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SandsMember2020-01-012020-06-300001300514US-GAAP：部門間消除成員國家：SGLVS：MarinaBay SandsMember2019-01-012019-06-300001300514US-GAAP：部門間消除成員國家：美國LVS：LasVegasOperatingPropertiesMember2020-04-012020-06-300001300514US-GAAP：部門間消除成員國家：美國LVS：LasVegasOperatingPropertiesMember2019-04-012019-06-300001300514US-GAAP：部門間消除成員國家：美國LVS：LasVegasOperatingPropertiesMember2020-01-012020-06-300001300514US-GAAP：部門間消除成員國家：美國LVS：LasVegasOperatingPropertiesMember2019-01-012019-06-300001300514國家：美國LVS：SandsBethlehemMember2020-04-012020-06-300001300514國家：美國LVS：SandsBethlehemMember2020-01-012020-06-300001300514國家：美國2020-04-012020-06-300001300514美國-GAAP：公司和其他成員2020-01-012020-06-300001300514美國-GAAP：公司和其他成員2019-01-012019-06-300001300514美國-GAAP：公司和其他成員2020-06-300001300514美國-GAAP：公司和其他成員2019-12-310001300514國家：莫LVS：威尼斯Macao Member2020-06-300001300514國家：莫LVS：威尼斯Macao Member2019-12-310001300514國家：莫LVS：SandsCotai CentralMember2020-06-300001300514國家：莫LVS：SandsCotai CentralMember2019-12-310001300514國家：莫LVS：巴黎人Macao 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目錄
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
_________________________________________________________ 
形式10-Q
_________________________________________________________ 
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年6月30日
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
從開始的過渡期                    至                    
佣金檔案編號001-32373
_________________________________________________________ 
拉斯維加斯金沙公司。
(其章程所指明的準確註冊名稱)
_________________________________________________________ 
內華達州27-0099920
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		(I.R.S.僱主
識別號碼)
 
拉斯維加斯大道南3355號
拉斯維加斯內華達州89109
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
(702) 414-1000
(登記人的電話號碼，包括區號)
 _________________________________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股(面值0.001美元)LVS紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)，以電子方式提交了根據S-T法規第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。☐*☒
註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量。
班級  在2020年7月22日未償還
普通股(面值0.001美元)  763,803,327股份

目錄
拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
目錄
 
第一部分
財務信息
第(1)項。
財務報表(未經審計)
3
截至2020年6月30日和2019年12月31日的壓縮合並資產負債表
3
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合運營報表
4
截至2020年6月30日和2019年6月30日止三個月和六個月簡明綜合全面收益(虧損)表
5
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合權益報表
6
截至2020年和2019年6月30日止六個月的簡明現金流量表
7
簡明合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
23
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
49
第四項。
管制和程序
50
第II部
其他資料
第(1)項。
法律程序
51
項目71A。
危險因素
51
項目6.
陳列品
53
簽名 
54
2
目錄
第一部分財務信息
項目1--財務報表
拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
壓縮合並資產負債表
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(單位：百萬，面值除外)
(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物
$3,016  $4,226  
限制性現金和現金等價物
16  16  
應收賬款，扣除信貸損失準備金#美元280及$282
567  844  
盤存
37  37  
預付費用和其他費用
136  182  
流動資產總額
3,772  5,305  
財產和設備，淨額
14,911  14,844  
遞延所得税，淨額
308  282  
土地租賃權益，淨額
2,192  2,272  
無形資產，淨額
32  42  
其他資產，淨額
480  454  
總資產
$21,695  $23,199  
負債和權益
流動負債：
應付帳款
$64  $149  
施工應付款
326  334  
其他應計負債
1,683  2,396  
應付所得税
231  275  
長期債務的當期到期日
71  70  
流動負債總額
2,375  3,224  
其他長期負債
513  513  
遞延所得税
169  183  
與商場銷售交易相關的遞延金額
346  350  
長期債務
13,767  12,422  
負債共計
17,170  16,692  
承擔和或有事項(附註7)
權益：
優先股，$0.001面值，50授權股份，零已發行及已發行股份
—  —  
普通股，$0.001面值，1,000授權股份，833發行的股票，764已發行股票
1  1  
國庫股，按成本價計算，69股份
(4,481) (4,481) 
超出票面價值的資本
6,597  6,569  
累計其他綜合損失
(74) (3) 
留存收益
1,677  3,101  
拉斯維加斯金沙公司股東權益總額
3,720  5,187  
非控制性利益
805  1,320  
總股本
4,525  6,507  
負債和權益總額
$21,695  $23,199  
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
3
目錄
拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併操作報表
三個月
六月三十日，		截至六個月
六月三十日，
2020201920202019
(單位為百萬，每股數據除外)
(未經審計)
收入：
賭場
$10  $2,361  $1,187  $5,022  
房間
14  429  282  879  
食品和飲料
12  224  151  456  
商城
42  166  145  326  
會議、零售和其他
20  154  115  297  
淨收入
98  3,334  1,880  6,980  
業務費用：
賭場
218  1,309  925  2,748  
房間
50  113  142  223  
食品和飲料
66  174  205  352  
商城
11  18  28  35  
會議、零售和其他
27  75  83  155  
信貸損失準備金
17  7  35  11  
一般和行政
262  376  581  745  
公司
53  51  112  203  
開業前
4  10  9  14  
發展
9  4  15  9  
折舊攤銷
285  289  575  590  
土地租賃權益攤銷
13  14  27  23  
資產處置損失或減值
5  —  10  7  
1,020  2,440  2,747  5,115  
營業收入(虧損)
(922) 894  (867) 1,865  
其他收入(費用)：
利息收入
4  17  17  37  
利息支出，扣除資本化金額後的淨額
(118) (143) (249) (284) 
其他收入(費用)
(3) 20  34  (1) 
出售金沙伯利恆的收益
—  556  —  556  
所得税前收入(虧損)
(1,039) 1,344  (1,065) 2,173  
所得税(費用)福利
54  (236) 29  (321) 
淨收益(損失)
(985) 1,108  (1,036) 1,852  
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損
165  (154) 215  (316) 
可歸因於拉斯維加斯金沙公司的淨收益(虧損)
$(820) $954  $(821) $1,536  
每股收益(虧損)：
基本型
$(1.07) $1.24  $(1.07) $1.99  
稀釋
$(1.07) $1.24  $(1.07) $1.98  
加權平均流通股：
基本型
764  772  764  773  
稀釋
764  772  764  774  
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄
拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明綜合全面收益表(虧損)
三個月
六月三十日，		截至六個月
六月三十日，
2020201920202019
(單位：百萬)
(未經審計)
淨收益(損失)
$(985) $1,108  $(1,036) $1,852  
貨幣換算調整
45  17  (66) 22  
綜合收益(虧損)合計
(940) 1,125  (1,102) 1,874  
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失
165  (158) 210  (317) 
可歸因於拉斯維加斯金沙公司的全面收益(虧損)
$(775) $967  $(892) $1,557  
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

5
目錄
拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併權益表
拉斯維加斯金沙公司股東權益  
普普通通
股票		財務處
股票		資本流入
超過
面值		累積
其他
綜合
損失		留用
收益		非控制性
利益		總計
(單位：百萬)
(未經審計)
2019年3月31日的餘額$1  $(3,901) $6,700  $(32) $2,757  $915  $6,440  
淨收入
—  —  —  —  954  154  1,108  
貨幣換算調整
—  —  —  13  —  4  17  
股票期權的行使
—  —  18  —  —  7  25  
以股票為基礎的薪酬
—  —  8  —  —  1  9  
多數股權附屬公司權益的處置
—  —  (185) —  —  266  81  
普通股回購
—  (180) —  —  —  —  (180) 
宣佈的股息($0.77每股)及非控制性利息支付(附註5)
—  —  —  —  (593) (325) (918) 
2019年6月30日的餘額$1  $(4,081) $6,541  $(19) $3,118  $1,022  $6,582  
2019年1月1日的餘額$1  $(3,727) $6,680  $(40) $2,770  $1,061  $6,745  
淨收入
—  —  —  —  1,536  316  1,852  
貨幣換算調整
—  —  —  21  —  1  22  
股票期權的行使
—  —  30  —  —  9  39  
以股票為基礎的薪酬
—  —  16  —  —  2  18  
多數股權附屬公司權益的處置
—  —  (185) —  —  266  81  
普通股回購
—  (354) —  —  —  —  (354) 
宣佈的股息($1.54每股)及非控制性利息支付(附註5)
—  —  —  —  (1,188) (633) (1,821) 
2019年6月30日的餘額$1  $(4,081) $6,541  $(19) $3,118  $1,022  $6,582  
2020年3月31日的餘額$1  $(4,481) $6,591  $(119) $2,497  $968  $5,457  
淨損失
—  —  —  —  (820) (165) (985) 
貨幣換算調整
—  —  —  45  —  —  45  
股票期權的行使
—  —  1  —  —  1  2  
以股票為基礎的薪酬
—  —  5  —  —  1  6  
2020年6月30日的餘額$1  $(4,481) $6,597  $(74) $1,677  $805  $4,525  
2020年1月1日的餘額$1  $(4,481) $6,569  $(3) $3,101  $1,320  $6,507  
淨損失
—  —  —  —  (821) (215) (1,036) 
貨幣換算調整
—  —  —  (71) —  5  (66) 
股票期權的行使
—  —  17  —  —  1  18  
以股票為基礎的薪酬
—  —  11  —  —  2  13  
宣佈的股息($0.79每股)(附註5)
—  —  —  —  (603) (308) (911) 
2020年6月30日的餘額$1  $(4,481) $6,597  $(74) $1,677  $805  $4,525  
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
6
目錄
拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併現金流量表
截至六個月
六月三十日，
20202019
(單位：百萬)
(未經審計)
來自經營活動的現金流：
淨收益(損失)
$(1,036) $1,852  
對淨收益(虧損)與經營活動產生(用於)的現金淨額進行調整：
折舊攤銷
575  590  
土地租賃權益攤銷
27  23  
遞延融資成本攤銷和原發行貼現
20  15  
商場銷售交易遞延收益攤銷
(2) (2) 
資產處置損失或減值
7  5  
出售金沙伯利恆的收益
—  (556) 
基於股票的薪酬費用
12  18  
信貸損失準備金
35  11  
外匯收益
(34) (2) 
遞延所得税
(33) 135  
營業資產和負債的變化：
應收帳款
232  (57) 
其他資產
(12) 3  
土地租賃權益
—  (969) 
應付帳款
(82) (36) 
其他負債
(731) (134) 
經營活動產生(用於)的現金淨額
(1,022) 896  
投資活動的現金流量：
出售沙地伯利恆的淨收益
—  1,160  
資本支出
(702) (453) 
處置財產和設備所得收益
1  1  
無形資產的收購
—  (53) 
投資活動產生(用於)的現金淨額
(701) 655  
籌資活動的現金流量：
行使股票期權所得收益
18  39  
普通股回購
—  (354) 
已支付股息和非控制性利息支付
(911) (1,821) 
長期債務收益(附註2)
1,899  —  
償還長期債務(附註2)
(435) (51) 
融資費用的支付
(24) —  
融資活動產生(用於)的現金淨額
547  (2,187) 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響
(34) 6  
現金、現金等價物和限制性現金減少
(1,210) (630) 
期初現金、現金等價物和限制性現金
4,242  4,661  
期末現金、現金等價物和限制性現金
$3,032  $4,031  
補充披露現金流信息：
利息的現金支付，扣除資本化金額後的淨額
$235  $262  
現金繳税，扣除退款後的淨額
$27  $132  
建築工程應付款的變更
$(8) $51  
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

注1-公司的組織機構和業務
隨附的簡明綜合財務報表應與綜合財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包括在表格10-K的年報拉斯維加斯金沙公司。內華達州公司(“LVSC”)及其附屬公司(統稱“本公司”)於截至2019年12月31日止年度的財務報表，由本公司根據美國證券交易委員會的規則及規例編制。按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已根據該等規則和規定進行了濃縮或遺漏；然而，本公司相信此處披露的信息足以使所提供的信息不具誤導性。管理層認為，所有被認為是公平陳述中期業績所必需的調整和正常經常性應計項目均已包括在內。未經審計的簡明綜合財務報表所反映的中期業績不一定代表全年的預期業績。
新冠肺炎大流行
2020年1月初，發現一種新型冠狀病毒引起的呼吸系統疾病爆發，此後該疾病在世界範圍內迅速傳播，導致世界衞生組織於2020年3月12日宣佈爆發大流行(“新冠肺炎大流行”)。因此，全球各地的人們都被建議避免非必要的旅行。各國(包括我們開展業務的國家)也已採取措施，限制入境國際旅行，並關閉非必要的業務，以遏制病毒的傳播。
澳門
在政府各種限制旅行的政策的推動下，前往澳門的遊客大幅減少。澳門個人遊計劃(“中國自由行”)和跟團遊計劃已經暫停，政府已對澳門居民、中華人民共和國公民、香港居民、居住在澳門的外國人和國際旅行者全面禁止入境，或根據此人的居住地和最近的旅行記錄需要接受更嚴格的檢疫要求。
澳門政府從2020年2月5日開始暫停所有博彩業務。除金沙金光大道中的賭場業務於2020年2月27日恢復外，公司的澳門賭場業務已於2020年2月20日恢復。然而，某些健康保障措施，如限制每場桌上游戲的座位數量、老虎機間距、温度檢查、口罩保護和健康聲明，目前仍然有效。該公司目前無法確定何時會修改或停止需要這些措施。
為因應訪客減少，本公司澳門部分酒店設施亦於賭場暫停期間關閉，除位於金沙金光大道中的康樂酒店(“康樂酒店”)外，該等酒店因應營運需要及需求，已於2020年2月20日起逐步重新開業。康拉德酒店於2020年6月13日重新開業。此外，為支持澳門政府對抗新冠肺炎疫情的措施，本公司於2020年3月28日在金光大道金光大道澳門喜來登大酒店提供一座塔樓(約2,000間酒店客房)予澳門政府，供澳門市民及其他從其他司法管轄區首次返港接受檢疫的人士住宿。澳門政府於2020年5月1日停止使用這座塔，但隨後於2020年6月7日重新啟用。
該公司澳門物業中數量有限的餐廳已經重新開業。該公司轄下各商場的大部分零售店均已營業，營業時間有所縮短。這些地區恢復全面運作的時間和方式目前尚不清楚。
香港政府於2020年1月30日暫時關閉了九龍的香港中港碼頭，並於2020年2月4日暫時關閉了香港的港澳碼頭。作為迴應，該公司暫停了往返澳門和香港的澳門渡輪業務。目前尚不清楚該公司恢復正常渡輪業務的時間和方式。
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目錄


拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
澳門政府宣佈，與2019年同期相比，2020年1月中國內地赴澳門旅遊總人數下降了14.9%(農曆新年前七天的訪問人數下降了83.3%)，2020年2月至5月的降幅為96.3%至99.6%。該公司還宣佈，與2019年同期相比，2020年1月的月度遊戲毛收入下降了11.3%，2020年2月至6月的降幅在79.7%至97.0%之間。
新加坡
從2020年4月7日開始，由於新冠肺炎疫情的影響，新加坡政府暫停了所有賭場和非必要業務，包括濱海灣金沙的所有業務。該公司的新加坡業務獲準從2020年6月19日開始重新開業；然而，這隻包括某些餐廳和零售商場業務。賭場業務於2020年7月1日重新開業；不過，入場最初僅限於年度徵費持有人和某些金沙獎勵俱樂部(“SRC”)成員。截至2020年7月9日，賭場對所有SRC成員開放。目前，所有行動都受到能力的限制。
2020年5月28日，為支持新加坡政府抗擊新冠肺炎疫情的舉措，濱海灣金沙與新加坡政府達成協議，在新加坡公民首次從其他司法管轄區返回新加坡進行隔離時，利用這三座酒店塔樓為他們提供住宿。政府於2020年6月26日停止使用第一座塔，而第二座和第三座塔的使用將持續到2020年7月26日。此外，從2020年7月17日開始，第一座塔重新開放，開始正常運營。會議和夜生活場館可能重新開放的日期目前尚不清楚。
在關閉之前的幾個月裏，濱海灣金沙的遊客減少了。新加坡旅遊局宣佈，截至2020年3月31日的季度，與2019年同期相比，遊客總數減少了約64%。與2019年同期相比，2020年4月和5月的總訪問量下降了約100%。
拉斯維加斯
2020年3月17日，由於新冠肺炎疫情，內華達州政府暫停了所有賭場和非必要業務，包括拉斯維加斯經營物業的所有業務，從2020年3月18日開始。2020年5月28日，內華達州政府宣佈，根據博彩控制委員會和內華達州發佈的嚴格指導方針，賭場可以在2020年6月4日重新開放。該公司於2020年6月4日開設了賭場、威尼斯人大廈和宮殿大廈內的套房，並選擇了食品和飲料門店，某些業務可能會減少運力。會議、會議和某些娛樂相關業務仍處於關閉狀態。
在關閉之前的幾個月裏，參觀該公司在拉斯維加斯經營的物業的人數有所下降。拉斯維加斯會議和旅遊局宣佈，截至2020年3月31日的季度，與2019年同期相比，參觀人數的總變化減少了18.3%。與2019年同期相比，2020年4月和5月的總訪問量分別下降了97%和95.9%。該公司還宣佈，截至2020年3月31日的季度，拉斯維加斯大道的博彩毛收入與2019年同期相比下降了12.4%。與2019年同期相比，2020年4月和5月的博彩毛收入下降了99.3%。
摘要
新冠肺炎疫情造成的幹擾對本公司截至2020年6月30日的6個月的財務狀況和運營產生了重大不利影響。這場全球衞生緊急情況及相關中斷的持續時間和強度尚不確定。鑑於這些情況的動態性，對本公司2020年綜合經營業績、現金流和財務狀況的影響將是重大的，但目前無法合理估計，因為尚不清楚新冠肺炎疫情何時結束、當前的旅行限制將於何時或以多快的速度修改或取消，以及由此對本公司業務以及旅遊客户在旅行和娛樂方面的消費意願以及商務客户在會議、獎勵、會議和展覽(“會展”)上的消費意願產生的影響。
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目錄


拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
公司擁有強大的資產負債表和充足的流動資金，包括現金和現金等價物餘額總額(不包括限制性現金和現金等價物)#美元。3.0210億美元，並可獲得1.50億美元，2.0210億美元和425分別從LVSC循環貸款、2018年SCL循環貸款和2012年新加坡循環貸款中獲得百萬可用借款能力，以及3.7510億新加坡元(“新元”，約合美元)2.69以2020年6月30日生效的匯率計算)，根據新加坡延遲提取定期基金，截至2020年6月30日，僅用於MBS擴張項目的資本支出。該公司相信，它有能力支持持續運營，完成正在進行的重大建設項目，並應對當前新冠肺炎疫情的挑戰。公司已經採取了各種緩解措施，以在當前環境下進行管理，包括降低成本和資本支出計劃，以將非必要項目的現金流出降至最低。

注2-長期債務
長期債務由以下部分組成：
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(單位：百萬)
與公司和美國相關的(1):
2024年到期的3.200%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元13及$14，分別)
$1,737  $1,736  
2025年到期的2.900%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元4及$5，分別)
496  495  
2026年到期的3.500%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元11及$12，分別)
989  988  
2029年到期的3.900%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元8)
742  742  
與澳門有關(1):
2023年到期的4.600%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元9及$11，以及正累計公允價值調整#美元。4及$11，分別)
1,795  1,800  
2025年到期的5.125%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元12及$13，以及正累計公允價值調整#美元。4及$11，分別)
1,792  1,798  
2026年到期的3.800%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元8)
792  —  
2028年到期的5.400%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元18及$19，以及正累計公允價值調整#美元。5及$12，分別)
1,887  1,893  
2030年到期的4.375%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元10)
690  —  
其他
22  17  
與新加坡相關(1):
2012新加坡信貸安排-定期(扣除未攤銷遞延融資成本#美元52及$54，分別)
2,896  3,023  
13,838  12,492  
較少的非現貨到期日
(71) (70) 
長期債務總額
$13,767  $12,422  
____________________
(1)未攤銷遞延融資成本#美元95百萬 和 $100截至2020年6月30日和2019年12月31日，分別與本公司循環信貸安排和新加坡延遲提取定期貸款的未提取部分相關的百萬歐元計入隨附的簡明綜合資產負債表中的其他資產淨額。
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目錄


拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
LVSC旋轉設施
截至2020年6月30日，該公司擁有1.50LVSC循環貸款項下可用借款能力的10億美元，扣除未償還信用證後的淨額。
渣打銀行高級備註
2020年6月4日，金沙中國有限公司。(“渣打銀行”)以非公開發售方式發行兩個系列的高級無抵押票據，本金總額為$。1.5030億美元，其中包括美元800300萬美元3.8002026年1月8日到期的高級債券百分比(“2026年沙中表高級債券”)及$700300萬美元4.3752030年6月18日到期的高級債券百分比(“2030年沙中表高級債券”)。此次發行的淨收益將用於增量流動性和一般企業用途。2026年或2030年沙中線高級債券沒有中期本金支付，而2026年沙中線優先債券每半年支付一次本金，2021年1月8日和7月8日開始支付一次拖欠利息，2030年沙中線優先債券每半年支付一次利息，2026年1月8日開始支付利息，2030年沙中線優先債券每半年支付一次利息，2030年沙中線優先債券從2020年12月18日開始每半年支付一次利息。
2026年和2030年沙田至高級債券是沙田地產的優先無抵押債券。每一系列票據與沙田地產現有和未來的所有優先無擔保債務享有同等的償付權，並將優先於沙田地產所有未來的次級債務(如果有的話)。這些票據在付款權上實際上從屬於SCL所有未來的擔保債務(以擔保該等債務的抵押品價值為限)，並在結構上從屬於SCL子公司的所有債務。SCL的所有子公司都沒有為這些票據提供擔保。
2026年和2030年SCL優先債券是根據SCL和作為受託人的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間日期為2020年6月4日的契約(“契約”)發行的。根據慣例的例外情況和資格，契約包含限制SCL及其子公司在合併基礎上產生留置權、進行出售和回租交易以及合併、合併、出售或以其他方式處置SCL全部或幾乎所有資產的能力。“契約”還規定了違約的習慣性事件。
2018 SCL信貸安排
於二零二零年三月，沙田地產就2018年沙田地產信貸安排的若干條文訂立豁免及修訂要求函件(下稱“豁免函件”)，據此，貸款人(A)免除沙田地產須遵守沙田地產確保最高綜合槓桿率不超逾的規定。4.0X和最低綜合利息覆蓋率為2.5X截至2020年1月1日(包括2020年1月1日)至2021年7月1日(“有關期間”)幷包括在內的任何季度期間(截至2019年12月31日的財政年度除外)；(B)放棄因在有關期間內任何違反上述規定而可能產生的任何違約(截至2019年12月31日的財政年度除外)；及(C)將SCL可向代理人提供(I)截至2019年12月31日的財政年度的經審核綜合財務報表至2020年4月30日；及(Ii)截至2020年12月31日的財政年度的經審計綜合財務報表的期限延長至2021年4月30日。根據豁免書，沙中線同意向同意的貸款人支付慣常費用。
截至2020年6月30日，SCL擁有2.022018年沙中線循環安排下可供借貸的10億港元承諾(13.81十億港元或“港幣”，約合$1.7820億美元(按2020年6月30日生效的匯率計算)和美元承諾(美元237百萬)。
2012新加坡信貸安排
2020年6月18日，公司全資子公司濱海灣金沙有限公司。有限公司(“按揭證券”或“借款人”)，與星展銀行有限公司訂立修訂函件(“修訂函”)。(“星展”)，以代理人身分。修訂函修訂原日期為二零一二年六月二十五日的融資協議(經修訂、重述、修訂及重述、補充及以其他方式修改的“融資協議”)，由借款人、貸款方、星展銀行(代理)及其他各方訂立。
修訂函件(A)修改融資協議下的財務契約條文，使借款人無須遵守財務季度的槓桿或利息保障契約。
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
截至(包括)2020年9月30日，直至幷包括2021年12月31日(“豁免期”)；(B)延長至2021年6月30日，提交MBS擴建項目的建築成本估計和施工時間表的最後期限；以及(C)允許借款人在以下豁免期內支付股息：(I)如果借款人的債務與綜合調整後EBITDA的比率低於或等於以下情況，則可支付無限額的股息：(I)如果借款人的債務與綜合調整後EBITDA的比率低於或等於(I)，則允許借款人在以下豁免期內支付股息：(I)如果借款人的債務與綜合調整後EBITDA的比率低於或等於4.25至1和(Ii)最高SGD500如果其債務與合併調整後EBITDA的比率高於4.25至1，但須滿足以下額外要求：(A)借款人的現金加設施B可用金額的總和大於或等於新元800(B)借款人的利息覆蓋率高於3.001.根據修訂函件，按揭證券同意於2020年6月19日向同意的貸款人支付慣常費用。
截至2020年6月30日，MBS擁有SGD592百萬(約合美元)425按2020年6月30日有效匯率計算的2012新加坡循環貸款項下可用借款能力的淨額(按2020年6月30日的有效匯率計算)，扣除未償還信用證，主要包括根據新元開發協議提供的銀行擔保153百萬(約合美元)110按2020年6月30日生效的匯率計算)。
有不是的截至2020年6月30日，根據新加坡延遲提取定期貸款機制借入的貸款。
債務契約遵守情況
截至2020年6月30日，管理層相信公司遵守了所有債務契約。
融資活動的現金流
與長期債務和融資租賃義務相關的融資活動的現金流如下：
截至六個月
六月三十日，
20202019
(單位：百萬)
2026年及2030年沙田至中環高級債券的收益$1,496  $—  
2018年SCL信貸安排的收益403  —  
$1,899  $—  
2018年SCL信貸安排的償還$(404) $—  
償還2012年新加坡信貸安排(30) (31) 
償還2013年美國信貸安排—  (18) 
暖通空調設備租賃和其他長期債務的償還(1) (2) 
$(435) $(51) 
長期債務公允價值
截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司長期債務的估計公允價值約為$14.3910億美元和13.21分別為10億美元，而其合同價值為美元13.9510億美元和12.58分別為10億美元。我們長期債務的估計公允價值是基於最近的交易(如果有的話)和來自市場信息的指示性定價(第2級投入)。

注3-衍生工具
本公司於2018年8月訂立符合條件並被指定為公允價值對衝的利率互換協議(“IR互換”)，將固定利率互換為浮動利率，以對衝沙田於2018年8月發行的沙田高級票據的公允價值變動。這些IR掉期的總名義價值為 $5.5010億美元，並於2020年8月終止.
截至2020年6月30日，IR掉期的總公允價值為$73百萬在隨附的簡明綜合資產負債表中，為#美元。13百萬 於預付開支及其他項目中作為資產入賬，並根據八月發行的沙田至中環線相關優先票據的賬面價值作相等的相應調整
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
2018年，該調整代表預期在2020年6月30日之後收到的額外利息收入在IR掉期剩餘期限內的公允價值。剩下的$601000萬美元在應收賬款淨額中記錄為應收賬款。IR掉期的公允價值是使用直接從合同對手方獲得的第1級投入估計的，因為最終匯率設定於2020年5月完成，衍生品結果不存在不確定性。IR掉期公允價值變動帶來的損益完全抵消了相關債務對衝部分的公允價值變動。此外，在截至2020年6月30日的三個月和六個月，公司錄得25百萬美元和$40分別與IR掉期相關的已實現金額相關的利息支出減少100萬美元，截至2019年6月30日的三個月和六個月，公司記錄為3300萬美元和300萬美元5分別減少利息支出100萬英鎊。

注4-應收賬款、淨額和客户合同相關負債
應收賬款與信用損失準備
應收賬款由賭場、酒店、商場和其他應收賬款組成，不計息，按攤銷成本入賬。經過背景調查和信譽調查後，該公司向經批准的賭場客户提供信貸。本公司亦向澳門的博彩推廣機構提供信貸。這些應收賬款可以與支付給各個博彩推廣商的佣金相抵銷。在業務或經濟狀況下，博彩債務的法律可執行性、外匯管制措施或其他在外國發生的重大事件可能會影響向居住在這些國家的客户和博彩推廣者收取應收賬款的能力。
應收賬款主要由賭場應收賬款組成。除賭場應收賬款外，由於本公司擁有大量客户，因此不存在與應收賬款有關的其他信用風險集中。本公司相信其信用評估程序、信貸政策、信貸控制及收款程序可大大減輕其集中於賭場應收賬款的信貸風險，並相信不存在未就此設立撥備的信貸風險集中情況。儘管管理層認為撥備是足夠的，但與應收賬款相關的估計現金收款額可能會發生變化。
該公司保留賭場、酒店和商場應收賬款的預期信貸損失準備金，並定期評估餘額。本公司對賬齡賬户餘額採用標準準備金百分比，這些餘額根據共同的信用風險特徵和逾期天數進行分組。準備金百分比是基於應收賬款預期年限內歷史觀察到的違約率支持的估計損失率，並根據前瞻性信息進行調整。本公司還根據賬户年齡、客户的財務狀況、收款歷史和任何其他已知信息，具體分析每個賬户餘額超過指定美元金額的可收款能力，並根據個人儲備分析的結果調整前述儲備。在評估記錄儲備的充分性時，該公司還監測地區和全球經濟狀況和預測。當公司認為應收賬款很可能無法收回時，賬户餘額將從撥備中註銷。
信用或記分牌播放是26.4%, 14.7%和69.9截至2020年6月30日止六個月內，本公司的澳門物業、濱海灣金沙及拉斯維加斯營運物業分別有百分之百的桌上游戲。該公司的賭場信貸損失準備金為38.8%和32.3截至2020年6月30日和2019年12月31日的賭場應收賬款總額的百分比。該公司的酒店和其他應收賬款的信貸損失準備金並不重要。
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
應收賬款淨額由以下各項組成：
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(單位：百萬)
賭場
$703  $858  
房間
23  88  
商城
15  93  
其他
106  87  
847  1,126  
減去-信貸損失準備金
(280) (282) 
$567  $844  
下表顯示了在此期間發生的應收賬款確認的信貸損失準備金的變動情況：
六月三十日，
2020		六月三十日，
2019
(單位：百萬)
年初餘額
$282  $324  
本期信貸損失準備金
35  11  
核銷
(34) (44) 
收回先前註銷的應收款
—  1  
匯率影響
(3) 2  
期末餘額
$280  $294  
採用的影響
本公司於2020年1月1日採納財務會計準則委員會(“FASB”)於2016年6月發佈的會計準則更新(“ASU”)指引。亞利桑那州立大學修訂了衡量金融工具信貸損失的方法以及記錄此類損失的時間。這一採用是在修改後的追溯基礎上實施的，並未對公司的財務狀況和運營結果產生實質性影響，因此沒有導致對截至2020年1月1日的留存收益進行調整。
與客户合同相關的負債
公司為客户提供多種產品和服務。客户的現金支付與每項相關履約義務的收入確認之間往往存在時間上的差異。該公司與客户的合同相關的債務主要有以下類型：(1)未償還的籌碼債務，(2)忠誠度計劃債務，以及(3)客户押金和其他尚未提供的遊戲和非遊戲產品和服務的遞延收入。
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
下表彙總了與客户合同相關的負債活動：
未清償芯片負債忠誠度計劃責任
客户押金和其他遞延收入(1)
202020192020201920202019
(單位：百萬)
1月1日的餘額$540  $551  $68  $66  $724  $827  
6月30日的餘額391  553  66  67  734  753  
增加(減少)$(149) $2  $(2) $1  $10  $(74) 
____________________
(1)其中，$152三千萬， $1541000萬，$1511000萬美元 及$1521000萬美元 截至2020年6月30日、2020年1月1日、2019年6月30日和2019年1月1日，分別涉及基於租賃期限通常大於一年的商場押金。

注5-股本和每股收益
普通股
分紅
2020年3月26日，公司派發股息$0.79作為定期現金分紅計劃的一部分，每股普通股。在截至2020年6月30日的六個月內，公司記錄了$603百萬美元作為對留存收益的分配(其中#美元342與主要股東及其家人有關的百萬美元和剩餘的$261與所有其他股東相關的百萬美元)。
2020年4月，受新冠肺炎疫情影響，本公司暫停季度分紅計劃。
非控制性權益
於2020年2月21日，沙中線派發股息港幣0.99致沙中線股東(合共$1.03億美元，其中公司保留了$717截至2020年6月30日的6個月內為100萬美元)。
2020年4月17日，SCL宣佈，由於新冠肺炎疫情的影響，它將不會支付2019年的末期股息。
每股收益
用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的普通股和普通股等價股的加權平均數包括：
三個月
六月三十日，		截至六個月
六月三十日，
2020201920202019
(單位：百萬)
加權平均已發行普通股(用於計算基本每股收益)
764  772  764  773  
股票期權、限制性股票和股票單位的潛在稀釋
—  —  —  1  
加權平均普通股和普通股等價股(用於計算稀釋後每股收益)
764  772  764  774  
計算稀釋後每股收益時不包括反攤薄股票期權
9  2  9  2  
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)

注6-租約
出租人
租賃收入包括以下內容：
截至6月30日的三個月，
20202019
商城其他商城其他
(單位：百萬)
最低租金$129  $2  $130  $3  
超期租金1  (1) 12  —  
租金優惠(1)
(111) (1) —  —  
超期租金及租金優惠合計(110) (2) 12  —  
$19  $—  $142  $3  

