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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q



(馬克一)
☒		根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年6月30日

或



☐		根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

在從日本向日本過渡的過渡期內，美國將從日本過渡到日本，這一過渡期將由美國向日本轉變為從美國向日本轉變為從中國向日本轉變的過渡期。

佣金文件編號：001-13459

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1004434/000100443420000029/amglogoa81.jpg

附屬經理人集團，Inc.

(章程中規定的註冊人的確切姓名)



特拉華州		04-3218510
(州或其他司法管轄區指公司或組織)		(美國國税局僱主識別碼)

弗拉格勒南路777號, 西棕櫚灘, 弗羅裏達 33401

(主要行政機關地址)

(800) 345-1100

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：



每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
普通股(面值0.01美元)	AMG	紐約證券交易所
5.875釐次級債券，2059年到期	經理	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒沒有。☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。是 ☒沒有。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。



大型加速濾波器	☒	加速的文件管理器☐	非加速文件管理器☐	規模較小的新聞報道公司	☐	新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐不是的☒

有46,553,083已發行的註冊人普通股股票2020年7月29日.

表格10-Q



第一部分
第1項	財務報表(未經審計)

	合併損益表	2

	綜合全面收益表	3

	綜合資產負債表	4

	合併權益變動表	5

	綜合現金流量表	7

	合併財務報表附註(未經審計)	8

第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	24

項目3.	關於市場風險的定量和定性披露	37

項目4.	管制和程序	38



第二部分
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	38

第五項。	其他資料	39

第6項	陳列品	39

第一部分-財務信息


第1項	財務報表

附屬經理人集團，Inc.

合併損益表

(單位為百萬，每股數據除外)

(未經審計)



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
	2019			2020			2019			2020
綜合收入	$	591.9		$	471.1		$	1,135.1		$	978.3

綜合費用：
補償及相關費用	258.0			216.5			486.2			424.4
銷售、一般和行政	96.2			73.6			191.8			163.8
無形攤銷和減值	21.2			80.9			50.9			101.5
利息費用	19.7			22.3			37.9			41.8
折舊及其他攤銷	5.3			5.0			10.6			10.1
其他費用(淨額)	12.2			11.3			23.0			22.3
合併費用合計	412.6			409.6			800.4			763.9

權益法收益(虧損)(淨額)	29.4			17.4			(328.8		)	(95.8		)

投資和其他收入(費用)	7.2			(12.1		)	15.2			(9.7		)
所得税前收入	215.9			66.8			21.1			108.9

所得税費用(福利)	35.7			3.3			(26.1		)	5.5
淨收入	180.2			63.5			47.2			103.4

淨收入(非控股權益)	(72.5		)	(32.8		)	(140.3		)	(88.3		)
淨收益(虧損)(控股利息)	$	107.7		$	30.7		$	(93.1	)	$	15.1

平均流通股(基本)	51.0			47.2			51.5			47.5
平均流通股(稀釋後)	51.0			47.3			51.5			47.6

每股收益(虧損)(基本)	$	2.11		$	0.65		$	(1.81	)	$	0.32
每股收益(虧損)(稀釋後)	$	2.11		$	0.65		$	(1.81	)	$	0.32

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

綜合全面收益表

(百萬)

(未經審計)



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
	2019			2020			2019			2020
淨收入	$	180.2		$	63.5		$	47.2		$	103.4
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
外幣折算損益	5.2			(23.2		)	12.7			(76.1		)
衍生金融工具已實現淨收益和未實現收益(虧損)變動	(0.7		)	(1.3		)	0.5			(2.3		)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額	4.5			(24.5		)	13.2			(78.4		)
綜合收益	184.7			39.0			60.4			25.0
綜合收益(非控股權益)	(65.2		)	(32.2		)	(139.6		)	(71.5		)
綜合收益(虧損)(控股利息)	$	119.5		$	6.8		$	(79.2	)	$	(46.5	)

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

綜合資產負債表

(百萬)

(未經審計)



	12月31日， 2019			6月30日， 2020
資產
現金和現金等價物	$	539.6		$	681.6
應收賬款	417.1			497.1
有價證券投資	59.4			61.4
商譽	2,651.7			2,627.6
獲得的客户關係(淨額)	1,182.0			1,052.3
附屬公司權益法投資(淨額)	2,195.6			1,991.0
固定資產(淨額)	92.3			85.8
其他投資	211.8			204.0
其他資產	304.0			295.3
總資產	$	7,653.5		$	7,496.1
負債和權益
應付賬款和應計負債	$	634.6		$	572.5
債款	1,793.8			2,042.8
遞延所得税負債(淨額)	450.2			388.3
其他負債	359.1			468.5
負債共計	3,237.7			3,472.1
承擔和或有事項(附註7)
可贖回的非控股權益	916.7			682.1
權益：
普通股(面值0.01美元，授權153.0股；2019年和2020年流通股58.5股)	0.6			0.6
額外實收資本	707.2			768.2
累計其他綜合損失	(108.8		)	(170.4		)
留存收益	3,819.8			3,819.3
	4,418.8			4,417.7
減去：庫存股，按成本計算(2019年為10.4股，2020年為11.7股)	(1,481.3		)	(1,563.0		)
股東權益總額	2,937.5			2,854.7
非控制性權益	561.6			487.2
總股本	3,499.1			3,341.9
負債和權益總額	$	7,653.5		$	7,496.1

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

合併權益變動表

(百萬)

(未經審計)



截至2019年6月30日的三個月	股東權益總額
	普普通通股票		附加實繳資本			累積其他綜合損失			留用收益			財務處庫存價格為成本			非控管利益			總計權益
2019年3月31日	$	0.6	$	804.4		$	(106.9	)	$	3,652.6		$	(1,210.3	)	$	619.9		$	3,760.3
淨收入	—		—			—			107.7			—			72.5			180.2
其他綜合收益(虧損)	—		—			11.8			—			—			(7.3		)	4.5
股份薪酬	—		10.2			—			—			—			—			10.2
根據股權激勵計劃發行的普通股	—		(0.8		)	—			—			0.7			—			(0.1		)
股份回購	—		—			—			—			(50.1		)	—			(50.1		)
股息(每股0.32美元)	—		—			—			(16.6		)	—			—			(16.6		)
發行成本及其他	—		0.2			—			—			—			—			0.2
關聯股權活動：
關聯公司股權補償	—		2.8			—			—			—			9.6			12.4
發出	—		(0.6		)	—			—			—			1.0			0.4
回購	—		3.1			—			—			—			—			3.1
可贖回非控制權益的贖回價值變動	—		16.5			—			—			—			—			16.5
轉讓給可贖回的非控制權益	—		—			—			—			—			(7.1		)	(7.1		)
對非控股權益的分配	—		—			—			—			—			(88.1		)	(88.1		)
2019年6月30日	$	0.6	$	835.8		$	(95.1	)	$	3,743.7		$	(1,259.7	)	$	600.5		$	3,825.8



截至2020年6月30日的三個月	股東權益總額
	普普通通股票		附加實繳資本			累積其他綜合損失			留用收益			財務處庫存價格為成本			非控管利益			總計權益
2020年3月31日	$	0.6	$	860.7		$	(146.5	)	$	3,789.1		$	(1,523.9	)	$	528.9		$	3,508.9
淨收入	—		—			—			30.7			—			32.8			63.5
其他綜合收益(虧損)	—		—			(23.9		)	—			—			(0.6		)	(24.5		)
股份薪酬	—		22.5			—			—			—			—			22.5
根據股權激勵計劃發行的普通股	—		(6.4		)	—			—			6.4			—			—
股份回購	—		(4.5		)	—			—			(45.5		)	—			(50.0		)
股息(每股0.01美元)	—		—			—			(0.5		)	—			—			(0.5		)
關聯股權活動：
關聯公司股權補償	—		5.1			—			—			—			5.1			10.2
發出	—		—			—			—			—			4.6			4.6
回購	—		1.7			—			—			—			(11.2		)	(9.5		)
可贖回非控制權益的贖回價值變動	—		(110.9		)	—			—			—			—			(110.9		)
轉讓給可贖回的非控制權益	—		—			—			—			—			(0.3		)	(0.3		)
出資及其他	—		—			—			—			—			—			—
對非控股權益的分配	—		—			—			—			—			(72.1		)	(72.1		)
2020年6月30日	$	0.6	$	768.2		$	(170.4	)	$	3,819.3		$	(1,563.0	)	$	487.2		$	3,341.9

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

合併權益變動表

(百萬)

(未經審計)



截至2019年6月30日的6個月	股東權益總額
	普普通通股票		附加實繳資本			累積其他綜合損失			留用收益			財務處庫存價格為成本			非控管利益			總計權益
2018年12月31日	$	0.6	$	835.6		$	(109.0	)	$	3,876.8		$	(1,146.6	)	$	677.5		$	4,134.9
採用新會計準則的影響(ASU 2018-02)	—		—			—			(6.6		)	—			—			(6.6		)
淨收益(損失)	—		—			—			(93.1		)	—			140.3			47.2
其他綜合收益(虧損)	—		—			13.9			—			—			(0.7		)	13.2
股份薪酬	—		19.0			—			—			—			—			19.0
根據股權激勵計劃發行的普通股	—		(33.8		)	—			—			27.6			—			(6.2		)
股份回購	—		—			—			—			(140.7		)	—			(140.7		)
股息(每股0.64美元)	—		—			—			(33.4		)	—			—			(33.4		)
發行成本及其他	—		0.2			—			—			—			—			0.2
關聯股權活動：
關聯公司股權補償	—		5.0			—			—			—			18.0			23.0
發出	—		(1.5		)	—			—			—			12.1			10.6
回購	—		7.7			—			—			—			—			7.7
可贖回非控制權益的贖回價值變動	—		3.6			—			—			—			—			3.6
轉讓給可贖回的非控制權益	—		—			—			—			—			(54.4		)	(54.4		)
出資及其他	—		—			—			—			—			0.4			0.4
對非控股權益的分配	—		—			—			—			—			(192.7		)	(192.7		)
2019年6月30日	$	0.6	$	835.8		$	(95.1	)	$	3,743.7		$	(1,259.7	)	$	600.5		$	3,825.8



截至2020年6月30日的6個月	股東權益總額
	普普通通股票		附加實繳資本			累積其他綜合損失			留用收益			財務處庫存價格為成本			非控管利益			總計權益
2019年12月31日	$	0.6	$	707.2		$	(108.8	)	$	3,819.8		$	(1,481.3	)	$	561.6		$	3,499.1
淨收入	—		—			—			15.1			—			88.3			103.4
其他綜合收益(虧損)	—		—			(61.6		)	—			—			(16.8		)	(78.4		)
股份薪酬	—		30.7			—			—			—			—			30.7
根據股權激勵計劃發行的普通股	—		(39.8		)	—			—			33.4			—			(6.4		)
股份回購	—		(4.5		)	—			—			(115.1		)	—			(119.6		)
股息(每股0.33美元)	—		—			—			(15.6		)	—			—			(15.6		)
關聯股權活動：
關聯公司股權補償	—		7.9			—			—			—			18.9			26.8
發出	—		(1.8		)	—			—			—			18.6			16.8
回購	—		36.4			—			—			—			(11.2		)	25.2
可贖回非控制權益的贖回價值變動	—		32.1			—			—			—			—			32.1
轉讓給可贖回的非控制權益	—		—			—			—			—			(5.4		)	(5.4		)
出資及其他	—		—			—			—			—			4.9			4.9
對非控股權益的分配	—		—			—			—			—			(171.7		)	(171.7		)
2020年6月30日	$	0.6	$	768.2		$	(170.4	)	$	3,819.3		$	(1,563.0	)	$	487.2		$	3,341.9

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

綜合現金流量表

(百萬)

(未經審計)



	截至6月30日的6個月，
	2019			2020
來自(用於)經營活動的現金流：
淨收入	$	47.2		$	103.4
將淨收入與(用於)經營活動的現金流量進行調整：
無形攤銷和減值	50.9			101.5
折舊及其他攤銷	10.6			10.1
遞延所得税優惠	(80.5		)	(19.5		)
權益法虧損(淨額)	328.8			95.8
權益法投資收益的分配	155.9			160.2
基於股份的薪酬和關聯公司股權費用	42.0			57.5
其他非現金項目	(8.8		)	24.3
資產負債變動情況：
通過合併關聯公司發起的投資產品購買證券	—			(64.8		)
通過合併關聯公司發起的投資產品銷售證券	3.2			62.3
應收賬款增加	(126.5		)	(92.5		)
(增加)其他資產減少	(0.8		)	14.0
應付賬款、應計負債和其他負債減少	(112.8		)	(76.9		)
經營活動現金流	309.2			375.4
來自(用於)投資活動的現金流：
對關聯公司的投資	(59.8		)	(2.4		)
聯營公司的撤資	28.8			—
固定資產購置	(6.3		)	(4.5		)
購買投資證券	(30.7		)	(23.5		)
出售投資證券	25.0			33.5
來自(用於)投資活動的現金流	(43.0		)	3.1
來自(用於)融資活動的現金流：
優先銀行債務和優先票據的借款	420.7			599.8
償還優先銀行債務	(460.0		)	(350.0		)
普通股回購(淨額)	(141.8		)	(113.3		)
普通股支付的股息	(33.4		)	(15.8		)
對非控股權益的分配	(192.7		)	(171.7		)
關聯公司股權回購和發行(淨額)	(41.9		)	(143.5		)
其他融資項目	(21.3		)	(31.8		)
用於融資活動的現金流	(470.4		)	(226.3		)
外幣匯率變動對現金及現金等價物的影響	1.3			(10.2		)
現金及現金等價物淨增(減)額	(202.9		)	142.0
期初現金及現金等價物	565.5			539.6
關聯公司發起的投資產品解除合併的效果	(2.6		)	—
期末現金和現金等價物	$	360.0		$	681.6

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)


1.	預算的呈報和使用基準

關聯經理人集團合併財務報表。(“本公司”)乃根據美國普遍接受的中期財務資料會計原則(“GAAP”)編制，並符合形成第10-Q條及第S-X條規則第10-01條的指示。因此，它們不包括GAAP要求的全年財務報表的所有信息和腳註。管理層認為，公司中期財務狀況和經營結果的公允陳述所需的所有正常和經常性調整均已包括在內，所有公司間餘額和交易均已沖銷。對上期財務報表進行了某些重新分類，以符合本期的列報方式。中期的經營業績不一定代表任何其他時期或全年的預期結果。公司截至財年的Form 10-K年度報告2019年12月31日包括有關其運營、財務狀況和會計政策的其他信息，應與本季度報告(Form 10-Q)一起閲讀。

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響財務報表中報告金額和披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。

除非另有説明，這些附註中的所有金額，除本文正文和表格中的每股數據外，均以百萬計。.


