假的--12-315000000005272零零10000000010年5是2.5大型加速機2020Q1不5000000000是不千真萬確P2YP1Y美國-公認會計原則：會計標準更新201613美國-公認會計原則：其他資產-2560.010.0100000052722019-01-012019-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2020-03-310000005272us-gaap:AccumulatedGainLossFinancialLiabilityFairValueOptionAttributableToParentMember2019-01-012019-03-310000005272AIG：2005及2005年度AIG：NICOMembersAIG：UsLongTailInsuranceline2017-01-2000000052722020-01-012020-03-310000005272AIG：其他公司2020-01-012020-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2020-01-012020-03-310000005272美國-公認會計原則：其他契約成員2019-01-012019-03-310000005272美國-公認會計原則：部門間消除2020-01-012020-03-310000005272us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國國際集團：證券化車輛--成員2019-12-3100000052722019-12-310000005272美國國際集團：測量-投入-產出SRT：最大值us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310000005272AIG：生命與回憶美國-公認會計原則：操作段2019-01-012019-03-310000005272us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2019-01-012019-03-310000005272AIG：MortgageandOtherLoansReceivableMembers2019-01-012019-03-310000005272美國-公認會計原則：操作-收入損失-成員美國-公認會計原則：材料對賬2020-01-012020-03-310000005272美國-公認會計原則：材料對賬AIG：RevenueMembers2019-01-012019-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers美國-公認會計原則：美國財政部和政府成員2020-03-310000005272AIG：債券交易證券us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-01-012019-03-310000005272AIG：MortgageandOtherLoansMembers2020-01-012020-03-310000005272aig:CommercialOfficesFinancingReceivableMember2020-03-310000005272美國國際集團：商業抵押貸款公司2020-01-012020-03-310000005272美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310000005272AIG：債券交易證券aig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2019-01-012019-03-310000005272us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberAIG：債券交易證券2020-01-012020-03-310000005272美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-12-310000005272美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員美國-公認會計原則：公平價值測量美國-GAAP：ForeignExchangeContractMembers2020-03-3100000052722020-03-310000005272AIG：MortgageandOtherLoansMembers2019-01-012019-03-310000005272美國-GAAP：ForeignExchangeContractMembers美國-公認會計原則：未指定成員2019-12-310000005272美國-公認會計原則：外國政府債券AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2020-01-012020-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers美國-GAAP：MortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310000005272us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-03-310000005272一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembersus-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembersaig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2019-12-310000005272us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberAIG：AffordableHousingPartnership成員2019-12-310000005272AIG：債券交易證券aig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2020-01-012020-03-310000005272美國-公認會計原則：CreditRiskContractMembers2019-01-012019-03-310000005272美國-公認會計原則：公司DebtSecuritiesMembersAIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2020-01-012020-03-310000005272美國-GAAP：ForeignExchangeContractMembers2020-01-012020-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2019-01-012019-03-310000005272美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：CreditRiskContractMembers2019-12-310000005272美國-GAAP：ForeignExchangeContractMembers2019-01-012019-03-310000005272美國-公認會計原則：公平價值測量aig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger2020-03-310000005272us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberAIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2020-01-012020-03-310000005272美國-公認會計原則：材料對賬AIG：RevenueMembers2020-01-012020-03-310000005272AIG：其他抵押貸款公司2019-12-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembersus-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310000005272AIG：其他抵押貸款公司2019-03-310000005272美國國際集團：保單持有人-契約-存款-成員2020-01-012020-03-310000005272us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberAIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2019-01-012019-03-310000005272美國-公認會計原則：其他指標美國國際集團：保單持有人-契約-存款-成員2019-01-012019-03-310000005272美國-公認會計原則：修正2019-12-310000005272美國-GAAP：ForeignExchangeContractMembers美國-公認會計原則：FairValueHedgingMembers美國-公認會計原則：設計AIG：NetRealizedCapitalGainsLossesMenger2019-01-012019-03-310000005272美國國際集團：測量-投入-產出us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberSRT：MinimumMenger2020-03-310000005272us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2020-01-012020-03-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers美國-公認會計原則：公司DebtSecuritiesMembers2019-03-310000005272美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger2020-03-310000005272AIG：LegacyPortfolioMembers2020-01-012020-03-310000005272AIG：成長平等成員2019-12-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers美國-公認會計原則：公司DebtSecuritiesMembers2019-12-310000005272美國國際集團：測量-投入-產出SRT：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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

________________

形式10-Q

 

☑依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告

終了季度2020年3月31日

或

☐依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡時期

 

委員會檔案編號1-8787

 

美國國際集團公司 (其章程所指明的註冊人的確切姓名)

 

特拉華州	13-2592361
(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織)	(I.R.S.僱主) (識別號)
水街175號, 紐約, 紐約	10038
(主要行政辦公室地址)	(郵政編碼)

 

登記人的電話號碼，包括區號：(212) 770-7000

________________

 

根據1934年“證券交易法”第12(B)條登記的證券：

 

每一班的職稱	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值2.50美元	美國國際集團	紐約證券交易所
認股權證(至2021年1月19日止)	AIG WS	紐約證券交易所
5.75%系列A-2初級次級債	AIG 67個基點	紐約證券交易所
4.875%系列A-3初級副擔架	AIG 67 EU	紐約證券交易所
股票購買權		紐約證券交易所
保存人股份，各佔A系列5.85%非累積永久優先股的1/1，000股股份	AIG PRA	紐約證券交易所

 

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是 ☑ 不☐

 

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是 ☑不☐

 

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

 

大型加速箱 ☑				加速過濾器☐
非加速濾波器☐				小型報告公司☐
				新興成長型公司☐

 

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。 ☐

 

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐不 ☑

 

截至2020年4月30日，861,290,649註冊人普通股的流通股。

 

 

 

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美國國際集團公司

表10-q截至季度的季度報告

2020年3月31日

目錄

表格10-q
項目編號	描述		頁
第一部分-財務資料
項目1	精簡合併財務報表		2
	附註1.	提出依據	8
	附註2.	重要會計政策摘要	10
	附註3.	段信息	14
	附註4.	保有量分類	16
	附註5.	公允價值計量	17
	附註6.	投資	31
	附註7.	貸款活動	42
	附註8.	可變利益實體	46
	附註9.	衍生工具與套期保值會計	47
	附註10.	保險負債	51
	附註11.	意外開支、承付款和擔保	54
	附註12.	衡平法	56
	附註13.	普通股每股收益	61
	附註14.	僱員福利	62
	附註15.	所得税	63
	附註16.	後續事件	66
項目2	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析		67
	關於前瞻性信息的警告聲明		67
	非公認會計原則措施的使用		70
	臨界會計估計		72
	執行摘要		75
	綜合業務成果		83
	業務部門業務		88
	投資		117
	保險準備金		129
	流動性與資本資源		138
	企業風險管理		150
	監管環境		151
	術語表		152
	縮略語		155
項目3	市場風險的定量和定性披露		156
項目4	管制和程序		156
第二部分-其他資料
項目1	法律程序		157
項目1A	危險因素		157
項目2	未登記的股本證券出售和收益的使用		159
項目4	礦山安全披露		159
項目6	展品		160
簽名			161

美國國際集團2020年第一季度10-q1

 

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目錄

 

 

 

第一部分-財務資料

項目1.\x{e76f} 財務報表

美國國際集團公司

合併資產負債表(未經審計)

	三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計，除共享數據外)		2020		2019
資產：
投資：
固定到期證券：
按公允價值出售的債券(扣除信貸損失備抵額$)2112020年)
(攤銷費用：2020年-美元)234,586; 2019 - $233,230)	$	241,776	$	251,086
按公允價值計算的其他債券證券(看見 附註6)		5,353		6,682
權益證券，按公允價值計算(見附註6)		624		841
應收抵押貸款和其他貸款，扣除信貸損失備抵額$7872020年和美元4382019年		46,844		46,984
其他投資資產(按公允價值計量的部分：2020年-美元)6,576; 2019 - $6,827)		17,966		18,792
短期投資，包括限制現金$3242020年和美元1882019年
(按公允價值計量的部分：2020-美元)8,186; 2019 - $5,343)		19,773		13,230
投資總額		332,336		337,615
現金		2,738		2,856
應計投資收入		2,312		2,334
保險費和其他應收款，扣除信貸損失和爭議備抵後的$2102020年和美元1782019年		12,072		10,274
再保險資產，扣除信貸損失和糾紛備抵後的$3102020年和美元1512019年		39,927		37,977
遞延所得税		13,975		13,146
遞延政策採購費用		11,889		11,207
其他資產，扣除信貸損失備抵額$522020年，包括限制現金美元2572020年和美元2432019年
(按公允價值計量的部分：2020-美元)3,311; 2019 - $3,151)		16,392		16,383
按公允價值計算的單獨賬户資產		78,836		93,272
總資產	$	510,477	$	525,064
負債：
未付損失負債和損失調整費用，扣除信貸損失備抵額$142020年	$	77,747	$	78,328
未獲保費		20,128		18,269
人壽保險、意外事故和健康保險合同的未來保險金		49,803		50,512
投保人合約存款(按公允價值計算的部分：2020年-$8,153; 2019 - $6,910)		154,067		151,869
其他投保人基金		3,460		3,428
其他負債(按公允價值計量的部分：2020年-美元)637; 2019 - $1,100)		29,183		26,609
長期債務(按公允價值計算的部分：2020年-美元)2,276; 2019 - $2,062)		25,268		25,479
合併投資實體的債務		10,142		9,871
單獨賬户負債		78,836		93,272
負債總額		448,634		457,637
意外開支、承付款及保證(見注11)		零		零
AIG股東權益：
A系列非累積優先股及額外繳足資本，$5.00票面價值；100,000,000股份
獲授權；已發行股份：2020年-20,000和2019年-20,000；清算優惠500		485		485
普通股，美元2.50票面價值；5,000,000,000獲批准的股份；發行的股份：2020年-1,906,671,492和
2019 - 1,906,671,492		4,766		4,766
國庫券，按成本計算；2020年-1,045,380,8842019年-1,036,672,461普通股		(49,334)		(48,987)
額外已付資本		81,188		81,345
留存收益		24,062		23,084
累計其他綜合收入(損失)		(994)		4,982
AIG股東權益總額		60,173		65,675
不可贖回的、不可控制的利益		1,670		1,752
總股本		61,843		67,427
負債和權益共計	$	510,477	$	525,064
見所附精簡合併財務報表的説明。

2美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

合併損益表(未經審計)

	三個月到3月31日，
(百萬美元，但普通股數據除外)		2020			2019
收入：
保費	$	7,443		$	8,070
保單費		755			735
投資淨收益		2,508			3,879
已實現資本收益淨額(損失)		3,519			(446)
其他收入		218			218
總收入		14,443			12,456
福利、損失和支出：
投保人利益和損失		6,325			6,679
貸記投保人帳户餘額的利息		957			940
遞延保單購置費用攤銷		1,862			1,289
一般業務費用和其他費用		2,153			2,053
利息費用		355			349
(收益)債務清償損失		17			(2)
出售或處置已剝離業務的淨(收益)虧損		216			(6)
收益、損失和支出共計		11,885			11,302
所得税支出前的持續經營收入		2,558			1,154
所得税費用		904			217
持續業務收入		1,654			937
停業的收入(損失)，扣除所得税		-			-
淨收益		1,654			937
減：
由於非控制利益而持續經營的淨收入(損失)		(95)			283
美國國際集團的淨收益		1,749			654
減：優先股股利		7			-
美國國際集團普通股股東的淨收益	$	1,742		$	654
AIG普通股股東的每股收益：
基本：
持續業務收入	$	1.99		$	0.75
停止業務的收入	$	-		$	-
美國國際集團普通股股東的淨收益	$	1.99		$	0.75
稀釋：
持續業務收入	$	1.98		$	0.75
停止業務的收入	$	-		$	-
美國國際集團普通股股東的淨收益	$	1.98		$	0.75
已發行加權平均股票：
基本		874,213,630			875,383,084
稀釋		878,866,213			877,512,244
見所附精簡合併財務報表的説明。

美國國際集團2020年第一季度10-q3

 

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

綜合收入(損失)合併表(未經審計)

	三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020			2019
淨收益	$	1,654		$	937
其他綜合收入(損失)，扣除税後
固定到期證券未實現增值(折舊)的變化
扣除信貸損失備抵額		(359)			-
固定到期日證券未實現升值的變化
此外，還採取了其他臨時信貸減值措施。		-			676
所有其他投資未實現增值(折舊)的變化		(5,542)			2,708
外幣換算調整的變化		(85)			164
退休計劃負債調整的變動		(7)			(1)
可歸因於自身信用風險變化的公允價值選擇項下負債公允價值的變化		3			-
其他綜合收入(損失)		(5,990)			3,547
綜合收入(損失)		(4,336)			4,484
非控制權益造成的綜合收入(損失)		(109)			289
美國國際集團的綜合收入(損失)	$	(4,227)		$	4,195
見所附精簡合併財務報表的説明。

4美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

精簡合併權益報表(未經審計)

		首選														非-
	股票和											累積		AIG共計		可贖回
	額外							額外				其他		分享-		非-
		已付		共同		國庫		已付		留用	綜合			持有人‘		控制		共計
(以百萬計)		資本		股票		股票		資本		收益	收入(損失)			衡平法		利益		衡平法
截至2020年3月31日止的三個月
餘額，年初	$	485	$	4,766	$	(48,987)	$	81,345	$	23,084	$	4,982	$	65,675	$	1,752	$	67,427
變化的累積效應
會計原則，税後淨額		-		-		-		-		(487)		-		(487)		-		(487)
發行優先股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
根據股票計劃發行的普通股		-		-		160		(255)		-		-		(95)		-		(95)
購買普通股		-		-		(500)		-		-		-		(500)		-		(500)
可歸因於AIG或
非控制利益		-		-		-		-		1,749		-		1,749		(95)		1,654
優先股股利		-		-		-		-		(7)		-		(7)		-		(7)
普通股股利		-		-		-		-		(276)		-		(276)		-		(276)
其他綜合損失		-		-		-		-		-		(5,976)		(5,976)		(14)		(5,990)
因購置而增加的淨額
和合並		-		-		-		-		-		-		-		48		48
非控制利益的繳款		-		-		-		-		-		-		-		1		1
分配給非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(22)		(22)
其他		-		-		(7)		98		(1)		-		90		-		90
期末餘額	$	485	$	4,766	$	(49,334)	$	81,188	$	24,062	$	(994)	$	60,173	$	1,670	$	61,843

截至2019年3月31日止的三個月
餘額，年初	$	-	$	4,766	$	(49,144)	$	81,268	$	20,884	$	(1,413)	$	56,361	$	948	$	57,309
發行優先股		485		-		-		-		-		-		485		-		485
根據股票計劃發行的普通股		-		-		145		(222)		-		-		(77)		-		(77)
購買普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
可歸因於AIG或
非控制利益		-		-		-		-		654		-		654		283		937
優先股股利		-		-		-		-		-		-		-		-		-
普通股股利		-		-		-		-		(278)		-		(278)		-		(278)
其他綜合收入		-		-		-		-		-		3,541		3,541		6		3,547
當期和遞延所得税		-		-		-		(1)		-		-		(1)		-		(1)
因購置而增加的淨額
和合並		-		-		-		-		-		-		-		108		108
非控制利益的繳款		-		-		-		-		-		-		-		12		12
分配給非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(59)		(59)
其他		-		-		-		103		(1)		-		102		8		110
期末餘額	$	485	$	4,766	$	(48,999)	$	81,148	$	21,259	$	2,128	$	60,787	$	1,306	$	62,093

見所附精簡合併財務報表的説明。

美國國際集團2020年第一季度10-q5

 

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

現金流動彙總表(未經審計)

	三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
業務活動現金流量：
淨收益	$	1,654	$	937
(收入)停業造成的損失		-		-
調整數，將淨收入與用於業務活動的現金淨額對賬：
收入中包括的非現金收入、支出、損益：
出售可供出售的證券及其他資產的淨收益		(265)		(22)
出售或處置已剝離業務的淨(收益)虧損		216		(6)
債務清償(收益)損失		17		(2)
未實現(收益)損益淨額		(2,549)		367
權益法投資造成的(收入)損失，扣除股息或分配後的損失		167		(83)
折舊和其他攤銷		1,878		1,299
資產減值		25		125
經營資產和負債的變化：
保險準備金		1,651		596
保險費及其他應收款和應付款-淨額		(62)		315
再保險資產和根據再保險條約持有的資金		(2,131)		(2,495)
遞延保單購置費用資本化		(1,379)		(1,420)
當期和遞延所得税-淨額		842		167
其他，淨額		(78)		(754)
調整總額		(1,668)		(1,913)
用於業務活動的現金淨額		(14)		(976)
投資活動的現金流量：
來自(付款)的收益
銷售或分銷：
可供出售的證券		7,040		6,370
其他證券		1,577		1,034
其他投資資產		1,447		1,118
可供出售的固定期限證券的到期日		6,768		4,957
應收抵押貸款和其他貸款的本金支付和銷售		1,014		861
購買：
可供出售的證券		(15,121)		(12,757)
其他證券		(317)		(287)
其他投資資產		(717)		(567)
應收抵押貸款和其他貸款		(1,733)		(1,504)
短期投資淨變動		(6,023)		(1,221)
其他，淨額		5,432		17
用於投資活動的現金淨額		(633)		(1,979)
來自籌資活動的現金流量：
來自(付款)的收益
投保人合約存款		4,979		5,629
投保人合同退出		(4,337)		(4,195)
發行長期債務和合並投資實體的債務		673		1,449
償還長期債務和合並投資實體的債務		(884)		(589)
銀團信貸安排下的借款		1,300		-
發行優先股，扣除發行成本		-		485
購買普通股		(500)		-
優先股股利		(7)		-
普通股股利		(276)		(278)
其他，淨額		(288)		263
籌資活動提供的現金淨額		660		2,764
匯率變動對現金和限制性現金的影響		10		12
現金和限制性現金淨增(減少)額		23		(179)
年初現金和限制性現金		3,287		3,358
為出售而持有的企業的現金變現		9		-
期末現金和限制性現金	$	3,319	$	3,179

6美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

現金流動彙總表(未經審計)(續)

合併現金流動信息的補充披露

	三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
現金	$	2,738	$	2,565
限制現金包括在短期投資中*		324		251
其他資產中的限制性現金*		257		363
現金流量表中的現金總額和限制現金	$	3,319	$	3,179

在本報告所述期間支付的現金：
利息	$	323	$	315
賦税	$	62	$	50
非現金投資活動：
可供出售的與退休金風險轉移交易有關的固定期限證券	$	553	$	-
非現金融資活動：
貸記投保人合同存款的利息，包括在融資活動中	$	869	$	878

*包括為支付給AIG母公司的税款而持有的資金、安全存款和與我們負擔得起的住房投資相關的替換準備金存款。

見所附精簡合併財務報表的説明。

美國國際集團2020年第一季度10-q7

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 1. 提出依據

 

 

1.列報基礎

美國國際集團公司(美國國際集團)是一家領先的全球保險組織，為客户提供的服務超過80國家和司法管轄區。美國國際集團公司通過任何保險公司中最廣泛的財產傷亡網絡之一為商業和個人客户服務。此外，美國國際集團公司是美國人壽保險和退休服務的領先供應商。AIG普通股票面價值$2.50每股(AIG普通股)，在紐約證券交易所(紐約證券交易所代碼：AIG)上市。除非上下文另有説明，“AIG”、“我們”、“我們”或“我們”指的是美國國際集團公司(AmericanInternationalGroup，Inc.)。其合併子公司和“美國國際集團母公司”一詞指的是美國國際集團公司。而不是任何合併的子公司。

這些未經審計的精簡合併財務報表不包括通常包括在按照美國普遍接受的會計原則編制的年度財務報表中的所有披露，應結合審計後的綜合財務報表和我們關於2019年12月31日終了年度10-K表的年度報告(2019年年度報告)一併閲讀。本報告所列截至2019年12月31日的合併財務信息摘錄自2019年年度報告中經審計的合併財務報表。

根據截至11月30日的財政期間，我們的某些外國子公司包括在精簡的綜合財務報表報告中。已考慮調整和(或)披露在這些子公司發生的所有重大事件對我們合併財務狀況和經營結果的影響，直至本精簡綜合財務報表所列每一期間的日期。管理層認為，這些精簡的合併財務報表載有正常的經常性調整，包括公司間重大賬户和交易的沖銷，這是公允列報本報告所列結果所必需的。截至2020年3月31日的三個月的經營業績不一定表明到2020年12月31日終了年度的預期結果，特別是考慮到與冠狀病毒有關的風險和不確定性以及它可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生的影響。

我們評估了是否需要確認或披露在2020年3月31日之後以及在發佈這些精簡的綜合財務報表之前發生的事件。

出售/處置企業

堅韌控股

2018年11月13日，美國國際集團完成了出售19.9持有強力集團控股有限責任公司(堅韌控股)給TC集團開曼投資控股有限公司(L.P.)股份的百分比。(TCG)，凱雷集團(Carlyle Group L.P.)的附屬公司。(Carlyle)(2018年剛毅銷售)。2018年堅韌銷售完成後，剛毅控股擁有100富力再保險有限公司(剛毅再保險有限公司)和美國國際集團流通股的百分比80.1持有堅韌控股股份的百分比。我們收到$381百萬元現金，最多可獲$952023年12月31日以後的100萬遞延補償金，這筆補償金須接受購買價格調整，AIG將根據2023年12月31日或之前達成的商定方法，償還TCG在財產傷亡相關準備金方面的不利發展，直至TCG對堅韌的投資價值。因這次價格調整而欠TCG的任何款項，將由$的款額抵銷。95以其他方式從TCG欠AIG的款項。如果我們在2020年5月13日前沒有收到全部或部分計劃的發行版，tcg將向我們支付額外的$。100百萬美元，該數額應與AIG收到的股息數額成比例調整。在2018年的堅定性銷售方面，我們同意將某些投資承諾目標納入凱雷的各種戰略，並同意在以下幾個方面支付最低投資管理費36個月閉幕式之後。我們還將被要求按比例支付一筆商定的全部費用，如果我們不能達到這些投資承諾的目標的話。

 

8美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 1. 提出依據

 

2019年11月25日，AIG與富力控股、凱雷、凱雷(Carlyle FRL)簽訂了會員權益購買協議，該投資基金由凱雷(Carlyle FRL)的一家子公司T&D聯合資本有限公司(T&D United Capital Co.Ltd.)提供諮詢。(T&D)和T&D Holdings，Inc.，根據這兩家公司，在滿足或放棄其中規定的某些條件的前提下，凱雷FRL將從美國國際集團a購買。51.6堅韌控股和T&D的百分之股權將從美國國際集團(AIG A)購買。25堅韌控股公司(多數股權剛強出售)的持股比例。在多數利息堅挺出售結束後，AIG將有一個3.5持有堅韌控股股份的百分比。多數利息堅挺出售下的購買價格須在收市後調整購買價格，根據這項調整，aig將根據一種商定的方法，就財產傷亡準備金的某些不利發展支付堅挺再付款，該方法可能發生在2023年12月31日或之前，最高支付額為美元。500百萬關於多數股權出售協議，美國國際集團、剛毅控股和TCG已商定，從多數股權出售結束之日起，(一)AIG上述投資承諾目標將由剛毅控股承擔，AIG將從中釋放；(二)AIG同意在2018年強制銷售中向TCG提供的收購價格調整將終止，(Iii)凱雷仍有義務向AIG支付美元。952023年12月31日的遞延補償金百萬美元100如果AIG在2020年5月13日前沒有收到全部或部分計劃的分紅，則該數額將與AIG收到的股息數額成比例調整。我們希望貢獻大約$1.45在交易結束後的一段時間內，我們的保險公司的某些子公司獲得了多數利息的10億美元的銷售收益。不能保證我們將獲得所需的監管批准，或將滿足關閉條件，以完善多數利益堅韌出售。

有關這一交易的進一步詳情，見“精簡綜合財務報表”附註4。

黑板

在2020年3月底，美國國際集團決定把黑板美國控股公司。(黑板)，美國國際集團的技術驅動的子公司，進入了競爭。由於這一決定，美國國際集團確認税前損失為美元。210百萬美元，主要包括資產減值費用。

估計數的使用

按照美國公認會計準則編制財務報表需要採用經常涉及重大判斷力的會計政策。我們認為最依賴於估計數和假設的會計政策被認為是我們的重要會計估計，並與確定：

未付損失賠償責任和損失調整費用(損失準備金)；

未來保單福利負債的估值和損失確認的時間和程度；

可變年金產品擔保福利特徵負債的估值；

固定指數年金和壽險產品嵌入衍生品的估值；

估計投資導向產品的遞延政策收購成本的價值毛利；

再保險資產；

減值費用，包括其他投資資產的減值和商譽減值；

主要用於貸款、可供出售的固定期限證券、再保險資產和保險費及其他應收款的信貸損失備抵；

法律應急責任；

某些金融資產和負債的公允價值計量；以及

所得税資產和負債，包括我們的淨遞延税資產的可收回性和未來税收營業盈利能力的可預見性，這是實現淨遞延税資產和與減税和就業法(税法)有關的估計數所必需的。

這些會計估計數需要使用有關事項的假設，其中一些假設在估計時非常不確定。如果實際經驗與所使用的假設不同，我們的綜合財務狀況、業務結果和現金流量可能會受到重大影響。

美國國際集團2020年第一季度10-q9

 

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目錄

 

項目1精簡合併財務報表(未經審計)説明2.重要會計政策摘要

 

 

2.重要會計政策摘要

2020年採用的會計準則

金融工具-信貸損失

2016年6月，FASB發佈了會計準則，改變了實體對大多數金融資產、應收保費、貿易應收賬款、表外敞口和再保險應收賬款的當前預期信貸損失(Ccl)的核算方式。金融工具信用損失標準)。該標準要求對信用損失進行備抵，其依據是與這類受信貸損失影響的金融資產有關的終身信用損失的預期，包括按攤銷成本計量的貸款、再保險應收款和某些表外信用風險敞口。此外，可供出售的債務證券，包括已購買的信貸惡化證券的減值，須受新指引的約束，並以類似的方式衡量，但損失被確認為備抵，而不是減記證券的攤還成本。該標準允許在發行人的信用改善的情況下逆轉信貸減損。該標準還要求更多的披露。

該標準於2020年1月1日生效，採用了一種修正的回顧性方法，要求對留存收益進行累積效應調整。截至2020年1月1日，採用該標準的影響是期初留存收益減少了$。487百萬美元(税後)主要由商業抵押貸款驅動，其次是再保險應收賬款和可收回款項。

下表提供了與採用“金融工具信用損失標準”有關的我們的備抵額，包括信貸損失，以及與此處適用的票據的相互參照，以獲得更多信息：

截至2020年3月31日止的三個月		平衡，		累積效應		購買信用				平衡，
		開始		調整至.		惡化初始		增加		尾端
(以百萬計)		一年中		(二零二零年一月一日)		津貼		(減少)		期間
可供出售的證券(a)	$	-	$	-	$	13	$	198	$	211
抵押貸款和其他貸款應收款(b)		438		318		-		31		787
再保險可收回款項(包括
存款記帳資產)(c)		151		224		-		(13)		362
保險費和其他應收款(d)		178		34		-		(2)		210
合同可扣除的可收回款項(e)		-		14		-		-		14
商業按揭貸款承諾(f)		-		51		-		7		58
共計	$	767	$	641	$	13	$	221	$	1,642
對某些長期的次級影響
保險合同(g)				(27)
税收影響				(127)
總累積效應調整			$	487

(a)信貸損失備抵以可在精簡的綜合資產負債表中出售的債券報告。信貸損失備抵額的變化在精簡的綜合收入報表中的已實現資本收益淨額(損失)中列報。有關更多信息，請參閲附註6。

(b)信貸損失備抵在精簡的綜合資產負債表中以抵押貸款和其他應收貸款列報。信貸損失備抵額的變化在精簡的綜合收入報表中的已實現資本收益淨額(損失)中列報。有關更多信息，請參閲附註7。

(c)信貸損失備抵用於再保險資產，用於包含足夠保險風險的再保險合同，並在其他資產中報告，用於保險合同和再保險合同，而這些保險和再保險合同在精簡的綜合資產負債表中不包含足夠的保險風險。信用損失備抵額的變化反映在投保人的福利和為包含足夠保險風險的再保險合同而發生的損失，以及不包含足夠保險風險的合同的保費在精簡的綜合收入報表中報告。有關其他信息，請參閲附註2。

(d)信貸損失備抵在精簡的綜合資產負債表中以保費和其他應收款列報。信貸損失備抵額的變化在精簡的綜合收入報表中的一般業務費用和其他費用中作了報告。有關其他信息，請參閲附註2。

(e)信貸損失備抵在精簡的綜合資產負債表中的未支付損失和損失調整費用負債中列報。信用損失備抵額的變化在簡明綜合收入報表中的投保人福利和損失中報告。有關其他信息，請參閲附註10。

(f)信貸損失備抵在精簡綜合資產負債表的其他負債中列報。信貸損失備抵額的變化在精簡的綜合收入報表中的已實現資本收益淨額(損失)中列報。有關更多信息，請參閲附註7。

(g)這反映了對發援會攤銷、未賺收入準備金和銷售誘導資產的調整，以及對某些普遍壽險和可變年金合同未來政策福利的影響。

 

10美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1精簡合併財務報表(未經審計)説明2.重要會計政策摘要

 

以下是採用該標準對再保險、可收回款項和保險費及其他應收款的影響。

再保險-信貸損失

再保險可收回性的評估涉及大量的判斷，特別是對於潛在的暴露，如石棉，由於其長尾性質。再保險資產包括可收回未付損失的再保險和損失調整費用，這些費用是作為我們的損失準備程序的一部分而估算的，因此，與估計總損失儲量一樣，也會受到類似的判斷和不確定因素的影響。同樣，其他資產包括作為存款入賬的合同可收回的再保險。

我們通過爭議和信用事件的歷史趨勢或再保險人信用質量的財務分析來評估再保險可收回餘額在每個報告期內的可收回性。我們記錄調整數，以反映這些評估的結果，辦法是為無法收回的再保險的信貸損失和爭議提供備抵，從而減少綜合資產負債表上再保險和其他資產的賬面金額(統稱再保險可收回餘額)。這一估計需要作出重大判斷，主要考慮因素包括：

可收回的已付和未付款項；

餘額是否有爭議或須依法收取；

根據我們的財務審查，由債務人風險評級(ORRs)確定的再保險人的相對財務健康狀況；我們根據我們的財務審查向每一個再保險人分配的財務狀況；財務上有問題的保險人(即在競選中、自願或非自願地被置於接管、破產、正在清算過程中或以其他方式受到正式或非正式監管限制的)被分配給ORR，這將產生很大的免税額；以及

是否存在抵押品和抵押品安排。

利用違約概率和違約損失概率法建立了再保險可追償期預期信用損失的估計值，反映了再保險保險人的ORR評級。信貸損失備抵不包括有爭議的數額。採用意外損失模式，為可收回的再保險確定了爭議備抵額。

截至2020年3月31日，再保險可收回款項總額為$42.2十億在那一天，利用AIG的ORR，(I)大約87再保險可收回款項的百分比為投資級，其中82%與普通保險和5與生命和退休有關的百分比；(2)大約12再保險可收回款項的百分比為非投資級，其中大部分與一般保險有關；(Iii)少於一與人壽保險及退休有關的非投資級再保險可收回款項的百分比及(Iv)約一再保險可收回金額的百分比與AIG沒有評級的實體有關。

截至2020年3月31日，76我們的非投資級再保險敞口的百分比與專屬保險公司有關.這些安排通常由信用證、持有的資金或信託協議提供擔保。

 

再保險可收回津貼

下表列出再保險可收回備抵額的前滾表：

截至2020年3月31日止的三個月		一般		生命與
(以百萬計)		保險		退休		共計
餘額，年初	$	111	$	40	$	151
中東歐收養初期免税額		202		22		224
本期預期信貸損失和糾紛準備金		(4)		2		(2)
從信貸損失和糾紛備抵項下注銷。		(3)		(4)		(7)
其他變動		(4)		-		(4)
期末餘額	$	302	$	60	$	362

 

有不截至2020年3月31日的三個月期間，先前註銷的信貸損失的收回.

逾期地位

當再保險資產逾期90天后，我們認為它已經到期。在所列任何一段期間，逾期未付餘額均不算重大。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q11

 

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目錄

 

項目1精簡合併財務報表(未經審計)説明2.重要會計政策摘要

 

保險費和其他應收款-信貸損失

保險費和其他應收款，扣除信貸損失備抵後，包括應收保費餘額、經紀人和投保人應付的金額、直接投資帳簿和全球資本市場(GCM)的貿易應收款和其他應收款。GCM的貿易應收賬款包括支付給衍生品交易對手方的現金擔保品，這些對手方沒有資格從衍生負債中扣除。信貸損失備抵額以及保險費和其他應收賬款爭議備抵額為$2102020年3月31日我們的保費應收賬款信貸損失備抵綜合考慮了與過去事件、當前情況以及合理和可支持的預測有關的內部和外部信息。我們的津貼考慮到我們的合同規定。在投保人違約或拖欠的情況下，我們可以在剩餘的時間內停止投保。在某些法域，我們即使在投保人拖欠或違約的情況下也不能取消承保範圍。我們認為，如果從合同義務到期日起90天后仍未收到付款，則保險費和其他應收賬款餘額已過期，並在本報告所述期間有爭議數額的可收取性存在合理不確定性的情況下，記錄爭議的備抵。

關於採用這一標準的影響的進一步信息，見“精簡綜合財務報表”附註5、6、7、10和12。

簡化商譽損害測試

2017年1月，FASB發佈了一項會計準則，取消了通過假設購買價格分配計算商譽隱含公允價值的要求，以衡量商譽減值費用。相反，實體將根據報告單位賬面金額超過公允價值的數額記錄減值費用，但不超過分配給該報告單位的商譽總額。單位在計量商譽減值損失時，還應當考慮可抵扣商譽對報告單位賬面金額的所得税影響。

該標準自2020年1月1日起實施。該標準的採用對我們的財務狀況、業務結果或現金流動沒有重大影響。

雲計算安排

2018年8月，FASB發佈了一項會計準則，將雲計算(或託管)安排中產生的實施成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化的要求(以及包含內部使用軟件許可證的託管安排)相一致。資本化的執行費用必須在託管安排的期限內攤銷。服務元素的計算不受此更新中的修改的影響。

我們前瞻性地採用了該標準，其生效日期為2020年1月1日。該標準的採用對我們的合併財務狀況、業務結果或現金流動沒有重大影響。

擔保證券及附屬公司保證人及發行人的財務披露

2020年3月，證券交易委員會(SEC)通過修正案，簡化和簡化了對已註冊或被註冊的擔保證券的擔保人和發行人以及證券擔保機構登記或登記的證券發行機構的披露要求。目前，證券交易委員會允許子公司發行人和擔保人在滿足某些條件並由母公司提供子公司發行人和擔保人的簡要財務信息時，省略單獨的財務報表。除其他外，修正案允許公司在附屬發行人或擔保人的報告義務被中止的情況下停止提供總結財務信息。

修正案將於2021年1月4日生效，並允許早日通過。從2020年3月31日起，AIG提前通過了該修正案，並停止向子公司發行人和擔保人提供彙總信息，因為子公司的報告義務已被暫停。

會計準則的未來應用

對長期合同會計的有針對性的改進

2018年8月，FASB發佈了會計準則更新，目的是對保險實體簽發的長期合同的現有確認、計量、列報和披露要求進行有針對性的改進。該標準對確認、計量、列報和披露作了重大和全面的修改，概述如下：

12美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1精簡合併財務報表(未經審計)説明2.重要會計政策摘要

 

要求至少每年對傳統和有限薪資長期合同的未來政策福利假設進行審查和更新，並在損益表中確認和單獨列報由此產生的任何重計量損益(下文所述貼現率變動除外)。

要求在每個報告期結束時更新貼現率假設，使用中高級(低信用風險)固定收益工具收益率，最大限度地利用可觀察的市場投入，並認識到其他綜合收入貼現率變化的影響。

將遞延政策採購費用(發援會)的攤銷簡化為相關合同預期期限內的固定水平，並對意外終止作出調整，但不再需要減值測試。

要求通過損益表以公允價值計量與存款(或賬户餘額)合同有關的所有市場風險收益，但特定工具的信用風險變化除外，這將在其他綜合收益中得到確認。

更多地披露政策福利、賬户餘額、市場風險收益、單獨賬户負債以及計量中使用的重要投入、判斷和方法以及這些變化的影響的分類滾轉披露。

2019年10月，FASB確認將該標準的生效日期推遲到2022年1月1日。我們計劃在生效日期採用該標準。我們已經開始執行工作，我們正在評估採用該標準的方法以及該標準對我們報告的綜合財務狀況、業務結果、現金流量和所需披露的影響。這一標準的採用預計將對我們的綜合財務狀況、業務結果、現金流量和所需披露以及系統、流程和控制產生重大影響。

所得税

2019年12月18日，FASB發佈了一項會計準則，該準則通過消除期間內税收分配方法的某些例外、中期所得税的計算方法以及確認對外部税基差異的遞延税負債，簡化了所得税的會計核算。修正案還簡化了其他領域，包括特許税的核算和頒佈的税法或税率，並澄清了導致商譽税基升級的交易的會計核算。該標準於2021年1月1日生效，並允許早日採用。我們正在評估標準對我們的綜合財務狀況、業務結果和現金流動的影響。

參考費率改革

2020年3月12日，FASB發佈了一項會計準則，該準則提供了臨時性的選擇性指導，以減輕參考費率改革中潛在的會計負擔。該標準允許我們解釋由於倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)或另一參考利率作為現有合同的延續而產生的某些合同變更，而無需進行進一步分析。

本標準可能在2020年3月12日至2022年12月31日這段時間內隨着參考費率改革活動的開展而被選出和前瞻性地應用。我們已經開始執行工作，我們正在評估採用該標準的方法以及該標準對我們報告的綜合財務狀況、業務結果、現金流量和所需披露的影響。

對某些權益法投資會計問題的澄清

在2020年1月16日，FASB發佈了一項會計準則，以澄清先前發佈的關於一家公司衡量某些權益證券公允價值的能力的準則，如果沒有一個容易確定的公允價值，應如何與權益法投資標準相互作用。先前發佈的標準規定，此類權益證券可按成本計量，減去減值(如果有的話)，除非發生相同或類似證券的可觀察交易(計量備選辦法)。新標準明確規定，公司應考慮可觀察到的交易，這些交易要求公司在應用權益法之前或停止使用權益法之前或停止使用權益會計法，以便按照權益法適用計量備選辦法。

該標準進一步澄清，公司在確定某些遠期合同和購買期權的會計時，無論是在結算時還是在行使時，都不應考慮是否會根據權益法或公允價值期權核算標的證券。

該標準適用於2020年12月15日以後開始的中期和年度報告期。我們正在評估採用這一標準對我們的綜合財務狀況、業務結果、現金流量和所需披露的影響。

美國國際集團2020年第一季度10-q13

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 3.部分信息

 

 

3.部分信息

我們報告我們的業務結果符合我們的主要業務決策者審查業務的方式，以評估業績和分配資源如下：

一般保險

一般保險業務為二運營部分：

北美 -由美國、加拿大和百慕大的保險公司組成。 這還包括Validus再保險有限公司的結果。(Validus)，西部世界保險集團公司。和Glatfelter保險集團(Glatfelter)。

國際-包括日本、英國、歐洲、亞太地區、拉丁美洲和加勒比、中東和非洲以及中國的地區保險業務。這還包括Talbot控股有限公司的業績。

結果顯示在內部再保險交易之前。北美和國際業務部門由以下產品組成：

–商業保險-包括責任、財務、財產和特殊風險。

–個人保險-由個人線路、事故和健康組成。

生活和退休

人壽保險和退休業務作為四運營部分：

個人退休 -包括固定年金、固定指數年金、可變年金和零售共同基金。

團體退休-包括集團共同基金、團體年金、個人年金和投資產品，以及財務規劃和諮詢服務。

人壽保險 -美國的初級產品包括定期人壽保險和全民人壽保險。國際業務包括在英國和愛爾蘭銷售生命和保健產品。

制度市場 -包括穩定的價值包裝產品、結構性結算和養老金風險轉移年金、公司和銀行所有的人壽保險和擔保投資合同(GIC)。

其他業務

其他業務主要包括：

從AIG母公司和其他公司子公司持有的資產中獲得的收入。

一般運營費用不歸因於AIG的報告部門。

可歸因於其他業務和報告部門的某些補償費用。

與Validus和Glatfelter收購有關的分配網絡價值攤銷。

可歸因於美國國際集團長期債務的利息支出以及與合併投資實體相關的債務。

結果還包括黑板美國控股公司(Blackboard U.S.Holdings，Inc.)。-及其子公司，重點是利用數字技術、數據分析和自動化提供商業保險解決方案。在2020年3月底，美國國際集團決定讓黑板進入競爭。

遺產組合

遺留投資組合代表已退出或停止的產品線、策略表單或分銷渠道。從2018年2月起，我們在百慕大註冊的複合再保險公司，堅韌再保險公司，將被納入我們的遺產投資組合。

遺產人壽與退休流離線— 準備金包括某些結構性結算、養老金風險轉移年金和2012年4月之前編寫的單一保費即期年金。還包括對整個生命、長期護理和已退出的事故和健康產品系列的曝光.

傳統通用保險公司— 儲備包括額外的工人補償、環境風險和對通用保險中不再積極銷售的其他產品的風險。還包括Eaglestone再保險公司的剩餘準備金。

 

14美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 3.部分信息

 

遺產投資— 包括我們所投入的投資類別，包括對直接投資的投資，以及對全球資本市場和全球房地產的投資。

我們根據調整後的收入和調整後的税前收入(虧損)來評估部門業績.調整後的收入和調整後的税前收入(損失)分別是通過將某些項目排除在美國國際集團的總收入和淨收益(虧損)之外得出的。這些項目一般可分為以下一大類或多類：與我們目前的業務或經營業績無關的遺留問題；為提高交易基本經濟的透明度而作出的調整；以及我們認為該行業共有的措施。未計入調整後收入和調整税前收入(損失)的項目見下表。

下表按營運部分列出AIG的持續業務：

三個月到3月31日，	2020					2019
				調整後					調整後
		共計		税前			共計		税前
(以百萬計)		收入		收入(損失)			收入		收入(損失)
一般保險
北美	$	3,414	$	409		$	4,098	$	934
國際		3,253		92			3,704		334
一般保險共計		6,667		501			7,802		1,268
生活和退休
個人退休		1,370		306			1,351		508
團體退休		694		143			709		232
人壽保險		1,091		55			1,073		116
制度市場		1,017		70			1,071		68
總壽命和退休		4,172		574			4,204		924
其他業務		162		(451)			139		(387)
遺產組合		264		(368)			706		112
AIG合併和消除		(145)		(84)			(97)		(70)
美國國際集團合併調整收入和調整税前收入總額		11,120		172			12,754		1,847
調整税前收入與税前收入的調節項目：
用於對衝有保障生活利益的證券公允價值的變化		14		(7)			105		96
養卹金準備金和發援會、VOBA和SIA與已實現淨額有關的變化
資本收益(損失)		-		(538)			-		99
證券公允價值的變動		(191)		(191)			79		79
與管理或會計變更有關的專業費用		-		(13)			-		-
其他收入(費用)-淨額		9		-			7		-
債務清償後的收益(損失)		-		(17)			-		2
已實現資本收益淨額(損失)*		3,485		3,502			(489)		(474)
被剝離企業的收入(損失)		-		(216)			-		6
非經營訴訟準備金和和解		6		6			-		(1)
有利的前期發展及相關攤銷
根據追溯性再保險協議放棄的變更		-		8			-		27
淨損失準備金折扣費		-		(56)			-		(473)
與收購業務相關的整合和交易成本		-		(2)			-		(7)
重組和其他費用		-		(90)			-		(47)
税收和税前收入	$	14,443	$	2,558		$	12,456	$	1,154

*包括用於非合格(經濟)套期保值或資產複製的衍生工具上的所有已實現資本淨損益，但賺取的收入(定期結算和應計結算中的變化)除外。

美國國際集團2020年第一季度10-q15

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 4.持有售地分類

 

4.持有售地分類

保有量分類

當管理層批准出售或獲得出售業務的批准，並致力於一項正式計劃時，我們報告並將一項業務歸類為“待售”(持有待售業務)，該業務可立即出售，該業務正在積極營銷，預計將在今後12個月內進行銷售，並符合某些其他具體標準。持有的銷售業務記錄在其賬面金額的較低或估計的公允價值減去出售成本。如果業務的賬面金額超過其估計的公允價值，則確認損失。

與待售持有業務有關的資產和負債分別在我們的綜合資產負債表中報告為其他資產和其他負債，這些資產和負債是從企業被歸類為待售資產的時期開始的。

截至2020年3月31日，下列業務被列為待售業務：

堅韌控股

堅韌再保險是在2018年第一季度建立的，涉及一系列與我們遺產投資組合相關的附屬再保險交易。這些再保險交易的目的是將我們大部分的遺產保險業務合併成一個單一的法律實體。截至2020年3月31日，關聯交易包括從我們的遺產人壽(Legacy Life)和退休管理公司(Retiire Running Line)撥出約301億美元的準備金，以及由美國國際集團(AIG)多家全資子公司編寫的與業務相關的遺產保險(Legacy General Insurance)業務準備金約38億美元。堅韌有大約$2.7除去公司間結餘後，10億美元的總資產主要由美國國際集團管理，是美國國際集團的主要再保險公司，並擁有自己的專門管理團隊。2018年第二季度，該公司成立了剛毅控股公司，作為剛毅再投資的控股公司。

2018年11月13日，美國國際集團完成了出售19.9對凱雷旗下子公司TCG的持股比例為堅韌控股(ForticeHoldings)。2018年堅韌銷售完成後，剛毅控股擁有100堅韌再保險和美國國際集團流通股的百分比80.1持有堅韌控股股份的百分比。我們收到$381百萬元現金，最多可獲$952023年12月31日以後的100萬遞延補償金，這筆補償金須接受購買價格調整，AIG將根據2023年12月31日或之前達成的商定方法，償還TCG在財產傷亡相關準備金方面的不利發展，直至TCG對堅韌的投資價值。因這次價格調整而欠TCG的任何款項，將由$的款額抵銷。95以其他方式從TCG欠AIG的款項。如果我們在2020年5月13日前沒有收到全部或部分計劃的發行版，tcg將向我們支付額外的$。100百萬美元，該數額應與AIG收到的股息數額成比例調整。在2018年的堅定性銷售方面，我們同意將某些投資承諾目標納入凱雷的各種戰略，並同意在以下幾個方面支付最低投資管理費三十六個月閉幕式之後。我們還將被要求按比例支付一筆商定的全部費用，如果我們不能達到這些投資承諾的目標的話。

在2019年11月25日，美國國際集團與Forgic Holdings、Carlyle、Carlyle FRL、T&D和T&D Holdings，Inc.簽訂了會員權益購買協議，根據該協議，凱雷FRL將在滿足或放棄其中規定的某些條件的前提下，向AIG購買51.6堅韌控股和T&D的百分之股權將從美國國際集團(AIG A)購買。25持有堅韌控股股份的百分比。在多數利息堅挺出售結束後，AIG將有一個3.5持有堅韌控股股份的百分比。多數利息堅挺出售下的購買價格須在收市後調整購買價格，根據這項調整，aig將根據一種商定的方法，就財產傷亡準備金的某些不利發展支付堅挺再付款，該方法可能發生在2023年12月31日或之前，最高支付額為美元。500百萬關於多數股權出售協議，美國國際集團、剛毅控股和TCG已商定，從多數股權出售結束之日起，(一)AIG上述投資承諾目標將由剛毅控股承擔，AIG將從中釋放；(二)AIG同意在2018年強制銷售中向TCG提供的收購價格調整將終止，(Iii)凱雷仍有義務向AIG支付美元。952023年12月31日的遞延補償金百萬美元100如果AIG在2020年5月13日前沒有收到全部或部分計劃的分紅，則該數額將與AIG收到的股息數額成比例調整。我們希望貢獻大約$1.45在交易結束後的一段時間內，我們的保險公司的某些子公司獲得了多數利息的10億美元的銷售收益。不能保證我們將獲得所需的監管批准，或將滿足關閉條件，以完善多數利益堅韌出售。

16美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 4.持有售地分類

 

我們損失了$98在2019年，我們對剛毅控股公司的興趣達到了百萬美元，該公司被記錄為資產中的一項反向資產，在下面的銷售線上持有。

這項交易預計將在2020年中期完成，但須經監管機構批准和其他慣常的結束條件。

下表彙總了公司間結餘消除後綜合資產負債表上待售資產和負債的構成：

		三月三十一日，			十二月三十一日，
(以百萬計)		2020			2019
資產：
可供出售的債券	$	2,308		$	2,187
其他債券證券		13			13
其他投資資產		58			45
短期投資		63			107
現金		54			63
應計投資收入		20			19
遞延所得税		(11)			(22)
其他資產		152			106
為出售而持有的業務資產		2,657			2,518
減：應計損失		(98)			(98)
待售資產總額	$	2,559		$	2,420
負債：
其他負債	$	14		$	15
待售負債總額	$	14		$	15

2018年第一季度執行的附屬再保險交易，加上堅韌再保險，導致附屬公司資產負債表上預付的保險資產約為美元。2.510億美元(税後)及相關的遞延收購成本0.5(税後)合同開始時的10億美元。由於對手方是全資擁有的，美國國際集團的合併財務報表中已經排除了預付保險資產。

在多數股權出售結束後，AIG將確認這些資產的未攤銷餘額中，如果AIG不再是Forgic Holdings的控股股東，就無法收回的部分的虧損。截至2020年3月31日，上述預付保險資產和相關遞延購置費用的未攤銷餘額為美元。2.210億美元(税後)和美元0.4分別為10億美元(税後)。截至2019年12月31日，上述預付保險資產和相關遞延購置費用的未攤銷餘額為美元。2.310億美元(税後)和美元0.4分別為10億美元(税後)。合計損失$2.6在截至2020年3月31日的三個月期間，將增加10億美元，以彌補多數利息堅挺銷售中確認的任何損益。我們將在多數利益堅挺銷售上確認的增量損益，可能會受到多數利息堅挺出售時存在的市場狀況的重大影響。

