更新201601成員AFG：股權證券StillOwnedMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：非指定成員US-GAAP：FixedMaturitiesMemberAfg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember2020-06-300001042046美國-GAAP：非指定成員US-GAAP：FixedMaturitiesMemberAfg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember2019-12-310001042046美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMemberAFG：無傷大雅的好處累積的成員2020-06-300001042046美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMemberAFG：無傷大雅的好處累積的成員2019-12-310001042046美國-GAAP：非指定成員US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：呼叫選項成員2020-06-300001042046美國-GAAP：非指定成員US-GAAP：呼叫選項成員US-GAAP：呼叫選項成員2019-12-310001042046美國-GAAP：PutOptionMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他責任成員2020-06-300001042046美國-GAAP：PutOptionMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他責任成員2019-12-310001042046美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員美國-GAAP：其他責任成員2020-06-300001042046美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員美國-GAAP：其他責任成員2019-12-310001042046美國-GAAP：非指定成員2020-06-300001042046美國-GAAP：非指定成員2019-12-310001042046AFG：RealizedGainsLossesOnSecuritiesMember美國-GAAP：非指定成員Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：RealizedGainsLossesOnSecuritiesMember美國-GAAP：非指定成員Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：RealizedGainsLossesOnSecuritiesMember美國-GAAP：非指定成員Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：RealizedGainsLossesOnSecuritiesMember美國-GAAP：非指定成員Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2019-04-012019-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2020-01-012020-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2019-01-012019-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員US-GAAP：呼叫選項成員2020-04-012020-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員US-GAAP：呼叫選項成員2019-04-012019-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員US-GAAP：呼叫選項成員2020-01-012020-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：非指定成員US-GAAP：呼叫選項成員2019-01-012019-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：PutOptionMember美國-GAAP：非指定成員2020-04-012020-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：PutOptionMember美國-GAAP：非指定成員2019-04-012019-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：PutOptionMember美國-GAAP：非指定成員2020-01-012020-06-300001042046AFG：健康福利成員美國-GAAP：PutOptionMember美國-GAAP：非指定成員2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員美國-GAAP：其他合同成員2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：非指定成員2020-04-012020-06-300001042046美國-GAAP：非指定成員2019-04-012019-06-300001042046美國-GAAP：非指定成員2020-01-012020-06-300001042046美國-GAAP：非指定成員2019-01-012019-06-30AFG：交換0001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：合同終止成員2020-03-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：合同終止成員2020-04-012020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：合同終止成員2020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員美國-GAAP：FacilityClosingMember2020-06-300001042046美國-GAAP：其他資產成員US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-06-300001042046美國-GAAP：其他資產成員US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國-GAAP：其他責任成員2020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國-GAAP：其他責任成員2019-12-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-04-012020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-04-012019-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-01-012020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-01-012019-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員US-GAAP：合同終止成員2020-01-012020-03-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員美國-GAAP：FacilityClosingMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-03-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2020-03-310001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2020-03-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2020-04-012020-06-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2020-04-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-06-300001042046AFG：年度長期護理和終身成員2020-06-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-03-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2019-03-310001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2019-03-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2019-04-012019-06-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2019-04-012019-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-06-300001042046AFG：年度長期護理和終身成員2019-06-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2019-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-12-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2019-12-310001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2019-12-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2020-01-012020-06-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2020-01-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2018-12-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2018-12-310001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2018-12-310001042046AFG：年度長期護理和終身成員2019-01-012019-06-300001042046AFG：排除未實現的GainsMemberAFG：年度長期護理和終身成員2019-01-012019-06-30AFG：抵押貸款義務0001042046美國-GAAP：從屬負債資格成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-06-300001042046SRT：最大成員數2020-01-012020-06-300001042046SRT：最大成員數2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-06-300001042046SRT：ParentCompanyMemberAFG：2047年6月高級NotesDueIn成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-06-300001042046SRT：ParentCompanyMemberAFG：2047年6月高級NotesDueIn成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-12-310001042046AFG：老年人NotesDueInAugust2026成員SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-06-300001042046AFG：老年人NotesDueInAugust2026成員SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-12-310001042046SRT：ParentCompanyMemberAFG：老年人NotesDueIn 4月2030成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-06-300001042046SRT：ParentCompanyMemberAFG：老年人NotesDueIn 4月2030成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-12-310001042046SRT：ParentCompanyMemberAFG：OtherLongTerm DebtMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-06-300001042046SRT：ParentCompanyMemberAFG：OtherLongTerm DebtMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-12-310001042046SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-06-300001042046SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-12-310001042046Afg:SubordinatedDebenturesdueinDecember2059MemberSRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員2020-06-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesdueinDecember2059MemberSRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員2019-12-310001042046SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055Member2020-06-300001042046SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055Member2019-12-310001042046AFG：隸屬於DebenturesDueIn 6月份2060成員SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員2020-06-300001042046AFG：隸屬於DebenturesDueIn 6月份2060成員SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員2019-12-310001042046Afg:SubordinatedDebenturesDueInMarch2059MemberSRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員2020-06-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesDueInMarch2059MemberSRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員2019-12-310001042046SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員2020-06-300001042046SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員2019-12-310001042046SRT：ParentCompanyMemberAFG：老年人NotesDueIn 4月2030成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-04-020001042046AFG：隸屬於DebenturesDueIn 6月份2060成員SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：從屬債務成員2020-05-290001042046SRT：ParentCompanyMember2020-06-300001042046US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員SRT：ParentCompanyMemberSRT：最小成員數2020-01-012020-06-300001042046SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-06-300001042046US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員SRT：ParentCompanyMemberSRT：最大成員數2020-01-012020-06-300001042046US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-06-300001042046SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046AFG：VotingPferredStockMember2020-06-300001042046AFG：非投票首選項StockMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-03-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-03-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-03-310001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-03-310001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-06-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-03-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-03-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-03-310001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-03-310001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-06-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-04-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-06-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-06-300001042046美國-GAAP：股票補償計劃成員2020-01-012020-06-300001042046AFG：RunOffLongTermCareAndLifeMember2015-12-240001042046AFG：RunOffLongTermCareAndLifeMember2015-12-242015-12-2400010420462020-01-01 ____________________________________________________________________________________________
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
☑ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
截至本季度的季度報告2020年6月30日
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委託文件編號1-13653
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)
根據加拿大法律註冊成立的公司。俄亥俄州*.31-1544320
東四街301號, 辛辛那提, 俄亥俄州45202
(513) 579-2121
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類備案要求。是 ☑ 不是的 ☐
用複選標記表示註冊人在過去12個月內是否以電子方式提交了根據S-T法規規則405要求提交的每個互動數據文件。是 ☑*否？☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器 ☑*☐*非加速文件管理器**☐
小型報表公司 ☐ 新興成長型公司 ☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐*否？☑
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 根據該法第12(B)節登記的證券： | | | | | |
| 每節課的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股 | | AFG | | 紐約證券交易所 |
| 6%的次級債券，2055年11月15日到期 | | AFGH | | 紐約證券交易所 |
| 5.875%次級債券，2059年3月30日到期 | | AFGB | | 紐約證券交易所 |
| 5.625%次級債券，2060年6月1日到期 | | AFGD | | 紐約證券交易所 |
| 5.125%次級債券，2059年12月15日到期 | | AFGC | | 紐約證券交易所 |
截至2020年8月1日，有88,540,128註冊人已發行普通股的股份，不包括14.9子公司擁有3.8億股。
____________________________________________________________________________________________
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
目錄
| | | | | |
| |
| 頁 |
第一部分-報告財務信息 | |
項目1-財務報表： | |
合併資產負債表 | 2 |
合併收益表 | 3 |
綜合全面收益表 | 4 |
合併權益變動表 | 5 |
合併現金流量表 | 7 |
合併財務報表附註 | 8 |
項目2-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | 36 |
第三項--關於市場風險的定量和定性披露 | 98 |
項目4--控制和程序 | 98 |
| |
第二部分--其他信息 | |
項目1A--風險因素 | 98 |
項目2-未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 99 |
項目6-展覽 | 100 |
簽名 | 100 |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
第一部分
項目1.--財務報表
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
合併資產負債表(未經審計)
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | |
| 六月三十日，
2020 | | 十二月三十一號，
2019 |
| 資產： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 2,698 | | | $ | 2,314 | |
| 投資： | | | |
固定到期日，可按公允價值出售(攤銷)，成本為美元45,670及$44,524；預計信貸損失備抵#美元61(2020年6月30日) | 48,046 | | | 46,505 | |
| 固定期限，按公允價值交易 | 97 | | | 113 | |
| 股權和證券，按公允價值出售 | 1,602 | | | 1,937 | |
| 使用權益法核算投資 | 1,781 | | | 1,688 | |
| 按揭貸款 | 1,475 | | | 1,329 | |
| 政策性貸款 | 158 | | | 164 | |
| 股票指數看漲期權 | 605 | | | 924 | |
| 房地產和其他投資 | 279 | | | 278 | |
| 現金和投資總額 | 56,741 | | | 55,252 | |
| 可向再保險人追討的款項 | 3,476 | | | 3,415 | |
| 預付再保險費 | 733 | | | 678 | |
| 代理餘額和應收保費 | 1,366 | | | 1,335 | |
| 遞延保單收購成本 | 818 | | | 1,037 | |
| 受管理投資實體的資產 | 4,393 | | | 4,736 | |
| 其他應收賬款 | 880 | | | 975 | |
| 可變年金和資產賬户(單獨賬户) | 577 | | | 628 | |
| 其他資產 | 1,676 | | | 1,867 | |
| 商譽 | 207 | | | 207 | |
| 企業總資產 | $ | 70,867 | | | $ | 70,130 | |
| | | |
| 負債和權益： | | | |
| 未支付的虧損和調整費用的虧損。 | $ | 10,321 | | | $ | 10,232 | |
| 未賺取的保費 | 2,778 | | | 2,830 | |
| 年金和福利的積累 | 41,392 | | | 40,406 | |
| 生命、意外和健康儲備 | 606 | | | 612 | |
| 付給再保險人的款項 | 746 | | | 814 | |
| 受管投資實體的負債 | 4,236 | | | 4,571 | |
| 長期債務 | 1,912 | | | 1,473 | |
| 可變年金和負債賬户(單獨賬户) | 577 | | | 628 | |
| 其他負債 | 2,173 | | | 2,295 | |
| 資產負債總額 | 64,741 | | | 63,861 | |
| | | |
| 可贖回的非控股權益 | — | | | — | |
| | | |
| 股東權益： | | | |
普通股，股票，股票不是的*票面價值 — 200,000,000中國股票已獲授權 — 88,659,407和90,303,686*已發行股票：已發行股票 | 89 | | | 90 | |
| 資本項目順差 | 1,299 | | | 1,307 | |
| 留存收益 | 3,685 | | | 4,009 | |
| 累計其他税種綜合收入，税金淨額 | 1,053 | | | 863 | |
| 股東權益總額 | 6,126 | | | 6,269 | |
| 非控股股東權益 | — | | | — | |
| 總股本 | 6,126 | | | 6,269 | |
| 負債和權益總額 | $ | 70,867 | | | $ | 70,130 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
合併收益表(未經審計)
(單位為百萬，每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 收入： | | | | | | | |
| 財產保險和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 1,184 | | | $ | 1,200 | | | $ | 2,393 | | | $ | 2,373 | |
| 淨投資收益 | 468 | | | 580 | | | 1,012 | | | 1,122 | |
| | | | | | | |
| 已實現的證券收益(虧損) | 204 | | | 56 | | | (347) | | | 240 | |
| | | | | | | |
| 管理的外國投資實體的收益(虧損)比率： | | | | | | | |
| 投資收益 | 49 | | | 70 | | | 108 | | | 139 | |
| 資產/負債的公允價值變動引起的損失 | (5) | | | (2) | | | (48) | | | (2) | |
| 其他收入 | 51 | | | 56 | | | 108 | | | 112 | |
| 總收入 | 1,951 | | | 1,960 | | | 3,226 | | | 3,984 | |
| | | | | | | |
| 成本和費用： | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | |
| 虧損和虧損調整費用 | 771 | | | 723 | | | 1,478 | | | 1,415 | |
| 佣金和其他保險承銷費用 | 409 | | | 426 | | | 829 | | | 825 | |
| 年金福利 | 426 | | | 339 | | | 702 | | | 650 | |
| 年金保險和補充保險以及收購費用。 | (35) | | | 33 | | | 78 | | | 61 | |
| 借款的利息費用 | 23 | | | 17 | | | 40 | | | 33 | |
| 受管投資實體的費用 | 38 | | | 59 | | | 86 | | | 114 | |
| 其他費用 | 101 | | | 104 | | | 183 | | | 214 | |
| 總成本和費用 | 1,733 | | | 1,701 | | | 3,396 | | | 3,312 | |
| 税前收益(虧損) | 218 | | | 259 | | | (170) | | | 672 | |
| 所得税撥備(抵免) | 51 | | | 50 | | | (33) | | | 137 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股股東權益 | 167 | | | 209 | | | (137) | | | 535 | |
| 減去：可歸因於非控股股東權益的淨資產收益(虧損) | (10) | | | (1) | | | (13) | | | (4) | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 177 | | | $ | 210 | | | $ | (124) | | | $ | 539 | |
| | | | | | | |
| 每股普通股股東應佔收益(虧損)： | | | | | | | |
| 基本型 | $ | 1.98 | | | $ | 2.34 | | | $ | (1.38) | | | $ | 6.02 | |
| 稀釋 | $ | 1.97 | | | $ | 2.31 | | | $ | (1.38) | | | $ | 5.94 | |
| 普通股平均數量： | | | | | | | |
| 基本型 | 89.7 | | | 89.7 | | | 90.0 | | | 89.6 | |
| 稀釋 | 90.0 | | | 91.0 | | | 90.0 | | | 90.8 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
綜合全面收益表(未經審計)
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | $ | 167 | | | $ | 209 | | | $ | (137) | | | $ | 535 | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額： | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益(虧損)： | | | | | | | |
期內產生的證券未變現持有收益 | 1,021 | | | 356 | | | 156 | | | 740 | |
淨收益中已實現(收益)虧損的重新分類調整 | (7) | | | (8) | | | 12 | | | (11) | |
| | | | | | | |
| 證券未實現淨收益合計 | 1,014 | | | 348 | | | 168 | | | 729 | |
| 現金流套期保值未實現淨收益 | 3 | | | 18 | | | 30 | | | 29 | |
| 外幣換算調整 | 4 | | | — | | | (6) | | | 4 | |
| | | | | | | |
| 其他綜合收益，扣除税後的淨額 | 1,021 | | | 366 | | | 192 | | | 762 | |
| 綜合收益總額，扣除税後的淨額 | 1,188 | | | 575 | | | 55 | | | 1,297 | |
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損) | (10) | | | — | | | (11) | | | (3) | |
| 股東應佔綜合收益 | $ | 1,198 | | | $ | 575 | | | $ | 66 | | | $ | 1,300 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
綜合權益變動表(未經審計)
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股東權益 | | | | | | | | | | | | 可兑換 |
| 普普通通 | | | 普通股
和Capital | | 留用 | | 累積
其他公司。 | | | | 不包括-
撫摸 | | 總計 | | 不包括-
撫摸 |
| 股份 | | | 盈餘 | | 收益 | | 公司(虧損) | | 總計 | | 利益 | | 權益 | | 利益 |
| 2020年3月31日的餘額 | 89,827,336 | | | | $ | 1,399 | | | $ | 3,616 | | | $ | 32 | | | $ | 5,047 | | | $ | — | | | $ | 5,047 | | | $ | — | |
| 淨收益(虧損) | — | | | | — | | | 177 | | | — | | | 177 | | | — | | | 177 | | | (10) | |
| 其他綜合收入 | — | | | | — | | | — | | | 1,021 | | | 1,021 | | | — | | | 1,021 | | | — | |
股息($0.45每股) | — | | | | — | | | (41) | | | — | | | (41) | | | — | | | (41) | | | — | |
| 已發行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | 5,250 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 限制性股票獎勵 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利計劃 | 51,955 | | | | 4 | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 4 | | | — | |
| 股息再投資計劃 | 2,733 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | | 4 | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 4 | | | — | |
| 收購併註銷的股份 | (1,194,236) | | | | (19) | | | (57) | | | — | | | (76) | | | — | | | (76) | | | — | |
| 換股-福利計劃 | (540) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
沒收限制性股票 | (33,091) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | — | | | (10) | | | — | | | (10) | | | — | | | (10) | | | 10 | |
| 2020年6月30日的餘額 | 88,659,407 | | | | $ | 1,388 | | | $ | 3,685 | | | $ | 1,053 | | | $ | 6,126 | | | $ | — | | | $ | 6,126 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年3月31日的餘額 | 89,637,713 | | | | $ | 1,346 | | | $ | 3,875 | | | $ | 444 | | | $ | 5,665 | | | $ | — | | | $ | 5,665 | | | $ | — | |
| 淨收益(虧損) | — | | | | — | | | 210 | | | — | | | 210 | | | — | | | 210 | | | (1) | |
| 其他綜合收入 | — | | | | — | | | — | | | 365 | | | 365 | | | — | | | 365 | | | 1 | |
股息($1.90每股) | — | | | | — | | | (170) | | | — | | | (170) | | | — | | | (170) | | | — | |
| 已發行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | 247,753 | | | | 11 | | | — | | | — | | | 11 | | | — | | | 11 | | | — | |
| 限制性股票獎勵 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利計劃 | 30,081 | | | | 3 | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | 3 | | | — | |
| 股息再投資計劃 | 7,596 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | | 6 | | | — | | | — | | | 6 | | | — | | | 6 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 換股-福利計劃 | (3,519) | | | | — | | | (1) | | | — | | | (1) | | | — | | | (1) | | | — | |
| 沒收限制性股票 | (2,023) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2019年6月30日的餘額 | 89,917,601 | | | | $ | 1,367 | | | $ | 3,914 | | | $ | 809 | | | $ | 6,090 | | | $ | — | | | $ | 6,090 | | | $ | — | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
綜合權益變動表(未經審計)-續
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股東權益 | | | | | | | | | | | | 可兑換 |
| 普普通通 | | | 普通股
和Capital | | 留用 | | 累積
其他公司。 | | | | 不包括-
撫摸 | | 總計 | | 不包括-
撫摸 |
| 股份 | | | 盈餘 | | 收益 | | 公司(虧損) | | 總計 | | 利益 | | 權益 | | 利益 |
| 2019年12月31日的餘額 | 90,303,686 | | | | $ | 1,397 | | | $ | 4,009 | | | $ | 863 | | | $ | 6,269 | | | $ | — | | | $ | 6,269 | | | $ | — | |
| 會計變更的累積影響 | — | | | | — | | | 7 | | | — | | | 7 | | | — | | | 7 | | | — | |
| 淨損失 | — | | | | — | | | (124) | | | — | | | (124) | | | — | | | (124) | | | (13) | |
| 其他綜合收入 | — | | | | — | | | — | | | 190 | | | 190 | | | — | | | 190 | | | 2 | |
股息($0.90每股) | — | | | | — | | | (81) | | | — | | | (81) | | | — | | | (81) | | | — | |
| 已發行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | 209,343 | | | | 9 | | | — | | | — | | | 9 | | | — | | | 9 | | | — | |
| 限制性股票獎勵 | 227,867 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利計劃 | 66,496 | | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | | | — | | | 5 | | | — | |
| 股息再投資計劃 | 4,350 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | | 10 | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | 10 | | | — | |
| 收購併註銷的股份 | (2,020,519) | | | | (31) | | | (106) | | | — | | | (137) | | | — | | | (137) | | | — | |
| 換股-福利計劃 | (96,394) | | | | (2) | | | (9) | | | — | | | (11) | | | — | | | (11) | | | — | |
沒收限制性股票 | (35,422) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | — | | | (11) | | | — | | | (11) | | | — | | | (11) | | | 11 | |
| 2020年6月30日的餘額 | 88,659,407 | | | | $ | 1,388 | | | $ | 3,685 | | | $ | 1,053 | | | $ | 6,126 | | | $ | — | | | $ | 6,126 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日的餘額 | 89,291,724 | | | | $ | 1,334 | | | $ | 3,588 | | | $ | 48 | | | $ | 4,970 | | | $ | 2 | | | $ | 4,972 | | | $ | — | |
| 淨收益(虧損) | — | | | | — | | | 539 | | | — | | | 539 | | | — | | | 539 | | | (4) | |
| 其他綜合收入 | — | | | | — | | | — | | | 761 | | | 761 | | | — | | | 761 | | | 1 | |
股息($2.30每股) | — | | | | — | | | (206) | | | — | | | (206) | | | — | | | (206) | | | — | |
| 已發行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權的行使 | 400,006 | | | | 17 | | | — | | | — | | | 17 | | | — | | | 17 | | | — | |
| 限制性股票獎勵 | 232,565 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利計劃 | 41,143 | | | | 4 | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 4 | | | — | |
| 股息再投資計劃 | 9,489 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | | 12 | | | — | | | — | | | 12 | | | — | | | 12 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 換股-福利計劃 | (46,989) | | | | (1) | | | (4) | | | — | | | (5) | | | — | | | (5) | | | — | |
| 沒收限制性股票 | (10,337) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | — | | | (3) | | | — | | | (3) | | | (2) | | | (5) | | | 3 | |
| 2019年6月30日的餘額 | 89,917,601 | | | | $ | 1,367 | | | $ | 3,914 | | | $ | 809 | | | $ | 6,090 | | | $ | — | | | $ | 6,090 | | | $ | — | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)及附屬公司
合併現金流量表(未經審計)
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 經營活動： | | | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | $ | (137) | | | $ | 535 | |
| 調整： | | | |
| 折舊攤銷 | 79 | | | 72 | |
| 年金福利 | 702 | | | 650 | |
| 國際投資活動的已實現損益 | 346 | | | (241) | |
| 中國證券交易淨銷售額 | 11 | | | — | |
| 遞延年金保單和壽險保單的收購成本 | (79) | | | (120) | |
| 更改位置： | | | |
| 再保險和其他應收賬款 | 46 | | | 85 | |
| 其他資產 | 211 | | | (298) | |
| 保險索賠和準備金 | 30 | | | (92) | |
| 付給再保險人的款項 | (68) | | | 3 | |
| 其他負債 | (233) | | | 329 | |
| 受管投資實體的資產/負債 | 116 | | | (3) | |
| 其他經營活動，淨額 | 63 | | | (43) | |
| 經營活動提供的淨現金 | 1,087 | | | 877 | |
| | | |
| 投資活動： | | | |
| 購買： | | | |
| 固定期限 | (6,121) | | | (3,761) | |
| 股權證券 | (324) | | | (80) | |
| 按揭貸款 | (152) | | | (43) | |
| 股票指數期權和其他投資 | (501) | | | (467) | |
| 房地產、財產和設備 | (20) | | | (20) | |
| | | |
| 收益來自： | | | |
| 到期債券和固定債券期限的贖回債券 | 2,343 | | | 2,347 | |
| 償還按揭貸款 | 7 | | | 38 | |
| 固定期限銷售 | 2,777 | | | 459 | |
| 出售股權證券 | 342 | | | 139 | |
出售和結算股票指數期權和其他投資 | 404 | | | 329 | |
| 房地產、房產和設備的銷售 | 4 | | | 2 | |
| | | |
| | | |
| 受管投資實體： | | | |
| 購買投資 | (603) | | | (697) | |
| 出售和贖回投資的收益 | 540 | | | 702 | |
| 其他投資活動，淨額 | 8 | | | — | |
| 投資活動所用現金淨額 | (1,296) | | | (1,052) | |
| | | |
| 融資活動： | | | |
| 年金收據 | 2,097 | | | 2,744 | |
| 年金的交出、福利和提取 | (1,641) | | | (1,668) | |
| 割讓年金收據 | (78) | | | — | |
| 從可變年金資產轉賬淨額 | 28 | | | 28 | |
| 額外的長期借款 | 439 | | | 121 | |
| | | |
| | | |
| 管理的資產投資和實體的資產負債的報廢 | (46) | | | (5) | |
| 普通股發行情況 | 12 | | | 19 | |
| 普通股回購 | (137) | | | — | |
| 普通股支付的現金股利 | (81) | | | (205) | |
| | | |
| 企業融資活動提供的淨現金收入 | 593 | | | 1,034 | |
| 現金和現金等價物淨變動率 | 384 | | | 859 | |
| 期初提供現金和現金等價物。 | 2,314 | | | 1,515 | |
| 期末現金和現金等價物 | $ | 2,698 | | | $ | 2,374 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 筆記索引 | | | | | |
| | | | | |
| A. | 會計政策 | | H. | 受管理的投資實體 | |
| B. | 收購業務 | | I. | 商譽和其他無形資產 | |
| C. | 運營細分市場 | | J. | 長期債務 | |
| D. | 公允價值計量 | | K. | 股東權益 | |
| E. | 投資 | | L. | 所得税 | |