截至6月30日的六個月，
20202019
商城其他商城其他
(單位：百萬)
最低租金$263  $5  $258  $7  
超期租金6  —  19  1  
租金優惠(1)
(170) (2) —  —  
超期租金及租金優惠合計(164) (2) 19  1  
$99  $3  $277  $8  
___________________
(1)在新冠肺炎流行病及其對商場和其他業務的影響期間，向租户提供了租金優惠。

附註7：00-11承諾和或有事項
訴訟
除以下所述的訴訟外，本公司還涉及在正常業務過程中發生的其他訴訟。管理層在諮詢法律顧問的基礎上，對潛在的訴訟費用做出了一定的估計。實際結果可能與這些估計不同，但管理層認為，此類訴訟和索賠不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性影響。
亞裔美國娛樂有限公司訴澳門威尼斯人有限公司等人案。
2007年2月5日，亞裔美國娛樂有限公司(“AAEC”或“原告”)向美國內華達州地區法院(“美國地區法院”)起訴拉斯維加斯金沙公司(“拉斯維加斯金沙公司”)。本公司之附屬公司威尼斯人賭場度假村有限公司(“VCR”)及威尼斯人風險發展有限公司(“威尼斯人風險發展有限公司”)，以及本公司前行政人員William P.Weidner及David Friedman均為本公司之附屬公司，現為拉斯維加斯金沙集團有限公司(“拉斯維加斯金沙集團”)及威尼斯人賭場度假村有限公司(“威尼斯人賭場度假村”)。此前的訴訟基於AAEC與上述被告之間涉嫌違反協議而要求賠償，因為AAEC與上述被告就澳門政府在2001年底就授予博彩特許權舉行的公開招標聯合提交投標而要求賠償。2010年4月16日，美國地區法院發佈命令，駁回先行行動。
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
2012年1月19日，AAEC向澳門司法法院(審判庭)提交了另一項針對VML，LVS(內華達州)國際控股有限公司的索賠(“澳門行動”)。(“LVS(Nevada)”)、LVSLLC和VCR(統稱為“被告”)。索賠是為了3.0十億 澳門元(約$376按2020年6月30日生效的匯率計算)。澳門訴訟指控AAEC與LVS(內華達州)、LVSLLC與VCR(統稱為“美國被告”)就澳門政府在2001年底就批出博彩特許權進行的公開招標而聯合提交投標所訂立的協議被違反。2012年7月4日，被告向澳門司法法院提交澳門訴訟答辯書，並於2013年1月4日修改答辯書。
2014年3月24日，澳門司法法院作出判決(Despacho Seneado)，裁定AAEC對VML的指控毫無根據，撤銷VML的訴訟當事人資格，該訴訟應僅針對美國被告進行。2014年5月8日，AAEC對這一決定提出上訴。
2015年6月5日，美國被告向澳門司法法院申請駁回針對他們的索賠，認為這是基於駁回先行訴訟的既判力。2016年3月16日，澳門司法法院駁回既判力抗辯。2016年4月7日，美國被告對這一決定提出上訴。截至2016年12月底，所有上訴(包括VML駁回和既判力上訴)都被移交給澳門二審法院。2017年5月11日，澳門二審法院將駁回受理上訴的決定通知當事人。澳門二審法院裁定將案卷移送澳門司法法院。澳門司法法院通過調查函開始取證，於2019年3月14日完成，此事定於2019年9月開庭審理。
2019年7月15日，AAEC向澳門司法法院提出請求，要求將其索賠金額提高至96.4510億澳門元(約合美元12.08(按2020年6月30日生效的匯率計算為10億美元)，據稱代表2004年至2018年的利潤損失，並保留在執行階段適時索賠至2022年的利潤損失的權利。
2019年9月2日，美國被告採取行動，撤銷授予AAEC的法律援助，這為AAEC免除支付其應承擔的法庭費用提供了藉口。2019年9月4日，澳門司法法院將美國被告關於法律援助的動議推遲到終審作出裁決。美國被告於2019年9月17日對延期提出上訴。2019年9月26日，澳門司法法院以程序為由駁回了這一上訴；美國被告於2019年10月29日要求澄清該命令。根據2019年12月4日的命令，澳門司法法院表示，它將重新考慮美國被告提出的撤銷法律援助的動議，作為重新考慮的一部分，它將重新分析記錄的部分內容，就法律援助的適當性徵求澳門檢察官的意見，並與負責AAEC分別針對銀河娛樂集團有限公司(Galaxy Entertainment Group Ltd.)、銀河娛樂集團(Galaxy Entertainment Group S.A.)以及魏德納和弗裏德曼分別提起訴訟的初審法院進行諮詢。澳門司法法院於2020年1月14日駁回了撤銷法律援助的動議。
2019年9月4日，澳門司法法院准予AAEC提高索賠金額的請求。2019年9月17日，美國被告對批准AAEC請求的決定提出上訴。2019年9月26日，澳門司法法院受理了這一上訴，目前正在澳門二審法院待決。
2020年6月18日，由於新冠肺炎大流行造成的旅行中斷和其他特殊情況，美國被告決定重新安排原定於2020年9月16日開始的審判。澳門司法法院批准了這項動議，並將審判重新安排在2021年6月16日開始。
澳門行動處於初步階段，管理層已確定，根據迄今的訴訟程序，目前無法確定此事結果的可能性或合理可能的損失範圍(如果有的話)。公司打算積極為此事辯護。

