美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-Q

(馬克一)

x 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的季度報告

截至2020年6月30日的季度報告

或

¨ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

委託檔案編號：814-01175

貝恩資本專業金融公司。

(註冊人的確切名稱與其章程中規定的 相同)

特拉華州 81-2878769
(州 或其他司法管轄區 (I.R.S. 僱主
公司 或組織) 標識 編號)
克拉倫頓街200 37層
馬薩諸塞州波士頓 (主要執行辦公室地址)		 02116 (郵政編碼)

(617) 516-2000

(註冊人電話號碼，含 區號)

根據該法第12(B)條登記的證券 ：

每一類的名稱 交易代碼 每間交易所的註冊名稱
普通股 ，每股票面價值0.001美元 BCSF 紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求 提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x否-

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類文件的較短 期限內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)規則405要求提交的每個交互數據文件。是-否-

用複選標記表示註冊人 是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興成長型公司 。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型 加速文件管理器x 加速文件管理器-
非加速文件管理器- 較小的報告公司？
新興成長型公司？

如果 是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用 的延長過渡期，以遵守根據交易所 法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。艾爾

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則12b-2所定義)。是-否x

截至2020年8月5日，註冊人 擁有64,562,265.27股普通股，面值0.001美元。

目錄

頁
第一部分 財務 信息 4
項目 1。 合併 財務報表 4
截至2020年6月30日(未經審計)和2019年12月31日的合併 資產負債表 4
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合 運營報表(未經審計) 5
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的合併 淨資產變動表(未經審計) 6
截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月合併 現金流量表(未經審計) 7
截至2020年6月30日(未經審計)和2019年12月31日的綜合 投資時間表 8
合併財務報表附註 (未經審計) 22
項目 2. 管理層對財務狀況和經營成果的 討論與分析 55
第 項3. 關於市場風險的定量 和定性披露 84
第 項4. 控制 和程序 84
第二部分 其他 信息 85
項目 1。 法律訴訟 訴訟 85
第1A項 風險 因素 85
項目 2. 未登記的股權證券銷售和收益使用 87
第 項3. 高級證券違約 87
第 項4. 礦山 安全信息披露 87
第 項5. 其他 信息 87
第 項6. 陳列品 88
簽名 91

前瞻性陳述

本季度 報告10-Q表(“季度報告”)(包括與當前和未來市場狀況 及其相關趨勢有關的陳述)中包含的非歷史事實的陳述，均基於本公司、BCSF Advisors、LP(“顧問”)和/或貝恩資本信貸有限公司及其附屬 顧問(統稱“貝恩資本信貸”)的當前預期、估計、預測、意見 和/或信念。此類陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和 其他因素，不應過度依賴。本季度報告中包含的某些信息構成 “前瞻性聲明”，可通過使用“可能”、“ ”“將會”、“應該”、“尋求”、“預期”、“預期”、“項目”、“ ”“估計”、“打算”、“繼續”、“目標”或“相信”或其否定 或其上的其他變體或類似術語來識別。由於各種風險和不確定性，公司的實際事件或結果 或公司的實際業績可能與此類前瞻性陳述中反映或預期的大不相同。 這些陳述不是對未來業績的保證，受風險、不確定性和其他因素的影響，其中一些 是我們無法控制的，難以預測，可能會導致實際結果與前瞻性陳述中表達或預測的結果大不相同，包括但不限於，我們確定的風險、不確定因素和其他因素 風險因素“在我們截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告(”年度 報告“)以及我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件( ”SEC“)中。

雖然我們認為這些前瞻性陳述所基於的假設 是合理的，但其中一些假設可能是基於第三方 的工作，其中任何假設都可能被證明是不準確的；因此，基於這些 假設的前瞻性陳述也可能被證明是不準確的。鑑於這些和其他不確定性，在本季度報告中包含預測或前瞻性 聲明不應被視為我們的計劃和目標將會實現的陳述。 這些風險和不確定因素包括標題為第I部分“項目1A”部分中描述或識別的風險和不確定因素。風險 因素“在我們截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中。投資者不應 過度依賴這些前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅適用於本季度報告發布之日。我們不承擔 更新或修改本文中包含的任何前瞻性聲明或任何其他信息的義務，除非適用法律要求 。修訂後的“1934年證券交易法”(“證券交易法”)第21E節的安全港條款(“交易所 法案”)排除了某些前瞻性陳述的民事責任，不適用於本季度報告中的前瞻性陳述 ，因為我們是一家投資公司。

3

第一部分財務信息

項目1.合併財務 報表

貝恩 Capital Specialty Finance，Inc.

合併資產負債表

(以 千為單位，不包括共享和每股數據)

截至 年 截至 年
2020年6月30日 2019年12月31日
(未經審計)
資產
公允價值投資 ：
非控制/非關聯 投資(攤銷成本分別為2,467,545美元和2,416,854美元) $ 2,334,972 $ 2,403,250
非受控/關聯 投資(攤銷成本分別為6720美元和6720美元) 9,728 6,720
受控附屬公司 投資(攤銷成本分別為136,127美元和113,689美元) 131,287 117,085
現金和現金等價物 76,364 36,531
外國現金(費用分別為520美元和854美元) 305 810
受限現金 和現金等價物 26,230 31,505
遠期貨幣兑換合約的應收抵押品 1,604 -
延期融資 成本 3,562 3,182
投資應收利息 16,214 22,482
投資銷售和付款的應收賬款 2,468 21,994
遠期貨幣兑換合約的未實現升值 3,070 1,034
應收股利 4,214 961
總資產 $ 2,610,018 $ 2,645,554
負債
債務(分別扣除未攤銷 債務發行成本7876美元和4584美元) $ 1,542,281 $ 1,574,635
應付報價成本 1,286 -
應付利息 10,888 15,534
購買投資的應付金額 95 293
遠期貨幣兑換合約應付抵押品 - 331
遠期貨幣兑換合同未實現折舊 32 1,252
基地管理 應付費用 8,640 7,265
應付獎勵費用 - 4,513
應付賬款 和應計費用 3,892 2,155
應付分配 21,951 21,176
負債共計 1,589,065 1,627,154
承付款 和或有事項(見附註10)
淨資產
優先股， 截至2019年6月30日和2019年12月31日，每股面值0.001美元，授權股份1000萬股，未發行和未發行 $ - $ -
普通股， 每股面值0.001美元，授權100,000,000,000股，
截至2020年6月30日和2019年12月31日，已發行和已發行股票分別為64,562,265股和51,649,812股		 65 52
超過面值的實收資本 1,166,685 1,038,343
可分配總收入 收益(虧損) (145,797 ) (19,995 )
總淨資產 1,020,953 1,018,400
總負債和總淨資產 $ 2,610,018 $ 2,645,554
每股淨資產值 $ 15.81 $ 19.72

參見 合併財務報表附註

4

貝恩 Capital Specialty Finance，Inc.

合併 操作報表

(以 千為單位，不包括共享和每股數據)

(未經審計)

截至六月三十號的三個月， 截至六月三十號的三個月， 截至六月三十號的六個月， 截至六月三十號的六個月，
2020 2019 2020 2019
收入
非受控/非關聯投資收益 ：
投資利息 $44,147 $44,938 $92,018 $75,326
股息收入 681 - 714 16
其他收入 59 369 499 391
非控制/非關聯投資的總投資收入 44,887 45,307 93,231 75,733
受控附屬投資的投資收入 ：
投資利息 738 135 1,510 242
股息收入 2,246 5,152 4,626 14,510
其他收入 - 4 - 4
總投資 受控附屬投資的收入 2,984 5,291 6,136 14,756
總投資收益 47,871 50,598 99,367 90,489
費用
利息和債務融資 費用 17,312 16,619 35,188 27,165
基地管理費 8,639 7,983 17,365 14,734
獎勵費 - 4,490 - 8,575
專業費用 643 275 1,613 826
董事酬金 171 106 346 211
其他一般 和管理費用 1,084 1,587 2,333 2,430
費用減免前的總費用 27,849 31,060 56,845 53,941
免收基地管理費 - (1,617) - (3,867)
獎勵 費用減免 - - - (1,982)
費用總額 ，扣除費用減免後的淨額 27,849 29,443 56,845 48,092
淨投資收益 20,022 21,155 42,522 42,397
淨已實現和未實現收益(虧損)
非控制/非關聯投資的已實現淨收益(虧損) 52 (571) (10,404) (1,421)
受控附屬公司投資的已實現淨收益 - 265 - 265
外幣交易已實現淨收益(虧損) 66 (318) (349) (312)
遠期貨幣兑換合約實現淨收益 5,097 7,063 6,602 10,696
未實現升值淨變化 (折舊)外幣折算 104 499 (105) 300
遠期貨幣兑換合約未實現升值(貶值)淨變化 (9,865) (5,866) 3,256 (9,149)
非控制/非關聯投資未實現增值(折舊)淨變化 10,418 275 (118,969) 14,642
非控制/關聯投資未實現增值淨變化 3,008 - 3,008 -
淨 受控關聯投資未實現增值(折舊)變化 (7,130) (3,280) (8,236) 1,116
合計 淨收益(虧損) 1,750 (1,933) (125,197) 16,137
運營淨資產淨增加(減少) $21,772 $19,222 $(82,675) $58,534
基本 和稀釋後每股普通股淨投資收益 $0.37 $0.41 $0.81 $0.82
每股普通股運營導致的淨資產基本 和稀釋後增加(減少) $0.40 $0.37 $(1.57) $1.14
基本 和稀釋加權平均已發行普通股 53,778,239 51,629,544 52,714,025 51,556,248

參見 合併財務報表附註

5

貝恩 Capital Specialty Finance，Inc.

合併 淨資產變動表

(以 千為單位，不包括共享和每股數據)

(未經審計)

截至六月三十號的三個月， 截至六月三十號的三個月， 截至六月三十號的六個月， 截至六月三十號的六個月，
2020 2019 2020 2019
操作：
淨投資收益 $ 20,022 $ 21,155 $ 42,522 $ 42,397
已實現淨收益 (虧損) 5,215 6,439 (4,151 ) 9,228
未實現淨變動 升值(折舊) (3,465 ) (8,372 ) (121,046 ) 6,909
經營淨資產淨增(減) 21,772 19,222 (82,675 ) 58,534
股東分佈：
來自 可分配收益的分配 (21,951 ) (21,176 ) (43,127 ) (42,283 )
股東分配導致的淨資產淨減少 (21,951 ) (21,176 ) (43,127 ) (42,283 )
股本交易：
發行普通股 淨額 128,355 - 128,355 -
股東分配的再投資 - 3,322 - 3,322
股本交易淨資產增加 128,355 3,322 128,355 3,322
淨資產合計增長 128,176 1,368 2,553 19,573
期初淨資產 892,777 1,019,834 1,018,400 1,001,629
期末淨資產 $ 1,020,953 $ 1,021,202 $ 1,020,953 $ 1,021,202
每股 普通股資產淨值 $ 15.81 $ 19.77 $ 15.81 $ 19.77
期末已發行普通股 64,562,265 51,649,812 64,562,265 51,649,812

參見 合併財務報表附註

6

貝恩 Capital Specialty Finance，Inc.

合併 現金流量表

(以 千為單位，不包括共享和每股數據)

(未經審計)

截至六月三十號的六個月， 截至六月三十號的六個月，
2020 2019
經營活動現金流
運營淨資產淨增加(減少) $(82,675) $58,534
調整以對淨資產淨增 從
運營與運營活動中使用的淨現金 的比例：
購買投資 (325,370) (782,161)
本金支付和出售投資的收益 265,724 562,549
投資已實現淨虧損 10,404 1,156
外幣交易已實現淨虧損 349 312
未實現(升值)淨變化 遠期貨幣兑換合約貶值 (3,256) 9,149
未實現(增值)淨變化 投資折舊 124,197 (15,758)
未實現(升值)淨變化 外幣折舊 105 (300)
PIK帶來的投資增加 (1,658) (194)
增加折扣和攤銷保費 (2,789) (1,697)
攤銷遞延融資成本和債務發行成本 1,135 644
營業資產和 負債的變化：
遠期貨幣兑換合約的應收抵押品 (1,604) (1,980)
投資應收利息 6,268 (7,280)
預付保險 - 1
應收股利 (3,253) 8,417
其他資產 - (1,484)
應付利息 (4,646) 6,058
遠期貨幣兑換合約的應付抵押品 (331) -
應付基地管理費 1,375 3,416
應付獎勵費用 (4,513) 1,190
應付賬款和應計費用 1,337 2,188
經營活動使用的淨現金 (19,201) (157,240)
融資活動的現金流
債務借款 485,612 626,091
償還債務 (514,502) (333,300)
融資費用的支付 (4,408) (409)
支付要約費用 (2,277) (89)
發行普通股所得收益 131,917 -
已支付的股東分配 (42,352) (38,894)
為活動融資提供的淨現金 53,990 253,399
淨增現金、外幣現金、限制性現金和現金等價物 34,789 96,159
外幣匯率的影響 (736) (527)
現金、外幣現金、限制性現金和現金等價物， 期初 68,846 33,271
現金、外國現金、限制性現金和現金等價物， 期末 $102,899 $128,903
補充披露現金流信息：
期內支付的現金利息 $38,699 $20,463
補充披露非現金信息：
股東分配的再投資 $- $3,322
ABCS合資公司向業主分銷 $- $346,329

截止到六月三十號， 截止到六月三十號，
2020 2019
現金 $76,364 $100,358
限制性現金 26,230 27,946
外幣現金 305 599
現金、外幣現金、限制性現金和現金等價物合計 合併現金流量表中顯示的現金、外幣現金、限制性現金和現金等價物 $102,899 $128,903

請參閲合併 財務報表附註

7

貝恩 Capital Specialty Finance，Inc.

綜合 投資明細表

截至2020年6月30日

(單位： 千)

(未經審計)

控制類型 工業 投資組合公司 投資類型 價差高於指數 (1) 利率，利率 到期日 本金/股份 (9) 成本 市場價值 資產淨值百分比(4)
非控股/非關聯投資
航空航天與國防 成形加工工業股份有限公司 (18) (21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 8.25% 9.32% 10/9/2026 $6,540 6,484 4,815
成形與機械加工工業公司。(12) (18) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.25% 5.32% 10/9/2025 $16,693 16,575 12,979
GSP控股有限責任公司(7) (12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 6.75% 11/6/2025 $36,086 35,794 32,207
GSP控股有限責任公司(3) (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 5.75% 6.75% 11/6/2025 $3,400 3,360 2,913
凱爾斯特羅姆航空航天集團公司(14) (19) (25) 股權 - - - 1 1,963 1,442
凱爾斯特羅姆商業航空航天公司(3) (18) (19) (21) (26) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 5.50% 6.64% 7/1/2025 $4,905 4,797 4,585
凱爾斯特羅姆商業航空航天公司(12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 6.95% 7/1/2025 $33,779 33,191 32,090
諾維塔，有限責任公司(12) (15) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.00% 10/17/2022 $6,547 6,477 6,421
精密終極控股有限責任公司(14) (19) (25) 股權 - - - 1,417 1,417 949
突出CRGT，Inc.(12) (15) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.50% 7.57% 2/28/2022 $12,451 12,479 11,206
WCI-HSG Holdco，LLC(14) (19) (25) 優先股 - - - 675 675 1,272
WCI-HSG採購商，Inc.(3) (12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 4.25% 5.32% 2/24/2025 $403 372 316
WCI-HSG採購商，Inc.(12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 5.57% 2/24/2025 $17,690 17,483 17,115
惠特克拉夫特有限責任公司(3) (19) (31) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver P+ 5.00% 8.25% 4/3/2023 $725 709 675
惠特克拉夫特有限責任公司(12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.00% 7.00% 4/3/2023 $40,385 40,018 39,274
WP CPP Holdings，LLC。(12) (15) (21) (29) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 7.75% 8.75% 4/30/2026 $11,724 11,629 8,851
航空航天 和國防合計 $193,423 $177,110 17.3%
汽車 CST買方公司(3) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 5.25% 6.32% 10/3/2025 $1,314 1,288 1,298
CST買方公司(12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 6.32% 10/3/2025 $36,705 36,169 36,429
JHCC控股有限責任公司(2) (3) (5) (18) (19) (28) 第一留置權高級擔保貸款-延遲取款 - - 9/9/2025 $- (37) (329)
JHCC控股有限責任公司(3) (7) (18) (19) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 5.50% 6.54% 9/9/2025 $442 403 293
JHCC控股有限責任公司(7) (18) (19) 第一留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 5.50% 6.64% 9/9/2025 $2,233 2,225 2,116
JHCC控股有限責任公司(7) (18) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 6.81% 9/9/2025 $29,528 29,140 27,977
汽車 總計 $69,188 $67,784 6.6%
銀行業 綠街母公司，LLC(3) (18) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 5.00% 5.18% 8/27/2025 $1,210 1,168 1,034
綠街母公司，LLC(12) (18) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.07% 8/27/2026 $14,407 14,147 13,363
銀行業務 合計 $15,315 $14,397 1.4%
飲料、食品和煙草 NPC國際公司(12) (15) (21) (33) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 8.50% 4/18/2025 $9,159 9,184 298
NPC國際公司(15) (33) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 3.50% 4.50% 4/19/2024 $4,937 4,960 2,601
NPC國際公司(3) (32) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 14.00% 15.50% 1/21/2021 $412 375 412
飲料， 食品和煙草合計 $14,519 $3,311 0.3%
資本設備 多納製造公司(Dorner Manufacturing Corp.)(3) (5) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver - - 3/15/2022 $- (9) -
多納製造公司(Dorner Manufacturing Corp.)(12) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 6.75% 3/15/2023 $7,672 7,564 7,480
EAST BCC CoInvest II，LLC(14) (19) (25) 股權 - - - 1,419 1,419 831
電子成像公司(12) (18) (19) (21) (29) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 9.00% 9.18% 7/23/2027 $13,070 12,290 11,436
國際工程控制有限責任公司(12) (19) (21) (29) (32) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 7.00% 8.50% 11/5/2024 $33,179 32,523 32,266
Exc Holdings III Corp.(12) (15) (21) (29) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 8.94% 12/1/2025 $8,240 8,251 7,872
FCG Acquisition，Inc.(14) (19) (25) 優先股 - - - 4 4,251 6,546
FFI控股I公司(3) (7) (15) (19) (30) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 5.75% 6.75% 1/24/2025 $543 480 407
FFI控股I公司(7) (12) (15) (19) (21) (27) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 6.75% 1/24/2025 $68,753 68,234 67,034
Tidel Engineering，L.P.(3) (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver - - 3/1/2023 $- - -
Tidel Engineering，L.P.(7) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.25% 7.25% 3/1/2024 $37,835 37,835 35,943
天鵝絨收購B.V.(6) (18) (19) (21) 第二留置權高級擔保貸款 Euribor+ 8.00% 8.00% 4/17/2026 €6,013 7,334 6,760
資本 設備合計 $180,172 $176,575 17.3%
化學品、塑料和橡膠 美聯社塑料集團有限責任公司(3) (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver - - 8/2/2021 $- - -
美聯社塑料集團有限責任公司(7) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 6.25% 8/1/2022 $19,856 19,621 19,607
Niacet B.V.(15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+ 4.50% 5.50% 2/1/2024 €3,603 3,863 3,788
Platkite，Inc.(15) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.25% 5.25% 12/15/2025 $2,264 2,227 2,176
化學品， 塑料和橡膠合計 $25,711 $25,571 2.5%
建築與建築 大通實業公司(Chase Industries，Inc.)(15) (19) (29) (34) 第一留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 5.50%(1.5%PIK) 6.50% 5/12/2025 $1,122 1,118 987
大通實業公司(Chase Industries，Inc.)(12) (15) (19) (29) (34) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50%(1.5%PIK) 6.50% 5/12/2025 $11,871 11,826 10,446
麋鹿母公司控股有限公司(14) (19) (25) 股權 - - - 1 12 -
麋鹿母公司控股有限公司(14) (19) (25) 優先股 - - - 120 1,202 1,180
PP旗艦控股B，LLC(14) (19) (25) 股權 - - - 1 1,352 1,443
Profile Products LLC(3) (7) (19) (31) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver P+ 4.75% 8.00% 12/20/2024 $1,151 1,094 998
Profile Products LLC(7) (12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 6.75% 12/20/2024 $36,352 35,758 34,898
瑞根發展控股有限公司(6) (17) (19) (34) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+ 6.50% 7.00% 4/18/2022 €2,087 2,274 2,335
瑞根發展控股有限公司(6) (17) (19) (34) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+ 6.50% 7.00% 4/18/2022 €677 768 757
瑞根發展控股有限公司(6) (17) (19) (34) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+ 6.50% 7.00% 4/18/2022 €6,335 6,840 7,052
YLG控股公司(3) (7) (15) (19) (28) 第一留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 5.75% 6.75% 10/31/2025 $2,222 2,222 2,029
YLG控股公司(2) (3) (5) (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver - - 10/31/2025 $- (76) (320)
YLG控股公司(7) (12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 6.75% 10/31/2025 $38,668 38,338 37,218
施工 和建築合計 $102,728 $99,023 9.7%
消費品：耐用 新米蘭尼集團有限責任公司(12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 2.50% 3.50% 6/6/2024 $17,013 16,894 16,332
TLC Holdco LP(14)(19) (25) 股權 - - - 1,188 1,186 1,242
TLC採購商，Inc.(2) (3) (5) (19) 第一留置權高級擔保貸款-延遲取款 - - 10/13/2025 $- (63) (303)
TLC採購商，Inc.(2) (3) (5) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver - - 10/13/2025 $- (157) (378)
TLC採購商，Inc.(12)(19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 6.75% 10/13/2025 $42,508 41,740 40,701
消費品 商品：耐用合計 $59,600 $57,594 5.6%
消費品：非耐用品 Fineline Technologies，Inc.(15) (19) (21) (34) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 4.25% 5.69% 11/4/2022 $2,621 2,606 2,490
Fineline Technologies，Inc.(12) (15) (19) (21) (29) (34) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.25% 5.25% 11/4/2022 $31,443 31,318 29,871
MND控股III公司(12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 3.50% 4.50% 6/19/2024 $10,669 10,683 8,535
ROC Opco LLC(15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 7.25% 8.25% 2/25/2025 $10,241 10,080 10,241
ROC Opco LLC(12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 7.25% 8.25% 2/25/2025 $40,691 39,864 40,691
Solaray，LLC(7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 6.00% 7.01% 9/11/2023 $14,499 14,499 13,702
Solaray，LLC(3) (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 4.50% 5.50% 9/9/2022 $9,860 9,824 9,860
Solaray，LLC(7) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.00% 7.00% 9/11/2023 $42,390 42,390 40,058
吳霍德科股份有限公司(Wu Holdco，Inc.)(7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 5.50% 6.50% 3/26/2026 $5,616 5,560 5,490
吳霍德科股份有限公司(Wu Holdco，Inc.)(3) (7) (18) (19) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 5.50% 5.80% 3/26/2025 $3,918 3,867 3,830
吳霍德科股份有限公司(Wu Holdco，Inc.)(7) (15) (21) (19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 6.50% 3/26/2026 $39,519 38,790 38,630
消費品 商品：非耐用合計 $209,481 $203,398 19.9%
容器、包裝和玻璃 Automate Intermediate Holdings II S.àR.L.(6) (18) (19) (21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 7.75% 7.93% 7/22/2027 $11,870 11,648 11,692
容器、 包裝和玻璃合計 $11,648 $11,692 1.1%
能源：電力 無限電子國際公司。(12) (18) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.00% 4.18% 7/2/2025 $19,652 19,640 18,964
無限電子國際公司。(18) (19) (21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 8.00% 8.18% 7/2/2026 $2,480 2,436 2,381
能源： 電力合計 $22,076 $21,345 2.1%
能源：石油和天然氣 AmSpec服務公司(3) (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款-Revolver L+ 4.75% 5.75% 7/2/2024 $5,553 5,506 5,553
AmSpec服務公司(7) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 6.75% 7/2/2024 $43,877 43,428 42,999
黑刷石油天然氣公司，L.P.(12) (21) (29) (31) (33) 第一留置權高級擔保貸款 P+ 9.00% 12.25% 2/9/2024 $32,075 31,585 23,254
能源： 油氣合計 $80,519 $71,806 7.0%
環保產業 阿德勒&艾倫集團有限公司(6) (17) (19) (21) (22) (34) 先留後出 英鎊 LIBOR+8.25%(2%PIK) 10.48% 9/30/2022 £13,274 16,827 16,226
環保 行業總數 $16,827 $16,226 1.6%

8

火：金融 奧爾沃斯金融 集團，L.P.(3) (7) (18) (19) 第一留置權 高級擔保貸款-轉讓人 L+ 5.50% 6.93% 12/31/2025 $486 464 438
奧爾沃斯金融集團， L.P.(7) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 6.50% 12/31/2025 $14,994 14,857 14,694
火災： 財務合計 $15,321 $15,132 1.5%
火災：保險 常春藤芬科有限公司(6) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 英鎊倫敦銀行同業拆借利率+5.00% 5.75% 5/19/2025 £7,217 8,966 8,733
常春藤芬科有限公司(3) (6) (18) (19) 第一留置權高級擔保貸款 英鎊倫敦銀行同業拆借利率+5.00% 5.70% 5/19/2025 £5,804 7,156 6,988
瑪歌收購公司 (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 L+ 5.50% 6.63% 12/19/2024 $7,904 7,846 7,462
瑪歌收購公司 (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.50% 6.50% 12/19/2024 $2,872 2,818 2,736
瑪歌收購公司 (7) (12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 6.93% 12/19/2024 $28,771 28,292 27,404
瑪歌英國金融有限公司 (3) (6) (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 英鎊倫敦銀行同業拆借利率+5.50% 6.50% 12/19/2024 £495 567 603
瑪歌英國金融有限公司 (6) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 英鎊倫敦銀行同業拆借利率+5.50% 6.50% 12/19/2024 £7,667 9,833 9,325
火災： 保險合計 $65,478 $63,251 6.2%
火災：房地產 SPECTE(卡里斯布魯克之家) 有限公司(6) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+7.50% 8.50% 8/9/2021 €9,300 10,834 10,456
火災： 房地產合計 $10,834 $10,456 1.0%
林產品和紙張 Solenis International LLC (18) (21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 8.50% 8.86% 6/26/2026 $10,601 10,318 9,273
森林 產品和紙張合計 $10,318 $9,273 0.9%
醫療保健與製藥 世邦魏理仕控股有限公司 (14) (19) (25) 優先股 - - - 1,953 1,953 2,784
CPS集團控股有限公司 (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.50% 6.93% 3/3/2025 $4,933 4,863 4,933
CPS集團控股有限公司 (7) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 6.50% 3/3/2025 $55,626 55,154 55,626
Datix Bidco Limited(6) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 英鎊倫敦銀行同業拆借利率+4.50% 5.22% 10/28/2024 £973 1,153 1,168
Datix Bidco Limited(6) (18) (19) (21) 第二留置權高級擔保貸款 英鎊倫敦銀行同業拆借利率+7.75% 8.43% 4/27/2026 £12,134 16,324 14,683
Datix Bidco Limited(6) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 BBSW+4.50% 4.68% 4/28/2025 澳元 4,212 3,209 2,815
金州採購商股份有限公司 (12) (18) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.75% 4.93% 6/22/2026 $15,153 15,019 14,774
偉大的表情牙科 中心PC(15) (19) (34) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+4.75%(0.5%PIK) 6.38% 9/28/2022 $1,173 1,167 880
偉大的表情牙科 中心PC(12) (15) (19) (34) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 6.25% 9/28/2023 $7,715 7,654 5,786
島嶼醫療管理 控股有限責任公司(15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.50% 7.50% 9/1/2022 $9,107 9,036 7,946
醫療站控股公司， Inc.(12) (15) (21) (34) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 8.50% 1/3/2023 $16,353 15,279 9,555
孟德爾·比德科公司(Mendel Bidco，Inc.)(18) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+4.50% 4.50% 6/17/2027 €10,033 11,148 11,111
孟德爾·比德科公司(Mendel Bidco，Inc.)(12) (18) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 4.78% 6/17/2027 $19,966 19,515 19,267
默圖斯522號GmbH(6) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 Euribor+5.75% 5.75% 5/28/2026 €13,131 14,105 14,468
默圖斯522號GmbH(6) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+5.75% 5.75% 5/28/2026 €22,468 24,582 24,756
TecoStar控股公司 (12) (15) (19) (21) (29) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 8.50% 9.68% 11/1/2024 $9,472 9,301 9,188
美國麻醉合作伙伴， Inc.(12) (15) (19) (21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 7.25% 8.25% 6/23/2025 $16,520 16,350 15,364
醫療保健 和藥品合計 $225,812 $215,104 21.1%
高科技產業 AMI美國控股公司(3) (6) (12) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.25% 6.36% 4/1/2024 $1,605 1,578 1,579
AMI美國控股公司(6) (12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 6.34% 4/1/2025 $13,091 12,872 12,895
Appriss Holdings，Inc. (3) (7) (18) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.50% 5.68% 5/30/2025 $2,329 2,275 2,140
Appriss Holdings，Inc. (7) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 5.82% 5/29/2026 $48,631 48,076 46,685
CB Nike IntermediateCo 有限公司(3) (5) (6) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 - - 10/31/2025 $- (79) -
CB Nike IntermediateCo 有限公司(6) (12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.00% 10/31/2025 $35,245 34,612 35,245
CMI營銷公司(3) (5) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 - - 5/24/2023 $- (12) -
CMI營銷公司(12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 5.50% 5/24/2024 $15,178 15,071 15,178
鑽井信息控股公司， Inc.(12) (18) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.25% 4.43% 7/30/2025 $22,495 22,425 20,639
Element Buyer，Inc.(7) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 L+ 5.25% 6.25% 7/18/2025 $11,248 11,275 10,939
Element Buyer，Inc.(7) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.25% 6.25% 7/19/2024 $4,250 4,191 4,133
Element Buyer，Inc.(7) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 6.25% 7/18/2025 $37,581 37,880 36,548
珠穆朗瑪峯Bidco(6) (15) (19) (21) 第二留置權高級擔保貸款 英鎊倫敦銀行同業拆借利率+7.50% 8.50% 7/3/2026 £10,216 13,116 12,394
MeridianLink，Inc.(15) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 3.75% 4.82% 5/30/2025 $1,816 1,797 1,770
MRI軟件有限責任公司(7) (15) (19) (28) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 6.57% 2/10/2026 $24,484 24,385 24,424
MRI軟件有限責任公司(2) (5) (3) (15) (19) (28) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 - - 2/10/2026 $- (19) (13)
MRI軟件有限責任公司(2) (3) (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 - - 2/10/2026 $- 42 (4)
NetSmart Technologies， Inc.(15) (21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 8.50% 10/19/2023 $2,749 2,749 2,360
NThrive，Inc.(15) (19) (21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 9.75% 10.75% 4/20/2023 $8,000 7,989 6,940
停車場技術 (15) (19) (21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 8.00% 9.00% 3/30/2026 $6,733 6,687 6,363
Symplr軟件公司(7) (18) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.50% 5.81% 11/30/2023 $4,965 4,914 4,766
Symplr軟件公司(7) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 6.57% 11/28/2025 $60,751 59,965 58,321
Utimaco，Inc.(6) (18) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 5.16% 8/9/2027 $14,849 14,515 14,478
Ventiv Topco，Inc.(14) (19) (25) 股權 - - - 28 2,833 2,868
Ventiv Holdco，Inc.(3) (7) (18) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.50% 5.67% 9/3/2025 $426 380 342
Ventiv Holdco，Inc.(7) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 6.57% 9/3/2025 $24,178 23,852 23,573
VPARK BIDCO AB(6) (16) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 花旗銀行同業拆借利率+4.00% 4.75% 3/10/2025 DKK56,999 9,176 8,600
VPARK BIDCO AB(6) (16) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 Nibor+4.00% 4.99% 3/10/2025 NOK 74,020 9,208 7,679
Zywave，Inc.(3) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.00% 6.00% 11/17/2022 $320 312 310
Zywave，Inc.(12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.00% 11/17/2022 $17,281 17,209 17,151
高科技行業總數 $389,274 $378,303 37.1%
酒店、博彩和休閒 Aimbridge收購公司 Inc.(12) (18) (19) (21) (29) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 8.93% 2/1/2027 $20,193 19,681 17,820
D船長的有限責任公司(3) (15) (19)(34) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 4.50% 5.50% 12/15/2023 $1,393 1,382 1,332
D船長的有限責任公司(12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 5.50% 12/15/2023 $13,080 12,993 12,655
魁地奇收購， Inc.(12) (15) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 7.00% 8.00% 3/21/2025 $18,929 18,914 16,910
酒店， 博彩和休閒合計 $52,970 $48,717 4.9%
媒體：廣告、印刷和出版 A-L母公司有限責任公司(12) (15) (21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 7.25% 8.25% 12/2/2024 $4,050 4,022 2,278
安西拉控股公司(15) (19) (34) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 L+ 6.50% 7.50% 12/20/2024 $4,439 4,434 3,762
安西拉控股公司(3) (19) (31) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 P+ 4.75% 8.00% 12/20/2024 $2,833 2,833 2,833
安西拉控股公司(7) (15) (19) (34) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.50% 7.50% 12/20/2024 $35,814 35,742 30,353
克魯茲灣出版公司(Cruz Bay Publishing，Inc.)(3) (15) (19) (34) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 P+ 6.00% 9.25% 2/1/2021 $705 688 705
克魯茲灣出版公司(3) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 P+ 4.00% 7.25% 2/1/2021 $2,833 2,833 2,833
克魯茲灣出版公司(Cruz Bay Publishing，Inc.)(7) (15) (19) (34) 第一留置權高級擔保貸款 P+ 4.75% 8.00% 2/1/2021 $3,871 3,871 3,871
克魯茲灣出版公司(Cruz Bay Publishing，Inc.)(7) (15) (19) (34) 第一留置權高級擔保貸款 P+ 5.75% 9.00% 2/1/2021 $1,293 1,293 1,293
媒體： 廣告、印刷和出版合計 $55,716 $47,928 4.7%
媒體：開播& 訂閲 維生控股有限公司(6) (12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.00% 5/29/2026 $35,357 34,606 34,650
維生控股有限公司(6) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+5.00% 5.00% 5/29/2026 €7,917 8,629 8,723
媒體： 廣播和訂閲合計 $43,235 $43,373 4.2%
媒體：多元化& 製作 9故事傳媒集團公司 (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.00% 5.00% 4/30/2026 $1,090 1,079 1,079
9故事傳媒集團公司 (15) (19) (22) 先留後出 L+ 7.00% 8.00% 4/30/2026 $1,005 964 964
9故事傳媒集團公司 (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 CDOR+4.00% 5.00% 4/30/2026 計算機輔助設計 4,242 3,079 3,084
9故事傳媒集團公司 (15) (19) (22) 先留後出 CDOR+7.00% 8.00% 4/30/2026 CAD 3,942 2,779 2,779
9故事傳媒集團公司 (18) (19) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+4.00% 4.00% 4/30/2026 €2,039 2,266 2,270
9故事傳媒集團公司 (18) (19) (22) 先留後出 Euribor+7.00% 7.00% 4/30/2026 €1,918 2,070 2,070
9故事傳媒集團公司 (2) (3) (5) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 - - 4/30/2026 計算機輔助設計- (3) (3)
高效協作 零售營銷公司，有限責任公司(3) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.25% 6.25% 6/15/2022 $2,267 2,267 2,267
高效協作 零售營銷公司，有限責任公司(7) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.75% 7.82% 6/15/2022 $15,095 15,167 14,642
高效協作 零售營銷公司，有限責任公司(7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.75% 7.82% 6/15/2022 $9,788 9,835 9,494
國際娛樂 投資有限公司(6) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 英鎊倫敦銀行同業拆借利率+4.75% 5.27% 5/31/2023 £8,686 10,641 10,322
媒體： 多元化和生產合計 $50,144 $48,968 4.8%
零售 電池加控股 公司(3) (7) (19) (31) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 P+ 5.75% 9.00% 7/6/2022 $1,898 1,898 1,845
電池加控股 公司(7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.75% 7.75% 7/6/2022 $28,672 28,672 28,313
零售額 合計 $30,570 $30,158 3.0%
服務：業務 AMCP Clean Acquisition Company，LLC(12) (18) (19) (29) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 L+ 4.25% 5.32% 6/16/2025 $3,874 3,867 2,877
AMCP Clean Acquisition Company，LLC(12) (18) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.25% 5.32% 6/16/2025 $16,012 15,983 11,889
Comet Bidco Limited(6) (18) (21) 第一留置權高級擔保貸款 英鎊倫敦銀行同業拆借利率+5.00% 5.73% 9/30/2024 £7,362 9,492 7,495
電梯公司Holdco Inc.(14) (19) (25) 股權 - - - 2 2,448 1,894
HighTower Holding，LLC (3) (5) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 - - 1/31/2025 $- (14) -
HighTower Holding，LLC (12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.00% 1/31/2025 $34,416 34,278 34,416
Reine Intermediate，Inc. (3) (18) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 4.75% 4.84% 9/3/2026 $534 407 401
Reine Intermediate，Inc. (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.75% 5.75% 3/3/2027 $21,894 21,366 21,347
SumUp Holdings盧森堡 S.à.r.l.(6) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+8.00% 9.00% 8/1/2024 €15,957 17,687 17,895
SumUp Holdings盧森堡 S.à.r.l.(6) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+8.00% 9.00% 8/1/2024 €16,954 18,483 19,014
泰控股公司(Tei Holdings Inc.)(7) (15) (19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 6.00% 7.00% 12/23/2025 $4,528 4,482 4,131
泰控股公司(Tei Holdings Inc.)(7) (12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.00% 7.00% 12/23/2026 $48,804 48,175 44,534
代客 廢物控股公司(12) (18) (21) (29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 3.75% 3.93% 9/29/2025 $21,268 21,232 20,099
服務： 業務合計 $197,886 $185,992 18.2%

