TVE-20200630
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目錄     

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格10-Q

(標記一)
x依據第13、15(D)條提交的季度報告，或
1934年證券交易法
截至2020年6月30日的季度
或
 o根據“條例”第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年“證券交易法”
由_至_的過渡期

佣金檔案編號000-52313
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g1.jpg
田納西河谷當局
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
根據國會法案成立的美國公司機構
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)
62-0474417
*(國際税務局僱主識別號碼)
 
頂峯山道400 W
田納西州諾克斯維爾
*(主要執行辦公室地址)
 
37902
地址(郵政編碼)
(865)632-2101
(註冊人電話號碼，包括區號)

無
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
不適用不適用不適用

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13、15(D)或37條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。
是x不是的o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
是x不是的o

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。您可以參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件管理器：o*o
非加速文件管理器    x   規模較小的報告公司：o  
新興成長型公司o
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。
是o   不是的x
1
目錄     
目錄
 
 頁
常用ACRONYMS.詞彙表.
3
前瞻性的INFORMATION..
5
通用INFORMATION..
6
  
第一部分-金融信息。
  
項目1.Financial STATEMENTS...
7
合併操作報表(Unaudited).
7
綜合全面收益(虧損)表(Unaudited)....
7
合併資產負債表(Unaudited).
8
合併現金流量表(Unaudited).
10
自有資本(Unaudited)....綜合變動表
11
合併財務報表(Unaudited).附註
12
  
第二項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析…
51
執行Overview..
51
Operations.的結果..
52
流動性與資本Resources...
59
關鍵計劃和Challenges...
62
環境Matters..
70
法律Proceedings...
76
表外Arrangements..
76
關鍵會計政策和Estimates.
76
新會計準則與Interpretations.
76
立法和監管Matters..
76
  
項目3.關於市場RISK...的定量和定性披露
77
  
項目4.控件和PROCEDURES..
77
披露控制和Procedures..
77
金融Reporting.內部控制的變化
77
  
*第二部分--其他資訊：
  
項目1.合法PROCEEDINGS...
77
  
項目71A。Risk FACTORS..
77
項目5.其他INFORMATION...
78
項目6.EXHIBITS....
79
  
SIGNATURES....
80
2
目錄     
常用縮略語詞彙
以下是本季度報告(截至2020年6月30日的Form 10-Q)中可能使用的一些術語或縮寫的定義(“季度報告”)：
 
術語或首字母縮寫定義
王牌負擔得起的清潔能源
阿尼美國核保險公司
AOCI累計其他綜合收益(虧損)
阿羅資產報廢義務
藝術資產退休信託基金
債券債權證明，債權證明債券、票據或其他負債證明
CAA“清潔空氣法”
CCR燃煤殘渣
賽爾寒蟬效應信
繼續醫學教育芝加哥商品交易所
公司2
二氧化碳
新冠肺炎冠狀病毒病2019年
CPP清潔電源計劃
CSAPR跨州空氣污染規則
CTS燃氣輪機機組
CVA信用估值調整
賽伊歷年
磷酸氫鈣延期薪酬計劃
德分佈式能源
無名氏能源部
EIS環境影響報告書
腦電地形圖排污限制指引
電磁脈衝電磁脈衝
道德操守行政命令
環境保護局環境保護局
EPRI電力科學研究院
EPU擴展功率提升
埃斯帕提早申請地盤許可證
FASB財務會計準則委員會
FERC聯邦能源管理委員會
Ftp金融交易計劃
公認會計原則美國公認的會計原則
温室氣體温室氣體
GMD地磁擾動
GWh千兆瓦時(S)
HAP有害空氣污染物
JSCCG約翰·塞維爾聯合循環發電有限責任公司
科克諾克斯維爾綜合辦公樓
千瓦千瓦
千瓦千瓦時
LPC當地電力公司客户
墊子汞和空氣毒性標準
MD&A管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
MMBtu百萬英熱單位
3
目錄     
MTM按市值計價
兆瓦兆瓦
NAAQS國家環境空氣質量標準
NAV資產淨值
無損檢測核退役信託基金
尼爾核電保險有限公司
“國家環境政策法”國家環境政策法案
NERC北美電力可靠性公司
不是的x
氮氧化物
NPDES國家排污消納系統
核管制委員會核管理委員會
西北太平洋全國通行證
保監處其他綜合收益(虧損)
帕爾斯可推送的自動利率重置證券
下午顆粒物
QTE合格的技術裝備和軟件
RCRA資源保護和回收法案
RECs可再生能源證書
SCCG南方聯合循環發電有限責任公司
SCR選擇性催化還原系統
證交會證券交易委員會
SERP補充行政人員退休計劃
SHLLCSouthaven Holdco LLC
SIP國家實施計劃
SMR小型模塊化電抗器
所以2
二氧化硫
程控避暑山莊建築羣
SSSL七州南文有限責任公司
TDEC田納西州環境保護部
TVA法案修訂後的“1933年田納西河谷管理局法”，載於“美國法典”第16編第831-831條
TVARS田納西河谷管理局退休制度
美國財政部美國財政部
VIE可變利息實體
XBRL可擴展的商業報告語言

4
目錄     
前瞻性信息

本季度報告包含與未來事件和未來表現有關的前瞻性陳述。*除純歷史性陳述外，所有其他陳述都可能是前瞻性陳述。*在某些情況下，前瞻性陳述可以通過使用諸如“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“預期”、“相信”、“打算”、“項目”、“計劃”、“預測”、“假設”、“預測”、“估計”等詞語來識別。在某些情況下，可以通過使用諸如“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“假設”、“預測”、“估計”等詞語來識別前瞻性陳述。“客觀的”、“可能的”、“潛在的”、“推測”這些詞的否定，或其他類似的表達。

儘管田納西河谷管理局(TVA)認為任何前瞻性陳述背後的假設都是合理的，但TVA並不保證這些陳述的準確性。許多因素可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中的結果大不相同。這些因素包括，除其他外：

•2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行對TVA的經營業績、財務狀況和現金流、電力需求、TVA的員工和運營、燃料和關鍵部件的可用性、供應和服務以及TVA客户和交易對手的業務和財務狀況的影響；
•新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度，為遏制其蔓延和減輕其影響而採取的行動，以及新冠肺炎疫情對經濟和市場狀況的更廣泛影響，包括對利率、大宗商品價格、投資表現和外幣匯率的影響；
•新的、修訂的或者現有的法律、法規或者行政命令或者解釋，包括與環境有關的法律、法規或者行政命令或者解釋，以及遵守這些法律、法規或者行政命令或者解釋的費用；
•遵守已知的、預期的或新的減排要求的成本，其中一些可能使TVA的許多老化的燃煤發電機組繼續運行不划算，或者導致它們停止使用，可能是永久的；
•通過不可再生或位於中心位置的發電來源生產的電力需求大幅減少，原因可能包括經濟低迷、提高能源效率和節約能源、提高分佈式發電和微電網的利用率，以及替代發電和儲能技術的改進；
•客户對使用清潔能源生產的能源偏好的變化；
•技術的變革；
•美國政府在國家或TVA債務上限或自動削減政府項目開支方面採取的行動或不採取行動；
•因第三方索賠、自然資源損害、環境清理活動或與設施或基礎設施故障等意外事件相關的罰款或處罰而在TVA財務報表中未預料到的成本或負債；
•TVA或TVA當地電力公司客户(“LPCS”)的新增或流失客户；
•與發電、輸電、航行、防洪或相關資產的建設和維護相關的重大延誤、成本增加或成本超支；
•改變與TVA的養老金計劃、其他退休後福利計劃或醫療保健計劃相關的資金義務的金額或時間的要求或決定；
•TVA因其核設施退役或其他資產報廢而增加的財務負債；
•與運行核設施或其他發電及相關設施相關的風險，包括燃煤殘渣(“CCR”)設施；
•對TVA資產的人身攻擊；
•對TVA的資產或者TVA所依賴的第三方資產的網絡攻擊；
•法律或行政訴訟的結果；
•TVA的發電、輸電、航行、防洪以及相關資產和基礎設施(包括CCR設施)未能按預期運行，導致收入損失、損害或其他成本沒有反映在TVA的財務報表或預測中；
•收入和費用估計數與實際收入和發生的費用之間的差額；
•天氣狀況；
•災難性事件，如火災、地震、爆炸、太陽事件、電磁脈衝(“EMP”)、地磁擾動(“GMD”)、乾旱、洪水、颶風、龍捲風或其他傷亡事件或流行病、戰爭、國家緊急情況、恐怖活動或其他類似事件，特別是如果這些事件發生在TVA服務區內或附近；
•TVA設施發生的事件，除其他事項外，可能導致生命損失、環境破壞、設施損壞或損失以及他人財產損失；
•涉及非TVA運營的輸電線路、大壩和其他設施的事件或變化，包括影響TVA輸電系統所屬的州際輸電網可靠性的事件或變化，以及增加TVA輸電網流量的事件或變化；
•燃料供應中斷，可能是由於經濟條件、天氣條件、生產或運輸困難、勞動力挑戰或影響TVA燃料供應商或運輸商的環境法律或法規等原因造成的；
•外購電價波動和外購電源中斷；
•影響天津港發電設施供水的事件；
5
目錄     
•TVA對適當的發電資產組合的確定的變化；
•TVA在使其組織適應不斷變化的市場並保持成本競爭力方面的努力無效；
•不能使用監管會計或者失去對某些成本的監管會計審批；
•無法獲得或喪失建設或經營資產的監管批准；
•要求或決定向TVA的核退役信託(“NDT”)或資產退休信託(“ART”)提供額外捐款；
•對TVA借款能力的限制，除其他事項外，TVA接近或實質上達到1933年修訂的“田納西河谷管理局法案”(“TVA法案”)中規定的債券、票據和其他債務證據的限額；
•TVA資本成本的增加，原因包括TVA債務證券市場的變化、TVA或美國政府信用評級的變化，或者如果TVA接近債務上限，TVA可能會增加對替代融資的依賴；
•經濟變化和金融市場波動；
•交易對手的可靠性或信譽；
•煤、鈾、天然氣、燃料油、原油、建築材料、試劑、電力、排放限額等商品的市場價格變化；
•股權證券、債務證券或者其他投資的市場價格變動；
•利率、貨幣匯率、通貨膨脹率的變動；
•TVA的披露控制程序或財務報告內部控制不力；
•無法消除TVA的系統、標準、控制或企業文化中已識別的缺陷；
•無法吸引或留住熟練勞動力；
•不能對當前或潛在的客户需求或需求作出足夠迅速的反應；
•核設施發生的事件，無論是否由TVA運營或許可給TVA，除其他事項外，可能導致TVA加強對核設施的建造、所有權、運營或退役或乏燃料儲存的監管或限制，迫使TVA支付追溯保險費，降低保險的可獲得性和可負擔性，增加TVA現有核裝置的運營成本，或導致TVA放棄這些或其他設施的未來建設；
•失去TVA董事會(“TVA董事會”)的法定人數；
•改變TVA董事會或TVA高級管理層的優先事項；或
•其他不可預見的事件。

另請參閲TVA截至2019年9月30日的10-K/A年度報告(“年度報告”)中的第1A項風險因素和第7項管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本季度報告中第I部分第2項管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本季度報告第II部分第1A項風險因素的討論，以討論可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中的結果大不相同的因素。而且，TVA不可能預測所有這些因素，也不可能評估任何因素或因素組合可能影響TVA業務的程度，或導致結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。TVA沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映該陳述發表後發生的事態發展。

一般信息

財政年度

年份參考(2020、2019年等)本季度報告中提到的是截至9月30日的TVA財年。以“CY”開頭的年份是指日曆年。

注

“附註”指的是本季度報告第一部分第一項“財務報表”中所載的合併財務報表附註。

可用的信息

TVA的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的所有修訂，在以電子方式向美國證券交易委員會(SEC)提交或提交給美國證券交易委員會(SEC)後，在合理可行的情況下，儘快免費在TVA的網站上免費提供。TVA的網站是www.twa.gov。*TVA網站上包含的信息不應被視為併入或作為以下內容的一部分：這份季度報告。所有的TVA SEC報告都可以從SEC維護的網站www.sec.gov免費向公眾提供。www.sec.gov。

6
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第一部分--財務信息

項目1.報告財務報表

田納西河谷當局
合併業務報表(未經審計)
(百萬)
 截至6月30日的三個月截至6月30日的9個月
 2020201920202019
營業收入    
售電收入$2,216  $2,565  $7,237  $7,958  
其他收入35  39  113  121  
營業總收入2,251  2,604  7,350  8,079  
營業費用    
燃料312  417  1,164  1,359  
購電209  223  680  775  
運維681  744  2,014  2,289  
折舊攤銷389  576  1,430  1,387  
税收等價物125  128  388  396  
業務費用共計1,716  2,088  5,676  6,206  
營業收入535  516  1,674  1,873  
其他收入(費用)，淨額16  14  27  52  
其他定期淨收益成本63  65  190  194  
利息費用283  300  859  902  
淨收益(損失)$205  $165  $652  $829  
附註是這些合併財務報表的組成部分。


田納西河谷當局
綜合全面收益表(虧損)(未經審計)
(百萬)
 截至6月30日的三個月截至6月30日的9個月
 2020201920202019
淨收益(損失)$205  $165  $652  $829  
其他綜合收益(虧損)
現金流量套期保值未實現淨收益(虧損)31  (47) (56) (76) 
未實現(收益)淨虧損重新分類為現金流套期保值收益(7) 13  (10) 17  
其他全面收益(虧損)合計24  (34) (66) (59) 
綜合收益(虧損)合計$229  $131  $586  $770  
附註是這些合併財務報表的組成部分。

7
目錄     
田納西河谷當局
合併資產負債表(未經審計)
(百萬)
資產
 2020年6月30日2019年9月30日
流動資產  
現金和現金等價物$800  $299  
應收帳款，淨額1,364  1,739  
庫存，淨額1,060  999  
監管資產149  156  
其他流動資產90  85  
流動資產總額3,463  3,278  
物業、廠房和設備  
竣工廠房64,027  62,944  
減去累計折舊(32,753) (31,384) 
淨竣工廠房31,274  31,560  
在建2,088  1,893  
核燃料1,533  1,534  
融資租賃139  146  
財產、廠房和設備合計，淨額35,034  35,133  
投資基金2,991  2,968  
監管資產和其他長期資產  
監管資產9,251  8,763  
經營性租賃資產，扣除攤銷後的淨額332  —  
其他長期資產339  325  
監管和其他長期資產總額9,922  9,088  
總資產$51,410  $50,467  
附註是這些合併財務報表的組成部分。


8
目錄     
田納西河谷當局
合併資產負債表(未經審計)
(百萬)
負債和自有資本
2020年6月30日2019年9月30日
流動負債  
應付賬款和應計負債$2,055  $1,812  
應計利息280  296  
回租債務的當期部分177  40  
監管責任197  150  
短期債務，淨額777  922  
目前電力債券的到期日1,917  1,030  
可變利率主體長期債務當期到期日40  39  
應付票據的當期到期日—  23  
流動負債總額5,443  4,312  
其他負債  
退休後和離職後福利義務5,912  6,181  
資產報廢義務5,805  5,453  
經營租賃負債244  —  
其他長期負債2,748  2,490  
回租義務46  223  
監管責任5  —  
其他負債總額14,760  14,347  
長期債務，淨額
長期電力債券，淨額17,932  19,094  
可變利息實體的長期債務，淨額1,069  1,089  
長期債務總額，淨額19,001  20,183  
負債共計39,204  38,842  
或有事項及法律程序(附註20)
自有資本  
電力項目撥款投資258  258  
POWER計劃留存收益11,476  10,823  
電力計劃總自有資本11,734  11,081  
非電力項目專款投資，淨額550  556  
累計其他綜合收益(虧損)(78) (12) 
自有資本總額12,206  11,625  
總負債和自有資本$51,410  $50,467  
附註是這些合併財務報表的組成部分。

9
目錄     
田納西河谷當局
*合併現金流量表(未經審計)
 截至6月30日的9個月
*(單位：百萬)
 20202019
經營活動現金流  
淨收益(損失)$652  $829  
將淨收益(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額  
折舊攤銷(1)
1,447  1,402  
核燃料成本攤銷284  277  
非現金退休福利支出243  235  
其他監管攤銷和延期65  240  
流動資產和流動負債的變動  
應收帳款，淨額376  149  
庫存和其他流動資產，淨額(86) (145) 
應付賬款和應計負債(126) (217) 
應計利息(20) (21) 
養老金繳費(230) (232) 
其他，淨(109) (38) 
經營活動提供的淨現金2,496  2,479  
投資活動的現金流  
建設支出(1,221) (1,292) 
核燃料支出(251) (223) 
貸款和其他應收款  
預支款(6) (8) 
還款5  6  
其他，淨6  (16) 
投資活動所用現金淨額(1,467) (1,533) 
融資活動的現金流  
長期債務  
電力債券的發行997  —  
電力債券的贖回和回購(1,286) (1,034) 
贖回應付票據(23) (46) 
贖回可變利息實體的債務(20) (19) 
短期債務發行(贖回)，淨額(145) 196  
租賃和回租的付款(44) (41) 
融資成本，淨額(4) —  
其他，淨(3) (1) 
融資活動提供的現金淨額(528) (945) 
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化501  1  
期初現金、現金等價物和限制性現金322  322  
期末現金、現金等價物和限制性現金$823  $323  
注
(1)包括債務發行成本和溢價/折扣的攤銷。
附註是這些合併財務報表的組成部分。

10
目錄     
田納西河谷當局
自有資本綜合變動表(未經審計)
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月
(百萬)
 電力計劃撥款投資 
Power計劃留存收益		非電力項目撥款投資，淨額累積
其他
綜合
收入(虧損)		 
 
總計
2019年3月31日的餘額
$258  $10,069  $560  $32  $10,919  
淨收益(損失)—  167  (2) —  165  
其他全面收益(虧損)合計—  —  —  (34) (34) 
電力項目撥款投資回報率—  (2) —  —  (2) 
2019年6月30日的餘額
$258  $10,234  $558  $(2) $11,048  
2020年3月31日的餘額
$258  $11,271  $552  $(102) $11,979  
淨收益(損失)—  207  (2) —  205  
其他全面收益(虧損)合計—  —  —  24  24  
電力項目撥款投資回報率—  (2) —  —  (2) 
2020年6月30日的餘額
$258  $11,476  $550  $(78) $12,206  
附註是這些合併財務報表的組成部分。


田納西河谷當局
自有資本綜合變動表(未經審計)
截至2020年和2019年6月30日的9個月
(百萬)
 電力計劃撥款投資 
Power計劃留存收益		非電力項目撥款投資，淨額累積
其他
綜合
收入(虧損)		 
 
總計
2018年9月30日的餘額$258  $9,404  $564  $57  $10,283  
淨收益(損失)—  835  (6) —  829  
其他全面收益(虧損)合計—  —  —  (59) (59) 
電力項目撥款投資回報率—  (5) —  —  (5) 
2019年6月30日的餘額
$258  $10,234  $558  $(2) $11,048  
2019年9月30日的餘額$258  $10,823  $556  $(12) $11,625  
淨收益(損失)—  658  (6) —  652  
其他全面收益(虧損)合計—  —  —  (66) (66) 
電力項目撥款投資回報率—  (5) —  —  (5) 
2020年6月30日的餘額
$258  $11,476  $550  $(78) $12,206  
附註是這些合併財務報表的組成部分。

11
目錄     
合併財務報表附註(未經審計)
(除特別註明外，以百萬美元為單位)
注頁
1重要會計政策摘要
13
2新會計準則及其解釋的影響
17
3應收賬款淨額
18
4庫存，淨額
19
5工廠關閉
19
6租約
19
7其他長期資產
23
8監管資產和負債
24
9可變利息實體
25
10其他長期負債
27
11資產報廢義務
27
12債務和其他義務
28
13累計其他綜合收益(虧損)
30
14風險管理活動與衍生品交易
31
15公允價值計量
36
16營業收入
43
17其他收入(費用)，淨額
46
18補充現金流信息
46
19福利計劃
46
20或有事項和法律程序
47
21後續事件
51

12
目錄     
1.  重要會計政策摘要

一般信息

田納西河谷管理局(“TVA”)是美國(“美國”)的一個公司機構和機構。這是1933年聯邦立法響應富蘭克林·D·羅斯福總統的提議而設立的。成立TVA的目的之一是改善田納西河的航行，減少田納西河系統內以及俄亥俄河和密西西比河下游破壞性洪水的破壞，進一步發展TVA在美國東南部的服務區的經濟發展，並出售TVA運營的設施產生的電力。

今天，TVA運營着美國最大的公共電力系統，並向田納西州大部分地區、阿拉巴馬州北部、密西西比州東北部和肯塔基州西南部以及佐治亞州北部、北卡羅來納州西部和弗吉尼亞州西南部的部分地區供電，為近10百萬人。

田納西州的德克薩斯州還管理田納西河及其支流和某些海岸線，除其他外，提供全年航行、減少洪水損失以及負擔得起和可靠的電力。在其他方面，TVA還管理田納西河及其支流和某些海岸線，以提供全年航行、減少洪水損失以及負擔得起和可靠的電力。與這些主要目的一致，TVA還管理河流系統和公共土地，以提供娛樂機會、充足的供水、改善水質、保護文化和自然資源以及發展經濟。

從歷史上看，權力計劃與管理計劃是分開的。*它被要求從權力收入和權力融資收益中自給自足，例如發行債券、票據或其他債務證據(統稱為債券)的收益。*儘管TVA目前沒有收到國會撥款，它必須每年向美國財政部(“美國財政部”)支付，作為政府對TVA電力設施的撥款投資(“電力計劃撥款投資”)的回報。根據1998年“能源和水開發撥款法案”，國會指示TVA在任何財政年度沒有足夠的撥款或其他可用資金支付此類活動時，用電力收入資助與其管理田納西河水系相關的基本管理活動和非電力或管理財產。在2000年期間，TVA開始主要用電力收入支付基本的管理活動，其餘的資金來自用户費用和與這些活動相關的其他形式的收入。“與管理物業相關的活動不符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則(”GAAP“)下的運營部門的標準。因此，這些資產和資產被包括在TVA唯一的運營部門-電力項目中。

電價由經修訂的1933年田納西河谷管理局法案(“TVA法案”)授權的TVA董事會(“TVA董事會”)制定。“TVA法案”要求TVA對產生毛收入的電力收取電價，這些毛收入足以為其電力系統的運營、維護和管理提供資金；支付給各州和縣作為税收(“税收等價物”)；償還未償債務的債務；支付給美國財政部的償還款項和回報。“TVA法案”要求TVA對產生毛收入的電力收取電價，這些毛收入足以為其電力系統的運營、維護和管理提供資金；支付給各州和縣的款項代替税收(“税收等價物”)；償還未償債務的債務；支付給美國財政部的款項作為回報。以及TVA董事會可能認為適宜的額外保證金，用於投資系統資產、提前償還未償還債券、額外減少電力計劃撥款投資，以及與TVA業務相關的其他目的。TVA滿足了償還#美元的要求。1.02014年支付的電力計劃撥款投資中的10億美元；因此，該項目不再是費率設定的組成部分。*在設定TVA的費率時，TVA法案要求TVA董事會適當考慮TVA法案的主要目標，包括以儘可能低的費率出售電力的目標。TVA董事會設定的費率不受任何州或聯邦監管機構的審查或批准。

財政年度

TVA財年截止9月30日五年(2020、2019年等)指的是TVA的會計年度，除非它們前面加了“CY”，在這種情況下，引用的是日曆年。

基於成本的監管

由於TVA董事會受到TVA法案的授權，有權為出售給客户的電力設定費率，因此TVA是自我監管的。此外，TVA的管制費率旨在收回成本。根據目前的預測，TVA認為，設定在能夠收回TVA成本的水平上的費率是可以收取的。*由於這些因素，TVA記錄了受監管的税率制定過程中產生的某些資產和負債，這些資產和負債不會根據GAAP為非監管實體記錄。*監管資產通常代表已遞延的已發生成本，因為這些成本可能會在未來收回客户費率。*監管負債通常代表為不太可能發生的成本向客户退款的義務，或推遲在未來期間計入客户的收益。*TVA通過考慮因素來評估監管資產是否有可能在未來收回。*TVA通過考慮因素，評估監管資產是否有可能在未來收回。*監管負債通常代表向客户退款的義務，這些成本不太可能發生，或者推遲將在未來期間計入客户的收益。*TVA通過考慮因素，評估監管資產是否有可能在未來收回TVA認為現有的監管資產有可能收回。*這一決定反映了當前的監管和政治環境，未來可能會發生變化。*如果未來收回監管資產的可能性不再存在，或者上述任何其他因素不再適用，TVA將不再被視為受監管實體，並將被要求
13
目錄     
沖銷這些成本。所有監管資產沖銷將被要求在未來不再可能復甦的時期在收益中確認。

陳述的基礎

TVA根據GAAP為合併中期財務信息編制合併中期財務報表。因此，TVA的合併中期財務報表不包括GAAP要求的年度財務報表的所有信息和註釋。因此，閲讀這些報表時應結合截至2019年9月30日的年度經審計的財務報表及其附註，這些報表包含在TVA截至2019年9月30日的年度10-K/A表格年度報告(“年度報告”)中。管理層認為，所有被認為為公平列報所必需的調整(由正常經常性項目組成)均計入綜合中期財務報表。

該公司表示，隨附的合併中期財務報表已根據GAAP編制，包括TVA、全資直接子公司和TVA為主要受益人的可變利息實體(VIE)的賬户。該綜合中期財務報表是按照GAAP編制的，包括TVA、全資直屬子公司和TVA為主要受益人的可變利息實體(VIE)的賬户。見注9-可變利息實體。公司間餘額和交易記錄已在合併中沖銷.

預算的使用

編制財務報表要求天津開發區估計截至合併財務報表之日具有內在不確定性的各種事項的影響。雖然合併財務報表是按照公認會計準則編制的，但天津開發區需要做出影響資產負債報告金額、或有資產和負債披露以及收入和費用金額的估計和假設，包括新冠肺炎疫情的影響。這些估計在涉及的判斷水平及其對TVA財務結果的潛在影響方面各有不同。這些估計被認為是關鍵的，無論是在合理使用不同的估計時，還是在估計在不同時期合理地可能發生變化的情況下，並且這種使用或變化將對TVA的財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。

重新分類

該公司表示，某些歷史金額已在隨附的合併財務報表中重新分類為當前列報。在2019年6月30日，合併現金流量表，以前報告的金額為$(10)應用於收入的預付款信用中，有100萬重新歸類到其他經營活動的淨現金流中。

現金、現金等價物和限制性現金

現金包括手頭現金、無息現金和存款賬户。所有原始到期日在三個月或以下的高流動性投資都被視為現金等價物。根據某些合同協議的條款限制提取或使用的現金和現金等價物，計入綜合資產負債表中的其他長期資產。限制性現金和現金等價物包括以信託形式持有的現金，目前根據與遵守某些環境法規相關的協議，TVA經濟發展貸款和某些TVA環境項目受到限制。見附註20-或有事項和法律程序 — 法律程序— 環境協議.

