美國證券交易委員會
華盛頓特區,郵編:20549
表格310-Q
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þ | | 根據1934年證券交易法第13或15(D)節的規定,截至2020年5月31日的季度報告。 |
或 |
o | | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的關於從到的過渡期的過渡報告 |
委託檔案編號:001-36079
CHS Inc.
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
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明尼蘇達 國家(州或其他司法管轄區 公司或組織) | | 41-0251095 “1998年税務(國際税務局僱主)公告” 標識號) |
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明尼蘇達州Cenex Drive Inver Grove高地5500號,郵編:55077 *(主要執行辦公室地址, 包括郵政編碼) | | (651) 355-6000 (註冊人的電話號碼, 包括區號) |
根據該法第12(B)條登記的證券:
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每一類的名稱 | 交易代碼 | 每間交易所的註冊名稱 |
8%的累計可贖回優先股 | CHSCP | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
B類累計可贖回優先股,系列1 | CHSCO | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
B類重置率累計可贖回優先股,系列2 | CHSCN | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
B類重置率累計可贖回優先股,系列3 | CHSCM | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
B類累計可贖回優先股,系列4 | CHSCL | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)註冊人在過去90天內是否遵守了此類提交要求。
是,塔,否,o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。
是,塔,否,o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
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大型加速文件管理器 | 加速的文件管理器操作 | 非加速文件管理器托架 | 規模較小的報告公司Ino | 新興成長型公司Ino |
如果是新興成長型公司,請用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易所法案”第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。O
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。
是,不是,是塔
註明截至最後實際可行日期,註冊人所屬的每一類普通股的已發行股數:
目錄
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| 第一部分財務信息 | 頁 不是的。 |
第1項 | 財務報表(未經審計) | 2 |
| 截至2020年5月31日和2019年8月31日的壓縮合並資產負債表 | 2 |
| 截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月和九個月的簡明綜合運營報表 | 3 |
| 截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月和九個月的簡明綜合全面收益表 | 4 |
| 截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月的簡明現金流量表 | 5 |
| 簡明合併財務報表附註 | 6 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 29 |
項目3. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 56 |
項目4. | 管制和程序 | 56 |
| 第二部分:其他資料 | 58 |
第1項 | 法律程序 | 58 |
第1A項 | 危險因素 | 58 |
第6項 | 陳列品 | 59 |
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簽名頁 | 60 |
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除文意另有所指外,就本Form 10-Q季度報告而言,“CHS”、“我們”、“我們”或“我們”一詞是指明尼蘇達州的一家合作公司CHS Inc.及其子公司,截至2020年5月31日,“CHS”、“我們”、“我們”或“我們”指的是明尼蘇達州的一家合作公司CHS Inc.及其子公司。
前瞻性陳述
本Form 10-Q季度報告包含的所有信息和我們的其他公開文件可能包含,我們的高級管理人員、董事和其他代表可能會不時作出符合“1995年美國私人證券訴訟改革法”安全港條款的“前瞻性聲明”。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“打算”、“計劃”、“目標”、“尋求”、“相信”、“項目”、“估計”、“預期”、“戰略”、“未來”、“可能”、“可能”、“應該”、“將會”以及對未來時期的類似提法來識別。前瞻性陳述既不是歷史事實,也不是對未來業績的保證。相反,它們僅基於我們目前對業務未來、財務狀況和經營結果、未來計劃和戰略、預測、預期事件和趨勢、經濟和其他未來狀況的信念、預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關,它們會受到固有的不確定性、風險和環境變化的影響,這些不確定性、風險和環境變化很難預測,其中許多不在我們的控制範圍之內。我們的實際結果和財務狀況可能與前瞻性陳述中顯示的大不相同。因此,您不應過度依賴這些前瞻性陳述中的任何一項。可能導致我們的實際結果和財務狀況與前瞻性陳述中顯示的情況大不相同的重要因素在我們提交給美國證券交易委員會的公開文件中進行了討論或確定,包括在我們截至2019年8月31日的10-K表格年度報告第1A項和第二部分中的“風險因素”討論中, 本季度報告第1A項採用表格10-Q。我們在這份Form 10-Q季度報告中所作的任何前瞻性陳述僅基於我們目前掌握的信息,並且僅在陳述發表之日發表。除非適用法律要求,否則我們沒有義務公開更新任何可能不時做出的前瞻性聲明,無論是書面的還是口頭的,無論是由於新的信息、未來的發展還是其他原因。
第一部分財務信息
項目1.編制財務報表
CHS Inc.及附屬公司
壓縮合並資產負債表
(未經審計)
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| 5月31日, 2020 | | 8月31日, 2019 |
| (千美元) |
資產 | | | |
流動資產: | |
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現金和現金等價物 | $ | 408,115 |
| | $ | 211,179 |
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應收賬款 | 2,574,207 |
| | 2,731,209 |
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盤存 | 2,818,758 |
| | 2,854,288 |
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其他流動資產 | 1,258,553 |
| | 865,919 |
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流動資產總額 | 7,059,633 |
| | 6,662,595 |
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投資 | 3,666,959 |
| | 3,683,996 |
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不動產、廠場和設備 | 4,999,082 |
| | 5,088,708 |
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其他資產 | 1,101,550 |
| | 1,012,195 |
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總資產 | $ | 16,827,224 |
| | $ | 16,447,494 |
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負債和權益 | | | |
流動負債: | |
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應付票據 | $ | 2,215,583 |
| | $ | 2,156,108 |
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長期債務的當期部分 | 28,200 |
| | 39,210 |
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應付帳款 | 1,751,354 |
| | 1,931,415 |
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應計費用 | 566,258 |
| | 555,323 |
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其他流動負債 | 1,061,487 |
| | 901,651 |
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流動負債總額 | 5,622,882 |
| | 5,583,707 |
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長期債務 | 1,764,367 |
| | 1,749,901 |
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其他負債 | 659,689 |
| | 496,356 |
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承擔和或有事項(附註13) |
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股票: | |
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優先股 | 2,264,038 |
| | 2,264,038 |
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股權證 | 4,896,148 |
| | 4,988,877 |
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累計其他綜合損失 | (241,165 | ) | | (226,933 | ) |
資本儲備 | 1,852,826 |
| | 1,584,158 |
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Total CHS Inc.股票 | 8,771,847 |
| | 8,610,140 |
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非控制性利益 | 8,439 |
| | 7,390 |
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總股本 | 8,780,286 |
| | 8,617,530 |
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負債和權益總額 | $ | 16,827,224 |
| | $ | 16,447,494 |
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附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。
CHS Inc.及附屬公司
簡明合併操作報表
(未經審計)
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| 截至5月31日的三個月, | | 截至5月31日的9個月, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (千美元) |
營業收入 | $ | 7,241,031 |
| | $ | 8,497,941 |
| | $ | 21,460,742 |
| | $ | 23,465,769 |
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銷貨成本 | 7,022,672 |
| | 8,274,170 |
| | 20,601,785 |
| | 22,343,944 |
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毛利 | 218,359 |
| | 223,771 |
| | 858,957 |
| | 1,121,825 |
|
市場營銷費、一般管理費和行政管理費 | 180,439 |
| | 217,527 |
| | 548,340 |
| | 551,438 |
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營業收益 | 37,920 |
| | 6,244 |
| | 310,617 |
| | 570,387 |
|
利息費用 | 26,661 |
| | 42,773 |
| | 95,043 |
| | 122,950 |
|
其他收入 | (8,076 | ) | | (32,938 | ) | | (32,926 | ) | | (69,835 | ) |
投資權益收益 | (51,114 | ) | | (65,170 | ) | | (135,174 | ) | | (173,394 | ) |
所得税前收入 | 70,449 |
| | 61,579 |
| | 383,674 |
| | 690,666 |
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所得税(福利)費用 | (27,052 | ) | | 6,866 |
| | (18,258 | ) | | 40,534 |
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淨收入 | 97,501 |
| | 54,713 |
| | 401,932 |
| | 650,132 |
|
可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入 | (147 | ) | | 93 |
| | 955 |
| | (758 | ) |
可歸因於CHS Inc.的淨收入。 | $ | 97,648 |
| | $ | 54,620 |
| | $ | 400,977 |
| | $ | 650,890 |
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附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。
CHS Inc.及附屬公司
簡明綜合全面收益表
(未經審計)
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 截至5月31日的9個月, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (千美元) |
淨收入 | $ | 97,501 |
| | $ | 54,713 |
| | $ | 401,932 |
| | $ | 650,132 |
|
其他綜合(虧損)收入,税後淨額: | | | | | | | |
養老金和其他退休後福利 | 3,490 |
| | 1,496 |
| | 12,309 |
| | 5,599 |
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現金流對衝 | 6,817 |
| | (15,817 | ) | | (4,867 | ) | | (7,155 | ) |
外幣折算調整 | (12,316 | ) | | (7,992 | ) | | (21,674 | ) | | (5,484 | ) |
其他綜合虧損,税後淨額 | (2,009 | ) | | (22,313 | ) | | (14,232 | ) | | (7,040 | ) |
綜合收益 | 95,492 |
| | 32,400 |
| | 387,700 |
| | 643,092 |
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可歸因於非控股權益的綜合(虧損)收入 | (147 | ) | | 93 |
| | 955 |
| | (758 | ) |
可歸因於CHS Inc.的全面收入。 | $ | 95,639 |
| | $ | 32,307 |
| | $ | 386,745 |
| | $ | 643,850 |
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附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。
CHS Inc.及附屬公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
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| 截至5月31日的9個月, |
| 2020 | | 2019 |
| (千美元) |
來自經營活動的現金流: | |
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淨收入 | $ | 401,932 |
| | $ | 650,132 |
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將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整: | |
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折舊和攤銷,包括延期主要維修的攤銷 | 408,613 |
| | 401,798 |
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投資權益收益,扣除收到的分配後的淨額 | 1,339 |
| | (39,674 | ) |
壞賬撥備 | 7,692 |
| | 36,874 |
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遞延税金 | (11,811 | ) | | 34,786 |
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其他,淨 | 67,625 |
| | (46,157 | ) |
扣除收購後的營業資產和負債淨額變化: | |
| | |
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應收賬款 | 25,290 |
| | (446,846 | ) |
盤存 | (5,602 | ) | | (199,339 | ) |
應付賬款和應計費用 | (185,503 | ) | | 174,855 |
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其他,淨 | (183,732 | ) | | (436,518 | ) |
經營活動提供的淨現金 | 525,843 |
| | 129,911 |
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投資活動的現金流量: | |
| | |
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購置財產、廠房和設備 | (316,506 | ) | | (278,589 | ) |
處置財產、廠房和設備所得收益 | 28,257 |
| | 46,414 |
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大修支出 | (10,414 | ) | | (210,837 | ) |
CHS資本應收票據淨額變動 | 219,173 |
| | (112,608 | ) |
擴展到客户的融資 | (5,139 | ) | | (10,492 | ) |
來自客户融資的付款 | 21,341 |
| | 84,189 |
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業務收購,扣除收購的現金後的淨額 | — |
| | (119,421 | ) |
其他投資活動,淨額 | 14,755 |
| | 8,854 |
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投資活動所用現金淨額 | (48,533 | ) | | (592,490 | ) |
籌資活動的現金流量: | |
| | |
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應付票據和長期債務的收益 | 19,841,762 |
| | 20,715,683 |
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應付票據、長期債務和資本租賃義務的付款 | (19,805,609 | ) | | (20,236,780 | ) |
支付的優先股股息 | (126,501 | ) | | (126,501 | ) |
股票贖回 | (86,272 | ) | | (76,397 | ) |
已支付的現金贊助股息 | (90,112 | ) | | (75,669 | ) |
其他融資活動,淨額 | (25,475 | ) | | (25,993 | ) |
融資活動提供的現金淨額(用於) | (292,207 | ) | | 174,343 |
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匯率變動對現金和現金等價物的影響 | (786 | ) | | (382 | ) |
增加(減少)現金及現金等價物和限制性現金 | 184,317 |
| | (288,618 | ) |
期初現金及現金等價物和限制性現金 | 299,675 |
| | 543,940 |
|
期末現金及現金等價物和限制性現金 | $ | 483,992 |
| | $ | 255,322 |
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附註是簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。