5.公允價值計量

經常性公允價值計量

在精簡的綜合資產負債表中以公允價值記錄的資產和負債，根據估值投入的可觀察性，按照由三個“級別”組成的公允價值等級進行計量和分類：

第1級：公允價值計量的基礎上，報價(未調整)活躍的市場，我們有能力獲得相同的資產或負債。市場價格數據一般是從交易所或交易商市場獲得的。我們不調整這類票據的報價。

2級： 根據第1級所列報價以外的可直接或間接觀察到的資產或負債的投入進行公允價值計量。第二級投入包括活躍市場類似資產和負債的報價，非活躍市場相同或類似資產或負債的報價，以及對資產或負債可觀察到的報價以外的其他投入，如利率和收益率曲線，可在共同報價區間內觀察到。

美國國際集團2020年第一季度10-q17

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

第3級：公允價值計量基於使用不可觀測的重要投入的估值技術。可以使用可觀測和不可觀測的投入來確定第三級分類的頭寸的公允價值。使用這些計量的情況包括資產或負債幾乎沒有(如果有的話)市場活動的情況。因此，我們必須對假設的市場參與者用來評估資產或負債的投入做出某些假設。

在某些情況下，用於衡量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同層次。在這種情況下，公允價值計量整體下降的公允價值層次層次是基於對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平投入來確定的。

按公允價值定期計量的資產和負債

下表列出了按公允價值定期計量的資產和負債的信息，並指出了根據所用投入的可觀測性進行公允價值計量的水平：

2020年3月31日							對手方		現金
(以百萬計)		一級		2級		三級		淨網(a)	抵押品			共計
資產：
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	239	$	5,450	$	-	$	-	$	-	$	5,689
州、市和政治分區的義務		-		13,338		2,102		-		-		15,440
非美國政府		48		14,119		6		-		-		14,173
公司債務		-		143,107		1,215		-		-		144,322
RMBS		-		19,170		11,687		-		-		30,857
CMBS		-		13,080		1,146		-		-		14,226
CDO/ABS		-		8,301		8,768		-		-		17,069
可供出售的債券共計		287		216,565		24,924		-		-		241,776
其他債券證券：
美國政府和政府資助的實體		6		2,051		-		-		-		2,057
非美國政府		-		-		-		-		-		-
公司債務		-		16		-		-		-		16
RMBS		-		318		149		-		-		467
CMBS		-		229		42		-		-		271
CDO/ABS		-		164		2,378		-		-		2,542
其他債券證券共計		6		2,778		2,569		-		-		5,353
權益證券		582		23		19		-		-		624
其他投資資產(b)		-		80		1,467		-		-		1,547
衍生資產：
利率合約		2		6,621		-		-		-		6,623
外匯合同		-		2,337		1		-		-		2,338
股權合約		87		1,003		150		-		-		1,240
信貸合同		-		-		133		-		-		133
其他合同		-		-		15		-		-		15
交易對手淨額和現金抵押品		-		-		-		(4,645)		(4,840)		(9,485)
衍生資產總額		89		9,961		299		(4,645)		(4,840)		864
短期投資		1,732		6,454		-		-		-		8,186
其他資產		176		2,180		91		-		-		2,447
單獨賬户資產		74,591		4,245		-		-		-		78,836
共計	$	77,463	$	242,286	$	29,369	$	(4,645)	$	(4,840)	$	339,633
負債：
投保人合約存款	$	-	$	-	$	8,153	$	-	$	-	$	8,153
衍生負債：
利率合約		2		4,224		-		-		-		4,226
外匯合同		-		1,028		4		-		-		1,032
股權合約		8		62		7		-		-		77
信貸合同		-		24		57		-		-		81
其他合同		-		-		13		-		-		13
交易對手淨額和現金抵押品		-		-		-		(4,645)		(147)		(4,792)
衍生負債總額		10		5,338		81		(4,645)		(147)		637
其他負債		-		-		-		-		-		-
長期債務		-		2,276		-		-		-		2,276
共計	$	10	$	7,614	$	8,234	$	(4,645)	$	(147)	$	11,066

18美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

(一九二零九年十二月三十一日)							對手方		現金
(以百萬計)		一級		2級		三級		淨網(a)		抵押品		共計
資產：
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	135	$	5,245	$	-	$	-	$	-	$	5,380
州、市和政治分區的義務		-		13,197		2,121		-		-		15,318
非美國政府		60		14,809		-		-		-		14,869
公司債務		-		147,973		1,663		-		-		149,636
RMBS		-		19,397		13,408		-		-		32,805
CMBS		-		13,377		1,053		-		-		14,430
CDO/ABS		-		10,962		7,686		-		-		18,648
可供出售的債券共計		195		224,960		25,931		-		-		251,086
其他債券證券：
美國政府和政府資助的實體		-		2,121		-		-		-		2,121
非美國政府		-		-		-		-		-		-
公司債務		-		18		-		-		-		18
RMBS		-		346		143		-		-		489
CMBS		-		272		50		-		-		322
CDO/ABS		-		187		3,545		-		-		3,732
其他債券證券共計		-		2,944		3,738		-		-		6,682
權益證券		756		77		8		-		-		841
其他投資資產(b)		-		86		1,192		-		-		1,278
衍生資產：
利率合約		1		3,199		-		-		-		3,200
外匯合同		-		1,034		6		-		-		1,040
股權合約		5		593		171		-		-		769
信貸合同		-		-		3		-		-		3
其他合同		-		-		14		-		-		14
交易對手淨額和現金抵押品		-		-		-		(2,427)		(1,806)		(4,233)
衍生資產總額		6		4,826		194		(2,427)		(1,806)		793
短期投資		2,299		3,044		-		-		-		5,343
其他資產		57		2,212		89		-		-		2,358
單獨賬户資產		89,069		4,203		-		-		-		93,272
共計	$	92,382	$	242,352	$	31,152	$	(2,427)	$	(1,806)	$	361,653
負債：
投保人合約存款	$	-	$	-	$	6,910	$	-	$	-	$	6,910
衍生負債：
利率合約		4		2,745		-		-		-		2,749
外匯合同		-		1,025		-		-		-		1,025
股權合約		8		111		20		-		-		139
信貸合同		-		24		65		-		-		89
其他合同		-		-		7		-		-		7
交易對手淨額和現金抵押品		-		-		-		(2,427)		(527)		(2,954)
衍生負債總額		12		3,905		92		(2,427)		(527)		1,055
其他負債		-		45		-		-		-		45
長期債務		-		2,062		-		-		-		2,062
共計	$	12	$	6,012	$	7,002	$	(2,427)	$	(527)	$	10,072

(a)代表合格主淨結算協議所涵蓋的衍生產品敞口淨額。

(b)不包括按公允價值計量的投資，按每股淨資產價值(或其等值)計算，共計$。5.0十億美元5.5截至2020年3月31日和2019年12月31日分別為10億美元。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q19

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

第3級經常性公允價值計量的變化

下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日終了三個月期間按公允價值定期計量的第三級資產和負債的變動情況，以及2020年3月31日和2019年3月31日合併資產負債表中與第三級資產和負債有關的已實現和未實現損益：

																				變化
																				未實現收益
				網														變化		(損失)包括在
				實現和														未實現收益		其他綜合
				未實現				購買，										(損失)包括在內		收入(損失)
		公允價值	收益(損失)			其他		銷售，		毛額		毛額		重新分類		公允價值		在收入上		經常性3級
		開始		包括在內	綜合			發行和	轉讓		轉讓			持有		端部		持有的文書		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		出售(a)		期間		期末		期末
截至2020年3月31日止的三個月
資產：
可供出售的債券：
國家的義務，
市鎮和
政治分部	$	2,121	$	5	$	(55)	$	137	$	27	$	(133)	$	-	$	2,102	$	-	$	(51)
非美國政府		-		-		-		-		6		-		-		6		-		-
公司債務		1,663		(67)		(81)		7		103		(410)		-		1,215		-		(29)
RMBS		13,408		132		(1,623)		(223)		19		(26)		-		11,687		-		(1,505)
CMBS		1,053		7		19		44		23		-		-		1,146		-		21
CDO/ABS		7,686		17		(557)		47		1,603		(28)		-		8,768		-		(536)
可供出售的債券共計(b)		25,931		94		(2,297)		12		1,781		(597)		-		24,924		-		(2,100)
其他債券證券：
公司債務		-		-		-		-		-		-		-		-		-		-
RMBS		143		(14)		-		20		-		-		-		149		(14)		-
CMBS		50		(7)		-		(1)		-		-		-		42		(8)		-
CDO/ABS		3,545		(173)		-		(994)		-		-		-		2,378		(262)		-
其他債券證券共計		3,738		(194)		-		(975)		-		-		-		2,569		(284)		-
權益證券		8		(1)		1		10		1		-		-		19		-		-
抵押貸款和其他貸款
應收款項		-		-		-		-		-		-		-		-		-		-
其他投資資產		1,192		(4)		-		129		150		-		-		1,467		14		-
其他資產		89		-		-		5		-		-		(3)		91		-		-
共計	$	30,958	$	(105)	$	(2,296)	$	(819)	$	1,932	$	(597)	$	(3)	$	29,070	$	(270)	$	(2,100)
																				變化
																				未實現收益
				網														變化		(損失)包括在
				實現和														未實現收益		其他綜合
				未實現				購買，										(損失)包括在內		收入(損失)
		公允價值	(收益)損失			其他		銷售，		毛額		毛額		重新分類		公允價值		在收入上		經常性3級
		開始		包括在內	綜合			發行和	轉讓		轉讓			持有		端部		持有的文書		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		出售(a)		期間		期末		期末
負債：
投保人合約存款	$	6,910	$	1,171	$	-	$	72	$	-	$	-	$	-	$	8,153	$	(884)	$	-
衍生負債淨額：
利率合約		-		-		-		-		-		-		-		-		-		-
外匯合同		(6)		3		-		6		-		-		-		3		1		-
股權合約		(151)		(26)		-		34		-		-		-		(143)		(14)		-
信貸合同		62		(124)		-		(14)		-		-		-		(76)		118		-
其他合同		(7)		(10)		-		15		-		-		-		(2)		10		-
衍生產品負債共計，淨額(c)		(102)		(157)		-		41		-		-		-		(218)		115		-
共計	$	6,808	$	1,014	$	-	$	113	$	-	$	-	$	-	$	7,935	$	(769)	$	-

20美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

				網														變化
				實現和														未實現收益
				未實現				購買，										(損失)包括在內
		公允價值	收益(損失)			其他		銷售，		毛額		毛額		重新分類		公允價值		在收入上
		開始		包括在內	綜合			發行和		轉讓		轉讓		持有		端部		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		出售(a)		期間		期末
截至2019年3月31日止的三個月
資產：
可供出售的債券：
州、市的義務
和政治分部	$	2,000	$	(1)	$	97	$	24	$	29	$	(13)	$	-	$	2,136	$	-
非美國政府		11		-		-		(4)		-		(4)		-		3		-
公司債務		864		(3)		38		34		654		(55)		-		1,532		-
RMBS		14,199		227		24		(412)		23		(16)		-		14,045		-
CMBS		917		1		17		146		-		(189)		-		892		-
CDO/ABS		9,102		4		54		(45)		92		(367)		-		8,840		-
可供出售的債券共計		27,093		228		230		(257)		798		(644)		-		27,448		-
其他債券證券：
公司債務		-		-		-		-		-		-		-		-		-
RMBS		1,290		17		-		(41)		-		-		-		1,266		-
CMBS		77		4		-		3		-		-		-		84		3
CDO/ABS		4,478		68		-		(201)		-		(96)		-		4,249		24
其他債券證券共計		5,845		89		-		(239)		-		(96)		-		5,599		27
權益證券		27		-		-		-		-		(1)		-		26		-
應收抵押貸款和其他貸款		-		-		-		-		-		-		-		-		-
其他投資資產		587		-		-		4		-		-		-		591		2
其他資產		58		-		-		1		-		-		-		59		-
共計	$	33,610	$	317	$	230	$	(491)	$	798	$	(741)	$	-	$	33,723	$	29
				網														變化
				實現和														未實現收益
				未實現				購買，										(損失)包括在內
		公允價值		(收益)損失		其他		銷售，		毛額		毛額		重新分類		公允價值		在收入上
		開始		包括在內	綜合			發行和		轉讓		轉讓		持有		端部		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		出售(a)		期間		期末
負債：
投保人合約存款	$	4,116	$	569	$	-	$	193	$	-	$	-	$	-	$	4,878	$	(521)
衍生負債淨額：
利率合約		15		1		-		(1)		-		-		-		15		(1)
外匯合同		(5)		(5)		-		9		-		-		-		(1)		(1)
股權合約		(75)		(16)		-		(5)		-		-		-		(96)		19
信貸合同		227		(3)		-		(2)		-		-		-		222		4
其他合同		(9)		(17)		-		18		-		-		-		(8)		17
衍生產品負債共計，淨額(c)		153		(40)		-		19		-		-		-		132		38
共計	$	4,269	$	529	$	-	$	212	$	-	$	-	$	-	$	5,010	$	(483)

(a)在精簡的綜合資產負債表中報告的其他資產。

(b)由於“金融工具信用損失準則”於2020年1月1日通過，信貸損失被計入收入中的已實現和未實現(收益)損失。

(c)3級衍生產品的總敞口已在這些表中淨列，僅供列報之用。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q21

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

上文所示與第三級資產和負債有關的收入中所列已實現和未實現損益淨額在精簡的合併收入報表中列報如下：

		網		NET實現
		投資		資本		其他
(以百萬計)		收入	收益(損失)			收入		共計
截至2020年3月31日止的三個月
資產：
可供出售的債券*	$	198	$	(104)	$	-	$	94
其他債券證券		(462)		268		-		(194)
權益證券		-		(1)		-		(1)
其他投資資產		(4)		-		-		(4)
截至2019年3月31日止的三個月
資產：
可供出售的債券	$	242	$	(14)	$	-	$	228
其他債券證券		87		2		-		89
權益證券		-		-		-		-
其他投資資產		-		-		-		-
		網		NET實現
		投資		資本		其他
(以百萬計)		收入	(收益)損失			收入		共計
截至2020年3月31日止的三個月
負債：
投保人合約存款	$	-	$	1,171	$	-	$	1,171
衍生負債淨額		-		(143)		(14)		(157)
截至2019年3月31日止的三個月
負債：
投保人合約存款	$	-	$	569	$	-	$	569
衍生負債淨額		-		(24)		(16)		(40)

*由於“金融工具信用損失準則”於2020年1月1日通過，信貸損失被計入已實現資本淨收益(虧損)。

 

22美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日終了的三個月期間與精簡綜合資產負債表中的第3級資產和負債有關的採購、銷售、發行和結算毛額淨額：

						發行		購買，銷售，
						和		發行和
(以百萬計)		購貨		銷售		安置點(a)		定居點，淨額(a)
截至2020年3月31日止的三個月
資產：
可供出售的債券：
州、市和政治分區的義務	$	145	$	(2)	$	(6)	$	137
非美國政府		-		-		-		-
公司債務		112		(5)		(100)		7
RMBS		336		-		(559)		(223)
CMBS		53		(2)		(7)		44
CDO/ABS		225		(22)		(156)		47
可供出售的債券共計		871		(31)		(828)		12
其他債券證券：
RMBS		25		-		(5)		20
CMBS		-		-		(1)		(1)
CDO/ABS		35		(579)		(450)		(994)
其他債券證券共計		60		(579)		(456)		(975)
權益證券		10		-		-		10
應收抵押貸款和其他貸款		-		-		-		-
其他投資資產		174		-		(45)		129
其他資產		-		-		5		5
總資產	$	1,115	$	(610)	$	(1,324)	$	(819)
負債：
投保人合約存款	$	-	$	222	$	(150)	$	72
衍生負債淨額		(15)		8		48		41
負債總額	$	(15)	$	230	$	(102)	$	113
截至2019年3月31日止的三個月
資產：
可供出售的債券：
州、市和政治分區的義務	$	47	$	(15)	$	(8)	$	24
非美國政府		-		-		(4)		(4)
公司債務		49		-		(15)		34
RMBS		307		(26)		(693)		(412)
CMBS		184		-		(38)		146
CDO/ABS		198		(156)		(87)		(45)
可供出售的債券共計		785		(197)		(845)		(257)
其他債券證券：
公司債務		-		-		-		-
RMBS		-		-		(41)		(41)
CMBS		4		-		(1)		3
CDO/ABS		-		-		(201)		(201)
其他債券證券共計		4		-		(243)		(239)
權益證券		-		-		-		-
應收抵押貸款和其他貸款		-		-		-		-
其他投資資產		4		-		-		4
其他資產		-		-		1		1
總資產	$	793	$	(197)	$	(1,087)	$	(491)
負債：
投保人合約存款	$	-	$	173	$	20	$	193
衍生負債淨額		(13)		-		32		19
負債總額	$	(13)	$	173	$	52	$	212

(a)有不在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間發行了債券.

 

美國國際集團2020年第一季度10-q23

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

可觀察和不可觀測的輸入都可用於確定上表第3級所列職位的公允價值。因此，在2020年3月31日和2019年3月31日持有的票據的未實現收益(損失)可能包括可觀測的公允價值的變化(如市場利率的變化)和不可觀測的投入(例如不可觀測的長期波動的變化)。

3級資產和負債的轉移

上表所示收入(損失)或其他綜合收入(損失)中所列的已實現和未實現淨收益(損失)不包括美元(156)百萬美元(55)在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，轉入第三級資產和負債的淨收益(損失)分別為百萬，其中包括美元(美元)。55)百萬美元(1)在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，與第三級資產和負債有關的淨收益(虧損)分別為100萬。

轉移三級資產

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，向三級資產的轉移主要包括對私人配售公司債務、RMBS、CMBS和CDO/ABS的某些投資。將私人配售、公司債務和某些ABS資產轉移到三級資產，主要是由於市場定價信息有限，要求我們根據調整後的投入確定這些證券的公允價值，以便更好地反映我們自己對特定證券或相關市場流動性特徵的假設。將對RMBS、CMBS和CDO以及某些ABS的投資轉移到三級資產，是由於個別證券類型的市場透明度和流動性下降。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，3級資產的轉移主要包括私人配售和其他公司債務、CMBS、RMBS、CDO/ABS和市政證券的某些投資。將市政證券、公司債務、RMBS、CMBS和CDO/ABS的某些投資從第三級資產中轉移出去的依據是，考慮到市場流動性以及定價的相關透明度和這些投資的相關可觀察投入。私人配售公司債務的某些投資和3級資產中的某些資產證券化的轉移，主要是由於使用了反映這些證券公允價值的可觀察的定價信息，而無需根據我們自己對某一特定證券的特性或市場當前流動性的假設進行調整。

3級負債的轉移

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，沒有衍生品或其他負債進入或流出三級債務的重大轉移。

24美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

關於三級公允價值計量的定量信息

下表列出了用於某些三級工具的經常性公允價值計量所使用的大量不可觀測投入的信息，並僅包括我們可以合理地獲得有關投入的信息的那些工具，例如獨立的第三方估值服務提供商和內部估值模型提供的數據。由於第三方提供的關於某些三級工具(主要是CDO/ABS)的信息可能無法合理地提供給我們，因此，下文所示的餘額可能不等於此類三級資產和負債的報告總額：

	公允價值
	三月三十一日，		估價		範圍
(以百萬計)	2020		技術	不可觀測輸入(b)	(加權平均數)
資產：
州、市的義務
和政治分部	$	1,616	貼現現金流	產量	3.37% - 4.13% (3.75%)
公司債務		982	貼現現金流	產量	2.11% - 6.18% (4.14%)
RMBS(a)		10,762	貼現現金流	固定預付率	4.46% - 13.12% (8.79%)
				損失嚴重度	30.78% - 76.29% (53.53%)
				恆定違約率	1.41% - 5.86% (3.63%)
				產量	4.01% - 6.89% (5.45%)
CDO/ABS(a)		6,914	貼現現金流	產量	3.93% - 7.94% (5.94%)
CMBS		555	貼現現金流	產量	1.06% - 6.94% (4.00%)
負債：
嵌入衍生物
投保人合約存款：
最低提款保障(GMWB)		3,978	貼現現金流	股票波動性	7.00% - 57.00%
				基差率	0.00% - 13.00%
				動態遞減乘法器	50.00% - 143.00%
				死亡率乘數(c)	38.00% - 147.00%
				利用	90.00% - 100.00%
				權益/利率相關性	20.00% - 40.00%
				NPA(d)	1.31% - 2.80%
指數年金		3,719	貼現現金流	脱失率	0.31% - 50.00%
				死亡率乘數(c)	24.00% - 180.00%
				期權預算	0.00% - 4.00%
				NPA(d)	1.31% - 2.80%
索引壽命		434	貼現現金流	基差率	0.00% - 37.97%
				死亡率	0.00% - 100.00%
				NPA(d)	1.31% - 2.80%

美國國際集團2020年第一季度10-q25

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

		公允價值
		十二月三十一日，	估價		範圍
(以百萬計)		2019	技術	不可觀測輸入(b)	(加權平均數)
資產：
州、市的義務
和政治分部	$	1,633	貼現現金流	產量	3.35% - 3.95% (3.65%)
公司債務		1,087	貼現現金流	產量	3.48% - 6.22% (4.85%)
RMBS(a)		11,746	貼現現金流	固定預付率	4.00% - 12.89% (8.44%)
				損失嚴重度	33.68% - 76.91% (55.29%)
				恆定違約率	1.68% - 6.17% (3.93%)
				產量	2.52% - 4.53% (3.52%)
CDO/ABS(a)		6,025	貼現現金流	產量	2.92% - 4.91% (3.91%)
CMBS		476	貼現現金流	產量	2.77% - 5.18% (3.97%)
負債：
嵌入衍生物
投保人合約存款：
GMWB		2,474	貼現現金流	股票波動性	6.15% - 48.85%
				基差率	0.16% - 12.60%
				動態遞減乘法器	50.00% - 143.00%
				死亡率乘數(c)	38.00% - 147.00%
				利用	90.00% - 100.00%
				權益/利率相關性	20.00% - 40.00%
				NPA(d)	0.12% - 1.53%
指數年金		3,895	貼現現金流	脱失率	0.31% - 50.00%
				死亡率乘數(c)	24.00% - 180.00%
				期權預算	1.00% - 4.00%
				NPA(d)	0.12% - 1.53%
索引壽命		510	貼現現金流	基差率	0.00% - 37.97%
				死亡率	0.00% - 100.00%
				NPA(d)	0.12% - 1.53%

(a)從第三方評估服務提供商收到的信息。固定提前還款率、損失嚴重程度和持續違約率的不可觀測輸入範圍，涉及到構成RMBS和CDO證券化工具中的整個證券組合的每一項獨立抵押貸款，而不一定涉及我們購買的證券化工具債券(批)。這些投入的範圍與我們購買的部分的公允價值的變化沒有直接關係，因為我們擁有的特定部分的公允價值還有其他相關因素，包括但不限於購買價格、瀑布中的位置、高級職位和附屬地位以及附件點。固定期限證券的加權平均是以證券的估計公允價值為基礎的。

(b)表示我們認為市場參與者在評估這些資產和負債時會使用的貼現率、估計數和假設。

(c)死亡率投入作為2012年個人年金死亡率基本表的乘數顯示。

(d)非績效風險調整(NPA)作為無風險曲線上的價差用於貼現.

報告的國家、市政和政治分支機構債務、企業債務、RMBS、CDO/ABS和使用貼現現金流技術估值的CMBS的投入範圍，由兩個方向與價值加權平均值的一個標準差組成。上表沒有實施我們的風險管理實踐，這些做法可能抵消這些三級資產和負債中固有的風險。

 

26美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

不可觀測輸入之間的相互關係

我們認為，不可觀測的投入是指那些沒有市場數據，而且是利用我們所掌握的關於市場參與者在為資產或負債定價時所使用的假設的最佳信息開發的投入。有關投入因按公允價值計量的工具的性質而有所不同。以下各段對不可觀測的重大投入以及重大不可觀測投入之間的相互關係及其對公允價值計量的影響作了一般性説明。在實踐中，假設的同時變化可能並不總是對下文討論的投入產生線性影響。可以觀察到的輸入和不可觀測的輸入之間也可能存在相互關係。這種關係未列入下文的討論。對於下面描述的每一個單獨的關係，反向關係通常也適用。

固定到期證券

固定期限證券公允價值計量中不可觀測的重要投入是收益率。收益率受到信貸利差和美國國債收益率的市場變動的影響。收益率可能受到其他因素的影響，包括固定的預付率、損失嚴重程度和固定的違約率。一般來説，收益率的增加會降低投資的公允價值，反之，收益率的下降會增加投資的公允價值。

投保人合約存款內嵌衍生工具

投保人合約存款中報告的嵌入衍生品包括基於指數年金的市場指數的利息抵免率、指數化的壽命、以及可變年金和某些指數年金產品中的GMWB。對於任何給定的合同，對不可觀測的投入的假設在預測現金流量以評估嵌入的衍生產品的整個期間各不相同。以下不可觀測的輸入用於對按公允價值計量的嵌入衍生品進行估值：

長期股票波動是指股票波動超過可觀察到的股票波動期之後的波動.假定波動率的增加通常會增加乘車費預計現金流量的公允價值以及與養卹金支付有關的預計現金流量。因此，負債公允價值的淨變化可能是減少，也可能是增加，這取決於預計乘車費和預計養卹金付款的相對變化。

股票/利率相關性估計股票回報的變化和利率之間的關係，在經濟情景產生器用來評估我們的GMWB嵌入的衍生品。一般來説，較高的正相關關係假定股票市場和利率的變動具有更強的相關性，這通常會增加負債的公允價值。

基準違約率假設由公司經驗決定，並在合同級別使用動態遞減函數進行調整，該函數降低了合同在貨幣中時的基差率(根據公司估計，合同持有人的擔保價值高於其基本賬户價值)。在適用自首收費的時期內，通常也假定費率較低。假定延遲率的增加一般會降低負債的公允價值，因為較少的投保人會堅持收取有保證的提款金額。

死亡率假設因年齡和性別的不同而不同，這些假設基於公司的經驗，包括死亡率改進假設。假設死亡率的增加將降低負債的公允價值，而較低的死亡率假設一般會增加負債的公允價值，因為保證付款的期限將更長。

使用假設估計投保人使用GMWB的時間選擇利用他們的利益並開始取款。這些假設可能因擔保類型、納税資格、合同退出歷史和投保人的年齡而有所不同。使用假設基於公司經驗，其中包括部分退出行為。假定利用率的增加一般會增加負債的公允價值。

期權預算估計用於對衝與股票價格變動相關的風險敞口的期權的預期長期成本。期權預算的水平決定了期權的未來成本，影響了賬户價值的增長和嵌入衍生品的估值。

美國國際集團2020年第一季度10-q27

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

按公允價值使用每股淨資產對某些實體的投資

下表包括與我們對某些其他投資資產的投資有關的信息，包括私人股本基金、對衝基金和其他計算每股資產淨值(或其同等價值)的替代投資。對於這些經常按公允價值計量的投資，我們使用每股淨資產價值來衡量公允價值。

		2020年3月31日					(一九二零九年十二月三十一日)
			公允價值				公允價值
			使用NAV				使用NAV
			每股(或		無資金		每股(或			無資金
(以百萬計)	投資類別包括		(相當於)		承諾		(相當於)			承諾
投資類別
私人股本基金：
槓桿收購	作為交易的一部分進行的債務和/或股權投資，在交易中，成熟公司的資產是從現有股東手中收購的，通常是使用財務槓桿。	$	1,245	$	1,454		$	1,189	$	1,543
房地產/基礎設施	投資房地產和基礎設施，包括髮電廠和其他能源發電設施		412		451			400		290
風險投資	早期的，高潛力的，成長型公司期望通過最終的實現事件，例如公司的首次公開發行或出售，產生回報。		130		142			111		155
成長權益	為擴大其業務而在老牌公司進行投資的基金		480		87			422		57
夾層	對槓桿公司的次級債務和股票證券進行投資的基金		377		339			325		414
其他	包括投資於違約或破產保護公司的證券的不良基金，以及具有多種策略的基金和其他策略。		769		135			773		206
私人股本基金共計			3,413		2,608			3,220		2,665
對衝基金：
事件驅動	進行重大結構改革，包括兼併、收購和其他重組的公司的證券		361		-			727		-
長短	經理認為被低估的證券，以及相應的空頭頭寸，以對衝市場風險。		408		-			539		-
宏	根據對某些經濟和資本市場狀況的自上而下的看法，對金融工具採取多頭和空頭頭寸的投資		697		-			894		-
苦惱	違約、破產保護或陷入困境的公司的證券		-		-			1		-
其他	包括在流動性較差的基金中持有的投資，以及允許在公共投資和私人投資之間進行更廣泛分配的其他戰略。		150		1			168		1
對衝基金總額			1,616		1			2,329		1
共計		$	5,029	$	2,609		$	5,549	$	2,666

上述私募股權基金投資是不可贖回的，因為當基金的基礎投資被清算時，將收到這些基金的分配。私人股本基金一般預期十年生命從一開始就存在，但這些壽命可以由基金經理酌情延長，通常是在一或兩年增量

 

上述對衝基金投資按公允價值計算，一般可贖回，但須符合贖回通知書的規定。我們的大部分對衝基金投資每月或每季度都可贖回。

28美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

公允價值期權

下表列出了與我們選擇公允價值辦法的合格票據有關的損益情況：

三個月到3月31日，			收益(損失)
(以百萬計)				2020		2019
資產：
債券			$	(60)	$	355
替代投資(a)				(139)		230
負債：
長期債務(b)				(203)		(60)
總收益(損失)			$	(402)	$	525

(a)包括某些對衝基金、私人股本基金和其他投資夥伴。

(b)包括GIA、票據、債券和應付抵押貸款。

我們使用貼現現金流技術計算這些信用利差變化的影響，其中包括當前市場利率、我們對這些負債的可觀測信用利差以及其他減輕不履約風險的因素，如現金抵押品。

下表列出公允價值與選擇公允價值選項的長期債務合同本金總額之間的差額：

	2020年3月31日							(一九二零九年十二月三十一日)
			突出							突出
(以百萬計)	公允價值		本金		差異			公允價值		本金		差異
負債：
長期債務*	$	2,276	$	1,543	$	733		$	2,062	$	1,502	$	560

*包括GIA、票據、債券、貸款和應付抵押貸款。

非經常性公允價值計量

下表列出減值時按公允價值計量的資產以及在所列期間記錄的相關減值費用：

				公允價值資產								減值費用
				非經常性基礎								三個月到3月31日，
(以百萬計)				一級		2級		三級		共計			2020		2019
2020年3月31日
其他投資			$	-	$	-	$	97	$	97		$	11	$	41
其他資產				-		-		-		-			12		8
共計			$	-	$	-	$	97	$	97		$	23	$	49
(一九二零九年十二月三十一日)
其他投資			$	-	$	-	$	329	$	329
其他資產				-		-		1		1
共計			$	-	$	-	$	330	$	330

美國國際集團2020年第一季度10-q29

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

未按公允價值計量的金融工具的公允價值信息

下表列出未按公允價值計量的我國金融工具的賬面金額和估計公允價值，並根據所用投入的可觀測性，説明公允價值計量的公允價值等級：

	估計公允價值									載運
(以百萬計)		一級		2級		三級		共計		價值
2020年3月31日
資產：
應收抵押貸款和其他貸款	$	-	$	100	$	47,508	$	47,608	$	46,844
其他投資資產		-		772		6		778		778
短期投資		-		11,587		-		11,587		11,587
現金		2,738		-		-		2,738		2,738
其他資產		340		34		-		374		374
負債：
投保人合約存款
與投資型合同		-		246		137,161		137,407		127,194
其他負債		14		4,333		-		4,347		4,347
長期債務和合並投資實體的債務		-		24,765		9,114		33,879		33,134
單獨賬户負債-投資合同		-		74,711		-		74,711		74,711
(一九二零九年十二月三十一日)
資產：
應收抵押貸款和其他貸款	$	-	$	101	$	48,904	$	49,005	$	46,984
其他投資資產		-		735		6		741		742
短期投資		-		7,887		-		7,887		7,887
現金		2,856		-		-		2,856		2,856
其他資產		291		20		-		311		311
負債：
投保人合約存款
與投資型合同		-		255		132,991		133,246		126,137
其他負債		15		3,048		-		3,063		3,063
長期債務和合並投資實體的債務		-		27,024		8,883		35,907		33,288
單獨賬户負債-投資合同		-		88,770		-		88,770		88,770

 

30美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

 

6.投資

固定到期證券

“金融工具信用損失標準”於2020年1月1日通過後

美國國際集團於2020年1月1日通過了“金融工具信用損失標準”。在採用這一標準之前，AIG沒有在持有至到期證券的攤銷成本基礎上記錄備抵。購買分類為可供出售的債券所產生的溢價和折扣被視為在其估計持有期內的收益率調整，直至到期為止，如適用的話，可視為到期日或到期日。對於某些結構性證券的投資，確認收益率是根據關於預期未來未貼現現金流量的時間和數額的當前信息進行更新的。對於高信用質量的結構性證券，根據實際收到的付款和更新的提前付款預期重新計算有效收益率，並將攤銷成本調整到自購置以來採用新的有效收益率並將相應費用或貸記為淨投資收益時本應存在的數額。

對於信用質量不高的結構性證券，結構性證券的收益率是基於預期現金流，同時考慮到預期的信貸損失和提前還款。信貸損失備抵額在資產最初確認後不確定(除非擔保被確定為PCD，下文將對此進行更詳細的討論)。隨後，將實際現金流量與預期現金流量之間的差異以及預期現金流量的變化確認為對信貸損失備抵的調整。不能作為對信貸損失備抵的調整而反映的變化記作預期的收益調整。

“金融工具信用損失標準”出臺前的2020年1月1日

購買分類為可供出售的債券所產生的溢價和折扣被視為在其估計持有期內的收益率調整，直至到期為止，如適用的話，可視為到期日或到期日。對於某些RMBS、CMBS和CDO/ABS(統稱為結構化證券)的投資，確認的收益率是根據關於預期未來未貼現現金流的時間和數額的當前信息進行更新的。對於高信用質量的結構性證券，根據實際收到的付款和更新的提前付款預期重新計算有效收益率，並將攤銷成本調整到自購置以來採用新的有效收益率並將相應費用或貸記為淨投資收益時本應存在的數額。對於信用質量不高的結構性證券，有效收益率將根據預期未來未貼現現金流的變化進行重新計算和前瞻性調整。對於購買的信用受損(PCI)證券，在收購時，未貼現的預期未來現金流與記錄在證券上的投資之間的差額代表初始可增值收益，該收益率將在有效收益率基礎上計入證券剩餘壽命期間的淨投資收益。隨後，對PCI證券確認的有效收益率進行重新計算和前瞻性調整，以反映可變利率證券合同基準利率的變化以及由於利率變化以外的其他原因而產生的未貼現預期未來現金流量的任何大幅增加。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q31

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

可供出售的證券

下表列出可供出售的證券的攤銷成本或成本及公允價值：

		攤銷		津貼		毛額		毛額
		成本或		徵信		未實現		未實現		公平
(以百萬計)		成本		損失(a)		收益		損失		價值
2020年3月31日
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	4,664	$	-	$	1,042	$	(17)	$	5,689
州、市和政治分區的義務		14,140		-		1,375		(75)		15,440
非美國政府		13,737		(7)		676		(233)		14,173
公司債務		140,356		(167)		9,073		(4,940)		144,322
抵押貸款、資產支持和抵押：
RMBS		29,433		(37)		2,069		(608)		30,857
CMBS		13,988		-		530		(292)		14,226
CDO/ABS		18,268		-		136		(1,335)		17,069
抵押貸款、資產支持和抵押貸款總額		61,689		(37)		2,735		(2,235)		62,152
可供出售的債券共計(c)	$	234,586	$	(211)	$	14,901	$	(7,500)	$	241,776
										不是-
		攤銷		毛額		毛額				暫時性
		成本或		未實現		未實現		公平		損傷
(以百萬計)		成本		收益		損失		價值		在AOCI中(b)
(一九二零九年十二月三十一日)
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	5,108	$	316	$	(44)	$	5,380	$	-
州、市和政治分區的義務		13,960		1,390		(32)		15,318		-
非美國政府		14,042		884		(57)		14,869		(18)
公司債務		138,046		12,090		(500)		149,636		7
抵押貸款、資產支持和抵押：
RMBS		29,802		3,067		(64)		32,805		1,149
CMBS		13,879		576		(25)		14,430		34
CDO/ABS		18,393		348		(93)		18,648		14
抵押貸款、資產支持和抵押貸款總額		62,074		3,991		(182)		65,883		1,197
可供出售的債券共計(c)	$	233,230	$	18,671	$	(815)	$	251,086	$	1,186

(a)表示已確認的信貸損失備抵。信貸損失備抵額的變化通過收入報表記錄，而在其他綜合收入中不予以確認。

(b)表示在累積的其他綜合收入(損失)中確認的其他非暫時性減損的數額。數額包括與減值計量日期後此類證券公允價值變化有關的受損證券的未實現損益。

(c)在2020年3月31日和2019年12月31日，我們持有的、低於投資級別或未被評級的可供出售的債券總計為美元。25.1十億美元27.8分別是十億。

 

32美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

未記錄信用損失準備金的可供出售的損失頭寸證券

下表彙總了可供出售的證券的公允價值和未實現損失毛額，按主要投資類別和個別證券連續處於未實現虧損狀況的時間彙總，未計入信貸損失備抵額：

	少於12個月					12個月或更長時間					共計
				毛額					毛額					毛額
		公平		未實現			公平		未實現			公平		未實現
(以百萬計)		價值		損失			價值		損失			價值		損失
2020年3月31日
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	249	$	17		$	4	$	-		$	253	$	17
州、市和政治的義務
分區		1,274		63			181		12			1,455		75
非美國政府		2,277		156			197		62			2,474		218
公司債務		45,529		4,213			1,171		485			46,700		4,698
RMBS		5,743		346			504		39			6,247		385
CMBS		4,653		282			104		10			4,757		292
CDO/ABS		11,229		950			2,734		385			13,963		1,335
可供出售的債券共計	$	70,954	$	6,027		$	4,895	$	993		$	75,849	$	7,020

在虧損情況下可供出售的證券

下表彙總了可供出售的證券的公允價值和未實現損失總額，按主要投資類別和個別證券連續出現未變現虧損的時間彙總：

	少於12個月					12個月或更長時間					共計
				毛額					毛額					毛額
		公平		未實現			公平		未實現			公平		未實現
(以百萬計)		價值		損失			價值		損失			價值		損失
(一九二零九年十二月三十一日)
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	1,461	$	44		$	63	$	-		$	1,524	$	44
州、市和政治的義務
分區		672		21			246		11			918		32
非美國政府		1,105		12			343		45			1,448		57
公司債務		11,868		319			2,405		181			14,273		500
RMBS		3,428		28			1,367		36			4,795		64
CMBS		1,877		16			367		9			2,244		25
CDO/ABS		3,920		53			2,571		40			6,491		93
可供出售的債券共計	$	24,331	$	493		$	7,362	$	322		$	31,693	$	815

在2020年3月31日，我們舉行了14,067處於未變現虧損狀況且未計入信貸損失備抵的個人固定到期證券(包括1,041連續12個月或更長時間未變現虧損狀況的個人固定到期證券)。2019年12月31日，我們舉行了5,695處於未變現虧損狀況的個人固定到期證券，其中1,254個別固定到期日證券連續12個月或更長時間處於未變現虧損狀態。我們沒有確認這些固定期限證券在2020年3月31日的未實現收益損失，因為確定這些損失是由於非信用因素造成的。此外，我們既不打算出售這些證券，也不相信我們更有可能被要求在收回其攤還成本之前出售這些證券。對於跌幅較大的固定到期證券，我們在證券基礎上進行了基本信用分析，包括考慮信用增強、流動性狀況、預期違約、行業和部門分析、預測和現有市場數據。

美國國際集團2020年第一季度10-q33

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

可供出售的固定期限證券的合約期限

下表按合約期限列出可供出售的固定期限證券的攤銷成本及公允價值：

	固定到期證券總額
	可供出售
		攤銷成本，
(以百萬計)		免税額淨額		公允價值
2020年3月31日
一年或一年以下到期	$	10,370	$	10,517
一年至五年後到期		42,552		42,479
五年至十年後到期		41,923		41,993
十年後到期		77,878		84,635
抵押貸款、資產支持和擔保		61,652		62,152
共計	$	234,375	$	241,776

實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些借款人有權要求或預支某些債務，但不論是否有催繳或預付罰款。

下表列出可供出售的證券的已實現收益總額和已實現的銷售或到期日損失總額：

三個月到3月31日，						2020				2019
						毛額		毛額		毛額		毛額
					實現		實現		實現		實現
(以百萬計)						收益		損失		收益		損失
固定到期證券					$	380	$	166	$	93	$	124

截至2020年3月31日及2019年3月31日止的3個月期間，可供出售的證券的總公允價值為$7.2十億美元6.4分別為10億美元，導致資本淨收益(損失)為美元214百萬美元(31)分別為百萬美元。

按公允價值計量的其他證券

下表列出以公允價值計算的固定到期日證券的公允價值，以及以公允價值計算的股票證券的公允價值：

		2020年3月31日					(一九二零九年十二月三十一日)
		公平	百分比				公平	百分比
(以百萬計)		價值	共計				價值	共計
固定到期證券：
美國政府和政府資助的實體	$	2,057	34	%		$	2,121	28	%
公司債務		16	-				18	-
抵押貸款、資產支持和抵押：
RMBS		467	8				489	7
CMBS		271	5				322	4
CDO/ABS和其他擔保		2,542	43				3,732	50
抵押貸款、資產支持和抵押貸款總額		3,280	56				4,543	61
固定到期證券總額		5,353	90				6,682	89
權益證券		624	10				841	11
共計	$	5,977	100	%		$	7,523	100	%

34美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

其他投資資產

下表彙總了其他投資資產的賬面金額：

		三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計)		2020		2019
替代投資(A)(B)	$	8,158	$	8,845
投資房地產(c)		8,348		8,491
所有其他投資		1,460		1,456
共計	$	17,966	$	18,792

(a)截至2020年3月31日，包括對衝基金在內的美元。2.210億美元私人股本基金5.610億美元和負擔得起的住房夥伴關係282百萬2019年12月31日，包括對衝基金在內3.310億美元私人股本基金5.210億美元和負擔得起的住房夥伴關係331百萬

 

(b)在2020年3月31日，大約78在2020年，我們的對衝基金投資組合中有一定比例可供贖回。剩下的22在2021年至2027年期間，將有百分比可供贖回。

 

(c)扣除累積折舊$720百萬美元703分別為2020年3月31日和2019年12月31日。

投資收入淨額

下表列出了淨投資收入的構成部分：

三個月到3月31日，
(以百萬計)				2020		2019
可供出售固定期限證券，包括短期投資			$	2,609	$	2,653
其他固定到期證券(a)				(60)		327
權益證券				(191)		79
按揭及其他貸款利息				513		498
替代投資(b)				(59)		419
房地產				59		69
其他投資(c)				(215)		(52)
投資收入總額				2,656		3,993
投資費用				148		114
投資淨收益			$	2,508	$	3,879

(a)在截至3月31日的三個月期間，2020年和2019年的收入為美元。169百萬美元28按公允價值計量的固定到期日證券，分別為百萬美元，通過下文(C)項所述經濟對衝負債的收入計量。

(b)包括對衝基金、私人股本基金和保障性住房合作公司的收入。對衝基金記錄在資產負債表日期。據報道，私人股本基金通常會出現一季度的滯後性。

(c)在截至3月31日的三個月內，2020年和2019年的損失為美元。202百萬美元15分別涉及按公允價值計量的負債，這些負債按上文(A)段所述的固定期限證券進行經濟對衝。

已實現資本損益淨額

已實現資本淨損益是通過具體的識別來確定的。已實現資本損益淨額主要來自以下來源：

出售或完全贖回可供出售的固定期限證券、房地產和其他另類投資。

降低可供出售的固定期限證券的攤銷成本，這些證券由於我們出售這些證券的意圖而被減記，或者更有可能被要求出售。

可供出售的債券、抵押貸款和其他應收貸款以及貸款承付款的信貸損失備抵額的變化。

衍生工具公允價值的變化，但被指定為套期保值工具的工具除外，當被套期保值項目的公允價值變化未在已實現資本收益淨額(損失)中報告時除外。

外匯交易造成的外匯損益。

美國國際集團2020年第一季度10-q35

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

下表列出已實現資本收益淨額(損失)的構成部分：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
出售固定期限證券	$	214	$	(31)
非暫時性損傷		-		(83)
意圖改變*		-		-
固定到期證券信貸損失備抵額的變化		(198)		-
貸款信貸損失備抵額的變動		(38)		(24)
外匯交易		(254)		(37)
可變年金嵌入衍生工具，相關套期保值淨額		2,192		(261)
所有其他衍生工具及對衝會計		1,559		(72)
其他		44		62
已實現資本收益淨額(損失)	$	3,519	$	(446)

*在截至2019年3月31日的三個月中，意向的變化被納入了非暫時性損傷。

投資未實現增值(折舊)的變化

 

下表列出了可供出售證券和其他投資的未實現增值(折舊)的增加(減少)：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
投資未實現增值(折舊)增加(減少)：
固定到期證券	$	(10,455)	$	5,982
其他投資		-		(69)
投資未實現增值(折舊)增加(減少)總額	$	(10,455)	$	5,913

下表彙總了報告所述期間仍持有的證券淨投資收益中確認的未實現損益：

				其他投資
(以百萬計)		股票		資產		共計
截至2020年3月31日止的三個月
本期間股票證券確認的淨損益	$	(191)	$	(129)	$	(320)
減：這一期間出售的股票證券確認的淨損益
在此期間		12		2		14
本報告所述期間確認的未實現損益
在報告日期仍持有的證券	$	(203)	$	(131)	$	(334)
截至2019年3月31日止的三個月
本期間股票證券確認的淨損益	$	79	$	239	$	318
減：這一期間出售的股票證券確認的淨損益
在此期間		19		10		29
本報告所述期間確認的未實現損益
在報告日期仍持有的證券	$	60	$	229	$	289

36美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

評估信貸損失備抵/臨時減值以外的投資

固定到期證券

“金融工具信用損失標準”於2020年1月1日通過後

如果我們打算出售一種固定期限證券，或者更有可能要求我們在收回其攤銷成本價之前出售一種固定期限證券，而且該證券的公允價值低於攤銷成本，則已發生減值，攤銷成本被記為當前公允價值，並相應地計入已實現資本損失。在這種情況下沒有規定津貼。在評估我們出售固定期限證券的意圖時，或在收回攤銷成本價之前，我們是否更有可能被要求出售固定期限證券，管理層評估有關事實和情況，包括但不限於調整投資組合的決定、為滿足現金流動需要出售證券和利用優惠定價出售證券。

對於因信貸相關因素導致公允價值低於攤銷成本的固定到期證券，對估計的應收回價值與攤銷成本之間的差額規定了備抵，並對已實現的資本損失收取相應的費用。信貸損失備抵額僅限於攤銷成本與公允價值之間的差額。估計的可收回價值是管理層確定的預計將收取的現金流量的現值。公允價值與攤銷成本之間的差額與信貸相關因素無關，反映在確認了信貸損失備抵的固定到期證券的未實現增值(折舊)中(累積的其他綜合收入的一個單獨組成部分)。應計利息不計入信貸損失備抵額。

在估計結構性固定期限證券(如RMBS、CMBS、CDO、ABS)的未來現金流時，管理層考慮到了基礎資產的歷史表現和可用的市場信息，以及特定於債券的結構考慮因素，如信用增強和證券支付結構的優先性。此外，估算未來現金流量的過程包括但不限於以下關鍵投入，這些投入因資產類別而異：

目前的拖欠率；

預期違約率和違約時間；

損失嚴重程度和任何恢復的時間；以及

預期的預付速度。

在估計被確定為信用受損的公司、市政和主權固定到期證券的未來現金流量時，管理層考慮：

預期違約率和違約時間；

損失嚴重程度和任何恢復的時間；以及

發行人和證券的具體情況，其中還可能包括公司重組結果的估計、政治和宏觀經濟因素、發行人的穩定和財政實力、任何次級還款來源的價值以及資產的處置。

我們在評估潛在的信貸損失時考慮到嚴重的價格下跌。當我們確定某些部門的價格變動是現金流量模型沒有反映的因素時，我們也可以修改我們的模型投入。

每一期間都重新評估信貸損失。信用損失備抵額和已實現資本損失的相應費用，如果情況發生變化，可以倒轉，但信貸損失備抵額永遠不會降至零以下。當我們確定固定期限證券的全部或部分無法收回時，無法收回的攤銷成本數額將被註銷，並相應地減少信貸損失備抵額。如果我們收集以前註銷的現金流量，那麼回收就是通過減少已實現的資本損失來確認的。

“金融工具信用損失標準”出臺前的2020年1月1日

如果我們打算出售一種固定期限證券，或者更有可能要求我們在收回其攤銷成本價之前出售一種固定期限證券，而且該證券的公允價值低於攤銷成本，則發生了一種非暫時性減值，攤銷成本被記為當前公允價值，並相應地計入已實現資本損失的費用。在評估我們出售固定期限證券的意圖時，或在收回攤銷成本價之前，我們是否更有可能被要求出售固定期限證券，管理層評估有關事實和情況，包括但不限於調整投資組合的決定、為滿足現金流動需要出售證券和利用優惠定價出售證券。

美國國際集團2020年第一季度10-q37

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

對於已發生信貸減值的固定期限證券，攤銷成本記作估計的可收回價值，並相應記作已實現資本損失的費用。估計的可收回價值是管理層確定的預計將收取的現金流量的現值。公允價值與與信貸減值無關的攤銷成本之間的差額，在確認非臨時性信貸減損的固定到期證券未實現增值(折舊)中列報(累積其他綜合收入的一個單獨組成部分)。