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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
附註8：00-11段信息
公司的主要經營和開發活動發生在三個地理區域：澳門、新加坡和美國。公司回顧了其各個經營部門的經營和建設開發活動的結果：澳門威尼斯人酒店、金光大道中酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場和澳門四季酒店、澳門金沙集團、濱海灣金沙集團、拉斯維加斯營運物業，以及截至2019年5月30日的伯利恆金沙集團。本公司已計入渡輪業務及其他業務(主要包括本公司的渡輪業務及附屬於其澳門物業的各種其他業務)，以協調精簡的綜合經營業績及財務狀況。本公司已計入公司及其他項目(包括拉斯維加斯公寓大廈及公司的公司活動)，以符合精簡的綜合財務狀況。
本公司截至2020年6月30日和2019年12月31日，以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的部門信息如下：
賭場房間食品和飲料商城會議、零售和其他淨收入
截至2020年6月30日的三個月(單位：百萬)
澳門：
澳門威尼斯人酒店$5  $1  $1  $18  $3  $28  
金沙金光大道中1  —  1  7  1  10  
巴黎人的澳門(30) 1  1  4  1  (23) 
澳門廣場及澳門四季酒店
8  1  1  9  —  19  
金沙澳門5  1  —  1  —  7  
渡輪營運及其他—  —  —  —  6  6  
(11) 4  4  39  11  47  
濱海灣金沙7  1  2  3  10  23  
拉斯維加斯經營物業14  9  6  —  7  36  
公司間淘汰(1)
—  —  —  —  (8) (8) 
總淨收入$10  $14  $12  $42  $20  $98  
截至2019年6月30日的三個月
澳門：
澳門威尼斯人酒店$698  $53  $17  $62  $24  $854  
金沙金光大道中358  77  24  16  8  483  
巴黎人的澳門343  32  17  15  7  414  
澳門廣場及澳門四季酒店
162  10  7  31  1  211  
金沙澳門141  5  7  1  1  155  
渡輪營運及其他—  —  —  —  30  30  
1,702  177  72  125  71  2,147  
濱海灣金沙468  93  58  42  27  688  
美國：
拉斯維加斯經營物業112  156  90  —  108  466  
沙地伯利恆(2)
79  3  4  —  4  90  
191  159  94  —  112  556  
公司間淘汰(1)
—  —  —  (1) (56) (57) 
總淨收入$2,361  $429  $224  $166  $154  $3,334  
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
賭場房間食品和飲料商城會議、零售和其他淨收入
截至2020年6月30日的6個月
澳門：
澳門威尼斯人酒店$256  $22  $6  $47  $12  $343  
金沙金光大道中124  27  9  16  4  180  
巴黎人的澳門85  14  6  10  3  118  
澳門廣場及澳門四季酒店
91  5  4  26  —  126  
金沙澳門69  3  2  1  1  76  
渡輪營運及其他—  —  —  —  18  18  
625  71  27  100  38  861  
濱海灣金沙446  75  43  45  26  635  
美國：
拉斯維加斯經營物業116  136  81  —  103  436  
公司間淘汰(1)
—  —  —  —  (52) (52) 
總淨收入$1,187  $282  $151  $145  $115  $1,880  
截至2019年6月30日的6個月
澳門：
澳門威尼斯人酒店$1,438  $110  $39  $118  $46  $1,751  
金沙金光大道中803  161  50  32  14  1,060  
巴黎人的澳門730  64  35  27  12  868  
澳門廣場及澳門四季酒店
335  20  16  62  2  435  
金沙澳門280  9  14  2  2  307  
渡輪營運及其他—  —  —  —  60  60  
3,586  364  154  241  136  4,481  
濱海灣金沙1,012  195  111  85  52  1,455  
美國：
拉斯維加斯經營物業225  313  180  —  219  937  
沙地伯利恆(2)
199  7  11  1  9  227  
424  320  191  1  228  1,164  
公司間淘汰(1)
—  —  —  (1) (119) (120) 
總淨收入$5,022  $879  $456  $326  $297  $6,980  
____________________
(1)公司間免税包括特許權使用費和其他公司間服務。
(2)公司於2019年5月31日完成金沙伯利恆的出售.
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
三個月
六月三十日，		截至六個月
六月三十日，
2020201920202019
(單位：百萬)
部門間收入
澳門：
澳門威尼斯人酒店$1  $1  $2  $2  
渡輪營運及其他5  7  12  13  
6  8  14  15  
濱海灣金沙2  1  3  2  
拉斯維加斯經營物業(1)
—  48  35  103  
部門間總收入$8  $57  $52  $120  
____________________
(1)主要包括公司國際業務的特許權使用費。
三個月
六月三十日，		截至六個月
六月三十日，
2020201920202019
(單位：百萬)
調整後的物業EBITDA
澳門：
澳門威尼斯人酒店$(97) $336  $(48) $697  
金沙金光大道中(79) 165  (79) 377  
巴黎人的澳門(81) 139  (84) 302  
澳門廣場及澳門四季酒店(18) 83  10  168  
金沙澳門(31) 43  (32) 83  
渡輪營運及其他(6) (1) (12) (4) 
(312) 765  (245) 1,623  
濱海灣金沙(113) 346  169  769  
美國：
拉斯維加斯經營物業(122) 136  (34) 274  
沙地伯利恆(1)
—  19  —  52  
(122) 155  (34) 326  
合併調整後資產EBITDA(2)
(547) 1,266  (110) 2,718  
其他運營成本和費用
以股票為基礎的薪酬(3)
(6) (4) (9) (7) 
公司(53) (51) (112) (203) 
開業前(4) (10) (9) (14) 
發展(9) (4) (15) (9) 
折舊攤銷(285) (289) (575) (590) 
土地租賃權益攤銷(13) (14) (27) (23) 
資產處置損失或減值(5) —  (10) (7) 
營業收入(虧損)(922) 894  (867) 1,865  
其他營業外成本和費用
利息收入4  17  17  37  
利息支出，扣除資本化金額後的淨額(118) (143) (249) (284) 
其他收入(費用)(3) 20  34  (1) 
出售金沙伯利恆的收益—  556  —  556  
所得税(費用)福利54  (236) 29  (321) 
淨收益(損失)$(985) $1,108  $(1,036) $1,852  
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簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
 ____________________
(1)公司於2019年5月31日完成金沙伯利恆的出售.
(2)綜合調整後財產EBITDA是一項非GAAP財務指標，是指股票補償費用、公司費用、開業前費用、開發費用、折舊和攤銷前的淨收益/虧損、土地租賃權益的攤銷、資產處置或減值的損益、利息、其他收入或費用、出售Sands伯利恆的收益、債務的修改或提前償還的收益和所得税。綜合調整後的財產EBITDA是一項補充的非GAAP財務指標特別是，管理層利用合併調整後的資產EBITDA來比較其業務與其競爭對手的運營盈利能力，並作為確定某些激勵性薪酬的基礎。綜合度假村公司歷來報告調整後的財產EBITDA作為GAAP財務衡量標準的補充績效衡量標準。為了在更獨立的基礎上查看其物業的運營情況，包括拉斯維加斯金沙公司在內的綜合度假村公司歷來在其調整後的物業EBITDA計算中剔除了某些與特定物業管理無關的費用，如開業前費用、開發費用和公司費用。合併調整後的財產EBITDA不應被解釋為運營收入(作為運營業績的指標)或運營現金流(作為流動性的衡量標準)的替代方案，這兩種情況都是根據公認會計準則確定的。公司大量使用現金流，包括資本支出、股息支付、利息支付、債務本金償還和所得税。, 這並未反映在合併調整後的資產EBITDA中。並不是所有的公司都以相同的方式計算調整後的財產EBITDA。因此，本公司提交的綜合調整後財產EBITDA可能無法直接與其他公司提交的類似名稱的措施進行比較。
(3)在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月內，公司記錄的股票薪酬支出為$7百萬美元和$9分別為百萬美元，其中1百萬美元和$5在附帶的簡明綜合經營報表中，公司開支中分別包括了100萬美元。截至2020年6月30日及2019年6月30日止六個月內，本公司錄得股票薪酬開支為$14300萬美元和300萬美元18分別為2000萬美元，其中1,300萬美元5300萬美元和300萬美元11600萬美元分別包括在隨附的精簡綜合經營報表中的公司費用中。
截至六個月
六月三十日，
20202019
(單位：百萬)
資本支出
公司和其他$3  $49  
澳門：
澳門威尼斯人酒店66  38  
金沙金光大道中374  109  
巴黎人的澳門7  14  
澳門廣場及澳門四季酒店129  60  
金沙澳門2  6  
578  227  
濱海灣金沙61  98  
美國：
拉斯維加斯經營物業60  77  
沙地伯利恆(1)
—  2  
60  79  
資本支出總額$702  $453  
____________________
(1)公司於2019年5月31日完成金沙伯利恆的出售.
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(單位：百萬)
總資產
公司和其他$1,236  $1,390  
澳門：
澳門威尼斯人酒店3,059  3,243  
金沙金光大道中4,021  4,504  
巴黎人的澳門2,234  2,351  
澳門廣場及澳門四季酒店1,241  1,239  
金沙澳門269  324  
渡輪營運及其他142  156  
10,966  11,817  
濱海灣金沙5,309  5,880  
拉斯維加斯經營物業4,184  4,112  
總資產$21,695  $23,199  
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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司
第2項--第2項--管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
以下討論應與簡明綜合財務報表及其附註以及本表格10-Q中包括的其他財務信息一併閲讀，並以其全文加以限定。本“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”中的某些表述為前瞻性表述。請參閲“關於前瞻性陳述的特別説明”。
新冠肺炎大流行
2020年1月初，發現一種新型冠狀病毒引起的呼吸系統疾病爆發，此後該疾病在世界範圍內迅速傳播，導致世界衞生組織於2020年3月12日宣佈爆發大流行(“新冠肺炎大流行”)。因此，全球各地的人們都被建議避免非必要的旅行。各國(包括我們開展業務的國家)也已採取措施，限制入境國際旅行，並關閉非必要的業務，以遏制病毒的傳播。
在政府各種限制旅行的政策的推動下，前往澳門的遊客大幅減少。澳門個人遊計劃(“中國自由行”)和跟團遊計劃已經暫停，政府已對澳門居民、中華人民共和國公民、香港居民、居住在澳門的外國人和國際旅行者全面禁止入境，或根據此人的居住地和最近的旅行記錄需要接受更嚴格的檢疫要求。2010年7月13日，廣東宣佈，從2020年7月15日開始，任何從澳門進入廣東的人都可以免除14天的強制檢疫，新冠肺炎檢測呈陰性，綠色衞生代碼。
澳門政府從2020年2月5日開始暫停所有博彩業務。我們的澳門賭場業務於2020年2月20日恢復，金沙金光大道中的賭場業務於2020年2月27日恢復運營。然而，某些健康保障措施，如限制每場桌上游戲的座位數量、老虎機間距、温度檢查、口罩保護和健康聲明目前仍然有效。我們的管理團隊目前無法確定何時會修改或停止需要這些措施。
澳門部分酒店設施亦因應訪客減少而於賭場暫停期間關閉，除位於金光大道中的康樂酒店(“康樂酒店”)外，這些酒店已因應營運需要及需求，於2020年2月20日起逐步重新開業。康拉德酒店於2020年6月13日重新開業。此外，為支持澳門政府對抗新冠肺炎疫情的措施，本公司於2020年3月28日在金光大道金光大道澳門喜來登大酒店提供一座塔樓(約2,000間酒店客房)予澳門政府，供澳門市民及其他從其他司法管轄區首次返港接受檢疫的人士住宿。澳門政府於2020年5月1日停止使用這座塔，但隨後於2020年6月7日重新啟用。
我們澳門酒店的有限幾家餐廳已經重新開業。各商場的大部分零售店均已營業，營業時間亦有所減少。這些地區恢復全面運作的時間和方式目前尚不清楚。
香港政府於2020年1月30日暫時關閉了九龍的香港中港碼頭，並於2020年2月4日暫時關閉了香港的港澳碼頭。對此，我們已暫停往來澳門與香港的澳門渡輪服務。目前尚不清楚渡輪恢復正常運作的時間和方式。
澳門政府宣佈，與2019年同期相比，2020年1月中國內地赴澳門旅遊總人數下降了14.9%(農曆新年前七天的訪問人數下降了83.3%)，2020年2月至5月的降幅為96.3%至99.6%。該公司還宣佈，與2019年同期相比，2020年1月的月度遊戲毛收入下降了11.3%，2020年2月至6月的降幅在79.7%至97.0%之間。
23
目錄
從2020年4月7日開始，由於新冠肺炎疫情的影響，新加坡政府暫停了所有賭場和非必要業務，包括濱海灣金沙的所有業務。該公司的新加坡業務獲準從2020年6月19日開始重新開業；然而，這隻包括某些餐廳和零售商場業務。賭場業務於2020年7月1日重新開業；不過，入場最初僅限於年度徵費持有人和某些金沙獎勵俱樂部(“SRC”)成員。截至2020年7月9日，賭場對所有SRC成員開放。目前，所有行動都受到能力的限制。
2020年5月28日，為支持新加坡政府抗擊新冠肺炎疫情的舉措，濱海灣金沙與新加坡政府達成協議，在新加坡公民首次從其他司法管轄區返回新加坡進行隔離時，利用這三座酒店塔樓為他們提供住宿。政府於2020年6月26日停止使用第一座塔，而第二座和第三座塔的使用將持續到2020年7月26日。此外，從2020年7月17日開始，第一座塔重新開放，開始正常運營。會議和夜生活場館可能重新開放的日期目前尚不清楚。
在關閉之前的幾個月裏，濱海灣金沙的遊客減少了。新加坡旅遊局宣佈，截至2020年3月31日的季度，與2019年同期相比，遊客總數減少了約64%。與2019年同期相比，2020年4月和5月的總訪問量下降了約100%。
2020年3月17日，由於新冠肺炎疫情，內華達州政府暫停了所有賭場和非必要業務，包括拉斯維加斯經營物業的所有業務，從2020年3月18日開始。2020年5月28日，內華達州政府宣佈，根據博彩控制委員會和內華達州發佈的嚴格指導方針，賭場可以在2020年6月4日重新開放。2020年6月4日，我們開設了賭場，威尼斯人塔和宮殿塔內的套房，並選擇了食品和飲料門店，某些業務受到容量減少的影響。會議、會議和某些娛樂相關業務仍處於關閉狀態。
在關閉之前的幾個月裏，我們拉斯維加斯運營物業的訪問量有所下降。拉斯維加斯會議和旅遊局宣佈，截至2020年3月31日的季度，與2019年同期相比，參觀人數的總變化減少了18.3%。與2019年同期相比，2020年4月和5月的總訪問量分別下降了97%和95.9%。該公司還宣佈，截至2020年3月31日的季度，拉斯維加斯大道的博彩毛收入與2019年同期相比下降了12.4%。與2019年同期相比，2020年4月和5月的博彩毛收入下降了99.3%。
在重新開放新加坡和拉斯維加斯酒店方面，我們正在遵守社交距離要求，包括減少桌上游戲的座位數量，以及減少賭場樓層活躍的老虎機數量。此外，關於新冠肺炎大流行將對重新開放後的幾個月的運營產生的影響存在不確定性。例如，到2020年10月，已經有許多團體取消了預訂，我們的其他服務可能會受到額外的限制，如夜總會和娛樂場所。
如果我們的綜合度假村不被允許恢復正常運營，不修改或取消與中國個人遊相關的旅行限制以及其他全球對其他國家入境旅遊的限制，或者全球遏制新冠肺炎疫情的反應升級或失敗，我們的運營、現金流和財務狀況將受到進一步的實質性影響。
我們擁有強勁的資產負債表和充足的流動性，包括總現金和現金等價物餘額(不包括限制性現金和現金等價物)30.2億美元，並根據我們的新加坡延遲提取定期貸款機制，分別從我們的LVSC循環貸款、2018年SCL循環貸款和2012年新加坡循環貸款獲得15億美元、20.2億美元和4.25億美元的可用借款能力，以及37.5億新加坡元(按2020年6月30日生效的匯率計算約為26.9億新元)，專門用於資本我們相信，我們有能力支持持續運營，完成正在進行的重大建設項目，並應對當前新冠肺炎疫情的挑戰。我們已經採取了各種緩解措施來在當前環境下進行管理，包括降低成本和資本支出計劃，以將非必要項目的現金流出降至最低。
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運籌學
我們將我們的每個綜合度假村物業視為一個運營細分市場。我們在中華人民共和國澳門特別行政區(“澳門”)的營運部門包括澳門威尼斯人酒店、金光大道中酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場及澳門四季酒店及澳門金沙酒店。我們在新加坡的運營部門是濱海灣金沙。我們在美國的運營部門是拉斯維加斯運營物業，其中包括威尼斯人度假村拉斯維加斯和金沙博覽中心.
關鍵會計政策和估算
有關我們重要會計政策和估計的討論，請參閲我們於2020年2月7日提交的2019年年報Form 10-K中介紹的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”。
在截至2020年6月30日的六個月內，沒有新確定的重大會計估計，我們2019年年報中討論的關鍵會計政策和估計也沒有任何實質性變化。
近期會計公告
相關披露見《第1項--財務報表--簡明合併財務報表附註--附註4--應收賬款、淨額及客户合同相關負債》。
經營業績
主要營業收入衡量標準
澳門威尼斯人酒店、金光大道中酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場酒店、澳門四季酒店、濱海灣金沙酒店和我們的拉斯維加斯經營物業的營業收入取決於入住酒店的客户數量，這會影響酒店客房的價格和我們的博彩量。澳門金沙集團的營業收入主要來自每天光顧該酒店的博彩顧客數量。
管理層利用以下數量和定價措施來評估過去的業績，並協助預測未來的收入。各種量的測量表明我們有能力將客户吸引到我們的綜合度假村。在賭場運營中，獲勝和持有百分比表示基於交易量預期的收入金額。在酒店運營中，每天的平均房價和每間可用房間的收入表明了對房間的需求，以及我們滿足這一需求的能力。在商場運營中，每平方英尺的基本租金表明我們有能力為我們的可租賃空間吸引和保持有利可圖的租户。
以下是我們用來評估營業收入的關鍵指標：
澳門和新加坡賭場收入衡量：澳門和新加坡的桌上游戲分為兩組：滾籌遊戲(由VIP玩家組成)和非滾籌遊戲(主要是非VIP玩家)。“滾籌碼遊戲”的音量測量是沒有商量餘地的，賭注和輸注是沒有商量餘地的。非滾動籌碼遊戲的量度是桌上游戲掉落(“Drop”)，即發行的淨標記(信用工具)、存放在桌上投擲盒中的現金和在籠子購買和交換的遊戲籌碼。滾動切屑和非滾動切屑體積測量不具有可比性，因為它們是兩種截然不同的體積測量。滾動籌碼遊戲的賭注和輸贏金額大大高於非滾動籌碼遊戲的下注金額。槽句柄，也是一種體積測量，是所引用期間的賭注總額。
我們將滾動籌碼獲勝視為滾動籌碼數量的百分比，將非滾動籌碼獲勝視為下降的百分比，將老虎機持有(賭場贏得的金額)視為老虎機句柄的百分比。贏或持有百分比表示賭場贏得並記錄為賭場收入的滾籌量、非滾籌量或老虎機把手的百分比。我們的贏利和持有百分比是在折扣、佣金、推遲與我們的忠誠度計劃相關的收入以及在免費基礎上分配與向顧客提供的商品和服務相關的賭場收入之前計算的。預計我們的滾籌桌遊戲在澳門和新加坡的勝率為3.15%至3.45%，而我們的非滾籌桌遊戲在澳門威尼斯人酒店、金光大道中、澳門巴黎人酒店、澳門廣場酒店和澳門濱海灣金沙酒店的12個月往績中勝率分別為26.0%、22.5%、23.3%、25.2%、19.0%和19.8%，而我們的非滾籌桌遊戲在澳門和新加坡的勝率預計為3.15%至3.45%，而非滾籌桌上游戲的往績中勝率分別為26.0%、22.5%、23.3%、25.2%、19.0%和19.8%。我們的老虎機過去12個月的持有率分別為4.7%、4.2%、3.8%、5.7%，
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澳門威尼斯人酒店、金光大道中酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場酒店及澳門四季酒店、澳門金沙集團及濱海灣金沙集團分別佔3.2%及4.5%。實際獲勝和持有百分比可能與我們的預期獲勝百分比和過去12個月的獲勝和持有百分比不同。一般來説，老虎機遊戲是以現金為基礎進行的。於澳門及新加坡，截至2020年6月30日止六個月，我們分別有26.4%及14.7%的桌上游戲以積分方式進行。
美國賭場收入衡量標準：如前所述，美國的音量測量是老虎機把手和桌上游戲落點，這是存放在桌子投放箱中的現金和淨標記(信用工具)的總金額。我們將桌上游戲的勝率視為丟失率，並將槽位數視為槽位柄的百分比。我們的贏利和持有百分比是在折扣、佣金、推遲與我們的忠誠度計劃相關的收入以及在免費基礎上分配與向顧客提供的商品和服務相關的賭場收入之前計算的。根據我們的桌上游戲組合，我們的桌上游戲預計會產生百家樂的勝率為18%到26%，非百家樂的勝率為16%到24%。我們的老虎機在我們的拉斯維加斯運營物業已經產生了7.9%的往績12個月持有率。實際獲勝和持有百分比可能與我們的預期獲勝百分比和過去12個月的獲勝和持有百分比不同。與澳門和新加坡類似，老虎機遊戲一般都是以現金為基礎進行的。在截至2020年6月30日的六個月裏，我們在拉斯維加斯運營物業玩的桌上游戲中約有69.9%是以信用方式進行的。
酒店收入衡量標準：使用的性能指標是入住率(數量指標)和平均每日房價(“ADR”，價格指標)，前者是一段時間內可用酒店房間的平均百分比，後者是每天被佔用房間的平均價格。可用房間不包括在此期間因翻新、開發或其他要求(如政府強制關閉、團隊成員住宿以及澳門和新加坡政府用於檢疫措施)而無法入住的房間。入住率和ADR的計算包括免費提供的房間的影響。每間可用客房收入(“RevPAR”)代表酒店ADR和入住率的彙總。由於並非所有可用房間都有人入住，因此ADR通常高於RevPAR。預訂的房間，如果客人在入住時沒有出現並丟失了押金，或者客人提前退房，可能會轉售給直接入住的客人。
購物中心收入衡量標準：入住率、每平方英尺基本租金和每平方英尺租户銷售額作為業績指標。入住率是指報告期末的可出租總佔地面積(“GLOA”)除以可出租總面積(“GLA”)。GLOA是：(1)租户租用的空間和(2)租户不再佔用空間，而是支付租金的總和。GLA不包括目前正在開發或未在市場上出租的空間。每平方英尺基本租金是指報告期末適用於所有符合入住率資格的租户的加權平均基本或最低租金費用。每平方英尺的租户銷售額是過去12個月報告的可比銷售額除以同期可比平方英尺的總和。只有開業至少12個月的租户才包括在每平方英尺的租户銷售額計算中。
截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月相比
財務結果摘要
我們的財務業績受到澳門經營物業遊客減少以及濱海灣金沙和拉斯維加斯經營物業因新冠肺炎疫情而暫時關閉的不利影響。更多信息見“新冠肺炎大流行”。截至2020年6月30日的三個月的淨收入下降了97.1%，降至9800萬美元，而截至2019年6月30日的三個月的淨收入為33.3億美元。營業虧損為9.22億美元，而截至6月30日的三個月的營業收入為8.94億美元。
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2019年截至2020年6月30日的三個月淨虧損9.85億美元，而截至2019年6月30日的三個月淨收益為11.1億美元。
營業收入
我們的淨收入包括以下內容：
截至6月30日的三個月，
20202019百分比
變化
(百萬美元)
賭場$10  $2,361  (99.6)%
房間14  429  (96.7)%
食品和飲料12  224  (94.6)%
商城42  166  (74.7)%
會議、零售和其他20  154  (87.0)%
總淨收入$98  $3,334  (97.1)%
截至2020年6月30日的三個月，合併淨收入為9800萬美元，與截至2019年6月30日的三個月的33.3億美元相比，減少了32.4億美元。我們的司法管轄區和物業都出現了下降，我們的澳門業務、濱海灣金沙和拉斯維加斯運營物業分別減少了21億美元、6.66億美元和3.82億美元。這些減少是由於上文所述的新冠肺炎疫情，以及由於旅行限制以及我們的拉斯維加斯運營物業和濱海灣金沙酒店暫時關閉而導致的相關訪問減少所致。此外，由於2019年5月31日出售金沙伯利恆，減少了9000萬美元。
與截至2019年6月30日的三個月相比，賭場淨收入減少了23.5億美元。這一變化是由於我們澳門業務減少了17.1億美元，原因是非滾動芯片下降和滾動芯片數量減少。濱海灣金沙減少4.61億美元，原因是非滾動切屑下降、滾動切屑體積和槽柄減少。我們的拉斯維加斯運營物業減少了9800萬美元，原因是桌上游戲下降和老虎機句柄減少。這些下降是由上述新冠肺炎大流行推動的。此外，減少7900萬美元可歸因於2019年5月31日出售Sands伯利恆。下表總結了我們賭場活動的結果：
截至6月30日的三個月，
 20202019變化
 (百萬美元)
澳門業務：
澳門威尼斯人酒店
賭場總收入淨額$5  $698  (99.3)%
非滾動切屑落差$16  $2,346  (99.3)%
非滾動切屑纏繞百分比24.8 %24.7 %0.1 PTS
軋製切屑體積$108  $6,444  (98.3)%
滾切屑纏繞百分率1.48 %3.53 %(2.05)PTS
槽柄$58  $1,021  (94.3)%
插槽保持百分比2.5 %4.4 %(1.9)PTS
金沙金光大道中
賭場總收入淨額$1  $358  (99.7)%
非滾動切屑落差$6  $1,627  (99.6)%
非滾動切屑纏繞百分比6.9 %21.7 %(14.8)PTS
軋製切屑體積$—  $1,272  (100.0)%
滾切屑纏繞百分率— %2.56 %(2.56)PTS
槽柄$11  $1,014  (98.9)%
插槽保持百分比3.3 %4.4 %(1.1)PTS
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截至6月30日的三個月，
 20202019變化
 (百萬美元)
巴黎人的澳門
賭場總收入淨額$(30) $343  (108.7)%
非滾動切屑落差$6  $1,136  (99.5)%
非滾動切屑纏繞百分比20.4 %22.9 %(2.5)PTS
軋製切屑體積$382  $4,146  (90.8)%
滾切屑纏繞百分率(6.40)%3.39 %(9.79)PTS
槽柄$19  $1,016  (98.1)%
插槽保持百分比4.7 %3.9 %0.8 PTS
澳門廣場及澳門四季酒店
賭場總收入淨額$8  $162  (95.1)%
非滾動切屑落差$19  $331  (94.3)%
非滾動切屑纏繞百分比6.5 %23.5 %(17.0)PTS
軋製切屑體積$563  $3,238  (82.6)%
滾切屑纏繞百分率2.42 %4.19 %(1.77)PTS
槽柄$—  $132  (100.0)%
插槽保持百分比— %7.7 %(7.7)PTS
金沙澳門
賭場總收入淨額$5  $141  (96.5)%
非滾動切屑落差$28  $699  (96.0)%
非滾動切屑纏繞百分比10.2 %17.3 %(7.1)PTS
軋製切屑體積$219  $1,261  (82.6)%
滾切屑纏繞百分率0.78 %1.90 %(1.12)PTS
槽柄$77  $691  (88.9)%
插槽保持百分比3.3 %3.1 %0.2 PTS
新加坡業務：
濱海灣金沙
賭場總收入淨額$7  $468  (98.5)%
非滾動切屑落差$25  $1,201  (97.9)%
非滾動切屑纏繞百分比22.2 %22.0 %0.2 PTS
軋製切屑體積$122  $7,195  (98.3)%
滾切屑纏繞百分率1.91 %2.49 %(0.58)PTS
槽柄$94  $3,675  (97.4)%
插槽保持百分比3.7 %4.4 %(0.7)PTS
美國業務：
拉斯維加斯經營物業
賭場總收入淨額$14  $112  (87.5)%
桌上游戲空投$99  $514  (80.7)%
桌上游戲勝率11.8 %17.8 %(6.0)PTS
槽柄$192  $712  (73.0)%
插槽保持百分比5.8 %8.4 %(2.6)PTS
____________________
注：*我們於2019年5月31日完成了金沙伯利恆的出售。
在我們的經驗中，當用大量的賭注在較長的時間內衡量時，平均獲勝百分比保持相當一致，但在較短的時間內可能會有很大的變化，這是由於與大量下注的機會遊戲相關的統計差異的結果。
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與截至2019年6月30日的三個月相比，客房收入減少了4.15億美元。減少的主要原因是我們的拉斯維加斯經營物業和濱海灣金沙集團暫時關閉。此外，由於上述新冠肺炎疫情的影響，金沙金光大道中心內的某些房間被用於隔離目的，我們澳門物業的某些房間用於向團隊成員提供住宿。下表總結了我們房間活動的結果：
 截至6月30日的三個月，
 20202019變化
 (客房收入以百萬為單位)
澳門業務：
澳門威尼斯人酒店
客房總收入$1  $53  (98.1)%
入住率2.1 %93.9 %(91.8)PTS
日均房價(ADR)$220  $221  (0.5)%
每間可用客房收入(RevPAR)$5  $208  (97.6)%
金沙金光大道中
客房總收入$—  $77  (100.0)%
入住率1.1 %94.8 %(93.7)PTS
日均房價(ADR)$144  $155  (7.1)%
每間可用客房收入(RevPAR)$2  $147  (98.6)%
巴黎人的澳門
客房總收入$1  $32  (96.9)%
入住率3.5 %95.8 %(92.3)PTS
日均房價(ADR)$148  $157  (5.7)%
每間可用客房收入(RevPAR)$5  $150  (96.7)%
澳門廣場及澳門四季酒店
客房總收入$1  $10  (90.0)%
入住率6.2 %89.9 %(83.7)PTS
日均房價(ADR)$358  $335  6.9 %
每間可用客房收入(RevPAR)$22  $301  (92.7)%
金沙澳門
客房總收入$1  $5  (80.0)%
入住率10.6 %99.5 %(88.9)PTS
日均房價(ADR)$153  $170  (10.0)%
每間可用客房收入(RevPAR)$16  $169  (90.5)%
新加坡業務：
濱海灣金沙
客房總收入$1  $93  (98.9)%
入住率40.2 %97.2 %(57.0)PTS
日均房價(ADR)$328  $420  (21.9)%
每間可用客房收入(RevPAR)$132  $408  (67.6)%
美國業務：
拉斯維加斯經營物業
客房總收入$9  $156  (94.2)%
入住率33.5 %97.2 %(63.7)PTS
日均房價(ADR)$162  $251  (35.5)%
每間可用客房收入(RevPAR)$54  $244  (77.9)%
____________________
注：*我們於2019年5月31日完成了金沙伯利恆的出售。
與截至2019年6月30日的三個月相比，食品和飲料收入減少了2.12億美元。減少的主要原因是我們在拉斯維加斯的業務分別減少了8400萬美元、6800萬美元和5600萬美元。
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我們的澳門營運物業及濱海灣金沙分別因上文所述的新冠肺炎疫情而蒙受損失。
與截至2019年6月30日的三個月相比，購物中心收入減少了1.24億美元。租金減少的主要原因是為應對新冠肺炎疫情，我們向澳門和新加坡的商場租户提供了1.11億美元的租金優惠。
有關我們購物中心的財務表現的更多信息，請參閲“關於我們的零售購物中心運營的其他信息”。下表彙總了我們在澳門金光大道和新加坡的購物中心的結果：
 截至6月30日的三個月，
 20202019變化
 (購物中心收入以百萬為單位)
澳門業務：
威尼斯人的購物中心
商場總收入$18  $62  (71.0)%
商場可出租總面積(平方英尺)812,934  812,966  — %
入住率85.6 %91.3 %(5.7)PTS
每平方英尺基本租金$293  $270  8.5 %
每平方英尺租户銷售額(1)
$1,224  $1,688  (27.5)%
金光大道中的購物中心(2)
商場總收入$7  $16  (56.3)%
商場可出租總面積(平方英尺)525,497  523,511  0.4 %
入住率87.6 %91.3 %(3.7)PTS
每平方英尺基本租金$102  $106  (3.8)%
每平方英尺租户銷售額(1)
$603  $967  (37.6)%
巴黎人的購物中心
商場總收入$4  $14  (71.4)%
商場可出租總面積(平方英尺)295,963  295,915  — %
入住率86.8 %89.9 %(3.1)PTS
每平方英尺基本租金$150  $151  (0.7)%
每平方英尺租户銷售額(1)
$561  $650  (13.7)%
四季購物
商場總收入$9  $31  (71.0)%
商場可出租總面積(平方英尺)242,425  241,548  0.4 %
入住率94.6 %97.6 %(3.0)PTS
每平方英尺基本租金$544  $465  17.0 %
每平方英尺租户銷售額(1)
$3,775  $4,505  (16.2)%
新加坡業務：
濱海灣金沙的購物中心
商場總收入$3  $42  (92.9)%
商場可出租總面積(平方英尺)593,756  601,313  (1.3)%
入住率95.3 %94.7 %0.6 PTS
每平方英尺基本租金$254  $265  (4.2)%
每平方英尺租户銷售額(1)
$1,500  $1,945  (22.9)%
__________________________
注：此表不包括金沙澳門及金沙伯利恆商場營運業績。
(1)每平方英尺的租户銷售額是過去12個月報告的可比銷售額除以同期可比平方英尺的總和。
(2)金光大道中的購物中心將在金光大道中的翻新、品牌重塑和向澳門倫敦人擴張的所有階段完成後，提供高達約60萬平方英尺的可租賃總面積。
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與截至2019年6月30日的三個月相比，會議、零售和其他收入減少了1.34億美元，這是由於上述新冠肺炎大流行導致我們的拉斯維加斯運營物業、澳門運營物業和濱海灣金沙分別減少了5,300萬美元、3,600萬美元和1,800萬美元。此外，由於中國香港碼頭和港澳碼頭為應對新冠肺炎疫情而暫時關閉，我們的渡輪業務減少了2,300萬美元。
營業費用
我們的運營費用包括以下內容：
 截至6月30日的三個月，
 20202019百分比
變化
 (百萬美元)
賭場
$218  $1,309  (83.3)%
房間50  113  (55.8)%
食品和飲料66  174  (62.1)%
商城11  18  (38.9)%
會議、零售和其他27  75  (64.0)%
信貸損失準備金17  7  142.9 %
一般和行政262  376  (30.3)%
公司53  51  3.9 %
開業前4  10  (60.0)%
發展9  4  125.0 %
折舊攤銷285  289  (1.4)%
土地租賃權益攤銷13  14  (7.1)%
資產處置損失或減值5  —  — %
業務費用共計$1,020  $2,440  (58.2)%
截至2020年6月30日的三個月的運營費用為10.2億美元，與截至2019年6月30日的三個月的24.4億美元相比減少了14.2億美元，這主要是由於賭場費用減少了10.9億美元。此外，一般和行政費用減少了1.14億美元，食品和飲料費用減少了1.08億美元。下降的主要原因是上文所述的新冠肺炎大流行。儘管管理層實施了一定的成本削減計劃，但由於員工和其他成本在訪問減少和物業關閉期間產生的成本，每個業務部門的運營利潤率都受到了負面影響。在探訪大幅減少的情況下，我們通過政府強制關閉來維持我們在我們司法管轄區的人員配備水平。在此期間，由於新加坡的工作支持計劃和美國CARE法案下的員工留任積分，工資成本水平降低了7300萬美元。我們還在我們的每個物業實施了工資成本節約計劃，包括利用帶薪假期和自願無薪假期。
與截至2019年6月30日的三個月相比，賭場費用減少了10.9億美元。減少的主要原因是如前所述，賭場收入減少導致博彩税減少9.28億美元。此外，2019年5月出售金沙伯利恆導致減少5100萬美元。
與截至2019年6月30日的三個月相比，客房費用減少了6300萬美元。這一下降是由於我們的拉斯維加斯運營物業、澳門運營物業和濱海灣金沙分別減少了2700萬美元、2500萬美元和1000萬美元。這些減少與客房收入的減少是一致的。
與截至2019年6月30日的三個月相比，食品和飲料支出減少了1.08億美元，這是由於我們的澳門運營物業、濱海灣金沙和拉斯維加斯運營物業分別減少了3600萬美元、3500萬美元和3400萬美元。這些下降與食品和飲料收入的減少是一致的。
與截至2019年6月30日的三個月相比，會議、零售和其他費用減少了4,800萬美元，主要是由於為應對新冠肺炎大流行而關閉渡輪碼頭導致渡輪費用減少了1,900萬美元。此外，我們的LAS減少了1500萬美元和800萬美元
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拉斯維加斯經營物業及澳門經營物業分別減少，與上文討論的會議、零售及其他收入減少一致。
與截至2019年6月30日的三個月相比，信貸損失撥備增加了1000萬美元，主要是由於收回了截至2019年6月30日的三個月的先前預留金額。這項撥備的金額在短時間內可能會有所不同，因為特定於從遊戲活動中欠我們錢的客户的因素。我們相信，未來我們為信貸損失撥備的金額將取決於經濟狀況、我們的信貸標準、我們的風險評估以及負責發放信貸的員工的判斷。
與截至2019年6月30日的三個月相比，一般和行政費用減少了1.14億美元。這是由於我們的澳門運營物業、濱海灣金沙和拉斯維加斯運營物業分別減少了4400萬美元、3400萬美元和2400萬美元，這主要是由於營銷、工資和房地產運營成本的下降。
開業前費用是指在新企業開業前發生的人員和其他費用，這些費用在發生時計入費用。與截至2019年6月30日的三個月相比，開業前的費用減少了600萬美元，這主要是由於濱海灣金沙在2019年第二季度新場館的開業。
開發費用包括與我們評估和追求新業務機會相關的成本，這些費用也在發生時計入費用。
分段調整屬性EBITDA
下表彙總了與我們部門相關的信息(有關我們的運營部門的討論和合並調整後的財產EBITDA與淨收益/虧損的對賬，請參閲“項目1-財務報表-合併財務報表附註--附註8-部門信息”)：
截至6月30日的三個月，
20202019百分比
變化
(百萬美元)
澳門：
澳門威尼斯人酒店$(97) $336  (128.9)%
金沙金光大道中(79) 165  (147.9)%
巴黎人的澳門(81) 139  (158.3)%
澳門廣場及澳門四季酒店(18) 83  (121.7)%
金沙澳門(31) 43  (172.1)%
渡輪營運及其他(6) (1) N.M.
(312) 765  (140.8)%
濱海灣金沙(113) 346  (132.7)%
美國：
拉斯維加斯經營物業(122) 136  (189.7)%
沙地伯利恆(1)
—  19  (100.0)%
(122) 155  (178.7)%
合併調整後資產EBITDA (2)
$(547) $1,266  (143.2)%
__________________________
N.M.-沒有意義
(1)我們於2019年5月31日完成了金沙伯利恆的出售。運營結果包括截至2019年5月30日的金沙伯利恆。
(2)合併調整後的資產EBITDA是一種非GAAP財務衡量標準，管理層將其用作衡量我們部門經營業績的主要指標。綜合調整後財產EBITDA是指扣除股票補償費用、公司費用、開業前費用、開發費用、折舊和攤銷前的淨收益/虧損、土地租賃權益的攤銷、資產處置或減值的損益、利息、其他收入或費用、出售沙地伯利恆的收益、修改或提前償還債務和收入的損益。
32
目錄
税收。合併調整後的資產EBITDA是管理層和行業分析師用來評估經營和經營業績的一種補充的非GAAP財務衡量標準。特別是，管理層利用合併調整後的資產EBITDA來比較其業務與其競爭對手的運營盈利能力，並作為確定某些激勵性薪酬的基礎。綜合度假村公司歷來報告調整後的財產EBITDA作為GAAP財務衡量標準的補充績效衡量標準。為了在更獨立的基礎上查看其物業的運營情況，包括拉斯維加斯金沙公司在內的綜合度假村公司歷來在其調整後的物業EBITDA計算中剔除了某些與特定物業管理無關的費用，如開業前費用、開發費用和公司費用。合併調整後的財產EBITDA不應被解釋為運營收入(作為運營業績的指標)或運營現金流(作為流動性的衡量標準)的替代方案，這兩種情況都是根據公認會計準則確定的。我們大量使用現金流量，包括資本支出、股息支付、利息支付、債務本金償還和所得税，這些都沒有反映在合併調整後的財產EBITDA中。並不是所有的公司都以相同的方式計算調整後的財產EBITDA。因此，我們對合並調整後資產EBITDA的列報可能無法直接與其他公司提出的同名指標相比較。
與截至2019年6月30日的三個月相比，我們澳門業務調整後的房地產EBITDA減少了10.8億美元，這主要是由於賭場收入下降，原因是新冠肺炎大流行導致的旅行限制導致的遊客減少。
濱海灣金沙調整後的物業EBITDA與截至2019年6月30日的三個月相比減少了4.59億美元，主要原因是賭場收入下降，原因是新冠肺炎疫情導致該物業於2020年4月7日暫時關閉。
與截至2019年6月30日的三個月相比，我們拉斯維加斯運營物業的調整後物業EBITDA減少了2.58億美元，這主要是由於新冠肺炎疫情導致的酒店於2020年3月18日至2020年6月3日臨時關閉導致的客房和賭場收入減少。
利息支出
下表彙總了利息費用相關信息：
截至6月30日的三個月，
20202019
(百萬美元)
利息成本
$118  $141  
加計出售Palazzo購物中心遞延收益的計入利息
3  4  
資本化程度較低的利息
(3) (2) 
利息支出，淨額
$118  $143  
加權平均總債務餘額
$13,073  $12,053  
加權平均利率
3.6 %4.7 %
與截至2019年6月30日的三個月相比，利息成本減少了2300萬美元，主要原因是我們的加權平均利率下降。我們加權平均利率的下降主要是由於利率掉期對衝對我們於2018年8月發行的55億美元SCL優先債券的影響。這一減幅被加權平均總債務餘額的增加部分抵消，這是由於除2019年11月25日發行的LVSC高級債券外，於2020年6月4日發行的2026年和2030年SCL優先債券。
其他影響收益的因素
截至2020年6月30日的三個月，其他支出為300萬美元，而截至2019年6月30日的三個月的其他收入為2000萬美元。與上年同期相比的變化主要是由於外幣匯率上升312個基點對金沙中國有限公司持有的美元債務的影響導致外幣交易收益減少2100萬美元，以及外幣匯率下降282個基點對以美元報告的新加坡元公司間債務的影響導致外幣交易損失增加700萬美元。
33
目錄
我們的所得税優惠為5400萬美元，截至2020年6月30日的三個月所得税前虧損10.4億美元。相比之下，截至2019年6月30日的三個月，實際所得税税率為17.6%。如果沒有出售金沙伯利恆產生的1.61億美元的離散所得税支出，截至2019年6月30日的三個月的實際所得税税率為9.6%。截至2020年6月30日的三個月的所得税優惠反映了我們新加坡業務的17%法定税率，我們國內業務的21%企業所得税，以及由於我們在澳門的所得税豁免，我們澳門博彩業務的零税率。我們的新加坡和美國業務記錄了與截至2020年6月30日的三個月發生的税前賬面虧損相關的税收優惠。我們在美國的税收優惠部分被美國某些外國税收抵免記錄的估值免税額所抵消，由於澳門和新加坡的收入與之前估計的相比減少，我們預計不再利用這一免税額。
截至2020年6月30日的三個月，我們非控股權益的淨虧損為1.65億美元，而截至2019年6月30日的三個月，我們的非控股權益的淨收益為1.54億美元。這些金額主要與SCL的非控股權益有關。
截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月相比
財務結果摘要
由於新冠肺炎疫情的影響，我們的財務業績受到了臨時關閉和每個運營物業參觀人數減少的不利影響。更多信息見“新冠肺炎大流行”。截至2020年6月30日的6個月的淨收入為18.8億美元，而截至2019年6月30日的6個月的淨收入為69.8億美元。截至2019年6月30日的6個月，營業虧損為8.67億美元，而營業收入為18.7億美元。截至2020年6月30日的6個月淨虧損10.4億美元，而截至2019年6月30日的6個月淨收益為18.5億美元。
營業收入
我們的淨收入包括以下內容：
截至6月30日的六個月，
20202019百分比
變化
(百萬美元)
賭場$1,187  $5,022  (76.4)%
房間282  879  (67.9)%
食品和飲料151  456  (66.9)%
商城145  326  (55.5)%
會議、零售和其他115  297  (61.3)%
總淨收入$1,880  $6,980  (73.1)%
截至2020年6月30日的6個月，合併淨收入為18.8億美元，與截至2019年6月30日的6個月的69.8億美元相比，減少了51億美元，這是由於我們的澳門業務、濱海灣金沙和拉斯維加斯運營地產分別減少了36.2億美元、8.21億美元和4.33億美元。如上所述，減少的原因是新冠肺炎疫情導致的參觀人數減少和財產關閉。此外，由於2019年5月31日出售金沙伯利恆，減少了2.27億美元。

