依據第424(B)(5)條提交的文件

註冊號碼333-238301

註冊費的計算

招股説明書副刊

(至2020年5月15日的招股説明書)

$100,000,000

UHT

萬國健康地產收入信託基金

實益權益普通股

2020年6月8日，我們與美國銀行證券公司、法國農業信貸證券(美國)公司、Five Third Securities，Inc.、SunTrust Robinson Humphrey，Inc.簽訂了自動櫃員機股權發行銷售協議或銷售協議。和富國證券有限責任公司(統稱為代理)，以及相關的遠期購買者(定義見下文)，涉及我們的實益普通股、面值0.01美元或普通股。根據銷售協議的條款，在本招股説明書增刊日期或之後，根據本招股説明書增刊及隨附的招股説明書，吾等可不時向或透過作為吾等銷售代理或委託人的代理人發售合計發行價最高達100,000,000美元的普通股。

銷售協議規定，除了我們作為銷售代理或委託人向或通過代理商發行和銷售我們的普通股外，我們還可以與美國銀行證券公司、法國農業信貸證券(美國)公司或它們各自的關聯公司(各自為“遠期買家”)或其各自的附屬公司(各自為“遠期買主”)簽訂一項或多項單獨的遠期銷售協議(每份協議連同任何相關的定價補充協議、“遠期銷售協議”和統稱為“遠期銷售協議”)，或與美國銀行證券公司、法國農業信貸證券(美國)公司或其各自的附屬公司(各自為“遠期購買者”)簽訂一份或多份單獨的遠期銷售協議(每份協議連同任何相關的定價補充協議、“遠期銷售協議”和“遠期銷售協議”)。倘吾等與任何遠期買方訂立遠期銷售協議，吾等預期該遠期買方將根據雙方接受的與該遠期銷售協議有關的配售通知，嘗試透過有關代理(作為該遠期買方的代理)借入及出售我們的普通股，以對衝該遠期買方在該遠期銷售協議下的風險。當代理作為相關遠期買方的銷售代理時，我們將其單獨稱為“遠期賣方”，並統稱為“遠期賣方”。每名遠期買方將是本段第一句中提到的其中一家代理或其中一家代理的關聯公司，除非另有明確説明或上下文另有要求，否則本文中提及的“相關”或“相關”遠期買方，就任何代理而言，是指作為遠期買方的該代理的關聯公司，或(如果適用)以遠期買方身份行事的該代理的關聯公司。我們最初不會從出售借入的信託普通股的任何收益中獲得任何可能通過遠期賣方出售的收益。

吾等目前期望於吾等於該等遠期銷售協議到期日或之前所指定的一個或多個日期，與有關遠期買方全面結清每份遠期銷售協議(如有)。如果我們選擇現金結算任何遠期銷售協議，我們可能不會收到任何收益，我們可能欠相關遠期買方現金。如果我們選擇淨股結算任何遠期銷售協議，我們將不會收到任何收益，我們可能欠相關遠期買家普通股。請參閲“分配計劃”。

根據本招股説明書補編及隨附的招股説明書，吾等普通股(如有)可透過普通經紀按市價、協定交易或證券法第415條所界定的“在市場”發售的交易方式進行，包括向或透過交易所以外的做市商進行的銷售、大宗交易或法律允許的任何其他方式、與現行市價相關的價格或受某些最低價格規限的協定價格。適用代理作為我們的銷售代理或遠期賣方，將根據銷售協議中規定的條款和條件，按照其正常的交易和銷售慣例，使用其商業上合理的努力，徵集購買我們普通股的要約。我們可以指示任何代理，作為我們的銷售代理或作為遠期賣家，如果我們的普通股銷售不能達到或高於我們在任何配售通知中指定的價格，我們可以指示任何代理不要出售我們的普通股。我們或任何代理人可以在適當通知下，在符合其他條件的情況下，隨時暫停發售我們的普通股。

我們還可以將我們的普通股以出售時商定的價格出售給每個代理人，作為其自有賬户的本金。若吾等以委託人身份向任何代理人出售普通股，吾等將與該代理人訂立單獨的條款協議，並將在另一份招股章程補充文件或定價補充文件中説明該條款協議。

我們將向作為我們銷售代理的每個代理商支付一筆佣金，佣金不會超過但可能低於根據銷售協議通過它作為我們的代理出售的普通股每股毛價的2.0%。對每位遠期賣方的補償將為雙方商定的佣金，其形式為降低相關遠期銷售協議項下的初始遠期銷售價格，該佣金不會超過但可能低於在適用的遠期對衝銷售期間通過該遠期賣方出售的借入普通股的銷售總價的2.0%(如果“除股息”日期發生在該遠期對衝銷售期間，銷售總價將根據浮動利率和與預期普通股預期股息相關的指定金額根據每日應計費用進行調整)，但不會超過但可能低於該等遠期銷售協議項下借入的普通股的銷售總價的2.0%(如果“除息”日期發生在該遠期對衝銷售期間，銷售總價將根據浮動利率和與預期普通股預期股息相關的指定金額進行調整)。見本招股説明書附錄中的“分配計劃”和“收益使用”。

任何代理，不論是作為吾等的銷售代理或作為遠期賣方，均毋須出售任何特定數目或金額的吾等普通股，但作為吾等的銷售代理或作為遠期賣方，並在符合銷售協議條款的情況下，各自將盡其合理努力出售吾等指示提供的普通股(如擔任吾等銷售代理)，以及有關遠期買方根據銷售協議借入的所有普通股(如擔任遠期賣方)。根據銷售協議發售我們的普通股將於(1)出售所有符合銷售協議的普通股(包括吾等出售給或通過代理出售的普通股以及通過遠期賣方出售的借入普通股)或(2)終止銷售協議時(以較早者為準)終止。

我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼是“UHT”。我們普通股在紐約證券交易所的上一次報告銷售價格是在2020年6月5日，即每股101.86美元。

投資我們的普通股涉及很高的風險。請參閲本招股説明書附錄S-13頁開始的“風險因素”，以及本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中通過引用併入的文件中討論的事項。

證券交易委員會、證券交易委員會或任何州證券委員會都沒有批准或不批准普通股，也沒有傳遞本招股説明書副刊及其相關招股説明書的充分性或準確性。任何與此相反的陳述都是刑事犯罪。

為了保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的地位，出於聯邦所得税的目的，我們對我們普通股的所有權施加了一定的限制。見所附招股説明書“信託實益權益份額説明--贖回及業務合併規定”。

本招股説明書增刊日期為2020年6月8日。

目錄

招股説明書副刊

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招股説明書

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-S-I-

在決定是否投資我們的普通股時，您應僅依賴本招股説明書附錄、隨附的招股説明書或任何適用的自由寫作招股説明書中包含的或通過引用併入本招股説明書的信息。我們沒有授權任何其他人向您提供不同的或額外的信息，代理商和遠期買家也沒有授權。如果任何人向您提供不同的或附加的信息，您不應該依賴它。本招股説明書附錄和隨附的招股説明書不構成在任何司法管轄區出售或邀請購買任何證券的要約，在任何司法管轄區，提出此類要約或要約都是非法的。您應假定本招股説明書附錄、隨附的招股説明書、任何適用的自由寫作招股説明書以及通過引用併入本文或其中的文件中的信息僅在其各自的日期或在這些文件中指定的一個或多個日期是準確的。自那以後，我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果和前景可能發生了變化。本招股説明書附錄中的描述取代和補充了隨附的招股説明書中對一般條款和條款的描述(如有不一致之處)。

本招股説明書副刊和隨附的招股説明書的分發以及在某些司法管轄區的普通股發行可能受到法律的限制。如果您擁有本招股説明書副刊和隨附的招股説明書，您應該瞭解並遵守這些限制。本招股説明書副刊及隨附的招股説明書並不是出售普通股的要約，也不是在不允許要約或出售的任何司法管轄區或向提出要約或出售的人沒有資格這樣做的任何司法管轄區內徵求購買普通股的要約，也不是向不允許向其提出要約或出售的任何人徵求購買普通股的要約。

-S-II-

關於本招股章程副刊及招股章程

本文檔分為兩部分。第一部分為本招股説明書副刊，介紹根據銷售協議不時要約及出售本公司普通股的條款，並對隨附的招股説明書及通過引用併入本招股説明書及隨附的招股説明書的文件中所載的資料作出補充、更改及更新。第二部分，即隨附的招股説明書，提供了更多關於我們可能不時提供的證券的一般性信息，其中一些不適用於我們正在提供的普通股。如果本招股説明書附錄中包含的信息與隨附的招股説明書中包含的信息之間存在任何不一致或衝突，則本招股説明書附錄中包含的或以引用方式併入的信息將更新並取代隨附的招股説明書中的信息。本招股説明書附錄通過引用併入本招股説明書附錄中未包括或未隨本招股説明書附錄一起交付的有關本公司的重要業務和財務信息。

在作出投資決定時，閲讀並考慮本招股説明書附錄及隨附的招股説明書中的所有信息是非常重要的。您還應該閲讀並考慮“通過引用合併”標題下標識的文檔中包含的信息。

本招股説明書附錄及隨附的招股説明書中提及的“我們”、“我們”、“我們”和“信託”均指萬國健康房地產收入信託公司。在本招股説明書補充文件及隨附的招股説明書中，“收入”一詞不包括吾等擁有各種非控股權益介乎33%至95%不等的未綜合有限責任公司(“有限責任公司”)或有限合夥企業(“有限合夥”)的收入。截至2020年3月31日，我們投資了五家共同擁有的有限責任公司/有限責任公司(包括一家在建的有限責任公司/有限責任公司，計劃於2020年底完工)。我們在這些有限責任公司/有限責任公司的投資所得收益/虧損份額根據權益法以非綜合基礎列報的所有期間的財務報表中都包括在內，因為它們不是可變權益實體，我們是它們的主要受益人，我們也不持有控股權。

- S-1 -

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本招股説明書附錄中的陳述、隨附的招股説明書以及本文和其中通過參考併入的非歷史事實陳述均為“前瞻性陳述”，反映了我們對公司未來業績、業績、前景和機會的估計、預期和預測。在某些情況下，您可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“可能”、“將會”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“預期”、“預期”、“未來”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“出現”、“項目”和類似的表達方式，以及將來時的陳述來識別那些所謂的“前瞻性陳述”。您應該知道，這些聲明只是我們的預測。實際事件或結果可能大不相同。在評估這些報表時，您應該具體考慮各種因素，包括我們的年度報告中“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-前瞻性報表”下面“風險因素”項下提到的風險。截至2019年12月31日的年度10-K表格，並在我們的季度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-前瞻性陳述和某些風險因素”的標題下在本招股説明書附錄及隨附的招股説明書中，以及我們在本招股説明書附錄及隨附的招股説明書日期後提交給證券交易委員會的被視為通過引用方式併入本招股説明書附錄及隨附的招股説明書的文件和報告中，均包含在截至2020年3月31日的季度的Form 10-Q中，這些信息已在SEC備案，並通過引用併入本招股説明書和隨附的招股説明書中。這些因素可能導致我們的實際結果與我們的任何前瞻性陳述大不相同。

前瞻性陳述不應被解讀為對未來業績或結果的保證，也不一定是對實現這種業績或結果的時間或時間的準確指示。前瞻性信息基於當時可獲得的信息和/或我們對未來事件的善意信念，會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際表現或結果與陳述中所表達的大不相同。這些因素包括：

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鑑於這些不確定性、風險和假設，謹告誡您不要過度依賴此類前瞻性陳述。我們的實際結果和財務狀況，包括我們承租人的經營結果和租賃給UHS子公司的設施，可能與前瞻性陳述中表達或暗示的內容存在實質性差異。

前瞻性陳述僅説明截至陳述發表之日的情況。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，以反映實際結果、假設的變化或其他影響前瞻性信息的因素的變化，除非法律可能要求這樣做。歸因於我們或代表我們行事的人的所有前瞻性陳述都明確地受到本警告性聲明的限制。

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危險因素

除了本招股説明書附錄中包含或以引用方式併入本招股説明書、隨附的招股説明書以及我們授權交付給您的任何“免費撰寫的招股説明書”之外，您還應仔細考慮下述風險，並通過參考我們最新的10-K表格年度報告和10-Q表格季度報告以及我們根據1934年“證券交易法”(經修訂)或“交易法”提交的其他後續文件，在決定投資我們的普通股之前評估信託基金、我們的財產和我們的業務。這些風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道的或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能對我們的財務狀況、經營結果、業務和前景產生重大不利影響。我們普通股的交易價格可能會因為這些風險中的任何一種而下跌，您的投資可能會全部或部分損失。本招股説明書副刊、隨附的招股説明書以及通過引用併入本文和其中的文件也含有涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於某些因素的影響，實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，這些因素包括我們在下文和本招股説明書附錄中其他地方所面臨的風險、隨附的招股説明書以及通過引用納入本文和其中的文件。請參閲標題為“關於前瞻性陳述的告誡聲明”部分。

與我們的普通股和本次發售相關的風險

我們普通股的市場價格和交易量可能會有很大波動。

我們普通股的市場價格可能會有很大波動。此外，我們普通股的交易量可能會波動，導致價格發生重大變化。一些可能對我們普通股的市場價格產生負面影響或導致我們普通股的市場價格或交易量波動的因素包括：

- S-13 -

上面列出的許多因素都超出了我們的控制範圍。這些因素可能會導致我們普通股的市場價格下跌，無論我們的財務業績、狀況和前景如何。不可能保證我們普通股的市場價格未來不會下跌，持有者可能很難以他們認為有吸引力的價格轉售我們的普通股，或者根本不會。

我們可能不會維持目前的股息率。

2019年第一季度和2019年第四季度、第三季度、第二季度和第一季度，我們分別向普通股股東支付了每股0.685美元、0.685美元、0.68美元、0.68美元和0.675美元的現金股息。然而，不能保證我們將保持目前的季度或年度股息率。未來向我們的普通股股東分紅的時間、金額和組成將由我們的董事會全權決定，並將取決於各種無法保證的因素。我們向普通股股東支付股息的能力部分取決於我們的經營業績、整體財務狀況、我們投資組合的表現(包括租金和紅利租金)、我們的資本要求、獲得資本的機會、我們作為房地產投資信託基金(REIT)有資格納税的能力以及一般業務和市場條件。我們租户以及我們的租户未來的經營和財務業績可能會受到與新冠肺炎相關的眾多因素和未來發展的重大影響，這可能會對我們將股息維持在當前水平的能力產生不利影響。

如果我們無法遵守適用於REITs的嚴格收入分配要求，僅使用經營活動產生的現金，我們將被要求從其他來源產生現金，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

要獲得與符合REIT資格相關的優惠税收待遇，一般來説，我們必須每年向我們的股東分配至少90%的REIT應税收入(這不等於根據GAAP計算的淨收入)，在不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本收益的情況下確定。我們將被要求支付4%的消費税，如果我們沒有在每個日曆年分配，或者如果分配的申報和記錄日期在該日曆年的最後三個月，在緊接該年的1月底之前，至少是我們該年度普通收入的85%，該年度資本利得淨收入的95%，以及來自前幾個時期的任何未分配的應税收入的總和。為了滿足獲得與符合REIT資格相關的税收優惠所需的分派要求，我們可能被要求：(I)即使條件不利於借款，也要尋求借款資金；(Ii)發行可能對任何未來股息和我們現有股東的股票價值產生稀釋效應的股本；(Iii)剝離我們本來可能決定保留的資產；(Iv)放棄我們本來可能追求的有吸引力的投資機會；或(V)上述各項的組合。通過這些其他非運營方式獲得資金可能會對我們的財務狀況和未來的運營業績產生不利影響。

我們可能會發行額外的普通股、優先股或可轉換為股權證券的證券，從而對我們普通股的價格產生重大不利影響。

未來發行的任何股權證券，包括未來發行的可轉換證券，都可能稀釋您的利益，並可能大幅降低我們普通股的交易價格。我們不受增發普通股的限制，也沒有義務以任何理由考慮您的利益。我們不能

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預測未來發行或出售我們普通股的規模，或此類發行或出售(包括根據銷售協議進行的發行或出售)可能對我們普通股的市場價格產生的影響(如果有的話)。此外，市場狀況可能要求我們接受未來發行證券的不太有利的條款。此外，銷售協議項下的代理商不會從事任何穩定我們普通股價格的交易。發行和出售大量普通股，包括根據銷售協議發行和銷售，或宣佈可能發生此類發行和銷售，可能會對我們普通股的價格產生重大不利影響。

我們未來可能會出於多種原因發行股權證券，包括為我們的運營和業務戰略融資，以調整我們的債務與股權比率，或者出於其他原因。截至2020年5月28日，根據我們的2007年限制性股票計劃，我們保留了68,725股普通股供發行，根據我們的股息再投資和購股計劃，我們保留了665,231股普通股供發行。

此外，如果我們的董事會決定在未來發行優先股，這些優先股在支付股息方面或在我們清算、解散或清盤時優先於我們的普通股，或者如果我們發行具有投票權的優先股，稀釋我們普通股的投票權，我們普通股的市場價格可能會下降。

出售給代理商或通過代理商在公開市場上轉售我們的普通股可能會導致我們普通股的市場價格下跌。

我們可以發行我們的普通股，總銷售價格最高可達100,000,000美元，與此次發行相關。這些新普通股的發行可能會壓低我們普通股的市場價格。

吾等可將出售信託普通股所得款項淨額投資於或透過代理人投資或使用，或以閣下可能不同意的方式投資或使用任何遠期銷售協議結算所得的現金淨額，或以可能無利可圖的方式投資或使用。

我們打算將向代理人或通過代理人出售信託普通股的淨收益或結算任何遠期銷售協議的現金淨收益加到信託的普通資金中。信託公司預期將向代理人或通過代理人出售信託公司普通股的淨收益和結算任何遠期銷售協議的現金收益淨額用於一般經營目的，包括償還我們循環信貸協議下的未償還借款、營運資本和資本支出。您可能不同意我們決定使用這些資金的方式，這樣的使用可能不會產生任何利潤。

與任何遠期銷售協議相關的風險

遠期銷售協議中的條款可能導致我們的每股收益和運營資金大幅稀釋，或導致大量現金支付義務。

每個遠期買方將有權加速其遠期銷售協議(關於遠期銷售協議下遠期買方確定受下述事件影響的任何部分或在某些情況下的全部交易)，並在下列情況下要求我們在該遠期買方指定的日期結算：

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遠期買方決定行使其權利加速結算任何遠期銷售協議，而不考慮我們的利益，包括我們對資本的需求。在這種情況下，我們可能被要求根據適用的遠期銷售協議的實物結算條款發行和交付我們的普通股，而不考慮我們的資本需求，這將導致我們的稀釋每股收益、每股運營攤薄資金和每股攤薄淨收益(虧損)。

我們預計任何遠期銷售協議將通過交付我們的普通股進行實物結算，除非我們選擇在滿足某些條件的情況下現金結算或淨額結算遠期銷售協議。於實物結算或(如吾等選擇)任何遠期銷售協議的股份淨結算、交付與該等實物結算相關的普通股，或在吾等有責任交付普通股的範圍內，股份淨結算將導致吾等每股盈利、投資回報及每股股息攤薄。

如果我們就遠期銷售協議涉及的全部或部分普通股選擇現金結算或股票淨結算，我們預計適用的遠期買方(或其關聯公司)將在平倉期間在二級市場交易中購買大量我們的普通股，以：

此外，在遠期買方或其關聯公司解除其對衝頭寸的情況下購買我們的普通股可能會導致我們的普通股價格在這段時間內上升(或防止在這段時間內下降)，從而增加我們在相關遠期銷售協議現金結算時欠該遠期買方的現金金額(或減少遠期買方欠我們的現金金額)，或增加我們向該遠期買方交付的普通股數量(或減少我們向該遠期買方交付的普通股數量)。

吾等預期於任何遠期銷售協議實物結算時收到的遠期銷售價格，將根據相當於指定每日利率減去吾等與適用遠期買方雙方同意的利差的浮動利率因素按日調整，並將於若干日期根據與該遠期銷售協議有效期內我們普通股的預期股息相關的金額而下調。如果指定的每日利率在任何一天低於該遠期銷售協議下的價差，利率因素將導致遠期銷售價格每天下降。

此外，如果遠期買方(或其聯屬公司)在遠期銷售協議下的適用平倉期內能夠購買股票的加權平均價格高於相關遠期銷售價格，在現金結算的情況下，吾等將向該遠期銷售項下的適用遠期買方支付。

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吾等同意支付相當於差額的現金金額，或在股份淨額結算的情況下，吾等將向該遠期買方交付價值等於差額的若干我們的普通股。因此，我們可以負責潛在的大量現金支付(在現金結算的情況下)或股票交付(在股票淨結算的情況下)。有關遠期銷售協議的信息，請參閲“分銷計劃”。

