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目錄
根據2020年7月16日提交給美國證券交易委員會的文件
註冊號碼333-
美國證券交易委員會(SEC)
華盛頓特區20549
表格F-10
註冊聲明
下
1933年證券法
Sprott實物銀質信託
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
加拿大安大略省
(省或其他司法管轄區 |
1040
(主要標準工業 分類代碼號) |
不適用
(税務局僱主 標識號) |
皇家銀行廣場
南塔
灣街200號,2600套房
安大略省多倫多,
加拿大M5J 2J1
(416)943-8099
(註冊人主要執行辦公室的地址和電話)
Puglisi&Associates公司
圖書館大道850號204號套房
特拉華州紐瓦克,郵編:19711
(302)738-6680
(姓名、地址(含郵政編碼)、電話號碼(含區號)
在美國服務的代理)
複製到: |
||||
勞拉·米斯納 |
大衞·帕倫博(David Palumbo),Esq. |
安東尼·杜塞金(Anthony Tu-Sekine),Esq. |
建議向公眾出售證券的大約開始日期:
在本註冊聲明生效日期後不定期。
建議本備案生效(勾選相應的複選框)
A. |
ý | 根據規則467(A)向委員會提交申請時(如果與同時在美國和加拿大進行的要約有關)。 | |||
B. |
o | 在將來的某個日期(選中下面相應的框) | |||
1. |
o | 根據規則第467(B)條,(日期)在(時間)(指定一個不早於提交後7個歷日的時間)。 | |||
2. |
o | 根據規則467(B)第(日期)於(時間)(指定時間為備案後7個歷日或更早的時間),因為複審管轄區的證券監督管理機構已於(日期)出具了清算收據或通知 。 | |||
3. |
o | 根據規則467(B),在註冊人或審查司法管轄區的加拿大證券監管機構通知委員會已就此發出 批准收據或通知後,應儘快通知委員會。 | |||
4. |
o | 在提交對本表格的下一次修訂之後(如果正在提交初步材料)。 |
如果根據本國司法管轄區的擱置招股説明書發售程序,本表格上註冊的任何證券將延遲或連續發售,請選中 以下複選框。ý
註冊費的計算
|
||||||||
每一類的標題 待登記的證券 |
須繳付的款額 已註冊 |
建議的最大值 發行價 個單位 |
建議的最大值 聚合 發行價(1)(2) |
數量 註冊費(3) |
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單位 |
$1,500,000,000 | $194,700 | ||||||
|
目錄
此簡明形式的招股説明書已根據加拿大所有省和地區的立法提交,允許在本招股説明書最終確定有關這些 證券的某些信息,並允許在本招股説明書中省略這些信息。法律要求在同意購買任何此類證券後,在指定時間內向購買者交付 包含遺漏信息的招股説明書補充資料。
沒有任何證券監管機構對這些證券發表意見,否則即屬違法。本簡明招股説明書 僅在可合法出售證券的司法管轄區內構成證券的公開發行,並且僅由獲準出售此類證券的人員 構成。
在此簡短的基礎架子招股説明書中引用了提交給加拿大證券委員會或類似機構的文件中的信息作為參考。通過引用合併於此的文件副本可免費從Sprott Asset Management LP索取,Sprott Physical Silver Trust的經理位於加拿大安大略省多倫多灣街200號灣街200號Suite 2600的皇家銀行廣場,電話:(416)943-8099,也可在www.sedar.com上以電子方式獲得該等文件的複印件,Sprott Physical Silver Trust位於加拿大安大略省多倫多的皇家銀行廣場,南塔,200 Bay Street,Suite 2600,M5J 2J1,電話:(416)943-8099。
簡體基礎架子招股説明書
新發行 |
2020年7月16日 |
Sprott實體銀牌信託
15億美元
個信任單位
Sprott Physical Silver Trust(“信託”)可在25個月期間不時提供本簡明基礎架子招股説明書 (包括對本招股説明書的任何修訂)(本“招股説明書”)繼續有效,最高可轉讓、可贖回信託單位(“信託單位”)為1,500,000,000美元。每個信託單位代表可歸因於特定類別信託單位的信託淨資產中 相等的、部分的、不可分割的所有權權益。該信託是根據安大略省 法律設立的封閉式共同基金信託,由Sprott Asset Management LP(“經理人”)管理。有關管理器的詳細信息,請參閲 信任管理器的Sprott物理銀牌信任管理。創建該信託基金的目的是將其幾乎所有資產投資並持有為實物白銀 金條。有關信託投資目標的更多 信息,請參閲“Sprott實物銀質信託”-信託的業務和信託的投資目標。
發行信託單位的具體條款,包括髮行的信託單位數量,將在本招股説明書的附錄(每份“招股説明書附錄”)中説明。根據適用法律,本招股説明書中遺漏的所有擱置信息 將包含在一個或多個招股説明書附錄中,這些信息將與本招股説明書一起交付給購買者。每份招股説明書 將以引用的方式併入本招股説明書中,以供證券立法之用,僅限於招股説明書附錄所涉及的信託單位的分發 。招股説明書附錄可能包括與不在本招股説明書描述的備選方案或參數範圍內的信託單位有關的具體條款 。在投資前,您應仔細閲讀本招股説明書及任何適用的招股説明書附錄。
信託單位在紐約證券交易所Arca上市交易,代碼為“PSLV”,在多倫多證券交易所(多倫多證券交易所)掛牌交易,代碼為“PSLV”和“PSLV.U”。2020年7月15日,也就是在此之前的最後一個交易日,紐約證交所Arca和多倫多證交所信託單位的收盤價分別為7.12美元和9.60加元。
信託可以將信託單位出售給承銷商或交易商,或通過承銷商或交易商直接向一個或多個購買者購買,或通過經理代表信託不時指定的代理出售。 信託可以將信託單位出售給或通過承銷商或交易商直接向一個或多個買家購買,或通過經理代表信託不時指定的代理出售。在信託成立所依據的信託協議(定義見下文)條款的規限下,信託單位可按固定價格或非固定 價格出售,例如參考信託單位的現行市場價格確定的價格或將與買方協商的價格,這些價格可能因買方而異,並在信託單位的 分配期內有所不同。與信託單位的特定發售有關的招股説明書補充資料將指明信託就信託單位的發售和出售 聘請的每一位承銷商、交易商或代理人,並將列出該等信託單位的發售條款、該等信託單位的分配方法(在 適用的範圍內)包括信託的收益,以及應付給承銷商、交易商或代理人的任何費用、折扣或任何其他補償,以及分配計劃的任何其他重要條款。 在此類發行中,除“市場分銷”外,承銷商、交易商或代理人(視屬何情況而定)可超額配售或達成旨在穩定或 維持信託單位的市場價格在公開市場以外的水平的交易。此類交易一旦開始,可隨時終止。請參閲“ 配送計劃”。
目錄
信託不是信託公司,不作為信託公司開展業務,因此,信託沒有根據任何 司法管轄區的信託公司法律註冊。信託單位不是加拿大存款保險公司法(加拿大),並且不根據該法案或任何其他法律的條款 投保。
美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)或任何美國州證券監管機構均未批准或不批准信託 單位或傳遞本招股説明書的準確性或充分性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
根據美國採用的多司法管轄區披露制度,我們被允許根據加拿大的披露要求 準備本招股説明書,這與美國的要求不同。我們根據國際會計準則委員會(“IFRS”)發佈的國際財務報告準則編制我們的財務報表,這些報表通過引用併入本招股説明書。我們的財務報表可能無法與 美國發行人的財務報表相比。
購買信託單位可能會讓您在美國和加拿大承擔税收後果。本招股説明書或任何招股説明書附錄可能無法完整描述這些 税收後果。您應該閲讀本招股説明書和任何適用的招股説明書附錄中的税務討論。
您根據美國聯邦證券法或其他相關司法管轄區的證券法執行民事責任的能力可能會受到不利影響 ,因為我們是根據安大略省法律成立的共同基金信託。Trust、The Manager和Sprott Asset Management GP Inc.(“GP”)是基金經理的普通合夥人,是根據加拿大安大略省的法律組織的,信託的受託人加拿大皇家銀行投資者服務信託基金(“RBC投資者服務”或 “受託人”)是根據加拿大聯邦法律組織的,他們的所有執行辦公室和幾乎所有的行政活動以及他們的大部分資產都位於 美國或歐盟成員國以外。此外,受託人和GP的董事和高級管理人員是美國或歐盟成員國 國家以外的司法管轄區的居民,該等人士的全部或大部分資產位於或可能位於此類司法管轄區以外。
請參閲“風險因素”,瞭解與在此提供的信託單位投資有關的某些考慮因素。根據Baker&McKenzie LLP的觀點,信託的法律顧問 一旦根據招股説明書補編提供信託單位,將成為符合以下條件的基金、計劃和賬户的合格投資所得税法 (加拿大)(“税法”),標題為“加拿大投資税法規定的資格” 免税計劃“.
在此引用的信託公司的財務信息以美元表示。除非本文另有説明,否則所有提及的“$”、“美元”、 “美元”、“美元”或“美元”均為美國貨幣,所有提及“加元”或“加元”的均為加拿大貨幣 。
該信託的註冊和總部位於加拿大安大略省多倫多海灣大街200號2600室南塔皇家銀行廣場,郵編:M5J 2J1。
目錄
目錄
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財務信息與會計原則 |
2 | |
匯率 |
2 | |
以引用方式併入的文件 |
2 | |
附加信息 |
3 | |
民事責任的可執行性 |
4 | |
有關前瞻性陳述的注意事項 |
4 | |
Sprott實物銀質信託 |
5 | |
費用及開支 |
12 | |
危險因素 |
13 | |
收益的使用 |
14 | |
資本化 |
14 | |
信託單位説明 |
14 | |
前期銷售額 |
15 | |
信託單位市價 |
18 | |
配送計劃 |
19 | |
物料税的考慮因素 |
19 | |
美國ERISA的考慮因素 |
32 | |
税法規定的加拿大免税計劃投資資格 |
33 | |
審計師 |
33 | |
法律事項 |
33 | |
作為登記聲明的一部分提交的文件 |
34 | |
豁免及批准 |
34 |
目錄
財務信息與會計原則
除非另有説明,本招股説明書中的財務信息是根據國際財務報告準則編制的。通過引用合併於此的信託的財務 信息以美元表示。除非本文另有説明,否則所有提及的“$”、“美元”、 “美元”、“美元”或“美元”均為美國貨幣,所有提及“加元”或“加元”的均為加拿大貨幣 。
匯率
下表列出了基於加拿大銀行公佈的每日平均匯率的某些匯率。費率 以每加元1.00美元為單位。
截止的年數 十二月三十一號, |
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2019 | 2018 | ||||||
低 |
$ | 0.7353 | $ | 0.7330 | |||
高 |
$ | 0.7699 | $ | 0.8138 | |||
平均值 |
$ | 0.7537 | $ | 0.7721 | |||
端部 |
$ | 0.7699 | $ | 0.7330 |
2020年7月15日,加拿大銀行報價的加元日均匯率為1加元=0.7389美元。
以引用方式併入的文件
本招股説明書中引用了信託向加拿大各省和地區的證券監管機構提交的文件中包含的某些信息。 這意味着信託通過讓您查閲這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息 被視為本招股説明書的一部分,但被直接包含在本招股説明書或隨後提交的任何其他 文件中的信息所取代的任何信息除外,該文件也通過引用併入或被視為通過引用併入本招股説明書。
您 可以免費聯繫位於加拿大安大略省多倫多灣街200號海灣街200號Suite 2600,加拿大安大略省多倫多,電話:(416)943-8099(免費電話:1-855-943-8099)的經理,或通過以下“其他信息”項下描述的來源 免費獲取本招股説明書中通過引用方式併入的文件的副本,方法是: 聯繫經理,地址為: 200 Bay Street,Suite 2600,加拿大安大略省多倫多,M5J 2J1,電話:(416)943-8099(免費電話:1-855-943-8099)。
本招股説明書中特別引用了 以下文件:
任何 前段提到的關於信託報告或重大變更報告(機密材料變更報告除外)的類型的文件,或根據國家文書44-101要求通過引用併入本文件的任何 文件。 根據National Instrument 44-101的規定,在此引用的任何文件或材料變更報告(機密材料變更報告除外)。簡明招股説明書 分佈,以及信託向證券監管機構提交的披露額外或最新信息的所有招股説明書補充資料
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目錄
加拿大當局 在本招股説明書日期之後至本招股説明書收據簽發之日起25個月前,應視為通過 引用方式併入本招股説明書。
當信託在本招股説明書生效期間向加拿大證券監管機構提交了上述類型的新文件時, 此類文件將被視為通過引用併入本招股説明書和之前的上述類型的文件以及所有重大變更報告中, 當信託在本招股説明書生效期間向加拿大證券監管機構提交了上述類型的新文件時, 此類文件將被視為通過引用併入本招股説明書以及所有重大變更報告中。未經審計的 中期財務報表(以及與此相關的信託基金業績管理報告)和信託在提交新文件的財政年度開始前向加拿大證券監管機構提交的某些招股説明書補充材料將不再被視為通過引用併入本招股説明書中。 在提交新文件的財政年度開始前,信託向加拿大證券監管機構提交的某些招股説明書將不再被視為通過引用納入本招股説明書。
以上通過引用併入本招股説明書的 文件已提交給證券交易委員會如下:(1)AIF已作為附件99.5 作為信託公司於2020年3月31日提交給證券交易委員會的Form 40-F年度報告提交;(2)年度財務報表已作為附件99.6、99.7 和99.8提交給SEC,該信託公司於2020年3月31日提交了Form 40-F年度報告;(3)年度MRFP已作為信託公司於2020年3月31日提交給證券交易委員會的 Form 40-F年度報告的附件99.6提交;以及(4)中期財務報表和中期MRFP已作為 信託於2020年5月15日提交給證券交易委員會的Form 6-K報告的附件99.1提交。
此外,在本招股説明書日期後提交或提交給證券交易委員會的任何表格6-K、表格40-F或 表格20-F(或任何相應的後續表格)中,通過引用併入本招股説明書的任何文件或信息應被視為通過引用併入 作為本招股説明書一部分的註冊説明書的證物。此外,如果招股説明書或作為其組成部分的註冊聲明中明確規定了信託將根據修訂的1934年美國證券交易法(“交易法”)第13(A)或15(D)節向證券交易委員會提交或提供的文件中的其他信息,信託可以通過引用將這些信息納入本招股説明書或註冊 聲明中。