34
目錄
與截至2019年6月30日的六個月相比，賭場淨收入減少了38.4億美元。減少主要是由於澳門業務及濱海灣金沙分別減少29.6億美元及566,000,000美元，主要是由於截至2020年6月30日止季度，澳門酒店的訪客減少及濱海灣金沙因上述新冠肺炎疫情而關閉，導致非滾籌及滾籌數量減少所致。我們的拉斯維加斯運營物業減少了1.09億美元，原因是桌上游戲下降和老虎機處理減少，因為酒店在截至2020年6月30日的六個月中關閉了一部分，這是上述新冠肺炎疫情的結果。此外，由於2019年5月31日出售Sands伯利恆，減少了1.99億美元。下表總結了我們賭場活動的結果：
 截至6月30日的六個月，
 20202019變化
 (百萬美元)
澳門業務：
澳門威尼斯人酒店
賭場總收入淨額$256  $1,438  (82.2)%
非滾動切屑落差$832  $4,612  (82.0)%
非滾動切屑纏繞百分比26.9 %26.6 %0.3 PTS
軋製切屑體積$2,378  $13,945  (82.9)%
滾切屑纏繞百分率2.96 %3.18 %(0.22)PTS
槽柄$497  $1,912  (74.0)%
插槽保持百分比4.2 %4.7 %(0.5)PTS
金沙金光大道中
賭場總收入淨額$124  $803  (84.6)%
非滾動切屑落差$561  $3,326  (83.1)%
非滾動切屑纏繞百分比21.8 %22.7 %(0.9)PTS
軋製切屑體積$167  $3,216  (94.8)%
滾切屑纏繞百分率5.85 %3.85 %2.00 PTS
槽柄$377  $2,077  (81.8)%
插槽保持百分比4.4 %4.2 %0.2 PTS
巴黎人的澳門
賭場總收入淨額$85  $730  (88.4)%
非滾動切屑落差$396  $2,276  (82.6)%
非滾動切屑纏繞百分比23.7 %23.0 %0.7 PTS
軋製切屑體積$2,272  $8,063  (71.8)%
滾切屑纏繞百分率0.99 %3.99 %(3.00)PTS
槽柄$451  $2,141  (78.9)%
插槽保持百分比3.5 %3.6 %(0.1)PTS
35
目錄
 截至6月30日的六個月，
 20202019變化
 (百萬美元)
澳門廣場及澳門四季酒店
賭場總收入淨額$91  $335  (72.8)%
非滾動切屑落差$229  $688  (66.7)%
非滾動切屑纏繞百分比28.0 %24.3 %3.7 PTS
軋製切屑體積$2,189  $7,726  (71.7)%
滾切屑纏繞百分率2.73 %3.71 %(0.98)PTS
槽柄$37  $280  (86.8)%
插槽保持百分比4.7 %6.2 %(1.5)PTS
金沙澳門
賭場總收入淨額$69  $280  (75.4)%
非滾動切屑落差$278  $1,362  (79.6)%
非滾動切屑纏繞百分比19.1 %17.5 %1.6 PTS
軋製切屑體積$726  $2,462  (70.5)%
滾切屑纏繞百分率3.29 %1.88 %1.41 PTS
槽柄$353  $1,306  (73.0)%
插槽保持百分比3.1 %3.3 %(0.2)PTS
新加坡業務：
濱海灣金沙
賭場總收入淨額$446  $1,012  (55.9)%
非滾動切屑落差$1,103  $2,544  (56.6)%
非滾動切屑纏繞百分比19.9 %21.6 %(1.7)PTS
軋製切屑體積$6,762  $14,323  (52.8)%
滾切屑纏繞百分率3.50 %2.81 %0.69 PTS
槽柄$2,964  $7,235  (59.0)%
插槽保持百分比4.3 %4.5 %(0.2)PTS
美國業務：
拉斯維加斯經營物業
賭場總收入淨額$116  $225  (48.4)%
桌上游戲空投$544  $932  (41.6)%
桌上游戲勝率18.4 %20.0 %(1.6)PTS
槽柄$794  $1,380  (42.5)%
插槽保持百分比7.6 %8.4 %(0.8)PTS
____________________
注：*我們於2019年5月31日完成了金沙伯利恆的出售。