        下表提供了合併資產負債表和合並現金流量表上報告的現金、現金等價物和限制性現金的調節：
現金、現金等價物和限制性現金
 2020年6月30日2019年9月30日
現金和現金等價物$800  $299  
包括在其他長期資產中的限制性現金和現金等價物23  23  
現金總額、現金等價物和限制性現金$823  $322  

由於與2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行相關的金融市場波動性較大，環球航空從2020年3月開始將現金和現金等價物的目標餘額增加了#美元。500通過發行貼現票據達到3.8億美元。
14
目錄     
壞賬準備

        壞賬準備反映了TVA對其賬户和應收貸款餘額中固有的可能損失的估計，不包括EnergyRight®應收貸款。TVA根據已知賬户、歷史經驗和其他目前可獲得的信息(包括客户破產和/或客户在90天后未能履行付款安排等事件)確定津貼，也反映了TVA公司信貸部門對客户財務狀況和應收賬款信用質量的評估。電信管理局繼續監測新冠肺炎疫情對應收賬款和貸款餘額的影響，以評估壞賬撥備。

*稱壞賬撥備不到$12020年6月30日和2019年9月30日的應收賬款均為百萬美元。此外，應收貸款#美元。134百萬美元和$131截至2020年6月30日和2019年9月30日的100萬美元分別計入應收賬款、淨資產和其他長期資產，分別計入當期和長期部分，並報告扣除低於$的壞賬準備後的淨額。12020年6月30日和2019年9月30日均為100萬。

營業收入

TVA確認與客户簽訂的描述向客户轉讓貨物或服務的合同的收入，金額為該實體預期有權獲得的金額，以換取該等貨物或服務。就發電和輸電而言，這通常是在電力被送到計量的客户供電點以供客户消費或分配的時候。因此，電力銷售收入在向客户輸送電力時被記錄下來。除了當月開具發票和記錄的電力銷售外，TVA還為提供給五個結算日期在月底之前的客户的電力銷售增加估計的未開票收入。*交易所的電力銷售作為電力銷售的一個組成部分在隨附的綜合運營報表中列示。交易所電力銷售是指在滿足TVA本地負荷和直接服務要求後出售過剩電力。本地負荷是指公司根據法規、特許經營、監管要求或合同承擔義務為其服務的客户。除電力銷售外，TVA還從事其他安排。與TVA總體任務相關的活動的某些其他收入記錄在其他收入中。與整個特派團無關的收入記入其他收入(費用)淨額。

租約

根據協議，TVA確認期限超過12個月的租賃資產和租賃負債。租賃資產代表TVA在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表TVA支付租賃產生的租賃款項的義務，兩者均根據開始日租賃期內未來最低租賃付款的現值確認，TVA擁有某些租賃協議，其中包括基於能源生產水平的可變租賃付款。這些可變租賃付款不計入租賃資產或租賃負債的計量，但在發生費用的期間確認。
        
他説，雖然沒有具體的租賃結構，但當條款傳達資產使用權時，某些購電協議被視為包含基礎發電機組的租賃。該等租約的入賬金額一般以購電協議其餘條款到期應付的預定容量付款金額為基礎，而購電協議的條款各有不同。與這些協議有關的應付賬款、應計負債和經營租賃負債中包括的租賃債務總額為#美元。285截至2020年6月30日，100萬。

*TVA與租賃和非租賃組成部分有協議，並已選擇單獨核算這些組成部分。對價一般根據相對獨立銷售價格分配給租賃和非租賃組成部分。

*TVA有租賃協議，其中包括續簽和提前終止的選項。續訂租約的意圖因租約類型和資產而異。合理確定將會行使的續期選擇權包括在租賃計量中。提前終止租約的決定取決於各種經濟因素。TVA的租賃衡量中沒有包括終止選項。
        
在2020年6月30日的綜合資產負債表中，不包括將租賃初始期限延長至TVA合理確定將行使的12個月以上的選擇權的初始期限為12個月或12個月以下的所有其他租賃沒有記錄在綜合資產負債表中，這些租賃的初始期限為12個月或更短，其中不包括將租賃的初始期限延長至TVA合理確定將行使的12個月以上的選擇權。
在租賃協議期限內，不同類型的經營租賃是以直線方式確認的。與短期租賃和可變租賃相關的租金費用記錄在綜合經營報表上的運營和維護費用、燃料費或購進電費中。與融資租賃相關的費用導致租賃負債的利息支出和相關租賃資產的攤銷費用在綜合經營報表中單獨列報。

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目錄     
折舊 

該公司表示，TVA使用會計的綜合折舊慣例來核算其財產的折舊。在綜合法下，具有相似經濟特徵的資產被分組並作為一項資產折舊。折舊一般是按各類資產的預計使用年限按直線計算的。資產使用年限的估計需要管理判斷，並得到歷史資產報廢經驗的外部折舊研究的支持。折舊率是根據外部折舊研究確定的。這些研究至少每五年更新一次。折舊費用為$344百萬美元和$536截至2020年和2019年6月30日的三個月分別為100萬美元。折舊費用為$1.3截至2020年6月30日和2019年6月30日的9個月均為10億美元。見注5-工廠關閉關於工廠關閉的影響的討論。

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目錄     
2.  新會計準則及其解釋的影響 

        以下是TVA在2020年採用的財務會計準則委員會(FASB)發佈的會計準則更新：
租賃會計
描述本指導意見改變了承租人和出租人會計模式中關於確認的規定。該標準要求租賃資產的實體(“承租人”)在資產負債表上確認租期超過12個月的租約所產生的權利和義務的資產和負債，同時還細化了租約的定義。此外，承租人必須披露有關租賃安排產生的現金流的金額、時間和不確定性的關鍵信息。承租人對租賃產生的費用和現金流量的確認、計量和列報主要取決於其分類為融資租賃(以前稱為資本租賃)或經營租賃。該標準要求在資產負債表上確認這兩種類型的租賃。經營租賃將產生直線費用，而融資租賃將導致租賃負債利息與攤銷費用分開確認。承租人租賃資產所有者的會計規則(“出租人會計”)相對保持不變。

該標準允許選擇與確定租賃期限、分離租賃和非租賃要素、重新評估現有租賃以及短期租賃相關的某些實際權宜之計。該標準將採用修改後的追溯過渡期。
TVA的生效日期2019年10月1日
對財務報表或其他重大事項的影響TVA已選擇修改後的追溯採用方法，自2019年10月1日起生效。根據修改後的追溯採納法，前一年報告的結果不會重述。

於採納日生效的經營租賃，TVA分別錄得2.05億美元及2.1億美元的租賃資產及租賃負債。融資租賃的會計基本保持不變。該標準的採用沒有對運營結果或現金流產生實質性影響。

TVA選擇了以下實用的權宜之計：
實事求是的權宜之計描述
過渡實用權宜之計套餐(適用於採用日之前開始的租賃；權宜之計必須作為套餐採用)無需(1)重新評估任何過期或現有合同是否為租約或包含租約，(2)重新評估任何過期或現有租約的租約分類，或(3)重新評估任何現有租約的初始直接成本。
短期租賃權宜之計(按標的資產類別選擇)選擇不按資產類別將確認要求應用於短期租賃的會計政策。
現有和到期的土地地役權以前沒有計入租契選擇在新的指導下不評估現有或過期的地役權，並繼續當前的會計處理。
初次採用的比較報告要求選擇在採用日期應用過渡要求，確認採用期間留存收益的累計影響調整，而不將新要求應用於比較期間(包括披露)。
衍生工具和套期保值-對套期保值活動會計的改進
描述本指引通過更改合格套期保值關係的指定和計量指南以及套期保值結果的列報，更好地協調了實體的風險管理活動和針對套期保值關係的財務報告。為了實現這一目標，修訂擴大和完善了非金融和金融風險組成部分的對衝會計，並統一了對對衝工具和被對衝項目在財務報表中影響的確認和列報。
TVA的生效日期2019年10月1日
對財務報表或其他重大事項的影響TVA已經在預期的基礎上採用了該標準。該標準的採用並未對TVA的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。TVA僅在其外幣掉期安排下使用對衝會計，採用該準則對該等安排沒有影響。
客户在作為服務合同的雲安排中的實施成本核算
描述本指南涉及客户在託管安排(即服務合同)中的實施成本的核算。修正案使這些實施費用資本化的要求與為開發或獲得內部使用軟件和包括內部使用軟件許可證的託管安排而產生的實施費用資本化的要求相一致。修訂還對財務報表中資本化成本及相關費用和現金流量的分類、對資本化成本應用減值指導以及對資本化成本應用放棄指導提出了要求。各實體必須追溯或前瞻性地對通過日期之後發生的所有實施費用實施修正案。
TVA的生效日期2019年10月1日
對財務報表或其他重大事項的影響TVA已經在預期的基礎上採用了該標準。採用這一標準並沒有對TVA的財務狀況、經營結果或現金流產生實質性影響。TVA將符合條件的實施成本記錄在雲安排中，即服務合同作為預付資產，並根據合同條款將預付資產攤銷至運營和維護費用。
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目錄     
據報道，以下會計準則已經發布，但截至2020年6月30日，該準則未生效，也未被TVA採用：
金融工具--信貸損失
描述本指引取消了現行GAAP中可能的初始確認門檻，取而代之的是要求對未按公允價值計量的某些金融資產的所有預期信貸損失計入撥備。信貸損失撥備是基於歷史信息、當前狀況和合理的、可支持的預測。新標準還對可供出售債務證券的臨時減值模型以外的其他模型進行了修訂。與融資應收賬款攤銷成本有關的信用質量指標的披露進一步按來源年份分類。
TVA的生效日期新標準從2020年10月1日開始對TVA的中期和年度報告期有效。雖然允許提前採用，但TVA不打算提前採用該標準。
對財務報表或其他重大事項的影響TVA將採用這一標準，採用修改後的追溯法，對截至採用期間開始的留存收益進行累積效果調整。一旦採用，TVA將根據管理層對某些金融資產在使用期限內預計發生的損失的估計，確認信貸損失撥備。這一標準將主要影響TVA的長期應收貸款。採用這一標準預計不會對TVA的財務狀況、經營結果或現金流產生實質性影響。
公允價值計量披露
描述該指引改變了公允價值計量的某些披露要求。它刪除了某些披露要求，例如公允價值層次的第一級和第二級之間轉移的金額和原因；兩級之間轉移的時間政策；以及第三級公允價值計量的估值過程。*增加了一些披露要求，例如經常性第3級公允價值計量的其他全面收益中包括的未實現損益的變化，以及用於制定第3級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值。
TVA的生效日期新標準從2020年10月1日開始對TVA的中期和年度報告期有效。雖然允許提前採用，但TVA不打算提前採用該標準。
對財務報表或其他重大事項的影響TVA預計該標準的採用不會對TVA的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。TVA正在繼續評估對相關披露的潛在影響。
參考匯率改革
描述該指引就GAAP中有關合約修改及對衝會計的指引提供臨時的可選權宜之計及例外情況，以減輕與預期市場由倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)及其他銀行同業拆息向另類參考利率(例如有擔保隔夜融資利率)過渡有關的財務報告負擔。
TVA的生效日期新標準在2020年3月12日至2022年12月31日之間的任何時候都有效。TVA目前計劃在2022年12月31日之前採用該標準。
對財務報表或其他重大事項的影響TVA繼續審查這一標準，並評估在其利率掉期合約中使用替代參考利率而不是LIBOR的影響。TVA預計，該標準的採用將簡化對其利率掉期合約進行任何修改的會計處理。

3.  應收賬款淨額

        應收賬款主要包括客户應支付的售電金額。下表彙總了TVA應收賬款的類型和金額：
應收賬款淨額 
 2020年6月30日2019年9月30日
電力應收賬款$1,286  $1,624  
其他應收賬款78  115  
應收帳款，淨額(1)
$1,364  $1,739  
注
(1)壞賬準備少於$1在2020年6月30日和2019年9月30日，為百萬，因此未在表中顯示
上面。

為了應對新冠肺炎疫情，田納西州立大學董事會於2020年3月25日批准了公共電力支持和穩定計劃，其中包括對LPCS的替代批發支付安排。TVA提供的價格最高可達$1.0向LPCS提供數十億美元的信貸支持，通過推遲LPCS欠TVA的部分批發電力付款，證明有必要提供臨時財務救濟。該計劃始於2020年4月，要求LPCS每月申請，並有待TVA批准。如果獲得批准，TVA將根據LPC的需要建立一個不超過兩年的還款時間表，最初的還款日期將不晚於2020年12月31日由TVA批准。截至2020年8月3日，$1根據公共權力支持和穩定計劃，已經批准了1.8億美元的信貸支持。
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目錄     
4.  庫存，淨額

下表彙總了TVA的庫存類型和金額：
庫存，淨額 
 2020年6月30日2019年9月30日
材料和用品庫存$784  $742  
燃料庫存307  294  
可再生能源證書/排放限額清單，淨額15  16  
存貨陳舊準備(46) (53) 
庫存，淨額$1,060  $999  

5.工廠關閉

背景

TVA必須不斷評估所有發電資產，以確保提供安全、清潔和可靠電力的最佳能源組合，同時保持靈活性和對田納西山谷人民的財政責任。根據於二零一九年呈交予TVA董事會的評估結果，批准於二零二零年十二月前停用天堂化石發電廠(“天堂”)3號機組及於二零二三年十二月停用Bull Run化石發電廠(“Bull Run”)。在TVA董事會批准後，TVA決定，由於工廠的物質條件，Paradise將不會在2020年1月之後重新啟動。天堂化石工廠3號機組於2020年2月1日下線，有效地讓工廠退役。

財務影響

由於TVA決定加快Paradise和Bull Run的退役，這些地點的某些建築項目被確定為可能被放棄，或預計在工廠退役日期之前不再投入使用超過一年。這些項目的核銷導致#美元。1.24億2019年第二季度的運營和維護費用。自那以後，TVA累計確認了$3700萬與其他活動相關的運營和維護費用，包括這些設施的某些合規項目。其中，$300萬及$1000萬分別在截至2020年6月30日的三個月和九個月內獲得認可。TVA還累計確認了#美元。21與Paradise確定的材料和用品庫存儲備和核銷有關的運營和維護費用為1.6億美元。在截至2020年6月30日的三個月中，沒有確認這樣的金額，為$200萬在截至2020年6月30日的9個月內確認。牛市運行的額外金額可能會在關閉活動期間註銷。

TVA的政策是調整折舊率以反映最新的假設，確保單位在適用的退休日期之前完全折舊。由於TVA決定加快Paradise和Bull Run的退休速度，TVA已累計確認9162000萬美元的加速折舊，其中34300萬美元和300萬美元350在截至2020年6月30日的三個月和九個月內，分別確認了1.8億美元。

6. 租約

*注2-新會計準則及其解釋的影響對於2019年10月1日生效的新租賃會計準則，TVA選擇了修改後的追溯採納方式。根據修改後的追溯採納法，前一年報告的結果不會重述。

*TVA錄得美元205百萬美元和$210於採納日生效的經營租約的租賃資產及租賃負債分別為百萬美元。融資租賃的會計基本保持不變。該標準的採用沒有對運營結果或現金流產生實質性影響。

19
目錄     
*下表提供有關綜合資產負債表中租賃列報的額外資料，詳情如下：2020年6月30日:
TVA合併資產負債表上確認的金額
2020年6月30日
資產
正在運營中的企業經營性租賃資產，扣除攤銷後的淨額$332  
中國金融集團(Finance)融資租賃139  
租賃資產總額$471  
負債
電流
正在運營中的企業應付賬款和應計負債$101  
中國金融集團(Finance)應付賬款和應計負債6  
非電流
正在運營中的企業經營租賃負債244  
中國金融集團(Finance)其他長期負債180  
租賃總負債$531  

據報道，TVA的租賃主要包括火車車廂、設備、房地產/土地、發電設施和天然氣管道。TVA的租約有不同的條款和到期日，從不到一年份至27好多年了。截至三個月和九個月的租賃成本構成2020年6月30日，詳情如下：
租賃費(1)
截至2020年6月30日的三個月截至2020年6月30日的9個月
經營租賃成本(1)
$26  $65  
可變租賃成本(1)
26  52  
短期租賃成本(1)
2  5  
融資租賃成本
租賃資產攤銷(2)
2  7  
租賃負債利息(3)(4)
9  24  
融資租賃總成本11  31  
*總租賃成本$65  $153  

注
(1)成本計入綜合經營報表的運維費用、燃料費、購電費和税金等價物費用。TVA的運營租賃租金費用約為#美元。18百萬美元和$54截至2019年6月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。
(2)費用計入合併經營表的折舊和攤銷費用。
(3)費用計入合併經營表的利息支出。
(4)某些融資租賃經過監管會計處理，重新分類為燃料費和購電費。

報道稱，TVA的可變租賃成本主要與可再生能源購買協議有關，這些協議要求TVA購買基礎設施的所有產出。這些協議下的付款完全基於租賃期內的實際產量。某些TVA租賃協議包含續訂選項。那些合理確定將會行使的續期選擇權包括在租賃計量中。
20
目錄     
下表包含與租賃相關的現金和非現金活動的其他信息：
TVA合併現金流量表確認的金額
截至2020年6月30日的9個月
營業租賃的營業現金流$57  
融資租賃的營業現金流24  
融資租賃的現金流融資4  
以租賃義務(非現金)換取的租賃資產
經營租賃(1)
$188  
融資租賃3  
注
(1)金額不包括因採用新租賃準則而記錄的經營租賃資產
        
TVA在購電協議下擁有若干融資租賃，根據該等融資租賃，最低租賃付款的現值超過相關租賃資產於計量日的公允價值，這導致利率高於TVA的增量借款利率。在…2020年6月30日、加權平均剩餘租期(以年計)和TVA經營和融資租賃的加權平均貼現率如下：
加權平均數
2020年6月30日
加權平均剩餘租賃期限
經營租賃4年份
融資租賃12年份
加權平均貼現率(1)
經營租賃1.6%
融資租賃35.1%
注
(1)如貼現率是容易釐定的，則貼現率是使用租約內隱含的貼現率計算的。如果出租人使用的利率不容易確定，TVA將使用會計準則允許的遞增借款利率。遞增借款利率受TVA的信用評級和租賃期限的影響，因此可能因個別租賃、嵌入租賃或租賃資產組合而有所不同。

21
目錄     
*下表列出租賃負債的到期日，並對租賃負債的未貼現現金流進行對賬。2020年6月30日:
未來最低租賃付款
最低還款額將於2020年6月30日到期
經營租賃
2020(剩餘)$38  
2021106  
202291  
202343  
202435  
此後44  
最低年度付款357  
減去：現值折扣(12) 
最低租賃付款淨額的經營現值$345  
融資租賃
2020(剩餘)$14  
202153  
202253  
202356  
202452  
從那以後就是這樣了。418  
最低年度付款646  
減去：代表利息的數額(460) 
最低租賃付款淨額的融資現值$186  
22
目錄     
*下表為2019年9月30日經營性租賃項下未來最低租賃支付金額和之前租賃標準下報告的融資租賃到期日：
未來最低租賃付款
2019年9月30日到期的最低付款
經營租賃
2020$76  
202175  
202260  
202312  
20243  
從那以後就是這樣了。2  
最低年度付款228  
減去：現值折扣—  
最低租賃付款淨額的經營現值$228  
融資租賃
2020$53  
202153  
202253  
202355  
202451  
從那以後就是這樣了。418  
最低年度付款683  
減去：代表利息的數額(495) 
最低租賃付款淨額的融資現值$188  

加拿大電信TVA與一家可再生資源提供商就太陽能發電以及對電池儲能系統充放電的權利簽訂了購電協議。該系統在本協議中被視為租賃組件。本租期為20年，預計從2022年10月1日開始。預計在本租賃期內支付的款項總額約為#美元。89百萬

7.  其他長期資產

下表彙總了TVA其他長期資產的類型和金額：
其他長期資產
2020年6月30日2019年9月30日
貸款和其他長期應收賬款淨額$128  $125  
能量右轉®應收賬款
73  81  
預付費長期服務協議(1)
39  22  
限制性現金和現金等價物23  23  
預付運力付款13  19  
其他63  55  
其他長期資產總額$339  $325  
注
(1)某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

        能量右轉® 應收賬款。與EnergyRight關聯®根據該計劃，TVA的當地電力公司客户(“LPCS”)為最終用户客户購買節能設備提供融資。根據能效項目的性質，貸款的最長期限可能是五年或10好多年了。TVA從其LPCS購買由此產生的應收貸款。然後，應收貸款被轉移到第三方銀行，TVA與該銀行同意全額償還拖欠#年的任何應收貸款。180天或更多，或TVA已確定為無法收集的。鑑於這種持續的參與，TVA將應收貸款作為擔保借款進行轉賬。當前和長遠的
23
目錄     
部分應收貸款分別在TVA綜合資產負債表的應收賬款、淨資產和其他長期資產中報告。截至2020年6月30日和2019年9月30日，在應收賬款淨額中報告的扣除貼現後的應收貸款賬面金額為$18百萬美元和$20分別為百萬美元。見附註10-其他長期負債有關相關融資義務的信息。

中國政府表示，為了應對新冠肺炎疫情，遇到財務困難的客户可以要求推遲最長六個月的還貸期限。此延期選項從2020年4月20日開始，有效期至2020年10月31日。延期貸款將不會在延期月份內計息。

        預付費長期服務協議。TVA已經就其某些聯合循環工廠的主要維護活動簽訂了各種長期服務協議。TVA使用直接費用法核算這些安排。TVA在取得所有權時計入零件，在交付時計入承包商服務。根據這些協議中的某些條款，支付的款項超過了收到的部件和提供的服務的價值。由此產生的預付款的當期和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表上的其他流動資產和其他長期資產中報告。在2020年6月30日和2019年9月30日，預付金額為$4百萬美元和$5分別有100萬美元記錄在其他流動資產中。

8.  監管資產和負債

        監管資產通常代表已經推遲的已發生成本，因為這些成本很可能在未來收回客户費率。監管負債通常代表向客户退還以前收取的不太可能發生的成本的義務，或者推遲在未來期間計入客户的收益。下表彙總了監管資產和監管負債的構成：
監管資產和負債
 2020年6月30日2019年9月30日
流動監管資產  
利率衍生品未實現虧損$111  $89  
商品衍生品的未實現虧損38  39  
燃料費調整應收賬款—  28  
流動監管資產總額149  156  
非流動監管資產  
遞延養卹金費用和其他退休後福利費用4,524  4,756  
非核退役成本2,012  1,741  
核退役成本963  868  
利率衍生品未實現虧損1,603  1,241  
商品合約未實現損失2  15  
其他非流動監管資產147  142  
非流動監管資產總額9,251  8,763  
監管總資產$9,400  $8,919  
流動監管負債  
燃料成本調整税等價物$121  $138  
燃料成本調整71  —  
商品衍生品的未實現收益5  12  
流動監管負債總額197  150  
非流動監管負債  
商品衍生品的未實現收益5  —  
監管總負債$202  $150  

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目錄     
由於與新冠肺炎大流行相關的金融市場波動性較高，環球航空在截至2020年6月30日的9個月中出現了與其衍生品工具相關的未實現虧損。TVA不確認收益內投資組合和衍生工具的未實現損益，而是根據其會計政策在監管負債或資產內遞延所有此類損益。見附註14-風險管理活動與衍生品交易及附註15-公允價值計量。

9.  可變利息實體

VIE是指這樣的實體：(I)沒有足夠的股本允許該實體在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動融資，或(Ii)擁有缺乏擁有控股權特徵的股權投資者。當TVA確定其在VIE中擁有可變利益時，將進行定性評估，以評估哪些利益持有人有權指導對該實體的經濟表現影響最大的活動，並有義務承擔可能對該實體產生重大影響的損失或獲得利益。評估考慮了企業的目的和設計、企業旨在創造並轉嫁給其他實體的風險、企業可以指導的活動以及哪一方可以指導這些活動，以及這些活動在其整個生命週期內對企業經濟績效的預期相對影響。當TVA有能力做出關鍵的經營和融資決策時，它有權指導一個實體的活動，包括但不限於資本投資和發行債務。根據對該等準則的評估，TVA已確定其為若干實體的主要受益人，因此須按綜合基準對VIE進行會計處理。

約翰·塞維爾·維爾斯(John Sevier VIEs)

2012年，TVA進入了一項1.0本公司與John Sevier聯合循環發電有限責任公司(“JSCCG”)簽訂了10億美元的建設管理協議和租賃融資安排，由TVA完成和租賃John Sevier聯合循環設施(“John Sevier CCF”)。JSCCG是一家特殊的單一用途有限責任公司，成立於2012年1月，通過$900發行百萬張擔保票據(“JSCCG票據”)和發行#美元100必須強制贖回的百萬會員權益。*會員權益由John Sevier Holdco LLC(“Holdco”)購買。Holdco是一家特殊的單一目的實體，也成立於2012年1月，成立目的是收購和持有JSCCG的會員權益。*Holdco的非控股權益由第三方通過名義會員權益持有，任何收入、費用和現金流都不會分配給該實體。
 
Holdco在JSCCG持有的會員權益是用發行#美元的收益購買的。100根據每年1月15日和7月15日到期的攤銷、每半年支付一次的時間表，必須強制贖回100萬美元的擔保票據(“Holdco票據”)，最後一筆付款將於2042年1月到期。強制贖回的會員權益的支付日期與Holdco票據的支付日期相同。出售JSCCG票據、JSCCG會員權益及Holdco票據於二零一二年一月完成。JSCCG票據以TVA的租賃付款為抵押，Holdco票據以Holdco在JSCCG的投資和應收金額為擔保。TVA向JSCCG支付的租賃款項與JSCCG和Holdco的半年度償債付款相同，並在同一日期支付。除租賃付款外，TVA還支付JSCCG和Holdco產生的行政和雜項費用。與此交易相關的某些協議包含違約和加速條款。

他表示，由於參與了JSCCG和Holdco的設計、業務行為以及信貸和財務支持，TVA已確定它在這些實體中都擁有可變權益。根據其分析，TVA已斷定其為JSCCG及Holdco的主要受益人，因此須按綜合基準對VIE進行會計處理。Holdco在JSCCG的會員權益在合併中被取消。

南文爭奪戰

2013年，TVA進入了一項400與Southaven聯合循環發電有限責任公司(“SCCG”)就TVA租賃Southaven聯合循環設施(“Southaven CCF”)訂立的租賃融資安排(“Southaven CCF”)。SCCG是一家特殊的單一用途有限責任公司，成立於2013年6月，通過360發行百萬張擔保票據(“SCCG票據”)和發行#美元40數以百萬計的會員權益需要強制贖回。會員權益由Southaven Holdco LLC(“SHLLC”)購買。上合有限責任公司亦成立於二零一三年六月，為收購及持有SCCG的會員權益而成立，是一家特殊的單一用途實體。SHLLC的非控股權益由第三方通過名義會員權益持有，SHLLC的任何收入、費用和現金流都不會分配給這些權益。

SHLLC持有的會員權益是用發行#美元的收益購買的。40根據每年2月15日和8月15日到期的攤銷半年度付款時間表，必須強制贖回100萬美元的擔保票據(“SHLLC票據”)，最後付款將於2033年8月15日到期。可強制贖回的會員權益的支付日期與SHLLC票據的支付日期相同，支付金額足以提供資本回報，直至投資全部償還SHLLC。SHLLC的投資回報率為7.0%，在合併經營報表中反映為利息支出。根據SHLLC的成立文件(“七州回報”)，SHLLC必須在每個租賃付款日向Seven States Southaven，LLC(“SSSL”)支付預先確定的投資回報部分。的當前和長期部分
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目錄     
強制贖回VIE的會員權益分別計入應付賬款、應計負債和其他長期負債。

SCCG票據由TVA的租賃付款擔保，SHLLC票據由SHLLC在SCCG的投資和應收金額擔保。TVA向SCCG支付的租賃款項與SCCG和SHLLC的半年度償債付款日期相同，並等於(I)SCCG半年度償債付款金額、(Ii)SHLLC半年度償債付款金額及(Iii)七個州回報金額之和，並與SCCG及SHLLC的半年度償債付款金額相同，並相等於(I)SCCG半年度償債付款金額、(Ii)SHLLC半年度償債付款金額及(Iii)七國回報金額的總和。除租賃付款外，TVA還支付SCCG和SHLLC產生的行政和雜項費用。與此交易相關的某些協議包含違約和加速條款。

發言人表示，如果TVA選擇部分或全部行使Southaven設施租約的提前買斷功能，TVA必須向SCCG支付足以讓SCCG按比例償還或部分償還SHLLC持有的會員權益的金額，包括任何未償還的投資額加上應計但未支付的回報。TVA還有權在任何時候，無需提前贖回應付SCCG的Southaven設施租賃付款的其他部分，全額償還SHLLC的投資，償還投資後，SHLLC將把會員權益轉讓給TVA的指定人。

        TVA參與了SCCG的設計、業務行為和財務支持，並已確定，由於與Southaven CCF在租賃期結束時的價值相關的風險，TVA在SCCG中擁有直接可變利益。根據其分析，TVA已確定其為SCCG的主要受益人，因此，需要在綜合基礎上對VIE進行會計處理。

對合並財務報表的影響

反映在合併資產負債表上的JSCCG、Holdco和SCCG在2020年6月30日和2019年9月30日的賬面金額和分類的財務報表項目如下：
VIE對合並資產負債表的影響摘要
(百萬)
 2020年6月30日2019年9月30日
流動負債 
應計利息$24  $11  
應付賬款和應計負債3  3  
可變利率主體長期債務當期到期日40  39  
流動負債總額
67  53  
其他負債
其他長期負債24  25  
長期債務，淨額
可變利息實體的長期債務，淨額1,069  1,089  
負債共計$1,160  $1,167  

利息支出$13百萬美元和$14截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月分別為百萬美元和41百萬美元和$42截至2020年6月30日及2019年6月30日止九個月的百萬元，分別計入與強制贖回的VIE的債務及VIE的會員權益有關的綜合經營報表內。

此外，VIE的主要債權人對TVA的一般信貸沒有追索權。除了與這些交易相關的協議條款中規定的以外，TVA沒有任何義務向VIE提供財務支持。

26
目錄     
10.  其他長期負債

其他長期負債主要包括與若干衍生協議及融資租賃有關的負債，以及環境補救的負債及與遵守若干環境法規有關的協議項下的負債。下表彙總了其他長期負債的類型和金額：
其他長期負債
(百萬)
 2020年6月30日2019年9月30日
利率互換負債$1,997  $1,676  
融資租賃負債180  182  
貨幣互換負債166  193  
能量右轉®融資義務
81  90  
天堂管道融資義務79  80  
應計長期服務協議59  66  
其他186  203  
其他長期負債總額$2,748  $2,490  

        利率互換負債。TVA使用利率掉期將可變短期債務固定為固定利率。這些衍生工具的價值計入綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債。於2020年6月30日及2019年9月30日，在應付賬款及應計負債中報告的利率掉期負債賬面值為$111百萬美元和$88分別為百萬美元。見附註14-風險管理活動與衍生品交易 — 未接受套期保值會計處理的衍生品 — 利率衍生品有關利率互換負債的信息。截至2020年6月30日，利率互換負債增加美元。344與2019年9月30日相比增加了90萬美元，主要是由於利率下降導致未來預期淨現金流的按市值計價更高。
*EnergyRight® 融資義務。TVA從其LPCS購買某些與EnergyRight相關的應收貸款®程序。由此產生的融資債務的當期和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債中報告。截至2020年6月30日和2019年9月30日，在應付賬款和應計負債中報告的融資義務的賬面金額為$20百萬美元和$23分別為百萬美元。見注7-其他長期資產有關相關應收貸款的信息。

中國政府表示，為了應對新冠肺炎疫情，遇到財務困難的客户可以要求推遲最長六個月的還貸期限。此延期選項從2020年4月20日開始，有效期至2020年10月31日。延期貸款將不會在延期月份內計息。

中國需要承擔天堂管道融資義務。TVA在德克薩斯天然氣公司擁有的一條約19英里長的管道上保留了固定的管道能力，該管道為TVA的天堂聯合循環工廠提供服務。TVA將本合同作為一項融資交易進行會計處理。由此產生的融資債務的當期和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債中報告。在2020年6月30日和2019年9月30日，相關負債均低於$1100萬美元記錄在應付賬款和應計負債中。

這些服務包括長期服務協議、應計服務協議和應計的長期服務協議。TVA已經就其某些聯合循環工廠的主要維護活動簽訂了各種長期服務協議。TVA使用直接費用法核算這些安排。TVA在取得所有權時計入零件，在交付時計入承包商服務。根據這些協議中的某些條款，收到的部件和提供的服務超過了支付的金額。由此產生的債務的當前和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表上的應付帳款、應計負債和其他長期負債中報告。截至2020年6月30日和2019年9月30日，相關負債為$11百萬美元和$12100萬美元分別記錄在應付賬款和應計負債中。