9

服務：消費者 珍珠中間體 母公司(18) (29) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 6.25% 6.43% 2/13/2026 $2,571 2,585 2,503
薩裏Bidco有限公司(6) (17) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 英鎊 倫敦銀行同業拆借利率+6.00% 6.69% 5/11/2026 £5,000 6,148 5,632
特拉法加Bidco有限公司(6) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 英鎊 倫敦銀行同業拆借利率+4.75% 4.84% 9/11/2024 £6,011 7,742 7,162
齊柏林飛艇Bidco 私人有限公司(6) (18) (19) (21) 第一留置權 高級擔保貸款 Bbsy+ 5.00% 5.20% 6/28/2024 澳元20,621 14,047 13,427
服務： 消費者合計 $30,522 $28,724 2.8%
電信 Conterra Ultra Broadband Holdings， Inc.(18) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 4.68% 4/30/2026 $6,418 6,391 6,290
Horizon Telcom，Inc.(15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 -Revolver L+ 4.75% 5.75% 6/15/2023 $116 113 114
Horizon Telcom，Inc.(12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 -延遲取款 L+ 4.75% 5.75% 6/15/2023 $928 920 909
Horizon Telcom，Inc.(12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.75% 5.75% 6/15/2023 $13,660 13,529 13,387
MasEnergy Holdings， Inc.(15) (29) 第二留置權 高級擔保貸款 L+ 7.50% 8.56% 12/16/2024 $857 862 784
電信 總計 $21,815 $21,484 2.1%
運輸：貨物 A&R物流公司(3) (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 -Revolver L+ 5.75% 6.75% 5/5/2025 $4,941 4,840 4,697
A&R物流公司(7) (12) (15) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 6.95% 5/5/2025 $43,755 42,985 42,005
A&R物流公司(7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 6.95% 5/5/2025 $2,460 2,416 2,362
A&R物流公司(7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 6.75% 5/5/2025 $6,065 5,984 5,823
ARL控股有限責任公司(14) (19) (25) 股權 - - - - 445 495
ARL控股有限責任公司(14) (19) (25) 股權 - - - 9 9 4
ENC控股公司(12) (18) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.00% 4.31% 5/30/2025 $10,223 10,211 9,558
Grammer Investment Holdings LLC (14) (19) (25) 股權 - - - 1,011 1,011 1,011
Grammer Investment Holdings LLC (19) (25) (34) 優先股 10% PIK 10.00% - 7 679 717
Grammer Investment Holdings LLC (14) (19) (25) 權證 - - - 122 - 100
Grammer Purchaser，Inc.(3) (12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 -Revolver - - 9/30/2024 $- 4 -
Grammer Purchaser，Inc.(12) (15) (19) (29) 第一留置權高級擔保貸款 -Revolver L+ 4.50% 7.01% 9/30/2024 $10,154 9,991 10,154
歐姆尼物流有限責任公司(15) (19) 次級債務 L+ 11.50% 12.50% 1/19/2024 $15,000 14,777 15,000
PS HoldCo， 有限責任公司(12) (15) (29) 第一留置權 高級擔保貸款 L+ 4.75% 5.75% 3/13/2025 $23,159 23,148 21,654
運輸： 貨物合計 $116,500 $113,580 11.1%
交通：消費者 Direct Travel，Inc.. (7) (15) (19) (23) 第一留置權高級擔保貸款 -延遲取款 L+ 6.50% 7.51% 12/1/2021 $1,467 1,467 1,266
Direct Travel，Inc.(7) (13) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 -延遲取款 L+ 6.50% 7.57% 12/1/2021 $2,913 2,913 2,512
Direct Travel，Inc.(15) (21) (19) 第一留置權高級擔保貸款 -Revolver L+ 4.50% 5.50% 12/1/2021 $4,250 4,250 3,666
Direct Travel，Inc.(7) (15) (19) (21) (24) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.50% 7.50% 12/1/2021 $49,540 49,540 42,729
Toro Private Holdings III有限公司 (6) (12) (18) (19) (29) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 9.00% 10.07% 5/28/2027 $8,998 8,526 2,700
Toro Private 投資II，L.P.(6) (14) (19) (25) 股權 - - - 3,090 3,090 1,496
運輸： 消費者合計 $69,786 $54,369 5.3%
批發 ABRACON Group Holding，LLC.(14)(19) (25) 股權 - - - 2 1,833 979
ABRACON Group Holding，LLC.(2) (3) (5) (7) (15) (19) 第一留置權高級擔保貸款 -Revolver - - 7/18/2024 $- (29) (149)
ABRACON Group Holding，LLC.(7) (15) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.00% 7.00% 7/18/2024 $35,639 35,491 33,768
Aramsco，Inc.(3) (7) (18) (19) 第一留置權高級擔保貸款 -Revolver L+ 5.25% 5.43% 8/28/2024 $1,806 1,767 1,654
Aramsco，Inc.(7) (18) (19) (21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 5.43% 8/28/2024 $24,165 23,812 23,078
裝甲團，LP(14) (19) (25) 股權 - - - 10 1,012 1,226
PetroChoice控股公司(12) (15) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.00% 8/19/2022 $9,896 9,830 8,288
PetroChoice 控股公司(12) (15) (29) 第一留置權 高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.00% 8/19/2022 $6,548 6,441 5,484
批發 合計 $80,157 $74,328 7.3%
非控股/非關聯 投資合計 $2,467,545 $2,334,972 228.6%
非控股/關聯投資
飲料、食品和煙草 ADT披薩， 有限責任公司(10) (14) (19) (25) 股權 - - - 6,720 6,720 9,728
飲料， 食品和煙草合計 $6,720 $9,728 1.0%
非控股/關聯 投資合計 $6,720 $9,728 1.0%
受控 關聯投資
航空航天與國防 ACC Holdco，LLC(10) (11) (19) (25) 優先股 - 16.00% - 10,828 10,823 10,828
美國航空通信公司有限責任公司(10) (11) (12) (18) (19) (21) (29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.50% 7.50% 6/30/2025 $27,160 26,441 26,548
BCC Jetstream Holdings Aviation (OFF I)，LLC(6) (10) (11) (19) (20) (25) 股權 - - - 11,863 11,863 11,747
BCC Jetstream Holdings Aviation (On II)，LLC(10) (11) (19) (20) (25) 股權 - - - 1,116 1,116 1,024
BCC Jetstream Holdings Aviation (On II)，LLC(10) (11) (19) (20) (34) 第一留置權高級擔保貸款 - 10.00% 6/2/2022 $6,563 6,563 6,563
蓋爾航空 (離岸)公司(6) (10) (11) (19) (25) 股權 - - - 79,321 79,321 74,577
航空航天 和國防合計 $136,127 $131,287 12.9%
受控 關聯投資合計 $136,127 $131,287 12.9%
投資總額 合計 $2,610,392 $2,475,987 242.5%
現金等價物
現金等價物 高盛 金融廣場政府基金機構股類(30) 現金等價物 - 0.16% - $51,802 51,802 51,802
現金 等價物合計 $51,802 $51,802 5.1%
投資 和現金等價物合計 $2,662,194 $2,527,789 247.6%

遠期外匯合約
購買的貨幣 售出的貨幣 交易對手 結算 日期 未實現 升值(折舊)(8)
1美元(約合1元人民幣) 歐元129歐元 紐約梅隆銀行 4/15/2021 $(5)
1美元(約合1,370元人民幣) 英鎊兑10,740英鎊 紐約梅隆銀行 9/21/2020 1,116
英鎊6220英鎊 8192美元 紐約梅隆銀行 9/21/2020 (502)
1美元(約合1元人民幣) 加元256加元 紐約梅隆銀行 4/14/2021 (5)
1美元(約合1元人民幣) 加元66加元 紐約梅隆銀行 4/15/2021 (2)
1美元(約合1元人民幣) 英鎊兑310英鎊 花旗銀行 9/23/2020 29
1美元；4,217美元 歐元3731歐元 花旗銀行 4/15/2021 (4)
1,756美元 11,200歐元 花旗銀行 5/21/2021 77
7609美元(約合1元人民幣) 歐元6840歐元 花旗銀行 3/26/2021 (125)
5616美元 加元7662加元 花旗銀行 4/15/2021 (9)
1美元(約合1,370元人民幣) 23,870澳元 高盛 6/7/2021 288
8606美元 丹麥克朗56,290 高盛 6/7/2021 113
25559美元(約合1800元人民幣) 歐元22820歐元 高盛 3/9/2021 (234)
82431美元(約合1元人民幣) 歐元72370歐元 高盛 5/21/2021 501
94608美元 英鎊兑75,000英鎊 高盛 6/7/2021 1,771
7610美元 挪威克朗73,090 高盛 9/18/2020 29
$3,038

(1) 投資計息的利率可以參考倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR” 或“L”)、歐元銀行間同業拆借利率(“EURIBOR”或“E”)、英鎊英鎊LIBOR 利率(“GBP LIBOR”)、挪威銀行間同業拆借利率(“Nibor”或“N”)、哥本哈根 銀行同業拆借利率(“Cibor”或“C”)、加拿大銀行同業拆借利率(“Cibor”或“C”)來確定。或最優惠利率(“Prime”或“P”) ，每天、每月、每季或每半年重置一次。投資或其中的一部分可能帶有實物支付(“PIK”)。 對於每項投資，公司都提供了PIK或與LIBOR、EURIBOR、GBP LIBOR、Nibor、Cibor、CDOR、BBSW、BBSY或Prime的利差 以及在2020年6月30日生效的當前加權平均利率。某些投資受LIBOR、EURIBOR、 英鎊LIBOR、Nibor、Cibor、CDOR、BBSW、BBSY或最優惠利率下限的約束。

(2) 負公允價值是貸款的資本化折扣或無資金承諾的估值低於 面值的結果。

(3) 頭寸或其部分是無資金的貸款承諾，無資金部分不賺取利息。 投資可能需要支付未使用/信用證融資費。

(4) 百分比是根據公司截至2020年6月30日的淨資產1,020,953美元計算的。

(5) 負攤銷成本是資本化折扣大於貸款未償還本金的結果 。

(6) 根據1940年“投資公司法”第55(A)條，該投資不是合格資產。公司不得 收購任何不符合條件的資產，除非在收購時符合條件的資產至少佔公司總資產的70% 。截至2020年6月30日，不符合條件的資產合計佔公司總資產的17.2%。

(7) 資產 或其中的一部分被質押為BCSF Complete融資解決方案有限責任公司的抵押品。見附註6 “債務”。

(8) 遠期貨幣兑換合約的未實現升值/(貶值)。

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(9) 除非另有説明，所有債務證券的本金(面值)均以美元計價。GB 代表英鎊，歐元代表歐元，挪威克朗代表挪威克朗，澳元代表澳大利亞，CAD代表加元，DKK代表克朗。

(10) 根據1940年法案的定義，本公司被視為本公司的“關聯投資”，因為本公司 擁有投資組合公司5%或更多的證券。

(11) 根據1940年法案的定義，本公司被視為“控制”本投資組合公司，因為本公司 擁有投資組合公司未償還有表決權證券的25%以上，或有權控制該投資組合公司的 管理或政策。

(12) 資產或部分資產被質押為2018-1年度發行人的抵押品。見附註6“債項”。

(13) 該證券總票面金額中的7美元為P+5.50%。

(14) 非收益性生產。

(15) 貸款包括1.00%的利率下限。

(16) 貸款包括0.75%的利率下限。

(17) 貸款包括0.50%的利率下限。

(18) 貸款包括0.00%的利率下限。

(19) 使用不可觀察的輸入進行安全評估(級別3)。

(20) 通過這項投資，該公司在擁有飛機的特殊目的車輛中持有非控股的關聯權益。

(21) 資產 或其中的一部分被質押為BCSF循環信貸安排的抵押品。見附註6 “債務”。

(22) 只要債務 已分配給“先出”及“後出”部分，本公司一般可賺取較高的“後出”部分利息，因此“先出”部分 在支付本金、利息及據此到期的任何其他款項 時，將優先於“後出”部分支付本金、利息及任何其他款項 。

(23) 該證券總票面金額中的4美元為P+5.50%。

(24) 該證券總票面金額中的127美元為P+5.50%。

(25) 根據1933年“證券法”(“證券法”)豁免註冊的證券，根據“證券法”可被視為 “受限證券”。截至2020年6月30日，這些證券的公允價值合計為136,383美元，佔公司淨資產的13.36%。受限證券的收購日期如下：

投資 收購日期
BCC Jetstream Holdings Aviation(On II)，LLC-股權 權益 6/1/2017
BCC Jetstream Holdings Aviation(Off I)，LLC-股權 權益 6/1/2017
CB Titan Holdings，Inc.-優先股 11/14/2017
ABRACON Group Holding，LLC.-股權 7/18/2018
裝甲集團，LP-股權 8/28/2018
Grammer Investment Holdings LLC-認股權證 10/1/2018
Grammer Investment Holdings LLC-股權 10/1/2018
Grammer Investment Holdings LLC-優先股 10/1/2018
ADT Pizza，LLC-股權 10/29/2018
PP旗艦控股B，LLC-股權 12/20/2018
FCG Acquisition，Inc.-優先股 1/24/2019
WCI-HSG Holdco，LLC-優先股 2/22/2019
Toro Private Investments II，L.P.-股權 3/19/2019
ARL控股有限責任公司-股權 5/3/2019
ARL控股有限責任公司-股權 5/3/2019
ACC Holdco，LLC.-股權 6/28/2019
凱爾斯特羅姆航空航天集團公司-股權 7/1/2019
EAST BCC CoInvest II，LLC-股權 7/23/2019
蓋爾航空(離岸)共同股權 8/2/2019
Ventiv Topco，Inc.-股權 9/3/2019
TLC Holdco LP-股權 10/11/2019
麋鹿母公司控股，LP-股權 11/1/2019
麋鹿母公司控股，LP-優先股 11/1/2019
Precision Ultimate Holdings，LLC-股權 11/6/2019
電梯公司Holdco Inc.-股權 12/23/2019

(26) 此證券的總票面金額中有554美元為P+4.50%。

(27) 該證券總票面金額中的174美元為P+4.75%。

(28) 資產 或其中的一部分被質押為BCSF Complete融資解決方案Holdco LLC的抵押品。見附註6 “債務”。

(29) 資產或其中的一部分被質押為2019-1發行人的抵押品。見附註6“債項”。

(30) 現金等價物包括26230美元的限制性現金。

(31) 貸款包括2.00%的利率下限。

(32) 貸款包括1.50%的利率下限。

(33) 資產已被置於非權責發生制。

(34) 表示該期間的全部或部分債務投資包括PIK利息。

參見 合併財務報表附註

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貝恩資本專業 金融公司

投資綜合明細表

截至2019年12月31日

(單位：千)

控件 類型

工業

投資組合 公司

投資 類型

在指數之上排列 (1)

利息 利率

到期日 日期

本金/股份(9)

成本

市場 價值

% 個資產淨值(4)
非控股/非關聯投資
航空航天和 國防 成型和 加工工業公司(18)(19)(21) 第二留置權 高級擔保貸款 L+ 8.25% 10.19% 10/9/2026 $6,540 6,480 6,278
成型和 加工工業公司(12)(18)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.00% 5.94% 10/9/2025 $16,778 16,648 16,275
GSP 控股有限責任公司(7)(12)(15)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 7.39% 11/6/2025 $36,268 35,917 35,542
GSP 控股有限責任公司(3)(15)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.50% 7.29% 11/6/2025 $227 182 136
Kellstrom 航空航天集團公司(14)(19)(25) 股權 - - - 1 1,963 1,911
Kellstrom 商業航空航天公司(2)(3)(5)(18)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 - - 7/1/2025 $- (35) (77)
Kellstrom 商業航空航天公司(3)(18)(19)(26) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.00% 8.35% 7/1/2025 $5,758 5,639 5,630
Kellstrom 商業航空航天公司(12)(18)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 7.10% 7/1/2025 $33,949 33,304 33,270
諾維塔，有限責任公司(12)(15)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.80% 10/17/2022 $6,581 6,497 6,484
Precision 旗艦控股有限責任公司(14)(19)(25) 股權 - - - 1,417 1,417 1,417
顯著 CRGT，Inc.(12)(15)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.50% 8.29% 2/28/2022 $12,723 12,770 12,087
TCFI Aevex LLC(3)(15)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 6.25% 8.20% 5/13/2025 $2,627 2,571 2,627
TCFI Aevex LLC(12)(15)(19)(21)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.25% 8.24% 5/13/2025 $38,515 37,854 38,515
WCI-HSG Holdco，LLC(14)(19)(25) 優先股權益 - - - 675 675 968
WCI-HSG 採購商，Inc.(3)(15)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 4.25% 6.04% 2/24/2025 $403 369 396
WCI-HSG 採購商，Inc.(12)(15)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 6.30% 2/24/2025 $17,779 17,551 17,735
WP CPP Holdings，LLC。(12)(15)(21)(29) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 7.75% 9.68% 4/30/2026 $11,724 11,620 11,584
航空航天和 國防合計 $191,422 $190,778 18.7%
汽車 Cst 買方公司(3)(5)(15)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 - - 10/3/2025 $- (31) -
Cst 買方公司(12)(15)(19)(21)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.55% 10/3/2025 $36,890 36,286 36,890
JHCC 控股有限責任公司(2)(3)(5)(18)(19)(28) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 - - 9/9/2025 $- (40) (43)
JHCC 控股有限責任公司(3)(18)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 P+ 4.50% 10.00% 9/9/2025 $1,013 972 999
JHCC 控股有限責任公司(7)(18)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 7.21% 9/9/2025 $29,676 29,335 29,528
汽車 總計 $66,522 $67,374 6.6%
銀行業 Green 街道母公司，LLC(2)(3)(5)(18)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 - - 8/27/2025 $- (46) (48)
Green 街道母公司，LLC(12)(18)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 7.05% 8/27/2026 $14,480 14,201 14,190
交易 Network Services，Inc.(12)(15)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.00% 5.93% 8/15/2022 $11,630 11,501 11,324
銀行業務 合計 $25,656 $25,466 2.5%
飲料、食品和煙草 爐邊食品解決方案有限責任公司 公司債券 - 8.50% 6/1/2026 $10,000 9,814 9,382
NPC 國際公司(12)(15)(21) (33) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 9.43% 4/18/2025 $9,159 9,190 1,101
NPC 國際公司(15)(33) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 3.50% 5.42% 4/19/2024 $4,937 4,963 2,328
飲料， 食品和煙草合計 $23,967 $12,811 1.3%

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Capital 設備 多納 製造公司(3)(5)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 - - 3/15/2022 $- (12) -
多納 製造公司(12)(15)(19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.71% 3/15/2023 $7,890 7,766 7,890
EAST BCC CoInvest II，LLC(14)(19)(25) 股權 - - - 1,419 1,419 1,419
成像公司的電子 (18)(19)(21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 9.00% 10.94% 7/23/2027 $13,070 12,253 12,220
工程 控制國際有限責任公司(12)(19)(21)(29)(32) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 7.00% 8.70% 11/5/2024 $33,599 32,861 32,843
執行 控股III公司。(12)(15)(21)(29) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 9.59% 12/1/2025 $8,240 8,252 7,993
FCG Acquisition，Inc.(14)(19)(25) 優先股權益 - - - 4 4,251 7,263
FFI 控股I公司(3)(5)(15)(19)(28) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 - - 1/24/2025 $- (9) 3
FFI 控股I公司(3)(15)(19)(30) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.75% 7.95% 1/24/2025 $3,438 3,368 3,465
FFI 控股I公司(7)(12)(15)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.60% 1/24/2025 $68,421 67,842 68,763
Tidel 工程，L.P.(3)(15)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 - - 3/1/2023 $- - -
Tidel 工程，L.P.(7)(15)(19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.25% 8.19% 3/1/2024 $38,302 38,302 38,302
天鵝絨 收購B.V.(6)(18)(19)(21) 第二筆 留置權高級擔保貸款 Euribor+ 8.00% 8.00% 4/17/2026 €6,013 7,325 6,752
資本 設備合計 $183,618 $186,913 18.4 %
化學品、塑料和橡膠 AP 塑料集團有限責任公司(3)(15)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 - - 8/2/2021 $- - -
AP 塑料集團有限責任公司(7)(15)(19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 6.94% 8/1/2022 $19,856 19,566 19,756
Niacet B.V.(15)(19)(21) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+ 4.50% 5.50% 2/1/2024 €3,684 3,949 4,126
Platkite，Inc.(15)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.25% 6.04% 12/15/2025 $8,933 8,773 8,564
化學品， 塑料和橡膠合計 $32,288 $32,446 3.2 %
建築& 建築 大通 實業公司(15)(19)(29) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 L+ 4.00% 5.94% 5/12/2025 $1,115 1,115 1,111
大通 實業公司(12)(15)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+4.00% (1.5%PIK) 7.44% 5/12/2025 $11,812 11,762 11,753
皇冠 海底(12)(18)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.00% 7.69% 11/3/2025 $9,696 9,566 9,675
ELK 母公司控股，LP(14)(19)(25) 股權 - - - 1 12 12
ELK 母公司控股，LP(14)(19)(25) 優先股 - - - 120 1,202 1,202
PP 旗艦控股B，LLC(14)(19)(25) 股權 - - - 1 1,352 1,613
配置文件 產品有限責任公司(2)(3)(5)(15)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 - - 12/20/2024 $- (64) (10)
配置文件 產品有限責任公司(7)(15)(19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 7.44% 12/20/2024 $35,003 34,367 34,915
里根 發展控股有限公司(6)(17)(19) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+ 6.50% 7.00% 4/18/2022 €2,051 2,235 2,303
里根 發展控股有限公司(6)(17)(19) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+ 6.50% 7.00% 4/18/2022 €665 755 747
里根 發展控股有限公司(6)(17)(19) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+ 6.50% 7.00% 4/18/2022 €6,226 6,710 6,992
YLG 控股公司(2)(3)(15)(19)(28) 第一留置權高級擔保 貸款-延遲取款 - - 10/31/2025 €- - (51)
YLG 控股公司(2)(3)(5)(15)(19) 第一留置權高級擔保 貸款-轉讓人 L+ 5.75% - 10/31/2025 €- (83) (171)
YLG 控股公司(7)(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.66% 10/31/2025 €38,862 38,484 38,085
建築& 建築合計 $107,413 $108,176 10.6 %

13

消費品： 耐用 新 Milani Group LLC(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.94% 6/6/2024 $17,100 16,968 16,672
TLC Holdco LP(14)(19)(25) 權益 權益 - - - 1,188 1,186 1,188
TLC 採購商，Inc.(2)(3)(5)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 - - 10/13/2025 $- (69) (71 )
TLC 採購商，Inc.(3)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 P+ 4.75% 9.50% 10/13/2025 $3,916 3,745 3,738
TLC 採購商，Inc.(12)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.49% 10/13/2025 $42,721 41,882 41,867
消費品 商品：耐用合計 $63,712 $63,394 6.2 %
消費品：非耐用品 Fineline 技術公司(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 P+ 3.25% 8.00% 11/4/2022 $1,966 1,944 1,952
Fineline 技術公司(12)(15)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.25% 6.05% 11/4/2022 $31,384 31,217 31,228
Kronos Acquisition Holdings Inc.(18)(19)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 7.00% 8.80% 5/15/2023 $2,647 2,605 2,627
MND 控股III公司(15)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 3.50% 5.44% 6/19/2024 $11,642 11,667 10,944
ROC Opco LLC(3)(5)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 - - 2/25/2025 $- (176) -
ROC Opco LLC(12)(15)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 7.25% 9.19% 2/25/2025 $40,793 39,888 40,793
Solaray，LLC(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 6.00% 7.85% 9/11/2023 $14,573 14,573 14,501
Solaray，LLC(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 4.50% 6.40% 9/9/2022 $11,674 11,629 11,674
Solaray，LLC(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.00% 7.82% 9/11/2023 $42,610 42,610 42,397
吳 Holdco，Inc.(3)(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 5.50% 7.44% 3/26/2026 $832 778 832
吳 Holdco，Inc.(3)(5)(18)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 - - 3/26/2025 $- (56) -
吳 Holdco，Inc.(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 7.44% 3/26/2026 $39,705 38,923 39,705
消費品 商品：非耐用合計 $195,602 $196,653 19.3 %
容器、包裝和玻璃 自動化 Intermediate Holdings II S.àR.L.(6)(18)(19)(21) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 7.75% 9.55% 7/22/2027 $11,870 11,637 11,633
容器、 包裝和玻璃合計 $11,637 $11,633 1.1 %
能源：電力 無限電子國際公司 (12)(18)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.00% 5.80% 7/2/2025 $19,752 19,739 19,654
無限電子國際公司 (18)(19)(21) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 8.00% 9.80% 7/2/2026 $2,480 2,433 2,480
能源： 電力合計 $22,172 $22,134 2.2 %
能源：石油和天然氣 AmSpec 服務公司(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 P+ 3.75% 9.00% 7/2/2024 $2,125 2,071 2,125
AmSpec 服務公司(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.25% 8.19% 7/2/2024 $44,100 43,605 44,100
黑刷 石油天然氣公司，L.P.(12)(15)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 8.00% 9.89% 2/9/2024 $32,075 31,588 31,754
能源： 油氣合計 $77,264 $77,979 7.7 %
環境產業 Adler& 艾倫集團有限公司(6)(17)(19)(21)(22) 前 留置權最後退出 英鎊 LIBOR+8.25%(2%PIK) 11.04% 9/30/2022 £13,279 16,814 17,612
環保 行業總數 $16,814 $17,612 1.7 %

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火災：保險 常春藤 Finco Limited(6)(18)(19)(21) 第一留置權高級擔保貸款 英鎊 LIBOR+5.00% 5.70% 5/19/2025 £7,217 8,950 9,381
常春藤 Finco Limited(3) (6)(18)(19) 第一留置權高級擔保貸款 英鎊 LIBOR+5.00% 5.70% 5/19/2025 £2,691 3,194 3,382
瑪歌 收購公司(3)(7)(15)(19) 第一筆留置權高級擔保貸款- 延遲取款 L+ 6.00% 8.10% 12/19/2024 $2,186 2,020 2,186
瑪歌 Acquisition，Inc.(3)(5)(15)(19) 第一筆留置權高級擔保貸款- 轉讓人 - - 12/19/2024 $- (48) -
瑪歌 收購公司(7)(15)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 7.60% 12/19/2024 $28,916 28,392 28,916
瑪歌 英國金融有限公司(3)(5)(6)(15)(19) 第一筆留置權高級擔保貸款- 轉讓人 - - 12/19/2024 £- (10) -
瑪歌 英國金融有限公司(6)(7)(15)(19) 第一留置權 高級擔保貸款 英鎊 LIBOR+5.50% 6.50% 12/19/2024 £7,706 9,869 10,221
火災： 保險合計 $52,367 $54,086 5.3 %
火災：房地產 SPECTE (卡里斯布魯克之家)有限公司(6)(15)(19) 第一留置權 高級擔保貸款 Euribor+ 7.50% 8.50% 8/9/2021 €9,300 10,786 10,443
火災： 房地產合計 $10,786 $10,443 1.0 %
林產品和紙張 Solenis 國際有限責任公司(18)(21) 第二留置權 高級擔保貸款 L+ 8.50% 10.41% 6/26/2026 $10,601 10,301 9,700
森林 產品和紙張合計 $10,301 $9,700 1.0 %
醫療保健與製藥 CB 泰坦控股公司(14)(19)(25) 優先股權益 - - - 1,953 1,953 3,378
Clarkson Eyecare，LLC(12)(15)(19)(21)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.25% 8.05% 4/2/2021 $23,118 22,747 23,118
Clarkson Eyecare，LLC(12)(15)(19)(21)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.25% 8.05% 4/2/2021 $15,284 15,031 15,284
臨牀 創新，有限責任公司(3)(15)(19)(22) 第一個留置權，最後一個出局-革命者 L+ 5.50% 7.21% 10/17/2022 $772 757 772
臨牀 創新，有限責任公司(12)(15)(19)(22)(29) 先留後出 L+ 5.50% 7.30% 10/17/2023 $10,916 10,744 10,916
臨牀 創新(12)(15)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 7.30% 10/17/2023 $511 500 511
CPS 集團控股公司(3)(5)(15)(19) 第一筆留置權高級擔保貸款- 轉讓人 - - 3/3/2025 $- (64) -
CPS 集團控股公司(7)(15)(19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 7.19% 3/3/2025 $55,905 55,390 55,905
Datix Bidco Limited(3)(5)(6)(18)(19) 第一筆留置權高級擔保貸款- 轉讓人 - - 10/28/2024 £- (21) -
Datix Bidco Limited(6)(18)(19)(21) 第二留置權高級擔保貸款 英鎊 倫敦銀行同業拆借利率+7.75% 8.63% 4/27/2026 £12,134 16,314 16,093
Datix Bidco Limited(6)(18)(19)(21) 第一留置權高級擔保貸款 Bbsw+ 4.50% 5.50% 4/28/2025 澳元4,212 3,205 2,958
黃金 州買家，Inc.(12)(18)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.75% 6.55% 6/22/2026 $15,230 15,084 14,887
偉大的 表情牙科中心PC(3)(15)(19)(34) 第一筆留置權高級擔保貸款- 轉讓人 L+ 4.75%(0.5%PIK) 7.22% 9/28/2022 $1,017 1,009 789
偉大的 表情牙科中心PC(12)(15)(19) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 7.17% 9/28/2023 $7,609 7,540 6,125
島嶼 醫療管理控股有限責任公司(15)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 6.50% 8.30% 9/1/2022 $9,160 9,071 8,428
醫療 Depot Holdings，Inc.(12)(15)(21) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 9.44% 1/3/2023 $16,189 14,935 12,293
孟德爾 Bidco，Inc.(18)(19)(21) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+ 4.50% 4.50% 6/17/2027 €10,033 11,134 10,985
孟德爾 Bidco，Inc.(12)(18)(19)(29) 第一留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 6.45% 6/17/2027 $19,966 19,492 19,467
默特斯 522號。GmbH(3)(6)(18)(19) 第一筆留置權高級擔保貸款- 延遲取款 Euribor+ 5.75% 5.75% 5/28/2026 €875 602 946
默特斯 522號。GmbH(6)(18)(19)(21) 第一留置權高級擔保貸款 Euribor+ 5.75% 5.75% 5/28/2026 €22,468 24,540 25,167
TecoStar 控股公司(12)(15)(19)(21) 第二留置權高級擔保貸款 L+ 8.50% 10.24% 11/1/2024 $9,472 9,282 9,472
美國 麻醉合作伙伴公司(12)(15)(19)(21) 第二留置權 高級擔保貸款 L+ 7.25% 9.05% 6/23/2025 $16,520 16,334 16,520
醫療保健和 藥品合計 $255,579 $254,014 24.9 %

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高科技產業 AMI 美國控股公司(3)(6)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 5.50% 7.25% 4/1/2024 $767 737 767
AMI 美國控股公司(6)(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 7.19% 4/1/2025 $13,157 12,916 13,157
Appriss 控股公司(3)(5)(18)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 - - 5/30/2025 $- (61) -
Appriss 控股公司(7)(18)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 7.44% 5/29/2026 $48,876 48,272 48,876
CB 耐克中間產品有限公司(3)(6)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 5.00% 6.93% 10/31/2025 $1,550 1,464 1,461
CB 耐克中間產品有限公司(6)(12)(15)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.93% 10/31/2025 $35,422 34,729 34,714
CMI 營銷公司(3)(5)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 - - 5/24/2023 $- (14) -
CMI 營銷公司(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 6.30% 5/24/2024 $15,256 15,136 15,256
鑽井 信息控股公司(12)(18)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.25% 6.05% 7/30/2025 $22,609 22,532 22,496
Element Buyer，Inc.(3)(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 5.25% 7.05% 7/18/2025 $3,366 3,466 3,366
Element Buyer，Inc.(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 5.25% 7.05% 7/19/2024 $1,417 1,368 1,417
Element Buyer，Inc.(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 7.05% 7/18/2025 $37,772 38,104 37,772
ELO Touch Solutions，Inc.(18)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.50% 8.24% 12/15/2025 $3,261 3,168 3,244
珠穆朗瑪峯 Bidco(6)(15)(19)(21) 第二筆 留置權高級擔保貸款 英鎊 LIBOR+7.50% 8.50% 7/3/2026 £10,216 13,098 13,076
MeridianLink，Inc.(15)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.00% 5.80% 5/30/2025 $1,825 1,804 1,798
NetSmart 技術公司(15)(19)(21) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 9.30% 10/19/2023 $2,749 2,749 2,735
NThrive，Inc.(15)(19)(21) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 9.75% 11.55% 4/20/2023 $8,000 7,986 7,080
公園 Place Technologies(15)(21) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 8.00% 9.80% 3/30/2026 $6,733 6,688 6,682
Symplr 軟件公司(3)(18)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 6.00% 7.95% 11/30/2023 $4,499 4,445 4,499
Symplr 軟件公司(7)(18)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.00% 7.94% 11/28/2025 $61,060 60,211 61,060
Utimaco，Inc.(6)(18)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 6.42% 8/9/2027 $14,849 14,490 14,775
Ventiv Topco，Inc.(14)(19)(25) 權益 權益 - - - 28 2,833 2,886
Ventiv Holdco，Inc.(2)(3)(5)(18)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 5.50% - 9/3/2025 $- (49) (17)
Ventiv Holdco，Inc.(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 7.44% 9/3/2025 $24,299 23,948 24,178
VPARK BIDCO AB(6)(19)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 Cibor+ 4.00% 4.75% 3/10/2025 DKK56,999 9,160 8,566
VPARK BIDCO AB(6)(16)(19)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 Nibor+ 4.00% 5.86% 3/10/2025 諾克74,020 9,197 8,430
Zywave，Inc.(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 5.00% 6.80% 11/17/2022 $428 419 429
Zywave，Inc.(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.93% 11/17/2022 $17,370 17,290 17,370
高科技行業總數 $356,086 $356,073 35.0 %
酒店、遊戲和休閒 Aimbridge 收購公司(12)(18)(19)(21)(29) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 9.19% 2/1/2027 $20,193 19,649 19,688
船長 D‘s LLC(3)(15)(19)(35) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 P+ 3.50% 7.45% 12/15/2023 $1,285 1,273 1,266
船長 D‘s LLC(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 6.44% 12/15/2023 $13,037 12,940 12,907
魁地奇 Acquisition，Inc.(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 7.00% 8.80% 3/21/2025 $19,023 19,004 19,213
酒店， 博彩和休閒合計 $52,866 $53,074 5.2 %
媒體：廣告、印刷和 出版 A-L 父有限責任公司(12)(15)(21) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 7.25% 9.05% 12/2/2024 $4,050 4,020 3,594
安西拉 控股公司(3)(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 5.75% 7.51% 12/20/2022 $2,936 2,926 2,458
安西拉 控股公司(15)(19)(24) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 5.00% 7.22% 12/20/2022 $7,084 7,084 7,084
安西拉 控股公司(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.55% 12/20/2022 $35,877 35,791 32,020
克魯茲 海灣出版公司(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 P+ 5.00% 9.75% 2/28/2020 $876 865 876
克魯茲 海灣出版公司(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 P+ 3.00% 7.75% 2/28/2020 $2,298 2,298 2,298
克魯茲 海灣出版公司(7)(15)(19)(27) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.70% 2/28/2020 $4,824 4,824 4,824
克魯茲 海灣出版公司(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.75% 8.46% 2/28/2020 $1,611 1,611 1,611
媒體： 廣告、印刷和出版合計 $59,419 $54,765 5.4 %

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媒體：開播& 訂閲 VITAL Holdco Limited(6)(12)(15)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 7.05% 5/29/2026 $35,357 34,552 35,357
VITAL Holdco Limited(6)(18)(19)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 Euribor+ 5.25% 5.25% 5/29/2026 €7,917 8,613 8,890
媒體： 廣播和訂閲合計 $43,165 $44,247 4.3 %
媒體：多元化& 製作 高效 合作零售營銷公司，LLC(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 - - 6/15/2022 $- - -
高效 合作零售營銷公司，LLC(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.75% 8.69% 6/15/2022 $15,095 15,185 15,095
高效 合作零售營銷公司，LLC(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.75% 8.69% 6/15/2022 $9,788 9,847 9,788
國際娛樂投資有限公司 (6)(18)(19)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 英鎊 LIBOR+4.00% 4.86% 5/31/2023 £8,686 10,638 11,520
媒體： 多元化和生產合計 $35,670 $36,403 3.6 %
零售 電池 Plus控股公司(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 - - 7/6/2022 $- - -
電池 Plus控股公司(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.75% 8.55% 7/6/2022 $28,827 28,827 28,827
Calceus Acquisition，Inc.(12)(18)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.50% 7.30% 2/12/2025 $5,997 5,947 6,000
零售額 合計 $34,774 $34,827 3.4 %
服務：業務 AMCP Clean Acquisition Company，LLC(12)(18)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 4.25% 6.19% 6/16/2025 $3,894 3,886 3,806
AMCP Clean Acquisition Company，LLC(12)(18)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.25% 6.19% 6/16/2025 $16,093 16,062 15,731
Comet 畢科有限公司(6)(18)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 英鎊 LIBOR+5.00% 5.70% 9/30/2024 £7,362 9,488 9,605
電梯 Holdco Inc.(14)(19)(25) 權益 權益 - - - 2 2,448 2,448
HighTower Holding，LLC(2)(3)(5)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 - - 1/31/2025 $- (15) (17)
HighTower Holding，LLC(12)(15)(19)(21)(29)(31) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.80% 1/31/2025 $34,589 34,432 34,503
SumUp 控股盧森堡S.à.r.l.(6)(15)(19)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 Euribor+ 8.00% 9.00% 8/1/2024 €15,957 17,658 17,873
SumUp 控股盧森堡S.à.r.l.(3)(6)(15)(19)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 Euribor+ 8.00% 9.00% 8/1/2024 €7,480 7,823 8,351
泰 控股公司(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 6.00% 7.83% 12/23/2025 $1,509 1,464 1,464
泰 控股公司(7)(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.00% 7.93% 12/23/2026 $49,050 48,340 48,559
代客 廢物控股公司(12)(18)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 3.75% 5.55% 9/29/2025 $23,747 23,700 23,539
服務： 業務合計 $165,286 $165,862 16.3 %
服務：消費者 珍珠 中間母公司有限責任公司(18)(29) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.25% 8.05% 2/13/2026 $2,571 2,587 2,545
薩裏 畢科有限公司(6)(17)(19)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 英鎊 倫敦銀行同業拆借利率+6.00% 6.78% 5/11/2026 £5,000 6,138 6,466
Trafalgar Bidco Limited(6)(18)(19)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 英鎊 LIBOR+5.00% 5.70% 9/11/2024 £6,011 7,727 7,733
齊柏林飛艇 Bidco Pty Limited(6)(18)(19)(21) 第一筆 留置權高級擔保貸款 Bbsy+ 6.00% 6.90% 6/28/2024 澳元20,621 14,006 14,050
服務： 消費者合計 $30,458 $30,794 3.0 %

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電信 Conterra 超寬帶控股公司(18)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.50% 6.30% 4/30/2026 $6,451 6,420 6,448
Horizon Telcom，Inc.(3)(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 4.75% 6.46% 6/15/2023 $481 465 464
Horizon Telcom，Inc.(2)(3)(5)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 - - 6/15/2023 $- (2) (1)
Horizon Telcom，Inc.(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.75% 6.44% 6/15/2023 $13,730 13,577 13,592
MasEnergy 控股公司(15)(29) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 7.50% 9.46% 12/16/2024 $857 863 840
電信 總計 $21,323 $21,343 2.1 %
運輸：貨物 A&R 物流公司(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 5.75% 7.85% 5/5/2025 $1,053 940 1,053
A&R 物流公司(7)(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.85% 5/5/2025 $43,976 43,130 43,976
A&R 物流公司(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.85% 5/5/2025 $2,473 2,424 2,473
A&R 物流公司(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.66% 5/5/2025 $6,096 6,004 6,096
ARL 控股有限責任公司。(14)(19)(25) 權益 權益 - - - - 445 448
ARL 控股有限責任公司。(14)(19)(25) 權益 權益 - - - 9 9 8
ENC 控股公司(12)(18)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.00% 5.94% 5/30/2025 $10,272 10,259 10,041
Grammer 投資控股有限責任公司(14)(19)(25) 權益 權益 - - - 1,011 1,011 1,021
Grammer 投資控股有限責任公司(19)(25) 優先股 權益 10% PIK 10.00% - 6 646 679
Grammer 投資控股有限責任公司(14)(19)(25) 權證 - - - 122 - 122
Grammer 採購商，Inc.(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 4.50% 6.30% 9/30/2024 $52 56 42
Grammer 採購商，Inc.(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 4.50% 6.31% 9/30/2024 $10,206 10,043 10,104
OMNI 物流有限責任公司(15)(19) 次級 債務 L+ 11.50% 13.30% 1/19/2024 $15,000 14,752 15,000
PS HoldCo，LLC(12)(15)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 4.75% 6.55% 3/13/2025 $23,277 23,265 22,084
Toro 私人投資II，L.P.(6)(14)(19)(25) 權益 權益 - - - 3,090 3,090 3,090
運輸： 貨物合計 $116,074 $116,237 11.4 %
交通：消費者 Direct 旅遊公司(3)(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 6.50% 8.44% 12/1/2021 $1,471 1,382 1,471
Direct 旅遊公司(7)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-延遲取款 L+ 6.50% 8.45% 12/1/2021 $2,920 2,920 2,920
Direct 旅遊公司(3)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 - - 12/1/2021 $- - -
Direct 旅遊公司(7)(15)(19)(23) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.50% 8.40% 12/1/2021 $49,667 49,667 49,667
Toro 私人控股III有限公司(6)(12)(18)(29) 第二筆 留置權高級擔保貸款 L+ 9.00% 10.94% 5/28/2027 $8,998 8,504 7,604
運輸： 消費者合計 $62,473 $61,662 6.1 %
公用事業： 電氣 CSVC 收購公司 公司債券 - 7.75% 6/15/2025 $13,478 12,598 8,126
公用事業： 電費合計 $12,598 $8,126 0.8 %

18

批發 ABRACON Group Holding，LLC。(14)(19)(25) 權益 權益 - - - 2 1,833 1,294
ABRACON Group Holding，LLC。(2)(3)(5)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 - - 7/18/2024 $- (32 ) (28)
ABRACON Group Holding，LLC。(7)(13)(15)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.75% 7.70% 7/18/2024 $36,094 35,929 35,733
Aramsco，Inc.(3)(18)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款-轉讓人 L+ 5.25% 7.05% 8/28/2024 $621 579 553
Aramsco，Inc.(7)(18)(19) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.25% 7.05% 8/28/2024 $24,288 23,902 23,802
裝甲 集團，LP(14)(19)(25) 權益 權益 - - - 10 1,012 1,085
PetroChoice 控股公司(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.93% 8/19/2022 $9,948 9,867 9,500
PetroChoice 控股公司(12)(15)(19)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 5.00% 6.93% 8/19/2022 $6,582 6,452 6,286
批發 合計 $79,542 $

78,225

 7.7 %
非控股/非關聯 投資合計 $2,416,854 $

2,403,250

 236.0 %
非控股/關聯投資
飲料、食品和煙草 ADT 披薩，有限責任公司(10)(14)(19)(25) 權益 權益 - - - 6,720 6,720 6,720
飲料， 食品和煙草合計 $6,720 $

