第一部分

概述

美國超導公司(連同其子公司“AMSC®”或“公司”)成立於1987年4月9日。我們是兆瓦級電力彈性解決方案的領先系統提供商，這些解決方案可協調電網上的電力節奏與和諧，並保護和擴大海軍艦隊的能力。我們的系統級產品利用公司專有的“智能材料”和“智能軟件和控制”來提高兆瓦級潮流的彈性和性能。

在電網市場，我們通過基於電力電子和超導的系統以及我們的輸電規劃服務，使電力公用事業、工業設施和可再生能源項目開發商能夠連接、傳輸和分配更智能、更清潔和更好的電力。我們使用先進的基於超導體的系統保護和擴展美國海軍水面艦隊的能力，這些系統提供了傳統雷場保護方法無法比擬的性能優勢。在風力發電市場，我們通過先進的電力電子和控制系統產品、工程和支持服務，使製造商能夠提供極具競爭力的風力渦輪機。我們的電網和風能產品和服務為我們的客户提供卓越的可靠性、安全性、效率和價格。

我們的電力系統解決方案有助於提高能源效率，緩解電力容量和其他限制，提高系統彈性，並增加對可再生能源發電的採用。對我們解決方案的需求受到以下因素的推動：提高電力可靠性、安全性和質量的現代化電網的需求不斷增長；美國海軍升級船載電力系統以支持艦隊電氣化的努力；以及對風能和太陽能等更多可再生能源的需求。對這些因素的擔憂導致企業和軍隊增加支出，以及地方、州和國家層面的支持性政府法規和倡議，包括可再生投資組合標準、税收激勵和國際條約。

市場機會

我們提供的解決方案可解決我們業務的三個關鍵驅動因素：

我們的電力系統產品面向五個市場機會(領域)：

我們的財政年度從4月1日開始，到3月31日結束。當我們提到特定的財政年度時，我們指的是從同年4月1日開始的財政年度。例如，2019財年是指從2019年4月1日開始的財年。其他財年也是如此。

競爭優勢

我們相信，我們的競爭優勢使我們能夠很好地在我們服務的市場上執行我們的增長計劃。

戰略

在這些競爭優勢的基礎上，我們計劃通過以下定義的目標，專注於推動收入增長和提高我們的經營業績。

電網市場概述

人們普遍認為，世界各地的電網如果要在保持可靠性的同時解決迅速演變的挑戰，如更加頻繁的惡劣天氣、物理和網絡攻擊的威脅、擴大的可再生能源發電(包括大型和小型)以及電動汽車等新型客户負載，就需要通過廣泛的技術升級來實現現代化。事實上，電力研究院(簡稱EPRI)在2016年撰寫的一系列報告都強調需要提高電網的彈性、靈活性和連通性。根據EPRI的報告，美國的地球物理、氣象、水文和氣候學事件的數量在2010年上升到247次，創歷史新高-高於2009年的約200次，以及從1980年到2010年的所有年份加起來不到200次。現有數據進一步表明，美國風電發電量從2003年的6千兆瓦(GW)增加到2019年的105千兆瓦，光伏(PV)發電量從2003年的幾乎為零增加到2019年底的近70千兆瓦，這給美國現有電網帶來了壓力。

風力發電和光伏發電的增長預計將繼續下去，因為絕大多數此類間歇性發電來源沒有儲能支持，這將給電網帶來壓力。最後，愛迪生電氣研究所(Edison Electric Institute)估計，2030年美國上路的電動汽車數量預計將達到1870萬輛，高於2018年底的100多萬輛。這些事實以及對電網安全、安全和經濟的依賴，促使世界各國廣泛認識到需要對電網進行現代化改造，提高電網的可靠性和安全性。

全球電網運營商面臨各種挑戰，包括：

我們針對電能質量和電網基礎設施市場的解決方案

我們通過提供旨在提高電網容量、彈性、可靠性、安全性和效率的服務和解決方案來應對電網市場中的這些挑戰。我們的解決方案協調了電網上的電力節奏。我們的解決方案包括：

海運市場概述

過去兩年，隨着美國軍方採取行動重建和重新裝備，以應對與其他大國的競爭，國防開支有所增加。2018年春季，國防部向國會提交了海軍2019年造船計劃，涵蓋2019年至2048年政府財政年度，如果全面實施，將是自上世紀80年代裏根政府以來最大規模的海軍集結。

2019年9月，海軍艦隊共有290艘戰鬥艦艇-航空母艦、潛艇、水面戰鬥員、兩棲艦艇、作戰後勤艦艇和一些補給艦。海軍2020年造船計劃反映了2016年的兵力結構評估，並設定了建造和維護355艘戰鬥力艦隊的目標。

自二戰以來，海軍艦隊一直用銅基消磁系統保護其戰艦。我們基於高温超導的消磁系統提供世界級的地雷保護，同時將消磁系統的重量降低了80%，能耗比傳統消磁系統降低了一半以上。

我們相信，我們的HTS系統是海軍完成製造全電動艦艇(超級艦艇)任務的一項使能技術。我們的基於高温超導的SPS消磁系統已經被設計用於聖安東尼奧級兩棲戰艦平臺，從LPD28開始。AMSC和美國海軍在AMSC先進的基於HTS的船舶保護系統方面進行了合作。船舶保護系統的核心組件是通用的，並且可以移植到作為船舶實施目標的其他應用程序。

世界各地的海軍艦隊面臨各種挑戰，包括：

我們針對海洋市場的解決方案

每艘海軍艦艇都可以被認為有自己的電網。我們提供先進的艦船保護系統、電力管理和發電系統，旨在幫助艦隊提高系統效率，增強作戰能力，提高可靠性、性能和安全性。我們的系統支持海軍“艦隊通電”的任務。我們的系統允許船舶產生大量電力，並通過船內電源系統通過更小、更輕和更高性能的高温超導電纜系統將電力分配給推進電機，從而以更小的佔地面積實現更先進、更可靠和更安全的解決方案。我們的解決方案包括：

風能市場概述

全球能源結構正在向越來越多的可再生能源過渡，包括風能。風力發電是無限量的，它的發電是一個零排放的過程。風力發電已成為全球電力供應的主要支柱。預計風力發電將在實現巴黎氣候變化協議和可持續發展目標的目標方面發揮關鍵作用。

根據研究公司GlobalData的數據，2019年日曆全球風電裝機容量增加了約57千兆瓦，而2018年日曆增加了52千兆瓦。GlobalData預計2020年將增加超過64千兆瓦的額外容量。

根據GlobalData的數據，印度2019年日曆的年風電裝機容量為2.7GW，2020年日曆的年風電裝機容量估計為4.1GW。

預計有幾個因素將推動風力發電市場的未來增長，包括已經在全球建立的大量政府激勵措施和授權、技術改進、渦輪機成本降低、海上風能市場的發展，以及與現有發電技術不斷提高的成本競爭力。技術進步、渦輪機生產成本下降和一些化石燃料價格的波動繼續增加了風能相對於傳統發電技術的競爭力。

我們針對風能市場的解決方案

我們通過設計和設計風力渦輪機，為風力渦輪機制造商提供廣泛的支持服務，以及製造和銷售風力渦輪機的關鍵部件來應對風力發電市場的挑戰。

我們進入風能市場的方法使我們的客户能夠使用我們世界級的渦輪機工程能力，同時將他們的研發成本降至最低。這些服務和我們先進的ECS為我們的客户提供了快速、經濟高效地為其本地市場或全球市場大規模生產標準化或下一代風力渦輪機的能力。我們經驗豐富的工程師團隊與客户合作，為客户量身定做專門針對當地市場的渦輪機設計，同時提供持續的現場服務支持和未來的技術進步。

顧客

我們通過在核心目標市場的本地化銷售和現場服務為全球客户提供服務。自成立以來，我們已經在電網市場為100多家客户提供服務，其中包括YMC公司、美國海軍、英國的SSE plc、南非的聯合電力項目(PTY)有限公司、新加坡的富士BRIDEX、丹麥的Vestas Wind Systems A/S和澳大利亞的Ergon Energy。此外，我們在美國的銷售人員由製造商的銷售代表提供支持。我們已經為包括印度的Inox Wind Limited(“Inox”)和韓國的斗山重工(“斗山”)在內的風力渦輪機制造客户設計了風力渦輪機，並獲得了風力渦輪機設計的許可。

在2019財年、2018財年和2017財年，Inox分別佔我們總收入的不到10%、34%和27%。在2019財年，國土安全部佔我們總收入的10%，維斯塔斯佔我們2018財年總收入的15%。在2019財年、2018財年和2017財年，沒有其他客户佔我們總收入的10%以上。

設施和製造

我們的主要設施及其主要功能如下：

我們的全球業務還包括在澳大利亞、中國、印度、韓國、英國和弗吉尼亞州麥克萊恩的銷售和/或現場服務辦事處。

製造本公司產品的主要原材料是鎳、銀、釔、銅、黃銅和不鏽鋼。主要部件有絕緣柵雙極晶體管、散熱器、電感器、外殼、變壓器和印刷電路板。這些原材料中的大多數都可以從美國和世界市場的多種來源獲得。一般説來，該公司相信有足夠的替代來源來滿足其大部分主要原材料和採購零部件的需求，然而，該公司依賴於單一或有限數量的供應商來提供某些材料和零部件。

銷售及市場推廣

我們的戰略是通過在世界各地的銷售辦事處運營的直銷隊伍，在我們的核心目標市場為客户提供本地服務。此外，我們利用製造商在美國的銷售代表向北美的公用事業公司推銷我們的產品。銷售團隊還利用我們各種產品的業務開發人員以及我們的風力渦輪機工程師和電網傳輸規劃師團隊，所有這些人員都有助於確保我們深入瞭解客户需求，併為這些需求提供經濟高效的解決方案。

分段

我們將我們的業務劃分為兩個面向市場的業務部門：Grid和Wind。我們相信，這種以市場為中心的結構使我們能夠更有效地預測和滿足發電項目開發商、海軍艦船保護系統、電力公用事業公司和風力渦輪機制造商的需求。

競爭

我們在技術和產品開發的各個方面都面臨着競爭。我們認為，在市場上的競爭表現取決於幾個因素，包括技術創新、產品和服務範圍、產品質量和可靠性、客户服務和技術支持。

我們面臨着來自提供與我們的D-VAR產品類似的FACTS系統的其他公司的競爭。這些產品包括ABB、西門子、RXHK、NR電氣公司生產的自適應無功補償器、動態電壓恢復器(“DVR”)和STATCOMS。和Ingeteam，以及世界各地各公司提供的基於電池的不間斷電源(“UPS”)系統。

通過我們基於HTS的REG產品，我們提供了一種新的方法，為電力系統設計提供了公用事業的替代方案。因此，我們認為，我們與新建全尺寸變電站、架空和地下輸電以及城市電力變壓器等傳統方式競爭。

我們相信，我們是目前唯一一家能夠提供完全符合美國海軍水面戰鬥員使用條件的基於HTS的SPS產品的公司。因此，目前我們SPS產品的主要競爭來自國防承包商，他們提供基於銅的系統，我們更輕、更高效的HTS版本已經開發出來以取代這些系統。今天，L3、Excelis、雷神和德事隆等公司擁有大部分基於銅的業務。

我們的功率模塊轉換設備和電氣控制系統經過設計並集成到我們的風力渦輪機設計中，以實現渦輪機的最高性能。通常，我們是為我們的風力渦輪機設計提供電源模塊轉換設備和電氣控制系統的獨家供應商。因此，我們的電力轉換設備和電氣控制系統的競爭有限。其他服務於風力渦輪機零部件行業的公司包括ABB和Semikron。在風能市場上，我們還面臨着來自全球風力渦輪機制造商的間接競爭，如西門子Gamesa、通用電氣(General Electric)和蘇司蘭(Suzlon)。我們面臨着來自AIRDYN等設計工程公司提供風力渦輪機工程設計服務的競爭。

專利、許可證和商業祕密

專利背景

我們業務戰略的一個重要組成部分是在我們的所有技術領域發展強大的全球專利地位。我們的知識產權(“IP”)組合既包括我們擁有的專利，也包括我們從他人那裏許可的專利。我們投入了大量的資源來建立強大的專利地位。與我們的專利和專利申請的國際同行一起，我們在世界各地擁有廣泛的專利和專利申請組合，並通過獨家和非獨家許可擁有權利。我們相信，我們目前的專利狀況，加上我們在必要的程度上從其他各方獲得許可的能力，將為我們提供足夠的專有權來開發和銷售我們的產品。然而，由於下面描述的原因，我們不能向您保證情況會是這樣的。

儘管我們擁有強大的專利地位，但許多美國和外國專利以及第三方的專利申請與我們當前的產品、我們正在開發的產品或我們現在用於開發或生產產品的技術相關。我們可能需要獲得這些專利的許可，質疑這些專利的範圍或有效性，或者根據需要圍繞專利過程或應用進行設計。如果持有我們需要許可的專利或專利申請的公司是競爭對手，我們相信我們的專利組合的實力將顯著提高我們與這些公司達成許可或交叉許可安排的能力。我們已經成功地與幾家競爭對手就交叉許可進行了談判。