11.  資產報廢義務

在截至2020年6月30日的9個月中，TVA的總資產報廢義務(“ARO”)負債增加了1美元455這是由於定期增加和修訂估計數而產生的100萬美元，但被在此期間進行的定居點項目部分抵消。核和非核增值金額作為監管資產遞延。在截至2020年6月30日的9個月中，127由於這些金額是以差餉收取的，因此相關監管資產中的100萬美元被攤銷為費用。見附註8-監管資產和負債。TVA維持着投資信託基金，以幫助為其退役義務提供資金。見附註15-公允價值計量 — 投資基金及附註20-或有事項和法律程序 — 偶然事件 — 退役成本披露信託基金的當前餘額，並討論信託基金的目標。
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目錄     
資產報廢債務活動(1)
 核子無核總計
2019年9月30日的餘額$3,136  $2,480  $5,616  
安置點—  (85) (85) 
預算中的修訂—  387  387  
增值(記錄為監管資產)106  47  153  
2020年6月30日的餘額$3,242  $2,829  $6,071  
注
(1)ARO負債的當前部分，金額為#266300萬美元和300萬美元163截至2020年6月30日和2019年9月30日的100萬美元分別計入應付賬款和應計負債。

        非核估計數的訂正增加了#美元。387截至2020年6月30日的9個月為100萬美元。2019年11月，田納西州環境與保護部(TDEC)發佈了對固體廢物處置設施管理法規的修正案，包括TVA的活性燃煤殘渣(CCR)設施，以及根據TDEC批准的關閉計劃關閉的設施。這類設施一般有30年的關閉後護理期，在此期間，業主或經營者必須進行某些活動，包括監督和維護設施。修正案將包括在關閉後護理期結束後增加50年的期限，要求TVA提交建議，説明在這50年期間必須進行哪些活動來保護人類健康和環境，以及要求TVA每10年提交一次修訂的關閉計劃。這一監管修訂導致增加了#美元。129百萬美元，其中$38百萬美元與運營CCR設施和#美元有關91100萬與不活動或關閉的CCR設施有關。此外，2020年6月，根據最新的項目成本數據和估計，TVA修訂了艾倫化石工廠某些CCR設施的ARO，結果增加了#美元。267百萬

12.  債務和其他義務

未償債務

截至2020年6月30日和2019年9月30日的未償債務總額包括以下內容：
未償債務*
(百萬)
 2020年6月30日2019年9月30日
短期債務  
短期債務，淨額$777  $922  
按面值發行的電力債券的當前到期日(1)
1,917  1,030  
VIE按面值發行的長期債務的當前到期日40  39  
應付票據的當期到期日—  23  
未償流動債務總額，淨額2,734  2,014  
長期債務  
長期電力債券(2)
18,057  19,225  
VIE的長期債務，淨額1,069  1,089  
未攤銷折扣、溢價、發行成本和其他(125) (131) 
長期債務總額，淨額19,001  20,183  
未償債務總額$21,735  $22,197  
注
(1) 包括來自貨幣交易的淨匯兑收益#美元83截至2020年6月30日，為3.8億美元。截至2019年9月30日，沒有這樣的金額。
(2)包括貨幣交易淨匯兑收益#美元101300萬美元和300萬美元191在2020年6月30日和2019年9月30日分別為600萬美元和2019年9月30日分別。

在截至2020年6月30日的9個月中，長期債務減少的主要原因是大約1.92021年到期的1000億美元電力債券，被1美元抵消1.02020年5月，電力債券發行量為5000億美元。短期債務增加，主要是因為電力債券將於2021年到期。
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目錄     
債務證券活動

下表彙總了2019年10月1日至2020年6月30日期間的長期債務證券活動情況：
債務證券活動
 日期
數量
(百萬)
利率，利率
議題(1)
2020首輪A級電力債券2020年5月$1,000  0.75 %
債務發行貼現(3) 
長期債務發行總額$997  
贖回/到期(2)
  
電子元件®
2020年第一季度$217  3.33 %
電子元件®
2020年第三季度1  2.65 %
2009 B系列2019年12月1  3.77 %
2018系列A2020年3月1,000  2.25 %
1999年A系列PARS(TVE)2020年5月23  3.36 %
1998系列D系列PARR(TVC)2020年6月17  3.55 %
2009 B系列2020年6月27  3.77 %
電力債券的總贖回/到期日1,286  
應付票據23  1.64 %
可變利息實體的債務20  4.32 %
債務總贖回/到期日$1,329  
注
(1)2020年A系列電力債券以99.7%的面值發行。
(2)所有贖回均為面值的100%。

信貸安排協議

*TVA在以下項目下有資金可用四總額為美元的長期循環信貸安排2.7億澳元：澳元1502021年12月11日到期的百萬美元信貸安排，1.02023年6月13日到期的10億美元信貸安排，1.02023年9月28日到期的10億美元信貸安排，以及5002025年2月1日到期的百萬信貸安排。根據這些貸款，任何借款的利率都會根據市場因素和TVA的優先無擔保、長期、非信用增強型債務的評級而變化。TVA需要就總金額$的一部分支付未使用的設施費用。2.7TVA沒有在信用證項下借款或承諾的10億美元。這項費用，連同信用證費用，可能會根據TVA的優先無擔保、長期、非信用增強型債務的評級而波動。在2020年6月30日和2019年9月30日，大約有1.510億美元和1.3在這些貸款項下，未償還的信用證分別為10億美元，不是的未償還借款。見附註14-風險管理活動與衍生品交易 — 其他衍生工具 — 抵押品.

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目錄     
下表提供了有關TVA在四項長期循環信貸安排下可用資金的更多信息：
長期信貸安排摘要
2020年6月30日
(百萬)
設施限制未付信用證現金借款可用性
到期日
2021年12月$150  $38  $—  $112  
2023年6月1,000  522  —  478  
2023年9月1,000  450  —  550  
2025年2月500  500  —  —  
總計$2,650  $1,510  $—  $1,140  
        
根據TVA法案，TVA和美國財政部已經簽訂了一份諒解備忘錄，根據該備忘錄，美國財政部向TVA提供了1美元的資金。150百萬信用額度。這項信貸安排於2019年續簽，到期日為2020年9月30日。自20世紀60年代以來，TVA就可以獲得這一信貸安排或與美國財政部的其他類似融資安排。TVA只有在無法以合理條款在市場上發行債券的情況下，才能根據美國財政部信貸安排借款，TVA認為美國財政部信貸安排是流動性的次要來源。根據這項安排進行的任何借款的利率是以美國未償還可交易債券的平均利率為基礎的，這些債券的到期日為一年或更短時間。截至2020年6月30日，該安排下沒有未償還的借款。這種信貸安排的可用性可能會受到美國政府如何解決接近債務上限的可能性的影響。

租賃/回租
        
        TVA之前簽訂了租賃交易，以獲得以下項目的第三方融資24調峯燃氣輪機(“CT”)以及某些合格的技術設備和軟件(“QTE”)。由於TVA在回租期內繼續參與燃氣輪機設施和QTE，TVA將租賃收益作為融資義務入賬。2020年6月30日，和2019年9月30日，與剩餘的CTS和QTE相關的未償還回租義務為$223300萬美元和300萬美元263分別為百萬美元。2019年3月，TVA根據涉及八家CT的租賃/回租交易支付了最終租金，TVA此前收購了與這些交易相關的股權。這些交易於2019年7月終止。2020年5月，TVA根據涉及八家額外CT的租賃/回租交易支付了最終租金，TVA此前已收購了與這些交易相關的股權。根據剩餘的CT租賃/回租交易支付的租金計劃到2022年1月支付。TVA確實有權以額外金額收購與涉及其餘8家CT的交易相關的股權。此外，2019年10月30日，TVA發佈了購買某些QTE所有權權益的意向通知。回購付款預計將在2021年和2022年通過一系列分期付款方式支付，之後相關租約將終止。

13.  累計其他綜合收益(虧損)

        累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)代表與TVA貨幣掉期相關的市場估值調整。貨幣掉期是現金流對衝，是TVA投資組合中唯一被指定並有資格進行對衝會計處理的衍生品。TVA記錄其外幣計價債務的匯率損益以及淨收入中的任何相關應計利息，並通過其他全面收益(虧損)(“保監處”)將其貨幣掉期資產和負債按市價計價。然後，TVA將AOCI中的一筆金額重新分類為淨收入，以抵消債務上記錄的匯兑損益。在截至2020年和2019年6月30日的三個月中，TVA重新分類為$7百萬美元的收益和13虧損分別與其現金流對衝從AOCI到利息支出有關。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的9個月中，TVA重新分類為$10百萬美元的收益和17虧損分別與其現金流對衝從AOCI到利息支出有關。見附註14-風險管理活動和衍生品交易。

*TVA記錄了受監管的費率制定過程產生的某些資產和負債，這些資產和負債不會根據GAAP對非監管實體進行記錄。因此，通常會在AOCI中報告或會影響運營報表的某些項目被記錄為監管資產或監管負債。見附註8-監管資產和負債有關監管資產和負債的附表，請參閲附註14-風險管理活動與衍生品交易關於在AOCI中確認與某些衍生品合約相關的收益和損失的討論。見附註15-公允價值計量有關將某些投資基金損益確認為監管資產和負債的討論，請參閲附註19-福利計劃以討論與TVA福利計劃的組成部分相關的監管會計。
        
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目錄     
14.  風險管理活動與衍生品交易

TVA面臨與商品價格、投資價格、利率、貨幣匯率和通脹相關的各種風險，以及交易對手信用和業績風險。*為了幫助管理其中某些風險，TVA歷史上進行了各種衍生品交易，主要是商品期權合約、遠期合約、掉期、掉期、期貨和期貨期權。除其信託投資基金中的某些衍生品工具外，TVA的政策是進行這些衍生品交易，僅用於對衝目的，而不是投機目的。TVA於2014年暫停其金融交易計劃(“FTP”)，不再使用金融工具對衝與大宗商品價格相關的風險；不過，TVA計劃繼續通過其他方法管理燃油價格波動，並定期重新評估其暫停的FTP計劃，以備未來使用金融工具。

會計處理概述

TVA按公允價值確認其若干衍生工具在其綜合資產負債表上為資產或負債，該等工具公允價值變動的會計處理取決於(1)TVA是否使用監管會計遞延衍生工具損益，(2)衍生工具是否已被指定並有資格進行對衝會計處理，以及(3)如果是，對衝關係的類型(例如現金流量對衝)。

        
下表彙總了TVA的某些金融衍生品交易所接受的會計處理：
接受套期保值會計處理的衍生工具綜述(上) 
累計其他綜合收益(虧損)
中確認的按市值計價的損益金額(百萬)
三個月
六月三十日		截至9個月
六月三十日
現金流套期保值關係中的衍生工具套期保值交易的目的衍生工具的會計核算
套期保值工具		2020201920202019
貨幣互換防範外幣匯率變動引起的現金流變化(匯率風險)未實現的收益和損失被記錄在AOCI中，並重新分類為利息支出，其程度為對衝交易的收益和損失所抵消$31  $(47) $(56) $(76) 
接受套期保值會計處理的衍生工具綜述(下)(1)
從累計其他綜合收益(虧損)重分類為利息支出的損益金額
(百萬)
三個月
六月三十日		截至9個月
六月三十日
現金流套期保值關係中的衍生工具2020201920202019
貨幣互換$7  $(13) $10  $(17) 
注
(1) 所列任何時期的有效性測試均未排除金額。根據預測的外幣匯率，TVA預計將重新分類約#美元。30AOCI在未來12個月內從AOCI獲得的收益用於利息支出，以抵消預期將記錄在與債務匯兑收益相關的利息支出中的金額。
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目錄     
未接受套期保值會計處理的衍生工具彙總表
在衍生工具收益中確認的損益金額(1)
截至6月30日的三個月截至6月30日的9個月
派生類型導數的客觀性衍生工具的會計核算2020201920202019
利率掉期將短期債務浮動利率固定為固定利率(利率風險)按市值計價的損益被記錄為監管資產或負債。

已實現損益在結算期內發生的利息支出中確認，並在經營性現金流中列報。		$(25) $(19) $(69) $(59) 
商品合約衍生品防範所購煤炭或天然氣市場價格波動(價格風險)按市值計價的損益被記錄為監管資產或負債。

合同結算的已實現損益在燃料費中確認為已發生。		(2) —  (1) —  
注
(1) TVA所有沒有接受對衝會計處理的衍生工具都有未實現的收益(虧損)，這些收益(虧損)本來會在收入中確認，但卻被遞延為監管資產和負債。因此，有不是的截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和九個月，在這些未實現收益(虧損)的收入中確認的相關收益(虧損)。
TVA衍生產品的公允價值
(百萬)
 2020年6月30日2019年9月30日
接受對衝會計處理的衍生品：
天平資產負債表列報天平資產負債表列報
貨幣互換    
GB 2億英鎊
$(90) 應付帳款和應計負債$(89)；其他長期負債$(1)$(90) 應付帳款和
應計負債$(6)；其他長期負債$(84)
GB 2.5億英鎊
(85) 應付帳款和應計負債$(6)；其他長期負債$(79)(61) 應付帳款和應計負債$(5)；其他長期負債$(56)
GB 1.5億英鎊
(89) 應付帳款和應計負債$(3)；其他長期負債$(86)(57) 應付帳款和
應計負債$(4)；其他長期負債$(53)
未接受對衝會計處理的衍生品：
天平資產負債表列報天平資產負債表列報
利率掉期    
名義上為10億美元$(1,492) 應付帳款和
應計負債$(77)；
其他長期負債
$(1,415)		$(1,261) 應付帳款和
應計負債$(62)；其他長期負債$(1199)
名義上4.76億美元(611) 應付帳款和
應計負債$(32)；
其他長期負債
$(579)		(498) 應付帳款和
應計負債$(24)；
其他長期負債
$(474)
名義上4200萬美元(5) 應付帳款和
應計負債$(2)；其他長期負債$(3)		(5) 應付帳款和
應計負債$(2)；其他長期負債$(3)
商品合約衍生品(30) 其他流動資產$5；其他長期資產$5；應付帳款和應計負債$(38)；其他長期負債$(2)(41) 其他流動資產$12；應付帳款和應計負債$(37)；其他長期負債$(16)

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目錄     
貨幣掉期現金流套期保值策略

防範與…有關的匯率風險三英鎊計價債券交易，TVA在債券交易發生時進行外幣對衝D.TVA有三截至2020年6月30日未償還的貨幣掉期，總貨幣敞口為£600百萬到期日期範圍為奧姆2021至2043.

週二，當美元兑英鎊走強時，債券負債和相關應計利息的匯兑收益將被重新歸類為AOCI的掉期合約的等額虧損所抵消。相反，債券負債和相關應計利息的匯兑損失由從AOCI重新分類的掉期合同的等額收益抵消。債券負債和相關應計利息的所有匯兑損益分別計入長期債務、淨額和應付賬款以及應計負債。掉期合約的抵消性匯兑損失或收益在AOCI中確認。如果由於提前終止外幣掉期合同而產生任何收益(損失)，由此產生的收入(費用)將在相關債券的剩餘壽命內攤銷，作為利息支出的一部分。貨幣互換負債的價值計入綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債。

未接受套期保值會計處理的衍生品

*利率衍生品*.通常情況下，TVA使用利率互換將可變短期債務固定為固定利率，TVA使用監管會計處理來推遲其利率互換的按市值計價(MtM)損益。遞延未實現損益淨額在TVA的綜合資產負債表上被歸類為監管資產或負債，並在實現損益時計入制定費率的公式中。這些衍生品的價值包括在綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債中，已實現的收益和虧損(如果有的話)包括在TVA的綜合經營報表中。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，利率掉期的公平市值變化導致未實現收益推遲#美元。15百萬美元的未實現虧損和未實現虧損159分別為百萬美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日的9個月，利率掉期公允市值的變化導致未實現虧損延期#美元。370百萬美元和$369分別為百萬美元。
        
商品衍生品。TVA訂立某些煤炭及天然氣衍生合約，要求實物交付合約數量的商品。TVA將所有此類合同按市價計價，並在毛計基礎上將公平市場價值作為監管資產或負債遞延。截至2020年6月30日，TVA的煤炭和天然氣合約衍生品的條款最高可達二和四分別是幾年。
商品合約衍生品 
 2020年6月30日2019年9月30日
 
數量 合約
名義金額公允價值(MTM)合同數量名義金額
公允價值 (MTM)
煤炭合約衍生品68百萬噸$(10) 89百萬噸$(4) 
天然氣合約衍生品44355百萬mmBtu(20) 65330百萬mmBtu(37) 
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目錄     
衍生工具資產和負債的抵銷

        截至2020年6月30日和2019年9月30日在合併資產負債表上報告的TVA衍生工具金額如下表所示：
衍生資產和負債(1)
(百萬)
 2020年6月30日2019年9月30日
資產
不受主要淨額結算或類似安排約束的商品衍生品$10  $12  
負債
貨幣互換(2)
$264  $208  
利率掉期(2)
2,108  1,764  
受主淨額結算或類似安排規限的衍生品總額2,372  1,972  
不受主要淨額結算或類似安排約束的商品衍生品40  53  
負債共計$2,412  $2,025  
注
(1)抵銷金額主要包括衍生工具合約的交易對手淨額、期貨佣金商户交易的保證金賬户存款，以及根據衍生工具和套期保值交易的會計指引收取或支付的現金抵押品。在2020年6月30日或2019年9月30日，TVA的合併資產負債表上都沒有抵銷金額。
(2)約$的信用證1.510億美元和1.3分別於2020年6月30日和2019年9月30日公佈了10億美元作為抵押品，以根據這些衍生品的抵押品要求部分擔保其中一種貨幣掉期和一種利率掉期的負債頭寸。

其他衍生工具

投資基金衍生品投資基金主要由核退役信託基金(“NDT”)、資產退休信託基金(“ART”)、補充高管退休計劃(“SERP”)和TVA遞延補償計劃(“DCP”)持有的資金組成。見附註15-公允價值計量 — 投資基金有關信託、計劃和投資類型的討論。NDT和ART可以投資於衍生工具，可能包括掉期、期貨、期權、遠期和其他工具。在2020年6月30日和2019年9月30日，NDT舉行了購買債務證券的遠期合約投資。這些衍生工具的公允價值合共為淨資產頭寸#美元。11百萬美元和$22分別於2020年6月30日和2019年9月30日達到100萬。

抵押品*TVA的利率互換和貨幣互換包含合同條款，要求一方在協議項下的負債餘額超過一定門檻時提供抵押品(以現金或信用證等形式)。*截至2020年6月30日，所有具有信用風險相關或有特徵的處於負債狀態的衍生品工具的公允價值合計為$2.4億美元。根據這些安排，截至2020年6月30日，TVA的抵押品義務約為$1.510億美元，TVA為此公佈了約美元1.5十億美元的信用證。這些信用證減少了相關信貸安排下的可用餘額。TVA對其不履行風險的評估包括，由於這一過帳抵押品，其在合同下的風險敞口減少。

對於其所有具有信用風險相關或有特徵的衍生工具：
        
•如果TVA仍然是持有多數股權的美國政府實體，但標準普爾金融服務公司(Standard&Poor‘s Financial Services，LLC)或穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service，Inc.)(“穆迪”)將TVA的信用評級分別下調至AA或Aa2，TVA的抵押品義務可能會增加1美元22百萬美元，並且

•如果TVA不再由美國政府持有多數股權，TVA的信用評級可能會被下調，TVA將被要求提供額外的抵押品。

交易對手風險

因此，當交易對手有可能無法按照商定的條款履行義務時，TVA可能會面臨一定的風險。這些風險可能與信用、運營或不良表現有關。為減低某些交易對手風險，TVA於訂立協議前分析交易對手的財務狀況，訂立信貸限額，持續監察該等限額的適當性，以及交易對手信譽的任何變化，並在需要時採用信貸緩解措施，例如抵押品或預付款安排及總買賣協議。

顧客.TVA面臨與向LPCS交付電力銷售以及直接服務的行業和聯邦機構的應收貿易賬款相關的交易對手信用風險，這些應收賬款都位於田納西州山谷地區。在$1.3
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10億美元和1.6分別於2020年6月30日和2019年9月30日未償還的售電應收賬款中，幾乎所有交易對手都被評為投資級。非投資級客户的債務由抵押品擔保。T退伍軍人管理局還面臨與少數投資者擁有的地區性公用事業公司交換電力安排的風險，這些安排與交付電力或替換長期購買的電力或燃料協議的未平倉有關。TVA認為，其交易對手業績風險審查的政策和程序總體上保護了TVA免受與市場和經濟狀況相關的重大風險敞口。見注1-重要會計政策摘要 — 壞賬準備及注3-應收賬款淨額.

*TVA有來自兩個LPC的收入，這兩個LPC合計佔18截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月佔總營業收入的百分比。TVA的收入來自兩個LPC，這兩個LPC合計佔17百分比和16分別佔截至2020年6月30日和2019年6月30日的9個月總營業收入的百分比。

供貨商美國TVA評估潛在的供應商績效風險，包括燃料、零部件和服務的採購。如果供應商無法履行TVA的現有合同，或者TVA無法從其他供應商獲得類似服務，TVA可能會遇到延遲、中斷、額外成本或其他可能影響發電的運營結果，
維護和資本計劃。如果TVA的燃料或購買的電力供應商之一未能根據其與TVA的合同條款履行義務，TVA可能會損失根據合同向供應商支付的資金，不得不在現貨市場購買替代燃料或電力，價格可能比TVA根據合同有權支付的價格高得多。此外，TVA可能無法及時獲得替代燃料或電力，因此可能無法履行其提供電力的義務。

天然氣。TVA根據短期合同從各種供應商那裏購買其大部分天然氣需求。在這些供應商不履行義務的情況下，TVA相信它可以獲得替代天然氣。

        煤，煤。為了幫助確保可靠的煤炭供應，TVA在2020年6月30日與多家供應商簽訂了煤炭合同。合同中的煤炭供應來自美國的多個地理區域，將通過各種運輸方式(如駁船、鐵路和卡車)交付。新興技術、環境法規和低天然氣價格導致煤炭需求疲軟。因此，煤炭供應商面臨着越來越大的財務壓力，這導致了相對較差的信用評級和破產。煤炭供應商的持續困難，包括新冠肺炎疫情的影響，可能導致合併、額外的破產、重組、合同重新談判或其他情況。

        核燃料。核燃料主要通過長期鈾濃縮供應合同、合同轉換服務、合同濃縮服務或兩者的組合以及合同燃料製造服務獲得。鈾濃縮和某些核燃料服務的供應市場受到價格波動和供應限制的影響。供應市場條件可能使採購合同面臨與潛在的交易對手不履行有關的信用風險。在這些或其他供應商不履行義務的情況下，TVA相信可以獲得替代鈾濃縮和核燃料服務，儘管與當前供應協議下的價格相比，價格可能不太有利。

        購買的電力。TVA與一家電力供應商簽訂的購電協議將於2032年3月31日到期，440一座褐煤發電廠的夏季淨髮電量為100兆瓦(“MW”)。TVA已確定供應商具有相當於非投資級信用評級；因此，供應商已根據協議條款向TVA提供信用保證。

其他供應商。目前，除了一個主要渦輪機部件的製造延遲外，TVA受到的不可抗力事件的影響微乎其微。TVA和供應商已經制定了緩解策略，以減少預計的延誤和對TVA停機時間表的影響。

衍生交易對手.  T退伍軍人管理局已經簽訂了符合對衝目的的衍生品的實物和金融合同，TVA的NDT、ART和合格的固定收益養老金計劃已經簽訂了用於投資目的的衍生品合同。如果其中一項實物或金融衍生交易的交易對手違約，TVA可能會產生與達成替代交易相關的大量成本。如果NDT、ART和合格養老金計劃出於投資目的進入的衍生品合同的交易對手違約，投資價值可能會大幅下降，甚至可能變得一文不值。TVA集中了銀行、煤炭和天然氣行業的信用風險，因為這些行業的多家公司在各種衍生品交易中充當TVA的交易對手。截至2020年6月30日，TVA的所有貨幣掉期和利率掉期以及NDT和ART中的所有衍生品都與穆迪信用評級為A3或者更高。

*TVA將符合條件的遠期煤炭和天然氣合約歸類為衍生品。看見未接受套期保值會計處理的衍生品上面。截至2020年6月30日，煤炭合同的交易對手的穆迪信用評級，或TVA的內部分析(當此類信息不可用時)的範圍從B1至BA1。截至2020年6月30日，天然氣合同是與評級在以下範圍內的交易對手簽訂的CaA2至A2。看見供貨商以上是對煤炭行業面臨的挑戰的討論。TVA認識到，由於新冠肺炎疫情和需求放緩，石油和天然氣行業受到了影響。TVA將繼續監測影響和受影響的信用評級，並在適用時執行合同履約保證條款。
35
目錄     
15.  公允價值計量

公允價值乃根據在資產或負債的本金市場(或如無本金市場，即市場參與者之間有序交易中最有利的資產或負債市場)為資產或負債轉讓而收取或支付的交換價格(退出價格)釐定。TVA使用市場或可觀察到的投入作為首選的價值來源，其次是在沒有市場投入的情況下基於假設交易的假設。

評估技術

公允價值的計量導致按用於確定公允價值的投入按如下方式分類為層次結構：
1級—
 
對於相同的資產或負債，報告實體可以進入的活躍市場的未調整報價。活躍市場是指資產或負債的交易發生的頻率和數量足以提供定價的市場。
2級
 		—
 
除一級所包括的以可觀察市場數據為基礎且基本上在資產或負債的整個期限內直接或間接可觀察的市場報價以外的定價投入，包括類似資產或負債的報價市場價格、非活躍市場中相同或類似資產的市場報價、調整後的報價市場價格、來自可觀測數據(如利率和收益率曲線)的投入、以通常報價間隔可觀察到的波動性和違約率，以及通過相關或其他方式從可觀測市場數據得出的投入。
第3級—
 
對來自客觀來源的不可觀測或較不可觀測的投入進行定價。只有在無法獲得可觀測的投入的情況下，才能使用不可觀測的投入。這些投入從市場參與者的角度維持退出價格的概念，並應反映其他市場參與者的假設。一個實體應考慮所有市場參與者的假設，這些假設可以在沒有不合理的成本和努力的情況下獲得。所有這些假設被給予最低的優先級，通常用於內部開發的方法，以在沒有可觀察到的市場數據時生成管理層對公允價值的最佳估計。

公允價值層次結構內的金融工具水平(其中級別1為最高，級別3為最低)基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。

以下各節描述了TVA用來按公允價值計量不同金融工具的估值方法。除SERP和DCP資產的損益外，所有這些資產和負債的公允價值變化都在TVA的綜合資產負債表和綜合全面收益表(虧損)上記錄為監管資產、監管負債或AOCI的變化。除了SERP和DCP資產的損益外，與這些公允價值計量相關的綜合經營報表或綜合現金流量表沒有受到任何影響。

投資基金

截至2020年6月30日，投資基金包括$3.0按公允價值計量的歸類為交易的股權證券和債務證券的10億美元。股票和交易債務證券在NDT、ART、SERP和DCP持有。NDT持有最終退役TVA核電站的資金。ART持有的資金主要用於與TVA其他長期資產的未來關閉和退役相關的成本。無損檢測和抗逆轉錄病毒治療的餘額為#美元。2.110億美元和777分別為200萬，2020年6月30日。

TVA建立了SERP，為TVA選定的員工提供與競爭組織提供的福利相當的福利。DCP旨在為參與者提供推遲支付薪酬的能力，直到受僱於TVA的工作結束。NDT、ART、SERP和DCP基金投資於證券投資組合，通常旨在實現與整體股權和債券市場表現一致的回報。

NDT、ART、SERP和DCP由多種投資類型組成，由外部機構投資經理管理。大多數美國和國際股票、美國國債通脹保值證券、房地產投資信託證券、現金證券和某些衍生工具都是根據活躍市場的報價來衡量的，並被歸類為1級估值。固定收益投資、高收益固定收益投資、貨幣和大多數衍生工具都是非交易所交易的，屬於二級估值。這些衡量方法是基於市場和收入方法，並有可觀察到的市場投入。

包括私募股權有限合夥企業、私人房地產投資和私人信貸投資，可能包括通過第三方投資管理人管理的基金持有私人房地產投資、風險資本、收購、夾層或次級債務、重組或不良債務，以及特殊情況。這些投資通常涉及三-到-四-投資者出資的一年，然後是一段分配期，通常是幾年。這個
36
目錄     
投資期一般是最低限度的，10年或者更久。NDT與私募股權有限合夥企業相關的無資金承諾為#美元。216與私人實際資產有關的百萬無資金承付款#美元58百萬美元，以及與私人信貸有關的無資金承諾#美元20截至2020年6月30日，100萬。ART與私募股權有限合夥企業相關的無資金承諾為#美元。133與私人實際資產有關的百萬無資金承付款#美元50百萬美元，以及與私人信貸有關的無資金承諾#美元10截至2020年6月30日，100萬。這些投資沒有贖回或有限的贖回選擇，也可能對NDT和ART清算其投資的能力施加限制。確實有不是的這些投資的現成外匯報價。這些投資的公允價值是基於投資經理提供的信息。這些投資按季度計價。作為公允價值的實際權宜之計，TVA的私募股權有限合夥企業、私人不動產投資和私人信貸投資按資產淨值(“NAV”)估值。TVA將其在這些類型投資中的權益歸類為按公允價值層次中的資產淨值計量的投資。

混合基金是指由多個單獨的金融工具組成的投資基金。NDT、ART、SERP和DCP持有的混合基金要麼由單一類別的證券(如股票、債務或外幣證券)組成，要麼由多個類別的證券組成。這些混合基金的所有基礎頭寸要麼是交易所交易的，要麼是使用類似工具的可觀察到的投入來衡量的。混合基金的公允價值以基金份額的資產淨值(計算單位)為基礎，從基金中標的證券的價格得出。這些混合基金可以在計量日期資產淨值贖回，並在公允價值層次中被歸類為按資產淨值計量的混合基金。

