太古-20200328
拖拉機供應CO/DE/000091636512-262020Q110-Q假的(二零二零年三月二十八日)00009163652019-12-292020-03-28Xbrli：股票00009163652020-04-25iso 4217：美元00009163652020-03-2800009163652019-12-2800009163652019-03-30iso 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(第一標記)
☑依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告

終了季度(二零二零年三月二十八日)
或
☐
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡時期 到 
佣金檔案號000-23314
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/916365/000091636520000107/tsco-20200328_g1.jpg
拖拉機供應公司
(“註冊章程”所指明的註冊人的確切姓名)
特拉華州13-3139732
(法團或組織的州或其他司法管轄區)(國税局僱主識別號碼)
維吉尼亞路5401, 布倫特伍德, 田納西州37027
(首席行政辦公室地址及郵編)
(615) 440-4000
(登記人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址及前財政年度，如自上次報告以來有所更改)

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。
是  ☑電話號碼☐
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。
是 ☑電話號碼☐
請檢查登記人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易所法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
 大型加速箱☑
加速過濾器
☐
 非加速濾波器☐
小型報告公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是一家新興成長型公司，請用支票標明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)節規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。
是☐電話號碼☑
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一班的職稱交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.008美元太古納斯達克全球精選市場
註明截至最近可行日期，每一發行人類別普通股的已發行股份數目。
班級截至2020年4月25日未繳
普通股，面值.008美元115,630,120



拖拉機供應公司

指數


  頁碼
   
第一部分
財務信息
3
項目1.
財務報表
3
合併資產負債表(未經審計)-2020年3月28日、2019年12月28日和2019年3月30日
3
精簡的收入綜合報表(未經審計)-截至2020年3月28日和2019年3月30日的財政年度三個月
4
彙總綜合收入報表(未經審計)-截至2020年3月28日和2019年3月30日的財政年度綜合報表
5
股東權益合併報告(未經審計)-截至2020年3月28日和2019年3月30日的財政年度綜合報表
6
彙總現金流動綜合報表(未經審計)-截至2020年3月28日和2019年3月30日的財政年度綜合報表
7
未審計合併財務報表附註
8
第2項
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
17
項目3.
市場風險的定量和定性披露
25
項目4.
管制和程序
25
第二部分。
其他資料
25
項目1.
法律程序
25
項目1A。
危險因素
26
項目2.
未登記的股本證券出售和收益的使用
27
項目3.
高級證券違約
27
項目4.
礦山安全披露
28
項目5.
其他資料
28
項目6.
展品
29
簽名
30



第2頁
指數
第一部分.自願的財務信息
項目1.財務報表
拖拉機供應公司
壓縮合並資產負債表
(單位：千，但每股數額除外)
(未經審計)
三月二十八日
2020		十二月二十八日
2019		三月三十日，
2019
資產 
流動資產：   
現金和現金等價物$461,473  $84,241  $102,215  
盤存1,905,913  1,602,781  1,881,332  
預付費用和其他流動資產112,853  100,865  90,692  
應收所得税—  —  4,846  
流動資產總額2,480,239  1,787,887  2,079,085  
財產和設備，淨額1,143,189  1,163,956  1,120,869  
經營租賃使用權資產2,228,597  2,188,802  2,086,950  
商譽和其他無形資產124,492  124,492  124,492  
其他資產25,888  24,131  25,805  
總資產$6,002,405  $5,289,268  $5,437,201  
負債和股東權益   
流動負債：   
應付帳款$887,938  $643,036  $785,068  
應計僱員補償31,146  39,755  28,704  
其他應計費用234,460  247,690  204,797  
長期債務的當期部分30,000  30,000  21,250  
融資租賃負債的當期部分4,172  4,036  3,683  
經營租賃負債的當期部分281,620  277,099  260,441  
應付所得税24,789  5,984  7,991  
流動負債總額1,494,125  1,247,600  1,311,934  
長期債務989,074  366,480  605,695  
融資租賃負債減去當期部分31,157  30,389  28,336  
業務租賃負債減去當期部分2,051,885  2,001,162  1,929,520  
遞延所得税1,796  153  6,878  
其他長期負債80,645  76,361  69,262  
負債總額4,648,682  3,722,145  3,951,625  
股東權益：   
優先股—  —  —  
普通股1,391  1,389  1,380  
額外已付資本978,837  966,698  864,738  
國庫券(3,277,215) (3,013,996) (2,635,996) 
累計其他綜合(損失)/收入(5,051) 199  3,067  
留存收益3,655,761  3,612,833  3,252,387  
股東權益總額1,353,723  1,567,123  1,485,576  
負債和股東權益共計$6,002,405  $5,289,268  $5,437,201  
優先股(千股): $1.00票面價值；40授權的股份；不在提交的任何一段時間內發行或發行的股票。
普通股(千股): $0.008票面價值；400,000在提交的所有期間獲授權的股份。173,888, 173,608，和172,457發行的股票；115,592, 118,165，和120,674在2020年3月28日、2019年12月28日和2019年3月30日上市的股票。
國庫股票(按成本計算，以千股計): 58,296, 55,443，和51,783股票分別在2020年3月28日、2019年12月28日和2019年3月30日。

所附附註是這些精簡的綜合財務報表的組成部分。
第3頁
指數
拖拉機供應公司
合併損益表
(單位：千，但每股數額除外)
(未經審計)

 財政年度結束三個月
 三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
淨銷售額$1,959,188  $1,822,220  
商品銷售成本1,297,939  1,207,236  
毛利661,249  614,984  
銷售、一般和行政費用497,275  465,809  
折舊和攤銷51,436  45,767  
營業收入112,538  103,408  
利息費用，淨額5,049  4,930  
所得税前收入107,489  98,478  
所得税費用23,712  21,646  
淨收益$83,777  $76,832  
每股淨收入-基本收入$0.72  $0.63  
每股淨收益-稀釋後$0.71  $0.63  
已發行加權平均股票：  
基本116,738  121,211  
稀釋117,432  122,152  
已發行普通股股利$0.35  $0.31  

所附附註是這些精簡的綜合財務報表的組成部分。
第4頁
指數
拖拉機供應公司
綜合收益合併簡表
(單位：千)
(未經審計)

 財政年度結束三個月
 三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
淨收益$83,777  $76,832  
其他綜合損失：
利率互換公允價值的變化，
扣除税款
(5,250) (1,464) 
其他綜合損失共計(5,250) (1,464) 
綜合收入總額$78,527  $75,368  

所附附註是這些精簡的綜合財務報表的組成部分。
第5頁
指數
拖拉機供應公司
股東權益合併簡表
(單位：千)
(未經審計)
 普通股
額外
已付
資本
國庫
股票
阿庫姆。另一組。收入/(損失)
留用
收益
共計
股東‘
衡平法
股份美元
股東權益
(2019年12月28日)		118,165  $1,389  $966,698  $(3,013,996) $199  $3,612,833  $1,567,123  
股票獎勵計劃下的普通股發行&ESPP
280  2  10,601  10,603  
股份補償費用6,945  6,945  
回購股份以履行税收義務
(5,407) (5,407) 
回購普通股
(2,853) (263,219) (263,219) 
支付給股東的現金紅利(40,849) (40,849) 
利率互換公允價值的變化，扣除税後
(5,250) (5,250) 
淨收益83,777  83,777  
股東權益
(二零二零年三月二十八日)		115,592  $1,391  $978,837  $(3,277,215) $(5,051) $3,655,761  $1,353,723  




 普通股
額外
已付
資本
國庫
股票
阿庫姆。另一組。收入
留用
收益
共計
股東‘
衡平法
股份美元
股東權益
(2018年12月29日)		121,828  $1,375  $823,413  $(2,480,677) $3,814  $3,213,895  $1,561,820  
股票獎勵計劃下的普通股發行&ESPP
570  5  34,727  34,732  
股份補償費用9,624  9,624  
回購股份以履行税收義務
(3,026) (3,026) 
回購普通股
(1,724) (155,319) (155,319) 
支付給股東的現金紅利(37,623) (37,623) 
利率互換公允價值的變化，扣除税後
(1,464) (1,464) 
淨收益76,832  76,832  
ASU 2017-12通過後的累計調整717  (717) —  
股東權益
2019年3月30日		120,674  $1,380  $864,738  $(2,635,996) $3,067  $3,252,387  $1,485,576  