如果不能以合理的條款獲得所有必要的專利、許可證和其他知識產權，可能會顯著縮小我們的業務範圍，並對我們的運營業績產生重大不利影響。我們現在還不知道對其他人持有的專利的範圍或有效性進行勝訴的可能性有多大。在任何情況下，我們都可能在挑戰其他公司的專利時招致巨大的成本。此外，第三方可能會挑戰我們的一些專利或專利申請，無論挑戰最終是否成功，我們都可能在捍衞我們自己的專利或專利申請的範圍和有效性方面招致鉅額成本。

網格專利

我們已獲得多項專利，並提交了大量關於電能質量和可靠性系統的額外專利申請，包括我們的D-VAR產品。我們的產品包括我們的系統和電源轉換器產品的全球專利和正在申請的專利。專利和申請集中在顯著提高產品性能和降低產品成本的發明上，從而提供競爭優勢。值得注意的一項發明允許通過在過載模式下優化運行逆變器來減少系統中所需的電源逆變器的數量，從而顯著降低總體系統成本。另一項重要的發明使用逆變器來補償由於電容器組切換引起的瞬變，這提供了改進的系統性能。

HTS專利

自1986年發現高温超導體以來，HTS行業的技術進步日新月異，這反過來又導致了大量與超導有關的專利，包括重疊的專利。因此，HTS技術和產品領域的專利情況異常複雜。我們已經獲得了一些高温超導材料的專利和專利申請許可證。我們目前擁有涵蓋2G和類似HTS線路和應用的基本美國專利(美國8,060,169 B1)的非獨家權利，未來可能會選擇允許我們在本許可證下的權利失效。但是，我們可能需要獲得HTS材料的額外許可，並且在美國8,060,169號專利到期後，才能獲得此類專利所涵蓋的材料的許可。

我們正專注於Amperium線材的生產，我們打算通過專利、許可證和專有專業知識的結合，繼續保持在2G HTS線材領域的領先地位。除了我們擁有的專利和2G高温超導導線的專利申請外，我們還獲得了(I)麻省理工學院用於沉積YBCO層的MOD工藝的許可，以及(Ii)阿爾卡特-朗訊在YBCO材料上的許可。

我們擁有廣泛的專利和正在申請的專利，涵蓋HTS導線的應用，例如HTS故障限流技術，包括我們的故障限流電纜、HTS旋轉機械和船舶保護系統。由於超導旋轉機和故障限流電纜的應用相對較新，我們在這些領域建立了特別強大的專利地位。目前，我們相信我們在超導旋轉機械技術方面擁有世界上最廣泛、最基礎的專利地位。我們還為我們專有的故障限流技術的概念申請了一系列專利。然而，不能保證這些專利將足以確保我們在這些領域的行動自由，而不需要其他人的進一步許可。有關我們Amperium線材產品商業化狀況的更多信息，請參見第一部分，項目1A，“風險因素”。

風能專利

在我們的Windtec Solutions™品牌下，我們設計各種風力渦輪機系統，並將這些設計(包括專業知識和專利權)授權給第三方，預付費用，在某些情況下，還包括未來的特許權使用費。我們的風力渦輪機設計已在全球範圍內獲得了有關風力渦輪機技術的專利和正在申請的專利。我們擁有獨一無二的葉片變槳距控制系統設計專利，可確保渦輪葉片具有最佳的空氣動力流動條件，並提高系統效率和性能。俯仰系統包括獲得專利的安全鎖定™功能，該功能可使葉片旋轉到羽狀位置，以防止轉子葉片在故障期間旋轉。

商業祕密

我們運營和產品中使用的一些重要技術不在我們擁有或授權給我們的任何專利或專利申請範圍內。但是，我們採取措施維護這項技術的機密性，要求所有員工和所有顧問簽署保密協議，並限制對機密信息的訪問。我們不能保證這些措施將防止未經授權披露或使用該信息。此外，我們不能保證其他人，包括我們的競爭對手，不會獨立開發屬於我們的商業祕密之一的相同或類似的技術。

僱員

截至2020年3月31日，我們僱傭了242人。我們的員工中沒有一個是由工會代表的。

可用的信息

我們的網址是www.amsc.com。我們不會將我們網站中包含的信息作為本文檔的一部分，或通過引用將其合併到本文檔中。在我們以電子方式向證券交易委員會提交或向證券交易委員會提供這些材料後，我們將在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)條提交或提供的對這些報告的修訂。

我們打算在我們的網站上披露根據美國證券交易委員會(SEC)或納斯達克證券交易所(Nasdaq Stock Exchange，LLC)的規則要求披露的對我們的商業行為和道德準則的任何修訂或豁免。

有關我們高管的信息

下面列出的表格和簡歷摘要包含截至本文件提交日期的有關我們高管的信息：

丹尼爾·P·麥加恩他於2006年12月加入我們，自2011年6月以來一直擔任我們的首席執行官和董事會成員，自2018年7月以來一直擔任董事會主席。他曾於2009年12月至2011年6月擔任AMSC超導體事業部總裁兼首席運營官，2008年4月至2009年12月擔任AMSC超導體事業部高級副總裁兼總經理，2007年3月至2008年4月擔任AMSC超導體事業部副總裁，2006年12月至2007年3月擔任戰略規劃和發展副總裁。2003年至2006年，麥加恩先生擔任科納卡技術公司執行副總裁兼首席營銷官。我們相信，麥加恩先生進入我們董事會的資格包括他在我們公司的豐富經驗，包括自2009年以來擔任我們的總裁，在電力電子行業的經驗，以及在擔任其他上市公司和私營公司高級管理顧問期間獲得的戰略規劃專業知識。

小約翰·W·科西巴(John W.Kosiba，Jr.)被任命為高級副總裁、首席財務官和財務主管，自2017年4月4日起生效。Kosiba先生於2010年6月加入我們，擔任財務運營部董事總經理。然後，他在2011年9月至2013年5月擔任負責財務運營的副總裁。在被任命為高級副總裁兼首席財務官之前，Kosiba先生最近擔任Gridtec解決方案和財務運營高級副總裁，負責(I)監督公司的財務和會計運營、預算、戰略規劃以及財務規劃和分析，以及(Ii)管理我們Gridtec解決方案業務部門的日常業務運營。從2008年1月到2010年6月，Kosiba先生擔任安費諾航空航天公司的事業部總監和總監，該公司是安費諾公司的一個部門，是一家為軍事、商業航空和工業市場生產互連產品的製造商。在這一職位上，Kosiba先生負責監督該部門的財務、會計、預算、審計以及財務規劃和分析的所有方面。

與我們的財務業績相關的風險

我們有運營虧損的歷史，這種情況可能會在未來繼續下去。我們的經營業績可能會在每個季度之間大幅波動，並可能在任何特定的會計季度低於預期。

我們在2019財年沒有盈利，在過去三個財年中有兩個財年錄得淨虧損。雖然我們確實報告了截至2019年3月31日的財年淨收益為2680萬美元，但這在很大程度上是由於根據本文進一步描述的和解協議條款收到了華鋭風電集團有限公司的付款。我們在2020財年或未來幾年可能不會盈利。

目前我們的業務存在很大的不確定性，這使得評估我們的業務和未來前景變得困難。此外，我們的經營業績歷來很難預測，有時會因為各種因素而在每個季度出現波動，其中許多因素是我們無法控制的。由於所有這些因素，在不同時期比較我們的經營業績可能沒有意義，您不應該依賴我們過去的業績作為我們未來業績的指標。此外，我們過去曾就未來一段時間的預期經營及財務業績提供公眾指引，並可能繼續提供指引。此類指導由前瞻性陳述組成，受本Form 10-K年度報告以及我們的其他公開文件和聲明中所描述的風險和不確定性的影響。我們的實際結果可能並不總是與我們提供的指導一致或超過我們提供的指導。如果我們的收入或經營業績低於投資者或任何在任何時期跟蹤我們公司的證券分析師的預期，或者我們沒有達到我們的指導，我們普通股的交易價格可能會下降。

我們的運營費用並不總是與收入直接相關，短期內可能很難調整。因此，如果某一季度的收入低於我們的預期，我們可能無法按比例減少該季度的運營費用，因此，這種收入缺口將對我們該季度的運營業績造成不成比例的影響。

我們有運營現金流為負的歷史，未來我們可能需要額外的融資，而我們可能無法獲得這些融資。

截至2020年3月31日，我們擁有約6610萬美元的現金、現金等價物、有價證券和限制性現金，在截至2020年3月31日的財年中，我們將1650萬美元的現金用於我們的運營活動。我們歷史上經歷過淨虧損，儘管我們確實報告了截至2019年3月31日的財年淨收益為2680萬美元。我們計劃繼續密切監控我們的支出，如有需要，將進一步降低運營成本和資本支出，以增強流動性。

我們的流動性高度依賴於我們盈利增長收入的能力，控制我們的運營成本，並在需要時獲得額外的融資。我們可能需要額外的資本來開展我們的業務並充分應對未來的業務挑戰或機遇，包括但不限於開發新產品或增強現有產品、維護或擴大研發項目、擔保履約保證金或信用證，以及建立庫存或投資其他現金以支持業務增長的需要。為了籌集額外資本，我們可以發行普通股或其他可轉換為普通股或可交換為普通股的證券。如果我們通過出售股本或可轉換債務證券來籌集額外資本，我們現有股東的所有權權益將被稀釋，這些證券的條款可能包括清算或其他對我們普通股股東權利產生不利影響的優惠。

倘需要額外流動資金，則不能保證會有該等融資，或(如有)可按吾等可接受的條款取得該等融資，這將對本公司的業務、財務狀況及前景產生重大不利影響。

我們可能被要求發行履約保證金或提供信用證，這限制了我們獲取用作債券或信用證抵押品的任何現金的能力。

雖然我們過去曾被要求以擔保保證金或其他形式的擔保和信用證的形式提供履約保證金，但保證金和信用證的規模並不重要。近年來，我們簽訂了一些合同，要求我們郵寄保證金並交付金額可觀的信用證。例如，作為與英聯邦愛迪生公司(“ComEd”)在芝加哥安裝彈性電網(“REG”)系統的協議的一部分，我們交付了一份金額為500萬美元的不可撤銷信用證，以擔保我們在分包協議下的某些義務，並將500萬美元存入托管賬户作為抵押品，以保證該信用證的安全。同樣，在許多其他情況下，我們被要求將現金存入托管賬户，作為這些工具的抵押品，我們在很長一段時間內不能普遍使用這一點。如果我們在未來無法獲得履約保證金或信用證，我們可能無法獲得未來大量的潛在收入。此外，如果我們的營運資金狀況惡化，我們將無法獲得有限的現金來滿足營運資金要求。

匯率的變化可能會對我們的經營結果產生不利影響。

貨幣匯率波動可能會對我們的收入和運營結果產生不利影響，我們可能會在對衝活動方面蒙受損失。在2019財年，我們51%的收入來自美國以外的銷售。此外，2019年我們大約21%的收入來自以歐元計價的銷售合同。不利的匯率波動可能需要我們提高對外國客户的價格，這可能會導致來自這些客户的訂單數量減少，從而降低收入。或者，如果我們不針對不利的匯率波動調整產品價格，我們的經營業績可能會受到不利影響。此外，我們的海外子公司的大部分銷售都是以這些產品銷售所在國家的貨幣計價的，由於匯率波動，他們在收到此類銷售時收到的貨幣可能會貶值。然而，我們不能確定我們的努力是否足以保護我們免受重大匯率波動的影響，或者這些努力不會讓我們面臨額外的匯率風險。

如果我們不能對財務報告保持適當和有效的內部控制，我們編制準確和及時財務報表的能力可能會受到損害，並可能導致投資者和其他用户對我們的財務數據失去信心。.