| F. | 衍生物 | | M | 偶然事件 | |
| G. | 延期保單獲取成本 | | N. | 保險 | |
| | | | | |
A. 會計政策
陳述的基礎 隨附的美國金融集團公司合併財務報表。本公司及其附屬公司(“AFG”)均未經審核；然而，管理層相信已作出公平列報所需的所有調整(除非本文件另有披露，否則只包括正常經常性應計項目)。中期業務的結果不一定表明本年度的預期結果。財務報表是按照説明編制的，以形成10-Q報表，因此不包括符合美國公認會計原則(“GAAP”)所需的所有信息和腳註。
為符合本年度的列報情況，對前幾個期間進行了某些重新分類。所有重要的公司間餘額和交易都已被沖銷。公司自成立或收購以來的經營結果包括在合併財務報表中。在2020年6月30日之後、本10-Q表格提交之前發生的事件或交易已在此進行評估，以確定是否有可能予以確認或披露。
編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表和附註中報告的金額。情況的變化可能導致實際結果與這些估計大不相同。
公平 價值 量測 國際會計準則將公允價值定義為在計量日市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格(退出價格)。該準則根據市場參與者在為資產或負債(“投入”)定價時使用的假設是可觀察的還是不可觀察的，建立了估值技術的層次結構。可觀察到的輸入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察到的輸入反映了AFG對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設。AFG在2020年前六個月沒有任何實質性的非經常性公允價值計量。
金融工具的信用損失 *2020年1月1日，AFG通過了會計準則更新(ASU)2016-13，金融工具.信用損失：金融工具信用損失的測量它為確定以攤銷成本(抵押貸款、應收保費和可收回再保險)計量的金融工具的信貸相關減值提供了一個新的損失模型，並要求一個實體估計風險敞口或風險池有效期內預期的信貸損失。對預期信貸損失的估計考慮了歷史信息、當前信息以及合理和可支持的預測，包括對提前還款的估計。預期信貸虧損及該等預期虧損隨後的增減，立即通過淨收益入賬，作為從金融資產的攤餘成本基礎中扣除的撥備，金融資產的賬面淨值在資產負債表中列示為預計將收回的金額。AFG的抵押貸款組合涵蓋了種類繁多的商業物業，貸款與價值比率非常高，近年來沒有信貸損失。此外，AFG保險業務中使用的再保險是從財務實力雄厚(評級較高的)再保險公司購買的，該公司在收取各種經濟週期的應收保費方面有着悠久的歷史。在通過之日，由於將AFG現有的無法收回的抵押貸款撥備、應收保費和再保險應收款項調整為根據新準則計算的撥備，導致淨撥備減少，記為會計變更的累積影響(#美元)。7(2020年1月1日留存收益增加100萬)。
更新的指南還修訂了目前可供出售的債務證券的非臨時性減值模式，要求通過撥備確認與信貸損失有關的減值，並限制了金額。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
信用損失是指證券的攤餘成本基礎與其公允價值之間的差額。隨後預期信貸損失的增加或減少將立即通過已實現的收益(虧損)計入淨收益。
投資根據權益法核算的其他股權證券按公允價值報告，持有損益一般記錄在證券的已實現收益(虧損)中。然而，AFG記錄了在以前的指導下被歸類為“交易”的證券、其以公允價值列賬的有限合夥企業和類似投資的少量投資組合以及在淨投資收入中被歸類為“通過淨投資收入的公允價值”的某些其他證券的損益。
歸類為“可供出售”的固定到期日證券按公允價值報告，未實現損益計入AFG資產負債表的AOCI。分類為“交易”的固定到期日證券按公允價值報告，期間未實現持有損益的變動計入淨投資收益。按揭貸款(扣除任何津貼後的淨額)和保單貸款主要以未付餘額計提。
固定期限證券的溢價和折價採用實際利息法攤銷。抵押貸款支持證券(MBS)根據估計的未來本金支付(包括預付款)在一段時間內攤銷。預付款假設被定期審查和調整，以反映實際的預付款和預期的變化。
有限合夥企業和類似投資一般採用權益會計方法核算。在權益法下，AFG根據被投資方在其財務報表中報告盈虧的時間，而不是在被投資方宣佈股息的期間，記錄其應佔被投資方收益或虧損的份額。由於收到被投資人財務報表的時間安排，AFG在權益法投資中的收益或虧損份額通常記錄在一個季度的滯後時間。AFG在有限合夥企業和類似投資的收益(虧損)中的權益計入淨投資收入。
處置固定期限證券的已實現損益按具體識別基準確定。當資產負債表日可供出售固定到期日的價值下降被視為非暫時性時，信貸損失(減值)準備，包括應計利息的任何沖銷，計入收益(包括證券已實現收益(虧損))。如果管理層可以斷言其不打算出售該證券，並且在收回其攤銷成本基準(扣除撥備)之前出售該證券的可能性不大，則減值準備被分為兩個部分：(I)與信貸損失相關的金額(在收益中記錄)和(Ii)與所有其他因素相關的金額(在其他全面收益中記錄)。信貸相關部分是通過將證券的攤餘成本與其當前預期現金流的現值進行比較來衡量的，該現金流按收費前的有效收益率貼現。如果管理層打算出售受損證券，或者更有可能需要在收回之前出售該證券，則在收益中計入減值，以將該證券的攤銷成本(扣除津貼淨額)降至公允價值。看見“金融工具的信貸損失”以上是對2020年1月1日通過的新指導意見的討論。
衍生物 *AFG資產負債表中包括的衍生品按公允價值記錄。衍生品的公允價值變動計入收益，除非衍生品被指定並符合高效現金流對衝的條件。根據GAAP不符合對衝會計資格的衍生品主要包括(I)某些固定到期日證券(主要是僅限利息和僅限本金的MBS)的組成部分以及(Ii)某些年金產品的基於權益的組成部分(包括在累積的年金福利中)以及旨在與負債特徵一致並用於緩解該等年金產品所藴含的風險的相關股權指數期權。
為了符合套期保值會計的資格，AFG在衍生品合同開始時，正式記錄套期保值條款和被套期保值項目之間的關係及其風險管理目標。本文檔包括定義如何在回顧性和前瞻性的基礎上衡量套期保值有效性和無效性。
被指定為高效現金流量對衝的衍生工具的公允價值變動記錄在AOCI中，並在對衝項目的現金流變化影響收益時重新分類為收益。當符合條件的現金流量套期保值的公允價值變動計入收益時，它與來自套期保值項目的現金流量計入損益表的同一行項目。AFG使用被指定並有資格作為高效現金流對衝的利率掉期，以減輕與AFG固定到期日證券投資組合中包括的某些浮動利率證券相關的利率風險。
商譽 商譽代表子公司的成本超過AFG在其基礎淨資產中的股本。商譽不攤銷，但至少每年進行一次減值測試。實體不需要完成
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
如果報告單位選擇進行定性分析，並確定報告單位的公允價值超過其賬面價值的可能性較大，則對報告單位進行量化的年度商譽減值測試。
再保險 可向再保險人追討的金額的估計方式與與再保險保單相關的索賠責任一致。AFG的財產和意外傷害保險子公司將以下資產報告為資產：(I)估計可就已支付和未支付的損失追回的再保險，包括已發生但未報告的損失估計，以及(Ii)適用於現行保單未到期條款的已支付或應支付給再保險人的金額。支付給再保險人的包括應付給再保險人的割讓保費，以及AFG的財產和意外傷害保險子公司根據合同保留的割讓保費，以便在割讓損失到期時為其提供資金。AFG的保險子公司還承擔其他公司的再保險。假設的再保險收益是根據從割讓公司收到的信息確認的。
AFG子公司在扣留資金的基礎上將人壽保險單割讓給第三方，從而子公司保留與再保險合同相關的資產(證券)。利息根據留存資產的實際投資表現計入再保險人。該再保險合同被認為包含嵌入的衍生工具(必須調整到公允價值)，因為應付再保險的收益率是基於割讓公司的特定資產塊，而不是割讓公司的整體信譽。AFG確定固定期限證券標的投資組合的公允價值變化是衡量嵌入衍生品價值的適當指標。與本合同相關的證券被歸類為“交易”。嵌入衍生工具的公允價值調整抵銷了相關交易組合的公允價值調整所記錄的投資收益。
AFG年金業務中的某些再保險安排不會轉移重大保險風險，因此採用存款法核算。這種會計處理導致AFG支付給再保險人的金額被記錄為存款資產。再保險存款資產根據標的合同支付或收到的金額進行調整。
延期保單 採辦 費用 (“DPAC”)與成功收購或續簽保險合同直接相關的所有保單獲取成本(主要是佣金、保費税以及某些承保和保單發行成本)均被遞延。DPAC還包括與提供給固定年金投保人的銷售誘因相關的資本化成本，如提高利率以及保費和持續性獎金。
對於財產和意外傷害公司，DPAC基於可恢復性而受到限制，而不考慮預期投資收入，並根據相關保單的條款按比例從收入中扣除。如果預期索賠成本、索賠調整費用和未攤銷收購成本之和超過相關的未到期保費，則確認保費不足。溢價不足首先通過將任何未攤銷的收購成本計入消除不足所需的費用中來確認。如果溢價差額大於未攤銷收購成本，則應計超額差額的負債，並報告未償虧損和虧損調整費用。
與年金有關的DPAC按保單實際毛利及預期毛利現值遞延至被視為可收回及攤銷(連同利息)。預期毛利主要包括估計的未來投資保證金(估計的未來淨投資收入減去記入投保人資金的利息)和退保、死亡率以及其他人壽保險和年金保單費用，減去超過賬户餘額的死亡、年化和擔保提取福利以及估計的未來保單管理費用。在已實現收益和虧損導致對與年金相關的DPAC攤銷進行調整的情況下，此類調整反映為證券已實現收益(虧損)的組成部分。
與傳統人壽保險和健康保險有關的DPAC按照年度保費收入與預期保費收入總額的比例，在相關保單的預期保費支付期間攤銷。看見生命、意外和健康儲備關於損失確認對傳統人壽保險和健康保險合同會計的影響的詳細信息，請參見下文。
DPAC包括收購的年金、人壽、意外及健康保險公司(“PVFP”)有效業務的未來利潤現值。PVFP代表收購公司的成本中分配給從收購之日存在的保險合同中獲得未來現金流的權利的價值的部分。PVFP與收購的年金和萬能人壽產品保單的預期毛利以及傳統人壽和健康保險產品的保費支付期限相關的利息一起攤銷。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
DPAC和某些與年金和人壽業務相關的其他資產負債表金額也進行了調整，扣除税收後，如果證券的未實現收益(虧損)實際實現，將記錄的費用變化。這些調整包括在有價證券的未實現收益(虧損)中，這是AFG資產負債表中AOCI的一個組成部分。
管理的投資實體： 一家公司被認為是可變利益實體(VIE)的主要受益者，因此必須將其合併，這主要基於其指導可變利益實體(VIE)活動的能力，這些活動對該實體的經濟表現產生了最重大的影響，並有義務吸收可能對VIE產生重大影響的實體的損失或從該實體獲得利益。
AFG管理屬於VIE的抵押貸款債券(CLO)，並對其進行投資(參見附註H-“受管理投資實體”)。AFG已確定其為這些CLO的主要受益者，因為(I)由於其作為資產管理公司的角色賦予其權力指導對CLO的經濟表現影響最大的活動，以及(Ii)通過投資CLO債務部分，其面臨CLO損失(僅限於AFG投資的金額)，並有權獲得可能對CLO具有重大潛在影響的CLO利益。
由於AFG無權使用CLO資產，也沒有義務支付CLO負債，因此CLO的資產和負債在AFG的資產負債表中單獨列示。AFG選擇了公允價值方案來報告CLO資產和負債，以提高CLO相關財務報告的透明度。按公允價值計入CLO資產和負債的淨收益或淨虧損在AFG的收益表中單獨列示。
CLO資產的公允價值可能與其負債的單獨計量公允價值不同，即使CLO負債僅對CLO資產有追索權。AFG已將CLO負債的賬面價值設定為等於CLO資產(具有更多可觀察公允價值)的公允價值，作為按單獨計量的公允價值報告該等負債的替代方案。AFG股東的CLO收益是通過AFG在CLO投資的公允價值變化和賺取的管理費來衡量的。
未付虧損和虧損調整費用*未付索賠的淨負債以及未付索賠的調查和調整費用是管理層的最佳估計，其依據是：(1)直接業務會計期結束前報告的案件損失估計數的累計；(2)從分出再保險人和保險池和協會收到的估計數；(3)根據以往經驗對未報告損失(包括已知索賠的可能發展)的估計數；(4)根據調查和調整索賠費用的經驗作出的估計數；以及(5)保險公司的現狀。與其他類型的索賠相比，建立石棉、環境和其他大規模侵權索賠準備金涉及的判決要多得多，因為除其他外，法院裁決不一致，與石棉有關的負債導致破產申請增加，新的保險理論，以及往往擴大追回理論和擴大覆蓋範圍的司法解釋。
損失準備金負債受到索賠金額和頻率變化等因素的影響。虧損負債估計和虧損調整費用的變動反映在確定期間的損益表中。儘管此類估計存在固有的可變性，但管理層認為，未償虧損和虧損調整費用的負債是足夠的。
年金福利累積。所有年金收入和福利支付都記錄為累積的年金福利的增加或減少，而不是收入和費用。這項利息負債的增加記入年金福利費用，年金保單費用的減少記入其他收入。對於傳統的固定年金，累積的年金福利負債代表截至資產負債表日期為投保人利益應計的賬户價值。就固定指數年金(“FIA”)而言，累積年金福利的負債包括代表指數參與的估計公允價值的嵌入衍生工具，其餘部分代表有保證的最低合約福利的折現值。
就某些產品而言，累積的年金福利還包括累積持續期和保費獎金的準備金、有保證的提取以及預期在未來死亡和年化時支付的超額福利(“EDAR”)。EDAR和擔保提款的負債是根據與確定DPAC和DPAC攤銷時使用的假設一致的假設來累算和修改的，不同的是，金額是根據預期評估總額的現值確定的。預期評估總額主要包括估計的未來投資保證金、退保、死亡率和其他人壽保險和年金保單費用，以及一旦確認為收入的未賺取收入。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
累積的年金福利還包括辛辛那提聯邦住房貸款銀行預付的金額。
未賺取收入*年金的某些前期保單費用將遞延為未賺取收入(包括在其他負債中)，並使用用於攤銷DPAC的相同假設和估計毛利在淨收益(包括其他收入)中確認。
生命、意外和健康儲備 在傳統人壽、意外和健康保單下，未來保單福利的負債是使用淨水平保費方法計算的。計算基於對投資收益率、死亡率、發病率和退保率的原始預測，幷包括除非發生損失確認事件(保費不足)的不利偏差撥備。為意外和健康索賠設立的索賠準備金和負債會根據實際經驗和發展趨勢進行必要的修改。
對於長期合同(如傳統壽險和長期護理保單)，如果基於截至計量日期的當前預期，現有合同負債加上未來保費的現值(包括合理預期的費率增加)預計不能覆蓋未來索賠支付的現值和相關的結算和維護成本(不包括管理費用)以及未攤銷的購置成本，則發生損失確認。如果一塊業務被確定為虧損確認，則在收益中計入一筆費用，其金額等於預期未來索賠成本和未攤銷收購成本的現值超過現有準備金加上預期未來保費的現值(沒有為不利偏差撥備)。費用首先被記錄下來，以減少未攤銷的購置成本，然後作為額外的準備金(如果未攤銷的購置成本已降至零)。
此外，傳統生活和長期護理政策的準備金可能會因損失確認費用而進行調整，如果證券的未實現收益(損失)實際上已經實現，這些費用就會被記錄下來。這一調整包括在有價證券的未實現收益(虧損)中，這是AFG資產負債表中AOCI的一個組成部分。
債款 發行 費用 與AFG未償債務相關的債務發行成本在其資產負債表中作為長期債務賬面價值的直接減少列示，並使用實際利息法作為利息支出的組成部分，在相關債務的使用期限內攤銷。與AFG循環信貸安排相關的發債成本計入AFG資產負債表的其他資產。
可變年金資產和負債 與可變年金相關的單獨賬户代表投資於AFG賺取費用的基礎投資基金的存款的公允價值。投資基金由投保人選擇，並可由投保人變更，投保人承擔所有投資風險。
AFG的可變年金合同包含有保證的最低死亡撫卹金(“GMDB”)，如果投保人在年金支付期開始之前去世，將支付GMDB。在股市下跌期間，GMDB可能會超過投保人賬户的價值。GMDB負債是利用假設以及一系列與DPAC資本化和攤銷假設一致的投資基金業績合理可能的情景，為未來超額死亡福利確定的。
租約 *2019年1月1日，AFG通過了ASU 2016-02，要求租賃資產期限超過一年的實體根據合同現金流的現值，確認資產負債表上這些租賃產生的權利和義務的資產和負債。採用新的指導方針對AFG的經營結果或流動資金沒有產生實質性影響。
在2020年6月30日，AFG有一個$184列入其他負債的租賃負債為#萬美元，租賃使用權資產為#美元。163300萬美元包括在其他資產中，而不是#美元。180300萬美元和300萬美元158分別為2019年12月31日的3.8億美元。
非控制性 利益就資產負債表而言，非控股權益代表AFG以外的股東在合併實體中的利益。在收益表中，歸屬於非控股權益的淨收益和虧損代表這些股東在這些實體的損益中的利益。可由持有人選擇贖回的非控制性權益在資產負債表的夾層部分(負債和權益之間)單獨列示。
補價 識別 財產和傷亡保險費通常是按比例在保單條款上賺取的。未到期保費是指所寫保費中的那部分，適用於有效保單的未到期條款。對於從其他保險公司承擔的再保險或通過各種承保組織承保的再保險，未到期保費是根據從這些公司和組織收到的信息計算的。為
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
傳統人壽、意外和健康產品的保費，如果可以合法地從投保人那裏收取，則被確認為收入。對於對利息敏感的人壽和萬能人壽產品，保費記錄在投保人賬户中，這反映為負債。收入在根據投保人的死亡保險和合同費用賬户評估金額時確認。
所得税：所有遞延所得税均採用負債法計算。根據這一方法，遞延所得税資產和負債是根據財務報告和税基之間的差異確定的，並使用制定的税率進行計量。設立估值津貼是為了將遞延税項總資產減少到更有可能變現的數額。税率變動對遞延税項資產和負債的影響計入包括頒佈日期在內的期間的淨收益。
AFG只有在適當的税務當局審查下更有可能維持不確定的税收頭寸時，才會確認不確定的税收頭寸帶來的税收利益。AFG為不確定的税收狀況準備的利息和罰款被視為税費的一個組成部分。
基於股票的薪酬 *所有基於股票的授予都是根據其在授予日計算的公允價值，在其歸屬期間以直線基礎確認為補償費用。AFG使用Black Scholes定價模型來衡量員工股票期權的公允價值。
AFG通過所得税費用在收益表中記錄基於股票支付的超額税收優惠或不足。此外，AFG還負責賠償發生時的沒收。
福利計劃*AFG通過AFG 401(K)退休和儲蓄計劃為參與公司的合格員工提供退休福利，AFG 401(K)退休和儲蓄計劃是一項確定的繳款計劃。AFG向計劃的退休基金部分繳納所有款項，並匹配員工向儲蓄基金繳納的百分比。公司捐款在申報年度支出。AFG及其許多子公司為符合條件的退休人員提供醫療和人壽保險福利。AFG還為根據其他公司計劃未被視為退休的前僱員或非在職僱員(主要是殘疾僱員)提供離職後福利。提供這些福利的預計未來成本將在員工獲得此類福利期間支出。
每股收益 *雖然每股基本收益只考慮期內已發行普通股的股份，但稀釋後每股收益的計算包括與基於股票的薪酬計劃相關的加權平均普通股的以下調整：2020年第二季度和2019年-0.31000萬美元，並且1.32000萬；2020和2019年前六個月-無和1.2分別為2000萬人。
有0.6由於AFG的淨虧損和不是的2020年第二季度或2019年第二季度或2019年前六個月的反稀釋潛在普通股。
現金流量表除現金流目的外，“投資活動”的定義為發放及收取貸款，以及收購及處置債務或股權工具、物業及設備及業務。“融資活動”包括向業主取得資源，併為他們提供投資回報，借錢和償還借來的款項。年金收據、繳費、福利和提款也反映為融資活動。所有其他活動都被認為是“操作”的。原始到期日為三個月在財務報表中，購買或購買的現金等價物被視為現金等價物。
B. 收購業務
AFG的財產和意外傷害保險子公司National Interstate於2019年6月與Atlas Financial Holdings，Inc.達成協議。(“AFH”)成為AFH的輔助業務賬簿的獨家承銷商。國家州際公路估計，AFH的大部分美元110在協議開始後，根據這項安排，2000萬家附屬公司業務將有資格獲得報價。根據協議條款(2020年延長)，AFH將擔任National Interstate的承銷經理，對於擁有7輛或更少車輛的車隊，至少在2021年8月之前，對於擁有8輛或更多車輛的賬户，AFH將擔任到2020年11月，在此之後，National Interstate有權以相當於以下購買價格的購買價格從AFH獲得業務的續約權15當日有效的毛保費的百分比。最終為續約權支付的大部分購買價格將被記錄為無形續約權資產，並將在所收購企業的預計壽命內攤銷。在這筆交易中，AFG獲得了為期5年的認股權證，以收購大約2.42.8億股AFH(19.9%)。認股權證的估計公允價值約為$。1在收到之日為2000萬美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
2020年6月30日，AFG收購了100根據第三方評估公司確定的收購權益的名義公允價值，某些前任和現任Neon高管以現金收購其位於英國的勞埃德保險公司Neon的間接非控股權益的%。
C. 運營細分市場
AFG將其業務管理為三分部：(I)財產和意外傷害保險，(Ii)年金和(Iii)其他，包括控股公司成本、AFG在財產和意外傷害保險和年金分部以外的有限保險業務的收入和成本，以及可歸因於受管投資實體的非控股權益的業務。
AFG報告了以下專業細分市場的財產和意外傷害保險業務：(I)財產和運輸，包括公交車和卡車、內陸和海洋、農業相關產品和其他商業財產保險的人身損害和責任保險；(Ii)特殊意外傷害，主要包括超額和盈餘，高管和專業責任，一般責任，雨傘和超額責任，目標市場的特殊保險，中小型企業和工人賠償保險的定製計劃，以及(Iii)特殊財務，其中包括為貸款和租賃機構提供的風險管理保險計劃(包括設備租賃和抵押品以及貸款人安置的抵押財產保險)、忠誠度和擔保產品以及貿易信用保險。包括在其他專業項下的保費和承保利潤是AFG的內部再保險計劃從構成AFG其他專業子部門的業務中承擔的業務，以及與前幾年業務銷售相關的追溯再保險交易的遞延收益攤銷。AFG的年金業務在零售、金融機構、經紀交易商和註冊投資顧問市場銷售傳統的固定和指數化年金。AFG的可報告部門及其組成部分主要是根據類似的經濟特徵、產品和服務確定的。
2019年12月，AFG啟動了退出倫敦勞合社保險市場的行動，其中包括將其勞合社子公司，包括勞合社管理機構Neon Underering Ltd.，進行決選。自2008年AFG收購Marketform以來，Neon及其前身Marketform一直未能實現AFG的盈利目標。從2020年第一季度開始，AFG的特殊傷亡分部的業績將不包括霓虹燈的徑流業務(“霓虹燈退出線路”)。
下表(以百萬為單位)按部門和子部門顯示了AFG的收入和所得税前收益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 營業收入 | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | |
| 賺取的保費： | | | | | | | |
| 專業 | | | | | | | |
| 財產和交通 | $ | 390 | | | $ | 379 | | | $ | 776 | | | $ | 740 | |
| 特殊傷員 | 547 | | | 634 | | | 1,103 | | | 1,263 | |
| 專業金融 | 144 | | | 151 | | | 300 | | | 297 | |
| 其他專業 | 42 | | | 36 | | | 82 | | | 73 | |
| 其他線路(A) | 61 | | | — | | | 132 | | | — | |
| 賺取的總保費 | 1,184 | | | 1,200 | | | 2,393 | | | 2,373 | |
| 淨投資收益(B) | 72 | | | 124 | | | 165 | | | 228 | |
| 其他收入 | 3 | | | 2 | | | 8 | | | 5 | |
| 財產和意外傷害保險總額 | 1,259 | | | 1,326 | | | 2,566 | | | 2,606 | |
| 年金： | | | | | | | |
| 淨投資收益 | 384 | | | 451 | | | 806 | | | 886 | |
| 其他收入 | 30 | | | 30 | | | 65 | | | 58 | |
| 總年金 | 414 | | | 481 | | | 871 | | | 944 | |
| 其他 | 74 | | | 97 | | | 136 | | | 194 | |
| 未實現損益前的總收入 | 1,747 | | | 1,904 | | | 3,573 | | | 3,744 | |
| 證券已實現損益 | 204 | | | 56 | | | (347) | | | 240 | |
| | | | | | | |
| 總收入 | $ | 1,951 | | | $ | 1,960 | | | $ | 3,226 | | | $ | 3,984 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
(a)代表霓虹燈退出線在2020年第二季度和前六個月賺取的保費。霓虹燈的$89300萬美元和300萬美元1772019年第二季度和前六個月的賺取保費分別包括在特殊傷亡細分市場中。
(b)包括收入低於#美元12020年第二季度為80萬美元，虧損美元62020年前六個月，霓虹燈中的1.8億美元退出了生產線(主要是由於股權證券公允價值的變化)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 税前收益(虧損) | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | |
| 承保： | | | | | | | |
| 專業 | | | | | | | |
| 財產和交通 | $ | 33 | | | $ | 4 | | | $ | 60 | | | $ | 43 | |
| 特殊傷員 | 27 | | | 47 | | | 79 | | | 83 | |
| 專業金融 | — | | | 21 | | | 17 | | | 34 | |
| 其他專業 | (6) | | | (12) | | | (13) | | | (12) | |
| 其他線路(A) | (45) | | | (1) | | | (47) | | | (2) | |
| 總承保金額 | 9 | | | 59 | | | 96 | | | 146 | |
| 投資額和其他收入，淨額(B) | 65 | | | 115 | | | 149 | | | 210 | |
| 財產和意外傷害保險總額 | 74 | | | 174 | | | 245 | | | 356 | |
| 年金 | (17) | | | 71 | | | 12 | | | 161 | |
| 其他(C) | (43) | | | (42) | | | (80) | | | (85) | |
未實現損益和所得税前的總收益 | 14 | | | 203 | | | 177 | | | 432 | |
| 證券已實現損益 | 204 | | | 56 | | | (347) | | | 240 | |
| | | | | | | |
| 所得税前總收益(虧損) | $ | 218 | | | $ | 259 | | | $ | (170) | | | $ | 672 | |
(a)包括承保損失$432020年第二季度為3.8億美元，442020年前六個月，霓虹燈退出線上有1.8億美元。霓虹燈的$4300萬美元和300萬美元142019年第二季度和前六個月的承保損失分別包括在特殊傷亡細分市場中。
(b)包括$1300萬美元和300萬美元102020年第二季度和前六個月，在扣除非控股權益之前，霓虹燈退出線路的淨費用分別為3.6億美元。
(c)包括控股公司利息和費用。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
D. 公允價值計量
計量公允價值的會計準則是以估計公允價值時使用的投入為基礎的。層次結構的三個級別如下所示：
第1級-在活躍市場(交易發生的頻率和數量足以提供持續定價信息的市場)中相同資產或負債的報價。AFG的一級金融工具主要包括公開交易的股權證券、流動性高的政府債券(可獲得活躍市場的報價)以及管理投資實體的短期投資。
第2級-活躍市場中類似工具的報價；非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價(交易很少、價格不是現行的、價格隨時間或莊家之間有很大差異的市場，或公開發布的信息很少的市場)；以及基於活躍市場中可觀察到的其他重大投入的估值。AFG的二級金融工具包括獨立賬户資產、公司和市政固定到期日證券、資產支持證券(ABS)、抵押貸款支持證券(MBS)、某些非關聯普通股、股票指數期權和使用可觀察投入定價的受管理投資實體的投資。二級投入包括基準收益率、報告的交易、經證實的經紀商/交易商報價、發行人利差和基準證券。當非約束性經紀人報價可以通過與使用可觀察到的投入定價的類似證券進行比較來證實時，它們被歸類為二級。
第3級-源自市場估值技術的估值通常與用於估計第2級金融工具公允價值的估值一致，在這些工具中，一項或多項重大投入不可觀察到，或者證券市場相對於支持第2級公允價值計量的市場表現出明顯較少的流動性。不可觀察到的輸入可能包括管理層自己對市場參與者基於估值日可獲得的最佳信息將使用的假設的假設。公允價值根據不具約束力的經紀報價估計，或使用不基於可觀察市場信息或未經可觀察市場信息證實的重大投入內部開發的金融工具被歸類為第3級。
中討論過的附註A-“會計政策--管理的投資實體，”AFG已將其CLO負債的賬面價值設定為等於CLO資產(具有更多可觀察公允價值)的公允價值，作為按單獨計量的公允價值報告該等負債的替代方案。因此，CLO負債按照與相關CLO資產相同的基準(按比例)在公允價值層次內分類。由於分配給第III級的CLO負債部分來自CLO資產的公允價值，因此這些金額不包括在第III級金融工具的累進中。
AFG的管理層負責評估過程，並使用來自外部來源(包括國家認可的定價服務和經紀人/交易商)的數據來確定公允價值。AFG的內部投資專業人士是一羣大約20主要負責管理AFG投資組合的分析師。這些專業人員監控個人投資和整個行業，每天都活躍在金融市場上。該小組由AFG的首席投資官領導，直接向AFG的一名聯席首席執行官彙報。AFG的內部投資專業人員對定價服務使用的估值技術和從外部來源獲得的價格進行審查，他們熟悉正在定價的證券及其交易市場，以確保公允價值的確定代表退出價格。為了驗證所得價格是否恰當，這些投資經理會考慮廣泛公佈的指數(作為基準)、最近的交易、利率變化、一般經濟狀況以及特定發行人的信用質量。此外，該公司還與定價服務機構就定價中使用的方法和假設進行直接溝通，包括在測試基礎上核實服務機構用來評估特定證券價值的輸入。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
財務報表中按公允價值計量和列賬的資產和負債彙總如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1級 | | 2級 | | 第3級 | | 總計 |
| 2020年6月30日 | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | |
| 可供出售(“AFS”)固定到期日： | | | | | | | |
| 美國政府和政府機構 | $ | 167 | | | $ | 28 | | | $ | 15 | | | $ | 210 | |
| 州、直轄市和州的政治分區 | — | | | 6,844 | | | 107 | | | 6,951 | |
| 外國政府 | — | | | 184 | | | — | | | 184 | |
| 住宅按揭證券 | — | | | 3,066 | | | 156 | | | 3,222 | |
| 商業MBS | — | | | 856 | | | 33 | | | 889 | |
| 抵押貸款債券 | — | | | 4,300 | | | 207 | | | 4,507 | |
| 其他資產支持證券 | — | | | 5,987 | | | 1,328 | | | 7,315 | |
| 公司和其他 | 28 | | | 23,215 | | | 1,525 | | | 24,768 | |
| AFS固定到期日合計 | 195 | | | 44,480 | | | 3,371 | | | 48,046 | |
| 交易固定到期日 | 1 | | | 96 | | | — | | | 97 | |
| 股權證券 | 1,075 | | | 75 | | | 452 | | | 1,602 | |
| 股票指數看漲期權 | — | | | 605 | | | — | | | 605 | |
| 受管理投資實體的資產(“MIE”) | 151 | | | 4,225 | | | 17 | | | 4,393 | |
| 可變年金資產賬户(單獨賬户)*(*) | — | | | 577 | | | — | | | 577 | |
| 其他資產-衍生工具 | — | | | 124 | | | — | | | 124 | |
| 按公允價值計算，中國的總資產佔。 | $ | 1,422 | | | $ | 50,182 | | | $ | 3,840 | | | $ | 55,444 | |
| 負債： | | | | | | | |
| 受管投資實體的負債 | $ | 145 | | | $ | 4,074 | | | $ | 17 | | | $ | 4,236 | |
| 累積年金利益的衍生工具 | — | | | — | | | 3,675 | | | 3,675 | |
| 其他負債--衍生工具 | — | | | 10 | | | — | | | 10 | |
| 總負債按公允價值入賬 | $ | 145 | | | $ | 4,084 | | | $ | 3,692 | | | $ | 7,921 | |
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美國政府和政府機構 | $ | 151 | | | $ | 43 | | | $ | 15 | | | $ | 209 | |
| 州、直轄市和州的政治分區 | — | | | 6,858 | | | 105 | | | 6,963 | |
| 外國政府 | — | | | 172 | | | — | | | 172 | |
| 住宅按揭證券 | — | | | 2,987 | | | 173 | | | 3,160 | |
| 商業MBS | — | | | 892 | | | 35 | | | 927 | |
| 抵押貸款債券 | — | | | 4,265 | | | 15 | | | 4,280 | |
| 其他資產支持證券 | — | | | 5,842 | | | 1,286 | | | 7,128 | |
| 公司和其他 | 29 | | | 21,879 | | | 1,758 | | | 23,666 | |
| AFS固定到期日合計 | 180 | | | 42,938 | | | 3,387 | | | 46,505 | |
| 交易固定到期日 | 2 | | | 111 | | | — | | | 113 | |
| 股權證券 | 1,433 | | | 67 | | | 437 | | | 1,937 | |
| 股票指數看漲期權 | — | | | 924 | | | — | | | 924 | |
| 管理的外國投資實體的資產管理 | 213 | | | 4,506 | | | 17 | | | 4,736 | |
| 可變年金資產賬户(單獨賬户)*(*) | — | | | 628 | | | — | | | 628 | |
| 其他資產-衍生工具 | — | | | 50 | | | — | | | 50 | |
| 按公允價值計算，中國的總資產佔。 | $ | 1,828 | | | $ | 49,224 | | | $ | 3,841 | | | $ | 54,893 | |
| 負債： | | | | | | | |
| 受管投資實體的負債 | $ | 206 | | | $ | 4,349 | | | $ | 16 | | | $ | 4,571 | |
| 累積年金利益的衍生工具 | — | | | — | | | 3,730 | | | 3,730 | |
| 其他負債--衍生工具 | — | | | 10 | | | — | | | 10 | |
| 按公允價值計算，資產負債總額佔。 | $ | 206 | | | $ | 4,359 | | | $ | 3,746 | | | $ | 8,311 | |
(*)可變年金負債等於可變年金資產的公允價值。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
大致7截至2020年6月30日，按公允價值列賬的總資產中，有3%是3級資產。大致37% ($1.40第三級資產的定價使用不具約束力的經紀人報價，用於確定公允價值的投入缺乏透明度。關於數量投入的細節既不是由經紀人提供的，也不是AFG可以合理獲得的。
內部開發的第3級資產公允價值約為$1.87截至2020年6月30日，10億美元。在這筆錢中，大約有$736100萬美元涉及固定期限證券，這些證券的定價使用管理層對適當信貸與國債收益率(類似期限)的最佳估計，以使用第三方模型對未來預期現金流進行貼現。管理層運用的信用利差是重要的不可觀測的輸入。對於這羣人來説41在證券方面，使用的平均利差為389*比參考國債收益率高出一個基點，利差從53*基點至1,253基點(大約70%的價差介於200和700(個基點)。如果管理層使用更高的利差，這組證券的公允價值就會更低。相反，如果使用的利差更低，公允價值就會更高。對於內部制定的其餘價格，用於確定公允價值的不可觀察到的投入中的任何合理變化都不會導致AFG的財務狀況發生實質性變化。
AFG固定指數和可變指數年金負債中嵌入的衍生品採用貼現現金流方法計量，公允價值為#美元。3.68截至2020年6月30日，10億美元。下表列出了管理層在確定這些3級負債的公允價值時使用的不可觀察的投入的信息。看見注F-“導數”。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 不可觀察的輸入 | | 量程 | |
| 保險子公司信用風險的調整 | | 0.2% – 3.5%以上的無風險利率 | |
| 現金流不確定性的風險邊際 | | 0.80折扣率降低% | |
| 投降 | | 4% – 21索引帳户值的百分比 | |
| 部分投降 | | 2% – 9索引帳户值的百分比 | |
| 年化 | | 0.1% – 1索引帳户值的百分比 | |
| 死亡 | | 1.9% – 10.7索引帳户值的百分比 | |
| 編入預算的期權成本 | | 2.5% – 3.3索引帳户值的百分比 | |
保險子公司信用風險的調整範圍基於穆迪公司A2債券指數，並反映了收益率曲線上的信用利差變化。預計退保率的範圍反映了AFG個人固定指數和可變指數年金產品的具體退保費和其他特點，預期範圍為7%至10在未來大部分歷年中的百分比(4%至21所有時間段的百分比)。增加上表中現金流假設不確定性的預算期權成本或風險保證金將增加固定指數和可變指數年金嵌入衍生品的公允價值，而增加上表中任何其他不可觀察到的投入將減少嵌入衍生品的公允價值。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
2020年和2019年第二季度和前六個月按公允價值列賬的第三級金融資產和負債餘額變化如下(以百萬計)。流入和流出第3級的原因是市場可觀察到的投入的可用性發生了變化。截至報告期末，所有轉移均按公允價值反映在表中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已實現/未實現合計
收益(虧損)包含在 | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日的餘額 | | 網
收益(虧損) | | 其他
全面
收入(虧損) | | 購貨
和
發行 | | 銷售和
安置點 | | 轉帳
vt.進入，進入
第3級 | | 轉帳
已超出範圍
第3級 | | 2020年6月30日的餘額 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府機構 | $ | 15 | | | $ | 1 | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15 | |
| 州和市 | 105 | | | — | | | 5 | | | — | | | (1) | | | — | | | (2) | | | 107 | |
| 住宅按揭證券 | 163 | | | — | | | 4 | | | — | | | (4) | | | — | | | (7) | | | 156 | |
| 商業MBS | 32 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 33 | |
| 抵押貸款債券 | 168 | | | (3) | | | 13 | | | — | | | — | | | 29 | | | — | | | 207 | |
其他資產支持證券 | 1,030 | | | — | | | 4 | | | 198 | | | (25) | | | 121 | | | — | | | 1,328 | |
| 公司和其他 | 1,548 | | | 1 | | | 47 | | | 48 | | | (20) | | | 4 | | | (103) | | | 1,525 | |
| AFS固定到期日合計 | 3,061 | | | — | | | 72 | | | 246 | | | (50) | | | 154 | | | (112) | | | 3,371 | |
| 股權證券 | 436 | | | (1) | | | — | | | 17 | | | — | | | — | | | — | | | 452 | |
| 工業和信息化部的資產 | 16 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | 17 | |
| 3級資產合計 | $ | 3,513 | | | $ | (2) | | | $ | 72 | | | $ | 263 | | | $ | (50) | | | $ | 156 | | | $ | (112) | | | $ | 3,840 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入導數 | $ | (3,099) | | | $ | (601) | | | $ | — | | | $ | (46) | | | $ | 71 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,675) | |
| 第3級負債總額(*) | $ | (3,099) | | | $ | (601) | | | $ | — | | | $ | (46) | | | $ | 71 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,675) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已實現/未實現合計
收益(虧損)包含在 | | | | | | | | | | | | |
| 2019年3月31日的餘額 | | 網
收益(虧損) | | 其他
全面
收入(虧損) | | 購貨
和
發行 | | 銷售和
安置點 | | 轉帳
vt.進入，進入
第3級 | | 轉帳
已超出範圍
第3級 | | 2019年6月30日的餘額 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府機構 | $ | 8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8 | |
| 州和市 | 63 | | | — | | | 2 | | | — | | | (1) | | | 18 | | | — | | | 82 | |
| 住宅按揭證券 | 169 | | | 4 | | | — | | | — | | | (4) | | | 2 | | | (32) | | | 139 | |
| 商業MBS | 55 | | | 2 | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | (5) | | | 50 | |
| 抵押貸款債券 | 37 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13 | | | — | | | 50 | |
其他資產支持證券 | 633 | | | — | | | 3 | | | 17 | | | (18) | | | — | | | (268) | | | 367 | |
| 公司和其他 | 2,346 | | | — | | | 20 | | | 229 | | | (161) | | | 2 | | | (422) | | | 2,014 | |
AFS固定到期日合計 | 3,311 | | | 6 | | | 25 | | | 246 | | | (186) | | | 35 | | | (727) | | | 2,710 | |
| 股權證券 | 354 | | | (1) | | | — | | | 19 | | | (1) | | | 6 | | | — | | | 377 | |
| 工業和信息化部的資產 | 20 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19 | |
| 3級資產合計 | $ | 3,685 | | | $ | 4 | | | $ | 25 | | | $ | 265 | | | $ | (187) | | | $ | 41 | | | $ | (727) | | | $ | 3,106 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入導數 | $ | (3,247) | | | $ | (251) | | | $ | — | | | $ | (101) | | | $ | 58 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,541) | |
第3級負債總額(*) | $ | (3,247) | | | $ | (251) | | | $ | — | | | $ | (101) | | | $ | 58 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,541) | |
(*)如前所述，這些表不包括分配給第3級的MIE負債部分，該部分是根據MIE資產的公允價值得出的。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已實現/未實現合計
收益(虧損)包含在 | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日的餘額 | | 網
收益(虧損) | | 其他
全面
收入(虧損) | | 購貨
和
發行 | | 銷售和
安置點 | | 轉帳
vt.進入，進入
第3級 | | 轉帳
已超出範圍
第3級 | | 2020年6月30日的餘額 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府機構 | $ | 15 | | | $ | 2 | | | $ | (2) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15 | |
| 州和市 | 105 | | | — | | | 6 | | | — | | | (2) | | | — | | | (2) | | | 107 | |
| 住宅按揭證券 | 173 | | | 5 | | | (8) | | | — | | | (9) | | | 2 | | | (7) | | | 156 | |
| 商業MBS | 35 | | | 1 | | | — | | | — | | | (3) | | | — | | | — | | | 33 | |
| 抵押貸款債券 | 15 | | | (10) | | | 15 | | | — | | | — | | | 187 | | | — | | | 207 | |
其他資產支持證券 | 1,286 | | | (14) | | | (7) | | | 275 | | | (203) | | | 134 | | | (143) | | | 1,328 | |
| 公司和其他 | 1,758 | | | (2) | | | 20 | | | 167 | | | (56) | | | 9 | | | (371) | | | 1,525 | |
| AFS固定到期日合計 | 3,387 | | | (18) | | | 24 | | | 442 | | | (273) | | | 332 | | | (523) | | | 3,371 | |
| 股權證券 | 437 | | | (25) | | | — | | | 23 | | | — | | | 17 | | | — | | | 452 | |
| 工業和信息化部的資產 | 17 | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | 17 | |
| 3級資產合計 | $ | 3,841 | | | $ | (45) | | | $ | 24 | | | $ | 465 | | | $ | (273) | | | $ | 351 | | | $ | (523) | | | $ | 3,840 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入導數 | $ | (3,730) | | | $ | 46 | | | $ | — | | | $ | (124) | | | $ | 133 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,675) | |
| 第3級負債總額(*) | $ | (3,730) | | | $ | 46 | | | $ | — | | | $ | (124) | | | $ | 133 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,675) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已實現/未實現合計
收益(虧損)包含在 | | | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日的餘額 | | 網
收益(虧損) | | 其他
全面
收入(虧損) | | 購貨
和
發行 | | 銷售和
安置點 | | 轉帳
vt.進入，進入
第3級 | | 轉帳
已超出範圍
第3級 | | 2019年6月30日的餘額 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府機構 | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8 | |
| 州和市 | 59 | | | — | | | 7 | | | — | | | (2) | | | 18 | | | — | | | 82 | |
| 住宅按揭證券 | 197 | | | 9 | | | (5) | | | — | | | (10) | | | 2 | | | (54) | | | 139 | |
| 商業MBS | 56 | | | 2 | | | — | | | — | | | (3) | | | — | | | (5) | | | 50 | |
| 抵押貸款債券 | 116 | | | (3) | | | 6 | | | — | | | — | | | 13 | | | (82) | | | 50 | |
其他資產支持證券 | 731 | | | — | | | 5 | | | 92 | | | (132) | | | — | | | (329) | | | 367 | |
| 公司和其他 | 1,996 | | | 2 | | | 51 | | | 661 | | | (249) | | | 2 | | | (449) | | | 2,014 | |