2.	會計準則和政策

最近採用的會計準則

自2020年1月1日起，公司採用了以下新的會計準則更新(“華碩”)：


•	ASU 2016-13，金融工具信用損失計量

採用這一標準並沒有對公司的綜合財務報表產生重大影響。

近期會計發展動態

2020年6月，財務會計準則委員會延長了ASU 2016-02年度的生效日期，即根據權益法核算的本公司聯屬公司的租賃。延期後，ASU 2016-02對2021年12月15日之後的年度期間和2022年12月15日之後的間歇期有效。

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，簡化了所得税的會計處理。對於本公司及其合併關聯公司，該標準適用於2020年12月15日之後的中期和年度，對按照權益法核算的本公司關聯公司，該標準適用於2021年12月15日之後的年度期間和2022年12月15日之後的中期。該公司正在評估這一標準對其合併財務報表的影響。


3.	有價證券投資

以下是有價證券投資的成本、未實現收益總額、未實現損失總額和公允價值摘要：



	12月31日， 2019			6月30日， 2020
成本	$	57.9		$	62.3
未實現收益	2.1			1.7
未實現虧損	(0.6		)	(2.6		)
公允價值	$	59.4		$	61.4

公司記錄了以下收益$3.4百萬和$18.5百萬為.三和六截至的月份2019年6月30日、和$37.9百萬和$64.1百萬在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日分別來自出售有價證券投資。該公司錄得淨收益(虧損)為$0.2百萬和$0.7百萬三個人的

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

六個月過去了2019年6月30日、和$0.9百萬和$(0.1)百萬對於三個和六截至的月份2020年6月30日分別為。

自.起2019年12月31日和2020年6月30日，有價證券投資包括公允價值為$38.1百萬和$37.6百萬分別為。


4.	對關聯公司和關聯公司贊助投資產品的投資

在評估一項投資是否必須合併時，本公司會評估其各聯屬公司及其他投資的風險、回報及重要條款，以確定一項投資是否被視為投票權實體(“VRE”)或可變權益實體(“VIE”)。如果風險股權投資總額足以使實體能夠獨立為其活動提供資金，並且當股權持有人有義務吸收虧損、有權獲得剩餘收益以及有權指導實體的活動對其經濟表現產生最大影響時，實體即為VRE。當一個實體缺乏VRE的一個或多個特徵時，VRE對本公司而言是作為合夥企業(或類似實體)結構的關聯投資，其中本公司是有限合夥人，並且對普通合夥人沒有實質性的退出權或實質性參與權。評估一個實體是VRE還是VIE涉及到判斷。在某些事件發生時，管理層審查並重新考慮其先前關於實體作為VRE或VIE的地位的結論。

當該公司對該實體的重大經營、財務和投資決策擁有控制權時，該公司將合併VRE。當本公司缺乏這種控制，但被認為具有重大影響時，本公司將按照權益法核算VRE。本公司無權施加重大影響的其他投資按公允價值入賬，公允價值變動計入綜合收益表的投資和其他收益(費用)。

當本公司是VIE的主要受益者時，本公司合併VIE，該實體的定義是有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，並有義務承擔可能對VIE產生重大影響的實體的損失，或有權從VIE獲得利益，而VIE的定義是有權指導對VIE的經濟表現最重要的活動，並有義務承擔可能對VIE產生重大影響的實體的損失或從實體獲得利益的權利。由於本公司持有多數投票權權益或其為管理成員或普通合夥人，本公司幾乎所有被視為VIE的合併聯屬公司均受控制。此外，關聯公司的資產可以用於除結算各自關聯公司債務之外的其他目的。本公司對不是主要受益人，但有能力對VIE的經營和財務事項施加重大影響的VIE採用權益會計方法。

對關聯公司的投資

幾乎所有本公司的聯屬公司都被視為VIE，並根據權益法進行合併或核算。本公司有限數目的聯屬公司被視為VRE，其中大部分按權益法入賬。

當聯屬公司合併時，聯屬公司管理層股權應佔收益部分計入綜合收益表中的淨收益(非控股權益)。聯營公司管理層股權的未分配收益，連同他們在任何有形或無形淨資產中的份額，在綜合資產負債表的非控股權益內列報。持有人有若干權利要求結算的聯屬股權，按其當時的贖回價值在綜合資產負債表上作為可贖回的非控股權益呈列。本公司定期發行、出售和回購其合併關聯公司的股權。由於這些交易發生在共同控制下的實體之間，因此這些交易的任何可歸因於這些交易的收益或虧損都必須計入綜合資產負債表中的額外實收資本，扣除交易發生期間的任何相關所得税影響。

當聯屬公司按權益法核算時，本公司在聯屬公司的收益或虧損中扣除攤銷和減值後的份額計入綜合收益表中的權益法收入(虧損)(淨額)，聯屬公司的賬面價值在綜合資產負債表中的聯屬公司權益法投資(淨額)中報告。收購聯屬公司時記錄的無形資產遞延税項按權益法入賬，在綜合資產負債表的聯屬公司權益法投資(淨額)和遞延所得税負債(淨額)內按毛數列示。本公司按權益法核算的聯屬公司直接產生的所得税份額計入綜合收益表的所得税費用(收益)中。

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

本公司定期進行評估，以確定在本公司認為非暫時性期間，公允價值是否已跌破按權益法入賬的聯屬公司的相關賬面價值。如果本公司認為可能發生了此類下降，本公司將使用估值方法(如貼現現金流技術)確定減值金額。減值在權益法收益(虧損)(淨額)中記為費用，以將聯屬公司的賬面價值降至其公允價值。

在被視為VIE的權益法下，未合併資產、扣除負債和關聯公司的非控股權益的淨額，以及公司的賬面價值和最大虧損風險如下：



	2019年12月31日				2020年6月30日
	未整合 VIE淨資產		賬面價值和最大暴露劑量走向虧損		未整合 VIE淨資產		賬面價值和最大暴露劑量走向虧損
聯營公司按權益法核算	$	1,141.4	$	1,843.0	$	986.2	$	1,816.2

自.起2019年12月31日和2020年6月30日，本公司所有聯營公司在權益法下的賬面價值及最大虧損風險為$2,195.6百萬和$1,991.0百萬，分別包括根據被視為vres的權益法入賬的聯屬公司。$352.6百萬和$174.8百萬分別為。

聯屬公司贊助的投資產品

本公司的關聯公司贊助各種投資產品，並擔任投資顧問。這些投資產品通常主要由第三方投資者擁有；然而，某些產品的資金來自本公司及其附屬公司的普通合夥人和種子資本投資。

聯屬公司贊助的投資產品的第三方投資者通常有權獲得這些產品的幾乎所有經濟效益，但公司聯屬公司賺取的基於資產和業績的費用或公司或其聯屬公司對這些產品投資的任何收益或虧損除外。因此，公司通常不會合並這些產品，除非公司或其合併關聯公司在產品中的權益被認為是巨大的。當本公司或其合併聯屬公司的權益被視為重大且產品被合併時，本公司保留標的產品的專門投資公司會計原則，所有標的投資在綜合資產負債表中的有價證券投資中按公允價值列賬，投資的公允價值相應變化反映在投資和其他收入(費用)中。證券的買賣在綜合現金流量表中綜合關聯公司發起的投資產品的購買和銷售中列示，第三方投資者的利益記錄在可贖回的非控制權益中。當本公司或其合併關聯公司不再控制這些產品時，由於所有權減少或其他原因，這些產品將被解除合併，只有本公司或其合併關聯公司從解除合併之日起報告的對該產品的投資才會解除合併。

本公司的賬面價值，以及非綜合聯屬公司贊助的投資產品的最大虧損風險，是指其或其綜合聯屬公司在各自產品的未綜合淨資產中的權益。歸屬於聯屬公司贊助的投資產品的未合併VIE的淨資產，以及該公司的賬面價值和最大虧損風險如下：



	2019年12月31日				2020年6月30日
	未整合 VIE淨資產		賬面價值和最大暴露劑量走向虧損		未整合 VIE淨資產		賬面價值和最大暴露劑量走向虧損
聯屬公司贊助的投資產品	$	2,282.1	$	0.9	$	2,321.1	$	0.3


5.	債款

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

下表彙總了該公司的債務情況：



	12月31日， 2019		6月30日， 2020
優先銀行債務	$	449.7	$	349.7
高級註釋	743.8		1,091.1
初級可轉換證券	310.6		312.3
次級票據	289.7		289.7
債款	$	1,793.8	$	2,042.8

本公司的優先票據、初級可轉換證券和初級次級票據按攤銷成本列賬。未攤銷折價和債務發行成本在綜合資產負債表中作為對相關債務賬面價值的調整列示。

優先銀行債務

本公司有一家$1.25十億高級無擔保多幣種循環信貸安排(“左輪手槍”)和$350.0百萬優先無擔保定期貸款安排(“定期貸款”，與左輪手槍一起，稱為“信貸安排”)。左輪手槍將於2024年1月18日到期，定期貸款將於2023年1月18日到期。在某些條件的約束下，公司可以增加左輪手槍下的承諾額，最高可增加$500.0百萬並且可以借入最多一個額外的$75.0百萬在定期貸款項下。本公司以適用的LIBOR或最優惠利率，加上根據其信用評級釐定的邊際利率，按指定利率支付信貸融資項下任何未償還債務的利息。在截至的三個月內2020年6月30日，該公司在信貸安排下幾乎所有借款的利率均為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼。1.1%左輪手槍和倫敦銀行同業拆借利率加0.875%用於定期貸款。截至2019年12月31日，以及2020年6月30日，公司有不是的左輪手槍下未償還的借款。

高級註釋

2020年6月5日，本公司發佈$350.0百萬本金總額3.3%2030年6月15日到期的優先無擔保票據(“2030年優先票據”)。2030年優先票據每半年付息一次，可隨時全部或部分贖回，贖回價格為全額贖回價格外加應計未付利息。除了慣例的違約條款外，管理2030年優先票據的契約限制了本公司合併、合併或出售其全部或幾乎所有資產的能力，並要求本公司在某些控制權變更觸發事件時提出回購2030年優先票據的要約。


6.	衍生金融工具

本公司及其附屬公司可能使用衍生金融工具來抵消利率、外幣匯率和市場變化帶來的風險。

於2018年，本公司訂立二與一家大型金融機構(“交易對手”)簽訂單獨的以英鎊計價的遠期外幣合約(“遠期合約”)。在簽訂每一份遠期合同的同時，本公司還簽訂了二與同一交易對手簽訂的名義金額和到期日與每份遠期合同相同的單獨套頭合同(“套頭合同”)。遠期合同和領子合同的組合被指定為淨投資對衝，以防範公司對以英鎊為功能貨幣的附屬公司的某些投資的外幣匯率波動。

於二零二零年第一季，本公司終止遠期合約及相應的領口合約，並於結算時收取$24.9百萬。終止合同的淨收益在綜合現金流量表中的投資證券銷售中列報。公司與交易對手的遠期合同和領子合同受國際掉期和衍生產品協會主協議管轄，該協議規定了法律上可強制執行的抵銷權。合同條款還要求公司和交易對手在整個合同期限內在某些情況下提供現金抵押品。自.起2019年12月31日，本公司持有$8.7百萬交易對手的現金抵押品，交易對手持有不是的公司提供的現金抵押品。

本公司於2020年第一季與一家金融機構(“掉期交易對手”)訂立利率掉期合約(“利率掉期”)，該合約將於2023年3月到期。利率互換，指定為

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

現金流對衝，用於將公司基於倫敦銀行間同業拆借利率的利息支付換成固定利率支付。該公司以一個月倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)收取款項，並按年固定利率0.5135%關於名義上的數額$250.0百萬。合同條款還要求公司和掉期交易對手在整個合同期限內在某些情況下提供現金抵押品。自.起2020年6月30日，本公司持有不是的掉期交易對手的現金抵押品，掉期交易對手持有$1.6百萬公司的現金抵押品。

該公司的某些附屬公司使用遠期外幣合約來對衝匯率變動的風險，這種風險並不大。

現金流量套期保值的公允價值變動在綜合全面收益表中衍生金融工具的已實現淨收益和未實現收益(虧損)變動中列報。於利率掉期終止或償還本公司以倫敦銀行同業拆息為基礎的未償還借款後，於綜合資產負債表中計入累計其他全面虧損的任何損益將重新分類為收益。有效淨投資套期保值的公允價值變動在綜合全面收益表的外幣換算收益(虧損)中列報。於標的投資出售或清算後，與遠期合約及領子合約有關之累計其他綜合虧損中剩餘之任何收益或虧損將重新分類為收益。該公司按季度評估對衝效果。

下表彙總了本公司及其關聯公司按公允價值經常性計量的衍生金融工具：



	2019年12月31日					2020年6月30日
	資產		負債			資產		負債
遠期合約	$	23.8	$	(1.0	)	$	1.0	$	(0.6	)
看跌期權	—		(31.0		)	—			—
看漲期權	15.1		—			—			—
利率互換	—		—			—			(2.0	)
總計	$	38.9	$	(32.0	)	$	1.0	$	(2.6	)

2018年簽訂的遠期合同和領子合同包括一項抵銷權，因此在其他資產中以淨額列報；它們是$5.7百萬自.起2019年12月31日。本公司及其某些合併關聯公司還簽訂了不包括抵銷權的合同，因此在其他資產和其他負債中按毛額列報；這些合同$2.2百萬和$1.0百萬，分別為2019年12月31日和$1.0百萬和$2.6百萬，分別為2020年6月30日.