我們在評估潛在的信貸損失時考慮到嚴重的價格下跌。當我們確定某些部門的價格變動是現金流量模型沒有反映的因素時，我們也可以修改我們的模型投入。

在確認可供出售的固定到期日證券的臨時減值費用與外匯無關的期間內，我們前瞻性地將新攤銷成本與證券剩餘預期持有期未折現可收回價值之間的差額計入收益。

信貸減損

下表按主要投資類別列出可供出售的固定期限證券信貸損失備抵額的變動情況：

截至2020年3月31日止的三個月				非-
(以百萬計)	結構化		結構化			共計
年初結餘*	$	7	$	-	$	7
增加：
以前沒有記錄信用損失備抵額的證券		24		174		198
購買可供出售的債務證券
購買的信貸惡化的資產		6		-		6
削減：
期間出售的證券		-		-		-
出售證券的意圖或更有可能要求出售證券
在收回攤銷成本法之前		-		-		-
證券信貸損失備抵的額外增減
在上一期間記錄了一筆津貼，但沒有任何意圖
在收回攤還成本價之前出售		-		-		-
從免税額中減記		-		-		-
收回以前註銷的數額		-		-		-
其他		-		-		-
期末餘額	$	37	$	174	$	211

*期初結餘包括截至二零二零年一月一日的PCD資產總額。

下表列出在可供出售的固定期限證券的收益中確認的其他非臨時減值的累積信貸損失：

截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)
餘額，年初					$	-
增加的原因是：
受減值損失影響的新證券的信貸減損						68
對先前受損證券的額外信貸減損						6
減少的原因是：
未處理的信用受損證券
出售的事先意圖或要求						(21)
先前因信貸而受損的證券的累加*						-
期末餘額					$	53

*係指因預計在信用受損證券剩餘預期期限內收取的現金流量變化而確認的吸積和因時間推移而增加的現金流量。

38美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

購買信用惡化/受損證券

“金融工具信用損失標準”於2020年1月1日通過後

我們購買了某些RMBS證券，這些證券自誕生以來，在信貸質量上經歷了不重要的惡化.金融工具信貸損失標準通過後，這些資產被稱為PCD資產。在購買時，這些PCD資產的備抵被確認為將其添加到購買價格中，以得出初始攤銷成本。在購買PCD資產時沒有確認的信貸損失費用。在確定信用損失的初始備抵時，管理層會考慮標的資產的歷史表現和可用的市場信息，以及債券特有的結構考慮因素，如信用增強和證券支付結構的優先性。此外，估算未來現金流量的過程包括但不限於以下關鍵投入：

目前的拖欠率；

預期違約率和違約時間；

損失嚴重程度和任何恢復的時間；以及

預期的預付速度。

在收購日期之後，PCD資產與其他信用質量不高的結構性證券採用相同的會計核算方式。

在截至2020年3月31日的三個月期間，我們購買了某些證券，這些證券自其誕生以來，信用狀況一直沒有明顯惡化。這些PCD證券在2020年3月31日按其自然類別出售的債券組合中持有。

下表列出在截至2020年3月31日的三個月期間，由於信用惡化而購買的PCD證券的未支付本金餘額與購買價格的對賬情況：

(以百萬計)	2020年3月31日
未付本金餘額	$	187
購置時預期信貸損失備抵額		(6)
購買(折扣)保險費		(48)
收購價	$	133

“金融工具信用損失標準”出臺前的2020年1月1日

我們購買的某些RMBS證券，經歷了信用質量惡化，自其發行。我們決定在收購時，我們是否可能不會為這些購買的信用受損(PCI)證券收取所有合同要求的付款，包括本金和利息。在收購時，預計在每個PCI安全性上收到的未折扣的未來現金流的時間和數量是根據我們使用的關鍵假設(如利率、違約率和預付速度)進行的最佳估計來確定的。在收購時，PCI證券未貼現的預期未來現金流量與記錄的證券投資之間的差額是初始可增值收益，在有效收益率基礎上計入其剩餘壽命的投資收入淨額。此外，PCI證券合約規定的付款與未貼現的未來現金流之間的差額，代表了收購時不可增加的差額。根據實際收到的款項和未貼現的未來現金流量估計數的變化，可增加的收益和不可累積的差額將隨着時間的推移而變化，下文將對此作進一步討論。

在季度基礎上，與PCI證券相關的未貼現預期現金流將根據關鍵假設的更新進行重新評估。由於信貸進一步惡化以及現金流動預期時間的變化，未來未貼現現金流量下降可能導致確認非臨時減值費用，因為PCI證券受我們評估其他臨時減值投資的政策制約。僅由於可變利率PCI證券的合同基準利率的變化，對未貼現的預期未來現金流量的變化將前瞻性地改變可增加的收益率。由於利率變化以外的其他原因，未貼現的預期未來現金流量的大幅增加，前瞻性地被認為是對可增值收益的調整。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q39

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

下表列出截至2019年12月31日可供出售的債券中有關我們的PCI證券的資料：

(以百萬計)	購置之日
按合同規定的付款(本金和利息)	$	35,139
預計將收取的現金流量*		28,720
已記錄的對所購證券的投資		19,382

*表示未貼現的預期現金流，包括本金和利息。

 

(以百萬計)			(一九二零九年十二月三十一日)
未清本金餘額			$	10,476
攤銷成本				6,970
公允價值				8,664

下表列出了PCI證券可增值收益的活動情況：

截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)
餘額，年初			$	7,210
新購買的PCI證券				12
吸積				(172)
利率指數變動的影響				(134)
淨額重新分類，從(至)不可增加的差額，包括預付款項的影響				(115)
重新分類為待售的與企業有關的活動				-
期末餘額			$	6,801

認捐投資

擔保融資和類似安排

我們進行有擔保的融資交易，根據回購協議(回購協議)出售某些證券，在這種協議中，我們通過轉讓證券換取現金，並同意回購相同或基本類似的證券。我們的擔保融資交易還包括將證券轉讓給金融機構以換取現金的交易(證券借貸協議)。在所有這些擔保融資交易中，我們轉讓的證券(質押擔保品)可由交易方出售或複製。這些協議按合同金額加上應計利息入賬，但按公允價值入賬的除外。

保證的擔保品水平每天受到監測，一般保持在交易期間借入金額公允價值的商定百分比。如果這些有擔保融資交易下的質押品的公允價值下降，我們可能需要將現金或其他證券作為這些協議下的質押品轉移。在交易結束時，我們和我們的交易對手有義務分別歸還借入的金額和轉讓的證券。

下表列出根據擔保融資交易，包括回購和證券借貸協議向對手方認捐的證券的公允價值：

(以百萬計)		2020年3月31日		(一九二零九年十二月三十一日)
可供出售的固定期限證券	$	2,759	$	3,030

截至2020年3月31日及2019年12月31日，根據回購及證券借貸協議借入的貸款總額為$。2.9 十億美元3.1 分別是十億。

 

40美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

下表按抵押品類別及剩餘合約期限列出根據回購協議作出的質押證券的公允價值：

	協議的剩餘合同期限
(以百萬計)	隔夜連續			可達 30天		31-90天		91-364天		365天或以上		共計
2020年3月31日
可供出售的債券：
非美國政府	$	4	$	22	$	-	$	-	$	-	$	26
公司債務		19		104		-		-		-		123
共計	$	23	$	126	$	-	$	-	$	-	$	149
(一九二零九年十二月三十一日)
可供出售的債券：
非美國政府	$	2	$	71	$	-	$	-	$	-	$	73
公司債務		22		55		82		-		-		159
共計	$	24	$	126	$	82	$	-	$	-	$	232

下表按抵押品類別及剩餘合約期限列出根據我們的證券借貸協議作出的質押證券的公允價值：

	協議的剩餘合同期限
(以百萬計)		隔夜連續		可達 30天		31-90天		91-364天		365天或以上		共計
2020年3月31日
可供出售的債券：
州、市和政治的義務
分區	$	-	$	234	$	136	$	-	$	-	$	370
非美國政府		-		-		85		-		-		85
公司債務		-		1,083		740		-		-		1,823
RMBS		-		-		-		332		-		332
共計	$	-	$	1,317	$	961	$	332	$	-	$	2,610
(一九二零九年十二月三十一日)
可供出售的債券：
州、市和政治的義務
分區	$	-	$	-	$	386	$	-	$	-	$	386
非美國政府		-		-		-		-		-		-
公司債務		-		1,071		947		-		-		2,018
RMBS		-		-		-		394		-		394
共計	$	-	$	1,071	$	1,333	$	394	$	-	$	2,798

我們還簽訂協議，由我們根據轉售協議(反向回購協議)購買證券，這些證券作為擔保融資交易入賬，並根據其條款作為短期投資或其他資產報告。這些協議按合同轉售額加上應計利息入賬，但按公允價值入賬的除外。在所有反向回購交易中，我們持有或獲得相關證券的擔保權益，我們有權出售或複製所收到的抵押品。

下表列出根據反向回購協議向我們認捐的證券的公允價值：

(以百萬計)		2020年3月31日		(一九二零九年十二月三十一日)
向我們作出保證的證券抵押品	$	3,935	$	2,567
我們售出或複製的金額		-		121

在2020年3月31日和2019年12月31日，根據反向回購協議發放的貸款總額為美元。3.9十億美元2.6分別是十億。

我們目前不抵消任何擔保融資交易。所有這類交易每天都按照市場標準進行擔保和保證金，並須遵守可強制執行的主淨結算安排，並享有抵銷權。

美國國際集團2020年第一季度10-q41

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

保險-法定存款和其他存款

我們的保險附屬公司根據監管當局的規定或其他與保險有關的安排，包括某些與年金有關的債務及某些再保險條約，存放的現金及證券的賬面總值為$。8.72020年3月31日和2019年12月31日的10億美元。

其他保證和限制

我們的某些子公司是聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員，這種成員要求成員在這些FHLB中擁有股票。我們擁有一個總計$201百萬美元194在2020年3月31日和2019年12月31日，FHLB的庫存分別為百萬股。此外，我們的附屬公司已承諾出售證券及住宅貸款，而該等貸款與FHLBS的借貸及融資協議有關，其公允價值為$。5.8十億美元2.2分別為2020年3月31日和3月31日的10億美元。4.3十億美元1.8截至2019年12月31日，分別為10億美元。

某些GIA有規定，要求抵押品的張貼或付款，由我們降低我們的長期債務評級。在評級下調時，需要向對手方提供的抵押品的實際金額，以及我們可能需要支付的總金額，取決於市場條件、未清受影響交易的公允價值以及降級時和降級後普遍存在的其他因素。與這些債務有關的質押證券的公允價值約為$1.6十億美元1.52020年3月31日和2019年12月31日分別為10億美元。這種抵押品主要由美國政府和政府支持的實體的證券組成，通常不能由交易對手複製或轉售。

持有代管帳户或受用途限制的投資為$430百萬美元330百萬美元，包括2020年3月31日和2019年12月31日可出售的債券和短期投資。

 

7.貸款活動

抵押貸款和其他應收貸款包括商業抵押貸款、住宅抵押貸款、人壽保險貸款、商業貸款以及其他應收貸款和票據。商業抵押貸款、住宅抵押貸款、商業貸款和其他應收貸款和票據按未付本金餘額減除信貸損失備抵額和貼現或溢價的增計或攤銷調整數記賬。這類貸款的利息收入應計為已賺取的利息收入。

原產商業抵押貸款、商業貸款及其他應收貸款和票據的直接費用扣除不可退還的點數和費用後，遞延並計入相關應收款的賬面金額。遞延的數額被攤銷為收入，作為對收益的調整，使用利息法。購買的住宅抵押貸款的保費和折扣也被攤銷到收入，作為對收益的調整使用利息法。

人壽保險貸款以未付本金餘額記帳。沒有為政策性貸款提供備抵，因為這些貸款有助於減少在提出死亡索賠時支付的死亡撫卹金，並有效地用保單的現金返還價值作為餘額的抵押。

利息收入不應在支付合同本金和利息時產生。從減值貸款中收到的任何現金一般記作貸款現期賬面金額的減少。利息收入的應計利息一般在拖欠合同本金和利息得到償還或拖欠的部分合同付款已經支付，並已在適當時期進行所需的合同付款時恢復。截至2020年3月31日，美元4百萬美元304住房抵押貸款和商業抵押貸款分別處於非權責發生狀態。

應計利息單獨列報，幷包括在其他資產在精簡的綜合資產負債表上。截至2020年3月31日，應計未收利息為美元。18百萬美元130分別與住宅按揭貸款及商業按揭貸款有關。

投資組合中絕大部分的商業抵押貸款是無追索權貸款，因此，唯一的擔保是針對非追索權條款例外的特定項目。因此，我們極難有理由強制執行商業地產或按揭貸款的保證條款。

 

42美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 7.貸款活動

 

下表列出按揭和其他應收貸款的構成，淨額：

	三月三十一日，			十二月三十一日，
(以百萬計)		2020		2019
商業抵押(a)	$	36,291	$	36,170
住宅抵押貸款		6,718		6,683
人壽保險貸款		2,061		2,065
商業貸款、其他貸款和應收票據		2,561		2,504
應收抵押貸款和其他貸款共計		47,631		47,422
信貸損失備抵(b)		(787)		(438)
應收抵押貸款和其他貸款淨額	$	46,844	$	46,984

(a)商業抵押貸款主要代表公寓、寫字樓和零售房產的貸款，紐約和加利福尼亞的商業抵押貸款代表着最大的地理集中度(總計約佔總數)。23百分比和11分別在2020年3月31日和23百分比和10分別佔2019年12月31日的百分比)。

(b)不包括$58截至2020年3月31日，與表外承諾為商業抵押貸款提供資金有關的預計信貸損失負債數百萬，這些貸款記錄在其他負債中。

不良貸款一般指逾期90天以上支付合同本金或利息的貸款。所列所有期間的不良貸款均不顯著。

商業抵押貸款的信貸質量

下表列出償債率。^(a)按年份劃分的商業按揭：

2020年3月31日
(以百萬計)		2020		2019		2018		2017		2016		優先		共計
>1.2X	$	701	$	5,557	$	5,963	$	4,309	$	5,165	$	10,745	$	32,440
1.00 - 1.20X		115		255		505		338		162		2,072		3,447
		-		74		-		-		-		330		404
商業抵押共計	$	816	$	5,886	$	6,468	$	4,647	$	5,327	$	13,147	$	36,291

下表列出貸款與價值比率。^(b)按年份劃分的商業按揭：

2020年3月31日
(以百萬計)		2020		2019		2018		2017		2016		優先		共計
不足65%	$	567	$	4,567	$	4,508	$	3,584	$	4,032	$	10,745	$	28,003
65%至75%		249		1,319		1,960		924		1,104		2,221		7,777
76%至80%		-		-		-		-		191		5		196
大於80%		-		-		-		139		-		176		315
商業抵押共計	$	816	$	5,886	$	6,468	$	4,647	$	5,327	$	13,147	$	36,291

下表列出商業按揭的還本付息比率及貸款與價值比率：

(一九二零九年十二月三十一日)	還本付息比率(a)
(以百萬計)		>1.20X		1.00x-1.20x				共計
貸款與價值比率(b)
不足65%	$	23,013	$	2,440	$	245	$	25,698
65%至75%		9,007		899		40		9,946
76%至80%		200		6		-		206
大於80%		184		2		134		320
商業抵押共計	$	32,404	$	3,347	$	419	$	36,170

(a)還本付息率將物業的淨營業收入與還本付息(包括本金和利息)進行比較。我們的加權平均還本付息率是2.0x 2020年3月31日和2019年12月31日。還本付息率在過去三個月內得到了更新。

 

(b)貸款與價值之比將貸款的當前未償還本金餘額與抵押貸款的標的財產的估計公允價值進行比較。我們的加權平均貸款率是56分別佔2020年3月31日和2019年12月31日的百分比。貸款與價值的比率在過去三個月內得到了更新。

美國國際集團2020年第一季度10-q43

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 7.貸款活動

 

下表列出商業按揭的信貸質素表現指標：

	數																百分比
	的		班級														的
(百萬美元)	貸款		公寓			辦事處		零售	工業			酒店		其他		共計(c)	共計$
2020年3月31日
信用質量績效
指標：
地位良好	718		$	14,153	$	10,478	$	5,221	$	3,574	$	2,156	$	438	$	36,020	99	%
重組(a)	5			-		87		25		-		101		-		213	1
90天或以下	1			1		-		-		-		-		-		1	-
>90天拖欠或
止贖過程	2			-		57		-		-		-		-		57	-
共計(b)	726		$	14,154	$	10,622	$	5,246	$	3,574	$	2,257	$	438	$	36,291	100	%
信貸損失備抵			$	161	$	315	$	115	$	66	$	24	$	8	$	689	2	%

(一九二零九年十二月三十一日)
信用質量績效
指標：
地位良好	736		$	13,698	$	10,553	$	5,332	$	3,663	$	2,211	$	522	$	35,979	99	%
重組(a)	3			-		89		-		-		101		-		190	1
90天或以下	1			1		-		-		-		-		-		1	-
>90天拖欠或
止贖過程	-			-		-		-		-		-		-		-	-
共計(b)	740		$	13,699	$	10,642	$	5,332	$	3,663	$	2,312	$	522	$	36,170	100	%
信貸損失備抵：
專一			$	-	$	2	$	1	$	-	$	6	$	-	$	9	-	%
一般				81		153		44		30		14		5		327	1
信貸損失備抵總額			$	81	$	155	$	45	$	30	$	20	$	5	$	336	1	%

(a)在陷入困境的債務重組中被修改的貸款，並按照重組後的條件履行。關於問題債務重組的進一步討論，見2019年年度報告綜合財務報表附註8。

(b)不反映信貸損失備抵。

(c)我們的商業抵押貸款組合是當期支付本金和利息，在這兩個時期。在提交的任何一段時間內，都沒有大量的不良商業抵押(定義為逾期90天以上支付合同本金或利息的貸款)。

下表列出按年份劃分的住宅按揭信貸質素表現指標：

2020年3月31日
(以百萬計)		2020		2019		2018		2017		2016		優先		共計
FICO*：
780及以上	$	116	$	973	$	638	$	984	$	996	$	969	$	4,676
720 - 779		128		496		190		265		282		285		1,646
660 - 719		6		77		43		55		65		85		331
600 - 659		1		8		7		8		7		16		47
不足600		-		1		1		2		3		11		18
住宅按揭總額	$	251	$	1,555	$	879	$	1,314	$	1,353	$	1,366	$	6,718

*公平艾薩克公司(FICO)是用於評估住宅抵押貸款借款人消費信貸風險的信用質量指標，並在過去三個月內進行了更新。

用於估計信貸損失準備金的方法

“金融工具信用損失標準”於2020年1月1日通過後

在開始或購買時，為抵押貸款和其他貸款應收款確定了信貸損失備抵，並在每個報告期更新。信貸損失備抵額的變化記作已實現資本損失。這一備抵反映了損失風險，即使這一風險很小，也反映了預計在貸款剩餘合同期限內的損失。信貸損失備抵考慮了有關現金流量可收性的現有相關信息，包括關於過去事件、當前情況以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測的信息。當我們確定我們不能再可靠地預測未來的經濟假設時，我們又回到了歷史信息。

44美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 7.貸款活動

 

商業抵押貸款和住宅抵押貸款的備抵額是利用違約概率/損失概率來估算的。損失率因素根據歷史數據確定，並根據當前和預測的信息進行調整。損失率基於個人貸款屬性，並考慮到貸款對價值、FICO評分和債務償還範圍等數據點。

對信貸損失的估計還反映了管理層對某些宏觀經濟因素的假設，這些因素包括但不限於國內生產總值增長、就業、通貨膨脹、住房價格指數、利率和信貸息差。

應計利息不包括在信貸損失備抵額的計量範圍內，一旦貸款轉入非應計項目，應計利息將通過利息收入倒轉。

當一筆貸款的全部或部分被視為無法收回時，貸款的賬面金額中無法收回的部分將從備抵項中扣除。

我們還有與商業抵押貸款有關的表外承諾.與這些商業抵押貸款承諾有關的預期信貸損失負債在精簡的綜合資產負債表的其他負債中報告。當承諾資金到位時，我們記錄應收貸款，並將與承諾相關的預期信用損失負債重新歸類為預期信貸損失的貸款備抵。貸款承付款的預期信貸損失負債的其他變化記作已實現資本收益淨額(損失)，載於精簡的綜合收入報表。

“金融工具信用損失標準”出臺前的2020年1月1日

抵押貸款和其他應收貸款如果不可能收回根據合同條款到期的所有款項，則視為受影響。減值用以下兩種方法衡量：(一)按貸款實際利率折現的預期未來現金流量現值；(二)貸款的可觀察市場價格(如果有)；或者(三)抵押品的公允價值(如果貸款依賴於抵押品)。商業抵押的減值通常是用抵押品的公允價值來確定的，而其他貸款的減值通常是用現金流量的現值或貸款的可觀察市場價格來確定的。通常為貸款的受損價值與其現期賬面金額之間的差額確定津貼。額外免税額是為已發生但未明確確定的損害確定的，其依據的統計模型主要是受過去到期狀態、債務償還範圍、貸款與價值比率、財產類型和地點、貸款期限、借款人和主要房客的概況以及貸款調味所驅動。當一筆貸款的全部或部分被視為無法收回時，貸款賬面金額中無法收回的部分將從備抵項中扣除。

下表列出按揭及其他應收貸款損失備抵的變動。^(a):

三個月到3月31日，				2020							2019
					商業		其他					商業			其他
(以百萬計)					抵押貸款		貸款		共計			抵押貸款			貸款		共計
年初津貼				$	336	$	102	$	438		$	318		$	79	$	397
中東歐收養初期免税額					311		7		318			-			-		-
貸記					-		-		-			-			-		-
收回先前沖銷的貸款					-		-		-			-			-		-
淨沖銷					-		-		-			-			-		-
貸款損失準備金					42		(11)		31			5			20		25
期間終了時的津貼				$	689	$	98	$	787		$	323	(b)	$	99	$	422

(a)不包括$58截至2020年3月31日，與表外承諾為商業抵押貸款提供資金有關的預計信貸損失負債數百萬，這些貸款記錄在其他負債中。

(b)2019年3月31日的總免税額是在2020年1月1日ASC 326通過之前計算出來的。在津貼總額中，$3百萬美元與單獨評估的美元信貸損失有關1482019年的商業抵押貸款達到百萬。

由於冠狀病毒危機，包括嚴重的全球經濟放緩和總體市場衰退，我們用來估計商業和住宅抵押貸款損失備抵的預期和模型已經更新，以反映當前的經濟環境。冠狀病毒對房地產估值的全面影響仍不確定，我們將在獲得更多信息後繼續審查我們的估值。

在截至二零二零年三月三十一日止的三個月內，貸款的賬面價值為美元。25數百萬人在陷入困境的債務重組中被修改。有不在截至2019年3月31日的三個月期間，在問題債務重組中修改的貸款.

 

美國國際集團2020年第一季度10-q45

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 8.可變利益實體

 

 

8.可變利益實體

在正常的業務過程中，我們與可變利益實體(VIEs)達成各種安排，並在確定我們是主要受益人時合併VIEs。這一分析包括對VIE的資本結構、相關合同關係和條款、VIE業務和目的的性質、VIE發佈的利益的性質以及我們與該實體的參與等方面的回顧。在評估合併VIE的需要時，我們評估VIE的設計以及該實體為使可變利益持有者暴露於其中而設計的相關風險。

主要受益人是這樣的實體：(1)有權指導VIE的活動，這些活動對實體的經濟業績影響最大；(2)吸收損失的義務或獲得對競爭對手可能具有重大意義的利益的權利。在考慮這些因素的同時，合併的結論取決於我們的決策能力的廣度和我們影響VIE經濟績效的活動的能力。

資產負債表分類和損失敞口

下表列出在合併後的綜合資產負債表中分類的與我們的可變權益有關的資產總額和負債總額：

		房地產和				負擔得起
		投資		證券化		住房
(以百萬計)		實體(d)		車輛(e)		夥伴關係		其他		共計
2020年3月31日
資產：
可供出售的債券	$	256	$	6,255	$	-	$	-	$	6,511
其他債券證券		-		2,266		-		1		2,267
應收抵押貸款和其他貸款		-		4,025		-		-		4,025
其他投資資產		5,180		-		3,635		42		8,857
其他(a)		500		1,915		483		42		2,940
總資產(b)	$	5,936	$	14,461	$	4,118	$	85	$	24,600
負債：
長期債務	$	2,794	$	4,515	$	2,201	$	4	$	9,514
其他(c)		184		193		195		23		595
負債總額	$	2,978	$	4,708	$	2,396	$	27	$	10,109
(一九二零九年十二月三十一日)
資產：
可供出售的債券	$	177	$	7,239	$	-	$	-	$	7,416
其他債券證券		-		3,324		-		1		3,325
應收抵押貸款和其他貸款		-		3,860		-		-		3,860
其他投資資產		5,231		-		3,464		42		8,737
其他(a)		615		1,996		469		42		3,122
總資產(b)	$	6,023	$	16,419	$	3,933	$	85	$	26,460
負債：
長期債務	$	2,810	$	4,356	$	2,074	$	4	$	9,244
其他(c)		236		359		195		24		814
負債總額	$	3,046	$	4,715	$	2,269	$	28	$	10,058

(a)主要由2020年3月31日和2019年12月31日的短期投資和其他資產組成.

 

(b)每個VIE的資產只能用於解決VIE的具體義務。

(c)主要包括2020年3月31日和2019年12月31日的其他負債。

(d)在2020年3月31日和2019年12月31日，主要包括對房地產和投資實體的承諾的表外風險敞口為美元。2.4十億美元2.6分別是十億。

(e)截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司的總資產為美元。13.7十億美元15.610億美元，分別進入合併證券化工具。

 

46美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 8.可變利益實體

 

我們計算我們的最大損失風險是：(I)投資於VIE的債務或權益；(Ii)我們也向VIE提供信貸保障的VIE資產或負債的名義金額，並以VIE作為參考義務；及(Iii)對VIE的其他承諾和保證。由我們贊助的VIEs的利益持有人一般只對VIE的資產和現金流有追索權，不向我們求助，除非在有限的情況下我們為VIE的利益持有人提供擔保。

下表列出了我們持有可變利息的未合併VIE的總資產，以及與這些VIE相關的最大損失風險：

			最大損失風險
		總VIE		平衡		失衡
(以百萬計)		資產		薄片(b)		薄片			共計
2020年3月31日
房地產和投資實體(a)	$	288,131	$	5,810	$	3,546		$	9,356
負擔得起的住房夥伴關係		3,064		397		-			397
其他		5,514		358		561	(c)		919
共計	$	296,709	$	6,565	$	4,107		$	10,672
(一九二零九年十二月三十一日)
房地產和投資實體(a)	$	283,349	$	6,519	$	3,286		$	9,805
負擔得起的住房夥伴關係		3,351		453		-			453
其他		5,320		310		561	(c)		871
共計	$	292,020	$	7,282	$	3,847		$	11,129

(a)主要由對衝基金和私人股本基金組成。

 

(b)2020年3月31日及2019年12月31日6.4十億美元7.0在我們全部未合併的VIE資產中，分別有10億記為其他投資資產。

(c)如果假設損失發生在保險價值的全部範圍內，這些金額是我們對向VIEs簽發的某些保險單所規定的最大損失風險的估計。我們的保險單包括已確定的風險，我們對責任的估計包括在我們的資產負債表上的保險準備金中。

有關VIEs的其他信息，請參閲 2019年年度報告綜合財務報表附註11。

9.衍生工具及對衝會計

我們使用衍生工具和其他金融工具作為我們的金融風險管理計劃的一部分，並作為我們投資業務的一部分。

有關我們有關衍生工具和對衝會計的會計政策和程序的討論，見2019年年度報告綜合財務報表附註12.

利率衍生工具(如利率掉期)用於管理與保險合約負債、固定到期證券、未償還中長期債券以及其他對利率敏感的資產和負債中嵌入的衍生品相關的利率風險。外匯衍生工具(主要是外匯遠期和掉期)用於在經濟上減輕與非美元計價債務、淨資本敞口、外幣交易和外國計價投資有關的風險。股票衍生工具用於減輕某些保險負債中的金融風險，並對某些投資進行經濟對衝。我們使用信用衍生品來管理我們的信用敞口。衍生品是它們打算抵消的風險敞口的有效經濟對衝。

除了對衝活動外，我們還參與了與投資業務有關的衍生工具，其中可能包括信用違約互換(Cds)，以及購買嵌入衍生品的投資，如股票掛鈎票據和可轉換債券。

美國國際集團2020年第一季度10-q47

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 9.衍生工具及對衝會計

 

下表列出了精簡的綜合資產負債表中衍生產品的名義金額以及衍生資產和負債的公允價值：

	2020年3月31日										(一九二零九年十二月三十一日)
	衍生資產總額					衍生負債毛額					衍生資產總額					衍生負債毛額
		概念		公平			概念		公平			概念		公平			概念		公平
(以百萬計)		金額		價值			金額		價值			金額		價值			金額		價值
指定為
套期保值工具：(a)
利率合約	$	735	$	18		$	316	$	11		$	495	$	3		$	410	$	7
外匯合同		7,592		843			1,929		88			4,328		342			5,230		162
未指定的衍生產品
作為對衝工具：(a)
利率合約		50,409		6,605			36,573		4,215			52,437		3,197			35,231		2,742
外匯合同		12,350		1,495			8,818		944			8,133		698			12,093		863
股權合約		22,291		1,240			4,313		77			18,533		769			7,539		139
信貸合同(b)		7,617		133			923		81			8,457		3			923		89
其他合同(c)		41,563		15			56		13			40,582		14			56		7
衍生產品共計，毛額	$	142,557	$	10,349		$	52,928	$	5,429		$	132,965	$	5,026		$	61,482	$	4,009
交易對手淨額(d)				(4,645)					(4,645)					(2,427)					(2,427)
現金抵押品(e)				(4,840)					(147)					(1,806)					(527)
縮合總衍生物
合併資產負債表(f)			$	864				$	637				$	793				$	1,055

(a)公允價值在交易對手淨額調整和抵消現金抵押品的影響之前顯示。

(b)截至2020年3月31日和2019年12月31日，包括超高級多部門CDO的CDS，淨名義金額為美元。146百萬美元152百萬美元(公允價值負債美元)56百萬美元48(分別為百萬)。淨名義金額代表投資組合中損失的最大風險敞口。

(c)主要由穩定的價值包裝和多個潛在暴露的合同組成。

(d)表示合格主淨結算協議所涵蓋的衍生產品敞口淨額。

(e)表示符合淨結算條件的現金擔保品。

(f)僅限獨立衍生產品，不包括嵌入式衍生產品。衍生工具資產和負債分別記錄在其他資產和負債中。與分叉嵌入衍生工具有關的資產的公允價值是零在2020年3月31日和2019年12月31日。與分叉嵌入衍生工具有關的負債公允價值為$8.2十億美元6.9分別為2020年3月31日和2019年12月31日。在精簡的綜合資產負債表中，一個分叉的嵌入導數通常與主機契約一起出現。嵌入衍生品主要涉及可變年金產品的擔保功能，包括股權和利率成分。

 

抵押品

我們從事衍生品交易，在大多數情況下，根據國際互換和衍生工具協會(InternationalSwaps and衍生工具協會，Inc.)的規定，我們不直接與非關聯第三方進行清算要求。(ISDA)總協議。許多ISDA總協議還包括信貸支持附件條款，其中規定了在不同的評級和門檻水平上可能不同的抵押品派送。我們試圖減少與某些對手方的風險，簽訂協議，使抵押品能夠在預先或有條件的基礎上從對手方獲得。我們最大限度地降低了交易對手方可能無法履行其合同義務的風險，方法是監測對手方的信用敞口和抵押品價值，並通常要求在發生某些事件或情況時追加擔保品。此外，某些衍生交易也有規定，要求抵押品在我們的長期債務評級下調後公佈，或者給予交易對手終止交易的權利。在某些衍生交易中，在我們的長期債務評級下調後，作為抵押品的另一種選擇，並在某些條件下，我們可以將交易分配給債務評級較高的承付人，或安排債務評級較高的承付人為我們的債務提供替代擔保，或採取其他類似行動。在評級下調時，需要向對手方提供的抵押品的實際金額，或我們可能需要支付的總金額，取決於市場狀況、未清受影響交易的公允價值以及降級時和降級後普遍存在的其他因素。

我們向第三方提供的衍生交易抵押品是美元。1.9截至2020年3月31日的10億美元2.22019年12月31日為10億美元。在不受清算的衍生交易下，這種擔保品一般可以由交易對手複製或轉售。由第三方提供的衍生交易抵押品為$5.5十億美元2.22020年3月31日和2019年12月31日分別為10億美元。在不受清算的衍生交易中向我們提供抵押品的情況下，我們通常可以重複或轉售抵押品。

48美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 9.衍生工具及對衝會計

 

抵消

當我們與我們的衍生交易對手之間存在一項法律上可執行的ISDA主協議時，我們選擇在我們精簡的綜合資產負債表上以淨方式提交所有衍生應收款和衍生應付款，以及相關的現金抵押品。ISDA主協議是一項關於兩個交易對手之間的多個衍生交易的協議。ISDA總協議一般規定，所有或某一特定集團的這些衍生交易以及轉移的抵押品，通過一次付款，並酌情以一種單一貨幣進行淨結算。淨結算條款適用於一項衍生交易的違約或影響任何一項衍生交易或一項終止事件，影響到“ISDA主協議”管轄的所有或一組特定的衍生交易。

套期會計

我們指定與第三方簽訂的某些衍生產品為可供出售的公允價值套期保值，投資證券由我們的保險子公司持有。公允價值套期保值包括外匯遠期和交叉貨幣互換，它們被指定為可供出售的外幣公允價值變動的套期保值，可歸因於匯率變動的證券。我們還指定與第三方簽訂的某些利率互換作為固定利率GIC的公允價值對衝，可歸因於基準利率的變化。

我們使用外幣計價債務和跨貨幣互換作為淨投資對衝關係中的對衝工具，以減輕與我們的非美元功能貨幣外國子公司有關的外匯風險。對於已發行債券作為套期保值工具的淨投資套期保值關係，我們根據現貨利率的變化來評估套期保值的有效性和度量無效的金額。對於使用衍生品作為套期保值工具的淨投資套期保值關係，我們利用遠期利率的變化來評估套期保值有效性和度量套期保值無效。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，我們確認了美元的收益。99百萬美元64百萬元，分別計入外幣折算變動調整後的其他綜合收益與淨投資套期保值關係。

採用定性方法對淨投資套期保值進行套期保值效果評估，對所有其他套期保值套期保值進行迴歸分析。

下表列出了我們的衍生工具在公允價值套期保值關係下的收益(虧損)，在精簡的綜合收益報表中予以確認：

	在收入中確認的損益：
	套期保值		排除在外		樹籬
(以百萬計)	衍生物(a)		組件(b)		項目		淨影響
截至2020年3月31日止的三個月
利率合約：
貸記投保人帳户餘額的利息	$	17	$	-	$	(17)	$	-
投資淨收益		(3)		-		3		-
外匯合同：
已實現資本收益/(損失)		305		281		(305)		281
截至2019年3月31日止的三個月
利率合約：
貸記投保人帳户餘額的利息	$	5	$	-	$	(5)	$	-
投資淨收益		(1)		-		1		-
外匯合同：
已實現資本收益/(損失)		(8)		(14)		8		(14)

(a)在公允價值對衝中指定和限定的衍生工具的損益，這些工具包括在套期保值有效性評估中。

(b)在公允價值對衝中指定和限定的衍生工具的損益，這些工具被排除在套期保值有效性評估之外，並在市價基礎上在收益中得到確認。

美國國際集團2020年第一季度10-q49

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 9.衍生工具及對衝會計

 

未指定為套期保值工具的衍生工具

下表列出精簡的合併收益報表中未指定為套期保值工具的衍生工具的效果：

			收益(損失)
三個月到3月31日，			在收入中確認
(以百萬計)				2020		2019
按衍生產品類別：
利率合約			$	2,573	$	359
外匯合同				1,025		(28)
股權合約				1,103		(208)
信貸合同				122		(8)
其他合同				10		16
嵌入衍生物				(1,052)		(449)
共計			$	3,781	$	(318)
按分類：
保單費			$	15	$	17
投資淨收益				(2)		(5)
已實現資本收益淨額(損失)				3,752		(334)
投保人利益和索賠				16		4
共計			$	3,781	$	(318)

與信用風險有關的或有特點

 

我們估計，在2020年3月31日，根據我們尚未完成的金融衍生品交易，標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)的子公司標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)將我們的長期高級債務評級下調至bbb或bbb，而穆迪的投資者服務公司(moody’s service，Inc.)將評級下調至baa 2或baa 3。將允許對手方作出額外的擔保品要求，並允許某些對手方選擇提前終止合同，從而產生相應的擔保品派送和終止付款，總額不超過$。44百萬我們的衍生工具的總公允價值，即處於淨負債狀況，幷包含可能低於bbb+或baa 1的長期高級債務評級的信用風險相關意外事件，其總公允價值約為$。257百萬美元336分別為2020年3月31日和2019年12月31日。在2020年3月31日和2019年12月31日，根據這些合同作為抵押品的資產的總公允價值約為美元。399百萬美元381分別是百萬。

嵌入信用衍生工具的混合證券

我們投資於混合證券(如信用關聯債券)，目的是創造收入，而不是專門為了獲得對嵌入衍生品風險的敞口。就像我們對RMBS、CMBS、CDO和ABS的其他投資一樣，我們對這些混合證券的投資只有在我們最初投資於混合證券時才會遭受損失。除了我們最初對混合證券的投資外，我們沒有義務對相關混合證券中嵌入的信用衍生品進行支付。

我們選擇考慮我們在這些混合證券的投資，嵌入的書面信用衍生工具的公允價值，公允價值的變化確認為淨投資收益和其他收入。我們在這些混合證券上的投資報告為合併資產負債表中的其他債券證券。這些混合證券的公允價值是美元。2.3十億美元3.32020年3月31日和2019年12月31日分別為10億美元。這些證券的票面金額為$。5.3十億美元7.4分別為2020年3月31日和2019年12月31日的10億美元，剩餘的到期日期延長至2052年。

50美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 10.保險負債

 

 

10.保險負債

未付損失負債和損失調整費用(損失準備金)

損失準備金是未付索賠估計數的累積，包括已發生但未報告的索賠估計數和較不適用的貼現損失調整費用估計數。我們定期審查和更新用於確定損失準備金估計數的方法。本次審查產生的任何調整目前反映在税前收入中，除非這種調整對追溯性再保險協議下的遞延收益產生影響，在這種情況下，割讓部分將在隨後的期間攤銷為税前收入。由於這些估計數取決於未來事件的結果，因此，由於損失趨勢各不相同，而且往往需要時間來確認和確認趨勢的變化，估計數的變化是常見的。鑑於圍繞冠狀病毒危機影響的不確定性，包括嚴重的全球經濟放緩和總體市場衰退，冠狀病毒的全面影響以及它最終可能如何影響我們的保險業務結果仍然不確定。此外，為了應對這場危機，已經制定並繼續制定了新的政府、立法和監管舉措，這些舉措可能對我們的政策產生更多的限制和要求，可能對我們的業務活動產生不利影響。然而，我們記錄了我們對截至與冠狀病毒有關的資產負債表日期發生的索賠的最終賠償責任的估計，這反映了我們的期望，鑑於目前的事實和情況。我們會繼續監察和檢討這方面的影響。增加先前對最終成本的估計的儲備金變動被稱為不利或不利的發展或加強儲備。儲備的變化，減少以前的估計最終成本被稱為有利的發展。

我們在再保險和折扣前的總損失準備金是扣除可從投保人那裏收回的合同可扣減的大約$。12.3十億美元12.22020年3月31日和2019年12月31日分別為10億美元。這些可收回的金額與某些保單有關，這些保險單具有較高的免賠額(超過被保險人通過自保保留、免賠額、追溯計劃或俘虜安排保留的高美元金額，每一種保單統稱為“免賠額”)，主要用於美國的商業保險業務。關於索賠的可扣減部分，我們代表被保險人管理和支付全部索賠，並由被保險人償還索賠的可扣減部分。因此，這些可收回的金額代表了我們的信貸敞口。在2020年3月31日和2019年12月31日，我們持有大約美元的抵押品。8.910億美元，用於這些可扣減的可收回金額，主要包括信用證和資金到位的信託協議。這些可收回款項中無擔保部分的信貸損失備抵額為$142020年3月31日

 

美國國際集團2020年第一季度10-q51

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 10.保險負債

 

下表列出了損失準備金活動的結轉情況：

	三個月結束
	三月三十一日，
(以百萬計)		2020		2019
未付損失和損失調整費用負債，期初	$	78,328	$	83,639
再保險可收回		(31,069)		(31,690)
中東歐收養初期免税額		164		-
未付損失和損失調整費用負債淨額，期初		47,423		51,949
損失和損失調整費用:
當年		4,111		4,297
以往年度，不包括折扣和遞延收益攤銷		(1)		(15)
往年折扣費(福利)		76		497
往年追溯再保險遞延收益攤銷(a)		(75)		(86)
發生的損失和損失調整費用總額		4,111		4,693
已支付的損失和損失調整費用:
當年		(342)		(317)
往年		(4,351)		(5,639)
已支付的損失和損失調整費用共計		(4,693)		(5,956)
其他變動:
外匯效應		(230)		216
信貸損失備抵		-		-
追溯再保險調整(扣除折扣後)(b)		22		(190)
其他變動共計		(208)		26
未付損失和損失調整費用負債，期末：
未付損失和損失調整費用負債淨額		46,633		50,712
再保險可收回		31,114		31,784
共計	$	77,747	$	82,496

(a)包括$8百萬美元9與伯克希爾哈撒韋公司(BerkshireHathaway Inc.)子公司國家賠償公司(NICO)簽訂的追溯性再保險協議。(伯克希爾)，分別涵蓋截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月美國石棉暴露情況。

(b)包括追溯性再保險折扣率變動的福利(費用)，金額為$。72百萬美元307在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，分別有100萬美元.

2017年1月20日，我們與Nico簽訂了一項不利的發展再保險協議，根據該協議，我們轉移到Nico。80我們所有的美國商業長尾敞口在2015年及之前的事故年的儲備風險中所佔的百分比。根據這項協議，我們向Nico轉讓了80在2016年1月1日或之後支付的主題業務已付損失中超過美元的百分比25已支付損失淨額10億美元，總額上限為美元25十億在Nico‘s80百分之一，尼科在合同下的責任限額是$20十億我們把這筆交易記作追溯性再保險。我們支付了包括利息在內的全部利息。10.2十億這一考慮被放入一個擔保信託賬户，作為Nico索賠付款義務的擔保，伯克希爾公司提供了父母擔保，以確保Nico在協議下的義務。截至2020年3月31日，受該協議約束的已支付索賠總額低於附件點。

52美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 10.保險負債

 

損失準備金貼現

在2020年3月31日和2019年12月31日，損失準備金反映了淨損失準備金折價美元。1.6十億美元1.5十億美元，包括基於下列假設的表格計算和非表格計算：

石棉儲備的折扣已全部攤銷。

表格中的員工薪酬折扣率是根據3.52007年美國生命表中使用的百分比利率和死亡率。

對於在紐約和賓夕法尼亞州居住的公司，非表格工人的工資折扣是單獨計算的，並遵循每個州的法定規定(規定或允許)。對於紐約公司來説，折扣是基於5利率和公司自己的支付模式。對於賓夕法尼亞州的公司，法規規定了2001年及以前事故年的折扣率，這些折扣率是基於6利率和行業支出模式。對於2002年及以後的事故年份，折扣是根據公司的支付模式和投資收益計算的。

2013年和2014年，我們的賓夕法尼亞州和特拉華州監管機構分別批准對我們在賓夕法尼亞州和特拉華州註冊的公司的所有員工薪酬儲備使用一致的貼現率(美國國債利率加上流動性溢價)，以及我們對主要和超額員工薪酬組合的最新支付模式。2020年，這些監管機構還批准每年更新貼現率，下一次更新將在2020年第四季度進行。

在2020年3月31日和2019年12月31日，折扣包括$。593百萬美元582百萬的表格折扣，和$972百萬美元967職工工資的非表格折扣率分別為百萬元。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，折扣率變動帶來的收益(費用)為$(56)百萬美元(473)分別作為投保人利益和損失的一部分記錄在精簡的綜合收入報表中。

 

下表列出了上文討論的損失準備金貼現的組成部分：

	2020年3月31日							(一九二零九年十二月三十一日)
	北							北
	美國							美國
	商業			遺產				商業			遺產
(以百萬計)	保險			投資組合		共計		保險			投資組合		共計
美國工人補償	$	2,087	$	657	$	2,744		$	2,134	$	666	$	2,800
追溯再保險		(1,179)		-		(1,179)			(1,251)		-		(1,251)
準備金折扣總額*	$	908	$	657	$	1,565		$	883	$	666	$	1,549

*不包括$170百萬美元172在2020年3月31日和2019年12月31日，與英國某些長尾負債相關的折扣數為百萬。

下表列出淨損失準備金貼現福利(費用)：

三個月到3月31日，	2020							2019
	北							北
	美國							美國
	商業		遺產					商業		遺產
(以百萬計)	保險		投資組合			共計		保險		投資組合			共計
當前事故年份	$	20	$	-	$	20		$	24	$	-	$	24
上一年貼現的吸積和其他調整數		(67)		(9)		(76)			(251)		(13)		(264)
利率變動的影響		-		-		-			(167)		(66)		(233)
淨準備金折扣福利(收費)		(47)		(9)		(56)			(394)		(79)		(473)
損失準備金折扣率的變化
追溯再保險		72		-		72			307		-		307
準備金折扣總額變動淨額*	$	25	$	(9)	$	16		$	(87)	$	(79)	$	(166)

*不包括$(2)百萬美元35在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，與英國某些長尾負債相關的折扣為百萬美元。

美國國際集團2020年第一季度10-q53

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 11.意外開支、承付款項和擔保

 

 

11.意外開支、承付款項和擔保

在正常的業務過程中，各種或有負債和承付款由美國國際集團和我們的子公司承擔。此外，AIG母公司還為某些子公司的各種義務提供擔保。

雖然AIG目前無法量化其對未決訴訟和調查事項的最終責任，包括下文所述的責任，但這種責任有可能對AIG的合併財務狀況或某一報告期的合併業務結果或合併現金流量產生重大不利影響。

法律意外開支

概述

在正常的業務過程中，美國國際集團和我們的子公司在許多國內和國外的訴訟中受到監管和政府的調查和行動，以及訴訟和其他形式的爭端解決。其中某些事項可能涉及重大陪審團裁決和和解、懲罰性損害賠償或其他處罰的潛在重大損失風險。其中許多問題也非常複雜，可能代表某一階層或同樣數量的大量原告尋求賠償。因此，從本質上説，很難預測這些事項今後可能造成的損失的規模或範圍。在我們的保險和再保險業務中，關於保險和再保險合同承保範圍的訴訟和仲裁，以及我們的子公司根據保險合同為其被保險人辯護或賠償的訴訟和仲裁，一般都是在設立損失準備金時考慮的。除上述涉及保險和再保險的事項外，美國國際集團、我們的子公司及其各自的高級人員和董事還須受到AIG證券持有人、客户、僱員和其他人提出的各種法律訴訟，其中包括違反合同或信託責任、惡意、賠償和違反聯邦和州法規的行為。對於這些並非由保險或再保險索賠引起的其他類別的事項，我們在可能發生損失和合理估計損失數額的情況下，為意外損失設立準備金。在許多情況下，我們無法確定某一損失是否可能發生，也無法合理估計這種損失的數額，因此，我們無法確定損失的數額。, 法律程序引起的未來潛在損失可能超過我們在涉及這些事項的財務報表中記錄的負債數額。雖然根據管理層目前掌握的信息，這種潛在的未來收費可能是重大的，但管理層認為，除下文可能討論的情況外，任何此類收費都可能對我們的財務狀況或業務結果產生重大不利影響。

此外，各監管機構和政府機構不時審查美國國際集團及其子公司在全行業範圍內的交易和做法，以及對現有和以前經營保險子公司的業務做法的其他調查。這種調查、調查或檢查可能演變為行政、民事或刑事訴訟或執法行動，其中補救辦法可能包括罰款、處罰、歸還或改變我們的商業慣例，並可能導致額外開支、對某些商業活動的限制和名譽損害。例如，除其他事項外，我們目前正在答覆政府關於個人和集團退休業務部門與財務規劃服務以及銷售和分銷相關產品，包括403(B)和類似退休計劃有關的某些銷售和賠償做法和付款以及相關披露的調查和檢查。我們已經並將繼續合作，提供有關這些事項的文件和其他資料。

税務訴訟

我們是紐約南區待決税務訴訟的當事方。詳情見精簡綜合財務報表附註15。

其他承諾

在正常的業務過程中，我們承諾投資於有限合夥公司、私人股本基金和對衝基金，並在美國和國外購買和開發房地產。這些承諾共計$6.92020年3月31日

54美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 11.意外開支、承付款項和擔保

 

擔保

子公司

我們已就AIG金融產品公司及其相關子公司(統稱AIGFP)和AIG市場公司(AIG Markets，Inc.)的所有當前和未來付款義務和負債，在到期時立即支付，發出無條件擔保。(AIG Markets)由AIG Markets進行的交易引起的。

關於AIGFP的業務活動，AIGFP在數量有限的交易中，向結構性租賃交易的股權投資者簽發了備用信用證或類似設施，數額相當於承租人在承租人違約時向股票投資者支付的終止價值(股權終止價值)。截至二零二零年三月三十一日止的未繳款項總額為元。79百萬在這些交易中，AIGFP同意在承租人未能支付的情況下支付該金額。在某些情況下，AIGFP應支付的數額被其他票據下的應付金額部分抵銷，通常等於AIGFP預定付款的現值。如果AIGFP被要求向股權投資者付款，承租人無條件地有義務償還AIGFP。如果股票投資者從備用信用證和/或其他來源獲得股權終止價值，包括由承租人支付，AIGFP將轉讓股權投資者在租賃標的財產方面的權利。由於承租人在租賃交易下的義務通常在經濟上失敗，因此承租人破產是最有可能的情況，在這種情況下，AIGFP將被要求在不償還的情況下支付。

AIG母公司向某些子公司提交一份合併的聯邦所得税申報表，並在向國税局(IRS)付款時充當合併税務集團的代理人。根據一份書面協議，美國國際集團母公司及其子公司採用了一種分配合並聯邦所得税的方法。根據2011年6月6日美國國際集團母公司與其在百慕大註冊的保險子公司之一-百慕大國際集團人壽保險有限公司簽訂的經修訂和重新安排的納税分配協議。(AIGB)，AIG母公司已同意賠償AIGB因國税局或其他有關當局對AIGB對某些附屬實體的投資所作的調整而承擔的任何税務責任(包括利息和罰款)。

資產處置

根據我們的資產處置計劃，我們在完成業務銷售時須遵守財務擔保和賠償安排。各項安排，除其他外，可由資產價值下降、特定業務意外發生、或有負債的變現、訴訟的發展或違反我們所提供的申述、保證或契諾等因素所觸發。這些安排通常受各種時間限制的限制，這些時限由合同或法律的實施，如時效法規確定。在某些情況下，最大潛在義務受合同限制的限制，而在另一些情況下，這種限制沒有具體規定或不適用。

我們無法就其中某些安排下的最高潛在支出作出合理的估計。總的來説，我們認為我們不太可能根據這些安排支付與已完成銷售有關的任何實質性付款，而與這些安排有關的重大負債也沒有記錄在精簡的綜合資產負債表中。

其他

關於與VIEs有關的承諾和保證的進一步討論，見本説明8。

有關衍生品的更多披露，見本文注9。

美國國際集團2020年第一季度10-q55

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

 

12.公平

股票業績

優先股

在2019年3月14日，我們發佈了20,000A系列股份5.85%非累積永久優先股(A系列優先股)(相當於20,000,000存托股票，每股代表A系列優先股股份1/1，000的權益)，$5.00面值和美元25,000每股清算優惠(相當於美元)25(按保存人份額計算)。在承銷折扣和費用後，我們收到了大約美元的淨收益。485百萬

(A)在2024年3月15日之前的任何時間內，我們可以全部贖回A系列優先股，但不能部分贖回。90天在發生“評級機構事件”後，贖回價格等於$25,500A系列優先股每股(相當於美元)25.50，另加一筆款額，相等於在贖回日期前已宣佈但未繳付的每股股息(但未就任何在該日期之前尚未宣佈的股息而須繳付的款額)，或(B)(I)在2024年3月15日之前的任何時間內，全部但不部分地支付任何股息；或(B)(I)在2024年3月15日之前的任何時間，全部但不部分地支付任何股息。90天在發生“規管資本事件”後，或(Ii)全部或部分地，不時在2024年3月15日或之後，以相等於$的贖回價格25,000A系列優先股每股(相當於美元)25.00另加一筆款額，相等於在贖回日期前已宣佈但尚未支付的每股股息(但就任何在該日期之前尚未宣佈的股息而言，則無須繳付任何款額)。

“評級機構事件”的一般定義是指經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)第3(A)(62)節所指的任何國家認可的統計評級組織，然後為我們發佈評級，以修正、澄清或改變其用於向證券轉讓權益信貸的標準，如修正的A系列優先股，澄清或改變的結果是縮短A系列優先股由該評級機構分配給A系列優先股的時間長度，與該評級機構或其前任在A系列優先股首次發行時本應分配給A系列優先股的股本信貸水平相比，該評級機構分配給A系列優先股的股本信貸(包括數額較小的數額)低於該評級機構或其前任在首次發行A系列優先股時分配的股本信貸。“監管性資本事件”通常是指我們真誠地認定，由於法律、規則或條例的改變，或擬議的改變或官方的司法或行政宣佈，就我們所遵守或將要遵守的任何集團資本標準而言，A系列優先股的全部清算優先權不符合資本(或基本相似的概念)的風險並不大。

A系列優先股的持有人只有在我們的董事會(或經正式授權的董事會)宣佈時才有權獲得股息支付。股息將從發行之日起支付，利率為5.85每年3月15日、6月、9月和12月，從2019年6月15日起，按季度支付的年率。A系列優先股的股息將是非累積的.