所附附註是這些精簡的綜合財務報表的組成部分。 


第6頁
指數
拖拉機供應公司
合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)
 財政年度結束三個月
 三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
業務活動現金流量：  
淨收益$83,777  $76,832  
調整數，以調節業務活動/(用於)業務活動提供的淨收入與現金淨額：
折舊和攤銷51,436  45,767  
財產和設備處置收益(315) (224) 
股份補償費用6,945  9,624  
遞延所得税1,643  13,485  
資產和負債的變化：  
盤存(303,132) (291,790) 
預付費用和其他流動資產(11,988) 23,755  
應付帳款244,902  165,087  
應計僱員補償(8,609) (25,342) 
其他應計費用(12,352) (31,159) 
所得税18,805  5,488  
其他12,820  (4,547) 
由業務活動提供/(用於)業務活動的現金淨額83,932  (13,024) 
投資活動的現金流量：  
資本支出(29,648) (28,785) 
出售財產和設備的收益320  358  
用於投資活動的現金淨額(29,328) (28,427) 
來自籌資活動的現金流量：  
債務安排下的借款809,000  385,000  
債務安排項下的償還(186,500) (165,500) 
融資租賃負債項下的本金付款(1,000) (897) 
回購股份以履行税收義務(5,407) (3,026) 
回購普通股(263,219) (155,319) 
發行普通股的淨收益10,603  34,732  
支付給股東的現金紅利(40,849) (37,623) 
籌資活動提供的現金淨額322,628  57,367  
現金和現金等價物變動淨額377,232  15,916  
期初現金及現金等價物84,241  86,299  
期末現金及現金等價物$461,473  $102,215  
現金流動信息的補充披露：  
在本報告所述期間支付的現金：  
GB/T1459.2-1991商業技術技術產品的產品、產品、技術、技術等方面的發展$5,781  $6,137  
所得税1,358  2,080  
補充披露非現金活動：
在建工程非現金應計項目$7,046  $6,540  
經營租賃資產和負債因新租約或經修改的租約而增加108,872  64,519  
新租約或經修改的租約所產生的融資租賃資產和負債增加1,904  —  
採用ASC 842時確認的業務租賃資產和負債—  2,084,880  

所附附註是這些精簡的綜合財務報表的組成部分。 
第7頁
指數
拖拉機供應公司

未經審計的精簡合併財務報表附註

附註1-一般情況：

業務性質

拖拉機供應公司成立於1938年，是美國最大的農村生活方式零售商。該公司致力於提供休閒農民、農場主和所有享受鄉村生活方式(我們稱之為“鄉村生活方式”)的人的需求。在這裏“生活方式”，以及商人和小企業。商店主要設在城鎮、邊遠大城市市場和農村社區。該公司還擁有並經營寵物專賣店Petense，LLC(“Petense”)，這是一家專注於滿足寵物主人需求的小盒子寵物專業供應零售商，主要是在中小型社區，並提供各種寵物產品和服務。截至2020年3月28日，該公司共運營了2,043零售商店49國家(1,863拖拉機供應和戴爾的零售商店180)，並在網上提供更多種類的產品。TractorSupply.com 和Petsense.com.

提出依據

所附的未審計的合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)和證券交易委員會(“SEC”)的規則和條例編制的。因此，它們不包括美國公認會計準則要求的完整財務報表所需的所有信息和附註。管理層認為，所有被認為是公平列報所必需的調整(包括正常的經常性應計項目)都已包括在內。這些報表應與2019年12月28日終了的財政年度10-K表的年度報告一併閲讀。我們的中期業務結果不一定表示整個財政年度的結果。

冠狀病毒大流行造成了重大的公共衞生問題以及經濟混亂、不確定和波動，這可能對我們的商業運作產生不利影響。因此，如果大流行持續或惡化，我們的會計估計和假設可能會在隨後的中期報告和年底最後確定時受到影響，而且這種變化很有可能是重大的(儘管目前無法估計潛在的影響)。

附註2-金融工具的公允價值：

公允價值是指在計量日市場參與者之間有秩序的交易中出售資產或為轉移負債(退出價格)而支付的價格。該公司採用三級公允價值等級，優先考慮用於計量公允價值的投入。這些層次包括：第一級，定義為可觀察的投入，如活躍市場的報價；第二級，定義為直接或間接可觀測的活躍市場中的報價以外的投入；第三級，定義為幾乎或不存在市場數據的不可觀測輸入，因此需要一個實體制定自己的假設。

該公司的金融工具包括現金和現金等價物、短期應收賬款、貿易應付款、債務工具和利率互換。由於其短期性質，現金和現金等價物、短期應收賬款和貿易應付款的賬面價值在每個資產負債表日近似於當前公允價值。如精簡綜合財務報表附註5所述，該公司有$1.02十億美元0.40十億美元0.63在2020年3月28日、2019年12月28日和2019年3月30日，根據其債務安排借入的貸款分別為10億歐元。根據市場利率(二級投入)，在我們的債務設施中借款的賬面價值接近報告所述每一時期的公允價值。公司利率互換的公允價值是根據遠期利率曲線(二級輸入)的預期未來現金流現值確定的。如精簡的綜合財務報表附註6所述，利率掉期的公允價值(不包括應計利息)為淨負債美元6.82020年3月28日為百萬美元，淨資產為美元0.3百萬美元3.9分別為2019年12月28日和2019年3月30日。

附註3-股份補償：

基於股票的薪酬包括股票期權，限制性股票單位，基於業績的限制性股票單位，以及根據我們的員工股票購買計劃(“ESPP”)進行的某些交易。以股份為基礎的補償費用是根據所有股票期權的授予日期公允價值、限制性股票單位和基於業績的限制性股票單位加上15僱員購買的股份作為ESPP的一部分的折扣率。ESPP下的折扣表示購買日期、市場價值和員工購買價格之間的差額。
第8頁
指數

有不在本財政年度結束的三個月內，對公司股票薪酬計劃的重大修改
2020年3月28日

2020和2019財政年度第一季度，基於股票的薪酬支出為美元。6.9百萬美元9.6分別是百萬。

股票期權

下表彙總了2020年財政年度前三個月的股票期權贈款信息：
 財政三個月結束
 三月二十八日
2020
股票期權413,776  
加權平均行使價格$91.10  
每個選項的加權平均授予日期公允價值$18.54  

截至2020年3月28日，與非既得股票期權有關的未確認補償費用總額約為$。12.8百萬美元，剩餘加權平均費用確認期為2.4好幾年了。

限制性股票單位和基於業績的限制性股份單位

下表彙總了2020年財政年度前三個月限制性股票單位和基於業績的限制性股票單位贈款的信息：
 財政三個月結束
 三月二十八日
2020
獲批的受限制股票單位242,343  
以表現為基礎的受限制股份單位獲批(a)
80,057  
加權平均授予日期每股公允價值$87.53  
(A)假定有關業績指標達到100%的目標水平。

在2020年財政年度，該公司授予的獎勵是以實現指定的業績目標為前提的。這些部門的業績指標是淨銷售額的增長和稀釋後每股收益的增長。上表中顯示的基於性能的受限共享單元的數量表示可以在性能度量目標值處實現的共享。在業績股票獎勵項下發行的股票的實際數量可能高於或低於目標，這將取決於業績目標的實現程度。如果達到了業績指標，這些單位將根據成績水平和授予日期公允價值發放，並將在發放日期三週年當天全額發放。

截至2020年3月28日，與非歸屬限制性股票單位和非既得業績為基礎的限制性股票單位有關的未確認補償費用總額約為$。44.2百萬美元，剩餘加權平均費用確認期為2.3好幾年了。

第9頁
指數
附註4-每股淨收入：

本公司在精簡的合併損益表中列出每股基本淨收益和稀釋淨收益，每股基本淨收益按淨收益除以當期流通的加權平均股份數計算，稀釋淨收益按當期流通加權平均稀釋股份除以加權平均稀釋淨收入計算。稀釋股票是使用基於股票的獎勵的國庫股票方法計算的。只有在報告期末相關業績條件得到滿足的情況下，以業績為基礎的限制性股份單位才被包括在稀釋後的股份中。每股淨收入計算如下(千，但每股收入除外)：
 財政三個月結束財政三個月結束
(二零二零年三月二十八日)2019年3月30日
 收入股份每股
金額		收入股份每股
數額
每股基本淨收入：$83,777  116,738  $0.72  $76,832  121,211  $0.63  
股份獎勵的稀釋效應—  694  (0.01) —  941  —  
稀釋後每股淨收入：$83,777  117,432  $0.71  $76,832  122,152  $0.63  

上述計算中不包括的反稀釋股票獎勵總額約為0.5百萬和0.3截至2020年3月28日和2019年3月30日止的三個財政年度的百萬股。

附註5-債務：

下表彙總了公司截至所列日期的未償債務(以百萬計)：
三月二十八日
2020		十二月二十八日
2019		三月三十日，
2019
高級註釋$150.0  $150.0  $150.0  
高級信貸機制：
2016年2月定期貸款140.0  145.0  155.0  
2017年6月定期貸款85.0  87.5  91.3  
2020年3月定期貸款200.0  —  —  
循環信貸445.0  15.0  232.0  
未償借款共計1,020.0  397.5  628.3  
減：未攤銷的債務發行成本(0.9) (1.0) (1.3) 
債務總額1,019.1  396.5  627.0  
減：長期債務的當期部分(30.0) (30.0) (21.3) 
長期債務$989.1  $366.5  $605.7  
未付信用證$39.0  $32.0  $35.4  