在我們破產或資不抵債的情況下，遠期銷售協議將自動終止，我們將不會從出售我們的普通股中獲得預期的收益。

如果吾等或對我們有管轄權的監管機構發起或同意根據任何影響債權人權利的破產法或破產法或其他類似法律尋求破產或破產判決或任何其他救濟的程序，或者吾等或對吾等有管轄權的監管機構提出清盤或清算請願書，或者吾等同意此類請願書，則遠期銷售協議將自動終止。如果遠期銷售協議因此而終止，吾等將沒有義務向適用的遠期買方交付以前未交付的任何我們的普通股，而該遠期買方將被解除就之前未結算的任何我們的普通股支付相關遠期銷售價格的義務。因此，倘在任何該等破產或無力償債程序開始時，有任何信託普通股的遠期銷售協議尚未結算，吾等將不會收到有關該等信託普通股的每股相關遠期銷售價。

美國聯邦所得税對我們可能從任何遠期銷售協議的現金結算中獲得的現金的處理存在不確定性，以及它對我們滿足REIT資格要求的能力的影響。

倘吾等選擇以現金結算任何遠期買賣協議，而結算價低於相關遠期售價，吾等將有權從適用的遠期買家收取現金付款。根據“守則”第1032條，一般來説，公司在交易自己的股票時，包括根據“守則”中參照“交易法”定義的“證券期貨合同”，不承認任何收益和損失。目前尚不完全清楚遠期銷售協議是否符合“證券期貨合同”的資格，或者其現金結算是否會受到守則第1032條的約束，因此，我們收到的任何現金結算款項的聯邦所得税待遇都是不確定的。倘若吾等確認任何遠期銷售協議的現金結算帶來重大收益，吾等可能無法滿足守則適用於REITs的毛收入要求。因此，我們只能選擇現金結算遠期銷售協議，如果我們確定我們可以滿足REITs的毛收入要求，同時將此類現金結算付款視為不符合條件的收入。如果我們不能做出這樣的決定，我們可能被排除選擇現金結算遠期協議，即使現金結算可能是最佳的商業決定。

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收益的使用

根據本招股説明書附錄及隨附的招股説明書，我們可能發售的普通股包括我們可能向或通過代理(作為我們的銷售代理或委託人)提供和出售的新發行的普通股，以及可能由遠期賣方提供和出售的借入的信託普通股。

我們打算將向代理商或通過代理商出售普通股的淨收益和結算任何遠期銷售協議的現金收益淨額用於一般經營目的，包括償還我們循環信貸協議下的未償還借款、營運資本和資本支出。在此之前，我們可以將淨收益暫時投資於有息定期存款或短期有價證券。

2018年3月27日，我們簽訂了循環信貸協議，並於2020年6月5日進行了修訂。我們經修訂的循環信貸協議定於2022年3月到期，並規定我們可以借入最多3億美元的A批貸款和5000萬美元的B批貸款。它包括4000萬美元的信用證昇華和3000萬美元的Swingline/短期貸款昇華。循環信貸協議還規定了將A部分貸款的到期日再延長兩個6個月的選擇權。我們循環信貸協議項下的借款由信託的某些子公司提供擔保。此外，循環信貸協議項下的借款以信託公司某些全資子公司的優先擔保權益和股權留置權作為擔保。根據我們的循環信貸協議進行的借款將根據我們的選擇，按1個月、2個月、3個月或6個月的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)計息，A批貸款的適用保證金為1.10%至1.35%，B批貸款的適用保證金為1.85%至2.10%，或A批貸款的基本利率為0.10%至0.35%，B批貸款的適用保證金為0.85%至1.10%。循環信貸協議將“基本利率”定義為：(A)行政代理的最優惠利率；(B)聯邦基金有效利率加1%的二分之一；以及(C)一個月LIBOR加1%中較大的一個。循環信貸協議的總承諾額將收取0.15%至0.35%的融資費。倫敦銀行同業拆借利率、基本利率和貸款費用的利潤率是根據我們的總槓桿率計算的。截至2020年3月31日，LIBOR利率的適用保證金為1.20%，基本利率的保證金為0.20%，貸款手續費為0.20%。2020年3月31日, 根據我們的循環信貸協議，我們有2.192億美元的A批未償還借款和8080萬美元的可用借款能力。沒有補償餘額的要求。

吾等最初不會從出售本信託借入普通股所得的任何收益中收取任何款項，而該等收益可能會透過遠期賣方就遠期銷售協議而出售，作為該遠期銷售協議的對衝。倘遠期銷售協議全額實物結算(吾等預期於遠期銷售協議到期日或之前完成)，吾等預計將收到相等於遠期銷售協議項下遠期銷售價格與遠期銷售協議相關普通股數目的乘積的現金收益合計，惟須受價格調整及遠期銷售協議的其他規定所限。然而，倘吾等選擇現金結算或股份淨額結算任何遠期銷售協議，吾等預期將收到的收益金額將大大低於前述陳述的產品金額(就任何現金結算而言)或將不會收到任何收益(就任何股份淨結算而言)，而吾等可能欠有關遠期買方現金(就任何現金結算而言)或信託的普通股(就任何股份淨結算而言)。請參閲“分配計劃”。

若干代理及遠期購買者為聯席牽頭安排人及聯席賬簿管理人，而代理及遠期購買者的聯屬公司為貸款人、行政代理、辛迪加代理、聯席文件代理、發證行及循環信貸安排下的循環額度銀行，並將透過償還該等借款(如有)收取本次發售所得款項淨額的一部分，惟吾等須使用任何該等所得款項以減少該貸款項下的未償還餘額。請參閲“分配計劃”。

此外，倘吾等與任何遠期買方訂立遠期銷售協議，有關遠期賣方將根據其正常交易及銷售慣例及適用法律及法規，在商業上合理的努力，出售從第三方借入的信託普通股，以對衝遠期買方在該遠期銷售協議下的風險。出售任何這種借入的普通股的所有淨收益將支付給適用的遠期賣方(或其一個或多個關聯公司)。這些實體將被

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座席或座席的附屬公司。因此，代理商或其附屬公司將從與任何遠期銷售協議相關的任何借入普通股的出售中獲得淨收益。

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股利政策

我們打算向我們普通股的持有者支付季度股息，以符合管理REITs的守則的適用條款。我們的循環信貸安排限制了我們增加股息超過可供分配現金的95%的能力，這在我們的循環信貸協議中定義，除非需要進行額外的分配，以符合守則的適用部分和管理REITs的相關法規。

未來支付給我們普通股股東的任何股息的時間、金額和組成將由我們的董事會全權決定，並將取決於各種無法保證的因素。我們向普通股股東支付股息的能力部分取決於我們的經營業績、整體財務狀況、我們投資組合的表現(包括租金和紅利租金)、我們的資本要求、獲得資本的機會、我們作為房地產投資信託基金(REIT)有資格納税的能力以及一般業務和市場條件。

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美國聯邦所得税的補充考慮因素

有關信託公司和我們普通股持有者的某些重大美國聯邦所得税後果的討論，請參閲所附招股説明書和我們於2020年5月15日提交給證券交易委員會的S-3表格註冊聲明(第333-238301號文件)中“美國聯邦所得税考慮事項”項下的討論。我們普通股的潛在投資者應就本招股説明書附錄提供的收購、擁有和處置我們普通股的美國聯邦收入和其他税務考慮諮詢他們的税務顧問。

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配送計劃

2020年6月8日，我們與美國銀行證券公司、法國農業信貸證券(美國)公司、Five Third Securities，Inc.、SunTrust Robinson Humphrey，Inc.簽訂了自動櫃員機股權發售銷售協議。和富國證券有限責任公司，以及相關的遠期購買者(如適用)，與我們的普通股有關。根據銷售協議的條款，在本招股説明書增刊日期或之後，根據本招股説明書增刊及隨附的招股説明書，吾等可不時向或透過作為吾等銷售代理或委託人的代理人發售合計發行價最高達100,000,000美元的普通股。

銷售協議預期，除吾等作為銷售代理或委託人向或透過代理髮行及出售我們的普通股外，吾等可與任何遠期購買者訂立一項或多項獨立的遠期銷售協議。倘吾等與任何遠期買方訂立遠期銷售協議，吾等預期該遠期買方將根據雙方接受的與該遠期銷售協議有關的配售通知，嘗試借入及透過相關遠期賣方借入及出售我們的普通股，以對衝該遠期買方在該遠期銷售協議下的風險。

在銷售協議期限內，吾等可不時向其中一名代理(作為我方銷售代理或作為遠期賣方)發出配售通知，列明出售期限的長短、擬出售的普通股金額、任何一個交易日內可出售的股份數目的任何限制，以及不得低於其出售的最低價格。在接受吾等的配售通知後，擔任吾等銷售代理或遠期賣方的適用代理人，將按照銷售協議所載條款及條件，以普通經紀在紐約證券交易所的交易方式、經協商的交易或被視為證券法第415條所界定的“在市場”發售的交易，以符合其正常交易及銷售慣例的商業合理努力，徵集購買本公司普通股的要約，包括向或透過證券法第415條所界定的做市商進行的銷售。以與現行市場價格相關的價格或以一定的最低價格為限的協議價格。我們可以指示作為我們的銷售代理或遠期賣方的代理，如果我們的普通股銷售不能達到或高於我們在任何配售通知中指定的價格，我們可以指示代理不要出售我們的普通股。我們或任何代理人可以在適當通知下，在符合其他條件的情況下，隨時暫停發售我們的普通股。

每個代理商將在不晚於根據銷售協議出售我們普通股的交易日之後的紐約證券交易所交易日開盤前向我們提供書面確認。每次確認將包括我們在前一天出售的普通股數量、我們獲得的淨收益以及我們就此類出售向適用代理支付的補償。

我們將向作為我們銷售代理的每個代理商支付一筆佣金，佣金不會超過但可能低於根據銷售協議通過它作為我們的代理出售的普通股每股毛價的2.0%。對每位遠期賣方的補償將為雙方商定的佣金，其形式為降低相關遠期銷售協議項下的初始遠期銷售價格，該佣金不會超過但可能低於在適用的遠期對衝銷售期間通過該遠期賣方出售的借入普通股的銷售總價的2.0%(如果“除股息”日期發生在該遠期對衝銷售期間，銷售總價將根據浮動利率和與預期普通股預期股息相關的指定金額根據每日應計費用進行調整)，但不會超過但可能低於該等遠期銷售協議項下借入的普通股的銷售總價的2.0%(如果“除息”日期發生在該遠期對衝銷售期間，銷售總價將根據浮動利率和與預期普通股預期股息相關的指定金額進行調整)。

根據銷售協議的條款，我們還可以將我們的普通股出售給每個代理人，作為其自己的本金，價格在出售時商定。若吾等以委託人身份向任何代理人出售普通股，吾等將與該代理人訂立單獨的條款協議，並將在另一份招股章程補充文件或定價補充文件中説明該條款協議。

向或通過任何代理(分別作為委託人、我們的銷售代理或遠期賣家)出售我們的普通股的結算將在任何出售日期之後的第二個交易日或相關各方就特定交易商定的其他日期進行，以換取淨收益的支付。不存在以第三方託管、信託或類似安排接收資金的安排。

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除非招股説明書附錄中另有規定，否則我們將至少每季度報告在相關季度期間根據銷售協議出售給或通過代理(包括遠期賣方)出售給我們的普通股數量和與此類銷售相關的淨收益總額，以及我們合理地認為就此類銷售遵守證券法和交易法所需的任何其他信息。

在代表我們出售信託普通股時，每個代理人可能被視為證券法意義上的“承銷商”，代理人的補償可能被視為承銷折扣或佣金。吾等已同意就與本次發售有關的若干責任(包括證券法項下的責任)向數名代理商(不論是作為我方銷售代理、作為遠期賣方或作為委託人)及遠期購買者作出賠償，或向該等代理人及該等遠期購買者可能因任何該等責任而須支付的款項作出賠償。

我們估計，本次發售的總費用(不包括根據銷售協議條款應支付給代理商(以任何身份行事)的補償)不會超過100萬美元。

根據銷售協議發售我們的普通股將於(1)出售所有符合銷售協議的普通股(包括吾等出售給或通過代理出售的普通股以及通過遠期賣方出售的借入普通股)或(2)終止銷售協議時(以較早者為準)終止。銷售協議可由各自的代理商就該代理商終止，或由我們在一個工作日通知後的任何時間終止。

倘吾等與任何遠期買方訂立遠期銷售協議，吾等預期該遠期買方將根據雙方接受的與該遠期銷售協議有關的配售通知，嘗試借入及透過相關遠期賣方借入及出售信託普通股，以對衝該遠期買方在該遠期銷售協議下的風險。任何遠期買方均無責任與吾等訂立遠期銷售協議，除非遠期買方及有關遠期賣方同意吾等在根據銷售協議遞交的配售通知內就該等遠期銷售交易建議的條款(因為該等配售通知經該遠期買方、該遠期賣方及吾等雙方同意可予修改)。

就任何遠期銷售協議及吾等獲有關遠期買方及有關遠期賣方接受的吾等配售通知(因該等配售通知可能經該遠期買方、該遠期賣方及吾等雙方同意而修改)而言，有關遠期賣方將根據其正常交易及銷售慣例及適用法律及法規，在商業上作出合理努力，出售從第三方借入的信託普通股，以對衝該遠期買方在該遠期銷售協議下的風險。出售任何這種借入的普通股的所有淨收益將支付給適用的遠期賣方(或其一個或多個關聯公司)。

吾等目前預期將於吾等於該等遠期銷售協議到期日或之前指定的一個或多個日期，全面結算與相關遠期買方訂立的每份遠期銷售協議(如有)，儘管除若干例外外，吾等一般有權就吾等根據該等遠期銷售協議同意出售的任何普通股選擇現金結算或股份淨額結算，而非實物結算。倘吾等選擇或被視為已選擇以交付信託普通股的方式實物結算任何遠期銷售協議的全部或任何部分，吾等將從相關的遠期買方獲得相當於(1)根據該遠期銷售協議當時適用的遠期銷售價格與(2)吾等已選擇或被視為已選擇實物結算的信託普通股數目的乘積的相關遠期買方的現金收益總額，惟須受價格調整及該等遠期銷售協議的其他條文規限。每份遠期銷售協議下的每股初始遠期銷售價格將等於(X)的乘積，該金額等於100%減去適用的遠期銷售佣金，以及(Y)相關遠期賣方根據銷售協議出售信託借入普通股的成交量加權平均價格。在該等股份適用的遠期對衝賣出期內，本公司須就有關遠期買賣協議項下的相關遠期買方風險進行對衝(倘“除股息”日期出現在該遠期對衝賣出期內，則須根據浮動利率及與預期普通股股息相關的指定金額對每日應計銷售毛價作出若干調整)。此後, 每份遠期銷售協議將規定，遠期銷售價格將根據浮動利率因數按日調整，浮動利率因數等於指定每日利率減去由吾等與適用人士共同商定的利差。

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遠期買主，並將根據與遠期銷售協議期限內我們普通股的預期股息相關的金額在某些日期減少。如果指定的每日利率在任何一天低於該遠期銷售協議下的價差，利率因素將導致遠期銷售價格每天下降。我們最初將不會從出售借入的信託普通股的任何收益中獲得任何可能通過遠期賣方出售的收益，所有該等收益將支付給相關的遠期賣方(或其一家或多家關聯公司)。

在結算任何遠期銷售協議之前，我們預計在結算該遠期銷售協議時可發行的信託普通股將反映在我們使用庫存股方法計算的每股攤薄收益和每股攤薄運營資金中。根據此方法，用於計算攤薄每股收益、回報率及每股股息的吾等普通股數目，被視為增加本公司於該等遠期銷售協議全額實物結算後將發行的普通股數目，超出我們可使用全額實物結算的應收收益(根據該遠期銷售協議所指定的相關遠期對衝銷售期間的平均市價)在市場上購買的普通股數目(根據報告期末的經調整遠期銷售價格)(如有)。因此，我們預計，在遠期銷售協議的實物或淨股份結算之前，並受某些事件發生的影響，我們的每股收益、回報率和每股股息不會受到稀釋影響，除非我們的普通股平均市場價格高於適用的遠期銷售價格。然而，如果我們決定實物結算或淨股份結算任何遠期銷售協議，在該遠期銷售協議的任何實物結算或淨股份結算時交付我們的普通股將導致稀釋我們的每股收益、回報率和每股股息。

除下述情況及任何遠期買賣協議所載情況外，吾等有權根據任何遠期買賣協議選擇實物、現金或股票淨額結算。雖然我們預計將完全通過交付與完全實物結算相關的普通股來結算任何遠期銷售協議，但如果我們得出結論認為現金結算或股票淨結算符合我們的利益，則在某些條件下，我們可以選擇現金結算或股票淨結算來支付全部或部分債務。例如，如果我們在實物結算時收到的收益的全部或部分當時沒有當前用途，我們可能會得出結論，現金結算或淨股份結算符合我們的利益。此外，在符合某些條件的情況下，我們可以選擇加快結算任何遠期銷售協議所涉及的全部或部分普通股數量。在實物結算時交付我們的普通股(或者，如果我們選擇股票淨結算，則在此類結算時，在我們有義務交付我們的普通股的範圍內)將導致我們的稀釋後每股收益和稀釋後每股運營資金的攤薄。

如果我們就遠期銷售協議涉及的全部或部分普通股選擇現金結算或股票淨結算，我們預計適用的遠期買方(或其關聯公司)將在平倉期間在二級市場交易中購買大量我們的普通股，以：

此外，如果遠期買方(或其聯屬公司)在遠期銷售協議下的適用平倉期內能夠購買股票的加權平均價格高於相關遠期銷售價格，在現金結算的情況下，吾等將向該遠期銷售協議下的適用遠期買方支付相當於差額的現金金額，或在股票淨額結算的情況下，吾等將向該遠期買方交付價值等於差額的若干普通股。因此，我們可以負責潛在的大量現金支付(在現金結算的情況下)或股票交付(在股票淨結算的情況下)。如果遠期買家(或其關聯公司)在遠期銷售協議下的適用平倉期內能夠購買股票的加權平均價格低於相關的遠期銷售價格，在現金結算的情況下，相關遠期買家將向我們支付現金差額。

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根據該遠期銷售協議，或在股份淨額結算的情況下，吾等將從該遠期買方獲得價值等於差額的若干我們的普通股。

此外，在遠期買方或其關聯公司解除其對衝頭寸的情況下購買我們的普通股可能會導致我們的普通股價格在這段時間內上升(或防止在這段時間內下降)，從而增加我們在相關遠期銷售協議現金結算時欠該遠期買方的現金金額(或減少遠期買方欠我們的現金金額)，或增加我們向該遠期買方交付的普通股數量(或減少我們向該遠期買方交付的普通股數量)。請參閲“風險因素-與任何遠期銷售協議相關的風險”。

每個遠期買方將有權加速其遠期銷售協議(關於遠期銷售協議下遠期買方確定受下述事件影響的任何部分或在某些情況下的全部交易)，並在下列情況下要求我們在該遠期買方指定的日期結算：

遠期買方決定行使其權利加速結算任何遠期銷售協議，而不考慮我們的利益，包括我們對資本的需求。在這種情況下，我們可能被要求根據適用的遠期銷售協議的實物結算條款發行和交付我們的普通股，而不考慮我們的資本需求，這將導致我們的稀釋每股收益、每股運營攤薄資金和每股攤薄淨收益(虧損)。此外，一旦發生某些與我們有關的破產或資不抵債事件，任何遠期銷售協議將終止，任何一方均不承擔任何進一步責任。在任何此類終止後，我們將不會發行任何我們的普通股，我們也不會根據任何遠期銷售協議獲得任何收益。請參閲“風險因素-與任何遠期銷售協議相關的風險”。

本招股説明書副刊以上及其他地方對銷售協議及遠期銷售協議若干條款的描述並不完整，須受該等銷售協議及遠期銷售協議的條款及條文的約束，並受該等條款及條款的限制。

在正常業務過程中，代理人和/或其關聯公司已與我們進行商業銀行或投資銀行交易，並且每個代理和/或其關聯公司將來可能會與我們進行商業銀行或投資銀行交易。

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以及我們的附屬公司，他們已經獲得並將在未來獲得慣例補償。在正常業務過程中，每名代理人、每名遠期買方和/或其各自的關聯公司過去曾為我們提供，並可能繼續為我們提供投資銀行、經紀交易商、貸款、金融諮詢或其他他們已經收取或可能收取單獨費用的服務。特別是，代理、遠期購買者和/或他們各自的關聯公司是我們循環信貸協議下的貸款人，他們將按比例獲得本次發售的任何淨收益中的一部分，用於償還該信貸協議下的未償還金額。