包含所提供的任何信託單位的具體條款的招股説明書附錄將與本招股説明書一起交付給該等信託單位的購買者 ,並將被視為自招股説明書附錄發佈之日起僅為發售該招股説明書 所涵蓋的信託單位的目的而通過參考納入本招股説明書的。 附錄中另有規定的除外。
本招股説明書或以引用方式併入或視為併入本招股説明書的文件中包含的任何 陳述,對於本招股説明書的 目的而言,只要此處或任何其他隨後提交的文件中包含的陳述修改或 取代該陳述,則該陳述應被視為被修改或取代。修改或取代聲明不需要聲明其已修改或取代先前聲明,也不需要包括其 修改或取代的文檔中規定的任何其他信息。就任何目的而言,修改或替代陳述不應被視為承認修改或替代陳述在作出時構成了 失實陳述、對重大事實的不真實陳述或遺漏陳述必須陳述的重要事實,或根據作出陳述的 情況而有必要陳述不具誤導性的陳述。任何經如此修改或取代的陳述,除非經如此修改或取代,否則不得視為本招股章程的一部分。
附加信息
信託公司打算向證券交易委員會提交一份F-10表格的註冊説明書,本招股説明書將成為其中的一部分。 本招股説明書不包含註冊説明書中列出的所有信息。有關信託和信託單位的更多信息,請參閲註冊聲明, 包括註冊聲明中的證物。
信託須遵守“交易法”和適用的加拿大證券法的信息要求,並據此向證券交易委員會和加拿大各省區的證券監管機構提交報告和其他 信息。根據美國和加拿大采用的多司法管轄區披露制度,信託通常可以根據加拿大的披露要求準備這些報告和其他信息。這些
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目錄
要求 與美國的要求不同。作為一家外國私人發行人,該信託不受“交易所法”規定的 委託書的提供和內容規則的約束,信託的高級管理人員、董事和主要單位持有人也不受“交易所法”第16條所載的報告和短期週轉利潤回收條款的約束。此外,信託基金不需要像美國公司那樣及時公佈財務報表。
SEC維護一個網站(www.sec.gov),該網站提供信託以電子方式向其提交的報告和其他信息,包括 信託就此提交的登記聲明。
信託向加拿大各省和地區證券監管機構提交的報告、聲明和其他信息的副本 可從 加拿大電子文檔分析和檢索系統(www.sedar.com)以電子方式獲得。
民事責任的可執行性
每個信託、經理和GP均根據加拿大安大略省的法律組織,受託人 根據加拿大聯邦法律組織,他們的所有執行辦公室和幾乎所有的行政活動以及他們的大部分資產都位於 美國或歐盟成員國以外。此外,受託人和GP的董事和高級管理人員是美國或歐盟成員國 國家以外的司法管轄區的居民,該等人士的全部或大部分資產位於或可能位於此類司法管轄區以外。
因此,您可能難以在您的管轄範圍內向任何信託、受託人、經理或GP或其任何董事或 高級人員(視情況而定)送達法律程序,或難以執行在您管轄範圍內的法院針對您管轄範圍外的任何人或他們的任何資產取得的判決,或在 您管轄的法院獲得的相應加拿大法院判決(包括但不限於基於聯邦證券法民事責任條款作出的判決)。 或根據美國聯邦證券法或歐盟成員國證券法,向相應的加拿大法院提起訴訟,以強制執行針對信託公司、受託人、經理、GP 或其任何董事或高級管理人員(如果適用)的責任。
您(無論是否美國或英國居民)可以在加拿大開始與信託有關的訴訟,也可以 請求加拿大法院執行在美國或英國任何地方的法院獲得的針對任何信託、受託人、經理或 GP或其任何董事或高級管理人員的判決(在英國的情況下),但如果您是美國或英國的居民,則可以請求加拿大法院執行在美國或英國任何地方的法院獲得的針對任何信託、受託人、經理或 GP或其任何董事或高級管理人員的判決,根據加拿大政府和大不列顛及北愛爾蘭聯合王國政府之間關於相互承認和執行民商事判決的公約(自1987年1月1日起生效),您可能面臨在美國或聯合王國境內就或執行在美國或聯合王國法院獲得的針對其中任何人或位於美國或英國境外的任何人的資產的判決而在美國或聯合王國境內進行的法律程序的額外要求。(#xA0; }關於相互承認和執行民商事判決的規定(自1987年1月1日起生效),您可能面臨在美國或聯合王國境內進行法律程序或執行在美國或聯合王國以外的法院獲得的針對其中任何一人或其任何資產的判決的額外要求。或在美國或英國任何地方的法院獲得的適當的加拿大法院判決中針對任何 他們執行,或在適當的加拿大 法院提起原告訴訟,以針對信託、受託人、經理、GP或他們的任何董事或高級管理人員(視情況而定)執行責任。
在 美國,信託和受託人將分別向證券交易委員會提交委託書,同時在表格F-10上提交信託的註冊聲明,並在單獨的表格F-X上指定 送達法律程序文件的代理人。根據這些表格F-X,信託和受託人將指定Puglisi&Associates作為他們的代理人。
有關前瞻性陳述的警示説明
本招股説明書中包含的陳述(包括通過引用併入的任何文件)並非純歷史陳述, 為前瞻性陳述。信託基金的前瞻性陳述包括但不限於有關其或其管理層對未來的期望、希望、信念、意圖或戰略的陳述 。此外,任何提及未來事件或情況的預測、預測或其他特徵(包括任何潛在假設)的陳述均為 前瞻性陳述。這個
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目錄
詞語 “預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“將”以及類似的表述 可能會識別前瞻性陳述,但沒有這些詞語並不意味着陳述不具有前瞻性。例如,本招股説明書中的前瞻性陳述可能包括 有關以下內容的陳述:
本招股説明書中包含的 前瞻性陳述,包括通過引用併入的任何文件,均基於信託目前對未來 發展及其對信託的潛在影響的預期和信念。不能保證影響信託基金的未來事態發展將是它預期的情況。這些前瞻性陳述 涉及許多風險、不確定因素(其中一些不在信託公司的控制範圍之內)或其他假設,可能導致實際結果或表現與這些前瞻性陳述中明示或暗示的 大不相同。這些風險和不確定因素包括在“風險因素”標題下描述的那些因素。如果這些風險或 不確定性中的一個或多個成為現實,或者信託公司的任何假設被證明是不正確的,實際結果可能與這些前瞻性陳述中預測的結果在重大方面有所不同。信託 不承擔因新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陳述的義務,除非適用的 證券法可能要求這樣做。
Sprott實物銀質信託
以下是與信任有關的信息摘要,並不包含可能對您重要的有關信任的所有信息 。您應閲讀更詳細的信息,包括但不限於基金業績的AIF、財務報表和管理報告,以及 通過引用併入本招股説明書並被視為本招股説明書一部分的相關説明。
信託的組織
Sprott實物白銀信託於二零一零年六月三十日根據加拿大安大略省法律根據日期為二零一零年六月三十日(經二零一零年十月一日修訂及重述,並於二零一五年二月二十七日進一步修訂及重述)的信託協議(“信託 協議”)成立。信託基金已從國家文書81-102的某些規定中獲得救濟。投資 基金(“NI 81-102”),因此,信託不受加拿大證券管理人適用於其他 基金的某些政策和法規的約束。請參閲“豁免和審批”。
信託基金的管理
經理
Sprott Asset Management LP是該信託基金的經理。管理人根據信託 協議和信託與管理人之間的管理協議擔任信託管理人。經理是根據加拿大安大略省法律成立和組織的有限合夥企業,根據有限合夥 法案(安大略省)通過2008年9月17日的聲明。經理的普通合夥人是GP,這是一家 公司,於2008年9月17日根據加拿大安大略省的法律註冊成立。GP是Sprott Inc.的全資子公司,Sprott Inc.是根據加拿大安大略省法律於2008年2月13日註冊成立的公司。Sprott Inc.亦為基金經理的唯一有限責任合夥人。Sprott Inc.是一家上市公司 其普通股在多倫多證券交易所掛牌交易,代碼為“SII”。有關詳細信息,請參閲AIF 中的“管理人員的信託運作責任” 。
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目錄
截至2019年12月31日 ,基金經理及其附屬公司和相關實體管理的資產總額約為121億加元,併為許多實體提供 管理和投資諮詢服務,包括私人投資基金、Sprott共同基金、某些自行管理的賬户,以及通過其子公司Sprott Consulting LP管理某些公司 。經理還擔任:(A)Sprott Physical Gold and Silver Trust的經理,這是一家封閉式共同基金信託基金,其信託單位在多倫多證交所和紐約證交所Arca上市並張貼交易,幾乎所有資產投資並持有實物黃金和白銀;(Ii)Sprott Physical Gold 信託,這是一家封閉式共同基金信託,其信託單位在多倫多證交所和投資於紐約證交所Arca上市並張貼交易封閉式共同基金信託,其單位在多倫多證交所和紐約證交所Arca上市並掛牌交易,投資並持有大量 所有實物鉑金和鈀金;以及(B)(I)投資實物黃金的加拿大公共共同基金Ninepoint Gold Bullion Fund 和(Ii)投資實物白銀的加拿大公共共同基金Ninepoint Silver Bullion Fund的副顧問。
經理負責信託的日常業務和行政管理,包括管理信託的投資組合以及所有文書、行政和運營服務 。信託維護一個公共網站,其中包含有關信託和信託單位的信息。Is http://sprott.com/investment-strategies/physical-bullion-trusts/.網站的互聯網地址此處提供此互聯網地址只是為了方便您,本招股説明書中包含或 連接到本網站的信息不包含在本招股説明書中,也不構成本招股説明書的一部分。
受託人
受託人是根據加拿大聯邦法律成立的信託公司,是信託的受託人。受託人對 信託的資產擁有所有權,並與基金經理一起對信託的資產和事務擁有獨家權力。受託人負有按照單位持有人的最佳利益行事的受託責任 。
保管人
該信託基金僱用了兩名託管人。加拿大皇家造幣廠(“造幣廠”)根據“白銀儲存協議”(定義見下文)擔任信託實物白銀 金條的託管人。造幣廠是一家加拿大皇室公司,作為加拿大政府的代理人,其義務通常 構成加拿大政府的無條件義務。鑄幣局負責並承擔由鑄幣局 保管的信託實物銀條丟失和損壞的所有風險,但受某些限制,包括超出鑄幣局控制範圍的事件和經理的適當通知。
加拿大皇家銀行 投資者服務公司代表信託基金擔任除實物銀條以外的信託基金資產的託管人。加拿大皇家銀行投資者服務公司僅對其、其附屬公司或指定的次級託管人直接持有的信託資產 負責。
根據信託協議,經受託人同意,管理人可決定更改信託的託管安排。
主要辦事處
信託基金的辦事處位於加拿大安大略省多倫多灣街200號灣街200號南塔皇家銀行廣場2600室 M5J 2J1。經理辦公室位於加拿大安大略省多倫多灣街200號2600套房皇家銀行廣場,郵編:M5J 2J1,電話號碼是 (416)943-8099(免費電話:1-855-943-8099)。受託人辦公室位於加拿大安大略省多倫多街道層惠靈頓西街155號M5V 3L3。 信託實物銀條的託管人The Mint的辦公室位於加拿大安大略省渥太華蘇塞克斯路320號K1A 0G8,而除實物銀條以外的信託資產的託管人RBC Investor Services的辦公室位於加拿大安大略省多倫多多倫多惠靈頓西街155號M5V 3L3。
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目錄
近期發展
2016年6月24日,該信託進行了受控股權發行SM與Cantor Fitzgerald&Co.的銷售協議(“初始銷售 協議”)。(“CF&Co”),據此信託公司可自行決定,並受其經營和投資限制的約束,通過“市場發售”計劃發售和出售信託單位 。於二零二零年一月二十九日,Trust,Manager,CF&Co及Virtu America LLC(“Virtu”)就初步銷售 協議(連同稱為“銷售協議”的初步銷售協議)訂立修訂協議,據此(其中包括)Virtu根據及受制於銷售協議的條款 及條件成為信託單位的銷售代理。
於2018年6月4日,基金經理代表及代表造幣廠與造幣廠訂立貴金屬儲存及保管協議(“白銀儲存協議”),以 取代舊版本,載明造幣廠同意將信託實物銀條存放於造幣廠處所及/或造幣廠位於加拿大或海外的任何其他 安全儲存設施(包括次級託管人設施)的條款及條件。目前的費用是:(A)每條每月1.6美元的儲存費;(B)每條5美元的保證費;(C)贖回費用 由鑄幣局自行決定,最高不超過鑄幣局使用倫敦金銀市場協會(“倫敦金銀市場協會”)在贖回當天公佈的銀價計算的實物銀條價值的2%,外加250.00美元的行政費;以及(D)提款和轉賬費用 每個酒吧5.00美元,外加50.00美元的管理費。
自2020年3月20日起,在對其他現有政策和程序(“其他現有政策”)進行廣泛審查後,基金經理取消了一項政策,該政策禁止任何 實體或賬户(A)直接或間接由參與信託後續產品決策過程或擁有信託後續產品非公開信息的個人直接或間接為其做出投資決策。該政策還禁止任何此類決策者直接或間接地為該 決策者的利益而投資於該信託基金。在與適用的監管實體進行廣泛討論後,經理得出結論認為,其他現有 策略使刪除的策略變得多餘,並且其他現有策略提供了與刪除的策略旨在提供的保護相同的保護,因此刪除了該策略。
信託的業務
信託基金的投資目標
該信託基金的創建是為了投資和持有幾乎所有的實物銀條資產。許多投資者不願 直接投資實物銀條,因為直接投資實物銀條通常會帶來交易、處理、存儲、保險和其他成本等不便。 該信託尋求為有興趣持有實物銀條的投資者提供安全、方便和交易所交易的投資替代方案,而不會出現直接投資實物銀條的典型不便。 直接投資實物銀條的典型不便是 直接投資實物銀條的典型不便。 該信託尋求為有興趣持有實物銀條的投資者提供安全、方便和交易所交易的投資替代方案。 直接投資實物銀條的典型不便。該信託主要投資於長期持有的無擔保、已足額分配的實物銀條,不會投機 白銀價格的短期變化。信託基金不投資代表白銀或可兑換白銀的銀證或其他金融工具。該信託只購買了 根,並且預計只擁有LBMA定義的“倫敦送貨”棒材,購買的每根棒材都要根據LBMA的來源進行核實。信託基金預計不會定期向單位持有人分發現金 。本信託並無持有因其非流動性質而須受特別安排約束的資產(只要持有任何該等資產,時刻遵守 投資及經營限制(定義見下文))。
信託的投資策略
明確禁止信託投資於貨幣市場共同基金以外的其他投資基金或集體投資計劃的單位或股份,且僅限於其利息不超過信託總淨資產的10%。
信託不得借入資金,除非在NI 81-102規定的有限情況下,而且無論如何不得超過信託總淨資產的10%。
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借款安排
該信託基金沒有適當的借款安排,也沒有槓桿化。信託歷來沒有使用槓桿,基金經理 未來也無意使用槓桿(短期借款結算交易除外)。基金單位持有人將被告知信託基金槓桿使用的任何變化。
計算資產淨值 ("NAV")
