與羅素2000掛鈎的緩衝證券 ^®索引將於2023年12月29日到期

(1)花旗全球市場控股公司(Citigroup Global Markets Holdings Inc.)目前預計 定價日的證券估計價值至少為每種證券850.00美元，低於 發行價。證券的估計價值基於CGMI的專有定價模型和我們的內部融資 利率。這不表示CGMI或我們的其他附屬公司的實際利潤，也不表示CGMI或任何其他人可能願意在發行後的任何時間從您手中購買證券的價格(如果有的話) 。請參閲本定價補充中的“證券估值 ”。

(2)CGMI將為本次發售的每隻證券 收取最高30.00美元的承銷費。上表中的總承銷費和向發行人支付的收益以實際的 總承銷費為準。有關證券分銷的更多信息，請參閲本定價附錄中的“補充分銷計劃” 。除了承銷費，CGMI及其附屬公司可能會從與此次發行相關的預期對衝活動中獲利 ，即使證券價值下降。請參閲隨附的 招股説明書中的“收益的使用和套期保值”。

(3)上述向發行方支付的每種證券收益代表 假設每種證券的最高承銷費，為任何證券向發行方支付的最低每種證券收益。如上所述， 承保費用是可變的。

投資證券涉及與投資傳統債務證券無關的風險 。請參閲PS-4頁開始的“風險因素摘要”。

美國證券交易委員會 和任何州證券委員會均未批准或不批准該證券，也未認定本定價補充文件和 附帶的產品補充文件、標的補充文件、招股説明書補充文件和招股説明書是真實或完整的。任何 相反的陳述都是刑事犯罪。

您應閲讀本定價補充文件 以及隨附的產品補充文件、基礎補充文件、招股説明書補充文件和招股説明書，您可以通過以下超鏈接訪問 ：

產品補充編號日期為2019年2月15日的EA-02-08 日期為2019年2月21日的附錄第8號 招股説明書 分別註明日期為2018年5月14日的附錄和招股説明書

這些證券不是銀行存款， 不由聯邦存款保險公司或任何其他政府機構承保或擔保，也不是銀行的義務 或由銀行擔保。

附加信息

將軍。證券條款載於 隨附的產品補充、招股説明書補充和招股説明書，並由本定價補充説明。隨附的 產品補充説明、招股説明書補充説明和招股説明書包含本定價補充説明中未重複的重要披露。 例如，隨附的產品補充説明包含有關如何確定標的的收盤價的重要信息，以及有關在發生市場中斷事件 和與標的相關的其他指定事件時可能對證券條款進行的調整的重要信息。隨附的標的補充資料包含有關 標的的信息，本定價補充資料中不再重複這些信息。在決定是否投資證券時，請閲讀隨附的產品補充資料、 標的補充資料、招股説明書補充資料和招股説明書以及本定價補充資料，這一點非常重要。 本定價附錄中使用但未定義的某些術語在隨附的產品附錄中進行了定義。

招股説明書。將所附招股説明書中“債務證券説明-違約和違約事件”第一句修改為 全文如下：

契約項下的違約事件包括：

支出圖

下圖説明瞭您在到期日支付的 範圍的假設基礎回報。

證券投資者將不會獲得與標的相關的任何股息 。下面的圖表和示例未顯示證券期限內股息收益率損失的任何影響。請參閲下面的“彙總風險因素-您將不會收到紅利或擁有與 相關的任何其他權利”。

支出圖
n證券市場	n底層

假設的例子

下面的示例説明瞭如何確定證券在 到期日的付款，假設各種假設的最終標的價值如下。示例僅 用於説明目的，並不顯示所有可能的結果，也不是對證券到期日實際支付金額的預測 。到期日的實際付款將取決於實際的最終標的價值。

下面的示例基於以下假設值 ，並不反映實際的初始基礎值或最終緩衝值。有關實際初始基礎值和最終 緩衝值，請參閲本定價補充資料的封面。我們使用這些假設值而不是實際值 來簡化計算並幫助理解證券的工作原理。但是，您應該瞭解，證券到期時的實際付款 將根據實際的初始基礎價值和最終緩衝值計算，而不是根據下面指出的 假設值計算。為方便分析，以下數字已四捨五入。

