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HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：CasinoMember2020-01-012020-03-310001174922永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：CasinoMember2019-01-012019-03-310001174922美國-GAAP：職業成員永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-03-310001174922美國-GAAP：職業成員永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2019-01-012019-03-310001174922美國-GAAP：食品和飲料會員永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-03-310001174922美國-GAAP：食品和飲料會員永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2019-01-012019-03-310001174922永利：EntertainmentRetailAndOtherMember永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-03-310001174922永利：EntertainmentRetailAndOtherMember永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2019-01-012019-03-310001174922永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-03-310001174922永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2019-01-012019-03-310001174922US-GAAP：運營細分市場成員永利：永利拉斯維加斯會員wynn:COVID19CommitmentToPaySalaryTipsAndBenefitsContinuationForUSEmployeesForSpecifiedPeriodMember2020-03-310001174922永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員wynn:COVID19CommitmentToPaySalaryTipsAndBenefitsContinuationForUSEmployeesForSpecifiedPeriodMember2020-03-310001174922永利：永利宮成員US-GAAP：運營細分市場成員國家：莫2020-03-310001174922永利：永利宮成員US-GAAP：運營細分市場成員國家：莫2019-12-310001174922永利：永利MacauMemberUS-GAAP：運營細分市場成員國家：莫2020-03-310001174922永利：永利MacauMemberUS-GAAP：運營細分市場成員國家：莫2019-12-310001174922永利：OtherMacauMemberUS-GAAP：運營細分市場成員國家：莫2020-03-310001174922永利：OtherMacauMemberUS-GAAP：運營細分市場成員國家：莫2019-12-310001174922US-GAAP：運營細分市場成員國家：莫2020-03-310001174922US-GAAP：運營細分市場成員國家：莫2019-12-310001174922US-GAAP：運營細分市場成員永利：永利拉斯維加斯會員2020-03-310001174922US-GAAP：運營細分市場成員永利：永利拉斯維加斯會員2019-12-310001174922永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2020-03-310001174922永利：EncoreBoston HarborMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2019-12-310001174922美國-GAAP：公司和其他成員2020-03-310001174922美國-GAAP：公司和其他成員2019-12-31


美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
 形式10-Q
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年3月31日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
從開始的過渡期                  至                 
委託文件編號000-50028
 永利度假村有限公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
內華達州46-0484987
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		(I.R.S.僱主
識別號碼)
拉斯維加斯大道南3131號 - 拉斯維加斯, 內華達州89109
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(702) 770-7555
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.01美元永利納斯達克全球精選市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90個月內是否符合此類提交要求：*是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則12b-2所定義)。*是☐*編號：☒
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
班級在2020年4月27日未償還
普通股，面值0.01美元  107,868,264


目錄

永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
表格10-Q
索引
 
第一部分：第一部分。財務信息
第(1)項。
財務報表
簡明合併資產負債表-2020年3月31日(未經審計)和2019年12月31日
3
簡明合併經營報表(未經審計)-截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月
4
簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計)--截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月
5
股東權益簡明合併報表(未經審計)-截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月
6
現金流量表簡明合併報表(未經審計)--截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月
7
       簡明合併財務報表附註(未經審計)
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
23
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
38
第四項。
管制和程序
39
第二部分。其他資料
第(1)項。
法律程序
40
項目71A。
危險因素
40
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
41
第五項。
其他資料
41
項目6.
陳列品
42
簽名
43

2
目錄

第一部分財務信息
第二項1.財務報表
永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
壓縮合並資產負債表
(單位為千，共享數據除外)

三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$2,880,971  $2,351,904  
應收賬款，扣除信貸損失準備金#美元59,971及$39,317
380,771  346,429  
盤存86,182  88,519  
預付費用和其他費用67,440  69,485  
流動資產總額3,415,364  2,856,337  
財產和設備，淨額9,539,407  9,623,832  
限制性現金4,930  6,388  
無形資產，淨額143,857  146,414  
經營性租賃資產446,564  452,919  
遞延所得税，淨額487,402  562,262  
其他資產235,823  223,129  
總資產$14,273,347  $13,871,281  
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款和施工應付款$194,226  $262,437  
客户存款913,395  824,269  
應繳博彩税48,348  168,043  
應計薪酬和福利249,092  180,140  
應計利息106,344  73,136  
長期債務的當期部分235,997  323,876  
其他應計負債137,435  150,983  
流動負債總額1,884,837  1,982,884  
長期債務11,133,048  10,079,983  
長期經營租賃負債156,120  159,182  
其他長期負債106,862  107,760  
負債共計13,280,867  12,329,809  
承擔和或有事項(附註14)
股東權益：
優先股，面值$0.01; 40,000,000授權股份；零已發行及已發行股份
—  —  
普通股，面值$0.01; 400,000,000授權股份；123,403,105和122,837,930已發行股份；107,884,163和107,363,943分別發行流通股
1,234  1,228  
庫存股，按成本計算；15,518,942和15,473,987分別為股票
(1,416,525) (1,410,998) 
額外實收資本2,526,062  2,512,676  
累計其他綜合損失(947) (1,679) 
留存收益132,266  641,818  
道達爾永利度假村，有限股東權益1,242,090  1,743,045  
非控制性利益(249,610) (201,573) 
股東權益總額992,480  1,541,472  
總負債和股東權益$14,273,347  $13,871,281  

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
3
目錄

永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
簡明合併操作報表
(單位為千，每股數據除外)
(未經審計)

 截至3月31日的三個月，
 20202019
營業收入：
賭場$570,789  $1,185,101  
房間152,681  191,270  
食品和飲料149,414  173,219  
娛樂業、零售業和其他行業80,832  101,956  
營業總收入953,716  1,651,546  
業務費用：
賭場442,690  750,071  
房間73,480  63,706  
食品和飲料175,910  148,761  
娛樂業、零售業和其他行業45,580  44,044  
一般和行政234,328  217,322  
信貸損失準備金20,613  5,422  
開業前2,551  27,713  
折舊攤銷178,746  136,557  
物業費及其他27,229  2,774  
業務費用共計1,201,127  1,396,370  
營業收入(虧損)(247,411) 255,176  
其他收入(費用)：
利息收入7,953  7,287  
利息支出，扣除資本化金額後的淨額(128,827) (93,180) 
衍生工具公允價值變動(15,660) (1,509) 
債務清償損失(843) —  
其他10,335  (6,358) 
其他收入(費用)，淨額(127,042) (93,760) 
所得税前收入(虧損)(374,453) 161,416  
所得税撥備(75,800) (1,685) 
淨收益(損失)(450,253) 159,731  
減去：可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損48,216  (54,859) 
永利度假村有限公司應佔淨收益(虧損)$(402,037) $104,872  
每股普通股基本和稀釋後淨收益(虧損)：
永利度假村有限公司的淨收入(虧損)：
基本型$(3.77) $0.98  
稀釋$(3.77) $0.98  
加權平均已發行普通股：
基本型106,663  106,792  
稀釋106,663  107,073  
宣佈的每股普通股股息$1.00  $0.75  

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄

永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
簡明綜合全面收益表(虧損)
(千)
(未經審計)
 
 截至3月31日的三個月，
 20202019
淨收益(損失)$(450,253) $159,731  
其他全面收益(虧損)：
税前和税後外幣換算調整1,015  (888) 
綜合收益(虧損)合計(449,238) 158,843  
減去：可歸因於非控股權益的綜合(收入)損失47,933  (54,612) 
永利度假村有限公司的全面收益(虧損)$(401,305) $104,231  

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
5
目錄

永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
股東權益簡明合併報表
(單位為千，共享數據除外)
(未經審計)

截至2020年3月31日的三個月
普通股
股份
傑出的		帕爾
價值		財務處
股票		附加
付清
資本		累積
其他
全面
損失		留存收益道達爾永利度假村有限公司(Total Wynn Resorts，Ltd)
股東的
權益		非控制性
利益		總計
股東的
權益
餘額，2020年1月1日107,363,943  $1,228  $(1,410,998) $2,512,676  $(1,679) $641,818  $1,743,045  $(201,573) $1,541,472  
淨損失—  —  —  —  —  (402,037) (402,037) (48,216) (450,253) 
貨幣換算調整—  —  —  —  732  —  732  283  1,015  
發行限制性股票620,745  6  —  6,086  —  —  6,092  629  6,721  
取消限制性股票(55,570) —  —  —  —  —  —  —  —  
本公司購回並作為庫存股持有的股份(44,955) —  (5,527) —  —  —  (5,527) —  (5,527) 
宣佈的現金股息—  —  —  —  —  (107,515) (107,515) 14  (107,501) 
分配給非控股權益—  —  —  —  —  —  —  (998) (998) 
以股票為基礎的薪酬—  —  —  7,300  —  —  7,300  251  7,551  
餘額，2020年3月31日107,884,163  $1,234  $(1,416,525) $2,526,062  $(947) $132,266  $1,242,090  $(249,610) $992,480  


截至2019年3月31日的三個月
普通股
股份
傑出的		帕爾
價值		財務處
股票		附加
付清
資本		累積
其他
全面
損失		留存收益道達爾永利度假村有限公司(Total Wynn Resorts，Ltd)
股東的
權益		非控制性
利益		總計
股東的
權益
餘額，2019年1月1日107,232,026  $1,221  $(1,344,012) $2,457,079  $(1,950) $921,785  $2,034,123  $(219,334) $1,814,789  
淨收入—  —  —  —  —  104,872  104,872  54,859  159,731  
貨幣換算調整—  —  —  —  (641) —  (641) (247) (888) 
股票期權的行使77,690  1  —  4,063  —  —  4,064  —  4,064  
發行限制性股票396,596  4  —  14,344  —  —  14,348  785  15,133  
取消限制性股票(1,045) —  —  —  —  —  —  —  —  
本公司購回並作為庫存股持有的股份(44,818) —  (5,401) —  —  —  (5,401) —  (5,401) 
宣佈的現金股息—  —  —  —  —  (80,685) (80,685) 17  (80,668) 
以股票為基礎的薪酬—  —  —  7,540  —  —  7,540  943  8,483  
餘額，2019年3月31日107,660,449  $1,226  $(1,349,413) $2,483,026  $(2,591) $945,972  $2,078,220  $(162,977) $1,915,243  

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

6
目錄

永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
簡明合併現金流量表
(千)
(未經審計)

 截至3月31日的三個月，
 20202019
業務活動現金流量：
淨收益(損失)$(450,253) $159,731  
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
折舊攤銷178,746  136,557  
遞延所得税74,860  (76) 
基於股票的薪酬費用9,364  10,338  
債務發行成本攤銷6,944  7,594  
債務清償損失843  —  
信貸損失準備金20,613  5,422  
衍生工具公允價值變動15,660  1,509  
物業費及其他16,894  9,133  
因下列方面的變化而增加(減少)的現金：
應收賬款淨額(56,284) 11,088  
存貨、預付費用和其他5,135  (13,939) 
客户存款71,736  (37,398) 
應付賬款和應計費用(70,758) (26,101) 
經營活動提供的現金淨額(用於)(176,500) 263,858  
投資活動的現金流量：
資本支出，扣除建築應付賬款和留成後的淨額(139,316) (310,279) 
購買無形資產和其他資產—  (1,000) 
出售資產和其他資產的收益2,162  404  
投資活動所用現金淨額(137,154) (310,875) 
籌資活動的現金流量：
發行長期債券所得款項1,469,028  250,000  
償還長期債務(515,194) (500,503) 
普通股回購(5,527) (5,401) 
融資租賃付款(37) —  
行使股票期權所得收益70  4,064  
支付的股息(107,426) (80,773) 
分配給非控股權益(998) —  
支付融資成本(1,919) (10,496) 
融資活動提供的現金淨額837,997  (343,109) 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響3,266  (2,404) 
現金、現金等價物和限制性現金：
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金527,609  (392,530) 
期初餘額2,358,292  2,219,323  
期末餘額$2,885,901  $1,826,793  
補充現金流披露：
利息支付的現金，扣除資本化金額後的淨額$88,438  $71,343  
用普通股解決的債務$6,720  $15,134  
與財產和設備有關的帳款和施工應付款$127,895  $226,829  

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
目錄
永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
 
注1-組織

組織

永利度假村有限公司(Wynn Resorts，Limited)是內華達州的一家公司(及其子公司“永利度假村”或“公司”)，是綜合度假村的設計、開發商和運營商，其特色是豪華酒店客房、高端零售空間、一系列餐飲和娛樂選擇、會議和會議設施以及遊戲。

在中華人民共和國澳門特別行政區(“澳門”)，本公司擁有約72永利澳門有限公司(“永利澳門”)之權益包括永利皇宮及永利澳門度假村之營運。本公司指永利皇宮及永利澳門為其澳門業務。在內華達州拉斯維加斯，除某些零售空間外，該公司運營並擁有100永利拉斯維加斯%的股份。此外，本公司是一家50.1擁有及租賃永利拉斯維加斯若干零售空間的合營公司(“零售合營公司”)的%擁有者及管理成員。該公司將永利拉斯維加斯和零售合資企業稱為其拉斯維加斯業務。2019年6月23日，公司在馬薩諸塞州埃弗雷特的綜合度假村Encore Boston Harbor開業，該度假村由公司100%擁有。