信託淨資產的 價值和特定類別或一系列信託單位的資產淨值(“類別淨資產 價值”)由信託的估值代理(即加拿大皇家銀行投資者服務公司)在每個營業日多倫多時間下午4點每天確定。在本招股説明書中,除非 另有説明,否則術語“營業日”是指紐約證交所或多倫多證交所開放交易的任何一天。此外,經理可在經理認為適當的其他時間計算信託的淨資產值、類別淨值 和每個信託單位的資產淨值。信託截至該日估值時的淨資產價值等於該日信託資產的公允市值總和減去該日信託負債的公允價值(不包括未償還信託單位所代表的所有負債, 如有)。評估代理計算資產淨值的方法是,將當天信託單位所代表的信託類別的淨資產值除以當日未償還的該類別信託單位總數 。截至2020年7月15日,該信託基金的總資產淨值為1,578,457,747美元。
贖回實物銀條信託單位
信託單位被贖回為實物銀條的單位持有人將有權在紐約證交所Arca開盤交易的月份的最後一天收到相當於贖回單位資產淨值的100%的贖回價格,贖回請求涉及的月份是處理贖回請求的月份。兑換請求的金額必須至少等於10根倫敦交貨棒的價值或超出1根棒的整數倍,外加適用的費用的 金額。(=一根“倫敦優質送貨棒”的重量在750到1100金衡盎司(約23到34公斤)之間,通常約為1000金衡盎司。任何零碎金額的贖回收益超過10個 倫敦優質送貨酒吧或超過1個酒吧的整數倍,將以現金支付,費率相當於該超出金額的資產淨值的100%。基金單位持有人贖回 實物銀條的信託單位的能力可能受到贖回時信託持有的倫敦商品交割棒大小的限制。單位持有人贖回實物銀條 將負責與實現贖回相關的費用和適用的交付費用,包括處理贖回通知、為要贖回的單位交付實物白銀 金條,以及鑄幣局就此類贖回收取的適用費用,包括但不限於白銀存儲贖回費用、託盤 重新包裝費和行政費。
儘管 如上所述,被組成和授權為集合投資可轉讓證券(“UCITS”)的單位持有人或因其投資政策、準則或限制而被禁止 接收實物銀條的單位持有人只能贖回信託單位以換取現金。
自 成立以來,已有2,536,802個信託單位贖回實物銀條。
擁有足夠數量的單位並希望對實物銀條行使贖回特權的單位持有人必須指示其經紀人,經紀人必須 是CDS Clearing and Depository Services Inc.的直接或間接參與者。或存託信託公司代表 基金單位持有人向信託的轉讓代理多倫多證券交易所信託公司遞交書面通知(“白銀贖回通知”),告知基金單位持有人有意贖回信託單位以換取實物銀條(轉讓代理獲準直接 接受贖回請求)。請參閲“豁免和批准”)。如果基金單位持有人希望贖回信託基金單位以換取金條,而該基金單位持有人透過直接登記 系統(“DRS”)持有他/她/她的基金單位,則持有人須先申請信託基金單位證書,然後才可進行贖回程序。銀幣兑換通知必須在多倫多時間 下午4:00之前由轉讓代理在處理銀幣兑換通知的月份的第15天收到,如果該日不是工作日,則必須在緊隨其後的 下一個工作日 收到。在此時間過後收到的任何銀幣兑換通知將在下個月處理。任何銀幣兑換通知必須包括有效的簽名保證 才能被信託視為有效。
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單位持有人因贖回信託單位而收到的實物銀條將由裝甲運輸服務承運商根據 由單位持有人向經理提供的交付指示進行交付,前提是該交付指示為裝甲運輸服務承運商所接受。交付給北美授權接受和持有倫敦貨物遞送棒的機構的實物銀條 在該 機構保管期間很可能保持其倫敦良好交付狀態;根據單位持有人的交付指示交付給目的地的實物銀條將不再被視為倫敦貨物交付 單位持有人一旦收到倫敦貨物交付棒將不再被視為倫敦貨物交付。 實物銀條被授權接受和持有倫敦貨物送貨棒後,在該機構保管期間將可能保持其倫敦良好交付狀態;根據單位持有人的交付指示交付到目的地的實物銀條一旦被單位持有人收到,將不再被視為倫敦貨物遞送。 裝甲運輸服務承運商將在處理贖回通知的月底約10個工作日後收到與贖回信託單位 相關的實物銀條。
贖回信託單位以換取現金
信託單位被贖回為現金的單位持有人將有權在各自交易所開市交易的最後5個 天內,有權獲得相當於以下兩者中較小者的95%的贖回價格:(I)在紐約證券交易所Arca交易的信託單元的成交量加權平均交易價格,或(Ii)在紐約證券交易所Arca停牌的情況下,在各自交易所開盤交易的最後5個 天內的資產淨值(NAV),其中較小的者為:(I)在紐約證券交易所Arca交易的信託單元的成交量加權平均交易價格,或(Ii)在紐約證券交易所Arca交易的信託單元的交易量加權平均交易價格,或(Ii)在各自交易所開盤交易的最後5個 天內在紐約證交所Arca在處理贖回請求的月份開放交易的月份的最後一天。現金贖回收益將在處理贖回通知的月底後大約三個工作日轉移給贖回 單位持有人。
自 成立以來,已贖回119,017個信託單位以換取現金。
要 贖回信託單位以換取現金,單位持有人必須指示單位持有人的經紀人向 轉讓代理(允許轉讓代理接受贖回請求)遞交贖回信託單位的通知(“現金贖回通知”)。請參閲“豁免和批准”)。如果單位持有人希望贖回信託單位以換取現金,並且該單位持有人通過DRS持有 他/她或其信託單位,則在進行贖回過程之前,持有者必須先申請信託單位證書,然後才能獲得信託單位證書。轉讓代理必須在多倫多時間下午4:00之前 在處理現金兑換通知的月份的第15天收到現金兑換通知,如果該日不是營業日,則在緊隨其後的工作日(即營業日) 之前收到現金兑換通知。在此時間之後收到的任何現金兑換通知將在下個月處理。任何現金兑換通知必須包括有效的 簽名保證,才能被信託視為有效。
投資和經營限制
在代表信託進行投資時,基金經理須遵守信託協議所載的若干投資及經營限制 (“投資及經營限制”)。未經單位持有人 以非常決議的方式事先批准,不得更改投資和經營限制,該非常決議必須由持有總計不少於66個信託單位的單位持有人親自或委託代表批准2/3按照信託協議、按照信託協議召集和舉行的正式組成的單位持有人會議或其任何續會上確定的信託淨資產的 %,或由持有總計不少於66個信託單位的單位持有人簽署的書面決議2/3根據信託協議確定的信託資產淨值的%,除非為確保遵守適用的法律、法規或 適用的證券監管機構不時施加的其他要求而有必要進行此類變更或變更。
投資和經營限制規定信託:
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Dominion Bond Rating Service Limited或其繼承人或受讓人或惠譽評級(Fitch Ratings)或其繼承人或受讓人的F1(或其等價物或更高),或標準普爾(Standard&Poor‘s)或其繼承人或受讓人的A-1 (或等價物或更高),或穆迪投資者服務公司(Moody’s Investor Service)或其繼承人或受讓人的P-1(或其等價物或更高), 生息賬户和發行的短期存單或短期政府債務或短期 投資級公司債務,或經理不時批准的其他短期債務(就本段而言,“短期”一詞指自投資作出之日起 到期日或催繳日期不超過182天),但在信託單位發售或 額外發售結束後或信託資產分派前的60天期間除外。允許信託將其淨資產的最高100%(按購買時的市值計算)投資於實物銀條 。見“豁免和批准”;
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信託終止
信託沒有固定的終止日期,但如果沒有未完成的信託單位,受託人 辭職或被免職,經理在辭職或免職生效時經理沒有任命繼任受託人,經理辭職, 經理沒有任命繼任經理並在辭職生效時經單位持有人批准,則信託將被終止。受託人認為,如果基金經理嚴重拖欠信託協議項下的責任,且 基金經理自收到受託人有關該違約的通知之日起持續120天,且信託單位持有人並未委任繼任經理, 基金經理髮生某些無力償債事件或基金經理的資產被公共或政府當局扣押或沒收。此外,如果基金經理在諮詢獨立審查委員會後認為信託的淨資產價值已經減少,以致在經濟上不再可行,並且終止信託將符合單位持有人的最佳利益,則經理可酌情決定終止信託,而無需單位持有人批准,方法是在不少於60天但不超過90天的時間內向受託人和每位信託持有人發出 單位的書面通知。 基金經理可在諮詢獨立審查委員會後認為信託的淨資產價值已經減少,以致在經濟上不再可行,而單位持有人終止信託將符合基金持有人的最佳利益。 此時,基金經理可向受託人和每位信託持有人發出不少於60天但不超過90天的書面通知,終止信託。如果基金經理在 酌情決定權下的終止可能涉及適用的加拿大證券法規規定的“利益衝突事項”,則該事項將由基金經理 提交信託的獨立審查委員會,以供其推薦。關於信託的終止,信託將在可能的範圍內將其資產轉換為現金和, 在 為信託的所有負債支付或撥備足夠的準備金後,將信託的淨資產分配給單位持有人,在按比例 終止日期後,在實際可行的情況下儘快提交。
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費用及開支
此表列出了信託為其業務的持續運營支付的費用和開支,以及單位持有人如果投資於信託可能需要 支付的費用。支付這些費用和開支將減少單位持有人在信託基金的投資價值。如果 單位持有人將其信託單位贖回為實物銀條,則他們必須直接支付費用和費用。
信託應付的費用及開支
費用類型
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金額和説明 | |
---|---|---|
管理費: |
信託基金每月向管理人支付的管理費相當於1/12信託淨資產價值的0.45%(根據信託協議確定),外加任何適用的 加拿大税(如統一銷售税)。管理費按日計提,每月最後一天按月拖欠。 | |
運營費用: |
除另有説明外,信託負責與信託持續運作及管理有關的所有費用及開支,包括但不限於:應付予信託人、基金經理、任何投資經理、造幣廠、加拿大皇家銀行投資者服務公司作為託管人、任何分託管人、信託登記員、轉讓代理及估值代理的費用及開支;實物銀條的交易及手續費,包括為倫敦購買的任何實物銀條的運輸費。法律、審計、會計、簿記和簿記費用和開支;向單位持有人報告和召開單位持有人會議的費用和費用;印刷和郵寄費用 費用;支付給適用的證券監管機構和證券交易所的備案和上市費用;與信託持續披露公開申報要求和投資者關係有關的其他行政費用和成本;信託應付或信託可能繳納的任何適用的加拿大税費;利息費用和借款費用(如有);經紀費用和佣金;與發行信託單位有關的成本和開支, 包括根據銷售協議出售信託單位時應支付給Cantor和Virtu的費用;編制財務報告和其他報告的成本和開支;與信託獨立 審查委員會的實施和持續運作相關的任何費用;因遵守所有適用法律而產生的成本和開支;以及信託終止時產生的任何開支。 |
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其他費用和開支: |
本信託負責任何訴訟、訴訟或其他訴訟的費用及開支,而 受託人、經理、造幣廠、加拿大皇家銀行投資者服務作為託管人、任何分託管人、估值代理、登記及轉讓代理或其發行的承銷商及/或其各自的任何高級人員、董事、僱員、 顧問或代理人有權獲得信託的彌償。 |
信託從其每次發行信託單位的淨收益中保留現金,金額不超過每次此類發行淨收益的3%。 該現金已加入其可用資金中,用於持續支出和現金贖回。信託會不時出售實物銀條以補充這筆現金儲備,以 支付其開支和現金贖回。為支付費用,信託可以出售的銀條總額沒有限制,但經理打算現金儲備在任何時候都不會超過信託淨資產價值的 3%。在任何時候,信託可以出售銀條來支付費用,但經理打算現金儲備在任何時候都不會超過信託淨資產價值的3%。
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單位持有人須直接繳付的費用及開支
費用類型
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金額和説明 | |
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贖回和送貨費用: |
除上述規定外,將單位兑換成現金不需支付贖回費。然而,如果單位持有人在贖回信託單位時選擇領取實物銀條,單位持有人 將負責與贖回相關的費用和適用的交付費用,包括處理贖回通知、為正在贖回的信託單位交付實物銀條以及 適用的白銀存儲贖回費用。 | |
其他費用和開支: |
不收取其他費用。如果適用,單位持有人可能需要支付經紀佣金或與 交易信託單位相關的其他費用。 |
危險因素
你應該考慮一下小心在 做出投資決策之前,下面介紹的風險。您還應參考此處包含和合並的其他信息,包括但不限於AIF和信託的財務報表 和相關説明。請參閲“通過引用合併的文檔”。
信託無法控制的全球性事件,如新冠肺炎疫情,可能會對信託的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響 。
信託告誡説,目前有關2019年冠狀病毒病傳播的全球不確定性(新冠肺炎)及其對更廣泛的全球和當地經濟的影響 可能會對信託產生重大負面影響,例如降低普通民眾的旅行意願,導致員工短缺,市場 白銀價格波動,以及政府監管加強,所有這些都可能對信託的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響,包括信託提供服務的能力,包括但不限於,信託 執行單位持有人贖回請求的能力及其交付實物銀條的能力,包括更長的交付時間和/或相關成本。
此外,各國政府可以採取諸如實施旅行限制、關閉入境點或制定緊急立法等預防措施。這些帶有市場不確定性的預防性措施可能會對税收、單位流動性和其他單位持有人權利產生重大不利影響。
信託在發行過程中大量購買實物銀條可能會暫時影響白銀價格。
根據發行規模的不同,信託將在短期內購買的與發行相關的白銀數量可能會 大幅增加,而此類購買可能會暫時提高實物銀條的現貨價格。如果信託因發行而購買實物銀條 暫時提高了實物銀條的現貨價格,信託將可以用發行所得的 購買較少的實物銀條,如果信託購買實物銀條後實物銀條的現貨價格下降,這種下降將降低 信託的資產淨值。
信託用發售淨收益購買實物銀條的延遲可能會導致信託購買的實物銀條少於 之前可能購買的數量。
信託打算在實際可行的情況下儘快用本招股説明書中所述的發售淨收益購買實物銀條 。信託可能無法立即購買所有所需的實物銀條,根據發售規模和信託無法控制的其他因素(如可供購買的實物銀條的數量),基金經理估計可能需要長達20個工作日才能購買信託將 購買的與發售相關的所有實物銀條。如果實物銀條的價格在發行完成時間和信託完成購買實物白銀的時間之間上漲 無論是否由信託購買實物銀條引起,則信託能夠購買的實物銀條的數量將少於如果它能夠完成對所需實物白銀的購買的話 所能購買的數量 ,那麼信託能夠購買的實物銀條的數量將會比它能夠購買所需的實物白銀的數量更少。 如果信託完成了對實物白銀的購買,那麼無論是否由於信託購買了實物銀條,信託能夠購買的實物銀條的數量都將會減少
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目錄
立即購買金條 。在這兩種情況下,每個信託單位購買的實物銀條數量都會減少,這將對 個信託單位的價值產生負面影響。
如果鑄幣局保管的信託實物銀條丟失、損壞或銷燬,而信託沒有及時通知,則對 鑄幣局的所有索賠將被視為放棄。
