美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
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根據1934年證券交易法第13或15(D)節的季度報告。 |
關於截至的季度期間
或
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根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告。 |
委託文件編號：
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
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(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
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(I.R.S.僱主 識別號碼) |
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(主要行政辦事處地址) |
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(郵政編碼) |
(
(登記人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
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每一類的名稱 |
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貿易符號 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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Host Hotels&Resorts，Inc. |
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主辦酒店及度假村，L.P. |
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無 |
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無 |
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無 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
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Host Hotels&Resorts，Inc. |
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沒有問題。☐ |
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主辦酒店及度假村，L.P. |
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沒有問題。☐ |
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用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。
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Host Hotels&Resorts，Inc. |
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沒有問題。☐ |
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主辦酒店及度假村，L.P. |
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沒有問題。☐ |
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用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
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Host Hotels&Resorts，Inc. |
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大型加速文件管理器版本**☑ |
加速的文件管理器版本**☐ |
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非加速文件管理器版本**☐ |
規模較小的報告公司。 |
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新興成長型公司* |
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主辦酒店及度假村，L.P. |
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大型加速文件管理器版本**☐ |
加速的文件管理器版本**☐ |
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非加速文件管理器版本**☑ |
規模較小的報告公司。 |
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新興成長型公司* |
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如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐ |
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用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。
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Host Hotels&Resorts，Inc. |
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是 |
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沒有問題。☑ |
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主辦酒店及度假村，L.P. |
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是 |
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沒有問題。☑ |
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截至2020年5月6日，有
解釋性註釋
本報告綜合了Host Hotels&Resorts，Inc.Form 10-Q中的季度報告。和Host Hotels&Resorts，L.P.除非另有説明或上下文另有要求，否則指的是“Host Inc.”Mean Host Hotels&Resorts，Inc.，一家馬裏蘭州的公司，以及對“Host L.P.”的引用Mean Host Hotels&Resorts，L.P.，一家特拉華州有限合夥企業，及其合併子公司，在區分Host Inc.非常重要的情況下。和Host L.P.。我們使用術語“我們”或“我們”或“公司”來指代Host Inc.。和共同主持L.P.，除非上下文另有説明。
Host Inc.以自營及自營房地產投資信託基金(“REIT”)的形式運作。Host Inc.通過Host L.P.擁有物業並進行運營，Host Inc.本公司為唯一普通合夥人，並持有約99%的合夥權益(“營運單位”)。其餘的運營單位由各種獨立的有限合夥人擁有。作為Host L.P.，Host Inc.的唯一普通合夥人獨家全面負責東道主L.P.的日常管理和控制。管理層運營Host Inc.和主辦L.P.作為一個企業。Host Inc.的管理由作為控制Host L.P.，Host Inc.的普通合夥人直接管理Host L.P.的人員組成。合併Host L.P.以進行財務報告，併合並Host Inc.除在Host L.P.的投資外，沒有其他重大資產。因此，Host Inc.的資產和負債。和Host L.P.各自的簡明合併財務報表和Host Inc.的披露基本相同。和宿主L.P.也基本相似。基於這些原因，我們認為將Host Inc.的Form 10-Q季度報告合併為一份報告。而東道主L.P.給管理層和投資者帶來了好處。
Host Inc.和Host L.P.提交的文件之間的實質性區別在於Host Inc.是一家擁有公開股票的房地產投資信託基金，而Host L.P.是一家沒有公開交易股權的合夥企業。在簡明合併財務報表中，這種差異主要反映在權益(或東道國L.P.的合夥人資本)上。合併資產負債表部分和合並權益表(或東道國L.P.的合夥人資本)。除了不同的權益處理外，Host Inc.的精簡合併財務報表。和宿主L.P.幾乎一模一樣。
這是Host Inc.的10-Q合併表格。對於每個實體，Host L.P.包括單獨的中期財務報表(但合併腳註)、關於披露控制和程序的單獨報告、財務報告的內部控制以及單獨的CEO/CFO認證。此外，關於Form 10-Q要求的任何其他財務和非財務披露項目，Host Inc.和主機L.P.在此分別討論。有關Host Inc.和Host Inc.之間的實質性差異的更詳細討論，請參閲和Host L.P.以及為什麼我們相信合併提交會給投資者帶來好處，請參閲截至2019年12月31日的年度Form 10-K的合併年度報告中的討論，標題為“解釋性説明”。
i
主辦酒店&Resorts，Inc.並主辦L.P.度假村及度假村酒店。
索引
第一部分財務信息
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頁碼：第 |
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第(1)項。 |
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Host Hotels&Resorts，Inc.的財務報表： |
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簡明綜合資產負債表 - 2020年3月31日(未經審計)和2019年12月31日 |
1 |
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簡明合併業務報表(未經審計) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
2 |
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簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
3 |
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現金流量表簡明合併報表(未經審計) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
4 |
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Host Hotels&Resorts，L.P.的財務報表： |
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簡明綜合資產負債表 - 2020年3月31日(未經審計)和2019年12月31日 |
6 |
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簡明合併業務報表(未經審計) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
7 |
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簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
8 |
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現金流量表簡明合併報表(未經審計) - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度 |
9 |
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簡明合併財務報表附註(未經審計) |
11 |
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第二項。 |
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管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 |
19 |
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第三項。 |
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關於市場風險的定量和定性披露 |
39 |
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第四項。 |
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管制和程序 |
40 |
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第二部分：其他資料 |
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項目11A |
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危險因素 |
41 |
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第二項。 |
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未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
42 |
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第6項 |
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陳列品 |
44 |
II
主辦酒店&Resorts，Inc.及附屬公司
壓縮合並資產負債表
2020年3月31日和2019年12月31日
(百萬，不包括每股和每股金額)
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2020年3月31日 |
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2019年12月31日 |
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(未經審計) |
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資產 |
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財產和設備，淨額 |
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使用權資產 |
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經理的應收賬款 |
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對關聯公司的墊款和投資 |
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傢俱、固定裝置和設備更換基金 |
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其他 |
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現金和現金等價物 |
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總資產 |
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$ |
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負債、非控股權益和權益 |
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債款 |
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高級註釋 |
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信貸安排，包括#美元定期貸款 |
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其他債務 |
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債務總額 |
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租賃負債 |
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應付賬款和應計費用 |
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其他 |
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負債共計 |
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可贖回的非控股權益-Host Hotels&Resorts，L.P. |
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Host Hotels&Resorts，Inc.股東權益： |
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普通股，面值$ 他們分別是傑出的兩個人 |
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額外實收資本 |
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累計其他綜合損失 |
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) |
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( |
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赤字 |
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( |
) |
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Host Hotels&Resorts，Inc.的總股本股東 |
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不可贖回的非控股權益--其他合併合夥企業 |
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總股本 |
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總負債、非控股權益和權益總額 |
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$ |
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$ |
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請參閲精簡合併財務報表附註。
1
主辦酒店&Resorts，Inc.及附屬公司
簡明合併操作報表
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未經審計，單位為百萬，每股金額除外)
|
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截至3月31日的季度， |
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2020 |
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2019 |
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收入 |
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房間 |
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食品和飲料 |
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其他 |
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總收入 |
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費用 |
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房間 |
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食品和飲料 |
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其他部門和支持費用 |
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管理費 |
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其他物業級費用 |
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折舊攤銷 |
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公司和其他費用 |
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總運營成本和費用 |
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營業利潤(虧損) |
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( |
) |
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利息收入 |
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利息費用 |
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( |
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其他損益 |
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( |
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外幣交易和衍生工具的損失 |
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( |
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— |
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關聯公司收益中的權益 |
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所得税前收入(虧損) |
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( |
) |
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所得税優惠(撥備) |
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( |
) |
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淨收益(虧損) |
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( |
) |
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減去：可歸因於非控股權益的淨收入 |
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— |
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( |
) |
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可歸因於主辦酒店和度假村公司的淨收益(虧損)。 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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基本每股普通股收益** |
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— |
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$ |
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稀釋後每股普通股收益** |
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$ |
— |
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$ |
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|
請參閲精簡合併財務報表附註。
2
主辦酒店&Resorts，Inc.及附屬公司
簡明綜合全面收益表(虧損)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未經審計，單位：百萬)
|
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截至3月31日的季度， |
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2020 |
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2019 |
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淨收益(虧損) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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其他綜合收益(虧損)，税後淨額： |
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外幣折算及其他綜合收益 **未合併附屬公司的數量 |
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( |
) |
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— |
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衍生工具公允價值變動 |
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其他綜合收益(虧損)，税後淨額 |
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( |
) |
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— |
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綜合收益(虧損) |
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( |
) |
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減去：可歸因於非控股的綜合收入 保護國家利益。 |
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— |
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( |
) |
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綜合收益(虧損)可歸因於 它將主辦酒店集團和度假村公司(Hotels&Resorts，Inc.)。 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
請參閲精簡合併財務報表附註。
3
主辦酒店&Resorts，Inc.及附屬公司
簡明合併現金流量表
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未經審計，單位：百萬)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
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2020 |
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2019 |
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經營活動 |
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淨收益(損失) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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調整以對帳業務提供的現金： |
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折舊攤銷 |
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財務成本攤銷、折扣和保費淨額 |
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股票補償費用 |
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其他(收益)/虧損 |
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( |
) |
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(收益)外幣交易和衍生品的損失 |
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— |
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關聯公司收益中的權益 |
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( |
) |
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( |
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經理的到期變更 |
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其他資產的變動 |
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其他負債的變動 |
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經營活動提供的淨現金 |
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投資活動 |
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出售資產所得，淨額 |
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應收貸款收益 |
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— |
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對關聯公司的墊款和投資 |
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( |
) |
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|
( |
) |
|
收購 |
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— |
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|
|
( |
) |
|
資本支出： |
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更新和更換 |
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( |
) |
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( |
) |
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投資回報 |
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( |
) |
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( |
) |
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投資活動所用現金淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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融資活動 |
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利用信貸安排 |
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— |
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普通股回購 |
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— |
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普通股股息 |
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) |
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( |
) |
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對非控制權益的分配和支付 |
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( |
) |
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( |
) |
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其他融資活動 |
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( |
) |
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( |
) |
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融資活動提供的現金淨額 |
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( |
) |
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匯率變動對現金持有量的影響 |
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( |
) |
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— |
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現金及現金等價物淨增(減)及 *限制現金 |
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( |
) |
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現金和現金等價物以及限制性現金，從 一段時間內的一段時間 |
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期末現金和現金等價物及限制性現金 |
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$ |
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$ |
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|
請參閲精簡合併財務報表附註。
4
主辦酒店&Resorts，Inc.及附屬公司
簡明合併現金流量表(續)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未經審計)
補充披露現金流信息(單位：百萬)：
下表將資產負債表內報告的現金、現金等價物和限制性現金與現金流量表中顯示的金額進行對賬：
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2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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現金和現金等價物 |
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$ |
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$ |
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受限現金(包括在其他資產中) |
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包括在傢俱、固定裝置和設備更換基金中的現金 |
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現金流量表上顯示的現金及現金等價物和限制性現金總額 |
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
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*下表列出了本季度為以下項目支付的現金：*
|
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截至3月31日的季度， |
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2020 |
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2019 |
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已支付的總利息 |
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$ |
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|
$ |
|
|
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已繳所得税 |
|
$ |
|
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|
$ |
|
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非現金投融資活動補充日程表：
2019年收購1號酒店南灘的非現金對價包括髮行#美元
請參閲精簡合併財務報表附註。
5
主辦酒店集團和度假村，L.P.及其子公司
壓縮合並資產負債表
2020年3月31日和2019年12月31日
(百萬)
|
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2020年3月31日 |
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|
2019年12月31日 |
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||
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(未經審計) |
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資產 |
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財產和設備，淨額 |
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$ |
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$ |
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使用權資產 |
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經理的應收賬款 |
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|
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|
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對關聯公司的墊款和投資 |
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|
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傢俱、固定裝置和設備更換基金 |
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|
|
|
|
|
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其他 |
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|
現金和現金等價物 |
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總資產 |
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$ |
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|
$ |
|
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法律責任、第三方的有限合夥權益及資本 |
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債款 |
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高級註釋 |
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$ |
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$ |
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信貸安排，包括#美元定期貸款 |
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其他 |
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債務總額 |
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租賃負債 |
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應付賬款和應計費用 |
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|
其他 |
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負債共計 |
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第三方的有限合夥利益 |
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主辦酒店及度假村，L.P.首都： |
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普通合夥人 |
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有限合夥人 |
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累計其他綜合損失 |
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( |
) |
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( |
) |
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合計主辦酒店及度假村，L.P.Capital |
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非控股權益-合併合夥企業 |
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總資本 |
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第三方的總負債、有限合夥權益和 中國首都北京。 |
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$ |
|
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|
$ |
|
|
見簡明合併財務報表附註.