只要我們使用此次發行的淨收益來償還我們根據我們的循環信貸協議在未來借入、可能借入或再借入的金額，這些貸款人將按比例收到我們用來償還任何此類金額的此次發行所得收益的按比例份額。請參閲“收益的使用”。

在其日常業務活動中，代理人、遠期購買者及其各自的聯營公司可進行或持有廣泛的投資，並積極交易債務和股權證券(或相關衍生證券)和金融工具(包括銀行貸款)，將其記入自己的賬户和客户的賬户。該等投資及證券活動可能涉及吾等或吾等聯屬公司的證券及/或票據。代理人、遠期購買者及其各自的聯屬公司亦可就該等證券或金融工具提出投資建議及/或發表或發表獨立研究意見，並可持有或向客户推薦購買該等證券及工具的多頭及/或空頭頭寸。

此外，倘吾等與任何遠期買方訂立遠期銷售協議，有關遠期賣方將根據其正常交易及銷售慣例及適用法律及法規，在商業上合理的努力，出售從第三方借入的信託普通股，以對衝遠期買方在該遠期銷售協議下的風險。出售任何這種借入的普通股的所有淨收益將支付給適用的遠期賣方(或其一個或多個關聯公司)。此類實體可以是座席，也可以是座席的附屬機構。因此，代理商或其附屬公司將從與任何遠期銷售協議相關的任何借入普通股的出售中獲得淨收益。

除在美國以外，我們、代理或遠期購買者尚未採取任何行動，允許本招股説明書附錄和隨附的招股説明書在任何司法管轄區公開發行本招股説明書附錄提供的證券。本招股説明書副刊及隨附的招股説明書不得直接或間接發售或出售，本招股説明書副刊及隨附的招股説明書或與發售及出售任何該等證券有關的任何其他發售資料或廣告，不得在任何司法管轄區分發或刊登，除非在符合該司法管轄區適用規則及規定的情況下除外。建議擁有本招股説明書副刊及隨附的招股説明書的人士告知並遵守與本招股説明書副刊及隨附的招股説明書的發售及分發有關的任何限制。本招股説明書附錄和隨附的招股説明書不構成在任何司法管轄區出售或邀請購買本招股説明書附錄和隨附的招股説明書所提供的任何證券的要約，在任何司法管轄區，此類要約或招股都是非法的。

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法律事項

有關普通股和税務的某些法律問題將由紐約諾頓·羅斯·富布賴特美國有限責任公司(Norton Rose Fulbright US LLP)為我們提供。紐約盛德律師事務所(Sidley Austin LLP)一直擔任代理人和遠期買家的法律顧問。

專家

環球健康房地產收入信託截至2019年12月31日和2018年12月31日的綜合財務報表，以及截至2019年12月31日的三年期間各年度的綜合財務報表，以及截至2019年12月31日的財務報表時間表和管理層對財務報告內部控制有效性的評估，已通過引用併入本文，以獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)的報告為基礎，並經上述事務所作為會計和審計專家的授權。

涵蓋2019年12月31日合併財務報表的審計報告提到租賃會計的變更。

在那裏您可以找到更多信息

我們向證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。我們提交給證券交易委員會的文件可在證券交易委員會的EDGAR網站上查閲，網址為http://www.sec.gov.我們提交給證券交易委員會的文件也可以在紐約證券交易所的辦公室獲得，地址是紐約布羅德街20號，郵編：New York 10005。欲瞭解更多有關獲取我們在紐約證券交易所的公開文件副本的信息，請致電(212)656-5060。

我們還通過我們的網站http://www.uhrit.com，免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提供的那些報告的修正案，在我們以電子方式向證券交易委員會提交或提供這些材料後，在合理可行的範圍內儘快將其提交給證券交易委員會。我們網站的內容不會以引用方式併入本招股説明書或適用的招股説明書附錄中，也不會以其他方式併入本招股説明書或適用的招股説明書附錄中，也不會納入我們提交給證券交易委員會的任何其他文件中。

我們已向美國證券交易委員會提交了S-3表格的註冊説明書(文件編號：333-238301)，其中本招股説明書補編和隨附的招股説明書是其中的一部分，包括根據證券法向該註冊説明書提交的或通過引用併入該註冊説明書的證物、附表和修正案。本招股説明書副刊和隨附的招股説明書並不包含註冊説明書和註冊説明書的證物和附表中列出的所有信息。關於我們公司的更多信息，請參閲註冊説明書，包括註冊説明書的證物。本招股説明書副刊及隨附的招股説明書所載有關本招股章程副刊及隨附的招股説明書所提述或以引用方式併入的任何合約或其他文件的內容的陳述不一定完整，如該合約或文件是註冊聲明的證物，則每項陳述在各方面均受該提述所關乎的證物的限制。註冊聲明，包括註冊聲明的證物和時間表，可在證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。

以引用方式將文件成立為法團

SEC允許我們“通過引用合併”我們向SEC提交的某些信息，這意味着我們可以通過參考我們向SEC提交的其他信息來向您披露重要信息。我們將根據“交易法”提交給證券交易委員會的以下文件作為參考：

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我們還通過引用併入了我們可能在本招股説明書附錄日期之後、本次發售終止之前根據交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條向證券交易委員會提交的額外文件(根據交易所法案和適用的證券交易委員會規則，任何此類文件中未被視為“存檔”的任何部分除外)，這些文件包括在本招股説明書附錄日期之後、本次發行終止之前根據交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條提交給證券交易委員會的其他文件。這些文件包括定期報告，如Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告，以及委託書。就本招股説明書而言，通過引用併入或被視為併入本招股説明書的文件中包含的任何陳述均應被視為修改或取代，只要本文或任何其他隨後提交的文件中包含的陳述修改或取代了該陳述，該其他隨後提交的文件也通過引用併入或被視為通過引用併入本文。任何該等經如此修改或取代的陳述，除非經如此修改或取代，否則不得視為本招股章程的一部分。

我們免費提供以引用方式併入本招股説明書的文件，但不包括所有展品，除非我們在本招股説明書中特別以引用方式併入該展品。您可以通過書面或電話從以下地址索取通過引用併入本招股説明書的文件：

萬國健康地產收入信託基金

環球企業中心

灣仔南道367號

普魯士國王，賓夕法尼亞州19406

注意：首席財務官

(610) 265-0688

關於有限責任的聲明

1986年8月5日簽署的建立萬國健康不動產收入信託的信託宣言及其所有修正案(“宣言”)的副本已提交給馬裏蘭州評估和税務局辦公室，其中規定，“萬國健康不動產收入信託”一詞是指宣言中的受託人，但不是個別或個人，信託的受託人、高級管理人員、股東、僱員或代理人不應因以下任何義務而承擔任何個人責任，不論是連帶責任還是個別責任。“聲明”規定，“萬國健康不動產收入信託”的名稱是指作為受託人的共同或個別受託人，信託的受託人、高級管理人員、股東、僱員或代理人不應承擔任何個人責任，不論是連帶責任還是個人責任。該聲明的副本及其所有修正案(“宣言”)均已提交給馬裏蘭州評估和税務局辦公室。所有以任何方式與信託打交道的人，在支付任何款項或履行任何義務時，都應只關注信託的資產。“

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招股説明書

UHT

萬國健康地產收入信託基金

實益權益普通股

實益權益優先股

債務證券

萬國健康房地產收入信託可能不時以一次或多次發售的方式一起或單獨發售我們的普通股、優先股和債務證券，其金額、價格和條款將在每次發售時確定。

本招股説明書描述了一些可能適用於這些證券的一般條款，以及它們可能被髮售的一般方式。將在本招股説明書的附錄中説明將發行的任何證券的具體條款，以及發行這些證券的具體方式。在您投資我們的證券之前，您應該仔細閲讀本招股説明書、適用的招股説明書附錄，包括通過引用併入的信息。本招股説明書除非附有適用的招股説明書附錄，否則不得用於銷售證券。

萬國健康房地產收入信託公司可以連續或延遲地向或通過一個或多個承銷商、交易商或代理人，或直接向購買者提供和出售這些證券。出售證券持有人也可能不定期出售這些證券。每次發行證券的招股説明書副刊將描述該發行的分銷計劃。

我們的普通股在紐約證券交易所或紐約證券交易所掛牌交易，代碼為“UHT”。2020年5月14日，我們普通股在紐約證券交易所的最後一次報告銷售價格為每股82.02美元。

投資我們的證券涉及很高的風險。在購買我們的任何證券之前，您應仔細審閲本招股説明書和適用的招股説明書附錄第2頁“風險因素”標題下的風險和不確定因素，以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中類似標題下的風險和不確定性，這些文件通過引用併入本文和其中。

證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書是否真實或完整。任何與此相反的陳述都是刑事犯罪。

本招股説明書的日期為2020年5月15日。

目錄

本招股説明書中提及的“我們”、“我們”、“我們”和“信託”均指萬國健康地產收入信託。在本招股説明書中，“收入”一詞不包括未合併的有限責任公司(“有限責任公司”)或有限合夥企業(“有限合夥企業”)的收入，我們在這些公司中擁有各種非控股股權，從33%到95%不等。截至2020年3月31日，我們投資了五家共同擁有的有限責任公司/有限責任公司(包括一家在建的有限責任公司/有限責任公司，計劃於2020年底完工)。我們在這些有限責任公司/有限責任公司的投資所得收益/虧損份額根據權益法以非綜合基礎列報的所有期間的財務報表中都包括在內，因為它們不是可變權益實體，我們是它們的主要受益人，我們也不持有控股權。

在收購本招股説明書中討論的任何證券時，您應僅依賴本招股説明書和適用的招股説明書附錄中包含的信息或通過引用合併的信息。我們沒有授權其他任何人向您提供不同或其他信息。如果任何人向您提供不同的或附加的信息，您不應該依賴它。在任何不允許出售這些證券的司法管轄區，都不會提出出售這些證券的要約。

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關於本招股説明書

本招股説明書是我們向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交的S-3表格自動“擱置”註冊聲明的一部分，該聲明是1933年“證券法”(“證券法”)第405條規定的“知名的經驗豐富的發行者”。通過使用自動擱置登記聲明，我們可以在一個或多個產品中發售和出售本招股説明書中描述的證券，出售證券持有人可以發售他們擁有的此類證券。我們的註冊説明書和通過引用併入的文件的證物包含我們在本招股説明書中總結的重要文件的全文，或者我們可以在招股説明書附錄中總結的重要文件的全文。由於這些摘要可能不包含您認為在決定是否購買我們或任何出售證券持有人可能提供的證券時重要的所有信息，因此您應該查看這些文檔的全文。註冊聲明、展品和其他文件可以在標題為“您可以找到更多信息的地方”和“通過引用併入文件”部分中説明。

本招股説明書為您提供了我們和/或出售證券持有人可能提供的證券的一般描述。每次出售我們的證券時，我們將提供一份招股説明書補充資料，其中將包含有關該發行條款的具體信息。招股説明書副刊還可以修改或取代本招股説明書中包含的信息。您應仔細閲讀本招股説明書和適用的招股説明書附錄，以及以引用方式併入本文或其中的任何其他文件。如果本招股説明書與適用的招股説明書副刊不符，應以招股説明書副刊為準。您應假設本招股説明書、適用的招股説明書附錄以及通過引用併入本文或其中的任何其他文件中的信息僅在各自文件封面上的日期是準確的。自那以後，我們的業務、經營業績、財務狀況、資本資源和前景可能都發生了變化。

信託基金

我們是一家房地產投資信託基金(“REIT”)，於1986年開始運營。我們投資於醫療保健和人類服務相關設施，包括急性護理醫院、行為保健醫院、專科醫院、獨立的急診科、託兒中心和醫療/辦公樓。截至2020年4月30日，我們在20個州有71項房地產投資或承諾，其中包括：

我們的主要執行辦事處位於賓夕法尼亞州普魯士國王郵編19406，南古爾夫路367號環球公司中心，我們的電話號碼是(610265-0688)。

信託與UHS的關係

我們將大量房產出租給Universal Health Services，Inc.，我們的收入有很大一部分依賴於Universal Health Services，Inc.。(“UHS”)。UHS的主要業務是通過其子公司、急性護理醫院、門診設施和行為保健設施擁有和運營。截至2020年3月31日，UHS在37個州、華盛頓特區、英國和波多黎各擁有和/或運營357個住院設施和42個門診和其他設施。

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UHS醫院提供的服務包括普通外科和專科外科、內科、產科、急診室護理、放射科、腫瘤學、診斷性護理、冠心病護理、兒科服務、藥房服務和/或行為健康服務。UHS為其設施提供資本資源和各種管理服務，包括中央採購、信息服務、財務和控制系統、設施規劃、醫生招聘服務、行政人事管理、市場營銷和公共關係。

以上關於我們的信息是概括性的總結，並不是為了全面。有關我們以及我們與UHS關係的更多信息，請參閲“通過引用合併文件”標題下的信息。

危險因素

投資我們的證券涉及重大風險。請參閲我們提交給證券交易委員會(SEC)的截至2019年12月31日的年度報告(Form 10-K)和截至2020年3月31日的季度報告(Form 10-Q)中“風險因素”項下的風險因素，這些風險因素已提交給證券交易委員會(SEC)，並以引用方式併入本招股説明書，以及我們在本招股説明書日期後提交給SEC的文件和報告中(通過引用被視為併入本招股説明書)，以及適用的招股説明書附錄中描述的任何風險。在作出投資決定之前，您應仔細考慮這些風險以及我們在本招股説明書和適用的招股説明書附錄中包含或引用的其他信息。我們所描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能影響我們的業務運營。

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本招股説明書中的陳述和本招股説明書或適用的招股説明書附錄中通過引用納入的信息不是歷史事實陳述，屬於“前瞻性陳述”，反映了我們對公司未來業績、業績、前景和機會的估計、預期和預測。在某些情況下，您可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“可能”、“將會”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“預期”、“預期”、“未來”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“出現”、“項目”和類似的表達方式，以及將來時的陳述來識別那些所謂的“前瞻性陳述”。您應該知道，這些聲明只是我們的預測。實際事件或結果可能大不相同。在評估這些陳述時，您應具體考慮各種因素，包括在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析-前瞻性陳述”標題下，以及在我們提交給SEC的截至2020年3月31日的季度報告Form 10-Q中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--前瞻性陳述和某些風險因素”標題下提到的風險。以及我們在本招股説明書日期後提交給SEC的文件和報告中，這些文件和報告被視為通過引用合併到本招股説明書中。這些因素可能導致我們的實際結果與我們的任何前瞻性陳述大不相同。

前瞻性陳述不應被解讀為對未來業績或結果的保證，也不一定是對實現這種業績或結果的時間或時間的準確指示。前瞻性信息基於當時可獲得的信息和/或我們對未來事件的善意信念，會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際表現或結果與陳述中所表達的大不相同。這些因素包括：

鑑於這些不確定性、風險和假設，謹告誡您不要過度依賴此類前瞻性陳述。我們的實際結果和財務狀況，包括我們承租人的經營結果和租賃給UHS子公司的設施，可能與前瞻性陳述中表達或暗示的內容存在實質性差異。

前瞻性陳述僅説明截至陳述發表之日的情況。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，以反映實際結果、假設的變化或其他影響前瞻性信息的因素的變化，除非法律可能要求這樣做。歸因於我們或代表我們行事的人的所有前瞻性陳述都明確地受到本警告性聲明的限制。

收益的使用

除非適用的招股説明書補編中對任何證券發行另有規定，否則信託從出售這些證券中獲得的扣除估計費用後的淨收益將加入信託的普通基金。信託預計將任何證券發行所得用於一般經營目的，包括營運資金、資本支出和償還借款，或信託可能在適用的招股説明書附錄中指定的任何其他目的。發售證券的淨收益的任何具體分配將在發售時確定，並將在適用的招股説明書附錄中説明。在任何此類用途之前，信託可以將淨收益暫時投資於有息定期存款或短期有價證券。

本信託將不會收到任何出售本招股説明書所涵蓋證券的證券持有人出售的任何收益。

信託實益普通股説明
以及實益權益的優先股

下面的描述總結了我們可能提供的普通股和優先股的重大條款。本説明並不完整，受我們不時修訂和/或重述的信託聲明、不時修訂和/或重述的我們的修訂和重述的章程以及馬裏蘭州公司法第8章的適用條款的約束和限制。任何系列優先股的具體條款將在適用的招股説明書附錄中説明。我們發行的任何系列優先股都將受我們當時有效的信託聲明以及與該系列相關的補充條款的管轄。我們將向證券交易委員會提交補充條款，並在我們發行該系列實益權益的任何授權股票的優先股時或之前，通過引用將它們併入我們的註冊聲明中作為證物。

信託的法定股本包括100,000,000股實益權益，其中95,000,000股被指定為普通股，每股面值0.01美元，其中5,000,000股被指定為優先股，每股面值0.01美元。

實益權益普通股

除非我們的董事會就任何類別或系列的優先股另有決定，否則所有普通股將平等地參與由我們的董事會宣佈的應付給股東的分配，以及在清算或解散時可供分配給股東的淨資產中的所有事項，在提交給信託股東投票的所有事項上每股一票，在選舉我們的受託人時將沒有累積投票權。在我們的受託人的選舉中，所有普通股將平等地參與支付給股東的分配，並在清算或解散時可供分配給股東的淨資產中平等地參與分配，並且在我們的受託人的選舉中沒有累積投票權。在此提供的普通股將是有效發行的、全額支付的，除以下規定外，發行時信託不得評估，並且將沒有優先、轉換、交換或優先購買權。

實益權益優先股

目前沒有已發行的優先股。本公司董事會可不時發行最多5,000,000股優先股，而無須股東批准，按本公司董事會在授權發行優先股的決議案中所訂定的優惠、轉換或其他權利、投票權、限制、股息限制、資格或其他規定，按該等優先股系列及優先股、轉換或其他權利、投票權、限制、限制或其他規定，發行最多5,000,000股優先股。

以下對優先股條款的描述闡述了招股説明書附錄可能涉及的優先股的某些一般條款和規定。優先股應具有以下規定的股息、清算、贖回和投票權，但招股説明書附錄中關於特定系列優先股另有規定的除外。任何特定優先股系列的條款將在與該特定優先股系列相關的招股説明書附錄中説明，包括：

特此提供的優先股將有效發行、全額支付，除以下規定外，信託在發行時不予評估，並且沒有優先購買權。除非與特定系列優先股有關的招股説明書附錄另有説明，否則每一系列優先股在股息和資產分配方面將與其他系列優先股平價。每一系列優先股的持有者的權利將從屬於我們的一般債權人的權利。

股息權

當我們的董事會宣佈時，每個系列優先股的持有者將有權在與該系列優先股有關的招股説明書附錄中規定的日期和比率，或由招股説明書附錄中描述的方法確定的日期和比率，從合法可用於該系列優先股的資金中獲得現金股息。費率可以是固定的，也可以是可變的，或者兩者兼而有之。每項股息將支付給登記在冊的持有人，因為他們在我們的董事會確定的記錄日期出現在我們的賬簿上，這一日期在與優先股系列有關的招股説明書附錄中指定。

股息可以是累積性的，也可以是非累積性的，如招股説明書附錄中關於優先股系列的規定。如果我們的董事會沒有宣佈在股息支付日支付任何系列優先股的股息，而該系列優先股的股息是非累積的，那麼該系列優先股的持有人將無權就截至股息支付日的股息期收取股息，我們也沒有義務支付該期間的應計股息，無論該系列的股息是否被宣佈在任何未來的股息支付日支付。每一系列優先股的股息是累積的，其股息將從我們最初發行該系列股票的日期起累計。

只要任何系列優先股的股份仍未發行，除非有關該系列的招股章程附錄另有規定，否則吾等不得宣佈本公司普通股或任何其他與優先股系列以下資產的派息或分配有關的股息，或為購買、贖回或以其他方式報廢任何優先股，或為任何優先股設立償債基金或其他類似基金而支付任何款項，或就任何優先股作出任何分派，不論是以現金或財產或債務或股票或其他形式作出分配，或就該等優先股作出任何分派，或就該等股份作出任何分派，不論是以現金或財產，或以債務或股票形式，或以其他方式支付，或撥出款項予任何優先股。除初級股以外的任何證券：

清算優先權

如果我們發生任何清算、解散或清盤，無論是自願的還是非自願的，每一系列優先股的持有人將有權在向普通股或任何其他股東進行任何資產分配或支付之前，從我們合法可供分配給股東的資產中收取資金。