6,720

 0.6 %
非控股/關聯 投資合計 $6,720 $

6,720

 0.6 %
受控關聯投資
航空航天與國防 ACC Holdco，LLC(10)(11)(19)(25) 優先 股本 - 16.00% - 10,828 10,824 10,828
AIR Comm Corporation LLC(10)(11)(12)(18)(19)(21)(29) 第一筆 留置權高級擔保貸款 L+ 6.50% 8.44% 6/30/2025 $27,298 26,516 27,161
Bcc Jetstream Holdings Aviation(OFF I)，LLC(6)(10)(11)(19)(20)(25) 權益 權益 - - - 11,863 11,863 13,091
Bcc Jetstream Holdings Aviation(On II)，LLC(10)(11)(19)(20)(25) 權益 權益 - - - 1,116 1,116 1,869
Bcc Jetstream Holdings Aviation(On II)，LLC(10)(11)(19)(20) 第一筆 留置權高級擔保貸款 - 10.00% 6/2/2022 $6,363 6,363 6,363
蓋爾 航空(離岸)公司(6)(10)(11)(19)(25) 權益 權益 - - - 57,007 57,007 57,773
航空航天和 國防合計 $113,689 $

117,085

 11.5 %
受控 關聯投資合計 $113,689 $

117,085

 11.5 %
投資總額 合計 $2,537,263

$2,527,055

 248.1 %
現金等價物
現金 等價物 高盛 薩克斯金融廣場政府基金機構股類(36) 現金 等價物 - 1.64% - $66,965 66,965 66,965
現金 等價物合計 $66,965

$66,965

 6.6 %
投資 和現金等價物合計 $2,604,228 $

2,594,020

 254.7 %

19

遠期外匯合約

購買幣種

售出幣種

交易對手

結算 日期

未實現
欣賞
(折舊)(8)
8,720美元 英鎊6400英鎊 紐約梅隆銀行 9/21/2020 $288
英鎊6220英鎊 8192美元 紐約梅隆銀行 9/21/2020 -
2美元；12,177美元 歐元10370歐元 紐約梅隆銀行 1/10/2020 552
歐元3270歐元 2930美元 紐約梅隆銀行 1/10/2020 -
11874美元(約合1元人民幣) 歐元10300歐元 紐約梅隆銀行 6/15/2020 194
1美元(約合1元人民幣) 英鎊兑310英鎊 花旗銀行 9/23/2020 (1)
25257美元(約合1800元人民幣) 英鎊兑19,410英鎊 高盛 1/10/2020 (465)
1美元(約合1,011元人民幣) 英鎊兑53,430英鎊 高盛 6/15/2020 (2,399)
83784美元 歐元72370歐元 高盛 6/15/2020 1,716
1美元(約合1元人民幣) 24,180澳元 高盛 6/15/2020 (167)
8885美元 丹麥克朗57,000克朗 高盛 6/15/2020 225
8257美元 挪威 克朗74020 高盛 3/20/2020 (161)
$(218)

(1) 投資計息的利率可參考 倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”或“L”)、歐元銀行同業拆借利率(“EURIBOR” 或“E”)、英鎊英鎊LIBOR利率(“GBP LIBOR”)、挪威銀行同業拆借利率(“Nibor” 或“N”)、哥本哈根銀行同業拆借利率(“Cibor”或“C”)、或最優惠利率(“Prime”或“P”) ，每天、每月、每季或每半年重置一次。投資或其中的一部分可能帶有實物支付(“PIK”)。 對於每項投資，公司都提供了PIK或與LIBOR、EURIBOR、GBP LIBOR、Nibor、Cibor、BBSW、BBSY或Prime的利差 和2019年12月31日生效的當前加權平均利率。某些投資受LIBOR、 EURIBOR、GBP LIBOR、Nibor、Cibor、BBSW或最優惠利率下限的約束。
(2) 負公允價值是貸款的資本化折扣或 無資金承諾的估值低於面值的結果。
(3) 頭寸或其部分是無資金支持的貸款承諾，無資金支持的部分不賺取 利息。這項投資可能需要支付未使用的/信用證融資費。
(4) 百分比基於公司截至2019年12月31日的淨資產1,018,400美元 。
(5) 負攤銷成本是資本化折扣大於貸款未償還本金 的結果。
(6) 根據1940年《投資公司法》第55(A)節，該投資不是合格資產。 本公司不得收購任何不符合條件的資產，除非在收購時符合條件的資產 至少佔本公司總資產的70%。截至2019年12月31日，不符合條件的資產合計佔公司總資產的15.6% 。
(7) 資產或部分資產被質押為BCSF Complete Finding 解決方案有限責任公司的抵押品。見附註6“債項”。
(8) 遠期貨幣兑換合約的未實現升值/(貶值)。
(9) 除非另有説明，所有債務證券的本金(面值)均以美元 美元計價。GB代表英鎊，歐元代表歐元，挪威克朗代表挪威克朗， 澳元代表澳大利亞，丹麥克朗代表克朗。
(10) 根據1940年法案的定義，本公司被視為本公司的“關聯投資” ，因為本公司擁有投資組合公司5%或更多的證券。
(11) 根據1940年法案的定義，本公司被視為“控制”此 投資組合公司，因為本公司擁有投資組合公司未償還投票權證券的25%以上 或有權控制該投資組合公司的管理或政策。
(12) 資產或部分資產被質押為2018-1年度發行人的抵押品。參見 註釋6“債務”。
(13) 在這種證券的總面值中，91美元的面值為P+4.75%。
(14) 非收益性生產。
(15) 貸款包括1.00%的利率下限。
(16) 貸款包括0.75%的利率下限。
(17) 貸款包括0.50%的利率下限。
(18) 貸款包括0.00%的利率下限。
(19) 使用不可觀察的輸入進行安全評估(級別3)。
(20) 通過這項投資，該公司在擁有飛機的特殊目的載體中持有非控股的附屬公司權益。
(21) 資產或部分資產被質押為BCSF循環信貸的抵押品 貸款。見附註6“債項”。
(22) 在債務已分配給“先出”及“後出”部分的範圍內，本公司一般可賺取較高的“後出”部分利息 ，因此“先出”部分在支付本金、利息及據此到期的任何其他款項 方面，將優先於“後出”部分 。
(23) 該證券總票面金額中的127美元為P+5.50%。
(24) 該證券的總票面金額為1,643美元，票面利率為P+4.00%。
(25) 根據1933年“證券法”(“證券 法”)豁免註冊的證券，根據“證券法”可被視為“受限證券”。截至2019年12月31日，這些證券的公允價值合計為123,733美元，佔公司淨資產的12.15%。受限證券的收購日期 如下：

20

投資

收購日期

BCC Jetstream Holdings Aviation(On II)，LLC- 股權 6/1/2017
BCC Jetstream Holdings Aviation(Off I)，LLC- 股權 6/1/2017
CB Titan Holdings，Inc.-優先股 11/14/2017
黑斑羚私人投資有限責任公司-股權 權益 11/10/2017
ABRACON Group Holding，LLC.-股權 7/18/2018
裝甲集團，LP-股權 8/28/2018
Grammer Investment Holdings LLC-認股權證 10/1/2018
Grammer Investment Holdings LLC-股權 利息 10/1/2018
Grammer Investment Holdings LLC-優先股 10/1/2018
ADT Pizza，LLC-股權 10/29/2018
PP旗艦控股B，LLC-股權 12/20/2018
FCG Acquisition，Inc.-優先股 1/24/2019
WCI-HSG Holdco，LLC-優先股 2/22/2019
Toro Private Investments II，L.P.-股權 利息 3/19/2019
ARL控股有限責任公司-股權 5/3/2019
ARL控股有限責任公司-股權 5/3/2019
ACC Holdco，LLC.-股權 6/28/2019
凱爾斯特羅姆航空航天集團公司-股權 7/1/2019
EAST BCC CoInvest II，LLC-股權 7/23/2019
蓋爾航空(離岸)共同股權 8/2/2019
Ventiv Topco，Inc.-股權 9/3/2019
TLC Holdco LP-股權 10/11/2019
麋鹿母公司控股，LP-股權 11/1/2019
麋鹿母公司控股有限公司-優先股 11/1/2019
Precision Ultimate Holdings，LLC-股權 權益 11/6/2019
電梯公司Holdco Inc.-股權 12/23/2019

(26) 該證券的總票面金額中的4606美元為P+4.00%。
(27) 在這種證券的總面值中，71美元的面值為P+4.75%。
(28) 資產或部分資產被質押為BCSF Complete融資解決方案Holdco LLC的抵押品。參見 註釋6“債務”。
(29) 資產或其中的一部分被質押為2019-1發行人的抵押品。見附註6“債項”。
(30) 該證券的總票面金額為747美元，為P+4.75%。
(31) 該證券總票面金額中的87美元為P+4.00%。
(32) 貸款包括1.50%的利率下限。
(33) 資產已被置於非權責發生制
(34) 在這種證券的總面值中，350美元的面值為P+3.75%。
(35) 本證券總票面金額中的540美元為L+4.50%
(36) 現金等價物包括31,434美元的限制性現金。

請參閲合併財務報表附註

21

貝恩資本專業 金融公司。

合併財務報表附註

(未經審計)

(以千為單位，不包括共享和每個 共享數據)

注1.組織結構

貝恩資本專業金融公司(Bain Capital Specialty Finance，Inc.)( “公司”)成立於2015年10月5日，於2016年10月13日開始投資運營。本公司已 選擇按照經修訂的1940年“投資公司法” (“1940年法案”)作為業務發展公司(“BDC”)進行管理。此外，為税務目的，本公司已選擇被視為受規管投資公司，並打算 在選擇 被視為商業數據中心的同時，根據經修訂的一九八六年國税法(“守則”)第 M分章，繼續符合資格作為受規管投資公司(“RIC”)的經營方式處理本公司的税務事宜，並打算 繼續按照經修訂的1986年國税法(“守則”)第 M分章的規定，作為受規管投資公司(“受規管投資公司”)。本公司由BCSF Advisors，LP(以下簡稱“顧問”或“BCSF Advisors”)進行外部管理，BCSF Advisors LP是我們的 投資顧問，根據1940年修訂的“投資顧問法”(“Advisers Act”)在美國證券交易委員會(SEC)註冊。顧問還提供公司運營所需的行政服務 (以該身份，即“管理員”或“BCSF顧問”)。

2018年11月19日，本公司完成了 首次公開募股(“IPO”)，這是一次合格的首次公開募股(IPO)，以 每股20.25美元的公開發行價發行了7,500,000股普通股。本公司普通股於2018年11月15日開始在紐約證券交易所交易，交易代碼為“BCSF”。

該公司的主要重點是利用其顧問的高級直接貸款戰略中的機會 ，該戰略尋求通過主要投資於EBITDA在1,000萬美元至1.5億美元之間的中端市場公司，為股東提供風險調整後的回報和當前的 收入。本公司專注於對抵押品擁有第一或第二留置權的高級投資，以及旨在保護貸款人的牢固結構和文件 。本公司一般尋求保留對本公司投資的貸款或特定類別證券 的投票權，方法是維持肯定投票權或協商同意權，使 允許本公司保留阻止倉位。公司還可以投資於夾層債務和其他初級證券，並 投資於資產或投資組合的二級購買，如下所述。投資可能包括，除其他外，(I) 高級第一留置權，延伸高級，高級第二留置權，unitranche，(Ii)夾層債務和其他初級投資，以及(Iii) 主要由中端市場公司債務組成的資產或投資組合的二級購買。本公司亦可 不時投資於股權證券、不良債務、債務人佔有貸款、結構性產品、結構性次級貸款、具有遞延利息特徵的投資、零息證券和違約證券。

我們的運營僅包含一個可報告的部門 。

附註2.主要會計政策摘要

陳述的基礎

本公司的綜合財務報表 是根據美國公認會計原則(“US GAAP”)編制的。本公司的合併財務報表及相關財務信息是根據 表格10-Q和S-X條例的報告要求編制的。這些合併財務報表反映的調整 本公司認為對於公允報告本文所述期間的財務狀況和運營結果是必要的，並不一定代表整個會計年度。本公司已確定其符合 投資公司的定義，並遵循財務會計準則委員會 (“FASB”)會計準則編碼(“ASC”)主題946-金融服務-投資 公司中的會計和報告指導。本公司的本位幣是美元，這些合併財務報表是用該貨幣編制的 。某些前期信息已重新分類，以符合本期列報，這對公司的綜合財務狀況或先前報告的綜合運營結果沒有 影響。

本10-Q表 中包含的信息應與我們截至2019年12月31日的10-K表 年度報告中包含的經審計財務報表及其附註一併閲讀。

鞏固的基礎

當任何全資或實質擁有的子公司的設計和目的是作為 公司投資業務的延伸並促進公司投資戰略的執行時，公司一般會合並 任何全資或實質擁有的子公司。因此， 本公司在其合併財務報表中合併了其子公司BCSF I，LLC，BCSF II-C，LLC，BCSF CFSH，LLC，BCSF CFS，LLC，BCC Mid Market CLO 2018-1，LLC和BCC Midmarket CLO 2019-1，LLC的業績。所有公司間交易 和餘額都已在合併中沖銷。由於本公司是一家投資公司， 本公司持有的有價證券投資不合併到合併財務報表中。本公司持有的有價證券投資(包括 合併子公司持有的投資)按公允價值計入綜合資產負債表作為投資 。

22

預算的使用

根據美國公認會計原則編制合併財務 報表要求本公司作出估計和假設，以影響合併財務報表日期的資產和負債的報告金額 以及或有資產和負債的披露 ，以及報告期內運營淨資產增減的報告金額。實際結果 可能與這些估計值不同，這種差異可能是實質性的。

證券組合投資的價值評估

容易獲得市場報價 的投資通常按這樣的市場報價估值。市場報價來自獨立定價 服務(如果可用)。如果無法從獨立定價服務獲得價格或如果獨立定價服務 被視為不符合市場的最新情況，本公司持有的某些投資將根據主要做市商提供的價格 進行估值。通常，以此方式標記的投資將在獲得的 獨立經紀人報價的出價和要價的平均值處進行標記。為了驗證市場報價，公司利用多個因素來確定 報價是否代表公允價值，包括報價來源和數量。未公開交易或市價不易獲得的債務及股權證券均按公允價值估值，惟須時刻接受本公司董事會(“董事會”)的監督 及批准，並基於(其中包括) 顧問、本公司董事會審核委員會(“審核委員會”)及董事會聘用的一間或多間獨立第三方評估公司的意見 而釐定。 本公司的債券及股權證券均按公允價值估值，並須經本公司董事會(“董事會”)的監督 及董事會(“董事會”)批准(其中包括) 顧問、本公司董事會審核委員會(“審核委員會”)及一間或多間獨立第三方評估公司的意見。

對於未報價的有價證券投資， 公司將根據貼現現金流模型、上市同行公司財務 比率的比較以及其他因素對每項投資進行估值。當發生購買交易、公開發行 或後續股權出售等外部事件時，公司將使用該外部事件指示的定價來證實和/或協助 我們進行估值。由於確定沒有現成 市場價值的投資的公允價值存在固有的不確定性，我們投資的公允價值可能與此類投資存在現成的 現值時所使用的價值有很大差異，差異可能很大。

對於沒有現成市場報價的投資 ，顧問將進行多步驟評估流程，其中包括 以下內容：

· 本公司的季度估值程序始於由負責投資組合投資的顧問的投資專業人員或獨立評估公司對每個投資組合公司或投資項目進行初始估值 ；
· 然後將初步評估結論記錄在案，並與公司高級管理層和 顧問進行討論。向審計委員會提交商定的估值建議；
· 董事會審計委員會審核提交的 估值，並向董事會推薦每項投資的價值；以及
· 董事會將根據(其中包括)顧問、獨立估值公司(如適用)及審核委員會的意見，討論估值及釐定各項投資的公允價值。

在採用這一方法時，在投資的公允價值定價中考慮的 因素類型包括但不限於：與上市證券的比較 ，包括收益率、到期日和信用質量衡量等因素；投資組合公司的企業價值 ；任何抵押品的性質和可變現價值；投資組合公司的付款能力 及其收益和貼現現金流；以及投資組合公司開展業務的市場。在獨立評估公司為投資提供公允估值的情況下，獨立評估公司提供公允估值報告、用於確定公允價值的方法的説明 以及支持其結論的分析和計算。

23

公司應用ASC主題820，公允價值計量 (“ASC 820”)，它根據美國公認會計原則和公允價值計量的要求建立了計量公允價值的框架。金融工具的公允價值是在計量日期市場參與者之間的有序交易中將收到的金額 。本公司根據其估值政策確定投資的公允 價值。本公司按層次 披露其投資的公允價值，該層次對確定公允價值時使用的市場可觀察性水平進行優先排序。根據ASC 820，這些級別彙總如下：

· 級別1-基於測量日期相同資產或負債在活躍市場的報價 價格(未調整)進行估值。
· 2級-基於非活躍或所有重要投入均可直接或間接觀察到的市場報價進行的估值 。
· 級別3-基於不可觀察且對公允價值計量有重要意義的投入進行估值 。

金融工具在 層次結構中的級別基於對公允價值計量重要的任何投入中的最低級別。2級投資的估值 通常基於從定價服務、交易商或經紀人處收到的報價。將考慮報價的 來源和性質，以及最近市場活動與所提供報價的關係。

級別之間的轉移(如果有)在發生轉移的報告期開始時確認 。本公司評估 確定公允價值時使用的投入來源，包括投資或類似投資正在交易的任何市場。當使用定價服務機構(或主要做市商)的意見確定投資的公允 價值時，公司會考慮各種 標準來確定該投資應被歸類為2級投資還是3級投資。考慮的標準 包括定價服務(或主要做市商)的定價方法，以確定估值的投入是可觀察的還是不可觀察的 ，以及獲得的價格數量和獲得的價格質量評估。 公允價值層次結構內的投資水平基於對 公允價值計量重要的任何投入中的最低水平。然而，確定什麼是“可觀察的”需要重要的判斷。

分配給這些投資的公允價值 基於可獲得的信息，可能會在不同時期波動。此外，它不一定代表最終可能在銷售時變現的 金額。由於固有的估值不確定性，投資的估計公允價值 可能與證券現成市場的情況下使用的價值不同，差異可能是重大的。

證券交易、收入確認和費用

本公司按交易日期記錄其投資交易 。本公司採用規定的確認方法，以償還或出售的淨收益與投資的攤銷成本基礎之間的差額來計量已實現損益。利息收入經 溢價攤銷和折扣增加調整後，按權責發生制入賬。收購投資 的折價和相對於面值的溢價使用有效 利息方法分別累加和攤銷至相應投資期限內的利息收入。承諾費按權責發生制記錄，並確認為利息收入。貸款發放費、原始 發行折扣和市場折扣或溢價採用 實際利息法或直線法(視情況適用)資本化、攤銷或增值為利息收入。對於本公司在循環銀行貸款中的投資， 所購買投資的成本基礎將根據收到的現金對承諾的總餘額進行貼現調整。 公允價值還將根據無資金部分的價格升值或貶值進行調整。因此，購買未完全出資的承付款 可能會導致負值，直到它被未來催繳和出資的金額所抵消。在預付貸款或債務擔保 時，任何預付溢價、未攤銷的前期貸款發放費和未攤銷的折扣均記為利息收入 。

優先股權投資的股息收入 按權責發生制記錄，前提是投資組合公司應支付並有望收取此類金額。 普通股投資的股息收入記錄在私人投資組合公司的記錄日期，以及上市投資組合公司的除股息日期 。評估從股權、有限責任公司或有限合夥投資 收到的分配，以確定分配是否應記錄為股息收入或資本回報。

某些投資可能具有合同 實物支付(“PIK”)利息或股息。PIK代表在相應的利息或股息支付日期將 添加到投資的貸款本金中的應計利息或累計股息，而不是以現金支付， 通常在到期或發行人要求時到期。PIK記錄為利息或股息收入(視情況而定)。 如果公司在任何時候認為PIK無法實現，則產生投資的PIK將處於非應計 狀態。當投資 處於非應計狀態時，應計PIK利息或股息通常分別通過利息或股息收入沖銷。

24

某些結構費和修改 費用在賺取時記為其他收入。公司收到的行政代理費在提供服務時記為其他收入 。

費用按權責發生制記錄。

非應計貸款

當對本金或利息的收取存在合理懷疑時，貸款或債務證券被置於 非權責發生狀態。當貸款或債務擔保處於非應計狀態時，應計利息通常會 沖銷。非權責發生貸款或債務的利息支付 根據管理層的判斷，可確認為收入或計入本金。在支付逾期本金和利息時，非權責發生貸款和 債務證券將恢復應計狀態，根據管理層的判斷， 本金和利息支付可能保持不變。如果貸款有 足夠的抵押品價值並且正在收款過程中，本公司可以例外對待。截至2020年6月30日和2019年12月31日，分別有三筆和兩筆 貸款處於非權責發生制狀態。

分佈

對普通股股東的分配記錄在記錄日期 。將分配的金額(如果有)由董事會每季度確定，通常基於顧問估計的收益 。淨投資收入和淨已實現資本收益的分配是根據美國聯邦所得税法規確定的，可能與根據美國公認會計原則確定的金額不同。 公司可能會在超過該年度投資公司應税收入和淨資本收益的一年內向其股東支付分配，因此，對於美國聯邦收入 税收而言，此類分配的一部分可能構成資本返還 。這一超額部分通常是該期間的免税資本回報，通常會降低股東在其股票中的 計税基礎。這些賬面/税務差異在性質上要麼是暫時性的，要麼是永久性的。如果這些差額 是永久性的，則在差額出現期間，它們計入超過面值的實收資本、累計未分配投資淨收益 或累計已實現收益(虧損)(視情況而定)。暫時性和永久性差異 主要歸因於某些貸款的税收處理以及收入和不可扣除費用的税收特徵的差異 。

本公司打算將其每年基本上全部的年度應納税所得額 及時分配給股東，但本公司可能保留某些淨資本利得用於再投資，並且根據本公司一年的應納税所得額，公司 可以選擇結轉應納税所得額在下一年進行分配，併產生適用的美國聯邦消費税。 本公司分配的具體税收特徵將在日曆結束後向股東報告 所有分發將以可用資金為準，不能保證公司能夠在未來期間宣佈 此類分發。

公司至少每年從合法可用於此類分配的資產 中分配淨資本收益 (即長期資本收益淨額超過短期資本損失淨額)(如果有的話)。然而，本公司未來可能決定保留該等資本收益以供投資， 對該等資本收益徵收公司税，並選擇將該等資本收益視為分配給股東。

股息再投資計劃

公司已採用股息再投資 計劃，規定現金股息和分配的再投資。在首次公開募股之前，選擇“選擇 加入”公司股息再投資計劃的股東會自動將他們的現金股息和分配 再投資於公司普通股的額外股份，而不是收到現金股息和分配。

首次公開募股後， 沒有“退出”本公司股息再投資計劃的股東將自動將其現金股息和分配 再投資於本公司普通股的額外股份，而不是獲得現金股息和分配。

25

報價成本

發售成本主要包括費用 以及與發售股票相關的費用、法律費用、印刷費用以及與準備 和提交適用的註冊説明書相關的其他成本。在此類費用與股權發行相關的範圍內，這些費用將在每次此類發行時作為實收資本的減少額計入 。

現金、限制性現金和現金等價物

現金和現金等價物包括託管銀行持有的存款 和高流動性投資，如貨幣市場基金，原始到期日為3個月或 以下。現金和現金等價物按成本或攤銷成本列賬，接近公允價值。本公司可將其現金和現金等價物 存入金融機構，在某些時間，此類餘額可能超過聯邦存款保險 公司的保險限額。現金等價物在綜合投資明細表中單獨列報。受限 現金由受託人收取和持有，受託人已被指定為資產託管人，為公司的某些 融資交易提供擔保。

外幣折算

本公司的會計記錄 以美元保存。以 外幣計價的外國證券、外國現金和其他資產和負債的公允價值在每個工作日結束時根據當前匯率換算為美元。以外幣計價的收入和 費用在應計或發生時按現行匯率換算。可歸因於外幣匯率變動的未實現收益 和外幣持有量及非投資資產和負債損失 計入 綜合經營報表上外幣換算的未實現升值(折舊)淨變化。外幣持有量和非投資性資產的淨已實現損益和可歸因於外幣匯率變動的負債 計入綜合經營報表上的外幣交易已實現淨損益 。外幣匯率變動導致的已實現投資損益 部分未單獨披露，但分別計入合併 經營報表上的投資已實現淨收益 (虧損)和投資未實現升值(折舊)淨變動。

遠期貨幣兑換合約

本公司可訂立遠期貨幣 兑換合約，以減少本公司受外幣匯率波動影響的外幣 幣種價值。遠期貨幣兑換合同是雙方在未來某一日期以固定價格 買賣一種貨幣的協議。本公司不採用套期保值會計，因此本公司在綜合資產負債表上按公允價值確認其衍生工具的價值 ，但綜合經營表上記錄的遠期貨幣兑換合約的未實現淨升值(折舊) 發生了變化。遠期貨幣兑換合約 使用基礎貨幣的現行遠期貨幣匯率進行估值。遠期貨幣兑換合約的未實現升值(折舊) 按交易對手按淨額 計入綜合資產負債表，不計入單獨入賬的抵押品(如適用)。在交易對手持有的賬户中保存的現金抵押品 包括在資產負債合併報表 上的遠期貨幣兑換合同抵押品中。遠期貨幣兑換合同、資產和負債的名義金額和公允價值總額 在綜合投資明細表中分別列示。

未實現升值淨變化 (折舊)記錄在遠期貨幣兑換合同的未實現升值(折舊)淨變化 合併經營表中。已實現淨損益計入合併經營報表 ，計入遠期貨幣兑換合同的已實現淨損益。遠期貨幣兑換合約的已實現損益 是根據遠期貨幣兑換合約在開盤時的公允市值與關閉或覆蓋時的公允市值之間的差額來確定的。此外，如果 交易對手未按合同條款履行，則可能會產生高達公允價值的損失。

遞延融資成本和債務發行成本

本公司將與發行循環債務有關的 成本記為遞延融資成本。這些成本在規定的債務期限內使用 直線法遞延和攤銷。本公司將與發行 定期債務相關的成本計入債務發行成本。這些成本使用實際利息法遞延和攤銷。這些 成本在資產和負債的合併報表 中作為定期債務債務的未償還本金金額的減少額列示。

所得税

本公司已選擇根據本守則將 美國聯邦所得税視為RIC。只要公司保持其作為RIC的地位，它通常不會因至少每年作為股息分配給股東的任何普通收入或資本收益 而繳納 公司級別的美國聯邦所得税。因此，與 公司賺取和分配的收入相關的任何納税義務代表公司股東的義務，不會反映在公司的綜合財務報表 中。

26

本公司打算遵守守則中關於RICS的 適用條款，並使應税收入的分配足以免除 基本上所有的聯邦所得税。因此，合併財務報表不需要計提所得税。 出於所得税的目的，對股東的分配被報告為普通收入、資本利得、資本的免税回報 ，或者它們的組合。 出於所得税的目的，對股東的分配被報告為普通收入、資本利得、資本的免税回報 或兩者的組合。截至2020年6月30日支付給股東的分配的納税性質可能包括 資本返還，但目前無法確定確切金額。在公司提交截至2020年12月31日的納税申報之前，不會對分銷的納税性質 做出最終決定。本公司分配的收入和收益的性質 是根據可能與 GAAP不同的所得税規定確定的。BCSF I，LLC，BCSF II-C，LLC，BCSF CFSH，LLC，BCSF CFS，LLC，BCC Midal Market CLO 2018-1，LLC和BCC Midal Market CLO 2019-1，LLC為免税實體，並與公司的納税申報表合併。

本公司評估在編制合併財務報表過程中採取或預期採取的税收頭寸 ，以確定適用的税務機關是否“更有可能”維持税收頭寸 。未被視為符合“更有可能達到”門檻的納税頭寸 將被沖銷，並記錄為本年度的税收優惠或費用。所有與 所得税相關的罰款和利息(如果有)都包含在所得税費用中。有關税務狀況的結論可能會受到審查，並可能在以後根據包括但不限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析 在內的因素進行調整 。管理層分析了本公司的税務狀況，並得出結論，不應記錄與本公司將在所有未結納税年度提交的報税表上的不確定納税狀況相關的未確認税收優惠的責任 。本公司 確定其主要税收管轄區為美國，並且本公司不知道有任何税收頭寸 有合理可能在未來12個月內未確認的税收優惠總額將發生重大變化。截至2020年6月30日 ，仍需審核的納税年度為2016年以後。

近期會計公告

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，“公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變更 。“ASU 2018-13是披露框架項目的一部分，取消了公允價值計量的某些披露要求 ，要求實體披露新信息，並修改了現有的披露要求。 該指南已被採納，該指南的採用對我們的合併 財務報表和披露沒有實質性影響。

注3.投資

下表顯示了截至2020年6月30日，按攤銷成本和公允價值計算的投資組合的構成 (以及佔投資組合總投資的相應百分比)：

截至2020年6月30日
攤銷成本 佔總投資組合的百分比 公允價值 佔.的百分比
總投資組合
第一留置權高級擔保貸款 $2,246,576 86.1% $2,145,810 86.7%
先留後貸 22,640 0.9 22,039 0.9
第二留置權高級擔保貸款 187,766 7.2 156,755 6.3
次級債務 14,777 0.5 15,000 0.6
股權 119,050 4.6 112,956 4.6
優先股 19,583 0.7 23,327 0.9
權證 — 0.0 100 0.0
總計 $2,610,392 100.0% $2,475,987 100.0%

27

下表顯示了截至2019年12月31日按攤銷成本和公允價值計算的投資組合的構成 (以及佔投資組合總投資的相應百分比)：

截至2019年12月31日
攤銷成本 佔.的百分比
總投資組合		 公允價值 佔.的百分比
總投資組合
第一留置權高級擔保貸款 $2,167,932 85.4% $2,165,844 85.7%
先留後貸 28,315 1.1 29,300 1.2
第二留置權高級擔保貸款 187,565 7.4 175,670 7.0
次級債務 14,752 0.6 15,000 0.5
公司債券 22,412 0.9 17,508 0.7
股權 96,736 3.8 99,293 3.9
優先股 19,551 0.8 24,318 1.0
權證 — 0.0 122 0.0
總計 $2,537,263 100.0% $2,527,055 100.0%

下表按地理區域顯示了截至2020年6月30日按攤銷成本和公允價值劃分的投資組合的構成 (以及相應的投資組合投資總額的 百分比)：

截至2020年6月30日
攤銷成本 佔.的百分比
總投資組合		 公允價值 佔.的百分比
總投資組合
美國 $2,170,520 83.1% $2,055,624 83.0%
英國 125,171 4.8 118,804 4.8
開曼羣島 79,321 3.0 74,577 3.0
盧森堡 56,344 2.2 51,301 2.1
德國 38,687 1.6 39,224 1.6
以色列 34,533 1.3 35,245 1.5
愛爾蘭 20,716 0.8 20,600 0.8
瑞典 18,384 0.7 16,279 0.7
澤西 16,122 0.6 15,721 0.6
澳大利亞 14,047 0.5 13,427 0.5
法國 13,116 0.5 12,394 0.5
加拿大 12,234 0.5 12,243 0.5
荷蘭 11,197 0.4 10,548 0.4
總計 $2,610,392 100.0% $2,475,987 100.0%

下表按地理區域顯示了截至2019年12月31日按攤銷成本和公允價值劃分的投資組合的構成 (以及相應的投資組合投資總額的 百分比)：

截至2019年12月31日
攤銷成本 佔.的百分比
總投資組合		 公允價值 佔.的百分比
總投資組合
美國 $2,160,607 85.2% $2,146,830 85.0%
英國 123,327 4.9 126,455 5.0
開曼羣島 57,007 2.2 57,773 2.3
盧森堡 45,622 1.8 45,461 1.8
以色列 36,193 1.4 36,175 1.5
德國 25,142 1.0 26,113 1.0
愛爾蘭 20,486 0.8 20,485 0.8
瑞典 18,357 0.7 16,996 0.7
澳大利亞 14,006 0.6 14,050 0.5
法國 13,098 0.5 13,076 0.5
澤西 12,144 0.5 12,763 0.5
荷蘭 11,274 0.4 10,878 0.4
總計 $2,537,263 100.0% $2,527,055 100.0%

28

下表顯示了截至2020年6月30日，按攤銷成本和公允價值按行業劃分的投資組合構成 (以及相應的組合投資總額百分比 )：

截至 2020年6月30日
攤銷成本 佔.的百分比
總投資組合		 公允價值 佔.的百分比
總投資組合
高科技產業 $389,274 14.9% $378,303 15.3%
航空航天與國防 329,550 12.6 308,397 12.5
醫療保健與製藥 225,812 8.7 215,104 8.7
消費品：非耐用品 209,481 8.0 203,398 8.2
服務：業務 197,886 7.6 185,992 7.5
資本設備 180,172 6.9 176,575 7.1
運輸：貨物 116,500 4.5 113,580 4.5
建築與建築 102,728 3.9 99,023 4.0
批發 80,157 3.1 74,328 3.0
能源：石油和天然氣 80,519 3.1 71,806 2.9
汽車 69,188 2.7 67,784 2.7
火災： 保險(1) 65,478 2.5 63,251 2.5
消費品：耐用 59,600 2.3 57,594 2.3
交通：消費者 69,786 2.7 54,369 2.2
媒體：多元化與產品化 50,144 1.9 48,968 2.0
酒店、博彩和休閒 52,970 2.0 48,717 2.0
媒體：廣告、印刷和出版 55,716 2.1 47,928 1.9
媒體：廣播和訂閲 43,235 1.7 43,373 1.8
零售 30,570 1.2 30,158 1.2
服務：消費者 30,522 1.2 28,724 1.2
化學品、塑料和橡膠 25,711 1.0 25,571 1.0
電信 21,815 0.8 21,484 0.9
能源：電力 22,076 0.8 21,345 0.9
環保產業 16,827 0.6 16,226 0.7
火： 財務(1) 15,321 0.6 15,132 0.6
銀行業 15,315 0.6 14,397 0.6
飲料、食品和煙草 21,239 0.8 13,039 0.5
容器、包裝和玻璃 11,648 0.4 11,692 0.5
火災： 房地產(1) 10,834 0.4 10,456 0.4
林產品和紙張 10,318 0.4 9,273 0.4
總計 $2,610,392 100.0% $2,475,987 100.0%

(1)金融、保險、 和房地產(“火災”)。

下表顯示了截至2019年12月31日按行業、攤餘成本和公允價值劃分的投資組合的構成 (以及相應的組合投資總額百分比 )：

截至2019年12月31日
攤銷成本 佔.的百分比
總投資組合		 公允價值 佔.的百分比
總投資組合
高科技產業 $356,086 14.0% $356,073 14.1%
航空航天與國防 305,111 12.0 307,863 12.2
醫療保健與製藥 255,579 10.1 254,014 10.1
消費品：非耐用品 195,602 7.7 196,653 7.8
資本設備 183,618 7.2 186,913 7.4
服務：業務 165,286 6.5 165,862 6.5
運輸：貨物 116,074 4.6 116,237 4.6
建築與建築 107,413 4.2 108,176 4.3
批發 79,542 3.1 78,225 3.1
能源：石油和天然氣 77,264 3.0 77,979 3.1
汽車 66,522 2.6 67,374 2.7
消費品：耐用 63,712 2.5 63,394 2.5
交通：消費者 62,473 2.5 61,662 2.3
媒體：廣告、印刷和出版 59,419 2.3 54,765 2.2
火災： 保險(1) 52,367 2.1 54,086 2.1
酒店、博彩和休閒 52,866 2.1 53,074 2.1
媒體：廣播和訂閲 43,165 1.7 44,247 1.8
媒體：多元化與產品化 35,670 1.4 36,403 1.4
零售 34,774 1.4 34,827 1.4
化學品、塑料和橡膠 32,288 1.3 32,446 1.3
服務：消費者 30,458 1.2 30,794 1.2
銀行業 25,656 1.0 25,466 1.0
能源：電力 22,172 0.9 22,134 0.9
電信 21,323 0.8 21,343 0.8
飲料、食品和煙草 30,687 1.2 19,531 0.8
環保產業 16,814 0.7 17,612 0.7
容器、包裝和玻璃 11,637 0.5 11,633 0.5
火災： 房地產(1) 10,786 0.4 10,443 0.4
林產品和紙張 10,301 0.4 9,700 0.4
公用事業：電力 12,598 0.6 8,126 0.3
總計 $2,537,263 100.0% $2,527,055 100.0%

(1)金融、保險、 和房地產(“火災”)。

29

Antares Bain Capital完整的融資解決方案

在2019年4月30日之前，本公司 是與Antares Midco Inc.簽訂的有限責任公司協議的一方。(“Antares”)，據此，它向ABC Complete Finding Solution LLC投資 ，ABC Complete Finding Solution LLC通過其子公司Antares Bain Capital Complete Finding Solution LLC(連同ABC Complete Finding Solution LLC，“ABCS”)進行投資。ABCS是一家未合併的特拉華州 有限責任公司，成立於2017年9月27日，並於2017年11月29日開始運營。ABCS的主要目的是進行投資，主要是投資於優先擔保的單位貸款。本公司以公允價值記錄其對 ABC的投資。從ABC收到的收入分配(如果有)作為受控附屬公司 投資的股息收入記錄在綜合經營報表中。從ABC獲得的分配超過在ABC賺取的收入(如果有)， 被記錄為資本返還，並減少了受控附屬投資的攤銷成本。

作為ABCS的成員，本公司和Antares同意出資總計9.5億美元(根據協議條款)購買ABCS的 股權，本公司和Antares分別出資最多4.25億美元和5.25億美元。 此類承諾的資金通常需要分別代表Antares和本公司獲得Antares Credit Opportunities Manager LLC和Advisor 的同意。 本公司和Antares同意出資購買ABCS的 股權，本公司和Antares分別出資最多4.25億美元和5.25億美元。 此類承諾的資金通常需要分別代表Antares和本公司獲得Antares Credit Opportunity Manager LLC和Advisor 的同意。ABC根據其最高出資額按比例 將其成員的出資額資本化，因為交易是在獲得批准後提供資金的。

ABC的投資決定需要獲得顧問和Antares Credit Opportunities Manager LLC(分別作為本公司和Antares的代表)的 同意 。Advisor和Antares為ABC提供的每一項投資。

2019年4月30日，本公司成立了BCSF Complete融資解決方案Holdco，LLC(BCSF CFSH，LLC)和BCSF Complete融資解決方案LLC (BCSF Unitranche或“BCSF CFS，LLC”)，均為新成立的全資子公司。本公司收到 其在所有資產中的比例份額，佔ABC的44.737%。分配的投資組合包括 25筆優先擔保的單位貸款，公允價值為9.19億美元，現金為320萬美元。該公司 還承擔了為3140萬美元的未償還無資金承諾提供資金的義務。在分銷方面， 公司確認了30萬美元的已實現收益。本公司不再是ABC的成員。公司從ABC收到的資產 已包括在公司的綜合財務報表及其附註中。

在來自ABC的分發的同時，2019年4月30日，BCSF CFS，LLC作為借款人簽訂了一項貸款和擔保協議(“JPM信貸協議” 或“JPM信貸安排”)，摩根大通銀行全國協會作為行政代理 ，富國銀行全國協會作為抵押品管理人、抵押品代理、證券中介和銀行。在ABCS發行日期 ，該公司在JPM信貸安排上有5.775億美元的未償還款項。有關JPM信貸安排的其他信息，請參閲附註6 。

以下是截至2019年6月30日的三個月和六個月的精選運營報表 信息：

運營報表精選信息

在截至 的三個月內 截至 個月的
2019年06月30日 2019年06月30日
利息收入 $14,583 $53,494
手續費收入 29 217
總收入 14,612 53,711
信用 設施費用(1) 5,748 22,008
其他費用和開支 1,595 6,661
總費用 7,343 28,669
淨投資收益 7,269 25,042
會員運營資本淨增加 $7,269 $25,042

(1) ABCS分發自2019年4月30日起生效。

30

附註4.公允價值計量

公允價值披露

下表根據公允價值 層次結構，按主要類別、現金等價物和衍生品對截至2020年6月30日的投資進行公允價值 計量：

公允價值計量
1級 2級 第3級 總計
投資：
第一筆 留置權高級擔保貸款 $— $177,233 $1,968,577 $2,145,810
第一留置權 最後借出的貸款 — — 22,039 22,039
第二筆 留置權高級擔保貸款 — 39,034 117,721 156,755
次級 債務 — — 15,000 15,000
股權 權益 — — 112,956 112,956
優先股 權益 — — 23,327 23,327
權證 — — 100 100
總投資 $— $216,267 $2,259,720 $2,475,987
現金 等價物 $51,802 $— $— $51,802
遠期 個貨幣兑換合同(資產) $— $3,070 $— $3,070
遠期 貨幣兑換合同(負債) $— $32 $— $32

下表根據公允 價值層次，按主要類別、現金等價物和衍生品對截至2019年12月31日的投資進行公允價值 計量：

公允價值計量
1級 2級 第3級 總計
投資：
第一筆 留置權高級擔保貸款 $— $176,223 $1,989,621 $2,165,844
第一留置權 最後借出的貸款 — — 29,300 29,300
第二筆 留置權高級擔保貸款 — 51,643 124,027 175,670
次級 債務 — — 15,000 15,000
公司債券 — 17,508 — 17,508
股權 權益 — — 99,293 99,293
優先股 權益 — — 24,318 24,318
權證 — — 122 122
總投資 $— $245,374 $2,281,681 $2,527,055
現金 等價物 $66,965 $— $— $66,965
遠期 個貨幣兑換合同(資產) — 1,034 — 1,034
遠期 貨幣兑換合同(負債) $— $1,252 $— $1,252