對財務報告保持有效的內部控制對於我們編制可靠的財務報表是必要的。

我們注意到，一套程序和管制制度，無論構思和運作如何完善，都只能提供合理的保證，而非絕對的保證，確保管制制度的目標得以達致。由於所有程序和控制系統的固有限制，任何評估都不能絕對保證已檢測到所有控制問題，包括欺詐實例(如果有的話)。這些固有的限制包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，故障可能會因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，程序和控制可以通過某些人的個人行為、通過兩個或更多人的串通或通過管理優先來規避。任何程序和控制系統的設計，在一定程度上也是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述的目標。假以時日，當我們進一步發展和加強我們的程序和管制制度時，可能會因情況改變而變得不足夠，或對政策或程序的遵守程度可能會下降。由於具有成本效益的程序和控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。這樣的錯誤陳述可能是實質性的，需要重述我們的財務報表。

如果我們不能保持有效的內部控制，我們可能沒有足夠、準確或及時的財務信息，我們可能無法履行我們的報告義務或遵守SEC或2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求，這可能導致實施制裁，包括註冊經紀交易商無法在我們的普通股上做市，或者監管機構的調查。由於我們無法滿足我們的報告要求或遵守法律和法規要求，或由於我們披露會計、報告或控制問題而導致的任何此類行動或其他負面結果，都可能對我們證券的交易價格和我們的業務產生不利影響。我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷或重大缺陷，也可能降低我們獲得融資的能力，或可能增加我們獲得任何融資的成本。

與我們的運營相關的風險

我們可能無法從積壓的訂單和合同中實現預期的全部銷售。

我們不能向您保證，我們將在我們預計實現這些收入的期間內，實現我們期望從積壓中獲得的收入，或者根本不會實現這些收入。

此外，積壓的訂單如果實現，可能不會帶來有利可圖的收入。積壓是指收到的合同和採購訂單的價值，預計在未來12個月內交貨。我們的客户有權在某些情況下終止、減少或推遲我們積壓的確定訂單，並承擔一定的處罰或後果。此外，我們的政府合同還受到下述風險的影響。如果我們的客户終止、減少或推遲確定的訂單，我們可能會避免某些成本和損失，但我們的銷售仍將受到不利影響，我們可能無法產生預期的收入。

儘管我們努力與我們的客户保持持續的關係，但由於業務需求或採購預算的波動，他們可能會取消訂單或重新安排訂單的風險仍然存在。

這已經，並可能繼續對我們增加收入的能力產生不利影響。此外，目前和未來的供應商可能不太可能給予我們信貸，從而對我們的營運資金和現金流造成負面影響。

我們與美國政府的合同受到美國政府的審計、修改或終止，幷包括某些有利於政府的其他條款。這類合同的持續資金仍然需要國會的年度撥款，如果不批准，可能會減少我們的收入，降低或消除我們的利潤。

作為一家與美國政府簽訂合同的公司，我們要接受美國政府對與這些合同相關的成本和業績、會計和一般商業慣例的財務審計和其他審查。根據這些審計結果，美國政府可能會調整我們與合同相關的成本和費用。我們不能肯定，政府審核和檢討所作的調整，不會對我們的經營業績造成重大不良影響。

我們的美國政府合同通常包含其他條款，賦予政府實質性的權利和補救措施，其中許多通常不會出現在商業合同中，包括允許政府：

為了方便起見，美國政府可以終止我們所有的美國政府合同，以及我們與依賴於美國政府合同的第三方的某些合同，包括我們與國土安全部(“DHS”)簽訂的在美國伊利諾伊州芝加哥的ComEd電網中部署我們的REG系統的合同(“REG項目”)。便利終止條款通常只規定我們收回已發生或承諾的成本，以及結算終止前完成的工作的費用和利潤。除了美國政府有權終止與我們的合同外，美國政府合同的條件是美國國會繼續批准履行此類合同所需的支出。國會經常在財政年度的基礎上為一個項目撥款，儘管合同履行可能需要一年以上的時間。因此，在許多主要的政府項目開始時，合同通常不會得到充分的資金，然後只有在美國國會為未來財政年度撥款的情況下，才會向合同承諾額外的資金。此外，政府關門可能會阻止或推遲此類合同的融資。

我們不能確定我們的美國政府合同，包括我們的Project REG合同，或者我們與第三方的合同，這些合同與美國政府的項目有關，將來不會被終止或暫停。美國政府終止或未能為我們的一份或多份合同提供全額資金，將對我們的經營業績和財務狀況產生負面影響。此外，如果我們的任何政府合約因某些原因而終止，可能會影響我們日後取得政府合約的能力，而這又可能會嚴重損害我們發展技術和產品的能力。

2020年3月，世界衞生組織宣佈由新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)引起的疾病為大流行。新冠肺炎已經遍佈全球，包括我們總部所在的馬薩諸塞州聯邦，以及我們開展業務的其他地區。為應對此次疫情，我們遵循了美國疾病控制和預防中心(“CDC”)和適用的州政府當局的指導方針，以保護我們的員工、他們的家人、我們的供應商、我們的客户和我們社區的健康和安全。雖然到目前為止，這些現有的措施以及新冠肺炎總體上還沒有對我們的業務造成實質性的幹擾，但未來因新冠肺炎疫情而必須採取的任何行動都可能導致我們的業務中斷。

我們的供應商可能會受到新冠肺炎大流行的不利影響。因此，我們可能會面臨延遲或難以採購產品，這可能會對我們的業務和財務業績產生負面影響。即使我們能夠為這類產品找到替代來源，它們的成本也可能會更高，這可能會對我們的盈利能力和財務狀況產生不利影響。

伊諾克斯根據供應合同履行合同的能力一直並可能繼續受到新冠肺炎大流行的長期影響的阻礙。我們的其他客户可能會受到新冠肺炎疫情長期影響的不利影響。由於經濟狀況惡化，我們的客户和潛在客户可能會減少對我們產品的需求，減少他們的支出或重新考慮訂單，這些都會對我們的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。

新冠肺炎疫情繼續快速演變。疫情對我們的業務、流動性、運營結果和財務狀況的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，無法有信心地預測，包括可能出現的關於新冠肺炎疫情嚴重程度的新信息，以及控制它或治療其影響的行動等。如果我們、我們的客户或供應商遭遇長期停工或其他業務中斷，我們的業務、流動性、運營結果和財務狀況以及我們普通股的交易價格可能會受到重大不利影響，我們進入資本市場的能力可能會受到限制。

我們依賴第三方供應商提供我們許多Grid和Wind產品的零部件和組件，這使得我們很容易受到供應短缺和價格波動的影響，這可能會損害我們的業務。

我們的許多部件和組件目前都是由有限數量的合格供應商為我們製造的。組件或組件供應的任何中斷，或我們無法及時以可接受的價格從替代來源獲得替代組件或組件，都可能會削弱我們滿足客户需求的能力，這將對我們的業務和運營業績產生不利影響。

我們在羅馬尼亞的製造工廠生產某些Wind產品。為了將成本和上市時間降至最低，我們已經並將繼續尋找符合我們質量標準的當地供應商來生產我們的某些子組件和部件。這些努力可能不會成功。此外，任何對我們的供應產生負面影響的事件，包括戰爭、恐怖活動、自然災害和傳染病爆發，包括新冠肺炎疫情，都可能延誤或暫停產品發貨或新產品的發佈，或者可能導致劣質產品的交付。我們來自受影響產品的收入將會下降，或者我們可能會蒙受損失，直到我們能夠恢復我們的生產流程或建立替代的合同製造商或供應商。即使我們投保了業務中斷保險，我們也可能會因為業務中斷而蒙受損失，而這些損失超出了我們保單的承保範圍。

我們的財務狀況可能會對我們的客户和供應商關係產生不利影響。

我們與客户和供應商的關係建立在我們將繼續經營的信念之上。我們的客户，特別是公用事業行業的客户，一般都是規避風險的，如果我們支持大型項目的營運資金需求的能力存在不確定性，他們可能不會與我們簽訂銷售合同。

我們在馬薩諸塞州艾爾市的工廠重建HTS線材生產能力時可能會遇到困難。

作為提高生產效率的努力的一部分，我們從以前位於馬薩諸塞州德文斯的製造工廠搬到了位於馬薩諸塞州艾爾的規模較小的租賃工廠。將我們的HTS線材製造業務轉移到不同的工廠涉及各種風險，包括無法在預計的成本和時間範圍內開始HTS線材製造，以及無法以可接受的產量和成本生產高質量的產品。由於這些和其他不可預見的風險而未能成功開始生產我們的HTS電線，可能會對我們滿足客户對我們產品的需求的能力造成不利影響，並可能增加生產成本而不是預測，這兩者都可能對我們的運營和財務業績產生不利影響。

我們的成功依賴於吸引和留住合格的人才，如果我們做不到這一點，可能會嚴重損害我們的業務和前景。

我們吸引了一支高技能的管理團隊和專業的員工隊伍，包括科學家、工程師、研究人員、製造、人員以及營銷和銷售專業人員。為我們的業務招聘和留住優秀的人員是具有挑戰性的，在可預見的未來，高素質的技術人員可能仍然是有限的資源。我們可能無法聘請必要的人員來實施我們的業務戰略。此外，我們可能需要為員工提供比目前預期更高的薪酬或更多的培訓。此外，任何官員或員工都可以隨時終止與我們的關係。失去我們的任何高管或關鍵員工的服務都可能對我們的業務造成實質性的不利影響。

從歷史上看，我們很大一部分收入來自單一客户。如果該客户的業務受到負面影響，可能會對我們的業務造成負面影響.

在過去的三年中，我們最大的客户中有兩年是印度的Inox。在截至2020年3月31日的財年中，Inox佔我們總收入的不到10%，在截至2019年3月31日的財年中佔我們總收入的34%。Inox的收入來自購買風力渦輪機ECS的供應合同以及製造、使用和供應風力渦輪機ECS的許可證。Inox一直活躍在印度新的中央政府和邦政府拍賣制度中，前四屆印度太陽能有限公司(“SECI”)中央政府拍賣獲得了超過900兆瓦的訂單，馬哈拉施特拉邦政府拍賣獲得了50兆瓦的訂單。然而，我們無法預測Inox在執行這些訂單或在新的中央和州拍賣制度下獲得新訂單方面是否以及在多大程度上會成功。此外，伊諾克斯根據供應合同履行合同的能力一直並可能繼續受到新冠肺炎大流行的長期影響的阻礙。自2020年3月以來，印度的製造設施一直在印度政府的指示下關閉，只要受影響的地區仍然受到新冠肺炎的高度影響，印度的製造設施預計就會一直關閉。Inox在這一制度下的任何失敗，或Inox交付風力渦輪機能力的任何延誤，都可能導致對Inox的ECS發貨量減少。Inox目前拖欠根據供應合同條款為Inox預計購買的幾套ECS郵寄信用證的義務。2020年5月29日, 我們向Inox發出書面通知，通知Inox其在供應合同下的違約，原因是Inox未能郵寄金額為600萬歐元的信用證，用於支付Inox根據供應合同條款有義務購買的ECS。如果Inox在收到違約通知後的90天內未能按照供貨合同條款郵寄金額為600萬歐元的信用證，我們可以通過向Inox提供書面終止通知來終止供貨合同。如果我們終止與Inox的供應合同，我們可能不得不註銷與供應合同相關的部分或全部庫存，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。我們無法預測Inox是否以及何時會郵寄與預測的ECS數量一致的信用證。如果Inox繼續未能張貼信用證和接收預測的ECS數量，取消供應合同，否則不能完全履行供應合同，或停止根據供應合同向我們進行未來的採購，那麼我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們在解決風能市場問題上的成功依賴於授權我們設計的製造商。

由於我們迎合風能市場戰略的一個重要元素涉及將我們的風力渦輪機設計授權給這些系統的製造商，因此我們從風能市場產品中獲得的財務收益取決於這些製造商在銷售基於我們設計的風力渦輪機方面的成功。我們可能無法以財務上可接受的條款與第三方達成營銷或分銷安排，或者根本不能，第三方可能無法成功銷售我們的產品或包含我們產品的應用程序。

如果我們的信息技術基礎設施出現故障或安全漏洞，我們的業務和運營將受到不利影響。

我們依賴於我們的信息技術硬件和軟件基礎設施的容量、可靠性和安全性，以及我們擴展和更新此基礎設施以響應不斷變化的需求的能力。任何未能管理、擴展和更新我們的信息技術基礎設施或此基礎設施運行中的任何故障都可能損害我們的業務。此外，隨着保安措施變得更復雜，更新和保障資訊科技基礎設施的相關成本可能會增加，這可能會損害我們的經營業績和財政狀況。

儘管我們實施了安全措施，但我們的系統很容易受到計算機病毒、自然災害、未經授權的訪問和其他類似中斷的破壞。我們的業務還會受到第三方和員工的闖入、破壞和故意破壞行為的影響。我們在中國的業務活動可能會增加我們面臨此類違規行為的風險。任何系統故障、事故或安全漏洞都可能導致我們的運營中斷。如果任何中斷或安全漏洞導致我們的數據丟失或損壞，或機密信息的不當披露，可能會損害我們的聲譽，導致大量補救成本，導致收入損失和訴訟，增加我們的保險費，並對我們的業務產生其他不利影響。