吾等實益權益的股份在向該系列優先股的分配或支付方面排名較低，招股説明書附錄中所載有關該系列優先股的金額。倘於吾等進行任何自願或非自願清盤、解散或清盤時，任何系列優先股及任何其他優先股(包括任何其他優先股系列)按與該系列優先股平價進行任何該等分配的應付金額未獲悉數支付，則該系列優先股及該等其他優先股持有人將按其有權獲得的全部各自優先金額按比例分享吾等資產的任何該等分配。在向每一系列優先股持有人支付他們有權獲得的清算分配的全部優先金額後，每一系列優先股的持有人將有權不再參與我們的任何資產分配。

如該等款項已悉數支付予所有優先股持有人，吾等的剩餘資產將於清盤、解散或清盤時，根據其各自的權利及偏好，並根據其各自的股份數目，分配予優先股以下的任何其他類別實益權益的持有人。為此，吾等與任何其他實體的合併或合併，或吾等全部或實質上所有財產或業務的出售、租賃或轉讓，均不應被視為構成吾等的清算、解散或清盤。

救贖

一系列優先股可由吾等選擇全部或不時贖回，並可根據償債基金或其他方式(在每種情況下)按與該系列有關的招股章程附錄所載的條款、時間及贖回價格強制贖回。我們贖回的優先股將恢復為授權但未發行的優先股的狀態。

倘若一系列優先股的流通股數目少於全部流通股，不論是以強制性或選擇性贖回方式贖回，贖回的股份數目將由吾等可能釐定的抽籤或按比例(以四捨五入以避免零碎股份為準)或吾等全權酌情決定的任何其他公平方法釐定。自贖回日起及之後(除非吾等未能規定支付贖回價格加上累積及未支付股息(如有))，要求贖回的優先股將停止累積股息，而該優先股持有人的所有權利(收取贖回價格加上累積及未支付股息(如有)的權利除外)將終止。

只要任何優先股系列或任何其他優先股系列的股份股息拖欠，則任何該等優先股系列或任何其他優先股系列的股份將不會被贖回(不論以強制性或選擇性贖回方式)，除非所有該等股份同時贖回，吾等不會購買或以其他方式收購任何該等股份，而吾等不會購買或以其他方式收購任何該等優先股系列的股份。然而，上述規定並不阻止購買或收購該系列優先股或該其他系列優先股的股份，以確保吾等為聯邦所得税目的或根據以相同條件向該系列所有已發行優先股持有人提出的購買或交換要約，繼續符合房地產投資信託基金的資格要求，除非該系列的任何累積優先股和任何其他實益權益股份的所有流通股的全部累計股息已經支付或在清算時與該系列的股息平價的任何其他實益權益股份已經支付或吾等不會購買或以其他方式直接或間接收購任何該系列優先股(轉換為或交換吾等實益權益股份除外)，就股息及清盤而言，該系列優先股的排名較該系列優先股為低。

贖回通知將於贖回日期前最少30天但不超過60天郵寄給每位優先股記錄持有人，按本公司股份過户簿上顯示的地址贖回。贖回日期後，被要求贖回的優先股將停止派息，而該等股份持有人的所有權利將終止，但收取贖回價格而不計利息加上累計及未付股息(如有)的權利除外。

轉換權

任何系列的優先股可(強制或以其他方式)交換或轉換為普通股或另一系列優先股的條款(如有)將載於相關招股説明書附錄。

表決權

除下述或與特定系列優先股有關的招股説明書補充資料所示外，優先股持有人將無權就任何目的投票。

只要任何優先股仍未發行，未經當時已發行的每一系列優先股的持有人同意或投贊成票，我們不會親自或委派代表以書面形式或在會議上(該系列投票作為一個類別分開投票)提供優先股的適用章程細則所指明的當時已發行優先股所佔百分比的同意或贊成票：

上述投票條文將不適用，倘在須進行表決的行為生效時或之前，優先股的所有已發行股份已被贖回或被要求贖回，且已以信託方式存入足夠的資金以進行該等贖回，則前述投票條文將不適用。

贖回和業務合併條款

如果我們的董事會在任何時候真誠地認為，直接或間接擁有價值至少9.8%的已發行實益權益股份(考慮到修訂後的1986年國內税法第318和544條所載的推定所有權規則，或國內税法中所載的推定所有權規則)已經或可能集中在一個實益所有者手中，我們的董事會有權：

信託實益權益份額的任何轉讓，如直接或間接擁有9.8%以上的已發行實益權益股份，均視為無效，意向受讓人為受讓人，受讓人為受讓人。

須當作從未擁有該等權益。如此贖回的任何實益權益股份的購買價格，應等於該股票的收盤價反映的股票的公平市場價值(如果當時在全國證券交易所上市的)，或者等於該股票的收盤價的平均值(如果該股票當時在一個以上的國家證券交易所上市的話)，或者如果該股票當時沒有在國家證券交易所上市的，則等於該股票的最新買入報價(如果當時在場外交易)，在緊接信託發出收購通知的前一個營業日的最後一個營業日，或者如果是這樣的收購通知，那麼在緊接該收購通知發出的前一個營業日的最後一個營業日，或者如果該股票當時沒有在全國證券交易所上市，則等於該股票的最新買入報價。則收購價應等於本公司董事會根據適用法律規定確定的該等股份的資產淨值。自本公司董事會指定的購買日期起及之後，任何被稱為購買的實益權益股份的持有人將不再有權獲得有關該等股份的分派、投票權及其他利益，但支付股份收購價的權利除外。

如任何人士明知而持有超過9.8%的已發行實益權益股份，而該信託根據“國內收入法”喪失其作為房地產投資信託基金的資格或成為一間個人控股公司，則該人士須全數賠償該信託因喪失其作為房地產投資信託基金的資格或成為一間個人控股公司而引致的任何損害及開支。這些損害和費用可能包括增加的公司税、律師費和行政費用。

我們的信託聲明允許我們的董事會根據適用法律實施任何合併或合併，但與信託全部或任何主要部分資產向或來自信託實益權益股份持有人的任何合併或合併，或向或來自信託實益權益股份持有人的任何出售、租賃、轉讓或其他處置，總計佔信託實益權益股份持有人授權投票總數的5%或更多，則不在此限。與這些關係人的業務合併必須由至少佔信託實益股份持有人授權投票總數95%的股份持有人投贊成票批准，除非：

股東責任

馬裏蘭州一般公司法第8條規定，馬裏蘭州房地產投資信託基金的股東對房地產投資信託基金的義務享有個人責任豁免權。該標題還規定，房地產投資信託的信託聲明可以包括擴大或者限制其股東的金錢損害賠償責任的任何規定，但將其股東的責任限制在以下範圍內的除外：

此外，我們的信託聲明規定，信託的股東不應對信託的行為或義務承擔任何責任，並且在可行的情況下，每個信託產生信託義務的書面協議都應包含一項表明這一點的條款。對於某些司法管轄區的所有類型的索賠、僅在其他司法管轄區的侵權索賠、未如上所述否認股東責任的合同索賠以及税收和某些法定責任的索賠，股東可能在信託未能履行索賠的範圍內承擔個人責任。我們的信託聲明規定，在支付任何此類債務後，股東將有權從信託的一般資產中獲得補償。不能保證，在任何此類債務產生時，信託基金將擁有足夠的資產來履行這一償還義務。我們的董事會打算在律師的建議下，以這樣的方式開展信託的運作

在可行的情況下，儘量避免信託股東的最終責任。我們的董事會不打算為信託的股東提供承保此類風險的保險。

轉讓代理和註冊處

計算機股票投資者服務公司擔任信託公司普通股的轉讓代理、登記員和股息再投資代理。

交易市場

該信託公司的普通股目前在紐約證券交易所交易，代碼為“UHT”。

債務證券説明

下面的描述總結了我們的債務證券的重大撥備。債務證券將在我們與我們將選擇的受託人之間訂立的契約(“契約”)下發行。契約表格已經提交給證券交易委員會，作為註冊説明書的證物，本招股説明書是其中的一部分。本説明並不完整，受契約和修訂後的1939年“信託契約法”(“信託契約法”)的約束，並通過參考該契約和信託契約法對其全部內容進行限定(“信託契約法”)，並通過參考該契約和修訂後的“信託契約法”(“信託契約法”)對其全文進行限定。

我們可能不時提供的每一系列債務證券的特定條款將在我們的董事會決議中或根據我們的董事會決議確立，並在高級人員證書或補充契約中列出，並以與該系列相關的債務證券的形式列出。我們將向美國證券交易委員會提交籤立契約、高級職員證書或補充契約以及債務擔保表格。關於我們提供的一系列債務證券的招股説明書補充資料將描述這些特定條款，並指出以下描述的一般條款可能在多大程度上不適用於該系列債務證券。每當本招股説明書或招股説明書附錄中提及不時補充或修訂的契約的特定定義條款時，這些定義條款通過引用併入本招股説明書或該招股説明書附錄中。

一般信息

我們的債務證券將是我們的無擔保債務。該契約並不限制我們根據該契約可發行的債務證券的數額。我們可以在不同的時間以不同的系列發行我們的債務證券，每個系列可能有不同的期限。

我們預計，與我們提供的特定系列債務證券有關的招股説明書副刊將包括以下有關這些債務證券的信息：

轉換權

一個系列的債務證券可以交換或轉換為普通股或優先股、另一個系列的債務證券或其他證券的條款(如有)將在與該系列有關的招股説明書附錄中列出。為保障我們作為房地產投資信託基金的地位，如果任何人因轉換而被視為直接或間接實益擁有我們9.9%或更多的普通股，則持有人不得轉換任何債務證券，並且該債務證券不可由任何持有人轉換。

債務證券的償付

除非吾等在招股説明書附錄中另有説明，否則吾等將於吾等為此目的而設的辦事處或代理機構(即受託人在紐約的公司信託辦事處)，或在吾等在招股説明書附錄中指定的其他地點、時間及方式，支付吾等的債務證券。

契諾

除非我們在招股説明書附錄中另有規定，否則契約或我們的債務證券中沒有任何契諾可以保護您免受涉及我們的高槓杆交易或其他可能對您作為我們債務證券持有者的不利影響的交易的影響。如果有提供此類保護的規定，將在招股説明書附錄中進行説明。

吾等不得合併、合併或出售或轉讓吾等全部或實質上所有資產，除非尚存人士(如非吾等)為本地人士，並根據吾等的債務證券及契約承擔吾等的義務，以及除非在交易後緊接交易後並無違約事件(定義見下文)。

我們就一系列債務證券同意的任何額外契約將在適用的招股説明書附錄中列出。

失責、通知及豁免事件

我們的任何系列債務證券的違約事件意味着：

如上文第(1)、(2)或(3)項所述的失責事件(如上文第(3)項所述的失責事件關乎少於所有當時未償還的債務證券系列)發生並仍在繼續，則受託人或持有該系列未償還債務證券本金25%的持有人可宣佈該系列證券的本金及累算利息(如有的話)為到期及須支付的。如上述第(3)、(4)或(5)款所述的違約事件(如上述第(3)款所述的違約事件是就當時未償還的所有系列證券而言)、第(4)或(5)款所述的違約事件發生並持續，則受託人或持有所有系列未償還債務證券本金25%的持有人可宣佈所有未償還債務證券的本金及累算利息(如有的話)是到期及須支付的。

在我們的任何系列債務證券違約後90天內，受託人必須將我們所知的所有未治癒和未免除的違約通知給該系列的持有人。然而，除欠繳款項的情況外，受託人如真誠地裁定扣發通知符合該等持有人的利益，則可扣留該通知。為此目的，術語“違約”是指任何違約事件的發生，而不考慮任何寬限期或通知要求。

在受託人須應持有人的要求、命令或指示行使契據下的權利之前，受託人有權獲得該等持有人的彌償，但須受受託人在失責事件中以規定的謹慎標準行事的責任所規限。

如已發生任何失責事件，則任何系列的未償還債務證券的過半數本金持有人(每個系列以獨立類別投票)，可指示就該系列進行法律程序的時間、方法及地點，以尋求受託人可獲得的補救，或就該系列行使賦予受託人的任何信託或權力。

我們必須向受託人提交一份年度證書，證明我們遵守了契約下的條件和契諾。

一系列未償還債務證券的過半數本金持有人，代表該系列所有債務證券的持有人，或作為單一類別投票的所有未償還債務證券的過半數持有人，可代表所有未償還債務證券的持有人，放棄過去的某些違約或違約事件，或免除對契據某些條文的遵守，但除其他外，不得放棄未治癒的利息或本金支付違約。

義齒的修改或修改

如果我們得到受影響的未償還債務證券的大多數本金持有人的同意，我們可以與受託人簽訂補充契約，以：

但是，除非我們得到所有受影響持有人的同意，否則我們不能簽訂補充契約，就這些持有人的債務證券而言，補充契約將：

義齒的滿意與解除

有關任何及所有系列債務證券(若干指明尚存責任除外，包括(其中包括吾等支付任何債務證券的本金或利息(如有)的責任)的契據，將在若干條件(包括全數支付該系列所有債務證券的本金及利息(如有))或按照該契據向受託人存入一筆足以支付或贖回的現金的情況下，予以解除及取消。

失敗

該契約包括允許我們可以選擇適用於我們任何系列的債務證券的條款。如果我們這樣做，我們必須向受託人或另一名受託人存入足夠支付這些債務證券的資金或美國政府債務(或其組合)。如果我們就您的債務證券支付這樣的保證金，我們可以選擇：

為了行使失效，我們必須向受託人提交一份我們的律師的意見，聲明我們已經收到或已經公佈了美國國税局的裁決，或者適用的美國聯邦所得税法發生了變化，並且由於該裁決或法律的變化，我們債務證券的持有者將不會確認由於這種失敗而用於美國聯邦所得税目的的收入、收益或損失，並將繳納同等金額的美國聯邦所得税，以同樣的方式和同時進行，如同該失敗沒有發生時的情況一樣。為了行使契約失效，我們必須向受託人提交我們律師的意見，聲明我們債務證券的持有者將不會因為此類契約失效而確認用於美國聯邦所得税目的的收入、收益或損失，並將以同樣的方式和同時繳納美國聯邦所得税，其數額與沒有發生此類契約失效時的情況相同，因此，我們必須向受託人提交一份我們的律師的意見，聲明我們的債務證券持有人將不會因此類契約失效而確認用於美國聯邦所得税目的的收入、收益或損失，並將以同樣的方式和同時繳納相同金額的美國聯邦所得税。契約中描述的失效或契約失效還有其他條件。

適用法律與同意管轄權

該契約及根據該契約發行的債務證券將受紐約州法律管轄並根據紐約州法律解釋。

關於受託人

該契約對受託人成為我們的債權人、在某些情況下獲得債權付款或將就任何該等債權而收取的某些財產變現(如抵押或其他)的權利作出若干限制。受託人將獲準與我們進行其他交易。然而，如果受託人獲得任何衝突的利益，它必須消除這種衝突或辭職，或者以其他方式遵守“信託契約法”。

契約規定，一旦失責事件發生並持續，受託人在行使其權力時，須在處理本身事務時運用審慎人士的謹慎程度和技巧。

記賬系統

除適用的招股説明書補編另有規定外，一系列的債務證券將以一種或一種以上完全註冊的全球證券的形式發行，這些證券將存放於存託信託公司(“DTC”)或託管人或其代表，並將以DTC或其代名人的名義登記。全球擔保不得轉讓，除非作為整體由保管人的代名人轉讓給保管人或另一名保管人，或由保管人或另一保管人的代名人轉讓給保管人的繼承人或保管人的代名人。

只要託管人或其代名人是全球證券的登記持有人，就所有目的而言，託管人或其代名人(視屬何情況而定)將是該契約項下其所代表的債務證券的唯一擁有人。除下文另有規定外，全球證券或代表債務證券的證券的實益擁有人將無權接受證書票據的實物交付，並且不會被視為契約項下的任何目的的註冊持有人，代表債務證券的全球證券不得互換或轉讓。因此，每個實益所有人都必須依賴保存人的程序，如果該實益所有人不是參與人，還必須依賴該實益所有人通過其擁有其權益的參與人的程序，才能行使登記持有人在這種全球擔保或契約下的任何權利。一些司法管轄區的法律要求某些證券購買者以認證的形式實物交付證券。這些限制和法律可能會削弱轉讓代表債務證券的全球證券的利益的能力。

只有在以下情況下，代表債務證券的每種全球證券才可兑換成相同期限和條款以及不同授權面額的本金總額相同的憑證式票據：

在任何此類交換中，經證明的票據將登記在全球證券或代表債務證券的證券的受益所有人的名下，這些名稱應由保管人的相關參與者提供給受託人。

存託機構是根據紐約銀行法成立的有限目的信託公司，是紐約銀行法所指的“銀行組織”，是聯邦儲備系統的成員，是紐約統一商業法典所指的“清算公司”，以及根據交易所法案第17A條的規定註冊的“清算機構”。託管人持有其參與者存放在託管人處的證券。託管人還通過更改參與者賬户的電子計算機化賬簿分錄，便利證券交易參與者之間的結算，如轉讓和質押，從而消除了證券證書實物移動的需要。託管的直接參與者包括證券經紀人和交易商(包括代理人)、銀行、信託公司、結算公司和某些其他組織。該託管機構由一些直接參與者以及紐約證券交易所公司、紐約證券交易所MKT有限責任公司和全國證券交易商協會擁有。其他人，如證券經紀人和交易商、銀行和信託公司，也可以訪問存託機構的系統，這些人通過直接或與銀行保持託管關係

參與者，無論是直接的還是間接的，都被稱為“間接參與者”。適用於託管人及其參與者的規則已提交給證券交易委員會(SEC)。

在存託制度下購買債務證券必須由直接參與者或通過直接參與者進行，直接參與者將獲得存託記錄上的債務證券的信用。由全球證券代表的每種票據的每個實際購買者(稱為“受益所有人”)的所有權權益依次記錄在直接參與者和間接參與者的記錄中。受益所有人不會收到保管人對其購買的書面確認，但預計受益所有人將從直接參與者或間接參與者那裏收到提供交易細節的書面確認，以及他們所持股份的定期報表，這些直接參與者或間接參與者是通過這些直接參與者或間接參與者進行交易的。代表債務證券的全球證券所有權權益的轉讓應通過代表受益所有人行事的參與者賬簿上的分錄來完成。代表債務證券的全球證券的受益者將不會收到代表他們在其中所有權權益的憑證票據，除非停止使用債務證券的簿記系統。

所有存放在託管人或代表託管人的代表債務證券的全球證券均以託管人的指定人CEDE&Co.的名義登記，以便利隨後的轉讓。將全球證券存入或代表存託機構並以CEDE&Co.的名義註冊並不改變受益所有權。託管人不知道代表記賬債務證券的全球證券的實際受益者。保管人的記錄只反映了直接參與者的身份，這些參與者的賬户中存入了這種債務證券，這些參與者可能是也可能不是受益者。參與者將繼續負責代表其客户對其所持資產進行記賬。

保管人向直接參與者、直接參與者向間接參與者以及直接參與者和間接參與者向受益所有人傳送通知和其他通信將受他們之間的安排管轄，但須遵守可能不時生效的任何法律或監管要求。

託管人和割讓公司都不會同意或表決代表債務證券的全球證券。根據通常的程序，託管機構在適用的記錄日期後儘快向公司郵寄一份綜合性委託書。綜合代理將CEDE&Co.的同意權或投票權轉讓給債務證券在適用的記錄日期貸記其賬户的那些直接參與者，這些記錄日期在綜合代理所附的清單中確定。

代表債務證券的全球證券的本金、溢價(如果有的話)和/或利息(如果有的話)將支付給cede&Co.或DTC授權代表可能要求的其他被提名人。託管人的做法是根據託管人記錄上顯示的各自持有量，在適用的付款日期將直接參與者的賬户貸記入貸方，除非託管人有理由相信它不會在該日期收到付款。參與者向實益擁有人支付的款項將受長期指示和慣例的約束，就像以無記名形式或以“街道名稱”註冊的客户賬户持有的證券一樣，並將由該參與者負責，而不是由存託機構、受託人或我們負責，但須遵守不時生效的任何法律或法規要求。向保管人支付本金、保險費(如果有的話)和/或利息(如果有的話)是吾等和受託人的責任，向直接參與人支付此類款項應由保管人負責，向受益所有人支付此類款項應由直接參與人和間接參與人負責。

如適用，應向DTC發送贖回通知。如果贖回的債務證券少於全部，則託管人的做法是以抽籤方式確定要贖回的此類債券的每個直接參與者的利息金額。

實益所有人應將選擇由吾等通過其參與者償還其債務證券的任何選擇權通知受託人，並應通過促使直接參與者將參與者在全球證券或代表此類簿記債務證券的證券中的權益轉讓給受託人，從而實現此類債務證券的交付。與還款要求有關的記賬式債務證券實物交割的要求將被視為滿足了在全球證券中的所有權

