目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
______________________
形式
1934年“證券交易法”
截止季度
委員會檔案編號
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
|
|
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) | (國税局僱主識別號碼) |
|
|
( | |
(主要行政辦公室地址,包括郵編) | (登記人的電話號碼,包括區號) |
根據該法第12(B)條登記的證券:
|
|
|
每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限),(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。
x
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。
x
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
|
|
大型加速箱o | |
|
|
非加速濾波器o | |
| |
小型報告公司 | 新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司,請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。
o是
截至二零二零年五月一日止,普通股票面價值為每股0.001元的普通股數目為
目錄
頁 | ||
常用定義術語
| 2 | |
第一部分-財務資料 | ||
項目1. | 財務報表 | |
合併資產負債表 | 3 | |
|
|
|
| 綜合業務報表 | 4 |
|
|
|
| 綜合收益報表 | 5 |
|
|
|
| 現金流動合併報表 | 6 |
|
|
|
| 合併財務報表附註 | 8 |
|
|
|
項目2. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 33 |
|
|
|
項目3. | 市場風險的定量和定性披露 | 46 |
|
|
|
項目4. | 管制和程序 | 47 |
|
|
|
|
|
|
第二部分-其他資料 | ||
|
|
|
項目1. | 法律程序 | 49 |
|
|
|
項目1A。 | 危險因素 | 49 |
|
|
|
項目2. | 未登記的股本證券出售和收益的使用 | 51 |
|
|
|
項目3. | 高級證券違約 | 52 |
|
|
|
項目4. | 礦山安全披露 | 52 |
|
|
|
項目5. | 其他資料 | 52 |
|
|
|
項目6. | 展品 | 52 |
|
|
|
簽名 | 53 |
目錄
一般使用定義術語
本季度報告中使用的縮略語、縮寫詞和行業術語定義如下:
綠色平原公司、子公司和合作夥伴:
|
|
綠平原 | 綠平原公司及其附屬公司 |
生物處理藻類 | 生物處理藻類有限責任公司 |
綠平原牛 | 綠平原牛公司 |
綠平原糧食 | 綠平原糧食有限公司 |
綠色平原合作伙伴 | 綠平原合夥人有限公司 |
綠色平原貿易 | 綠平原貿易集團有限責任公司 |
會計定義術語:
|
|
ASC | 會計準則編纂 |
貝吉 | 每年10億加侖 |
EBITDA | 利息、所得税、折舊和攤銷前收益 |
EPS | 每股收益 |
“外匯法” | 經修正的1934年“證券交易法” |
GAAP | 美國公認的會計原則 |
利波 | 倫敦銀行同業拆借利率 |
LTIP | 長期激勵計劃 |
研發信貸 | 研發税收抵免 |
證交會 | 證券交易委員會 |
行業和其他定義的術語:
|
|
咖啡館 | 企業平均燃油經濟性 |
關懷法 | 冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法 |
COVID-19 | 冠狀病毒病2019 |
D.C. | 哥倫比亞區 |
E10 | 汽油與10%乙醇按體積計混合 |
E15 | 汽油與15%乙醇按體積計的混合 |
E85 | 汽油與85%乙醇按體積計的混合 |
環評 | 美國能源信息管理局 |
環境保護局 | 美國環保署 |
關貿總協定 | 關税及貿易總協定 |
MMBtu | 百萬英國熱單位 |
MMG | 百萬加侖 |
MTBE | 甲基叔丁基醚 |
MVC | 最小體積承諾 |
RFS II | 可再生燃料標準II |
林 | 可再生識別號 |
RVO | 可再生數量債務 |
美國 | 美國 |
美國農業部 | 美國農業部 |
世貿組織 | 世界貿易組織 |
目錄
第一部分-財務資料
項目1.財務報表。
綠平原公司及附屬公司
合併資產負債表
(單位:千,份額除外)
|
|
|
|
|
|
| 三月三十一日, |
| 十二月三十一日, | ||
| (未經審計) |
|
|
| |
資產 | |||||
流動資產 |
|
|
|
|
|
現金和現金等價物 | $ | |
| $ | |
限制現金 |
| |
|
| |
應收賬款,扣除備抵額$ |
| |
|
| |
應收所得税 |
| |
|
| |
盤存 |
| |
|
| |
預付費用和其他 |
| |
|
| |
衍生金融工具 |
| |
|
| |
流動資產總額 |
| |
|
| |
財產和設備,扣除累計折舊 |
| |
|
| |
經營租賃使用權資產 |
| |
|
| |
股權法投資 |
| |
|
| |
其他資產 |
| |
|
| |
總資產 | $ | |
| $ | |
|
|
|
|
|
|
負債和股東權益 | |||||
流動負債 |
|
|
|
|
|
應付帳款 | $ | |
| $ | |
應計負債和其他負債 |
| |
|
| |
衍生金融工具 |
| |
|
| |
經營租賃流動負債 |
| |
|
| |
應付短期債券及其他借款 |
| |
|
| |
當前到期的長期債務 |
| |
|
| |
流動負債總額 |
| |
|
| |
長期債務 |
| |
|
| |
經營租賃長期負債 |
| |
|
| |
其他負債 |
| |
|
| |
負債總額 |
| |
|
| |
|
|
|
|
|
|
承付款和意外開支(附註14) |
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
股東權益 |
|
|
|
|
|
普通股,美元 |
| |
|
| |
額外已付資本 |
| |
|
| |
留存收益 |
| |
|
| |
累計其他綜合收入(損失) |
| |
|
| ( |
國庫券, |
| ( |
|
| ( |
綠原股東權益總額 |
| |
|
| |
非控制利益 |
| |
|
| |
股東權益總額 |
| |
|
| |
負債和股東權益共計 | $ | |
| $ | |
見所附合並財務報表附註。
目錄
綠平原公司及附屬公司
綜合業務報表
(未經審計並以千計,但每股數額除外)
|
|
|
|
|
|
| 三個月結束 | ||||
| 2020 |
| 2019 | ||
收入 |
|
|
|
|
|
產品收入 | $ | |
| $ | |
服務收入 |
| |
|
| |
總收入 |
| |
|
| |
|
|
|
|
|
|
費用和開支 |
|
|
|
|
|
銷售貨物成本(不包括以下折舊和攤銷費用) |
| |
|
| |
業務和維持費 |
| |
|
| |
銷售、一般和行政費用 |
| |
|
| |
商譽減損 |
| |
|
| - |
折舊和攤銷費用 |
| |
|
| |
費用和支出共計 |
| |
|
| |
持續經營造成的經營損失 |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
其他收入(費用) |
|
|
|
|
|
利息收入 |
| |
|
| |
利息費用 |
| ( |
|
| ( |
其他,淨額 |
| |
|
| |
其他費用共計 |
| ( |
|
| ( |
所得税前的持續經營損失和權益法投資的收入(損失) |
| ( |
|
| ( |
所得税利益 |
| |
|
| |
權益法投資所得(損失),扣除所得税 |
| |
|
| ( |
持續經營(包括非控制權益)的淨虧損 |
| ( |
|
| ( |
停業業務淨虧損,扣除所得税後的損失 |
| - |
|
| ( |
淨損失 |
| ( |
|
| ( |
可歸因於非控制權益的淨收入 |
| |
|
| |
可歸因於綠原的淨虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
每股收益-基本和稀釋 |
|
|
|
|
|
持續業務淨虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
因停止經營而造成的淨損失 |
| - |
|
| ( |
可歸因於綠原的淨虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
已發行加權平均股票: |
|
|
|
|
|
基本 |
| |
|
| |
稀釋 |
| |
|
| |
見所附合並財務報表附註。
目錄
綠平原公司及附屬公司
綜合報表收入
(未經審計,單位:千)
|
|
|
|
|
|
| 三個月結束 | ||||
| 2020 |
| 2019 | ||
淨損失 | $ | ( |
| $ | ( |
其他綜合收入(損失),扣除税後: |
|
|
|
|
|
本期間衍生產品未實現收益(損失),扣除税收利益(費用)(美元) |
| |
|
| ( |
衍生產品已實現損失(收益)的重新分類,扣除税金(效益)後的損失(收益) |
| ( |
|
| |
其他綜合收入(損失),扣除税後 |
| |
|
| |
權益法所佔份額投資該期間產生的其他綜合收入,扣除税款費用$。 |
| |
|
| - |
扣除税後的其他綜合收入共計 |
| |
|
| |
可歸因於綠原的綜合收入(損失) |
| |
|
| ( |
非控股權綜合收益 |
| |
|
| |
可歸因於綠原的綜合收入(損失) | $ | |
| $ | ( |
見所附合並財務報表附註。
目錄
綠平原公司及附屬公司
現金流量表
(未經審計,單位:千)
|
|
|
|
|
|
| 三個月結束 | ||||
| 2020 |
| 2019 | ||
業務活動現金流量: |
|
|
|
|
|
持續經營(包括非控制權益)的淨虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
停業業務淨虧損,扣除所得税後的損失 |
| - |
|
| ( |
淨損失 |
| ( |
|
| ( |
調整數,將淨損失與(用於)業務活動提供的現金淨額對賬: |
|
|
|
|
|
折舊和攤銷 |
| |
|
| |
發債成本攤銷和債務貼現 |
| |
|
| |
商譽減損 |
| |
|
| - |
遞延所得税 |
| ( |
|
| ( |
股票補償 |
| |
|
| |
權益法投資所得(損失),扣除所得税 |
| ( |
|
| |
股權投資分配 |
| |
|
| - |
其他 |
| |
|
| ( |
企業合併和處置影響前經營資產和負債的變化: |
|
|
|
|
|
應收賬款 |
|
|
| | |
盤存 |
|
|
| | |
衍生金融工具 |
| ( |
|
| |
預付費用和其他資產 |
|
|
| | |
應付帳款和應計負債 |
| ( |
|
| ( |
當期所得税 |
| ( |
|
| ( |
其他 |
| ( |
|
| |
業務活動提供的現金淨額-持續業務 |
| |
|
| |
用於業務活動的現金淨額-已停止的業務 |
| - |
|
| ( |
(用於)業務活動提供的現金淨額 |
| |
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
投資活動的現金流量: |
|
|
|
|
|
財產和設備採購淨額 |
| ( |
|
| ( |
出售資產的收益,淨額 |
| - |
|
| |
其他投資活動 |
| ( |
|
| - |
用於投資活動的現金淨額-持續業務 |
| ( |
|
| ( |
用於投資活動的現金淨額-已停止的業務 |
| - |
|
| ( |
現金使用淨投資活動 |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
來自籌資活動的現金流量: |
|
|
|
|
|
發行長期債券所得收益 |
| - |
|
| |
償還長期債務本金 |
| ( |
|
| ( |
短期借款收益 |
| |
|
| |
短期借款付款 |
| ( |
|
| ( |
回購普通股的付款 |
| ( |
|
| - |
現金紅利的支付和分配 |
| ( |
|
| ( |
股東短期利潤分配所得 |
| - |
|
| |
與扣繳股票補償金有關的款項 |
| ( |
|
| ( |
用於籌資活動的現金淨額-持續業務 |
| ( |
|
| ( |
籌資活動提供的現金淨額-已停止的業務 |
| - |
|
| |
用於籌資活動的現金淨額 |
| ( |
|
| ( |
|
|
|
|
|
|
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動 |
| ( |
|
| ( |
現金、現金等價物和限制性現金,期初 |
| |
|
| |
上文所列已停止的業務現金活動: |
|
|
|
|
|
加:在期初已停止的業務的流動資產中包括現金餘額 |
| - |
|
| |
減:期末已終止業務的流動資產中的現金餘額 |
| - |
|
| ( |
現金、現金等價物和限制性現金,期末 | $ | |
| $ | |
|
|
|
|
|
|
在下一頁繼續 |
|
|
|
|
|
目錄
綠平原公司及附屬公司
現金流量表
(未經審計,單位:千)
|
|
|
|
|
|
從上一頁繼續 |
|
|
|
|
|
| 三個月結束 | ||||
| 2020 |
| 2019 | ||
現金總額、現金等價物和限制性現金的對賬: |
|
|
|
|
|
現金和現金等價物 | $ | |
| $ | |
限制現金 |
| |
|
| |
上文所列已停止的業務現金活動: |
|
|
|
|
|
減:結束時已終止業務的流動資產中包括現金、現金等價物和限制性現金餘額 |
| - |
|
| ( |
現金、現金等價物和限制性現金共計 | $ | |
| $ | |
|
|
|
|
|
|
現金流量補充披露: |
|
|
|
|
|
已付(退還)所得税現金 | $ | ( |
| $ | |
支付繼續業務利息的現金 | $ | |
| $ | |
支付已終止業務利息的現金 | $ | - |
| $ | |
見所附合並財務報表附註。
目錄
綠平原公司及附屬公司
合併財務報表附註
(未經審計)
對本公司的提述
合併財務報表和合並財務報表附註中對“綠平原”或“公司”的提述指愛荷華公司綠平原公司及其附屬公司。
合併財務報表包括公司賬户,公司間的所有重要餘額和交易均被註銷。未合併實體按權益列入財務報表。T型他的公司擁有
GPCC是綠原公司的全資子公司,於2019年第三季度被處置。關閉後,GPCC不再合併在公司的合併財務報表中,GPCC的投資使用權益會計方法進行核算。此外,該公司的結論是,GPCC的處置符合ASC 205-20的要求。財務報表列報-停止業務(“ASC 205-20”)作為停產業務提交。因此,GPCC處置前的結果在上一期間合併財務報表中被列為已停止的業務。看見附註3-處置和停止業務更多細節。
該公司還擁有
所附的未經審計的合併財務報表是根據公認會計原則編制的,用於提供中期財務信息和關於表10-Q和條例S-X第10條的指示。由於綜合財務報表沒有包括GAAP所要求的所有信息和附註,因此,綜合財務報表應與該公司2019年12月31日終了年度的10-K表年度報告一併閲讀,如2020年2月20日提交給美國證交會的那樣。
未經審計的財務資料反映了管理層認為必要的調整,以公平列報所列期間的業務結果、財務狀況和現金流量。除非另有説明,這些調整是正常的和經常性的。中期結果不一定表明全年預期的結果。
與GPCC已停止的業務有關的前一年的某些金額被重新分類,以符合本年度的列報方式。這些改敍影響到某些資產負債表項目、總收入、成本和支出。
目錄
在編制綜合財務報表時使用估計數