下表提供了截至2020年6月30日的6個月使用3級投入的投資的期初餘額和期末餘額的對賬 ：

第一留置權 高級擔保
貸款		 第一留置權
最後一個
貸款		 第二留置權
高級安全保護
貸款		 從屬的
債務		 權益
興趣		 擇優
股權		 權證 總計
投資
截至2020年1月1日的餘額 $1,989,621 $29,300 $124,027 $15,000 $99,293 $24,318 $122 $2,281,681
購買 投資和其他成本調整 296,668 5,928 — — 22,314 — — 324,910
實付利息 1,461 — — — — 33 — 1,494
折扣淨額 增加(保費攤銷) 2,239 24 179 25 — — — 2,467
償還本金和出售投資的收益 (193,570) (11,628) — — — — — (205,198)
投資未實現增值(折舊)淨變化 (73,998) (1,585) (11,757) (25) (8,651) (1,024) (22) (97,062)
淨投資已實現虧損 (393) — — — — — — (393)
將 轉出3級 (83,029) — (9,014) — — — — (92,043)
將 轉移到級別3 29,578 — 14,286 — — — — 43,864
截至2020年6月30日的餘額 $1,968,577 $22,039 $117,721 $15,000 $112,956 $23,327 $100 $2,259,720
可歸因於截至2020年6月30日的投資的未實現增值(折舊)變化 $(72,637) $(1,399) $(11,757) $(25) $(8,651) $(1,024) $(22) $(95,515)

31

級別之間的轉移(如果有)在發生轉移的季度開始時確認 。在截至2020年6月30日的6個月中，從級別2 轉移到級別3的主要原因是價格透明度降低。在截至2020年6月30日的6個月中，從第 級轉移到第2級的主要原因是提高了價格透明度。

下表提供了截至2019年6月30日的6個月使用3級投入的投資的期初餘額和期末餘額的對賬 ：

第一留置權
高級安全保護
貸款		 第一留置權
最後一個
貸款		 第二留置權
高級安全保護
貸款		 從屬的
債務		 投資
輛車		 權益
興趣		 擇優
股權		 權證 總計
投資
截至2019年1月1日的餘額 $439,487 $27,487 $145,555 $39,625 $279,363 $26,521 $2,807 $— $960,845
購買 投資和其他成本調整 455,611 422 20,096 — 64,741 4,290 16,627 — 561,787
從ABC向公司分發 918,870 — — — (346,329) — — — 572,541
實付利息 9 169 — — — — 16 — 194
折扣淨額 增加(保費攤銷) 817 49 136 26 — — — — 1,028
償還本金和出售投資的收益 (201,336) (82) (35,216) (25,000) 1,432 (160) — — (260,362)
投資未實現增值淨額 變化 2,403 136 333 124 528 645 530 134 4,833
投資淨收益(虧損) 已實現收益(虧損) (15) — 270 — 265 160 — — 680
將 轉出3級 (97,869) — (17,384) — — — — — (115,253)
將 轉移到級別3 122,153 — 6,156 — — — — — 128,309
截至2019年6月30日的餘額 $1,640,130 $28,181 $119,946 $14,775 $— $31,456 $19,980 $134 $1,854,602
截至2019年6月30日，可歸因於投資的未實現增值(折舊)變化 $1,995 $136 $(581) $124 $— $645 $530 $134 $2,983

級別之間的轉移(如果有)在發生轉移的季度開始時確認 。在截至2019年6月30日的6個月中，從2級 轉移到3級的主要原因是價格透明度降低。在截至2019年6月30日的六個月中，從第 級轉移到第2級的主要原因是提高了價格透明度。

不可觀測的重要輸入

ASC 820要求披露有關公允價值層次中分類為3級 的資產和負債估值中使用的重大不可觀察投入的量化 信息。在估值(未經調整)是從第三方定價服務獲得的情況下，不需要披露此信息 ，並且公司無法合理獲得有關不可觀察到的投入的信息 ，因此，以下提供的披露不包括以該方式估值的投資。

32

截至2020年6月30日的第3級資產公允價值計量中使用的估值技術和重大 不可觀察的投入如下：

截至2020年6月30日
公允價值
第3級資產的 (1)		 估值 技術 顯着性
無法觀察到
輸入量		 重要範圍
無法觀察到的輸入
(加權平均(2))
第一筆 留置權高級擔保貸款 $1,935,013 貼現現金流 比較產量 4.9%-17.5% (8.2%)
第一留置權 高級擔保貸款 23,346 抵押品分析 回收率 100.0%
首次留置權 最後退出 16,226 貼現現金流 比較產量 12.0%
第二筆 留置權高級擔保貸款 108,658 貼現現金流 比較產量 8.4%-18.0% (10.9%)
第二筆 留置權高級擔保貸款 2,700 可比公司倍數 EBITDA倍數 8.3x
次級 債務 15,000 貼現現金流 比較產量 13.3%
股權 權益 25,608 可比公司倍數 EBITDA倍數 6.8x-19.5x(10.2x)
股權 權益 87,348 貼現現金流 貼現率 10.0%-16.4% (15.4%)
優先股 權益 23,327 可比公司倍數 EBITDA倍數 7.8x-13.5x(10.8x)
權證 100 可比公司倍數 EBITDA倍數 7.8x
總投資 $2,237,326

(1) 包括在 2,259,720美元的3級資產為22,394美元，而顧問並未就該金額編制無法觀察的投入 以釐定公允價值(例如單一來源報價及先前或待決交易)。
(2) 加權平均值 是通過將重要的不可觀察到的投入與該類別中每項投資的相對公允價值相權衡來計算的。

公司使用收益法和 市場法來確定某些三級資產截至2020年6月30日的公允價值。收益法中使用的不可觀察的重要輸入 是相對收益率和貼現率。比較收益率和貼現率用於貼現 預期從標的投資獲得的預計未來現金流。相對 收益率或貼現率的增加/減少將分別導致公允價值的減少/增加。市場法中使用的不可觀察的重要投入 是可比公司倍數和回收率。該倍數用於估算標的投資的企業 價值。倍數的增加/減少將分別導致 公允價值的增加/減少。回收率代表了收益可以收回的程度。回收率 的增加/減少將分別導致公允價值的增加/減少。

截至2019年12月31日的第3級資產公允價值計量中使用的估值技術和重大 不可觀察的投入如下：

截至2019年12月31日
公允價值
第3級資產的 (1)		 估價
技術		 顯着性
無法觀察到
個輸入

重要範圍
無法觀察到的輸入
(加權平均

(2))
第一筆 留置權高級擔保貸款 $ 1,475,477 貼現現金流 比較產量 4.4%-15.8% (7.7%)
第一筆 留置權高級擔保貸款 6,363 貼現現金流 貼現率 10.0%-10.0% (10.0%)
第一筆 留置權高級擔保貸款 23,181 抵押品分析 回收率 100 %
前 留置權最後借出貸款 29,300 貼現現金流 比較產量 7.1%-12.5% (10.3%)
第二留置權高級擔保貸款 115,014 貼現現金流 比較產量 6.1%-17.0% (10.4%)
次級 債務 15,000 貼現現金流 比較產量 15.3 %
股權 權益 21,495 可比公司 倍數 EBITDA倍數 6.8x-17.5x(9.8x)
股權 權益 24,514 貼現現金流 貼現率 10.0%-18.8% (13.4%)
優先股 權益 23,116 可比公司 倍數 EBITDA倍數 7.3x-12.5x(11.0x)
權證 122 可比的 公司倍數 EBITDA 多個 7.3 x
總投資 $ 1,733,582

(1) 3級資產2,281,681美元 包括548,099美元，而顧問並未就該金額編制釐定公允價值的不可觀察輸入 (例如單一來源報價及先前或待決交易)。
(2) 加權平均值是通過將 重大不可觀察的投入與該類別中每項投資的相對公允價值進行加權來計算的。

本公司使用收益法和 市場法確定某些三級資產截至2019年12月31日的公允價值。收益法中使用的重要的不可觀察的 輸入是相對收益率。收益法中使用的不可觀察的重要輸入是 相對收益率和貼現率。比較收益率和貼現率用於貼現預計從標的投資獲得的預計未來現金流 。相對收益率或貼現率的增加/減少將 分別導致公允價值的減少/增加。市場法中使用的重大不可觀察投入 為可比公司倍數。倍數用來估計標的投資的企業價值。倍數增加/減少 將分別導致公允價值增加/減少。

33

BCSF循環信貸 貸款(定義見附註6)的公允價值(於2020年6月30日 和2019年12月31日被歸類為公允價值層次中的第3級)的公允價值接近該貸款的賬面價值。截至2020年6月30日和2019年12月31日，2018-1票據(定義見附註6)的公允價值 在公允價值層次結構中被歸類為3級，與此類票據的 賬面價值相近。摩根大通信貸安排(定義見附註6)的公允價值(於2020年6月30日至2019年12月31日在公允價值層次中分類為第3級 )接近該等安排的賬面價值。截至2020年6月30日和2019年12月31日，2019-1債務(定義見附註6)的公允價值(在公允價值層次中被歸類為第3級)的公允價值與此類債務的賬面價值大致相同。2023年票據的公允價值(定義見附註6)於2020年6月30日被歸類為公允價值層次中的第3級，其公允價值約為該等票據的賬面價值 。

注5.關聯方交易

投資諮詢協議

本公司與 顧問訂立於2018年11月14日首次修訂及重述的 投資顧問協議(“投資顧問協議”)，根據該協議，顧問管理本公司的投資計劃及相關活動。於2018年11月28日，董事會(包括大多數獨立董事)批准本公司與BCSF Advisors，LP(“顧問”)之間的第二份經修訂及重述的諮詢協議 (“經修訂諮詢協議”)。2019年2月1日，股東批准了修訂後的諮詢協議，取代了現有的投資諮詢協議。

基地管理費

公司向顧問支付基地管理費 (“基地管理費”)，按季度累計並支付欠款。基礎管理費按最近完成的兩個日曆 季度末公司總資產(不包括現金和現金等價物，但包括用借入金額購買的資產)平均價值的1.5%(每季度0.375%)的年利率計算 。對於本公司在日曆季度內的任何股票發行或回購，該金額應進行適當調整(基於相對於該日曆季度總天數 的實際經過天數)。任何部分季度的基本管理 費用將按適當比例分攤。自2019年2月1日起，基本管理費已 修訂為分級管理費結構，公司總資產(不包括現金和現金等價物，但包括用借款購買的資產)平均值 的1.5%(每季度0.375%)的基本管理費將繼續適用於資產覆蓋率降至200%的資產，但較低的基本管理費為公司總資產平均價值的1.0%(每季度0.25% )但包括用借入金額購買的資產 將適用於可歸因於槓桿率降低到200%以下的任何數量的資產 覆蓋率低於200%。

截至6月30日的三個月， 2020年和2019年的管理費分別為860萬美元和800萬美元。截至6月30日的6個月， 2020和2019年的管理費分別為1740萬美元和1470萬美元。在截至 2020年6月30日的三個月和六個月內，合同免責金額為0,000,000美元，自願免責金額為0,000,000美元。在截至2019年6月30日的三個月 中，合同免責金額為2000萬美元，自願免責金額為160萬美元。在截至2019年6月30日的6個月 中，合同免責金額為2000萬美元，自願免責金額為390萬美元。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，應付管理費分別為860萬美元和730萬美元。

獎勵費

在截至2020年6月30日 和2019年6月30日的期間，獎勵費用由兩個部分組成，這兩個部分彼此獨立確定，因此即使其中一個組件不需要支付，也可以 支付另一個組件。

第一部分，按收入 計算獎勵費用(“收入費用”)，按季度拖欠，詳情如下。

第二部分，資本利得獎勵 費用，確定並拖欠如下。

34

獎勵費用為獎勵前費用淨投資收益

激勵前費用淨投資收入 指日曆季度內應計的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括公司從投資組合公司獲得的任何其他費用，如承諾費、發起費用、結構費用、勤奮和諮詢費或其他費用，但不包括提供 管理援助的費用)減去本季度的運營費用(包括基礎管理 費用、根據管理協議應支付的任何費用，以及就任何已發行的優先股支付的任何利息支出和股息，但不包括獎勵前費用淨投資收益包括具有遞延 利息特徵的投資，例如市場折扣、原始發行折扣(“OID”)、具有實物支付利息的債務工具、具有實物支付股息和零息證券的優先 股票、公司尚未收到現金的應計收益。

獎勵前費用淨投資收益 不包括任何已實現或未實現的資本損益或未實現的資本增值或折舊。由於獎勵費用的結構 ，本公司可能會在本公司出現虧損的季度支付獎勵費用 。例如，如果公司收到的獎勵前費用淨投資收入超過了 季度的門檻比率，即使公司在該季度因已實現的 和未實現的資本虧損而發生虧損，公司也將支付適用的獎勵費用。

在2019年1月1日開始的日曆季度之前 ，收入激勵計算如下：

(i)首次公開募股前本季度獎勵前費用淨投資收入的15.0% ； 或
(Ii)首次公開募股後本季度獎勵前費用淨收入的17.5% ；以及
(i)首次公開募股前所有剩餘的獎勵前費用淨投資收入的15.0% ，超過“追趕”的淨投資收入 ，或
(Ii)首次公開募股(IPO)後，所有剩餘的獎勵前費用淨投資收入的17.5% ，超過“追趕”的淨投資收入 。

從2019年1月1日開始的日曆季度開始，基於收入的獎勵費用是根據本日曆季度和從2019年1月1日或之後開始的日曆季度開始的前11個日曆 季度的 合計獎勵費用淨投資收入計算的，並按季度支付欠款(如果是本公司於2019年1月1日或之後開始的前11個日曆季度中的任何一個，則為 的適當部分)(在 情況下這一計算被稱為“三年回顧”(Three-Year Lookback)。

就 於2019年1月1日或之後開始的任何日曆季度而言，相關前十二個 季度的獎勵費用淨投資收入與(I)每季度1.5%的門檻費率(年化6% )和(Ii)我們的淨資產(定義為總資產減去負債，未考慮期初應支付的任何獎勵費用)的乘積相比較的“門檻金額”(指總資產減去負債，未計入期初應支付的獎勵費用 )的“門檻金額”為(I)每季度1.5%的門檻費率(年化6% )和(Ii)我們的淨資產(定義為總資產減去負債，未考慮期初應支付的任何獎勵費用)的總和障礙金額將在每個 適用日曆季度開始時對我們的資產淨值進行適當調整後計算，用於我們的認購(包括我們發行的所有普通股，包括 根據本公司股息再投資計劃發行的普通股)和在適用日曆季度內的分配。

從2019年1月1日開始，根據收入計算的 季度獎勵費用受獎勵費用上限(定義見下文)的限制，以(A)相關十二個季度的激勵前費用淨投資收入合計超過 (B)該十二個季度的跨欄金額的金額 為基礎計算。本段 所述的(A)超出(B)的數額稱為“超額收入額”。根據特定日曆季度支付給顧問的收入計算的獎勵費用 將等於超額收入減去基於前11個日曆季度(或部分時間)(包括相關的12個季度)支付給顧問的總獎勵費用 。

根據 每個日曆季度的收入確定獎勵費用如下：

(i)對於沒有超額收入的 任何日曆季度，均不向顧問支付基於收入的 獎勵費用；
(Ii)前十二個季度的合計獎勵費用淨投資收入的100% 該部分獎勵前費用淨投資收入， 如果有，超過跨欄金額，但小於或等於某一金額， 本公司將其稱為“追趕金額”，確定為 乘以我們在每個適用日曆季度開始時的淨資產淨值的總和，包括 相關的十二個季度；和
(三)超過追趕金額的往績12個季度 合計獎勵前費用淨投資收入的17.5% 。

35

獎勵費用上限

對於 於2019年1月1日或之後開始的任何日曆季度，基於收入的獎勵費用有上限(“獎勵費用上限”)。 任何日曆季度的獎勵費用上限等於相關十二個日曆季度的累計淨回報(定義如下 )的17.5%減去基於前11個日曆季度(或其部分)支付給顧問的收入的總獎勵費用，包括

相關往績十二個季度期間的“累計淨回報”是指(X)相關往績十二個季度的激勵前費用淨投資收入減去(Y)相關往績十二個季度的任何淨資本損失(如果有)， 相關往績十二個季度的累計淨收益是指(X)相關往績十二個季度的激勵前費用淨投資收入減去(Y)相關往績十二個季度的任何資本淨虧損(如果有的話)。如果在任何季度， 獎勵費用上限為零或負值，公司將不會根據該季度向顧問支付的收入支付獎勵費用 。如果在任何季度，該季度的獎勵費用上限為正值，但低於根據如上所述計算的該季度應支付給顧問的收入計算的獎勵 費用，則公司將根據支付給顧問的收入支付獎勵 費用，該獎勵費用上限等於該季度的獎勵費用上限。如果在任何季度，該季度的獎勵 費用上限等於或大於基於按上述方式計算的該 季度應支付給顧問的收入的獎勵費用，則公司將根據支付給顧問的收入支付獎勵費用，該獎勵費用等於按上述方式計算的該季度的獎勵 費用，而不考慮獎勵費用上限。

“資本淨虧損”指某一特定期間 的(I)該期間的已實現或未實現的資本損失合計 與(Ii)該期間的已實現或未實現的資本收益合計之間的差額(如果為正數)。

在截至2019年6月30日、 2020年和2019年6月30日的三個月，本公司分別產生了收入激勵費用(豁免前)1000萬美元和450萬美元， 這些費用包括在綜合經營報表的激勵費用中。顧問自願分別免除了顧問在截至2019年6月30日、 2020和2019年6月30日的三個月內賺取的收入獎勵費用中的2000萬美元 和2000萬美元。該收入獎勵費用減免是不可撤銷的，並且該減免的收入獎勵費用在未來期間將不會退還 。此收入獎勵費用減免不影響顧問在未來 期間賺取的任何收入獎勵費用。

截至2020年6月30日和2019年6月30日止六個月，本公司分別產生了收入獎勵費用(豁免前)1000萬美元和860萬美元， 這些費用包括在綜合經營報表的獎勵費用中。顧問自願分別免除了截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月內顧問賺取的收入獎勵費用中的000萬美元 和200萬美元。 和2019年6月30日止的六個月內，顧問分別獲得了收入獎勵費用的2000萬美元 和200萬美元。由於豁免收入獎勵費用，本公司在截至2019年6月30日的三個月和六個月分別產生了450萬美元和660萬美元的收入獎勵費用 (豁免後)。該收入獎勵費用減免是不可撤銷的 ，該減免的收入獎勵費用在未來期間不會退還。此收入獎勵費減免 不會影響顧問在未來期間賺取的任何收入獎勵費。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，分別有2000萬美元和450萬美元與合併資產負債表應付激勵 費用中應計的收入獎勵費用相關。

基於資本利得的年度獎勵費用

激勵費用的第二部分是 資本利得激勵費用，該費用將在每個財年結束時(或在 修訂諮詢協議終止時，截至終止日期)確定並以現金欠款支付，相當於(I)截至IPO前一個財年結束時我們已實現資本收益的15%，以及(Ii)截至IPO後 財年結束時我們已實現資本收益的17.5%。(B)資本利得獎勵費用將在每個財年結束時(或在修訂諮詢協議終止時，截至終止日期)確定並以現金形式支付，相當於(I)截至IPO前財年結束時我們已實現資本收益的15%，以及(Ii)截至IPO後財政年度結束時我們已實現資本收益的17.5%。在確定支付給顧問的資本利得獎勵費用時，公司計算自我們成立以來的累計 已實現資本收益和累計已實現資本損失，以及截至計算日期的未實現資本折舊總額 (如果適用)。 為此，累計已實現資本收益(如果有)等於每項投資出售時的淨銷售額 價格與該投資成本之間的差額之和。累計已實現資本損失合計等於每項投資的淨銷售價格在出售時低於該投資成本的金額之和 。合計 未實現資本折舊等於截至 適用計算日期的每項投資的估值與此類投資成本之間的差額(如果為負數)之和。在適用年度結束時，作為我們計算資本收益獎勵費用基礎的資本利得税金額 等於我們的投資組合 的累計已實現資本收益減去累計已實現資本損失，再減去未實現資本折舊總額。如果該數字在該年末為正數, 則該年度的資本利得獎勵費用將等於該金額的首次公開募股(IPO)前的 15%或首次公開募股(IPO)後的17.5%(視情況而定)，減去之前所有年度就我們投資組合支付的任何資本利得獎勵費用的總額 。

36

由於IPO發生的日期不是會計年度第一天 ，因此從IPO前一天開始計算資本利得激勵費，該資本利得激勵費在IPO發生的會計年度結束後支付給顧問 。為免生疑問， 該資本利得獎勵費用相當於本公司自成立 至上市前一天累計已實現資本利得的15%，扣除所有已實現資本損失和未實現資本折舊累計計算 ，減去之前支付的任何資本利得獎勵費用的總和。首次公開募股後，僅為計算資本利得激勵費 ，本公司將被視為在首次公開募股之前支付過資本利得激勵費 ，等於以下乘積：(A)首次公開募股前所有期間以前支付的資本利得激勵費的實際總額 乘以(B)(X)17.5%除以(Y)15%所獲得的百分比。 如果投資諮詢協議將於非會計年度的日期終止，則該產品將被視為已支付資本利得激勵費。 如果投資諮詢協議將於非會計年度的日期終止，則該公司將被視為在首次公開募股之前支付了資本利得激勵費 終止日期 應視為計算和支付資本利得獎勵費用的會計年度末。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，根據經修訂的諮詢協議，不向顧問支付資本利得獎勵費用 。

美國公認會計原則要求激勵 應計費用計入 計算中投資或其他金融工具的累計未實現資本增值，因為如果實現了該等未實現資本增值，則將支付激勵費用，即使在計算經修訂諮詢 協議項下實際應付的費用時不允許考慮該 未實現資本增值(“GAAP激勵費用”)。不能保證這種未實現的增值會在未來實現 。因此，根據修訂後的諮詢協議計算和累計的此類費用不一定需要支付， 並且可能永遠不會根據後續期間的獎勵費用計算來支付。

在截至2019年6月30日、 2020和2019年6月30日的三個月內，本公司不產生與GAAP獎勵費用相關的獎勵費用。截至2019年6月30日、 2020和2019年6月30日止六個月，本公司並無產生與GAAP獎勵費用相關的獎勵費用。截至2020年6月30日和2019年12月31日，合併資產負債表 應支付的獎勵費用中分別有與GAAP獎勵費用相關的應計費用0,000萬美元和0,000,000美元。

管理協議

公司已與顧問(以“管理員”身份)簽訂管理 協議(“管理協議”)，根據該協議，管理員將提供我們運營所需的管理服務，公司將使用 管理員的辦公設施、設備和記錄保存服務。根據管理協議， 管理人已同意監督我們的公共報告要求和納税報告，並監督我們的費用和其他人向我們提供的專業服務的績效 。管理員還聘請了一名副管理員協助提供管理服務 。公司將補償管理人在履行管理協議項下的義務時產生的費用和費用以及我們應分攤的間接費用 ，包括支付給我們的高級管理人員(包括我們的首席合規官和首席財務官) 及其為我們提供服務的任何員工、為我們提供服務的運營人員和內部審計 人員(如果有)在我們的Sarbanes-Oxley內部控制評估中發揮作用的某些補償或補償性分配我們的管理費用可分配部分 將由管理員決定，他預計將使用各種方法，例如基於估計的某些個人投入公司業務和事務的時間百分比 進行分配，並將 接受董事會的監督。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，本公司分別發生了與管理人相關的費用1000萬美元和40萬美元 , 這包括在合併經營報表的其他一般和行政費用 中。截至2020年6月30日及2019年6月30日止六個月，本公司與管理人有關的開支分別為0,000,000美元 及50,000,000美元，已計入綜合經營報表的其他一般及 行政開支。截至2020年6月30日和2019年12月31日，與署長有關的應付費用分別為0.0美元 和0.0美元，並分別計入合併資產和負債表中的“應付帳款和應計費用” 。次級管理人根據次級管理協議執行 其次級行政服務，並獲得報酬。本公司於截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月分別發生與分管理人有關的開支 20萬美元及10萬美元，並計入綜合經營報表的其他一般及行政開支 。截至2020年6月30日及2019年6月30日止六個月，本公司與分管理人有關的開支 分別為30萬美元及30萬美元， 已計入綜合經營報表的其他一般及行政開支。如果任何此類報銷會導致對我們股東的任何分配構成 資本返還，管理人 將不會尋求報銷。此外，管理員被允許將其在管理協議下的職責委託給 關聯公司或第三方，公司將報銷顧問代表我們 產生並支付的這些各方的費用。

37

資源共享協議

本公司的投資活動 由顧問管理，顧問是根據“顧問法案”在證券交易委員會註冊的投資顧問。顧問負責 發起預期投資、對潛在投資進行研究和盡職調查、分析 投資機會、談判和構建我們的投資以及持續 監控我們的投資和投資組合公司。

顧問已與貝恩資本信貸有限公司(“貝恩資本信貸”)訂立資源 共享協議(“資源共享協議”)， 據此，貝恩資本信貸向顧問提供經驗豐富的投資專業人士(包括 顧問信貸委員會成員)及訪問貝恩資本信貸的資源，以使顧問能夠履行經修訂諮詢協議項下的責任 。通過資源共享協議，顧問打算利用 貝恩資本信貸投資專業人員的重要交易發起、信貸承保、盡職調查、投資結構、執行、投資組合管理 和監控經驗。不能保證貝恩資本 Credit將履行資源共享協議項下的義務。資源共享協議可由 任何一方提前60天通知終止，如果終止，可能會對公司的 運營產生重大不利影響。

共同投資

公司將與我們的關聯公司一起投資， 要遵守適用的法規和我們的分配程序。某些類型的協商共同投資將 僅根據公司最初於2016年8月23日從SEC收到並於2018年3月23日修訂的豁免命令(“命令”)的條款進行。根據該命令的條款，我們的獨立董事中的“所需多數” (根據1940年法案第57(O)節的定義)必須能夠就共同投資交易得出某些結論 ，包括(1)擬議交易的條款對我們和我們的股東是合理的和 公平的，並且不涉及任何相關人員對我們或其股東的越權行為， 和(2)交易符合我們股東的利益， 在與顧問或其附屬公司管理的一個或多個基金的共同投資不在訂單範圍內的某些情況下，顧問或其附屬公司的人員將需要決定哪些基金將繼續進行投資。 這些人員將根據政策和程序做出這些決定，這些政策和程序旨在合理確保投資 機會隨着時間的推移在附屬基金之間以符合適用的 法律、規則和法規的方式公平分配。

循環顧問貸款

於2020年3月27日，本公司與本公司投資顧問 BCSF Advisors，LP訂立無抵押循環貸款協議(“循環顧問貸款”)。循環顧問貸款的最高信用額度為5000萬美元 ，到期日為2023年3月27日。循環顧問貸款從貸款之日 起至貸款全額償還時按適用的聯邦利率計息。有關更多詳細信息，請注意6。

關聯方承諾

截至2020年6月30日和2019年12月31日，顧問分別持有487,326.10股和389,695.20股公司普通股。 Advisor 的一家附屬公司是某些集合投資工具的投資經理，這些集合投資工具是本公司的投資者。於2020年6月30日及2019年12月31日，該等投資者 合共持有本公司股份12,875,920.66股及9,539,043.66股。

非控制/關聯和控制關聯投資

在截至2020年6月30日的6個月內，發行人是關聯人或本公司被視為控制的關聯人的交易如下 ：

38

投資組合公司 本金/ 票面金額 公允價值
截至
十二月三十一號，
2019		 毛
添加		 毛
降價		 改變
未實現
收益
(虧損)		 實現
收益
(虧損)		 公允價值
截至
六月三十日，
2020		 分紅
和
利息
收入		 其他
收入
非控制/關聯投資
ADT 披薩，有限責任公司，股權(1) $6,720 $6,720 $— $— $3,008 $— $9,728 $— $—
非受控/關聯投資總額 $6,720 $6,720 $— $— $3,008 $— $9,728 $— $—
受控 關聯投資
ACC Holdco，LLC，優先股 $10,828 $10,828 $— $— $— $— $10,828 $876 $—
Air Comm Corporation LLC，第一留置權高級擔保貸款 27,160 27,161 62 (137) (538) — 26,548 1,192 —
Bcc Jetstream Holdings Aviation(On II)，LLC，股權 1,116 1,869 — — (845) — 1,024 50 —
Bcc Jetstream Holdings Aviation(On II)，LLC，First Lien高級擔保貸款 6,563 6,363 200 — — — 6,563 318 —
Bcc Jetstream Holdings Aviation(Off I)，LLC，股權 11,863 13,091 — — (1,344) — 11,747 534 —
蓋爾 航空(離岸)有限公司，股權 79,321 57,773 22,313 — (5,509) — 74,577 3,166 —
受控附屬公司投資總額 $136,851 $117,085 $22,575 $(137) $(8,236) $— $131,287 $6,136 $—
總計 $143,571 $123,805 $22,575 $(137) $(5,228) $— $141,015 $6,136 $—

(1)非收入 生產。

在截至2019年12月31日 的年度內，發行人為關聯人或關聯人的交易如下：本公司被視為 控制的投資組合公司的關聯人：

投資組合公司 本金/
票面金額		 公允價值
截至
十二月三十一號，
2018		 毛
添加		 毛
降價		 改變
未實現
收益
(虧損)		 實現
收益
(虧損)		 公允價值
截至
2019年12月31日		 分紅
和
利息
收入		 其他
收入
非控制/關聯投資
ADT 披薩，有限責任公司，股權(1) $6,720 $6,720 $— $— $— $— $6,720 $— $—
非受控/關聯投資總額 $6,720 $6,720 $— $— $— $— $6,720 $— $—
受控 關聯投資
ACC Holdco，LLC，優先股 $10,828 $— $11,707 $(882) $3 $— $10,828 $955 $4
Air Comm Corporation LLC，第一留置權高級擔保貸款 27,298 — 26,653 (137) 645 — 27,161 1,266 —
Antares 貝恩資本完整融資解決方案有限責任公司，投資工具 — 279,363 1,432 (281,589) 529 265 — 13,875
Bcc Jetstream Holdings Aviation(On II)，LLC，股權 1,116 1,243 384 — 242 — 1,869 107 —
Bcc Jetstream Holdings Aviation(On II)，LLC，First Lien高級擔保貸款 6,363 4,163 2,219 (19) — — 6,363 543 —
Bcc Jetstream Holdings Aviation(Off I)，LLC，股權 11,863 13,479 — — (388) — 13,091 1,115 —
蓋爾 航空(離岸)有限公司，股權 57,007 — 57,626 (617) 764 57,773 627
受控附屬公司投資總額 $114,475 $298,248 $100,021 $(283,244) $1,795 $265 $117,085 $18,488 $4
總計 $121,195 $304,968 $100,021 $(283,244) $1,795 $265 $123,805 $18,488 $4

(1)非收入 生產。

注6.債務

根據適用的SEC工作人員 指導和解釋，作為BDC，除某些例外情況外，自2019年2月2日起，公司被允許 借款金額，以使其資產覆蓋率在借款後至少為150%(如果滿足某些要求)，而不是之前要求的 200%。截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司基於未償還借款總額計算的資產覆蓋率 分別為166%和164%。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司的未償還借款 如下：

截至 2020年6月30日 截至2019年12月31日
合計 本金金額
vbl.承諾		 校長
金額
出類拔萃		 攜載
值(1)		 合計 本金金額
vbl.承諾		 校長
金額
出類拔萃		 攜載
值(1)
BCSF循環信貸安排 $500,000 $323,274 $323,274 $500,000 $268,015 $268,015
2018-1注 365,700 365,700 363,919 365,700 365,700 363,832
摩根大通信貸安排 450,000 312,433 312,433 666,581 546,754 546,754
2019-1債務 398,750 398,750 396,148 398,750 398,750 396,034
循環顧問貸款 50,000 — — — — —
2023年票據 150,000 150,000 146,507 — — —
總債務 $1,914,450 $1,550,157 $1,542,281 $1,931,031 $1,579,219 $1,574,635

(1)持有 值代表未償還本金總額減去未攤銷債務發行 成本。

39

截至2020年6月30日的六個月和截至2019年12月31日的年度的未償還總借款的合併加權平均利率 利率(不包括遞延預付融資成本和未使用的費用)分別為3.9%和4.7%。

下表顯示了截至2020年6月30日我們債務的合同 到期日：

按期到期付款
總計 不到 1年 1-3年 3-5年 多過
5年
BCSF循環信貸安排 $323,274 $— $323,274 $— $—
2018-1注 365,700 — — — 365,700
摩根大通信貸安排 312,433 — — 312,433 —
2019-1債務 398,750 — — — 398,750
2023年票據 150,000 — 150,000 — —
債務總額 $1,550,157 $— $473,274 $312,433 $764,450

BCSF循環信貸安排

於2017年10月4日，本公司與本公司 訂立循環信貸協議(“BCSF循環信貸安排”)，本公司為股權持有人BCSF I，LLC， 一家特拉華州有限責任公司及本公司的全資合併附屬公司，作為借款人，以及高盛 美國銀行作為唯一牽頭安排人(“Goldman Sachs”)。BCSF循環信貸安排隨後於2018年5月15日進行了修訂，以反映有關保證金要求和對衝貨幣的某些澄清。BCSF循環信貸安排下的最高承諾額 為5.0億美元，並可能增加到7.5億美元。BCSF循環信貸安排下的貸款收益 可用於獲得某些符合條件的貸款和BCSF循環信貸安排下允許的其他用途 。BCSF循環信貸安排包括慣常的肯定和消極契諾， 包括對額外債務和留置權產生的某些限制，以及此類循環信貸安排的通常和慣常違約事件 。(br}=

於2020年1月8日，本公司就其BCSF循環信貸安排訂立經修訂及重述的信貸協議。 該項修訂對現有信貸安排作出修訂，其中包括修改各項財務契約，包括取消 一項流動資金契約及增加有關本公司作為發起人的資產淨值契約。

2020年3月31日，雙方將 加入修訂並重述的信貸協議的綜合修正案1號。修正案修改了現有的信貸安排， 除其他事項外，提供了更高的靈活性，可以購買或出資，並以循環貸款和延遲提取定期貸款為抵押借款，並在計算未償還預付款的抵押品時計入某些額外資產；將該安排下的應付利差從每年2.50%提高到3.25%；包括現有信貸安排的其他違約事件，包括但不限於，在2020年6月22日或之前沒有實施的合格股權募集；並且，在2020年6月22日之後， 要求公司保持至少5,000萬美元的無擔保流動資金，或至少償還5,000萬美元 萬美元的貸款。

2020年5月27日，雙方將 加入修訂並重述的信貸協議第2號修正案。修訂現有信貸安排，以(其中包括)(I)允許本公司對以供股所得款項購買的資產產生留置權，及 (Ii)取消本公司在供股完成後維持5,000萬美元未設押現金的要求 ，而不是要求本公司在供股結束後兩個營業日內支付5,000萬美元的首期款項。 (I)允許本公司對以供股所得款項購買的資產產生留置權，及 (Ii)取消本公司在供股完成後 維持5,000萬美元未設押現金的要求。

質押為 BCSF循環信貸安排抵押品的資產，除本公司在BCSF循環信貸安排項下的義務外，不能直接提供給公司債權人用於履行 公司的任何義務。

BCSF循環信貸 融資項下的借款以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)外加保證金計息。截至2020年6月30日，BCSF循環信貸安排以LIBOR加3.25%的利率累計利息支出 。截至2019年12月31日，BCSF循環信貸安排以LIBOR加2.50%的 利率應計利息支出。該公司每年支付30個基點(0.30%)的未使用承諾費。利息按季度支付 欠款。根據BCSF循環信貸安排借入的任何金額，以及所有應計和未付利息，將 在以下日期中最早到期和支付：(A)2022年10月5日和(B)所有貸款全部到期和支付的日期，無論是加速還是以其他方式。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，BCSF循環信貸安排下的借款分別為3.233億美元和2.68億美元， 本公司遵守了BCSF循環信貸安排的條款。

40

截至6月30日、 2020和2019年的三個月，與BCSF循環信貸安排相關的利息支出部分如下：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款 利息費用 $5,207 $4,415
未使用的 設施費用 70 120
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 267 266
利息和債務融資費用合計 $5,544 $4,801

截至6月30日、 2020和2019年的6個月，與BCSF循環信貸安排相關的利息支出部分如下：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $9,605 $9,403
未使用的 設施費用 164 207
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 533 529
利息和債務融資費用合計 $10,302 $10,139

2018-1注

於2018年9月28日(“2018-1 截止日期”)，我們通過特拉華州有限責任公司、本公司全資擁有的合併子公司BCC MidMarket CLO 2018-1 LLC(“2018-1發行人”)完成了其4.512億美元的定期債務證券化 (“CLO交易”)。與CLO交易相關發行的票據(“2018-1票據”) 由2018-1發行人的多元化投資組合擔保，該組合主要由中端市場貸款組成，其中大部分 為優先擔保貸款(“2018-1投資組合”)。在2018-1年度截止日期，2018-1年度投資組合由從本公司及其合併子公司轉移的資產 組成。所有轉讓均在合併中取消，且CLO交易中未確認已實現損益 。

CLO交易是通過 私募以下2018-1年度票據執行的：

2018-1注 本金 價差高於指數 利率在2020年6月30日
A類-1 A類 $205,900 1.55%+3個月倫敦銀行同業拆息 2.69%
A類-1 B類 45,000 1.50%+3個月LIBOR(前24個月) 2.64%
1.80釐+3個月倫敦銀行同業拆息(其後)
A-2級 55,100 2.15%+3個月倫敦銀行同業拆息 3.29%
乙類 29,300 3.00%+3個月LIBOR 4.14%
C類 30,400 4.00%+3個月倫敦銀行同業拆息 5.14%
總計 2018-1個備註 365,700
會員 興趣 85,450 無息 不適用
總計 $451,150

A-1 A、A-1 B、A-2、B和 C 2018-1類債券按面值發行，計劃於2030年10月20日到期。本公司獲得2018-1發行人100%的會員 權益(“會員權益”)，作為向2018-1發行人出售初始 截止日期貸款組合的交換。會員利益不計入利息。截至2020年6月30日，本公司的會員 權益被質押為BCSF循環信貸安排的抵押品。

合併財務報表包括A-1 A、A-1 B、A-2、B和 C 2018-1類附註。會員利益在合併中被消除。

根據公司與2018-1發行人之間的投資組合管理協議，本公司擔任2018-1發行人的投資組合經理 。只要 公司擔任投資組合經理，公司將不會收取 有權獲得的任何管理費或附屬利息。

在再投資期間(自CLO交易結束之日起四年 )，根據管理2018-1票據的契約，2018-1發行人可在公司 的指導下，根據2018-1發行人的投資組合經理的身份，根據2018-1發行人的投資策略 和債券條款，使用從標的抵押品上收到的所有本金收款 購買新抵押品。

本公司已同意在持續 的基礎上持有會員權益，只要2018-1票據仍未償還，會員權益的美元購買總價至少等於2018-1發行人發行的所有債券總額的5%。

41

2018-1發行者向受託人、獨立會計師、法律顧問、評級機構和獨立經理支付持續的行政 費用，用於開發 和維護報告，並提供與2018-1發行者管理相關的所需服務。

截至2020年6月30日，有60筆 第一留置權和第二留置權優先擔保貸款，總公允價值約為4.148億美元，現金為990萬美元 ，確保了2018-1年度票據的安全。截至2019年12月31日，共有61筆第一留置權和第二留置權優先擔保貸款， 總公允價值約為4.358億美元，現金910萬美元，用於擔保2018-1年度票據。被質押為2018-1年度票據抵押品的資產不能直接提供給本公司債權人用於履行本公司的任何義務 ，但本公司根據管理2018-1年度票據的契約承擔的義務除外。此類資產包括 在公司的合併財務報表中。2018-1發行人的債權人已獲得此類資產的擔保權益 ，該等資產不打算提供給本公司(或本公司的關聯公司)的債權人。 2018-1債券組合必須滿足某些要求，包括資產組合和集中度、期限、機構評級、抵押品覆蓋範圍、 最低票面利率、最低利差和行業多樣性要求。截至2020年6月30日和2019年12月31日，本公司遵守了與2018-1票據相關的公約。

2018-1年度發行人與2018-1年度票據的債務證券化相關的成本為210萬美元 ，這些成本已記錄為債務發行成本 ，並作為2018-1年度票據在綜合資產和負債表上的未償還本金金額的減少額列報，並將使用有效利息法在2018-1年度發行人的壽命內攤銷。 截至2020年6月30日和2019年12月31日，與2018-1發行者相關的未攤銷債務發行成本餘額分別為180萬美元和190萬美元。