例1-上行情景A最終基礎 值為105.00，基礎回報率為5.00%.在此示例中，最終基礎值大於 初始基礎值。

每種證券到期日付款=$1,000+返還金額， 以到期日最高回報為準

=1,000美元+(1,000美元×標的回報× 上行參與率)，以到期日的最高回報為準

=$1,000+($1,000×5.00%×100.00%)，以 到期最高回報為準

=$1,000+$50.00，以到期日的最高回報為準

= $1,050.00

在此方案中，標的已從初始 標的價值升值到最終標的價值，到期日的總回報將等於標的回報將 乘以上行的參與率。

例2-上行情景B最終基礎 值為150.00，基礎回報率為50.00%.在此示例中，最終基礎值大於 初始基礎值。

每種證券到期日付款=$1,000+返還金額， 以到期日最高回報為準

=1,000美元+(1,000美元×標的回報× 上行參與率)，以到期日的最高回報為準

=$1,000+($1,000×50.00%×100.00%)，以 到期最高回報為準

=$1,000+$500.00，以到期日的最高回報為準

= $1,200.00

在這種情況下，標的已經從最初的 標的價值升值到最終的標的價值，但標的回報乘以上行參與率將 超過到期時的最高回報。因此，在這種情況下，您到期時的總回報將被限制為到期時的最大回報 ，而證券投資的表現將遜於假設的另類投資，該另類投資提供1對1 風險敞口，使標的升值而沒有最大回報。

示例3-PAR場景。最終標的值 為95.00，標的回報率為-5.00%。在此示例中，最終基礎值小於初始 基礎值，但大於最終緩衝值。

每種證券到期付款=1,000美元

在此方案中，標的已從初始 標的值折舊至最終標的值，但折舊幅度不超過緩衝百分比。因此，您將在到期時獲得所述證券的 本金，但不會從您的投資中獲得任何正回報。

示例4-下行方案。最終標的 值為30.00，標的回報率為-70.00%。在本例中，最終基礎值小於最終 緩衝值。

每種證券到期付款=1,000美元+[$1,000×( 基礎回報+緩衝百分比)]

= $1,000 + [$1,000 × (-70.00% + 15.00%)]

= $1,000 + [$1,000 × -55.00%]

= $1,000 + -$550.00

= $450.00

在這種情況下，標的從最初的 標的價值折舊到最終標的價值的折舊幅度超過緩衝百分比。因此，您在 此方案中到期時的總回報率將為負值，並將反映緩衝 百分比之外的基礎資產的負表現1比1的風險敞口。

彙總風險因素

投資於這些證券的風險明顯高於投資於傳統債務證券的風險 。這些證券要承擔與投資我們的常規債務證券(由花旗集團擔保)相關的所有風險，包括我們和花旗集團的風險。可能會違約我們在證券項下的 義務，也會受到與標的相關的風險的影響。因此，這些證券 僅適用於能夠理解證券的複雜性和風險的投資者。您應根據您的具體情況諮詢您自己的 財務、税務和法律顧問有關證券投資的風險和證券的適用性 。

以下是證券投資者面臨的某些關鍵風險因素摘要 。您應閲讀本摘要，同時閲讀 隨附產品補充資料中第EA-7頁開始的“與證券相關的風險因素”一節中有關證券投資的更詳細的風險説明 。您還應仔細閲讀隨附的招股説明書附錄 以及通過引用合併在隨附的招股説明書中的文檔中包含的風險因素，包括花旗集團最新的Form 10-K年度報告和任何後續的Form 10-Q季度報告，這些報告描述了與Citigroup Inc.業務相關的風險。更籠統地説。

如果您提供的是CGMI產品，CGMI的利益 可能與您的利益衝突。模型和模型的輸入都可能被證明是錯誤的，因此不能準確反映證券的價值 。此外，本定價補充資料封面上列出的證券的估計價值可能與我們或我們的附屬公司可能出於其他目的(包括會計目的)為證券確定的價值不同 。你不應該投資於證券，因為證券的估計價值。相反，您應該願意 持有證券到到期日，而不考慮最初的估計價值。