高級註釋

2017年8月14日，該公司簽訂了一份票據購買和私人貨架協議(“票據購買協議”)，根據該協議，公司同意出售美元。150應付高級無擔保債券本金總額(2029年8月14日)(“2029票據”)2029年的債券利息為3.70年率，在發行日的每半年和每半年一週年，每半年支付一次利息。“票據購買協議”規定的義務是無擔保的，但由公司的每一個重要子公司擔保。

本公司可根據購買票據協議不時發行及出售額外的高級無擔保票據(“存放債券”)，總本金不超過$。150百萬該債券的到期日不得超過12年在原始發行日期之後，並可通過(二零二零年八月十四日)，除非根據“票據購買協定”的規定提前終止。

根據“債券購買協議”，公司可隨時或部分贖回2029年債券及任何“債券”(統稱為“債券”)。100已贖回債券本金的百分比，
第10頁
指數
連同應計利息和未付利息，以及按美國國債收益率折現債券上所有剩餘定期付款計算的全部金額，其到期日等於美國國債的剩餘平均壽命。紙幣加0.50%.

高級信貸機制

2016年2月19日，該公司進入了一個由美元組成的高級信貸機構(“2016高級信貸機構”)。200百萬定期貸款(“2016年2月定期貸款”)和1美元500百萬循環信貸設施(“貸款人”)，分限額為$50百萬美元的週轉貸款。本協議無擔保，於2022年2月19日到期。

2017年6月15日，根據2016年高級信貸機制提供的手風琴特性，該公司簽訂了一項增量定期貸款協議(“2017年6月定期貸款”)，將2016年高級信貸機制下的長期貸款能力提高了$100百萬本協議無擔保，於2022年6月15日到期。

2020年3月12日，根據2016年高級信貸機制提供的手風琴特性，該公司簽訂了一項增量定期貸款協議(“2020年3月定期貸款”)，將2016年高級信貸機制下的長期貸款能力提高了$200百萬美元。該協議無擔保，於2022年3月16日到期。

2016年2月定期貸款美元200百萬美元需要季度付款總額為$10第一年、第二年和第二年每年百萬美元20第三年至到期日每年百萬美元，其餘餘額在2022年2月19日到期時全額到期。2017年6月定期貸款美元100百萬美元需要季度付款總額為$5第一年、第二年和第二年每年百萬美元10第三年至到期日每年百萬美元，其餘餘額在2022年6月15日到期時全額到期。2020年3月定期貸款美元200百萬美元應於2022年3月16日到期。2016年高級信貸機制也包含一美元500百萬循環信貸設施(分限額為美元)50百萬美元貸款)。

2016年2月定期貸款和Revolver項下的借款均按銀行基準利率計息.(完)3.250在2020年3月28日(倫敦銀行同業拆借利率)或倫敦銀行同業拆借利率(“libor”)0.989(至2020年3月28日止)，另加一項額外數額，由0.500%1.125年率(0.625(截至2020年3月28日)，根據我們的槓桿比率每季度調整一次。此外，公司還必須按季度支付欠款，支付未用產能的承諾費，從0.075%0.200年率(0.100(截至2020年3月28日)，根據公司的槓桿率進行季度調整。2017年6月定期貸款借款按銀行基準利率計息.(完)3.250至2020年3月28日止為%)或libor(0.989(截至2020年3月28日止)1.000年率。在2020年3月定期貸款下的借款按銀行的基準利率計息。3.250至2020年3月28日止為%)或libor(0.989(截至2020年3月28日止)0.750年率。如“精簡綜合財務報表”附註6所述，該公司已簽訂利率互換協議，以對衝我們在2016年高級信貸機制下的每一項定期貸款的可變利率支付方面的風險。

2016年高級信貸機制的收益可用於週轉資本、資本支出、股息、股票回購和其他事項。確實有不補償與2016年高級信貸機制有關的所需餘額。

債務協議的契約和違約條款

2016年高級信貸機制和票據購買協議(統稱“債務協議”)要求每季度遵守兩項實質性公約固定收費覆蓋率和槓桿率。這兩個比率都是在每個財政季度結束時按12個月後計算的。固定費用覆蓋比率將利息、税金、折舊、攤銷、股份補償和租金費用(“合併EBITDAR”)與已支付利息和租金費用之和(不包括任何直線租金調整)進行比較。固定收費覆蓋率應大於或等於2.00至1.0在每個財政季度的最後一天。槓桿比率將租金費用(不包括任何直線租金調整)乘以六加債務總額與合併的EBITDAR進行比較。槓桿比率應小於或等於4.00至1.0在每個財政季度的最後一天。這些債務協議還載有關於額外負債、資本支出、業務運營、擔保、投資、合併和出售資產、債務預付、與子公司或附屬公司的交易以及留置權的某些其他限制。全債務契約。

債務協議包含違約的習慣事件，包括付款違約、違反陳述和擔保、契約違約、其他重大債務的交叉違約、某些破產和破產事件、重大判決、某些ERISA事件和貸款文件無效。在控制的某些改變後，根據
第11頁
指數
債務協議可以到期應付。此外，根據“購買票據協議”，在發生違約或變更控制權的情況下，上述全部付款可能到期應付。

“票據購買協議”還要求，如果該公司修改其2016年高級信貸貸款，或隨後的任何信貸安排1億美元或更多，如其所載的契諾或失責條款並無在“購買票據協議”中作出規定，或與“購買票據協議”所載的條文相若，但所載的百分率、款額、公式或寬限期較“購買票據協議”所載的條文更為嚴格，或在其他方面對放款人更有利，則“購買票據協議”須自動修訂，以包括該等額外或經修訂的契諾及/或失責條款。

隨後的事件-信貸機制的修正

2020年4月22日，該公司對2016年高級信貸貸款機制(“第二修正案”)進行了第二次修正，除其他外，增加了增加循環貸款承諾和增量定期貸款本金總額的選項，最多不超過6.5億美元。在第二修正案的同時，該公司簽訂了一項金額為3.5億美元的增量定期貸款協議(“2020年4月定期貸款”)，這是對2016年高級信貸機制現有的定期貸款和循環信貸安排的補充。2020年4月貸款無擔保，期限於2021年4月21日到期。根據2020年4月定期貸款的借款(一)將按可變利率計息，(二)不要求在到期日前支付本金，(三)可以隨時預付，(四)除364天到期日和0.75%的libor下限外，其他條件與高級信貸機制下的現有定期貸款基本相同。

附註6-利率互換：

該公司簽訂了一項利率互換協議，該協議於2016年3月31日，到期日為2021年2月19日。這個掉期協議的名義金額從$開始。197.5百萬(截至2016年2月的定期貸款借款本金)2016年3月31日)，並將攤銷與2016年2月定期貸款借款相同的時間和數額，如“精簡綜合財務報表”附註5所述，直至利率互換協議的到期日為止。2021年2月19日。截至2020年3月28日，利率互換的名義金額為$140.0百萬

該公司簽訂了第二份利率互換協議，該協議於2017年6月30日，到期日為2022年6月15日。這個掉期協議的名義金額從$開始。100百萬(2017年6月定期貸款借款本金)2017年6月30日)，並將攤銷與2017年6月定期貸款借款相同的時間和數額，如精簡綜合財務報表附註5所述。截至2020年3月28日，利率互換的名義金額為$85.0百萬

該公司簽訂了第三份利率互換協議，該協議於(二零二零年三月十八日)，到期日為三月十八日。這個互換協議的名義金額固定在$。200百萬美元。

本公司的利率互換協議是為風險管理而執行的，而不是為交易目的而持有的。利率互換協議的目標是減輕與未來利率變化相關的利率風險。為實現這一目標，利率互換協議旨在對衝2016年高級信貸機制下與可變利率定期貸款借款有關的可變現金流量。這兩項利率互換協議使公司有權在規定的時間間隔內收取以libor為基礎的可變利率，以換取在協議存續期間支付固定利率，而無需交換相關的名義金額。

公司已根據對衝會計將其利率互換協議指定為現金流量對衝和基礎活動賬户。利率掉期按公允價值在精簡的綜合資產負債表中列報。根據套期保值會計，被指定為現金流量對衝的利率掉期的損益作為其他綜合收入(“保監處”)的一個組成部分入賬，扣除相關所得税，並重新歸類為同一損益表項目和對衝交易影響收益的期間的收益。