AFS固定到期日合計 | 3,164 | | | 10 | | | 64 | | | 753 | | | (397) | | | 35 | | | (919) | | | 2,710 | |
| 股權證券 | 336 | | | — | | | — | | | 20 | | | (1) | | | 22 | | | — | | | 377 | |
| 工業和信息化部的資產 | 21 | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19 | |
| 3級資產合計 | $ | 3,521 | | | $ | 8 | | | $ | 64 | | | $ | 773 | | | $ | (398) | | | $ | 57 | | | $ | (919) | | | $ | 3,106 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入導數 | $ | (2,720) | | | $ | (713) | | | $ | — | | | $ | (213) | | | $ | 105 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,541) | |
第3級負債總額(*) | $ | (2,720) | | | $ | (713) | | | $ | — | | | $ | (213) | | | $ | 105 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,541) | |
(*)如前所述，這些表不包括分配給第3級的MIE負債部分，該部分是根據MIE資產的公允價值得出的。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
金融工具的公允價值 財務報表中未按公允價值列賬的金融工具的賬面價值和公允價值彙總如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攜載 | | 公允價值 | | | | | | |
| 價值 | | 總計 | | 1級 | | 2級 | | 第3級 |
| 2020年6月30日 | | | | | | | | | |
| 金融資產： | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 2,698 | | | $ | 2,698 | | | $ | 2,698 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 按揭貸款 | 1,475 | | | 1,492 | | | — | | | — | | | 1,492 | |
| 政策性貸款 | 158 | | | 158 | | | — | | | — | | | 158 | |
未按公允價值入賬的金融資產總額 | $ | 4,331 | | | $ | 4,348 | | | $ | 2,698 | | | $ | — | | | $ | 1,650 | |
| 財務負債： | | | | | | | | | |
| 累積年金利益(*) | $ | 41,137 | | | $ | 42,462 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 42,462 | |
| 長期債務 | 1,912 | | | 2,060 | | | — | | | 2,057 | | | 3 | |
未按公允價值入賬的金融負債總額 | $ | 43,049 | | | $ | 44,522 | | | $ | — | | | $ | 2,057 | | | $ | 42,465 | |
| | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | |
| 金融資產： | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 2,314 | | | $ | 2,314 | | | $ | 2,314 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 按揭貸款 | 1,329 | | | 1,346 | | | — | | | — | | | 1,346 | |
| 政策性貸款 | 164 | | | 164 | | | — | | | — | | | 164 | |
未按公允價值入賬的金融資產總額 | $ | 3,807 | | | $ | 3,824 | | | $ | 2,314 | | | $ | — | | | $ | 1,510 | |
| 財務負債： | | | | | | | | | |
| 累積年金利益(*) | $ | 40,159 | | | $ | 40,182 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 40,182 | |
| 長期債務 | 1,473 | | | 1,622 | | | — | | | 1,619 | | | 3 | |
未按公允價值入賬的金融負債總額 | $ | 41,632 | | | $ | 41,804 | | | $ | — | | | $ | 1,619 | | | $ | 40,185 | |
(*)不包括$255300萬美元和300萬美元247分別於2020年6月30日和2019年12月31日支付階段的人壽或有年金1.8億美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
E. 投資
可供銷售的固定到期日為2020年6月30日和2019年12月31日，包括以下內容(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 預期信貸損失撥備 | | 未實現毛利率 | | | | 網
未實現 | | 公平
價值 |
| | | | | 收益 | | 損失 | | | | |
| 2020年6月30日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美國政府部門和政府機構 | $ | 196 | | | $ | — | | | $ | 14 | | | $ | — | | | $ | 14 | | | $ | 210 | |
州、直轄市和政治分區 | 6,373 | | | — | | | 581 | | | (3) | | | 578 | | | 6,951 | |
外國政府 | 176 | | | — | | | 8 | | | — | | | 8 | | | 184 | |
住宅按揭證券 | 3,000 | | | 5 | | | 239 | | | (12) | | | 227 | | | 3,222 | |
商業MBS | 852 | | | — | | | 39 | | | (2) | | | 37 | | | 889 | |
抵押貸款債券 | 4,625 | | | 20 | | | 16 | | | (114) | | | (98) | | | 4,507 | |
其他資產支持證券 | 7,400 | | | 14 | | | 118 | | | (189) | | | (71) | | | 7,315 | |
公司和其他 | 23,048 | | | 22 | | | 1,879 | | | (137) | | | 1,742 | | | 24,768 | |
| 總固定到期日 | $ | 45,670 | | | $ | 61 | | | $ | 2,894 | | | $ | (457) | | | $ | 2,437 | | | $ | 48,046 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美國政府部門和政府機構 | $ | 199 | | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | 209 | |
州、直轄市和政治分區 | 6,604 | | | — | | | 363 | | | (4) | | | 359 | | | 6,963 | |
外國政府 | 170 | | | — | | | 3 | | | (1) | | | 2 | | | 172 | |
住宅按揭證券 | 2,900 | | | — | | | 265 | | | (5) | | | 260 | | | 3,160 | |
商業MBS | 896 | | | — | | | 31 | | | — | | | 31 | | | 927 | |
抵押貸款債券 | 4,307 | | | — | | | 10 | | | (37) | | | (27) | | | 4,280 | |
其他資產支持證券 | 6,992 | | | — | | | 156 | | | (20) | | | 136 | | | 7,128 | |
公司和其他 | 22,456 | | | — | | | 1,231 | | | (21) | | | 1,210 | | | 23,666 | |
| 總固定到期日 | $ | 44,524 | | | $ | — | | | $ | 2,069 | | | $ | (88) | | | $ | 1,981 | | | $ | 46,505 | |
股權證券以公允價值報告，持有損益在淨收益中確認，截至2020年6月30日和2019年12月31日(以百萬為單位)包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年6月30日 | | | | | | 2019年12月31日 | | | | |
| | | | | 公允價值 | | | | | | 公允價值 |
| 實際成本 | | | | 在(下)上(下) | | 實際成本 | | | | 在(下)上(下) |
| | | 公允價值 | | 成本 | | | | 公允價值 | | 成本 |
| 普通股 | $ | 1,178 | | | $ | 885 | | | $ | (293) | | | $ | 1,164 | | | $ | 1,283 | | | $ | 119 | |
| 永久優先股 | 730 | | | 717 | | | (13) | | | 640 | | | 654 | | | 14 | |
按公允價值列賬的權益證券總額 | $ | 1,908 | | | $ | 1,602 | | | $ | (306) | | | $ | 1,804 | | | $ | 1,937 | | | $ | 133 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
下表顯示了可供出售的固定到期日的未實現虧損總額(以百萬美元為單位)，按投資類別和個別證券在下列資產負債表日期處於持續未實現虧損的時間長短分列。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不到12個月 | | | | | | 12個月或更長時間 | | | | |
| 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 公允價值作為
成本的% | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 公允價值作為
成本的% |
| 2020年6月30日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美國政府部門和政府機構 | $ | — | | | $ | 4 | | | 100 | % | | $ | — | | | $ | — | | | — | % |
州、直轄市和州的政治分區 | (3) | | | 112 | | | 97 | % | | — | | | 18 | | | 100 | % |
| 外國政府 | — | | | 2 | | | 100 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 住宅按揭證券 | (10) | | | 328 | | | 97 | % | | (2) | | | 34 | | | 94 | % |
| 商業MBS | (2) | | | 57 | | | 97 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 抵押貸款債券 | (44) | | | 1,732 | | | 98 | % | | (70) | | | 1,510 | | | 96 | % |
| 其他資產支持證券 | (176) | | | 2,918 | | | 94 | % | | (13) | | | 133 | | | 91 | % |
| 公司和其他 | (121) | | | 2,826 | | | 96 | % | | (16) | | | 204 | | | 93 | % |
| 總固定到期日 | $ | (356) | | | $ | 7,979 | | | 96 | % | | $ | (101) | | | $ | 1,899 | | | 95 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美國政府部門和政府機構 | $ | — | | | $ | 16 | | | 100 | % | | $ | — | | | $ | 11 | | | 100 | % |
州、直轄市和州的政治分區 | (3) | | | 254 | | | 99 | % | | (1) | | | 82 | | | 99 | % |
| 外國政府 | (1) | | | 70 | | | 99 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 住宅按揭證券 | (4) | | | 509 | | | 99 | % | | (1) | | | 69 | | | 99 | % |
| 商業MBS | — | | | 17 | | | 100 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 抵押貸款債券 | (11) | | | 1,284 | | | 99 | % | | (26) | | | 1,728 | | | 99 | % |
| 其他資產支持證券 | (12) | | | 1,211 | | | 99 | % | | (8) | | | 123 | | | 94 | % |
| 公司和其他 | (13) | | | 1,100 | | | 99 | % | | (8) | | | 211 | | | 96 | % |
| 總固定到期日 | $ | (44) | | | $ | 4,461 | | | 99 | % | | $ | (44) | | | $ | 2,224 | | | 98 | % |
截至2020年6月30日，固定期限的未實現虧損總額為$457700萬美元與以下項目相關993這是一種證券。投資級證券(由國家認可的評級機構確定)約佔83未實現虧損總額的百分比86公允價值的%。
為評估預期信貸損失(減值)的固定到期日，管理層考慮未實現虧損是信貸驅動的，還是市場利率變化的結果，公允價值低於成本基礎的程度，發行人的歷史運營、資產負債表和現金流數據，第三方研究以及與行業專家的溝通和與發行人管理層的討論。
AFG根據預期的未來現金流，每季度分析其MBS證券的預期信貸損失(減值)。管理層根據其對MBS市場的瞭解、從獨立來源收到的現金流預測(反映貸款與抵押品價值之比、從屬關係、年份和地理集中度)、證券評級中固有的隱含現金流以及對歷史支付數據的分析來估計預期的未來現金流。
管理層認為，AFG將在有未實現虧損的證券中收回其成本基礎(扣除任何津貼)，AFG有能力持有這些證券，直到它們的價值恢復，並且無意在2020年6月30日出售它們。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
看見附註A-“會計政策--金融工具的信貸損失，”有關2020年1月1日生效的新指導意見的討論，該指導意見將影響固定期限證券預期信貸損失(減值)的會計處理。根據新指引，可供出售固定到期日的信貸損失繼續根據預期未來現金流量相對於攤銷成本的現值計量；然而，減值虧損現在通過撥備確認，而不是直接減記攤銷成本。根據新的指導方針，以前減值的金額的收回被記錄為立即沖銷全部或部分津貼，而不是通過收益率調整作為投資收入增加。此外，可供出售固定期限的撥備不能導致扣除撥備的攤銷成本淨額低於公允價值。因此，由於發行人信貸以外的原因(例如市場利率的變化)，受損證券的公允價值未來的變化(當撥備受到公允價值的限制)會導致撥備的增加或減少，這些增加或減少通過證券的已實現收益(虧損)來記錄。固定期限證券預期信貸損失撥備的累進情況如下(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 結構化
證券(*) | | 公司和其他 | | 總計 |
| 3月31日的結餘 | $ | 37 | | | $ | 24 | | | $ | 61 | |
| | | | | |
| 信用惡化的已購買證券的初始免税額 | 1 | | | — | | | 1 | |
| 未計提任何撥備的證券預期信貸損失撥備 | 2 | | | 4 | | | 6 | |
| 對先前確認的預期信貸損失的增加(減少) | (1) | | | (6) | | | (7) | |
| 因銷售或贖回而減少 | — | | | — | | | — | |
| 6月30日的餘額 | $ | 39 | | | $ | 22 | | | $ | 61 | |
| | | | | |
| 1月1日的餘額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 採用新會計政策的影響 | — | | | — | | | — | |
| 信用惡化的已購買證券的初始免税額 | 1 | | | — | | | 1 | |
| 未計提任何撥備的證券預期信貸損失撥備 | 39 | | | 28 | | | 67 | |
| 對先前確認的預期信貸損失的增加(減少) | (1) | | | (6) | | | (7) | |
| 因銷售或贖回而減少 | — | | | — | | | — | |
| 6月30日的餘額 | $ | 39 | | | $ | 22 | | | $ | 61 | |
(*)包括抵押貸款支持證券、抵押貸款債券和其他資產支持證券。
在2020年第二季度，AFG收購了二預期信貸損失的住房抵押貸款支持證券。購買時的合計面值為$。8600萬美元，成交價為300萬美元61000萬美元，信貸損失撥備和折扣都是$12000萬。
下表列出了截至2020年6月30日可供出售的固定到期日的計劃到期日(以百萬美元為單位)。有償債資金的證券按平均到期日報告。實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些證券可能由發行人贖回或預付。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷 | | 公允價值 | | |
| 成本，淨額(*) | | 數量 | | % |
| 成熟性 | | | | | |
| 一年或一年以下 | $ | 1,851 | | | $ | 1,874 | | | 4 | % |
| 在一年到五年之後 | 10,604 | | | 11,212 | | | 23 | % |
| 五年過去了，十年過去了 | 14,125 | | | 15,485 | | | 32 | % |
| 十年後 | 3,191 | | | 3,542 | | | 7 | % |
| 29,771 | | | 32,113 | | | 66 | % |
抵押貸款債券和其他ABS(平均年限約4年) | 11,991 | | | 11,822 | | | 25 | % |
| MBS(平均壽命約為3年半) | 3,847 | | | 4,111 | | | 9 | % |
| 總計 | $ | 45,609 | | | $ | 48,046 | | | 100 | % |
(*)攤銷成本，扣除預期信貸損失準備後的淨額。
固定期限證券固有某些風險，包括違約損失、因利率變動而引起的價格波動，以及與利率下降期間因提前還款或贖回而進行收益再投資相關的一般市場因素和風險。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
截至2020年6月30日或2019年12月31日，沒有對個別發行人的投資超過股東權益的10%。
有價證券淨未實現收益 *除了將分類為“可供出售”的固定到期日證券調整為公允價值外，GAAP還要求調整遞延保單收購成本和與年金、長期護理和人壽業務相關的某些其他資產負債表金額，以使證券的未實現損益在實際實現未實現損益的情況下將導致對這些餘額的調整。
下表顯示了AFG資產負債表中包含在AOCI中的證券未實現淨收益的組成部分(以百萬為單位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 税前 | | 遞延税金 | | 網 |
| 2020年6月30日 | | | | | |
| 以下項目的未實現淨收益： | | | | | |
| 固定到期日-年金部分(*) | $ | 2,031 | | | $ | (427) | | | $ | 1,604 | |
| 固定期限-所有其他期限 | 406 | | | (85) | | | 321 | |
| 總固定到期日 | 2,437 | | | (512) | | | 1,925 | |
遞延保單-收購成本-年金部分 | (877) | | | 184 | | | (693) | |
| 累積年金利益 | (269) | | | 57 | | | (212) | |
| 生命、意外及健康儲備 | (1) | | | — | | | (1) | |
| 未賺取收入 | 14 | | | (3) | | | 11 | |
有價證券未實現淨收益合計 | $ | 1,304 | | | $ | (274) | | | $ | 1,030 | |
| | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | |
以下項目的未實現淨收益： | | | | | |
| 固定到期日-年金部分(*) | $ | 1,611 | | | $ | (338) | | | $ | 1,273 | |
| 固定期限-所有其他期限 | 370 | | | (78) | | | 292 | |
| 總固定到期日 | 1,981 | | | (416) | | | 1,565 | |
遞延保單-收購成本-年金部分 | (681) | | | 143 | | | (538) | |
| 累積年金利益 | (219) | | | 46 | | | (173) | |
| 生命、意外及健康儲備 | (1) | | | — | | | (1) | |
| 未賺取收入 | 11 | | | (2) | | | 9 | |
有價證券未實現淨收益合計 | $ | 1,091 | | | $ | (229) | | | $ | 862 | |
(*)固定到期日投資的未實現淨收益支持AFG的年金福利積累。
淨投資收益 下表顯示了獲得的投資收入和發生的投資費用(單位：百萬)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 投資收益： | | | | | | | |
| 固定期限 | $ | 485 | | | $ | 478 | | | $ | 976 | | | $ | 947 | |
| 股權證券： | | | | | | | |
| 分紅 | 16 | | | 22 | | | 33 | | | 44 | |
| 公允價值變動(A)(B) | 9 | | | 7 | | | (3) | | | 18 | |
合夥企業及類似投資收益中的權益 | (54) | | | 45 | | | (29) | | | 66 | |
| 其他 | 18 | | | 34 | | | 46 | | | 59 | |
| 總投資收益 | 474 | | | 586 | | | 1,023 | | | 1,134 | |
| 投資費用 | (6) | | | (6) | | | (11) | | | (12) | |
| 淨投資收益(B) | $ | 468 | | | $ | 580 | | | $ | 1,012 | | | $ | 1,122 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
(a)雖然AFG的大多數股權證券的公允價值變化都記錄在證券的已實現收益(虧損)中，但AFG記錄了在以前的指導下歸類為“交易”的股權證券以及不符合股權會計方法的一小部分有限合夥企業和類似投資組合的淨投資收入的損益。
(b)2020年第二季度和前六個月的淨投資收入包括低於#美元的收入。11000萬美元，損失美元6分別為組成霓虹燈退出線的公司持有的投資，主要是由於美元72020年第一季度錄得1000萬美元的虧損是以公允價值計入淨投資收入的股權證券。
AOCI中與固定期限和股權證券投資相關的已實現收益(虧損)和未實現增值(折舊)變化摘要如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年6月30日的三個月 | | | | | | | | 截至2019年6月30日的三個月 | | | | | | |
| 已實現損益 | | | | | | | | 已實現損益 | | | | | | |
| 減值前 | | 減損準備 | | 總計 | | 未實現的變更 | | 減值前 | | 減損 | | 總計 | | 未實現的變更 |
| 固定期限 | $ | 3 | | | $ | 1 | | | $ | 4 | | | $ | 2,343 | | | $ | 11 | | | $ | (3) | | | $ | 8 | | | $ | 789 | |
| 股權證券 | 202 | | | — | | | 202 | | | — | | | 44 | | | — | | | 44 | | | — | |
按揭貸款及其他投資 | — | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | 3 | | | — | |
| 其他(*) | (2) | | | — | | | (2) | | | (1,059) | | | — | | | 1 | | | 1 | | | (349) | |
| 税前總額 | 203 | | | 1 | | | 204 | | | 1,284 | | | 58 | | | (2) | | | 56 | | | 440 | |
| 税收效應 | (43) | | | — | | | (43) | | | (270) | | | (12) | | | 1 | | | (11) | | | (92) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
税後淨額 | $ | 160 | | | $ | 1 | | | $ | 161 | | | $ | 1,014 | | | $ | 46 | | | $ | (1) | | | $ | 45 | | | $ | 348 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年6月30日的6個月 | | | | | | | | 截至2019年6月30日的6個月 | | | | | | |
| 已實現損益 | | | | | | | | 已實現損益 | | | | | | |
| 減值前 | | 減損準備 | | 總計 | | 未實現的變更 | | 減值前 | | 減損 | | 總計 | | 未實現的變更 |
| 固定期限 | $ | 32 | | | $ | (60) | | | $ | (28) | | | $ | 456 | | | $ | 14 | | | $ | (6) | | | $ | 8 | | | $ | 1,642 | |
| 股權證券 | (333) | | | — | | | (333) | | | — | | | 226 | | | — | | | 226 | | | — | |
按揭貸款及其他投資 | 4 | | | — | | | 4 | | | — | | | 3 | | | — | | | 3 | | | — | |
| 其他(*) | (5) | | | 15 | | | 10 | | | (243) | | | 1 | | | 2 | | | 3 | | | (719) | |
| 税前總額 | (302) | | | (45) | | | (347) | | | 213 | | | 244 | | | (4) | | | 240 | | | 923 | |
| 税收效應 | 63 | | | 10 | | | 73 | | | (45) | | | (51) | | | 1 | | | (50) | | | (194) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
税後淨額 | $ | (239) | | | $ | (35) | | | $ | (274) | | | $ | 168 | | | $ | 193 | | | $ | (3) | | | $ | 190 | | | $ | 729 | |
(*)主要對與年金業務相關的遞延保單收購成本和準備金進行調整。
除按權益法入賬的權益證券外，所有權益證券均按公允價值計入淨收益。AFG在2020年和2019年第二季度和前六個月記錄了截至2020年6月30日和2019年6月30日仍擁有的證券的股權證券淨持有收益(虧損)如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 計入已實現損益 | $ | 161 | | | $ | 38 | | | $ | (340) | | | $ | 193 | |
| 包括在淨投資收益中 | 10 | | | 7 | | | 4 | | | 18 | |
| $ | 171 | | | $ | 45 | | | $ | (336) | | | $ | 211 | |
可供出售的固定到期日投資交易的已實現總損益(不包括減值、減記和衍生品按市值計價)包括以下內容(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 毛利 | $ | 56 | | | $ | 11 | |
| 總損失 | (31) | | | (9) | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
F. 衍生物
如下面的討論所述“衍生品”在……裏面注A--“會計政策，”AFG在其業務的某些領域使用衍生品。
不符合對衝會計條件的衍生品 下列不符合GAAP規定的對衝會計的衍生品以公允價值計入AFG的資產負債表(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年6月30日 | | | | 2019年12月31日 | | |
| 導數 | | 資產負債表項目行 | | 資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| 嵌入衍生工具的MBS | | 固定期限 | | $ | 171 | | | $ | — | | | $ | 102 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
固定指數和可變指數年金(嵌入導數) | | 年金和福利的積累 | | — | | | 3,675 | | | — | | | 3,730 | |
| 股票指數看漲期權 | | 股票指數看漲期權 | | 605 | | | — | | | 924 | | | — | |
| 股票指數看跌期權 | | 其他負債 | | — | | | 5 | | | — | | | 1 | |
| 再保險合同(嵌入衍生產品) | | 其他負債 | | — | | | 5 | | | — | | | 4 | |
| | | | $ | 776 | | | $ | 3,685 | | | $ | 1,026 | | | $ | 3,735 | |
嵌入衍生品的住房抵押貸款證券化主要包括純利息和純本金的住房抵押貸款證券化。AFG將這些證券的公允價值的全部變動記錄在收益中。這些投資是AFG整體投資戰略的一部分，只佔AFG整體投資組合的一小部分。
AFG的固定指數和可變指數年金為投保人提供了部分與現有股市或其他金融指數的表現掛鈎的貸記率。AFG試圖通過買賣適當指數上的看漲期權和看跌期權來降低這些產品基於指數的組成部分的風險。AFG從某些交易對手那裏收到抵押品，以支持其購買的看漲期權資產(扣除與相同交易對手的看跌期權合同所要求的抵押品)。此抵押品($284截至2020年6月30日的600萬美元和577(2019年12月31日)包括在AFG資產負債表的其他資產中，並有抵銷責任返還抵押品，這些抵押品包括在其他負債中。AFG的戰略設計是為了使看漲期權資產和看跌期權負債的公允價值淨變化一般將抵消參與指數帶來的淨負債的經濟變化。年金的指數成分(嵌入衍生品)以及相關的看漲期權和看跌期權都被視為衍生品，必須根據每個期間收益的公允價值變化進行調整。這些衍生品的公允價值受到實際和預期的股票市場表現和利率以及其他因素的影響。其中某些因素的波動，如利率的變化和股票市場的表現，在本報告期內不是經濟性質的，而是影響報告業績的時間。
如下面的討論所述“再保險”在……裏面注A，AFG有一份被認為包含嵌入衍生品的再保險合同。
下表彙總了AFG的收益表中包含的2020和2019年第二季度和前六個月不符合對衝會計資格的衍生品公允價值變化的收益(虧損)(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至6月30日的三個月， | | | | 截至6月30日的六個月， | | |
| 導數 | | 財務線收益報表 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
嵌入衍生工具的MBS | | 證券已實現損益 | | $ | 3 | | | $ | 6 | | | $ | 7 | | | $ | 12 | |
| | | | | | | | | | |
固定指數和可變指數年金(嵌入導數) | | 年金福利 | | (601) | | | (251) | | | 46 | | | (713) | |
| 股票指數看漲期權 | | 年金福利 | | 383 | | | 148 | | | (245) | | | 514 | |
股票指數看跌期權 | | 年金福利 | | 5 | | | — | | | (1) | | | 1 | |
再保險合同(內含衍生產品) | | 淨投資收益 | | (3) | | | (1) | | | (1) | | | (2) | |
| | | | $ | (213) | | | $ | (98) | | | $ | (194) | | | $ | (188) | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
被指定並符合條件的衍生工具為現金流對衝*截至2020年6月30日，AFG已九被指定為並符合高效現金流對衝條件的活躍利率掉期，以降低與AFG固定到期日證券組合中包括的某些浮動利率證券相關的利率風險。這些掉期的每一個目的都是通過抵消可歸因於短期LIBOR變化的現金流變化，有效地將AFG的部分浮動利率固定到期日證券轉換為固定利率。
根據掉期條款，AFG將獲得固定利率的利息支付，以換取基於短期LIBOR的可變利息支付。利率掉期的名義金額通常會在每個掉期的各自期限內下降(掉期在2023年12月至2030年6月之間到期)，因為預計AFG的固定到期日證券組合將出現預期下降，這些證券的浮動利率是基於短期LIBOR的。AFG的利率掉期未償還名義總額為#美元。1.68截至2020年6月30日，10億美元，相比之下，1.982019年12月31日的30億美元，反映了上文討論的預定攤銷，終止了一項名義總金額為美元的掉期交易。83在2020年第一季度，終止了二名義總金額為$的掉期1662020年第二季度為3.5億美元，名義金額為1美元的掉期到期442020年第二季度為1.2億美元。在資產頭寸中計入其他資產的利率掉期的公允價值為#美元。124截至2020年6月30日的600萬美元和502019年12月31日為3.8億美元。負債中計入其他負債的利率掉期的公允價值為零在2020年6月30日和20美元52019年12月31日為3.8億美元。現金流套期保值的未實現淨收益或淨虧損計入AOCI，扣除DPAC和遞延税金後的淨額。從AOCI(扣除DPAC和税前)重新歸類為淨投資收入的金額為#美元。112020年第二季度為3.8億美元，12019年第二季度為3.8億美元，收入為231000萬美元，損失美元12020年前六個月和2019年前六個月分別為2.5億美元。AFG有一個$13在2020年6月30日返還與這些掉期相關的抵押品(包括在其他負債中)的債務為400萬美元，20截至2019年12月31日，與這些掉期相關的抵押品(包括在其他資產中)的應收賬款為100萬美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
G. 延期保單獲取成本
遞延保單獲取成本的遞增情況如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| P&C | | | 年金及其他 | | | | | | | | | | | | | |
| 遞延 | | | 遞延 | | 銷貨 | | | | | | | | | | | 固形 |
| 費用 | | | 費用 | | 誘因 | | PVFP | | 小計 | | 未實現(*) | | 總計 | | | 總計 |
| 2020年3月31日的餘額 | $ | 310 | | | | $ | 1,264 | | | $ | 73 | | | $ | 34 | | | $ | 1,371 | | | $ | (108) | | | $ | 1,263 | | | | $ | 1,573 | |
| 加法 | 148 | | | | 30 | | | — | | | — | | | 30 | | | — | | | 30 | | | | 178 | |
| 攤銷： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
定期攤銷 | (160) | | | | 50 | | | (1) | | | (1) | | | 48 | | | — | | | 48 | | | | (112) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
計入已實現收益 | — | | | | (2) | | | 1 | | | — | | | (1) | | | — | | | (1) | | | | (1) | |
| 外幣折算 | (2) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (2) | |
| 未實現的變更 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (818) | | | (818) | | | | (818) | |
| 2020年6月30日的餘額 | $ | 296 | | | | $ | 1,342 | | | $ | 73 | | | $ | 33 | | | $ | 1,448 | | | $ | (926) | | | $ | 522 | | | | $ | 818 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年3月31日的餘額 | $ | 312 | | | | $ | 1,336 | | | $ | 84 | | | $ | 40 | | | $ | 1,460 | | | $ | (325) | | | $ | 1,135 | | | | $ | 1,447 | |
| 加法 | 194 | | | | 56 | | | — | | | — | | | 56 | | | — | | | 56 | | | | 250 | |
| 攤銷： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 定期攤銷 | (175) | | | | (19) | | | (4) | | | (2) | | | (25) | | | — | | | (25) | | | | (200) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
計入已實現收益 | — | | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | | 1 | |
| 外幣折算 | (1) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (1) | |
| 未實現的變更 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (294) | | | (294) | | | | (294) | |
| 2019年6月30日的餘額 | $ | 330 | | | | $ | 1,373 | | | $ | 81 | | | $ | 38 | | | $ | 1,492 | | | $ | (619) | | | $ | 873 | | | | $ | 1,203 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日的餘額 | $ | 322 | | | | $ | 1,303 | | | $ | 75 | | | $ | 36 | | | $ | 1,414 | | | $ | (699) | | | $ | 715 | | | | $ | 1,037 | |
| 加法 | 306 | | | | 79 | | | 1 | | | — | | | 80 | | | — | | | 80 | | | | 386 | |
| 攤銷： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 定期攤銷 | (330) | | | | (48) | | | (4) | | | (3) | | | (55) | | | — | | | (55) | | | | (385) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 計入已實現收益 | — | | | | 8 | | | 1 | | | — | | | 9 | | | — | | | 9 | | | | 9 | |
外幣折算 | (2) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (2) | |
| 未實現的變更 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (227) | | | (227) | | | | (227) | |
| 2020年6月30日的餘額 | $ | 296 | | | | $ | 1,342 | | | $ | 73 | | | $ | 33 | | | $ | 1,448 | | | $ | (926) | | | $ | 522 | | | | $ | 818 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日的餘額 | $ | 299 | | | | $ | 1,285 | | | $ | 86 | | | $ | 42 | | | $ | 1,413 | | | $ | (30) | | | $ | 1,383 | | | | $ | 1,682 | |
| 加法 | 381 | | | | 120 | | | 1 | | | — | | | 121 | | | — | | | 121 | | | | 502 | |
| 攤銷： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 定期攤銷 | (350) | | | | (34) | | | (7) | | | (4) | | | (45) | | | — | | | (45) | | | | (395) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 計入已實現收益 | — | | | | 2 | | | 1 | | | — | | | 3 | | | — | | | 3 | | | | 3 | |
外幣折算 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | — | |
| 未實現的變更 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (589) | | | (589) | | | | (589) | |
| 2019年6月30日的餘額 | $ | 330 | | | | $ | 1,373 | | | $ | 81 | | | $ | 38 | | | $ | 1,492 | | | $ | (619) | | | $ | 873 | | | | $ | 1,203 | |
(*)與證券和現金流對衝的未實現淨收益/淨虧損相關的DPAC調整。
上表中未來利潤(“PVFP”)金額的現值為淨額$。157300萬美元和300萬美元154累計攤銷金額分別為2020年6月30日和2019年12月31日。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
H. 受管理的投資實體
AFG是投資管理人，其子公司的投資範圍從15.0%至100.0的最次級債務部分的百分比十一活躍的抵押貸款債券實體(“CLO”)，被視為可變利息實體。AFG的子公司還擁有其中某些CLO的部分優先債務部分。在2012至2018年間成立後，這些實體發行了各種高級和附屬類別的證券，並將所得資金主要投資於有擔保的銀行貸款，這些貸款作為每個CLO發行的債務證券的抵押品。所有抵押品都不是從AFG購買的。AFG在這些實體的次級債務部分的投資只有在CLO向高級債務證券支付費用(包括向AFG支付的管理費)以及資本的利息和回報後，才能從CLO獲得剩餘收入。AFG沒有合同要求為這些實體提供額外資金。AFG沒有也不打算向這些實體提供任何財務支持。
AFG在其管理的CLO上面臨的最大經濟損失僅限於對這些CLO的投資，這些CLO的總公允價值為#美元。1572000萬美元(包括$72(400萬美元投資於最下屬的部分)，2020年6月30日，以及$1652019年12月31日為3.8億美元。
在2020年前六個月，AFG子公司購買了572000萬面值的優先債務和現有CLO的附屬部分，為#美元392000萬。在2020年前六個月和2019年的前六個月，AFG子公司收到的資金都不到1其CLO投資的出售和贖回收益為1.8億美元。
在扣除管理費和AFG股東應佔收益(以AFG在CLO投資的公允價值變化衡量)後，CLO的收入和支出在AFG的收益表中單獨確認。與CLO相關的精選財務信息如下所示(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 期末CLO部分投資 | $ | 157 | | | $ | 191 | | | $ | 157 | | | $ | 191 | |
| 資產/負債公允價值變動收益(虧損)(A)： | | | | | | | |
| 資產 | 363 | | | — | | | (316) | | | 87 | |
| 負債 | (368) | | | (2) | | | 268 | | | (89) | |
| 支付給AFG的管理費 | 4 | | | 4 | | | 8 | | | 7 | |
| 歸屬於AFG股東的CLO收益(虧損)(B) | 2 | | | 5 | | | (34) | | | 16 | |
(a)包括在AFG的收益報表中的收入。
(b)包括在AFG的收益表中的所得税前收益。
CLO的固定到期日投資的未付本金餘額總額比投資的公允價值高出#美元。439300萬美元和300萬美元1462020年6月30日和2019年12月31日分別為3.8億美元。CLO債務的未償還本金餘額總額比賬面價值高出#美元。379300萬美元和300萬美元129在那些日子裏，有2000萬人。CLO資產包括總公允價值為#美元的貸款。42截至2020年6月30日的600萬美元和10截至2019年12月31日，CLO不會因貸款違約而應計利息(未償還本金餘額合計為#美元)92截至2020年6月30日的600萬美元和25(截至2019年12月31日)。
除了其管理的CLO外，AFG還投資於由第三方管理的CLO(因此未合併)，這些CLO包括在可供出售的固定到期日證券中，公允價值為#美元。4.51截至2020年6月30日的20億美元和4.28截至2019年12月31日，10億美元。
I. 商譽和其他無形資產
有不是的商譽餘額變動#美元。207在2020年前六個月，為1.2億美元。包括在AFG資產負債表中的其他資產為$37截至2020年6月30日的600萬美元和43截至2019年12月31日，與財產和意外傷害保險收購相關的可攤銷無形資產為3.6億美元。這些金額是扣除累計攤銷#美元后的淨額。56300萬美元和300萬美元50分別為2000萬人。無形資產攤銷為#美元。32020年第二季度和2019年第二季度均為2.5億美元，以及62020年前六個月和2019年前六個月均為2.5億美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
J. 長期債務
長期債務包括以下內容(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年6月30日 | | | | | | 2019年12月31日 | | | | |
| 校長 | | 貼現和發行成本 | | 賬面價值 | | 校長 | | 貼現和發行成本 | | 賬面價值 |
| AFG的直接高級義務： | | | | | | | | | | | |
4.502047年6月到期的優先債券百分比 | $ | 590 | | | $ | (2) | | | $ | 588 | | | $ | 590 | | | $ | (2) | | | $ | 588 | |
3.502026年8月到期的優先債券百分比 | 425 | | | (3) | | | 422 | | | 425 | | | (3) | | | 422 | |
5.252030年4月到期的優先債券百分比 | 300 | | | (7) | | | 293 | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | 3 | | | — | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 3 | |
| 1,318 | | | (12) | | | 1,306 | | | 1,018 | | | (5) | | | 1,013 | |
| | | | | | | | | | | |
| AFG的直接從屬義務： | | | | | | | | | | | |
5.1252059年12月到期的次級債券百分比 | 200 | | | (6) | | | 194 | | | 200 | | | (6) | | | 194 | |
62055年11月到期的次級債券百分比 | 150 | | | (5) | | | 145 | | | 150 | | | (5) | | | 145 | |
5.6252060年6月到期的次級債券百分比 | 150 | | | (4) | | | 146 | | | — | | | — | | | — | |
5.8752059年3月到期的次級債券百分比 | 125 | | | (4) | | | 121 | | | 125 | | | (4) | | | 121 | |
| 625 | | | (19) | | | 606 | | | 475 | | | (15) | | | 460 | |