CHS Inc.及附屬公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
附註1:報告基礎和重大會計政策。
陳述的基礎
管理層認為,這些未經審計的簡明綜合財務報表反映了所有正常的經常性調整,以公平地反映我們在所述期間的財務狀況、經營業績和現金流量。由於我們業務的季節性和其他因素,中期的運營和現金流結果不一定代表整個會計年度的結果。我們未經審計的簡明綜合財務報表和附註是在Form 10-Q季度報告要求允許的情況下提交的,應與我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年度報告中包括的截至2019年8月31日的綜合財務報表及其附註一起閲讀。
簡明綜合資產負債表、簡明綜合經營表和現金流量簡明綜合報表中的某些標題已按照SEC財務報表S-X法規的報告要求,合併到其他標題中。上一年的信息已進行了修訂,以符合當前的列報方式。
最近被稱為新冠肺炎的新型冠狀病毒的爆發和流行以及其他因素導致我們在2020財年第三季度運營的某些行業的需求大幅減少,價格大幅下降,特別是在可再生燃料和其他能源產品的生產方面。基於這些惡化的宏觀經濟和行業狀況,管理層考慮了對我們每項業務的影響,並決定我們需要在2020年4月30日對我們在可再生燃料行業運營的Ag部門內的一個報告單位進行商譽和資產組的中期減值評估。最近的第三方價格展望、對未來交易量、費用和其他現金流的預測以及反映現金流相對風險的貼現率被用於估計公允價值。管理層相信評估中使用的假設對於估計公允價值是適當和合理的。報告單位的估計公允價值比賬面值高出約18%,因此沒有記錄減值。管理層將繼續監測業績和預計的現金流,以評估未來是否有必要進行任何減值。
重大會計政策
自我們截至2019年8月31日的年度報告Form 10-K以來,以下重要會計政策已更新或更改。
租約
如“近期會計聲明”一節所述,我們於2019年9月1日採用經修訂的會計準則更新(“ASU”)第2016-02號租賃(統稱“會計準則編纂(”ASC“)主題842”),採用修改後的追溯法。我們關於ASC主題842的會計政策和其他披露包括在附註14,租賃中。
近期會計公告
除下述近期會計聲明外,其他近期會計聲明預計不會對我們的精簡合併財務報表產生實質性影響。
通過
截至2019年9月1日,我們採用了ASC主題842,使用修改後的回溯法。此外,我們在採用期間使用了附加的可選過渡方法和一攬子實踐權宜之計,而沒有對之前提出的時期進行追溯調整,儘管我們選擇不採用該標準下提供的事後實踐權宜之計。由於採用修改後的追溯法,以前的期間沒有重述,並記錄了3370萬美元的累計效果調整,以增加截至採用日的資本儲備期初餘額,這與確認與我們位於明尼蘇達州Inver Grove Heights的主要公司寫字樓的銷售回租相關的先前遞延收益有關。此外,採用ASC主題842導致了對經營租賃權的確認-
截至2019年9月1日,使用資產和相關租賃負債分別為2.684億美元和2.67億美元。採用ASC主題842對我們的簡明綜合經營報表或簡明現金流量綜合報表沒有實質性影響。與我們的租賃相關的其他信息和進一步披露以及與租賃相關的財務報表金額包括在附註14“租賃”中。
尚未被收養
2016年6月,財務會計準則委員會發布了ASU No.2016-13,《金融工具--信用損失》(《ASC主題326》):金融工具信用損失計量。本ASU的修正案引入了一種基於預期損失的新方法,以估計某些類型的金融工具的信貸損失。本ASU旨在為財務報表使用者提供更多有關預期信貸損失的決策有用信息,這些預期信貸損失與按攤銷成本和某些其他工具計量的大多數金融資產有關,包括貿易和其他應收賬款、貸款、持有至到期的債務證券、租賃淨投資和表外信貸敞口。各實體必須從通過該指導意見的第一個報告期開始,將本ASU的規定作為對資本公積的累積效果調整。此ASU從2020年9月1日起對我們有效,適用於我們的2021財年以及該財年內的過渡期。採用的影響將取決於我們在採用之日的投資組合構成,我們目前正在通過各種數據收集活動、信用損失模型的開發和會計政策選舉決定,完成對採用對我們簡明合併財務報表的影響的評估。
注意:2%的收入,3%的收入,3%的收入
下表列出了在ASC主題606“與客户的合同收入”(“ASC主題606”)下確認的收入,按可報告的部門分類,以及在ASC主題815、衍生品和對衝(“ASC主題815”)下確認的收入金額,以及截至2020年5月31日和2019年5月31日的3個月和9個月的其他適用會計指導。其他適用的會計指導主要包括在ASC主題842(租賃)和ASC主題470(債務)下確認的不屬於ASC主題606範圍的收入。
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | ASC主題606 | | ASC主題815 | | 其他指導意見 | | 總收入 |
截至2020年5月31日的三個月 | | (千美元) |
能量 | | $ | 762,053 |
| | $ | 128,866 |
| | $ | — |
| | $ | 890,919 |
|
銀 | | 2,026,588 |
| | 4,290,627 |
| | 20,686 |
| | 6,337,901 |
|
公司和其他 | | 6,027 |
| | — |
| | 6,184 |
| | 12,211 |
|
總收入 | | $ | 2,794,668 |
| | $ | 4,419,493 |
| | $ | 26,870 |
| | $ | 7,241,031 |
|
| | | | | | | | |
截至2019年5月31日的三個月 | | | | | | | | |
能量 | | $ | 1,544,533 |
| | $ | 193,512 |
| | $ | — |
| | $ | 1,738,045 |
|
銀 | | 2,234,378 |
| | 4,485,089 |
| | 25,648 |
| | 6,745,115 |
|
公司和其他 | | 4,841 |
| | — |
| | 9,940 |
| | 14,781 |
|
總收入 | | $ | 3,783,752 |
| | $ | 4,678,601 |
| | $ | 35,588 |
| | $ | 8,497,941 |
|
| | | | | | | | |
截至2020年5月31日的9個月 | | | | | | | | |
能量 | | $ | 3,831,806 |
| | $ | 415,586 |
| | $ | — |
| | $ | 4,247,392 |
|
銀 | | 4,446,097 |
| | 12,681,108 |
| | 46,753 |
| | 17,173,958 |
|
公司和其他 | | 16,910 |
| | — |
| | 22,482 |
| | 39,392 |
|
總收入 | | $ | 8,294,813 |
| | $ | 13,096,694 |
| | $ | 69,235 |
| | $ | 21,460,742 |
|
| | | | | | | | |
截至2019年5月31日的9個月 | | | | | | | | |
能量 | | $ | 4,826,762 |
| | $ | 547,348 |
| | $ | — |
| | $ | 5,374,110 |
|
銀 | | 4,574,203 |
| | 13,375,276 |
| | 95,578 |
| | 18,045,057 |
|
公司和其他 | | 14,818 |
| | — |
| | 31,784 |
| | 46,602 |
|
總收入 | | $ | 9,415,783 |
| | $ | 13,922,624 |
| | $ | 127,362 |
| | $ | 23,465,769 |
|
上表中包括的ASC主題606項下的收入中,隨着時間的推移記錄的收入不到1%;這些收入主要與服務合同有關。
合同資產和合同負債
合同資產涉及已轉讓給客户的貨物產生的未開單金額,其中付款權利不以時間流逝為條件。這會導致資產確認,因為在某個時間點確認的收入超過了向客户開單的金額。合同資產記錄在我們簡明合併資產負債表的應收賬款中,截至2020年5月31日和2019年8月31日不是實質性資產。
合同責任涉及客户對我們尚未提供的貨物和服務的預付款。截至2020年5月31日和2019年8月31日的合同負債分別為2.047億美元和2.075億美元,分別記錄在我們簡明合併資產負債表的其他流動負債中。在截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月裏,我們確認的收入分別為5050萬美元和6790萬美元。在截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月中,我們確認的收入分別為1.82億美元和1.489億美元。這些數額包括在各自期初的其他流動負債餘額中。
附註3-應收賬款
|
| | | | | | | |
| 5月31日, 2020 | | 8月31日, 2019 |
| (千美元) |
應收貿易賬款 | $ | 1,766,166 |
| | $ | 1,803,284 |
|
CHS Capital應收短期票據 | 474,425 |
| | 592,909 |
|
其他 | 524,975 |
| | 511,821 |
|
應收賬款毛額 | 2,765,566 |
| | 2,908,014 |
|
減去:津貼和儲備金 | 191,359 |
| | 176,805 |
|
應收賬款總額 | $ | 2,574,207 |
| | $ | 2,731,209 |
|
應收賬款由貿易應收賬款、我們全資子公司CHS Capital,LLC(“CHS Capital”)的短期應收票據和其他應收賬款組成,減去壞賬準備。
商業借款人的應收票據以抵押、個人財產、應收賬款和票據、庫存和某些區域合作社的股本轉讓的各種組合為抵押。這些貸款起源於不同的州,主要是美國的上中西部地區,其中最重要的包括北達科他州、明尼蘇達州和蒙大拿州。CHS Capital還擁有來自生產者借款人的應收貸款,這些貸款以種植作物、牲畜、庫存、應收賬款、個人財產和補充抵押的各種組合為抵押,起源於與商業票據相同的州。
除了上表包括的短期餘額外,CHS Capital還有長期應收票據,期限一般不超過10年,截至2020年5月31日和2019年8月31日分別為9,360萬美元和1.8億美元。長期應收票據包括在我們簡明綜合資產負債表的其他資產中。截至2020年5月31日和2019年8月31日,商業票據分別佔45%和41%,生產者票據分別佔CHS Capital應收票據總額的55%和59%。
CHS Capital承諾,如果沒有違反合同規定的條件,將向客户提供信貸。截至2020年5月31日,CHS Capital客户有7.622億美元的額外可用信貸。截至2020年5月31日或2019年8月31日,沒有發生重大問題債務重組活動,沒有第三方客户或借款人佔應收賬款餘額總額的10%以上。
注4*。
|
| | | | | | | |
| 5月31日, 2020 | | 8月31日, 2019 |
| (千美元) |
糧食和油料 | $ | 1,021,535 |
| | $ | 1,024,645 |
|
能量 | 681,364 |
| | 717,378 |
|
農藝學 | 967,451 |
| | 954,037 |
|
糧油加工品 | 108,115 |
| | 109,900 |
|
其他 | 40,293 |
| | 48,328 |
|
總庫存 | $ | 2,818,758 |
| | $ | 2,854,288 |
|
截至2020年5月31日和2019年8月31日,我們使用LIFO法確定的成本較低者,即可變現淨值,對大約16%的庫存進行估值,主要是我們能源部門中的原油和成品油。如果使用先進先出(FIFO)的核算方法,截至2020年5月31日和2019年8月31日,庫存將分別比報告金額低7900萬美元和比報告金額高2.15億美元。後進先出法下的庫存實際估值只能在每年年底根據當時的庫存水平和成本進行。中期後進先出計算基於管理層對預期年末庫存水平和價值的估計,並以最終的年末後進先出庫存估值為準。在2020財年第三季度,我們經歷了與新型冠狀病毒新冠肺炎大流行相關的能源庫存價格下降。因此,我們記錄了一筆非現金、成本或市場費用較低的銷售商品成本約4200萬美元,以使我們的能源庫存的賬面價值在期末降至其市值。這項費用可能會在2020財年第四季度增加或減少,這取決於我們在財年末觀察到的市場價格。截至本財年末存在的任何調整都將併入庫存的後進先出賬面價值。
注5:*投資公司
|
| | | | | | | |
| 5月31日, 2020 | | 8月31日, 2019 |
| (千美元) |
權益法投資: | | | |
cf工業氮氣有限責任公司 | $ | 2,724,668 |
| | $ | 2,708,942 |
|
文圖拉食品有限責任公司 | 364,726 |
| | 374,516 |
|
熱心磨坊有限責任公司 | 206,476 |
| | 209,027 |
|
其他權益法投資 | 247,778 |
| | 267,247 |
|
其他投資 | 123,311 |
| | 124,264 |
|
總投資 | $ | 3,666,959 |
| | $ | 3,683,996 |
|
權益法投資
我們擁有重大所有權和影響力但沒有控制權的合資企業和其他投資,在我們的簡明合併財務報表中採用權益會計方法核算。我們的主要權益法投資如下所述。除了確認我們在權益法投資中的收入份額外,我們的權益法投資還根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)持續評估非臨時性減值指標。其他投資主要包括對合作社的投資,沒有容易確定的公允價值,通常按成本計量,除非發生減值或其他可觀察到的市場價格變化,需要進行調整。
CF氮
我們在CF Industries N2,LLC(“CF N2”)有27億美元的投資,這是CF Industries Holdings,Inc.的戰略合資企業。(“CF工業”)。投資包括大約10%的CF氮氣會員權益(基於產品噸)。我們使用假設清算賬面值法對這項投資進行會計處理,根據CF N2有限責任公司協議的清算條款,根據我們對實體淨資產的合同債權確認我們在CF N2收益和虧損中的份額,並根據我們在CF N2的會員權益所收到的每半年一次的現金分配進行調整。截至2020年5月31日的三個月,
和2019年,股權收益分別為4130萬美元和4200萬美元。截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月,股票收益分別為1.04億美元和1.184億美元。這些金額作為我們氮氣生產部門投資的權益收入計入。
下表提供了截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月我們對CF N2的權益法投資的未經審計的彙總財務信息:
|
| | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, |
| 2020 | | 2019 |
| | | |
淨銷售額 | $ | 1,954,660 |
| | $ | 2,219,267 |
|
毛利 | 481,711 |
| | 560,631 |
|
淨收益 | 452,859 |
| | 536,409 |
|
可歸因於CHS Inc.的收益 | 104,021 |
| | 118,415 |
|
文圖拉食品和阿登特磨坊
我們擁有Ventura Foods,LLC(“Ventura Foods”)50%的股份,這是一家與威爾西食品公司(Wilsey Foods,Inc.)的合資企業,Wilsey Foods,Inc.是MK美國控股公司的多數股權子公司,主要生產和分銷以植物油為基礎的產品。此外,我們還擁有Ardent Mills,LLC(“Ardent Mills”)12%的權益,該公司是與嘉吉公司和康尼格拉品牌公司的合資企業,合併了三家母公司在北美的麪粉加工業務。我們將Ventura Foods和Ardent Mills計入權益法投資,我們分享的這些權益法投資的結果包括在公司和其他項目中。
下表提供了截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月,我們在Ventura Foods和Ardent Mills的股權方法投資的彙總未經審計的財務信息:
|
| | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, |
| 2020 | | 2019 |
| | | |
淨銷售額 | $ | 4,101,502 |
| | $ | 4,427,127 |
|
毛利 | 686,045 |
| | 391,338 |
|
淨收益 | 134,774 |
| | 152,315 |
|
可歸因於CHS Inc.的收益 | 29,770 |
| | 50,415 |
|
我們對其他權益法被投資人的投資與我們的簡明綜合財務報表相比並不重要,無論是個別投資還是總體投資。
附註6--應付票據和長期債務。
我們的應付票據和長期債務受到維持最低綜合淨值和其他財務比率的各種限制性要求的約束。截至2020年5月31日,我們遵守了債務契約。下表彙總了我們截至2020年5月31日和2019年8月31日的應付票據。
|
| | | | | | | |
| 5月31日, 2020 | | 8月31日, 2019 |
| (千美元) |
應付票據 | $ | 1,573,594 |
|
| $ | 1,330,550 |
|
CHS應付資本票據 | 641,989 |
|
| 825,558 |
|
應付票據總額 | $ | 2,215,583 |
|
| $ | 2,156,108 |
|
截至2020年5月31日,我們的主要信貸額度是與國內和國際銀行組成的銀團提供的五年期無擔保循環信貸安排。這項信貸安排提供了27.5億美元的承諾金額,將於2024年7月16日到期。截至2020年5月31日和2019年8月31日,該貸款的未償還餘額分別為8.0億美元和3.35億美元。此外,2019年9月30日,CHS Capital與循環票據簽訂了信貸協議。根據這項協議,CHS Capital的可用容量為1.00億美元,其中截至2020年5月31日沒有未償還的金額。
我們與某些非關聯金融機構(“買方”)有應收賬款和貸款證券化安排(“證券化安排”)。根據證券化安排,我們和我們的若干子公司(“發起人”)向Cofina Funding,LLC(“Cofina”)出售貿易賬户和應收票據(“應收票據”),Cofina Funding,LLC(“Cofina”)是CHS的一家全資擁有的遠離破產的間接子公司。Cofina反過來將應收賬款轉讓給買方,這一安排作為擔保借款入賬。我們將出售證券化融資項下的應收賬款所得款項用於一般公司用途,並按月結算。證券化安排於2020年6月26日修訂,將終止日期延長至2020年9月24日,可能會進一步延長。
2020年6月26日,我們還修訂了與證券化融資相關的回購融資(“回購融資”)。根據回購安排,我們可以借入最多1.5億美元,以Cofina發行的以發起人為受益人的附屬票據為抵押,並代表發起人根據證券化安排出售給Cofina的未償還應收賬款餘額的一部分。截至2020年5月31日和2019年8月31日,回購機制下的未償還餘額為1.5億美元。
截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月,扣除資本化利息分別為270萬美元和250萬美元后,利息支出分別為2670萬美元和4280萬美元。截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月的利息支出分別為9500萬美元和1.23億美元,扣除資本化利息分別為890萬美元和710萬美元。
注7:*
股票的變動
截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月的股票變化如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股權證 | | | | 累積 其他 綜合 損失 | | | | | | |
| 資本 權益 證書 | | 無人光顧 權益 證書 | | 不合格的股權證書 | | 擇優 股票 | | | 資本 儲量 | | 非控制性 利益 | | 總計 股票 |
| (千美元) |
餘額,2019年8月31日 | $ | 3,753,493 |
| | $ | 29,074 |
| | $ | 1,206,310 |
| | $ | 2,264,038 |
| | $ | (226,933 | ) | | $ | 1,584,158 |
| | $ | 7,390 |
| | $ | 8,617,530 |
|
沖銷前一年的贖回估計 | 5,447 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 5,447 |
|
股票贖回 | (4,721 | ) | | (54 | ) | | (672 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (5,447 | ) |
優先股股息 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (84,334 | ) | | — |
| | (84,334 | ) |
ASC主題842累計效果調整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 33,707 |
| | — |
| | 33,707 |
|
其他,淨 | (8 | ) | | — |
| | (39 | ) | | — |
| | — |
| | (1,312 | ) | | 410 |
| | (949 | ) |
淨收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 177,882 |
| | 855 |
| | 178,737 |
|
其他綜合虧損,税後淨額 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,638 | ) | | — |
| | — |
| | (1,638 | ) |
預計2020年現金贊助退款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (28,504 | ) | | — |
| | (28,504 | ) |
預計2020年股權贖回 | (91,633 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (91,633 | ) |
餘額,2019年11月30日 | $ | 3,662,578 |
| | $ | 29,020 |
| | $ | 1,205,599 |
| | $ | 2,264,038 |
| | $ | (228,571 | ) | | $ | 1,681,597 |
| | $ | 8,655 |
| | $ | 8,622,916 |
|
顛倒上一年的顧客人數和贖回估計 | 3,387 |
| | — |
| | (472,398 | ) | | — |
| | — |
| | 562,398 |
| | — |
| | 93,387 |
|
發放2019年顧客退款 | — |
| | — |
| | 474,066 |
| | — |
| | — |
| | (564,096 | ) | | — |
| | (90,030 | ) |
股票贖回 | (2,998 | ) | | (20 | ) | | (369 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (3,387 | ) |
優先股股息 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (42,167 | ) | | — |
| | (42,167 | ) |
其他,淨 | (201 | ) | | — |
| | 3 |
| | — |
| | — |
| | 10 |
| | (324 | ) | | (512 | ) |
淨收入 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 125,447 |
| | 247 |
| | 125,694 |
|
其他綜合虧損,税後淨額 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (10,585 | ) | | — |
| | — |
| | (10,585 | ) |
預計2020年現金贊助退款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (22,206 | ) | | — |