按照公認會計原則編制合併財務報表需要管理層作出某些估計和假設,這些估計和假設影響到報告的資產和負債數額、合併財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告所述期間的收入和支出數額。該公司根據歷史經驗和它認為在這種情況下是正確和合理的假設作出估計,並定期評估其估計和假設的適當性。實際結果可能與這些估計不同。主要會計政策,包括但不限於與收入確認、經營租賃、長期資產和商譽減值、衍生金融工具和所得税會計有關的政策,受到編制合併財務報表時所使用的判斷、假設和估計數的重大影響。
該公司在
現金和現金等價物包括銀行存款以及短期、高流動性投資,原始期限為3個月或更短。
該公司的現金有限,只能用於為信用證提供資金或向循環信貸協議付款。受限制的現金還包括現金利潤率和向商品交易所認捐的證券,有時還包括代管資金。與購置和處置有關活動。從這些分開的餘額是現金和現金等價物的程度來看,它們被視為合併資產負債表上的限制性現金。
公司確認收入履行與客户簽訂的合同條款所規定的義務時。一般來説,這種情況是在產品或服務控制權轉移時發生的。收入是以以轉讓貨物或提供服務為交換而預期得到的代價數額來衡量的。銷售,增值,和其他税收,公司收取的同時創收活動被排除在收入之外。
公司銷售乙醇、酒糟、玉米油、天然氣等商品均獲公司銷售業務認可。履行與客户簽訂的合同條款所規定的義務時。一般來説,這發生在產品或服務控制權的轉移過程中。與第三方營銷有關的收入是按毛額列報的,因為公司在向最終客户銷售產品之前控制產品,獲得產品的所有權,並有庫存風險。當公司收到付款,但控制權尚未轉移給客户時,運輸中貨物的未賺取收入被記錄下來。接收、儲存、轉移和運輸乙醇和其他燃料的收入,在產品交付客户時確認。
該公司定期簽訂實物交付、能源商品購買和銷售協議。有時,該公司通過將其義務轉移給其他交易對手,而不是交付實物商品來解決這些交易。能源交易交易作為收入的一部分報告為淨額。收入包括與銷售產品有關的衍生產品的淨損益,而商品銷售成本則包括與購買商品有關的衍生產品的淨損益。收入還包括相關衍生金融工具的已實現損益,以及現金流量套期保值的已實現損益從其他綜合收益或損失累計中的重新分類。
產品的銷售,包括農產品的銷售,是在將產品的控制權轉讓給客户時確認的,這取決於商定的裝運或交貨條件。與糧食銷售有關的收入列示毛額,包括運輸和搬運,這也是貨物銷售成本的一個組成部分。隨着時間的推移,糧食儲存收入會隨着服務的提供而確認。
目錄
合夥企業收入的很大一部分來自於儲存、碼頭或運輸服務的固定費用商業協議。夥伴關係確認收入從ITS公司轉讓產品控制權儲罐和燃料終端,當提供有軌汽車容量時,並作為卡車運輸服務。在前四個季度與最低承付款有關的短缺繼續存在的情況下,超過最低數量承諾的數量適用於這些短缺。產生經營租賃收入的剩餘超額數額確認為已發生。
公司負責與客户簽訂合同的運輸和處理活動,作為履行其轉讓相關產品的承諾的成本。因此,公司將與運輸和裝卸費用有關的客户付款記錄為收入的一部分,並將這些費用歸類為銷售貨物成本的組成部分。
貨物銷售成本包括直接勞動力、材料、運輸和廠房管理費用。直接勞動包括從事乙醇生產的非管理人員的所有報酬和相關福利.糧食採購和接收成本,不包括糧食購買者和規模經營者的勞動力成本,也包括在商品銷售成本中。材料包括玉米原料、變性劑和加工化學品的成本。玉米原料成本包括未指定為現金流量對衝的相關衍生金融工具的損益、入廠運費、檢驗費用和轉移成本,以及現金流量對衝的損益從累積的其他綜合收益或損失中重新分類。廠內間接費用主要包括工廠公用設施、修理和保養以及出站運費。公司承擔的運輸費用,包括鐵路運輸費用,也反映在貨物銷售成本上。
該公司使用交易所交易的期貨和期權合約以及遠期買賣合約,以儘量減少價格變動對乙醇、穀物和天然氣的影響。交易所交易的期貨和期權合約以市價計價,主要以現金結算.當交易對手違約時,該公司將面臨損失。為出售而持有的糧食庫存和遠期採購和銷售合同,在有市場價格時,或根據合同條款所依據的交易所交易市場和當地市場之間的差異(主要是運輸方面的差異)進行調整後,按市場價格估值。遠期購買合同和交易所交易的期貨和期權合同的變化被確認為商品銷售成本的一個組成部分。
在夥伴關係部分,運輸費用是運營和維護費用的主要組成部分。運輸費用包括火車租賃、公司乙醇和聯合產品的貨運和運輸,以及在目的地碼頭儲存乙醇的費用。
該公司利用各種衍生金融工具,包括交易所交易期貨、交易所交易和場外期權合約,試圖將風險和大宗商品價格變動的影響降至最低,包括但不限於玉米、乙醇、天然氣和原油。該公司監測和管理這種風險敞口,作為其總體風險管理政策的一部分,以減少市場波動可能對其經營結果產生的不利影響。公司可以對這些商品進行套期保值,作為減輕風險的一種方法;然而,在某些情況下,這些套期保值活動本身可能會造成損失。
通過使用衍生品對衝商品價格變化的風險,該公司面臨信貸和市場風險。該公司面臨的信用風險包括交易對手未能履行其在衍生產品合同條款下的履約義務。該公司通過與高質量的交易對手進行交易,限制與每一方的財務風險,並監測其財務狀況,從而將其信用風險降到最低。市場風險是指金融工具的價值可能受到商品價格或利率變化的不利影響的風險。該公司通過在其風險管理戰略中引入參數來監控風險敞口,從而管理市場風險,這就限制了公司可以使用的衍生工具的類型和策略,以及使用衍生工具所能承擔的市場風險的程度。
該公司評估其實物交貨合同,以確定它們是否符合正常購買或銷售豁免的條件,這些豁免預計將在正常業務過程中在合理時期內使用或出售。合同
目錄
不符合正常購銷標準均按公允價值入賬。公允價值的變化記錄在營業收入中,除非合同符合現金流量對衝會計處理的條件,而且公司選擇了現金流量對衝會計處理。
某些合格導數與乙醇生產有關的農業綜合企業和能源服務被指定為現金流量對衝。公司對衍生工具進行評估,以確定其在取得現金之前的有效性。流動樹籬。未實現損益反映在累計的其他綜合損益中,直至基礎套期保值交易的損益實現並完成實物交易。當預測的交易很可能不會發生時,現金流量對衝處理就會停止,這會影響收益。這些衍生金融工具在流動資產或流動負債中按公允價值確認。
有時,該公司對庫存價值變化的風險進行對衝,並將符合條件的衍生品指定為公允價值對衝。套期保值庫存的賬面金額在當期調整,以適應公允價值的變化。在當期確認套期保值無效,前提是存貨公允價值的變化不被衍生產品公允價值的變化所抵消。
收入確認
收入是在履行與客户簽訂的合同條款下的義務時確認的。一般來説,這種情況是在產品或服務控制權轉移時發生的。收入是以以轉讓貨物或提供服務為交換而預期得到的代價數額來衡量的。銷售,增值,和其他税收,公司收取的同時創收活動被排除在收入之外。
按來源分列的收入
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 截至2020年3月31日止的三個月 | ||||||||||||||||
| 乙醇生產 |
| 農業綜合企業和能源服務 |
| 食物及配料 |
| 夥伴關係 |
| 沖銷 |
| 共計 | ||||||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據ASC 606與客户簽訂合同的收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
乙醇 | $ | - |
| $ | - |
| $ | - |
| $ | - |
| $ | - |
| $ | - |
酒糟 |
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
服務收入 |
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
|
| - |
|
| |
其他 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
部門間收入 |
| |
|
| - |
|
| - |
|
| |
|
| ( |
|
| - |
與客户簽訂合同的總收入 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| |
|
| ( |
|
| |
根據ASC 815作為衍生產品入賬的合同收入(1): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
乙醇 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
酒糟 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
玉米油 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
穀粒 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
其他 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
部門間收入 |
| - |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| ( |
|
| - |
作為衍生工具的合同收入總額 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| ( |
|
| |
ASC 842項下的租賃收入(2): |
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
|
| ( |
|
| |
總收入 | $ | |
| $ | |
| $ | - |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
目錄
| 截至2019年3月31日止的三個月 (3) | ||||||||||||||||
| 乙醇生產 |
| 農業綜合企業和能源服務 |
| 食物及配料 |
| 夥伴關係 |
| 沖銷 |
| 共計 | ||||||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據ASC 606與客户簽訂合同的收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
乙醇 | $ | |
| $ | - |
| $ | - |
| $ | - |
| $ | - |
| $ | |
酒糟 |
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
服務收入 |
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
|
| - |
|
| |
其他 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
部門間收入 |
| |
|
| - |
|
| - |
|
| |
|
| ( |
|
| - |
與客户簽訂合同的總收入 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| |
|
| ( |
|
| |
根據ASC 815作為衍生產品入賬的合同收入(1): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
乙醇 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
酒糟 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
玉米油 |
| |
|
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| |
穀粒 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
其他 |
| |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
部門間收入 |
| - |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| ( |
|
| - |
作為衍生工具的合同收入總額 |
| |
|
| |
|
| |
|
| - |
|
| ( |
|
| |
ASC 842項下的租賃收入(2): |
| - |
|
| - |
|
| - |
|
| |
|
| ( |
|
| |
總收入 | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
(1)
(2)
(3)
主要客户
處置
綠平原牛公司的處置
2019年9月1日,該公司、Tgam和StepStone成立了一家合資企業,並簽訂了LLC協議。GPCC以前是格林平原的全資子公司。綠平原公司還與Tgam和StepStone簽訂了一項證券購買協議,根據協議,Tgam和StepStone購買了
根據“有限責任公司協定”,綠原公司擁有某些權利和義務,包括但不限於以下權利或義務:(一)指定兩名管理人員加入該公司的管理委員會(“董事會”),或在董事會規模擴大時,將相當於董事會五分之二的管理人員人數彙總起來,(二)根據綠平原、Tgam和StepStone相互協議後的利息百分比,為額外的資本捐款提供資金。此外,Tgam和StepStone都有指定一名經理的權利或義務,或者在董事會規模增加時,相當於董事會五分之一的管理人員人數合計。在董事局任職的每名經理均有一票,而在董事局任職的經理過半數,即構成管理局處理事務的法定人數。綠平原根據有限責任公司協議的分配將受到某些調整。
目錄
該委員會在2019年9月1日閉幕時的資產和負債情況如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已處置和放棄的可識別資產數額 | ||||
現金 |
| $ | ||
應收賬款淨額 |
|
| ||
盤存 |
|
| ||
衍生金融工具 |
|
| ||
財產和設備 |
|
| ||
其他資產 |
|
| ||
|
|
|
|
|
流動負債 |
|
| ( | |
應付短期債券及其他借款 |
|
| ( | |
當前到期的長期債務 |
|
| ( | |
長期債務 |
|
| ( | |
其他負債 |
|
| ( | |
| 已處置的可識別淨資產共計 | $ |
已停止的業務
關閉後,GPCC不再合併在公司的合併財務報表中,GPCC的投資使用權益會計方法進行核算。此外,該公司的結論是,GPCC的處置符合ASC 205-20的要求。. 因此,GPCC在處置之前的結果被歸類為在所有適用期間停止的業務。GPCC的財務業績以前記錄在食品和配料部門。
停止作業的結果摘要
下表列出截至2019年3月31日的三個月我們停止經營的結果。
|
|
|
| 截至2019年3月31日止的三個月 | |
|
|
|
產品收入 | $ | |
|
|
|
費用和開支 |
|
|
銷售貨物成本(不包括以下折舊和攤銷費用) |
| |
銷售、一般和行政費用 |
| |
折舊和攤銷費用 |
| |
費用和支出共計 |
| |
營運損失 |
| ( |
|
|
|
其他收入(費用) |
|
|
利息收入 |
| |
利息費用 |
| ( |
其他費用共計 |
| ( |
所得税前損失 |
| ( |
所得税利益 |
| |
淨損失 | $ | ( |
(1)
目錄
在估計公司金融工具的公允價值時,採用了下列方法、假設和估值方法:
一級-活躍市場中未調整的報價-公司可在計量日獲取相同資產或負債的未調整報價。
第2級-直接或間接可觀察的投入,例如在活躍市場的類似資產或負債的報價,但不包括在第1級的報價;在非活躍市場中相同或類似資產的報價;通過相關或其他手段可觀察到或可被可觀測的市場數據證實的其他投入。在農業綜合企業和能源服務部門持有的供出售的糧食庫存按附近的期貨價值(正負附近的價格)估值。
第三級-由很少或根本沒有市場活動支持的、構成資產或負債公允價值的重要組成部分的不可觀測的投入。該公司目前沒有任何經常性的三級金融工具。
衍生產品合約包括交易所交易商品期貨及期權合約及遠期商品買賣合約。在活躍的市場上,交易所交易的期貨和期權合約是根據未經調整的報價進行估值的,並被歸類為一級市場。該公司大多數在交易所交易的期貨和期權合約都是每日現金結算的。
在計量公允價值時使用的估值技術和投入沒有變化。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2020年3月31日公允價值計量 | |||||||
| 報價 |
| 重要的其他 |
|
|
| ||
| (1級) |
| (第2級) |
| 共計 | |||
資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物 | $ | |
| $ | - |
| $ | |
限制現金 |
| |
|
| - |
|
| |
