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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格：
標記一
根據1934年證券交易法第13或15(D)節規定的季度報告 |
關於截至的季度期間
根據1934年“證券交易法”第(13)或(15)(D)款提交的過渡報告 |
佣金檔案編號
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
| ||
成立公司的州或其他司法管轄區或 | (國際税務局僱主識別號碼) | |
組織 |
| |
(主要行政機關地址) | (郵政編碼) | |
(
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類提交要求。
☒ | 不是的 | ◻ |
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
☒ | 不是的 | ◻ |
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312B-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
☒ | 加速文件管理器 | ◻ | 非加速文件管理器 | ◻ | 小型報表公司 | 新興市場成長型公司： |
如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。
是 | 不是的 | ☒ |
截至2020年7月17日，註冊人擁有
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同意房地產公司
指數將形成10-Q
頁 | ||
第I部分 | 財務信息 | |
項目1: | 中期簡明合併財務報表(未經審計) | |
截至2020年6月30日和2019年12月31日的簡明合併資產負債表 | 1 | |
截至2020年6月30日和201年6月30日的三個月和六個月的簡明合併經營報表和全面收益表9 | 3 | |
截至2020年6月30日和201年6月30日的三個月和六個月的簡明合併權益報表9 | 4 | |
截至2020年6月30日和201年6月30日的六個月簡明現金流量表9 | 6 | |
簡明合併財務報表附註 | 7 | |
項目2: | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 33 |
項目3: | 關於市場風險的定量和定性披露 | 46 |
項目4: | 管制和程序 | 48 |
第II部 | ||
項目1: | 法律程序 | 49 |
項目11A: | 危險因素 | 49 |
項目2: | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 50 |
項目3: | 高級證券違約 | 50 |
項目4: | 礦場安全資料披露 | 50 |
項目5: | 其他資料 | 50 |
項目6: | 陳列品 | 51 |
簽名 | 52 | |
目錄
同意房地產公司
壓縮合並資產負債表
(以千為單位，不包括共享和每股數據)
(未經審計)
第一部分：中國政府提供更多的財務信息。
項目1.會計報表編制財務報表
年6月30日 |
| 2011年12月31日 | ||||
2020 | 2019 | |||||
資產 | ||||||
房地產投資 |
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土地 | $ | | $ | | ||
建築 |
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減去累計折舊 |
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正在開發的物業 |
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房地產淨投資額 |
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持有待售房地產，淨額 |
| — |
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現金和現金等價物 |
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在ESCROWS中持有的現金 |
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應收賬款-租户 | |
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租賃無形資產，扣除累計攤銷後的淨額 | ||||||
$ |
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其他資產，淨額 |
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| |||||
總資產 | $ | | $ | | ||
見簡明合併財務報表附註。
1
目錄
同意房地產公司
壓縮合並資產負債表
(以千為單位，不包括共享和每股數據)
(未經審計)
年6月30日 | 2011年12月31日 | |||||
2020 | 2019 | |||||
負債 |
| |||||
應付按揭票據，淨額 | $ | | $ | | ||
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無擔保定期貸款，淨額 | |
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高級無擔保票據，淨額 | |
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無擔保循環信貸安排 | — |
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應付股息和分派 | |
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應付帳款、應計費用和其他負債 | |
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租賃無形資產，扣除累計攤銷後的淨額 | ||||||
$ | |
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負債共計 | |
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權益 |
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普通股，$ |
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授權， | | | ||||
優先股，$ |
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額外實收資本 | |
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超過淨收入的股息 | ( |
| ( | |||
累計其他綜合收益(虧損) | ( |
| ( | |||
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總股本-協議房地產公司 | |
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非控股權益 | |
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總股本 | |
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負債和權益總額 | $ | | $ | | ||
見簡明合併財務報表附註。
2
目錄
同意房地產公司
簡明合併經營報表和全面收益表
(以千為單位，不包括共享和每股數據)
(未經審計)
三個月 | 截至六個月 | |||||||||||||
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| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- |
| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- | ||||||
營業收入 |
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租金收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
其他 |
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總收入 |
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營業費用 |
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房地產税 |
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物業運營費用 |
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土地租賃費 |
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一般和行政 |
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折舊攤銷 |
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減值準備 |
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總運營費用 |
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營業收入 |
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其他(費用)收入 |
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利息支出，淨額 |
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| ( |
| ( | ( | |||||||
出售資產所得(損)淨額 |
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所得税(費用)福利 | ( | ( | ( | ( | ||||||||||
其他(費用)收入 |
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淨收入 |
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可歸因於非控股權益的淨收入減少 |
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協和房地產公司應佔淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
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可歸因於協和房地產公司的每股淨收益 |
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基本型 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
稀釋 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
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其他綜合收益 |
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淨收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
利率互換的公允價值變動 | ( | ( | ( | ( | ||||||||||
利率互換結算已實現收益(虧損) |
| ( |
| — |
| ( |
| — | ||||||
綜合收益(虧損)合計 |
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可歸因於非控股權益的較少綜合收益(虧損) |
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協議房地產公司應佔的全面收益(虧損) | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
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已發行普通股加權平均數--基本股 |
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未清償普通股加權平均數-稀釋 |
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見簡明合併財務報表附註。
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目錄
同意房地產公司
簡明合併權益表
(以千為單位，不包括共享和每股數據)
(未經審計)
| 累積 | |||||||||||||||||||
| 股息增加 | 其他 | ||||||||||||||||||
| 普通股 | 附加 | 淨資產的超額收益 | 綜合 | 非控制性 | 總計 | ||||||||||||||
|
| 股份 |
| 數量 |
| 實收資本 |
| 收入 |
| 收益(虧損) |
| 利息 |
| 權益 | ||||||
BALANCE，2019年12月31日 | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | |||||||
普通股發行，扣除發行成本 | | — | | — | — | — | | |||||||||||||
普通股回購 | ( | — | ( | — | — | — | ( | |||||||||||||
根據綜合激勵計劃發行限制性股票 | | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||
以股票為基礎的薪酬 | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||
為該期間宣佈的股息和分派 | — | — | — | ( | — | ( | ( | |||||||||||||
其他綜合收益(虧損)-公允價值變動和利率掉期結算已實現收益(虧損) | — | — | — | — | ( | ( | ( | |||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | | | |||||||||||||
平衡，2020年3月31日 | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | |||||||
普通股發行，扣除發行成本 | | — | | — | — | — | | |||||||||||||
普通股回購 | ( | — | ( | — | — | — | ( | |||||||||||||
沒收限制性股票 | ( | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||
以股票為基礎的薪酬 | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||
為該期間宣佈的股息和分派 | — | — | — | ( | — | ( | ( | |||||||||||||
其他綜合收益(虧損)-公允價值變動和利率掉期結算已實現收益(虧損) | — | — | — | — | ( | ( | ( | |||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | | | |||||||||||||
平衡，2020年6月30日 | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | |||||||
宣佈的每股普通股現金股息： | ||||||||||||||||||||
截至2020年3月31日的三個月 | $ | | ||||||||||||||||||
截至2020年6月30日的三個月 | $ | | ||||||||||||||||||
見簡明合併財務報表附註。
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目錄
同意房地產公司
簡明合併權益表
(以千為單位，不包括共享和每股數據)
(未經審計)
| 累積 | |||||||||||||||||||
| 股息增加 | 其他 | ||||||||||||||||||
| 普通股 | 附加 | 淨資產的超額收益 | 綜合 | 非控制性 | 總計 | ||||||||||||||
|
| 股份 |
| 數量 |
| 實收資本 |
| 收入 |
| 收益(虧損) |
| 利息 |
| 權益 | ||||||
平衡，2018年12月31日 | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | |||||||
普通股發行，扣除發行成本 | | — | | — | — | — | | |||||||||||||
普通股回購 | ( | — | ( | — | — | — | ( | |||||||||||||
根據綜合激勵計劃發行限制性股票 | | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||
以股票為基礎的薪酬 | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||
為該期間宣佈的股息和分派 | — | — | — | ( | — | ( | ( | |||||||||||||
其他綜合收益(虧損)-公允價值變動和利率掉期結算已實現收益(虧損) | — | — | — | — | ( | ( | ( | |||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | | | |||||||||||||
餘額，2019年3月31日 | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | |||||||
普通股發行，扣除發行成本 | | — | | — | — | — | | |||||||||||||
以股票為基礎的薪酬 | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||
為該期間宣佈的股息和分派 | — | — | — | ( | — | ( | ( | |||||||||||||
其他綜合收益(虧損)-公允價值變動和利率掉期結算已實現收益(虧損) | — | — | — | — | ( | ( | ( | |||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | | | |||||||||||||
餘額，2019年6月30日 | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | |||||||
宣佈的每股普通股現金股息： | ||||||||||||||||||||
截至2019年3月31日的三個月 | $ | | ||||||||||||||||||
截至2019年6月30日的三個月 | $ | | ||||||||||||||||||
見簡明合併財務報表附註.
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目錄
同意房地產公司
簡明合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)
截至六個月 | ||||||
| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- | |||
經營活動的現金流 |
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淨收入 | $ | | $ | | ||
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整： |
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折舊攤銷 |
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攤銷自上(下)市場租賃無形資產，淨額 | | | ||||
融資和信貸安排成本攤銷 |
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以股票為基礎的薪酬 |
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減值準備 | | | ||||
利率互換結算 | ( | | ||||
(收益)出售資產的損失 |
| ( |
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應收賬款(增加)減少 |
| ( |
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(增加)其他資產減少 |
| ( |
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增加(減少)應付帳款、應計費用和其他負債 | ( | ( | ||||
經營活動提供的淨現金 |
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投資活動的現金流 |
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收購房地產投資和其他資產 |
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房地產投資和其他資產的開發 |
