美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
____________________________________
形式10-Q
____________________________________
(第一標記)
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告 | |
終了季度2020年3月31日
或
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 | |
從_
委員會檔案編號001-13958
____________________________________
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) | (國税局僱主識別號碼) | |
(主要行政辦事處地址)(郵編)
(860 ) 547-5000
(登記人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
1
用複選標記表示： | ||||
(1)登記人在過去12個月內提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)；(2)在過去90天中一直受到這種提交要求。 | ☒ | 不 | ☐ | |
*不合格的-無論登記人是否以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T規則405要求提交的每一份互動數據文件(或要求登記人提交這類檔案的期限較短)。 | ☒ | 不 | ☐ | |
·註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的報告公司或新興的增長公司。見“外匯法”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。 | ||||
☒ | 加速機 | ☐ | 非加速 | ☐ | 小型報告公司 | 新興成長型公司 | |||
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。亞細亞
註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所界定的)； | 是 | 不 | ☒ | |
截至2020年4月27日，有傑出的358,074,981 普通股，$0.01註冊人每股票面價值。
2
哈特福德金融服務集團公司
表格10-q季度報告
終了季度2020年3月31日
目錄
項目 | 描述 | 頁 |
第一部分 | ||
1. | 財務報表 | |
獨立註冊會計師事務所報告 | 6 | |
精簡的綜合業務報表-截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月 | 7 | |
截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的綜合收入(損失)彙總報表 | 8 | |
壓縮合並資產負債表-截至2020年3月31日和2019年12月31日 | 9 | |
截至2020年3月31日和2019年3月31日的股東權益變動彙總表 | 10 | |
濃縮現金流量表-截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的現金流量表 | 11 | |
精簡合併財務報表附註 | 12 | |
2. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 52 |
3. | 市場風險的定量和定性披露 | [a] |
4. | 管制和程序 | 108 |
第二部分.其他資料 | ||
1. | 法律訴訟 | 109 |
1A. | 危險因素 | 110 |
2. | 未登記的股本證券出售和收益的使用 | 112 |
6. | 展品 | 113 |
展品指數 | 114 | |
簽名 | 115 | |
[a]本項所要求的信息載於第2項“管理對財務狀況和經營結果的討論和分析”的“企業風險管理”一節，並以參考的方式納入其中。
3
前瞻性陳述
本文中的某些陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”中的“安全港”條款作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述可以用“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期”、“項目”等詞語來識別，以及類似的對未來時期的提及。
前瞻性陳述是基於管理層目前對未來經濟、競爭、立法和其他發展的預期和假設及其對哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)的潛在影響。及其子公司(統稱為“公司”或“哈特福德”)。由於前瞻性陳述與未來有關，它們受制於難以預測的內在不確定性、風險和環境變化。實際結果可能與預期大不相同，取決於各種因素的演變，包括下文所確定的風險和不確定因素，以及這些前瞻性陳述中所述的因素；或在第一部分第1A項中，哈特福德的風險因素。2019表格10-K年度報告；及不時在我們向證券及交易管理委員會提交的其他文件中所列明的週年報告。