冠狀病毒相關研究進展

正如之前披露的那樣，在2020年1月，發現了一種新的冠狀病毒株-冠狀病毒(“冠狀病毒”)。從那時起，冠狀病毒在世界各地蔓延，包括該公司經營業務的國家在內的各國已採取措施，建議公民避免非必要的旅行，限制入境國際旅行，關閉非必要的業務，並實施隔離和封鎖，以遏制病毒的傳播。目前，還沒有開發出完全有效的治療方法或疫苗，也不能保證是否或何時會發現有效的治療方法或疫苗。

為應對冠狀病毒大流行，澳門政府於2020年2月4日宣佈關閉澳門的所有賭場業務，包括永利宮和永利澳門的業務，為期15天。於二零二零年二月二十日，本公司位於永利宮及永利澳門的賭場業務重新開業，但其後已全面恢復營業，但若干健康保障措施，例如旅客隔離、限制每張桌上游戲的座位數目、老虎機間距、温度檢查、口罩保護及健康聲明等，目前仍然有效。該公司目前未能確定何時會取消這些措施。

自冠狀病毒爆發以來，前往澳門的遊客大幅減少，原因是疫情對旅行和社會活動產生了強大的威懾作用，中國政府暫停了允許中國內地居民前往澳門的簽證和跟團遊計劃，澳門、香港和中國大陸某些城市和地區的檢疫措施、旅行和入境限制，澳門和地區的渡輪服務和其他交通工具暫停，以及對任何試圖進入澳門的大中華區居民禁止入境或加強檢疫要求。目前，非大中華區居民被禁止進入澳門。

2020年3月14日，馬薩諸塞州博彩委員會暫停了馬薩諸塞州所有賭場的運營，包括恩科爾波士頓港。2020年3月17日，內華達州政府暫停了所有賭場和非必要業務，包括永利拉斯維加斯的所有業務。因此，Encore Boston Harbor和永利拉斯維加斯分別於2020年3月15日和2020年3月17日停止所有運營並向公眾關閉。這兩個度假村都將保持關閉狀態，直到根據美國和州政府的指令授權重新開放。在2020年第一季度，公司承諾在2020年5月15日之前繼續為所有美國員工支付工資、小費和福利，包括兼職員工。本公司已累計應計$75.7在附帶的簡明合併財務報表中，2020年4月1日至5月15日期間與這一承諾相關的費用為1.8億美元。2020年5月，公司宣佈將承諾延長至2020年5月31日。

冠狀病毒的爆發已經並將繼續對公司的經營業績產生不利影響。鑑於冠狀病毒未來潛在傳播或緩解的範圍和時間以及保護措施的實施或放鬆存在不確定性，管理層無法合理估計對公司未來運營業績、現金流或財務狀況的影響。

8
目錄
永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
截至2020年3月31日，公司的現金和現金等價物(不包括限制性現金)總額為$2.88200億美元，並可以獲得5000億美元40.9300萬美元和300萬美元74.2分別從WRF循環融資和永利澳門循環融資獲得的可用借款能力為1000萬美元。此外，公司還暫停了季度分紅計劃，並推遲了主要項目的資本支出。考慮到公司在2020年3月31日的流動資金狀況，以及公司在2020年3月31日之後採取的措施(如附註6“長期債務”進一步描述)，公司相信它能夠支持持續運營並應對當前的冠狀病毒大流行挑戰。

注2- 演示的基礎和重大會計政策

陳述的基礎

隨附的簡明綜合財務報表由本公司根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定編制。通常包括在根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已根據這些規則和規定進行了濃縮或省略，儘管該公司相信這裏的披露足以使所提供的信息不會產生誤導性。管理層認為，隨附的簡明綜合財務報表反映了公平列報中期業績所需的所有正常經常性調整。截至2020年3月31日的三個月的業績不一定表明整個財年的預期業績。這些簡明合併財務報表應與公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中的合併財務報表及其附註一併閲讀。

鞏固原則

隨附的簡明綜合財務報表包括本公司、其持有多數股權的附屬公司及本公司確定為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)的賬目。有關該公司VIE的信息，請參閲附註15，“零售合資企業”。所有重要的公司間賬户和交易都已取消。

應收帳款

應收賬款，包括賭場和酒店應收賬款，通常是無息的，並按攤銷成本入賬。賭場應收賬款主要包括以標記器的形式發放給顧客的信貸和支付給博彩推廣者的預付款。該公司根據遊戲水平和財政資源等因素，經過背景和信用調查，發放信貸。本公司發放的賭場信貸一般是無抵押的，按需到期。博彩推廣商的預付款在每個月結束後不久結算。

維持估計信貸損失撥備，以將本公司的應收賬款減至賬面金額，反映本公司預期收取的淨額。津貼估計反映了根據賬户的年齡、客户的財務狀況以及管理層對歷史和當前收集趨勢的經驗、當前的經濟和商業狀況以及管理層對未來經濟和商業狀況和預測的預期，對客户賬户和餘額超過指定美元金額的未償還博彩推廣商賬户進行的具體審查。當管理層認為帳目無法收回時，便予以註銷。以前註銷的帳款在收到時被記錄下來。

博彩税

該公司須根據其經營的司法管轄區的博彩總收入繳納税款，但須視適用的司法管轄區調整而定。這些博彩税作為賭場費用記錄在隨附的簡明綜合經營報表中。這些税金總額為$。254.0300萬美元和300萬美元589.0截至2020年和2019年3月31日的三個月分別為100萬美元。


9
目錄
永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
最近採用的會計準則

金融工具--信貸損失

FASB在2016年發佈了ASU No.2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)。新的指導方針用一種反映預期信貸損失的方法取代了現行美國GAAP中的已發生損失減值方法，並要求考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以便為信貸損失估計提供信息。對於貿易和其他應收賬款、貸款和其他金融工具，本公司必須使用前瞻性預期損失模型而不是已發生損失模型來確認反映可能損失的信貸損失。該指導意見於2020年1月1日生效，該指導意見的採用並未對其簡明合併財務報表產生實質性影響。

雲計算安排實施成本

2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-15，即客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的會計處理。ASU旨在通過要求此類安排中的客户遵循有關此類成本的內部使用軟件指導，在實施屬於服務合同的雲計算安排所產生的成本核算方面消除實踐中的潛在差異，並在合同期限內在與安排的託管要素相關的費用相同的損益表項目中確認任何由此產生的延遲實施成本。該指導意見於2020年1月1日生效，該指導意見的採用並未對其簡明合併財務報表產生實質性影響。

更改公允價值計量的披露要求

2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化。新指南通過刪除、修改和增加ASC 820中關於公允價值計量的某些披露，修訂了經常性和非經常性公允價值計量的披露要求。關於未實現損益變動、用於制定第3級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值的修訂，以及對計量不確定性的敍述性描述，應僅適用於採用的最初會計年度中最近的中期或年度。所有其他修訂應追溯適用於在其生效日期提交的所有期間。該指導意見於2020年1月1日生效，該指導意見的採用並未對其簡明合併財務報表產生實質性影響。

附註3-8現金、現金等價物和限制性現金

現金、現金等價物和限制性現金包括以下內容(以千計)：
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
現金和現金等價物：
**現金(1)
$1,722,706  $1,265,502  
**現金等價物(2)
1,158,265  1,086,402  
*現金及現金等價物總額2,880,971  2,351,904  
限制性現金(3)
4,930  6,388  
現金總額、現金等價物和限制性現金$2,885,901  $2,358,292  

(1)現金由手頭現金和銀行存款組成。
(2)現金等價物包括銀行定期存款和貨幣市場基金。
(3)限制性現金包括與債務相關的現金抵押品和根據WML的股票獎勵計劃在信託中持有的現金。
10
目錄
永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)

附註4-8應收賬款淨額

應收賬款與信用風險

應收賬款淨額包括以下內容(以千計)：
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
賭場$333,487  $304,137  
酒店20,454  22,114  
其他86,801  59,495  
440,742  385,746  
減去：信貸損失撥備(59,971) (39,317) 
$380,771  $346,429  

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括賭場應收賬款。截至2020年3月31日和2019年12月31日，大約82.9%和79.0分別有%的公司標記來自居住在美國以外的客户，主要是亞洲客户。我們客户所在國家的商業或經濟狀況或其他重大事件可能會影響此類應收賬款的收款能力。該公司相信，其信用調查過程、信用政策和催收程序大大緩解了其集中在賭場應收賬款上的信用風險。

該公司對賭場信貸損失的津貼為17.2%和12.4截至2020年3月31日和2019年12月31日的賭場應收賬款總額的百分比。雖然本公司相信其撥備是足夠的，但估計的應收賬款現金收款額可能會有所改變。本公司對其酒店和其他應收賬款的信貸損失撥備不是實質性的。

下表顯示了公司在此期間確認的應收賬款信用損失準備的變動情況(以千為單位)： 
三月三十一號，
2020		三月三十一號，
2019
年初餘額$39,317  $32,694  
信貸損失準備金20,613  5,422  
核銷(70) (2,975) 
匯率的影響111  (47) 
期末餘額$59,971  $35,094  


附註5-8財產和設備，淨值

財產和設備，淨額包括以下內容(以千計)：
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
建築物及改善工程$9,708,047  $9,367,241  
土地及改善工程1,260,386  1,246,679  
傢俱、固定裝置及設備2,983,616  2,932,483  
飛機110,623  110,623  
在建158,198  477,333  
14,220,870  14,134,359  
減去：累計折舊(4,681,463) (4,510,527) 
$9,539,407  $9,623,832  

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(未經審計)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的折舊費用為172.3百萬美元和$132.3分別為百萬美元。

附註6-8長期債務

長期債務包括以下內容(以千計)： 
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
與澳門相關的：
永利澳門信貸安排(1):
永利澳門定期貸款，2022年到期(2)
$2,156,491  $2,302,540  
永利澳門旋轉車，將於2022年到期 (3)
676,711  350,232  
WML 4 7/8%高級債券，2024年到期600,000  600,000  
WML 5 1/2釐高級債券，2027年到期750,000  750,000  
WML 5 1/8%高級債券，2029年到期1,000,000  1,000,000  
與美國和企業相關的：
WRF信貸安排(4):
WRF定期貸款，2024年到期975,000  987,500  
WRF Revolver，將於2024年到期791,000  —  
WLV 4 1/4釐高級債券，2023年到期500,000  500,000  
WLV 5 1/2釐高級債券，2025年到期1,780,000  1,780,000  
WLV 5 1/4釐高級債券，2027年到期880,000  880,000  
WRF 5 1/8釐高級債券，2029年到期750,000  750,000  
零售定期貸款，2025年到期 (5)
615,000  615,000  
11,474,202  10,515,272  
減去：未攤銷債務發行成本和原始發行折扣和溢價，淨額(105,157) (111,413) 
11,369,045  10,403,859  
減去：長期債務的當前部分(235,997) (323,876) 
長期債務總額，扣除當期部分$11,133,048  $10,079,983  

(1)永利澳門信貸安排下的借款以倫敦銀行同業拆息或香港銀行同業拆息加1%的保證金計息1.50%至2.25按永利度假村澳門有限公司的槓桿率計算的年利率。
(2)約$1.2210億美元和936.6永利澳門的百萬定期貸款目前以倫敦銀行同業拆息加利率計息。1.75每年百分比和香港銀行同業拆息加1.75分別為每年%。截至2020年3月31日，加權平均利率約為3.20%.
(3)約$384.8百萬美元和$291.9永利澳門旋轉車中的100萬目前按LIBOR加利率計息1.75每年百分比和香港銀行同業拆息加1.75分別為每年%。截至2020年3月31日，加權平均利率約為2.71%。截至2020年3月31日，永利澳門旋轉酒店的可用借款能力為$74.2百萬2020年4月，該公司額外提取了$50.0永利澳門旋轉車(Wynn澳門Revolver)旗下的1.6億美元。
(4)WRF信貸安排按LIBOR加倫敦銀行同業拆借利率計息1.75每年%。截至2020年3月31日，加權平均利率約為2.68%。此外，截至2020年3月31日，WRF Revolver下的可用借款能力為$40.9百萬美元，扣除$18.1600萬美元的未償還信用證。2020年4月，該公司額外提取了$25.0WRF Revolver下的1.8億美元。
(5)零售定期貸款的利息為倫敦銀行同業拆息加1.70每年%。截至2020年3月31日，利率為3.28%.