如果不遵守不斷變化的數據隱私和數據保護法律法規或以其他方式保護個人數據，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們受到歐洲和世界各地許多快速發展的隱私和數據保護法律和法規的約束。這要求我們在一個複雜的環境中運營，在這個環境中，我們如何處理整個業務中的個人數據有很大的限制。2018年5月生效的《歐洲一般數據保護條例》(以下簡稱《GDPR》)對在歐盟內開展業務或處理個人個人數據的公司設定了嚴格的數據保護要求。GDPR對數據控制員和處理者施加了義務，包括要求保持其數據處理的記錄，並將政策和程序作為其授權的隱私治理框架的一部分來實施。違反GDPR可能會導致鉅額罰款，在某些情況下，罰款可能高達我們全球收入的4%。此外，違反GDPR或其他數據隱私或數據保護法律或法規可能導致監管調查、聲譽損害、停止/更改我們使用數據的命令、執行通知，以及潛在的民事索賠，包括集體訴訟類型的訴訟。如果我們未能妥善處理或保護第三方的數據或隱私，或未能遵守GDPR或其他適用的數據隱私和數據保護制度，我們可能會面臨罰款和處罰、訴訟和聲譽損害的風險。

我們的許多收入機會依賴於分包商和其他業務協作者。

我們業務的許多收入機會涉及項目，例如在電網中安裝超導電纜和在風力渦輪機中安裝電氣系統硬件，在這些項目中，我們與其他公司合作，包括低温系統供應商、電力電纜製造商和風力渦輪機制造商。因此，我們目前和計劃中的大多數創收項目都涉及業務協作者，我們的收入依賴於他們的表現。如果這些業務合作者不能及時交付他們的產品或履行他們的義務，或者不能為他們製造的系統產生足夠的需求，我們來自該項目的收入可能會延遲或減少，我們的產品可能不會成功銷售。

如果我們不能成功地實施我們的商業戰略，我們的財務業績可能會受到損害。

我們未來的財務業績和成功在很大程度上取決於我們成功實施業務戰略的能力。我們的業務戰略設想了幾項舉措，包括通過以商業和系統級產品瞄準高增長細分市場，通過增加客户對我們產品的採用來推動收入增長和提高經營業績。我們可能無法成功實施我們的業務戰略，或無法實現我們的業務計劃的預期效益。如果我們不能做到這一點，我們的長期增長和盈利能力可能會受到不利影響。即使我們能夠成功實施業務計劃中的部分或全部舉措，我們的經營業績也可能不會改善到我們預期的程度，或者根本不會。此外，我們在一定程度上誤判了行業趨勢或競爭的性質和程度，我們可能難以實現我們的戰略目標。任何未能成功實施我們的業務戰略都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，我們可能在任何時候決定改變或停止某些方面的業務戰略。

我們實施業務戰略的能力也可能受到一些我們無法控制的因素的影響，例如競爭加劇、法律發展、政府監管、一般經濟狀況(包括新冠肺炎疫情)或運營成本或支出的增加。

產品質量或產品性能問題可能會導致我們產生保修費用，並可能損害我們的市場聲譽，阻礙我們實現更高的銷售額和市場份額。

按照我們行業的慣例，我們保證我們的產品和/或服務在正常使用和服務的情況下沒有材料和工藝上的缺陷。我們通常為產品提供一到三年的保修，從安裝開始。撥備在收入確認時計入收入成本，用於基於歷史經驗估計的保修費用。未來產品故障或與我們提供的服務相關的問題的可能性可能會導致我們在維修或更換有缺陷的產品或重新執行此類服務時產生大量費用，這些費用可能超過我們的儲備。此外，廣泛的產品故障可能會損害我們的市場聲譽，減少我們的市場份額，導致銷售額下降。

我們在美國以外的許多客户可能與政府實體直接或間接相關，我們可能會因違反美國“反海外腐敗法”和美國以外的類似全球反賄賂法律而受到不利影響。

美國《反海外腐敗法》(Foreign Corrupt Practices Act)和非美國司法管轄區的類似全球反賄賂法律一般禁止公司及其中間人為獲得或保留業務的目的向非美國官員支付不當款項。我們在美國以外的許多客户直接或間接與政府實體有關，因此受到此類反賄賂法律的約束。我們的政策要求遵守這些反賄賂法律。我們在世界上許多地方開展業務，這些地區在一定程度上經歷了政府腐敗，在某些情況下，嚴格遵守反賄賂法律可能會與當地的習俗和做法相沖突。我們的內部控制政策和程序可能並不總是保護我們免受員工或代理人的魯莽或犯罪行為的影響。違反這些法律，或對此類違規行為的指控，可能會擾亂我們的業務，並對我們的業務、運營結果和財務狀況造成實質性的不利影響。

我們在營銷和銷售我們的超導產品和系統級解決方案方面取得的成功有限，如果我們不能更廣泛地營銷和銷售我們的產品和解決方案，可能會降低我們的收入和現金流。

到目前為止，我們在營銷和銷售我們的超導產品和系統級解決方案方面取得的成功有限。一旦我們的產品和解決方案准備好廣泛用於商業用途，我們將必須建立一個營銷和銷售組織，以有效地展示我們的產品相對於更傳統的產品、競爭對手的超導產品和其他技術的優勢。我們營銷這項技術的努力可能不會成功，也可能無法建立一個有效的銷售和分銷組織。

我們可能會決定與第三方就我們產品的營銷或分銷達成安排，包括將我們的產品(如Amperium Wire)作為更大產品(如電源線系統)的組件包括在內的安排。通過加入營銷和銷售聯盟，我們產品商業化的經濟利益將取決於其他人的努力。

我們可能會獲得額外的互補性業務或技術，這可能需要我們產生大量成本，而我們可能永遠無法實現預期的收益。

我們之前的收購需要大量的整合和管理努力。作為我們尋求的任何收購的結果，管理層的注意力和資源可能會從我們的其他業務上轉移開。收購還可能涉及支付高額收購價，這可能會減少我們的現金頭寸或稀釋我們的股東，並需要大量與交易相關的費用。

實現任何收購的好處都會帶來額外的風險，包括：

我們不能保證我們將實現任何收購的任何預期收益，如果我們不能實現這些預期收益，我們的經營業績可能會受到影響。

與我們的市場相關的風險

我們的成功取決於REG系統的商業採用，目前這一系統是有限的，我們產品的廣泛商業市場可能不會發展。

到目前為止，REG系統還沒有廣泛的商業用途。目前還不確定這些新的和未經驗證的產品是否會形成一個強勁的商業市場。

此外，我們認為REG系統的電網內演示是必要的，以使公用事業公司和電網運營商相信這項技術的好處。即使一個項目得到資助，項目的完工也可能會因為其他因素而延誤。我們目前預期的REG系統的市場需求可能不會發展，也可能永遠不會獲得廣泛的商業認可。在這種情況下，我們將無法實施我們的戰略，我們的利潤可能會減少或消失。即使我們的REG系統開發了一個商業市場，公用事業公司和電網運營商要求的有關擔保要求、責任限制、保修期或其他合同條款的商業條款也可能是我們不能接受的，這可能會阻礙我們達成銷售REG系統的合同安排的能力。

國內和全球經濟狀況的不利變化可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們越來越容易受到國內和全球經濟形勢不利變化帶來的風險的影響。近年來，特別是在2020年，由於新冠肺炎大流行，由於獲得信貸的困難和金融市場的波動，國內和全球經濟的狀況一直不確定。未來不利的信貸狀況可能會對我們執行未來戰略活動的能力產生負面影響。此外，如果未來難以獲得信貸，一些客户可能會推遲或減少購買。這可能會導致我們產品的銷售減少，銷售週期延長，新技術的採用速度減慢，應收賬款和庫存註銷增加，價格競爭加劇。這些事件中的任何一個都可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

我們在新興市場(包括印度)開展業務，並依賴於這些市場的銷售，全球環境可能會對我們的經營業績產生負面影響，或者限制我們將業務擴展到這些市場以外的能力。印度政治、社會、監管和經濟環境的變化可能會影響我們的財務表現。

我們在印度有業務，近年來我們總收入的很大一部分來自這個市場的客户。我們的財務業績取決於我們在印度等市場以及世界各地其他新興市場開展業務和銷售產品的能力。與我們在這些新興市場的運營和銷售相關的金融、政治、經濟和商業風險正在並將繼續受到影響。除了開發和服務這些市場所固有的商業風險外，經濟狀況可能更加不穩定，法律和監管系統不那麼發達和可預測，新興市場出現各種政府不利行動的可能性更加明顯。此外，通貨膨脹、貨幣和利率波動、競爭因素、內亂和勞工問題都可能影響我們的收入、支出和經營業績。我們的業務還可能受到戰爭行為、恐怖主義行為或任何這些事件的威脅，以及政府行動的不利影響，例如對進口、出口和價格的控制、關税、新的税收形式，或者我們運營或服務客户所在國家的財政制度變化和政府加強監管。這些市場中任何一個市場發生的意外或無法控制的事件或情況都可能對我們的財務業績和現金流產生重大不利影響。

我們的財務表現可能會受到印度政治和社會環境的影響。近年來，印度經歷了內亂和恐怖主義，並捲入了與鄰國的衝突。鑑於與印度最近發生的恐怖事件有關的緊張局勢，以及區域地緣政治環境的不穩定性質，包括阿富汗和伊拉克境內及與之相關的事件，印度和巴基斯坦之間發生敵對行動的可能性一直很高。

就我們在所有新興市場的活動而言，我們可能會受到管理國外銷售業務的問題的影響，包括較長的付款週期、應收賬款收款的潛在困難，以及訂單時間和金額的波動，特別是來自大客户的影響。由於我們的業務集中在少數客户，任何這些問題對我們業務的不利影響都可能會增加。在外國的業務也使我們面臨與執行我們的所有權的困難、貨幣波動以及不利或惡化的經濟狀況有關的風險。如果我們在獲得註冊、遵守外國或適用的美國法律方面遇到問題，或者如果我們在外國司法管轄區的支付或知識產權問題上遇到困難，或者如果發生重大的政治、經濟或監管變化，我們的運營結果將受到不利影響。

我們的產品面臨競爭，這可能會限制我們獲取或留住客户的能力。

我們的產品市場競爭激烈，我們的許多競爭對手比我們擁有更大的財力和研發、製造和營銷能力。此外，隨着我們目標市場的發展，其他大型工業公司可能會進入這些領域與我們競爭。

我們面臨着來自提供與我們的D-VAR產品類似的FACTS系統的其他公司的競爭。這些產品包括ABB、西門子、RXHK、NR電氣公司生產的自適應無功補償器、動態電壓恢復器(“DVR”)和STATCOMS。和Ingeteam，以及世界各地各公司提供的基於電池的不間斷電源(“UPS”)系統。

通過我們基於HTS的REG產品，我們提供了一種新的方法，為電力系統設計提供了公用事業的替代方案。因此，我們認為，我們與新建全尺寸變電站、架空和地下輸電以及城市電力變壓器等傳統方式競爭。

我們相信，我們是目前唯一一家能夠提供完全符合美國海軍水面戰鬥員使用條件的基於HTS的SPS產品的公司。因此，目前我們SPS產品的主要競爭來自國防承包商，他們提供基於銅的系統，我們更輕、更高效的HTS版本已經開發出來以取代這些系統。今天，L3、Excelis、雷神和德事隆等公司擁有大部分基於銅的業務。

隨着高温超導導線、超導電機和發電機以及電力電子系統市場的發展，其他大型工業公司可能會進入這些領域與我們競爭。如果我們不能成功競爭，可能會損害我們的業務，進而可能限制我們獲取或留住客户的能力。

關於我們的風能業務，其他服務於風力渦輪機部件行業的公司包括ABB、HopWind和Semikron。在風能市場上，我們還面臨着來自全球風力渦輪機制造商的間接競爭，如西門子Gamesa、通用電氣(General Electric)和蘇司蘭(Suzlon)。我們面臨着來自AIRDYN等設計工程公司提供風力渦輪機工程設計服務的競爭。

我們的國際業務受到我們在美國沒有面臨的風險的影響，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。

近年來，我們的大部分綜合收入來自美國以外的客户。例如，我們2019財年51%的收入和2018財年74%的收入來自美國以外的銷售。我們還生產我們的某些產品，並從其他國家的供應商那裏購買部分原材料和零部件。我們的國際業務受到各種風險的影響，這些風險是我們在美國沒有面臨的，包括：

此外，本屆美國總統政府已經讓美國退出了跨太平洋夥伴關係貿易協定，重新談判了北美自由貿易協定，並發表了各種言論，暗示可能重新談判或退出其他貿易協定，並可能設置新的進口壁壘。近年來，美國和中國之間的貿易緊張局勢，以及美國與加拿大、墨西哥和其他國家之間的貿易緊張局勢一直在升級。例如，美國政府近年來對從中國進口的產品徵收關税，這對我們從中國進口到美國的產品和供應產生了影響，中國政府則以對美國製成品徵收額外的報復性關税進行反擊。我們無法預測美國或任何其他國家是否會對我們產品的進出口實施新的配額、關税、税收或其他貿易壁壘，也無法估計新的壁壘會對我們的財務狀況或經營結果產生什麼影響。這些新的關税或任何額外的關税或其他貿易壁壘可能會導致我們的成本增加，我們的產品競爭力降低，我們的業務、經營業績和財務狀況都會受到實質性的不利影響。