下表彙總了衍生金融工具對綜合全面收益表和綜合收益表的影響：



	截至6月30日的三個月，
	2019							2020
	在其他綜合收益(虧損)中確認的損益			從累計其他綜合虧損中獲得的收益重新分類為收益		在已排除組件的收益中確認的收益⁽¹⁾		在其他綜合收益(虧損)中確認的損失			從累計其他綜合虧損中獲得的收益重新分類為收益		在已排除組件的收益中確認的收益(虧損)⁽¹⁾
遠期合約	$	26.6		$	0.3	$	3.5	$	(0.5	)	$	0.2	$	—
看跌期權	(12.3		)	—		—		—				—	—
看漲期權	(7.6		)	—		—		—				—	—
利率互換	—			—		—		(1.2		)		—	—
總計	$	6.7		$	0.3	$	3.5	$	(1.7	)	$	0.2	$	—

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)



	截至6月30日的6個月，
	2019							2020
	在其他全面收益中確認的損益			從累計其他綜合虧損中獲得的收益重新分類為收益		在已排除組件的收益中確認的收益⁽¹⁾		在其他全面收益中確認的損益			從累計其他綜合虧損中獲得的收益重新分類為收益		在已排除組件的收益中確認的收益⁽¹⁾
遠期合約	$	9.8		$	0.2	$	7.0	$	64.5		$	0.3	$	2.8
看跌期權	5.6			—		—		(47.7		)		—	—
看漲期權	(15.1		)	—		—		(1.3		)		—	—
利率互換	—			—		—		(2.0		)		—	—
總計	$	0.3		$	0.2	$	7.0	$	13.5		$	0.3	$	2.8

___________________________


⁽¹⁾	遠期合同中被排除的部分在合同各自期間的收益中以直線方式確認，作為綜合收益表利息支出的減少額。


7.	承諾和或有事項

本公司及其聯屬公司在其正常業務活動過程中可能不時受到索賠、法律訴訟和其他或有事項的影響。任何此類事項都會受到各種不確定因素的影響，其中一些事項可能會以不利於本公司或其關聯公司的方式得到解決。本公司及其聯屬公司在必要時就可能出現結果且負債金額可合理估計的事項設立應計項目。

本公司已承諾共同投資於某些關聯公司贊助的投資產品。自.起2020年6月30日，這些資金不足的承諾是$135.3百萬並且可能在將來的時段中被調用。

自.起2020年6月30日，公司有義務支付與對附屬公司的投資有關的款項。公司有義務支付的最高金額為$10.0百萬在2020年，$25.0百萬在2021年，以及$37.5百萬在2022年。此外，截至2020年6月30日，本公司或有責任支付與其若干聯屬公司實現指定財務目標有關的款項，該等款項按權益法入賬，其中$150.0百萬可能會在2021年支付，$77.5百萬在2022年和$62.5百萬從2023年到2025年。自.起2020年6月30日，本公司預期向聯屬公司支付按權益法入賬的款項，金額約為$53百萬。該公司預計將使不是的在2020年支付。如果公司的一家附屬公司未能實現某些財務目標，公司可能會收到高達$12.5百萬並且還可以選擇減少其所有權權益，並獲得$25.0百萬.

關聯股權為持有者提供了一項有條件的權利，可以隨着時間的推移將其權益轉讓給本公司。見附註14.就本公司於聯屬公司的其中一項投資而言，少數股東有權選擇每年向本公司出售其於聯屬公司的部分擁有權權益。如果少數股東將其權益出售給本公司，則本公司將繼續按照權益法對關聯公司進行會計處理。於2019年第四季度，本公司接獲少數股權擁有人通知，其已選擇出售5%在本公司附屬公司中的權益。於2020年第一季，經本公司同意，少數股東撤銷此通知。自.起2020年6月30日，少數股權所有者維持一個14%附屬公司的所有權權益。

本公司及其某些合併關聯公司在監管機構下運營，這些監管機構要求維持最低財務或資本要求。管理層不知道有任何嚴重違反此類要求的行為。


8.	公允價值計量

下表彙總了公司按公允價值經常性計量的金融資產和負債：

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)



			公允價值計量
	12月31日， 2019		公允價值計量
	12月31日， 2019		相同資產在活躍市場的報價(第1級)		重要的其他可觀察到的投入(第2級)		重大不可觀測輸入(第3級)
金融資產
有價證券投資	$	59.4	$	24.4	$	35.0	$	—
衍生金融工具⁽¹⁾	7.9		—		7.9		—
金融負債⁽²⁾
關聯股權回購義務	$	19.8	$	—	$	—	$	19.8
衍生金融工具	1.0		—		1.0		—



			公允價值計量
	6月30日， 2020		公允價值計量
	6月30日， 2020		相同資產在活躍市場的報價(第1級)		重要的其他可觀察到的投入(第2級)		重大不可觀測輸入(第3級)
金融資產
有價證券投資	$	61.4	$	26.3	$	35.1	$	—
其他投資	8.5		—		—		8.5
衍生金融工具⁽¹⁾	1.0		—		1.0		—
金融負債⁽²⁾
關聯股權回購義務	$	73.3	$	—	$	—	$	73.3
衍生金融工具	2.6		—		2.6		—

__________________________


⁽¹⁾	金額在其他資產內列報。


⁽²⁾	金額列在其他負債內。

第三級金融資產和負債

下表列出了第三級資產和負債的變化情況：



	截至6月30日的三個月，
	2019						2020
	或有付款安排			關聯股權回購義務			其他投資		或有付款安排		關聯股權回購義務
期初餘額	$	2.0		$	75.4		$	8.5	$	—	$	115.1
已實現和未實現淨虧損⁽¹⁾	—			(0.1		)	—		—		(2.4		)
購買和發行⁽²⁾	—			18.4			—		—		13.0
安置點和減少量	(2.0		)	(36.3		)	—		—		(52.4		)
期末餘額	$	—		$	57.4		$	8.5	$	—	$	73.3

與報告日期仍持有的票據有關的未實現收益(虧損)淨變化	$	—		$	—		$	—	$	—	$	—

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)



	截至6月30日的6個月，
	2019						2020
	或有付款安排			關聯股權回購義務			其他投資		或有付款安排		關聯股權回購義務
期初餘額	$	1.9		$	36.2		$	—	$	—	$	19.8
已實現和未實現淨虧損⁽¹⁾	0.1			(0.1		)	—		—		(3.9		)
購買和發行⁽²⁾	—			73.0			8.5		—		207.0
安置點和減少量	(2.0		)	(51.7		)	—		—		(149.6		)
期末餘額	$	—		$	57.4		$	8.5	$	—	$	73.3

與報告日期仍持有的票據有關的未實現收益(虧損)淨變化	$	—		$	—		$	—	$	—	$	—

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⁽¹⁾	這些安排和債務的增值費用記入利息支出。


⁽²⁾	包括來自可贖回的非控股權益的轉讓。

下表提供了有關評估公司3級公允價值計量時使用的重大不可觀察輸入的某些量化信息：



	關於第3級公允價值計量的定量信息
			2019年12月31日				2020年6月30日
	估價技法	看不見的輸入	公允價值	量程	加權平均⁽¹⁾		公允價值	量程	加權平均⁽¹⁾
關聯股權回購義務	貼現現金流	增長率⁽²⁾	19.8	(9)% - 7%	5	%	73.3	(1)% - 10%	9	%
		貼現率		14% - 17%	15	%		15% - 16%	15	%

___________________________


⁽¹⁾	通過將債務的相對公允價值與其各自的總價值進行比較來計算。


⁽²⁾	表示基於資產和績效的費用增長率。

關聯公司股權回購義務包括回購關聯公司股權的協議。自.起2020年6月30日，這裏有不是的對前期記錄的關聯股權回購義務產生重大影響的增長或折扣率的變化。

按公允價值結轉的其他投資

本公司的聯屬公司贊助投資產品，本公司及其聯屬公司可對這些產品進行普通合夥人和種子資本投資。本公司使用這些投資的資產淨值(“資產淨值”)作為其公允價值的實際權宜之計。該公司還有一些投資沒有將資產淨值作為公允價值的實際權宜之計。

下表彙總了其他投資的公允價值和任何相關的未出資承諾：



	2019年12月31日				2020年6月30日
投資類別	公允價值		沒有資金支持承付款		公允價值		沒有資金支持承付款
私募股權基金⁽¹⁾	$	203.3	$	127.2	$	190.2	$	135.3
對其他戰略的投資⁽²⁾	8.5		—		5.3		—
以資產淨值衡量的投資是一種實際的權宜之計	$	211.8	$	127.2	$	195.5	$	135.3
其他	—		—		8.5		—
其他投資⁽³⁾	$	211.8	$	127.2	$	204.0	$	135.3

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附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

⁽¹⁾

該公司根據權益會計方法核算其在私募股權基金中的權益，因此使用資產淨值作為實際的權宜之計，即拖欠四分之一的款項(根據當期催繳和分配進行調整)來確定公允價值。這些基金主要投資於範圍廣泛的第三方基金和直接投資。當標的資產在基金的存續期內清算時，將收到分派，資金存續期通常最高可達15年份.


⁽²⁾	這些基金是多學科基金，投資於各種資產類別和策略，包括股票、信貸和房地產。投資一般可按日、月或季贖回。


⁽³⁾	應佔控股權益的公允價值為$137.6百萬和$140.9百萬自.起2019年12月31日和2020年6月30日分別為。

其他未按公允價值列賬的金融資產和負債

本公司有其他金融資產和負債，不要求按公允價值列賬，但要求本公司披露其公允價值。由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、應收賬款以及應付賬款和應計負債的賬面價值接近公允價值。應收票據的賬面價值在其他資產中報告，由於利率和其他條件是按市場匯率計算的，因此接近公允價值。信貸安排的賬面價值接近公允價值，因為信貸安排根據選定的短期利率具有可變利息。

下表彙總了公司未按公允價值列賬的其他財務負債：



	2019年12月31日				2020年6月30日
	賬面價值		公允價值		賬面價值		公允價值		公允價值層次結構
高級註釋	$	746.8	$	797.4	$	1,097.0	$	1,165.8	2級
初級可轉換證券	315.4		415.7		316.9		277.3		2級
次級票據	290.7		327.7		290.7		322.0		2級


9.	商譽和獲得的客户關係

下表列出了公司合併關聯公司的商譽和已獲得客户關係的組成部分(淨額)的變化：



	商譽
餘額，截至2019年12月31日	$	2,651.7
外幣折算	(24.1		)
餘額，截至2020年6月30日	$	2,627.6



	獲得的客户關係(淨額)
	確定的-活着的									無限期--活着			總計
	總賬簿價值			累積攤銷			上網本價值			上網本價值			上網本價值
餘額，截至2019年12月31日	$	1,248.8		$	(1,039.0	)	$	209.8		$	972.2		$	1,182.0
無形攤銷和減值	—			(55.7		)	(55.7		)	(45.8		)	(101.5		)
外幣折算	(7.3		)	4.7			(2.6		)	(25.6		)	(28.2		)
餘額，截至2020年6月30日	$	1,241.5		$	(1,090.0	)	$	151.5		$	900.8		$	1,052.3

本公司合併聯屬公司的固定生活收購客户關係將在其預期經濟效益期間攤銷。公司在合併損益表中記錄了無形攤銷中的攤銷費用和減值，這些關係包括$21.2百萬和$50.9百萬為.三和六截至的月份2019年6月30日、和$20.6百萬，及$41.2百萬為.三和六截至的月份2020年6月30日分別為。基於截至以下日期存在的關係2020年6月30日，本公司估計其合併年度攤銷費用約為$60百萬在2020年，大約$30百萬在2021年，2022年和2023年，大約$20百萬在2024年。

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

2020年第二季度，本公司與一家合併聯屬公司達成協議，對其業務進行戰略重新定位，公司將出售其在聯屬公司的股權。這筆交易預計將在2020年第三季度完成。公司記錄了一項無形攤銷費用和減值$32.8百萬可歸因於控股權益($60.3百萬合計)將聯屬公司收購的客户關係的賬面價值降至零。

自.起2020年6月30日此外，本公司無限期收購的客户關係的估計公允價值超過其賬面價值。如果金融市場因新型冠狀病毒全球大流行(“新冠肺炎”)或其他因素而惡化，這些資產的公允價值可能會降至低於其賬面價值，從而導致未來的減值。


