J.B.亨特運輸服務公司

精簡合併收益報表

(單位：千，但每股數額除外)

(未經審計)

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J.B.Hunt運輸服務公司

合併資產負債表

(單位：千)

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J.B.亨特運輸服務公司

股東權益合併簡表

(單位：千，但每股數額除外)

(未經審計)

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現金流動彙總表

(單位：千)

(未經審計)

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精簡合併財務報表附註

(未經審計)

項目2.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析

在閲讀以下討論時，請參閲所附的臨時合併財務報表和相關附註，以及我們截至2019年12月31日的年度報告(表10-K)。我們可以在本報告中發言，以反映我們目前對今後行動成果、業績和成就的期望。這些都是1995年“私人證券訴訟改革法”中定義的“前瞻性”陳述，是基於我們對現有信息的信念或解釋。您應該認識到，有許多風險和不確定性可能導致實際結果與所描述的結果大不相同。一些我們無法控制並可能對未來經營業績產生重大影響的因素和事件是：一般經濟和商業狀況；競爭和競爭性匯率波動；多式聯運或卡車運輸行業產能過剩；失去一個或多個主要客户；柴油燃料的成本和供應；幹擾或終止我們與某些鐵路的關係；鐵路服務延誤；美國停靠港活動中斷；吸引和留住合格司機、送貨人員、獨立承包商的能力。, 第三方承運人；關鍵僱員的保留；保險費用和可用性；訴訟和索賠費用；確定獨立承包商是僱員；新的或不同的環境或其他法律和條例；動盪的金融信貸市場或利率；恐怖襲擊或行動；戰爭行為；惡劣天氣條件；國家或國際健康流行病；信息系統的中斷或故障；業務採購的中斷或不利影響；新的收入設備的費用增加；進口收入設備採購中評估或中斷的關税增加；二手設備價值下降；收入設備製造商按照保證設備貿易協定履行價值的能力。此外，我們的業務有點季節性，在我們的滿載運輸業務中，通常在8月份到11月初期間的貨運量略高一些。你亦應參閲截至2019年12月31日的年度報告第一部分第1A項(表格10-K)及本季報第二部第1A項(表格10-Q)，以獲得有關我們無法控制的風險因素及其他事件的補充資料。我們未來的財務和運營結果可能會因為這些因素和其他風險因素而波動，就像我們不時向SEC提交的文件中所描述的那樣。

一般

我們是北美最大的水陸運輸、運輸和物流公司之一。我們經營五個不同但互補的業務部門，並向美國大陸、加拿大和墨西哥的不同客户羣體提供廣泛的運輸和交貨服務。我們提供的服務包括全卡車集裝箱運輸，我們直接使用我們公司控制的收入設備和公司司機或獨立承包商運輸。我們與北美大部分主要的鐵路運輸公司達成了以集裝箱或拖車運輸貨物的安排，而我們則承擔大部分的皮貨和送貨服務。我們還提供定製的貨運、收入設備、勞動力、系統和送貨服務，以滿足個別客户的需求，並通常涉及長期合同。這些安排一般稱為專用服務，可包括多個接送和託運、當地和家庭送貨、貨運處理、專門設備和貨運網絡設計。我們的本地和家庭送貨服務通常是通過橫跨美國大陸的跨碼頭服務中心網絡提供的。利用數千家可靠的第三方承運人網絡，我們還提供全面的運輸和物流服務.除了乾式貨車、滿載外，這些無關的外部運輸工具還提供平板、冷藏、少卡車裝載(Ltl)和其他專用設備、司機和服務。此外，我們利用公司擁有的和承包的電力單位的結合，提供傳統的越野車滿載運輸服務。我們按日曆年核算業務，全年於12月31日結束，季度報告期於3月31日結束。, 6月30日和9月30日。我們的五個業務部門中的每一個業務部門都在本季度10-Q表報告中所列的精簡合併財務報表中説明瞭每個業務部門的運作情況。