6
主辦酒店集團和度假村，L.P.及其子公司
簡明合併操作報表
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未經審計，單位為百萬，單位金額除外)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
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2019 |
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|
收入 |
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房間 |
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$ |
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$ |
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食品和飲料 |
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|
其他 |
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總收入 |
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費用 |
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|
|
房間 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
食品和飲料 |
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|
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|
|
|
其他部門和支持費用 |
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|
管理費 |
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|
|
|
其他物業級費用 |
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|
折舊攤銷 |
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|
|
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|
|
公司和其他費用 |
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|
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|
|
|
|
總運營成本和費用 |
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|
營業利潤(虧損) |
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( |
) |
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|
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|
|
利息收入 |
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|
利息費用 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他損益 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
外幣交易和衍生工具的損失 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
關聯公司收益中的權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税前收入(虧損) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
所得税優惠(撥備) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
淨收益(虧損) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
減去：可歸因於非控股權益的淨收入 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
可歸因於東道主酒店及度假村，L.P.的淨收益(虧損) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
每個普通股的基本營業收入* |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
稀釋後的每股普通股收益** |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
請參閲精簡合併財務報表附註。
7
主辦酒店集團和度假村，L.P.及其子公司
簡明綜合全面收益表(虧損)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未經審計，單位：百萬)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
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2020 |
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2019 |
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||
|
淨收益(虧損) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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|
|
其他綜合收益(虧損)，税後淨額： |
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|
外幣折算及其他綜合收益 **未合併附屬公司的數量 |
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|
( |
) |
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— |
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|
衍生工具公允價值變動 |
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|
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|
|
|
|
其他綜合收益(虧損)，税後淨額 |
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|
( |
) |
|
|
— |
|
|
綜合收益(虧損) |
|
|
( |
) |
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|
|
|
|
減去：可歸因於非控股的綜合收入 保護國家利益。 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
綜合收益(虧損)可歸因於 他們將主辦酒店集團及度假村，L.P. |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
請參閲精簡合併財務報表附註。
8
主辦酒店集團和度假村，L.P.及其子公司
簡明合併現金流量表
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未經審計，單位：百萬)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
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|
|
|
2020 |
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2019 |
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|
經營活動 |
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|
淨收益(損失) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
調整以對帳業務提供的現金： |
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|
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折舊攤銷 |
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財務成本攤銷、折扣和保費淨額 |
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股票補償費用 |
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|
|
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其他(收益)/虧損 |
|
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( |
) |
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(收益)外幣交易和衍生品的損失 |
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|
|
— |
|
|
關聯公司收益中的權益 |
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( |
) |
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( |
) |
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經理的到期變更 |
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( |
) |
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其他資產的變動 |
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( |
) |
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其他負債的變動 |
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( |
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經營活動提供的淨現金 |
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|
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|
|
|
投資活動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出售資產所得，淨額 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
應收貸款收益 |
|
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|
|
|
|
— |
|
|
對關聯公司的墊款和投資 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
收購 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
資本支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
更新和更換 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
投資回報 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
投資活動所用現金淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
融資活動 |
|
|
|
|
|
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利用信貸安排 |
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|
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|
|
— |
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|
回購普通操作單元 |
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( |
) |
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|
— |
|
|
公共運算單元上的分佈 |
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( |
) |
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( |
) |
|
對非控制權益的分配和支付 |
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— |
|
|
|
( |
) |
|
其他融資活動 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
融資活動提供的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
匯率變動對現金持有量的影響 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
現金及現金等價物淨增(減)及 *限制現金 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
現金和現金等價物以及限制性現金，從 一段時間內的一段時間 |
|
|
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|
期末現金和現金等價物及限制性現金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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請參閲精簡合併財務報表附註。
9
主辦酒店集團和度假村，L.P.及其子公司
簡明合併現金流量表(續)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度
(未經審計)
補充披露現金流信息(單位：百萬)：
下表提供了資產負債表內報告的現金、現金等價物和限制性現金與現金流量表中顯示的金額的對賬：
|
|
|
2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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|
現金和現金等價物 |
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$ |
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$ |
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|
|
受限現金(包括在其他資產中) |
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|
包括在傢俱、固定裝置和設備更換基金中的現金 |
|
|
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|
|
|
現金流量表上顯示的現金及現金等價物和限制性現金總額 |
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
*下表列出了本季度為以下項目支付的現金：*
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
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|
已支付的總利息 |
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$ |
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$ |
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已繳所得税 |
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$ |
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$ |
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|
非現金投融資活動補充日程表：
2019年收購1號酒店南灘的非現金對價包括髮行#美元
請參閲精簡合併財務報表附註。
10
主辦酒店&Resorts，Inc.，主辦酒店&Resorts，L.P.及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
|
1. |
組織 |
業務説明
Host Hotels&Resorts，Inc.作為一家自我管理和自我管理的房地產投資信託基金(REIT)運營，其運營僅通過Host Hotels&Resorts，L.P.及其子公司進行。Host Hotels&Resorts，L.P.是一家特拉華州的有限合夥企業，通過傘式合夥結構運營，馬裏蘭州的Host Hotels&Resorts，Inc.是其唯一的普通合夥人。在這些未經審計的簡明合併財務報表的附註中，我們使用術語“我們”或“我們的”來指代Host Hotels&Resorts，Inc.和Host Hotels&Resorts，L.P.一起使用，除非上下文另有説明。我們還使用術語“Host Inc.”特指Host Hotels&Resorts，Inc.和術語“東道主L.P.”特別是在需要區分Host Inc.與Host Hotels&Resorts，L.P.的情況下，特指Host Hotels&Resorts，L.P.和Host L.P.截至2020年3月31日，Host Inc.可容納大約
流動性與管理計劃
由於全球冠狀病毒(冠狀病毒)大流行導致旅行大幅減少，我們已暫停在
我們目前正在遵守我們所有的債務契約，預計將持續到2020年第二季度。此外，在沒有違反信貸安排契約的情況下(如下所述)，我們相信我們有足夠的流動資金填補未來12個月的現金流短缺。我們在2023年之前也沒有重大的債務到期日。然而，由於目前的運營水平，我們認為我們很可能會違反基於2020年第三季度業績的某些信貸安排契約。因此，我們現正與信貸安排下的貸款人商討，爭取豁免這些公約。我們注意到，在過去一個月，另有數間酒店業公司已就協議中的豁免條款進行談判，其中一項條款是豁免合約為期12個月。任何契約豁免都可能導致成本增加、利率上升、額外的限制性契約和其他貸款人保護。如果我們無法獲得豁免併發生違約事件，這可能會導致信貸安排下的到期金額以及我們的優先票據的潛在加速。*儘管我們相信我們將成功獲得信貸安排下的豁免，但我們仍有充足的渠道獲得其他流動性來源，包括#美元
管理層在其信貸安排下避免違約的主要緩解計劃是從債權人那裏獲得豁免。我們不能保證我們能夠及時獲得豁免，或者以可接受的條件獲得豁免(如果可以接受的話)。如果不能獲得豁免或以其他方式償還債務，可能會導致違約事件，這將對我們的財務狀況產生重大不利影響，使人對我們作為一家持續經營的企業繼續經營的能力產生重大懷疑。
11
主辦酒店&Resorts，Inc.，主辦酒店&Resorts，L.P.及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
整合的產品組合
截至2020年3月31日，我們的綜合投資組合主要由豪華和高檔酒店組成，位於以下國家：
|
|
酒店 |
|
|
|
美國 |
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|
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巴西 |
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加拿大 |
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|
總計 |
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2. |
重要會計政策摘要 |
我們在隨附的未經審計的簡明綜合財務報表中濃縮或遺漏了通常包含在根據GAAP呈報的財務報表中的某些信息和腳註披露。我們相信，在此披露的信息足以防止所提供的信息具有誤導性。然而，財務報表應與我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中包括的合併財務報表及其附註一起閲讀。
根據公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。
我們認為，隨附的未經審計的簡明合併財務報表反映了公平展示我們截至2020年3月31日的財務狀況以及我們分別截至2020年3月31日和2019年3月31日的季度的運營和現金流所需的所有調整。由於季節性變化的影響以及冠狀病毒大流行的影響，中期業績不一定表明全年業績。
我們擁有權益的合夥企業中有三家被認為是可變利益實體(VIE)，因為普通合夥人對對合夥企業影響最大的決策保持控制。這些VIE包括由Host Inc.合併的運營合作伙伴Host L.P.，Host Inc.為唯一普通合夥人，並持有約
12
主辦酒店&Resorts，Inc.，主辦酒店&Resorts，L.P.及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
|
3. |
普通股每股收益(單位) |
普通股(單位)的基本收益是通過普通股股東(單位持有人)的淨收入(虧損)除以Host Inc的加權平均股數來計算的。普通股或主機L.P.已發行的普通股。普通股每股攤薄收益(單位)的計算方法是將普通股股東(單位持有人)應佔的經潛在稀釋證券調整的淨收入(虧損)除以Host Inc的加權平均股數。普通股或託管L.P.已發行普通股加上其他可能稀釋的證券。稀釋證券可能包括根據全面股票計劃授予的股票或分配給Host Inc的普通運營單位。支持此類授予的股份，以及其他有權將其有限合夥人權益轉換為普通運營單位的非控股權益。對於任何反稀釋的證券都沒有顯示出任何效果。我們有
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
淨收益(損失) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
減去：可歸因於非控股權益的淨收入 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
可歸因於Host Inc.的淨收益(虧損) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本加權平均流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
假設根據 **沒有全面的股票計劃，假設購買的股票較少 *市場 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
稀釋加權平均流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股基本每股收益 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
稀釋後每股普通股收益 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
淨收益(損失) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
減去：可歸因於非控股權益的淨收入 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
