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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549


形式10-Q

☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
截至本季度的季度報告2020年6月30日

或

☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期


委託文件編號：001-38073

卡瓦那公司(Carvana Co.)
(章程中規定的註冊人的確切姓名)


特拉華州81-4549921
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
1930年裏約熱內盧薩拉多大道西段坦佩亞利桑那州85281
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
(480) 719-8809
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒ 是  ☐ 不是的

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。。☒ 是  ☐ 不是的

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒
加速的文件管理器

☐
**非加速文件管理器
☐ (不要檢查是否有規模較小的報告公司)
規模較小的新聞報道公司
☐
*新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐是，☒不是

註明截至最後實際可行日期發行人所屬的每一類普通股的流通股數量：

截至2020年7月31日，註冊人擁有69,434,579已發行的A類普通股和101,200,276已發行的B類普通股。

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
A類普通股，每股票面價值0.001美元CVNA紐約證券交易所







未經審計的簡明合併財務報表索引

頁
第一部分：
財務信息
第1項
財務報表
截至2020年6月30日和2019年12月31日的未經審計簡明資產負債表
1
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月未經審計的合併經營報表
2
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月未經審計的股東權益簡明合併報表
3
截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月未經審計的現金流量表簡併報表
5
未經審計的簡明合併財務報表附註
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
33
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
52
項目4.
管制和程序
52
第二部分。
其他資料
第1項
法律程序
53
第1A項
危險因素
53
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
53
項目3.
高級證券違約
54
項目4.
礦場安全資料披露
54
第五項。
其他資料
54
第6項
陳列品
55





第一部分財務信息
項目一.財務報表
卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
壓縮合並資產負債表
(未經審計)
(單位：千)
2020年6月30日2019年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$246,299  $76,016  
限制性現金119,987  42,443  
應收帳款，淨額45,543  39,864  
持有待售金融應收賬款淨額358,124  286,969  
車輛庫存629,401  762,696  
證券化中的實益權益116,563  98,780  
其他流動資產，包括#美元1,248及$0，分別為關聯方到期的
55,569  52,654  
流動資產總額1,571,486  1,359,422  
財產和設備，淨額704,748  543,471  
經營租賃使用權資產，包括#美元42,691及$44,583分別來自與關聯方的租約
166,337  123,420  
無形資產，淨額6,337  7,232  
商譽9,353  9,353  
其他資產，包括#美元10,502及$6,138，分別為關聯方到期的
18,545  14,850  
總資產$2,476,806  $2,057,748  
負債與股東權益
流動負債：
應付賬款和應計負債，包括#美元10,912及$9,549，分別由於關聯方的原因
$278,081  $234,443  
短期循環設施31,000  568,840  
長期債務的當期部分52,470  48,731  
其他流動負債，包括#美元4,329及$4,518分別來自與關聯方的租約
11,712  12,856  
流動負債總額373,263  864,870  
長期債務，不包括當前部分，包括#美元15,000由關聯方持有
965,668  883,060  
經營租賃負債，不包括當期部分，包括#美元39,664及$41,829分別來自與關聯方的租約
163,210  116,071  
其他負債1,584  1,808  
負債共計1,503,725  1,865,809  
承擔和或有事項(附註16)
股東權益：
優先股，$0.01面值-50,000授權股份；無截至2020年6月30日和2019年12月31日已發行和未償還
—  —  
A類普通股，$0.001面值-500,000授權股份；69,414和50,507分別截至2020年6月30日和2019年12月31日發行和發行的股票
69  51  
B類普通股，$0.001面值-125,000授權股份；101,200和101,219分別截至2020年6月30日和2019年12月31日發行和發行的股票
101  101  
額外實收資本709,536  280,994  
累積赤字(283,751) (183,034) 
Carvana Co.的股東權益總額。425,955  98,112  
非控制性權益547,126  93,827  
股東權益總額973,081  191,939  
總負債和股東權益$2,476,806  $2,057,748  
附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。
1


卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併操作報表
(未經審計)
(以千為單位，每股金額除外)

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
銷售和運營收入：
二手車銷售量，淨額$991,802  $855,785  $1,956,081  $1,539,614  
汽車批發銷售49,434  63,014  129,040  96,044  
其他銷售額和收入，包括$22,720, $13,989, $43,282，及$24,562分別來自關聯方的
77,098  67,422  131,429  105,797  
淨銷售額和營業收入1,118,334  986,221  2,216,550  1,741,455  
銷售成本，包括$891, $1,217, $1,733，及$2,490分別向關聯方轉讓
968,128  848,428  1,927,922  1,515,130  
毛利150,206  137,793  288,628  226,325  
銷售、一般和行政費用，包括#美元4,491, $2,885, $8,917，及$5,620分別向關聯方轉讓
239,934  181,843  515,645  337,084  
利息支出，包括$333, $333, $666，及$666分別向關聯方轉讓
19,915  19,315  48,777  34,963  
其他(收入)費用，淨額(3,079) 694  14,327  933  
所得税前淨虧損(106,564) (64,059) (290,121) (146,655) 
所得税撥備(238) —  (238) —  
淨損失(106,326) (64,059) (289,883) (146,655) 
非控股權益應佔淨虧損(65,496) (43,736) (189,166) (103,217) 
可歸因於Carvana Co.的淨虧損。$(40,830) $(20,323) $(100,717) $(43,438) 
基本和稀釋後的A類普通股每股淨虧損
$(0.62) $(0.44) $(1.73) $(0.99) 
加權平均A類普通股，基本股和稀釋股(1)
66,327  46,038  58,363  43,695  
(1) 已發行的A類普通股的加權平均股票已根據未歸屬的限制性股票獎勵進行了調整。

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。

2


卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
股東權益簡明合併報表
(未經審計)
(單位：千)

A類普通股B類普通股
股份數量股份數量額外實收資本累計赤字非控制性權益股東權益總額
餘額，2018年12月31日41,208  $41  104,336  $104  $147,916  $(68,375) $147,742  $227,428  
淨損失—  —  —  —  —  (23,115) (59,481) (82,596) 
有限責任公司單位的交換2,020  2  (1,984) (2) 1,899  —  (1,899) —  
Carvana集團與提高税基有關的遞延税項資產的建立—  —  —  —  25,582  —  —  25,582  
設立與Carvana集團提高税基相關的遞延税項資產估值免税額—  —  —  —  (25,582) —  —  (25,582) 
關聯方對A類普通股的出資(72) —  —  —  —  —  —  —  
發行A類普通股解決既得限制性股票單位74  —  —  —  —  —  —  —  
沒收限制性股票及沒收限制性股票以代替預扣税(14) —  —  —  (433) —  —  (433) 
行使的選項27  —  —  —  426  —  —  426  
基於股權的薪酬—  —  —  —  8,022  —  —  8,022  
餘額，2019年3月31日43,243  $43  102,352  $102  $157,830  $(91,490) $86,362  $152,847  
淨損失—  —  —  —  —  (20,323) (43,736) (64,059) 
發行A類普通股，扣除承銷商的折扣和佣金以及發行費用4,830  5  —  —  297,606  —  —  297,611  
與股權發行相關的非控股權益的調整—  —  —  —  (201,015) —  201,015  —  
有限責任公司單位的交換1,612  2  (971) (1) 1,571  —  (1,571) 1  
Carvana集團與提高税基有關的遞延税項資產的建立—  —  —  —  33,573  —  —  33,573  
設立與Carvana集團提高税基相關的遞延税項資產估值免税額—  —  —  —  (33,573) —  —  (33,573) 
關聯方對A類普通股的出資(43) —  —  —  —  —  —  —  
發行A類普通股解決既得限制性股票單位78  —  —  —  —  —  —  —  
沒收限制性股票及沒收限制性股票以代替預扣税(13) —  —  —  (1,557) —  —  (1,557) 
行使的選項25  —  —  —  372  —  —  372  
基於股權的薪酬—  —  —  —  8,602  —  —  8,602  
餘額，2019年6月30日49,732  $50  101,381  $101  $263,409  $(111,813) $242,070  $393,817  
3


卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
股東權益簡明合併報表-(續)
(未經審計)
(單位：千)

A類普通股B類普通股
股份數量股份數量額外實收資本累計赤字非控制性權益股東權益總額
餘額，2019年12月31日50,507  $51  101,219  $101  $280,994  $(183,034) $93,827  $191,939  
淨損失—  —  —  —  —  (59,887) (123,670) (183,557) 
有限責任公司單位的交換116  —  (19) —  36  —  (36) —  
Carvana集團與提高税基有關的遞延税項資產的建立—  —  —  —  1,949  —  —  1,949  
設立與Carvana集團提高税基相關的遞延税項資產估值免税額—  —  —  —  (1,949) —  —  (1,949) 
發行A類普通股解決既得限制性股票單位38  —  —  —  —  —  —  —  
沒收限制性股票及沒收限制性股票以代替預扣税(8) —  —  —  (2,356) —  —  (2,356) 
行使的選項7  —  —  —  145  —  —  145  
基於股權的薪酬—  —  —  —  7,055  —  —  7,055  
平衡，2020年3月31日50,660  $51  101,200  $101  $285,874  $(242,921) $(29,879) $13,226  
淨損失—  —  —  —  —  (40,830) (65,496) (106,326) 
發行A類普通股，扣除承銷商折價、佣金和發行費用後的淨額18,333  18  —  —  1,058,922  —  —  1,058,940  
與股權發行相關的非控股權益的調整—  —  —  —  (643,886) —  643,886  —  
有限責任公司單位的交換285  —  —  —  1,385  —  (1,385) —  
Carvana集團與提高税基有關的遞延税項資產的建立—  —  —  —  21,159  —  —  21,159  
設立與Carvana集團提高税基相關的遞延税項資產估值免税額—  —  —  —  (21,159) —  —  (21,159) 
發行A類普通股解決既得限制性股票單位61  —  —  —  —  —  —  —  
沒收限制性股票及沒收限制性股票以代替預扣税(26) —  —  —  (3,135) —  —  (3,135) 
行使的選項101  —  —  —  2,676  2,676  
基於股權的薪酬—  —  —  —  7,700  —  —  7,700  
平衡，2020年6月30日69,414  $69  101,200  $101  $709,536  $(283,751) $547,126  $973,081  

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。
4


卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
(單位：千)
截至6月30日的六個月，
20202019
來自經營活動的現金流：
淨損失$(289,883) $(146,655) 
對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷費用33,440  16,830  
處置財產和設備的損失4,643  653  
壞賬撥備和估值免税額7,618  3,291  
貸款銷售收益(52,272) (59,573) 
股權薪酬費用12,160  15,745  
債務發行成本和債券溢價的攤銷和註銷3,838  2,172  
金融應收賬款的來源(1,565,009) (1,181,807) 
出售融資應收賬款所得，淨額1,459,344  1,356,345  
購買融資應收賬款—  (161,781) 
持有待售金融應收賬款收到的本金付款38,370  30,846  
證券化利益未實現損失(收益)3,388  (177) 
資產負債變動情況：
應收帳款(7,041) (9,747) 
車輛庫存137,224  (191,991) 
其他資產(3,371) (24,074) 
應付賬款和應計負債39,275  57,152  
經營性租賃使用權資產(42,917) (15,115) 
經營租賃負債45,995  13,434  
其他負債(224) (382) 
經營活動中使用的現金淨額(175,422) (294,834) 
投資活動的現金流：
購置財產和設備，包括#美元0及$6,282分別來自關聯方的
(171,057) (88,137) 
證券化實益權益的本金支付3,869  1,108  
投資活動所用現金淨額(167,188) (87,029) 
融資活動的現金流：
來自短期循環設施的收益2,616,660  1,901,607  
短期循環融資的付款方式(3,154,500) (2,164,248) 
發行長期債券所得款項87,391  315,674  
支付長期債務(11,912) (6,868) 
支付發債成本(3,472) (7,034) 
發行A類普通股所得淨收益1,058,940  297,611  
行使股票期權所得收益2,821  798  
與限制性股票獎勵相關的預扣税款(5,491) (1,990) 
籌資活動提供的現金淨額590,437  335,550  
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)額247,827  (46,313) 
期初現金、現金等價物和限制性現金118,459  88,709  
期末現金、現金等價物和限制性現金$366,286  $42,396  
附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。
5

卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

注1-業務組織

業務説明

Carvana Co.及其全資子公司Carvana Co.Sub LLC(統稱為“Carvana Co.”)及其合併子公司(“本公司”)是領先的二手車買賣電子商務平臺。該公司正在通過為消費者提供他們想要的東西來改變二手車銷售體驗-選擇廣泛，物有所值，質量上乘，定價透明，交易簡單，沒有壓力。使用該網站，客户可以完成二手車購買交易的所有階段，包括為他們的購買提供資金，以其當前的車輛進行交易，以及購買輔助產品，如車輛服務合同(“VSC”)和缺口豁免覆蓋範圍。公司業務的每一個要素，從庫存採購到履行，以及在線交易的整體簡便性，都是為這一單一目的而建立的。

組織

Carvana Co.是一家控股公司，成立於2016年11月29日，是特拉華州的一家公司，目的是完成首次公開募股(IPO)和相關交易，以運營Carvana Group，LLC及其子公司(統稱“Carvana Group”)的業務。該公司幾乎所有的資產和負債都是Carvana集團的資產和負債，但由Carvana公司發行並由其和Carvana集團現有的國內限制性子公司擔保的高級票據(如附註9-債務工具中的定義)除外。“

根據Carvana Group LLC修訂和重述的有限責任公司協議(“LLC協議”)，Carvana Co.是Carvana集團的唯一管理人，並對Carvana集團的活動進行、指導和行使完全控制權。確實有二Carvana Group的共有權益類別包括A類共有單位(“A類單位”)和B類共有單位(“B類單位”)。正如附註10-股東權益進一步討論，A類單位及B類單位(統稱“有限責任公司單位”)並無投票權，以致Carvana Group被視為可變權益實體(“VIE”)。由於Carvana Co.的控制權及其在Carvana Group的重大經濟利益，它被認為是VIE的主要受益者，公司合併了Carvana集團的財務業績，截至2020年6月30日，Carvana Co.39.8Carvana Group和LLC UnithHolders(定義見附註10-股東股權)的%擁有其餘股份。60.2%.

附註2-重要會計政策摘要

陳述的基礎

隨附的本公司中期未經審核簡明綜合財務報表乃根據美國公認的中期財務資料會計原則(“GAAP”)編制。所有公司間餘額和交易均已註銷。通常包括在年度財務報表中的某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。本公司相信所作出的披露足以防止所提供的資料有誤導性。然而，隨附的未經審計的簡明綜合財務報表應與公司最近的Form 10-K年度報告中包括的經審計的綜合財務報表及其註釋一起閲讀。
 
隨附的未經審計的簡明綜合財務報表反映了公平展示公司截至2020年6月30日的財務狀況、截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的運營結果和股東權益變化，以及截至2020年和2019年6月30日的六個月的現金流量所需的所有調整(僅包括正常和經常性項目)。由於季節性和短期變化的影響，中期業績不一定代表全年業績。

正如在附註1-商業組織中討論的那樣，Carvana集團被認為是VIE，Carvana Co.由於確定它是主要受益者而合併了它的財務業績。

流動資金

隨附的本公司中期未經審核簡明綜合財務報表乃根據公認會計準則編制，該等財務報表考慮將本公司作為持續經營企業繼續經營。公司已經蒙受了損失。
6

卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
從成立到2020年6月30日，預計未來將出現更多虧損。隨着公司不斷進入新的市場，建造自動售貨機和檢測和整修中心(“IRC”)，並加強技術和軟件開發努力，它可能需要獲得額外的資本。從歷史上看，本公司曾通過發行股票或債務工具籌集額外資本，為其擴張提供資金(請參閲附註10-股東權益和附註9-債務工具)。該公司還通過與貸款人和其他投資者的長期融資為其部分資本支出提供資金，如附註9-債務工具中進一步描述的那樣。截至2020年6月30日，公司擁有52.6百萬美元的承諾資金，用於未來的建設成本，按四未完工的IRCS。該公司通過其樓層計劃設施為購買車輛庫存提供資金，如附註9-債務工具中進一步描述的那樣。截至2020年6月30日，該公司約有919.0百萬美元以下的可用資金950.01000萬平面圖融資機制，並可能在2020年10月之前利用這一融資機制為未來的車輛庫存購買提供資金，如附註9-債務工具中進一步描述的那樣。此外，該公司計劃通過修改現有的建築平面圖設施或簽訂新的協議，在明年內增加可用於購買車輛庫存的融資金額和到期日。該公司歷來通過遠期流量協議和固定集合貸款銷售(包括證券化交易)銷售其產生的融資應收賬款。截至2020年6月30日，公司與Ally的主買賣協議的剩餘銷售能力最高可達$1.3截至2021年3月的應收金融本金餘額為10億美元。在出售應收財務賬款前，本公司可透過應收賬款融資安排(定義見附註9-債務工具進一步討論)為應收賬款融資。截至2020年6月30日，公司擁有925.0其應收財務安排下的可用資金為100萬美元，目前總容量為#美元925.0百萬到2021年7月和2022年2月，公司可能會利用這些融資為未來的應收財務來源提供資金。這些設施的總容量可能會增加到$1.010億美元，並徵得某些貸款人的同意。在截至2020年6月30日的三個月內，公司完成了約18.3100萬股其A類普通股，淨收益約為$1.1十億。

由於新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)對經濟的影響，公司大幅減少了在新招聘、差旅、設施和信息技術投資方面的可自由支配增長支出。該公司還重新平衡了其營銷、人員配備和採購水平，以與需求保持一致，同時密切監控關鍵指標，以便隨着情況的發展而迅速調整。管理層認為，針對新冠肺炎疫情采取的行動、目前的營運資金、運營結果以及預期的持續庫存和資本支出融資，足以為自財務報表發佈之日起至少一年的運營提供資金。

預算的使用

按照公認會計原則編制這些未經審計的簡明合併財務報表需要管理層作出估計和假設。某些會計估計涉及管理層作出的重大判斷、假設和估計，這些判斷、假設和估計對某些資產和負債的賬面價值、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額有重大影響，管理層認為這些判斷、假設和估計屬於關鍵會計估計。管理層使用的判斷、假設和估計是基於歷史經驗、管理經驗和其他因素，這些因素在當時情況下被認為是合理的。新冠肺炎疫情對全球經濟以及本公司的運營造成了不利影響，影響的程度和持續時間尚不清楚。公司未來的估計，包括但不限於公司的貸款損失準備、庫存估值、公允價值計量、註銷準備金、資產減值費用和貼現率假設，可能會受到影響，並隨着新冠肺炎疫情的情況變化而繼續演變。由於管理層作出的判斷和假設的性質，實際結果可能與這些判斷和估計大不相同，這可能對公司資產和負債的賬面價值以及經營業績產生重大影響。

新會計準則的採納

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-13年度ASU。金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量它修訂了關於金融工具減值的指導意見，要求計量和確認所持金融資產的預期信貸損失。(“ASU(2016-13)”)，其中修訂了關於金融工具減值的指導意見，要求計量和確認所持金融資產的預期信貸損失。本公司於2020年1月1日採用ASU 2016-13。通過淨收入以公允價值計量的金融資產不在ASU 2016-13年度的範圍內。本公司在證券化中的實益權益按公允價值計量，因此不包括在ASU 2016-13年度。與本公司汽車銷售相關的應收金融賬款被持有出售，並以攤銷成本或公允價值中的較低者列示。本公司打算在應收賬款合同到期日之前出售，因此資產的收回是通過出售而不是通過到期日進行的，因此本公司不需要在合同到期日之前出售融資應收賬款
7

卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
衡量預期的終身信貸損失。採用ASU 2016-13年度並未對本公司的綜合財務報表產生實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化(“ASU 2018-13”)與公允價值計量披露的最新要求有關。根據ASU 2018-13，公允價值計量的某些披露要求將被取消、修改或增加，以促進圍繞經常性和非經常性公允價值計量的更好溝通。ASU 2018-13在財年和這些財年(從2019年12月15日之後開始)的過渡期內有效，一些修正案是前瞻性應用的，一些修正案可以追溯應用，並允許及早採用。該公司在其從2020年1月1日開始的財政年度採用了ASU 2018-13，這對公司在綜合財務報表中的公允價值披露沒有重大影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15，無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(子主題350-40)：客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算(“亞利桑那州立大學2018-15”)。本聲明的目的是將雲計算安排(服務合同)中產生的實施成本資本化的要求與ASC 350-40中定義的開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化的要求保持一致。根據ASU 2018-15年度，與雲計算安排相關的資本化實施成本將在安排期限內攤銷，所有資本化實施金額將要求在財務報表的同一行項目中列報，與相關託管費用相同。ASU 2018-15在2019年12月15日之後的財年以及這些財年內的過渡期有效，允許提前採用。該公司從2020年1月1日開始的財年採用了ASU 2018-15，它對其合併財務報表沒有實質性影響。

2018年10月，FASB發佈了ASU 2018-17，合併(主題810)：有針對性地改進可變利益實體的關聯方指南(“ASU 2018-17”)。ASU 2018-17要求報告實體在確定決策費是否為可變利益時，按比例考慮通過共同控制的關聯方持有的間接利益，而不是將其等同於整個直接利益。該標準在2019年12月15日之後的財年生效，並在這些財年內的過渡期內生效，允許提前採用。各實體必須追溯適用ASU 2018-17年度的修正案，並對列報的最早期間開始時的留存收益進行累積影響調整。該公司從2020年1月1日開始的財年採用了ASU 2018-15，它對其合併財務報表沒有影響。

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04在與合同修改和對衝會計相關的有限時間內提供可選的指導，以減輕核算(或認識到)參考匯率改革對財務報告的影響的潛在負擔。該標準的有效期為2020年3月12日至2022年12月31日，但截至2022年12月31日存在的對衝關係除外，即實體已為其選擇了某些可選的權宜之計，並保留至對衝關係結束。在某些債務合同中，該公司可能會選擇利用這一可選的指導，不再使用倫敦銀行間同業拆借利率，但預計不會對其合併財務報表產生實質性影響。截至2020年6月30日，本公司沒有修改任何合同，也沒有任何對衝會計活動屬於ASU 2020-04。

已發佈但尚未採用的會計準則

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税(主題740)：簡化所得税會計(“ASU 2019-12”)。ASU 2019-12刪除了主題740中一般原則的某些例外情況，並澄清和修改了現有指南，以改善一致性應用。ASU 2019-12將在2020年12月15日之後開始的中期和年度期間生效，並允許提前採用。該公司計劃在2021年1月1日開始的財年採用ASU 2019-12，目前正在評估該指導方針將對其合併財務報表產生的影響(如果有的話)。

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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
附註3--財產和設備，淨額

下表彙總了截至2020年6月30日和2019年12月31日的財產和設備淨值(單位：千)：
2020年6月30日2019年12月31日
土地及地盤改善工程$103,939  $98,530  
建築物及改善工程290,025  229,640  
運輸車隊133,976  110,302  
軟體89,409  66,875  
傢俱、固定裝置及設備52,508  38,123  
總財產和設備，不包括在建工程669,857  543,470  
減去：財產和設備的累計折舊和攤銷(125,064) (88,795) 
財產和設備，不包括在建工程，淨額544,793  454,675  
在建159,955  88,796  
財產和設備，淨額$704,748  $543,471  

財產和設備的折舊和攤銷費用約為#美元。17.2百萬美元和$8.4分別在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月內達到百萬美元，約為32.5百萬美元和$16.1截至2020年和2019年6月30日的6個月分別為600萬美元。這些金額主要涉及銷售、一般和行政活動，並作為銷售、一般和行政費用的組成部分包括在隨附的未經審計的簡明綜合經營報表中。

附註4-商譽和無形資產，淨額

2018年4月12日，公司收購了Car360，Inc.(“Car360”)，一家基於APP的照片捕捉技術提供商，價格約為$16.7百萬美元，扣除獲得的現金約為$0.4百萬購買價格由大約$組成。6.7百萬現金，扣除收購的現金後，大約0.5Carvana Group的100萬個A類單位，公允價值約為$10.0百萬

購買價格分配給有形資產淨額約為#美元。0.2約百萬美元的無形資產9.9百萬美元，基於購置日的公允價值和大約#美元的相關遞延税項負債2.5百萬遞延税金負債將在以下期限內攤銷2幾年來7幾年，大約是$0.1300萬美元和300萬美元0.0在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月中，分別攤銷了1.6億美元和800萬美元。0.2300萬美元和300萬美元0.4在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月中，分別為3.6億美元和1.8億美元。購買價格超過分配給購置的資產、承擔的負債和遞延税項負債的金額約為#美元。9.4百萬美元，這筆錢已記錄為商譽。Car360的歷史運營結果對該公司在本報告所述時期的綜合運營結果並不重要。

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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
下表彙總了截至2020年6月30日和2019年12月31日與Car360收購相關的無形資產和商譽(單位：千)：

使用壽命2020年6月30日2019年12月31日
無形資產：
發達的技術7年份$8,642  $8,642  
客户關係2年份—  523  
競業禁止協議5年份774  774  
無形資產，取得成本9,416  9,939  
減去：累計攤銷(3,079) (2,707) 
無形資產，淨額$6,337  $7,232  
商譽不適用$9,353  $9,353  

攤銷費用約為$0.3百萬美元和$0.4在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月內分別為2.5億美元和0.9百萬美元和$0.8在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月內分別為100萬美元。截至2020年6月30日，確定居住無形資產的剩餘加權平均攤銷期限約為4.6好多年了。截至2020年6月30日，預計在未來幾年確認的年度攤銷費用如下(以千為單位)：

預期未來攤銷
2020年剩餘時間$694  
20211,389  
20221,389  
20231,279  
20241,235  
2025351  
此後—  
總計$6,337  


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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
附註5--應付賬款和其他應計負債

下表彙總了截至2020年6月30日和2019年12月31日的應付賬款和其他應計負債(單位：千)：
2020年6月30日2019年12月31日
應付帳款，包括#美元10,912及$9,549，分別由於關聯方的原因
$69,996  $63,576  
銷售税和車輛牌照費57,654  45,812  
應計薪酬和福利28,914  21,726  
應計財產和設備27,625  23,433  
預留退貨和取消費用23,125  19,721  
應計利息支出17,121  15,650  
應計廣告費用13,986  11,403  
客户存款8,928  6,379  
其他應計負債30,732  26,743  
應付賬款和應計負債總額
$278,081  $234,443  

附註6-關聯方交易

租賃協議

於二零一四年十一月，本公司與DriveTime Automotive Group(“DriveTime”)訂立租賃協議，規管本公司進入及使用DriveTime各設施的臨時儲存、整修、辦公室及停車位(“DriveTime租賃協議”)。DriveTime租賃協議最近一次修訂是在2018年12月。租賃期限因地點而異，但有可取消的條款，前提是60提前幾天發出書面通知，在2021年至2024年之間到期。本公司有權行使二連續一年期續訂選項最多為十在這些地點中，減去根據DriveTime Hub租賃協議續簽的地點數量，如下所述。

於二零一七年三月，本公司與DriveTime訂立租賃協議，規管本公司進入及使用DriveTime各設施的寫字樓及停車位(“DriveTime Hub租賃協議”)。DriveTime Hub租賃協議最近一次修訂是在2018年12月。租賃到期日因地點而異，大多數都有可取消的條款，前提是60提前幾天發出書面通知，於2021年到期，公司有權行使最多二連續一年期續訂選項最多為十在這些地點中，減去根據上述DriveTime租賃協議續簽的地點數量。

DriveTime租賃協議和DriveTime集線器租賃協議的不可取消租賃條款均小於12個月有權在公司選舉時終止60如上所述，提前幾天書面通知並選擇延期。於非翻新地點，本公司不能合理肯定會行使其選擇權以延長租約或放棄行使此等租賃協議內的終止權利，以創造超過一年的租賃期，因此本公司將該等租約入賬為短期租約。對於這些地點，公司根據其按比例使用每個設施的空間，加上按比例分攤每個設施的實際保險費和房地產税，每月支付可變的租金。管理層已確定分配給本公司的成本是基於合理的方法。DriveTime租賃協議包括藍丘和德蘭科檢查和整修中心(“IRC”)。在這兩個地點，公司預計租期將延長12個月以上，因此這些地點不被視為短期租賃。該公司佔據了這些IRC的所有空間，並根據DriveTime的實際租金支出支付每月租金。此外，該公司還負責這些IRC地點的實際保險費和房地產税。

在所有地點，公司還負責支付進行運營所需的任何租户改善費用，並承擔DriveTime與準備使用這些地點相關的估計成本份額。管理層已確定分配給本公司的成本是基於合理的方法。

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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
2016年12月，本公司與DriveTime(“佛得角”)的附屬公司佛得角Investments，Inc.簽訂了一份與亞利桑那州Tolleson的IRC有關的租賃協議，初始期限約為15好多年了。2018年8月，本公司與佛得角就該IRC的毗連空間簽訂了一份額外的租賃協議，初步期限相同。租賃協議需要按月支付租金，每份協議可以延長到四附加五年期經期。

2017年2月，本公司與DriveTime簽訂租賃協議，獨家租用佐治亞州Winder的一個全面運營的IRC，本公司之前在那裏保持部分佔用。該租約的初始期限為八年了，但須視乎本公司行使以下權力的能力而定三續訂選項為五年每一個。

2018年11月，本公司與DriveTime就進入和使用俄亥俄州克利夫蘭附近全面運營的IRC簽訂了租賃協議。DriveTime於2019年2月騰出了設施，當時該公司成為唯一的佔有者，並開始從DriveTime租賃整個設施。該租約的初始期限為三年，但須視乎本公司行使以下權力的能力而定三續訂選項為五年每一個。在DriveTime騰出設施之前，公司每月支付設施租金和分攤的翻修費用，這是根據公司在給定月份對IRC的空間使用率以及設施實際保險費和房地產税的按比例份額計算的。管理層已確定分配給本公司的成本是基於合理的方法。

與這些經營租賃協議相關的費用在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表和經營報表中根據庫存和銷售的使用情況、一般和行政費用進行分配。分配給存貨的成本在存貨出售時確認為銷售成本。在截至2020年6月30日的三個月內，與這些運營租賃協議相關的總成本，包括上文提到的成本，約為$1.8百萬美元，約合0.8百萬美元和$1.0100萬美元，分別用於庫存和銷售、一般費用和行政費用。在截至2020年6月30日的6個月內，與這些租賃協議相關的總成本約為$3.6百萬美元，約合1.6百萬美元和$2.0100萬美元，分別用於庫存和銷售、一般費用和行政費用。在截至2019年6月30日的三個月內，與這些租賃協議相關的總成本約為$2.01000萬美元，約合600萬美元0.9百萬美元和$1.1100萬美元，分別用於庫存和銷售、一般費用和行政費用。在截至2019年6月30日的6個月內，與這些租賃協議相關的總成本約為$4.01000萬美元，約合600萬美元1.7百萬美元和$2.3100萬美元，分別用於庫存和銷售、一般費用和行政費用。

2019年2月，本公司簽訂了一項協議，承擔租賃田納西州納什維爾附近的IRC，DriveTime從一位無關的房東手中租賃了該IRC。該公司於2019年4月成為唯一的居住者。租約將於#年到期。四年了，取決於鍛鍊能力三續訂選項為五年每一個。到2019年4月1日，DriveTime仍然是該設施的佔有者，但房東並未完全解除租賃義務。

在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，公司在公司之前與他們共享的設施從DriveTime購買了某些租賃改進和設備，DriveTime的賬面淨值約為$2.0百萬美元和$6.3分別為百萬美元。

企業寫字樓租賃

於二零一六年九月，本公司就其位於亞利桑那州坦佩的公司總部二樓訂立租約。保證的駕車時間最高可達$0.5截至2019年9月，公司根據該租約支付的租金為100萬美元。關於該租約，該公司與DriveTime簽訂了使用同一大樓一樓的分租合同。租賃和轉租的期限各為833個月，但須受行使權利的規限三 五年期這些擴展選項。根據轉租協議，公司將直接向DriveTime的房東支付相當於DriveTime主租約項下到期金額的租金。與此一樓分租有關的租金費用約為$。0.3百萬美元和$0.5分別在截至2020年6月30日的三個月和六個月內達到100萬美元，約為0.3百萬美元和$0.5在截至2019年6月30日的三個月和六個月內分別為100萬。

2019年12月，佛得角在亞利桑那州坦佩購買了一座寫字樓，公司在購買該辦公樓之前從一家無關的房東手中租賃了該辦公樓。關於購買，佛得角承擔了這一租約。該租約的初始期限為十年，但須受行使權利的規限二五年期擴展選項。根據與佛得角的租約發生的租金費用約為#美元。0.2百萬美元和$0.4在截至2020年6月30日的三個月和六個月內分別為100萬美元。

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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
總經銷商協議

於二零一六年十二月，本公司與DriveTime訂立總經銷商協議(“總經銷商協議”)，根據該協議，本公司可向向本公司購買車輛的客户銷售VSC。該公司從出售給客户的每一輛VSC中賺取佣金，DriveTime對VSC負有義務並隨後對其進行管理。該公司向客户收取VSC的零售購買價格，並將購買價格扣除佣金後淨額匯給DriveTime。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，公司確認了約美元19.3百萬美元和$37.6分別為600萬美元，在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，公司確認了約13.1百萬美元和$23.2分別為出售給客户並由DriveTime管理的VSC賺取的佣金，扣除估計合同取消的準備金。出售這些VSC賺取的佣金包括在附帶的未經審計的簡明綜合經營報表中的其他銷售和收入中。2018年11月，本公司修訂了總交易商協議，允許本公司根據VSC的表現與VSC管理人持有的儲備相比，在此類VSC的所需索賠期限過後，收到超額準備金的付款。該公司確認了大約$3.4300萬美元和300萬美元5.7在截至2020年6月30日的三個月和六個月內分別為2000萬美元和約600萬美元0.9300萬美元和300萬美元1.4在截至2019年6月30日的三年和六年中，分別與支付其預計有權獲得的超額準備金有關，這些超額準備金包括在隨附的未經審計的簡明綜合運營報表中的其他銷售和收入中。

從2017年開始，DriveTime還管理公司根據主經銷商協議向所有客户提供的部分缺口豁免保險和有限保修。該公司向DriveTime支付每份合同費用，以管理其向客户銷售的部分缺口豁免保險，並向DriveTime支付每輛車的費用，以管理每筆購買包括的有限保修。-公司產生了約$1.2百萬美元和$2.5在截至2020年6月30日的三個月和六個月內分別為100萬美元和1.1百萬美元和$1.9在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，分別為100萬美元，與缺口豁免覆蓋和有限保修的管理有關。截至2020年6月30日，公司的大部分缺口豁免覆蓋銷售由非關聯方管理。

缺口豁免保險單

該公司從DriveTime的附屬公司BlueShore Insurance Company(“BlueShore”)購買了保險單，價格約為#美元。0.0在截至2020年6月30日的三個月和六個月內均為2000萬美元，約為0.6百萬美元和$1.6在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，分別向融資應收賬款的留置權持有人償還缺口豁免覆蓋範圍，以補償公司在證券化交易中出售的一套定義的融資應收賬款上的任何缺口豁免索賠。該保險與基礎應收財務一起轉讓。於2019年3月，本公司與BlueShore訂立追溯利潤分成協議，根據該協議，本公司透過收取其支付予BlueShore的保費淨額(與BlueShore支付的與缺口豁免索賠相關的金額比較)的一部分，分享保單產生的利潤。截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司持有應收賬款約美元。0.1300萬美元和300萬美元0.2與本追溯利潤分成協議相關，分別計入隨附的未經審計簡明綜合資產負債表中的其他資產。

服務費和行政費

DriveTime提供與公司財務應收賬款相關的服務和管理功能。該公司產生的費用約為#美元。1.0百萬美元和$2.6在截至2020年6月30日的三個月和六個月內分別為2.5億美元和0.5百萬美元和$1.0在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，與這些服務相關的費用分別為3.6億美元。

飛機分時協議

本公司簽訂了一項協議，以分享二2015年10月22日，由佛得角擁有並由DriveTime運營的飛機，該協議隨後於2017年修訂。根據協議，該公司同意償還DriveTime公司每一次航班的實際費用。最初的協議是12幾個月，永久12-月自動續訂。公司或DriveTime均可終止與30提前幾天發出書面通知。公司向DriveTime報銷了大約$0.0百萬美元和$0.1在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，根據本協議分別為0.2300萬美元和300萬美元0.3在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，分別根據本協議獲得600萬美元。

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簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
佛得角持有的高級照會

截至2020年6月30日和2019年12月31日，佛得角持有美元15.0根據附註9-債務工具的定義和進一步討論，公司未償還優先票據的本金為百萬美元。

應付關聯方賬款

截至2020年6月30日和2019年12月31日，約為$10.9百萬美元和$9.5該等款項分別欠主要與上述協議有關的關聯方，並計入隨附的未經審核簡明綜合資產負債表的應付賬款及應計負債。

捐款協議

2018年9月10日，公司宣佈其首席執行官歐內斯特·加西亞三世(Ernest Garcia III)承諾，將為當時的每位現任員工從其個人持股中向公司貢獻公司A類普通股的股份，地址為不是的收費(“份額供款”)。他的捐款資助了165限制股票單位給當時公司的每一位員工，只要他們滿足一定的僱傭期限要求(“100k里程碑禮物”)。本公司訂立若干與其承諾有關的出資協議，以落實加西亞先生向本公司轉讓股份。本公司預期加西亞先生不會招致任何與股份出資有關的税務責任，但根據一系列出資協議，本公司已就加西亞先生可能產生的任何該等責任作出賠償。有關進一步討論，請參閲附註10-股東權益和附註12-基於股權的薪酬。截至2019年12月31日，加西亞先生對100k里程碑禮物的相關承諾已經兑現。

IP許可協議

2017年2月，本公司簽訂了一項許可協議，該協議管轄本公司擁有的某些知識產權的權利和DriveTime擁有的某些知識產權的權利。2017年4月修訂並重述的許可協議一般規定，每一方向另一方授予某些有限獨佔(許可方及其附屬公司除外)和非獨家許可，以使用其某些知識產權，每一方都同意不就各種專利權利要求起訴另一方、其附屬公司及其某些服務提供商。DriveTime的獨家許可證僅限於主要向零售客户銷售次級二手車的業務。然而，一旦任何一方的控制權發生變化，雙方關於未來對許可知識產權的某些改進的許可權和所有有限的專有權都將終止。該協議不對公司的任何專利、商標、標識、客户的個人身份信息或與公司的自動售貨機、自動車輛攝影或公司品牌的某些其它元素相關的任何知識產權提供許可。

附註7--應收財務銷售協議

該公司為其客户發起貸款，並根據融資應收銷售協議將其出售給合作伙伴和投資者。從歷史上看，該公司通過以下方式出售貸款二安排類型：遠期流量協議，包括總買賣協議和總轉讓協議，以及固定池貸款銷售，包括證券化交易。

總購銷協議

於二零一六年十二月，本公司與若干融資夥伴(包括Ally Bank及Ally Financial(“Ally方”))訂立總買賣協議(“總購銷協議”或“MPSA”)。根據強積金計劃，本公司根據承諾遠期流量安排出售符合若干承銷準則的融資應收賬款，而無須就其售後表現向本公司追索。在整個2020年，本公司和Ally各方修訂了MPSA，除其他事項外，並在符合協議條款的情況下，承諾購買者購買最多$2.02020年3月24日至2021年3月23日期間的應收金融賬款本金餘額為10億美元，並擴大MPSA涵蓋的金融應收賬款集合。