截至2020年3月28日，將從累積的其他綜合收入(“AOCI”)重新分類為利息的數額在未來12個月內預計不會是實質性的。截至2020年3月28日，在現金流量套期保值有效性評估中沒有大量資金被排除在外。

第12頁
指數
按公允價值計算的與公司利率互換有關的資產和負債(不包括應計利息)如下(千)：
指定衍生物
現金流動邊緣
資產負債表定位三月二十八日
2020		十二月二十八日
2019		三月三十日，
2019
利率掉期(短期部分)其他流動資產$—  $558  $2,200  
利率掉期(長期部分)其他資產—  91  1,676  
衍生資產總額$—  $649  $3,876  
利率掉期(短期部分)其他應計費用$2,512  $90  $—  
利率掉期(長期部分)其他長期負債4,277  292  —  
衍生負債總額$6,789  $382  $—  

利息掉期資產或負債的衝抵額在AOCI中記錄為扣除遞延税後的權益構成部分，並將在支付利息時重新歸類為基礎債務期限內的收益。

下表總結了與公司利率互換有關的AOCI(扣除税收)的變化(千)：
三月二十八日
2020		十二月二十八日
2019		三月三十日，
2019
開始財政年度AOCI餘額$199  $3,814  $3,814  
保監處確認的當期虧損(5,250) (4,332) (1,464) 
ASU 2017-12通過後的累計調整—  717  717  
其他綜合損失，扣除税後(5,250) (3,615) (747) 
期末會計期AOCI餘額$(5,051) $199  $3,067  

與利率互換有關的現金流量包括在現金流量表合併表的業務活動中。

下表總結了公司利率掉期產生的税前損益的影響(單位：千)：
財政三個月結束
財務報表地點三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
保監處在本報告所述期間確認的損失數額其他綜合損失$(7,056) $(1,947) 

下表總結了影響AOCI的税收對公司利率掉期的影響(以千為單位)：
財政三個月結束
三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
AOCI利率互換的所得税收益$(1,806) $(483) 

與信用風險有關的或有特點

根據基礎利率互換協議，如果放款人因公司債務違約而加速償還基礎債務(即公司的定期貸款)，則可宣佈公司未履行其利率互換義務。

如果該公司在2020年3月28日違反了基本協議中的任何條款，它可能被要求提供全額擔保品或根據該公司的利率互換協議清償其義務。然而，截至2020年3月28日，該公司沒有違反任何這些規定，也沒有發佈任何與基礎利率互換協議有關的擔保品。
第13頁
指數

附註7-股本和股息：

資本存量

公司授權股本包括普通股和優先股。本公司獲授權發行400百萬股普通股。本公司亦獲授權發出401，000股優先股，包括公司董事會不時確定的指定、權利和偏好。

股利

在2020和2019財政年度的頭三個月，公司董事會宣佈了以下現金紅利：
申報日期股息額
普通股每股		記錄日期付款日期
(二0二0年二月五日)$0.35  2020年2月24日(二零二零年三月十日)
(一九二九年二月六日)$0.31  (一九二九年二月二十五日)2019年3月12日

董事會目前打算繼續支付季度現金紅利；然而，未來股息的申報和支付將由董事會自行決定，並將取決於公司的收益、財務狀況和資本需求，以及董事會認為相關的任何其他因素。

2020年5月6日，公司董事會宣佈季度現金股息為美元0.35將於2020年6月9日向截至2020年5月26日營業結束時有記錄的股東支付股息。

附註8-國庫券：

公司董事會已根據股票回購計劃授權普通股回購至多$4.5十億美元，不包括與這種回購有關的任何費用、佣金或其他費用。回購可以在公開市場上不時進行，也可以在私下談判的交易中進行。根據該計劃回購的任何股票的時間和數量將取決於多種因素，包括價格、公司和監管要求、資本可得性和其他市場條件。回購的股份按成本入賬，並將存放在國庫以備將來發行。該計劃可能在任何時候受到限制或終止，無需事先通知。截至2020年3月28日，根據每股回購計劃，該公司仍有剩餘的授權。1.22十億美元，不包括任何費用、佣金或其他費用。

該公司已暫停股票回購計劃，從2020年3月12日起，以加強其流動性和保存現金，同時應對冠狀病毒大流行。

下表分別列出截至2020年3月28日財政年度和2019年3月30日財政期間回購的股票數量、每股平均價格和股票回購支付總額(以千為單位，但每股金額除外)：
財政三個月結束
三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
回購股份總數2,853  1,724  
每股平均價格$92.28  $90.09  
股票回購支付的現金總額$263,219  $155,319  

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指數
附註9-所得税：

公司的有效所得税税率提高到22.1與2020年財政年度第一季度相比22.02019年第一季度的百分比。提高公司有效所得税税率的主要原因是2020年第一季度與股票補償相關的税收優惠減少。

美國於2020年3月27日頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“關懷法”)。我們預計這項法例的通過不會對2020年財政年度的全年有效税率造成重大影響；不過，我們仍會繼續評估該法例對我們繳税時間的潛在影響。

附註10-承付款和意外開支：

建築及地產承諾

在2020年3月28日不與房地產或建築項目有關的超過十二個月的物質承諾。

信用證

截至2020年3月28日，美元39.02016年高級信貸機制下的百萬份未付信用證。

訴訟

本公司參與在正常經營過程中發生的各種訴訟事項。公司認為，根據現有資料，與這些事項有關的任何估計損失都已在應計負債中充分備抵，並在可能和合理估計的範圍內進行。因此，該公司目前預期這些事項將得到解決，而不會對其合併財務狀況、經營結果或現金流量產生重大不利影響。然而，訴訟和其他法律事項涉及不確定因素。這些事項的未來發展，包括不利的決定或解決辦法，或由此產生的對公司業務運作的必要改變，可能會影響我們在未來期間解決的綜合經營結果，或可能導致公司精簡綜合財務報表的負債或其他數額。

附註11-部分報告：

公司一可報告部分，是支持農村生活方式的產品的零售銷售。下表列出截至2020年3月28日和2019年3月30日三個財政月內各主要產品類別所佔淨銷售額的百分比：
 財政三個月結束
產品類別：三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
牲畜和寵物54 %52 %
五金工具和卡車20  21  
季節性禮品及玩具產品17  17  
服裝和鞋類6  7  
農業3  3  
共計100 %100 %

附註12-新的會計公告：

最近通過的新會計公告

2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新(“ASU”2016-13，“金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的計量”)，修訂了減值模式，以使用預期損失方法取代目前使用的損失方法，從而更及時地確認損失。新指南適用於按攤銷成本法計量的金融資產，包括收入交易和持有至到期債務證券產生的應收賬款。本指南適用於
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指數
允許在2019年12月15日以後的財政年度和這些財政年度內的中期期間，並允許在2018年12月15日以後的財政年度及早採用。該公司在2020年第一季度採用了這一指導方針。本指南的通過對我們精簡的綜合財務報表和相關披露沒有重大影響。

2018年8月，FASB發佈了題為“公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化”的ASU 2018-13，其中通過刪除、修改和添加某些披露來修正公允價值計量的披露要求，本指南適用於財政年度和2019年12月15日以後的中期，並允許儘早採用。該公司在2020年第一季度採用了這一指導方針。本指南的通過對我們精簡的綜合財務報表和相關披露沒有重大影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15，“無形資產-親善和其他內部使用軟件”(Subtop350-40)：客户對雲計算協議(即服務合同)實施成本的會計核算。此更新澄清了客户在雲計算安排(託管安排)中支付的費用的會計處理，為確定安排何時包括軟件許可證提供了指導。本指南適用於公共商業實體的財政年度和這些年內的中期，從2019年12月15日開始，並允許儘早採用。修正案可追溯或前瞻性地適用於通過之日後發生的所有執行費用。該公司在2020年第一季度採用了這一指導方針。本指南的通過對我們精簡的綜合財務報表和相關披露沒有重大影響。

新的會計公告尚未通過

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，“參考費率改革(主題848)：促進參考費率改革對財務報告的影響”。本指南是針對對合同修改和套期會計的會計關切，因為即將進行的利率改革涉及銀行間同業拆借利率(IBOR)的結構性風險，特別是倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)停止的風險與世界各地若干法域的監管機構有關，這些監管機構已採取參考匯率改革舉措，以確定替代參考利率。該指南提供了適用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易的可選權宜之計和例外情況，如果符合某些標準的話。本指南於2020年3月12日至2022年12月31日對所有實體生效。公司預計本指南的通過不會對其精簡的綜合財務報表和相關披露產生重大影響。