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(包括資本化利息$ |
| ( |
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支付租賃費 |
| ( |
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出售資產的淨收益 |
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用於投資活動的淨現金 |
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融資活動的現金流 |
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普通股發行收益(成本)淨額 |
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普通股回購 |
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無擔保循環信貸貸款(償還)淨額 |
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應付按揭票據的付款 |
| ( |
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支付無擔保定期貸款 |
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支付的股息 |
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對非控股權益的分配 |
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支付融資成本 |
| ( |
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融資活動提供的淨現金 |
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現金及現金等價物淨增(減) |
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期初託管的現金和現金等價物及現金 |
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現金和現金等價物以及代管持有的現金，期末 | $ | | $ | | ||
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現金流量信息的補充披露 |
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支付利息的現金(扣除資本化金額後的淨額) | $ | | $ | | ||
繳納所得税的現金 | $ | | $ | | ||
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補充披露非現金投融資活動 |
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2019年1月1日租賃標準實施時增加的經營性租賃使用權資產 | $ | — | $ | | ||
2019年1月1日之後根據新的土地租約增加的額外經營租賃使用權資產 | $ | — | $ | | ||
已宣佈和未支付的股息和有限責任合夥人的分配 | $ | | $ | | ||
開發、建設和其他房地產投資成本的應計費用 | $ | | $ | | ||
見簡明合併財務報表附註。
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目錄
同意房地產公司
簡明合併財務報表附註
2020年6月30日
(未經審計)
注1-組織
Agree Realty Corporation(“公司”)是一家位於馬裏蘭州的全集成房地產投資信託公司(“REIT”)，主要專注於淨租賃給行業領先租户的零售物業的所有權、收購、開發和管理。該公司成立於1971年，由現任執行主席理查德·賽義德創建，其普通股於1994年在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)上市。
本公司的資產由Agree Limited Partnership(“營運合夥企業”)直接或間接持有，該合夥企業是特拉華州的一家有限責任合夥企業，Contact Realty Corporation是該合夥企業的唯一普通合夥人，並在該合夥企業中持有
術語“公司”、“管理”、“我們”、“我們”和“我們”是指協和房地產公司及其所有合併子公司，包括經營合夥企業。
附註2-重要會計政策摘要
會計基礎與合併原則
隨附的未經審核簡明綜合財務報表乃根據美國就中期財務資料普遍接受的會計原則(“GAAP”)編制，並符合表格10-Q及S-X規則第10條的指示。因此，它們不包括GAAP審計財務報表所要求的所有信息和腳註。未經審核簡明綜合財務報表反映管理層認為公平列報中期業績所必需的所有調整(僅包括正常經常性調整)。截至2020年6月30日的三個月和六個月的運營業績可能不能表明截至2020年12月31日的財年可能預期的業績。截至2019年12月31日，簡明綜合財務報表中包含的所有金額均從截至該日的經審計綜合財務報表中派生。未經審計的簡明綜合財務報表(包括在此)應與經審計的綜合財務報表及其附註以及管理層對截至2019年12月31日止年度的財務狀況和經營結果的討論和分析一起閲讀，格式為公司截至2019年12月31日的10-K表格。
未經審核的簡明綜合財務報表包括本公司、經營合夥企業及其全資子公司的賬目。本公司作為唯一普通合夥人，持有
於二零二零年六月三十日及二零一九年十二月三十一日，經營合夥企業之非控股權益包括
7
目錄
重大風險和不確定性
目前，最大的風險和不確定性之一是當前新型冠狀病毒新冠肺炎大流行的潛在不良影響。*新冠肺炎大流行對地區和全球經濟和金融市場產生了影響。新冠肺炎在包括美國在內的多個國家爆發，嚴重影響經濟活動，造成金融市場大幅波動和負面壓力。*新冠肺炎大流行導致我們的一些租户在這次大流行期間暫時關閉了門店，並要求推遲租金或減免租金。
新冠肺炎疫情可能在短期內對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響，原因包括但不限於以下幾個方面：
| ● | 經濟活動減少嚴重影響我們的租户的業務、財務狀況和流動性，並可能導致租户無法完全履行對我們的義務。*某些租户已尋求修改該等義務，並可能尋求額外的救濟，更多的租户可能尋求修改該等義務，導致無法收回的應收賬款增加和租金收入減少； |
| ● | 這場大流行的負面財務影響可能會影響我們未來遵守我們的信貸安排和其他債務協議的財務契約；以及 |
| ● | 較弱的經濟狀況可能導致我們確認有形或無形資產的減值。 |
由於新冠肺炎的原因，我們收到了許多租金減免請求，最多的是以延期租金的形式提出的。我們已考慮多項因素，並會繼續按個別情況評估每個租户的租金寬減要求。並不是所有的租户請求都導致了修改協議，公司也沒有放棄其租賃協議下的合同權利。到目前為止，我們已經簽訂了延期的租賃修改
新冠肺炎疫情繼續影響我們和我們租户的運營的程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，無法有信心地預測，包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動，以及疫情和遏制措施的直接和間接經濟影響等。
本公司繼續密切關注新冠肺炎疫情對其業務和地域各方面的影響。然而，由於圍繞新冠肺炎疫情的許多不確定性，我們無法預測它最終將對其財務狀況、運營業績和現金流產生什麼影響。
房地產投資
本公司按成本價計入房地產收購，包括收購成本和成交成本。對於本公司開發的物業，所有與規劃、開發和建設相關的直接和間接成本，包括利息、房地產税和建設期間發生的其他雜項成本，都為財務報告目的而資本化，並記錄為開發中的物業，直至建設完成為止。他説：
資產根據財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編碼(“ASC”)第360主題“財產、廠房和設備”概述的特定標準分類為持有待售資產。被分類為“持有待售”的物業按其賬面價值或公允價值中較低的較低預期銷售成本入賬。任何被歸類為持有待售的房產都不會折舊。一旦管理層積極參與資產營銷，並收到了預計將在年內完成的確定購買承諾，資產通常被歸類為持有待售資產。
8
目錄
一年。本公司並無將於2020年6月30日持有待售之任何營運物業分類，其資產應於本公司簡明綜合資產負債表中另行列報。他説：
截至2020年6月30日和2019年12月31日，待售房地產包括以下內容(單位：千)：
|
| 2020年6月30日 |
| 2019年12月31日-2019年12月31日 | ||
土地 | $ | - | $ | | ||
建房 |
| - |
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租賃無形資產-資產 |
| - |
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| - |
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累計折舊和攤銷 |
| - |
| ( | ||
持有待售房地產總額，淨額 | $ | - | $ | | ||
收購房地產
為投資目的收購財產通常被視為資產購置。本公司根據土地、樓宇及已確認的無形資產及負債的相對估計公允價值，將收購價分配給土地、樓宇及已確認的無形資產及負債，而不產生商譽。無形資產和負債代表原地租賃和高於或低於市場的租賃的價值。在估計公允價值時，本公司可能使用多個來源，包括由獨立第三方提供的數據，以及本公司在盡職調查後獲得的信息，包括物業的預期未來現金流和物業所在市場的各種特徵。
在分配已收購物業的已確認無形資產及負債的公允價值時，原地租賃無形資產乃根據本公司對與租户收購有關的成本及物業空置時尋找租户所需的賬面成本的估計而估值，並考慮收購時的當前市場狀況及簽訂類似租約的成本。高於及低於市值的租賃無形資產按收購時根據租賃支付的合同金額與本公司對物業當前市場租賃率的估計之間的差額的現值入賬，該等無形資產是根據收購時的租賃支付的合同金額與本公司對該物業的當前市場租賃率之間的差額的現值來記錄的。*在售後回租交易的情況下，通常假設租賃在交易結束前沒有到位。
折舊及攤銷
土地、建築物和改善工程按成本記錄和列報。*本公司的財產在資產的預計剩餘使用年限內採用直線折舊，一般為
就地租賃無形資產和資本化的高於市價和低於市價的租賃無形資產將在租約的不可撤銷期限內攤銷，除非本公司合理地相信租户將按期權期限續簽租約，根據該期權期限，本公司將在續期內攤銷續約應佔價值。原地租賃無形資產攤銷至攤銷費用和高於市價和低於市價的租賃無形資產作為租金收入的淨減少額攤銷。*如提前終止租賃，任何高於或低於市場的租賃無形資產的剩餘賬面淨值確認為租金收入的調整。
9
目錄
以下時間表彙總了公司在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的租賃無形資產攤銷情況(單位：千)：
三個月 | 截至六個月 | ||||||||||||
| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- |
| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- | ||||||
租賃無形資產(就地) | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
租賃無形資產(高於市價) |
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租賃無形資產(低於市場價) |
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總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
以下時間表表示截至2020年6月30日租賃無形資產的估計未來攤銷(單位：千)：
| 2020 |
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截至2011年12月31日的年度 |
| (剩餘) |
| 2021 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2024 |
| 此後 |
| 總計 | ||||||||
租賃無形資產(就地) | $ | |
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租賃無形資產(高於市價) |
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租賃無形資產(低於市場價) |
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總計 | $ | |
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減損
本公司審查房地產投資及相關租賃無形資產，當某些事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法通過運營加上估計處置收益收回時，可能出現減值。可能發生的事件或情況變化包括但不限於房地產市場狀況的重大變化、估計剩餘價值以及預期在先前估計壽命結束前出售資產。減值是在當前賬面價值超過資產的估計公允價值減去任何分類為持有待售資產的處置成本後計量的。
減值資產的估值採用估值技術，包括貼現現金流分析、近期可比銷售交易分析和從第三方收到的購買要約，這些都是第三級投入。本公司在評估其房地產的公允價值時，可視情況考慮單一估值技術或多種估值技術。*估計未來現金流是高度主觀的，估計可能與實際結果大不相同。
現金和現金等價物以及以ESCROWS為單位持有的現金
本公司認為所有購買時到期日在三個月或以下的高流動性投資均為現金等價物。現金和現金等價物由現金和貨幣市場賬户組成。代管持有的現金涉及根據“國內税法”第1031條進行的延遲同類交換交易。託管的現金和現金的賬户餘額定期超過聯邦存款保險公司(“FDIC”)的保險範圍，因此，與超過FDIC保險範圍的存款金額相關的信用風險集中。公司有$
收入確認和應收賬款
本公司以長期淨租賃方式將房地產出租給其租户，我們將其視為經營租賃。根據這一方法，租金有固定和可確定增長的租約在租賃期內以直線基礎確認。基於消費物價指數或其他可變因素變化的租金增長，只有在這些因素髮生變化後才會確認，然後根據租賃協議進行應用。某些租約還根據租户的銷售量提供額外租金。這些租金在租户超過銷售斷點後可確定時確認。
10
目錄
採用直線法確認租金上升會導致租約最初幾年的租金收入高於實際收到的現金，從而產生直線應收租金資產，並計入簡明綜合資產負債表中的應收賬款-租户項目。2020年6月30日和2019年12月31日的直線應收租金餘額為美元。
本公司定期檢討其租户經營租約的收費是否可收取，並會考慮租户的付款歷史、租户的財務狀況、租户所處行業的商業狀況及物業所在地區的經濟狀況等因素的變化。在2020年，本公司的評估特別包括新冠肺炎大流行的影響，這對收藏品構成了重大風險(見重大風險和不確定性如果任何租户的應收款發生變化，公司將確認租金收入的調整。該公司對其經營租賃項下收費的可收集性的審查包括與報告租金收入的直線法有關的任何應計租金收入。在截至2020年6月30日的季度內，公司確定
該公司的租約規定向租户報銷公共區域維護、保險、房地產税和其他運營費用。公司的運營成本報銷的一部分是在每個期間進行估計的，並在發生和應計可收回成本期間確認為收入。來自經營成本償還的應收賬款包括在簡明綜合資產負債表的應收賬款-租户行項目中。2020年6月30日和2019年12月31日的未開單營業成本應收報銷餘額為$
本公司採用了FASB ASC Theme-842，租賃(“ASC 842”)，採用了自2019年1月1日起採用的修改後的追溯方法，並選擇在採納期開始時應用該標準的過渡條款。*本公司採用ASC 842中的實際權宜之計，放寬了將租賃和非租賃租金收入分開列報的要求。因此，根據租户租賃獲得的所有收入都在精簡的綜合經營報表中反映為一行“租金收入”。
租金優惠--新冠肺炎
於2020年第二季，本公司因應新冠肺炎的影響，以延遲租金的形式向若干租户提供租賃優惠。*本公司已選擇在租約中已存在該等特許權的可執行權利及義務的情況下，按照ASC 842項下該等特許權的入賬方式來核算該等特許權。*本次選舉適用於與新冠肺炎大流行的影響相關的特許權，這些特許權不會導致我們作為出租人的權利大幅增加，包括導致修改後的租約所需的總付款實質上等於或低於原始租約所需總付款的特許權。
到目前為止，公司幾乎所有的特許權都規定延期付款，而對原始租約的對價沒有實質性變化。這些延期會影響租約付款的時間，但不會影響租約的金額。*公司正在對這些延期進行會計處理，就像沒有對租賃進行任何更改一樣。在此會計制度下，公司隨着租户付款的增加而增加其應收租賃款，並繼續確認租金收入。到目前為止，公司已經簽訂了推遲的租賃修改
銷售税
本公司向租户收取各種税款，並按淨額將這些金額匯給適用的税務機關。
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目錄
每股收益
普通股每股收益已經根據FASB ASC主題260中的指導進行了計算，每股收益。*指導意見要求將本公司未歸屬的限制性股票(其中包含收取不可沒收股息的權利)歸類為需要採用兩類普通股淨收入計算方法的參與證券。*根據兩類法，每股收益的計算方法是將淨收益減去歸屬於未歸屬限制股的淨收入除以已發行普通股的加權平均數減去未歸屬限制股。稀釋後每股收益的計算方法是淨收入除以按庫存股方法發行的加權平均普通股和潛在稀釋性普通股。
以下是計算每個期間的基本普通股淨收益和稀釋每股普通股淨收益的分子和分母的對賬結果：(除股票數據外，以千為單位)
三個月 | 截至六個月 | ||||||||||||
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| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- |
| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- | |||||
協和房地產公司應佔淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
減去：未歸屬限制性股票的應佔收入 | ( | ( | ( | ( | |||||||||
用於基本每股收益和稀釋後每股收益的淨收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
已發行普通股加權平均數 |
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減去：未歸屬的限制性股票 |
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用於基本每股收益的已發行普通股加權平均數 |
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用於基本每股收益的已發行普通股加權平均數 |
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稀釋證券的影響：基於股份的補償 |
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稀釋證券的影響：2018年9月遠期股權發行 | — | | — | | |||||||||
稀釋證券的影響：2019年4月遠期股權發行 | — | | — | | |||||||||
稀釋證券的影響：2019年ATM遠期股權發行 | — | — | | — | |||||||||
稀釋證券的影響：2020年自動櫃員機遠期股權發行 | | — | | — | |||||||||
稀釋證券的影響：2020年4月遠期股權發行 |
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稀釋後每股收益中使用的已發行普通股的加權平均數 |
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截至2020年6月30日的三個月，
截至2020年6月30日的6個月，
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目錄
遠期權益銷售
該公司偶爾通過遠期銷售協議出售普通股，使公司能夠在定價時確定該等股票的價格(須經某些調整)，同時推遲該等股票的發行和公司收到淨收益。
為説明遠期銷售協議，本公司考慮有關金融工具和衍生工具的會計指引。到目前為止，我們得出的結論是，我們的遠期銷售協議不是負債，因為它們既不體現回購我們股份的義務，也不體現發行貨幣價值主要固定、隨股份公允價值以外的其他因素變化或與我們的股份相反變化的可變數量股票的義務。然後，我們評估協議是否滿足衍生品和套期保值指導範圍例外，並將其計入股權工具。我們的結論是，根據以下評估，這些協議可歸類為股權合同：(I)除了與我們自己的股價和運營的市場相關的市場外，沒有任何協議的或有行使是基於可觀察到的市場或指數；以及(Ii)沒有任何結算條款排除了協議與我們自己的股票掛鈎的可能性。
公司還在計算每股收益時考慮了遠期銷售協議造成的潛在攤薄。本公司採用庫存股方法確定結算前一段時間內遠期銷售協議造成的攤薄。
所得税
本公司根據經修訂的1986年“國內税法”(“國內税法”)第856至860條及相關規例選擇作為房地產投資信託基金徵税。公司分配給股東的金額一般不需要繳納聯邦所得税，前提是該公司分配其REIT應税收入的100%，並滿足符合REIT資格的某些其他要求。就截至2020年6月30日至2019年12月31日的期間而言，本公司相信其已具備REIT資格。儘管該公司具有房地產投資信託基金的徵税資格，但其收入和房地產仍需繳納一定的州税。
決定向股東分派是否應課税的盈利及溢利，與為財務報告目的而呈報的淨收入不同，原因包括估計可用年限及用以計算折舊及物業投資賬面價值(基準)(基準)的方法有所不同(其中包括)。
本公司及其應税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)已根據房地產投資信託基金現代化法案的規定及時作出TRS選擇。TRS能夠從事導致收入的活動，而這些收入以前根據聯邦所得税條例將被取消資格成為符合條件的REIT收入。因此，公司在其TRS實體內發生的某些活動需要繳納聯邦和州所得税。隨附的簡明綜合財務報表中的所有聯邦所得税規定都歸因於公司的TRS。
我們定期分析我們的各種聯邦和州申報頭寸，只有在滿足有關不確定所得税頭寸的某些標準時，才在我們的財務報表中確認所得税影響。我們相信，經過所有相關税務機關的審查，我們的所得税頭寸更有可能保持下去。因此，我們的財務報表中沒有記錄不確定所得税頭寸的撥備。