如果白銀儲存協議的任何一方發現 造幣廠保管、照管和控制的信託實物銀條丟失、損壞或銷燬,則該當事一方必須在發現任何此類丟失、損壞或銷燬後五個造幣廠工作日內(如果是經理通知)和一個造幣廠工作日內(如果是造幣廠通知)向另一方發出書面通知,但如果經理收到造幣廠的書面通知,則該通知與 造幣廠通知的任何不符之處,必須在五個造幣廠工作日內向另一方發出書面通知,如果是 造幣廠的通知,則必須在 造幣廠通知後的一個工作日內向另一方發出書面通知,如果該通知與 造幣廠的通知不一致它應在收到該書面聲明後不遲於60天向造幣廠發出損失通知。如果不及時發出通知, 所有針對造幣廠的索賠將被視為已被放棄。此外,除非已及時發出 此類損失或短缺的通知,並且該等訴訟、訴訟或訴訟將在提出索賠之日起12個月內開始,否則不得對造幣廠提起任何賠償損失或短缺的訴訟、訴訟或其他程序。失去對造幣廠提出索賠的權利或 對造幣廠提起訴訟、訴訟或其他訴訟的能力可能意味着任何此類損失將是不可挽回的,這將對信託 和資產淨值產生不利影響。
將其信託單位贖回為實物銀條的加拿大註冊計劃可能會受到不良後果的影響。
作為加拿大居民的註冊計劃(定義見下文)(例如註冊 退休儲蓄計劃(“RRSP”))在將信託單位贖回為實物銀條時收到的實物銀條將不是此類計劃的合格投資。因此,此類計劃(以及 某些計劃、其下的年金人或受益人或其持有人)可能會受到不利的加拿大税收後果的影響。
收益的使用
除非招股説明書附錄另有規定,否則信託將從發行其信託單位中獲得的淨收益 將根據信託的目標並受本文所述的信託投資和經營限制的限制用於購買實物銀條。見“Sprott實物銀 信託?信託業務?信託的投資目標”和“投資和經營限制”。
資本化
自中期財務報表發佈之日起,信託的資本並無重大變動,這是信託最近提交的財務報表,但以下情況除外:(I)因白銀價格變動而發生的變動;及(Ii)如“前期銷售”所述。於2020年7月15日, 信託的總資產淨值和單位資產淨值分別為1,578,457,747美元和7.1288美元,共發行了221,420,825只信託, 已發行的單位資產淨值和未償還的單位資產淨值分別為1,578,457,747美元和7.1288美元,共發行了221,420,825只信託單位。
信託單位説明
信託被授權在一個或多個類別和一個類別的系列中發行不限數量的信託單位。目前,信託 只發行了一類或一系列信託單位,這是本次招股説明書將合格的信託單位類別。一個類別或一系列類別的每個信託單位代表 歸屬於該類別或一系列信託單位的信託淨資產的 不可分割的所有權權益。根據信託協議的規定,信託單位可由單位持有人 選擇轉讓和贖回。同一類別或同一類別系列的所有信託單位在所有事務上擁有平等的權利和特權,包括 投票、接受信託分配、清算和其他與信託相關的事件。信託單位及其部分僅作為全額支付和不可評估的形式發行。信託 單位沒有優先購買權、轉換權、交換權或優先購買權。特定類別或類別系列的每個整個信託單位使其持有人有權在所有類別一起投票的單位持有人會議上投票,或有權在單位持有人會議上投票,其中該特定類別或類別的單位持有人作為一個類別單獨投票。
信託不得發行信託單位,但下列情況除外:(I)信託收到的每個信託單位的淨收益不低於緊接此類發行定價之前或之後計算的最近計算的每個信託單位資產淨值的100% ,或(Ii)通過與收入分配相關的信託單位分配的方式。
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前期銷售額
下表彙總了在本 招股説明書日期前12個月內從國庫發行的信託單位,這些信託單位均是根據銷售協議發行的。
日期 | 單價 信任單位 |
信任度 已發放數量 |
|||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
06-28-19 |
5.7116 | 35,850 | |||||
07-02-19 |
5.6778 | 26,719 | |||||
07-08-19 |
5.6246 | 45,116 | |||||
07-09-19 |
5.6358 | 25,150 | |||||
07-10-19 |
5.6619 | 158,843 | |||||
07-12-19 |
5.6619 | 85,206 | |||||
07-15-19 |
5.7042 | 59,693 | |||||
07-16-19 |
5.7833 | 183,712 | |||||
07-17-19 |
5.8872 | 348,900 | |||||
07-18-19 |
6.0127 | 849,500 | |||||
07-19-19 |
6.1241 | 3,390 | |||||
07-22-19 |
6.0695 | 317,650 | |||||
07-24-19 |
6.1308 | 91,680 | |||||
07-30-19 |
6.1674 | 223,401 | |||||
08-01-19 |
6.0889 | 82,500 | |||||
08-05-19 |
6.1089 | 450,252 | |||||
08-06-19 |
6.1315 | 70,941 | |||||
08-07-19 |
6.2772 | 1,078,562 | |||||
08-12-19 |
6.3438 | 73,231 | |||||
08-13-19 |
6.3893 | 23,100 | |||||
08-14-19 |
6.3831 | 528,224 | |||||
08-20-19 |
6.3306 | 560,000 | |||||
08-23-19 |
6.4139 | 849,001 | |||||
08-26-19 |
6.5206 | 158,668 | |||||
08-27-19 |
6.6506 | 1,480,423 | |||||
08-29-19 |
6.8537 | 105,906 | |||||
08-30-19 |
6.8209 | 25,000 | |||||
09-03-19 |
6.9782 | 1,729,280 | |||||
09-04-19 |
7.1811 | 90,665 | |||||
09-16-19 |
6.5271 | 524,500 | |||||
09-23-19 |
6.7755 | 1,016,000 | |||||
10-01-19 |
6.3415 | 44,346 | |||||
10-02-19 |
6.4455 | 504,095 | |||||
15
目錄
日期 | 單價 信任單位 |
信任度 已發放數量 |
|||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
10-08-19 |
6.5103 | 153,804 | |||||
10-24-19 |
6.5447 | 117,195 | |||||
10-25-19 |
6.6792 | 637,850 | |||||
10-31-19 |
6.6700 | 7,700 | |||||
12-03-19 |
6.3000 | 58,602 | |||||
12-23-19 |
6.4029 | 139,671 | |||||
12-24-19 |
6.5000 | 3,380 | |||||
01-06-20 |
6.7205 | 61,454 | |||||
01-07-20 |
6.7613 | 7,586 | |||||
01-24-20 |
6.6414 | 765,534 | |||||
01-30-20 |
6.5574 | 275,500 | |||||
02-06-20 |
6.5646 | 121,706 | |||||
02-18-20 |
6.6231 | 1,205,564 | |||||
02-24-20 |
6.8894 | 750,000 | |||||
03-02-20 |
6.2526 | 579,862 | |||||
03-17-20 |
4.8326 | 232,042 | |||||
03-19-20 |
4.5930 | 849,000 | |||||
03-20-20 |
4.7645 | 950,000 | |||||
03-23-20 |
4.9234 | 2,528,600 | |||||
03-24-20 |
5.2133 | 2,285,140 | |||||
03-25-20 |
5.3490 | 1,263,000 | |||||
03-26-20 |
5.3964 | 482,541 | |||||
03-27-20 |
5.3545 | 862,644 | |||||
03-30-20 |
5.3835 | 74,440 | |||||
03-31-20 |
5.2764 | 778,712 | |||||
04-01-20 |
5.2300 | 266,600 | |||||
04-02-20 |
5.3583 | 1,388,274 | |||||
04-03-20 |
5.4202 | 287,538 | |||||
04-06-20 |
5.4898 | 1,702,893 | |||||
04-07-20 |
5.6646 | 408,021 | |||||
04-08-20 |
5.6231 | 647,276 | |||||
04-09-20 |
5.7057 | 1,400,986 | |||||
04-13-20 |
5.7453 | 1,079,734 | |||||
04-14-20 |
5.8281 | 1,240,000 | |||||
04-16-20 |
5.7427 | 526,006 | |||||
04-20-20 |
5.6747 | 1,002,498 | |||||
16
目錄
日期 | 單價 信任單位 |
信任度 已發放數量 |
|||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
04-22-20 |
5.5503 | 1,000,000 | |||||
04-22-20 |
5.5680 | 1,283,966 | |||||
04-23-20 |
5.6076 | 1,342,707 | |||||
04-24-20 |
5.6538 | 371,585 | |||||
04-27-20 |
5.6709 | 586,081 | |||||
04-28-20 |
5.6556 | 666,019 | |||||
04-29-20 |
5.6613 | 1,435,099 | |||||
05-01-20 |
5.5703 | 919,461 | |||||
05-04-20 |
5.5631 | 161,044 | |||||
05-05-20 |
5.5353 | 1,808,166 | |||||
05-07-20 |
5.5988 | 1,888,221 | |||||
05-08-20 |
5.7213 | 302,105 | |||||
05-11-20 |
5.7377 | 256,099 | |||||
05-12-20 |
5.7583 | 392,327 | |||||
05-13-20 |
5.7247 | 782,982 | |||||
05-14-20 |
5.7664 | 460,500 | |||||
05-15-20 |
6.0558 | 1,290,000 | |||||
05-15-20 |
6.0854 | 1,000,322 | |||||
05-18-20 |
6.2639 | 1,747,872 | |||||
05-19-20 |
6.3838 | 1,207,669 | |||||
05-20-20 |
6.4255 | 794,232 | |||||
05-22-20 |
6.3126 | 142,298 | |||||
05-28-20 |
6.3742 | 17,829 | |||||
05-29-20 |
6.4826 | 1,251,462 | |||||
06-01-20 |
6.6188 | 1,296,705 | |||||
06-08-20 |
6.4200 | 57,963 | |||||
06-10-20 |
6.4958 | 578,378 | |||||
06-16-20 |
6.4013 | 13,015 | |||||
06-17-20 |
6.4300 | 19,640 | |||||
06-19-20 |
6.4174 | 680,000 | |||||
06-22-20 |
6.5347 | 298,002 | |||||
06-23-20 |
6.5375 | 280,462 | |||||
06-25-20 |
6.4528 | 564,736 | |||||
06-30-20 |
6.6130 | 925,064 | |||||
06-30-20 |
6.6047 | 778,015 | |||||
07-02-20 |
6.6310 | 467,206 | |||||
17
目錄
日期 | 單價 信任單位 |
信任度 已發放數量 |
|||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
07-06-20 |
6.7000 | 750,000 | |||||
07-06-20 |
6.6905 | 1,107,894 | |||||
07-07-20 |
6.7232 | 262,310 | |||||
07-08-20 |
6.8341 | 1,768,674 | |||||
07-09-20 |
6.9326 | 301,337 | |||||
07-10-20 |
6.8668 | 414,017 | |||||
07-13-20 |
7.0200 | 350,000 | |||||
07-13-20 |
7.0251 | 1,930,078 | |||||
07-14-20 |
7.0164 | 335,000 | |||||
07-15-20 |
7.0813 | 925,000 | |||||
信託單位市價
信託單位在紐約證券交易所Arca和多倫多證券交易所交易,代碼分別為“PSLV”和“PHS.U”。下表列出了本招股説明書日前12個月內各信託單位的高低價和月平均成交量。
紐約證券交易所ARCA | 甲硫氨酸 | ||||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
曆法期間 | 高(美元) | 低($) | 平均值 音量(1) |
高 (cdn$) |
低 (cdn$) |
平均值 音量 |
|||||||||||||
2019年6月 |
5.77 | 5.27 | 469,985.75 | 7.60 | 7.07 | 14,990.70 | |||||||||||||
2019年7月 |
6.19 | 5.57 | 673,896.30 | 8.14 | 7.29 | 25,512.52 | |||||||||||||
2019年8月 |
6.87 | 5.96 | 1,086,622.36 | 9.12 | 7.89 | 33,306.18 | |||||||||||||
2019年9月 |
7.19 | 6.21 | 707,381.12 | 9.53 | 8.23 | 23,919.01 | |||||||||||||
2019年10月 |