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指數
項目2.轉軌管理對財務狀況及經營成果的探討與分析

一般

以下討論和分析應結合2019年12月28日終了的財政年度10-K表格的年度報告一併閲讀。此表格10-Q還包含前瞻性陳述和信息.本文所包含的前瞻性陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”(“法案”)的安全港條款作出的。除歷史事實陳述外，所有涉及我們預期或預計將發生或可能在未來發生的活動、事件或發展的陳述，包括銷售和收益增長、未來運營的估計結果、股息的申報和支付、未來資本支出(包括其數額和性質)、業務戰略、業務擴張和增長，都是根據“私人證券訴訟改革法”(“法案”)作出的。這些前瞻性報表可能會受到某些風險和不確定因素的影響，任何風險和不確定性都可能對我們的業務結果產生重大影響。為了利用該法案提供的安全港，我們正在確定某些因素，這些因素可能導致實際結果與任何前瞻性聲明中表達的結果大不相同，無論是口頭的還是書面的。

與任何業務一樣，我們業務的許多方面都受到我們無法控制的影響。這些因素包括(但不限於)影響消費者支出的國家、區域和地方經濟狀況，包括冠狀病毒流行的影響、商店新產品的時間和接受情況、銷售商品的時間和組合、購貨價格波動(包括通貨膨脹和通縮壓力)、增加現有商店銷售的能力、管理增長和確定適當地點的能力、收購未能產生預期結果的能力，成功管理開支的能力(包括在冠狀病毒大流行期間作為一家基本零售商而增加的開支)和執行我們主要的提高毛利率倡議的能力、有利信貸來源的提供、資本市場的一般條件、在目前設想的時間、方式和數量上開設新商店的能力，特別是考慮到冠狀病毒流行、新商店對我們業務的影響、競爭，包括來自在線競爭對手的競爭、天氣條件、我們業務的季節性、有效的銷售舉措和營銷重點、留住供應商的能力，依賴外國供應商、吸引、培訓和留住合格僱員的能力、產品責任和其他索賠、聯邦、州或地方法規的變化、“庇護到位”和類似的聯邦、州和地方法規和協議可能對我們的業務產生的影響，包括我們的供應鏈和僱員、對進口產品徵收關税或取消對進口產品的減税、可能的判決、罰款、法律費用和其他費用、違反信息系統或竊取僱員或客户數據，正在進行的和今後可能進行的法律或監管程序, 我們的信息系統的管理，未能開發和實施新技術，面向客户的技術系統的失敗，業務的中斷，包括供應鏈技術的實施，有效的税率變化和税務當局的審查結果，對財務報告保持有效的內部控制系統的能力，以及會計準則、假設和估計的變化。我們在截至2019年12月28日的財政年度年度報告第1A項中更詳細地討論了與我們業務有關的風險因素，在截至2019年12月28日的會計年度報告第1A項和關於表10-Q的第二部分第1A項中，前瞻性報表是基於我們對業務和我們經營環境的瞭解，但由於上述因素或其他因素，實際結果可能與任何前瞻性報表所反映的結果大不相同。因此，所有前瞻性的聲明都受到這些警告聲明的限制，並且無法保證預期的實際結果或發展將實現，或即使基本實現，也無法保證它們將對我們的業務和業務產生預期的後果或影響。讀者被告誡不要過分依賴這些前瞻性的陳述，這些陳述只在此日期發表。我們沒有義務公開發布對這些前瞻性陳述的任何修改，以反映本合同日期後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

有關冠狀病毒冠狀病毒大流行的資料

該公司一直並將繼續密切監測冠狀病毒爆發對我們業務各方面的影響。這包括對我們的團隊成員、客户、供應商、供應商、業務夥伴和供應鏈網絡的影響。

我們的團隊成員和客户的健康和安全是我們管理團隊最關心的問題。我們已經並將繼續採取許多行動來促進健康和安全，包括迅速向我們的團隊成員提供個人防護設備，推出額外的功能來支持非接觸式購物體驗，在我們的商店和配送中心進行額外的清潔，僱傭更多的團隊成員來幫助促進我們商店的社會距離和清潔行動，以及在我們的商店支持中心實施遠程工作計劃。此外，我們已經宣佈，我們的商店和分銷中心的團隊成員的增值獎金。

雖然該公司在第一會計季度的後半部分和2020年第二財政季度開始時，我們的淨銷售額有所增加，但在這場危機期間，作為一家主要零售商的業務的淨增量成本卻在增加，而我們
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指數
相信在這場危機之後，由於上述行動有所增加。我們估計，在2020年第二季度，作為一家基本零售商開展業務的淨增量成本將在3000萬至5000萬美元之間。圍繞這場危機及其對我們業務的影響存在許多不確定性，如第二部分1A(風險因素)所進一步描述的，這使得很難預測2020年及以後的財政剩餘時間對我們的業務、財務狀況或經營結果的影響。因此，鑑於與冠狀病毒大流行有關的不確定性，該公司於2020年4月7日撤銷了其2020財政年度的財政指導。

雖然我們的商店、配送中心和電子商務運營是開放的，並計劃保持開放，但我們目前無法預測不確定性或對我們業務的相應影響。因此，為了在應對冠狀病毒大流行的同時加強我們的流動性和保持現金，我們從2020年3月12日起暫停了我們的股票回購計劃，並按照精簡的綜合財務報表附註5所述，增加了我們債務機制下的借款。

季節性與天氣

我們的生意是季節性的。歷史上，由於季節性產品的銷售，我們的銷售額和利潤在第二和第四財政季度中是最高的。我們通常在第一會計季度經歷最高的庫存和應付帳款餘額，購買季節性產品以支持春季銷售季節的更高銷售量，在第三財政季度又一次支持寒冷天氣銷售季節的更高銷售量。我們相信，我們的業務可以更準確地評估，因為不同的天氣模式每年都會改變銷售和利潤的時間，特別是在第一和第二財政季度以及第三和第四財政季度之間，所以我們可以更準確地評估各季度的業績，而不是季度。

歷史上，天氣狀況，包括秋季和冬季異常温暖的天氣，以及春季和夏季異常涼爽的天氣，影響了我們銷售的時間和數量，也影響了我們的經營結果。此外，極端天氣條件，包括冰雪風暴、洪水和風力破壞、颶風、龍捲風、極端降雨和乾旱，都對經營結果產生了負面和積極的影響，這取決於這些條件的嚴重程度和持續時間。我們的戰略是管理產品流動，調整商品種類和庫存深度，以利用季節性需求趨勢。

可比商店計量

可比較的商店度量標準是零售業用來衡量基礎業務績效的關鍵性能指標。我們的可比較的商店指標是按年計算的，使用所有營業至少一年的商店和所有在線銷售產生的銷售額，並且不包括對淨銷售額的某些調整。在任何一年的比較期間關閉的商店將從我們的可比存儲度量計算中刪除。在進行比較的任何一年中，搬遷的商店都不會從我們的可比存儲度量計算中刪除。如果重新定位的商店對我們可比較的存儲度量計算的影響變得非常重要，我們將從計算中刪除重新定位的存儲。

業務結果

財政年度三個月(第一季度)至2020年3月28日和2019年3月30日

2020年第一季度的淨銷售額增長7.5%，從2019年第一季度的18.2億美元增至19.6億美元。2020年第一季度的可比商店銷售額為19.9億美元，比2019年第一季度增長4.3%。2019年第一季度，可比商店銷售額增長了5.0%。

2020財政年度第一季度的可比商店銷售業績包括可比平均交易價值增長5.4%和可比平均交易額下降1.1%。該公司所有地理區域的商店銷售均有積極的可比增長。可比較商店銷售額的增長主要是由消費品、可用和可食用方面的實力推動的(“C.U.E”)。產品種類，以及對春季季節性品種的強勁需求。在本季度的最後三週，我們的C.U.E.產品類別的表現尤其強勁，因為我們的客户對冠狀病毒大流行作出了反應。第一季度的可比商店銷售增長被寒冷天氣、季節性商品以及服裝和鞋類等任意類別的銷售疲軟所部分抵消。

除了2020年第一季度商店銷售額的可比增長外，2020財年第一季度開業不到一年的商店銷售額為6020萬美元，相當於2019財年第一季度7.5%淨銷售額增長的3.3個百分點。2019財年第一季度，開業不到一年的門店銷售額為5，760萬美元，佔2018年一季度淨銷售額8.3%增長的3.4個百分點。

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指數
下表彙總了截至2020年3月28日和2019年3月30日三個財政月的商店增長情況：
財政三個月結束
商店計數信息：三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
拖拉機供應
期初1,844  1,765  
新店開張20  10  
商店關閉(1) —  
期末1,863  1,775  
佩特森
期初180  175  
新店開張—  1  
商店關閉—  —  
期末180  176  
合併，期末2,043  1,951  
重新安置的商店1  —  