或者，代表這種記賬式債務證券的證券由直接參與者在保管人的記錄上轉讓。

託管人可隨時向吾等或受託人發出合理通知，終止其作為債務證券託管人的服務。在這種情況下，如果沒有獲得後續證券託管人，則需要印製和交付保證書票據。

我們可以決定停止使用通過託管人或後續證券託管人進行記賬轉移的系統。在這種情況下，經證明的票據將被打印、驗證和遞送。

本節中有關託管人和託管人系統的信息是從我們認為可靠的來源獲得的，但我們和受託人均不對其準確性承擔任何責任。

美國聯邦所得税考慮因素

以下是關於我們被選為房地產投資信託基金(REIT)以及本招股説明書提供的某些證券的所有權和處置權的重大美國聯邦所得税考慮因素的一般摘要。本摘要以現行法律為依據，僅供參考，並非税務建議。本招股説明書中描述的預期所得税待遇可能隨時通過立法、行政或司法行動進行更改，可能具有追溯性。

2020年3月27日，旨在支持新冠肺炎大流行期間經濟的立法-CARE法案-簽署成為法律。CARE法案對“國税法”的某些條款進行了技術性修正或臨時修改。CARE法案做出的改變對REITs及其證券持有人的個人和集體影響是不確定的，在一段時間內可能不會變得明顯。此外，日後亦有可能因新冠肺炎大流行而制定額外的法例，因為這可能會影響我們證券的持有者。潛在投資者應該諮詢他們的税務顧問，瞭解CARE法案對他們投資的影響。

本摘要假定本招股説明書提供的證券作為“資本資產”持有(一般而言，持有以供投資的財產符合美國國税法第1221條的含義)。您的税收待遇將根據您購買的特定證券的條款以及您的特定情況而有所不同。與您對本招股説明書提供的特定證券的所有權相關的重要美國聯邦所得税考慮事項可能會在與這些證券相關的招股説明書附錄中提供。本討論的目的不是針對持有者的個人投資或納税情況，或與根據美國聯邦所得税法獲得特殊待遇的持有者有關的税收的所有方面進行討論，除非在此特別討論的範圍。接受特殊待遇的本招股説明書所提供證券的持有者包括但不限於：

某些權責發生制納税人被要求在某些財務報表上反映某些金額之前，為美國聯邦所得税目的將這些金額包括在收入中。本摘要不涉及這些規則的影響。

此外，本討論不涉及除所得税考慮(如贈與或遺產税)以外的任何美國聯邦税收考慮因素，或本招股説明書提供的證券所有權或我們選擇作為REIT徵税的任何州、地方或外國税收後果。

本摘要中的信息基於：

在每種情況下，截至本招股説明書的日期。此外，國税局的行政解釋和做法包括其在私人信函裁決中表達的做法和政策，這些裁決對國税局沒有約束力，但對請求和收到這些裁決的特定納税人除外。未來的立法、財政部條例、行政解釋和做法和/或法院裁決可能會對本招股説明書中描述的税務考慮因素產生不利影響。任何此類變更都可以追溯適用於變更日期之前的交易。我們沒有也不打算要求美國國税局裁定我們有資格成為房地產投資信託基金，本招股説明書中的陳述對國税局或任何法院都沒有約束力。因此，我們不能保證本摘要中包含的税務考慮因素不會受到國税局的質疑，或者如果受到質疑，將得到法院的支持。

以下摘要僅供一般信息使用，並不代表税務建議。請您諮詢您的税務顧問，瞭解以下各項對您造成的具體税收後果：

信託的課税

一般信息

我們選擇根據“國內税法”第856至860條作為房地產投資信託基金徵税，從我們截至1986年12月31日的納税年度開始。我們相信，從截至1986年12月31日的納税年度開始，我們的組織和運營方式允許我們有資格根據國內收入法(Internal Revenue Code)作為房地產投資信託基金(REIT)納税。我們目前打算繼續以這種方式組織和運作。然而，作為房地產投資信託基金的資格和税收取決於我們是否有能力通過國税法規定的各種資格測試，包括通過實際年度經營業績、資產構成、分配水平和信託實益權益所有權的多樣性。因此，不能保證我們已經組織並已經或將繼續以符合資格或保持REIT資格的方式組織和運營。參見“-不合格”。

“國税法”和相應的財政部條例中與房地產投資信託基金的資格和税收有關的章節技術性很強，內容也很複雜。以下僅闡述了管理美國聯邦所得税對房地產投資信託基金及其股東的待遇的“國內收入法典”部分的實質性內容。本摘要的全部內容受適用的“國內收入法”條款、財政部條例及其相關的行政和司法解釋的限制。

諾頓·羅斯·富布賴特美國有限責任公司(Norton Rose Fulbright US LLP)擔任我們與註冊説明書相關的税務顧問，本招股説明書是註冊説明書的一部分。Norton Rose Fulbright US LLP已向我們提出意見，認為自截至一九八六年十二月三十一日止的課税年度開始，我們的組織及運作均符合REIT的資格及税務規定，而我們建議的運作方法將使我們能夠繼續符合國內税法對REIT資格及税務的要求。必須強調的是，這一意見是基於對事實問題的各種假設和陳述，包括我們在一名官員提供的事實證明中所作的陳述。此外，這一意見是基於我們在本招股説明書中陳述的事實陳述。諾頓·羅斯·富布賴特美國有限責任公司的意見明確以這些和其他假設的準確性以及我們的陳述為條件，諾頓·羅斯·富布賴特美國有限責任公司尚未核實，也不會核實。此外，我們作為房地產投資信託基金的資格和税收取決於我們是否有能力滿足以下討論的國內税法規定的各種資格要求，包括通過實際年度經營業績和我們從特定來源賺取的毛收入的百分比、資產構成、分佈水平和信託實益權益所有權的多樣性，其結果尚未也不會由Norton Rose Fulbright US LLP審查。因此，我們不能保證我們在任何特定課税年度的實際經營結果已經或將會滿足這些要求。此外，本意見將自發布之日起發表，本招股説明書中描述的預期所得税待遇可能會發生變化。, 也許有追溯力，可以隨時採取立法、行政或司法行動。Norton Rose Fulbright US LLP沒有義務在其日期之後更新其意見，並且該意見並不排除我們可能不得不使用下面描述的一項或多項REIT儲蓄條款，這可能需要我們支付實質性的消費税或懲罰性税款，以保持我們的REIT資格。有關我們未能保持REIT資格的税收後果的討論，請參閲“-未能獲得資格”。

只要我們有資格作為REIT納税，通常我們將有權就我們支付的股息進行扣除，因此我們目前分配給股東的REIT應税收入將不受美國聯邦公司所得税的約束。這種待遇實質上消除了通常因投資C公司而產生的“雙重徵税”。一般情況下，C型公司需要在公司層面繳税。雙重徵税通常是指在賺取收入時在公司層面徵收一次税，在收入分配時在股東層面再次徵税。一般來説，我們產生的收入只在向股東分配股息時才在股東層面徵税。

即使我們有資格作為房地產投資信託基金徵税，但在以下情況下，我們仍將繳納美國聯邦税：

此外，我們和我們的子公司可能要繳納各種税，包括工資税、州、地方和外國收入、財產、毛收入以及我們的資產和運營的其他税收。我們也可能在目前沒有考慮到的情況下和交易中繳税。

房地產投資信託基金的資格要求

國內收入法將房地產投資信託基金定義為公司、信託或協會：

國內税法“規定，條件(1)至(4)(含)必須在整個納税年度內得到滿足，條件(5)必須在12個月的納税年度的至少335天內或在少於12個月的納税年度的相應部分內得到滿足。第(5)和(6)項條件在選擇作為房地產投資信託基金徵税的第一個課税年度之後才適用。就條件(6)而言，術語“個人”包括補充失業救濟金計劃、私人基金會或永久留作或專門用於慈善目的的信託的一部分，但一般不包括合格養老金計劃或利潤分享信託。

吾等相信，吾等已組織、經營及發行足夠的實益權益股份，並擁有足夠多元化的所有權，使吾等可在有關期間內滿足條件(1)至(8)(首尾兩節包括在內)。此外，我們的信託聲明規定了對我們股票所有權和轉讓的限制，旨在幫助我們繼續滿足上述條件(5)和(6)中描述的所有權要求。然而，這些限制可能不能確保我們在所有情況下都能滿足上述條件(5)和(6)所述的股份所有權要求。如果我們未能滿足這些股權要求，除非是在接下來的兩句話中規定的，我們作為房地產投資信託基金的地位將終止。參見“-不合格”。然而，如果我們遵守適用的財政部法規中包含的規則，這些規則要求我們確定我們股票的實際所有權，並且我們不知道或不會通過

在合理努力下，如果我們未能達到上述第(6)款所述的要求，我們將被視為符合這一要求。

為了監督股份所有權要求的遵守情況，我們通常需要保存有關我們股份的實際所有權的記錄。要做到這一點，我們必須每年要求持有我們大量股份的記錄持有人提交書面聲明，根據這些聲明，記錄持有人必須披露股票的實際所有者(即，被要求將我們的股息計入其毛收入的人)。我們必須保存一份未能或拒絕遵守這項要求的人員名單，作為我們記錄的一部分。如果我們不遵守這些保存記錄的要求，我們可能會受到罰款。如果該記錄持有人未能或拒絕遵守這些要求，財政部法規將要求該記錄持有人提交一份聲明和該記錄持有人的納税申報表，披露該記錄持有人對我們股票和其他信息的實際所有權。

此外，除非我們的納税年度是日曆年，否則我們不能保持REIT的地位。我們已經並將繼續有一個日曆納税年度。

附屬實體的效力

合夥企業和有限責任公司的權益所有權

我們通過合夥企業和有限責任公司擁有和經營一處或多處房產，這些房產被歸類為合夥企業，適用於美國聯邦所得税。財政部規定，如果我們是合夥企業的合夥人，我們將根據我們在合夥企業資本中的權益，被視為擁有我們在合夥企業資本中所佔比例的資產，但須遵守與下文所述的10%REIT資產測試相關的特別規則。此外，我們將被視為有權獲得我們按比例分享的合夥企業收入。合夥企業的資產和毛收入在我們手中保持相同的性質，包括為了滿足毛收入測試和資產測試的目的。此外，就此等目的而言，我們擁有直接或間接權益的任何合夥的資產及收入項目，包括該合夥在其擁有權益的任何合夥所佔的資產及收入項目。下面的“-合夥企業的税收方面”一節簡要概述了管理合夥企業及其合夥人的美國聯邦所得税規則。上述處理也適用於在有限責任公司或其他實體中的權益所有權，這些公司或其他實體出於税務目的被視為合夥企業。

我們直接或間接控制着某些合夥企業和有限責任公司，這些合夥企業和有限責任公司出於美國聯邦所得税的目的被歸類為合夥企業，並打算繼續以符合我們REIT資格要求的方式運營它們。我們是某些合夥企業和有限責任公司的有限合夥人或非管理成員。如果任何這樣的合夥企業或有限責任公司採取可能危及我們作為房地產投資信託基金的地位或要求我們納税的行動，我們可能會被迫處置我們在該實體中的權益。此外，合夥企業或有限責任公司可能會採取可能導致我們未能通過REIT收入或資產測試的行動，而我們不會在允許我們及時處置我們在適用實體中的權益或採取其他糾正行動的時間框架內意識到此類行動。在這種情況下，除非我們有權獲得救濟，如下所述，否則我們將無法成為房地產投資信託基金(REIT)。

不受重視的附屬公司

如果我們擁有一家是“合格REIT子公司”的公司子公司，出於聯邦所得税的目的，該子公司通常被忽略，並且子公司的所有資產、負債以及收入、扣除和信用項目都被視為我們的資產、負債以及收入、扣除和信用項目，包括適用於REITs的毛收入和資產測試的目的。合資格房地產投資信託基金附屬公司一般指任何公司，但由房地產投資信託基金全資擁有並已選擇合資格房地產投資信託基金附屬公司的應税房地產投資信託基金附屬公司(如下所述)除外。其他由我們全資擁有的實體，包括任何沒有選擇作為公司在聯邦所得税方面徵税的單一成員有限責任公司，在聯邦所得税方面通常也被視為單獨的實體，包括為了REIT收入和資產測試的目的。被忽視的子公司，連同我們持有股權的任何合夥企業，有時在這裏被稱為“直通子公司”。被忽視的子公司不繳納美國聯邦企業所得税，但它們可能在某些州繳納州或地方税。

如果我們的一家被忽視的子公司不再是全資擁有的-例如，如果我們或我們的另一家被忽視的子公司以外的人收購了該子公司的任何股權-出於聯邦所得税的目的，該子公司的單獨存在將不再被忽視。相反，子公司將有多個所有者，並將被視為合夥企業或應税公司。視情況而定，這類事件可能會對我們滿足適用於REITs的各種資產和毛收入要求的能力產生不利影響，包括REITs一般不能直接或間接擁有另一家公司超過10%的證券的要求。請參閲“-資產測試”和“-收入測試”。

應税子公司

一般而言，吾等與附屬公司(不論是否全資擁有)已共同選擇，並可能在未來共同選擇將該附屬公司視為應課税房地產投資信託基金附屬公司。以投票權或價值衡量，我們一般不能擁有應税公司證券的10%以上，除非我們和該公司選擇將該公司視為應税REIT子公司。出於聯邦所得税的目的，不能忽視單獨存在應税REIT子公司或其他應税公司。因此，應税房地產投資信託基金子公司或其他應税公司的收益通常要繳納企業所得税。對我們持有權益的應税房地產投資信託基金子公司或其他公司徵收的企業所得税可能會減少我們和我們的子公司總共產生的現金流，並可能降低我們向股東分配的能力。

我們不會被視為持有應税房地產投資信託基金附屬公司或任何其他應税附屬公司的資產，亦不會被視為收取附屬公司所賺取的任何收入。相反，一家應税子公司向我們發行的股票是我們手中的一項資產，我們將該應税子公司支付給我們的股息(如果有的話)視為收入。這種處理方式可能會影響我們的收入和資產測試計算，如下所述。由於我們在決定遵守REIT要求時不包括應税REIT附屬公司或其他應税附屬公司的資產和收入，因此我們可能利用該等實體間接從事REIT規則可能禁止我們直接或通過直通子公司進行的活動。例如，我們可能使用應税房地產投資信託基金附屬公司或其他應税附屬公司進行產生某些類別收入的活動，或進行如果由我們直接進行，可能被視為被禁止交易的活動。

應税房地產投資信託基金附屬規則限制應課税房地產投資信託基金附屬公司向其母房地產投資信託基金支付或應計利息的扣除額，以確保應課税房地產投資信託基金附屬公司須繳納適當水平的公司税。因此，如果我們借錢給應税REIT子公司，應税REIT子公司可能無法全部或部分扣除就該貸款支付的利息，如果沒有利息扣除，可能導致應税REIT子公司支付的税額大幅增加。此外，規則對應税房地產投資信託基金子公司與其母公司房地產投資信託基金或房地產投資信託基金租户之間的交易徵收100%消費税，這些交易不是按公平原則進行的。我們打算與我們的應税房地產投資信託基金子公司在保持距離的基礎上進行所有交易。

在2017年12月31日之後的應税年度，納税人扣除業務淨利息的能力受到限制，一般相當於調整後應納税所得額的30%，但某些例外情況除外。雖然不確定，但這一規定可能會限制我們的應税REIT子公司扣除利息的能力，這可能會增加它們的應税收入。

收入測試

我們每年必須符合兩項毛收入要求，以維持我們作為房地產投資信託基金的資格：

在75%和95%的毛收入測試中，某些對衝交易的收入和收益將被排除在分子和分母之外。

我們從租户那裏獲得的租金只有在滿足上述REIT的毛收入要求的情況下才符合“房地產租金”的要求，前提是必須滿足以下所有條件：

我們一般不打算收取不符合上述任何條件的租金。儘管如上所述，我們可能已經並可能繼續採取未能滿足上述一個或多個條件的行動，只要我們根據我們税務顧問的建議確定該等行動不會損害我們作為房地產投資信託基金的税務地位。此外，在動產租金的限制方面，我們並沒有取得租客的不動產和動產的估價。因此，不能保證國税局會同意我們對價值的確定。

利息收入構成符合75%毛收入測試(如上所述)的合格抵押利息，其範圍是支付利息的義務由不動產抵押擔保。如果我們收到以不動產及其他財產作抵押的按揭貸款的利息收入，而在某課税年度內未償還的貸款的最高本金金額，超過我們取得或發起按揭貸款當日該不動產的公平市值，利息收入便會在該地產及其他抵押品之間分配，而我們從這項安排所得的收入，只有在利息可分配給該不動產的範圍內，才符合75%總入息審查的資格。即使一筆貸款沒有房地產擔保，或擔保不足，其產生的收入仍有可能符合95%毛收入測試的目的。就這些目的而言，“利息”一詞一般不包括直接或間接收到或累算的任何金額，如果全部或部分金額的確定以任何方式取決於任何人的收入或利潤。但是，一般情況下，不會僅僅因為收入或銷售額的一個或多個固定百分比而將收到或累算的金額排除在“利息”一詞之外。

我們可能直接或間接從應税房地產投資信託基金子公司或其他不是房地產投資信託基金或符合條件的房地產投資信託基金子公司的公司獲得分配。這些分配通常在分銷公司的收益和利潤範圍內被視為股息收入。就95%毛收入測試而言，這種分配通常構成合格收入，但在75%毛收入測試中則不是。然而，我們從另一個房地產投資信託基金獲得的任何股息，都將是95%和75%毛收入測試的合格收入。

我們相信，在任何課税年度，我們所有來源的不符合資格的收入總額不會超過毛收入測試中對不符合資格的收入的限制。如果我們未能在任何課税年度達到75%或95%的總收入測試中的一項或兩項，如果我們根據國內税法的某些條款有權獲得減免，我們仍有資格成為該年度的房地產投資信託基金(REIT)。由二零零五年一月一日開始的課税年度開始，在下列情況下，我們一般可使用寬免條文：

不過，我們不可能説明在任何情況下，我們是否都有權受惠於這些寬免條文。例如，如果我們因為故意獲得或獲得的非合格收入超過了非合格收入的限制而未能通過毛收入測試，那麼美國國税局(IRS)可以得出結論，我們未能通過測試並不是由於合理的原因。如果這些寬免條款不適用於特定情況，我們將不符合REIT的資格。正如上面在“-信託的税收-一般”中所討論的那樣，即使這些減免條款適用，並且我們保留了我們作為房地產投資信託基金的地位，也將在以下情況下徵收税款

尊重我們不符合條件的收入。儘管我們對我們的收入進行了定期監測，但我們可能並不總是能夠符合REIT資格的毛收入測試。

違禁交易收入

我們從被禁止的交易中獲得的淨收入要繳納100%的税。術語“被禁止的交易”通常包括我們或向我們發放共享增值抵押或類似債務工具的借款人在交易或業務的正常過程中主要為出售給客户而持有的財產(以下討論的喪失抵押品贖回權的財產除外)的銷售或其他處置(“交易商財產”)。財產是否為交易者財產取決於特定的事實和情況。不能保證我們出售的任何房產都不會被視為交易商房產。100%的税不適用於通過應税REIT子公司或其他應税公司出售財產的收益，儘管這些收入將在公司手中按正常的公司税率徵税。我們打算開展我們的活動，以免產生被禁止的交易收入。然而，對被禁止的交易避税可能會導致我們為實現利潤最大化而進行的房地產銷售不那麼實質性。此外，我們可能要向一個或幾個買家出售大量物業，這可能會導致我們的利潤低於逐個物業出售物業的情況。

同類交流

我們可以在根據“國內税法”規定符合同類交易資格的交易中處置財產。這種同類交換的目的是為了美國聯邦所得税的目的而推遲收益。作為同類交易的任何此類交易的失敗可能需要我們支付聯邦所得税，可能包括100%被禁止的交易税，這取決於圍繞特定交易的事實和情況。