在……上面2020年2月12日，我們的董事會宣佈派發現金股息$365.625AIG A系列優先股的每股收益。持有保存人股份的每一位代表1/1，000股A系列優先股股份的股東收到$0.365625每一保存人份額。股息已支付2020年3月16日至營業結束時的紀錄保持者(二0二0年二月二十八日).

如AIG的事務有任何清盤、解散或清盤的情況，不論是自願或非自願的，在我們的資產分配或支付予任何較低級別股票的持有人之前，A系列優先股的持有人有權從我們合法可供分配予股東的資產中收取相等於$的款額。25,000A系列優先股每股(相當於美元)25.00(如有的話)，連同相等於所有已申報及未付股息(如有的話)的款額，但在該付款日期之前，就任何未申報股息而言，則不包括任何款額。只有在我們的資產可供分配給股東的範圍內(即，在清償了我們對債權人的所有債務(如果有的話)之後)，我們才會進行分配。

A系列優先股不具有表決權，但在有限的情況下除外，包括在某些紅利未支付的情況下。

56美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

普通股

下表列出了流通股的前滾情況：

截至2020年3月31日止的三個月	共同	國庫	普通股
	股票發行	股票	突出
股票，年初	1,906,671,492	(1,036,672,461)	869,999,031
已發行股份	-	3,452,529	3,452,529
回購股份	-	(12,160,952)	(12,160,952)
股票，期末	1,906,671,492	(1,045,380,884)	861,290,608

股利

美國國際集團普通股的股利只有在我們的董事會酌情宣佈時，才能從合法可用於此目的的資金中支付。在考慮是否支付股息或購買AIG普通股股份時，我們的董事會考慮了許多因素，包括但不限於：用於支持我們的保險業務和業務戰略的資本資源、AIG相對於內部基準的融資能力和資本資源、資本產生的預期、評級機構對資本的期望、資本和資本分配的監管標準以及董事會可能認為相關的其他因素。股息的支付還須遵守AIG發行的A系列優先股的條款，根據該條款，不得對任何AIG普通股宣佈或支付股息，除非已宣佈並支付或規定了A系列優先股所有已發行股票在最近完成的股利期內的全部股利。

下表列出AIG普通股的申報日期、記錄日期、支付日期及普通股分紅：

					支付的股息
申報日期	記錄日期	付款日期			普通股
2020年2月12日	2020年3月16日	2020年3月30日		$	0.32
(一九二九年二月十三日)	2019年3月15日	(一九二零九年三月二十九日)			0.32

有關對其子公司向aig母公司支付股息的限制的討論，請參閲 2019年年度報告合併財務報表附註20.

美國國際集團普通股的回購

下表顯示AIG普通股的回購情況及購買AIG普通股的認股權證：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
普通股回購總額	$	500	$	-
回購的普通股總數		12		-
認股權證的合計回購	$	-	$	-
回購認股權證總數		-		-

我們的董事會已授權通過一系列行動回購AIG普通股的股份和認股權證購買AIG普通股的股份。在2019年2月13日，我們的董事會授權額外增加大約$1.510億美元的股票回購授權。截至2020年3月31日，美元1.510億美元仍在我們的股票回購授權之下。股票可在公開市場上不時回購，私人購買可通過遠期、衍生產品、加速回購或自動回購交易或其他方式(包括購買認股權證)。我們的某些股票回購已經並可能不時通過交易法規則10b5-1回購計劃實施。

在2020年第一季度，我們與一家第三方金融機構簽訂了一項加速股票回購(Asr)協議。在截至2020年3月31日的三個月內回購的美國國際集團普通股股份總數和這些股票的總購買價格，反映了我們支付的美元。500根據ASR協定總計收到約百萬美元12美國國際集團普通股總計數百萬股。

美國國際集團2020年第一季度10-q57

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

未來回購的時機將取決於市場狀況、我們的業務和戰略計劃、財務狀況、運營結果、流動性等因素。美國國際集團普通股的回購還須遵守美國國際集團未償還的A系列優先股的條款，根據該條款，AIG不得(在有限情況下除外)購買、贖回或以其他方式收購AIG普通股，除非已宣佈並支付或規定了A系列優先股所有已發行股票在最近完成的股利期內的全部股利。

累計其他綜合收入(損失)

下表列出累計的其他綜合收入(損失)：

		未實現的欣賞								公允價值
		固定(折舊)		未實現						負債
		到期日證券		鑑賞		外國		退休		公允價值期權
		哪種津貼		(折舊)		貨幣		計劃		可歸因於
		信貸損失		在所有其他		翻譯		負債		變化
(以百萬計)		被拿走		投資		調整		調整		自有信用風險		共計
2019年12月31日扣除税款後的餘額	$	-	$	8,722	$	(2,625)	$	(1,122)	$	7	$	4,982
投資未實現折舊的變化		(484)		(9,971)		-		-		-		(10,455)
遞延政策採購費用的變化
調整和其他(a)		30		1,377		-		-		-		1,407
未來政策效益的變化		-		1,672		-		-		-		1,672
外幣換算調整的變化		-		-		(69)		-		-		(69)
精算淨損失變動		-		-		-		4		-		4
更改以前的服務信貸		-		-		-		(1)		-		(1)
遞延税資產(負債)的變動		95		1,380		(16)		(10)		-		1,449
公允價值下負債公允價值的變化
可歸因於自身信用風險變化的選項		-		-		-		-		3		3
其他綜合損失共計		(359)		(5,542)		(85)		(7)		3		(5,990)
非控制利益		-		(10)		(4)		-		-		(14)
餘額，2020年3月31日，扣除税後	$	(359)	$	3,190	$	(2,706)	$	(1,129)	$	10	$	(994)

		未實現的欣賞								公允價值
		固定(折舊)		未實現						負債
		到期日證券		鑑賞		外國		退休		公允價值期權
		除了-		(折舊)		貨幣		計劃		可歸因於
		臨時信貸		在所有其他		翻譯		負債		變化
(以百萬計)		減值		投資		調整		調整		自有信用風險		共計
2018年12月31日扣除税收後的餘額	$	(38)	$	2,426	$	(2,725)	$	(1,086)	$	10	$	(1,413)
未實現投資增值的變化		849		5,064		-		-		-		5,913
遞延政策採購費用的變化
調整和其他		(8)		(856)		-		-		-		(864)
未來政策效益的變化		-		(1,068)		-		-		-		(1,068)
外幣換算調整的變化		-		-		188		-		-		188
精算淨損失變動		-		-		-		1		-		1
更改以前的服務信貸		-		-		-		(1)		-		(1)
遞延税款負債的變動		(165)		(432)		(24)		(1)		-		(622)
公允價值下負債公允價值的變化
可歸因於自身信用風險變化的選項		-		-		-		-		-		-
其他綜合收入共計(損失)		676		2,708		164		(1)		-		3,547
非控制利益		-		5		1		-		-		6
2019年3月31日扣除税款後的餘額	$	638	$	5,129	$	(2,562)	$	(1,087)	$	10	$	2,128

(a)包括截至2020年3月31日待售業務的未實現淨損益。

 

58美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

下表分別列出截至2020年3月31日和2019年3月31日終了的三個月期間的其他綜合收入(損失)重新分類調整數：

		未實現的欣賞								公允價值
		固定(折舊)		未實現						負債
		到期日證券		鑑賞		外國		退休		公允價值期權
		哪種津貼		(折舊)		貨幣		計劃		可歸因於
		信貸損失		在所有其他		翻譯		負債		變化
(以百萬計)		被拿走		投資		調整		調整		自有信用風險		共計
2020年3月31日
期間未實現的變化	$	(454)	$	(6,708)	$	(69)	$	(7)	$	3	$	(7,235)
減：改敍調整數
包括在淨收入中		-		214		-		(10)		-		204
其他綜合收入(損失)共計
所得税前費用(福利)		(454)		(6,922)		(69)		3		3		(7,439)
減：所得税費用(福利)		(95)		(1,380)		16		10		-		(1,449)
其他綜合收入(損失)共計
扣除所得税費用(福利)	$	(359)	$	(5,542)	$	(85)	$	(7)	$	3	$	(5,990)
		未實現的欣賞								公允價值
		固定(折舊)		未實現						負債
		到期日證券		鑑賞		外國		退休		公允價值期權
		除了-		(折舊)		貨幣		計劃		可歸因於
		臨時信貸		在所有其他		翻譯		負債		變化
(以百萬計)		減值		投資		調整		調整		自有信用風險		共計
(一九二零九年三月三十一日)
期間未實現的變化	$	841	$	3,109	$	188	$	(5)	$	-	$	4,133
減：改敍調整數
包括在淨收入中		-		(31)		-		(5)		-		(36)
其他綜合收入(損失)共計
所得税前費用		841		3,140		188		-		-		4,169
減：所得税費用		165		432		24		1		-		622
其他綜合收入(損失)共計
扣除所得税費用	$	676	$	2,708	$	164	$	(1)	$	-	$	3,547

美國國際集團2020年第一季度10-q59

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

下表列出了從累積的其他綜合收入中將重要項目重新分類對精簡的綜合收入報表中有關細列項目的影響：

	數額重新分類
	從累積的其他
	綜合收入
	三個月到3月31日，							控件中受影響的行項。
(以百萬計)			2020			2019		合併損益表
扣除信貸損失備抵的固定到期證券的未實現增值(折舊)
投資		$	-		$	-		其他已實現資本收益
共計			-			-
非暫時性信貸減值的固定到期證券的未實現增值(折舊)
投資			-			-		其他已實現資本收益
共計			-			-
未實現增值(折舊)
所有其他投資
投資			214			(31)		其他已實現資本收益
共計			214			(31)
退休計劃負債調整的變動
優先服務信貸			-			-		*
精算損失			(10)			(5)		*
共計			(10)			(5)
本期間改敍共計		$	204		$	(36)

*這些累積的其他綜合收入組成部分包括在計算定期養卹金費用淨額中。有關更多信息，請參見本文附註14。.

60美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 13.普通股收益(每股收益)

 

 

13.普通股收益(每股收益)

每股收益的基本計算依據的是已發行普通股的加權平均數，調整後反映了所有股票分紅和股票分紅。稀釋每股收益的計算是基於在基本每股收益計算中使用的股票加上普通股，假設發行所有稀釋的潛在普通股，並對其進行調整，以反映所有股票紅利和股票分割。

下表列出基本每股收益和稀釋每股收益的計算情況：

三個月到3月31日，
(百萬美元，但普通股數據除外)		2020		2019
EPS分子：
持續業務收入	$	1,654	$	937
減：因非控制利益而持續經營的淨收入(損失)		(95)		283
減：優先股股利		7		-
美國國際集團普通股股東從持續經營中獲得的收益		1,742		654
停業收入扣除所得税支出後的收入		-		-
美國國際集團普通股股東的淨收益	$	1,742	$	654
EPS分母：
加權平均普通股流通股基礎		874,213,630		875,383,084
稀釋普通股		4,652,583		2,129,160
加權平均普通股(a)		878,866,213		877,512,244
AIG普通股股東的每股收益：
基本：
持續業務收入	$	1.99	$	0.75
停止業務的收入	$	-	$	-
AIG普通股股東的收益	$	1.99	$	0.75
稀釋：
持續業務收入	$	1.98	$	0.75
停止業務的收入	$	-	$	-
AIG普通股股東的收益	$	1.98	$	0.75

(a)稀釋普通股包括我們基於股票的僱員薪酬計劃，以及作為AIG 2011年1月資本重組的一部分，向AIG股東發行的10年期認股權證的加權平均部分。已發行稀釋股份除外的普通股數目如下：67.2百萬和64.3在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，分別有100萬歐元，因為將這些普通股包括在計算中的效果將是反稀釋的。

有關我們回購AIG普通股的信息，見注12。

美國國際集團2020年第一季度10-q61

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 14.僱員福利

 

 

14.僱員福利

我們在美國和某些非美國國家為符合條件的僱員和退休人員提供各種定義福利計劃。

下表列出了與養卹金福利有關的定期福利淨成本(貸項)的構成部分：

	養卹金
		美國		非美國
(以百萬計)		計劃		計劃		共計
截至2020年3月31日止的三個月
定期淨收益成本的組成部分：
服務成本	$	1	$	5	$	6
利息成本		34		3		37
資產預期收益		(60)		(5)		(65)
淨損失攤銷		8		2		10
定期淨收益成本(貸方)		(17)		5		(12)
截至2019年3月31日止的三個月
定期淨收益成本的組成部分：
服務成本	$	2	$	6	$	8
利息成本		44		4		48
資產預期收益		(57)		(5)		(62)
淨損失攤銷		8		1		9
定期淨收益成本(貸方)		(3)		6		3
結算(信貸)費用		-		(4)		(4)
淨收益成本(信貸)	$	(3)	$	2	$	(1)

美國定義福利計劃的服務成本僅反映行政費用，因為這些計劃被凍結，不再計提福利。我們確認淨費用為$2在截至2020年3月31日的三個月期間，我們為美國和非美國的退休後福利計劃提供了100萬英鎊。

62美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 15.所得税

 

 

15.所得税

最近美國税法的變化

2017年12月22日，美國頒佈了第115-97號公法，非正式地稱為減税和就業法案(即税法)。“税法”包括“全球無形低税率收入”(GILTI)的條款，根據該條款，對某些外國子公司有形資產的超額收益徵收税收，以及對某些基礎侵蝕外國附屬公司的款項徵收税基侵蝕和反濫用税(BAT)。雖然美國税務當局發佈了正式指導意見，包括最近發佈的關於毆打和税法其他條款的擬議和最後條例，但税法的某些方面仍然不清楚，而且存在很大的不確定性。預計今後將提供更多的指導。這種指導可能導致我們所作的解釋和假設以及我們可能採取的行動發生變化，這可能會對“税法”的國際條款所記錄的金額產生重大影響。與會計指導相一致，我們將毆打作為税收發生期間的一項税收，並作出了會計政策選擇，以類似的方式對待GILTI税。

2020年3月27日，美國頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”，以減輕冠狀病毒危機的經濟影響。AIG預計，“關懷法案”的税收條款不會對AIG的美國聯邦税收負債產生實質性影響。

從累積的其他綜合收入中重新分類某些税收影響

我們使用逐項方法來釋放AOCI中與我們可供銷售的證券相關的擱淺或不成比例的所得税影響。根據這一辦法，部分不成比例的税收影響是分配給每個單獨的證券批次在金額成為交存之日。當個別證券出售、到期或以其他方式在臨時基礎上受到損害時，不成比例的税收影響的分配部分將從AOCI重新歸類為持續經營的收入。

臨時税收計算方法

我們採用每年估計的有效税率方法來計算我們的中期税收。某些項目，包括那些被認為不尋常、不經常或無法可靠估計的項目，被排除在估計的年度有效税率之外。在這種情況下，實際的税收支出或福利與相關項目在同一時期內列報。某些税收影響也沒有反映在估計的年度實際税率中，主要是遞延税收資產的可變現性和不確定的税收狀況方面的某些變化，而是記錄在發生變化的時期。雖然“税法”的某些影響已包括在我們的年度有效税率中，但隨着獲得更多的資料，我們將繼續改進我們的計算，這可能會導致估計的年度實際税率發生變化。截至2020年3月31日，年度有效税率包括實際和預計與冠狀病毒相關的損失和市場發展的税收效應。

間接税費用(福利)

截至二零二零年三月三十一日止的三個月內，持續經營所得的實際税率為35.3百分比。持續經營所得的有效税率與法定税率不同。21主要原因是與設立美國聯邦估價津貼有關的税收費用、與某些税收屬性結轉有關的免税額、與國税局和其他税務機關事項有關的應計利息、外國業務的影響、州和地方所得税的影響、通過損益表記錄的基於股票的補償付款的額外税收費用以及不可扣減的轉移定價費用，與免税收入相關的税收優惠部分抵消了這一費用，以及將累積的其他綜合收入重新分類為從處置可供出售證券的持續業務中獲得的收入。外國業務的影響主要與我們在外國業務中的收入有關，這些收入應按高於法定税率的税率徵税。21百分比，其他外國税收，和外國收入應受美國的徵税。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q63

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 15.所得税

 

截至2019年3月31日止的3個月內，持續經營所得的實際税率為18.8百分比。持續經營所得的有效税率與法定税率不同。21百分比的主要原因是與免税收入有關的税收優惠、從累積的其他綜合收入改敍為與處置可供出售證券有關的持續業務所得的收入、以及與某些外國子公司有關的估價津貼活動，由與外國業務、州和地方所得税的影響有關的税金、與應計國税額有關的税金淨額、通過損益表記錄的分享式補償付款的超額税金以及不可扣減的轉移定價費用部分抵銷。外國業務的影響主要與我們在外國業務中的收入有關，這些收入應按高於法定税率的税率徵税。21百分比，其他外國税收，和外國收入應受美國的徵税。

在截至2020年3月31日的三個月期間，我們認為我們在加拿大、南非、遠東、拉丁美洲、百慕大以及歐洲、亞太地區和中東地區的某些業務的外國收益將無限期地再投資。這些收入與正在進行的業務有關，並已重新投資於活躍的業務活動。如果有必要，對非美國子公司的收益提供遞延税，這些子公司的收益不會被無限期地再投資。鑑於冠狀病毒危機的影響不明朗，包括全球經濟顯著放緩和市場普遍下跌，我們繼續監察和檢討對再投資考慮因素的影響，包括對有關司法管轄區的監管監督。

遞延税資產估價備抵額的評估

評估我們的遞延税資產的可收回性，以及是否需要評估免税額，要求我們權衡所有正面和負面證據，得出結論，即遞延税資產的全部或部分更有可能無法實現。對證據的重視程度與能夠客觀核實的程度相稱。現有的負面證據越多，就越需要積極的證據，也就越難支持不需要估值津貼的結論。

我們評估遞延税資產可收回性的框架要求我們考慮所有現有證據，包括：

近幾年累計財務報告損益的性質、頻率和數額；

我們子公司近期運營盈利能力的可持續性；

實現遞延税金淨額所必需的未來經營盈利能力的可預見性，包括對我們每項業務未來收入的預測以及實際和計劃中的業務和業務變化；

淨經營虧損、資本損失和外國税收抵免結轉的結轉期，包括扭轉應納税臨時差額的影響；

必要時將採取審慎可行的行動和税務規劃戰略，以防止遞延税資產的損失。

在評估遞延税資產在此框架下的可收回性時，我們考慮了適用於每一適用法域的管理淨經營虧損、資本損失和外國税收抵免結轉的税法。根據美國税法，即使外國税收抵免的結轉期短於淨營業虧損，公司在使用國外税收抵免結轉之前，通常必須使用淨營業虧損結轉。我們的美國聯邦綜合所得税集團包括人壽保險公司和非壽險公司.雖然我們非壽險公司的美國應税收入可以被我們的淨營業虧損結轉抵消，但只有一部分(不超過35美國壽險公司應納税所得額的百分比可以被這些淨營業虧損結轉抵消。我國壽險公司的剩餘税負可以通過國外税收抵免結轉抵消。因此，我們能夠同時利用淨經營虧損和國外税收抵免。

最近發生的事件，包括冠狀病毒危機、美聯儲系統理事會多次降低目標利率、市場大幅波動，影響了我們業務運作的實際和預測結果，以及我們對某些審慎可行的税務規劃戰略的潛在效力的看法。為了證明未來應納税收入的可預測性和充足性，以支持淨經營虧損和外國税收抵免結轉的可實現性，我們考慮了對我們每項業務未來收入的預測，包括對未來宏觀經濟和美國國際集團具體情況和事件的假設，以及這些條件和事件可能對我們審慎和可行的税收規劃戰略產生的任何影響。我們還將預測置於各種關鍵假設的壓力之下，並評估了對税收屬性利用的影響。

 

64美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 15.所得税

 

我國涉外税收抵免的結轉期為2020年至2023年。我們淨營業虧損的結轉期從2028年開始。然而，我們的部分淨經營損失的使用是有限的，根據單獨的回報限制年(SRLY)規則。根據2020年第一季度發生的事件及其對利用我們的税收屬性的潛在影響的分析，我們得出結論認為，我們的一部分外國税收抵免結轉額和SRLY的淨營業虧損不再更有可能實現，因此我們得出結論。如果估值免税額是由於本年度應課税入息預測的改變所致，則有關影響會包括在我們估計的年化實際税率內。與未來期間收入預測變化有關的估值備抵以及與本年度無關的其他項目在2020年第一季度謹慎記錄。因此，截至二零二零年三月三十一日，我們已錄得一元。274通過持續業務提供的百萬評估津貼。

儘管最近發生了這些事件，但我們對未來應納税收入的預測，包括審慎和可行的税收規劃戰略，使我們獲得了足夠的收入，以便在到期前實現美國聯邦淨營業虧損結轉。截至2020年3月31日，根據所有現有證據，更有可能在到期前使用美國聯邦淨營業損失結轉額，因此尚未確定估值備抵額。

對未來應納税收入的估計，包括審慎和可行的行動和税務規劃戰略產生的收入，與税務當局達成和解的影響，以及對與税法影響有關的解釋和假設的任何改變，在近期內可能會發生重大變化，這可能要求我們考慮對我們評估遞延税收資產可收回性的任何潛在影響。此外，對未來應税收入的估計，包括審慎和可行的税務規劃戰略，可能會受到冠狀病毒危機引起的市場發展及其結果的不確定性的進一步影響。這種潛在影響可能對我們的綜合財務狀況或個別報告期的業務結果產生重大影響。

在截至2020年3月31日的三個月期間，包括利率波動在內的市場狀況的變化，影響了美國壽險公司可供出售的證券投資組合中未實現的税收損益，導致了與未實現税金淨損失相關的遞延税資產。遞延税資產涉及尚未開始結轉期的未實現損失，因此，在評估其可收回性時，我們考慮到我們持有相關證券的能力和意圖。截至2020年3月31日，根據所有現有證據，我們得出結論認為，在美國壽險公司出售證券投資組合時，沒有必要提供估值津貼。

在截至2020年3月31日的三個月期間，包括利率波動在內的市場狀況的變化，影響了美國非壽險公司可供出售的證券組合中未實現的税收損益，導致了與未實現税金淨虧損相關的遞延税資產。遞延税資產涉及尚未開始結轉期的未實現損失，因此，在評估其可收回性時，我們考慮到我們持有相關證券的能力和意圖。截至2020年3月31日，根據所有現有證據，我們得出結論認為，應對與未實現損失相關的部分遞延税資產設定估值備抵，而這些損失不太可能實現。在截至2020年3月31日的三個月期間，我們建立了美元。115與美國非壽險公司可供出售的證券投資組合中未實現的税收損失相關的百萬估值備抵，所有這些都分配給其他綜合收入。

在截至2020年3月31日的三個月內，我們確認淨增美元。9百萬，在我們的遞延資產評估免税額與某些外國子公司和州管轄，主要可歸因於本年度的活動。

税務檢查和訴訟

2012年8月1日，我們提出動議，要求對與紐約南區跨境融資交易有關的外國税收抵免給予部分即決判決。紐約南區駁回了我們的即決判決動議，在AIG的上訴中，美國第二巡迴上訴法院(第二巡迴法院)確認了這一拒絕。2016年3月7日，美國國際集團(AIG)要求將第二巡迴法院的裁決轉介給美國最高法院的請求被駁回。因此，該案已發回紐約南區進行陪審團審判。

2018年1月，雙方原則上就爭端中提出的問題達成了不具約束力的協議，目前正在審查反映解決條件的計算。該決議不是最終決議，必須經過各種審查。在2019年，我們與美國國税局(IRS)達成了一項有關税收年度的協議，在該協議中，美國國際集團(AIG)將免除評估與解決這些課税年度的基本問題有關的額外税收的限制。訴訟已暫停，等待審查進程的結果。我們不能保證任何這類訴訟的結果，也不能保證最終能否與各方達成有約束力的妥協解決辦法。我們目前認為，我們有足夠的準備金，以應付這些問題可能產生的潛在負債。

美國國際集團2020年第一季度10-q65

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 15.所得税

 

所得税不確定性的核算

截至2020年3月31日及2019年12月31日，我們未獲確認的税項優惠(不包括利息及罰款)為$。4.8十億截至2020年3月31日及2019年12月31日，我們未獲確認的税務優惠，如獲確認，不會影響有效税率，因為這些優惠與扣除的時間等因素有關，而非可容許性等因素。44百萬美元43分別是百萬。因此，在2020年3月31日和2019年12月31日，如果確認將對實際税率產生有利影響的未確認税收優惠數額為$。4.7十億

與未確認的税收利益有關的利息和罰款在所得税費用中予以確認。截至2020年3月31日及2019年12月31日，我們的應計負債為美元。2.5十億美元2.4分別用於支付利息(扣除聯邦福利)和罰款。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，我們應計費用(福利)為美元。49百萬美元58分別用於支付利息和罰款。

我們相信，在未來12個月內，我們未獲確認的税項優惠可能會減少多達$。3.610億美元，主要是由於可能的決議或往年税收項目的解決。往年的税目包括與某些費用的可扣減性有關的未確認的税收優惠以及與跨境融資交易有關的事項。

16.隨後的活動

宣佈股息

在……上面2020年5月4日，我們的董事會宣佈AIG普通股的現金股息為$0.32每股，應於(二零二零年六月二十九日)對記錄在案的股東(二0二0年六月十五日)。在……上面2020年5月4日，我們的董事會宣佈AIG A系列優先股獲得現金股利美元365.625每股，應於(二0二0年六月十五日)致紀錄持有人(二零二零年五月二十九日).

勞合社辛迪加2019

2020年5月4日，AIG宣佈推出勞合社2019年。該財團將專門為AIG的私人客户集團提供風險再保險。辛迪加2019年由Talbot承銷有限公司管理，該公司是美國國際集團2018年作為Validus交易的一部分而收購的管理機構。

66美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

 

項目2 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

選定保險條款和參考文獻的詞彙和縮略語

在本管理層對財務狀況和經營結果(MD&A)的討論和分析中，我們使用了某些術語和縮寫，這些術語和縮略語在詞彙和縮略語中都有總結。

美國國際集團公司(美國國際集團)在本次討論中加入了一些參考資料，包括在本季度報告中的表格10-Q和我們截至2019年12月31日的年度報告(2019年度報告)中所包含的其他信息，以幫助讀者尋求與某一特定主題有關的更多信息。

在本季度10-Q報表中，除非另有提及或上下文另有説明，我們使用“AIG”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”等術語來指特拉華州的美國國際集團公司及其合併子公司。我們使用“AIG母公司”一詞僅指美國國際集團公司，而不是其任何合併子公司。

關於前瞻性信息的警告聲明

這份關於表10-Q和其他公開文件的季度報告可能包括，而且AIG的官員和代表可以不時作出和討論可能構成1995年“私人證券訴訟改革法”意義內的“前瞻性陳述”的預測、目標、假設和陳述。這些預測、目標、假設和陳述不是歷史事實，而是對未來事件的一種信念，其中許多事件本質上是不確定的，不受AIG的控制。這些預測、目標、假設和陳述包括在“意志”、“相信”、“預期”、“打算”、“計劃”、“專注於實現”、“觀點”、“具體目標”、“目標”或“估計”等詞語之前、之後或包括的表述。這些預測、目標、假設和報表可能涉及今後的行動、預期服務或產品、當前和預期服務或產品的未來業績或結果、銷售努力、支出、法律訴訟等意外情況的結果、預期的組織、業務或監管變化、災難和宏觀經濟事件的影響，如冠狀病毒、預期的處置、貨幣化和(或)收購企業或資產，或已獲企業或資產的成功整合、管理層繼任和保留計劃、風險、業務趨勢和財務結果。

美國國際集團2020年第一季度10-q67

 

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目錄

 

AIG的實際業績和財務狀況可能與這些預測、目標、假設和報表中所示的結果和財務狀況大相徑庭。可能導致AIG實際業績與具體預測、目標、假設和陳述中的實際結果大相徑庭的因素包括：

冠狀病毒的不利影響，包括對AIG的業務、財務狀況和經營結果的影響； 市場和行業狀況的變化，包括全球經濟顯著放緩、市場普遍下跌以及受冠狀病毒驅動的AIG業務中斷及其應對措施，包括新的或已改變的政府政策和管制行動; 自然和人為災難性事件的發生，包括冠狀病毒、流行病和氣候變化的影響； AIG有效執行200項業務計劃的能力，這些計劃旨在實現卓越的承保、AIG運營基礎設施的現代化、增強用户和客户體驗以及AIG的統一； AIG完成出售其在ForentyHoldings的控股權的能力和AIG成功管理遺產投資組合的能力； 關於潛在節省成本機會的判斷的變化； 信用評級機構的行動； 保險承保和保險責任判決的變更； 潛在的信息技術、網絡安全或數據安全漏洞的影響，包括由於網絡攻擊或安全漏洞造成的影響，由於冠狀病毒導致的遠程業務業務擴展，可能會增加這些漏洞的可能性；

美國國際集團的電子數據系統或第三方的電子數據系統中斷； 徵聘和留住關鍵人員以及執行有效的繼任計劃的戰略的有效性； AIG所遵循的全球監管框架的要求可能會不時變化； 重大的法律、規章或政府程序； AIG投資組合的集中度； AIG投資估值的變化； AIG成功處置、貨幣化和/或收購業務或資產或成功整合收購業務的能力； 關於確認遞延税資產和商譽減值的判決發生變化； 風險管理政策和程序的有效性，包括業務連續性和災後恢復計劃的有效性；以及 這些其他因素載於： –本季報第I部第2項Md&A(表格10-Q)；及 –第一部分，項目1A。危險因素和2019年年度報告第二部分第7項。

我們沒有任何義務(並明確拒絕任何義務)更新或更改任何預測、目標、假設或其他陳述，不論是書面或口頭的，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因，都是如此。

68美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

第2項索引
		頁
非公認會計原則措施的使用		70
臨界會計估計		72
執行摘要		75
概述		75
財務執行情況摘要		77
美國國際集團的前景--行業和經濟因素		79
綜合業務成果		83
業務部門業務		88
一般保險		89
生活和退休		98
其他業務		112
遺產組合		114
投資		117
概述		117
2020年第一季度投資重點		117
投資策略		117
信用評級		119
信貸減損		126
保險準備金		129
損失準備金		129
人壽和年金準備金與發援會		132
流動性與資本資源		138
概述		138
現金來源及用途分析		140
AIG母公司及其子公司的流動性與資本資源		141
信貸設施		143
合同義務		144
表外安排及商業承擔		145
債務		146
信用評級		148
財政實力評級		149
監管與監督		149
股利		149
美國國際集團普通股的回購		149
股利限制		150
企業風險管理		150
概述		150
監管環境		151
概述		151
術語表		152
縮略語		155

 

美國國際集團2020年第一季度10-q69

 

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目錄

 

項目2 非公認會計原則措施的使用

 

 

非公認會計原則措施的使用

在整個MD&A期間，我們以我們認為最有意義和最能代表我們的業務結果的方式來介紹我們的財務狀況和經營結果。我們使用的一些度量是“非GAAP財務措施”，根據證券交易委員會的規則和條例。GAAP是美國“公認會計原則”的縮寫。我們提出的非GAAP財務措施可能無法與其他公司報告的名稱相同的措施相媲美。

每股賬面價值，不包括累積的其他綜合收益(AOCI)和每股賬面價值(不包括AOCI和遞延税資產)(經調整的普通股賬面價值) 用來顯示我們的每股淨資產。我們認為，這些措施對投資者是有用的，因為它們消除了可能在不同時期大幅波動的項目，包括可供出售的證券投資組合的公允價值變化、外幣折算調整和美國税收屬性遞延税資產。這些措施還消除了可供出售的證券組合的公允價值變化所造成的不對稱影響，其中對某些相關的保險負債基本上沒有抵消影響。我們不包括遞延税資產，這些資產代表美國與淨營業虧損、結轉額和外國税收抵免有關的税收屬性，因為這些資產尚未被使用。期中期間的數額是根據對全年屬性利用情況的預測估算的。由於使用淨營業虧損結轉和外國税收抵免，所使用的DTA部分包括在這些賬面價值每普通股度量中。每股賬面價值(不包括AOCI)是通過將AIG普通股股東權益總額除以已發行普通股總額(不包括AOCI)得出的。調整後的每股賬面價值是通過將AIG普通股股東的總權益(不包括AOCI和DTA(調整後的普通股權益)除以已發行的普通股)得出的。對普通股賬面價值的調節是最具可比性的GAAP標準，見本MD&A.的“執行摘要”一節。

普通股回報率-經調整的税後收入(不包括AOCI和DTA)(調整後的普通股回報率)是用於顯示普通股股東權益的回報率。我們認為，這一措施對投資者是有用的，因為它消除了可能在不同時期大幅波動的項目，包括可供出售的證券投資組合的公允價值變化、外幣折算調整和美國税收屬性遞延税資產。這項措施還消除了可供出售的證券組合的公允價值變化所造成的不對稱影響，其中對某些相關的保險負債基本上沒有抵消影響。我們不包括遞延税資產，這些資產代表美國與淨營業虧損、結轉額和外國税收抵免有關的税收屬性，因為這些資產尚未被使用。期中期間的數額是根據對全年屬性利用情況的預測估算的。由於使用了淨營業虧損結轉和外國税收抵免，所使用的DTA部分包括在調整後的普通股回報率中。調整後的普通股回報率是通過將實際或年度調整後美國國際集團普通股股東的税後收益除以平均調整的普通股股東權益得出的。本MD&A.的執行摘要一節介紹了對普通股收益的調節，這是最具可比性的GAAP標準。

美國國際集團普通股股東税後收入調整扣除下列經調整的税前收入(APTI)調整、優先股股利和可歸屬於AIG的淨收入中的下列税目：

遞延所得税估價免税額和費用；

與我們目前的業務或經營業績無關的不確定税種和與遺留事項有關的其他税目的變化；以及

與頒佈“減税和就業法”(税法)有關的税收淨額；

通過將資本淨收益(虧損)排除在非控制利益之外。

我們採用以下的經營業績衡量標準，因為我們相信這些指標能增進對持續經營的基本盈利能力和業務部門趨勢的瞭解。我們相信，它們也允許與我們的保險競爭對手進行更有意義的比較。當我們使用這些措施時，與最具可比性的GAAP度量的調節是在本MD&A.

調整後收入不包括已實現的資本淨收益(損失)、非經營訴訟和解的收入(包括用於GAAP目的的其他收入)和用於對衝有擔保的生活收益的證券公允價值的變化(包括在用於GAAP目的的淨投資收入中)。調整後的收入是我們運營部門的公認會計準則。

 

70美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2 非公認會計原則措施的使用

 

調整税前收入 從所得税前繼續營業所得收入中扣除下文所列項目。這個定義在我們的各個部分是一致的。這些項目一般可分為以下一大類或多類：與我們目前的業務或經營業績無關的遺留問題；為提高交易基本經濟的透明度而作出的調整；以及我們認為該行業共有的措施。APTI是一種針對我們的區段的GAAP度量。排除的項目包括：

用於對衝有保障生活利益的證券公允價值的變化； 與已實現資本淨損益相關的養卹金準備金和遞延政策購置費用(DAC)、所購業務價值(VOBA)和銷售誘導資產(SIA)的變化； 證券公允價值的變動； 債務清償造成的損失(收益)； 用於非合格(經濟)套期保值或資產複製的衍生工具上的所有已實現資本淨損益(定期結算和應計結算變化)除外。這類經濟套期保值的所得收入從已實現資本損益淨額重新分類為具體的Apti項目，其依據是被套期保值的經濟風險(例如，淨投資收入和計入投保人賬户餘額的利息)； 停業的收入或損失； 淨虧損準備金貼現福利(收費)；

與一次性一次性支付給前僱員有關的養卹金費用； 被剝離企業的收入和損失； 非經營性訴訟準備金和和解； 與旨在減少運營費用、提高效率和簡化我們組織的倡議有關的重組和其他費用； 前年有利或不利準備金發展的部分，我們已將追溯再保險協議下的風險以及遞延收益攤銷的相關變化； 與收購企業相關的整合和交易成本； 商譽受損造成的損失；以及 與實施非普通課程相關的非經常性費用，法律或法規的變更或會計原則的變更。

一般保險

–比率：我們與大多數財產保險公司和傷亡保險公司一樣，以損失率、費用比率和組合比率作為承保業績的衡量標準。這些比率是相對計量，説明每賺取100美元淨保費，損失和損失調整費用數額(一般保險不包括淨損失準備金貼現)，以及將發生的其他承保費用數額。小於100的合併比率表示承保收入，合併比率超過100表示承保損失。我們的比率是使用根據公認會計原則計算的相關部分信息計算的，因此可能無法與為監管報告目的計算的類似比率相比較。承保環境因國家和產品而異，訴訟活動的程度也不同，所有這些都影響到這種比率。此外，投資回報、地方税、資本成本、監管、產品類型和競爭都會對定價產生影響，從而影響到承保收入和相關比率所反映的盈利能力。

–事故年損失和合並比率，經調整：事故年損失和經調整的合併比率均不包括巨災損失和相關的恢復保險費、前一年的發展、扣除保費調整後的影響以及準備金貼現的影響。自然災害損失通常指對美國國際集團的淨影響超過1，000萬美元的天氣或地震事件，以及人為的災難損失，如恐怖主義和超過1，000萬美元門檻的國內動亂。我們認為，調整後的比率是對我們的承保結果持續進行的有意義的衡量，因為它們排除了不受管理層控制的災難和準備金貼現的影響。我們還排除了前一年的發展，以提供與當前事故年度結果有關的透明度。

生活和退休

–保費及按金：包括從傳統人壽保險、團體福利保險單和人壽保險或有人壽保險計劃中獲得的直接和假定金額，以及從普遍壽險、投資型年金合同、聯邦住房貸款銀行(FHLB)融資協議和共同基金中收到的存款。

所有這些措施都不包括停止作業的結果。

美國國際集團2020年第一季度10-q71

 

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目錄

 

項目2臨界會計估計

 

 

臨界會計估計

按照公認會計原則編制財務報表需要採用經常涉及重大判斷力的會計政策。

我們認為最依賴於估計數和假設(即關鍵會計估計數)的會計政策與確定：

損失準備金； 未來保單福利負債的估值和損失確認的時間和程度； 可變年金產品擔保福利特徵負債的估值； 固定指數年金和壽險產品嵌入衍生品的估值； 估計投資導向產品的遞延收購成本價值毛利； 再保險資產； 減值費用，包括其他投資資產的減值和商譽減值； 主要用於貸款、可供出售的固定期限證券、再保險資產和保險費及其他應收款的信貸損失備抵； 法律應急責任； 某些金融資產和負債的公允價值計量；以及 所得税資產和負債，包括我國遞延納税資產淨額的可收回性和未來税收營業盈利性的可預見性，是實現遞延税淨資產和與税法有關的估計數所必需的。

這些會計估計數需要使用有關事項的假設，其中一些假設在估計時非常不確定。如果實際經驗與所使用的假設不同，我們的綜合財務狀況、業務結果和現金流量可能會受到重大影響。

根據我們於2020年1月1日通過的新會計準則“金融工具信用損失準則”，對2019年年度報告中的説明進行了更新，該準則改變了我們對當前預期信貸損失的核算方式。

再保險可收回

再保險可收回性的評估涉及大量的判斷，特別是對於潛在的暴露，如石棉，由於其長尾性質。再保險資產包括可收回未付損失的再保險和損失調整費用，這些費用是作為我們的損失準備程序的一部分而估算的，因此，與估計總損失儲量一樣，也會受到類似的判斷和不確定因素的影響。同樣，其他資產包括作為存款入賬的合同可收回的再保險。

72美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2臨界會計估計

 

我們通過爭議和信用事件的歷史趨勢或再保險人信用質量的財務分析來評估再保險可收回餘額的可收回性，至少每年一次。我們記錄調整數，以反映這些評估的結果，方法是為無法收回的再保險的信貸損失和爭議提供備抵，從而減少資產負債表上再保險和其他資產的賬面金額(統稱再保險可收回餘額)。這一估計需要作出重大判斷，主要考慮因素包括：

可收回的已付和未付款項；

餘額是否有爭議或須依法收取；

根據我們的財務審查，由債務人風險評級(ORRs)確定的再保險人的相對財務健康狀況；我們根據我們的財務審查向每一個再保險人分配的財務狀況；財務上有問題的保險人(即在競選中、自願或非自願地被置於接管、破產、正在清算過程中或以其他方式受到正式或非正式監管限制的)被分配給ORR，這將產生很大的免税額；以及

是否存在抵押品和抵押品安排。

利用違約概率和違約損失概率法建立了再保險可追償期預期信用損失的估計值，反映了再保險保險人的ORR評級。信貸損失備抵不包括有爭議的數額。採用意外損失模式，為可收回的再保險確定了爭議備抵額。

截至2020年3月31日，再保險可收回的信用損失和爭議備抵額為3.62億美元，不到綜合再保險可收回金額的1%。

減值費用

投資減值

可供出售的證券

如果我們打算出售一種固定期限證券，或者更有可能要求我們在收回其攤銷成本價之前出售一種固定期限證券，而且該證券的公允價值低於攤銷成本，則已發生減值，攤銷成本被記為當前公允價值，並相應地記作已實現資本損失的費用。在這種情況下沒有規定津貼。在評估我們出售固定期限證券的意圖時，或在收回攤銷成本價之前，我們是否更有可能被要求出售固定期限證券，管理層評估有關事實和情況，包括但不限於調整投資組合的決定、為滿足現金流動需要出售證券和利用優惠定價出售證券。

對於因信貸相關因素導致公允價值低於攤銷成本的固定到期證券，對估計的應收回價值與攤銷成本之間的差額規定了備抵，並對已實現的資本損失收取相應的費用。信貸損失備抵額僅限於攤銷成本與公允價值之間的差額。估計的可收回價值是管理層確定的預計將收取的現金流量的現值。公允價值與攤銷成本之間的差額與信貸相關因素無關，反映在確認了信貸損失備抵的固定到期證券的未實現增值(折舊)中(累積的其他綜合收入的一個單獨組成部分)。

商業及住宅按揭貸款

在開始或購買時，為抵押貸款和其他貸款應收款確定了信貸損失備抵，並在每個報告期更新。信貸損失備抵額的變化記作已實現資本損失。這一備抵反映了損失風險，即使這一風險很小，也反映了預計在貸款剩餘合同期限內的損失。信貸損失備抵考慮了有關現金流量可收性的現有相關信息，包括關於過去事件、當前情況以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測的信息。當我們確定我們不能再可靠地預測未來的經濟假設時，我們又回到了歷史信息。

商業抵押貸款和住宅抵押貸款的備抵額是利用違約概率/損失概率來估算的。損失率因素根據歷史數據確定，並根據當前和預測的信息進行調整。損失率基於個人貸款屬性，並考慮到貸款對價值、FICO評分和債務償還範圍等數據點。

對信貸損失的估計還反映了管理層對某些宏觀經濟因素的假設，這些因素包括但不限於國內生產總值增長、就業、通貨膨脹、住房價格指數、利率和信貸息差。

美國國際集團2020年第一季度10-q73

 

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目錄

 

項目2臨界會計估計

 

商譽減損

商譽是指在企業合併中獲得的、未單獨確定和單獨確認的資產所產生的未來經濟利益。在2020年3月31日和2019年12月31日，我們的商譽餘額為40億美元。有商譽的業務部門是我們的一般保險業務-北美和國際業務部門，我們的人壽和退休業務-人壽保險業務部門，遺產投資組合和其他業務部門。

商譽每年進行一次減值測試，如果情況表明可能發生了損害，則測試的頻率更高。我們的年度商譽減值測試日期是7月1日。在2019年，我們對幾乎所有的報告單位進行了定量評估，以支持一個結論，即所有報告單位的公允價值都超過了它們的賬面價值。為了確定公允價值，我們主要使用折現的預期未來現金流量分析來估計和折扣預測未來可分配的收益。這類分析主要基於我們的業務預測，其中固有地包括對業務趨勢的判斷。

冠狀病毒已經造成了巨大的市場波動，影響了我們的實際和預期結果以及我們的股價下跌。在截至2020年3月31日的季度內，我們進行了一次更新的定量和定性評估，繼續支持我們所有報告單位的公允價值超過其賬面價值的結論。由於這是一場不斷演變的危機，我們期望繼續監測事態發展，並在必要時進行最新分析。

關於商譽減損的完整討論，見第一部分，第1A項。風險因素-2019年年度報告和第二部分第1A項中綜合財務報表的估計數和假設以及附註13。危險因素

所得税

税收淨額遞延資產的可收回性

評估我們的遞延税資產的可收回性，以及是否需要評估免税額，要求我們權衡所有正面和負面證據，得出結論，即遞延税資產的全部或部分更有可能無法實現。對證據的重視程度與能夠客觀核實的程度相稱。現有的負面證據越多，就越需要積極的證據，也就越難支持不需要估值津貼的結論。

我們考慮了許多因素，以可靠地估計未來的應税收入，從而確定我們實現淨經營虧損、外國税收抵免、已實現資本損失和其他結轉的能力的程度。這些因素包括對我們每項業務未來收入的預測，以及實際和計劃中的業務和運營變化，這兩個因素都包括對未來宏觀經濟和AIG具體情況和事件的假設。我們將預測置於關鍵假設的壓力之下，並評估其對税收屬性利用的影響。我們亦強調我們對有關審慎可行的税務規劃策略的成效所作的假設。我們還考慮了税法對我們的應税收入預測的影響，對相關新規則的解釋做出了某些假設，並納入了美國税務當局發佈的指導意見。我們的分析還反映了由於“税法”降低美國法定税率而導致的税收抵免使用放緩的影響。

最近發生的事件，包括冠狀病毒危機、美聯儲系統理事會多次降低目標利率、市場大幅波動，影響了我們業務運作的實際和預測結果，以及我們對某些審慎可行的税務規劃戰略的潛在效力的看法。為了證明未來應納税收入的可預測性和充足性，以支持淨經營虧損和外國税收抵免結轉的可實現性，我們考慮了對我們每項業務未來收入的預測，包括對未來宏觀經濟和美國國際集團具體情況和事件的假設，以及這些條件和事件可能對我們審慎和可行的税收規劃戰略產生的任何影響。我們還將預測置於各種關鍵假設的壓力之下，並評估其對税收屬性利用的影響。

我國涉外税收抵免的結轉期為2020年至2023年。我們淨營業虧損的結轉期從2028年開始。然而，我們的部分淨經營損失的使用是有限的，根據單獨的回報限制年(SRLY)規則。根據2020年第一季度發生的事件及其對利用我國税收屬性的潛在影響的分析，我們得出結論認為，應為我國一部分外國税收抵免結轉額和SRLY淨營業損失設定估值備抵，這些損失不再可能超過--不太可能實現，所有這些都分配給了繼續經營。

74美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2臨界會計估計

 

儘管最近發生了這些事件，但我們對未來應納税收入的預測，包括審慎和可行的税收規劃戰略，導致了足夠的收入，以便在到期前實現美國聯邦淨營業虧損結轉。

在截至2020年3月31日的三個月期間，包括利率波動在內的市場狀況的變化，影響了美國壽險公司可供出售的證券投資組合中未實現的税收損益，導致了與未實現税金淨損失相關的遞延税資產。遞延税資產涉及尚未開始結轉期的未實現損失，因此，在評估其可收回性時，我們考慮到我們持有相關證券的能力和意圖。截至2020年3月31日，根據所有現有證據，我們得出結論認為，在美國壽險公司出售證券投資組合時，沒有必要提供估值津貼。

在截至2020年3月31日的三個月期間，包括利率波動在內的市場狀況的變化，影響了美國非壽險公司可供出售的證券組合中未實現的税收損益，導致了與未實現税金淨虧損相關的遞延税資產。遞延税資產涉及尚未開始結轉期的未實現損失，因此，在評估其可收回性時，我們考慮到我們持有相關證券的能力和意圖。截至2020年3月31日，根據所有現有證據，我們得出結論認為，應對與未實現損失相關的部分遞延税資產設定估值備抵，而這些損失不太可能實現。在截至2020年3月31日的三個月期間，我們設立了與美國非壽險公司可供出售的證券投資組合中未實現的税收損失相關的估值津貼，所有這些都分配給了其他綜合收入。

有關我們的關鍵會計估計數的完整討論，請參閲2019年年度報告中的第二部分第7項.MD&A-關鍵會計估計。

執行摘要

概述

對MD&A的這一概述突出了選定的信息，可能不包含對我們證券的當前或潛在投資者很重要的所有信息。您應閲讀本季度報告的表10-Q，連同2019年年度報告，以獲得更詳細的描述事件，趨勢，不確定性，風險和關鍵的會計估計影響我們。

美國國際集團2020年第一季度10-q75

 

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目錄

 

項目2執行摘要

 

AIG的經營結構

我們的核心業務包括一般保險、人壽保險、退休和其他業務。通用保險包括兩個運營部門--北美和國際。壽險與退休由個人退休、集團退休、人壽保險和制度市場四個經營部門組成。黑板美國控股公司(黑板)，美國國際集團的技術驅動的子公司，報告在其他業務。在2020年3月底，美國國際集團決定讓黑板進入競爭。我們還報告了一個遺產投資組合，包括我們的運行保險線和遺產投資，我們認為是非核心的。自2018年2月起，我們以百慕大為籍的綜合再保險公司--剛毅再保險有限公司(剛毅再保險有限公司)被列入我們的遺產投資組合。在2019年11月，我們宣佈出售剛毅控股控股公司的一筆控股權，該控股公司是剛毅再保險(多數股權剛強出售)的控股公司。在多數股權堅挺出售結束後，AIG將擁有ForticeHoldings 3.5%的股權。不能保證我們將獲得所需的監管批准，或關閉條件將得到滿足，以完善多數利息堅韌出售。

根據我們管理業務的方式，我們的北美通用保險業務部門主要包括在美國、加拿大和百慕大的保險業務。我們的國際通用保險業務部門包括日本、英國、歐洲、亞太地區、拉丁美洲和加勒比、中東和非洲以及中國的地區保險業務。一般保險結果是在考慮內部再保險協議之前提出的。

關於我們業務部門的進一步討論，見精簡的合併財務報表附註3.