我們在國際市場上的全面成功，在一定程度上取決於我們在不同的法律、法規、經濟、社會和政治條件下取得成功的能力。在我們開展業務或開展業務的每個國家，我們可能無法成功制定和實施有效管理這些風險的政策和戰略。如果我們不能成功地管理這些風險，可能會損害我們的國際業務，減少我們的國際銷售額，從而降低我們的總收入，減少或消除我們的利潤。

風能市場的增長在很大程度上取決於政府補貼的可用性和規模，以及旨在支持風能增長的經濟激勵和立法計劃。

目前，在全球許多地方，風能的成本都超過了常規發電的成本。各國政府採取了不同的政策舉措，鼓勵或加快風能和其他可再生能源的開發和採用。歐盟、某些亞洲國家，包括印度、中國、日本和韓國，以及澳大利亞和美國的許多州，都有可再生能源政策。政府資助的財政激勵措施包括向最終用户、分銷商、系統集成商和風能產品製造商提供資本成本回扣、上網電價、税收抵免和其他激勵措施，以促進風能的使用並減少對其他形式能源的依賴。在美國，聯邦政府已經實施或提出了各種旨在支持風能增長的立法和法規，如可再生能源生產税抵免(PTC)和清潔電力計劃(Clean Power Plan)。包括美國政府在內的各國政府可能出於政治、財政或其他原因，決定減少或取消這些經濟激勵措施，或削減支持風能技術的立法項目。在風能行業達到在非補貼市場上具有成本效益的足夠規模之前，政府補貼、經濟激勵或有利的立法計劃的任何減少或取消都可能減少對我們產品的需求，並對我們的業務前景和運營結果產生不利影響。

其他燃料來源的較低價格可能會減少對風能開發的需求，這可能會對我們發展風能業務的能力產生實質性的不利影響。

風能市場受到其他燃料的價格和可獲得性的影響，包括核能、煤炭、天然氣和石油，以及其他可再生能源。在一定程度上，可再生能源，特別是風能，由於政府目標的降低，由於新法規導致風能成本上升，以及有利於替代可再生能源、更便宜的替代能源或其他方面的激勵措施，對風能和其他形式的可再生能源的需求可能會減少。可再生能源需求的緩慢增長或長期減少可能會對我們發展風能業務的能力產生實質性的不利影響。

法律訴訟的不利結果可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們可能會不時受到在正常業務過程中或非正常業務過程中出現的法律程序和索賠的影響。法律程序的結果不能肯定地預測。我們的保險範圍可能不足，我們的資產可能不足以支付超出我們保險範圍的任何金額，我們可能需要支付損害賠償金，或者可能就此類索賠達成和解安排。任何此類法律訴訟中的付款或和解安排都可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。無論案情如何，法律訴訟都可能導致鉅額成本，並對我們的聲譽造成重大不利影響，並分散管理層的注意力和資源，這可能對我們的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，這樣的訴訟可能會使我們的運營更難融資。

與我們的技術相關的風險

我們可能無法充分防止商業祕密和其他專有信息的泄露。

我們依靠商業祕密來保護我們的專有技術，特別是在我們認為專利保護不合適或不可能獲得的情況下。然而，商業祕密很難保護。我們在一定程度上依賴與我們的員工、承包商、顧問、外部科學合作者和其他顧問簽訂的保密協議來保護我們的商業祕密和其他專有信息。這些協議可能不能有效地防止機密信息的泄露，並且在未經授權披露機密信息的情況下可能沒有提供足夠的補救措施。此外，其他人可能會獨立發現我們的商業祕密，或獨立開發與我們的商業祕密相似或相同的工藝或產品，而美國以外的法院可能不太願意保護商業祕密。執行和確定我們專有權的範圍可能需要昂貴和耗時的訴訟，如果不能獲得或維持商業祕密保護，可能會對我們的競爭業務地位產生不利影響。

我們的專利可能無法為我們的技術提供有意義的保護，這可能會導致我們失去部分或全部市場地位。

我們擁有或擁有許多專利和未決專利申請的許可權。但是，我們擁有或許可的專利可能不會為我們的技術提供有意義的保護，也可能不會出於各種原因阻止我們的競爭對手使用類似的技術，例如：

此外，我們可能會在捍衞或強制執行我們自己的專利的有效性方面招致鉅額訴訟費用。我們還依靠商業祕密和專有技術來保護我們的知識產權。然而，我們的保密協議和其他保障措施可能無法為我們的商業祕密和其他專有信息提供有意義的保護。如果我們擁有或許可的專利或我們的商業祕密和專有技術不能保護我們的技術，我們的市場地位可能會受到不利影響。

在我們的超導體產品獲得廣泛的商業認可之前，必須成功解決許多技術挑戰，而我們不能解決這些技術挑戰可能會對我們為產品贏得客户的能力造成不利影響。

我們的許多超導體產品都處於商業化的早期階段，而其他的產品還在開發中。要完成超導體產品的開發和商業化努力，我們必須成功地解決一些技術挑戰。我們還需要提高Amperium電線的性能並降低成本，以擴大其商業應用的數量。我們可能無法應對這樣的技術挑戰，或者無法充分提高我們的Amperium導線的性能和降低成本。由於技術挑戰或其他因素導致的開發延遲，可能會導致我們的超導體產品的推出或商業接受時間晚於預期。

第三方已經或可能獲得涵蓋我們用於或將來可能用於生產Amperium產品的材料、工藝和技術的專利，我們的成功取決於我們是否有能力許可此類專利或其他專有權利。

我們預計，我們在設計和製造我們的產品時使用的部分或全部HTS材料、工藝和技術已經或將被授予包括我們的競爭對手在內的其他方的專利。這些專利的所有者可能拒絕向我們授予許可，也可能只在我們認為商業上不合理的條款下才願意這樣做。如果我們不能獲得這些許可，我們可能不得不對這些專利的有效性或範圍提出異議，或者重新設計我們的產品，以避免這些專利的所有者提出侵權索賠。我們可能不會成功地爭奪專利的有效性或範圍，或者我們不會在針對我們的專利侵權索賠中獲勝。即使我們在這類訴訟中勝訴，我們在起訴或辯護這類訴訟時也可能會招致鉅額費用和管理資源的分流。

我們的技術和產品可能會侵犯他人的知識產權，這可能需要代價高昂的訴訟，如果我們不成功，可能會導致我們支付鉅額損害賠償金，並擾亂我們的業務。

近年來，在許多與技術相關的行業中，都出現了涉及專利和其他知識產權的重大訴訟。在美國或其他國家/地區可能存在與我們的產品或業務相關的專利或專利申請，但我們並不知道這些專利或專利申請。我們併入並用於開發和製造我們當前和未來產品的技術，包括我們許可的技術，可能會受到侵犯他人專利或專有權利的索賠。我們業務的成功還將取決於我們在不侵犯或挪用他人專有權的情況下開發新技術的能力。第三方可能會指控我們侵犯了專利、商標或版權，或者我們盜用了商業祕密。這些指控可能導致巨大的成本和轉移管理層的注意力。如果針對我們的索賠成功，並且我們被發現侵犯了第三方的知識產權，我們可能會被要求支付大量損害賠償金，包括如果確定我們故意侵犯了此類權利，或被禁止使用被視為侵權的技術，或使用、製造或銷售被視為侵權的產品，我們將被要求支付三倍的損害賠償金。如果我們向第三方提供侵權產品或技術，我們可能有義務賠償這些第三方可能被要求向專利持有人支付的損害賠償，以及他們因侵權而遭受的任何損失。此外，我們可能需要嘗試從第三方獲得知識產權許可，或者花費時間和金錢來圍繞或避開知識產權進行設計。任何此類許可證可能在合理條款下不可用，或者根本不可用。不利的決定可能會使我們承擔重大責任和/或擾亂我們的業務。

與我們普通股相關的風險

我們的普通股已經並可能繼續經歷市場價格和成交量的波動，這可能會阻止我們的股東出售我們的普通股獲利，並可能導致針對我們的代價高昂的訴訟，從而轉移我們管理層的注意力。

我們普通股的市場價格在歷史上經歷了波動，未來可能會繼續經歷這種波動。我們的財務業績、流動性要求、我們和我們競爭對手的技術成就、與其他公司建立發展或戰略關係、戰略收購、新客户訂單和合同以及我們推出的商業產品等因素可能會對我們普通股的市場價格產生重大影響。整體股票市場，特別是高科技公司的股票，近年來經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動往往與特定公司的業績或狀況無關，例如與正在爆發的冠狀病毒有關。這種廣泛的市場波動已經並可能繼續對我們普通股的市場價格產生不利影響。由於這些因素，我們普通股的價格可能會下降，投資者可能無法轉售我們普通股的股票來獲利。在某一公司的證券市場價格波動之後，經常會有針對該公司的證券集體訴訟。在過去，我們受到了一些集體訴訟的影響，這些訴訟是代表我們普通股的某些購買者對我們提起的。如果我們將來受到這類額外訴訟的影響，可能會導致額外的訴訟費用，對我們造成損害賠償，並進一步轉移我們管理層的注意力。

不適用。

我們的公司總部和電網製造業務位於馬薩諸塞州艾爾市租賃的88,000平方英尺的設施內。我們的風能製造業務位於羅馬尼亞蒂米薩拉一個租賃的62,000平方英尺的設施中。

我們還租用了位於澳大利亞、奧地利、中國、印度、威斯康星州、華盛頓州和英國的租賃設施，總面積約為76,000平方英尺。這些租約的到期日各不相同，截止日期至2027年11月，通常可以根據我們的要求在提前六個月通知後終止。這些地點主要專注於應用工程、銷售和/或現場服務，沒有重要的租約或實體存在。我們相信所有這些設施均保養完善，適合其預定用途。

下表彙總了截至2020年3月31日我們重要租賃物業的相關信息：

我們不是任何實質性法律程序的一方。

不適用。

第二部分

市場信息

我們的普通股自1991年以來一直在納斯達克全球精選市場上市，代碼為“AMSC”。

持票人

截至2020年5月29日，我們普通股的登記持有者人數為175人。

股利政策

我們從未為我們的普通股支付過現金股息。我們目前打算保留收益(如果有的話)，為我們業務的發展和增長提供資金，在可預見的未來不會支付現金股息。未來的現金股息(如果有的話)的支付將由我們的董事會在考慮各種因素後自行決定，這些因素包括我們的財務狀況、經營業績、當前和預期的現金需求以及擴張計劃。

股票表現圖表

下圖將我們普通股從2015年3月31日到2020年3月31日的累計股東總回報與(I)納斯達克綜合指數和(Ii)納斯達克電氣零部件和設備指數的累計總回報進行了比較。

這張圖假設在2015年3月31日對我們的普通股、納斯達克綜合指數和納斯達克電氣零部件和設備指數的投資為100.00美元，並假設所有股息都進行了再投資。測量點為2015年3月31日；2016年3月31日；2017年3月31日；2018年3月31日；2019年3月31日；2020年3月31日。

五年累計總回報比較

在美國超導公司中，

納斯達克綜合指數和納斯達克電氣零部件和設備指數

較小的報告公司不需要填寫此項。

高管概述

我們是兆瓦級電力彈性解決方案的領先系統提供商，這些解決方案可以協調電網上的電力節奏與和諧，並保護和擴大我們海軍艦隊的能力。我們的解決方案提高了電網的性能，保護了我們的海軍艦隊，並降低了風力發電成本。在電網市場，我們通過我們的輸電規劃服務以及電力電子和超導系統，使電力公用事業、工業設施和可再生能源項目開發商能夠連接、傳輸和分配更智能、更清潔和更好的電力。在風力發電市場，我們通過先進的電力電子和控制系統產品、工程和支持服務，使製造商能夠提供極具競爭力的風力渦輪機。我們的電網和風能產品和服務為我們的客户提供卓越的可靠性、安全性、效率和價格。

我們的電力系統解決方案有助於提高能源效率，緩解電網容量限制，提高系統彈性，並增加對可再生能源發電的採用。對我們解決方案的需求受到以下因素的推動：對可提高電力可靠性、安全性和質量的現代化智能電網的需求不斷增長；美國海軍努力升級車載電力系統以支持艦隊電氣化；以及對風能和太陽能等更多可再生能源的需求。對這些因素的擔憂導致企業和軍隊增加支出，以及地方、州和國家層面的支持性政府法規和倡議，包括可再生投資組合標準、税收激勵和國際條約。

我們使用兩項專有核心技術製造產品：PowerModule可編程電力電子轉換器和我們的Amperium高温超導(HTS)導線。這些技術和我們的系統級解決方案受到廣泛而深入的知識產權組合的保護，該組合由全球數百項專利和許可證組成。

我們在兩個面向市場的業務部門下運營我們的業務：Grid和Wind。我們相信，這種以市場為中心的結構使我們能夠更有效地預測和滿足發電項目開發商、海軍艦船保護系統、電力公用事業公司和風力渦輪機制造商的需求。