市場存貨 |
| - |
|
| |
|
| |
衍生工具未實現收益 |
| - |
|
| |
|
| |
其他資產 |
| |
|
| - |
|
| |
按公允價值計量的資產總額 | $ | |
| $ | |
| $ | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
應付帳款(1) | $ | - |
| $ | |
| $ | |
衍生產品未變現損失 |
| - |
|
| |
|
| |
按公允價值計算的負債總額 | $ | - |
| $ | |
| $ | |
目錄
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2019年12月31日的公允價值計量 | |||||||
| 報價 |
| 重要的其他 |
|
|
| ||
| (1級) |
| (第2級) |
| 共計 | |||
資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物 | $ | |
| $ | - |
| $ | |
限制現金 |
| |
|
| - |
|
| |
市場存貨 |
| - |
|
| |
|
| |
衍生工具未實現收益 |
| - |
|
| |
|
| |
其他資產 |
| |
|
| - |
|
| |
按公允價值計量的資產總額 | $ | |
| $ | |
| $ | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
應付帳款(1) | $ | - |
| $ | |
| $ | |
衍生產品未變現損失 |
| - |
|
| |
|
| |
按公允價值計算的負債總額 | $ | - |
| $ | |
| $ | |
(1)
公司債務的公允價值約為美元
該公司報告了以下四個經營部門的財務和經營業績:(1)乙醇生產,其中包括乙醇、酒糟和玉米油的生產;(2)農業綜合企業和能源服務,其中包括糧食處理和儲存、商品銷售和公司生產的和第三方乙醇、酒糟、玉米油、天然氣和其他商品的商業貿易,(3)食品和配料,包括食品級玉米油和(4)夥伴關係,其中包括燃料儲存和運輸服務。
公司活動包括銷售,一般費用和行政費用,主要包括報酬、專業費用和間接費用,這些費用與某一具體業務部門沒有直接關係。
在正常的業務過程中,運營部門之間進行業務往來。例如,農業綜合企業和能源服務部門採購穀物和天然氣,併為乙醇生產部門銷售包括乙醇、酒糟和玉米油在內的產品。夥伴關係部門為乙醇生產部門提供燃料儲存和運輸服務。這些部門間活動被視為第三方交易,根據市場估計價值收取起源費、營銷費和倉儲費。因此,這些交易影響部門業績;但是,由於收入和相應的成本被取消,這些交易不會影響公司的合併結果。
目錄
下表列出了公司經營部門的某些財務數據(以千為單位):
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, | ||||
| 2020 |
| 2019 (1) | ||
收入: |
|
|
|
|
|
乙醇生產: |
|
|
|
|
|
來自外部客户的收入 | $ | |
| $ | |
部門間收入 |
| |
|
| |
部門收入總額 |
| |
|
| |
農業綜合企業和能源服務: |
|
|
|
|
|
來自外部客户的收入 |
| |
|
| |
部門間收入 |
| |
|
| |
部門收入總額 |
| |
|
| |
食物和配料: |
|
|
|
|
|
來自外部客户的收入 |
| - |
|
| |
部門間收入 |
| - |
|
| - |
部門收入總額 |
| - |
|
| |
夥伴關係: |
|
|
|
|
|
來自外部客户的收入 |
| |
|
| |
部門間收入 |
| |
|
| |
部門收入總額 |
| |
|
| |
收入,包括部門間活動 |
| |
|
| |
段間沖銷 |
| ( |
|
| ( |
報告的收入 | $ | |
| $ | |
(1)收入包括在GPCC處置之前曾被視為公司間交易的某些項目,因此在合併時被取消。這些收入交易現在以產品收入作為毛額列報。這些收入交易共計$
請參閲附註2-收入,以便進一步按業務部門分列收入。
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, | ||||
| 2020 |
| 2019 (1) | ||
貨物銷售成本: |
|
|
|
|
|
乙醇生產 | $ | |
| $ | |
農業綜合企業和能源服務 |
| |
|
| |
食物和配料 |
| - |
|
| |
段間沖銷 |
| ( |
|
| ( |
| $ | |
| $ | |
(1)
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, | ||||
| 2020 |
| 2019 | ||
營業收入(損失): |
|
|
|
|
|
乙醇生產 (1) | $ | ( |
| $ | ( |
農業綜合企業和能源服務 |
| |
|
| |
食物和配料 |
| - |
|
| ( |
夥伴關係 |
| |
|
| |
段間沖銷 |
| |
|
| ( |
企業活動 |
| ( |
|
| ( |
| $ | ( |
| $ | ( |
(1)
目錄
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, | ||||
| 2020 |
| 2019 | ||
折舊和攤銷: |
|
|
|
|
|
乙醇生產 | $ | |
| $ | |
農業綜合企業和能源服務 |
| |
|
| |
夥伴關係 |
| |
|
| |
企業活動 |
| |
|
| |
| $ | |
| $ | |
下表按業務部門列出資產總額(千):
|
|
|
|
|
|
| 2020年3月31日 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | ||
總資產(1): |
|
|
|
|
|
乙醇生產 | $ | |
| $ | |
農業綜合企業和能源服務 |
| |
|
| |
夥伴關係 |
| |
|
| |
公司資產 |
| |
|
| |
段間沖銷 |
| |
|
| ( |
| $ | |
| $ | |
庫存按成本或可變現淨值的較低比率進行,但為出售而持有的糧食和公允價值對衝庫存除外。為出售而持有的商品按市場價值報告。截至2020年3月31日和2019年12月31日,該公司錄得美元。
清單的組成部分如下(千):
|
|
|
|
|
|
| 2020年3月31日 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | ||
成品 | $ | |
| $ | |
待售商品 |
| |
|
| |
原料 |
| |
|
| |
在製品 |
| |
|
| |
供應品和零件 |
| |
|
| |
| $ | |
| $ | |
善意
該公司目前
目錄
根據公司對合夥企業商譽的定量評估,確定合夥報告單位的公允價值超過其賬面價值。因此,該公司的結論是,分配給夥伴關係報告單位的商譽沒有受到損害,但有可能在未來受到損害。該公司仍然相信,它的長期財務目標的夥伴關係將實現.根據分析結果,截至2020年3月31日,該公司沒有向其合夥報告部門收取商譽減值費用。
截至2020年3月31日的三個月內,每個業務部門的商譽賬面金額變化如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 乙醇 |
|
|
|
| |||
| 生產 |
| 夥伴關係 |
| 共計 | |||
2019年12月31日結餘 | $ | |
| $ | |
| $ | |
減值費用 |
| ( |
|
| - |
|
| ( |
餘額,2020年3月31日 | $ | - |
| $ | |
| $ | |
截至2020年3月31日,該公司的綜合資產負債表反映了未實現收益美元
衍生工具的公允價值
公司衍生金融工具的公允價值和合並資產負債表中的細列項目如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 資產衍生工具 |
| 負債衍生工具 |
| ||||||||
|
| 公允價值 |
| 公允價值 |
| ||||||||
|
| 三月三十一日, |
| 十二月三十一日, |
| 三月三十一日, |
| 十二月三十一日, |
| ||||
衍生金融工具 |
| $ | | (1) | $ | | (2) | $ | | $ | |
(1)
(2)
請參閲附註4-公允價值披露,其中包含與衍生金融工具有關的公允價值信息。
目錄
衍生工具對綜合資產負債表、綜合經營報表和綜合收益報表的影響
與公司衍生金融工具有關的收入和其他綜合收入確認的損益和合並財務報表中列報的細列項目如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
| 將累計其他綜合收入中的損益額重新歸類為收入 | ||||
收益(損失)從累計其他收入中重新分類的地點 |
| 三個月到3月31日, | ||||
綜合收入轉化為收入 |
| 2020 |
| 2019 | ||
收入 |
| $ | |
| $ | - |
出售貨物的成本 |
|
| ( |
|
| - |
停業業務淨虧損,扣除所得税後的損失 |
|
| - |
|
| ( |
税前虧損確認的淨收益(損失) |
| $ | |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 衍生工具其他綜合收益確認的損益額 | ||||
其他綜合收入中確認的損益 |
| 三個月到3月31日, | ||||
衍生物 |
| 2020 |
| 2019 | ||
商品合同 |
| $ | |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 收益數額(損失) | ||||
|
| 收益位置(損失) |
| 衍生工具收益確認 | ||||
未指定的衍生產品 |
| 確認為收入 |
| 三個月到3月31日, | ||||
作為套期保值工具 |
| 關於導數 |
| 2020 |
| 2019 | ||
商品合同 |
| 收入 |
| $ | |
| $ | ( |
商品合同 |
| 出售貨物的成本 |
|
| ( |
|
| |
商品合同 |
| 停業業務淨虧損,扣除所得税後的損失 |
|
| - |
|
| ( |
税前虧損確認的淨收益(損失) |
| $ | |
| $ | ( |
在合併資產負債表中記錄了下列與公允價值套期保值項目累積基數調整有關的數額(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2020年3月31日 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | ||||||||
合併資產負債表中包含Hside項目的細列項目 |
| HEDGE資產的賬面金額 |
| 公允價值套期保值調整累計金額包括在HEDID資產的賬面金額中 |
| HEDGE資產的賬面金額 |
| 公允價值套期保值調整累計金額包括在HEDID資產的賬面金額中 | ||||
盤存 |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
| $ | ( |
目錄
現金流量與公允價值對衝會計對經營報表的影響
現金流量和公允價值套期保值以及細列項目對報告合併業務報表的影響如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 中確認的收益或(損失)數額和地點 | ||||||||||||||||
| 現金流量收益與公允價值套期保值關係 | ||||||||||||||||
| 截至3月31日的三個月, | ||||||||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 | ||||||||||||
| 收入 |
| 成本 |
| 停業業務的收入(損失),扣除所得税後的收入(損失) |
|
| 收入 |
| 成本 |
| 停業造成的損失,扣除所得税後的損失 | |||||
現金流量套期保值關係的損益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品合同: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
將累計其他綜合收入中的損益額重新歸類為收入 | $ | |
| $ | ( |
| $ | - |
| $ | - |
| $ | - |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值套期保值關係的損益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品合同: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
模糊限制項 |
| - |
|
| ( |
|
| - |
|
| - |
|
| ( |
|
| - |
指定為套期保值工具的衍生工具 |
| - |
|
| |
|
| - |
|
| - |
|
| |
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
記錄現金流量或公允價值對衝影響的業務報表中所列收入和支出項目總額 | $ | |
| $ | ( |
| $ | - |
| $ | - |
| $ | |
| $ | ( |
有
目錄
截至2020年3月31日,開放式大宗商品衍生品頭寸如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
|
| 交易所交易(1) |
| 非交易所交易(2) |
|
|
|
| ||
導數 |
| 淨長& |
| 長 |
| (短) |
| 單位 |
| 商品 |
期貨 |
| ( |
|
|
|
|
| 蒲式耳 |
| 玉米和大豆 |
期貨 |
| ( | (3) |
|
|
|
| 蒲式耳 |
| 玉米 |
期貨 |
| ( |
|
|
|
| 加侖 |
| 乙醇 | |
期貨 |
| ( | (4) |
|
|
|
| 加侖 |
| 乙醇 |
期貨 |
| ( |
|
|
|
| MMBtu |
| 天然氣 | |
期貨 |
| ( | (3) |
|
|
|
| MMBtu |
| 天然氣 |
備選方案 |
| |
|
|
|
|
| 噸 |
| 豆粕 |
備選方案 |
| ( |
|
|
|
|
| 蒲式耳 |
| 玉米 |
備選方案 |
| |
|
|
|
|
| 加侖 |
| 乙醇 |
備選方案 |
| |
|
|
|
|
| MMBtu |
| 天然氣 |
向前 |
|
|
| |
| ( |
| 蒲式耳 |
| 玉米和大豆 |
向前 |
|
|
| |
| ( |
| 加侖 |
| 乙醇 |
向前 |
|
|
| |
| ( |
| 噸 |
| DDG |
向前 |
|
|
| |
| ( |
| 磅 |
| 玉米油 |
向前 |
|
|
| |
| ( |
| MMBtu |
| 天然氣 |
(1)
(2)
(3)
(4)
長期債務的組成部分如下(千):
|
|
|
|
|
|
| 2020年3月31日 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | ||
公司: |
|
|
|
|
|
$ | $ | |
| $ | |
$ |
| |
|
| |
綠色平原夥伴: |
|
|
|
|
|
$ |
| |
|
| |
其他 |
| |
|
| |
長期債務面值總額 |
| |
|
| |
未攤銷債務發行成本 |
| ( |
|
| ( |
減:長期債務的當前到期日 |
| ( |
|
| ( |
長期債務總額 | $ | |
| $ | |
(1)
(2)
(3)
目錄
應付短期債券及其他借款的組成部分如下:
|
|
|
|
|
|
| 2020年3月31日 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | ||
綠色平原貿易: |
|
|
|
|
|
$ | $ | |
| $ | |
綠色平原糧食: |
|
|
|
|
|
$ |
| |
|
| |
$ |
| - |
|
| - |
綠色平原商品管理: |
|
|
|
|
|
$ |
| |
|
| |
| $ | |