| | (22,206 | ) |
預計2020年股權贖回 | (49,154 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (49,154 | ) |
餘額,2020年2月29日 | $ | 3,613,612 |
| | $ | 29,000 |
| | $ | 1,206,901 |
| | $ | 2,264,038 |
| | $ | (239,156 | ) | | $ | 1,740,983 |
| | $ | 8,578 |
| | $ | 8,623,956 |
|
沖銷前一年的贖回估計 | 67,438 |
| | — |
| | 10,000 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 77,438 |
|
發放2019年顧客退款 | — |
| | — |
| | 327 |
| | — |
| | — |
| | (409 | ) | | — |
| | (82 | ) |
股票贖回 | (64,273 | ) | | (91 | ) | | (13,074 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (77,438 | ) |
其他,淨 | (1,544 | ) | | (7 | ) | | (116 | ) | | — |
| | — |
| | 1,053 |
| | 8 |
| | (606 | ) |
淨收益(損失) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 97,648 |
| | (147 | ) | | 97,501 |
|
其他綜合虧損,税後淨額 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (2,009 | ) | | — |
| | — |
| | (2,009 | ) |
預計2020年現金贊助退款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 13,551 |
| | — |
| | 13,551 |
|
預計2020年股權贖回 | 47,975 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 47,975 |
|
餘額,2020年5月31日 | $ | 3,663,208 |
| | $ | 28,902 |
| | $ | 1,204,038 |
| | $ | 2,264,038 |
| | $ | (241,165 | ) | | $ | 1,852,826 |
| | $ | 8,439 |
| | $ | 8,780,286 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股權證 | | | | 累積 其他 綜合 損失 | | | | | | |
| 資本 權益 證書 | | 無人光顧 權益 證書 | | 不合格的股權證書 | | 擇優 股票 | | | 資本 儲量 | | 非控制性 利益 | | 總計 股票 |
| (千美元) |
餘額,2018年8月31日 | $ | 3,837,580 |
| | $ | 29,498 |
| | $ | 742,378 |
| | $ | 2,264,038 |
| | $ | (199,915 | ) | | $ | 1,482,003 |
| | $ | 9,446 |
| | $ | 8,165,028 |
|
沖銷前一年的贖回估計 | 24,072 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 24,072 |
|
股票贖回 | (22,004 | ) | | (183 | ) | | (1,885 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (24,072 | ) |
優先股股息 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (84,334 | ) | | — |
| | (84,334 | ) |
投資未實現(收益)損失的重新分類 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (4,706 | ) | | 4,706 |
| | — |
| | — |
|
其他,淨 | (409 | ) | | — |
| | (26 | ) | | — |
| | — |
| | 3,436 |
| | 318 |
| | 3,319 |
|
淨收益(損失) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 347,504 |
| | (389 | ) | | 347,115 |
|
其他綜合收益,扣除税後的淨額 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 389 |
| | — |
| | — |
| | 389 |
|
預計2019年現金贊助退款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (89,344 | ) | | — |
| | (89,344 | ) |
預計2019年股權贖回 | (50,081 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (50,081 | ) |
餘額,2018年11月30日 | $ | 3,789,158 |
| | $ | 29,315 |
| | $ | 740,467 |
| | $ | 2,264,038 |
| | $ | (204,232 | ) | | $ | 1,663,971 |
| | $ | 9,375 |
| | $ | 8,292,092 |
|
顛倒上一年的顧客人數和贖回估計 | 6,681 |
| | — |
| | (345,330 | ) | | — |
| | — |
| | 420,330 |
| | — |
| | 81,681 |
|
2018年顧客退款的發放 | — |
| | — |
| | 349,353 |
| | — |
| | — |
| | (424,333 | ) | | — |
| | (74,980 | ) |
股票贖回 | (5,988 | ) | | (74 | ) | | (619 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (6,681 | ) |
優先股股息 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (42,167 | ) | | — |
| | (42,167 | ) |
其他,淨 | (774 | ) | | — |
| | 2,589 |
| | — |
| | — |
| | (2,888 | ) | | (581 | ) | | (1,654 | ) |
淨收益(損失) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 248,766 |
| | (462 | ) | | 248,304 |
|
其他綜合收益,扣除税後的淨額 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 14,884 |
| | — |
| | — |
| | 14,884 |
|
預計2019年現金贊助退款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (69,400 | ) | | — |
| | (69,400 | ) |
預計2019年股權贖回 | (39,850 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (39,850 | ) |
餘額,2019年2月28日 | $ | 3,749,227 |
| | $ | 29,241 |
| | $ | 746,460 |
| | $ | 2,264,038 |
| | $ | (189,348 | ) | | $ | 1,794,279 |
| | $ | 8,332 |
| | $ | 8,402,229 |
|
沖銷前一年的贖回估計 | 45,815 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 45,815 |
|
2018年顧客退款的發放 | — |
| | — |
| | 3,212 |
| | — |
| | — |
| | (3,901 | ) | | — |
| | (689 | ) |
股票贖回 | (34,798 | ) | | (34 | ) | | (10,812 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (45,644 | ) |
其他,淨 | (1,285 | ) | | — |
| | (3,722 | ) | | — |
| | — |
| | 4,526 |
| | 11 |
| | (470 | ) |
淨收益(損失) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 54,620 |
| | 93 |
| | 54,713 |
|
其他綜合虧損,税後淨額 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (22,313 | ) | | — |
| | — |
| | (22,313 | ) |
預計2019年現金贊助退款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (15,494 | ) | | — |
| | (15,494 | ) |
預計2019年股權贖回 | (6,438 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (6,438 | ) |
餘額,2019年5月31日 | $ | 3,752,521 |
| | $ | 29,207 |
| | $ | 735,138 |
| | $ | 2,264,038 |
| | $ | (211,661 | ) | | $ | 1,834,030 |
| | $ | 8,436 |
| | $ | 8,411,709 |
|
優先股股息
以下是截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月按優先股系列劃分的每股股息摘要。請注意,由於本財年宣佈股息的時機,2020財年第三季度或2019財年沒有宣佈股息。
|
| | | | | | | | | |
| | | 截至5月31日的9個月, |
| 納斯達克代碼 | | 2020 | | 2019 |
優先股系列: | | (每股美元) |
累計可贖回8% | CHSCP | | $ | 1.50 |
| | $ | 1.50 |
|
B類累計可贖回,系列1 | CHSCO | | 1.48 |
| | 1.48 |
|
B類重置率累計可贖回,系列2 | CHSCN | | 1.33 |
| | 1.33 |
|
B類重置率累計可贖回,系列3 | CHSCM | | 1.27 |
| | 1.27 |
|
B類累計可贖回,系列4 | CHSCL | | 1.41 |
| | 1.41 |
|
三個月累計其他綜合收益(虧損)。
截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月,按組成部分劃分的累計其他綜合收益(虧損)的變化情況如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 養老金和其他退休後福利 | | 現金流對衝 | | 外幣折算調整 | | 總計 |
| (千美元) |
截至2019年8月31日的餘額,扣除税後的淨額 | $ | (172,478 | ) | | $ | 15,297 |
| | $ | (69,752 | ) | | $ | (226,933 | ) |
其他綜合收益(虧損),税前: | | | | | | | |
重新分類前的金額 | (85 | ) | | (3,331 | ) | | (2,411 | ) | | (5,827 | ) |
金額重新分類 | 4,977 |
| | (4,473 | ) | | — |
| | 504 |
|
税前其他綜合收益(虧損)合計 | 4,892 |
| | (7,804 | ) | | (2,411 | ) | | (5,323 | ) |
税收效應 | 181 |
| | 1,932 |
| | 1,572 |
| | 3,685 |
|
其他綜合收益(虧損),税後淨額 | 5,073 |
| | (5,872 | ) | | (839 | ) | | (1,638 | ) |
截至2019年11月30日的餘額,扣除税後的淨額 | $ | (167,405 | ) | | $ | 9,425 |
| | $ | (70,591 | ) | | $ | (228,571 | ) |
其他綜合收益(虧損),税前: | | | | | | | |
重新分類前的金額 | — |
| | (5,975 | ) | | (8,540 | ) | | (14,515 | ) |
金額重新分類 | 4,977 |
| | (1,747 | ) | | — |
| | 3,230 |
|
税前其他綜合收益(虧損)合計 | 4,977 |
| | (7,722 | ) | | (8,540 | ) | | (11,285 | ) |
税收效應 | (1,231 | ) | | 1,910 |
| | 21 |
| | 700 |
|
其他綜合收益(虧損),税後淨額 | 3,746 |
| | (5,812 | ) | | (8,519 | ) | | (10,585 | ) |
截至2020年2月29日的餘額,扣除税後的淨額 | $ | (163,659 | ) | | $ | 3,613 |
| | $ | (79,110 | ) | | $ | (239,156 | ) |
其他綜合收益(虧損),税前: | | | | | | | |
重新分類前的金額 | (340 | ) | | 7,795 |
| | (12,515 | ) | | (5,060 | ) |
金額重新分類 | 4,977 |
| | 1,263 |
| | — |
| | 6,240 |
|
税前其他綜合收益(虧損)合計 | 4,637 |
| | 9,058 |
| | (12,515 | ) | | 1,180 |
|
税收效應 | (1,147 | ) | | (2,241 | ) | | 199 |
| | (3,189 | ) |
其他綜合收益(虧損),税後淨額 | 3,490 |
| | 6,817 |
| | (12,316 | ) | | (2,009 | ) |
截至2020年5月31日的餘額,扣除税後的淨額 | $ | (160,169 | ) | | $ | 10,430 |
| | $ | (91,426 | ) | | $ | (241,165 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 養老金和其他退休後福利 | | 可供出售投資的未實現淨收益 | | 現金流對衝 | | 外幣折算調整 | | 總計 |
| (千美元) |
截至2018年8月31日的餘額,扣除税後的淨額 | $ | (140,335 | ) | | $ | 8,861 |
| | $ | (5,882 | ) | | $ | (62,559 | ) | | $ | (199,915 | ) |
其他綜合收益(虧損),税前: | | | | | | | | | |
重新分類前的金額 | 175 |
| | — |
| | (317 | ) | | (25 | ) | | (167 | ) |
金額重新分類 | 2,565 |
| | — |
| | (1,475 | ) | | — |
| | 1,090 |
|
税前其他綜合收益(虧損)合計 | 2,740 |
| | — |
| | (1,792 | ) | | (25 | ) | | 923 |
|
税收效應 | (639 | ) | | — |
| | 485 |
| | (380 | ) | | (534 | ) |
其他綜合收益(虧損),税後淨額 | 2,101 |
| | — |
| | (1,307 | ) | | (405 | ) | | 389 |
|
重新分類 | 416 |
| | (8,861 | ) | | 983 |
| | 2,756 |
| | (4,706 | ) |
截至2018年11月30日的餘額,扣除税後的淨額 | $ | (137,818 | ) | | $ | — |
| | $ | (6,206 | ) | | $ | (60,208 | ) | | $ | (204,232 | ) |
其他綜合收益(虧損),税前: | | | | | | | | | |
重新分類前的金額 | 102 |
| | — |
| | 18,954 |
| | 3,176 |
| | 22,232 |
|
金額重新分類 | 2,564 |
| | — |
| | (5,677 | ) | | — |
| | (3,113 | ) |
税前其他綜合收益(虧損)合計 | 2,666 |
| | — |
| | 13,277 |
| | 3,176 |
| | 19,119 |
|
税收效應 | (664 | ) | | — |
| | (3,308 | ) | | (263 | ) | | (4,235 | ) |
其他綜合收益,扣除税後的淨額 | 2,002 |
| | — |
| | 9,969 |
| | 2,913 |
| | 14,884 |
|
截至2019年2月28日的餘額,扣除税後的淨額 | $ | (135,816 | ) | | $ | — |
| | $ | 3,763 |
| | $ | (57,295 | ) | | $ | (189,348 | ) |
其他綜合收益(虧損),税前: | | | | | | | | | |
重新分類前的金額 | (164 | ) | | — |
| | (19,680 | ) | | (7,725 | ) | | (27,569 | ) |
金額重新分類 | 2,564 |
| | — |
| | (1,385 | ) | | — |
| | 1,179 |
|
税前其他綜合收益(虧損)合計 | 2,400 |
| | — |
| | (21,065 | ) | | (7,725 | ) | | (26,390 | ) |
税收效應 | (904 | ) | | — |
| | 5,248 |
| | (267 | ) | | 4,077 |
|
其他綜合收益(虧損),税後淨額 | 1,496 |
| | — |
| | (15,817 | ) | | (7,992 | ) | | (22,313 | ) |
截至2019年5月31日的餘額,扣除税後的淨額 | $ | (134,320 | ) | | $ | — |
| | $ | (12,054 | ) | | $ | (65,287 | ) | | $ | (211,661 | ) |
從累積的其他全面收益(虧損)中重新分類的金額與養老金和其他退休後福利、現金流對衝、可供出售投資和外幣換算調整有關。養卹金和其他退休後重新分類包括攤銷精算淨損失、以前的服務信貸和過渡金額,並記為銷售貨物成本、營銷費用、一般和行政費用以及其他收入(詳情見附註8,福利計劃)。與現金流套期保值相關的收益或虧損被記錄為售出貨物的成本(詳情請參閲附註11,衍生金融工具和套期保值活動)。出售與出售業務有關的可供出售投資和外幣兑換重新分類的損益記為其他收入。
注意:8%的退休計劃,退休的退休福利計劃
我們有各種養老金和其他固定福利和固定繳費計劃,基本上所有員工都可以參加。我們還有不合格的高管和董事會退休計劃。
截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月和九個月的定期福利淨成本構成如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, |
| 合格 養老金福利 | | 不合格 養老金福利 | | 其他好處 |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
淨定期福利成本的組成部分: | $(以千為單位的美元) |
服務成本 | $ | 10,538 |
| | $ | 9,648 |
| | $ | 101 |
| | $ | 78 |
| | $ | 262 |
| | $ | 263 |
|
利息成本 | 5,431 |
| | 7,099 |
| | 107 |
| | 186 |
| | 187 |
| | 274 |
|
預期資產回報率 | (11,671 | ) | | (11,242 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
前期服務成本(信用)攤銷 | 45 |
| | 42 |
| | (28 | ) | | (19 | ) | | (111 | ) | | (139 | ) |
精算損失(收益)攤銷 | 5,396 |
| | 3,087 |
| | 25 |
| | 1 |
| | (348 | ) | | (407 | ) |
淨定期收益成本 | $ | 9,739 |
| | $ | 8,634 |
| | $ | 205 |
| | $ | 246 |
| | $ | (10 | ) | | $ | (9 | ) |
| | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, |
| 合格 養老金福利 | | 不合格 養老金福利 | | 其他好處 |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
淨定期福利成本的組成部分: | $(以千為單位的美元) |
服務成本 | $ | 31,613 |
| | $ | 28,944 |
| | $ | 304 |
| | $ | 233 |
| | $ | 787 |
| | $ | 790 |
|
利息成本 | 16,292 |
| | 21,297 |
| | 322 |
| | 560 |
| | 560 |
| | 821 |
|
預期資產回報率 | (35,013 | ) | | (33,726 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
前期服務成本(信用)攤銷 | 134 |
| | 127 |
| | (85 | ) | | (56 | ) | | (334 | ) | | (417 | ) |
精算損失(收益)攤銷 | 16,187 |
| | 9,261 |
| | 74 |
| | 2 |
| | (1,044 | ) | | (1,221 | ) |
結算損失 | — |
| | 169 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
淨定期收益成本 | $ | 29,213 |
| | $ | 26,072 |
| | $ | 615 |
| | $ | 739 |
| | $ | (31 | ) | | $ | (27 | ) |
固定收益淨定期收益成本中的服務成本部分記入商品銷售和營銷成本、一般費用和行政費用。定期淨收益成本的其他組成部分記入其他收入。
僱主供款
2020財年期間做出的任何貢獻將主要取決於養老金計劃資產的市場回報和最低資金水平要求。在截至2020年5月31日的9個月裏,沒有向養老金計劃繳費,我們目前預計不會被要求在2020財年為我們的養老金計劃繳費。
附註9*所得税
截至2020年5月31日的三個月,我們的有效税率為(38.4%),而截至2019年5月31日的三個月的有效税率為11.1%。截至2020年5月31日的9個月,我們的有效税率為(4.8%),而截至2019年5月31日的9個月的有效税率為5.9%。降低的有效税率反映了美國聯邦審計結算帶來的税收優惠,導致了額外的税收抵免結轉,以及2020財年使用的股權管理假設以及對所得税的相關影響。