下表列出截至2020年3月28日和2019年3月30日為止的三個財政月中，按每一主要產品類別計算的淨銷售額百分比：
佔淨銷售額的百分比
 財政三個月結束
產品類別：三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
牲畜和寵物54 %52 %
五金工具和卡車20  21  
季節性禮品及玩具產品17  17  
服裝和鞋類6  7  
農業3  3  
共計100 %100 %
 
2020年第一季度的毛利潤從2019財年第一季度的6.15億美元增長到6.612億美元，增幅為7.5%。作為淨銷售額的百分比，2020年第一季度的毛利率與2019財年第一季度持平，為33.75%。毛利率表現反映運輸成本下降，因消費品銷售強勁(一般低於鏈平均毛利率)和冬季季節性商品減價而抵消了淨銷售額的百分比。

包括折舊和攤銷在內的銷售、一般和行政費用(“SG&A”)從2019年第一季度的5.116億美元增加到2020年第一季度的5.487億美元，增長7.3%。在淨銷售額中，SG&A支出從2019年第一季度的28.07%降至2020年第一季度的28.00%，降幅為7個基點。SG&A在淨銷售額中所佔比例的提高，主要是由於可比較商店銷售額增加而產生的佔用率和其他費用，以及法律和解的淨收益，主要是Visa/Mastercard交換費集體訴訟中的有利和解。第一季度的某些成本佔淨銷售額的百分比高於2019年第一季度，主要原因是冠狀病毒的增量成本約為700萬美元，例如對薪酬和福利的投資，以及專門用於清除冠狀病毒的額外工時和供應成本的影響。

2020年第一季度的實際所得税税率為22.1%，而2019年第一季度為22.0%。該公司提高有效所得税税率的主要原因是2020年第一季度與股票薪酬相關的税收優惠減少，該公司預計2020年整個財政年度的實際税率將在22.4%至22.7%之間。美國於2020年3月27日頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“關懷法”)。我們預計這項法例的制定不會
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指數
對2020年財政年度的全年有效税率有重大影響；然而，我們繼續評估立法對我們納税時間的潛在影響。

由於上述因素，2020年第一季度淨利潤增長9.0%，至8 380萬美元，即稀釋後每股收益0.71美元，而2019年第一季度淨收益為7 680萬美元，即稀釋後每股淨收入0.63美元。

流動性與資本資源

除了正常的運營費用外，我們目前主要的現金需求是新商店的擴建、改造和搬遷計劃、分銷設施的容量和改進、信息技術、庫存購買、償還債務機制下的現有借款、股票回購、現金紅利和選擇性收購。

我們目前主要的流動資金來源是現有現金餘額、運營提供的現金、債務安排下可用的剩餘資金、融資和經營租賃以及正常的貿易信貸。我們的庫存和應付款水平通常在第一和第三財政季度累積，以支持春季和寒冷天氣銷售季節的更高銷售量。

該公司認為，其現有現金餘額、未來業務的預期現金流量、債務設施下可用的資金、融資和經營租賃以及正常的貿易信貸將足以為其業務提供資金，包括與冠狀病毒相關的增加的費用，以及到2020年財政年底其資本支出需求，包括新商店開張、商店收購、搬遷和翻修以及分銷設施能力。

週轉資金

截至2020年3月28日，該公司的營運資本為9.861億美元，比2019年12月28日增加了4.458億美元，比2019年3月30日增加了2.19億美元。營運資本的轉移主要歸因於流動資產和流動負債的以下組成部分的變化(以百萬計)：
 三月二十八日
2020		十二月二十八日
2019		方差三月三十日，
2019		方差
流動資產：     
現金和現金等價物$461.4  $84.2  $377.2  $102.2  $359.2  
盤存1,905.9  1,602.8  303.1  1,881.3  24.6  
預付費用和其他流動資產112.9  100.9  12.0  90.7  22.2  
應收所得税—  —  —  4.9  (4.9) 
流動資產總額2,480.2  1,787.9  692.3  2,079.1  401.1  
流動負債：     
應付帳款887.9  643.0  244.9  785.1  102.8  
應計僱員補償31.1  39.8  (8.7) 28.7  2.4  
其他應計費用234.5  247.7  (13.2) 204.8  29.7  
長期債務的當期部分30.0  30.0  —  21.3  8.7  
融資租賃負債的當期部分4.2  4.0  0.2  3.7  0.5  
經營租賃負債的當期部分281.6  277.1  4.5  260.4  21.2  
應付所得税24.8  6.0  18.8  8.0  16.8  
流動負債總額1,494.1  1,247.6  246.5  1,312.0  182.1  
營運資本$986.1  $540.3  $445.8  $767.1  $219.0  

與2019年12月28日相比，截至2020年3月28日的營運資本受到現金和現金等價物、庫存和應付賬款變化的影響最大。

•現金和現金等價物增加的主要原因是，在我們努力加強流動性和保存現金的同時，在應對冠狀病毒大流行的同時，在償還債務後增加了借款。
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指數
•庫存和應付帳款增加的主要原因是購買了更多庫存，作為正常季節模式的一部分，以支持春季銷售季節，並在較小程度上支持新商店的增長。

與2019年3月30日相比，截至2020年3月28日的週轉資金受到現金和現金等價物及應付賬款變化的影響最大。

•現金和現金等價物增加的主要原因是，在我們努力加強流動性和保存現金的同時，在應對冠狀病毒大流行的同時，在償還債務後增加了借款。此外，現金和現金等價物的增加也是由於業務部門提供的現金比去年有所改善。
•應付賬款的增加主要是因為購買了更多的庫存以支持新商店的增長；然而，庫存餘額並沒有以與應付賬款相同的速度增長，因為由於2020年3月銷售業績強勁，每家商店的平均庫存比上年略有下降。

債務

下表彙總了公司截至所列日期的未償債務(以百萬計)：
三月二十八日
2020		十二月二十八日
2019		三月三十日，
2019
高級註釋$150.0  $150.0  $150.0  
高級信貸機制：
2016年2月定期貸款140.0  145.0  155.0  
2017年6月定期貸款85.0  87.5  91.3  
2020年3月定期貸款200.0  —  —  
循環信貸445.0  15.0  232.0  
未償借款共計1,020.0  397.5  628.3  
減：未攤銷的債務發行成本(0.9) (1.0) (1.3) 
債務總額1,019.1  396.5  627.0  
減：長期債務的當期部分(30.0) (30.0) (21.3) 
長期債務$989.1  $366.5  $605.7  
未付信用證$39.0  $32.0  $35.4  

為了在應對冠狀病毒大流行的同時加強流動性，該公司於2020年4月22日修訂了2016年高級信貸機制，除其他外，增加了增加循環貸款承諾和增量定期貸款本金總額的選項，最多不超過6.5億美元。與此同時，該公司簽訂了一項金額為3.5億美元的增量定期貸款協議。

有關公司債務和信貸設施的更多信息，請參閲精簡的綜合財務報表附註5。有關公司利率互換協議的信息，請參閲精簡的綜合財務報表附註6。














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指數





經營活動

業務活動提供的現金淨額為8 390萬美元，使用現金淨額為1 300萬美元，分別用於2020財政年度前三個月和2019財政年度財政年度前三個月，與2019財政年度前三個月相比，2020財政年度前三個月業務活動提供的現金淨額增加了9 690萬美元，原因是以下業務活動發生了變化(百萬)：
 財政三個月結束
 三月二十八日
2020		三月三十日，
2019		方差
淨收益$83.8  $76.8  $7.0  
折舊和攤銷51.4  45.8  5.6  
股份補償費用6.9  9.6  (2.7) 
遞延所得税1.6  13.5  (11.9) 
存貨和應付帳款(58.2) (126.7) 68.5  
預付費用和其他流動資產(12.0) 23.8  (35.8) 
應計費用(21.0) (56.5) 35.5  
所得税18.8  5.5  13.3  
其他，淨額12.6  (4.8) 17.4  
由業務活動提供/(用於)業務活動的現金淨額$83.9  $(13.0) $96.9  

與2019財政年度前三個月相比，2020財政年度前三個月業務活動提供的淨現金增加了9 690萬美元，主要原因是由於公司增長和付款時間的變化，我們的經營資產和負債的變動產生了淨影響。

投資活動

在2020年財政年度的頭三個月和2019財政年度，投資活動分別使用了2 930萬美元和2 840萬美元的淨現金。用於投資活動的現金淨額增加了90萬美元，這主要是因為2020財政年度前三個月的資本支出與2019財政年度相比有所增加。

2020財政年度頭三個月和2019年財政年度的資本支出如下(百萬)：
 財政三個月結束
 三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
新的和重新安置的商店和商店尚未開放$11.9  $7.3  
信息技術9.0  9.7  
現有商店6.9  7.5  
公司和其他1.5  0.1  
配送中心容量及改進0.3  4.2  
資本總支出$29.6  $28.8  