由於參考我們未償債務的交易工具沒有活躍的市場 ，CGMI根據交易工具的市場價格確定我們的二級市場利率 參考我們母公司花旗集團(Citigroup Inc.)的債務義務，也是所有證券到期付款的擔保人， 但CGMI可自行決定進行調整。因此，我們的二級市場利率不是由市場決定的 衡量我們信譽的指標，而是反映市場對母公司信譽的看法 是根據CGMI在到期前購買證券方面的偏好等可自由支配因素進行調整的。

附屬公司，而 證券的價值下降。此外，在此業務過程中，我們或我們的附屬公司可能會獲取非公開信息， 不會向您披露。

如果您是非美國投資者，您應該查看下面“美國聯邦税收注意事項-非美國持有人”中有關預扣税問題的 討論。

您應仔細閲讀隨附產品 附錄中的“美國聯邦税收考慮事項”和“與證券相關的風險因素”以及本定價附錄中的“美國聯邦税收考慮事項”下的討論。您還應諮詢您的 税務顧問，瞭解證券投資的美國聯邦税收後果，以及根據任何州、當地或非美國徵税管轄區的法律 產生的税收後果。

關於羅素2000的信息^® 索引

羅素2000^®指數旨在跟蹤美國股市小盤股的 表現。羅素2000指數中包含的所有股票^® 指數在美國一家主要交易所交易。它是由富時羅素(FTSE Russell)計算和維護的。

有關更多信息，請參閲隨附的基礎補充資料中的“股票指數説明-羅素指數”一節。

我們已經得到了關於羅素2000的所有信息^® 根據公開信息編制的索引，尚未獨立核實有關羅素2000的任何信息^® 索引。此價格補充只與證券有關，與羅素2000無關。^®指數。我們對羅素2000的性能不做任何陳述 ^®證券期限內的指數。

這些證券代表花旗全球市場 控股公司的義務。(由花旗集團(Citigroup Inc.)擔保)只是。羅素2000的贊助商^®Index在此次發售中不以任何 方式參與，也沒有與證券或證券持有人相關的義務。

歷史信息

羅素2000指數的收盤價^®二零二零年六月八號的指數是一千五百三十六點八九五。

下圖顯示了羅素2000指數的收盤價^® 在2010年1月4日至2020年6月8日期間提供此類值的每一天的索引。我們從彭博社(Bloomberg L.P.)獲得收盤價，未經獨立核實。您不應將歷史收盤值作為未來業績的指示。

羅素2000®索引-歷史結算值 2010年1月4日至2020年6月8日

美國聯邦税收方面的考慮因素

您應仔細閲讀隨附產品 附錄中的“美國聯邦税收考慮事項”和“與證券相關的風險因素”以及本定價附錄中的“摘要風險因素”項下的討論內容。

我們的律師Davis Polk&Wardwell LLP認為，出於美國聯邦所得税的目的，證券應被視為預付遠期合同。通過購買證券，您 同意(在沒有行政裁決或司法裁決相反的情況下)這種待遇。這種待遇存在不確定性 ，美國國税局或法院可能不會同意。此外，我們的法律顧問的意見是基於截至本初步定價補充的日期的市場 情況，並以定價日期確認為準。

假設對證券的這種處理方式得到尊重，並且 在附帶的產品附錄中的“美國聯邦税收考慮事項”中進行了討論，則根據當前法律，美國聯邦所得税應產生以下 後果：

我們不打算要求美國國税局就證券的 處理方式做出裁決。證券的另一種特徵可能會對證券所有權和處置的税收後果 產生重大不利影響，包括確認收入的時間和性質。此外，美國 財政部和美國國税局已就美國聯邦所得税對待“預付遠期合約”和類似金融工具的各種問題徵求意見，並表示此類交易可能是未來 法規或其他指導的主題。此外，國會議員還提議對衍生品 合同的税收處理進行立法修改。在考慮這些問題後頒佈的任何法律、財政部法規或其他指導意見都可能對證券投資的税收後果產生重大不利影響，可能具有追溯力。您應諮詢 您的税務顧問，瞭解證券可能的替代税務處理方式以及適用法律的可能更改。

