0.300001172052--12-312020Q100千真萬確00假的0001172052美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-01-012020-03-3100011720522007-08-030001172052美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310001172052美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-03-310001172052美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001172052美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001172052us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001172052美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2019-12-310001172052美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001172052美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001172052us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001172052美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2019-03-310001172052美國-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001172052us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001172052美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2018-12-310001172052美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001172052美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001172052us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001172052安全：LongTermIncentivePlan2018Member2020-03-310001172052SAFT：Combined2018Planand 2002PlanMember2020-03-310001172052安全：LongTermIncentivePlan2018Member2018-04-020001172052美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-03-310001172052SAFT：VestingBasedOnPerformanceMember2020-03-310001172052美國-GAAP：RestrictedStockMember2019-12-310001172052SAFT：VestingBasedOnPerformanceMember2019-12-310001172052美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001172052SAFT：VestingBasedOnPerformanceMember2020-01-012020-03-310001172052SRT：管理成員美國-GAAP：RestrictedStockMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2020-01-012020-03-310001172052SRT：管理成員美國-GAAP：RestrictedStockMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMember2020-01-012020-03-310001172052SRT：管理成員美國-GAAP：RestrictedStockMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2020-01-012020-03-310001172052SRT：管理成員美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001172052SAFT：非ExecutiveEmployeesMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001172052us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001172052us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001172052美國-GAAP：AccountingStandardsUpdate201708成員2019-01-012019-01-010001172052美國-GAAP：AccountingStandardsUpdate201602成員2019-01-012019-01-010001172052美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310001172052US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-03-310001172052US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001172052US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-03-310001172052us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001172052SAFT：SubprimeMortgageDebtSecuritiesMember2020-03-310001172052US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001172052US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001172052US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001172052us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001172052美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2020-01-012020-03-310001172052美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2019-01-012019-03-310001172052SAFT：RBSCiizensMember2020-03-310001172052安全：FHLBBostonMember2020-03-170001172052美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2019-12-310001172052安全：FHLBBostonMember2019-12-310001172052安全：FHLBBostonMember2019-01-012019-03-310001172052安全：FHLBBostonMember2020-01-012020-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001172052安全：其他資產成員2020-03-310001172052安全：其他資產成員2019-12-310001172052美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310001172052美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-310001172052美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-03-310001172052美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美國-GAAP：優質費率成員2020-01-012020-03-310001172052美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2020-01-012020-03-310001172052美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：FederalFundsEffectiveSwapRateMember2020-01-012020-03-3100011720522018-12-310001172052美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001172052美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001172052us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001172052us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001172052美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001172052美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001172052us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001172052us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001172052us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001172052us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001172052saft:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentAgenciesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001172052saft:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentAgenciesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001172052美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001172052美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001172052us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001172052us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001172052美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001172052美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001172052us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001172052us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001172052us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001172052us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001172052saft:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentAgenciesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001172052saft:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentAgenciesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001172052美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2020-03-310001172052美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2019-12-310001172052us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001172052SAFT：非VSTEdPerformanceStockGrantsMember2020-01-012020-03-310001172052SAFT：非VSTEdPerformanceStockGrantsMember2019-01-012019-03-310001172052美國-GAAP：AccountingStandardsUpdate201507成員2020-03-310001172052美國-GAAP：AccountingStandardsUpdate201507成員2019-12-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310001172052SRT：最小成員數美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001172052SRT：最大成員數美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001172052安全：其他合同成員2020-01-012020-03-310001172052saft:CarCommercialAutomobileProgramAndTaxiLimoProgramMember2020-01-012020-03-310001172052Saft：PersonalAutoPoliciesMemberUS-GAAP：SubequentEventMember2020-04-012020-06-300001172052Saft：PersonalAutoPoliciesMemberUS-GAAP：SubequentEventMember2020-04-142020-04-140001172052安全：FHLBBostonMember2020-03-310001172052us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310001172052us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001172052us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001172052us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2019-12-310001172052美國-GAAP：債務證券成員2020-03-310001172052美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001172052us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2020-03-310001172052saft:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentAgenciesMember2020-03-310001172052美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310001172052美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001172052saft:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentAgenciesMember2019-12-3100011720522019-03-310001172052SRT：最小成員數2020-01-012020-03-310001172052SRT：最大成員數2020-01-012020-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember2020-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember2019-12-3100011720522019-01-012019-03-310001172052美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2020-03-310001172052美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：FederalFundsEffectiveSwapRateMember2020-03-3100011720522019-01-012019-12-3100011720522020-03-3100011720522019-12-3100011720522020-05-0600011720522020-01-012020-03-31xbrli：共享iso4217：美元xbrli：純安全：項目安全：安全iso4217：美元xbrli：共享

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格：10-Q

☒

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年3月31日

或

☐

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

對於從_到_

委託文件編號：000-50070

安全保險集團，Inc.

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

特拉華州		13-4181699
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)		(國税局僱主識別號)

海關街20號, 波士頓, 馬薩諸塞州02110

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(617) 951-0600

(登記人的電話號碼，包括區號)

不適用

(前姓名或前地址，如自上次報告以來有所更改)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每一類的名稱	貿易符號	每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元	安全	納斯達克股票市場有限責任公司(Nasdaq Stock Market，LLC)

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ⌧不是，不是。◻

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ⌧不是，不是。◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(請勾選一項)：

大型加速文件管理器	☒	加速的文件管理器	☐

非加速文件管理器	☐	規模較小的新聞報道公司	☐

		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。**是。☐不是，不是。⌧

根據該法第12(B)條登記的證券：

截至2020年5月6日，有15,309,497每股流通股面值為0.01美元的普通股。

安全保險集團公司。

		頁碼：第
第(一)部分一、金融信息
第(1)項。	合併財務報表
	合併資產負債表	3
	合併運營報表	4
	綜合全面(虧損)收益表	5
	合併股東權益變動表	6
	合併現金流量表	7
	未經審計的合併財務報表附註	8
第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	25
項目3.	關於市場風險的定量和定性信息	45
第四項。	管制和程序	45
第(一)部分II.其他信息
項目1	法律程序	47
項目71A。	危險因素	47
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	47
第三項。	高級證券違約	47
第四項。	礦場安全資料披露	48
第五項。	其他資料	48
項目6.	陳列品	48
展品索引		49
簽名		50

安全保險集團，Inc.及附屬公司

合併資產負債表

(千美元，共享數據除外)


	2011年3月31日		2011年12月31日
	2020		2019
	(未經審計)
資產
投資：
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(攤銷成本：$1,159,859及$1,192,357，預計信貸損失準備金為#美元。2,5102020年3月31日)	$	1,165,455	$	1,228,040
股權證券，按公允價值計算(成本：#美元153,359及$151,121)		149,888		177,637
其他投資資產		41,881		37,278
總投資		1,357,224		1,442,955
現金和現金等價物		41,567		44,407
應收賬款，扣除預期信貸損失準備金#美元3342020年3月31日		189,671		193,369
出售證券的應收賬款		1,067		1,784
應計投資收益		9,152		8,404
可追討的税項		—		1,003
與已支付損失和損失調整費用有關的再保險公司應收賬款		14,039		11,319
與未付損失和損失調整費用有關的再保險公司應收賬款		121,337		122,372
放棄未賺取的保費		30,191		35,182
遞延保單收購成本		72,132		74,287
遞延所得税		6,001		—
池內的股本及存款		30,004		29,791
經營性租賃使用權資產		34,256		33,998
其他資產		24,078		23,798
總資產	$	1,930,719	$	2,022,669

負債
虧損和虧損調整費用準備金	$	608,693	$	610,566
未到期保費準備金		428,291		442,219
應付賬款和應計負債		55,911		75,016
購買證券的應付金額		4,343		6,377
付給再保險人的款項		2,446		12,911
遞延所得税		—		5,717
應繳税款		543		—
債款		30,000		—
經營租賃負債		34,256		33,998
其他負債		4,127		27,459
負債共計		1,168,610		1,214,263

承擔和或有事項(附註8)

股東權益
普通股：$0.01票面價值；30,000,000授權股份；17,732,359和17,662,779已發行股份		177		177
額外實收資本		204,064		202,321
累計其他綜合收益，税後淨額		6,404		28,190
留存收益		645,691		661,553
庫存股，按成本計算：2,422,862和2,279,570股份		(94,227)		(83,835)
股東權益總額		762,109		808,406
總負債和股東權益	$	1,930,719	$	2,022,669

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

合併運營報表

(未經審計)

(千美元，每股數據除外)


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019

淨賺取保費	$	197,895	$	194,491
淨投資收益		10,710		11,751
合夥投資收益		1,339		835
投資已實現淨虧損		(631)		(164)
股權投資未實現淨收益的變化		(29,988)		11,801
投資減值淨損失(A)		—		(220)
信用損失費用		(2,510)		—
財務和其他服務收入		4,229		4,085
總收入		181,044		222,579

虧損和虧損調整費用		120,746		126,027
承保、營運及相關開支		63,082		60,434
利息費用		47		22
總費用		183,875		186,483

所得税前收入(虧損)		(2,831)		36,096
所得税(福利)費用		(841)		6,150
淨(虧損)收入	$	(1,990)	$	29,946

(虧損)加權平均普通股每股收益：
基本型	$	(0.13)	$	1.97
稀釋	$	(0.13)	$	1.95

每股普通股支付的現金股息	$	0.90	$	0.80

計算每股收益時使用的股票數量：
基本型		15,230,784		15,140,804
稀釋		15,347,083		15,305,785

(A)所示期間確認的臨時減值以外的任何部分均未計入截至2019年3月31日期間的其他全面收入。

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

綜合全面(虧損)收益表

(未經審計)

(千美元)


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019
淨(虧損)收入	$	(1,990)	$	29,946

其他綜合(虧損)收入，税後淨額：
期內未實現持有(虧損)收益，扣除所得税(收益)費用淨額($5,924)及$5,296.		(22,284)		19,923
對包括在淨(虧損)收入中的投資已實現淨虧損進行重新分類調整，扣除所得税利益淨額#美元132及$35.		498		130
其他綜合(虧損)收入，税後淨額：		(21,786)		20,053

綜合(虧損)收益	$	(23,776)	$	49,999

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

合併股東權益變動表

(未經審計)

(千美元)


					累積
					其他
			附加		綜合						總計
	普普通通		實繳		(虧損)收入，		留用		財務處		股東的
	股票		資本		税金淨額		收益		股票		權益
2018年12月31日的餘額	$	176	$	196,292	$	(10,706)	$	616,717	$	(83,835)	$	718,644
2019年1月1日採用最新的可贖回債務證券會計準則的累積效應(扣除税金)								(2,373)				(2,373)
淨收入，2019年1月1日至3月31日								29,946				29,946
可供出售證券的未實現收益，扣除遞延聯邦所得税後的淨額						20,053						20,053
已發行的限制性股票獎勵		1		462								463
確認基於員工股份的薪酬，扣除遞延聯邦所得税後的淨額				1,260								1,260
已支付和應計股息								(12,300)				(12,300)
收購庫存股										—		—
2019年3月31日的餘額	$	177	$	198,014	$	9,347	$	631,990	$	(83,835)	$	755,693


					累積
					其他
			附加		綜合						總計
	普普通通		實繳		收入，		留用		財務處		股東的
	股票		資本		税金淨額		收益		股票		權益
2019年12月31日的餘額	$	177	$	202,321	$	28,190	$	661,553	$	(83,835)	$	808,406
淨虧損，2020年1月1日至3月31日								(1,990)				(1,990)
可供出售證券的未實現虧損，扣除遞延聯邦所得税後的淨額						(21,786)						(21,786)
已發行的限制性股票獎勵				528								528
確認基於員工股份的薪酬，扣除遞延聯邦所得税後的淨額				1,215								1,215
已支付和應計股息								(13,872)				(13,872)
收購庫存股										(10,392)		(10,392)
2020年3月31日的餘額	$	177	$	204,064	$	6,404	$	645,691	$	(94,227)	$	762,109

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

合併現金流量表

(未經審計)

(千美元)


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019
業務活動現金流量：
淨(虧損)收入	$	(1,990)	$	29,946
對淨(虧損)收入與用於經營活動的現金淨額進行調整：
投資攤銷，淨額		1,774		777
固定資產折舊，淨額		1,606		1,207
基於股票的薪酬		1,744		1,723
(抵免)遞延所得税撥備		(5,927)		469
投資已實現淨虧損		631		164
投資減值淨損失		—		220
信用損失費用		2,510		—
合夥投資收益		(1,339)		(835)
股權投資未實現淨收益的變化		29,988		(11,801)
資產負債變動情況：
應收帳款		3,698		1,408
應計投資收益		(748)		(1,030)
從再保險人處應收款項		(1,685)		(16,992)
放棄未賺取的保費		4,991		437
遞延保單收購成本		2,155		1,450
可追討的税項		1,003		—
其他資產		877		(3,849)
虧損和虧損調整費用準備金		(1,873)		(2,957)
未到期保費準備金		(13,928)		(4,991)
應繳税款		543		2,196
應付賬款和應計負債		(18,748)		(17,357)
付給再保險人的款項		(10,465)		6,719
其他負債		(23,332)		5,084
用於經營活動的現金淨額		(28,515)		(8,012)

投資活動的現金流量：
購買固定到期日		(32,329)		(31,389)
購買的股權證券		(12,095)		(5,169)
購買的其他投資資產		(3,389)		(1,750)
銷售收益和固定期限的付款		33,433		33,587
來自到期、贖回和固定期限催繳的收益		28,909		7,260
從出售股權證券開始		8,638		4,874
贖回的其他投資資產所得收益		106		—
購置固定資產		(2,977)		(1,127)
投資活動提供的淨現金		20,296		6,286

籌資活動的現金流量：
債款		30,000		—
支付給股東的股息		(14,229)		(12,964)
收購庫存股		(10,392)		—
融資活動提供(用於)的現金淨額		5,379		(12,964)

現金和現金等價物淨減少		(2,840)		(14,690)
年初現金及現金等價物		44,407		37,582
期末現金和現金等價物	$	41,567	$	22,892

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

1.陳述依據

綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。

合併財務報表包括安全保險集團。公司及其附屬公司(“本公司”)。子公司由安全保險公司、安全賠償保險公司、安全財產和意外傷害保險公司、安全資產管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC的控股公司)組成。所有的公司間交易都已取消。

截至3月的三個月的財務信息。31、2020及2019年未經審核；然而，本公司認為，該信息包括所有調整，僅由正常經常性調整組成，對於公平列報各期間的財務狀況、經營業績和現金流量是必要的。截至2019年12月31日的財務信息來源於公司於2020年2月28日提交給美國證券交易委員會(SEC)的2019年中期10-K年度報告中包含的經審計的財務報表。

這些未經審計的中期綜合財務報表可能不能指示全年的財務業績，應與公司2月提交給SEC的Form 10-K 2019年年度報告中包括的經審計財務報表一併閲讀。28, 2020.