| $ | 1,943 | | | $ | (31) | | | $ | 1,912 | | | $ | 1,493 | | | $ | (20) | | | $ | 1,473 | |
2020年4月和5月，AFG發行了$3002000萬英寸5.252030年到期的優先債券百分比和$1502000萬英寸5.625分別於2060年6月到期的次級債券百分比。這些發行的淨收益將用於一般公司用途，其中包括回購已發行普通股。
AFG有不是的計劃在2020年或隨後的五年內為其長期債務支付本金。
AFG最多可借入$500根據其循環信貸安排，將於2021年6月到期。根據本協議借入的款項按以下利率計息：1.00%至1.875%(當前1.375%)高於LIBOR基於AFG的信用評級。不是的在2020年6月30日或2019年12月31日，根據此安排借入的金額。
K. 股東權益
AFG被授權發行12.52000萬股有投票權的優先股和12.52000萬股無投票權優先股，每股沒有面值。
累計其他綜合收益，税後淨額(“AOCI”) *全面收益被定義為股東權益的所有變化，但與股東交易產生的變化除外。綜合收益包括淨收益和其他綜合收益，主要包括可供出售證券的未實現淨收益或淨虧損的變化。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
累計其他全面收入各組成部分的遞增情況如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 其他全面收益(虧損) | | | | | | | | | | | | |
| AOCI
起頭
天平 | | 税前 | | 税收 | | 網
的
税費 | | 歸因於
非控制性
利益 | | 歸因於
股東 | | | | AOCI
收尾
天平 |
| 截至2020年6月30日的季度 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益： | | | | | | | | | | | | | | | |
期內產生的證券未變現持有收益 | | | $ | 1,293 | | | $ | (272) | | | $ | 1,021 | | | $ | — | | | $ | 1,021 | | | | | |
淨收益中已實現(收益)虧損的重新分類調整(*) | | | (9) | | | 2 | | | (7) | | | — | | | (7) | | | | | |
證券未實現淨收益(虧損)合計 | $ | 16 | | | 1,284 | | | (270) | | | 1,014 | | | — | | | 1,014 | | | | | $ | 1,030 | |
| 現金流套期保值未實現淨收益 | 44 | | | 4 | | | (1) | | | 3 | | | — | | | 3 | | | | | 47 | |
| 外幣換算調整 | (21) | | | 4 | | | — | | | 4 | | | — | | | 4 | | | | | (17) | |
| 養老金和其他退休後計劃調整 | (7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | (7) | |
總計 | $ | 32 | | | $ | 1,292 | | | $ | (271) | | | $ | 1,021 | | | $ | — | | | $ | 1,021 | | | | | $ | 1,053 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年6月30日的季度 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益： | | | | | | | | | | | | | | | |
期內產生的證券未變現持有收益 | | | $ | 450 | | | $ | (94) | | | $ | 356 | | | $ | — | | | $ | 356 | | | | | |
淨收益中已實現(收益)虧損的重新分類調整(*) | | | (10) | | | 2 | | | (8) | | | — | | | (8) | | | | | |
證券未實現淨收益合計 | $ | 464 | | | 440 | | | (92) | | | 348 | | | — | | | 348 | | | | | $ | 812 | |
| 現金流套期保值未實現淨收益 | — | | | 23 | | | (5) | | | 18 | | | — | | | 18 | | | | | 18 | |
| 外幣換算調整 | (12) | | | (1) | | | 1 | | | — | | | (1) | | | (1) | | | | | (13) | |
| 養老金和其他退休後計劃調整 | (8) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | (8) | |
總計 | $ | 444 | | | $ | 462 | | | $ | (96) | | | $ | 366 | | | $ | (1) | | | $ | 365 | | | | | $ | 809 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年6月30日的6個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | |
期內產生的證券未變現持有收益 | | | $ | 198 | | | $ | (42) | | | $ | 156 | | | $ | — | | | $ | 156 | | | | | |
淨收益中已實現(收益)虧損的重新分類調整(*) | | | 15 | | | (3) | | | 12 | | | — | | | 12 | | | | | |
證券未實現淨收益(虧損)合計 | $ | 862 | | | 213 | | | (45) | | | 168 | | | — | | | 168 | | | | | $ | 1,030 | |
現金流套期保值未實現淨收益 | 17 | | | 38 | | | (8) | | | 30 | | | — | | | 30 | | | | | 47 | |
外幣換算調整 | (9) | | | (6) | | | — | | | (6) | | | (2) | | | (8) | | | | | (17) | |
養老金和其他退休後計劃調整 | (7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | (7) | |
總計 | $ | 863 | | | $ | 245 | | | $ | (53) | | | $ | 192 | | | $ | (2) | | | $ | 190 | | | | | $ | 1,053 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年6月30日的6個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券未實現淨收益： | | | | | | | | | | | | | | | |
期內產生的證券未變現持有收益 | | | $ | 937 | | | $ | (197) | | | $ | 740 | | | $ | — | | | $ | 740 | | | | | |
淨收益中已實現(收益)虧損的重新分類調整(*) | | | (14) | | | 3 | | | (11) | | | — | | | (11) | | | | | |
證券未實現淨收益合計 | $ | 83 | | | 923 | | | (194) | | | 729 | | | — | | | 729 | | | | | $ | 812 | |
現金流量套期保值未實現淨收益(虧損) | (11) | | | 37 | | | (8) | | | 29 | | | — | | | 29 | | | | | 18 | |
外幣換算調整 | (16) | | | 3 | | | 1 | | | 4 | | | (1) | | | 3 | | | | | (13) | |
養老金和其他退休後計劃調整 | (8) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | (8) | |
總計 | $ | 48 | | | $ | 963 | | | $ | (201) | | | $ | 762 | | | $ | (1) | | | $ | 761 | | | | | $ | 809 | |
(*)對證券未實現淨收益(虧損)的重新分類調整影響了AFG收益表中的以下幾行：
| | | | | | | | | | | | | | |
| OCI組件 | | 損益表中受影響的項目 | |
| 税前 | | 證券已實現損益 | |
| 税收 | | 所得税撥備(抵免) | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
股票激勵計劃根據AFG的股票激勵計劃，AFG及其子公司的員工有資格獲得股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、限制性股票單位和股票獎勵形式的股權獎勵。在2020年前六個月，AFG發佈了227,867限制性普通股股份(公允價值#美元104.15每股)。
AFG及其子公司與股票激勵計劃相關的薪酬支出總額為#美元。4300萬美元和300萬美元62020年第二季度和2019年第二季度分別為3.8億美元和3.8億美元9300萬美元和300萬美元122020年和2019年前六個月分別為3.8億美元和1.8億美元。
L. 所得税
以下是按法定税率計算的所得税對賬21在AFG的收益表中顯示的所得税撥備的%(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | | | | | 截至6月30日的六個月， | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | 2020 | | | | 2019 | | |
| 數量 | | EBT的百分比 | | 數量 | | EBT的百分比 | | 數量 | | EBT的百分比 | | 數量 | | EBT的百分比 |
所得税前收益(虧損)(“EBT”) | $ | 218 | | | | | $ | 259 | | | | | $ | (170) | | | | | $ | 672 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 法定税率所得税 | $ | 45 | | | 21 | % | | $ | 54 | | | 21 | % | | $ | (36) | | | 21 | % | | $ | 141 | | | 21 | % |
| 影響： | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 免税利息 | (3) | | | (1 | %) | | (3) | | | (1 | %) | | (6) | | | 4 | % | | (7) | | | (1 | %) |
| 以股票為基礎的薪酬 | — | | | — | % | | (2) | | | (1 | %) | | (4) | | | 2 | % | | (4) | | | (1 | %) |
| 收到的股息扣除 | — | | | — | % | | (1) | | | — | % | | (1) | | | 1 | % | | (2) | | | — | % |
員工持股計劃股息支付扣除 | — | | | — | % | | (1) | | | — | % | | — | | | — | % | | (1) | | | — | % |
| 更改估值免税額 | 9 | | | 4 | % | | 1 | | | — | % | | 11 | | | (6 | %) | | 3 | | | — | % |
不可扣除的費用 | — | | | — | % | | 2 | | | 1 | % | | 2 | | | (1 | %) | | 4 | | | 1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 國外業務 | — | | | — | % | | — | | | — | % | | 1 | | | (1 | %) | | — | | | — | % |
| 其他 | — | | | (1 | %) | | — | | | (1 | %) | | — | | | (1 | %) | | 3 | | | — | % |
損益表中顯示的所得税撥備(抵免) | $ | 51 | | | 23 | % | | $ | 50 | | | 19 | % | | $ | (33) | | | 19 | % | | $ | 137 | | | 20 | % |
上表中估值免税額的變化主要是與Neon Lloyd保險業務虧損相關的税收優惠的估值免税額的增加。大約$23AFG受單獨退貨限制年(SRLY)税收規則約束的淨營業虧損結轉(NOL)中的1.8億美元將於2020年12月31日到期，未使用。由於AFG對其SRLY NOL維持全額估值津貼，因此該等虧損結轉到期後將由估值津貼相應減少所抵銷，且不會對AFG的所得税支出或經營業績造成整體影響。
M. 偶然事件
2015年12月，AFG完成了將其幾乎所有的決選長期護理保險業務出售給HC2控股公司。(“HC2”)。作為交易的一部分，AFG同意提供總額高達$35在需要的基礎上，向保險公司提供100萬美元的資本支持，以維持特定的盈餘水平，條件是HC2通過一項為期五年的資本維護協議立即償還。AFG在2020年第一季度解除了根據本協議履行的任何義務。
除上述事項外，本文件所討論及提及的事項並無重大變動。注N-“或有”AFG的2019年Form 10-K，其中包括與環境暴露、石棉和其他大規模侵權索賠相關的財產和意外傷害保險準備金，以及前子公司鐵路和製造業務的環境和職業傷害和疾病索賠。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
N. 保險
財產和意外傷害保險準備金 下表分析了2020和2019年前六個月虧損負債和虧損調整費用的變化情況(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 年初餘額 | $ | 10,232 | | | $ | 9,741 | |
| 扣除津貼後的再保險可收回金額減去 | 3,024 | | | 2,942 | |
| 年初淨負債 | 7,208 | | | 6,799 | |
| 本期發生的損失和LAE撥備 | 1,597 | | | 1,501 | |
| 前幾年索賠準備金淨增(減)額 | (119) | | | (86) | |
| 發生的總損失和LAE(*) | 1,478 | | | 1,415 | |
| 支付以下項目的損失和LAE： | | | |
| 當年 | (284) | | | (291) | |
| 前幾年 | (1,068) | | | (1,079) | |
| 總付款 | (1,352) | | | (1,370) | |
| | | |
| 外幣折算及其他 | (20) | | | 1 | |
| 期末淨負債 | 7,314 | | | 6,845 | |
| 加上扣除津貼後的再保險可收回金額 | 3,007 | | | 2,732 | |
| 期末計入資產負債表的未償損失總額和LAE | $ | 10,321 | | | $ | 9,577 | |
(*)包括$1062020年前六個月，霓虹燈造成的損失和LAE退出了線路。
2020年前六個月前幾年索賠準備金的淨減少反映了：(1)農業業務的索賠頻率和嚴重程度低於預期，運輸業務(財產和運輸分部內)的索賠頻率和嚴重程度低於預期，(2)工人賠償業務的索賠頻率和嚴重程度低於預期，行政責任業務(特殊傷亡分部內)的索賠頻率低於預期，以及(3)貿易信貸和擔保業務的索賠頻率(專業財務內)低於預期。這一有利的發展部分被超額和過剩業務(在特殊傷亡細分市場內)高於預期的索賠頻率和嚴重程度所抵消。
2019年前六個月前幾年索賠準備金的淨減少反映了(I)農作物業務的虧損低於預期，運輸業務的索賠頻率和嚴重性低於預期(均在財產和運輸細分部門內)，(Ii)工人賠償業務的索賠嚴重程度低於預期(在特殊傷亡細分部門內)，以及(Iii)擔保和金融機構業務的索賠頻率和嚴重性低於預期，以及保誠業務的索賠嚴重程度低於預期(均在這一有利的發展被超額和盈餘業務超出預期的索賠嚴重程度以及Neon高於預期的虧損(均在特殊傷亡細分市場內)部分抵消。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
合併財務報表附註1-2續
可向再保險人追討的款項及應收保費看見附註A-“會計政策--金融工具的信貸損失，”有關2020年1月1日生效的新指導意見的討論，該指導意見將影響從再保險公司收回的預期信貸損失和應收保費的會計處理。2020年預期信貸損失撥備的進展情況如下(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 可向再保險人追討的款項 | | 應收保費 |
| 3月31日的結餘 | $ | 13 | | | $ | 9 | |
| | | |
| 預期信貸損失撥備 | — | | | 1 | |
| 從津貼中扣除的沖銷 | — | | | — | |
| 6月30日的餘額 | $ | 13 | | | $ | 10 | |
| | | |
| 1月1日的餘額 | $ | 18 | | | $ | 13 | |
| 採用新會計政策的影響 | (6) | | | (3) | |
| 預期信貸損失撥備(信貸) | 1 | | | — | |
| 從津貼中扣除的沖銷 | — | | | — | |
| 6月30日的餘額 | $ | 13 | | | $ | 10 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
| | | | | | | | | | | | | | |
MD&A索引 | | | | |
| 頁 | | | 頁 |
前瞻性陳述 | 36 | | 運營業績-第二季度 | 52 |
概述 | 37 | | 分段損益表 | 52 |
關鍵會計政策 | 38 | | 財產和意外傷害保險 | 53 |
流動性與資本資源 | 38 | | 年金 | 63 |
比率 | 38 | | 控股公司，其他和未分配 | 70 |
壓縮合並現金流 | 39 | | 經營業績-前六個月 | 74 |
母子公司流動性 | 40 | | 分段損益表 | 74 |
投資 | 42 | | 財產和意外傷害保險 | 75 |
不確定性 | 45 | | 年金 | 84 |
受管理的投資實體 | 45 | | 控股公司，其他和未分配 | 94 |
運營結果 | 49 | | 新會計準則和即將實施的會計準則 | 96 |
一般信息 | 49 | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
前瞻性陳述
1995年的“私人證券訴訟改革法”為前瞻性陳述提供了安全港。一些前瞻性陳述可以通過使用諸如“預期”、“相信”、“預期”、“項目”、“估計”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“可能”、“可能”、“應該”、“將會”等詞語或這些詞語的否定版本或其他類似術語來識別。這些前瞻性表述包括有關以下方面的表述：對市場和其他條件的預期及其對未來溢價、收入、收益、投資活動以及股票回購的金額和時機的影響；資產價值的可回收性；預期虧損和石棉、環境污染和大規模侵權索賠準備金的充分性；費率變化；以及虧損情況的改善。
由於各種原因，實際結果和/或財務狀況可能與此類前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同，包括但不限於：
•金融、政治和經濟狀況的變化，包括利率和通貨膨脹率的變化、貨幣波動和美國和/或國外的長期經濟衰退或擴張；
•證券市場的表現，包括股票指數期權的成本；
•可能對AFG投資組合中證券的估值產生實質性影響的新立法或信用質量或信用評級下降；
•資金的可獲得性；
•保險法或法規的變化，包括法定會計規則的變化和勞合社市場監管的變化，包括資本要求的修改，勞合社市場退出相關成本的變化，以及AFG的勞合社保險公司Neon的流失；
•新冠肺炎疫情的影響，包括對國際和國家經濟和信貸市場的影響，影響保險業的立法或監管發展，隔離或其他與旅行或健康有關的限制；
•影響AFG或其客户的法律環境的變化；
•税法和會計變更；
•自然災害和惡劣天氣、恐怖活動(包括任何核、生物、化學或輻射事件)、戰爭事件或流行病造成的損失、內亂和其他重大損失的程度；
•AFG或其業務合作伙伴和服務提供商的網絡攻擊或其他技術泄露或故障造成的中斷，這可能對AFG的業務造成負面影響和/或使AFG面臨訴訟；
•開發保險損失準備金和建立其他準備金，特別是與石棉和環境索賠有關的數額；
•再保險的可用性和再保險人支付債務的能力；
•持續性和死亡率的趨勢；
•競爭壓力大；
•獲得適當費率和保單條件的能力；
•AFG的信用評級或主要評級機構對AFG運營子公司的財務實力評級的變化；以及
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
•與AFG國際業務相關的國際金融市場和全球經濟狀況的影響。
本文中的前瞻性陳述僅在本報告發表之日作出。公司不承擔公開更新任何前瞻性陳述的義務。
概述
財務狀況
AFG是一家控股公司，幾乎所有的業務都由子公司進行。然而，AFG有持續的現金需求，用於行政費用、支付借款本金和利息、股東股息和税收。因此，某些分析最有意義的是僅在母公司的基礎上進行，而其他分析最好是在整個企業的基礎上進行。此外，由於AFG的大多數業務都是財務性質的，AFG不使用流動-非流動格式來編制合併財務報表。因此，某些傳統的比率和財務分析測試沒有意義。
運營結果
通過其子公司的業務，AFG主要從事財產和意外傷害保險，專注於為企業提供專門的商業產品，並在零售、金融機構、經紀交易商和註冊投資顧問市場銷售傳統的固定和指數化年金。
AFG公佈2020年第二季度股東應佔淨收益為1.77億美元(稀釋後每股1.97美元)，2020年前六個月淨虧損1.24億美元(稀釋後每股1.38億美元)，而2019年第二季度淨收益為2.1億美元(稀釋後每股2.31美元)，2019年前六個月淨收益為5.39億美元(稀釋後每股5.94美元)。新冠肺炎疫情對金融和經濟產生了廣泛的影響，包括股票和信貸市場的大幅下跌，這對AFG使用權益法核算或通過淨收益以公允價值計入的36.4億美元投資的回報產生了不利影響。AFG的結果反映了：
•與2019年第二季度相比，2020年第二季度的證券已實現淨收益更高，與2019年前六個月的已實現淨收益相比，2020年前六個月的證券已實現淨虧損更高，
•年金部門收益較低，包括使用權益法計入的投資虧損，以及AFG管理的CLO收益較低，
•財產和意外傷害保險部門的淨投資收入較低，主要是由於使用權益法和AFG管理的CLO計入的投資損失，
•財產和意外傷害保險部門的承保利潤較低，
•由於平均負債較高，借入資金的利息費用較高；以及
•降低控股公司費用。
展望
新冠肺炎疫情在2020年第一季度開始對全球、社會和經濟活動產生重大影響。AFG已根據其業務連續性計劃採取行動，將公司員工面臨的風險降至最低，並防止對AFG的業務、代理商或投保人造成任何重大幹擾。
管理層相信，AFG進入2020年的強勁財務狀況以及其子公司目前的流動性和資本將使AFG能夠靈活地繼續有效地應對和應對大流行帶來的持續不確定因素。即使管理層預計大流行的影響將持續到2020年，AFG的保險子公司預計其資本將達到或超過評級機構為維持其當前評級所需的水平，而且母公司沒有任何短期債務到期日。
大流行的廣泛經濟影響，包括股票和信貸市場的大幅下降，對AFG在2020年前六個月的投資回報產生了不利影響。由於AFG在有限合夥企業和使用權益法核算的類似投資中的大部分投資都是按季度滯後報告的，這些投資的2020年第二季度回報反映了截至2020年3月31日的財務業績和估值，包括第一季度金融市場低迷的影響。管理層預計，在2020年剩餘時間內，金融市場將繼續波動。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
管理層預計，大流行和當前衰退的經濟狀況將繼續影響2020年剩餘時間的保費和收益。作為簽約經濟的結果，AFG的許多財產和意外傷害業務的風險敞口由於勞動力減少、行駛里程減少和收入減少而發生了變化。這可能會導致某些行業的索賠頻率降低，而其他業務領域可能會出現與新冠肺炎相關的索賠頻率上升。隨着國家規定的更長的保費支付寬限期，AFG的財產和意外傷害子公司在2020年剩餘時間內可能會看到現金收取放緩，應收保費餘額增加，這將需要管理層監控財產和意外傷害子公司投資組合的現金流的再投資。
潛在的政府法令或立法也存在不確定性，這些法令或立法可能會改變覆蓋範圍，例如徵收追溯業務中斷保險。與大多數保險業一樣，AFG的業務中斷保險要求承保財產受到直接物理損害才能申請業務中斷保險，並且AFG的絕大多數財產保單也包含病毒排除。
雖然AFG在與新冠肺炎相關的年金業務中沒有經歷死亡索賠或投降活動的增加，但留在家中的訂單和其他限制可能會在2020年剩餘時間繼續減少年金銷售。看見第二部分，第1A項--“風險因素”。
關鍵會計政策
重要的會計政策彙總在附註A-“會計政策”在財務報表上。按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表要求管理層做出可能對財務報表中報告的金額產生重大影響的估計和假設。隨着更多的信息被瞭解，這些估計和假設會發生變化，因此，未來報告的影響金額也會發生變化。管理層認為確定財務報表中記錄的金額所需的判斷程度最重要的領域如下：
•建立保險準備金，特別是與石棉和環境有關的準備金，
•再保險的可回收性，
•年金遞延保單收購成本的攤銷，
•對包含在指數化年金負債中的衍生品的計量，
•建立前鐵路和製造業務的石棉和環境儲備；以及
•投資的估值，包括減值準備的確定。
有關這些政策的討論，請參見管理層的討論與分析--“關鍵會計政策”在AFG的2019年表格中，10-K
流動性和資本資源
比率
AFG在綜合基礎上的債務與總資本比率如下所示(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年6月30日 | | | | 十二月三十一號， | | |
| | | | | 2019 | | 2018 |
| 長期債務本金 | $ | 1,943 | | | | | $ | 1,493 | | | $ | 1,318 | |
| 總資本 | 6,992 | | | | | 6,883 | | | 6,218 | |
| 債務與資本總額的比率： | | | | | | | |
| 包括次級債務 | 27.8 | % | | | | 21.7 | % | | 21.2 | % |
| 不包括次級債務 | 18.9 | % | | | | 14.8 | % | | 16.4 | % |
債務與總資本的比率是一種非GAAP衡量標準，管理層認為這對投資者、分析師和評級機構評估AFG的財務實力和流動性以及洞察AFG如何為其運營融資是有用的。此外，將債務(不包括次級債務和房地產擔保債務(如果有))與總資本的比率維持在35%或更低，是AFG銀行信貸安排中的一項財務契約。這一比率的計算方法是將AFG的長期債務本金除以其總資本，其中包括長期債務、非控股權益和股東權益(不包括與固定期限投資相關的未實現收益(虧損))。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
固定費用按“全企業”計算。為了計算比率，“收益(虧損)”是通過在税前收益(虧損)中加上有固定費用的子公司收益中的固定費用和非控股權益，以及被投資人收益或虧損中的未分配權益來計算的。固定費用包括利息(包括所示的年金福利)、債務溢價/折扣和費用的攤銷、子公司的優先股息和分派要求以及被視為代表利息因素的部分租金費用。不包括年金福利的核心收益與固定費用的比率，以及不包括年金福利的收益(虧損)與固定費用的比率如下表所示：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2020年6月30日的6個月 | | 截至2019年12月31日的年度 |
核心收益與不包括年金福利的固定費用比率 | 9.56 | | | 12.78 | |
非核心項目的影響 | (11.03) | | | 1.83 | |
不包括年金福利的收入與固定費用比率 | * | | 14.61 | |
將年金利息計入固定費用的影響 | (2.32) | | | (12.76) | |
收入與固定費用(包括年金福利)的比率 | * | | 1.85 | |
*截至2020年6月30日的6個月的收益不足以支付1.11億美元的固定費用。
儘管根據美國證券交易委員會(SEC)的規定，不包括年金福利的收入與固定費用的比率並未被要求或鼓勵披露，但一些投資者和貸款人可能不會將計入年金投保人賬户的利息視為保險公司的借款成本，因此，他們認為這一比率是有意義的。
壓縮合並現金流
AFG的主要現金來源包括保險費、其投資組合的收入以及投資到期、贖回和出售的收益。超出收購費用和經營成本的保險費會進行投資，直至需要履行投保人義務或通過股息提供給母公司以支付債務和公司費用，並通過股份回購和股息向股東提供回報。AFG的綜合現金流量表中詳細説明的經營、投資和融資活動的現金流量如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 經營活動提供的淨現金 | $ | 1,087 | | | $ | 877 | |
| 投資活動所用現金淨額 | (1,296) | | | (1,052) | |
| 企業融資活動提供的淨現金收入 | 593 | | | 1,034 | |
| 現金和現金等價物淨變化 | $ | 384 | | | $ | 859 | |
經營活動提供的淨現金 AFG的財產和意外傷害保險業務通常產生正的淨運營現金流，因為收取的保費和投資收入超過了保單收購成本、索賠支付和運營費用。AFG由經營活動提供的淨現金受到財產和意外傷害保險費、索賠和費用支付以及從再保險公司追回的水平和時間的影響。AFG的年金業務通常會產生正的淨運營現金流，因為投資收入超過了收購成本和運營費用。從年金投保人基金貸記的利息是AFG年金福利累積負債的非現金增長，由於年金的存款性質，年金保費、福利和提款被視為融資活動。經營活動提供的現金流還包括AFG管理的投資實體(抵押貸款債券)的活動，而不包括那些包括在投資或融資活動中的活動。包括在經營活動中的受管理投資實體的資產和負債的變化使2020年前六個月的經營活動現金流增加了1.16億美元，2019年前六個月的經營活動現金流減少了300萬美元，與2019年同期相比，2020年期間的經營活動現金流增加了1.19億美元。中討論過的附註A-“會計政策-管理的投資實體”在財務報表中，AFG無權使用CLO資產，也沒有義務支付CLO負債，該等資產和負債在AFG的資產負債表中單獨列示。剔除受管投資實體的影響，2020年前六個月運營活動提供的淨現金為9.71億美元，而2019年前六個月為8.8億美元，同比增加9100萬美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
用於投資活動的淨現金 AFG的投資活動主要包括對其財產、意外傷害和年金業務提供的資金的投資。2020年前6個月，用於投資活動的淨現金為13.0億美元，而2019年前6個月為10.5億美元，同比增加2.44億美元。如下文所述(在融資活動提供的淨現金下)，AFG的年金部門在2020年前六個月來自年金投保人的淨現金流為4.06億美元，在2019年前六個月為11.億美元。除了保險業務提供的資金的投資外，投資活動還包括購買和出售受管理的投資實體投資，這些投資在AFG的資產負債表中單獨列報。與2019年同期相比，2020年前六個月管理的投資實體的淨投資活動使用了6300萬美元的現金，而2019年同期的現金來源為500萬美元，與2019年同期相比，2020年前六個月用於投資活動的淨現金增加了6800萬美元。看見附註A-“會計政策-管理的投資實體”和附註H-“受管理投資實體”在財務報表上。
融資活動提供的淨現金 AFG的融資活動主要包括與年金投保人的交易、長期債務的發行和註銷、普通股的發行和回購以及股息支付。2020年前6個月，融資活動提供的淨現金為5.93億美元，而2019年前6個月為10.3億美元，平均減少4.41億美元。2020年前六個月，年金淨收入超過年金上繳、福利、提取和轉移4.06億美元，而2019年前六個月為11.億美元，與2019年同期相比，2020年期間融資活動提供的淨現金減少了6.98億美元。2020年5月，AFG發行了1.5億美元2060年到期的5.625%的次級債券，2020年4月，AFG發行了3億美元的5.25%2030年到期的優先債券。2020年前六個月，這些發行的淨收益為融資活動提供的淨現金貢獻了4.39億美元。2019年3月，AFG發行了1.25億美元2059年到期的5.875的次級債券，其淨收益為2019年前六個月融資活動提供的現金淨額貢獻了1.21億美元。在2020年前六個月，AFG回購了1.37億美元的普通股，而2019年期間沒有回購股票。除了定期的季度現金股息外，AFG在2019年5月支付了每股1.50美元的特別現金股息，總額為1.35億美元，導致2019年前六個月的現金股息總額為2.05億美元，而2020年前六個月的現金股息總額為8100萬美元。融資活動還包括髮行和註銷受管理的投資實體負債。, 對AFG沒有追索權，並在AFG的資產負債表中單獨列示。2020年前6個月，受管投資實體負債的報廢為4600萬美元，而2019年前6個月為500萬美元，與2019年同期相比，2020年期間融資活動提供的淨現金減少了4100萬美元。看見附註A-“會計政策-管理的投資實體”和附註H-“受管理投資實體”在財務報表上。
母子公司流動性
母公司控股公司流動性美國銀行管理層認為，AFG有足夠的資源來滿足其流動性要求。如果運營產生的資金，包括股息、税款和子公司借款，不足以滿足任何時期的固定費用，AFG將被要求利用母公司現金和有價證券，或通過借款、出售其他資產或類似交易來產生現金。
AFG可以根據其循環信貸安排借入高達5億美元的資金，該安排將於2021年6月到期。根據AFG的信用評級，根據本協議借入的金額的利息為倫敦銀行同業拆借利率的1.00%至1.875%(目前為1.375%)。在2019年或2020年前六個月期間，沒有根據本協議或任何其他母公司短期借款安排借款。
2020年4月和5月，AFG發行了3億美元2030年4月到期的5.25%優先債券和1.5億美元2060年6月到期的5.625%次級債券，以增加母公司的流動性，併為母公司應對當前經濟環境的不確定性提供靈活性。發行的淨收益將用於一般公司用途。
在2020年前六個月，AFG以1.37億美元回購了2,020,519股普通股。
2019年12月，AFG發行了2億美元的5.125%次級債券，2059年12月到期。此次發行的淨收益的一部分用於贖回AFG於2054年9月到期的1.5億美元未償還本金6-1/4%的次級債券，按面值計算，其餘部分用於一般公司用途。
2019年3月，AFG發行了1.25億美元的5.875%次級債券，2059年3月到期。此次發行的淨收益用於一般企業用途。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
2019年，AFG支付了AFG普通股每股3.30美元的特別現金股息(5月每股1.50美元，11月每股1.80美元)，總分紅約2.97億美元。
根據與AFG達成的税收分配協議，其擁有80%股權的美國子公司通常根據每個子公司對AFG綜合納税申報單下應繳金額的貢獻，向AFG繳税(或向AFG追回税款)。
輔助流動性大美國人壽保險公司(“GALIC”)是一家全資擁有的年金子公司，是辛辛那提聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)的成員。FHLB向成員機構提供預付款和其他銀行服務，這為年金業務提供了額外的流動性來源。截至2020年6月30日，Galic從FHLB獲得了12.6億美元的未償還預付款(包括在累積的年金福利中)，利率從0.36%到1.35%不等(2020年6月30日的平均利率為0.54%)。雖然這些預付款必須在2020年至2025年之間償還(2020年為1.25億美元，2021年為9.31億美元，2025年為2億美元)，但Galic可以選擇預付大部分預付款的全部或部分。Galic已將預付款所得投資於預期壽命與預付款相似的固定期限證券，以賺取應付FHLB的利息利差。截至2020年6月30日，Galic估計它從FHLB獲得的額外借款能力約為7.4億美元。
AFG保險子公司的流動資金需求主要涉及與其產品相關的負債、運營成本和開支、向AFG支付的股息和税款以及對其子公司的資本貢獻。從歷史上看，來自保費和投資收入的現金流通常提供了足夠的資金來滿足這些要求。收到的超過現金需求的資金通常投資於額外的有價證券。此外，保險子公司通常持有大量高流動性的短期投資。
AFG財產和傷亡集團的超額現金流使其能夠將其投資組合的期限延長到略高於其索賠準備金的期限。由於來自州政府規定增加保費支付寬限期的現金收取預期放緩，AFG的財產和意外傷害保險子公司自2020年3月以來一直保持高於典型的現金餘額。AFG沒有經歷無法收回的保費的實質性增長，因為投保人繼續根據商定的條款進行支付。
在年金業務中，盈利能力在很大程度上取決於投資資產和年金負債之間的利差，投資期限通常保持在接近負債的水平。在利率上升的環境下，AFG的年金產品以臨時和永久退保費的形式存在着重大的提款保護。隨着利率的下降，AFG獲得了一些保護(免受利差壓縮)，這是因為有能力降低信貸利率，但要遵守合同保證的最低利率(“GMIR”)。在利率處於歷史低位的情況下，AFG在2020年前六個月開始降低現有保單的信貸利率，特別是在退保收費期接近或之後的保單上。到2020年6月30日，AFG可以將沒有保證提取福利的約320億美元傳統固定、固定指數和可變指數年金的平均貸記率降低約114個基點(加權平均)。下表顯示了按GMIR分列的年金準備金細目。AFG幾乎所有GMIR為3%或更高的年金目前的抵扣利率都處於最低水平。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 儲量的% | | | | | |
| | | | | 六月三十日， | | 十二月三十一號， | | | |
| GMIR | | | | 2020 | | 2019 | | 2018 | |
| 1 — 1.99% | | | | 85% | | 84% | | 81% | |
| 2 — 2.99% | | | | 3% | | 3% | | 4% | |
| 3 — 3.99% | | | | 6% | | 7% | | 8% | |
| 4.00%或以上 | | | | 6% | | 6% | | 7% | |
| | | | | | | | | | |
| 累積的年金福利(單位：百萬) | | | | $41,392 | | $40,406 | | $36,616 | |
AFG認為，其保險子公司保持足夠的流動性，以支付索賠和福利以及運營費用。此外，這些子公司有足夠的資本在發生儲備不足、保險費率不足或再保險公司破產等不可預見的事件時履行承諾。即使在目前不確定的新冠肺炎環境下，管理層仍相信AFG旗下保險子公司的資本水平足以維持其業務和評級機構的評級。如果目前的不利財務狀況持續到2020年，AFG的保險子公司將根據需要減少向AFG母公司支付的股息，以保持足夠的資本
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
保險公司。儘管如此，法定會計規則的改變、保險子公司投資組合的公允價值大幅下降或這些投資的評級大幅下調，可能會產生額外資本的需求。
投資
AFG截至2020年6月30日的投資組合包含480.5億美元的固定到期日證券，分類為可供出售，並按公允價值列賬，未實現損益計入累計的其他全面收益，9700萬美元的固定到期日證券歸類為交易，持有損益計入淨投資收入。此外，AFG的投資組合包括12.7億美元的公允價值股本證券，持有損益計入證券的已實現收益(虧損)，以及3.3億美元的公允價值股本證券，持有損益計入淨投資收入。
AFG投資組合的公允價值由AFG的內部投資專業人員使用來自全國公認的定價服務的數據以及非約束性經紀人報價來確定。股權證券的公允價值一般以公佈的收盤價為基礎。對於AFG的固定到期日投資組合，於2020年6月30日約90%使用定價服務定價，其餘部分主要使用非約束性經紀人報價定價。當相同證券的價格不同時，AFG的內部投資專業人士會選擇他們認為最能代表退出價格的價格。
定價服務使用各種可觀察到的輸入來估計不按日交易的固定到期日的公允價值。根據定價服務提供的信息，這些輸入包括但不限於最近報告的交易、基準收益率、發行人價差、出價或要約、參考數據和波動性衡量標準。抵押貸款支持證券(“MBS”)的定價包括對未來提前還款率的估計，以及對標的抵押品剩餘壽命的本金違約率的估計。由於經紀商用來制定價格的過程缺乏透明度，基於經紀商價格的估值在GAAP層次結構中被歸類為3級，除非價格能夠得到證實，例如通過與使用可觀察到的投入定價的類似證券進行比較。
AFG的內部投資專業人員對定價服務使用的估值技術和從外部來源獲得的價格進行審查，他們熟悉正在定價的證券及其交易市場，以確保公允價值的確定代表退出價格。為了驗證所得價格是否恰當，這些投資經理會考慮廣泛公佈的指數(作為基準)、最近的交易、利率變化、一般經濟狀況以及特定發行人的信用質量。此外，AFG還與定價服務機構就定價中使用的方法和假設進行直接溝通，包括在測試的基礎上驗證服務機構用來評估特定證券價值的輸入。
一般來説，AFG的固定期限投資的公允價值與利率變化呈負相關。下表通過説明在2020年6月30日利率收益率曲線立即提高100個基點將對AFG的固定到期日投資組合和累積的其他綜合收入產生的估計影響，展示了此類公允價值對合理可能的利率變化的敏感性(以百萬美元為單位)。從所示的100個基點上調或下調的影響將大致成比例。
| | | | | |
| 固定期限投資組合的公允價值 | $ | 48,143 | |
| 加息100個基點對公允價值的百分比影響 | (4.0 | %) |
| 税前對固定期限投資組合公允價值的影響 | $ | (1,926) | |
抵銷對遞延保單購置成本和其他資產負債表金額的調整 | 850 | |
| 估計對累計其他綜合收益的税前影響 | (1,076) | |
| 遞延所得税 | 226 | |
| 估計税後對累計其他綜合收入的影響 | $ | (850) | |
AFG於2020年6月30日持有的固定到期日中，約有91%被國家認可的評級機構評為“投資級”(信用評級為AAA至BBB).與未評級和非投資級證券相比，投資級證券通常承擔較低的收益率和風險程度。管理層認為，優質的投資組合應該會產生穩定和可預測的投資回報。
MBS面臨着重大的提前還款風險，因為在利率下降的時期，隨着借款人對利率較高的抵押貸款進行再融資，以利用較低的利率，抵押貸款的償還速度可能會比計劃的更快。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
AFG的MBS(包括分類為交易的MBS)在2020年6月30日的摘要信息顯示在下表中(以百萬美元為單位)。機構支持證券是由美國政府支持的機構發行的證券；Alt-A抵押貸款是那些風險狀況在優質和次級之間的抵押貸款。住宅和商業MBS的平均壽命分別約為4年和3年。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本，淨額(*) | | 公允價值 | | 公允價值作為
成本的% | | 未實現
損益(損益) | | %評級
投資
職等 |
| 絡脈類型 | | | | | | | | | |
| 住宅： | | | | | | | | | |
| 機構支持 | $ | 437 | | | $ | 445 | | | 102 | % | | $ | 8 | | | 100 | % |
| 非機構質數 | 1,330 | | | 1,435 | | | 108 | % | | 105 | | | 60 | % |
| Alt-A | 843 | | | 929 | | | 110 | % | | 86 | | | 36 | % |
| 次貸 | 386 | | | 414 | | | 107 | % | | 28 | | | 36 | % |
| 商品化 | 852 | | | 889 | | | 104 | % | | 37 | | | 94 | % |
| $ | 3,848 | | | $ | 4,112 | | | 107 | % | | $ | 264 | | | 64 | % |
(*)攤銷成本，扣除預期信貸損失準備後的淨額。
全國保險專員協會(NAIC)按照1到6的等級分配信用等級，1分是最高質量，6分是最低質量。NAIC保留第三方投資管理公司，以協助確定適當的MBS NAIC指定，不僅基於損失概率(這是主要評級公司評級的主要基礎)，還根據損失的嚴重程度和法定賬面價值。截至2020年6月30日，AFG 97%的MBS(基於38億美元的法定賬面價值)的NAIC指定為1。
截至2020年6月30日，市政債券約佔AFG固定到期日投資組合的14%。AFG的市政債券投資組合質量很高，當天99%的證券評級為投資級。投資組合在不同的發行州和單個發行人之間都很多樣化。截至2020年6月30日，市政債券投資組合中約78%為收入債券，其餘22%為一般義務債券。
下表顯示了AFG截至2020年6月30日資產負債表中記錄的未實現損益的彙總信息(以百萬美元為單位)。截至2020年6月30日，約有15.4億美元的可供出售的固定到期日證券沒有未實現的收益或虧損。
| | | | | | | | | | | |
| 有價證券
使用
未實現
收益 | | 有價證券
使用
未實現
損失 |
| 可出售固定到期日 | | | |
| 證券公允價值 | $ | 36,628 | | | $ | 9,878 | |
| 證券攤銷成本，扣除預期信貸損失準備後的淨額 | $ | 33,734 | | | $ | 10,335 | |
| 未實現毛利(損) | $ | 2,894 | | | $ | (457) | |
| 公允價值佔攤銷成本的百分比 | 109 | % | | 96 | % |
| 保安位置的數量 | 4,322 | | | 993 | |
| 個別超過200萬美元損益的數字 | 331 | | | 43 | |
| 按類型或行業劃分的集中收益(虧損)(超過未實現收益(虧損)的5%)： | | | |
| 各州和直轄市 | $ | 581 | | | $ | (3) | |
| 銀行、儲蓄和信貸機構 | 404 | | | (15) | |
| 抵押貸款支持證券 | 278 | | | (14) | |
| 保險 | 200 | | | (3) | |
| 工藝 | 175 | | | (2) | |
| 其他資產支持證券 | 118 | | | (189) | |
| 抵押貸款債券 | 16 | | | (114) | |
| 百分比評級投資級 | 94 | % | | 86 | % |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
下表列出了AFG可於2020年6月30日出售的固定到期日證券的計劃到期日，基於其公允價值。有償債資金的證券按平均到期日報告。實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些證券可能由發行人贖回或預付。
| | | | | | | | | | | |
| 有價證券
使用
未實現
收益 | | 有價證券
使用
未實現
損失 |
| 成熟性 | | | |
| 一年或一年以下 | 4 | % | | 4 | % |
| 在一年到五年之後 | 27 | % | | 11 | % |
| 在五年到十年之後 | 38 | % | | 14 | % |
| 十年後 | 9 | % | | 3 | % |
| 78 | % | | 32 | % |
抵押貸款債券和其他資產擔保證券(平均年限約4年) | 12 | % | | 64 | % |
| 抵押貸款支持證券(平均壽命約為3年半) | 10 | % | | 4 | % |
| 100 | % | | 100 | % |
下表(百萬美元)按美元金額彙總了固定期限證券的未實現損益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集料
公平
價值 | | 集料
未實現
損益(損益) | | 公平
價值評估為
成本的% |
| 固定到期日為2020年6月30日 | | | | | |
| 有未實現收益的證券： | | | | | |
| 超過500,000美元(1,617種證券) | $ | 24,210 | | | $ | 2,467 | | | 111 | % |
| 500,000美元或以下(2,705美元證券) | 12,418 | | | 427 | | | 104 | % |
| $ | 36,628 | | | $ | 2,894 | | | 109 | % |
| 未實現虧損的證券： | | | | | |
| 超過50萬美元(288種證券) | $ | 5,397 | | | $ | (381) | | | 93 | % |
| 50萬美元或以下(705證券) | 4,481 | | | (76) | | | 98 | % |
| $ | 9,878 | | | $ | (457) | | | 96 | % |
下表(以百萬美元為單位)按發行人質量和這些證券處於未實現虧損狀態的時間長度彙總了所有具有未實現虧損的證券的未實現虧損：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集料
公平
價值 | | 集料
未實現
損失 | | 公平
價值評估為
成本的% |
| 截至2020年6月30日未實現虧損的證券 | | | | | |
| 投資級固定到期日，虧損如下： | | | | | |
| 一年以下(531種證券) | $ | 6,704 | | | $ | (292) | | | 96 | % |
| 一年或更長時間(131證券) | 1,824 | | | (88) | | | 95 | % |
| $ | 8,528 | | | $ | (380) | | | 96 | % |
| 非投資級固定到期日，虧損如下： | | | | | |
| 一年以下(296種證券) | $ | 1,275 | | | $ | (64) | | | 95 | % |
| 一年或更長時間(35種證券) | 75 | | | (13) | | | 85 | % |
| $ | 1,350 | | | $ | (77) | | | 95 | % |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
當一項特定投資的價值下降被認為是非暫時性的時，信貸損失(減值)撥備計入收益(計入已實現虧損)。確定未實現虧損是否是暫時性的，需要基於主觀和客觀因素進行判斷，如AFG 2019年的Form 10-K Under中所詳細描述的那樣管理層的討論與分析--“投資.”
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
根據其分析，管理層認為AFG將在有未實現虧損的固定到期日證券中收回其成本基礎(扣除任何津貼)，AFG有能力持有這些證券，直到它們的價值恢復，並且無意在2020年6月30日出售它們。雖然AFG有能力繼續持有有未實現虧損的固定期限投資，但其持有這些投資的意圖可能會因為發行人的信譽惡化、決定減少對特定發行人或行業的敞口、資產/負債管理決定、市場動向、對適當資產配置的看法變化或希望抵消應税已實現收益而發生變化。如果AFG在特定證券方面的能力或意圖發生變化，很可能需要收取減損費用。雖然不可能準確預測特定的安全是否或何時會受到損害，但非臨時性損害的費用可能會對未來時期的運營結果產生重大影響。AFG投資組合的公允價值大幅下降可能會對AFG的流動性產生重大不利影響。有關AFG證券已實現收益(虧損)的信息，包括非臨時性減值費用，請參見“營運業績--證券綜合已實現收益(虧損).”