| $ | |
企業活動
在2019年期間,該公司總共發行了$
在2022年7月1日及以後,並在到期日之前,公司可贖回所有但不少於
2016年8月,該公司發行了美元。
2022年3月1日之前,
公司可贖回所有但不少於所有
乙醇生產段
公司有小型設備融資貸款,融資租賃設備或設施,以及其他形式的債務融資。
目錄
農業綜合企業和能源服務部門
綠色平原貿易
該條款為綠色平原貿易規定了肯定和消極的契約,包括維持最低固定收費覆蓋率
綠原糧食有一美元
貸款人對某些現金、庫存、應收賬款和綠原糧食擁有的其他資產享有第一優先權留置權。這些條款對綠原糧食規定了肯定和消極的契約,包括保持最低限度。週轉金為(I)$中較大者
綠平原糧食已與一家金融機構簽訂了短期庫存融資協議.該公司已將這些協議記為短期票據,而不是銷售,並選擇公允價值選項來抵消庫存市場價格的波動。公司
綠平原商品管理公司有未承付的$
夥伴關係部分
綠平原合夥公司,通過全資子公司,擁有一美元
該合夥企業在信貸安排下的義務由以下優先擔保:(一)合夥目前和未來子公司的股本;(二)合夥目前和未來的所有個人財產,如投資財產、一般無形資產和合同權利,包括與綠原貿易協議規定的權利;(三)合夥目前和未來子公司及其個人權益的所有收益和產品
目錄
財產。這些條款規定了積極和消極的契約,包括限制合夥企業承擔額外債務、獲取和出售資產、設立留置權、投資資本、支付分配和實質性修訂夥伴關係與綠原貿易的商業協議的能力。信貸工具還要求合夥企業保持最高綜合淨槓桿率不超過
合夥企業必須在每季度結束之日起45天內,或在證交會為該季度提交文件之日起5天內,或就每一會計年度,從該財政年度結束起提前90天,或在證交會提交該財政年度後15天內,提交一份形式的合規證書,證明其在循環信貸安排下的遵守情況。截至2020年3月31日,該夥伴關係完全符合所有公約,並將報告綜合槓桿率為
由一組金融機構支持的循環信貸機制將於2020年7月1日到期,除非貸款方同意延長貸款期限,或由其他資金來源取代。目前,該夥伴關係正與現有的貸款人集團合作,擴大信貸額度。雖然合夥企業尚未正式確定信貸安排或獲得償還貸款所需的額外資金,但該合夥公司認為,鑑於合夥企業一貫且穩定的基於費用的現金流、持續盈利能力、低債務槓桿率以及以合理的商業條件獲得融資的歷史,它很可能會籌集到適當的資金。在夥伴關係無法為其與放款人的債務再融資的可能性不大的情況下,夥伴關係將考慮其他融資來源,包括但不限於與另一個貸款集團重組或發行新的債務,發行更多的共同單位,或採取其他措施。
契諾符合性
公司遵守其自2020年3月31日的債務契約。
受限制淨資產
這家公司有一項股權激勵計劃。
限制性股票獎勵和遞延股票單位
這個截至二零二零年三月三十一日止的三個月內,非歸屬股票獎勵及遞延股票單位活動如下:
|
|
|
|
|
|
|
| 非既得 |
| 加權- |
| 加權平均 | |
2019年12月31日 | |
| $ |
|
| |
獲批 | |
|
|
|
| |
被沒收 | ( |
|
|
|
| |
既得利益 | ( |
|
|
|
| |
2020年3月31日 | |
| $ |
|
目錄
業績股
2020年3月18日,董事會批准將普通股形式的業績股票授予該計劃的某些參與者。這些績效共享基於某些績效目標的實現水平,包括從公司的高蛋白計劃、年度生產水平和投資回報(ROI)中獲得的增量價值。績效股票的授予目標是
2019年2月19日和2018年3月19日,董事會以普通股的形式向該計劃的某些參與者發放業績股票。這些業績股票歸屬於公司淨資產的平均回報率(RONA)和公司的總股東回報(TSR),如本文進一步描述的那樣。如果符合Rona和TSR的標準,並且參與者隨後被公司僱用,則業績份額歸屬於贈款的三週年。
績效股票的授予目標是
該公司採用蒙特卡洛估值模型來估算授予日業績股票的公允價值。下表説明瞭公司在運用蒙特卡洛估值模型進行業績份額贈款時所使用的加權平均假設:
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2019財政年度表演獎 |
|
| 2018年表現獎 |
| ||
無風險利率 |
| | % |
|
| | % |
股利收益率 |
| | % |
|
| | % |
預期波動率 |
| | % |
|
| | % |
蒙特卡羅估值 |
| | % |
|
| | % |
批出當日收盤價 | $ | |
|
| $ | |
|
截至二零二零年三月三十一日止的三個月內,非歸屬表現股票獎勵活動如下:
|
|
|
|
|
|
|
| 性能 |
| 加權- |
| 加權平均 | |
2019年12月31日 | |
| $ |
|
| |
獲批 | |
|
|
|
| |
2020年3月31日 | |
| $ |
|
目錄
股票期權
股票期權的公允價值是在授予之日使用黑色估計的。-斯科爾斯期權-定價模型,一種在GAAP下可以接受的定價模型。這些選項的預期壽命是預期未完成的期限。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內,該公司沒有授予任何股票期權獎勵。
截至二零二零年三月三十一日止的三個月內,與可行使股票期權有關的活動如下:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 股份 |
| 加權平均 |
| 加權平均 |
| 總內在值 | ||
截至2019年12月31日未繳 | |
| $ | |
|
| $ | - | |
過期 | ( |
|
| |
| - |
|
| - |
截至2020年3月31日未繳 |
|
| $ |
|
| - |
| $ | - |
可在2020年3月31日運動 |
|
| $ |
|
| - |
| $ | - |
綠平原合作伙伴
綠平原合夥公司有一項長期激勵計劃(LTIP),旨在通過向員工、顧問和董事提供基於單位的獎勵獎勵來促進該夥伴、其普通合夥人和附屬公司的利益,以鼓勵卓越的業績。LTIP儲備
在截至2020年3月31日的三個月內,非歸屬單位獎勵的數量沒有變化。
基於股票和單位的補償費用
每股基本收益,即每股收益,是通過將普通股股東可獲得的淨收入除以該期間上市普通股的加權平均數量來計算的。
該公司計算稀釋後每股收益的方法是,按折算後的淨收入除以可轉換債務工具的淨利息費用,再加上同期內已發行普通股的加權平均數量,並將可轉換債務工具轉換為普通股時將發行的股份和任何已發行稀釋證券的效果包括在內。此外,由於GPCC被列為停業經營,該公司提供了持續經營和停業經營的每股基本收益和稀釋收益。
目錄
基本每股收益和稀釋每股收益計算如下(單位:千,每股收益除外):
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, | ||||
| 2020 |
| 2019 | ||
分子: |
|
|
|
|
|
持續業務淨虧損(1) | $ | ( |
| $ | ( |
因停止經營而造成的淨損失 |
| - |
|
| ( |
可歸因於綠原的淨虧損 | $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
分母: |
|
|
|
|
|
加權平均流通股-基本 |
| |
|
| |
可轉換債務的稀釋效應與股權補償(2) |
| - |
|
| - |
加權平均股份 |
| |
|
| |
|
|
|
|
|
|
EPS-鹼性和稀釋性: |
|
|
|
|
|
繼續運營的每股收益 | $ | ( |
| $ | ( |
停產業務的每股收益 |
| - |
|
| ( |
EPS | $ | ( |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
反稀釋加權平均可轉換債務與股票補償 (2) |
| |
|
| |
(1)
股東權益構成截至2020年3月31日和2019年3月31日如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 阿庫姆。 |
| 共計 |
|
| ||||||||
|
| 額外 |
|
| 其他 |
| 綠平原 | 非- | 共計 | |||||||||
| 普通股 | 已付 | 留用 | 康普。 | 國庫券 | 股東‘ | 控制 | 股東‘ | ||||||||||
| 股份 | 金額 | 資本 | 收益 | 收入 | 股份 | 金額 | 衡平法 | 利益 | 衡平法 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額,2020年1月1日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | | $ | ( | $ | | $ | | $ | |
淨收入(損失) | - |
| - |
| - |
| ( |
| - | - |
| - |
| ( |
| |
| ( |
分發聲明 | - |
| - |
| - |
| - |
| - | - |
| - |
| - |
| ( |
| ( |
其他綜合損失 | - |
| - |
| - |
| - |
| | - |
| - |
| |
| - |
| |
重新分類的數額 | - |
| - |
| - |
| - |
| ( | - |
| - |
| ( |
| - |
| ( |
其他綜合收入, | - |
| - |
| - |
| - |
| | - |
| - |
| |
| - |
| |
權益法投資該期間發生的其他綜合損失,扣除税後的損失 | - |
| - |
| - |
| - |
| | - |
| - |
| |
| - |
| |
回購普通股 | - |
| - |
| - |
| - |
| - | |
| ( |
| ( |
| - |
| ( |
股票補償 | |
| - |
| |
| - |
| - | - |
| - |
| |
| |
| |
餘額,2020年3月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | | | $ | ( | $ | | $ | | $ | |
目錄
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 阿庫姆。 |
| 共計 |
|
| ||||||||
|
| 額外 |
|
| 其他 |
| 綠平原 | 非- | 共計 | |||||||||
| 普通股 | 已付 | 留用 | 康普。 | 國庫券 | 股東‘ | 控制 | 股東‘ | ||||||||||
| 股份 | 金額 | 資本 | 收益 | 收入 | 股份 | 金額 | 衡平法 | 利益 | 衡平法 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019年1月1日結餘 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | | $ | ( | $ | | $ | | $ | |
淨收入(損失) | - |
| - |
| - |
| ( |
| - | - |
| - |
| ( |
| |
| ( |
現金紅利和 | - |
| - |
| - |
| ( |
| - | - |
| - |
| ( |
| ( |
| ( |
其他綜合損失 | - |
| - |
| - |
| - |
| ( | - |
| - |
| ( |
| - |
| ( |
重新分類的數額 | - |
| - |
| - |
| - |
| | - |
| - |
| |
| - |
| |
其他綜合收入, | - |
| - |
| - |
| - |
| | - |
| - |
| |
| - |
| |
股東分配收益-短期利潤淨額(1) | - |
| - |
| |
| - |
| - | - |
| - |
| |
| - |
| |
股票補償 | |
| - |
| |
| - |
| - | - |
| - |
| |
| |
| |
2019年3月31日結餘 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | | $ | ( | $ | | $ | | $ | |
(1)
從累積的其他綜合收入中重新分類的數額如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, |
| .的陳述 | ||||
| 2020 |
| 2019 |
| 分類 | ||
現金流量套期保值的損益: |
|
|
|
|
|
|
|
商品衍生產品 | $ | |
| $ | - |
| (1) |
商品衍生產品 |
| ( |
|
| - |
| (2) |
持續經營的現金流量套期保值收益總額 |
| |
|
| - |
| (3) |
|
|
|
|
|
|
| |
因停止經營而造成的現金流量套期保值損失 |
| - |
|
| ( |
| (4) |
|
|
|
|
|
|
| |
所得税費用 |
| |
|
| - |
| (5) |
從累計其他綜合收入(損失)中重新分類的數額 | $ | |
| $ | ( |
|
|
(1)
(2)
(3)
(4)
公司在中期內記錄實際所得税費用或福利,而不是按年度有效税率法記錄。對某些項目給予不連續的期間處理,並在有關的過渡時期內全面報告這些項目的税收影響。綠平原合夥公司是一種有限合夥企業,它被視為聯邦所得税的流動實體,不受聯邦所得税的約束。因此,合併財務報表不反映因合夥企業的非控制權益而產生的税前收入或虧損的所得税。
“關愛法”於2020年3月27日簽署成為法律。“關愛法”包括幾項重要的營業税規定,包括取消某些淨營業損失的應納税限額(“NOL”),允許企業將2018年、2019年和2020年產生的NOL撥回前五個課税年度,加速退還以前產生的公司AMT抵免額,並放寬第163(J)節規定的商業利息限制。
目錄
該公司記錄的所得税福利為$
租賃費用
該公司租賃某些設施、土地和設備,剩餘條款範圍在以下範圍內。
租賃費用的組成部分如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, | ||||
|
| 2020 |
| 2019 | ||
租賃費用 |
|
|
|
|
|
|
經營租賃費用 |
| $ | |
| $ | |
可變租賃費用(1) |
|
| |
|
| |
租賃費用總額 |
| $ | |
| $ | |
(1)
與經營租賃有關的現金流動補充資料如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, | ||||
|
| 2020 |
| 2019 | ||
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金: |
|
|
|
|
|
|
經營租賃的經營現金流 |
| $ | |
| $ | |
|
|
|
|
|
|
|
以租賃債務換取的使用權資產: |
|
|
|
|
|
|
經營租賃 |
|
| |
|
| - |
與經營租賃有關的補充資產負債表信息如下:
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2020年3月31日 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | ||
加權平均剩餘租賃期限 |
|
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
|
加權平均貼現率 |
|
|
|
|
目錄
2020年剩餘時間和今後各年業務租賃協定規定的最低租賃付款總額如下(千):
|
|
|
|
截至12月31日的年度, |
| 金額 | |
2020 |
| $ | |
2021 |
|
| |
2022 |
|
| |
2023 |
|
| |
2024 |
|
| |
此後 |
|
| |
共計 |
|
| |
減:現值折扣 |
|
| ( |
租賃負債 |
| $ | |
該夥伴關係將於2020年下半年和2021年上半年開始增加鐵路車輛運營租賃,以取代即將到期的租約,估計未來最低租賃承諾約為美元。
租賃收入
如上文所述附註2-收入,夥伴關係部門的大部分收入是通過與綠原貿易簽訂的儲存和吞吐量服務及鐵路運輸服務協議產生的,並作為租賃收入入賬。租賃收入不代表根據ASC 606與客户簽訂的合同確認的收入,並在ASC 842項下入賬,租賃。與綠原貿易協議有關的租賃收入在合併後即予取消。剩餘的租賃收入對公司來説並不重要。
請參閲附註2-收入關於租賃收入的進一步討論。
商品