業務部門

	一般保險   一般保險是為商業和個人保險客户提供保險產品和服務的領先供應商。它包括世界上最深遠的財產傷亡網絡之一。通用保險通過多元化、多渠道的分銷網絡向客户提供廣泛的產品。客户看重通用保險強大的資本地位、廣泛的風險管理和索賠經驗，以及它在保險業務關鍵領域的市場領先能力。	生活和退休   生活和退休是一個獨特的特許經營，彙集了廣泛的人壽保險，退休和機構產品，通過一個廣泛的，多渠道的分銷網絡。它在美國的許多市場都擁有長期領先的市場地位，憑藉其雄厚的資本地位、以客户為中心的服務、廣泛的產品專長和跨多渠道的分銷關係，人壽和退休公司處於良好的地位，能夠滿足日益增長的市場需求。
	一般保險包括以下主要經營公司：賓夕法尼亞州匹茲堡的全國聯合消防保險公司。(全國聯盟)；美國家庭保險公司(美國家園)；列剋星敦保險公司(列剋星敦)；美國國際集團通用保險有限公司。(AIG Sonpo)；AIG亞太保險有限公司；AIG歐洲股份有限公司；美國國際集團英國有限公司；Validus再保險有限公司。(Validus)；Talbot控股有限公司；西部世界保險集團公司。和Glatfelter保險集團(Glatfelter)。	壽險和退休包括下列主要經營公司：美國一般人壽保險公司(美國一般人壽)；可變年金人壽保險公司(Valic)；美國紐約市人壽保險公司(美國人壽保險公司)；Laya保健有限公司和美國國際集團人壽保險有限公司。
	其他業務   其他業務 由不屬於我們的一般保險、人壽和退休部門或我們的遺產組合的業務和項目組成。它包括美國國際集團母公司；黑板；與税收屬性相關的遞延税資產；公司支出和公司間沖銷。在2020年3月底，美國國際集團決定讓黑板進入競爭。	遺產組合   遺產組合包括遺產人壽和退休逃逸線，遺產一般保險運行線，和遺產投資。從2018年2月起，我們以百慕大為住所的綜合再保險公司剛毅再保險公司將包括在我們的遺產投資組合中。在2019年11月25日，我們宣佈了一項協議，出售強力集團控股有限責任公司的控股金融股權，該公司是AIG大部分遺產投資組合的再保險公司，我們預計將在2020年中期結束，但須經監管機構批准。

76美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2執行摘要

 

財務執行情況摘要

 

AIG普通股股東的淨收益 三個月到3月31日， (以百萬計)

2020年和2019年比較 AIG普通股股東的淨收益增加，原因是： 2020年第一季度實現資本淨收益，而前一年同期實現資本淨虧損； 較低的淨虧損準備金折扣收費；及 非控制利益的影響歸因於堅韌不拔的再結果，如在綜合經營結果中所討論的那樣。 這一增加被以下因素部分抵消： 由於我們對衝基金的虧損和2020年第一季度全球股市大幅下跌而持有的公允價值期權權益證券的投資回報較低，以及由於該季度信貸利差顯著擴大而選擇公允價值期權的固定到期證券的損失。與前一年同期相比，我們的對衝基金和公允價值期權股票證券持有量有所增加，這是因為股票市場的強勁回報以及由於利率下降和信貸息差縮小而選擇公允價值期權的固定到期證券的收益； 主要由於冠狀病毒和自然災害損失的影響而造成的更高的災難損失； 由於股票市場表現明顯疲弱，DAC和SIA的可變年金攤銷率較高； 資產減值費用的結果是黑板進入了擠兑。 關於進一步討論，見綜合業務結果。

 

經調整的税前收入(損失)* 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： 投資回報率較低，原因是我們的對衝基金在2020年第一季度因全球股市大幅下跌而虧損，以及由於該季度信貸利差大幅擴大而選擇公允價值期權的固定到期證券出現虧損。與前一年同期相比，我們的對衝基金由於股票市場的強勁回報和由於利率下降和信貸息差縮小而選擇公允價值期權的固定到期證券收益而獲得收益； 主要由於冠狀病毒和自然災害損失的影響而造成的更高的災難損失；以及 由於股票市場表現明顯疲軟，DAC和SIA的可變年金攤銷率較高。

*非GAAP測度-關於非公認會計原則與公認會計原則措施的協調，見綜合業務結果.

美國國際集團2020年第一季度10-q77

 

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目錄

 

項目2執行摘要

 

 

一般業務費用和其他費用 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 一般業務費用和其他費用增加的主要原因是專業費用增加。2020年第一季度和2019年第一季度的一般業務費用和其他費用分別包括約9 000萬美元和4 700萬美元的税前重組和其他費用，這些費用主要包括僱員遣散費和與組織簡化、業務效率和業務合理化有關的其他離職費用。

 

普通股收益		經調整的普通股回報率*

*非公認會計原則措施-關於非公認會計原則與公認會計原則措施的協調，見綜合業務結果。

 

普通股賬面價值		經調整的普通股賬面價值*

*非公認會計原則措施-關於非公認會計原則與公認會計原則措施的協調，見綜合業務結果.

78美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2執行摘要

 

美國國際集團的前景--行業和經濟因素

我們的業務受到工業和經濟因素的影響，例如利率、貨幣匯率、信貸和股票市場狀況、災難性的索賠事件、監管、税收政策、競爭以及一般的經濟、市場和政治條件。我們在2020年第一季度繼續在艱難的市場條件下運作，其特點是冠狀病毒的影響以及相關的政府和社會反應、歷史上的低利率、全球經濟收縮、全球貿易緊張以及英國退出歐盟(通常稱為英國退歐)。英國退歐也影響了美元/英鎊匯率，並增加了歐元、英鎊和日元(主要貨幣)之間匯率的波動，這一波動可能會持續一段時間。

COVID的影響-19

我們正在不斷評估冠狀病毒對我們的業務、業務和投資的影響，以及由此造成的持續和嚴重的經濟和社會混亂。危機對全球經濟造成的不利影響，包括全球經濟收縮、金融市場中斷、市場波動加劇以及股票和其他資產價格下跌，已經並可能繼續對我們的投資、我們獲得流動性的機會、我們產生新銷售的能力以及與索賠有關的成本產生負面影響。此外，為了應對這場危機，已經制定並繼續制定了新的政府、立法和監管舉措，這些舉措可能會對我們的政策產生更多的限制和要求，可能對我們的商業業務和資本產生不利影響。

通用保險提供許多產品，我們正在監測索賠活動，並評估對未來銷售與冠狀病毒危機的不利影響。通用保險(GeneralInsurance)在2020年第一季度的税前巨災損失為4.19億美元，其中不包括再保險。這包括估計與旅行、應急、商業財產、貿易信貸、工人補償和Validus Re有關的2.72億美元冠狀病毒損失。其餘的災難損失主要與天氣有關。我們不斷根據美國和全球的發展情況重新評估我們的風險敞口，並根據我們的再保險安排評估承保範圍。

在我們的生活和退休業務中，與冠狀病毒相關的最重要的影響是利率和股票市場水平對利差和費用收入、遞延收購成本攤銷和保留需求的影響。我們正在積極監測我們的索賠活動以及冠狀病毒可能對我們的人壽和退休業務的潛在直接和間接影響。

我們有一個多樣化的投資組合，對各種形式的信用風險有實質性的風險敞口。由於冠狀病毒對經濟的深遠影響，很可能會對投資組合的價值產生持續的影響，然而，此時圍繞衰退持續時間和嚴重程度的不確定性使得危機的短期或長期金融影響難以量化。

詳情見第二編第1A項。風險因素-冠狀病毒正在對我們的業務、財務狀況和業務結果產生不利影響，並預計將繼續對其產生不利影響，其最終影響將取決於不確定和無法預測的未來事態發展，包括危機的範圍和持續時間以及政府和監管當局為應對危機而採取的行動。

利率環境變化的影響

儘管美國許多基準利率在2018年已升至近期高位，但近期對全球貿易和美國經濟擴張可能疲弱的擔憂，導致2019年利率下降。2020年第一季度，由於冠狀病毒的影響，利率進一步下降，美國和許多發達市場的關鍵基準利率接近歷史低點，而在一些國際法域，利率為負值。低利率環境對我們行業對利率敏感的產品的銷售產生不利影響，並對我們現有業務的盈利能力產生不利影響，因為我們以低於現有投資組合平均收益率的利率將來自投資的現金流(包括增加的呼叫和固定到期證券和抵押貸款的提前付款)進行再投資。另一方面，如果利率上升，其中一些影響可能會減弱，而可能有不同的影響，其中一些影響將在下文重點説明。我們通過投資組合選擇和資產負債管理，積極管理我們在利率環境下的風險敞口，包括投資導向產品的價差管理策略，以及根據我們的可變和固定指數年金的擔保特徵對利率風險進行經濟對衝。

此外，持續較低的利率可能導致養卹金費用增加，原因是預計福利現金流量的貼現受到影響。

然而，2020年第一季度的嚴重市場影響導致信貸息差增加，部分抵消了基準利率的下降。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q79

 

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目錄

 

項目2執行摘要

 

年金銷售與代理

持續的低利率環境對年金行業有着重要的影響。長期低利率會給投資回報帶來壓力，這可能會對利率敏感產品的銷售產生負面影響，並降低某些現有固定利率產品的未來利潤。然而，我們嚴格的利率設置有助於減輕對投資利差的一些壓力。迅速上升的利率可能創造銷售增長的潛力，但也可能推動更高的投降率。然而，客户目前購買固定年金，通常在3至5年的期限內，以追求更高的回報，這可能有助於緩解在利率不斷上升的環境下，提前投降的現象。此外，具有較高最低利率並繼續對合同持有人有吸引力的舊合同推動了固定年金的持久性好於預期，儘管這些合同的準備金隨着時間的推移繼續減少，在年金投資組合總額中所佔百分比也在下降。我們會密切監察固定年金的投寄情況，因為最低利率較低的合約，會在較具吸引力的利率環境下，由退保期起計。低利率也帶動了我們的固定指數年金產品的增長，這些產品提供額外的利息抵免，這與某些股票市場指數的良好表現和有保障的生活福利有關。利率變動對具有保證收益特徵的年金負債和相關套期保值組合的價值有重大影響。

再投資與擴散管理

我們積極監測固定收益市場，包括利率水平、信貸息差和收益率曲線的形狀。我們還經常審查我們的利率假設，並積極管理新的和有效的業務使用的貸記利率。根據利率環境，商業策略繼續演變，以維持整體業務的盈利能力。低利率環境對新業務和現有產品的定價造成保證金壓力，因為在低利率環境下投資新資金或經常性保費和存款以及再投資組合現金流的挑戰。此外，某些有效業務的未來溢價收入也存在投資風險.具體來説，這些未來保費收益的投資可能低於應付未來保單負債所需的收益。

在持續的低利率環境下，包括在產品中的更新貸記利率和保證最低入計率的合同規定可能會減少利差，從而降低未來的盈利能力。儘管這種利率風險通過資產負債管理過程、產品設計要素和貸記利率策略得到部分緩解，但持續的低利率環境可能會對未來的盈利能力產生負面影響。

有關我們的投資和資產負債管理策略的更多信息，見“投資”。

對於個人退休、集團退休、人壽保險和機構市場業務中的投資導向產品，我們的利差管理策略包括對新業務進行嚴格的定價和產品設計，修改或限制未達到目標利差的產品的銷售，在可行範圍內使用資產負債管理來匹配資產，並積極管理信貸利率，以幫助減輕對投資利差的壓力。續訂入息率管理是根據合同條款進行的，這些條款的目的是按照州和聯邦法律規定的時間間隔重新調整貸記率，並以最低信用率擔保為限。我們將繼續調整有效業務的抵免利率，以減輕基礎收益率下降對利差的壓力，但我們降低信貸利率的能力可能受到競爭環境、合同最低信貸利率以及只允許在預先設定的間隔內重新調整利率的規定的限制。隨着利率的上升，我們可能需要提高對現有業務的信貸利率，因為這可能會降低投資於較高利率環境的影響。

在我們個人退休和集團退休年金產品的總經常賬户價值中，67%是在2020年3月31日按合同最低保證利率計算的。到2020年3月31日和2019年12月31日，我們的年金產品的固定賬户價值的百分比目前已超過1%，分別為61%。這些企業繼續將重點放在定價紀律和戰略上，以便在監管要求和競爭定位的背景下管理新銷售的最低保證利息抵免率。在我們人壽保險業務的核心通用人壽保險業務中，73%的賬户價值在2020年3月31日按合同最低保證利率貸記。

 

80美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2執行摘要

 

下表按合約最低保證利率及現行入息率，列出個人退休、集團退休及人壽保險營運部分的固定年金及通用人壽保險賬户價值：

	現行入計率
2020年3月31日			1-50基礎		五十多
合同最低保障	按合同		以上點		基點
利率	最小值		最小值		高於最小值
(以百萬計)	擔保		擔保		擔保			共計
個人退休*
	$	7,199	$	2,072	$	19,415	$	28,686
> 1% - 2%		5,294		66		1,786		7,146
> 2% - 3%		11,501		229		55		11,785
> 3% - 4%		8,962		41		6		9,009
> 4% - 5%		513		-		4		517
> 5% - 5.5%		34		-		5		39
個人退休共計	$	33,503	$	2,408	$	21,271	$	57,182
團體退休*
1%	$	1,718	$	2,734	$	4,379	$	8,831
> 1% - 2%		5,646		800		373		6,819
> 2% - 3%		14,685		5		-		14,690
> 3% - 4%		781		-		-		781
> 4% - 5%		7,030		-		-		7,030
> 5% - 5.5%		169		-		-		169
全組退休	$	30,029	$	3,539	$	4,752	$	38,320
全民人壽保險
1%	$	-	$	-	$	-	$	-
> 1% - 2%		121		-		370		491
> 2% - 3%		593		531		800		1,924
> 3% - 4%		1,680		207		130		2,017
> 4% - 5%		3,086		-		37		3,123
> 5% - 5.5%		203		-		-		203
全民人壽保險	$	5,683	$	738	$	1,337	$	7,758
共計	$	69,215	$	6,685	$	27,360	$	103,260
佔總數的百分比		67	%	6	%	27	%	100	%

*顯示的個人退休和團體退休金額包括可變年金產品中的固定選項。

 

一般保險

低利率對我們的一般保險部門的影響主要在於我們的長尾險業務。我們目前預計對我們現有的長尾保險業務的影響有限，因為我們的資產期限略長於我們的負債。持續的低利率可能會影響長尾保險公司的新業務和更新業務，因為我們可能無法根據我們的盈利目標調整未來的定價，以完全抵消以較低利率投資的影響。然而，我們將繼續保持定價紀律和風險選擇。

此外，對於我們的普通保險部門和在遺產投資組合中報告的通用保險公司來説，持續低利率可能對工人補償的淨損失準備金折扣產生不利影響，在較小程度上可能對未來醫療費用的假設產生有利影響，其合併的淨淨損失準備金可能導致更高的淨損失準備金。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q81

 

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目錄

 

項目2執行摘要

 

護理髮展標準

在我們的生活和退休業務，我們和我們的分銷商受法律和法規的照顧標準適用於我們的產品銷售和向我們的客户提供諮詢意見。近年來，對其中許多法律和法規進行了修訂或重新審查，而另一些法律和條例則是新通過的。我們繼續密切關注這些立法和監管活動。有關這些立法和監管活動的更多信息，見項目1.業務-條例-美國條例-2019年年度報告中的護理髮展標準。政府當局(如勞工部、證交會、全國保險專員協會(NAIC)或州監管機構和/或立法者)頒佈的護理標準或新標準的變化，可能會影響我們的業務、經營結果和財務狀況。雖然我們無法預測這些立法和監管發展對我們的生活和退休業務的長期影響，但我們相信，我們多樣化的產品供應和分銷關係使我們能夠在這個不斷變化的市場中有效地競爭。

貨幣波動的影響

貨幣波動仍然嚴重。這種波動影響了那些擁有大量國際業務的企業的收入細目。特別是，以美元書寫的淨保費的增長趨勢可能與以原始貨幣計算的差異很大。然而，對承保結果的淨影響大大減輕，因為收入和支出都受到同樣的影響。

這些貨幣可能繼續在任何一個方向波動，特別是由於英國宣佈退出歐盟，這種波動將影響以美元報告的淨保費書面增長趨勢，以及財務報表細列項目可比性。

一般保險業務以大多數主要外幣進行交易。下表列出對本港業務影響最大的主要貨幣按季加權平均匯率平均數：

三個月到3月31日，					百分比
1美元利率		2020	2019		變化
貨幣：
英鎊		0.77	0.78		(2)	%
歐元		0.91	0.88		3	%
日元		109.45	110.50		(1)	%

除非另有説明，在關於業務結果的一般保險討論中提到外匯的影響是關於上表所列主要貨幣的變動的。

其他工業發展

2017年9月7日，英國司法部宣佈將奧格登利率從負0.75%提高到0%到1%之間。在這一宣佈之後，英國議會於2018年12月20日通過了2018年“民事責任法”，該法實施了確定奧格登費率的新框架，並要求聯合王國司法部在開始實施後90天內開始對奧格登費率進行審查，並在此後定期審查。在開始第一次審查之前，司法部於2019年1月30日結束了公開取證呼籲。2019年7月15日，英國司法部宣佈將奧格登利率從負0.75%改為負0.25%，生效日期為2019年8月5日。

82美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2綜合業務成果

 

 

綜合業務成果

下一節提供了我們在報告的基礎上，在截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月期間的綜合業務結果的比較討論。主要與特定業務相關的因素將在業務段操作部分中進行更詳細的討論。

有關影響我們操作結果的關鍵會計估計的討論，請參閲本MD&A中的關鍵會計估計部分。 和 第二部分，第7項.MD&A-2019年年度報告中的關鍵會計估計數.

下表列出了我們的綜合業務結果和其他主要財務指標：

三個月到3月31日，						百分比
(以百萬計)		2020		2019		變化
收入：
保費	$	7,443	$	8,070		(8)	%
保單費		755		735		3
投資淨收益		2,508		3,879		(35)
已實現資本收益淨額(損失)		3,519		(446)		NM
其他收入		218		218		-
總收入		14,443		12,456		16
福利、損失和支出：
投保人利益和損失		6,325		6,679		(5)
貸記投保人帳户餘額的利息		957		940		2
遞延保單購置費用攤銷		1,862		1,289		44
一般業務費用和其他費用		2,153		2,053		5
利息費用		355		349		2
(收益)債務清償損失		17		(2)		NM
出售或處置已剝離業務的淨(收益)虧損		216		(6)		NM
收益、損失和支出共計		11,885		11,302		5
以前繼續經營的收入(損失)
所得税費用(福利)		2,558		1,154		122
所得税費用(福利)		904		217		317
持續經營的收入(損失)		1,654		937		77
停止經營的收入(損失)，
扣除所得税		-		-		NM
淨收入(損失)		1,654		937		77
減：可歸因於
非控制利益		(95)		283		NM
美國國際集團的淨收益(虧損)		1,749		654		167
減：優先股股利		7		-		NM
可歸因於AIG公共部門的淨收益(虧損)
股東	$	1,742	$	654		166	%

 

								三月三十一日，				十二月三十一日，
(單位：百萬，但每股數據除外)									2020			2019
資產負債表數據：
總資產								$	510,477		$	525,064
長期債務和合並投資實體的債務									35,410			35,350
AIG股東權益總額									60,173			65,675
每股賬面價值									69.30			74.93
每股賬面價值，不包括AOCI									70.45			69.20
經調整的普通股賬面價值									60.55			58.89

美國國際集團2020年第一季度10-q83

 

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項目2綜合業務成果

 

下表列出了每個普通股的圖書價值與每個普通股的賬面價值(不包括AOCI和每個普通股的圖書價值)的對賬情況，不包括AOCI和DTA(調整後的每股賬面價值)，這是非GAAP度量。有關其他信息，請參閲使用非GAAP度量值。

		三月三十一日，		十二月三十一日，
(單位：百萬，但每股數據除外)		2020		2019
AIG股東權益總額	$	60,173	$	65,675
優先股		485		485
AIG普通股股東權益總額		59,688		65,190
累計其他綜合收入(損失)		(994)		4,982
AIG普通股股東權益總額，不包括AOCI		60,682		60,208
遞延税款資產		8,535		8,977
調整後的普通股股東權益	$	52,147	$	51,231
已發行普通股總額		861,290,608		869,999,031
每股賬面價值	$	69.30	$	74.93
每股賬面價值，不包括AOCI		70.45		69.20
經調整的普通股賬面價值		60.55		58.89

下表列出了普通股回報率與調整後普通股回報率的對賬情況，這是一項非公認會計原則的衡量標準。有關其他信息，請參閲使用非GAAP度量值。

	三個月結束						年終
	三月三十一日，						十二月三十一日，
(百萬美元)		2020			2019			2019
美國國際集團普通股股東的實際或年度淨收益	$	6,968		$	2,616		$	3,326
美國國際集團普通股股東的實際或年度調整税後收入		396			5,552			4,084
AIG普通股股東平均權益	$	62,439		$	58,332		$	62,205
平均AOCI		1,994			358			3,261
AIG普通股股東平均權益，不包括平均AOCI		60,445			57,974			58,944
平均DTA		8,756			10,040			9,605
平均調整後的AIG普通股股東權益	$	51,689		$	47,934		$	49,339
普通股收益		11.2	%		4.5	%		5.3	%
經調整的普通股回報率		0.8	%		11.6	%		8.3	%

84美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2綜合業務成果

 

下表列出美國國際集團的税前收入/淨收益(虧損)與經調整的税前收入/調整後美國國際集團税後收入(虧損)的對賬情況：

三個月到3月31日，	2020									2019
			總税		非-							總税		非-
			(福利)		控制			後				(福利)		控制			後
(單位：百萬，但每股數據除外)	税前		充電		利益(b)			賦税		税前		充電		利益(b)			賦税
税前收入/淨收入
包括非控制利益	$	2,558	$	904	$	-	$	1,654		$	1,154	$	217	$	-	$	937
非控制利益						95		95							(283)		(283)
税前收入/淨收入
可歸因於AIG	$	2,558	$	904	$	95	$	1,749		$	1,154	$	217	$	(283)	$	654
優先股股利								7									-
美國國際集團的淨收益
普通股東							$	1,742								$	654
不確定的税收狀況的變化
其他税收調整				(5)		-		5					12		-		(12)
遞延所得税估價津貼
(釋放)費用				(283)		-		283					38		-		(38)
過去證券公允價值的變化
套期保值生活保障		7		2		-		5			(96)		(20)		-		(76)
養卹金準備金和發援會、VOBA和
與已實現資本淨收益(損失)有關的SIA		538		113		-		425			(99)		(21)		-		(78)
證券公允價值的變動		191		40		-		151			(79)		(17)		-		(62)
有利的前年發展和
相關攤銷變動
追溯性再保險協議		(8)		(2)		-		(6)			(27)		(5)		-		(22)
(收益)債務清償損失		17		4		-		13			(2)		(1)		-		(1)
已實現資本(收益)淨損失(a)		(3,502)		(767)		-		(2,735)			474		109		-		365
(收入)被剝離企業的損失		216		45		-		171			(6)		(1)		-		(5)
非經營訴訟準備金和和解		(6)		(1)		-		(5)			1		1		-		-
淨損失準備金貼現(福利)費用		56		12		-		44			473		99		-		374
整合和交易成本
與收購的業務有關		2		-		-		2			7		2		-		5
重組和其他費用		90		19		-		71			47		10		-		37
與規管或
會計變更		13		3		-		10			-		-		-		-
非控制利益主要與
已實現資本收益(損失)淨額
堅韌控股的獨立業績(b)						(77)		(77)							247		247
調整税前收入/調整數
税後收入(虧損)
AIG普通股股東	$	172	$	84	$	18	$	99		$	1,847	$	423	$	(36)	$	1,388
加權平均稀釋股份								878.9									877.5
可歸因於普通股的收入(損失)
美國國際集團普通股股東(稀釋)							$	1.98								$	0.75
按一般税後收入調整
可歸因於AIG普通股的份額
股東(稀釋)							$	0.11								$	1.58

(a)包括用於非合格(經濟)套期保值或資產複製的衍生工具上的所有已實現資本淨損益，但賺取的收入(定期結算和應計結算中的變化)除外。

美國國際集團2020年第一季度10-q85

 

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項目2綜合業務成果

 

(b)非控股權主要是由於凱雷集團(CarlyleGroupL.P.)的一家子公司對ForticeHoldings進行了19.9%的投資。(凱雷)，發生在2018年第四季度。凱雷被分配到堅韌控股公司獨立財務業績的19.9%。堅韌控股的業績主要是在AIG從持續運營中獲得的綜合收益中剔除的，因為其結果來自公司間交易。非控股利益是根據堅韌控股的獨立財務結果計算的。堅韌控股的獨立業績最重要的部分是嵌入衍生品公允價值的變化，這種變化隨利率和信用利差的變化而變化，並記錄在已實現的資本淨損益中。根據AIG税後收益的調整定義，已實現的資本損益被排除在非控制利益之外.

 

堅韌控股公司的財務信息摘要(獨立結果)列示如下：

	2020					2019
三個月到3月31日，		堅韌	AIG非控股				堅韌		AIG非控股
(以百萬計)		控股		利息			控股		利息
收入	$	230	$	46		$	606	$	121
費用		458		91			472		94
調整税前收入(虧損)		(228)		(45)			134		27
調整税前收入税(虧損)		(48)		(10)			28		6
經調整的税後收入(虧損)，不包括已實現的資本收益(虧損)		(180)		(35)			106		21
已實現資本收益淨額(損失)		(489)		(97)			1,573		313
已實現資本利得税(損失)		(103)		(20)			330		66
税後已實現資本收益淨額(虧損)		(386)		(77)			1,243		247
淨收入(損失)	$	(566)	$	(112)		$	1,349	$	268

2020年和2019年第一季度税前收入比較

與2019年第一季度相比，2020年第一季度税前收入有所增加，主要原因是：

與2019年第一季度的實際資本損失淨額相比，2020年第一季度資本淨收益為：

–人壽和退休保障生活福利，扣除對衝，反映了2020年第一季度實現的資本收益淨額，而2019年第一季度的已實現資本淨虧損，主要原因是不履行或“自己的信用”風險調整(NPA)的變動，而NPA沒有作為我們經濟對衝計劃的一部分進行對衝(見保險準備金-人壽和年金準備金以及DAC-可變年金擔保福利和套期保值結果)；

–與2019年第一季度因美元對歐元和英鎊升值造成的實際資本損失淨額相比，2020年第一季度外匯套期保值淨實現資本收益；以及

–由於利率下降，2020年第一季度實現資本淨收益的原因是利率對衝，而2019年第一季度實現資本淨虧損。

較低的淨虧損準備金折扣費用。

這一增加被以下因素部分抵消：

由於我國對衝基金虧損和2020年第一季度全球股市大幅下跌而持有的公允價值期權權益證券和由於本季度信貸利差顯著擴大而選擇的固定期限證券的損失，投資回報率降低。與去年同期比較，我們的對衝基金及公允價值期權權益證券持有量均錄得收益，原因是股票市場回報強勁，以及由於利率下降及信貸息差收窄而選擇公允價值期權的固定期限證券收益；及

主要由於冠狀病毒和自然災害損失的影響而造成的更高的災難損失；

由於股票市場表現明顯疲弱，DAC和SIA的可變年金攤銷率較高；

資產減值費用的結果是黑板進入了擠兑。

86美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2綜合業務成果

 

最近美國税法的變化

2017年12月22日，美國頒佈了第115-97號公法，非正式地稱為“税法”.“税法”包括“全球無形低税率收入”(GILTI)的條款，根據該條款，對某些外國子公司有形資產的超額收益徵收税收，以及對某些基礎侵蝕外國附屬公司的款項徵收税基侵蝕和反濫用税(BAT)。雖然美國税務當局發佈了正式指導意見，包括最近發佈的關於毆打和税法其他條款的擬議和最後條例，但税法的某些方面仍然不清楚，而且存在很大的不確定性。預計今後將提供更多的指導。這種指導可能導致我們所作的解釋和假設以及我們可能採取的行動發生變化，這可能會對“税法”的國際條款所記錄的金額產生重大影響。與會計指導相一致，我們將毆打作為税收發生期間的一項税收，並作出了會計政策選擇，以類似的方式對待GILTI税。

2020年3月27日，美國頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”，以減輕冠狀病毒危機的經濟影響。AIG預計，“關懷法案”的税收條款不會對AIG的美國聯邦税收負債產生實質性影響。

遣返假設

在2020年，我們認為，我們在加拿大、南非、遠東、拉丁美洲、百慕大以及歐洲、亞太地區和中東地區的某些業務的外國收益將無限期地再投資。這些收入與正在進行的業務有關，並已重新投資於活躍的業務活動。如果有必要，對非美國子公司的收益提供遞延税，這些子公司的收益不會被無限期地再投資。鑑於冠狀病毒危機的影響不明朗，包括全球經濟顯著放緩和市場普遍下跌，我們繼續監察和檢討對再投資考慮因素的影響，包括對有關司法管轄區的監管監督。

臨時税收計算方法

我們採用每年估計的有效税率方法來計算我們的中期税收。某些項目，包括那些被認為不尋常、不經常或無法可靠估計的項目，被排除在估計的年度有效税率之外。在這種情況下，實際的税收支出或福利與相關項目在同一時期內列報。某些税收影響也沒有反映在估計的年度實際税率中，主要是遞延税收資產的可變現性和不確定的税收狀況方面的某些變化，並記錄在發生變化的時期內。雖然“税法”的某些影響已包括在我們的年度有效税率中，但隨着獲得更多的資料，我們將繼續改進我們的計算，這可能會導致估計的年度實際税率發生變化。截至2020年3月31日，年度有效税率包括實際和預計與冠狀病毒相關的損失和市場發展的税收效應。

所得税費用分析

在截至2020年3月31日的三個月期間，持續經營所得的實際税率為35.3%。持續經營所得的有效税率不同於法定的21%税率，主要是由於設立與我國部分外國税收抵免和單獨報税限額年(SRLY)淨營業虧損結轉、與國税局和其他税務機關事務有關的利息應計利息、外國業務的影響、州和地方所得税的影響、與所得税表中記錄的份額式補償付款有關的超額税款，以及不可扣減的轉移定價收費，由與免税收入有關的税收優惠部分抵銷。並將累積的其他綜合收入改劃為與處置可供出售的證券有關的持續業務收入。外國業務的影響主要與我國對外業務的收入、按21%以上的法定税率徵税、其他外國税收和應對美國徵税的外國收入有關。

截至2019年3月31日的三個月內，持續經營所得的實際税率為18.8%。持續經營所得的實際税率與法定税率21%不同，主要原因是與免税收入有關的税收優惠、從累積的其他綜合收入改敍為與處置可供出售證券有關的持續經營所得的收入，以及與某些外國子公司有關的估價津貼活動，部分抵消了與外國業務、州和地方所得税、與國税局利息應計有關的税金淨額、通過損益表記錄的基於份額的補償付款有關的税負，以及不可扣減的轉移定價費用。外國業務的影響主要與我國對外業務的收入、按21%以上的法定税率徵税、其他外國税收和應對美國徵税的外國收入有關。

美國國際集團2020年第一季度10-q87

 

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項目2業務部門業務

業務部門業務

我們的業務包括一般保險，人壽保險和退休，其他業務，以及遺產投資組合。

一般保險包括兩個業務部門：北美和國際。壽險與退休由個人退休、集團退休、人壽保險和制度市場四個經營環節組成。其他業務包括未分配給我們其他業務的業務和項目，這些業務主要是美國國際集團母公司和黑板。在2020年3月底，美國國際集團決定讓黑板進入競爭。我們的遺產組合包括我們的遺產人壽和退休逃逸線，遺產一般保險運行線，和遺產投資。從2018年2月起，堅韌再被包括在我們的遺產組合中。

下表彙總了調整後的税前收入(虧損)從我們的業務部門業務.另見精簡的合併財務報表附註3。

三個月到3月31日，
(以百萬計)			2020		2019
核心業務：
一般保險
北美		$	409	$	934
國際			92		334
一般保險			501		1,268
生活和退休
個人退休			306		508
團體退休			143		232
人壽保險			55		116
制度市場			70		68
生活和退休			574		924
其他業務			(451)		(387)
合併、沖銷和其他調整數			(84)		(70)
全芯			540		1,735
遺產組合			(368)		112
調整税前收入		$	172	$	1,847

 

88美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 業務部門業務 |一般保險

 

 

一般保險

通用保險由我們北美和國際的地理市場管理。我們的全球業務體現在我們在這些地理市場提供商業航線和個人保險產品的跨國能力上。

產品及分銷
賠償責任：產品包括一般責任、環境責任、商業汽車責任、工人補償、超額傷亡和危機管理保險產品。傷亡事故還包括為大型企業和跨國客户定製的風險分擔和其他定製的結構化程序。 財務項目：產品包括一系列業務和風險的專業責任保險，包括董事和官員、合併和收購、忠誠、就業做法、信託責任、網絡風險、綁架和贖金以及錯誤和遺漏保險。 財產： 產品包括商業和工業財產保險產品和服務，涵蓋人為和自然災害的風險，包括業務中斷。 特殊風險： 產品包括航空航天，政治風險，貿易信貸，投資組合解決方案，能源相關的財產保險產品，擔保，海洋和農作物保險。 個人熱線： 產品包括選定市場的個人汽車和房產，以及通過美國國際集團私人客户集團為高淨值個人提供的保險，涵蓋汽車、房主、傘、遊艇、藝術品和收藏品。此外，我們提供延長保修保險和服務，包括電子，電器，和暖通空調。 意外及健康： 產品包括為個人、僱員、協會和其他組織提供自願和贊助的個人意外事故和補充保健產品，以及為休閒和商務旅行者提供的廣泛的旅行保險產品和服務。
在北美和國際市場上，通用保險產品通過各種渠道銷售，包括專屬和獨立代理、經紀人、合作伙伴、航空公司和旅行社以及零售商。我們的分銷網絡得益於我們在商業線路和個人保險中記錄多國和跨境風險的競爭地位。

商業 戰略

盈利增長： 有效地配置資本，機會主義地採取行動，優化投資組合中的多樣性，使其在有利可圖的行業、地域和客户羣體中成長。在有利可圖的市場和細分市場尋找無機增長機會，以擴大我們的能力和足跡。

再保險優化：與再保險公司建立戰略夥伴關係，以減少因發生重大災難性事件而遭受的損失和個人風險損失的嚴重程度。我們努力優化我們的再保險計劃，以管理波動，保護資產負債表不受尾部事件和不可預測的淨損失的影響，以支持我們的盈利增長目標。

卓越承保：賦予承保人權力並加強其問責，並繼續將承保、索償和精算納入其中，以便作出更好的決策。重點是加強風險選擇，推動一致的承保最佳做法，並建立健全的監測標準，以提高承保結果。

美國國際集團2020年第一季度10-q89

 

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項目2 業務部門業務 |一般保險

 

競爭與挑戰

操作 在. 極具競爭力工業，一般保險競爭 對抗幾百家公司， 特長 保險機構、共同公司及其他承保機構 美國在國際上 市場，我們競爭 與 外國 大型全球保險集團和地方保險公司的保險業務 公司在特定的市場領域和產品類型。保險公司通過風險接受標準、產品定價、服務以及條款和條件進行競爭。一般保險尋求在 保險業主要基於其良好的品牌、全球特許經營、跨國能力、金融和資本實力、創新產品、處理複雜索賠的索賠專門知識、提供專業保險和客户服務的專門知識。

我們在全球範圍內為我們的業務和個人客户服務-來自最大的跨國公司。 到當地 企業和個人。我們的客户得益於我們豐富的承銷專業知識。

我們面臨的挑戰包括：

長尾商業航線風險敞口，給定價和風險管理帶來了更多的挑戰；

某些業務領域產能過剩，造成市場對定價的下行壓力；

某些司法管轄區及業務範圍內的侵權環境波動；及

自然和人為災難，包括公共衞生事件，如冠狀病毒危機引起的索賠的不穩定性。

展望-工業和經濟因素

以下是對影響我們業務部門的行業和經濟因素的討論：

冠狀病毒的影響正在迅速演變，將取決於危機的範圍和持續時間以及各國政府、監管機構和其他第三方採取的應對行動，所有這些目前都非常不確定。2020年第一季度的結果包括冠狀病毒對我們對巨災損失的估計和我們的投資回報的影響，尤其是在我們的另類投資組合中。考慮到全球經濟大幅放緩的時機，冠狀病毒對我們本季度賺取的溢價的影響並不顯著。冠狀病毒的衰退影響可能會對我們的客户產生不利影響，特別是在某些行業部門，那裏的需求可能會大幅下降。冠狀病毒對我們企業的影響將取決於政府規定的安全防範措施，包括“待在家裏”的命令實施多久，以及經濟活動反彈的速度和方式。某些政府強制規定的安全防範措施，如“呆在家裏”的命令，可能有利於我們的索賠經驗，因為隨着經濟和社會活動的抑制，某些損失事件可能變得不太可能發生。對這場危機的監管方式以及對保險業的影響也在發展之中，這增加了我們面臨的不確定性。

一般保險-北美

近年來，商業航線經歷了具有挑戰性的市場條件，廣泛的過剩產能增加了競爭，抑制了多個行業的競爭。然而，在最近的一段時間裏，我們看到越來越多的市場支持在主要運營商降低風險偏好和市場容量萎縮的受到挑戰的部分提高費率。我們看到整個美國金融公司和負債部門(工人補償之外)的利率都在上升，一個共同的驅動因素是全行業範圍內索賠嚴重程度更高的趨勢，以及我們的財產和專業投資組合。 由於我們有紀律的承保策略，以及專注於風險選擇，我們繼續在多個行業及業務類別實現正利率增長。儘管税率較高，但我們的業務保留率仍與歷史水平保持一致，而且在某些情況下有所增加。由於我們的暴露管理策略，這些保留率經常伴隨着我們的限制的減少。此外，我們繼續在我們的幾個商業線高利潤業務的增長，儘管這些市場細分仍然具有高度的競爭力。

個人保險的增長前景取決於對全生命週期產品和覆蓋範圍的需求、個人財富積累的增加以及對保險保護和風險管理的認識。我們在高淨值市場、意外和健康保險、旅行保險和保修服務中競爭，並將繼續向分銷夥伴和客户擴展我們的創新產品和服務。

一般保險-國際

我們相信，我們在全球的存在為商業航線和個人保險提供了獨特的競爭優勢，因為由於國際客户不斷增加，對跨國跨境保險和服務的需求不斷增加，同時也使我們有能力對當地市場條件作出快速反應，並建立客户關係。

 

90美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 業務部門業務 |一般保險

 

由於市場容量的增加和充足的資金供應，商業航線市場繼續具有高度的競爭力。儘管如此，我們繼續擴大我們最有利可圖的部分，使我們在所有區域的投資組合多樣化，擴大到新的產品線(如網絡)、新的客户部分(例如，中間市場)和新的分銷渠道(例如數字和國家經紀人)，同時在主要的發達和發展中市場保持市場領先地位。總的來説，在市場事件或能力撤回對定價產生有利影響的選擇性產品和市場中，商業線路呈現正增長。我們正在維持我們的承保紀律，降低總限額和淨限額，增加使用再保險以減少波動，以及繼續我們的風險選擇戰略以提高盈利能力。

個人保險的重點是個人客户，以及集團和公司客户。儘管個人保險市場競爭加劇，但我們繼續受益於這些業務領域短尾風險的承保質量、投資組合多樣性和總體低波動性，儘管一些產品類別面臨巨災損失。

一般保險結果

三個月到3月31日，							百分比
(以百萬計)			2020		2019		變化
承保結果：
淨保費		$	5,921	$	6,033		(2)	%
未獲保費減少			158		680		(77)
淨保費			6,079		6,713		(9)
損失和損失調整費用(a)			4,059		4,233		(4)
購置費用：
遞延保單購置費用攤銷			986		1,159		(15)
其他購置費用			345		303		14
購置費用共計			1,331		1,462		(9)
一般業務費用			776		839		(8)
承保收入(損失)			(87)		179		NM
投資淨收益			588		1,089		(46)
調整税前收入		$	501	$	1,268		(60)	%

損失率(a)			66.8		63.1		3.7
獲取比			21.9		21.8		0.1
一般營運費用比率			12.8		12.5		0.3
費用比率			34.7		34.3		0.4
組合比(a)			101.5		97.4		4.1
事故年度損失率調整數
和事故年合併比率，經調整：
巨災損失和恢復保險費			(6.9)		(2.7)		(4.2)
前一年的發展，扣除虧損敏感業務的(額外)回報溢價			0.9		1.0		(0.1)
與上一事故年份和其他有關的再保險合同下的割讓保險費調整數			-		0.4		NM
事故年損失率，經調整			60.8		61.8		(1.0)
事故年合併比率，經調整			95.5		96.1		(0.6)

(a)按照我們對APTI的定義，不包括淨虧損準備金貼現和我們在追溯性再保險協議下為其分擔風險的上一年度有利或不利準備金的部分，以及遞延收益攤銷中的相關變化。

下表列出營業部門編寫的一般保險淨保費，顯示按報告和不變美元計算的變動情況：

三個月到3月31日，						百分比變化
(以百萬計)		2020		2019		美元		原始貨幣
北美	$	2,770	$	2,578		7	%	8	%
國際		3,151		3,455		(9)		(8)
書面淨保費總額	$	5,921	$	6,033		(2)	%	(2)	%

美國國際集團2020年第一季度10-q91

 

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項目2 業務部門業務 |一般保險

 

下表顯示按地理分列的一般保險事故年份災難情況。^(a)和活動次數：

巨災^(b)

	#			北
(以百萬計)	事件			美國		國際		共計
截至2020年3月31日止的三個月
洪水和暴雨	2		$	17	$	10	$	27
暴風和冰雹	4			49		45		94
地震	2			16		10		26
COVID-19	N/A	(c)		123		149		272
與災害有關的費用總額	8		$	205	$	214	$	419
截至2019年3月31日止的三個月
洪水和暴雨	1		$	-	$	10	$	10
暴風和冰雹	4			158		7		165
與災害有關的費用總額	5		$	158	$	17	$	175

(a)地理位置：北美主要包括美國、加拿大和百慕大的保險業務。國際保險公司包括日本、英國、歐洲、亞太地區、拉丁美洲和加勒比、中東和非洲以及中國的地區保險業務。一般保險結果是在考慮內部再保險協議之前提出的。

(b)自然災害損失通常指對美國國際集團的淨影響超過1，000萬美元的天氣或地震事件，以及人為的災難損失，如恐怖主義和超過1，000萬美元門檻的國內動亂。

(c)隨着冠狀病毒的不斷髮展和影響到許多行業，事件的數量還有待確定。

北美結果

三個月到3月31日，						百分比
(以百萬計)		2020		2019		變化
承保結果：
淨保費	$	2,770	$	2,578		7	%
未獲保費減少		149		575		(74)
淨保費		2,919		3,153		(7)
損失和損失調整費用(a)		2,108		2,189		(4)
購置費用：
遞延保單購置費用攤銷		444		508		(13)
其他購置費用		127		106		20
購置費用共計		571		614		(7)
一般業務費用		326		361		(10)
承保損失		(86)		(11)		NM
投資淨收益		495		945		(48)
調整税前收入	$	409	$	934		(56)	%

損失率(a)		72.2		69.4		2.8
獲取比		19.6		19.5		0.1
一般營運費用比率		11.2		11.4		(0.2)
費用比率		30.8		30.9		(0.1)
組合比(a)		103.0		100.3		2.7
事故年度損失率調整數
和事故年合併比率，經調整：
巨災損失和恢復保險費		(7.0)		(5.1)		(1.9)
前一年的發展，扣除虧損敏感業務的(額外)回報溢價		0.2		1.8		(1.6)
與上一事故年份和其他有關的再保險合同下的割讓保險費調整數		-		1.0		NM
事故年損失率，經調整		65.4		67.1		(1.7)
事故年合併比率，經調整		96.2		98.0		(1.8)

(a)按照我們對APTI的定義，不包括淨虧損準備金貼現和我們在追溯性再保險協議下為其分擔風險的上一年度有利或不利準備金的部分，以及遞延收益攤銷中的相關變化。

92美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 業務部門業務 |一般保險

 

商業和金融要聞

北美通用保險業務繼續在加強我們的承保方面取得進展，積極管理我們的投資組合以改善業務組合，並闡明我們對市場的風險偏好。我們正帶領業界跨越多個行業，在提高利率充足率的動力方面，同時提高所保留的業務水平。由於我們看到市場日益混亂，我們完全有能力利用各種機會，包括在我們的過剩和過剩業務中，這類業務的提交流量正在增加，並實現了顯著的匯率變化。

調整後的税前收入在2020年第一季度與上年同期相比有所下降，主要原因是淨投資收入減少，主要由於受冠狀病毒影響而造成的更高的巨災損失，以及有利的前一年損失準備金的發展。 核心業務的改善部分抵消了這一改善，這表現在當前事故年度損失率較低，調整後的一般業務費用減少，反映了持續開支紀律。

與前一年同期相比，2020年第一季度的淨保費有所增加，主要原因是業務增長和商業線路費率強勁增長，儘管由於冠狀病毒的影響，晚季度保費有所減少，但部分抵消了整個2019年採取的承保行動。

關於2020年再保險計劃的討論，見我們2019年年度報告中的第二部分，項目7，MD&A-企業風險管理。

 

北美調整税前收入 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： 投資淨收益減少，反映了對衝基金造成的替代投資損失和固定收益證券收益減少； 主要由於冠狀病毒的影響而造成的更高的災難損失；以及 降低前期有利虧損準備金的開發。 這些減少額因下列因素而部分抵銷： 事故年損失率較低，主要原因是業務結構改善、保險費率大幅上升以及2019年的承保活動帶來的好處；以及 較低的一般業務費用，反映持續開支紀律。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q93

 

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項目2 業務部門業務 |一般保險

 

北美淨保費 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 書面保費淨額增加的主要原因是： 我們假定的再保險業務增長，零售和批發地產以及強勁的商業線路利率上升。 這一增加被以下因素部分抵消： 產量降低主要是由於整個2019年採取的承保行動。

 

北美聯合比率 三個月到3月31日，
	2020年和2019年比較 合併比率的增加反映了損失率的增加被一般業務費用比率的下降所抵消。 損失比率的增加反映了： 較低的上年度虧損儲備發展；及 更高的災難損失主要是由於冠狀病毒的影響。 這些損失率的增加被事故年損失率的降低部分抵消，事故年損失率的降低主要是由於業務組合的改善、利率的強勁增長以及2019年採取的承保行動帶來的好處。 一般業務費用比率的減少反映了持續開支紀律。

94美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 業務部門業務 |一般保險

 

國際結果

三個月到3月31日，						百分比
(以百萬計)		2020		2019		變化
承保結果：
淨保費	$	3,151	$	3,455		(9)	%
未獲保費減少		9		105		(91)
淨保費		3,160		3,560		(11)
損失和損失調整費用		1,951		2,044		(5)
購置費用：
遞延保單購置費用攤銷		542		651		(17)
其他購置費用		218		197		11
購置費用共計		760		848		(10)
一般業務費用		450		478		(6)
承保收入(損失)		(1)		190		NM
投資淨收益		93		144		(35)
調整税前收入	$	92	$	334		(72)	%