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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月內，該公司的銷售額約為960.0百萬美元和$257.0強積金計劃下的應收財務賬款本金結餘分別為百萬元及約$1.3截至2020年6月30日，未使用的產能為1000億美元。

主轉讓協議

於2017年11月，本公司與買方信託(“2017買方信託”)訂立總轉讓協議(“2017總轉讓協議”)，根據該協議，2017買方信託承諾購買融資應收賬款本金餘額總額。

2019年5月7日，本公司以#美元購買了2017年度買方信託證書。34.02000萬美元，扣除收購的現金後的淨額。在收購時，信託資產包括#美元。139.7本公司先前根據2017年主轉讓協議出售給信託的應收融資金額為700萬美元，其負債包括美元105.7關聯債務和其他債務為100萬美元。關於購買證書，本公司與Ally Bank簽訂了一份經修訂及重新簽署的貸款和擔保協議(“A&R貸款和擔保協議”)，根據該協議，Ally Bank同意提供$350.0百萬循環信貸安排，為本公司發起的某些汽車金融應收賬款提供資金，如附註9-債務工具中進一步描述的那樣。2020年2月，2017年總轉讓協議因終止附註9-債務工具中討論的過去的應收融資安排而終止。

在截至2019年6月30日的六個月內，在獲得信託證書之前，公司出售了約$139.3總轉讓協議項下的金融應收賬款本金餘額為百萬美元。

於截至2019年6月30日止六個月內，於購買證書前，本公司亦購買其先前根據2017年總轉讓協議出售予買方信託的融資應收賬款，總價約為$127.7並立即將該等融資應收賬款轉售為證券化交易，詳情請見附註8-證券化及可變權益實體(見附註8-證券化及可變權益實體)。此項交易與證券化交易相關訂立，並獨立於2017年總轉讓協議的條款訂立。

證券化交易

自2019年起，本公司發起並設立證券化信託，向本公司購買融資應收賬款。證券化信託發行資產支持證券，其中一部分以公司出售給證券化信託的融資應收賬款為抵押。在將金融應收賬款出售給證券化信託時，本公司確認出售金融應收賬款的損益。出售所得款項淨額為作為交易一部分獲得的資產的公允價值，通常包括現金和證券化信託為遵守風險保留規則而發行的至少5%的實益權益，如附註8-證券化和可變權益實體中進一步討論的那樣，出售所得款項淨額為作為交易一部分獲得的資產的公允價值，通常包括現金和證券化信託發行的至少5%的實益權益，以遵守風險保留規則。

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月內，該公司的銷售額約為494.8百萬美元和$820.0通過證券化交易的金融應收賬款本金餘額分別為百萬美元。

貸款銷售收益

根據強積金計劃、總轉讓協議出售予融資夥伴及證券化交易投資者的應收賬款收益總額約為$。39.3百萬美元和$40.4分別在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月內達到100萬美元，以及52.3百萬美元和$59.6在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月內，分別為600萬美元，這些收入包括在隨附的未經審計的簡明綜合運營報表中的其他銷售和收入中。

附註8-證券化和可變利息實體

如附註7-應收融資銷售協議所述，本公司發起並設立證券化信託基金向本公司購買融資應收賬款。證券化信託發行資產支持證券，其中一部分以公司出售給證券化信託的融資應收賬款為抵押。在將金融應收賬款出售給證券化信託時，本公司確認出售金融應收賬款的損益。出售所得款項淨額為作為交易一部分而取得的資產的公允價值，通常包括現金及證券化信託發行的至少5%的實益權益，以符合二零一零年多德-弗蘭克華爾街改革及消費者保護法案(“風險保留規則”)的RR規例。本公司保留之實益權益包括但
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簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
不限於證券化信託的評級票據和證書。只有在證券化信託發行的票據持有人收到其合同現金流後，證券化信託發行的證書的持有人才有權獲得現金流。證券化信託對公司資產沒有直接追索權，證券化信託發行的證券的持有人只能查看發行其證券的證券化信託的資產進行支付。本公司持有的實益權益主要受制於相關財務應收賬款所產生的信貸及提前還款風險。

與資產證券化交易相關設立的證券化信託是VIE。對於公司作為證券化交易發起人的角色建立的每個VIE，它都會進行分析，以確定它是否是VIE的主要受益者。該公司繼續參與VIE的工作，包括保留VIE發行的部分證券，並履行信託管理人的部長職責。截至2020年6月30日，本公司不是這些證券化信託的主要受益人，因為其在VIE中的保留權益不存在可能對VIE造成重大損失或利益的風險敞口。本公司不合並證券化信託。

本公司保留在未合併VIE中的資產按公允價值在隨附的未經審計簡明綜合資產負債表上作為證券化實益權益列示，截至2020年6月30日和2019年12月31日，這些資產約為美元。116.6百萬美元和$98.8分別為百萬美元。截至2020年6月30日，公司沒有持有與參與未合併VIE相關的其他資產或負債。

下表彙總了本公司持續參與但不是2020年6月30日和2019年12月31日主要受益人的與未合併VIE相關的資產的賬面價值和總虧損敞口。總風險是指公司在嚴重的假設情況下將遭受的估計損失，例如如果證券化信託和任何相關抵押品的權益價值降至零。該公司認為，這種可能性微乎其微。因此，下面提供的總風險並不代表公司的預期虧損。

2020年6月30日2019年12月31日
賬面價值總曝光量賬面價值總曝光量
(千)
評級票據$92,133  $92,133  $85,234  $85,234  
證書及其他資產24,430  24,430  13,546  13,546  
未整合的VIE總數$116,563  $116,563  $98,780  $98,780  

證券化的實益權益被認為是可供出售的證券，受根據風險保留規則公司作為保薦人的義務進行轉讓的限制。這些證券是證券化信託的權益，因此沒有合同到期日。截至2020年6月30日和2019年12月31日，可供出售的證券的攤餘成本和公允價值如下(以千為單位)：

2020年6月30日2019年12月31日
攤銷成本公允價值攤銷成本公允價值
評級票據$93,019  $92,133  $84,983  $85,234  
證書及其他資產25,804  24,430  13,456  13,546  
可供出售的證券總額$118,823  $116,563  $98,439  $98,780  

附註9-債務票據

短期循環設施

平面圖設施

本公司與貸款人設有樓面平面圖設施，為其二手車存貨融資(“平面圖設施”)，該設施以其幾乎所有資產作抵押，但不包括本公司在不動產及融資應收賬款中的質押權益。
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簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
在其應收財務安排(定義見下文)項下。該貸款的到期日為2020年10月31日，並要求每月為平面圖貸款支付利息。平面圖設施的可用容量為#美元。950.0一百萬英鎊，年利率為一個月倫敦銀行同業拆借利率加3.15如果上一個日曆月樓面平面圖設施上的平均未償還餘額大於$500.0百萬美元，否則就是一個月期倫敦銀行同業拆借利率加3.40%。平面圖設施要求至少7.5欠貸款人的本金總額的%作為限制性現金持有，與5.0%.

相當於預付款或貸款金額的還款通常必須在出售或以其他方式處置基礎車輛庫存後幾天內償還。與庫存車輛有關的未清償餘額超過180天數要求每月本金支付等於10該車輛原有本金的%，直至餘下的未償還餘額以(I)中較小者為準50原本金的%或(Ii)50批發價的%。可以提前付款，而不會招致保險費或罰款。此外，本公司獲準向貸款人預付款項，作為樓面平面圖融資項下的本金付款，然後再借入該等款項。

截至2020年6月30日，Floor Plan Facility的利率約為3.56%，本公司在該貸款項下的未償還餘額約為$31.0百萬，未使用的容量約為$919.0百萬美元，持有約$2.3與這個設施相關的百萬受限現金。截至2019年12月31日，Floor Plan Facility的利率約為4.91%，公司的未償還餘額約為$515.5百萬，未使用的容量約為$434.5百萬美元，持有約$38.7與這個設施相關的百萬受限現金。

活躍的財務應收賬款設施

本公司擁有各種短期循環信貸安排，為本公司在出售前發起的某些汽車金融應收賬款提供資金，這些應收賬款通常以質押給它們的融資應收賬款為抵押(“應收融資安排”)。

於二零二零年一月，本公司訂立一項協議，據此貸款人同意提供循環信貸安排，為本公司發起的若干汽車金融應收賬款提供資金。截至2020年6月30日，該銀行已承諾提供美元425.0在這個設施下有一百萬美元。該公司可以將這一承諾增加到$25.0百萬增量，最高可達$500.0在貸款人同意的情況下，使用這項貸款，直到2021年7月23日。

2020年2月，本公司簽訂了一項協議，根據該協議，第二個貸款人同意提供$500.0百萬美元的循環信貸安排，為本公司發起的某些汽車金融應收賬款提供資金。本公司可以在2022年2月20日之前使用這項設施。

這兩項安排都要求對質押融資應收賬款收取的任何未分配金額都作為限制性現金持有。這些設施需要根據使用和未使用的設施金額按月支付利息和費用。這兩個設施從提款期末到到期日自動攤銷，提供全額提前還款權利，沒有信用昇華或老化限制，受協商的濃度限制。訂立這些融資安排的附屬公司均為全資擁有的特殊目的實體，其資產對本公司的一般債權人不可用。截至2020年6月30日，公司擁有0.0這些設施下的未使用容量約為2000萬美元，未使用的容量約為$925.0百萬截至2020年6月30日，與這些設施相關的以限制現金形式持有的未分配現金收款約為#美元。117.7百萬於截至二零二零年六月三十日止三個月內，本公司有關該等貸款的實際利率約為2.64%.

過去的應收賬款融資

於2019年4月，本公司訂立貸款及擔保協議，根據該協議，Ally Bank同意提供一筆$300.0百萬美元的循環信貸安排，為本公司發起的某些汽車金融應收賬款提供資金。該公司可以在2020年4月17日之前使用這項信貸安排，年利率為一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)外加以下利差1.00%至1.80%.

2019年5月，關於收購附註7-融資應收銷售協議中描述的買方信託，本公司與Ally Bank簽訂了經修訂和重新簽署的貸款和擔保協議，以提供額外的$350.01,000,000,000循環信貸安排，為某些其他汽車金融應收賬款提供資金，這些應收賬款是由
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簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
結伴。該公司在2020年4月17日之前可以使用這項信貸安排，年利率為一個月倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1.95%.

這兩項信貸安排都要求至少2未償還質押融資應收賬款本金餘額的%，加上從質押融資應收賬款中收取的任何未分配金額，應作為限制性現金持有。

這些信貸安排的利息支付在每個提款日按月支付。本金償還發生在每個日曆月的第15天，金額等於收回的未分配應收款。

截至2019年12月31日，這些信貸安排的利率約為2.76%和3.71%，公司在這些貸款項下的未償還餘額約為$53.42000萬美元，未使用的容量約為$596.61000萬美元，持有約700萬美元3.7與這些設施相關的1.8億美元限制性現金。

本公司在進入上述活躍的應收財務安排後，於2020年2月自願終止該等安排。

長期債務

高級無擔保票據

2018年9月21日，公司發行總額為$350.0根據本公司(各擔保方及作為受託人的美國銀行全國協會)訂立的契約，將於2023年到期的優先無抵押票據(“現有票據”)為百萬元(“現有票據”)，該契約由本公司各擔保方及作為受託人的美國銀行全國協會(“該契約”)訂立。2019年5月24日，公司發行美元250.0該契約項下本金總額為百萬元的額外票據(“新票據”)，按100.5%保險費。現有債券及新債券(統稱“高級債券”)在任何情況下均被視為同一類別，並具有相同的條款。優先債券的應計利息為8.875年息2%，每半年支付一次，分別於每年4月1日和10月1日拖欠。優先票據將於2023年10月1日到期，除非較早前購回或贖回，並由本公司現有的受限制境內子公司(僅為促進本公司銷售或融資其應收財務賬款(如有)而成立的子公司除外)擔保。公司可能在2020年10月1日或之後按契約規定的贖回價格贖回部分或全部優先票據，外加贖回日的任何應計未付利息。在2020年10月1日之前，公司最多可以贖回35.0優先債券本金總額的百分比，贖回價格相當於108.875%，連同贖回日(但不包括)的應計及未付利息，以及若干股票發售的現金收益淨額。此外，公司還可以選擇在2020年10月1日之前贖回部分或全部優先債券，方法是支付全部溢價加上任何應計和未支付的利息，贖回日期(但不包括贖回日)。如果公司遇到某些控制權變更事件，它必須提出要約購買所有高級票據，地址為101.0本金的%，加上任何應計和未付利息，至回購日為止。

管理高級債券的契約載有限制性契諾，該等契約在若干條件的規限下，除其他事項外，限制本公司招致額外債務或發行優先股、設立留置權、支付公司間付款、派發股息及就本公司的股本作出其他分派、贖回或回購本公司的股本或預付次級債務、作出若干投資或若干其他限制性付款、擔保負債、指定不受限制的附屬公司、出售若干類別的資產、進行若干類型的交易。如果穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)、標準普爾評級服務公司(Standard&Poor’s Rating Services)和惠譽評級公司(Fitch Ratings，Inc.)中的任何兩家向高級債券授予投資級評級，其中一些契約將被暫停，而且沒有持續的違約。截至2020年6月30日，公司遵守所有公約。

關於這些高級票據的發行，Carvana集團修改了它的有限責任公司協議，創建了一類不可轉換的優先股，Carvana公司用發行這些高級票據的淨收益購買了這些優先股，這在附註10-股東權益中有進一步的討論。

高級債券的未償還本金(扣除債券發行成本幷包括溢價)約為$。592.3百萬美元和$591.1截至2020年6月30日和2019年12月31日，分別為100萬美元，其中15.0截至這兩個時期，佛得角持有的本金有100萬美元，幷包括在隨附的未經審計的精簡綜合資產負債表中的長期債務中。

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簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
應付票據

該公司已簽訂期票和付款協議，為其運輸車隊和建築改造的某些設備提供資金。用這些票據的收益融資的資產作為每張票據的抵押品，與這些資產相關的某些擔保協議相互之間有交叉抵押和交叉違約條款。每張票據都有固定的年利率，二-至五年期定期付款，需要按月付款。截至2020年6月30日，這些票據的未償還本金加權平均利率為6.8%，總額約為$27.6百萬美元，其中約為$12.6百萬美元將在未來12個月內到期，並計入隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中長期債務的當前部分。

房地產融資

該公司通過各種出售和回租交易為其物業和設備的某些購買和建設提供資金。截至2020年6月30日，由於滿足融資租賃的標準，或持續參與的形式，如回購選擇權或將租賃延長至基本上所有剩餘使用壽命的續約期，所有這些交易都沒有資格出售會計，因此被計入融資交易。這些安排需要按月付款，最初的條款是20至25好多年了。其中一些協議的續訂選擇權最高可達25在整個租期內，有些租户的基本租金會有所增加。截至2020年6月30日和2019年12月31日，扣除未攤銷債務發行成本後，與這些出售和回租安排相關的未償負債約為美元。263.7百萬美元和$174.7分別為600萬美元，並計入隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中的長期債務。

於二零一七年十一月，本公司訂立總售回租回協議(“總售回租回協議”或“MSLA”)，並於2018年11月修訂，據此，本公司可出售及租回其擁有或租賃的若干物業及建築改善工程。根據MSLA，公司可隨時選擇，從2020年11月開始，或在租賃土地的業主同意回售之前，買方有權要求公司回購一或根據MSLA以相當於回購價格的金額出售和租回的物業中的一部分或更多。回購價格在每個適用的租約中定義，通常是原始購買價格加上任何應計和未付租金。根據MSLA，該公司在任何時候已售出並正在回租的物業的總售價限制在$75.0百萬截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司可能出售並回租約$75.0百萬美元的財產和設備根據MSLA。

證券化中實益權益的融資

於2019年6月，本公司訂立一項有擔保借款安排，藉此為證券化中若干保留的實益權益提供資金，藉此本公司出售該等權益，並同意在回購的指定時間按其公允價值回購該等權益。如附註8-證券化及可變權益實體所述，根據風險保留規則下本公司作為保薦人的義務，本公司在證券化中保留若干實益權益。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司已承諾約美元70.4300萬美元和300萬美元85.0根據回購協議，分別將其在證券化中的實益權益作為抵押品，預計2026年1月至2026年10月進行回購。證券化信託將與公司在證券化中質押的實益權益相關的款項直接分配給貸款人，從而減少了證券化中的實益利益和相關的債務餘額。質押抵押品水平每天受到監測，通常維持在交易期間借款金額公允價值的商定百分比。質押品公允價值下降時，質押品回購價格按下降金額上調。

扣除債務發行成本後，這項貸款的未償還餘額約為#美元。68.4百萬美元和$82.7截至2020年6月30日和2019年12月31日，分別為100萬美元，其中約為24.0300萬美元和300萬美元26.4百萬美元分別計入隨附的未經審計簡明綜合資產負債表中長期債務的當期部分。

附註10-股東權益

Carvana Co.修訂和重述的公司成立證書，除其他事項外，授權(I)50.0百萬股優先股，面值$0.01每股，(Ii)500.0百萬股A類普通股，面值$0.001每股，及(Iii)125.0百萬股B類普通股，面值$0.001每股。A類普通股每股一般
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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
使其持有者有權一對所有由股東投票表決的事項進行表決。歐內斯特·加西亞二世(Ernest Garcia II)、歐內斯特·加西亞三世(Ernest Garcia III)以及由他們中的一人或兩人控制的實體(統稱為“加西亞各方”)持有的每一股B類普通股通常使其持有者有權十對所有由股東投票表決的事項進行投票，只要加西亞政黨至少保持直接或間接的實益所有權25%的Carvana公司A類普通股流通股是在交換的基礎上確定的，假設所有的A類單位和B類單位都交換為A類普通股。B類普通股的所有其他股份通常使其持有者有權一對所有將由股東投票表決的事項按每股投票。B類普通股的持有者無權獲得股息，也無權在公司清算、解散或清盤時獲得任何分派。除適用法律另有要求外，A類和B類普通股的持有者在提交股東表決或批准的所有事項上作為一個類別一起投票。

Carvana集團修訂和重述的有限責任公司協議規定二Carvana Group的共同所有權權益類別：(I)A類單位和(Ii)B類單位(“有限責任公司”)。Carvana Co.必須始終保持：(I)Carvana Co.發行和發行的A類普通股股票數量與Carvana Co.擁有的A類單位數量之間的四比五比例(庫存股和某些可轉換或可交換證券的相關股票除外，並可根據下文進一步討論的交換協議(“交換協議”)進行調整)，並考慮到Carvana Sub的以下情況：(I)Carvana Co.發行和發行的A類普通股數量與Carvana Co.擁有的A類單位數量之比為4：5(庫存股和與某些可轉換或可交換證券相關的股票除外)，並考慮到Carvana Sub的0.1(Ii)首次公開發售前有限責任公司單位原始持有人(“原有限責任公司單位持有人”)所擁有的B類普通股股份數目與原有限責任公司單位持有人所擁有的A類單位數目之間的四比五比率；及(Ii)在Carvana，LLC的所有權權益中，B類普通股股份數目與原來有限責任公司單位持有人所擁有的A類單位數目之間的四比五比率。該公司只能在維持這些比率所需的範圍內發行B類普通股。B類普通股的股票只有在原始有限責任公司單位持有人選擇交換的情況下才可以轉讓，連同1.25數倍的有限責任公司單位，供公司考慮。公司的這種對價可以是A類普通股的股票，也可以是現金，由公司選擇。