        股權和交易債務證券的已實現和未實現損益在當期收益中確認，並以平均成本為基礎。NDT和ART的損益隨後根據TVA的監管會計政策重新分類到監管資產或負債賬户。見注1-重要會計政策摘要 — 基於成本的監管及附註8-監管資產和負債. TVA記錄了與其在每個時期持有的股權和交易債務證券有關的未實現收益和虧損如下：
未實現投資收益(虧損)
(百萬)
 三個月
六月三十日		截至9個月
六月三十日
基金財務報表列報2020201920202019
無損檢測監管資產$235  $(37) $(11) $(84) 
藝術監管資產97  (6) (1) (58) 
SERP其他收入(費用)7  1  (1) —  
磷酸氫鈣其他收入(費用)2  1  —  (1) 

他説，由於與新冠肺炎大流行相關的金融市場波動性較高，在截至2020年6月30日的9個月裏，環球航空經歷了與其藝術品和無損檢測投資組合相關的波動。截至2020年3月31日的三個月內經歷的損失已被挽回。在截至2020年6月30日的9個月裏，NDT的價值增加了$172000萬。儘管存在這種波動，但截至2020年6月30日，TVA的無損檢測資金繼續按照核管理委員會(NRC)的資金要求全額提供資金。

貨幣和利率衍生工具

見附註14-風險管理活動與衍生品交易 — 貨幣掉期現金流套期保值策略和未接受套期保值會計處理的衍生品有關TVA貨幣掉期和利率掉期的性質、目的和或有特徵的討論。這些掉期被歸類為二級估值，並基於使用類似工具的可觀察到的市場投入的收益法進行估值。

商品合約衍生品

這些合同大多是基於市場方法進行估值的，這種方法利用來自外部行業經紀服務的短期和中期市場報價。這些合同中的一小部分是根據定價模型進行估值的，該模型使用了TVA煤炭價格預測的長期價格估計。為了評估適用煤炭合同的數量期權部分，TVA使用Black-Scholes定價模型，該模型包括來自預測、合同特定條款和其他市場輸入的輸入。這些合約被歸類為3級估值。

37
目錄     
不履行風險

對不履行風險(包括信用風險)的評估考慮了當前市場狀況的變化、關於不履行風險的現成信息、信用證、抵押品、其他可用安排以及主要淨額結算安排的性質。TVA是貨幣掉期、利率掉期、商品合約和其他使TVA面臨非履約風險的衍生品的交易對手。TVA持有的大部分投資和某些交易所交易工具的不履行風險被併入退出價格，該退出價格是從用於將投資按市價計價的報價市場數據得出的。

TVA的大多數衍生工具的非履行風險是對初始資產/負債公允價值的調整。TVA通過應用信用估值調整(“CVA”)對TVA(負債)和交易對手(資產)的非履約風險進行調整。TVA根據工具的條款和從穆迪獲得的TVA或交易對手的信用評級，為每一種適用的金融工具確定適當的CVA。對於沒有可觀察到的信用評級的公司，TVA使用內部分析為交易對手分配一個可比的評級。TVA在與合同剩餘期限一致的時間段內，使用歷史違約率(穆迪在1983財年至2019年財年報告的違約率)為信用評級相似的公司對每種金融工具進行貼現。CVAs的應用產生了不到#美元的費用。1資產公允價值減少100萬美元和#美元1截至2020年6月30日的負債公允價值減少100萬美元。

38
目錄     
公允價值計量

下表按公允價值層次結構中的級別列出了TVA在2020年6月30日和2019年9月30日按公允價值經常性計量的金融資產和負債。金融資產和負債已根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平進行整體分類。TVA對公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷，並可能影響資產和負債的公允價值的確定及其在公允價值層級中的分類。
公允價值計量
於2020年6月30日
(百萬)
有效的報價
市場：
相同的資產
(1級)		重要的其他人
可觀測輸入
(2級)		顯着性
看不見的
輸入量
(3級)		總計
資產
投資    
股權證券$470  $—  $—  $470  
政府債務證券366  52  —  418  
公司債務證券—  322  —  322  
抵押貸款和資產支持證券—  28  —  28  
機構共同基金
173  —  —  173  
遠期債務證券合約—  11  —  11  
以資產淨值計量的私人信貸資金(1)
—  —  —  57  
以資產淨值衡量的私募股權基金(1)
—  —  —  181  
以資產淨值計量的私人不動產基金(1)
—  —  —  162  
按資產淨值計量的混合基金(1)
—  —  —  1,169  
總投資1,009  413  —  2,991  
商品合約衍生品—  8  2  10  
總計$1,009  $421  $2  $3,001  
相同負債的活躍市場報價
(1級)		重要的其他人
可觀測輸入
(2級)		顯着性
看不見的
輸入量
(3級)		總計
負債
貨幣互換(2)
$—  $264  $—  $264  
利率掉期—  2,108  —  2,108  
商品合約衍生品—  28  12  40  
總計$—  $2,400  $12  $2,412  
注
(1) 使用每股資產淨值(或其等值)實際權宜之計以公允價值計量的某些投資並未歸類於公允價值層次。此表中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與合併資產負債表中列示的金額進行協調。
(2)TVA記錄從交易對手收到或支付給交易對手的現金抵押品淨額後的貨幣掉期，但該金額未記錄在應付賬款和應計負債中。見附註14-風險管理活動與衍生品交易— 衍生工具資產和負債的抵銷.
39
目錄     
公允價值計量
於2019年9月30日
(百萬)
有效的報價
市場：
相同的資產
(1級)		重要的其他人
可觀測輸入
(2級)		顯着性
看不見的
輸入量
(3級)		總計
資產
投資    
股權證券$464  $—  $—  $464  
政府債務證券279  65  —  344  
公司債務證券
—  417  —  417  
抵押貸款和資產支持證券—  32  —  32  
機構共同基金
250  —  —  250  
遠期債務證券合約
—  22  —  22  
以資產淨值衡量的私募股權基金(1)
—  —  —  140  
以資產淨值計量的私人房地產基金(1)
—  —  —  135  
以資產淨值計量的私人信貸資金(1)
—  —  —  33  
按資產淨值計量的混合基金(1)
—  —  —  1,131  
總投資993  536  —  2,968  
商品合約衍生品—  7  5  12  
總計$993  $543  $5  $2,980  
相同負債的活躍市場報價
(1級)		重要的其他人
可觀測輸入
(2級)		顯着性
看不見的
輸入量
(3級)		總計
負債
貨幣互換(2)
$—  $208  $—  $208  
利率掉期—  1,764  —  1,764  
商品合約衍生品—  44  9  53  
總計$—  $2,016  $9  $2,025  
注
(1)使用每股資產淨值(或其等值)實際權宜之計以公允價值計量的某些投資並未歸類於公允價值層次。此表中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與合併資產負債表中列示的金額進行協調。
(2)  TVA記錄從交易對手收到或支付給交易對手的現金抵押品淨額後的貨幣掉期，只要該金額沒有記錄在應付賬款和應計負債中。見附註14-風險管理活動與衍生品交易 — 衍生工具資產和負債的抵銷.

*TVA聘請內部估值專家計算其商品合約衍生品公允價值計量(分類為3級)，每期對公允價值計量變動進行分析測試，以確保估值基於一般市場假設的變化是合理的。對於不可觀察到的投入使用的估計數據的重大變化，無論單獨或合併，都可能導致報告的公允價值計量出現重大差異。

40
目錄     
        下表列出了所有商品合約衍生品的對賬情況，這些衍生品以公允價值在經常性基礎上使用重大不可觀察的投入計量(第3級)：
使用重大不可觀察輸入的公允價值計量
(百萬)
商品合約衍生品
三個月
六月三十日		截至9個月
六月三十日
期初餘額$38  $58  
作為監管資產和負債遞延的未實現淨收益(虧損)的變化(19) (39) 
2019年6月30日的餘額$19  $19  
期初餘額$(7) $(4) 
安置點(1) (1) 
作為監管資產和負債遞延的未實現淨收益(虧損)的變化(2) (5) 
2020年6月30日的餘額$(10) $(10) 

下表提供了與計量TVA在公允價值層次中歸類為第3級的資產和負債的公允價值時使用的重大不可觀察投入有關的量化信息：
有關第3級公允價值計量的量化信息 
 
公允價值在
2020年6月30日
估值技術不可觀測的輸入
量程(1)
資產
商品合約衍生品$2  
 
定價模型煤炭供需狀況5-6億噸/年
長期市場價格11.90美元/噸-43.00美元/噸
負債
商品合約衍生品12  定價模型煤炭供需狀況5-6億噸/年
長期市場價格11.90美元/噸-43.00美元/噸
有關第3級公允價值計量的量化信息 
 2019年9月30日的公允價值估值技術不可觀測的輸入量程
資產
商品合約衍生品$5  定價模型煤炭供需狀況4-8億噸/年
長期市場價格每噸12.10-94.51美元
負債
商品合約衍生品9  定價模型煤炭供需狀況4-8億噸/年
長期市場價格每噸12.10-94.51美元
注
(1)2020年第三季度，TVA更新了區間估計，以與相關商品合約衍生品的最高合同期限保持一致。
41
目錄     
其他未按公允價值記錄的金融工具
         
TVA使用以下描述的方法和假設來估計每一類重要金融工具的公允價值。在2020年6月30日和2019年9月30日持有的金融工具的公允價值可能不能代表這些工具到期或被召回或提早贖回時將記錄的實際損益。TVA在2020年6月30日和2019年9月30日未按公允價值記錄的金融工具的估計價值如下：
未按公允價值
記錄的金融工具的估計價值(百萬)
 2020年6月30日2019年9月30日
 估價分類攜載
數量		公平
價值		攜載
數量		公平
價值
能量右轉® 應收賬款(含當期部分)
2級$91  $90  $101  $100  
貸款和其他長期應收賬款淨額(包括當期部分)2級134  122  131  120  
能量右轉® 融資義務(包括當期部分)
2級101  112  113  126  
資金不足的貸款承諾2級—  7  —  10  
強制贖回的VIE的會員權益(包括當前部分)2級27  38  28  37  
長期未償還電力債券(包括本期)，淨額2級19,849  26,749  20,124  26,059  
VIE的長期債務(包括當前期限)，淨額2級1,109  1,437  1,128  1,371  
長期應付票據(含本期)2級—  —  23  23  

現金及現金等價物、限制性現金及現金等價物以及短期債務的賬面價值接近其公允價值。

貸款及其他長期應收賬款的公允價值乃根據折現率釐定未來現金流量現值，貼現率相等於向信用評級相若的借款人及剩餘期限相若的借款人發放的類似貸款的貸款利率(如適用)。強制贖回的VIE的長期債務和會員權益的公允價值是通過使用類似債務的當前市場利率確定未來現金流現值、實施信用評級和剩餘到期日來估計的。

42
目錄     
16.  營業收入

售電收入

TVA與客户簽訂合同的收入主要來自向其客户發電和銷售電力，並計入綜合運營報表上的銷售電力收入。電力主要出售給LPCS，以分配給他們的最終用户。此外，TVA還向直接服務的工業公司、聯邦機構和其他機構出售電力。
LPC銷售額
大致93在截至2020年6月30日的三個月和九個月裏，TVA銷售電力收入的1%流向了LPCS，然後LPCS使用自己的配電系統將電力分配給他們的客户。電力在LPC服務區域內的傳輸點向每個LPC供電。當客户在交貨點擁有電力時，TVA確認收入。對於電力銷售，隨着時間的推移，提供電力的履約義務是分系列履行的，因為在客户合同期限內的電力銷售是一系列基本相同的不同貨物，並具有相同的向客户轉移的模式。TVA在交付後沒有持續的履約義務。使用輸出法確認收入，如實地描述了用户在交付時獲得電力控制權並從其使用中獲益時的電力轉移情況。此外，TVA有權強制執行對在任何離散時間點交付的能源的對價，並將按反映TVA有權對交付的能源進行對價的金額確認收入。

收入金額是根據TVA董事會批准的合同價格計算的。客户按月向客户開具發電單，按位於發電點的電錶計量。淨交易價格由客户在開票時已知的某些信用額度抵消。信用額度旨在實現TVA法案的目標，包括為LPCS住宅客户提供的水電優惠信用額度、促進田納西河谷增長的經濟發展信用額度、向參與長期合作協議的LPCS提供的批發賬單信用額度，以及允許TVA在需求高峯期減少工業客户使用以平衡系統需求的可中斷信用額度。付款通常在發票開具後大約一個月內到期。
 
直接服務的客户直接服務的客户，包括工業客户、聯邦機構和其他客户，將電力用於自己的消費。與LPCS類似，電力被輸送到一個送貨點，在這個時候客户獲得所有權，TVA確認收入。對於所有電力銷售，由於客户合同期限內的電力銷售是一系列基本相同且具有相同轉移到客户的模式的不同商品，因此隨着時間的推移，提供電力的履約義務是以一系列方式履行的，這是因為客户合同期限內的電力銷售是一系列不同的貨物，基本上是相同的，並且具有相同的轉移模式。TVA在交付後沒有持續的履約義務。使用輸出法確認收入，如實地描述了用户在交付時獲得電力控制權並從其使用中獲益時的電力轉移情況。此外，TVA有權強制執行對在任何離散時間點交付的能源的對價，並將按反映TVA有權對交付的能源進行對價的金額確認收入。

收入金額是根據TVA董事會批准的合同價格計算的。客户按月向客户開具發電單，按位於發電點的電錶計量。淨交易價格由客户在開票時已知的某些信用額度抵消。信用的例子包括促進田納西河谷增長的經濟發展信用，以及允許TVA在需求高峯期減少工業客户使用以平衡系統需求的可中斷信用。付款通常在發票開具後大約一個月內到期。

其他收入

其他收入主要包括轉運費和網絡傳輸費、作為發電副產品的過剩蒸汽的銷售、TVA與客户之間互聯點的交貨點費用以及某些其他輔助商品或服務。
43
目錄     
分門別類收入

在截至2020年6月30日的三個月和九個月內，TVA的電力銷售收入為2.210億美元和7.2分別為10億美元，幾乎佔了TVA的全部收入。截至前三個月和九個月，TVA按州劃分的營業收入 2020年6月30日和2019年6月30日，詳見下表：
按州分列的營業收入
(百萬)
截至6月30日的三個月截至6月30日的9個月
 2020201920202019
阿拉巴馬州
$312  $367  $1,041  $1,146  
佐治亞州
52  59  179  196  
肯塔基州
140  157  455  498  
密西西比
204  250  668  751  
北卡羅萊納州
13  15  50  56  
田納西州
1,485  1,705  4,809  5,273  
維吉尼亞
9  10  32  35  
小計2,215  2,563  7,234  7,955  
系統外銷售1  2  3  3  
售電收入2,216  2,565  7,237  7,958  
其他收入35  39  113  121  
營業總收入$2,251  $2,604  $7,350  $8,079  

        TVA在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和九個月按客户類型劃分的營業收入詳見下表：
按客户類型劃分的營業收入
(百萬)
截至6月30日的三個月截至6月30日的9個月
 2020201920202019
售電收入  
地方電力公司(1)
$2,058  $2,366  $6,716  $7,347  
直接服務的行業132  168  442  521  
聯邦機構和其他機構26  31  79  90  
售電收入2,216  2,565  7,237  7,958  
其他收入35  39  113  121  
營業總收入$2,251  $2,604  $7,350  $8,079  
注
(1)截至2020年6月30日的三個月和九個月的金額為淨額$38300萬美元和300萬美元108分別向參與長期合作伙伴協議的LPCS提供600萬批發賬單信貸。

、TVA和LPCS將繼續攜手合作，以滿足田納西谷周邊消費者不斷變化的需求。在2019年8月的會議上，TVA董事會批准了一項為期20年的合作伙伴協議選項，該選項更好地使LPC合同的長度與TVA的長期承諾保持一致。這些協議在最初生效日期後每年自動延長，視某些情況而定，包括就靈活性選項和未來有限的費率上調達成協議。參與的LPCS將獲得包括3.1%的批發賬單抵免在內的好處，以換取他們的長期承諾，這使TVA能夠在相應的時期內收回其長期財務承諾。2020年6月，TVA為參與的LPCS提供了靈活性選項，允許他們在本地產生高達前五年平均每小時能源銷售額的約5%，以滿足其個人客户的需求。截至2020年8月3日，141LPCS與TVA簽署了為期20年的合作伙伴協議，42家LPCS簽署了彈性協議。



44
目錄     
        持有下述合約安排的勞資關係證明書數目，在截至年底的三個月及九個月內，從該等安排所得的收入 下表彙總了2020年6月30日，以及截至2020年6月30日的三個月和九個月，這些收入佔TVA總營業收入的百分比：
TVA地方電力公司合同
在截至2020年6月30日的三個月內
合約安排(1)
LPC數量
向LPCS
出售電力的收入(百萬)
營業總收入佔總營業收入的百分比
20年終止通知141  $1,630  72.4 %
為期10年的終止通知1  1  — %
一份為期5年的終止通知12  427  19.0 %
總計154  $2,058  91.4 %
注
(1)一般來説，勞資雙方的終止通知期是相同的，但在其中兩個設有5年終止通知的勞資關係合約中，貿發局則有10年的終止通知(如果該局失去酌情釐定批發費率的權力，該通知便會變成5年的終止通知)。某些LPC有五年的終止通知，如果國會法案、法院裁決或監管變化要求或允許該選舉，則期限較短。 
                   
TVA地方電力公司合同
在截至2020年6月30日的9個月內
合約安排(1)
LPC數量
向LPCS
出售電力的收入(百萬)
營業總收入佔總營業收入的百分比
20年終止通知141  $5,399  73.5 %
為期10年的終止通知1  1  — %
一份為期5年的終止通知12  1,316  17.9 %
總計154  $6,716  91.4 %
注
(1)一般來説，勞資雙方的終止通知期是相同的，但在其中兩個設有5年終止通知的勞資關係合約中，貿發局則有10年的終止通知(如果該局失去酌情釐定批發費率的權力，該通知便會變成5年的終止通知)。某些LPC有五年的終止通知，如果國會法案、法院裁決或監管變化要求或允許該選舉，則期限較短。

據報道，TVA最大的兩個LPCS-孟菲斯輕氣和水部門(MLGW)和納什維爾電氣服務公司(NES)-分別簽訂了為期5年和20年的終止通知期合同。面向MLGW和NES的銷售額佔九百分比和八分別佔TVA截至2020年6月30日的9個月總營業收入的百分比。對MLGW和NES的銷售額分別佔八在截至2019年6月30日的9個月中，佔TVA總營業收入的百分比。2020年5月，MLGW發佈了一份綜合資源計劃草案，以指導未來的能源選擇，2020年7月，TVA向MLGW提出了一份提案，強調了繼續成為TVA客户的好處。

合同餘額

新的合同資產代表實體有權對價，以換取該實體轉讓給客户的商品和服務。截至2020年6月30日，TVA沒有任何重大合同資產。

所謂合同責任，是指實體向客户轉讓商品或服務的義務，該實體已經從客户那裏獲得了對價(或應支付的對價金額)。這些合同債務主要與履行義務履行之前收到的預付對價有關。截至2020年6月30日，TVA沒有任何重大合同負債。

中國需要更多的經濟發展激勵措施。根據某些經濟發展計劃，TVA為某些業務部門的現有和潛在電力客户提供激勵措施，這些客户做出多年承諾在田納西山谷投資。TVA將這些激勵措施記錄為收入的減少。記錄為收入減少的激勵措施為$78300萬美元和300萬美元76分別在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月內達到100萬美元。記錄為收入減少的激勵措施為$238300萬美元和300萬美元231分別在截至2020年6月30日和2019年6月30日的9個月內達到100萬。已批准但尚未支付的獎勵計入綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債。截至2020年6月30日和2019年9月30日，未支付的獎勵為$169百萬美元和$157分別為百萬美元。如果客户未能滿足某些計劃要求，這些激勵措施可能會受到退款條款的約束。2020年4月，廣交會制定了靈活性條款，以支持受新冠肺炎疫情影響的參與客户的持續運營和恢復。

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17.  其他收入(費用)，淨額

下表彙總了與TVA經營活動無關的收入和費用：
其他收入(費用)，淨額 
 三個月
六月三十日		截至9個月
六月三十日
 2020201920202019
貝爾方特礦牀$—  $—  $—  $21  
利息收入3  7  14  19  
對外服務3  3  9  9  
投資收益(虧損)10  3  4  2  
雜類—  1  —  1  
其他收入(費用)合計(淨額)$16  $14  $27  $52  

在截至2020年6月30日的三個月中，其他收入(費用)，淨增加$2與上年同期相比增加100萬美元，增加#美元7投資收益1.6億美元，主要與戰略資源規劃和差價合約投資的未實現收益有關，這是與新冠肺炎大流行相關的金融市場波動性增加的結果。部分抵消了這一增長的是減少了#美元。43.6億美元與利息收入有關，主要是由於利率較低。

在截至2020年6月30日的9個月中，其他收入(費用)，淨減少#美元。25百萬美元，主要由$212019年的其他收入中有100萬與TVA作為出售Bellefonte核電站(“Bellefonte”)的首付款收到的定金債務有關。買方Nuclear Development，LLC未能滿足銷售合同的要求，即在2018年11月30日(截止日期)之前獲得NRC批准轉讓所需的核許可證，並支付剩餘的銷售價格。見附註20-或有事項和法律程序 —法律程序關於核發展有限責任公司提起的訴訟的討論。

18. 補充現金流信息

截至2020年6月30日和2019年6月30日，計入應付賬款和應計負債的在建核電項目和核燃料支出預算為$。339百萬美元和$266分別為600萬美元，並作為非現金投資活動從截至2020年和2019年6月30日的9個月的綜合現金流量表中剔除。

不包括在2020年6月30日和2019年6月30日的合併現金流量表中，因為非現金融資活動是與租賃設備相關的租賃義務#美元3300萬美元和300萬美元6分別為2000萬人。

19.  福利計劃

TVA贊助了一項覆蓋2014年7月1日之前僱用的大部分全職員工的合格固定福利計劃(“養老金計劃”)，以及覆蓋大部分全職員工的合格固定繳費計劃(“401(K)計劃”)，二沒有資金的退休後醫療保健計劃，規定為符合條件的退休人員的醫療保險、其他離職後福利(如工人補償)和SERP提供非既得性繳費。養老金計劃和401(K)計劃由一個獨立的法律實體-TVA退休系統(“TVARS”)管理，該系統由其自己的董事會管理。

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截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和九個月，淨定期福利成本和其他確認為監管資產變化的金額的組成部分如下：
TVA福利計劃的組成部分(1)
 
截至六月三十日止的三個月
截至6月30日的9個月
 養老金福利其他退休後福利養老金福利其他退休後福利
 20202019202020192020201920202019
服務成本$14  $11  $4  $2  $41  $33  $12  $8  
利息成本104  125  4  5  312  374  12  14  
計劃資產的預期收益(122) (119) —  —  (366) (358) —  —  
攤銷先前服務信用(25) (25) (6) (6) (73) (74) (18) (18) 
確認的精算淨損失109  84  2  1  327  252  7  3  
按精算確定的總定期收益淨成本80  76  4  2  241  227  13  7  
由於監管機構的行動而產生的金額(資本化)/費用(3) —  —  —  (11) 1  —  —  
總定期淨收益成本$77  $76  $4  $2  $230  $228  $13  $7  
注
(1)服務成本成分以外的淨效益成本成分計入綜合經營報表中的其他定期效益淨成本。

*TVA 2020年養老金計劃繳費最低要求為$300百萬TVA貢獻$25每月向TVARS提供100萬美元，截至2020年6月30日，已貢獻$225百萬剩下的$75到2020年9月30日，將貢獻100萬美元。在截至2020年6月30日的9個月裏，TVA還貢獻了美元67為401(K)計劃提供100萬美元19百萬美元(扣除$淨額4百萬美元)用於其他退休後計劃，以及$5一百萬美元給了SERP。

亞洲金融市場自2019年9月30日以來，由於新冠肺炎疫情的影響，金融市場經歷了更高的波動性。新冠肺炎大流行的持續時間和嚴重程度存在不確定性，導致許多投資的市場估值大幅下降。這些事件對TVA養老金制度的影響反映在資產組合價值從#美元到#美元的變化中。8.0從2019年9月30日的10億美元增加到2019年9月30日的30億美元6.8截至2020年3月31日，20億美元，並反彈至美元7.8截至2020年6月30日，10億美元。TVA目前尚未確定是否在2020年期間向TVARS提供額外捐款。此外，由於新冠肺炎疫情增加了醫療費用，與退休人員健康計劃相關的其他退休後繳費可能比之前假設的要高，但目前無法估計。

他説，新冠肺炎大流行對養老金計劃和其他退休後計劃的最終影響取決於電信管理局不知道或無法控制的因素，包括這次疫情的持續時間和嚴重程度，為遏制其傳播和減輕其影響而採取的行動，以及新冠肺炎大流行對國家和地區經濟的更廣泛影響。因此，TVA目前無法估計對養老金計劃和其他退休後計劃的潛在影響。

20.  或有事項和法律程序

偶然事件

核保險.《原子能法案》第170條，俗稱《普賴斯-安德森法案》(Price-Anderson Act)，提供了一個分層的財務保護框架，以補償公眾因美國核事故引起的人身傷害和財產損失的責任索賠。這一財務保護包括兩層覆蓋範圍：

•初級保險是由美國核保險公司(“ANI”)承保的私人保險，提供公共責任保險，承保金額為#美元。450每座獲準運營的核電站的費用為100萬英鎊。如果這一金額不足以支付核事故引起的索賠，則適用第二級，即二級財務保護。

•在二級財務保護級別內，每個核反應堆的持牌人有或有義務支付追溯溢價，該溢價等於其在超過一級水平的損失中所佔的比例，無論是否接近故障事件，最高限額約為$。138每起事故每座反應堆百萬美元。與TVA的七反應堆，每個事故的最高或有債務總額為#美元。963百萬這項追溯保險費目前設定的最高費率約為$。20每個反應堆每個事故每年百萬美元。目前，97反應堆正在參與二級財務保護計劃。

在核事故導致公共責任索賠的情況下，ANI提供的初級水平與二級財務保護相結合，應提供最高約$13.8覆蓋10億美元。

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美國聯邦法律要求，每個NRC電力反應堆持牌人都要從私人渠道獲得財產保險，以支付事故後穩定和淨化反應堆及其站址所需的費用。在此之前，聯邦法律要求每個NRC電力反應堆持牌人從私人來源獲得財產保險，以支付事故發生後穩定和淨化反應堆及其站址的費用。TVA承保核電保險有限公司(“Neil”)的財產、退役責任和淨化責任保險。每個站點的限制因站點而異，最高可達$2.110億美元至美元2.8在TVA的三個地點，可供虧損的資金為1000億美元。其中一些保險可能需要支付最高約#美元的追溯保費。145百萬

TVA從尼爾那裏為TVA的核設施購買意外停電(業務中斷)保險。如果本保單承保的事故導致核電機組脱機或使核電機組脱機，尼爾將在等待一段時間後向TVA支付賠償金(每週固定的美元金額)，最高賠償額為$490每單位百萬美元。本保險單可能要求支付最高約$的追溯保費。43100萬美元，但僅限於尼爾董事會認為有必要支付尼爾盈餘無法彌補的損失。

退役成本下降。TVA確認與某些有形長期資產未來報廢相關的法律義務，這些資產主要與核電站、燃煤發電廠、水電站/大壩、輸電結構和其他與財產相關的資產有關。見附註11-資產報廢義務.

核退役.核電機組退役費用的撥備是基於NRC程序規定的選項，以拆除和淨化設施，以滿足NRC終止許可證的標準。在2020年6月30日，$3.210億美元，代表未來估計退役成本的折現值，計入ARO。*實際退役成本可能與導出的估計值不同，原因包括當前假設的變化，例如退役的假設日期、監管要求的變化、技術的變化以及勞動力、材料和設備成本的變化。*擁有和運營核電站的公用事業公司在根據GAAP計算核退役成本時，要求使用不同於向GAAP報告時在計算核退役成本時使用的程序。根據GAAP，擁有和運營核電站的公用事業公司需要使用不同的程序來計算核退役成本，而不是根據GAAP在計算核退役成本時使用的程序，這些假設包括：假設的退役日期、監管要求的變化、技術的變化以及勞動力、材料和設備成本的變化二一套程序對退役費用產生不同的估計，主要是因為基本假設的不同。TVA的每個核電機組的退役成本研究至少每五年更新一次。

TVA維持NDT，為其核電站的最終退役提供資金。公允價值計量 — 投資基金。TVA監控其NDT的價值，並認為，從長期來看，在核電站停止運營和開始退役活動之前，將有足夠的投資資金和額外捐款(如有必要)用於支持退役。TVA的運營核電機組在2033-2055年期間獲得許可，日期各不相同，具體取決於機組。此外，在獲得NRC批准的情況下，可能會延長一些機組的運營壽命。見附註8-監管資產和負債及附註11-資產報廢義務.

非核退役.*估計未來非核退役ARO為1美元2.8在2020年6月30日，退役成本估計涉及估計未來支出的金額和時間，並就此類成本是否被視為法律義務做出判斷。估計未來支出的金額和時間包括預測資產報廢過程的時間和持續時間，以及成本將如何隨着通脹升級。*由於當前假設的變化，如假設的退役日期、監管要求的變化、技術的變化和變化，實際的退役成本可能與導出的估計值不同TVA至少每五年更新一次其關於非核退役ARO的基本假設。然而，影響未貼現現金流的金額和時間的基本假設的重大變化被持續監測，並納入確定期間的ARO餘額。

TVA保持着一種ART，以幫助為其非核電資產的最終退役提供資金。公允價值計量 — 投資基金。在決定是否會向ART提供額外資金時所涉及的估計包括通貨膨脹率、基金投資的回報率預測，以及計劃使用其他來源為退役費用提供資金。見附註8-監管資產和負債及附註11-資產報廢義務.