金融工具的公允價值
本公司對金融和非金融資產和負債的公允價值估計是基於公允價值會計指導中建立的框架。該框架規定了估值投入的層次結構，旨在提高公允價值計量和相關披露的一致性、清晰度和可比性。該指引描述了基於可用於計量公允價值的三級投入的公允價值等級，其中兩級被認為是可觀察的，一級被認為是不可觀察的。下面介紹這三個級別：
1級- 估值以相同資產或負債在活躍市場的報價為基礎。
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目錄
2級- 估值基於直接或間接可觀察到的第1級以外的投入，例如類似資產或負債的報價、不活躍市場的報價或可觀察到或可由資產或負債整個期限的可觀察市場數據證實的其他投入。
3級- 估值是由基於模型的技術產生的，這些技術使用了至少一個在市場上看不到的重要假設。這些不可觀察到的假設反映了市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的估計。估值技術包括期權定價模型、現金流貼現模型等。
管理層有責任評估我們作為一家持續經營的企業繼續經營的能力
在編制每個年度和中期報告期的財務報表時，管理層有責任評估是否存在一些條件或事件(綜合考慮)，使人對公司在財務報表發佈之日起一年內繼續經營下去的能力產生重大懷疑。*在進行評估時，本公司考慮但不限於其經營結果的任何風險和/或不確定性、近期債務到期日形式的合同義務、股息要求或其他影響本公司流動性和資本資源的因素。截至本10-Q表格季度報告中所載財務報表的發佈日期，沒有發現任何條件或事件使人對其在一年內繼續經營的能力產生重大懷疑。
細分市場報告
該公司主要從事收購、開發和管理零售房地產的業務，該業務被認為是
預算的使用
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響(1)截至財務報表日期的資產和負債以及或有資產和負債的披露，以及(2)報告期內的收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
近期會計公告
2020年4月，財務會計準則委員會工作人員發佈了一份問答文件(“問答文件”)，以解決與新冠肺炎疫情影響有關的租賃特許權適用租賃會計準則的問題。在本文件發佈之前，對原始租約中未規定的租賃付款的更改通常被視為ASC 842項下的租約修改。*問答文件現在規定進行一次政策選擇，以説明新冠肺炎與流行病有關的特許權(1)作為租約修改，或(2)如果這些特許權的可執行權利和義務已存在於租約中，則它們將在ASC842項下計算。*本次選舉適用於與新冠肺炎大流行的影響相關、不會導致出租人權利大幅增加的特許權，包括導致修改後的租約要求的總付款實質上等於或低於原始租約要求的總付款的特許權。請參閲租金優惠-COVID 19以上關於本公司的選舉和其他與會計相關的主題。
2020年3月，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2020-04“參考匯率改革(主題848)”。ASU 2020-04包含影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導方針是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選擇。*本公司已選擇對未來LIBOR指數現金流應用與概率和有效性評估相關的對衝會計便利措施，以假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品上的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。*公司繼續評估指導的影響，並可能在市場發生其他變化時適用其他選擇。他説：
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目錄
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13年《公允價值計量(主題820)：披露框架報告-公允價值計量披露要求的變化》(ASU 2018-13年)。這些修訂修改了ASC主題820“公允價值計量與披露”(“ASC 820”)中關於未實現損益變化、用於制定第3級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值以及計量不確定性的敍述性説明的披露要求。公司於2020年1月1日採用ASU 2018-13。然而，由於本公司並無任何第3級公允價值計量及/或ASU 2018-13年度處理的其他情況，採用該等措施對本公司的財務報表或披露並無重大影響。他説：
2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13年，“金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的衡量”(“ASU 2016-13年”)，改變了實體衡量大多數金融資產信貸損失的方式。本指導意見要求實體估計其壽命“預期信貸損失”，並記錄從金融資產的攤銷成本基礎中扣除的減除，即金融資產預期收取的淨額。2018年11月，美國財務會計準則委員會發布了ASU 2018-19年版的ASU 2018-19年版，《對主題326，金融工具-信貸損失的編纂改進》澄清了經營性租賃產生的應收賬款屬於租賃標準會計準則更新號2016-02，租賃(主題842)的範圍，而不是會計準則更新號2016-13，金融工具-信用損失(主題326)的範圍。本公司於2020年1月1日採用此新標準。*如果本公司的任何租約被歸類為銷售型或直接融資租賃，則將受ASU 2016-13年度的規定約束。然而，本公司目前沒有任何此類租約，也沒有大量受新標準約束的其他金融工具。因此，採用ASU 2016-13年度並未對本公司的財務報表產生實質性影響，目前預計也不會對本公司的財務報表產生實質性影響。
2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02年度的“租約”(“ASU 2016-02”)。新標準創建了ASC 842，並取代了FASB ASC主題840，租賃，公司於2019年1月1日通過了該標準以及相關解釋。*採用ASU 2016-02總體上已經並將對公司產生以下影響：
• | ASC842要求承租人確認租賃(經營和融資)產生的使用權、資產和租賃義務負債。*2019年1月1日，公司確認美元 |
• | ASC842要求出租人使用實質上等同於現有銷售類型租賃和經營租賃指導的方法對租賃進行會計處理。根據其選擇的實際權宜之計，本公司作為出租人的現有零售租約在新標準下繼續作為經營租約入賬。*然而，ASC 842改變了有關租賃分類的某些要求，這可能導致公司將2019年1月1日之後簽訂或修改的某些長期租賃確認為銷售型租賃，而不是經營性租賃。 |
• | 公司選擇了一種可選的過渡方法，允許實體在採用日期(2019年1月1日)最初適用ASC 842，並確認採用期間留存收益期初餘額的累計影響調整。*然而，截至採用日，公司最終沒有進行任何累積效果調整。 |
• | 本公司選擇了一項實際的權宜之計，允許出租人在租賃組成部分和非租賃組成部分的轉讓時間和方式相同且租賃組成部分被歸類為經營性租賃的情況下，不將非租賃組成部分與租賃組成部分分開。*因此，本公司現在將所有租金和租户的報銷作為單一項目租金收入在綜合綜合收益表和全面收益表中列報。 |
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目錄
• | 根據ASC 842，從2019年1月1日開始，收取租户租金收入的概率發生變化，導致租金收入和租户應收賬款的直接調整。本公司不再確認任何單獨的特定壞賬撥備或壞賬撥備。 |
附註：3份租約
租户租約
該公司主要專注於租賃給行業領先租户的零售物業的所有權、收購、開發和管理。*截至2020年6月30日，公司的投資組合約為
本公司幾乎所有租户均須遵守淨租賃協議。淨租賃通常要求租户負責每月最低租金和發生的實際物業運營費用，包括物業税、保險和維護。此外，本公司的租户一般須按固定金額或消費物價指數的升幅繳付未來租金，而某些租約規定額外租金按租户銷售總額的百分比計算，超過指定水平。*公司的某些物業受租約約束，根據這些租約，公司保留對物業的特定成本和支出的責任。
該公司的租約通常為租户提供一次或多次多年續約
本公司試圖在租賃結束後，在不延長的範圍內，最大限度地提高其預期從基礎房地產中獲得的金額。*公司維持着積極主動的租賃計劃，再加上其物業的質量和位置，使其物業對租户具有吸引力。該公司打算繼續持有其物業進行長期投資，並因此高度重視建築質量和持續的定期和預防性維護計劃。然而，房地產的剩餘價值仍然受到各種特定市場、特定資產和特定租户的風險和特徵的影響。*由於租約的分類取決於租約開始時其現金流的公允價值，物業的剩餘價值在其對租户租賃的會計處理中代表了一項重大假設。
本公司已選出
下表包括本公司作為出租人的截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的經營租賃信息。(以千為單位顯示)
三個月 | 截至六個月 | ||||||||||||
2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- |
| 2020年6月30日 | 2019年6月30日- | ||||||||
租賃付款總額 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
減去：可變租賃付款 |
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固定租賃付款總額 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
| 2020 | |||||||||||||||||||||
截至2011年12月31日的年度 |
| (剩餘) |
| 2021 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2024 |
| 此後 |
| 總計 | ||||||||
未來租賃付款 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | | $ | |
| $ | | |||
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目錄
遞延收入
截至2020年6月30日和2019年12月31日，
土地契約義務
根據土地租賃協議，該公司是其某些物業的承租人，截至2020年6月30日，所有這些物業都符合經營租約的條件。該公司的土地租賃為淨租賃協議，不包括可變租賃付款。這些租約通常提供多年續訂選擇權，以根據公司的選擇延長其承租人的期限。只有在合理確定將行使期權的情況下，期權期限才計入租賃義務負債的計算中。*土地租賃費用為#美元
在計算土地租賃項下的租賃責任時，本公司使用的貼現率估計等於其在類似經濟環境下以類似期限以抵押基準借款所需支付的貼現率，金額相當於租賃付款。
下表包括截至2020年6月30日和2019年6月30日止三個月和六個月本公司作為承租人的土地租約的信息。(以千為單位顯示)
三個月 | 截至六個月 | ||||||||||||||||
| 2020 |
| 2019 | 2020 |
| 2019 |
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經營租賃成本 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||||
可變租賃成本 |
| — |
| — |
| — |
| — | |||||||||
固定租賃總成本 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||||
補充披露 | |||||||||||||||||
以新的經營租賃負債換取的使用權資產 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | |||||||||
經營性租賃的經營性現金流出 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||||
加權-平均剩餘租賃期限-經營租賃(年) | |||||||||||||||||
加權平均貼現率-營業租賃 | | % | | % | | % | | % | |||||||||
租賃負債到期日分析(以千人為單位呈現)
| 2020 | |||||||||||||||||||||
截至2011年12月31日的年度 |
| (剩餘) |
| 2021 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2024 |
| 此後 |
| 總計 | ||||||||
租賃費 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | | $ | |
| $ | | |||
推算利息 |
| ( |
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| ( |
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| ( |
| ( |
| ( | ||||||||
租賃負債總額 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | | $ | |
| $ | | |||
注4-房地產投資
房地產投資組合
截至2020年6月30日，公司擁有
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目錄
截至2019年12月31日，公司擁有
收購
在截至2020年6月30日的三個月內，公司購買了
在截至2020年6月30日的六個月內，公司購買了
截至2020年6月30日的六個月的總收購分配了$
發展動態
在截至2020年6月30日的三個月內，公司完成了
截至2020年6月30日止六個月內，本公司完成
性情
在截至2020年6月30日的三個月內，公司銷售了
在截至2020年6月30日的六個月內，公司銷售了
減值準備
由於我們對房地產投資的審查，公司確認了#美元的減值準備。
注5-債務
截至2020年6月30日，公司總負債為$
應付按揭票據
截至2020年6月30日，該公司的抵押貸款債務總額為$
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目錄
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| 2020年6月30日 |
| 2019年12月31日-2019年12月31日 | ||
(不是以千為單位顯示) | (單位：萬人) | |||||
應付票據，按月分期付款，金額為$ | $ | — | $ | | ||
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應付票據，按月分期付款，利息僅為 |
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應付票據，按月分期付款，金額為$ |
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應付票據，按月分期付款，金額為$ |
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本金總額 |
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未攤銷債務發行成本 |
| ( |
| ( | ||
總計 | $ | | $ | | ||
拖累公司財產的抵押貸款通常是無追索權的，但有某些例外情況，公司將對貸款人由此產生的任何損失承擔責任。這些例外情況因貸款而異，但一般包括欺詐或重大失實陳述、借款人的失實陳述或遺漏、借款人故意或嚴重疏忽而損害財產或導致貸款人蒙受損失、借款人直接或間接提出破產申請，以及某些環境責任。截至2020年6月30日，沒有對我們有部分追索權的抵押貸款。
本公司已訂立按揭貸款，以多個物業作抵押，並載有交叉違約及交叉抵押條款。交叉抵押條款允許貸款人在公司拖欠貸款的情況下取消多處房產的抵押品贖回權。交叉違約條款允許貸款人在另一筆貸款被宣佈違約的情況下取消相關財產的抵押品贖回權。
無擔保定期貸款安排
下表顯示了截至2020年6月30日和2019年12月31日的無擔保定期貸款餘額扣除未攤銷債務發行成本後的餘額(單位：千)：
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| 2020年6月30日 |
| 2019年12月31日-2019年12月31日 | ||
2023年定期貸款 | $ | | $ | | ||
2024年定期貸款安排 |
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2026年定期貸款 |
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本金合計 |
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未攤銷債務發行成本 |
| ( |
| ( | ||
總計 | $ | | $ | | ||
2016年8月，本公司簽訂了一項美元
2016年7月，公司完成了一筆$
19
目錄
信貸協議，如下所述，延長了美元的到期日。
於2018年12月，本公司訂立一項$
高級無擔保票據
下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日的優先無擔保票據以及扣除未攤銷債務發行成本的餘額(以千為單位)：
|
| 2020年6月30日 |
| 2019年12月31日-2019年12月31日 | ||
2025年高級無抵押票據 | $ | | $ | | ||
2027年高級無抵押票據 |
| |
| | ||
2028年高級無抵押票據 |
| |
| | ||
2029年高級無抵押票據 |
| |
| | ||
2030年高級無抵押票據 |
| |
| | ||
2031年高級無抵押票據 |
| | | |||
本金合計 |
| |
| | ||
未攤銷債務發行成本 |
| ( |
| ( | ||
總計 | $ | | $ | | ||
所有高級無擔保票據僅出售給機構投資者，不涉及根據修訂後的1933年證券法第4(A)(2)節豁免註冊的公開發行。
2015年5月，本公司與經營合夥企業完成私募，配售金額為$
2016年7月，本公司與經營合夥企業與機構採購商訂立票據購買協議。根據票據購買協議，經營合夥企業完成私募#美元。
於二零一七年九月，本公司與營運合夥完成私募，配售金額為$
2018年9月，本公司和經營合夥企業與機構購買者就未承諾的主票據融資簽訂了兩項補充協議。根據補充協議，經營夥伴關係完成了#美元的私募。
20
目錄
2019年10月，本公司與經營合夥企業完成私募，配售金額為$
高級無擔保循環信貸安排
於2019年12月，本公司訂立第二份經修訂及重訂的循環信貸及定期貸款協議(“信貸協議”)。信貸協議規定了$
信貸協議提供$
循環信貸機制下的所有借款(循環額度貸款除外)按本公司選擇的年利率計息，
在簽訂信貸協議的同時，對2023年定期貸款和2026年定期貸款進行了某些符合要求的更改，包括習慣金融契約。
本公司與本公司執行主席Richard約定為一項日期為2014年11月18日的報銷協議(“報銷協議”)的訂約方。根據償還協議，協議先生已同意向本公司償還循環信貸融資項下發生的任何損失，金額不超過$
21
目錄
債務到期日
下表列出了截至2020年6月30日與公司債務相關的預定本金支付(單位：千)：
| 排定 |
| 氣球 |
| ||||
| 校長 | 付款 | 總計 | |||||
2020年剩餘時間 | $ | | $ | | $ | | ||
2021 |
| |
| |
| | ||
2022 |
| |
| |
| | ||
2023 |
| |
| |
| | ||
2024 (1) | | | | |||||
此後 |
| |
| |
| | ||
總計 | $ | | $ | | $ | | ||
(1) | 循環信貸安排將於2024年1月到期，並有延長到期日的選擇權，如下所述高級無擔保循環信貸安排上面。循環信貸安排有 |
貸款契約
某些貸款協議載有各種限制性條款，包括以下財務條款：最高總槓桿率、最高擔保槓桿率、綜合淨值要求、最低固定費用覆蓋率、最高無擔保槓桿率、最低無擔保利息支出比率、最低利息覆蓋率、最低無擔保債務收益率和最低無擔保利息支出比率。截至2020年6月30日，限制最嚴格的公約是最低未支配利息支出比率。截至2020年6月30日，該公司遵守了所有貸款契約和義務。
附註6-普通股
後續公開發行股票
2018年9月，本公司進行後續公開發行
於2019年4月，本公司進行後續公開發售(“2019年4月遠期”)，出售合共
2020年4月，本公司完成後續公開發行
同樣於2020年4月，本公司進行後續公開發售(“2020年4月遠期”)，出售合共
22
目錄
自動櫃員機程序
2019年自動櫃員機計劃
2019年7月，本公司簽訂了一項美元
於2019年第四季度，本公司與2019年自動櫃員機計劃簽訂遠期銷售協議，銷售總計
2019年ATM計劃與2020年ATM計劃的建立同時終止，下文將對此進行討論。結果,
2020年ATM計劃
2020年3月，本公司簽訂了一項新的美元
於二零二零年第一季，本公司訂立遠期銷售協議，出售合共
於二零二零年第二季，本公司訂立遠期銷售協議，出售合共
在考慮了
2018年自動櫃員機計劃
2018年5月，本公司簽訂了一項美元
附註7-應付股息和分配
2020年5月5日，公司宣佈派發股息$
23
目錄
注：8個人所得税(不是以千為單位列示)
不確定的税收狀況
本公司受FASB ASC主題740-10(“ASC 740-10”)的規定，並已分析了其各種聯邦和州備案頭寸。該公司相信，其所得税申報立場和扣除額是有文件記錄和支持的。此外，該公司相信其應計税款是足夠的。因此，根據美國會計準則第740-10條，沒有記錄不確定所得税頭寸的準備金。該公司的聯邦所得税申報單在2015年12月31日之後的所有納税年度開放供税務機關審查。本公司已選擇將相關利息和罰款(如果有)作為所得税費用記錄在綜合經營報表和全面收益表中。我們沒有與截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月確認的所得税相關的實質性利息或罰款。
遞延税金
截至2018年12月31日，公司已累計遞延所得税負債$
所得税費用
該公司確認的聯邦和州税收支出總額約為$
注9-衍生工具和套期保值活動
背景
本公司因其業務運作及經濟狀況而面臨若干風險。本公司主要通過管理其核心業務活動來管理其對各種業務和運營風險的敞口。該公司管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險，主要通過管理其債務融資的金額、來源和期限，並在有限程度上管理衍生工具的使用。有關公司衍生品平價的更多信息(請參閲附註：10項非公允價值計量).