截至2020年6月30日，大約有213.2百萬和4.6已發行和已發行的A類單位和B類單位分別為100萬股(根據2020年6月30日A類普通股的參與門檻和收盤價進行調整)。正如附註12-基於股權的薪酬所述，B類單位是根據本公司的有限責任公司股權激勵計劃(“有限責任公司股權激勵計劃”)發行的，並受參與門檻的限制，並在必要的服務期內賺取。

股權發行s

2019年5月24日，本公司完成公開募股4.2100萬股其A類普通股，公開發行價為#美元。65.00每股收益，並從發行中獲得淨收益約為$258.8在承銷折扣和佣金以及發售費用後為100萬美元。作為發售的一部分，公司向承銷商授予30-購買全部或部分約0.6增發A類普通股100萬股。2019年6月20日，承銷商全面行使選擇權，獲得額外$38.9扣除費用後的百萬美元收益。該公司利用淨收益購買了大約6.0Carvana Group新發行的100萬個有限責任公司單位。

2020年4月1日，公司完成了面向投資者的註冊直接發行，募集資金約為13.3百萬股其A類普通股，發行價為$45.00每股收益，並從發行中獲得淨收益約為$599.5百萬歐內斯特·加西亞二世(Ernest Garcia II)通過佛得角和歐內斯特·加西亞三世分別投資了大約$25.0百萬或大約0.6在此次發行中，發行了100萬股A類普通股。該公司利用淨收益購買了大約16.7Carvana Group新發行的100萬個有限責任公司單位。

2020年5月21日，本公司完成公開募股5.0百萬股其A類普通股，發行價為$92.00每股收益，並從發行中獲得淨收益約為$459.5百萬該公司利用淨收益購買了大約6.3Carvana Group新發行的100萬個有限責任公司單位。

交換協議

Carvana Co.和原來的有限責任公司單位持有人以及IPO後發行的任何有限責任公司單位的任何持有人(“有限責任公司單位持有人”)簽訂了一項交換協議，根據該協議，每個有限責任公司單位持有人(及其某些獲準受讓人)可以四比五的換股比例獲得公司A類普通股的股份，或由公司選擇現金，但須遵守以下條件：(I)股票拆分、股票股息、重新分類和類似的換股比例調整在這樣的所有者還持有B類普通股的範圍內，他們被要求交付給Carvana
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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
B類普通股的數量等於被交換的A類普通股的數量。如此交付的任何B類普通股股票均被註銷。可交換B類單位的數量是根據Carvana公司A類普通股的價值和適用的參與門檻確定的。

在截至2020年6月30日的6個月內，某些LLC單位持有人交換了0.5百萬個有限責任公司單位和0.0百萬股B類普通股，用於0.4新發行A類普通股100萬股。與此同時，關於這些交流，Carvana Co.收到了大約0.52000萬個LLC單位，增加了其在Carvana Group的總所有權權益，並取消了交換的B類普通股。

A類不可轉換優先股

2018年10月2日，Carvana Group修改了其LLC協議，創建了一類不可轉換的優先股(“A類不可轉換優先股”)，自2018年9月21日起生效。A類不可轉換優先股是與Carvana公司在2018年9月和2019年5月發行高級債券有關的，在附註9-債務工具中進一步討論。Carvana公司使用高級債券的淨收益購買600,000A類不可轉換優先股。如果Carvana公司支付高級票據的款項，Carvana集團將在必要時向A類不可轉換優先股進行等額現金分配。每$1,000Carvana公司償還或以其他方式退休的高級票據本金，一A類不可轉換優先股應取消並退役。

歐內斯特·加西亞三世對A類普通股的貢獻

在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，公司及其首席執行官歐內斯特·加西亞三世就100k里程碑禮物(定義見附註6關聯方交易)訂立了捐款協議(“捐款協議”)。根據捐款協定，加西亞先生提供了大約0.01000萬美元，並且0.1截至2019年6月30日止三個月及六個月內，分別向本公司出售百萬股本公司A類普通股，按不是的充電。該公司其後批出約0.01000萬美元，並且0.1在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，分別向員工出售100萬股限制性股票。有關詳細討論，請參閲註釋12-基於股權的薪酬。雖然本公司預期加西亞先生不會招致任何與股份出資有關的税務責任，但已保障加西亞先生免除可能出現的任何該等責任。截至2019年12月31日，加西亞先生對100k里程碑禮物的相關承諾已經兑現。

附註11-非控股權益

正如在附註1-業務組織中討論的那樣，Carvana公司合併了Carvana集團的財務業績，並報告了與有限責任公司單位持有人擁有的Carvana集團部分相關的非控股權益。在Carvana Co.保留其控股權益的同時，Carvana集團所有權權益的變化將作為股權交易入賬。有限責任公司單位的交換導致所有權的改變，減少了記錄為非控股權益的金額，並增加了額外的實收資本。

在Carvana公司發行與公司股權補償計劃有關的A類普通股時，如行使期權、發行限制性或非限制性股票、支付股票獎金或結算股票增值權，Carvana集團必須向Carvana公司發行相當於1.25乘以因行使該等期權或發行其他類型股權補償而發行的A類普通股數量，但須經股票拆分、股票股息、重新分類及類似交易調整。與公司股權補償計劃相關的活動可能導致所有權變更，這將影響記錄為非控股權益和額外實收資本的金額。

與B類單位相關的非控股權益是根據各自的參與門檻和A類普通股的股價在折算後的基礎上確定的。若轉換後的乙類單位數目發生變化或乙類單位被沒收，由此產生的所有權差異將計入調整非控股權益和額外實收資本的股權交易。

於截至2020年及2019年6月30日止六個月內，與交換有限責任公司單位相關的總調整為減少非控股權益及相應增加額外實收資本約$。1.4百萬美元和$3.5該等資產分別為100萬美元，已計入隨附的未經審核簡明綜合股東權益報表中的有限責任公司單位交易所。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月中，Carvana Co.利用其
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簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
股權發行淨收益用於購買有限責任公司單位，這導致調整以增加非控股權益並減少額外實收資本約#美元643.9300萬美元和300萬美元201.0這些權益已分別計入隨附的未經審核簡明綜合股東權益報表中與股權發售相關的非控股權益調整中。

截至2020年6月30日，Carvana Co.擁有約39.8Carvana集團%的股份，有限責任公司單位持有人擁有剩餘股份60.2%。所附未經審核簡明綜合經營報表的非控股權益應佔淨虧損為非控股有限責任公司單位持有人持有的Carvana Group經濟權益應佔淨虧損的一部分，該部分虧損是根據所述期間的加權平均非控股權益所有權計算的。

截至6月30日的六個月，
20202019
從非控股權益轉讓(轉至)：
因發行A類普通股而減少$(643,886) $(201,015) 
因更換有限責任公司單位而增加的費用1,421  3,470  
轉移到非控股權益的總額$(642,465) $(197,545) 

附註12-以權益為基礎的薪酬

以權益為基礎的補償開支按按所需服務期間(一般為獎勵的歸屬期間)直線攤銷授出日期公允價值減去實際沒收而確認。截至2020年6月30日和2019年6月30日的前三個月和前六個月確認的股權薪酬費用摘要如下(單位：千)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
B類單位$259  $578  $717  $1,156  
限制性股票單位和獎勵，不包括與10萬件里程碑禮物有關的獎勵5,274  3,214  9,769  5,681  
與10萬件里程碑禮物相關的限制性股票單位—  2,809  —  5,933  
選項1,809  1,457  3,416  2,664  
甲類單位358  544  853  1,190  
基於股權的總薪酬7,700  8,602  14,755  16,624  
按資產和設備資本化的股權薪酬(1,480) (577) (2,595) (879) 
資本化為存貨的股權薪酬(7) (958) (98) (1,835) 
基於股本的薪酬，扣除資本化金額後的淨額$6,213  $7,067  $12,062  $13,910  

截至2020年6月30日，與未償還股權獎勵相關的未確認薪酬支出總額約為美元。70.9百萬美元，公司預計將在加權平均期內確認，加權平均期約為3.0好多年了。未確認的基於股權的補償費用總額將根據實際沒收情況進行調整。

2017綜合激勵計劃

關於本次IPO，本公司通過了2017年度綜合激勵計劃(“2017年度激勵計劃”)。根據2017年激勵計劃，14.0可供發行的A類普通股有100萬股，公司可能向員工、董事、高級管理人員和顧問授予股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位(“RSU”)和其他基於股票的獎勵。本公司的大部分股權獎勵，但不包括
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簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
與100k里程碑禮物的關係，背心超過四年以連續受僱於本公司為基礎的期間。截至2020年6月30日，大約9.9根據該計劃，仍有100萬股可用於未來的股權獎勵授予。

甲類單位

於2018年，公司授予某些員工基於服務的A類單位二-至四年制期間和授權日公允價值為#美元18.58每個A級單位。承授人訂立交換協議，根據該協議，每名有限責任公司單位持有人(及其若干獲準受讓人)可按四比五的換股比率收取本公司A類普通股股份，或由本公司選擇現金，惟須受股票拆分、股票股息、重新分類及類似交易的換股比率調整及歸屬的規限。

B類單位

2015年3月，Carvana集團通過了LLC股權激勵計劃。根據有限責任公司股權激勵計劃，Carvana集團可以向符合條件的員工、非僱員官員、顧問和董事授予基於服務的歸屬的B類單位，通常四-至五年期。隨着首次公開募股的完成，Carvana集團停止了根據有限責任公司股權激勵計劃授予的新獎勵，但有限責任公司股權激勵計劃將繼續與管理仍未完成的現有獎勵有關。受讓人可以4比5的換股比率換取公司A類普通股的股票，或由公司選擇現金，但須受股票拆分、股票分紅、重新分類和類似交易的換股比率調整以及歸屬和B類單位各自的參與門檻的限制。B類單元不會過期。有不是的在截至2020年6月30日或2019年6月30日的三個月和六個月內發放的B類單位。截至2020年6月30日，未償還的B類單位的參與門檻在美元之間。0.00至$12.00.

附註13-每股虧損

每股基本和稀釋後淨虧損的計算方法是，將可歸因於A類普通股股東的淨虧損除以期內已發行的A類普通股的加權平均股份。每股攤薄淨虧損是通過實施所有潛在攤薄股份來計算的。*在列示的所有期間，潛在攤薄股份被排除在每股攤薄淨虧損之外，因為它們具有反攤薄影響。因此，可歸因於A類普通股股東的每股基本淨虧損和稀釋後每股淨虧損在所有公佈的期間都是相同的。

下表列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月期間每股基本和稀釋後淨虧損的計算(單位為千，每股數據除外)：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
分子：
淨損失$(106,326) $(64,059) $(289,883) $(146,655) 
非控股權益應佔淨虧損65,496  43,736  189,166  103,217  
可歸因於Carvana公司A類普通股股東的基本和攤薄淨虧損$(40,830) $(20,323) $(100,717) $(43,438) 
分母：
A類已發行普通股加權平均股份66,430  46,284  58,493  43,958  
非既得性加權平均限制性股票獎勵(103) (246) (130) (263) 
A類普通股的加權平均股份，用於計算每股A類普通股的基本和攤薄淨虧損66,327  46,038  58,363  43,695  
基本和稀釋後的A類普通股每股淨虧損$(0.62) $(0.44) $(1.73) $(0.99) 
B類普通股不分擔公司的虧損，因此不是參與證券。因此，根據兩類法分開列報B類普通股每股基本淨虧損和稀釋後每股淨虧損
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簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
有限責任公司單位(根據交換比率和參與門檻進行了調整)被認為是A類普通股的潛在稀釋股份，因為如果公司選擇不以現金結算，它們可以兑換成A類普通股的股票。

加權平均原始轉換的有限責任公司單位約為105.1百萬和106.4百萬美元，其中包括大約101.4百萬和101.9百萬個A類單位連同相關的B類普通股和大約3.7百萬和4.5截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，B類單位分別為100萬套，約為105.2百萬和107.7百萬美元，其中包括大約101.4百萬和103.1百萬個A類單位連同相關的B類普通股和大約3.8百萬和4.6在分別截至2020年和2019年6月30日的6個月內，根據IF-轉換方法對100萬個B類單位進行了潛在稀釋影響評估，並被確定為反稀釋。未完成的B類單位約為4.7百萬和5.7分別在2020年和2019年6月30日達到100萬。加權平均潛在稀釋限制性股票獎勵和單位約為0.8百萬和0.6截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月分別為100萬美元，約0.8百萬和0.7分別在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月內，根據庫存股方法評估了100萬美元的潛在稀釋效應，並被確定為反稀釋。截至2020年6月30日和2019年6月30日，1.2在庫存股方法下，有100萬份期權未償還，並根據庫存股方法進行了評估，以確定是否具有反攤薄效應。

附註14--所得税

正如附註1-商業組織中所述，作為首次公開募股的結果，Carvana Co.開始合併Carvana集團的財務業績。Carvana集團被視為美國聯邦和最適用的州和地方所得税目的的合作伙伴。作為一家合夥企業，Carvana Group不繳納美國聯邦以及某些州和地方的所得税。Carvana集團產生的任何應税收入或虧損都將根據其在Carvana集團持有的經濟利益轉嫁給包括Carvana Co.在內的其成員的應税收入或虧損，並計入其成員的應税收入或虧損。Carvana Co.成立於2016年11月29日，在IPO之前沒有從事任何業務。Carvana公司作為一家公司徵税，並就其在Carvana集團任何應納税收入或虧損中的可分配份額以及Carvana公司產生的任何獨立收入或虧損繳納美國聯邦、州和地方所得税。

如附註10-股東權益所述，該公司收購了大約0.4百萬和0.5在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，分別為100萬個有限責任公司單位，與有限責任公司單位持有人進行交換。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，公司記錄的遞延税項資產總額約為$7.1百萬美元和$9.0分別與其在Carvana Group的投資中與收購這些有限責任公司單位相關的基差(反映為附帶的未經審計的簡明綜合股東權益表中額外實收資本的增加)相關。

正如附註10-股東權益中所述，Carvana Co.總共購買了大約22.9在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，Carvana Group與直接發行和公開發行相關的新發行的LLC單位達到100萬個。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，公司確認了一項約為美元的遞延税項資產總額14.1與本次收購有限責任公司單位所產生的部分基差相關的5百萬歐元，反映為隨附的未經審計的簡明綜合股東權益報表中額外實收資本的增加。

正如附註4-商譽和無形資產，淨額中所述，Carvana集團於2018年4月12日收購了Car360。此次收購包括各種無形資產，因此公司確認了大約#美元的遞延税項負債。2.5此金額反映在隨附的未經審核簡明綜合資產負債表中的其他負債內。遞延税項負債將在以下時間攤銷二至七年了和大約$0.2300萬美元和300萬美元0.4在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月中，分別攤銷了100萬歐元。

在截至2020年6月30日的六個月內，管理層對遞延税項資產的可回收性進行了評估。管理層根據適用於該等評估的會計準則確定，本公司累積虧損有足夠的負面證據，足以斷定其遞延税項資產更有可能無法變現，並已就其遞延税項資產記錄全額估值撥備。如果管理層確定本公司未來能夠實現其遞延税項資產超過其記錄淨額，將對估值免税額進行調整，從而減少所得税撥備。
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(未經審計)

本公司確認不確定的所得税頭寸時，經審查，該頭寸很可能會持續存在。截至2020年6月30日和2019年12月31日，本公司已不是的沒有發現任何不確定的税收狀況，並且已經不是的沒有確認任何相關的儲量。

2020年3月，針對新冠肺炎大流行，頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“CARE法”)。本公司預期法例條文不會對本公司的實際税率或應付所得税及遞延所得税狀況產生重大影響。

本公司截至2020年6月30日止三個月及六個月的有效税率為0.2%和0.1%，截至2019年6月30日的三個月和六個月為0.0%，與2018年4月收購的全資子公司Car360有關。

應收税金協議

Carvana公司預計，當有限責任公司的單位持有人交換LLC單位和其他符合條件的交易時，Carvana公司在Carvana集團淨資產中的納税基礎份額將增加。如附註10-股東權益所述，A類普通股流通股的每一次變化都會導致Carvana公司對有限責任公司單位的所有權相應增加或減少。公司打算將對有限責任公司單位的任何交換視為直接購買有限責任公司的權益，以便繳納美國聯邦所得税。這些税基的增加可能會減少Carvana公司未來向各税務當局支付的金額，也可能會在一定程度上減少未來處置某些資本資產的收益(或增加虧損

關於首次公開招股，本公司簽訂了應收税金協議(“TRA”)。根據TRA，公司一般將被要求向原來的有限責任公司單位持有人支付公司實際直接或間接實現(或在某些情況下被視為實現)的美國聯邦、州或地方税節省的現金金額的85%，這是(I)由於向公司或與公司出售或交換他們在Carvana Group的權益以換取Carvana公司的A類普通股或現金而產生的某些税收屬性(根據美國聯邦所得税的目的而確定)，包括與Carvana Group資產有關的任何基數調整及(Ii)根據TRA支付的應佔税項優惠(包括推算利息)。該公司預計將從其實際可能實現的任何税收優惠的剩餘15%中受益。如本公司因任何原因未能根據TRA及時付款，則該等付款一般會延遲支付，並會在付款前計提利息。

如果國税局或州或地方税務機關對導致根據TRA付款的税基調整提出異議，而税基調整隨後被拒絕，則根據協議付款的收款人將不會償還公司以前向其支付的任何款項。在決定根據“全面風險評估”日後發放的款項時，任何這類免税額都會被考慮在內，因此會減少任何這類日後付款的金額。然而，如果不允許從税基調整中獲得聲稱的税收優惠，本公司根據TRA支付的款項可能會超過其實際節省的税款，並且本公司可能無法收回根據TRA支付的款項，這些付款是根據假設不允許的税收節省可用來計算的。

TRA規定，如果(I)某些合併、資產出售、其他形式的企業合併或其他控制權變更發生，(Ii)TRA項下的任何實質性義務發生實質性違約；或(Iii)本公司選擇提前終止TRA，則TRA將終止，基於某些假設，本公司在TRA下的義務或公司繼任者的義務將加速到期並支付，這些假設包括假設公司將有足夠的應納税收入來充分利用TRA規定的所有潛在的未來税收優惠，以及任何尚未交換的有限責任公司單位被視為在終止時交換為本公司A類普通股的公平市場價值，這些假設包括本公司將有足夠的應納税收入來充分利用受TRA約束的所有潛在的未來税收優惠，以及任何尚未交換的有限責任公司單位將被視為在終止時交換本公司A類普通股的公平市場價值。
截至2020年6月30日，本公司已根據適用的會計準則得出結論，其受TRA約束的遞延税項資產很可能無法實現；因此，本公司沒有記錄與利用此類遞延税項資產可能實現的税收節省相關的負債。截至2020年6月30日，未記錄的TRA負債總額約為$187.1百萬如果未來更有可能使用受TRA約束的遞延税項資產，公司將記錄與TRA相關的負債，該負債將在其綜合經營報表中確認為費用。

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簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
附註15-租契

該公司是各種房地產和運輸設備租賃協議的一方。對於每份租賃協議，本公司將其租賃期確定為租約的不可取消期限，幷包括當其合理確定將行使該選擇權時延長或終止租約的選擇權。本公司亦於租約開始日評估每份租約是營運租約還是融資租約。營運租約的租金開支於租賃期內按直線原則確認，幷包括預定租金增加及租户改善津貼攤銷。

經營租約

截至2020年6月30日，該公司是與其某些樞紐、自動售貨機、IRC、倉庫、停車場和公司辦公室相關的各種運營租賃的租户。最初的任期在2020年至2032年之間的不同日期到期。許多租約包括一或更多續訂選項，範圍從一至二十年還有一些包含購買選項。本公司的經營租賃包括在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表上的經營租賃使用權資產、其他流動負債和經營租賃負債中。