我們的財政年度從4月1日開始，到3月31日結束。當我們提到特定的財政年度時，我們指的是從同年4月1日開始的財政年度。例如，2019財年是指從2019年4月1日開始的財年。其他財年也是如此。

2018年7月3日，我們和全資子公司蘇州AMSC超導有限公司。(“AMSC中國”)和AMSC奧地利有限公司(“AMSC奧地利”)與華鋭風電集團有限公司訂立和解協議(“和解協議”)。(“華鋭風電”)。和解協議就吾等與華鋭風電之間先前披露的訴訟及仲裁程序(“訴訟”)，以及與訴訟標的及吾等與華鋭風電的合約(“合約”)直接或間接相關的任何其他民事索償、反索償、訴訟因由、權利及義務(“合約”)達成和解，惟若干例外情況除外。根據和解協議的條款，華鋭風電同意向AMSC中國支付相當於5750萬美元的人民幣現金總額，包括兩期。華鋭風電於2018年7月4日支付了第一期等值人民幣3250萬美元，並於2018年12月27日支付了第二期等值人民幣2500萬美元。

於2018年10月31日，吾等與英聯邦愛迪生公司(“ComEd”)訂立分包協議(“分包協議”)，在ComEd位於伊利諾伊州芝加哥的電網內製造及安裝我們的彈性電網(“REG”)系統(“該項目”)。根據分包協議的規定，分包協議自我們與美國國土安全部(“國土安全部”)於2019年6月20日簽署對我們與國土安全部之間的現有合同(“主合同”)的修正案後生效。除非我們、COMED或國土安全部根據分包協議的條款提前終止，否則分包協議的期限將持續到我們完成分包協議項下的保修義務為止。根據分包協議的條款，除其他事項外，我們已同意提供REG系統，並監督ComEd在芝加哥安裝REG系統。作為我們根據主合同與國土安全部的單獨成本分攤安排的一部分，我們預計國土安全部提供的與分包協議相關的資金將在900萬美元至1,100萬美元之間，這是我們預計在分包協議期限內確認的總收入，其中包括我們已同意償還ComEd在履行分包協議下的任務時發生的費用(“報銷金額”)至多100萬美元。此外，我們已經同意交付一份金額為500萬美元的不可撤銷信用證，以保證我們已經履行了分包協議下的某些義務，並將500萬美元存入一個託管賬户作為抵押品，以保證該信用證的安全。COMED已同意提供場地，並提供支持安裝所需的所有土木工程, REG系統的運行和與COMED電網的集成。除報銷金額外，ComEd自行承擔費用和開支。該項目的變電站工作於2019年底開始，我們正按計劃在2020年底交付REG項目硬件。REG系統預計將於2021年投入使用。

2020年3月，世界衞生組織宣佈由新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)引起的疾病為大流行。新冠肺炎已經遍佈全球，包括我們總部所在的馬薩諸塞州聯邦，以及我們開展業務的其他地區。為應對此次疫情，我們遵循了美國疾病控制和預防中心(“CDC”)和適用的州政府當局的指導方針，以保護我們的員工、他們的家人、我們的供應商、我們的客户和我們社區的健康和安全。雖然到目前為止，這些現有的措施以及新冠肺炎總體上還沒有對我們的業務造成實質性的幹擾，但未來因新冠肺炎疫情而必須採取的任何行動都可能導致我們的業務中斷。

新冠肺炎疫情繼續快速演變。疫情對我們的業務、流動性、運營結果和財務狀況的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，無法有信心地預測，包括可能出現的關於新冠肺炎疫情嚴重程度的新信息，以及控制它或治療其影響的行動等。

運營結果

截至2020年3月31日和2019年3月31日的財年

有關我們截至2018年3月31日的年度運營結果的討論，包括2018財年和2017財年的同比比較，請參閲我們截至2019年3月31日的年度報告10-K表中的第二部分，項目7，“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”。

營業收入

2019財年總收入從2018財年的5620萬美元增長到6380萬美元，增幅為14%。我們的收入彙總如下(以千為單位)：

我們電網業務部門的收入來自我們的D-VAR產品銷售、HTS電線銷售、船舶保護系統(“SPS”)、政府資助的電力公用事業項目、許可合同和其他原型開發合同。我們還為一些客户設計、安裝和委託我們的產品。2019財年，電網業務部門佔總收入的78%，2018財年佔61%。2019財年電網收入增長45%，從2018財年的3430萬美元增至4960萬美元。收入的增長是由所有四個電網產品線(D-VAR、電壓無功優化(VVO)、彈性電網(REG)和SPS)的增長推動的。

我們風能業務部門的收入來自風力渦輪機電氣控制系統和核心部件、風力渦輪機許可和開發合同、服務合同和諮詢安排。我們的Wind業務部門在2019財年佔總收入的22%，在2018財年佔39%。Wind業務部門的收入從2018財年的2190萬美元下降到2019財年的1430萬美元，降幅為35%。與上年同期相比減少的原因是向Inox的電氣控制系統(“ECS”)出貨量減少，部分被向斗山的ECS出貨量所抵消。如附註1“業務和運營的性質及流動性”中進一步描述的那樣，Inox目前拖欠根據供貨合同條款為Inox同意購買的成套電氣控制系統郵寄信用證的義務，我們於2020年5月29日向Inox發出書面通知，通知Inox其在供應合同項下的違約，原因是Inox未能郵寄金額為600萬歐元的信用證，用於支付Inox根據供應合同條款有義務購買的ECS。如果Inox未能在收到違約通知後的90天內按照供應合同條款郵寄金額為600萬歐元的信用證，則公司可以通過向Inox提供書面終止通知來終止供應合同。此外，伊諾克斯根據供應合同履行合同的能力一直並可能繼續受到新冠肺炎大流行的長期影響的阻礙。自2020年3月以來, 在印度政府的指示下，印度的製造設施已經關閉，只要受影響的地區仍然受到新冠肺炎的高度影響，印度的製造設施預計就會一直關閉。我們不能預測Inox是否以及何時會恢復張貼用於支付電氣控制系統合同發貨的信用證。Inox繼續未能郵寄信用證和收取電氣控制發貨的合同發貨，這對我們的收入和流動性產生了負面影響，並可能繼續產生負面影響。如果我們終止供應合同，我們的收入和流動性也可能受到負面影響。Inox一直活躍在印度新的中央政府和邦政府拍賣制度中，前四次SECI中央政府拍賣獲得了超過900兆瓦的訂單，馬哈拉施特拉邦政府拍賣獲得了50兆瓦的訂單。然而，我們無法預測Inox在執行這些訂單或在新的中央和州拍賣制度下獲得新訂單方面是否以及在多大程度上會成功。Inox在這一制度下的任何失敗，或Inox交付風力渦輪機能力的任何延誤，都可能導致對Inox的ECS發貨量減少。

收入成本和毛利率

2019財年收入成本增長29%，達到5440萬美元，而2018財年為4220萬美元。毛利率從2018財年的25%降至2019財年的15%。2019年毛利率的下降主要是由不太有利的產品組合推動的。

營業費用

研究與發展

2019財年研發(R&D)費用減少3%，至960萬美元，佔收入的15%，而2018財年為990萬美元，佔收入的18%。研發費用的減少主要是由於工程供應減少所致。

銷售、一般和管理

銷售、一般和行政(SG&A)費用增加了3%，達到2270萬美元，佔2019財年收入的36%，而2018財年為2200萬美元，佔收入的39%。SG&A費用的增加主要是由於員工人數增加導致薪酬成本上升的結果。

華鋭風電沉降收益

在截至2019年3月31日的年度，由於收到了上文進一步描述的和解協議要求華鋭風電支付的款項，我們在扣除法律和其他直接成本後錄得5270萬美元的收益。

與收購相關的無形資產攤銷

我們在2019財年和2018財年都記錄了與我們的核心技術和訣竅以及商號和商標無形資產相關的攤銷費用30萬美元。

重組

我們在2018財年記錄了50萬美元的重組費用，用於設施退出成本，這是作為我們2017年4月4日批准的重組計劃的一部分宣佈的公司辦公室搬遷的結果。2019財年沒有重組活動。

營業收入(虧損)

我們的營業收入(虧損)彙總如下(以千為單位)：

電網部門在2019財年產生了1350萬美元的運營虧損，在2018財年產生了1060萬美元的運營虧損。2019財年運營虧損的增加是由於產品組合不太有利以及SG&A費用增加導致毛利率下降。

Wind部門在2019財年產生了770萬美元的運營虧損，在2018財年產生了4810萬美元的運營收入。2019財年營業收入下降的原因是上一財年收到了華鋭風電根據和解協議要求支付的款項，以及向Inox發運的ECS減少。

2019年未分配的公司支出包括190萬美元的基於股票的薪酬支出。2018財年未分配的公司費用包括300萬美元的股票薪酬支出和50萬美元的重組費用。

認股權證公允價值變動

權證公允價值的變化導致2019財年收益460萬美元，而2018財年虧損370萬美元。公允價值的變化主要是由於我們的股票價格的變化，這是一個關鍵的估值指標，以及向Hercules Technology Growth Capital，Inc.發行的認股權證的行使。(“大力士認股權證”)和2019年11月向哈德遜灣資本公司(“哈德遜權證”)發行的認股權證的行使和到期情況。

出售少數股東權益的收益

我們記錄了出售少數股權的收益10萬美元，這與2018財年之前銷售Blade Dynamics的付款有關，這筆款項在出售前已完全減值。2019財年沒有少數股權活動。

利息收入，淨額

2019年淨利息收入為130萬美元，而2018財年淨利息收入為110萬美元。利息收入淨額的增長主要是由2019年上半年較高的現金餘額推動的。

其他收入，淨額

其他收入，2019財年淨額為30萬美元，而2018財年其他收入淨額為160萬美元。其他收入淨額的減少是由於2018財年的外幣收益。

所得税

我們在2019財年記錄的所得税支出為20萬美元，而2018財年為640萬美元。所得税支出的減少主要是由於上一年度AMSC中國向AMSC奧地利公司償還了之前保留的公司間貿易餘額，以及上一會計年度在華鋭風電和解後，AMSC奧地利公司向美國公司支付的股息。

淨(虧損)收入

2019財年淨虧損為1710萬美元，而2018財年淨收益為2680萬美元。淨虧損的增加主要是由於2018財年收到了和解協議要求華鋭風電的付款，而2019財年沒有此類付款。

請參閲第一部分第1A項中的“風險因素”一節，討論可能影響我們未來經營業績和財務狀況的某些因素。

非GAAP衡量標準

一般而言，非GAAP財務計量是對公司業績、財務狀況或現金流的數字計量，不包括通常不包括在根據美國公認會計原則(“GAAP”)計算和呈報的最直接可比計量中的金額。然而，本表格10-K中包括的非GAAP衡量標準應被視為根據GAAP編制的可比衡量標準的補充，而不是替代或優於該可比衡量標準。

我們將非GAAP淨虧損定義為出售少數股權投資收益前的淨虧損、華鋭風電結算收益、淨額、基於股票的補償、與收購相關的無形資產攤銷、認股權證和或有對價的公允價值變化、其他非現金或非常費用，以及下表所示調整的税收影響。調整的税收影響主要與華鋭風電結算淨額的收益有關。我們相信，非GAAP淨虧損通過剔除我們認為不能反映我們核心經營業績的這些非現金費用和其他項目，有助於管理層和投資者在一致的基礎上比較我們在各個報告期的業績。此外，我們使用非GAAP淨虧損作為評估我們業務戰略有效性的一個因素。下表列出了GAAP與非GAAP淨虧損的對賬(單位為千，每股數據除外)：

我們在2019財年發生了1950萬美元的非GAAP淨虧損，或每股虧損0.93美元，而2018財年為1300萬美元，或每股虧損0.64美元。與2018財年相比，2019財年非GAAP淨虧損的增加是由於毛利率下降導致的淨收入下降，以及運營成本略有上升。

有關我們的另一項非GAAP財務衡量標準--非GAAP營運現金流的描述和對賬，請參閲下文“非GAAP財務衡量標準-非GAAP營運現金流”下的“非GAAP財務計量-非GAAP營運現金流”。

流動性與資本資源

我們經歷了經常性的運營虧損，截至2020年3月31日，我們的累計赤字為9.786億美元。

我們的現金需求取決於眾多因素，包括我們產品開發活動的成功完成，我們將REG和船舶保護系統解決方案商業化的能力，我們產品的客户和市場採用率，根據既定條款收取應收款的速度，我們基於超導的產品開發階段美國政府資金的持續可獲得性，INOX是否成功執行了SECI訂單或在新的中央和州拍賣制度下獲得更多訂單，以及INOX是否履行了我們供應合同下的採購義務以及在一定程度上履行了我們供應合同下的採購義務。我們會繼續密切監察我們的開支，如有需要，預計會進一步削減營運及資本開支，以增加流動資金。