6.73 | 6.23 | 664,622.91 | 8.76 | 8.31 | 11,772.17 | |||||||||||||
2019年11月 |
6.70 | 6.09 | 590,752.62 | 8.77 | 7.67 | 15,904.71 | |||||||||||||
2019年12月 |
6.63 | 6.07 | 503,479.52 | 8.65 | 8.03 | 20,425.38 | |||||||||||||
2020年1月 |
6.77 | 6.41 | 796,392.77 | 8.94 | 8.45 | 26,554.86 | |||||||||||||
2020年2月 |
6.91 | 5.91 | 978,460.30 | 9.17 | 7.97 | 38,287.55 | |||||||||||||
2020年3月 |
6.35 | 4.34 | 2,997,403.00 | 8.80 | 6.26 | 159,005.00 | |||||||||||||
2020年4月 |
5.90 | 5.15 | 2,676,094.00 | 8.29 | 7.29 | 90,106.00 | |||||||||||||
2020年5月 |
6.51 | 5.51 | 2,666,660.90 | 9.00 | 7.74 | 164,948.67 | |||||||||||||
2020年6月 |
6.66 | 6.16 | 1,517,288.80 | 9.13 | 8.36 | 126,016.20 | |||||||||||||
2020年7月1日至15日 |
7.12 | 6.53 | 2,632,853.50 | 9.65 | 8.94 | 166,780.10 | |||||||||||||
注意:
18
目錄
配送計劃
信託可以將信託單位出售給或通過承銷商或交易商直接作為委託人購買給一個或多個購買者, 或通過經理代表信託不時指定的代理。在信託成立時所依據的信託協議條款的約束下,信託單位可以 固定價格或非固定價格出售,例如通過參考信託單位在銷售時的現行市場價格或按與購買者協商的價格確定的價格, 不同購買者之間和信託單位分配期內的價格可能會有所不同。 信託單位可以固定價格或非固定價格出售,例如參考出售時信託單位的現行市場價格或與購買者協商的價格。 價格在購買者之間和在信託單位的分配期內可能會有所不同。由此發行的任何信託單位的招股説明書副刊將載明該信託單位的發行條款 ,包括承銷商、交易商或代理人的名稱或名稱、任何承銷折扣和其他構成承銷商賠償的項目、任何公開發行價以及允許或支付給交易商或代理人的任何折扣或優惠。只有在相關招股説明書副刊中指名的承銷商才會被視為與其提供的信託單位有關的承銷商 。
如果 承銷商用於發行,而不是“在市場上”分銷,則信託單位將由承銷商自行購買,並可能在一筆或多筆交易(包括協商交易)中不時轉售,包括以固定的公開發行價或在出售時確定的不同價格轉售。 承銷商購買此類信託單位的義務將受到一定條件的制約,如果購買了任何此類信託單位,承銷商將有義務購買招股説明書副刊提供的所有信託單位 。任何允許或支付給交易商的公開發行價格和任何折扣或優惠可能會不時改變。
在與發行有關的 中,承銷商、交易商或代理人(視情況而定)可以超額配售或實施旨在將信託單位的市場價格固定或穩定在高於公開市場上可能佔優勢的水平的交易。 在發行過程中,承銷商、交易商或代理人可以超額配售或實施旨在將信託單位的市場價格固定或穩定在高於公開市場上的水平的交易。超額配售(如果有的話)涉及超過發行規模的銷售,這會產生空頭頭寸。穩定 交易涉及購買標的證券的出價,只要穩定出價不超過指定的最大值。這些交易可能會導致 產品中出售的信託單位的價格高於正常情況下的價格。目前尚不清楚超額配售的規模(如果有的話)。此類交易一旦開始,可隨時終止。
任何參與“場內”分銷的承銷商或交易商,該承銷商或交易商的任何附屬公司,以及與該承銷商或交易商共同或協同行動的任何人,都不會超額配售與發行相關的信託單位,或進行旨在穩定或維持信託單位市場價格的其他交易。
信託單位也可由信託直接出售,價格和條款由基金經理代表信託公司和買方商定,或通過基金經理代表信託基金不時指定的代理人 出售。參與發售和出售本招股説明書所涉及的信託單位的任何代理將在招股説明書附錄中註明,並且 信託應支付給該代理的任何佣金將在招股説明書附錄中列出。除非招股説明書附錄另有説明,否則任何代理在其委任期內都將盡最大努力 。
根據與信託訂立的協議,參與分配信託單位的承銷商、 交易商和代理人可能有權獲得 信託對某些責任(包括證券法規下的責任)的賠償,或該等承銷商、交易商或代理人可能被要求就此 支付的款項的分擔。
物料税的考慮因素
美國聯邦所得税的重要考慮因素
以下是美國聯邦所得税對 信託單位所有權和處置的美國持有者(定義如下)的重大影響。本討論並不旨在處理對所有類別的投資者擁有信託單位的税收後果,其中一些投資者,如 證券交易商、受監管的投資公司、免税組織、功能貨幣不是美元的投資者,以及實際擁有或根據適用的 推定所有權規則擁有10%或更多信託單位的投資者,可能需要遵守特殊規則。本討論不涉及美國州税或地方税、美國聯邦遺產税或贈與税 或信託單位所有權和處置的外國税收後果。這個討論只涉及
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目錄
將信託單位作為資本資產持有的單位持有人 。我們鼓勵您諮詢您自己的税務顧問,瞭解根據 美國聯邦、州、當地或外國信託單位所有權法律在您自己的特定情況下產生的總體税收後果。
以下有關美國聯邦所得税事宜的討論基於1986年修訂後的“美國國税法”(“守則”)、司法裁決、 行政聲明以及美國財政部發布的現有法規和擬議法規(“財政部條例”),所有這些法規都可能會發生更改, 可能具有追溯力。
信託基金的美國聯邦所得税分類
該信託基金已向美國國税局(“IRS”)提交了一份肯定的選舉,將其歸類為應作為 公司徵税的協會,以便繳納美國聯邦所得税。
美國持有者的聯邦所得税
這裏使用的術語“美國持有者”是指持有少於10%的信託單位的實益所有者,該信託單位是美國公民或美國聯邦所得税居民,美國公司或其他應作為公司徵税的美國實體,其收入無論其來源如何均應繳納美國聯邦 所得税,或信託,如果美國境內的法院能夠對信託的管理行使主要管轄權,並且一個或多個 美國人有權控制信託的所有實質性決定。
如果 合夥企業(包括出於美國聯邦所得税目的被視為合夥企業的實體)持有信託單位,則合夥人的税收待遇通常取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。但是,作為個人、信託或財產並通過合夥企業擁有信託單位的美國個人 通常將有資格享受適用於美國個人持有人(定義如下)的以下減税税率。如果單位持有人是持有信託單位的 合夥企業的合夥人,則該單位持有人應諮詢其税務顧問。
分佈
該信託基金預計不會定期向單位持有人分配現金。根據以下被動型外國投資公司 (“PFIC”)的討論,信託公司就信託單位向美國持有人進行的任何分配通常將構成股息,根據美國聯邦所得税原則確定的信託公司當前或累計收益和利潤的範圍內,這些股息通常將作為普通 收入徵税。超出信託收益和 利潤的分配將首先被視為美國持有人按美元對其信託單位計税的範圍內的資本免税返還,然後被視為從處置信託單位獲得的收益 。由於信託將是如下所述的PFIC,因此向個人、信託或財產的美國持有人 (“美國個人持有人”)支付的信託單位股息通常不會被視為“合格股息收入”,應按優惠税率向美國個人持有人徵税。出於美國外國税收抵免限制的目的,任何股息 通常將被視為外國收入。
贖回信託單位
如“Sprott實物銀條信託業務”和“Sprott實物銀條信託業務”一節所述,美國持有者可以將信託單位贖回為現金或實物銀條。根據守則第302條,如果贖回完全終止或大幅降低美國持有人在信託中的權益,則在贖回信託單位時,美國持有人通常將被視為出售了他/她或其信託單位(而不是收到了信託單位的分配)。 如果贖回完全終止或大幅減少了美國持有人在信託中的權益,則通常將被視為已出售其信託單位(而不是收到信託單位的分配)。 在這種情況下,贖回將按照下面 相關部分所述處理,具體取決於美國持有人是否進行了合格的選舉基金(“QEF”)選舉、按市值計價的選舉或不進行選舉,因此受默認的PFIC制度 (定義如下)約束。
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目錄
PFIC地位和重大税收後果
美國聯邦所得税特殊規定適用於為美國聯邦所得税目的而持有分類為PFIC的外國公司股票的美國持有者。一般而言,如果在美國持有人持有信託單位的任何課税年度內,下列情況之一,該信託將被視為美國持有人的PFIC:
在這些測試中, “被動收入”包括股息、利息和出售或交換投資性財產(包括商品)的收益。為此,信託 從銷售實物銀條獲得的收入預計將被視為被動收入。由於信託的幾乎所有資產都將由實物銀條 組成,並且信託預計其幾乎所有的 收入都將來自實物銀條的銷售,因此預計該信託在其每個納税年度都將被視為PFIC。
假設 信託是PFIC,美國持有人將遵守不同的税收規則,具體取決於美國持有人(1)選擇將信託 視為QEF(稱為QEF選舉),(2)對信託單位進行按市值計價的選擇,或(3)不進行選擇,因此受默認的 PFIC制度約束。正如下面詳細討論的,進行QEF選舉或按市值計價選舉通常會減輕在 默認PFIC制度下否則不利的美國聯邦所得税後果。然而,按市值計價的選舉可能沒有QEF選舉那麼有利,因為美國持有者通常會確認每年可歸因於美國持有者信託單位的任何 升值的收入,而沒有相應的現金或其他財產分配。
假設 信託是PFIC,美國持有人需要向美國國税局提交年度報告,報告他/她或其對該信託的投資。
適時舉行優質教育基金選舉的美國持有人的税收
進行選舉。美國持有人將通過 向他/她或其美國聯邦所得税申報單提交IRS表格8621,就信託是PFIC的任何年份進行QEF選舉。該信託計劃每年向每位美國持有者提供所有必要的信息,以進行 並維持QEF選舉。美國持有人在他或她擁有信託單位的第一個納税年度進行QEF選舉,或選舉持有人,在任何納税年度都不受默認 PFIC制度的約束。我們將是美國個人持有人的選舉持有人稱為非公司選舉持有人。沒有及時進行QEF 選舉的美國持有人在其QEF選舉未生效的持有期內,將在其應納税年度遵守默認的PFIC制度,除非該美國持有人進行了特殊的 “清除”選擇。鼓勵沒有及時進行QEF選舉的美國持有者諮詢該美國持有者的税務顧問,以瞭解是否有這樣的清洗選舉。
當期税收和股息。選舉持有人必須每年申報繳納美國聯邦所得税 他/她或其按比例信託的普通收益份額和信託的淨資本收益(如果有),在信託的納税年度截止 ,或在選舉持有人的納税年度內,無論選舉持有人是否從信託收到分配。非法人團體的選舉持有人按比例 根據現行法律,如果信託持有實物銀條超過一年,信託出售實物銀條可歸因於 該信託出售實物銀條的部分,根據現行法律,信託淨資本收益份額一般將按28%的最高税率徵税。否則,此類收益一般將被視為普通收入。
如果 任何單位持有人將他/她或其信託單位贖回實物銀條(無論要求贖回的單位持有人是美國持有人還是選舉持有人),該信託將被視為以其公平市場價值出售實物銀條,以贖回該單位持有人的信託單位。因此,任何選舉持有人將被要求 當前將其收入包括在其收入中按比例信託從此類當作處置中獲得的收益份額(根據現行法律,如果信託持有實物銀條超過一年,應按最高税率向非公司選舉持有人徵税,税率為28%),即使信託的視為處置不能歸因於選舉持有人的任何 行動也是如此。(br}如果信託持有實物銀條超過一年,則應向非公司選舉持有人徵税,税率最高為28%),即使信託的視為處置不能歸因於選舉持有人的任何 行動。如果任何單位持有人贖回信託單位以換取現金,而信託基金出售實物銀條來為贖回提供資金(無論
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目錄
要求贖回的單位持有人 是美國持有人或選舉持有人),選舉持有人同樣會將其收入包括在收入中按比例信託從出售 實物銀條獲得的收益份額,將如上所述徵税,即使信託 出售實物銀條不歸因於選舉持有人方面的任何行動。選舉持有人在信託單位的經調整税基將會增加,以反映根據優質教育基金規則目前包括在收入內的任何金額 。以前包括在收入中的收益和利潤的分配將導致信託單位調整後的税基相應減少 ,分配後將不再徵税。任何其他分配一般將按上文“物料税 考慮事項和美國聯邦所得税考慮事項:美國聯邦所得税 美國持有者的聯邦所得税處理”中討論的方式處理。
收入 根據上述QEF規則納入的收入通常應被視為外國來源的收入,以限制美國的外國税收抵免,但選舉持有人 應就此向其税務顧問諮詢。
出售、交換或其他處分。選舉持有人一般會確認信託單位的出售、 交換或其他處置的資本收益或損失,其數額等於該處置所實現的金額超過選舉持有人在信託單位的調整計税基礎的部分。如果選舉持有人在出售、交換或其他 處置時在信託單位的持有期超過一年,該 損益將被視為長期資本損益。美國個人持有者的長期資本收益目前最高可按20%的税率徵税。選舉持有人扣除資本損失的能力受到某些 限制。出於美國外國税收抵免限制的目的,任何收益或損失通常將被視為美國來源的收益或損失。
贖回他/她或其信託單位的 選舉持有人目前將被要求在收入中計入他/她或其按比例如上所述,信託從視為或實際處置 實物銀條中獲得的收益份額,根據現行法律,如果信託持有實物銀條超過一年,將向 非公司選舉持有人徵税,最高税率為28%。選舉持有人在 信託單位中的調整税基將增加,以反映包括在收入中的此類收益。選舉持有人將進一步確認贖回時的資本收益或損失,金額相當於實物銀條或贖回時收到的現金的公平市值超出選舉持有人在信託單位的調整税基的 。該損益按前款所述 處理。
對進行按市值計價選舉的美國持有者的徵税
進行選舉。或者,如果正如預期的那樣,信託單位被視為“可銷售股票”, 美國持有者將被允許對信託單位進行按市值計價的選擇,前提是美國持有者按照 相關指示和相關財政部法規填寫並提交IRS表格8621。為此目的,如果信託單位定期在合格交易所或其他市場交易,將被視為有價證券。 信託單位將在任何日曆年(除在)內定期在合格的交易所或其他市場進行交易De 最小值數量)在每個日曆季度內至少15天。合格交易所或其他市場是指 在SEC、NASDAQ註冊的美國全國性證券交易所,或受市場所在國家政府機構監管並滿足 某些監管和其他要求的外國證券交易所。信託基金認為,多倫多證券交易所和紐約證交所Arca都應該被視為一個有資格的交易所或其他為此目的的市場。
當期税收和股息。如果選擇按市值計價,美國持有人通常會將 每個納税年度信託單位在納税年度結束時的公平市場價值超出該美國持有人在信託單位中的調整計税基礎的超額(如果有的話)作為普通收入 。在納税年度結束時,美國持有人在信託單位中的調整税基超出其公平市場價值 的部分(如果有的話)的普通損失也將被允許,但僅限於之前因按市值計價選舉而包括在收入中的淨金額。前述 規則規定的任何收入包含或損失應視為出售信託單位的損益,以確定收入或損失的來源。因此,出於美國外國税收抵免限制的目的,任何此類損益通常應視為 美國來源的收入或損失。美國持有人在其信託單位中的納税基礎將進行調整,以反映任何此類收入或損失 金額。信託向美國持有者分發
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目錄