該公司使用利率衍生品的目的是管理其對利率變動的風險敞口，並增加利息支出的穩定性。為了實現這一目標，該公司使用利率掉期協議作為其利率風險管理戰略的一部分。被指定為現金流對衝的利率掉期協議涉及從交易對手收取可變利率金額，以換取公司在協議有效期內支付固定利率，而不交換相關名義金額。
近期活動
於2019年3月，本公司訂立遠期起始利率掉期協議，以對衝自交易日期至預測發行日期($)期間因利率變動而導致的未來現金流變動。
24
目錄
於2019年6月，本公司訂立遠期起始利率掉期協議，以對衝自交易日期至預測發行日期($)期間因利率變動而導致的未來現金流變動。
於2019年10月，本公司訂立利率掉期協議，以對衝因美元利率變動而導致的未來現金流變動。
同樣在2019年10月，本公司簽訂了一項利率掉期協議，以對衝因美元利率變化而導致的未來現金流變化。
於二零二零年二月，本公司訂立遠期起始利率掉期協議，以對衝自交易日期起至預測發行日期($)期間因利率變動而導致的未來現金流變動。
先前的衍生品交易
本公司於二零一三年九月訂立利率掉期協議，以對衝因美元利率變動而導致的未來現金流變動。
本公司於二零一四年七月訂立利率掉期協議，以對衝因美元利率變動而導致的未來現金流變動。
於二零一七年九月，本公司訂立利率掉期協議，以對衝因美元利率變動而導致的未來現金流變動。
於2018年12月，本公司訂立利率掉期協議，以對衝因美元利率變動而導致的未來現金流變化。
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目錄
借款到固定利率借款，從
識別
2019年1月1日，本公司通過了ASU 2017-12號《有針對性地改進套期保值活動會計處理》，對套期保值會計確認和列報要求進行了修改。該公司現在將指定的、符合現金流量對衝會計處理資格的對衝工具的所有公允價值變化確認為其他全面收益(OCI)的組成部分，而不是以前直接在收益中確認無效部分(如果有的話)。在採用時，與以前記錄的衍生品交易或金額相關的確認沒有調整。在對衝債務交易期間，與計劃中的固定利率融資或再融資一起結算的衍生品產生的淨已實現收益或虧損繼續計入累計保費。
在累積保證金中報告的與當前未償還利率衍生品相關的金額被確認為對收入的調整，因為該公司的可變利率債務需要支付利息。包括在累積保監處內的已結算衍生工具的已實現損益確認為對衝債務交易期間的調整。在接下來的12個月裏，公司估計額外的$
該公司有以下未償還的利率衍生品，它們被指定為利率風險的現金流對衝(單位為千，但不包括一些工具)：
美國儀器公司的數量和數量 | 概念上的 | |||||||||
年6月30日 | 2011年12月31日 | 年6月30日 | 2011年12月31日 | |||||||
利率衍生品 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | ||
利率互換 |
| |
| | $ | | $ | | ||
下表列出了本公司衍生金融工具的估計公允價值，以及它們在簡明綜合資產負債表中的分類(單位：千)。
資產負債衍生品 | ||||||
2020年6月30日 | 2019年12月31日-2019年12月31日 | |||||
| 公允價值 |
| 公允價值 | |||
被指定為現金流對衝的衍生品： |
|
|
|
| ||
利率互換 | $ | — | $ | | ||
衍生工具的責任 | ||||||
2020年6月30日 | 2019年12月31日-2019年12月31日 | |||||
| 公允價值 |
| 公允價值 | |||
被指定為現金流對衝的衍生品： |
|
|
|
| ||
利率互換 | $ | | $ | | ||
26
目錄
下表顯示截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月本公司衍生金融工具在簡明綜合收益表及全面收益表中的影響(以千計)。
的位置 | ||||||||||||||||
中的衍生品 | 收入/(虧損) | |||||||||||||||
現金流量 | 從以下位置重新分類 | 收入/(虧損)金額 | ||||||||||||||
套期 | 確認的收入/(損失)金額 | 累積保險單 | 從以下位置重新分類 | |||||||||||||
兩性關係 | 在衍生品上的保監處 | 轉化為收入 | 累計保單計入費用 | |||||||||||||
截至6月30日的三個月： |
|
| 2020 |
| 2019 |
|
| 2020 |
| 2019 | ||||||
利率掉期 | $ | ( | $ | ( |
| 利息支出 | $ | | $ | | ||||||
截至6月30日的6個月： |
|
| 2020 |
| 2019 |
|
| 2020 |
| 2019 | ||||||
利率掉期 | $ | ( | $ | ( | 利息支出 | $ | | $ | | |||||||
本公司未將衍生工具用於交易或其他投機目的，截至2020年6月30日亦無任何其他衍生工具或套期保值活動。
與信用風險相關的或有特徵
本公司與其衍生品交易對手達成協議，其中包含一項條款，根據該條款，如果貸款人因債務違約而加速償還相關債務，本公司可被宣佈拖欠其衍生品債務。
截至2020年6月30日，與這些協議相關的淨負債頭寸中衍生品的公允價值為$，其中包括應計利息，但不包括對不履行風險的任何調整。
雖然衍生工具合約須遵守總淨額結算安排，在某些情況下可作為本公司及其交易對手的信貸抵押品，但本公司並不在壓縮綜合資產負債表上淨額計算其衍生工具公允價值或任何現有的現金抵押品權利或義務。
27
目錄
下表概述了抵銷的影響，以及截至2020年6月30日和2019年12月31日公司衍生品的淨列報。衍生資產或負債的總額可以與上述衍生工具公允價值表格披露進行核對，該表格還提供了衍生資產和負債在簡明綜合資產負債表中的列示位置(以千為單位)：
截至2020年6月30日的衍生資產抵銷
總金額 |
| 淨資產總額為美元 | ||||||||||||||||
抵消了中國經濟增長的影響 | 資產已列示 | 債務總額不會完全抵消美國的損失 | ||||||||||||||||
總金額 |
| 聲明日期： | 在這份聲明中，他説 | 財務狀況聲明聲明 | ||||||||||||||
%的人被認可 | 財務 | 美國金融集團(Of The Financial)的 |
| 財務 |
| 現金和抵押品 | ||||||||||||
| 資產 |
| 位置 |
| 位置 |
| 儀器 |
| 收到 |
| 淨資產金額 | |||||||
衍生物 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | — | ||||||
截至2020年6月30日的衍生負債抵銷
淨資產總額為美元 | ||||||||||||||||||
| 總金額 |
| 負債 | |||||||||||||||
| 抵消了中國經濟增長的影響 |
| 在會議上發表了自己的觀點 |
| 債務總額不會完全抵消美國的損失 | |||||||||||||
| 總金額 |
| 聲明日期： |
| 聲明日期： |
| 財務狀況聲明聲明 | |||||||||||
| %的人被認可 |
| 財務 |
| 財務 |
| 財務 |
| 現金和抵押品 | |||||||||
| 負債 |
| 位置 |
| 位置 |
| 儀器 |
| 貼出 |
| 淨資產金額 | |||||||
衍生物 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
衍生資產的抵銷 截至2019年12月31日
總金額 | 淨資產總額為美元 | |||||||||||||||||
| 抵消了中國經濟增長的影響 |
| 資產已列示 |
| 債務總額不會完全抵消美國的損失 | |||||||||||||
| 總金額 |
| 聲明日期： |
| 在這份聲明中，他説 |
| 財務狀況聲明聲明 | |||||||||||
| %的人被認可 |
| 財務 |
| 美國金融集團(Of The Financial)的 |
| 財務 |
| 現金和抵押品 | |||||||||
| 資產 |
| 位置 |
| 位置 |
| 儀器 |
| 收到 |
| 淨資產金額 | |||||||
衍生物 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | — | ||||||
截至2019年12月31日的衍生債務抵銷
淨資產總額為美元 | ||||||||||||||||||
| 總金額 |
| 負債 | |||||||||||||||
| 抵消了中國經濟增長的影響 |
| 在會議上發表了自己的觀點 |
| 債務總額不會完全抵消美國的損失 | |||||||||||||
| 總金額 |
| 聲明日期： |
| 聲明日期： |
| 財務狀況聲明聲明 | |||||||||||
| %的人被認可 |
| 財務 |
| 財務 |
| 財務 |
| 現金和抵押品 | |||||||||
| 負債 |
| 位置 |
| 位置 |
| 儀器 |
| 貼出 |
| 淨資產金額 | |||||||
衍生物 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||||
附註：10項非公允價值計量
資產和負債按公允價值計量
本公司根據美國會計準則820對公允價值進行會計處理。ASC820定義了公允價值，建立了公允價值計量框架，並擴大了關於公允價值計量的披露。ASC 820適用於根據現有會計聲明要求或允許按公允價值計量的已報告餘額；因此，該準則不要求對已報告餘額進行任何新的公允價值計量。
ASC 820強調公允價值是基於市場的計量，而不是特定於實體的計量。因此，公允價值計量應基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定。作為在公允價值計量中考慮市場參與者假設的基礎，ASC 820建立了公允價值層次結構，該層次結構基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據來區分市場參與者假設(可觀察到的輸入被歸類在該層次結構的1級和2級內)和
28
目錄
報告實體自己對市場參與者假設的假設(在層次結構的第三級中分類的不可觀察到的輸入)。
第一級投入利用活躍市場的報價(未調整)，以獲得公司有能力獲得的相同資產或負債。第2級投入是指第1級所包括的報價以外的直接或間接資產或負債可觀察到的投入。第2級投入可能包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及資產或負債的可觀察到的投入(報價除外)，如利率、外匯匯率和按通常報價間隔可觀察到的收益率曲線。3級投入是資產或負債的不可觀察的投入，通常基於實體自己的假設，因為幾乎沒有相關的市場活動(如果有的話)。如果公允價值計量的確定基於來自公允價值層次不同級別的輸入，則整個公允價值計量所在的公允價值層次中的級別基於對整個公允價值計量重要的最低級別的輸入。公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並考慮資產或負債特有的因素。
衍生金融工具
目前，該公司使用利率掉期協議來管理其利率風險。這些工具的估值是使用廣泛接受的估值技術確定的，包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。這種分析反映了衍生品的合同條款，包括到到期日的期限，並使用了可觀察到的基於市場的輸入，包括利率曲線。
為遵守ASC 820的規定，本公司納入信用估值調整，以在公允價值計量中適當反映其自身的不履行風險和各自交易對手的不履行風險。在調整其衍生合約的公允價值以計入不履行風險的影響時，公司已考慮淨額結算和任何適用的信用增強的影響，例如抵押品過帳、門檻、相互看跌期權和擔保。
雖然該公司已經確定，用於評估其衍生產品價值的大部分投入屬於公允價值等級的第2級，但與其衍生產品相關的信用估值調整利用第3級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估自身及其交易對手違約的可能性。然而，截至2020年6月30日，本公司已評估信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不重大。因此，本公司已確定其衍生產品估值全部歸類於公允價值等級的第2級。
下表列出了公司截至2020年6月30日和2019年12月31日按公允價值經常性計量的資產和負債(單位：千)：
| 總公平價值 |
| 2級 | |||
2020年6月30日 | ||||||
衍生資產-利率掉期 | $ | — | $ | — | ||
衍生負債-利率掉期 | $ | | $ | | ||
2019年12月31日-2019年12月31日 | ||||||
衍生資產-利率掉期 | $ | | $ | | ||
衍生負債-利率掉期 | $ | | $ | | ||
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目錄
其他金融工具
由於該等金融工具到期日較短，現金及現金等價物、應收賬款及應付賬款及應計負債之賬面值乃對其公允價值之合理估計。
本公司根據相同剩餘期限的類似類型借款安排的遞增借款利率以及其他債務的貼現估計未來現金支付，估計其債務的公允價值。用於計算債務公允價值的貼現率近似於貸款的當前貸款利率，並假設債務在到期日仍未償還。由於該等金額乃根據類似交易的有限可得市場資料作出估計，屬第2級非經常性計量，因此不能保證任何金融工具的披露價值可透過工具的即時結算而變現。
賬面價值10美元的固定利率債務(包括轉換為固定利率的可變利率債務，不包括衍生品的價值)
注11-股權激勵計劃
2020年5月，公司股東批准了2020年綜合激勵計劃(“2020計劃”)，取代了2014年的綜合股權激勵計劃(“2014計劃”)。2020年計劃規定向公司員工、董事和顧問授予期權、限制性股票、限制性股票單位、股票增值權、業績獎勵(可以是業績單位或業績股票的形式)和其他獎勵，以獲得最多
限制性股票
限制性普通股已授予某些員工和董事。
限售股份獎勵持有人一般有權於限售股份發行日期及之後隨時行使本公司股東的權利，包括股份投票權及收取股份股息的權利。限售股歸屬於
本公司估計限制性股票授予於授予之日的公允價值，並按直截了當的基礎或在適當的歸屬期間內歸屬的金額(如果較大)將這些金額攤銷為費用。公司確認了與限制性股票授予有關的費用#美元。
截至2020年6月30日，
30
目錄
限制性股票活動摘要如下：
| 股份 |
| 加權平均 | ||
出類拔萃 | 授予日期 | ||||
(單位：萬人) | 公允價值 | ||||
截至2019年12月31日的未歸屬限制性股票 |
| | $ | | |
授予的限制性股票 |
| | $ | | |
歸屬的限制性股票 | ( | $ | | ||
沒收的限制性股票 |
| ( | $ | | |
截至2020年6月30日的未歸屬限制性股票 |
| | $ | | |
性能單位
2020年2月23日，某些高管獲得了績效單位。績效單位受
這些獎勵的授予日期公允價值是使用蒙特卡洛模擬定價模型確定的，而補償費用是在
公司確認了與績效單位有關的費用#美元。
在2019年之前，公司的股權激勵計劃使用的是績效股票，而不是單位。*這些業績股的條款與上述業績單位基本相同。
績效份額和單位活動彙總如下：
| 目標號碼 |
| |||
獲獎名單 | 加權平均 | ||||
(千) | 授予日期 | ||||
2019年12月31日的業績單位和股票 |
| | $ | | |
授予的績效單位 |
| | $ | | |
2020年6月30日的業績單位和股票 | | $ | | ||
| |||||
31
目錄
注：12項長期承諾和或有事項
在正常的業務過程中，我們是各種法律行動的當事人，我們認為這些法律行動本質上是例行公事，是我們業務運營的附帶行為。我們相信訴訟結果不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