WRF 7 3/4釐高級債券，2025年到期

於二零二零年四月十四日，WRF及其附屬公司永利度假村資本公司(與WRF合稱“WRF發行人”)(各為本公司的間接全資附屬公司)發行$600.0根據WRF發行人、其擔保方和作為受託人(“受託人”)的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association，簡稱“受託人”)之間的契約(“2025年契約”)，2025年到期的本金總額為7 3/4%的優先債券(“2025年WRF票據”)將於2025年到期。2025年世界儲備基金債券是按面值發行的。

2025年世界儲備基金債券將於2025年4月15日期滿，利率為年息7 3/4釐，由2020年10月15日開始，每半年派息一次，每半年派息一次。WRF發行人可能會贖回部分或
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所有2025年WRF債券在2022年4月15日之前的任何時間贖回價格相當於100將贖回的2025年WRF債券本金總額的%，另加“完整”溢價和應計及未付利息。此外，在2022年4月15日之前的任何時間，WRF發行人可以在任何一次或多次情況下贖回最多352025年WRF債券原來本金總額的%，其中一項或多項股票發行所得款項，贖回價格相等於107.75本金總額的%，另加應計及未付利息(如有)至(但不包括)適用的贖回日期。在2022年4月15日或之後，WRF發行人可以2025年契約規定的贖回價格贖回部分或全部2025年WRF債券，外加應計和未付利息。如果發生控制權變更觸發事件，WRF發行人必須提出以等於以下價格的回購價格回購2025年WRF票據101本金總額的%加上任何應計和未付利息，至(但不包括)回購日期。2025年WRF票據受適用博彩監管機構的博彩法律法規的處置和贖回要求的約束。

2025年WRF債券由WRF現有的國內受限制子公司(根據WRF的高級擔保信貸安排為債務提供擔保)和WRF發行人現有的2029年到期的5 1/8%優先票據共同和分別擔保，包括永利拉斯維加斯有限責任公司及其為其2023年、2025年和2027年到期的現有優先票據提供擔保的每家子公司。

2025年契約包含的契約限制了WRF發行人和擔保人進行售後回租交易、創建或產生留置權以確保債務以及合併、合併或出售WRF發行人的全部或幾乎所有資產的能力。這些公約受到“2025年契約”中規定的例外和限制條件的約束。

2025年契約還包含常規違約事件，包括但不限於未能支付所需款項、未能遵守某些契約、未能支付某些其他債務、某些破產和資不抵債事件以及未能支付某些判決。2025年契約下的違約事件允許受託人或至少25根據該2025年契約發行的2025年世界儲備基金債券的本金總額(視情況而定)的百分比，以加速根據2025年世界儲備基金債券到期的金額，或在破產或無力償債的情況下，將自動導致根據2025年世界儲備基金債券到期的金額加速。

2025年WRF債券是根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)下的豁免發行的。2025年WRF票據僅根據證券法第144A條向合格的機構買家提供，或在美國以外向依賴證券法S條規定的某些人提供。2025年WRF票據沒有也不會根據證券法或任何州證券法註冊。因此，WRF 2025票據不得在美國境內向任何美國人提供或銷售，或為任何美國人的賬户或利益而提供或銷售，除非提供或銷售符合證券法和適用的州證券法的註冊豁免資格。

WRF信貸協議修正案

2020年4月10日，WRF及其若干附屬公司作為行政代理和抵押品代理的德意志銀行紐約分行與其他貸款人就其現有的信貸協議(“WRF信貸協議”)訂立了一項修訂(“WRF信貸協議修正案”)。

WRF信貸協議修正案修訂WRF信貸協議，除其他事項外，實施財務契約救濟期(“財務契約救濟期”)至2021年4月1日(除非提前被WRF終止)，實施財務契約增長期(“財務契約增長期”)，從財務契約救濟期屆滿後的第一天開始至財務契約救濟期屆滿後的第四財季的第一天結束(除非財務契約救濟期提前終止)，修訂“綜合EBITITS”的定義修訂WRF的財務報告義務(包括延長某些截止日期)，在財務契約救濟期和財務契約增長期對限制性付款增加若干限制(包括對從WRF附屬公司收取部分股息的限制)，並修訂WRF信貸協議中“重大不利影響”的定義，以考慮到冠狀病毒。

在財務契約寬免期間，現有的綜合第一留置權淨槓桿率財務契約將由最低流動資金財務契約取代，該最低流動資金契約要求WRF及其受限制的附屬公司維持至少#元的流動資金。300.0在任何時候都是1000萬美元(流動性是WRF信貸協議中定義的不受限制的運營現金和WRF Revolver項下的可用借款能力的總和)。在財政契約救濟期之後
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只要“財務契約”增長期有效，WRF不得允許截至任何財政季度最後一天的合併第一留置權淨槓桿率超過“財務契約”增長期的第一個財政季度的綜合第一留置權淨槓桿率。4.50至1.00，在財務契約增長期的第二財季，4.25至1.00，在財務契約增長期的第三財季，4.00至1.00，以及之後的每個會計季度(包括從財務公約增長期被世界金融論壇終止的第一個會計季度開始幷包括在內)，3.75到1.00。

債務契約遵守情況

截至2020年3月31日，管理層相信公司遵守了所有債務契約。

長期債務公允價值

截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司長期債務的估計公允價值約為$9.9610億美元和10.80分別為10億美元，而其賬面價值(不包括債券發行成本和原始發行的折價和溢價)為$11.4710億美元和10.52分別為10億美元。該公司長期債務的估計公允價值是基於最近的交易(如果有)和來自市場信息的指示性定價(第2級投入)。

注7-股東權益

分紅

在2020年第一季度和2019年第一季度，公司支付了現金股息$1.00及$0.75分別為每股，並記錄$107.5百萬美元和$80.7分別作為宣佈的現金股息留存收益的減少額。

2020年5月6日，公司宣佈，由於冠狀病毒大流行的財務影響，公司暫停了季度分紅計劃。

非控制性權益

在截至2020年3月31日的三個月內，零售合資企業的總分銷金額約為$1.0在正常過程中向其非控股權益持有人支付百萬美元做生意的。截至2019年3月31日止三個月內，零售合營公司並無向其非控股權益持有人作出任何分派。有關零售合資企業的更多信息，請參見注15、“零售聯營”。



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(未經審計)
附註8-7公允價值計量

下表列出了按公允價值列賬的資產和負債(以千計)： 
公允價值計量使用：
三月三十一號，
2020		引自
市場
價格在
主動型
市場
(1級)		其他
可觀測
輸入量
(2級)		看不見的
輸入量
(3級)
資產：
現金等價物$1,158,265  $400,839  $757,426  —  
限制性現金$4,930  $2,053  $2,877  —  
負債：
利率項圈$19,508  —  $19,508  —  
公允價值計量使用：
十二月三十一號，
2019		引自
市場
價格在
主動型
市場
(1級)		其他
可觀測
輸入量
(2級)		看不見的
輸入量
(3級)
資產：
現金等價物$1,086,402  —  $1,086,402  —  
限制性現金$6,388  $2,048  $4,340  —  
負債：
利率項圈$3,847  —  $3,847  —  

注9-客户合同責任

在向客户提供商品和服務時，公司收到現金和公司記錄提供服務或舉辦活動的收入之間往往存在時間上的差異。
公司與客户合同相關的主要負債如下(以千計)：
2020年3月31日2019年12月31日增加(減少)2019年3月31日2018年12月31日增加(減少)
賭場未償還籌碼和預付存款(1)
$857,233  $769,053  $88,180  $863,160  $905,561  $(42,401) 
預付房間押金和門票銷售(2)
29,293  49,834  (20,541) 47,128  42,197  4,931  
其他與博彩有關的責任(3)
5,485  13,970  (8,485) 7,904  12,694  (4,790) 
忠誠度計劃及相關責任(4)
20,397  21,148  (751) 16,504  18,148  (1,644) 
$912,408  $854,005  $58,403  $934,696  $978,600  $(43,904) 
(1)賭場未償還籌碼一般指欠博彩推廣人及客户所擁有籌碼的款額，而賭場前置按金則指客户在玩遊戲前存入的款項。這些金額包括在壓縮綜合資產負債表上的客户存款中，並可能在未來確認為收入或贖回為現金。
(2)預付房間押金和售票是指為將來提供的商品或服務預收的現金。該等金額計入簡明綜合資產負債表的客户存款內，並將於提供貨品或服務或舉辦活動時確認為收入。這一餘額的減少通常代表收入的確認，餘額的增加代表客户的額外存款。預計押金將在一年內初步確認為收入。
(3)其他與博彩有關的負債一般是指未獲支付的投注，主要是未贖回的老虎機、賽馬及體育博彩門票或未來體育賽事的投注。該金額計入簡明綜合資產負債表的其他應計負債。
(4)忠誠度計劃和相關負債代表將收入推遲到忠誠度積分或其他贈品兑換完畢。該金額計入簡明綜合資產負債表中的其他應計負債，預計將在客户賺取收入後一年內確認為收入。

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注10-基於股票的薪酬

基於股票的薪酬計劃的總薪酬成本記錄如下(以千為單位)：
 截至3月31日的三個月，
 20202019
賭場(1)
$(896) $2,584  
房間349  218  
食品和飲料637  332  
娛樂業、零售業和其他行業73  44  
一般和行政9,201  6,830  
開業前—  330  
基於股票的薪酬總費用9,364  10,338  
以股票為基礎的薪酬資本化總額217  64  
股票薪酬總成本$9,581  $10,402  
(1)截至2020年3月31日的三個月，反映出美元的逆轉3.3先前確認的與員工離職有關而被沒收的賠償金的1.8億美元。

注11-所得税

該公司記錄了一筆所得税。費用共$75.8300萬美元和300萬美元1.7截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月分別為3.6億美元。2020和2019年的所得税支出主要與美國外國税收抵免估值免税額的增加有關。

該公司記錄了其某些美國和外國遞延税項資產的估值免税額。在評估是否需要估值免税額時，本公司會考慮遞延税項資產變現的可能性是否較大。遞延税項資產的最終變現取決於未來應納税所得額的產生。在評估估值免税額時，已適當考慮所有正面及負面證據，包括近期營運盈利能力、對未來盈利的預測及法定結轉期的期限。

永利澳門股份有限公司收到一份五年豁免澳門的12截至2020年12月31日，對賭場博彩利潤徵收%的補充税。因此，截至2019年3月31日止三個月，本公司獲豁免繳付該等税項合共#美元。22.8百萬截至二零二零年三月三十一日止三個月，本公司並無任何賭場博彩利潤獲豁免澳門補充税。本公司的非博彩溢利仍須繳交澳門補充税，而根據其特許協議，其賭場贏利仍須繳交澳門特別博彩税及其他徵費。

2020年4月，永利澳門股份有限公司獲得澳門豁免的延期12對2021年1月1日至2022年6月26日博彩特許權協議到期日期間賺取的賭場博彩利潤徵收%的補充税。

注12-每股收益

每股基本收益(“EPS”)的計算方法是將可歸因於永利度假村的淨收入(虧損)除以期內已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益的計算方法是將永利度假村的淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數，該加權平均數增加到包括潛在稀釋證券發行時將發行的額外普通股數量。潛在的稀釋證券包括已發行的股票期權和未授予的限制性股票。


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用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的普通股和普通股等值股票的加權平均數包括以下內容(單位為千股，每股金額除外)： 
截至3月31日的三個月，
20202019
分子：
永利度假村有限公司應佔淨收益(虧損)$(402,037) $104,872  
分母：
加權平均已發行普通股106,663  106,792  
股票期權、非既得股和業績非既得股的潛在稀釋效應—  281  
已發行普通股和等值普通股加權平均106,663  107,073  
可歸因於永利度假村的淨收益(虧損)，每股普通股有限，基本$(3.77) $0.98  
可歸因於永利度假村的淨收益(虧損)，每股普通股有限，稀釋後$(3.77) $0.98  
反稀釋股票期權、非既得性股票和業績非既得性股票不包括在每股稀釋淨收入的計算中1,209  355  

注13-租約
出租人安排
下表列出了所列期間的最低和或有經營租賃收入(以千為單位)：
截至3月31日的三個月，
20202019
最低租金收入$31,650  $32,708  
或有租金收入6,679  14,971  
租金總收入$38,329  $47,679  


附註14-承諾和或有事項

訴訟

除以下所述的行動外，本公司及其關聯公司還涉及正常業務過程中發生的訴訟。管理層認為，此類訴訟預計不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性影響。

馬薩諸塞州博彩牌照相關訴訟

2014年9月17日，馬薩諸塞州博彩委員會(“MGC”)指定永利MA為大波士頓(A區)博彩牌照(“波士頓地區牌照”)的獲獎者。2014年11月7日，博彩牌照正式生效。

Revere操作

2014年10月16日，國際電氣工人兄弟會(International Brotherhood of Electrical Workers，Local 103)和幾個人在馬薩諸塞州波士頓的薩福克高級法院(Suffolk Superior Court)對MGC及其博彩專員提起訴訟(“Revere Action”)。裏韋爾市是波士頓地區許可證競標者、國際電氣工人兄弟會(International Brotherhood Of Electrical Workers)、當地103人和幾個人的東道主社區。另一位波士頓地區執照的申請人Mohegan Sun(“Mohegan”)加入了訴訟，並對MGC授予波士頓地區執照的決定提出了質疑。2015年12月3日，法院批准了MGC駁回Revere訴訟和法院中主張的索賠的動議
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駁回所有索賠，但Mohegan的索賠除外，該索賠指控MGC在向永利MA授予許可證時存在程序錯誤。原告提出上訴。在多次上訴和交叉上訴之後，只剩下兩項索賠：(1)個別原告對違反公開會議法律的索賠；(2)莫希根對程序錯誤的索賠。2019年7月12日，薩福克高等法院批准了MGC的簡易判決動議，駁回了公開會議法律主張，只剩下莫赫根的程序性主張。

2019年8月2日，Mohegan提交了一項動議，要求提交第二次修改後的申訴，以增加與MGC涉嫌2013年調查不足有關的新指控。2019年10月15日，法院批准了莫赫根的修改動議，並允許其提起第二次修改後的幹預者申訴。

永利MA沒有在Revere Action中被點名。

派生訴訟

位於內華達州克拉克縣的州和聯邦法院已經對公司董事會的某些現任和前任成員以及在某些情況下對公司現任和前任高級管理人員提起了一些股東派生訴訟。每一起投訴都指控，除其他事項外，未能發現、防止和補救斯蒂芬·A·韋恩(Stephen A.Wynn)在工作場所涉嫌的不當個人行為，違反了受託責任。2018年9月19日，董事會成立了特別訴訟委員會(“SLC”)，調查國家衍生品案件(定義見下文)中的指控。