不確定性
管理層認為，構成最大物質損失風險的領域是其保險準備金是否充足，以及其以前的鐵路和製造業務產生的或有事件。看見管理層的討論與分析--“不確定因素--石棉與環境相關(”A&E“)保險準備金“在AFG的2019年表格中，10-K。在2020年第三季度，AFG預計將在專業精算、工程和諮詢公司以及外部顧問的幫助下，完成與其財產和意外傷害保險部門的徑流業務相關的石棉和環境風險敞口以及與其以前的鐵路和製造業務相關的風險敞口的全面外部研究。AFG通常每隔幾年對這些暴露進行一次外部研究，並在其間進行深入的內部審查。
受管理的投資實體
會計準則要求AFG合併其管理並擁有權益(以債務形式)的抵押貸款債券(“CLO”)實體的投資。看見附註A-“會計政策-管理的投資實體”和附註H-“受管理投資實體”在財務報表上。合併這些實體的效果見下表(單位：百萬美元)。“CLO合併前”欄目包括AFG在CLO的非合併基礎上的投資和收益。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
精簡合併資產負債表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關閉前
整固 | | 受管
投資
實體 | | 康索爾。
條目 | | | | 固形
據報道， |
| 2020年6月30日 | | | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 現金和投資 | $ | 56,898 | | | $ | — | | | $ | (157) | | | (a) | | $ | 56,741 | |
| 受管理投資實體的資產 | — | | | 4,393 | | | — | | | | | 4,393 | |
| 其他資產 | 9,733 | | | — | | | — | | | (a) | | 9,733 | |
| 總資產 | $ | 66,631 | | | $ | 4,393 | | | $ | (157) | | | | | $ | 70,867 | |
| 負債： | | | | | | | | | |
未付費用損失、調整損失、費用和未賺取保費。 | $ | 13,099 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 13,099 | |
| 年金、人壽、意外及健康福利及儲備金 | 41,998 | | | — | | | — | | | | | 41,998 | |
| 受管投資實體的負債 | — | | | 4,393 | | | (157) | | | (a) | | 4,236 | |
| 長期債務和其他負債 | 5,408 | | | — | | | — | | | | | 5,408 | |
| 負債共計 | 60,505 | | | 4,393 | | | (157) | | | | | 64,741 | |
| | | | | | | | | |
| 可贖回的非控股權益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | |
| 股東權益： | | | | | | | | | |
| 普通股和資本盈餘 | 1,388 | | | — | | | — | | | | | 1,388 | |
| 留存收益 | 3,685 | | | — | | | — | | | | | 3,685 | |
| 累計其他綜合收益，税後淨額 | 1,053 | | | — | | | — | | | | | 1,053 | |
| 股東權益總額 | 6,126 | | | — | | | — | | | | | 6,126 | |
| 非控制性利益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| 總股本 | 6,126 | | | — | | | — | | | | | 6,126 | |
| 負債和權益總額 | $ | 66,631 | | | $ | 4,393 | | | $ | (157) | | | | | $ | 70,867 | |
| | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 現金和投資 | $ | 55,416 | | | $ | — | | | $ | (164) | | | (a) | | $ | 55,252 | |
| 受管理投資實體的資產 | — | | | 4,736 | | | — | | | | | 4,736 | |
| 其他資產 | 10,143 | | | — | | | (1) | | | (a) | | 10,142 | |
| 總資產 | $ | 65,559 | | | $ | 4,736 | | | $ | (165) | | | | | $ | 70,130 | |
| 負債： | | | | | | | | | |
未支付的虧損和調整損失、費用和未賺取的保費 | $ | 13,062 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 13,062 | |
年金、人壽、意外及健康福利及儲備金 | 41,018 | | | — | | | — | | | | | 41,018 | |
受管投資實體的負債 | — | | | 4,736 | | | (165) | | | (a) | | 4,571 | |
長期債務和其他負債 | 5,210 | | | — | | | — | | | | | 5,210 | |
| 負債共計 | 59,290 | | | 4,736 | | | (165) | | | | | 63,861 | |
| | | | | | | | | |
| 可贖回的非控股權益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | |
| 股東權益： | | | | | | | | | |
| 普通股和資本盈餘 | 1,397 | | | — | | | — | | | | | 1,397 | |
| 留存收益 | 4,009 | | | — | | | — | | | | | 4,009 | |
| 累計其他綜合收益，税後淨額 | 863 | | | — | | | — | | | | | 863 | |
| 股東權益總額 | 6,269 | | | — | | | — | | | | | 6,269 | |
| 非控制性利益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| 總股本 | 6,269 | | | — | | | — | | | | | 6,269 | |
| 負債和權益總額 | $ | 65,559 | | | $ | 4,736 | | | $ | (165) | | | | | $ | 70,130 | |
(a)取消AFG在CLO和相關應計利息投資的公允價值。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
簡明合併收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關閉前
整頓：(A) | | 受管
投資
實體 | | 康索爾。
條目 | | | | 固形
據報道， |
| 截至2020年6月30日的三個月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 1,184 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 1,184 | |
| 淨投資收益 | 470 | | | — | | | (2) | | | (b) | | 468 | |
| 證券已實現損益 | 204 | | | — | | | — | | | | | 204 | |
| 管理的外國投資主體的收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | 49 | | | — | | | | | 49 | |
| 資產/負債公允價值變動損益 | — | | | (2) | | | (3) | | | (b) | | (5) | |
| 其他收入 | 55 | | | — | | | (4) | | | (c) | | 51 | |
| 總收入 | 1,913 | | | 47 | | | (9) | | | | | 1,951 | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | |
| 保險福利和費用 | 1,571 | | | — | | | — | | | | | 1,571 | |
| 受管投資實體的費用 | — | | | 47 | | | (9) | | | (B)(C) | | 38 | |
| 對借來的錢和其他費用收取利息 | 124 | | | — | | | — | | | | | 124 | |
| 總成本和費用 | 1,695 | | | 47 | | | (9) | | | | | 1,733 | |
| 所得税前收益(虧損) | 218 | | | — | | | — | | | | | 218 | |
| 所得税撥備(抵免) | 51 | | | — | | | — | | | | | 51 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 167 | | | — | | | — | | | | | 167 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | (10) | | | — | | | — | | | | | (10) | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 177 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 177 | |
| | | | | | | | | |
| 截至2019年6月30日的三個月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 1,200 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 1,200 | |
| 淨投資收益 | 585 | | | — | | | (5) | | | (b) | | 580 | |
| 證券已實現損益 | 56 | | | — | | | — | | | | | 56 | |
| 管理的外國投資主體的收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | 70 | | | — | | | | | 70 | |
| 資產/負債公允價值變動損益 | — | | | (1) | | | (1) | | | (b) | | (2) | |
| 其他收入 | 60 | | | — | | | (4) | | | (c) | | 56 | |
| 總收入 | 1,901 | | | 69 | | | (10) | | | | | 1,960 | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | |
| 保險福利和費用 | 1,521 | | | — | | | — | | | | | 1,521 | |
| 受管投資實體的費用 | — | | | 69 | | | (10) | | | (B)(C) | | 59 | |
| 對借來的錢收取利息和其他費用。 | 121 | | | — | | | — | | | | | 121 | |
| 總成本和費用 | 1,642 | | | 69 | | | (10) | | | | | 1,701 | |
| 所得税前收益(虧損) | 259 | | | — | | | — | | | | | 259 | |
| 所得税撥備(抵免) | 50 | | | — | | | — | | | | | 50 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 209 | | | — | | | — | | | | | 209 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | (1) | | | — | | | — | | | | | (1) | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 210 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 210 | |
(a)包括2020年第二季度200萬美元和2019年第二季度500萬美元的收入，這是AFG CLO投資的公允價值變化加上2020年第二季度和2019年CLO管理費收入的400萬美元。
(b)消除AFG在CLO投資的公允價值變化，包括2020年第二季度和2019年第二季度分別為500萬美元和600萬美元，分配被CLO記錄為利息支出。
(c)取消AFG賺取的管理費。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
簡明合併收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 關閉前
整頓：(A) | | 受管
投資
實體 | | 康索爾。
條目 | | | | 固形
據報道， |
| 截至2020年6月30日的6個月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 2,393 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 2,393 | |
| 淨投資收益 | 978 | | | — | | | 34 | | | (b) | | 1,012 | |
| 證券已實現損益 | (347) | | | — | | | — | | | | | (347) | |
| 管理的外國投資主體的收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | 108 | | | — | | | | | 108 | |
| 資產/負債公允價值變動損益 | — | | | (2) | | | (46) | | | (b) | | (48) | |
| 其他收入 | 116 | | | — | | | (8) | | | (c) | | 108 | |
| 總收入 | 3,140 | | | 106 | | | (20) | | | | | 3,226 | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | |
| 保險福利和費用 | 3,087 | | | — | | | — | | | | | 3,087 | |
| 受管投資實體的費用 | — | | | 106 | | | (20) | | | (B)(C) | | 86 | |
| 對借來的錢和其他費用收取利息 | 223 | | | — | | | — | | | | | 223 | |
| 總成本和費用 | 3,310 | | | 106 | | | (20) | | | | | 3,396 | |
| 所得税前收益(虧損) | (170) | | | — | | | — | | | | | (170) | |
| 所得税撥備(抵免) | (33) | | | — | | | — | | | | | (33) | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | (137) | | | — | | | — | | | | | (137) | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | (13) | | | — | | | — | | | | | (13) | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | (124) | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | (124) | |
| | | | | | | | | |
| 截至2019年6月30日的6個月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 2,373 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 2,373 | |
| 淨投資收益 | 1,138 | | | — | | | (16) | | | (b) | | 1,122 | |
| 證券已實現損益 | 240 | | | — | | | — | | | | | 240 | |
| 管理的外國投資主體的收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | 139 | | | — | | | | | 139 | |
| 資產/負債公允價值變動損益 | — | | | (6) | | | 4 | | | (b) | | (2) | |
| 其他收入 | 119 | | | — | | | (7) | | | (c) | | 112 | |
| 總收入 | 3,870 | | | 133 | | | (19) | | | | | 3,984 | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | |
| 保險福利和費用 | 2,951 | | | — | | | — | | | | | 2,951 | |
| 受管投資實體的費用 | — | | | 133 | | | (19) | | | (B)(C) | | 114 | |
| 對借來的錢收取利息和其他費用。 | 247 | | | — | | | — | | | | | 247 | |
| 總成本和費用 | 3,198 | | | 133 | | | (19) | | | | | 3,312 | |
| 所得税前收益(虧損) | 672 | | | — | | | — | | | | | 672 | |
| 所得税撥備(抵免) | 137 | | | — | | | — | | | | | 137 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 535 | | | — | | | — | | | | | 535 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | (4) | | | — | | | — | | | | | (4) | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 539 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 539 | |
(a)包括2020年前六個月的虧損3400萬美元和2019年前六個月的收入1600萬美元，這是AFG的CLO投資的公允價值變化，加上2020年前六個月和2019年前六個月賺取的CLO管理費分別為800萬美元和700萬美元。
(b)消除AFG在CLO中投資的公允價值變化，包括2020年前六個月和2019年前六個月的1,200萬美元，在CLO記錄為利息支出的分配中。
(c)取消AFG賺取的管理費。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
行動結果
一般信息
AFG的股東應佔淨收益(虧損)是根據公認會計原則確定的，其中包括可能不能反映其正在進行的核心業務的某些項目。例如，核心淨營業收益不包括證券的已實現收益(虧損)，因為此類收益和虧損受到金融市場、利率和出售時機的重大影響。同樣，出售房地產的重大損益不計入核心收益，因為它們受銷售時機的影響，與子公司相關的已實現收益(虧損)和重大税收優惠(費用)也不計入，因為此類損益主要是業務戰略和市場機會變化的結果。此外，與AFG不再承保的保險相關的特別費用，如下文討論的霓虹燈退出線路以及石棉和環境暴露，不包括在核心收益中。
從2019年第二季度開始，AFG年金部門的核心淨運營收益不包括解鎖、與固定指數年金(FIAS)相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本(“年金非核心收益(虧損)”)。除其他因素外，利率和股市的波動可能導致國際汽聯負債的定期衡量出現波動，管理層認為這可能與AFG年金業務這一不斷增長的部分的長期經濟不符。管理層認為，將這些影響劃分為“非核心”將使投資者更好地瞭解業務的基本表現，並且與同行認定為“核心”的業績相比，對年金部門業務的衡量更具可比性。2019年第一季度及之前期間年金部門的核心淨運營收益沒有調整，因此截至2020年6月30日的6個月的業績與截至2019年6月30日的6個月不能直接進行比較。現在被認為是年金非核心收益(虧損)的項目對前期的影響在股東應佔淨收益(虧損)與核心淨運營收益核對後的討論中得到了強調。
2019年12月，AFG啟動了退出倫敦勞合社保險市場的行動，其中包括將其勞合社子公司，包括勞合社管理機構霓虹燈承保有限公司，進行決選。自2008年AFG收購Marketform以來，Neon及其前身Marketform一直未能實現AFG的盈利目標。AFG的財產和意外傷害保險部門的核心淨運營收益不包括霓虹燈(“霓虹燈退出線”)，與對AFG持續運營(包括有利和不利)的其他項目的處理一致，從2020年第一季度開始，AFG的核心淨運營收益不包括Neon的徑流業務(“霓虹燈退出線”)。霓虹燈退出線路的影響在調整股東應佔淨收益(虧損)和核心淨運營收益之後的討論中得到了強調。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
下表(以百萬計，不包括每股金額)確定了非核心項目，並將股東應佔淨收益(虧損)與核心淨營業收益(非GAAP財務衡量標準)進行了核對。AFG認為，核心淨營業收益是投資者和分析師分析正在進行的經營趨勢以及管理層對照歷史業績評估財務業績的有用工具，因為它認為這為其持續業務提供了更具可比性的衡量標準。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | 截至6月30日的六個月， | | | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | | | |
| 股東應佔淨收益(虧損)的組成部分： | | | | | | | | | | | |
| 所得税前核心營業收益 | $ | 115 | | | $ | 236 | | | $ | 326 | | | $ | 465 | | | | | |
| 税前非核心項目： | | | | | | | | | | | |
| 證券已實現損益 | 204 | | | 56 | | | (347) | | | 240 | | | | | |
| 年金非核心收益(虧損)(A) | (59) | | | (33) | | | (97) | | | (33) | | | | | |
| 霓虹燈退出線路(B) | (42) | | | — | | | (52) | | | — | | | | | |
| 所得税前收益(虧損) | 218 | | | 259 | | | (170) | | | 672 | | | | | |
| 所得税撥備(抵免)： | | | | | | | | | | | |
| 核心運營收益 | 20 | | | 45 | | | 60 | | | 93 | | | | | |
| 非核心項目： | | | | | | | | | | | |
| 證券已實現損益 | 43 | | | 11 | | | (73) | | | 50 | | | | | |
| 年金非核心收益(虧損)(A) | (12) | | | (6) | | | (20) | | | (6) | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
所得税撥備總額 | 51 | | | 50 | | | (33) | | | 137 | | | | | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 167 | | | 209 | | | (137) | | | 535 | | | | | |
減去可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)： | | | | | | | | | | | |
| 核心運營收益(虧損) | — | | | (1) | | | — | | | (4) | | | | | |
| 霓虹燈退出線路(B) | (10) | | | — | | | (13) | | | — | | | | | |
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)合計 | (10) | | | (1) | | | (13) | | | (4) | | | | | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 177 | | | $ | 210 | | | $ | (124) | | | $ | 539 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨收益(虧損)： | | | | | | | | | | | |
| 核心淨營業收益 | $ | 95 | | | $ | 192 | | | $ | 266 | | | $ | 376 | | | | | |
| 證券已實現損益 | 161 | | | 45 | | | (274) | | | 190 | | | | | |
| 年金非核心收益(虧損)(A) | (47) | | | (27) | | | (77) | | | (27) | | | | | |
| 霓虹燈退出線路(B) | (32) | | | — | | | (39) | | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 177 | | | $ | 210 | | | $ | (124) | | | $ | 539 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 稀釋後每股金額： | | | | | | | | | | | |
| 核心淨營業收益 | $ | 1.05 | | | $ | 2.12 | | | $ | 2.94 | | | $ | 4.14 | | | | | |
| 證券已實現損益 | 1.80 | | | 0.48 | | | (3.03) | | | 2.09 | | | | | |
| 年金非核心收益(虧損)(A) | (0.52) | | | (0.29) | | | (0.86) | | | (0.29) | | | | | |
| 霓虹燈退出線路(B) | (0.36) | | | — | | | (0.43) | | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 股東應佔淨收益(虧損) | $ | 1.97 | | | $ | 2.31 | | | $ | (1.38) | | | $ | 5.94 | | | | | |
(a)如上所述，從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響，高於或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為年金非核心收益(虧損)。
(b)如上所述，從2020年第一季度開始，Neon的徑流業務被認為是財產和意外傷害保險的非核心收益(虧損)。
由於AFG使用股權方法計入的有限合夥企業和類似投資的報告滯後了四分之一，第二季度的回報反映了第三方來源提供的2020年3月31日的業績，並納入了第一季度金融市場的低迷。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
2020年第二季度，股東應佔淨收益為1.77億美元，而2019年第二季度為2.1億美元，反映出核心淨運營收益下降，與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響造成的虧損增加，以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，以及Neon退出線路的非核心虧損，部分被更高的已實現淨收益所抵消與2019年第二季度相比，2020年第二季度的核心淨運營收益減少了9,700萬美元，反映了新冠肺炎疫情對合作夥伴關係和類似投資以及AFG管理的財產和意外保險以及年金部門CLO的負面影響。2020年第二季度和2019年第二季度證券的已實現收益(虧損)主要是由於在資產負債表日仍持有的股權證券的公允價值變化造成的。
2020年前六個月，股東應佔淨收益(虧損)為淨虧損1.24億美元，而2019年前六個月的淨收益為5.39億美元，反映了與2019年期間的淨已實現收益相比，2020年期間證券已實現淨虧損，核心淨運營收益下降，以及Neon退出線路的非核心虧損。此外，股東應佔淨收益(虧損)包括2020年前六個月的税後虧損7700萬美元和2019年前六個月的税後虧損3600萬美元(第一季度為900萬美元，第二季度為2700萬美元)，原因是與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分風險而購買的股票指數期權的成本。如上所述，這種對FIAS會計的影響被認為是從2019年第二季度開始的非核心收益(虧損)。剔除這些項目對2019年第一季度業績的900萬美元税後負面影響，2020年前六個月的核心淨運營收益與2019年前六個月相比減少了1.19億美元，反映了新冠肺炎疫情對合作夥伴關係和類似投資以及AFG管理的財產和意外保險以及年金部門CLO的負面影響，但部分被控股公司費用下降所抵消。2020和2019年前六個月的證券已實現收益(虧損)主要是由於在資產負債表日仍持有的股權證券的公允價值變化。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
運營結果-截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三個月
分段損益表
AFG將其業務報告為三個部門：(I)財產和意外傷害保險(“P&C”)，(Ii)年金和(Iii)其他，包括流出的長期護理和生命、控股公司成本以及與管理的投資實體(“Mie”)相關的收入和費用。
AFG的股東應佔淨收益(虧損)是根據公認會計原則確定的，其中包括可能不能反映其正在進行的核心業務的某些項目。以下表格列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的此類項目，並將股東應佔淨收益與核心淨運營收益進行了核對，核心淨運營收益是AFG認為是投資者和分析師分析正在進行的運營趨勢(以百萬為單位)的有用工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 其他 | | | | | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索爾。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 總計 | | 非核心重分類 | | 霓虹燈退出線路(C) | | GAAP合計 |
| 截至2020年6月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
財產保險和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 1,123 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,123 | | | $ | — | | | $ | 61 | | | $ | 1,184 | |
| 淨投資收益 | 72 | | | 384 | | | (2) | | | 14 | | | 468 | | | — | | | — | | | 468 | |
證券已實現損益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 204 | | | — | | | 204 | |
| 三米的收入(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | — | | | 49 | | | — | | | 49 | | | — | | | — | | | 49 | |
資產/負債公允價值變動損益 | — | | | — | | | (5) | | | — | | | (5) | | | — | | | — | | | (5) | |
| 其他收入 | 3 | | | 30 | | | (4) | | | 22 | | | 51 | | | — | | | — | | | 51 | |
| 總收入 | 1,198 | | | 414 | | | 38 | | | 36 | | | 1,686 | | | 204 | | | 61 | | | 1,951 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 虧損和虧損調整費用 | 705 | | | — | | | — | | | — | | | 705 | | | — | | | 66 | | | 771 | |
佣金和其他承銷費用 | 366 | | | — | | | — | | | 5 | | | 371 | | | — | | | 38 | | | 409 | |
| 年金福利 | — | | | 274 | | | — | | | (5) | | | 269 | | | 157 | | | — | | | 426 | |
年金費用和補充保險購置費用 | — | | | 62 | | | — | | | 1 | | | 63 | | | (98) | | | — | | | (35) | |
| 借款的利息費用 | — | | | — | | | — | | | 23 | | | 23 | | | — | | | — | | | 23 | |
| 密斯的開支 | — | | | — | | | 38 | | | — | | | 38 | | | — | | | — | | | 38 | |
| 其他費用 | 11 | | | 36 | | | — | | | 55 | | | 102 | | | — | | | (1) | | | 101 | |
| 總成本和費用 | 1,082 | | | 372 | | | 38 | | | 79 | | | 1,571 | | | 59 | | | 103 | | | 1,733 | |
| 税前收益(虧損) | 116 | | | 42 | | | — | | | (43) | | | 115 | | | 145 | | | (42) | | | 218 | |
| 所得税撥備(抵免)額度 | 22 | | | 6 | | | — | | | (8) | | | 20 | | | 31 | | | — | | | 51 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 94 | | | 36 | | | — | | | (35) | | | 95 | | | 114 | | | (42) | | | 167 | |
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10) | | | (10) | |
核心淨營業收益(虧損) | 94 | | | 36 | | | — | | | (35) | | | 95 | | | | | | | |
股東應佔非核心收益(虧損)(A)： | | | | | | | | | | | | | | | |
證券已實現收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | 161 | | | 161 | | | (161) | | | — | | | — | |
年金非核心收益(虧損)，税後淨額(B) | — | | | (47) | | | — | | | — | | | (47) | | | 47 | | | — | | | — | |
霓虹燈退出線路(C) | (32) | | | — | | | — | | | — | | | (32) | | | — | | | 32 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
股東應佔淨收益(虧損) | $ | 62 | | | $ | (11) | | | $ | — | | | $ | 126 | | | $ | 177 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 177 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 其他 | | | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索爾。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 總計 | | 非核心重分類 | | GAAP合計 |
| 截至2019年6月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
財產保險和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 1,200 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,200 | | | $ | — | | | $ | 1,200 | |
| 淨投資收益 | 124 | | | 451 | | | (5) | | | 10 | | | 580 | | | — | | | 580 | |
證券已實現損益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 56 | | | 56 | |
| 密斯的收入(虧損)： | | | | | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | — | | | 70 | | | — | | | 70 | | | — | | | 70 | |
資產/負債公允價值變動損益 | — | | | — | | | (2) | | | — | | | (2) | | | — | | | (2) | |
| 其他收入 | 2 | | | 30 | | | (4) | | | 28 | | | 56 | | | — | | | 56 | |
| 總收入 | 1,326 | | | 481 | | | 59 | | | 38 | | | 1,904 | | | 56 | | | 1,960 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | | | | | | | |
| 虧損和虧損調整費用 | 723 | | | — | | | — | | | — | | | 723 | | | — | | | 723 | |
佣金和其他保險承銷費用 | 418 | | | — | | | — | | | 8 | | | 426 | | | — | | | 426 | |
| 年金福利 | — | | | 275 | | | — | | | (3) | | | 272 | | | 67 | | | 339 | |
年金保險和補充保險以及收購費用。 | — | | | 67 | | | — | | | — | | | 67 | | | (34) | | | 33 | |
| 借款的利息費用 | — | | | — | | | — | | | 17 | | | 17 | | | — | | | 17 | |
| 密斯的開支 | — | | | — | | | 59 | | | — | | | 59 | | | — | | | 59 | |
| 其他費用 | 11 | | | 35 | | | — | | | 58 | | | 104 | | | — | | | 104 | |
| 總成本和費用 | 1,152 | | | 377 | | | 59 | | | 80 | | | 1,668 | | | 33 | | | 1,701 | |
| 税前收益(虧損) | 174 | | | 104 | | | — | | | (42) | | | 236 | | | 23 | | | 259 | |
| 所得税撥備(抵免) | 35 | | | 20 | | | — | | | (10) | | | 45 | | | 5 | | | 50 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 139 | | | 84 | | | — | | | (32) | | | 191 | | | 18 | | | 209 | |
減去：可歸因於非控股股東權益的淨收益(虧損) | (1) | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | (1) | |
核心淨營業收益(虧損) | 140 | | | 84 | | | — | | | (32) | | | 192 | | | | | |
股東應佔非核心收益(虧損)(A)： | | | | | | | | | | | | | |
證券已實現收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | 45 | | | 45 | | | (45) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
年金非核心收益(虧損)，税後淨額(B) | — | | | (27) | | | — | | | — | | | (27) | | | 27 | | | — | |
股東應佔淨收益(虧損) | $ | 140 | | | $ | 57 | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | 210 | | | $ | — | | | $ | 210 | |
(a)有關這些核對項目的税收和非控制性利息影響的詳細信息，請參閲“經營結果--一般”項下的核心收益與GAAP淨收益的核對。
(b)正如“運營結果-一般”一節所討論的，從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為年金非核心收益(虧損)。
(c)正如“經營業績--一般”一節所討論的那樣，從2020年第一季度開始，Neon的徑流業務被視為財產和意外傷害保險的非核心收益(損失)。
財產和意外傷害保險部門-經營業績
財產和意外傷害保險公司經常使用承保損益和相關綜合比率等業績衡量標準，以幫助財務報表的用户更好地瞭解公司的業績。承保盈利能力以綜合比率衡量，綜合比率是虧損和虧損調整費用以及佣金和其他承保費用與保費的比率之和。綜合比率低於100%表示承保利潤。合併後的比率不反映淨投資收入、其他收入、其他費用或聯邦所得税。
AFG的財產和意外傷害保險業務在2020年第二季度為GAAP貢獻了7400萬美元的税前收益，而2019年第二季度為1.74億美元，減少了1億美元(57%)。2020年第二季度財產和傷亡核心税前收益為1.16億美元，而2019年第二季度為1.74億美元，同比減少5800萬美元(33%)。GAAP和核心税前收益的下降反映出與2019年第二季度相比，2020年第二季度的淨投資收入較低，這主要是由於金融市場混亂對合作夥伴關係和類似投資的收益(虧損)的影響。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
下表詳細説明瞭AFG在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月中來自財產和意外傷害保險業務的GAAP和所得税前核心收益(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 毛保費 | $ | 1,539 | | | $ | 1,664 | | | (8 | %) |
| 分出的再保險費 | (416) | | | (400) | | | 4 | % |
| 淨書面保費 | 1,123 | | | 1,264 | | | (11 | %) |
| 未賺取保費的變動 | — | | | (64) | | | (100 | %) |
| 淨賺取保費 | 1,123 | | | 1,200 | | | (6 | %) |
| 虧損和虧損調整費用 | 705 | | | 723 | | | (2 | %) |
| 佣金和其他承銷費用 | 366 | | | 418 | | | (12 | %) |
| 核心承保收益 | 52 | | | 59 | | | (12 | %) |
| | | | | |
| 淨投資收益 | 72 | | | 124 | | | (42 | %) |
| 其他收入和費用，淨額 | (8) | | | (9) | | | (11 | %) |
| 所得税前核心收益 | 116 | | | 174 | | | (33 | %) |
| 税前非核心霓虹燈退出線路(*) | (42) | | | — | | | — | % |
| 公認會計準則所得税前收益 | $ | 74 | | | $ | 174 | | | (57 | %) |
| | | | | |
| | | | | |
(*)在2019年12月，AFG啟動了退出倫敦勞合社保險市場的行動，其中包括配售其勞合社子公司，包括其勞合社管理機構Neon保險業有限公司。(“霓虹燈”)，進入決選。如下面的討論所述運營結果-一般信息，在2019年12月決定退出倫敦勞合社保險市場後，霓虹燈退出線的結果將被視為預期從2020年開始的非核心收益(虧損)。上表中的每一行項目都進行了調整，以消除2020年霓虹燈徑流運營的影響。下表詳細説明瞭截至2020年6月30日的三個月，霓虹燈退出線路對財產和意外傷害保險業務所得税前收益(虧損)每個組成部分的影響(以百萬為單位)： | | | | | |
| | | | | |
| 截至2020年6月30日的三個月 | | | | |
| 不包括霓虹燈 退出的行 | | 霓虹燈 退出的行 | | 總計 |
毛保費 | $ | 1,539 | | | $ | 14 | | | $ | 1,553 | |
分出的再保險費 | (416) | | | (6) | | | (422) | |
淨書面保費 | 1,123 | | | 8 | | | 1,131 | |
未賺取保費的變動 | — | | | 53 | | | 53 | |
淨賺取保費 | 1,123 | | | 61 | | | 1,184 | |
虧損和虧損調整費用 | 705 | | | 66 | | | 771 | |
佣金和其他承銷費用 | 366 | | | 38 | | | 404 | |
承保損益 | 52 | | | (43) | | | 9 | |
| | | | | |
淨投資收益 | 72 | | | — | | | 72 | |
其他收入和費用，淨額 | (8) | | | 1 | | | (7) | |
所得税和非控股權益前收益(虧損) | $ | 116 | | | $ | (42) | | | $ | 74 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 |
| 綜合比率： | | | | | |
| 專業線 | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 62.6 | % | | 60.2 | % | | 2.4 | % |
| 承保費用比率 | 32.6 | % | | 34.8 | % | | (2.2 | %) |
| 合併比率 | 95.2 | % | | 95.0 | % | | 0.2 | % |
| | | | | |
| 聚合-包括退出的行 | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 65.1 | % | | 60.3 | % | | 4.8 | % |
| 承保費用比率 | 34.1 | % | | 34.8 | % | | (0.7 | %) |
| 合併比率 | 99.2 | % | | 95.1 | % | | 4.1 | % |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
AFG報告了其特殊財產和意外傷害保險業務在以下細分領域的承保業績：(I)財產和運輸，(Ii)特殊意外傷害和(Iii)特殊財務。
要了解特定項目的整體盈利能力，必須考慮索賠支付的時間和投資收益的相關影響。某些“短尾”業務線(主要是財產保險)通常有快速賠付，這會減少資金持有的時間，從而限制了從中賺取的投資收入。相比之下，“長尾”業務(主要是責任保險和工人補償)的支出通常是分多年安排的，或者需要多年才能結清，從而大大增加了從收到的相關保費中賺取的投資收入。
毛保費
AFG財產和意外傷害保險部門2020年第二季度的毛保費(GWP)為15.5億美元，而2019年第二季度為16.6億美元，減少了1.11億美元(7%)。AFG的財產和傷亡毛保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | |
| 全球升温潛能值 | | % | | 全球升温潛能值 | | % | | 更改百分比： |
| 財產和交通 | $ | 611 | | | 39 | % | | $ | 579 | | | 35 | % | | 6 | % |
| 特殊傷員 | 752 | | | 49 | % | | 896 | | | 54 | % | | (16 | %) |
| 專業金融 | 176 | | | 11 | % | | 189 | | | 11 | % | | (7 | %) |
| 全專業 | 1,539 | | | 99 | % | | 1,664 | | | 100 | % | | (8 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 14 | | | 1 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 1,553 | | | 100 | % | | $ | 1,664 | | | 100 | % | | (7 | %) |
分出的再保險費
AFG財產和意外傷害保險部門的再保險保費在2020年第二季度為毛保費的27%，而2019年第二季度為毛保費的24%，同比增長3個百分點。AFG放棄的財產和意外傷害再保險保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | 改變 |
| 割讓 | | GWP的百分比 | | 割讓 | | GWP的百分比 | | GWP的百分比 |
| 財產和交通 | $ | (185) | | | 30 | % | | $ | (157) | | | 27 | % | | 3 | % |
| 特殊傷員 | (241) | | | 32 | % | | (234) | | | 26 | % | | 6 | % |
| 專業金融 | (37) | | | 21 | % | | (40) | | | 21 | % | | — | % |
| 其他專業 | 47 | | | | | 31 | | | | | |
| 全專業 | (416) | | | 27 | % | | (400) | | | 24 | % | | 3 | % |
| 霓虹燈退出線路 | (6) | | | 43 | % | | — | | | — | % | | 43 | % |
| 集料 | $ | (422) | | | 27 | % | | $ | (400) | | | 24 | % | | 3 | % |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
淨書面保費
AFG財產和意外傷害保險部門2020年第二季度的淨承保保費(NWP)為11.3億美元，而2019年第二季度為12.6億美元，減少了1.33億美元(11%)。AFG的財產和傷亡淨保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | |
| 西北太平洋 | | % | | 西北太平洋 | | % | | %變化 |
| 財產和交通 | $ | 426 | | | 38 | % | | $ | 422 | | | 33 | % | | 1 | % |
| 特殊傷員 | 511 | | | 45 | % | | 662 | | | 52 | % | | (23 | %) |
| 專業金融 | 139 | | | 12 | % | | 149 | | | 12 | % | | (7 | %) |
| 其他專業 | 47 | | | 4 | % | | 31 | | | 3 | % | | 52 | % |
| 全專業 | 1,123 | | | 99 | % | | 1,264 | | | 100 | % | | (11 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 8 | | | 1 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 1,131 | | | 100 | % | | $ | 1,264 | | | 100 | % | | (11 | %) |
淨賺取保費
AFG財產和意外傷害保險部門2020年第二季度的淨賺取保費(NEP)為11.8億美元，而2019年第二季度為12.億美元，減少了1600萬美元(1%)。AFG的財產和傷亡淨賺取保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | |
| NEP | | % | | NEP | | % | | 更改百分比： |
| 財產和交通 | $ | 390 | | | 33 | % | | $ | 379 | | | 32 | % | | 3 | % |
| 特殊傷員 | 547 | | | 46 | % | | 634 | | | 53 | % | | (14 | %) |
| 專業金融 | 144 | | | 12 | % | | 151 | | | 13 | % | | (5 | %) |
| 其他專業 | 42 | | | 4 | % | | 36 | | | 2 | % | | 17 | % |
| 全專業 | 1,123 | | | 95 | % | | 1,200 | | | 100 | % | | (6 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 61 | | | 5 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 1,184 | | | 100 | % | | $ | 1,200 | | | 100 | % | | (1 | %) |