誰 進行了按市值計價的選舉,通常將在“重要的税收考慮因素和美國聯邦所得税 考慮因素”的“美國聯邦所得税持有者的美國聯邦所得税考慮因素和分配”一節中討論。
出售、交換或其他處分。在出售、交換、贖回或以其他方式處置信託 單位時實現的收益將被視為普通收入,而因出售、交換、贖回或以其他方式處置信託單位而實現的任何損失將被視為普通損失,前提是此類 損失不超過美國持有者之前計入的按市值計價的淨收益。超過此之前包含的任何損失將被 美國持有者視為資本損失。美國持有者扣除資本損失的能力受到一定的限制。出於 美國外國税收抵免限制的目的,任何此類損益通常應視為美國來源的收入或損失。
對沒有及時進行QEF或按市值計價選舉的美國持有者徵税
最後,沒有在該年度進行QEF選舉或按市值計價選舉的美國持有人或非選舉的 持有人將遵守關於以下方面的特別規則(“默認PFIC制度”):(1)任何超額分配(即, 非選舉持有人在前三個應税年度從信託單元收到的任何分配的部分,超過非選舉持有人在前三個應税年度收到的平均年分配的125%),將受到以下方面的特別規定(“默認PFIC制度”):(1)任何超額分配(即, 非選舉持有人在前三個應税年度從信託單元收到的任何分配的部分)超過非選舉持有人在前三個應税年度收到的平均年分配的125%(Br)信託單位的非選舉持有人持有期);(2)因信託單位的出售、交換、贖回或其他處置而變現的任何收益。
在 默認PFIC制度下:
除信託對非選舉持有人的“超額分配”以外的任何 分配將按照上文“物料税 考慮事項和美國聯邦所得税考慮事項”中的討論處理。 美國聯邦所得税 持有者的美國聯邦所得税分配。
罰款不適用於養老金或利潤分享信託或其他免税組織,這些組織沒有借入資金或以其他方式利用與其 收購信託單位相關的槓桿。如果作為個人的非選舉持有人在擁有信託單位期間去世,該非選舉持有人的繼承人一般不會獲得關於信託單位的納税基礎的遞增 。
對淨投資收入徵收3.8%的税
在2012年12月31日之後的應納税年度,作為個人、遺產或在某些情況下為 信託的美國持有人,一般將對(1)美國持有人在該納税年度的淨投資收入和(2)美國持有人在該納税年度的 修正調整毛收入超出某一門檻(對於個人將在125,000美元至250,000美元之間)中較小的部分徵收3.8%的税。美國持有者的淨投資收入 通常包括信託分配的股息以及出售、贖回或以其他方式處置信託單位所獲得的資本收益。此税是對此類 投資收入應繳的任何所得税之外的税款。
根據 庫務規例(一般在2013年12月31日後的應課税年度生效),優質教育基金規則下的收入納入將不會被視為“投資淨收益” ,除非:(1)選舉持有人持有與金融工具或商品交易有關的信託單位;或(2)選舉持有人選擇 將優質教育基金規則下的收入納入視為“投資淨收益”。如果選舉持有人沒有作出這項選擇,該持有人在信託單位的課税基準將不會增加優質教育基金規則下 為計算出售、贖回或以其他方式處置信託單位時的“投資淨收益”而納入的入息金額。關於一個
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已對信託單位進行按市值計價選擇的美國持有人 ,按市值計價選舉下的收入將包括在“淨投資 收入”的計算中。按照默認PFIC制度向美國持有者發放的超額分派將計入“淨投資收入”,條件是此類分派構成美國聯邦所得税用途的股息 。如果您是個人、遺產或信託基金的美國持有者,我們鼓勵您諮詢您的税務顧問,瞭解您的信託單位是否適用 3.8%的淨投資收入税。
外國税
信託基金的分配(如果有的話)可能需要繳納加拿大預扣税,如“加拿大單位持有人的材料税 考慮事項和非加拿大居民單位持有人的税收”一節所述。美國持有者可以 選擇將此類税收視為抵扣美國聯邦所得税(受某些限制),或在計算此類 美國持有者的美國聯邦應納税所得額時扣除他/她或其在此類税收中的份額。個人不逐項扣除的,不得申請外國税額扣除。
備份扣繳和信息報告
如果美國持有人未能 提供其正確的美國納税人識別號(通常在IRS表格W-9上),則在美國境內、或由美國付款人或美國中間人支付的信託單位股息或收益 出售或其他應税處置產生的 一般將受到信息報告和備用預扣的約束,目前的費率為24%。備份 預扣税不是附加税。相反,美國持有者通常可以通過向美國國税局提交退款申請,獲得根據備份預扣規則扣繳的超過他/她或其 美國聯邦所得税義務的任何金額的退款。
由於持有信託單位,美國持有者 可能需要遵守某些IRS備案要求。例如,在某些情況下,向 外國公司轉讓財產(包括現金)以換取該公司股票的美國人需要向美國國税局提交有關此類轉讓的IRS表格926的信息報税表。因此, 美國持有者可能被要求提交926表格,説明其在發行中收購信託單位的情況。根據 美國持有人持有、收購或處置的信託單位數量,美國持有人還可能被要求向美國國税局提交IRS表格5471的信息申報單。美國持有人還可能被要求就其在信託基金的投資提交FinCEN 表格114(外國銀行和金融賬户報告)。
根據 最近頒佈的立法,持有“特定外國金融資產”(如守則第6038D節所定義)的個人(以及在適用的財政部條例規定的範圍內,某些美國實體) 的美國持有者 必須提交IRS表格8938,其中包括所有此類資產的總價值在納税年度內的任何時候超過75,000美元或在納税年度最後一天超過50,000美元(或更高的美元金額,如 )的每個納税年度的資產信息。指定的外國金融資產將包括信託單位等資產,除非信託單位是通過在美國金融機構維護的帳户 持有的。任何未能及時提交IRS表格8938的行為都將受到重大處罰,除非證明失敗是由於合理原因,而不是由於 故意疏忽。此外,如果被要求 提交IRS Form 8938的個人(在適用的財政部法規中指定的範圍內是美國實體)的美國持有人沒有提交該表格,則該持有人在相關納税年度評估和徵收美國聯邦所得税的訴訟時效直到所需信息提交之日起三年後才能關閉 。美國持有者應就其根據本法律或 任何其他適用的申報要求承擔的申報義務諮詢其自己的税務顧問。
“外國賬户税收合規法”
外國賬户税收合規法“(FATCA)規定,信託必須 披露直接或間接擁有信託權益的某些美國人的姓名、地址和納税人識別號,以及根據美國和加拿大之間的政府間協議(”加拿大IGA“)和實施加拿大IGA的任何適用的加拿大法律或法規 與任何此類權益有關的 其他信息。如果信託未能遵守這些要求,則將對以下付款徵收30%的預扣税
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可能產生美國來源利息或股息的美國來源收入和財產出售收益的信託。FATCA的預扣税條款於2014年7月1日對收入生效 ;適用於可能產生美國來源利息或股息的財產銷售收益的FATCA預扣條款 已因臨時財政部法規而推遲,並將被擬議的財政部法規取消。
加拿大聯邦所得税的重要考慮因素
以下是截至本協議日期,根據税法適用於單位持有人收購、持有和處置信託單位的主要加拿大聯邦所得税考慮事項的一般描述。此描述通常適用於與信託保持一定距離交易且 不隸屬於信託並將信託單位作為資本財產持有的單位持有人。信託單位通常被視為單位持有人的資本財產,除非單位持有人在經營證券交易或交易業務的過程中持有信託單位,或者在一項或多項被視為交易性質的交易中收購了信託單位。 加拿大居民單位持有人如果不是證券交易商或交易商,否則可能不會被視為持有其信託單位作為資本財產,則有權獲得信託單位(以及他們擁有的所有其他“加拿大證券”)。 加拿大居民單位持有人有權獲得信託單位(以及他們擁有的所有其他“加拿大證券”)。 加拿大居民單位持有人如果不是證券交易商或交易商,也可能不會被視為持有信託單位的資本財產,則有權獲得信託單位(以及他們擁有的所有其他“加拿大證券”)。通過做出税法第39(4)款所允許的不可撤銷的選擇,作為資本財產。此類單位持有人應根據其 特定情況和信託的預期商品持有量,諮詢其自己的税務顧問,以確定做出此選擇的可用性和適當性。
此 描述不適用於單位持有人:(I)是“金融機構”,(Ii)是“指定金融機構”,(Iii)已選擇 根據“功能貨幣”規則確定其加拿大納税結果,(Iv)其權益是“避税投資”,或(V)與信託單位簽訂“衍生 遠期協議”(因為所有此類術語都在税法中定義)。 本説明假定信託不受税法中定義的“虧損限制事件”的約束。此外,本説明不涉及 借款購買信託單位的單位持有人的利息扣除額。所有這些單位持有人都應該諮詢他們自己的税務顧問。
此 描述還基於以下假設(在下面的“材料税收考慮因素和材料加拿大聯邦所得税 考慮因素和SIFT信託規則”中討論),即信託在任何時候都不會是税法中定義的“SIFT信託”。
本 描述基於税法的當前條款、税法下的法規、修改税法和税法法規的所有具體建議(由加拿大財政部長在本協議日期之前公佈)(“税收建議”),以及對加拿大税務局(CRA)當前管理和評估政策的理解。 加拿大税務局(“CRA”)對税法和法規的所有具體修改建議(以下簡稱“税收建議”)都是基於對加拿大税務局(CRA)當前管理和評估政策的理解。不能保證税收提案將以目前的形式或根本不會實施,也不能保證CRA不會改變其行政或 評估做法。本説明進一步假設信託將遵守信託協議,經理和信託將遵守向加拿大律師頒發的有關某些事實事項的證書 。除税收建議外,本説明不考慮或預期法律的任何變化,無論是通過立法、政府或 司法決定或行動,這些變化可能會對本文描述的任何所得税後果產生不利影響,也沒有考慮省、地區或外國的税收考慮因素,而這些因素可能與本文描述的情況有很大不同。
本説明並不是適用於信託單位投資的所有可能的加拿大聯邦税收考慮因素的詳盡説明。此外,收購、持有或處置信託單位的收入和其他 税收後果將根據納税人的具體情況而有所不同。因此,本説明僅為一般性説明,並不 意在為信託單位的任何單位持有人或潛在購買者提供法律或税務建議。您應根據您的具體情況,就投資信託 單位的税收後果諮詢您自己的税務顧問。
就 税法而言,與信託單位的收購、持有或處置有關的所有金額(包括分配、調整後的成本基礎和 處置的收益)或信託交易必須以加元表示。以美元計價的金額必須使用加拿大銀行在首次出現金額當天中午報價的 匯率或CRA接受的其他匯率轉換為加元。
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互惠基金信託資格
本説明基於這樣的假設,即信託在任何時候都符合“税法”所指的“單位信託”和 “共同基金信託”的條件,並且自成立之日起,該信託已根據“税法”有效地選擇為共同基金信託。基金經理 預計該信託將滿足根據本招股説明書在任何時候都有資格成為共同基金信託所需的要求。
就税法而言,符合互惠基金信託資格的一個 條件是,該信託並非主要為非居民的利益而設立或維持,除非在任何時候,信託的全部或基本上所有財產均由 税法所指的 範圍內的“加拿大應税財產”以外的財產組成。實物銀條不屬於“加拿大應税財產”。因此,根據投資目標和投資限制,信託基金不應持有 任何此類財產。
此外, 此外,要符合互惠基金信託的資格:(I)該信託必須是税法所指的加拿大居民“單位信託”;(Ii)該信託的唯一承諾必須是(A)將其資金投資於財產(不動產或不動產權益除外),或(B)取得、持有、維持、改善、租賃或 管理任何不動產(或不動產權益),即信託的資本財產,或(C)任何組合和 (Iii)信託必須遵守有關信託單位所有權和分散的某些最低要求(“最低分配要求”)。在這方面,基金經理 打算使該信託在整個信託生命週期內符合單位信託的資格;該信託的承諾符合互惠基金信託的限制;並且其在本協議日期沒有理由 相信該信託不會在所有關鍵時間遵守最低分派要求。
如果該信託公司不是在任何時候都有資格成為共同基金信託基金,那麼本説明書和“加拿大免税計劃投資税法下的資格”項下的所得税考慮因素在某些方面將會有實質性的、不利的不同。
加拿大的信託税
信託基金的每個課税年度將於12月31日結束。在每個課税年度,信託將根據税法第一部分對該年度的任何收入徵税,包括已實現的應納税資本收益淨額,減去其在 年度支付或應付給單位持有人的金額中扣除的部分。如果信託在某個課税年度向單位持有人支付了款項,或如果單位持有人在該 年度有權強制支付該款項,則該款項將被視為在該課税年度支付給單位持有人。信託打算在計算每個課税年度的收入時,每年扣除足以確保信託 根據税法第一部分一般不繳納所得税的金額。信託將有權在每個課税年度減少(或獲得退款)其資本利得税責任 (如果有),金額根據税法根據該年度內信託單位的贖回情況確定。基於上述情況,根據税法第一部分,信託一般不承擔 所得税責任。
CRA表示,就 税法而言,互惠基金信託因商品交易而產生的收益(或損失)一般應被視為源自貿易中的冒險,因此此類交易產生的是普通收入,而不是資本 收益,儘管在每個特定情況下的處理仍是一個事實問題,有待考慮所有情況後才能確定。 CRA已表示,共同基金信託因商品交易而產生的收益(或損失)一般應被視為來自貿易性質的冒險,因此此類交易產生的是普通收入,而不是資本 收益。在加拿大 律師看來,信託持有實物銀條,但不打算處置此類金條,除非在種類上在贖回 信託單位時,很可能不代表交易性質的冒險,因此,在贖回信託單位時,處置之前以這種 意圖收購的實物銀條可能會給信託帶來資本收益(或資本虧損)。由於基金經理打算讓信託長期持有實物銀條,而不 預期信託會出售實物銀條(為信託開支提供資金的必要情況除外),經理預計信託一般會將處置實物銀條所產生的收益 (或虧損)視為資本收益(或資本虧損),不過,根據情況,信託可能會計入 (或扣除) 全部此類收益如果CRA根據處置實物銀條實現的收益不在資本賬户 的基礎對信託進行評估或重新評估,則根據第I部分,信託可能被要求為此類收益支付加拿大所得税
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如果此類收益沒有分配給單位持有人,這可能會降低所有單位持有人的資產淨值。
信託還將被要求在每個課税年度的收入中計入截至年底的所有利息,或成為應收利息或在 年底之前收到的利息,但在計算上一納税年度的收入時計入的利息除外。在實際或被視為處置債務時,信託將被要求 在計算其處置年度的收入時,計入從上次付息日期至處置日期期間因該債務而應計的所有利息,但 在計算信託在該課税年度或另一個課税年度的收入時計入該利息的範圍除外,在計算任何 資本收益或虧損時,此類收入的計入將減少處置收益。
根據税法的現行規定,信託有權在計算其收入時扣除其為賺取收入(應税資本利得除外)而發生的合理行政和其他運營費用(資本支出除外)。不能保證信託的管理費用不會 被視為資本金。信託一般也可以從當年的收入中扣除發行信託單位所發生的合理費用的一部分。 信託在一個課税年度可扣除的發行費用部分為總髮行費用的20%,按比例計算,在信託的納税年度少於365天的情況下。
信託在一個納税年度發生的損失 不能分配給單位持有人,但信託可以根據税法在未來幾年扣除。
SIFT信任規則
如果信託單位 在證券交易所或其他公開市場上市或交易,並且該信託持有税法定義的一項或多項“非投資組合財產”,則該信託將是税法所定義的“SIFT信託”,該年度的信託單位是 在證券交易所或其他公開市場上市或交易的信託單位。如果信託是信託納税年度的篩選信託 ,它實際上將按與公司類似的方式對此類非投資組合物業的收入和資本利得徵税,税率與適用於加拿大公司賺取和分配的收入的税率 相當 。單位持有人收到的這種收入的分配將被視為來自應税加拿大公司的股息。