該公司是一家主要面向馬薩諸塞州市場的領先的財產和意外傷害保險提供商。本公司的主要產品線是汽車保險。本公司透過其保險公司附屬公司、安全保險公司、安全彌償保險公司及安全財產及意外保險公司(統稱為“保險附屬公司”)經營。

保險子公司於2008年開始在新漢普郡投保私人乘用車和房主保險，2009年在新漢普郡開始投保個人雨傘保險，2011年在新漢普郡開始投保商業汽車保險。2016年，保險子公司開始在緬因州從事所有這些業務。

管理層已評估並得出結論，總的來説，並無任何條件或事件令人對本公司在財務報表發佈之日起一年內繼續經營下去的能力產生重大懷疑。

2.近期會計公告

2019年3月20日，SEC通過了對S-K條例及相關規則和表格的修正案，以現代化和簡化上市公司的某些披露要求。修訂的目的是在繼續要求披露所有重要資料的同時，降低披露過程的成本和負擔。修訂後的規則一般於2019年5月2日生效，減少了披露，但一些條款增加了新的要求。新規則的採用沒有對公司的財務狀況、經營結果、現金流或披露產生實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化，這改變了公允價值

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

ASC 820規定的測量披露要求。公司於2020年1月1日採用ASU 2018-13沒有對包括在附註5-投資中的公允價值披露產生影響。

2017年3月，FASB發佈了ASU 2017-08，應收賬款-不可退還的費用和其他成本(小主題310-20)：購買的可贖回債務證券的溢價攤銷，這要求可贖回債務證券的某些溢價攤銷到最早的贖回日期。折價購買的可贖回債務證券的攤銷期限不受影響。公司通過了ASU 2017-08，自2019年1月1日起生效，最終確認了美元2,373扣除税後的額外攤銷，作為累計效果調整，使留存收益減少該數額。

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)： 財務報表中信用損失的計量，這修正了金融工具減值的指導方針，預計將導致更及時地確認減值損失。此次更新引入了一種被稱為當前預期信用損失(“CECL”)模型的減值模型。減值模型基於預期損失，而不是已發生的損失。在新的指導方針下，一個實體將其對預期信貸損失的估計確認為一項津貼。ASU還打算通過減少實體用來核算債務工具的信用減值模型的數量來降低當前指導的複雜性。對於屬於SEC備案的公共業務實體，ASU No.2016-13中的修正案在2019年12月15日之後開始的財年有效，包括這些財年內的過渡期。該公司於2020年1月1日採用了修改後的回顧方法，採用了更新後的指導方針。更新的指引對留存收益的期初餘額沒有產生實質性影響。該公司已選擇不計量與其融資應收賬款和固定到期日證券相關的應計利息應收賬款的預期信貸損失。於2020年3月31日，本公司確認與其可供出售(“AFS”)債務證券相關的預期信貸損失撥備為#美元2,510。在允許的情況下，本公司沒有重述2019年的比較信息，因此，2019年的比較信息是按照以前的模式報告的，與2020年提供的信息不具有可比性。

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租約。ASU 2016-02建立了使用權(ROU)模式，要求承租人將期限超過12個月的所有租賃的ROU資產和租賃負債記錄在資產負債表上。租賃將被分類為財務租賃或經營租賃，分類將影響損益表中的費用確認模式。新標準在2018年12月15日之後的財年生效。2018年，FASB發佈了兩個額外的更新，ASU 2018-10，對主題842“租賃”的編碼改進和ASU 2018-11，租賃(主題842)：有針對性的改進，兩者都與ASU 2016-02具有相同的生效日期和過渡要求。ASU 2018-10做出了16項技術修正，以減輕應用新標準帶來的意外後果，並且沒有對新標準的核心條款或原則進行任何實質性修改。亞利桑那州立大學2019-11 創造了一種額外的過渡方法，允許公司選擇不調整其比較期間、財務信息和披露，以適應新租賃標準的影響，併為出租人不將租賃和非租賃組成部分分開創造了一個實際的便利條件。本公司採用了ASU 2016-02、ASU 2018-10和ASU 2018-11，自2019年1月1日(“申請日期”)起生效，採用了所需的修改後的追溯過渡方法。根據該指引，本公司已選擇不對比較期間進行調整。因此，會計準則編纂(“ASC”)842將適用於截至申請日期已開始的每份租約，並於該日期進行累計效果調整。截至2019年1月1日，使用權資產和租賃負債為$35,984均記入綜合資產負債表。截至2020年3月31日和2019年12月31日，綜合資產負債表中的留存收益或其他權益組成部分沒有受到影響。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

3.加權平均普通股每股收益

每股加權平均普通股基本收益(“EPS”)的計算方法是淨收入除以期內已發行的基本普通股的加權平均數。稀釋後的每股收益金額是基於普通股的加權平均數，包括非既得性績效股票授予。

下表列出了所示期間的基本每股收益和稀釋每股收益的計算方法。


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019
(虧損)普通股股東應佔收益-基本和稀釋後：
持續經營的淨(虧損)收入	$	(1,990)	$	29,946
參股損失(收益)分攤		10		(167)
歸屬於普通股股東的持續經營淨(虧損)收入	$	(1,980)	$	29,779
(虧損)每股收益分母-基本和攤薄
已發行的加權平均普通股總數，包括參與股		15,304,758		15,225,774
減去：加權平均參與股份		(73,974)		(84,970)
基本(虧損)每股收益分母		15,230,784		15,140,804
普通股等值股份-非既得業績股票授予		116,299		164,981
稀釋(虧損)每股收益分母		15,347,083		15,305,785

每股基本(虧損)收益	$	(0.13)	$	1.97
稀釋(虧損)每股收益	$	(0.13)	$	1.95

普通股股東應佔未分配(虧損)收益-基本和攤薄：
普通股股東應佔的持續經營淨(虧損)收入-基本	$	(0.13)	$	1.97
宣佈的股息		(0.90)		(0.80)
未分配(虧損)收益	$	(1.03)	$	1.17

普通股股東應佔持續經營的淨(虧損)收入-攤薄	$	(0.13)	$	1.95
宣佈的股息		(0.90)		(0.80)
未分配(虧損)收益	$	(1.03)	$	1.15

稀釋每股收益不包括行使價格和行使税優惠大於該公司普通股在此期間的平均市場價格的非既得性業績股票授予，因為納入這些股票將是反稀釋的。有不是的截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，與非既得業績股票授予相關的反稀釋股票。

4.以股份為基礎的薪酬

2018年長期激勵計劃

2018年4月2日，公司董事會通過安全保險集團公司。2018年長期激勵計劃(《2018年計劃》)，隨後我們的股東在2018年年度股東大會上通過了該計劃。2018年計劃允許授予股票獎勵、績效股票、以現金為基礎的績效單位、其他以股票為基礎的獎勵、股票期權、股票增值權和股票單位獎勵，每種獎勵都可以單獨授予，也可以與其他獎勵一起授予。參與資格包括高級管理人員、董事、員工和其他為公司提供真誠服務的個人。2018年度計劃取代公司2002年度管理綜合激勵計劃(“2002年度激勵計劃”)。

2018年計劃建立了一個初始池350,000可向我們的員工和其他符合條件的參與者發行的普通股。2018年計劃與2018年計劃之間普通股的最大股數

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

和2002年可授予獎勵的獎勵計劃是2,850,000。根據2002年的獎勵計劃，將不允許再提供資助。截至2020年3月31日，有234,170可供將來授予的股票。

股票獎勵的會計和報告

會計準則編纂(“ASC”)718，薪酬-股票薪酬要求公司衡量和確認為換取股權工具獎勵而收到的員工服務的成本。根據ASC 718的規定，股份補償成本於授出日按獎勵的公允價值計量，並確認為必需服務期(一般為股權授予的歸屬期間)的支出。

限制性股票

以未歸屬股份形式授予的基於服務的限制性股票按授予日公司普通股的市值記錄，並在必要的服務期內按比例攤銷作為補償費用。基於服務的限制性股票獎勵通常授予三年期期限和背心30第一個和第二授權日和授權日的週年紀念日40在授予日期的三週年時%，但2018年前授予的非執行員工限制性股票獎勵除外，該獎勵可按比例授予超過五年期服務期和立即授予的獨立董事股票獎勵。我們的獨立董事受到股權指導方針的約束，該準則要求他們的價值是其年度現金預留金的四倍。

除了基於服務的獎勵外，公司還向某些員工授予基於績效的限制性股票。這些績效股票在三年的績效期限後獲得懸崖背心，前提是達到了一定的績效衡量標準。其中的一部分。賠償包含市場狀況，根據公司在三年內與財產意外保險同行相比實現的股東總回報水平進行授予。其餘的包含業績條件，根據公司的綜合比率結果與基於其財產意外保險同行的目標相比的水平授予。

實際支出的範圍可以是0%至200在三個歷年的業績期間，根據各自市場和業績狀況的成就水平授予的目標股票的百分比。有業績條件的股票獎勵的薪酬支出是基於預期授予的可能獎勵數量，使用業績期間結束時最有可能達到的業績水平。

具有市場條件的績效獎勵與具有績效或服務條件的獎勵的核算和衡量方式不同。市場條件的影響反映在授予日的獎勵的公允價值中。無論基於市場的績效目標是否得到滿足，公允價值都被確認為必要服務期內的補償成本。

公司的所有限制性股票獎勵都是作為激勵性薪酬發放的，並屬於股權分類。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

下表彙總了截至2020年3月31日的三個月激勵計劃下的限制性股票活動，假設2020年業績股票的目標派息。


	股票價格：	加權		基於性能的		加權
	在……下面	平均值		以下股票		平均值
	限制	公允價值		限制		公允價值
年初未償還款項	78,202	$	79.09	84,105		$	79.34
授與	34,799		90.10	36,649	(1)		84.68
既得且不受限制	(43,480)		78.07	(42,123)			73.55
沒收	—		—	(1,868)			84.61
期末未清償款項	69,521	$	85.24	76,763		$	84.94

(1)	包括之前授予的基於業績的限制性股票獎勵的真實情況。更新後的股份是根據預先設定的業績目標的實現情況計算的，並根據2002年獎勵計劃授予。

截至2020年3月31日，有$9,428與非既有限制性股票獎勵相關的未確認薪酬支出，預計將在加權平均期間確認1.8在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，既有和不受限制的股票的總公允價值為$6,493及$7,771分別於截至2020年及2019年3月31日止三個月，本公司錄得與限制性股票有關的補償開支$1,378及$1,361，扣除所得税優惠淨額$366及$362分別為。

5.中國投資

固定期限證券(包括具有固定期限特徵的可贖回優先股)、權益證券(包括共同基金的權益)和其他投資資產的投資未實現損益總額如下所示。


	截至2020年3月31日

	成本或		免税額		未實現總額				估計數
	攤銷		預期積分						公平
	成本		損失		利得		虧損(3)		價值
美國國債	$	1,823	$	—	$	60	$	—	$	1,883
國家和政治分區的義務		224,800		—		8,924		(34)		233,690
住房抵押貸款支持證券(1)		288,122		—		12,998		(103)		301,017
商業抵押貸款支持證券		105,678		—		3,553		(165)		109,066
其他資產支持證券		26,659		—		63		(1,415)		25,307
公司及其他證券		512,777		(2,510)		9,127		(24,902)		494,492
小計，固定到期日證券		1,159,859		(2,510)		34,725		(26,619)		1,165,455
股權證券(2)		153,359		—		13,874		(17,345)		149,888
其他投資資產(4)		41,881		—		—		—		41,881
總計	$	1,355,099	$	(2,510)	$	48,599	$	(43,964)	$	1,357,224

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

	截至2019年12月31日。

	成本或		未實現總額				估計數
	攤銷						公平
	成本		利得		損失		價值
美國國債	$	1,504	$	8	$	—	$	1,512
國家和政治分區的義務		241,597		9,799		—		251,396
住房抵押貸款支持證券(1)		301,503		6,608		(909)		307,202
商業抵押貸款支持證券		106,902		3,233		(397)		109,738
其他資產支持證券		36,068		218		(64)		36,222
公司及其他證券		504,783		18,455		(1,268)		521,970
小計，固定到期日證券		1,192,357		38,321		(2,638)		1,228,040
股權證券(2)		151,121		27,879		(1,363)		177,637
其他投資資產(4)		37,278		—		—		37,278
總計	$	1,380,756	$	66,200	$	(4,001)	$	1,442,955

(1)	住宅抵押貸款支持證券主要由美國政府機構的義務組成，包括由以下發行人發行、擔保和/或保險的抵押抵押債券：政府全美抵押貸款協會(GNMA)、聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)、聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)和聯邦住房貸款銀行(FHLB)。

(2)	股本證券包括普通股、優先股、共同基金以及為公司高管遞延薪酬計劃提供資金而持有的共同基金中的權益。

(3)	該公司的投資組合包括733和229分別於2020年3月31日和2019年12月31日處於未實現虧損頭寸的證券。

(4)	其他投資資產按近似公允價值的權益法核算。

按到期日計算的固定到期日證券的攤銷成本和估計公允價值如下所示。預期到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，有沒有催繳或預付罰款。


	截至2020年3月31日
	攤銷		估計數
	成本		公允價值
在一年或更短的時間內到期	$	51,519	$	51,881
在一年到五年後到期		295,621		287,963
在五年到十年後到期		311,755		305,990
在十年到二十年後到期		79,555		83,326
二十年後到期		950		906
資產支持證券		420,459		435,389
總計	$	1,159,859	$	1,165,455

投資銷售的已實現虧損和收益總額如下所示。


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019
已實現毛利
固定期限證券	$	889	$	115
股權證券		1,576		953
已實現總虧損
固定期限證券		(301)		(667)
股權證券		(2,795)		(565)
投資已實現淨虧損	$	(631)	$	(164)