截至2020年3月31日,該公司已簽訂了今後收購穀物、玉米油、天然氣、乙醇和酒糟的合同。約$
合法
綠平原牛公司
該公司與GPCC進行某些關聯方交易。該公司為GPCC提供各種共享服務,包括會計和財務、薪資和人力資源、信息技術、法律、通信和財務活動。該公司提供並向gPCC收費的共享服務為$
綠色平原貿易集團是該公司的子公司,在正常的經營過程中與GPCC簽訂了一定的銷售合同。收入是美元
先生。EjnarKnudsen,該公司董事會成員,間接擁有GPCC的股份。
目錄
飛機租賃
自2015年1月1日起,該公司進入
綠平原牛公司
2019年9月9日,綠平原、塔甘和斯特普斯通宣佈成立一家合資企業。這些締約方於2019年9月1日簽署了GPCC的第二份經修訂和重新確定的有限責任公司協議。GPCC以前是格林平原的全資子公司。綠平原公司還與Tgam和StepStone簽訂了一項證券購買協議,根據協議,Tgam和StepStone購買了
GPCC投資採用權益會計方法核算。GPCC經營合資企業的業務,包括(一)擁有和經營(下文所述)養牛業務,以及(二)GPCC管理委員會批准的任何其他活動。GPCC繼續有能力支持
公司不合並其權益法投資的資產或負債的任何部分或經營結果。公司在被投資企業淨收益或虧損中所佔份額,可酌情增加或減少投資的賬面價值。關於GPCC,該公司確定,該實體不代表可變的利益實體,不需要合併。此外,儘管公司有能力通過董事會代表和投票權對合資企業施加重大影響,但所有重大決定都需要得到其他投資者的同意,而不考慮經濟利益。
總結財務信息
在截至2020年3月31日和2019年12月31日的期間內,我們的股權投資被視為關聯方,包括:
綠平原牛公司是一家合資企業,成立於2019年9月1日。
最優Aqua有限責任公司,其中我們擁有一個
NLR能源物流有限公司,其中的夥伴關係
目錄
我們的權益法投資摘要見下表(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 截至2020年3月31日的所有權 |
| 2020年3月31日 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | ||
綠平原牛公司(1) |
|
| $ | |
| $ | | |
最優Aqua LLC(2) |
|
|
| - |
|
| | |
NLR能源物流有限公司 |
|
|
| |
|
| | |
共計 |
|
|
| $ | |
| $ | |
(1)
(2)
權益法投資的收益如下:
|
|
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, | ||||
|
| 2020 |
| 2019 | ||
綠平原牛公司(1) |
| $ | |
| $ | - |
NLR能源物流有限公司 |
|
| |
|
| |
所有其他 |
|
| - |
|
| ( |
權益法投資的總收入(損失),扣除所得税 |
| $ | |
| $ | ( |
|
|
|
|
|
|
|
權益法投資的分配 |
| $ | |
| $ | - |
|
|
|
|
|
|
|
權益法投資的收入(損失),扣除分配數 |
| $ | |
| $ | ( |
(1)
目錄
項目2.管理人員財務狀況與經營結果的探討與分析。
一般
下面的討論和分析提供了我們認為與瞭解我們的綜合財務狀況和業務結果相關的信息。這一討論應結合本報告所載合併財務報表和説明以及我們關於2019年12月31日終了年度表10-K的年度報告一併閲讀。
關於前瞻性聲明的警告信息
前瞻性聲明是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的。這些陳述所依據的是目前的預期,這些期望涉及一些風險和不確定因素,與歷史或當前事實無關,而是與未來行動的計劃和目標密切相關。這些陳述可以用“預期”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“打算”、“展望”、“計劃”、“預測”、“可能”、“可能”、“應該”、“將”等詞語來識別,以及關於未來經營或財務業績或指導、業務戰略、環境、實際或計劃收購的關鍵趨勢和效益的聲明。
可能導致實際結果與前瞻性陳述中所表達或暗示的結果不同的因素包括但不限於我們關於2019年12月31日終了年度表10-K年度報告的第一部分1A-風險因素-本報告第二部分第1A項-或以參考方式納入的風險因素。具體而言,由於一些經濟條件,我們今後的經營結果可能會出現波動,包括:諸如冠狀病毒爆發等健康流行病造成的幹擾;乙醇行業和我們經營的其他行業的競爭;商品市場風險,包括天氣條件可能造成的風險;金融市場風險;對手方風險;與政府政策或法規變化有關的風險,包括税法的變化;與收購和處置活動有關的風險以及預期的結果;與商人交易有關的風險;與我們的股權方法投資有關的風險以及向證券交易委員會提交的報告中詳述的其他因素。與綠原合夥公司有關的其他風險包括遵守商業合同義務、與我們在合夥企業中的投資有關的潛在税務後果以及合夥公司在作為一個單獨的公開交易實體運作時在證交會文件中披露的風險。
我們相信,我們對未來事件的預期是基於合理的假設;然而,這些假設可能不準確,也可能不考慮所有風險和不確定因素。因此,前瞻性聲明得不到保證。實際結果可能與我們前瞻性陳述中所表達或暗示的結果大不相同.此外,我們沒有義務,也不打算根據新的信息更新我們的前瞻性聲明,除非適用的證券法。我們提醒投資者不要過分依賴前瞻性陳述,這些陳述代表了管理層在本報告之日的觀點或以參考方式納入的文件。
概述
綠平原是一家多元化的商品加工企業,其經營範圍包括玉米加工、糧食處理和倉儲以及商品營銷和物流服務。該公司是世界上領先的玉米加工企業之一,並通過其鄰近的業務,專注於高蛋白飼料原料的生產和出口增長機會。我們還致力於通過我們的風險管理戰略創造穩定的經營利潤率。綠平原合夥有限公司是我們主要的下游物流供應商,儲存和運送我們生產的乙醇。我們擁有49.0%的有限合夥人權益,2.0%的普通合夥人權益和合夥公司的所有激勵分配權。公眾擁有剩餘的49.0%的有限合夥人權益。我們的財務報表中合併了這一夥伴關係。此外,綠平原擁有綠色平原牛公司50%的權益。
我們目前正在進行一些項目倡議,以提高利潤率。通過我們的項目24計劃,我們預計由於這些投資,我們的非ICM工廠的每加侖運營費用將減少。此外,通過我們的高蛋白倡議,我們期望通過生產各種高蛋白動物飼料產品的能力,實現每加侖更高的利潤率。第一個高蛋白裝置於2020年第一季度在我們的謝南多阿工廠完成,從2020年4月開始裝運乾產品。我們預計其餘地點將在今後三至四年內完成。
目錄
最近的發展
冠狀病毒的影響與石油需求下降
我們正在密切關注冠狀病毒對我們業務各個方面的影響,包括它將如何影響我們的員工、客户、供應商和業務夥伴。雖然在截至2020年3月31日的三個月裏,我們沒有受到冠狀病毒的嚴重幹擾,但由於許多不確定因素,我們無法預測冠狀病毒對我們未來的財務狀況和經營結果的影響。
冠狀病毒大流行和相關的經濟影響在能源工業中造成了巨大的波動、不確定性和混亂。3月初,石油輸出國組織及其盟國(統稱歐佩克+)未能就原油產量達成協議。隨後,美國和全球經濟迅速放緩,以減緩冠狀病毒的流行。儘管歐佩克+在4月份同意減產,但油價下行壓力仍在繼續,並可能在可預見的未來繼續下去。這些事件的結合嚴重惡化了各種能源商品和包括乙醇在內的汽車燃料的價格和需求,這可能對我們的業務產生負面影響。圍繞冠狀病毒的局勢繼續迅速演變,爆發的最終持續時間和影響以及石油需求的持續下降仍然高度不確定,而且可能發生變化。
雖然我們為某些工作人員安排了在家工作,但對我們維持業務的能力,包括財務報告制度、財務報告的內部控制或披露控制和程序,沒有任何不利影響。此外,到目前為止,我們還沒有發生任何與冠狀病毒有關的重大意外事件。
關於冠狀病毒對公司的影響和石油需求下降的進一步信息,請參閲本報告第二部分第1A項“風險因素”。
業務結果
在2020年第一季度,我們繼續經歷一個疲軟的乙醇利潤環境。我們保持了大約大約的平均利用率。在2020年第一季度,乙醇產量為240.5兆兆克,而去年同期為155.0兆克,佔產能的56.0%。我們的經營策略是通過我們的24項目計劃減少運營費用、能源使用和用水,同時以更高的利用率運行,以實現更高的利潤率。然而,在目前的環境下,鑑於駕駛和汽油需求大幅度下降,我們將行使業務酌處權,可能導致整個平臺的產量減少,以便最大限度地利用現金流動資金。因此,產量可能低於最低產量承諾,這取決於驅動每個生物精煉廠可變貢獻率的各種因素,包括該行業未來的驅動和汽油需求。
美國乙醇供應與需求
根據環境影響評估,2020年第一季度,國內乙醇日產量平均103萬桶,比去年第一季度的101萬桶增長了2%。2020年第一季度,煉油和攪拌機的日產量下降了3%,至85.8萬桶,而去年同期的日產量為88.6萬桶。2020年第一季度的汽油需求比去年同期減少了3.8萬桶,比去年同期下降了4%。2020年第一季度,美國國內乙醇庫存增加了約170萬桶(7%),達到2570萬桶。在2019年5月底,環境保護局完成了對法規的修改,以適用目前適用於夏季月份E10的每平方英寸Reid Vapor壓力(RVP)豁免,從而也適用於E15。這消除了夏季E15更廣泛銷售的一個重大障礙,從而擴大了運輸燃料中乙醇的市場。根據GrowthEnergy的數據,截至2020年3月17日,30個州大約有2140家零售店銷售E15,高於年初的2080家。
2020年3月,石油輸出國組織成員國及其盟國(統稱歐佩克+)未能就產量達成協議,導致石油價格大幅下跌,市場日益動盪。儘管歐佩克+在4月份同意減產,但油價下行壓力仍在繼續,並可能在可預見的未來繼續下去。此外,隨着與冠狀病毒流行有關的美國各地的大規模關閉和“庇護所”訂單也於2020年3月開始,驅車裏程和燃料消耗大幅減少。這對乙醇需求產生了類似的影響,導致大約50%的工業總生產能力被關閉。
目錄
全球乙醇供需
根據美國農業部外國農業部的數據,國內乙醇出口截至2020年2月29日,該指數約為0.35桶,比2019年同期的0.24桶增長了43%。。巴西仍然是美國最大的乙醇出口目的地,儘管巴西對外貿易商會(Camex)在2017年9月對美國乙醇進口徵收了20%的關税,超過1.5億升,即每季度3 960萬加侖。美國乙醇出口量佔美國國內乙醇出口量的33%。在2019年8月31日公佈的一項決議中,巴西將年度進口配額提高到7.5億公升,按季度分配如下:9月至11月,1億公升;12月至2月,1億公升;3月至5月,2.75億公升;6月至8月,2.75億公升。此外,印度、加拿大、韓國和荷蘭分別佔美國乙醇出口的18%、16%、7%和7%。
在……上面2018年4月1日,中國宣佈將在此前對美國和巴西乙醇進口徵收的30%關税的基礎上,再增加15%的關税。隨着貿易戰的升級,中國後來將關税進一步提高到70%。2020年1月,中美兩國達成了某些貿易協定,但對乙醇的影響尚未確定。
以每蒲式耳3.50美元的玉米生產糖中的澱粉的成本是每磅7美分。在2020年第一季度,糖的平均價格約為每磅13.6美分。我們目前估計,到2020年,乙醇淨出口將從11億加侖到15億加侖不等,不包括對中國的任何潛在出口,這是基於尋求改善空氣質量和從本國燃料供應中消除甲基叔丁基醚的各國和某些國家的歷史需求。
Y截至2020年2月,美國酒廠的穀物出口量為180萬噸,比去年同期增長22.6%。美國農業部對外農業服務局。墨西哥、韓國、印度尼西亞、泰國、越南和日本約佔美國釀酒廠出口總量的64.5%。
雖然非洲豬瘟(ASF)可能對美國的動物蛋白質需求產生積極影響,但它可能對酒糟出口和國內使用產生負面影響。ASF可降低我國豆粕需求,使飼料價格對酒糟更具競爭力,有利於世界範圍內高蛋白豆粕的替代。
立法和條例
我們對影響乙醇和其他燃料的供應和需求的政府計劃和政策很敏感,而這些政策又可能影響我們處理的乙醇和其他燃料的數量。眾議院和參議院已經討論了多項法案,這些法案將完全取消RFS II,取消任務中以玉米為基礎的乙醇部分,或使銷售含有更高乙醇含量的混合燃料變得更加困難。我們認為,這些法案不太可能在本屆國會成為法律。此外,環保局管理RFS II的方式可能對混入國內燃料供應的乙醇的實際數量產生重大影響。
聯邦政府的授權和支持使用可再生燃料的州一級清潔燃料計劃是美國乙醇需求的重要驅動力。乙醇政策受到了環境問題的影響,使我們的燃料供應多樣化,並減少了美國對外國石油的依賴。在美國市場份額進一步增長之前,消費者接受非彈性燃料汽車中的乙醇混合燃料和乙醇混合燃料可能是必要的。
1975年,國會首次頒佈了CAFE,通過提高轎車和輕型卡車的燃油經濟性來降低能源消耗。柔性燃料車輛(FFV),旨在混合燃料,包括較高的乙醇混合物,如E85,得到優惠待遇形式的咖啡館信貸。今天,美國公路上大約有2100萬輛FFV,其中1600萬輛是輕型卡車。FFV信貸自2014年以來一直在減少,並將在2020年完全取消。如果沒有咖啡館的偏好,汽車製造商可能不願意生產靈活燃料汽車,這有可能減緩E85市場的增長。
另一個重要的因素是“清潔空氣法案”中的一項豁免,該法案被稱為“一磅豁免”,允許E10全年銷售,儘管它超過了裏德·瓦普爾每平方英寸9磅的壓力限制。在2019年5月底,環境保護局最後確定了一條規則,將一磅的豁免擴大到E15。這允許E15全年銷售給所有車型2001年及更高版本的車輛。這一規則在向聯邦地區法院提起的針對DC巡迴法院的訴訟中受到質疑。然而,一磅的豁免已經生效,E15首次合法銷售給所有車型2001年和更新的夏季駕駛季節6月1日至9月15日,2019年9月15日。
目錄
RFS II一直是美國乙醇使用量增長的驅動因素。當RFS II於2010年建立時,與汽油混合使用的“常規”玉米乙醇的需求量將逐年增加,直到2015年達到150億加侖,這使得環保局不得不解決供應(乙醇生產)和需求(在舊車中使用乙醇混合燃料)的現有限制。2019年12月19日,環保局宣佈了2020年常規乙醇的最終RVO,達到了150億加侖的國會目標。
如果國內可再生燃料供應不足或需求嚴重損害經濟或環境,環保局有權全部或部分放棄這些授權。根據RFS II的規定,如果強制性可再生燃料數量連續兩年至少減少20%,環保局必須在2022年之前修改或重新調整法定數量-這是法律規定的數量運行的一年。雖然傳統乙醇保持了150億加侖,但2019年是連續第二年提出的RVO總量比法定容積水平低20%以上。因此,預計環境保護局將啟動重新制定規則,並在2022年之前修改法定卷,並根據它們在2022年後設置RVOS時所使用的相同因素進行修改。這些因素包括環境影響、國內能源安全、預期生產、基礎設施影響、消費者成本、創造就業機會、農產品價格、糧食價格和農村經濟發展。然而,在2019年12月19日,環保局宣佈它不會在2020年重新制定規則。
環保局根據可再生燃料在國內運輸燃料銷售總額中所佔的比例,分配給各煉油商、攪拌機和進口商使用可再生燃料的數量。有義務的締約方使用區域一體化管理信息系統,以顯示遵守第二輪資源調查授權卷的情況。乙醇生產商將RIN分配給可再生燃料,當可再生燃料與國內運輸燃料混合時,RIN被分離。市場參與者可以在公開市場上交易獨立的RIN。分離RIN的市場價格影響着特定市場中乙醇的價格,影響着義務方的購買決策。
2020年4月15日,五位州長致函環境保護局,要求由於冠狀病毒旅行限制造成的需求下降而給予RFS一般豁免。他們認為,合規成本--即購買RIN的成本--非常繁重,可能會導致一些煉油廠倒閉。環保局有90天的時間作出迴應,而截至這份文件只表明,他們正在“密切關注情況,並審查州長的信件”。
根據RFS II,小型煉油廠被定義為每天處理石油少於75,000桶的煉油廠。小型精煉廠可以向環保局申請SRE,如果獲得批准,將放棄其年度RVO要求的部分。環境保護局通過與能源部和農業部協商,可以給予他們全部或部分豁免,或在提交後90天內斷然拒絕。環保局在2016年、2017年和2018年給予的豁免比以往多得多,2016年遵約年度的豁免總量為7.9億加侖,2017年為18.2億加侖,2018年為14.3億加侖。在這樣做的過程中,環境保護局有效地將這些遵守年份的RFS II規定的數量分別減少了這些數量,因此,RIN值大幅下降。
生物燃料組織已向華盛頓特區上訴法院提起訴訟,對2019年RVO規則的裁決提出質疑,因為環保局未能在規則制定過程中解決小型煉油廠的豁免問題。這是自擴大使用豁免以來的第一次RFS II規則制定;然而,環境保護局拒絕限制其給予的豁免的數量,直到2019年年底,它在其年度數量計算中一直拒絕改變其對追溯性豁免的核算方式。環境保護局有一項法定任務,以確保數量要求得到滿足,這是通過為有義務的締約方設定百分比標準來實現的。環境保護局最近的做法卻適得其反。即使所有有義務的締約方都履行了各自2019年的百分比義務,該國可再生燃料的總體供應也不能滿足環境保護局規定的總量要求。這破壞了國會增加國內運輸燃料供應中可再生燃料消費的意圖。生物燃料組織認為,環保局因此必須調整其百分比標準計算,以彌補過去的追溯性豁免,並調整標準,以考慮到它合理地期望在未來給予的任何豁免。