截至6月30日、 2020和2019年的三個月，與2018-1發行人相關的利息支出構成如下：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款 利息費用 $2,988 $4,238
攤銷債務發行成本和前期承諾費 43 43
利息和債務融資費用合計 $3,031 $4,281

截至6月30日、 2020和2019年6月30日止的6個月，與2018-1發行商相關的利息支出構成如下：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $6,506 $8,477
攤銷債務發行成本和前期承諾費 86 86
利息和債務融資費用合計 $6,592 $8,563

花旗銀行循環信貸安排

於2019年2月19日，本公司 與本公司訂立信貸及擔保協議(“信貸協議”或“花旗銀行循環信貸安排”) ，本公司為股權持有人及服務商，BCSF II-C，LLC為借款人，花旗銀行為行政代理， 及富國銀行全國協會為抵押品管理人、抵押品代理及託管人。信貸協議自2019年2月19日起 生效。

信貸協議 下的貸款金額為3.5億美元。信貸協議項下的貸款所得款項可用於購買某些合資格貸款以及信貸協議允許的其他 用途。自結算日起至2020年2月19日止的期間稱為 再投資期，在此再投資期內，借款人可根據信貸協議申請提款。 最終到期日是以下日期中最早的一個：(A)借款人指定為最終到期日的營業日(不少於 個營業日)，(B)2022年2月19日，(C)行政 代理人在違約事件發生後向行政代理、抵押品代理、貸款人、 託管人和抵押品管理人發出聲明最終到期日的通知。信貸協議 包括習慣的肯定和否定契約，包括對產生額外債務和留置權的某些限制，以及此類循環信貸安排的常規和慣例違約事件。

花旗銀行循環信貸安排項下的借款以倫敦銀行同業拆借利率外加保證金計息。在再投資期最後一天之前的 期間，信貸協議項下的借款將按等於三個月期LIBOR加1.60%的利率計息。從再投資期的最後一天開始，信貸協議項下的借款利率 將重置為3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加信貸協議剩餘期限的2.60%。我們根據相應的使用率 支付未使用的承諾費；(I)當利用率大於或等於85.0%時，每年0個基點(0.00%)； (Ii)當大於或等於75.0%但低於85.0%時，每年25個基點(0.25%)；(Iii)當大於或等於50.0%但低於75.0%時，每年50個基點(0.50%)；(Iv)當利用率大於或等於25.0%但低於50%時，每年75個基點(0.75%)；或(V)當利用率低於25.0%時，每年100個基點(1.00%)。

42

2019年8月28日，花旗銀行循環信貸安排終止 。2019-1年度債務收益用於償還全部未償債務。

截至6月30日、 2020和2019年的三個月，與花旗銀行循環信貸安排相關的利息支出構成如下：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款 利息費用 $— $2,024
未使用的 設施費用 — 209
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 — 10
利息和債務融資費用合計 $— $2,243

截至6月30日、 2020和2019年的6個月，與花旗銀行循環信貸安排相關的利息支出部分如下：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $— $2,930
未使用的 設施費用 — 223
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 — 16
利息和債務融資費用合計 $ — $3,169

摩根大通信貸安排

2019年4月30日，本公司以借款人身份與摩根大通銀行簽訂了 貸款和擔保協議(“JPM信貸協議”或“JPM信貸安排”)， 以摩根大通銀行全國協會為行政代理，富國銀行全國協會為抵押品 管理人、抵押品代理、證券中介和銀行。摩根大通信貸協議下的貸款金額為666.6美元 百萬美元。摩根大通信貸安排的借款利息為倫敦銀行同業拆息加2.75釐。

於2020年1月29日，本公司 以借款人身份 訂立經修訂及重述的貸款及擔保協議(“經修訂貸款及擔保協議”)，摩根大通銀行(全國協會)為行政代理，富國銀行(全國協會) 為抵押品管理人、抵押品代理、證券中介及銀行。修訂後的貸款和擔保協議 修訂了現有的貸款和擔保協議，其中包括：(1)將 協議下的融資限額從6.666億美元降至5.0億美元；(2)從2020年1月29日至2020年7月29日期間，將最低融資金額從 4.66億美元降至3.00億美元(最低融資金額 將在2020年7月29日之後增加至3.5億美元，直至再投資期結束)； (3)將融資利率從適用倫敦銀行同業拆借利率的年利率2.75%降至 適用倫敦銀行同業拆借利率的2.375%；以及(4)將協議的預定終止日期從2022年11月29日延長至 2025年1月29日。

於2020年3月20日，本公司與雙方簽訂第二份經修訂及重述的貸款及擔保協議(“經 修訂的第二份貸款及擔保協議”)。第二個修訂的貸款和擔保協議提供了靈活性 以循環貸款為抵押進行出資和借款，減少要求為無資金支持的左輪手槍預留的金額和延遲的 提取債務，並在90天內或根據某些事件的發生將融資限額降低5,000萬美元， 第二個修訂的貸款和擔保協議可能規定的較早期限。本公司應向行政 代理支付5,000萬美元預付款，融資承諾將在供股結束後和2020年6月18日兩個工作日中較早的一個工作日預付本金SO 。

摩根大通信貸 協議下的貸款金額為4.5億美元。摩根大通信貸融資項下的貸款收益可用於購買某些符合條件的貸款 以及摩根大通信貸協議允許的其他用途。從修正案生效之日起至2023年1月29日止的期間稱為再投資期，在此再投資期內，借款人可根據 摩根大通信貸安排申請提款。

到期日是以下日期中最早的一個：(A)2025年1月29日，(B)違約事件發生後擔保債務到期和應付的日期， (C)墊款得到全額償還的日期，以及(D)市值修復失敗發生後的日期， 所有投資組合投資都已售出，借款人已收到從該日期獲得的收益。經借款人和行政代理雙方同意，規定的到期日 2025年1月29日可連續延長一年。

43

摩根大通信貸協議包括慣例 肯定和否定契約，包括對產生額外債務和留置權的某些限制，以及 此類循環信貸安排的正常和慣例違約事件。

摩根大通信貸安排下的借款以倫敦銀行同業拆借利率外加保證金計息 。截至2020年6月30日，摩根大通信貸安排按倫敦銀行同業拆借利率加2.375%的利率累計利息支出。本公司每年支付37.5%(0.375%)至75個基點(0.75%) 的未使用承諾費，具體取決於貸款未使用部分的大小。利息 按季度拖欠支付。

截至2020年6月30日 和2019年12月31日，摩根大通信貸安排下的借款分別為3.124億美元和5.468億美元。 本公司遵守了摩根大通信貸安排的條款。

截至6月30日、 2020和2019年的三個月，與摩根大通信貸安排相關的利息支出部分如下：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款 利息費用 $4,101 $5,155
未使用的 設施費用 54 126
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 62 13
利息和債務融資費用合計 $4,217 $5,294

截至2019年6月30日、 2020和2019年6月30日止的六個月，與摩根大通信貸安排相關的利息支出部分如下：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $9,025 $5,155
未使用的 設施費用 216 126
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 337 13
利息和債務融資費用合計 $9,578 $5,294

2019-1債務

於2019年8月28日，本公司透過開曼羣島有限責任公司及本公司全資及合併附屬公司BCC MidMarket CLO 2019-1 LLC(“2019-1發行人”)及特拉華州有限責任公司BCC Midmarket CLO 2019-1 Co-Issuer，LLC(“聯席發行人”及連同發行人，“聯席發行人”)與2019-1 CLO交易 相關發行的票據(“2019-1票據”)由共同發行人的多元化投資組合擔保，主要由中端市場 貸款組成，其中大部分是優先擔保貸款(“2019-1投資組合”)。聯合發行人還發行了A-1L 類貸款(該等貸款以及與2019-1年度債券一起發行的“2019-1年度債務”)。這些貸款還由2019-1投資組合提供擔保 。在2019-1年度截止日期，2019-1年度投資組合由從公司 及其合併子公司轉移的資產組成。所有轉讓都在合併中取消，在2019-1 CLO交易中沒有確認已實現的損益 。

2019-1 CLO交易是通過私募以下2019-1債務執行的 ：

2019-1債務 本金 價差高於指數 利率為2020年6月30日
A類-1L類 $50,000 1.70%+3個月倫敦銀行同業拆息 2.92%
A-1級 222,500 1.70%+3個月倫敦銀行同業拆息 2.92%
A-2A類 50,750 2.70%+3個月倫敦銀行同業拆息 3.92%
A-2B類 13,000 4.23%(固定) 4.23%
乙類 30,000 3.60%+3個月倫敦銀行同業拆息 4.82%
C類 32,500 4.75%+3個月倫敦銀行同業拆息 5.97%
2019-1年度債務總額 398,750
會員權益 102,250 無息 不適用
總計 $501,000

44

貸款和A-1、A-2A、 A-2B和B類票據按面值發行。C類債券是以折扣價發行的。該批債券將於2031年10月15日到期 。本公司獲得2019-1年度發行人100%的會員權益(“會員權益”)，作為向2019-1年度發行人出售初始截止日期貸款組合的交換 。會員利益不計入利息。截至2020年6月30日 ，公司的會員權益被質押為BCSF循環信貸安排的抵押品。

貸款和A-1、A-2A、A-2B、 B和C類票據包括在公司的綜合財務報表中。會員權益將在 合併中消除。

根據公司與2019-1發行人之間的投資組合管理協議，本公司擔任2019-1發行人的投資組合經理 。只要 公司擔任投資組合經理，公司將不會收取 有權獲得的任何管理費或附屬利息。

在再投資期內，根據分別管轄2019-1年度票據和貸款的契約和貸款協議，2019-1年度發行人可根據2019-1年度發行人投資組合經理的身份，根據2019-1年度發行人投資策略和契約和貸款協議條款 ，在本公司的指導下，使用從標的抵押品上收到的所有本金收款購買新的抵押品。

本公司已同意在持續 的基礎上持有會員權益，只要2019-1債務仍未償還，會員權益的總美元購買價至少等於2019-1共同發行人發行的所有義務總額的5% 。

2019-1發行人向受託人、獨立會計師、法律顧問、評級機構和獨立經理支付與開發和維護報告相關的持續行政 費用，並提供與2019-1發行人管理相關的所需服務。

截至2020年6月30日，共有69筆第一留置權和第二留置權優先擔保貸款，總公允價值約為4.579億美元，現金1640萬美元 擔保了2019-1年度的債務。截至2019年12月31日，共有65筆第一留置權和第二留置權優先擔保貸款，總公允價值約為4.713億美元，現金2240萬美元，為2019-1年度票據提供擔保。被質押作為2019-1年度債務抵押品的資產不能直接提供給本公司的債權人，用於履行除本公司根據管轄2019-1年度債務的契約和貸款協議承擔的義務外的 公司的任何義務。2019-1聯合發行人的債權人 已獲得該等資產的擔保權益，該等資產不打算提供給本公司的 債權人(或本公司的關聯公司)。2019-1投資組合必須滿足某些要求，包括管理2019-1債務的契約和貸款協議中的資產 混合和集中、期限、機構評級、抵押品覆蓋範圍、最低息票、最小利差和行業多樣性要求 。截至2020年6月30日，該公司遵守了與2019-1債務相關的契約 。

此次發行的成本，包括C類票據的折扣 ，是與 2019-1聯合發行人對2019-1年度債務的債務證券化相關產生的280萬美元，這些成本已記錄為債務發行成本，並在合併資產負債表上減去2019-1年度債務的未償還本金 ，並使用有效利息法在2019-1 發行人的壽命內攤銷。截至2020年6月30日和2019年12月31日，與2019-1發行人相關的未攤銷債務發行成本餘額分別為 260萬美元和270萬美元。截至2019年6月30日，2019-1發行人不存在 ，2019-1債務未償還。

截至2020年6月30日 和2019年6月30日的三個月，與2019-1年度聯合發行人相關的利息支出構成如下：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款 利息費用 $3,598 $ —
攤銷債務發行成本和前期承諾費 57 —
利息和債務融資費用合計 $3,655 $—

截至2020年6月30日 和2019年6月30日的6個月，與2019-1年度聯合發行人相關的利息支出構成如下：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $7,735 $ —
攤銷債務發行成本和前期承諾費 114 —
利息和債務融資費用合計 $7,849 $—

45

循環顧問貸款

2020年3月27日，本公司與本公司的投資顧問BCSF Advisors，LP簽訂了 無擔保循環貸款協議(“循環顧問貸款”) 。循環顧問貸款的最高信用額度為5,000萬美元，到期日為2023年3月27日。 循環顧問貸款從貸款之日起至貸款全額償還期間按適用的聯邦利率計息 。截至2020年6月30日，循環顧問貸款項下沒有借款。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，與循環顧問貸款相關的利息支出部分如下：

截至6月30日的三個月
2020 2019
借款利息支出 $56 $—
利息和債務融資費用總額 $56 $ —

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月，與循環顧問貸款相關的利息支出部分如下：

截至6月30日的六個月
2020 2019
借款利息 費用 $58 $ —
利息總額 和債務融資費用 $58 $—

2023年票據

於2020年6月10日，本公司與列於買方 附表 的機構投資者訂立主票據購買協議(“票據購買協議”)，有關本公司發行其於2023年到期的8.50%優先無抵押票據(“2023年票據”)的本金總額1.5億美元。出售 2023年債券產生的淨收益約為1.464億美元，其中包括150萬美元的發售折扣和與交易相關的債務發行成本(包括手續費和佣金)210萬美元。

票據將於2023年6月10日到期，並可隨時或不時按票據購買協議中規定的贖回價格按公司選擇權贖回全部或部分債券。 票據將按8.50%的年利率計息，每 年6月10日和12月10日支付一次，從2020年12月10日起每半年支付一次。截至2020年6月30日，本公司遵守了管理2023年票據的票據購買 協議的條款。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，2023年票據賬面價值構成如下：

2020年6月30日 2019年12月31日
債務本金 $150,000 $—
未攤銷債務發行成本 (2,066) —
原發行折扣，扣除 增量後的淨額 (1,427) —
2023年紙幣的賬面價值 $146,507 $—

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，與2023年票據相關的利息支出部分如下：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款 利息費用 $744 $—
發債成本攤銷 38 —
原出庫折扣累加 27 —
利息和債務融資費用合計 $809 $—

46

截至2020年6月30日 和2019年6月30日的6個月，與2023年票據相關的利息支出部分如下：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $744 $—
發債成本攤銷 38 —
原出庫折扣累加 27 —
利息和債務融資費用合計 $809 $—

注7.衍生工具

公司在實現投資目標的正常過程中面臨外幣匯率風險。 公司持有的外國投資價值 可能會受到外幣匯率變化的重大影響。外國證券的美元價值通常 當美元對該證券計價的外幣升值時下降，當美元對該外幣貶值時傾向於增加 。

如附註2所述，本公司可訂立遠期貨幣 兑換合約，以降低本公司受外幣匯率波動影響的外幣 幣值風險。截至2020年6月30日和2019年12月31日未平倉衍生工具合約的公允價值包括在合同投資綜合時間表中 。本公司與外幣交易對手簽訂的外幣兑換合同的應收抵押品 2020年6月30日為160萬美元，2019年12月31日的應付抵押品為30萬美元。已過帳的抵押品金額包括在合併 資產負債表的遠期貨幣兑換合約抵押品中。應付抵押品計入綜合資產負債表中遠期貨幣兑換合約的應付抵押品 。

截至2020年6月30日的三個月和六個月，公司對遠期貨幣兑換合約的平均美元名義風險敞口分別為2.634億美元 和2.517億美元。截至2019年6月30日的三個月和六個月，公司對遠期貨幣兑換合同的平均美元名義敞口分別為1.618億美元和1.586億美元。

通過使用衍生工具，公司 面臨交易對手的信用風險-衍生交易對手可能無法按照 的合同規定履行義務的風險被收到的任何抵押品的價值所抵消。本公司與交易對手不履行相關的信用風險 僅限於已過賬的抵押品和 在合併資產負債表中確認的此類交易固有的未實現收益。公司通過 信用監控程序、執行主要淨額結算安排以及管理保證金和抵押品要求(視情況而定)將交易對手信用風險降至最低。

本公司在合併資產負債表上按交易對手按淨額列示遠期貨幣兑換 合同。本公司已選擇不 抵銷合併資產負債表中可能作為抵押品安排的一部分而收到或支付的資產和負債，即使存在可強制執行的總淨額結算安排或其他安排，使本公司在交易對手違約時有權清算抵押品，並有權抵銷交易對手的 權利和義務。

47

下表列出了截至2020年6月30日綜合資產負債表中符合抵銷條件的衍生工具的毛 和淨信息 ：

交易對手 合併後的 中的帳户
的聲明
資產和負債		 總金額

固形
的聲明
資產和負債		 總金額
(負債)
固形
的聲明
資產和負債		 資產淨額或
(負債)提交日期
合併後的
的聲明
資產和負債		 現金抵押品
已支付
(已收到)(1)		 網
金額(2)
紐約銀行 未實現
對
遠期幣種
合同		 $ 602 $ — $ 602 $ — $ 602
花旗銀行 未實現
折舊時間：
遠期幣種
合同		 $— $(32) $(32) $32 $—
高盛 薩克斯 未實現
對
遠期幣種
合同		 $2,468 $— $2,468 $— $2,468

(1)金額 不包括支付的超額現金抵押品。
(2)淨 金額表示在基於協議項下的合同抵銷權 違約的情況下交易對手應(欠)的淨金額。淨額不包括任何過度抵押的 金額。

下表顯示了截至2019年12月31日綜合資產負債表中符合抵銷條件的衍生工具的毛 和淨信息 ：

交易對手 帳户中的帳户
已合併
的聲明
資產和負債		 總金額

固形
的聲明
資產和負債		 總金額
(負債)
固形
的聲明
資產和負債		 資產淨額或
(負債)提交日期
合併後的
的聲明
資產和負債		 現金抵押品
已支付
(已收到)(1)		 網
金額(2)
紐約銀行 未實現的 增值
遠期貨幣
合約		 $ 1,034 $ — $ 1,034 $ (341) $ 693
花旗銀行 未實現
感謝 啟用
遠期貨幣
合約		 $— $(1) $(1) $1 $—
高盛 薩克斯 未實現
感謝 啟用
遠期貨幣
合約		 $— $(1,251) $(1,251) $— $(1,251)

(1)金額 不包括支付的超額現金抵押品。
(2)淨 金額表示在基於協議項下的合同抵銷權 違約的情況下交易對手應(欠)的淨金額。淨額不包括任何過度抵押的 金額。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，衍生品 工具交易對合並運營報表的影響如下：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
遠期貨幣兑換合約淨收益 已實現收益 $5,097 $7,063
遠期貨幣兑換合同未實現折舊淨變化 (9,865) (5,866)
遠期貨幣兑換合約已實現和未實現淨收益(虧損)合計 $(4,768) $1,197

包括在 的總淨收益(虧損)中的綜合運營報表是與截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的投資、外幣持有量和非投資資產和負債的已實現和未實現損益 分別相關的580萬美元和(80萬美元)的淨收益(虧損)。 截至2019年6月30日的三個月，投資、外幣持有量和非投資資產和負債的淨收益(虧損)分別為580萬美元和80萬美元。包括遠期貨幣兑換合約的已實現和未實現收益(虧損)合計分別為480萬美元和120萬美元， 包括在上表中，截至2020年和2019年6月30日的三個月，外幣對 業務合併報表的淨收益(虧損)合計分別為100萬美元和40萬美元。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月內，衍生品 工具交易對綜合經營報表的影響如下：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
遠期貨幣兑換合約淨收益 已實現收益 $6,602 $10,696
遠期貨幣兑換合約未實現升值(貶值)淨變化 3,256 (9,149)
遠期貨幣兑換合約已實現和未實現淨收益(虧損)合計 $9,858 $1,547

48

合併營業報表包括 的總淨收益(虧損)(780萬美元)和(40萬美元)，分別與截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月的已實現 和可歸因於外幣匯率變化的投資、外幣持有量和非投資資產和負債的未實現損益有關。包括上表所列遠期貨幣兑換合約的已實現淨收益(虧損)合計990萬美元和未實現收益(虧損)合計150萬美元， 截至2020年6月30日和2019年6月30日止六個月，外幣對綜合營業淨利(虧損)合計淨影響分別為210萬美元和110萬美元。

注8.分配

本公司的分發記錄在記錄日期 。下表彙總了截至2020年6月30日的6個月內宣佈的分配情況：

宣佈的日期 記錄日期 付款日期 數量
每股 		總計
分發
2020年2月20日 2020年3月31日 2020年4月30日 $ 0.41 $ 21,176
2020年5月4日 2020年6月30日 2020年7月30日 $ 0.34 $ 21,951
聲明的分發總數為 個 $ 0.75 $ 43,127

在截至2020年6月30日的6個月內申報的分配來自投資公司應納税所得額和淨資本利得(如果有的話)。

本公司的分發記錄在記錄日期 。下表彙總了截至2019年6月30日的六個月內宣佈的分配情況：

宣佈的日期 記錄日期 付款日期 數量
每股 		總計
分發
2019年2月21日 2019年3月29日 2019年4月12日 $ 0.41 $ 21,107
2019年5月7日 2019年6月28日 2019年7月29日 $ 0.41 $ 21,176
聲明的分發總數為 個 $ 0.82 $ 42,283

截至2019年6月30日的六個月內申報的分配來自投資公司應税收入和淨資本收益(如果有)。

本財年申報和支付的分配的聯邦所得税特徵 將根據公司在整個會計年度的投資 公司應税收入和全年支付的分配確定。

注9. 普通股/資本

公司已批准發行1億股普通股，每股票面價值0.001美元。本公司已授權發行10,000,000,000股其優先股 ，每股票面價值0.001美元。優先股尚未發行。

在首次公開招股之前，本公司已以定向配售本公司普通股的方式發行了 43,982,137.46股(“非公開發售”)。每個 投資者都簽訂了與本公司普通股相關的單獨認購協議(“認購 協議”)。每位投資者已根據認購協議 作出資本承諾購買本公司普通股。投資者必須在公司每次提交提款通知時出資購買本公司 普通股的股票，提款通知在規定的 融資日期前至少10個工作日交付，總金額不得超過各自的資本承諾。將向 股東發行的股份數量是通過將股東出資的總美元金額除以截至本公司會計季度最後一天的普通股每股資產淨值或董事會根據1940年法案的要求確定的其他日期和價格 確定的。截至2018年12月31日，與 私募相關的總承諾為13億美元。由於 於2018年11月15日IPO完成，所有與這些認購協議相關的未償還承諾均已取消。截至2020年6月30日和2019年12月31日，BCSF Advisors，LP分別向本公司出資 880萬美元，獲得487,326.10股本公司股票，向本公司出資780萬美元 ，獲得本公司389,695.20股股份。於2020年6月30日及2019年12月31日，BCSF Advisors，LP 分別持有本公司已發行普通股0.75%及0.75%。

49

2018年11月19日，公司 完成首次公開發行(IPO)，發行750萬股普通股，公開發行價 為每股20.25美元。本公司普通股於2018年11月15日開始在紐約證券交易所交易，交易代碼為“BCSF” 。此次發行產生了1.473億美元的費用前收益。由於首次公開募股(IPO)完成，所有未償還承諾 均已取消。

截至2020年6月30日 和2019年6月30日的三個月，根據股息再投資計劃發行的股票分別為0股和167,674.81股。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月 ，根據股息再投資計劃發行的股票分別為0股和167,674.81股。

BCSF Investments，LLC和某些個人，包括公司首席執行官兼貝恩資本信貸董事總經理Michael A.Ewald，貝恩資本有限責任公司聯席管理合夥人、貝恩資本信貸創始人兼首席投資官喬納森·S·拉文，貝恩資本有限責任公司聯席管理合夥人約翰·康諾頓，公司董事會主席兼貝恩資本董事總經理傑弗裏·B·霍金斯。公司副總裁兼財務主管兼貝恩資本信貸董事總經理邁克爾·J·博伊爾(Michael J.Boyle)根據交易法規則10b5-1和10b-18通過了10b5-1計劃，根據該計劃，這些各方將在 首次公開市場(IPO)結束後整整四周至 資本日(以較早者為準)期間，在公開市場購買最多2000萬美元的公司普通股。截至2019年12月31日，10b5-1計劃下剩餘零 美元，10b5-1計劃下不打算進一步購買。

2019年5月7日，公司董事會根據1934年證券交易法下的安全港規則，授權公司回購最多5000萬美元的已發行普通股。任何此等回購將視乎市場情況而定， 不能保證本公司會回購任何特定數目的股份或任何股份。截至2020年6月30日，未回購普通股 。

2020年5月4日，公司董事會 批准了自2020年5月13日起向我們登記在冊的股東提供可轉讓認購權。權利 使登記在冊的股東有權認購最多12,912,453股我們的普通股。記錄 股東在記錄日期擁有的每股普通股可獲得一項權利。持有者每持有四項權利即可購買一股新普通股的權利 ，充分行使其權利的記錄股東 有權在某些限制和分配規則的限制下認購因任何未行使權利而仍未認購的額外股份 。這些權利是可轉讓的，並在紐約證券交易所上市，代碼為“BCSF RT”。配股於2020年6月5日到期。根據 發售條款和股票在適用期間的市場價格，參與發售的 權利持有人有權以每股10.2163美元的認購價，每持有四項權利購買一股新普通股。2020年6月16日，公司結束了可轉讓配股發行，發行了12,912,453股。 此次發售產生的費用前淨收益為1.296億美元，其中包括承保折扣和佣金 230萬美元。

附註10.承付款和或有事項

承付款

本公司的投資組合 可能包含信用額度和無資金延遲提取承諾形式的債務投資，這要求 公司在投資組合公司根據基礎貸款協議條款提出要求時提供資金。

截至2020年6月30日，公司在貸款和融資協議項下有 1.191億美元的無資金承諾，具體如下：

到期日(1) 資金不足的承付款(2)
第一筆 留置權高級擔保貸款
9 故事媒體集團公司-旋轉器 4/30/2026 $ 110
A&R 物流公司-旋轉器 5/5/2025 1,155
ABRACON Group Holding，LLC。-旋轉器 7/18/2024 2,833
Allworth 金融集團，L.P.-Revolver 12/31/2025 1,944
AMI 美國控股公司-旋轉器 4/1/2024 140
AmSpec 服務公司-旋轉器 7/2/2024 113
安西拉 控股公司-旋轉器 12/20/2024 4,250
AP 塑料集團有限責任公司-Retolver 8/2/2021 8,500
Appriss 控股公司-旋轉器 5/30/2025 2,383
Aramsco， Inc.-旋轉器 8/28/2024 1,581

50

電池 Plus Holding Corporation-Revolver 7/6/2022 2,352
船長 D的有限責任公司-左輪車 12/15/2023 480
CB Nike IntermediateCo Ltd-Revolver 10/31/2025 4,428
CMI 市場營銷公司-旋轉器 5/24/2023 2,112
克魯茲 海灣出版公司-延遲繪製 2/1/2021 1,098
克魯茲 海灣出版公司-旋轉器 2/1/2021 856
Cst 買方公司-轉換方 10/3/2025 876
Dorner 製造公司-Revolver 3/15/2022 1,099
高效 合作零售營銷公司，LLC-Revolver 6/15/2022 1,275
FFI Holdings I Corp-Revolver 1/24/2025 4,889
Grammer 採購商，Inc.-旋轉器 9/30/2024 1,050
綠色 街道家長，LLC-Revolver 8/27/2025 1,210
GSP 控股有限責任公司-Retolver 11/6/2025 1,133
HighTower 控股，有限責任公司-延遲取款 1/31/2025 6,640
常春藤 Finco Limited-第一留置權高級擔保貸款 5/19/2025 1,576
JHCC 控股有限責任公司-延遲抽獎 9/9/2025 6,262
JHCC 控股有限責任公司-Revolver 9/9/2025 2,392
Kellstrom 商業航空航天公司-旋轉器 7/1/2025 1,493
瑪歌 收購公司-延遲繪製 12/19/2024 1,409
瑪歌 英國金融有限公司-Revolver 12/19/2024 4
MRI Software LLC-延遲繪製 2/10/2026 1,836
MRI Software LLC-旋轉器 2/10/2026 1,782
NPC 國際公司-第一留置權高級擔保貸款 1/21/2021 402
配置文件 Products LLC-Revolver 12/20/2024 2,682
Refining Intermediate，Inc.-旋轉器 9/3/2026 4,806
Solaray， 有限責任公司-旋轉器 9/9/2022 2,890
Tidel 工程，L.P.-轉盤 3/1/2023 4,250
TLC 採購商，Inc.-延遲繪製 10/13/2025 7,119
TLC 採購商，Inc.-旋轉器 10/13/2025 8,900
Ventiv Holdco，Inc.-旋轉器 9/3/2025 2,981
WCI-HSG 採購商，Inc.-旋轉器 2/24/2025 2,284
Whitcraft LLC-Revolver 4/3/2023 1,087
吳 Holdco，Inc.-旋轉器 3/26/2025 26
YLG 控股公司-延遲繪製 10/31/2025 2,905
YLG 控股公司-旋轉器 10/31/2025 8,545
Zywave， Inc.-旋轉器 11/17/2022 959
第一留置權高級擔保貸款總額 $ 119,097

(1) 承諾通常取決於借款人 是否符合某些標準，如遵守契約和某些運營指標。這些金額可能仍未償還 ，直到適用貸款的承諾期到期，該承諾期可能短於其到期日。
(2) 截至2020年6月30日，以美元以外貨幣 計價的無資金承諾已使用適用的外幣匯率轉換為美元。

截至2019年12月31日，公司在貸款和融資協議項下有 2.158億美元的無資金承諾，具體如下：

到期日(1) 資金不足的承付款(2)
第一筆 留置權高級擔保貸款
A&R 物流公司-旋轉器 5/5/2025 $ 5,043
ABRACON Group Holding，LLC。-旋轉器 7/18/2024 2,833
AMI 美國控股公司-旋轉器 4/1/2024 977
AmSpec 服務公司-旋轉器 7/2/2024 3,542
安西拉 控股公司-延遲繪製 12/20/2022 1,509
AP 塑料集團有限責任公司-Retolver 8/2/2021 8,500
Appriss 控股公司-旋轉器 5/30/2025 4,711
Aramsco，Inc.- 轉盤 8/28/2024 2,766
電池 Plus Holding Corporation-Revolver 7/6/2022 4,250
船長 D的有限責任公司-左輪車 12/15/2023 577
CB 耐克中間體有限公司-Revolver 10/31/2025 2,878
臨牀 創新，有限責任公司-Revolver 10/17/2022 380
CMI 市場營銷公司-旋轉器 5/24/2023 2,112
CPS 集團控股公司-旋轉器 3/3/2025 4,933
克魯茲 海灣出版公司-延遲繪製 2/28/2020 1,098

51

克魯茲 海灣出版公司-旋轉器 2/28/2020 535
Cst 買方公司-轉換方 10/3/2025 2,190
Datix Bidco Limited-Revolver 10/28/2024 1,290
Direct 旅遊公司-延遲繪製 12/1/2021 7,030
Direct 旅遊公司-旋轉器 12/1/2021 4,250
Dorner 製造公司-Revolver 3/15/2022 1,099
高效 合作零售營銷公司，LLC-Revolver 6/15/2022 3,542
Element Buyer，Inc.-延遲繪製 7/18/2025 7,933
Element Buyer，Inc.-旋轉器 7/19/2024 2,833
FFI Holdings I Corp-延遲抽獎 1/24/2025 677
FFI Holdings I Corp-Revolver 1/24/2025 1,994
Fineline 技術公司-旋轉器 11/4/2022 655
Grammer 採購商，Inc.-旋轉器 9/30/2024 998
出色的 表情牙科中心PC-Revolver 9/28/2022 150
綠色 街道家長，LLC-Revolver 8/27/2025 2,419
GSP 控股有限責任公司-Retolver 11/6/2025 4,307
HighTower 控股，有限責任公司-延遲取款 1/31/2025 6,640
Horizon Telcom，Inc.-延遲繪製 6/15/2023 1,256
Horizon Telcom，Inc.-旋轉器 6/15/2023 116
常春藤 Finco Limited-第一留置權高級擔保貸款 5/19/2025 5,817
JHCC 控股有限責任公司-延遲抽獎 9/9/2025 8,500
JHCC 控股有限責任公司-Revolver 9/9/2025 1,820
Kellstrom 商業航空航天公司-延遲繪製 7/1/2025 3,838
Kellstrom 商業航空航天公司-旋轉器 7/1/2025 640
瑪歌 收購公司-延遲繪製 12/19/2024 7,139
瑪歌 收購公司-旋轉器 12/19/2024 2,872
瑪歌 英國金融有限公司-Revolver 12/19/2024 662
默特斯 522號。GmbH-延遲取款 5/28/2026 13,761
配置文件 Products LLC-Revolver 12/20/2024 3,833
ROC Opco LLC-Retolver 2/25/2025 10,241
Solaray，LLC- Revolver 9/9/2022 1,077
SumUp 控股盧森堡S.à.r.l.-第一留置權高級擔保貸款 8/1/2024 10,638
Symplr 軟件公司-旋轉器 11/30/2023 466
TCFI Aevex LLC-旋轉器 5/13/2025 138
泰 控股公司-旋轉器 12/23/2025 3,018
Tidel 工程，L.P.-轉盤 3/1/2023 4,250
TLC 採購商，Inc.-延遲繪製 10/13/2025 7,119
TLC 採購商，Inc.-旋轉器 10/13/2025 4,984
Ventiv Holdco，Inc.-旋轉器 9/3/2025 3,407
WCI-HSG 採購商，Inc.-旋轉器 2/24/2025 2,284
吳 Holdco，Inc.-延遲繪製 3/26/2026 4,801
吳 Holdco，Inc.-旋轉器 3/26/2025 3,944
YLG 控股公司-延遲繪製 10/31/2025 5,127
YLG 控股公司-旋轉器 10/31/2025 8,545
Zywave，Inc.- 轉盤 11/17/2022 851
第一留置權高級擔保貸款總額 $ 215,795

(1)承諾 通常要求借款人滿足某些標準，如遵守契約 和某些運營指標。在適用貸款的承諾期 到期(可能短於其到期日)之前，這些金額可能仍未償還。
(2)截至2019年12月31日，以美元以外貨幣計價的無資金 承付款已使用適用的外幣匯率兑換為 美元。

偶然事件

在正常業務過程中，公司 可能會簽訂提供各種賠償的某些合同。本公司在這些賠償項下的最大風險敞口是未知的 ，因為它將涉及未來可能對本公司提出的索賠。目前，本公司不知道有任何此類索賠 ，預計不會發生此類索賠。因此，本公司認為沒有必要記錄這方面的責任 。

52

注11.財務要點

以下是截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月的財務 亮點時間表：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
每股數據：
期初資產淨值 $19.72 $19.46
淨投資 收益(1) 0.81 0.82
已實現淨收益(虧損) (1) (7) (0.08) 0.18
淨 未實現升值(折舊)變化(1) (2) (8) (2.30) 0.13
運營淨資產淨增加 (減少)(1) (9) (10) (1.57) 1.13
股東 收入分配(3) (0.75) (0.82)
因發行普通股而稀釋 (1.59) -
期末淨資產值 $15.81 $19.77
期末淨資產 $1,020,953 $1,021,202
期末已發行股票 64,562,265.27 51,649,812.27
期末每股市值 $11.08 $18.62
按市值計算的總回報 (12) (39.65)% 15.83%
按資產淨值計算的總回報 (4) (16.16)% 5.85%
比率：
淨投資收益與平均淨資產的比率 (5)(11)(13) 8.86% 8.73%
總淨費用與平均淨資產的比率 (5)(11)(13) 11.84% 9.32%
補充 數據：
利息和債務融資費用與平均淨資產的比率(5)(13) 7.33% 5.42%
費用(不含獎勵費用)與平均淨資產的比率(5) (11)(13) 11.84% 8.67%
獎勵費用和管理費(扣除合同和自願豁免)與平均淨資產的比率 (5)(11)(13) 3.62% 3.21%
平均 未償還本金債務 $1,615,436 $1,061,061
投資組合 營業額(6) 9.93% 28.72%

(1)每股 數據是使用 期間的加權平均流通股得出的。
(2)淨 每股投資的未實現增值(折舊)變化可能與合併運營報表不一致 受股東交易時間的影響 。
(3)分配的 每股數據反映了在此期間申報的實際分配數量 。
(4)基於淨資產價值的總回報 計算為該期間每股淨資產價值的變化 ，假設股息和分配，包括已宣佈的分配 。總回報尚未按年率計算。
(5)期間平均淨資產的 計算基於報告期間的平均淨資產 。
(6)投資組合 週轉率是使用年初至今銷售額或年初至今購買量中較小者來計算的 報告期內按公允價值計算的投資資產平均值。
(7)淨已實現收益(虧損)包括投資已實現淨收益(虧損)、遠期貨幣兑換合同已實現淨收益 (虧損)和外幣交易已實現淨收益(虧損)。
(8)未實現增值(折舊)淨變化 包括投資未實現增值(折舊)淨變化。遠期貨幣兑換合同未實現升值(折舊)淨變化 遠期貨幣兑換合同未實現升值(折舊)淨變化 外幣換算未實現升值(折舊)淨變化
(9)之前提交的10-Q表格中的財務報表 中顯示的季度每股金額的 總和可能不等於每股收益。這是由於加權平均流通股數量 的變化以及四捨五入的影響。
(10)淨 這些財務亮點中每股運營導致的淨資產增長 可能不同於運營合併報表中每股淨資產的淨增長 原因是加權平均流通股數量的變化和 四捨五入的效果。
(11)截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月，自願獎勵費用減免與平均淨資產的 比率分別為0.00%和0.20%(注5)。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月， 自願減免管理費與平均淨資產的比率分別為0.00%和0.38%(注5)。截至2020年6月30日的六個月，不包括自願獎勵費用減免和自願管理費減免的淨投資 收入與平均淨資產的比率為8.86%。截至2019年6月30日的六個月，未免除自願激勵費的淨投資收入與平均淨資產的比率 將為8.15%。截至2020年6月30日的六個月，不包括 自願獎勵費用減免和自願管理費減免的總費用與平均淨資產 的比率為11.84%。截至2019年6月30日的六個月，未免除自願獎勵費用的總費用 與平均淨資產的比率為9.90%。

53

(12)基於市值的總 回報(非年化)的計算方法是假設股息和分派，加上已宣佈的 分派，除以該期間的起始市場價格，得出該期間每股市值的變化 。總回報未按年計算 。
(13)比率 按年計算。比率中包括的獎勵費用、自願獎勵費用減免和自願管理 費用減免(如果有)不按年計算。

注12.後續事件

於2020年7月2日，本公司就摩根大通信貸協議訂立第三份經修訂及重述的貸款 及擔保協議，其中包括調整預付利率及作出 若干更新性質的更改。

54

項目2.管理層討論 財務狀況和經營結果分析

您應閲讀以下 以下對我們財務狀況和運營結果的分析，以及我們於2020年2月26日提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年度報告(“年度報告”) 截至2019年12月31日的年度報告中顯示的財務報表和相關的 説明。本節中包含的信息 還應與我們未經審計的財務報表和相關附註以及本季度報告(Form 10-Q)中其他地方的財務 信息一起閲讀(“季度報告”)。

概述

貝恩資本專業 金融公司(“公司”、“我們”、“我們”和“我們”)是一家外部管理的 專業金融公司，專注於向中端市場公司放貸。我們已選擇根據修訂後的1940年“投資公司法”(連同據此頒佈的規則和條例 ，“1940年法案”)作為業務發展 公司(“BDC”)進行監管。我們由BCSF Advisors LP(我們的“Advisor”或“BCSF Advisors”)管理，BCSF Advisors LP是貝恩資本信貸有限公司(“Bain Capital Credit”)的子公司。我們的顧問根據修訂後的1940年“投資顧問法”(“Advisers Act”)在證券交易委員會註冊為投資顧問 。 我們的顧問還提供我們運營所需的行政服務(以這種身份，我們的“管理員” 或“BCSF Advisors”)。自2016年10月13日開始運營至2020年6月30日，在任何後續退出或 償還之前，我們已投資了 債務和股權投資本金總額約37億美元。我們尋求通過直接發起有擔保的 債務，包括第一留置權、第一留置權/最後留置權、單位和第二留置權債務、對戰略合資企業的投資、股權 投資以及較少程度的公司債券，來創造當期收入，並在較小程度上實現資本增值。

我們的主要關注點 是利用我們的高級直接貸款戰略中的機會，該戰略尋求通過主要投資於年息税折舊及攤銷前利潤(EBITDA)在1,000萬美元至1.5億美元 之間的中端市場公司，為我們的股東提供風險調整後的回報和當前 收入。但是，我們可能會時不時地投資於較大或較小的公司。對於我們投資的貸款或特定 類證券，我們通常尋求保留有效的投票權控制，方法是保持肯定的投票權或協商同意權，使 我們可以保留阻止頭寸。我們專注於對抵押品擁有第一或第二留置權的高級投資，以及旨在保護貸款人的牢固結構 和文件。我們還可以在機會主義的基礎上投資夾層債務和其他初級證券，包括 普通股和優先股，以及二次購買資產或投資組合，但此類投資 不是我們投資戰略的主要重點。此外，我們可能會不時投資於不良債務、債務人佔有的 貸款、結構性產品、結構性次級貸款、具有遞延利息特徵的投資、零息證券 和違約證券。