在正常業務過程中，本公司進行涉及各種金融工具的交易，包括固定期限和股權證券的投資。投資交易有信用

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

在交易對手可能對公司的義務違約的程度上的風險敞口。信用風險是持有、交易和投資證券的結果。為了管理信用風險，本公司將重點放在質量較高的固定收益證券上，審查其投資的所有公司的信用實力，限制其在任何一項投資中的風險敞口，並監測投資組合的質量，同時考慮到公認的統計評級機構給予的信用評級。

以下是截至2020年3月31日和12月的表格：2019年31日列報公司投資組合中包括的未實現虧損總額以及按投資類別彙總的這些證券的公允價值。表中還列出了它們處於連續未實現虧損狀態的時間長度。


	截至2020年3月31日
	不到12個月				12個月或更長時間				總計
	估計數		未實現		估計數		未實現		估計數		未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
國家和政治分區的義務		656		34		—		—		656		34
住房貸款抵押證券		20,492		99		195		4		20,687		103
商業抵押貸款支持證券		22,272		165		—		—		22,272		165
其他資產支持證券		14,840		534		8,202		881		23,042		1,415
公司及其他證券		233,543		23,185		8,758		1,717		242,301		24,902
固定期限證券小計		291,803		24,017		17,155		2,602		308,958		26,619
股權證券		67,644		13,991		9,909		3,354		77,553		17,345
臨時減值證券合計	$	359,447	$	38,008	$	27,064	$	5,956	$	386,511	$	43,964


	截至2019年12月31日。
	不到12個月				12個月或更長時間				總計
	估計數		未實現		估計數		未實現		估計數		未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
國家和政治分區的義務		—		—		—		—		—		—
住房貸款抵押證券		61,933		409		31,655		500		93,588		909
商業抵押貸款支持證券		36,398		397		866		—		37,264		397
其他資產支持證券		21,281		64		462		—		21,743		64
公司及其他證券		26,386		481		13,718		787		40,104		1,268
固定期限證券小計		145,998		1,351		46,701		1,287		192,699		2,638
股權證券		8,849		391		14,143		972		22,992		1,363
臨時減值證券合計	$	154,847	$	1,742	$	60,844	$	2,259	$	215,691	$	4,001

減損

從2020年1月1日開始，ASC 326信用損失：金融工具信用損失的計量改變了評估AFS債務證券減值的流程，因為標準要求基於預期信貸損失而不是已發生的信貸損失的新減值模型。根據新的指導方針，實體通過津貼賬户確認其對預期信貸損失的估計。

對於本公司不打算出售或本公司很可能不需要在預期價值恢復之前出售的固定到期日，本公司將減值的信貸損失部分從與所有其他因素相關的金額中分離出來，並將信貸損失部分報告為信貸損失費用。與所有其他因素(非信貸因素)相關的減值在其他全面收益中列報。免税額會根據任何額外的信貸損失和隨後的收回進行調整。在確認信用損失時，不調整成本基礎。

就本公司錄得信貸損失的固定到期日而言，會就減值的原因以及本公司是否預期收回價值作出決定。對於公司預期價值回升的固定到期日，採用不變有效收益率法，投資按面值攤銷。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

對於公司打算出售的固定到期日投資，或者公司很可能需要在預期價值回升之前出售的定期到期投資，減值的全部金額將計入信貸損失費用。投資的新成本基礎是以前的攤餘成本基礎減去在信貸損失費用中確認的減值。按公允價值計算，新成本基準不會針對任何後續回收進行調整。

該公司使用系統的方法來評估我們投資的公允價值低於成本或攤銷成本的下降。在評估因信用損失造成的固定到期日減值時考慮的一些因素包括公允價值低於攤銷成本的程度、發行人的財務狀況以及近期和長期前景、債務人是否及時支付其合同義務的利息和本金、評級機構對證券評級的變化、證券公允價值的歷史波動性，以及公司是否更有可能被要求在預期價值回升之前出售投資。

本公司於2020年3月31日對其固定到期日投資組合的分析得出結論，2,510未實現虧損的大部分是由於信貸因素，並記錄為截至2020年3月31日的三個月的信貸損失費用。本公司的結論是，除了被確認為信用受損的證券外，截至2020年3月31日，固定期限投資組合記錄的未實現虧損是由於市場利率和其他臨時市場條件的波動，而不是此類證券發行人的信用質量發生根本變化。根據執行的分析、公司持有這些證券的決定、公司目前的流動資金水平以及我們的正運營現金流歷史，管理層認為，在預期的公允價值恢復到攤銷成本基礎之前，它更有可能不需要出售其任何證券。

在截至2019年3月31日的三個月中，該公司確認了$220在ASC 320中先前會計指導下的非臨時性減值中，投資-債務和股權證券.

本公司持有不是的次級抵押貸款債務證券。*該公司持有的所有抵押貸款支持證券要麼由美國政府或機構擔保，要麼被穆迪或標準普爾評為投資級。

下表對分類為可供出售的固定期限的預期信貸損失撥備的期初和期末餘額進行了對賬。他説：


	截至2020年3月31日的三個月

	公司和其他
	有價證券
餘額2020年1月1日	$	—
未記錄信用損失的證券的信用損失		2,510
先前減值證券撥備淨增加(減少)		—
因銷售而減少		—
記入津貼的沖銷		—
追討先前沖銷的款額		—
餘額2020年3月31日	$	2,510

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

淨投資收益

淨投資收入的構成如下：


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019
固定期限證券的利息	$	9,759	$	11,127
股權證券股息		1,206		1,082
其他投資資產收益中的權益		516		282
其他資產的利息		7		9
總投資收益：		11,488		12,500
投資費用		778		749
淨投資收益：	$	10,710	$	11,751

金融工具的公允價值

ASC 820，公允價值計量與披露修訂了公允價值的定義，建立了公允價值計量框架，並擴大了公允價值信息的財務報表披露要求。公允價值被定義為在市場參與者之間的有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格(退出價格)。ASC 820建立了一個公允價值層次結構，該層次結構根據來自獨立來源的市場數據的輸入(“可觀察的輸入”)和基於外部市場數據有限或不可用時可獲得的最佳信息(“不可觀察的輸入”)的報告實體的內部假設進行區分。ASC 820中的公允價值層次結構基於外部市場數據的性質將公允價值計量劃分為三個級別。ASC 820中的公允價值層次結構將公允價值計量劃分為三個級別，基於外部市場數據有限或不可用時的可用信息。ASC 820中的公允價值層次結構根據公允價值計量的性質將公允價值計量劃分為三個級別

第1級-根據活躍市場對相同資產和負債的報價進行估值；

2級-基於不符合1級標準的可觀察投入的估值，包括類似但不相同的工具在非活躍市場的報價和活躍市場的報價；以及

級別3-基於不可觀察的輸入進行估值。

本公司固定到期日證券的公允價值基於其託管銀行及其投資經理提供的價格。*本公司的託管銀行和投資經理都使用各種獨立的、國家認可的定價服務來確定市場估值。*如果定價服務不能提供公允價值確定，本公司從經紀自營商獲得不具約束力的報價。*本公司的投資組合中的大部分可供出售的固定到期日證券至少獲得兩個報價。*本公司使用第三方定價服務作為其從第三方定價服務和經紀自營商報價的主要提供者。為了對每個價格或報價的有效性提供合理保證，從本公司的託管人或投資經理處獲得第二第三方定價服務或經紀自營商報價。然後對每種證券的定價數據進行檢查。/如果證券的一級和二級報價之間的差異在可接受的容忍水平之內，則從公司的一級來源獲得的報價用於該證券。*如果一級和二級報價之間的差異超過可接受的容忍水平，公司將從其他來源獲得報價(如果可能)，並記錄和解決定價來源之間的任何差異。公司可以要求其投資經理和交易員提供信息，説明哪個供應商提供了其交易員認為反映證券公允價值的價格。, 如果公司認為定價比其託管銀行提供的主要定價更能反映證券的價值，則可以決定在其財務報表中使用二級或替代來源對證券進行估值。公司分析收到的市場估值，以核實合理性，瞭解使用的關鍵假設及其來源，並根據交易活動和市場投入的可觀測性確定適當的ASC 820公允價值分級水平。*基於這種評估和投資類別分析，每個價格被分為1級、2級或3級。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

工具的公允價值基於(I)活躍市場上相同資產的報價(第1級)、(Ii)活躍市場上類似工具的報價、不活躍市場上相同或類似工具的報價以及所有重要投入均可在活躍市場上觀察到的模型衍生估值(第2級)或(Iii)從市場上看不到一項或多項重大投入的估值技術得出的估值(第3級)。

公司的一級證券由股本證券組成，其價值是基於活躍市場對相同資產的報價。*公司的二級證券由可供出售的固定到期日證券組成，其公允價值是根據可觀察的市場投入確定的。*公司的三級證券包括與安全保險公司的會員股票相關的波士頓聯邦住房貸款銀行的投資，這筆投資在短期內不可贖回。*無法獲得報價的證券的公允價值是根據以下可觀察的投入進行估計的和其他相關投入。使用這些投入進行估值的投資包括美國財政部證券、各州和政治部門的義務、公司和其他證券、商業和住宅抵押貸款支持證券以及其他資產支持證券。按資產類別使用的公允價值應用的投入包括但不限於：

●國家和政治分區的義務：*整體信用質量，包括對市場部門的評估以及一般義務、收入或租賃等支付來源的水平和可變性；保險、州或地方經濟和政治基礎等信貸支持，預籌資金和代管到期契約。

●公司及其他證券：整體信用質量，在貼現現金流估值的適用無風險收益率曲線上建立經風險調整的信用利差；評估行業經濟敏感性水平、公司財務政策、契約限制性契約和/或證券和抵押品。

●住房貸款抵押證券, 美國機構傳遞、抵押抵押債券(“CMO”)、非美國機構CMO：基於歷史預付率趨勢、基礎抵押品利率、原始加權平均到期日、年份、借款人信用質量特徵、利率和收益率曲線預測、美國政府支持計劃、税收政策和拖欠/違約趨勢對預付款速度的估計。

●商業抵押貸款支持證券：*整體信貸質量，包括對信貸支持和抵押品類型(如寫字樓、零售或住宿)的水平和可變性的評估，交易結構的現金流的可預測性，以及當前的經濟市場條件。

●其他資產支持證券：總體信貸質量，根據歷史趨勢和基礎貸款的特徵估計預付款速度，包括評估抵押品的水平和可變性、創收協議、面積許可協議、產品採購協議以及設備和財產租賃。

●波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLB-波士頓”)：價值等於購買的會員股票的成本。

為了確保公允價值確定代表退出價格(與ASC 820一致)，本公司驗證從第三方獲得的報價或價格的程序包括，但不限於，如果可能，為每個固定到期日證券獲取至少兩個報價，如上所述，定期測試銷售活動，以確定截至資產負債表日期用於評估證券的市場價格與資產負債表日期前後發生的銷售證券的銷售價格之間是否存在任何重大差異，以及定期審查所提供的報告

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

評級變化和被列入其“觀察名單”的證券。此外，定價服務使用的估值技術和從外部來源獲得的價格由公司的外部投資經理審查，這些經理的投資專業人員熟悉正在定價的證券及其交易市場，以確保公允價值的確定代表退出價格(與ASC 820一致)。

上述定價服務為我們的固定到期日定價的所有未經調整的公允價值估計都包括在第2級披露的金額中。除FHLB-波士頓證券被歸類為第3級證券外，公司的整個投資組合的定價基於截至2020年3月31日的市場報價或其他可觀察到的投入。在截至2020年3月31日的三個月內，估值過程沒有重大變化。截至2020年3月31日和2019年12月31日，管理層未對取得的報價或價格進行調整。所有獲得的經紀人報價都不具約束力。

於2020年3月31日和2019年12月31日，歸類為可供出售的固定到期日投資的公允價值相當於賬面價值$1,165,455及$1,228,040分別為。我們有不是的短期投資。現金及現金等價物及應計投資收益的賬面價值接近公允價值。

下表彙總了該公司在所示期間的投資公允價值總額計量。


	截至2020年3月31日
	總計		第1級：輸入		第2級：輸入		第3級：輸入
美國國債	$	1,883	$	—	$	1,883	$	—
國家和政治分區的義務		233,690		—		233,690		—
住房貸款抵押證券		301,017		—		301,017		—
商業抵押貸款支持證券		109,066		—		109,066		—
其他資產支持證券		25,307		—		25,307		—
公司及其他證券		494,492		—		494,492		—
股權證券		117,082		115,396		—		1,686
總投資證券	$	1,282,537	$	115,396	$	1,165,455	$	1,686


	截至2019年12月31日。
	總計		第1級：輸入		第2級：輸入		第3級：輸入
美國國債	$	1,512	$	—	$	1,512	$	—
國家和政治分區的義務		251,396		—		251,396		—
住房貸款抵押證券		307,202		—		307,202		—
商業抵押貸款支持證券		109,738		—		109,738		—
其他資產支持證券		36,222		—		36,222		—
公司及其他證券		521,970		—		521,970		—
股權證券		144,877		144,361		—		516
總投資證券	$	1,372,917	$	144,361	$	1,228,040	$	516

有不是的在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，1級和2級之間的轉移。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

下表彙總了公司公允價值證券3級在所指時期的變化。


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019
	第3級		第3級
	公允價值		公允價值
	有價證券		有價證券
期初餘額	$	516	$	680
計入收益的淨損益		—		—
計入其他綜合收益的淨收益		—		—
購貨		1,170		—
銷貨		—		(297)
轉入3級		—		—
轉出級別3		—		—
期末餘額	$	1,686	$	383
可歸因於與期末仍持有的資產有關的未實現虧損變化而計入收益的總虧損金額	$	—	$	—

進出第3級的轉移是由於在確定公允價值退出定價時觀察重大投入的能力發生了變化。如上表所示，不是的在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，調入或調出3級。本公司持有一2020年3月31日和2019年3月31日的3級安全。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，大約有32,806及$32,760分別投資於房地產投資信託基金(“REIT”)。房地產投資信託基金被排除在公允價值層次之外，因為公允價值是使用每股資產淨值來記錄的，這是實際的權宜之計。本REIT的每股資產淨值來源於成員在合資企業中的所有權，其中獨立評估的淨資產的比例份額歸因於該合資企業。公允價值是使用從經審計的財務報表中獲得的信託資產淨值確定的。該公司被要求提交一份申請45天在季度結束前處置保安。