喪失抵押品贖回權的財產

喪失抵押品贖回權的財產是指不動產(包括不動產的權益)和因下列原因而附帶的任何不動產：(1)我們在喪失抵押品贖回權時出價購買該財產，或在該財產的租賃違約(或即將違約時)之後，通過協議或法律程序將該財產的所有權或佔有權降至所有權或佔有權；(2)我們在沒有違約迫在眉睫或預期不會違約的情況下獲得相關貸款或租賃的財產；以及(3)關於以下方面的情況：(1)我們在該財產的租賃違約(或即將違約時)違約後獲得相關貸款或租賃的結果；(2)我們在沒有違約迫在眉睫或預期不會違約的情況下獲得的相關貸款或租賃，以及(3)關於喪失抵押品贖回權的財產還包括房地產投資信託基金(REIT)因此類財產的租賃終止或到期(不包括由於租賃違約或違約迫在眉睫)而獲得的某些合格醫療保健財產。一般來説，我們可以通過獨立承包商運營以這種方式獲得的合格醫療設施，在某些情況下，我們可以從獨立承包商那裏獲得收入，期限為兩年(如果批准延期，最長可達六年)。就本條而言，“合格醫療財產”是指醫院、護理設施、輔助生活設施、集合護理設施、合格持續護理設施或其他許可設施，其向患者提供醫療、護理或輔助服務，並由有資格參加與此類設施相關的聯邦醫療保險計劃的提供者運營，以及使用任何此類設施所必需或附帶的任何不動產或個人財產。

我們一般將按最高公司税率(目前為21%)對喪失抵押品贖回權財產的任何淨收入(包括處置喪失抵押品贖回權財產的任何收益)徵税，但按照75%毛收入測試的目的，本應屬於合格收入的收入除外。出售已選擇取消抵押品贖回權的財產的任何收益將不需要對上述被禁止交易的收益徵收100%的税，即使該財產否則將構成庫存或經銷商財產。我們預計不會從喪失抵押品贖回權的財產中獲得任何收入，這些收入不符合75%毛收入測試的目的。

資產測試

在我們納税年度的每個日曆季度結束時，我們還必須滿足與我們的資產性質有關的幾項測試。

首先，我們總資產價值的至少75%通常必須由持有一年以下的“房地產資產”、現金、現金項目、美國政府證券和股票或債務工具的某種組合表示，這些資產是用我們股票和某些長期債務的收益或發售購買的。為此，房地產資產包括符合REITs資格的其他公司的不動產和股票權益，以及某些類型的抵押支持證券和按揭貸款、由公開發售的REITs發行的債務工具，以及與租賃房地產相關的租賃個人財產，而該不動產的租金不超過根據租賃收到的總租金的15%。不符合75%資產測試條件的資產將接受下面描述的附加資產測試。

第二，我們擁有的任何一家發行人的證券價值都不能超過我們總資產的5%。

第三，以投票權或價值衡量，我們持有任何一家發行人已發行證券的比例不得超過10%。

5%和10%的資產測試不適用於應税房地產投資信託基金子公司和符合條件的房地產投資信託基金子公司的證券，10%的資產測試不適用於具有特定特徵的“直接債務”和下文所述的某些其他證券。僅為10%資產測試的目的，我們在擁有權益的合夥企業或有限責任公司的資產中的權益的確定將基於我們在該合夥企業或有限責任公司發行的任何證券中的比例權益，為此不包括“國內收入法”中描述的某些證券。

第四，我們總資產價值的25%可以由證券(包括應税房地產投資信託基金子公司的證券)代表，但不包括在75%資產測試中的證券。

第五，一家或多家應税房地產投資信託基金子公司的證券可能代表我們總資產價值的不超過20%。

第六，我們持有的非不動產擔保的公開發售REITs發行的債務工具的總價值不得超過我們總資產價值的25%。

儘管如上文所述的一般規則，就房地產投資信託基金收入及資產測試而言，吾等被視為擁有附屬合夥企業相關資產的比例份額，但如吾等持有由合夥企業發行的負債，則除非該負債是合資格的按揭資產或符合其他條件，否則該負債將須遵守資產測試，並可能導致違反資產測試。同樣，雖然就REIT資產測試而言，另一REIT的股票是符合資格的資產，但由另一REIT發行的任何非按揭債務可能不符合資格(儘管就10%資產測試而言，該等債務不會被視為“證券”，如下所述)。

某些證券不會導致違反上述10%的資產測試。這類證券包括構成“直接債務”的工具，該術語通常不包括具有或有特徵的證券等。如果房地產投資信託基金(或房地產投資信託基金的受控應税房地產投資信託基金子公司)擁有同一發行人的其他證券，而這些證券不符合直接債務的資格，則證券不符合“直接債務”的資格，除非這些其他證券的價值合計佔該發行人未償還證券總價值的1%或更少。除了直接負債，美國國税法規定，某些其他證券不會違反10%的資產測試。這些證券包括：(1)向個人或房地產提供的任何貸款；(2)某些租賃協議，根據這些協議，在隨後的幾年中將支付一筆或多筆款項(根據歸屬規則，房地產投資信託基金與某些與房地產投資信託基金有關的人之間的協議除外)；(3)從房地產支付租金的任何義務；(4)由政府實體發行的、完全或部分不依賴於非政府實體的利潤(或支付的款項)的證券；(5)由另一個實體發行的任何證券(包括債務證券)。

房地產投資信託基金(REIT)和(6)合夥企業發行的任何債務工具，前提是合夥企業的收入性質符合上文“收入測試”項下描述的75%的總收入測試。在應用10%的資產標準時，合夥企業發行的債務證券不會計入房地產投資信託基金在該合夥企業發行的股本和某些債務證券中的比例權益(如果有的話)。

沒有獲得獨立的評估來支持我們關於我們的總資產價值或任何特定證券或證券的價值的結論。此外，一些資產的價值可能不會受到精確確定的影響，未來的價值可能會發生變化。此外，在某些情況下，就美國聯邦所得税而言，將一種工具正確歸類為債務或權益可能是不確定的，這可能會影響REIT資產要求的適用。因此，不能保證國税局不會爭辯我們在我們子公司或其他發行人證券中的權益不會導致違反REIT資產測試。

然而，即使某些違反資產測試的行為，房地產投資信託基金仍可獲得某些寬免條款，以滿足資產要求或維持房地產投資信託基金的資格。例如，如果我們在一個日曆季度末未能滿足資產測試，如果(A)我們在上一個日曆季度結束時通過了資產測試，(B)我們的資產價值與資產要求之間的差異不完全或部分是由於收購了不符合條件的資產造成的，而是由於我們的資產的相對市值發生了變化，則該失敗不會導致我們失去REIT資格。(B)我們的資產價值與資產要求之間的差異並不完全或部分是由於收購了不符合條件的資產，而是由於我們的資產的相對市值發生了變化。如未能符合第(二)項所述的條件，我們仍可在出現差異的公曆季度結束後30天內消除任何差異，或利用上文所述的寬免條文，以避免取消資格。

在最低限度違反10%和5%資產測試的情況下，如果(I)導致違規的資產價值不超過房地產投資信託基金總資產的1%和10,000,000美元，以及(Ii)房地產投資信託基金在其發現失敗的季度的最後一天後6個月內處置導致失敗的資產，或者在該時間框架內以其他方式通過相關測試，房地產投資信託基金仍可在違反該要求的情況下保持其資格。

即使我們沒有資格獲得上述救濟條款，如果(1)REIT向美國國税局(Internal Revenue Service)提供了導致失敗的每項資產的描述，(2)失敗是由於合理原因而不是故意疏忽，則一項額外的條款允許不符合一項或多項資產要求的REIT保持其REIT資格。(3)房地產投資信託基金繳付的税款，相等於(A)每宗倒閉50,000元及(B)引致倒閉的資產所產生的淨收入乘以適用的最高公司税率，兩者以較大者為準；及(4)房地產投資信託基金在其確定倒閉的季度的最後一天後6個月內處置導致倒閉的資產，或在該時間範圍內符合有關的資產測試。

儘管我們相信我們已經滿足了上述資產測試，並計劃採取措施確保我們滿足將進行重新測試的任何季度的此類測試，但不能保證我們將總是成功或不會要求減少我們在發行人的整體權益。如果我們不能及時糾正任何不符合資產測試的情況，並且沒有上述救濟條款，我們將不再有資格成為房地產投資信託基金(REIT)。請參閲下面的“-不合格”。

年度分配要求

為了維持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們必須向我們的股東分配不同於資本利得股息的股息，股息的金額至少等於：

為此，我們的“房地產投資信託基金應納税所得額”的計算不考慮支付的股息扣除和我們的淨資本收益。此外，就本測試而言，非現金收入是指可歸因於劃一階梯租金、購買貨幣債務的原始發行折扣、債務註銷以及任何後來被確定為應納税的同類交易的收入。

此外，如果我們在交易中處置從現在或曾經是C公司的公司獲得的任何資產，而我們的資產基礎是在我們收購該資產後的五年內參考該C公司手中的資產基礎確定的，我們將被要求分配至少90%的我們在資產處置時確認的税後收益(如果有的話)，只要收益不超過(A)資產的公允市場價值，超過(B)我們的調整後的收益，我們將被要求分配至少90%的税後收益(如果有)，條件是收益不超過(A)資產的公允市場價值，而不是(B)我們調整後的收益，如果有，我們將被要求分配至少90%的税後收益，如果有的話，收益不超過(A)資產的公平市場價值，超過(B)我們調整後的收益在我們獲得資產的那一天。

我們通常必須在與之相關的納税年度支付或被視為支付上述分配。在我們的選擇中，如果分派在我們及時提交該年度的納税申報表之前申報，並在申報後的第一次定期股息支付之日或之前支付，只要該分派是在該年度結束後的12個月期間支付，則該分派將被視為在應納税年度支付。這些分配通常在支付當年對我們的現有股東(免税實體除外)徵税。即使根據90%的分配要求，這些分配與上一年相關，也是如此。

在2017年12月31日之後開始的納税年度，除以下規定外，納税人扣除企業利息支出淨額的比例一般將限制在其應納税所得額的30%以內，但有一定的調整。由於這一限制而不允許的任何業務利息扣除都可以結轉到未來的納税年度。如果我們或我們的任何子公司合夥企業受到這一利息支出限制，我們在一個納税年度的REIT應納税所得額可能會增加。從事某些房地產業務的納税人可以選擇不適用這一利息支出限制，前提是他們使用另一種折舊制度對某些財產進行折舊。如果作出這樣的選擇，儘管我們或該附屬合夥企業(如適用)不受上述利息支出限制，但我們的折舊扣除可能會減少，因此，我們在一個納税年度的REIT應納税所得額可能會增加。

CARE法案將上述限制從調整後應税收入的30%提高到50%，但僅限於從2019年或2020年開始的納税年度，並允許實體選擇使用其2019年調整後的應税收入來計算其2020納税年度的適用限額，短應納税年度有按比例機制。

在某種程度上，如果我們沒有分配我們所有的淨資本收益，或者分配了我們調整後的“REIT應税收入”的至少90%，但不到100%，我們將被要求按正常的公司税率為未分配的金額繳税。我們相信，我們已經並打算繼續進行及時的分配，足以滿足這些年度分配要求，並將我們的公司税義務降至最低。

我們預計，我們通常會有足夠的現金或流動資產，使我們能夠滿足上述分銷要求。然而，由於實際收到收入和支付可扣除費用之間的時間差異，以及在確定我們的應納税所得額時包括收入和扣除費用，我們有時可能沒有足夠的現金或其他流動資產來滿足這些分配要求。此外，我們可能決定保留我們的現金，而不是分配它，以償還債務或其他原因。如果出現這些時間差異，我們可能會被要求借入資金支付現金股息，或者如果可能的話，支付全部或部分由我們的股票組成的股息。

我們將被要求支付4%的消費税，如果我們沒有在每個日曆年分配，或者如果分配的申報和記錄日期在該日曆年的最後三個月，在緊接該年的1月底之前，至少是我們該年度普通收入的85%，該年度資本利得淨收入的95%，以及來自前幾個時期的任何未分配的應税收入的總和。任何一年徵收消費税的任何普通收入和淨資本利得，都被視為在該年度內分配的數額，以便計算該税。

在某些情況下，我們也許可以通過在以後的一年向股東支付“虧空股息”來糾正一年內無意中未能達到90%分配要求的情況，這可能包括在內。

在我們對上一年支付的股息的扣除中。因此，我們可以避免對作為虧空股息分配的金額徵税，並繳納上述4%的消費税。然而，我們將被要求根據因不足股息而申請的任何扣除金額向國税局支付利息。

就上述90%的分派要求和消費税而言，在納税年度最後三個月申報的分派，在該期間的指定日期支付給登記在冊的股東並在次年1月支付的分派，將被視為由我們支付，並在申報當年的12月31日由我們的股東收到。

未能獲得資格

如果我們發現違反了國税法的規定，導致我們沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，我們可以使用特定的補救條款。除違反房地產投資信託基金收入測試及資產測試(上文所述的補救條款)外，只要違規行為是由合理因由而非故意疏忽所致，這些補救條款一般會就每項違規行為施加50,000元罰款，以代替喪失房地產投資信託基金的地位。如果我們在任何課税年度沒有資格作為房地產投資信託基金納税，並且國內税法的減免條款不適用，我們將被要求按正常的公司税率繳納應税收入的税款。在任何一年，如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，我們將無法扣除向股東分配的任何金額，也不會要求我們向股東分配任何金額。因此，我們預計我們沒有資格成為REIT將減少我們可用於分配給股東的現金。此外，如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，所有分配給我們股東的股息將按照我們當前和累積的收益和利潤作為常規公司股息徵税。在此情況下，根據國內税法的某些限制，公司分配者可能有資格享受收到的股息扣除，個人可能有資格享受任何合格股息收入的優惠税率。除非根據特定法律規定有權獲得寬免，否則我們也將被取消在喪失資格的當年之後的四個課税年度內作為房地產投資信託基金納税的資格。我們不可能説明我們是否在所有情況下都有權獲得這項法定濟助。

合夥企業的税收問題

一般信息

我們直接或間接擁有各種合夥企業和有限責任公司的權益，這些合夥企業和有限責任公司在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業或被忽視的實體，並可能在未來擁有更多合夥企業和有限責任公司的權益。我們在這類合夥企業和有限責任公司中的所有權權益涉及特殊的税收考慮。這些特殊的税務考慮因素包括，例如，美國國税局可能會質疑我們擁有權益的一個或多個合夥企業或有限責任公司作為合夥企業或被忽視實體的地位，而不是作為公司徵税的協會的地位，以便繳納美國聯邦所得税。如果我們擁有權益的合夥或有限責任公司，或其一個或多個附屬合夥或有限責任公司，被視為協會，則該合夥或有限責任公司將會作為法團徵税，因此須就其收入徵收實體税。在這種情況下，我們的資產和毛收入項目的性質將發生變化，並可能使我們無法滿足REIT資產測試以及可能的REIT收入測試。參見“-信託-資產測試的税收”和“-信託-收益測試的税收”。反過來，這可能會阻止我們獲得房地產投資信託基金(REIT)的資格。有關我們未能達到這些測試的影響的討論，請參閲“-不合格”。此外，我們擁有權益的一家或多家合夥企業或有限責任公司的税收狀況發生變化，可能會被視為應税事件。如果是這樣的話，我們可能會在沒有任何相關現金分配的情況下產生納税義務。

財政部條例規定，沒有組織或以其他方式要求被視為公司的國內商業實體(“合格實體”)可以選擇作為合夥企業或被忽視的實體徵税，以便繳納美國聯邦所得税。除非另行選擇，1997年1月1日之前存在的符合條件的實體在美國聯邦所得税方面的分類將與其根據在此日期之前生效的實體分類財政部條例所申報的分類相同。此外，在1997年1月1日之前不存在或未聲稱分類的符合資格的實體將被歸類為合夥企業或被免除的實體

聯邦所得税的用途，除非它另行選擇。我們擁有權益的所有合夥企業和有限責任公司都打算根據這些財政部條例將其歸類為合夥企業或被忽視的實體。因此，我們認為，出於美國聯邦所得税的目的，這些合夥企業和有限責任公司將被歸類為合夥企業或被忽視的實體。

收入、收益、損失和扣除的分配

合夥或有限責任公司協議一般將決定合夥人或成員之間的收益和虧損分配。但是，如果這些撥款不符合“國税法”第704(B)節和相關的財政部條例的規定，則出於税收目的，這些撥款將不予理會。一般來説，國税法第704(B)節和相關的財政部條例要求合夥企業和有限責任公司的分配尊重合夥人或成員的經濟安排。如果美國聯邦所得税的分配不被確認，相關項目將根據合夥人或成員在合夥企業或有限責任公司(視情況而定)的利益重新分配。這種重新分配將通過考慮與合作伙伴或成員關於該項目的經濟安排有關的所有事實和情況來確定。在我們擁有權益的每個被視為合夥企業的實體中分配應税收入和虧損的目的是為了遵守“國內收入法”第704(B)節和適用的財政部條例的要求。

與房產相關的税收分配

根據“國税法”第704(C)節，為換取合夥企業或有限責任公司的權益而向合夥企業或有限責任公司出資的增值或折舊財產的收入、收益、損失和扣除，其分配方式必須使出資合夥人或成員從出資時與財產相關的未實現虧損中計入未實現的收益或利益。未實現收益或未實現虧損的金額一般等於出資時貢獻財產的公平市價或賬面價值與調整後的計税基礎之間的差額。這些撥款僅用於美國聯邦所得税目的，不影響合夥人或成員之間的賬面資本賬户或其他經濟或法律安排。我們擁有權益的一些合夥企業和/或有限責任公司是以增值財產出資的方式成立的。相關的合夥企業和/或有限責任公司協議要求以符合“國內收入法”第704(C)節的方式進行分配。這可能會導致我們被分配的減税折舊金額低於貢獻物業是以現金購買的情況下分配給我們的金額，並可能導致我們在出售貢獻物業時分配的應税收益超過了由於該銷售而分配給我們的經濟或賬面收入。這些調整可能會使我們更難滿足REIT的分配要求。

合作伙伴關係審計

新規則適用於合夥企業的美國聯邦所得税審計，從2017年12月31日之後的應納税年度開始生效，該規則可能要求合夥企業在審計或其他税務程序中支付因調整合夥企業税項而產生的税款(包括利息和罰款)，除非合夥企業選擇另一種方法，在合夥人層面評估調整產生的税收(以及利息和罰款)(通常稱為“推後選舉”)，但適用的利率比其他情況下更高。財政部法規規定，當推出選舉影響到作為房地產投資信託基金的合作伙伴時，此類房地產投資信託基金可能能夠就此類選舉產生的調整使用不足股息程序。如果在合夥企業層面進行美國聯邦所得税審計，我們直接或間接投資的合夥企業可能需要繳納美國聯邦所得税、利息和罰款。如果這樣的合夥企業推後選舉，我們可能會被要求承擔可歸因於此類審計的税收的經濟成本，我們可能會進行虧空分配。

對本公司股份持有人的課税

下面的摘要描述了擁有和處置我們的普通股對美國聯邦所得税的某些影響。

應税美國股東一般

如果您是如下定義的“美國持有者”，則本節適用於您。否則，標題為“非美國股東”的部分適用於您。

美國持有者的定義

如果出於美國聯邦所得税的目的，任何被視為合夥企業的實體持有我們的受益權益份額，合夥企業中合夥人的税收待遇通常將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。我們敦促合夥企業的投資者和該合夥企業的合夥人就收購、擁有和處置我們的實益權益股份所產生的美國聯邦所得税後果諮詢他們的税務顧問。

分佈一般

我們當前或累積收益和利潤中的分配將被視為股息，除資本利得股息和以下討論的以前須繳納公司税的某些金額外，當實際或建設性地收到時，應納税的美國持有者將作為普通收入徵税。參見下面的“-税率”。但是，在2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度，個人和其他非公司納税人一般可以扣除從我們收到的股息的20%，資本利得股息或被視為合格股息收入的股息除外，但受一定限制。參見下面的“-税率”。只要我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，這些分配就沒有資格在美國持有者是公司的情況下獲得股息扣除，或者，除非在下面的“税率”規定的範圍內，適用於非公司納税人的合格股息收入的優惠税率。

在一定程度上，如果我們對我們的股票進行分配，超過我們目前和累積的收益和利潤，這些分配將首先被視為向美國持有者免税返還資本。這種待遇將使美國持有者在其股票中的調整税基減少分配金額，但不會低於零。超過我們當前和累積的收益和利潤，以及超過美國持有者在其股票中調整後的税基的分配將作為資本利得徵税。如果持有股票超過一年，這些收益將作為長期資本利得徵税。我們在任何一年的10月、11月或12月宣佈的股息，如果我們在這兩個月的任何一個指定日期支付給登記在冊的持有人，只要我們在次年1月31日或之前實際支付股息，我們將被視為既由我們支付，也由持有人在當年12月31日收到。美國持有者可能不會在他們自己的所得税申報單中包括我們的任何淨運營虧損或資本虧損。

資本利得股息

我們適當指定為資本利得股息的股息將作為出售或處置資本資產的收益嚮應税美國持有者徵税，前提是此類收益不超過我們在該納税年度的實際淨資本收益。這些股息可能會按20%或25%的税率向非公司美國持有者徵税。看見