我們主要通過收到所持投資的利息收入來產生收入 。此外，我們還從各種貸款來源 和其他費用、直接股權投資的股息和出售投資的資本收益中獲得收入。我們 投資的公司出於各種原因使用我們的資本，包括支持有機增長、為控制權變更提供資金、為收購提供資金、 進行資本投資以及進行再融資和資本重組。

投資

我們的 投資活動水平在不同時期可能會有很大差異，這取決於許多因素，包括中端市場公司可用的債務和股本金額 、此類公司的併購活動水平、此類公司的 投資和資本支出水平、總體經濟環境、我們擁有的 資金量，以及我們所做投資類型的競爭環境。由於新冠肺炎及為遏制其蔓延而採取的相關 措施的影響，目前無法準確預測新冠肺炎對本公司投資的更廣泛市場的不利影響的未來持續時間和範圍 ，本公司未來的投資活動將受到該等影響及相關不確定性的 影響。

作為BDC，我們不能 收購1940法案規定的“合格資產”以外的任何資產，除非在進行收購 時，我們的總資產中至少有70%是合格資產(某些有限的例外情況除外)。符合條件的資產包括對“符合條件的投資組合公司”的投資 。根據證券交易委員會通過的規則，“符合條件的投資組合公司” 包括某些沒有任何證券在全國性證券交易所上市的公司，以及 證券在全國性證券交易所上市但市值低於2.5億美元的上市公司。

作為BDC，我們還可以 將高達30%的投資組合機會性地投資於“非合格”組合投資，例如對非美國公司的投資 。

55

營業收入

我們主要以債務投資的利息收入和股權投資的分配的形式 產生收入，其次是我們可能在投資組合公司收購的股權證券的資本 收益(如果有的話)。我們的一些投資可能提供延期 利息支付或實物支付(“PIK”)利息。債務投資的本金和任何應計但未付的利息一般在到期日到期。此外，我們還可以通過承諾、 發起費、結構費或勤勉費、提供管理協助的費用和諮詢費等形式獲得收入。貸款發放費、 原始發行折扣和市場折扣或溢價均資本化，我們在貸款有效期內將這些金額計入 收入或根據 收入攤銷。我們將貸款和債務證券的合同預付保費記錄為利息收入。

我們的債務投資組合 主要由浮動利率貸款組成。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們基於公允價值的債務投資分別為99.2%和99.0%， 按浮動利率計息，這可能會受到利率下限的影響。可變利率 僅當下限超過指數時，受下限約束的投資通常會定期重置為適用的下限。基本利率的趨勢 ，如倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，可能會長期影響我們的淨投資收入。此外，我們的業績可能會因期間的不同 而有所不同，具體取決於在此期間進行的新投資的利率與在此期間 出售或償還的投資相比的利率；這些結果反映了我們在此期間投資或退出的特定投資組合公司的特徵，而不一定反映我們的業務或宏觀經濟趨勢的任何趨勢。

優先股權投資的股息收入按權責發生制記錄，條件是投資組合公司應支付的股息收入 並預計將收取。普通股投資的股息收入記錄在私人投資組合公司的記錄日期 和上市投資組合公司的除股息日期。

費用

我們的主要運營費用 包括根據第二次修訂並重述的投資諮詢協議( “修訂諮詢協議”)向我們的顧問支付的費用、我們根據管理協議( “管理協議”)應分攤的管理費用部分以及其他運營成本，包括下文所述的費用。基本管理費和 激勵費補償我們的顧問在確定、評估、談判、成交和監控我們的投資方面所做的工作。 我們承擔我們運營和交易的所有其他自付成本和費用，包括：

·我們的 運營和組織成本；

·本公司普通股和其他證券的任何公開發行的 成本，包括註冊費 和上市費；

·計算我們的資產淨值的成本 (包括任何第三方評估服務的成本和費用) ；

· 與評估、進行和處置 投資有關的費用 和應付給第三方的費用，包括我們顧問或其附屬公司的差旅費， 與進行盡職調查和審查預期投資、監控我們的投資以及在必要時執行我們的權利相關的研究成本和自付費用 ；

· 為我們的投資融資而產生的債務應付利息和其他借款成本(如果有的話)；

·出售和回購我們的普通股和其他證券的成本 ；

·我們普通股的分配 ；

·轉讓 代理費和託管費；

· 管理人在向提出請求的 投資組合公司提供管理協助時發生的分攤費用；

·BCSF Advisors或我們與管理我們的業務相關的其他 費用， 包括向第三方商品或服務提供商支付的款項；

·經紀手續費和佣金 ；

·聯邦 和州註冊費；

56

·美國 聯邦、州和地方税；

·獨立 董事費用和開支；

·與我們根據1940年法案以及適用的美國聯邦和州證券法承擔的報告和合規義務相關的費用 ；

·給我們股東的任何報告、委託書或其他通知的成本 ，包括印刷 成本；

·召開股東大會的費用 ；

·我們的 保真債券；

· 董事和高級管理人員的失誤和遺漏責任保險，以及任何其他保險 保費；

·訴訟、賠償和其他非經常性或非常費用；

·直接 管理和運營費用，包括打印、郵寄、長途電話、員工、審計、合規、税收和法律費用；

·與營銷活動相關的費用 和費用；

·會費， 我們所屬的任何行業協會的費用和收費；以及

·我們或管理員因管理我們的業務而合理產生的所有 其他費用 。

如果我們承擔的費用由BCSF Advisors支付，我們通常會報銷BCSF Advisors的此類費用。如果管理員將其任何職能外包，公司將直接支付與該等職能相關的費用 ，而不向管理員盈利。我們還將償還署長在履行管理協議下的義務時產生的費用和費用以及我們可分配的間接費用 ，包括支付給我們的官員(包括我們的首席合規官和首席財務官) 及其向我們提供服務的任何員工、向我們提供服務的運營人員、內部審計人員(如果有) 在我們的薩班斯-奧克斯利法案內部控制中發揮作用的某些租金和補償 或收到的補償性分配我們的管理費用可分配部分將由管理員決定，他預計將使用 各種方法，例如基於某些人員在我們的業務和事務上投入的時間百分比(基於估計的百分比)進行分配，並將接受我們的董事會(我們的“董事會”)的監督。我們在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月中分別產生了與管理員相關的費用 ，分別為1000萬美元和40萬美元 ，在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月中，我們分別發生了2000萬美元和50萬美元的相關費用 , 這包括在合併經營報表的其他一般和行政費用 中。次級管理人根據次級管理協議履行其次級行政服務而獲得報酬 。我們在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月中分別產生了與副管理人 相關的費用20萬美元和10萬美元，在截至2020年和2019年6月30日的六個月中分別產生了30萬美元 和30萬美元，這些費用包括在合併運營報表的其他一般和行政 費用中。BCSF Advisors將不會得到報銷，因為此類報銷 將導致對我們股東的任何分配構成資本返還。上述所有費用最終 由我們的股東承擔。

槓桿

我們可以不時借錢 。但是，截至2020年6月30日，我們產生債務(包括髮行優先股)的能力受到適用法規的 限制，根據1940年法案的定義，我們的資產覆蓋範圍必須至少等於150%。在確定 是否借款時，我們將分析提議借款的到期日、契約套餐和利率結構以及 與我們的投資前景相比較的此類借款的風險。截至2020年6月30日，公司資產覆蓋率為166%。

新冠肺炎的影響

2019年末和2020年初，一種新型冠狀病毒(SARS-CoV-2)和相關呼吸道疾病(“新冠肺炎”)在中國出現，並迅速傳播到包括美國在內的世界各地。此次疫情已經並將在一段未知的時期內繼續導致受影響的地方、地區、國家和全球市場和經濟體的混亂 。新冠肺炎疫情對公司業務、財務狀況、流動性和運營結果的不利影響程度將取決於未來的 事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性和不可預測性，包括此次疫情的範圍和持續時間，以及未來的任何 疫情。

57

很明顯，這些類型的事件正在產生負面影響，並且至少在一段時間內將繼續對 公司和投資組合公司產生負面影響，在許多情況下，影響將是深遠的。例如，我們可能投資的中小型市場公司 正受到這些新興事件及其帶來的不確定性的重大影響。就 向此類公司提供的貸款而言，如果(I)向借款人授予允許延期支付貸款或允許實物支付(“PIK”) 利息支付的修正案和豁免 (或被要求給予)，(Ii)借款人拖欠貸款、無法為到期貸款再融資或永久停業，本公司將受到影響 和/或(Iii)所持貸款的價值該等新出現的事件，在所經歷的範圍內，將導致本公司的投資或利息蒙受損失 。如果顧問或投資組合公司 (或上述任何關鍵人員或服務提供商)的運營和有效性受到影響，或者如有必要或有益的系統和流程 因居家訂單或其他與正常業務運營相關的中斷而中斷，本公司也將受到負面影響。本公司對週期性行業的風險敞口 有限，包括目前正在經歷重大困境的行業，如能源、酒店業、 和航空業。該公司沒有對商業航空公司進行直接投資，而是專注於確定技術等防禦性行業的 投資組合公司, 航空航天和國防以及醫療保健和製藥 ，強調投資組合公司現金流狀況的持久性。

關於 公司的投資，我們已經採取了漸進的步驟，積極監督我們所有的投資組合公司。 這些措施包括：(I)與我們投資組合公司的管理團隊和相關的 私募股權贊助商進行頻繁溝通，以瞭解新冠肺炎疫情對財務業績的預期影響；(Ii)重新承銷 我們投資組合公司，以瞭解如果當前經濟環境持續下去會產生的影響；以及(Iii)創建內部 工作組，重點了解我們投資組合公司的潛在財務需求，並根據需要與這些公司 及其私募股權贊助商接洽。

新冠肺炎疫情對經濟和市場狀況的影響增加了本公司向其現有投資組合公司提供資本的要求 。在2020年3月，我們收到了前所未有的循環信貸提取請求 ，並延遲了我們向投資組合公司提供的提取便利，因為他們中的許多人在這些不確定的時期尋求將多餘的現金作為一種防禦性措施 。所有這些提款都得到了及時滿足，我們保持了充足的現金和額外的 借款能力，以滿足任何進一步的提款要求。

與截至2019年12月31日的 資產淨值相比， 公司截至2020年6月30日的資產淨值大幅下降。這一大幅減少主要是由於新冠肺炎疫情造成的本公司 投資公允價值的未實現折舊以及本公司配股的攤薄影響所致。

截至2020年6月30日 ，公司符合1940年法案對其資產覆蓋範圍的要求。此外，截至2020年6月30日，公司 遵守了其信貸安排內的所有金融契約。然而，由於新冠肺炎疫情的影響，我們的投資組合的已實現或未實現折舊的任何持續增加 或我們的淨資產價值進一步大幅減少，或以其他方式增加違反相關公約和要求的風險。 任何違反這些要求的行為都可能對公司獲得充足的債務和股權資本產生不利影響。新冠肺炎疫情的影響 也可能導致本公司限制分銷。

無法確定此次爆發的範圍或未來的任何爆發、任何此類爆發、市場混亂 或不確定因素可能持續多長時間、任何政府行動將產生的影響或對公司、顧問 和投資組合公司的全部潛在影響。

投資組合和投資活動

在截至2020年6月30日的三個月內，我們向21家投資組合公司投資了5060萬美元(包括PIK)，本金償還和銷售總額為6710萬美元，導致同期投資淨減少(1650萬美元)。在截至2020年6月30日的三個月中投資的5060萬美元 中，1970萬美元與我們投資組合公司的延遲提取定期貸款和左輪手槍的提款有關。

在截至2019年6月30日的三個月中，我們向42家投資組合公司(包括ABC作為一家投資組合公司)投資了4.031億美元(包括PIK)， 本金償還和銷售總額為3.781億美元，導致同期投資淨增加2500萬美元 。這些金額不包括2019年4月30日的ABCS分銷交易。2019年4月30日， 本公司收到ABC的分銷。分配的投資組合包括25筆優先擔保的單位貸款，公允價值為9.19億美元。

58

在截至2020年6月30日的六個月內，我們向56家投資組合公司投資了3.269億美元(包括PIK)，本金償還和銷售總額 為2.478億美元，導致同期投資淨增加7910萬美元。在截至2020年6月30日的六個月中投資的326.9 百萬美元中，有1.851億美元與我們投資組合公司的延遲提取定期貸款和左輪手槍的提款有關。

在截至2019年6月30日的六個月中，我們向68家投資組合公司(包括ABC作為一家投資組合公司)投資了6.787億美元(包括PIK)，本金償還和銷售總額為5.703億美元，導致同期投資淨增加 1.084億美元。這些金額不包括2019年4月30日的ABCS分銷交易。2019年4月30日 公司收到ABC的分銷。分配的投資組合包括25筆優先 擔保的單位貸款，公允價值為9.19億美元。

下表顯示了截至2020年6月30日的投資組合和相關收益率數據的構成 (以千美元為單位)：

截至2020年6月30日

加權 平均產量(1)
在…
攤銷成本 佔總投資組合的百分比 公允價值 佔.的百分比
總投資組合		 攤銷
成本		 市場
值
第一筆 留置權高級擔保貸款 $2,246,576 86.1% $2,145,810 86.7% 6.6% 6.8%
第一留置權 最後借出的貸款 22,640 0.9 22,039 0.9 9.7 9.9
第二筆 留置權高級擔保貸款 187,766 7.2 156,755 6.3 8.8 10.1
次級 債務 14,777 0.5 15,000 0.6 12.7 12.5
股權 權益 119,050 4.6 112,956 4.6 7.8 8.3
優先股 權益 19,583 0.7 23,327 0.9 15.1 15.0
權證 — 0.0 100 0.0 不適用 不適用
總計 $2,610,392 100.0% $2,475,987 100.0% 6.6% 6.9%

(1)加權 平均收益率的計算方法為：(A)相關應計債務及其他創收證券的年利率或收益 除以(B)按攤銷成本或按公允價值計算的相關投資總額(視何者適用而定)。加權 平均收益率不代表我們股東的總回報。

下表顯示了截至2019年12月31日的投資組合和相關收益率數據的構成 (以千美元為單位)：

截至2019年12月31日
加權 平均產量(1)
在…
攤銷成本 佔總投資組合的百分比 公允價值 佔.的百分比
總投資組合		 攤銷
成本		 市場
值
第一筆 留置權高級擔保貸款 $2,167,932 85.4% $2,165,844 85.7% 7.5% 7.5%
第一留置權 最後借出的貸款 28,315 1.1 29,300 1.2 9.9 9.5
第二筆 留置權高級擔保貸款 187,565 7.4 175,670 7.0 9.7 10.0
次級 債務 14,752 0.6 15,000 0.5 13.5 13.3
公司債券 22,412 0.9 17,508 0.7 8.5 10.8
股權 權益 96,736 3.8 99,293 3.9 7.7 7.5
優先股 權益 19,551 0.8 24,318 1.0 15.1 15.1
權證 — 0.0 122 0.0 不適用 不適用
總計 $2,537,263 100.0% $2,527,055 100.0% 7.8% 7.8%

(1)加權 平均收益率的計算方法為：(A)相關收購債務及其他創收證券所賺取的年利率或收益率除以(B)按攤銷成本或按公允價值計算的 相關投資總額(視何者適用而定)。加權 平均收益率不代表我們股東的總回報。

59

下表顯示了截至2020年6月30日有關我們投資組合的某些精選 信息：

自.起
2020年6月30日
投資組合公司數量 109
採用浮動利率的債務百分比 (1) 99.2%
固定利率債務的百分比 (1) 0.8%

(1)按公允價值計量 。

下表顯示了截至2019年12月31日有關我們投資組合的某些精選 信息：

自.起
2019年12月31日
投資組合公司數量 114
採用浮動利率的債務百分比 (1) 99.0%
固定利率債務的百分比 (1) 1.0%

(1)按公允價值計量 。

下表顯示了截至2020年6月30日我們的績效投資和非應計投資的攤銷成本和公允價值(千美元)：

截至2020年6月30日
攤銷成本 百分比位於
攤銷成本		 公允價值 百分比位於
公允價值
表演 $2,564,663 98.2% $2,449,834 98.9%
非應計項目 45,729 1.8 26,153 1.1
總計 $2,610,392 100% $2,475,987 100%

下表顯示了截至2019年12月31日我們的績效投資和非應計投資的攤銷成本和公允價值(千美元)：

截至2019年12月31日
攤銷成本 百分比位於
攤銷成本		 公允價值 百分比位於
公允價值
表演 $2,523,110 99.4% $2,523,626 99.9%
非應計項目 14,153 0.6 3,429 0.1
總計 $2,537,263 100.0% $2,527,055 100.0%

當對本金或利息的收取存在合理懷疑時，貸款或債務證券被置於 非權責發生狀態。當貸款或債務擔保處於非應計狀態時，應計利息通常會 沖銷。非權責發生貸款或債務的利息支付 根據管理層的判斷，可確認為收入或計入本金。非權責發生制貸款和 債務證券在支付逾期本金和利息時恢復為權責發生制狀態，根據管理層的判斷， 可能保持現行狀態。如果貸款有足夠的抵押品價值並且正在 收款過程中，我們可以例外對待。截至2020年6月30日，公司投資組合中有三筆非應計項目貸款，佔公司投資組合的1.1%， 基於公允價值。相比之下，截至2019年12月31日的兩筆非權責發生制貸款，佔公司投資組合的0.1%， 基於公允價值。

下表顯示了截至2020年6月30日的投資組合、現金和現金等價物以及外國現金的攤銷 成本和公允價值(美元 (千美元))：

截至2020年6月30日
攤銷成本 佔.的百分比
合計		 公允價值 佔.的百分比
合計
現金 和現金等價物 $76,364 2.8% $76,364 3.0%
國外 現金 520 0.0 305 0.0
受限 現金 26,230 1.0 26,230 1.0
第一留置權 高級擔保貸款 2,246,576 82.8 2,145,810 83.2
第一留置權 最後借出的貸款 22,640 0.8 22,039 0.9
第二筆 留置權高級擔保貸款 187,766 6.9 156,755 6.1
次級 債務 14,777 0.5 15,000 0.5
股權 權益 119,050 4.5 112,956 4.4
優先股 權益 19,583 0.7 23,327 0.9
權證 — 0.0 100 0.0
總計 $2,713,506 100.0% $2,578,886 100.0%

60

下表顯示了截至2019年12月31日，投資組合、現金和現金等價物以及外國現金的攤銷 成本和公允價值(美元 ，單位為千美元)：

截至2019年12月31日
攤銷成本 佔.的百分比
合計		 公允價值 佔.的百分比
合計
現金 和現金等價物 $36,531 1.4% $36,531 1.4%
國外 現金 854 0.0 810 0.0
受限 現金和現金等價物 31,505 1.2 31,505 1.3
第一留置權 高級擔保貸款 2,167,932 83.2 2,165,844 83.4
第一留置權 最後借出的貸款 28,315 1.1 29,300 1.1
第二筆 留置權高級擔保貸款 187,565 7.2 175,670 6.8
次級 債務 14,752 0.5 15,000 0.6
公司債券 22,412 0.9 17,508 0.7
股權 權益 96,736 3.7 99,293 3.8
優先股 權益 19,551 0.8 24,318 0.9
權證 — 0.0 122 0.0
總計 $2,606,153 100.0% $2,595,901 100.0%

下表按行業顯示了截至2020年6月30日按攤銷成本和公允價值劃分的投資組合的構成 (相應百分比為投資組合總投資的百分比 )(以千美元為單位)：

截至 2020年6月30日
攤銷成本 佔.的百分比
總投資組合		 公允價值 佔.的百分比
總投資組合
高科技產業 $389,274 14.9% $378,303 15.3%
航空航天 與國防 329,550 12.6 308,397 12.5
醫療保健 和製藥 225,812 8.7 215,104 8.7
消費品 商品：非耐用 209,481 8.0 203,398 8.2
服務： 業務 197,886 7.6 185,992 7.5
Capital 設備 180,172 6.9 176,575 7.1
運輸： 貨物 116,500 4.5 113,580 4.5
建築 &建築 102,728 3.9 99,023 4.0
批發 80,157 3.1 74,328 3.0
能源： 石油和天然氣 80,519 3.1 71,806 2.9
汽車 69,188 2.7 67,784 2.7
火災： 保險(1) 65,478 2.5 63,251 2.5
消費品 ：耐用 59,600 2.3 57,594 2.3
交通： 消費者 69,786 2.7 54,369 2.2
媒體： 多元化生產 50,144 1.9 48,968 2.0
酒店， 遊戲和休閒 52,970 2.0 48,717 2.0
媒體： 廣告、印刷和出版 55,716 2.1 47,928 1.9
媒體： 開播和訂閲 43,235 1.7 43,373 1.8
零售 30,570 1.2 30,158 1.2
服務： 消費者 30,522 1.2 28,724 1.2
化學品、塑料和橡膠 25,711 1.0 25,571 1.0
電信 21,815 0.8 21,484 0.9
能源： 電 22,076 0.8 21,345 0.9
環境產業 16,827 0.6 16,226 0.7
火： 財務(1) 15,321 0.6 15,132 0.6
銀行業 15,315 0.6 14,397 0.6
飲料、食品和煙草 21,239 0.8 13,039 0.5
容器、包裝和玻璃 11,648 0.4 11,692 0.5
火災： 房地產(1) 10,834 0.4 10,456 0.4
森林 產品和紙張 10,318 0.4 9,273 0.4
總計 $2,610,392 100.0% $2,475,987 100.0%

(1)金融、保險 和房地產(“火災”)。

61

下表按行業顯示了截至2019年12月31日按攤銷成本和公允價值劃分的投資組合的構成 (相應百分比為投資組合總投資的百分比 )(以千美元為單位)：

截至2019年12月31日
攤銷成本 佔.的百分比
總投資組合		 公允價值 佔.的百分比
總投資組合
高科技產業 $356,086 14.0% $356,073 14.1%
航空航天 與國防 305,111 12.0 307,863 12.2
醫療保健 和製藥 255,579 10.1 254,014 10.1
消費品 商品：非耐用 195,602 7.7 196,653 7.8
Capital 設備 183,618 7.2 186,913 7.4
服務： 業務 165,286 6.5 165,862 6.5
運輸： 貨物 116,074 4.6 116,237 4.6
建築 &建築 107,413 4.2 108,176 4.3
批發 79,542 3.1 78,225 3.1
能源： 石油和天然氣 77,264 3.0 77,979 3.1
汽車 66,522 2.6 67,374 2.7
消費品 ：耐用 63,712 2.5 63,394 2.5
交通： 消費者 62,473 2.5 61,662 2.3
媒體： 廣告、印刷和出版 59,419 2.3 54,765 2.2
火災： 保險(1) 52,367 2.1 54,086 2.1
酒店， 遊戲和休閒 52,866 2.1 53,074 2.1
媒體： 開播和訂閲 43,165 1.7 44,247 1.8
媒體： 多元化生產 35,670 1.4 36,403 1.4
零售 34,774 1.4 34,827 1.4
化學品、塑料和橡膠 32,288 1.3 32,446 1.3
服務： 消費者 30,458 1.2 30,794 1.2
銀行業 25,656 1.0 25,466 1.0
能源： 電 22,172 0.9 22,134 0.9
電信 21,323 0.8 21,343 0.8
飲料、食品和煙草 30,687 1.2 19,531 0.8
環境產業 16,814 0.7 17,612 0.7
容器， 包裝和玻璃 11,637 0.5 11,633 0.5
火災： 房地產(1) 10,786 0.4 10,443 0.4
森林 產品和紙張 10,301 0.4 9,700 0.4
公用事業： 電氣 12,598 0.6 8,126 0.3
總計 $2,537,263 100.0% $2,527,055 100.0%

(1)金融、保險、 和房地產(“火災”)。

我們的顧問會持續監控我們的投資組合公司 。它監控每個投資組合公司的財務趨勢，以確定它們是否滿足各自的 業務計劃，並評估每個公司的適當行動方案。顧問提供多種方法來評估 並監控我們投資的績效和公允價值，其中可能包括：

·評估 成功遵守投資組合公司的業務計劃和遵守契約的情況 ；

·定期 或定期與投資組合公司管理層聯繫，如果合適，與財務或戰略贊助商 或戰略贊助商聯繫，討論財務狀況、要求和成就；

· 與行業內其他投資組合公司的比較(如果有)；

·出席和參與投資組合公司的董事會會議或演講；以及

·審查投資組合 公司的月度和季度財務報表以及財務預測 。

我們的顧問至少每季度對我們投資組合中的投資進行評級，隨着時間的推移，投資組合投資的評級可能會降低或提高 。對於評級為3或4的投資，我們的顧問會加強對此類投資組合公司的監控 。我們的內部業績評級不構成國家認可的統計評級機構對投資的任何評級，也不代表或反映對我們任何投資的任何第三方評估。

62

·如果我們的顧問認為， 投資的表現高於承保 預期，並且業務趨勢和風險因素總體有利，則該投資評級為1。其中 可能包括投資組合公司的業績或潛在 退出的可能性。

·如果我們的顧問認為， 投資在我們承保時的表現與預期一致，並且通常不擔心投資組合 公司的業績或滿足契約要求的能力，則該投資被評為2級。 如果我們的顧問認為，該投資在我們承保時的表現符合預期，並且通常不擔心投資組合 公司的業績或滿足契約要求的能力，利息支付 或本金攤銷(如果適用)。對新投資組合公司的所有新投資或收購投資 最初評級為2。

·如果我們的顧問認為， 投資的表現低於承保預期，並且可能對投資組合公司的 行業表現或趨勢感到擔憂，則該投資被評為3級。包括由於業績下降、不遵守債務契約或拖欠貸款(但 一般不超過180天)等因素造成的。

·如果我們的顧問認為， 投資的表現明顯低於承保預期，則該投資的評級為4。 。對於債務投資，大多數或所有 債務契約都不合規，付款嚴重拖欠。評級為4的投資 如果適用，預計不會全額償還，而且我們存在重大的 風險，即我們的投資可能會出現重大損失。

下表顯示了截至2020年6月30日，我們的投資組合在1至4級評級範圍內的構成 (以千美元為單位)：

截至2020年6月30日
投資業績評級 公平
值		 佔.的百分比
合計		 數量
家公司(1)		 佔.的百分比
合計
1 $31,457 1.3% 2 1.8%
2 2,058,980 83.1 88 80.8
3 358,985 14.5 17 15.6
4 26,565 1.1 2 1.8
總計 $2,475,987 100.0% 109 100.0%

(1)由於跨投資類型和結構的投資 ，獲得投資評級的公司數量 可能不同意投資組合公司總數。

下表顯示了截至2019年12月31日，我們的投資組合在1至4級評級範圍內的構成 (以千美元為單位)：

截至2019年12月31日
投資業績評級 公平
值		 佔.的百分比
合計		 數量
家公司		 佔.的百分比
合計
1 $140,892 5.6% 4 3.5%
2 2,355,401 93.2 106 93.0
3 27,333 1.1 3 2.6
4 3,429 0.1 1 0.9
總計 $2,527,055 100.0% 114 100.0%

Antares Bain Capital完整的融資解決方案

在2019年4月30日之前，本公司 是與Antares Midco Inc.簽訂的有限責任公司協議的一方。(“Antares”)，據此，它向ABC Complete Finding Solution LLC投資 ，ABC Complete Finding Solution LLC通過其子公司Antares Bain Capital Complete Finding Solution LLC(連同ABC Complete Finding Solution LLC，“ABCS”)進行投資。ABCS是一家未合併的特拉華州 有限責任公司，成立於2017年9月27日，並於2017年11月29日開始運營。ABCS的主要目的是進行投資，主要是投資於優先擔保的單位貸款。本公司以公允價值記錄其對 ABC的投資。從ABC收到的收入分配(如果有)作為受控附屬公司 投資的股息收入記錄在綜合經營報表中。從ABC獲得的分配超過在ABC賺取的收入(如果有)， 被記錄為資本返還，並減少了受控附屬投資的攤銷成本。

63

作為ABCS的 成員，吾等和Antares同意出資總計9.5億美元(受其協議條款的限制) 以購買ABCS的股權，我們和Antares分別出資最多4.25億美元和5.25億美元。 此類承諾的資金通常需要分別代表Antares和我們獲得Antares Credit Opportunities Manager LLC和Advisor 的同意。 我們和Antares同意出資購買ABC的股權，我們和Antares分別出資4.25億美元和5.25億美元。 此類承諾的資金通常需要分別代表Antares和我們獲得Antares Credit Opportunities Manager LLC和Advisor 的同意。ABC根據其最高出資額按比例使用其成員的出資額進行資本化，因為交易是在獲得批准後提供資金的。

ABC的投資決定 需要得到顧問和Antares Credit Opportunities Manager LLC的同意，分別作為我們和 Antares的代表。Advisor和Antares為ABC提供的每一項投資。

於2019年4月30日，我們成立了BCSF Complete Finding Solution Holdco，LLC(“BCSF CFSH，LLC”)和BCSF Complete Finding Solution Solution，LLC(“BCSF Unitranche”或“BCSF CFS，LLC”)，這是我們全資擁有的新成立的子公司。 我們收到了我們在所有資產中的比例份額，佔ABC的44.737。分配給我們的投資組合 包括25筆優先擔保單位貸款，公允價值為9.19億美元，現金為320萬美元。 我們還承擔了為3140萬美元的未償還無資金承諾提供資金的義務。在分銷方面， 我們確認了30萬美元的已實現收益。我們不再是ABC的成員了。我們從ABC收到的資產已 包括在公司的綜合財務報表及其附註中。

與ABC的分銷 一起，2019年4月30日，BCSF CFS，LLC作為借款人簽訂了一項貸款和擔保協議(“JPM 信貸協議”或“JPM信貸安排”)，摩根大通銀行全國協會 作為行政代理，富國銀行全國協會作為抵押品管理人、抵押品代理、證券 中介人和銀行。在ABCS發行之日，該公司在JPM Credit 貸款上有5.775億美元的未償還款項。

以下精選 截至2019年6月30日的三個月和六個月的運營對賬單信息(以千美元為單位)：

運營報表精選信息

在 三個月內 結束 這六個月
結束
2019年06月30日 2019年06月30日
利息收入 $14,583 $53,494
手續費收入 29 217
總收入 14,612 53,711
信用 設施費用(1) 5,748 22,008
其他費用和開支 1,595 6,661
總費用 7,343 28,669
淨投資收益 7,269 25,042
會員運營資本淨增加 $7,269 $25,042

(1) ABCS分發自2019年4月30日起生效。

運營結果

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，我們的運營業績 如下(單位：千美元)：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
總投資收益 $47,871 $50,598
總費用，扣除費用減免後的淨額 27,849 29,443
淨投資收益 20,022 21,155
已實現淨收益 5,215 6,439
未實現折舊淨變化 (3,465) (8,372)
運營淨資產淨增長 $21,772 $19,222

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月，我們的經營業績 如下(以千美元為單位)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
總投資收益 $99,367 $90,489
總費用，扣除費用減免後的淨額 56,845 48,092
淨投資收益 42,522 42,397
已實現淨收益(虧損) (4,151) 9,228
未實現增值淨變化 (折舊) (121,046) 6,909
運營淨資產淨增加 (減少) $(82,675) $58,534

64

運營產生的淨資產淨增長 可能因各種因素而異，這些因素包括額外的融資、 新的投資承諾、已實現損益的確認以及投資組合的未實現增值和折舊變化 。由於這些因素，比較可能沒有意義。

投資收益

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，我們的投資收入構成如下(千美元)：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
利息收入 $44,885 $45,073
股息收入 2,927 5,152
其他收入 59 373
總投資收益 $47,871 $50,598

在截至2020年6月30日的三個月中， 投資的利息收入(包括利息以及折扣和手續費的增加)從截至2019年6月30日的三個月的4510萬美元降至4490萬美元，主要原因是這兩個時期之間的LIBOR下降。我們按攤銷成本計算的投資組合分別從截至2020年6月30日和2019年6月30日的24.37億美元增加到26.104億美元 2020和2019年。截至2020年6月30日的三個月，返款的加速未攤銷折扣從截至2019年6月30日的三個月的240萬美元降至10萬美元。截至2020年6月30日的 三個月的股息收入從截至2019年6月30日的三個月的520萬美元降至290萬美元，這主要是由於 ABCS分配交易於2019年4月30日完成。在截至2020年6月30日的三個月中，其他收入從截至2019年6月30日的三個月的40萬美元減少到約10萬美元，這主要是由於某些投資的修改費 減少。截至2020年6月30日，我們按攤銷成本計算的投資組合加權平均收益率從截至2019年6月30日的8.1%下降 至6.6%。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月，我們的投資收入構成如下(千美元)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
利息收入 $93,528 $75,568
股息收入 5,340 14,526
其他收入 499 395
總投資收益 $99,367 $90,489

利息 投資收入(包括利息以及折扣和手續費的增加)從截至2019年6月30日的六個月的7560萬美元增加到截至2020年6月30日的 六個月的9350萬美元，這主要是由於我們 投資組合的增長。我們的攤銷成本投資組合分別從截至2020年6月30日和2019年6月30日的24.37億美元增加到26.104億美元。截至2020年6月30日的6個月，返款的加速未攤銷折扣從截至2019年6月30日的6個月的300萬美元降至160萬美元。截至2020年6月30日的6個月，股息收入從截至2019年6月30日的6個月的1,450萬美元降至 530萬美元，主要原因是ABCS的分銷交易於2019年4月30日完成。其他收入從截至2019年6月30日的6個月的40萬美元增加到 截至2020年6月30日的6個月的50萬美元，這主要是由於某些投資的 修改費和預付費增加。

營業費用

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，我們的運營費用構成如下(千美元)：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
利息 和債務融資費用 $17,312 $16,619
基地管理費 8,639 7,983
獎勵費 — 4,490
專業費用 643 275
董事酬金 171 106
其他 一般和行政費用 1,084 1,587
費用減免前的總費用 $27,849 $31,060
免收基地管理費 — (1,617)
獎勵 費用減免 — —
費用總額 ，扣除費用減免後的淨額 $27,849 $29,443

65

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月，我們的運營費用構成如下(千美元)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
利息和債務融資費用 $35,188 $27,165
基地管理費 17,365 14,734
獎勵費 — 8,575
專業費用 1,613 826
董事酬金 346 211
其他一般和行政費用 2,333 2,430
費用減免前的總費用 $56,845 $53,941
免收基地管理費 — (3,867)
免收獎勵費 — (1,982)
費用總額 ，扣除費用減免後的淨額 $56,845 $48,092

利息和債務融資費用

利息和債務 截至2019年6月30日和2019年6月30日的三個月，我們借款的利息和債務融資費用分別約為1730萬美元和1660萬美元。截至2020年6月30日的三個月的利息和債務融資費用，因為 與2019年6月30日相比有所增加，這主要是因為我們在2019年8月發行了2019-1債務，並在2020年6月發行了 我們的2023年票據。截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月，我們借款的利息和債務融資費用分別約為3520萬美元和2720萬美元。與2019年6月30日相比，截至2019年6月30日的6個月的利息和債務融資費用 主要是由於2019年8月發行我們的2019-1債務和2020年6月發行我們的2023年票據而未償還的本金債務餘額增加。截至2020年6月30日的三個月的加權 平均未償還本金餘額為16.49億美元，而截至2019年6月30日的三個月的未償還本金餘額為12.856億美元。截至2020年6月30日的六個月的加權平均未償還本金債務餘額為16.154億美元，而截至2019年6月30日的六個月的未償還本金債務餘額為10.611億美元。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們未償債務的加權平均 利率(不包括遞延預付融資成本和未使用的費用)分別為3.9%和4.7%。

管理費

截至2020年6月30日的三個月的管理費(扣除豁免後的淨額 )從截至2019年6月30日的三個月的640萬美元增加到860萬美元。截至2020年6月30日的三個月的管理費(豁免總額)從截至2019年6月30日的三個月的800萬美元增加到860萬美元，這主要是由於截至2020年6月30日的現金餘額減少，這減少了管理費計算中的總資產。截至 2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，免收的管理費分別為2000萬美元和160萬美元。截至2019年12月31日，與ABC相關的自願 管理費減免已到期。

截至2020年6月30日的6個月的管理費(扣除豁免後的淨額 )從截至2019年6月30日的6個月的1,090萬美元 增加到1,740萬美元。截至2020年6月30日的6個月的管理費(豁免總額)從截至2019年6月30日的6個月的1,470萬美元增加到1,740萬美元，這主要是由於截至6月30日的6個月 之間的資產增加。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月，免除的管理費分別為2000萬美元 和390萬美元。截至2019年12月31日，ABC相關自願管理費減免已到期。

66

獎勵費

截至2020年6月30日的三個月的獎勵費用(扣除豁免的淨額 )從截至2019年6月30日的三個月的450萬美元降至000萬美元。由於獎勵費用上限，本公司在截至2020年6月30日的三個 個月內沒有產生獎勵費用。與獎勵前費用淨投資相關的獎勵費用減免 收入包括截至2020年6月30日的三個月的自願減免2000萬美元和截至2019年6月30日的三個月的2000萬美元 。在截至2020年6月30日的三個月內，不存在與GAAP獎勵費用 相關的獎勵費用。

獎勵費用(豁免淨額 )從截至2019年6月30日的6個月的660萬美元降至截至2020年6月30的6個月的000萬美元 。由於獎勵費用上限，本公司在截至2020年6月30日的六個月內沒有產生獎勵費用 。與獎勵前費用淨投資收入相關的獎勵費用減免 包括截至2020年6月30日的6個月的自願減免500萬美元和截至2019年6月30日的 6個月的200萬美元。在截至2020年6月30日的6個月中，沒有與GAAP 獎勵費用相關的獎勵費用。

專業費用和其他一般費用 和管理費

專業費用 以及其他一般和行政費用從截至2019年6月30日的三個月的 190萬美元降至截至2020年6月30的三個月的170萬美元，這主要是由於與服務我們的 投資組合和法律費用相關的成本降低。

專業費用 以及其他一般和行政費用從截至2019年6月30日的三個月的330萬美元增加到截至2020年6月30日的6個月的390萬美元，這主要是由於與服務我們的投資組合和法律費用相關的成本增加 。

已實現和未實現損益淨額

下表 彙總了我們截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的已實現和未實現淨收益(虧損)(單位：千美元)：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
投資已實現淨收益 $179 $980
投資已實現淨虧損 (127) (1,286)
外幣交易已實現淨收益 106 5
外幣交易已實現淨虧損 (40) (323)
遠期貨幣兑換合約的已實現淨收益 5,658 7,063
遠期貨幣匯兑合約已實現淨虧損 (561) —
已實現淨收益 $5,215 $6,439
投資未實現增值的變化 $37,164 $11,557
投資未實現折舊變動 (30,868) (14,562)
投資未實現增值(折舊)淨變化 6,296 (3,005)
未實現的外幣折算升值 104 499
遠期貨幣兑換合約的未實現折舊 (9,865) (5,866)
外幣和遠期貨幣兑換合同未實現折舊淨變化 (9,761) (5,367)
未實現折舊淨變化 $(3,465) $(8,372)

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，我們的投資淨實現收益(虧損)分別為10萬美元和30萬美元。 截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，我們的外幣交易淨實現收益(虧損)分別為10萬美元和30萬美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，我們在遠期貨幣合同上的淨已實現收益(虧損) 分別為510萬美元和710萬美元，這主要是結算英鎊、澳元、丹麥克朗、歐元和挪威克朗遠期合同的結果。

在截至2020年6月30日的三個月中，我們對59項投資組合公司投資有3720萬美元的未實現增值， 由54項投資組合公司投資的3090萬美元未實現折舊所抵消。截至2020年6月30日的三個月的未實現 升值主要是由於公允價值的增加，主要是由於利差收緊 環境和積極的投資相關調整。未實現折舊主要是由於負估值調整所致。

67

在截至2019年6月30日的三個月中，我們對83項投資組合公司投資有1,160萬美元的未實現增值， 由57項投資組合公司投資的1,460萬美元未實現折舊所抵消。截至2019年6月30日的三個月的 未實現淨折舊是公允價值減少的結果，主要是由於負的估值調整。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，我們遠期貨幣兑換合同的未實現折舊分別為(990萬美元) 和(590萬美元)。在截至2020年6月30日的三個月裏，遠期貨幣兑換 合約的未實現折舊是由於歐元、英鎊、丹麥克朗、挪威克朗、澳元和加元遠期合約。截至2019年6月30日的三個月，遠期貨幣兑換合約的未實現貶值是由於歐元、英鎊、丹麥克朗、挪威克朗和澳元遠期合約。