可歸因於Host L.P.的淨收益(虧損) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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|
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|
|
|
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|
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|
|
未償還的基本加權平均單位 |
|
|
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假設分配普通單位以支持已授予的股份 **根據全面的股票計劃，承擔的股份較少 *在市場上購買。 |
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|
— |
|
|
|
|
|
|
未償還攤薄加權平均單位 |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
普通單位基本收益 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
攤薄後的每普通單位收益 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. |
營業收入 |
我們幾乎所有的經營業績都是由物業運營產生的收入和費用。當向客户提供服務時，客户應付款。由於我們的合同是短期性質的，而且幾乎同時收到付款，我們在季度末沒有實質性的未賺取收入。我們收集銷售量，使用量，
13
主辦酒店&Resorts，Inc.，主辦酒店&Resorts，L.P.及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
我們酒店的入住税和類似税，我們在營業報表上按淨額(不包括收入)列報。
收入的分解。雖然我們不認為以下按位置劃分的部門由需要報告的部門組成，但我們按市場位置對酒店收入進行了分類。我們的收入也在附註9-地理信息中按國家列出。
按位置排列。下表顯示了我們合併酒店組合中每個地理位置的酒店收入(單位：百萬)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
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|
定位 |
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2020 |
|
|
2019 |
|
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|
佛羅裏達州墨西哥灣沿岸 |
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|
$ |
|
|
|
舊金山/聖何塞 |
|
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毛伊島/瓦胡島 |
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聖迭戈 |
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鳳凰城 |
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紐約 |
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邁阿密 |
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|
華盛頓特區。(中央商務區) |
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奧蘭多 |
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波士頓 |
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洛杉磯 |
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亞特蘭大 |
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休斯敦 |
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新奧爾良 |
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北弗吉尼亞州 |
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傑克遜維爾 |
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西雅圖 |
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奧蘭治縣 |
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聖安東尼奧 |
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芝加哥 |
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丹佛 |
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費城 |
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其他 |
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國內 |
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國際 |
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總計 |
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$ |
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5. |
財產和設備 |
財產和設備包括以下內容(以百萬為單位)：
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2020年3月31日 |
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2019年12月31日 |
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土地及土地改善工程 |
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建築物和租賃權的改進 |
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傢俱和設備 |
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在建 |
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減去累計折舊和攤銷 |
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( |
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( |
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$ |
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$ |
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|
n
14
主辦酒店&Resorts，Inc.，主辦酒店&Resorts，L.P.及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
|
6. |
債款 |
信貸安排。 在本季度，我們提取了全部$
|
7. |
主辦公司的股權。和東道主的資本L.P. |
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主辦公司的股權。 |
東道主公司股權的組成部分。具體如下(單位：百萬)：
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普通股 |
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額外實收資本 |
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累計其他綜合收益(虧損) |
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留存收益/(虧損) |
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不可贖回的、不可控制的權益 |
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總股本 |
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可贖回的非控股權益 |
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餘額，2019年12月31日 |
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淨損失 |
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發行普通股 **綜合性股票的價格 *計劃，淨額 |
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普通股回購 |
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在以下日期宣佈的股息 *普通股 |
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分配給非 **擁有控股權 |
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所有權變更和 *其他 |
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其他綜合損失 |
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平衡，2020年3月31日 |
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$ |
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普通股 |
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額外實收資本 |
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累計其他綜合收益(虧損) |
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留存收益/(虧損) |
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不可贖回的、不可控制的權益 |
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總股本 |
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可贖回的非控股權益 |
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餘額，2018年12月31日 |
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淨收入 |
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為全面股票計劃發行普通股，淨額 |
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普通股宣佈的股息 |
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對非控股權益的分配 |
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所有權和其他方面的變更 |
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( |
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餘額，2019年3月31日 |
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$ |
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||||||
東道主L.P.的資本
截至2020年3月31日，Host Inc.是否擁有大約
15
主辦酒店&Resorts，Inc.，主辦酒店&Resorts，L.P.及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
作為Host Inc.發行的任何股份的交換，Host L.P.將向Host Inc.發行普通運營單位。基於適用的換算率。此外，Host Inc.使用的資金。其普通股的股息由東道國L.P.的分配提供。
東道主L.P.的資本構成如下(以百萬為單位)：
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普通合夥人 |
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有限合夥人 |
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累計其他綜合收益(虧損) |
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非控制性權益 |
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總資本 |
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第三方的有限合夥利益 |
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餘額，2019年12月31日 |
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淨損失 |
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向Host Inc.發放公共操作單元。有關全面的股票計劃，請參閲Net |
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回購普通操作單元 |
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在公共運算單元上聲明的分佈 |
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所有權和其他方面的變更 |
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其他綜合收入 |
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平衡，2020年3月31日 |
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普通合夥人 |
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有限合夥人 |
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累計其他綜合收益(虧損) |
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非控制性權益 |
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總資本 |
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第三方的有限合夥利益 |
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餘額，2018年12月31日 |
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淨收入 |
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向Host Inc.發放公共操作單元。有關全面的股票計劃，請參閲Net |
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在公共運算單元上聲明的分佈 |
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— |
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對非控股權益的分配 |
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( |
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所有權和其他方面的變更 |
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( |
) |
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( |
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餘額，2019年3月31日 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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股份回購
截至2020年3月31日，我們有$
分紅/分配
在……上面
16
主辦酒店&Resorts，Inc.，主辦酒店&Resorts，L.P.及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
|
8. |
公允價值計量 |
我們沒有為我們的任何金融負債選擇公允價值計量選項。我們擔保債務的公允價值和我們的信貸安排是根據預期的未來付款按風險調整後的利率貼現確定的。我們的高級票據是按市場報價計價的。未列入本表的金融工具的公允價值估計等於其賬面價值。
某些金融負債的公允價值如下所示(單位：百萬)：
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2020年3月31日 |
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2019年12月31日 |
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攜載 數量 |
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公允價值 |
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攜載 數量 |
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公允價值 |
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金融負債 |
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高級註釋(1級) |
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信貸安排(2級) |
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|
E
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9. |
地理信息 |
我們認為我們的每一家酒店都是一個運營部門，沒有一家酒店達到了可報告部門的門檻。我們還根據個別酒店分配資源和評估經營業績。我們所有的其他房地產投資活動(主要是寫字樓)都是非實質性的，我們的運營部門符合聚合標準。據此，我們報道
下表列出了我們開展業務的每個地理區域的總收入以及財產和設備(淨額)(以百萬為單位)：
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總收入 |
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財產和設備，淨值 |
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截至3月31日的季度， |
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三月三十一號， |
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12月31日， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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美國 |
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$ |
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巴西 |
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加拿大 |
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總計 |
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$ |
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$ |
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$ |
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10. |
非控制性權益 |
Host Inc.對Host L.P.非控股權益的處理：Host Inc.根據累計歷史成本或其贖回價值，在每個期間調整Host L.P.的非控股權益，使呈列的金額等於其賬面金額中的較大者。歷史成本基於我們的普通股股東持有的股權歷史成本與Host L.P.單位持有人的歷史股權成本之間的比例關係。贖回價值基於現金或Host Inc.的金額。普通股，根據我們的選擇，如果終止，將支付給東道主L.P.的非控股權益。因此，普通股單位的贖回價值相當於轉換第三方持有的普通股單位後將發行的股票數量，這些普通股單位的估值為Host Inc.的市價。資產負債表日的普通股。
17
主辦酒店&Resorts，Inc.，主辦酒店&Resorts，L.P.及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表詳細説明瞭非控股權益的歷史成本和贖回價值：
|
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2020年3月31日 |
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2019年12月31日 |
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未完成的通用操作單元(百萬) |
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每台主機的市場價格(Inc.)普通股 |
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$ |
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轉換一個普通運營單位後可發行的股票 |
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贖回價值(百萬) |
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$ |
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歷史成本(百萬) |