有關與關聯方的進一步討論，請參閲附註6-關聯方交易。

融資租賃

該公司為其運輸車隊中的某些設備提供融資租賃。租約的初始條款為二至五年，其中一些包括擴展選項，最多可四額外的年限，並要求按月付款。本公司的融資租賃包括在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表上的長期債務中。

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簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
租賃成本和活動

公司在截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三個月和六個月內的租賃成本和活動如下(以千為單位)：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
租賃費：
融資租賃：
融資租賃資產攤銷$3,976  $1,988  $7,446  $3,255  
融資租賃項下的利息義務888  514  1,693  845  
融資租賃總成本$4,864  $2,502  $9,139  $4,100  
經營租賃：
對非關聯方的固定租賃成本$7,367  $2,943  $13,005  $5,271  
對關聯方的固定租賃成本2,009  1,922  4,127  3,728  
對關聯方的可變短期租賃成本217  333  395  787  
經營租賃總成本$9,593  $5,198  $17,527  $9,786  
與營業現金流中包括的租賃負債有關的現金支付：
對非關聯方的經營租賃負債$8,067  $3,270  
對關聯方的經營租賃負債$4,069  $4,309  
融資租賃負債的利息支付$1,693  $845  
與融資現金流中包括的租賃負債有關的現金支付：
融資租賃負債的本金支付$8,229  $3,275  

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(未經審計)
租賃負債的到期日分析

下表彙總了截至2020年6月30日的租賃負債到期日(單位：千)：

經營租約(1)
融資租賃
關聯方 (2)
非關聯方總運營量總計
2020年剩餘時間$9,842  $3,986  $8,319  $12,305  $22,147  
202118,085  7,737  19,136  26,873  44,958  
202217,412  7,775  17,657  25,432  42,844  
202316,269  7,834  15,582  23,416  39,685  
20249,120  6,621  13,697  20,318  29,438  
此後2,823  28,622  147,118  175,740  178,563  
最低租賃付款總額73,551  62,575  221,509  284,084  357,635  
減去：代表利息的數額(7,454) (18,582) (90,580) (109,162) (116,616) 
租賃總負債$66,097  $43,993  $130,929  $174,922  $241,019  
(1)不包括本公司預期不會行使的按月租約、短期租約及續期租約。
(2)關聯方租賃付款不包括根據DriveTime租賃協議和DriveTime集線器租賃協議就公司與DriveTime共享空間的地點支付的租金，因為這些是取決於公司對租賃資產的使用的可變租賃付款。

截至2020年6月30日及2019年12月31日，本公司的租賃協議均無包含重大剩餘價值擔保或重大限制性契諾。

租賃條款和折扣率

截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的加權平均剩餘租賃期限和折扣率如下，不包括短期經營租賃：

截止到六月三十號，
20202019
加權-平均剩餘租賃期限(年)
經營租賃10.710.9
融資租賃4.34.7
加權平均貼現率
經營租賃8.3 %8.8 %
融資租賃5.4 %5.6 %

附註16--承付款和或有事項

累計有限保修

作為其零售戰略的一部分，該公司提供100-日或日4,189-為客户提供英里有限保修，以維修每輛售出的二手車的某些損壞或有缺陷的部件。因此，該公司根據迄今發生的實際索賠和基於歷史趨勢的維修儲備應計此類維修費用。債務約為美元。6.5百萬美元和美元3.7截至2020年6月30日和2019年12月31日，分別為600萬美元，並計入隨附的未經審計簡明綜合資產負債表中的應付賬款和其他應計負債。

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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
法律事項

本公司不時涉及日常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。雖然訴訟和索賠的結果無法確切預測，但截至2020年6月30日，本公司不相信任何法律訴訟的最終解決方案，無論是單獨的還是總體的，都不會對其財務狀況、經營業績、流動性和資本資源產生重大不利影響。

未來可能有必要通過確定第三方專有權利的範圍、可執行性和有效性來為公司及其合作伙伴辯護，或確立自己的專有權利。目前或未來的任何訴訟結果都不能肯定地預測，無論結果如何，訴訟都可能因為辯護和和解費用、管理資源轉移以及其他因素而對公司產生不利影響。

附註17-金融工具的公允價值

截至2020年6月30日和2019年12月31日，本公司持有某些要求按公允價值經常性計量的資產，以及選擇公允價值選項的證券化的實益權益。

下表是2020年6月30日和2019年12月31日的公允價值計量和層次結構水平摘要(單位：千)：

截至2020年6月30日：
賬面價值
1級
2級
第3級
資產：
貨幣市場基金(1)
$226,312  $226,312  $—  $—  
證券化中的實益權益
116,563  —  —  116,563  

截至2019年12月31日：
賬面價值
1級
2級
第3級
資產：
貨幣市場基金(1)
$56,435  $56,435  $—  $—  
證券化中的實益權益
98,780  —  29,222  69,558  
_________________________
(1)由原始到期日為三個月或以下的高流動性投資組成，並在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中分類為現金和現金等價物。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司有采購價格調整應收賬款約美元。4.5百萬美元和$6.9該等資產分別按公允價值列賬，並於隨附的未經審核簡明綜合資產負債表中分類為其他資產。根據總買賣協議，買方將根據出售的財務應收賬款的表現向本公司支付未來現金。購價調整後應收賬款的公允價值是根據本公司於總購銷協議指定的計量日期的相關融資應收賬款的估計表現超出雙方商定的表現門檻的程度而釐定的，而購價調整後應收賬款的公允價值則根據本公司估計的相關融資應收賬款的表現超出雙方協定的相關融資應收賬款的表現門檻而釐定。該公司根據具有類似特徵的應收金融賬款的歷史表現以及總體宏觀經濟趨勢，對未來累計損失進行估計。然後，該公司利用貼現現金流模型計算預期未來付款金額的現值。由於缺乏可觀察到的市場數據，這些應收賬款被歸類為第3級。對購價調整應收賬款公允價值的調整是一項大約#美元的收益。0.1百萬美元，損失約$5.0在截至2020年6月30日的三個月和六個月內分別為100萬美元和0.0在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，淨額為1000萬美元，並反映在其他(收入)支出中，淨額反映在隨附的未經審計的簡明綜合經營報表中。

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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
證券化中的實益權益

證券化的實益權益包括證券化信託的票據和證書，與附註8-證券化和可變利益實體中描述的向其他投資者發行的證券相同。二級資產通常包括證券化交易中的受益權益，這些交易由於接近期末而在經濟投入方面沒有可觀察到的變化而在接近期末時完成。鑑於市場和整體經濟投入在定價和收盤之間的變化，截至2020年3月31日，2020年3月的證券化交易被歸類為3級。在截至2020年6月30日的三個月內，沒有完成任何證券化交易。

該公司在證券化中的實益權益包括評級票據和證書以及其他資產，由於缺乏可觀察到的市場數據，所有這些資產都被歸類為3級。該公司根據不具約束力的經紀人報價確定其評級票據的公允價值。非約束性經紀人報價基於考慮了當前利率、最近的市場交易和當前商業狀況的模型。該公司結合使用非約束性市場報價和內部開發的貼現現金流模型來確定其證書和其他資產的公允價值。貼現現金流模型根據現行利率和特定工具的特點使用貼現率。截至2020年6月30日和2019年12月31日，折扣率為3.8%至10.0%和10.0%。模型投入的顯著增加或減少可能導致公允價值計量顯著增加或降低。本公司根據其證券化實益權益選擇公允價值期權，使其能夠在公允價值變動期間確認這些資產的公允價值變動。證券化實益權益的公允價值變動反映在其他(收入)費用中，淨額反映在隨附的未經審計的簡明綜合經營報表中。

對於按公允價值經常性計量的證券化中的實益權益，公司在公允價值層次之間的轉移被視為發生在季度報告期初。在截至2020年6月30日的六個月內，本公司將作為2019年12月證券化交易的一部分獲得的實益權益從2級轉移到3級。在截至2019年6月30日的三個月內，本公司將作為2019年3月證券化交易的一部分獲得的實益權益從2級轉移到了3級。由於交易接近每個各自報告期的結束，並且經濟投入沒有可觀察到的變化，這些資產通常最初被歸類為2級。如上所述，本公司使用重大不可觀察的輸入來衡量這些資產的公允價值，因此這些資產將在未來期間被歸類為3級。在截至2020年6月30日或2019年6月30日的三個月和六個月內，沒有調出3級。

下表提供了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月按公允價值經常性計量的證券化3級受益權益的更多信息(單位：千)：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
期初餘額$118,923  $—  $69,558  $—  
轉入3級—  19,531  29,222  19,531  
在證券化交易中收到—  —  39,578  —  
現金收據(10,377) (1,108) (18,407) (1,108) 
公允價值變動8,017  177  (3,388) 177  
期末餘額$116,563  $18,600  $116,563  $18,600  

金融工具的公允價值

限制性現金、應收賬款、應付賬款和應計負債以及應付關聯方賬款的賬面價值接近公允價值，因為它們各自的到期日不到三個月。短期循環融資的賬面價值根據其短期存續期和浮動利率確定為近似公允價值，變動利率與每個報告期的現行利率接近。應付票據和銷售回租的賬面價值被確定為近似公允價值，因為每筆交易都是在各自的期間內以當時的利率進行的，且於截至6月30日的期間或在截至6月30日的期間內沒有實質性變化。
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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
2020年和2019年12月31日。證券化實益權益融資的賬面價值被確定為近似公允價值，因為如果融資的質押抵押品的公允價值下降，質押抵押品的回購價格將按下降的金額增加。

高級票據的公允價值並未在隨附的未經審核簡明綜合資產負債表中按公允價值列賬，該等債券的公允價值是根據同一負債的報價市場價格使用第2級投入確定的。高級票據截至2020年6月30日和2019年12月31日的公允價值如下(以千為單位)：

2020年6月30日2019年12月31日
賬面價值，扣除未攤銷債務發行成本後的淨額$592,338  $591,124  
公允價值597,699  625,114  

未經審核的簡明綜合資產負債表中未按公允價值列賬的融資應收賬款的公允價值，是根據本公司的歷史經驗，利用估計銷售價格確定的。此類財務應收賬款淨額的公允價值計量在公允價值層次下被視為第2級。截至2020年6月30日和2019年12月31日的金融應收賬面價值和公允價值如下(單位：千)：

2020年6月30日2019年12月31日
賬面價值$358,124  $286,969  
公允價值381,366  304,532  

衍生工具

截至2020年6月30日及2019年12月31日，本公司並無未償還衍生工具。

附註18-補充現金流量資料

下表彙總了截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的補充現金流信息(單位：千)：
截至6月30日的六個月，
20202019
補充現金流信息：
現金支付利息，包括#美元666及$703分別向關聯方轉讓
$46,175  $31,610  
非現金投融資活動：
資本支出計入應付賬款和應計負債$31,226  $9,717  
根據融資租賃獲得的財產和設備$22,883  $16,552  
以經營租賃負債換取的經營租賃使用權資產$51,674  $20,767  
以權益為基礎的薪酬費用資本化為財產和設備$2,595  $879  
證券化交易中收到的實益權益的公允價值$39,578  $46,123  
減少證券化及相關長期債務的實益權益$14,538  $—  

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卡瓦那公司(Carvana Co.)及附屬公司
簡明合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
下表對隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金進行了對賬，這些現金、現金等價物和限制性現金的總和與隨附的未經審計的簡明綜合現金流量表中列出的所有期間的相同金額之和相同(以千為單位)：

2020年6月30日2019年12月31日2019年6月30日2018年12月31日
現金和現金等價物$246,299  $76,016  $40,200  $78,861  
限制性現金(1)
119,987  42,443  2,196  9,848  
現金總額、現金等價物和限制性現金$366,286  $118,459  $42,396  $88,709  
(1)包括在受限制現金內的款額是指公司的短期循環融資所需的按金。有關更多信息，請參閲附註9-債務工具。
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第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

除非上下文另有要求，本報告中提及的“Carvana”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”指的是Carvana公司及其合併子公司。以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)是對我們的經審計的綜合財務報表、附註和我們最近提交的Form 10-K年度報告中的MD&A，以及我們的綜合財務報表和本Form 10-Q第1項中的附註的補充，應與之一併閲讀。

概述

Carvana是領先的二手車買賣電子商務平臺。我們正在通過為消費者提供他們想要的東西來改變二手車買賣體驗-選擇廣泛，物有所值，質量上乘，定價透明，交易簡單，沒有壓力。我們業務的每一個要素，從庫存採購到履行和在線交易的整體便利性，都是為了這個單一的目的而建立的。

我們的業務將全面的在線銷售體驗與垂直整合的供應鏈相結合，使我們能夠以低價透明、高效地向客户銷售高質量的汽車。使用我們的網站，客户可以完成二手車購買交易的所有階段。具體地説，我們的在線銷售體驗使客户能夠：

•買一輛二手車。截至2020年6月30日，我們在我們的網站上列出了大約16,400輛待售汽車，客户可以在這裏直接從桌面或移動設備選擇和購買汽車，包括安排融資和簽署合同。向零售客户銷售二手車是我們業務的主要推動力。出售二手車產生的收入等於車輛的售價，減去退貨補貼，還可以實現多種額外的收入來源，包括車輛服務合同(VSC)、缺口豁免覆蓋範圍和折價。

•為他們的購買提供資金。我們的客户可以使用現金支付Carvana車輛，也可以從銀行或信用社等其他方融資，或者使用我們的專有貸款發起平臺與我們一起融資。選擇申請我們的內部融資的客户填寫一份簡短的資格預審表格，從我們提供的一系列融資條款中進行選擇，如果獲得批准，則在我們的在線結賬過程中將融資應用於他們的購買。我們通常尋求將我們發起的貸款出售給融資夥伴或根據證券化交易，在每種情況下，我們都會在出售時賺取溢價。

•保護他們的購買。我們的客户可以選擇使用VSC保護他們的車輛，這是我們在線結賬過程的一部分。VSC為客户在其車輛的原始製造商保修到期後為某些機械維修提供保險。我們代表DriveTime銷售VSC賺取費用，DriveTime是這些VSC的義務人。我們一般不會就這些協議下的索賠向客户承擔任何合同責任。我們還為我們運營的大多數州的客户提供缺口豁免保險。

•把他們的車賣給我們。*我們允許我們的客户以舊換新，並將以舊換新的價值應用到他們的購買中，或者向我們出售一輛獨立於購買的汽車。使用我們的數字評估工具，客户只需回答幾個有關車輛狀況和功能的問題，就可以幾乎即時地從我們的網站收到對其車輛的確定報價。我們使用由廣泛的二手車市場和客户行為數據支持的專有估值算法來生成以舊換新報價。當客户接受我們的報價時，他們可以安排一個時間在家裏取車並收到付款，這樣就不需要去經銷商那裏或洽談私人銷售了。我們盤點他們的車輛，並將其作為批發拍賣或通過我們的網站作為零售出售。在拍賣中出售的車輛通常不符合在我們網站上展示出售的零售庫存中所要求的質量或狀況標準。

為了實現無縫的客户體驗，我們在專有軟件系統和數據的支持下，建立了垂直整合的二手車供應鏈。

•車輛採購和採購。他説：我們主要通過龐大且流動性強的全國二手車拍賣市場獲得我們的二手車庫存，並在客户以舊換新或向我們出售汽車時直接從他們那裏獲得二手車庫存。直接從客户那裏購買可以免去拍賣費用，並提供更多樣化的車輛。我們庫存的其餘部分是從車輛金融和租賃公司、汽車租賃公司和其他供應商那裏獲得的。我們使用專有算法來確定哪些車要在拍賣中出價，以及出價多少。我們的軟件可篩選超過100,000個
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該系統可以檢測每天的車輛數量，篩選出報告事故、狀況差評級或其他不可接受屬性的車輛，並可以評估每天剩餘的數以萬計的潛在車輛購買情況，從而比傳統經銷商通常使用的面對面採購方法更具競爭優勢。一旦我們的算法確定了合適的採購工具，出價就會由庫存採購專業人員的集中團隊進行驗證和執行。對於通過我們的網站銷售給我們的車輛，我們使用專有算法來確定適當的報價。我們根據質量、庫存適合度、消費者喜好程度、相對價值、預期翻新成本和車輛位置來評估車輛，以確定我們認為最能代表需求最旺盛和最有利可圖的車輛來進行庫存採購。我們利用廣泛的數據源，包括專有站點數據和各種外部數據源來支持我們的評估。

•檢查和整修。*一旦我們購買了車輛，我們就利用我們內部的物流或供應商將車輛運輸到我們的其中一個IRC，然後將車輛輸入我們的庫存管理系統。然後，我們開始150點的檢查過程，包括控制系統、功能、剎車、輪胎和化粧品。每個IRC包括訓練有素的技術人員、車輛升降機、無漆凹痕修復和噴漆能力，並從供應商那裏獲得現場支持，這些供應商與我們有集成的系統，以確保隨時獲得部件和材料。當檢查完成後，我們估計車輛的必要翻新費用將被視為“Carvana Certified”，並預計該車輛將在我們的網站上出售的時間。

•攝影和商品銷售。為了向我們的客户提供透明度，我們的專利自動照相亭在我們的網站庫存中捕捉每輛車的360度外部和內部虛擬之旅。我們的照相亭拍攝車輛的內部和外部，而技術人員則根據能見度閾值類別對材料缺陷進行註釋。我們還與各種車輛數據提供商進行了集成，以獲取車輛特徵和選項信息。為了更好地確保一致的客户體驗，我們在所有IRC建立了統一的化粧品標準。

•運輸和履行。因此，第三方車輛運輸往往速度慢、費用高、不可靠。為了應對這些挑戰，我們建立了一個以專有運輸管理系統(“TMS”)為後盾的內部汽車物流網絡，以便在全國範圍內運輸我們的車輛。該系統基於“輪輻式”模式，通過我們擁有和租賃的多車和單車運輸車車隊，將所有IRC與自動售貨機和中心連接起來。我們的TMS使我們能夠高效地管理位置、路線、路線容量、卡車和司機，同時動態優化速度和成本。我們將庫存存儲在我們的IRC，當車輛售出時，它會直接交付給客户，或者運輸到自動售貨機或特定的集線器，由客户提貨。由於我們強大和專有的物流基礎設施，我們能夠為我們的客户和運營團隊提供高度準確的車輛可用性預測，最大限度地減少意外延誤，並確保無縫和可靠的客户體驗。

新冠肺炎更新

2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)爆發為全球大流行。3月中旬，一些州和地方政府當局發佈了就地避難所和留在家中的命令，這對二手車的需求產生了負面影響。接近2020年4月底，行業總體市場狀況開始復甦，二手車需求隨着本季度的進展而回升，導致我們2020年第二季度的二手車銷量比2019年增長了25%。

對於許多客户來説，買車或賣車是他們交通和財務規劃需求的重要組成部分。根據Cargurus美國新冠肺炎在2020年6月對潛在購車者進行的情緒研究，37%的受訪者認為新冠肺炎將長期影響他們的購物方式。在新冠肺炎大流行之前，32%的購車者對網上購車持開放態度，現在有60%的人持開放態度。此外，2020年6月出現了轉變，計劃購買新車的受訪者減少了，計劃購買二手車的受訪者增加了。我們相信，我們的在線銷售模式是最安全的購車方式，它允許客户在不與另一個人進行身體接觸的情況下購買汽車。我們的非接觸式送貨流程允許客户在舒適的家中選購汽車，在手機或筆記本電腦上完成交易，並在不與送貨人員身體接觸的情況下提貨他們的新車。送貨時，我們對汽車進行消毒，並在客户摸清汽車情況並完成文書工作時通過電話與他們溝通。我們的員工和客户對這一方法給了我們積極的反饋，我們相信它代表着在當前環境下在汽車零售安全方面向前邁出了重要的一步。