截至2020年3月31日，我們的現金、現金等價物、有價證券和限制性現金為6610萬美元，而2019年3月31日為7820萬美元，減少了1210萬美元。截至2020年3月31日，我們在外國銀行賬户中約有640萬美元的現金、現金等價物、有價證券和限制性現金。我們的現金和現金等價物、有價證券和限制性現金摘要如下(以千為單位)：

2019財年和2018財年，運營活動提供的淨現金(用於)分別為1,650萬美元和4,270萬美元。與2018財年相比，2019財年運營提供的淨現金減少的主要原因是2018財年收到了華鋭風電和解的全額款項，以及自2018財年以來整體運營賬户的變化。

2019財年和2018財年，投資活動提供的淨現金(用於)分別為3660萬美元和220萬美元。與2018財年相比，2019財年投資活動提供的淨現金減少，主要是由於我們在2019財年購買了有價證券。

2019財年和2018財年，融資活動提供(用於)的現金淨額分別為580萬美元和30萬美元。與2018財年相比，2019財年融資活動提供的淨現金增加，主要是由於行使大力神認股權證的收益。

截至2020年3月31日，我們有570萬美元的限制性現金包括在長期資產中，50萬美元的限制性現金包括在短期資產中。截至2019年3月31日，我們有70萬美元的限制性現金包括在長期資產中。包括在限制性現金中的這些金額主要是用於擔保各種客户合同的擔保債券和信用證的保證金。這些存款存放在計息賬户中。

我們相信我們有足夠的可用流動資金為我們未來12個月的運營和資本支出提供資金。此外，我們可能尋求籌集額外資本，這些資本可以是貸款、可轉換債券或股權的形式，以滿足我們的運營要求和資本支出。截至2020年3月31日，我們沒有未償還的認股權證。我們的流動性高度依賴於我們增加收入的能力，包括我們根據與Inox的協議收取收入的能力，控制我們的運營成本，以及我們在必要時籌集額外資本的能力。不能保證我們將能夠以優惠的條件或根本不能籌集額外的資本，或者執行上述改善我們流動性的任何其他手段。此外，新冠肺炎疫情對全球金融市場的影響可能會降低我們在必要時籌集額外資本的能力，這可能會對我們的流動性產生負面影響。

非GAAP財務計量-非GAAP經營現金流

我們將非GAAP運營現金流定義為華鋭風電結算前的運營現金流(扣除法律費用和支出後)；調整的税收影響；以及其他不尋常的現金流量或項目。我們相信，非GAAP運營現金流通過剔除這些它認為不能代表我們核心運營現金流的非經常性現金項目，幫助管理層和投資者在一致的基礎上比較我們不同報告期的運營現金流。下表(以千為單位)列出了GAAP與非GAAP營業現金流的對賬。

法律程序

我們不時地參與各種類型的法律和行政訴訟和索賠。當已知或被認為可能出現虧損且金額可以合理估計時，我們會在合併財務報表中記錄這些事項的負債。我們在每個會計期間都會在已知更多信息的情況下審查這些估計，並在適當的時候調整損失撥備。如某事項既可能導致負債，又可合理估計虧損金額，吾等會在使綜合財務報表不具誤導性所需的範圍內，估計並披露可能的虧損或虧損範圍。如果損失不可能發生或無法合理估計，我們的合併財務報表不會記錄負債。

表外安排

我們沒有任何根據SEC規則定義的表外安排，例如與未合併實體或金融合夥企業(通常稱為結構性融資或特殊目的實體)的關係，建立這些關係的目的是促進不需要在我們的資產負債表上反映的交易，但下文討論的除外。

我們偶爾會簽訂建築合同，其中包括履約保證金。隨着這些合同的進展，我們不斷評估履約保證金支付的可能性。如果我們確定這樣的支付是可能的，我們將記錄一筆負債。

此外，我們亦有不同的合約安排，承諾每年購買若干最低數量的貨品或服務。

近期會計公告

2016年2月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)2016-02，租賃(主題842)。本ASU中的指南取代了主題840租賃中的租賃指南。根據新的指導方針，承租人被要求在資產負債表上確認所有租期超過12個月的租賃資產和租賃負債。租賃將被分類為財務租賃或經營租賃，分類將影響損益表中的費用確認模式。本ASU及其修正案在2018年12月15日之後的財年有效，包括這些財年內的過渡期。

ASU 2016-02於2019年4月1日生效，我們使用修改後的追溯過渡法採用了該標準，該方法影響了在採納期內存在或在採納期之後簽訂的所有租約。對於採用時存在的所有租賃，我們在資產負債表上確認了使用權、資產和租賃負債。有關更多信息，請參閲附註14“租賃”。

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量。ASU 2016-13年的修正案提供了關於金融工具和其他承諾的預期信貸損失的更多決策有用信息，以延長報告實體在每個報告日期持有的信貸。ASU在2019年12月15日之後開始的年度報告期內有效，包括該年內的過渡期。在2019年11月發佈ASU 2019-10之後，只要公司仍然是一家規模較小的報告公司，新的生效日期將是2022年12月15日之後開始的年度報告期。本公司目前正在評估採用ASU 2016-13年度可能對其合併財務報表產生的影響(如果有的話)。

2017年7月，FASB發佈了ASU 2017-11，每股收益(主題260), 區分負債和股權(主題480)，以及衍生工具和對衝(主題815)。ASU 2017-11年度的修訂為獨立的股權掛鈎金融工具(如可轉換債券或優先股的權證和轉換期權)提供了指導，不應再因下行特徵的存在而按公允價值計入衍生品負債。ASU對2018年12月15日之後開始的年度報告期有效，包括這些期間內的過渡期。截至2019年4月1日，本公司已採用ASU 2017-11，並注意到對其綜合財務報表沒有重大影響，主要是由於本公司的權證協議中的看跌期權功能，需要根據ASC 480繼續進行負債分類。

2017年8月，FASB發佈了ASU 2017-12，衍生品和套期保值(主題815)：有針對性地改進套期保值活動的會計核算。ASU 2017-12年度的修正案改進了對衝關係的財務報告，以更好地在其財務報表中描繪實體風險管理活動的經濟結果。此外，本次更新中的修訂做出了一些有針對性的改進，以簡化套期保值會計準則的適用。ASU對2018年12月15日之後開始的年度報告期有效，包括這些期間內的過渡期。截至2019年4月1日，公司已採用ASU 2017-12，並注意到對其合併財務報表沒有重大影響，主要是由於其業績中不再包括任何對衝工具。

2018年6月，FASB發佈了ASU 2018-08，非營利實體(專題958)：澄清收到捐款和已捐款的範圍和會計準則。ASU 2018-08中的修正案幫助實體(1)評估交易是否應被視為958專題範圍內的捐款(非互惠交易)，非營利性實體，還是受其他指導的交換(互惠)交易，以及(2)確定捐款是否是有條件的。ASU對2018年12月15日之後開始的年度報告期有效，包括這些期間內的過渡期。截至2019年4月1日，本公司已採用ASU 2018-08，並在其收入腳註中注意到其他披露，以適當地呈現與其贈款收入相關的收入。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：公允價值計量披露要求的變化。ASU 2018-13年度的修訂規定了圍繞公允價值計量進行的披露的有效性，同時包括對成本和收益的考慮。ASU對2019年12月15日之後開始的年度報告期有效，包括這些期間內的過渡期。由於我們目前沒有報告任何第3級公允價值計量，我們預計我們的財務報表不會隨着ASU 2018-13的採用而發生任何實質性變化。

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税(主題740)：簡化所得税會計。ASU 2019-12年度的修正案規定了對幾種所得税情況的簡化會計處理，並刪除了某些會計例外。ASU在2020年12月15日之後開始的年度報告期內有效，包括這些期間內的過渡期。我們預計採用ASU 2019-12的影響不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。

我們認為最近發佈的其他會計聲明不會對我們的財務報表產生實質性影響。

關鍵會計政策和估算

編制合併財務報表要求我們作出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。我們根據過往經驗及各種其他被認為在當時情況下屬合理的假設作出估計，其結果構成對資產及負債賬面值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。在不同的假設或條件下，實際結果可能會有所不同。我們涉及最重要的判斷和估計的會計政策如下：

收入確認

2018年4月1日，本公司採用ASC 606，與客户簽訂合同的收入採用改良的回顧性調查方法。收入合同被定義為在合同價格被認為是可能收取的情況下，產生雙方可強制執行的權利和義務的安排。我們根據一個五步模型來記錄收入，包括驗證合同的存在，確定履行義務，確定交易價格，將合同交易價格分配到履行義務，以及當(或作為)商品或服務的控制權轉移到客户手中時確認收入。控制權轉移可以在交付、安裝或安裝後(如果適用)進行。

該公司的設備和系統產品線包括某些不符合交換交易要求的合同，因此不屬於ASC 606的範圍。由於這些非交換交易合同被認為是贈與收入，不屬於任何特定的會計文獻，因此該公司遵循ASC 606中的指導，以類推的方式確認贈與收入隨時間的推移。

對於某些安排，例如執行研究和開發的合同、原型開發合同和某些定製產品銷售，我們使用超時方法記錄收入，以產生的成本與總估計合同成本的關係來衡量。超期收入確認會計主要用於電力公用事業的某些交鑰匙電力系統安裝以及與美國政府簽訂的長期原型開發合同。當滿足以下三個標準中的任何一個時，我們遵循此方法：當客户在執行時收到收益時，控制權在執行工作時轉移給客户，或者我們沒有其他用途，並且在合同有效期內存在可強制執行的支付權，包括合理利潤。然而，在完工時可靠地估計總成本的能力是具有挑戰性的，特別是在長期原型開發合同上，並可能導致未來合同估計的變化。對於不能合理可靠地估計收入和成本的合同，我們遵循時間點方法。

我們簽訂銷售安排，可能向客户規定多重履約義務。某些產品的銷售可能包括延長保修和支持或服務包，有時還包括履約保證金。隨着這些合同的進展，我們不斷評估履約保證金支付的可能性。如果我們確定這樣的支付是可能的，我們將記錄一筆負債。只要記錄了負債，我們就會減少收入。此外，我們還簽訂了包括培訓服務在內的許可安排。

在以下情況下，履約義務被分成一個以上的會計單位：(1)交付的要素在獨立的基礎上對客户具有價值，(2)我們將貨物或服務轉讓給客户的承諾與合同中的其他承諾可以單獨識別。一般來説，收入在具有獨立價值的不同產品發貨和要提供的各種服務之間是分開的。產品發貨的收入通常在產品控制權轉移到客户手中的時間點確認，而服務的收入通常在業績期間確認。吾等確認在銷售安排下將分別交付的所有商品及/或服務，並使用各自的獨立售價(“SSP”)將交易價格分配給每項不同的履行義務，該價格主要採用產品的成本加預期保證金方法及豁免許可的特許權使用費方法來釐定。分配給每項履約義務的收入在履行履約義務時或作為履行義務時確認。我們至少每年審查一次SSP和相關利潤率。

現有客户將根據支付歷史和其他因素接受持續的信用評估。如果確定合同價值的任何部分都不可能收回，將使用最可能的金額或期望值方法執行可變對價分析，以確定在導致變化的情況解決之前必須限制的收入金額。對於涉及可變對價的合同安排，我們在成功達到約束事件時確認這些金額的收入。我們一般不提供延長付款期限或為我們的客户提供退貨權利。

我們很少收到客户的請求，要求我們出於有效的商業目的保留從我們購買的產品。我們確認此類安排的收入，前提是交易至少滿足以下標準：存在該安排的有效商業目的；購買產品的所有權風險已轉移到買方；存在合理且與買方商業目的一致的固定交貨日期；產品已準備好裝運；我們對購買的產品沒有持續履行義務，並且這些產品已從我們的庫存中分離出來，不能用於履行收到的其他訂單。在截至2019年3月31日的財年中，沒有此類交易。在截至2018年3月31日的財年，確認為收入的此類交易為370萬美元。

我們已選擇按淨額記錄向客户收取的税款，不將税額計入收入或收入成本。

我們的合同資產和負債主要涉及從客户收到的與開票合同權利相關的現金與完成履約義務後確認收入的時間之間的時間差。我們的應收賬款餘額全部由客户合同相關餘額組成。

關於公司採用會計準則編碼(“ASC”)606的進一步信息，見附註3，“收入確認”，與客户簽訂合同的收入.