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賬面價值(百萬)(1) |
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___________ |
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|
(1) |
|
其他合併夥伴關係。我們鞏固了
|
11. |
法律程序 |
在正常的業務過程中，我們參與了有關酒店運營和公司事務的各種法律訴訟。在保險不涵蓋的範圍內，這些法律程序一般可分為以下幾大類：涉及酒店級合同的糾紛、僱傭訴訟、遵守《美國殘疾人法》等法律、税務糾紛和其他一般事項。根據我們的管理協議，我們的經營者有很大的自由度來解決個別酒店層面的索賠，金額一般在$以下。
根據我們對我們目前參與或知道的法律程序的分析，以及我們過去解決類似索賠的經驗，截至2020年3月31日，我們記錄了與此類索賠相關的最低應計項目。我們估計，總的來説，我們與這些訴訟程序有關的損失不會很大。吾等並不知悉任何可能出現合理不利結果而需要披露或有虧損的事項。不能保證任何懸而未決的法律程序的結果。
18
|
ITem：2. |
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 |
以下討論和分析應與本報告其他部分包括的未經審計的簡明綜合財務報表和相關附註一併閲讀。Host Inc.作為一個自我管理和自我管理的房地產投資信託基金運作。Host Inc.是Host L.P.的唯一普通合夥人，並持有大約99%的合夥權益。東道主L.P.是一家通過傘式合夥結構運營的有限合夥企業。其餘的共同運營單位由各種獨立的有限合夥人擁有。
前瞻性陳述
在這份關於Form 10-Q的報告中，我們根據1995年“私人證券訴訟改革法案”的含義作出前瞻性陳述。這些前瞻性陳述通過使用諸如“預期”、“相信”、“可能”、“預期”、“可能”、“打算”、“預測”、“項目”、“計劃”、“將”、“估計”和其他類似的術語和短語來識別，包括對未來結果的假設和預測。前瞻性陳述是基於管理層目前的預期和假設，並不是對未來業績的保證。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能導致我們的實際結果與作出前瞻性陳述時預期的結果大不相同。
除其他因素外，以下因素可能導致實際結果和未來事件與前瞻性陳述中陳述或預期的大不相同：
|
|
• |
冠狀病毒大流行的持續時間和範圍及其對旅行、短暫和團體業務需求以及消費者信心水平的短期和長期影響；政府、企業和個人為應對大流行而採取的行動，包括限制或禁止旅行；大流行的影響以及針對大流行採取的行動對全球和區域經濟、旅行和經濟活動的影響，包括其對失業率、商業投資和消費者可自由支配支出的影響的持續時間和程度；冠狀病毒大流行消退後的復甦速度；我們擁有酒店的美國市場普遍存在經濟不確定性，這些市場的經濟狀況惡化或經濟增長水平較低；我們和我們的酒店經理為應對冠狀病毒大流行而採取的降低運營成本的措施對酒店運營的影響(另請參閲第二部分項目1A，瞭解與冠狀病毒有關的其他風險)； |
|
|
• |
以下因素對住宿需求的影響：(I)國家和地區經濟和商業狀況的變化，包括對美國經濟增長的持續時間和強度的擔憂，或冠狀病毒大流行導致的經濟衰退的可能性，全球經濟前景，消費者信心和美元價值，以及(Ii)可能影響公眾對前往特定地點旅行的看法的因素，如自然災害、天氣、國際政治氣候的變化，以及發生或可能發生恐怖襲擊，所有這些因素都將影響我們酒店的入住率和對酒店的需求 |
|
|
• |
美國以外地緣政治事態發展的影響，例如歐洲經濟增長速度、英國退出歐盟的影響、美國與中國等貿易夥伴之間的貿易緊張局勢升級，或中東衝突，所有這些都可能影響全球信貸市場總體的相對波動性、全球旅行和美國境內的住宿需求； |
|
|
• |
美國移民政策和旅行禁令總體上會抑制前往美國的國際旅行的風險； |
|
|
• |
全球金融和信貸市場的波動，特別是由於冠狀病毒大流行，以及預算赤字的影響和美國政府通過削減開支和類似的緊縮措施來解決此類赤字的潛在行動，這可能會對美國和全球的經濟狀況、商業活動、信貸可用性、借款成本和寄宿需求產生實質性的不利影響； |
|
|
• |
與酒店業務相關的經營風險，包括勞動力停工或罷工的影響、運營或勞動力成本的增加或影響勞動力成本的工作場所規則的變化，以及與應對冠狀病毒大流行相關的風險，如酒店經理因應對冠狀病毒大流行而採取的措施導致酒店員工休假成本增加； |
|
|
• |
評級機構下調我們的債務證券評級對新債務融資成本和可獲得性的影響； |
|
|
• |
我們經營靈活性的降低以及我們招致債務、支付股息和進行分配的能力受到限制，原因是我們的債務協議中的限制性約定限制了從Host L.P.到Host Inc.的分配金額，以及與我們的債務金額相關或與我們的債務協議中的限制性約定相關的其他風險，包括由於冠狀病毒大流行導致運營減少而可能發生違約的風險(另請參閲第二部分項目1A，瞭解與此違約風險相關的更多信息)；(另請參閲第二部分第1A項，以瞭解與此違約風險相關的其他信息)，以及與我們的債務金額相關或與我們的債務協議中的限制性契約相關的其他風險，包括由於冠狀病毒大流行導致運營減少而可能發生違約的風險。 |
19
|
|
• |
我們維持我們的能力酒店以一流的方式，包括滿足資本支出要求，以及翻新(包括臨時關閉)對酒店入住率和財務業績的影響； |
|
|
• |
我們的酒店是否有能力在競爭激烈的市場中有效地與其他住宿企業競爭，在我們經營的市場中，我們的准入、位置、住宿質量和房價結構都是如此； |
|
|
• |
我們收購或開發更多酒店的能力，以及潛在收購或開發可能不符合我們預期的風險； |
|
|
• |
按計劃和預算完成酒店翻新的能力，以及由於政府對非必要活動的限制而增加成本和施工延誤的可能性，以及由於冠狀病毒大流行導致供應鏈中斷導致的供應短缺；* |
|
|
• |
與物業經理和合資夥伴的關係，以及我們實現合資企業預期利益和其他戰略關係的能力； |
|
|
• |
由萬豪國際一位經理管理我們酒店的大部分業務所帶來的風險； |
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|
• |
我們投資組合中的酒店地理區域的可取性或酒店客户的旅行模式的變化； |
|
|
• |
第三方互聯網和其他旅遊中介吸引和留住客户的能力； |
|
|
• |
我們有能力在現有的恐怖行為保險單下獲得全面賠償，並有能力以商業合理的條款對酒店維持足夠或全部重置成本的“全險”財產保險單； |
|
|
• |
因網絡攻擊導致數據泄露或酒店經營者信息技術網絡嚴重中斷的影響； |
|
|
• |
税收立法行動和其他法律法規變更的影響，或其解釋，包括需要遵守新的環境和安全要求； |
|
|
• |
Host Inc.的能力以及Host Inc.收購、設立或將設立的每個REITs。繼續滿足複雜的規則，以便符合聯邦所得税的REITs資格，以及Host Inc.和Host L.P.的能力，以及我們的子公司和我們將收購或建立的類似實體在這些規則施加的限制內有效運營的能力；以及 |
|
|
• |
與我們執行股息政策的能力相關的風險，包括需要保持現金和財務靈活性以應對冠狀病毒大流行、投資活動、經營業績和經濟前景等因素，這些因素中的任何一個或所有都可能影響我們董事會關於是按照之前披露的水平支付未來股息還是使用可用現金支付特別股息的決定。 |
我們不承擔公開更新前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。未來業績的實現受到風險、不確定性和潛在不準確假設的影響，包括我們在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中以及在提交給美國證券交易委員會(SEC)的其他文件中討論的風險因素。雖然我們相信這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但我們不能保證我們會實現這些預期，也不能保證任何偏差都不會是實質性的。
20
經營業績及展望
COVID-19響應
自2019年12月首次報告以來，冠狀病毒已在全球蔓延，包括美國的每個州。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈冠狀病毒為大流行，2020年3月13日，美國宣佈全國進入冠狀病毒緊急狀態，冠狀病毒大流行對美國和全球經濟活動造成重大不利影響，並導致金融市場大幅波動。冠狀病毒大流行的全球影響正在迅速演變，在美國，某些州和城市，包括我們擁有物業的大多數，已經採取了各種限制措施，如隔離、旅行限制、學校關閉、“呆在家裏”規則和對可能繼續經營的企業類型的限制。因此，冠狀病毒大流行對幾乎每個行業都產生了直接或間接的負面影響，並對美國酒店業產生了嚴重影響。冠狀病毒對我們的運營和未來預訂的持續影響已經並將繼續對我們的財務業績和現金流產生實質性的負面影響，在聯邦、州、地方和其他政府當局為控制疫情而實施的限制性措施解除後，這種負面影響可能會持續很長時間。為應對這場大流行，我們採取了以下行動：
|
|
• |
截至2020年5月6日，我們暫停了35家酒店的運營，同時繼續削減其餘45家酒店的運力，只要它們產生的收入大於與開業相關的增量成本；我們可能會在適當的情況下暫停其他酒店的運營，以進一步降低運營成本； |
|
|
• |
與我們的酒店經理合作，實施了整個投資組合的成本削減，包括通過讓多達80%的酒店員工休假來大幅削減員工水平，降低共享服務費，暫停食品和飲料直營店運營，關閉客房樓層和會議室，暫時暫停品牌標準，導致4月份整個投資組合的酒店運營成本預期比最初預測降低了約70%-75%； |
|
|
• |
第一季度應計約3500萬美元，用於向酒店經理休假至2020年6月1日的酒店員工提供福利； |
|
|
• |
3月份平均入住率為29%，4月份約為12%，部分原因是滿足了其他需求來源，包括為醫療人員、急救人員和軍事人員等羣體尋求臨時住所的政府當局和地方組織； |
|
|
• |
暫停對酒店FF&E託管賬户的供款，以及暫停或推遲非必要資本項目，我們預計與我們在Form 10-K年度報告中報告的預測範圍相比，這將使全年資本支出減少約1億至1.25億美元； |
|
|
• |
2020年3月，作為一項預防措施，通過在我們的信貸安排的左輪手槍部分獲得15億美元的能力，增加了流動性，以增加我們的現金狀況和保持財務靈活性。我們還與我們的信貸安排貸款人就財務契約要求的靈活性進行了討論； |
|
|
• |
預計暫時暫停或支付名義股息，直到另行通知。2020年4月支付的第一季度股息總額約為1.41億美元。未來的所有股息均須經董事會批准；以及 |
|
|
• |
預計通過減少差旅、薪酬和其他管理費用，2020年的公司費用將減少10-15%。 |
此外，我們正在評估根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE Act)和美聯儲的一級市場企業信貸安排(PMCCF)獲得刺激救濟的好處。雖然我們承擔酒店所有員工的工資和福利費用，但我們瞭解到，我們的運營商正在考慮申請員工留任積分的機會，以部分抵消根據CARE法案第二章被暫時解僱的酒店員工的成本。我們還沒有根據CARE法案申請任何救濟。
冠狀病毒大流行對公司的影響仍然不穩定，我們的公司和物業層面的反應以及我們酒店運營商的反應也是如此。圍繞冠狀病毒大流行的趨勢和持續時間仍然存在很大的不確定性，我們正在不斷監測事態發展。我們和我們的酒店經理可能會採取額外的行動，以應對未來的發展。
21
經營業績
下表反映了我們的運營報表和重要運營統計數據中的某些行項目(單位為百萬，不包括每股和酒店統計數據)：
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歷史損益表數據： |
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截至3月31日的季度， |
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
變化 |
|
|||
|
總收入 |
|
$ |
1,052 |
|
|
$ |
1,390 |
|
|
|
(24.3 |
)% |
|
淨收益(損失) |
|
|
(3 |
) |
|
|
189 |
|
|
N/M |
|
|
|
營業利潤(虧損) |
|
|
(11 |
) |
|
|
216 |
|
|
N/M |
|
|
|
公認會計原則下的營業利潤(虧損)利潤率 |
|
|
(1.0 |
)% |
|
|
15.5 |
% |
|
|
(1,650 |
bps) |
|
EBITDA回覆和調整後的EBITDA回覆 (1) |
|
$ |
164 |
|
|
$ |
406 |
|
|
|
(59.6 |
)% |
|
稀釋後每股普通股收益 |
|
|
— |
|
|
|
0.25 |
|
|
|
(100.0 |
)% |
|
NAREIT稀釋後每股FFO和調整後FFO(1) |
|
|
0.23 |
|
|
|
0.48 |
|
|
|
(52.1 |
)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
所有自有酒店數據(2): |
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|
|
|
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
變化 |
|
|||
|
所有自有酒店收入(預計)(1) |
|
$ |
1,052 |
|
|
$ |
1,314 |
|
|
|
(19.9 |
)% |
|
全資酒店EBITDA(預計)(1) |
|
|
178 |
|
|
|
400 |
|
|
|
(55.5 |
)% |
|
全資酒店EBITDA利潤率(預計)(1) |
|
|
16.9 |
% |
|
|
30.4 |
% |
|
|
(1,350 |
bps) |
|
所有擁有的酒店總RevPAR的變化-不變美元 |
|
|
(21.0 |
)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所有擁有的酒店RevPAR的變化-不變美元 |
|
|
(23.3 |
)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所有擁有的酒店RevPAR的變化-象徵性美元 |
|
|
(23.4 |
)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國內RevPAR的變化 |
|
|
(23.4 |
)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國際每間可用房收入變動--不變美元 |
|
|
(19.1 |
)% |
|
|
|
|
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|
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___________ |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
(1) |
EBITDA關於調整後的EBITDA回覆根據美國證券交易委員會的規定，NAREIT稀釋後每股FFO和調整後每股FFO以及所有擁有的酒店經營業績(包括酒店收入、酒店EBITDA和利潤率)均為美國證券交易委員會規則所指的非GAAP(美國公認會計原則)財務指標。有關這些衡量標準的更多信息，請參見“非GAAP財務衡量標準”，包括為什麼我們認為這些補充衡量標準是有用的、與最直接可比的GAAP衡量標準的一致性以及對使用這些補充衡量標準的限制。 |
|
(2) |
由於冠狀病毒的流行及其對運營的影響，我們將以全酒店形式公佈酒店運營業績。因此，顯示的是截至2020年3月31日擁有的所有合併物業的運營結果，不包括2019年出售的物業的運營結果。此外，本年度和上一年收購的經營業績反映的是整個歷年，包括我們擁有之前各時期的業績。 |
運籌學
由於暫停運營，本季度總收入下降了3.38億美元，降幅為24.3%，因為大多數州的旅行限制從2020年3月中旬開始實施，從那時起，我們經歷了由於這些限制以及會議、音樂和藝術節、體育賽事和其他大型公共聚會的推遲或取消而導致的團體、商務和休閒旅行的急劇下降，這些活動通常是我們酒店需求的驅動力。由於入住率和餐飲收入大幅下降，本季度所有酒店的RevPAR和總RevPAR分別下降了23.3%和21.0%。
我們邁阿密和佛羅裏達墨西哥灣沿岸市場的全資酒店Total RevPAR在本季度的降幅最小，分別下降了4.6%和11.9%，原因是2月份在邁阿密舉行的超級碗(Super Bowl)以及坦帕機場萬豪酒店(Tampa Airport Marriott)的機組人員業務。本季度全資酒店的總每間可用房收入降幅最大的是聖安東尼奧、傑克遜維爾和華盛頓CBD市場，分別下降了46.9%、32.5%和28.7%，原因是聖安東尼奧和華盛頓CBD的某些酒店暫停運營，以及傑克遜維爾的食品和飲料收入大幅下降。我們的舊金山/聖何塞和紐約市場是我們按客房數量計算最大的兩個市場，由於舊金山的三家酒店和紐約的一家酒店暫停運營，所有擁有的酒店的RevPAR分別下降了23.1%和26.4%。
由於2020年3月中旬開始的旅行限制：
|
|
• |
第一季度營業利潤(虧損)利潤率(根據GAAP營業利潤佔GAAP收入的百分比計算)下降1650個基點，至(1.0%)，原因是收入下降，部分被成本節約所抵消 |
22
|
|
措施，包括顯著減少中的選項人員配備水平，裁員邊共享服務費和克洛斯您的地址為餐飲店; |
|
|
• |
所有擁有的酒店EBITDA利潤率，不包括處置、折舊費用和公司費用，本季度下降了1350個基點； |
|
|
• |
本季度淨收益(虧損)減少1.92億美元； |
|
|
• |
本季度稀釋後每股收益(虧損)減少0.25美元，降幅為100.0%； |
|
|
• |
調整後的EBITDA回覆本季度減少2.42億美元，降幅為59.6%；以及 |
|
|
• |
本季度調整後的稀釋後每股FFO減少0.25美元，降幅為52.1%。 |
由於與冠狀病毒相關的旅行限制主要是在3月中旬實施的，我們上述第一季度的經營業績並未全面反映冠狀病毒大流行的影響，我們預計2020年第二季度的經營業績將比這些第一季度業績進一步大幅下降。
展望
冠狀病毒大流行的影響導致宏觀經濟和行業對2020年的預期大幅下調。政府在全美範圍內強制實施的居家訂單導致前所未有的失業和經濟活動的嚴重下降。根據藍籌股經濟指標，目前的經濟共識預計今年美國實際GDP將下降4.1%，這將導致自二戰以來最嚴重的收縮。商業投資預計將下降9.1%，美國目前的失業人數在2020年4月增長到3000萬人以上。對經濟和酒店業的潛在後果範圍特別廣泛，既反映了疾病的不可預測性質，也反映了圍繞在家工作訂單的平均持續時間、他們在控制感染率方面的成功程度以及醫療解決方案的時機和有效性的不同分析師假設。
藍籌股經濟指標共識還預計，第二季度實際GDP將出現最劇烈的收縮，同比下降6.7%，隨後在下半年出現有意義的改善。未來幾個月，酒店供應增長預計將放緩，因為建設停工已導致六個州的進展停滯，而社會疏遠措施和供應鏈挑戰導致美國其他地區的項目嚴重延誤。此外，很大比例的美國酒店已暫時關閉，我們預計永久關閉酒店的數量將高於歷史平均水平。然而，經濟活動減少導致的行業需求大幅下降，將足以抵消供應增長放緩的影響，導致前所未有的入住率和每間可用房收入下降。我們預計，高端市場(我們大部分酒店所在的市場)的豪華和高檔酒店將受到當前危機的最嚴重影響，部分原因是航空旅行，特別是國際旅行的急劇下降，預計降幅將超過50%。與此同時，我們認為，隨着危機的消退，我們的度假酒店有潛力跑贏城市地區，受益於下半年被壓抑的需求，因為行業分析師預計休閒旅遊將引領復甦。
儘管下半年宏觀經濟趨勢有改善的潛力，但假設社會疏遠措施逐步取消，我們預計行業前景將繼續受到企業和團體旅行緩慢迴歸的拖累，因為企業可能會保持謹慎。此外，消費者信心和休閒需求將繼續受到勞動力市場疲軟和財富和消費力下降的影響。鑑於這場大流行的史無前例和不可預測的性質及其對我們行業的影響，我們目前無法提供對RevPAR、淨收入或EBITDA的預測。
戰略舉措
資產負債表。在本季度，我們在信貸安排的左輪手槍部分項下提取了全部15億美元的能力，作為預防措施，以增加我們的現金狀況，並鑑於冠狀病毒爆發導致的全球市場目前的不確定性，保持財務靈活性。
基本建設項目。我們已經取消或推遲了某些項目，主要包括不會影響酒店運營的維護資本支出和選擇性翻新，我們預計與我們2020年2月的最初預測相比，這將減少資本支出約1億至1.25億美元，約佔尚未完成、在建或已採購項目的50%。我們優先考慮那些預期復甦較快的資產和市場的主要資本項目，如休閒和駕車旅遊目的地，以及先前宣佈的主要投資回報。
23
項目。我們是利用低入住率環境加速某些項目並將未來的中斷降至最低。 全年20美元20，我們預計總資本支出為#美元。450百萬至$525百萬這 總金額由ROI項目組成，約為$2902000萬至$3401000萬美元，並且更新和更換支出#美元160 百萬至1.85億美元。投資回報項目包括大約$18200萬至200美元百萬為這個萬豪轉型資本計劃下面討論。
在2020年第一季度，我們在ROI資本項目上花費了大約7600萬美元，在更新和更換項目上花費了5500萬美元。
我們在2018年開始的針對我們17處物業的為期四年的萬豪轉型資本計劃取得了實質性進展。我們相信，這一計劃將使這些酒店在各自的市場上更具競爭力，並將通過增加每間PAR和市場收益指數來提高長期業績。我們同意投資金額超過我們管理協議要求的FF&E準備金，或平均每年約1.75億美元，這些金額包括在上文反映的2020年資本支出預測範圍內。作為交換，萬豪酒店在降低獎勵管理費之前，為商定的投資和高達8400萬美元的營業利潤擔保提供了額外的優先回報，以抵消預期的業務中斷。截至2020年3月31日，轉型資本計劃總估計成本的近50%已經花費。在該計劃包括的17個物業中，我們預計將基本完成科羅拉多島萬豪度假村及温泉、紐約萬豪市中心、舊金山萬豪、聖克拉拉萬豪、 到2020年底，JW萬豪亞特蘭大巴克黑德、明尼阿波利斯萬豪市中心和聖安東尼奧萬豪河岸中心。
運營結果
下表反映了我們運營報表中的某些行項目(除百分比外，以百萬計)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
變化 |
|
|||
|
總收入 |
|
$ |
1,052 |
|
|
$ |
1,390 |
|
|
|
(24.3 |
)% |
|
運營成本和費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
物業級成本(1) |
|
|
1,038 |
|
|
|
1,145 |
|
|
|
(9.3 |
) |
|
公司和其他費用 |
|
|
25 |
|
|
|
29 |
|
|
|
(13.8 |
) |
|
營業利潤(虧損) |
|
|
(11 |
) |
|
|
216 |
|
|
N/M |
|
|
|
利息費用 |
|
|
37 |
|
|
|
43 |
|
|
|
(14.0 |
) |
|
其他損益 |
|
|
(1 |
) |
|
|
5 |
|
|
N/M |
|
|
|
所得税優惠(撥備) |
|
|
37 |
|
|
|
(2 |
) |
|
N/M |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Host Inc.： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可歸因於非控股權益的淨收入 |
|
|
— |
|
|
|
3 |
|
|
|
(100.0 |
) |
|
可歸因於Host Inc.的淨收益(虧損) |
|
|
(3 |
) |
|
|
186 |
|
|
N/M |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
主機L.P.： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可歸因於非控股權益的淨收入 |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
(100.0 |
) |
|
可歸因於Host L.P.的淨收益(虧損) |
|
|
(3 |
) |
|
|
188 |
|
|
N/M |
|
|
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
金額代表我們未經審計的簡明綜合經營報表的總運營成本和支出，減去公司和其他支出。 |
N/M=沒有意義。
24
經營成果和趨勢説明書
2020年第一季度，隨着冠狀病毒大流行導致收入和營業利潤大幅下降，同期收購或出售的酒店業績影響了我們的同比比較。我們的運營比較受到2019年2月收購1酒店南灘的影響，但被2019年出售14家酒店所抵消。下表列出了由於可比期間收購或出售的酒店業績而導致的收入和收益淨增加/減少，統稱為“物業交易”(單位：百萬)：*
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
變化 |
|
|||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收購 |
|
$ |
43 |
|
|
$ |
23 |
|
|
$ |
20 |
|
|
性情 |
|
|
— |
|
|
|
96 |
|
|
|
(96 |
) |
|
總收入 |
|
$ |
43 |
|
|
$ |
119 |
|
|
$ |
(76 |
) |
|
淨收益(虧損)(不包括銷售收益，税後淨額)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收購 |
|
$ |
12 |
|
|
$ |
8 |
|
|
$ |
4 |
|
|
性情 |
|
|
— |
|
|
|
19 |
|
|
|
(19 |
) |
|
淨收益(不包括銷售收益，税後淨額)： |
|
$ |
12 |
|
|
$ |
27 |
|
|
$ |
(15 |
) |
酒店銷售概述