對現有商店的支出主要反映了例行的刷新活動。在2020年財政年度的前三個月，該公司開設了20家新的拖拉機供應店，而2019年財政年度的頭三個月，新開了10家拖拉機供應店。該公司在2020年財政年度的前三個月沒有開設任何新的Petense商店，而在2019年財政年度的頭三個月，該公司只開設了一家新的Petense商店。我們繼續執行計劃，在2020年財政年度開設大約80家新的Tractor供應商店和大約10家Petense商店，但在某些地區開設新商店的時間可能由於冠狀病毒大流行而推遲，包括地方和州的訂單。

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指數
在信息技術上的開支代表着對我們的商店增長和我們的全渠道計劃的持續支持，以及在安全性和符合性方面的改進，對我們的客户關係管理計劃的增強，以及其他的戰略舉措。隨着我們在整個2020財政年度繼續努力，我們打算優先考慮我們的信息技術資本支出，以加快提高客户安全和便利性的舉措，包括在線購買、商店拾取、網上購物、從商店送貨、非接觸式路邊收件、非接觸式支付能力以及所有商店新增的移動POS設備等舉措。

2019年第一財政季度，由於我們在紐約法蘭克福新建的東北配送中心開始向我們的商店運送商品，2019年第一季度，配送中心的產能和改善支出都較高。

籌資活動

在2020財政年度的頭三個月和2019財政年度，供資活動分別提供了3.226億美元和5 740萬美元的淨現金。與2019財政年度前三個月相比，2020財政年度前三個月籌資活動提供的現金淨額變化為2.652億美元，原因是以下方面的變化(以百萬計)：
 財政三個月結束
 三月二十八日
2020		三月三十日，
2019		方差
債務安排項下的淨借款和償還額$622.5  $219.5  $403.0  
回購普通股(263.2) (155.3) (107.9) 
發行普通股的淨收益10.6  34.7  (24.1) 
支付給股東的現金紅利(40.8) (37.6) (3.2) 
其他，淨額(6.5) (3.9) (2.6) 
籌資活動提供的現金淨額$322.6  $57.4  $265.2  

與2019財政年度前三個月相比，2020財政年度前三個月籌資活動提供的現金淨額發生了2.652億美元的變化，原因是債務便利項下的淨借款有所增加，其中包括增加了2億美元的定期貸款。這部分被回購普通股的增加所抵消。然而，我們已經暫停了我們的股票回購計劃，從2020年3月12日起，以加強我們的流動性和保存現金，同時應對冠狀病毒大流行。

股利

在2020和2019財政年度的頭三個月，董事會宣佈了以下現金紅利：
申報日期股息額
普通股每股		記錄日期付款日期
(二0二0年二月五日)$0.35  2020年2月24日(二零二零年三月十日)
(一九二九年二月六日)$0.31  (一九二九年二月二十五日)2019年3月12日

董事會目前打算繼續支付季度現金紅利；然而，未來股息的申報和支付將由董事會自行決定，並將取決於公司的收益、財務狀況和資本需求，以及董事會認為相關的任何其他因素。

2020年5月6日，該公司董事會宣佈季度現金股利為每股0.35美元，分紅將於2020年6月9日發放給截至2020年5月26日營業結束時有記錄的股東。

股份回購計劃

公司董事會已授權根據股票回購計劃回購普通股，但不包括與此類回購有關的任何費用、佣金或其他費用，最多可達45億美元。購回的物品可以從
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指數
不時出現在公開市場或私下談判的交易中。根據該計劃回購的任何股票的時間和數量將取決於多種因素，包括價格、公司和監管要求、資本供應和其他市場條件。對已回購的股票按成本入賬，並將在國庫中持有，以便將來發行。該計劃可能在任何時候受到限制或終止，無需事先通知。截至2020年3月28日，該公司在股票回購計劃下的剩餘授權為12.2億美元，不包括任何費用、佣金或其他費用。

該公司已暫停股票回購計劃，從2020年3月12日起，以加強其流動性和保存現金，同時應對冠狀病毒大流行。

下表分別列出截至2020年3月28日財政年度和2019年3月30日財政期間回購的股票數量、每股平均價格和股票回購支付總額(以千為單位，但每股金額除外)：
財政三個月結束
三月二十八日
2020		三月三十日，
2019
回購股份總數2,853  1,724  
每股平均價格$92.28  $90.09  
股票回購支付的現金總額$263,219  $155,319  

表外安排

本公司的表外安排僅限於未結清的信用證，可使公司及時購買庫存，主要來源於海外，並支持某些風險管理方案。

重大合同義務和商業承諾

截至2020年3月28日，沒有涉及超過12個月的房地產或建築項目的實質性承諾。

截至2020年3月28日，2016年高級信貸機制下有3 900萬美元未付信用證。

重要會計政策和估計數

管理層對公司財務狀況和經營結果的討論和分析是基於按照美國公認會計準則編制的精簡的綜合財務報表。編制這些財務報表需要管理層作出知情的估計和判斷，以影響所報告的資產、負債、收入和支出以及相關的或有資產和負債的披露。公司的重大會計政策，包括重要的管理判斷和估計領域，對以下財務報表領域具有主要影響：
-存貨估價-長期資產減值
-自保準備金-商譽和其他無限期無形資產減值
關於公司關鍵會計政策的討論，請參閲本公司截至2019年12月28日的年度報告表10-K表中的“合併財務報表説明”，以討論公司的關鍵會計政策。在不同條件下報告或在適用此類政策時使用不同假設時，公司的財務狀況和/或經營結果可能會有重大差異。如果估計或假設與實際數額不同，則將在以後各期作出調整，以反映更多最新信息。

新會計公告

關於最近通過的會計公告和最近發佈的截至2020年3月28日尚未通過的會計公告，請參閲“精簡綜合財務報表”附註12。

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指數
第3項.關於市場風險的直接、定量和定性披露

利率風險

我們面臨利率變化的風險，主要是由於我們在2016年高級信貸機制下借款(如精簡綜合財務報表附註5所述)，這些貸款根據可變利率支付利息。

如“精簡綜合財務報表”附註6所述，我們簽訂了利率互換協議，目的是減輕與2016年高級信貸機制下長期貸款貸款利率變化有關的利率風險。由於這些利率掉期，我們對利率波動的風險被最小化。利率互換協議是為風險管理目的執行的，而不是為交易目的而持有的。

如果我們的可變利率債務的利率高於利率互換所涵蓋的金額的1%，那麼在截至2020年3月28日和2019年3月30日的三個月內，利率支出將分別受到約50萬美元和40萬美元的影響。

採購價格波動

雖然我們不能確定通貨膨脹和通縮對我們的業務的全部影響，但我們相信我們的銷售和經營結果都受到這兩者的影響。我們在某些產品和服務的定價方面受到市場風險的影響，其中包括糧食、玉米、鋼鐵、石油、棉花和其他商品以及運輸服務，因此，我們可能會受到產品成本的通貨膨脹和通縮壓力，這可能會影響消費者的需求，從而影響銷售和毛利率。我們的戰略是減少或減輕採購價格波動的影響，主要是通過利用供應商激勵計劃、通過增加採購量來增長規模經濟、調整零售價格和在不犧牲質量的情況下有選擇地從最有競爭力的供應商那裏購買。

項目4.對照控制和程序
 
披露控制和程序

我們根據1934年“證券交易法”(“1934年法”)的要求，在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下，於2020年3月28日對我們的披露控制和程序的設計和運作(按照1934年法律規則13a-15(E)和15d-15(E)的定義)的有效性進行了評估。根據這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年3月28日，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告的內部控制

在上一財政季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

第二部分.其他相關信息

項目1.間接法律程序

本公司參與在正常經營過程中發生的各種訴訟事項。公司認為，根據現有資料，與這些事項有關的任何估計損失都已在應計負債中充分備抵，並在可能和合理估計的範圍內進行。因此，該公司目前預期這些事項將得到解決，而不會對其合併財務狀況、經營結果或現金流量產生重大不利影響。然而，訴訟和其他法律事項涉及不確定因素。這些事項的未來發展，包括不利的決定或解決辦法，或由此產生的對公司業務運作的必要改變，可能會影響我們在未來期間解決的綜合經營結果，或可能導致公司精簡綜合財務報表的負債或其他數額。