非美國持有者。根據下面的討論和附帶產品附錄中“美國聯邦税收考慮事項”中的 ，如果您是證券的非美國持有者 (如附帶產品附錄中所定義)，則您一般不應就支付給您的任何證券金額繳納美國聯邦預扣税 或所得税，前提是(I)證券收入與您在美國進行的交易或業務沒有有效聯繫 ，以及(Ii)您

正如所附產品附錄中“美國聯邦税收考慮--對非美國持有人的税收 後果”一節所述，守則第871(M)節和據此頒佈的財政部條例 (“第871(M)節”)一般對支付或被視為 支付給非美國持有人的股息等價物徵收30%的預扣税，這些股息等價物與美國股票(“美國標的股票”)或包括美國標的股票的指數掛鈎 。第871(M)條一般適用於實質上覆制 一個或多個美國標的股票的經濟表現的工具，根據適用的財政部 法規中規定的測試確定。然而，經美國國税局通知修改的規定，豁免在2023年1月1日之前發行的“增量”不為1的金融工具 。根據截至本初步定價補充的 日期我們提供的證券和陳述的條款，我們的法律顧問認為，該證券不應被視為交易 ，這些交易的“增量”在任何美國標的權益方面的“增量”為1，因此， 不應根據第871(M)條繳納預扣税。(br}=但是，根據第871(M)條關於如何處理 證券的最終決定將在證券的定價日期做出，根據截至該日期的情況，證券 可能需要根據第871(M)條繳納預扣税。

確定證券不受第 871(M)節約束對國税局沒有約束力，國税局可能不同意這種處理方式。此外，第871(M)條很複雜，其適用情況 可能取決於您的特定情況，包括您的其他交易。您應諮詢您的税務顧問，瞭解可能適用於證券的第871(M)條 。

如果證券適用預扣税，我們將不需要 就預扣金額支付任何額外金額。

您應該閲讀隨附的產品附錄中標題為“美國 聯邦税收注意事項”的部分。前面的討論與 該部分結合閲讀時，構成了Davis Polk&Wardwell LLP對擁有和處置證券的重大美國聯邦税收後果 的全部意見。

您還應諮詢您的税務顧問有關證券投資的美國聯邦所得税和遺產税後果的所有方面 ，以及根據任何州、當地或非美國徵税管轄區的法律 產生的任何税收後果。

配送補充計劃

CGMI是花旗全球市場控股公司(Citigroup Global Markets Holdings Inc.)的附屬公司，也是此次證券銷售的承銷商，它將擔任本金，並將為此次發行中出售的每種證券收取最高30.00美元的承銷費 。實際承銷費將等於提供給選定 經銷商的銷售特許權，如本段所述。從這筆承銷費中，CGMI將向與CGMI沒有關聯的選定交易商支付 可變銷售特許權，他們出售的每種證券最高可達30.00美元。

有關其他信息，請參閲隨附的產品附錄中的“分銷計劃；利益衝突” ，以及隨附的招股説明書附錄和招股説明書中的“分銷計劃” 。

證券的估值

CGMI根據專有定價模型計算了本定價補充頁封面上所列證券的估計價值 。CGMI的專有定價模型通過估計假設的一攬子金融工具的價值來生成證券的估計價值，該一攬子金融工具將複製證券的支付 ，其中包括固定收益債券(“債券部分”)和作為證券經濟條款基礎的一個或多個衍生 工具(“衍生部分”)。CGMI使用基於我們內部融資利率的貼現率計算了債券組成部分的估計 價值。CGMI根據專有衍生品定價模型計算 衍生品成分的估計值，該模型根據各種投入為 構成衍生品成分的工具生成理論價格，包括本定價補充資料中“摘要風險因素-證券到期前的 價值將基於許多不可預測的因素波動”中描述的因素 ，但不包括我們或花旗集團的信譽。這些投入可能是市場可觀察到的，也可能是基於CGMI在其酌情判斷中做出的假設 。