環境問題。與公用事業行業和其他工業部門的發電活動一樣，TVA的發電活動也受到聯邦、州和地方環境法律法規的約束。影響TVA活動的主要監管領域包括空氣質量控制、水質控制以及固體和危險廢物的管理和處置。*未來，所有這些領域的法規預計都將變得更加嚴格。這些法規預計還將特別強調氣候變化、可再生能源發電和能源效率。

TVA已經並預計將繼續產生鉅額資本以及運營和維護成本，以滿足不斷變化的環境要求，這些要求主要與但不限於TVA燃煤發電機組的運營相關。隨着時間的推移，對TVA燃煤發電機組和其他發電機組運營的環境要求可能會繼續變得更加嚴格。關於燃煤發電機組排放或排放的訴訟也在發生。如果不遵守環境和安全法律，可能導致TVA受到執法行動，這可能導致施加重大民事責任，包括罰款和處罰、刑事制裁和/或關閉不合規的設施。.
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TVA估計，遵守現有和未來的“清潔空氣法”(“CAA”)要求(不包括温室氣體(“GHG”)要求)可能導致成本為#美元。132從2020年到2024年，這筆資金將達到100萬美元，其中包括現有的管制資本項目以及空中運營和維護項目。TVA還估計額外支出約為#美元。1.0從2020年到2024年，與TVA的CCR轉換計劃相關的10億美元，以及大約美元的支出211從2020年到2024年，與遵守“清潔水法”要求有關的資金為100萬美元。如果新的環境法律或法規適用於TVA或其運營的設施，或者如果現有的環境法律或法規被修訂或重新解釋，未來的成本可能與這些估計不同。*由於行動的不確定性，目前還可能存在無法合理預測的成本，這可能會增加這些估計。

釋放和清理危險物質的責任主要由聯邦綜合環境響應、補償和責任法案以及其他聯邦和平行的州法規監管。多年來，TVA以類似於許多其他行業和電力系統的方式產生或使用危險物質。TVA在一些設施的運營已經導致了TVA正在解決的污染問題。在2020年6月30日和2019年9月30日，TVA對那些有足夠信息來制定成本估算的地點的清理和類似環境工作的估計負債約為$15在未貼現的基礎上，本集團的總負債為600萬歐元，並計入綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債。

        與工人接觸CCR材料相關的潛在責任。為了應對2008年金斯敦的火山灰泄漏事件，TVA聘請了雅各布斯工程集團(Jacobs Engineering Group，Inc.)。(“雅各布斯”)監督清理工作的某些方面。清理工作完成後，雅各布斯在田納西州東區(“東區”)的美國地區法院被參與清理工作的一名承包商的僱員和部分僱員的家屬起訴。原告聲稱，雅各布斯未能採取或提供適當的健康預防措施，並在接觸粉煤灰(CCR材料)相關的健康風險方面誤導了工人。原告聲稱，暴露在粉煤灰中會導致各種重大的健康問題和疾病，包括在某些情況下死亡。此案分為兩個階段，第一階段考慮一般因果關係，第二階段確定具體因果關係和損害賠償。2018年11月7日，審理第一階段的陪審團做出了有利於原告的裁決，包括認定雅各布斯未能遵守其與TVA的合同或全網站安全與健康計劃；雅各布斯未能為原告提供合理的護理；雅各布斯的失敗能夠導致一系列健康狀況，從高血壓到癌症。2019年1月11日，東區將當事人提請調解。調解已經結束，但當事人並未解決此事。訴訟現在將進入第二階段，問題是雅各布斯的失敗是否確實造成了原告所謂的傷害和損害。
後來，2019年5月13日，另一組承包商員工和家庭成員在田納西州羅恩縣巡迴法院對雅各布斯提起訴訟。這些原告提出的索賠與在上述案件中提起訴訟的原告相似。

該公司表示，雖然TVA不是這兩起訴訟的當事人，但TVA可能有賠償義務，向雅各布斯償還雅各布斯需要支付的一些金額。TVA將繼續監測訴訟情況，以確定這些或類似案件是否會對公用事業行業產生更廣泛的影響。TVA預計任何潛在的責任不會對其運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

法律程序

據報道，TVA不時參與或以其他方式參與在開展TVA活動的正常過程中因災難性事件或其他原因而出現的訴訟、索賠、訴訟、調查和其他法律事項(“法律訴訟”)。
 
將軍。截至2020年6月30日，TVA已應計$14與法律訴訟有關的可能損失百萬美元。在應計款項中，$13600萬美元包括在其他長期負債和#美元中。1600萬美元包括在應付賬款和應計負債中。不能保證TVA不會受到重大額外索賠和債務的影響。即使實際負債大大超過估計，TVA的運營結果、流動性和財務狀況可能會受到重大不利影響。
 
環境協議。2011年4月，TVA進入二實質上類似的協議，一與環境保護局(EPA)合作，與阿拉巴馬州、肯塔基州、北卡羅來納州、田納西州和三環境倡導團體：塞拉俱樂部、國家公園保護協會和我們的兒童地球基金會(統稱為“環境協議”)。根據環境協議，TVA承諾，除其他事項外，將就已完工的燃煤機組採取行動。TVA還同意投資#美元。290在某些TVA環境項目中有100萬美元，其中TVA花費了大約#美元279截至2020年6月30日，100萬。作為這些承諾的交換，過去根據所謂的新來源審查和相關違規行為向TVA提出的大多數索賠都被放棄，不能對TVA提起訴訟。未來的索賠，包括硫酸霧和温室氣體排放的索賠，仍然可以針對TVA提起。

據報道，與環境協議相關的負債計入2020年6月30日綜合資產負債表的應付賬款和應計負債及其他長期負債。在批准的同時，
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根據環境協議，TVA董事會決定，將TVA在環境協議下的義務記錄為監管資產是合適的，該等義務將作為監管資產計入2020年6月30日的綜合資產負債表，並將在未來期間以比率收回。

*。2019年5月7日，羅恩縣以及金斯頓市和哈里曼市(以下簡稱“地方政府”)向田納西州羅恩縣巡迴法院提起訴訟，要求TVA和雅各布斯支付與TVA對2008年金斯敦火山灰泄漏事件的清理反應有關的金錢損害賠償和未指明的禁令救濟。當地政府聲稱，TVA和Jacobs在清理響應期間未能採取適當措施減輕環境和健康風險，並在與接觸粉煤灰相關的健康和環境風險方面誤導了地方政府及其公民。地方政府尋求代表其公民追回人身傷害和財產損失索賠、税收損失賠償、增加的緊急情況和醫療響應費用索賠、懲罰性賠償和未指明的禁令救濟。2019年6月6日，TVA將訴訟移至東區，TVA和雅各布斯分別提出駁回動議。作為迴應，原告提交了一份迴應，反對這兩項動議和一項單獨的動議，該動議尋求許可提交擬議的修訂集體訴訟申訴，在該申訴中，羅恩縣將擔任市政當局及其公民的階級代表。

根據2019年12月的裁決，聯邦法院裁定，地方政府沒有資格代表其公民主張代表索賠，並駁回了他們作為集體訴訟代表公民提起訴訟的動議，因為地方政府據稱遭受的傷害(税收損失)以及個人據稱遭受的人身傷害和個人醫療費是不同的。在此之前，聯邦法院裁定，地方政府沒有資格代表其公民主張代表索賠，並駁回了他們作為集體訴訟繼續進行的動議，原因是地方政府據稱遭受的傷害(税收損失)以及個人據稱遭受的人身傷害和個人醫療費。然而，法院表示，地方政府可能具有法律地位，可以主張對其直接傷害的索賠(與市政所有的財產有關的索賠)，並指示地方政府在2020年1月16日之前按照法院的命令提交修訂後的訴狀。原告於2020年1月15日提交了修改後的起訴書。2020年2月26日，TVA和雅各布斯動議駁回修改後的申訴，法院尚未對這項動議做出裁決。發現正在進行中，審判定於2021年4月20日進行。

*。2019年11月7日，田納西州羅恩縣的一名居民在東區對雅各布斯和TVA提起了擬議的集體訴訟。起訴書稱，由於2008年金斯敦的火山灰泄漏和隨之而來的清理活動，班級代表和擬議班級的所有其他成員都受到了損害。起訴書提出多項指控，其中包括：(1)TVA在建造及營運金斯敦CCR設施時疏忽；(2)TVA及雅各布斯在進行清理工作期間沒有采取適當措施，減低環境及健康風險；及(3)TVA及雅各布斯在與接觸粉煤灰有關的健康及環境風險方面誤導公眾。起訴書以命令的形式尋求金錢賠償和禁令救濟，要求被告建立血液檢測計劃和醫療監測協議，並補救對擬議類別財產的損害。2020年4月22日，TVA提出駁回申訴的動議，法院尚未對這項動議做出裁決。

        涉及牛潤化石廠的案件。2020年2月5日，居住在布爾朗附近的兩名原告代表自己和兩個未成年的孩子在田納西州安德森縣巡迴法院對TVA提起訴訟。原告聲稱，他們和他們的孩子因直接接觸源自Bull Run的CCR材料以及通過與在未披露的TVA設施工作的家庭成員接觸粉煤灰而受傷。TVA
2020年3月5日將案件轉移到東區，原告於
2020年3月12日。2020年6月19日，TVA動議駁回修改後的申訴，法院尚未對這項動議做出裁決。

        涉及科爾伯特化石工廠的同意法令。2013年5月，阿拉巴馬州環境管理部(“ADEM”)與TVA就涉嫌違反“阿拉巴馬州水污染控制法”達成同意法令。同意法令要求，除其他事項外，TVA必須繼續在提起訴訟之前就已經開始的補救工作，並在批准和建設有襯砌的垃圾填埋場後停止使用無襯砌的垃圾填埋場。2018年8月，各方同意修改同意法令，根據環保局的CCR規則，處理TVA發佈地下水監測報告後發現的地下水問題。修訂後的同意法令要求TVA調查任何地下水污染的性質和程度，制定和實施補救措施，向ADEM提供半年一次的狀況報告，並補救檢查期間發現的任何滲漏。TVA還支付了$100,000根據修訂的同意法令前往阿拉巴馬州。根據修訂後的同意法令，TVA於2019年5月17日向ADEM提交了一份地下水綜合調查報告，並於2019年7月17日向ADEM提交了一份糾正措施評估報告。TVA正在繼續開發地下水補救措施，並向ADEM提交報告。

一起涉及田納西州河船事故的案件被起訴。2015年7月23日，原告向阿拉巴馬州北區(“北區”)美國地區法院提起訴訟，要求賠償原告的船隻在維修過程中撞上田納西河上的TVA傳輸線時造成的人身傷害。地區法院駁回了此案，認定TVA作為政府實體在決定如何進行運營時行使了自由裁量權，禁止對疏忽承擔任何責任。2017年8月，美國第十一巡迴上訴法院(“第十一巡迴上訴法院”)確認了這一判決。原告向美國最高法院(“最高法院”)請願，要求複審該決定，辯稱TVA法案中允許對TVA提起訴訟的條款不允許TVA就酌情決定的訴訟要求豁免權。2019年4月29日，最高法院發佈意見，撤銷第十一巡回法庭判決。
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並將此案發回第十一巡回法庭。2019年7月17日，第十一巡迴法院根據最高法院的意見，將此案發回區法院進一步審理。審判目前定於2021年2月16日進行。

他們調查了涉及貝爾方特核電站的另一起案件。2018年11月30日，核發展有限責任公司在北區對TVA提起訴訟。原告指控TVA違反了將Bellefonte出售給原告的協議。原告尋求(1)禁制令，要求TVA維持Bellefonte和相關的NRC許可證，直到案件結束；(2)強制TVA完成將Bellefonte出售給原告的命令；以及(3)如果法院沒有命令TVA完成出售，則支付超過#美元的金錢損害賠償金。30百萬2018年12月26日，核開發、有限責任公司和TVA向法院提交了一份聯合規定。根據這一規定，核發展有限責任公司撤回了就其禁令舉行加速聽證會的請求，以換取TVA同意繼續根據NRC的許可維護貝爾方特，並提前5天通知核發展有限責任公司和法院，TVA提出終止許可或出售該地點的任何申請。TVA於2019年2月4日提出動議，要求駁回此案。2019年5月15日，法院駁回了TVA的動議。發現正在進行中，此案計劃在2020年12月之前準備好審判。

涉及利率變動的案件。2020年6月9日，一名LPC客户向弗吉尼亞州阿賓登的聯邦法院提出了一項擬議的集體訴訟，聲稱其違反了合同和違反了行政程序法。訴訟稱，根據TVA與其LPCS的電力批發合同，TVA LPCS的客户是第三方受益人，TVA自2010年以來的費率變化違反了TVA法案第11條。TVA法案第11條確立了一個廣泛的政策，即TVA電力項目應主要考慮為田納西河谷的人民造福，為工業服務是次要目的，主要用於確保足夠高的負荷率和收入回報，以允許以儘可能低的費率使用家庭和農村。所要求的補救措施包括禁止違反第11條的TVA費率更改、金錢損害賠償和償還違反第11條收取的費率。

21. 後續事件

贖回電力債券

2020年6月15日，環球航空公司發出通知，表示有意於2020年7月15日贖回其6.235%的1995年B系列電力債券(CUSIP編號880591CF7)，該債券將於2045年7月15日到期。未償還本金為$的債券1401000萬，以面值的100%贖回。

美國信用評級

2020年7月31日，惠譽評級(Fitch Ratings)確認了美國在AAA的長期外幣、本幣和發行者違約評級(“信用評級”)，但將評級展望從穩定修訂為負面。美國信用評級前景的變化預計將導致惠譽評級(Fitch Ratings)對TVA的信用評級前景採取類似行動。

聯邦合同和僱傭慣例

2020年8月3日，特朗普總統發佈了一項關於將聯邦合同和招聘做法與美國工人的利益相一致的“行政命令”(“EO”)。在其他方面，EO指示聯邦機構審查他們的合同和招聘做法，並評估使用臨時外國勞動力或離岸工作的負面影響。TVA正在審查這項EO，尚未確定這項EO可能對TVA的運營產生多大影響。

第二項：財務管理人員對財務狀況和經營成果的討論分析
(除特別註明外，以百萬美元為單位)

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)解釋了田納西河谷管理局(“TVA”)的經營結果和總體財務狀況。MD&A應與隨附的未經審計的綜合財務報表和TVA截至2019年9月30日的10-K/A表格年度報告(“年度報告”)一起閲讀。

高管概述

截至2020年6月30日的3個月和9個月，TVA的淨收入分別為2.05億美元和6.52億美元，而去年同期的淨收入分別為1.65億美元和8.29億美元。雖然天氣通常是TVA銷售和收入的主要驅動因素之一，但2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行的影響對2020年第三季度的電力銷售產生了更大的影響。TVA估計，由於新冠肺炎的影響，截至2020年6月30日的9個月，基本收入減少了約1.3億美元，根據目前的估計，TVA預計基礎收入可能比2020年第四季度的計劃低1億美元。目前尚不確定2020年後TVA的收入會受到多大程度的影響。此外，儘管在2019年10月經歷了創紀錄的高温，在2019年11月經歷了創紀錄的寒冷，但在截至2020年6月至30日的9個月裏，TVA的服務區域經歷了總體較温和的天氣。這種總體上較温和的天氣推動了能源銷售的下降。因此，與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月，電力銷售收入減少了7.21億美元。
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與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月，燃料和購買的電力費用減少了2.9億美元。這一下降主要是由於能源銷售下降，以及有效燃料和購買電價下降，以及可獲得成本較低的TVA自有發電。與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月的運營和維護費用減少了2.75億美元。這主要是由於前一年收回了與金斯敦火山灰泄漏相關的環境清理成本的監管資產。與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月的折舊和攤銷費用增加了4300萬美元。這一增長主要是由於已建成工廠的淨增加。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為大流行，疫情繼續在全美蔓延。TVA繼續與當地電力公司客户(“LPCS”)和合作夥伴協調，以瞭解對其服務區域的影響。2020年3月，TVA董事會批准了公共電力支持和穩定計劃，提供高達10億美元的信貸支持，在某些情況下以延期支付電費的形式為其LPCS提供臨時財政救濟。目前，運營和向客户提供的能源尚未受到實質性影響。TVA將繼續監測情況，並將在必要時調整其反應，以確保可靠的服務，同時保護其員工的安全和健康，並維持業務運營。
加拿大電信、挪威電信在向客户輸送能源方面繼續保持99.999的可靠性。TVA的可靠性和經濟發展努力繼續吸引和鼓勵田納西山谷的商業和產業擴張，截至2020年第三季度，投資超過71億美元，創造或保留了超過58,400個就業機會。

運營結果

售賣電力

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，中國累計售電量分別為34272千瓦時和372.72億千瓦時。截至2020年6月30日和2019年6月30日的9個月，電力銷售量分別為108,396千瓦時和113,609萬千瓦時。以下圖表顯示了TVA在所示時期按客户類型劃分的電力銷售細目：
售賣電力售賣電力
截至6月30日的三個月截至6月30日的9個月
(百萬千瓦時)(百萬千瓦時)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g2.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g3.jpg 

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*以下圖表顯示了TVA的能源負載細目：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g4.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g5.jpg
注
以上圖表中包含的信息來自直接服務的客户和LPCS在2019年日曆年服務的客户的能源使用情況，這些圖表將繼續按日曆年更新。

天氣既影響對TVA電力的需求，也影響該電力的價格。TVA使用度數來衡量天氣對其電力運營的影響。度日衡量TVA系統23個站點的平均氣温與65華氏度的差異程度。雖然天氣通常是長榮電力需求變化的主要驅動因素，但新冠肺炎疫情對截至2020年6月30日的三個月的電力銷售影響較大。
學位日數
與正常的偏差與上一時期的差異
 2020正常百分比變異2019正常百分比變異百分比變化
採暖度天數
截至6月30日的三個月305  19159.7 %139  191  (27.2)%119.4 %
截至6月30日的9個月3,039  3,362(9.6)%3,219  3,350  (3.9)%(5.6)%
冷卻度天數
截至6月30日的三個月473  565(16.3)%612  565  8.3 %(22.7)%
截至6月30日的9個月586  619(5.3)%730  617  18.3 %(19.7)%

今年第二季度，與去年同期相比，截至2020年6月30日的三個月，美國的電力銷售額下降了約8%。這主要是由於新冠肺炎疫情造成的銷售量下降，約佔上一時期電力銷售額變化的75%。此外，田納西河谷的天氣在此期間平均氣温較温和，因此減少了能源銷售。冷卻度數一般對每度度日的售電量有較大影響。因此，截至2020年6月30日的三個月，冷卻度天數的減少導致電力銷售淨減少。

與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月，中國的電力銷售下降了約5%。這主要是由於銷售量下降，這主要是由於總體天氣轉暖和新冠肺炎疫情造成的，這兩個因素分別占上一季度電力銷售額變化的大約50%。2019年10月，TVA錄得10月份第三大峯值用電需求，2019年11月，TVA錄得11月份最高峯值用電需求。儘管2019年10月經歷了創紀錄的高温，2019年11月經歷了創紀錄的寒冷，但在截至2020年6月30日的9個月裏，TVA的服務區域經歷了總體較温和的天氣。
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財務結果

*下表比較截至三個月及九個月的經營業績。 2020年6月30日和2019年6月30日：
業務彙總合併報表
(百萬)
 截至6月30日的三個月截至6月30日的9個月
 20202019百分比變化20202019百分比變化
營業收入$2,251  $2,604  (13.6)%$7,350  $8,079  (9.0)%
營業費用1,716  2,088  (17.8)%5,676  6,206  (8.5)%
營業收入535  516  3.7 %1,674  1,873  (10.6)%
其他收入(費用)，淨額16  14  14.3 %27  52  (48.1)%
其他定期淨收益成本63  65  (3.1)%190  194  (2.1)%
利息費用283  300  (5.7)%859  902  (4.8)%
淨收益(損失)$205  $165  24.2 %$652  $829  (21.4)%

營業收入。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和九個月的營業收入包括以下內容：

營業收入
截至6月30日的三個月
營業收入
截至6月30日的9個月
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g6.jpg
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g7.jpg
TVA的兩個最大的LPCS-孟菲斯光、氣和水部門(“MLGW”)和納什維爾電氣服務公司(“NES”)-分別簽訂了為期5年和20年的終止通知期。面向MLGW和NES的銷售額佔九百分比和八分別佔TVA截至2020年6月30日的9個月總營業收入的百分比。對MLGW和NES的銷售額分別佔八在截至2019年6月30日的9個月中，佔TVA總營業收入的百分比。2020年5月，MLGW發佈了一份綜合資源計劃草案，以指導未來的能源選擇，2020年7月，TVA向MLGW提出了一份提案，強調了繼續成為TVA客户的好處。
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TVA目前的費率結構提供定價信號，旨在發出更高成本週期的信號，為客户提供服務，並將TVA的部分固定成本計入固定費用。該結構包括三個基本收入組成部分：使用時間需求費用、使用時間能源費用和電網接入費用(GAC)。需求費用基於客户的每月最高使用量，並隨着峯值的增加而增加。能源費用是根據客户使用的時差千瓦時計算的。這兩個部分都會受到天氣的顯著影響。GAC收取固定成本的一部分，並被相應的能源費率下調所抵消。GAC還減少了天氣變化對整體費率結構的影響。
        
此外，在2019年8月的會議上，TVA董事會批准了一項為期20年的合作伙伴協議選項，該選項更好地使LPC合同的期限與TVA的長期承諾保持一致。參與的LPCS將獲得包括3.1%的批發賬單抵免在內的好處，以換取他們的長期承諾，這使TVA能夠在相應的時期內收回其長期財務承諾。截至2020年8月3日，141LPCS與TVA簽署了為期20年的合作伙伴協議。

據報道，除了基本收入外，費率結構還包括單獨的燃料費率，其中包括天然氣、燃料油、購買的電力、煤炭、排放限額、核燃料和其他與燃料相關的商品的成本；為對衝此類商品的成本而購買的衍生品的已實現損益；以及向州和縣支付與燃料成本調整相關的替代税(“税額”)。

以下是截至2020年6月30日的三個月和九個月的收入構成與截至2019年6月30日的三個月和九個月相比的變化情況摘要如下：
收入組成部分的變動
(百萬)
截至6月30日的三個月截至6月30日的9個月
 20202019變化20202019變化
基本收入
能源收入$1,011  $1,171  $(160) $3,190  $3,596  $(406) 
需求收入750  849  (99) 2,427  2,565  (138) 
電網接入收費149  64  85  448  193  255  
LPCS的長期合作伙伴積分(38) —  (38) (108) —  (108) 
其他費用和積分(1)
(137) (144) 7  (447) (460) 13  
總基數收入1,735  1,940  (205) 5,510  5,894  (384) 
燃料成本回收480  623  (143) 1,724  2,061  (337) 
系統外銷售1  2  (1) 3  3  —  
售電收入2,216  2,565  (349) 7,237  7,958  (721) 
其他收入35  39  (4) 113  121  (8) 
營業總收入$2,251  $2,604  $(353) $7,350  $8,079  $(729) 
注
(1)包括促進田納西河谷增長的經濟發展信貸，為LPCS住宅客户提供的水電優惠信貸，以及允許TVA在需求高峯期減少工業客户使用量以平衡系統需求的可中斷信貸。見附註16-收入。
        
與去年同期相比，在截至2020年6月30日的三個月裏，美國的淨營業收入減少了3.53億美元，主要是由於基礎收入減少了2.05億美元，燃料成本回收收入減少了1.43億美元。基礎收入減少2.05億美元是由於銷售量下降而減少1.63億美元，以及由於有效費率降低而減少4200萬美元。燃料成本回收收入減少1.43億美元是由於燃料價下降導致的9400萬美元的減少，以及本季度能源銷售下降導致的4900萬美元的減少。能源銷售額下降的主要原因是新冠肺炎大流行的影響，這造成了大約1.2億美元的銷售額下降。與前一時期相比，在截至2020年6月30日的三個月裏，TVA的服務區也經歷了温和的天氣。
與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月，美國鐵路運營收入減少了7.29億美元，主要原因是基礎收入減少了3.84億美元，燃料成本回收收入減少了3.37億美元。基本收入減少3.84億美元是由於銷售量下降導致的2.58億美元的減少，以及由於有效費率降低導致的1.26億美元的減少。燃料成本回收收入減少3.37億美元是由於燃料價下降導致的2.41億美元的減少，以及該期間能源銷售減少的9600萬美元所致。能源銷售額下降的主要原因是新冠肺炎大流行，佔銷售額下降的約1.3億美元，以及截至2020年6月30日的9個月田納西山谷服務區的整體天氣較温和。
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運營費用。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和九個月的運營費用包括以下內容：
        https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g8.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g9.jpg
        https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g10.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g11.jpg

營業費用
(百萬)
截至6月30日的三個月截至6月30日的9個月
20202019變化20202019變化
營業費用
燃料$312  $417  $(105) $1,164  $1,359  $(195) 
購電209  223  (14) 680  775  (95) 
運維681  744  (63) 2,014  2,289  (275) 
折舊攤銷389  576  (187) 1,430  1,387  43  
税收等價物125  128  (3) 388  396  (8) 
業務費用共計$1,716  $2,088  $(372) $5,676  $6,206  $(530) 


截至2020年6月30日的三個月，而截至2019年6月30日的三個月

與去年同期相比，截至2020年6月30日的三個月的燃料支出減少了1.05億美元。這一下降主要是由於天然氣價格下降和水力發電增加導致的8000萬美元的有效燃料費下降。此外，新冠肺炎疫情和天氣轉暖減少了需求，導致交易量減少了3,300萬美元。燃料率回收增加了800萬美元，部分抵消了這些下降。
截至2020年6月30日的三個月，與去年同期相比，購買的電費減少了1400萬美元。這是由於新冠肺炎大流行的需求下降和天氣轉暖導致銷量減少所致。
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與去年同期相比，截至2020年6月30日的三個月的運營和維護費用減少了6300萬美元。這主要是由於與Bull Run和Paradise退役有關的項目核銷、材料和用品、庫存儲備和核銷減少了2200萬美元。此外，與金斯敦火山灰泄漏相關的環境清理費用監管資產上一年收回的6500萬美元也是造成這一下降的原因之一。部分抵消了這些下降的是，由於生活成本增加導致勞動力增加，工資和福利成本增加了2000萬美元，以及計劃中的核中斷天數增加了1500萬美元。此外，與核中斷時間、緊急工作和合同模式轉換相關的合同勞動力為增長貢獻了1100萬美元。

截至2020年6月30日的三個月，與上年同期相比，折舊和攤銷費用減少1.87億美元，這主要是由於與2019年第二季度加快Bull Run和Paradise退休的決定相關的折舊費用淨減少1.99億美元。由於Paradise在2020年第三季度之前已完全折舊，截至2020年6月30日的三個月沒有確認折舊。部分抵消了這一下降的是，以費率收回的非核退役成本的攤銷費用增加了600萬美元。剩餘的差異是由於對已建成工廠的新增設備進行折舊所致。
與去年同期相比，截至2020年6月30日的三個月的税收等價物支出減少了300萬美元。這一變化主要是由於燃油率回收中收取的等價税減少所致。
截至2020年6月30日的9個月，而截至2019年6月30日的9個月

與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月的燃料支出減少了1.95億美元。較低的有效燃油率導致了2億美元的下降，這是由於天然氣價格下降所致。此外，新冠肺炎疫情和天氣轉暖減少了需求，導致交易量減少了3,400萬美元。由於燃料率回收的差異，增加了3900萬美元，部分抵消了這些下降。
與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月，購買的電費減少了9500萬美元。這主要是由於新冠肺炎疫情導致需求下降和整體天氣轉暖，導致銷量減少1.11億美元。燃油費率回收增加了2000萬美元，部分抵消了這一下降。
與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月的運營和維護費用減少了2.75億美元。這主要是由於與Bull Run和Paradise退役相關的項目核銷、材料和用品、庫存儲備和核銷減少了1.48億美元。此外，上一年收回的1.95億美元用於與金斯敦火山灰泄漏有關的環境清理費用的監管資產也是造成這一下降的原因之一。部分抵消了這些減少的是，由於生活成本增加而導致的勞動力增加，工資和福利成本增加了6900萬美元，與核中斷、緊急工作和合同模式轉換的時間安排有關的合同勞動力增加了2400萬美元，以及TVA的資本備用計劃增加了1500萬美元。

截至2020年6月30日的9個月，與去年同期相比，折舊和攤銷費用增加了4300萬美元，這主要是由於已建成工廠的淨增加2300萬美元，以及在費率中收回的非核退役成本的攤銷費用增加了1900萬美元。

與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月的税收等價物支出減少了800萬美元。這一變化主要是由於燃油率回收中收取的等價税減少所致。

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下表顯示了TVA的發電量和購電量，按發電量佔所有發電量和購電量的百分比(基於千瓦時)：
TVA運營的發電設施的供電和購買的電力
截至6月30日的三個月
 20202019
千瓦
(百萬)		供電百分比千瓦
(百萬)		供電百分比變化百分比變化
燃煤2,835  8 %5,774   15 %(2,939) (51)%
核子15,223  44 %16,438   44 %(1,215) (7)%
水力發電4,273  12 %3,503   9 %770  22 %
天然氣和/或燃油7,929  23 %7,129   19 %800  11 %
TVA運營的發電設施總數(1)
30,260  87 %32,844   87 %(2,584) (8)%
購買的電力(不可再生)(2)
2,360  7 %2,853  8 %(493) (17)%
購買的電力(可再生)(3)
2,232  6 %2,081  5 %151  7 %
總購電量4,592  13 %4,934  13 %(342) (7)%
總供電量34,852  100 %37,778  100 %(2,926) (8)%
注
(1)TVA擁有的可再生資源(非水力發電)的發電量在所顯示的所有時期都不到百分之一，因此沒有在上表中列出。
(2)包括來自喀裏多尼亞聯合循環工廠的發電，該工廠目前是由TVA運營的租賃設施。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，喀裏多尼亞聯合循環電廠的發電量分別為10.13億千瓦時和8.82億千瓦時。
(3)包括從以下可再生能源購買的電力：水力發電、太陽能、風能和熱電聯產。