• | 與大流行有關的風險新的冠狀病毒株，特別鑑定為冠狀病毒疾病2019(“冠狀病毒”)包括對公司保險及與產品有關的監管/法律、衰退及其他全球經濟、資本及流動資金及運作風險的影響。 |
• | 與經濟、政治和全球市場狀況有關的風險： |
◦ | 與公司目前的經營環境有關的挑戰，包括全球政治、經濟和市場狀況，以及金融市場混亂、經濟衰退、包括關税和其他壁壘在內的貿易管制變化或其他潛在不利的宏觀經濟發展對我們產品需求和投資組合回報的影響； |
◦ | 與我們的業務有關的市場風險，包括信貸息差、股票價格、利率、通貨膨脹率、外匯匯率和市場波動的變化； |
◦ | 如果我們的投資組合集中在經濟的任何特定部門，對我們的投資組合的影響； |
◦ | 氣候和天氣模式變化對我們的業務、業務和投資組合的影響，包括對我們產品的索賠、需求和定價、再保險的可用性和成本、用於評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的建模數據、我們投資組合的價值以及再保險公司和其他對手方的信用風險； |
◦ | 與我們持有或可能發行的證券、其他金融工具以及與libor掛鈎的任何其他資產和負債的倫敦銀行間同業拆借利率(“libor”)終止有關的風險； |
◦ | 與聯合王國退出有關的影響(“聯合王國”)來自歐洲聯盟(“E.U.”)我們在英國和歐盟的國際業務。 |
• | 保險業及與產品有關的風險： |
◦ | 不利損失發展的可能性，包括長尾暴露的可能性； |
◦ | 嚴重的不確定性限制了我們估計石棉和環境索賠所需的最終儲量的能力； |
◦ | 大流行、地震或其他可能對我們的企業產生不利影響的自然或人為災難的可能性； |
◦ | 天氣和其他自然物理事件，包括風暴、冰雹、野火、洪水、冬季風暴、颶風和熱帶風暴的強度和頻率，以及氣候變化及其對天氣模式的潛在影響； |
◦ | 恐怖襲擊可能發生，該公司無法控制其風險，原因之一是無法將恐怖襲擊的保險排除在工人賠償政策之外，以及聯邦政府根據適用法律對再保險的承保範圍受到限制； |
◦ | 公司對其財產和傷亡政策進行有效定價的能力，包括獲得對定價行動或某些產品線的不更新或退出的監管同意的能力； |
◦ | 競爭對手的行動可能比我們更大或有更多的財政資源； |
◦ | 技術變革，包括基於使用的確定保費的方法，汽車安全功能的進步，自動車輛的開發，以及便於共享乘坐的平臺， |
◦ | 公司有能力通過現有和未來的分銷渠道和諮詢公司來營銷、分銷和提供保險產品和投資諮詢服務； |
◦ | 新出現的索賠和覆蓋問題的不確定影響； |
• | 財務實力、信用和對手風險： |
◦ | 對我們的業務、財務狀況、前景和結果造成的風險，與公司的財務實力和信用評級或與我們的投資有關的負面評級或降級有關的負面評級行動或降級； |
4
◦ | 受許多因素影響的資本要求，包括公司無法控制的許多因素，例如國家保險專員協會(NAIC)基於風險的資本公式、勞合社和償付能力資本要求中的基金，這反過來會影響我們的信貸和財務實力評級、資本成本、監管合規以及我們業務和業績的其他方面； |
◦ | 損失由於其他人的不履約或缺省行為，包括與交易對手有關聯的信用風險i第三方提供的與先前處置有關的投資、衍生產品、應收保費、再保險可收回款項和賠償； |
◦ | 由於我們的再保險公司不願意或無法履行再保險合同所規定的義務而造成損失的可能性，以及再保險的可得性、定價和充分性，以保護公司免受損失； |
◦ | 國家和國際法規對公司及其某些子公司申報和支付股息的能力的限制； |
• | 與估計、假設和估值有關的風險： |
◦ | 與使用分析模型在諸如承保、定價、資本管理、儲備、投資、再保險和巨災風險管理等關鍵領域決策有關的風險； |
◦ | 對公司對其投資的公允價值估計所依據的方法、估計和假設作出不同解釋的可能性，以及對可供出售的證券的其他臨時減值的評估； |
◦ | 進一步減損我們的商譽的可能性，或對遞延税資產的估價津貼可能發生變化的可能性； |
• | 戰略和業務風險： |
◦ | 在發生災難、網絡或其他信息安全事件或其他意外事件時，公司保持其系統可用性和維護其數據安全的能力； |
◦ | 外包和類似的第三方關係可能產生的困難； |
◦ | 與資本管理計劃、費用削減舉措和其他行動有關的風險、挑戰和不確定性，其中可能包括收購、剝離或重組； |
◦ | 與收購和剝離有關的風險，包括整合被收購公司或企業的挑戰，這些風險可能導致我們無法實現預期的利益和協同增效，並可能造成意想不到的後果； |
◦ | 難以吸引和留住人才，包括具有較強技術、分析和其他專門技能的關鍵僱員，如行政人員、經理和僱員； |
◦ | 公司保護其知識產權和抵禦侵權行為的能力； |
• | 監管和法律風險： |
◦ | 聯邦、州和國際監管和立法發展的成本和其他潛在影響，包括那些可能對公司產品的需求、運營成本和所需資本水平產生不利影響的影響； |
◦ | 不利的司法或立法發展； |