在2020年RVO規則的補充規則制定中,EPA改變了他們的方法,並且第一次對他們預期由於小型煉油廠豁免而免除的混合要求中的加侖進行了核算。為了實現這一目標,他們正在增加能源部建議的三年平均豁免燃油量,這實際上是在全面提高調合量,因為預計某些符合豁免條件的煉油廠將免除全部或部分義務。雖然環境保護局在過去幾年中經常無視能源部的建議,但他們在規則中表示,他們打算繼續遵守這些建議,包括給予部分豁免,而不是全部或不採取任何辦法。環保局將於2021年年初對2020年小煉廠豁免申請進行裁決,但已表示將遵守能源部的規定
目錄
對2019年遵約年度申請的建議也應在2020年作出裁決。截至本文件提交之時,共有26項申請待決。
2020年1月24日,美國第十巡迴上訴法院對RFA等案做出裁決。艾爾。反對環保局贊成生物燃料利益,推翻環保局基於兩個不同的理由給予三個煉油廠煉油廠豁免。法院同意,根據“清潔空氣法”,煉油廠只有在這種豁免是對以往RVO年給予的豁免的情況下,才有資格在某一特定的RVO年獲得SSRE。在這種情況下,有爭議的三家煉油廠在環保局批准的前一年中沒有資格申請SSRE。因此,他們沒有資格獲得額外的SRE救濟,因為沒有立即延長的SRE。此外,法院還一致認為,不成比例的經濟困難因素只應根據遵守“第二輪資源協定”是否造成這種困難,而不是遵約加上其他問題是否造成不成比例的經濟困難來確定是否符合標準。因此,法院撤銷了環境保護局在若干年內對自營職業介紹所的贈款,並將補助金髮迴環保局。煉油商呼籲重審,但被駁回。這項決定有可能被上訴到美國最高法院。如果最高法院維持對環境保護局的裁決,就不確定環保局將如何建議糾正這種情況。
白宮指示美國農業部和環保局推進規則制定,以擴大生物燃料混合燃料的使用範圍。這包括為基礎設施提供資金,標記更改,並允許E15通過E10基礎設施出售。
2017年,華盛頓巡迴法院裁定支持生物燃料集團反對環保局的相關決定,將2016年的需求量降低5億加侖。因此,法院發回環保局,以彌補5億加侖。儘管如此,在2019年7月發佈的2020年RVO規則制定草案中,環保局表示,它不打算按照法院的指示彌補5億加侖的油耗,理由是有義務的各方可能要承擔負擔。環保局已經表示,它計劃在2020年解決這個法庭下令還押的問題。
為了應對冠狀病毒健康危機並試圖抵消隨後的經濟損害,國會於2020年3月底通過了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”。它創建並資助了影響或可能影響我們行業的多個項目。美國農業部獲得了商品信貸公司(CCC)的額外資源,他們正利用這些資金直接支付給農民,包括玉米農民,我們從他們那裏購買了我們生產乙醇的大部分原料。就像美國農業部在過去兩年裏支付的貿易援助一樣,這種對農民的現金注入可能導致他們推遲營銷決策,並提高我們購買玉米所需的價格。在這份文件中,美國農業部沒有為乙醇工廠提供任何CCC資金。
“關愛法”還規定,小企業管理局(SBA)協助僱員不足500人的公司,並規定一些北美行業分類系統(NAICS)編碼為1 000名僱員,防止他們裁員。工資支票保護計劃(PPP)成立,並迅速支付了所有的撥款,包括一些給農民和乙醇工廠的不到1,000名僱員。這可能會在市場上造成競爭不平衡,對於農民來説,就像CCC基金一樣,鼓勵他們推遲玉米的銷售。購買力平價的授權在4月份增加了3210億美元。
“關懷法案”還指示財政部制定支持中型企業的計劃,在我們的業務中只有不到1,000名僱員,然而我們沒有資格從SBA獲得這些PPP基金。“大街”計劃向符合條件的公司提供低息貸款,我們正在等待財政部的最終指導方針來確定我們是否符合資格。
乙醇是洗手液的主要成分。“關愛法”還規定,對用於生產洗手液的未變性乙醇的裝運實行免税。食品和藥物管理局提供了更多的指導,允許更多的變性劑用於生產用於洗手液的乙醇,並擴大了公共衞生危機期間允許的乙醇等級。
政府在國外的行動會對美國乙醇的需求產生重大影響。2017年9月,中國國家發改委、國家能源機構和其他15個國家部門發佈了一項聯合計劃,到2020年擴大含10%乙醇的生物燃料的使用和生產。中國是2016年美國乙醇的第三大進口國。2018年和2019年,由於對美國乙醇徵收30%的關税,中國的進口量微乎其微。2018年初,美國乙醇進口量升至70%。沒有人能保證中國將把混合比例擴大到10%的聯合計劃將取得成果,也無法保證它將在短期內導致美國乙醇進口量的增加。根據與中國簽訂的“第一階段”協議,乙醇被列為一種農產品。在該協議中,他們將在2020年和2021年從美國購買價值400億美元的農產品。
目錄
在巴西,外貿大臣發佈了一份正式的書面決議,對美國乙醇進口徵收20%的關税,超過1.5億升,即2017年9月每季度3 960萬加侖。最初的裁決有效期為兩年,但在2019年8月底又延長了一年。巴西每年將允許7.5億公升免税汽油按季度分配如下:9月至11月1億公升、12月至2月1億公升、3月至5月2.75億公升和6月至8月2.75億公升。
我們的出口在歐盟、印度、祕魯和其他地方也面臨關税、税率配額、反補貼税和其他障礙,這限制了我們在某些市場上的競爭能力。
2017年6月,墨西哥能源監管委員會(CRE)批准使用10%乙醇混合燃料,但遭到多起訴訟的質疑,其中幾起被駁回。其餘4起案件遵循兩條軌道之一:1)確定CRE條例是否符合憲法;2)確定將E10引入墨西哥是否有好處。2017年10月,墨西哥批准了一項禁令,阻止E10的混合和銷售,但2018年6月,一家高等法院推翻了這項禁令,規定墨西哥全國的Pemex公司將E10混合和出售是合法的,但墨西哥最大的三個大都市地區除外。2020年1月15日,墨西哥最高法院裁定,CRE法規的快速程序是違憲的,在180天之後,該國允許的最大乙醇混合比例將恢復到5.8%。目前正在努力通過全面的監管程序,以便在全國範圍內,包括在三個主要大城市地區,實現10%的融合。2019年,美國向墨西哥出口的乙醇總量為31.2MMG。
2020年1月29日,總統簽署了最新的“北美自由貿易協定”,稱為“美國墨西哥加拿大協定”(USMCA)。該協議保留了包括乙醇在內的美國農產品進入加拿大和墨西哥的免税通道。美國MCA將於2020年7月1日生效。
哥倫比亞已在兩個月內禁止進口燃料乙醇,並有可能將禁令再延長一個月。哥倫比亞總統以冠狀病毒為理由下令頒佈這項緊急法令。根據“關貿總協定”第20條,這一行動符合世貿組織的要求。2019年,美國向哥倫比亞運送了8,020萬加侖乙醇。
財務結果的可比性
我們報告了以下四個經營部門的財務和經營業績:(1)乙醇生產,包括乙醇、酒糟和玉米油的生產;(2)農業綜合企業和能源服務,包括糧食處理和儲存、商品銷售和公司生產的和第三方乙醇、酒糟、玉米油、天然氣和其他商品的商人貿易;(3)食品和配料,包括食品級玉米油和(4)夥伴關係,包括燃料儲存和運輸服務。
在2019年第三季度,我們將GPCC的50%的會員權益出售給了Tgam和StepStone。關閉後,GPCC不再合併在公司的合併財務報表中,GPCC的投資使用權益會計方法進行核算。該公司的結論是,GPCC的處置符合以下要求ASC 205-20。因此, GPCC在截至2019年3月31日的三個月的業績被歸類為停產業務。
在正常的業務過程中,我們的運營部門彼此做生意。例如,我們的農業綜合企業和能源服務部門採購穀物和天然氣,並銷售我們乙醇生產部門的乙醇、酒糟和玉米油等產品。我們的合作部門為我們的農業綜合企業和能源服務部門提供燃料儲存和運輸服務。這些部門間活動被視為第三方交易,根據市場估計價值收取起源費、營銷費和倉儲費。因此,這些交易影響部門業績;但是,由於收入和相應的成本被取消,它們不會影響我們的合併結果。
企業活動包括銷售,一般費用和行政費用,主要包括報酬、專業費用和間接費用,這些費用與某一具體業務部門沒有直接關係。在評估部門業績時,我們將審查以下部門信息以及未計利息、所得税、折舊和攤銷前的收益,但不包括利息、所得税、折舊和攤銷。經營租賃使用權攤銷和發債成本攤銷S,或EBITDA。
該公司還持有2008年成立的合資企業BioProcess藻類90.0%的股權。從2016年4月1日開始,我們合併了BioProcess藻類公司的財務業績,並記錄了其他人持有的合資企業的經濟利益。
目錄
截至2020年3月31日,我們和我們的子公司在合夥企業中擁有49.0%的有限合夥人權益和2.0%的普通合夥人權益,並擁有合夥企業的所有激勵分配權,其餘49.0%的有限合夥人權益由公共普通會員擁有。我們合併了合夥企業的財務成果,並記錄了由公共普通會員持有的合夥企業的經濟利益不受控制的利益。
分段結果
選定的經營部分財務資料如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, |
| % | ||||
| 2020 |
| 2019 (1) |
| 方差 | ||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
乙醇生產: |
|
|
|
|
|
|
|
來自外部客户的收入 | $ | 475,700 |
| $ | 270,808 |
| 75.7% |
部門間收入 |
| 25 |
|
| 25 |
| - |
部門收入總額 |
| 475,725 |
|
| 270,833 |
| 75.7 |
農業綜合企業和能源服務: |
|
|
|
|
|
|
|
來自外部客户的收入 |
| 155,881 |
|
| 164,076 |
| (5.0) |
部門間收入 |
| 7,308 |
|
| 5,132 |
| 42.4 |
部門收入總額 |
| 163,189 |
|
| 169,208 |
| (3.6) |
食物和配料: |
|
|
|
|
|
|
|
來自外部客户的收入 |
| - |
|
| 1,452 |
| * |
部門間收入 |
| - |
|
| - |
| - |
部門收入總額 |
| - |
|
| 1,452 |
| * |
夥伴關係: |
|
|
|
|
|
|
|
來自外部客户的收入 |
| 1,288 |
|
| 2,305 |
| (44.1) |
部門間收入 |
| 18,983 |
|
| 18,782 |
| 1.1 |
部門收入總額 |
| 20,271 |
|
| 21,087 |
| (3.9) |
收入,包括部門間活動 |
| 659,185 |
|
| 462,580 |
| 42.5 |
段間沖銷 |
| (26,316) |
|
| (23,939) |
| 9.9 |
報告的收入 | $ | 632,869 |
| $ | 438,641 |
| 44.3% |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, |
| % | ||||
| 2020 |
| 2019 (1) |
| 方差 | ||
貨物銷售成本: |
|
|
|
|
|
|
|
乙醇生產 | $ | 489,150 |
| $ | 293,487 |
| 66.7% |
農業綜合企業和能源服務 |
| 156,502 |
|
| 159,626 |
| (2.0) |
食物和配料 |
| - |
|
| 1,516 |
| * |
段間沖銷 |
| (28,424) |
|
| (20,238) |
| 40.4 |
| $ | 617,228 |
| $ | 434,391 |
| 42.1% |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, |
| % | ||||
| 2020 |
| 2019 |
| 方差 | ||
營業收入(損失): |
|
|
|
|
|
|
|
乙醇生產(1) | $ | (60,781) |
| $ | (44,192) |
| 37.5% |
農業綜合企業和能源服務 |
| 2,560 |
|
| 5,304 |
| (51.7) |
食物和配料 |
| - |
|
| (65) |
| * |
夥伴關係 |
| 12,430 |
|
| 12,551 |
| (1.0) |
段間沖銷 |
| 2,133 |
|
| (3,677) |
| * |
企業活動 |
| (10,670) |
|
| (8,559) |
| 24.7 |
| $ | (54,328) |
| $ | (38,638) |
| 40.6% |
(1)乙醇生產的運營虧損包括截至2020年3月31日的三個月的商譽減值費用2,410萬美元。
目錄
|
|
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, |
| % | ||||
| 2020 |
| 2019 |
| 方差 | ||
折舊和攤銷: |
|
|
|
|
|
|
|
乙醇生產 |
| 15,898 |
|
| 15,340 |
| 3.6% |
農業綜合企業和能源服務 |
| 553 |
|
| 549 |
| 0.7 |
夥伴關係 |
| 961 |
|
| 985 |
| (2.4) |
企業活動 |
| 668 |
|
| 750 |
| (10.9) |
| $ | 18,080 |
| $ | 17,624 |
| 2.6% |
*百分比差異被認為沒有意義。
我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為部門盈利能力的衡量標準,比較和管理可報告部門的財務業績。EBITDA定義為息前收益、所得税費用,包括權益法投資的相關税收費用、折舊和攤銷(不包括使用權資產的變動和債務發行成本)。調整後的EBITDA包括與GPCC在處置前的業務結果有關的調整,這些調整被記錄為停止經營,我們在EBITDA中所佔的比例份額調整了我們的權益法投資和非現金商譽減值。我們認為,EBITDA和調整後的EBITDA是比較我們與其他公司業績的有用指標。EBITDA和調整後的EBITDA不應被視為是根據公認會計原則編制的淨收入的替代辦法或更有意義的做法。EBITDA和調整後的EBITDA計算可能因公司而異。因此,我們對EBITDA和調整後的EBITDA的計算可能無法與其他公司的類似名稱的衡量標準相比較。
下表對包括非控制權益在內的持續業務的淨虧損與調整後的EBITDA進行了核對(單位:千):
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, | ||||
| 2020 |
| 2019 | ||
持續經營(包括非控制權益)的淨虧損 | $ | (10,347) |
| $ | (33,402) |
利息費用 |
| 9,697 |
|
| 9,731 |
所得税收益扣除權益法所得税費用 |
| (41,798) |
|
| (12,943) |
折舊和攤銷(1) |
| 18,080 |
|
| 17,624 |
EBITDA |
| (24,368) |
|
| (18,990) |
與停止的業務有關的EBITDA調整數 |
| - |
|
| 322 |
EBITDA對權益法投資調整的比例份額 |
| 2,937 |
|
| 331 |
非現金商譽減值 |
| 24,091 |
|
| - |
調整後的EBITDA | $ | 2,660 |
| $ | (18,337) |
(1)不包括經營租賃、使用權、資產變動和債務發行成本攤銷.
下表將EBITDA細分為經調整的合併EBITDA(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, |
| % | ||||
| 2020 |
| 2019 |
| 方差 | ||
調整後的EBITDA: |
|
|
|
|
|
|
|
乙醇生產 | $ | (44,125) |
| $ | (28,503) |
| 54.8% |
農業綜合企業和能源服務 |
| 3,128 |
|
| 5,862 |
| (46.6) |
食物和配料 |
| - |
|
| (64) |
| * |
夥伴關係 |
| 13,548 |
|
| 13,771 |
| (1.6) |
段間沖銷 |
| 2,133 |
|
| (3,677) |
| * |
企業活動(1) |
| 948 |
|
| (6,379) |
| * |
EBITDA |
| (24,368) |
|
| (18,990) |
| 28.3 |
與停止的業務有關的EBITDA調整數 |
| - |
|
| 322 |
| * |
EBITDA對權益法投資調整的比例份額 |
| 2,937 |
|
| 331 |
| * |
非現金商譽減值 |
| 24,091 |
|
| - |
| * |
調整後的EBITDA | $ | 2,660 |