10.	權益法對關聯公司的投資

2020年第一季度，公司完成了對Comvest Partners的少數股權投資。該公司的收購價格分配是使用財務模型來衡量的，這些財務模型包括對預期市場表現、客户淨現金流和貼現率的假設。

根據權益法核算的某些附屬公司的財務結果，包括Comvest Partners的財務結果，在綜合財務報表中確認為拖欠一個季度。

下表顯示了附屬公司權益法投資的變化(淨額)：



	附屬公司權益法投資(淨額)
餘額，截至2019年12月31日	$	2,195.6
收益	120.4
無形攤銷和減值	(216.2		)
收入的分配	(160.2		)
外幣折算	(23.2		)
對關聯公司的投資	86.5
其他	(11.9		)
餘額，截至2020年6月30日	$	1,991.0

根據權益法入賬的本公司聯屬公司的固定生活收購客户關係將在其預期經濟效益期間攤銷。公司確認了這些關係的攤銷費用$38.9百萬和$62.1百萬為.三和六截至的月份2019年6月30日、和$36.9百萬和$76.2百萬為.三和六截至的月份2020年6月30日分別為。基於截至以下日期存在的關係2020年6月30日，本公司估計其聯屬公司每年應佔攤銷費用約為$150百萬在2020年，大約$120百萬在2021年，大約$50百萬分別在2022年、2023年和2024年。

於2019年第一季度，本公司錄得$415.0百萬將附屬公司的賬面價值降低到公允價值的費用。2019年3月，本公司得出結論，聯屬公司的增長預期已經下降，並確定聯屬公司的估計公允價值也大幅下降。因此，本公司進行估值，以確定聯屬公司的公允價值是否已降至低於其賬面價值。投資的公允價值是使用貼現現金流分析來確定的，這是一種第3級公允價值計量，其中包括預計的基於複合資產的費用增長。五年的(13)%，貼現率為11%和20%分別用於基於資產和績效的費用，以及市場參與者税率為25%。根據貼現現金流分析，該公司得出結論，其投資的公允價值已降至賬面價值以下，而且這種下降不是暫時的。2019年10月，本公司出售了其在聯屬公司的權益。

於二零二零年第一季，本公司錄得$140.0百萬將附屬公司的賬面價值降低到公允價值的費用。公允價值的下降是管理資產減少和預期增長減少的結果，這減少了與投資相關的預測收入。投資的公允價值是使用折現現金流分析來確定的，這是一種第3級公允價值衡量標準，其中包括第一季度管理資產的預計複合增長。五年的(2)%，貼現率為11%和20%分別用於基於資產和績效的費用，以及市場參與者税率為25%。根據貼現現金流分析，該公司得出結論，其投資的公允價值已降至賬面價值以下，而且這種下降不是暫時的。

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

自.起2020年6月30日根據權益法入賬的本公司聯屬公司的估計公允價值超過其賬面值。如果金融市場因新冠肺炎或其他因素而惡化，這些資產的公允價值可能會在被視為非臨時性的一段時間內降至賬面價值以下，從而導致未來的減值。

本公司已根據S-X規例第10-01(B)(1)條確定其按權益法入賬的若干聯屬公司屬重大。對於三和六截至的月份2019年6月30日，這些附屬公司確認的收入為$519.9百萬和$1,168.2百萬和淨收入分別為$238.5百萬和$580.7百萬分別為。對於三和六截至的月份2020年6月30日，這些附屬公司確認的收入為$460.1百萬和$1,165.3百萬和淨收入分別為$128.5百萬和$555.6百萬分別為。


11.	關聯方交易

本公司一家合併關聯公司的前所有人保留了該關聯公司某些私募股權合夥企業的權益，因此是本公司的關聯方。在先所有人的權益在其他負債中列示，並且$38.5百萬和$32.2百萬自.起2019年12月31日和2020年6月30日分別為。

本公司及其聯屬公司賺取基於資產和業績的費用，並因向聯屬公司贊助的投資產品提供服務而產生分銷和其他費用。此外，聯屬公司管理層所有人及本公司高級職員可擔任本公司或聯屬公司從中賺取費用的某些投資工具的受託人或董事。

本公司有與其或有付款安排及聯屬股權交易相關的關聯方交易，詳情見附註7、13及14。

本公司的執行人員和董事可以與其他投資者基本相同的條款不時投資於其聯屬公司提供諮詢的基金。


12.	基於股份的薪酬

下表顯示了基於份額的薪酬費用：



	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的6個月，
	2019		2020		2019		2020
股份薪酬	$	10.2	$	22.5	$	19.0	$	30.7
税收優惠	2.5		4.1		4.7		5.6

自.起2019年12月31日，公司有未確認的以股份為基礎的薪酬費用為$106.6百萬。自.起2020年6月30日，公司有未確認的以股份為基礎的薪酬費用為$101.7百萬，它將在加權平均期間內確認，加權平均期間約為三年(假設沒有沒收)。

限制性股票

下表彙總了公司限制性股票單位的交易情況：



	限售股單位		加權平均授權日期值
未授權單位-2019年12月31日	1.1		$	123.70
已批出的單位	0.4		73.89
歸屬單位	(0.3	)	143.45
被沒收的單位	(0.0	)	140.33
性能條件更改	(0.1	)	114.65
未授權單位-2020年6月30日	1.1		98.78

對於六截至的月份2019年6月30日和2020，公司授予的限制性股票單位的公允價值為$36.0百萬和$30.5百萬分別為。這些限制性股票單位的估值基於公司普通股在授予日的收盤價和預期交付的股票數量。含有歸屬條件的限制性股票單位通常需要在三年至四年了並且可能還需要滿足某些人的要求

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

性能條件。對於有業績條件的獎勵，預期授予的限制性股票單位的數量可能會隨着時間的推移而變化，具體取決於所達到的業績水平。

股票期權

下表彙總了公司股票期權的交易情況：



	股票期權		加權平均鍛鍊價格		加權平均剩餘合同期限 (年)
未行使的未行使期權-2019年12月31日	2.3		$	85.58
授予的期權	0.2		74.69
行使的選項	—		—
被沒收的期權	(0.0	)	117.13
性能條件更改	—		—
未行使的未行使期權-2020年6月30日	2.5		84.35		5.5
可於2020年6月30日執行	0.4		131.70		2.2

對於六截至的月份2019年6月30日和2020，公司授予的股票期權的公允價值為$0.5百萬和$3.9百萬，所有這些都是在每個時期的第一季度發放的。股票期權通常在一段時間內授予。三年至五年併到期。七年了在授予日期之後。所有股票期權均已授予，行使價格等於公司普通股在授予日的收盤價。該公司幾乎所有的未償還股票期權都包含服務和業績條件。對於有業績條件的獎勵，預期授予的股票期權數量可能會隨着時間的推移而變化，具體取決於所達到的業績水平。

已授出期權之加權平均公允價值為$33.58和$17.49，根據每個選項，對於六截至的月份2019年6月30日和2020分別為。該公司使用Black-Scholes期權定價模型來確定期權的公允價值。用於估計已授予股票期權公允價值的加權平均授予日期假設如下：



	截至6月30日的6個月，
	2019		2020
股息率	1.2	%	1.7	%
預期波動率	31.9	%	29.4	%
無風險利率	2.6	%	0.9	%
期權的預期壽命(以年為單位)	5.7		5.7
罰沒率	—	%	—	%


13.	可贖回的非控股權益

聯屬公司股權為持有者提供本公司其中一家聯屬公司的股權，與各自聯屬公司現有的結構性合夥權益一致。關聯股權持有人通常有條件的權利在一定的時間間隔(在以下時間段)將其權益交給本公司五年和15年份自收到股權之日起或聯屬股權持有人離開後按年計算)。在可贖回之前，本公司關聯股權的價值在非控股權益內列報。在可贖回時，這些權益的價值被重新分類，這些權益的當前贖回價值作為可贖回的非控股權益列示。當期贖回價值的變動計入額外實收資本。當本公司收到認沽通知，因此有無條件義務回購關聯公司股權時，這些權益將被重新分類為其他負債。

下表列出了可贖回非控股權益的變動情況：

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)



	可贖回的非控股權益
餘額，截至2019年12月31日⁽¹⁾	$	916.7
可歸因於合併關聯公司贊助的投資產品的變化	(0.9		)
轉至其他負債	(207.0		)
非控股權益的轉讓	5.4
贖回價值的變動	(32.1		)
餘額，截至2020年6月30日⁽¹⁾	$	682.1

___________________________


⁽¹⁾	自.起2019年12月31日和2020年6月30日，可贖回的非控股權益包括主要歸因於以下第三方投資者的合併關聯公司發起的投資產品$21.6百萬和$20.7百萬分別為。


14.	附屬公司權益

關聯公司股權以與各自關聯公司現有的結構化合夥權益一致的方式分配收入。該公司的關聯公司通常按季度向關聯公司股權持有人支付分紅。對於六截至的月份2019年6月30日和2020，支付給關聯股權持有人(非控股權益)的分配為$192.7百萬和$171.7百萬分別為。

本公司根據協議定期向本公司的合併聯屬合夥人及其高級職員購回聯營公司股權及向其發行聯屬公司股權，該等協議賦予本公司有條件權利催繳及聯屬公司股權持有人有條件權利在若干時間間隔將其聯屬公司股權配售予本公司。對於六截至的月份2019年6月30日和2020，用於回購的現金金額為$51.8百萬和$160.6百萬分別為。對於六截至的月份2019年6月30日和2020，為發行而收到的現金總額為$9.9百萬和$17.1百萬分別為。

聯屬公司股權的出售和回購一般以公允價值進行；然而，本公司也向其合併的聯屬公司合作伙伴及其高級管理人員授予聯屬公司股權作為一種補償形式。如果權益的發行價低於權益的公允價值，或回購的代價高於權益的公允價值，差額在必要服務期的綜合收益表中計入補償費用和相關費用。

下表列出了關聯公司股權薪酬費用：



	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的6個月，
	2019		2020		2019		2020
控股權	$	2.8	$	5.1	$	5.0	$	7.9
非控制性權益	9.6		5.1		18.0		18.9
總計	$	12.4	$	10.2	$	23.0	$	26.8

下表顯示了未確認的附屬公司股權薪酬支出：



	控股權		剩餘生命	非控制性權益		剩餘生命
2019年12月31日	$	40.9	4年份	$	124.6	6年份
2020年6月30日	40.0		4年份	117.5		5年份

本公司記錄與轉讓期末尚未結算的關聯股權以及其他相關交易相關的從關聯股權持有人應收和應付給關聯股權持有人的金額。應收賬款總額為$14.8百萬和$12.3百萬自.起2019年12月31日和2020年6月30日，並被包括在其他資產中。應支付的總額是$19.8百萬和$73.3百萬自.起2019年12月31日和2020年6月30日，並計入其他負債。

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

公司聯屬公司所有權變更的影響

本公司定期向關聯股權持有人收購權益，並向其轉讓權益。由於這些交易不會導致控制權的變更，因此與這些交易相關的任何收益或損失都會計入額外的實收資本，從而增加或減少控股權益的權益。與這些交易相關的損益不會在綜合收益表或綜合全面收益表中確認。

雖然本公司在可贖回的非控股權益中顯示關聯權益的當前贖回價值，但隨着時間的推移，當前贖回價值的變化會增加或減少控制權益的權益，但下表顯示了所有權變化對僅與在適用期間結算的關聯權益交易相關的控制權益權益產生的累積影響：



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
	2019			2020			2019			2020
淨收益(虧損)(控股利息)	$	107.7		$	30.7		$	(93.1	)	$	15.1
附屬公司股權發行的控制利息實收資本減少	(0.2		)	—			(0.9		)	(1.3		)
附屬公司股權回購的控制利息實收資本減少	(13.3		)	(5.5		)	(30.6		)	(160.6		)
淨收益(虧損)(控制利息)，包括關聯股權交易的淨影響	$	94.2		$	25.2		$	(124.6	)	$	(146.8	)


15.	所得税

本公司的綜合所得税撥備包括應歸屬於控股權益的税款，在較小程度上包括可歸屬於非控股權益的税款。

下表列出了所得税的綜合撥備：



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
	2019			2020			2019			2020
控股權益：
現行税種	$	27.9		$	1.3		$	48.8		$	20.6
與無形資產相關的遞延税金	6.6			(3.1		)	(87.1		)	(34.1		)
其他遞延税金	(1.1		)	2.9			6.8			14.7
總控股權	33.4			1.1			(31.5		)	1.2
非控股權益：
現行税種	$	2.4		$	2.2		$	5.6		$	4.4
遞延税金	(0.1		)	0.0			(0.2		)	(0.1		)
非控股權益總額	2.3			2.2			5.4			4.3
所得税費用(福利)	$	35.7		$	3.3		$	(26.1	)	$	5.5
所得税前收入(虧損)(控制利息)	$	141.1		$	31.8		$	(124.6	)	$	16.3
實際税率(控制權益)⁽¹⁾	23.7		%	3.4		%	25.3		%	7.6		%

___________________________


⁽¹⁾	應歸屬於控股權益的税款除以所得税前收入(控股利息)。

公司實際税率(控制利息)降至3.4%和7.6%對於三個和六截至的月份2020年6月30日，主要是由於$5.5百萬與釋放不確定的税收狀況相關的好處，以及$4.1百萬在減税和就業法案生效日期之前一年結轉的資本損失福利。


16.	每股收益

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

每股收益(虧損)(基本)的計算以期內公司已發行普通股的加權平均股數為基礎。每股收益(虧損)(稀釋後)與每股收益(虧損)(基本)相似，但根據公司普通股潛在增發股票的稀釋效應進行了調整。