下表 彙總了我們截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的已實現和未實現淨收益(虧損)(單位：千美元)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
投資已實現淨收益 $365 $1,412
投資已實現淨虧損 (10,769) (2,568)
外幣交易已實現淨收益 108 4
外幣交易已實現淨虧損 (457) (316)
遠期貨幣兑換合約的已實現淨收益 6,675 10,696
遠期貨幣匯兑合約已實現淨虧損 (73) —
已實現淨收益(虧損) $(4,151) $9,228
投資未實現增值的變化 $9,208 $27,122
投資未實現折舊變動 (133,405) (11,364)
投資未實現增值(折舊)淨變化 (124,197) 15,758
外幣未實現升值(貶值) 折算 (105) 300
遠期貨幣兑換合約未實現升值(貶值) 3,256 (9,149)
外幣和遠期貨幣兑換合約未實現升值 (貶值)淨變化 3,151 (8,849)
未實現增值淨變化 (折舊) $(121,046) $6,909

截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月 ，我們的投資淨實現收益(虧損)分別為1040萬美元和120萬美元。 截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月，我們的外幣交易淨實現收益(虧損)分別為30萬美元 和(30萬美元)。截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月，我們在遠期 貨幣合同上的淨已實現收益(虧損)分別為660萬美元和1070萬美元，這主要是結算英鎊、澳元、丹麥克朗、 歐元和挪威克朗遠期合同的結果。

截至2020年6月30日的六個月 ，我們有13項投資組合公司投資的未實現增值920萬美元，這主要與 由於支付和正的估值調整時未實現折舊逆轉而導致的未實現增值有關， 被110項投資組合公司投資的1.334億美元未實現折舊所抵消。截至2020年6月30日的6個月的未實現折舊 是公允價值減少的結果，主要是由於負的估值調整。

截至2019年6月30日的6個月 ，我們對102項投資組合公司投資有2710萬美元的未實現增值， 由38項投資組合公司投資的1140萬美元未實現折舊所抵消。截至2019年6月30日的六個月， 未實現淨增值是公允價值增加的結果，主要是由於積極的估值調整。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月，我們遠期貨幣兑換合約的未實現升值(貶值)分別為330萬美元和910萬美元。在截至2020年6月30日的六個月中，遠期貨幣兑換合約的未實現升值 是由於歐元、英鎊、丹麥克朗、挪威克朗、澳元和加元遠期合約。截至2019年6月30日的6個月，遠期貨幣兑換合約的未實現折舊是由於歐元、英鎊、丹麥克朗、挪威克朗和澳元遠期合約。

下表 彙總了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的外幣影響(單位：千美元)：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
外幣投資未實現升值(折舊)淨變化 $5,622 $(1,072)
外幣投資已實現淨收益(虧損) (2) 66
外幣未實現升值淨變化 換算 104 499
外幣交易已實現淨收益(虧損) 66 (318)
遠期貨幣兑換合同未實現折舊淨變化 (9,865) (5,866)
遠期貨幣已實現淨收益 兑換合同 5,097 7,063
外幣對淨資產的影響 運營導致的淨資產增加 $1,022 $372

68

合併經營報表的淨收益(虧損)總額 包括580萬美元和(80萬美元)的淨收益(虧損) 分別與投資、外幣持有量和非投資資產和負債的已實現和未實現損益有關 可歸因於外幣匯率變化的投資、外幣持有量和非投資資產和負債 。 包括遠期貨幣兑換合同的已實現和未實現收益(虧損)總額480萬美元和 截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，外幣對合並運營報表總淨收益(虧損)的淨影響分別為100萬美元和40萬美元 和2019年。

下表 彙總了截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的外幣影響(以千美元為單位)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
因外幣原因的投資未實現折舊淨變化 $(7,390) $(426)
外幣投資已實現淨收益(虧損) (1) 66
未實現升值(折舊)淨變化 外幣換算 (105) 300
外幣交易已實現淨虧損 (349) (312)
遠期貨幣兑換合約未實現升值(貶值)淨變化 3,256 (9,149)
遠期貨幣已實現淨收益 兑換合同 6,602 10,696
外幣對淨資產的影響 運營導致的淨資產增加 $2,013 $1,175

合計 綜合經營報表的淨收益(虧損)為780萬美元和40萬美元 分別與投資、外幣持有量和非投資資產和負債的已實現和未實現損益有關 可歸因於外幣匯率變化 包括遠期貨幣兑換合同的已實現和未實現淨收益(虧損)980萬美元和 。 包括遠期貨幣兑換合同的已實現和未實現淨收益(虧損)合計980萬美元和 ，分別與投資、外幣持有量和非投資資產和負債的已實現和未實現損益相關。 包括遠期貨幣兑換合同的已實現和未實現收益(虧損)總額為980萬美元和 在截至2020年6月30日和 2019年6月30日的六個月中，外幣對合並運營報表總淨收益(虧損)的淨影響分別為200萬美元和110萬美元。

運營導致的淨資產淨增加(減少)

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月中，運營帶來的淨資產淨增分別為2180萬美元和 1920萬美元。基於截至 2020年和2019年6月30日的三個月的已發行普通股加權平均股份，我們運營導致的每股淨資產淨增長分別為0.40美元和0.37美元 。

截至2020年和2019年6月30日的六個月 ，運營導致的淨資產淨增加(減少)分別為(8270萬美元) 和運營導致的淨資產淨增加(5850萬美元)。基於截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的加權平均已發行普通股 ，我們運營導致的每股淨資產淨增加(減少) 分別為(1.57美元)和1.14美元。

財務狀況、流動性與資本來源

我們的流動性和 資本資源主要來自股票發行收益、我們信貸安排的預付款、2018-1票據、 2019-1債務、2023票據和運營現金流。我們現金的主要用途是：(1)投資於投資組合 公司和其他投資，並遵守特定的投資組合多樣化要求；(2)運營成本 (包括根據投資諮詢和管理協議向顧問支付的費用)；(3)償債、償還、 和其他融資成本；以及(4)向我們普通股持有人分配現金。

我們打算繼續 主要從運營現金流、未來借款和未來發行證券中產生現金。我們可能會 不時通過註冊發行籌集額外的股本或債務資本，將 加入額外的債務安排，或增加現有安排的規模或發行債務證券。任何此類發生或 發行將受到當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同和監管限制 和其他因素的影響。我們必須達到資產覆蓋率，根據1940年法案的定義，即我們的總資產 (減去未由優先證券代表的所有負債和債務)與我們的未償還優先證券的比率，在每次發行優先證券後至少為 150%。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們的資產覆蓋率分別為166%和 164%。

69

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們分別擁有1.029億美元和6880萬美元的現金、外國現金、限制性現金和現金等價物 。

截至2020年6月30日， 我們的BCSF循環信貸工具大約有1.767億美元的可用資金，我們的JPM信貸工具有1.376億美元的可用資金，我們的循環顧問貸款有5000萬美元的可用資金，這取決於現有的 條款和監管要求。截至2019年12月31日，根據現有條款 和監管要求，我們的 BCSF循環信貸工具約有2.32億美元的可用資金，JPM信貸工具的可用資金約為1.198億美元。

在截至2020年6月30日的6個月中，現金、外國現金、限制性現金和現金等價物增加了3410萬美元。在截至2020年6月30日的6個月中，我們使用了1920萬美元現金進行經營活動。用於經營活動的現金減少 主要是由於購買了3.254億美元的投資和8270萬美元的運營導致的淨資產淨減少，但被2.657億美元的投資本金支付和銷售 的收益以及1.242億美元的投資未實現折舊淨變化所抵消。

在截至2020年6月30日的六個月中，我們從融資活動中獲得了5,400萬美元的收入，主要來自發行我們的普通股 131.9美元，以及我們從bcf循環信貸安排、摩根大通信貸安排、循環顧問貸款的債務借款，以及發行 2023年票據4.856億美元，但被我們5.145億美元的債務償還和 期間支付的4,240萬美元的分派所抵消。

截至2019年6月30日的6個月 ，現金、外國現金、限制性現金和現金等價物增加了9560萬美元。在截至2019年6月30日的6個月中，我們將1.572億美元現金用於經營活動，主要用於購買投資7.822億美元，投資本金支付和銷售收益5.625億美元和運營淨資產淨增加5850萬美元抵消了這一數字。在截至2019年6月30日的六個月中， 我們從融資活動中獲得了2.534億美元，主要來自我們的BCSF循環信貸安排、花旗銀行 循環信貸安排和我們的JPM信貸安排(統稱為“循環信貸安排”)的借款， 6.261億美元，被我們3.333億美元的循環信貸安排的償還和3890萬美元期間支付的分配 所抵消。

權益

2018年11月19日，我們完成了首次公開募股(IPO)，以每股20.25美元的公開募股價格發行了7500,000股普通股。 本公司普通股於2018年11月15日開始在紐約證券交易所交易，交易代碼為 “BCSF”。扣除費用後，此次發行產生的淨收益為1.454億美元。截至IPO完成時，公司非公開發行的所有 項未償還資本承諾均已註銷。

BCSF Investments、LLC 和某些個人根據交易法規則10b5-1和10b-18採納了10b5-1計劃，根據該計劃，這些各方將在IPO結束後整整4個日曆周開始至承諾用於10b5-1的資本 耗盡之日或結束一年後的 期間內，在公開市場上購買最多2000萬美元的普通股截至2019年12月31日，10b5-1計劃下仍為零美元 ，10b5-1計劃下不打算進一步購買。

在截至2020年6月30日的6個月內，我們沒有向選擇參與我們股息再投資計劃的投資者發行普通股 。在截至2019年6月30日的六個月裏，我們向選擇 加入我們股息再投資計劃的投資者發行了167,674.81股普通股。

2019年5月7日，公司董事會根據1934年證券交易法的避風港規則，授權公司回購最多5000萬美元的已發行普通股 。任何該等回購將視乎市場 情況而定，不能保證本公司會回購任何特定數目的股份或任何股份。截至2020年6月30日 ，未回購普通股。

2020年5月4日， 公司董事會批准了自2020年5月13日起向我們登記在冊的股東提供可轉讓認購權 。這些權利使登記在冊的股東有權認購最多12,912,453股我們的普通股 。記錄股東在記錄日期擁有的每一股普通股都有一項權利。 持有人每持有四項權利可購買一股新普通股的權利，以及充分行使權利的登記股東 有權在一定的限制和分配規則的限制下，認購因任何未行使的權利而仍未認購的額外股份 。這些權利是可轉讓的，並在 紐約證券交易所掛牌上市，代碼為“BCSF RT”。配股於2020年6月5日到期。根據 發售條款和股票在適用期間的市場價格，參與發售的權利持有人 有權以每4股權利換1股新普通股，認購價為每股10.2163美元。2020年6月16日，公司結束了可轉讓配股發行，發行了 12,912,453股。此次發行產生的扣除費用前的淨收益為1.296億美元，其中包括承銷 折扣和230萬美元的佣金。

70

債款

截至2020年6月30日和2019年12月31日，債務包括 以下內容(千美元)：

截至 2020年6月30日 截至2019年12月31日
合計 本金金額
vbl.承諾		 校長
金額
出類拔萃		 攜載
值(1)		 合計 本金金額
vbl.承諾		 校長
金額
出類拔萃		 攜載
值(1)
BCSF循環信貸安排 $500,000 $323,274 $323,274 $500,000 $268,015 $268,015
2018-1注 365,700 365,700 363,919 365,700 365,700 363,832
摩根大通信貸安排 450,000 312,433 312,433 666,581 546,754 546,754
2019-1債務 398,750 398,750 396,148 398,750 398,750 396,034
循環顧問貸款 50,000 — — — — —
2023年票據 150,000 150,000 146,507 — — —
總債務 $1,914,450 $1,550,157 $1,542,281 $1,931,031 $1,579,219 $1,574,635

(1)持有 值代表未償還本金總額減去未攤銷債務發行 成本。

BCSF循環信貸安排

於2017年10月4日，吾等與吾等訂立循環信貸協議(“BCSF循環信貸安排”)，吾等作為股權持有人、特拉華州有限責任公司及本公司全資擁有的合併附屬公司BCSF I，LLC作為借款人 及唯一牽頭安排人(“高盛”)高盛美國銀行(“Goldman Sachs”)訂立循環信貸協議(“BCSF循環信貸安排”)。BCSF循環信貸安排隨後於2018年5月15日進行了修訂，以反映有關保證金要求和對衝貨幣的某些澄清。BCSF循環信貸安排下的最高承諾額 為5.0億美元，最高可增加至7.5億美元。 BCSF循環信貸安排下的貸款收益可用於購買某些符合條件的貸款和BCSF循環信貸安排允許的其他 用途。BCSF循環信貸安排包括慣常肯定的 和消極的契諾，包括對產生額外債務和留置權的某些限制，以及此類循環信貸安排的通常 和慣常違約事件。

於2020年1月8日，本公司就其BCSF循環信貸安排訂立經修訂及重述的信貸協議。 該項修訂對現有信貸安排作出修訂，其中包括修改各項財務契約，包括取消 一項流動資金契約及增加有關本公司作為發起人的資產淨值契約。

2020年3月31日， 雙方簽訂了修訂並重述的信貸協議的綜合修正案1號。修正案修改了現有的 信貸安排，以增強購買或出資的靈活性，並針對循環 貸款和延遲提取定期貸款進行借款，並在計算未償還預付款的抵押品時計入某些額外資產；將該安排下的應付利差從每年2.50%提高到3.25%；包括 現有信貸安排的其他違約事件，包括但不限於2020年6月22日或之前不生效的合格股權募集； 並在2020年6月22日之後要求公司保持至少5,000萬美元的未擔保流動資金或償還貸款 至少5,000萬美元。

2020年5月27日，雙方簽訂了修訂並重述的信貸協議第2號修正案。修訂了 現有信貸安排，其中包括：(I)允許本公司對用供股所得款項購買的資產產生留置權，以及(Ii)取消供股完成後本公司保留5,000萬美元無擔保 現金的要求，而是要求在供股結束後兩個工作日內支付5,000萬美元 。

質押 作為BCSF循環信貸安排抵押品的資產不能直接供本公司債權人用來履行除本公司在BCSF循環信貸安排項下的義務外的任何 義務。

BCSF循環信貸安排項下的借款以倫敦銀行同業拆借利率外加保證金計息。截至2020年6月30日，BCSF循環信貸安排 按LIBOR加3.25%的利率應計利息支出。截至2019年12月31日，BCSF循環信貸安排按LIBOR加2.50%的利率應計 利息支出。公司每年支付30個基點(0.30%)的未使用承諾費。 利息按季度支付。根據BCSF循環信貸安排借入的任何金額以及所有應計和未支付的 利息將在以下日期中最早到期並支付：(A)2022年10月5日和(B)所有貸款 應全部到期並全部支付的日期，無論是加速還是以其他方式。

71

截至2020年6月30日 和2019年12月31日，BCSF循環信貸安排下的借款分別為3.233億美元和2.68億美元 ，我們遵守了BCSF循環信貸安排的條款。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月 ，與BCSF循環信貸安排相關的利息支出部分如下 (千美元)：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款利息支出 $5,207 $4,415
未使用的設施費用 70 120
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 267 266
利息和債務融資費用合計 $5,544 $4,801

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月 ，與BCSF循環信貸安排相關的利息支出部分如下 (千美元)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款利息支出 $9,605 $9,403
未使用的設施費用 164 207
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 533 529
利息和債務融資費用合計 $10,302 $10,139

2018-1注

於2018年9月28日(“2018-1截止日期”)，我們通過特拉華州有限責任公司、本公司全資擁有的合併子公司BCC MidMarket CLO 2018-1 LLC(“2018-1 Issuer”) 完成了其4.512億美元的定期債務證券化(“CLO交易”)。與CLO交易有關的 發行的票據(“2018-1票據”)由2018-1發行人的多元化投資組合擔保，該組合主要由中端市場貸款 組成，其中大部分是優先擔保貸款(“2018-1投資組合”)。截至 2018-1截止日期，2018-1投資組合由從本公司及其合併子公司轉讓的資產組成。 所有轉讓均在合併中註銷，CLO交易中未確認已實現損益。

CLO交易 是通過私募以下2018-1票據(千美元)執行的：

2018-1注 本金 價差高於指數 利率在2020年6月30日
A類-1 A類 $205,900 1.55%+3個月倫敦銀行同業拆息 2.69%
A-1 B類 45,000 1.50%+3個月LIBOR(前24個月) 2.64%
1.80釐+3個月倫敦銀行同業拆息(其後)
A-2級 55,100 2.15%+3個月倫敦銀行同業拆息 3.29%
乙類 29,300 3.00%+3個月LIBOR 4.14%
C類 30,400 4.00%+3個月倫敦銀行同業拆息 5.14%
2018-1期附註合計 365,700
會員權益 85,450 無息 不適用
總計 $451,150

A-1 A、A-1 B、A-2、B和C類2018-1票據按面值發行，計劃於2030年10月20日到期。作為向 2018-1發行機構出售初始截止日期貸款組合的交換，公司獲得了2018-1發行機構100%的會員權益(“會員權益”)。會員利益不計入利息。截至2020年6月30日， 本公司的會員權益被質押為BCSF循環信貸安排的抵押品。

A-1 A類、A-1 B類、A-2類、B類和C類2018-1附註包括在合併財務報表中。會員權益在合併中取消 。

72

根據公司與2018-1發行人之間的投資組合管理協議，本公司擔任2018-1發行人的投資組合經理 。只要 公司擔任投資組合經理，公司將不會收取 有權獲得的任何管理費或附屬利息。

在再投資期間(自CLO交易結束之日起四年 )，根據管理2018-1票據的契約，2018-1發行人可在公司 的指導下，根據2018-1發行人的投資組合經理的身份，根據2018-1發行人的投資策略 和債券條款，使用從標的抵押品上收到的所有本金收款 購買新抵押品。

本公司已同意在持續 的基礎上持有會員權益，只要2018-1票據仍未償還，會員權益的美元購買總價至少等於2018-1發行人發行的所有債券總額的5%。

2018-1發行人向受託人、獨立會計師、法律顧問、評級機構和獨立經理支付持續的行政 費用，用於開發和維護報告，並提供與2018-1發行人管理相關的所需服務。

截至2020年6月30日，有60筆 第一留置權和第二留置權優先擔保貸款，總公允價值約為4.148億美元，現金為990萬美元 ，確保了2018-1年度票據的安全。截至2019年12月31日，共有61筆第一留置權和第二留置權優先擔保貸款， 總公允價值約為4.358億美元，現金910萬美元，用於擔保2018-1年度票據。被質押為2018-1年度票據抵押品的資產不能直接提供給本公司債權人用於履行本公司的任何義務 ，但本公司根據管理2018-1年度票據的契約承擔的義務除外。此類資產包括 在公司的合併財務報表中。2018-1發行人的債權人已獲得此類資產的擔保權益 ，該等資產不打算提供給本公司(或本公司的關聯公司)的債權人。 2018-1債券組合必須滿足某些要求，包括資產組合和集中度、期限、機構評級、抵押品覆蓋範圍、 最低票面利率、最低利差和行業多樣性要求。截至2020年6月30日和2019年12月31日，本公司遵守了與2018-1票據相關的公約。

2018-1年度發行人與2018-1年度票據的債務證券化相關的成本為210萬美元 ，這些成本已記錄為債務發行成本 ，並作為2018-1年度票據在綜合資產和負債表上的未償還本金金額的減少額列報，並將使用有效利息法在2018-1年度發行人的壽命內攤銷。 截至2020年6月30日和2019年12月31日，與2018-1發行者相關的未攤銷債務發行成本餘額分別為180萬美元和190萬美元。

在截至6月30日、 2020和2019年6月30日的三個月裏，與2018-1發行者相關的利息支出構成如下(單位：千美元)：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款 利息費用 $2,988 $4,238
攤銷債務發行成本和前期承諾費 43 43
利息和債務融資費用合計 $3,031 $4,281

在截至2019年6月30日、 2020和2019年6月30日的6個月中，與2018-1發行者相關的利息支出構成如下(單位：千美元)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $6,506 $8,477
攤銷債務發行成本和前期承諾費 86 86
利息和債務融資費用合計 $6,592 $8,563

花旗銀行循環信貸安排

於2019年2月19日，本公司 與本公司訂立信貸及擔保協議(“信貸協議”或“花旗銀行循環信貸 融資”)，本公司為股權持有人及服務商，BCSF II-C，LLC為借款人，花旗銀行為 行政代理，富國銀行為抵押品管理人、抵押品代理及託管人。 信貸協議自2019年2月19日起生效。

73

信貸協議 下的貸款金額為3.5億美元。信貸協議項下的貸款所得款項可用於購買某些合資格貸款以及信貸協議允許的其他 用途。自結算日起至2020年2月19日止的期間稱為 再投資期，在此再投資期內，借款人可根據信貸協議申請提款。 最終到期日是以下日期中最早的一個：(A)借款人指定為最終到期日的營業日(不少於 個營業日)，(B)2022年2月19日，(C)行政 代理人在違約事件發生後向行政代理、抵押品代理、貸款人、 託管人和抵押品管理人發出聲明最終到期日的通知。信貸協議 包括習慣的肯定和否定契約，包括對產生額外債務和留置權的某些限制，以及此類循環信貸安排的常規和慣例違約事件。

花旗銀行循環信貸安排項下的借款以倫敦銀行同業拆借利率外加保證金計息。在再投資期最後一天之前的 期間，信貸協議項下的借款將按等於三個月期LIBOR加1.60%的利率計息。從再投資期的最後一天開始，信貸協議項下的借款利率 將重置為3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加信貸協議剩餘期限的2.60%。我們根據相應的使用率 支付未使用的承諾費；(I)當利用率大於或等於85.0%時，每年0個基點(0.00%)； (Ii)當大於或等於75.0%但低於85.0%時，每年25個基點(0.25%)；(Iii)當大於或等於50.0%但低於75.0%時，每年50個基點(0.50%)；(Iv)當利用率大於或等於25.0%但低於50%時，每年75個基點(0.75%)；或(V)當利用率低於25.0%時，每年100個基點(1.00%)。

2019年8月28日，花旗銀行循環信貸安排終止 。2019-1年度債務收益用於償還全部未償債務。

在截至2019年6月30日、 2020和2019年6月30日的三個月裏，與花旗銀行循環信貸安排相關的利息支出組成部分如下(以 千美元為單位)：

截至六月三十號的三個月 個月，
2020 2019
借款 利息費用 $— $2,024
未使用的 設施費用 — 209
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 — 10
利息和債務融資費用合計 $— $2,243

在截至2019年6月30日、 2020和2019年6月30日的6個月中，與花旗銀行循環信貸安排相關的利息支出組成部分如下(以 千美元為單位)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $— $2,930
未使用的 設施費用 — 223
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 — 16
利息和債務融資費用合計 $ — $3,169

摩根大通信貸安排

2019年4月30日，本公司以借款人身份與摩根大通銀行簽訂了 貸款和擔保協議(“JPM信貸協議”或“JPM信貸安排”)， 以摩根大通銀行全國協會為行政代理，富國銀行全國協會為抵押品 管理人、抵押品代理、證券中介和銀行。摩根大通信貸協議下的貸款金額為666.6美元 百萬美元。摩根大通信貸安排的借款利息為倫敦銀行同業拆息加2.75釐。

於2020年1月29日，本公司 以借款人身份 訂立經修訂及重述的貸款及擔保協議(“經修訂貸款及擔保協議”)，摩根大通銀行(全國協會)為行政代理，富國銀行(全國協會) 為抵押品管理人、抵押品代理、證券中介及銀行。修訂後的貸款和擔保協議 修訂了現有的貸款和擔保協議，其中包括：(1)將 協議下的融資限額從6.666億美元降至5.0億美元；(2)從2020年1月29日至2020年7月29日期間，將最低融資金額從 4.66億美元降至3.00億美元(最低融資金額 將在2020年7月29日之後增加至3.5億美元，直至再投資期結束)； (3)將融資利率從適用倫敦銀行同業拆借利率的年利率2.75%降至 適用倫敦銀行同業拆借利率的2.375%；以及(4)將協議的預定終止日期從2022年11月29日延長至 2025年1月29日。

74

2020年3月20日，本公司簽訂了雙方之間的第二份經修訂和重述的貸款和擔保協議(“經第二次修訂的貸款和擔保 協議”)。第二個修訂的貸款和擔保協議(除其他事項外)提供了針對循環貸款的靈活出資和借款 ，降低了為無資金支持的左輪手槍和延遲提取義務預留的金額，並在90天內或根據某些事件的發生將融資限額降低了5,000萬美元，或根據特定事件的發生，在第二個修訂的貸款和擔保協議中可能規定的較早期限 。本公司應向行政代理支付預付款5,000萬美元 ，融資承諾將在供股結束後和2020年6月18日兩個工作日的較早 減去如此預付的本金金額。

摩根大通信貸 協議下的貸款金額目前為4.5億美元。摩根大通信貸融資項下的貸款收益可用於獲得某些符合條件的 貸款以及摩根大通信貸協議允許的其他用途。從修正案生效之日起至2023年1月29日止的期間稱為再投資期，在此再投資期內，借款人可根據摩根大通信貸安排申請提款 。

到期日是以下日期中最早的一個：(A)2025年1月29日，(B)違約事件發生後擔保債務到期和應付的日期， (C)全額償還預付款的日期和(D)市值修復失敗發生後的日期， 所有投資組合投資都已售出，借款人已收到從該日期獲得的收益。經借款人和行政 代理雙方同意，聲明的到期日 2025年1月29日可連續延長一年。

摩根大通信貸協議包括慣例 肯定和否定契約，包括對產生額外債務和留置權的某些限制，以及 此類循環信貸安排的正常和慣例違約事件。

摩根大通信貸安排下的借款以倫敦銀行同業拆借利率外加保證金計息 。截至2020年6月30日，摩根大通信貸安排按倫敦銀行同業拆借利率加2.375%的利率累計利息支出。本公司每年支付37.5%(0.375%)至75個基點(0.75%) 的未使用承諾費，具體取決於貸款未使用部分的大小。利息每季度付息一次，拖欠。

截至2020年6月30日和2019年12月31日， 摩根大通信貸安排下分別有3.124億美元和5.468億美元的借款，我們遵守了摩根大通信貸安排的條款 。

在截至2019年6月30日、 2020和2019年6月30日的三個月裏，與JPM信貸安排相關的利息支出部分如下(以千美元為單位)：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款 利息費用 $4,101 $5,155
未使用的 設施費用 54 126
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 62 13
利息和債務融資費用合計 $4,217 $5,294

在截至2019年6月30日、 2020和2019年6月30日的6個月中，與JPM信貸安排相關的利息支出組成部分如下(以千美元為單位)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $9,025 $5,155
未使用的 設施費用 216 126
攤銷遞延融資成本和前期承諾費 337 13
利息和債務融資費用合計 $9,578 $5,294

2019-1債務

於2019年8月28日，本公司透過開曼羣島有限責任公司及本公司全資及合併附屬公司BCC MidMarket CLO 2019-1 LLC(“2019-1發行人”)及特拉華州有限責任公司BCC Midmarket CLO 2019-1 Co-Issuer，LLC(“聯席發行人”及連同發行人，“聯席發行人”)與2019-1 CLO交易 相關發行的票據(“2019-1票據”)由共同發行人的多元化投資組合擔保，主要由中端市場 貸款組成，其中大部分是優先擔保貸款(“2019-1投資組合”)。聯合發行人還發行了A-1L 類貸款(該等貸款以及與2019-1年度債券一起發行的“2019-1年度債務”)。這些貸款還由2019-1投資組合提供擔保 。在2019-1年度截止日期，2019-1年度投資組合由從公司 及其合併子公司轉移的資產組成。所有轉讓都在合併中取消，在2019-1 CLO交易中沒有確認已實現的損益 。

75

2019-1 CLO交易通過私募以下2019-1債務(千美元)執行：

2019-1債務 本金 價差高於指數 利率為2020年6月30日
A類-1L類 $50,000 1.70%+3個月倫敦銀行同業拆息 2.92%
A-1級 222,500 1.70%+3個月倫敦銀行同業拆息 2.92%
A-2A類 50,750 2.70%+3個月倫敦銀行同業拆息 3.92%
A-2B類 13,000 4.23%(固定) 4.23%
乙類 30,000 3.60%+3個月倫敦銀行同業拆息 4.82%
C類 32,500 4.75%+3個月倫敦銀行同業拆息 5.97%
2019-1年度債務總額 398,750
會員權益 102,250 無息 不適用
總計 $501,000

貸款和A-1、A-2A、 A-2B和B類票據按面值發行。C類債券是以折扣價發行的。該批債券將於2031年10月15日到期 。本公司獲得2019-1年度發行人100%的會員權益(“會員權益”)，作為向2019-1年度發行人出售初始截止日期貸款組合的交換 。會員利益不計入利息。截至2020年6月30日 ，本公司的會員權益被質押為BCSF循環信貸安排的抵押品。

貸款和A-1、A-2A、A-2B、 B和C類票據包括在公司的綜合財務報表中。會員權益將在 合併中消除。

根據公司與2019-1發行人之間的投資組合管理協議，本公司擔任2019-1發行人的投資組合經理 。只要 公司擔任投資組合經理，公司將不會收取 有權獲得的任何管理費或附屬利息。

在再投資期內，根據分別管轄2019-1年度票據和貸款的契約和貸款協議，2019-1年度發行人可根據2019-1年度發行人投資組合經理的身份，根據2019-1年度發行人投資策略和契約和貸款協議條款 ，在本公司的指導下，使用從標的抵押品上收到的所有本金收款購買新的抵押品。

本公司已同意在持續 的基礎上持有會員權益，只要2019-1債務仍未償還，會員權益的總美元購買價至少等於2019-1共同發行人發行的所有義務總額的5% 。

2019-1發行人向受託人、獨立會計師、法律顧問、評級機構和獨立經理支付與開發和維護報告相關的持續行政 費用，並提供與2019-1發行人管理相關的所需服務。

截至2020年6月30日，共有69筆第一留置權和第二留置權優先擔保貸款，總公允價值約為4.579億美元，現金1640萬美元 擔保了2019-1年度的債務。截至2019年12月31日，共有65筆第一留置權和第二留置權優先擔保貸款，總公允價值約為4.713億美元，現金2240萬美元，為2019-1年度票據提供擔保。被質押作為2019-1年度債務抵押品的資產不能直接提供給本公司的債權人，用於履行除本公司根據管轄2019-1年度債務的契約和貸款協議承擔的義務外的 公司的任何義務。2019-1聯合發行人的債權人 已獲得該等資產的擔保權益，該等資產不打算提供給本公司的 債權人(或本公司的關聯公司)。2019-1投資組合必須滿足某些要求，包括管理2019-1債務的契約和貸款協議中的資產 混合和集中、期限、機構評級、抵押品覆蓋範圍、最低息票、最小利差和行業多樣性要求 。截至2020年6月30日，該公司遵守了與2019-1債務相關的契約 。

76

此次發行的成本，包括C類票據的折扣 ，是與 2019-1聯合發行人對2019-1年度債務的債務證券化相關產生的280萬美元，這些成本已記錄為債務發行成本，並在合併資產負債表上減去2019-1年度債務的未償還本金 ，並使用有效利息法在2019-1 發行人的壽命內攤銷。截至2020年6月30日和2019年12月31日，與2019-1發行人相關的未攤銷債務發行成本餘額分別為 260萬美元和270萬美元。截至2019年6月30日，2019-1 發行人不存在，2019-1債務未償還。

截至2020年6月30日 和2019年6月30日的三個月，與2019-1聯合發行人相關的利息支出組成部分如下(以千美元為單位)：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款 利息費用 $3,598 $—
攤銷債務發行成本和前期承諾費 57 —
利息和債務融資費用合計 $3,655 $ —

截至2020年6月30日 和2019年6月30日的6個月，與2019-1聯合發行人相關的利息支出組成部分如下(以千美元為單位)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $7,735 $—
攤銷債務發行成本和前期承諾費 114 —
利息和債務融資費用合計 $7,849 $ —

循環顧問貸款

2020年3月27日，本公司與本公司的投資顧問BCSF Advisors，LP簽訂了 無擔保循環貸款協議(“循環顧問貸款”) 。循環顧問貸款的最高信用額度為5,000萬美元，到期日為2023年3月27日。 循環顧問貸款從貸款之日起至貸款全額償還期間按適用的聯邦利率計息 。截至2020年6月30日，循環顧問貸款項下沒有借款 。

在截至2020年6月30日 和2019年6月30日的三個月裏，與循環顧問貸款相關的利息支出部分如下(以千美元為單位)：

截至6月30日的三個月
2020 2019
借款利息 費用 $56 $—
利息總額 和債務融資費用 $56 $ —

在截至2020年6月30日 和2019年6月30日的6個月中，與循環顧問貸款相關的利息支出部分如下(以千美元為單位)：

截至6月30日的六個月
2020 2019
借款利息 費用 $58 $—
利息總額 和債務融資費用 $58 $ —

2023年票據

於2020年6月10日，本公司與列於買方 附表 的機構投資者訂立主票據購買協議(“票據購買協議”)，有關本公司發行其於2023年到期的8.50%優先無抵押票據(“2023年票據”)的本金總額1.5億美元。出售 2023年債券產生的淨收益約為1.464億美元，其中包括150萬美元的發售折扣和與交易相關的債務發行成本(包括手續費和佣金)210萬美元。

票據將於2023年6月10日到期，並可隨時或不時按票據購買協議中規定的贖回價格按公司選擇權贖回全部或部分債券。 票據將按8.50%的年利率計息，每 年6月10日和12月10日支付一次，從2020年12月10日起每半年支付一次。截至2020年6月30日，本公司遵守了管理2023年票據的票據購買 協議的條款。

77

截至2020年6月30日和2019年12月31日，2023年票據賬面價值構成如下(單位：千美元)：

2020年6月30日 2019年12月31日
債務本金 $150,000 $—
未攤銷債務發行成本 (2,066) —
原發行折扣，扣除 增量後的淨額 (1,427) —
2023年紙幣的賬面價值 $146,507 $ —

對於 截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，與2023年票據相關的利息支出部分如下(美元 ，單位為千美元)：

截至6月30日的三個月，
2020 2019
借款 利息費用 $744 $—
發債成本攤銷 38 —
原出庫折扣攤銷 27 —
利息和債務融資費用合計 $809 $ —

對於 截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月，與2023年票據相關的利息支出部分如下(美元 ，單位為千美元)：

截至6月30日的6個月，
2020 2019
借款 利息費用 $744 $—
發債成本攤銷 38 —
原出庫折扣攤銷 27 —
利息和債務融資費用合計 $809 $ —

分銷策略

下表彙總了截至2020年6月30日的6個月內申報的分配情況 (千美元，每股數據除外)：

宣佈的日期 記錄日期 付款日期 每股金額 總計
分發
2020年2月20日 2020年3月31日 2020年4月30日 $0.41 $21,176
2020年5月4日 2020年6月30日 2020年7月30日 $0.34 $21,951
聲明的分發總數為 個 $0.75 $43,127

下表彙總了截至2019年6月30日的六個月內申報的分配 (千美元，每股數據除外)：

宣佈的日期 記錄日期 付款日期 數量
每股 		總計
分發
2019年2月21日 2019年3月29日 2019年4月12日 $0.41 $21,107
2019年5月7日 2019年6月28日 2019年7月29日 $0.41 $21,176
聲明的分發總數為 個 $0.82 $42,283

對普通股股東的分配記錄在記錄日期 。在我們有可用收入的範圍內，我們打算將季度分配分配給我們的 股東。我們的季度分配(如果有的話)將由董事會決定。對我們股東的任何分配都將 從合法可供分配的資產中聲明。

從截至2016年12月31日的課税年度開始，我們已選擇，並打算 從我們截至2016年12月31日的課税年度開始，按照經修訂的1986年國税法(以下簡稱“守則”)M 子章的規定，繼續以符合資格的方式經營受監管的投資公司(a“RIC”)。 我們已選擇從截至2016年12月31日的課税年度開始，將其視為受監管的投資公司(a“RIC”)(以下簡稱“RIC”)。要獲得並維持RIC税收待遇，除其他事項外，我們必須向我們的股東分配每個納税年度 的股息，其金額通常至少等於我們的普通淨收入和超過我們長期淨資本損失的淨短期資本收益的總和的90%。為了避免對RICS徵收某些消費税， 我們必須就每個日曆年向我們的股東分配至少等於以下金額總和的股息：(1)該日曆年普通淨收入的98% (考慮到某些延期和選擇)；(2)我們超過資本虧損的 資本收益的98.2%，經某些普通虧損調整後，一般為截至#年10月31日 的一年期間的股息。 我們必須向股東分配至少等於以下金額的股息：(1)該日曆年普通淨收入的98%(考慮到某些延期和選擇)；(2)資本損失以外的資本收益的98.2%，經某些普通虧損調整後，通常為截至#年10月31日 的一年期間。(3)前幾年未分配且未繳納聯邦所得税的普通淨收入加上資本利得淨收入的總和。

78

我們打算至少每年從合法可用於此類分配的資產 中分配淨資本收益 (即長期資本收益淨額超過短期資本損失淨額)(如果有的話)。但是，我們可能在將來決定保留全部或部分淨資本收益 用於投資，對此類資本收益徵收公司税，並選擇將此類資本收益視為分配給我們的股東 。

我們採用了股息再投資 計劃，規定現金股息和分配進行再投資。在IPO之前，“選擇加入”我們股息再投資計劃 的股東會自動將他們的現金股息和分配再投資於 我們普通股的額外股份，而不是收到現金股息和分配。首次公開募股後，未選擇 退出我們的股息再投資計劃的股東將自動將其現金股息和分配再投資於我們普通股的額外 股，而不是獲得現金股息和分配。股東可以通過私募方式，在認購協議中選擇“選擇加入” 或“選擇退出”我們的股息再投資計劃。首次公開募股前的 股東選舉在首次公開募股後繼續有效。

本財年申報和支付的分配的美國聯邦所得税特徵 將根據我們的投資公司 整個財年的應税收入和全年支付的分配確定。

承付款和表外安排

在我們正常的業務過程中，我們可能會成為具有表外風險的金融工具 的參與方，以便為投資提供資金，並滿足我們投資組合公司的財務需求 。這些工具可能包括提供信貸的承諾，並在不同程度上涉及超過資產負債表確認金額的流動性要素和 信用風險。

截至2020年6月30日 ，該公司在貸款和融資協議項下有1.191億美元的無資金承諾，具體如下( 美元(千美元))：

到期日(1) 資金不足的承付款(2)
第一筆 留置權高級擔保貸款
9 故事媒體集團公司-旋轉器 4/30/2026 $ 110
A&R 物流公司-旋轉器 5/5/2025 1,155
ABRACON Group Holding，LLC。-旋轉器 7/18/2024 2,833
Allworth 金融集團，L.P.-Revolver 12/31/2025 1,944
AMI 美國控股公司-旋轉器 4/1/2024 140
AmSpec 服務公司-旋轉器 7/2/2024 113
安西拉 控股公司-旋轉器 12/20/2024 4,250
AP 塑料集團有限責任公司-Retolver 8/2/2021 8,500
Appriss 控股公司-旋轉器 5/30/2025 2,383
Aramsco， Inc.-旋轉器 8/28/2024 1,581
電池 Plus Holding Corporation-Revolver 7/6/2022 2,352
船長 D的有限責任公司-左輪車 12/15/2023 480
CB Nike IntermediateCo Ltd-Revolver 10/31/2025 4,428
CMI 市場營銷公司-旋轉器 5/24/2023 2,112
克魯茲 海灣出版公司-延遲繪製 2/1/2021 1,098
克魯茲 海灣出版公司-旋轉器 2/1/2021 856
Cst 買方公司-轉換方 10/3/2025 876
Dorner 製造公司-Revolver 3/15/2022 1,099
高效 合作零售營銷公司，LLC-Revolver 6/15/2022 1,275
FFI Holdings I Corp-Revolver 1/24/2025 4,889
Grammer 採購商，Inc.-旋轉器 9/30/2024 1,050
綠色 街道家長，LLC-Revolver 8/27/2025 1,210
GSP 控股有限責任公司-Retolver 11/6/2025 1,133
HighTower 控股，有限責任公司-延遲取款 1/31/2025 6,640
常春藤 Finco Limited-第一留置權高級擔保貸款 5/19/2025 1,576
JHCC 控股有限責任公司-延遲抽獎 9/9/2025 6,262
JHCC 控股有限責任公司-Revolver 9/9/2025 2,392
Kellstrom 商業航空航天公司-旋轉器 7/1/2025 1,493
瑪歌 收購公司-延遲繪製 12/19/2024 1,409
瑪歌 英國金融有限公司-Revolver 12/19/2024 4
MRI Software LLC-延遲繪製 2/10/2026 1,836
MRI Software LLC-旋轉器 2/10/2026 1,782
NPC 國際公司-第一留置權高級擔保貸款 1/21/2021 402
配置文件 Products LLC-Revolver 12/20/2024 2,682
Refining Intermediate，Inc.-旋轉器 9/3/2026 4,806
Solaray， 有限責任公司-旋轉器 9/9/2022 2,890
Tidel 工程，L.P.-轉盤 3/1/2023 4,250
TLC 採購商，Inc.-延遲繪製 10/13/2025 7,119
TLC 採購商，Inc.-旋轉器 10/13/2025 8,900
Ventiv Holdco，Inc.-旋轉器 9/3/2025 2,981
WCI-HSG 採購商，Inc.-旋轉器 2/24/2025 2,284
Whitcraft LLC-Revolver 4/3/2023 1,087
吳 Holdco，Inc.-旋轉器 3/26/2025 26
YLG 控股公司-延遲繪製 10/31/2025 2,905
YLG 控股公司-旋轉器 10/31/2025 8,545
Zywave， Inc.-旋轉器 11/17/2022 959
第一留置權高級擔保貸款總額 $ 119,097