信託的實物 銀條和其他財產將是非投資組合財產,如果這些財產被信託(或與其並非 税法所指的獨立交易的個人或合夥企業)在加拿大開展業務的過程中使用。在某些情況下,其他實體持有的大量“證券”(“證券”一詞在“税法”中有廣泛的定義)也可能是非投資組合財產。
信託受到投資限制,包括禁止開展任何業務,旨在確保它不會是篩查信託。信託僅將實物銀條作為資本財產(或作為貿易性質的冒險)持有 並不代表將該財產用於在加拿大開展業務,因此, 信託本身不會導致信託成為篩選信託。
加拿大對單位持有人的徵税
居住在加拿大的單位持有人
加拿大聯邦所得税主要考慮事項的這一部分一般描述適用於 就税法和任何適用的税收條約而言,在所有相關時間是或被視為在加拿大居住的單位持有人(“加拿大單位持有人”)。描述的這一部分 主要針對作為個人的單位持有人。作為加拿大居民公司、信託或其他實體的單位持有人應就其特定的 情況諮詢其自己的税務顧問。
加拿大 單位持有人通常被要求在其特定年度的收入中包括該特定納税年度 年度信託收入的一部分,包括在特定納税年度支付或應付給加拿大單位持有人的已實現應税資本收益淨額(如果有的話),無論該金額是以附加信託 單位還是現金形式收到的。 單位持有人通常被要求將該信託收入包括在該特定納税年度 年度的信託收入中,包括在該特定納税年度支付或應付給加拿大單位持有人的已實現應税資本收益淨額(如果有的話)。只要由
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信託, 支付或應付給加拿大單位持有人的淨應税資本收益部分將有效地保留其性質,並根據税法的 目的在單位持有人手中予以同等對待。
在納税年度支付或應付給加拿大單位持有人的信託任何已實現淨資本收益的 非應税部分將不包括在計算加拿大單位持有人該年度的收入中。在該年度支付或應付給加拿大單位持有人的超出信託收入的任何其他金額通常也不會計入該加拿大單位持有人該年度的收入中。然而,如果向加拿大單位持有人支付或應付該等其他金額(作為處置信託單位的收益除外),加拿大單位持有人 一般將被要求將信託單位對加拿大單位持有人的調整成本基礎減少該金額。如果信託單位的調整成本基數在其他情況下將小於 ,則負金額將被視為加拿大單位持有人從信託單位處置中實現的資本收益,並且加拿大單位持有人關於信託單位的 調整成本基數將增加此類被視為資本利得的金額為零。
在 信託單位的實際或被視為處置時,包括其贖回、資本收益(或資本虧損)一般將在信託單位處置的收益 超過(或超過)加拿大單位持有人的信託單位的調整成本基礎和任何處置成本的總和的範圍內實現。(br}信託單位的實際或被視為處置,包括贖回、資本收益(或資本虧損),條件是信託單位處置的收益超過(或超過)信託單位對加拿大單位持有人的調整成本基礎和任何處置成本的總和。為了 確定信託單位加拿大單位持有人的調整成本基數,在收購信託單位時,新收購的信託單位的成本將與調整後的成本基數 加拿大單位持有人擁有的所有信託單位作為在此時間之前收購的資本財產進行平均。為此,作為額外分配發行的信託單位成本 通常等於以信託單位分配給加拿大單位持有人的淨收入或資本利得金額。在以 形式支付的額外信託單位分配之後進行的信託單位合併將不會被視為對信託單位的處置,也不會影響加拿大信託單位持有人的總調整成本基礎。
根據 税法,一半的資本收益(“應税資本收益”)包括在個人收入中,一半的資本損失(“允許的資本損失”) 一般只能從應税資本收益中扣除。在税法規定的範圍和情況下,任何未使用的允許資本損失可以結轉到三個課税年度,無限期結轉,並從任何此類其他年度實現的應納税資本利得淨額中扣除。個人實現的資本利得可能會產生替代最低税。 如果信託的任何交易由其在資本賬户上報告,但隨後被CRA確定為在收入賬户上,則出於税收目的,信託的淨收入可能會增加,而且分配給單位持有人的贖回收益(或任何其他金額)的應税部分可能會增加,因此 CRA可以重新評估加拿大居民單位持有人,以增加其應納税所得額
如果在任何時候,信託在贖回加拿大單位持有人的信託單位時向任何加拿大單位持有人交付實物銀條,則加拿大單位持有人處置信託單位的收益通常等於分發的實物銀條的公平市場價值和收到的任何現金的總和,減去信託處置該實物銀條並分配給加拿大單位持有人的任何資本收益 或收入。信託基金分銷的任何實物銀條的成本在種類上將通常等於此類實物銀條在分銷時的公平市場價值 。根據信託協議,信託有權將信託的任何收入或應納税資本利得分配、分配和指定給在一年內贖回信託單位的加拿大 單位持有人,該信託單位持有人贖回的金額相當於信託因該贖回而實現的應税資本收益或其他收入(包括信託通過向贖回信託單位贖回實物銀條的單位持有人分配實物銀條而實現的任何應税 資本收益或收入),以及任何應税資本收益或{在贖回時或之後出售實物銀條,以支付現金贖回收益),或 信託認為合理的其他金額。基金經理預計,如果基金經理確定信託在贖回時實現了資本收益,並且 信託在該年度有淨已實現資本收益,而信託無權獲得資本利得退款,則信託通常會進行此類分配(如“材料税 考慮因素和加拿大聯邦所得税考慮因素:信託的加拿大税收”中所述)。根據税法,任何此類 分配都將減少贖回加拿大單位持有人的處置收益。
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經理預計,信託一般會將處置實物銀條所產生的收益視為資本收益(見上文“加拿大聯邦所得税考慮事項和加拿大信託税收”下的“材料税 考慮事項”),並且 預計,當信託在加拿大單位持有人贖回信託單位時分配實物銀條時,信託產生的任何應税資本收益(以信託產生的已實現淨資本收益為限 如“加拿大信託税收 ”一節所述,信託通常將被指定為此類單位持有人的應税資本收益。如果信託的任何交易由它在資本賬户上報告,但隨後被CRA 確定為收入賬户,則出於税收目的,信託的淨收入以及分配給 單位持有人的贖回收益(或任何其他金額)的應税部分可能會增加,因此CRA可能會重新評估加拿大單位持有人,以增加其應納税所得額。
加拿大財政部長於2019年7月30日發佈的立法草案對税法提出了修訂建議,該草案將(I)從2019年3月19日或之後開始的 信託的課税年度生效,拒絕信託在贖回單位時指定給單位持有人的任何收入扣除,其中單位持有人的 處置收益因指定而減少,以及(Ii)從2019年3月20日或之後開始的信託課税年度有效。拒絕信託基金在贖回單位時扣除指定給單位持有人的 部分資本收益,該部分大於單位持有人在這些單位上的應計收益,其中單位持有人的處置收益因指定而減少 。如果税法的這些擬議修正案以目前的形式頒佈,則任何原本指定用於贖回 單位持有人的應税資本收益可能會支付給剩餘的、不贖回的單位持有人,以確保信託公司將不會對此承擔不可退還的所得税。因此,向信託單位持有人發放的應税 分配額可能會高於沒有此類修訂時的應税分配額。
單位持有人不在加拿大居住
此部分説明適用於在所有相關時間(就税法而言)沒有 在加拿大居住或被視為在加拿大居住、沒有使用或持有其信託單位的單位持有人 在任何時候都沒有使用或持有與該單位持有人在加拿大經營或被視為經營的業務有關的信託單位,也不是經營保險或銀行業務或被視為經營保險或銀行業務的承保人或銀行,且該單位持有人在所有相關時間都不是 在加拿大居住或被視為居住在加拿大,並且沒有使用或持有其信託單位與該單位持有人 在加拿大經營或被視為經營保險或銀行業務有關的單位持有人,也不是經營保險或銀行業務或被視為經營保險或銀行業務的保險公司或銀行信託單位的潛在非居民購買者應諮詢其自己的税務顧問,以根據其特定情況確定其根據加拿大與其居住地司法管轄區之間的任何 所得税條約所享有的減免權利。
信託支付或貸記給非加拿大單位持有人作為信託收入的任何 金額,無論該金額是以額外信託單位或現金形式收到(信託根據税法指定為應税資本利得的 金額除外,幷包括根據信託協議指定為收入分配的 向非加拿大單位持有人贖回信託單位所支付的金額),通常將按以下税率繳納加拿大預扣税除非根據加拿大與非加拿大單位持有人居住管轄區之間的所得税條約條款 降低該税率。根據加拿大和美利堅合眾國關於所得税和資本税的公約經修訂後(“本條約”),身為美國居民並根據本條約有權 享受福利的非加拿大單位持有人通常有權將加拿大預扣税税率降至作為 信託收入支付或入賬的任何分派金額的15%。居住在美國並在美國免税的非加拿大單位持有人是宗教、科學、文學、教育或慈善組織,可根據本條約免除 加拿大預扣税,前提是遵守有關該單位持有人註冊的某些行政程序。
信託根據税法向非加拿大單位持有人支付或貸記的任何 金額,包括在贖回信託單位時支付的 此類金額,一般不需要繳納加拿大預扣税,也不會根據税法以其他方式納税。
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信託目前不擁有任何“加拿大應税財產”,也不打算擁有任何加拿大應税財產。但是,如果信託在處置加拿大應税財產時實現了資本收益,並且該收益根據税法並按照信託指定的分配給非加拿大單位持有人的方式處理,則 可以對收益的應税和非應税部分按25%的税率徵收加拿大預扣税(除非通過適用的税收條約減少)。
信託支付或應付給非加拿大單位持有人的超過信託收入的任何 金額(包括 信託實現的資本收益的非應税部分)通常不需要繳納加拿大預扣税。如果向非加拿大單位持有人支付或應付該超額金額,而不是作為處置信託單位或其任何部分的收益或被視為 處置信託單位,則該數額通常會減少該非加拿大單位持有人持有的信託單位的調整成本基礎。(然而, 信託的已實現淨資本收益中支付或應付給非加拿大單位持有人的非應税部分不會減少非加拿大單位持有人持有的信託單位的調整成本基礎。)如果 由於此類減少,非加拿大單位持有人在信託單位的任何課税年度的調整成本基數將為負數,則非加拿大單位持有人將被視為 通過處置信託單位實現該年度該數額的資本收益。根據税法,此類資本收益將不納税,除非信託單位對該非加拿大單位持有人代表 “加拿大應税財產”。非加拿大單位持有人關於信託單位的調整成本基數將在實現該資本收益後立即 為零。
非加拿大單位持有人處置或視為處置信託單位,無論是在贖回或其他方面,都不會產生根據 税法應納税的任何資本收益,前提是該信託單位不構成非加拿大單位持有人的“加拿大應税財產”(就税法而言)。信託單位將不屬於非加拿大單位持有人的“加拿大財產”,除非在緊接該非加拿大單位持有人處置信託單位之前的60個月內的任何時間,(I)25%或更多的已發行信託單位由一名或多名非加拿大單位持有人擁有或屬於該非加拿大單位持有人、該非加拿大單位持有人並未與其保持一定距離的人以及 非加拿大單位持有人或與該非加拿大單位持有人有交易關係的合夥企業。以及 (Ii)直接或間接從“加拿大資源財產”(税法中的定義不包括銀條)、位於加拿大的不動產或不動產、“木材資源財產”(定義見税法)或該等財產或信託單位的期權或權益的任何組合中直接或間接獲得超過其公平市值50%的信託單位,均被視為應納税的加拿大財產, 信託單位的公平市值的50%以上直接或間接得自“加拿大資源財產”(税法中的定義不包括銀條)、位於加拿大的不動產或不動產、“木材資源財產”(定義見税法)或該等財產或信託單位中的期權或權益的任何組合。假設信託遵守其任務,將其幾乎所有資產投資並持有為實物銀條,則 信託單位不應為加拿大的應税財產。
即使 如果非加拿大單位持有人持有的信託單位是“加拿大應税財產”,根據適用的所得税條約或公約,處置信託單位所獲得的資本收益也可以根據 税法免税。根據本條約 有權享受福利的非加拿大單位持有人(就本條約而言,他不是加拿大前居民)在處置信託單位時實現的資本收益應根據税法免税。
信託單位構成“加拿大應税財產”且根據適用的所得税條約無權獲得減免的非加拿大單位持有人,請參閲上文“加拿大單位持有人和居住在加拿大的單位持有人的物質税收考慮事項”中有關 關於信託單位處置的加拿大税收後果的討論 。
經理預計,信託一般會將處置實物銀條所產生的收益視為資本收益(見上文“加拿大聯邦所得税考慮事項和加拿大信託税收”下的“材料税 考慮事項”),並且它 預計,當信託在非加拿大單位持有人贖回信託單位時分配實物銀條時,信託產生的任何應税資本收益(以產生的已實現淨資本收益為限 為限)。 基金經理預計,當信託公司出售實物銀條所產生的收益將作為資本利得處理(見上文“物質税 考慮事項和加拿大税收”一節),並且 預計當信託公司因非加拿大單位持有人贖回信託單位而分發實物銀條時,信託產生的任何應税資本收益(以產生如“物料税 考慮事項>加拿大聯邦所得税考慮事項>加拿大信託税”項下所述,通常將 指定為此類單位持有人的應税資本收益 。如果CRA接受這種待遇,將不會有適用於此類分配的加拿大預扣税和非加拿大預扣税。
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目錄
單位持有人 將不會根據税法對如此指定的金額徵税。然而,如果CRA認為這些收益是 貿易性質的冒險收益,則如上所述,此類收益的分配通常將被徵收加拿大預扣税。同樣,如果信託以收益處置實物銀條(或其他資產) ,並將收益的一半指定為已將信託單位贖回為現金的非加拿大單位持有人的應税資本收益,如果CRA將此類收益視為來自貿易性質的冒險,而不是資本收益,則此類收益的全部金額通常將繳納 加拿大預扣税。
除上述規定外,如果CRA在收益不屬於資本賬户的基礎上對信託本身進行評估或重新評估,則信託可能被要求根據税法第I部分為此類收益支付 加拿大所得税,這可能會降低所有單位持有人(包括非加拿大單位持有人)的資產淨值。
國際信息報告
通常,投資者將被要求向他們的交易商提供與他們的税務居住地或公民身份相關的信息,如果適用,還需要提供外國税務標識號。如果投資者沒有提供信息或被確認為美國公民或外國(包括美國)如果您是税務居民,則將向CRA報告有關投資者及其在信託基金的投資的其他 詳細信息,除非投資是在註冊計劃內進行的。CRA將向 美國國税局(在美國税務居民或公民的情況下)或任何多邊主管機構自動交換金融信息授權協議的簽字國或以其他方式同意與加拿大進行雙邊信息交換的任何國家的相關税務當局提供該信息。
註冊圖則的評税
只要(I)信託符合税法所指的“互惠基金信託”或 (Ii)信託單位在税法所指的“指定證券交易所”上市,則信託單位如果在本税法的日期發行,將是 税法及其下的“計劃信託條例”(指管理註冊計劃的任何信託)所指的合格投資。(I)信託符合“税法”所指的“互惠基金信託”或 (Ii)信託單位在“税法”所指的“指定證券交易所”上市。
儘管 信託單位可能是免税儲蓄賬户(“TFSA”)、註冊殘疾儲蓄計劃(“RDSP”)、註冊教育儲蓄 計劃(“RESP”)、註冊教育儲蓄計劃和註冊退休收入基金(“RRIF”)的合格投資,RESP的認購人、RDSP或TFSA(視屬何情況而定)的持有人,或RRSP或RRIF(視情況而定)下的年金人, 信託單位可能是免税儲蓄賬户(“TFSA”)、註冊殘疾儲蓄計劃(“RDSP”)、註冊教育儲蓄計劃(“RESP”)、註冊教育儲蓄計劃(“RSP”)和註冊退休收入基金(“RRIF”)的合格投資單位RDSP、TFSA、RRSP或 RRIF(視情況而定)。如果認購人、持有人或年金人(視情況而定)根據税法與信託保持一定距離,並且在信託中沒有“重大利益”(在税法的含義內),信託單位通常不會被禁止投資。一般而言,認購人、持有人或年金人(視屬何情況而定)將不會在信託中擁有 “重大權益”,除非認購人、持有人或年金人(視屬何情況而定)擁有信託項下作為受益人的權益,而該權益的公平市值為信託項下所有受益人權益的 公平市值的10%或以上,不論是單獨擁有或連同認購人、持有人或年金人(視屬何情況而定)與之合作的人士和合夥企業 如果信託單位是税法規定的受RESP、RDSP、TFSA、RRSP或RRIF(統稱為“註冊計劃”)管轄的信託的“除外財產”,則信託單位不屬於“禁止投資”。