6.扣除預期信貸損失撥備

從2020年1月1日開始，信貸損失通過津貼賬户確認。有關AFS債務證券的預期信貸損失撥備的信息，請參閲附註2-最近的會計公告瞭解更多信息，參見附註5-投資。

該公司按攤銷成本計量的金融工具包括保費和應收賬款，以及可收回的再保險。

保費和應收賬款是在扣除預期信貸損失準備後報告的淨額。這項津貼是基於公司對未償還金額、歷史損失數據(包括拖欠和註銷)、當前和預測的經濟狀況以及其它相關因素的持續審查得出的。如果投保人沒有支付保費，並且公司註銷了逾期90天以上的應收保費餘額，公司可以取消保單，這部分緩解了信用風險。

下表列出了在2020年3月31日和2020年1月1日，扣除預期信貸損失撥備後的應收保費餘額，以及截至2020年3月31日的三個月預期信貸損失撥備的變化。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

		扣除預期信貸損失準備後的應收賬款淨額		預期信貸損失撥備
餘額2020年1月1日	$	193,369	$	578
預期信貸損失的本期變動				1,576
應收賬款壞賬核銷				(1,820)
餘額2020年3月31日	$	189,671	$	334

再保險可追回金額包括再保險人對已支付和未支付損失的到期金額。本公司將保險割讓給聯邦汽車再保險公司(“CAR”)和其他再保險公司。該公司擁有財產巨災超額損失協議和意外傷害超額損失協議，這些協議符合再保險條約的資格，旨在針對重大或不尋常的損失和LAE活動提供保護。再保險合同不解除本公司對投保人的義務。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。該公司評估其再保險人的財政狀況，並監察再保險人的經濟特徵，以儘量減少因再保險人破產而蒙受的重大損失。該公司報告其再保險回收餘額扣除估計無法收回的再保險撥備後的淨額。違約概率法反映了當前和預測的經濟狀況，用來估計由於信用相關因素造成的無法收回的再保險金額，並在估計無法收回的再保險撥備中報告。被認為無法收回的金額，包括已知破產再保險公司的應付金額，將從撥備中註銷。津貼的變化以及之前核銷的任何隨後的收款都作為索賠和索賠調整費用的一部分進行報告。

本公司可就已付和未付損失收回的大部分再保險，是我們作為維修承運人蔘與汽車商用汽車計劃和出租車/豪華轎車計劃的結果，這兩項計劃代表97截至2020年3月31日，已支付和未支付損失可收回再保險總額的百分比。其餘3再保險人應付金額的%與我們的其他超額損失和配額份額合同有關。對於根據這些合同到期的金額，本公司利用每季度更新的A.M.最佳信用評級來確定預期信貸損失的撥備。截至2020年3月31日，這些計劃下的所有再保險公司都被A.M.Best評為A級或更高。該公司的某些可收回再保險以信用證、持有的基金或信託協議為抵押。該公司的分析結論是確實有不是的預計2020年3月31日的信貸損失。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

7.未計提虧損和虧損調整費用準備金

下表列出了虧損和虧損調整費用(“LAE”)的期初準備金和期末準備金的對賬，如公司所示時期的合併財務報表所示。


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019
年初損失準備金和淨資產收益率	$	610,566	$	584,719
與未付損失和LAE相關的再保險公司應收賬款減少		(122,372)		(108,398)
年初淨損失準備金和LAE		488,194		476,321
發生的損失和LAE，與以下相關：
當年		130,330		138,007
前幾年		(9,584)		(11,980)
發生的總損失和LAE		120,746		126,027
與以下相關的已支付損失和LAE：
當年		48,745		58,796
前幾年		72,839		70,990
已支付損失總額和LAE		121,584		129,786
期末淨損失準備金和LAE		487,356		472,562
加上與未付損失和LAE相關的再保險公司應收賬款		121,337		109,200
期末損失準備金和LAE	$	608,693	$	581,762

在每個時期結束時，對以前所有事故年的儲量進行了重新估計。該公司上一年的儲備減少了#美元。9,584及$11,980截至3月底的三個月。分別為31日、2020年和2019年，原因是重新估計了前幾年的最終虧損和LAE負債。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，前幾年儲備的減少主要是我們保留的汽車和保留的房主線儲備的減少。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月裏，公司的汽車業務儲備減少，主要是因為發生的但尚未報告的索賠比之前估計的要少，而且公司已經建立的人身傷害和財產損失案件儲備的嚴重性好於之前估計的嚴重程度。由於本公司承保及歷來承保的風險性質，管理層不相信其承擔石棉或環境污染責任。

8.承諾額和或有事項

針對本公司的各種索賠(通常是伴隨正常業務進行的索賠)時有懸而未決或被指控。管理層認為，部分基於法律顧問的意見，最終解決該等索賠將不會對本公司的綜合財務報表產生重大不利影響。然而，如果這些訴訟程序的最終決議的估計被修訂，與這些訴訟程序有關的負債可能會在短期內進行調整。

馬薩諸塞州法律要求獲得在馬薩諸塞州營業執照的保險公司參加馬薩諸塞州保險公司破產基金(“破產基金”)。破產基金的成員須按比例分攤破產基金與破產保險人有關的債務和開支。預計當局會不時就各種破產個案作出額外評估。雖然任何未來評估的時間及金額未知，但根據現有知識，管理層認為該等未來評估預期不會對本公司的財務狀況產生重大影響。

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

9.債務問題

於2018年8月10日，本公司與國民銀行(前稱蘇格蘭皇家銀行國民銀行，N.A.)延長其循環信貸協議(“信貸協議”)。(“公民銀行”))，到期日為2023年8月10日。信貸協議提供$30,000具有手風琴功能的循環信貸安排，允許將來將承諾金額擴大到最高$50,000。信貸安排項下的貸款根據本公司的選擇權計息，利率為(I)Libor費率加成1.25年利率或(Ii)以公民銀行較高者為準最優惠利率或0.5%以上的百分比聯邦基金利率加1.25每年百分比。“只有在到期日之前才支付利息。

該公司在信貸安排下的債務以其資產和其運營子公司的股本為抵押。信貸安排由本公司的非保險公司子公司提供擔保。信貸安排包含契約，包括要求維持安全保險公司基於風險的最低資本比率和法定盈餘，以及對負債、留置權和其他事項的限制或限制。截至3月，2020年31日，公司遵守所有公約。此外，信貸安排包括常規違約事件，包括交叉違約條款，該條款允許貸款人在公司(I)拖欠本金金額超過#美元的債務下的任何付款義務時加快貸款速度。10,000或(Ii)未能履行任何其他允許加速所有此類債務的公約。

公司有不是的截至2020年3月31日和12月，其信貸安排的未償還金額。2019年3月31日。包括在利息支出中的信貸安排承諾費是按以下比率計算的：0.25%年率$30,000承諾在2020年3月31日和2019年3月31日。

該公司是波士頓FHLB的成員。波士頓FHLB的會員資格允許公司以具有競爭力的利率借入資金，前提是貸款以特定的美國政府住房抵押貸款支持證券為抵押。截至2020年3月31日，公司有能力借入$283,999使用符合條件的可用作抵押品的投資資產。

2020年3月17日，公司借入美元30,000來自FHLB-波士頓，任期為五年期，利率為1.42%。利息按月支付，本金於2025年3月17日到期日到期，但可由本公司提前全部或部分預付，並對預付款項處以輕微罰款。這筆貸款完全由特定的美國政府住房抵押貸款支持證券擔保。公司有不是的截至2019年12月31日，FHLB-波士頓的未償還金額。

FHLB-波士頓借款的利息支出為#美元。18截至2020年3月31日的三個月。有不是的截至2019年3月31日的三個月的利息支出。

10.入息税

2020年和2019年3月31日止三個月的聯邦所得税支出已使用預估有效税率計算，若有必要，這些税率將在每個連續的過渡期結束時進行修正，以反映當前對年度有效税率的預估。2020年的有效税率高於法定税率，這是由於在截至2020年3月31日的三個月內，與股票薪酬影響相關的税收優惠增加了税收優惠。

本公司相信，經美國國税局(“IRS”)審核後，本公司在未完税年度的所得税報税表上的持倉量將維持不變。“因此，本公司並無根據ASC 740，記錄任何有關不確定税務持倉量的責任。所得税.

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

在截至2020年3月31日的三個月內，公司的未確認税收優惠金額或有關其ASC 740負債金額的任何假設沒有重大變化。

2016年前的所有納税年度均已關閉。目前沒有正在進行的檢查。

本公司認為，所有開放年度均已確立足夠的税項負擔。然而，如果對公司最終負債的估計被修訂，這些税收負債的金額可能會在短期內進行修訂。

11.股份回購計劃

2007年8月3日，董事會批准了一項高達美元的股票回購計劃。30,000本公司已發行普通股的一部分。董事會已累計批准增加現有的股份回購計劃，最高可達$。150,000根據該計劃，本公司可以在公開或私人交易中、在公開市場或以其他方式以現金回購其普通股。*回購的時間和實際回購的股份數量將取決於各種因素，包括價格、市場狀況以及適用的監管和公司要求。該計劃不要求本公司回購任何特定數量的股票，並且可以在沒有事先通知的情況下隨時修改、暫停或終止。

在截至2020年3月31日的三個月內，本公司購買了143,292該計劃下公開市場上的股票，成本為$10,392. 不該公司在截至3月份的三個月內根據該計劃進行了股票購買。2019年3月31日。截至2020年3月31日，公司已採購2,422,862股票，成本價為$94,227。截至2019年12月31日，公司已購買2,279,570股票，成本價為$83,835.

12.租契

公司擁有各種不可撤銷的長期經營租約，其中最大的租約用於辦公場所，包括公司總部、貴賓索賠中心和律師事務所。其他經營租賃包括汽車租賃和各種辦公設備。本公司沒有融資租賃。我們的租約剩餘租期為一年至十年，其中一些包括要擴展的選項租期最高可達五年.

本公司採用了ASU 2016-02、ASU 2018-10和ASU 2018-11，自2019年1月1日(“申請日期”)起生效，採用了所需的修改後的追溯過渡方法。根據該指引，本公司已選擇不對比較期間進行調整。因此，ASC842將適用於截至申請日期已開始的每一份租約，並在該日期進行累計效果調整。財務報表中顯示的申請日期之前的所有期間將不會改變，並將適用ASC 840中的指導。本公司已選擇將ASC842中提供的一攬子實際權宜之計應用於所有租約。此外，本公司已選擇不採用事後諸葛亮的權宜之計或土地地役權的權宜之計。

在計算租賃負債時，公司採用基於原始租賃條款的截至申請日的增量借款利率。租賃費用的構成如下：

安全保險集團，Inc.及附屬公司

未經審計的合併財務報表附註

(千美元，每股和共享數據除外)

與租約有關的其他資料如下：


	截至3月31日的三個月：
		2020		2019
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自營業租賃的營業現金流	$	1,282	$	1,256
加權平均剩餘租期
經營租賃		8.23年數		9.25年數
加權平均貼現率
經營租賃		2.39%		3.45%

租賃負債的到期日如下：


2020	$	3,730
2021		4,817
2022		4,283
2023		3,880
2024		3,875
2025年及以後		15,405
租賃付款總額		35,990
扣除的計入利息		(1,734)
總計	$	34,256

13.其後發生的事件

2020年4月14日，公司宣佈個人汽車安全救濟信用額度，a15%投保人信用，將適用於4月和5月的個人汽車保單。該公司決定將部分保費退還給其客户，這是對政府強制採取的居家措施的影響的認識，這些措施正在減少道路上的車輛數量和行駛里程，從而減少了提出索賠的數量。該公司估計，這筆保費退款約為#美元。12,000，這將在2020年第二季度得到認可。

第二項。

管理層的討論與分析

財務狀況和經營結果

下面的討論應該與我們所附的合併財務報表及其附註一起閲讀，這些報表和附註出現在本文件的其他地方。在本討論中，除每股和每股數據外，所有美元金額均以千為單位表示。

以下討論包含前瞻性陳述。我們打算將非歷史性的陳述視為“前瞻性陳述”，受“1995年私人證券訴訟改革法”的安全港條款的保護。在此，這些陳述被確認為“前瞻性陳述”，適用於“1995年私人證券訴訟改革法”中的安全港條款。此外，公司高級管理層可能會向分析師、投資者、媒體和其他人口頭髮表前瞻性聲明。這一安全港要求我們具體説明可能導致實際結果與我們所作或代表我們所作的前瞻性陳述中包含的結果大不相同的重要因素。我們不能保證我們在這些前瞻性聲明中的期望會被證明是正確的。我們的實際結果可能與我們的預期大不相同，甚至更糟。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的結果大不相同的具體重要因素，請參閲下文的“前瞻性陳述”。

執行摘要和概述

在本次討論中，“安全”指的是安全保險集團有限公司。而“我公司”，“我們”，“我們”和“我們”指的是安全保險集團。公司及其合併的子公司。我們的子公司包括安全保險公司(“安全保險”)、安全賠償保險公司(“安全賠償”)、安全財產和意外傷害保險公司(“安全財險”)、安全資產管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC的控股公司)。

我們是馬薩諸塞州私人乘用車、商用車、房主和除汽車以外的商業保險的領先提供商。除了私人乘用車保險(佔我們2019年直接承保保費的54.8%)外，我們還提供其他保險產品組合，包括商用汽車(2019年直接承保保費的17.3%)、房主(2019年直接承保保費的23.0%)以及住宅火災、雨傘和企業主保單(總計佔2019年直接承保保費的4.9%)。我們通過我們的保險公司子公司、安全保險、安全賠償在馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州獨家運營。2019年，世衞組織在這三個州的1120個地點有892人。我們利用這些關係和我們對馬薩諸塞州市場的廣泛瞭解，成為馬薩諸塞州第三大私人乘用車運營商和最大的商業汽車保險公司，根據Car編制的統計數據，2019年分別佔據了馬薩諸塞州私人乘用車和商用車市場約8.8%和15.3%的份額。我們也是馬薩諸塞州第三大房主保險公司，佔有馬薩諸塞州房主保險市場7.2%的份額。

A.M.Best根據投保人關心的因素對保險公司進行評級，目前給安全保險公司的評級是“A(優秀)”。我們的“A”評級在2020年5月5日被A.M.Best再次確認。