(1) 承諾通常取決於借款人 是否符合某些標準，如遵守契約和某些運營指標。這些金額可能仍未償還 ，直到適用貸款的承諾期到期，該承諾期可能短於其到期日。
(2) 截至2020年6月30日，以美元以外貨幣 計價的無資金承諾已使用適用的外幣匯率轉換為美元。

79

截至2019年12月31日，公司在貸款和融資協議下有 2.158億美元的無資金承諾，具體如下(以千美元為單位)：

到期日(1) 資金不足的承付款(2)
第一筆 留置權高級擔保貸款
A&R 物流公司-旋轉器 5/5/2025 $5,043
ABRACON Group Holding，LLC。-旋轉器 7/18/2024 2,833
AMI美國 控股公司-旋轉器 4/1/2024 977
AmSpec 服務公司-旋轉器 7/2/2024 3,542
安西拉 控股公司-延遲繪製 12/20/2022 1,509
AP塑料 集團，有限責任公司-轉盤 8/2/2021 8,500
Appriss 控股公司-旋轉器 5/30/2025 4,711
Aramsco，Inc.- 轉盤 8/28/2024 2,766
電池 Plus Holding Corporation-Revolver 7/6/2022 4,250
船長 D的有限責任公司-左輪車 12/15/2023 577
CB Nike 中間產品有限公司-Revolver 10/31/2025 2,878
臨牀 創新，有限責任公司-Revolver 10/17/2022 380
CMI營銷公司- 轉盤 5/24/2023 2,112
CPS集團 控股公司-旋轉器 3/3/2025 4,933
克魯茲灣 出版公司-延遲繪製 2/28/2020 1,098
克魯茲灣 出版公司-旋轉器 2/28/2020 535
克魯茲 海灣出版公司-旋轉器 2/1/2021 856
CST買家 公司-轉換者 10/3/2025 2,190
Datix Bidco Limited-Revolver 10/28/2024 1,290
Direct 旅遊公司-延遲繪製 12/1/2021 7,030
Direct 旅遊公司-旋轉器 12/1/2021 4,250
Dorner 製造公司-Revolver 3/15/2022 1,099
高效 合作零售營銷公司，LLC-Revolver 6/15/2022 3,542
Element Buyer，Inc.-延遲繪製 7/18/2025 7,933
Element Buyer，Inc.-旋轉器 7/19/2024 2,833
FFI控股 I Corp-延遲抽獎 1/24/2025 677
FFI Holdings I Corp-Revolver 1/24/2025 1,994
Fineline 技術公司-旋轉器 11/4/2022 655
Grammer 採購商，Inc.-旋轉器 9/30/2024 998
出色的表情 牙科中心PC-Revolver 9/28/2022 150
Green Street 母公司，LLC-Revolver 8/27/2025 2,419
GSP Holdings，LLC- Revolver 11/6/2025 4,307
HighTower 控股，有限責任公司-延遲取款 1/31/2025 6,640
Horizon Telcom，Inc.-延遲繪製 6/15/2023 1,256
Horizon Telcom，Inc.-旋轉器 6/15/2023 116
常春藤金融有限公司-第一留置權高級擔保貸款 5/19/2025 5,817
JHCC Holdings，LLC- 延遲取款 9/9/2025 8,500
JHCC Holdings，LLC- Revolver 9/9/2025 1,820
Kellstrom 商業航空航天公司-延遲繪製 7/1/2025 3,838
Kellstrom 商業航空航天公司-旋轉器 7/1/2025 640
瑪歌 收購公司-延遲繪製 12/19/2024 7,139
瑪歌 收購公司-旋轉器 12/19/2024 2,872
瑪歌 英國金融有限公司-Revolver 12/19/2024 662
默特斯 522號。GmbH-延遲取款 5/28/2026 13,761
配置文件 Products LLC-Revolver 12/20/2024 3,833
ROC Opco LLC- Revolver 2/25/2025 10,241
Solaray，LLC- Revolver 9/9/2022 1,077
SumUp Holdings 盧森堡S.à.r.l.-第一留置權高級擔保貸款 8/1/2024 10,638
Symplr 軟件公司-旋轉器 11/30/2023 466
TCFI Aevex LLC- 轉盤 5/13/2025 138
泰控股公司(Tei Holdings Inc.)- 轉盤 12/23/2025 3,018
Tidel Engineering，L.P.- 轉盤 3/1/2023 4,250
TLC採購商，Inc.- 延遲取款 10/13/2025 7,119
TLC採購商，Inc.- 轉盤 10/13/2025 4,984
Ventiv Holdco，Inc.-旋轉器 9/3/2025 3,407
WCI-HSG 採購商，Inc.-旋轉器 2/24/2025 2,284
吳霍德科股份有限公司(Wu Holdco，Inc.)- 延遲取款 3/26/2026 4,801
吳霍德科股份有限公司(Wu Holdco，Inc.)- 轉盤 3/26/2025 3,944
YLG控股公司- 延遲取款 10/31/2025 5,127
YLG控股公司- 轉盤 10/31/2025 8,545
Zywave，Inc.- 轉盤 11/17/2022 851
第一留置權高級擔保貸款總額 $215,795

(1)承諾 通常要求借款人滿足某些標準，如遵守契約 和某些運營指標。在適用貸款的承諾期 到期(可能短於其到期日)之前，這些金額可能仍未償還。
(2)截至2019年12月31日，以美元以外貨幣計價的無資金 承付款已使用適用的外幣匯率兑換為 美元。

80

重要會計估計和關鍵會計政策

陳述的基礎

本公司未經審計的綜合財務報表 是根據美國公認會計原則 (“美國公認會計原則”)編制的。本公司未經審核的綜合財務報表及相關財務資料 乃根據表格10-Q及S-X規例第1、6、10及12條的報告要求編制。這些 合併財務報表反映了本公司認為對本文所述期間的財務狀況和經營結果的公允報表 所必需的調整，並不一定代表 整個會計年度。我們已確定符合投資公司的定義，並遵循財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)主題946中的會計和報告指南 -金融 服務 — 投資公司(“ASC 946”)。我們的財務貨幣是美元 ，這些合併財務報表都是用該貨幣編制的。

預算的使用

根據美國公認會計原則編制合併財務 報表要求我們作出估計和假設，以影響於合併財務報表日期報告的資產和負債的報告金額 和披露或有資產和負債，以及報告期內報告的運營淨資產增減額 。實際結果可能與這些估計值不同 ，這種差異可能是實質性的。

收入確認

我們按交易日期 記錄我們的投資交易。我們根據具體的確認方法記錄已實現的損益。我們按權責發生制記錄利息收入， 經溢價攤銷和折扣增加調整後的利息收入。收購投資 的折價和相對於面值的溢價使用有效 利息方法分別累加和攤銷至相應投資期限內的利息收入。貸款發放費、原發貼現和市場貼現或溢價按實際利息法或直線法(視適用情況而定)資本化並攤銷至 或按利息收入攤銷。我們將任何預付款 保費、未攤銷的預付貸款發放費和在預付貸款或債務擔保時收到的未攤銷折扣記錄為利息收入 。

81

優先股權投資的股息收入 按權責發生制記錄，前提是投資組合公司應支付並有望收取此類金額。 對於私人投資組合公司，普通股投資的股息收入記錄在此類分配的記錄日期上 ，對於上市投資組合公司，則記錄在除股息日期。從有限責任 公司或有限合夥投資收到的分配進行評估，以確定分配是否應記錄為股息收入 或資本回報。

某些投資可能具有合同 實物利息或股息。PIK代表在相應的利息或股息支付日期添加到 投資的貸款本金中的應計利息或累計股息，而不是以現金支付，通常在到期日 或發行人要求時到期。我們將PIK記錄為利息或股息收入(視情況而定)。如果在任何時候我們認為PIK 可能無法實現，我們會將產生投資的PIK置於非應計狀態。當PIK投資處於非應計 狀態時，應計未資本化利息或股息通常會根據需要通過利息或股息收入沖銷。

某些結構費和修改 費用在賺取時記為其他收入。我們將提供服務時收到的行政代理費記為其他收入 。

證券組合投資的價值評估

容易獲得市場報價 的投資通常按這樣的市場報價估值。市場報價來自獨立定價 服務(如果可用)。如果我們無法從獨立定價服務獲得價格，或者如果獨立定價服務 被認為不具有市場代表性，我們將根據 主要做市商提供的價格對我們持有的某些投資進行估值。通常，以此方式標記的投資將標記在獲得的獨立 經紀人報價的平均值上，在某些情況下，主要是流動性不佳的證券，多個報價可能不可用，並且將使用來自一個經紀人的 買賣報價中值。為了驗證市場報價，我們利用許多因素來確定報價 是否代表公允價值，包括報價的來源和數量。根據我們的顧問、我們的審計委員會以及我們董事會聘請的一家或多家獨立第三方評估公司的意見，未公開 交易或其市場價格無法隨時獲得的債務和股權證券按公允價值估值，並始終受到董事會的監督和批准 。

對於未上市的證券，我們 除了其他衡量標準外，還會考慮貼現現金流模型、上市同行公司財務比率的比較以及其他因素來對每項投資進行估值。當外部事件(如購買交易、公開發行或隨後的 股權出售)發生時，我們使用外部事件指示的定價來證實和/或幫助我們進行估值。由於確定沒有現成市場價值的投資的公允價值的固有不確定性，我們投資的公允 價值可能與此類投資存在現成市場價值 時使用的價值有很大差異，差異可能很大。

對於沒有現成市場報價的投資 ，顧問將進行多步驟評估流程，其中包括 以下內容：

·我們的 季度估值流程開始於對每個投資組合公司或投資進行初始 估值，由我們負責投資組合投資的顧問的投資專業人員 或由獨立的評估公司進行估值；

·然後記錄初步的 評估結論，並與我們的高級管理層和 我們的顧問進行討論。商定的估值建議提交給我們的審計委員會；

·我們董事會的 審計委員會審查所提交的估值，並向我們董事會推薦每項投資的價值 ；

·在 每年至少一次，構成本公司投資組合中重要 部分的每項組合投資的估值將由一家獨立的估值 公司進行審核；以及

·我們的 董事會討論估值，並根據我們的顧問、獨立評估公司、 適用的情況和我們的審計委員會的意見，真誠地 確定每項投資的公允價值。

在採用這一方法時，在投資的公允價值定價中考慮的 因素類型包括但不限於：與上市證券的比較 ，包括收益率、到期日和信用質量衡量等因素；投資組合公司的企業價值 ；任何抵押品的性質和可變現價值；投資組合公司的付款能力和 其收益和貼現現金流；以及投資組合公司開展業務的市場。在獨立評估公司為投資提供公允估值的情況下，獨立評估公司提供公允估值報告、用於確定公允價值的方法的説明 以及支持其結論的分析和計算。由於新冠肺炎的影響，利差普遍擴大 ，本公司許多投資組合證券的定價變得更加波動 。不能保證這種波動性在短期或中期內會減弱。

82

近期會計公告

2018年8月，FASB發佈了 ASU 2018-13，“公允價值計量(主題820)：披露框架-更改 公允價值計量的披露要求。“ASU 2018-13是披露框架項目的一部分 ，取消了公允價值計量的某些披露要求，要求實體披露新信息， 並修改了現有的披露要求。該指南已被採納，並未對我們的合併財務報表和披露產生實質性影響 。

合同義務

我們已與我們的顧問簽訂了經修訂的諮詢 協議(該協議取代了我們之前 簽訂的日期為2018年11月14日的投資諮詢協議)。我們的顧問已同意根據修訂後的諮詢 協議的條款擔任我們的投資顧問。根據修訂後的諮詢協議，我們同意根據我們的投資業績支付年度基地管理費和激勵費 。

2018年10月11日，董事會批准了投資諮詢協議， 視IPO完成而定。從2019年1月1日開始的日曆季度開始，本投資諮詢協議包含(I)為期三年的回顧條款和(Ii)基於適用的三年回顧期間的已實現或未實現資本淨虧損(如果有)的季度 收入激勵費支付上限。

2018年11月28日，我們的董事會，包括我們的大多數獨立董事，批准了修訂後的諮詢協議。2019年2月1日，公司 股東批准了修訂後的諮詢協議。根據本協議，自2019年2月1日起，公司總資產平均價值(不包括現金和現金等價物，但包括用借入金額購買的資產)的1.5%(每季度0.375%)的基礎管理費將繼續適用於以200%的資產覆蓋率持有的資產， 但較低的基礎管理費為公司總資產平均價值(不包括現金和現金等價物)的1.0%(每季度0.25%)。但包括用借入金額購買的資產)將適用於可歸因於 槓桿率降低至200%以下的任何數量的資產。

我們已與管理員簽訂了管理 協議，根據該協議，管理員將為我們提供 進行日常運營所需的管理服務。我們向管理人員報銷其在履行管理協議項下義務時產生的費用和費用以及我們應分攤的管理費用 部分，包括我們的高級管理人員(包括我們的首席合規官和首席財務官)及其各自為我們提供服務的 員工、為我們提供服務的運營人員和內部審計人員(如果有)在我們的Sarbanes-Oxley內部控制評估中發揮作用的範圍內支付給我們的某些補償或補償性 分配。

如果我們上面討論的任何合同義務終止 ，根據我們簽訂的任何新協議(作為替代協議)，我們的成本可能會增加。我們還可能 在尋找替代方以提供我們根據修改後的諮詢協議和管理協議預期獲得的服務時產生費用 。

截至2020年6月30日，我們的本金 債務和其他合同付款義務的到期日摘要如下(以千美元為單位)：

按期到期付款
總計 不到 1年 1-3年 3-5年 多過
5年
BCSF 循環信貸安排 $323,274 $— $323,274 $— $—
2018-1注 365,700 — — — 365,700
JPM信用 設施 312,433 — — 312,433 —
2019-1債務 398,750 — — — 398,750
2023 備註 150,000 — 150,000 — —
債務總額 $1,550,157 $— $473,274 $312,433 $764,450

83

後續事件

於2020年7月2日，本公司就摩根大通信貸 協議訂立第三份經修訂及重述的貸款及擔保協議，其中包括調整預付利率及作出若干最新性質的更改。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們受到金融市場風險的影響， 包括利率的變化。我們一般會投資於中端市場公司的非流動性貸款和證券，包括債務和股權證券 。由於我們預計 我們的投資組合中的許多投資不會有現成的市場，因此我們預計我們的許多投資組合投資將按照董事會使用 書面記錄的估值政策和一致應用的估值流程真誠確定的公允價值進行估值。由於確定沒有現成市場價值的投資的公允價值存在固有的不確定性，我們投資的公允價值可能與此類投資存在現成市場價值時使用的價值有很大差異 ，差異可能很大 。

假設 截至2020年6月30日的財務狀況聲明保持不變，並且我們沒有采取任何行動改變我們現有的利率敏感度，則下表顯示了假設基準利率變化對利率的年化影響 利率(以千美元為單位)：

. 淨增長
增加(減少) 增加(減少) (減少)在
利率的變動 利息收入 利息支出 淨投資收益
下跌 25個基點 $ (1,368 ) $ (3,468 ) $ 2,100
上漲 100個基點 11,345 13,872 (2,527 )
上漲 200個基點 35,903 27,743 8,160
上漲 300個基點 60,770 41,615 19,155

我們可能會不時進行以外幣計價的投資 。這些投資在資產負債表日期換算成美元，使 我們受到外匯匯率變動的影響。我們可能會使用套期保值技術將這些風險降至最低，但我們不能向您 保證這些策略對我們有效或沒有風險。我們可能會尋求利用諸如但不限於 遠期合約等工具來對衝我們的投資組合頭寸的相對價值因貨幣匯率變化而出現的波動 。

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價

截至2020年6月30日(本報告涵蓋的 期末)，我們的管理層在我們的首席執行官 和首席財務官的監督下，對我們的披露控制和程序(如交易法第13a-15條中定義的 )的設計和操作的有效性進行了評估。基於該評估，我們的首席執行官和首席財務官 得出結論，我們目前的披露控制和程序在及時提醒管理層(包括 首席執行官和首席財務官)注意 我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的與我們相關的重要信息方面是有效的。在設計和評估我們的披露控制和程序時， 管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作有多好，都只能為實現其目標提供合理的 保證，並且管理層在評估可能的 控制和程序相對於其成本的益處時，必須使用其判斷。

財務報告內部控制的變化

我們對財務報告的內部 控制(如交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義)在最近完成的財季期間沒有發生 已經或很可能會對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化 。

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第二部分.其他 信息

項目1.法律訴訟

我們目前沒有受到任何重大法律訴訟 ，據我們所知，我們也沒有受到任何重大法律訴訟的威脅。在正常業務過程中，我們可能會不時 參與某些法律程序，包括與執行 我們在向我們的投資組合公司提供的貸款或與其簽訂的其他合同項下的權利有關的程序。

第1A項危險因素

除了本報告中列出的其他信息 之外，您還應仔細考慮第一部分“項目1A”中討論的因素。風險因素“ 在截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中，可能會對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大影響。 我們在Form 10-K年度報告中描述的風險並不是我們面臨的唯一風險 。我們目前不知道或認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能 對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。在截至2020年6月30日的六個月內，除下文所述外，我們在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告 中所述的風險因素沒有發生重大變化。

新冠肺炎的爆發已經並將在未知的一段時間內造成我們所在地區的全球債務和股票市場以及經濟的中斷。 .

2019年末和2020年初，新冠肺炎 在中國出現，並迅速蔓延到世界各地，包括美國。此次疫情已經並將在一段未知的時期內 繼續導致受其影響的當地、地區、國家和全球市場和經濟體的中斷。 關於美國信貸市場(特別是中端市場貸款)，此次爆發已造成並可能繼續導致以下情況，直到 得到完全解決：(I)政府強制實施各種形式的“待在家裏”訂單，關閉“非必要”業務，導致許多中端市場貸款借款人的業務受到嚴重幹擾 ，包括供應鏈、需求和其運營的實際方面， 以及非必要業務 。 政府強制執行各種形式的“待在家裏”訂單，關閉“非必要”業務，導致許多中端市場貸款借款人的業務嚴重中斷 ，包括供應鏈、需求和運營的實際方面， 以及非必要業務 雖然希望這些影響是暫時的，但有些影響可能是持久的，甚至是永久性的；(Ii)借款人增加對循環信貸額度和其他融資工具的提取；(Iii)借款人要求修改和豁免其信貸協議以避免違約的請求 增加，這類借款人違約的增加和/或 在貸款到期日獲得再融資的難度增加；(Iv)這些 市場的波動和幹擾，包括定價和利差的波動性增加，以及在波動性增加的時期對貸款進行估值的困難， 和流動性問題；和(V)州和聯邦政府為解決市場、企業和總體經濟所遇到的問題而迅速提出的建議和/或行動，這些建議和/或行動不一定能充分解決貸款市場和中端市場企業面臨的問題 。這場疫情正在發生，未來的任何疫情都可能, 對市場和整體經濟產生不利的 影響，這可能對貸款人發起貸款的能力、發起的貸款的數量和類型、借款人的付款能力、借款人獲得的修改和豁免的數量和類型以及在借款人違約時採取的補救措施等產生實質性的不利影響， 每一項都可能對本公司可供投資的貸款的金額和質量以及對本公司的回報產生負面影響， 每一項都可能對本公司可供投資的貸款的金額和質量以及對本公司的回報產生負面影響， 這可能會對本公司可供投資的貸款的金額和質量以及對本公司的回報產生負面影響， 向借款人提供的修改和豁免的數量和類型，以及在借款人違約時採取的補救措施，截至本招股説明書日期，無法確定本次疫情的範圍，或未來的任何 疫情，任何此類疫情、市場混亂或不確定性可能持續多長時間，任何政府行動將產生的影響 ，或對公司、顧問和投資組合公司的全部潛在影響。對我們運營結果的任何潛在影響 在很大程度上將取決於未來的發展和可能出現的關於新冠肺炎的持續時間和嚴重程度的新信息 ，以及當局和其他實體為控制冠狀病毒或處理其影響而採取的行動，所有這些 都不是我們所能控制的。這些潛在影響雖然不確定，但可能會對我們和我們的投資組合公司的 經營業績產生不利影響。

雖然無法預測 這些事件的確切性質和後果，或因 影響公司、我們的投資組合公司和我們的投資的適用法律或法規的不確定性而引起的任何政治或政策決策和監管變化，但 很明顯，這些類型的事件正在產生負面影響，並且至少在一段時間內將繼續對公司和投資組合公司造成負面影響，在許多情況下，影響將是深遠的。例如，我們可能投資的許多較小的 和中端市場公司正受到這些新興事件以及這些事件造成的 不確定性的嚴重負面影響。關於向此類公司提供的貸款，除其他 事項外，如果(I)向借款人授予(或要求給予)允許延期支付貸款或允許實物支付(“PIK”)利息的修訂和豁免，(Ii)借款人拖欠貸款，無法為到期貸款再融資，或永久停業，和/或(Iii)本公司持有的貸款價值減少，則本公司將受到影響，其中包括：(br})向借款人授予(或要求給予)修訂和豁免，允許延期支付貸款或允許實物支付(“PIK”)利息支付；(Ii)借款人拖欠貸款，無法為到期貸款再融資，或永久停業，和/或(Iii)本公司持有的貸款價值減少這些新出現的事件在一定程度上會導致公司 在其投資或利息上蒙受損失。如果顧問或投資組合公司(或上述任何關鍵人員或服務提供商)的運營和 有效性受損，或者如有必要或有益的系統和流程因居家訂單或其他與正常業務運營相關的中斷而中斷，公司也將受到負面影響 。該公司對週期性行業的風險敞口有限，包括那些目前正經歷重大困境的行業，如能源行業, 酒店業和航空業。該公司對商業航空公司沒有直接投資 ，一直專注於確定防禦性行業的投資組合公司，如技術、航空航天和 國防以及醫療保健和製藥，重點是投資組合公司的現金流狀況的持久性。 有關當前事件和市場狀況對公司和我們投資組合公司的影響的詳細信息， 請參閲“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”。

85

除其他事項外，不確定性可能導致或符合以下情況：證券、衍生品、貸款、信貸和貨幣金融市場的波動性增加； 市場價格的可靠性下降，資產(包括投資組合公司資產)估值困難；債務投資和貨幣匯率的利差波動更大 ；(政府和私人債務人和發行人)違約風險增加；社會、經濟和政治進一步不穩定；私營企業國有化；政府 更多地參與改變政府對貸款、證券、衍生品和貨幣市場以及市場參與者的監管，減少或修訂政府或自律組織對這些市場的監控 ，減少法規的執行；限制投資者在此類市場的活動 ；對外國投資的管制或限制、資本管制和對已投資資本匯回的限制 ；流動性的嚴重損失以及無法購買、出售和以其他方式為投資提供資金或結算交易 (包括但不限於市場凍結)；通貨膨脹率很高，在某些時期甚至極高 ，這可能會持續多年，對信貸和證券市場以及整個經濟產生重大負面影響；經濟衰退；以及難以獲得和/或執行法律判決。

我們目前正處於資本市場中斷、大幅波動和經濟不確定的時期。

全球資本市場正在經歷 一段混亂和不穩定的時期，導致風險較高的債務證券實現的收益率與無風險證券實現的收益率之間的利差不斷擴大 ，部分債務資本市場缺乏流動性， 金融服務部門大幅減記，以及廣泛銀團市場的信用風險重新定價。極具破壞性的市場狀況 導致全球信貸、債券和股票市場的波動性和流動性普遍增加。無法準確預測此類市場狀況的持續時間和 最終影響。有關經濟市場的極端不確定性導致 潛在投資的市值下降，投資被我們進行或收購後的市值下降 ，並影響涉及此類投資或投資組合公司的流動性事件的可能性。在市場混亂期間 ，投資組合公司可能更有可能尋求利用我們做出的資金不足的承諾，而在此期間，無法為此類承諾提供資金的風險 會增加。適用的會計準則要求我們確定 我們投資的公允價值，作為市場參與者在計量日期 有序交易中收到的金額。雖然我們的大多數投資不是公開交易的，但作為我們估值過程的一部分，我們考慮了許多 衡量標準，包括與公開交易的證券進行比較。因此，公開資本市場的波動可能會對我們的投資估值產生不利影響 。

在任何此類市場混亂和不穩定時期 ，我們和金融服務行業的其他公司進入債務和股權資本的替代市場 的機會可能有限(如果有的話)。股權資本可能難以籌集，因為除適用於我們作為BDC的 的一些有限例外情況外，除非 事先獲得我們股東和獨立董事的批准，否則我們通常無法以低於資產淨值的價格增發普通股。此外，我們招致 債務(包括髮行優先股)的能力受到適用法規的限制，根據1940年法案 的定義，我們的資產覆蓋範圍必須在我們每次產生債務後立即至少等於150%。將提供的債務資本( 如果有)可能會在未來以更高的成本和不太優惠的條款和條件提供。任何無法籌集資金的情況都可能 對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

長期的市場非流動性 可能會導致我們減少發起和/或提供資金的貸款和債務證券的數量，並對我們的 組合投資的價值產生不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果 和現金流產生重大不利影響。

信貸市場的不利發展可能會削弱我們達成新債務融資安排的能力，否則會對我們目前的債務融資安排產生負面影響。

在過去的經濟低迷時期，如2007年年中開始的美國 金融危機，以及在其他市場劇烈波動時期，許多商業銀行和其他金融機構 停止放貸或大幅減少放貸活動。此外，為努力 遏制損失並減少其對被視為高風險的經濟領域的風險敞口，一些金融機構限制了 再融資和貸款修改交易，並審查了現有貸款的條款，以確定加速 現有貸款貸款到期的基礎。如果這些情況再次出現，例如，由於新冠肺炎疫情，我們可能 很難獲得新的信貸或其他借款安排，很難獲得其他融資來為我們 投資的增長提供資金，或者很難按可接受的經濟條件對任何未償債務進行再融資，或者根本無法再融資。

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到目前為止，新冠肺炎事件已導致 ，在完全解決之前，很可能繼續導致借款人對循環信用額度的提取增加 ，借款人要求修改、修改和豁免其信用協議以避免 違約或更改付款條款，此類借款人的違約增加和/或在其貸款到期日 獲得再融資的難度增加。此外，無法預測政府 和中央銀行實施的應對措施的持續時間和有效性。政府和中央銀行政策以及 經濟刺激計劃的開始、繼續或停止，包括涉及利率調整或政府政策的貨幣政策變化， 可能有助於或導致市場波動性、流動性不足和 可能對信貸市場和公司產生負面影響的其他不利影響的發展或導致市場波動性、流動性不足和其他不利影響的增加。

預計停止使用LIBOR可能會對我們的業務產生重大 影響。

2017年7月，英國 金融市場行為監管局負責人宣佈打算在2021年底之前逐步停止使用LIBOR。該公告表明 倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他參考利率在當前基礎上的延續不能也不會在2021年之後得到保證。此 公告以及任何額外的監管或市場變化可能會對我們的投資組合公司、我們的業績 或我們的財務狀況產生不利影響。選擇的任何替換率都可能比當前的兑換率更不有利。在宣佈置換利率 之前，由於有利的流動性或定價，我們的投資組合公司可能會繼續投資於參考LIBOR或以其他方式使用LIBOR的工具 。

預計停止使用LIBOR 可能會對我們的業務產生重大影響。我們預計，從 LIBOR過渡到LIBOR將面臨重大的運營挑戰，包括修改與借款人就可能未使用後備 語言修改的投資的現有貸款協議，以及在LIBOR到期前停止的情況下向新協議添加有效的後備語言。 還可能存在與我們當前的流程和信息系統相關的其他問題，需要我們進行識別和 評估。由於LIBOR替代的不確定性，任何此類事件對我們的資本成本 和淨投資收益的潛在影響尚不能確定。LIBOR的確定或監管的進一步變化或改革可能 導致報告的LIBOR突然或長期增加或減少，這可能會對我們持有或應付的任何與LIBOR相關的證券、貸款和其他財務義務或信貸的市值或價值產生不利影響 ，並可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

在2021年之前，監管機構和市場 參與者將尋求合作，以確定或制定後續參考利率，以及應如何調整相關 利差的計算(如果有)。聯邦儲備委員會與另類參考利率委員會(由美國大型金融機構組成的指導委員會)正在考慮用一個新的指數 取代美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，該指數由短期回購協議計算，由美國國債支持，稱為擔保隔夜融資利率 (“SOFR”)。SOFR的第一本出版物於2018年4月出版。SOFR作為LIBOR的替代產品是否會獲得市場吸引力仍然是個問題，目前LIBOR的未來也是不確定的。此外，在2021年前，預計 行業行業協會和參與者將專注於現有合同或工具中的參考匯率和價差 (如果有)可能被修改的過渡機制，無論是通過市場範圍的協議、備用合同條款、 定製談判或修改或其他方式。儘管如此，終止倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)給我們和我們的投資組合公司帶來了風險 。目前，無法詳盡地確定或預測任何此類變化、任何替代參考匯率的確立 或可能在英國或其他地方實施的任何其他改革的影響。

第二項：股權的未登記銷售和收益的使用

沒有。

第3項高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全披露

不適用。

項目5.其他信息

沒有。

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項目6.證據，財務報表 附表

以下展品 包括在截至2020年6月30日的6個月的10-Q表格的本季度報告中，或以引用方式併入 (並根據證券法下S-K法規第601項進行編號)。

陳列品
號碼		 單據説明
3.1 修訂的 和重新發布的公司註冊證書(通過參考本公司於2016年10月6日提交的表格10(文件號：000-55528)的註冊 聲明的附件3.1併入)。
3.2 附例 (參考公司於2016年10月6日提交的公司註冊説明書附件3.2(文件號：000-55528) )。
4.1 股息 再投資計劃(通過引用本公司於2016年10月6日提交的10號表格 (文件號：000-55528)的註冊説明書附件10.5併入)。
10.1 投資 本公司與顧問之間於2016年10月6日簽訂的諮詢協議(通過參考本公司於2016年10月6日提交的10號表格(文件編號：000-55528)的註冊説明書附件10.1 合併而成)。
10.2 管理 本公司與管理人之間於2016年10月6日簽訂的管理協議(通過參考本公司於2016年10月6日提交的10號表格(文件編號：000-55528)的註冊説明書附件10.2 合併而成)。
10.3 本公司與顧問之間的豁免顧問費協議表格 (參考本公司於2016年10月6日提交的表格10(檔案編號：000-55528)的註冊説明書附件10.3 而合併)。
10.4 認購協議表格 (見本公司於2016年10月6日提交的 表格10(文件編號：000-55528)註冊説明書附件10.4)。
10.5 本公司與美國銀行全國協會簽訂的託管協議表格 (通過引用附件10.6 併入本公司於2016年10月6日提交的表格10(文件號：000-55528)的註冊聲明中)。
10.6 日期為2016年12月22日的循環 公司之間的信貸協議，借款人BCSF Holdings，L.P.作為支線基金， 和BCSF Holdings Investors，L.P.作為支線基金普通合夥人，三井住友銀行作為唯一的 牽頭安排人、行政代理、信用證發行人和貸款人。(通過引用附件10.1至 公司於2016年12月23日提交的當前8-K表報告(文件編號814-01175)合併)。
10.7 循環 信貸協議，日期為2017年10月4日，公司作為股權持有人，BCSF I，LLC作為借款人，高盛美國銀行作為唯一牽頭安排人、辛迪加代理和行政代理，美國銀行全國協會作為抵押品 管理員、抵押品代理和抵押品託管人(通過引用附件10.7合併。參見公司於2017年11月13日提交的 Form 10-Q季度報告(文件編號814-01175)。
10.8 綜合 日期為2018年5月15日的循環信貸協議，日期為2017年10月4日，其中公司 作為股權持有人，BCSF I，LLC作為借款人，高盛美國銀行作為唯一牽頭安排人、辛迪加代理和行政代理，美國銀行全國協會作為抵押品管理人、抵押品代理和抵押品託管人(通過參考公司當前報告8-K(文件)附件10.1併入2018年)。
10.9 截至2018年9月28日，BCC中間市場CLO2018-1有限責任公司作為發行人，富國銀行全國 協會作為受託人之間的契約(通過參考2018年10月17日提交的公司10-Q季度報告(文件 第814-01175號)附件10.9合併)。
10.10 投資組合 管理協議，日期為2018年9月28日，由BCC MidMarket CLO2018-1有限責任公司作為發行人， 貝恩資本專業財務公司作為投資組合經理(通過參考2018年10月17日提交的公司10-Q季度報告(文件號814-01175)附件10.10併入)，以及由BCC Midmarket CLO2018-1有限責任公司作為發行人和 貝恩資本專業財務公司(Bain Capital Specialty Finance，Inc.)作為投資組合管理人簽署。
10.11 貸款 銷售協議，日期為2018年9月28日，由北京中環中間市場CLO2018-1有限責任公司作為發行人，貝恩資本專業財務公司作為轉讓方(通過參考2018年10月17日提交的公司10-Q季度報告(文件編號814-01175)附件10.11併入)。
10.12 抵押品 管理協議，日期為2018年9月28日，由BCC MidMarket CLO2018-1有限責任公司作為發行方， 貝恩資本專業金融公司作為投資組合管理人，富國銀行全國協會作為抵押品 管理人(通過參考2018年10月17日提交的公司10-Q季度報告(文件號814-01175)附件10.12合併)。

88

陳列品
號碼		 單據説明
10.13 主 參與協議，日期為2018年9月28日，由作為融資子公司的BCSF I，LLC和作為發行人的BCC Midmarket CLO2018-1，LLC之間簽訂(通過引用2018年10月17日提交的公司10-Q季度報告 (文件號814-01175)附件10.13併入)。
10.14 信貸 和擔保協議，日期為2019年2月19日，由公司作為股權持有人和服務機構，BCSII-C，LLC 作為借款人，花旗銀行，N.A.作為行政代理，富國銀行作為抵押品管理人， 抵押品代理和託管人 抵押品代理和託管人(通過引用本公司於2019年2月28日提交的10-K年報(文件編號814-01175)附件10.9合併
10.15 貸款 和擔保協議，日期為2019年4月30日，由BCSF Complete Finding Solution LLC和其中之一，作為借款人，摩根大通銀行全國協會作為行政代理，富國銀行全國協會作為抵押品管理人， 抵押品代理、證券中介和銀行(通過引用2019年8月7日提交的公司10-Q季度報告(文件編號814-01175)附件10.10併入)。
10.16 截至2019年8月28日，BCC Midmarket CLO2019-1，LLC作為發行人，BCC Midmarket CLO2019-1聯合發行人， LLC作為聯合發行人，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人之間的契約(通過引用附件10.16到 公司於2019年11月6日提交的10-Q表格季度報告(文件編號814-01175)合併)
10.17 A-1L級信貸協議，日期為2019年8月28日，其中BCC MidMarket CLO 2019-1，LLC為借款人，BCC MidMarket CLO 2019-1 Co-Issuer，LLC為聯席借款人，Capital One，National Association作為貸款人，Wells Fargo Bank，National Association， 作為貸款代理，Wells Fargo National Association，作為抵押品受託人(通過引用附件10.17至於2020年2月26日提交)。
10.18 投資組合 管理協議，日期為2019年8月28日，由北京中環中間市場CLO2019-1有限責任公司作為發行人，貝恩資本專業金融公司作為投資組合經理(通過引用2019年11月6日提交的公司10-Q季度報告(文件號814-01175)附件10.16併入)。
10.19 貸款 銷售協議，日期為2019年8月28日，由BCC Midmarket CLO2019-1，LLC作為發行人，貝恩資本 Specialty Finance，Inc.作為轉讓人簽署(通過引用附件10.16併入公司於2019年11月6日提交的 Form 10-Q季度報告(文件號814-01175))。
10.20 抵押品 管理協議，日期為2019年8月28日，由北京中環中間市場CLO2019-1有限責任公司作為發行方，貝恩資本專業金融公司作為投資組合管理人，富國銀行全國協會作為抵押品管理人 (通過引用2019年11月6日提交的公司10-Q季度報告(文件編號814-01175)的附件10.16併入)。 這份協議由BCC Medium Market CLO2019-1有限責任公司作為發行人，貝恩資本專業金融公司作為投資組合管理人，富國銀行全國協會作為抵押品管理人 (通過引用本公司於2019年11月6日提交的10-Q季度報告(文件編號814-01175)附件10.16合併)。
10.21 主 參與協議，日期為2019年8月28日，由作為融資子公司的BCSF I，LLC和作為發行人的BCC Mid Market CLO2019-1，LLC之間簽訂(通過引用本公司於2019年11月6日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號814-01175)的附件10.16併入)。
10.22 主 參與協議，日期為2019年8月28日，由作為融資子公司的BCSF II-C有限責任公司與作為發行人的BCC 中間市場CLO2019-1有限責任公司簽訂(通過引用2019年11月6日提交的公司10-Q季度報告(文件編號814-01175)附件10.16併入)。
10.23 修訂了 並於2020年1月8日重新簽署了信貸協議，其中公司作為股權持有人，BCSI，LLC作為借款人，高盛美國銀行作為唯一的牽頭安排人、辛迪加代理和行政代理，美國銀行全國協會作為抵押品 管理人、抵押品代理和抵押品託管人(通過引用附件10.23併入本公司於2月26日提交的10-K表格年度報告(文件編號814-01175)中)， 管理人、抵押品代理和抵押品託管人(通過引用附件10.23併入本公司於2月26日提交的Form 10-K(文件號814-01175)的 年報 年報(文件編號814-01175)

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陳列品
號碼		 單據説明
10.24 首次 修訂貸款和擔保協議，日期為2020年1月29日，由BCSF Complete Finding Solution LLC作為借款人， 摩根大通銀行全國協會作為行政代理，富國銀行全國協會作為抵押品 管理人、抵押品代理、證券中介和銀行(通過參考 公司於2020年2月26日提交的10-K表格年度報告(文件編號814-01175)的附件10.24併入)。
10.25 BCSF Complete Finding Solution LLC於2020年3月20日對貸款和擔保協議的第二次修訂，作為借款人，摩根大通銀行全國協會作為行政代理，富國銀行全國協會作為抵押品 管理人、抵押品代理、證券中介和銀行(通過引用2020年5月6日提交的公司10-Q季度報告(文件編號814-01175)附件10.25併入)。
10.26 作為借款人的本公司和作為貸款人的BCSF Advisors LP之間的循環 貸款協議，日期為2020年3月27日(通過參考2020年5月6日提交的公司10-Q季度報告(文件編號814-01175)的附件10.26註冊成立)。
10.27 綜合 修訂和重新簽署的信貸協議第1號修正案，日期為2020年3月31日，其中公司為股權持有人，BCSF I為借款人， LLC為借款人，高盛美國銀行為唯一牽頭安排人、辛迪加代理和行政代理，美國銀行全國協會為抵押品管理人、抵押品代理和抵押品託管人(合併內容參考 公司季度報告10-Q表附件10.27(文件編號814
10.28* 公司主 票據購買協議，日期為2020年6月10日。
10.29* 第三次修訂貸款和擔保協議，日期為2020年7月2日，由BCSF Complete Finding Solution LLC作為借款人，摩根大通銀行全國協會作為行政代理，富國銀行全國協會作為抵押品 管理人、抵押品代理、證券中介和銀行.
14.1 行為準則 (通過引用本公司於2018年11月15日提交的8-K表格(文件號：814-01175)附件14.1併入)。
24.1 授權書 (通過引用本公司於2017年3月29日提交的Form 10-K年度報告附件24.1(文件號為第814-01175)， 合併)。
31.1* 根據修訂後的1934年證券交易法規則13a-14頒發的首席執行官證書 ， 根據修訂後的2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的 。
31.2* 根據修訂後的1934年證券交易法規則13a-14認證 首席財務官， 根據修訂後的2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的 。
32* 根據美國法典第18編第1350條的認證 ，該條款是根據修訂後的2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的。

*現送交存檔。

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簽名

根據1934年證券交易法的要求 ，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人 代表其簽署。

貝恩資本專業 金融公司
日期：2020年8月5日 依據： /s/Michael A.Ewald
姓名： 邁克爾·A·埃瓦爾德
標題： 首席執行官
日期：2020年8月5日 依據： /s/Sally F.Dornaus
姓名： 薩利·F·多瑙斯
標題： 首席財務官

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