下表顯示了符合GAAP的總收入，幷包括所有合併酒店(除百分比外，以百萬計)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
變化 |
|
|||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房間 |
|
$ |
626 |
|
|
$ |
857 |
|
|
|
(27.0 |
)% |
|
食品和飲料 |
|
|
330 |
|
|
|
433 |
|
|
|
(23.8 |
) |
|
其他 |
|
|
96 |
|
|
|
100 |
|
|
|
(4.0 |
) |
|
總收入 |
|
$ |
1,052 |
|
|
$ |
1,390 |
|
|
|
(24.3 |
) |
收入大幅下降的主要原因是冠狀病毒大流行的影響，以及以下幾個方面：
房間。該季度客房總收入減少2.31億美元，降幅27.0%。我們的物業交易的淨影響是本季度客房收入減少了5200萬美元，降幅為6.1%。
食品和飲料.*本季度食品和飲料(“F&B”)總收入減少1.03億美元，或23.8%，我們的物業交易對本季度餐飲收入的淨影響為減少1，700萬美元，或3.9%。
其他收入。該季度其他總收入減少了400萬美元，降幅為4.0%。我們物業交易的淨影響是本季度其他收入減少700萬美元，或6.9%，而由於冠狀病毒大流行，3月份自然減員和取消費用增加1，000萬美元，但其他輔助收入的下降部分抵消了這一影響。
25
物業級運營費用
下表顯示了符合GAAP的財產級運營費用，幷包括所有合併酒店(除百分比外，以百萬計)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
變化 |
|
|||
|
費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房間 |
|
$ |
187 |
|
|
$ |
217 |
|
|
|
(13.8 |
)% |
|
食品和飲料 |
|
|
245 |
|
|
|
285 |
|
|
|
(14.0 |
) |
|
其他部門及 *不包括支持費用 |
|
|
319 |
|
|
|
327 |
|
|
|
(2.4 |
) |
|
管理費 |
|
|
30 |
|
|
|
54 |
|
|
|
(44.4 |
) |
|
其他屬性級別 *費用* |
|
|
93 |
|
|
|
92 |
|
|
|
1.1 |
|
|
折舊和折舊 *攤銷 |
|
|
164 |
|
|
|
170 |
|
|
|
(3.5 |
) |
|
總屬性級別 **降低運營費用 |
|
$ |
1,038 |
|
|
$ |
1,145 |
|
|
|
(9.3 |
) |
我們的運營成本和費用既有固定的組成部分，也有可變的組成部分，受到入住率、通貨膨脹和收入(影響管理費)變化的影響，儘管對具體成本和費用的影響會有所不同。我們的工資和福利支出約佔我們酒店運營費用的59%(不包括折舊)。其他財產級費用包括財產税，其金額和結構高度依賴於當地司法機關，以及財產和一般責任保險，所有這些都不一定會根據我們酒店收入的類似變化而增加或減少。
房費、餐飲費用、其他部門和支助費用以及管理費下降的主要原因是冠狀病毒大流行的影響，以及以下幾個方面：
房間。本季度客房費用下降了3000萬美元，降幅為13.8%。我們物業交易的淨影響使客房費用減少了本季度1400萬美元，或6.3%.
食品和飲料。該季度餐飲費用減少了4000萬美元，降幅為14.0%。我們物業交易的淨影響使餐飲費用減少了1100萬美元，或3.8%，本季度的收入。
其他部門和支持費用。其他部門和支持費用在第一季度減少了800萬美元，或2.4%，因為運營減少導致的下降被2020年第一季度錄得的約3500萬美元的休假成本部分抵消。我們物業交易的淨影響減少。其他部門和支持費用通過本季度2500萬美元，或7.5%.
管理費美國基礎管理費(通常以總收入的百分比計算)本季度減少了1，100萬美元，降幅為27.3%。激勵性管理費通常基於我們獲得優先投資回報後每個物業的運營利潤，本季度減少了1900萬美元，降幅為96.6%。我們物業交易的淨影響減少。管理費本季度增長300萬美元，增幅6.4%.
其他財產級費用。這些費用通常根據入住率不會有太大差異，包括財產税和保險等費用。本季度其他房地產支出增加了10億美元，增幅為1.1%。根據轉型資本計劃，萬豪在2020年第一季度和2019年第一季度分別獲得了200萬美元和600萬美元的營業利潤擔保，部分抵消了這些費用。我們物業交易的淨影響減少。其他物業級費用本季度增長500萬美元，增幅6.0%.
折舊和攤銷。由於2019年出售了14處房產，本季度折舊和攤銷費用減少了600萬美元，降幅為3.5%。
26
其他收支
公司及其他費用。下表詳細説明瞭本季度的公司和其他費用(以百萬為單位)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
一般及行政費用 |
|
$ |
22 |
|
|
$ |
25 |
|
|
非現金股票薪酬費用 |
|
|
3 |
|
|
|
4 |
|
|
*總計 |
|
$ |
25 |
|
|
$ |
29 |
|
利息支出。由於2019年優先票據的再融資，本季度的利息支出下降。下表詳細説明瞭我們本季度的利息支出(單位：百萬)：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
現金利息支出(1) |
|
$ |
35 |
|
|
$ |
41 |
|
|
非現金利息支出 |
|
|
2 |
|
|
|
2 |
|
|
利息支出總額 |
|
$ |
37 |
|
|
$ |
43 |
|
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
包括應計利息的變化，2020年第一季度和2019年第一季度支付的現金利息總額分別為2700萬美元和3900萬美元。 |
其他收益/(虧損)。在2019年第一季度，我們確認了與出售一家酒店相關的500萬美元資產出售收益。
所得税優惠(撥備)。出於聯邦所得税的目的，我們將我們幾乎所有的物業出租給指定為應税房地產投資信託基金子公司(“TR”)的合併子公司。酒店級經營現金流與TRS支付給東道主L.P.的租金總額之間的差額代表其應納税收入或損失，我們就此記錄了所得税撥備或利益。在本季度，由於我們的TRS發生了淨運營虧損，我們記錄了3700萬美元的所得税優惠。由於CARE法案頒佈的立法，這種淨運營虧損可能會追溯到五年前，以獲得之前支付的聯邦企業所得税的退款。
酒店RevPAR概述
為了便於對我們的運營進行季度與季度的比較，我們通常會在可比酒店的基礎上提供本演示所包括的各個時期的某些運營統計數據。然而，由於冠狀病毒大流行及其對業務的影響，各時期之間幾乎沒有可比性。出於這個原因，我們正在修改我們的演示文稿，轉而展示所有酒店的形式酒店經營業績。有關我們方法的完整描述，請參閲“酒店經營統計”。我們還按地理位置和業務組合(即暫住、團體或合同)討論我們的酒店RevPAR結果。
27
酒店運行數據按位置
下表分別列出了我們酒店截至2020年3月31日和2019年3月31日按地理位置劃分的業績信息：
所有擁有的酒店(形式上)按位置列出，單位為不變美元
|
|
截至2020年3月31日 |
|
|
截至2020年3月31日的季度 |
|
|
截至2019年3月31日的季度 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
定位 |
不是的。的 特性 |
|
|
不是的。的 房間 |
|
|
平均值 房費 |
|
|
平均值 入住率 百分比 |
|
|
RevPAR |
|
|
合計RevPAR |
|
|
平均值 房費 |
|
|
平均值 入住率 百分比 |
|
|
RevPAR |
|
|
合計RevPAR |
|
|
百分比 更改日期： RevPAR |
|
|
百分比 更改日期： 合計RevPAR |
|
||||||||||||
|
毛伊島/瓦胡島 |
|
4 |
|
|
|
1,983 |
|
|
$ |
469.81 |
|
|
|
74.5 |
% |
|
$ |
350.05 |
|
|
$ |
513.46 |
|
|
$ |
437.66 |
|
|
|
89.0 |
% |
|
$ |
389.36 |
|
|
$ |
584.39 |
|
|
|
(10.1 |
)% |
|
|
(12.1 |
)% |
|
邁阿密 |
|
3 |
|
|
|
1,276 |
|
|
|
443.30 |
|
|
|
70.9 |
|
|
|
314.11 |
|
|
|
498.35 |
|
|
|
408.86 |
|
|
|
85.9 |
|
|
|
351.13 |
|
|
|
522.30 |
|
|
|
(10.5 |
) |
|
|
(4.6 |
) |
|
佛羅裏達州墨西哥灣沿岸 |
|
5 |
|
|
|
1,841 |
|
|
|
430.81 |
|
|
|
70.8 |
|
|
|
305.01 |
|
|
|
619.05 |
|
|
|
439.30 |
|
|
|
83.1 |
|
|
|
364.98 |
|
|
|
702.94 |
|
|
|
(16.4 |
) |
|
|
(11.9 |
) |
|
鳳凰城 |
|
3 |
|
|
|
1,654 |
|
|
|
369.52 |
|
|
|
67.1 |
|
|
|
248.11 |
|
|
|
552.93 |
|
|
|
373.48 |
|
|
|
82.7 |
|
|
|
308.80 |
|
|
|
644.54 |
|
|
|
(19.7 |
) |
|
|
(14.2 |
) |
|
傑克遜維爾 |
|
1 |
|
|
|
446 |
|
|
|
363.41 |
|
|
|
57.0 |
|
|
|
207.28 |
|
|
|
466.16 |
|
|
|
367.78 |
|
|
|
78.6 |
|
|
|
289.04 |
|
|
|
690.11 |
|
|
|
(28.3 |
) |
|
|
(32.5 |
) |
|
舊金山/聖何塞 |
|
7 |
|
|
|
4,528 |
|
|
|
295.37 |
|
|
|
59.3 |
|
|
|
175.08 |
|
|
|
254.37 |
|
|
|
305.80 |
|
|
|
77.3 |
|
|
|
236.51 |
|
|
|
330.84 |
|
|
|
(26.0 |
) |
|
|
(23.1 |
) |
|
聖迭戈 |
|
3 |
|
|
|
3,288 |
|
|
|
244.32 |
|
|
|
61.2 |
|
|
|
149.44 |
|
|
|
291.18 |
|
|
|
252.91 |
|
|
|
76.9 |
|
|
|
194.59 |
|
|
|
349.55 |
|
|
|
(23.2 |
) |
|
|
(16.7 |
) |
|
洛杉磯 |
|
4 |
|
|
|
1,726 |
|
|
|
217.17 |
|
|
|
68.7 |
|
|
|
149.12 |
|
|
|
221.85 |
|
|
|
223.86 |
|
|
|
86.5 |
|
|
|
193.59 |
|
|
|
289.21 |
|
|
|
(23.0 |
) |
|
|
(23.3 |
) |
|
新奧爾良 |
|
1 |
|
|
|
1,333 |
|
|
|
202.36 |
|
|
|
65.3 |
|
|
|
132.09 |
|
|
|
197.80 |
|
|
|
209.79 |
|
|
|
81.6 |
|
|
|
171.18 |
|
|
|
249.87 |
|
|
|
(22.8 |
) |
|
|
(20.8 |
) |
|
華盛頓特區。(CBD) |
|
5 |
|
|
|
3,238 |
|
|
|
230.32 |
|
|
|
54.0 |
|
|
|
124.28 |
|
|
|
183.71 |
|
|
|
247.89 |
|
|
|
73.3 |
|
|
|
181.79 |
|
|
|
257.64 |
|
|
|
(31.6 |
) |
|
|
(28.7 |
) |
|
紐約 |
|
3 |
|
|
|
4,261 |
|
|
|
220.61 |
|
|
|
56.1 |
|
|
|
123.75 |
|
|
|
197.15 |
|
|
|
236.38 |
|
|
|
72.0 |
|
|
|
170.27 |
|
|
|
267.69 |
|
|
|
(27.3 |
) |
|
|
(26.4 |
) |
|
奧蘭多 |
|
1 |
|
|
|
2,004 |
|
|
|
215.31 |
|
|
|
57.1 |
|
|
|
123.02 |
|
|
|
288.47 |
|
|
|
208.20 |
|
|
|
79.0 |
|
|
|
164.41 |
|
|
|
385.22 |
|
|
|
(25.2 |
) |
|
|
(25.1 |
) |
|
亞特蘭大 |
|
4 |
|
|
|
1,682 |
|
|
|
192.55 |
|
|
|
63.1 |
|
|
|
121.49 |
|
|
|
196.11 |
|
|
|
227.57 |
|
|
|
76.7 |
|
|
|
174.60 |
|
|
|
272.88 |
|
|
|
(30.4 |
) |
|
|
(28.1 |
) |
|
奧蘭治縣 |
|
2 |
|
|
|
925 |
|
|
|
197.46 |
|
|
|
58.4 |
|
|
|
115.30 |
|
|
|
202.33 |
|
|
|
201.08 |
|
|
|
79.0 |
|
|
|
158.85 |
|
|
|
269.03 |
|
|
|
(27.4 |
) |
|
|
(24.8 |
) |
|
費城 |
|
2 |
|
|
|
810 |
|
|
|
173.70 |
|
|
|
62.8 |
|
|
|
109.04 |
|
|
|
180.62 |
|
|
|
190.16 |
|
|
|
78.1 |
|
|
|
148.48 |
|
|
|
242.24 |
|
|
|
(26.6 |
) |
|
|
(25.4 |
) |
|
北弗吉尼亞州 |
|
3 |
|
|
|
1,252 |
|
|
|
206.66 |
|
|
|
52.7 |
|
|
|
108.90 |
|
|
|
180.68 |
|
|
|
210.16 |
|
|
|
65.7 |
|
|
|
138.09 |
|
|
|
239.65 |
|
|
|
(21.1 |
) |
|
|
(24.6 |
) |
|
休斯敦 |
|
4 |
|
|
|
1,716 |
|
|
|
175.23 |
|
|
|
61.3 |
|
|
|
107.38 |
|
|
|
162.63 |
|
|
|
182.60 |
|
|
|
75.8 |
|
|
|
138.36 |
|
|
|
201.04 |
|
|
|
(22.4 |
) |
|
|
(19.1 |
) |
|
西雅圖 |
|
2 |
|
|
|
1,315 |
|
|
|
193.42 |
|
|
|
54.0 |
|
|
|
104.51 |
|
|
|
149.34 |
|
|
|
194.12 |
|
|
|
77.4 |
|
|
|
150.15 |
|
|
|
203.91 |
|
|
|
(30.4 |
) |
|
|
(26.8 |
) |
|
波士頓 |
|
3 |
|
|
|
2,715 |
|
|
|
177.13 |
|
|
|
53.0 |
|
|
|
93.85 |
|
|
|
141.90 |
|
|
|
190.33 |
|
|
|
69.4 |
|
|
|
132.03 |
|
|
|
196.44 |
|
|
|
(28.9 |
) |
|
|
(27.8 |
) |
|
丹佛 |
|
3 |
|
|
|
1,340 |
|
|
|
161.52 |
|
|
|
50.1 |
|
|
|
80.92 |
|
|
|
125.09 |
|
|
|
161.82 |
|
|
|
64.7 |
|
|
|
104.75 |
|
|
|
158.27 |
|
|
|
(22.7 |
) |
|
|
(21.0 |
) |
|
聖安東尼奧 |
|
2 |
|
|
|
1,512 |
|
|
|
186.32 |
|
|
|
43.0 |
|
|
|
80.16 |
|
|
|
122.14 |
|
|
|
196.01 |
|
|
|
77.4 |
|
|
|
151.75 |
|
|
|
229.98 |
|
|
|
(47.2 |
) |
|
|
(46.9 |
) |
|
芝加哥 |
|
4 |
|
|
|
1,816 |
|
|
|
142.48 |
|
|
|
47.5 |
|
|
|
67.69 |
|
|
|
95.61 |
|
|
|
148.27 |
|
|
|
60.4 |
|
|
|
89.50 |
|
|
|
128.94 |
|
|
|
(24.4 |
) |
|
|
(25.8 |
) |
|
其他 |
|
6 |
|
|
|
2,509 |
|
|
|
166.44 |
|
|
|
57.3 |
|
|
|
95.36 |
|
|
|
134.38 |
|
|
|
168.26 |
|
|
|
73.1 |
|
|
|
122.94 |
|
|
|
175.07 |
|
|
|
(22.4 |
) |
|
|
(23.2 |
) |
|
國內 |
|
75 |
|
|
|
45,170 |
|
|
|
253.53 |
|
|
|
59.1 |
|
|
|
149.75 |
|
|
|
250.37 |
|
|
|
256.56 |
|
|
|
76.2 |
|
|
|
195.38 |
|
|
|
316.95 |
|
|
|
(23.4 |
) |
|
|
(21.0 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國際 |
|
5 |
|
|
|
1,499 |
|
|
|
138.21 |
|
|
|
53.3 |
|
|
|
73.70 |
|
|
|
106.43 |
|
|
|
134.63 |
|
|
|
67.6 |
|
|
|
91.07 |
|
|
|
132.89 |
|
|
|
(19.1 |
) |
|
|
(19.9 |
) |
|
所有地點- 不變美元 |
|
80 |
|
|
|
46,669 |
|
|
|
250.18 |
|
|
|
58.9 |
|
|
|
147.31 |
|
|
|
245.75 |
|
|
|
253.07 |
|
|
|
75.9 |
|
|
|
192.03 |
|
|
|
311.04 |
|
|
|
(23.3 |
) |
|
|
(21.0 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所有擁有的酒店(形式上)，名義美元 |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
截至2020年3月31日 |
|
|
截至2020年3月31日的季度 |
|
|
截至2019年3月31日的季度 |
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不是的。的 特性 |
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不是的。的 房間 |
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平均值 房費 |
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平均值 入住率 百分比 |
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RevPAR |
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合計RevPAR |
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平均值 房費 |
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|
平均值 入住率 百分比 |
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RevPAR |
|
|
合計RevPAR |
|
|
百分比 更改日期： RevPAR |
|
|
百分比 更改日期： 合計RevPAR |
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||||||||||||
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國際 |
|
5 |
|
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|
1,499 |
|
|
$ |
138.21 |
|
|
|
53.3 |
% |
|
$ |
73.70 |
|
|
$ |
106.43 |
|
|
$ |
143.88 |
|
|
|
67.6 |
% |
|
$ |
97.32 |
|
|
$ |
140.81 |
|
|
|
(24.3 |
)% |
|
|
(24.4 |
)% |
|
國內 |
|
75 |
|
|
|
45,170 |
|
|
|
253.53 |
|
|
|
59.1 |
|
|
|
149.75 |
|
|
|
250.37 |
|
|
|
256.56 |
|
|
|
76.2 |
|
|
|
195.38 |
|
|
|
316.95 |
|
|
|
(23.4 |
) |
|
|
(21.0 |
) |
|
所有地點 |
|
80 |
|
|
|
46,669 |
|
|
|
250.18 |
|
|
|
58.9 |
|
|
|
147.31 |
|
|
|
245.75 |
|
|
|
253.34 |
|
|
|
75.9 |
|
|
|
192.23 |
|
|
|
311.30 |
|
|
|
(23.4 |
) |
|
|
(21.1 |
) |
28
酒店業務組合
我們的大多數客户分為三大類：暫住業務、集團業務和合同業務。以下信息來自截至2020年3月31日擁有的80家酒店的業務組合數據。有關我們業務組合的更多詳細信息，請參閲我們最新的Form 10-K年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。
本季度，由於2020年3月開始的旅行前所未有的下降，臨時收入和集團收入分別下降了21.7%和24.9%。在大量取消和預訂活動減少的推動下，公司集團收入下降了21%，而協會業務在本季度下降了31.5%。本季度合同收入下降了8.8%。
流動性與資本資源
東道主公司的流動資金和資本資源。和宿主L.P.Host Inc.的流動性和資本來源。和Host L.P.主要來自Host L.P.的活動，Host L.P.從酒店運營、債務產生、發行運營單位或出售酒店中產生我們業務所需的資本。Host Inc.本公司為房地產投資信託基金，其唯一重要資產是擁有Host L.P.的合夥權益；因此，除發行其普通股及優先股外，其融資及投資活動均透過Host L.P.進行。Host Inc.發行股票的收益。提供給主機L.P.，以換取操作單元。此外，Host Inc.使用的資金。支付股息或回購其股票是由Host L.P.提供的。因此，雖然我們已經注意到在哪些領域區分Host Inc.是很重要的。和Host L.P.，我們沒有單獨討論流動性和資本資源，因為下面的討論適用於Host Inc.。和宿主L.P.
概述。我們希望保持資本結構和流動性狀況，現金、債務和股權保持適當平衡，以便在考慮到酒店業固有的波動性的情況下提供財務靈活性。這一戰略降低了我們的總體資金成本，使我們能夠完成機會性投資和收購，並使我們能夠在整個住宿週期內管理潛在的運營下滑。在過去的幾年裏，我們降低了以淨債務與EBITDA之比衡量的槓桿率，並減少了我們的償債義務，導致我們的固定費用覆蓋率提高。由於冠狀病毒大流行對財政的影響有多大尚不確定，我們相信這些行動將為我們提供財政靈活性，直到與大流行有關的經濟限制解除，住宿需求開始復甦。
在當前冠狀病毒大流行帶來的嚴峻經營環境以及美國經濟活動和住宿需求放緩的情況下，我們已採取措施，通過減少預期資本支出、減少股息、暫停股票回購來保持流動性，並與我們的酒店運營商合作，降低酒店運營費用。我們打算在短期內將可用現金主要用於資助我們酒店的負面運營。
儘管目前的冠狀病毒大流行和經濟危機帶來了挑戰，但我們相信我們有足夠的流動性和進入資本市場的機會來承受目前運營現金流的下降，併為我們的資本支出計劃提供資金。如果存在有利條件，我們可能會繼續進入資本市場，以提高我們的流動性，為優先票據再融資，併為現金需求提供資金。我們也可能尋求收購或其他由冠狀病毒危機產生的投資機會。
現金需求。我們將現金用於收購、資本支出、債務支付、運營成本、公司和其他費用，以及向股東和運營單位持有人支付股息和分配，以及股票和運營單位回購。作為一家房地產投資信託基金，Host Inc.要求每年向股東分配至少90%的應税收入，不包括淨資本收益。2020年4月15日，我們向Host Inc.的普通股支付了每股0.2美元的股息，股息總額約為1.41億美元。
資本資源公司。截至2020年3月31日，我們擁有27.96億美元的現金和現金等價物，以及1.65億美元的FF&E託管儲備。2020年3月，我們動用了信貸安排左輪手槍部分下的全部15億美元可用能力，作為預防措施，以增加我們的現金狀況並保持財務靈活性。我們在2023年之前沒有實質性的債務到期日。我們主要依靠外部資金來源來為增長提供資金，包括收購。因此，我們的信貸安排提供的流動性和債務能力以及發行優先無擔保債務的能力是我們資本結構的關鍵組成部分。我們的財政靈活性，包括我們舉債、分派和投資的能力，視乎我們是否有能力遵守這類債務的財務契約，這些契約包括槓桿率、利息覆蓋率和固定收費等。截至2020年第一季度末，我們目前遵守了所有債務契約。然而，由於目前和預期的運營水平，我們認為我們很可能會違反基於2020年第三季度業績的某些信貸安排契約。因此，我們目前正處於
29
根據我們的信貸安排與貸款人商討，尋求豁免這些契約更多信息見“流動性和資本資源--金融契約”.