我們的保險子公司於2008年開始在新罕布夏州承保，2016年在緬因州開始承保。下表顯示了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，每個州的直接書面保費金額。


	截至3月31日的三個月：
直接書面保費	2020		2019
馬薩諸塞州	$	189,839	$	196,361
新漢普郡		7,149		6,837
緬因州		358		189
總計	$	197,346	$	203,387

最近的趨勢和事件

從2020年3月開始，與新型冠狀病毒冠狀病毒(“冠狀病毒”)相關的全球大流行和相關的經濟狀況造成了重大的經濟影響，包括由於原地避難、呆在家裏和其他政府行動導致許多企業暫時關閉和消費者活動減少。這進而導致市場大幅波動，因此，由於公允價值變化對本公司股權投資的影響，本公司出現了投資虧損。在截至2020年3月31日的季度，在所得税前(虧損)收入中確認的股權投資未實現收益變化減少了29，988美元，而2019年同期確認的增加了11，801美元。截至2020年3月31日，公司長期固定到期日投資(在累計其他全面收益中列示)公允價值變化的影響與2019年12月31日的28，190美元相比減少了21，786美元至6，404美元。

冠狀病毒對我們2020年第一季度的保費收入沒有實質性影響。在2020年第二季度初，該公司宣佈了安全個人汽車救濟信用，這是15%的投保人信用，相當於大約12000美元的總保費，將應用於4月和5月的個人汽車保單。雖然大流行導致道路上的汽車減少，但在截至2020年3月31日的三個月裏，我們的個人和商用汽車保單產生的虧損和虧損調整費用沒有受到實質性影響。隨着信息和事態的發展，我們繼續考慮適當的救濟工作。

關於冠狀病毒有很多不確定因素。有關冠狀病毒和相關經濟狀況對公司的潛在影響的進一步討論，請參閲“第二部分--第1A項--風險因素”。這些風險包括法律挑戰或立法行動，這些挑戰或立法行動將業務中斷的覆蓋範圍擴大到我們針對企業主保單的保單條款之外，這些保單要求直接造成財產損失或損害。我們的企業主政策服務於符合條件的中小型商業客户，包括但不限於公寓和公寓、商業場所、有限的烹飪餐廳、寫字樓和特殊貿易承包商。這些企業主政策中的大多數不包含對病毒的特定排除。然而，由於病毒不會造成直接的物理損害或財產損失，我們的立場是不承保這種危險。雖然我們將根據涉及的具體事實和情況對每項索賠進行評估，但我們的企業主保單不會為業務中斷索賠提供保險，除非發生直接的人身損害或財產損失。

2020年3月17日，由於冠狀病毒造成的市場不確定性，公司出於充分的謹慎從FHLB-波士頓借入了3萬美元，期限為5年，利率為1.42%。利息按月支付，本金於2025年3月17日到期日到期，但可由本公司提前全部或部分預付。這筆貸款完全由特定的美國政府住房抵押貸款支持證券擔保。截至2020年3月31日，現金仍持有，並作為其他負債財務報表行項目的抵銷列項，後者代表未償還的索賠支票。

截至2020年3月31日的三個月，以下定義的非公認會計本金(“非GAAP”)營業收入為24，182美元，而2019年同期為20，927美元。非GAAP營業收入的增加主要是虧損和虧損調整費用與上一時期相比減少的結果。截至2020年3月31日的季度，非GAAP營業收入為每股稀釋後1.57美元，而2019年同期為每股稀釋後1.36美元。

在截至2020年3月31日的季度，發生的虧損和虧損調整費用減少了5，281美元，降幅為4.2%，從2019年同期的126，027美元降至120，746美元。這一下降主要是由於2020年有利的冬季天氣相關活動的結果。

以下費率變化已在2020年和2019年由馬薩諸塞州和新罕布夏州保險監管機構提交併批准。我們馬薩諸塞州的私人乘用車費率包括代理商13%的佣金。


業務線	生效日期	匯率變化
馬薩諸塞州私人乘用車	2020年5月1日	-0.6%
新漢普郡房主	2019年12月1日	3.8%
馬薩諸塞州房主	2019年11月1日	2.2%
馬薩諸塞州私人乘用車	2019年9月1日	1.9%
馬薩諸塞州商用汽車	2019年6月1日	3.1%
新漢普郡商用車	(2019年3月1日)	1.8%

保險比率

財產和意外傷害保險業使用綜合比率作為承保盈利能力的衡量標準。綜合比率是損失率(發生的虧損和損失調整費用佔淨賺取保費的百分比)加上費用比率(承保和其他費用佔淨賺取保費的百分比，按GAAP計算)的總和。合併比率僅反映承保結果，不包括投資或金融和其他服務收入的收入。承保盈利能力受競爭、災難性事件、天氣、經濟和社會影響而大幅波動。

下表概述了我們的GAAP保險比率。


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019
GAAP比率：
損耗率	61.0	%	64.8	%
費用比率	31.9		31.1
合併比率	92.9	%	95.9	%

基於股份的薪酬

2018年4月2日，公司董事會通過安全保險集團公司。2018年長期激勵計劃(《2018年計劃》)，隨後我們的股東在2018年年度股東大會上通過了該計劃。2018年計劃允許授予股票獎勵、業績股票、基於現金的業績單位、其他基於股票的獎勵、股票期權、股票增值權和股票單位獎勵，其中每一項都可以單獨授予或與其他獎勵一起授予。參與資格包括高級管理人員、董事、員工和其他為公司提供真誠服務的個人。2018年度計劃取代公司2002年度管理綜合激勵計劃(“2002年度激勵計劃”)。

2018年計劃建立了35萬股普通股的初始池，可供我們的員工和其他符合條件的參與者發行。

在2018年計劃和2002年激勵計劃之間，可以授予獎勵的普通股最高數量為2，850，000股。根據2002年的獎勵計劃，將不允許再提供資助。在3月，2020年31日，有234，170股可供未來授予。

截至2020年3月31日的三個月內，根據激勵計劃授予的基於股票的獎勵摘要如下：


類型：OF		數量：		公平
權益		獎項		每種類型的價值
獲頒	生效日期	授與		共享(1)		歸屬條款
RS-服務	2020年2月26日	28,799	$	90.50	(1)	3年，增長30%-30%-40%
RS-性能	2020年2月26日	24,062	$	90.50	(1)	3年前，懸崖被授予所有權(3)
遙感	2020年2月26日	5,000	$	90.50	(1)	無歸屬期限(2)
RS-性能	2020年2月26日	12,587	$	90.50	(1)	無歸屬期限(4)
遙感	2020年3月27日	1,000	$	76.60	(1)	無歸屬期限(2)

(1)	限制性股票授予的每股公允價值等於授予日我們普通股的收盤價。

(2)	董事會成員必須保持至少相當於其年度聘用金四倍的股份持有量。這一要求必須在成為董事後的五年內達到。

(3)	這些股票代表基於業績的限制性股票獎勵。這些股份的歸屬取決於預先設定的業績目標的實現情況，在業績期末授予的股份與賺取的股份之間的任何差額將在業績期末報告。

(4)	這些股票代表了之前授予的基於業績的限制性股票獎勵的真實情況。更新後的股份是根據預先設定的業績目標的實現情況計算的，並根據2002年獎勵計劃授予。

再保險

我們與其他保險公司一起為我們承保的保單下的潛在責任的一部分進行再保險，從而保護我們免受意外的鉅額損失或可能產生巨大損失的災難性事件，主要是在我們的房主業務領域。我們在選擇再保險公司時是有選擇性的，只尋找那些我們認為財務穩定和資本充足的公司。為儘量減低再保險公司無力償債的風險，我們會不斷評估和檢討再保險公司的財政狀況。我們大多數其他再保險公司的上午最佳評級為“A+”(高級)或“A”(優秀)。

我們維持再保險承保範圍，以幫助減輕災難性事件造成的損失的影響，在2020年內維持承保範圍，在發生“137年一遇的風暴”(即預計137年一遇的嚴重風暴)時保護我們。我們使用各種軟件產品來衡量我們面臨的巨災損失，以及颶風等巨災損失對我們可能造成的最大損失。這些模型包括馬薩諸塞州財產保險承保協會(“公平計劃”)對我們在財產保險剩餘市場產生的巨災損失份額的估計。

2020年，我們購買了四層超額巨災再保險，為超過50，000美元的財產損失提供615，000美元的保險，最高可達665，000美元。我們的再保險人的共同參保率是第一層50，000美元的50.0%，第二層50，000美元的80.0%，第三層250，000美元的80.0%，第四層265，000美元的80.0%。

我們還為超過2，000美元的汽車、房主、住宅火災、企業主和商業套餐業務線中發生的重大傷亡損失提供傷亡超出損失再保險，最高可達10，000美元。我們為我們的房主、企業主和商業套餐保單提供財產超額損失再保險，承保金額超過2，000美元，最高不超過20，760美元。此外，對於超過1，000美元的保護傘大額損失，我們有責任超額損失再保險，最高限額為10，000美元。我們還與哈特福德蒸汽鍋爐檢查和保險公司簽訂了各種再保險協議，其中主要合同是配額份額協議，根據該協議，我們將根據我們的企業主保單和商業套餐保單，為設備故障保險提供100%的保費和損失。

我們是CAR的參與者，CAR是一個州設立的機構，負責運營馬薩諸塞州商業汽車保險的剩餘市場再保險計劃，根據該計劃，讓出業務的保費、費用、虧損和損失調整費用由在馬薩諸塞州承保汽車保險的所有保險公司分擔。我們還參與了公平計劃，在該計劃中，房主業務的保費、費用、虧損和虧損調整費用

不能放在自願市場上的保險是由馬薩諸塞州所有承保房主保險的保險公司共享的。公平計劃對巨災損失的風險敞口增加了，因此，公平計劃決定購買再保險，以減少他們對巨災損失的風險敞口。2019年7月1日，公平計劃購買了200萬美元的財產損失巨災再保險，留成10萬美元。

截至2020年3月31日，我們有152，361美元可從汽車中收回，其中包括虧損調整費用準備金、未到期保費和可收回的再保險。

通貨膨脹的影響

我們不相信通脹對我們的綜合經營業績有實質影響，但通脹可能影響利率的情況除外。

非GAAP衡量標準

管理層在公佈公司業績時納入了某些非公認會計準則的財務措施。管理層認為，這些非GAAP衡量標準更好地解釋了公司的經營結果，使人們能夠更全面地瞭解公司業務的潛在趨勢。不應將這些措施視為根據公認會計原則(“GAAP”)確定的措施的替代品。此外，我們對這些項目的定義可能無法與其他公司使用的定義進行比較。

非GAAP營業收入和稀釋後每股非GAAP營業收入包括經投資已實現淨虧損、投資減值淨虧損、股權投資未實現淨收益、信貸損失費用和相關税費調整後的GAAP淨收入。淨收益和稀釋後每股收益是GAAP財務指標，分別與非GAAP營業收入和非GAAP稀釋後營業收入最直接可比。GAAP財務指標與這些非GAAP指標的對賬包含在下面的財務要點中。

運營結果

截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月

下表顯示了我們選定的某些財務結果.


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019
直接書面保費	$	197,346	$	203,387
淨書面保費	$	188,958	$	189,938
淨賺取保費	$	197,895	$	194,491
淨投資收益		10,710		11,751
合夥投資收益		1,339		835
投資已實現淨虧損		(631)		(164)
股權投資未實現淨收益的變化		(29,988)		11,801
投資減值淨損失		—		(220)
信用損失費用		(2,510)		—
財務和其他服務收入		4,229		4,085
總收入		181,044		222,579
虧損和虧損調整費用		120,746		126,027
承保、營運及相關開支		63,082		60,434
利息費用		47		22
總費用		183,875		186,483
所得税前收入(虧損)		(2,831)		36,096
所得税(福利)費用		(841)		6,150
淨(虧損)收入	$	(1,990)	$	29,946
(虧損)加權平均普通股每股收益：
基本型	$	(0.13)	$	1.97
稀釋	$	(0.13)	$	1.95
每股普通股支付的現金股息	$	0.90	$	0.80

淨(虧損)收入與非GAAP營業收入的對賬：

淨(虧損)收入	$	(1,990)	$	29,946
從淨收入中扣除：
投資已實現淨虧損		631		164
股權投資未實現淨收益的變化		29,988		(11,801)
投資減值淨損失		-		220
信用損失費用		2,510		-
從淨收入中扣除的所得税(福利)費用		(6,957)		2,398
非GAAP營業收入	$	24,182	$	20,927

稀釋後每股淨(虧損)收益	$	(0.13)	$	1.95
從淨收入中扣除：
投資已實現淨虧損		0.04		0.01
股權投資未實現淨收益的變化		1.95		(0.77)
投資減值淨損失		-		0.01
信用損失費用		0.16		-
從淨收入中扣除的所得税(福利)費用		(0.45)		0.16
稀釋後每股非GAAP營業收入	$	1.57	$	1.36

直接書面保費。*截至3月底的三個月的直接書面保費。2020年31日減少6，041美元，降幅3.0%，從2019年同期的203，387美元降至197，346美元。這一下降主要發生在我們的商用汽車業務領域，這是由於CAR對資格要求進行了更改，這影響了我們作為維修承運人處理的保單數量。這導致對這些計劃和從這些計劃中假定的書面保費相應減少。

淨書面保費。截至2020年3月31日的三個月的淨書面保費從2019年同期的189，938美元下降到188，958美元，降幅為980美元，降幅為0.5%。

淨賺取保費。截至3月份的三個月的淨賺取保費。2020年31日，從2019年同期的194，491美元增加到197，895美元，增加了3，404美元，增幅為1.8%。

再保險對淨承保保費和淨賺取保費的影響如下表所示。


	截至3月31日的三個月：
	2020		2019
書面保費
直接	$	197,346	$	203,387
假設		7,978		8,245
割讓		(16,366)		(21,694)
淨書面保費	$	188,958	$	189,938

賺取的保費
直接	$	210,151	$	207,308
假設		9,102		9,315
割讓		(21,358)		(22,132)
淨賺取保費	$	197,895	$	194,491