36
目錄
與截至2019年6月30日的六個月相比，客房收入減少了5.97億美元。減少的主要原因是我們的拉斯維加斯經營物業和濱海灣金沙集團暫時關閉。此外，由於上述新冠肺炎疫情的影響，金沙金光大道中心內的某些房間被用於隔離目的，我們澳門物業的某些房間用於向團隊成員提供住宿。下表總結了我們房間活動的結果：
截至6月30日的六個月，
20202019變化
(客房收入以百萬為單位)
澳門業務：
澳門威尼斯人酒店
客房總收入$22  $110  (80.0)%
入住率22.3 %95.3 %(73.0)PTS
日均房價(ADR)$237  $225  5.3 %
每間可用客房收入(RevPAR)$53  $214  (75.2)%
金沙金光大道中
客房總收入$27  $161  (83.2)%
入住率23.0 %96.1 %(73.1)PTS
日均房價(ADR)$174  $156  11.5 %
每間可用客房收入(RevPAR)$40  $150  (73.3)%
巴黎人的澳門
客房總收入$14  $64  (78.1)%
入住率21.9 %97.2 %(75.3)PTS
日均房價(ADR)$167  $158  5.7 %
每間可用客房收入(RevPAR)$37  $153  (75.8)%
澳門廣場及澳門四季酒店
客房總收入$5  $20  (75.0)%
入住率26.4 %89.8 %(63.4)PTS
日均房價(ADR)$332  $335  (0.9)%
每間可用客房收入(RevPAR)$88  $301  (70.8)%
金沙澳門
客房總收入$3  $9  (66.7)%
入住率35.9 %99.7 %(63.8)PTS
日均房價(ADR)$176  $174  1.1 %
每間可用客房收入(RevPAR)$63  $173  (63.6)%
新加坡業務：
濱海灣金沙
客房總收入$75  $195  (61.5)%
入住率78.9 %97.6 %(18.7)PTS
日均房價(ADR)$415  $437  (5.0)%
每間可用客房收入(RevPAR)$327  $427  (23.4)%
美國業務：
拉斯維加斯經營物業
客房總收入$136  $313  (56.5)%
入住率74.9 %96.1 %(21.2)PTS
日均房價(ADR)$256  $257  (0.4)%
每間可用客房收入(RevPAR)$192  $247  (22.3)%
____________________
注：*我們於2019年5月31日完成了金沙伯利恆的出售。
與截至2019年6月30日的6個月相比，食品和飲料收入減少了3.05億美元。減少的主要原因是澳門業務分別減少1.27億元、9900萬元及6800萬元。
37
目錄
我們的酒店、我們的拉斯維加斯經營酒店和濱海灣金沙酒店分別是上述新冠肺炎疫情的結果。
與截至2019年6月30日的六個月相比，購物中心收入減少了1.81億美元。減少的主要原因是為應對新冠肺炎疫情，我們向澳門和新加坡的商場租户提供了1.7億美元的租金優惠。
有關我們購物中心的財務表現的更多信息，請參閲“關於我們的零售購物中心運營的其他信息”。下表彙總了我們在澳門金光大道和新加坡的購物中心的結果：
截至6月30日的六個月，(1)
 20202019變化
 (購物中心收入以百萬為單位)
澳門業務：
威尼斯人的購物中心
商場總收入$47  $118  (60.2)%
商場可出租總面積(平方英尺)812,934  812,966  — %
入住率85.6 %91.3 %(5.7)PTS
每平方英尺基本租金$293  $270  8.5 %
每平方英尺租户銷售額(2)
$1,224  $1,688  (27.5)%
金光大道中的購物中心(3)
商場總收入$16  $32  (50.0)%
商場可出租總面積(平方英尺)525,497  523,511  0.4 %
入住率87.6 %91.3 %(3.7)PTS
每平方英尺基本租金$102  $106  (3.8)%
每平方英尺租户銷售額(2)
$603  $967  (37.6)%
巴黎人的購物中心
商場總收入$10  $26  (61.5)%
商場可出租總面積(平方英尺)295,963  295,915  — %
入住率86.8 %89.9 %(3.1)PTS
每平方英尺基本租金$150  $151  (0.7)%
每平方英尺租户銷售額(2)
$561  650  (13.7)%
四季購物
商場總收入$26  $62  (58.1)%
商場可出租總面積(平方英尺)242,425  241,548  0.4 %
入住率94.6 %97.6 %(3.0)PTS
每平方英尺基本租金$544  $465  17.0 %
每平方英尺租户銷售額(2)
$3,775  $4,505  (16.2)%
新加坡業務：
濱海灣金沙的購物中心
商場總收入$45  $85  (47.1)%
商場可出租總面積(平方英尺)593,756  601,313  (1.3)%
入住率95.3 %94.7 %0.6 PTS
每平方英尺基本租金$254  $265  (4.2)%
每平方英尺租户銷售額(2)
$1,500  $1,945  (22.9)%
__________________________
注：此表不包括我們在澳門金沙和金沙伯利恆的購物中心運營結果。
(1)由於GLA、入住率、每平方英尺基本租金和每平方英尺租户銷售額分別以截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三個月計算，因此它們與本文提供的截至2020年和2019年6月30日的三個月的摘要相同。
(2)每平方英尺的租户銷售額是過去12個月報告的可比銷售額除以同期可比平方英尺的總和。
38
目錄
(3)金光大道中的購物中心在金光大道中的翻新、品牌重塑和向澳門倫敦人擴張的所有階段完成後，可出租總面積將高達約60萬平方英尺。
與截至2019年6月30日的六個月相比，會議、零售和其他收入分別減少了5,600萬美元、4,800萬美元和2,700萬美元，這是由於上述新冠肺炎大流行導致我們的澳門運營物業、拉斯維加斯運營地產和濱海灣金沙分別減少了5,600萬美元、4,800萬美元和2,700萬美元。此外，與渡輪營運有關的開支減少4,100萬元，原因是中港碼頭在2020年1月底及港澳碼頭在2020年2月初因應新冠肺炎疫情而暫時關閉。
營業費用
我們的運營費用包括以下內容：
截至6月30日的六個月，
20202019百分比
變化
(百萬美元)
賭場$925  $2,748  (66.3)%
房間142  223  (36.3)%
食品和飲料205  352  (41.8)%
商城28  35  (20.0)%
會議、零售和其他83  155  (46.5)%
信貸損失準備金35  11  (218.2)%
一般和行政581  745  (22.0)%
公司112  203  (44.8)%
開業前9  14  (35.7)%
發展15  9  66.7 %
折舊攤銷575  590  (2.5)%
土地租賃權益攤銷27  23  17.4 %
資產處置損失或減值10  7  42.9 %
業務費用共計$2,747  $5,115  (46.3)%
截至2020年6月30日的6個月的運營費用為27.5億美元，與截至2019年6月30日的6個月的51.2億美元相比減少了23.7億美元。減少的主要原因是賭場費用減少了18.2億美元。此外，在上述新冠肺炎大流行的推動下，一般和行政費用減少了1.64億美元，食品和飲料費用減少了1.47億美元。儘管管理層實施了一定的成本削減計劃，但由於員工和其他成本在訪問減少和物業關閉期間產生的成本，每個業務部門的運營利潤率都受到了負面影響。在探訪大幅減少的情況下，我們通過政府強制關閉來維持我們在我們司法管轄區的人員配備水平。在此期間，由於新加坡的工作支持計劃和美國CARE法案下的員工留任積分，工資成本水平降低了7600萬美元。我們還在我們的每個物業實施了工資成本節約計劃，包括利用帶薪假期和自願無薪假期。
與截至2019年6月30日的6個月相比，賭場費用減少了18.2億美元。減少的主要原因是如前所述，由於賭場收入減少，博彩税減少了15.5億美元。此外，2019年5月出售金沙伯利恆導致減少1.27億美元。
與截至2019年6月30日的6個月相比，客房費用減少了8100萬美元。這一下降是由於我們澳門運營物業、拉斯維加斯運營物業和濱海灣金沙酒店分別減少了3900萬美元、2900萬美元和1100萬美元。這些減少與客房收入的減少是一致的。
與截至2019年6月30日的6個月相比，食品和飲料支出減少了1.47億美元，這是由於我們的澳門運營物業、濱海灣金沙和拉斯維加斯運營物業分別減少了6600萬美元、3600萬美元和3600萬美元。這些下降與食品和飲料收入的減少是一致的。
39
目錄
與截至2019年6月30日的6個月相比，會議、零售和其他費用減少了7200萬美元，原因是與上述渡輪碼頭關閉相關的費用減少了3500萬美元。此外，由於上述新冠肺炎大流行，我們的澳門營運物業、拉斯維加斯營運物業及濱海灣金沙分別減少1,500萬元、1,300萬元及7,000,000元。
截至2020年6月30日的6個月，信貸損失撥備為3500萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為1100萬美元。這一增長是由於截至2019年6月30日的六個月內增加了以前保留的客户餘額的收集。這項撥備的金額在短時間內可能會有所不同，因為在任何給定的時間，欠我們遊戲活動錢的客户都有特定的因素。我們相信，未來我們為信貸損失撥備的金額將取決於經濟狀況、我們的信貸標準、我們的風險評估以及負責發放信貸的員工的判斷。
與截至2019年6月30日的六個月相比，一般和行政費用減少了1.64億美元，這是由於我們的澳門運營物業、濱海灣金沙和拉斯維加斯運營物業分別減少了6800萬美元、3800萬美元和2700萬美元。下降的主要原因是市場營銷、工資總額和物業運營成本的下降。此外，2019年5月出售金沙伯利恆導致減少3300萬美元。
與截至2019年6月30日的6個月相比，公司費用減少了9100萬美元。下降的主要原因是截至2019年6月30日的6個月內的非經常性法律和解。
開業前費用是指在新企業開業前發生的人員和其他費用，這些費用在發生時計入費用。與截至2019年6月30日的6個月相比，開業前費用減少了500萬美元，主要是由於濱海灣金沙在2019年第二季度新場館的開業。
開發費用包括與我們評估和追求新業務機會相關的成本，這些費用也在發生時計入費用。
分段調整屬性EBITDA
下表彙總了與我們部門相關的信息(有關我們的運營部門的討論和合並調整後的財產EBITDA與淨收益/虧損的對賬，請參閲“項目1-財務報表-合併財務報表附註--附註8-部門信息”)：
 截至6月30日的六個月，
 20202019百分比
變化
 (百萬美元)
澳門：
澳門威尼斯人酒店$(48) $697  (106.9)%
金沙金光大道中(79) 377  (121.0)%
巴黎人的澳門(84) 302  (127.8)%
澳門廣場及澳門四季酒店10  168  (94.0)%
金沙澳門(32) 83  (138.6)%
渡輪營運及其他(12) (4) 200.00 %
(245) 1,623  (115.1)%
濱海灣金沙169  769  (78.0)%
美國：
拉斯維加斯經營物業(34) 274  (112.4)%
沙地伯利恆(1)
—  52  (100.0)%
(34) 326  (110.4)%
合併調整後資產EBITDA$(110) $2,718  (104.0)%
____________________
(1)我們於2019年5月31日完成了金沙伯利恆的出售。運營結果包括截至2019年5月30日的金沙伯利恆。
40
目錄
與截至2019年6月30日的六個月相比，我們澳門業務調整後的房地產EBITDA減少了18.7億美元，主要原因是政府強制旅行限制、物業關閉以及新冠肺炎疫情自2020年1月下旬以來總體減少了訪客，導致賭場收入下降。
與截至2019年6月30日的六個月相比，濱海灣金沙調整後的房地產EBITDA減少了6億美元。減少的主要原因是賭場收入下降，這是由於新冠肺炎疫情導致賭場於2020年4月7日暫時關閉。
與截至2019年6月30日的六個月相比，我們拉斯維加斯運營物業的調整後物業EBITDA減少了3.08億美元。減少的主要原因是房間和賭場收入減少，這是由於新冠肺炎疫情導致該物業於2020年3月18日暫時關閉。
利息支出
下表彙總了利息費用相關信息：
截至6月30日的六個月，
20202019
(百萬美元)
利息成本
$250  $280  
加計出售Palazzo購物中心遞延收益的計入利息
6  7  
資本化程度較低的利息
(7) (3) 
利息支出，淨額
$249  $284  
加權平均總債務餘額
$12,778  $12,078  
加權平均利率
3.9 %4.6 %
與截至2019年6月30日的6個月相比，利息成本減少了3000萬美元，主要原因是我們的加權平均利率下降。減少主要是由於利率掉期對衝對我們於2018年8月發行的55億美元SCL優先債券的影響。由於2025年LVSC高級債券將於2019年11月25日發行，加權平均總債務餘額的增加部分抵消了這一增長。此外，2026年和2030年沙中線高級債券已於2020年6月4日發行。
其他影響收益的因素
截至2020年6月30日的6個月，其他收入為3400萬美元，而截至2019年6月30日的6個月的其他支出為100萬美元。與上年同期相比的變化主要是由於外幣匯率上升578個基點對以美元報告的新加坡元公司間債務的影響增加了2100萬美元的外幣交易收益，以及由於外幣匯率下降228個基點對金沙中國有限公司持有的美元計價債務的影響增加了1600萬美元。
截至2020年6月30日的6個月，我們的所得税優惠為2900萬美元，所得税前虧損10.7億美元。相比之下，截至2019年6月30日的6個月，實際所得税税率為14.8%。如果沒有出售金沙伯利恆產生的1.61億美元的離散所得税支出，截至2019年6月30日的六個月的實際所得税税率為9.9%。截至2020年6月30日的六個月的所得税優惠反映了我們新加坡業務的17%法定税率，我們國內業務的21%企業所得税，以及由於我們在澳門的所得税豁免，我們澳門博彩業務的零税率。我們的新加坡和美國業務記錄了與截至2020年6月30日的6個月發生的税前賬面虧損相關的税收優惠。我們在美國的税收優惠部分被美國某些外國税收抵免記錄的估值免税額所抵消，由於澳門和新加坡的收入與之前估計的相比減少，我們預計不再利用這一免税額。
可歸因於我們的非控股權益的淨虧損為6家公司的2.15億美元。 截至2020年6月30日的幾個月，與可歸因於我們的非控股權益的淨收入相比 截至2019年6月30日的6個月為3.16億美元。這些金額主要與SCL的非控股權益有關。