有價證券

有價證券由到期日超過12個月的存單組成，這些存單使用報價等投入進行計量，並被歸類在估值層次的第一級。我們在購買時確定適當的有價證券分類，並在每個資產負債表日期重新評估此類分類。所有有價證券均被視為可供出售，並按公允價值列賬。公允價值變動記入其他收入(費用)淨額。當證券存在損害指標時，我們定期審查每種短期和長期有價證券的變現能力。如果證券價值存在暫時性減值以外的情況，證券的賬面價值減記到其估計公允價值。

應收帳款

應收賬款包括商業公司和政府機構的欠款。應收賬款是扣除壞賬準備後的應收賬款。我們的應收賬款主要與有限數量的客户有關。截至2020年3月31日，富士BRIDEX私人有限公司。我們的應收賬款餘額中，斗山重工建築股份有限公司約佔25%，國土安全部約佔18%，斗山重工建築有限公司約佔17%，其他客户均未超過10%。截至2019年3月31日，在我們的總應收餘額中，維斯塔斯約佔21%，RES System 3，LLC約佔16%，沒有其他客户佔餘額的10%以上。我們客户財務狀況或運營的變化可能會導致延遲付款或不付款，這將對我們經營活動的現金流和/或我們的經營業績產生不利影響。因此，我們可能需要抵押品、預付款或基於客户歷史和/或信譽的其他擔保。在確定壞賬準備時，我們主要根據基於歷史收集和註銷經驗、逾期應收賬款的年齡、特定客户情況和當前經濟趨勢的可收回概率來評估應收賬款的可收回性。如果我們客户的財務狀況惡化，導致他們的付款能力受損，可能需要額外的津貼。如果不能準確估計壞賬損失並確保及時收到付款，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

盤存

存貨包括材料、直接人工及相關製造間接費用，按成本較低者列報，按先進先出法釐定，或按先進先出法釐定的可變現淨值作為正常業務過程中的估計售價，較少合理預測的完工、處置及運輸成本。根據每份供貨合同的條款，我們在接受交貨和產品所有權時記錄庫存。

如果認為未來可能收回成本，則計劃成本可延期記錄為合同庫存，其成本超過批准的合同金額和/或資金。

在每個資產負債表日期，我們都會評估期末庫存的過剩數量和陳舊情況。保留管理層認為過剩或過時的庫存。管理層在確定過剩和過時以及可變現淨值調整時，會考慮與手頭庫存、產品供應的競爭力、市場狀況和產品生命週期相關的預測需求。一旦庫存減記並建立了新的成本基礎，如果需求增加，就不會再減記。

根據評估過剩數量和陳舊的期末庫存，我們在2019財年和2018財年分別記錄了130萬美元和90萬美元的庫存儲備。

長期資產的估值

我們定期評估我們的長期資產，主要包括固定資產和可攤銷無形資產的潛在減值。根據處理長期資產的適用會計指引，每當事件及情況顯示資產的賬面價值可能無法收回時，吾等會審核持有及使用的長期資產或資產組(包括須攤銷的無形資產)的賬面價值，以計提減值。根據持有和使用的方法，將接受減值測試的資產或資產組應代表可識別現金流在很大程度上獨立於其他資產和負債組的現金流的最低水平。我們資產組的確定涉及大量的判斷、假設和估計。當事件或情況顯示一項或一組資產的賬面金額可能無法從估計的未貼現未來現金流中收回時，我們就評估我們的長期資產。

我們對減值指標是否存在的判斷是基於市場和經營表現。潛在損害指標包括：

在截至2020年3月31日或2019年3月31日的財年中，沒有需要對我們的長期資產進行進一步減值測試的指標。

租約

租賃包括我們獲得實物資產控制權的所有協議。租賃在資產負債表上被計入使用權資產和相關租賃負債，並在我們的增量借款利率貼現後，根據我們對資產的控制開始進行估值。我們的租賃組合主要由各種寫字樓的房地產租賃組成，但也包括製造所需的車輛、IT設備和其他雜項工具和設備等項目。我們的增量借款利率是通過一項分析確定的，以確定如果我們要為類似的交易獲得外部融資，我們可以獲得什麼利率，幷包括市場和我們目前的信用評級的考慮因素。分析將每年進行，或在簽署任何單獨的重要協議時進行，以確保應用於新獲得的租約的費率仍然準確。

我們的大部分租賃被歸類為經營租賃，因此費用計入每個時期的運營收入中。

我們已選擇將12個月以下的所有租賃排除在資產負債表列報之外。我們還選擇了一項政策，即我們不會將租賃組成部分與非租賃組成部分分開，因此，如果我們簽署了一項包括非租賃組成部分的協議，我們記錄在資產負債表中的資產和負債也將包括該非租賃組成部分的價值。這項政策將適用於所有租約類別。

商譽

商譽是指合併後的被收購企業的成本超過淨資產的部分。我們於每個財政年度的2月28日及每當事件或環境變化或觸發事件顯示賬面值可能無法收回時，進行年度商譽評估。確定觸發事件是否已發生通常涉及管理層的重大判斷。允許單位首先定性評估是否需要進行商譽減值測試。只有當實體得出結論認為報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值時，才需要進行量化減值測試。我們根據損益法確定報告單位的公允價值，該方法利用經實體特定因素調整的貼現現金流。在評估報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值時，實體應考慮影響報告單位公允價值或賬面價值的所有相關事件或情況的總和。如果報告單位的賬面價值超過報告單位的公允價值，則確認減值費用，減值費用將商譽減去賬面金額超過公允價值，但不超過分配給該報告單位的商譽總額。有關進一步的信息和討論，請參閲附註4，“購置和相關商譽”。

我們在2020年2月28日進行了商譽年度評估，並注意到從分析日期到2020年3月31日沒有觸發事件，並確定商譽沒有減值。

所得税

我們的所得税準備金由活期部分和遞延部分組成。當期所得税撥備是根據本年度報税表上預計應繳或可退還的税款計算的。遞延所得税撥備乃根據可歸因於暫時性差異的估計未來税項影響而計算，並使用預期差異將逆轉的年度的預期税率結轉。所有遞延税項資產和負債在綜合資產負債表中均作為非流動項目列示。

我們定期評估我們實現遞延税項資產的能力。對遞延税金資產變現的評估要求管理層考慮所有可用的證據，無論是正面的還是負面的，並對許多因素做出重大判斷，包括未來應納税所得額和可能性。根據所有現有證據，我們已經記錄了估值津貼，以將我們的遞延税項資產減少到更有可能由於我們成立以來發生的應税虧損和圍繞我們未來盈利能力的不確定性而更有可能變現的金額。

所得税會計需要分兩步來確認和衡量不確定的税收狀況。第一步是評估税務狀況以供確認，方法是根據技術上的優點，決定是否更有可能在審計後維持該狀況，包括解決相關的上訴或訴訟程序(如果有的話)。第二步是將税收優惠衡量為最終結算時實現可能性超過50%的最大金額。我們每季度重新評估這些不確定的税收頭寸。這項評估基於各種因素，包括但不限於事實或情況的變化、税法的變化、審計中的問題得到有效解決以及新的審計活動。這些因素的任何變化都可能導致對税收優惠的確認或對税收規定的額外收費。我們在所得税條款中包括與未確認的税收優惠總額相關的利息和罰款。有關我們的所得税假設和費用的更多信息，請參見我們的合併財務報表的附註13“所得税”。

以股票為基礎的薪酬

我們以公允價值計量因向僱員及非僱員發放以股份為基礎的付款而產生的補償成本，並在僱員及非僱員須提供服務以換取獎勵的期間(通常為歸屬期間)確認該等成本。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的財年中確認的基於股票的薪酬支出總額分別為190萬美元和300萬美元。對於僅有服務條件的獎勵，我們在必要的服務/轉讓期內以直線方式確認補償成本。對於有績效條件的獎勵，根據績效條件的可能結果進行薪酬成本的應計。概率結果變化的累積影響記錄在發生變化的期間。

確定合適的公允價值模型和計算股權支付獎勵的公允價值需要輸入高度主觀的假設，包括股票支付獎勵的預期壽命和股價波動性。管理層決定，預期波動率應根據我們普通股的歷史和隱含波動率進行估計。預期期限代表根據歸屬條款和我們的歷史行使、註銷和到期模式，歸屬的期權預計未償還的平均時間。計算股票支付獎勵公允價值時使用的假設代表管理層的最佳估計，但這些估計涉及固有的不確定性和管理判斷的應用。因此，如果情況發生變化，我們使用不同的假設，我們的基於股票的薪酬支出在未來可能會有實質性的不同。此外，我們被要求估計預期的沒收率，並且只確認那些預計將被授予的股票的費用。如果我們的實際罰沒率與我們的估計有很大的不同，基於股票的補償費用可能與我們在本期記錄的有很大不同。有關我們基於股票的薪酬假設和費用的更多信息，請參見我們的合併財務報表的附註15，“股東權益”。

我們對支付給非僱員的股份付款進行核算以與其他以股份為基礎的員工薪酬相同的方式，以授予日的公允價值為基礎進行計量。非員工股票支付將包括在我們目前報告的股票薪酬中。

偶然事件

我們不時地參與各種類型的法律和行政訴訟和索賠。當已知或被認為可能出現虧損且金額可以合理估計時，我們會在合併財務報表中記錄這些事項的負債。我們在每個會計期間都會在已知更多信息的情況下審查這些估計，並在適當的時候調整損失撥備。如果損失不可能發生或無法合理估計，我們的合併財務報表不會記錄負債。就某一事項而言，如果不是既可能導致責任，又不能合理估計損失數額的，應披露對可能損失或損失範圍的估計，除非該估計不能作出估計。在實現收益或有事項之前，我們不會確認它們。與或有損失相關的法律費用在發生時計入費用。有關進一步信息，請參閲我們的合併財務報表附註16“承付款和或有事項”。

產品保證

保修義務與我們產品的銷售有關。我們的產品一般從安裝之日起提供一到三年的保修。提供這些保修義務所產生的成本在銷售時被估計並記錄為應計負債。未來的保修成本是根據歷史性能率和維修特定產品的相關成本估算的。與產品保修相關的會計估計涉及在確定未來估計保修成本時的判斷。如果實際履約率或維修成本與估計值不同，則需要修改估計的保修責任。

金融工具的公允價值

我們的金融工具主要包括現金和現金等價物、有價證券、應收賬款、應收票據、應付賬款、應計費用和認股權證。現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和因其短期性質而應計費用的賬面金額在2020年3月31日和2019年3月31日近似公允價值。估計公允價值乃透過從市場來源及管理層估計取得的資料釐定。有價證券由到期日超過12個月的存單組成，這些存單使用報價等投入進行計量，並被歸類在估值層次的第一級。我們在購買時確定我們的有價證券的適當分類，並在每個資產負債表日期重新評估此類分類。所有有價證券均被視為可供出售，並按公允價值列賬。公允價值變動記入其他收入(費用)淨額。應收票據公允價值乃根據類似期限之類似定期貸款之現值計算，並使用現行市場資料估計。我們在估值層次的第2級內對應收票據進行了適當估值。債務和認股權證安排的公允價值是管理層根據我們認為我們可以在當前市場上獲得的相同期限和類似到期日的債務的條款進行的歷史估計。認股權證在每個資產負債表日均須重估。, 在認股權證行使或到期之前，公允價值的任何變化都記錄為其他(費用)收入中的公允價值變化。我們依賴於網格模型中使用的假設來確定權證的公允價值。我們已對估值層次的第3級內的權證進行了適當的估值。

較小的報告公司不需要填寫此項。

獨立註冊會計師事務所報告書

致美國超導公司股東和董事會

財務報表與財務報告內部控制之我見

我們審計了隨附的美國超導公司及其子公司(本公司)截至2020年3月31日和2019年3月31日的綜合資產負債表，以及截至那時止年度的相關綜合經營表、全面收益(虧損)、股東權益和現金流量以及相關附註(統稱財務報表)。我們還根據特雷德韋委員會保薦組織委員會於2013年發佈的“內部控制-綜合框架”中確立的標準，對公司截至2020年3月31日的財務報告內部控制進行了審計。

我們認為，上述財務報表在所有重大方面都公平地反映了本公司於2020年3月31日和2019年3月31日的財務狀況，以及截至那時止年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。我們還認為，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年發佈的“內部控制-綜合框架”中確立的標準，截至2020年3月31日，公司在所有實質性方面保持了對財務報告的有效內部控制。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些財務報表，對財務報告保持有效的內部控制，並對隨附的管理層財務報告內部控制報告中所包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是對公司的財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司的財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證財務報表是否沒有重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。

我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層所作的重大估計，以及評估財務報表的整體呈報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的界定及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)提供合理保證，防止或及時發現未經授權的公司收購、使用或處置。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/RSM US LLP

自2013年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

波士頓，馬薩諸塞州

2020年6月2日

美國超導體公司

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

綜合資產負債表

(單位：千)

附註是綜合財務報表的組成部分。

美國超導體公司

合併業務報表

(單位為千，每股數據除外)

附註是綜合財務報表的組成部分。

美國超導體公司

綜合全面收益表(損益表)

(單位：千)

附註是綜合財務報表的組成部分。

美國超導體公司

合併股東權益報表

(單位：千)

附註是綜合財務報表的組成部分。

美國超導體公司

綜合現金流量表

(單位：千)

附註是綜合財務報表的組成部分。