在內華達州克拉克縣第八司法地區法院提起的訴訟被合併為。在Re Wynn Resorts，Ltd.衍生品訴訟(“國家派生案件”)。2018年10月26日，SLC提出動議，要求介入並擱置國家衍生品案件，等待法院批准的調查完成。

2019年6月3日，內華達州克拉克縣第八司法區法院單獨提起股東派生訴訟，指控訴訟原因與州派生案件基本相似，並補充指控公司的多名律師存在專業瀆職行為，某些現任和前任高管還違反受託責任，並協助和教唆違反受託責任，涉及Stephen A.Wynn在工作場所的不當個人行為。2019年7月26日，原告自願撤銷了Matt Maddox、Stephen A.Wynn、Kimmarie Sinatra、John J.Hagenbuch、Ray R.伊拉尼、Jay L.Johnson、Robert J.Miller、Patricia Mulroy、Clark T.Randt，Jr.、Alvin V.Shoemaker、J.Edward Virtue、D.Boone Wayson和公司的一家律師事務所的訴訟。2019年9月19日，法院作出命令，將本訴訟併入國家派生案件，並於2019年12月2日進一步明確，本訴訟不得作為國家派生案件之外的單獨訴訟進行。

2019年11月27日，國家衍生案件當事人同意和解協議條款。法院於2020年2月12日批准了和解協議，並於2020年3月10日發出了批准和解的書面命令。和解協議在所有上訴用盡後生效。

2018年，在內華達州地區的美國地區法院提起的幾起訴訟被合併為Re Wynn Resorts，Ltd.衍生品訴訟(“聯邦衍生品訴訟”)，該訴訟還指控企業浪費和違反了交易所法案第2914(A)條。2018年6月，本公司提交了撤銷動議和擱置動議，以等待證券訴訟(如下所述)的解決。2019年3月29日，法院批准了公司的暫緩執行請求。2020年3月25日，雙方約定，鑑於州衍生品案件獲得批准的和解，將駁回聯邦衍生品案件。

2019年3月25日，內華達州美國地區法院單獨提起股東派生訴訟，指控訴訟原因與聯邦派生案件相同，並補充指控董事會不當拒絕股東對本公司高級管理人員和董事提起訴訟的要求。2019年6月10日，該公司提交了一項動議，要求駁回這一訴訟，或者將此訴訟合併到聯邦衍生品案件中，該案件被擱置。2020年3月23日，法院駁回了該公司的動議，認為鑑於國家衍生品案已獲批准的和解方案，駁回該動議是沒有意義的。

每項訴訟都尋求為公司追回未指明的損害賠償，包括返還和返還利潤，並尋求為原告追回律師費、費用和相關費用。

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個人股東訴訟

一些股東已經向內華達州克拉克縣第八司法地區法院提起了針對公司某些現任和前任董事會成員以及某些公司現任和前任高管的個人訴訟(“個人股東訴訟”)。每一起投訴都聲稱，被告違反了他們的受託責任，未能發現、防止和補救斯蒂芬·A·韋恩(Stephen A.Wynn)在工作場所涉嫌的不當個人行為，導致每個股東都受到傷害。

2019年1月29日，被告提出動議，要求駁回每一起股東個人訴訟。2019年12月12日，法院作出命令，駁回駁回動議，被告於2019年12月24日向內華達州最高法院提出上訴。 2020年1月7日，內華達州最高法院擱置了基本的個人股東訴訟，等待對被告上訴的裁決。

證券行動

2018年2月20日，John V.Ferris和Joann M.Ferris代表所有在2014年2月28日至2018年1月25日期間購買本公司普通股的人士，在紐約南區美國地區法院對本公司和本公司若干現任和前任高級管理人員提起了推定的證券集體訴訟(隨後移交給內華達州地區法院)。起訴書指控，除其他事項外，某些行為違反了聯邦證券法，並尋求為原告追回未指明的損害賠償以及律師費、費用和相關費用。被告已經提交了駁回動議，目前正在法院待決。

這些訴訟中的被告將對針對他們的索賠進行有力的抗辯。這些行動還處於初步階段，管理層已經確定，根據迄今為止的訴訟程序，目前無法確定這些行動結果的可能性或合理可能的損失範圍(如果有的話)。

注15-零售合資企業

截至2020年3月31日和2019年12月31日，零售合資企業的總資產為美元。92.8百萬美元和$90.0分別為百萬美元和總負債$637.4百萬美元和$622.4分別為百萬美元。截至2020年3月31日和2019年12月31日，零售合資企業的負債包括長期債務美元。611.9百萬美元和$611.7與零售定期貸款項下的未償還借款相關的債務發行成本淨額分別為1，000，000，000美元。

附註16-段信息

該公司審查其每個經營部門的經營結果，並根據地理位置、監管環境以及公司的組織和管理報告結構等因素確定應報告的部門。永利澳門及永利澳門的擴建項目Encore均作為單一綜合度假村管理，並已合併為一個須申報的分部(“永利澳門”)。永利宮作為一個單獨的可報告部分呈現，並與永利澳門合併進行地理呈現。永利拉斯維加斯、Encore、永利拉斯維加斯的擴建項目和零售合資企業作為一個單一的綜合度假村進行管理，並被彙總為一個可報告的部門(“拉斯維加斯業務”)。2019年6月23日，公司在馬薩諸塞州埃弗雷特的綜合度假村Encore Boston Harbor開業。安可波士頓港口是作為一個可報告的部分提出的。其他澳門主要代表本公司澳門控股公司的資產。



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目錄
永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
下表顯示了該公司的部門信息(以千為單位)：
截至3月31日的三個月，
20202019
營業收入
澳門業務：
永利宮
賭場$207,576  $623,175  
房間19,710  43,314  
食品和飲料13,298  28,625  
娛樂業、零售業和其他行業(1)
18,929  31,508  
259,513  726,622  
永利澳門
賭場190,128  450,242  
房間15,911  28,867  
食品和飲料9,531  20,975  
娛樂業、零售業和其他行業(1)
13,919  23,807  
229,489  523,891  
*489,002  1,250,513  
拉斯維加斯運營部門：
賭場71,295  111,684  
房間106,105  119,089  
食品和飲料105,979  123,619  
娛樂業、零售業和其他行業(1)
40,445  46,641  
*323,824  401,033  
再來一次波士頓港口：
賭場101,790  —  
房間10,955  —  
食品和飲料20,606  —  
娛樂業、零售業和其他行業(1)
7,539  —  
*道達爾波士頓港(Total Encore Boston Harbor)140,890  —  
營業總收入$953,716  $1,651,546  

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目錄
永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20202019
調整後的物業EBITDA(2)
**澳門業務：
永利宮$10,176  $222,586  
永利澳門19,208  163,889  
*29,384  386,475  
*拉斯維加斯運營公司(3)
(22,077) 108,302  
*恩科爾波士頓港(Encore Boston Harbor)(4)
(12,636) —  
總計(5,329) 494,777  
其他運營費用
開業前2,551  27,713  
折舊攤銷178,746  136,557  
物業費及其他27,229  2,774  
公司費用和其他24,192  62,549  
以股票為基礎的薪酬(5)
9,364  10,008  
其他運營費用合計242,082  239,601  
營業收入(虧損)(247,411) 255,176  
其他營業外收支
利息收入7,953  7,287  
利息支出，扣除資本化金額後的淨額(128,827) (93,180) 
衍生工具公允價值變動(15,660) (1,509) 
債務清償損失(843) —  
其他10,335  (6,358) 
其他營業外收支合計(127,042) (93,760) 
所得税前收入(虧損)(374,453) 161,416  
所得税撥備(75,800) (1,685) 
淨收益(損失)(450,253) 159,731  
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損48,216  (54,859) 
永利度假村有限公司應佔淨收益(虧損)$(402,037) $104,872  
(一)包括按租賃會計準則核算的租賃收入。有關租賃的更多信息，請參見附註13，“租賃”。
(2)“調整後財產EBITDA”為扣除利息、所得税、折舊及攤銷前的淨收益(虧損)、開業前費用、物業費及其他、管理費及許可費、公司開支及其他(包括公司間高爾夫球場及水權租賃)、股票薪酬、衍生工具公允價值變動、債務清償損失及其他營業外收支。調整後的財產EBITDA僅作為補充披露列報，因為管理層認為它被廣泛用於衡量遊戲公司的業績，並作為估值的基礎。管理層使用經調整財產EBITDA作為衡量其部門經營業績的指標，並將其物業的經營業績與其競爭對手的經營業績進行比較，並作為確定某些激勵性薪酬的基礎。我們還公佈了調整後的財產EBITDA，因為一些投資者使用它來衡量公司產生和償還債務、進行資本支出和滿足營運資本要求的能力。博彩公司歷來報告EBITDA是GAAP的補充。為了更獨立地查看賭場的運營，博彩公司，包括我們，歷來在其EBITDA計算中剔除了與特定賭場物業管理無關的開業前費用、物業費用、公司費用和基於股票的薪酬。然而，調整後的財產EBITDA不應被視為作為我們業績指標的營業收入的替代方案，作為衡量流動性的經營活動現金流量的替代方案，或者作為根據GAAP確定的任何其他衡量標準的替代方案。與淨收入不同, 調整後的財產EBITDA不包括折舊或利息支出，因此不反映當前或未來的資本支出或資本成本。我們大量使用現金流，包括資本支出、利息支付、債務本金償還、所得税和其他非經常性費用，這些費用沒有反映在調整後的財產EBITDA中。此外，我們對調整後財產EBITDA的計算可能與其他公司使用的計算方法不同，因此可比性可能會受到限制。
(3)截至2020年3月31日的三個月，包括美元56.4本季度累計支出1.8億美元，與公司承諾在2020年4月1日至5月15日期間繼續支付我們所有美國員工的工資、小費和福利有關。
(4)截至2020年3月31日的三個月，包括$19.3本季度累計支出1.8億美元，與公司承諾在2020年4月1日至5月15日期間繼續支付我們所有美國員工的工資、小費和福利有關。
(5)不包括$0.3百萬包括在截至2019年3月31日的三個月的開業前費用中。

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目錄
永利度假村、永利度假村有限公司及附屬公司
簡明合併財務報表附註(續)
(未經審計)
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
澳門業務：
永利宮$3,666,518  $3,734,210  
永利澳門1,713,929  1,656,625  
其他澳門1,030,508  1,023,411  
*6,410,955  6,414,246  
拉斯維加斯運營中心3,122,987  2,806,972  
再來一次波士頓港口2,371,999  2,456,667  
公司和其他2,367,406  2,193,396  
總計$14,273,347  $13,871,281  


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目錄

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論應結合本Form 10-Q其他部分包含的簡明綜合財務報表及其附註以及我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的綜合財務報表閲讀，並對其全文進行限定。除文意另有所指外，本文中提及的“公司”、“我們”、“我們”或類似術語均指永利度假村有限公司、內華達州的一家公司及其合併子公司。本討論和分析包含前瞻性陳述。請參閲下面標題為“有關前瞻性陳述的特別説明”的章節。

概述

我們是一家綜合度假村的設計者、開發商和運營者，擁有豪華酒店客房、高端零售空間、一系列餐飲和娛樂選擇、會議和會議設施以及遊戲，所有這些都得到了對我們的客人、我們的人民和我們的社區無與倫比的關注的支持。透過我們持有WML約72%的股權，我們在中華人民共和國澳門特別行政區(“澳門”)經營兩個綜合度假村，即永利宮及永利澳門(統稱為“澳門業務”)。在內華達州拉斯維加斯，除某些零售空間外，我們擁有永利拉斯維加斯100%的股份，我們也將其稱為我們的拉斯維加斯業務。2019年6月23日，我們在馬薩諸塞州埃弗雷特的綜合度假村Encore Boston Harbor開業。

冠狀病毒相關研究進展

正如之前披露的那樣，在2020年1月，發現了一種新的冠狀病毒株-冠狀病毒(“冠狀病毒”)。從那時起，冠狀病毒在世界各地蔓延，各國，包括我們開展業務的國家，都採取了措施，建議公民避免非必要的旅行，限制入境國際旅行，關閉非必要的活動，並實施隔離和封鎖，以遏制病毒的傳播。目前，還沒有開發出完全有效的治療方法或疫苗，也不能保證是否或何時會發現有效的治療方法或疫苗。

澳門業務

為應對冠狀病毒大流行，澳門政府於2020年2月4日宣佈關閉澳門的所有賭場業務，包括永利宮和永利澳門的業務，為期15天。2020年2月20日，我們在永利宮和永利澳門的賭場業務重新開業，但此後全面恢復運營；不過，一些健康保障措施，如旅客隔離、限制每場桌上游戲的座位數量、老虎機間距、温度檢查、口罩保護和健康聲明目前仍然有效。我們目前無法確定何時會取消這些措施。

自從冠狀病毒爆發以來，前往澳門的遊客大幅減少。與2019年同期相比，2020年2月和3月中國大陸前往澳門的總遊客數量分別下降了97.2%和96.3%。遊客人數減少的原因是中國和澳門政府實施了一系列措施，包括中國政府暫停允許中國內地居民前往澳門的簽證和跟團旅遊計劃、旅客檢疫措施、在澳門、香港和中國大陸某些城市和地區的旅行和入境限制、暫停與澳門和地區之間的渡輪服務和其他交通工具，以及禁止任何大中華區居民進入澳門或加強檢疫要求。目前，非大中華區居民被禁止進入澳門。該公司目前無法確定何時會修改或取消這些限制。