與2019年第二季度相比，2020年第二季度的毛保費下降了1.11億美元(7%)，反映了特殊傷亡和特殊財務細分市場的減少，但被專業財產和運輸細分市場的增長部分抵消了。2020年第二季度，總體平均續訂費率增長了約9%。不包括工人補償業務的費率下降，續訂價格上漲了約13%。
財產和交通 與2019年第二季度相比，2020年第二季度的毛保費增加了3200萬美元(6%)，這受到了保險人因水分過剩和玉米和大豆作物種植延遲而推遲報告種植面積的影響。不包括作物保險，與2019年第二季度相比，這一組2020年第二季度的毛保費下降了3%。由於退還保費而導致的保費下降，以及新冠肺炎疫情帶來的風險敞口的減少，部分被運輸、房地產以及內陸海運和海洋業務的新商機所抵消。2020年第二季度，這一羣體的平均續訂費率上漲了約7%。與2019年第二季度相比，2020年第二季度放棄的再保險保費佔毛保費的百分比增加了3個百分點，反映了農作物和某些海洋海洋業務的增長，這些業務放棄的保費比例高於專業財產和運輸子板塊中的其他業務。
特殊傷員 與2019年第二季度相比，2020年第二季度的毛保費下降了1.44億美元(16%)，這主要是由於霓虹燈的流失。剔除霓虹燈退出線在2019年第二季度帶來的1.59億美元毛保費的影響，2020年第二季度的毛保費比2019年第二季度增長了2%。這一增長反映了續約率的大幅增長，加上超額和過剩以及超額負債業務的新商機，但因新冠肺炎疫情導致工人賠償業務的風險敞口減少而導致的保費下降部分抵消了這一增長。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
2020年第二季度，這一羣體的平均續訂費率上漲了約12%。不包括工人補償業務的費率下降，這一羣體的續約率增加了約21%。與2019年第二季度相比，2020年第二季度放棄的再保險保費佔毛保費的百分比增加了6個百分點，反映了超額和盈餘以及超額負債業務的增長，這些業務放棄的保費比例高於特殊意外傷害細分市場中的其他業務。
專業金融與2019年第二季度相比，2020年第二季度的毛保費下降了1300萬美元(7%)，主要是由於國家有關政策取消和在金融機構業務中放置強制保險的各種法規的影響導致保費下降。2020年第二季度，這一羣體的平均續訂費率上漲了約6%。2020年第二季度和2019年第二季度，再保險保費佔毛保費的百分比是可比的。
其他專業顯示為轉讓的再保險費的金額代表AFG的內部再保險計劃從構成AFG的其他專業財產和意外傷害保險子部門的業務中承擔的業務。假設2020年第二季度的再保險保費比2019年第二季度增加了1600萬美元(52%)，反映了留存保費的增加，主要來自特殊傷亡細分市場的業務。
合併比率
下表(百萬美元)詳細説明瞭AFG財產和意外傷害保險部門合併比率的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | | | 截至6月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | 2020 | | 2019 |
| 財產和交通 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 61.3 | % | | 68.4 | % | | (7.1 | %) | | | | |
| 承保費用比率 | 30.4 | % | | 30.7 | % | | (0.3 | %) | | | | |
| 合併比率 | 91.7 | % | | 99.1 | % | | (7.4 | %) | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 33 | | | $ | 4 | |
| | | | | | | | | |
| 特殊傷員 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 67.1 | % | | 60.0 | % | | 7.1 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 27.8 | % | | 32.5 | % | | (4.7 | %) | | | | |
| 合併比率 | 94.9 | % | | 92.5 | % | | 2.4 | % | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 27 | | | $ | 47 | |
| | | | | | | | | |
| 專業金融 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 44.9 | % | | 32.3 | % | | 12.6 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 55.5 | % | | 53.3 | % | | 2.2 | % | | | | |
| 合併比率 | 100.4 | % | | 85.6 | % | | 14.8 | % | | | | |
| 承保利潤(虧損) | | | | | | | $ | — | | | $ | 21 | |
| | | | | | | | | |
| 專業總數 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 62.6 | % | | 60.2 | % | | 2.4 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 32.6 | % | | 34.8 | % | | (2.2 | %) | | | | |
| 合併比率 | 95.2 | % | | 95.0 | % | | 0.2 | % | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 54 | | | $ | 60 | |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出的行 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 65.1 | % | | 60.3 | % | | 4.8 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 34.1 | % | | 34.8 | % | | (0.7 | %) | | | | |
| 合併比率 | 99.2 | % | | 95.1 | % | | 4.1 | % | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 9 | | | $ | 59 | |
特種財產和意外傷害保險業務在2020年第二季度產生了5400萬美元的承保利潤，而2019年第二季度為6000萬美元，減少了600萬美元(10%)。下部
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
2020年第二季度的承保利潤反映了專業意外傷害和專業金融子細分市場的承保利潤下降，但部分被房地產和運輸子細分市場的更高承保利潤所抵消。特種財產和意外傷害保險業務的承保業績包括2020年第二季度新冠肺炎相關損失8500萬美元(合併比率為7.6%)。
財產和交通 該集團2020年第二季度的承保利潤為3300萬美元，而2019年第二季度為400萬美元，增長2900萬美元(725%)。這一增長反映出，與2019年第二季度相比，2020年第二季度有利的上年儲備開發增加了2200萬美元，主要是在運輸業務方面。2020年第二季度，這一集團的新冠肺炎相關虧損為300萬美元(合併比率為0.8%)。2020年第二季度巨災損失為1500萬美元(3.8個百分點)，而2019年第二季度為800萬美元(2.0個百分點)。
特殊傷員該集團2020年第二季度的承保利潤為2700萬美元，而2019年第二季度為4700萬美元，減少了2000萬美元(43%)。2020年第二季度，新冠肺炎這一集團的相關虧損為5200萬美元(合併比率為950萬點)，主要是在工人補償和高管責任業務。這些虧損，除了替代市場和社會服務業務的承保盈利能力同比下降外，還被2020年第二季度較2019年第二季度更高的上年有利準備金開發2000萬美元部分抵消，主要是在工人補償業務，超額和盈餘以及超額負債業務的盈利能力提高，以及Neon在2019年第二季度400萬美元承保虧損的影響。
專業金融這一集團報告2020年第二季度的承保虧損不到100萬美元，而2019年第二季度的承保利潤為2100萬美元，減少了2100萬美元(100%)。2020年第二季度，新冠肺炎這一集團的相關虧損為3,000萬美元(合併比率為21.1個百分點)，主要與貿易信用保險有關。
其他專業該集團報告2020年第二季度承保虧損600萬美元，而2019年第二季度為1200萬美元，反映出與2019年第二季度相比，AFG的內部再保險計劃承擔的構成AFG其他專業細分業務的業務虧損在2020年第二季度有所下降。
集料AFG財產和意外傷害保險部門的總承保業績包括2020年第二季度Neon的承保虧損4,300萬美元，這主要是由於與新冠肺炎大流行相關的損失。AFG還記錄了2020年第二季度和2019年第二季度與AFG不再承銷的專業組以外的業務相關的不良上年準備金發展，分別為200萬美元和100萬美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
虧損和虧損調整費用
AFG在2020年第二季度的整體虧損和LAE比率為65.1%，而2019年第二季度為60.3%，同比增長4.8%個百分點。AFG財產和傷亡損失的組成部分以及LAE金額和比率詳細如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | | | | | |
| 數量 | | | | 比率 | | | | 改變 |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 比率 |
| 財產和交通 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 249 | | | $ | 257 | | | 63.9 | % | | 68.0 | % | | (4.1 | %) |
| 歷次事故年發展 | (28) | | | (6) | | | (7.2 | %) | | (1.6 | %) | | (5.6 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 3 | | | — | | | 0.8 | % | | — | % | | 0.8 | % |
| 當年巨災損失 | 15 | | | 8 | | | 3.8 | % | | 2.0 | % | | 1.8 | % |
| 財產和運輸損失以及LAE和比率 | $ | 239 | | | $ | 259 | | | 61.3 | % | | 68.4 | % | | (7.1 | %) |
| | | | | | | | | |
| 特殊傷員 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 360 | | | $ | 410 | | | 66.0 | % | | 64.6 | % | | 1.4 | % |
| 歷次事故年發展 | (51) | | | (31) | | | (9.3 | %) | | (4.7 | %) | | (4.6 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 52 | | | — | | | 9.5 | % | | — | % | | 9.5 | % |
| 當年巨災損失 | 6 | | | 1 | | | 0.9 | % | | 0.1 | % | | 0.8 | % |
| 特殊傷亡損失和LAE和比率 | $ | 367 | | | $ | 380 | | | 67.1 | % | | 60.0 | % | | 7.1 | % |
| | | | | | | | | |
| 專業金融 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 41 | | | $ | 55 | | | 28.2 | % | | 36.4 | % | | (8.2 | %) |
| 歷次事故年發展 | (11) | | | (9) | | | (8.0 | %) | | (5.9 | %) | | (2.1 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 30 | | | — | | | 21.1 | % | | — | % | | 21.1 | % |
| 當年巨災損失 | 5 | | | 3 | | | 3.6 | % | | 1.8 | % | | 1.8 | % |
| 特殊財務損失和LAE和比率 | $ | 65 | | | $ | 49 | | | 44.9 | % | | 32.3 | % | | 12.6 | % |
| | | | | | | | | |
| 專業總數 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 677 | | | $ | 752 | | | 60.3 | % | | 62.7 | % | | (2.4 | %) |
| 歷次事故年發展 | (85) | | | (42) | | | (7.6 | %) | | (3.4 | %) | | (4.2 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 85 | | | — | | | 7.6 | % | | — | % | | 7.6 | % |
| 當年巨災損失 | 26 | | | 12 | | | 2.3 | % | | 0.9 | % | | 1.4 | % |
| 專業總損失和LAE和比率 | $ | 703 | | | $ | 722 | | | 62.6 | % | | 60.2 | % | | 2.4 | % |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出的行 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 717 | | | $ | 752 | | | 60.7 | % | | 62.7 | % | | (2.0 | %) |
| 歷次事故年發展 | (77) | | | (41) | | | (6.5 | %) | | (3.3 | %) | | (3.2 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 105 | | | — | | | 8.8 | % | | — | % | | 8.8 | % |
| 當年巨災損失 | 26 | | | 12 | | | 2.1 | % | | 0.9 | % | | 1.2 | % |
| 總損失和LAE和比率 | $ | 771 | | | $ | 723 | | | 65.1 | % | | 60.3 | % | | 4.8 | % |
本事故年損失和LAE，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失
2020年第二季度，AFG的特殊財產和意外傷害保險業務的當前事故年損失和LAE比率(不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失)為60.3%，而2019年第二季度為62.7%，提高了2.4%個百分點。
財產和交通*不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失，本年度損失和LAE比率提高4.1個百分點，反映了國家州際公路的損失和LAE比率的下降，
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
主要是由於2020年第二季度利率上升和索賠頻率下降，以及2020年第二季度新加坡分行和馬匹死亡率業務的損失和LAE比率低於2019年第二季度。
特殊傷員此外，不包括新冠肺炎相關和巨災損失的本年度虧損和LAE比率增加1.4%，反映了2019年第二季度霓虹燈退出線路的影響，這些線路的損失和LAE比率低於特殊傷亡組中的許多其他業務。剔除霓虹燈退出線路的影響，不包括新冠肺炎相關和巨災損失的本年度虧損和LAE比率在2020年第二季度比2019年第二季度增加了0.4個百分點。
專業金融不包括新冠肺炎相關和巨災損失的本年度虧損和LAE比率提高8.2個百分點，反映了金融機構業務的虧損和LAE比率的下降。
上一年淨儲量開發
AFG的特種財產和意外傷害保險業務在2020年第二季度錄得與前幾年事故年度相關的淨有利準備金發展8500萬美元，而2019年第二季度為4200萬美元，增加了4300萬美元(102%)。
財產和交通2020年第二季度淨順差儲備開發為2800萬美元，反映出運輸業務的索賠頻率和嚴重性低於預期，農業業務的索賠頻率和嚴重性低於預期。2019年第二季度淨有利儲備開發600萬美元，反映作物業務虧損低於預期。
特殊傷員2020年第二季度淨順差準備金開發為5100萬美元，反映出工人賠償業務的索賠頻率和嚴重性低於預期。2019年第二季度淨順差準備金開發為3100萬美元，反映出工人賠償業務的索賠嚴重程度低於預期，但部分被超額線和盈餘線業務高於預期的索賠嚴重程度所抵消。
專業金融 2020年第二季度淨順差儲備開發為1100萬美元，反映出貿易信貸和擔保業務的索賠頻率低於預期。2019年第二季度淨有利準備金開發為900萬美元，反映出擔保和金融機構業務的索賠頻率和嚴重性低於預期。
其他專業除了上述發展外，專業上年總儲備發展包括2020年第二季度淨不良儲備發展500萬美元和2019年第二季度400萬美元，反映與AFG的內部再保險計劃相關的2020年第二季度和2019年第二季度分別為700萬美元和600萬美元的不利發展，部分被1998年和2001年與出售業務相關的追溯再保險交易的遞延收益攤銷所抵消。
集料AFG財產和意外傷害保險部門的事故前幾年淨準備金開發總額包括2020年第二季度霓虹燈退出線的淨不良準備金開發600萬美元，以及2020年第二季度和2019年第二季度分別為200萬美元和100萬美元的淨不良準備金開發，與AFG不再承保的專業組以外的其他業務相關。
新冠肺炎相關損失
AFG的專業財產和意外傷害保險業務在2020年第二季度的承保業績包括8500萬美元的新冠肺炎相關損失。鑑於與大流行相關的索賠的最終數量或範圍存在不確定性，這些費用(其中約90%為已發生但未報告的索賠建立了準備金)代表了該公司目前對截至2020年6月30日的大流行和相關經濟中斷造成的損失的最佳估計。據報道，在與新冠肺炎有關的虧損中，大約70%發生在工人補償、高管責任和貿易信貸業務中，其餘的則分佈在眾多其他業務中。
此外，與COVID相關的虧損是2020年第二季度霓虹燈退出線路記錄的承保虧損增加的主要驅動因素。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
巨災損失
AFG通常尋求通過個人風險選擇來減少其對災難的敞口，包括將沿海和已知斷層線的敞口降至最低，以及購買再保險。根據2019年12月31日獲得的數據，AFG在災難性地震或風暴中的風險敞口(行業模型表明，這些地震或風暴在統計上應該每100年、250年或500年發生一次)佔AFG股東權益的百分比如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 模擬損耗的近似影響 | |
| 行業模型 | | 論AFG的股東權益 | |
| 百年盛事 | | 1% | |
| 250年盛事 | | 2% | |
| 五百年盛事 | | 6% | |
AFG維持全面的巨災再保險覆蓋範圍，包括其位於美國的財產和意外傷害保險業務對損失高達1.09億美元的每次事件淨留成1500萬美元。霓虹燈的超額損失巨災再保險將每個事件的最大留存損失限制在1500萬美元，對於直接業務的損失不超過1.45億美元，對於假設業務的損失不超過4500萬美元，限制在1500萬美元。AFG的財產和意外傷害保險業務進一步通過巨災債券將超過1.09億美元的傳統巨災再保險的補充完全擔保再保險覆蓋範圍維持在2億美元以上的95%。從2020年7月1日起，AFG額外購買了5000萬美元的再保險，覆蓋的損失超過1億美元。在計算本巨災超額損失再保險中可收回的損失之前，適用從巨災債券中收回的損失。
2020年第二季度的巨災損失為2600萬美元，主要是由美國多個地區的風暴和龍捲風造成的，其中包括與內亂有關的400萬美元。2019年第二季度1200萬美元的巨災損失主要是由美國多個地區的風暴和龍捲風造成的。
佣金和其他承銷費用
AFG在2020年第二季度的財產和傷亡佣金以及其他承保費用(U/W Exp)為4.04億美元，而2019年第二季度為4.18億美元，減少了1400萬美元(3%)。AFG的承保費用比率(以佣金和其他承保費用除以淨保費收入計算)在2020年第二季度為34.1%，而2019年第二季度為34.8%，下降了0.7個百分點。AFG的財產和傷亡佣金以及其他承保費用和承保費用比率的詳細信息如下所示(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | 改變 |
| U/W Exp | | NEP的百分比 | | U/W Exp | | NEP的百分比 | | NEP的百分比 |
| 財產和交通 | $ | 118 | | | 30.4 | % | | $ | 116 | | | 30.7 | % | | (0.3 | %) |
| 特殊傷員 | 153 | | | 27.8 | % | | 207 | | | 32.5 | % | | (4.7 | %) |
| 專業金融 | 79 | | | 55.5 | % | | 81 | | | 53.3 | % | | 2.2 | % |
| 其他專業 | 16 | | | 37.3 | % | | 14 | | | 39.1 | % | | (1.8 | %) |
| 全專業 | 366 | | | 32.6 | % | | 418 | | | 34.8 | % | | (2.2 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 38 | | | | | — | | | | | |
| 集料 | $ | 404 | | | 34.1 | % | | $ | 418 | | | 34.8 | % | | (0.7 | %) |
財產和交通與2019年第二季度相比，2020年第二季度佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比下降了0.3個百分點，反映出房地產和內陸海運業務保費比率上升的影響，但與2019年第二季度相比，2020年第二季度從作物業務再保險公司收到的基於盈利能力的割讓佣金部分抵消了這一影響。
特殊傷員由於霓虹燈的流失，與2019年第二季度相比，2020年第二季度佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比下降了4.7個百分點。霓虹燈的費用比率比特殊傷亡細分市場中的許多其他業務都要高。不包括霓虹燈退出的線路，承保費用比率在#年第二季度下降了2.2個百分點。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
與2019年第二季度相比，反映了更高的保費對超額和盈餘以及超額負債業務比率的影響。
專業金融與2019年第二季度相比，2020年第二季度佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比增加了2.2個百分點，反映了保費下降對保費比率的影響。
財產和意外傷害淨投資收益
不包括霓虹燈退出的線路，AFG財產和意外傷害保險業務的淨投資收入在2020年第二季度為7200萬美元，而2019年第二季度為1.24億美元，減少了5200萬美元(42%)。AFG的財產和意外傷害保險業務的平均投資資產和投資所賺取的總收益如下所示(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | %變化 |
| 淨投資收益 | $ | 72 | | | $ | 124 | | | $ | (52) | | | (42 | %) |
| | | | | | | |
| 平均投資資產(按攤銷成本計算) | $ | 11,454 | | | $ | 11,193 | | | $ | 261 | | | 2 | % |
| | | | | | | |
| 收益率(淨投資收入佔平均投資資產的百分比) | 2.51 | % | | 4.43 | % | | (1.92 | %) | | |
| | | | | | | |
| 税額當量收益率(*) | 2.64 | % | | 4.60 | % | | (1.96 | %) | | |
(*)將股權證券和免税債券的收益率調整為全額應税等值收益率。
與2019年第二季度相比，財產和意外傷害保險部門2020年第二季度的淨投資收入下降，反映出2020年第二季度來自合作伙伴關係和類似投資的收益減少，平均現金餘額增加和短期利率降低，但部分被財產和意外傷害保險部門增長的影響所抵消。2020年第二季度，財產和意外傷害保險部門的整體投資收益率(淨投資收入佔平均投資資產的百分比)為2.51%，而2019年第二季度為4.43%，下降了1.92個百分點。AFG的財產和意外傷害保險業務在2020年第二季度記錄了1300萬美元的合作伙伴關係和類似投資以及AFG管理的CLO的虧損，而2019年第二季度的收益為2300萬美元，收益下降了3600萬美元(157%)。2020年第二季度，這些合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的年化收益率為負5.9%，而去年同期為正收益率13.3%。由於財產和傷亡部門使用權益法核算的合夥企業和類似投資的報告滯後了四分之一，這些投資的2020年第二季度回報反映了截至2020年3月31日的季度的財務結果和估值，包括第一季度金融市場低迷的影響。
財產和意外傷害其他收入和費用，淨額
其他收入和支出，AFG的財產和意外傷害保險業務在2020年第二季度的淨支出為800萬美元，而2019年第二季度為900萬美元，淨減少100萬美元(11%)。下表詳細説明瞭AFG的財產和意外傷害保險業務的其他收入和支出中包含的項目(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他收入 | $ | 3 | | | $ | 2 | |
| 其他費用 | | | |
| 無形資產攤銷 | 3 | | | 3 | |
| 其他 | 8 | | | 8 | |
| 其他費用合計 | 11 | | | 11 | |
| 其他收入和費用，淨額 | $ | (8) | | | $ | (9) | |
除了財產和傷亡部門的其他收入和支出(上文討論的持續運營淨額)外，霓虹燈退出線路產生的其他收入和支出淨額為100萬美元，2020年第二季度為淨收入。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
年金部門-運營業績
AFG的年金業務在2020年第二季度發生了1700萬美元的GAAP税前虧損，而2019年第二季度的税前收益為7100萬美元，變化了8800萬美元(124%)，這主要是由於合作伙伴關係和類似投資的虧損，以及2020年第二季度利率大幅低於預期的不利影響，部分被2020年第二季度強勁的股市表現的積極影響所抵消。
下表詳細説明瞭AFG截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的GAAP和年金業務所得税前核心收益(虧損)(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
淨投資收益 | $ | 384 | | | $ | 451 | | | (15 | %) |
| 其他收入： | | | | | |
| 保證提取福利費 | 17 | | | 17 | | | — | % |
| 保單收費及其他雜項收入(A) | 13 | | | 13 | | | — | % |
| 總收入 | 414 | | | 481 | | | (14 | %) |
| | | | | |
| 成本和費用： | | | | | |
年金利益(A)(B) | 274 | | | 275 | | | — | % |
購置費用(A) | 62 | | | 67 | | | (7 | %) |
其他費用 | 36 | | | 35 | | | 3 | % |
| 總成本和費用 | 372 | | | 377 | | | (1 | %) |
| 所得税前核心收益 | 42 | | | 104 | | | (60 | %) |
| 税前非核心收益(虧損)(A) | (59) | | | (33) | | | 79 | % |
| GAAP所得税前收益(虧損) | $ | (17) | | | $ | 71 | | | (124 | %) |
(a)如下面的討論所述運營結果-一般信息，從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為非核心收益(虧損)。2020年第二季度和2019年第二季度，年金福利分別不包括這些項目的1.57億美元和6700萬美元的不利影響，收購費用分別不包括對遞延保單收購成本攤銷的相關9800萬美元和3400萬美元的有利影響。
(b)年金福利各組成部分的詳細情況如下。
與2019年第二季度的1.04億美元相比，2020年第二季度的年金所得税前核心收益為4200萬美元，減少了6200萬美元(60%)，反映了2020年季度合作伙伴關係和類似投資的虧損以及利率下降的影響，部分抵消了業務增長、高於預期的持續性、與擔保提取福利相關的費用低於預期、股市表現強勁以及資金成本佔累計平均年金福利的百分比下降。下表強調了衍生品公允價值的變化以及股票市場和利率變化對年金部門業績的其他影響(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
所得税前收益-未計與FIAS相關的衍生品影響以及股市表現和利率對FIAS的其他影響 | $ | 42 | | | $ | 104 | | | (60 | %) |
| | | | | |
與FIAS相關的衍生品的影響，以及股票市場和利率變化對FIAS的其他影響高於或低於期權成本： | | | | | |
| 與FIAS相關的衍生品公允價值變動 | (213) | | | (103) | | | 107 | % |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | (106) | | | (102) | | | 4 | % |
| 其他年金福利 | 14 | | | (8) | | | (275 | %) |
| 降低股權期權成本 | 148 | | | 146 | | | 1 | % |
| 對遞延保單購置成本攤銷的相關影響 | 98 | | | 34 | | | 188 | % |
所得税前收益(虧損) | $ | (17) | | | $ | 71 | | | (124 | %) |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
年金福利包括以下內容(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | | | | | | | | | |
| 2020 | | | | | | 2019 | | | | | | 總計 |
| 堆芯 | | 非核心 | | 總計 | | 堆芯 | | 非核心 | | 總計 | | 更改百分比： |
貸記利息-固定利息 | $ | 103 | | | $ | — | | | $ | 103 | | | $ | 98 | | | $ | — | | | $ | 98 | | | 5 | % |
國際汽聯最低保障福利的增加 | — | | | 106 | | | 106 | | | — | | | 102 | | | 102 | | | 4 | % |
利息貸記-可變年金的固定部分 | 1 | | | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | % |
股權期權成本 | 148 | | | (148) | | | — | | | 146 | | | (146) | | | — | | | — | % |
其他年金福利： | | | | | | | | | | | | | |
銷售誘因攤銷 | 2 | | | (1) | | | 1 | | | 4 | | | — | | | 4 | | | (75 | %) |
保證提取利益準備金變動情況： | | | | | | | | | | | | | |
股市和利率變化的影響 | — | | | (24) | | | (24) | | | — | | | (4) | | | (4) | | | 500 | % |
| 利益及其他利益的增加 | 17 | | | — | | | 17 | | | 20 | | | — | | | 20 | | | (15 | %) |
預期死亡和年化準備金及其他方面的變化 | 3 | | | — | | | 3 | | | 6 | | | — | | | 6 | | | (50 | %) |
其他福利儲備變動--利率和股市變動的影響 | — | | | 11 | | | 11 | | | — | | | 12 | | | 12 | | | (8 | %) |
| | | | | | | | | | | | | |
| 與固定指數年金相關的衍生品： | | | | | | | | | | | | | |
嵌入式衍生產品按市值計價 | — | | | 601 | | | 601 | | | — | | | 251 | | | 251 | | | 139 | % |
股票期權按市值計價 | — | | | (388) | | | (388) | | | — | | | (148) | | | (148) | | | 162 | % |
| 與FIAS相關的衍生品的影響 | — | | | 213 | | | 213 | | | — | | | 103 | | | 103 | | | 107 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
年金福利總額 | $ | 274 | | | $ | 157 | | | $ | 431 | | | $ | 275 | | | $ | 67 | | | $ | 342 | | | 26 | % |
由於利率和股票市場的波動等因素可能會導致與fia業務的長期經濟不一致的與fias相關的年金福利支出的波動，管理層認為，包括在fia業務中購買的股票期權的實際成本(不包括解鎖)，與fias相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對fias會計的其他影響，使投資者能夠更好地瞭解業務中的真實資金成本，並提供更具可比性的衡量標準。AFG資金成本中包含的股票期權成本是在合約有效期內按直線攤銷的期權合約的淨買入價，通常為一年。下表將AFG的非GAAP資金成本度量調整為年金福利總支出(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
貸記利息-固定利息 | $ | 103 | | | $ | 98 | |
包括股權期權成本 | 148 | | | 146 | |
| 資金成本 | 251 | | | 244 | |
| | | |
利息貸記-可變年金的固定部分 | 1 | | | 1 | |
其他年金福利，不包括利率和股市對FIA的影響 | 22 | | | 30 | |
| 274 | | | 275 | |
與FIAS相關的衍生品公允價值變化以及股票市場和利率高於或低於期權成本的其他影響： | | | |
| 與FIAS相關的衍生品的影響 | 213 | | | 103 | |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | 106 | | | 102 | |
| 其他年金福利--股市和利率對FIA的影響 | (14) | | | 8 | |
| 減去股權期權成本(包括在資金成本中) | (148) | | | (146) | |
| 年金福利費用總額 | $ | 431 | | | $ | 342 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
固定年金淨利差(不包括可變年金收益)
固定年金業務的盈利能力在很大程度上取決於公司從支持該業務的資產上賺取的收入超過貸記到投保人賬户的金額加上發生的費用(賺取“利差”)的能力。淨息差和淨息差等業績指標通常由年金企業提出，以幫助財務報表的使用者更好地瞭解公司的業績。
下表(百萬美元)詳細説明瞭AFG固定年金業務(包括固定指數年金和可變指數年金)的這些利差的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 平均固定年金投資(按攤銷成本計算) | $ | 40,570 | | | $ | 37,907 | | | 7 | % |
| 累積的平均固定年金福利 | 40,601 | | | 38,202 | | | 6 | % |
| | | | | |
| 固定年金福利累積的百分比(另有註明者除外)： | | | | | |
淨投資收益(佔固定年金投資的百分比) | 3.77 | % | | 4.73 | % | | |
資金成本 | (2.47 | %) | | (2.55 | %) | | |
其他年金福利支出，扣除保證提取福利費用(*) | (0.06 | %) | | (0.13 | %) | | |
| 淨息差 | 1.24 | % | | 2.05 | % | | |
| | | | | |
保單收費及其他雜項收入(*) | 0.11 | % | | 0.11 | % | | |
收購費用(*) | (0.61 | %) | | (0.68 | %) | | |
其他費用 | (0.35 | %) | | (0.37 | %) | | |
固定年金的淨息差，不包括與FIA相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對FIA的其他影響 | 0.39 | % | | 1.11 | % | | |
與FIA相關的衍生品的公允價值變化以及期權成本項下(高於)的股票市場和利率的其他影響 | (0.58 | %) | | (0.35 | %) | | |
| | | | | |
| 固定年金淨利差 | (0.19 | %) | | 0.76 | % | | |
(*)不包括與FIAS相關的衍生品公允價值變動的影響，以及股票市場和利率變化對年金福利的其他影響，以及對遞延保單收購成本攤銷的相關影響。
年金淨投資收益
2020年第二季度的淨投資收入為3.84億美元，而2019年第二季度為4.51億美元，同比減少6700萬美元(15%)，反映出來自合作伙伴關係和類似投資的收益下降，部分被AFG年金業務的增長所抵消。與2019年第二季度相比，AFG固定年金業務投資的整體收益(以淨投資收入除以平均投資餘額(按攤銷成本計算))從2020年第二季度的4.73%下降到3.77%，下降了0.96%個百分點。各期之間淨投資收益率的下降反映了2020年第二季度合夥企業和類似投資收益下降、短期利率下降以及高收益投資流失的影響。AFG的年金部門在2020年第二季度記錄了3700萬美元的合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的虧損，而2019年第二季度的收益為3100萬美元，變化了6800萬美元(219%)。2020年第二季度，這些合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的年化收益率為負11.3%，而去年同期為正收益率11.2%。由於年金部門使用權益法核算的合夥企業和類似投資的報告滯後了四分之一，這些投資的2020年第二季度回報反映了截至2020年3月31日的財務結果和估值，包括第一季度金融市場的低迷。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
基金年金成本
2020年第二季度的資金成本為2.51億美元，而2019年第二季度為2.44億美元，增加了700萬美元(3%)。這一增長反映了年金業務的增長。投保人資金的平均成本，即基金成本除以累積的平均固定年金福利，從2019年第二季度的2.55%下降到2020年第二季度的2.47%，降幅為0.08個百分點，反映了提供較低的續簽信貸利率對期權成本的影響。
下表提供了AFG貸記的利息和其他資金成本的詳細信息(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
股權期權成本(FIAS) | $ | 148 | | | $ | 146 | |
記入貸方的利息： | | | |
| 傳統固定年金 | 64 | | | 61 | |
| 固定指數年金的固定組成部分 | 26 | | | 23 | |
| 即時年金 | 6 | | | 6 | |
| 養老金風險轉移產品 | 4 | | | 1 | |
| 聯邦住房貸款銀行預付款 | 3 | | | 7 | |
| 資金總成本 | $ | 251 | | | $ | 244 | |
其他年金福利，扣除保證提取福利費後的淨額
2020年第二季度，扣除扣除股市和利率影響的擔保提取福利費後的其他年金福利為500萬美元，而2019年第二季度為1300萬美元，減少了800萬美元(62%)。作為累積的平均固定年金福利的百分比，與2019年第二季度相比，這些淨費用從2020年第二季度的0.13%下降到0.06%。除了計入投保人賬户的利息和與固定指數年金相關的衍生品的公允價值變化外，年金福利費用還包括以下費用(以百萬計，扣除擔保提取福利費用後的淨額)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 其他年金福利，不包括股市和利率對FIA的影響： | | | |
| 銷售誘因攤銷 | $ | 2 | | | $ | 4 | |
| 保證提取利益準備金的變動 | 17 | | | 20 | |
| 其他福利儲備的變動 | 3 | | | 6 | |
| 其他年金福利 | 22 | | | 30 | |
| 抵銷保證提取福利費 | (17) | | | (17) | |
| 不包括股票市場和利率影響的其他年金福利，淨額 | 5 | | | 13 | |
| 其他年金福利-股市和利率的影響 | (14) | | | 8 | |
| 其他年金福利，淨額 | $ | (9) | | | $ | 21 | |
如下面的討論所述“累積年金利益”在……裏面附註A-“會計政策”在財務報表中，有擔保的提現福利準備金是根據與確定和攤銷遞延保單收購成本時使用的假設類似的假設來累算和修改的。此外，與FIA相關的擔保提取收益準備金可能會受到計算的FIA嵌入衍生準備金的反向影響，因為隨着參與股票市場的收益增加，保證提取收益對投保人的價值會下降。如上表所示，2020年第二季度，股票市場和利率的變化使AFG的擔保提取福利準備金減少了1400萬美元，而2019年第二季度增加了800萬美元。與2019年第二季度相比，與2019年第二季度相比，這2200萬美元(275%)的變化是其他年金福利3000萬美元總體變化的主要驅動因素，其中扣除了有保證的提款費用。
年金淨息差
與2019年同期相比，AFG的淨息差從2020年第二季度的2.05%下降了0.81%，降至1.24%，這主要是由於2020年第二季度來自合作伙伴關係和類似投資的收益較低。目前的年金產品中包括的功能使AFG能夠以低於歷史產品的淨利差實現其預期的盈利能力。因此，AFG預計其未來淨息差將收窄。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
年金保單收費和其他雜項收入
2020年第二季度和2019年第二季度，年金保單費用和其他雜項收入均為1300萬美元，主要包括退保費用、遞延預付保單費用(未賺取收入)攤銷和到期時收到的股票指數看漲期權收益，這些收益由於退保而沒有通過指數信用傳遞給投保人。2020年第二季度和2019年第二季度，年金保單費用和其他雜項收入佔累積的平均固定年金福利的百分比均為0.11%。
年金購置費用
下表説明瞭遞延保單收購成本(“DPAC”)攤銷的加速/減速，原因是與FIAS相關的衍生品的公允價值變化，以及股票市場和利率變化對FIAS會計超過或低於期權成本的其他影響(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
與FIAS相關的衍生品公允價值變動以及股市和利率的其他影響影響前的年金收購費用 | $ | 62 | | | $ | 67 | |
| | | |
衍生工具公允價值變動的影響以及股票市場和利率的其他影響 | (98) | | | (34) | |
| 年金購置費用 | $ | (36) | | | $ | 33 | |
2020年第二季度，由於與FIAS相關的衍生品公允價值變化以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響超過或低於期權成本而導致的攤銷加速/減速前的年金收購費用為6,200萬美元，而2019年第二季度為6,700萬美元，減少500萬美元(7%)，反映出持久力高於預期，以及2020年第二季度股市表現大幅增長對可變年金的積極影響
2020年第二季度利率大幅低於預期對衍生品和與FIAS相關的其他負債的公允價值產生的負面影響導致DPAC的攤銷速度部分抵消了減速。DPAC在2020年第二季度攤銷的減速部分被2020年期間股市表現強勁的積極影響所抵消。2019年第二季度低於預期的利率對衍生品和其他與FIAS相關的負債的公允價值產生的負面影響導致DPAC攤銷的部分減速。
下表説明瞭與固定指數年金相關的衍生品公允價值變化的估計影響，以及股票市場和FIA利率變化對年金購置費用佔累積的平均固定年金福利的百分比的其他影響：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
未計入與FIAS相關的衍生品公允價值變動影響及其他對股市和利率的影響 | 0.61 | % | | 0.68 | % |
| | | |
衍生工具公允價值變動的影響以及股票市場和利率的其他影響 | (0.97 | %) | | (0.36 | %) |
年金購置費用佔累計固定年金福利的百分比 | (0.36 | %) | | 0.32 | % |
年金及其他費用
2020年第二季度的年金其他支出為3600萬美元，而2019年第二季度為3500萬美元，增加了100萬美元(3%)。年金其他費用主要是一般和行政費用，以及不遞延的銷售和發行費用。作為累積的平均固定年金福利的百分比，這些費用從2019年第二季度的0.37%下降到2020年第二季度的0.35%，降幅為0.02個百分點，這主要是由於年金業務的增長。
固定指數(包括可變指數)年金衍生產品的公允價值變化以及股票市場和利率變化對FIA的其他影響
AFG的固定指數(包括可變指數)年金為投保人提供了部分與現有股票市場或其他金融指數的表現掛鈎的貸記率。AFG試圖通過買賣適當指數上的看漲期權和看跌期權來降低這些產品基於指數的組成部分的風險。AFG的
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
策略的設計使得看漲期權資產和看跌期權負債的公允價值淨變化通常會抵消指數參與帶來的淨負債的經濟變化。年金的指數成分(嵌入衍生品)以及相關的看漲期權和看跌期權都被視為衍生品，必須根據每個期間收益的公允價值變化進行調整。這些衍生品的公允價值受到實際和預期的股票市場表現和利率以及其他因素的影響。有關影響AFG累積年金福利嵌入派生部分公允價值的其他因素列表，請參見附註D-“公允價值計量”在財務報表上。其中某些因素的波動，如利率的變化和股票市場的表現，在本報告期內不是經濟性質的，而是影響報告業績的時間。
如上所述，請參見其他年金福利，扣除保證提取福利費後的淨額和“年金收購費用，”與FIAS相關的DPAC和擔保提取福利的定期會計也受到股票市場和利率變化的影響。這些影響可能是暫時的，並不一定表明國際汽聯業務的長期表現。下表強調了與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率高於或低於股票指數期權成本(上文討論)對年金部門所得税前收益(以百萬美元為單位)的其他影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
與財務會計準則相關的衍生工具的公允價值變動 | $ | (213) | | | $ | (103) | | | 107 | % |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | (106) | | | (102) | | | 4 | % |
| 其他年金福利 | 14 | | | (8) | | | (275 | %) |
| 降低股權期權成本 | 148 | | | 146 | | | 1 | % |
| 對DPAC攤銷的相關影響 | 98 | | | 34 | | | 188 | % |
對年金部門所得税前收益的影響 | $ | (59) | | | $ | (33) | | | 79 | % |
在2020年第二季度，利率大幅低於預期的負面影響被強勁的股市表現的積極影響部分抵消，與利率大幅低於預期的3300萬美元的影響相比，年金部門的所得税前收益減少了5900萬美元，部分被股市表現積極對2019年第二季度的年金所得税前收益的有利影響所抵消，增加了2600萬美元(79%)。作為累積的平均固定年金福利的百分比，2020年第二季度，與FIAS相關的衍生品公允價值變化以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，淨費用為0.58%，而2019年第二季度為0.35%。
下表分析了影響與FIAS相關的衍生工具公允價值變化的主要因素，以及股票市場和利率對FIAS會計的其他影響，超過或低於上述股票指數期權的成本。每個因素都是扣除對DPAC攤銷的估計相關影響(以百萬美元為單位)後列出的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 股票市場的變化，包括波動性 | $ | 38 | | | $ | 7 | | | 443 | % |
| 利率變動高於(低於)預期 | (100) | | | (38) | | | 163 | % |
| 其他 | 3 | | | (2) | | | (250 | %) |
| 對年金部門所得税前收益的影響 | $ | (59) | | | $ | (33) | | | 79 | % |
固定年金賺取的年金淨利差
AFG的固定年金淨利差不包括與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對期權成本以上或之下的其他影響，2020年第二季度下降0.72個百分點，從2019年第二季度的1.11%降至0.39%，主要原因是AFG的淨息差下降了0.81%。由於AFG淨息差減少、衍生品公允價值變化的影響以及股票市場和利率對上文討論的FIA會計的其他影響，AFG在固定年金上賺取的整體淨息差從2019年第二季度的淨收益0.76%變化了0.95個百分點至2020年第二季度的淨虧損0.19%。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
累積年金利益
收到的年金保費和福利支付被記錄為累積的年金福利的增加或減少，而不是收入和費用。貸記利息和其他福利負債的增加記入費用，退保和其他保單費用的減少記入其他收入。
就某些產品而言，累積的年金福利還包括應計持續期和保費獎金的準備金、預期在未來死亡和年化時支付的超額福利(“EDAR”)以及保證提取福利。累積的年金福利還包括辛辛那提聯邦住房貸款銀行預付的金額。下表是AFG在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月內年金福利累計負債的累進情況(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 期初固定年金準備金 | $ | 40,260 | | | $ | 37,724 | |
| 固定年金保費(收據) | 682 | | | 1,343 | |
| 聯邦住房貸款銀行墊款和償還 | (40) | | | — | |
| 交出、利益和其他提款 | (768) | | | (862) | |
| 利息和其他年金福利費用： | | | |
資金成本 | 251 | | | 244 | |
嵌入式衍生產品按市值計價 | 601 | | | 251 | |
其他福利儲備的變動 | (44) | | | (20) | |
| | | |
| 期末固定年金準備金 | $ | 40,942 | | | $ | 38,680 | |
| | | |
與每個資產負債表累計的年金福利進行對賬： | | | |
終止固定年金儲備(上圖) | $ | 40,942 | | | $ | 38,680 | |
未實現投資相關收益的影響 | 285 | | | 192 | |
可變年金固定部分 | 165 | | | 172 | |
每張資產負債表累計的年金福利 | $ | 41,392 | | | $ | 39,044 | |
累積的年金福利包括截至2020年6月30日的6.8億美元負債和2019年6月30日的4.91億美元，用於年金的擔保提取福利，其功能允許投保人採取可能超過賬户價值的固定定期終身福利支付。如上所述，請參見其他年金福利，扣除保證提取福利費後的淨額和“年金收購費用，”與FIAS相關的DPAC和擔保提取福利的定期會計也受到股票市場和利率變化的影響。
法定年金保費
AFG的年金業務在2020年第二季度產生了6.87億美元的法定毛保費，而2019年第二季度為13.5億美元，減少了6.62億美元(49%)。下表總結了AFG的年金銷售額(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 金融機構單一保費年金-指數化 | $ | 258 | | | $ | 429 | | | (40 | %) |
| 金融機構單一保費年金-固定 | 98 | | | 313 | | | (69 | %) |
| 零售單一保費年金-指數化 | 138 | | | 274 | | | (50 | %) |
| 零售單一保費年金-固定 | 31 | | | 36 | | | (14 | %) |
| 經紀交易商單一保費年金-指數化 | 100 | | | 189 | | | (47 | %) |
| 經紀交易商單一保費年金-固定 | 2 | | | 8 | | | (75 | %) |
| 養老金風險轉移 | 23 | | | 50 | | | (54 | %) |
| 教育市場-固定和指數化年金 | 32 | | | 44 | | | (27 | %) |
固定年金保費總額 | 682 | | | 1,343 | | | (49 | %) |
| 可變年金 | 5 | | | 6 | | | (17 | %) |
固定年金毛保費總額 | 687 | | | 1,349 | | | (49 | %) |
| 讓渡保費 | (78) | | | — | | | — | % |
淨年金保費總額 | $ | 609 | | | $ | 1,349 | | | (55 | %) |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