損失率		61.7		57.4		4.3
獲取比		24.1		23.8		0.3
一般營運費用比率		14.2		13.4		0.8
費用比率		38.3		37.2		1.1
組合比		100.0		94.6		5.4
事故年度損失率調整數
和事故年合併比率，經調整：
巨災損失和恢復保險費		(6.7)		(0.5)		(6.2)
前一年的發展，扣除虧損敏感業務的(額外)回報溢價		1.4		0.4		1.0
與上一事故年份有關的再保險合同下的割讓保險費調整數		-		-		NM
事故年損失率，經調整		56.4		57.3		(0.9)
事故年合併比率，經調整		94.7		94.5		0.2

商業和金融要聞

國際通用保險業務的重點是承保利潤和提高效率，進一步提高承保利潤率，並在支持我們增長戰略的部門和地區實現盈利增長。

調整後的税前收入在2020年第一季度與前一年同期相比有所下降，主要原因是更高的巨災損失(由於冠狀病毒和自然災害損失相結合)，以及淨投資收益減少，部分抵消了前一年更有利的虧損發展。事故年損失率經調整後繼續提高，反映了較好的保險費率環境、承保情況的改善和更好的風險選擇。

除外匯影響外，2020年第一季度的淨保費較上年同期有所下降，主要原因是產量下降，主要原因是整個2019年採取的承保行動，以及運行業務的保費較低，被保費上漲部分抵消。

關於2020年再保險計劃的討論，見我們2019年年度報告中的第二部分，項目7，MD&A-企業風險管理。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q95

 

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目錄

 

項目2 業務部門業務 |一般保險

 

國際調整税前收入(虧損) 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： 更高的災難損失(由於冠狀病毒和自然災害損失的結合)；以及 固定收益證券淨投資收益減少。 上述減少額被稍有利的前一年虧損發展和事故年損失率的改善所部分抵消，而事故年損失率經調整後反映了保險費率的提高、承保行動的好處和更好的風險選擇。

 

國際淨保費 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 不包括外匯影響的書面保費淨額下降，原因是： 產量減少，主要是由於整個2019年採取的承保行動被保險費上漲部分抵消；以及 較低的保費從運行業務。

 

96美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 業務部門業務 |一般保險

 

國際綜合比率 三個月到3月31日，
	2020年和2019年比較 合併比率的增加反映了損失率和費用比率的增加。 損失比率的增加主要是由於： 較高的災難損失(由於冠狀病毒和自然災害損失的結合)；部分抵消 較低的事故年損失率調整後反映保險費率的提高，並受益於承保行動。 費用比率的增加反映了保費降低導致一般業務費用比率上升。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q97

 

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項目2業務部門業務生活和退休

 

生活和退休

產品及分銷
	可變年金：產品包括提供增長潛力、死亡福利和收入保護功能的可變年金。可變年金主要通過銀行、有線公司、地區和獨立的經紀人發放. 指數年金：產品包括固定指數年金，在一定程度上根據市場指數的表現提供增長潛力，以及提供終身收入保護的可選生活保障功能。固定指數年金主要通過銀行、經紀人、獨立的營銷機構和獨立的保險代理人進行分配。 固定年金：產品包括單一保費固定年金、即時年金和遞延收益年金。某些固定的遞延年金產品提供可選的收入保護功能。固定年金產品線在美國銀行發行業務中保持行業領先地位。通過與銀行合作設計產品，提供高效、靈活的管理平臺。 零售互惠基金：包括我們的共同基金和相關的管理和服務業務。零售共同基金主要通過經紀商分配.
	團體退休：產品 和服務包括集團互惠基金、集團年金、個人年金及投資產品、財務策劃及諮詢服務，以及策劃行政及合規服務。. 2019年3月，可變年金人壽保險公司銷售的產品和服務被更名為美國國際集團退休服務公司，以使業務能夠充分利用AIG品牌的實力和規模。然而，法律實體名稱保持不變：可變年金人壽保險公司及其子公司Valic Financial Advisors公司。以及Valic退休服務公司。 AIG退休服務公司的職業財務顧問和獨立的財務顧問為退休計劃參與者提供註冊支持和全面的財務規劃服務。
	人壽保險：在美國，產品主要包括定期人壽保險和通過獨立營銷機構、獨立保險代理人、金融顧問和直銷機構分發的通用人壽保險。國際業務包括在英國和愛爾蘭銷售生活和保健產品。
	機構市場：產品主要包括穩定的價值包裝產品、結構性結算和養老金風險轉移年金、公司和銀行所有的人壽保險和擔保投資合同(GIC)。機構市場產品主要通過專門的營銷和諮詢公司以及結構化結算經紀人分發。

98美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2業務部門業務生活和退休

 

FHLB供資協議 是通過我們的個人退休、集團退休和機構市場運營部門發行的。基金協議是由我們的美國人壽保險公司和退休公司在各自地區以固定或浮動利率在指定期限內向FHLB發放的，可由我們自行決定預付。收益一般投資於固定收益證券和其他適當的投資，以產生利差收益。這些投資合同不存在死亡率或發病率風險，類似於GIC。

商業 戰略

通過我們獨特的專營權提供以客户為中心的解決方案。 通過彙集廣泛的人壽保險組合，退休和通過廣泛的多渠道分銷網絡提供的機構產品。“生活與退休”的重點是容易做生意，提供有價值的解決方案，並通過多種渠道擴大和深化其分銷關係。

將市場導向企業定位於滿足日益增長的需求通過不斷提高產品解決方案、服務交付和數字能力，同時以創新的方式使用數據和分析來改進客户體驗。

	個人退休 將要 繼續 到 資本化 在……上面 機會 到 相會 消費者 需求 為 保 收入 通過 維持 創新型 變量 和 指數 年金 產品, 當 也 管理 風險 從擔保 特徵 貫通 減輕風險 產品 設計和 發展得很好 經濟 套期保值 能力。 O烏爾 固定年金產品 提供 多樣性 在……裏面 我們的 年金 產品 套間 通過的授粉 穩定 回報 為 退休 儲蓄。			團體退休 繼續 到 增強 它的 技術平臺到 改進這個 客户經驗為計劃 贊助商 和 個人 參與者。 AIG退休服務公司(前稱Valic) 自助服務工具與其職業財務顧問配套提供a 令人信服 服務 站臺。集團退休的策略還包括為客户提供財務規劃服務，並滿足他們退休後對收入的需求。
	人壽保險在美國，將繼續為增長和不斷變化的市場動態定位，同時繼續執行提高回報的戰略。我們的重點是實現成功，通過多年的努力，建設最先進的平臺和承銷創新，預計將帶來流程改進和成本效益。 在英國，AIG人壽保險(AIG Life Insurance)將繼續專注於有機地和通過潛在的收購機會擴大業務。			制度市場 在多個產品線上繼續增加其管理的資產，包括穩定的價值包裝、GIC和養老金風險轉移年金。我們的增長戰略是機會主義的，並允許我們追求符合我們的風險調整回報要求的精選交易。

提高業務效力通過簡化 流程和操作環境到 增加競爭力， 改進 服務 和 產品能力和便利送貨 的 我們的目標 客户經驗。 We繼續 到投資在技術上提高運營效率，方便我們的分銷合作伙伴和客户做生意。我們相信簡化我們的經營模式將提高生產力，並支持進一步盈利的增長。

管理我們的資產負債表通過嚴格的方法，我們的產品和投資組合。我們將我們的產品設計和高質量的投資與我們的資產和負債敞口相匹配，以最大限度地提高我們在各種經營情景下滿足現金和流動性需求的能力。

實現價值創造與資本管理通過努力實現 實心 通過 有紀律的定價，可持續發展 承保 改進、費用效率和風險多樣化，同時優化保險實體內部的資本配置和效率 到 增強普通股收益.

美國國際集團2020年第一季度10-q99

 

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項目2業務部門業務生活和退休

 

競爭與挑戰

壽險和退休在美國競爭激烈的保險和金融服務業開展業務，並選擇國際市場，與各種金融服務公司競爭，包括銀行和其他壽險和共同基金公司。競爭的基礎主要是產品的定價和設計、分銷、資金實力、客户服務和易做生意。

我們的生意由於它的 久遠市場先導 位置， 創新型 產品， 分佈 跨多渠道的關係，以客户為中心的服務和強大的財務評級。

我們面臨的主要挑戰包括：

持續的低利率環境，使新產品的價格難以盈利，並因再投資收益率較低而給現有業務帶來保證金壓力；

我們一級市場競爭加劇，包括私人股本支持的年金撰稿人對年金的激進定價，集團退休計劃市場中僱主集團的競爭和合並，以及在養老金風險轉移領域和其他產品線上具有不同盈利目標的競爭對手；

日益複雜的新的和擬議的監管要求，這些要求影響了行業的增長和成本；以及

在管理一般運營費用的同時，提升我們的技術和承保流程。

展望-工業和經濟因素

以下是對影響我們具體業務部門的行業和經濟因素的討論：

冠狀病毒的影響正在迅速演變，將取決於危機的範圍和持續時間以及各國政府、監管機構和其他第三方採取的應對行動，所有這些目前都非常不確定。2020年第一季度的結果包括與冠狀病毒相關的市場影響，由於股票市場下跌以及我們的投資回報，可變年金DAC/SIA攤銷和準備金增加，主要原因是公允價值期權所選證券的收益提高幅度較低。冠狀病毒對我們的保費、存款和索賠產生的影響本季度並不顯著，主要原因是第一季度晚些時候美國爆發了冠狀病毒。對這場危機的監管方式和對保險業的影響是一個未知的因素，增加了更多的不確定性。

個人退休

預期壽命的延長和對固定收益計劃和固定收益證券的傳統退休收入的期望降低是主要原因。 美國人在臨近退休時尋求額外的經濟保障。 對個人指數和具有保證收益特徵的固定遞延年金的強勁需求，吸引了這一產品領域的競爭加劇。針對持續低利率環境給利潤率帶來的壓力，我們制定了可變、固定指數和固定遞延年金的保證收益福利，其利潤率對利率水平不那麼敏感。

資本市場的變化(利率環境、股票市場、波動)可能對年金行業的銷售、退税率、投資回報、保證收益特徵和利差產生重大影響。

團體退休

集團退休在指定供款市場競爭AIG退休服務品牌。AIG退休服務是領先的 退休 計劃提供者在這個美國為 K-12 學校和學校 地區，較高 教育、醫療、政府和 其他非營利機構。 明確的貢獻市場是一個高效率和競爭的市場，需要支持。 為雙管齊下 計劃贊助商和個人 參與者。 To 相會 這 挑戰 AIG退休服務是 投資 在……裏面a 以客户為中心 技術 平臺到 支撐改進型遵從性和自助服務功能。 AIG退休服務公司模型成對自助服務 為個人計劃參與者提供註冊支持和全面財務規劃服務的職業財務顧問工具。

資本市場的變化(利率環境、股票市場、波動)可對投資回報、保證收益特徵和利差產生重大影響，並對銷售和退讓率產生適度影響。

100美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2業務部門業務生活和退休

 

人壽保險

消費者對人壽保險有着極大的需求，無論是用於為其倖存的家庭、遺產規劃或財富轉移進行收入替代。此外，消費者使用人壽保險在慢性病、危重疾病或晚期疾病的情況下提供生活福利，並補充退休收入。

針對消費者的需求和持續的低利率環境，我們的人壽保險產品組合將通過銷售水平和對衝策略，繼續推廣長期利率風險較低的產品，並減少對具有長期利率風險的產品的風險敞口。

由於美國和英國的人壽保險保有量仍處於歷史低點，擴大壽險覆蓋範圍和提高人壽保險支付能力的努力是至關重要的。該行業正在投資於以消費者為中心的努力，通過簡化銷售和服務體驗來減少傳統的生命保護障礙。數字支持的過程和工具提供了一種快速、友好和簡單的人壽保險保護途徑。.

制度市場

機構市場為企業客户提供各種需求。需求受到若干因素的驅動，包括宏觀經濟和監管環境。我們預計養老金風險轉移市場將繼續增長，因為公司計劃發起人希望轉移資產或負債、壽命、行政和業務風險與其確定的福利計劃相關。

利率環境的變化會對投資回報和淨投資利差產生重大影響，並降低機構壽險產品的税收效率，抑制有機增長機會。

關於市場利率變動對我們的生活和退休業務的影響的更多討論見執行摘要-AIG的展望-行業和經濟因素-利率環境變化的影響。

生活和退休結果

三個月到3月31日，						百分比
(以百萬計)		2020		2019		變化
收入：
保費	$	1,223	$	1,229		-	%
保單費		726		707		3
投資淨收益		2,003		2,042		(2)
諮詢費和其他收入		220		226		(3)
調整後收入總額		4,172		4,204		(1)
福利、損失和支出：
投保人利益和損失		1,720		1,566		10
貸記投保人帳户餘額的利息		897		887		1
遞延保單購置費用攤銷		318		200		59
一般業務費用和其他費用*		622		587		6
利息費用		41		40		3
收益、損失和支出共計		3,598		3,280		10
調整税前收入	$	574	$	924		(38)	%

*包括一般運營費用、不可延期佣金、其他收購費用、諮詢費和其他費用.

我們的保險公司從投資活動中獲得了可觀的收入。因此，壽險和退休的經營部分在資產組合中的淨投資收益有差異，這些資產組合支持保險負債和盈餘。

有關我們的投資策略、資產負債管理流程和投資資產組合的更多信息，請參見投資。

美國國際集團2020年第一季度10-q101

 

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項目2業務部門業務生活和退休

 

個人退休結果

三個月到3月31日，						百分比
(以百萬計)		2020		2019		變化
收入：
保費	$	41	$	11		273	%
保單費		207		193		7
投資淨收益		975		999		(2)
諮詢費和其他收入		147		148		(1)
福利和支出：
投保人利益和損失		138		31		345
貸記投保人帳户餘額的利息		444		424		5
遞延保單購置費用攤銷		221		120		84
不可延期的保險佣金		79		77		3
諮詢費費用		52		54		(4)
一般業務費用		110		118		(7)
利息費用		20		19		5
調整税前收入	$	306	$	508		(40)	%
固定年金基準投資差額：
鹼產量		4.36	%	4.68	%	(32)	BPS
資金成本		2.61		2.71		(10)
固定年金基準投資差額		1.75	%	1.97	%	(22)	BPS

商業和金融要聞

市場環境繼續反映出年金業務因持續低利率環境和冠狀病毒危機而產生的不確定性。2020年第一季度，利率大幅下降，處於歷史低點。與前一年同期相比，2020年第一季度保費和存款減少。與前一年同期相比，2020年第一季度的淨流動有所下降，主要原因是固定年金和指數年金以及零售互助基金的銷售減少，以及部分由可變年金銷售的增加而抵消的投降和提款增加。

與前一年同期相比，調整後的税前收入在2020年第一季度有所下降，主要原因是股票市場下跌導致可變年金DAC/SIA攤銷和準備金增加，公允價值期權的證券損失帶來的收益率提高較低，基本投資收益率較低，對衝基金的回報率較低。私人股本收入的增加和投資資產的增長部分抵消了這些減少。

102美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2業務部門業務生活和退休

 

個人退休調整税前收入 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： 由於股票市場下跌，可變年金DAC/SIA攤銷和準備金增加；以及 投資淨收入減少，原因是公允價值期權所選證券收益增加幅度較低，投資基礎收益率降低，投資資產增加部分抵消了淨投資收益的減少。 這些減少的部分抵銷如下： 另類投資收益較高，原因是私人股本收入較高，但對衝基金回報率較低部分抵消了這一收益。

個人退休公認會計原則保費、保險費和存款、保證金和淨流量

就個人退休而言，保費主要是指人壽或有補償年金所收到的款額.截至2020年3月31日的三個月內，保費較上年同期有所增加.

保費和存款是一種非公認會計原則的財務措施，除直接和假定保費外，還包括根據投資型年金合同、FHLB融資協議和管理下的共同基金收取的存款。

個人退休年金產品的淨流量是指保費和存款減去死亡、退保和其他提款福利。共同基金的淨流量是存款減去提款。

下表列出個人退休公認會計原則保費與保費和存款的對賬情況：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
保費	$	41	$	11
存款		3,078		4,175
其他		(3)		-
保費及按金	$	3,116	$	4,186

美國國際集團2020年第一季度10-q103

 

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項目2業務部門業務生活和退休

 

下表以平均儲備的百分比列出自首情況：

三個月到3月31日，	2020		2019
自首佔平均儲備的百分比
固定年金	6.7	%	8.1	%
可變和指數年金	6.4		6.0

下表按退回費用類別列出固定年金和可變和指數年金準備金：

	2020年3月31日					(一九二零九年十二月三十一日)
				變量					變量
		固定		和索引			固定		和索引
(以百萬計)		年金		年金			年金		年金
無自首指控	$	27,385	$	21,455		$	27,804	$	24,393
大於0%-2%		2,488		8,652			2,059		9,397
大於2%-4%		2,893		13,630			3,209		15,296
大於4%		16,316		32,876			16,453		31,833
不可投保		1,696		535			1,664		525
準備金總額	$	50,778	$	77,148		$	51,189	$	81,444

個人退休年金通常需要4至7年的退保期，具體取決於產品。就固定年金而言，截至2020年3月31日，需繳納退保費用的準備金比例與2019年12月31日持平。與2019年12月31日相比，2020年3月31日的可變年金和指數年金準備金有所減少，主要原因是股市下跌，導致可變年金單獨賬户準備金下降。

下文討論了每一產品線的保費和存款以及淨流量方面的重大差異：

個人退休保費及存款(P&D)及淨流量 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 固定年金保費和存款減少的主要原因是銀行、經紀交易商和獨立市場組織因利率下降而導致的銷售下降，以及具有生活福利特徵的產品銷售減少。淨流動是負的，主要是由於較低的保費和存款，與2019年第一季度的正淨流量相比，部分抵消了較低的投降率。 可變和指數年金保費和存款增加的主要原因是，較高的經紀交易商推動的可變年金銷售額較高，而銀行分銷銷售因經紀交易商和線上銷售渠道下降而導致的指數年金銷售下降而部分抵消。可變年金淨流量仍然為負數，但主要是由於銷售額的增加被較高的投降量部分抵消。指數年金淨流量下降的主要原因是銷售下降和投降率上升。 零售共同基金保費和存款減少，原因是美國積極管理的股票基金持續出現負行業趨勢，而且我們最大的基金表現不佳。淨流量仍為負數，惡化 反映了較低的存款和更高的投降和取款。

104美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2業務部門業務生活和退休

 

團體退休結果

三個月到3月31日，						百分比
(以百萬計)		2020		2019		變化
收入：
保費	$	6	$	4		50	%
保單費		109		100		9
投資淨收益		517		541		(4)
諮詢費和其他收入		62		64		(3)
福利和支出：
投保人利益和損失		33		10		230
貸記投保人帳户餘額的利息		281		282		-
遞延保單購置費用攤銷		35		12		192
不可延期的保險佣金		28		28		-
諮詢費費用		24		23		4
一般業務費用		139		111		25
利息費用		11		11		-
調整税前收入	$	143	$	232		(38)	%
基本淨投資差額：
鹼產量		4.39	%	4.59	%	(20)	BPS
資金成本		2.69		2.76		(7)
基本淨投資差額		1.70	%	1.83	%	(13)	BPS

商業和金融要聞

集團退休的重點是實施計劃，以擴大其業務。然而，外部因素，包括競爭加劇和目標市場上的醫療服務提供商和其他僱主的合併，繼續影響着集團退休人員的客户保留。與2019年同期相比，2020年第一季度保費和存款減少。淨流量仍為負數，但與2019年同期相比，2020年第一季度有所改善，原因是較低的投降額被較低的保費和存款部分抵消。

與2019年同期相比，調整後的税前收入在2020年第一季度有所下降，主要原因是股票市場表現較弱、一般運營費用較高、公允價值期權的證券收益較低，基本淨投資利差較低，主要原因是再投資收益率較低。抵消這些減少的部分原因是，我們另類投資組合的投資回報較高，包括由資產增長推動的較高私人股本回報率和較高的政策費用收入。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q105

 

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項目2業務部門業務生活和退休

 

集團退休調整税前收入 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： 由於股票市場表現疲軟，可變年金、DAC攤銷和準備金增加； 一般業務費用增加，主要原因是法律費用增加和繼續投資於人員和技術； 淨投資收益較低，主要原因是採用公允價值期權的證券收益較低，而對衝基金的收益率較低，原因是利差擴大，但部分抵消了較高的私人股本回報率和更高的贖回收益，部分抵消了另類投資組合的更高收益；以及 基礎淨投資差額減少，主要原因是再投資收益率降低和吸積減少； 這些減少的部分抵銷如下： 較高的政策費用收入，扣除主要由資產增長驅動的支出。

集團退休公認會計原則保費、保費及存款、保證金及淨流量

就集團退休而言，保費主要是人壽或有補償年金所收到的金額.與2019年相比，主要代表即時年金的2020年第一季度保費有所增加。總體而言，保費並不是集團退休業績的重要驅動因素。

保費和存款是一種非公認會計原則的財務措施，除直接和假定保費外，還包括根據投資型年金合同、FHLB融資協議和管理下的共同基金收取的存款。

包括在集團退休計劃內的年金產品的淨流動是指保費和存款減去死亡、退保和其他提款福利。共同基金的淨流量是存款減去提款。

下表顯示集團退休公認會計原則保費與保費及存款的對賬情況：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
保費	$	6	$	4
存款		1,849		2,059
保費及按金	$	1,855	$	2,063

下表列出集團退休人員在管理下的平均儲備金和共同基金中所佔百分比：

三個月到3月31日，	2020		2019
在平均準備金和共同基金中所佔百分比	9.4	%	11.8	%

106美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2業務部門業務生活和退休

 

下表按退回費用類別列出集團退休年金儲備金：

		三月三十一日，			十二月三十一日，
(以百萬計)		2020	(a)		2019	(a)
無自首指控(b)	$	65,519		$	71,912
大於0%-2%		578			1,140
大於2%-4%		501			672
大於4%		5,950			6,038
不可投保		615			614
準備金總額	$	73,163		$	80,376

(a)截至2020年3月31日和2019年12月31日，管理中的共同基金資產分別為178億美元和217億美元。

(b)這一類別中的集團退休金額包括2020年3月31日和2019年12月31日大約62億美元的普通賬户準備金，這些準備金在參與人一級每年受20%的提款限制，在2020年3月31日和2019年12月31日的普通賬户準備金分別為56億美元和54億美元，這些準備金在計劃層面每年受20%的提款限制。

集團退休年金通常有五至七年的退保期，視產品而定。截至2020年3月31日，集團退休年金準備金較2019年12月31日有所下降，主要原因是股市表現疲弱。2020年第一季度的投降率下降，原因是與前一年同期相比，大計劃投降人數減少。

下文討論保費、存款和淨流量方面的重大差異：

集團退休保費及存款及淨流量 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 淨流量仍然是負數，但主要是由於較低的投降量被減少的存款部分抵消。2020年第一季度，大型計劃自首額約為1.85億美元，而前一年同期的大計劃自首額約為5.66億美元。外部因素，包括合併醫療保健提供者和其他僱主在目標市場繼續影響集團退休客户保留。

美國國際集團2020年第一季度10-q107

 

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目錄

 

項目2業務部門業務生活和退休

 

人壽保險結果

三個月到3月31日，						百分比
(以百萬計)		2020		2019		變化
收入：
保費	$	419	$	395		6	%
保單費		370		373		(1)
投資淨收益		291		291		-
其他收入		11		14		(21)
福利和支出：
投保人利益和損失		709		638		11
貸記投保人帳户餘額的利息		92		92		-
遞延保單購置費用攤銷		61		67		(9)
不可延期的保險佣金		27		12		125
一般業務費用		140		141		(1)
利息費用		7		7		-
調整税前收入	$	55	$	116		(53)	%

商業和金融要聞

人壽保險的重點是通過戰略渠道銷售盈利的新產品，以提高未來的回報。調整後的税前收入在2020年第一季度與上年同期相比有所下降，主要原因是死亡率和保險準備金增加，以及前一年的優惠準備金和再保險細化。

 

人壽保險調整税前收入 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： 較高的死亡率和保險準備金；以及 前一年優惠準備金和再保險細化。

108美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2業務部門業務生活和退休

 

人壽保險公認會計原則保費和保險費及存款

人壽保險保費是指傳統人壽保險(主要是定期人壽保險和國際人壽保險)收到的金額。除外匯影響外，保費在2020年第一季較上年同期上升。人壽保險保費和存款是一項非公認會計原則的財務措施，包括直接和假定保費以及在普遍人壽保險中收到的存款。

下表列出人壽保險公認會計原則保費與保險費和存款的對賬情況：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
保費	$	419	$	395
存款		402		406
其他		194		194
保費及按金	$	1,015	$	995

下文討論保費和存款的重大差異：

人壽保險保費及存款 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 保險費和存款(不包括外匯影響)增加的主要原因是國際生活、健康和團體保費的增長。

美國國際集團2020年第一季度10-q109

 

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目錄

 

項目2業務部門業務生活和退休

 

機構市場成果

三個月到3月31日，						百分比
(以百萬計)		2020		2019		變化
收入：
保費	$	757	$	819		(8)	%
保單費		40		41		(2)
投資淨收益		220		211		4
福利和支出：
投保人利益和損失		840		887		(5)
貸記投保人帳户餘額的利息		80		89		(10)
遞延保單購置費用攤銷		1		1		-
不可延期的保險佣金		7		8		(13)
一般業務費用		16		15		7
利息費用		3		3		-
調整税前收入	$	70	$	68		3	%

商業和金融要聞

機構市場繼續機會主義地擴大其投資組合，這推動了淨投資收入的增加。產品分銷繼續強勁，業務重點是維持定價紀律。

機構市場調整税前收入 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 保險費和投保人福利減少的主要原因是，與2020年相比，2019年編寫的養卹金風險轉移業務。 經調整的税前收入增加的主要原因是： 準備金增長帶來的淨投資收入增加； 利息入計減少是由於較低利率對浮動利率國際投資工具及有關對衝的影響；及 良好的死亡體驗。

110美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2業務部門業務生活和退休

 

機構市場GAAP保費及保費及存款

機構市場的保費主要是指在養卹金、風險轉移或有人壽保險的結構性結算年金方面收到的金額。與前一年同期相比，2020年第一季度保費下降，主要原因是2019年第一季度的養卹金風險轉移業務。

機構市場的保費和存款是一種非公認會計原則的金融措施，包括直接保費以及投資型年金合同(包括GIC)中的存款。存款還包括FHLB融資協議。

下表列出了機構市場、公認會計原則保費與保費和存款之間的對賬情況：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
保費	$	757	$	819
存款		152		286
其他		8		7
保費及按金	$	917	$	1,112

下文討論保費和存款的重大差異：

機構市場保費及存款 三個月到3月31日， (以百萬計))
	2020年和2019年比較 保費和存款減少，原因是GIC存款減少和養卹金風險轉移銷售減少。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q111

 

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項目2業務部門業務 | 其他業務

 

其他業務

其他業務包括：AIG母公司和其他公司子公司所持資產的收入、不屬於AIG報告部門的一般業務費用、可歸屬於其他業務和報告部門的某些補償費用、與Validus和Glatfelter收購相關的分銷網絡價值攤銷，以及與AIG長期債務以及與合併投資實體有關的債務的利息支出。其他業務還包括Blackboard--一家專注於使用數字技術、數據分析和自動化提供商業保險解決方案的子公司。在2020年3月底，美國國際集團決定讓黑板進入競爭。

其他業務結果

三個月到3月31日，						百分比
(以百萬計)		2020		2019		變化
收入：
保費	$	15	$	12		25	%
投資收入淨額：
利息及股息-可供出售證券		26		27		(4)
利息及股息-公允價值期權證券		(8)		4		NM
其他投資收益-合併投資實體		94		53		77
其他投資收入		16		19		(16)
淨投資收入共計		128		103		24
其他收入		19		24		(21)
調整後收入總額		162		139		17
福利、損失和支出：
投保人利益和損失		11		4		175
採購費用-遞延保單購置費用的攤銷		4		5		(20)
一般業務費用		280		214		31
利息費用：
利息-公司		259		260		-
利息-其他(主要是合併投資實體)*		59		43		37
利息費用總額		318		303		5
收益、損失和支出共計		613		526		17
合併和沖銷前調整的税前損失		(451)		(387)		(17)
合併、沖銷和其他調整數		(84)		(70)		(20)
調整税前損失	$	(535)	$	(457)		(17)	%
按活動調整的税前損失：
公司(母公司和服務公司)：
一般業務費用	$	(244)	$	(181)		(35)	%
利息費用		(259)		(260)		-
所有其他收入(費用)，淨額		20		41		(51)
公司(母公司和服務公司)共計		(483)		(400)		(21)
合併投資組合		48		22		118
黑板		(16)		(9)		(78)
合併、沖銷和其他調整數：
合併、沖銷和其他調整-合併投資實體		(104)		(92)		(13)
合併、沖銷和其他調整-其他		20		22		(9)
合併、沖銷和其他調整共計		(84)		(70)		(20)
調整税前損失	$	(535)	$	(457)		(17)	%

*利息支出-其他主要是2020年和2019年合併投資實體的利息支出4 600萬美元和3 100萬美元，以及2020年和2019年用於經濟對衝外債的衍生品成本分別為1 200萬美元和900萬美元。

112美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2業務部門業務 | 其他業務

 

2020年和2019年比較

經調整的税前損失增加的主要原因是：

由於薪酬和技術成本較高，公司一般業務費用較高；

與合併投資實體有關的債務導致利息支出增加。

經調整的税前損失的增加被以下因素部分抵消：

與合併投資實體有關的淨投資收入增加。

美國國際集團2020年第一季度10-q113

 

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項目2業務部門業務 | 遺產組合

 

遺產組合

遺留投資組合代表已退出或停止的產品線、策略表單或分銷渠道。從2018年2月起，我們在百慕大註冊的複合再保險公司，堅韌再保險公司，將被納入我們的遺產投資組合。

遺產人壽和退休逃逸線-準備金包括某些結構性結算、養老金風險轉移年金和2012年4月之前編寫的單一保費即期年金。還包括對整個生命、長期護理和已退出的事故和健康產品系列的曝光.

傳統通用保險公司儲備包括額外的工人補償、環境風險和對通用保險中不再積極銷售的其他產品的風險。還包括Eaglestone再保險公司的剩餘準備金。

遺產投資-包括我們所投入的投資類別，包括對直接投資的投資，以及對全球資本市場和全球房地產的投資。

商業 戰略

就遺產保險而言，保障投保人和被保險人的利益是最重要的。我們已考慮並繼續評價這些領域的下列戰略：

•第三方及關聯再保險及再保險，以提高資本效率.

•假設再保險和直接保單回購的交換。

•強化投保人選擇和理賠策略。

•加強資產負債管理和費用管理。

對於遺產投資，我們的業務策略是最大限度地增加給AIG母公司的流動性，儘量減少賬面價值損失，同時為我們的保險公司尋找有吸引力的資產。

出售堅韌控股

堅韌再保險是在2018年第一季度建立的，涉及一系列與我們遺產投資組合相關的附屬再保險交易。這些再保險交易的目的是將我們大部分的遺產保險業務合併成一個單一的法律實體。截至2020年3月31日，關聯交易包括從我們的遺產人壽(Legacy Life)和退休管理公司(Retiire Running Line)撥出約301億美元的準備金，以及由美國國際集團(AIG)多家全資子公司編寫的與業務相關的遺產保險(Legacy General Insurance)業務準備金約38億美元。堅韌再保險在剔除主要由美國國際集團管理的公司間結餘後，擁有約27億美元的總資產，是美國國際集團的主要再保險公司，並擁有自己的專門管理團隊。2018年第二季度，我們成立了剛毅控股公司，作為剛毅再投資的控股公司。

美國國際集團於2018年11月13日完成將Forgic Holdings 19.9%的股權出售給TC集團開曼投資控股公司(L.P.)。(TCG)，凱雷的附屬公司。2018年剛毅銷售完成後，剛毅控股公司擁有剛毅再保險公司100%的流通股，而AIG持有剛毅控股公司80.1%的股權。AIG收到了3.81億美元的現金，並將在2023年12月31日之後得到高達9，500萬美元的遞延補償。關於財產傷亡準備金的不利發展，根據商定的方法，在2023年12月31日或之前發生，直至TCG對堅韌的投資價值. 由於這次購買價格調整而欠TCG的任何款項，都將被TCG欠AIG的9，500萬美元所抵消。如果AIG在2020年5月13日前沒有收到全部或部分計劃的分紅，TCG將額外支付我們1億美元，這一數額將根據AIG收到的股息數額進行調整。在2018年堅韌銷售方面，我們同意將某些投資承諾目標納入凱雷的各種戰略，並在交易結束後36個月內支付一定的最低投資管理費。美國國際集團還將被要求按比例支付一筆商定的全部費用，如果我們未能達到這樣的投資承諾目標。

2019年11月25日，AIG與富力控股、凱雷、凱雷(Carlyle FRL)簽訂了會員權益購買協議，該投資基金由凱雷(Carlyle FRL)的一家子公司T&D聯合資本有限公司(T&D United Capital Co.Ltd.)提供諮詢。(T&D)和T&D控股公司(T&D Holdings，Inc.)根據這兩家公司的規定，在滿足或放棄其中規定的某些條件的前提下，凱雷FRL將從美國國際集團(AIG)購買Forgic Holdings 51.6%的股權，而T&D將從美國國際集團(AIG)購買Forgic Holdings 25%的股權。在多數股權堅挺出售結束後，AIG將擁有ForticeHoldings 3.5%的股權。

114美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2業務部門業務 | 遺產組合

 

多數利息堅挺銷售下的購買價格將受到收盤後購買價格的調整，根據這一調整，AIG將根據一種商定的方法，為財產傷亡準備金的某些不利發展支付堅挺再付款，該方法可能發生在2023年12月31日或之前，最高支付額為5億美元。關於多數利息剛毅銷售協議，AIG、剛毅控股公司和TCG已商定，自多數利息剛強出售結束後，(I)AIG上述投資承諾目標將由剛毅控股承擔，AIG將從中釋放；(Ii)AIG同意在2018年強制銷售中向TCG提供的購買價格調整將終止，(Iii)凱雷仍有義務在2023年12月31日向AIG支付9，500萬美元遞延賠償金，如果AIG在2020年5月13日前沒有收到計劃的全部或部分分配款，則最多可追加1億美元，該金額應與AIG收到的股息數額成比例調整。我們期望在交易結束後的一段時間內，向我們保險公司的某些子公司貢獻大約14.5億美元的多數派利息。不能保證我們將獲得所需的監管批准，或將滿足關閉條件，以完善多數利益堅韌出售。

2018年第一季度與剛毅再保險公司執行的附屬再保險交易導致各附屬公司資產負債表上的預付保險資產約為25億美元(税後)，合同開始時相關的遞延收購成本為5億美元(税後)。由於對手方是全資擁有的，美國國際集團的合併財務報表中已經排除了預付保險資產。

在多數股權出售結束後，AIG將確認這些資產的未攤銷餘額中如果有的話，如果我們不再是Forgic Holdings的控股股東，就會出現虧損。截至2020年3月31日，上述預付保險資產和相關遞延收購成本的未攤銷餘額分別為22億美元(税後)和4億美元(税後)。這26億美元的合計虧損將是在多數利息堅挺出售中確認的任何損益的增量。我們將在多數利益堅挺銷售上確認的增量損益，可能會受到多數利息堅挺出售時存在的市場狀況的重大影響。

遺留投資組合結果

三個月到3月31日，						百分比
(以百萬計)		2020		2019		變化
收入：
保費	$	124	$	118		5	%
保單費		29		30		(3)
投資淨收益		127		575		(78)
其他收入(損失)		(16)		(17)		6
調整後收入總額		264		706		(63)
福利、損失和支出：
投保人損益及損失調整
發生的費用		507		432		17
貸記投保人帳户餘額的利息		51		54		(6)
遞延保單購置費用攤銷		18		18		-
一般業務費用和其他費用		52		85		(39)
利息費用		4		5		(20)
收益、損失和支出共計		632		594		6
調整税前收入(虧損)	$	(368)	$	112		NM	%
按類別分列的經調整税前收入(損失)：
一般保險流線	$	36	$	15		140	%
生活和退休逃逸線		(133)		87		NM
遺產投資		(271)		10		NM
調整税前收入(虧損)	$	(368)	$	112		NM	%
				三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計)				2020		2019
選定資產負債表數據
遺產投資，扣除相關債務			$	1,352	$	2,002
遺留一般保險準備金				5,147		5,409
遺產人壽及退休儲備				37,817		38,728

美國國際集團2020年第一季度10-q115

 

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項目2業務部門業務 | 遺產組合

 

商業和金融要聞

遺產保險線，包括那些割讓給堅韌再，繼續運行，如預期的遺產一般保險，遺產人壽和退休逃逸線。過去幾年，遺產投資大幅減少，從2016年12月31日的67億美元降至2020年3月31日的14億美元。剩餘的遺產投資主要包括結構性信貸，次級票據，我們選擇了公允價值的選擇和房地產投資。

遺產投資組合調整税前收入 三個月到3月31日， (以百萬計)
	2020年和2019年比較 經調整的税前收入減少，原因是： 遺產投資收益因2020年第一季度公允價值期權投資組合的損失而低於2019年第一季度的收益； 遺產人壽和退休收益較低，因為淨投資收入較低，主要是由於對衝基金的回報率較低，而公允價值期權的證券收益較低。 由於淨投資收入增加，遺產一般保險收益增加，部分抵消了這些減少額。

 

116美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 投資

 

投資

概述

我們的投資戰略是根據每個經營單位的具體業務需要而量身定做的，其目標是從資產類別、部門、發行人和地理角度提供多樣化的資產配置組合。主要目標是創造投資收入、保持資本、管理流動性和增長盈餘。支持我們的保險負債的大部分資產是固定期限證券。

冠狀病毒的影響正在迅速演變，將取決於危機的範圍和持續時間以及各國政府、監管機構和其他第三方採取的應對行動，所有這些目前都非常不確定。影響全球經濟的不利變化和發展，包括全球經濟顯著放緩、股市下跌和金融市場波動加劇，可能會對我們的整體投資組合產生近期和長期的負面影響。在我們多樣化的投資組合中，可能會出現受到危機嚴重影響的某些經濟部門的風險敞口，如果企業繼續關閉，危機對全球經濟的影響惡化，這可能導致承認信貸損失，並增加我們的信貸損失備抵額。

2020年第一季度投資重點

利率的下降被信貸利差的顯著擴大所抵消，這導致我們的投資組合出現未實現的淨虧損運動。截至2020年3月31日，我們可供銷售的投資組合的未實現淨收益從2019年12月31日的約179億美元降至約74億美元。 我們繼續投資結構性證券和其他風險較高的固定期限證券，以提高收益率和增加投資淨收益。 由於對衝基金虧損和2020年第一季度股票市場大幅波動和下跌，我們的投資回報較低，同時，由於本季度信貸利差顯著擴大，選擇了公允價值期權的固定到期證券也出現了虧損。與前一年同期相比，我們的對衝基金和公允價值期權證券持有的收益來自強勁的股票市場回報率，以及由於利率下降和信貸息差縮小，我們選擇了公允價值期權的固定期限證券投資組合的收益。 新投資的混合投資收益率低於已出售、到期或調用的投資的混合收益率。 在2020年第一季度實施了新的信用損失會計準則CECL(當前預期信用損失)。

 

投資策略

投資戰略在商業部門一級進行評估，涉及的考慮因素包括當地和一般市場條件、期限和現金流動管理、風險偏好和波動限制、評級機構和監管資本考慮以及税收和法律投資限制。

我們的一些主要投資策略如下：

我們投資組合的基本策略，是在切實可行的範圍內，尋求與保險責任相若的投資。AIG在對我們投資的公司或項目的基本投資分析中納入了環境、社會和治理(ESG)的考慮因素，以確保它們在整個投資期間都有可持續的收益。AIG考慮了內部和外部因素，評估了消費者行為的變化、與ESG因素相關的行業趨勢以及公司管理層對這些變化作出適當反應的能力，以保持其競爭優勢。

我們尋求通過非流動性溢價(如私人配售和商業抵押貸款)提供更高收益的投資，這也增加了投資組合的多樣化。這些資產通常通過契約提供信貸保護，能夠定製滿足我們保險責任需求的結構，並在信息獲取的情況下進行更深層次的盡職調查。

鑑於我們在全球的存在，我們有機會從當地市場獲得多樣化的資產。在我們購買這些投資的範圍內，我們通常使用衍生品對貨幣風險進行對衝，這可以提供機會，與功能貨幣中的風險資產相比，獲得更高的風險調整後回報。

美國國際集團2020年第一季度10-q117

 

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項目2 投資

 

美國國際集團母公司，包括在其他業務，積極管理其資產和負債的產品，對手方和期限。美國國際集團母公司的流動性來源主要以現金、短期投資和公開交易、投資評級固定期限證券的形式持有，這些證券可以通過出售或回購協議輕易地貨幣化。這些證券使我們能夠分散流動資金來源，同時減低維持足夠流動資金的成本。

在美國，壽險、退休和一般保險投資通常分為準備金支持和盈餘投資組合。

–保險儲備主要由投資級固定期限證券支持，這些證券符合我們的期限、當前的風險回報、税收、流動性、信用質量和多樣化目標。我們根據資產類別的基本風險(包括信貸(公共和私人)、商業抵押和住宅抵押貸款)來評估資產類別，無論這些投資是債券、貸款還是結構性產品。

–盈餘投資旨在提高投資組合的回報，通常由固定期限投資級和以下投資級證券和各種另類資產類別(包括私人股本、房地產股票和對衝基金)組成。在過去幾年裏，對衝基金的投資減少了，更多地強調私人股本、房地產和私人信貸。

在美國以外，保險公司持有的固定期限證券主要由以我們經營的國家貨幣計價的高級證券組成。

資產負債管理

通用保險公司內部的投資戰略側重於盈餘的增長、為意外的保險索賠保持足夠的流動資金和保持資本。一般保險主要投資於公司、市政當局和其他政府機構發行的固定期限證券；以住宅和商業房地產等資產為抵押的結構性證券；以及商業抵押貸款。通用保險公司北美業務的固定到期證券平均期限為3.2年。通用保險公司國際業務的固定到期證券平均期限為3.6年。

雖然通用保險公司的投資資產支持儲備主要投資於傳統的流動性固定到期證券，但我們繼續將其分配給通過結構性和非流動性溢價提供更高收益率的資產類別，特別是在北美業務。此外，我們繼續投資於固定利率和浮動利率資產支持的投資，以管理我們對利率和通貨膨脹的潛在變化的風險敞口。我們尋求在資產類別、部門和發行人之間實現投資組合的多樣化，以減輕特殊的投資組合風險。

此外，一般保險的部分盈餘投資於一個多樣化的另類投資組合，以求平衡流動性、波動性和盈餘的增長。鑑於通用保險(GeneralInsurance)業務內在的通脹風險，相對於其他美國國際集團(Aig)的投資組合，面向股權的投資有更高的比例。儘管這些替代投資受到定期收益波動的影響，但它們歷來取得的收益超過固定期限投資組合的收益率，併為更廣泛的投資組合提供了更多的多樣化。

壽險和退休公司的投資策略是提供淨投資收益，以支持負債，從而獲得穩定的可分配收益，並提高投資組合價值，但須受資產負債管理、資本和監管約束的制約。

壽險和退休公司以資產負債管理為主要工具，監控和管理企業的風險。壽險和退休公司持有由公司、市政當局和其他政府機構發行的固定期限證券的多樣化、高至中等質量的投資組合；由住宅和商業房地產等資產作擔保的結構性證券；以及在切實可行範圍內與負債期限特徵相匹配的商業抵押貸款。每個產品線的投資組合都是根據其保險負債的具體特點量身定做的，因此，不同的投資組合之間的期限是不同的。利率環境對企業的資產負債管理狀況有着直接的影響，長期的低利率環境可能導致負債期限從最初估計的延長，主要原因是投資期限較低，這可能要求我們進一步延長投資組合的期限。將根據現有的市場機會評估投資組合的進一步延長，因為較長期限的市場可能不會提供與短期市場類似的多樣化收益。

壽險和退休公司國內業務的固定到期證券平均期限為8.1年。我們尋求在資產類別、部門和發行人之間實現投資組合的多樣化，以減輕特殊的投資組合風險。

此外，人壽和退休公司尋求通過投資於多樣化的另類投資組合來提高剩餘投資組合的回報。儘管這些替代投資受到定期收益波動的影響，但它們歷來取得的收益超過了固定期限的投資組合收益率。

118美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 投資

 

固定期限證券的NAIC名稱

NAIC的證券估值辦公室(SVO)為法定報告目的評估美國保險公司的投資，並將固定期限證券分配給稱為“NAIC設計”(NAIC Designation)的六類中的一種。一般來説，NAIC的“1”最高質量或“2”高質量的名稱包括被認為是投資級的固定期限證券，而NAIC“3”至“6”的名稱通常包括指低於投資等級的固定到期證券。NAIC對某些結構性證券(包括非機構RMBS和CMBS)採用了經修訂的評級方法，旨在對此類結構性證券的價值進行更準確的評估，並提高評估預期損失的準確性，以便更好地確定此類結構性證券的適當資本要求。與三大評級機構通常指定的評級相比，這些方法改進了NAIC對此類證券的指定。下表按NAIC名稱彙總了美國國際集團子公司固定期限證券投資組合的評級分佈，以及綜合信用評級的分佈情況，綜合信用評級一般以三大評級機構的評級為基礎。

有關美國國際集團綜合信用評級的完整描述，請參閲 – 信用評級.