在2020年第二季度，我們繼續採取措施，在這段更高的不確定性時期，將業務定位為精簡和靈活。為此，我們減少了在新招聘、差旅、設施和信息方面的可自由支配支出
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技術投資。我們還重新平衡了我們的營銷、人員配備和採購水平，以與需求保持一致，同時密切監控關鍵指標，以確定調整的時間和速度。我們相信，我們的業務模式使我們處於有利地位，能夠擴大和縮小規模，以滿足當前新冠肺炎疫情期間和之後的預期客户需求。我們在整個2020年第二季度都展示了我們的靈活性，從需求較低開始，在整個季度期間需求不斷增加，使我們能夠增加業務並推出新市場，以滿足不斷增長的客户需求。

我們最重要的優先事項是員工和客户的福祉。我們採取了幾項措施來提供安全健康的工作環境，包括為能夠遠程工作的員工實施在家工作政策，暫停所有非必要的旅行和小組會議，對我們所有的設施進行深度清潔和消毒，以及實施社交距離和麪罩政策。

我們的財務報表反映了管理層作出的估計和假設，這些估計和假設影響了公司資產和負債的賬面價值、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。管理層使用的判斷、假設和估計是基於歷史經驗、管理經驗和其他因素，這些因素在當時情況下被認為是合理的。由於管理層做出的判斷和假設的性質，實際結果可能與這些判斷和估計大不相同，包括新冠肺炎疫情的結果，這可能對公司資產和負債的賬面價值以及經營業績產生重大影響。隨着新冠肺炎疫情的發展，我們將繼續評估對我們的業務、我們的運營結果和財務狀況的影響的性質和程度。

我們的運營和財務表現將取決於與不斷演變的新冠肺炎疫情相關的未來發展。未來的發展包括大流行的持續時間、範圍和嚴重程度，為控制或減輕其影響而採取的行動，治療或疫苗的開發，廣泛經濟活動的恢復，以及消費者情緒的變化。由於史無前例、瞬息萬變的形勢固有的不確定性，我們無法預測新冠肺炎疫情對我們未來行動的影響。

二手車銷售量

自2013年1月在佐治亞州亞特蘭大向客户推出以來，我們通過我們的網站www.carvana.com實現了銷售額的快速增長。在截至2020年6月30日的6個月中，我們向零售客户銷售的汽車數量增長了33.1%，達到107,525輛，而截至2019年6月30日的6個月為80,766輛。我們的二手車銷售在美國新冠肺炎開始時受到負面影響，但自那以來已經反彈。我們預計，由於新冠肺炎疫情的持續經濟影響，我們的二手車銷售在未來可能會受到負面影響。

我們將向零售客户銷售的汽車數量視為衡量我們增長的最重要指標，我們預計將繼續專注於構建一個可擴展的平臺，以增加我們的零售銷量。這種對已售出零售單位的關注受到以下幾個因素的推動：

•銷售的零售單位實現了多種收入來源，包括銷售車輛本身、銷售用於為車輛融資的汽車金融應收賬款、銷售VSC、銷售缺口豁免保險以及銷售從客户那裏購買的車輛。

•售出的零售單位是客户推薦和重複銷售的主要驅動力。每次我們把一輛車賣給一個新客户，這個客户可能會推薦未來的客户，並可能成為未來的回頭客。

•售出的零售單位是我們從購買車輛到出售車輛之間平均天數的重要驅動因素。減少平均銷售天數會影響我們車輛的毛利潤，因為二手車會隨着時間的推移而折舊。

•由於我們的集中式在線銷售模式，售出的零售單位使我們能夠從規模經濟中受益。我們相信，我們的模式在採購、整修、運輸、客户服務和交付方面提供了有意義的運營槓桿。

我們計劃投資於技術和基礎設施，以支持零售量的增長。這包括對我們的車輛購置、翻新和物流網絡的持續投資，以及對產品開發和工程的持續投資，以向客户提供一流的體驗。

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市場和人口覆蓋率

我們零售量的增長是由我們現有市場的滲透率增加和向新市場的擴張推動的。我們將市場定義為已經開始在當地做廣告並與Carvana員工乘坐品牌送貨卡車向客户提供免費送貨上門服務的大都市地區。打開一個新的市場需要僱傭一支客户代言人團隊，將市場與我們現有的物流網絡連接起來，並啟動本地廣告。隨着市場規模的擴大，我們可能會選擇在市場上建造一臺自動售貨機，以進一步提高客户意識，增強我們的履約運營。

我們的擴張模式使我們在過去七年中每年都能提高市場開放的速度。自2013年在佐治亞州亞特蘭大開業後，我們在2014年開設了兩個市場，2015年6個，2016年12個，2017年23個，2018年41個，2019年61個，2020年前6個月115個，截至2020年6月30日，我們的市場總數達到261個。自2019年12月31日以來，我們開設了115個市場，截至2020年6月30日，我們市場提供服務的美國人口總數比例從2019年12月31日的66.9%增加到73.2%。隨着時間的推移，我們不斷改進我們的市場擴張策略，我們相信這為我們提供了有效執行增長計劃的能力。鑑於新冠肺炎疫情正在蔓延，我們計劃繼續評估消費者需求和我們的運營能力，以確定我們的市場開放和自動售貨機推出戰略。

當我們打開一個市場時，我們開始使用品牌和直接廣告渠道相結合的廣告。我們在每個市場的廣告支出與每個市場的人口大致成比例，可能會根據市場的具體特點、二手車市場的季節性以及自動售貨機開業等特殊活動進行調整。從歷史上看，這導致了在市場開放後隨着時間的推移，市場滲透率的增加。我們還在全國電視上做廣告，以提高品牌知名度。隨着我們進入新市場的增長，與購買幾個地方電視廣告活動相比，全國電視廣告公司變得更具經濟效益。

收入和毛利

我們對現有市場滲透率的提高和對新市場的擴張導致了零售量的增長。我們銷售的零售單位的收入主要來自四個來源：車輛銷售、為車輛融資而發放的貸款的銷售收益、我們從客户那裏獲得的車輛的批發銷售，以及VSC和缺口豁免覆蓋等附屬產品的銷售。

我們最大的收入來源-二手車銷售，在截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為9.918億美元和20億美元，在截至2019年6月30日的三個月和六個月分別為8.558億美元和15億美元。隨着我們增加在現有市場的滲透率並擴展到新的市場，我們預計二手車銷量將隨着零售量的增長而增長。我們的二手車銷售毛利來自二手車零售價與我們購買車輛並準備出售相關的銷售成本之間的差額。

批發銷售額(包括從不符合我們零售庫存要求的客户那裏購買的折價和其他車輛的銷售)在截至2020年6月30日的三個月和六個月期間分別為4940萬美元和1.29億美元，在截至2019年6月30日的三個月和六個月期間分別為6300萬美元和9600萬美元。我們預計批發銷售額將隨着通過折價銷售的零售單位的增加而增加，隨着我們擴大從希望向我們出售汽車的客户那裏購買車輛的計劃，這些客户希望向我們出售一輛獨立於零售銷售的汽車。我們從車輛批發價與我們購買車輛並準備銷售相關的銷售成本之間的差額中獲得車輛批發銷售的毛利。

其他銷售和收入，主要包括我們發起的汽車金融應收賬款銷售收益，VSC的銷售佣金和缺口豁免保險的銷售額在截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為7710萬美元和1.314億美元，在截至2019年6月30日的三個月和六個月分別為6740萬美元和1.058億美元。我們預計其他銷售額和收入將隨着零售量的售出而增加。我們還預計，隨着我們提高將我們發起的貸款貨幣化(包括通過證券化交易)的能力，並向我們的客户銷售和提供有吸引力的融資解決方案和輔助產品，其他銷售額和收入將會增加。其他銷售和收入是100%毛利產品，毛利等於收入。

在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏，新冠肺炎疫情影響了所有三個收入來源和毛利潤來源。鑑於新冠肺炎的不確定性和不斷髮展的方面，它可能會繼續影響我們未來的收入和毛利。首先，大流行對銷售的零售單位產生了負面影響，這直接影響了零售、批發和其他收入和毛利。然而，自3月中旬至4月中旬需求大幅下降以來，對零售單位的需求已經反彈，我們在第二季度結束時實現了25%的同比增長。第二，
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由於批發市場狀況不穩定，大流行對銷售和購買的批發單位產生了負面影響，這直接影響了批發和零售收入。然而，截至2020年6月30日，批發市場正在企穩。我們預計，在截至2020年6月30日的三個月裏，由於平均銷售天數和全行業二手車定價需求下降的影響，大流行將對單位零售和批發毛利潤產生負面影響。具體地説，由於經銷商和批發供應商通過整個行業的庫存工作，我們的平均銷售天數增加了，平均零售和批發銷售價格下降了。最後，大流行對貸款銷售收入產生了輕微的負面影響，因為在這段不確定的時期，貸款投資者要求的收益率更高，導致在截至2020年6月30日的三個月裏沒有完成證券化交易。雖然這些影響可能會在未來再次發生或繼續，而且可能是重大的，但我們相信這些影響是暫時的，我們計劃在此期間保持精簡，並保持力量和靈活性，以恢復正常條件。

在我們的增長階段，除了安全之外，我們的首要任務將繼續是提供卓越的客户體驗，提高我們的品牌知名度，並建設基礎設施以支持零售量的增長。其次，我們計劃實施幾項旨在提高單位毛利總額的戰略。這些策略包括以下內容：

•增加向客户購買車輛。我們計劃增加我們從客户那裏購買的汽車數量，無論是以舊換新還是獨立於零售銷售。這反過來將增加我們的批發業務，為我們的零售業務提供額外的車輛，與在拍賣中獲得的相同車輛相比，這些車輛更有利可圖，並擴大我們的庫存選擇。鑑於新冠肺炎疫情的蔓延，我們暫時停止了獨立於零售銷售的客户購買車輛，但隨後恢復了這些購買。

•減少平均銷售天數。我們的目標通常是以比我們增加庫存規模更快的速度增加我們的市場數量和銷售額，我們認為這將由於需求相對於供應的相對增加而減少平均銷售天數。在所有其他因素相同的情況下，平均銷售天數的減少會導致車輛降價較少，從而導致更高的平均售價。在所有其他因素相同的情況下，較高的平均售價反過來又會導致更高的單位銷售毛利潤。

•利用現有的IRC基礎設施。作為 為了擴大規模，我們打算更充分地利用我們現有的9個IRC的能力，這些IRC每年總共有能力在充分利用的情況下檢查和維修超過475,000輛汽車.

•提高物流網絡利用率。隨着規模的擴大，我們打算更充分地利用我們內部的物流網絡，在從批發拍賣或客户那裏購買汽車後，將汽車運輸到我們的IRC。

•提高現有產品的轉化率。我們計劃繼續改進我們的網站，以突出我們的互補產品的好處，包括融資、VSC、缺口豁免覆蓋範圍和折價。

•添加新的產品和服務。我們計劃利用我們的在線銷售平臺，為我們的客户提供更多的補充產品和服務。

•增加我們應收賬款的貨幣化。我們計劃繼續在證券化交易中銷售金融應收賬款，並以其他方式擴大我們的金融合作夥伴基礎，這些合作伙伴購買源自我們平臺的金融應收賬款，以降低我們的有效資金成本。

•優化採購和定價。我們正在不斷改進預測客户需求的方法，評估看不見的車輛，並優化我們購買這些車輛的費用。我們還定期測試我們產品的不同定價，包括車輛標價、以舊換新和獨立車輛優惠，以及輔助產品價格，我們相信，隨着時間的推移，我們可以通過進一步優化價格來提高。

季節性

如果沒有新冠肺炎的影響，二手車銷售表現出季節性，銷售在第一個日曆季度末達到峯值，並在今年剩餘時間下降，預計汽車銷售的相對水平最低將出現在第四個日曆季度。由於我們的快速增長，到目前為止，我們的整體銷售模式還沒有反映出二手車行業的一般季節性，但我們預計，一旦我們的業務和市場成熟，這種情況將會改變。二手車價格也表現出季節性，在所有其他因素相同的情況下，二手車在每年最後兩個季度以較快的速度貶值，在每年的前兩個季度以較慢的速度貶值。我們預計我們的季度業績將出現季節性和其他波動
37

經營業績，這可能不能完全反映我們業務的基本表現。新冠肺炎對季節性的影響尚不確定。

對增長的投資

在沒有新冠肺炎影響的情況下，我們一直在積極投資於業務的增長，我們預計這種投資將在正常情況下繼續進行。我們預計，隨着我們繼續開拓新市場、擴大物流網絡和增加廣告支出，我們的運營費用將大幅增加。不能保證我們能實現投資回報。

新冠肺炎的全球傳播預計將導致全球經濟活動持續放緩，這可能會繼續減少對包括我們客户在內的各種商品和服務的需求，同時還會在一段未知的時間內擾亂銷售渠道、營銷活動和供應鏈，直到疫情得到控制。由於新冠肺炎疫情的影響，我們大幅減少了用工、差旅、中心和自動售貨機建設以及信息技術投資的可自由支配增長支出。我們還重新平衡了我們的營銷、人員配備和採購水平，以與需求保持一致，同時密切監控關鍵指標，以確定調整的時間和速度。我們相信，我們的業務模式使我們處於有利地位，能夠在當前新冠肺炎疫情期間和之後擴大或縮小規模，以滿足客户需求。

與關聯方的關係

關於我們與關聯方的關係的討論，請參閲本季度報告第I部分財務報表第10-Q表中所附的未經審計的簡明合併財務報表的附註6關聯方交易。

關鍵運營指標

我們定期檢查一系列指標，包括以下關鍵指標，以評估我們的業務、衡量我們的進展並做出戰略決策。我們的關鍵運營指標反映了我們增長的主要驅動力，包括提高品牌知名度，開拓新市場，以及加強我們向客户提供的車輛選擇。我們的關鍵運營指標還表明，我們有能力將這些驅動力轉化為零售額，並通過各種產品將這些零售額貨幣化。

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
售出的零售單位55,098  44,000  107,525  80,766  
街市數目261  137  261  137  
月平均獨立訪問量
8,022,507  4,763,911  7,415,069  4,276,981  
網站上提供的庫存單位16,479  18,835  16,479  18,835  
平均銷售天數89  61  79  62  
單位毛利總額(1)
$2,726  $3,132  $2,684  $2,802  
(1)分別包括$0、$43、$5和$34，與下面討論的100k里程碑禮物相關。

已售出零售單位

根據我們的七天退貨政策，我們將售出的零售單位定義為在給定時期內售出給客户的車輛數量，扣除退貨淨額。出於幾個原因，我們將零售量視為衡量我們增長的關鍵指標。首先，售出的零售單位是我們收入和間接毛利潤的主要推動力，因為零售單位銷售實現了多種互補的收入來源，包括融資、VSC、缺口豁免覆蓋和折價。其次，零售單位的增長增加了可供推薦和重複銷售的客户基礎。第三，零售額的增長是我們成功擴展物流、履行和客户服務運營的能力的指標。

市場數量

我們將市場定義為已經開始在當地做廣告，並由Carvana員工開着品牌送貨卡車向客户提供免費送貨上門服務的大都市地區。我們認為我們服務的市場數量是我們
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成長。隨着我們市場數量的增加，能夠獲得我們完全集成的客户體驗的消費者人數也會增加，這反過來又有助於增加我們銷售的汽車數量。

月平均獨立訪問量

根據Google Analytics提供的數據，我們將每月唯一訪問者定義為在一個日曆月內訪問過我們網站的個人。我們計算月平均獨立訪客的方法是給定時間段內每月獨立訪客的總和除以該時間段的月數。我們將每月的平均獨立訪問量視為我們品牌實力、廣告和促銷活動的有效性以及消費者對我們品牌認知度的關鍵指標。
 
可用庫存單位

我們將可用庫存單位定義為在特定報告期的最後一天在我們網站上列出的待售車輛數量。我們將可用庫存單位視為衡量我們增長的關鍵指標。可用庫存單位的增長同時增加了我們所有市場的消費者可供選擇的車輛，我們相信這將使我們能夠增加我們銷售的車輛數量。此外，可用庫存單位的增長表明我們有能力擴大我們的車輛採購、檢查和翻新業務。作為我們庫存戰略的一部分，隨着時間的推移，我們可能會選擇在繼續增長銷售額的同時不擴大可用庫存單位，從而改善業務的其他關鍵運營指標。

平均銷售天數

我們將平均銷售天數定義為在一段時間內售出的所有零售單位從我們購買車輛到交付給客户之間的平均天數。但是，此指標不包括期末仍未售出的任何零售單位。我們認為平均銷售天數是一個有用的衡量標準，因為它對二手車平均售價有影響。

單位毛利總額

我們將單位毛利總額定義為一定時期內的毛利總額除以在此期間售出的零售單位，包括二手車銷售產生的毛利、為車輛提供融資的貸款銷售收益、VSC銷售佣金、缺口豁免覆蓋範圍的收入以及車輛批發銷售產生的毛利。

2018年下半年，我們宣佈了首席執行官歐內斯特·加西亞三世(“加西亞先生”)的一項承諾，即在我們當時的每位現有員工滿足某些僱傭期限要求時，從他的個人持股中為我們貢獻165股A類普通股。針對這些貢獻，我們在2017年的綜合激勵計劃下，向每一名符合要求的員工發放了165個限制性股票單位的相應獎勵(“100k里程碑禮物”或“禮物”)。根據公認會計準則，100k里程碑禮品被視為補償費用，其中一部分與我們二手車庫存的生產有關，因此被資本化為庫存，隨後在相關庫存出售時在銷售成本中確認。截至2019年12月31日，加西亞先生與10萬裏程碑禮物相關的承諾已經兑現，截至2020年3月31日，與10萬裏程碑禮物相關的所有補償費用均已確認。每單位毛利潤總額包括截至2020年6月30日的三個月和六個月期間的每單位毛利分別為0美元和5美元，以及截至2019年6月30日的三個月和六個月期間的每單位毛利分別為43美元和34美元，與100k里程碑禮物相關。

經營成果的構成要素

二手車銷售

二手車銷售是指通過我們的網站向客户銷售二手車的總額。二手車銷售收入在交付給客户或客户提車時確認，並在扣除預期回報準備金後報告。影響二手車銷售收入的因素包括售出的零售單位數量和這些車輛的平均售價。與平均售價的變化相比，零售單位的變化對收入變化的推動作用要大得多。

我們出售的二手車數量取決於我們網站的流量、我們的市場數量、我們的庫存選擇、我們品牌推廣和營銷努力的有效性、我們客户購買體驗的質量、我們的轉介和回頭客的數量、我們定價的競爭力、來自其他二手車經銷商的競爭以及總體經濟狀況。沒有新冠肺炎的影響，按季度計算，我們的二手車銷量也是
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受季節性影響，二手車需求在每年第一季度末達到季節性高點，與退税時間相稱，並在今年剩餘時間逐漸減少，二手車銷售的相對水平預計將出現在第四個日曆季度。新冠肺炎對季節性的影響尚不確定。

我們的零售平均售價取決於我們購買的車輛組合、我們市場的零售價、我們的平均銷售天數和我們的定價策略。我們可以選擇將庫存組合轉向成本更高或更低的汽車，或者提高或降低相對於市場的價格，以利用供需失衡，這可能會暫時導致平均售價上升或下降。我們還普遍預計，在所有其他因素相同的情況下，較低的平均銷售天數將與較高的零售平均售價相關，這是由於車輛在銷售前的折舊減少。