證券的估計價值是證券條款 和CGMI專有定價模型的投入的函數。截至本初步定價補充的日期， 由於不確定CGMI專有定價模型的投入在定價日期的價值 ，因此無法確定證券在定價日期的估計價值。

在證券發行後約三個月的時間內，CGMI願意從投資者手中購買證券的價格(如果有的話)，以及CGMI或其附屬公司編制的任何經紀賬户報表(CGMI也可能通過一個或多個財務信息供應商 公佈其價值)上顯示的證券價值，將反映出價格或價值的臨時上調 ，否則將確定價格或價值 。這一臨時上調代表CGMI或其附屬公司在證券期限內預期實現的套期保值利潤的一部分。這次臨時上調的金額將在三個月的臨時調整期內直線下降 為零。但是，CGMI沒有義務在任何時候從投資者手中購買證券 。請參閲“風險因素摘要-證券將不會在任何證券交易所上市 並且您可能無法在到期前將其出售。”

某些售賣限制

香港特別行政區

本定價補充文件及隨附的 產品補充文件、標的補充文件、招股説明書補充文件和招股説明書的內容未經中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)的任何監管機構 審核。 建議投資者對此次報價保持謹慎。如果投資者對本定價補充文件 及其附帶的產品補充文件、標的補充文件、招股説明書補充文件和招股説明書的任何內容有任何疑問，應諮詢獨立的 專業意見。

該等證券並未在香港發售或出售，亦不會 以任何文件方式在香港發售或出售，除非

除“證券及期貨條例”及根據該條例訂立的任何規則所界定的 只出售予香港以外人士或僅出售予“證券及期貨條例”及根據該條例訂立的任何規則所界定的“專業投資者”的證券外，並無任何有關 針對香港公眾的證券或其內容相當可能會被香港公眾人士訪問或閲讀的廣告、邀請或文件( 如香港證券法準許， 除外)。

未投保產品：這些證券不由任何 政府機構投保。這些證券不是銀行存款，亦不受香港存款保障計劃保障。

新加坡

本定價補充文件及隨附的產品補充文件、 標的補充文件、招股説明書補充文件及招股説明書並未在新加坡金融管理局 註冊為招股説明書，證券將根據新加坡證券及期貨法案(“證券及期貨法案”)第289章(“證券及期貨法案”)的豁免規定發售 。因此，不得將證券提供、出售或作為 認購或購買邀請函的標的，也不得將本定價附錄或與 任何證券的要約、出售或認購或購買邀請有關的任何其他文件或材料直接或間接分發或分發給新加坡的任何人， 除非(A)根據《證券和期貨法》第274條向機構投資者分發、 (B)根據“證券和期貨法”第275(1)條向相關人士或根據 “證券和期貨法”第275(1A)條並根據“證券和期貨法”第275條規定的條件， 或(C)根據“證券和期貨法”的任何其他適用條款 的任何其他適用條款， 或(C)向相關人士或根據 證券和期貨法第275(1A)條規定的任何人， 或(C)根據證券和期貨法的任何其他適用條款 或 。如果證券是由相關人士根據“證券和期貨法”第275條認購的 ，即：

此處所指的任何證券不得在任何司法管轄區的任何監管機構、監管機構或類似組織或機構註冊。

該等證券為既非在證券市場或期貨市場上市，亦非於期貨市場上市或報價的指定投資產品(定義見新加坡金融管理局於2011年7月28日發出的“關於投資產品建議的公告”及“關於銷售投資產品的公告” )。

未投保產品：這些證券不由任何 政府機構投保。這些證券不是銀行存款。這些證券不是受新加坡“2011年存款保險和保單所有者保障計劃法案” 條款約束的保險產品，也沒有資格享受存款保險計劃下的存款保險 。

觸點

客户可以聯繫他們當地的經紀代表。第三方 總代理商可致電(212)723-7005聯繫花旗結構性投資銷售人員。

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