注：13個月-後續事件
在編制財務報表的過程中，該公司對2020年6月30日之後至這些財務報表發佈之日發生的事件進行了評估，以確定其中是否有任何事件需要在財務報表中披露。
沒有可報告的後續事件或交易。
32
目錄
第二項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下內容應與馬裏蘭州公司Agree Realty Corporation(“該公司”)的中期簡明綜合財務報表(包括各自的附註)一併閲讀，該報表包含在本季度報告的Form 10-Q中。術語“公司”、“管理”、“我們”、“我們”和“我們”指的是協和房地產公司及其所有合併子公司，包括特拉華州的有限合夥企業協和有限合夥企業(經營合夥企業)。
關於前瞻性陳述的警示説明
本報告包含符合“1933年證券法”(“證券法”)第27A條和“1934年證券交易法”(“交易法”)第21E條(“交易法”)含義的前瞻性陳述。該公司打算將這類前瞻性陳述納入“1995年私人證券訴訟改革法”中有關前瞻性陳述的安全港條款，並將本聲明包括在內，以遵守這些安全港條款。前瞻性陳述基於某些假設，描述公司未來的計劃、戰略和預期，通常可以通過使用“預期”、“估計”、“應該”、“預期”、“相信”、“打算”、“可能”、“將會”、“尋求”、“可能”、“項目”或類似的表述來識別。您不應依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素在某些情況下是公司無法控制的，可能會對公司的經營結果、財務狀況、現金流、業績或未來的成就或事件產生重大影響。然而，目前最重要的因素之一是目前流行的新型冠狀病毒新冠肺炎對公司及其租户、房地產市場以及全球經濟和金融市場的財務狀況、經營業績、現金流和業績的不利影響。新冠肺炎對本公司及其租户的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定，無法有信心地預測，包括大流行的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制大流行或減輕其影響而採取的行動，以及大流行和遏制措施的直接和間接經濟影響。, 其中之一。此外，您應該將本報告中確定的許多風險以及下面列出的風險解讀為由於新冠肺炎大流行持續的眾多不利影響而加劇的風險。其他可能導致實際結果與當前預期大不相同的因素包括，但不限於：我們的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告包括在“業務”、“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下列出的那些；全球和國家經濟狀況以及總體經濟、金融和房地產市場狀況的變化；租户在其租約中的財務失敗或其他拖欠款項以及可能導致的空置；我們專注於某些租户和某些市場，這可能使我們更容易受到不利事件的影響；我們業務戰略的變化；我們的收購和開發項目將無法按預期執行的風險；零售業的不利變化和幹擾，以及租户融資的穩定性，可能會影響租户支付租金和費用的能力；我們支付股息的能力；與信息技術和網絡安全攻擊有關的風險、機密信息的丟失和其他相關業務中斷；關鍵管理人員的流失；從運營現金流中為改善或其他資本支出提供資金的潛在需要；融資風險，例如無法以有利的條件或根本不能獲得債務或股權融資；利率的水平和波動；我們續約或重新租賃空間的能力。我們租户的租約在房地產税、保險和運營成本償還義務方面的限制；一個或多個主要租户的損失或破產，以及破產法，如果租户破產並拒絕租約，可能限制我們的補救措施；潛在的環境污染責任，這可能導致大量成本；我們的負債水平，這可能會減少可用於其他商業用途的資金，並降低我們的運營靈活性；我們的信貸協議中的契約, 這可能會限制我們的靈活性並對我們的財務狀況產生不利影響；信貸市場的發展可能會降低我們循環信貸安排下的可獲得性；市場利率的上升可能會提高我們現有和未來債務的利息成本；利率的下降可能會導致購買房地產的競爭加劇或對我們的經營業績產生不利影響；我們的對衝策略可能無法成功地降低我們與利率相關的風險；立法或監管改革，包括修改房地產投資信託基金(REITs)的法律；我們有能力保持我們作為REIT的聯邦所得税資格，以及我們作為REIT的地位對我們的業務施加的限制；以及我們未能獲得聯邦所得税REIT的資格，這可能會對我們的運營和分配能力產生不利影響。
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目錄
概述
該公司是一家完全整合的房地產投資信託基金，主要專注於淨租賃給行業領先租户的零售物業的所有權、收購、開發和管理。該公司成立於1971年，由現任執行主席理查德·賽義德創建，其普通股於1994年在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)上市。*本公司的資產由(經營合夥)持有，其所有業務均直接或間接透過(經營合夥)進行，本公司為該合夥的唯一普通合夥人，於2020年6月30日本公司持有該合夥99.4%的權益。他説：根據經營合夥的合夥協議，吾等作為唯一普通合夥人，在經營合夥的管理及控制方面擁有獨家責任及酌情權。*截至2020年6月30日，該公司的投資組合由位於46個州的936處物業組成，總計約1840萬平方英尺的可租賃總面積(GLA)。
截至2020年6月30日，該公司的投資組合約99.8%已租賃，加權平均剩餘租賃期約為9.7年。我們的大部分物業出租給全國租户，我們年化基本租金的約61.0%來自租户或其母公司，投資級信用評級來自標準普爾全球評級公司、穆迪投資者服務公司、惠譽評級公司或全國保險專員協會。我們幾乎所有的租户都遵守淨租賃協議。淨租賃通常要求租户負責最低月租金和物業運營費用，包括物業税、保險和維護。
我們選擇從截至1994年12月31日的納税年度開始，作為房地產投資信託基金(REIT)繳納聯邦所得税。我們相信，我們的組織和運營方式使我們有資格成為符合聯邦所得税目的的房地產投資信託基金，我們打算繼續以這種方式運營。
新冠肺炎
我們正在密切關注新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)疫情對我們業務和地理位置的各個方面的影響，包括它對我們的租户和業務合作伙伴的影響。由於眾多不確定性，我們無法預測新冠肺炎疫情最終將對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生什麼影響。這些不確定性包括大流行的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制大流行或減輕其影響而採取的行動，以及大流行和遏制措施的直接和間接經濟影響等。新冠肺炎在包括美國在內的多個國家爆發，對全球經濟活動造成重大不利影響，並造成金融市場大幅波動和負面壓力。疫情的全球影響繼續迅速演變，包括美國在內的許多國家已經做出反應，建立隔離措施，強制關閉企業和學校，並限制旅行。許多州和城市，包括我們擁有房產的州和城市，都有開發地點和我們的主要營業地點，它們也做出了反應，制定了隔離措施、旅行限制、“就地避難所”規則、對可能繼續經營的企業類型的限制，和/或對可能繼續的建築項目類型的限制。雖然這些司法管轄區中的許多地區已經取消了其中一些限制，但公司無法預測是否以及在多大程度上將恢復這些限制，是否會有更多的州和城市實施類似的限制，或者目前實施的限制將於何時到期。因此，新冠肺炎疫情對幾乎每個行業都產生了直接或間接的負面影響，包括本公司和我們的租户所在的行業。進一步, 全球經濟狀況的潛在惡化以及信貸和金融市場、消費者支出的持續中斷和波動以及其他意想不到的後果的影響仍然未知。
此外，我們無法預測新冠肺炎會對我們的租户和其他業務夥伴產生什麼影響，但對這些方面的任何實質性影響都可能對我們產生不利影響。*公司從其投資組合中約90%收到第二季度租金支付。此外，相信與所有零售業主一樣，該公司接獲多宗短期租金寬免要求，大多是以延期繳交租金的形式提出。到目前為止，該公司已經進行了租約修改，推遲了最初簽訂的2020年第二季度合同租金的3%。*並非所有租户請求都已經或最終將導致修改協議，本公司也沒有放棄其租賃協議下的合同權利。到目前為止，第二季度的收款、租金減免請求和租金優惠可能不代表未來任何時期的收款、請求或優惠。
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目錄
參考注2-重要會計政策摘要-租金優惠-新冠肺炎在本表格10-Q中列出關於公司租金優惠會計政策的公司簡明綜合財務報表。*根據本公司的會計選擇，只要延遲協議不會導致我們作為出租人的權利大幅增加，租金收入將繼續為受延期協議約束的租户確認。*因此，租金延期對截至2020年6月30日的三個月的收入沒有產生實質性影響。
然而，目前還不能確定新冠肺炎疫情對我們2020年剩餘時間及以後的租金收入的影響。圍繞新冠肺炎疫情的形勢仍然不穩定，我們繼續與租户、政府官員和業務合作伙伴合作，積極管理我們的應對措施，並評估對我們財務狀況和經營業績的潛在影響，以及我們業務的潛在不利發展。有關新冠肺炎對本公司影響的進一步信息，請參閲第二部分第1A項“風險因素”。
運營結果
總括
截至2019年6月30日，該公司的房地產投資組合從約19億美元的總投資額，代表722處物業，總建築面積為1310萬平方英尺，增長到截至2020年6月30日，總投資額約為26億美元，代表936處物業，總建築面積為1840萬平方英尺。本公司的房地產投資是在整個列報期間和期間進行的，並不是在整個期間都未償還；因此，期間間租金收入增加的一部分與確認2019年期間進行的收購在2020年的收入有關。同樣，2020年上半年進行的收購對租金收入的全面影響要到2020年剩餘時間才能看到。
收購
在截至2020年6月30日的三個月內，該公司以約2.725億美元收購了75項零售淨租賃資產，其中包括收購和關閉成本。這些物業分佈在26個州，租賃給在11個不同零售部門經營的16個不同租户，加權平均租期約為10.9年。該公司2020年第二季度收購的承銷加權平均資本化率約為6.5%。1
在截至2020年6月30日的6個月內，該公司以約4.995億美元收購了126項零售淨租賃資產，其中包括收購和關閉成本。這些物業分佈在33個州，出租給在17個不同零售部門經營的24個不同租户，加權平均租期約為11.0年。今年到目前為止，該公司2020年收購的承銷加權平均資本化率約為6.5%。1
性情
在截至2020年6月30日的三個月內，該公司出售了8處物業，淨收益為1820萬美元，並錄得500萬美元的淨收益。*在截至2020年6月30日的6個月中，該公司出售了14處物業，淨收益為4260萬美元，淨收益為660萬美元。
開發和合作夥伴資本解決方案
在截至2020年6月30日的三個月內，該公司完成了一個開發或合作伙伴資本解決方案項目。他説：
1 在本討論中使用時，“加權平均資本化率”被公司定義為在主要租賃條款和預期的年度淨租户回收基礎上以直線計算的合同固定年租金之和，除以購買和銷售價格所得的總和。在此討論中使用的“加權平均資本化率”是指在主要租賃條款和預期的年度淨租户回收基礎上以直線計算的合同固定年租金除以購買和銷售價格。
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目錄
在截至2020年6月30日的6個月中，該公司完成了四個開發或合作伙伴資本解決方案項目。-截至2020年6月30日，公司有兩個開發或合作伙伴資本解決方案項目正在建設中。
截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月的比較
三個月 | 方差 | |||||||||||
| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- |
| (美元) |
| (百分比) | |||||
租金收入 | $ | 57,476 | $ | 44,875 | $ | 12,601 | 28 | % | ||||
房地產税費支出 | $ | 4,840 | $ | 3,720 | $ | 1,120 | 30 | % | ||||
物業經營費 | $ | 1,860 | $ | 1,496 | $ | 364 | 24 | % | ||||
土地租賃費 | $ | 325 | $ | 372 | $ | (47) | (13) | % | ||||
折舊及攤銷費用 | $ | 15,607 | $ | 10,836 | $ | 4,771 | 44 | % | ||||
上文所示租金收入、房地產税項支出、物業營運費用、土地租賃費用及折舊及攤銷費用的差異是由於於截至2020年6月30日的三個月內與截至2019年6月30日的三個月相比收購及擁有額外物業所致，詳情見行動結果--總體上面。
截至2020年6月30日的三個月，一般和行政費用增加了70萬美元，增幅為18%，達到460萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為390萬美元。*增加的主要原因是員工人數增加和薪酬成本增加。一般和行政費用佔總收入的百分比從2019年第二季度的8.6%下降到2020年第二季度的8.0%。
截至2020年6月30日的三個月，減值撥備減少了10萬美元，降幅為5%，至110萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為120萬美元。減值準備反映的是當前賬面價值超過估計公允價值的金額，不一定是逐期可比的。
截至2020年6月30日的三個月，利息支出增加了100萬美元，增幅為14%，達到850萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為750萬美元。*利息支出增加的主要原因是2020年第二季度的借款水平高於2019年第二季度。借款增加，以便為購置和開發更多房產提供資金。與上一季度相比，2020年第二季度的收購和開發活動有所增加。
在截至2020年6月30日的三個月裏，出售資產的收益增加了210萬美元，增幅為68%，達到500萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為290萬美元。出售資產的收益取決於處置活動的水平和資產相對於其銷售價格的基礎。因此，這樣的收益不一定是可比的。
截至2020年6月30日的三個月，所得税支出增加了10萬美元，增幅33%，達到30萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為20萬美元。所得税支出的增加主要是由於與截至2019年6月30日的三個月相比，在截至2020年6月30日的三個月內收購和擁有了額外的物業。
截至2020年6月30日的三個月，淨收入增長了670萬美元，增幅為36%，達到2540萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為1870萬美元。這一變化是上述各項的結果。
截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月的比較
截至六個月 | 方差 | |||||||||||
| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- |
| (美元) |
| (百分比) | |||||
租金收入 | $ | 113,259 | $ | 87,219 | $ | 26,040 | 30 | % | ||||
房地產税費支出 | $ | 9,542 | $ | 7,342 | $ | 2,200 | 30 | % | ||||
物業經營費 | $ | 4,195 | $ | 3,235 | $ | 960 | 30 | % | ||||
土地租賃費 | $ | 652 | $ | 568 | $ | 84 | 15 | % | ||||
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目錄