淨投資收益。截至2020年3月31日的三個月的淨投資收入減少了1，041美元，降幅為8.9%，從2019年同期的11，751美元降至10，710美元。這一減少是由於某些住宅抵押貸款支持證券的提前還款活動導致的固定到期日攤銷的結果。截至2020年3月31日的三個月，投資組合的淨有效年化收益率為3.1%，而截至2019年3月31日的三個月為3.5%。截至2020年3月31日，投資組合的存續期為3.2年，而截至2019年12月31日，該投資組合的存續期為3.3年。

合夥投資的收益。截至3月份的三個月，合夥投資收益為1339美元。2020年31日，而2019年同期為835美元。截至2020年3月31日的三個月收益反映出與2019年同期相比，投資增值有所增加。

投資淨已實現虧損。截至2020年3月31日的三個月，淨實現投資虧損為631美元，而2019年同期為164美元。

固定期限證券(包括具有固定期限特徵的可贖回優先股)、權益證券(包括共同基金的權益)和其他投資資產的投資未實現損益總額如下：


	截至2020年3月31日

	成本或		免税額		未實現總額		估計數		估計數
	攤銷		預期積分						公平
	成本		損失		利得		虧損(3)		價值
美國國債	$	1,823	$	—	$	60	$	—	$	1,883
國家和政治分區的義務		224,800		—		8,924		(34)		233,690
住房抵押貸款支持證券(1)		288,122		—		12,998		(103)		301,017
商業抵押貸款支持證券		105,678		—		3,553		(165)		109,066
其他資產支持證券		26,659		—		63		(1,415)		25,307
公司及其他證券		512,777		(2,510)		9,127		(24,902)		494,492
小計，固定到期日證券		1,159,859		(2,510)		34,725		(26,619)		1,165,455
股權證券(2)		153,359		—		13,874		(17,345)		149,888
其他投資資產(4)		41,881		—		—		—		41,881
總計	$	1,355,099	$	(2,510)	$	48,599	$	(43,964)	$	1,357,224

(1)住宅抵押貸款支持證券主要由美國政府機構的債務組成，包括由以下發行人發行、擔保和/或保險的抵押抵押債券：政府全國抵押貸款協會(GNMA)、聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)、聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)和聯邦住房貸款銀行(FHLB)。

(2)股本證券包括普通股、優先股、共同基金以及為公司高管遞延薪酬計劃提供資金而持有的共同基金中的權益。

(3)截至2020年3月31日，我們的投資組合包括733只未實現虧損的證券。

(4)	其他投資資產按近似公允價值的權益法核算。

按穆迪評級，我們固定收益證券投資組合的構成如下：


	截至2020年3月31日
		估計數
		公允價值	百分比
美國國債和美國政府機構的義務	$	316,382	27.1	%
AAA/AA		286,174	24.6
A		236,953	20.3
BAA		168,409	14.5
BA		58,852	5.0
B		73,237	6.3
CAA/案例		3,376	0.3
未評級		22,072	1.9
總計：	$	1,165,455	100.0	%

評級通常在證券發行時給予，並可能在持續評估的基礎上進行修訂。表中的評級為截至所示日期的評級。

截至3月，2020年31日，我們的固定期限投資組合主要由投資級公司固定期限證券、美國政府和機構證券以及資產支持證券組成。我們固定期限投資的非投資級投資組合的部分主要由可變利率擔保和優先銀行貸款以及高收益債券組成。

下表説明瞭我們投資組合中包含的未實現虧損總額以及按投資類別彙總的這些證券的公允價值。該表還説明瞭截至2020年3月31日，他們處於連續未實現虧損頭寸的時間長度。


	截至2020年3月31日
	不到12個月				12個月或更長時間				總計
	估計數		未實現		估計數		未實現		估計數		未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
國家和政治分區的義務		656		34		—		—		656		34
住房貸款抵押證券		20,492		99		195		4		20,687		103
商業抵押貸款支持證券		22,272		165		—		—		22,272		165
其他資產支持證券		14,840		534		8,202		881		23,042		1,415
公司及其他證券		233,543		23,185		8,758		1,717		242,301		24,902
固定期限證券小計		291,803		24,017		17,155		2,602		308,958		26,619
股權證券		67,644		13,991		9,909		3,354		77,553		17,345
臨時減值證券合計	$	359,447	$	38,008	$	27,064	$	5,956	$	386,511	$	43,964

本公司於3月份對其固定到期日投資組合的分析。2020年3月31日的結論是，2510美元的未實現虧損是由於信貸因素造成的，並記錄為截至2020年3月31日的三個月的信貸損失費用。本公司的結論是，除了被確認為信用受損的證券外，截至2020年3月31日，固定期限投資組合記錄的未實現虧損是由於市場利率和其他臨時市場條件的波動，而不是此類證券發行人的信用質量發生根本變化。根據執行的分析、公司持有這些證券的決定、公司目前的流動資金水平以及我們的正運營現金流歷史，管理層認為，在預期的公允價值恢復到攤銷成本基礎之前，它更有可能不需要出售其任何證券。

在截至2019年3月31日的三個月內，公司根據ASC 320之前的會計指導確認了220美元的信貸減值。投資-債務和股權證券.

我們還對出現在我們的“觀察名單”上的證券(如果有的話)進行了具體的定性分析。定性分析考慮了諸如發行人的財務狀況和近期前景、債務人是否及時支付其合同義務的利息和本金、評級機構對證券評級的變化以及證券公允價值的歷史波動性等因素。

有關我們投資組合的公允價值計量的信息，請參閲本表格的第1項-財務報表，附註5，投資：10-Q。

財務和其他服務收入。 財務和其他服務收入包括我們在賺取時確認的保費分期費收入，以及其他雜項收入和費用。截至2020年3月31日的三個月，財務和其他服務收入增加了144美元，增幅為3.5%，從2019年同期的4，085美元增至4，229美元。

虧損和虧損調整費用。截至2020年3月31日的三個月發生的虧損和虧損調整費用減少了5，281美元，降幅為4.2%，從2019年可比期間支出的126，027美元降至120，746美元。減少的主要原因是2020年有利的冬季天氣相關活動。

截至2020年3月31日的三個月，我們的GAAP損失率從2019年同期的64.8%降至61.0%。截至2020年3月31日的三個月，我們的GAAP損失率(不包括損失調整費用)為51.7%，而2019年同期為56.3%。截至2020年3月31日的三個月的税前業績中包括的上年有利發展總額為9，584美元，而2019年同期為11，980美元。

承保、經營及相關費用。截至2020年3月31日的三個月，承保、運營及相關費用增加了2，648美元，增幅為4.4%，從2019年同期的60，434美元增至63，082美元。截至2020年3月31日的三個月，我們的GAAP費用比率從2019年同期的31.1%提高到31.9%。增加的原因是與我們索賠、賬單和承保領域的各種系統現代化相關的成本，以及服務承運人計劃下提供的某些費用津貼的減少，如上所述，這些費用津貼隨着相關的書面保費而減少。

利息支出。截至2020年3月31日的三個月，其利息支出為47美元，而2019年同期為22美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，利息支出中包括的信貸安排承諾費為19美元。.

所得税(福利)費用。*截至3月份的季度，我們的有效税率分別為29.7%和17.0%。分別為31、2020和2019年。截至2020年3月31日的季度的有效税率高於法定税率，原因是與股票薪酬相關的税收優惠增加了税收優惠。截至2019年3月31日的季度的有效税率低於法定税率，主要是由於免税投資收入的影響和基於股票的薪酬的影響。

淨(虧損)收入。截至2020年3月31日的三個月的淨虧損為1，990美元，而2019年同期的淨收益為29，946美元。這一下降是由本季度股權投資未實現收益的變化推動的。

非GAAP營業收入。截至2020年3月31日的三個月，上述定義的非GAAP營業收入為24，182美元，而2019年同期為20，927美元。非GAAP營業收入的增加主要是虧損和虧損調整費用與上一時期相比減少的結果。

流動性與資本資源

作為一家控股公司，安全公司的資產主要由我們的直接和間接子公司的股票組成。因此，我們履行義務和向股東支付股息的主要資金來源是我們子公司(主要是安全保險公司)的股息和其他允許支付的款項。根據我們的信貸安排，安全是借款人。

安全保險的資金來源主要包括收到的保費、投資收入以及銷售和贖回投資的收益。安全保險的主要現金用途是支付索賠、運營費用和税款、購買投資和支付安全紅利。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月裏，用於運營活動的淨現金分別為28，515美元和8，012美元。我們的運營通常從運營中產生正現金流，因為大多數保費是在要求索賠和福利支付之前收到的。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，用於經營活動的淨現金是費用支付時間和其他負債變化的結果，這是由現金重新分類以抵消未決索賠支票推動的。預計未來將出現正的運營現金流，以滿足我們的流動性要求。

在截至2020年和2019年3月31日的三個月裏，投資活動提供的淨現金分別為20，296美元和6，286美元。截至2020年3月31日的三個月，購買的固定到期日、股權證券和其他投資資產為47，813美元，而去年同期為38，308美元。在截至2020年3月31日的三個月裏，證券到期、贖回、贖回和出售的收益為71，086美元，而去年同期為45，721美元。

在截至2020年3月31日的三個月裏，融資活動提供的淨現金為5379美元，而在截至3月31日的三個月裏，用於融資活動的淨現金為12964美元。2019年3月31日。2020年3月17日，公司向波士頓FHLB借款3萬美元，期限5年，利息為1.42%。利息按月支付，本金於2025年3月17日到期日到期，但可由本公司提前全部或部分預付。在截至2010年3月31日的三個月裏，向股東支付股息和股票回購部分抵消了這筆借款的收益。截至2019年3月31日的三個月內，用於融資活動的淨現金包括向股東支付的股息。

保險子公司在其各自的固定期限證券和股權證券的投資組合中保持高度的流動性。我們預計不需要出售這些證券來滿足保險子公司的現金需求。我們預計保險子公司將產生足夠的運營現金，以滿足所有短期和長期現金需求。然而，不能保證不可預見的業務需求或其他項目不會發生，從而導致我們不得不在證券價值完全恢復之前出售證券，從而導致我們在此期間確認額外的減值費用。

信貸安排

有關我們的信貸安排的信息，請參閲本表格的第1項-財務報表，附註9，債務：10-Q。

近期會計公告

關於最近的會計公告的信息，請參閲本表格10-Q中的第1項-財務報表，附註2，最近的會計公告。

監管事項

我們的保險子公司受到各種監管限制，這些限制了在未經馬薩諸塞州保險分部總監事先批准的情況下，可向母公司支付的最高股息金額。馬薩諸塞州法規將保險人在任何12個月期間可在未經專員事先許可的情況下支付的股息限制為(I)保險人截至上一個12月31日的盈餘的10%或(Ii)保險人在截至前一個12月31日的12個月期間的淨收入中的較大者。31，每一種情況都是按照法定會計慣例確定的。我們的保險公司子公司不得宣佈“非常股息”(定義為在過去12個月內作出的任何股息或分派，連同其他超過馬薩諸塞州法規規定的限額的股息或分派)，直到保險業監理官收到擬派發股息的通知並未提出反對後的30天。由於這項規定歷來由運輸署署長執行，因此須事先獲得運輸署署長批准派發非常股息。在……下面

根據馬薩諸塞州法律，保險公司只能從其未分配資金(也稱為賺取盈餘)中支付現金股息，並且保險公司的剩餘盈餘必須相對於其未償債務而言是合理的，並且必須足以滿足其財務需求。在12月，2019年31日，安全保險法定盈餘為704177美元，2019年法定淨收入為75469美元。因此，2020年在沒有專員事先批准的情況下，可用於此類股息的最高金額為75，469美元。由於這項馬薩諸塞州法規，截至2019年12月31日，保險子公司限制了628，708美元的淨資產。在截至2020年3月31日的三個月裏，安全保險向安全支付了12，961美元的股息。

法律允許的最高股息並不表明保險公司實際支付股息的能力，這可能會受到業務和監管考慮的限制，例如股息對盈餘的影響，這可能會影響保險公司的評級或競爭地位、可以承保的保費金額以及未來支付股息的能力。

自去年11月其普通股首次公開募股以來。自2002年以來，該公司已定期向其普通股股東支付季度紅利。2020年支付的季度股息如下：


					總計
宣言	記錄	付款	派發股息的人		已支付股息
日期	日期	日期	普通股		和應計費用
2020年2月14日	2020年3月2日	2020年3月16日	$	0.90	$	13,872

2020年5月6日，我們的董事會批准並宣佈季度現金股息為每股0.90美元，將於2020年6月15日支付給2020年6月1日登記在冊的股東。我們計劃在2020年繼續宣佈和支付季度現金股息，這取決於我們的財務狀況和現金流的規律性。

2007年8月3日，董事會批准了一項最高3萬美元的公司已發行普通股回購計劃。截至2020年3月31日，董事會已累計批准增加現有普通股回購計劃，最高可達15萬美元的已發行普通股。*根據該計劃，公司可以在公開或私人交易、公開市場或其他方式中以現金回購普通股。這種回購的時間和實際回購的股份數量將取決於多種因素，包括市場條件和適用的監管和公司要求。該計劃不要求我們回購任何特定數量的股票，並且可以在不事先通知的情況下隨時修改、暫停或終止。截至2020年3月31日，公司已購買了2，422，862股普通股，成本為94，227美元。截至2019年12月31日，公司已購買了2，279，570股普通股，成本為83，835美元。

管理層認為，目前運營的現金流水平為我們提供了足夠的流動性，以滿足我們未來12年的運營需求。月份。我們預計在未來12年後能夠繼續滿足我們的運營需求。從內部產生的資金中提取數個月。由於我們長期(超過該12個月期限)履行義務的能力取決於市場變化、保險監管變化和經濟狀況等因素，因此不能保證可用的淨現金流將足以滿足我們的運營需求。我們預計，如果我們需要額外資金，例如，支付收購或重大擴張業務的費用，我們將需要借入或發行股本。我們不能保證屆時會有足夠的資金用於上述任何用途。

基於風險的資本要求

NAIC通過了一項公式和示範法，對大多數財產和意外傷害保險公司實施基於風險的資本金要求，旨在確定最低資本金要求，並提高法定盈餘為投保人義務提供的保護水平。根據馬薩諸塞州法律，調整後資本總額低於基於風險的資本計算要求的保險公司將受到不同程度的監管行動，具體取決於資本不足的水平。基於風險的資本法規定了四個級別的監管行動。監管幹預和行動的程度隨着調整後的總資本與基於風險的資本之比下降而增加。截至2019年12月31日，保險子公司的調整後資本總額為704，177美元，超過了任何規定的基於風險的資本要求公司或監管機構採取行動的金額