根據税法第一部分,計劃信託收入中包括的收入和資本利得金額 一般不應納税,前提是信託單位是計劃信託的合格投資 。單位持有人應就設立、修改、終止或從計劃信託中提取金額的税收影響諮詢他們自己的顧問。
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美國ERISA的考慮因素
以下披露是適用於退休計劃投資的法律法規的某些方面的摘要,這些法律法規在本合同日期 中存在,所有這些方面都可能會發生變化。本摘要是一般性的,並不涉及可能適用於信託單位或特定投資者的所有問題。 經修訂的1974年美國員工退休收入保障法(“ERISA”)對受ERISA第一章約束的員工福利計劃、 被視為持有此類計劃資產的實體(統稱為“ERISA計劃”)以及ERISA計劃的受託人提出了某些要求。ERISA計劃的投資必須遵守ERISA的一般受託要求,包括但不限於投資審慎和多元化的要求,以及ERISA計劃的投資必須根據ERISA計劃的 文件進行的要求。
ERISA第406 節和守則第4975節禁止涉及ERISA計劃資產的某些交易,以及不受ERISA 約束但受守則第4975節約束的計劃和賬户,如個人退休賬户,以及被視為持有此類計劃和賬户資產的實體(與ERISA計劃一起稱為“計劃”),以及與此類計劃有一定關係的某些個人(“利害關係方”或“不符合資格的人”)利害關係方或被取消資格的 從事被禁止交易的人可能受到消費税以及根據ERISA和本守則的其他處罰和責任。
任何 計劃受託機構如果提議導致計劃購買信託單位,應就受託責任和 ERISA和守則第4975節的禁止交易條款對此類投資的適用性諮詢其律師,並確認此類購買不會構成或導致非豁免的禁止 交易或任何其他違反ERISA或本準則適用要求的行為。
非美國計劃、 政府計劃(定義見ERISA第3(32)節)和某些教會計劃(定義見ERISA第3(33)節),雖然不受ERISA的受託責任條款或ERISA的禁止交易條款和守則第4975節的約束,但仍可能受實質上類似於ERISA和守則(“類似法律”)前述條款的其他聯邦、州、 當地或非美國法律或法規的約束。任何此類計劃的受託人在購買信託單位之前應諮詢其 律師,以確定是否需要根據任何類似法律獲得任何豁免救濟(如有必要)以及是否可獲得任何豁免救濟。
根據ERISA和美國勞工部第29 C.F.R.§2510.3-101號“計劃資產條例”(經ERISA第3(42)條修改),當計劃 收購一個實體的股權,而該實體既不是“公開發售的證券”,也不是根據修訂後的“1940年投資公司法”註冊的投資公司發行的證券, 該計劃的資產既包括該實體的股權,也包括該實體每項標的資產的不可分割權益。除非確定實體中每類股權的總價值 少於25%由“福利計劃投資者”(定義見ERISA第3(42)節)(我們稱之為“25%測試”)持有,否則 或實體是計劃資產條例中定義的“運營公司”。要被視為“公開發行的證券”,信託單位必須(I)可自由轉讓, (Ii)屬於100名或更多獨立於信託和彼此獨立的投資者所擁有的證券類別的一部分,以及(Iii)(1)根據“交易法”第12(B)或12(G)條註冊的某類證券 的一部分,或(2)根據“證券法”的有效註冊聲明作為向公眾出售證券的一部分出售給該計劃的證券,以及該證券所屬的證券類別在信託的財政年度結束後120天內(或SEC允許的較後時間)根據“交易法”登記。在該期間內,該等證券的發行將根據“證券交易法”予以登記(br}),或(2)根據“證券法”作為向公眾發售證券的一部分而出售給該計劃的證券,以及該證券所屬的證券類別在信託的財政年度結束後120天(或證券交易委員會可能允許的較後時間)根據“交易法”登記。預計該信託公司將不符合“運營 公司”的資格,並且該信託公司不打算為了達到25%的標準而監測福利計劃投資者對該信託公司的投資。然而,信託基金預計, 它將 有資格根據“計劃資產條例”獲得“公開發行證券”的豁免,儘管在這方面不能保證。
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税法規定的加拿大免税計劃投資資格
信託的律師Baker&McKenzie LLP認為,只要:(I)信託符合税法意義上的 “共同基金信託”;或(Ii)根據税法的規定,信託單位在“指定證券交易所”上市,則信託單位如果在本税法之日發行 ,將是税法規定的RSP、RRIF、遞延利潤分享計劃、RDSP的合格投資。
儘管 信託單位可能是RESP、RDSP、TFSA、RRSP和RRIF的合格投資,RESP的認購人、RDSP或TFSA的持有人(視屬何情況而定)或RRSP或RRIF下的年金(視屬何情況而定)將就信託單位繳納懲罰性税,如果這些財產是RESP、RDSP、TFSA的“禁止投資”如果認購人、持有者或年金人(如果適用)根據税法與信託保持一定距離,並且在信託中沒有“重大利益”,信託單位通常不會被禁止投資。一般而言,認購人、持有人或年金人(視屬何情況而定)將不會在信託中擁有“重大權益”,除非 認購人、持有人或年金人(視屬何情況而定)擁有信託項下作為受益人的權益,而該權益的公平市值為信託項下所有 受益人權益的公平市值的10%或以上,不論該權益是單獨或與認購人、持有人或年金人(視屬何情況而定)沒有交易的個人或合夥企業共同擁有的,否則認購人、持有人或年金人(視屬何情況而定)將不會在信託中擁有“重大權益” 如果信託單位是税法中為受RESP、RDSP、TFSA、RRSP或RRIF管轄的信託定義的“除外財產”,則信託單位不屬於“禁止投資”。
審計師
通過引用併入本招股説明書的年度財務報表已由畢馬威有限責任公司(KPMG LLP)、特許專業會計師事務所(Chartered Professional Accountors)、註冊會計師事務所(License Public Accountors)在其報告中進行審計,該報告以引用方式併入本招股説明書。畢馬威有限責任公司已告知信託及基金經理,在截至2019年12月31日的信託財政年度的審計期間,該信託在安大略省特許專業會計師專業操守規則的涵義內是 獨立的。 截至2019年12月31日的財政年度,畢馬威有限責任公司已告知信託及經理,該信託屬 安大略省特許專業會計師專業操守規則所指的獨立公司。
法律事項
與本招股説明書提供的信託單位相關的某些法律事項將由安大略省多倫多的Baker&McKenzie LLP(加拿大法律事務)和紐約Seward&Kissel LLP(紐約的Seward&Kissel LLP(美國法律事務))轉交給我們。自本合同之日起,“指定專業人員”(該術語在表格51-102F2中定義)年度信息 表單)Baker&McKenzie LLP和Seward&Kissel LLP分別直接或間接實益擁有信託發行的任何類別 信託單位的不到1%。
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目錄
作為登記聲明的一部分提交的文件
作為招股説明書 的一部分,以下文件已經或將作為註冊説明書的一部分提交給證券交易委員會:“通過引用合併的文件”項下列出的文件;會計師和律師的同意;以及授權書。
豁免及批准
該信託已獲得加拿大證券監管機構的豁免豁免,豁免NI 81-102,以允許 (I)該信託將其購買時市值最多100%的資產投資於實物銀條;(Ii)指定造幣廠為該信託在加拿大持有的 實物銀條資產的託管人;(Iii)鑄幣局委任並非在NI 81-102上市的實體Brinks擔任次級託管人。(Iv)購買紐約證券交易所Arca和多倫多證券交易所的信託單位,以及直接提交給信託的註冊商和轉讓代理的贖回請求;。(V) 贖回信託單位和贖回信託單位,所有這些都在 “Sprott實物白銀信託”和“Sprott實物白銀信託”和“Sprott實物白銀信託的業務”和“Sprott實物銀條信託的業務”中描述。根據NI 81-102的附錄B-1,該信託還獲得了豁免提交合規報告或審計報告的要求。
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第二部分
無須交付予要約人或購買人的資料
董事和高級職員的賠償。
“商業公司法”(安大略省)規定公司可賠償 公司的董事或高級管理人員、公司的前董事或高級管理人員、應公司的要求作為另一實體的董事或高級管理人員或以類似身份行事的個人 ,賠償該個人因與該公司的聯繫而捲入的任何民事、 刑事、行政、調查或其他訴訟中合理招致的所有費用、費用和開支。 該個人因與該公司的聯繫而捲入的任何民事、刑事、行政、調查或其他訴訟中的所有費用、費用和開支。 該個人因與該公司的聯繫而被捲入的任何民事、刑事、行政、調查或其他訴訟中, 該個人可以賠償該個人因與該公司的關聯而合理地招致的所有費用、費用和開支。公司不得賠償該 個人,除非該個人誠實誠信地行事,以期達到公司的最大利益,或(視情況而定)該個人擔任董事或高級管理人員的另一實體的最大利益,或應公司的要求以類似身份行事。除上述條件外,“商業公司法”(安大略省)規定, 在通過罰款強制執行的刑事或行政訴訟或訴訟的情況下, 公司不得賠償上述個人,除非該董事或高級職員有合理理由相信他或她的行為是合法的。如果個人已滿足上述(A)和(B)項規定的 條件,並且在此類訴訟中未被法院或其他主管當局判定為犯了任何過錯或沒有做任何個人應做的事情,則該個人有權就合理發生的費用、費用和開支向公司獲得賠償。(B)如果個人已滿足上述(A)和(B)項規定的條件,而法院或其他主管當局在此類訴訟中沒有判定該個人有任何過錯或遺漏,則該個人有權要求公司賠償合理發生的費用、費用和開支。
信託協議和管理協議均規定,信託將賠償基金經理及其合夥人、高級管理人員、代理人和僱員與 基金經理的作為、不作為、交易、義務、義務或責任有關的任何和所有費用、損失、損害賠償、債務、索償、收費、成本和任何種類或性質的索賠(包括律師費、判決和和解金額),並使其不受損害。 前提是信託已按照信託協議批准此類和解。費用、成本或索賠是由於基金經理違反其 護理標準而做出或遭受的行為或不作為,或由於基金經理自身的疏忽、故意不當行為、故意疏忽、違約、不誠信或不誠實,或未能遵守適用的加拿大法律或管理協議或信託協議中規定的 條款而導致的。
信託不提供任何保險來承擔該等潛在義務,據基金經理所知,上述各方均未為信託已 同意賠償的損失投保。
由於根據上述 條款,根據1933年證券法產生的責任的賠償可能允許控制信託的董事、高級管理人員或個人進行,因此信託已被告知,美國證券交易委員會認為此類賠償違反該法案所表達的公共政策,因此 不可執行。
II-1
展品
陳列品 號碼 |
描述 | |
---|---|---|
4.1 |
截至2019年12月31日的信託年度信息表,日期為2020年3月30日 (通過引用信託於2020年3月31日提交給委員會的截至2019年12月31日的年度報告Form 40-F併入)。 | |
4.2 |
經審計的信託比較財務報表 截至2019年12月31日的財政年度的財務報表及其附註,以及核數師的報告(合併時參考信託於2020年3月31日提交給委員會的截至2019年12月31日的財政年度Form 40-F年度報告)。 |
|
4.3 |
管理層對截至2019年12月31日的財政年度信託的財務狀況和運營結果的討論 和分析(通過引用信託於2020年3月31日提交給委員會的Form 40-F年度報告 )。 |
|
4.4 |
未經審核的信託於2020年3月31日的財務狀況中期報表 以及截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間的未經審核的全面收益(虧損)、權益和現金流量變動表 (合併內容參考2020年5月15日提交給委員會的信託Form 6-K的附件99.1)。 |
|
5.1 |
畢馬威會計師事務所同意。 |
|
5.2 |
Baker&McKenzie LLP同意。 |
|
5.3 |
Seward&Kissel LLP同意。 |
|
5.4 |
授權書(附於本文件簽名頁)。 |
II-2
第三部分
承諾並同意送達法律程序文件
第一項承諾。
信託基金承諾親自或通過電話讓代表對委員會工作人員提出的詢問作出答覆,並在委員會工作人員提出要求時迅速提供與根據本表格F-10登記的證券或上述證券的交易有關的信息。 該信託公司承諾親自或通過電話提供代表答覆委員會工作人員提出的詢問,並應委員會工作人員的要求迅速提供與根據本表格F-10登記的證券或上述證券的交易有關的信息。
第2項.同意送達法律程序文件
III-1
簽名
根據1933年證券法的要求,信託公司證明其有合理理由相信其符合提交F-10表格的所有要求,並已於2020年7月16日在加拿大安大略省多倫多市正式安排本註冊聲明由其正式授權的簽字人代表其簽署。
Sprott實物銀質信託 由Sprott Asset Management LP作為該信託的管理人 | ||||||
依據: |
/s/John Ciampaglia |
|||||
姓名: | 約翰·錢帕裏亞 | |||||
標題: | 首席執行官 |
授權書
通過這些陳述,我知道 所有人,每個在下面簽名的人構成並任命Anthony Tu-Sekine和Paul M.Miller,或他們中的任何人,有全權單獨行事 ,他或她的真正合法代理人和代理人,有充分的替代和再代理權力,以他或她的名義,以任何和所有身份,在本註冊聲明的任何或所有修正案或補充上 簽名,無論是否在生效之前以及與此相關的其他文件 與證券交易委員會一起,授予上述事實律師和代理人完全權力和授權,以進行和執行他或她本人可能或可以親自進行的所有意圖和目的 ,批准並確認上述事實律師和代理人或其代理人可以合法作出或 致使根據本協議作出的所有行為和事情。
本委託書可以一式多份簽署,每份均視為正本,但合在一起構成一份文書。
根據證券法 的要求,本註冊聲明已由以下人員或其代表以2020年7月16日指定的身份簽署。
簽名
|
標題
|
|
---|---|---|
Sprott Asset Management LP, |
||
/s/John Ciampaglia John Ciampaglia |
行政總裁兼董事*(首席行政主任) |
|
/s/Varinder Bhathal 瓦林德·巴塔爾 |
首席財務官(首席財務官和首席會計官) |
|
/s/Kevin Hibbert 凱文·希伯特 |
董事* |
|
/s/Peter Grosskopf Peter Grosskopf |
董事* |
III-2
授權代表
根據1933年證券法第6(A)節的要求,授權代表已於2020年7月16日在特拉華州紐瓦克市,由以下簽名者僅以信託在美國的正式授權代表的身份,正式促成本 註冊聲明的簽署。 授權代表已於2020年7月16日在特拉華州紐瓦克市僅以信託在美國的正式授權代表的身份簽署了本 註冊聲明。
|
Puglisi&Associates公司 (授權代表) |
|||||
依據: |
/s/Donald J.Puglisi |
|||||
|
姓名: | 唐納德·J·普格利西 | ||||
|
標題: | 常務董事 |
III-3