折舊及攤銷費用 | $ | 29,740 | $ | 20,700 | $ | 9,040 | 44 | % |
上文所示租金收入、房地產税項支出、物業營運費用、土地租賃費用及折舊及攤銷費用的差異，是由於於截至2020年6月30日的6個月內與截至2019年6月30日的6個月相比收購及擁有額外物業所致，詳情見行動結果--總體上面。
截至2020年6月30日的6個月，一般和行政費用增加了130萬美元，增幅為17%，達到920萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為790萬美元。*增加的主要原因是員工人數增加和薪酬成本增加。一般和行政費用佔總收入的比例從2019年上半年的9.1%下降到2020年上半年的8.2%。
截至2020年6月30日的6個月，減值撥備減少了50萬美元，降幅為30%，降至110萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為160萬美元。減值準備反映的是當前賬面價值超過估計公允價值的金額，不一定是逐期可比的。
截至2020年6月30日的6個月，利息支出增加了310萬美元，增幅為21%，達到1810萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為1,500萬美元。*利息支出增加的主要原因是2020年上半年的借款水平高於2019年上半年。借款增加，以便為購置和開發更多房產提供資金。與上一季度相比，2020年上半年的收購和開發活動有所增加。
截至2020年6月30日的6個月，出售資產的收益增加了20萬美元，增幅為3%，達到660萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為640萬美元。出售資產的收益取決於處置活動的水平和資產相對於其銷售價格的基礎。因此，這樣的收益不一定是可比的。
截至2020年6月30日的6個月，所得税支出增至50萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為500萬美元。本公司於截至2019年6月30日止六個月錄得一次性抵免50萬美元，以反映本公司一間應課税REIT附屬公司遞延税項負債的減少。
截至2020年6月30日的6個月，淨收入增加了960萬美元，增幅為26%，達到4680萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為3720萬美元。這一變化是上述各項的結果。
流動性與資本資源
公司對資金的主要需求包括支付運營費用，支付未償債務的本金和利息，向我們的股東和經營合夥單位(“經營合夥單位”)的股東派息和分配，以及未來的房地產收購和開發。
公司期望通過循環信貸機制(定義見)下的運營和借款所提供的現金來滿足其短期流動資金需求。債務-高級無擔保循環信貸安排(見下文)。截至2020年6月30日，可用現金和現金等價物為3640萬美元。截至2020年6月30日，該公司的循環信貸安排未償還金額為零，可供未來借款的金額為5.0億美元，這取決於其遵守契約的情況。該公司預計將通過運營提供的現金、循環信貸安排下的借款、發行債務和普通股或優先股或其他可轉換為普通股或優先股的工具來為其長期資本需求提供資金。
本公司不斷評估可供選擇的融資方式，並相信本公司能夠以合理的條件獲得融資。然而，不能保證會有額外的資金或資本，也不能保證條款對我們是可接受的或有利的。我們以有利條件獲得資金的能力，以及利用業務所得現金繼續滿足我們的流動性需求的能力，所有這些都是高度不確定和無法預測的，可能會受到各種風險和不確定因素的影響，包括但不限於新冠肺炎大流行和其他疾病的影響。
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目錄
風險詳見第II部分第1A項“風險因素”以及公司提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的其他報告。*此外，請參閲新冠肺炎在此之前，管理層的討論和分析。
目前還不能確定新冠肺炎疫情對我們的租金收入以及未來運營現金的全面影響。
資本化
截至2020年6月30日，該公司的總市值約為43億美元。總市值由36億美元的普通股組成(根據2020年6月30日紐約證券交易所每股普通股的收盤價65.71美元，假設轉換經營合夥單位和7.475億美元的總債務，包括(1)循環信貸安排下的零借款；(Ii)2.4億美元的無擔保定期貸款；(Iii)5.1億美元的優先無擔保票據；(Iv)3390萬美元的應付抵押票據，減去(V)現金、現金等價物截至2020年6月30日，公司總債務與總市值之比為18.2%。
於二零二零年六月三十日，經營合夥的非控股權益代表擁有經營合夥0.6%的股權。在某些情況下，可以一對一的方式將經營合夥單位交換為普通股。本公司作為經營合夥公司的唯一普通合夥人，有權根據其股份的當前交易價格，以現金結算由他人持有的交換經營合夥單位。假設交換所有運營合夥單位，截至2020年6月30日，將有54,198,711股普通股流通股。
權益
後續公開發行股票
2018年9月，本公司就遠期銷售協議(“2018年9月遠期”)進行後續公開發行3,500,000股普通股。2018年9月遠期於2019年4月全部結算。*和解後，公司發行了350萬股普通股，扣除費用和費用後，獲得1.86億美元的淨收益。
2019年4月，本公司進行後續公開發行(“2019年4月遠期”)，出售總計3,162,500股普通股，其中包括全面行使承銷商購買額外412,500股普通股的選擇權。*2019年4月遠期於2019年12月全部結算。*和解後，公司發行了3162,500股普通股，扣除費用和開支後，淨收益約為1.958億美元。
2020年4月，公司完成了2,875,000股普通股的後續公開發行，其中包括全面行使承銷商購買額外375,000股普通股的選擇權。*交易結束時，公司發行了2,875,000股股票，扣除費用和開支後，淨收益為1.704億美元。
同樣在2020年4月，本公司進行了後續公開發行(“2020年4月遠期”)，出售與遠期銷售協議相關的普通股共計6,166,666股。*截至2020年6月30日，本公司尚未收到遠期購買者出售其普通股股份所得款項。2020年4月遠期要求不遲於2021年4月20日結算。
2019年自動櫃員機計劃
2019年7月，本公司簽訂了一項4.0億美元的市值股權(“ATM”)計劃(“2019年ATM計劃”)，公司不時通過該計劃出售普通股。2019年第三季度，公司根據2019年自動取款機計劃發行了444,228股普通股，平均價格為74.30美元，實現毛收入3300萬美元。除出售普通股外，公司還通過2019年自動取款機計劃簽訂了遠期銷售協議，如下所述。
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目錄
2019年第四季度，本公司與2019年自動取款機計劃簽訂了遠期銷售協議，出售了總計2,003,118股普通股。此外，在2020年第一季度，該公司與2019年自動取款機計劃簽訂了遠期銷售協議，出售了總計約3,169,754股普通股。在截至2020年6月30日的6個月內，公司結算了2019年自動取款機計劃下的所有遠期銷售協議，實現毛收入2.543億美元。他説：
2019年ATM計劃與2020年ATM計劃的建立同時終止，下文將對此進行討論。因此，根據2019年自動取款機計劃，未來不會發生任何發行。
2020年ATM計劃
2020年3月，公司簽訂了一項新的4.0億美元的自動取款機計劃(“2020年自動取款機計劃”)，公司可以不時通過該計劃出售普通股。除了出售普通股，公司還通過2020自動取款機計劃簽訂了遠期銷售協議，如下所述。
在2020年第一季度，本公司簽訂了一項遠期銷售協議，出售了總計204,074股普通股。在截至2020年6月30日的6個月中，公司結算了這份遠期銷售協議，實現了1270萬美元的毛收入。
在2020年第二季度，該公司簽訂了遠期銷售協議，出售了總計742,860股普通股。截至2020年6月30日，沒有任何股票根據2020年自動取款機計劃進行結算。本公司被要求在2021年4月至6月期間的不同日期結算2020自動取款機計劃下的流通股。
在考慮了受遠期銷售協議約束的742,860股普通股，幷包括根據2020年自動取款機計劃發行的先前股票後，截至2020年6月30日，公司在2020年自動取款機計劃下尚有約3.378億美元的可用資金。
2018年自動櫃員機計劃
於2018年5月，本公司訂立2.5億美元自動櫃員機計劃(“2018年自動櫃員機計劃”)，本公司不時透過該計劃出售普通股股份及訂立遠期銷售協議。在截至2019年6月30日的6個月中，公司根據2018年自動取款機計劃發行了886,768股普通股，實現了約5930萬美元的毛收入。*2018年自動取款機計劃隨後被終止，未來不會根據2018年自動取款機計劃進行發行。
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目錄
債款
下表彙總了公司截至2020年6月30日和2019年12月31日的未償債務(單位：千)：
利息 | 未償還本金金額 | ||||||||||
高級銀行無擔保循環銀行信貸融資 |
| 率 |
| 成熟性 |
| 2020年6月30日 |
| 2019年12月31日-2019年12月31日 | |||
信貸安排(1) |
| 0.99 | % | 2024年1月- | $ | — | $ | 89,000 | |||
總信貸額度 | $ | — | $ | 89,000 | |||||||
無擔保定期貸款(2) | |||||||||||
2023年定期貸款 |
| 2.40 | % | 2023年7月 |
| 40,000 |
| 40,000 | |||
2024年定期貸款安排 |
| 3.09 | % | 2024年1月- |
| 65,000 |
| 65,000 | |||
2024年定期貸款安排 |
| 3.20 | % | 2024年1月- |
| 35,000 |
| 35,000 | |||
2026年定期貸款 |
| 4.26 | % | 2026年1月 |
| 100,000 |
| 100,000 | |||
無擔保定期貸款總額 | $ | 240,000 | $ | 240,000 | |||||||
高級無擔保票據：(2) | |||||||||||
2025年高級無抵押票據 |
| 4.16 | % | 2025年5月 | $ | 50,000 | $ | 50,000 | |||
2027年高級無抵押票據 |
| 4.26 | % | 2027年5月 |
| 50,000 |
| 50,000 | |||
2028年高級無抵押票據 |
| 4.42 | % | 2028年7月 |
| 60,000 |
| 60,000 | |||
2029年高級無抵押票據 |
| 4.19 | % | 2029年9月- |
| 100,000 |
| 100,000 | |||
2030年高級無抵押票據 |
| 4.32 | % | 2030年9月- |
| 125,000 |
| 125,000 | |||
2031年高級無抵押票據 |
| 4.42 | % | 2031年10月 |
| 125,000 |
| 125,000 | |||
高級無擔保票據合計 | $ | 510,000 | $ | 510,000 | |||||||
應付按揭票據(2) | |||||||||||
單一資產按揭貸款 |
| 6.24 | % | 2020年2月 |
| — |
| 2,775 | |||
CMBS組合貸款 |
| 3.60 | % | 2023年1月- |
| 23,640 |
| 23,640 | |||
單一資產按揭貸款 |
| 5.01 | % | 2023年9月- |
| 4,686 |
| 4,779 | |||
投資組合信貸租户租賃 |
| 6.27 | % | 2026年7月 |
| 5,552 |
| 5,921 | |||
應付按揭票據總額 | $ | 33,878 | $ | 37,115 | |||||||
未償還本金總額 | $ | 783,878 | $ | 876,115 | |||||||
| (1) | 循環信貸安排(定義如下)的年利率假設截至2020年6月30日的一個月LIBOR為0.16%。 |
| (2) | 利率包括已被轉換為固定利率的可變利率的影響。 |
高級無擔保循環信貸安排
於2019年12月，本公司訂立第二份經修訂及重訂的循環信貸及定期貸款協議(“信貸協議”)。信貸協議提供5.0億美元的無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)、6,500萬美元的無擔保定期貸款安排(“6,500萬美元定期貸款”)和3,500萬美元的無擔保定期貸款安排(“3,500萬美元定期貸款”，連同6,500萬美元的定期貸款，即“2024年定期貸款安排”)。*信貸協議對本公司日期為2016年12月15日的前一份信貸協議進行了全面修訂和重述。他説：
信貸協議提供了6.0億美元的無擔保借款能力，包括將於2024年1月15日到期的循環信貸安排，以及將於2024年1月15日到期的2024年定期貸款安排。在信貸協議所載若干條款及條件的規限下，本公司(I)可根據任何或所有貸款要求額外貸款承諾，總額最高可達5.0億美元，及(Ii)可選擇收取額外費用，將循環信貸安排的到期日延長六個月至最多兩倍，最多不超過兩倍
40
目錄
到期日為2025年1月15日。根據信貸協議，不需要攤銷付款，拖欠利息的頻率不低於季度。
循環信貸機制下的所有借款(循環額度貸款除外)的年利率由公司選擇，利率等於(I)LIBOR加基於公司信用評級的保證金，或(Ii)基本利率(定義為PNC Bank，National Association不時公佈的最優惠利率、聯邦基金開放利率加0.50%，或每日歐洲美元利率加1.0%)加基於公司的保證金(定義為較大的利率，由PNC Bank，National Association公佈為其最優惠利率，聯邦基金開放利率加0.50%，或每日歐洲美元利率加1.0%)，年利率等於(I)LIBOR加基於公司的保證金，或(Ii)基本利率(定義為PNC Bank，National Association不時公佈的最優惠利率、聯邦基金開放利率加0.50%，或每日歐洲美元利率加1.0%)根據公司的信用評級，基於倫敦銀行間同業拆借利率的貸款的循環信貸額度從0.775%到1.450%不等，基本利率貸款的保證金從0.00%到0.45%不等。循環信貸融資的保證金將根據公司的槓桿率進行改善，前提是其信用評級達到一定的門檻。
在簽訂信貸協議的同時，對2023年定期貸款和2026年定期貸款進行了某些符合要求的更改，包括習慣金融契約。
本公司與本公司執行主席Richard約定為一項日期為2014年11月18日的報銷協議(“報銷協議”)的訂約方。*根據償還協議，協議先生已同意向本公司償還循環信貸融資項下產生的任何虧損，金額不超過1,400,000美元，惟經營合夥企業可用於履行循環信貸融資項下責任的資產價值少於1,400,000美元。
無擔保定期貸款安排
2016年8月，本公司簽訂了一筆2030萬美元的無擔保攤銷定期貸款，該貸款於2019年5月到期，並被互換為3.62%的全入利率(“2019年定期貸款”)。2019年定期貸款於2019年5月到期償還。
2016年7月，本公司完成了2023年7月到期的4,000萬美元無擔保定期貸款安排(“2023年定期貸款”)。2023年定期貸款的借款定價為LIBOR加85至165個基點，具體取決於公司的信用評級。該公司簽訂了一項利率互換協議，將LIBOR固定在140個基點，直至到期。截至2020年6月30日，2023年定期貸款的未償還金額為4,000萬美元，包括掉期在內的綜合利率為2.40%。