以下是計算普通股股東可獲得的基本每股收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)時使用的分子和分母的對賬：



	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的6個月，
	2019		2020		2019			2020
分子
淨收益(虧損)(控股利息)	$	107.7	$	30.7	$	(93.1	)	$	15.1
初級可轉換證券扣除税後的利息支出	—		—		—			—
調整後的淨收益(虧損)(控制利息)	$	107.7	$	30.7	$	(93.1	)	$	15.1
分母
平均流通股(基本)	51.0		47.2		51.5			47.5
稀釋儀器的效果：
股票期權和限制性股票單位	0.0		0.1		—			0.1
平均流通股(稀釋後)	51.0		47.3		51.5			47.6

上表的平均流通股(攤薄)不包括不符合某些業績條件的股票期權和限制性股票單位，以及對每股虧損(攤薄)有反攤薄作用的項目。以下是上表中從分母中排除的項目摘要：



	截至6月30日的三個月，		截至6月30日的6個月，
	2019	2020	2019	2020
股票期權和限制性股票單位	0.6	3.2	0.5	3.2
初級可轉換證券	2.2	2.2	2.2	2.2

該公司可能以其普通股的股票結算其聯屬公司的部分股權購買。(工業和信息化部電子科學技術情報研究所陳皓)由於本公司打算以現金結算這些潛在的收購，因此在計算平均流通股(稀釋後)時，不包括任何可能的聯屬股權收購的股份結算中的潛在稀釋影響。

對於三和六截至的月份2020年6月30日，公司回購0.6百萬和1.5百萬分別為其普通股的股票，每股平均價格為$72.85和$76.03分別為。


17.	綜合收益

下表列出了分配給其他綜合收益(虧損)每個組成部分的税收影響：



	截至6月30日的三個月，
	2019									2020
	税前			税收優惠			税後淨額			税前			税費		税後淨額
外幣折算損益	$	12.1		$	(6.9	)	$	5.2		$	(23.9	)	$	0.7	$	(23.2	)
衍生金融工具已實現淨虧損和未實現淨虧損變動	(0.7		)	—			(0.7		)	(1.6		)	0.3		(1.3		)
其他綜合收益(虧損)	$	11.4		$	(6.9	)	$	4.5		$	(25.5	)	$	1.0	$	(24.5	)

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)



	截至6月30日的6個月，
	2019						2020
	税前		税費		税後淨額		税前			税收優惠 (費用)			税後淨額
外幣折算損益	$	6.6	$	6.1	$	12.7	$	(64.9	)	$	(11.2	)	$	(76.1	)
衍生證券已實現和未實現淨收益(虧損)變動	0.5		—		0.5		(2.8		)	0.5			(2.3		)
其他綜合收益(虧損)	$	7.1	$	6.1	$	13.2	$	(67.7	)	$	(10.7	)	$	(78.4	)

累計其他綜合虧損扣除税金後的構成如下：



	外方通貨翻譯調整，調整			已實現並且未實現收益(虧損) 論衍生金融工具			總計
餘額，截至2019年12月31日	$	(177.1	)	$	1.2		$	(175.9	)
改分類前的其他綜合損失	(76.1		)	(2.6		)	(78.7		)
金額重新分類	—			0.3			0.3
淨其他綜合虧損	(76.1		)	(2.3		)	(78.4		)
餘額，截至2020年6月30日	$	(253.2	)	$	(1.1	)	$	(254.3	)


第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

前瞻性陳述

這份Form 10-Q季度報告、我們提交給證券交易委員會的其他文件、我們的新聞稿以及經高管批准發表的口頭聲明中討論的某些事項，可能構成1995年私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性聲明”。這些聲明包括但不限於與我們對業務表現、財務業績、流動性和資本資源的預期有關的聲明，以及其他非歷史性聲明，並可能以“展望”等詞語開頭。“預期”、“潛在”、“初步”、“繼續”、“可能”、“將會”、“應該”、“尋求”、“大約”、“預測”、“項目”、“定位”、“前景”、“打算”、“計劃”、“估計”、“待定投資”、“預期”或這些詞語或其他類似詞語的否定版本。此類陳述會受到某些風險和不確定因素的影響，其中包括標題“第1A項”中討論的因素。風險因素“在我們截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中，也在第1A項下。我們在截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告中提到“風險因素”。這些因素(其中包括)可能影響我們的財務狀況、業務活動、經營結果、現金流或整體財務表現，並可能導致我們的實際結果和業務活動與歷史時期和目前預期和預測的情況大不相同。前瞻性陳述僅説明截止日期。, 此外，我們不會承諾，我們特別不承擔任何義務，公開發布可能對任何前瞻性陳述進行的任何修訂的結果，以反映此類陳述日期後的事件或情況，或反映事件的發生，無論是否預期到的。在這方面，我們告誡讀者不要過度依賴任何此類前瞻性陳述。

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的綜合財務報表及其附註一起閲讀，這些附註包含在本季度報告(Form 10-Q)的其他地方。

高管概述

我們是一家全球性資產管理公司，擁有對優質精品投資管理公司的股權投資，我們稱這些公司為我們的“附屬公司”。我們的戰略是通過投資於領先的獨立積極投資經理，通過成熟的合作伙伴方式，並在我們獨特的機會中將資源分配到增長和回報最高的領域，從而產生長期價值。通過我們創新的合作方式，每個附屬公司的管理團隊在保持運營自主權的同時保留了公司的大量股權。此外，我們還為我們的附屬公司提供各種領域的集中能力，包括戰略、營銷和分銷以及產品開發。自.起2020年6月30日，我們管理的總資產是$638.410億美元，涉及一系列積極的、以回報為導向的戰略。

D在截至2020年6月30日的6個月裏，由新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)引起的大流行對全球經濟產生了重大影響，這種影響可能會在未來幾個月持續下去。新冠肺炎對商業和經濟活動的總體程度和持續時間總體上還不清楚。我們和我們的附屬公司仍然專注於AMG的個人和家庭、我們的附屬公司和整個社區的健康和福祉。鑑於我們分散經營的性質和我們的創業文化，我們和我們的附屬公司仍保持全面運營，在繼續服務我們的關鍵利益相關者(最重要的是我們的客户)方面受到的幹擾最小。“我們繼續監測與新冠肺炎有關的經濟不確定性，對我們業務運營和財務業績的影響程度將取決於許多因素和未來發展，這些因素是不確定的，也是無法預測的。”

經營業績衡量標準

根據美國普遍接受的會計原則，根據“公認會計原則”(“GAAP”)，我們被要求合併我們的某些關聯公司，並使用權益法對其他關聯公司進行會計處理。無論我們是合併附屬公司還是使用權益會計方法，我們都保持相同的創新合夥方式，並以基本相同的方式為我們所有的附屬公司提供支持和幫助。此外，我們所有的附屬公司都是精品投資經理，受到類似市場因素和行業趨勢的影響。因此，我們的關鍵綜合經營業績衡量標準對於讓管理層更全面地瞭解我們整個業務的經營業績和材料趨勢非常重要。

下表顯示了我們的主要綜合運營業績指標：



	截至6月30日止三個月，						截至6月30日止六個月，
(除非另有説明，否則以數十億計)	2019		2020		%變化		2019		2020		%變化
管理的資產	$	772.2	$	638.4	(17	)%	$	772.2	$	638.4	(17	)%
管理的平均資產	774.2		635.7		(18	)%	773.4		649.4		(16	)%
費用合計(百萬)	1,163.1		960.9		(17	)%	2,415.1		2,214.0		(8	)%

截至和對於三個和六截至的月份2020年6月30日、管理的資產和管理的平均資產不包括我們已重新定位或正在重新定位我們利益的某些附屬公司的管理資產。這些附屬公司對我們的經營業績衡量標準或我們的經營結果並不重要。所管理的資產按當前基礎列報，而不考慮聯屬公司的財務業績納入我們的經營業績衡量標準和綜合財務報表的時間。管理下的平均資產反映了將附屬公司的財務結果納入我們的經營業績衡量標準和綜合財務報表的時間。對於共同基金和類似的零售投資產品，平均管理的資產代表每日管理的平均淨資產，而對於機構和高淨值客户，平均管理的資產代表適用期間內每個月初或月底的平均資產。

對於三個和六截至的月份2019年6月30日和2020，合計費用包括我們所有合併和權益法附屬公司賺取的總資產和基於業績的費用，幷包括我們已重新定位或正在重新定位我們利益的某些附屬公司的合計費用。這些附屬公司對我們的經營業績衡量標準或我們的經營結果並不重要。對於按權益法核算的某些附屬公司，我們在我們的合併財務報表中報告拖欠一個季度的費用總額和附屬公司的財務結果。合計費用是對綜合收入或其他公認會計準則績效指標的補充，但不能作為替代。

管理的資產

通過我們的附屬公司，我們提供全面和多樣化的積極的、以回報為導向的策略，旨在幫助世界各地的機構、零售和高淨值客户實現其投資目標。我們繼續看到對積極的、以回報為導向的策略的需求，特別是在非流動性的替代和多資產以及固定收益策略方面，反映出投資者對與傳統股市相關性較低的回報的持續需求，而我們正在經歷替代策略和股票策略中的量化策略的資金外流。我們相信，由於客户現金淨流入，表現最好的主動型股票經理(無論是全球、地區還是國家特定的)將繼續擁有巨大的增長機會。我們相信，我們處於有利地位，可以從這些趨勢中受益。

新冠肺炎的爆發對經濟活動造成了重大幹擾。新冠肺炎疫情對我們附屬公司及其客户對投資策略需求的影響目前尚不確定，可能會導致投資者對我們策略的需求發生變化，這種變化無法預測，但可能與最近的趨勢有所不同。在截至以下六個月的期間內2020年6月30日，我們經歷了平均管理資產的下降，因此，由於新冠肺炎的原因，基於資產的費用下降了。如果新冠肺炎或其他因素導致金融市場惡化，公司的平均管理資產和基於資產的費用可能會受到不利影響。

以下圖表按積極的、以回報為導向的策略和客户類型提供了有關我們管理的資產構成的信息，截至2020年6月30日:

管理的資產(以十億計)

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1004434/000100443420000029/q2aum724.jpg

___________________________


⁽¹⁾	替代方案包括非流動性替代戰略，這佔了16%截至以下日期，我們管理的資產的2020年6月30日.


⁽²⁾	全球股票包括新興市場策略，這些策略佔了8%截至以下日期，我們管理的資產的2020年6月30日.

下表按積極的回報導向型策略和客户類型展示了截至三個月的我們管理的資產的變化2020年6月30日:

按戰略劃分-季度至今



(單位：十億)	替代物			全球股票市場			美國股市			多元資產與固定收益			總計
2020年3月31日	$	226.1		$	204.3		$	72.5		$	97.0		$	599.9
*支持客户現金流入和承諾	7.6			8.9			4.3			5.2			26.0
*客户現金流出	(14.9		)	(17.7		)	(6.8		)	(4.8		)	(44.2		)
*客户淨現金流	(7.3		)	(8.8		)	(2.5		)	0.4			(18.2		)
*市場變化	2.4			33.2			14.7			6.8			57.1
*外匯⁽¹⁾	—			0.8			0.1			0.4			1.3
淨資產變現和分配(淨額)	(0.5		)	(0.1		)	—			—			(0.6		)
*其他⁽²⁾	(0.2		)	(0.2		)	(0.8		)	0.1			(1.1		)
2020年6月30日	$	220.5		$	229.2		$	84.0		$	104.7		$	638.4

按客户端類型-季度至今



(單位：十億)	體制性			零售			高淨值			總計
2020年3月31日	$	347.8		$	149.9		$	102.2		$	599.9
*支持客户現金流入和承諾	10.7			10.7			4.6			26.0
*客户現金流出	(21.5		)	(17.9		)	(4.8		)	(44.2		)
*客户淨現金流	(10.8		)	(7.2		)	(0.2		)	(18.2		)
*市場變化	28.1			19.4			9.6			57.1
*外匯⁽¹⁾	0.8			0.2			0.3			1.3
淨資產變現和分配(淨額)	(0.5		)	(0.1		)	—			(0.6		)
*其他⁽²⁾	(0.5		)	(0.4		)	(0.2		)	(1.1		)
2020年6月30日	$	364.9		$	161.8		$	111.7		$	638.4

按戰略-年初至今



	替代物			全球股票市場			美國股市			多元資產與固定收益			總計
2019年12月31日	$	241.2		$	274.9		$	100.0		$	106.4		$	722.5
*支持客户現金流入和承諾	16.3			17.3			7.7			10.8			52.1
*客户現金流出	(26.0		)	(32.9		)	(14.5		)	(10.7		)	(84.1		)
*客户淨現金流	(9.7		)	(15.6		)	(6.8		)	0.1			(32.0		)
*新投資	3.7			—			—			—			3.7
*市場變化	(10.8		)	(24.6		)	(7.8		)	(0.6		)	(43.8		)
*外匯⁽¹⁾	(3.1		)	(5.1		)	(0.4		)	(1.3		)	(9.9		)
淨資產變現和分配(淨額)	(0.7		)	(0.1		)	—			(0.1		)	(0.9		)
*其他⁽²⁾	(0.1		)	(0.3		)	(1.0		)	0.2			(1.2		)
2020年6月30日	$	220.5		$	229.2		$	84.0		$	104.7		$	638.4