| $ | (18,337) |
| 114.5 |
(1)包括公司開支,由權益法投資收入780萬美元抵消。
目錄
截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月相比
合併結果
與2019年同期相比,截至2020年3月31日的三個月,合併收入增長了1.942億美元,主要原因是乙醇、酒糟和玉米油產量的增加。
與去年同期相比,在截至2020年3月31日的三個月裏,運營虧損增加了1570萬美元,主要原因是乙醇生產部門的商譽被税前註銷。調整後的EBITDA增長了2,100萬美元,原因是GPCC合資企業的股本收益以及我們乙醇生產部門(不包括商譽減損)的更高收益。截至2020年3月31日的三個月的利息支出與2019年同期相當。. 截至2020年3月31日的三個月,所得税優惠為4,430萬美元,而2019年同期為1,290萬美元。所得税優惠增加的主要原因是,根據最近頒佈的“關愛法”的規定,在截至2020年3月31日的三個月期間,使用了以前記錄的NOL。
下面的討論提供了關於第一季度細分表現。
乙醇生產段
我們乙醇生產部門的主要操作數據如下:
|
|
|
|
|
|
|
|
| 三個月到3月31日, |
|
| ||
|
| 2020 |
| 2019 |
| %方差 |
|
|
|
|
|
|
|
出售乙醇 |
|
|
|
|
|
|
(千加侖) |
| 240,466 |
| 155,040 |
| 55.1 |
出售的酒糟 |
|
|
|
|
|
|
(千噸當量幹噸) |
| 642 |
| 398 |
| 61.3 |
出售的玉米油 |
|
|
|
|
|
|
(千英鎊) |
| 62,552 |
| 34,983 |
| 78.8 |
玉米消費 |
|
|
|
|
|
|
(千蒲式耳) |
| 83,883 |
| 54,041 |
| 55.2 |
在截至2020年3月31日的三個月裏,我們乙醇生產部門的收入比2019年同期增加了2.049億美元,主要原因是乙醇、酒糟和玉米油產量的增加。
在截至2020年3月31日的三個月裏,我們乙醇生產部門銷售的商品成本與去年同期相比增長了1.957億美元,主要原因是產量增加。與2019年同期相比,在截至2020年3月31日的三個月中,營業收入減少了1 660萬美元,EBITDA減少了1 560萬美元,主要原因是2020年第一季度確認的商譽減值費用。扣除減值費用後,由於乙醇生產利潤率的提高,營業收入和EBITDA均有所增加。在截至2020年3月31日的三個月內,乙醇生產部門的折舊和攤銷費用為1,590萬美元,而去年同期為1,530萬美元。
農業綜合企業和能源服務部門
在截至2020年3月31日的三個月裏,我們農業綜合企業和能源服務部門的收入減少了600萬美元,營業收入和EBITDA減少了270萬美元,與2019年同期相比減少了270萬美元。收入減少的主要原因是乙醇、釀酒商穀物和玉米油貿易活動減少,以及乙醇的平均實際價格降低。營業收入和EBITDA下降的主要原因是利潤率下降。
食物及配料部分
目前代表食品級玉米油生產的食品和配料部門在截至2020年3月31日的三個月內沒有任何活動。
目錄
夥伴關係部分
我們的夥伴關係部門產生的收入在截至2020年3月31日的三個月裏,與2019年同期相比減少了80萬美元。終端服務收入減少60萬美元,原因是MVC收費減少了90萬美元,但因吞吐量增加而增加30萬美元而部分抵消。鐵路運輸服務帶來的收入減少了50萬美元。這些減少額因卡車和其他收入增加30萬美元而被部分抵消。截至2020年3月31日的三個月的營業收入和EBITDA與2019年同期相當。
段間消除
與2019年同期相比,在截至2020年3月31日的三個月中,部門間收入減少了240萬美元,原因是農業綜合企業和能源服務部門的營銷和玉米發源費增加。
企業活動
營業收入受到2020年3月31日終了三個月公司活動業務費用增加210萬美元的影響,主要原因是銷售、一般和行政費用主要由於人事費用增加。
所得税
在截至2020年3月31日的三個月裏,我們的所得税福利為4,430萬美元,而2019年同期為1,290萬美元。與2019年同期相比,截至2020年3月31日這三個月的税收優惠額有所增加,原因是根據新頒佈的“照料法”,將2019年產生的NOL税轉入2014年納税年度,以及發放以前記錄的對2019年NOL和其他遞延税收資產的估值免税額。
權益法投資所得
在截至2020年3月31日的三個月裏,由於我們GPCC合資企業在當期的收益,股本法投資收益比去年同期增加了800萬美元。在2019年第三季度處置之前,GPCC是一個合併實體。
停業業務淨收入
如前所述,我們在2019年第三季度向tgam和stepstone出售了gPCC 50%的總會員權益。關閉後,GPCC不再合併在公司的合併財務報表中,GPCC的投資使用權益會計方法進行核算。該公司的結論是,GPCC的處置符合以下要求ASC 205-20。因此, GPCC在截至2020年3月31日的三個月的業績被歸類為停業。截至2019年3月31日的三個月,停業淨虧損450萬美元,這主要是由於嚴重冬季天氣和2019年第一季度異常負基礎造成的。
流動性與資本資源
我們的主要流動資金來源包括經營活動產生的現金和銀行信貸設施。我們主要以經營現金流來支付我們的運營費用和償債債務。維持和增長支出的資本資源由各種來源供資,包括業務活動產生的現金、銀行信貸貸款或發行高級票據或股票。我們能否以合理的條件進入資本市場,取決於我們的財務狀況、信用評級和市場狀況。我們認為,我們有能力以合理的速度獲得資金,並從經營活動中獲得持續的現金流量,這為滿足我們未來的流動性和資本資源需求提供了堅實的基礎。
在……上面2020年3月31日,我們有1.943億美元的現金和等價物,不包括限制性現金,包括在母公司持有的1.21億美元和在我們子公司持有的其餘資產。此外,截至2020年3月31日,我們有1,120萬美元的受限現金。根據我們承諾的循環信貸協議,我們還有3.306億美元可供使用,其中一些協議是受限制或其他貸款條件的限制。某些子公司的資金通常需要滿足其持續經營的需要,並限制其分配。在2020年3月31日,我們的子公司約
目錄
我們無法獲得的6,550萬美元淨資產,這些資產的形式是股息、貸款或墊款,原因是它們的信貸設施受到限制。
在截至2020年3月31日的三個月中,持續業務活動提供的現金淨額為1 780萬美元,而同期持續業務活動提供的現金淨額為220萬美元。與前一年相比,業務活動主要受到營業損失、商譽減損和週轉金變化減少的影響。在截至2020年3月31日的三個月中,用於持續業務投資活動的現金淨額為4 000萬美元,而2019年同期用於持續業務投資活動的現金淨額為620萬美元,主要原因是2020年資本支出增加。在截至2020年3月31日的三個月中,用於持續業務籌資活動的現金淨額為4 230萬美元,而2019年同期為3 500萬美元,主要原因是股票回購額的增加被2020年現金紅利和分配減少所抵消。
此外,綠原貿易和綠原糧食使用循環信貸設施,以滿足週轉資金需求。我們經常從這些貸款中提取和償還這些資金,這些資金在融資活動中作為短期借款的收益和付款,在毛額基礎上反映了重大的現金流動。
在2020年第一季度,我們的資本支出為3880萬美元,主要用於降低24項目的運營費用和各乙醇工廠的高蛋白擴建項目,以及各種維護項目。預計2020年剩餘時間各項目的資本支出將在1 500萬至2 000萬美元之間,這些貸款預計將由我們的信貸貸款和經營活動提供的現金提供資金。
我們的業務對商品價格非常敏感,尤其是玉米、乙醇、酒糟、玉米油和天然氣。我們使用衍生金融工具來降低與商品價格波動有關的市場風險。大宗商品價格的突然變化可能需要向經紀商存款保證金,或者在很少提前通知的情況下滿足保證金要求的大量流動性,這取決於我們公開的衍生品頭寸。我們不斷監測我們對保證金要求的敞口,並相信我們將繼續保持足夠的流動性,以滿足我們的經營業績和借款中的保證金要求。
對於從2015年9月30日終了的季度開始的每個日曆季度,合夥協議要求合夥企業在每個日曆季度結束後45天內向其合夥人(包括我們)分配所界定的所有可用現金。可用現金一般是指該季度結束時手頭的所有現金和現金等價物減去普通合夥人確定的現金準備金,包括用於未來資本支出、未來收購和預期未來償債需求的現金準備金,加上該季度結束後周轉資金借款所產生的手頭現金的全部或任何部分。2020年4月16日,合夥企業普通合夥人董事會將季度現金分配減少75%未償還的共同單位每單位0.12美元。這一削減將每年節省約3 380萬美元,夥伴關係打算使用這些資金來減少債務。這項分配將於2020年5月8日支付給在2020年5月1日營業結束時有記錄的單元組。
我們的董事會批准了高達200美元的股票回購計劃。上百萬的普通股。根據該計劃,我們可以通過公開市場交易、私下談判交易、加速股票回購計劃、投標要約或其他方式回購股票。回購交易的時間和數量由我們的管理層根據市場條件、股價、法律要求等因素來決定。本計劃可在任何時間暫停、修改或中止,而無須事先通知。。在截至2020年3月31日的三個月內,我們以大約1,150萬美元的價格購買了880,979股普通股。到目前為止,我們已回購了7,396,936股普通股,約9280萬美元,根據該計劃。
我們相信我們有足夠的週轉金來進行我們現有的業務。然而,持續一段時間的無利可圖經營,可能會令我們的流動資金吃緊。我們可以出售更多的資產或股票,或借入資本以改善或保持我們的流動性,擴大我們的業務或收購業務。我們不能保證我們能夠以合理的條件獲得額外週轉資金或這些項目所需的資金,如果有的話。
債務
有關我們債務的其他信息,請參閲附註9-債務作為合併財務報表附註的一部分附註12-債務作為合併財務報表附註的一部分,列於我們2019年12月31日終了年度表10-K的年度報告中。
目錄
在2020年3月31日,我們遵守了我們的債務契約。根據我們的預測,我們相信在未來的12個月裏,我們將在每個子公司保持合規,或者在綜合的基礎上有足夠的流動性來解決不符合規定的問題。我們不能保證實際結果會接近我們的預測,亦不能保證我們會向一間附屬公司注入所需的資金,以維持該附屬公司遵守有關公約的規定。如果附屬公司不能遵守其債務契約,附屬公司的放款人可確定發生違約事件,並在通知後,放款人可終止承諾,並宣佈應付未付餘額。
如上文所述附註9-債務,我們使用libor作為某些循環信貸工具的參考利率。倫敦銀行同業拆借利率目前將在2021年年底逐步取消。此時,不可能預測這一變化的影響或使用的替代參考率。我們需要重新談判某些信貸安排,以確定利率,以新的標準取代libor。因此,任何這類事件對利息開支的潛在影響尚未確定。
企業活動
在2019年,我們發行了在2024年到期的4.00%可轉換高級債券中的1.15億美元,或4.00%的債券。4.00%的票據為高級無擔保債務,自2020年1月1日起,每年1月1日和7月1日起支付利息,年利率為4.00%。最初的轉換率將是我們的普通股的64.1540股,每1,000美元的4.00%的債券本金,這是相當於我們普通股每股約15.59美元的初始轉換價格。換算率將在發生某些事件時進行調整。此外,我們可能有義務提高與某些公司事件有關的任何轉換的轉換率,包括我們調用4.00%的票據進行贖回。我們可以用現金、普通股或現金和普通股組合結算4.00%的票據。截至2020年3月31日,4.00%的票據未清本金餘額為8480萬美元。
在2022年到期的4.125%可轉換高級債券中,我們在2016年8月發行了170.0美元的可轉換高級債券,或4.125%的債券,這些債券是在每年3月1日和9月1日到期應付的高級、無擔保債務。在2022年3月1日之前,4.125%的票據是不可兑換的,除非滿足某些條件。初始轉換率為每1,000美元本金35.7143股普通股,相當於每股約28.00美元的轉換價格。在發生某些事件時,包括季度現金紅利超過每股0.12美元時,換算率可作調整。我們可以用現金、普通股或現金和普通股組合結算4.125%的票據。截至2020年3月31日,在4.125%的債券上,未清本金餘額為151.0美元。
乙醇生產段
我們有小型設備融資貸款、設備或設施融資租賃以及其他形式的債務融資。
農業綜合企業和能源服務部門
綠平原貿易公司擁有300.0美元的高級擔保資產基礎上的循環信貸貸款,用於為營運資本提供資金,最高承諾以合格抵押品為基礎,該貸款將於2022年7月到期。經代理批准,這一設施可增加高達7 000萬美元。墊款受浮動利率的影響,利率等於每日同業拆息利率加2.25%,或基準利率加1.25%。信貸設施中未使用的部分每年還需繳納0.375%的承諾費。截至2020年3月31日,該貸款的未清本金餘額為6120萬美元,利率為2.48%。
綠平原糧食公司擁有100.0美元的高級擔保資產基礎上的循環信貸貸款,用於為營運資本提供資金,最高承諾以合格抵押品為基礎,該貸款將於2022年6月到期。經代理批准,這一貸款可增加7,500萬美元,季節性借款可增加5,000萬美元。在該機制下未兑現的承付款總額不得超過225.0美元。截至2020年3月31日,該貸款的未清本金餘額為7,800萬美元,利率為3.94%。
綠平原糧食已與一家金融機構簽訂了短期庫存融資協議.該公司已將這些協議記為短期票據,而不是銷售,並選擇公允價值選項來抵消庫存市場價格的波動。截至2020年3月31日,該公司沒有與這些庫存融資協議相關的短期票據。
目錄
綠平原商品管理公司有一個未承諾的3000萬美元的循環信貸安排,將於2023年4月30日到期,用於為與其對衝計劃相關的利潤率融資。墊款的利率為浮動利率,等於libor+1.75%。截至2020年3月31日,該貸款的未清本金餘額為2780萬美元,利率為2.25%。
夥伴關係部分
綠平原合夥公司,通過一家全資子公司,擁有2億美元的循環信貸貸款,將於2020年7月1日到期,用於為營運資本、收購、分配、資本支出和其他一般夥伴關係用途提供資金。截至2020年3月31日,該貸款的未清本金餘額為1.302億美元,利率為3.95%。
由一組金融機構支持的循環信貸機制將於2020年7月1日到期,除非得到貸款方的同意或由其他資金來源取代。我們目前正在與現有的貸款人小組合作,以擴大信貸額度。雖然我們尚未將信貸安排正規化或獲得償還貸款所需的額外資金,但我們相信,鑑於我們一貫和穩定的基於費用的現金流、持續盈利能力、低債務槓桿率以及在合理商業條件下獲得融資的歷史,我們很可能會籌集到適當的資金。在夥伴關係無法為其與放款人的債務再融資的可能性不大的情況下,夥伴關係將考慮其他融資來源,包括但不限於與另一個貸款集團重組或發行新的債務,發行更多的共同單位,或採取其他措施。
合同義務
截至2020年3月31日的合同義務如下(千):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 按期間支付的款項 | ||||||||||||
合同義務 |
| 共計 |
| 少於 |
| 1至3年 |
| 3-5歲 |
| 多過 | ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
長期和短期債務(1) | $ | 598,712 |
| $ | 297,828 |
| $ | 170,781 |
| $ | 115,753 |
| $ | 14,350 |
債務利息和費用(2) |
| 54,998 |
|
| 19,313 |
|
| 21,260 |
|
| 7,837 |
|
| 6,588 |
業務租賃債務(3) |
| 79,143 |
|
| 19,130 |
|
| 23,002 |
|
| 12,815 |
|
| 24,196 |
其他 |
| 11,873 |
|
| 4,972 |
|
| 4,194 |
|
| 1,624 |
|
| 1,083 |
採購義務: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期糧食採購合同(4) |
| 67,996 |
|
| 65,257 |
|
| 2,095 |
|
| 644 |
|
| - |
其他商品採購合同(5) |
| 93,372 |
|
| 71,406 |
|
| 21,700 |
|
| 266 |
|
| - |
合同債務共計 | $ | 906,094 |
| $ | 477,906 |
| $ | 243,032 |
| $ | 138,939 |
| $ | 46,217 |
|
(1)包括長期債務和未來融資租賃債務的當前部分,不包括任何債務折扣和發行成本的影響。
(2)利息數額是在貸款條件下使用當前利率計算的,前提是按照債務協議支付預定本金和利息。包括債務方面的行政和(或)承付費用。
(3)運營租賃費用主要用於鐵路車輛和辦公空間。
(4)購買合同代表指數型和固定價格合約.指數採購合約按當前季度末價格估值.
(5)包括固定價格的乙醇、幹酒糟和天然氣採購合同.