下表列出按NAIC指定的公允價值分類的固定到期證券組合：

2020年3月31日
(以百萬計)
																	共計
						共計											以下
						投資											投資
NAIC命名		1		2		品級			3		4		5		6		品級		共計
其他固定到期證券	$	94,702	$	71,537	$	166,239		$	7,429	$	6,746	$	1,067	$	167	$	15,409	$	181,648
抵押貸款、資產支持和擔保		59,303		3,631		62,934			278		87		98		2,036		2,499		65,433
共計*	$	154,005	$	75,168	$	229,173		$	7,707	$	6,833	$	1,165	$	2,203	$	17,908	$	247,081

*不包括4，800萬美元的固定到期證券，這些證券沒有NAIC的名稱。

下表按美國國際集團綜合信貸評級按公允價值分類，列出固定期限證券組合：

2020年3月31日
(以百萬計)
															共計
						共計									以下
						投資							CCC和		投資
美國國際集團綜合信用評級		AAA/AA/A		血BB		品級			bb		B		較低		品級		共計
其他固定到期證券	$	95,866	$	69,736	$	165,602		$	7,391	$	6,734	$	1,921	$	16,046	$	181,648
抵押貸款、資產支持和擔保		50,075		4,240		54,315			642		358		10,118		11,118		65,433
共計*	$	145,941	$	73,976	$	219,917		$	8,033	$	7,092	$	12,039	$	27,164	$	247,081

*不包括4，800萬美元的固定到期證券，這些證券沒有NAIC的名稱。

信用評級

截至2020年3月31日，我國固定期限證券約89%由國內機構持有。其中約17%的證券被一家或多家主要評級機構評為AAA級，約12%的評級低於投資級或未被評級。我們的投資決策過程主要依靠內部產生的基本分析和內部風險評級。第三方評級服務的評級和意見為內部分析提供了一個獨立的視角。

穆迪投資者服務公司(穆迪)標準普爾金融服務有限公司(S&P Global Inc.)旗下的標準普爾金融服務有限公司(S&P Global Inc.)(標準普爾)，或類似的外國評級服務，在我們的外國實體固定到期證券組合中佔很大比例。一些外國發行的證券沒有評級服務.我們的信用風險管理部門密切審查外國投資組合的非評級固定到期證券的信用質量。截至2020年3月31日，這類投資中約有25%被評為AAA級，或者根據我們的內部分析，從信用角度來看，相當於AAA級的證券，約6%的投資低於投資級或未被評級。在外國實體的固定到期證券組合中，約有29%由發行國的主權固定到期證券支持政策負債組成。

美國國際集團2020年第一季度10-q119

 

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項目2 投資

 

美國國際集團綜合信用評級

關於我們的固定期限證券，下表和隨後各表中的信用評級反映了：(A)三大評級機構的綜合評級，或當機構評級不到位時，NAIC SVO指定的評級(佔固定期限證券總額的99%)；或(B)當這些投資未被任何主要評級機構或NAIC評級時，我們的同等內部評級。這些表中的“未評級”類別由未被任何主要評級機構(NAIC或我們)評級的固定期限證券組成。

有關與投資相關的信用風險的討論，請參見企業風險管理。

下表列出按公允價值計算的美國國際集團固定期限證券的綜合信貸評級：

	可供出售						其他						共計
	三月三十一日，			十二月三十一日，			三月三十一日，			十二月三十一日，			三月三十一日，			十二月三十一日，
(以百萬計)		2020			2019			2020			2019			2020			2019
評級：
其他固定期限
證券
AAA級	$	11,814		$	11,821		$	2,057		$	2,121		$	13,871		$	13,942
AA		31,032			31,141			-			-			31,032			31,141
A		50,954			49,437			11			11			50,965			49,448
血BB		69,736			75,598			-			-			69,736			75,598
低於投資等級		15,079			15,905			5			7			15,084			15,912
非額定		1,009			1,301			-			-			1,009			1,301
共計	$	179,624		$	185,203		$	2,073		$	2,139		$	181,697		$	187,342
抵押貸款，資產-
背向和抵押
AAA級	$	29,164		$	29,419		$	345		$	365		$	29,509		$	29,784
AA		14,006			14,816			177			201			14,183			15,017
A		6,246			6,861			137			165			6,383			7,026
血BB		3,724			4,154			515			98			4,239			4,252
低於投資等級		8,969			10,575			2,102			3,630			11,071			14,205
非額定		43			58			4			84			47			142
共計	$	62,152		$	65,883		$	3,280		$	4,543		$	65,432		$	70,426
共計
AAA級	$	40,978		$	41,240		$	2,402		$	2,486		$	43,380		$	43,726
AA		45,038			45,957			177			201			45,215			46,158
A		57,200			56,298			148			176			57,348			56,474
血BB		73,460			79,752			515			98			73,975			79,850
低於投資等級		24,048			26,480			2,107			3,637			26,155			30,117
非額定		1,052			1,359			4			84			1,056			1,443
共計	$	241,776		$	251,086		$	5,353		$	6,682		$	247,129		$	257,768

120美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2 投資

 

 

可供出售的投資

下表列出可供出售的證券的公允價值：

								公允價值		公允價值
								三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計)								2020		2019
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體							$	5,689	$	5,380
州、市和政治分區的義務								15,440		15,318
非美國政府								14,173		14,869
公司債務								144,322		149,636
抵押貸款、資產支持和抵押：
RMBS								30,857		32,805
CMBS								14,226		14,430
CDO/ABS								17,069		18,648
抵押貸款、資產支持和抵押貸款總額								62,152		65,883
可供出售的債券共計*							$	241,776	$	251,086

*在2020年3月31日和2019年12月31日，我們持有的低於投資級或未評級的債券的公允價值分別為251億美元和278億美元。

下表列出了我們對非美國政府的固定期限證券的信用敞口的公允價值：

	三月三十一日，			十二月三十一日，
(以百萬計)		2020			2019
日本	$	1,666		$	1,651
加拿大		971			989
法國		880			1,013
聯合王國		602			638
德國		552			593
印度尼西亞		516			589
阿拉伯聯合酋長國		439			494
以色列		438			399
挪威		393			410
巴拿馬		334			348
其他		7,382			7,745
共計	$	14,173		$	14,869

美國國際集團2020年第一季度10-q121

 

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目錄

 

項目2 投資

 

下表列出按主要行業劃分的固定到期日證券歐洲信貸總額的公允價值：

	2020年3月31日
						非-					十二月三十一日，
				金融		金融		結構化				2019
(以百萬計)		宗主國		機構		公司		產品		共計		共計
歐元區國家：
法國	$	880	$	1,742	$	1,442	$	-	$	4,064	$	4,304
德國		552		159		2,512		-		3,223		3,329
荷蘭		304		935		1,077		89		2,405		2,626
愛爾蘭		62		154		395		1,263		1,874		2,132
比利時		179		119		898		-		1,196		1,254
西班牙		40		270		763		-		1,073		1,122
盧森堡		-		240		340		-		580		381
意大利		3		99		361		-		463		482
芬蘭		88		43		40		-		171		192
奧地利		160		3		-		-		163		164
其他-歐元區		486		71		210		-		767		826
歐元區共計	$	2,754	$	3,835	$	8,038	$	1,352	$	15,979	$	16,812
歐洲其餘地區：
聯合王國	$	602	$	3,650	$	7,975	$	2,313	$	14,540	$	15,798
瑞士		30		1,061		647		-		1,738		1,879
瑞典		129		290		116		-		535		582
挪威		393		45		69		-		507		549
俄羅斯聯邦		187		41		204		-		432		425
其他-歐洲其他地區		57		28		110		-		195		262
總計-歐洲其餘地區	$	1,398	$	5,115	$	9,121	$	2,313	$	17,947	$	19,495
共計	$	4,152	$	8,950	$	17,159	$	3,665	$	33,926	$	36,307

122美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2 投資

 

市政債券投資

到2020年3月31日，美國市政債券組合主要由基本服務收入債券和高質量免税債券組成，其中91%的債券評級為A或更高。

下表按州及市債券類別列出我們可供出售的美國市政債券組合的公允價值：

	2020年3月31日
		國家		本土化				共計	十二月三十一日，
		一般		一般				公平		2019
(以百萬計)		義務		義務		收入		價值		總公允價值
國家：
紐約	$	6	$	381	$	2,684	$	3,071	$	3,059
加利福尼亞		732		383		1,937		3,052		2,928
得克薩斯州		96		529		865		1,490		1,512
伊利諾斯州		84		143		853		1,080		1,072
馬薩諸塞州		431		-		327		758		745
俄亥俄		47		1		433		481		482
佐治亞州		107		71		276		454		459
維吉尼亞		9		-		418		427		493
華盛頓		168		-		247		415		405
佛羅裏達		10		-		399		409		355
賓夕法尼亞州		106		1		297		404		395
華盛頓特區。		11		-		296		307		316
密蘇裏		-		-		280		280		277
所有其他州(a)		382		280		2,150		2,812		2,820
共計(B)(C)	$	2,189	$	1,789	$	11,462	$	15,440	$	15,318

(a)我們對波多黎各政府沒有實質性的信用敞口。

(b)不包括在公司債務市場上發行債券的某些大學和非營利實體。包括工業收入債券。

(c)包括4.47億美元的預付市政債券。

公司債務證券投資

下表列出可供出售的公司債務證券的行業類別：

		公允價值		公允價值
行業類別		三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計)		2020		2019
金融機構：
貨幣中心/全球銀行集團	$	9,924	$	10,701
區域銀行-其他		650		659
人壽保險		2,919		3,166
證券公司和其他金融公司		254		334
保險非壽險		5,413		5,492
區域銀行-北美		6,662		6,825
其他金融機構		13,017		13,608
公用事業		19,256		19,424
通信		9,918		9,939
消費者非週期性		20,305		19,997
資本貨物		7,752		8,006
能量		10,696		13,379
消費週期		10,543		10,989
基本		5,230		5,617
其他		21,783		21,500
共計*	$	144,322	$	149,636

*在2020年3月31日和2019年12月31日，這些投資中約有90%和89%被評為投資級。

美國國際集團2020年第一季度10-q123

 

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項目2 投資

 

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們在能源領域的投資佔可供銷售的固定期限投資總額的比例分別為4.4%和5.3%。雖然能源投資主要是投資級的，而且是積極管理的，但這一類別繼續出現波動，可能對信貸質量和公允價值產生不利影響。

對RMBS的投資

下表顯示AIG的可供出售證券的RMBS：

											公允價值		公允價值
											三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計)											2020		2019
代理RMBS										$	15,811	$	15,721
ALT-A RMBS											7,123		8,484
次級RMBS											2,403		2,654
主要非代理											4,082		4,451
其他與住房有關的											1,438		1,495
RMBS共計(A)(B)										$	30,857	$	32,805

(a)包括截至2020年3月31日和2019年12月31日的約73億美元和87億美元，這兩個數字分別是某些RMBS自成立以來經歷了信貸質量惡化的情況。關於購買信用受損證券的更多討論見精簡合併財務報表附註6.

(b)加權平均預期壽命在2020年3月31日為5年，2019年12月31日為6年。

我們投資於rmbs、其他資產支持證券(Abs)和cdo的承銷做法考慮到了發端人、經理、服務機構的質量、證券信用評級、抵押貸款的基本特徵、借款人特徵以及交易中的信用增強程度。

對CMBS的投資

下表列出可供出售的按揭證券：

															公允價值		公允價值
															三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計)															2020		2019
CMBS(傳統)														$	10,999	$	11,250
代理機構															2,210		2,051
其他															1,017		1,129
共計														$	14,226	$	14,430

在2020年第一季度，CMBS持有的公允價值保持穩定。我們對CMBS的大部分投資都是分批進行的，其中包含了通過附屬擔保品提供大量保護的特徵。CMBS持有的大部分是傳統的管道交易，廣泛分散在不同的房地產類型和地理區域。

對ABS/CDO的投資

下表按抵押品類別列出可供出售的證券：

										公允價值		公允價值
										三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計)										2020		2019
抵押品類型：
防抱死									$	8,620	$	9,274
銀行貸款(抵押貸款債務)										8,418		9,330
其他										31		44
共計									$	17,069	$	18,648

124美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2 投資

 

商業抵押貸款

截至2020年3月31日，我們的直接商業抵押貸款敞口為363億美元。所有商業抵押貸款均按重組條款流動或履行。

下表按地點和按攤銷成本分列的貸款類別列出了商業抵押貸款風險敞口：

	數																百分比
	的		班級														的
(百萬美元)	貸款		公寓			辦事處		零售	工業		酒店			其他		共計	共計
2020年3月31日
國家：
紐約	101		$	2,509	$	4,979	$	458	$	375	$	98	$	-	$	8,419	23	%
加利福尼亞	72			849		1,341		246		551		805		33		3,825	11
新澤西	47			1,671		32		413		81		27		32		2,256	6
得克薩斯州	52			563		1,161		173		139		145		-		2,181	6
佛羅裏達	71			447		157		503		218		217		-		1,542	4
馬薩諸塞州	13			539		243		547		25		-		-		1,354	4
伊利諾斯州	19			505		440		10		18		-		22		995	3
華盛頓特區。	14			503		299		-		-		18		-		820	2
賓夕法尼亞州	21			80		17		522		46		24		-		689	2
俄亥俄	24			173		10		187		267		-		-		637	2
其他州	203			2,133		735		1,254		725		400		8		5,255	14
外國	89			4,182		1,208		933		1,129		523		343		8,318	23
共計*	726		$	14,154	$	10,622	$	5,246	$	3,574	$	2,257	$	438	$	36,291	100	%

(一九二零九年十二月三十一日)
國家：
紐約	99		$	2,377	$	4,913	$	457	$	376	$	98	$	-	$	8,221	23	%
加利福尼亞	74			736		1,341		249		572		817		41		3,756	10
新澤西	48			1,635		44		370		81		27		33		2,190	6
得克薩斯州	52			501		1,163		174		141		145		-		2,124	6
佛羅裏達	74			393		234		544		218		217		10		1,616	3
馬薩諸塞州	13			540		245		549		25		-		-		1,359	4
伊利諾斯州	19			505		441		10		18		-		22		996	3
華盛頓特區。	13			447		302		-		-		18		-		767	2
賓夕法尼亞州	23			81		20		528		46		25		-		700	2
俄亥俄	25			174		10		188		269		-		5		646	2
其他州	215			2,073		740		1,276		740		401		44		5,274	15
外國	85			4,237		1,189		987		1,177		564		367		8,521	24
共計*	740		$	13,699	$	10,642	$	5,332	$	3,663	$	2,312	$	522	$	36,170	100	%

*不反映信貸損失備抵。

關於商業抵押貸款的進一步討論，見2019年年度報告綜合財務報表附註8。

美國國際集團2020年第一季度10-q125

 

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項目2 投資

 

信貸減損

下表按主要投資類別列出可供出售的固定期限證券信貸損失備抵額的變動情況：

截至2020年3月31日止的三個月				非-
(以百萬計)	結構化		結構化			共計
年初結餘*	$	7	$	-	$	7
增加：
以前沒有記錄信用損失備抵額的證券		24		174		198
購買可供出售的債務證券
購買的信貸惡化的資產		6		-		6
削減：
期間出售的證券		-		-		-
出售證券的意圖或更有可能要求出售證券
在收回攤銷成本法之前		-		-		-
證券信貸損失備抵的額外增減
在上一期間記錄了一筆津貼，但沒有任何意圖
在收回攤還成本價之前出售		-		-		-
從免税額中減記		-		-		-
收回以前註銷的數額		-		-		-
其他		-		-		-
期末餘額	$	37	$	174	$	211

*期初餘額包括截至2020年1月1日的PCD資產總額。

在2020年1月1日之前，我們在2019年第一季度記錄了8300萬美元的非臨時減值費用。

關於我們可供出售的信用損失備抵的討論，證券會計政策見精簡的綜合財務報表附註6。

126美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 投資

 

下表列出固定到期證券未實現損失的賬齡、公允價值低於攤銷成本或成本的程度以及每一類別的相關項目數：

2020年3月31日		小於或等於						大於20%						大於50%
		成本的20%(b)						成本的50%(b)						成本(b)						共計
老化(a)			未實現						未實現						未實現						未實現
(百萬美元)		成本(c)		損失	項目(e)			成本(c)		損失	項目(e)			成本(c)		損失	項目(e)			成本(c)		損失(d)	項目(e)
投資等級
債券
0-6個月	$	58,241	$	3,302	8,143		$	3,291	$	911	388		$	42	$	23	6		$	61,574	$	4,236	8,537
7-11個月		1,033		74	186			87		27	17			11		6	1			1,131		107	204
12個月或更長時間		3,901		395	617			833		226	103			111		64	12			4,845		685	732
共計	$	63,175	$	3,771	8,946		$	4,211	$	1,164	508		$	164	$	93	19		$	67,550	$	5,028	9,473
低於投資
等級債券
0-6個月	$	15,999	$	1,262	4,491		$	1,558	$	487	491		$	411	$	242	90		$	17,968	$	1,991	5,072
7-11個月		94		11	70			98		33	54			20		15	13			212		59	137
12個月或更長時間		582		52	219			607		198	104			289		172	48			1,478		422	371
共計	$	16,675	$	1,325	4,780		$	2,263	$	718	649		$	720	$	429	151		$	19,658	$	2,472	5,580
債券總額
0-6個月	$	74,240	$	4,564	12,634		$	4,849	$	1,398	879		$	453	$	265	96		$	79,542	$	6,227	13,609
7-11個月		1,127		85	256			185		60	71			31		21	14			1,343		166	341
12個月或更長時間		4,483		447	836			1,440		424	207			400		236	60			6,323		1,107	1,103
共計(e)	$	79,850	$	5,096	13,726		$	6,474	$	1,882	1,157		$	884	$	522	170		$	87,208	$	7,500	15,053

(a)表示公允價值低於成本的連續月數。

(b)表示2020年3月31日公允價值低於成本的百分比。

(c)債券，表示扣除備抵的攤銷成本。

(d)税後未實現損失對淨收入的影響將在實現後減輕，因為某些已實現損失將導致某些發援會攤銷目前的減少。

(e)項目計數由CUSIP按子公司進行。

截至2020年3月31日，信用損失準備金為投資級債券1300萬美元，低於投資級債券1.98億美元。

未實現投資損益變化

2020年第一季度投資未實現損益淨額的變化主要是由於固定到期證券公允價值下降。在2020年第一季度，與固定到期證券有關的未實現淨收益減少了105億美元，主要原因是信貸利差顯著擴大。

2019年第一季度未實現投資損益淨額發生變化，主要原因是固定到期證券公允價值增加。2019年第一季度，與固定到期證券有關的未實現淨收益增加了60億美元，主要原因是利率下降和信貸利差縮小。

關於我們的投資組合的進一步討論，也見精簡的綜合財務報表附註6。

美國國際集團2020年第一季度10-q127

 

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項目2 投資

 

已實現資本損益淨額

下表列出已實現資本收益淨額(損失)的構成部分：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
出售固定期限證券	$	214	$	(31)
非暫時性損傷		-		(83)
意圖改變*		-		-
固定到期證券信貸損失備抵額的變化		(198)		-
貸款信貸損失備抵額的變動		(38)		(24)
外匯交易		(254)		(37)
可變年金嵌入衍生工具，相關套期保值淨額		2,192		(261)
所有其他衍生工具及對衝會計		1,559		(72)
其他		44		62
已實現資本收益淨額(損失)	$	3,519	$	(446)

*在截至2019年3月31日的三個月中，意向的變化被納入了非暫時性損傷。

2020年第一季度淨資本利得與上一年同期由於前一年衍生收益與衍生產品損失之比以及上一期間證券銷售收益與虧損之比而發生的損失為甚。

2019年第一季度淨資本損失主要是由於衍生產品損失和其他臨時減值費用造成的。

扣除相關對衝後的可變年金衍生產品，反映了2020年第一季度的收益，與2019年第一季度的虧損相比，這主要是由於非業績變化或“自有信用”風險調整所致，這種風險調整被用於評估帶有擔保最低提款收益的可變年金(GMWB)，而這些衍生品並不是作為我們經濟對衝計劃的一部分進行對衝的。

關於與這些產品特性相關的市場風險管理的更多討論，請參閲2019年年度報告中的企業風險管理--保險風險--壽險和退休公司的關鍵風險--可變年金、指數年金和通用人壽風險管理和套期保值方案。有關該計劃的經濟套期保值目標和對税前收入的影響的更多信息，請參閲本MD&A.中的保險準備金-人壽和年金準備金以及DAC-可變年金擔保收益和套期保值結果。

關於我們的投資組合的進一步討論，也見精簡的綜合財務報表附註6。

128美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 | 保險準備金

 

 

保險準備金

未付損失和損失調整費用負債(損失準備金)

下表列出按部門及主要業務類別劃分的總虧損準備金及淨虧損準備金的組成部分*：

	2020年3月31日							(一九二零九年十二月三十一日)
	淨負債		再保險		總負債			淨負債		再保險		總負債
	未付損失		可在		因未付			未付損失		可在		因未付
	和損失		未付損失和		損失和			和損失		未付損失和		損失和
	調整		損失調整		損失調整			調整		損失調整		損失調整
(以百萬計)	費用		費用		費用			費用		費用		費用
一般保險：
美國工人補償
(扣除折扣後)	$	4,187	$	5,539	$	9,726		$	4,330	$	5,494	$	9,824
美國過度傷亡		4,185		5,411		9,596			4,285		5,073		9,358
美國其他事故		4,174		4,643		8,817			4,064		4,695		8,759
美國金融公司		4,938		2,241		7,179			5,154		2,221		7,375
美國財產和特殊風險		5,404		2,602		8,006			4,950		2,807		7,757
美國人身保險		1,238		984		2,222			1,287		988		2,275
英國/歐洲保險公司		6,064		934		6,998			6,234		1,268		7,502
英國/歐洲財產和特殊風險		2,672		1,186		3,858			2,573		1,191		3,764
英國/歐洲和日本個人保險		1,990		552		2,542			1,962		519		2,481
其他生產線		5,738		2,305		8,043			6,238		2,053		8,291
未分配的損失調整費用		1,805		884		2,689			1,824		882		2,706
一般保險共計		42,395		27,281		69,676			42,901		27,191		70,092
遺留投資組合-運行線：
美國長尾保險公司
(扣除折扣後)		3,701		3,546		7,247			3,769		3,587		7,356
其他生產線		130		66		196			164		66		230
未分配的損失調整費用		358		114		472			377		115		492
遺產投資組合總額-逃逸線		4,189		3,726		7,915			4,310		3,768		8,078
其他業務(黑板)		49		107		156			48		110		158
共計	$	46,633	$	31,114	$	77,747		$	47,259	$	31,069	$	78,328

*包括截至2020年3月31日和2019年12月31日損失準備金貼現率分別為16億美元和15億美元。關於損失準備金折扣的討論，見精簡綜合財務報表附註10。

上一年發展

下表按部門彙總發生的(有利的)前一年不利再保險發展淨額：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
一般保險：
北美*	$	(13)	$	(60)
國際		(47)		(12)
一般保險共計	$	(60)	$	(72)
遺留投資組合-運行線		-		(2)
上年(有利)不利發展	$	(60)	$	(74)

*包括在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，國家賠償公司(Nico)不利發展再保險協議的遞延收益5，300萬美元和5，800萬美元的攤銷。按照我們對Apti的定義，該金額不包括在2020年3月31日和2019年3月31日終了的三個月期間，我們根據Nico再保險協議分別為600萬美元和100萬美元的(有利)/不利的上一年度準備金開發中承擔的風險。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，遞延收益攤銷的相關變動分別為2，200萬美元和2，800萬美元。

美國國際集團2020年第一季度10-q129

 

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項目2 | 保險準備金

 

淨虧損發展

在截至2020年3月31日的3個月內，我們確認前期虧損準備金發展良好，達6000萬美元.

這一發展的主要組成部分如下：

北美

與Nico簽訂的不良發展再保險協議的遞延收益攤銷；以及

個人保險的不利發展。

國際

國際醫療事故賠償的有利發展。

在截至2019年3月31日的三個月內，我們確認前一年虧損準備金發展良好，為7，400萬美元.這一發展的主要組成部分如下：

北美

與Nico簽訂的不良發展再保險協議的遞延收益攤銷；

有利的巨災活動驅動的美國財產和特殊風險的有利發展；

過度傷亡的不利發展。

國際

歐洲和日本個人保險和歐洲財產及特殊風險的有利發展；

歐洲保險公司和財務部的不利發展。

下表按業務部門和主要業務類別以及按事故年份分組，彙總了前一年發生(有利)不利的再保險發展淨額：

截至2020年3月31日止的三個月
(以百萬計)		共計		2019		2018年和之前
北美一般保險：
美國工人補償	$	(28)	$	2	$	(30)
美國超額傷亡		(13)		-		(13)
美國其他傷亡人員		(11)		-		(11)
美國財政線		(8)		-		(8)
美國財產和特殊風險		(2)		(5)		3
美國人身保險		40		47		(7)
其他生產線		9		(14)		23
北美一般保險共計	$	(13)	$	30	$	(43)
一般保險國際：
英國/歐洲的傷亡和財務狀況	$	-	$	-	$	-
英國/歐洲財產和特殊風險		(9)		(13)		4
英國/歐洲和日本人身保險		(12)		(12)		-
其他生產線		(26)		4		(30)
一般保險國際共計	$	(47)	$	(21)	$	(26)
遺留投資組合-運行線		-		-		-
上年(有利)不利發展	$	(60)	$	9	$	(69)

130美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 | 保險準備金

 

截至2019年3月31日止的三個月
(以百萬計)		共計		2018		2017年和之前
北美一般保險：
美國工人補償	$	(19)	$	2	$	(21)
美國超額傷亡		17		-		17
美國其他傷亡人員		(9)		-		(9)
美國財政線		(10)		-		(10)
美國財產和特殊風險		(46)		6		(52)
美國人身保險		9		(12)		21
其他生產線		(2)		-		(2)
北美一般保險共計	$	(60)	$	(4)	$	(56)
一般保險國際：
英國/歐洲的傷亡和財務狀況	$	51	$	3	$	48
英國/歐洲財產和特殊風險		(33)		(2)		(31)
英國/歐洲和日本人身保險		(44)		(43)		(1)
其他生產線		14		(32)		46
一般保險國際共計	$	(12)	$	(74)	$	62
遺留投資組合-運行線		(2)		2		(4)
上年(有利)不利發展	$	(74)	$	(76)	$	2

我們注意到，對於某些類別的索賠(例如建築缺陷索賠和環境索賠)和可收回的再保險索賠，隨着我們獲得更多關於發生日期的信息，損失有時可能被重新歸類為較早或更晚的事故年份。

重大再保險協議

2017年第一季度，我們與Nico簽訂了一項不利的發展再保險協議，根據該協議，我們將我們所有美國商業長尾敞口的80%的儲備風險轉移到了2015年及之前的事故年份。根據這項協議，我們將2016年1月1日或之後支付的主題業務損失的80%讓給Nico，超過250億美元的淨支付損失，總額上限為250億美元。我們把這筆交易記作追溯性再保險。這一交易產生了收益，根據美國公認會計準則追溯再保險會計被遞延和攤銷在結算期間的收入。Nico設立了一個抵押品信託賬户，作為他們向我們支付索賠義務的擔保，他們將根據協議支付的價款存入該賬户，併為伯克希爾哈撒韋公司提供擔保。為確保Nico在協議下的義務提供了父母保證。

關於美國國際集團2020年巨災再保險保護的説明，見第二部分第7項.MD&A-企業風險管理-保險風險-一般保險公司的關鍵風險-我們2019年年度報告中的自然災害風險。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q131

 

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項目2 | 保險準備金

 

下表列出截至2020年3月31日和2019年12月31日不利發展再保險協議遞延收益的計算情況，顯示虧損準備金貼現和遞延收益攤銷的影響。

		三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計)		2020		2019
承保損失毛額
貼現前準備金	$	18,473	$	19,064
迄今已支付的損失		23,552		22,954
附着點		(25,000)		(25,000)
附件點以上的承保損失	$	17,025	$	17,018
遞延收益發展
轉讓給Nico的附件以上的損失(80%)	$	13,620	$	13,614
已支付的代價，包括利息		(10,188)		(10,188)
貼現攤銷前税前遞延收益		3,432		3,426
損失貼現(a)		(1,179)		(1,251)
攤銷前税前遞延收益		2,253		2,175
迄今遞延收益的攤銷		(746)		(693)
截至目前，由於遞延收益變動而攤銷(b)		(115)		(101)
遞延收益負債在AIG資產負債表中的反映	$	1,392	$	1,381

(a)在自成立至2020年3月31日期間，貼現率的增加和實際利率的降低被根據不利的發展再保險協議估計的未來收回金額和時間的變化所抵消。

(b)被排除在我們對Apti的定義之外。

下表列出不利發展再保險協議遞延收益中的活動前滾：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
年初餘額，扣除折扣後的餘額	$	1,381	$	1,382
(有利)不利的前一年儲備開發被割讓給Nico(a)		6		2
初始遞延收益攤銷(b)		(53)		(58)
遞延收益變動攤銷(c)		(14)		(20)
損失準備金貼現率的變化		72		307
期末餘額，扣除折扣後的餘額	$	1,392	$	1,613

(a)根據追溯性再保險協議分配給Nico的前一年準備金開發按美國GAAP推遲。

(b)表示在Apti中確認的遞延收益的攤銷。

(c)被排除在APTI之外，幷包括在美國GAAP中。

在過去幾年中，受這一協議制約的業務線一直是前一年不利發展費用的大部分來源。預計該協議將降低我們美國保險子公司的準備金風險資本費用。此外，我們預計，由於投資資產減少，未來的淨投資收入將下降。

關於重大再保險公司的摘要，見項目7.MD&A-企業風險管理-保險風險-再保險活動-再保險可在我們2019年年度報告中收回。

人壽和年金準備金與發援會

下一節討論人壽和年金準備金以及遞延政策購買成本。

可變年金擔保收益與套期保值效果

我們的個人退休和集團退休業務提供可變年金產品與GMWB騎手，提供有保障的生活福利功能。GMWB的負債作為按公允價值計量的嵌入衍生品入賬。基於市場利率、股票價格、信用利差、市場波動性、投保人行為等因素，嵌入衍生品的公允價值可能出現顯著波動。

 

132美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2 | 保險準備金

 

除了我們可變年金產品設計中減少風險的功能外，我們還有一個經濟套期保值計劃，旨在管理GMWB的市場風險，包括利率變化、股票價格、信貸利差和波動性的風險敞口。套期保值計劃利用衍生工具，包括但不限於股票期權、期貨合約、利率互換和互換合約，以及具有公允價值選擇的固定期限證券。

關於與這些產品特性相關的市場風險管理的更多討論，請參閲我們2019年年度報告中的企業風險管理--保險風險--壽險和退休公司的關鍵風險--可變年金、指數年金和通用人壽風險管理和套期保值計劃。

嵌入衍生工具價值差異與經濟套期保值目標

可變年金套期保值計劃採用的是一個經濟套期保值目標，它代表了我們GMWB乘客潛在經濟風險的一種估計。經濟對衝目標不同於美國GAAP對GMWB嵌入衍生品的估值，主要原因如下：

在現值計算中，經濟套期保值目標包括100%的乘車費；美國GAAP估值只反映了嵌入衍生產品的費用，即合同發行時的初始價值等於零；

經濟對衝目標使用最佳估計精算假設，不包括用於美國GAAP估值的明確風險幅度，例如投保人行為、死亡率和波動性的利潤率；

經濟對衝目標不包括在美國GAAP估值中使用的不履約或“自有信用”風險調整，這反映了市場參與者對我們支付索賠能力的看法，將不同的利差(npa利差)納入用於貼現預期收益現金流的曲線中。

由於貼現率包括NPA利差和其他明確的風險利潤率，美國GAAP估值對利率和其他市場因素的變化以及精算假設更新的變化的敏感性通常低於經濟對衝目標。

有關我們在保單持有人合約存款內嵌式衍生工具估值方法的更多資料，請參閲精簡綜合財務報表附註5。

與經濟對衝目標相比，對衝投資組合的市場價值在任何時候都可能有所不同，預計不會完全抵消。除了與可變年金套期保值計劃共同持有的衍生產品外，人壽和退休公司還擁有現金和投資資產，可用於支付根據這些擔保應支付的未來債權。套期保值組合的公允價值變化與經濟對衝目標之間差異的主要來源包括：

由於預期和實際基金回報之間的差異而產生的基礎風險，這種差異可能是正的，也可能是負的；

已實現波動與隱含波動；

對衝目標的實際變化和預期變化是由不受套期保值影響的假設驅動的，特別是投保人的行為；以及

我們選擇不明確或充分對衝的風險敞口。

下表列出了美國公認會計準則內嵌衍生品的公允價值與我們的經濟對衝目標價值之間的調節：

							三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計)							2020		2019
調節嵌入衍生品和經濟對衝目標：
嵌入衍生負債						$	3,978	$	2,474
不包括不履行風險調整							(6,719)		(2,504)
嵌入衍生負債，不包括NPA							10,697		4,978
對風險幅度和估值差異的調整							(6,346)		(2,394)
經濟對衝目標負債						$	4,351	$	2,584

對税前收入(損失)的影響

可變年金擔保生活福利及相關套期保值結果對我們税前收益(損失)的影響包括GMWB嵌入衍生品的公允價值變化，以及相關衍生品對衝工具公允價值的變化，這兩者都記錄在其他已實現的資本收益(虧損)中。已實現的資本收益(虧損)以及套期保值項目中使用的固定到期證券公允價值變動帶來的淨投資收益不包括在調整後的個人退休和集團退休税前收入中。

美國國際集團2020年第一季度10-q133

 

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項目2 | 保險準備金

 

預計嵌入衍生品的公允價值變化和套期保值組合價值的變化不會完全抵消，主要原因是上述經濟對衝目標、美國GAAP嵌入衍生品和套期保值組合公允價值之間的估值差異。當公司信用利差擴大時，NPA息差的變化一般會降低嵌入衍生產品負債的公允價值，從而產生收益；當企業信用利差縮小或收緊時，NPA息差的變化一般會增加嵌入衍生品負債的公允價值，從而造成損失。除了由信貸市場相關的npa息差變動推動的變化外，npa餘額還反映了商業活動和潛在保障生活福利風險的淨金額的變化。

下表列出合併税前收入(損失)因GMWB嵌入衍生品和相關對衝工具的公允價值變化而增加(減少)淨額，但不包括相關的DAC攤銷：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
嵌入衍生工具公允價值的變動，不包括NPA	$	(5,601)	$	215
可變年金套期保值組合公允價值的變化：
固定到期證券*		7		96
利率衍生合約		2,194		293
權益衍生合約		1,384		(593)
可變年金套期保值組合公允價值的變化		3,585		(204)
不包括npa在內的嵌入衍生品公允價值的變化，套期保值投資組合淨額		(2,016)		11
嵌入衍生產品公允價值因NPA價差的變化		2,646		(163)
嵌入衍生工具的公允價值因NPA成交量的變化而發生的變化		1,569		(13)
應付NPA的變動共計		4,215		(176)
對税前收入(損失)的淨影響	$	2,199	$	(165)
合併損益表項目
投資淨收益	$	7	$	96
已實現資本收益淨額(損失)		2,192		(261)
對税前收入(損失)的淨影響	$	2,199	$	(165)

*從2019年7月開始，套期保值計劃中使用的固定到期證券組合被重新平衡，從期限、部門和發行人的角度重新定位投資組合。作為這種再平衡的一部分，我們選擇公允價值期權的固定到期日證券被出售。本季度晚些時候，由於購買了新的固定期限證券，它們被歸類為可供出售的證券。在截至2020年3月31日的三個月期間，可供出售的固定到期證券的公允價值以及確認為其他綜合收入組成部分的公允價值減少了1，300萬美元。

在截至2020年3月31日的三個月內，GMWB嵌入的衍生品和相關對衝工具對税前收入的淨影響(不包括相關的DAC攤銷)是由經濟對衝目標上的信貸利差擴大以及NPA利差擴大所驅動的，這是由於較低的利率影響，導致NPA的交易量從預期GMWB的更高支付中獲益，但由於利率下降對除NPA以外的嵌入衍生品的公允價值變化的影響，對衝組合的淨收益被抵消。2019年第一季度，税前損失1.65億美元的淨影響主要是信貸利差收緊和股票波動性降低對經濟對衝目標的影響，以及信貸息差收緊對NPA息差的影響。

2020年第一季度，GMWB嵌入衍生品(不包括NPA)公允價值的變化，反映出利率下降和股市下跌造成的損失，信貸利差擴大抵消了損失。GMWB嵌入衍生品(不包括NPA)在2019年第一季度的公允價值變化，反映了股市走高帶來的收益，但因利率下降、信貸利差收緊和股票波動性降低而抵消了損失。

套期保值組合中的公允價值損益通常不會被美國GAAP基礎上的負債增減所完全抵消，這是因為美國GAAP估值所使用的NPA和其他風險利潤率使得嵌入的衍生品對市場利率的變化不像對衝組合那樣敏感。在經濟基礎上，如下文所述，對衝投資組合公允價值的變化被經濟套期保值目標的增加部分抵消。在2020年第一季度，我們估計，與主要受信貸息差擴大驅動的經濟對衝目標相關的對衝活動，市場淨收益約為20億美元。在2019年第一季度，我們估計與我們的經濟對衝目標相關的對衝活動淨收益約為1.6億美元，這主要是由於對我們的經濟預測進行了模型改進。

經濟對衝目標的變化

2020年第一季度經濟對衝目標負債增加的主要原因是利率下降、股市下跌，信貸息差擴大抵消了這些因素。

134美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 | 保險準備金

 

套期保值組合的公允價值變化

經濟對衝目標的公允價值的變化，以及在較小程度上美國公認會計原則下嵌入的衍生品估值的變化，部分被可變年金套期保值組合的公允價值變化所抵消：

包括掉期、互換和期貨在內的利率衍生合約公允價值的變化，導致2020年第一季度和2019年第一季度利率下降所推動的收益。

包括期貨和期權在內的股票衍生品合同公允價值的變化導致2020年第一季度的收益與2019年第一季度的損失相比有所增加，而這一變動取決於各時期股票市場回報率的相對變化。

固定期限證券(主要是公司債券)公允價值的變化被用作經濟對衝利率和信用利差相關風險的一種有效資本方式。從2019年7月開始，可供出售的套期保值債券的公允價值變化在“綜合收益(虧損)綜合簡編報表”中作為綜合收入的一個組成部分報告。在2019年7月之前，套期保值債券公允價值的變化被排除在個人退休和集團退休部分的調整税前收入之外，在綜合收益(虧損)報表上的投資淨收入中報告了這一變動。2020年第一季度公司債券套期保值計劃公允價值的變化反映了利率下降所帶來的收益，信貸息差擴大抵消了這一影響。2019年第一季度公司債券套期保值計劃公允價值的變化反映了利率下降和信貸息差收緊所帶來的收益。

發援會

下表概述了發展援助委員會在人壽和退休公司(不包括遺產投資組合中的發援會)內變化的主要組成部分，包括VOBA：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
餘額，年初	$	7,901	$	9,046
中東歐收養初期免税額		15		-
購置費用遞延		260		323
攤銷費用：
與已實現資本損益有關		(535)		93
所有其他經營攤銷		(318)		(200)
發援會因外匯而增加(減少)		(32)		7
與投資未實現折舊(增值)有關的變化		1,195		(781)
期末餘額*	$	8,486	$	8,488

*發援會在2020年3月31日和2019年3月31日不包括與投資未實現折舊(增值)有關的餘額分別為93億美元和96億美元。

發援會和與未實現投資增值有關的準備金

發援會和通用壽險和投資類產品的準備金(統稱為投資導向產品)在每個資產負債表日期都進行調整，以反映發援會、未賺取收入和福利準備金的變化，並與其他綜合收入(Oci)相抵消，彷彿可供出售的證券按規定的總公允價值出售，收益按當前收益率再投資(影子投資導向調整)。同樣，對於長期的傳統產品，在持續的低利率環境下投資的大幅未實現升值可能會導致額外的未來政策福利負債(影子損失調整)，並計入保監處的沖銷額。

對發援會和未賺取收入的影子調整通常與可供出售的證券組合未實現升值的變化相反，從而在市場利率下降時減少報告的發援會和未賺取收入餘額。相反，福利準備金的影子調整通常與可供出售的證券投資組合未實現升值的變化方向相同，增加了市場利率下降時報告的未來政策收益負債餘額。

截至2020年3月31日，用於支持壽險和退休公司業務的固定到期證券的未實現升值，與2019年12月31日相比，導致2020年第一季度的市場狀況減少了84億美元。截至2020年3月31日，影子投資導向的調整反映出dac和非盈利收入的增加，以及與2019年12月31日相比未來政策福利負債的減少，而影子虧損調整則反映了未來政策福利負債的減少。

美國國際集團2020年第一季度10-q135

 

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項目2 | 保險準備金

 

儲備

下表列出按人壽保險及退休經營部分劃分的保險儲備，包括未來保單福利、投保人合約存款、其他保單基金及獨立賬户負債，以及管理下的零售互惠基金及集團退休共同基金資產：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
個人退休
期初結餘毛額	$	144,928	$	132,729
保費及按金		3,116		4,186
投降和撤退		(3,887)		(3,222)
死亡和其他合同福利		(823)		(831)
小計		(1,594)		133
基礎資產公允價值和儲備增加額的變化，扣除
保單費		(7,419)		5,763
資金費用*		412		403
其他準備金變動		(268)		55
期末餘額		136,059		139,083
再保險割讓		(313)		(316)
個人退休保險準備金和共同基金資產共計	$	135,746	$	138,767
團體退休
期初結餘毛額	$	102,049	$	91,685
保費及按金		1,855		2,063
投降和撤退		(2,260)		(2,781)
死亡和其他合同福利		(182)		(157)
小計		(587)		(875)
基礎資產公允價值和儲備增加額的變化，扣除
保單費		(10,705)		5,807
資金費用*		278		278
其他準備金變動		(88)		11
期末餘額		90,947		96,906
集團退休保險儲備及共同基金資產總額	$	90,947	$	96,906
人壽保險
期初結餘毛額	$	22,096	$	19,719
保費及按金		926		908
投降和撤退		(147)		(173)
死亡和其他合同福利		(137)		(143)
小計		642		592
基礎資產公允價值和儲備增加額的變化，扣除
保單費		(383)		(262)
資金費用*		92		93
其他準備金變動		(1,191)		69
期末餘額		21,256		20,211
再保險割讓		(1,160)		(1,238)
人壽保險準備金總額	$	20,096	$	18,973

136美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 | 保險準備金

 

制度市場
期初結餘毛額	$	21,588	$	19,839
保費及按金		917		1,112
投降和撤退		(105)		(246)
死亡和其他合同福利		(294)		(158)
小計		518		708
基礎資產公允價值和儲備增加額的變化，扣除
保單費		93		205
資金費用*		80		89
其他準備金變動		17		(8)
期末餘額		22,296		20,833
再保險割讓		(45)		(43)
機構市場儲備總額	$	22,251	$	20,790
保險準備金和共同基金資產共計
期初結餘毛額	$	290,661	$	263,972
保費及按金		6,814		8,269
投降和撤退		(6,399)		(6,422)
死亡和其他合同福利		(1,436)		(1,289)
小計		(1,021)		558
基礎資產公允價值和儲備增加額的變化，扣除
保單費		(18,414)		11,513
資金費用*		862		863
其他準備金變動		(1,530)		127
期末餘額		270,558		277,033
再保險割讓		(1,518)		(1,597)
保險準備金和共同基金資產共計	$	269,040	$	275,436

*不包括遞延銷售獎勵的攤銷。

人壽及退休保險儲備，以及管理中的零售互惠基金及集團退休共同基金資產，由下列結餘組成：

				三月三十一日，		十二月三十一日，
(以百萬計)				2020		2019
未來政策效益			$	18,015	$	17,963
投保人合約存款				149,876		147,545
其他政策基金				277		271
單獨賬户負債				76,786		91,222
保險準備金總額*				244,954		257,001
共同基金資產				25,604		33,660
保險準備金和共同基金資產共計			$	270,558	$	290,661

*不包括與遺產組合有關的準備金。

美國國際集團2020年第一季度10-q137

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

流動性與資本資源

概述

流動資金指產生足夠的現金資源以履行我們的付款義務的能力。它被定義為現金和未支配資產，可以在短時間內以合理的成本貨幣化。我們努力通過各種風險委員會、政策和程序，以及由我們的財務小組在企業風險管理(ERM)監督下建立的壓力測試和流動性風險框架，審慎地管理我們的流動性。我們的流動性風險框架旨在管理AIG母公司及其子公司的流動性，以便在流動性緊張的情況下履行至少6個月的財務義務。

更多信息見第二部分第7項.MD&A-企業風險管理-風險偏好、限制、識別和度量以及企業風險管理-2019年年度報告中的流動性風險管理。

資本指長期的財政資源，以支持我們的業務運作，基金業務的增長，並滿足財政和業務需要產生的不利情況。我們不斷產生資本的主要來源是我們的保險子公司的盈利能力。我們必須遵守對我們的最低資本狀況的許多限制。這些制約因素推動了美國國際集團和個別業務的資本充足率要求，並基於內部定義的風險容忍度、監管要求、評級機構和債權人的預期以及業務需求。我們定期監測實際資本水平，並利用ERM的壓力測試方法，評估潛在的宏觀經濟、金融和保險壓力對AIG和我們保險子公司的相關資本約束的資本影響。

我們相信，我們有足夠的流動資金和資本資源來滿足未來的要求，並履行對投保人、客户、債權人和債務持有人的義務，包括那些因合理可預見的緊急情況或事件而產生的債務。

然而，在某些情況下，我們的現金或資本需求可能會超過預期的流動資金或可隨時調配的資本資源。額外的抵押品要求、投資組合的惡化或影響法定盈餘的準備金加強、年金和其他政策的較高交出、信用評級的下調或災難性的損失可能導致大量額外的現金或資本需求以及流動性和資本來源的損失。此外，監管和其他法律限制可能限制我們自由地向我們的子公司或從我們的子公司轉移資金的能力。

根據市場條件、監管機構和評級機構的考慮等因素，我們可以採取各種責任和資本管理行動。責任管理行動可包括但不限於回購或償還未償債務、發行新債務或進行債務交換要約。資本管理行動可能包括但不限於發行優先股，向我們的股東和AIG普通股支付股息，每股面值2.50美元(AIG普通股)和/或認股權證回購。

 

138美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

流動性和資本資源 來源 美國國際集團子公司提供的母公司資金 在2020年第一季度，AIG母公司從子公司獲得了3.97億美元的股息和貸款償還。其中2.4億美元是我們的一般保險公司的現金和固定到期證券的紅利，1.57億美元是我們人壽和退休公司以現金形式償還的股息和貸款。 美國國際集團母公司在2020年第一季度還從我們的保險業務中獲得了4.59億美元的現金分享税。在今後的時期內，可進一步調整分税制付款。 循環信貸貸款 2020年3月20日，AIG母公司在其45億美元的循環銀團信貸安排下借入13億美元。

 

使用 減債 在2020年3月，我們贖回了我們的4.35%可贖回債券的3.5億美元本金總額，到期日期為2045年。 我們還在2020年第一季度對債務工具進行了其他5.6億美元的回購和償還。美國國際集團母公司在2020年第一季度為我們的債務工具支付了總計2.26億美元的利息。 股利 在2020年第一季度，我們為AIG的A系列股票支付了每股365.625美元的現金紅利，非累積的永久優先股(A系列優先股)總計達700萬美元。 在2020年第一季度，我們在AIG普通股上支付了每股0.32美元的現金紅利，總計2.76億美元。 普通股回購 根據2020年2月簽署的加速股票回購協議，我們在2020年第一季度回購了大約1200萬股AIG普通股，總價為5億美元。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q139

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

現金來源及用途分析

下表列出了AIG精簡的現金流動綜合報表中的選定數據：

三個月到3月31日，
(以百萬計)				2020		2019
資料來源：
投保人合同餘額變動			$	642	$	1,434
發行長期債務和合並投資實體的債務				673		1,449
銀團信貸安排下的借款				1,300		-
發行優先股，扣除發行成本				-		485
其他籌資活動提供的現金淨額				-		263
總來源				2,615		3,631
用途：
用於業務活動的現金淨額				(14)		(976)
用於其他投資活動的現金淨額				(633)		(1,979)
償還長期債務和合並投資實體的債務				(884)		(589)
購買普通股				(500)		-
優先股股利				(7)		-
普通股股利				(276)		(278)
(用於)其他籌資活動提供的現金淨額				(288)		-
總用途				(2,602)		(3,822)
匯率變動對現金和限制性現金的影響				10		12
現金和限制性現金增加(減少)			$	23	$	(179)

下表彙總了AIG精簡的現金流動綜合報表：

三個月到3月31日，
(以百萬計)		2020		2019
摘要：
(用於)業務活動提供的現金淨額	$	(14)	$	(976)
投資活動(用於)提供的現金淨額		(633)		(1,979)
(用於)籌資活動提供的現金淨額		660		2,764
匯率變動對現金和限制性現金的影響		10		12
現金和限制性現金淨增(減少)額		23		(179)
年初現金和限制性現金		3,287		3,358
為出售而持有的企業的現金變現		9		-
期末現金和限制性現金	$	3,319	$	3,179

經營現金流量活動

保險公司通常在理賠或保險金支付之前收到大部分保險費。保險公司產生正現金流的能力受到其保險單下損失的頻率和嚴重程度、保險單保留率和業務費用的影響。

2020年第一季度的利息支付總額為3.23億美元，而2019年第一季度為3.15億美元。不包括利息支付，AIG在2020年第一季度的經營現金流入為3.09億美元，而2019年第一季度的營業現金流出為6.61億美元。

投資現金流活動

2020年第一季度用於投資活動的現金淨額為6.33億美元，而2019年第一季度用於投資活動的淨現金為20億美元。

140美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

資助現金流動活動

2020年第一季度融資活動提供的現金淨額反映：

•大約13億美元來自AIG承諾的、循環的銀團信貸安排；

•總計約2.76億美元，用於支付AIG普通股每股0.32美元的股息；

•大約700萬美元，支付每股365.625美元的美國國際集團A系列優先股股利；

•以5億元回購約1，200萬股AIG普通股；及

•由於發行和償還合併投資實體的長期債務和債務，約有2.11億美元的資金淨流出。

2019年第一季度籌資活動提供的現金淨額反映：

•總計約2.78億美元，用於支付AIG普通股每股0.32美元的股息；

•發行和償還合併投資實體的長期債務和債務的淨流入約8.6億美元；

•大約4.85億美元來自AIG A系列優先股的發行。

AIG母公司及其子公司的流動性與資本資源

AIG母公司

截至2020年3月31日，AIG母公司擁有約107億美元的流動性來源。美國國際集團母公司的流動性來源主要以現金、短期投資和公開交易、投資評級固定到期證券的形式持有，還包括一個承諾的、循環的銀團信貸安排。固定到期證券主要包括美國政府和政府支持的實體證券、美國機構抵押貸款支持證券、公司和市政債券以及其他一些評級較高的證券。AIG母公司從產品、交易對手和期限等方面積極管理其資產和負債。根據對資金需求的評估，流動資金來源可以很容易地通過銷售或回購協議貨幣化，或作為接納資產捐給受監管的保險公司。AIG的母公司流動性是通過使用各種內部流動性風險措施來監控的。AIG母公司的主要流動性來源是來自子公司和信貸機構的股息、分配、貸款和其他付款。AIG母公司對流動性的主要用途是用於償債、資本和負債管理以及運營費用。

我們相信，我們有足夠的流動性和資本資源，以滿足我們合理可預見的未來需求，並履行我們對我們的債權人，債務持有人和保險公司子公司的義務。我們期望不時進入債務和優先股市場，以滿足所需的資金需求。

我們利用我們的資本資源來支持我們的業務，將大部分資本分配給我們的保險業務。如果我們擁有或產生比支持我們的業務戰略(包括有機增長或收購機會)或減輕業務固有風險所需的資本，我們可以制定計劃，通過股息或AIG普通股回購授權將這些資本分配給股東，或將這些資本用於負債管理。

在正常情況下，預計我們的保險業務、其他業務或利用AIG遞延税資產所釋放的部分資本可用於支持我們的業務戰略、分配給股東或用於責任管理。

在制定資本分配計劃時，AIG考慮了許多因素，包括但不限於：AIG的業務和戰略計劃、對資本產生和利用的預期、AIG與內部基準相比的資金能力和資本資源，以及評級機構的預期、監管標準和資本壓力測試。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q141

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

下表顯示AIG母公司的流動性來源：

	截至		截至
(以百萬計)	2020年3月31日		(一九二零九年十二月三十一日)
現金和短期投資(a)	$	5,112	$	2,804
未支配固定到期證券(b)		2,376		4,777
AIG母公司流動性總額		7,488		7,581
已承諾的銀團信貸設施下的可用能力(c)		3,200		4,500
AIG母公司流動資金總額	$	10,688	$	12,081

(a)現金和短期投資包括截至2020年3月31日和2019年12月31日總計30億美元和21億美元的反向回購協議。

(b)未支配證券包括公開交易、投資評級固定期限證券。固定到期證券主要包括美國政府和政府支持的實體證券、美國機構抵押貸款支持證券、公司和市政債券以及其他一些評級較高的證券。

(c)有關這種已承諾的銀團信貸設施的更多信息，請參閲下面的信貸設施。

保險公司

我們期望我們的保險公司能夠繼續滿足合理可預見的未來流動資金需求，並通過業務現金以及在必要時將投資資產貨幣化，履行其義務，包括因合理可預見的意外情況或事件而產生的債務。我們保險公司的流動性資源主要以現金、短期投資和公開交易、投資評級固定期限證券的形式持有。

我們每一家材料保險公司的流動性都是通過各種內部流動性風險度量來監控的。流動性的主要來源是保費、費用、可收回的再保險以及投資收入和到期日。流動性的主要用途是支付損失、再保險付款、福利索賠、自首、提款、利息支付、股息、支出、投資購買和抵押品要求。

在某些情況下，我們的一般保險公司可能需要額外的資金來滿足資本或流動資金的需要。大災難可能要求我們向受影響的行動提供額外支助。我們信用評級的下調可能會給我們子公司的保險公司財務實力評級帶來壓力，這可能導致保單持有人不再續約或取消，並對子公司履行自身義務的能力產生不利影響。市場利率的提高可能會對我們子公司的財務實力評級產生不利影響，因為評級機構資本模型可能會減少可用資本相對於所需資本的數量。可能造成流動性緊張的其他潛在事件包括對我們的行動具有重大意義的一個國家或地區的經濟崩潰、國有化、災難性的恐怖主義行為、流行病或引起經濟或政治動盪的其他事件。

有關冠狀病毒相關風險的討論，請參見 第二部分項目1A-風險因素-冠狀病毒正在並預計將繼續對業務的財務狀況和結果產生不利影響，其最終影響將取決於不確定和無法預測的未來事態發展，包括危機的範圍和持續時間以及政府和監管當局為應對危機而採取的行動。

管理層認為，由於我們人壽和退休公司的投資組合的規模和流動性，正常偏離預計索賠或放棄經驗不會造成重大的流動性風險。此外，我們的人壽和退休公司的產品還包含了一些降低投降風險的功能，包括退保費用。然而，在資本市場極度混亂的時候，流動性需求可能會超過資源。作為風險管理框架的一部分，我們的人壽和退休公司繼續評估並在適當情況下推行戰略和方案，以改善其流動性狀況，並促進其維持充分投資資產組合的能力。

我們的某些美國保險公司是FHLB在各自地區的成員。從FHLB借款用於補充流動資金，或用於管理層認為適當的其他用途。我們的美國通用保險公司在2020年3月31日和2019年12月31日都沒有從FHLB借款。我們的美國壽險和退休公司分別在2020年3月31日和2019年12月31日在各自的地區向FHLB支付36億美元和35億美元，根據通過我們的個人退休、集團退休和機構市場運營部門發佈的融資協議，這些協議在投保人合同存款中報告。融資協議的收益一般投資於固定收益證券和其他旨在產生利差收益的投資。這些投資合同不存在死亡率或發病率風險，類似於GIC。此外，在2020年3月31日和2019年12月31日，我們的美國人壽和退休公司沒有從FHLBS獲得現金預付款的未償貸款。

我們的某些美國壽險和退休公司有從2012年開始的計劃，從其投資組合中借出證券來補充流動性或用於管理層認為合適的其他用途。根據這些計劃，這些美國人壽和退休公司將證券借給金融機構，並接受相當於貸款證券公允價值102%的現金作為抵押品。收到的現金抵押品投資於短期投資或部分用於短期流動性目的.