行動級別。截至2019年12月31日，最低法定資本和盈餘，或公司行動水平風險資本為184，601美元。

表外安排

在符合ASC 460中確定的特徵的保證合同下，我們沒有實質性義務，保證。 我們在轉移至未合併實體的資產中並無重大留存或或有權益。根據將被視為衍生工具的合同，我們沒有實質性義務，包括或有義務。吾等並無因吾等持有之未合併實體之變動權益而產生之責任(包括或有責任)，而該等實體須向吾等提供融資、流動資金、市場風險或信用風險支持，或與吾等從事租賃、對衝或研發服務。我們沒有對房地產的直接投資，也沒有持有由商業房地產擔保的抵押貸款。因此，我們沒有重大的表外安排。

關鍵會計政策和估算

虧損及虧損調整費用準備金

從保險損失發生、向我們報告損失到我們最終支付損失之間可能會有相當長的一段時間。為了確認未償損失的負債，我們將準備金作為資產負債表負債。我們的準備金是對支付已報告和已發生但尚未報告的估計虧損(“IBNR”)所需金額的估計，以及調查和支付這些損失的費用，或損失調整費用。每個季度，我們都會審查以前建立的儲備，並在必要時進行調整。

當索賠被報告時，索賠人員為最終付款的估計金額建立“案件準備金”。準備金的數額主要是根據對所涉索賠類型的評估、每項索賠的情況以及與損失有關的保單條款。這一估計數反映了這些人員根據一般保險預留做法以及索賠人的經驗和知識作出的知情判斷。在損失調整期內，我們的索賠部門會根據隨後的事態發展和對案件的定期審查，根據需要對這些估計進行修訂。當索賠結清時，無論有沒有付款，如果付款超過案件準備金，案件準備金與和解金額之間的差額就會產生準備金不足，如果付款少於案件準備金，就會產生準備金宂餘。

根據行業慣例，我們還保留了IBNR的儲備。IBNR準備金是根據我們的歷史信息和經驗，按照公認的精算準備金技術確定的。我們每季度對已發生但尚未報告的準備金進行審查和調整。此外，IBNR準備金也可以表示為所需的總損失準備金減去報告索賠的案件準備金。

在審核準備金時，我們分析歷史數據並估計各種虧損發展因素的影響，例如我們的歷史虧損經驗和行業虧損、索賠頻率和嚴重程度的趨勢、我們的業務組合、我們的索賠處理程序、立法法規、司法裁決、施加損害賠償的法律發展，以及一般經濟狀況的變化和趨勢，包括通貨膨脹的影響。這些因素中的任何一個與我們估計中隱含的假設的變化都可能導致我們的實際損失體驗比我們的準備金更好或更差，差異可能是實質性的。不過，由於儲備的最終發展受到很多因素的影響，目前並沒有確切的方法來評估任何特定因素對儲備充足性的影響。

在估計我們的所有損失準備金時，我們遵循會計準則編纂(“ASC”)944規定的指導。金融服務-保險。

管理層根據精算師的分析決定我們的損失和LAE準備金估計。合理的估計是在我們的精算師使用公認的精算技術計算的指標範圍內選擇一個點估計得出的。大多數精算分析中的關鍵假設是，除非上述因素髮生重大變化，否則過去的頻率和嚴重程度模式將在未來重複出現。我們的關鍵因素和由此產生的假設是基於最新的索賠的最終頻率和嚴重性

十年的索賠報告給公司，數據CAR報告給我們，以計算我們在剩餘市場的份額，截至適用的資產負債表日期。我們的精算師計算每一年的事故和某一業務範圍內的每一項保險所造成的最終損失。我們的總準備金是發生的最終損失與迄今支付的累計損失和損失調整付款之間的差額。我們的IBNR準備金是根據我們的總準備金與會計期末未結案准備金之間的差額計算的。為了確定最終損失，我們的精算師使用以下精算技術計算一系列指標並選擇一個點估計：

●

已支付損失跡象：該方法基於對歷史已付損失趨勢的外推來預測最終損失估計。這種方法傾向於用在汽車物理損壞等短尾線上。

●

已發生的損失指示：這種方法基於對歷史損失趨勢的外推來預測最終損失估計。這種方法傾向於用於長尾業務，如汽車責任和房主責任。

●

Bornhuetter-Ferguson適應症：此方法基於對IBNR預期金額的外推來預測最終損失估計，該金額加到當前發生的損失或已支付的損失中。此方法傾向於用於小型、不成熟或不穩定的業務線，如我們的國際收支平衡表和傘形業務線。

●

身體傷害代碼適應症：此方法基於對歷史事故數量和每次事故的身體傷害索賠歷史數量的推斷，預測我們的私人乘客和商用汽車身體傷害保險的最終損失估計。然後根據過去的經驗，將預計的最終身體傷害索賠按傷害類型(例如軟組織損傷與硬組織損傷)劃分到預期索賠中。最終嚴重程度或平均支付損失金額是基於推斷歷史趨勢而估計的。使用此方法估計的預計最終損失是按傷害類型估計的損失的總和。

這些技術假設，根據當前發展和預期趨勢的影響進行調整後的過去經驗，是預測我們的最終損失、總儲備和由此產生的IBNR儲備的適當基礎。由於許多因素，包括不成熟的數據、稀疏的數據或業務線的顯著增長，最終結果可能會高於或低於這些數字。使用這些方法，我們的精算師為截至3月份的淨準備金建立了一系列合理可能的估計，約為453，696美元至504，483美元。2020年31日。通常，範圍的低值和高值表示基於上述技術的指示的合理最小值和最大值。根據我們精算師的分析，截至2020年3月31日，我們對淨虧損和LAE準備金的選定點估計為487，356美元。

下表列出了截至2020年3月31日的記錄準備金的點數估計，以及按業務線對淨虧損和LAE準備金的估計範圍。


		截至2020年3月31日
行業業務範圍	低		錄下來		高
私人乘用車	$	187,875	$	197,889	$	200,053
商用汽車		98,076		105,168		108,180
房主		87,642		92,595		92,965
所有其他		80,103		91,704		103,285
總計	$	453,696	$	487,356	$	504,483

下表顯示了截至2020年3月31日，我們的總淨儲備以及每個業務線的相應案例儲備和IBNR儲備。


		截至2020年3月31日
行業業務範圍	大案		IBNR		總計
私人乘用車	$	244,011	$	(46,129)	$	197,882
假設為私人乘用車的汽車		1		6		7
商用汽車		55,585		10,881		66,466
轎車假設商用車		20,680		18,023		38,703
房主		78,034		4,667		82,701
假設有房主的公平計劃		3,504		6,390		9,894
所有其他		46,662		45,041		91,703
損失和LAE淨準備金合計	$	448,477	$	38,879	$	487,356

截至2020年3月31日，我們私人乘用車業務線的IBNR準備金總額包括(65，975美元)與案件準備金的估計最終減少相關，包括預期的回收(即打撈和代位權)，以及與我們估計的尚未報告的損失相關的19，846美元。

我們的IBNR準備金由我們對所需總損失準備金的估計減去我們的案例準備金組成。*截至2020年3月31日，由於我們從CAR收到的信息報告延遲，汽車假設商用汽車業務的IBNR準備金是我們汽車假定商用汽車業務總準備金的46.6%，如剩餘市場損失和損失調整費用準備金。由於我們從公平計劃收到的信息中存在類似的報告延遲，截至2020年3月31日，我們的IBNR公平計劃假設房主儲備是我們公平計劃假設房主總儲備的64.6%。

下表按行業列出了截至2020年3月31日我們的總淨儲量以及相應的保留(即直接減去割讓)儲量和假設儲量的信息。


		截至2020年3月31日
行業業務範圍		留用		假設		網
私人乘用車	$	197,882
汽車假冒私人乘用車			$	7
淨私人乘用車					$	197,889
商用汽車		66,466
轎車假設商用車				38,703
全網商用車						105,169
房主		82,701
假設有房主的公平計劃				9,894
淨房主						92,595
所有其他		91,703		—		91,703
損失和LAE淨準備金合計	$	438,752	$	48,604	$	487,356

剩餘市場損失和損失調整費用準備金

我們是CAR、公平計劃和其他各種剩餘市場的參與者，並承擔行業參與者轉讓給剩餘市場的業務損失和LAE的一部分。“我們估計尚未由剩餘市場報告的假定損失和LAE的準備金。我們的估計是基於我們自己用於準備金的相同因素，加上由於我們收到的信息的性質和信息而產生的額外因素。

剩餘市場虧損，由讓出給各個剩餘市場的保費減去損失和LAE組成，並根據考慮到公司自願市場份額的各種公式(“參與比率”)在保險公司之間分配。

由於各種剩餘市場估計的滯後，為了儘可能驗證所提供的信息，我們必須嘗試估計競爭對手的行動的影響，以確定我們的參與率。

儘管我們在很大程度上依賴於各個剩餘市場提供的信息來確定我們的儲備，但我們在使用這些信息時是謹慎的，因為從各個剩餘市場接收數據的時間有所延誤。因此，我們必須估計我們的參與比率，而這些儲備受到重大判斷和估計的影響。

靈敏度分析

建立適當的儲備是一個本質上不確定的過程。根據我們對我們業務的頻率和嚴重程度的關鍵假設，或我們對我們在汽車損失中所佔份額的假設，根據隨後的實際經驗，不能確定目前建立的準備金是否足夠。在儲備金不足並得到加強的範圍內，增加的金額在確認不足的期間被視為從收益中計入的費用。就準備金是多餘的並被釋放的程度而言，釋放的金額是對確認宂餘的期間的收益的信用。截至3月份的三個月。2020年31日，虧損和LAE比率每變化1個百分點，將導致準備金變化1，979美元。虧損和虧損費用比率每變化1個百分點，將對淨收入產生1564美元的影響，或每股稀釋後收益0.10美元。

我們的假設認為，根據當前發展和預期趨勢的影響進行調整後，過去的經驗是建立儲備的適當基礎。我們的每個關鍵假設對於每個估計都可能有一個合理的正負5個百分點的範圍，儘管不能保證我們的假設的偏差不會超過5個百分點。下面的敏感度表格提供了我們每個主要業務線的信息，即我們關於未付頻率和嚴重程度的每個關鍵假設每改變1個百分點，就可能對截至3月的三個月的留存(即，直接放棄)虧損和LAE準備金和淨收入產生影響。(注：以下敏感度表格提供了我們每個主要業務線的信息，即我們關於未付頻率和嚴重程度的每個關鍵假設每改變1個百分點，就可能對我們的留存(即直接割讓)虧損和LAE準備金和淨收入產生影響。2020年31日。在評估表中的信息時，應該注意到，單一假設中1個百分點的變化將使估計儲量變化1個百分點。我們的兩個主要假設每變化1個百分點，估計儲量就會在正負2個百分點的範圍內發生變化。


	-1%-1%		不		+1%
	更改日期：		更改日期：		更改日期：
	頻率，頻率		頻率，頻率		頻率，頻率
私人乘用車留損和LAE準備金
-1%的嚴重性更改
儲量預計減少額	$	(3,958)	$	(1,979)	$	—
淨收入預計增長		3,127		1,563		—
嚴重程度沒有變化
儲量預計(減少)增加		(1,979)		—		1,979
預計淨收入增加(減少)		1,563		—		(1,563)
嚴重程度更改+1%
儲量的估計增幅		—		1,979		3,958
淨收入估計減少額		—		(1,563)		(3,127)

商用汽車留損與LAE準備金
-1%的嚴重性更改
儲量預計減少額		(1,329)		(665)		—
淨收入預計增長		1,050		525		—
嚴重程度沒有變化
儲量預計(減少)增加		(665)		—		665
預計淨收入增加(減少)		525		—		(525)
嚴重程度更改+1%
儲量的估計增幅		—		665		1,329
淨收入估計減少額		—		(525)		(1,050)

房主留存損失和LAE準備金
-1%的嚴重性更改
儲量預計減少額		(1,654)		(827)		—
淨收入預計增長		1,307		653		—
嚴重程度沒有變化
儲量預計(減少)增加		(827)		—		827
預計淨收入增加(減少)		653		—		(653)
嚴重程度更改+1%
儲量的估計增幅		—		827		1,654
淨收入估計減少額		—		(653)		(1,307)

所有其他留存損失和LAE準備金
-1%的嚴重性更改
儲量預計減少額		(1,834)		(917)		—
淨收入預計增長		1,449		724		—
嚴重程度沒有變化
儲量預計(減少)增加		(917)		—		917
預計淨收入增加(減少)		724		—		(724)
嚴重程度更改+1%
儲量的估計增幅		—		917		1,834
淨收入估計減少額		—		(724)		(1,449)

我們對汽車損失和LAE儲備的估計份額是基於對我們的參與率、CAR的大小和由此產生的赤字的假設(類似的假設適用於公平計劃)。我們的假設認為，根據當前發展和預期趨勢的影響進行調整的過去經驗是建立我們的汽車儲備的適當基礎。對於每個估計，我們的每個假設都可能有一個合理的正負5個百分點的範圍。

下表提供了我們對我們在汽車和其他剩餘市場的準備金份額的假設每改變1個百分點，就可能對我們截至3月份的三個月的假設虧損和LAE準備金和淨收入產生的影響的信息。2020年31日。在評估表中的信息時，應該注意到，我們的假設每改變1個百分點，估計儲量就會改變1個百分點。


	-1%-1%		+1%
	更改日期：		更改日期：
	估測		估測
汽車假冒私人乘用車
儲量預計(減少)增加	$	—	$	—
預計淨收入增加(減少)		—		—
轎車假設商用車
儲量預計(減少)增加		(387)		387
預計淨收入增加(減少)		306		(306)
假設有房主的公平計劃
儲量預計(減少)增加		(99)		99
預計淨收入增加(減少)		78		(78)

儲備發展摘要

我們過去在儲備方面所錄得的變動，説明瞭估計儲備的不明朗因素。在截至2020年和2019年3月31日的三個月裏，我們上一年的儲備分別減少了9，584美元和11，980美元。

下表列出了截至3月份的三個月我們的淨損失準備金和LAE的上年發展情況的比較。31、2020年和2019年。每個事故年代表發生損失事件的年度會計期間的所有索賠，無論損失是在什麼時候實際報告、登記或支付的。我們的財務報表反映了本年度和之前所有事故年度的彙總結果。