41
目錄
有關我們零售商城運營的更多信息
我們在澳門威尼斯人酒店、澳門廣場酒店和澳門四季酒店、金光大道中、澳門巴黎人酒店和濱海灣金沙集團擁有並運營綜合度假村的零售商場。管理層相信，從事零售商場業務，特別是擁有亞洲一些最大的零售物業，將為我們提供有意義的價值，特別是在亞洲零售市場持續增長的情況下。
我們的購物中心旨在補充我們綜合度假村提供的其他獨特便利設施和服務。我們的戰略是尋找吸引客户的理想租户，並提供種類繁多的購物選擇。我們的商場收入主要來自與租户的租賃，通過最低基本租金、超期租金、公共區域維護(“CAM”)報銷和其他支出。
下表總結了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月，我們在金光大道和濱海灣金沙的購物中心運營結果：
購物地址：
威尼斯人		購物地址：
四
季節		購物地址：
金光大道
中區		購物地址：
巴黎人		碼頭的The Shoppes酒店
灣沙
(單位：百萬)
截至2020年6月30日的三個月
商場收入：
最低租金(1)
$47  $30  $9  $9  $33  
超期租金
1  —  1  —  —  
租金優惠(2)
(39) (23) (8) (8) (33) 
超期租金及租金優惠合計
(38) (23) (7) (8) (33) 
CAM、徵款及直接追討
9  2  5  3  3  
商場總收入
18  9  7  4  3  
商場運營費用：
公共區域維護
3  1  2  1  2  
市場營銷和其他直接運營費用
1  —  —  1  —  
商場運營費用
4  1  2  2  2  
財產税(3)
1  —  —  —  —  
挽回信貸損失
(2) (1) —  —  —  
商場相關費用(4)
$3  $—  $2  $2  $2  
截至2019年6月30日的三個月
商場收入：
最低租金(1)
$49  $28  $9  $11  $32  
超期租金
4  1  2  —  4  
CAM、徵款及直接追討
9  2  5  3  6  
商場總收入
62  31  16  14  42  
商場運營費用：
公共區域維護
4  2  2  2  4  
市場營銷和其他直接運營費用
2  —  1  1  1  
商場運營費用
6  2  3  3  5  
財產税(3)
—  —  —  —  2  
挽回信貸損失
—  —  —  (1) —  
商場相關費用(4)
$6  $2  $3  $2  $7  
42
目錄
購物地址：
威尼斯人		購物地址：
四
季節		購物地址：
金光大道
中區		購物地址：
巴黎人		碼頭的The Shoppes酒店
灣沙
(單位：百萬)
截至2020年6月30日的6個月
商場收入：
最低租金(1)
$97  $60  $19  $18  $68  
超期租金
1  1  2  —  3  
租金優惠(2)
(68) (40) (14) (13) (35) 
超期租金及租金優惠合計
(67) (39) (12) (13) (32) 
CAM、徵款及直接追討
17  5  9  5  9  
商場總收入
47  26  16  10  45  
商場運營費用：
公共區域維護
6  2  3  2  6  
市場營銷和其他直接運營費用
3  1  1  2  2  
商場運營費用
9  3  4  4  8  
財產税(3)
1  —  —  —  1  
信貸損失準備金
1  —  1  1  —  
商場相關費用(4)
$11  $3  $5  $5  $9  
截至2019年6月30日的6個月
商場收入：
最低租金(1)
$96  $55  $19  $20  $66  
超期租金
5  2  4  —  7  
CAM、徵款及直接追討
17  5  9  6  12  
商場總收入
118  62  32  26  85  
商場運營費用：
公共區域維護
8  3  4  3  8  
市場營銷和其他直接運營費用
3  1  1  2  2  
商場運營費用
11  4  5  5  10  
財產税(3)
—  —  —  —  3  
挽回信貸損失
—  —  —  (1) —  
商場相關費用(4)
$11  $4  $5  $4  $13  
____________________
注：這些表格不包括我們於2019年5月出售的澳門金沙和伯利恆金沙商場業務的結果。
(1)最低租金包括基本租金和基本租金的直線調整。
(2)由於新冠肺炎疫情及其對商場運營的影響，向租户提供了租金優惠。
(3)金光大道新建建築的頭六年，可產生租金收入的商業地產免徵物業税。如果符合某些條件，每處房產還有資格獲得額外的六年豁免。到目前為止，澳門威尼斯人酒店、澳門廣場酒店和澳門四季酒店、金沙金光大道中酒店和澳門巴黎人酒店已經獲得第二次豁免。澳門威尼斯人酒店的豁免於2019年8月到期，澳門廣場酒店和澳門四季酒店、金光大道中酒店和澳門巴黎人酒店的豁免將分別於2020年8月、2027年12月和2028年9月到期。
(4)與購物中心相關的費用包括CAM、營銷費用和其他直接運營費用、財產税和信貸損失撥備，但不包括折舊和攤銷以及一般和行政成本。
在商場經營行業中，公司披露商場淨營業收入(“NOI”)作為衡量商場經營業績的有用補充指標是很常見的。由於NOI不包括一般和行政費用、利息支出、減值損失、折舊和攤銷、財產處置的損益、分配給非控制性權益和所得税撥備，因此它提供了一個良好的業績。
43
目錄
該指標與去年同期相比，反映了與擁有和經營商業地產物業直接相關的收入和支出，以及入住率、租賃率和運營成本趨勢對運營的影響。
在上面的表格中，我們相信用購物中心總收入減去與購物中心相關的費用可以為我們的購物中心提供一個運營業績的衡量標準。其他購物中心運營公司可能會使用不同的方法來計算與購物中心相關的費用。因此，這項計算未必能與其他商場營運公司的噪音作比較。
發展項目
我們定期評估改進產品供應的機會，例如更新我們的會議和會議設施、套房和客房、零售商場、餐廳和夜生活組合以及我們的博彩區，以及我們綜合度假村的其他預期創收項目。
澳門
我們的建設工作將繼續進行，以翻新、擴建金沙金光大道中，並將其重新打造為新的目的地綜合度假村-澳門倫敦人酒店。倫敦人澳門將以倫敦內外的新景點和特色為特色，包括一些倫敦最知名的地標，如議會大廈和大本鐘。擴大的零售區將更名為倫敦人購物中心，我們將增加新的食品和飲料場所。我們將在倫敦人酒店增加大約370間豪華套房，之前的假日酒店品牌客房和套房將被改造成大約600間倫敦主題套房，即倫敦人酒店。我們使用的是在模擬基礎上完成的套件，用於試驗和反饋目的。我們預計倫敦人苑將於2020年底完工，倫敦人澳門項目將在2020年至2021年分階段完工。
四季酒店的豪華套房現已竣工，新增豪華套房289間。我們已經在這一領域啟動了經批准的遊戲操作，並在模擬的基礎上利用套件進行試驗和反饋。
我們預計與這些發展項目相關的總成本約為22億美元。這些項目的最終成本和完工日期可能會隨着項目的完成而改變。
新加坡
2019年4月，我們的全資子公司濱海灣金沙私人有限公司。有限公司MBS)與新加坡旅遊局(“STB”)訂立發展協議，根據該協議，MBS將興建一個發展項目，即MBS擴建項目，其中將包括一座設有天台景點的酒店塔樓、會議及會議設施，以及一個擁有約15,000個座位的最先進的現場娛樂場。開發協議規定的項目總成本約為45億新元(按2020年6月30日生效的匯率計算約為32億美元)。當我們完成設計和開發並開始施工時，項目總成本將最終確定。就發展協議而言，按揭證券與運輸及房屋局就項目下的一幅土地訂立租約。2019年4月，就租賃事宜，MBS向新加坡各政府機構提供了所需的保費、保證金、印花税、商品和服務税及其他費用，總額約為15.4億新加坡元(按交易時的有效匯率計算約為11.4億美元)。我們修訂了二零一二年的新加坡信貸安排，以便根據發展協議提供與按揭證券擴建項目相關的開發及建造成本、費用及其他開支的融資。2020年6月18日，MBS簽訂了一份修訂函，修改了最初日期為2012年6月25日的設施協議，並將其延長至2021年6月30日，即提交建設成本估計和建設時間表的最後期限，每種情況下都是MBS擴建項目的最後期限。
其他
我們繼續評估每個市場的更多開發項目，並在全球範圍內尋求新的發展機會。