TVA運營的發電設施的供電和購買的電力
截至6月30日的9個月
 20202019
千瓦
(百萬)		供電百分比千瓦
(百萬)		供電百分比變化百分比變化
燃煤11,767  11 %17,971   16 %(6,204) (35)%
核子47,740  43 %46,890   41 %850  2 %
水力發電12,869  12 %13,162   11 %(293) (2)%
天然氣和/或燃油23,791  21 %20,690   18 %3,101  15 %
TVA運營的發電設施總數(1)
96,167  87 %98,713   86 %(2,546) (3)%
購買的電力(不可再生)(2)
7,565  7 %10,299  9 %(2,734) (27)%
購買的電力(可再生)(3)
6,531  6 %6,202  5 %329  5 %
總購電量14,096  13 %16,501  14 %(2,405) (15)%
總供電量110,263  100 %115,214  100 %(4,951) (4)%
注
(1)TVA擁有的可再生資源(非水力發電)的發電量在所顯示的所有時期都不到百分之一，因此沒有在上表中列出。
(2)包括來自喀裏多尼亞聯合循環工廠的發電，該工廠目前是由TVA運營的租賃設施。截至2020年6月30日和2019年6月30日的9個月，喀裏多尼亞聯合循環電廠的發電量分別為29.32億千瓦時和28.87億千瓦時。
(3)包括從以下可再生能源購買的電力：水力發電、太陽能、風能和熱電聯產。

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利息支出. 截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和九個月的利息支出和利率如下：
利息支出和利率(4)
 截至6月30日的三個月截至6月30日的9個月
 20202019百分比
變化		20202019百分比
變化
利息費用(1)
$283  $300  (5.7)%$859  $902  (4.8)%
平均混合債務餘額(2)
22,159  23,117  (4.1)%22,079  23,449  (5.8)%
平均混合利率(3)
4.96 %4.94 %0.4 %5.04 %4.90 %2.9 %
注
(1)包括債務貼現、發行和重新收購成本的攤銷，淨額。
(2)包括長期電力債券、VIE債務和貼現票據的平均餘額。
(3)包括長期電力債券、VIE債務和貼現票據的利息。
(4)在上述期間，沒有對施工期使用的資金進行津貼。

截至2020年6月30日的三個月，與去年同期相比，總利息支出減少了1700萬美元，這主要是由於平均債務餘額下降導致減少1000萬美元，以及短期利率下降導致減少700萬美元。

截至2020年6月30日的9個月，總利息支出與去年同期相比減少了4300萬美元，主要是由於平均債務餘額下降導致減少3300萬美元，以及短期利率下降導致減少1000萬美元。

        其他收入(費用)，淨額。在截至2020年6月30日的三個月中，其他收入(費用)，淨增加$2與上一年同期相比，本集團盈利增加7,000,000美元，主要是由於新冠肺炎疫情導致金融市場波動性增加，主要與高管補充退休計劃和遞延補償計劃投資的未實現收益有關的投資收益增加了7,000,000美元。利息收入減少了400萬美元，這主要是由於利率降低，部分抵消了這一增長。

在截至2020年6月30日的9個月中，其他收入(支出)，淨減少2500萬美元，主要是由於212019年的其他收入中有100萬與TVA作為出售Bellefonte核電站(“Bellefonte”)的首付款收到的定金債務有關。買方Nuclear Development，LLC未能滿足銷售合同中關於在2018年11月30日(即截止日期)之前獲得核管理委員會(“NRC”)批准轉讓所需的核許可證並支付剩餘銷售價格的要求。見附註20-或有事項和法律程序 —法律程序關於核發展有限責任公司提起的訴訟的討論。

流動性與資本資源

流動資金的來源

TVA依靠各種流動性來源來滿足現金需求和意外情況。TVA的主要流動資金來源是運營現金和以貼現票據形式發行短期債務的收益，以及定期發行的長期債務。TVA的短期債務餘額通常會頻繁變化，因為TVA發行貼現票據以滿足短期現金需求，並支付預定到期日的貼現票據和長期債務。短期債務的定期發行量取決於對現金收入、現金支出和資金需求的近期預期，同時尋求保持手頭現金和現金等價物的目標範圍。

除了運營現金和發行短期和長期債務的收益外，TVA的流動性來源還包括與美國財政部(“美國財政部”)的1.5億美元信貸安排，總計27億美元的四項長期循環信貸安排，以及其他融資的收益。見附註12-債務和其他義務 —
信貸安排協議。其他融資安排可能包括出售應收賬款、貸款和其他資產。

TVA法案授權TVA發行債券、票據或其他債務證據(統稱為“債券”)，金額在任何時候都不超過300億美元。截至2020年6月30日，不包括未攤銷折扣和溢價以及外幣交易淨匯兑收益的未償還債券為209億美元(包括當前到期日)。未償還債券餘額直接影響TVA滿足運營流動資金需求的能力，以及戰略上利用債券為某些資本投資提供資金的能力，因為管理層和TVA董事會可能認為是可取的。*不受債券限制的其他融資選擇，包括租賃融資(見租賃融資下面，注6-租約，及注9-可變利息實體)，可在需要時提供補充資金。目前，TVA相信它有足夠的能力為其持續的運營流動性需求提供資金，並通過以下方式在未來十年進行有計劃的資本投資
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債券的組合，通過提高電價、降低成本或其他方式增加電力收入。看見租賃融資下面，注9-可變利息實體，及附註12-債務和其他義務以獲取更多信息。

TVA可能會不時通過現金購買和/或證券交換、公開市場購買、私下談判交易或其他方式尋求償還或購買其未償債務。這種回購或交換(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、TVA的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。

由於新冠肺炎疫情引發的金融市場波動性較高，從2020年3月開始，環球航空通過發行貼現票據將其現金和現金等價物的目標餘額增加了5億美元。自大流行爆發以來，TVA一直保持債務市場準入。2020年3月，TVA成功地用運營現金和發行貼現票據的收益為10億美元的電力債券到期提供了資金。TVA的下一筆15億美元材料動力債券到期日是2021年2月。2020年5月，TVA發行了10億美元的電力債券，以利用歷史低利率環境，並滿足其持續的資金需求。

不久前，為了應對新冠肺炎疫情，田納西州立大學董事會於2020年3月25日批准了公共電力支持和穩定計劃，其中包括LPCS的替代批發支付安排。根據這些安排，TVA將向LPCS提供高達10億美元的信貸支持，這表明需要通過推遲LPCS欠TVA的部分批發電力付款來提供臨時財務救濟。該計劃始於2020年4月，要求LPCS每月申請，並有待TVA批准。如果獲得批准，TVA將根據LPC的需要建立一個不超過兩年的還款時間表，最初的還款日期將不晚於2020年12月31日由TVA批准。截至2020年8月3日，根據公共電力支持和穩定計劃，已經批准了100萬美元的信貸支持。這些行動繼續表明，在新冠肺炎疫情造成的嚴峻經濟形勢下，TVA致力於支持LPCS的財務完整性。

債務證券美國TVA的債券不是美國的義務，美國不擔保債券本金或利息的支付。TVA的債券包括電力債券和貼現票據。電力債券的到期日在1年到50年之間。截至2020年6月30日，長期電力債券平均期限為15.46年，平均利率為4.57%。貼現票據的到期日不到一年。電力債券和貼現票據具有從電力淨收益中支付的優先和平等權利。電力收益淨額被定義為TVA電力總收入的剩餘部分，扣除運營、維護和管理電力資產的成本以及支付給各州和縣的代替税收的款項，但在扣除應計折舊或其他代表資本支出攤銷的費用之前，加上出售或以其他方式處置任何電力設施或其中的權益的淨收益。除了電力債券和貼現票據外，截至2020年6月30日，TVA還有與某些VIE相關的長期債務。在2020年第三季度，TVA對上一年資產收購中假設的擔保票據進行了最終付款。因此，截至2020年6月30日，TVA沒有未償還的擔保票據。看見租賃融資下面，注9-可變利息實體，及附註12-債務和其他義務以獲取更多信息。

下表提供了有關TVA短期借款的其他信息：
短期借用表
 2020年6月30日截至2020年6月30日的三個月截至2020年6月30日的9個月2019年6月30日截至2019年6月30日的三個月截至2019年6月30日的9個月
未付總額(期末)或平均未付總額(期末)
貼現票據$777  $1,152  $909  $1,445  $1,475  $1,783  
最高月末未付總額(期間)
貼現票據不適用$1,800  $1,875  不適用$1,622  $2,390  
加權平均利率
貼現票據0.11 %0.19 %0.90 %2.25 %2.41 %2.35 %

租賃融資。TVA已與特殊目的實體(“SPE”)訂立若干租賃交易，以獲取其設施的第三方融資。這些特殊目的企業有時被確認為VIE，其中TVA被確定為主要受益者。TVA需要在合併的基礎上對這些VIE進行會計處理。見注9-可變利息實體及附註12-債務和其他義務瞭解有關TVA租賃融資活動的信息。2017年至2016年，TVA收購了某些為促進租賃融資而設立的SPE的100%股權。TVA未來可能會尋求達成類似的安排。2019年3月，TVA根據涉及8家CT的租賃/回租交易支付了最終租金，2019年7月，這些交易被終止。2020年5月，TVA根據租賃/回租交易支付了最終租金，涉及額外的8個CT。

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彙總現金流

路透社報道稱，TVA流動性的一個主要來源是發電和售電產生的運營現金流。截至2020年6月30日，現金、現金等價物和限制性現金為8.23億美元，而2019年6月30日為3.23億美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日的9個月現金流組成部分摘要如下：

*現金提供方(用於)：
              https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g12.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g13.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g14.jpg
        
經營活動。TVA的運營現金流主要由電力銷售、燃料費用以及運營和維護費用推動。運營現金流的時間和水平可能會受到天氣、營運資金變化、大宗商品價格波動、停電和其他項目費用的影響。

與去年同期相比，截至2020年6月30日的9個月，運營活動提供的淨現金流增加了1700萬美元。這一增長是由於天然氣價格下降，以及新冠肺炎疫情和整體天氣轉暖導致的需求減少，導致燃料和購買的電力支付減少。利息支付減少也是造成增長的原因之一。這些增長被收入下降部分抵消，收入下降主要是由於總體天氣轉暖和新冠肺炎疫情導致的電力銷售下降，以及長期合作伙伴關係信貸導致有效費率下降。

*投資活動*。TVA的大部分投資現金流來自於收購、升級或維護髮電和輸電資產的投資，包括環境項目和核燃料的購買。
        
與上年同期相比，截至2020年6月30日的9個月，用於投資活動的淨現金流減少了6600萬美元，這是由於前一年布朗渡口延長電力供應的完成。布恩大壩和匹克威克南堤防修復項目支出增加以及核燃料支出增加，部分抵消了這一減少額。核燃料支出因停電次數以及購買鈾和濃縮服務的價格和時間而異。
        
籌資活動。TVA由融資活動提供或用於融資活動的現金流主要受經營活動提供的現金流的時間和水平、投資活動中使用的現金流以及為維持手頭現金戰略平衡而淨髮行和贖回債務工具的推動。

*在截至2020年6月30日的9個月裏，用於融資活動的淨現金與去年同期相比減少了4.17億美元。
與上年同期相比，由於金融市場波動性增加，淨債務發行量增加，為電力債券到期日提供資金，並將現金和現金等價物目標餘額增加5億美元
與新冠肺炎大流行有關。

由於某些商業和工業客户因應新冠肺炎疫情而縮減業務，環球航空經歷了基礎收入的下降。TVA估計，由於新冠肺炎的影響，截至2020年6月30日的9個月，基本收入減少了約1.3億美元，根據目前的估計，TVA預計2020年第四季度的基本收入可能比計劃減少1億美元。目前尚不確定2020年後TVA的收入會受到多大程度的影響。由於與新冠肺炎疫情相關的收入預計會減少，環球航空正在實施各種成本節約舉措，如推遲和優先考慮某些資本項目，以及減少可自由支配的支出。TVA還可能經歷利息成本、燃料成本和其他額外運營成本的增加。新冠肺炎疫情對環球航空公司財務狀況的最終影響取決於環球航空公司不知道或無法控制的因素，包括此次疫情的持續時間和嚴重程度，為控制其傳播和減輕其影響而採取的行動，以及新冠肺炎疫情對國家和地區經濟的更廣泛影響。

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*合同義務
他説，根據某些合同，TVA有義務和承諾支付未來的款項。在截至2020年6月30日的9個月內，TVA的合同義務在正常業務過程之外沒有實質性變化。TVA的合同義務在項目7“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中進行了討論-流動性與資本資源及附註21-福利計劃年度報告中的合併財務報表附註。

主要倡議和挑戰

冠狀病毒大流行

據報道，2019年12月，中國報告了一種新的冠狀病毒株。隨着這種毒株繼續在全球蔓延，世界衞生組織於2020年3月11日宣佈2019年新型冠狀病毒的爆發為大流行。環球航空在整個公司進行了風險分析，以確定潛在的影響，並監測整個情況的表現，並實施了全公司的大流行計劃，以應對新冠肺炎大流行的具體方面。TVA的大流行計劃在醫學指導和聯邦、地區和地方指導方針的基礎上繼續發展。根據持續的監測，新冠肺炎在美國和田納西河谷地區繼續構成重大風險，因此環球航空延長了重新融入勞動力的時間框架，並繼續限制非必要的旅行。對於那些不必親自出現在TVA設施或辦公樓以提供任務必需的活動或生產安全、可靠的電力的員工，已經實施了強制遠程工作。TVA繼續實施強有力的物理和網絡安全措施，以確保系統保持正常運行，以確保員工、客户和社區的安全，並使TVA能夠繼續實現其服務於硅谷人民的使命。

某些TVA娛樂區，包括TVA營地、日間使用區、步道和未開發的土地，自從TVA最初關閉它們以減緩病毒傳播以來，已經重新開放。然而，為了公眾和員工的安全，田納西州已開發的娛樂區的例行集會區域仍然關閉。這些更改將繼續進行，直到可以安全地恢復完全操作。

除了保護員工、利益相關者和關鍵運營的措施外，TVA還在積極監控發電、輸電和配電功能。運營和向客户提供的能源沒有受到實質性影響。某些商業和工業客户已經縮減了業務，以應對新冠肺炎大流行、社會距離標準和經濟不確定性。因此，TVA在這些部門的能源需求正在減少。由於TVA截至2020年6月30日的收入減少，以及與能源需求下降相關的2020年剩餘時間的預期減少，TVA正在實施各種成本節約舉措，如推遲和優先考慮某些資本項目，以及減少可自由支配的支出。

根據截至2020年6月30日的9個月的預測，環球航空估計，由於新冠肺炎的影響，基本收入減少了約1.3億美元。為了評估新冠肺炎大流行對其運營的影響，環球航空根據一系列外部數據來源制定了內部預測。模型輸入包括對國內生產總值和地區生產總值、失業率、大流行持續時間、企業和社會對該疾病的反應以及其他因素的外部預測，以預測對TVA負荷需求和收入的影響。根據目前的估計，由於新冠肺炎的影響，廣交會預計2020年第四季度的基礎收入可能比計劃低1億美元。然而，隨着大流行形勢及其經濟影響的演變和預測的細化，這些因素及其影響都在不斷變化。因此，TVA對其財務狀況、運營結果和現金流的影響的估計將在今年剩餘時間內不斷變化，可能與預測大不相同。目前尚不確定2020年後TVA的收入會受到多大程度的影響。

TVA還在評估潛在的供應商績效風險，包括燃料、零部件和服務的採購。如果供應商無法履行TVA的現有合同，或者TVA無法從其他供應商獲得類似服務，TVA可能會遇到延遲、中斷、額外成本或其他可能影響發電、維護和資本計劃的運營結果。TVA繼續監測情況，並與供應商保持聯繫，以識別潛在風險。目前，除了一個主要渦輪機部件的製造延遲外，TVA受到的不可抗力事件的影響微乎其微。TVA和供應商已經制定了緩解策略，以減少預計的延誤和對TVA停機時間表的影響。

新冠肺炎疫情給田納西航空的有限責任公司及其服務的社區帶來了經濟上的不確定性。為了支持LPCS並加強公共權力對新冠肺炎疫情的反應，TVA宣佈了一些舉措，以支持LPCS及時採取當地行動。TVA首先為LPCS提供了監管靈活性，以停止切斷服務，並回應其客户和社區的當地需求。2020年3月25日，TVA董事會批准了公共電力支持和穩定計劃，其中包括LPCS的替代批發支付安排。TVA將向LPCS提供高達10億美元的信貸支持，通過推遲LPCS欠TVA的部分批發電力付款，證明需要暫時的財務救濟。該計劃要求LPCS申請延期，這有待TVA的批准。*如果獲得批准，TVA將根據LPC的需求建立一個不超過兩年的還款時間表，初始還款日期將不晚於2020年12月31日由TVA批准。*如果獲得批准，TVA將根據LPC的需求建立一個不超過兩年的還款時間表，初始還款日期將不晚於2020年12月31日。)
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根據公共權力支持和穩定計劃，已經批准了支持。此外，環球通航創建了恢復業務信貸計劃，使環球通航和有限責任公司能夠通過在恢復運營時提供某些信用額度，為受新冠肺炎疫情影響的某些大客户提供救濟。截至2020年6月30日，TVA已根據該計劃提供了超過400萬美元的恢復業務信貸。廣交會還通過社區關愛基金與LPCS合作，提供200多萬美元的配套資金，以支持應對新冠肺炎疫情造成的困難的地方倡議。截至2020年6月30日，已提供約200萬美元的配套資金。這些行動繼續表明，在新冠肺炎疫情造成的這些具有挑戰性的經濟狀況下，田納西州退伍軍人管理局致力於與田納西谷的社區和客户一起，支持LPCS的財務完整性。

路透社報道稱，新冠肺炎疫情是一種迅速演變的局勢，可能導致經濟活動長期中斷，並對環球航空的運營業績造成不利影響。TVA正密切關注事態發展，並將在必要時繼續調整其反應，以確保可靠的服務，同時保護其員工的安全和健康。儘管環球航空公司努力控制新冠肺炎疫情的影響，但其最終影響也取決於環球航空公司不知道或無法控制的因素，包括此次疫情的持續時間和嚴重程度，為遏制其傳播和減輕其影響而採取的行動，以及新冠肺炎疫情對國家和地區經濟的更廣泛影響。

分佈式能源

消費者對能源選擇的渴望，以及其他因素，正在推動人們對電力行業靈活選擇的預期。TVA和LPCS正在共同努力，利用田納西河谷公共電力模式的優勢，提供經濟、可持續和靈活的分佈式能源解決方案。TVA將重點關注這些資源在與電網互聯時的安全和可靠性影響，並將確保電價保持在儘可能低的水平。隨着DER市場、技術和計劃的發展，可能需要額外的監管考慮和分析。TVA正在努力制定定價和監管結構，對當前和未來的每一項計劃進行深思熟慮的分析。這需要與LPCS建立強有力的合作伙伴關係，為客户提供選擇，併為終端用户提供他們想要的靈活性。

根據2017年5月的報告，TVA董事會授權在未來10年內花費高達3億美元，取決於年度預算可用性和必要的環境審查，以建設將更好地連接TVA運營資產的增強型光纖網絡。光纖是TVA現代通信基礎設施的重要組成部分。新的光纖線路將提高發電和傳輸系統的可靠性和彈性，同時使系統在進入市場時能夠更好地適應DER。截至2020年6月30日，TVA已花費1.1億美元安裝光纖線路，預計將額外花費1.9億美元完成該項目。
        
更改客户偏好

他説，隨着越來越多的消費者和企業要求更清潔的能源，公用事業行業正在發展以滿足這些需求。隨着TVA的發展，它將通過產品定價、能源傳輸以及為客户開發新產品和服務來支持不斷變化的客户偏好和經濟發展努力，從而對其業務方式產生影響。最終用户客户在技術上變得越來越複雜，他們希望更好地控制自己的能源使用。許多公司都把重點放在可持續性上，並要求更多的能效和可再生能源選擇。TVA和其他公司面臨的持續挑戰是找到滿足客户需求和偏好的方法，同時成功開發靈活的定價模式，以適應不斷變化的市場。

        低收入能效計劃。通過Home Lift計劃，TVA與LPCS、州和地方政府、非營利機構、能效倡導者和田納西谷公共電力協會合作，完成房屋評估，併為符合條件的房主進行高影響力的家庭能源升級。此外，TVA和LPCS舉辦研討會，教育房主低成本和免費的能效升級，以提高他們的生活質量。

        可再生能源購買協議*為了滿足客户對清潔能源的偏好和要求，TVA在2019年與可再生資源提供商簽訂了某些購電協議(PPA)。這些協議是源於TVA 2017年徵求可再生能源建議書的最新協議。*2019年，TVA在田納西州和阿拉巴馬州簽署了四個太陽能PPA，用於674兆瓦(MW)的太陽能發電。這四個太陽能項目中有三個預計將在2021年上線。TVA目前正在評估根據PPA條款可用的潛在選擇和補救措施。2020年，由於TVA提出了2019年的可再生能源提案請求，TVA額外簽署了6個PPA，用於661兆瓦的太陽能發電，預計50兆瓦的電池存儲將於2022年上線。由於其中一個項目的輸電問題，661兆瓦將減少到651兆瓦。TVA將採購可再生能源，並將由此產生的可再生能源證書出售給特定客户，從而允許TVA增加其可再生能源產品組合，而不會給田納西谷的其他客户帶來額外成本，而這些協議有助於使TVA的核心價值和公共電力模式與TVA客户對可再生能源的渴望保持一致。

他進一步表示，TVA在2020年第二季度又發出了一份提案請求，最高可達200兆瓦的新可再生能源。最終簽約數量將與TVA客户對可再生能源的需求保持一致，使TVA能夠增加其
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可再生能源產品組合，不會給田納西谷的其他客户帶來額外成本。TVA預計將在2020財年做出選擇。

*在2019年2月的會議上，TVA董事會批准了新的可再生能源解決方案，包括公用事業規模選項和中型選項，使TVA和LPCS能夠更好地靈活地滿足不斷變化的最終用户需求。公用事業規模的選項通過競爭性採購過程聚合需求，通過TVA的綠色投資計劃通過可再生投資協議實施。TVA也可以建造自己的可再生設施來滿足這些需求。中型方案，也稱為靈活性研究項目，是與LPCS的聯合項目，旨在為最終用户需要現場可再生能源或分佈式發電的情況提供解決方案。該項目將使TVA獲得市場知識和運營洞察力。

能源交易市場

TVA和美國東南部的其他公用事業公司正在探索在整個地區創建一個新的自動化能源交換，以促進更直接和更短期的電力交換。這個能源交易市場的創建需要得到聯邦能源監管委員會(Federal Energy Regulatory Commission)的批准，該委員會負責監管管轄範圍內的公用事業公司的電力轉讓。這些討論表明，TVA致力於以最低成本的方式維護和提高田納西河谷的可靠性。

自然資源規劃

根據協議，TVA董事會於2020年5月批准對TVA的自然資源計劃(NRP)進行修改，以支持對TVA的自然和文化資源管理工作採取更具戰略性、更靈活和更全面的管理方法。TVA於2020年7月公佈了完成環境審查過程的決定記錄。更新後的計劃通過經濟發展、能源和環境管理加強了與TVA使命的一致性，並指導業務規劃。在最新出版的NRP中，TVA從六個資源領域擴展到十個重點領域，確保NRP提供了更全面的資源管理努力視圖。

戰略性財務計劃

        2019年，TVA董事會批准了反映新戰略財務計劃第一年的年度預算。戰略財務計劃從2020年持續到2030年，在調整客户偏好和TVA的使命方面是靈活的，同時建立了對財務結果的長期預測。戰略財務計劃的主要重點領域包括將利率維持在儘可能低的水平，在LPC合同期限與TVA的長期承諾之間建立更好的一致性，將債務穩定在180億至200億美元的範圍內，假設100%的長期合作伙伴參與，保持3億美元的現金餘額，以及追求運營效率。隨着TVA執行計劃，關鍵假設和業績可能會改變估計的債務和現金餘額。由於新冠肺炎疫情引發的金融市場波動性較高，從2020年3月開始，環球航空通過發行貼現票據將其現金和現金等價物的目標餘額增加了5億美元。

世代資源

        嚴防極端洪澇災害。2009年完成的TVA分析水文模型的更新表明，在“可能的最大洪水”條件下，TVA的一些大壩可能無法調節更高的洪水。“可能的最大洪水”是極不可能發生的事件；然而，TVA有義務為其核電站提供保護，使其免受此類事件的影響。“因此，TVA在四座大壩上安裝了一系列改裝。

自2009年開始實施以來，TVA使用更新的建模工具對TVA分水嶺的部分進行了進一步的水文建模。美國核管理委員會對1號和2號機組的修訂水文模型進行了審查和批准。但是，TVA發現建模中存在錯誤，需要重新提交1號和2號機組的模型。TVA計劃在2020年底之前重新提交美國瓦茨巴1號和2號機組的模型。此外，TVA還於2020年1月14日提交了Sequoyah核電站(“Sequoyah”)1號和2號機組的模型。TVA隨後將根據需要解決布朗斯渡口的情況。TVA將推遲到建模工作完成後再決定是否需要進行額外的修改。
*2020年6月30日，TVA已花費1.53億美元用於與極端洪水防範相關的修改和改進，預計將額外花費至多2800萬美元來完成修改。

        NRC地震評估。2014年，NRC向美國中部和東部的核電反應堆持牌人通報了由機組所有者進行的地震危險篩查和優先評估的結果，並由NRC工作人員進行了審查。由於Browns Ferry、Sequoyah和Watts Bar的地震危險性增加了地震參數，超出了核電站設計和許可時可用的技術信息，因此TVA必須對這些核電站進行地震危險性評估。TVA完成了對瓦茨酒吧的風險評估，並於2017年將其提交給NRC；評估得出的結論是，不需要採取額外的行動。NRC在2018年完成了對瓦茨酒吧評估的審查，並得出結論，不需要進一步的迴應或監管行動。對Sequoyah的評估於2019年10月18日提交，
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對Browns Ferry的評估於2019年12月17日提交。TVA預計NRC將在2020年底之前完成審查.

*。NRC規則制定已經制定，以編纂與上文討論的超出設計基礎的洪水和地震事件有關的命令頒佈的要求。NRC委員們在2019年批准了最終規則。TVA計劃在2022年之前實施Sequoyah和Watts Bar的要求，在2023年之前實施Browns Ferry的要求。已經對修訂後的規則進行了差距審查，沒有發現新的合規性差距。完成洪水和地震評估的行動仍在進行中。看見防範極端洪澇災害和NRC地震評估上面。
我們需要改善核電站的工作環境。2016年3月，NRC就瓦茨酒吧發現的工作環境問題向TVA發出了一封寒蟬效應信(“CEL”)。在2018年6月發佈的週期中期評估信中，NRC發佈了安全意識工作環境(CCI)的交叉問題，並概述了CEL和CCI的關閉標準。2019年10月，TVA向NRC通報了其CEL和CCI關閉標準的準備情況，NRC完成了檢查，結果沒有發現任何進展，如2019年12月的檢查報告中所述。2019年3月，NRC發佈了瓦茨酒吧的年度評估信，指出TVA在解決CEL和CCI方面的進展，同時表示NRC繼續監測TVA的活動，因為他們正在考慮關閉CEL和CCI的適當時間。

        明顯違反NRC規定。2020年3月2日，NRC向TVA發出了一封信，確定了四項明顯違反NRC規定的行為，這些規定禁止持牌人因員工提出了受保護的核安全擔憂而對他們進行報復。2020年3月9日，NRC向TVA發出了一封信，確定了12起明顯違反NRC法規的行為：6起與業務活動有關，6起與NRC關於信息完整性和準確性的法規有關。TVA正在根據其流程評估這些問題，並在決策前執行會議上與NRC討論了這些問題。儘管TVA無法預測這些事項的最終結果，但NRC很可能會指示TVA改變其運營的某些方面和/或對TVA實施民事處罰。TVA預計任何此類處罰都不會對其運營業績或財務狀況產生實質性不利影響。

        產生氚的可燃吸收棒。TVA是2016年能源部(DOE)最終SEIS中的一個合作機構，用於在商業輕水反應堆中生產氚。2017年，由於預計需要更多產生氚的可燃吸收棒(“TPBAR”)，美國能源部宣佈了其首選的輻照服務替代方案，其中包括使用額外的反應堆。由於TVA的評估和同意能源部的替代方案，TVA向NRC提交了許可證修改請求，授權在美國瓦茨巴2單元輻照TPBAR。NRC於2019年批准了這一請求。TVA預計將於2021年秋季開始在瓦茨酒吧2號單元生產氚。能源部的決定還允許在未來對Sequoyah的TPBAR進行輻照；然而，TVA在短期內沒有計劃使用Sequoyah裝置生產氚。

        擴展功率提升。TVA已經在布朗斯渡口進行了一項延長功率提升(“EPU”)項目，以增加其反應堆的發電量。每個反應堆的許可證都進行了修改，允許反應堆在更高的功率水平下運行。經過近兩年的審查，布朗渡口EPU許可證修正案於2017年獲得NRC批准。

該公司表示，該項目涉及廣泛的工程分析和修改，以及更換某些現有的工廠部件，以使機組能夠生產許可證修正案要求的額外電力。該項目的總成本約為4.75億美元。2019年，所有單位的實物工作都完成了。發電能力預計將增加約465兆瓦，這必須通過所有機組四季運行和完成額外測試來驗證。TVA目前正在通過所需的時間運行和測試機組，以完成對增加的發電能力的驗證。

        工廠關閉。在Paradise和Bull Run進行的評估結果已在2019年2月的TVA董事會會議上提交。TVA董事會批准天堂3號機組在2020年12月退役，公牛在2023年12月退役。在TVA董事會批准後，TVA決定，由於工廠的物質條件，Paradise將不會在2020年1月之後重新啟動。天堂化石工廠3號機組於2020年2月1日下線，有效地讓工廠退役。見注5-工廠關閉.