	截至3月31日的三個月：
去年發生的事故	2020		2019
2010年及之前版本	$	(125)	$	(244)
2011		(100)		(57)
2012		(396)		(311)
2013		1		(742)
2014		(525)		(1,074)
2015		(875)		(1,568)
2016		(2,442)		(3,245)
2017		(1,949)		(4,385)
2018		(2,238)		(354)
2019		(935)		—
所有往年	$	(9,584)	$	(11,980)

截至3月份的三個月內，前幾年儲備的減少。31、2020和2019年是重新估計上一年最終虧損和LAE負債的結果。2020年的減少包括我們保留的私人乘用車儲備減少3950美元，我們保留的商用汽車儲備減少755美元，我們的保留房主儲備減少3864美元，我們的保留其他線路儲備減少3864美元。2019年的減少主要包括我們保留的私人乘用車儲備減少了6，356美元，我們的保留商用汽車儲備減少了914美元，我們的保留房主儲備減少了3，629美元，我們的保留其他線路儲備減少了791美元。

下表按業務線列出了我們在2020年3月31日之前一年發展的淨虧損準備金的信息。


	私人飛機乘客		商品化
去年發生的事故	汽車		汽車		房主		所有其他		總計
2010年及之前版本	$	(79)	$	1	$	(7)	$	(40)	$	(125)
2011		(12)		—		(1)		(87)		(100)
2012		82		(1)		(242)		(235)		(396)
2013		50		58		(2)		(105)		1
2014		(7)		(329)		(3)		(186)		(525)
2015		(838)		53		(68)		(22)		(875)
2016		(1,128)		(795)		(568)		49		(2,442)
2017		(987)		(210)		(778)		26		(1,949)
2018		(1,125)		(82)		(1,006)		(25)		(2,238)
2019		94		(226)		(753)		(50)		(935)
所有往年	$	(3,950)	$	(1,531)	$	(3,428)	$	(675)	$	(9,584)

為進一步澄清我們對汽車和其他剩餘市場的儲量估計變化的影響，下兩個表按業務來源(即非剩餘市場與剩餘市場)細分了上表中的信息。

下表按業務類別列出了截至2020年3月31日的三個月的虧損準備金和LAE的前一年發展情況，即我們的所有準備金，但從汽車和其他剩餘市場剝離或假設的業務除外。


		留用		留用
		私人飛機乘客		商品化		留用		留用
去年發生的事故		汽車		汽車		房主		所有其他		總計
2010年及之前版本	$	(79)	$	1	$	(7)	$	(40)	$	(125)
2011		(12)		—		(1)		(87)		(100)
2012		82		(1)		(242)		(235)		(396)
2013		50		100		(2)		(105)		43
2014		(7)		(289)		(3)		(186)		(485)
2015		(838)		100		(4)		(22)		(764)
2016		(1,128)		(747)		(515)		49		(2,341)
2017		(987)		(122)		(778)		26		(1,861)
2018		(1,125)		34		(937)		(25)		(2,053)
2019		94		169		(700)		(50)		(487)
所有往年	$	(3,950)	$	(755)	$	(3,189)	$	(675)	$	(8,569)

下表按業務線列出了截至2020年3月31日的三個月從虧損和LAE剩餘市場假設的準備金的前一年發展情況。


		假設有車		假設有車
		私人飛機乘客		商品化		公平競爭計劃
去年發生的事故		汽車		汽車		房主		總計
2010年及之前版本	$	—	$	—	$	—	$	—
2011		—		—		—		—
2012		—		—		—		—
2013		—		(42)		—		(42)
2014		—		(40)		—		(40)
2015		—		(47)		(64)		(111)
2016		—		(48)		(53)		(101)
2017		—		(88)		—		(88)
2018		—		(116)		(69)		(185)
2019		—		(395)		(53)		(448)
所有往年	$	—	$	(776)	$	(239)	$	(1,015)

保留私人乘用車和商用車的結果有所改善，主要是因為IBNR索賠比之前估計的少，而且我們已經確定的身體傷害的嚴重程度好於之前估計的嚴重程度，以及

財產損失案件準備金。我們保留的除汽車和房主以外的業務線上一年的準備金減少，主要是因為IBNR索賠比之前估計的要少。

有關詳細信息，請參閲“運營結果：虧損及虧損調整費用s.”

投資減值。

有關詳細信息，請參閲“運營結果：投資的淨減值損失。“

前瞻性陳述

前瞻性陳述可能包括以下一項或多項內容：

●

收入、收入、每股收益、資本支出、股息、資本結構或者其他財務項目的預測；

●

對未來經營、產品或服務的計劃或管理目標的描述；

●

對未來經濟表現、流動性、資金需求和收入的預測；

●

冠狀病毒的影響和相關的經濟狀況，包括公司對某些類別投資因冠狀病毒造成的經濟中斷而造成的脆弱性的評估；

●

法律和監管評論

●

對任何前述事項背後的或與之相關的假設的描述；以及

●

信貸市場的未來表現。

前瞻性陳述可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來識別。它們通常包括諸如“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“目標”、“計劃”之類的詞，或者具有相似含義的詞以及表示未來事件和趨勢的表達式，或者諸如“將”、“將”、“應該”、“可能”或“可能”之類的未來動詞或條件動詞。所有涉及對未來的預期或預測的陳述，包括有關公司增長戰略、產品開發、市場地位、支出和財務結果的陳述，都是前瞻性陳述。

前瞻性陳述不是對未來業績的保證。根據前瞻性陳述的性質，它們會受到風險和不確定因素的影響。有很多因素，其中很多是我們無法控制的，

這可能導致未來的實際情況、事件、結果或趨勢與歷史結果或前瞻性陳述中預測的結果大不相同和/或大不相同。這些因素包括但不限於：

●

(A)本港工業的競爭性質，以及這種競爭可能帶來的不良影響；

●

馬薩諸塞州的商業運營條件和限制性法規；

●

因惡劣天氣造成索賠的可能性；

●

專員可批准未來改變剩餘市場運作的規則或更改的可能性；

●

現有保險相關法律法規未來進一步限制性的可能性；

●

我們對額外資金的可能需求和可獲得性，以及我們對戰略關係的依賴等；

●

新出現的索賠和承保問題對公司業務的影響是不確定的，在公司發佈保單後發生的法院裁決或立法或監管變化，包括為應對冠狀病毒而採取的那些決定(例如要求保險公司承保業務中斷索賠，而不管保單中包含的否則將排除承保範圍的條款或其他條件)，可能會導致索賠數量意外增加，並對公司的經營業績產生重大不利影響；

●

冠狀病毒和相關風險的影響，包括對公司員工、代理人或其他主要合作伙伴的影響，可能會對公司的經營業績、財務狀況和/或流動性產生重大影響；以及

●

在我們提交給SEC的報告中不時發現的其他風險和因素，請參閲我們截至2019年12月31日的2019年年報第I部分，第1A項-風險因素的Form 10-K表格。

其他一些因素，如市場、運營、流動性、利率、股權和其他風險，在本表格季度報告的其他地方進行了描述。10-Q。與本公司監管和監督有關的因素也在本報告中進行了描述或納入。除了本報告中描述或納入的那些因素外，還有其他因素可能導致實際情況、事件或結果與前瞻性陳述中的不同。

告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅在發表之日發表。我們不承擔任何義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，以反映前瞻性陳述發表之日之後發生的情況或事件。

第三項：提供有關市場風險的定量和定性信息(單位：千美元)

市場風險。 市場風險是指由於市場利率和價格的不利變化而蒙受損失的風險。我們通過我們的投資活動和融資活動暴露於市場風險。我們的主要市場風險敞口是利率變化。我們既使用固定利率債券，也使用可變利率債券作為融資來源。我們沒有，也不打算為交易或投機目的而進行任何衍生金融工具的交易。

利率風險。 利率風險是指我們會因為利率的不利變化而蒙受經濟損失的風險。我們對利率變化的風險敞口主要來自我們持有的大量固定利率投資和我們的融資活動。我們的固定期限投資包括美國和外國政府債券、政府機構發行的證券、州和地方政府以及政府當局的義務、公司債券和資產支持證券，其中大多數都受到當前利率變化的影響。

我們通過管理層和董事會積極審查我們的投資組合並諮詢第三方財務顧問來管理與利率波動相關的風險敞口。一般而言，我們不會試圖將資產的存續期與負債的存續期相匹配，我們的負債大多是“短尾”.我們的目標是最大化所有投資的總税後回報.為了實現這一目標，我們採取的一個重要戰略是努力持有足夠的現金和短期投資，以避免清算長期投資來支付索賠。

根據利率敏感度分析的結果，下表顯示了我們固定期限投資的利率風險，以公允價值(相當於我們所有固定期限證券的賬面價值)計量。


		-100%基數				+100%基數
		點對點的更改		沒有任何變化		點對點的更改
截至2020年3月31日
估計公允價值	$	1,202,375	$	1,165,455	$	1,126,621
公允價值估計增加(減少)	$	36,920	$	—	$	(38,834)

至於浮動利率債務，我們會受到現行利率變動的影響。在3月，2020年31日，我們的信貸安排下沒有未償債務。假設我們目前可用的信貸安排得到充分利用，假設所有此類債務全年都未償還，我們可變利率債務的現行利率每增加2.0%，2020年的利息支出將增加約600美元。

另外，在目前的市場環境下，我們的投資也可以包含流動性風險。

股權風險。 股權風險是指由於股權價格的不利變化而造成經濟損失的風險。我們對股票價格變化的敞口來自我們持有的普通股和共同基金，這些股票和共同基金是為高管遞延薪酬計劃提供資金而持有的。我們不斷評估市場狀況，並預計未來將購買更多股權證券。我們主要通過行業和發行人多元化和資產配置技術來管理股票價格風險。

項目4.管理控制和程序

關於信息披露控制和程序有效性的結論

在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們評估了我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性。[如經修訂的1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規則所界定的]截至本報告所涵蓋的期末。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是充分和有效的，並確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求我們披露的所有信息都被記錄下來。

在證券交易委員會規則規定的時間內處理、彙總和報告，此類報告中需要披露的信息將被積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化

我們的財務報告內部控制在上個會計季度沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

第二部分：其他信息

項目1.其他法律程序--請參閲“項目1--財務報表--附註8，承付款和或有事項”。

項目1A.各種風險因素

除下文所述外，本公司此前在2019年年報中披露的10-K表格中披露的風險因素沒有後續的重大變化。

冠狀病毒的影響和相關風險可能會對我們的運營結果產生重大影響。

2020年3月，世界衞生組織宣佈冠狀病毒爆發為全球大流行。大流行已經影響到我們運營的州，造成了重大的經濟影響，包括由於避難所、呆在家裏和其他政府規定，許多企業暫時關閉，消費者活動減少。

我們的保費收入可能會受到經濟後果的不利影響，因為由於自我孤立、旅行限制和對非必要業務的限制，消費者行為發生了變化。此外，這些限制可能會削弱我們的獨立代理銷售我們的產品和為我們的投保人提供服務的能力，這可能會導致保費收入大幅下降。

冠狀病毒大流行還可能對損失和損失調整費用產生實質性影響。我們業務面臨的風險包括立法或法院裁決，在沒有直接物理損害或財產損失的情況下，擴大冠狀病毒的業務中斷保險範圍。這些行動將把承保範圍擴大到超出我們為那些保單準備的條款和條件，這意味着當我們沒有考慮承保並且沒有收取保費時，我們將被迫支付索賠。這些金額可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。投保人也有可能提起重大訴訟，包括但不限於集體訴訟。我們的汽車和財產保險的頻率和嚴重程度也可能會增加，原因包括居家和社交距離措施導致的商業實踐和個人行為的變化。

與冠狀病毒相關的金融市場中斷造成了已實現的投資淨損失，以及與我們股票投資的公允價值變化相關的負面影響，在較小程度上，還造成了我們固定收益投資組合的減值。如果這些情況再次出現或導致長期的經濟低迷，它們可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。這種不利影響可能是實質性的。

第二項股權證券未登記銷售及收益使用情況(千美元)

2007年8月3日，董事會批准了一項最高3萬美元的公司已發行普通股回購計劃。董事會累計批准增加現有普通股回購計劃最高15萬美元的已發行普通股。根據該計劃，公司可以在公開或私人交易、公開市場或其他方式中以現金回購普通股。這種回購的時間和實際回購的股份數量將取決於包括價格在內的各種因素。市場條件以及適用的監管和公司要求。本計劃不要求本公司回購任何特定數量的股票，本計劃可隨時修改、暫停或終止，恕不另行通知。在截至2020年3月31日的三個月內，該公司根據該計劃在公開市場購買了143，292股票，成本為10，392美元。

第3項高級證券違約-無。

項目4.煤礦安全披露--無。

項目5.其他信息--無。

第六項展品--展品列於本展品目錄中。

安全保險集團，Inc.

展品索引


陳列品
數		描述

3.2.1 11.0		修訂和重新制定“安全保險集團公司章程”(2) 報表報告:每股收益的計算(1)

31.1		根據2002年薩班斯·奧克斯利法案第302節通過的規則第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席執行官認證(2)

31.2		根據2002年薩班斯·奧克斯利法案第302節通過的規則第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的CFO認證(2)

32.1		根據2002年薩班斯·奧克斯利法案(Sarbanes Oxley Act)第3906節通過的美國法典第1350條規定的CEO認證(2)

32.2		根據2002年薩班斯·奧克斯利法案(Sarbanes Oxley Act)第3906節通過的美國法典第1350條規定的CFO認證(2)

101.INS		內聯XBRL實例文檔(2)

101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構(2)

101.CAL		內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫(2)

101.DEF		內聯XBRL分類擴展定義鏈接庫(2)

101.LAB		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase(2)

101.PRE		內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫(2)
104		此當前報告的封面位於Form 10-Q上，格式為內聯XBRL(2)

(1)不包括在此，因為這些信息作為本表格的一部分-10-Q，項目1-財務報表，附註3，加權平均普通股收益。

(2)

包括在這裏。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。


2020年5月8日	安全保險集團，Inc.(註冊人)



	依據：	/s/克里斯托弗·T·惠特福德
		克里斯托弗·T·惠特福德
		副總裁、首席財務官、祕書兼首席會計官

截至3月31日的三個月：