如果我們在任何時候確定市場狀況是有利的，在考慮我們的流動性要求後，我們可能會促使Host L.P.發行可交換為Host Inc.股票的優先票據或債券。普通股。鑑於我們的債務總額和到期日安排，我們將繼續不時贖回或再融資優先票據，利用有利的市場條件。2019年7月，Host Inc.董事會授權除按照各自條款外，回購高達10億美元的優先票據，其中全部金額仍可根據這一授權進行回購。我們可以通過公開市場購買、私下協商的交易、投標要約，或者在某些情況下，根據這些證券的條款提前贖回這些證券，以現金購買優先票據。債券回購將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。在到期日之前的任何再融資或退休都將影響稀釋後每股的收益和NAREIT FFO，這是因為支付了任何適用的贖回溢價，以及加速了先前遞延和資本化的融資成本的支出。此外，雖然我們打算將任何可用現金主要用於收購或我們酒店投資組合中的其他投資，但如果我們沒有確定適當的投資，我們可能會根據市場情況，在未來選擇將可用現金用於其他用途，包括股票回購。因此，考慮到我們管理資本結構和流動資金狀況的優先次序，以及考慮到資本市場的現行條件和相對定價，我們可能會在任何時候，在符合適用的證券法律的情況下，考慮或正在就以下事項進行討論。, 回購或發行可交換債券和/或優先票據，或回購或出售普通股。根據適用的證券法，任何此類交易都可以同時進行。
此外，2019年8月5日，Host Inc.董事會批准將其普通股回購計劃從之前批准的5億美元增加到10億美元。普通股可以根據市場情況不時購買，也可以在公開市場或通過私人交易或其他方式購買，包括通過旨在遵守1934年“證券交易法”(修訂後)第10b5-1條規定的交易計劃。該計劃沒有義務我們回購任何特定數量或任何特定金額的股票，並可隨時根據我們的酌情決定暫停。 購買的股票數量將取決於經營業績、酒店銷售活動產生的資金、這些銷售可能需要的股息和可能可用的投資選擇，包括對投資組合進行再投資或收購新酒店，以及保持我們強大的槓桿地位。在第一季度，我們以每股16.49美元(不包括佣金)的平均價格回購了890萬股票，總購買價約為1.47億美元。截至2020年3月31日，根據該計劃，我們有3.71億美元可供回購。我們預計2020年不會有額外的回購。
現金的來源和用途。我們的現金來源通常包括運營現金、債務和股票發行收益以及酒店銷售收益。現金的用途包括收購、資本支出、運營成本、償還債務、回購和分配給股權持有人。
運營部門提供的現金。與2019年同期相比，2020年第一季度運營提供的淨現金減少了5000萬美元，降至1.57億美元，這主要是由於冠狀病毒大流行導致我們酒店的運營減少，以及為我們的酒店提供持續運營的資金。
用於投資活動的現金。2020年第一季度，投資活動中使用的淨現金為1.03億美元，而2019年第一季度為4.28億美元。2020年第一季度投資活動中使用的現金主要是由於2020年第一季度的資本支出為1.31億美元，而2019年第一季度為1.1億美元，而2019年第一季度還包括收購一家酒店。2020年第一季度投資活動提供的現金包括2019年與出售物業相關的應收貸款收益2800萬美元，而2019年第一季度包括處置一家酒店。
融資活動提供/使用的現金。2020年第一季度，融資活動提供的淨現金為11.66億美元，而2019年第一季度使用的現金為2.61億美元。2020年第一季度融資活動提供的現金包括從信貸安排中提取的15億美元。2020年和2019年第一季度使用的現金主要包括股息支付和分配。
下表彙總了截至2020年5月5日完成的扣除遞延融資成本的重大債務發行(單位：百萬)：
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交易日期 |
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交易説明 |
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淨收益 |
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債務發行 |
|
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三月 |
2020 |
|
動用信貸安排的左輪手槍部分 |
|
$ |
1,500 |
|
|
|
|
|
總髮行量 |
|
$ |
1,500 |
|
30
下表彙總了通過以下方式完成的重要股權交易2020年5月5日(單位：百萬)：
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交易 |
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|
交易日期 |
|
|
交易説明 |
|
數量 |
|
|
|
主辦公司的股權。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1-4月 |
2020 |
|
股息支付(1)(2) |
|
$ |
(320 |
) |
|
1-3月 |
2020 |
|
回購Host Inc.的890萬股票。普通股 |
|
|
(147 |
) |
|
|
|
|
股權交易的現金支付 |
|
$ |
(467 |
) |
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
在股息支付方面，Host L.P.向其普通運營單位持有人分配了3.23億美元。 |
|
(2) |
包括2020年1月支付的2019年第四季度股息。 |
債款
截至2020年3月31日，我們的總債務為53億美元，加權平均利率為3.1%，加權平均期限為4.8年。此外，我們53%的債務有固定利率，我們的合併酒店沒有一家受到抵押債務的拖累。
金融契諾
信貸工具契約。*我們的信貸安排包含某些重要的金融契約，涉及允許的槓桿率、無擔保利息覆蓋範圍和所需的固定費用覆蓋範圍。計算我們槓桿率時使用的總債務是基於“淨債務”的概念，在這個概念下，超過1億美元的現金和現金等價物將從我們的總債務餘額中扣除，以衡量合規性。在信貸安排下沒有未償還金額的情況下，違反這些契約不是違約事件。
我們遵守了我們在信貸安排下的所有金融契約。下表彙總了截至2020年3月31日信貸安排要求的財務測試結果：
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|
|
實際成交率 |
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|
公約要求 一年到頭 |
|
|
槓桿率 |
|
|
2.0 |
x |
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最高資本充足率為77.25倍 |
|
固定收費覆蓋率 |
|
|
4.6 |
x |
|
最低資本充足率為1.25倍 |
|
無擔保利息覆蓋率(1) |
|
|
6.8 |
x |
|
最低資本充足率為1.75倍 |
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
如果在任何時候，我們的槓桿率超過7.0倍，我們的最低無擔保利息覆蓋率將降至1.5倍。 |
我們目前遵守了信貸安排下的所有金融契約，預計將持續到2020年第二季度。然而，由於目前的運營水平，我們認為我們很可能會違反基於2020年第三季度業績的某些財務契約。因此，我們現正與信貸安排下的貸款人商討，爭取豁免這些公約。任何契約豁免都可能導致成本增加、利率上升、額外的限制性契約和其他貸款人保護。如果我們不能獲得豁免，一旦發生違約事件，這可能會導致信貸安排下的到期金額以及我們的優先票據的潛在加速。儘管我們相信我們將成功獲得信貸安排下的豁免，但我們繼續有充足的機會獲得其他流動性來源，包括截至2020年4月30日的25億美元可用現金，以及進入資本市場出售股權或債務證券的機會，或者我們可以選擇通過出售酒店物業來籌集現金，儘管不能保證我們會以對我們有利的條款成功。管理層在其信貸安排下避免違約的主要緩解計劃是從債權人那裏獲得豁免。我們不能保證我們能夠及時獲得豁免，或者以可接受的條件獲得豁免(如果可以接受的話)。如果不能獲得豁免或以其他方式償還債務，可能會導致違約事件，這將對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。
31
高級票據契約契約
我們獲得投資級評級後發行的高級債券的契諾
我們遵守適用於我們D系列、E系列、F系列、G系列和H系列優先票據的所有金融契約。下表彙總了我們的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列優先票據的高級票據契約所要求的財務測試結果，以及截至2020年3月31日我們的實際信貸比率：
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|
|
實際成交率 |
|
|
公約要求 |
|
|
未設押資產測試 |
|
|
404 |
% |
|
最低資本充足率為150% |
|
總負債與總資產之比 |
|
|
25 |
% |
|
最高資本充足率為665% |
|
有擔保負債與總資產之比 |
|
|
0 |
% |
|
最高資本充足率為440% |
|
EBITDA利息覆蓋率 |
|
|
6.6 |
x |
|
最低投資比率為1.5倍 |
在我們獲得投資級評級前發行的高級債券的契諾
我們在獲得投資級評級之前發行的優先票據的條款包含條款，規定如果Host L.P.獲得投資級評級，優先票據契約中的許多限制性契約將不適用。因此，由於我們的優先票據目前被穆迪和標準普爾評為投資級，因此我們優先票據契約中的契約(對於我們的C系列優先票據，我們在獲得投資級評級之前發行的唯一剩餘的優先票據)不再適用，這些契約以前限制了我們產生債務或支付股息的能力。然而，即使我們失去投資級評級，我們也會遵守高級債券契約下的所有金融契約。下表彙總了截至2020年3月31日我們的C系列高級票據的實際信用比率，以及高級票據契約中包含的契約要求，這些要求將適用於我們現有的高級票據不再被穆迪或標準普爾評為投資級的時候：
|
|
|
**實際成交率** |
|
|
公約要求 |
|
|
未設押資產測試 |
|
|
404 |
% |
|
最低資本充足率為125% |
|
總負債與總資產之比 |
|
|
25 |
% |
|
最高資本充足率為665% |
|
有擔保負債與總資產之比 |
|
|
0 |
% |
|
最高資本充足率為445% |
|
EBITDA利息覆蓋率 |
|
|
6.6 |
x |
|
最低投資比率為2.0x |
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
* |
由於我們的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列高級票據與我們的C系列高級票據之間的計算方法不同，我們報告的實際比率可能略有不同。 |
有關我們的信貸安排和優先票據的更多詳細信息，請參閲我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告。
股利政策
Host Inc.必須將其年度應税收入的至少90%(不包括淨資本收益)分配給股東，才能保持其作為房地產投資信託基金的資格。Host Inc.使用的資金支付普通股股息由Host L.P.的分配提供。截至2020年3月31日，Host Inc.擁有大約99%的Host L.P.公共操作單元。其餘的普通運營單位由無關聯的有限合夥人擁有。每個Host L.P.OP單元可以兑換現金，或者根據Host Inc.的選擇贖回Host Inc.。根據換算率計算的普通股。換股比例為Host Inc.1.021494股。每個主機L.P.操作單元的普通庫存。
投資者在分析Host Inc.的股息支付時，應考慮Host L.P.普通股的非控股權益。由於這些普通OP單位持有人按比例分享Host L.P.分配給其所有普通OP單位持有人的現金。例如，如果Host Inc.如果在普通股上支付每股1美元的股息，這將基於Host L.P.向Host Inc.以及其他獨立的Host L.P.普通股持有者支付的每股普通股運營單位1.021494美元的分配。
Host Inc.關於普通股分紅的政策通常是隨着時間的推移100%分配其應税收入，這主要取決於Host Inc.的經營業績以及房地產銷售的税收損益。Host Inc.於2020年4月15日向2020年3月31日登記在冊的股東支付了普通股每股0.20美元的定期季度現金股息。作為我們對冠狀病毒的迴應的一部分，以及為了保持現金和未來的財務靈活性，我們打算暫停或只支付象徵性的未來股息。所有未來的股息都有待董事會的批准。
32
關鍵會計政策
我們未經審計的簡明綜合財務報表是根據公認會計準則編制的，該準則要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響我們財務報表日期報告的資產和負債額以及報告期內報告的收入和費用。雖然我們不相信報告的金額會有重大差異，但這些政策的應用涉及對未來不確定性的判斷和假設的使用，因此，實際結果可能與這些估計不同。我們在持續的基礎上評估我們的估計和判斷。我們的估計是基於經驗和我們認為在這種情況下是合理的各種其他假設。我們的所有重要會計政策，包括某些關鍵會計政策，都在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中披露。有關新會計準則的詳細討論，請參閲本季報中的“附註2.重大會計政策摘要”.
全資擁有的酒店經營統計數字
為了便於對我們的運營進行季度與季度的比較，我們通常在可比酒店的基礎上提供本演示中所包括時期的某些運營統計數據和運營結果(在下面的可比酒店運營統計數據中討論)。然而，由於冠狀病毒大流行及其對業務的影響，各時期之間幾乎沒有可比性。出於這個原因，我們暫時暫停了我們的可比酒店展示，轉而展示所有合併酒店的經營業績，為了便於在不同時期之間進行比較，我們在形式基礎上展示業績，包括以下調整：(1)展示截至2020年3月31日擁有的所有合併物業的經營業績，但不包括2019年出售物業的經營業績；(2)本年度和上一年收購的經營業績反映整個歷年，包括我們擁有之前各時期的業績。對於這些酒店，由於與去年同期的比較包括了我們擁有酒店之前的一段時間，因此變化不一定與我們實際業績的變化相對應。
可比酒店經營統計數字
下面討論我們對可比較酒店的典型演示；但是，當前演示中沒有使用此方法。為了便於對我們的運營進行季度與季度的比較，我們通常會在可比酒店的基礎上展示本報告所包括期間的某些運營統計數據(即總RevPAR、RevPAR、日均房價和平均入住率)和運營結果(收入、費用、酒店EBITDA和相關利潤率)，以便我們的投資者能夠更好地評估我們的運營業績。
我們將我們的可比酒店定義為物業：
|
|
(i) |
在所比較的報告期結束時由我們擁有或租賃的；以及 |
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|
(Ii) |
在所比較的報告期內，未遭受重大財產損失或業務中斷，或經歷大規模資本項目(定義見下文)的公司。 |
酒店業務是資本密集型的，翻新是業務的常規部分。一般來説，正在裝修的酒店仍然是可比的酒店。一個會導致酒店被排除在我們可比酒店之外的大型資本項目是對酒店的幾個核心方面進行廣泛的翻新，如客房、會議室、大堂、酒吧、餐廳和其他公共空間。在確定翻新是否會導致酒店從可比酒店集合中移除時，數量和質量因素都會被考慮在內，包括非常或特殊的情況，例如：房間數量減少或增加、品牌重塑、業務運營的重大改變，或在翻新期間關閉酒店。
從歷史上看，我們沒有將收購的酒店納入我們的可比酒店集合中，直到該酒店的經營業績包括在我們一個完整歷年的綜合業績中。例如，我們在2019年2月收購了南灘1號酒店，因此它不包括在我們2019年的可比酒店中。然而，我們正在對這一政策進行更改，這將在下面的“2020年可比酒店定義更改”中進行解釋。
一旦交易完成，我們出售的酒店就被排除在可比酒店集合之外。同樣，酒店從遭受重大財產損失或業務中斷或開始大規模資本項目之日起，被排除在我們的可比酒店之外。在每種情況下，在財產損失修復或業務中斷或大型資本項目(視情況而定)完成後，當酒店的運營已計入我們整整一年的綜合業績時，這些酒店將返回到可比酒店集合。
33
2020年可比酒店定義更改
自2020年1月1日起，該公司調整了可比酒店的定義，假設它們具有可比的運營環境，在形式上將最近的收購包括在內。本年度和上一年收購的經營結果將反映整個歷年，包括公司所有權之前的期間的結果。管理層相信，這將使投資者更好地瞭解公司當前投資組合的潛在增長趨勢。因此，南灘1號酒店將被包括在截至2020年3月31日的季度的可比酒店中。
不變美元和名義美元
以外幣計價的經營業績按交易日的現行匯率換算，或根據該期間的加權平均匯率按月換算。為了便於比較，我們還公佈了上一年度的RevPAR結果，假設我們的海外業務結果是使用當年可比期間有效的相同匯率換算的，從而消除了貨幣波動對同比比較的影響。我們相信，這篇演示文稿對投資者很有用，因為它清楚地説明瞭以酒店當地貨幣計算的RevPAR增長情況，與我們評估國內投資組合的方式一致。然而，外幣變動的估計影響已經反映在淨收益、EBITDA、調整後的EBITDA的實際和預測結果中回覆，稀釋後每股收益和調整後稀釋後每股FFO。名義美元結果包括貨幣波動的影響，與我們的財務報表列報一致。
非GAAP財務指標
我們使用某些“非GAAP財務指標”，這些指標是對我們歷史或未來財務業績的衡量，不是按照美國證券交易委員會適用規則範圍內的GAAP計算和呈報的。這些措施包括：
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|
• |
扣除利息支出、所得税、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)、扣除利息支出、所得税、折舊及攤銷前房地產收益(“EBITDA”)回覆”) 和調整後的EBITDA回覆，作為Host Inc.業績的衡量標準。和主持人L.P. |
|
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• |
運營資金(FFO)和稀釋後每股FFO，都是根據全美房地產投資信託協會(NAREIT)的指導方針計算的，並根據這些指導方針進行了某些調整，作為Host Inc.的業績衡量標準，以及 |
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|
• |
所有擁有的酒店形式經營業績，作為Host Inc.業績的衡量標準。和宿主L.P. |
下面的討論定義了這些衡量標準，並説明瞭為什麼我們認為它們是我們績效的有用補充衡量標準。
下文所述的每項非GAAP財務計量是該計量與根據GAAP計算和列報的財務計量的對賬，我們認為這些財務計量與GAAP具有最直接的可比性。我們還在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-非GAAP財務措施”中包括了對正在進行的調整的進一步解釋，披露了我們認為每項非GAAP財務措施的呈報為投資者提供了有關我們的財務狀況和運營結果的有用信息、我們使用非GAAP財務措施的其他目的以及對其使用的限制的原因的聲明。
EBITDA、EBITDARE和調整後的EBITDARE
EBITDA
EBITDA是許多行業常用的業績衡量標準。管理層認為，EBITDA為投資者提供了有關我們經營結果的有用信息，因為它幫助我們和我們的投資者在剔除我們的資本結構(主要是利息支出)和我們的資產基礎(主要是折舊和攤銷)的影響後，評估我們物業的持續經營業績。管理層還認為，EBITDA的使用有助於將我們與其他住宿REITs、非REITs的酒店所有者以及其他資本密集型公司進行比較。管理層使用EBITDA來評估物業水平的業績，並作為確定收購和處置價值的一種衡量標準，與稀釋後每股的FFO和調整後的FFO一樣，管理層在年度預算過程和薪酬計劃中廣泛使用EBITDA。
34
EBITDARE和調整後的EBITDAR
我們呈現EBITDA回覆根據NAREIT的指導方針，如其2017年9月的白皮書《房地產息税折舊及攤銷前收益》所定義，提供額外的業績衡量標準，以便於評估我們的業績並將其與其他REITs進行比較。NAREIT定義EBITDA回覆作為淨收益(按照GAAP計算)，不包括利息支出、所得税、折舊和攤銷、處置折舊財產的收益或損失(包括控制權變更的收益或損失)、因關聯公司折舊財產價值下降而導致的折舊財產和未合併關聯公司投資的減值減值，以及按比例反映實體在EBITDA中所佔份額的調整回覆未合併的附屬公司的數量。
我們對EBITDA做了額外的調整回覆在評估我們的業績時，因為我們認為排除下面描述的某些額外項目為投資者提供了關於我們持續經營業績的有用補充信息。我們認為，調整後EBITDA的列報回覆當與淨收益的主要GAAP列報相結合時，有利於投資者瞭解我們的經營業績。調整後的EBITDA回覆也與我們的信用貸款和優先票據計算某些信用比率時所用的類似。我們調整EBITDA回覆對於下列項目，可能在任何期間發生，並將本措施稱為調整後EBITDA回覆:
|
|
• |
財產保險收益-我們排除了反映在我們的綜合營業報表中的財產保險收益的影響，因為我們認為，將它們包括在調整後的EBITDA中回覆與反映我們資產的持續表現不一致。此外，財產保險收益對投資者可能不那麼重要，因為與財產保險收益計算相關的折舊資產賬面價值往往不能反映房地產資產的市場價值。 |
|
|
• |
採購成本-根據GAAP，與被認為是業務合併的已完成物業收購相關的成本在發生的年度支出。我們排除了這些成本的影響，因為我們認為它們不能反映公司的持續業績。 |
|
|
• |
訴訟得失 –我們排除了我們認為不屬於正常業務過程的、與GAAP項下記錄的訴訟相關的收益或損失的影響。我們認為，包括這些項目與我們正在進行的運營業績不一致。 |
在特殊情況下，我們也可以調整EBITDA回覆管理層認為不能代表公司當前經營業績的損益。上一次這樣的調整是在2013年，將收益排除在徵用權之外。
下表提供了EBITDA、EBITDA回覆，和調整後的EBITDA回覆對於淨收益(虧損)，根據我們認為最直接可比的GAAP計算和列報的財務指標：
淨收益(虧損)與EBITDA、EBITDA的對賬回覆和調整後的EBITDA回覆對於Host Inc.和宿主L.P.