信貸協議將6,500萬美元定期貸款和3,500萬美元定期貸款的到期日延長至2024年1月。就訂立信貸協議而言，已註銷證明現有6,500萬美元定期貸款及3,500萬美元定期貸款的先前票據，並執行證明2024年定期貸款安排的新票據。無擔保2024定期貸款安排下的借款按可變LIBOR加85至165個基點計息，具體取決於公司的信用評級。公司利用現有的利率互換協議，將3500萬美元定期貸款的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)有效固定在213個基點，直至2020年9月，6500萬美元的定期貸款有效固定在2021年7月(請參閲附註9-衍生工具和套期保值活動)。截至2020年6月30日，2024年定期貸款安排下的未償還貸款總額為1.00億美元，包括掉期在內的總利率為3.13%。
2018年12月，本公司簽訂了一項價值1.00億美元的無擔保定期貸款安排，於2026年1月到期(“2026年定期貸款”)。2026年定期貸款下的借款定價為LIBOR加145至240個基點，具體取決於公司的信用評級。該公司簽訂利率互換協議，將LIBOR固定在266個基點，直至到期。截至2020年6月30日，2026年定期貸款的未償還金額為1.00億美元，包括掉期在內的綜合利率為4.26%。
高級無擔保票據
2015年5月，本公司和運營合夥企業完成了本金1.00億美元的優先無擔保票據私募。優先無擔保票據分兩個系列出售；價值5000萬美元的4.16%票據將於2025年5月到期
41
目錄
(“2025年高級無抵押債券”)及價值5,000萬元於2027年5月到期的4.26釐債券(“2027年高級無抵押債券”)。
2016年7月，本公司與機構採購商訂立票據購買協議。根據票據購買協議，營運合夥完成私募其於2028年7月到期的4.42%優先無抵押票據(“2028年優先無抵押票據”)本金總額6,000萬美元。
2017年9月，本公司與經營合夥企業完成本金總額1.00億美元、2029年9月到期的4.19%優先無抵押票據(“2029年優先無抵押票據”)的私募。
2018年9月，本公司與經營合夥企業簽訂了兩份補充協議，以補充此前與機構購買者簽訂的未承諾主票據融資。根據補充協議，經營合夥企業完成了2030年9月到期的4.32%優先無擔保票據(“2030年高級無擔保票據”)本金總額1.25億美元的私募。
2019年10月，本公司和運營合夥企業完成了1.25億美元的私募，其中4.47%的優先無擔保票據將於2031年10月到期。*2019年3月，本公司簽訂遠期起始利率互換協議，固定1.0億美元長期債務的利息，直至到期。該公司在為2031年高級無擔保票據定價時終止了掉期協議，這導致2031年高級無擔保票據本金總額為1.00億美元的有效年固定率為4.41%。考慮到終止的掉期協議的影響，2031年高級無擔保債券本金總額為1.25億美元的混合全入利率為4.42%。
應付按揭票據
截至2020年6月30日，公司的總按揭負債總額為3390萬美元，這些債務以相關房地產和租户租賃為抵押，總賬面淨值為4320萬美元。包括已置換為固定利率的抵押貸款，截至2020年6月30日，公司應付抵押票據加權平均利率為4.23%，截至2019年12月31日，加權平均利率為4.24%。
本公司已訂立按揭貸款，以多個物業作抵押，並載有交叉違約及交叉抵押條款。交叉抵押條款允許貸款人在公司拖欠貸款的情況下取消多處房產的抵押品贖回權。交叉違約條款允許貸款人在另一筆貸款被宣佈違約的情況下取消相關財產的抵押品贖回權。
貸款契約
某些貸款協議包含各種限制性契約，包括以下金融契約：最高槓杆率、最高擔保槓桿率、綜合淨值要求、最低固定費用覆蓋率、最高無擔保槓桿率、最低無擔保利息支出比率、最低利息覆蓋率、最低無擔保債務收益率和最低無擔保利息支出比率。截至2020年6月30日，限制最嚴格的公約是最低未支配利息支出比率。截至2020年6月30日，該公司遵守了所有貸款契約和義務。
現金流：
操作-該公司幾乎所有的運營現金都來自其投資組合的租金收入。截至2020年6月30日止六個月，經營活動提供的現金淨額較2019年同期增加1,020萬美元，主要由於本公司的房地產投資組合規模因經營而增加，但因新冠肺炎而未收取或遞延的合約租金部分抵銷。他説：
投資-與2019年同期相比，截至2020年6月30日的6個月，用於投資活動的淨現金增加了1.644億美元。由於收購活動水平的整體上升，2020年上半年的物業收購比2019年同期高出1.835億美元。*期間的開發成本
42
目錄
截至2020年6月30日的6個月比2019年同期減少340萬美元，原因是與公司開發活動相關的成本發生的時間安排。與2019年同期相比，在截至2020年6月30日的6個月裏，資產出售的收益增加了1580萬美元。資產出售的收益取決於處置活動的水平和出售的具體資產。銷售收益不一定是可比的。
融資-與2019年同期相比，截至2020年6月30日的6個月，融資活動提供的淨現金增加了1.8億美元。與2019年同期相比，在截至2020年6月30日的6個月裏，發行普通股和借款的淨收益增加了2.972億美元，主要是為了為2020年增加的收購水平提供資金。*此外，由於2020年股權收益水平上升，截至2020年6月30日的6個月，循環信貸安排的借款與2019年同期相比減少了1.24億美元。*與2019年同期相比，公司在2020年上半年向股東和非控股所有者支付的股息和分配總額增加了930萬美元。*公司在2020年第二季度將季度股息增加到年化每股普通股2.40美元，比2019年第二季度宣佈的年化每股普通股2.28美元增長5.3%。他説：
合同義務
下表彙總了截至2020年6月30日公司的合同義務(單位：千)：
剩餘部分： | ||||||||||||||||||||||
| 2020 |
| 2021 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2024 |
| 此後 |
| 總計 | |||||||||
應付按揭票據 | $ | 476 | $ | 998 | $ | 1,060 | $ | 28,726 | $ | 963 | $ | 1,655 | $ | 33,878 | ||||||||
循環信貸安排 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — | ||||||||
無擔保定期貸款 |
| — |
| — |
| — |
| 40,000 |
| 100,000 |
| 100,000 |
| 240,000 | ||||||||
高級無擔保票據 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 510,000 |
| 510,000 | ||||||||
土地契約義務 |
| 535 |
| 1,015 |
| 789 |
| 789 |
| 789 |
| 30,583 |
| 34,500 | ||||||||
未償債務的估計利息支付(1) |
| 15,884 |
| 31,720 |
| 31,658 |
| 30,272 |
| 26,374 |
| 132,878 |
| 268,786 | ||||||||
總計 | $ | 16,895 | $ | 33,733 | $ | 33,507 | $ | 99,787 | $ | 128,126 | $ | 775,116 | $ | 1,087,164 | ||||||||
| (1) | 包括根據(I)應付按揭票據的所述利率，包括利率掉期協議的影響；(Ii)無抵押定期貸款的所述利率，包括利率掉期協議的影響，並假設最近一季的有效利率在各自到期日仍然有效；及(Iii)優先無抵押票據的所述利率的估計利息支付。 |
分紅
在截至2020年6月30日的季度中，該公司宣佈季度股息為每股0.60美元。現金股息於2020年7月10日支付給2020年6月26日的記錄持有人。
近期會計公告
參考注2-重要會計政策摘要。
關鍵會計政策和估算
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表要求公司管理層在應用會計政策時使用判斷，包括作出估計和假設。管理層根據當時可獲得的最佳信息、其經驗以及在當時情況下被認為合理的各種其他假設進行估計。這些估計影響報告期內報告的資產和負債金額、財務報表日期的或有資產和負債披露以及報告的收入和費用金額。如果管理層對與各種交易或其他事項有關的事實和情況的判斷或解釋有所不同，則可能會採用不同的會計原則，從而導致對中期報告的不同表述
43
目錄
簡明合併財務報表。公司可能會不時重新評估其估計和假設。如果估計或假設被證明與實際結果不同，則在隨後的期間進行調整，以反映關於本質上不確定的事項的更新的估計和假設。公司的關鍵會計政策摘要包含在其截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告。在本Form 10-Q季度報告所涵蓋的期間內，公司未對這些保單進行任何重大更改。
非GAAP財務指標
運營資金(“FFO”或“NAREIT FFO”)
FFO是由全國房地產投資信託協會(National Association Of Real Estate Investment Trusts，Inc.)定義的。(“NAREIT”)指根據GAAP計算的淨收入，不包括出售房地產資產和/或控制權變更的收益(或虧損)，加上房地產相關折舊和攤銷，以及任何應計折舊房地產資產的減值費用，以及對未合併的合夥企業和合資企業進行調整後的淨收入。根據公認會計原則，房地產資產的歷史成本會計隱含地假設房地產資產的價值隨着時間的推移而可預測地遞減。由於房地產價值在歷史上是隨着市場狀況而上升或下降的，因此大多數房地產行業投資者認為FFO有助於評估房地產公司的運營。
FFO不應被視為淨收益的替代方案，作為公司經營業績的主要指標，也不應被視為現金流的替代方案，以衡量流動性。此外，雖然本公司遵守NAREIT對FFO的定義，但由於所有REITs可能不使用相同的定義，其FFO的列報不一定與其他REITs的同名指標相比較。
業務核心資金(“核心FFO”)
該公司將核心FFO定義為NAREIT FFO，加上高於和低於市場的租賃無形資產的非現金攤銷。根據NAREIT對FFO的定義，收購淨租賃時產生的租賃無形資產必須在租賃的剩餘期限內攤銷。該公司認為，通過確認高於和低於市場的租賃無形資產的攤銷費用，可以降低FFO作為財務業績衡量標準的效用。管理層認為，其對核心FFO的衡量有助於與主要在售後租回交易中進行交易的同行進行有用的業績比較，因此GAAP不要求將購買價格分配給租賃無形資產。*與許多同行不同，本公司通過從第三方收購物業或與從第三方收購土地租賃相關的方式收購了絕大部分淨租賃物業。
核心FFO不應被視為淨收益的替代方案，作為公司經營業績的主要指標，也不應被視為現金流的替代方案，以衡量流動性。此外，由於所有REITs可能不使用相同的定義，本公司對核心FFO的列報不一定與其他REITs的同名衡量標準相比較。
調整後的運營資金(“AFFO”)
AFFO是REIT行業中許多公司使用的非GAAP財務業績衡量標準。AFFO進一步調整某些非現金和/或不經常發生的項目的FFO和核心FFO，這些項目減少或增加了根據GAAP計算的淨收入。管理層認為AFFO是衡量公司業績的有用補充指標，然而，AFFO不應被視為衡量公司業績的淨收入的替代指標，也不應被視為衡量流動性或分配能力的現金流的替代指標。本公司的AFFO計算方法可能與其他股權REITs計算AFFO的方法不同，因此可能無法與該等其他REITs進行比較。
44
目錄
對賬
下表提供了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的淨收入與FFO、Core FFO和AFFO的對賬(以千為單位)：
三個月 | 截至六個月 | ||||||||||||
| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- |
| 2020年6月30日 |
| 2019年6月30日- | ||||||
從淨營業收入到運營資金的對賬 | |||||||||||||
淨收入 | $ | 25,424 | $ | 18,722 | $ | 46,794 | $ | 37,238 | |||||
租賃房地產資產折舊 |
| 11,316 |
| 8,276 |
| 21,719 |
| 15,920 | |||||
租賃無形資產攤銷、就地租賃和租賃費用 |
| 4,170 |
| 2,496 |
| 7,791 |
| 4,653 | |||||
減值準備 |
| 1,128 |
| 1,193 |
| 1,128 |
| 1,609 | |||||
(收益)出售資產的損失 |
| (4,952) |
| (2,949) |
| (6,597) |
| (6,376) | |||||
運營資金來源 | $ | 37,086 | $ | 27,738 | $ | 70,835 | $ | 53,044 | |||||
市場租賃無形資產上(下)攤銷淨額 | 3,779 | 3,225 | 7,588 | 6,501 | |||||||||
來自運營的核心資金 | $ | 40,865 | $ | 30,963 | $ | 78,423 | $ | 59,545 | |||||
直線累計租金 |
| (1,681) |
| (1,692) |
| (3,319) |
| (3,190) | |||||
遞延税費(福利) | — | — | — | (475) | |||||||||
基於股票的薪酬費用 |
| 1,224 |
| 1,026 |
| 2,238 |
| 1,939 | |||||
融資成本攤銷 |
| 168 |
| 209 |
| 336 |
| 365 | |||||
非房地產折舊 |
| 121 |
| 64 |
| 230 |
| 127 | |||||
調整後的運營資金 | $ | 40,697 | $ | 30,570 | $ | 77,908 | $ | 58,311 | |||||
來自每股運營的資金-稀釋 | $ | 0.69 | $ | 0.67 | $ | 1.42 | $ | 1.32 | |||||
每股運營的核心資金-攤薄 | $ | 0.76 | $ | 0.75 | $ | 1.58 | $ | 1.49 | |||||
調整後的每股運營資金-攤薄 | $ | 0.76 | $ | 0.74 | $ | 1.57 | $ | 1.45 | |||||
已發行加權平均股份和經營合夥單位 | |||||||||||||
基本型 | 53,073,849 |
| 40,959,991 | 49,430,235 |
| 39,406,362 | |||||||
稀釋 | 53,614,359 |
| 41,489,278 | 49,771,165 |
| 40,092,956 | |||||||
其他補充披露 | |||||||||||||
預定還本付息 | $ | 233 | $ | 745 | $ | 463 | $ | 1,607 | |||||
資本化利息 | $ | 30 | $ | 113 | $ | 55 | $ | 203 | |||||
資本化的建築改進 | $ | 1,361 | $ | 926 | $ | 2,276 | $ | 960 | |||||
合同租金可延期支付1 | $ | 1,941 | $ | 1,941 | |||||||||
未收取的合約租金不受延期的規限1 | $ | 3,527 | $ | 3,527 | |||||||||
1從2020年第二季度開始，由於新冠肺炎疫情的影響，本公司開始提供補充披露。任何期間的“合同租金”是指向租户收取的經常性現金金額，包括該期間的每月基本租金和根據租賃協議應支付的經常性運營成本補償。本公司正計入與新冠肺炎有關的租賃優惠，因其租賃應收賬款隨着租户付款而增加，並將繼續確認租金收入。
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目錄
第三項。關於市場風險的定量和定性披露