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指數
項目1A.同等風險因素

我們在2019年12月28日終了的財政年度10-K表年度報告中披露，我們的風險因素沒有發生重大變化，但以下有關冠狀病毒大流行影響的最新情況除外。

冠狀病毒的流行可能會對我們的經營結果、現金流、財務狀況和商業運作產生實質性的負面影響。

冠狀病毒大流行造成了重大的公共衞生問題以及經濟混亂、不確定和波動，這可能對我們的商業運作產生不利影響。

由於諸多不確定因素，我們無法預測冠狀病毒將對我們的運營結果、現金流、財務狀況和業務運作產生何種影響。這些不確定因素包括，但不限於：病毒的嚴重程度；大流行病的持續時間；政府的行動，包括限制我們的商店和配送中心的運作，包括可能關閉我們的商店和配送中心；檢疫或住所措施的持續時間和程度，包括可能仍然發生的額外措施；對我們的供應鏈的影響，包括我們的產品供應商和運輸供應商；我們的勞動力的健康狀況和維持我們經營業務的人員需求的能力；宏觀經濟因素如何演變，包括失業率和衰退壓力；危機在危機期間和危機後對消費者購物模式的影響；大流行期間和之後經濟以及信貸和金融市場的波動；危機期間和長期開展業務的增量成本；潛在的保險費、醫療索賠費用和工人賠償索賠費用的增加；對我們的業務業績和舉措造成的未知後果：大量時間和其他資源投資於大流行病應對措施；增長舉措可能出現延誤，包括開設新商店的時間安排；由於偏遠工作環境的變化，可能對我們的內部控制環境和信息安全產生不利影響；以及危機對我們業務的長期影響。

此外，我們無法預測這一流行病將對我們產品的製造商和供應商以及服務供應商等其他商業夥伴產生何種影響；然而，對這些方面的任何實質性影響都可能對我們的業務結果和我們有效經營業務的能力產生不利影響。

冠狀病毒的流行可能對我們的供應鏈產生實質性的負面影響。

與冠狀病毒大流行有關的環境對全球供應鏈造成了前所未有的影響。 我們的業務依賴於高效率和有效的供應鏈，包括我們產品的製造和運輸，以及我們的配送中心的有效運作。 與冠狀病毒大流行有關的影響正在給國內和國際供應鏈帶來壓力，這可能會對我們產品的流通或供應產生負面影響，並由於難以及時從我們的產品製造商和供應商那裏獲得產品以及將這些產品運輸到我們的分銷中心和商店而導致更高的缺貨庫存。 此外，我們可能要從不同的製造商或地理位置採購產品，這可能會導致產品成本上升、運輸成本增加、產品延遲或產品質量下降。

此外，我們的配送中心的運作對我們的業務運作至關重要。 如果我們的配送中心遭遇關閉或工人短缺，無論是暫時的還是持續的，我們都可以承受與產品流向或供應給我們的商店和客户有關的重大不利影響。

任何這些情況都可能對我們及時交付庫存的能力產生不利影響，這可能會損害我們滿足客户對產品的需求的能力，並導致銷售損失、供應鏈成本增加或損害我們的聲譽。

冠狀病毒大流行產生的經濟影響可能會對我們的財務狀況產生重大影響，包括流動性、資本分配和進入資本市場以獲得更多資金來經營我們的業務。

為了在應對冠狀病毒大流行的同時加強我們的流動性和保存現金，我們採取了先發制人的行動，包括在我們的債務安排下增加借款，並暫停我們的股票回購計劃。

債務水平的增加將增加我們的利息開支成本，並可能使我們面臨更高的違約風險，或者限制我們未來的財務靈活性。此外，金融和信貸市場已經並可能繼續經歷重大的波動和動盪。 無論是由於我們的債務水平增加，還是由於金融和信貸市場的持續變化，我們以優惠條件獲得資本和繼續滿足我們的流動性需求的能力都可能受到不利影響。
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指數

此外，我們的資本配置策略的變化可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大的短期和長期不利影響。 我們的股票回購計劃的變化將影響我們的每股收益，這反過來可能會對我們的普通股價格產生不利影響。 雖然目前沒有考慮過，但任何可能暫停或削減股息申報的做法，都可能對投資者的看法和我們的普通股價格產生不利影響。

為保護我們團隊成員和客户在冠狀病毒大流行期間的健康和安全而採取的行動增加了我們的運營成本，可能不足以防止對我們業務的運營或聲譽損害。

為了應對冠狀病毒大流行，我們在整個企業採取了許多行動，以幫助保護我們的團隊成員、客户和我們服務的社區中的其他人。 這些新措施包括：為我們的團隊成員配備個人防護設備，增加人員配置，以便從商店提供無接觸路邊接送，將貨物送到客户家中，增加清潔和消毒措施，監測“社會距離”指示，以及在我們的設施中增加清潔材料。 這樣的行動造成了大量的增加費用，我們預計在可預見的將來，我們將繼續承擔更高的費用，這反過來將對我們的業務結果產生不利的影響。

我們的團隊成員和客户的健康和安全問題是我們管理團隊最關心的問題。 然而，由於這種病毒的不可預知的性質和我們的行動的後果，我們可能會看到意外的結果，我們增加的安全措施。 例如，如果我們不對大流行作出適當反應，或者我們的客户不參與“社會隔離”和其他安全措施，我們的團隊成員和客户的福祉就可能受到損害。此外，任何不適當的反應，或認為反應不足，都可能對我們的品牌造成聲譽損害，並使我們受到團隊成員、客户和服務提供者的索賠和訴訟。

此外，在我們的商店或配送中心爆發確診的冠狀病毒病例可能導致暫時或持續的勞動力短缺或設施關閉，這將對我們的基本業務和運營結果產生負面影響。

第二項股權證券的變現未登記銷售和收益的使用

發行人購買股票證券

2020財政年度第一季度的股票回購活動如下：
期間購買股份總數
平均
已付價格
每股
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數
最大美元
5月份根據計劃或計劃購買的股票價值
(一九二零九年十二月二十九日至二零二零年一月二十五日)906,687  $91.78  906,687  $1,403,560,639  
二零二零年一月二十六日至二月二十二日
(a)
1,012,885  95.69  955,832  1,312,060,383  
2020年2月23日至3月28日990,000  89.38  990,000  1,223,586,890  
共計2,909,572  $92.33  2,852,519  $1,223,586,890  
(A)購買的股份數目及每股平均價格，包括從既得股獎勵中扣繳的57，053股股份，以符合僱員在2020年1月26日至2020年2月22日期間的最低法定預扣税要求。

股份回購是根據第一部分第二項所述的股份回購計劃進行的。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。我們期望根據美國證交會的規定和其他適用的法律要求，通過不時在公開市場或通過私人交易進行的購買來實施回購計劃的餘額。

第3項.高級證券的間接違約

沒有。

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指數
項目4.次要的礦山安全披露

不適用。

項目5.其他相關信息

沒有。

第28頁
指數
項目6.同類展品

陳列品
3.1*  第五條經修訂並經修訂的附例
10.1  遞增期貸款協議，截止於2020年3月12日，由拖拉機供應公司作為借款人、該公司的某些子公司和富國銀行的國家協會作為行政代理人和貸款人(作為表8-K的當前報告的表10.1提交給歐盟委員會，委員會檔案號為1000-23314)，並以參考的方式在此註冊。
10.2  “信貸協議第二修正案”，日期為2020年4月22日，由公司和公司之間以借款人、公司的某些子公司、某些貸款人和富國銀行國家協會作為行政代理人和貸款人的身份提交(作為表8-K的當前報告的表10.1，於2020年4月23日提交給委員會，委員會檔案號：000-23314，並以參考方式在此註冊)。
10.3  從2020年4月22日起，公司作為借款人、公司的某些子公司和富國銀行作為行政代理人和貸款人簽署的增量定期貸款協議(作為表8-K的當前報告表10.2，於2020年4月23日向委員會提交，委員會檔案號：000-23314，並在此參考)。
10.4  “控制協議的變更”，日期為2020年2月12日，拖拉機供應公司與科林·揚基和克里斯蒂·科澤克瓦的每一家公司之間的變更(以表10.1的形式提交本表格8-K，於2020年2月13日提交給委員會，委員會檔案號00-23314，此處以參考方式納入)。
31.1*  2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條規定的首席執行官認證。
31.2*  2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條規定的首席財務官認證。
32.1*  2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條規定的首席執行官和首席財務官的認證。

101.INS新的XBRL實例文檔--實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH XBRL分類法擴展模式文檔
101.CAL XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE PRE XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔

104*將公司截至2020年3月28日季度報告表10-Q的封面頁改為內聯XBRL格式(包括在表101中)。

*在此提交
+管理合同或補償計劃或安排


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指數
簽名

根據1934年“證券交易法”的規定，書記官長已妥為安排由下列簽名人代表其簽署本報告，以獲得正式授權。

   拖拉機供應公司
    
日期：2020年5月7日通過：/S/Kurt D.Barton
   庫爾特·巴頓
   執行副總裁-首席財務官兼財務主任
   (妥為授權的高級人員及特等財務主任)

 
 
 

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