44
目錄
流動性與資本資源
現金流量表-摘要
我們的現金流包括以下內容：
截至6月30日的六個月，
20202019
(單位：百萬)
經營活動產生(用於)的現金淨額$(1,022) $896  
投資活動的現金流量：
出售沙地伯利恆的淨收益—  1,160  
資本支出(702) (453) 
處置財產和設備所得收益1  1  
無形資產的收購—  (53) 
投資活動產生(用於)的現金淨額(701) 655  
籌資活動的現金流量：
行使股票期權所得收益18  39  
普通股回購—  (354) 
已支付股息和非控制性利息支付(911) (1,821) 
長期債務收益1,899  —  
償還長期債務(435) (51) 
融資費用的支付(24) —  
融資活動產生(用於)的現金淨額547  (2,187) 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響(34) 6  
現金、現金等價物和限制性現金減少(1,210) (630) 
期初現金、現金等價物和限制性現金4,242  4,661  
期末現金、現金等價物和限制性現金$3,032  $4,031  
經營活動的現金流
我們酒店的桌上游戲以現金和信用卡方式進行，而老虎機遊戲主要以現金方式進行。我們的客房、食品和飲料以及其他非博彩收入主要以現金為基礎或作為應收貿易項目進行，因此運營現金流通常會受到營業收入和應收賬款變化的影響。截至2020年6月30日的6個月，運營活動產生的淨現金與截至2019年6月30日的6個月相比減少了19.2億美元。造成這一下降的主要因素是新冠肺炎疫情對我們運營的影響，如上所述，這顯著減少了對我們酒店的訪問，並導致我們所有酒店在不同時間臨時關閉，如上所述。由於收入有限，我們在2020年的運營現金使用量為10.2億美元。新冠肺炎疫情影響了我們的營運資金，在截至2020年6月30日的6個月內，由於收取的應收賬款低於營業應計負債的結算以及顧客存款和未償還籌碼的減少，營運資金出現現金流出。此外，前一年運營的8.96億美元現金流受到2019年與MBS擴建項目相關的土地租賃付款的影響。
投資活動中的現金流
截至2020年6月30日的6個月，資本支出總額為7.02億美元，其中包括用於澳門建設和開發活動的5.78億美元，其中主要包括主要與倫敦人澳門有關的金沙金光大道中心3.74億美元，主要與澳門四季大套房有關的澳門廣場和澳門四季酒店1.29億美元，以及澳門威尼斯人酒店6600萬美元；新加坡濱海灣金沙酒店6100萬美元；我們拉斯維加斯經營物業的6000萬美元；以及3美元。
截至2019年6月30日的6個月的資本支出總額為4.53億美元，其中2.27億美元用於澳門的建設和開發活動，其中主要包括主要與澳門倫敦人有關的金沙金光大道中的1.09億美元，澳門廣場和澳門四季酒店的6000萬美元
45
目錄
澳門威尼斯人酒店及巴黎人酒店分別為3,800萬美元及1,400萬美元；新加坡濱海灣金沙酒店為9,800萬美元；拉斯維加斯營運物業為7,700萬美元；企業及其他項目為4,900萬美元。
現金流影響融資活動
截至2020年6月30日的6個月，用於融資活動的淨現金流為5.47億美元，這主要是由於我們的各種信貸安排支付了9.11億美元的股息和14.6億美元的淨收益，這是由SCL發行了15億美元的無擔保票據推動的。
截至2019年6月30日的6個月，用於融資活動的淨現金流為21.9億美元，主要歸因於股息支付18.2億美元，普通股回購3.54億美元，以及我們各種信貸安排的淨償還5100萬美元。
資本融資概述
我們主要通過從債務工具和運營現金流中借款來為我們的發展項目提供資金。
2020年6月，SCL以非公開發行的方式發行了兩個系列的無擔保票據，本金總額為15.億美元。此次發行的淨收益將用於增量流動性和一般企業用途。
我們修訂後的美國、SCL和新加坡信貸安排包含各種財務契約，其中包括維持定義的最高槓杆率或淨債務，以及定義的12個月調整後利息、所得税、折舊和攤銷前收益(EBITDA)。2020年3月，SCL簽訂了一份豁免和修訂請求函，據此，除其他事項外，貸款人放棄了SCL的要求，即確保自2020年1月1日開始(包括2020年1月1日至2021年7月1日結束)(截至2019年12月31日的財政年度除外)的任何期間的最高槓杆率不超過4.0倍。2020年6月，MBS簽署了一份修訂函，規定MBS將不必遵守截至2020年9月30日(包括2020年9月30日)至2021年12月31日(包括2021年12月31日)的財務季度的槓桿或利息覆蓋契約。截至2020年6月30日，我們的美國和新加坡槓桿率，根據各自的信貸安排協議定義，分別為1.4倍和2.9倍，而允許的最高槓杆率分別為4.0倍和4.5倍。
截至2020年6月30日，我們持有約30.2億美元的非限制性現金和現金等價物，以及約1600萬美元的限制性現金和現金等價物，其中約17.9億美元的非限制性現金和現金等價物由非美國子公司持有。在17.9億美元中，約有13.1億美元可匯回美國，我們預計，如果這些收益以股息或其他形式分配，將不會徵收預扣税或其他外國所得税。非美國子公司持有的剩餘不受限制的金額不能匯回國內，主要是因為在從SCL匯回資金的情況下，對第三方公共股東的股息要求。我們相信，截至2020年6月30日，手頭的現金和運營產生的現金流，以及根據我們的美國、SCL和新加坡循環信貸安排可供借款的39.4億美元(扣除未償還信用證後)，以及我們新加坡延遲支取定期安排項下的37.5億新加坡元(按2020年6月30日生效的匯率約為26.9億美元)，將足以維持對我們信貸安排財務契約的遵守，併為我們的營運資金需求、承諾和計劃的資本支出、發展機會和債務提供資金。在我們正常的活動過程中，我們將繼續評估全球資本市場，以考慮未來改善我們資本結構的機會。
沙田於二零二零年二月二十一日向沙田股東派發股息港幣0.99元(合共10.3億元，其中截至二零二零年六月三十日止六個月我們保留7.17億元)。
2020年3月26日，作為定期現金股息計劃的一部分，我們支付了每股普通股0.79美元的季度股息，並在截至2020年6月30日的6個月中，記錄了6.03億美元作為留存收益的分配。
我們已經暫停了我們的季度股息計劃，由於新冠肺炎疫情的影響，SCL沒有支付2019年的末期股息。
46
目錄
我們擁有強勁的資產負債表和充足的流動性，包括通過我們的信貸安排獲得可用的借款能力。我們相信，我們有能力支持我們的持續運營，完成澳門和新加坡正在進行的主要建設項目，並應對當前新冠肺炎疫情的挑戰。我們已經採取了各種緩解措施來在當前環境下進行管理，包括降低成本和資本支出計劃，以將非必要項目的現金流出降至最低。
總負債和其他合同義務
截至2020年6月30日，除發行2026年和2030年SCL優先債券外，我們的總負債和之前在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中報告的其他合同義務沒有實質性變化。這些交易彙總如下：
12月31日止期間到期付款，
2020(1)
2021 - 20222023 - 2024此後總計
(單位：百萬)
長期債務義務(2)
渣打銀行高級債券將於2026年及2030年到期$—  $—  $—  $1,500  $1,500  
固定利息支付(3)
17  125  122  214  478  
總計$17  $125  $122  $1,714  $1,978  
_______________________
(1)表示截至2020年12月31日的六個月期間。
(2)關於這些融資交易的進一步詳情，見“項目1--財務報表--簡明合併財務報表附註--附註2--長期債務”。
(3)代表與2026年及2030年到期的沙中線優先債券有關的固定利息支付。
關於前瞻性陳述的特別説明
本報告包含根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括對我們的業務戰略和對未來運營、利潤率、盈利能力、流動性和資本資源的預期的討論。此外，在本報告中包括的某些部分，“預期”、“相信”、“估計”、“尋求”、“預期”、“計劃”、“打算”以及類似的表述，涉及我們的公司或管理層，旨在識別前瞻性陳述。雖然我們相信這些前瞻性陳述是合理的，但我們不能向您保證任何前瞻性陳述將被證明是正確的。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他我們無法控制的因素，這些因素可能導致我們的實際結果、表現或成就與這些前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同。這些因素包括與以下各項相關的風險：
•新冠肺炎疫情的範圍、持續時間和影響的不確定性，以及政府和其他第三方對我們的業務、運營結果、現金流、流動性和發展前景的反應，包括政府強制關閉物業或旅行限制；
•美國和國際的一般經濟和商業狀況，這可能會影響可支配收入水平、消費者支出、小組會議業務、酒店房間定價以及零售和購物中心銷售額；
•由於自然災害或人為災難、流行病、流行病或傳染病或傳染性疾病爆發、政治不穩定、內亂、恐怖活動或戰爭造成的旅行中斷或減少，以及我們業務的中斷；
•與我們在澳門、新加坡和拉斯維加斯的綜合度假村的可自由支配消費和度假相關的消費者行為的不確定性；
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目錄
•我們要遵守的廣泛規定，以及遵守或不遵守這些規定的成本；
•我們有能力維持我們在澳門、新加坡和拉斯維加斯的博彩牌照和分租權；
•新的開發、建設項目和合資企業，包括我們的金光大道計劃和MBS擴建項目；
•中國或我們客户居住的其他國家或我們有業務的國家的監管政策，包括限制中國遊客到澳門旅遊的次數或停留時間的簽證限制，對外幣兑換或貨幣進口的限制，以及對博彩債務的司法執行；
•我們子公司向我們支付分配款項的能力；
•我們的槓桿、償債和債務契約遵守情況，包括質押我們的某些資產(我們在子公司的股權除外)，作為我們債務的擔保，以及在債務到期時為我們的債務再融資或為我們計劃的或任何未來的發展項目獲得足夠資金的能力；
•貨幣匯率和利率的波動；
•由於澳門和新加坡計劃建設項目以及對僱用外籍工人的配額限制，對勞動力和材料的競爭加劇；
•我們有能力從國外獲得管理人員和員工在澳門工作所需的簽證和工作許可，以及我們有能力競爭擁有在我們酒店提供的服務所需技能的經理和員工；
•我們所有的現金流主要依賴於澳門、新加坡和拉斯維加斯的物業；
•通過新的立法，並獲得政府批准，以便我們在澳門、新加坡和其他我們計劃開展業務的司法管轄區開展業務；
•我們的保險範圍，包括我們沒有獲得足夠保險的風險，將來可能無法獲得足夠的保險，或者只能以大幅提高的費率獲得額外的保險；
•我們向信用玩家收取遊戲應收賬款的能力；
•我們與澳門博彩推廣商的關係；
•我們對機會和理論勝率的依賴；
•弄虛作假；
•我們建立和保護知識產權的能力；
•由於我們的某些董事和高級管理人員同時也是沙田公司的董事而產生的利益衝突；
•政府對賭場行業的監管(以及新的法律法規和對現有法律法規的修改)，包括博彩牌照監管、我們證券的某些實益所有者必須被博彩當局認定為合適的要求、其他司法管轄區的博彩合法化以及對互聯網博彩的監管；
•澳門和拉斯維加斯的競爭加劇，包括最近和即將增加的酒店客房、會議室和會議空間、零售空間、潛在的額外博彩牌照和在線遊戲；
•澳門、新加坡和拉斯維加斯作為會展目的地的受歡迎程度；
•新的税種、現有税率的變化或税收立法的擬議變化以及美國税制改革的影響；
•我們主要管理層和人員的持續服務；
•我們的主要股東和我們之間的任何潛在利益衝突；
48
目錄
•勞動訴訟和其他勞動問題；
•我們未能維護包含有關人員和公司數據的受法律保護信息的信息系統的完整性，包括針對過去或未來的網絡安全攻擊，以及因此類數據完整性喪失而導致的任何訴訟或對我們運營的中斷；
•澳門基建項目落成情況；
•我們與GGP有限合夥企業或大運河購物中心的任何後續所有者的關係；以及
•任何正在進行的和未來的訴訟的結果。
可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有未來書面和口頭前瞻性聲明，其全部內容均明確限定於本節中包含或提及的警告性聲明。新的風險和不確定因素時有出現，我們無法預測這些事件或它們可能給我們帶來的影響。提醒讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述。除聯邦證券法要求外，我們不承擔因新信息、未來事件或事態發展而在本報告發布之日之後更新任何前瞻性陳述的義務。
投資者和其他人應該注意到，我們使用投資者關係網站(https://investor.sands.com)，)發佈重要的財務信息，包括我們的公司網站、證券交易委員會備案文件、投資者事件、新聞和收益發布、公開電話會議和網絡廣播。我們利用這些渠道與我們的投資者和公眾就我們的公司、我們的產品和服務以及其他問題進行溝通。
此外，我們不時在公司網站和投資者關係網站上公佈有關拉斯維加斯金沙集團的子公司SCL的某些信息，該公司的普通股在香港聯合交易所有限公司上市。我們發佈的關於SCL的信息可能被認為是重要信息。
這些網站的內容不打算以引用方式併入本季度報告(Form 10-Q)或我們提交的任何其他報告或文件中，對這些網站的任何提及僅作為非活動文本參考。
項目3--關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指由於利率、外幣匯率和商品價格等市場利率和價格的不利變化而產生的損失風險。我們對市場風險的主要敞口是與我們的長期債務和利率掉期合同相關的利率風險，以及與我們在美國以外的業務相關的外幣匯率風險，我們可以通過使用期貨、期權、上限、遠期合約和類似工具來管理這些風險。我們不會出於交易目的持有或發行金融工具，也不會進行會被視為投機性頭寸的衍生品交易。我們的衍生金融工具目前由某些固定利率長期債務的利率掉期合約組成，出於會計目的，這些合約已被指定為對衝工具。
截至2020年6月30日，我們長期債務的估計公允價值約為143.9億美元，而其合同價值為139.5億美元。我們長期債務的估計公允價值是基於最近的交易(如果有的話)和來自市場信息的指示性定價(第2級投入)。假設市場利率變化100個基點，將導致我們長期債務的公允價值變化5.73億美元。假設新加坡掉期報價利率變化100個基點，將導致我們長期債務的年利息成本變化約2900萬美元。
截至2020年6月30日，我們的固定利率對可變利率掉期名義總金額為55億美元。截至2020年6月30日，利率掉期的獨立公允價值為7300萬美元。由於這些利率互換在2020年8月終止，最終設定的利率在2020年5月完成，因此未來利率變動對這些利率互換不會有影響。
截至2020年6月30日的6個月，外幣交易收益為3400萬美元，主要是由於SCL發行的美元計價債務和以美元報告的新加坡計價公司間債務。我們可能容易受到美元/新元和美元/澳門元匯率變化的影響。基於截至2020年6月30日的餘額，假設 美元/新元匯率貶值10%將導致外國
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貨幣交易損失約3000萬美元，假設美元/澳門元匯率貶值1%，將導致約5700萬美元的外幣交易損失。澳門元與港元掛鈎，港元與美元掛鈎(在窄幅區間內)。我們以我們有義務使用的相同貨幣維持相當數量的運營資金，從而減少了我們對貨幣波動的風險敞口。
項目4--控制和程序
對披露控制和程序的評價
信息披露控制和程序旨在確保公司根據1934年“證券交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，這些信息被積累並酌情傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。公司首席執行官和首席財務官評估了公司截至2020年6月30日的披露控制和程序(如1934年“證券交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)，並得出結論，這些控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
值得一提的是，任何管制制度，無論其設計和運作如何完善，都只能提供合理而非絕對的保證，確保能達到制度的目標。此外，任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設。由於控制系統的這些和其他固有限制，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其規定的目標，無論多麼遙遠。
財務報告內部控制的變化
在本10-Q表格季度報告所涵蓋的會計季度期間，公司財務報告的內部控制沒有發生對公司財務報告的內部控制產生重大影響或有合理可能產生重大影響的變化。
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第二部分其他資料
項目1--法律程序
本公司是與其運營相關的訴訟事項和索賠的一方。欲瞭解更多信息，請參閲公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告和本季度報告的Form 10-Q“第I部分-第1項-財務報表-簡明綜合財務報表附註-7-承諾和或有事項”。
項目11A--危險因素
除公司此前在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中披露的風險因素外，還確定了以下風險因素：
新冠肺炎疫情對我們設施的遊客數量造成了不利影響，並擾亂了我們的運營，導致收入和現金流下降。這種不利影響預計將持續到全球新冠肺炎大流行得到控制。
新冠肺炎疫情的影響以及防止其蔓延的措施預計將繼續影響我們的業績、運營、現金流和流動性。
我們預計，這些中斷的影響，包括它們對我們財務和運營業績的不利影響的程度，將取決於此類中斷持續的時間長度。雖然我們所有的酒店目前都是開放的，但我們無法預測未來的關閉是否合適，或者是否可以強制關閉。即使旅行建議和限制被修改或不再必要，對綜合度假村的需求可能在很長一段時間內仍然疲軟，我們無法預測我們酒店的博彩和非博彩活動是否或何時會恢復到疫情爆發前的數量或價格水平。特別是，未來對綜合度假村的需求可能會受到感知或實際經濟環境的不利變化的負面影響，包括失業率上升、收入水平下降、個人財富損失或新冠肺炎疫情影響導致的會議、獎勵、會議和展覽(“MICE”)業務支出減少。此外，我們無法預測新冠肺炎疫情對我們澳門和新加坡商場租户的影響。
我們是母公司，我們自己的業務經營是有限的。我們的主要資產是子公司的股本。我們的大部分業務都是通過我們的直接和間接子公司進行的。因此，我們的主要現金來源是股息和與我們在子公司的所有權權益有關的分配，這些權益來自我們經營物業產生的收益和現金流。如果全球遏制新冠肺炎的反應升級或不成功，我們子公司未來產生足夠收益和現金流支付股息或分配的能力將受到負面影響。例如，2020年4月17日，SCL宣佈將不會支付2019年的末期股息。
如果新冠肺炎大流行造成的幹擾導致消費者行為的長期變化，或者可能影響我們目前在澳門和新加坡的建設項目，我們的業務也將受到影響。我們緩解這些問題的不利財務影響的能力存在一定的限制，例如我們酒店的固定成本，由於移民限制而獲得建築勞動力的機會，或者由於供應商供應鏈延遲而導致的建築材料的獲取。此外，新冠肺炎疫情也使管理層更難估計我們業務的未來業績，特別是在中短期內。任何這些事件都可能繼續擾亂我們為業務配備充足員工的能力，可能繼續全面擾亂我們的運營或建設項目，如果全球遏制新冠肺炎疫情的反應升級或不成功，將對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。
如果我們將來需要籌集更多資金，我們的融資渠道和成本將視乎全球經濟狀況、全球融資市場狀況、是否有足夠的融資、我們的前景和我們的信用評級等因素。如果我們的信用評級被下調，或者一般市場狀況將更高的風險歸因於我們的評級水平、我們的行業或我們，我們獲得資金的機會和任何債務融資的成本都將受到進一步的負面影響。此外，未來債務協議的條款可能包括更具限制性的契約，或者要求增加抵押品，這可能會進一步限制
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我們的業務運營或由於我們當時生效的契約限制而不可用。不能保證未來會有債務融資來為我們的義務提供資金，也不能保證它們會以與我們的預期一致的條款提供。我們目前的償債義務包含許多限制性契約，這些契約對我們施加了重大的經營和財務限制，我們的澳門、新加坡和美國的信貸協議包含各種金融契約。SCL和MBS分別與其貸款人簽訂了豁免和修改請求信，分別在2021年7月1日和2021年12月31日之前免除某些財務要求。 雖然我們目前預計我們將繼續遵守我們的美國信貸協議中的財務要求，但我們不能向您保證，新冠肺炎疫情的影響不會導致我們不再能夠遵守金融契約，也不能向您保證，我們將能夠從貸款人那裏獲得豁免。
新冠肺炎疫情已經並將繼續對我們的經營業績產生不利影響。鑑於新冠肺炎疫情未來可能蔓延或緩解的範圍和時間以及保護措施的實施或放鬆存在不確定性，我們無法合理估計對我們未來運營業績、現金流或財務狀況的影響。
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項目6--展品
展品一覽表
展品編號：文件説明
4.1
SCL和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2020年6月4日，作為受託人(通過引用本公司於2020年6月5日提交的8-K表格當前報告(第001-32373號文件)的附件4.1併入)。
4.2
2026年到期的3.800%優先債券和2030年到期的4.375%優先債券的表格(通過引用附件4.2(包括在附件4.1中)併入本公司於2020年6月5日提交的8-K表格(第001-32373號文件)的當前報告中)。
10.1*
日期為2020年6月18日的修訂函，涉及濱海灣金沙私人有限公司於2012年6月25日的設施協議(經修訂、重述、修訂及重述、補充及其他修改)。有限公司、貸款方、作為代理的星展銀行有限公司和其他各方(通過引用本公司於2020年6月19日提交的當前8-K報表(第001-32373號文件)附件10.1併入)。
10.2†
拉斯維加斯金沙公司、拉斯維加斯金沙有限責任公司和D.Zachary Hudson之間的僱傭協議，日期為2019年8月19日。
31.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席執行官。
31.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官。
32.1+
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的美國法典第18編第1350節對拉斯維加斯金沙公司首席執行官的認證。
32.2+
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的美國法典第18編第1350節對拉斯維加斯金沙公司首席財務官的認證。
101
以下財務信息來自公司截至2020年6月30日的Form 10-Q季度報告，格式為內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)：(I)截至2020年6月30日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表，(Ii)截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合經營報表，(Iii)三個月和六個月的簡明綜合全面收益表(虧損)。2020年和2019年，(V)截至2020年和2019年6月30日止六個月的簡明合併現金流量表，以及(Vi)簡明合併財務報表附註。
104封面交互數據文件-封面XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
____________________
*本文件中構成機密信息的某些部分已根據S-K條例第601(B)(10)項進行了編輯。
†表示管理合同或補償安排。
++本展品不會被視為就1934年修訂的《證券交易法》第18節的目的而被視為已提交，或以其他方式承擔該節的責任。此類證物不應被視為已納入根據修訂後的1933年“證券法”或修訂後的1934年“證券交易法”提交的任何文件。

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拉斯維加斯金沙公司。
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使10-Q表格中的本季度報告由正式授權的以下簽名人代表註冊人簽署。
拉斯維加斯金沙公司。
2020年7月24日依據：
/S/ S赫爾登G.A德爾森
謝爾頓·G·阿德爾森
董事會主席兼首席執行官
(首席行政主任)
2020年7月24日依據：
/S/ PATRICKDUMONT
帕特里克·杜蒙
執行副總裁兼首席財務官
(首席財務官)
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