按客户端類型-年初至今



	體制性			零售			高淨值			總計
2019年12月31日	$	407.2		$	198.1		$	117.2		$	722.5
*支持客户現金流入和承諾	21.4			21.4			9.3			52.1
*客户現金流出	(37.8		)	(36.0		)	(10.3		)	(84.1		)
*客户淨現金流	(16.4		)	(14.6		)	(1.0		)	(32.0		)
*新投資	3.7			—			—			3.7
*市場變化	(23.3		)	(16.8		)	(3.7		)	(43.8		)
*外匯⁽¹⁾	(5.1		)	(4.3		)	(0.5		)	(9.9		)
淨資產變現和分配(淨額)	(0.7		)	(0.1		)	(0.1		)	(0.9		)
*其他⁽²⁾	(0.5		)	(0.5		)	(0.2		)	(1.2		)
2020年6月30日	$	364.9		$	161.8		$	111.7		$	638.4

___________________________


⁽¹⁾	外匯反映了將我們的附屬公司管理的資產換算成美元的影響，這些附屬公司的功能貨幣不是美元。


⁽²⁾	其他包括可歸因於產品過渡和重新分類的管理資產。

費用合計

總費用包括基於資產和績效的費用。基於資產的費用包括我們的附屬公司為其客户提供的服務賺取的諮詢費和其他費用，通常按客户管理的資產價值的百分比確定。基於業績的費用基於投資業績，通常按絕對基準或相對於基準計算，並在賺取時確認(即，當它們可向客户計費且不受追回影響時)。基於績效的費用通常比基於資產的費用的開具頻率要低，儘管基於績效的費用本質上取決於投資業績，並將因時期而異，但我們預計基於績效的費用將是我們總費用中的一個經常性組成部分。

總費用通常取決於我們管理的平均資產水平，這些資產在我們實現不同資產費用比率的積極、回報導向型策略中的構成，以及基於業績的費用。我們的基於資產的費用比率計算為基於資產的費用除以管理下的平均資產。

合計費用是9.609億美元在截至的三個月內2020年6月30日, a 減少量的2.022億美元或17%與截至以下三個月的三個月相比2019年6月30日。我們總費用的下降是由於基於資產的費用減少了1.919億美元或16%，基於業績的費用減少了1030萬美元或1%。基於資產的費用的減少是由於我們管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出導致我們的替代策略和全球股票策略減少，以及我們管理的資產的構成發生了變化。

合計費用是22.14億美元為.六截至的月份2020年6月30日, a 減少量的20110萬美元或8%與六截至的月份2019年6月30日。我們總費用的下降是由於基於資產的費用減少了2.984億美元或12%，被基於業績的費用增加了9730萬美元或4%所抵消。基於資產的費用的減少是由於我們管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出導致我們的替代策略和全球股票策略減少，以及我們管理的資產的構成發生了變化。

財務和補充財務業績衡量標準

下表列出了我們的主要財務和補充財務業績衡量標準：



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
(百萬)	2019		2020		%變化		2019			2020		%變化
淨收益(虧損)(控股利息)	$	107.7	$	30.7	(71	)%	$	(93.1	)	$	15.1	N.M.⁽²⁾
調整後的EBITDA(控股權)⁽¹⁾	219.3		162.1		(26	)%	434.8			362.4		(17	)%
經濟淨收入(控股權)⁽¹⁾	170.1		129.6		(24	)%	339.1			280.9		(17	)%

___________________________


⁽¹⁾	調整後的EBITDA(控制利息)和經濟淨收入(控制利息)是非GAAP業績衡量標準，將在“補充財務業績衡量標準”中討論。


⁽²⁾	百分比更改沒有意義。

調整後的EBITDA(控股權益)是管理層的一項重要的補充財務業績衡量標準，因為它提供了我們在業務財務業績中所佔份額的全面視圖。雖然合計費用減少 2.022億美元或17%在截至的三個月裏2020年6月30日，我們調整後的EBITDA(控股權)減少 5720萬美元或26%。調整後的EBITDA(控股權益)按百分比計算的降幅超過總費用，這是由於我們分享收入減去商定費用的某些聯屬公司的收益下降，以及我們持有較少經濟利益的聯屬公司確認基於業績的費用。減少的另一個原因是基於股票的薪酬增加了1230萬美元，這主要是由於一項事件加速了某些基於股票的薪酬。

雖然合計費用減少 20110萬美元或8%在六截至的月份2020年6月30日，我們調整後的EBITDA(控股權)減少 7240萬美元或17%。調整後的EBITDA(控股權益)按百分比計算的降幅超過總費用，這是由於我們分享收入減去商定費用的某些聯屬公司的收益下降，以及我們持有較少經濟利益的聯屬公司確認基於業績的費用。減少的另一個原因是基於股票的薪酬增加了1170萬美元，這主要是由於一項事件加速了某些基於股票的薪酬。

調整後EBITDA(控股權)減少 5720萬美元或26%，在截至以下日期的三個月內2020年6月30日，我們的淨收入(控制利息)減少 7,700萬美元或71%。淨收益(控制利息)的下降是

調整後EBITDA(控股權益)的降幅大於調整後EBITDA(控股權益)的降幅，這主要是由於控制權益的無形攤銷和減值增加了3300萬美元，以及控股權益的投資和其他費用增加了2260萬美元，但這些減少被控制權益的所得税支出減少了3230萬美元所部分抵消。

調整後EBITDA(控股權)減少 7240萬美元或17%，用於六截至的月份2020年6月30日，我們的淨收入(控制利息)增額 1.082億美元。淨收入(控制利息)的增加主要是由於權益法無形攤銷和減值減少了2.609億美元。*這一增長被可歸因於控股權益的無形攤銷和減值增加2780萬美元以及可歸因於控股權益的所得税支出增加3270萬美元部分抵消。

我們認為，經濟淨收入(控制利息)是一項重要的補充財務業績衡量標準，因為它代表了我們在與收購聯屬公司權益相關的非現金費用之前的業績，並提高了不同時期業績的可比性。在截至的三個月裏2020年6月30日，我們的經濟淨收入(控股利息)減少 4050萬美元或24%。這減少主要是由於5720萬美元調整後EBITDA(控制權益)減少，但被當期和其他遞延税項減少2260萬美元部分抵消。

在六截至的月份2020年6月30日，我們的經濟淨收入(控股利息)減少 5820萬美元或17%。這減少主要是由於7240萬美元調整後EBITDA(控制權益)的減少，部分被當期和其他遞延税項減少2030萬美元所抵消。

運營結果

以下討論包括我們的合併和權益法附屬公司的主要經營業績衡量標準和財務結果。我們的合併關聯公司的財務結果包括在我們的綜合收入、綜合費用、投資和其他收入(費用)中，我們在權益法關聯公司的財務結果中扣除無形攤銷和減值後的份額在權益法收入(虧損)(淨額)中報告。

綜合收入

下表顯示了我們管理的綜合附屬公司平均資產和綜合收入：



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
(除特別註明外，以百萬為單位)	2019		2020		%變化		2019		2020		%變化
合併附屬公司管理的平均資產(以十億計)	$	407.5	$	339.8	(17	)%	$	403.3	$	345.9	(14	)%
綜合收入	$	591.9	$	471.1	(20	)%	$	1,135.1	$	978.3	(14	)%

我們的綜合收入減少 1.208億美元或20%在截至的三個月內2020年6月30日這是由於基於資產的費用減少了8440萬美元或14%，基於業績的費用減少了3640萬美元或6%。基於資產的費用的減少是由於合併的附屬公司管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出導致我們的替代策略和股票策略減少，以及我們管理的資產的組成發生了變化。

我們的綜合收入減少 1.568億美元或14%為.六截至的月份2020年6月30日，原因是基於資產的費用減少了1.215億美元，降幅為11%，基於績效的費用減少了3530萬美元，降幅為3%。基於資產的費用的減少是由於綜合附屬公司管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出導致我們的替代策略和股票策略減少，以及我們管理的資產的組成發生變化。

合併費用

我們的綜合費用主要歸因於我們合併關聯公司的非控股權益，我們在這些權益中分享收入，而不考慮費用。就該等聯營公司而言，應佔非控股權益(包括薪酬)的開支金額，一般由分配給開支的收入百分比釐定，該等開支是各自聯營公司現有的結構性合夥權益的一部分。因此，收入增加一般會增加合併聯屬公司應佔非控股權益的開支，而收入減少一般會減少合併聯屬公司應佔非控股權益的開支。

下表顯示了我們的綜合費用：



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
	截至6月30日的三個月，				%變化		截至6月30日的6個月，				%變化
(百萬)	2019		2020		%變化		2019		2020		%變化
補償及相關費用	$	258.0	$	216.5	(16	)%	$	486.2	$	424.4	(13	)%
銷售、一般和行政	96.2		73.6		(23	)%	191.8		163.8		(15	)%
無形攤銷和減值	21.2		80.9		N.M.⁽¹⁾		50.9		101.5		99	%
利息費用	19.7		22.3		13	%	37.9		41.8		10	%
折舊及其他攤銷	5.3		5.0		(6	)%	10.6		10.1		(5	)%
其他費用(淨額)	12.2		11.3		(7	)%	23.0		22.3		(3	)%
合併費用合計	$	412.6	$	409.6	(1	)%	$	800.4	$	763.9	(5	)%

___________________________


⁽¹⁾	百分比更改沒有意義。

補償及相關費用減少 4150萬美元或16%在截至的三個月內2020年6月30日，主要是由於獎金和工資支出減少了5070萬美元，主要是由於2019年綜合收入和員工重新定位的下降。這一減少被基於股票的薪酬增加了1230萬美元部分抵消，這主要是由於一項事件加速了某些基於股票的薪酬。

補償及相關費用減少 6180萬美元或13%為.六截至的月份2020年6月30日，主要是由於獎金和工資支出減少7560萬美元，主要是由於2019年綜合收入和員工重新定位的下降。這一減少被基於股票的薪酬增加了1170萬美元(主要是由於一項事件加速了某些基於股票的薪酬)和附屬公司股權薪酬支出增加了380萬美元部分抵消了。

銷售、一般和行政費用減少 2260萬美元或23%在截至的三個月內2020年6月30日主要原因是分諮詢和分銷費用減少630萬美元，原因是合併附屬公司平均管理資產減少，與差旅相關的費用減少540萬美元，續簽佣金減少380萬美元，專業費用減少350萬美元。

銷售、一般和行政費用減少 2,800萬美元或15%為.六截至的月份2020年6月30日主要原因是次級諮詢和分銷費用減少1080萬美元，原因是合併附屬公司平均管理資產減少，續簽佣金減少750萬美元，與差旅相關的費用減少680萬美元，專業費用減少380萬美元。這些減少被應收票據準備金增加440萬美元部分抵消。

無形攤銷和減值增額 5970萬美元在截至的三個月內2020年6月30日，主要是由於我們的一家附屬公司將某些收購的客户關係的賬面價值降低到零的費用為6030萬美元。見我們的合併財務報表附註9。

無形攤銷和減值增額 5060萬美元或99%為.六截至的月份2020年6月30日，主要是由於我們的一家附屬公司將某些收購的客户關係的賬面價值降低到零的費用為6030萬美元。見我們的合併財務報表附註9。這一增長部分被攤銷費用減少840萬美元所抵消，這與某些確定的、已獲得的客户關係的實際和預期客户流失減少有關。

利息費用增額 260萬美元或13%在截至的三個月內2020年6月30日，主要是由於我們以英鎊計價的遠期外幣合同於2020年3月終止，增加了350萬美元。這一增長被我們的高級無擔保定期貸款(“定期貸款”)利率降低導致的220萬美元的減少部分抵消。

利息費用增額 390萬美元或10%為.六截至的月份2020年6月30日，主要是由於我們於2019年3月發行的初級次級票據增加了430萬美元，以及由於我們以英鎊計價的遠期外幣合同於2020年3月終止，增加了410萬美元。這些增長被我們的定期貸款利率降低導致的320萬美元的減少以及由於我們的高級無擔保多幣種循環信貸安排(“左輪手槍”)的借款和利率下降而減少的180萬美元部分抵消。

這三家公司的折舊和其他攤銷或其他費用(淨額)沒有重大變化六截至的月份2020年6月30日.

權益法收益(虧損)(淨額)

對於按權益法核算的大多數聯屬公司，我們使用結構化的合夥權益，即我們按合同分享聯屬公司的收入減去商定的費用。我們還使用結構化的合夥權益，在這種權益中，我們以合同形式分享附屬公司的收入，而不考慮費用。我們在權益法下計入的附屬公司收益或虧損份額，扣除攤銷和減值後，計入權益法收益(虧損)(淨額)。

下表列出了權益法附屬公司管理下的平均資產和權益法收入，以及權益法收益和權益法無形攤銷和減值，這些合計形式為權益法收入(虧損)(淨額)：



	截至6月30日的三個月，								截至6月30日的6個月，
(除特別註明外，以百萬為單位)	2019			2020			%變化		2019			2020			%變化
經營業績衡量標準
權益法附屬公司管理下的平均資產(以十億為單位)	$	366.7		$	295.9		(19	)%	$	370.1		$	303.5		(18	)%
權益法收入	$	571.2		$	489.8		(14	)%	$	1,280.0		$	1,235.7		(3	)%

財務業績衡量標準
權益法收益	$	68.3		$	54.3		(20	)%	$	148.3		$	120.4		(19	)%
權益法無形攤銷和減值	(38.9		)	(36.9		)	(5	)%	(477.1		)	(216.2		)	(55	)%
權益法收益(虧損)(淨額)	$	29.4		$	17.4		(41	)%	$	(328.8	)	$	(95.8	)	(71	)%

我們的權益法收入減少 8140萬美元或14%在截至的三個月內2020年6月30日這是由於基於資產的費用減少了1.075億美元或19%，但由基於業績的費用增加了2610萬美元或5%所抵消。基於資產的費用的減少主要是由於權益法關聯公司管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出，主要是在我們的替代策略和全球股票策略中。

而權益法收入減少 8140萬美元或14%在截至的三個月內2020年6月30日，權益法收益減少 1400萬美元或20%. 權益法收益在百分比基礎上的降幅超過權益法收入，這是由於我們分享收入減去商定費用的某些附屬公司的收益下降。

截至三個月之權益法、無形攤銷及減值並無重大變動。2020年6月30日.