拉斯維加斯運營部和波士頓恩科爾港

2020年3月14日，馬薩諸塞州博彩委員會暫停了馬薩諸塞州所有賭場的運營，包括恩科爾波士頓港。2020年3月17日，內華達州政府暫停了所有賭場和非必要業務，包括永利拉斯維加斯的所有業務。因此，Encore Boston Harbor和永利拉斯維加斯分別於2020年3月15日和2020年3月17日停止所有運營並向公眾關閉。這兩個度假村都將保持關閉狀態，直到根據美國和州政府的指令授權重新開放。在2020年第一季度，公司承諾在2020年5月15日之前繼續為所有美國員工支付工資、小費和福利，包括兼職員工。公司在4月1日至4月1日期間累計了7570萬美元與這一承諾相關的費用
23
目錄

2020年5月15日在隨附的簡明合併財務報表內。2020年5月，公司宣佈將承諾延長至2020年5月31日。

在截至2020年3月31日的三個月內，冠狀病毒爆發造成的幹擾已經造成，並將繼續對公司的經營業績產生不利影響。永利拉斯維加斯和Encore Boston Harbor在各自的關閉期間實際上沒有產生任何收入，我們的澳門業務產生的收入極其有限。鑑於冠狀病毒未來可能擴散或緩解的範圍和時間，以及實施或放鬆保護措施方面的不確定性，對公司2020年以及其後的綜合經營業績、現金流和財務狀況的影響將是重大的，但目前無法合理估計，因為目前尚不清楚冠狀病毒大流行何時結束，我們的物業何時或是否將恢復大流行前的需求和定價，目前的旅行限制何時或以多快的速度修改或停止需要，以及由此對公司業務的影響。
        
關鍵操作措施

特定於博彩業的某些關鍵運營指標包括在我們對提交簡明綜合運營報表期間的運營業績的討論中。這些關鍵的經營指標是作為補充披露提出的，因為管理層和/或某些投資者使用這些指標來更好地瞭解我們賭場和酒店運營收入的期間波動。這些關鍵操作措施定義如下：

•在大眾市場中，我們澳門業務的賭桌降價是指存放在賭桌投遞箱中的現金金額加上在賭場籠子裏購買的現金籌碼。
•賭桌投放是指存放在賭桌投遞箱中的現金和淨標記的金額。
•Encore Boston Harbor的Tablet Drop是存放在賭桌投遞箱中的現金和總標記的數量。
•滾動籌碼是不可轉讓的可識別籌碼，用於跟蹤營業額，以便在我們澳門業務的VIP計劃中計算獎勵。
•營業額是指我們澳門業務VIP計劃內所有輸掉的滾動籌碼賭注的總和。
•桌上游戲贏是指保留並記錄為賭場收入的桌上掉落或營業額。桌上游戲獲勝是在打折、佣金和將賭場收入分配到客房、餐飲和其他收入之前，用於免費向賭場客户提供服務。桌上游戲獲勝不包括撲克牌耙子。
•老虎機贏是我們保留並記錄為賭場收入的手柄金額(代表所下賭注的總金額)。老虎機贏利是在對累進應計費用和免費遊戲進行調整後，但在折扣和將賭場收入分配到客房、食品和飲料以及其他免費提供給賭場客户的服務收入之前。
•撲克耙是顧客在我們的撲克室下注的現金部分，由賭場保留作為服務費，經累進應計項目調整後，但在將賭場收入分配到客房、食品和飲料以及其他免費向賭場客户提供服務的收入之前。撲克桌不包括在我們衡量的平均桌上游戲數量中。
•平均每日房價(“ADR”)的計算方法是將包括贈品在內的客房總收入(減去服務費，如果有的話)除以總入住率。
•每間可用房間收入(“RevPAR”)的計算方法是將包括贈品在內的總房間收入(減去服務費，如果有的話)除以可用房間總數。
•入住率的計算方法是將包括免費客房在內的總客房數除以可用客房總數。

下面是對我們度假村計算勝率的方法的討論。

在我們澳門的貴賓業務中，客户主要從賭場籠子購買滾動籌碼，只能用來下注。獲勝的賭注是用現金籌碼支付的。貴賓業務中滾動籌碼的損失被記錄為營業額，為計算貴賓中獎百分比提供了基礎。澳門習慣用這種滾動籌碼的方法來測量貴賓的玩法。我們預計我們的贏利佔這些業務營業額的百分比將在2.7%至3.0%的範圍內。

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目錄

在我們澳門的大眾市場業務中，客户可以在賭桌或賭場籠子購買現金籌碼。我們的VIP和大眾市場業務的測量方法無法與之相比，因為我們的大眾市場業務使用的測量方法跟蹤賭桌和賭場籠子上最初購買的籌碼，而我們的VIP業務的測量方法跟蹤所有輸掉的賭注的總和。因此，來自VIP運營的基本測量遠遠大於來自大眾市場運營的基本測量。因此，與大眾市場運營相比，VIP運營中具有相同博彩勝利量的預期中獎百分比更低。

在拉斯維加斯，顧客在賭桌上購買籌碼，以換取現金和記號筆。然後，顧客可以在賭桌上或賭場籠子裏兑換記號筆。用於購買籌碼的現金和記分器(扣除贖回後)存放在賭桌的投遞箱中。這是我們用於計算獲勝百分比的測量基礎。每種類型的桌上游戲都有自己的理論勝率。我們預計桌上游戲的勝率是22%到26%。

在Encore Boston Harbor，客户在賭桌上購買籌碼，以換取現金和記號筆。然後，顧客只能在賭場籠子裏兑換記號筆。用來購買籌碼的現金和毛記號都存放在賭桌的投遞箱裏。這是我們用於計算獲勝百分比的測量基礎。每種類型的桌上游戲都有自己的理論勝率。我們預計桌上游戲的勝率是16%到20%。

運營結果

2020年第一季度業績摘要

下表彙總了我們在報告期間的財務結果(單位為千，每股數據除外)：
截至3月31日的三個月，
20202019增加/(減少)百分比變化
營業收入$953,716  $1,651,546  $(697,830) (42.3) 
永利度假村有限公司應佔淨收益(虧損)(402,037) 104,872  (506,909) (483.4) 
稀釋後每股淨收益(虧損)(3.77) 0.98  (4.75) (484.7) 
調整後的物業EBITDA(1)
(5,329) 494,777  (500,106) (101.1) 
(1)有關調整後財產EBITDA與永利度假村有限公司應佔淨收益(虧損)的對賬，請參閲第1項-“財務報表”，附註16，“分部信息”。

截至2020年3月31日的三個月的營業收入下降主要是由於永利宮、永利澳門和我們的拉斯維加斯業務分別減少了4.671億美元、2.944億美元和7720萬美元。這些下降是由於冠狀病毒爆發在截至2020年3月31日的三個月內造成的不利影響，其中包括我們在澳門的賭場業務關閉了15天，隨後重新開業的時間減少，以及我們的拉斯維加斯業務於2020年3月17日關閉了2020年第一季度的剩餘時間。Encore波士頓港口公司的營業收入為1.409億美元。安可波士頓港口於2020年3月15日對公眾關閉，2020年第一季度的剩餘時間。

在截至2020年3月31日的三個月裏，永利度假村有限公司的淨收入(虧損)減少，主要是因為冠狀病毒爆發對我們截至2020年3月31日的三個月的運營結果產生了不利影響，其中包括本季度與我們承諾在2020年4月1日至5月15日期間繼續支付我們所有美國員工的工資、小費和福利相關的7570萬美元費用的影響。

截至2020年3月31日的三個月，調整後物業EBITDA的減少是由於永利宮、永利澳門和我們的拉斯維加斯業務分別減少了2.124億美元、1.447億美元和1.304億美元。來自Encore Boston Harbor的調整後物業EBITDA為1260萬美元。2020年第一季度調整後的物業EBITDA包括7570萬美元費用的影響，這筆費用與我們承諾在2020年4月1日至5月15日期間繼續為我們的所有美國員工支付工資、小費和福利有關。

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目錄

截至2020年3月31日的三個月的財務業績與截至2019年3月31日的三個月相比。

營業收入

下表顯示了我們的運營收入(以千為單位)：
 截至3月31日的三個月，
 20202019增加/(減少)百分比
變化
營業收入
**澳門業務：
永利宮$259,513  $726,622  $(467,109) (64.3) 
永利澳門229,489  523,891  (294,402) (56.2) 
**澳門總業務量489,002  1,250,513  (761,511) (60.9) 
**拉斯維加斯運營公司323,824  401,033  (77,209) (19.3) 
**恩科爾波士頓港(Encore Boston Harbor)(1)
140,890  —  140,890  —  
$953,716  $1,651,546  $(697,830) (42.3) 
(一)2019年6月23日，波士頓恩科爾港開業。

下表顯示了我們的賭場和非賭場運營收入(單位：千)：
 截至3月31日的三個月，
 20202019增加/(減少)百分比
變化
營業收入
賭場收入$570,789  $1,185,101  $(614,312) (51.8) 
非賭場收入：
*152,681  191,270  (38,589) (20.2) 
*149,414  173,219  (23,805) (13.7) 
*娛樂、零售業等80,832  101,956  (21,124) (20.7) 
*382,927  466,445  (83,518) (17.9) 
$953,716  $1,651,546  $(697,830) (42.3) 

截至2020年3月31日的三個月，賭場收入佔營業收入的59.8%，而2019年同期為71.8%。截至2020年3月31日的三個月，非賭場收入佔營業收入的40.2%，而2019年同期為28.2%。

賭場收入 

賭場收入下降的主要原因是冠狀病毒爆發的不利影響，包括澳門的賭場業務關閉15天並隨後減少重新開放，以及2020年3月15日關閉波士頓Encore港口和2020年3月17日關閉我們的拉斯維加斯業務，以便在2020年第一季度的剩餘時間內關閉賭場業務。來自Encore Boston Harbor的賭場收入總計1.018億美元。下表列出了我們的賭場收入和相關的關鍵運營指標(以千美元為單位，每天每單位贏錢除外)： 
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目錄

 截至3月31日的三個月，
 20202019增加/
(減少)		百分比
變化
澳門業務：
*永利宮：
賭場總收入$207,576  $623,175  $(415,599) (66.7) 
貴賓：
平均桌上游戲次數89  111  (22) (19.8) 
貴賓營業額$4,792,454  $12,627,262  $(7,834,808) (62.0) 
VIP桌上游戲獲勝$139,569  $493,184  $(353,615) (71.7) 
VIP贏得營業額的百分比2.91 %3.91 %(1.0) 
桌上游戲每天每單位贏一場$20,257  $49,156  $(28,899) (58.8) 
大眾市場：
平均桌上游戲次數179  211  (32) (15.2) 
表刪除$475,223  $1,303,924  $(828,701) (63.6) 
桌上游戲獲勝$130,714  $315,469  $(184,755) (58.6) 
桌上游戲獲勝%27.5 %24.2 %3.3  
桌上游戲每天每單位贏一場$9,507  $16,646  $(7,139) (42.9) 
老虎機的平均數量733  1,091  (358) (32.8) 
老虎機手柄$424,714  $975,048  $(550,334) (56.4) 
老虎機Win$18,405  $51,401  $(32,996) (64.2) 
每天每台老虎機贏錢$326  $524  $(198) (37.8) 
*永利澳門：
賭場總收入$190,128  $450,242  $(260,114) (57.8) 
貴賓：
平均桌上游戲次數81  113  (32) (28.3) 
貴賓營業額$2,964,146  $10,194,031  $(7,229,885) (70.9) 
VIP桌上游戲獲勝$122,625  $295,298  $(172,673) (58.5) 
VIP贏得營業額的百分比4.14 %2.90 %1.24  
桌上游戲每天每單位贏一場$19,702  $29,099  $(9,397) (32.3) 
大眾市場：
平均桌上游戲次數183  206  (23) (11.2) 
表刪除$578,235  $1,351,693  $(773,458) (57.2) 
桌上游戲獲勝$117,941  $264,542  $(146,601) (55.4) 
桌上游戲獲勝%20.4 %19.6 %0.8  
桌上游戲每天每單位贏一場$8,372  $14,283  $(5,911) (41.4) 
老虎機的平均數量634  826  (192) (23.2) 
老虎機手柄$366,537  $794,367  $(427,830) (53.9) 
老虎機Win$13,295  $37,894  $(24,599) (64.9) 
每天每台老虎機贏錢$272  $510  $(238) (46.6) 
撲克耙$2,083  $5,752  $(3,669) (63.8) 

27
目錄

 截至3月31日的三個月，
 20202019增加/
(減少)		百分比
變化
拉斯維加斯運營部門：
賭場總收入$71,295  $111,684  $(40,389) (36.2) 
平均桌上游戲次數237  238  (1) (0.4) 
表刪除$414,933  $404,073  $10,860  2.7  
桌上游戲獲勝$82,666  $111,370  $(28,704) (25.8) 
桌上游戲獲勝%19.9 %27.6 %(7.7) 
桌上游戲每天每單位贏一場$4,530  $5,198  $(668) (12.9) 
老虎機的平均數量1,766  1,807  (41) (2.3) 
老虎機手柄$664,834  $789,310  $(124,476) (15.8) 
老虎機Win$46,674  $54,544  $(7,870) (14.4) 
每天每台老虎機贏錢$343  $335  $8  2.3  
撲克耙$2,175  $2,460  $(285) (11.6) 
再來一次波士頓港口(1):
賭場總收入$101,790  $—  $101,790  —  
平均桌上游戲次數160  —  160  —  
表刪除$275,631  $—  $275,631  —  
桌上游戲獲勝$57,286  $—  $57,286  —  
桌上游戲獲勝%20.8 %— %20.8  
桌上游戲每天每單位贏一場$4,826  $—  $4,826  —  
老虎機的平均數量2,837  —  2,837  —  
老虎機手柄$767,739  $—  $767,739  —  
老虎機Win$59,448  $—  $59,448  —  
每天每台老虎機贏錢$283  $—  $283  —  
撲克耙$5,105  $—  $5,105  —  
(一)2019年6月23日，波士頓恩科爾港開業。