汽車批發銷售

汽車批發銷售額等於我們從賣給批發商的汽車中獲得的總收益。我們賣給批發商的車輛主要是從向我們出售車輛而不購買零售車輛的客户那裏獲得的，也是從我們的客户那裏購買的，這些客户在向我們購買汽車時以舊換新。影響汽車批發銷售的因素包括售出的批發單位數目和這些車輛的平均批發價。我們批發單位的平均銷售價格主要受我們銷售給批發商的車輛組合以及適用的批發車輛市場的一般供需狀況推動，這兩個因素都受到了新冠肺炎的影響。

其他銷售額和收入

我們主要通過銷售我們在證券化交易或融資合作伙伴中發起和銷售的貸款、我們從VSC獲得的佣金以及銷售缺口豁免覆蓋範圍來產生其他銷售和收入。2016年，我們與DriveTime簽訂了主經銷商協議，根據該協議，我們將獲得銷售DriveTime管理的VSC的佣金。我們在VSC上確認的佣金收入取決於我們銷售的零售單位數量、VSC在這些銷售中的轉換率、我們收到的佣金率、VSC提前取消的頻率和產品功能。我們確認的缺口豁免保險收入取決於我們銷售的零售單位數量、選擇向我們提供購買資金的客户數量、缺口豁免保險提前取消的頻率，以及這些銷售的缺口豁免保險轉換率。

我們通常尋求將我們發起的貸款出售給我們發起和建立的證券化信託基金。證券化信託發行資產支持證券，其中一些以我們出售給證券化信託的金融應收賬款為抵押。我們還根據與融資夥伴的承諾遠期流動安排出售我們發起的貸款，這些合作伙伴以溢價收購這些貸款，而不向我們追索其售後表現。影響這些銷售收入的因素包括我們發起的貸款數量、貸款的平均本金餘額、投資組合的信用質量，以及我們能夠在證券化交易中或向融資夥伴出售這些貸款的價格。

我們發放的貸款數量取決於售出的二手車數量和我們為其提供融資的銷售額的百分比，這受到我們向客户提供的融資條款相對於客户可用的替代方案的影響。平均本金餘額主要是由我們銷售的車輛組合推動的，因為更高的平均售價通常意味着更高的平均餘額。我們出售貸款的價格受我們證券化交易和遠期流量安排的條款、適用的利率以及貸款是否包括缺口豁免覆蓋範圍的影響。

銷售成本

銷售成本包括與準備轉售相關的車輛購置、整修和運輸成本。車輛採購成本是由我們採購的車輛組合、這些車輛的來源以及汽車批發市場的供需動態決定的。翻修成本包括直接成本，包括部件、人工和直接歸因於特定車輛的第三方維修費用，以及間接成本，如IRC管理費用。運輸成本包括將車輛從購置點運輸到IRC所發生的費用。銷售成本還包括任何必要的調整，以反映成本或可變現淨值較低的車輛庫存。

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二手車毛利

二手車毛利是車輛銷售價格減去與我們在網站上列出和銷售的車輛相關的銷售成本。每單位二手車毛利是我們在任何測算期內的二手車毛利潤除以該期間售出的零售單位數。

批發車輛毛利

車輛批發毛利是車輛銷售價格減去與我們出售給批發商的車輛相關的銷售成本，影響批發毛利的主要因素包括銷售的批發單位數量、這些車輛的平均批發價以及與這些車輛相關的平均收購價格。

其他毛利

其他銷售和收入由毛利等於收入的100%毛利產品組成。因此，毛利潤和相關驅動因素的變化與這些產品和相關驅動因素的收入變化相同。

銷售、一般和行政費用

銷售、一般和行政費用(“SG&A”)包括與廣告和向客户提供客户服務、運營我們的自動售貨機和集線器、運營我們的物流和履行網絡以及其他公司管理費用相關的費用，包括與信息技術、產品開發、工程、法律、會計、財務和業務開發相關的費用。我們預計，隨着我們的增長，這些費用將會增加。SG&A費用不包括檢查和整修車輛以及將車輛從採購點運輸到IRC的成本，這些成本包括在銷售成本中，以及我們員工與內部使用的軟件產品開發相關的工資成本，這些成本計入軟件，並在相關資產的預計使用壽命內折舊。

利息支出

利息支出包括我們的高級票據(包括應付佛得角的款項)、我們的平面圖融資工具和應收賬款融資工具(各自的定義見本公司財務報表第I部分第1項的財務報表10-Q表中的附註9-債務工具)，以及我們的應付票據、融資租賃和長期債務，這些利息用於資助一般營運資金、我們的庫存、我們的運輸車隊，以及我們的某些財產和設備。利息支出不包括建造、升級或改造某些設施的各種建設項目所產生的利息，該利息已資本化為財產和設備，並在相關資產的預計使用年限內折舊。

其他(收入)費用

除其他(收益)費用外，淨額包括我們在證券化和購買價格調整應收賬款中受益權益的公允價值變化，如本季度報告10-Q表第I部分第1項財務報表附註17-我們財務報表的金融工具公允價值中所討論的那樣，以及其他一般費用，如處置長期資產的收益或損失。

所得税撥備

所得税是根據我們預期的基本年度聯邦和州混合所得税税率確認的，在必要時根據期間發生的任何獨立税務事項進行調整。作為Carvana Group LLC(“Carvana Group”)的唯一管理成員，Carvana Co.合併了Carvana Group的財務業績。Carvana Group被視為合夥企業，因此不受美國聯邦和最適用的州和地方所得税目的的約束。Carvana集團產生的任何應税收入或虧損都將根據其在Carvana集團持有的經濟利益轉嫁給包括Carvana Co.在內的其成員的應税收入或虧損，並計入其成員的應税收入或虧損。Carvana Co.作為一家公司徵税，並就其在Carvana集團任何應税收入或虧損中的可分配份額以及Carvana公司產生的任何獨立收入或虧損繳納美國聯邦、州和地方所得税。截至2020年6月30日，該公司的所得税優惠是由2018年4月收購的全資子公司Car360產生的。

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運營結果

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
20202019變化20202019變化
(千元，單位金額除外)(千元，單位金額除外)
淨銷售額和營業收入：
二手車銷售量，淨額$991,802  $855,785  15.9 %$1,956,081  $1,539,614  27.1 %
汽車批發銷售49,434  63,014  (21.6)%129,040  96,044  34.4 %
其他銷售額和收入(1)
77,098  67,422  14.4 %131,429  105,797  24.2 %
淨銷售額和營業收入合計$1,118,334  $986,221  13.4 %$2,216,550  $1,741,455  27.3 %
毛利：
二手車毛利(3)
$65,566  $63,378  3.5 %$148,428  $110,500  34.3 %
批發車輛毛利(4)
7,542  6,993  7.9 %8,771  10,028  (12.5)%
其他毛利(1)
77,098  67,422  14.4 %131,429  105,797  24.2 %
毛利總額$150,206  $137,793  9.0 %$288,628  $226,325  27.5 %
市場信息：
市場，期初161  109  47.7 %146  85  71.8 %
市場啟動100  28  257.1 %115  52  121.2 %
市場，期末261  137  90.5 %261  137  90.5 %
單位銷售信息：
二手車單位銷售量55,098  44,000  25.2 %107,525  80,766  33.1 %
汽車批發單位銷售7,277  10,756  (32.3)%18,031  17,457  3.3 %
每單位售價：
二手車$18,001  $19,450  (7.4)%$18,192  $19,063  (4.6)%
批發車輛$6,793  $5,858  16.0 %$7,157  $5,502  30.1 %
每單位毛利：(2)
二手車毛利(3)
$1,190  $1,440  (17.4)%$1,380  $1,368  0.9 %
批發車輛毛利(4)
$1,036  $650  59.4 %$486  $574  (15.3)%
其他毛利$1,399  $1,532  (8.7)%$1,222  $1,310  (6.7)%
毛利總額$2,726  $3,132  (13.0)%$2,684  $2,802  (4.2)%
(1)包括截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月分別為22,720美元和13,989美元，以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月分別為43,282美元和24,562美元的其他銷售額和關聯方收入。
(2)所有單位毛利均按每輛售出的二手車輛計算，但批發車輛毛利則不包括在內，該毛利是按每輛售出的批發車輛計算的。
(3)包括$0、$1,808、$510和$2,572，或每單位$0、$42、$5和$32，與100k里程碑禮物相關。
(4)包括$0、$103、$17和$125，或每個批發單元$0、$10、$0和$8，與100k里程碑禮物相關。

二手車銷售

截至2020年6月30日的三個月與2019.截至2020年6月30日的三個月，二手車銷售額增加了1.36億美元，達到9.918億美元，而截至2019年6月30日的三個月，二手車銷售額為8.558億美元。收入增加的主要原因是，在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月裏，二手車銷量分別從44,000輛增加到55,098輛。單位銷售額的增長也是由於截至2020年6月30日的261個市場的增長，而截至2019年6月30日的137個市場。銷售的零售單位受到新冠肺炎的負面影響，特別是在期初，消費者就地避難，商業活動減少，我們減少了廣告支出。然而，隨着一些就地避難所訂單的取消和一些商業活動的增加，我們的零售單位銷售額出現了增長，現有市場的滲透率有所增加，並推出了新的市場。我們售出的零售單位的平均售價由19,450元下降至18,001元，主要原因是車輛組合，其次是
42

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月內，我們的平均銷售天數分別從61天增加到89天，部分抵消了二手車收入因單位銷量增加而增加的影響。

截至2020年6月30日的6個月與2019年相比。截至2020年6月30日的6個月，二手車銷售額增加了4.165億美元，達到20億美元，而截至2019年6月30日的6個月，二手車銷售額為15億美元。收入增加的主要原因是，在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月裏，二手車銷量分別從80,766輛增加到107,525輛。銷量的增長在一定程度上是由加強的營銷努力和客户推薦推動的。單位銷售額的增長也是由於截至2020年6月30日的261個市場的增長，而截至2019年6月30日的137個市場。雖然我們主要在3月和4月經歷了新冠肺炎疫情對零售額的負面影響，但隨着經濟的重新開放，我們在這段時間的晚些時候開始看到銷售額的反彈。我們售出的零售單位的平均售價從19,063美元降至18,192美元，主要原因是車輛組合，在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月中，平均銷售天數分別從62天增加到79天，部分抵消了二手車收入因單位銷售增加而增加的影響。

汽車批發銷售

截至2020年6月30日的三個月與2019. 在截至2020年6月30日的三個月裏，批發汽車銷售額減少了1360萬美元，降至4940萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為6300萬美元。收入下降的主要原因是，在截至2020年和2019年6月30日的三個月裏，批發量分別從10,756個減少到7,277個。由於批發市場關閉，銷售的批發單位受到新冠肺炎的負面影響，我們在季度初暫時停止了向客户購買車輛的計劃。儘管批發車輛單位銷量下降，但在截至2020年6月30日的三個月裏，我們銷售的批發單位的平均售價從截至2019年6月30日的三個月的5858美元增加到6793美元，部分抵消了單位銷售額下降導致的批發收入下降。

截至2020年6月30日的6個月與2019年相比。在截至2020年6月30日的6個月裏，批發汽車銷售額增加了3300萬美元，達到1.29億美元，而截至2019年6月30日的6個月，批發車銷售額為9600萬美元。儘管新冠肺炎的影響，但我們的零售單位銷售額在六個月內有所增長，我們收到的折價也增加了，提供了更多可供批發的車輛。此外，在截至2020年6月30日的6個月內，我們還從儘管受到新冠肺炎影響但沒有向我們購買零售單元的客户那裏獲得了更多的車輛。因此，我們有更多的產品可供批發商銷售，主要是在這六個月的前半段，推動了我們來自汽車批發銷售的收入的增長。此外，在截至2020年6月30日的6個月中，我們銷售的批發單位的平均售價從截至2019年6月30日的6個月的5,502美元增加到7,157美元。

其他銷售額和收入

截至2020年6月30日的三個月與2019. 在截至2020年6月30日的三個月裏，其他銷售額和收入增加了970萬美元，達到7710萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為6740萬美元。這一增長主要是由零售量的增加推動的，這導致了VSC銷售額和缺口豁免覆蓋銷售額的增長。這部分被新冠肺炎環境導致的貸款銷售收益減少所抵消，部分原因是我們在截至2020年6月30日的三個月內沒有完成證券化交易。

截至2020年6月30日的6個月與2019年相比。截至2020年6月30日的6個月，其他銷售額和收入增加了2560萬美元，達到1.314億美元，而截至2019年6月30日的6個月，其他銷售額和收入為1.058億美元。這一增長主要是由零售單位銷售推動的，這導致了VSC銷售額和缺口豁免覆蓋銷售額的增長。零售單位銷售的增加也導致了貸款發放量的增加，但由於新冠肺炎疫情導致整體證券化市場的混亂，貸款銷售收益的減少部分抵消了這一影響。

二手車毛利

截至2020年6月30日的三個月與2019. 在截至2020年6月30日的三個月裏，二手車毛利潤增加了220萬美元，達到6560萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為6340萬美元。這一增長主要是由零售單位的增加推動的，儘管截至2020年6月30日的三個月，每單位二手車毛利潤降至1,190美元，而截至2019年6月30日的三個月為1,440美元。每單位
43

下降受到新冠肺炎的負面影響，因為我們暫時停止向客户購買汽車，平均銷售天數增加。

截至2020年6月30日的6個月與2019年相比。截至2020年6月30日的6個月中，二手車毛利潤增加了3790萬美元，達到1.484億美元，而截至2019年6月30日的6個月中，二手車毛利潤為1.105億美元。這一增長主要是由於零售單位銷量的增加，以及截至2020年6月30日的6個月每輛二手車毛利潤增至1,380美元，而截至2019年6月30日的6個月為1,368美元。每輛車的增長主要是由於從客户那裏購買了更多的車輛，主要是在這六個月的前半段。

批發車輛毛利

截至2020年6月30日的三個月與2019. 在截至2020年6月30日的三個月裏，批發車輛毛利潤略有增加，達到750萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為700萬美元。儘管在截至2020年6月30日的三個月裏，批發量從截至2019年6月30日的三個月的10,756輛減少到了7,277輛，但在截至2020年6月30日的三個月裏，每個批發單位的批發車毛利潤從截至2019年6月30日的三個月的650美元增加到了1,036美元。

截至2020年6月30日的6個月與2019年相比。截至2020年6月30日的6個月中，批發車輛毛利潤下降了130萬美元，降至880萬美元，而截至2019年6月30日的6個月中，批發車輛毛利潤為1000萬美元。這一下降的主要原因是，儘管截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月，批發量分別從17,457輛增加到18,031輛，但每個批發單位的批發車輛毛利潤從574美元降至486美元。批發車輛銷售數量的增加主要是因為我們擴大了從客户那裏購買車輛的計劃，主要是在這六個月的前半段。

其他毛利

其他銷售和收入由毛利等於收入的100%毛利產品組成。因此，其他毛利潤和相關驅動因素的變化與其他銷售和收入以及相關驅動因素的變化相同。

SG&A的組成部分

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
(千)
薪酬和福利(1)
$74,202  $54,184  $158,452  $102,988  
10萬件里程碑禮物—  1,415  —  3,603  
廣告62,330  50,367  137,118  89,889  
市場佔有率(2)
8,019  4,720  16,122  9,090  
物流(3)
16,699  13,643  35,613  25,892  
其他(4)
78,684  57,514  168,340  105,622  
總計$239,934  $181,843  $515,645  $337,084  
(1)薪酬和福利包括所有工資和相關成本，包括福利、工資税和基於股權的薪酬，但與準備銷售車輛相關的成本除外，這些成本包括在銷售成本中，與內部使用的軟件產品開發相關的成本，計入軟件並在相關資產的預計使用壽命內折舊的成本，以及與100k里程碑禮物相關的成本。
(2)市場佔用成本包括我們的自動售貨機和集線器的佔用成本。它不包括與整修車輛有關的佔用費用(包括在銷售成本中)和與公司佔用有關的部分(包括在其他成本中)。
(3)物流包括與經營我們自己的運輸車隊有關的燃料、維修和折舊，以及第三方運輸費，但與入境運輸有關的部分不包括在銷售成本中。
(4)其他成本包括所有其他銷售、一般和行政費用，如IT費用、公司佔用、專業服務和保險、有限保修以及所有權和註冊。

44

在截至2020年6月30日的三個月和六個月中，銷售、一般和行政費用分別增加了5810萬美元和1.786億美元，達到2.399億美元和5.156億美元，而截至2019年6月30日的三個月和六個月分別為1.818億美元和3.371億美元。這一增長的部分原因是，與截至2019年6月30日的三個月和六個月相比，截至2020年6月30日的三個月和六個月的薪酬和福利分別增加了2000萬美元和5550萬美元，這主要是由於我們擴大了物流和交付網絡以及客户服務團隊。銷售、一般和行政費用的增加也是由於截至2020年6月30日的三個月和六個月的廣告費用分別比截至2019年6月30日的三個月和六個月增加了1200萬美元和4720萬美元，這主要是由於市場數量的增加。在截至2020年6月30日的三個月和六個月期間，市場佔有率、物流和其他間接成本也分別比上一季度有所增加，這主要是由於市場數量和銷售單位的增加。這些增長被新冠肺炎疫情周圍不確定的經濟環境導致的減少和平衡可自由支配支出的努力所抵消。

利息支出

在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏，利息支出分別增加了60萬美元和1380萬美元，達到1990萬美元和4880萬美元，而截至2019年6月30日的三個月和六個月，利息支出分別為1930萬美元和3500萬美元。增加的主要原因是高級債券的未償還餘額因2019年5月發行而增加，截至2020年6月30日的三個月和六個月的利息支出分別為1,330萬美元和2,660萬美元，而截至2019年6月30日的三個月和六個月的利息支出分別為1,000萬美元和1,780萬美元。其餘的增長是由於額外的銷售回租融資產生的利息支出增加所致。

其他(收入)費用，淨額

其他(收入)支出，淨變化380萬美元，至收入310萬美元，而截至2020年和2019年6月30日的三個月的支出分別為70萬美元。其他費用淨額增加了1340萬美元，達到1430萬美元，而截至2020年和2019年6月30日的6個月分別為90萬美元。截至2020年6月30日的三個月和六個月與2019年6月30日相比的變化主要是由於我們在證券化中保留的實益權益和新冠肺炎疫情導致的我們的購買價格調整應收賬款的公允價值調整。在截至2020年6月30日的六個月期間的前半段，由於資本市場的不確定性，這些資產按公允價值列賬的公允價值下降。在此期間的後半段，我們在證券化的實益權益的公允價值隨着經濟的反彈而增加。這一增幅被截至2020年6月30日止三個月的固定資產處置虧損450萬美元部分抵銷，這是由於新冠肺炎周圍的未來經濟環境不確定，導致建築項目終止。

所得税撥備

在截至2020年6月30日的三個月裏，我們確認了與我們的全資子公司Car360相關的約20萬美元的所得税優惠。這一收益被確認為第三方認購收入減少的結果，導致該期間的淨虧損。

非GAAP財務指標

為了補充根據GAAP編制和列報的合併財務報表，我們還提出了以下非GAAP衡量標準：EBITDA和EBITDA毛利。我們相信，GAAP和非GAAP財務指標的公佈為投資者提供了對我們管理團隊使用的財務指標的更高透明度，它還提高了投資者對我們潛在經營業績的瞭解，以及他們分析我們持續經營趨勢的能力。所有歷史上的非GAAP財務指標都已與最直接可比的GAAP財務指標進行了協調。