我們的權益法收入減少 4430萬美元或3%為.六截至的月份2020年6月30日，由於基於資產的費用減少1.77億美元或14%，部分被基於業績的費用增加1.327億美元或11%所抵消。基於資產的費用的減少主要是由於權益法關聯公司管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出，主要是在我們的替代策略和全球股票策略中。

而權益法收入減少 4430萬美元或3%為.六截至的月份2020年6月30日，權益法收益減少 2,790萬美元或19%。權益法收益在百分比基礎上的降幅超過權益法收入，這是由於我們分享收入減去商定費用的某些附屬公司的收益下降。

權益法無形攤銷和減值減少 $2.609億或55%為.六截至的月份2020年6月30日主要是由於將某些聯屬公司的賬面價值降至公允價值的費用減少了2.75億美元。請參閲我們的合併財務報表附註10。這一減少被攤銷費用增加1550萬美元部分抵消，這是由於某些確定的、已獲得的客户關係的實際和預期客户流失增加。

投資和其他收入(費用)

下表列出了我們的投資和其他收入(費用)：



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
(百萬)	2019		2020			%變化	2019		2020			%變化
投資和其他收入(費用)	$	7.2	$	(12.1	)	N.M.⁽¹⁾	$	15.2	$	(9.7	)	N.M.⁽¹⁾

___________________________


⁽¹⁾	百分比更改沒有意義。

投資和其他費用增加1,930萬美元在截至的三個月內2020年6月30日，主要是由於有價證券和其他投資的未實現淨虧損增加了1910萬美元。

投資和其他費用增加2490萬美元為.六截至的月份2020年6月30日，主要是由於其他投資的未實現淨虧損增加了2440萬美元。

所得税費用(福利)

下表顯示了我們的所得税費用(福利)：



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
(百萬)	2019		2020		%變化		2019			2020		%變化
所得税費用(福利)	$	35.7	$	3.3	(91	)%	$	(26.1	)	$	5.5	N.M.⁽¹⁾

__________________________


⁽¹⁾	百分比更改沒有意義。

所得税費用減少 3240萬美元或91%在截至的三個月內2020年6月30日這主要是由於可歸因於控股權益的所得税前收入減少，與釋放不確定的税收狀況有關的550萬美元的收益，以及在減税和就業法案生效日期前一年結轉的410萬美元的資本損失福利。

所得税費用增額 3160萬美元為.六截至的月份2020年6月30日這主要是由於可歸因於控股權益的所得税前收入增加，但被與公佈不確定税收狀況有關的550萬美元福利以及在減税和就業法案生效日期前一年結轉的410萬美元資本損失福利部分抵消。

淨收益(虧損)

下表顯示淨收益、淨收益(非控制性權益)和淨收益(虧損)(控制性權益)：



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
(百萬)	2019		2020		%變化		2019			2020		%變化
淨收入	$	180.2	$	63.5	(65	)%	$	47.2		$	103.4	N.M.⁽¹⁾
淨收入(非控股權益)	72.5		32.8		(55	)%	140.3			88.3		(37	)%
淨收益(虧損)(控股利息)	107.7		30.7		(71	)%	(93.1		)	15.1		N.M.⁽¹⁾

__________________________


⁽¹⁾	百分比更改沒有意義。

淨收入(控股權)減少 7,700萬美元或71%在截至的三個月內2020年6月30日主要原因是無形攤銷增加3300萬美元，控股權益減值增加2260萬美元，控股權益投資和其他支出增加2260萬美元，權益法收入(淨額)減少1200萬美元。淨收益(控制權益)的減少部分被可歸因於控制權益的所得税支出減少3230萬美元所抵消。

淨收入(控股權)增額 1.082億美元為.六截至的月份2020年6月30日，主要是由於權益法虧損減少2.33億美元，部分被可歸因於以下因素的所得税支出增加3270萬美元所抵消

控股權益增加了2780萬美元，控股權益的無形攤銷和減值增加了2780萬美元，控股權益的投資和其他費用增加了1680萬美元。

補充財務業績衡量標準

調整後的EBITDA(控股權)

作為補充信息，我們提供了一個非GAAP衡量標準，我們稱之為調整後的EBITDA(控制利息)。調整後的EBITDA(控股權益)是管理層的一項重要的補充財務業績衡量標準，因為它提供了我們在利息、税項、折舊、攤銷、減值、某些附屬公司股權支出、普通合作伙伴和種子資本投資的收益和虧損以及我們或有付款安排調整前的業務財務業績份額的全面視圖。我們相信，很多投資者在評估投資管理行業公司的財務表現時，都會使用這一指標。這一非GAAP業績衡量標準是對淨收益(虧損)(控制利息)或其他GAAP績效衡量標準的補充，但不能作為替代。

下表顯示了淨收益(虧損)(控制利息)與調整後的EBITDA(控制利息)的對賬：



	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的6個月，
(百萬)	2019		2020		2019			2020
淨收益(虧損)(控股利息)	$	107.7	$	30.7	$	(93.1	)	$	15.1
利息費用	19.7		22.3		37.9			41.8
所得税	33.4		1.1		(31.5		)	1.2
無形攤銷和減值⁽¹⁾	55.3		86.3		515.1			282.0
其他項目⁽²⁾	3.2		21.7		6.4			22.3
調整後的EBITDA(控股權)	$	219.3	$	162.1	$	434.8		$	362.4

___________________________


⁽¹⁾	我們綜合收益表中的無形攤銷和減值包括我們非控股權益的攤銷。對於按權益法核算的聯屬公司，我們不會在綜合收益表中單獨報告無形攤銷和減值。我們在這些附屬公司攤銷中的份額在權益法收益(虧損)(淨額)中報告。

下表列出了上面所示的無形攤銷和減值：



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的6個月，
(百萬)	2019			2020			2019			2020
合併無形攤銷和減值	$	21.2		$	80.9		$	50.9		$	101.5
合併無形攤銷和減值(非控股權益)	(4.8		)	(31.5		)	(12.9		)	(35.7		)
權益法無形攤銷和減值	38.9			36.9			477.1			216.2
總計	$	55.3		$	86.3		$	515.1		$	282.0


⁽²⁾	其他項目包括折舊和或有付款安排的調整。從2020年第一季度開始，其他項目還包括某些附屬公司股權支出以及普通合夥人和種子資本投資的損益。做出這些改變是為了提高不同時期業績的可比性。由於數額不大，前幾個期間沒有修訂。

經濟淨收入(控股權)和每股經濟收益

作為補充信息，我們還提供了非GAAP業績衡量標準，我們稱之為經濟淨收入(控制利息)和每股經濟收益。我們認為經濟淨收入(控制利息)和每股經濟收益是重要的衡量標準，因為它們代表了我們在與收購關聯公司權益相關的非現金費用之前的業績，並提高了不同時期業績的可比性。我們的管理層和董事會使用經濟淨收入(控股權)和每股經濟收益作為我們的主要業績基準，包括將高管薪酬與股東價值掛鈎的衡量標準之一。這些

非GAAP業績衡量標準是對淨收入(虧損)(控制利息)和每股收益(稀釋後)或其他GAAP績效衡量標準的補充，但不能作為替代。

我們調整淨收益(虧損)(控制利息)以計算經濟淨收入(控制利息)，方法是將我們應佔的税前無形資產攤銷和應佔無形資產減值(包括應佔關聯公司權益法投資的部分)加回，因為這些費用與這些資產的價值變化不相符，這些變化不會隨着時間的推移而可預測地減少。我們還增加了可歸因於無形資產的遞延税金，因為我們認為這些應計項目不太可能被用來支付實質性的税收義務。此外，我們還增加了其他經濟項目，以提高不同時期業績的可比性。

每股經濟收益代表經濟淨收入(控股權益)除以平均股份

未償還(調整後稀釋)。在這項計算中，與我們初級可轉換證券相關的潛在股票發行是使用“庫存股”方法來衡量的。根據這種方法，只有等同於這些初級可轉換證券價值超過面值的普通股淨額(如果有)才被視為已發行。我們認為，將淨股票納入庫存股方法最能反映可用資本資源(可用於回購普通股)增加的好處，這是在這些證券轉換時發生的，我們免除了債務義務。這種方法沒有考慮假設轉換中我們的資本成本的任何增加或減少。

下表顯示了淨收益(虧損)(控制利息)與經濟淨收益(控制利息)和每股經濟收益之間的關係：



	截至6月30日的三個月，					截至6月30日的6個月，
(單位為百萬，每股數據除外)	2019		2020			2019			2020
淨收益(虧損)(控股利息)	$	107.7	$	30.7		$	(93.1	)	$	15.1
無形攤銷和減值⁽¹⁾	55.3		86.3			515.1			282.0
與無形資產相關的遞延税金	6.6		(3.1		)	(87.1		)	(34.1		)
其他經濟項目⁽²⁾	0.5		15.7			4.2			17.9
經濟淨收入(控股權)	$	170.1	$	129.6		$	339.1		$	280.9
平均流通股(稀釋後)	51.0		47.3			51.5			47.6
股票期權和限制性股票單位	—		—			0.0			—
平均流通股(調整後稀釋)	51.0		47.3			51.5			47.6
每股經濟收益	$	3.33	$	2.74		$	6.59		$	5.90

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⁽¹⁾	見“調整後的EBITDA(控制利息)”表的附註(1)。

⁽²⁾

其他經濟項目包括非現金計入利息(主要與可轉換證券和或有付款安排的會計有關)、以股份為基礎的薪酬帶來的税收意外和短缺以及某些關聯公司股權支出。從2020年第一季度開始，其他經濟項目還包括普通合夥人和種子資本投資的損益。做出這些改變是為了提高不同時期業績的可比性。由於數額不大，前幾個期間沒有修訂。對於三個和六截至的月份2019年6月30日和2020，其他經濟項目扣除所得税支出(利益)分別為10萬美元和30萬美元，分別為430萬美元和320萬美元。

流動性與資本資源

我們通過投資新的附屬公司、投資現有的附屬公司和投資於集中能力來創造長期價值，通過這些能力，我們可以利用我們的規模和資源使我們的附屬公司受益，並增強他們的長期增長前景。然後，我們通過股票回購和支付普通股現金股息向股東返還資本，同時保持與投資級評級一致的保守資本結構。

現金和現金等價物是6.816億美元自.起2020年6月30日並歸屬於控股和非控股權益。對於六截至的月份2020年6月30日，我們主要通過經營活動產生的現金來滿足我們的現金需求。本季度我們現金的主要用途是償還債務、主要通過回購關聯公司股權對現有關聯公司進行投資、通過股票回購返還資本和支付普通股的現金紅利，以及向非控股權益分配。我們預計，在可預見的未來，資本的主要用途將是投資於新的附屬公司，通過回購投資於現有的附屬公司。

聯營公司權益的分配、通過股份回購返還資本、向非控股權益分配以及償還債務。

我們預計來自運營的現金流，加上我們左輪手槍下的借款，將足以支持我們的現金流需求。此外，我們可能會從債務和股權資本市場獲得資金，我們的信用評級等因素使我們能夠以優惠的條件獲得這些資金來源。我們目前被穆迪投資者服務公司評為A3級，並被標準普爾全球評級機構評為BBB+級。

下表列出了經營、投資和融資現金流活動：



	截至6月30日的6個月，
(百萬)	2019			2020
營業現金流	$	309.2		$	375.4
投資現金流	(43.0		)	3.1
融資現金流	(470.4		)	(226.3		)

營運現金流

營業現金流是通過調整其他重要現金來源和用途、重大非現金項目以及資產和負債現金結算的時間差異的淨收入來計算的。

對於六截至的月份2020年6月30日，來自經營活動的現金流為3.754億美元主要來自1.034億美元的淨收入，經分配從權益法投資收到的收益1.602億美元、權益法虧損(淨額)9580萬美元、無形攤銷和減值的非現金支出1.015億美元以及基於股票的薪酬和附屬公司股本支出5750萬美元進行了調整。*這些項目被現金結算資產和負債的時間差異1.554億美元部分抵消，這主要是由於支付激勵性薪酬。截至2020年6月30日的6個月，運營現金流主要歸因於控股權益。

投資現金流

對於六截至的月份2020年6月30日，投資活動的現金流為310萬美元主要是由於出售投資證券，淨購買額為1000萬美元，但因購買固定資產450萬美元而部分抵消。這些活動主要歸因於控股權益。

融資現金流

對於六截至的月份2020年6月30日，融資活動中使用的現金流是2.263億美元，主要是由於向非控股權益分配1.717億美元，扣除發行後的關聯公司股權回購1.435億美元，通過股票回購和普通股股息向股東返還1.291億美元的資本，以及償還我們的定期貸款1.0億美元。用於融資活動的現金流因收到發行優先票據所得的3.498億美元而部分抵消。這些活動主要歸因於控股權益。