“-税率”如下。然而，作為公司的美國持有者可能被要求將一些資本利得股息的高達20%視為普通收入。

保留資本淨收益

我們可以選擇保留全部或部分淨資本利得，而不是將其作為資本利得股息分配。如果我們當選，我們將為留存的淨資本利得繳税。此外，在我們如此選擇的範圍內，美國持有者通常會：

被動活動損失與投資利息限制

我們作出的分配和美國持有者出售或交換我們股票所獲得的收益不會被視為被動活動收入。因此，美國持有者通常不能對這些收入或收益應用任何“被動損失”。為了計算投資利息限額，美國持有者可以選擇將資本利得股息、出售股票的資本收益和合格股息收入視為投資收入，但在這種情況下，美國持有者將按普通所得税税率對這些金額徵税。我們作出的其他分派，在不構成資本回報的範圍內，一般會被視為投資收益，以計算投資利息限額。

出售我們的股份

如果美國持有者將我們的普通股出售或處置給我們以外的人，它將為美國聯邦所得税目的確認收益或損失，金額等於出售或其他處置收到的任何財產的現金金額與公平市值之間的差額，以及出於税收目的在股票中的調整基礎。除以下規定外，如果美國持有者在出售或處置股票時持有股票超過一年，則此收益或虧損將是長期資本收益或虧損。然而，如果美國持有者在應用某些持有期規則後，在出售或以其他方式處置其持有的我們的股票不超過6個月時確認損失，則確認的損失將被視為長期資本損失，只要美國持有者從我們那裏收到了要求視為長期資本收益的分配。如果美國持有者在處置我們的股票之前或之後的30天內購買我們的股票，則美國持有者在應税處置我們的股票時實現的任何損失的全部或部分可能被拒絕。資本損失通常只能用來抵消美國持有者的資本收益，但個人除外，他們每年可能會抵消高達3,000美元的普通收入。

如果投資者在隨後出售我們的股票或其他證券時確認虧損，金額超過規定的門檻，財政部條例中涉及“應報告交易”的條款可能適用，從而要求單獨向美國國税局披露產生虧損的交易。這些規定雖然是針對“避税”的，但都是寬泛的，適用於通常不會被認為是避税的交易。國税法徵收了大量的

對不遵守這些要求的處罰。我們敦促您就我們可能直接或間接進行的股票或證券的接收或處置或交易的任何可能的披露義務諮詢您的税務顧問。此外，您應該意識到，根據本條例，我們和我們參與的交易的其他參與者(包括他們的顧問)可能會受到披露或其他要求的約束。

贖回我們的股票

根據美國國税法第302條，我們普通股的贖回將被視為應按我們當前和累計收益及按普通所得税税率計算的利潤的分派徵税，除非贖回符合國税法第302(B)條規定的其中一項測試，因此被視為出售或交換贖回股份。在以下情況下，贖回將被視為出售或交換：

所有這些都符合“國內税法”第302(B)節的含義。

在確定是否符合這些測試中的任何一項時，通常必須考慮由於“美國國税法”中規定的某些推定所有權規則而被視為由美國持有人擁有的股份，包括我們的普通股和其他股權，以及美國股東實際擁有的股份。由於關於美國持有者是否符合“國税法”第302(B)條的任何替代測試的決定取決於贖回時的事實和情況，因此建議美國持有者諮詢他們的税務顧問，以確定適當的税收待遇。

如果我們股票的贖回被視為應作為股息徵税的分配，分配的金額將根據收到的現金金額和任何財產的公平市場價值來衡量。出於税收目的，美國持有者在贖回股份中的調整基礎將轉移到其剩餘股份(如果有的話)。如果美國持有者沒有其他股份，在某些情況下，這種基礎可能會轉讓給相關人，也可能完全喪失。

如果贖回我們的股票不被視為應作為股息徵税的分配，它將被視為按上述“處置我們的股票”項下描述的方式進行的應税出售或交換。

税率

對於非公司納税人，(1)資本收益，包括某些“資本收益股息”，目前的最高税率是20%(儘管根據產生這些收益的資產的特點和我們可能做出的指定，某些資本收益股息可能會按25%的税率徵税)和(2)“合格股息收入”目前是20%。一般來説，REITs支付的股息不符合降低的公司股息税率，因此，將按普通所得税率徵税(一般最高税率為37%)，但以下情況除外：(1)在滿足某些持有要求的情況下，REIT從應納税公司(如其應税REIT子公司)獲得的股息，(2)應在公司/REIT層面納税的收入的股息(例如，REIT的應税收入)，以及(2)REITs從應税公司(如其應税REIT子公司)獲得的股息，以及(2)在公司/REIT層面應納税的收入的股息(例如，REIT的應税收入)，以及(2)REIT從應税公司(如其應税REIT子公司)獲得的股息(三)被房地產投資信託基金指定為“資本利得股利”的股息。此外，作為公司的美國持有者可能被要求將一些資本利得股息的高達20%視為普通收入。最後，某些美國個人、遺產或信託持有人的收入超過某些門檻，將被要求為股息和某些其他投資收入支付3.8%的醫療保險税，包括出售或以其他方式處置我們的實益權益股份所獲得的資本收益。

在2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度，非公司納税人最高可扣除某些符合條件的業務收入的20%，包括“符合條件的房地產投資信託基金股息”(一般指房地產投資信託基金股東收到的未指定為資本利得股息或合格股息的股息

(收入)，受某些限制，導致此類收入的美國聯邦所得税最高有效税率為29.6%。根據最近敲定的財政部規定，要使房地產投資信託基金支付的股息有資格被視為“合格房地產投資信託基金股息”，美國持有者必須滿足兩項與持有期相關的要求。首先，美國持有者必須在REIT股票成為股息除股息之日之前45天開始的91天內，持有REIT股票至少46天。其次，如果美國持有人有義務(無論是根據賣空或其他方式)就實質上相似或相關財產的頭寸支付相關款項，REIT股息的合格部分就會減少。

非公司納税人收到的普通REIT股息暫定20%不適用於確定應繳納3.8%醫療保險税的淨投資收入金額。

備份預扣

我們向我們的美國持有者和美國國税局報告每個歷年支付的股息金額，以及任何預扣税款的金額。根據備用預扣規則，除非美國持有人是一家公司或屬於某些其他豁免類別，並在需要時證明這一事實，或提供納税人識別號，證明沒有損失備用預扣的豁免，或者以其他方式遵守備用預扣規則的適用要求，否則美國持有人可能會就支付的股息受到備用預扣的備用預扣。沒有向我們提供正確的納税人識別碼的美國持有者也可能受到美國國税局(Internal Revenue Service)的處罰。備用預扣不是附加税。只要及時向美國國税局(Internal Revenue Service)提供所需信息，作為備用預扣支付的任何金額都可以抵扣美國持有者的美國聯邦所得税義務。此外，我們可能會被要求扣留一部分資本收益分配給任何未能證明其非外國身份的持有者。參見“-非美國股東”。

免税股東

我們的股息收入和出售我們普通股產生的收益一般不會是免税持有人的無關企業應税收入，除非如下所述。然而，如果免税持有者將其股票作為“國內税法”所指的“債務融資財產”持有，或者如果這些股票用於免税持有者的交易或業務，則這些收入或收益將是無關的企業應税收入。一般來説，債務融資財產是指通過免税持有人借款獲得或持有的財產。

對於根據“國税法”第501(C)(7)、(C)(9)或(C)(17)條分別免除美國聯邦所得税的俱樂部、自願僱員福利協會或補充失業救濟信託基金的免税持有人，投資我們股票的收入將構成無關的企業應税收入，除非組織能夠正確地申請扣除為特定目的預留或預留的金額，以抵消其投資於我們股票所產生的收入。這些潛在投資者應該就這些“預留”和準備金要求諮詢他們的税務顧問。

然而，儘管有上述規定，“養老金持有的房地產投資信託基金”支付的部分股息可能被視為與持有房地產投資信託基金權益超過10%(按價值計算)的某些信託無關的業務應納税所得額。如果房地產投資信託基金能夠在不依賴於某些信託的“透視”例外的情況下滿足“非少數持股”的要求，或者如果這種房地產投資信託基金不是由“合格信託基金”“主要持有”的，那麼它就不是“養老金持有的房地產投資信託基金”。由於我們章程中對股票轉讓和所有權的限制，我們預計不會被歸類為“養老金持有的房地產投資信託基金”，因此，本段所述的税收待遇應該不適用於我們的持有者。然而，由於我們的股票是公開交易的，我們不能保證這種情況會一直存在。

我們敦促免税持有者就持有我們股票的美國聯邦、州、地方和外國收入以及其他税收後果諮詢他們的税務顧問。

非美國股東

下面的討論涉及非美國持有者對我們普通股的所有權和處置權徵收美國聯邦所得税的規則。術語“非美國持有者”是指普通股的實益所有者，該普通股不是美國持有者或合夥企業(或按美國聯邦所得税徵收合夥企業税的實體或安排)。這些規則很複雜，這裏不試圖提供這些規則的簡要概述。因此，討論不涉及美國聯邦所得税的所有方面，這些方面可能與非美國持有者的特定情況相關，也不涉及任何州、地方或外國税收後果。我們敦促非美國持有者諮詢他們的税務顧問，以確定聯邦、州、地方和美國外國所得税法律對我們股票的收購、所有權和處置的影響，包括任何報告要求。

分佈一般

普通股息

既不屬於我們出售或交換美國不動產權益的收益，也不被我們指定為資本利得股息的分派(包括任何應税股票分派)(以下描述除外)將被視為普通收入的股息，只要這些股息是從我們當前或累積的收益和利潤中產生的。此類分配通常將按30%的税率徵收美國預扣税，除非通過條約減少或取消，除非該分配被視為與該非美國持有者開展的美國貿易或業務有效相關，並且如果適用某些條約，則可歸因於由非美國持有者維持的美國常設機構。然而，根據一些條約，通常適用於股息的較低預扣費率並不適用於REITs的股息。非美國持有者必須滿足某些認證和披露要求，才能根據有效關聯收入豁免免除扣繳。

一般來説，非美國持有者不會僅僅因為他們擁有我們的股票而被視為從事美國貿易或業務。如果非美國持有者投資我們股票的股息收入與非美國持有者的美國貿易或業務行為有效相關，或被視為與非美國持有者從事美國貿易或業務的行為有效相關，則非美國持有者通常將按累進税率繳納美國聯邦所得税，與美國持有者就此類股息徵税的方式相同。這種有效關聯的收入通常必須在非美國持有人或其代表提交的美國所得税申報單上申報。如果非美國持有者是一家公司，收入還可以按30%的税率繳納分行利得税(除非通過條約減少或取消)。

非股息分配

超過我們當前和累計收益和利潤的分配將不會對非美國持有者徵税，只要此類分配不超過持有者股本的調整税基，反而會減少此類股票的調整税基。如果此類分配超過非美國持有者在此類股本中的調整税基，它們通常將從出售或交換此類股票中獲得收益，其税務處理將在下文的“-處置我們的股票”一節中描述。然而，這種超額分配可能會被視為某些非美國持有者的股息收入。因為我們通常不能在進行分配時確定分配是否會超過我們的收入和利潤，所以我們可以對任何分配的全部金額預扣30%的税率(除非根據條約減少或取消)。如果後來確定分配實際上超過了我們當前和累積的收益和利潤，非美國持有者可以要求美國國税局退還任何扣繳的金額。

資本利得股息

根據1980年“外國房地產投資税法”(“FIRPTA”)，根據1980年外國投資不動產税法(“FIRPTA”)，除以下討論的公司股票類別定期在美國現有證券市場交易的10%或更小的持有人以及以下討論的“合格股東”和“合格外國養老基金”的特別規則外，我們向非美國持有人進行的分配，在以下範圍內可歸因於

處置美國不動產權益的收益，無論我們是否將分配指定為資本利得股息，都將被視為與非美國持有者在美國的貿易或業務有效相關，並將按適用於美國個人或公司的常規税率繳納美國所得税，受任何適用的替代最低税的約束，對於非居民外籍個人，受特殊替代最低税的約束。此外，我們將被要求預扣相當於本可以指定為美國房地產利息資本收益股息的最高金額的21%的税款。受FIRPTA約束的分配也可能由公司的非美國持有人按30%的税率繳納分支機構利潤税(除非根據條約減少或取消)。如果我們僅作為債權人持有標的資產的權益，則分配不能歸因於美國不動產利息資本收益。

非美國持有者因處置我們的資產(美國不動產權益除外)而收到的資本利得股息不繳納美國聯邦所得税或預扣税，除非(1)收益與非美國持有者的美國貿易或業務有效相關，並且如果適用某些條約，可歸因於非美國持有者維持的美國常設機構，在這種情況下，非美國持有者將就此類收益受到與美國持有者相同的待遇，否則，(1)非美國持有者的收益實際上與非美國持有者的美國貿易或業務有關，在這種情況下，非美國持有者將在此類收益方面受到與美國持有者相同的待遇。但公司的非美國持有人也可按30%的税率繳納分支機構利得税(除非根據條約予以減免)，或(2)非美國持有人是在納税年度內在美國居住183天或更長時間，並在美國有“納税之家”的非居民外國人，在這種情況下，非美國持有人的資本利得税將繳納30%的税(或適用所得税條約規定的較低税率)，則該非美國持有人應繳納30%的資本利得税(或適用的所得税條約規定的較低税率)，在此情況下，非美國持有人將對其資本利得税徵收30%的税(或適用所得税條約規定的較低税率)，這可以由非美國持有人的美國來源資本損失(即使該個人不被視為美國居民)抵消，前提是非美國持有人已就此類損失及時提交了美國聯邦所得税申報單。

儘管如上所述，否則將被視為美國不動產權益資本收益的資本利得將不會被如此對待，也不會受到FIRPTA的約束，而且通常不會被視為與美國貿易或企業有效相關的收入，而是將以與普通股息相同的方式對待(參見“-一般分配”)。如果(1)資本利得股息是針對在美國的成熟證券市場定期交易的某類股票收取的，並且(2)在截至收到資本利得股息之日的一年期間內，接受資本利得股息的非美國持有者在任何時候都不擁有該類別股票的10%以上。

此外，對某些符合某些記錄保存和其他要求的非美國上市股東(“合格股東”)的分配不受FIRPTA的約束，除非這些合格股東的所有者也不是合格股東，他們實際上或建設性地擁有我們超過10%的股本。此外，分配給“合格外國養老基金”或其所有利益由“合格外國養老基金”持有的實體不受FIRPTA的限制。可能是合格股東或合格外國養老基金的非美國持有者應就這些規則的應用諮詢自己的税務顧問。

保留資本淨收益

儘管法律對此問題並不明確，但似乎我們指定為美國股東持有的普通股的留存資本利得的金額，通常應該與我們實際分配資本利得股息一樣對待非美國股東。根據這一方法，非美國持有者將能夠抵銷其因按比例分攤我們為此類留存資本利得税支付的税款而產生的美國聯邦所得税責任，並從美國國税局(Internal Revenue Service)獲得退款，退款範圍為非美國持有者在我們支付的此類税款中的比例份額超過其實際的美國聯邦所得税負擔。

出售我們的股份

非美國持有者在出售或交換我們的普通股時確認的收益一般不需要繳納美國聯邦所得税，除非該等股票構成FIRPTA意義上的美國不動產權益。只要我們是國內控股的合格投資實體，我們的股份就不會構成美國的房地產權益。境內控制的合格投資主體包括在規定的測試期內其股份價值始終低於50%的房地產投資信託基金。

由非美國持有者直接或間接持有。我們相信，但不能保證，我們一直是一家由國內控制的合格投資實體。即使我們一直是國內控股的合格投資主體，因為我們的實益權益股份是公開交易的，也不能保證我們會繼續是國內控股的合格投資主體。

一般而言，即使我們是國內控制的合格投資實體，在處置我們的股票時(受適用於下面描述的“正常交易”股票的10%例外情況的約束)，如果非美國持有人(1)在分派除息日期前30天內處置了我們的股票，那麼非美國持有人可能被視為從出售或交換美國不動產權益中獲利，如果沒有處置，這些股份的任何部分都將被視為從出售或交換美國不動產權益中獲得的收益，並且(或在該除股息日後30天內簽訂合同或期權收購我們的其他股票。非美國持有者應就出售、交換或其他應納税處置我們的普通股的任何税收後果與他們的税務顧問聯繫。

即使我們在非美國持有人出售或交換我們的股票時不符合國內控制的合格投資實體的資格，根據FIRPTA，在以下情況下，此類出售或交換產生的收益也不會作為美國不動產權益的出售受到美國税收的約束：

如果根據FIRPTA，出售或交換我們股票的收益需要繳納美國税，那麼非美國持有人將像應税美國持有人一樣，就此類收益繳納常規的美國聯邦所得税(受制於任何適用的替代最低税，如果是非居民外籍個人，則受特別替代最低税的約束)。此外，如果我們的股票當時沒有在成熟的證券市場交易，普通股的購買者將被要求扣留並將購買價格的15%匯給美國國税局(Internal Revenue Service)。如果在出售、贖回、回購或交換我們的普通股時預扣的金額超過了因這種處置而導致的持有人的實質性納税義務，只要及時向美國國税局提供所需的信息，超出的部分可以退還或記入該非美國持有人的美國聯邦所得税義務中。對我們普通股的任何此類出售、交換或其他應税處置預扣的金額可能無法滿足非美國持有人根據FIRPTA的全部納税義務，並且該非美國持有人仍有責任及時支付任何剩餘的納税義務。

儘管如上所述，如果(1)對我們股票的投資被視為與非美國持有人的美國貿易或業務有效相關，並且(如果適用某些條約)可歸因於非美國持有人設立的美國常設機構，則出售或交換我們的股票而不受FIRPTA約束的收益將向非美國持有人徵税，在這種情況下，非美國持有者將以與應税美國持有者相同的方式就該收益繳納常規的美國聯邦所得税，如果是非美國公司，可能還要繳納30%的分支機構利得税，或者(2)非美國持有者是非居住在美國的外國人，在納税年度內在美國停留183天或更長時間，並滿足某些其他條件，在這種情況下，非美國持有人將對他或她的淨美國來源資本收益(或適用所得税條約規定的較低税率)繳納30%的税，這可以由非美國持有人的美國來源資本損失抵消(即使該個人不被視為美國居民)，前提是非美國持有人已就此類損失及時提交了美國聯邦所得税申報單。

根據守則第302節的規定，贖回或回購我們股本的股份將被視為分派(並在我們當前和累積的收益和利潤範圍內作為股息徵税)，除非贖回或回購符合守則第302(B)節規定的其中一項測試，因此被視為出售或交換贖回或回購的股份。參見“-應税美國股東一般情況-贖回我們的股票。”如果贖回或回購股份被視為分發，

分配將通過現金金額和收到的任何財產的公平市場價值來衡量。請參閲上面的“-一般分佈”。如果股票的贖回或回購不被視為分配，它將被視為上述方式的應税出售或交換。因為我們可能不知道分配在多大程度上是美國聯邦所得税目的的股息，為了這些預扣規則的目的，我們可能會將整個分配視為股息。符合條件的股東及其所有者可以遵守不同的規則，並應就這些規則的適用諮詢各自的税務顧問。此外，所有潛在投資者應就這些預扣條款諮詢他們的税務顧問。

備份預扣税和信息報告

一般來説，我們必須每年向美國國税局報告支付給非美國持有者的股息金額，該非美國持有者的姓名和地址，以及扣繳的税款(如果有)。一份類似的報告被髮送給非美國持有者。根據税收條約或其他協議，美國國税局可以將其報告提供給非美國持有者居住國的税務機關。

向非美國持有人支付股息或出售股票所得款項可能會受到信息報告和後備扣繳的約束，除非該非美國持有人確立豁免，例如通過在美國國税局表格W-8BEN或W-8BEN-E或其他適當版本的美國國税局表格W-8上適當證明其非美國身份。儘管如上所述，如果我們或我們的付款代理實際知道或有理由知道非美國持有者是美國人，則可能適用後備扣留和信息報告。由經紀人的外國辦事處或通過經紀人的外國辦事處在美國境外發生的非美國持有人處置或贖回股票的收益的支付通常不受信息報告或後備扣繳的約束。然而，如果經紀人與美國有一定的聯繫，信息報告(但不是備份預扣)通常將適用於付款，除非經紀人的記錄中有證明受益所有者是非美國持有人的文件證據，並且滿足特定條件或以其他方式建立了豁免。由或通過經紀商的美國辦事處支付非美國持有人出售股票的收益通常受到信息報告和後備扣留的約束，除非非美國持有人在偽證處罰下證明自己不是美國人，並滿足某些其他要求，或以其他方式規定免除信息報告和後備扣留。