關鍵會計政策和估計

根據美國公認會計準則編制我們的財務報表，要求我們作出影響在我們精簡的綜合財務報表和所附附註中報告的數額的估計和假設。因此，所報告的或有負債的資產、負債、收入、支出和相關披露數額受到這些估計數的影響。我們利用歷史經驗、與專家的協商以及在特定情況下被認為合理的其他方法，對這些估計數進行持續評估。然而，實際結果可能與我們的估計大不相同。對這些估計數的修訂對我們的業務、財務狀況或業務結果產生的任何影響，都在引起修訂的事實已為人所知的會計期間得到確認。

有關我們的關鍵會計政策和估計的信息可以在我們的年度報告(表10-K)中找到。我們認為，重要的會計政策要求我們在編制財務報表時作出更重要的判斷和估計，其中包括與自保應計項目、收入設備、收入確認和所得税有關的政策。我們與董事會審計委員會討論了這些關鍵會計政策和估計的制定和選擇。此外，注2，重要會計政策摘要，至2019年12月31日終了年度的年度報告(表10-K)中的財務報表，其中載有我們重要會計政策的摘要。我們申請重要會計估計的方法並沒有實質上的改變，正如我們以前在表格10-K的年報中所披露的。

行動結果

截至2020年3月31日的3個月與截至2019年3月31日的3個月的比較

2020年第一季度的合併營業總收入增至22.8億美元，比2019年第一季度的20.9億美元增長9%，不包括燃油附加費收入增加10%。營運收入的增加主要是由於JBI的負荷量增加了7%，DCS中與新客户合同和車隊利用率有關的收入增加了10%，負載量增加了2%，ICS的客户貨運組合發生了有利的變化，JBT的收入增加了3%，主要原因是負荷量增加了15%。此外，我們新報告的FMS部門在2019年第一季度的收入增長了39%，主要是由於在2019年完成了兩次業務收購。這些總體增長被JBI每負荷收入減少1%以及JBT的費率和客户組合的變化所部分抵消。

在2020年第一季度，JBI的收入增長了6%，達到11.5億美元，而2019年為10.9億美元。2020年第一季度的裝載量比2019年同期增長了7%。2020年第一季度，跨大陸負荷增長了11%，東部網絡負荷量比2019年第一季度增長了1%。負荷量的總體增長被每負荷收入減少1%所部分抵消，這是由客户費率、燃油附加費和貨運組合所決定的。不含燃油附加費的每負荷收入與上年同期持平.JBI報告説，到2020年2月底，拖拉機和集裝箱的利用率比去年同期有所提高，因為總量的增加推動了鐵路和拖曳網絡的效率提高。與最近爆發的新型冠狀病毒(冠狀病毒)有關的負載量中斷在3月份開始出現，並在2020年第一季度末升級。由於持續流行的冠狀病毒造成的總體經濟影響，這些負荷量中斷和由此造成的網絡不平衡可能在整個2020年期間繼續存在。JBI部門的營業收入從2019年的1.033億美元下降到2020年第一季度的1.022億美元，降幅為1%。收入的增加被鐵路採購運輸費用的增加所抵消，其中包括一筆820萬美元的應計費用，原因是調整了2019年欠BNSF鐵路公司(BNSF)的收入部門的計算與我們於2019年發佈的已完成仲裁的最後裁決有關；由於該季度冠狀病毒的影響，網絡流動性受到挑戰，空重定位和網絡平衡支出增加；人員費用增加；, 主要與400萬美元有關的一次性冠狀病毒獎金支付給僱員、司機和其他關鍵的外勤人員；與2019年第一季度相比，延遲重新定位的成本更高。本期間結束時，分配給拖曳艦隊的拖尾能力為96，480台，動力為5，492台。