附屬公司權益

我們定期向我們的合併附屬公司合作伙伴和我們的高級職員回購附屬公司股權，並向其發行附屬公司股權，這些協議為我們提供了有條件的權利，要求我們和附屬公司股權持有人有條件地在一定時間間隔將其附屬公司股權出售給我們。對於按權益法入賬的聯屬公司，我們通常沒有這樣的看跌期權安排。這些有條件收購的收購價通常是根據聯屬公司的現金流量分配的倍數計算的，這是為了表示公允價值。在某些情況下，關聯股權持有人還可以將其股權出售給其他個人或實體，但須受我們的批准或其他限制。

自.起2020年6月30日，我們目前的贖回價值為6.821億美元對於這些利益(包括2070萬美元合併聯屬公司贊助的投資產品(主要由第三方投資者持有)已作為可贖回的非控股權益列報。雖然這些購買的時間和金額很難預測，但我們支付了1.435億美元對於聯屬公司股權回購，扣除年內發行的淨額六截至的月份2020年6月30日，我們預計淨回購約為1.1億美元在剩餘時間內的附屬公司權益2020。在回購的情況下，我們

成為與回購股權相關的現金流的所有者。見我們的合併財務報表附註13和14。

股份回購

我們的董事會在2019年10月和2019年1月批准了股份回購計劃，回購最多600萬和330萬股我們的普通股，這些授權沒有到期。購買可不時由管理層酌情在公開市場或私下協商的交易中進行，包括通過使用衍生金融工具和加速股票回購計劃。在.期間三和六截至的月份2020年6月30日，我們回購了60萬和150萬分別為我們普通股的股票，每股平均價格為$72.85和$76.03分別為。自.起2020年6月30日，我們已經回購了2019年1月授權金額的全部股份，總共有540萬根據我們的2019年10月股票回購計劃，可回購股票。

債款

下表列出了我們未償債務的賬面價值。請參閲我們的合併財務報表附註5：



(百萬)	2019年12月31日		六月三十日， 2020
優先銀行債務	$	450.0	$	350.0
高級註釋	746.8		1,097.0
初級可轉換證券	315.4		316.9
次級票據	290.7		290.7

我們債務的賬面價值與我們的綜合財務報表附註中報告的金額不同，因為上表中我們債務的賬面價值沒有因債務發行成本而減少。

優先銀行債務

我們有一個12.5億美元左輪手槍和一把3.5億美元定期貸款(統稱為“信貸安排”)。左輪手槍將於2024年1月18日到期，定期貸款將於2023年1月18日到期。在某些條件的約束下，我們可以增加左輪手槍項下的承諾額，最多可增加5.0億美元並且可以借入最多一個額外的7500萬美元在定期貸款項下。

自.起2020年6月30日，我們有過不是的在左輪手槍下的未償還借款，並可以借入所有能力，並繼續遵守我們的信貸安排。

高級註釋

2020年6月5日，我們發佈了3.5億美元本金總額3.3%2030年6月15日到期的優先無擔保票據(“2030年優先票據”)。2030年優先票據每半年付息一次，可隨時全部或部分贖回，贖回價格為全額贖回價格外加應計未付利息。除了慣例的違約條款外，管理2030年優先票據的契約限制了我們合併、合併或出售我們所有或幾乎所有資產的能力，並要求我們在某些控制權變更觸發事件時提出回購2030年優先票據的要約。

我們用2.5億美元2030年優先票據的淨收益，以償還我們左輪手槍下所有未償還的債務，以及1億美元剩餘淨收益中的一部分用於償還定期貸款項下的部分未償債務。

股權分配計劃

我們與幾家主要證券公司簽訂了股權分配和遠期股權協議，根據該協議，我們可以不時發行和出售我們的普通股股票(即時或遠期)，總銷售價格高達5.0億美元(“股權分配計劃”)。自.起2020年6月30日，在股權分配計劃下沒有發生任何銷售。

衍生物

2020年第一季度，我們與一家金融機構簽訂了利率互換合同(簡稱《利率互換》)，該合同將於2023年3月到期。利率互換被指定為現金流對衝，用於將我們基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利息支付兑換為固定利率支付。根據合同，我們接受以一個月倫敦銀行同業拆借利率為基準的付款，並按年固定利率支付。0.5135%關於名義上的數額2.5億美元.

2020年第一季度，我們終止了2018年簽訂的遠期合同和相應的領子合同，和解時我們獲得了2490萬美元的淨收益。見我們的合併財務報表附註6。

承付款

請參閲我們的合併財務報表附註7。

合同義務

下表彙總了截至以下日期我們的合同義務2020年6月30日。合同債務包括固定利息的現金支付。



			到期付款
(百萬)	總計		2020年剩餘時間		2021-2022		2023-2024		此後
合同義務
優先銀行債務	$	350.0	$	—	$	—	$	350.0	$	—
高級註釋	1,351.2		20.7		81.6		473.1		775.8
初級可轉換證券	819.1		11.1		44.4		44.4		719.2
次級票據	991.9		8.8		35.3		35.3		912.5
租約⁽¹⁾	235.3		21.7		74.6		54.4		84.6
關聯股權回購義務⁽²⁾	73.3		73.3		—		—		—
其他義務⁽³⁾	73.9		10.0		63.9		—		—
合同義務總額	$	3,894.7	$	145.6	$	299.8	$	957.2	$	2,492.1
或有債務
或有付款安排⁽⁴⁾	$	52.5	$	—	$	40.0	$	12.5	$	—

___________________________


⁽¹⁾	總控股權部分為5350萬美元 (630萬美元到2020年，2210萬美元在2021-2022年，1650萬美元在2023-2024年和860萬美元此後)。


⁽²⁾	關聯股權回購債務代表已向我們支付的債務和截至的未償還債務的公允價值。2020年6月30日.


⁽³⁾	其他義務是指對附屬公司進行投資的義務，以及對某些合併附屬公司的負債，截至2020年6月30日.


⁽⁴⁾	或有付款安排代表預期的結算金額。可能成為應付的或有債務的最高限額為1.5億美元在2021年，7750萬美元在2022年和6250萬美元從2023年到2025年。

上表不包括承諾共同投資於某些聯屬公司贊助的投資產品的負債或不確定的税收狀況。1.353億美元和6100萬美元分別為。該表也不包括與我們的衍生金融工具相關的潛在義務。見我們的合併財務報表附註6。這些項目被排除在外，因為我們無法預測何時支付這些債務。

近期會計發展動態

請參閲我們的合併財務報表附註2。

關鍵會計估計和判斷

我們關於Form 10-K的2019年年度報告包括有關我們的關鍵會計估計和判斷的其他信息，應與Form 10-Q的本季度報告一起閲讀。


項目3.	關於市場風險的定量和定性披露

我們對這三家公司的市場風險的數量和質量披露沒有實質性變化

截至的月份2020年6月30日。請參閲我們2019年年報的表格10-K的第7A項。


項目4.	管制和程序

我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下，在Form 10-Q季度報告涵蓋的季度內對我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本季度末Form 10-Q所涵蓋的季度末，我們的披露控制和程序有效地確保：(I)我們根據經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會(SEC)的規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)該等信息是積累的，以及(Ii)該等信息是在美國證券交易委員會(SEC)的規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告的，以及(Ii)該等信息是累積的，並且包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。在設計和評估我們的披露控制和程序時，我們認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，我們的管理層必須在評估和實施可能的控制和程序時運用其判斷。我們的披露控制和程序旨在為實現其所述目標提供合理保證，我們的主要高管和主要財務官得出的結論是，我們的披露控制和程序在合理保證水平下是有效的。我們在持續的基礎上審查並記錄我們的披露控制和程序，以及我們對財務報告的內部控制。, 我們可能會不時做出改變，以努力提高其有效性，並確保我們的系統與我們的業務一起發展。

在本10-Q表格季度報告所涵蓋的季度內，我們對財務報告的內部控制(如交易法下的規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第II部分-其他資料


第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用


(a)	沒有。


(b)	沒有。

(c)發行人購買股權證券：



週期	購買的股份總數⁽¹⁾	每股平均支付價格		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數	每股平均支付價格		根據未完成的計劃或計劃可以購買的最大股票數量⁽²⁾
2020年4月1日-30日	—	$	—	—	$	—	6,010,228
2020年5月1日至31日	78,500	65.65		68,500	66.59		5,941,728
2020年6月1日-30日⁽³⁾	556,111	73.62		556,111	73.62		5,385,617
總計	634,611	72.63		624,611	72.85

____________________________


⁽¹⁾	包括為履行與股票互換期權行使交易相關的預扣税金和/或期權行權價格義務而向本公司交出的股份，以及本公司總裁兼首席執行官在公開市場交易中購買的10,000股。這項收購之前在提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的表格4中披露。

⁽²⁾

我們的董事會在2019年10月和2019年1月批准了股份回購計劃，回購最多600萬和330萬股我們的普通股，這些授權沒有到期。購買可不時由管理層酌情在公開市場或私下協商的交易中進行，包括通過使用衍生金融工具和加速股票回購計劃。自.起2020年6月30日，我們已經回購了2019年1月授權金額的全部股份，總共有540萬根據我們的2019年10月股票回購計劃，可回購股票。


⁽³⁾	自.起2020年6月30日，我們在1500萬美元的加速股票回購計劃下有未解決的市場股票回購，其中10萬股包括在我們2020年6月購買的股票總數中。在.之下

該計劃於2020年7月17日完成，我們以每股72.00美元的平均價格回購了總計20萬股我們的普通股。


第五項。	其他資料

公司董事會已修訂和重述公司章程，自本季度報告表格10-Q之日起生效。鑑於董事會委任了一名獨立的董事會主席，並與董事會定期審查公司的治理和組織文件有關。公司章程的修訂規定，如果董事會主席是獨立董事(紐約證券交易所上市標準所指的)，則公司不需要首席董事。以上摘要全文由修訂和重述的章程文本所限定，這些章程作為附件3.1附在本季度報告的表格中


第6項	陳列品

這些展品列在展品索引上，幷包括在本季度報告10-Q表的其他部分。

展品索引




證物編號：			描述
3.1			修訂及重訂附例*
4.1			作為發行人的關聯經理人集團公司和作為受託人的美國銀行全國協會之間的高級票據契約，日期為2020年6月5日(通過參考公司於2020年6月5日提交的當前8-K表格報告(第001-13459號)合併)
4.2			第一補充契約，日期為2020年6月5日，由關聯經理人集團公司作為發行人，美國銀行全國協會作為受託人，包括作為附件A所附的全球票據表格(通過參考公司於2020年6月5日提交的當前8-K表格報告(No.001-13459)合併)
10.1†			關聯經理人集團公司第1號修正案2011年度股票期權和激勵計劃**
10.2†			關聯經理人集團公司第1號修正案2006年股票期權和激勵計劃*
10.3†			關聯經理人集團公司第1號修正案修訂和重新修訂2002年股票期權和激勵計劃*
10.4†			關聯經理人集團公司第1號修正案修訂和重新制定1997年股票期權和激勵計劃*
10.5†			附屬經理集團，Inc.2020年股權激勵計劃(參照公司2020年7月24日提交的S-8表格註冊説明書(第333-240091號)合併)
10.6†			根據關聯經理集團，Inc.的限制性股票獎勵協議格式。2020股權激勵計劃**
10.7†			根據關聯經理人集團公司的董事限制性股票單位獎勵協議的格式。2020股權激勵計劃**
10.8†			根據關聯經理集團，Inc.簽訂的股票期權獎勵協議格式。2020股權激勵計劃**
10.9†			根據關聯經理集團，Inc.為董事提供的股票期權獎勵協議格式。2020股權激勵計劃**
10.10†			根據關聯經理集團，Inc.的限制性股票獎勵協議格式。2002年股票期權激勵計劃*
10.11†			根據關聯經理人集團，Inc.的形式或股票期權獎勵協議。股票期權和激勵計劃*
10.12†			年度董事薪酬*
10.13†			協議，日期為2020年5月15日，由關聯經理集團(Affiliated Managers Group，Inc.)及其之間達成。和休·P·B·卡特勒*
31.1			根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對註冊人的首席執行官進行認證*
31.2			根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對註冊人的首席財務官進行認證*
32.1			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證註冊人的行政總裁**
32.2			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證註冊人的首席財務官**
101			現按XBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式提交註冊人截至2020年6月30日的季度報告Form 10-Q中的以下財務報表：(I)截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合收益表，(Ii)截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合全面收益表，(Iii)截至6月的綜合資產負債表(Iv)截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月合併權益變動表；(V)截至2020年6月30日及2019年6月30日止六個月期間合併現金流量表；及(Vi)合併財務報表附註
104			註冊人截至2020年6月30日季度的Form 10-Q季度報告的封面，格式為XBRL(內聯可擴展商業報告語言)，包含在附件101中


*	在此存檔


**	隨信提供

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。



	附屬經理人集團，Inc. (註冊人)
2020年7月31日	/s/託馬斯·M·沃伊奇克(Thomas M.Wojcik)
	託馬斯·M·沃伊奇克代表註冊人擔任首席財務官(併兼任首席財務官和首席會計官)

快速鏈接

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

附屬經理人集團，Inc.合併損益表(百萬美元，每股數據除外)(未經審計)

附屬經理人集團，Inc.綜合全面收益表(百萬)(未經審計)

附屬經理人集團，Inc.合併簡明資產負債表(百萬)(未經審計)

附屬經理人集團，Inc.綜合權益變動表(百萬)(未經審計)

附屬經理人集團，Inc.合併現金流量表(百萬)(未經審計)

附屬經理人集團，Inc.合併財務報表附註

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

項目4.控制和程序

第II部分-其他資料

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

項目6.展品

展品索引

簽名