在前幾個時期，我們計算了非GAAP衡量標準，包括毛利(贈送前)、單位毛利(贈送前)、EBITDA(贈送前利潤)、EBITDA利潤率(贈送前)、調整後淨虧損和調整後每股淨虧損，以排除100k里程碑禮物計劃的影響。由於本方案已經得出結論，這對本年度或未來幾年並不重要，調整不再包括在類似的計算中。在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏，與10萬美元里程碑禮物計劃相關的股票薪酬在銷售成本內分別約為000萬美元和50萬美元，這將影響所有措施。在截至2019年6月30日的三個月和六個月裏，分別有大約330萬美元和630萬美元的基於股票的薪酬與10萬美元的里程碑禮物計劃相關，影響了
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EBITDA ex-Gift、EBITDA利潤率(ex-Gift)、調整後淨虧損和調整後每股淨虧損的計算，分別包括約190萬美元和270萬美元，在影響毛利(ex-Gift)和單位(ex-Gift)毛利潤計算的銷售成本內。

EBITDA和EBITDA利潤率

EBITDA和EBITDA利潤率是運營業績的補充衡量標準，不代表也不應被視為GAAP確定的運營淨虧損或現金流的替代指標。EBITDA定義為扣除利息費用、所得税費用以及折舊和攤銷費用前的淨虧損。EBITDA利潤率是EBITDA佔總收入的百分比。我們使用EBITDA來衡量我們業務的經營業績，使用EBITDA利潤率來衡量我們相對於總收入的經營業績。我們相信EBITDA和EBITDA保證金對我們和我們的投資者都是有用的衡量標準，因為它們排除了某些財務和資本結構項目，我們認為這些項目不能直接反映我們的核心業務，也可能不能表明我們的經常性業務，部分原因是它們可能在不同的時間和我們的行業內變化很大，與我們核心業務的表現無關。我們認為，排除這些項目使我們能夠更有效地評估我們在一段時期內以及相對於我們的競爭對手的業績。由於計算方法的潛在差異，EBITDA和EBITDA利潤率可能無法與其他公司提供的類似標題的衡量標準相比較。EBITDA與淨虧損的對賬是GAAP最直接的可比性衡量標準，EBITDA利潤率的計算如下(以千美元為單位)：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
淨損失(1)
$(106,326) $(64,059) $(289,883) $(146,655) 
折舊及攤銷費用17,629  8,887  33,440  16,830  
利息費用19,915  19,315  48,777  34,963  
所得税撥備(238) —  (238) —  
EBITDA$(69,020) $(35,857) $(207,904) $(94,862) 
總收入$1,118,334  $986,221  $2,216,550  $1,741,455  
EBITDA利潤率(2)
(6.2)%(3.6)%(9.4)%(5.4)%
(1)包括分別為10萬美元、330萬美元、50萬美元和630萬美元，與10萬美元里程碑禮物相關的金額。
(2)包括與100k里程碑禮物相關的0.0%、0.3%、0.0%和0.4%。
流動性與資本資源

一般信息

我們從二手零售車輛的銷售、批發車輛的銷售以及與二手車輛銷售相關的融資應收款項的銷售中產生現金。我們通過我們的融資活動產生額外的現金流，包括我們的短期循環庫存和融資應收賬款設施、房地產和設備融資、發行長期票據和新發行的股票。從歷史上看，融資活動產生的現金為新市場和戰略計劃的增長和擴張提供了資金，我們預計這種情況將在未來繼續下去。

2020年3月24日，我們修改了與Ally的主購買和銷售協議，規定向Ally出售高達20億美元的應收金融賬款本金餘額。修改後的協議將Ally的購買承諾提高了約16億美元，將其延長至2021年3月23日，並擴大了協議覆蓋的客户羣。這項協議給了我們很大的靈活性，在這段高度不確定的時期為客户提供服務。

我們償還債務和為營運資本、資本支出和業務發展努力提供資金的能力將取決於我們從經營和融資活動中產生現金的能力，這取決於我們未來的經營業績，以及一般經濟、財務、競爭、立法、監管和其他條件，其中一些條件可能超出我們的控制範圍。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括新冠肺炎的影響、我們的收入增長率、我們向新市場的擴張、自動售貨機和IRC的建設，以及我們用於支持我們的技術和軟件開發努力的支出的時機和規模。
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截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們有以下流動性資源可用(以千為單位)：

2020年6月30日2019年12月31日
現金和現金等價物$246,299  $76,016  
短期循環設施下的可獲得性(1)
806,697  279,080  
售後回租協議下的可用性(2)(3)
106,104  104,680  
承諾的可用流動資金資源$1,159,100  $459,776  
(1)按樓面平面圖融資及應收融資融資的可用容量質押所有合資格車輛及融資應收款項，不包括對受限現金需求的影響。
(2)根據與VMRE簽訂的總售後回租協議，我們有7,500萬美元可供銷售和回租交易，截至2020年6月30日和2019年12月31日，根據與其他各方的售後回租協議，我們還有另外3,110萬美元和2,970萬美元可供交易。
(3)截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們的無資金支持房地產總資產分別為2.135億美元和1.587億美元。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，短期循環設施的總產能分別為19億美元和16億美元，未償還餘額分別為3100萬美元和5.688億美元，未使用產能分別為18億美元和10億美元。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們還分別有5260萬美元和1.377億美元的承諾資金用於四個未完成建設的IRC的未來建設成本。

此外，截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們在證券化方面的未質押實益權益總額分別為4700萬美元和1350萬美元。

截至2020年6月30日，公司的限制性現金包括抵押給財務應收賬款設施的融資應收賬款收款賬户約1.177億美元，其中大部分於2020年7月15日變得不受限制。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們的未償債務本金(包括融資租賃)分別為11億美元和15億美元，彙總如下表(以千為單位)。有關我們債務和融資租賃的更多信息，請參閲本季度報告10-Q表第I部分第1項中的註釋9-債務工具和註釋15-租賃。

2020年6月30日2019年12月31日
基於資產的融資：
盤存$31,000  $515,487  
財務應收賬款和實益權益70,443  138,335  
運輸車隊(1)
83,837  73,369  
房地產(2)
275,969  187,082  
基於資產的融資總額461,249  914,273  
高級無擔保票據(3)
600,000  600,000  
債務總額1,061,249  1,514,273  
減去：未攤銷保費和債務發行成本(4)
(12,111) (13,642) 
總債務，淨額$1,049,138  $1,500,631  
(1)款額包括應付票據及融資租賃。
(二)金額包括房地產融資和應付票據。
(3)截至2020年6月30日和2019年12月31日，佛得角持有1500萬美元的高級債券。
(4)與長期債務相關的未攤銷債務發行成本在我們的綜合資產負債表上作為相應負債賬面金額的減少列示。與循環債務安排相關的未攤銷債務發行成本在我們綜合資產負債表中的其他流動資產和其他資產中列示，不包括在內。
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這裏。未攤銷溢價以增加我們綜合資產負債表上優先無擔保票據的賬面金額的形式列示。

現金流

下表彙總了截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月我們的運營、投資和融資活動的綜合現金流(單位：千)：
截至6月30日的六個月，
20202019
經營活動中使用的現金淨額$(175,422) $(294,834) 
投資活動所用現金淨額(167,188) (87,029) 
籌資活動提供的現金淨額590,437  335,550  
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)額247,827  (46,313) 
期初現金、現金等價物和限制性現金118,459  88,709  
期末現金、現金等價物和限制性現金$366,286  $42,396  

經營活動

我們運營現金流的主要來源來自二手零售車輛、批發車輛、我們發起的貸款和輔助產品的銷售。我們從經營活動中獲得的現金的主要用途是購買庫存、用於獲取客户的現金和與人員相關的費用。截至2020年6月30日的6個月，運營活動使用的淨現金為1.754億美元，與截至2019年6月30日的6個月的運營活動使用的淨現金2.948億美元相比，減少了1.194億美元。我們在經營活動中使用的淨現金減少的主要原因是用於購買車輛庫存的現金減少。這部分被銷售、一般和行政費用增加導致的淨虧損增加所抵消。

投資活動

我們將現金用於投資活動的主要用途是購買財產和設備，以擴大我們的業務。在截至2020年和2019年6月30日的6個月裏，投資活動中使用的現金分別為1.672億美元和8700萬美元，增加了8020萬美元。增加的主要原因是購買物業和設備的增加，特別是與建造新的信息中心和自動售貨機有關。建造新的IRC和自動售貨機使我們能夠整修更多的車輛並接觸到更多的客户。為了為這些投資提供資金，我們進行了各種融資交易，如出售回租。

籌資活動

融資活動的現金流主要涉及我們的短期和長期債務活動，以及用於提供營運資金和一般公司用途(包括償還我們的短期循環融資)的股票發行收益。在截至2020年和2019年6月30日的六個月內，融資活動提供的現金分別為5.904億美元和3.356億美元，增加2.549億美元。這一變化主要涉及發行A類普通股的收益增加，但被短期循環融資和長期債務收益的減少部分抵消。

合同義務和承諾

自最近結束的財年以來，我們在Form 10-K年度報告的標題“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中披露，我們沒有在正常業務過程之外達成任何實質性的合同義務或承諾。
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公允價值計量

我們按公允價值報告貨幣市場證券、某些應收賬款和證券化的利益。見本季度報告第I部分財務報表第I部分財務報表第10-Q表附註17-金融工具公允價值，通過引用併入本項目。

表外安排

在正常的業務過程中，我們發起並從事證券化交易，將我們的金融應收賬款出售給不同的投資者池。這些證券化涉及未合併的可變利息實體，我們通過持有這些實體發行的票據和證書的至少5%來保留至少5%的基礎融資應收賬款的信用風險。我們在證券化市場上面臨着市場風險。有關我們與未合併的可變利息實體的交易，請參閲本季度報告10-Q表第I部分財務報表第I部分第1項中的註釋8-證券化和可變利息實體。(注8-證券化和可變利息實體)有關我們與未合併的可變利息實體的交易的進一步討論，請參閲本季度報告第I部分財務報表第1項中的註釋8。

除上文討論外，截至2020年6月30日，我們沒有任何表外安排。

關鍵會計政策

有關自2019年12月31日以來我們的關鍵會計政策的會計聲明和重大變化，請參閲本季度報告的10-Q表格中的註釋2-重要會計政策摘要，該摘要包含在本季度報告的第I部分，第1項，財務報表中。我們的關鍵會計政策和對財務狀況和經營結果的管理層討論和分析中所描述的估計數字的使用沒有其他重大變化，這些報告包括在我們最新的Form 10-K年度報告中。

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前瞻性陳述

本Form 10-Q季度報告以及我們已作出或將作出的口頭聲明或其他書面聲明中包含的信息，均包含符合“1995年私人證券訴訟改革法”含義的“前瞻性聲明”。前瞻性陳述既不是歷史事實，也不是對未來業績的保證。相反，它們是基於我們當前對業務未來、未來計劃和戰略以及其他未來條件的信念、預期和假設。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“相信”、“設想”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“目標”、“潛在”、“將會”、“可能”、“應該”、“繼續”、“正在進行”、“考慮”和其他類似表述來識別，儘管並不是所有的前瞻性陳述都包含這些標識性的詞語。前瞻性陳述的例子包括，我們就以下事項所作的陳述：

•未來財務狀況；

•經營戰略；

•預算、預計成本和計劃；

•未來行業增長；

•資金來源；

•訴訟、政府調查和調查的影響；以及

•關於我們的意圖、計劃、信念或期望或我們董事或高級管理人員的意圖、計劃、信念或期望的所有其他聲明。

我們可能無法實際實現我們的前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或期望，您不應過度依賴我們的前瞻性陳述。實際結果或事件可能與我們將要發表的前瞻性聲明中披露的計劃、意圖和預期大不相同。可能導致實際結果和事件與前瞻性陳述中指出的大不相同的重要因素包括但不限於以下因素：

•新冠肺炎公共衞生危機對以下事項的影響和後果：美國和當地經濟；我們的業務運營和連續性；公司和消費者融資的可用性；我們員工的健康和生產力；第三方提供商繼續不間斷服務的能力；以及我們運營的監管環境；

•我們的虧損歷史和未來保持盈利的能力；

•我們有能力有效地管理我們的快速增長；

•我們有能力維護客户服務質量和信譽誠信，提升我們的品牌；

•我們有限的經營歷史；

•我們季度經營業績的季節性和其他波動；

•我們與DriveTime及其附屬公司的關係；

•我們管理層的會計判斷和估計，以及會計政策的變化；

•我們在我們所參與的競爭激烈的行業中競爭的能力；

•新舊車價格變動情況；

•我們獲得理想庫存的能力；

•我們快速出售庫存的能力；
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•我們銷售汽車金融應收賬款並從中獲得收益的能力；

•我們毛利潤的很大一部分依賴於汽車金融應收賬款的銷售；

•我們在汽車金融應收賬款中的信用損失和提前還款風險敞口；

•我們銷售的汽車金融應收賬款依賴信用數據；

•我們成功營銷和推廣業務的能力；

•我們依賴互聯網搜索來拉動我們網站的流量；

•我們遵守法律法規的能力；

•我們所受法律法規的變化；

•我們遵守1991年“電話消費者保護法”的能力；

•互聯網和電子商務監管的演變；

•我們發展互補性產品和服務的能力；

•我們有能力應對客户向移動設備技術的轉變；

•與更大的汽車生態系統相關的風險；

•我們提供服務、整修和儲存車輛庫存的地理集中度；

•我們獲得負擔得起的存貨保險的能力；

•我們籌集額外資本的能力；

•我們有能力與為我們購買車輛庫存提供資金的貸款人保持足夠的關係；

•我們就我們出售的金融應收賬款所作的陳述；

•我們在預測損失率時依賴我們的專有信用評分模型；

•我們依賴內部和外部物流來運輸我們的車輛庫存；

•與我們的IRC、集線器和自動售貨機的建造和操作相關的風險，包括我們的自動售貨機依賴一家供應商進行建造和維護；

•我們為自動售貨機和IRC提供資金的能力；

•保護我們收集、處理和存儲的個人信息和其他數據的能力；

•我們網站的可用性和功能中斷；

•我們保護知識產權、技術和機密信息的能力；

•我們有能力對有關我們的員工、顧問或顧問錯誤使用或披露商業祕密或知識產權的指控進行辯護；

•我們應對知識產權糾紛的能力；

•我們遵守開源許可條款的能力；
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•影響汽車製造商的條件，包括製造商召回；

•我們依賴第三方技術來完成關鍵業務功能；

•我們依賴關鍵人員來經營我們的業務；

•履行上市公司義務所需的資源；

•轉移管理層的注意力，以及與潛在的未來收購相關的其他幹擾；

•可能限制我們經營業務靈活性的限制，這些限制是由管理我們的優先無擔保票據的契約中所載的契約所施加的；

•我們在正常業務過程中可能受到的法律程序；

•與我們的公司結構和應收税款協議有關的風險；以及

•在我們最新的Form 10-K年度報告和我們提交給證券交易委員會的其他文件中題為“風險因素”的部分披露的其他因素。

本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述代表我們截至本報告日期的觀點。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

與我們最新的Form 10-K年度報告中所描述的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中所描述的情況相比，我們關於市場風險的定量和定性披露沒有實質性變化。

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價

在我們管理層的監督和參與下，包括E行政總裁兼首席財務官，wE對截至本報告所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序(該術語在“交易法”下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性進行了評估。基於此評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序於該日期生效。我們的披露控制和程序旨在確保我們提交或提交的報告中要求披露的信息交易所法案規定的bmit在SEC的規則和表格規定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告，並積累此類信息並將其傳達給管理層(包括首席執行官和首席財務官)，以便及時做出有關要求披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年6月30日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

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第二部分：其他資料

項目1.法律程序

我們不時會涉及日常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。雖然訴訟和索償的結果不能確切預測，但我們不相信這些行動的最終解決方案會對我們的財務狀況、經營業績、流動資金和資本資源產生重大不利影響。

未來的訴訟可能有必要通過確定第三方專有權的範圍、可執行性和有效性來保護我們自己和我們的合作伙伴，或者確立我們的專有權。目前或未來的任何訴訟結果都不能肯定地預測，而且無論結果如何，訴訟都可能因為辯護和和解費用、管理資源分流等因素而對我們產生不利影響。

第1A項。危險因素

在我們最新的Form 10-K年度報告和2020年5月6日提交的Form 10-Q季度報告中，在“風險因素”標題下披露的風險因素沒有實質性變化。正如我們在2020年5月6日提交的10-Q表格中披露的那樣：

新冠肺炎疫情正在並可能繼續對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生不利影響。

新冠肺炎於2019年末在中國被確認，並已蔓延至全球。這種快速的傳播導致當局實施了許多措施來試圖遏制病毒，如旅行禁令和限制、隔離、避難所就地命令和關閉。這些措施已經並可能進一步影響我們的全部或部分員工和運營、我們客户的行為以及我們合作伙伴、供應商和供應商的運營。雖然聯邦和州政府已經採取措施試圖遏制新冠肺炎大流行，但這些措施和未來可能採取的措施仍存在相當大的不確定性。未來對我們的物流和分銷網絡、公司辦公室、檢查和整修中心、集線器、自動售貨機和/或支持運營或員工的訪問和使用的限制，或對我們的合作伙伴、供應商或供應商的類似限制，以及運輸的限制或中斷，可能會限制我們開展業務的能力，並對我們的業務、運營業績、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。不能確定政府當局採取的措施是否足以減輕新冠肺炎大流行帶來的風險，我們履行關鍵職能的能力可能會受到損害。

新冠肺炎疫情還顯著增加了經濟和需求的不確定性，並導致全球資本市場的混亂和波動，這可能會增加資本成本，並對獲得資本產生不利影響。新冠肺炎疫情很可能會導致經濟放緩，也有可能導致全球經濟衰退。消費者需求的減少可能會對二手車市場產生不利影響，從而減少使用我們平臺的消費者數量。在經濟衰退期和其他可支配收入受到不利影響的時期，消費者對新車和二手車的購買量通常會下降。與負面經濟狀況相關的進一步風險在我們的風險因素中進行了描述，標題為“我們的業務受到與更大的汽車生態系統相關的風險，包括消費者需求、全球供應鏈挑戰和其他宏觀經濟問題。”在我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的“風險因素”項下。

新冠肺炎的最終規模，包括其對我們的財務和運營業績的影響程度(可能是實質性的)，將取決於大流行持續的時間長度，它對我們車輛的需求、我們的庫存供應鏈和分銷以及資本市場的影響，以及為應對大流行而實施的政府監管的效果。目前我們無法預測新冠肺炎疫情的影響，但它可能會繼續對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

最近出售的未註冊證券

在截至2020年6月30日的6個月內，除之前報告的情況外，沒有未登記的股權出售。

53

於截至2020年6月30日止六個月內，根據與我們首次公開招股相關而訂立的交換協議條款，若干有限責任公司單位持有人以約50萬個有限責任公司單位及約2000萬股B類普通股交換約40萬股新發行的A類普通股。這些股票的發行依賴於根據1933年證券法第4(A)(2)條獲得的註冊豁免。

項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第5項其他資料

沒有。
54

項目6.展品

證物編號：
描述
10.1*
茲提交“修訂和重訂的總買賣協議第十修正案”。
10.2
茲提交“修訂和重訂的總買賣協議第十一修正案”。
31.1
依照規則13a-14(A)提交的首席執行官證明。
31.2
依照細則13a-14(A)提交的首席財務官證明。
32.1
根據“美國法典”第18編第1350節的規定提交的首席執行官證書。
32.2
現根據“美國法典”第18編第1350節的規定提供首席財務官證明。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔。
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
104封面交互數據文件-封面XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

*展品的某些部分(由“[***]“)被遺漏，因為註冊人認定(I)遺漏的信息不是重要的，以及(Ii)如果公開披露，遺漏的信息很可能會對註冊人造成競爭損害。
55

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。



日期：2020年8月5日卡瓦那公司(Carvana Co.)
(註冊人)
依據：/s/Mark Jenkins
馬克·詹金斯
首席財務官
(代表註冊人兼首席財務官)

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