DCS部門收入從2019年的4.92億美元增長到2020年第一季度的5.42億美元，增長了10%。生產率，即每輛卡車每週的收入，與2019年相比增長了2%。生產率(不包括燃油附加費)增長了3%，主要原因是客户率上升，客户賬户之間的資產整合程度提高，以及與2019年第一季度相比，客户供應鏈流動性增加的主要原因是冬季温和。與一年前相比，截至2020年第一季度末，車隊新增收入淨增430輛，主要來自本期和前期的私人車隊轉換。然而，由於冠狀病毒大流行的持續影響，新授予的私人車隊轉換率自3月底以來有所減緩，在2020年剩餘時間內可能繼續放緩。DCS部門的營業收入從2019年的5，010萬美元增加到2020年第一季度的7，290萬美元，增長了46%。運營收入的增加主要是由於車隊生產率的提高，以及與2019年第一季度相比，2020年第一季度沒有任何重大的實施成本或與天氣有關的成本。運營收入被DCS在2020年第一季度一次性冠狀病毒獎金中650萬美元部分抵消。

ICS部門的收入從2019年的3.01億美元增長到2020年第一季度的3.35億美元，增長了12%。總體銷量增長了2%，而每次負荷收入增長了9%，主要原因是與2019年第一季度相比，客户的貨運組合發生了變化。在2020年第一季度，合同業務約佔總負荷量的74%，佔總收入的64%，而2019年分別為68%和51%。2020年第一季度約2.35億美元的ICS收入是通過J.B.Hunt 360°的MarketplaceforJ.B.360°完成的，相比之下，2019年第一季度的收入為1.86億美元。ICS部門在2020年第一季度的營業損失為1 890萬美元，而2019年的營業收入為700萬美元。毛利率從2019年的16.5%下降到2020年第一季度的9.6%，這主要是由於合同業務的競爭定價環境和整個本期不同時期供應動態的收緊。與2019年第一季度相比，隨着J.B.360°的市場繼續擴大功能和容量，人員不斷增長的成本，以及更高的數字營銷和廣告成本，技術支出的增加進一步影響了本期的經營業績。與2019年第一季度相比，ICS的運營商基礎增加了13%，員工數量增加了2%。由於持續流行的冠狀病毒造成的經濟影響，綜合控制中心在2020年剩餘時間內的總負荷量可能會減少。

主要是由於2019年完成了兩項業務收購，2020年第一季度的主要收入從2019年的1.1億美元增加到1.54億美元，增加了39%。2020年第一季度的停工數量增長了67%，而生產率，即每站收入，與2019年相比下降了17%。生產率的下降主要是由於2019年的業務收購使服務方式的組合發生了變化，形成了一種資產較輕的模式。FMS部門在2020年第一季度的營業損失為330萬美元，而2019年的營業收入為20萬美元。本期業務損失主要是由於擴大FMS網絡的費用增加，由於幾個客户站點因應對冠狀病毒而暫停運營，壞賬支出增加，一次性冠狀病毒僱員獎金支出130萬美元，以及2019年第一季度業務收購導致的非現金攤銷費用增加120萬美元。大部分FMS客户受到持續應對冠狀病毒大流行的嚴重影響，因此，隨着這些客户的業務受到影響，FMS的運作將繼續受到影響。

2020年第一季度，JBT細分市場的總收入為1.05億美元，比2019年第一季度的1.02億美元增長了3%。不含燃油附加費的收入也增加了3%，主要原因是負荷量增加了15%，與2019年第一季度相比，每負荷收入減少了10%，部分抵消了這一增長。與2019年第一季度相比，2020年第一季度的每一裝車裏程的收入下降了6%，而可比較的合同客户費率則下降了1%。由於冠狀病毒大流行的持續影響，JBT可能在2020年剩餘時間內減少裝載量和客户率。到2020年第一季度末，JBT運營了1，887輛拖拉機和7，391輛拖車，而2019年為2，043輛拖拉機和6，785輛拖車。與2019年第一季度的720萬美元相比，JBT部門的營業收入在2020年下降了75%，降至180萬美元。與2019年第一季度相比，更高的運輸費、更低的客户費率、更高的技術現代化費用以及50萬美元的一次性冠狀病毒員工獎金支出，抵消了較高負荷量帶來的好處。