(百萬)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
淨收益(損失) |
|
$ |
(3 |
) |
|
$ |
189 |
|
|
利息費用 |
|
|
37 |
|
|
|
43 |
|
|
折舊攤銷 |
|
|
164 |
|
|
|
170 |
|
|
所得税 |
|
|
(37 |
) |
|
|
2 |
|
|
EBITDA |
|
|
161 |
|
|
|
404 |
|
|
(收益)處置損失(1) |
|
|
1 |
|
|
|
(2 |
) |
|
股權投資調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
關聯公司收益中的權益 |
|
|
(4 |
) |
|
|
(5 |
) |
|
按比例EBITDA回覆股權投資的 |
|
|
6 |
|
|
|
9 |
|
|
EBITDA回覆和調整後的EBITDA回覆 |
|
$ |
164 |
|
|
$ |
406 |
|
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
反映了2019年一家酒店的銷售情況。 |
35
FFO措施
除了我們的每股收益(根據GAAP計算)外，我們還將NAREIT FFO和稀釋後每股NAREIT FFO作為我們業績的非GAAP衡量標準。我們根據NAREIT指導方針計算稀釋後每股NAREIT FFO為給定經營期內的NAREIT FFO(定義如下)，並根據稀釋證券的影響進行調整，除以在此期間內已發行的完全稀釋後的股票數量。自2019年1月1日起，我們採用了NAREIT對FFO的定義，包括在NAREIT的運營資金白皮書-2018年重述中。採用沒有改變我們計算NAREIT FFO的方式。NAREIT將FFO定義為淨收益(根據GAAP計算)，不包括與房地產相關的折舊和攤銷、出售某些房地產資產的損益、控制權變更的損益、某些房地產資產的減值減記以及合併部分所有實體和未合併關聯公司的投資和調整。合併的部分擁有實體和未合併的聯屬公司的調整是按相同基準計算的，以反映我們在這些實體的FFO中按比例分攤的份額。
在評估我們的業績時，我們還公佈了調整後的稀釋後每股FFO，因為管理層認為，排除下面描述的某些額外項目，為投資者提供了有關我們持續經營業績的有用補充信息。管理層歷來在評估我們的業績時，在年度預算過程中，以及在我們的薪酬計劃中，都進行了以下詳細的調整。我們認為，調整後每股FFO的列報，當與NAREIT定義的每股收益和每股FFO的主要GAAP列報相結合時，將提供有益的補充信息，有利於投資者瞭解我們的經營業績。我們針對以下任何時期可能發生的項目調整NAREIT每股稀釋後FFO，並將此措施稱為調整後每股稀釋後FFO：
|
|
• |
債務清償的得失-我們不計入與債務清償相關的財務費用和保費的影響，包括加快從正在贖回或註銷的債務的原始發行中沖銷遞延融資成本，以及在再融資期間產生的增量利息支出。我們還不包括債務回購收益和與優先股報廢相關的原始發行成本。我們認為這些項目不能反映我們正在進行的財務成本。 |
|
|
• |
採購成本-根據GAAP，與被認為是業務合併的已完成物業收購相關的成本在發生的年度支出。我們排除了這些成本的影響，因為我們認為它們不能反映公司的持續業績。 |
|
|
• |
訴訟得失-我們不包括根據GAAP記錄的訴訟相關收益或損失的影響，這些收益或損失是我們認為在正常業務過程之外的。我們認為，包括這些項目與我們正在進行的運營業績不一致。 |
在不尋常的情況下，我們還可能調整NAREIT FFO的收益或虧損，管理層認為這些收益或虧損不能代表我們目前的經營業績。例如，2017年，由於減税和就業法案導致企業所得税税率從35%降至21%，我們重新計量了截至2017年12月31日的國內遞延税資產，並記錄了一次性調整，以減少遞延税資產，並增加約1100萬美元的所得税撥備。我們不認為這一調整反映了我們正在進行的經營業績，因此從調整後的FFO中排除了這一項目。
36
下表提供了我們的非GAAP財務指標、NAREIT FFO和調整後的FFO(單獨和按稀釋後每股計算)與淨收入之間的差異對賬(虧損)，根據我們認為最直接可比的GAAP計算和列報的財務指標：
Host Inc.稀釋後每股普通股收益調整為
NAREIT和調整後的每股攤薄運營資金
(單位：百萬，每股除外)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
淨收益(損失) |
|
$ |
(3 |
) |
|
$ |
189 |
|
|
減去：可歸因於非控股權益的淨收入 |
|
|
— |
|
|
|
(3 |
) |
|
可歸因於Host Inc.的淨收益(虧損) |
|
|
(3 |
) |
|
|
186 |
|
|
調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(收益)處置損失(1) |
|
|
1 |
|
|
|
(2 |
) |
|
折舊攤銷 |
|
|
164 |
|
|
|
169 |
|
|
股權投資調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
關聯公司收益中的權益 |
|
|
(4 |
) |
|
|
(5 |
) |
|
股權投資的按比例FFO |
|
|
4 |
|
|
|
9 |
|
|
合併夥伴關係調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非控制合夥企業的FFO調整 |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
東道國L.P.非控股權益的FFO調整 |
|
|
(2 |
) |
|
|
(2 |
) |
|
NAREIT FFO和調整後的FFO |
|
$ |
160 |
|
|
$ |
356 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以每股計算(2): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀釋加權平均流通股-每股收益 |
|
708.1 |
|
|
|
740.8 |
|
|
|
假設發行根據以下條款授予的普通股 **全面的股票計劃 |
|
|
0.4 |
|
|
|
— |
|
|
稀釋加權平均流通股-NAREIT FFO和調整後的FFO |
|
|
708.5 |
|
|
|
740.8 |
|
|
稀釋後每股普通股收益 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
.25 |
|
|
NAREIT稀釋後每股FFO和調整後FFO |
|
$ |
.23 |
|
|
$ |
.48 |
|
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
參見關於將淨收益(虧損)對帳至EBITDA、EBITDA的相應腳註回覆和調整後的EBITDA回覆對於Host Inc.和宿主L.P. |
|
(2) |
稀釋後每股普通股收益、稀釋後每股NAREIT FFO和調整後每股稀釋後FFO都根據稀釋證券的影響進行了調整。稀釋證券可能包括根據全面股票計劃授予的股票、非控股合夥人持有的優先運營單位以及其他有權將其有限合夥人權益轉換為普通運營單位的非控股權益。如果證券是反稀釋的，就不會顯示出任何效果。 |
37
酒店屬性級別經營業績
我們在酒店級別的預計基礎上公佈我們酒店的某些經營業績，如酒店收入、費用、食品和飲料利潤、EBITDA(以及相關利潤率)，作為對我們投資者的補充信息。我們的酒店業績反映了我們酒店的經營結果，正如上面所有自有酒店經營統計中所討論的那樣。我們展示所有擁有的酒店EBITDA，以幫助我們和我們的投資者評估剔除公司資本結構(主要是利息支出)及其資產基礎(主要是折舊和攤銷費用)的影響後，我們酒店的持續經營業績。公司層面的成本和費用也被剔除，以達到房地產層面的結果。我們相信，這些物業水平的業績為投資者提供了有關我們酒店持續經營業績的補充信息。所有擁有的酒店業績都是按地點和公司物業的總體情況列出的。我們剔除折舊和攤銷費用是因為，儘管折舊和攤銷費用是物業級費用，但這些基於房地產資產歷史成本會計的非現金費用隱含地假設房地產資產的價值隨着時間的推移而可預測地遞減。如前所述，由於房地產價值在歷史上隨市場狀況而上升或下降，許多房地產行業投資者認為，對經營業績的歷史成本會計列報不夠充分。
由於剔除了公司層面的成本和費用、處置和折舊及攤銷費用的損益，我們公佈的酒店經營業績不代表我們的總收入、費用、營業利潤或淨收入，不應用來評估我們的整體業績。管理層通過單獨考慮這些被排除的項目的影響來彌補這些限制，因為這些項目對我們的運營決策或運營業績評估具有重要意義。我們的綜合營業報表包括這樣的金額，投資者在評估我們的業績時都應該考慮這些金額。
雖然管理層認為展示所有擁有的酒店業績是評估我們持續業績的有用信息，但這一衡量標準並不用於分配資源或評估每家酒店的經營業績，因為這些決策是基於單個酒店的數據，而不是基於所有擁有的酒店的總體結果。基於這些原因，我們相信，所有自有酒店的經營業績與GAAP營業利潤、收入和費用的列報相結合，將為投資者和管理層提供有用的信息。
下表顯示了我們酒店在本文所述期間的某些經營結果和統計數據，並對所有酒店的預計EBITDA(非GAAP財務指標)和淨收入(虧損)(我們認為最直接可比的GAAP財務指標)之間的差異進行了調整。(I)酒店收入和(Ii)根據GAAP計算和列報的我們收入之間的差額以及(Iii)酒店費用和(Iv)根據GAAP計算和列報的運營成本和費用之間的差額也包括在對賬中：
所有擁有的酒店形式結果為Host Inc.和宿主L.P.
(單位：百萬，酒店統計除外)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
酒店數量 |
|
|
80 |
|
|
|
80 |
|
|
房間數 |
|
|
46,669 |
|
|
|
46,669 |
|
|
酒店總RevPAR的變化- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不變美元 |
|
|
(21.0 |
)% |
|
|
— |
|
|
名義美元 |
|
|
(21.1 |
)% |
|
|
— |
|
|
酒店RevPAR的變化- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*美元不變，美元不變 |
|
|
(23.3 |
)% |
|
|
— |
|
|
**名義美元。 |
|
|
(23.4 |
)% |
|
|
— |
|
|
營業利潤(虧損)利潤率(1) |
|
|
(1.0 |
)% |
|
|
15.5 |
% |
|
全資酒店形式EBITDA利潤率(1) |
|
|
16.9 |
% |
|
|
30.4 |
% |
|
餐飲利潤率(1) |
|
|
25.8 |
% |
|
|
34.2 |
% |
|
全資酒店形式餐飲利潤率(1) |
|
|
25.8 |
% |
|
|
34.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益(損失) |
|
$ |
(3 |
) |
|
$ |
189 |
|
|
折舊攤銷 |
|
|
164 |
|
|
|
170 |
|
|
利息費用 |
|
|
37 |
|
|
|
43 |
|
|
所得税撥備(福利) |
|
|
(37 |
) |
|
|
2 |
|
|
物業銷售收益和公司級別 *預算收入/支出 |
|
|
17 |
|
|
|
11 |
|
|
形式調整 (2) |
|
|
— |
|
|
|
(15 |
) |
|
全資酒店形式EBITDA |
|
$ |
178 |
|
|
$ |
400 |
|
38
|
|
|
截至2020年3月31日的季度 |
|
|
截至2019年3月31日的季度 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
調整數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
調整數 |
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
GAAP結果 |
|
|
折舊和公司級項目 |
|
|
全資擁有的酒店形式結果(2) |
|
|
GAAP結果 |
|
|
形式調整(2) |
|
|
折舊和公司級項目 |
|
|
全資擁有的酒店形式結果(2) |
|
|||||||
|
營業收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房間 |
|
$ |
626 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
626 |
|
|
$ |
857 |
|
|
$ |
(49 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
808 |
|
|
食品和飲料 |
|
|
330 |
|
|
|
— |
|
|
|
330 |
|
|
|
433 |
|
|
|
(20 |
) |
|
|
— |
|
|
|
413 |
|
|
其他 |
|
|
96 |
|
|
|
— |
|
|
|
96 |
|
|
|
100 |
|
|
|
(7 |
) |
|
|
— |
|
|
|
93 |
|
|
總收入 |
|
|
1,052 |
|
|
|
— |
|
|
|
1,052 |
|
|
|
1,390 |
|
|
|
(76 |
) |
|
|
— |
|
|
|
1,314 |
|
|
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房間 |
|
|
187 |
|
|
|
— |
|
|
|
187 |
|
|
|
217 |
|
|
|
(14 |
) |
|
|
— |
|
|
|
203 |
|
|
食品和飲料 |
|
|
245 |
|
|
|
— |
|
|
|
245 |
|
|
|
285 |
|
|
|
(14 |
) |
|
|
— |
|
|
|
271 |
|
|
其他 |
|
|
442 |
|
|
|
— |
|
|
|
442 |
|
|
|
473 |
|
|
|
(33 |
) |
|
|
— |
|
|
|
440 |
|
|
折舊攤銷 |
|
|
164 |
|
|
|
(164 |
) |
|
|
— |
|
|
|
170 |
|
|
|
— |
|
|
|
(170 |
) |
|
|
— |
|
|
公司和其他費用 |
|
|
25 |
|
|
|
(25 |
) |
|
|
— |
|
|
|
29 |
|
|
|
— |
|
|
|
(29 |
) |
|
|
— |
|
|
總費用 |
|
|
1,063 |
|
|
|
(189 |
) |
|
|
874 |
|
|
|
1,174 |
|
|
|
(61 |
) |
|
|
(199 |
) |
|
|
914 |
|
|
營業利潤(虧損)-全資酒店形式EBITDA |
|
$ |
(11 |
) |
|
$ |
189 |
|
|
$ |
178 |
|
|
$ |
216 |
|
|
$ |
(15 |
) |
|
$ |
199 |
|
|
$ |
400 |
|
|
___________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
利潤率的計算方法是將適用的營業利潤除以相關的收入金額。GAAP利潤率是使用簡明綜合經營報表中列報的金額來計算的。酒店毛利是根據上表所列金額計算的。 |
|
(2) |
預計調整代表以下項目：(I)取消我們出售的酒店的經營結果，這些經營作為持續經營包括在我們的簡明綜合經營報表中，以及(Ii)在我們擁有在本報告期間收購的酒店之前的業績的增加。對於本演示文稿，我們不再針對某些項目進行調整，如保險結算收益、我們租賃辦公樓的業績和其他非酒店收入和費用項目，它們包括在全資擁有的酒店形式業績中。 |
|
第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
本節中的所有信息均適用於Host Inc.和宿主L.P.