在未來12個月內,未確認的税收優惠金額可能會發生重大變化,這是合理的。我們在不同的司法管轄區正在進行聯邦、州和國際所得税審計,並正在評估可能受到當地税務機關挑戰且不完全持續的不確定税收狀況。這些不確定的税務狀況將持續審查,並根據事實和情況進行調整,包括税務審計的進展、判例法的發展和訴訟時效的結束。如果確認,將影響截至2020年5月31日和2019年8月31日的有效税率的未確認税收優惠總額分別為1.111億美元和9330萬美元。
注:10:00-10:00:30:00分部報告
我們是一家綜合性農業企業,在全球範圍內向企業和消費者提供糧食、食品和能源資源。我們提供各種各樣的產品和服務,從最初的農業投入(如燃料、農業用品、作物營養和作物保護產品)到農業產出(包括穀物和油籽、穀物和油籽加工和食品)以及乙醇的生產和銷售。我們根據ASC主題280“部門報告”來定義我們的運營部門,以反映我們的首席運營決策者、首席執行官在管理我們的業務時評估業績和分配資源的方式。我們已將這些運營部門彙總為三個可報告的部門:能源、銀和氮氣生產。
我們的能源部門主要生產和提供石油產品的批發分銷和運輸。我們的Ag部門購買並進一步加工或轉售源自我國運營業務、我們的成員合作社和第三方的穀物和油籽;作為作物投入品的批發商和零售商;以及生產和營銷乙醇。我們的氮氣生產部門僅包括我們對CF氮肥的權益法投資,根據我們與CF氮肥簽訂的供應協議,我們有權每年從CF氮肥購買最多指定數量的粒狀尿素和尿素硝酸銨(“UAN”)。公司和其他代表我們的融資和套期保值業務,主要包括大宗商品對衝和與作物生產相關的金融服務。我們在文圖拉食品公司和阿登特磨坊的非合併投資也包括在公司和其他項目中。
公司管理費用和利息根據可以跟蹤的服務(如信息技術和法律)的直接使用情況,以及與所發生成本相關的其他因素或考慮因素,分配給每個業務部門和公司及其他部門。
我們的許多業務活動都是季節性很強的,全年的經營結果各不相同。例如,在我們的農業部門,我們的國家運營業務在春播季節和秋收季節普遍有較高的業務量和收入,我們的農藝業務在春播季節一般有較高的業務量和收入。我們的全球糧食營銷業務受到基於生產者收成、世界穀物價格和需求的數量和收益波動的影響。在汽油和柴油使用量最高且受全球供需力量影響的夏季和初秋,我們的能源部門在某些運營領域(如成品油)的銷量和盈利能力通常較高。其他能源產品,如丙烷,在冬季取暖和作物乾燥季節可能會經歷更高的產量和盈利能力。
我們的收入、資產和現金流可能會受到石油產品、天然氣、穀物、油籽、作物營養素和麪粉等大宗商品全球市場價格的重大影響。我們購買的商品的市場價格的變化,而這些產品的銷售價格沒有相應的變化,可能會影響收入和運營收益。大宗商品價格受到一系列我們無法控制的因素的影響,包括天氣、作物病蟲害、乾旱、供應的可用性和充分性、政府法規和政策、世界事件以及一般政治和經濟條件。
雖然我們的收入和經營業績主要來自我們擁有控股權的全資或子公司和有限責任公司的業務和運營,但我們的部分業務運營是通過我們持有50%或更少所有權權益或不控制運營的公司進行的。有關這些實體的更多信息,請參見附註5,投資。
對賬金額主要是指各部門之間收入的抵消。此類交易按市場價格執行,以更準確地評估個別業務部門的盈利能力。
下表列出了截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月和九個月的細分市場信息。我們的Ag部門信息包括與我們收購West Central Distribution,LLC(“WCD”)剩餘75%所有權權益相關的結果,這些權益在2019年3月1日之前我們並未擁有。截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月的結果是可比的;但是,截至2020年5月31日和2019年5月31日的九個月的結果是不可比較的,因為WCD的結果不包括在2019財年的前六個月。請參閲與我們收購WCD剩餘75%所有權權益相關的更多詳細信息,這些權益之前並未在附註15收購中擁有。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 能量 | | 銀 | | 氮氣生產 | | 公司 以及其他 | | 協調 金額 | | 總計 |
截至2020年5月31日的三個月 | (千美元) |
收入,包括部門間收入 | $ | 960,352 |
|
| $ | 6,340,386 |
|
| $ | — |
| | $ | 13,515 |
|
| $ | (73,222 | ) |
| $ | 7,241,031 |
|
部門間收入 | (69,433 | ) | | (2,485 | ) | | — |
| | (1,304 | ) | | 73,222 |
| | — |
|
收入,扣除部門間收入後的淨額 | $ | 890,919 |
| | $ | 6,337,901 |
| | $ | — |
| | $ | 12,211 |
| | $ | — |
| | $ | 7,241,031 |
|
營業收益(虧損) | (56,792 | ) |
| 95,328 |
|
| (7,936 | ) | | 7,320 |
|
| — |
|
| 37,920 |
|
利息費用 | (145 | ) |
| 16,261 |
|
| 10,176 |
| | 1,810 |
|
| (1,441 | ) |
| 26,661 |
|
其他收入 | (614 | ) | | (8,294 | ) | | (355 | ) | | (254 | ) | | 1,441 |
| | (8,076 | ) |
投資權益收益 | (1,269 | ) |
| (7,999 | ) |
| (41,264 | ) | | (582 | ) |
| — |
|
| (51,114 | ) |
所得税前收入(虧損) | $ | (54,764 | ) |
| $ | 95,360 |
|
| $ | 23,507 |
| | $ | 6,346 |
|
| $ | — |
|
| $ | 70,449 |
|
| | | | | | | | | | | |
| 能量 | | 銀 | | 氮氣生產 | | 公司 以及其他 | | 協調 金額 | | 總計 |
截至2019年5月31日的三個月 | (千美元) |
收入,包括部門間收入 | $ | 1,841,290 |
| | $ | 6,749,182 |
| | $ | — |
| | $ | 16,418 |
| | $ | (108,949 | ) | | $ | 8,497,941 |
|
部門間收入 | (103,245 | ) | | (4,067 | ) | | — |
| | (1,637 | ) | | 108,949 |
| | — |
|
收入,扣除部門間收入後的淨額 | $ | 1,738,045 |
| | $ | 6,745,115 |
| | $ | — |
| | $ | 14,781 |
| | $ | — |
| | $ | 8,497,941 |
|
營業收益(虧損) | 572 |
| | 12,090 |
| | (9,040 | ) | | 2,622 |
| | — |
| | 6,244 |
|
利息費用 | 1,171 |
| | 26,675 |
| | 13,140 |
| | 3,883 |
| | (2,096 | ) | | 42,773 |
|
其他收入 | (1,098 | ) | | (31,685 | ) | | (399 | ) | | (1,852 | ) | | 2,096 |
| | (32,938 | ) |
投資權益收益 | (760 | ) | | (4,012 | ) | | (41,959 | ) | | (18,439 | ) | | — |
| | (65,170 | ) |
所得税前收入 | $ | 1,259 |
| | $ | 21,112 |
| | $ | 20,178 |
| | $ | 19,030 |
| | $ | — |
| | $ | 61,579 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 能量 | | 銀 | | 氮氣生產 | | 公司 以及其他 | | 協調 金額 | | 總計 |
截至2020年5月31日的9個月 | (千美元) |
收入,包括部門間收入 | $ | 4,550,155 |
| | $ | 17,183,820 |
| | $ | — |
| | $ | 43,514 |
| | $ | (316,747 | ) | | $ | 21,460,742 |
|
部門間收入 | (302,763 | ) | | (9,862 | ) | | — |
| | (4,122 | ) | | 316,747 |
| | — |
|
收入,扣除部門間收入後的淨額 | $ | 4,247,392 |
| | $ | 17,173,958 |
| | $ | — |
| | $ | 39,392 |
| | $ | — |
| | $ | 21,460,742 |
|
營業收益(虧損) | 241,594 |
| | 88,102 |
| | (26,318 | ) | | 7,239 |
| | — |
| | 310,617 |
|
利息費用 | 43 |
| | 57,761 |
| | 34,277 |
| | 8,680 |
| | (5,718 | ) | | 95,043 |
|
其他收入 | (2,516 | ) | | (31,142 | ) | | (2,272 | ) | | (2,714 | ) | | 5,718 |
| | (32,926 | ) |
投資權益(收益)損失 | (2,242 | ) | | 830 |
| | (104,021 | ) | | (29,741 | ) | | — |
| | (135,174 | ) |
所得税前收入 | $ | 246,309 |
| | $ | 60,653 |
| | $ | 45,698 |
| | $ | 31,014 |
| | $ | — |
| | $ | 383,674 |
|
截至2020年5月31日的總資產 | $ | 4,545,401 |
| | $ | 6,742,438 |
| | $ | 2,743,305 |
| | $ | 2,796,080 |
| | $ | — |
| | $ | 16,827,224 |
|
| | | | | | | | | | | |
| 能量 | | 銀 | | 氮氣生產 | | 公司 以及其他 | | 協調 金額 | | 總計 |
截至2019年5月31日的9個月 | (千美元) |
收入,包括部門間收入 | $ | 5,722,338 |
| | $ | 18,056,033 |
| | $ | — |
| | $ | 52,179 |
| | $ | (364,781 | ) | | $ | 23,465,769 |
|
部門間收入 | (348,228 | ) | | (10,976 | ) | | — |
| | (5,577 | ) | | 364,781 |
| | — |
|
收入,扣除部門間收入後的淨額 | $ | 5,374,110 |
| | $ | 18,045,057 |
| | $ | — |
| | $ | 46,602 |
| | $ | — |
| | $ | 23,465,769 |
|
營業收益(虧損) | 537,932 |
| | 45,088 |
| | (24,048 | ) | | 11,415 |
| | — |
| | 570,387 |
|
利息費用 | 3,756 |
| | 73,073 |
| | 42,161 |
| | 7,945 |
| | (3,985 | ) | | 122,950 |
|
其他收入 | (4,301 | ) | | (64,341 | ) | | (2,362 | ) | | (2,816 | ) | | 3,985 |
| | (69,835 | ) |
投資權益(收益)損失 | (1,828 | ) | | (2,675 | ) | | (118,416 | ) | | (50,475 | ) | | — |
| | (173,394 | ) |
所得税前收入 | $ | 540,305 |
| | $ | 39,031 |
| | $ | 54,569 |
| | $ | 56,761 |
| | $ | — |
| | $ | 690,666 |
|
注:11:00-11:00金融衍生金融工具及對衝活動
我們的衍生工具主要由商品和遠期合約組成,在較小程度上可能還包括外幣和利率掉期合約。這些合約是價格風險的經濟對衝,但我們不應用ASC主題815項下的對衝會計,除非某些被列為公允價值對衝的利率掉期合約和某些被視為現金流對衝的未來原油購買。衍生工具主要按公允價值計入我們簡明綜合資產負債表的其他流動資產及其他流動負債內,如附註12,公允價值計量所述。
未被指定為對衝工具的衍生工具
下表列出了在我們的簡明綜合資產負債表上記錄的衍生資產、衍生負債和保證金存款(現金抵押品)的公允價值總額,以及根據美國公認會計原則允許抵銷的相關金額。當我們在ASC主題210-20(資產負債表抵銷)下有抵消權時,或者當工具受到ASC主題815-10-45(衍生品和對衝-總體)下的主要淨額結算安排的約束時,我們選擇不抵消衍生資產和負債。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年5月31日 |
| | | 簡明合併資產負債表上未抵銷但符合抵銷條件的金額 | | |
| 已確認的總金額 | | 現金抵押品 | | 衍生工具 | | 淨額 |
| (千美元) |
衍生資產 | | | | | | | |
商品衍生品 | $ | 377,198 |
| | $ | — |
| | $ | 48,562 |
| | $ | 328,636 |
|
外匯衍生品 | 13,828 |
| | — |
| | 11,728 |
| | 2,100 |
|
嵌入的衍生資產 | 18,636 |
| | — |
| | — |
| | 18,636 |
|
總計 | $ | 409,662 |
| | $ | — |
| | $ | 60,290 |
| | $ | 349,372 |
|
衍生負債 | | | | | | | |
商品衍生品 | $ | 282,505 |
| | $ | 1,487 |
| | $ | 95,559 |
| | $ | 185,459 |
|
外匯衍生品 | 92,962 |
| | — |
| | 11,728 |
| | 81,234 |
|
總計 | $ | 375,467 |
| | $ | 1,487 |
| | $ | 107,287 |
| | $ | 266,693 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年8月31日 |
| | | 簡明合併資產負債表上未抵銷但符合抵銷條件的金額 | | |
| 已確認的總金額 | | 現金抵押品 | | 衍生工具 | | 淨額 |
| (千美元) |
衍生資產 | | | | | | | |
商品衍生品 | $ | 215,030 |
| | $ | — |
| | $ | 58,726 |
| | $ | 156,304 |
|
外匯衍生品 | 10,334 |
| | — |
| | 7,108 |
| | 3,226 |
|
嵌入的衍生資產 | 21,364 |
| | — |
| | — |
| | 21,364 |
|
總計 | $ | 246,728 |
| | $ | — |
| | $ | 65,834 |
| | $ | 180,894 |
|
衍生負債 | | | | | | | |
商品衍生品 | $ | 223,410 |
| | $ | 4,191 |
| | $ | 41,647 |
| | $ | 177,572 |
|
外匯衍生品 | 20,609 |
| | — |
| | 7,108 |
| | 13,501 |
|
總計 | $ | 244,019 |
| | $ | 4,191 |
| | $ | 48,755 |
| | $ | 191,073 |
|
期限在12個月或以下的衍生資產和負債分別計入我們的簡明綜合資產負債表中的其他流動資產和其他流動負債。期限超過12個月的衍生資產和負債分別計入我們的簡明綜合資產負債表中的其他資產和其他負債。截至2020年5月31日和2019年8月31日,我們合併資產負債表上記錄的長期衍生品資產(不包括指定為現金流或公允價值對衝的衍生品)分別為2530萬美元和2660萬美元。長期衍生負債的數額,不包括指定為現金流或公允價值對衝的衍生工具,
截至2020年5月31日和2019年8月31日,我們簡明合併資產負債表上記錄的金額分別為900萬美元和740萬美元。
我們的大部分衍生工具並沒有被指定為對衝工具。下表列出了未計入對衝工具的衍生品的税前收益(虧損),這些衍生品已包括在我們截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月和九個月的簡明綜合運營報表中。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至5月31日的三個月, | | 截至5月31日的9個月, |
| 損益位置 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | (千美元) |
商品衍生品 | 銷貨成本 | | $ | 85,259 |
| | $ | (23,749 | ) | | $ | 228,201 |
| | $ | 41,814 |
|
外匯衍生品 | 銷貨成本 | | (129,699 | ) | | (13,040 | ) | | (177,008 | ) | | 14,941 |
|
外匯衍生品 | 市場營銷費、一般管理費和行政管理費 | | (2,553 | ) | | (7 | ) | | (615 | ) | | (1,421 | ) |
嵌入導數 | 其他收入 | | 355 |
| | 399 |
| | 2,272 |
| | 2,362 |
|
總計 | | $ | (46,638 | ) | | $ | (36,397 | ) | | $ | 52,850 |
| | $ | 57,696 |
|
商品合約
截至2020年5月31日和2019年8月31日,我們有用作經濟套期保值的未平倉商品期貨和期權合約,以及與大宗商品實物買賣相關的固定價格遠期合約。下表列出了作為衍生工具入賬的所有未償還商品合約的名義交易量。
|
| | | | | | | | | | | |
| 2020年5月31日 | | 2019年8月31日 |
| 長 | | 短的 | | 長 | | 短的 |
| (單位:千) |
穀物和油籽(蒲式耳) | 673,234 |
| | 788,434 |
| | 547,096 |
| | 717,522 |
|
能源產品(桶) | 18,970 |
| | 9,168 |
| | 13,895 |
| | 4,663 |
|
糧油加工(噸) | 858 |
| | 1,686 |
| | 597 |
| | 2,454 |
|
作物養分(噸) | 144 |
| | — |
| | 76 |
| | 23 |
|
海運(公噸) | 435 |
| | 250 |
| | 295 |
| | 85 |
|
天然氣(MMBtu) | — |
| | — |
| | 130 |
| | — |
|
外匯合約
我們很大一部分業務是以美元進行的,但我們面臨着與外幣波動相關的風險,主要是由於在南美、亞太地區和歐洲的全球糧食營銷交易,以及從加拿大購買產品。我們使用外幣衍生工具來緩解匯率波動的影響。雖然我們有一些與外幣交易相關的風險敞口,但對匯率波動的更大影響是外國買家購買美國農產品的能力,以及與世界其他供應來源提供的相同產品相比,美國農產品的競爭力。截至2020年5月31日和2019年8月31日,我們外匯衍生品合約的名義金額分別為15億美元和8.947億美元。
嵌入的派生資產
根據我們對CF N2的戰略投資條款,如果CF Industries的信用評級被三家指定信用評級機構中的兩家下調至特定水平以下,我們有權從CF Industries獲得每年500萬美元的不可退還款項。這些款項將每年支付一次,直至三家指定信用評級機構中的兩家將CF Industries的信用評級上調至或高於某些水平或2026年2月1日,以較早者為準。
由於CF Industries的信用評級在2017財年被下調至指定水平以下,我們已收到CF Industries每年500萬美元的付款。總計230萬美元和240萬美元的收益分別在我們截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月的簡明綜合運營報表中確認。截至2020年5月31日,我們簡明綜合資產負債表上記錄的嵌入衍生品資產的公允價值相當於1860萬美元。嵌入衍生資產的當前和長期部分包括在
其他流動資產和我們簡明綜合資產負債表上的其他資產。有關嵌入衍生資產估值的更多信息,請參閲附註12,公允價值計量。
被指定為公允價值或現金流量對衝策略的衍生品
公允價值對衝
在2020財年第三季度,我們解除了所有利率掉期交易,帶來了1640萬美元的收益,這筆收益將在2025財年之前被指定為公允價值對衝的固定利率債務的有效期內攤銷。截至2019年8月31日,我們有未償還的利率掉期,名義總金額為3.65億美元,被指定為我們部分固定利率債務的公允價值對衝。我們進行這些交易的目的是抵消與三個月期美元LIBOR利率(“LIBOR”)波動風險相關的債務公允價值變化,實質上是將固定利率債務轉換為可變利率債務。在這些利率掉期下,我們收到了固定利率的利息支付,並以3個月期的LIBOR為基礎支付了利息。掉期工具和對衝債務的公允價值的抵銷變動在每個期間同時記錄,只有在對衝無效的情況下才會對收益造成影響。
下表顯示我們指定為公允價值對衝的衍生利率掉期工具的公允價值,以及記錄這些工具的簡明綜合資產負債表上的項目。
|
| | | | | | | | |
資產負債表位置 | | 5月31日, 2020 | | 2019年8月31日 |
| | (千美元) |
其他資產 | | $ | — |
| | $ | 9,841 |
|
下表列出了作為對衝工具入賬的衍生品的税前收益(虧損),這些工具已包括在我們截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月和九個月的簡明綜合運營報表中。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至5月31日的三個月, | | 截至5月31日的9個月, |
公允價值套期保值關係損益 | | 損益位置 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | (千美元) |
利率掉期 | | 利息費用 | | $ | (4,705 | ) | | $ | (8,122 | ) | | $ | (1,897 | ) | | $ | (15,129 | ) |
套期保值項目 | | 利息費用 | | 4,705 |
| | 8,122 |
| | 1,897 |
| | 15,129 |
|
總計 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
下表提供了截至2020年5月31日和2019年8月31日我們的壓縮合並資產負債表中對衝負債的位置和賬面金額。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年5月31日 | | 2019年8月31日 |
資產負債表位置 | | 對衝負債的賬面金額 | | 計入套期保值負債賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額 | | 對衝負債的賬面金額 | | 計入套期保值負債賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額 |
| | (千美元) |
長期債務 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 334,389 |
| | $ | 30,611 |
|
現金流對衝
在2018財年,我們的能源部門開始指定某些固定支付、接收可變、現金結算的掉期作為未來原油購買的現金流對衝。我們還開始指定某些可變薪酬、固定收款、現金結算的掉期作為未來成品油銷售的現金流對衝。該等對衝工具及相關對衝項目面臨重大市場價格風險及潛在波動性。作為我們風險管理戰略的一部分,我們希望根據當前的期貨價格、管理層對未來大宗商品價格變化的預期以及我們的風險偏好,對衝一部分我們預期的未來原油需求和由此產生的成品油產量。截至2020年5月31日和2019年8月31日,現金流對衝名義總額分別為1000萬桶和770萬桶。