綜合業務費用

下表列出了我們精簡的綜合報表中的項目，即收入佔營業收入的百分比以及這些項目與上一期間相比的增減百分比。

與2019年同期相比，2020年第一季度的營業費用總額增長10.6%，營業收入增長9.1%。營業收入從2019年的1.678億美元降至2020年第一季度的1.547億美元。

租金和購買運輸成本在2020年增加了13.6%。這一增加主要是由於裝載量的增加，增加了JBI和ICS部門內第三方鐵路和卡車運輸公司提供的服務，以及鐵路和卡車承運人購買運輸費的增加。此外，JBI鐵路採購運輸費用包括一筆820萬美元的應計費用，原因是調整了2019年欠BNSF的收入部門，與我們於2019年發佈的已完成仲裁的最後裁決有關。

與2019年相比，2020年的工資、工資和員工福利成本增長了11.2%。這一增加的主要原因是，由於合格司機供過於求和僱員人數增加，司機薪酬和辦公室人員薪酬增加。此外，2020年第一季度還包括支付給僱員司機和其他關鍵外勤人員的1，230萬美元一次性冠狀病毒相關獎金，以及340萬美元與加速發放給高管僱員退休人員的股權獎勵有關的額外股票補償費用。

2020年折舊和攤銷費用增加8.5%，主要是由於與新的DCS長期客户合同有關的設備採購。與2019年相比，燃料成本在2020年下降了9.8%，原因是燃料價格下降，但部分被公路里程的增加所抵消。

與2019年相比，運營用品和支出在2020年增加了9.5%，主要原因是通行費增加、輪胎費用增加和建築物維護費用增加。本季度的一般和行政開支與2019年相比幾乎持平，主要原因是2020年第一季度專業費用的減少抵消了建築和計算機租金的增加。2020年出售或處置資產的淨損失為150萬美元，而2019年的淨虧損為230萬美元。與2019年相比，2020年的保險和理賠費用增長了11.6%，原因是事故數量增加，事故嚴重程度的下降部分抵消了這一增長。

2020年淨利息支出下降7.7%，主要原因是我們的債務有效利率降低。與2019年相比，2020年第一季度所得税支出增長7.7%，主要原因是股票薪酬加速對高管人員退休的影響，以及國家所得税審計的有利結算降低了2019年的有效税率。實際所得税税率的增加被應納税收入的減少部分抵消。我國2020年第一季度的實際所得税税率為26.5%，而2019年為22.7%。我們2020年的年税率預計為24.5%。在釐定每季的入息税撥備額時，我們採用每年估計的有效税率，並按個別項目作出調整。這一比率是基於我們的預期年收入，法定税率，對非應納税和不可扣減項目的收入和費用的最佳估計，以及税務審計的最終結果。

流動性與資本資源

現金流量

2020年前三個月，業務活動提供的現金淨額為2.49億美元，而2019年同期為2.51億美元。由於2020年第一季度收益減少，經營現金流量減少，但由於一般週轉資本活動的時間安排而部分抵消。2020年用於投資活動的現金淨額為1.29億美元，而2019年為3.11億美元。減少的原因是本期間設備採購減少，減去出售設備的收益，以及科裏1^聖SELECT家庭送貨收購案於2019年第一季度結束。2020年用於籌資活動的現金淨額為1.07億美元，而2019年籌資活動提供的現金淨額為1.05億美元。這一變化主要源於2020年第一季度，包括7500萬美元的國庫券購買，而2099年第一季度發行了我們將於2026年3月到期的3.875%的高級債券，部分抵消了2019年3月到期的2.40%的2.40%的高級債券的全部退休。