*最佳能源投資組合(Optimum Energy Portfolio)。TVA必須不斷評估所有發電資產，以確保提供安全、清潔和可靠電力的最佳能源組合，同時保持靈活性和對田納西山谷人民的財政責任。2019年，TVA董事會批准了綜合資源計劃，其中建議採取行動評估老化化石單元的工程壽命終結。這些評估考慮了物質條件、工廠性能、系統靈活性需求、環境影響、電網支持和其他因素。此外，TVA將根據“國家環境政策法”(“NEPA”)準備環境評估(“EAs”)。TVA還在考慮增加發電設施的計劃，以取代退役或即將到期的產能，並支持一個低成本、可靠、靈活和日益清潔的電力系統。

 燃煤殘渣設施。TVA已承諾在TVA服務區內採用方案方法消除煤燃燒殘渣(“CCR”)的濕式儲存。根據該計劃(“CCR轉換計劃”)，TVA正在將所有運行中的燃煤電廠轉換為乾式CCR儲存，並關閉所有濕式儲存設施。
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        乾式發電和降水工程。在布爾朗、肖尼和金斯頓化石發電廠(“金斯敦”)，燃煤電廠CCR濕法工藝轉換為幹法發電或脱水已完成。蓋拉丁化石工廠(“蓋拉丁”)的建設已於2020年第一季度完成。坎伯蘭化石工廠(“坎伯蘭”)的建設正在進行中，計劃於2020年底完工。天堂的粉煤灰和石膏轉化項目於2019年完成。

        垃圾填埋場. TVA已經做出戰略決定，在TVA擁有的一些地點建造和維護襯砌的和允許的乾式儲存設施，允許這些設施在超過現有乾式儲存能力的情況下運營。布爾朗、金斯頓和加拉丁的襯砌和許可垃圾填埋場已經建成並投入運營；肖尼的襯砌和許可填埋場目前正在建設中，預計將於2020年9月完工；坎伯蘭的襯砌和許可填埋場預計將於2021年開始建設；TVA正在設計並允許橫向擴建加拉丁的現有垃圾填埋場。TVA已撤回其在Bull Run新建襯砌垃圾填埋場的許可證申請，並已停止在金斯敦建造允許的襯砌垃圾填埋場擴建工程，直到TVA能夠確定其對這些垃圾填埋場的需求為止。可能會建造額外的襯砌設施，以支持未來的業務需求。

        濕CCR蓄水關閉. TVA正在努力根據聯邦和州的要求關閉潮濕的CCR蓄水池。關閉項目時間表和成本由選定的關閉方法(如原地關閉或拆卸關閉)決定。關閉開始日期由環境法規決定。TVA的主要關閉方法是就地關閉，但某些設施除外。TVA於2016年6月發佈了一份環境影響聲明(EIS)，涉及關閉TVA燃煤電廠的CCR蓄水池。TVA於2016年7月發佈了相關的決定記錄。雖然“環境影響報告書”被設計成程序性的，以解決封閉水庫的模式，但它具體解決了10個水庫的封閉方法。TVA隨後決定關閉這些蓄水池。這些設施的最終關閉方法將取決於各種因素，包括適當的州監管機構的批准。當其他設施被指定關閉時，將進行額外的特定地點的“國家環境政策法”研究。見附註11-資產報廢義務.
        
        地下水監測. 遵守環境保護局(“EPA”)的CCR規則(“CCR規則”)以及其他要求將需要額外的工程和分析，以及實施全面的地下水監測計劃。隨着進一步的分析，包括對監測結果的評估，可能會增加調查和/或補救的費用。TVA預計將繼續評估和更新這些成本估算。

根據CCR規則，TVA於2019年3月1日公佈了TVA CCR設施的額外地下水測試結果。結果包括幾個CCR裝置的一些成分的地下水保護標準以上的值。因此，TVA必須儘快停止向任何受影響的無襯砌CCR地表蓄水池發送CCR和非CCR廢流，但不得遲於適用的CCR規則日期。美國環保署已經公佈了一項最終規則的預出版副本，該規則將改變截止日期，停止向沒有襯砌的CCR蓄水池發送CCR和非CCR廢流，並從2020年10月31日至2021年4月11日啟動關閉或翻新這些裝置。該規則還將允許基於滿足某些標準的延期。2019年8月，TVA評估並在其CCR網站上發佈了糾正措施評估報告。TVA繼續定期發佈關於其CCR設施額外地下水測試的報告；最新報告於2020年2月28日發佈。此外，TVA已經並將繼續發佈關於藥物選擇情況的半年度進度報告。

據報道，截至2020年6月30日，TVA在其CCR轉換計劃上花費了約20億美元。TVA預計到2024年將在CCR轉換計劃上額外花費10億美元。根據為每個設施選擇的最終關閉方法，這些估計可能會發生變化。一旦CCR轉換計劃完成，TVA將繼續承擔某些CCR項目，包括根據現有許可證建造新的垃圾填埋池，並在現有填埋池達到容量後關閉現有填埋池。

美國航空公司TVA捲入了兩起關於加拉丁CCR設施的訴訟。其中一個案件通過輸入同意令解決，該同意令於2019年7月31日生效。TVA同意通過移至現場垃圾填埋場或場外設施的方式關閉現有的濕火山灰蓄水池。TVA還可以提交一份允許有益重複使用的計劃。TVA目前正在進行額外的研究和環境審查，以支持其確定具體的清除計劃。見附註11-資產報廢義務.

2019年10月，田納西州環境與保護部(TDEC)發佈了對其管理固體廢物處置設施的法規的修正案，包括TVA現有的CCR設施(由固體廢物處置許可證覆蓋)，以及根據TDEC批准的關閉計劃關閉的設施。這類設施一般有30年的關閉後護理期，在此期間，業主或經營者必須進行某些活動，包括監督和維護設施。修正案將包括在關閉後護理期結束後增加50年的期限，要求TVA提交建議，説明在這50年期間必須進行哪些活動來保護人類健康和環境，以及要求TVA每10年提交一次修訂的關閉計劃。
        
與工人接觸CCR材料相關的潛在責任。為了應對2008年金斯敦的火山灰泄漏事件，TVA聘請了雅各布斯工程集團(Jacobs Engineering Group，Inc.)。(“雅各布斯”)監督清理工作的某些方面。清理工作完成後，雅各布斯在田納西州東區(“東區”)的美國地區法院被
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參與清理工作的一家承包商的員工和一些員工的家人。原告指控雅各布斯未能採取或提供適當的健康預防措施，並在與接觸煤飛灰相關的健康風險方面誤導工人，粉煤灰是CCR材料。原告聲稱，暴露在粉煤灰中會導致各種重大的健康問題和疾病，包括在某些情況下死亡。此案分為兩個階段，第一階段考慮一般因果關係，第二階段確定具體因果關係和損害賠償。2018年，審理第一階段的陪審團做出了有利於原告的裁決，包括認定雅各布斯未能遵守其與TVA的合同或全網站安全與健康計劃；雅各布斯未能為原告提供合理的護理；雅各布斯的失敗能夠導致一系列健康狀況，從高血壓到癌症。2019年，區法院將當事人提請調解。調解已經結束，但當事人並未解決此事。訴訟現在繼續進行。

後來，2019年，又有一批承包商員工和家庭成員在田納西州羅恩縣巡迴法院對雅各布斯提起訴訟。這些原告提出的索賠與在上述案件中提起訴訟的原告相似。
        
雖然TVA不是這兩起訴訟的當事人，但TVA可能有賠償義務，向雅各布斯償還雅各布斯需要支付的一些金額。TVA將繼續監測訴訟情況，以確定這些或類似案件是否會對公用事業行業產生更廣泛的影響。TVA預計任何潛在的責任不會對其運營結果或財務狀況產生重大不利影響。見附註20-或有事項及法律程序- 意外情況。

        河流管理。截至2020年第三季度，田納西山谷的降雨量和徑流量分別是正常水平的153%和161%。高於正常水平的降雨和徑流繼續幫助TVA履行其河流系統承諾，包括管理用於航行的最小河流流量，生產低成本水力發電，保持水質和供水，併為田納西河谷提供娛樂機會。此外，擁有涼水有助於TVA滿足熱能要求，支持TVA核電站和化石燃料工廠的正常運營，而氧合水有助於魚類物種保持健康。2020年第三季度，田納西河谷的降雨量和徑流量分別是正常水平的128%和131%。

*小型模塊化反應堆2015年，能源部與TVA簽訂了一項機構間協議，為50%的現場鑑定活動提供資金，併為通用小型模塊化反應堆(SMR)的早期現場許可申請(ESPA)的開發提供資金。ESPA是基於田納西州橡樹嶺的TVA克林奇河廠址潛在的兩個或更多SMR單元的建設和運營。TVA於2016年提交了ESPA供NRC審查。NRC工作人員於2019年4月結束了他們的環境審查併發布了最終的環境影響聲明，隨後於2019年6月結束了安全審查併發布了最終的安全評估報告。委員會於2019年8月為ESPA舉行了法定要求的強制性聽證會，並於2019年12月由NRC頒發了許可證。該許可證的有效期到2039年，因此為TVA提供了極大的靈活性，可以根據能源需求和經濟因素做出新的核決策。

TVA正在評估新的核技術選項和潛在的部署方案。為了協助SMR的評估，TVA已經與橡樹嶺國家實驗室和田納西大學簽訂了諒解備忘錄。這些夥伴關係允許合作，探索作為下一代核技術的高效先進反應堆設計，同時利用先進的建模和模擬工具來協助確定SMR的可行性。建造SMR的任何決定都需要得到TVA董事會和NRC的批准。截至2020年6月30日，TVA已在SMR相關工作上花費了7900萬美元，包括完成克林奇河遺址的ESPA工作，能源部償還了TVA 2700萬美元。其他支出將根據未來的項目發展情況確定。

        系統運營中心。一個新的系統運營中心已獲得批准，耗資2.55億美元。新的安全設施正在建設中，以適應新的能源管理系統和適應新的監管要求。該設施預計將在2022年建成，並在2024年全面投入運營。自.起2020年6月30日在這個項目上，TVA已經花費了大約2500萬美元，預計還會再花費2.3億美元。

大壩安全和修復措施

保證措施。TVA有一個既定的大壩安全計劃，其中包括基於聯邦大壩安全指南的程序，目的是降低大壩安全事件的風險。該計劃包括TVA所有大壩的各種工程活動，包括使用現代行業標準和新的可能最大洪水和特定場地地震荷載情況進行安全重新評估。指導方針的一個方面是，將定期評估大壩結構，以確保TVA的大壩符合當前的設計標準。這些評估包括大壩和基礎結構的材料取樣和詳細的工程分析。TVA將繼續進行預防性和持續的維護，作為該安全計劃的一部分。

*布恩大壩修復。2015年，在布恩大壩土堤底部附近發現了一個天坑，並發現有少量水和泥沙從大壩下方的河岸滲出。TVA確定了導致滲漏的地下通道，並準備了修復大壩的計劃，其中包括建造
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壩體土堤複合防滲牆。TVA已完成上下游支墩的灌漿和施工。混凝土防滲牆構件的安裝工作正在進行中。
        
他説，隨着設計和施工計劃的最終敲定，預計成本和工期將繼續細化。自.起2020年6月30日在這個項目上，TVA已經花費了2.27億美元，預計到2023年還會再花費2.29億美元。TVA預計水庫將在2022年恢復正常運行，並將繼續與社區合作，幫助緩解延長水位下降對當地的影響。

該項目包括匹克威克南岸修復項目。Pickwick Landing Dam(“Pickwick”)的重新評估發現震後穩定的安全係數很低，這表明在南部堤壩發生地震事件後，大壩面臨着斜坡穩定性崩潰的重大風險。邊坡失穩可能導致南岸堤防決口和水庫失事，造成下游人員生命財產損失、通航中斷、發電和遊憩損失。

加拿大交通運輸管理局(TVA)正在通過在上下游斜坡上修建護堤來升級南岸。該項目的設計階段於2017年開始，目前已完成。2019年春季開工建設，目前預計該項目將在兩年內完工，但根據施工順序是否成功，可能需要更長時間。截至2020年6月30日，TVA已經在該項目上花費了1.17億美元，預計到2022年還將再花費3100萬美元。

房地產投資組合

*TVA繼續研究其房地產投資組合，並將其房地產持有量與TVA的戰略方向保持一致。對其房地產投資組合的全面評估已經完成。作為努力的一部分，TVA將繼續制定和實施旨在降低成本和適當調整其投資組合規模的戰略。

*諾克斯維爾地產(Knoxville Property)。2016年，TVA完成了對其在田納西州諾克斯維爾地區持有的房地產的全面評估，包括諾克斯維爾寫字樓綜合體(“KOC”)和毗鄰的夏季廣場綜合體(“SPC”)。作為這項研究和2017年隨後的環境評估的結果，TVA已將其諾克斯維爾地區的員工整合到KOC西塔和Greenway Drive傳輸服務中心，並正在完成田納西州諾裏斯的集中外地辦事處。作為這一整合努力的一部分，TVA已經批准了SPC和KOC東塔的運輸，預計交易將在2020年底完成。

監管合規

*蒸汽-電氣流出物指南。2015年，EPA發佈了一項最終規則，修訂了現有的蒸汽-電力流出限制指南(ELG)。*ELG更新了發電廠現有的基於技術的排水量限制。*在2018-2023年的時間框架內要求遵守新的要求，並將需要對所有燃煤電廠的廢水處理系統進行重大升級。乾燥的飛灰處理是該規則規定的。該規則還要求乾式底灰處理系統或底灰輸送水的“無排放”循環，對煙氣脱硫(“FGD”)(洗滌器)廢水的新技術限制要求一級物理/化學處理和二級生物處理，以滿足砷、汞和硒的極低限制。

上週，EPA在2017年發佈了一項規則，推遲了某些合規/適用日期，以便EPA有時間在必要時審查和修訂2015年脱硫廢水和底灰輸送水的ELG。EPA將這兩個廢流的合規日期從2018-2023年推遲到2020-2023年。然而，2018-2023年適用日期和飛灰運輸水、煙氣汞控制廢水和氣化廢水的附帶要求保持不變。雖然EPA重新考慮了脱硫廢水和底灰運輸水的限制，但各州已經根據2015年ELG為TVA的所有活躍煤炭設施頒發了國家污染物排放消除系統(NPDES)許可證，認識到許可證可能需要重新開放，以納入對這些ELG的修改。美國環保署於2019年11月4日提出了修訂後的底灰輸送水和脱硫廢水ELG。
        
報道稱，這些針對TVA的擬議法規的主要影響是對現有燃煤發電設施的運營。擬議修訂的ELG可能會影響與這些工廠的長期合規性和可操作性相關的長期投資決策。擬議的修訂可能要求TVA為脱硫廢水和底灰輸送水安裝額外的廢水處理系統，TVA可能會因遵守新規則而招致大量費用。TVA目前有三家工廠配備了濕式洗滌器，可能會受到與洗滌器相關的新限制，其中最大的是坎伯蘭。由於工廠在監管截止日期之前即將退休，Bull Run免於實施與洗滌器相關的新限制。擬議的修訂還包括坎伯蘭有資格的一個子類別，為TVA在滿足ELG方面提供了更大的靈活性。然而，考慮到這些都是擬議的規則，尚不清楚對TVA的最終影響的性質。

        艾倫地下水調查.CCR規則要求TVA在受該規則約束的單位實施全面的地下水監測計劃。作為這一地下水監測項目的結果，TVA於2017年向TDEC報告了從Allen East Ash處置區域周圍的兩個淺層含水層地下水監測井採集的地下水樣本中砷、鉛和氟化物水平升高的情況。TVA在TDEC的監督下，進行了一次性質的補救調查
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以及污染的程度。2018年，TVA向TDEC提交了補救調查報告草案，經與TDEC討論和補充調查後進行了修改。TVA於2019年向TDEC提交了最終更新的補救調查報告。

據報道，補救調查證實，高砷、高氟化物和高鉛濃度僅限於艾倫東火山灰處置區北部和南部地區的淺層沖積含水層。這些地區沒有對孟菲斯含水層造成不利影響，孟菲斯含水層是公共飲用水供應的來源。通過TVA生產井從孟菲斯含水層採集的所有樣本都低於EPA飲用水標準。由於美國地質調查局和孟菲斯大學對附近艾倫聯合循環工廠(“Allen CC”)的TVA生產井進行了抽水測試，TVA承諾在更多數據支持安全使用之前，不會運營這些生產井。TVA在現場建造水箱，並從孟菲斯光、氣和水公司購買冷卻水。使用水箱而不使用水井，可能會對艾倫中央空調系統造成一些運作上的限制，因為冷卻水的供應量較低。

加拿大政府TDEC批准了TVA 2019年補救調查/中期響應行動地下水監測計劃。該計劃將根據需要每年進行審查和修改，以支持項目需求。2020年補救調查/中期反應行動地下水監測計劃已送交TDEC。TVA在整個2019財年每季度對艾倫東火山灰處理區周圍的監測井進行採樣。TVA在每一次抽樣事件之後都準備了一份備忘錄，併發布了一份年度報告，該報告已提交給TDEC。TVA目前正在最後確定地下水開採系統的臨時反應行動，以控制和開始處理含有高濃度砷的淺層地下水。TVA於2019年9月開始對艾倫東圍塘進行脱水。

TVA已經根據“國家環境政策法”通過環境影響報告書評估了艾倫東火山灰處理區以及附近的西火山灰蓄水池的關閉方案。2019年3月，TVA發佈了其公開範圍確定報告，其中取消了原地關閉作為替代方案。TVA於2020年3月13日發佈了最終的EIS，並於2020年4月14日發佈了決策記錄，其中記錄了關於艾倫化石工廠CCR裝置關閉方法的最終決定。天津市交通安全局已決定將CCR從上述確定的地區移至現有的許可場外堆填區。

聯邦合同和僱傭慣例...2020年8月3日，特朗普總統發佈了一項“關於使聯邦合同和僱傭做法與美國工人利益相一致的行政命令(”EO“)”。在其他方面，EO指示聯邦機構審查他們的合同和招聘做法，並評估使用臨時外國勞動力或離岸工作的負面影響。TVA正在審查這項EO，尚未確定這項EO可能對TVA的運營產生多大影響。

差餉釐定

美國田納西州TVA、LPCS和直接服務的行業近年來合作制定費率變化，重點關注TVA的長期定價努力和田納西州山谷客户不斷變化的需求。在田納西州山谷，TVA、LPCS和直接服務的行業近年來合作制定費率變化，重點放在TVA的長期定價努力和田納西州山谷客户不斷變化的需求上。這些變化通過更好地使費率與潛在成本驅動因素保持一致，並通過發出更好的定價信號，同時保持有競爭力的工業費率和保持居民負擔得起的價格，改善了定價。

2019年，TVA董事會批准了一項為期20年的合作伙伴協議選項，該選項更好地使LPC合同的長度與TVA的長期承諾保持一致。這些協議在最初生效日期後每年自動延長，視某些情況而定，包括就靈活性選項和未來有限的費率上調達成協議。參與的LPCS將獲得包括3.1%的批發賬單抵免在內的好處，以換取他們的長期承諾，這使TVA能夠在相應的時期內收回其長期財務承諾。2020年6月，TVA為參與的LPCS提供了靈活性選項，允許他們在本地產生高達前五年平均每小時能源銷售額的約5%，以滿足其個人客户的需求。截至2020年8月3日，141LPCS與TVA簽署了為期20年的合作伙伴協議，42家LPCS簽署了彈性協議。

保障資產安全

*— 非核資產保護。TVA利用各種安全技術、安全意識活動和安全人員來防止破壞、破壞和盜竊。這些活動中的任何一項都可能對TVA發電、傳輸和向客户輸送電力的能力產生負面影響。TVA的警察和應急管理人員是電力行業和執法社區中眾多專業和同行人身安全組織的積極參與者。

他們説，對全國輸電設施的物理攻擊事件已經提高了人們對需要物理保護設施的認識。TVA繼續與北美電力可靠性公司(“NERC”)、SERC可靠性公司、北美輸電論壇和其他公用事業機構合作，以實施行業批准的建議和標準。

        核安全。核安全是根據核管理委員會制定的聯邦法規進行的。這些規定旨在保護TVA的核電站、公眾和員工免受輻射破壞和其他與核有關的恐怖威脅。TVA有安全部隊來防範這種威脅。
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網絡安全。TVA在網絡安全方面的高度監管環境中運營。TVA的網絡安全計劃符合或符合聯邦信息安全管理法案、NERC關鍵基礎設施保護要求、NRC對網絡安全的要求以及行業最佳實踐。作為美國政府的一部分，TVA與美國國土安全部和美國計算機應急準備小組(“US-CERT”)協調並密切合作。US-CERT作為美國國土安全部與公共和私營部門之間的聯絡人，協調應對來自互聯網的安全威脅。

報告稱，惡意代碼攻擊、未經授權的訪問企圖、社會工程企圖等網絡安全事件的風險持續加劇。雖然TVA及其第三方供應商和服務提供商一直並可能繼續受到此類攻擊和破壞運營的企圖，但到目前為止，這些攻擊並沒有影響TVA按計劃運營的能力。見項目1A，風險因素-操作風險 — 由於對TVA資產和運營的網絡威脅，TVA的設施和信息基礎設施可能無法按計劃運行在年度報告中。

儘管如此，但在過去幾年裏，包括能源行業在內的所有行業的惡意網絡活動都有所增加。在過去的六個月裏，環球航空觀察到與新冠肺炎疫情相關的惡意活動顯著增加，包括釣魚活動和惡意網站。這些類型的惡意活動在整個行業都在發生，TVA的外部供應商、利益相關者和合作夥伴也觀察到了這些類型的惡意活動。這項活動引起了提高認識和準備的需要。TVA正在利用聯邦和其他合作伙伴更好地識別、檢測、保護和響應這些潛在的攻擊。雖然發生了針對TVA及其供應商和服務提供商的網絡釣魚和未遂欺詐事件，但這些事件並未對業務或運營產生重大或實質性影響。

        輸電資產。除了物理和網絡安全攻擊外，TVA的傳輸資產還容易受到各種類型的帶電能量幹擾，例如地磁幹擾(“GMD”)和電磁脈衝(“EMP”)造成的幹擾。由於GMD和EMP的作用相似，所以通常將它們放在一起考慮。2016年9月，聯邦能源管理委員會(FERC)批准了一項應對GMD事件的新標準，2020年3月，FERC批准了對該標準的修訂。TVA已經滿足了原始標準和後續修訂的要求，並評估了太陽風暴的影響，範圍從NERC的參考案例到可能的極端水平。TVA繼續作為NERC在該領域的積極參與者。電磁脈衝最嚴重的威脅是高空核爆炸造成的威脅。與業內其他公司一樣，TVA正在與聯邦和州當局、NERC、電力研究所和其他電網所有者和運營商協調，以解決這一問題。

        批量電力系統資產。2020年5月1日，特朗普總統發佈了13920號行政命令，保障美國大容量電力系統的安全*除其他事項外，“電力條例”禁止收購或安裝任何大宗電力系統電力設備，條件是：(1)交易涉及任何外國或其國民擁有任何權益的任何財產，及(2)對美國的大型電力系統或國家安全構成不應有的風險，則禁止購買或安裝任何大宗電力系統電力設備，包括(1)涉及任何外國或其國民擁有任何權益的財產，及(2)對美國的大型電力系統或其國家安全構成不適當的風險。是否禁止購買或安裝大型電力系統電氣設備將取決於能源部部長尚未做出的決定。目前，尚不確定這一首次公開募股(EO)會在多大程度上影響TVA的運營。

環境問題

據報道，TVA的活動，特別是其發電活動，受到與空氣污染、水污染以及固體和危險廢物的管理和處置等相關的環境法律法規的全面監管。所有TVA擁有和運營的機組(包括25兆瓦以下的小型燃氣輪機機組)的排放量都已從歷史高峯期減少。氮氧化物排放量(“NO”)x)已經比1995年的峯值水平減少了96%，二氧化硫(“SO”)的排放量(“SO”)比1995年的峯值水平減少了96%2到2019年財年，TVA的二氧化碳排放量(“CO”)比1977年的水平減少了99%。在2019年財年，TVA的二氧化碳排放量(“CO”)比1977年的水平減少了99%2“)來源為4700萬噸，比2005年減少55%。這一數字包括額定功率低於25兆瓦的機組的2383噸。為了保持一致並與EPA的報告要求保持一致，TVA打算繼續報告CO2以歷年為基礎的排放量。

“清潔空氣法”

他説，民航局建立了一個全面的計劃，以保護和改善國家的空氣質量，並控制空氣污染源。下面介紹影響TVA發電活動的主要CAA計劃。

        國家環境空氣質量標準。民航局要求環保局為某些空氣污染物設定國家環境空氣質量標準(“NAAQS”)。環境保護局已經對臭氧、顆粒物(“PM”)做了這項工作，所以2二氧化氮、一氧化碳和鉛。多年來，EPA使NAAQS變得更加嚴格。每個州都必須制定一項計劃，由EPA批准，以便在其境內實現和維持NAAQS。這些計劃對污染源的排放施加了限制，包括TVA化石燃料發電廠。符合全國空氣質素標準的地區被指定為達標區。未符合NAAQS的地區被指定為非達標地區，這些地區的要求更嚴格，包括對工業設施實施更嚴格的管制，以及更復雜的許可程序。TVA化石燃料發電廠可能會受到這些要求的影響。所有TVA發電機組都位於NAAQS指定的達標區域內。
        
跨州空氣污染法規。美國環保署在2011年7月發佈了“跨州空氣污染規則”(“CSAPR”)，要求美國東部的幾個州通過減少發電廠的排放來改善空氣質量，這些排放對其他州的污染造成了影響。
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美國各州。2016年，美國環保署發佈了CSAPR的更新版本，以解決跨州空氣污染問題(《CSAPR更新規則》)。環境保護局隨後發佈了一項附加規則，以解決任何剩餘的跨州空氣污染物問題(“CSAPR關閉規則”)。美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(“哥倫比亞特區巡迴上訴法院”)已將CSAPR更新規則的一部分發回EPA，以解決其未能要求上風各州在法定最後期限前消除對下風不達標的重大貢獻的問題。哥倫比亞特區巡回法庭還取消了CSAPR關閉規則。TVA預計其基於CSAPR更新規則和CSAPR關閉規則的運營不會發生重大變化，但無法預測EPA在修訂這些規則時將如何迴應前面提到的法院裁決。

        電力公用事業單位汞和空氣毒性標準。2020年4月16日，EPA發佈了一項最終規定，撤銷了該機構早些時候的調查結果，即對蒸汽電力公用事業排放的有害空氣污染物(HAP)的監管是“適當和必要的”。該規則不會將發電機組從CAA第112條所列的電源類別中刪除，也不會取消墊片要求。此外，EPA根據對這一來源類別的剩餘風險和技術審查，確定沒有必要進一步限制HAP的排放。TVA預計最終規則不會改變TVA的MATS合規要求或戰略。

        環境協議。見附註20-或有事項和法律程序—法律程序—環境協議以供對環境協議的討論，該討論通過引用併入本文。

        酸雨計劃。酸雨計劃旨在幫助減少SO的排放2而且沒有x，它們是導致酸雨形成的主要污染物。該計劃包括一項針對SO的總量管制和交易(cap-and-trade)減排計劃。2發電廠排放的廢氣。TVA繼續減少，因此2而且沒有x其燃煤電廠的排放量，以及SO2根據酸雨計劃分配給TVA的津貼足以支付其燃煤電廠的運營費用。在TVA服務區，對SO施加的限制2而且沒有xCSAPR計劃的排放比酸雨計劃更嚴格。因此，TVA預計酸雨計劃不會對TVA提出任何額外的材料要求。

        地區性霧霾計劃。美國環保署發佈了“清潔空氣能見度規則”，要求某些較老的污染源安裝最佳可用的改裝技術。任何TVA裝置都不需要額外的控制或更低的操作限制來滿足最佳可用的改裝技術要求。2017年1月，EPA公佈了最終規則，改變了區域霧霾州實施計劃(“SIP”)的一些要求。在開發出未來的區域霧霾sips之前，無法確定具體的影響。

        不透明。不透明度，或可見排放，衡量發電廠羽流的密度(或顏色)，傳統上被各國用作監測顆粒物控制設備良好維護和運行的手段。在某些情況下，用附加設備對裝置進行改造，以更好地控制2而且沒有x排放會對不透明性能產生不利影響，TVA和其他公用事業公司已經解決了這個問題。對公用事業公司遵守不透明要求的評估正在受到越來越多的審查，特別是在啟動、關閉和故障期間。從歷史上看，根據CAA開發的SIP通常排除啟動、關閉和故障時期，但在2015年6月，EPA最終敲定了一項規則，以消除此類排除。EPA的規定要求各州在2016年11月之前修改實施計劃。肯塔基州、田納西州和密西西比州提交了實施計劃，但阿拉巴馬州沒有。環境請願人和幾個州向華盛頓特區巡迴法院提交了對EPA最終規則進行司法審查的請願書。2017年4月，應新任環境保護局局長的要求，哥倫比亞特區巡迴法院下令暫停這起訴訟，等待環境保護局的審查，以確定是否重新考慮全部或部分規則。TVA預計這些規則更改不會產生重大影響。

        紐約請願，要求解決上風高排放源的影響。2018年3月，紐約州根據CAA第126(B)條向EPA提交了一份請願書，要求解決NO對紐約的臭氧影響x來自排放至少400噸NO的源的排放x2017財年，來自包括肯塔基州在內的9個州。紐約的請願書要求環保局要求每天不x有SCR的公用事業機組(如肖尼1號和4號機組)的限制，以及沒有SCR的公用事業機組(如肖尼2號、3號和5-9號機組)的減排。肯塔基州公用事業單位編號x排放已經受到CSAPR更新規則的限制，並且正在下降，目前的EPA建模預測沒有額外的要求來減少肯塔基州的NO。x排放是必要的。2019年9月20日，EPA最終拒絕了紐約州的請願書，因為該州沒有證明，也無法獨立證實，請願書中列出的州的來源導致紐約2008年和2015年的臭氧NAAQS超標。2019年10月29日，紐約州向華盛頓特區巡迴法院提交請願書，要求對EPA駁回請願書進行司法審查。目前還不能確定提交司法複審請願書對TVA的具體影響。
        