下表顯示了我們指定為現金流量對衝的商品衍生工具的公允價值,以及記錄它們的簡明綜合資產負債表上的項目。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 衍生資產 | | | | 衍生負債 |
資產負債表位置 | | 2020年5月31日 | | 2019年8月31日 | | 資產負債表位置 | | 2020年5月31日 | | 2019年8月31日 |
| | (千美元) | | | | (千美元) |
其他流動資產 | | $ | 39,620 |
| | $ | 33,179 |
| | 其他流動負債 | | $ | 15,945 |
| | $ | 5,351 |
|
下表列出了截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月和九個月與現金流對衝相關的其他全面收益中記錄的税前收益(虧損):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至5月31日的三個月, | | 截至5月31日的9個月, |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | (千美元) |
商品衍生品 | | $ | 11,081 |
| | $ | (21,029 | ) | | $ | (4,153 | ) | | $ | (9,323 | ) |
下表列出了截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月和九個月,與現金流對衝相關的税前收益,這些現金流對衝從累積的其他全面虧損重新分類到我們的簡明合併運營報表中:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至5月31日的三個月, | | 截至5月31日的9個月, |
| 增益位置 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | (千美元) |
商品衍生品 | 銷貨成本 | | $ | 884 |
| | $ | 1,810 |
| | $ | 7,862 |
| | $ | 9,812 |
|
注:12%*公允價值計量
ASC主題820,公允價值計量和披露,將公允價值定義為在計量日市場參與者之間有序交易中,為轉移資產或負債在本金或最有利市場上的負債(退出價格)而收到的價格或支付的價格。該標準還為計量公允價值時使用的投入建立了層次結構,這要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入,最大限度地減少使用不可觀察到的投入。可觀察到的投入是市場參與者將從獨立來源獲得的投入或市場數據,以評估資產或負債的價值。不可觀察的投入是反映我們對市場參與者將使用的因素的假設的投入,這些因素是根據在當時情況下可獲得的最佳信息對開發的資產或負債進行估值的。公允價值層次結構由三個層次組成:第一層次的投入是相同資產或負債在活躍市場上的報價(未經調整)。第2級投入包括活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價以及資產或負債可直接或間接觀察到的投入(報價除外)。3級投入是資產或負債的不可觀察的投入。估值層次內的分類基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。
截至2020年5月31日和2019年8月31日的經常性公允價值計量如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年5月31日 |
| 報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級) | | 顯着性 其他 可觀測 輸入量 (2級) | | 顯着性 看不見的 輸入量 (3級) | | 總計 |
| (千美元) |
資產 | |
| | |
| | |
| | |
|
商品衍生品 | $ | 43,785 |
| | $ | 373,033 |
| | $ | — |
| | $ | 416,818 |
|
外匯衍生品 | — |
| | 13,733 |
| | — |
| | 13,733 |
|
遞延補償資產 | 44,668 |
| | — |
| | — |
| | 44,668 |
|
嵌入的衍生資產 | — |
| | 18,636 |
| | — |
| | 18,636 |
|
隔離投資 | 94,233 |
| | — |
| | — |
| | 94,233 |
|
其他資產 | 5,478 |
| | — |
| | — |
| | 5,478 |
|
總計 | $ | 188,164 |
| | $ | 405,402 |
| | $ | — |
| | $ | 593,566 |
|
負債 | |
| | |
| | | | |
|
商品衍生品 | $ | 89,891 |
| | $ | 208,559 |
| | $ | — |
| | $ | 298,450 |
|
外匯衍生品 | — |
| | 92,962 |
| | — |
| | 92,962 |
|
總計 | $ | 89,891 |
| | $ | 301,521 |
| | $ | — |
| | $ | 391,412 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年8月31日 |
| 報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級) | | 顯着性 其他 可觀測 輸入量 (2級) | | 顯着性 看不見的 輸入量 (3級) | | 總計 |
| (千美元) |
資產 | | | | | | | |
商品衍生品 | $ | 67,817 |
| | $ | 180,392 |
| | $ | — |
| | $ | 248,209 |
|
外匯衍生品 | — |
| | 10,339 |
| | — |
| | 10,339 |
|
利率互換衍生品 | — |
| | 9,841 |
| | — |
| | 9,841 |
|
遞延補償資產 | 40,368 |
| | — |
| | — |
| | 40,368 |
|
嵌入的衍生資產 | — |
| | 21,364 |
| | — |
| | 21,364 |
|
隔離投資 | 77,777 |
| | — |
| | — |
| | 77,777 |
|
其他資產 | 6,519 |
| | — |
| | — |
| | 6,519 |
|
總計 | $ | 192,481 |
| | $ | 221,936 |
| | $ | — |
| | $ | 414,417 |
|
負債 | | | | | | | |
商品衍生品 | $ | 40,305 |
| | $ | 188,455 |
| | $ | — |
| | $ | 228,760 |
|
外匯衍生品 | — |
| | 20,701 |
| | — |
| | 20,701 |
|
總計 | $ | 40,305 |
| | $ | 209,156 |
| | $ | — |
| | $ | 249,461 |
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商品和外匯衍生品。交易所交易的期貨和期權合約的估值基於活躍市場的未調整報價,並被歸類為級別1。我們的具有固定價格組成部分的遠期商品購買和銷售合同、精選海運合約和其他場外(OTC)衍生品是使用投入確定的,這些投入通常基於交易所交易價格和/或最近的市場買入和報價,根據特定地點的投入進行調整,並被歸類為級別2。特定地點的投入由當地市場供求驅動,通常基於經紀人或交易商報價或市場交易這些合同公允價值的變化在我們的簡明綜合經營報表中確認為銷售貨物成本的一個組成部分。
利率互換衍生品。我們的利率掉期衍生品的公允價值是使用市場上廣泛接受的估值模型來確定的,以對這些場外衍生品合約進行估值。合同的具體條款,以及市場可觀察到的輸入,如利率和信用風險假設,都被考慮到模型中。作為所有重要的
投入是市場可觀察到的,所有利率掉期都被歸類在第二級。未被指定為會計對衝工具的合同的公允價值變化在我們的簡明綜合運營報表中確認為利息支出的一個組成部分。有關被指定為公允價值和現金流對衝的利率掉期的更多信息,請參閲附註11,衍生金融工具和對衝活動。
遞延補償和其他資產。我們的遞延補償投資主要包括拉比信託資產,這些資產基於活躍交易所的未調整報價進行估值,並被歸類為第1級。這些其他資產的公允價值變化主要在我們的簡明綜合運營報表中確認為營銷、一般和行政費用的組成部分。
嵌入的衍生資產。嵌入的衍生資產與我們對CF N2的投資固有的或有付款有關。公允價值計量中使用的投入包括基於其他上市公司歷史信用評級變動的CF Industries信用評級未來升級和下調的可能性,以及基於適用的歷史和當前收益率票面利率應用於潛在年度付款的貼現率。根據這些可觀察到的輸入,我們的公允價值計量被歸類在第二級。有關更多信息,請參閲附註11,衍生金融工具和對衝活動。
隔離投資。我們的獨立投資主要由美國國債組成,這些證券使用報價的市場價格進行估值,並被歸類為1級。
截至2020年5月31日的三個月或九個月內,1級、2級和3級資產和負債之間沒有重大轉移。
附註13:00、11、11、11、11、11、11、11、11、11、11、11、11
環境
我們被要求遵守與我們的正常業務運營相關的各種環境法律和法規。為滿足合規要求,我們為發現的問題未來可能的補救費用建立了準備金,這些費用包括在我們的簡明綜合運營報表中的銷售和營銷成本、一般費用和行政費用中。任何此類問題的解決可能會影響任何會計期間的綜合淨收入;然而,我們相信任何由此產生的負債,無論是單獨的還是合計的,都不會對我們的簡明綜合財務報表在任何會計年度產生實質性影響。
其他訴訟和索賠
我們作為被告參與了各種訴訟、索賠和糾紛,這些都在我們正常的業務過程中。任何此類問題的解決可能會影響任何會計期間的淨收入;然而,我們相信任何由此產生的負債,無論是單獨的還是合計的,都不會對我們的簡明綜合財務報表在任何會計年度產生實質性影響。
擔保
我們是相關非合併公司的信用額度和履約義務的擔保人。我們的銀行契約允許最高擔保10億美元,其中1.638億美元在2020年5月31日未償還。我們有這些或有債務的一部分的抵押品。我們沒有記錄與或有負債相關的負債,因為我們預計不會支付與之相關的任何現金,而公允價值被認為是無關緊要的。截至2020年5月31日,我們為其提供這些擔保的交易對手的基礎貸款是有效的。
附註:14個月、11個月、11個月、11個月和12個月的租約
我們於2019年9月1日採用ASC主題842,採用修改後的回溯法。此外,我們在採用期間使用了附加的可選過渡方法和一攬子實際權宜之計,沒有對提出的前幾個時期進行追溯調整,儘管我們選擇不採用事後諸葛亮的實際權宜之計。由於使用了額外的可選過渡方法,並採用了修改後的追溯方法,以前的期間沒有重述,並記錄了3370萬美元的累積效果調整,以增加截至採用日的資本儲備期初餘額,這與確認與我們位於明尼蘇達州Inver Grove Heights的主要公司寫字樓的銷售回租相關的先前遞延收益有關。(注:明尼蘇達州,Inver Grove Heights,Inver Grove Heights,明尼蘇達州,Inver Grove Heights,Inver Grove Heights,Inver Grove Heights)我們對融資租賃(以前稱為資本租賃)的會計核算基本保持不變;然而,採用ASC主題842導致了對運營的確認
截至2019年9月1日,租賃使用權資產和關聯租賃負債分別為2.684億美元和2.67億美元。採用ASC主題842對我們的簡明綜合經營報表或簡明現金流量綜合報表沒有實質性影響。
我們在開始時評估安排,以確定它們是否包含租約。如果一項安排轉讓了在一段時間內控制一項資產使用的權利,以換取對價,則該安排被視為包含租約。控制資產使用的權利必須包括:(A)獲得與所確定的資產有關的幾乎所有經濟利益的權利和(B)指示所確定的資產如何使用和用於什麼目的的權利。某些安排賦予我們使用已確定資產的權利;然而,由於我們不控制已確定資產的使用方式和用途,因此這些安排大多不被視為租賃。例如,我們的供應協議、倉儲和分銷服務協議以及運輸服務協議一般不包含租賃。
我們主要根據經營租賃協議租賃我們運營中使用的財產、廠房和設備,其次是融資租賃協議。我們的運營租約主要用於火車車廂、設備、車輛和辦公空間,其中許多都包含續簽選擇權和升級條款。當我們合理地確定我們將行使續期期權時,續期期權將作為使用權資產和負債的一部分包括在內;然而,由於我們不合理地確定將行使該等期權,續期期權一般不包括在內。
經營租賃使用權經營租賃的資產和負債對於超過12個月的租賃,在租賃開始日按租賃期內的租賃付款現值確認。對於租賃協議的衡量和分類,對於所有資產類別,租賃和非租賃組件被分組為單個租賃組件。可變租賃付款不計入使用權資產和負債的計量,一般包括非租賃組成部分的付款,如維護成本,超出其不可取消租賃期的租賃資產的付款,以及其他非租賃組成部分的付款,如銷售税。用於計算現值的貼現率是我們的抵押增量借款利率,如果有的話,也可以是租賃中隱含的利率。每個租賃的遞增借款利率主要基於其租賃期限來確定。某些租賃安排包括根據通脹指數的變化每年調整租金支付。我們的租賃安排一般不包含剩餘價值擔保或重大限制性契約。
租賃費用在租賃期內以直線方式確認。在我們的簡明合併經營報表中確認的租賃費用的構成如下:
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| 截至2020年5月31日的三個月 | | 截至2020年5月31日的9個月 |
| (千美元) |
經營租賃費用 | $ | 17,057 |
| | $ | 53,155 |
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融資租賃費用: | | | |
資產攤銷 | 1,908 |
| | 5,170 |
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租賃負債利息 | 257 |
| | 742 |
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短期租賃費用 | 3,108 |
| | 12,768 |
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可變租賃費用 | 1,176 |
| | 2,089 |
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淨租賃費用合計* | $ | 23,506 |
| | $ | 73,924 |
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*與轉租活動相關的收入不具實質性,已從上表中剔除。
與經營租賃和融資租賃相關的補充資產負債表信息如下:
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| 資產負債表位置 | | 2020年5月31日 |
| | | (千美元) |
經營租賃 | | | |
資產 | | | |
經營性租賃使用權資產 | 其他資產 | | $ | 261,125 |
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負債 | | | |
流動經營租賃負債 | 應計費用 | | 57,470 |
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長期經營租賃負債 | 其他負債 | | 206,299 |
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經營租賃負債總額 | | $ | 263,769 |
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| | | |
融資租賃 | | | |
資產 | | | |
融資租賃資產 | 不動產、廠場和設備 | | $ | 42,854 |
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負債 | | | |
流動融資租賃負債 | 長期債務的當期部分 | | 6,710 |
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長期融資租賃負債 | 長期債務 | | 22,443 |
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融資租賃負債總額 | | $ | 29,153 |
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| | | |
加權平均剩餘租期(年) | | | |
經營租賃 | | 8.5 |
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融資租賃 | | 6.2 |
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| | | |
加權平均貼現率 | | | |
經營租賃 | | 3.13 | % |
融資租賃 | | 3.31 | % |
與經營和融資租賃相關的補充現金流和其他信息如下:
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| | | |
| 截至2020年5月31日的9個月 |
| (千美元) |
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金: | |
來自營業租賃的營業現金流 | $ | 45,718 |
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融資租賃的營業現金流 | 742 |
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融資租賃帶來的現金流融資 | 5,239 |
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補充非現金信息: | |
用租賃負債換取的使用權資產 | 32,567 |
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使用權資產修改 | 6,507 |
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截至2020年5月31日的租賃負債到期日如下:
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| | | | | | | |
| 2020年5月31日 |
| 融資租賃 | | 經營租約 |
| (千美元) |
2020財年剩餘時間 | $ | 1,689 |
| | $ | 17,401 |
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2021財年 | 7,297 |
| | 61,134 |
|
2022財年 | 6,141 |
| | 47,348 |
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2023財年 | 5,472 |
| | 37,260 |
|
2024財年 | 3,067 |
| | 29,368 |
|
2024財年之後 | 9,339 |
| | 174,940 |
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租賃負債的總到期日 | 33,005 |
| | 367,451 |
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代表利息的較少數額 | 3,852 |
| | 103,682 |
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未來最低租賃付款現值 | 29,153 |
| | 263,769 |
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較少的流動債務 | 6,710 |
| | 57,470 |
|
長期債務 | $ | 22,443 |
| | $ | 206,299 |
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與採用新租約準則前的期間有關的披露
以下內容涉及我們截至2019年8月31日的財年Form 10-K年度報告中包含的附註6(物業、廠房和設備)和附註15(承諾額和或有事項)中先前披露的信息,其中包含有關租賃的信息,這些信息現在屬於上文討論的ASC主題842的範圍。截至2019年8月31日、2018年和2017年的年度,運營租賃的總租金支出分別為1.133億美元、8850萬美元和8130萬美元。截至2019年8月31日和2018年8月31日,資本租賃項下的各種租賃總額分別為6,270萬美元和5,000萬美元。截至2019年8月31日和2018年8月31日,資本租賃項下資產的累計攤銷分別為2060萬美元和1890萬美元。截至2019年8月31日,不可取消資本和經營租賃項下要求的最低未來租賃付款如下:
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| | | | | | | |
| 2019年8月31日 |
| 資本租賃 | | 經營租約 |
| (千美元) |
2020財年 | $ | 6,761 |
| | $ | 87,168 |
|
2021財年 | 6,199 |
| | 57,381 |
|
2022財年 | 5,021 |
| | 43,665 |
|
2023財年 | 4,548 |
| | 34,328 |
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2024財年 | 2,638 |
| | 26,793 |
|
此後 | 6,517 |
| | 92,653 |
|
未來最低租賃付款總額 | 31,684 |
| | $ | 341,988 |
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較少相當於利息的款額 | 3,445 |
| | |
最低租賃付款淨額現值 | $ | 28,239 |
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附註15:30:30:00:30:00:30:00
2019年3月1日,我們完成了對WCD剩餘75%所有權權益的收購,WCD是一家主要在美國運營的全方位服務農產品批發分銷商。收購價格相當於1.134億美元,其中包括之前支付的670萬美元和2019年3月1日支付的1.067億美元,其中收購的現金淨流量減少了800萬美元。在完成此次收購之前,截至2019年2月28日,我們擁有WCD 25%的所有權權益,這是根據股權會計方法核算的,根據這種方法,我們按比例分享WCD收益的經濟學。通過收購WCD的剩餘所有權權益,我們能夠擴大我們的農學平臺,將自己定位為為全美種植者服務的合作社和零售商的領先供應合作伙伴,併為我們的所有者增加價值。WCD企業價值是使用貼現現金流模型確定的,在該模型中,業務的公允價值是根據WCD的盈利能力來估計的。我們估計之前持有的股權的公允價值等於WCD總公允價值的25%,這是根據我們為剩餘75%權益支付的價格隱含的。收購日之前股權的公允價值為3,780萬美元
並計入轉移對價的計量。我們確認了約1910萬美元的收益,這是由於重新計量我們在收購剩餘75%權益之前持有的WCD的先前股權。收益包括在我們2019財年第三季度的簡明綜合運營報表中的其他收入中。
這筆交易的購買價格分配產生了6140萬美元的商譽,這在税務上是不可抵扣的,固定生活的無形資產為4720萬美元。由於此次收購被認為不會對我們的財務報表產生實質性影響,因此不會公佈形式上的運營結果。此次收購導致的公允價值計量不是經常性的,對我們的簡明綜合經營報表沒有實質性影響。採購會計已最後確定,分配給所購淨資產的公允價值如下:
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| | | |
| (千美元) |
現金 | $ | 8,033 |
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流動資產 | 708,764 |