債務和流動性數據

流動資金

我們對資本的需求通常是由於購置了集裝箱和底盤、卡車、拖拉機和拖車，以支持我們的增長和更換舊設備，以及定期進行業務收購。我們經常能夠根據市場和總體經濟條件加快或推遲部分設備更換或其他資本支出，並將在整個持續的冠狀病毒大流行期間繼續利用這一能力。在短期內，我們正在將2020年資本支出的一部分調整到我們認為必要和關鍵的項目上。正在根據必須發生的支出、可以推遲到較後階段的支出和能夠被取消的支出進行評估。在過去的幾年裏，我們通過運營產生的現金、循環信貸額度和長期債務發行獲得了資本。此外，我們亦定期利用營運租約來購置收入設備。

我們相信，在可預見的將來，我們的流動資產、業務現金和循環信貸額度將為我們的運營和資本需求提供充足的資金。如果與冠狀病毒有關的經濟狀況需要的話，我們相信我們有足夠的信貸資源來滿足我們的短期經營和資本需求。截至2020年3月31日，我們的現金餘額為4 800萬美元，而我們的循環信貸額度沒有未清餘額，這授權我們借款7.5億美元，並要求將總承付款額增加2.5億美元。

我們的融資安排要求我們維持某些公約和財政比率。到了2020年3月31日，我們的投資評級完好無損地超過了所有公約和財務比率，我們完全打算並期望擺脱當前與冠狀病毒相關的經濟環境。

我們正不斷評估現時的經濟狀況及合理和可支持的經濟預測對營運現金流量的影響，包括整體貨運市場下跌的風險，以及客户的流動資金和支付能力。我們每天都在監控營運資金，並經常與客户、供應商和服務提供商溝通。到2020年3月31日，降低運營成本的活動主要包括取消非必要的旅行和僱用活動，以及推遲其他可自由支配的開支，我們將在必要時繼續這樣做。我們的成本結構中有很大一部分是可變的。購買的運輸費佔我們總成本的一半以上，但與裝貨量有很大的關係。我們的第二大成本項目是工資和工資，其中最大的部分是司機工資，其中包括一個很大的可變部分，目前我們沒有對我們認為更固定的成本作任何調整。不過，我們正小心監察環境，並準備在有需要時作出調整。

下表概述了截至2020年3月31日我們的預期義務和承諾(以百萬計)：

(1)以2020年3月31日的債務餘額和適用利率為基礎，對債務進行等息支付。2.

2020年前三個月，我們的資本支出淨額約為1.29億美元，而2019年同期為2.12億美元。我們的淨資本支出包括對收入、設備和非收入生產資產的淨增，這些資產是促進和支持我們各個業務部門未來增長所必需的。2020年的資本支出主要用於拖拉機、更多的多式聯運集裝箱和底盤以及其他尾隨設備。我們目前承諾在2020年至2022年期間支出約9.032億美元。我們暫停或取消了原計劃在2020年進行的某些資本支出，考慮到冠狀病毒大流行的影響，這些支出在短期內被視為非必要的。因此，我們現在預計在2020年剩餘時間內將支出4.5億至4.75億美元用於淨資本支出。我們的最終資本支出水平也可能受到由冠狀病毒大流行造成的製造商生產放緩的影響。我們還將繼續評估我們市場內的商業收購機會，遵循我們既定的評估程序，其中考慮到流動性和資金需求。上表不包括因税收狀況不確定而可能承擔的5 710萬美元負債，包括利息和罰款，這些負債記錄在我們精簡的綜合資產負債表上。然而，我們無法合理地估計任何和解的最終時間。

表外安排

截至2020年3月31日，我們除了9.032億美元的淨購買承諾外，沒有任何表外安排。

危險因素

請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告(表10-K)第一部分1A項和本季度報告第二部分1A項(表10-Q)，標題為“風險因素”，以瞭解下列不屬於我們控制範圍並可能影響我們財務業績的因素和事件的具體細節。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們在2020年3月31日的未償債務包括我們的高級循環信貸額度和高級票據發行。我們的高級債券的固定利率從3.30%到3.875%不等。我們的高級循環信貸額度有可變利率，利率是基於最優惠利率、聯邦基金利率或libor，取決於具體的借貸類型，再加上任何適用的保證金。我們目前有一項利率互換協議，有效地將我們在2022年8月到期的3.30%固定利率高級債券中的3.5億美元轉換為可變利率，使我們能夠維持一種理想的可變和固定利率債務組合。根據本協議適用的利率是基於libor加上一個固定的保證金。風險可以通過衡量短期利率負面上升的財務影響來量化。我們的收入將受到這些短期可變利率變化的影響.在我們目前的借貸水平下，將適用利率提高一個百分點，每年的税前收入將減少350萬美元。