關鍵會計政策和估計
主要會計政策,包括與收入確認、長期資產和商譽減值、衍生金融工具和所得税會計有關的政策,受到編制合併財務報表所使用的判斷、假設和估計數的重大影響。有關我們的關鍵會計政策和估計的信息包括在截至2019年12月31日的年度報表10-K中。
表外安排
我們沒有任何表外安排。
目錄
項目3.市場風險的定量和定性披露。
我們使用各種金融工具來管理和減少我們面對各種市場風險的風險,包括商品價格和利率的變化。我們以美元經營我們的所有業務,目前不承擔外幣風險。
利率風險
我們面臨着利率風險,因為我們的貸款利率是可變的。我們的可變利率債務的利率是基於市場利率的貸款人的最優惠利率或libor。將利率提高10%,每年會對我們的利息成本造成約100萬元的影響。到2020年3月31日,我們有5.45億美元的債務,其中2.972億美元的利率是可變的。
有關我們債務的其他信息,請參閲附註9-債務作為合併財務報表附註的一部分附註12-債務作為合併財務報表附註的一部分,列於我們2019年12月31日終了年度表10-K的年度報告中。
商品價格風險
我們的業務是高度敏感的商品價格風險,特別是乙醇,玉米,酒糟,玉米油和天然氣。乙醇價格對世界原油供求、原油、汽油和玉米價格、替代燃料價格、煉油能力和利用率、政府管制和消費者對替代燃料的需求都很敏感。玉米價格受到氣候條件、產量、國內和全球供求變化以及政府計劃和政策的影響。酒糟價格受到飼料牲畜數量、飼料替代品價格和供應的影響,這與乙醇廠的生產有關。天然氣價格受夏季和冬季惡劣天氣以及春季、夏季和秋季颶風的影響。其他因素包括北美能源勘探和生產,以及在注入和撤出季節地下儲存天然氣的數量。
為了降低乙醇、玉米、酒糟、玉米油和天然氣價格波動帶來的風險,我們有時使用遠期固定價格實物合約和衍生金融工具,例如在芝加哥交易所、紐約商品交易所和芝加哥商品交易所執行的期貨和期權。我們專注於在可行的情況下鎖定有利的經營利潤率,使用一種模式,持續監測玉米、天然氣和其他投入品的市場價格,相對於我們每個生產設施的乙醇和酒糟的價格。我們利用遠期固定價格購買、銷售合同和衍生金融工具的組合來創造抵消頭寸.因此,我們經常獲得衍生金融工具的收益,這些收益被遠期固定價格實物合同或庫存損失抵消,反之亦然。我們的結果受到衍生工具相關損益不匹配的影響,而在報告所述期間,實物商品購買或銷售尚未發生。在截至2020年3月31日的三個月內,收入包括淨收益5 420萬美元,銷售成本包括相關淨收益250萬美元衍生金融工具。
乙醇生產段
在乙醇生產部門,已結算的衍生工具的淨損益被實物商品購買或銷售抵消,以達到預期的營業利潤率。為了降低市場波動帶來的商品價格風險,我們簽訂了作為經濟對衝工具的交易所交易期貨和期權合約。
目錄
我們面對市場風險的風險,包括我們的固定價格買賣合約及衍生工具所引致的風險管理活動的影響,是基於自2020年3月31日起的未來12個月內,假設價格變動10%所引致的估計淨收益影響,其結果如下(千元):
|
|
|
|
|
|
|
|
商品 |
| 估計總量 |
| 單位 |
| 淨收益效應 | |
|
|
|
|
|
|
|
|
乙醇 |
| 1,123,000 |
| 加侖 |
| $ | 77,859 |
玉米 |
| 387,000 |
| 蒲式耳 |
| $ | 106,095 |
酒糟 |
| 2,900 |
| 噸(2) |
| $ | 32,231 |
玉米油 |
| 292,000 |
| 磅 |
| $ | 4,835 |
天然氣 |
| 31,200 |
| MMBtu |
| $ | 4,787 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(1)估計產量假定生產能力達到全部水平。
(2)蒸餾器穀物數量按等效幹噸表示。
農業綜合企業和能源服務部門
在農業綜合企業和能源服務部門,我們的庫存、實物購買和銷售合同以及衍生產品被標上市場。為了降低因市場波動而導致的糧食和糧食庫存買賣承諾所造成的商品價格風險,我們簽訂了作為經濟對衝工具的交易所交易期貨和期權合約。
交易所交易的期貨和套期保值期權的市場價值與糧食庫存的潛在市場價值和相關的糧食買賣合同高度相關。庫存和買賣合約市場價值中關聯較小的部分,也就是所謂的基礎,相對於交易所交易期貨的整體市場價值而言,波動性要小得多,而且傾向於遵循歷史模式。我們通過不斷監測我們相對於市場價格變化的狀況來管理這一不太穩定的風險。庫存價值受期貨市場月對月價差的影響.這些利差也不像我們庫存的總市場價值那麼波動,而且傾向於遵循歷史模式,但不能直接減輕。我們的期貨和期權會計政策,以及為出售、購買和銷售合同而持有的基本庫存,是為了反映其當前的市場價值,並在綜合業務報表中列入損益。
我們的每日淨商品頭寸包括與買賣合同和交易所交易合同有關的庫存。截至2020年3月31日,我國糧食的公允價值約為80萬美元。根據假設的10%價格變動所產生的淨收益影響,我們在那一天的市場風險約為5.8萬美元。
項目4.控制與公關海洋。
對披露控制和程序的評估
我們保持披露控制和程序,以確保必須在我們根據“交易法”提交或提交的報告中披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告,並酌情將這些信息積累並傳達給管理層,以便及時作出關於所需財務披露的決定。在設計和評價披露控制和程序時,管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和運作如何良好,都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。管理人員需要運用自己的判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。
在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下,管理層根據“交易所法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的規定,於2020年3月31日對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估,並得出結論認為,我們的披露控制和程序是有效的。
目錄
財務報告內部控制的變化
管理層負責建立和維持對財務報告的有效內部控制,以便根據美國公認的會計原則,為財務報告的可靠性提供合理的保證,併為外部目的編制綜合財務報表。在本報告所述期間,我們對財務報告的內部控制沒有發生重大變化,對財務報告的內部控制產生了重大影響,或相當可能對財務報告產生重大影響。
目錄
第二部分-其他資料
項目1。法律訴訟。
我們目前參與的訴訟是在正常的業務過程中發生的。我們不相信這宗訴訟會對我們的財務狀況、經營結果或現金流量造成重大的不良影響。
項目1A。危險因素
投資者應仔細考慮本報告第一部分第1A項“風險因素”中我們關於表10-K的年度報告中關於風險和其他信息的討論和其他信息,以及本報告第一部分第2項“管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析”中對風險和其他信息的討論。投資者還應在截至2019年12月31日的年度報告中仔細考慮與夥伴關係在“風險因素”項下的風險討論和其他信息。儘管我們試圖討論關鍵因素,但我們的投資者需要意識到,其他風險在未來可能是重要的。新的風險隨時可能出現,我們無法預測這些風險,也無法估計它們對我們財務業績的影響程度。以下風險因素補充和(或)更新先前披露的風險因素,並應與本季度表10-Q所載或參考納入的其他信息一併考慮。
我們的業務可能受到最近爆發的冠狀病毒的不利影響。
世界衞生組織宣佈最近爆發的冠狀病毒或冠狀病毒是一種大流行病,它已在全球範圍內蔓延,並影響到全世界的經濟活動。冠狀病毒對我們業務的所有方面都構成了風險,包括它將如何影響我們的員工、客户、供應商和業務夥伴。由於許多不確定因素,我們無法預測冠狀病毒對我們未來的財務狀況和經營結果的影響。這些不確定性包括但不限於:
病毒的嚴重性;
疫情持續時間;
聯邦、州或地方政府的規章或其他行動,可能包括對我們業務的限制;
對客户需求的影響導致我們產品需求的下降;
對我們的供應鏈的影響和我們原料供應的潛在限制;
我們的分銷系統中斷和我們產品交付的延誤;
(B)本港員工的健康狀況,以及我們應付人手需求的能力,這對我們的運作至為重要;及
信貸和金融市場的波動。
我們正與客户、政府官員、團隊成員和商業夥伴合作,積極管理我們的反應,並評估對我們未來財務狀況和經營結果的潛在影響,以及業務的不利發展。我們不可能預測會否有額外的政府強制收容中心及類似的政府命令會影響我們的業務、現有的命令會維持多久,以及這些措施會如何影響我們的運作。
歐佩克和其他石油輸出國確定和維持產量水平的能力或意願對石油和天然氣商品價格產生重大影響。
石油輸出國組織及其盟國(統稱歐佩克+)是一個政府間組織,旨在管理全球能源市場上的石油價格和供應。歐佩克+成員國採取的行動,包括與其他石油出口國一道採取的行動,對全球石油供應和定價產生了重大影響。例如,歐佩克+和其他一些石油出口國此前已同意採取措施,包括減產,以支持原油價格。在2020年3月,歐佩克+成員國考慮延長和可能增加這些石油產量削減,但這些談判沒有成功。因此,沙特阿拉伯宣佈立即降低出口價格,俄羅斯宣佈所有先前商定的石油產量削減將於2020年4月1日到期。這些行動導致石油價格立即急劇下降。不能保證歐佩克+成員國和其他石油輸出國將同意今後削減產量或採取其他行動來支持和穩定石油價格,也不能保證
目錄
有任何保證,他們不會進一步降低石油價格或增加產量。石油輸出國組織+成員國或其他石油輸出國今後將採取的行動不確定,可能導致油價波動加劇,這可能對我們的業務、未來的財務狀況和業務結果產生不利影響。
合夥企業的循環信貸機制包括可能限制它們為未來業務融資、滿足其資本需求或擴大其業務的能力的限制。此外,合夥企業循環信貸安排將於2020年7月1日到期,我們可能無法續期、延長或取代屆滿設施。如果我們不遵守公約合夥企業的循環信貸安排或如果該安排終止,可能要求合夥企業償還其根據該安排所欠的債務,這可能對其流動性產生不利影響。
這一夥伴關係取決於其業務所產生的收入和現金流量,以履行其償債義務,並使它們能夠向其會員支付現金分配。它們的循環信貸安排或未來任何融資協議中的業務和財務限制和契約可能限制它們為未來業務或資本需求提供資金或擴大或從事其商業活動的能力,而這又可能限制它們向單身者支付現金分配的能力。例如,循環信貸機制除其他外,限制了夥伴關係的能力:
進行一定的現金分配;
承擔某些債務;
創造一定的留置權;
進行一定的投資;
合併或出售部分資產;及
擴大他們的業務範圍。
此外,循環信貸安排載有要求它們維持某些財務比率的契約。
循環信貸機制的規定可能會影響它們獲得未來融資和尋求有吸引力的商業機會的能力,以及它們在規劃和應對商業條件變化方面的靈活性。此外,如果不遵守其循環信貸安排的規定,則可能導致違約,使其貸款人能夠在符合其循環信貸安排的條款和條件的情況下,宣佈該債務的未償本金以及應計利息立即到期和應付,並(或)對為擔保這種債務而給予的抵押品進行處理。如果其債務發生違約或違約事件,就會加速償還債務,可能觸發其其他債務工具(如果有的話)的違約,其資產可能不足以全額償還此類債務。因此,持有其單位的人可能遭受部分或全部投資損失。
該合夥企業的循環信貸安排將於2020年7月1日到期,任何未清餘額均應於該日全額到期。截至2020年3月31日,該合夥企業在信貸安排下的未清本金餘額為1.302億美元。是否有能力更新信貸安排、為債務再融資或在到期前以其他方式償還未償債務,取決於資本/信貸市場狀況及其財務狀況、經營結果和現金流量,所有這些都取決於其無法控制的金融、商業、立法、政府、政治、監管和其他因素之外的普遍經濟和競爭條件。因此,合夥企業不能保證它們將能夠按照對它們有利的條件更新信貸安排或再融資,或完全能夠在到期日前全額償還信貸安排債務。在這種情況下,它們可能面臨大量的流動資金問題,這可能對其業務結果、現金流動和向其會員發放資金的能力造成重大不利影響。
未來對乙醇的需求是不確定的,聯邦政府的授權、公眾的看法、消費者的接受程度和消費者對運輸燃料的總體需求的變化可能會影響需求。
儘管許多貿易組織、學者和政府機構支持乙醇作為一種燃料添加劑,以促進更清潔的環境,但其他人則聲稱乙醇生產消耗的能源要多得多,排放的温室氣體要比其他燃料多,而且消耗水資源。雖然我們不同意,但一些研究表明,用玉米生產乙醇的效率不如用轉草或小麥穀物生產的乙醇有效。另一些人則聲稱,玉米乙醇會導致肉類和其他食用玉米牲畜的食品價格上漲,從而對消費者產生負面影響。乙醇批評人士還認為,玉米產業將玉米供應從國際食品市場轉向國內燃料市場,並推動了國內外土地利用的變化。
目錄
在聯邦政府的授權範圍之外,乙醇市場有限。我們相信,在乙醇能夠取得顯著的市場份額增長之前,消費者可能需要進一步接受E15和E85燃料。自由支配和E85混合是重要的二級市場。任意調合通常取決於乙醇相對於汽油的價格和消費者的可得性。當任意調合在經濟上沒有吸引力時,對乙醇的需求可能會減少。
對乙醇的需求也受到運輸燃料總體需求的影響,運輸燃料的需求受成本、行駛里程數和車輛燃油經濟性的影響。旅行里程通常在與假期旅行相關的春夏月份增加,而由於假日旅行而緊隨其後的是秋季。全球事件,如冠狀病毒,已經大大減少了旅行里程,反過來也減少了對乙醇的需求。消費者對汽油的需求可能會受到新出現的運輸趨勢的影響,例如電動汽車或乘車共享。此外,乙醇供應過剩等因素--這種情況已經持續了一段時間--可能繼續對我們的業務產生負面影響。對乙醇的需求減少可能會降低我們產品的價值,侵蝕其利潤率,降低我們創造收入或盈利的能力。
我們的保險單並不涵蓋我們可能經歷的所有損失、成本或責任,而目前為能源行業保險公司提供保險的保險公司可能停止這樣做或大幅增加保險費。
我們投保財產、責任和業務中斷保險,但須符合這些保險單的免賠額和限額。我們已購買了我們認為足以防止重大可預見風險造成的損失的保險。但是,可能發生沒有保險或不能以可接受的條件獲得保險的事件。諸如但不限於戰爭、騷亂、流行病、恐怖主義或其他風險等事件造成的損失可能得不到保險,這種損失可能對我們的業務、現金流動和財務狀況產生重大不利影響。
我們的某些乙醇生產工廠和相關的儲油罐,以及我們的某些燃料終端設施都位於公認的地震和洪水區內。我們認為,已經修改了這些設施的設計,以加強這些設施,以滿足該國這些地區的結構要求。我們還為適用的工廠和燃料碼頭獲得了專門針對地震和洪水風險的額外保險。然而,不能保證,如果發生地震或洪水事件,任何這類設施都將繼續運作。
此外,我們獲得和維持足夠保險的能力可能會受到我們無法控制的保險市場條件的不利影響。此外,如果我們經歷了可保事件,我們的年保費可能會進一步增加,或者根本得不到保險。如果乙醇行業的保險承保人的數量或財務償付能力發生重大變化,我們可能無法以合理的成本獲得和維持足夠的保險。我們不能向我們的單身人士保證,我們將能夠以可以接受的條件延長我們的保險範圍,或者我們將能夠在不續保的情況下安排足夠的替代保險。保險未完全覆蓋的事件的發生、一個或多個保險人未能履行其對保險事件的承諾或保險保險的損失,都可能對我們的財務狀況、業務結果、現金流量和合夥企業向其會員發放款項的能力產生重大不利影響。
第二項股權證券的未登記銷售和收益的使用。
員工放棄股份時,受限制的股票授予,以滿足法定最低要求的工資税預扣繳義務。
下表列出了在2020年第一季度交還的股票:
|
|
|
|
|
|
期間 |
| 總數 |
| 平均價格 | |
一月一日至一月三十一日 |
| - |
| $ | - |
二月一日至二月二十九日 |
| 37,115 |
|
| 13.56 |
3月1日至3月31日 |
| 76,476 |
|
| 9.37 |
共計 |
| 113,591 |
| $ | 10.74 |
我們的董事會批准了高達2億美元的普通股回購計劃。根據這一計劃,我們可以在公開市場交易、私下談判交易、加速回購計劃、投標報價或其他方式中回購股份。交易的時間和數量是由管理層根據其對市場狀況、股價、法律要求等因素的評估來決定的。該計劃可以暫停,修改或停止在任何時候,沒有事先通知。
目錄
下表列出了2020年第一季度根據股票回購計劃回購的股票。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期間 |
| 購買股份數目 |
| 每股平均價格 |
| 回購計劃中回購的股份數量 |
| 作為回購計劃一部分而回購的股份總數 |
| 根據該計劃仍可回購的股票的大約美元價值 (2) | ||
一月一日至一月三十一日 |
| 731,774 |
| $ | 12.99 |
| 731,774 |
| 7,247,731 |
| $ | 109,120 |
二月一日至二月二十九日 |
| 149,205 |
| 13.08 |
| 149,205 |
| 7,396,936 |
|
| 107,165 | |
3月1日至3月31日 |
| 30,000 | (1) |
| 4.79 |
| - |
| 7,396,936 |
|
| 107,165 |
共計 |
| 910,979 |
| $ | 12.73 |
| 880,979 |
| 7,396,936 |
| $ | 107,165 |
(1)其中包括董事尤金·S·愛德華茲(Eugene S.Edwards)在2020年3月20日公開市場收購3萬股股票(每股4.79美元),此前在向SEC提交的表格4中披露了這一消息。
自成立以來,根據該計劃,該公司已回購了7,396,936股普通股,價值約為9,280萬美元。
項目3。高級證券違約。
沒有。
項目4。礦山安全信息披露。
不適用。
項目5。其他信息。
沒有。
項目6.再分配展品.
展覽索引
|
|
|
|
|
|
證物編號。 | 展覽説明 |
31.1 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第13a-14(A)條和第302條認證首席執行官
|
31.2 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第13a-14(A)條和第302條認證首席財務官
|
32.1 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的“美國法典”第1350條規定的首席執行官證書
|
32.2 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的“美國法典”第1350條規定的首席財務官證書
|
101 | 綠平原公司以內聯可擴展業務報告語言(IXBRL)格式的截至2020年馬赫數的季度報告表10-Q的季度報告:(一)綜合資產負債表,(二)綜合業務報表,(三)綜合收益報表,(四)現金流動綜合報表,和(五)綜合財務報表附註
|
104 | 綠色平原公司的季度報告的首頁為截至2020年3月31日的季度報告表10-Q,格式為iXBRL。
|
目錄
標誌ATU力士
根據1934年“證券交易法”的規定,登記人已妥為安排本報告由下列簽名人正式授權簽署。
|
|
|
|
| 綠平原公司 (登記人)
通過: /s/Todd A.Becker_ 託德·貝克 (特等行政主任)
|
|
通過: /S/G.Patrich Simpkins Jr. _ 小帕特里希·辛普金斯。 (首席財務主任)
|