管理層將2020年第二季度固定年金毛保費總額與2019年第二季度相比下降49%歸因於較低的市場利率環境。為了應對2019年至2020年市場利率的持續下降，AFG降低了幾種產品的信貸利率，與2019年的水平相比，這減緩了年金的銷售。此外，新冠肺炎疫情的許多限制影響了代理商以與往常相同的方式開展業務的能力。因此，管理層預計年金保費將在2020年剩餘時間內受到負面影響。
年金所得税前收益調節
下表對AFG固定年金的淨利差與截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的整體年金税前收益進行了核對(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 固定年金福利累計收益(虧損) | $ | (19) | | | $ | 73 | |
超過固定年金福利累計的投資對收益的影響(*) | — | | | (3) | |
| 可變年金收益 | 2 | | | 1 | |
| 所得税前收益(虧損) | $ | (17) | | | $ | 71 | |
(*)截至2020年和2019年6月30日止三個月的淨投資收益(佔投資的百分比)分別為3.77%和4.73%，乘以各期累計的平均固定年金投資(按攤餘成本計算)和平均固定年金福利之間的差額。
控股公司、其他和未分配-經營業績
AFG在2020年第二季度除財產和意外傷害保險和年金部門(不包括已實現損益)之外的税前淨虧損總計4300萬美元，而2019年第二季度為4200萬美元，增加了100萬美元(2%)。
下表詳細説明瞭AFG在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月中，其財產和意外傷害保險以及年金部門以外業務的所得税前虧損(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
人壽、意外及健康淨賺取保費 | $ | 5 | | | $ | 5 | | | — | % |
淨投資收益 | 14 | | | 10 | | | 40 | % |
其他收入-P&C費用 | 16 | | | 20 | | | (20 | %) |
對年金分部期權收益進行重新分類 | (5) | | | (3) | | | 67 | % |
其他收入 | 6 | | | 6 | | | — | % |
總收入 | 36 | | | 38 | | | (5 | %) |
| | | | | |
成本和費用： | | | | | |
財產和意外傷害保險-佣金和其他承保費用 | 5 | | | 8 | | | (38 | %) |
年金-年金福利 | (5) | | | (3) | | | 67 | % |
人壽保險、意外保險和健康保險 | 9 | | | 8 | | | 13 | % |
壽險、意外及健康購置費用 | 1 | | | — | | | — | % |
其他費用-與P&C費用相關的費用 | 11 | | | 12 | | | (8 | %) |
其他費用 | 35 | | | 38 | | | (8 | %) |
成本和開支，不包括借款的利息費用 | 56 | | | 63 | | | (11 | %) |
所得税前虧損，不包括已實現損益和借款利息費用 | (20) | | | (25) | | | (20 | %) |
借款的利息費用 | 23 | | | 17 | | | 35 | % |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 所得税前虧損，不包括已實現損益 | $ | (43) | | | $ | (42) | | | 2 | % |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
控股公司和其他-人壽保險、意外和健康保險費、福利和收購費用
AFG的徑流長期護理和人壽保險業務在2020年第二季度錄得淨賺取保費500萬美元及相關福利和收購費用1000萬美元，而2019年第二季度淨賺取保費和相關福利及收購費用為800萬美元。人壽、意外和健康福利增加了100萬美元(13%)，反映了決選人壽保險業務的索賠增加。
控股公司及其他--淨投資收益
AFG在2020年第二季度記錄了其財產和意外傷害保險以及年金部門以外的投資的淨投資收入為1400萬美元，而2019年第二季度為1000萬美元，增加了400萬美元(40%)。母公司持有一小部分證券組合，這些證券通過淨投資收入以公允價值計價。2020年第二季度，這些證券的價值增加了700萬美元，而2019年第二季度的價值增加了300萬美元。
控股公司和其他-P&C費用和相關費用
Summit是一家工傷賠償保險子公司，向一小部分獨立的保險公司收取費用，提供承保、保單管理和索賠服務。此外，AFG的某些財產和意外傷害保險業務還向客户收取工作場所安全計劃和保費融資等輔助服務的費用。2020年第二季度，AFG從這些服務中收取了1600萬美元的費用，而2019年第二季度為2000萬美元。管理層認為，扣除2020年第二季度的1100萬美元和2019年第二季度的1200萬美元后，這筆費用收入是產生此類費用所產生的費用，是對其財產和意外傷害保險單承保成本的降低。與內部管理報告一致，這些費用和相關費用在AFG的分部業績中作為佣金和其他承保費用的減少進行淨額計入和記錄。
控股公司和其他-年金分段期權收益
如下面的討論所述年金部門-運營業績，AFG買賣股票指數期權，以緩解其FIAS基於指數的組成部分的風險。在評估年金業務的表現時，管理層認為，與將這些期權作為衍生品的GAAP會計相比，股票期權的成本更能衡量年金部門的真實支出，因為期權到期時的任何收益通常通過指數信用傳遞給投保人。有時，投保人在獲得指數信用之前交出年金，這導致AFG保留任何期權行使收益。對於內部管理報告，AFG將這些“期權收益”視為雜項(其他)收入，而不是年金福利支出的組成部分。與內部管理報告一致，這些期權收益在AFG的細分業績中從年金福利重新分類到其他收入。在2020年第二季度和2019年第二季度，AFG的此類期權收益分別為500萬美元和300萬美元。
控股公司和其他-其他收入
上表中的其他收入包括2020年第二季度和2019年第二季度AFG管理的CLO(AFG的綜合管理投資實體)支付給AFG的管理費400萬美元。在合併過程中取消了管理費-請參閲下面的Consolidation Mies列中的其他收入行“營運業績--分部損益表.”不包括合併中扣除的金額，AFG在2020年第二季度和2019年第二季度都記錄了財產和意外傷害保險以及年金部門以外的其他收入為200萬美元。
控股公司和其他-其他費用
AFG的控股公司和財產和意外傷害保險以及年金部門以外的其他業務在2020年第二季度記錄了3500萬美元的其他費用，而2019年第二季度為3800萬美元，減少了300萬美元(8%)。這一減少反映了與某些激勵性薪酬計劃相關的費用減少。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
控股公司和其他-借款的利息費用
AFG的控股公司和財產和意外傷害保險以及年金部門以外的其他業務在2020年第二季度錄得2300萬美元的利息支出，而2019年第二季度為1700萬美元，同比增加600萬美元(35%)。下表詳細説明瞭AFG截至2020年6月30日與2019年6月30日相比的長期債務餘額本金(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 六月三十日，
2020 | | 六月三十日，
2019 |
| AFG的直接義務： | | | |
| 優先債券，利率4.50釐，2047年6月到期 | $ | 590 | | | $ | 590 | |
| 年息3.50釐的優先債券，2026年8月到期 | 425 | | | 425 | |
| 5.25釐優先債券，2030年4月到期 | 300 | | | — | |
| 5.125%次級債券，2059年12月到期 | 200 | | | — | |
| 6%次級債券，2055年11月到期 | 150 | | | 150 | |
| 5.625%次級債券，2060年6月到期 | 150 | | | — | |
| 5.875%次級債券，2059年3月到期 | 125 | | | 125 | |
| 2054年9月到期的6-1/4%次級債券 | — | | | 150 | |
| 其他 | 3 | | | 3 | |
| 控股公司債務本金總額 | $ | 1,943 | | | $ | 1,443 | |
| | | |
| 加權平均利率 | 4.8 | % | | 4.7 | % |
與2019年第二季度相比，2020年第二季度的利息支出增加反映了AFG在2019年3月31日至2020年6月30日期間完成的以下財務交易：
•2019年12月發行2億美元5.125%的次級債券
•2019年12月贖回1.5億美元6-1/4%的次級債券
•2020年4月發行3億美元5.25%優先債券
•2020年5月發行了1.5億美元的5.625%次級債券
合併證券已實現收益
AFG未分配給細分市場的證券合併實現收益在2020年第二季度為2.04億美元，而2019年第二季度為5600萬美元，增加了1.48億美元(264%)。證券的已實現收益包括以下內容(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 減值前已實現收益： | | | |
| 處置 | $ | — | | | $ | 8 | |
| 權益證券公允價值變動 | 202 | | | 44 | |
| 衍生工具公允價值變動 | 3 | | | 6 | |
對年金遞延保單購置成本及相關項目的調整 | (2) | | | — | |
| 203 | | | 58 | |
| 減值準備的變化： | | | |
| 有價證券 | 1 | | | (3) | |
對年金遞延保單購置成本及相關項目的調整 | — | | | 1 | |
| 1 | | | (2) | |
| 證券已實現損益 | $ | 204 | | | $ | 56 | |
2020年第二季度股權證券公允價值變化帶來的2.02億美元淨實現收益包括對銀行和融資公司的投資收益6300萬美元，對媒體公司的投資收益3400萬美元，對天然氣公司的投資收益2100萬美元，對能源公司的投資收益1000萬美元，以及房地產投資信託基金收益1300萬美元。2019年第二季度股權證券公允價值變化帶來的4400萬美元淨實現收益包括對銀行和融資公司的投資收益1800萬美元，對通信公司的投資收益1300萬美元，對資產管理公司的投資收益1000萬美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
2020年第二季度之前確認的預期信貸損失減少了100萬美元，其中包括與公司債券和其他固定到期日相關的2億美元收入，以及與結構性證券相關的10億美元支出。
綜合所得税
AFG在2020年第二季度的所得税綜合撥備為5100萬美元，而2019年第二季度為5000萬美元，增加了100萬美元(2%)。看見注意事項 L-“所得税”在財務報表中對影響AFG有效税率的項目進行分析。
合併的非控股權益
AFG可歸因於非控股權益的合併淨收益(虧損)在2020年第二季度為淨虧損1000萬美元，而2019年第二季度為100萬美元。這兩個時期都反映了AFG的英國勞合社保險公司Neon的虧損。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
運營結果-截至2019年6月30日和2020年6月30日的6個月
分段損益表
AFG將其業務報告為三個部門：(I)財產和意外傷害保險(“P&C”)，(Ii)年金和(Iii)其他，包括流出的長期護理和生命、控股公司成本以及與管理的投資實體(“Mie”)相關的收入和費用。
AFG的股東應佔淨收益(虧損)是根據公認會計原則確定的，其中包括可能不能反映其正在進行的核心業務的某些項目。以下表格列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的此類項目，並將股東應佔淨收益與核心淨運營收益進行了核對，核心淨運營收益是AFG認為是投資者和分析師分析正在進行的運營趨勢(以百萬為單位)的有用工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 其他 | | | | | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索爾。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 總計 | | 非核心重分類 | | 霓虹燈退出線路(C) | | GAAP合計 |
| 截至2020年6月30日的6個月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
財產保險和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 2,261 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,261 | | | $ | — | | | $ | 132 | | | $ | 2,393 | |
| 淨投資收益 | 171 | | | 806 | | | 34 | | | 7 | | | 1,018 | | | — | | | (6) | | | 1,012 | |
| 證券已實現損益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (347) | | | — | | | (347) | |
| 三密收入(虧損)比例： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | — | | | 108 | | | — | | | 108 | | | — | | | — | | | 108 | |
資產/負債的公允價值變動損益 | — | | | — | | | (48) | | | — | | | (48) | | | — | | | — | | | (48) | |
| 其他收入 | 8 | | | 65 | | | (8) | | | 43 | | | 108 | | | — | | | — | | | 108 | |
| 總收入 | 2,440 | | | 871 | | | 86 | | | 50 | | | 3,447 | | | (347) | | | 126 | | | 3,226 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 虧損和虧損調整費用 | 1,372 | | | — | | | — | | | — | | | 1,372 | | | — | | | 106 | | | 1,478 | |
佣金和其他保險承銷費用 | 749 | | | — | | | — | | | 10 | | | 759 | | | — | | | 70 | | | 829 | |
| 年金福利 | — | | | 561 | | | — | | | (13) | | | 548 | | | 154 | | | — | | | 702 | |
年金費用和補充保險購置費用 | — | | | 133 | | | — | | | 2 | | | 135 | | | (57) | | | — | | | 78 | |
| 借款的利息費用 | — | | | — | | | — | | | 40 | | | 40 | | | — | | | — | | | 40 | |
| 密斯的開支 | — | | | — | | | 86 | | | — | | | 86 | | | — | | | — | | | 86 | |
| 其他費用 | 22 | | | 68 | | | — | | | 91 | | | 181 | | | — | | | 2 | | | 183 | |
| 總成本和費用 | 2,143 | | | 762 | | | 86 | | | 130 | | | 3,121 | | | 97 | | | 178 | | | 3,396 | |
| 税前收益(虧損) | 297 | | | 109 | | | — | | | (80) | | | 326 | | | (444) | | | (52) | | | (170) | |
| 所得税撥備(抵免) | 60 | | | 20 | | | — | | | (20) | | | 60 | | | (93) | | | — | | | (33) | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 237 | | | 89 | | | — | | | (60) | | | 266 | | | (351) | | | (52) | | | (137) | |
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (13) | | | (13) | |
核心淨營業收益(虧損) | 237 | | | 89 | | | — | | | (60) | | | 266 | | | | | | | |
股東應佔非核心收益(虧損)(A)： | | | | | | | | | | | | | | | |
證券已實現收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | (274) | | | (274) | | | 274 | | | — | | | — | |
年金非核心收益(虧損)，税後淨額(B) | — | | | (77) | | | — | | | — | | | (77) | | | 77 | | | — | | | — | |
霓虹燈退出線路(C) | (39) | | | — | | | — | | | — | | | (39) | | | — | | | 39 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
股東應佔淨收益(虧損) | $ | 198 | | | $ | 12 | | | $ | — | | | $ | (334) | | | $ | (124) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (124) | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 其他 | | | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索爾。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 總計 | | 非核心重分類 | | GAAP合計 |
| 截至2019年6月30日的6個月 | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
財產保險和意外傷害保險淨賺取保費 | $ | 2,373 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,373 | | | $ | — | | | $ | 2,373 | |
| 淨投資收益 | 228 | | | 886 | | | (16) | | | 24 | | | 1,122 | | | — | | | 1,122 | |
| 證券已實現損益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 240 | | | 240 | |
| 密斯的收入(虧損)： | | | | | | | | | | | | | |
| 投資收益 | — | | | — | | | 139 | | | — | | | 139 | | | — | | | 139 | |
資產/負債公允價值變動損益 | — | | | — | | | (2) | | | — | | | (2) | | | — | | | (2) | |
| 其他收入 | 5 | | | 58 | | | (7) | | | 56 | | | 112 | | | — | | | 112 | |
| 總收入 | 2,606 | | | 944 | | | 114 | | | 80 | | | 3,744 | | | 240 | | | 3,984 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 成本和費用： | | | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害保險： | | | | | | | | | | | | | |
| 虧損和虧損調整費用 | 1,415 | | | — | | | — | | | — | | | 1,415 | | | — | | | 1,415 | |
佣金和其他保險承銷費用 | 812 | | | — | | | — | | | 13 | | | 825 | | | — | | | 825 | |
| 年金福利 | — | | | 587 | | | — | | | (4) | | | 583 | | | 67 | | | 650 | |
年金和補充保險購置費用 | — | | | 93 | | | — | | | 2 | | | 95 | | | (34) | | | 61 | |
| 借款的利息費用 | — | | | — | | | — | | | 33 | | | 33 | | | — | | | 33 | |
| 密斯的開支 | — | | | — | | | 114 | | | — | | | 114 | | | — | | | 114 | |
| 其他費用 | 23 | | | 70 | | | — | | | 121 | | | 214 | | | — | | | 214 | |
| 總成本和費用 | 2,250 | | | 750 | | | 114 | | | 165 | | | 3,279 | | | 33 | | | 3,312 | |
| 税前收益(虧損) | 356 | | | 194 | | | — | | | (85) | | | 465 | | | 207 | | | 672 | |
| 所得税撥備(抵免) | 72 | | | 39 | | | — | | | (18) | | | 93 | | | 44 | | | 137 | |
| 淨收益(虧損)，包括非控股權益 | 284 | | | 155 | | | — | | | (67) | | | 372 | | | 163 | | | 535 | |
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | (4) | | | — | | | — | | | — | | | (4) | | | — | | | (4) | |
核心淨營業收益(虧損) | 288 | | | 155 | | | — | | | (67) | | | 376 | | | | | |
股東應佔非核心收益(虧損)(A)： | | | | | | | | | | | | | |
證券已實現收益(虧損)，税後淨額 | — | | | — | | | — | | | 190 | | | 190 | | | (190) | | | — | |
年金非核心收益(虧損)，税後淨額(B) | — | | | (27) | | | — | | | — | | | (27) | | | 27 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
股東應佔淨收益(虧損) | $ | 288 | | | $ | 128 | | | $ | — | | | $ | 123 | | | $ | 539 | | | $ | — | | | $ | 539 | |
(a)見下的核心收益與公認會計準則淨收益的對賬“業務成果--一般情況”有關這些對帳項目的税收和非控制性利息影響的詳細信息。
(b)如下面的討論所述運營結果-一般信息，從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為非核心收益(虧損)。
(c)如“運營結果-一般信息，“從2020年第一季度開始，霓虹燈的徑流業務被認為是財產和意外傷害保險的非核心收益(損失)。
財產和意外傷害保險部門-經營業績
AFG的財產和意外傷害保險業務在2020年前六個月為GAAP貢獻了2.45億美元的税前收益，而2019年前六個月為3.56億美元，減少了1.11億美元(31%)。2020年前六個月，財產和傷亡核心税前收益為2.97億美元，而2019年前六個月為3.56億美元，減少了5900萬美元(17%)。GAAP和核心税前收益的下降反映出2020年前六個月的淨投資收入與2019年同期相比有所下降，這主要是由於金融市場混亂對合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的收益(虧損)的影響。
下表詳細説明瞭AFG在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月中來自財產和意外傷害保險業務的GAAP和所得税前核心收益(以百萬美元為單位)：
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 毛保費 | $ | 3,065 | | | $ | 3,199 | | | (4 | %) |
| 分出的再保險費 | (777) | | | (788) | | | (1 | %) |
| 淨書面保費 | 2,288 | | | 2,411 | | | (5 | %) |
| 未賺取保費的變動 | (27) | | | (38) | | | (29 | %) |
| 淨賺取保費 | 2,261 | | | 2,373 | | | (5 | %) |
| 虧損和虧損調整費用 | 1,372 | | | 1,415 | | | (3 | %) |
| 佣金和其他承銷費用 | 749 | | | 812 | | | (8 | %) |
| 核心承保收益 | 140 | | | 146 | | | (4 | %) |
| | | | | |
| 淨投資收益 | 171 | | | 228 | | | (25 | %) |
| 其他收入和費用，淨額 | (14) | | | (18) | | | (22 | %) |
| 所得税前核心收益 | 297 | | | 356 | | | (17 | %) |
| 税前非核心霓虹燈退出線路(*) | (52) | | | — | | | — | % |
| | | | | |
| GAAP所得税和非控股權益前收益 | $ | 245 | | | $ | 356 | | | (31 | %) |
| | | | | |
(*)在2019年12月，AFG啟動了退出倫敦勞合社保險市場的行動，其中包括配售其勞合社子公司，包括其勞合社管理機構Neon保險業有限公司。(“霓虹燈”)，進入決選。如下面的討論所述運營結果-一般信息，在2019年12月決定退出倫敦勞合社保險市場後，霓虹燈退出線的結果將被視為預期從2020年開始的非核心收益(虧損)。上表中的每一行項目都進行了調整，以消除2020年霓虹燈徑流運營的影響。下表詳細説明瞭截至2020年6月30日的6個月，霓虹燈退出線路對財產和意外傷害保險業務所得税前收益(虧損)每個組成部分的影響(以百萬為單位)： | | | | | |
| | | | | |
| 截至2020年6月30日的6個月 | | | | |
| 不包括霓虹燈 退出的行 | | 霓虹燈 退出的行 | | 總計 |
毛保費 | $ | 3,065 | | | $ | 70 | | | $ | 3,135 | |
分出的再保險費 | (777) | | | (63) | | | (840) | |
淨書面保費 | 2,288 | | | 7 | | | 2,295 | |
未賺取保費的變動 | (27) | | | 125 | | | 98 | |
淨賺取保費 | 2,261 | | | 132 | | | 2,393 | |
虧損和虧損調整費用 | 1,372 | | | 106 | | | 1,478 | |
佣金和其他承銷費用 | 749 | | | 70 | | | 819 | |
承保損益 | 140 | | | (44) | | | 96 | |
| | | | | |
淨投資收益 | 171 | | | (6) | | | 165 | |
其他收入和費用，淨額 | (14) | | | (2) | | | (16) | |
所得税前收益(虧損) | $ | 297 | | | $ | (52) | | | $ | 245 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 |
| 綜合比率： | | | | | |
| 專業線 | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 60.5 | % | | 59.6 | % | | 0.9 | % |
| 承保費用比率 | 33.2 | % | | 34.2 | % | | (1.0 | %) |
| 合併比率 | 93.7 | % | | 93.8 | % | | (0.1 | %) |
| | | | | |
| 聚合-包括退出的行 | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 61.8 | % | | 59.7 | % | | 2.1 | % |
| 承保費用比率 | 34.2 | % | | 34.2 | % | | — | % |
| 合併比率 | 96.0 | % | | 93.9 | % | | 2.1 | % |
AFG報告了其特殊財產和意外傷害保險業務在以下細分領域的承保業績：(I)財產和運輸，(Ii)特殊意外傷害和(Iii)特殊財務。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
毛保費
AFG財產和意外傷害保險部門2020年前六個月的毛保費(GWP)為31.4億美元，而2019年前六個月為32億美元，減少了6400萬美元(2%)。AFG的財產和傷亡毛保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | |
| 全球升温潛能值 | | % | | 全球升温潛能值 | | % | | 更改百分比： |
| 財產和交通 | $ | 1,105 | | | 35 | % | | $ | 1,018 | | | 32 | % | | 9 | % |
| 特殊傷員 | 1,601 | | | 51 | % | | 1,808 | | | 57 | % | | (11 | %) |
| 專業金融 | 359 | | | 12 | % | | 373 | | | 11 | % | | (4 | %) |
| 全專業 | 3,065 | | | 98 | % | | 3,199 | | | 100 | % | | (4 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 70 | | | 2 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 3,135 | | | 100 | % | | $ | 3,199 | | | 100 | % | | (2 | %) |
分出的再保險費
AFG財產和意外傷害保險部門2020年前六個月的再保險保費為毛保費的27%，而2019年前六個月的再保險費為毛保費的25%，同比增長2個百分點。AFG放棄的財產和意外傷害再保險保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | 改變 |
| 割讓 | | GWP的百分比 | | 割讓 | | GWP的百分比 | | GWP的百分比 |
| 財產和交通 | $ | (293) | | | 27 | % | | $ | (252) | | | 25 | % | | 2 | % |
| 特殊傷員 | (504) | | | 31 | % | | (520) | | | 29 | % | | 2 | % |
| 專業金融 | (71) | | | 20 | % | | (79) | | | 21 | % | | (1 | %) |
| 其他專業 | 91 | | | | | 63 | | | | | |
| 全專業 | (777) | | | 25 | % | | (788) | | | 25 | % | | — | % |
| 霓虹燈退出線路 | (63) | | | 90 | % | | — | | | — | % | | 90 | % |
| 集料 | $ | (840) | | | 27 | % | | $ | (788) | | | 25 | % | | 2 | % |
淨書面保費
AFG財產和意外傷害保險部門2020年前六個月的淨承保保費(NWP)為23.0億美元，而2019年前六個月為24.1億美元，減少了1.16億美元(5%)。AFG的財產和傷亡淨保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | |
| 西北太平洋 | | % | | 西北太平洋 | | % | | %變化 |
| 財產和交通 | $ | 812 | | | 35 | % | | $ | 766 | | | 32 | % | | 6 | % |
| 特殊傷員 | 1,097 | | | 48 | % | | 1,288 | | | 53 | % | | (15 | %) |
| 專業金融 | 288 | | | 13 | % | | 294 | | | 12 | % | | (2 | %) |
| 其他專業 | 91 | | | 4 | % | | 63 | | | 3 | % | | 44 | % |
| 全專業 | 2,288 | | | 100 | % | | 2,411 | | | 100 | % | | (5 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 7 | | | — | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 2,295 | | | 100 | % | | $ | 2,411 | | | 100 | % | | (5 | %) |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
淨賺取保費
AFG財產和意外傷害保險部門2020年前六個月的淨賺取保費(NEP)為23.9億美元，而2019年前六個月為23.7億美元，增加了2000萬美元(1%)。AFG的財產和傷亡淨賺取保費詳情如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | |
| NEP | | % | | NEP | | % | | 更改百分比： |
| 財產和交通 | $ | 776 | | | 32 | % | | $ | 740 | | | 31 | % | | 5 | % |
| 特殊傷員 | 1,103 | | | 46 | % | | 1,263 | | | 53 | % | | (13 | %) |
| 專業金融 | 300 | | | 13 | % | | 297 | | | 13 | % | | 1 | % |
| 其他專業 | 82 | | | 3 | % | | 73 | | | 3 | % | | 12 | % |
| 全專業 | 2,261 | | | 94 | % | | 2,373 | | | 100 | % | | (5 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 132 | | | 6 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 2,393 | | | 100 | % | | $ | 2,373 | | | 100 | % | | 1 | % |
與2019年前六個月相比，2020年前六個月的毛保費下降了6,400萬美元(2%)，反映了特殊傷害和特殊財務細分市場的減少，但被專業財產和運輸細分市場的增長部分抵消了。2020年前六個月，總體平均續訂費率上漲了約8%。不包括工人補償業務，續訂價格上漲了約12%。
財產和交通 與2019年前六個月相比，2020年前六個月的毛保費增加了8700萬美元(9%)，這受到了保險人因水分過剩和玉米和大豆作物種植延遲而推遲報告種植面積的影響。不包括作物保險，與2019年前六個月相比，這一組2020年前六個月的毛保費增長了5%。由於退還保費而導致的保費下降，以及新冠肺炎疫情帶來的風險敞口的減少，被運輸、房地產以及內陸海運和海洋業務的新商機所抵消。2020年前六個月，這一羣體的平均續訂費率上漲了約7%。2020年前六個月，再保險保費佔毛保費的百分比比2019年前六個月增加了2個百分點，反映了農作物和某些海洋海洋業務的增長，這些業務放棄的保費比例高於專業財產和運輸子細分市場中的其他業務。
特殊傷員 與2019年前六個月相比，2020年前六個月的毛保費下降了2.07億美元(11%)，這主要是由於霓虹燈的流失。不包括霓虹燈退出線在2019年前六個月的3.18億美元毛保費，2020年前六個月的毛保費比2019年前六個月增長了7%。此增長反映超額及盈餘及超額負債業務的增長，主要是續期率大幅上升、新的商機及續期業務留存額增加所致。由於新冠肺炎疫情導致工人賠償業務風險敞口減少，保費下降部分抵消了這一增長。2020年前六個月，這一羣體的平均續訂費率上漲了約10%。不包括工人補償業務的費率下降，這一羣體的續約率增加了約19%。2020年前六個月，再保險保費佔毛保費的百分比比2019年前六個月增加了2個百分點，反映了超額和盈餘以及超額負債業務的增長，這些業務放棄的保費比例高於特殊意外傷害細分市場中的其他業務，部分被霓虹燈退出線的影響所抵消。
專業金融與2019年前六個月相比，2020年前六個月的毛保費下降了1400萬美元(4%)，主要原因是國家有關政策取消和在金融機構業務中放置強制保險的各種法規的影響導致保費下降，但部分被保誠業務的更高保費所抵消。2020年前六個月，這一羣體的平均續訂費率上漲了約6%。2020年前6個月，再保險費佔毛保費的百分比比2019年前6個月下降了1個百分點，反映出金融機構業務的分割率下降。
其他專業顯示為轉讓的再保險費的金額代表AFG的內部再保險計劃從構成AFG的其他專業財產和意外傷害保險子部門的業務中承擔的業務。與去年同期相比，2020年前六個月假設的再保險費增加了2800萬美元(44%)
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
2019年前六個月，反映留存保費增加，主要來自特殊傷亡細分市場的業務。
合併比率
下表(百萬美元)詳細説明瞭AFG財產和意外傷害保險部門合併比率的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | | | 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | 2020 | | 2019 |
| 財產和交通 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 61.4 | % | | 65.4 | % | | (4.0 | %) | | | | |
| 承保費用比率 | 30.9 | % | | 28.8 | % | | 2.1 | % | | | | |
| 合併比率 | 92.3 | % | | 94.2 | % | | (1.9 | %) | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 60 | | | $ | 43 | |
| | | | | | | | | |
| 特殊傷員 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 64.1 | % | | 60.8 | % | | 3.3 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 28.7 | % | | 32.6 | % | | (3.9 | %) | | | | |
| 合併比率 | 92.8 | % | | 93.4 | % | | (0.6 | %) | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 79 | | | $ | 83 | |
| | | | | | | | | |
| 專業金融 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 41.2 | % | | 35.3 | % | | 5.9 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 53.2 | % | | 53.3 | % | | (0.1 | %) | | | | |
| 合併比率 | 94.4 | % | | 88.6 | % | | 5.8 | % | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 17 | | | $ | 34 | |
| | | | | | | | | |
| 專業總數 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 60.5 | % | | 59.6 | % | | 0.9 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 33.2 | % | | 34.2 | % | | (1.0 | %) | | | | |
| 合併比率 | 93.7 | % | | 93.8 | % | | (0.1 | %) | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 143 | | | $ | 148 | |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出的行 | | | | | | | | | |
| 損耗和LAE比率 | 61.8 | % | | 59.7 | % | | 2.1 | % | | | | |
| 承保費用比率 | 34.2 | % | | 34.2 | % | | — | % | | | | |
| 合併比率 | 96.0 | % | | 93.9 | % | | 2.1 | % | | | | |
| 承保利潤 | | | | | | | $ | 96 | | | $ | 146 | |
特種財產和意外傷害保險業務在2020年前6個月創造了1.43億美元的承保利潤，而2019年前6個月為1.48億美元，減少了500萬美元(3%)。2020年前六個月較低的承保利潤反映了特殊意外傷害和專業金融子部門的較低承保利潤，但部分被房地產和運輸子部門較高的承保利潤所抵消。特種財產和意外傷害保險業務的承保業績包括2020年前六個月新冠肺炎相關損失9500萬美元(合併比率為4.2%)。
財產和交通 該集團2020年前六個月的承保利潤為6,000萬美元，而2019年前六個月為4,300萬美元，增加了1,700萬美元(40%)，這一增長反映了運輸業務較有利的上年儲備發展和新加坡分行較高的承保利潤，但部分被農作物業務較低的承保利潤所抵消。2020年前六個月，這一集團的新冠肺炎相關虧損為600萬美元(合併比率為0.7點)。2020年前六個月的巨災損失為2300萬美元(合併比率為3.0個百分點)，而2019年前六個月為1700萬美元(2.3個百分點)。
特殊傷員該集團2020年前六個月的承保利潤為7,900萬美元，而2019年前六個月為8,300萬美元，減少了400萬美元(5%)。2020年前六個月，新冠肺炎的相關虧損為5900萬美元(合併比率為5.3點)，主要是在工人賠償和高管責任業務。除了另類市場和公共部門業務的承保盈利能力同比下降外，這些虧損還被第一季度3100萬美元的較高順差儲備發展部分抵消。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
2020年6個月與2019年前6個月相比，主要是在工人補償和高管責任業務，超額和盈餘以及超額負債業務的盈利能力提高，以及Neon在2019年前6個月1400萬美元承保虧損的影響。
專業金融該集團2020年前六個月的承保利潤為1700萬美元，而2019年前六個月為3400萬美元，減少了1700萬美元(50%)。新冠肺炎在2020年前六個月的相關虧損為3,000萬美元(合併比率為10.2點)，主要與貿易信用保險有關。商業信貸、擔保和忠誠度業務承保盈利能力下降，部分被金融機構業務較高的承保利潤所抵消。
其他專業這一集團報告2020年前六個月的承保虧損為1300萬美元，而2019年前六個月為1200萬美元，增加了100萬美元(8%)。這一增長反映了與2019年前六個月相比，AFG的內部再保險計劃承擔的構成AFG其他專業細分業務的業務虧損在2020年前六個月有所增加。
集料AFG財產和意外傷害保險部門的總承保業績包括2020年第二季度Neon的承保虧損4,400萬美元，這主要是由於與新冠肺炎大流行相關的損失。AFG還記錄了2020年第二季度和2019年第二季度與AFG不再承銷的專業組以外的業務相關的不良上年準備金發展，分別為300萬美元和200萬美元。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
虧損和虧損調整費用
AFG在2020年前六個月的總體虧損和LAE比率為61.8%，而2019年前六個月為59.7%，增加了2.1個百分點。AFG財產和傷亡損失的組成部分以及LAE金額和比率詳細如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | | | | | |
| 數量 | | | | 比率 | | | | 改變 |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 比率 |
| 財產和交通 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 499 | | | $ | 499 | | | 64.4 | % | | 67.5 | % | | (3.1 | %) |
| 歷次事故年發展 | (52) | | | (32) | | | (6.7 | %) | | (4.4 | %) | | (2.3 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 6 | | | — | | | 0.7 | % | | — | % | | 0.7 | % |
| 當年巨災損失 | 23 | | | 17 | | | 3.0 | % | | 2.3 | % | | 0.7 | % |
| 財產和運輸損失以及LAE和比率 | $ | 476 | | | $ | 484 | | | 61.4 | % | | 65.4 | % | | (4.0 | %) |
| | | | | | | | | |
| 特殊傷員 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 717 | | | $ | 810 | | | 65.0 | % | | 64.2 | % | | 0.8 | % |
| 歷次事故年發展 | (75) | | | (44) | | | (6.7 | %) | | (3.5 | %) | | (3.2 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 59 | | | — | | | 5.3 | % | | — | % | | 5.3 | % |
| 當年巨災損失 | 6 | | | 2 | | | 0.5 | % | | 0.1 | % | | 0.4 | % |
| 特殊傷亡損失和LAE和比率 | $ | 707 | | | $ | 768 | | | 64.1 | % | | 60.8 | % | | 3.3 | % |
| | | | | | | | | |
| 專業金融 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 101 | | | $ | 115 | | | 33.5 | % | | 38.8 | % | | (5.3 | %) |
| 歷次事故年發展 | (13) | | | (15) | | | (4.5 | %) | | (5.1 | %) | | 0.6 | % |
| 新冠肺炎相關損失 | 30 | | | — | | | 10.2 | % | | — | % | | 10.2 | % |
| 當年巨災損失 | 6 | | | 5 | | | 2.0 | % | | 1.6 | % | | 0.4 | % |
| 特殊財務損失和LAE和比率 | $ | 124 | | | $ | 105 | | | 41.2 | % | | 35.3 | % | | 5.9 | % |
| | | | | | | | | |
| 專業總數 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 1,372 | | | $ | 1,477 | | | 60.6 | % | | 62.3 | % | | (1.7 | %) |
| 歷次事故年發展 | (133) | | | (88) | | | (5.8 | %) | | (3.7 | %) | | (2.1 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 95 | | | — | | | 4.2 | % | | — | % | | 4.2 | % |
| 當年巨災損失 | 35 | | | 24 | | | 1.5 | % | | 1.0 | % | | 0.5 | % |
| 專業總損失和LAE和比率 | $ | 1,369 | | | $ | 1,413 | | | 60.5 | % | | 59.6 | % | | 0.9 | % |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出的行 | | | | | | | | | |
| 當年，不包括新冠肺炎相關損失和巨災損失 | $ | 1,447 | | | $ | 1,477 | | | 60.5 | % | | 62.3 | % | | (1.8 | %) |
| 歷次事故年發展 | (119) | | | (86) | | | (5.0 | %) | | (3.6 | %) | | (1.4 | %) |
| 新冠肺炎相關損失 | 115 | | | — | | | 4.8 | % | | — | % | | 4.8 | % |
| 當年巨災損失 | 35 | | | 24 | | | 1.5 | % | | 1.0 | % | | 0.5 | % |
| 總損失和LAE和比率 | $ | 1,478 | | | $ | 1,415 | | | 61.8 | % | | 59.7 | % | | 2.1 | % |
當前事故年損失和LAE，不包括新冠肺炎和巨災損失
目前的事故年損失和LAE比率(不包括新冠肺炎和AFG專業財產和意外傷害保險業務的巨災損失)在2020年前六個月為60.6%，而2019年前六個月為62.3%，提高了1.7%個百分點。
財產和交通 本年度虧損和LAE比率(不包括新冠肺炎和巨災損失)提高3.1個百分點，反映出國家州際公路的虧損和LAE比率下降，這主要是由於2020年前六個月的利率上升和索賠頻率降低，以及2020年前六個月新加坡分行和馬匹死亡業務的虧損和LAE比率比2019年前六個月有所下降，部分被航空業務2020年前六個月的虧損和LAE比率與2019年前六個月相比的上升所抵消
特殊傷員*本年度虧損和LAE比率增加0.8個百分點，不包括新冠肺炎和巨災損失，反映了2019年前六個月霓虹燈退出線路的影響，這些線路有
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
與特殊傷亡組中的許多其他業務相比，損失和LAE比率更低。剔除霓虹燈退出線路的影響，與2019年前六個月相比，2020年前六個月的損失和LAE比率(不包括巨災損失)下降了0.4個百分點。
專業金融 本年度虧損和LAE比率(不包括巨災損失)提高5.3個百分點，反映出與2019年前六個月相比，2020年前六個月金融機構業務的虧損和LAE比率有所下降。
上一年淨儲量開發
AFG的特種財產和意外傷害保險業務在2020年前六個月錄得與前幾年意外年份相關的淨有利準備金發展，為1.33億美元，而2019年前六個月為8800萬美元，同比增加4500萬美元(51%)。
財產和交通2020年前六個月淨順差儲備開發為5200萬美元，反映出農業企業的索賠頻率和嚴重性低於預期，運輸業務的索賠頻率和嚴重性低於預期。2019年前六個月淨有利儲備開發為3200萬美元，反映出農作物業務的虧損低於預期，運輸業務的索賠頻率和嚴重性低於預期。
特殊傷員2020年前六個月淨順差準備金開發為7500萬美元，反映出工人賠償業務的索賠頻率和嚴重性低於預期，行政責任業務的索賠頻率和嚴重性低於預期，但超額和過剩業務的索賠頻率和嚴重性高於預期，部分抵消了這一影響。2019年前六個月淨順差準備金開發4400萬美元，反映出工人賠償業務的索賠嚴重程度低於預期，部分被超額線和盈餘線業務高於預期的索賠嚴重程度以及Neon高於預期的虧損所抵消。
專業金融 2020年前六個月淨順差準備金開發為1300萬美元，反映出貿易信貸和擔保業務的索賠頻率低於預期。2019年前六個月淨有利準備金開發為1500萬美元，反映了擔保業務的索賠頻率和嚴重程度低於預期，以及保誠業務的索賠嚴重程度低於預期。
其他專業除了上述開發外，專業上年總儲備開發包括2020年前六個月700萬美元的淨不利儲備開發，而2019年前六個月為300萬美元。淨不利準備金開發反映了與AFG的內部再保險計劃相關的2020年前6個月和2019年前6個月分別為1000萬美元和600萬美元的不利發展。這兩個時期都包括1998年和2001年與出售業務有關的追溯再保險交易的遞延收益攤銷。
集料AFG財產和意外傷害保險部門之前事故年度的淨準備金開發總額包括2020年前六個月霓虹燈退出線的淨不良準備金開發淨額1,100萬美元，以及2020年前六個月和2019年前六個月分別與AFG不再承保的專業組以外的業務相關的淨不良準備金開發淨額300萬美元和200萬美元，AFG的財產和意外傷害保險部門的淨事故年度準備金開發總額包括與AFG不再承保的專業組以外的業務相關的霓虹燈退出線的淨不良準備金開發淨額300萬美元和200萬美元。
新冠肺炎相關損失
AFG專業財產和意外傷害保險業務2020年前六個月的承保業績包括9500萬美元的新冠肺炎相關損失。鑑於與大流行相關的索賠的最終數量或範圍存在不確定性，這些費用(其中約90%為已發生但未報告的索賠建立了準備金)代表了該公司目前對截至2020年6月30日的大流行和相關經濟中斷造成的損失的最佳估計。據報道，在與新冠肺炎有關的虧損中，大約70%發生在工人補償、高管責任和貿易信貸業務中，其餘的則分佈在眾多其他業務中。
此外，新冠肺炎相關虧損是2020年前六個月霓虹燈退出線記錄的承保虧損的主要驅動因素。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
巨災損失
2020年前六個月的巨災損失為3500萬美元，主要是由美國多個地區的風暴和龍捲風造成的，其中包括與內亂有關的400萬美元。2019年前六個月的巨災損失為2400萬美元，主要原因是美國多個地區的風暴和龍捲風。
佣金和其他承銷費用