本公司主要通過借貸活動面臨利率風險。當借款到期並按當前市場利率續期時，存在固有的展期風險。由於未來利率和公司未來融資需求的多變性，這一風險的程度是不可量化或可預測的。
該公司的利率風險使用多種技術進行監控。下表按預期到期日列出本金支付和未償債務加權平均利率，以評估預期現金流和對利率變化的敏感性。顯示的平均利率反映了本節稍後描述的互換協議的影響。
(美元，單位：千美元)
| 2020 |
| 2021 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2024 |
| 此後 |
| 總計 | ||||||||
應付按揭票據 |
| $ | 476 |
| $ | 998 |
| $ | 1,060 |
| $ | 28,726 |
| $ | 963 |
| $ | 1,655 | $ | 33,878 | |
平均利率 |
| 6.02 | % | 6.02 | % | 6.02 | % | 3.89 | % | 6.27 | % | 6.27 | % | ||||||||
無擔保循環信貸安排(1) | $ | — | $ | — | $ | — |
| $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||
平均利率 | |||||||||||||||||||||
無擔保定期貸款 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 40,000 | $ | 100,000 | $ | 100,000 | $ | 240,000 | |||||||
平均利率 |
|
| 2.40 | % | 3.13 | % |
| 4.21 | % | ||||||||||||
高級無擔保票據 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 510,000 | $ | 510,000 | |||||||
平均利率 |
| 4.31 | % | ||||||||||||||||||
| (1) | 氣球支付餘額包括截至2020年6月30日循環信貸安排下的未償還餘額。循環信貸安排將於2024年1月到期，有權將到期日延長6個月至兩倍，最長期限為2025年1月。 |
截至2020年6月30日，應付抵押貸款票據、無擔保定期貸款和優先無擔保票據的公允價值估計分別為3450萬美元、2.408億美元和5.4億美元。
上表包含了截至2020年6月30日存在的風險敞口；它不考慮該日期之後可能出現的風險敞口或頭寸。因此，該公司在利率波動方面的最終已實現收益或虧損將取決於在此期間和利率期間出現的風險敞口。
本公司尋求限制利率變化對收益和現金流的影響，並通過密切監控其可變利率債務並在我們認為此類轉換有利時將該等債務轉換為固定利率來降低整體借款成本。本公司可不時訂立利率掉期協議或其他利率對衝合約。雖然這些協議旨在減輕利率上升的影響，但它們也讓我們面臨協議其他各方不會履行的風險。該公司可能會產生與協議結算相關的鉅額成本，這些協議將無法執行，相關交易將無法符合GAAP指導下的高效現金流對衝。
本公司於二零一三年九月訂立利率互換協議，以對衝因3,500萬美元浮動利率借款利率變動而導致的未來現金流變動。根據利率互換協議的條款，本公司從交易對手收取以1個月LIBOR為基準的名義金額利息，並向交易對手支付2.20%的固定利率。從2013年10月3日至2020年9月29日，這一掉期實際上將3,500萬美元的可變利率借款轉換為固定利率借款。截至2020年6月30日，這一利率互換的估值約為20萬美元的負債。
本公司於2014年7月訂立利率互換協議，以對衝因6,500萬美元浮動利率借款利率變動而導致的未來現金流變動。在利率條件下
46
目錄
根據掉期協議，本公司從交易對手收取以1個月LIBOR為基準的名義金額利息，並向交易對手支付2.09%的固定利率。從2014年7月21日到2021年7月21日，這些掉期實際上將6,500萬美元的可變利率借款轉換為固定利率借款。截至2020年6月30日，這些利率互換的估值約為130萬美元的負債。
本公司於2017年9月訂立利率互換協議，以對衝因4,000萬美元浮動利率借款利率變動而導致的未來現金流變動。根據利率互換協議的條款，本公司從交易對手收取以1個月LIBOR為基準的名義金額利息，並向交易對手支付1.40%的固定利率。從2016年8月1日到2023年7月1日，這一掉期實際上將4,000萬美元的可變利率借款轉換為固定利率借款。截至2020年6月30日，這一利率互換的估值約為150萬美元的負債。
2018年12月，本公司訂立利率互換協議，以對衝1.00億美元浮動利率借款利率變動導致的未來現金流變化。根據利率互換協議的條款，本公司向交易對手收取以1個月倫敦銀行同業拆息為基準的名義金額利息，並向交易對手支付固定利率2.66%。從2018年12月27日到2026年1月15日，這些掉期實際上將1.00億美元的可變利率借款轉換為固定利率借款。截至2020年6月30日，這些利率互換的估值約為1,290萬美元的負債。
2019年6月，本公司訂立遠期起始利率互換協議，以對衝交易日至預測發行日1億美元長期債務的利率變化導致的未來現金流變化。*該公司正在對衝其對未來現金流變異性的敞口，以預測在截至2021年3月的最長時期內發行長期債務。*截至2020年6月30日，這些利率互換的估值約為1,600萬美元的負債。
2019年10月，本公司訂立利率互換協議，以對衝6,500萬美元浮動利率借款利率變動導致的未來現金流變化。根據利率互換協議的條款，本公司向交易對手收取以1個月倫敦銀行同業拆息為基準的名義金額利息，並向交易對手支付固定利率1.4275%。從2021年7月12日到2024年1月12日，這一掉期實際上將6,500萬美元的可變利率借款轉換為固定利率借款。截至2020年6月30日，這一利率互換的估值約為200萬美元的負債。
同樣在2019年10月，本公司簽訂了利率互換協議，以對衝3500萬美元浮動利率借款利率變化導致的未來現金流變化。根據利率互換協議的條款，本公司向交易對手收取以1個月倫敦銀行同業拆息為基準的名義金額利息，並向交易對手支付固定利率1.4265%。從2020年9月29日到2024年1月12日，這一掉期實際上將3,500萬美元的可變利率借款轉換為固定利率借款。截至2020年6月30日，這一利率互換的估值約為150萬美元的負債。
2020年2月，公司簽訂了遠期起始利率掉期協議，以對衝從交易日期到預測發行日期1.00億美元長期債務的利率變化導致的未來現金流的變化。*該公司正在對衝其對未來現金流變異性的敞口，以預測在截至2021年3月的最長時期內發行長期債務。*截至2020年6月30日，這些利率互換的估值約為720萬美元的負債。
本公司並無使用衍生工具進行交易或作其他投機用途，且截至2020年6月30日，本公司並無任何其他衍生工具或對衝活動。
請參閲我們的項目1A“風險因素”下的“與我們的債務融資有關的風險”一節。截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告討論未來從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的過渡及其可能對公司債務、掉期協議和利息支付的影響。
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目錄
第四項：管理、管理、控制和程序。
披露控制和程序
於本報告所涵蓋期間結束時，本公司在其主要行政人員及主要財務官的監督下，並在其主要財務官的參與下，對其披露控制及程序(定義見交易所法案第13a-15(E)及15d-15(E)條規則)進行評估。基於本次評估，本公司主要高管和主要財務官得出結論，其披露控制和程序有效，可確保本公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。
財務報告內部控制的變化
在最近結束的會計季度中，公司財務報告的內部控制沒有發生變化，這對其財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
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第二部分其他資料
第1項：訴訟程序；訴訟程序
本公司目前並未涉及任何重大訴訟，據其所知，除在正常業務過程中發生的預計由其責任保險承保的例行訴訟外，本公司亦無任何其他重大訴訟受到威脅。
項目11A.評估風險因素
有關我們潛在的風險和不確定因素的討論，請參閲下面和“風險因素”標題下的信息。截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告.
目前流行的新型冠狀病毒，即新冠肺炎，以及未來爆發的其他高度傳染性或傳染性疾病，可能會對我們的財務狀況、經營業績、現金流和業績造成實質性的不利影響或破壞。
新冠肺炎大流行已經在地區和全球經濟和金融市場產生了影響，未來可能還會發生另一次大流行。新冠肺炎在包括美國在內的多個國家爆發，對全球經濟活動造成重大不利影響，並造成金融市場大幅波動和負面壓力。疫情的全球影響繼續迅速演變，包括美國在內的許多國家已經做出反應，建立隔離措施，強制關閉企業和學校，並限制旅行。
許多州和城市，包括我們擁有房產的州和城市，都有開發地點和我們的主要營業地點，它們也做出了反應，制定了隔離措施、社會距離要求、旅行限制、“避難所就地”規則、對可能繼續經營的企業類型的限制，和/或對可能繼續的建築項目類型的限制。雖然這些司法管轄區中的許多地區已經取消了其中一些限制，但公司無法預測是否以及在多大程度上將恢復這些限制，是否會有更多的州和城市實施類似的限制，或者目前實施的限制將於何時到期。因此，新冠肺炎疫情對幾乎每個行業都產生了直接或間接的負面影響，包括本公司和我們的租户所在的行業。我們的一些租户已經宣佈暫時關閉他們的商店，並要求在這次大流行期間推遲租金或減免租金。
此外，為了響應密歇根州州長髮布的行政命令，我們總部的員工一直在不同程度上進行遠程工作。限制對我們運營的影響，包括未來的限制和遠程工作安排的延長，可能會給我們的業務連續性計劃帶來壓力，帶來運營風險，包括但不限於網絡安全風險，並削弱我們管理業務的能力。新冠肺炎大流行或未來的大流行也可能對我們成功運營的能力以及我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性和不利的影響，原因包括：
| ● | 由於政府或租户的行動，我們的一個或多個物業全部或部分關閉，或其他運營問題； |
| ● | 經濟活動的減少嚴重影響了我們的租户的業務、財務狀況和流動性，並可能導致我們的一個或多個租户無法完全或根本無法履行他們對我們的義務，或以其他方式尋求修改該等義務； |
| ● | 經濟活動減少可能會導致長期衰退，這可能會對消費者可自由支配的支出產生負面影響； |
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| ● | 很難以有吸引力的條件獲得債務和股權資本，或者根本不會影響我們的信用評級，全球金融市場的長期嚴重混亂和不穩定，或者信貸和融資狀況的惡化，可能會影響我們獲得為業務運營提供資金或及時處理到期債務所需的資本，以及我們的租户為其業務運營融資和履行對我們的義務的能力； |
| ● | 新冠肺炎疫情的財務影響可能會對我們未來遵守循環信貸安排和其他債務協議的財務契約產生負面影響，並導致違約，並可能加速負債，不遵守規定可能會對我們在循環信貸安排下額外借款和支付股息的能力產生負面影響； |
| ● | 本公司有形或無形資產因經濟狀況轉弱而可能錄得的任何減值； |
| ● | 商業活動和房地產交易需求的持續下降可能會對我們擴大物業投資組合的能力或願望產生不利影響； |
| ● | 我們或我們的租户在受影響地區的經營能力下降，或我們或我們的租户有效運作所需的供應商向我們或我們的租户提供的產品或服務出現延誤，可能會對我們和我們租户的運營造成不利影響；以及 |
| ● | 對我們員工健康的潛在負面影響，特別是如果他們中的相當一部分受到影響，可能會導致我們在此次中斷期間確保業務連續性的能力下降。 |
新冠肺炎疫情對我們和我們租户業務的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，無法充滿信心地預測，包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動，以及疫情和遏制措施的直接和間接經濟影響等。我們的租户更多地關閉門店、租户破產、租户租賃違約以及租户提前終止租約可能會減少我們的現金流，這可能會影響我們繼續向股東支付預期水平股息的能力，甚至根本沒有影響。
這種情況的迅速發展和流動性排除了對新冠肺炎大流行的全面不利影響的任何預測。然而，新冠肺炎疫情給我們的財務狀況、經營結果、現金流和業績帶來了重大的不確定性和風險。此外，許多風險因素在截至2019年12月31日的2019年Form 10-K年度報告應該被理解為新冠肺炎大流行的影響導致的風險增加。
第二項股權證券的未登記銷售和收益使用
沒有。
第3項高級證券的違約問題；高級證券的違約；高級證券的違約；高級證券違約
沒有。
第四項：礦場安全信息披露情況
不適用。
第5項：信息、信息、信息和其他信息
不適用。
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項目6.展覽、展覽、展覽和展覽
10.1+ | 同意房地產公司2020綜合激勵計劃，通過引用註冊人於2020年3月23日提交的關於附表14A的最終委託書的附錄A併入 |
10.2*+ | 協議房地產公司2020綜合激勵計劃下的限制性股票協議格式 |
10.3*+ | 協議房地產公司2020綜合激勵計劃下的業績單位協議格式 |
*31.1 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302條的認證，首席執行官喬爾·N·賽義德(Joel N.Agree) |
*31.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302條進行的認證，首席財務官克萊頓·R·特倫(Clayton R.Thelen) |
*32.1 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的認證，首席執行官Joel N.Agree |
*32.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的認證，首席財務官Clayton R.Thelen |
*101 | 以下材料摘自Agree Realty Corporation截至2020年6月30日的6個月的Form 10-Q季度報告，其格式為內聯iXBRL(可擴展商業報告語言)：(I)綜合資產負債表，(Ii)綜合收益表和全面收益表，(Iii)綜合股東權益表，(Iv)綜合現金流量表，以及(V)這些綜合財務報表的相關附註。 |
*104 | 封面交互日期文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) |
*在此提交的文件。
+管理合同或補償計劃或安排。
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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
同意房地產公司 | |
/s/Joel N.同意 |
|
喬爾·N·同意 | |
總裁兼首席執行官 | |
/s/克萊頓·R·塞倫(Clayton R.Thelen) |
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克萊頓·R·塞倫 | |
首席財務官兼祕書 | |
(首席財務官) | |
日期：截止日期：2020年7月20日 |
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