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不動產、廠場和設備 | 44,064 |
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商譽 | 61,358 |
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無形資產 | 47,200 |
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其他資產 | 55 |
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負債 | (718,262 | ) |
收購的總淨資產 | $ | 151,212 |
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WCD的運營結果從2019年3月1日收購之日起包含在我們的簡明綜合運營報表中。截至2020年5月31日的9個月,WCD收入和所得税前收入分別為4.1億美元和1420萬美元,截至2019年5月31日的9個月,WCD收入和所得税前收入分別為2.556億美元和1050萬美元。由於收購的時間安排在2019年第三季度,WCD收購前的業績不包括在上一年的可比年初至今期間。
第二項:公司管理層對財務狀況和經營成果的討論分析
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)旨在從我們管理層的角度為我們的財務報表讀者提供關於我們的財務狀況和經營結果、流動性和可能影響我們未來業績的某些其他因素的敍述。我們的MD&A包括以下幾個部分:
我們的MD&A應與我們截至2019年8月31日的Form 10-K年度報告(包括其中在風險因素項下提供的信息)以及第一部分第1項中包含的簡明綜合財務報表和相關附註,以及本季度報告第二部分第10-Q表中的1A項中包含的風險因素一起閲讀。
概述
CHS Inc.是一家多元化的公司,在全球範圍內向企業和消費者提供糧食、食品、農藝和能源資源。作為一個合作社,我們由美國各地的農民、牧場主和成員合作社所有。我們還有優先股股東,他們擁有我們的五個系列優先股,所有這些優先股都在納斯達克全球精選市場上市和交易。我們在以下三個可報告的細分市場中運營:
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• | 能量。主要生產和提供石油產品的批發、分銷和運輸。 |
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• | AG.收購、深加工或轉售我國經營性企業、會員合作社和第三方產生的糧食和油料種子,同時兼營農藝產品的批發商和零售商。 |
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• | 氮氣生產。完全由我們對CF氮肥的權益方法投資組成,生產和分銷氮肥。 |
此外,我們的融資和套期保值業務,以及我們的非合併小麥碾磨和食品生產和分銷合資企業,都集中在公司和其他公司。
簡明合併財務報表包括CHS和我們擁有控股權的所有子公司和有限責任公司的賬目。所有重大公司間交易的影響都已消除。
公司管理費用和利息根據直接使用的服務,如信息技術和法律,以及與所發生成本相關的其他因素或考慮因素,與公司和其他部門一起分配給每個報告部門。
管理層的關注點。在評估我們的經營業績時,管理層將重點放在毛利和所得税前收入(“IBIT”)上。作為一家在全球大宗商品領域開展大量業務的公司,在定價、成本和全球貿易量方面存在重大的不可預測性和波動性。因此,我們專注於管理我們可以賺取的利潤率和由此產生的IBIT。管理層還注重通過適當管理財務流動性、槓桿、資本配置和現金流優化來確保資產負債表實力。
季節性的。我們的許多業務活動具有很強的季節性,全年的經營業績各不相同。我們的收入和收入通常在第二和第四財季呈下降趨勢,在第一和第三財季呈上升趨勢;然而,天氣或其他事件可能會影響這一趨勢,特別是對IBIT而言。例如,在我們的Ag中
就業務細分而言,我們國家的營運業務一般在秋收和春種季節有較高的業務量和收入,一般分別對應於我們的第一和第三財季。此外,我們的農藝業務在春播季節一般都有較高的業務量和收入。我們的全球糧食營銷業務受到基於生產者收成、世界穀物價格、需求和全球貿易量的數量和收入波動的影響。我們的能源部門在某些經營領域(如成品油)通常在春季、夏季和初秋經歷更高的產量和盈利能力,這是農業生產商汽油和柴油使用量最高的時候,受全球供需力量的影響。其他能源產品,如丙烷,在冬季取暖和秋季作物乾燥季節通常經歷更高的產量和盈利能力。下面的圖表描述了我們業務固有的季節性。
*所得税前收益(虧損)在2020財年、2019年財年和2018財年出現偏離歷史趨勢,這是由於非核心資產銷售的收益、之前記錄的虧損的恢復以及其他因素的組合,包括新冠肺炎的影響對我們的能源部門收益產生了負面影響,以及惡劣的天氣條件對我們的Ag部門收益產生了負面影響。
定價和數量。我們的收入、資產和現金流可能會受到全球市場價格和大宗商品銷售量的重大影響,如石油產品、天然氣、穀物、油籽產品和農藝產品。我們購買的商品的市場價格的變化,而這些產品的銷售價格沒有相應的變化,可能會影響收入和營業收益。同樣,銷售量的增加或減少,而這些產品的購買和銷售價格沒有相應的變化,都會影響收入和運營收益。商品價格和銷售量受到一系列我們無法控制的因素的影響,包括天氣、農作物病蟲害、乾旱、商品供應的可用性/充分性、可靠的鐵路和河流運輸網絡的可用性、疾病的爆發、政府法規/政策、全球貿易爭端以及一般政治/經濟條件。
“反海外腐敗法”更新。正如我們之前在截至2019年8月31日的年度Form 10-K年度報告中所報告的那樣,在2018財年第四季度,我們聯繫了美國司法部(DoJ)和美國證券交易委員會(SEC),自願自我披露可能違反了1977年《反海外腐敗法》(FCPA),這些行為涉及2014-2015年度向墨西哥海關人員支付的少量報銷,這些款項與海關人員在檢查美國境內穀物方面向墨西哥海關官員支付的款項有關。在審查此事的過程中,我們配合了美國司法部和證券交易委員會對與“反海外腐敗法”相關的其他潛在利益領域的評估。2020年2月25日,我們收到了美國司法部的來信,信中表示司法部已經結束了對這些問題的調查,沒有對我們採取任何行動,並對我們的合作表示讚賞。我們仍在全力配合美國證券交易委員會(SEC)對這些與FCPA相關的問題正在進行的評估。目前,SEC尚未就這些與FCPA相關的事項表態,我們無法預測SEC對這些事項的審查將於何時完成,也無法預測可能出現的監管或其他結果。
經營策略
我們的業務戰略側重於在整個企業範圍內努力創造一種體驗,使客户能夠將CHS作為他們的首選,擴大市場準入,為我們的所有者增加價值,並通過利用不斷變化的市場動態來轉變和發展我們的核心業務。為了執行這些戰略,我們的重點是實施靈活、高效和可持續的新技術平臺;建立穩健高效的供應鏈;招聘、發展和留住高績效、多樣化和充滿激情的團隊;實現卓越的運營和持續改進;以及保持強勁的資產負債表。
2020財年第三季度亮點
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• | 與上一年相比,春季種植季節天氣狀況的改善推動了我們的大部分農業部門在2020財年第三季度的銷量和利潤率都有所增加。 |
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• | 我們成品油業務的不利市場狀況主要受最近新冠肺炎新型冠狀病毒的爆發和流行以及其他因素的推動,導致產量和價格下降,與前一年相比收益大幅減少。 |
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• | 如附註1“列報基礎及重要會計政策”所述,本季度報告10-Q表格所包括的簡明綜合財務報表附註中,由於2020財年第三季度頭幾個月的宏觀經濟和行業狀況,我們認為有必要對報告單位進行商譽減值測試,並在我們的Ag部門進行長期資產測試。由於這些測試的結果,報告單位的估計公允價值和資產組的未貼現現金流量超過了賬面價值,因此沒有記錄減值。我們將繼續監測財務業績和預計的現金流,以評估未來是否需要減值。 |
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• | 與其他能源生產商類似,與新型冠狀病毒新冠肺炎大流行相關的價格下跌和波動影響了我們的成品油業務,並導致在期末將庫存降至其市值的4,200萬美元非現金費用。根據我們財政年度末觀察到的市場價格,這項費用可能會在2020財年第四季度增加或減少。截至年底存在的任何調整都將被認為是永久性的,並納入庫存的後進先出賬面價值。 |
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• | 正如本季度報告(Form 10-Q)第一部分第4項更全面地描述的那樣,我們繼續投入大量的內部和外部資源,以及高管和董事會的重點,以改善我們的控制環境。 |
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• | 為了應對新冠肺炎疫情,我們為大約一半的全球員工實施了重要的遠程工作安排,加強了我們所有設施的衞生和感染控制流程,並制定了適用於我們企業的風險緩解和暴露政策。這些活動的費用過去不是,預計也不會是實質性的。此外,我們的運營被聯邦和州政府視為基本的基礎設施行業,這使得我們能夠繼續運營我們的所有設施和運營。 |
2020財年趨勢更新
與美國幾乎所有其他公司一樣,我們正在與新冠肺炎打交道。隨着新冠肺炎的社會、經濟和財務影響不斷顯現,我們將繼續調動我們的資源(運營、人力和財務),以便能夠最好地為我們的客户、所有者和其他利益相關者提供服務。我們的大部分業務被認為是必要的,我們相信我們的業務不會繼續受到重大影響;然而,2020財年第三季度美國乙醇生產和成品油行業的需求和定價低迷導致盈利能力下降,需要評估潛在的減損。因此,我們記錄了一筆非現金費用,以在期末將我們的成品油庫存減少到其市場價值。像所有能源生產商一樣,我們受到能源商品價格波動的影響,因為要求我們將庫存價值降低到成本或市場中的較低水平,如果能源商品價格繼續下降,我們可能會受到額外的非現金成本或市場調整的影響,這
可能意義重大。在市場價格回升的情況下,我們可能能夠收回之前的可變現淨值調整。有關新冠肺炎可能繼續對我們的業務、流動性、資本資源和財務業績產生的風險的額外考慮,請參閲本季度報告10-Q表第二部分的第1A項。
我們的能源和銀部門在週期性環境中運行。不可預見的市場條件可能會對能源行業產生積極或消極的影響,包括2020年3月和4月期間對能源行業造成負面影響的產量和價格的大幅下降。我們無法預測當前環境將持續多久,也無法預測財務和運營影響的嚴重程度;但我們預計,能源行業不確定和動盪的市場狀況將持續到2020財年第四季度。
農業繼續在充滿挑戰的環境中運營,其特點是利潤率普遍較低,流動性減少,槓桿增加,這是由於一段時間的商品價格下降造成的。與上一年相比,2020財年春季種植季更有利的天氣條件為我們的大部分農業部門提供了產量增加和收益改善的機會。然而,截至2020年5月31日的第三季度末,美國與對外貿易夥伴之間的貿易關係,特別是那些大量購買農產品的貿易關係雖然有所改善,但仍未正常化,這對農產品價格和銷售量造成了不可預測的影響。我們無法預測當前環境將持續多久,也無法預測其最終對我們的定價和銷量的影響有多嚴重。除了全球供需影響外,不可預測的天氣狀況等地區性因素可能會繼續影響我們的運營。因此,我們預計我們農業部門核心業務的收入、利潤率和現金流在2020財年剩餘時間內仍將面臨壓力,這將繼續給相關資產估值帶來壓力。
運營指標
能量
我們的能源部門業務主要包括蒙大拿州的勞雷爾和堪薩斯州的麥克弗森的煉油廠,這些煉油廠加工原油以生產精煉產品,包括汽油、餾分和其他產品。下表提供了有關我們綜合煉油廠運營的信息。
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| 截至5月31日的三個月, | | 截至5月31日的9個月, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
煉油廠生產量 | (每天桶) |
重質高硫原油 | 90,118 |
| | 73,344 |
| | 90,976 |
| | 90,261 |
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所有其他原油 | 61,328 |
| | 31,043 |
| | 71,730 |
| | 53,733 |
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其他原料和混合原料 | 6,657 |
| | 1,402 |
| | 12,184 |
| | 9,859 |
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煉油廠總生產能力 | 158,103 |
| | 105,789 |
| | 174,890 |
| | 153,853 |
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成品油收率 | | | | | | | |
汽油 | 73,196 |
| | 46,457 |
| | 84,837 |
| | 71,269 |
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蒸餾油 | 68,920 |
| | 45,508 |
| | 73,172 |
| | 64,930 |
|
我們受到可再生燃料標準的約束,該標準要求煉油商將可再生燃料(如乙醇、生物柴油)混合到其成品運輸燃料中,或購買可再生能源信用(稱為可再生標識號(RIN))來代替混合。美國環境保護局(U.S.Environmental Protection Agency)通常會為前一年的每個合規年度建立新的年度可再生燃料百分比標準。我們通過我們的混合活動產生RIN,但我們不能產生足夠的RIN來滿足我們煉油能力的需求,並且RIN必須在公開市場上購買。RIN的價格可能會波動,並可能影響盈利能力。
除了我們的內部運營可靠性外,我們能源部門的盈利能力在很大程度上受到裂解價差(例如,成品油和原油等投入品之間的價差)和WCS原油差價(例如,西德克薩斯中質原油(“WTI”)原油和WCS原油之間的價差)的推動,而裂解價差是由成品油市場的供求驅動的。與去年同期相比,在截至2020年5月31日的3個月和9個月中,裂紋擴展有所下降,導致能源部門的IBIT大幅下降。在截至2020年5月31日的9個月裏,WCS原油差價也有所下降,這是導致IBIT下降的原因之一;然而,在截至2020年5月31日的三個月裏,WCS原油差價上升,部分抵消了整體IBIT的下降。下表提供了影響我們能源部門的平均市場參考價和差價的信息。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 截至5月31日的9個月, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
市場指標 | | | | | | | |
WTI原油(美元/桶) | $ | 25.22 |
| | $ | 61.00 |
| | $ | 45.76 |
| | $ | 59.55 |
|
WTI-WCS原油價差(美元/桶) | $ | 15.89 |
| | $ | 9.67 |
| | $ | 16.81 |
| | $ | 22.80 |
|
第3組2:1:1裂縫擴展(美元/桶)* | $ | 9.38 |
| | $ | 21.65 |
| | $ | 13.69 |
| | $ | 18.88 |
|
組3 5:3:2裂縫擴展(美元/桶)* | $ | 8.26 |
| | $ | 21.18 |
| | $ | 12.69 |
| | $ | 17.61 |
|
D6乙醇RIN(美元/RIN) | $ | 0.3414 |
| | $ | 0.1586 |
| | $ | 0.2342 |
| | $ | 0.1653 |
|
D4乙醇RIN(美元/RIN) | $ | 0.5131 |
| | $ | 0.3748 |
| | $ | 0.5112 |
| | $ | 0.4237 |
|
*第3組是指為從墨西哥灣沿岸到平原州的中西部市場服務的煉油和分銷系統。
銀
我們的農業部門業務通力合作,促進穀物和其他農產品在美國國內以及國際上的生產、購買、銷售和最終使用。我們Ag部門的盈利能力主要受產量和生產量以及商品價差的推動;然而,銷售商品的收入和成本(“COGS”)在很大程度上受到市場驅動的商品價格的影響,而這些價格不是我們所能控制的。下表提供了截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月和九個月影響我們Ag部門的農產品平均市場價格和我們的銷售額/吞吐量的信息。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至5月31日的三個月, | | 截至5月31日的9個月, |
| 市場來源** | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
商品價格 | | | | | | | | | |
玉米(美元/蒲式耳) | 芝加哥期貨交易所 | | $ | 3.26 |
| | $ | 3.79 |
| | $ | 3.63 |
| | $ | 3.71 |
|
大豆(美元/蒲式耳) | 芝加哥期貨交易所 | | $ | 8.59 |
| | $ | 8.68 |
| | $ | 8.86 |
| | $ | 8.75 |
|
小麥(美元/蒲式耳) | 芝加哥期貨交易所 | | $ | 5.22 |
| | $ | 5.32 |
| | $ | 5.26 |
| | $ | 5.56 |
|
尿素(美元/噸) | 綠色市場通告 | | $ | 239.00 |
| | $ | 254.00 |
| | $ | 228.00 |
| | $ | 268.00 |
|
UAN(美元/噸) | 綠色市場通告 | | $ | 145.00 |
| | $ | 166.00 |
| | $ | 145.00 |
| | $ | 193.00 |
|
乙醇(美元/加侖) | 芝加哥普氏 | | $ | 1.03 |
| | $ | 1.35 |
| | $ | 1.29 |
| | $ | 1.29 |
|
| | | | | | | | | |
卷數 | | | | | | | | | |
穀物和油籽(千蒲式耳) | | 761,645 |
| | 562,314 |
| | 1,839,432 |
| | 1,780,330 |
|
北美穀物和油籽港口吞吐量(千蒲式耳) | | 145,789 |
| | 149,036 |
| | 409,739 |
| | 463,440 |
|
作物養分(千噸) | | 2,319 |
| | 2,351 |
| | 5,645 |
| | 5,300 |
|
乙醇(數千加侖) | | 171,034 |
| | 231,656 |
| | 618,834 |
| | 703,739 |
|
*市場來源信息代表期內平均月末價格
運營結果
截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, |
| 2020 | | 收入的% | | 2019 | | 收入的% |
| (千美元) |
營業收入 | $ | 7,241,031 |
| | 100.0 | % | | $ | 8,497,941 |
| | 100.0 | % |
銷貨成本 | 7,022,672 |
| | 97.0 |
| | 8,274,170 |
| | 97.4 |
|
毛利 | 218,359 |
| | 3.0 |
| | 223,771 |
| | 2.6 |
|
市場營銷費、一般管理費和行政管理費 | 180,439 |
| | 2.5 |
| | 217,527 |
| | 2.6 |
|
營業收益 | 37,920 |
| | 0.5 |
| | 6,244 |
| | 0.1 |
|
利息費用 | 26,661 |
| | 0.4 |
| | 42,773 |
| | 0.5 |
|
其他收入 | (8,076 | ) | | (0.1 | ) | | (32,938 | ) | | (0.4 | ) |
投資權益收益 | (51,114 | ) | | (0.7 | ) | | (65,170 | ) | | (0.8 | ) |
所得税前收入 | 70,449 |
| | 1.0 |
| | 61,579 |
| | 0.7 |
|
所得税(福利)費用 | (27,052 | ) | | (0.4 | ) | | 6,866 |
| | 0.1 |
|
淨收入 | 97,501 |
| | 1.3 |
| | 54,713 |
| | 0.6 |
|
可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入 | (147 | ) | | — |
| | 93 |
| | — |
|
可歸因於CHS Inc.的淨收入。 | $ | 97,648 |
| | 1.3 | % | | $ | 54,620 |
| | 0.6 | % |
下面的圖表詳細介紹了截至2020年5月31日的三個月的收入、部門間收入淨額和按可報告部門劃分的IBIT。我們的氮氣生產可報告部門代表權益法投資,記錄收益和分配的費用,但不記錄收入。
按部門劃分的所得税前收入
能量
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
所得税前收入(虧損) | $ | (54,764 | ) | | $ | 1,259 |
| | $ | (56,023 | ) | | (4,449.8 | )% |
以下瀑布分析和評論顯示了截至2020年5月31日的三個月我們的能源部門IBIT與去年同期相比的變化。
+請參閲本經營業績部分有關營銷、一般和行政費用、利息費用、其他收入和投資股權收入變化的評論。
能源部門IBIT減少5600萬美元,反映如下:
| |
• | 4200萬美元的非現金費用,用於在期末將我們的成品油庫存降至其市場價值。 |
| |
• | 精煉燃料利潤率下降,原因是裂解擴展減少導致市場狀況與去年同期相比不那麼有利,這部分被我們煉油廠加工的加拿大重質原油的WCS原油差價改善所抵消。 |
銀
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
所得税前收入 | $ | 95,360 |
| | $ | 21,112 |
| | $ | 74,248 |
| | 351.7 | % |
以下瀑布分析和評論顯示了截至2020年5月31日的三個月我們的Ag部門IBIT與去年同期相比的變化。
+請參閲本經營業績部分有關營銷、一般和行政費用、利息費用、其他收入和投資股權收入變化的評論。
農業部門IBIT增加了7,420萬美元,反映了以下情況:
| |
• | 與去年同期相比,由於春季種植的天氣條件更加有利,以及美國與外貿夥伴之間的貿易關係有所改善(但尚未正常化),農業部門的大部分利潤率和銷量都有所提高。 |
| |
• | 與春季種植季節相關的業務量和利潤率的改善,部分被可再生燃料以及食品加工和食品配料業務的利潤率和業務量下降所抵消,這可歸因於食品服務和運輸行業中與新冠肺炎相關的需求衝擊。 |
| |
• | 較低的非毛利相關費用導致IBIT增加了2990萬美元,主要與截至2019年5月31日的三個月記錄的2950萬美元的貸款損失準備金有關,這種情況在截至2020年5月31日的三個月沒有再次發生。 |
所有其他細分市場
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
氮氣生產IBIT* | $ | 23,507 |
| | $ | 20,178 |
| | $ | 3,329 |
| | 16.5 | % |
公司和其他IBIT | $ | 6,346 |
| | $ | 19,030 |
| | $ | (12,684 | ) | | (66.7 | )% |
*有關更多信息,請參閲本季度報告中包含的簡明綜合財務報表附註的第5部分“投資”。
我們的氮氣生產部門IBIT增加,原因是在截至2020年5月31日的三個月裏,由於利率下降,與我們的CF氮肥投資相關的利息支出減少。公司及其他國際商貿中心減少,主要是由於我們對文圖拉食品的股權投資收益減少,而由於餐飲服務行業與新冠肺炎相關的需求衝擊,文圖拉食品的需求大幅減少。
按細分市場劃分的收入
能量
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