28
目錄

非賭場收入

下表列出了我們的客房收入和相關的關鍵運營措施：

截至3月31日的三個月，
20202019增加/
(減少)		百分比變化
澳門業務：
北京永利宮:
客房總收入(千美元)$19,710  $43,314  $(23,604) (54.5) 
入住率41.6 %97.2 %(55.6) 
adr$294  $271  $23  8.4  
RevPAR$122  $264  $(142) (53.8) 
**永利澳門：
客房總收入(千美元)$15,911  $28,867  $(12,956) (44.9) 
入住率49.2 %99.3 %(50.1) 
adr$321  $290  $31  10.9  
RevPAR$158  $288  $(130) (45.1) 
拉斯維加斯運營部門：
客房總收入(千美元)$106,105  $119,089  $(12,984) (10.9) 
入住率80.1 %82.6 %(2.5) 
adr$374  $338  $36  10.7  
RevPAR$299  $279  $20  7.2  
再來一次波士頓港口(1):
客房總收入(千美元)$10,955  $—  $10,955  —  
入住率75.8 %— %75.8  
adr$292  $—  $292  —  
RevPAR$222  $—  $222  —  
(一)2019年6月23日，波士頓恩科爾港開業。

客房收入減少3860萬美元，主要原因是永利宮和永利澳門的入住率下降，以及冠狀病毒爆發的不利影響導致我們的拉斯維加斯業務關閉。來自Encore Boston Harbor的客房收入為1100萬美元。

食品和飲料收入減少2，380萬美元，主要是由於我們澳門業務的餐廳覆蓋面減少，以及冠狀病毒爆發的不利影響導致我們的拉斯維加斯業務關閉。來自Encore Boston Harbor的食品和飲料收入為2060萬美元。

娛樂、零售及其他收入減少2，110萬美元，主要是由於訪問我們澳門業務的人數減少，以及冠狀病毒爆發的不利影響導致我們的拉斯維加斯業務關閉。來自Encore Boston Harbor的娛樂、零售和其他收入為750萬美元。
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目錄

營業費用

下表列出了運營費用(以千為單位)：
 截至3月31日的三個月，
 20202019增加/(減少)百分比變化
業務費用：
賭場$442,690  $750,071  $(307,381) (41.0) 
房間73,480  63,706  9,774  15.3  
食品和飲料175,910  148,761  27,149  18.3  
娛樂業、零售業和其他行業45,580  44,044  1,536  3.5  
一般和行政234,328  217,322  17,006  7.8  
信貸損失準備金20,613  5,422  15,191  280.2  
開業前2,551  27,713  (25,162) (90.8) 
折舊攤銷178,746  136,557  42,189  30.9  
物業費及其他27,229  2,774  24,455  881.6  
業務費用共計$1,201,127  $1,396,370  $(195,243) (14.0) 

與2019年第一季度相比，總運營費用減少了1.952億美元，主要是由於賭場和開業前費用的減少，部分抵消了本季度與我們承諾為所有美國員工支付2020年4月1日至5月15日期間的工資、小費和福利相關的7570萬美元的費用，以及在2019年6月Encore波士頓港口開放後增加的3690萬美元的折舊和攤銷費用。
賭場支出減少的主要原因是永利宮和永利澳門的賭場收入分別減少了2.356億美元和1.474億美元，與這兩個酒店賭場收入的減少相稱。這些減少被來自Encore Boston Harbor的6710萬美元和我們的拉斯維加斯業務增加的860萬美元部分抵消，其中包括與我們承諾在2020年4月1日至5月15日期間繼續支付我們所有美國員工的工資、小費和福利相關的本季度應計費用分別為790萬美元和1280萬美元。
客房費用增加，主要是由於來自Encore Boston Harbor的960萬美元和我們的拉斯維加斯業務增加了340萬美元，其中分別包括與我們承諾在2020年4月1日至5月15日期間為所有美國員工支付工資、小費和福利的本季度應計費用分別為150萬美元和830萬美元。永利宮酒店減少了280萬美元，與客房收入的減少相稱，部分抵消了這一增長。
食品和飲料支出增加，主要是由於來自Encore Boston Harbor的2620萬美元和我們拉斯維加斯業務增加的1290萬美元，其中分別包括本季度與我們承諾在2020年4月1日至5月15日期間繼續支付所有美國員工的工資、小費和福利相關的480萬美元和2080萬美元的費用。這一增長被永利宮和永利澳門分別減少910萬美元和290萬美元所部分抵消，這主要是由於與封面減少相關的銷售成本下降所致。
娛樂、零售和其他費用增加，主要是由於來自Encore Boston Harbor的500萬美元和我們的拉斯維加斯業務增加了320萬美元，其中分別包括本季度積累的70萬美元和410萬美元的費用，這與我們承諾在2020年4月1日至5月15日期間繼續為我們的所有美國員工支付工資、小費和福利有關。這一增幅被永利宮和永利澳門分別減少450萬美元和230萬美元所部分抵消，這主要是由於我們澳門業務的某些自有零售店在2019年關閉並將其轉換為租賃網點。
一般和行政費用增加的主要原因是來自Encore Boston Harbor的4560萬美元和我們的拉斯維加斯業務增加了1310萬美元，其中分別包括與我們承諾在2020年4月1日至5月15日期間為所有美國員工支付工資、小費和福利的本季度應計費用分別為440萬美元和1020萬美元。永利宮和永利澳門分別減少430萬美元和60萬美元，部分抵消了這一增長。此外，公司和其他一般和行政費用減少了3850萬美元，主要是由於馬薩諸塞州博彩委員會評估的3500萬美元的罰款，這是在截至2019年3月31日的三個月中發生的。
30
目錄

信貸損失撥備增加的主要原因是我們的拉斯維加斯業務、永利皇宮和永利澳門分別增加了1170萬美元、180萬美元和90萬美元。增加的主要原因是冠狀病毒爆發後的歷史收集模式和當前收集趨勢，以及對客户賬户的具體審查對我們在相應時期的估計信貸損失的影響。
在截至2020年3月31日的三個月裏，開業前費用總計260萬美元，主要與我們拉斯維加斯業務部門的餐廳改建有關。截至2019年3月31日的三個月，開業前費用總計2770萬美元，主要與Encore波士頓港口的開發有關。
折舊和攤銷增加的主要原因是與2019年6月Encore Boston港口開放相關的3690萬美元的額外折舊費用，以及與2020年2月會議開幕和會議擴大相關的拉斯維加斯業務增加270萬美元。
截至2020年3月31日的季度，我們的物業費用和其他費用主要包括永利宮和永利澳門的資產放棄和退休分別為2220萬美元和140萬美元。

利息支出，扣除資本化利息後的淨額

下表彙總了與利息支出相關的信息(千美元)：
 截至3月31日的三個月，
 20202019增加/(減少)百分比
變化
利息費用
利息成本，包括攤銷債務發行成本和原始發行的折價和溢價$130,079  $115,898  $14,181  12.2  
資本化利息(1,252) (22,718) (21,466) (94.5) 
$128,827  $93,180  $35,647  38.3  
加權平均總債務餘額$10,850,355  $9,214,600  
加權平均利率4.80 %5.02 %
利息成本因加權平均債務餘額增加而增加，但被加權平均利率下降部分抵銷。由於Encore波士頓港口建設活動於2019年6月23日完成，資本化利息減少。

其他營業外收支

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，我們產生了1030萬美元的外幣重新計量收益和640萬美元的虧損。澳門澳門幣兑美元匯率波動對我們澳門相關實體的美元債務和其他債務的重新計量的影響推動了不同時期之間的波動，這是由於澳門元對美元的匯率波動對我們的澳門相關實體的美元債務和其他債務的重新計量造成的影響。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月裏，我們分別錄得1，570萬美元和150萬美元的虧損，原因是衍生品公允價值的變化。

所得税

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，我們分別記錄了7580萬美元和170萬美元的所得税支出。2020和2019年的所得税支出主要與美國外國税收抵免估值免税額的增加有關。

非控股權益應佔淨收益(虧損)

截至2020年3月31日的三個月，可歸因於非控股權益的淨虧損為4820萬美元，而2019年同期的收入為5490萬美元。這些金額主要與非控股權益在WML淨收益(虧損)中的份額有關。
31
目錄


調整後的物業EBITDA

我們使用調整後的屬性EBITDA來管理我們部門的經營結果。經調整的物業EBITDA為扣除利息、所得税、折舊及攤銷前的淨收益(虧損)、開業前費用、物業費及其他、管理及許可費、公司開支及其他(包括公司間高爾夫球場及水權租賃)、股票薪酬、衍生工具公允價值變動、債務清償虧損及其他營業外收入及開支。調整後的財產EBITDA僅作為補充披露列報，因為管理層認為它被廣泛用於衡量遊戲公司的業績，並作為估值的基礎。管理層使用經調整財產EBITDA作為衡量其部門經營業績的指標，並將其物業的經營業績與其競爭對手的經營業績進行比較，並作為確定某些激勵性薪酬的基礎。我們還公佈了調整後的財產EBITDA，因為一些投資者使用它來衡量公司產生和償還債務、進行資本支出和滿足營運資本要求的能力。博彩公司歷來報告EBITDA是GAAP的補充。為了更獨立地查看賭場的運營，博彩公司，包括我們，歷來在其EBITDA計算中剔除了與特定賭場物業管理無關的開業前費用、物業費用、公司費用和基於股票的薪酬。然而，調整後的財產EBITDA不應被視為作為我們業績指標的營業收入的替代方案，作為衡量流動性的經營活動現金流量的替代方案，或者作為根據GAAP確定的任何其他衡量標準的替代方案。與淨收入不同, 調整後的財產EBITDA不包括折舊或利息支出，因此不反映當前或未來的資本支出或資本成本。我們大量使用現金流，包括資本支出、利息支付、債務本金償還、所得税和其他非經常性費用，這些費用沒有反映在調整後的財產EBITDA中。此外，我們對調整後財產EBITDA的計算可能與其他公司使用的計算方法不同，因此可比性可能會受到限制。
下表彙總了永利宮、永利澳門、拉斯維加斯業務部和Encore Boston Harbor的調整後物業EBITDA(以千計)，經管理層審查，並在第1項-“簡明合併財務報表附註”，附註16，“分部信息”中進行了總結。該腳註還對調整後的財產EBITDA與永利度假村有限公司的淨收入(虧損)進行了對賬。
 截至3月31日的三個月，
 20202019增加/(減少)百分比變化
永利宮$10,176  $222,586  $(212,410) (95.4) 
永利澳門19,208  163,889  (144,681) (88.3) 
拉斯維加斯運營中心(22,077) 108,302  (130,379) (120.4) 
再來一次波士頓港口(1)
(12,636) —  (12,636) —  
(一)2019年6月23日，波士頓恩科爾港開業。

調整後的房地產EBITDA在永利宮和永利澳門分別減少2.124億美元和1.447億美元。減少主要是由於截至二零二零年三月三十一日止三個月內，冠狀病毒爆發的負面影響導致營業收入下降，包括澳門賭場業務關閉15天及其後重新開業的基礎減少所致。
調整後的資產EBITDA減少了1.304億美元，主要是由於截至2020年3月31日的三個月期間冠狀病毒爆發的不利影響，包括本季度剩餘時間於2020年3月17日關閉我們的拉斯維加斯業務。此外，我們拉斯維加斯業務的調整後財產EBITDA包括5640萬美元費用的影響，這筆費用與我們承諾在2020年4月1日至5月15日期間繼續為我們所有美國員工支付工資、小費和福利有關。
截至2020年3月31日的三個月，來自Encore Boston Harbor的調整後資產EBITDA為1260萬美元，其中包括與我們承諾在2020年4月1日至5月15日期間繼續支付所有美國員工的工資、小費和福利相關的1930萬美元費用的影響。安可波士頓港口於2020年3月15日對公眾關閉，2020年第一季度的剩餘時間。
關於我們運營結果的具體細節，請參閲上面的討論。


32
目錄

流動性與資本資源

我們的現金流如下(以千計)：
截至3月31日的三個月，
現金流-摘要20202019
經營活動提供的現金淨額(用於)$(176,500) $263,858  
投資活動中使用的淨現金：
資本支出，扣除建築應付賬款和留成後的淨額(139,316) (310,279) 
購買無形資產和其他資產—  (1,000) 
出售資產和其他資產的收益2,162  404  
投資活動所用現金淨額(137,154) (310,875) 
融資活動提供(用於)的現金淨額：
發行長期債券所得款項1,469,028  250,000  
償還長期債務(515,194) (500,503) 
普通股回購(5,527) (5,401) 
融資租賃付款(37) —  
行使股票期權所得收益70  4,064  
支付的股息(107,426) (80,773) 
分配給非控股權益(998) —  
支付融資成本(1,919) (10,496) 
提供(用於)融資活動的淨現金837,997  (343,109) 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響3,266  (2,404) 
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金$527,609  $(392,530) 