利率敏感度
截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們的未償債務中分別有53%和74%的未償債務按固定利率計息。為了管理適用於我們債務的利率風險，我們可以簽訂利率掉期或上限。我們進入的利率衍生品嚴格來説是為了對衝利率風險，而不是為了交易目的。上述百分比反映了我們為管理利率風險而進入的任何衍生品的影響。2020年第一季度沒有達成利率對衝交易。請參閲我們最新年度報告的表格10-K中的項目7A。
匯率敏感度
由於我們在美國以外有業務(特別是在巴西和加拿大的酒店所有權，以及在印度的一家合資企業的少數股權)，貨幣兑換風險在我們正常的業務過程中會出現。為了管理貨幣兑換風險，我們可以簽訂遠期合約或期權合約，或者通過發行外幣計價債券來對衝我們的投資。於2020年第一季度，於兩份外幣遠期購買合約(每份名義金額為3710萬加元(2700萬美元)，吾等收到500萬美元)到期後，我們訂立了兩份新的外幣遠期購買合約，每份名義金額為3710萬加元(2600萬美元)，於2020年9月到期。我們還有一份外幣遠期銷售合同，名義金額為2500萬加元(1900萬美元)。我們簽訂的外匯兑換協議嚴格是為了對衝外匯風險，而不是為了交易目的。
請參閲我們最新年度報告的表格10-K中的項目7A。
39
|
第四項。 |
管制和程序 |
控制和程序(Host Hotels&Resorts，Inc.)
披露控制和程序
在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下，我們根據交易所法案規則13a-15(B)評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序的有效性。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在最近一個會計季度，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
控制和程序(Host Hotels&Resorts，L.P.)
披露控制和程序
在包括Host Inc.首席執行官和首席財務官在內的我們管理層的監督和參與下，我們評估了截至本報告所述期間結束時，根據交易所法案規則13a-15(B)我們的披露控制和程序的有效性。根據這一評估，Host Inc.的首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在最近一個會計季度，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
40
第二部分：其他資料
|
項目71A。 |
危險因素 |
目前的冠狀病毒大流行對我們的業務、財務狀況、運營業績、流動性和現金流都產生了實質性的不利影響。
自2019年12月首次報告以來，冠狀病毒已在全球蔓延，包括美國的每個州。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈冠狀病毒為大流行，2020年3月13日，美國宣佈全國進入冠狀病毒緊急狀態，冠狀病毒大流行對美國和全球經濟活動造成重大不利影響，並造成金融市場大幅波動和負面壓力。疫情的全球影響正在迅速演變，在美國，某些州和城市，包括我們擁有房產的大多數州和城市，已經採取了各種限制措施，如隔離、旅行限制、學校關閉、“呆在家裏”規則、集會規模限制、可能繼續經營的企業類型限制和/或可能繼續的建築項目類型限制。因此，冠狀病毒大流行對幾乎每個行業都產生了直接或間接的負面影響，並對美國酒店業產生了嚴重影響。我們的許多酒店已經按照政府命令暫停營業，或者在入住率最低的情況下運營。許多專家預測，這場大流行將引發，甚至已經引發了一段時間的全球經濟放緩或全球經濟衰退。
由於這些原因，冠狀病毒大流行導致我們酒店的收入急劇下降，並嚴重影響了我們酒店經理成功經營酒店的能力，並對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動資金和現金流產生了重大的不利影響，或冠狀病毒的持續和長期影響，原因包括：
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團體、商務和休閒旅行急劇減少，原因是：(I)政府實體、公共機構和僱主對旅行施加限制，(Ii)會議、音樂和藝術節、體育賽事和其他大型公眾集會的推遲或取消，(Iii)遊樂園、博物館和其他旅遊景點的關閉，以及(Iv)學院和大學的關閉； |
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由於政府行動或因缺乏住宿需求而自願暫停運營，我們的許多物業全部或部分暫停運營； |
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公眾對旅遊及公眾集會的負面觀感，因為他們察覺到與冠狀病毒有關的風險；以及 |
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政府和組織採取的隔離、暫時關閉企業、緊急狀態和其他限制性措施可能會對我們的酒店經理繼續獲得我們酒店運營所需的商品和服務、提供足夠的酒店員工或提供常規水平的酒店服務的能力產生負面影響，所有這些都可能對我們酒店的運營產生不利影響。 |
經濟活動減少也可能導致經濟衰退，即使在解除與冠狀病毒大流行有關的限制措施之後，這也會對未來的住宿需求產生負面影響，因為從歷史上看，國內生產總值、商業投資、公司利潤和就業增長等經濟指標的趨勢(所有這些指標都受到了負面影響)都是衡量未來住宿需求相對強勁的關鍵指標。圍繞冠狀病毒大流行的不確定性也造成了全球金融市場的嚴重混亂和不穩定。經濟活動減少、住宿需求減少和金融市場不穩定，也可能會加劇我們以前披露的許多風險因素，例如：
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與我們的費用相關的風險：許多與擁有和經營酒店相關的費用，如償債支付、財產税、保險、公用事業以及員工工資和福利，都相對固定，不一定會隨着酒店收入的減少而直接減少。出於這個原因，我們和我們的酒店經理將無法與我們目前經歷的收入減少成比例地降低酒店的運營成本，因此我們需要為酒店的營運資金需求提供資金。冠狀病毒大流行也可能使我們招致額外的費用。例如，我們在第一季度累積了大約3500萬美元的福利，這些福利將支付給被公司酒店經理暫時解僱的酒店員工。雖然各國政府已經並可能繼續實施各種刺激和救濟計劃，但我們是否有資格以及在多大程度上有資格參與這些計劃，以及根據這些計劃施加的條件或限制是否為我們所接受，還不確定。即使在冠狀病毒大流行消退之後，我們也可能體驗到對我們成本的長期影響。例如，我們可能會體驗到我們的經理需要提高我們酒店的健康和衞生要求，以試圖應對未來的疫情。 |
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R與我們的負債水平有關的風險：正如我們之前宣佈的那樣，我們已經拉制完整的$1.5十億 在以下項下可用左輪手槍部分的我們的cREDITf能夠增加我們的現金狀況並保持財務靈活性，以應對冠狀病毒和,因此，自2019年12月31日以來，我們的長期債務大幅增加。我們的負債要求我們將運營的年度現金流的很大一部分用於償還債務，這減少了我們的現金流用於支付營運資本、資本支出、股息和分配以及其他一般公司需求的可能性。我們債務水平的增加增加了我們的償債支付，因此 可能會對我們的流動性，財務條件或招致額外債務的能力。 |
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與我們獲得資本有關的風險：由於上述風險，我們可能需要籌集額外資本，我們獲得融資的機會和成本將取決於其他因素，包括全球經濟狀況、全球融資市場的狀況、是否有足夠的融資、我們的前景、我們的信用評級以及整個酒店業的前景。“金融市場的任何混亂和不穩定都可能導致難以以有吸引力的條件獲得債務和股權資本，或者根本不能。此外，由於冠狀病毒，一些信貸機構已將如果我們的信用評級被下調，我們獲得資金的渠道和債務融資成本可能會受到進一步的負面影響，特別是如果我們的評級被下調至投資級以下。我們為我們的信用貸款支付的利率受我們的信用評級的影響。因此，評級下調可能會導致我們的借貸成本增加。此外，未來債務協議的條款可能包括更具限制性的公約，這些條款可能會進一步限制我們的業務運作，或因我們當時生效的公約限制而導致未來無法獲得融資。 |
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與股息相關的風險：所有上述因素可能會影響我們繼續向股東支付預期水平股息的能力，或者根本沒有影響。 |
冠狀病毒大流行對酒店業的影響是史無前例的，已經對我們的運營產生了實質性的不利影響。冠狀病毒大流行的持續時間及其對我們運營的影響將取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定，無法有信心地預測，包括大流行的範圍和嚴重程度，政府為遏制大流行或減輕其影響而採取的行動，以及大流行的直接和間接經濟影響和遏制措施等。冠狀病毒大流行的迅速發展和流動性極難評估其對我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和現金流的全面不利經濟影響。
由於冠狀病毒大流行的影響，我們的財務報表包含一項聲明，該聲明涉及對該公司作為持續經營企業的持續經營能力的嚴重懷疑。
本文所包括的綜合財務報表乃以持續經營為基礎編制，並假設本公司將繼續按正常業務運作。由於上述“當前的冠狀病毒大流行對我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和現金流產生了實質性和不利的影響”，我們在財務報表中的説明中包含了對我們在未來12個月繼續經營的能力存在重大懷疑的資格。由於我們的許多酒店持續暫停運營，以及冠狀病毒大流行導致的收入嚴重下降，我們認為我們很可能會違反基於2020年第三季度業績的某些信貸安排財務契約。因此，我們現正與信貸安排下的貸款人商討，爭取豁免這些公約。任何契約豁免都可能導致成本增加、利率上升、額外的限制性契約和其他貸款人保障，而且不能保證我們能夠及時或以優惠的條件獲得豁免(如果有的話)。如果我們不能獲得豁免，一旦發生違約事件，這可能會導致信貸安排下的到期金額以及我們的優先票據的潛在加速，這將對我們的財務狀況和流動性產生不利影響。上述情況令人懷疑我們是否有能力繼續經營下去。對我們持續經營能力的極大懷疑可能會對我們的普通股價格和我們的投資級信用評級產生負面影響，並可能使我們在必要或可取的程度上以有利的條件發行額外的債務，以增加我們的流動性。
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第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
發行人購買股票證券(Host Hotels&Resorts，Inc.)
2019年8月5日，Host Inc.宣佈將其股票回購計劃授權的金額從5億美元增加到10億美元。普通股可以根據市場情況不時購買，回購可以在公開市場或通過私人交易或其他方式進行，包括與各種金融機構的本金交易、加速股票回購、遠期、期權和類似交易，以及通過一個或多個旨在遵守1934年“證券交易法”(修訂後)第10b5-1規則的交易計劃。該計劃沒有義務我們回購任何特定數量的股票或任何特定的美元金額，並可隨時根據我們的酌情決定暫停。
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週期 |
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總人數 |
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支付的平均價格 |
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作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的普通股總數 |
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的近似美元值 根據計劃或方案可能尚未購買的普通股 (百萬) |
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2020年1月1日-2020年1月31日 |
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6,073,513 |
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$ |
16.96 |
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6,073,513 |
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$ |
415 |
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2020年2月1日-2020年2月29日 |
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2,100,412 |
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16.03 |
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2,100,412 |
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381 |
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2020年3月1日-2020年3月31日 |
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719,800 |
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13.89 |
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719,800 |
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371 |
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總計 |
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8,893,725 |
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$ |
16.49 |
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8,893,725 |
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|
$ |
371 |
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* |
所示價格不包括已支付的佣金。 |
發行人購買股票證券(Host Hotels&Resorts，L.P.)
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週期 |
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總數量： |
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平均價格 |
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OOP的總用户數量 |
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美元近似值 |
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2020年1月1日-2020年1月31日 |
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5,951,729* |
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東道主酒店及度假村集團1.021494的股份。普通股 |
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–– |
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–– |
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2020年2月1日-2020年2月29日 |
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2,056,594* |
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東道主酒店及度假村集團1.021494的股份。普通股 |
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–– |
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–– |
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2020年3月1日-2020年3月31日 |
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708,277* |
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東道主酒店及度假村集團1.021494的股份。普通股 |
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–– |
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–– |
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總計 |
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8,716,600 |
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–– |
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–– |
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反映了6，014個、379個和3，623個普通股單位，供有限合夥人贖回，以換取Host Inc.1月、2月和3月的普通股股票，以及分別為Host Inc.回購提供資金的1月、2月和3月的5，945，715、2，056，215和704，654個普通股單位。作為其公開宣佈的股票回購計劃的一部分，上述列出的普通股的股份。 |
43
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項目6. |
前任HIBITS |
在審閲作為本報告附件的協議時，請記住，這些協議是為了向您提供有關其條款的信息，而不是為了提供有關公司、其子公司或協議其他各方的任何其他事實或披露信息。這些協議包含適用協議各方的陳述和保證。這些陳述和保證完全是為了適用協議的其他各方的利益而做出的，並且：
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• |
在所有情況下都不應被視為對事實的明確陳述，而是在這些陳述被證明是不準確的情況下將風險分攤給一方當事人的一種方式； |
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• |
受到與適用協議談判有關的其他當事人披露的限制，這些披露不一定反映在協議中； |
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• |
可以不同於對您或其他投資者可能被視為重要的標準的方式應用重要性標準；以及 |
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• |
僅在適用協議的日期或協議中指定的其他日期或其他日期作出，並受最近事態發展的影響。 |
因此，這些陳述和保證可能不會描述事件的實際狀態，如它們作出的日期或任何其他時間。
所附展品索引中列出的展品作為本報告的一部分提交，該展品索引通過引用併入本文。
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展品編號： |
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描述 |
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31 |
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第13a-14(A)/15d-14(A)條認證 |
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31.1* |
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根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302條為Host Hotels&Resorts，Inc.頒發首席執行官證書。 |
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31.2* |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302條為Host Hotels&Resorts，Inc.頒發首席財務官證書。 |
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31.3* |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條為主辦酒店及度假村頒發首席執行官證書。 |
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31.4* |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302條為東道主酒店及度假村(Host Hotels&Resorts，L.P.)頒發首席財務官證書。 |
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32 |
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第1350節認證 |
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32.1†* |
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根據“美國法典”第18編第1350條，根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條為Host Hotels&Resorts，Inc.頒發的首席執行官和首席財務官證書。 |
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32.2†* |
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根據“美國法典”第18編第1350條頒發的首席執行官和首席財務官證書，由2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節為東道主酒店及度假村L.P. |
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101 |
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XBRL |
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101.SCH |
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內聯XBRL分類擴展架構文檔。以電子方式與本報告一起提交。 |
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101.CAL |
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內聯XBRL分類計算鏈接庫文檔。以電子方式與本報告一起提交。 |
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101.DEF |
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內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。以電子方式與本報告一起提交。 |
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101.LAB |
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內聯XBRL分類標籤Linkbase文檔。以電子方式與本報告一起提交。 |
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101.PRE |
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內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔。以電子方式與本報告一起提交。 |
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104 |
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封面交互式數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。 |
以iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式編制的以下材料：(I)Host Hotels&Resorts，Inc.分別截至2020年3月31日和2019年3月31日的簡明綜合經營報表；(Ii)Host Hotels&Resorts，Inc.分別於2020年3月31日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表；(Iii)Host Hotels&Resorts，Inc.的簡明綜合全面收益表(
44
分別為Host Hotels&Resorts，Inc.；(Iv)年內現金流量表簡明合併報表季 告一段落2020年3月31日和2019年3月31日，分別用於Host Hotels&Resorts，Inc.(V)截至本季度的簡明綜合經營報表2020年3月31日和2019年3月31日分別適用於Host Hotels&Resorts，L.P.；(Vi)於2020年3月31日和二零一零年十二月三十一日9分別適用於Host Hotels&Resorts，L.P.；(Vii)截至本季度的簡明綜合全面收益(虧損)報表2020年3月31日和2019年3月31日分別適用於Host Hotels&Resorts，L.P.；(Viii)年內現金流量表簡明綜合報表季 告一段落2020年3月31日和2019年3月31日分別適用於Host Hotels&Resorts，L.P.；和(Ix)簡明合併財務報表附註。
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謹此提交。 |
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† |
根據“美國法典”第18編第1350條，本證書僅隨報告一起提供，並不是為了1934年修訂的“證券交易法”第2918節的目的而提交的，也不會以引用的方式併入公司的任何文件中，無論是在本文件日期之前還是之後提交的，無論該文件中的任何一般公司語言如何。 |
45
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
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主辦酒店及度假村公司 |
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2020年5月8日 |
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/S/ B裏安G.M阿納馬拉(ACNAMARA) |
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布萊恩·G·麥克納馬拉 高級副總裁兼首席財務官 司庫兼公司主計長 |
46
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
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主辦酒店和度假村，L.P. 作者：Hosted Hotels&Resorts，Inc.，其普通合作伙伴 |
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2020年5月8日 |
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/S/ B裏安G.M阿納馬拉(ACNAMARA) |
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布萊恩·G·麥克納馬拉 高級副總裁兼首席財務官 Host Hotels&Resorts，Inc.財務主管兼公司總監 Host Hotels&Resorts，L.P.普通合夥人 |
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