AFG在2020年前六個月的財產和傷亡佣金以及其他承保費用(U/W Exp)為8.19億美元，而2019年前六個月為8.12億美元，增加了700萬美元(1%)。AFG在2020年前六個月和2019年前六個月的承保費用比率均為34.2%。AFG的財產和傷亡佣金以及其他承保費用和承保費用比率的詳細信息如下所示(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | | | 改變 |
| U/W Exp | | NEP的百分比 | | U/W Exp | | NEP的百分比 | | NEP的百分比 |
| 財產和交通 | $ | 240 | | | 30.9 | % | | $ | 213 | | | 28.8 | % | | 2.1 | % |
| 特殊傷員 | 317 | | | 28.7 | % | | 412 | | | 32.6 | % | | (3.9 | %) |
| 專業金融 | 159 | | | 53.2 | % | | 158 | | | 53.3 | % | | (0.1 | %) |
| 其他專業 | 33 | | | 40.4 | % | | 29 | | | 39.1 | % | | 1.3 | % |
| 專業總數 | 749 | | | 33.2 | % | | 812 | | | 34.2 | % | | (1.0 | %) |
| 霓虹燈退出線路 | 70 | | | | | — | | | | | |
| 集料 | $ | 819 | | | 34.2 | % | | $ | 812 | | | 34.2 | % | | — | % |
財產和交通與2019年上半年相比，2020年前6個月佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比增加了2.1個百分點，反映出與2019年前6個月相比，2020年前6個月從農作物業務再保險公司收到的基於盈利的割讓佣金減少，部分抵消了房地產和內陸海運業務保費比率上升的影響。
特殊傷員由於霓虹燈的流失，與2019年上半年相比，2020年上半年，佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比下降了3.9%。霓虹燈的費用比率比特殊傷亡細分市場中的許多其他業務都要高。不包括霓虹燈退出的線路，2020年前六個月的承保費用比率與2019年前六個月相比下降了1.3個百分點，反映了保費上漲對超額和盈餘業務比率的影響。
專業金融在2020年前6個月和2019年前6個月，佣金和其他承保費用佔淨賺取保費的百分比是可比的。
財產和意外傷害淨投資收益
不包括霓虹燈退出的線路，AFG財產和意外傷害保險業務的淨投資收入在2020年前六個月為1.71億美元，而2019年前六個月為2.28億美元，減少了5700萬美元(25%)。AFG的財產和意外傷害保險業務的平均投資資產和投資所賺取的總收益如下所示(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | %變化 |
| 淨投資收益 | $ | 171 | | | $ | 228 | | | $ | (57) | | | (25 | %) |
| | | | | | | |
| 平均投資資產(按攤銷成本計算) | $ | 11,509 | | | $ | 11,084 | | | $ | 425 | | | 4 | % |
| | | | | | | |
| 收益率(淨投資收入佔平均投資資產的百分比) | 2.97 | % | | 4.11 | % | | (1.14 | %) | | |
| | | | | | | |
| 税額當量收益率(*) | 3.10 | % | | 4.29 | % | | (1.19 | %) | | |
(*)將股權證券和免税債券的收益率調整為全額應税等值收益率。
與2019年前六個月相比，財產和意外傷害保險部門2020年前六個月的淨投資收入下降，反映了合夥企業和類似投資以及AFG管理的損失
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
由於新冠肺炎疫情對金融市場的負面影響，2020年前六個月的CLO增加，但被財產和意外傷害保險部門增長的影響部分抵消。2020年前6個月，財產和意外傷害保險部門的整體投資收益率(淨投資收入佔平均投資資產的百分比)為2.97%，而2019年前6個月為4.11%，下降了1.14個百分點。AFG的財產和意外傷害保險業務在2020年前六個月記錄了1000萬美元的合作伙伴關係和類似投資以及AFG管理的CLO的虧損，而2019年前六個月的收益為3100萬美元，收益下降了4100萬美元(132%)。2020年前六個月，這些合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的年化收益率為負2.3%，而去年同期為正收益率9.1%。
除了財產和傷亡部門從上文討論的持續運營中獲得的淨投資收入外，Neon Exit Line報告2020年前六個月淨投資收入虧損600萬美元，主要來自股權證券公允價值的變化。
財產和意外傷害其他收入和費用，淨額
其他收入和支出，AFG的財產和意外傷害保險業務在2020年前六個月的淨支出為1400萬美元，而2019年前六個月為1800萬美元，減少了400萬美元(22%)。下表詳細説明瞭AFG的財產和意外傷害保險業務的其他收入和支出中包含的項目(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他收入 | $ | 8 | | | $ | 5 | |
| 其他費用 | | | |
| 無形資產攤銷 | 6 | | | 6 | |
| 其他 | 16 | | | 17 | |
| 其他費用合計 | 22 | | | 23 | |
| 其他收入和費用，淨額 | $ | (14) | | | $ | (18) | |
除了財產和傷亡部門的其他收入和支出(扣除上文討論的持續運營)外，霓虹燈退出線路在2020年前六個月發生了200萬美元的其他費用。
年金部門-運營業績
AFG的年金業務在2020年前六個月為GAAP貢獻了1,200萬美元的税前收益，而2019年前六個月為1.61億美元，同比減少1.49億美元(93%)，主要是由於合作伙伴關係和類似投資以及AFG管理的CLO造成的虧損。與2019年股市表現強勁的有利影響相比，2020年前六個月金融市場的減少對具有擔保提取福利的年金負債和與FIAS相關的衍生品的公允價值產生了負面影響。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
下表詳細説明瞭AFG截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的GAAP和年金業務的核心所得税前收益(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
淨投資收益 | $ | 806 | | | $ | 886 | | | (9 | %) |
| 其他收入： | | | | | |
| 保證提取福利費 | 34 | | | 33 | | | 3 | % |
| 保單收費及其他雜項收入(A) | 31 | | | 25 | | | 24 | % |
| 總收入 | 871 | | | 944 | | | (8 | %) |
| | | | | |
| 成本和費用： | | | | | |
年金利益(A)(B) | 561 | | | 587 | | | (4 | %) |
購置費用(A) | 133 | | | 93 | | | 43 | % |
其他費用 | 68 | | | 70 | | | (3 | %) |
| 總成本和費用 | 762 | | | 750 | | | 2 | % |
| 所得税前核心收益 | 109 | | | 194 | | | (44 | %) |
| 税前非核心虧損(A) | (97) | | | (33) | | | 194 | % |
| 公認會計準則所得税前收益 | $ | 12 | | | $ | 161 | | | (93 | %) |
(a)如下面的討論所述運營結果-一般信息，從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為非核心收益(虧損)。2020年和2019年前六個月，年金福利分別不包括這些項目的1.54億美元和6700萬美元的不利影響，收購費用分別不包括對遞延保單收購成本攤銷的5700萬美元和3400萬美元的有利影響。
(b)年金福利各組成部分的詳細情況如下。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
2020年前六個月，年金所得税前核心收益為1.09億美元，而2019年前六個月為1.94億美元，同比減少8500萬美元(44%)。如下面的討論所述運營結果-一般信息，從2019年第二季度開始，解鎖、與FIAS相關的衍生品公允價值的變化，以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響，超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，被視為非核心收益(虧損)。2020年前六個月，年金部門的所得税前核心收益包括與這些項目相關的9700萬美元税前虧損。由於2019年第一季度及之前季度的年金核心收益沒有調整，2019年前六個月年金部門的所得税前核心收益包括2019年第一季度這些項目帶來的1100萬美元的負面影響。剔除2019年第一季度1100萬美元的不利影響，2020年前六個月的年金核心淨運營收益與2019年前六個月相比減少了9600萬美元，反映了合作伙伴關係和類似投資以及AFG管理的CLO造成的損失，以及2020年前六個月短期利率下降的影響，部分被業務增長、持續性高於預期以及資金成本佔累計平均年金福利的百分比下降所抵消。下表強調了衍生品公允價值的變化以及股票市場和利率變化對年金部門業績的其他影響(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
所得税前收益-未計與FIAS相關的衍生品影響以及股市表現和利率對FIAS的其他影響 | $ | 109 | | | $ | 205 | | | (47 | %) |
| | | | | |
與FIAS相關的衍生品的影響，以及股票市場和利率變化對FIAS的其他影響高於或低於期權成本： | | | | | |
| 與FIAS相關的衍生品公允價值變動 | (200) | | | (198) | | | 1 | % |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | (211) | | | (201) | | | 5 | % |
| 其他年金福利 | (41) | | | — | | | — | % |
| 降低股權期權成本 | 298 | | | 287 | | | 4 | % |
| 對遞延保單購置成本攤銷的相關影響 | 57 | | | 68 | | | (16 | %) |
所得税前收益 | $ | 12 | | | $ | 161 | | | (93 | %) |
年金福利包括以下內容(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | | | | | | | | | |
| 2020 | | | | | | 2019 | | | | | | 總計 |
| 堆芯 | | 非核心 | | 總計 | | 堆芯 | | 非核心 | | 總計 | | 更改百分比： |
貸記利息-固定利息 | $ | 206 | | | $ | — | | | $ | 206 | | | $ | 193 | | | $ | — | | | $ | 193 | | | 7 | % |
國際汽聯最低保障福利的增加 | — | | | 211 | | | 211 | | | 99 | | | 102 | | | 201 | | | 5 | % |
利息貸記-可變年金的固定部分 | 2 | | | — | | | 2 | | | 2 | | | — | | | 2 | | | — | % |
股權期權成本 | 298 | | | (298) | | | — | | | 146 | | | (146) | | | — | | | — | % |
其他年金福利： | | | | | | | | | | | | | |
銷售誘因攤銷 | 4 | | | — | | | 4 | | | 8 | | | — | | | 8 | | | (50 | %) |
| 保證提取利益準備金變動情況： | | | | | | | | | | | | | |
| 股市和利率變化的影響 | — | | | 20 | | | 20 | | | (1) | | | (4) | | | (5) | | | (500 | %) |
| 利益及其他利益的增加 | 42 | | | — | | | 42 | | | 39 | | | — | | | 39 | | | 8 | % |
預期死亡和年化準備金及其他方面的變化 | 9 | | | — | | | 9 | | | 13 | | | — | | | 13 | | | (31 | %) |
其他福利儲備變動--利率和股市變動的影響 | — | | | 21 | | | 21 | | | (7) | | | 12 | | | 5 | | | 320 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| 與固定指數年金相關的衍生品： | | | | | | | | | | | | | |
嵌入式衍生產品按市值計價 | — | | | (46) | | | (46) | | | 462 | | | 251 | | | 713 | | | (106 | %) |
股票期權按市值計價 | — | | | 246 | | | 246 | | | (367) | | | (148) | | | (515) | | | (148 | %) |
| 與FIAS相關的衍生品的影響 | — | | | 200 | | | 200 | | | 95 | | | 103 | | | 198 | | | 1 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
年金福利總額 | $ | 561 | | | $ | 154 | | | $ | 715 | | | $ | 587 | | | $ | 67 | | | $ | 654 | | | 9 | % |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
由於利率和股票市場的波動等因素可能會導致與fia業務的長期經濟不一致的與fias相關的年金福利支出的波動，管理層認為，包括在fia業務中購買的股票期權的實際成本(不包括解鎖)，與fias相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對fias會計的其他影響，使投資者能夠更好地瞭解業務中的真實資金成本，並提供更具可比性的衡量標準。AFG資金成本中包含的股票期權成本是在合約有效期內按直線攤銷的期權合約的淨買入價，通常為一年。下表將AFG的非GAAP資金成本度量調整為年金福利總支出(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
貸記利息-固定利息 | $ | 206 | | | $ | 193 | |
包括股權期權成本 | 298 | | | 287 | |
| 資金成本 | 504 | | | 480 | |
| | | |
利息貸記-可變年金的固定部分 | 2 | | | 2 | |
其他年金福利，不包括利率和股市對FIA的影響 | 55 | | | 60 | |
| 561 | | | 542 | |
與FIA相關的衍生品的公允價值變化，以及股票市場和利率高於或低於期權成本的其他影響： | | | |
| | | |
| 與FIAS相關的衍生品的影響 | 200 | | | 198 | |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | 211 | | | 201 | |
| 其他年金福利--股市和利率對FIA的影響 | 41 | | | — | |
| 減去股權期權成本(包括在資金成本中) | (298) | | | (287) | |
| 年金福利費用總額 | $ | 715 | | | $ | 654 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
固定年金淨利差(不包括可變年金收益)
下表(百萬美元)詳細説明瞭AFG固定年金業務(包括固定指數年金和可變指數年金)的利差構成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 平均固定年金投資(按攤銷成本計算) | $ | 40,322 | | | $ | 37,449 | | | 8 | % |
| 累積的平均固定年金福利 | 40,370 | | | 37,640 | | | 7 | % |
| | | | | |
| 固定年金福利累積的百分比(另有註明者除外)： | | | | | |
淨投資收益(佔固定年金投資的百分比) | 3.98 | % | | 4.71 | % | | |
資金成本 | (2.50 | %) | | (2.55 | %) | | |
其他年金福利支出，扣除保證提取福利費用(*) | (0.10 | %) | | (0.13 | %) | | |
淨息差 | 1.38 | % | | 2.03 | % | | |
| | | | | |
保單收費及其他雜項收入(*) | 0.13 | % | | 0.10 | % | | |
收購費用(*) | (0.64 | %) | | (0.66 | %) | | |
其他費用 | (0.33 | %) | | (0.37 | %) | | |
固定年金的淨利差，不包括與FIA相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對FIA的其他影響 | 0.54 | % | | 1.10 | % | | |
期權成本項下與FIAS相關的衍生品的公允價值變化以及股票市場和利率的其他影響： | | | | | |
包括在核心中 | — | % | | (0.06 | %) | | |
年金非核心收益(虧損) | (0.48 | %) | | (0.18 | %) | | |
| | | | | |
固定年金淨利差 | 0.06 | % | | 0.86 | % | | |
(*)不包括與FIAS相關的衍生品公允價值變動的影響，以及股票市場和利率變化對年金福利的其他影響，以及對遞延保單收購成本攤銷的相關影響。
年金淨投資收益
2020年前6個月的淨投資收入為8.06億美元，而2019年前6個月為8.86億美元，減少了8000萬美元(9%)。這一下降反映了合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO造成的損失，但AFG年金業務的增長部分抵消了這一損失。AFG固定年金業務投資的整體收益，以淨投資收入除以平均投資餘額(按攤銷成本計算)，與2019年前六個月相比，2020年前六個月下降了0.73個百分點，從4.71%降至3.98%。期間之間淨投資收益率的下降反映了2020年前六個月來自合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的收益下降的負面影響，以及高收益投資的流失和短期利率下降的影響。AFG的年金部門在2020年前六個月記錄了4300萬美元的合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的虧損，而2019年前六個月的收益為6000萬美元，變化了1.03億美元(172%)。2020年前六個月，這些合夥企業和類似投資以及AFG管理的CLO的年化收益率為負6.7%，而去年同期為正收益率11.1%。
基金年金成本
2020年前6個月的資金成本為5.04億美元，而2019年前6個月為4.8億美元，增加了2400萬美元(5%)。這一增長反映了年金業務的增長。與2019年前六個月相比，投保人資金的平均成本(以資金成本除以累積的平均固定年金福利計算)從2.55%下降0.05個百分點至2.50%，反映了提供較低的續訂信貸利率對期權成本的影響。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
下表提供了AFG貸記的利息和其他資金成本的詳細信息(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
股權期權成本(FIAS) | $ | 298 | | | $ | 287 | |
記入貸方的利息： | | | |
| 傳統固定年金 | 127 | | | 120 | |
| 固定指數年金的固定組成部分 | 51 | | | 45 | |
| 即時年金 | 12 | | | 12 | |
| 養老金風險轉移產品 | 8 | | | 2 | |
| 聯邦住房貸款銀行預付款 | 8 | | | 14 | |
| 資金總成本 | $ | 504 | | | $ | 480 | |
其他年金福利，扣除保證提取福利費後的淨額
其他年金福利，扣除2020年前六個月的保證提取福利費，不包括股市和利率的影響，為2100萬美元，而2019年前六個月為2700萬美元，減少了600萬美元(22%)。與2019年前六個月相比，這些淨費用佔平均固定年金福利積累的百分比從2020年前六個月的0.13%下降到0.10%，下降了0.03個百分點。除了計入投保人賬户的利息和與固定指數年金相關的衍生品的公允價值變化外，年金福利費用還包括以下費用(以百萬計，扣除擔保提取福利費用後的淨額)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 其他年金福利，不包括股市和利率對FIA的影響： | | | |
| 銷售誘因攤銷 | $ | 4 | | | $ | 8 | |
| 保證提取利益準備金的變動 | 42 | | | 39 | |
| 其他福利儲備的變動 | 9 | | | 13 | |
| 其他年金福利 | 55 | | | 60 | |
| 抵銷保證提取福利費 | (34) | | | (33) | |
| 不包括股票市場和利率影響的其他年金福利，淨額 | 21 | | | 27 | |
| 其他年金福利-股市和利率的影響 | 41 | | | — | |
| 其他年金福利，淨額 | $ | 62 | | | $ | 27 | |
如下面的討論所述“累積年金利益”在……裏面附註A-“會計政策”在財務報表中，有擔保的提現福利準備金是根據與確定和攤銷遞延保單收購成本時使用的假設類似的假設來累算和修改的。此外，與FIA相關的擔保提取收益準備金可能會受到計算的FIA嵌入衍生準備金的反向影響，因為隨着參與股票市場的收益增加，保證提取收益對投保人的價值會下降。如上表所示，2020年前六個月，股市和利率的變化使AFG的擔保提現福利準備金增加了4,100萬美元。與2019年同期相比，這一4100萬美元的增長是其他年金福利總體增長3500萬美元(130%)的主要驅動力，與2019年前六個月相比，2020年前六個月的保證提取費用淨額。
年金淨息差
與2019年同期相比，AFG的淨息差從2020年前六個月的2.03%下降了0.65個百分點至1.38%，這主要是由於2020年前六個月來自合作伙伴關係和類似投資以及AFG管理的CLO的虧損的負面影響。目前的年金產品中包括的功能使AFG能夠以低於歷史產品的淨利差實現其預期的盈利能力。因此，AFG預計其未來淨息差將收窄。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
年金保單收費和其他雜項收入
年金保單費用和其他雜項收入，主要包括退保費用、遞延預付保單費用攤銷(未賺取收入)和到期時收到的股指看漲期權收益，這些收益由於交出而沒有通過指數信用傳遞給投保人，2020年前六個月為3100萬美元，而2019年前六個月為2500萬美元，增加了600萬美元(24%)，反映出2020年前六個月超過投保人指數信用的股指期權收益高於前六個月。與2019年前六個月相比，年金保單費用和其他雜項收入佔累計平均固定年金福利的百分比從2020年前六個月的0.10%上升了0.03個百分點至0.13%，反映了股票指數看漲期權的更高收益。
年金購置費用
下表説明瞭遞延保單收購成本(“DPAC”)攤銷的加速/減速，原因是與FIAS相關的衍生品的公允價值變化，以及股票市場和利率變化對FIAS會計超過或低於期權成本的其他影響(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
與FIAS相關的衍生品公允價值變動以及股市和利率的其他影響影響前的年金收購費用 | $ | 133 | | | $ | 127 | |
| | | |
衍生品公允價值變動的影響，以及股市和利率的其他影響： | | | |
| 包括在核心中 | — | | | (34) | |
| 年金非核心收益(虧損) | (57) | | | (34) | |
年金購置費用 | $ | 76 | | | $ | 59 | |
2020年前六個月，由於與FIAS相關的衍生品公允價值的變化以及股票市場和利率變化對FIAS會計的其他影響超過或低於期權成本，攤銷加速/減速前的年金收購費用為1.33億美元，而2019年前六個月為1.27億美元，增加了600萬美元(5%)。
2020年前六個月和2019年前六個月的利率均大幅低於預期，對衍生品和其他與FIAS相關的負債的公允價值產生了負面影響，導致DPAC攤銷的減速部分抵消了這一影響。2019年期間DPAC攤銷的抵消性減速部分被強勁的股市表現對衍生品和其他與FIAS相關的負債的公允價值的積極影響所抵消。
下表説明瞭與固定指數年金相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和FIA利率變化對年金收購費用佔累積的平均固定年金福利的百分比的其他影響：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
未計入與FIAS相關的衍生品公允價值變動影響及其他對股市和利率的影響 | 0.64 | % | | 0.66 | % |
| | | |
衍生工具公允價值變動的影響以及股票市場和利率的其他影響 | (0.28 | %) | | (0.36 | %) |
年金購置費用佔累計固定年金福利的百分比 | 0.36 | % | | 0.30 | % |
年金及其他費用
2020年前六個月的年金其他支出為6800萬美元，而2019年前六個月為7000萬美元，減少了200萬美元(3%)。年金其他費用主要是一般和行政費用，以及不遞延的銷售和發行費用。與2019年前六個月相比，這些費用佔平均固定年金福利積累的百分比從2020年前六個月的0.37%下降到0.33%，降幅為0.04個百分點，這主要是由於年金業務的增長。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
固定指數(包括可變指數)年金衍生產品的公允價值變化以及股票市場和利率變化對FIA的其他影響
AFG的固定指數(包括可變指數)年金為投保人提供了部分與現有股票市場或其他金融指數的表現掛鈎的貸記率。AFG試圖通過買賣適當指數上的看漲期權和看跌期權來降低這些產品基於指數的組成部分的風險。AFG的戰略設計是為了使看漲期權資產和看跌期權負債的公允價值淨變化一般將抵消參與指數帶來的淨負債的經濟變化。年金的指數成分(嵌入衍生品)以及相關的看漲期權和看跌期權都被視為衍生品，必須根據每個期間收益的公允價值變化進行調整。這些衍生品的公允價值受到實際和預期的股票市場表現和利率以及其他因素的影響。有關影響AFG累積年金福利嵌入派生部分公允價值的其他因素列表，請參見附註D-“公允價值計量”在財務報表上。其中某些因素的波動，如利率的變化和股票市場的表現，在本報告期內不是經濟性質的，而是影響報告業績的時間。
如上所述，請參見其他年金福利，扣除保證提取福利費後的淨額和“年金收購費用，”與FIAS相關的DPAC和擔保提取福利的定期會計也受到股票市場和利率變化的影響。這些影響可能是暫時的，並不一定表明國際汽聯業務的長期表現。下表強調了與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率高於或低於股票指數期權成本(上文討論)對年金部門所得税前收益(以百萬美元為單位)的其他影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
與財務會計準則相關的衍生工具的公允價值變動 | $ | (200) | | | $ | (198) | | | 1 | % |
| 國際汽聯最低保障福利的增加 | (211) | | | (201) | | | 5 | % |
| 其他年金福利 | (41) | | | — | | | — | % |
| 降低股權期權成本 | 298 | | | 287 | | | 4 | % |
| 對DPAC攤銷的相關影響 | 57 | | | 68 | | | (16 | %) |
| 對年金部門所得税前收益的影響 | $ | (97) | | | $ | (44) | | | 120 | % |
| | | | | |
| | | | | |
在2020年前六個月，利率大幅低於預期和股市表現下降的負面影響使年金部門的所得税前收益減少了9700萬美元，而2019年前六個月利率和股市對年金所得税前收益的負面影響為4400萬美元，增加了5300萬美元(120%)。2019年前六個月，利率大幅低於預期的負面影響被股市表現強勁的正面影響部分抵消。作為累積的平均固定年金福利的百分比，2020年前六個月，與FIAS相關的衍生品公允價值變化以及股市和利率變化對FIAS會計的其他影響超過或低於為緩解這些FIAS基於指數的組成部分的風險而購買的股票指數期權的成本，淨費用為0.48%，而2019年前六個月為0.24%。
下表分析了影響與FIAS相關的衍生工具公允價值變化的主要因素，以及股票市場和利率對FIAS會計的其他影響，超過或低於上述股票指數期權的成本。每個因素都是扣除對DPAC攤銷的估計相關影響(以百萬美元為單位)後列出的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
股票市場的變化，包括波動性 | $ | (26) | | | $ | 40 | | | (165 | %) |
| 利率變動高於(低於)預期 | (71) | | | (83) | | | (14 | %) |
| 其他 | — | | | (1) | | | (100 | %) |
| 對年金部門所得税前收益的影響 | $ | (97) | | | $ | (44) | | | 120 | % |
| | | | | |
| | | | | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
固定年金賺取的年金淨利差
AFG的固定年金淨利差不包括與FIAS相關的衍生品公允價值變化的影響，以及股票市場和利率變化對期權成本以上或之下的其他影響，2020年前六個月下降了0.56%，從2019年前六個月的1.10%降至0.54%，主要原因是AFG的淨息差下降了0.65個百分點。AFG的固定年金整體淨息差從2019年前六個月的0.86%下降到2020年前六個月的0.06%，降幅為0.80個百分點，原因是AFG的淨息差減少，衍生品公允價值變化的影響以及股票市場和利率對上文討論的FIA會計的其他影響。
累積年金利益
收到的年金保費和福利支付被記錄為累積的年金福利的增加或減少，而不是收入和費用。貸記利息和其他福利負債的增加記入費用，退保和其他保單費用的減少記入其他收入。
就某些產品而言，累積的年金福利還包括應計持續期和保費獎金的準備金、預期在未來死亡和年化時支付的超額福利(“EDAR”)以及保證提取福利。累積的年金福利還包括辛辛那提聯邦住房貸款銀行預付的金額。下表是AFG在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月內年金福利累計負債的累進情況(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 期初固定年金準備金 | $ | 40,018 | | | $ | 36,431 | |
| 固定年金保費(收據) | 1,887 | | | 2,733 | |
| 聯邦住房貸款銀行預付款，淨額 | 160 | | | — | |
| 交出、利益和其他提款 | (1,562) | | | (1,623) | |
| 利息和其他年金福利費用： | | | |
資金成本 | 504 | | | 480 | |
嵌入式衍生產品按市值計價 | (46) | | | 713 | |
其他福利儲備的變動 | (19) | | | (54) | |
| | | |
| 期末固定年金準備金 | $ | 40,942 | | | $ | 38,680 | |
| | | |
| 與每個資產負債表累計的年金福利進行對賬： | | | |
終止固定年金儲備(上圖) | $ | 40,942 | | | $ | 38,680 | |
未實現投資收益的影響 | 285 | | | 192 | |
可變年金固定部分 | 165 | | | 172 | |
每張資產負債表累計的年金福利 | $ | 41,392 | | | $ | 39,044 | |
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
法定年金保費
AFG的年金業務在2020年前六個月產生了19.0億美元的法定毛保費，而2019年前六個月為27.4億美元，減少了8.47億美元(31%)。下表總結了AFG的年金銷售額(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 金融機構單一保費年金-指數化 | $ | 682 | | | $ | 853 | | | (20 | %) |
| 金融機構單一保費年金-固定 | 385 | | | 657 | | | (41 | %) |
| 零售單一保費年金-指數化 | 310 | | | 575 | | | (46 | %) |
| 零售單一保費年金-固定 | 56 | | | 65 | | | (14 | %) |
| 經紀交易商單一保費年金-指數化 | 238 | | | 416 | | | (43 | %) |
| 經紀交易商單一保費年金-固定 | 19 | | | 14 | | | 36 | % |
| 養老金風險轉移 | 126 | | | 60 | | | 110 | % |
| 教育市場-固定和指數化年金 | 71 | | | 93 | | | (24 | %) |
固定年金保費總額 | 1,887 | | | 2,733 | | | (31 | %) |
| 可變年金 | 10 | | | 11 | | | (9 | %) |
固定年金毛保費總額 | 1,897 | | | 2,744 | | | (31 | %) |
| 讓渡保費 | (78) | | | — | | | — | % |
淨年金保費總額 | $ | 1,819 | | | $ | 2,744 | | | (34 | %) |
管理層將2020年前六個月固定年金毛保費與2019年前六個月相比下降31%歸因於較低的市場利率環境。為了應對2019年至2020年市場利率的持續下降，AFG降低了幾種產品的信貸利率，與2019年的水平相比，這減緩了年金的銷售。此外，新冠肺炎疫情的許多限制影響了代理商以與往常相同的方式開展業務的能力。因此，管理層預計年金保費將在2020年剩餘時間內受到負面影響。
年金所得税前收益調節
下表對AFG固定年金的淨利差與截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的整體年金税前收益進行了核對(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 固定年金福利累積收益 | $ | 12 | | | $ | 162 | |
超過固定年金福利累計的投資對收益的影響(*) | (1) | | | (4) | |
| 可變年金收益 | 1 | | | 3 | |
| 所得税前收益 | $ | 12 | | | $ | 161 | |
| | | |
| | | |
(*)截至2020年和2019年6月30日止六個月的淨投資收益(佔投資的百分比)分別為3.98%和4.71%，乘以各期累計的平均固定年金投資(按攤餘成本計算)和平均固定年金福利之間的差額。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
控股公司、其他和未分配-經營業績
AFG在2020年前六個月的財產和意外傷害保險和年金部門以外的税前淨虧損(不包括已實現的損益)總計8000萬美元，而2019年前六個月為8500萬美元，減少了500萬美元(6%)。
下表詳細説明瞭AFG在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月中，其財產和意外傷害保險以及年金部門以外業務的所得税前虧損(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
人壽、意外及健康淨賺取保費 | $ | 10 | | | $ | 11 | | | (9 | %) |
淨投資收益 | 7 | | | 24 | | | (71 | %) |
其他收入-P&C費用 | 33 | | | 35 | | | (6 | %) |
| *對年金部門期權收益進行重新分類 | (13) | | | (4) | | | 225 | % |
其他收入 | 13 | | | 14 | | | (7 | %) |
總收入 | 50 | | | 80 | | | (38 | %) |
| | | | | |
| 成本和費用： | | | | | |
財產和意外傷害保險-佣金和其他承保費用 | 10 | | | 13 | | | (23 | %) |
年金-年金福利 | (13) | | | (4) | | | 225 | % |
人壽保險、意外保險和健康保險 | 19 | | | 17 | | | 12 | % |
壽險、意外及健康購置費用 | 2 | | | 2 | | | — | % |
其他費用-與P&C費用相關的費用 | 23 | | | 22 | | | 5 | % |
其他費用 | 49 | | | 82 | | | (40 | %) |
成本和開支，不包括借款的利息費用 | 90 | | | 132 | | | (32 | %) |
所得税前虧損，不包括已實現損益和借款利息費用 | (40) | | | (52) | | | (23 | %) |
借款的利息費用 | 40 | | | 33 | | | 21 | % |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 所得税前虧損，不包括已實現損益 | $ | (80) | | | $ | (85) | | | (6 | %) |
控股公司和其他-人壽保險、意外和健康保險費、福利和收購費用
AFG的徑流長期護理和人壽保險業務在2020年前六個月錄得淨賺取保費1000萬美元以及相關福利和收購費用2100萬美元，而2019年前六個月的淨賺取保費和相關福利及收購費用為1900萬美元。人壽、意外和健康福利增加200萬美元(12%)，反映了決選人壽保險業務的索賠增加。
控股公司及其他--淨投資收益
AFG在2020年前六個月記錄了其財產和意外傷害保險以及年金部門以外持有的投資的淨投資收入為700萬美元，而2019年前六個月為2400萬美元，同比減少1700萬美元(71%)。母公司持有一小部分證券組合，這些證券通過淨投資收入以公允價值計價。2020年前六個月，這些證券的價值減少了600萬美元，而2019年前六個月的價值增加了900萬美元。
控股公司和其他-P&C費用和相關費用
Summit是一家工傷賠償保險子公司，向一小部分獨立的保險公司收取費用，提供承保、保單管理和索賠服務。此外，AFG的某些財產和意外傷害保險業務還向客户收取工作場所安全計劃和保費融資等輔助服務的費用。2020年前六個月，AFG從這些服務中收取了3300萬美元的費用，而2019年前六個月為3500萬美元。管理層認為，扣除2020年前六個月的2300萬美元和2019年前六個月的2200萬美元后，這筆費用收入是產生此類費用所產生的費用，是對其財產和意外傷害保險單承保成本的降低。與內部管理報告一致，這些費用和相關費用在AFG的分部業績中作為佣金和其他承保費用的減少進行淨額計入和記錄。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
控股公司和其他-年金分段期權收益
正如我們討論的那樣諾德年金部門-運營業績，AFG買賣股票指數期權，以緩解其FIAS基於指數的組成部分的風險。在評估年金業務的表現時，管理層認為，與將這些期權作為衍生品的GAAP會計相比，股票期權的成本更能衡量年金部門的真實支出，因為期權到期時的任何收益通常通過指數信用傳遞給投保人。有時，投保人在獲得指數信用之前交出年金，這導致AFG保留任何期權行使收益。對於內部管理報告，AFG將這些“期權收益”視為雜項(其他)收入，而不是年金福利支出的組成部分。與內部管理報告一致，這些期權收益在AFG的細分業績中從年金福利重新分類到其他收入。在2020年和2019年的前六個月，AFG的此類期權收益分別為1300萬美元和400萬美元。
控股公司和其他-其他收入
上表中的其他收入包括AFG管理的CLO(AFG的綜合管理投資實體)在2020和2019年前六個月分別支付給AFG的800萬美元和700萬美元的管理費。在合併過程中取消了管理費-請參閲下面的Consolidation Mies列中的其他收入行“營運業績--分部損益表.”剔除合併中扣除的金額，AFG在2020年前六個月記錄的財產和意外傷害保險以及年金業務以外的其他收入為500萬美元，而2019年前六個月為700萬美元。
控股公司和其他-其他費用
AFG的控股公司和財產和意外傷害保險以及年金部門以外的其他業務在2020年前六個月記錄了4900萬美元的其他費用，而2019年前六個月為8200萬美元，減少了3300萬美元(40%)。這一下降反映出，與2019年前六個月相比，2020年前六個月與與股市表現掛鈎的員工福利計劃相關的控股公司費用下降，與某些激勵性薪酬計劃相關的費用下降，2019年前六個月的慈善捐款為300萬美元。
控股公司和其他-借款的利息費用
AFG的控股公司和財產和意外傷害保險以及年金部門以外的其他業務在2020年前六個月錄得4000萬美元的利息支出，而2019年前六個月為3300萬美元，同比增長700萬美元(21%)。
與2019年前6個月相比，2020年前6個月的利息支出增加反映了AFG在2019年1月1日至2020年6月30日期間完成的以下財務交易：
•2019年3月發行了1.25億美元的5.875%次級債券
•2019年12月發行2億美元5.125%的次級債券
•2019年12月贖回1.5億美元6-1/4%的次級債券
•2020年4月發行3億美元5.25%優先債券
•2020年5月發行了1.5億美元的5.625%次級債券
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
合併證券已實現損益
AFG的證券合併已實現收益(虧損)未分配給細分市場，2020年前六個月淨虧損3.47億美元，而2019年前六個月淨收益為2.4億美元，變化5.87億美元(245%)。證券的已實現收益(虧損)包括以下內容(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月， | | |
| 2020 | | 2019 |
| 減值前已實現收益(虧損)： | | | |
| 處置 | $ | 29 | | | $ | 5 | |
| 權益證券公允價值變動 | (333) | | | 226 | |
| 衍生工具公允價值變動 | 7 | | | 12 | |
對年金遞延保單購置成本及相關項目的調整 | (5) | | | 1 | |
| (302) | | | 244 | |
| 減值準備的變化： | | | |
| 有價證券 | (60) | | | (6) | |
對年金遞延保單購置成本及相關項目的調整 | 15 | | | 2 | |
| (45) | | | (4) | |
| 證券已實現損益 | $ | (347) | | | $ | 240 | |
2020年前六個月股權證券公允價值變化造成的3.33億美元已實現淨虧損包括對銀行和融資公司的投資虧損7600萬美元，對媒體公司的投資虧損7600萬美元，對天然氣公司的投資虧損6200萬美元，對能源公司的投資虧損3600萬美元，對房地產投資信託基金的虧損2900萬美元。2019年前六個月股權證券公允價值變化帶來的2.26億美元淨實現收益包括對銀行和融資公司的投資收益7000萬美元，對媒體公司的投資收益3500萬美元，對資產管理公司的投資收益2300萬美元，對保險公司的投資收益1700萬美元。
2020年前六個月的6,000萬美元減值準備支出包括與結構性證券相關的3,800萬美元費用，以及與公司債券和其他固定期限相關的2,200萬美元費用。
綜合所得税
AFG的所得税綜合撥備(抵免)在2020年前六個月為3300萬美元，而2019年前六個月的撥備為1.37億美元，變化了1.7億美元(124%)。看見注意事項 L-“所得税”在財務報表中對影響AFG有效税率的項目進行分析。
合併的非控股權益
AFG的可歸因於非控股權益的合併淨收益(虧損)在2020年前六個月淨虧損1300萬美元，而2019年前六個月為400萬美元，增加了900萬美元(225%)。這兩個時期都反映了AFG的英國勞合社保險公司Neon的虧損。
最近採用的會計準則
看見附註A-“會計政策-金融工具的信貸損失”財務報表提供了一個新的信用損失模型，用於確定以攤銷成本(抵押貸款、應收保費和可收回再保險)計量的金融工具的信貸相關減值，並要求一個實體估計在風險敞口或風險敞口池的整個生命週期內預期的信用損失，供討論2020年1月1日通過的會計準則時使用，該準則提供了一個新的信用損失模型，用於確定以攤銷成本(抵押貸款、應收保費和可收回再保險)計量的金融工具的信貸相關減值。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--續
擬採用的會計準則
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-12，金融服務-保險：對長期合同會計的有針對性的改進它將用於衡量傳統和有限薪酬合同(如人壽、意外和健康福利)未來保單福利負債的假設從最初鎖定為至少每年更新，並將負債貼現率標準化，以便在每個報告期使用和更新；要求對與存款合同(如年金)相關的市場風險利益進行計量，以公允價值記錄；簡化遞延保單收購成本攤銷至相關合同預期壽命的恆定水平，並要求加強披露。AFG將被要求從2022年1月1日起採用本指南。2020年7月，財務會計準則委員會投票公佈了一項將上市公司生效日期推遲一年的提案。AFG無法估計更新的指南將對其運營結果、財務狀況或流動性產生的影響，直到更新的指南更接近於採用。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
第三項：關於市場風險的定量和定性披露
截至2020年6月30日，中提供的信息沒有實質性更改項目7A-關於市場風險的定量和定性披露AFG的2019年Form 10-K
項目4.控制和程序
AFG的管理層在聯席首席執行官和臨時首席財務官的參與下，評估了AFG截至本報告所涉期間結束時的披露控制和程序(定義見交易法第13a-15條)。基於這一評估，AFG的聯席首席執行官和臨時首席財務會計官得出結論，這些控制和程序是有效的。AFG對財務報告的內部控制在2020年第二財季沒有發生重大影響或合理可能對AFG的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
在日常業務過程中，AFG及其子公司定期通過升級現有系統或實施新系統來增強其信息系統。AFG的業務流程和程序在2020財年第二季度沒有發生重大影響，或合理地可能對AFG的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分
其他資料
項目71A。危險因素
有關AFG潛在風險或不確定因素的討論，請參閲“第一部分--項目1A--風險因素“和”第二部分-項目7-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析“在AFG提交給SEC的2019年Form 10-K年度報告中，以及“第一部分-項目2-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析在這份Form 10-Q的季度報告中，每種情況都由AFG向證券交易委員會提交的定期文件更新。除以下所述外，以下所披露的風險因素並無重大改變。第I部--第1A項公司2019年年報Form 10-K的部分內容。
新冠肺炎的影響和相關風險可能會對AFG的經營業績、財務狀況和流動性產生重大影響。
全球新冠肺炎大流行已經導致並預計將繼續導致經濟活動和金融市場的重大中斷。新冠肺炎已經直接和間接地影響了AFG，並可能在不確定的一段時間內繼續這樣做。目前無法預測新冠肺炎對AFG的累積影響，但可能包括(或繼續包括)，但不限於：
•金融市場的持續波動和進一步擾亂，可能導致AFG投資的公允價值進一步大幅下降，並可能因債權人違約和破產而導致投資損失；
•利率持續處於低位或下降，可能會降低未來的投資效益；
•由於新冠肺炎對一般經濟活動的影響，保費收入和年金銷售繼續受到負面影響；
•對全球經濟或特定國家或地區的經濟產生負面影響，包括旅行、貿易、旅遊、衞生系統、糧食供應、消費和總體經濟產出；
•來自投保人的現金流減少，推遲支付保費，增加有效年金的上繳和年化；
•索賠增加，包括年金和人壽保險死亡索賠、損失、訴訟和相關費用；
•針對新冠肺炎採取的立法、監管和司法行動，包括但不限於：禁止友邦保險集團根據保單條款取消保單；要求友邦保險集團在其保單明確排除承保範圍或不提供保險的情況下賠償損失；責令友邦保險集團退還保費；延長保費支付寬限期；以及規定延長逾期保費支付期限；以及
•投保人因新冠肺炎相關索賠造成的損失可能大於AFG對這些損失的準備金。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
AFG的行動結果可能會受到自然災害和人為災難、流行病或惡劣天氣條件或氣候變化的不利影響。
災難可能是由颶風、風暴、嚴重風暴、龍捲風、洪水、冰雹、嚴冬天氣、地震、爆炸和火災等不可預測的自然事件造成的，也可能由其他事件(如恐怖襲擊)以及在世界許多地區爆發的流行病和其他類似疫情造成，包括最近爆發的新冠肺炎。這些事件可能會對AFG的員工和業務運營以及AFG的客户和獨立代理的員工和運營產生實質性的不利影響。AFG投資組合中的部分資產可能會受到金融市場下跌、利率變化、大規模災難、流行病、恐怖襲擊或類似事件導致的流動性和經濟活動減少的不利影響，這些事件可能會對AFG的收入、流動資金和經營業績產生重大不利影響。
雖然按照保險行業的標準，乾旱不被視為災難，但乾旱可能會對AFG的作物保險業績產生重大不利影響。此外，與氣温上升、全球天氣模式變化以及雨、雪和海平面波動(氣候變化)有關的極端天氣事件可能會導致災難的發生和嚴重程度增加。AFG保險業務因巨災事件而蒙受的總損失是受該事件影響地區的保險風險總額和事件嚴重程度的函數，AFG的保險子公司購買的任何再保險可能會減輕這些損失。此外，某些災難可能會導致同一事件的財產和非財產索賠。一場嚴重的巨災或一系列巨災可能導致超過AFG再保險保障的損失，並可能對其運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人購買股票證券公司**AFG在2020年回購了其普通股，具體如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 數 的股份 購得 | | 平均值
付出的代價
每股 | | 總人數
1%的股份
按以下方式購買
公開聲明的第二部分
宣佈了新的計劃
或程序 | | 最大數量
的股份
那年五月
但仍將被收購
根據計劃
或程序(*) |
| 第一季度 | 826,283 | | | $ | 74.28 | | | 826,283 | | | 4,173,717 | |
| 第二季度： | | | | | | | |
| 四月 | — | | | — | | | — | | | 4,173,717 | |
| 可能 | 85,000 | | | $ | 62.77 | | | 85,000 | | | 4,088,717 | |
| 六月 | 1,109,236 | | | 63.78 | | | 1,109,236 | | | 2,979,481 | |
| 總計 | 2,020,519 | | | $ | 68.04 | | | 2,020,519 | | | |
(*)代表根據AFG董事會在2016年2月和2019年2月授權的計劃可能回購的剩餘股份。
此外，AFG在2020年第一季度收購了95,854股普通股(平均每股110.80美元)，2020年5月收購了421股(平均每股62.22美元)，2020年6月收購了119股(每股62.38美元)，與其股票激勵計劃相關。
目錄
美國金融集團(American Financial Group，Inc.)10-Q
項目6.展品
| | | | | | | | |
| 數 | | 展品説明 |
31(a) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302(A)節認證聯席首席執行官。 |
31(b) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302(A)節認證聯席首席執行官。 |
31(c) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302(A)節認證臨時首席財務和會計官。 |
32 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條認證聯席首席執行官和臨時首席財務和會計官。 |
| 101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
| 101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
| 101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| 101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
| 101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
| 101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
| 104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。 |
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。
| | | | | | | | | | | |
| 美國金融集團(American Financial Group，Inc.) | | |
| | | |
| 2020年8月6日 | 依據： | | /s/Brian Hertzman |
| | | 布萊恩·赫茲曼 |
| | | 副總裁兼財務總監 |
| | | (臨時首席財務會計官) |