142美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

此外，一家人壽保險和退休公司在任何時候都可以根據其計劃提供的證券總額限制在其普通賬户法定接受資產的5%以內。我們的美國壽險和退休公司在2020年3月31日和2019年12月31日分別有26億美元和28億美元的證券，以及在2020年3月31日和2019年12月31日收到的擔保品對借款人的29億美元債務。

AIG通常通過內部、董事會批准的政策和限制以及管理標準管理美國國際集團母公司與我們保險公司之間的資金。此外，AIG母公司與某些子公司簽訂了無條件的資本維持協議(CMA)。然而，監管和其他法律限制可能限制我們自由地向我們的子公司或從我們的子公司轉移資金的能力。

2018年2月，美國國際集團(AIG)母公司加入了“堅韌再保險”(CMA)。除其他事項外，CMA規定，AIG母公司將根據百慕大法律對適用基金的預測增強資本需求的壓力閾值百分比維持在或超過該基金的每一項長期業務基金和一般業務賬户的可用法定資本和盈餘。截至2020年3月31日，CMA下的壓力閾值百分比為125%。

美國國際集團母公司和(或)某些子公司是與各金融機構簽訂的若干信用證協議的締約方，這些協議不時為我們的保險公司簽發信用證。如果我們的保險公司提款，這些信用證將由AIG母公司和/或某些子公司償還。截至2020年3月31日，為支持通用保險公司而簽發的信用證總額約為30億美元。截至2020年3月31日，為支持人壽和退休公司而簽發的信用證總額約為8.52億美元。截至2020年3月31日，為支持堅韌而簽發的信用證總額為5.5億美元。

在2020年第一季度，我們的通用保險公司以現金和固定期限證券的形式向AIG母公司總共支付了約2.4億美元的股息。固定到期證券主要包括美國國債。

在2020年第一季度，我們的人壽和退休公司以現金形式向AIG母公司總共支付了約1.57億美元的股息和貸款。

税務事項

如果解決協議原則上是在我們正在進行的與與跨境融資交易有關的外國税收抵免的豁免有關的爭端中達成的，我們將被要求向美國財政部付款。儘管我們無法保證不具約束力的和解能否最終敲定，但我們目前預計根據目前提議的和解條款支付的金額約為17億美元，包括美國國際集團母公司和子公司的債務。這一數額扣除以前就跨境融資交易支付的款項，這些交易涉及的事項可追溯到1997年，其他事項主要與同一課税年度有關。在原則上是否最終將由有關當局批准解決辦法以及任何可能付款或提前付款的數額和時間仍然不確定，其中一項或多項付款最早可在2020年第三季度完成。AIG已經放棄了對某些金額的評估，一旦他們的行政步驟完成，國税局將通過通知和付款請求付款。

關於這一事項的更多信息，見精簡的綜合財務報表附註15。

信貸設施

我們維持一個承諾的，循環的銀團信貸安排(貸款機制)作為一個潛在的流動資金來源的一般公司的目的。該機制規定，銀行辛迪加總共承諾提供不超過45億美元的無擔保循環貸款和(或)備用信用證，對借款類型沒有任何限制，預定於2022年6月到期。

為了進一步增加AIG母公司的流動性，我們於2020年3月20日在該基金下借入13億美元。截至2020年3月31日，該機制下的資金總額仍為32億美元。我們利用該機制的能力不取決於我們的信用評級。然而，我們利用該機制的能力取決於是否滿足該機制所載的某些法律、業務、行政和財政公約及其他要求。這些契約包括有關我們維持指明的綜合淨值總額及合併債務總額佔綜合資本總額的契諾。如果不能滿足該機制所載的這些和其他要求，將限制我們使用該機制，並可能對我們的財務狀況、業務結果和流動資金產生重大不利影響。我們希望不時利用該融資機制，並可將所得款項用於一般公司用途。

美國國際集團2020年第一季度10-q143

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

合同義務

下表彙總了合同債務總額，並按剩餘期限分列：

2020年3月31日			按期間支付的款項
		共計	其餘部分			2021 -		2023 -
(以百萬計)		付款		2020		2022		2024		2025		此後
保險業務
損失準備金(a)	$	80,491	$	16,073	$	22,020	$	11,578	$	3,758	$	27,062
保險和投資合同負債		278,559		14,343		32,084		30,227		13,733		188,172
借款		1,344		121		228		-		-		995
銀團信貸安排		-		-		-		-		-		-
借款利息支付		778		25		99		99		50		505
其他長期義務		-		-		-		-		-		-
共計	$	361,172	$	30,562	$	54,431	$	41,904	$	17,541	$	216,734
其他
保險和投資合同負債		-		-		-		-		-		-
借款	$	23,879	$	1,384	$	3,216	$	2,824	$	1,931	$	14,524
銀團信貸安排		1,300		1,300		-		-		-		-
借款利息支付		13,585		780		1,796		1,582		731		8,696
其他長期義務		420		112		200		96		-		12
共計	$	39,184	$	3,576	$	5,212	$	4,502	$	2,662	$	23,232
合併
損失準備金(a)	$	80,491	$	16,073	$	22,020	$	11,578	$	3,758	$	27,062
保險和投資合同負債		278,559		14,343		32,084		30,227		13,733		188,172
借款		25,223		1,505		3,444		2,824		1,931		15,519
銀團信貸安排		1,300		1,300		-		-		-		-
借款利息支付		14,363		805		1,895		1,681		781		9,201
其他長期義務(b)		420		112		200		96		-		12
共計(c)	$	400,356	$	34,138	$	59,643	$	46,406	$	20,203	$	239,966

(a)表示損失準備金、未貼現和再保險總額。

(b)主要包括購買未來服務和其他資本支出的合同。

(c)並不反映48億美元的未獲確認的税收優惠。更多信息見精簡的綜合財務報表附註15。

損失準備金

損失準備金與我們的一般保險公司有關，並表示根據歷史損失發展支付模式對未來損失和損失調整費用支付的估計。由於所用假設的重要性，按上述期間開列的付款可能與實際所需付款大不相同。我們相信，我們的一般保險公司擁有足夠的財政資源來支付這些義務所規定的實際付款。

保險和投資合同負債

保險和投資合同責任，包括GIC責任，與我們的人壽和退休公司有關。這些負債包括各種按合同約定期限的投資型產品，包括定期付款.這些負債還包括養卹金和索賠負債，其中很大一部分是未説明合同到期日的保單和合同，可能不會產生任何未來付款義務。對於這些保險單和合同，(一)我們目前不支付，直到發生保險事件，如死亡或傷殘，(Ii)付款以生存為條件，或(Iii)付款可能是由於投降或其他我們無法控制的計劃外事件。

我們作出了重要的假設，以確定這些合同政策福利的未貼現現金流量估計數。這些假設包括死亡率、發病率、未來遞減率、費用、投資回報和利息貸記率，由預期的未來存款和有效保單保費抵消。由於假設的重要性，提出的定期數額可能與實際所需付款大不相同。本表所列數額未經貼現，超過綜合資產負債表所列未來保單福利和投保人合同存款。

我們相信，我們的人壽和退休公司有足夠的財政資源來支付根據這些義務實際需要的款項。這些子公司以現金和短期投資的形式擁有大量的流動性.此外，我們的人壽和退休公司維持相當高水平的投資評級固定期限證券，包括大量持有政府債券和公司債券，並可在營運現金流出現時，設法將持有的債券貨幣化。

144美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2 | 流動性與資本資源

 

不夠。我們預計，與GIC負債相關的流動性需求將通過到期和出售投資資產所產生的現金流來提供資金。

借款

我們的借款不包括合併投資產生的債務，幷包括按公允價值記錄的混合金融工具負債。我們期望通過到期投資和處置投資資產、業務未來現金流、投資資產產生的現金流、未來債務或優先股發行和其他融資安排，償還AIG借款的長期債務期限和利息。由AIG資產支持的借款包括各種應付票據和債券，以及AIG母公司和某些非保險子公司為償還這些債務而持有的現金和投資支持的GIA。

表外安排及商業承擔

下表彙總表外安排和商業承付款總額，並按剩餘到期日分列：

2020年3月31日				承諾額到期
		總額		餘數		2021 -		2023 -
(以百萬計)		承諾		2020年		2022		2024		2025		此後
保險業務
保證：
備用信用證	$	163	$	144	$	8	$	-	$	-	$	11
負債擔保		59		55		4		-		-		-
所有其他保證(a)		23		4		19		-		-		-
承諾：
投資承諾(b)		6,482		2,221		3,332		890		35		4
提供信貸的承諾		3,257		717		1,589		657		148		146
信用證		2		2		-		-		-		-
其他商業承諾		11		3		5		3		-		-
共計(c)	$	9,997	$	3,146	$	4,957	$	1,550	$	183	$	161
其他
保證：
流動性設施(d)	$	74	$	-	$	-	$	-	$	-	$	74
備用信用證		80		80		-		-		-		-
所有其他保證		403		403		-		-		-		-
承諾：
投資承諾(b)		393		88		164		117		-		24
提供信貸的承諾		-		-		-		-		-		-
信用證		11		11		-		-		-		-
共計(C)(E)	$	961	$	582	$	164	$	117	$	-	$	98
合併
保證：
流動性設施(d)	$	74	$	-	$	-	$	-	$	-	$	74
備用信用證		243		224		8		-		-		11
負債擔保		59		55		4		-		-		-
所有其他保證(a)		426		407		19		-		-		-
承諾：
投資承諾(b)		6,875		2,309		3,496		1,007		35		28
提供信貸的承諾		3,257		717		1,589		657		148		146
信用證		13		13		-		-		-		-
其他商業承諾		11		3		5		3		-		-
共計(C)(E)	$	10,958	$	3,728	$	5,121	$	1,667	$	183	$	259

(a)不包括資產銷售協議中包含的賠償義務的潛在數額。關於賠償義務的進一步信息，見精簡的綜合財務報表附註11。

(b)包括投資於私人股本基金、對衝基金和其他基金的承諾，以及在美國和國外購買和開發房地產的承諾。對私募股權基金、對衝基金和其他基金的投資承諾，由每隻基金斟酌決定，為基金的新投資或支出提供資金。上表根據有關基金的預期壽命週期估計這些承付款的到期時間，這符合過去的供資需求趨勢。這些承諾下的投資者主要是保險和房地產子公司。

美國國際集團2020年第一季度10-q145

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

(c)不包括擔保、CMA或AIG合併實體之間的其他支持安排。

(d)主要是指與某些市政互換交易和擔保債券債務有關的流動性設施。

(e)不包括與養卹金計劃有關的承付款。預計2020年美國和非美國計劃的年度養老金繳款約為4700萬美元。

與可變利益實體的安排

在正常的業務過程中，我們與可變利益實體(VIEs)達成各種安排，當我們成為該實體的主要受益者時，我們會合並一個VIE。

關於我們參與VIE的進一步討論，見精簡的合併財務報表附註8.

賠償協議

在銷售業務方面，我們受財務擔保和賠償安排的約束。這些安排可能是由資產價值下降、指定業務意外開支、變現或有負債、訴訟發展，或違反我們所提供的申述、保證或契約所引起的。這些安排通常受時間限制的限制，這些時限由合同或法律的實施所規定，如現行時效法規所規定的。根據安排的具體條件，最大的潛在義務可能受合同限制，也可能不受限制。

有關我們賠償協議的更多信息，見“精簡綜合財務報表”附註11。

在可能的情況下，我們已記錄了其中某些安排的負債。這些負債總計不算重大。我們無法對其中一些安排下的最大潛在支出作出合理的估計。總的來説，我們相信我們不太可能根據這些安排支付任何實質性款項。

債務

下表列出美國國際集團未償債務總額的滾轉情況：

		餘額				到期日		.的效果					餘額
三個月到3月31日，		十二月三十一日，				和		外國		其他		三月三十一日，
(以百萬計)		2019		發行	還本付息			交換		變化			2020
AIG發行或擔保的債務：
AIG一般借款：
應付票據和債券	$	20,467	$	-	$	(350)	$	(79)	$	10		$	20,048
次級次級債務		1,542		-		-		(8)		-			1,534
AIG日本控股公司Kabushiki Kaisha		344		-		-		5		-			349
應付AIGLH票據和債券		282		-		-		-		-			282
AIGLH次級次級債務		361		-		-		-		-			361
應付Validus票據和債券		353		-		-		-		(1)			352
AIG一般借款總額		23,349		-		(350)		(82)		9			22,926
由資產支持的AIG借款：(a)
系列AIGFP配套票據和應付債券		21		-		-		-		-			21
按公允價值計算的國際投資協定		2,003		34		(31)		-		209	(b)		2,215
應付票據和債券，按公允價值計算		59		-		(2)		-		4	(b)		61
由資產支持的AIG借款總額		2,083		34		(33)		-		213			2,297
AIG發行或擔保的債務總額		25,432		34		(383)		(82)		222			25,223
其他附屬公司票據、債券、貸款及
應付抵押貸款-未得到AIG擔保		47		4		(6)		-		-			45
長期債務總額		25,479		38		(389)		(82)		222			25,268
銀團信貸安排(c)		-		1,300		-		-		-			1,300
合併投資實體的債務-非
由AIG擔保(d)		9,871		635		(521)		(27)		184	(e)		10,142
債務總額	$	35,350	$	1,973	$	(910)	$	(109)	$	406		$	36,710

(a)AIG母公司為所有此類債務提供擔保，但AIGFP系列配套票據和應付債券除外，這是AIG母公司的直接義務。2020年3月31日和2019年12月31日，向第三方提供的抵押品為15億美元。這種抵押品主要由美國政府和政府支持的實體的證券組成，通常不能由交易對手複製或轉售。

(b)主要是對債務公允價值的調整。

(c)銀團信貸安排在精簡的綜合資產負債表中的其他負債中報告。

146美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

(d)截至2020年3月31日，包括與房地產投資有關的合併投資實體的債務31億美元、負擔得起的住房合夥投資22億美元和其他證券化工具48億美元。截至2019年12月31日，包括與房地產投資有關的合併投資實體的債務32億美元、負擔得起的住房合夥投資21億美元和其他證券化工具46億美元。

(e)包括鞏固以前未鞏固的夥伴關係的效果。

未償債務總額

(以百萬計)

債務到期日

下表彙總了美國國際集團2020年3月31日到期的長期債務和銀團信貸安排：

		第二		第三		第四		第一
		四分之一		四分之一		四分之一		四分之一
(以百萬計)		2020		2020		2020		2021		共計
AIG一般借款	$	121	$	638	$	708	$	1,499	$	2,966
資產支持的AIG借款		8		27		3		2		40
其他附屬公司應付票據、債券、貸款及按揭		40		-		-		-		40
銀團信貸安排		1,300		-		-		-		1,300
共計	$	1,469	$	665	$	711	$	1,501	$	4,346

美國國際集團2020年第一季度10-q147

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

下表列出長期債務的到期日(包括未攤銷的原始發行貼現、套期會計估值調整和適用的公允價值調整)和銀團信貸安排：

2020年3月31日				餘數		年終
(以百萬計)			共計		2020		2021		2022		2023		2024		2025	此後
AIG發行或擔保的債務：
AIG一般借款：
應付票據和債券		$	20,048	$	1,346	$	1,499	$	1,511	$	1,553	$	998	$	1,258	$	11,883
次級次級債務			1,534		-		-		-		-		-		-		1,534
AIG日本控股公司Kabushiki Kaisha			349		121		228		-		-		-		-		-
應付AIGLH票據和債券			282		-		-		-		-		-		-		282
AIGLH次級次級債務			361		-		-		-		-		-		-		361
應付Validus票據和債券			352		-		-		-		-		-		-		352
AIG一般借款總額			22,926		1,467		1,727		1,511		1,553		998		1,258		14,412
由資產支持的AIG借款：
系列AIGFP匹配音符和
應付債券			21		-		-		-		-		-		-		21
按公允價值計算的國際投資協定			2,215		38		154		52		126		147		673		1,025
應付票據和債券，按公允價值計算			61		-		-		-		-		-		-		61
由資產支持的AIG借款總額			2,297		38		154		52		126		147		673		1,107
AIG發行或擔保的債務總額			25,223		1,505		1,881		1,563		1,679		1,145		1,931		15,519
未得到AIG擔保的債務：
其他附屬公司票據債券貸款
和應付抵押貸款			45		40		2		1		1		1		-		-
美國國際集團未擔保的債務總額			45		40		2		1		1		1		-		-
銀團信貸安排			1,300		1,300		-		-		-		-		-		-
共計		$	26,568	$	2,845	$	1,883	$	1,564	$	1,680	$	1,146	$	1,931	$	15,519

信用評級

信用評級估計一家公司履行其義務的能力，並可能直接影響該公司的融資成本和可得性。下表列出了截至本文件提交之日美國國際集團及其某些子公司的信用評級。括號中的數字表示評級在機構評級類別中的相對排名；該排名僅指主要評級類別，而不是評級機構指定的修飾語。

	短期債務			高級長期債務
	穆迪	標準普爾		穆迪(a)	標準普爾(b)	惠譽(c)
美國國際集團公司	P-2(3的第2次)	A-2(8的第2次)		BAA 1(9的第4次)	BBB+(9箇中的第4個)	BBB+(9箇中的第4個)
	穩定前景			穩定前景	穩定前景	穩定前景
美國國際集團金融產品公司(d)	P-2	A-2		BAA 1	BBB+
	穩定前景			穩定前景	穩定前景

(a)穆迪在通用評級類別中附加數字修飾符1、2和3，以顯示評級類別中的相對位置。

(b)標準普爾評級可以通過增加一個正負符號來調整，以顯示在主要評級類別中的相對地位。

(c)惠譽評級可能會被修改，增加一個正負符號，以顯示在主要評級類別中的相對地位。

(d)AIG為AIG金融產品公司的所有債務提供擔保。

這些信用評級是評級機構當前的觀點。評級機構可以隨時更改、暫停或撤回這些信息，原因是信息的更改或不可得性，或基於其他情況。評級也可以根據我們的要求撤回。

我們簽署了一些包含“評級觸發器”的協議。根據一個或多個評級機構維持的評級，這些觸發因素可能導致(1)終止或限制信貸供應或要求加快償還，(2)終止商業合同，或(3)要求為對手方提供抵押品。

如果美國國際集團的長期高級債務評級被下調，aigfp和美國國際集團的某些其他實體將被要求在一些衍生產品和其他交易下提供額外的抵押品，或者允許aigfp或其他aig實體的某些對手方提前終止此類交易。

148美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

如果評級下調，我們需要向對手方提供的抵押品的實際金額，或我們可能需要支付的總金額，取決於市場狀況、未清受影響交易的公允價值以及降級時存在的其他因素。

關於降級對我們信用評級的影響的討論，見精簡的綜合財務報表附註9和第一部分，項目1A。風險因素-流動性，資本和信用在我們的2019年度報告。

財政實力評級

財務實力評級是指保險公司根據保險單支付債務的能力。 下表列出了截至本文件提交之日我們的主要保險子公司的評級。

	早上最好	標準普爾	惠譽	穆迪
國家聯盟火災保險公司匹茲堡，賓夕法尼亞州。	A	A+	A	A2
列剋星敦保險公司	A	A+	A	A2
美國家庭保險公司(美國)	A	A+	A	A2
美國通用人壽保險公司	A	A+	A+	A2
可變年金人壽保險公司	A	A+	A+	A2
美國紐約市人壽保險公司	A	A+	A+	A2
美國國際集團歐洲股份有限公司	NR	A+	NR	A2
美國國際集團英國有限公司	A	A+	NR	A2
美國國際集團通用保險有限公司	NR	A+	NR	NR
Validus再保險公司	A	A	NR	A2

這些財務實力評級是評級機構當前的觀點。評級機構可以隨時更改、暫停或撤回這些信息，原因是信息的更改或不可得性，或基於其他情況。

關於降級對我們的財務實力評級的影響的討論，見本季度報告關於表10-Q和第一部分第1A項的精簡綜合財務報表附註9。風險因素-流動性，資本和信用在我們的2019年度報告。

監管與監督

有關美國及海外不同規管機構對我們的規管及監管的討論，包括有關流動資金及資本資源的問題，請參閲第一部分第一項業務規例及第一部分第1A項。風險因素-我們2019年年度報告中的監管，以及本季度報告(表10-Q)中的監管環境。

股利

在2020年2月12日，我們的董事會宣佈AIG普通股的現金紅利為每股0.32美元，應於2020年3月30日支付給2020年3月16日創紀錄的股東。在2020年5月4日，我們的董事會宣佈AIG普通股的現金紅利為每股0.32美元，應於2020年6月29日支付給2020年6月15日創紀錄的股東。

2020年2月12日，我們的董事會宣佈AIG A系列優先股的現金股息為每股365.625美元，將於2020年3月16日支付給創紀錄的持有者。2020年5月4日，我們的董事會宣佈AIG A系列優先股的現金股息為每股365.625美元，將於2020年6月15日支付給創紀錄的持有者。

任何未來股息的支付將由我們的董事會酌情決定，並將取決於各種因素，如精簡的綜合財務報表附註12所進一步討論的那樣。

美國國際集團普通股的回購

我們的董事會已授權通過一系列行動回購AIG普通股的股份和認股權證購買AIG普通股的股份。2019年2月13日，我們的董事會授權將AIG普通股的回購授權增加約15億美元。截至2020年5月4日，仍有15億美元未獲批准。

在2020年第一季度，根據2020年2月與一家第三方金融機構簽訂的asr協議，我們以總價5億美元回購了大約1200萬股aig普通股。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q149

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

股票可在公開市場上不時回購，私人購買可通過遠期、衍生產品、加速回購或自動回購交易或其他方式(包括購買認股權證)。我們的某些股票回購已經並可能不時通過交易法規則10b5-1回購計劃實施。任何未來回購股票的時間將取決於市場狀況、我們的業務和戰略計劃、財務狀況、業務結果、流動性和其他因素，如“精簡綜合財務報表”附註12所進一步討論的那樣。

股利限制

保險子公司支付給AIG的股息受到監管當局的某些限制。

有關對我們子公司支付股息的限制的討論，見2019年年度報告綜合財務報表附註20.

企業風險管理

風險管理包括查明和衡量各種形式的風險，確定風險閾值，建立程序，以便在這些門檻值範圍內維持風險，同時優化回報。我們認為風險管理是管理我們的核心業務的一個組成部分，也是我們公司治理方法的一個關鍵要素。

概述

根據我們公司的風險偏好，我們在整個組織中都有一個管理風險的綜合流程。我們的董事會對風險管理負有監督責任。我們的企業風險管理部監督並整合了我們每個業務部門的風險管理職能，為高級管理層提供了AIG主要風險頭寸的綜合視圖。在每個業務單位內，高級領導和主管在機構風險管理提供的框架內批准風險承擔政策和有針對性的風險容忍。ERM支持我們的業務和管理，將風險管理嵌入我們的日常業務流程中，並識別、評估、量化、監控、報告和減輕我們的業務和AIG整體承擔的風險。儘管如此，我們的風險管理工作可能並不總是成功的，可能會對我們的業務、運營結果、現金流、流動性或財務狀況產生重大不利影響。

AIG採用了三線防禦模式。AIG的商業領袖對其運營部門的風險和控制承擔全部責任，ERM履行審查、挑戰和監督職能。第三行由我們的內部審計小組組成，為AIG董事會提供獨立保證。

有關AIG風險管理計劃的進一步討論，請參閲2019年年度報告中的第二部分，第7項.MD&A─企業風險管理.

截至2020年3月31日，自2019年12月31日以來，我國經濟對市場風險的敞口沒有發生重大變化，有關情況的説明載於我們截至2019年12月31日的年度報告表10-K，第7A項。“市場風險的定量和定性披露，”提交給美國證券交易委員會(SecuritiesandExchangeCommission)。見第1A項，“風險因素”，載於10-K表格的年報內，説明金融市場和經濟的一般困難情況可能會對我們的業務及經營結果造成重大的負面影響。

150美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

項目2監管環境

 

監管環境

概述

我們在世界各地的業務受到許多不同類型的監管機構的監管，包括美國和國外的保險、證券、衍生品、投資諮詢和節儉監管機構。近年來，保險業和金融服務業普遍受到更嚴格的監管審查和監管。

我們的保險子公司受其業務所在的州和地區的監管和監督。我們期望適用於我們和我們受監管實體的國內和國際條例在可預見的將來將繼續發展。

特別是，針對冠狀病毒及其對保險消費者的影響，美國聯邦和州以及全球都開展了重大的立法和監管活動。例如，目前正在聯邦一級和包括紐約在內的一些美國州考慮採取立法和監管措施，以擴大覆蓋範圍，使其超越我們的政策語言，在某些情況下具有追溯效力。許多州頒佈了條例或指南，要求保險公司向受冠狀病毒不利影響的投保人提供便利，包括要求推遲支付或退還保險費，推遲保單失效，並要求保險人就若干問題提供信息和數據，包括業務準備、投保人數據和其他事項。一些州還通過了立法或發佈了其他指導，為受冠狀病毒影響的某些人建立了工人賠償保險範圍的推定。在大多數情況下，推定適用於第一反應者和醫療專業人員，一些州正在努力進一步擴大推定的範圍。美國國會議員就受冠狀病毒危機影響的商業中斷、旅行和其他保險項目進行了討論和尋求信息，並提出了一些潛在的損失分擔計劃，其中一些計劃考慮由保險公司參與。在歐盟和英國，保險監管機構已向受其管轄的保險集團提出建議或要求，暫停為股東的利益而酌情支付股息和股票回購，以及現金獎金等可變薪酬政策。我們無法預測對冠狀病毒和相關公共衞生問題的法律和法規反應將採取何種形式。, 或者這樣的反應會對我們的業務產生怎樣的影響。我們繼續積極監測這些事態發展，並在所有政府當局制定對策時與它們充分合作。

除了本季度報告中關於表格10-Q的信息外，我們的監管狀況也在第二部分1A項中進行了討論。風險因素-冠狀病毒正在對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響，並預計將繼續對其產生不利影響，其最終影響將取決於未來的事態發展，這些事態發展是不確定和無法預測的，包括危機的範圍和持續時間，以及政府和監管當局為應對危機而採取的行動，以及第一部分，第1項-管制，第一部分，第1A項。風險因素-2019年年度報告綜合財務報表條例和附註20。

美國國際集團2020年第一季度10-q151

 

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目錄

 

術語表

 

術語表

事故年份 發生損失事件的年度日曆會計期間，不論損失是在何時實際報告、登記或支付的。

事故年合併比率，經調整不包括巨災損失和相關恢復保費的合併比率、前一年的發展、扣除保費調整後以及準備金貼現的影響。

事故年損失率，經調整 不包括巨災損失和相關恢復保費的損失率，前一年的發展，扣除保費調整後的損失比率，以及準備金貼現的影響。

獲取比採購成本除以所獲淨保費。購置費用是指購買新的和更新的保險合同而產生的費用，還包括VOBA和DAC的攤銷。採購費用隨銷售情況而異，包括但不限於佣金、保險費、直接營銷費用和從事銷售支助活動(如承保)的人員的某些費用。

額外保險費 表示保險單上的保險費高於保險單開始時規定的初始保險費。如果發現被保險人的風險顯著增加，則可評估額外的保險費。

調整後收入 不包括已實現的資本淨收益(損失)、非經營訴訟和解的收入(包括用於GAAP目的的其他收入)和用於對衝有擔保的生活收益的證券公允價值的變化(包括在用於GAAP目的的淨投資收入中)。調整後的收入是我們運營部門的公認會計準則。

管理資產包括我們出售或管理的管理和零售共同基金和集團退休共同基金資產。

管理中的資產將資產包括在我們子公司的一般賬户和單獨賬户中，這些賬户支持與我們的人壽保險產品和年金保險產品以及穩定價值包裝合同的名義價值相關的負債和盈餘。

基底展開 淨投資收入(不包括替代投資和其他增強項目的收入)減去貸記利息(不包括銷售激勵資產的攤銷)。

鹼產量淨投資收益(不包括替代投資收入和其他增強收入)佔平均基礎投資資產組合的百分比，其中不包括其他投資、其他債券證券和某些其他投資，而公允價值選擇是為這些投資選擇的。

每股賬面價值，不包括累計其他綜合收益(AOCI)和每股賬面價值(不包括AOCI和遞延税資產)(每股調整賬面價值)是非公認會計原則的衡量標準，並被用來顯示我們的淨值在每股基礎上的數額。每股賬面價值(不包括AOCI)是通過將AIG普通股股東權益總額除以已發行普通股總額(不包括AOCI)得出的。調整後的每股賬面價值是通過將AIG普通股股東的總權益(不包括AOCI和DTA(調整後的普通股權益)除以已發行的普通股)得出的。

傷亡保險主要與第三人(即非被保險人)受傷造成的損失有關的保險，以及由此而強加給被保險人的法律責任。

組合比損失率、收購和一般運營費用比率之和。

CSA信貸支持 附件一種法律文件，通常與ISDA主協議相關聯，該協議規定了可能因評級和門檻級別而有所不同的擔保品。

CVA 信用評估調整CVA調整衍生品的估值，以考慮到我們的對手方對所有淨衍生資產頭寸的不履約風險。此外，CVA還反映了AIGFP資產組合中的公允價值變動，這僅可歸因於信貸波動，而不受利率和外匯匯率等其他市場因素的影響。最後，CVA還在公允價值計量中考慮了我們自己的信用風險，即在AIG選擇了公允價值選項的情況下，對所有衍生產品淨負債頭寸和負債進行公允價值計量。

發援會 遞延政策採購費用與成功收購新業務或更新現有業務直接相關的增量遞延成本。

152美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

術語表

 

與投資未實現增值(折舊)有關的發援會對dac和投資導向產品準備金的調整，等於dac和未賺收入攤銷額的變化，如果固定到期證券可以出售的話，這些調整會被記錄下來，而且在2018年之前，以公允價值出售的股票有價證券按規定的總公允價值出售，所得收益按當前收益率再投資。還確認了對面向投資產品的收益準備金的調整，以反映如果可供出售的固定到期證券所記錄的累計攤款的收益比率的適用情況，而且在2018年之前，以公允價值出售的股票按規定的總公允價值出售，收益按當前收益率再投資(統稱為“影子投資導向調整”)。

對於長期存在的傳統產品，在持續的低利率環境下，未實現的投資大幅升值可能會導致更多的未來政策收益負債(影子損失準備金)被記錄下來。

追溯性再保險遞延收益 追溯再保險是一種再保險合同，在該合同中，承擔單位同意償還因過去的可保事件而產生的責任。如果再保險公司支付的保險費低於相關的放棄損失準備金，所產生的收益將在準備金結算期內遞延並攤銷。對合同規定可收回的流失損失儲量的任何相關發展，如果不利，將增加遞延收益，如果有利，則降低遞延收益。

費用比率購置費用和一般業務費用之和，除以所賺取的淨保費。

一般營運費用比率一般業務費用除以所獲保費淨額。一般業務費用是指通常歸因於本組織支助基礎設施的費用，其中包括但不限於人事費、項目費和壞賬費用。一般業務費用不包括髮生的損失和損失調整費用、購置費用和投資費用。

GIC/GIA 擔保投資合同/擔保投資協議一種合同，賣方保證償還本金，並在預定的時間內固定利率或浮動利率。

IBNR 已發生但未報告已發生但未向我們報告的索賠估計數。

ISDA主協議一種交易對手之間的協議，雙方之間可能有多種衍生交易受這種協議管轄，通常規定這些衍生交易的全部或某一特定組的淨結算，以及在一種衍生交易發生違約或影響任何一種衍生交易或影響到所有或一組特定衍生交易的情況下，以單一貨幣支付的質押。

萊伊 損失調整費用直接歸因於解決和支付被保險人索賠的費用，包括但不限於法律費用、調解員費用和分配給理賠費用的一般費用部分。

貸款與價值比率貸款本金除以擔保貸款的抵押品價值。

損失率所發生的損失和損失調整費用除以所賺取的淨保費。

損失準備金開發 與前幾年有關的已發生損失和損失調整費用的增加或減少，原因是在某一組索賠的連續估價日重新估算損失準備金。

損失準備金 未付損失的責任和損失調整費用。解決與資產負債表日或之前發生的保險事件有關的索賠的估計最終費用，不論是否在該日向保險人報告。

主淨結算協議相互簽訂多個衍生合同的兩個對手方之間的協議，其中規定在任何一項此種合同終止時或在任何一種合同終止時，以一種單一貨幣支付認捐款，以淨結算此種協議所涵蓋的所有合同，並提供質押。

自然災害損失 通常情況下，天氣或地震事件對AIG的淨影響超過1，000萬美元，以及人為的災難損失，如恐怖主義和超過1，000萬美元門檻的國內動亂。

淨保費代表保險公司的銷售，並根據假設的再保險保費進行調整，並在一定時期內轉讓。淨保費是指保險人在一定時期內為承保風險而獲得的收入。所寫的保費淨額是銷售期間業績的衡量標準，而淨保費則是承保期業績的衡量標準。

非控制利益非控股母公司在合併子公司中的股權份額。

保單費保單保險費加在保險單上的金額，或從保單現金價值或合同持有人帳户中扣除的金額，以反映簽發保險單、建立所需記錄、發送保險費通知和其他相關費用的費用。

水池一種再保險安排，其中池成員的所有承保結果被合併，然後由每個成員根據其池參與百分比共享。

美國國際集團2020年第一季度10-q153

 

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目錄

 

術語表

 

保費及存款-人壽及退休包括從傳統人壽保險、團體福利保單和人壽保險或有人壽保險的支付年金中獲得和獲得的直接和假定金額，以及在普遍壽險、投資型年金合同、FHLB融資協議和共同基金上收到的存款。

前一年發展見損失準備金的發展.

紅細胞 風險資本一種計算保險人法定盈餘相對於其業務固有風險的充分性的公式。

復職保費向再保險人或從保險人處收取的額外保險費，以恢復根據某些超額損失再保險條約而因再保險損失而減少或用盡的保險限額。

再保險 一名保險人，即再保險人，以向該保險人繳付的保費為代價，同意向另一名保險人，即放棄公司，就其所發出的一份或多於一份保險單或合約所規定的公司的部分或全部法律責任而作出彌償的做法。

追溯再保險見追溯再保險遞延收益.

普通股回報率-經調整的税後收入(不包括AOCI和DTA)(調整後的普通股回報率) 是一種非GAAP度量，用於顯示普通股股東權益的回報率。調整後的普通股回報率是通過將實際或年度調整後美國國際集團普通股股東的税後收益除以平均調整的普通股股東權益得出的。

退貨保費指在取消、調整保險費率或提前多付保險費的情況下退還給被保險人的金額。

西婭 銷售誘導資產代表在某些年金和投資合同產品上向合同持有人支付的增強型貸記率或獎金，這些產品符合在合同有效期內推遲和攤銷的標準。

償付能力二 歐洲聯盟的立法改革保險業的償付能力框架，包括最低資本和償付能力要求、治理要求、風險管理和公共報告標準。“第二號償付能力指令”(2009/138/EEC)於2009年11月25日獲得通過，並於2016年1月1日生效。

代位權我們向投保人支付的索賠的賠償金額，通常是向疏忽的第三方或該方的保險人支付的。

自首費用因提前從人壽保險或年金合同中提取資金或取消協議而對投資者收取的費用。

投降率表示年度自首和提款在管理中的平均準備金和集團退休共同基金資產中所佔的百分比。

未獲保費準備金 保險公司和再保險公司為反映未獲保費而設立的責任，如果保險或再保險合同在合同期滿前被取消，通常可退還給投保人。

VOBA獲得的業務價值從被收購企業的有效政策中預測的未來毛利的現值。

154美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

縮略語

 

縮略語

A&H 意外及健康保險	GMWB 保證最低提款福利
防抱死 資產支持證券	ISDA 國際互換和衍生工具協會
奧姆 管理中的資產	穆迪 穆迪投資者服務公司
CDO 擔保債務	NAIC 全國保險專員協會
光盤 信用違約互換	NM 無意義
CMA 資本維持協議	奧爾 債務人風險評級
CMBS 商業按揭證券	場外 場外
EGPs 估計毛利	OTTI 非暫時性損傷
FASB 財務會計準則委員會	RMBS 住房貸款抵押證券
FRBNY 紐約聯邦儲備銀行	標準普爾標準普爾金融服務有限公司
GAAP 美國普遍接受的會計原則	證交會 證券交易委員會
美利堅合眾國	烏爾 未獲收入準備金
GMDB 保障最低死亡撫卹金	維 可變利益實體

 

美國國際集團2020年第一季度10-q155

 

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目錄

 

項目3市場風險的定量和定性披露

 

項目3 市場風險的定量和定性披露

包括在第一部分，第2項。管理層的討論和分析的財務狀況和結果的經營-企業風險管理。

 

項目4管制和程序

對披露控制和程序的評價

披露控制和程序的目的是確保在根據經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)提交或提交的報告中披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告，並確保這些信息得到積累，並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。在編寫這份關於表10-Q的季度報告時，AIG管理層在AIG首席執行官和首席財務官的參與下，對截至2020年3月31日我們的披露控制和程序的有效性進行了評估(根據“交易所法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的規定)。根據這一評估，AIG的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2020年3月31日起生效。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制(如細則13a-15(F)所界定的)沒有發生重大影響，或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。

156美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

第二部分-其他資料

項目1法律程序

關於法律程序的討論，見“精簡綜合財務報表”附註11，此處以參考方式納入。

 

項目1A危險因素

除本季報表10-Q所載的其他資料外，你亦應審慎考慮以下的風險因素，以及第一部分第1A項所討論的其他風險因素。危險因素在我們的2019年年度報告。

冠狀病毒正在對我們的業務、財務狀況和業務結果產生不利影響，並預計將繼續受到不利影響，其最終影響將取決於不確定和無法預測的未來事態發展，包括危機的範圍和持續時間以及政府和監管當局為應對危機而採取的行動。

冠狀病毒危機以及政府對此作出的反應，正在造成持續和嚴重的經濟和社會混亂，伴隨着巨大的市場波動。我們正在不斷評估其影響，並且由於冠狀病毒危機的演變和不確定性質，無法估計其對我們的業務、財務狀況和經營結果的最終影響，或危機已經或將對我們的業務造成或將造成某些風險的全部程度，包括2019年12月31日終了的財政年度(“2019年-K”)在我們的表格10-K中討論的風險。

影響全球經濟的不利變化和發展，包括嚴重的全球經濟放緩、最近的經濟衰退、股票市場的下跌和金融市場波動的加劇，無論是個別的還是總體的，都已經並可能繼續對我們的整體投資組合產生短期的負面影響。在我們的投資組合中，集中投資於某些經濟部門，包括房地產和與房地產有關的證券，這使我們面臨推遲支付抵押貸款、重新談判商業抵押貸款或完全抵押貸款違約的負面影響，以及對受最近經濟衰退不利影響的某些行業的重大風險敞口，如能源、公用事業和全球金融機構。此外，利率持續較低，美國或全球經濟持續或增長放緩，可能會對我們持有的投資資產的價值和現金流產生不利影響。這些情況也可能導致我們投資組合中的違約或陷入困境的情況增加。市場波動還可能使可觀察的市場活動或用於評估我們資產和負債的信息的可得性產生混亂或減少，這可能對用於經營我們的業務的估計和假設產生負面影響，或導致我們投資決策的更大的變異性和主觀性。

此外，市場混亂和不確定性可能會對我們的信用評級或我們創造或獲取流動性的能力產生不利影響如果經濟持續低迷，越來越多的客户和投保人可能難以支付保險費(因此，全球監管機構可能尋求實施保費減免措施)，特別是在某些行業，如旅行和招待業搬遷時，這可能會損害我們的現金流。作為一家控股公司，美國國際集團母公司依靠其子公司的股息、分配和其他付款來滿足其流動性需求；這些子公司支付股息、分配或以其他方式產生母公司流動性的能力，視冠狀病毒危機的持續時間和嚴重程度而定，可能會減少到它們無法產生足夠的可分配收入的程度，或者在這種情況下，監管機構限制子公司向母公司支付股息或其他款項。我們還依賴於進入資本市場和其他融資來源，包括我們45億美元的循環銀團信貸機制，獲得這些資金來源的機會可能受到限制或無法獲得，如果冠狀病毒危機繼續損害全球經濟，可獲得更多資金的條件可能受到不利影響或限制。

 

美國國際集團2020年第一季度10-q157

 

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目錄

 

我們的保險業務已經並可能繼續在我們的人壽保險和退休保險產品下經歷索賠額的增加，這些產品主要在美國提供，目前在全世界擁有最高數量的冠狀病毒病例和死亡病例的管轄區，以及我們在美國和國際上提供的一般保險單，包括商業財產(營業中斷)、旅行、貿易信貸、事故和健康、工人賠償、董事和官員、事件取消和責任保險。從2020年3月開始，冠狀病毒對我們一些保險項目的保費數額產生了不利影響，我們預計，如果經濟繼續萎縮，我們在一些保險項目中的保費額將在2020年第二季度受到更嚴重的不利影響，並可能在2020年剩餘時間及以後受到更大的不利影響。對某些保險產品線(如旅行保險)的需求已經並可能繼續減少，我們的保費調整特徵與暴露水平掛鈎的政策，如某些專業和傷亡項目的情況，可能會被觸發。我們還可能經歷承保指南和/或與我們的保險業務相關的更高費用的變化，包括由於潛在的保險糾紛而產生的更高的法律成本。雖然我們尋求通過再保險減輕我們的風險，但再保險救濟的提供通常取決於幾個因素，包括個人索賠的時間和性質，而這可能不是立即知道的。此外，由於冠狀病毒危機的範圍和持續時間不確定，再保險可能無法獲得，或者，如果有的話，一般或某些類型的保險，例如自然災害，可能更難或代價更高。, 向前看。冠狀病毒傳播所造成的經濟不確定性增加和失業增加，也可能導致投保人尋求流動性來源，如政策性貸款和提款，利率高於預期。如果投保人的行為，包括違約率和退保率大大超過我們的預期，可能會對我們的業務產生重大的不利影響，要求我們的子公司加快延期保單收購成本的攤銷，併為未來的保單利益記錄額外的負債。

政府官員建議或強制採取預防措施，以減少冠狀病毒的傳播，包括禁止聚集在人口稠密的地區，禁止在家中逗留，以及採取類似措施。因此，我們在全球範圍內為非必要的員工實施了在家工作的業務連續性計劃.我們的結果可能會受到為遏制或減少冠狀病毒的影響而採取的這些和其他行動的不利影響，這種影響的程度將取決於未來的事態發展，這是高度不確定和無法預測的。此外，一個擴展的遠程工作環境可能會給我們的業務連續性計劃帶來很大的壓力，並證明它們不如預期的有效。如果我們的關鍵員工、關鍵供應商、第三方供應商或交易對手無法有效工作，包括疾病、隔離、政府應對冠狀病毒或其他原因的行動，或者我們的遠程業務運作所依賴的技術，其中一些技術是由第三方開發和維護的，則我們的業務運作可能也會受到嚴重影響。某些先前存在的操作風險可能會加劇，特別是在潛在的網絡釣魚或其他與網絡安全相關的攻擊、隱私風險事件、欺詐、對技術的更多依賴、業務彈性以及與我們的供應商、第三方供應商和對手方的業務和復原力有關的風險方面。此外，對我們業務的重大幹擾可能會對關鍵業務戰略、交易和舉措(如AIG 200)的時間或條件或執行能力產生不利影響，從而導致成本增加或節餘減少或利潤低於預期。

此外，冠狀病毒引發了全球監管舉措，旨在鼓勵或要求保險公司採取行動，協助受冠狀病毒不利影響的投保人(在某些情況下具有追溯效力)，包括暫停付款或延期付款、退還保險費、向救濟基金捐款和採取類似措施。這些舉措可能會損害我們的現金流，而且在沒有監管寬限的情況下，可能會降低我們子公司的資本比率。此外，在某些司法管轄區，已出現立法措施，威脅要求保險人在追溯性的基礎上重寫合同，提供超出原合同範圍的保險，包括商業財產保險單中提供的業務中斷保險，或前瞻性地創造保險解決方案。這些舉措可能會導致對我們的業務運作產生負面影響的要求或限制，或者要求我們支付超出原始保險單和承擔的再保險合同條款的費用。

由於冠狀病毒危機的演變和不確定性質，我們目前無法估計其最終影響。根據冠狀病毒危機的範圍和持續時間，上述事件可能對我們的業務、業務結果和財務狀況產生重大影響。此外，我們還可能因冠狀病毒而受到其他潛在影響，包括但不限於商譽賬面金額的潛在減值費用、遞延税資產和增加的準備金，使其難以準確估計。此外，由於冠狀病毒危機以及政府和監管當局為減輕其影響而採取的行動，可能會產生超出上述和我們2019年10-K所述範圍之外的新的和可能無法預見的風險。即使在危機平息之後，美國和其他主要經濟體也有可能經歷長期的衰退，在這種情況下，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到實質性和不利的影響。

158美國國際集團2020年第一季度10-q

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項目2股本證券的非註冊出售及收益的使用

	總數		平均	股份總數	股票的近似美元價值
	股份		已付價格	作為公開購買的一部分	那個五月還在
期間	購回		每股	公佈的計劃或計劃	計劃或方案(以百萬計)
一月一日至三十一日	-	$	-	-		$	2,000
二月一日至二十九日	7,658,643		41.12	7,658,643			1,685
三月一日至三十一日	4,502,309		41.12	4,502,309			1,500
共計	12,160,952	$	41.12	12,160,952		$	1,500

2019年2月13日，我們的董事會授權將AIG普通股的回購授權再增加15億美元。

在2020年第一季度，我們根據2020年2月與一家第三方金融機構簽訂的加速股票回購協議(Asr)，以5億美元的總價回購了大約1200萬股aig普通股。

截至2020年3月31日，仍有約15億美元未獲批准。在2020年4月1日至2020年5月4日期間，我們沒有回購AIG普通股的任何股份，也沒有回購任何購買AIG普通股的認股權證。股票可在公開市場上不時回購，私人購買可通過遠期、衍生產品、加速回購或自動回購交易或其他方式(包括購買認股權證)。我們的某些股票回購已經並可能不時通過交易法規則10b5-1回購計劃實施。未來回購股票的時機將取決於市場狀況、我們的業務和戰略計劃、財務狀況、運營結果、流動性等因素。回購AIG普通股和購買AIG普通股的認股權證還須遵守AIG A系列5.85%的非累積優先股(A系列優先股)的條款，根據該條款，AIG不得(在有限情況下除外)購買、贖回或以其他方式收購AIG普通股，除非宣佈並支付或規定了A系列優先股所有已發行股票在最近完成的股利期的全部股利。

 

項目4 礦山安全披露

不適用。

美國國際集團2020年第一季度10-q159

 

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目錄

 

項目6 展品

展覽索引

陳列品 數	描述	位置
10	(1)AIG長期激勵計劃(經修訂和重申，2020年1月)	參照美國國際集團於2020年2月21日向證交會提交的10-K報表(檔案編號1-8787)中的表10.48，將其併入美國國際集團。
	(2)美國國際集團長期激勵獎勵協議的形式	參照美國國際集團於2020年2月21日向證交會提交的10-K表格年度報告(檔案號1-8787)中的表10.49。
31	規則13a-14(A)/15d-14(A)	隨函提交。
32	第1350條認證*	隨函提交。
101	根據條例第405條以iXBRL(內聯可擴展業務報告語言)格式格式化的交互式數據文件：(1)截至2020年3月31日和2019年12月31日的精簡綜合資產負債表；(2)截至3月31日、2020年和2019年3月31日終了的三個月的簡明綜合收入報表；(3)截至3月31日、2020年和2019年3月31日三個月的簡明合併股本報表；(4)截至3月31日、2020年和2019年3月31日三個月的現金流動彙總表；(5)截至3月31日的三個月綜合收入彙總表，2020年和2019年及(6)精簡合併財務報表的説明	隨函提交。
104	封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，其中包含適用的分類法擴展信息，見圖101)	隨函提交。

*為1933年“證券法”第11條和第12節以及1934年“證券交易法”第18節的目的，提供了這一資料，沒有提交。

160美國國際集團2020年第一季度10-q

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目錄

 

 

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。

 

	美國國際集團公司
	(登記人)
	S/Mark D.Lyons
	馬克·D·萊昂斯
	執行副總裁和
	首席財務官
	(首席財務主任)
	S/Elias F.Habayeb
	埃利亞斯·哈貝布
	高級副總裁
	副財務主任及
	首席會計官
	(首席會計主任)

 

日期：2020年5月5日

美國國際集團2020年第一季度10-q161