經營活動

我們的運營現金流主要包括運營收入(不包括折舊和攤銷及其他非現金費用)、已支付和賺取的利息以及營運資金賬户(如應收賬款、存貨、預付費用和應付款)的變化。我們的桌上游戲是現金遊戲和信用遊戲的混合，而我們的老虎機遊戲主要是以現金為基礎進行的。我們桌上游戲收入的很大一部分要歸功於有限數量的優質國際客户的參與，他們以信用卡進行賭博。收回這些博彩應收賬款的能力可能會影響我們在此期間的運營現金流。我們的客房、餐飲、娛樂、零售和其他收入都是以現金和信用卡的方式進行的。因此，營業現金流將受到營業收入和應收賬款淨額變化的影響。

在截至2020年3月31日的三個月內，運營提供的淨現金減少主要是由於冠狀病毒爆發對我們截至2020年3月31日的三個月的運營業績產生了不利影響。在截至2019年3月31日的三個月內，運營提供的淨現金增加主要是由淨收入增加推動的。

33
目錄

投資活動

我們的投資活動主要包括項目資本支出，例如2019年6月開放的Encore波士頓港口建設，2020年2月開放的會議和會議擴建項目的建設，以及與維護和不斷完善我們的世界級綜合度假村物業相關的維護資本支出。鑑於史無前例的冠狀病毒爆發，以及我們對保護公司運營和員工福祉的關注，我們預計將暫時推遲2020財年剩餘時間的主要項目資本支出，包括永利拉斯維加斯的永利大廈客房改建。我們會繼續監察我們經營的市場的情況和情況，待情況穩定後，我們會恢復這些項目的資本開支。

截至2020年3月31日的三個月內，我們在Encore Boston Harbor發生的資本支出為4360萬美元，主要用於支付建築保有費用和與建設相關的其他應付款，我們拉斯維加斯業務的資本支出為3700萬美元，用於餐廳改建和維護資本支出，1220萬美元用於在永利拉斯維加斯建造額外的會議和會議場地，永利宮和永利澳門的資本支出分別為1750萬美元和2660萬美元，主要與維護資本支出相關。

在截至2019年3月31日的三個月內，我們發生了170.6美元的資本支出，與建設波士頓恩科爾港有關，以及4，880萬美元的資本支出，與建設永利拉斯維加斯的額外會議和會議空間以及重新配置永利拉斯維加斯高爾夫球場有關。

籌資活動

於截至二零二零年三月三十一日止三個月內，我們在永利澳門定期貸款項下借款325.8，000，000美元，在永利澳門定期貸款項下借款791.0，000，000美元，預付永利澳門定期貸款項下所欠未償還本金150.2，000，000美元，以及根據永利澳門定期貸款支付1，250萬美元季度攤銷付款。此外，我們還使用1.074億美元的現金支付股息。

於截至2019年3月31日止三個月內，我們償還永利澳門轉盤498.8元人民幣，並根據永利度假村定期貸款額外借入250.0元人民幣定期貸款。此外，我們還使用了8080萬美元的現金支付股息。

2020年4月，永利度假村財務有限責任公司(WRF)及其子公司永利度假村資本公司(Wynn Resorts Capital Corp.)發行了6億美元本金總額為7 3/4%的高級債券，2025年到期。永利度假村資本公司都是公司的間接全資子公司。同樣在2020年4月，WRF及其某些子公司對其現有信貸協議進行了修訂，規定在2021財年之前提供一定的財務契約減免。參考資本資源以下供進一步討論。

資本資源

冠狀病毒大流行已經並將繼續對全球和美國的金融市場造成重大破壞，並已經並將繼續對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。雖然我們相信我們強大的流動資金狀況將使我們能夠在可預見的未來為目前的債務提供資金，但冠狀病毒已經導致了重大幹擾，這已經並將繼續對我們的運營收入產生負面影響，並可能對我們未來獲得資本的能力產生負面影響。我們繼續監測迅速發展的局勢以及國際和國內當局的指導。

下表彙總了截至2020年3月31日我們在公司項下的不受限制的現金和現金等價物以及可用的左輪手槍借款能力(單位：千)：
現金和現金等價物合計左輪手槍借用能力
永利度假村(澳門)有限公司及其子公司$819,279  $74,186  
永利澳門有限公司及其附屬公司(1)1,013,443  —  
永利度假村金融有限公司(Wynn Resorts Finance，LLC)(2)73,229  40,950  
永利度假村有限公司及其他975,020  —  
現金和現金等價物合計$2,880,971  $115,136  
(1)不包括永利度假村(澳門)有限公司及其附屬公司。
(2)不包括永利澳門有限公司及其附屬公司。
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目錄


永利度假村(澳門)有限公司及其附屬公司。永利度假村(澳門)有限公司永利澳門有限公司(“永利澳門股份有限公司”)從我們的澳門業務中產生現金，並根據需要利用其左輪手槍為短期營運資金需求提供資金。我們期望使用這筆現金來服務我們現有的永利澳門信貸安排，向WML進行分銷，併為我們澳門業務的營運資本和資本支出要求提供資金。2020年4月，永利澳門股份有限公司(Wynn澳門SA)根據永利澳門旋轉車(Wynn澳門Revolver)額外吸引了5，000萬美元。

永利澳門信貸融通包含慣常的負面及財務契諾，包括但不限於槓桿率及利息覆蓋率測試(定義見永利澳門信貸融通)，這些測試可能會限制永利澳門信貸融通向WML作出分派的能力，並招致額外債務。永利澳門股份有限公司須維持不高於4.00比1的槓桿率及不低於2.00比1的利息覆蓋比率。永利澳門股份有限公司於截至2020年3月31日止三個月遵守該等比率。

永利澳門有限公司及其附屬公司。永利澳門有限公司(“永利澳門”)主要透過永利澳門股份有限公司(“永利澳門股份有限公司”)的分派賺取現金。我們預計將使用WML的現金為我們現有的WML票據提供服務，向WML的股東(我們擁有大約72%的股份)支付股息，併為WML的營運資金需求提供資金。

WML董事會決定不建議派發截至2019年12月31日止年度的末期股息，原因是冠狀病毒爆發史無前例，而我們的重點是保障本公司的澳門業務及我們員工的福祉。WML董事會將持續關注澳門和大中華區的情況和市況，並可能在未來此類情況穩定後考慮派發特別股息。

如果我們的那部分現金和現金等價物在2020年3月31日匯回美國，那麼在匯回當年，我們只需繳納最低限度的美國税。

永利度假村金融，有限責任公司及其子公司。永利度假村財務有限責任公司(“永利度假村財務”或“永利度假村財務”)從其子公司(包括我們的澳門業務、永利拉斯維加斯和Encore Boston Harbor)的分派以及永利度假村的捐款(視需要而定)中產生現金。此外，WRF可以根據需要利用其可用的循環借款能力。我們預計將使用這筆現金為我們的WRF信貸安排、2025年WRF票據(定義如下)、2029年WRF票據和WLV票據提供服務，並根據需要為營運資本和資本支出要求提供資金。正如我們在運營結果中討論的那樣，Encore Boston Harbor於2020年3月15日停止所有運營並對公眾關閉，永利拉斯維加斯於2020年3月17日停止所有運營並對公眾關閉，並將繼續關閉，直到根據美國和州政府指令獲得重新開放的授權。在2020年第一季度，我們承諾向包括兼職員工在內的所有美國員工支付持續到2020年5月15日的工資、小費和福利，並在2020年5月宣佈將這一承諾延長至2020年5月31日。我們預計將使用WRF的現金和可用的左輪手槍借款能力為這一承諾提供資金。2020年4月，WRF根據WRF Revolver額外吸引了2500萬美元。

於二零二零年四月，WRF及其附屬公司永利度假村資本有限公司(以下簡稱“WRF發行人”)(各為本公司的間接全資附屬公司)根據WRF發行人、擔保方及作為受託人的美國銀行全國協會(“受託人”)之間的契約(“2025年WRF債券”)，發行本金總額為2025年到期的7 3/4釐優先債券(“2025年WRF債券”)。2025年世界儲備基金債券是按面值發行的。WRF計劃將此次發行的淨收益用於一般企業用途，並支付相關費用和開支。

於二零二零年四月，WRF及其若干附屬公司就其現有信貸協議(“WRF信貸協議”)訂立修訂(“WRF信貸協議修訂”)。WRF信貸協議修正案規定了2021年4月1日之前的財務契約救濟期，在此期間，現有的合併第一留置權淨槓桿率金融契約將被要求WRF始終保持至少300.0美元的最低流動性所取代。在財務契約解除期之後，WRF實行財務契約增長期，從財務契約解除期屆滿後的第一天開始，到財務契約解除期屆滿後第四財季的第一個會計季度的第一天結束，在此期間，WRF必須在財務契約增長期的第一季度內保持不大於4.50比1的綜合第一留置權淨槓桿率，第二會計季度不大於4.25比1，第三會計季度不大於4.00比1，這期間WRF必須保持合併的第一留置權淨槓桿率不大於4.50比1，第二會計季度不大於4.25比1，第三會計季度不大於4.00比1。在財務契約增長期的第四財政季度及其後的每個財政季度，不大於3.75比1。WRF信貸協議修正案還對金融契約救濟期和金融契約增長期的限制性付款增加了某些限制。
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WRF是一家控股公司，因此，它向永利度假村支付股息的能力取決於WRF從其子公司獲得分配，這些子公司包括WML、永利拉斯維加斯有限責任公司和永利MA有限責任公司(Encore Boston Harbor的所有者和運營商)。WRF信貸協議包含慣常的負面和金融契約，包括但不限於限制WRF支付股息或分派和招致額外債務的能力的契約。

正如之前披露的那樣，我們正處於永利拉斯維加斯永利大廈房間改建的規劃階段。我們已經得出結論，暫時推遲改建，直到情況穩定下來(如上所述，在投資活動)。因此，目前我們預計在2020財年的剩餘時間內，不會發生與永利大廈客房改造相關的重大資本支出。

永利度假村有限公司及其他附屬公司。永利度假村有限公司是一家控股公司，因此，我們支付股息的能力取決於我們獲得資金的能力以及我們的子公司向我們提供資金的能力。永利度假村有限公司和其他公司主要從與我們的度假村的特許權使用費和管理協議、我們子公司的股息和分配以及我們持有50.1%股份的零售合資企業的運營中賺取現金。我們希望用這筆現金償還我們的零售定期貸款，並用於一般企業用途。

2020年3月6日，公司派發現金股息每股1美元，共計106.7美元。2020年5月6日，公司宣佈，由於冠狀病毒大流行的財務影響，公司暫停了季度分紅計劃。

其他影響流動性的因素

我們可以在到期時或到期之前對我們的全部或部分債務進行再融資。我們不能向您保證，我們將能夠以可接受的條件或根本不能為任何債務進行再融資。

我們參與的法律程序也可能影響我們的流動性。不能保證這類訴訟的結果。此外，訴訟本身就涉及鉅額費用。有關法律訴訟的資料，見項目1--“簡明合併財務報表附註”，附註14，“承付款和或有事項”。

我們的董事會已經批准了一項高達10億美元的股權回購計劃。根據股權回購計劃，我們可以不時通過公開市場購買、私下協商的交易以及符合交易法10b5-1和10b-18規則的計劃回購公司的流通股。截至2020年3月31日，我們在該計劃下仍有800.1美元的回購權限。

我們過去曾回購過，未來我們可能會定期考慮將未償還票據回購為現金。任何票據的回購金額，以及任何回購的時間，將基於商業、市場和其他條件和因素，包括價格、合同要求或同意，以及資金可獲得性。

可能會出現新的業務發展或其他不可預見的事件，因此需要籌集額外資金。我們繼續探索在國內和國際市場發展更多遊戲或相關業務的機會。對於任何其他機會的商業前景不能有任何保證。任何新的發展都可能需要我們獲得額外的資金。我們可能決定透過永利度假村有限公司或透過獨立於拉斯維加斯、波士頓或澳門相關實體的附屬公司進行任何該等發展。

表外安排

我們沒有與特殊目的實體進行任何交易，也沒有從事任何衍生品，但與我們的零售定期貸款相關的利率上限除外。我們在轉移到未合併實體的資產中沒有任何留存或或有權益。截至2020年3月31日，我們的未償還信用證總額為1，810萬美元。

關鍵會計政策和估算

我們的關鍵會計政策的描述包括在我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K的第7項中。截至2020年3月31日的三個月，這些政策沒有重大變化。

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最近採用的會計準則和已發佈但尚未採用的會計準則

見項目1--“簡明合併財務報表附註”、附註2--“列報基礎和重大會計政策”中的相關披露。

前瞻性陳述

我們在這份Form 10-K年度報告中根據我們管理層的信念和假設以及我們目前掌握的信息做出前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於本報告中有關我們的業務戰略、發展活動、競爭以及可能或假定的未來經營結果的信息，這些信息通常在“可能”、“將”、“應該”、“將”、“可能”、“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“繼續”或這些術語或類似表述的否定詞之前、之後或包括在內。

前瞻性陳述會受到許多風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與我們在這些前瞻性陳述中表達的結果大不相同，包括第1A項-“風險因素”中的風險和不確定因素，以及我們在提交給證券交易委員會的定期報告中不時描述的其他因素，例如：