備用預扣不是附加税。相反，受備用預扣税額影響的個人在美國的所得税責任將按預扣税額減少。如果扣繳導致多繳税款，只要及時向國税局提供所需信息，就可以獲得退款或抵免。

其他税務考慮事項

“外國賬户税收合規法”

外國賬户税收合規法“(FATCA)是”國內税法“的一項規定，在行政指導和根據該法訂立的某些政府間協議的約束下，對向”外國金融機構“(如”税法“明確定義)和某些其他非美國實體支付的某些類型的付款徵收30%的預扣税，除非(I)外國金融機構(作為受益所有人或作為受益所有人的中間人)承擔一定的盡職調查和報告義務，(Ii)外國非金融實體(作為受益所有人，或在某些情況下，作為受益所有人)承擔一定的盡職調查和報告義務，(Ii)外國非金融實體(作為受益所有人，或在某些情況下，作為受益所有人或在某些情況下，作為受益所有人的中間人)證明其沒有任何主要美國所有人，或提供關於每個主要美國所有人的識別信息，或(Iii)不是金融機構的外國金融機構或外國實體在其他方面有資格獲得豁免，不受本規則的約束。除非美國與相關外國政府之間的適用政府間協議或適用豁免另有規定，否則如果收款人是外國金融機構，則收款人必須與美國財政部簽訂協議，除其他事項外，要求財政部承諾識別某些美國人或美國所有的外國實體持有的賬户，每年報告有關這些賬户的某些信息，並對其行為阻止其遵守這些報告和其他要求的賬户持有人扣留30%的款項。FATCA的合規要求很複雜，特殊要求可能適用於某些類別的受款人。準投資者應就以下事項諮詢其税務顧問：

FATCA在他們的特殊情況下。根據這項立法，預扣可能適用於來自美國境內的某些類型的被動收入，包括來自我們股票的股息收入。然而，FATCA預扣將不適用於被視為與在美國境內進行貿易或業務有效相關的金額，也不適用於出售或以其他方式處置我們的股票的分配。

州税和地方税

我們可能被要求在不同的州或地方司法管轄區納税，包括我們辦理業務的司法管轄區，我們的持有者可能被要求在不同的州或地方司法管轄區納税，包括他們居住的司法管轄區。我們的州和地方税待遇可能與上面討論的美國聯邦所得税後果不符。此外，持有者的州和地方税待遇可能與上文討論的美國聯邦所得税後果不符。因此，潛在投資者應該諮詢他們的税務顧問，瞭解州和地方税法對投資我們股票的影響。

影響REITs的立法或其他行動

現行的美國聯邦所得税對房地產投資信託基金的處理方式可以隨時通過立法、司法或行政行動加以修改，並可能具有追溯力。參與立法程序的人士以及美國國税局和財政部不斷審查房地產投資信託基金規則，審查可能導致法律變化以及對法規和解釋的修訂。美國聯邦税法及其解釋的變化可能會對我們實益權益股份的投資產生不利影響。

對我們債務證券持有人的徵税

下面的摘要描述了擁有和處置我們的債務證券的某些美國聯邦所得税後果。這一討論僅限於我們的債務證券的持有者，他們購買了在最初發行的此類證券中的證券。本討論假設債務證券將被視為美國聯邦所得税方面的債務，而不會被視為或有付款、債務債務或除規定的利息和本金以外的其他付款。這一討論進一步假設，這些證券將在沒有原始發行折扣(有時稱為“OID”)的情況下發行，將以美元發行，並且不能贖回或轉換為我們的股票。如果一個或多個系列債務證券是以OID發行的，或者是可贖回或可轉換的，或者以其他方式發行的條款與這些假設不一致，美國聯邦所得税後果可能與以下摘要不同，有關由此產生的税收考慮因素的披露將包括在適用的招股説明書附錄中。

我們債務證券的應税美國持有者

聲明的利益

美國持有者通常必須將債務證券的利息作為普通收入包括在他們的美國聯邦應税收入中：

債務證券的出售、交換或其他應税處置

除非適用非確認條款，否則美國持有者必須確認出售、交換、贖回、報廢或其他應納税處置債務證券的應税損益。損益金額等於以下差額：(一)美國持有人收到的價值為現金或其他財產的債務擔保金額

按公平市價減去可歸因於債務證券應計但未付利息的金額，以及(Ii)美國持有人在債務證券中的調整税基。美國持有者在債務證券中的初始納税基礎通常等於美國持有者為債務證券支付的價格。

如果債務證券在處置時已持有一年以上，損益一般為長期資本損益。否則，這將是短期的資本收益或虧損。

未計入收入的應計利息支付，將作為普通利息收入徵税，並按普通所得税税率徵税(一般最高税率為37%)。對於個人持有的大多數資本資產的長期資本收益，美國聯邦所得税的最高税率目前為20%。資本損失的扣除額是有限制的。此外，某些美國個人、遺產或信託持有人的收入超過某些門檻，將被要求為利息收入和某些其他投資收入支付3.8%的醫療保險税，包括出售或以其他方式處置我們的債務證券獲得的資本收益。

信息報告和備份扣繳

根據美國國税法第3406條和財政部條例，當美國持有人收到債務證券的利息支付或出售或其他處置債務證券的收益時，可以適用適用法定利率的備用預扣。某些美國持有者，包括公司、金融機構和某些免税組織，通常不受備用預扣的約束。此外，備份預扣不適用於以規定方式提供其社會保險或其他納税人識別碼的美國持有者，除非：

債務證券的美國持有者如果向我們或我們的支付代理提供了錯誤的納税人識別碼，可能會受到美國國税局(Internal Revenue Service)的處罰。如果適用備用預扣，只要美國持有人及時向美國國税局提供所需信息，美國持有人就可以要求退還預扣的金額，或將預扣的金額用作抵扣美國持有人的美國聯邦所得税義務。美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們免除備用預扣的資格和獲得豁免的程序。

我們將被要求每年向國税局和債務證券持有人提供與債務證券支付的利息金額有關的信息，而這些信息報告也可能適用於向該等持有人支付債務證券的收益。一些美國持有者，包括公司、金融機構和某些免税組織，通常不需要進行信息報告。

我們債務證券的非美國持有者

如果您是債務證券的非美國持有者，則本節適用於您。術語“非美國持有人”指的是非美國持有人的債務證券的實益所有人。

特殊規則可能適用於某些非美國持有者，如“受控外國公司”和“被動外國投資公司”。鼓勵這些實體諮詢他們的税務顧問，以確定美國聯邦、州、地方和其他可能與他們相關的税收後果。

支付利息

如果付給非美國持有者的利息與非美國持有者在美國境內的貿易或業務行為沒有有效聯繫，並且非美國持有者：

如果非美國持有者沒有資格根據這些規則獲得豁免，債務證券的利息收入可能在支付利息時按30%(或更低的適用條約利率)的税率徵收預扣税。但是，只要非美國持有人向我們或我們的付款代理人提供充分的證明(目前是美國國税局表格W-8ECI)，實際上與美國貿易或業務相關的利息的支付，以及如果適用的所得税條約要求，非美國持有人在美國維持一個常設機構(如果該利息是該利息所屬的)，將不需要繳納30%的預扣税，但是，該利息將按一般適用於美國個人的税率按淨額計算繳納美國聯邦所得税。此外，如果利息的支付實際上與外國公司在美國進行貿易或業務有關，該外國公司還可能被徵收30%(或更低的適用條約税率)分支機構利得税。要申請税收條約的好處，非美國持有者必須在支付利息之前提供正確簽署的美國國税局W-8BEN或W-8BEN-E表格，非美國持有者可能被要求獲得美國納税人標識號，並提供外國政府當局出具的證明在外國居住的文件證據。

債務證券的出售、交換或其他應税處置

非美國持有者一般不會因出售、交換、贖回、退休或其他應納税處置債務證券而構成資本收益的任何金額繳納美國聯邦所得税，除非以下兩項中的任何一項屬實：

對於上文第一個要點中描述的非美國持有者，從債務證券的退休或應税處置中獲得的淨收益一般將按一般適用於美國人的税率繳納美國聯邦所得税。此外，如果對債務證券的投資實際上與外國公司在美國進行貿易或業務有關，外國公司可能要繳納30%(或更低的適用條約税率)分支機構利得税。上文第二個要點中描述的非美國持有者將對其債務證券的退休或應税處置所獲得的收益繳納統一的30%的美國聯邦所得税，這可能會被美國來源的資本損失所抵消，即使非美國持有者不被視為美國居民。非美國持有者應就任何可能規定不同規則的適用所得税條約諮詢他們的税務顧問。

備份扣繳和信息報告

如果債務證券的實益所有人在“我們的債務證券的非美國持有者-利息支付”中提供了上述證明，或者是豁免收件人，並且在每種情況下，我們都沒有實際知識或理由知道受益所有人是美國人，則一般不需要就支付給債務證券的非美國持有人的利息進行備份預扣或信息報告。

信息報告要求和備用預扣税一般不適用於外國辦事處或外國經紀人在美國境外出售債務證券所得的任何付款(如適用的財政部法規所定義)。然而，除非該經紀人的記錄中有文件證據表明受益者是非美國持有人，並且滿足某些其他條件，或者受益者以其他方式確立了豁免，否則如果經紀人與美國有一定的聯繫，則信息報告而不是備份預扣將適用於經紀人在美國境外對債務證券銷售收益的任何支付。

除非債務證券的持有人或實益所有人在“我們的債務證券的非美國持有人-利息支付”中提供上述證明，否則由經紀商的美國辦事處實施的任何非美國持有人出售債務證券的收益的支付將受到信息報告和備份扣繳要求的約束，除非債務證券的持有人或實益所有人提供上述證明，或以其他方式免除備份扣繳。

非美國債務證券持有者應就其特定情況下信息報告和備份預扣的應用、是否可以獲得豁免以及獲得豁免的程序(如果有)諮詢他們的税務顧問。根據備用預扣規則從向非美國持有者付款中預扣的任何金額，只要及時向美國國税局(Internal Revenue Service)提供所需信息，將被允許作為非美國持有者的聯邦所得税義務的退款或抵免。

“外國賬户税收合規法”

FATCA對支付給“外國金融機構”和某些其他非美國實體的某些美國來源付款徵收美國預扣税。根據FATCA，如果不遵守認證、信息報告和其他規定的要求，可能會導致向通過外國賬户或外國中介擁有債務證券的美國持有者以及某些非美國持有者支付利息時徵收預扣税。FATCA對支付給外國金融機構或向金融機構以外的外國實體支付的利息徵收30%的預扣税，除非(I)該外國金融機構承擔一定的勤勉和報告義務，(Ii)非金融機構的外國實體證明其在美國沒有任何主要所有者，或提供有關每個主要美國所有者的身份信息，或(Iii)非金融機構的外國金融機構或外國實體有資格獲得本規則的豁免。除非美國與相關外國政府之間的適用政府間協議或適用豁免另有規定，否則如果收款人是外國金融機構，則收款人必須與美國財政部簽訂協議，除其他事項外，要求財政部承諾識別某些美國人或美國所有的外國實體持有的賬户，每年報告有關這些賬户的某些信息，並對其行為阻止其遵守這些報告和其他要求的賬户持有人扣留30%的款項。FATCA的合規要求很複雜，特殊要求可能適用於

某些類別的受款人。潛在投資者應就FATCA在其特定情況下的應用諮詢其税務顧問。

出售證券持有人

如果適用，有關出售信託證券持有人的信息將在招股説明書附錄、生效後的修正案或我們提交給證券交易委員會的文件中陳述，這些文件通過引用併入本招股説明書中。

配送計劃

我們或任何出售證券持有人可以不時在一次或多次交易中出售本招股説明書提供的證券，包括但不限於：

此外，我們可能會將這些證券作為股息或分配給我們的現有股東或其他證券持有人。

關於任何證券發行的招股説明書副刊將包括以下信息：

通過承銷商或交易商銷售

如果使用承銷商進行銷售，承銷商可以不定期地以固定的公開發行價格或出售時確定的不同價格，在一筆或多筆交易(包括談判交易)中轉售證券。承銷商可以通過一個或者多個主承銷商代表的承銷團向社會公開發行證券，也可以直接由一個或者多個承銷商代表的承銷團向社會公開發行證券。除非我們在適用的招股説明書附錄中另行通知您，否則承銷商購買證券的義務將受到某些條件的約束，如果承銷商購買了所有已發行證券，則承銷商將有義務購買所有已發行證券。承銷商可能會隨時改變任何首次公開募股(IPO)價格，以及允許、再轉讓或支付給交易商的任何折扣或特許權。

在出售證券時，承銷商可以折扣、優惠或佣金的形式從我們或作為其代理的證券購買者那裏獲得補償。承銷商可以向交易商或通過交易商出售證券，這些交易商可以從承銷商那裏獲得折扣、優惠或佣金，和/或從他們可能代理的購買者那裏獲得佣金，這一補償預計不會超過所涉及交易類型的慣例。根據證券法，參與證券分銷的承銷商、交易商和代理可能被視為承銷商，他們從我們那裏獲得的任何折扣或佣金，以及他們轉售證券獲得的任何利潤，都可能被視為承銷折扣和佣金。招股説明書附錄將指明任何承銷商或代理人，並將描述他們從我們那裏獲得的任何賠償。

承銷商可以通過私下協商的交易和/或法律允許的任何其他方式進行銷售，包括被視為“在市場上”發行的銷售，直接在紐約證券交易所、我們普通股的現有交易市場進行的銷售，或者向或通過交易所以外的做市商進行的銷售。參與發售和出售我們證券的任何此類承銷商或代理人的姓名、承銷金額及其接受我們證券的義務的性質將在適用的招股説明書附錄中説明。

除非招股説明書附錄中另有規定，否則每一系列證券都將是新發行的，除信託公司目前在紐約證券交易所上市的普通股外，沒有既定的交易市場。我們目前打算將根據本招股説明書出售的信託公司的任何普通股在紐約證券交易所上市。我們可以選擇將任何一系列債務證券或優先股在交易所上市，但沒有義務這樣做。一家或多家承銷商可以在一系列證券中做市，但承銷商沒有義務這樣做，並可以隨時停止任何做市行為，恕不另行通知。因此，我們不能保證任何一種證券的交易市場的流動性。

根據我們可能簽訂的協議，我們可以向參與證券分銷的承銷商、交易商和代理人賠償某些責任，包括證券法下的責任，或者支付承銷商、交易商或代理人可能被要求支付的款項。

為便利證券發行，某些參與發行的人可以進行穩定、維持或者以其他方式影響證券價格的交易。這可能包括超額配售或賣空證券，這涉及參與發售證券的人出售比我們向他們出售的證券更多的證券。在此情況下，這些人士會在公開市場買入或行使其超額配售選擇權(如有的話)，以回補該等超額配售或空倉。此外，該等人士可透過在公開市場競投或購買證券，或施加懲罰性出價，以穩定或維持證券的價格。根據這項規定，如因穩定交易而回購他們出售的證券，則可收回向參與發售的交易商出售的優惠。這些交易的效果可能是將證券的市場價格穩定或維持在高於公開市場可能普遍存在的水平。這些交易可能會在任何時候中斷。

在正常業務過程中，我們可能會不時與這些承銷商、交易商和代理商進行交易。承銷商過去曾不時向我們提供投資銀行服務，將來亦可能不時向我們提供投資銀行服務，而他們過去曾收取，將來亦可能收取慣常費用。

直銷和通過代理銷售

我們可以直接出售證券。在這種情況下，不會涉及承銷商或代理人。我們也可以通過我們不時指定的代理人銷售證券。在適用的招股説明書附錄中，我們將指明參與發售或出售所發行證券的任何代理人的姓名，並將説明支付給該代理人的任何佣金。除非我們在適用的招股説明書附錄中另行通知您，否則任何代理都將同意在其委任期內利用其商業上合理的努力招攬購買。

我們可以直接將證券出售給機構投資者或其他可能被視為證券法意義上的承銷商的機構投資者或其他人，這些機構投資者或其他人可能會被認為是與這些證券的任何銷售相關的承銷商。我們將在適用的招股説明書附錄中説明這些證券的任何銷售條款。

再營銷安排

證券亦可由一間或多間再營銷公司在購買時根據其條款贖回或償還，或由一間或多間再營銷公司作為其本身賬户的委託人或作為吾等的代理人進行發售和出售(如適用的招股説明書附錄中有此説明)。將確定任何再營銷公司，其與我們的協議條款(如果有)及其補償將在適用的招股説明書附錄中説明。

延遲交貨合同

如招股説明書附錄中註明，吾等可授權承銷商或作為吾等代理人的其他人士徵求機構的報價，以便根據規定在未來日期付款和交割的合同向吾等購買證券。我們可以與之簽訂延遲交貨合同的機構包括商業和儲蓄銀行、保險公司、養老基金、投資公司、教育和慈善機構等。任何買方在任何該等延遲交付合約下的責任，將受以下條件規限：在交付證券時，買方所受司法管轄區的法律不得禁止購買證券。保險人和其他代理人對這些延遲交貨合同的有效性或履約不承擔任何責任。

法律事項

除非適用的招股説明書附錄另有説明，否則在此提供的證券的有效性和税務事宜將由紐約諾頓·羅斯·富布賴特美國有限責任公司(Norton Rose Fulbright US LLP)為我們轉嫁。

專家

環球健康房地產收入信託截至2019年12月31日和2018年12月31日的綜合財務報表，以及截至2019年12月31日的三年期間各年度的綜合財務報表，以及截至2019年12月31日的財務報表時間表和管理層對財務報告內部控制有效性的評估，已通過引用併入本文，以獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)的報告為基礎，並經上述事務所作為會計和審計專家的授權。

涵蓋2019年12月31日合併財務報表的審計報告提到租賃會計的變更。

在那裏您可以找到更多信息

我們向證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。我們提交給證券交易委員會的文件可在證券交易委員會的EDGAR網站上查閲，網址為http://www.sec.gov.我們提交給證券交易委員會的文件也可以在紐約證券交易所的辦公室獲得，地址是紐約布羅德街20號，郵編：New York 10005。欲瞭解更多有關獲取我們在紐約證券交易所的公開文件副本的信息，請致電(212)656-5060。

我們還通過我們的網站http://www.uhrit.com，免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提供的那些報告的修正案，在我們以電子方式向證券交易委員會提交或提供這些材料後，在合理可行的範圍內儘快將其提交給證券交易委員會。我們網站的內容不會以引用方式併入本招股説明書或適用的招股説明書附錄中，也不會以其他方式併入本招股説明書或適用的招股説明書附錄中，也不會納入我們提交給證券交易委員會的任何其他文件中。

以引用方式將文件成立為法團

這份招股説明書是我們向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。SEC允許我們“通過引用合併”我們向SEC提交的文件中包含的信息，這意味着我們可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息被認為是本招股説明書的一部分，我們稍後向證券交易委員會提交的信息將自動更新和取代該信息。在本招股説明書日期或之後，但在終止根據本招股説明書進行的任何發售之前，我們通過引用併入下列文件以及根據“交易法”第13(A)、13(C)、14或15(D)條向SEC提交的任何未來文件(不包括被視為已“提供”且未向SEC“提交”的任何信息)：

就本招股説明書而言，通過引用併入或被視為併入本招股説明書的文件中包含的任何陳述均應被視為修改或取代，只要本文或任何其他隨後提交的文件中包含的陳述修改或取代了該陳述，該其他隨後提交的文件也通過引用併入或被視為通過引用併入本文。任何該等經如此修改或取代的陳述，除非經如此修改或取代，否則不得視為本招股章程的一部分。

您可以通過以下地址或電話與我們聯繫，索取上述任何文件的免費副本，包括通過引用明確包含在這些文件中的證物：

萬國健康地產收入信託基金

環球企業中心

灣仔南道367號

普魯士國王，賓夕法尼亞州19406

注意：首席財務官

(610) 265-0688

關於有限責任的聲明

1986年8月5日簽署的建立萬國健康不動產收入信託的信託宣言及其所有修正案(“宣言”)的副本已提交給馬裏蘭州評估和税務局辦公室，其中規定，“萬國健康不動產收入信託”一詞是指宣言中的受託人，但不是個別或個人，信託的受託人、高級管理人員、股東、僱員或代理人不應因以下任何義務而承擔任何個人責任，不論是連帶責任還是個別責任。“聲明”規定，“萬國健康不動產收入信託”的名稱是指作為受託人的共同或個別受託人，信託的受託人、高級管理人員、股東、僱員或代理人不應承擔任何個人責任，不論是連帶責任還是個人責任。該聲明的副本及其所有修正案(“宣言”)均已提交給馬裏蘭州評估和税務局辦公室。所有以任何方式與信託打交道的人，在支付任何款項或履行任何義務時，只應關注信託的資產。