營業收入 | $ | 890,919 |
| | $ | 1,738,045 |
| | $ | (847,126 | ) | | (48.7 | )% |
以下瀑布分析和評論介紹了截至2020年5月31日的三個月我們的能源部門收入與去年同期相比的變化。
能源部門收入減少8.471億美元,反映如下:
| |
• | 受全球市場狀況(包括運輸行業新冠肺炎需求衝擊的影響)和產品組合影響,成品油銷售價格和銷量下降,分別導致收入減少7.134億美元和8,040萬美元。 |
| |
• | 受全球市場和天氣狀況的影響,丙烷銷售價格下降,導致收入減少3330萬美元。 |
銀
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
營業收入 | $ | 6,337,901 |
| | $ | 6,745,115 |
| | $ | (407,214 | ) | | (6.0 | )% |
以下瀑布分析和評論介紹了截至2020年5月31日的三個月我們的Ag部門收入與去年同期相比的變化。
農業部門收入減少4.072億美元,反映如下:
| |
• | 大多數Ag部門的價格下降是受全球市場狀況和產品組合的推動。穀物和油籽價格下降導致收入減少4.846億美元,其餘價格下降歸因於農藝產品、飼料和農業用品以及可再生燃料的銷售價格下降。 |
| |
• | 與去年同期相比,大部分農業部門的產量增加是由於美國與外貿夥伴之間的貿易關係改善,以及春季種植的天氣條件更加有利所致。更強勁的穀物和油籽運輸增加了2.982億美元的收入,其餘的增長主要是由於農藝產品以及用於春季種植的飼料和農場供應的銷售量增加。這些增加的數量被可再生燃料以及加工和食品配料數量的下降部分抵消,這些數量的減少是由於新冠肺炎大流行後餐飲服務和運輸部門的需求衝擊造成的。 |
所有其他細分市場
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
公司和其他收入* | $ | 12,211 |
| | $ | 14,781 |
| | $ | (2,570 | ) | | (17.4 | )% |
*我們的氮氣生產可報告部門代表一種權益法投資,記錄收益和分配的費用,但不記錄收入。
在截至2020年5月31日的三個月裏,公司和其他收入與去年同期相比有所下降,原因是我們的融資業務由於市場驅動的降息而收入下降。
按細分市場劃分的貨物銷售成本
能量
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
銷貨成本 | $ | 893,922 |
| | $ | 1,693,613 |
| | $ | (799,691 | ) | | (47.2 | )% |
以下瀑布分析和評論顯示了截至2020年5月31日的三個月我們的能源部門COGS與去年同期相比的變化。
能源部門COGS減少7.997億美元,反映如下:
| |
• | 全球市場狀況(包括新冠肺炎大流行後運輸業的需求衝擊)和產品組合導致成品油成本和產量下降,導致成本和產量分別減少6.356億美元和7850萬美元。 |
| |
• | 在全球市場狀況的推動下,丙烷的成本下降,導致COGS減少了6380萬美元。 |
| |
• | 減少的部分被4200萬美元的非現金費用所抵消,以反映我們的成品油庫存在期末的較低市場價值。 |
銀
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
銷貨成本 | $ | 6,129,293 |
| | $ | 6,580,901 |
| | $ | (451,608 | ) | | (6.9 | )% |
以下瀑布分析和評論顯示了截至2020年5月31日的三個月我們的Ag部門COGS與去年同期相比的變化。
Ag部門COGS減少4.516億美元,反映如下:
| |
• | 大多數Ag部門的價格下降是受全球市場狀況和產品組合的推動。穀物和油籽價格的下降導致COGS減少了4.923億美元,其餘的價格下降歸因於農藝產品、飼料和農業用品以及可再生燃料的價格下降。 |
| |
• | 與去年同期相比,大部分農業部門的產量增加是由於美國與外貿夥伴之間的貿易關係改善,以及春季種植的天氣條件更加有利所致。更強勁的穀物和油籽運輸使COGS增加了2.98億美元,其餘的增加主要是由於農藝產品以及用於春季種植的飼料和農場用品的銷售量增加。這些增加的數量被可再生燃料以及加工和食品配料數量的下降部分抵消,這些數量的減少是由於新冠肺炎大流行後餐飲服務和運輸部門的需求衝擊造成的。 |
所有其他細分市場
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
制氮COGS | $ | 430 |
| | $ | 1,076 |
| | $ | (646 | ) | | NM* |
公司和其他COG | $ | (973 | ) | | $ | (1,420 | ) | | $ | 447 |
| | NM* |
*NM-沒有意義
在截至2020年5月31日的三個月裏,我們氮氣生產部門或公司和其他部門的COGS與去年同期相比沒有重大變化。
市場營銷費、一般管理費和管理費
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
市場營銷費、一般管理費和行政管理費 | $ | 180,439 |
| | $ | 217,527 |
| | $ | (37,088 | ) | | (17.0 | )% |
營銷、一般和行政費用減少的主要原因是,在截至2019年5月31日的三個月中記錄了2950萬美元的貸款損失準備金,而在截至2020年5月31日的三個月中沒有再次發生。其餘減少的主要原因是諮詢費用和基於獎勵的薪酬與去年同期相比減少。
利息支出
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
利息費用 | $ | 26,661 |
| | $ | 42,773 |
| | $ | (16,112 | ) | | (37.7 | )% |
在截至2020年5月31日的三個月裏,利息支出下降,這是因為與去年同期相比,利率下降和平均未償債務餘額減少。
其他收入
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
其他收入 | $ | 8,076 |
| | $ | 32,938 |
| | $ | (24,862 | ) | | (75.5 | )% |
其他收入下降主要是由於上一年確認的營業外收益,在截至2020年5月31日的三個月內沒有再次發生,包括在截至2019年5月31日的三個月內與收購WCD剩餘75%所有權相關確認的1910萬美元收益。
股權投資收益
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
投資權益收益** | $ | 51,114 |
| | $ | 65,170 |
| | $ | (14,056 | ) | | (21.6 | )% |
*有關更多信息,請參閲本季度報告中包含的簡明綜合財務報表附註的第5部分“投資”。
對於我們擁有50%或50%以下所有權權益的投資,我們記錄權益收益或虧損,並且對我們在實體報告的收入或虧損中的比例有重大影響,但不能控制,而不在我們的簡明綜合經營報表中合併實體的收入和費用。在截至2020年5月31日的三個月中,來自投資的股權收入與上年同期相比有所下降,主要是由於我們對文圖拉食品的股權方法投資導致的股權收入減少了1,740萬美元,而由於新冠肺炎的影響,文圖拉食品的需求大幅減少。
所得税費用
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的三個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
所得税(福利)費用 | $ | (27,052 | ) | | $ | 6,866 |
| | $ | (33,918 | ) | | (494.0 | )% |
截至2020年5月31日的三個月所得税支出減少,主要反映了與美國聯邦審計結算相關的税收優惠,從而產生了額外的税收抵免結轉,以及2020財年使用的股權管理假設以及對所得税的相關影響。截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月,有效税率分別為(38.4%)%和11.1%。在截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月裏,適用於非贊助業務活動的聯邦和州法定税率分別為24.7%和24.6%。所得税和實際税率每年根據盈利能力和可比年度的非贊助業務活動而有所不同。
截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, |
| 2020 | | 收入的% | | 2019 | | 收入的% |
| (千美元) |
營業收入 | $ | 21,460,742 |
| | 100.0 | % | | $ | 23,465,769 |
| | 100.0 | % |
銷貨成本 | 20,601,785 |
| | 96.0 |
| | 22,343,944 |
| | 95.2 |
|
毛利 | 858,957 |
| | 4.0 |
| | 1,121,825 |
| | 4.8 |
|
市場營銷費、一般管理費和行政管理費 | 548,340 |
| | 2.6 |
| | 551,438 |
| | 2.3 |
|
營業收益 | 310,617 |
| | 1.4 |
| | 570,387 |
| | 2.4 |
|
利息費用 | 95,043 |
| | 0.4 |
| | 122,950 |
| | 0.5 |
|
其他收入 | (32,926 | ) | | (0.2 | ) | | (69,835 | ) | | (0.3 | ) |
投資權益收益 | (135,174 | ) | | (0.6 | ) | | (173,394 | ) | | (0.7 | ) |
所得税前收入 | 383,674 |
| | 1.8 |
| | 690,666 |
| | 2.9 |
|
所得税(福利)費用 | (18,258 | ) | | (0.1 | ) | | 40,534 |
| | 0.2 |
|
淨收入 | 401,932 |
| | 1.9 |
| | 650,132 |
| | 2.8 |
|
非控股權益應佔淨收益(虧損) | 955 |
| | — |
| | (758 | ) | | — |
|
可歸因於CHS Inc.的淨收入。 | $ | 400,977 |
| | 1.9 | % | | $ | 650,890 |
| | 2.8 | % |
下面的圖表詳細介紹了截至2020年5月31日的9個月的收入、部門間收入淨額和按可報告部門劃分的IBIT。我們的氮氣生產可報告部門代表權益法投資,記錄收益和分配的費用,但不記錄收入。
按部門劃分的所得税前收入
能量
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
所得税前收入 | $ | 246,309 |
| | $ | 540,305 |
| | $ | (293,996 | ) | | (54.4 | )% |
以下瀑布分析和評論顯示了截至2020年5月31日的9個月,我們的能源部門IBIT與去年同期相比的變化。
+請參閲本經營業績部分有關營銷、一般和行政費用、利息費用、其他收入和投資股權收入變化的評論。
能源部門IBIT減少2.94億美元,反映如下:
| |
• | 將與某些聯邦消費税抵免相關的8080萬美元收益確認為2019年第二季度COGS的減少,這在本年度沒有再次發生。 |
| |
• | 2020財年第三季度的4200萬美元非現金費用,用於在期末將我們的成品油庫存降至其市場價值。 |
| |
• | 與去年同期相比,我們的成品油業務的市場條件明顯不那麼有利,導致利潤率下降。這些市場狀況是由我們煉油廠加工的加拿大重質原油經歷的WCS原油差價下降和裂解擴展減少共同推動的。 |
| |
• | 由於對衝收益以及作物乾燥和家庭取暖對丙烷的大量需求,特別是在2020財年第一季度,交易量增加和丙烷利潤率提高,部分抵消了IBIT的下降。 |
銀
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
所得税前收入(虧損) | $ | 60,653 |
| | $ | 39,031 |
| | $ | 21,622 |
| | 55.4 | % |
以下瀑布分析和評論顯示了截至2020年5月31日的9個月我們的Ag部門IBIT與去年同期相比的變化。
+請參閲本經營業績部分有關營銷、一般和行政費用、利息費用、其他收入和投資股權收入變化的評論。
農業部門IBIT增加了2160萬美元,反映了以下情況:
| |
• | 與上年同期相比,由於春季種植的天氣條件更加有利,農業部門大部分地區的利潤率都有所提高。 |
| |
• | 由於惡劣的天氣條件和我們運營的美國大部分農業區2019年秋季收成減少,以及美國與外國貿易夥伴之間的全球貿易緊張局勢,特別是在2020財年上半年,農業部門的大部分銷量都有所下降。這些數量的減少被與農藝產品相關的數量增加部分抵消,這主要是由於我們於2019年3月1日收購了WCD剩餘的75%所有權權益,其結果沒有包括在上一年的整個可比期間。 |
所有其他細分市場
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
氮氣生產IBIT* | $ | 45,698 |
| | $ | 54,569 |
| | $ | (8,871 | ) | | (16.3 | )% |
公司和其他IBIT | $ | 31,014 |
| | $ | 56,761 |
| | $ | (25,747 | ) | | (45.4 | )% |
*有關更多信息,請參閲本季度報告中包含的簡明綜合財務報表附註的第5部分“投資”。
我們的氮氣生產部門IBIT收入下降的原因是,在截至2020年5月31日的9個月裏,我們對CF氮肥的投資產生的權益法收入較低,這歸因於CF氮肥生產和銷售的尿素和UAN的市場定價下降。公司和其他國際商貿中心收入下降的主要原因是我們對文圖拉食品的投資收益下降(由於新冠肺炎的影響,文圖拉食品的需求大幅減少),以及截至2020年5月31日的9個月,與去年同期相比,由於利率下降,我們融資業務的利息收入減少。
按細分市場劃分的收入
能量
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
營業收入 | $ | 4,247,392 |
| | $ | 5,374,110 |
| | $ | (1,126,718 | ) | | (21.0 | )% |
以下瀑布分析和評論介紹了截至2020年5月31日的9個月,與去年同期相比,我們能源部門收入的變化。
能源部門收入減少11億美元,反映了以下情況:
| |
• | 成品油和丙烷銷售價格下降是受全球市場狀況的推動,包括新冠肺炎和產品組合的影響,這分別導致收入減少8.736億美元和1.625億美元。 |
| |
• | 精煉燃料量下降3%導致收入減少1.263億美元,這部分被丙烷量增加9%所抵消,丙烷量增加導致收入增加5250萬美元。成品油產量下降的主要原因是,新冠肺炎大流行後運輸部門的需求衝擊導致需求下降,以及惡劣的天氣條件導致秋季收穫期間,以及我們運營的美國大部分農業區2019年秋季收成減少。丙烷產量增加的原因是農作物乾燥和家庭取暖對丙烷的大量需求,特別是在2020財年上半年。 |
銀
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
營業收入 | $ | 17,173,958 |
| | $ | 18,045,057 |
| | $ | (871,099 | ) | | (4.8 | )% |
以下瀑布分析和評論介紹了截至2020年5月31日的9個月,與去年同期相比,我們的Ag部門收入發生了變化。
農業部門收入減少8.711億美元,反映如下:
| |
• | 銷量下降的主要原因是飼料和農場供應以及穀物和油籽產量下降,分別導致收入減少4.564億美元和3.663億美元。數量下降的原因是農產品市場最近遇到的一系列挑戰,包括美國農業區2019財年惡劣的天氣條件,導致作物產量下降,種植/收穫英畝減少,以及美國與外國貿易夥伴之間全球貿易緊張的影響,特別是在2020財年上半年。這些數量的下降被與農藝產品相關的數量增加部分抵消,這是由於春季需求增加,以及2019年3月1日收購了我們之前沒有擁有的WCD剩餘75%的所有權權益導致的收入增加,其結果沒有包括在上一年的整個可比期間。 |
| |
• | 全球市場狀況和產品組合導致的價格下降分別導致穀物和油籽以及農藝收入減少3.458億美元和3.275億美元。然而,這些價格下降被其他產品的市場驅動的價格上漲部分抵消,包括飼料和農業供應,增加了4.135億美元的收入。 |
所有其他細分市場
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
公司和其他收入* | $ | 39,392 |
| | $ | 46,602 |
| | $ | (7,210 | ) | | (15.5 | )% |
*我們的氮氣生產可報告部門代表一種權益法投資,記錄收益和分配的費用,但不記錄收入。
在截至2020年5月31日的9個月中,公司和其他收入與去年同期相比有所下降,主要是由於市場驅動的降息導致我們的融資業務收入下降。
按細分市場劃分的貨物銷售成本
能量
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
銷貨成本 | $ | 3,850,176 |
| | $ | 4,692,910 |
| | $ | (842,734 | ) | | (18.0 | )% |
以下瀑布分析和評論顯示了截至2020年5月31日的9個月我們的能源部門COGS與去年同期相比的變化。
能源部門COGS減少8.427億美元,反映如下:
| |
• | 在全球市場狀況(包括新冠肺炎疫情後運輸業的需求衝擊)和產品組合的推動下,成品油成本下降和產量下降3%,分別導致成本降低5.278億美元和成品油產量減少1.098億美元。 |
| |
• | 受全球市場和天氣狀況以及套期保值收益推動的丙烷成本下降導致COGS減少1.535億美元,但由於2020財年上半年丙烷對作物乾燥和家庭取暖的巨大需求,導致產量增加9%,部分抵消了增加的4800萬美元。 |
| |
• | 這一下降被一筆4200萬美元的非現金費用部分抵消,該費用用於將我們的成品油庫存在期末降至其市值,以及確認與某些聯邦消費税抵免相關的8080萬美元收益,作為本財年第二季度COGS的減少。 |
銀
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
銷貨成本 | $ | 16,752,073 |
| | $ | 17,653,970 |
| | $ | (901,897 | ) | | (5.1 | )% |
以下瀑布分析和評論顯示了截至2020年5月31日的9個月我們的Ag部門COGS與去年同期相比的變化。
Ag部門COGS減少9.019億美元,反映如下:
| |
• | 產量下降的主要原因是飼料和農場供應以及穀物和油籽產量下降,這分別導致COGS減少4.135億美元和3.642億美元。數量下降的原因是農產品市場最近遇到的一系列挑戰,包括美國農業區2019財年惡劣的天氣條件,導致作物產量下降,種植/收穫英畝減少,以及美國與外國貿易夥伴之間全球貿易緊張的影響,特別是2020財年上半年。這些數量的減少被與農藝產品相關的數量增加部分抵消,這是由於春季需求增加以及2019年3月1日收購我們之前沒有擁有的WCD剩餘75%的所有權權益導致的COGS的增加,其結果沒有包括在上一年的整個可比期間。 |
| |
• | 全球市場狀況和產品組合導致的價格下降分別導致穀物和油籽以及農藝的COGS減少了4.013億美元和3.018億美元。然而,這些價格下降被其他產品的市場驅動的價格上漲部分抵消,包括飼料和農場供應,使COGS增加了3.608億美元。 |
所有其他細分市場
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
制氮COGS | $ | 1,964 |
| | $ | 1,537 |
| | $ | 427 |
| | NM* |
公司和其他COG | $ | (2,428 | ) | | $ | (4,473 | ) | | $ | 2,045 |
| | NM* |
*NM-沒有意義
與去年同期相比,截至2020年5月31日的9個月,我們氮氣生產部門或公司和其他部門的COGS沒有重大變化。
市場營銷費、一般管理費和管理費
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
市場營銷費、一般管理費和行政管理費 | $ | 548,340 |
| | $ | 551,438 |
| | $ | (3,098 | ) | | (0.6 | )% |
營銷、一般和行政費用減少的主要原因是,在截至2019年5月31日的9個月中記錄的2550萬美元貸款損失準備金的影響,在截至2020年5月31日的9個月中沒有再次發生。這一減少主要被與我們的信息技術平臺相關的維護費用的增加以及與實施我們的新的企業資源規劃軟件相關的費用的增加所抵消。此外,本年度,我們減少了與潛在基於激勵的薪酬應計項目減少相關的薪酬支出,但這主要被我們收購WCD剩餘75%所有權權益後加入CHS的員工增加的工資支出所抵消,這些薪酬支出沒有計入上一年的整個可比時期。
利息支出
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
利息費用 | $ | 95,043 |
| | $ | 122,950 |
| | $ | (27,907 | ) | | (22.7 | )% |
由於截至2020年5月31日的9個月利率下降,截至2020年5月31日的9個月的利息支出下降,與去年同期相比,平均未償債務餘額減少。
其他收入
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
其他收入 | $ | 32,926 |
| | $ | 69,835 |
| | $ | (36,909 | ) | | (52.9 | )% |
其他收入下降的主要原因是在截至2019年5月31日的9個月內確認的營業外收益,而這些收益在本年度沒有再次發生,包括在截至2019年5月31日的9個月內與收購WCD剩餘75%所有權相關確認的1910萬美元收益。
股權投資收益
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
投資權益收益** | $ | 135,174 |
| | $ | 173,394 |
| | $ | (38,220 | ) | | (22.0 | )% |
*有關更多信息,請參閲本季度報告中包含的簡明綜合財務報表附註的第5部分“投資”。
在截至2020年5月31日的9個月中,來自投資的股權收入與上年同期相比有所下降,主要是因為我們對CF N2、Ventura Foods和Ardent Mills的股權方法投資導致股權收入下降,這三家公司總共減少了3500萬美元。這些投資的權益法收入減少的原因是CF氮肥的尿素和尿素價格下降、新冠肺炎對文圖拉食品公司的負面影響以及阿登特磨坊的客户整合導致產品利潤率和產量下降。
所得税費用
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
所得税(福利)費用 | $ | (18,258 | ) | | $ | 40,534 |
| | $ | (58,792 | ) | | (145.0 | )% |
截至2020年5月31日的9個月所得税支出減少,主要反映了與美國聯邦審計結算相關的税收優惠,從而產生了額外的税收抵免結轉,以及2020財年使用的股權管理假設以及對所得税的相關影響。截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月,有效税率分別為(4.8%)和5.9%。截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月,適用於非贊助業務活動的聯邦和州法定税率分別為24.7%和24.6%。所得税和實際税率每年根據盈利能力和可比年度的非贊助業務活動而有所不同。
流動性與資本資源
摘要
在評估我們的財政狀況時,我們會考慮與適用的公約和其他財務準則有關的營運資金和內部基準等因素。我們主要通過運營現金流和循環信貸安排下的借款相結合的方式為我們的運營提供資金。我們主要通過現金、運營現金流和長期債務融資為資本支出和增長提供資金。