•最近由一種新的冠狀病毒株引起的冠狀病毒全球大流行及其後果的持續影響；
•冠狀病毒大流行的範圍、持續時間和影響的不確定性，以及政府的應對措施，包括政府強制關閉旅行限制的財產，以及其他第三方對我們的業務、運營結果、現金流、流動性和發展項目的影響；
•對我們的業務進行廣泛的監管，以及遵守或不遵守適用法律法規的成本；
•未決或未來的索賠和法律程序、監管或執法行動或廉潔調查；
•我們有能力維持我們的博彩牌照和特許權；
•我們對核心員工的依賴；
•美國和中國的一般全球政治和經濟狀況(包括冠狀病毒和中國政府正在進行的反腐運動)，這可能會影響旅行、休閒和消費者支出水平；
•中國內地公民赴澳門旅遊的限制或條件(由冠狀病毒或其他原因引起)；
•傳染病爆發、公共暴力事件、暴亂、示威、極端天氣模式或自然災害、軍事衝突、內亂以及未來任何安全警報和/或恐怖襲擊等因素對旅遊和休閒業的持續影響；
•在澳門等異地經商；
•我們維護客户關係、收集和執行博彩應收賬款的能力；
•我們與澳門博彩推廣商的關係；
•我們對有限數量的度假村和地點的所有現金流以及我們子公司支付股息和分配的能力的依賴；
•賭場/酒店和度假村行業的競爭以及我們的競爭對手採取的行動，包括競爭對手的新開發和建設活動；
•影響新博彩和度假村開發和成功的因素(包括澳門有限的勞動力資源、政府的勞動力和博彩政策以及交通基礎設施；以及成本增加、環境法規以及我們獲得必要許可和批准的能力)；
•建築風險(包括與承包商和分包商的糾紛和違約；施工、設備或人員配備問題；材料或熟練勞動力短缺；環境、健康和安全問題；以及意外的成本增加)；
•博彩業在其他司法管轄區的合法化和增長；
•我們違反反洗錢法或“反海外腐敗法”的任何行為；
•關於我們的度假村或我們的公司責任的不良事件或負面宣傳；
•博彩法律、法規的變更；
•聯邦税法、外國税法或州税法的變更或此類法律的管理；
•繼續遵守我們債務協議中的所有條款；
•根據我們的信貸安排提供資金的先決條件；
•槓桿和償債(包括對利率波動的敏感性)；
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•網絡安全風險，包括網絡和物理安全漏洞、系統故障、計算機病毒以及客户、公司員工或第三方供應商員工的疏忽或故意濫用；
•我們保護知識產權的能力；以及
•我們目前和未來的保險覆蓋水平。

有關可能影響我們的財務狀況、運營和業務結果的潛在因素的進一步信息包括在本報告和我們提交給證券交易委員會的其他文件中。您不應過度依賴任何前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅基於本陳述發表時我們掌握的信息。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

第三項關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於利率、外幣匯率和商品價格等市場利率和價格的不利變化而產生的損失風險。

利率風險

我們對市場風險的主要敞口之一是與我們的債務工具相關的利率風險，這些債務工具基於浮動利率計息。我們試圖通過管理長期固定利率借款和浮動利率借款的組合，並輔之以我們認為合適的對衝活動來管理利率風險。我們不能向您保證這些風險管理策略會達到預期效果，利率波動可能會對我們的運營結果產生負面影響。

利率敏感度

截至2020年3月31日，我們約55%的長期債務是基於固定利率的。根據我們截至2020年3月31日的借款，假設浮動利率變化100個基點將導致我們的年度利息支出變化5210萬美元。

為了減輕零售定期貸款利率波動的風險，該公司設定了名義價值為6.15億美元的5年期利率上限。利率領確立了一個區間，據此，如果一個月期LIBOR低於既定的下限利率51.00%，公司將向交易對手支付；如果一個月期LIBOR超過上限利率33.75%，交易對手將向公司支付。

外幣風險

我們預計我們在澳門經營的任何賭場的大部分收入和支出都將以港元或澳門澳門幣計價；然而，我們永利澳門有限公司的債務中有很大一部分是以美元計價的。匯率波動導致澳門元或港元兑美元走弱，可能會對我們的業績、財務狀況和償債能力產生重大不利影響。根據我們截至2020年3月31日的餘額，假設美元/港元匯率變化1%將導致2660萬美元的外幣交易收益/損失。

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項目4.控制和程序

披露控制和程序

公司管理層在公司首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序(該詞在1934年“證券交易法”(修訂後的“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)條中定義)的有效性。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼完善，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。基於此類評估，本公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間，公司的披露控制和程序在合理保證水平下，在記錄、處理、彙總和及時報告公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息方面是有效的，並有效地確保積累公司根據交易法提交或提交的報告中要求公司披露的信息，並將其傳達給公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官

管理層關於財務報告內部控制的報告

在與本報告相關的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)。
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第二部分：其他資料

項目2.法律訴訟

我們偶爾也會打官司。正如所有訴訟一樣，我們不能保證這類事情的結果，而且我們注意到訴訟本身就涉及鉅額費用。有關該公司法律程序的信息，請參閲本季度報告10-Q表格中第一部分的第1項--“簡明綜合財務報表附註”，附註14，“承諾和或有事項”。

項目71A。危險因素

有關我們風險因素的描述，請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K第I部分第1A項。在截至2020年3月31日的三個月內，除了以下描述的風險因素外，這些風險因素沒有發生實質性變化：

新型冠狀病毒冠狀病毒(“COVID 19”)的爆發已經並可能繼續對我們的業務、運營、財務狀況和經營業績以及我們子公司支付股息和分派的能力產生不利影響。

2020年1月，發現了一種新的冠狀病毒株-冠狀病毒，並已在包括美國在內的世界各地傳播。目前，還沒有完全有效的疫苗，也不能保證會開發出有效的疫苗。美國尚未批准任何針對冠狀病毒的具體治療方法。冠狀病毒的傳播和最近圍繞全球大流行的事態發展目前對我們業務的各個方面都產生了負面影響。

冠狀病毒爆發目前和不確定的未來影響，包括它對人們旅行能力或意願(包括往返酒店)的影響，預計將繼續影響我們的業績、運營、前景、計劃、目標、增長、聲譽、現金流和流動性。

美國政府已經對從歐洲和亞洲前往美國的旅行實施了限制，並可能擴大限制範圍。我們在美國的很大一部分業務依賴於優質國際客户前往美國旅行的意願和能力。因此，我們的拉斯維加斯業務和在恩科爾波士頓港口的業務已經並可能繼續受到不利影響。

此外，作為減少冠狀病毒傳播的持續努力的一部分，我們已經暫時關閉了永利拉斯維加斯和恩科爾波士頓港口的所有業務，這些業務將一直關閉，直到根據美國和州政府指令授權重新開放為止。此外，我們一直並將繼續受到相關事態發展的負面影響，包括加強政府監管和旅行建議，包括美國國務院和疾病控制和預防中心的建議，以及旅行禁令和限制，每一項都已經並預計將繼續對賭場度假村行業產生重大影響。

我們在澳門的賭場業務於2020年2月關閉15天，並於2020年2月20日恢復減少運營。2020年3月20日，我們的賭場全面恢復運營，但某些健康保障措施，如限制每場桌上游戲的座位數量、老虎機間距、温度檢查、口罩保護和健康聲明，目前仍然有效。自冠狀病毒爆發以來，前往澳門的旅客大幅減少，主要原因是疫情對旅遊和社會活動的強大阻嚇作用、中國政府暫停允許中國內地居民前往澳門的簽證和跟團遊計劃、檢疫措施、在澳門、香港和中國內地某些城市和地區的旅行和入境限制、澳門和區域內的渡輪服務和其他交通工具暫停，以及最近對任何試圖進入澳門的大中華區居民禁止入境或提高檢疫要求。目前，非大中華區居民被禁止進入澳門。

我們不能預測我們關閉的物業何時能夠重新開放，重新開放的條件可能發生，以及任何此類條件的影響。此外，即使取消了旅行建議和限制，對賭場度假村的需求可能在很長一段時間內仍然疲軟，我們無法預測我們的物業是否以及何時會恢復到疫情爆發前的需求或定價。特別是，賭場度假村的需求可能會受到感知或實際經濟環境的不利變化的負面影響，包括失業率上升、收入水平下降以及冠狀病毒影響導致的個人財富損失。此外，我們無法預測冠狀病毒將對我們的合作伙伴造成的影響，
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例如租户、旅行社、供應商和其他供應商。我們可能會因為我們的合作伙伴遭受的不利影響而受到不利影響。

由於上述原因，我們未來可能需要籌集更多資金，我們獲得融資的機會和成本將取決於全球經濟狀況、全球融資市場狀況、是否有足夠的融資、我們的前景和我們的信用評級。如果我們的信用評級被下調，或者一般市場狀況將更高的風險歸因於我們的評級水平、我們的行業或我們，我們獲得資金的機會和任何債務融資的成本都將受到進一步的負面影響。此外，未來債務協議的條款可能包括更具限制性的契約，或要求增加抵押品，這可能會進一步限制我們的業務運作，或因我們當時生效的契約限制而無法獲得。不能保證未來會有債務融資來為我們的義務提供資金，也不能保證它們會以與我們的預期一致的條款提供。

此外，冠狀病毒爆發明顯增加了經濟和需求的不確定性。目前冠狀病毒的爆發和持續蔓延可能會導致全球經濟衰退，這將對我們的財政狀況和運營造成進一步的不利影響。目前的經濟預測是，由於採取社會疏遠和其他政策來減緩病毒的傳播，美國和其他地區的失業率將大幅上升，一旦我們恢復運營，可能會對賭場度假村的需求產生負面影響，這些影響可能會存在很長一段時間。

疫情對我們的業務和整個賭場度假業的影響程度是高度不確定的，最終將取決於未來的發展，包括但不限於疫情的持續時間和嚴重程度，需求和價格恢復需要多長時間，以及恢復正常的經濟和運營條件。

冠狀病毒的爆發已經並將繼續對我們的運營結果以及我們子公司支付股息和分配的能力產生不利影響。鑑於冠狀病毒未來潛在傳播或緩解的範圍和時間以及保護措施的實施或放鬆存在不確定性，我們無法合理估計對我們未來運營業績、現金流或財務狀況的影響。

就冠狀病毒對我們的業務、運營、財務狀況和經營業績產生不利影響的程度而言，它還可能增加與我們的業務相關的許多其他風險，包括但不限於與我們的高負債水平有關的風險、我們需要產生足夠的現金流來償還債務的需要，以及我們遵守管理我們債務的協議中所載契約的能力。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

發行人購買股票證券

下表彙總了截至2020年3月31日的季度內為履行既有限制性股票的預扣税義務而進行的股票回購：
截至本月底的回購股份數量加權平均每股支付價格回購股份的近似美元價值
(千)
2020年1月31日16,252  $149.41  $2,428  
2020年2月29日1,771  $121.85  $216  
2020年3月31日26,932  $107.68  $2,900  

在截至2020年3月31日的三個月內發生的上述回購均不屬於本公司公開宣佈的回購計劃的一部分。截至2020年3月31日，我們在該計劃下擁有800.1美元的回購權限。

項目5.其他信息

一個也沒有。
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項目6.展品
(a)陳列品
 
陳列品
不是的。		描述
3.1
第三，修改、重新修訂註冊人公司章程。(引用自注冊人於2015年5月8日提交的Form 10-Q季度報告。)
3.2
第九條修訂和重新制定的註冊人章程。(引用自注冊人於2020年2月28日提交的Form 10-K年度報告。)
*4.1
截至2020年4月14日的契約，由永利度假村財務公司(Wynn Resorts Finance，LLC)和永利度假村資本公司(Wynn Resorts Capital Corp.)作為共同和幾個義務人以及其中指定的擔保人和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人。
*10.1
信貸協議第一修正案，日期為2020年4月10日，由永利度假村財務公司(Wynn Resorts Finance，LLC)作為借款人、借款方的子公司、作為擔保人的德意志銀行(Deutsche Bank AG)紐約分行、作為行政代理和抵押品代理，以及在永利度假村財務公司(Wynn Resorts Finance，LLC)之間簽署。
*31.1
根據規則13a-14(A)和規則15d-14(A)認證定期報告首席執行官。
*31.2
根據規則13a-14(A)和規則15d-14(A)證明首席財務官定期報告。
*32
根據“美國法典”第19章第1350條頒發首席執行官和首席財務官證書。
101以下材料摘自永利度假村有限公司的Form 10-Q季度報告，採用內聯XBRL(Inline Extensible Business Reporting Language)格式：(I)截至2020年3月31日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表；(Ii)截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的簡明綜合經營報表；(Iii)截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的簡明綜合全面收益(虧損)表；(Iii)截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的簡明綜合全面收益(虧損)表(V)截至2020年3月31日及2019年3月31日止三個月的簡明綜合現金流量表；及(Vi)簡明綜合財務報表附註。實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
104封面交互數據文件-封面XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
 
永利度假村有限公司同意應美國證券交易委員會的要求，根據適用於不超過公司總合並資產10%的任何系列債務的豁免申請，向美國證券交易委員會提供一份關於未在此提交的長期債務的每一份協議的副本。
*在此存檔的文件



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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。
 
 永利度假村有限公司
日期：2020年5月8日 依據：/s/克雷格·S·比林斯
 克雷格·S·比林斯
 總裁、首席財務官兼財務主管
 (首席財務會計官)

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