        負擔得起的清潔能源規則。2019年6月19日，EPA敲定了最終的負擔得起的清潔能源(ACE)規則，並廢除了EPA之前針對現有化石燃料機組温室氣體(GHG)排放的規定。ACE規則建立了現有燃煤機組温室氣體排放的指導方針，其基礎是這些機組可以以合理的成本實現效率提高。各國必須將排放準則適用於其各自管轄範圍內的燃煤機組，並考慮到這些機組的剩餘使用年限。在田納西州和肯塔基州向EPA提交ACE規則中的SIP實施指南並且EPA批准這些SIP之前，無法確定ACE規則對TVA燃煤機組的影響。ACE規則允許各州在三年內提交他們的SIP，並允許EPA在18個月內獲得批准。
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目錄     
        新的源代碼性能標準。2018年12月6日，美國環保署提議修訂新建、修改和改造的公用事業發電機組的温室氣體排放標準，並於2015年10月最終敲定。對於燃煤機組，EPA建議修訂現行的新污染源標準，使碳捕獲和封存技術不再需要滿足反映最佳減排系統的性能標準。由此產生的限制比現行規則下的限制不那麼嚴格，現代燃煤機組(如超臨界蒸汽發生器)結合最佳操作實踐可以達到，但沒有碳捕獲和封存。美國環保署並未建議修訂新的燃氣機組温室氣體排放源表現標準。如果按照提議最終敲定，這些修訂預計不會對TVA產生重大影響，因為TVA目前不計劃建設、修改或重建任何燃煤機組。

        馬裏蘭州請願，要求解決迎風發電機組的影響。2017年9月，馬裏蘭州對環境保護局提起訴訟，原因是該州未能在60天內對馬裏蘭州根據CAA第126條提出的要求採取行動，該請願書要求解決臭氧對馬裏蘭州的影響。x36個發電機組的排放量，包括TVA的天堂燃煤機組3。EPA拒絕了這項請願書，因為現有的法規已經解決了有爭議的發電機組的排放問題。2018年10月15日，馬裏蘭州向華盛頓特區巡迴法院提交司法複審請願書，要求法院複審環保局的決定。隨着天堂3號機組於2020年2月1日退役，這起訴訟的結果不會影響TVA。

氣候變化

        行政行為。2017年3月，特朗普總統發佈了《促進能源獨立和經濟增長》EO 13783號命令。EO推翻或改變了聯邦政府在奧巴馬政府最後四年為應對氣候變化而採取的許多行動，並授權聯邦機構審查現有的法規和行動，這些法規和行動可能會給能源開發和使用帶來負擔。此外，幾個EO、政策聲明和關於已確立的氣候變化目標被撤銷或撤銷的報告被撤銷或撤銷。EO 13783沒有要求環保局重新考慮其根據《北美自由貿易協定》的調查結果，即温室氣體排放導致氣候變化和

據報道，EO 13783的實施導致現有化石發電機組的清潔電力計劃(CPP)規則被負擔得起的清潔能源(ACE)規則所取代。上面討論了ACE規則的影響。

2018年5月，歐盟簽署了《EO 13834》，即《高效的聯邦運營》。EO 13834強調滿足法定要求，並給予各機構更大的靈活性和酌處權，以決定如何最好地改善運營，以便“優化能源和環境績效，減少浪費，削減成本”。它還呼籲白宮環境質量委員會(White House Council Of Environmental Quality)通過“將各機構的重點重新放在經濟高效地滿足法律規定的任務和目標上”，來精簡先前存在的環境秩序。該命令尋求整合與能源和水效率、高性能建築、可再生能源消耗和聯邦車隊管理相關的要求。TVA一貫尋求改善其運營，以優化能源和環境績效，預計其規劃或運營不會因新的EO而發生重大變化。

        “國際協議”(International Accords)。2016年9月，美國正式接受“巴黎協定”。該協議達到了至少55個國家的門檻，這些國家至少佔全球温室氣體排放量的55%，並於2016年11月正式生效。在特朗普總統於2017年6月宣佈美國將退出該協議後，巴黎協議承諾的持久性尚不確定。2019年11月4日，美國正式通知聯合國將退出該協定。根據協議條款，退出的生效日期為2020年11月4日。目前還不能確定對TVA的具體影響。
據報道，為迴應特朗普總統宣佈退出巴黎的決定，已有25個州成立了美國氣候聯盟，這是一個由兩黨州長組成的聯盟，致力於減少符合《巴黎協定》目標的温室氣體排放。北卡羅來納州和弗吉尼亞州是TVA地區僅有的兩個美國氣候聯盟成員。在其他承諾中，每個州都承諾實施政策，推進巴黎協定的目標，目標是到2025年在2005年的基礎上將温室氣體排放量減少至少26%-28%，並加快新的和現有的政策，以減少碳污染，促進州和聯邦層面的清潔能源部署。2017年6月，美國承諾被宣佈為這些州與代表美國經濟一半以上的美國城市和企業合作的合作機會。2018年9月，美國承諾發佈了其經濟範圍的政策分析，就州、城市、企業和其他利益攸關方如何影響美國的脱碳提出了建議。現在確定對TVA的潛在影響還為時過早。

        訴訟。除了立法活動，氣候變化問題也是一些訴訟的主題，包括針對TVA的訴訟。見附註20-或有事項和法律程序以獲取更多信息。

        監管或商業趨勢的間接後果。有關氣候變化的法律、技術、政治和科學發展可能會創造新的機會和風險。潛在的間接後果可能包括電力需求的增加或減少，使用替代能源發電的需求增加，以及隨後對商業聲譽和公眾輿論的影響。

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目錄     
        氣候變化的物理影響。TVA的氣候變化適應計劃上一次更新是在2018年6月。適應規劃過程的目標是確保TVA繼續實現其使命和計劃目標，並通過與州和地方合作伙伴、部落政府和私人利益攸關方協調整合氣候變化適應努力，在不斷變化的氣候中以安全、有效和高效的方式運作。TVA在其環境管理流程中管理氣候變化對其使命、計劃和運營的潛在影響。

        TVA為減少温室氣體排放而採取的行動。TVA已經減少了其發電站和運營的温室氣體排放。TVA董事會最近的行動集中在TVA通過增加核電容量、對水力發電系統進行現代化改造、增加天然氣發電、在某些燃煤機組上安裝排放控制設備、增加對可再生能源的採購、建設太陽能設施以及投資於能源效率倡議以減少田納西山谷的能源使用來平衡燃煤發電的計劃。此外，TVA還投資減少了運營中的能源使用。田納西河谷對能源的需求降低了燃煤發電的利用率。這些因素導致了CO的降低2TVA系統的排放物。

可再生/清潔能源標準

        29個州和哥倫比亞特區建立了強制或強制要求，要求電力公用事業公司利用可再生能源發電一定數量的電力。TVA服務區內的北卡羅來納州有一個強制性的可再生標準，雖然不直接適用於TVA，但確實適用於TVA為該州零售客户服務的LPCS。TVA的政策是向TVA電力的任何分銷商提供合規援助，TVA正在向北卡羅來納州銷售TVA電力的承保LPCS提供援助。TVA正在提供有關參與TVA能源效率計劃的信息，以支持覆蓋的密西西比州LPCS。

水質管制的發展

        冷卻水進水口結構。2014年5月，環保局根據“清潔水法”第316(B)條發佈了一項最終規則，涉及現有發電設施的冷卻水進水口結構(“cwi”)。該規則要求改變用於冷卻美國絕大多數煤炭、天然氣和核能蒸汽發電廠以及廣泛的製造和工業設施的cwi。最終規則要求cwi反映可用於將不利環境影響降至最低的最佳技術，主要是通過減少撞擊或夾帶在冷卻水進水口結構上的魚類和貝類的數量。這些新要求可能會影響TVA的一些化石燃料和核燃料設施，並可能需要資本升級以確保合規。預計大多數TVA設施將需要改裝具有“魚類友好”屏風和魚類迴流系統的CWI，以實現新規則的遵守。該規則是通過根據“清潔水法”第402節中的國家污染物排放消除系統(“NPDES”)發放的許可證來實施的。州政府機構在大多數州管理NPDES許可證計劃，包括TVA設施所在的州。此外，負責的州機構必須在公告前60天向美國魚類和野生動植物管理局提供所有許可證申請，以便進行審查，並有機會在公告期間發表評論。結果, 許可證可能包括因美國魚類和野生動植物管理局的評論而對受威脅和瀕危物種進行額外研究的要求，並可能要求採取額外措施來保護受威脅和瀕危物種以及與植物冷卻水攝入直接或間接相關的關鍵棲息地。TVA對最終規則的審查表明，該規則為具有成本效益的合規提供了足夠的靈活性。所需的合規時間框架與工廠特定的NPDES許可更新週期(即技術改造)掛鈎，預計在CYS 2022-2024年的時間框架內需要合規.

他説，EPA從未將第316(B)條下的要求應用於水電設施。然而，兩個不包括TVA活動的EPA地區正在提議將第316(B)條的要求包括在NPDES對這些地區水電設施的許可中。目前尚不清楚這些要求是否會在全國範圍內採用，也不清楚鑑於水電設施的獨特特點及其提取冷卻水的方式，將如何應用現有的最佳技術標準。

        熱液排放。EPA和許多州繼續將監管注意力集中在熱液排放的潛在影響上。許多TVA工廠與“清潔水法”第316(A)條下的熱力標準存在差異，隨着NPDES許可證的續簽，這些標準將受到審查。未來的具體數據要求將根據TVA與監管機構的協商情況確定。如果工廠的熱能限制更加嚴格，TVA可能不得不在其一些工廠安裝冷卻塔，並更頻繁地運行安裝的冷卻塔。這可能會給TVA帶來巨大的成本。
        
蒸汽-電流出物指南。2015年，EPA修訂了現有的蒸汽-電力流出物限制指南(ELG)，該指南對水排放污染物進行了監管，並要求應用某些污染物控制技術。2015年的ELG為現有和新的污染源建立了更嚴格的性能標準，並將要求對所有燃煤電廠的廢水處理方案進行重大升級。符合新要求最初是在CYS 2018-2023年的時間框架內，但EPA將煙氣脱硫(“FGD”)廢水和底灰輸送水的合規性推遲到CYS 2020-2023年，以便讓EPA有時間審查並可能修訂與這些廢流有關的ELG。
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目錄     
2017年8月，美國環保署署長宣佈，他決定進行一項規則制定，以有可能修改2015 CY ELG規則中適用於底灰運輸水和FGD廢水的新的、更嚴格的流出限制。2019年4月，美國第五巡迴上訴法院(“第五巡迴上訴法院”)將2015年ELG的部分內容發回，因為它認定部分標準不符合法定要求。2019年11月4日，EPA提議修訂底灰運輸水和脱硫廢水的ELG，但沒有解決第五巡迴法院發回的ELG部分。

        TVA的主要影響是對現有燃煤發電設施的運營。擬議修訂的ELG可能會影響與這些工廠的長期合規性和可操作性相關的長期投資決策。擬議的修訂可能要求TVA為脱硫廢水和底灰輸送水安裝額外的廢水處理系統，而TVA可能會產生大量費用來遵守新規則。建議的修訂還包括坎伯蘭化石工廠(“坎伯蘭”)將符合條件的一個子類別，這為TVA在滿足ELG方面提供了更大的靈活性。然而，鑑於這些都是擬議的規則，尚不清楚對TVA的最終影響會是什麼。*擬議的修訂可能要求TVA為脱硫廢水和底灰輸送水安裝額外的廢水處理系統，而TVA為遵守新規則可能會產生大量成本。
        
        “清潔水法”的其他要求。與其他工業部門一樣，TVA和其他公用事業公司也面臨着更嚴格的要求，涉及保護濕地、減少建築活動對暴雨的影響、營養物質和其他污染物的新水質標準、新的廢水分析方法以及對殺蟲劑排放的監管。

“清潔水法”最近的決定

2020年4月23日，在毛伊縣訴夏威夷野生動物基金會案最高法院認為，當污染物從點源直接排放到美國水域，並且存在直接排放的“功能等價物”時，“清潔水法”需要許可證。最高法院提出了七個因素來確定這種排放何時在功能上等同於直接排放，並承認新的測試方法應用起來有些困難，可能需要對多個因素進行評估。法院指出，污染物遷移的“時間和距離”往往是最重要的因素，但其他相關因素可能包括，例如，污染物通過的材料的性質，以及污染物在運輸過程中被稀釋或化學變化的程度。TVA正在評估測試的決定和應用將對其運營產生什麼影響。

2020年4月15日，在北方平原資源委員會訴美國陸軍工程兵團案美國蒙大拿州地區法院撤銷了全國許可(“NWP”)12，該許可授權將疏浚或填埋材料排放到美國水域，並禁止美國陸軍工程兵團(U.S.Army Corps of Engineers)根據該許可在全國範圍內批准項目。地方法院隨後在2020年5月11日修改了其命令，允許新填海計劃第12號繼續存在，等待對非管道建設項目的上訴。最高法院於2020年7月6日進一步批准暫緩執行這一決定，允許除Keystone XL管道外的所有管道建設項目繼續實施NWP12。因此，區域法院騰出新界西北12號的決定不會即時影響交通意外傷殘津貼；不過，除非區域法院的裁決在上訴時被推翻，否則新界西北12號將來仍有可能不能供交通意外傷殘津貼項目使用。

固體廢物和危險廢物的清理

        危險物質的釋放和清理責任是根據聯邦綜合環境響應、補償和責任法案以及其他聯邦和平行的州法規規定的。多年來，TVA以類似於許多其他行業和電力系統的方式產生或使用危險物質。

        TVA網站。TVA在其一些設施的運營已經導致了TVA正在解決的污染問題，包括位於阿拉巴馬州肌肉淺灘的TVA環境研究中心。於二零二零年六月三十日，對於有足夠資料可供編製成本估計的工地，TVA在清理及類似環境工作方面的估計負債約為1,500萬美元，並已計入綜合資產負債表上的應付賬款及應計負債及其他長期負債。此外，作為“資源保護和恢復法”(“RCRA”)糾正行動許可證的一部分，ERC有一個活躍的地下水監測計劃。

        非TVA站點。TVA知道某些非TVA區域據稱存在危險物質泄漏，它可能對此負有一定責任。見附註20-或有事項和法律程序—環境問題.

        燃煤殘渣。EPA於2015年4月發佈了管理CCR的最終規則。該規則將CCR作為RCRA副標題D下的無害廢物進行管理。雖然各州可以將該規則的要求納入其監管計劃，但該規則並不要求各州採納這些要求。該規則的最初版本規定由公用事業公司自我實施，並允許通過聯邦法院的公民訴訟強制執行。“國家水利基礎設施改善法案”(“Wiin法案”)隨後允許州或聯邦允許實施CCR規則，作為自我實施和公民訴訟的替代方案。該規定於2015年10月生效，某些條款的生效日期較晚。見項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-
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目錄     
主要倡議和挑戰 —世代資源—燃煤殘渣設施在年度報告中討論對TVA運營的影響，包括相關項目的成本和時間估計。
        
        *2018年7月，EPA發佈了一項最終規則，提供了額外的靈活性，並延長了某些最後期限。2019年3月13日，哥倫比亞特區巡迴法院批准了EPA發回這一最終規則的請求，以允許EPA重新考慮對CCR規則的修正案。還押還讓EPA有更多的時間完成新的規則制定，為無襯砌的蓄水池建立修訂的時間表，啟動關閉，並重新審查2020年10月關閉一些無襯砌的蓄水池的最後期限。2019年8月14日，EPA發佈了一項擬議的規則，以修改CCR規則中有關受益使用、臨時堆放和公眾獲取信息的部分。由於這些發展，無法預測對TVA的潛在影響。

據報道，2019年11月4日，EPA宣佈了一項擬議的規則，將修改CCR規則中要求關閉無襯砌地表蓄水池的部分內容，2020年7月29日，EPA在其網站上發佈了最終規則的預出版副本。最終規則將在聯邦登記冊公佈30天后生效。除其他事項外，最終規則將要求所有未鋪設襯砌的CCR地表蓄水池停止接收CCR和非CCR廢流，並在不遲於2021年4月11日之前啟動關閉或翻新。此外，最終規則為公用事業公司提供了一個程序，以尋求EPA對特定地點的批准，以繼續使用無襯砌的CCR地表蓄水，直到2023年10月15日，在某些情況下可能會更長時間。最後的規則還包括加強公眾獲取地下水監測和糾正行動報告的要求。TVA目前預計最終規則不會產生重大影響，因為TVA已經計劃關閉其無襯砌的CCR地表蓄水池，並已經公開提供地下水監測和糾正行動報告。

        2015年8月，TDEC發佈了一項命令，(1)允許TDEC監督TVA執行EPA的CCR規則，(2)要求TVA評估TVA在田納西州八家燃煤電廠中的七家的CCR污染風險，並補救任何不可接受的風險。TDEC命令沒有指控TVA違反任何CCR監管要求，也沒有評估TVA的處罰。TDEC命令規定了一個迭代程序，TVA和TDEC將通過該程序識別和

        地下水污染。環保組織和州監管機構正在加大對與CCR管理活動相關的所謂地下水污染的關注。因此，TVA可能不得不改變其一些工廠管理CCR的方式，這可能會導致更高的成本。見第一部分，第二項，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-主要倡議和挑戰 — 世代資源 — 燃煤殘渣設施及附註11-資產報廢義務.
環境投資

        從1970年到2019年，TVA在控制方面花費了約68億美元，以減少其燃煤發電廠的排放。此外，TVA還通過閒置或淘汰燃煤機組，以及更多地依賴包括天然氣和核能在內的清潔能源來減少排放。

        TVA目前預計到2024年將在環境項目上投入大量資金，包括投資於包括可再生能源在內的新清潔能源發電，以減少TVA的整體環境足跡。TVA環境項目支出還來自燃煤電廠退役和有效的火山灰管理現代化。根據TVA關於某些燃煤機組的決定，支出的金額和時間可能會改變。

        所以2排放和NOx排放物。為了減少這樣的損失2為了減少排放，TVA在其19個燃煤機組上運行洗滌器，並在13個燃煤機組改用低硫煤。減少NOx排放，TVA在19台燃煤機組上運行SCR，運行低-NOx燃燒器或低-NOx在19臺機組上運行燃燒系統，在一臺旋風機組上運行過火空氣，在六臺機組上優化燃燒，並且不運行x在機組全年運行時(啟動、停機和維護期間除外)控制設備。TVA還淘汰了59台燃煤機組中的34台。除了肖尼的七個機組外，其餘的燃煤機組都有洗滌器和SCR。

        顆粒物排放。為了減少空氣污染物的顆粒排放，TVA為其所有燃煤機組配備了洗滌器、機械收集器、靜電除塵器和/或袋式除塵器。

        温室氣體排放。如果温室氣體(包括CO)進一步減少，可能會產生額外的材料成本2如果對常規污染物建立了更嚴格的減排要求，立法、監管或司法行動就會強制執行。由於這些行動的不確定性，目前無法合理預測這些成本。EPA可能會發布法規，制定更嚴格的空氣、水和廢物要求，這些要求可能會導致美國電力行業結構發生重大變化，特別是在美國東部地區。



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目錄     
估計所需環境支出

下表列出了TVA目前對與環境法律法規相關的項目的估計信息：
估計的潛在環境支出(1)(2)
2020年6月30日
(百萬)
 剩餘的2020年2021
此後(3)(4)
 總計
燃煤殘渣轉化方案(5)
$73  $290  $602   $965  
清潔空氣治理工程(6)
2  26  104   132  
《清潔水法》要求(7)
20  73  118   211  
注
(1)隨着獲得更多資料和規例的改變，這些估計數字可能會有所改變。
(2)這些估計包括2020年剩餘時間、2021年剩餘時間和之後的資本支出分別為3100萬美元、2.06億美元和2.56億美元。
(3)見附註20-或有事項和法律程序 — 偶然事件.
(4)這些概算包括預計在2022年、2023年和2024年期間發生的支出。
(5)這包括與關閉池塘、濕改幹處理和垃圾填埋活動相關的成本。TVA正在繼續評估這些規則及其對其運營的影響，包括相關項目的成本和時間估計。見第一部分，第二項，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-主要舉措和挑戰-發電資源-燃煤殘渣設施及附註11-資產報廢義務.
(6)包括TVA目前為遵守現有空氣質量法規而實施的空氣質量項目，但不包括可能需要遵守潛在温室氣體法規或傳輸升級的任何項目。
(7)包括TVA目前計劃遵守《清潔水法》修訂後的規則(關於蒸汽發電廠的CWI和ELG)的項目。

法律程序

由於災難性事件或其他原因，TVA不時參與或以其他方式參與在其正常活動過程中發生的訴訟、索賠、訴訟、調查和其他法律事項(“法律訴訟”)。截至2020年6月30日，TVA在法律訴訟方面已累計1400萬美元。不能保證TVA不會受到重大額外索賠和債務的影響。如果實際負債大大超過估計，TVA的運營結果、流動資金和財務狀況可能會受到重大不利影響。

有關當前某些重大法律訴訟的討論，請參見注釋20-或有事項和法律程序- 法律程序，哪些討論被納入本部分第一部分，項目2，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.

表外安排
        
截至2020年6月30日，TVA沒有表外安排。

關鍵會計政策和估算

編制財務報表要求TVA估計截至財務報表日期本質上不確定的各種事項的影響。雖然財務報表是按照美國普遍接受的會計原則編制的，但TVA需要做出影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和費用的估計和假設。這些估計中的每一項都根據所涉及的判斷水平及其對TVA財務業績的潛在影響而有所不同。當可合理使用不同的估計，或估計合理地可能在不同期間發生變化，且該等使用或變化將對TVA的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響時，估計均被視為關鍵。TVA的關鍵會計政策在項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中進行了討論-關鍵會計政策和估算及注1-重要會計政策摘要年度報告中的合併財務報表附註。

新會計準則及其解釋

有關新會計準則和解釋的討論，請參閲附註2-新會計準則及其解釋的影響本文第一部分第二項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”對此進行了論述。

立法和監管事項

*TVA繼續監控監管機構如何解讀和實施2010年7月頒佈的《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》的條款，因此，TVA已成為受制於
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與其衍生品交易相關的記錄保存、報告和對賬要求。此外，取決於監管機構如何解讀和執行條款，TVA的對衝成本可能會增加，TVA可能不得不公佈與其衍生品交易相關的額外抵押品和保證金。

        TVA不參與也不控制從事1934年證券交易法(“交易法”)第13(R)節所列任何活動的任何實體，該節要求某些發行人披露涉及發行人及其附屬公司的與伊朗有關的某些活動。根據每個此類人士提供的信息，TVA的董事和高管均未參與任何此類活動。儘管TVA是美國的機構和工具，但TVA不相信其在第13條下的披露義務(如果有的話)(或美國的機構。

第三項：關於市場風險的定量和定性披露

據報道，由於新冠肺炎大流行，在截至2020年6月30日的9個月裏，金融市場經歷了更高的波動性。不確定性導致許多投資和衍生工具的市場估值大幅波動。見附註14-風險管理活動與衍生品交易有關TVA的衍生品交易和風險管理活動的更多信息，請注意15-公允價值計量披露投資基金的當期結餘，及附註19-福利計劃有關對TVA養老金系統的影響的更多信息，請訪問。

項目4.安全控制和程序

披露控制和程序

TVA管理層(包括總裁兼首席執行官、執行副總裁兼首席財務官)和披露控制委員會成員(包括副總裁兼財務總監(首席會計官))評估了截至2020年6月30日TVA的披露控制力和程序(定義見交易法第13a-15(E)條)的有效性。*根據這項評估，TVA的管理層包括總裁兼首席執行官、執行副總裁兼首席財務官，以及披露控制委員會成員，包括副總裁結論是，TVA的披露控制和程序截至2020年6月30日有效，以確保TVA在其根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息，在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，幷包括旨在確保TVA在此類報告中要求披露的信息被積累並傳達給TVA管理層(包括總裁和首席執行官、執行副總裁和首席財務官以及Disc成員)的控制和程序包括副總裁和主計長(首席會計官)，以便及時決定所需的披露。

財務報告內部控制的變化

        在截至2020年6月30日的季度內，TVA對財務報告的內部控制沒有變化
這將對TVA的財務報告內部控制產生重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

第II部分-其他資料

項目1.提起法律訴訟

由於災難性事件或其他原因，TVA不時參與或以其他方式參與在其正常活動過程中發生的訴訟、索賠、訴訟、調查和其他法律事項(“法律訴訟”)。雖然TVA作為當事方的法律訴訟的結果無法確切預測，但涉及TVA的法律訴訟的任何不利結果都可能對TVA的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

有關某些現行重要法律程序的討論，請參閲附註20-或有事項和法律程序 — 法律程序，這些討論通過引用併入本第II部分，第1項，法律訴訟。


項目1A：各種風險因素

        以下風險因素描述了與年報第1A項風險因素中披露的風險因素相比的重大變化。以下信息應與年度報告中包含的其他風險因素一起閲讀。

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衞生流行病、大流行和類似疫情等事件可能會對TVA的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

衞生流行病、大流行和類似的爆發，包括2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)爆發引起的全球大流行和控制病毒的努力，可能會對TVA的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。這些影響可能包括：由於客户減少業務以減少疫情蔓延(包括隔離、關閉或減少企業或其他機構的業務)，收入減少，根據TVA向當地電力公司客户提供的計劃推遲收入，以抵消客户在疫情期間無力付款的影響，以及應收賬款和貸款的減值。環球航空已經受到新冠肺炎大流行的不利影響，預計還將繼續受到不利影響。TVA估計，由於新冠肺炎的影響，截至2020年6月30日的9個月，基本收入減少了約1.3億美元，根據目前的估計，TVA預計2020年第四季度的基本收入可能比計劃減少1億美元。目前尚不確定2020年後TVA的收入會受到多大程度的影響。

新冠肺炎疫情對經濟和金融市場的影響，包括經濟下滑以及利率、商品價格、投資業績和外幣匯率的持續波動，可能會進一步對環球航空造成不利影響。在截至2020年6月30日的9個月裏，TVA經歷了與其養老金計劃資產和其他投資組合相關的波動。新冠肺炎疫情對養老金計劃和其他投資的最終影響取決於TVA不知道或無法控制的因素。長期經濟衰退可能會影響獲得資本的機會，並對運營產生其他長期負面影響。

此外，除其他事項外，TVA的運營可能受到以下因素的影響：實施社會距離以防止疾病在勞動力中傳播的需要、旅行限制、勞動力履行基本職能的可用性，以及由於運輸限制、關閉、放緩或無法滿足TVA供應鏈中供應商或其他供應商的合同要求而導致的燃料或關鍵部件、供應或服務的不可用。此外，新冠肺炎疫情的持續蔓延可能會對TVA的設施開發、建設和運營能力造成不利影響，並可能導致TVA長期資產的減值。

為了應對新冠肺炎疫情的具體情況，環球航空實施了全公司的大流行病計劃，包括限制不必要的旅行和強制遠程辦公，包括限制不必親自出現在環球航空設施或辦公樓的人員的非必要旅行和強制遠程工作，實施強有力的實物和網絡安全措施，關閉某些已開發的娛樂區，積極監測發電、輸電和配電功能，以及保持增加的現金儲備；但是，這些措施可能不會成功減輕疫情的影響。目前，運營和向客户提供的能源沒有受到實質性影響。

新冠肺炎疫情對環球航空的業務、財務狀況和經營業績的影響程度尚不確定，將取決於許多環球航空不知道或無法控制的不斷變化的因素，其中包括疫情的持續時間和嚴重程度、為遏制其傳播和減輕其影響而採取的行動，以及新冠肺炎疫情對國家和地區經濟的更廣泛影響。然而，TVA合理地預計，長期爆發可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生實質性影響，並可能要求TVA改變其開展某些業務的方式，根據某些協議掌權，或派遣自己的設施。

第5項其他資料

在2020年8月3日的新聞發佈會上，唐納德·J·特朗普(Donald J.Trump)總統宣佈了一項“關於將聯邦合同和招聘做法與美國工人的利益相一致的行政命令”。在新聞發佈會上，特朗普總統提到了罷免TVA的兩名現任董事。當天晚些時候，TVA收到了來自白宮的信件副本，通知詹姆斯·R·湯普森三世(James R.Thompson III)和理查德·C·霍沃斯(Richard C.Howorth)，他們都已被總統從TVA董事會除名，立即生效，並感謝他們的服務。
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目錄     
項目6.所有展品
展品編號：1説明：
31.1
規則13a-14(A)/15d-14(A)由首席執行官籤立的證明
  
31.2
細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官簽署的證明
  
32.1
第1350條由行政總裁籤立的證明書
  
32.2
第1350條由首席財務官籤立的證明
10.1
截至2020年5月4日採用的修訂和重新實施的遞延補償計劃(合併時參考TVA截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告附件10.2，文件編號000-52313)
101.INSTVA XBRL實例文檔
  
101.SCHTVA-XBRL分類擴展架構
  
101.CALTVA XBRL分類可拓計算鏈接庫
  
101.DEFTVA/XBRL分類擴展定義鏈接庫
  
101.LABTVA-XBRL分類擴展標籤鏈接庫
  
101.PRETVA/XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
 

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簽名

根據1934年“證券交易法”第13、15(D)或37條的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。

日期：2020年8月3日 田納西州河谷當局表示，田納西州政府將投資於加州大學洛杉磯分校，田納西州州立大學洛杉磯分校，加州大學洛杉磯分校。
  (註冊人)
   
  
 依據：/s/Jeffrey J.Lyash
  傑弗裏·J·萊亞什
  總裁兼首席執行官
(首席執行官)：
 
 依據：/s/約翰·M·託馬斯，III
  約翰·M·託馬斯，三世
  執行副總裁兼首席財務官
(首席財務官)
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