截至2020年5月31日,我們的營運資本(定義為流動資產減去流動負債)為14億美元,流動比率(定義為流動資產除以流動負債)為1.3,而2019年8月31日的營運資本為11億美元,流動比率為1.2。截至2019年5月31日,我們的營運資本為8.284億美元,流動比率為1.1,而2018年8月31日的營運資本為7.59億美元,流動比率為1.1。
截至2020年5月31日,我們的現金和現金等價物為4.081億美元,總股本為88億美元,長期債務(包括本期債務)為18億美元,應付票據為22億美元。我們的資本分配重點包括維護我們業務的安全性和合規性,支付債務利息和優先股股息,以現金贊助和股權贖回的形式向我們的會員所有者返還現金,以及利用使我們的所有者受益的戰略機會。我們將繼續考慮進一步分散和提高我們的流動資金來源和金額的機會。我們相信,運營和投資活動產生的現金,加上我們信貸安排下的可用借款能力,在可預見的未來將足以支持我們的運營,我們預計將繼續遵守我們的貸款契約。
隨着我們繼續駕馭新冠肺炎對我們業務和運營的影響,我們通過各種手段加強了我們的流動性,包括削減某些支出,重新排列資本支出的優先順序,以及通過利用我們的循環信貸額度增加資產負債表上的現金。我們正在積極管理我們的短期和長期流動性需求,我們預計這將包括達成一項協議,在2020財年第四季度籌集至多3億美元的債務。這些票據的融資預計將在2021財年上半年進行,將用於為2021財年即將到期的債務進行再融資,並增加流動性。我們還繼續積極監測交易對手風險。
2020財年和2019年活動
在2019財年,我們通過支付1.067億美元完成了對WCD剩餘75%所有權權益的收購,這些權益是我們之前沒有擁有的,其中淨現金流減少了800萬美元收購的現金。WCD現在包括在我們的Ag部門,並加深了我們在農產品市場的存在。有關更多信息,請參閲本季度報告中包含的簡明綜合財務報表附註的附註15“收購”。
我們還在2019財年完成了計劃中的主要維護活動,導致截至2019年8月31日的年度現金流出2.321億美元。
我們與某些無關聯的金融機構(“買方”)有一項應收賬款和貸款證券化安排(“證券化安排”),這作為擔保借款入賬。根據證券化安排,我們和我們的若干子公司(“發起人”)向Cofina Funding,LLC(“Cofina”)出售貿易賬户和應收票據(“應收票據”),Cofina Funding,LLC(“Cofina”)是CHS的一家全資擁有的遠離破產的間接子公司。Cofina反過來將應收賬款轉移給購買者。這個
證券化機制下的可用金額根據正常業務過程中產生的合格應收賬款總額隨時間波動。截至2020年5月31日,證券化安排下的總可用資金為3.83億美元,全部已使用。
我們還有與證券化融資相關的回購融資(“回購融資”)。根據回購安排,我們可以借入最多1.5億美元,以Cofina發行的以發起人為受益人的附屬票據為抵押,並代表發起人根據證券化安排出售給Cofina的未償還應收賬款餘額的一部分。截至2020年5月31日和2019年8月31日,回購機制下的未償還餘額為1.5億美元。
2020年6月26日,我們修改了現有的證券化安排和回購安排。由於修訂,證券化融資的最高可用金額從7.0億美元降至5.0億美元,證券化融資的終止日期延長至2020年9月24日,並可能進一步延長。
現金流
下表顯示了截至2020年5月31日和2019年5月的9個月的彙總現金流數據:
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至5月31日的9個月, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 美元 | | 百分比 |
| (千美元) | | | | |
經營活動提供的淨現金 | $ | 525,843 |
| | $ | 129,911 |
| | $ | 395,932 |
| | 304.8 | % |
投資活動所用現金淨額 | (48,533 | ) | | (592,490 | ) | | 543,957 |
| | 91.8 | % |
融資活動提供的現金淨額(用於) | (292,207 | ) | | 174,343 |
| | (466,550 | ) | | (267.6 | )% |
匯率變動對現金和現金等價物的影響 | (786 | ) | | (382 | ) | | (404 | ) | | (105.8 | )% |
現金及現金等價物和限制性現金淨增(減) | $ | 184,317 |
| | $ | (288,618 | ) | | $ | 472,935 |
| | 163.9 | % |
由於各種因素,包括與採購、銷售、税收和其他業務決策相關的季節性和時間性差異,經營活動的現金流可能會在不同時期之間大幅波動。經營活動提供的現金增加3.959億美元,這是週轉資本減少的綜合結果,主要與應收賬款和庫存減少有關,但被包括淨收入減少在內的其他變化部分抵消。
投資活動中使用的現金減少5.44億美元,主要是由於與CHS Capital應收票據相關的3.318億美元收款增加,大修支出減少,以及在2019年第三財季收購了WCD剩餘的75%所有權權益。
融資活動提供的現金減少4.666億美元,主要反映了與我們的應付票據和長期債務融資相關的現金淨流出增加,支付的現金贊助增加了1440萬美元,以及股權贖回支付增加了990萬美元。
現金的未來用途
我們預計將利用現金和現金等價物,以及經營活動產生的現金,為資本支出、大修、債務和利息支付、優先股股息、贊助、股權贖回以及新冠肺炎疫情和流行病期間的業務連續性努力提供資金。以下是2020財年我們的主要現金需求摘要:
| |
• | 資本支出。我們預計2020財年的總資本支出約為4.57億美元,而2019財年的資本支出為4.432億美元。在截至2020年5月31日的9個月內,我們收購了3.165億美元的物業、廠房和設備。 |
| |
• | 債務和利息。我們預計在2020財年償還約3920萬美元的長期債務和融資租賃義務,併產生與長期債務相關的利息支付約7620萬美元。在截至2020年5月31日的9個月中,我們償還了2000萬美元的預定長期債務到期日。 |
| |
• | 優先股股息。截至2020年5月31日,我們已發行的優先股約為23億美元。我們預計在2020財年將為我們的優先股支付約1.687億美元的股息。 |
| |
• | 贊助人。我們的董事會授權將我們2019財年的贊助來源收入中的約9000萬美元在2020財年支付給我們的會員所有者。 |
| |
• | 股權贖回。我們的董事會已授權,我們預計2020財年將以贖回個人生產商成員和協會成員擁有的合格和非合格股權的形式分發總計約1000萬美元的贖回。在截至2020年5月31日的9個月內,我們贖回了8,630萬美元的會員權益。 |
未來現金來源
我們目前的運營資金主要來自運營現金流以及已承諾和未承諾的循環信貸安排,包括我們的證券化安排和回購安排。我們相信,這些來源將提供充足的流動性,以滿足我們的營運資金需求。我們通過經營的現金流以及發行長期債務和定期貸款,為我們的某些長期資本需求提供資金,主要是那些與收購房地產、廠房和設備有關的需求。我們打算在2020財年第四季度達成一項協議,籌集至多3.0億美元的債務,預計融資將在2021財年上半年進行。此外,我們的全資子公司CHS Capital從投資活動中向我們的現金流中包括的成員合作社、企業和農產品個體生產者提供貸款,並擁有如下CHS Capital Finding中詳細説明的融資來源。
營運資金融資
我們通過與國內和國際銀行的承諾和未承諾信貸額度為營運資金需求提供資金。我們相信我們目前的現金餘額和我們承諾的信貸額度的可用能力將提供足夠的流動性來滿足我們的營運資金需求。下表彙總了我們截至2020年5月31日的主要信貸額度:
|
| | | | | | | | | | | | |
一次旋轉 信貸安排 | | 到期日 | | 總容量 | | 未償還借款 | | 利率:基於所有級別的轉換率和未承諾容量 |
| | (財政年度) | | (千美元) | |
承諾的五年無擔保貸款 | | 2024 | | $ | 2,750,000 |
| | $ | 800,000 |
| | 倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)+0.00%至1.55% |
未承諾的雙邊設施 | | 2020 | | 330,000 |
| | 200,000 |
| | 倫敦銀行同業拆借利率或基本利率+0.00%至1.375% |
2020年5月31日之後,通過未承諾的雙邊設施額外提供了2.5億美元的產能。我們還打算在2020財年第四季度續簽2020年5月31日之後到期的未承諾雙邊設施現有產能8000萬美元。
我們的主要信貸額度是與國內和國際銀行組成的銀團提供的五年期無擔保循環信貸安排。這項信貸安排提供了27.5億美元的承諾金額,將於2024年7月16日到期。
除了我們上述未承諾的雙邊融資外,我們的全資子公司CHS Europe S.a.r.l.截至2020年5月31日,CHS Agronegocio Industria e Comercio Ltd da的未承諾信貸額度為3.808億美元。此外,截至2020年5月31日,我們的其他國際子公司的未償還信貸額度為1.417億美元。
長期債務融資
下表彙總了截至2020年5月31日和2019年8月31日的長期債務數據(包括當前到期日):
|
| | | | | | | |
| 5月31日, 2020 | | 8月31日, 2019 |
| (千美元) |
私募債務 | $ | 1,365,316 |
| | $ | 1,379,840 |
|
銀行融資 | 366,000 |
| | 366,000 |
|
融資租賃義務 | 29,153 |
| | 28,239 |
|
其他應付票據和合同 | 35,241 |
| | 18,601 |
|
遞延融資成本 | (3,143 | ) | | (3,569 | ) |
| $ | 1,792,567 |
| | $ | 1,789,111 |
|
CHS資本融資
有關證券化安排的説明,請參見上文2020財年和2019年的活動。
CHS Capital在追索權的基礎上將其發起的貸款承諾出售給Compeer Financial,PCA,d/b/a ProPartners Financial。截至2020年5月31日,該計劃下的未償還承諾總額為1.5億美元,其中8,020萬美元是以1.49%的利率借入的。
CHS Capital根據作為盈餘資金計劃一部分發行的短期票據借入資金。該計劃下的借款是無擔保的,截至2020年5月31日的浮動利率為0.35%至1.4%,按需到期。截至2020年5月31日,這些票據下的借款總額為7860萬美元。
2019年9月30日,CHS Capital以循環票據訂立授信協議。根據這項協議,CHS Capital的可用容量為1.00億美元,其中截至2020年5月31日沒有未償還的金額。
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我們的長期債務大多是無擔保的;然而,各種債務協議下的限制性契約要求維持最低綜合淨值和其他財務比率。截至2020年5月31日,我們遵守了所有債務契約和限制。根據我們目前的2020年預測,我們預計將繼續遵守公約。
所有未償還私募票據均符合適用於我們修訂和重述的五年期無擔保循環信貸安排的財務契約。票據規定,如果我們的綜合融資債務與綜合現金流的比率大於3.0至1.0,所有未償還票據的利率將增加0.25%,直至該比率變為3.0或更低。在截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月中,我們的融資債務與合併現金流的比率保持在3.0%至1.0%以下。
贊助和股權贖回
根據我們的章程,在我們董事會批准後,每年從贊助來源獲得的淨收益在每個會計年度結束後分發給同意的顧客,並基於使用財務報表收益的金額。截至2019年8月31日的年度的贊助收入是在截至2020年5月31日的9個月內分發的,其中包括此次分發的9010萬美元現金部分。在截至2019年5月31日的9個月內,我們分發了7570萬美元的現金贊助。
根據我們董事會的授權,我們預計將在2020財年分配的與截至2019年8月31日的年度相關的現金贖回總額約為1.00億美元,其中包括贖回個別生產商成員和協會擁有的合格和不合格股權。在截至2020年5月31日的9個月中,其中8,630萬美元以現金贖回,相比之下,截至2019年5月31日的9個月以現金贖回了7,640萬美元。
優先股*
在截至2020年5月31日和2019年5月31日的9個月裏,我們優先股支付的股息為1.265億美元。以下是我們截至2020年5月31日的已發行優先股摘要,所有股票均在納斯達克全球精選市場上市:
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| | 納斯達克代碼 | | 發行日期 | | 已發行股票 | | 贖回價值 | | 淨收益(A) | | 股息率 第(二)(三)項 | | 股利支付頻率 | | 可贖回起始日期(D) |
| | | | | | | | (百萬美元) | | | | | | |
累計可贖回8% | | CHSCP | | (e) | | 12,272,003 |
| | $ | 306.8 |
| | $ | 311.2 |
| | 8.00 | % | | 季刊 | | 7/18/2023 |
B類累計可贖回,系列1 | | CHSCO | | (f) | | 21,459,066 |
| | $ | 536.5 |
| | $ | 569.3 |
| | 7.875 | % | | 季刊 | | 9/26/2023 |
B類重置率累計可贖回,系列2 | | CHSCN | | 3/11/2014 | | 16,800,000 |
| | $ | 420.0 |
| | $ | 406.2 |
| | 7.10 | % | | 季刊 | | 3/31/2024 |
B類重置率累計可贖回,系列3 | | CHSCM | | 9/15/2014 | | 19,700,000 |
| | $ | 492.5 |
| | $ | 476.7 |
| | 6.75 | % | | 季刊 | | 9/30/2024 |
B類累計可贖回,系列4 | | CHSCL | | 1/21/2015 | | 20,700,000 |
| | $ | 517.5 |
| | $ | 501.0 |
| | 7.50 | % | | 季刊 | | 1/21/2025 |
(A)包括以優先股贖回的贊助人股票。
(B)B類重置利率累計可贖回優先股系列2在2024年3月31日之前以每年7.10%的利率積累股息,然後在2024年3月31日之後以相當於3個月倫敦銀行同業拆借利率加4.298%的利率積累股息,年利率不超過8.00%。
(C)B類重置利率累計可贖回優先股系列3在2024年9月30日之前以每年6.75%的利率積累股息,然後在2024年9月30日之後以相當於3個月倫敦銀行同業拆借利率加4.155%的利率積累股息,年利率不超過8.00%。
(D)優先股可根據我們的選擇權全部或部分贖回現金,每股價格相當於每股清算優先股每股25.00美元,外加自本欄規定的日期起至贖回日期(包括贖回日期)該股票累計和未支付的所有股息。(D)優先股可按我們的選擇權全部或部分贖回現金,每股價格相當於每股清算優先股每股25.00美元,外加該股票截至贖回日期(包括贖回日期)的所有股息。
(E)8%的累計可贖回優先股於二零零三年至二零一零年期間在不同時間發行。
(F)B類累計可贖回優先股1系列股票於2013年9月26日、2014年8月25日、2016年3月31日和2017年3月30日發行。
表外融資安排
擔保
我們是相關公司信用額度和履約義務的擔保人。截至2020年5月31日,我們的銀行契約允許的最高擔保金額為10億美元,其中1.638億美元未償還。我們有這些或有債務的一部分的抵押品。我們沒有記錄與或有負債相關的負債,因為我們預計不會支付與之相關的任何現金,而公允價值被認為是無關緊要的。我們為其提供擔保的交易對手的基礎貸款截至2020年5月31日是有效的。.
債款
我們沒有實質性的表外債務。
貸款參與度
我們通過某些貸款參與協議參與了表外安排。請參閲我們截至2019年8月31日的年度報告Form 10-K中綜合財務報表附註的附註3應收賬款中有關這些安排的更多詳細信息。
合同義務
在截至2020年5月31日的9個月內,我們在截至2019年8月31日的10-K表格年度報告中管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析中提出的合同義務沒有實質性變化。
關鍵會計政策
除附註1的重要會計政策部分(列報基礎及重大會計政策)對本Form 10-Q季度報告所包括的未經審核簡明綜合財務報表的描述外,截至2020年5月31日止九個月內,管理層在Form 10-K年報中對財務狀況及經營業績的討論及分析所載的關鍵會計政策並無重大改變。
通貨膨脹與外幣交易的影響
我們認為,通貨膨脹和外匯波動對我們的經營沒有實質性影響,因為我們只有很小一部分業務是用外幣進行的。
近期會計公告
有關適用於我們的最新會計聲明的説明,請參閲本季度報告(Form 10-Q)中包含的未經審計的簡明綜合財務報表的附註1,列報基礎和重要會計政策。
第三項:加強關於市場風險的定量和定性披露
在截至2020年5月31日的期間,我們沒有經歷市場風險敞口的實質性變化,這將影響我們在截至2019年8月31日的年度報告Form 10-K中提交的定量和定性披露。
項目4.管理控制和程序
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在我們管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下,我們評估了截至2020年5月31日我們的披露控制和程序的有效性(根據1934年證券交易法(“交易法”)規則13a-15(E)的定義)。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至該日,我們的披露控制和程序並不有效,因為我們對截至2019年8月31日的年度報告Form 10-K年報第9A項中管理層的財務報告內部控制披露的財務報告的內部控制存在重大弱點。
財務報告內部控制重大薄弱環節的補救現狀
在截至2020年5月31日的季度內採取的補救行動
在截至2020年5月31日的季度內採取了以下補救措施:
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• | 每兩週舉行一次督導委員會會議,成員包括高級財務、法律、資訊科技(“資訊科技”)、營運及人力資源領導,以監督補救計劃的設計及實施。 |
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• | 繼續制定、執行和監測詳細的補救計劃,以應對以前發現的每一個剩餘的重大弱點。 |
正在進行的補救工作
我們繼續通過以下方式改善我們的整體財務控制環境:
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• | 繼續執行我們的計劃,以彌補之前發現的兩個剩餘的重大弱點,包括(1)實施和加強監測內部控制正常運作的充分程序,以核實我們的會計政策和程序在具有適當知識和培訓的足夠數量的資源的相關情況下得到一致和充分的執行,以及(2)設計和保持對某些與編制我們的財務報表相關的信息系統的IT一般控制的有效控制,並測試補救控制的有效性。 |
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• | 考慮到我們組織、行業和所需的財務報告內部控制的規模、規模和複雜性,在必要時繼續在職能領域招聘我們的團隊,以確保這些團隊的規模和技能集是足夠的。 |
財務報告內部控制的變化
在截至2020年5月31日的季度內,財務報告的內部控制沒有發生變化,這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分:其他資料
項目1.開展法律訴訟
我們作為被告參與了各種訴訟、索賠和糾紛,這些都在我們正常的業務過程中。任何此類問題的解決可能會影響任何會計期間的綜合淨收入;然而,我們的管理層認為,任何由此產生的負債,無論是單獨的還是合計的,都不會對我們的簡明綜合財務報表在任何會計年度產生實質性影響。
第1A項。*風險因素
與我們截至2019年8月31日的Form 10-K年度報告第1A項中披露的風險因素相比,沒有實質性變化,但下文所述除外。下面的風險因素更新了我們截至2020年2月29日的季度報告中Form 10-Q的第II部分第1A項中首次包括的風險因素。
我們的業務和運營已經並可能繼續受到最近新冠肺炎疫情或其他類似疫情的不利影響。
傳染性疾病的爆發,包括最近於2019年12月在中國武漢首次發現的新型冠狀病毒新冠肺炎的爆發和流行,以及我們運營的國家和州的其他不利公共衞生事態發展,已經並預計將繼續對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。這些影響包括對我們關鍵人員可用性的潛在負面影響;我們的設施或我們的成員、業務合作伙伴、客户、供應商、第三方服務提供商或其他供應商的設施暫時關閉;以及國內和全球供應鏈、分銷渠道、流動性和資本或金融市場的中斷。此外,我們已經並將繼續採取臨時預防措施,旨在幫助將新冠肺炎給我們員工帶來的風險降至最低,包括要求行政部門和其他員工羣體遠程工作,暫停不必要的旅行,限制參加行業活動和麪對面的工作相關會議,這可能會對我們的業務產生負面影響。此外,新冠肺炎已經導致了廣泛的健康危機,已經並預計將繼續對許多國家和美國大部分地區的經濟和金融市場產生不利影響,這可能會影響對我們產品和服務的需求,例如我們的成品油、可再生燃料和加工食品以及食品配料業務和文圖拉食品在截至2020年5月31日的三個月中經歷的需求下降,以及我們為業務獲得融資的能力。我們的成品油、可再生燃料、加工和食品配料業務以及文圖拉食品公司經歷的需求下降已經並可能繼續產生不利影響,任何其他事件都可能產生不利影響。, 我們的業務和財務業績。新冠肺炎未來對我們的業務和財務業績的影響程度將取決於未來的發展,這些發展具有高度的不確定性,無法預測。這些發展可能包括病毒的持續地理傳播、疾病的嚴重性、爆發的持續時間、冠狀病毒復發的程度、能夠恢復消費者和企業經濟信心的疫苗或治療方法的開發,以及各政府當局可能採取的行動的類型和持續時間,以應對疫情及其對美國和全球經濟的影響,包括農業是否繼續被指定為基本基礎設施行業,以及如果未來發生封鎖,農業是否可能繼續運營。因此,在本次備案時,無法預測新冠肺炎未來對我們的業務、流動性、資金資源和財務業績的整體影響。
項目6.所有展品
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陳列品 | 描述 |
10.1 | 綜合修正案第6號,日期為2020年5月1日,由Cofina Funding,LLC作為賣方,CHS Inc.作為服務商和發起人,CHS Capital,LLC作為發起人,簽名頁上列出的每個管道購買者、承諾購買者和購買者代理,以及三菱UFG銀行有限公司f/k/a東京三菱UFJ銀行紐約分行作為行政代理,由Cofina Funding,LLC擔任賣方,CHS Inc.作為發起人,CHS Capital,LLC作為發起人,每個管道購買者、承諾購買者和購買者代理在其簽名頁上列出,MUFG銀行有限公司f/k/a東京三菱UFJ銀行紐約分行作為行政代理 |
31.1 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席執行官。 |
31.2 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官。 |
32.1 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官的認證。 |
32.2 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的證明。 |
101 | 以下是來自CHS Inc.的財務信息。截至2020年5月31日的季度的Form 10-Q季度報告,格式為可擴展商業報告語言(XBRL):(I)簡明綜合資產負債表,(Ii)簡明綜合經營報表,(Iii)簡明全面收益表,(Iv)簡明現金流量表,(V)簡明綜合財務報表附註。 |
簽名
根據修訂後的1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽字人代表其簽署。
CHS Inc.
(註冊人)
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日期: | 2020年7月7日 | | 依據: | | /s/Olivia Nelligan |
| | | | | 奧利維亞·內利根 |
| | | | | 執行副總裁兼首席財務官 |