雖然我們在國外開展業務，但國際業務對我們的綜合財務狀況、經營結果或現金流並不重要。此外，外匯交易損益對我們在截至2020年3月31日的三個月內的經營業績影響不大。因此，我們目前不受外幣匯率變動對我們未來成本或我們從外國投資獲得的未來現金流量的影響所造成的重大外匯匯率風險的影響。截至2020年3月31日，我們沒有外匯遠期外匯合約或其他衍生金融工具來對衝外匯匯率不利波動的影響。

由於全球石油產量、季節性、天氣和其他市場因素的變化，柴油的價格和供應受到波動的影響。從歷史上看，我們能夠以燃油附加費的形式從我們的客户那裏收回大部分燃油價格的上漲。我們無法預測未來燃料價格可能高企的程度，也無法預測收取燃油附加費以抵消這些增加的程度。截至2020年3月31日，我們還沒有衍生金融工具來減少對燃料價格波動的風險敞口。

項目4.管制和程序

我們保持控制和程序，以確保我們必須在提交給證券交易委員會的報告中披露的信息在“證券交易委員會規則”規定的期限內被記錄、處理、彙總和報告，並將這些信息積累並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。截至本報告所述期間結束時，我們在我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官的參與下，進行了一次評估，包括我們的首席執行官和首席財務官，根據經修訂的1934年“證券交易法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的規定，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2020年3月31日起生效。

在2020年第一季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。

第二部分.其他資料

第1項.同等法律程序

我們在正常的業務運作中涉及某些索賠和待決的訴訟。根據目前對事實的瞭解，以及在某些情況下，外部律師的意見，我們認為解決這些索賠和未決訴訟不會對我們的財務狀況、業務結果或流動性產生重大不利影響。

第1A項.同等風險因素

除下文所述外，在2019年12月31日終了的財政年度，我們的表10-K第一部分1A中披露的風險因素沒有發生重大變化。

我們的業務受到國家或國際健康流行病對一般經濟狀況和我們的客户、第三方供應商和服務提供者的業務的重大影響。

我們的行動可能受到廣泛的傳染病爆發的嚴重影響，主要是最近爆發的冠狀病毒。這種病毒已經傳播到多個國家，包括美國，並於2020年3月，世界衞生組織指定冠狀病毒為大流行。冠狀病毒的影響已經並可能繼續幹擾或限制我們的一些客户的貨運活動，我們的業務依賴這些客户。此外，冠狀病毒造成的不利經濟狀況也可能要求我們增加壞賬損失準備金。此外，與冠狀病毒有關的社會和經濟中斷的繼續可能導致其他可能對我們的業務產生負面影響的事件，包括我們購買的第三方運輸供應商的服務限制、司機和其他關鍵僱員的供應減少、收入設備採購中斷、美國停靠港口的限制、多式聯運或貨運行業內產能過剩或利率下降、供應商無法繼續活動或金融信貸市場動盪。冠狀病毒的爆發會在多大程度上影響一般的經濟和商業環境，這是非常不確定和不可預測的；然而，任何這些因素都可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

第二項股權證券的轉售和收益的使用

購買權益證券

下表彙總了截至2020年3月31日的三個月內購買我們普通股的情況：

第三項.高級證券違約

不適用。

第四項.礦山安全信息披露

不適用。

第5項.其他相關信息

不適用。

第6項.成品展

展品索引

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，書記官長已正式安排由下列簽署人代表其於2020年5月1日在阿肯色州洛厄爾市簽署本報告。