◦ | 聯邦、州或外國税法變化的影響； |
◦ | 可能拖延、阻止或阻止股東為其最佳利益考慮的收購企圖的監管要求；以及 |
◦ | 會計原則和相關財務報告要求的潛在變化的影響。 |
公司在本文件中所作的任何前瞻性陳述，僅在提交本表格之日10-Q。可能導致公司實際結果不同的因素或事件可能不時出現，公司不可能預測所有這些因素或事件。本公司沒有義務公開更新任何前瞻性聲明，無論是由於新的信息，未來的發展或其他原因。
5
第一部分-項目1.財務報表
項目1.財務報表
獨立註冊會計師事務所報告
的董事會和股東
哈特福德金融服務集團公司
康涅狄格州哈特福德
中期財務資料檢討結果
我們審查了哈特福德金融服務集團公司的合併資產負債表。以及截至2020年3月31日的子公司(“公司”)、截至2020年3月31日和2019年3月31日終了的三個月期間的相關合並業務報表、綜合收益(虧損)、股東權益變化和現金流量，以及相關票據(統稱為“臨時財務信息”)。根據我們的審查，我們不知道應對所附臨時財務資料作出任何重大修改，使其符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。
我們此前根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的準則，審計了截至2019年12月31日公司的綜合資產負債表，以及截至該日終了年度的相關綜合業務報表、綜合收入(虧損)、股東權益變化和現金流量(未在此提交)；我們在2020年2月21日的報告中對這些合併財務報表發表了無保留意見。我們認為，所附的截至2019年12月31日的合併資產負債表所列信息，在所有重要方面都對其衍生的綜合資產負債表作出了公正的説明。
審查結果的依據
這些臨時財務信息是公司管理層的職責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行了審查。對臨時財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。審計範圍遠小於按照方案審計和審計委員會標準進行的審計，審計的目的是就整個財務報表發表意見。因此，我們不表達這種意見。
/S/Deloitte&touche LLP
康涅狄格州哈特福德
2020年4月29日
6
目錄
哈特福德金融服務集團公司
精簡的業務綜合報表
三個月到3月31日， | ||||||
(單位：百萬，但每股數據除外) | 2020 | 2019 | ||||
(未經審計) | ||||||
收入 | ||||||
掙得保費 | $ | $ | ||||
費用收入 | ||||||
投資淨收益 | ||||||
已實現資本(損失)淨收益 | ( | ) | ||||
其他收入 | ||||||
總收入 | ||||||
利益、損失和開支 | ||||||
效益、損失和損失調整費用 | ||||||
遞延政策採購費用的攤銷(“發援會”) | ||||||
保險業務費用和其他費用 | ||||||
利息費用 | ||||||
其他無形資產攤銷 | ||||||
收益、損失和支出共計 | ||||||
所得税前收入 | ||||||
所得税費用 | ||||||
淨收益 | ||||||
優先股股利 | ||||||
可供普通股股東使用的淨收入 | $ | $ | ||||
普通股股東每股可得淨收入 | ||||||
基本 | $ | $ | ||||
稀釋 | $ | $ | ||||
見精簡合併財務報表的説明。
7
目錄
哈特福德金融服務集團公司
綜合收入(損失)合併表
三個月到3月31日， | ||||||
(以百萬計) | 2020 | 2019 | ||||
(未經審計) | ||||||
淨收益 | $ | $ | ||||
其他綜合收入(損失)： | ||||||
固定期限未實現淨收益的變化 | ( | ) | ||||
已記錄信貸損失備抵額(“ACL”)的固定期限未實現損失的變化 | ||||||
在其他綜合收入中確認的非臨時減值損失(“OTTI”)的變化 | ||||||
現金流量對衝工具淨收益的變化 | ||||||
外幣換算調整的變化 | ( | ) | ||||
養卹金變動和其他退休後計劃調整數 | ||||||
保監處，税後淨額 | ( | ) | ||||
綜合收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ||
見精簡合併財務報表的説明。
8
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併資產負債表
(以百萬計，除股票和每股數據外) | 3月31日 2020 | 2019年12月31日 | ||||
(未經審計) | ||||||
資產 | ||||||
投資： | ||||||
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(攤銷成本分別為39，473美元和40，078美元，ACL為12美元和0美元) | $ | $ | ||||
固定到期日，按公允價值計算，使用公允價值選項 | ||||||
權益證券，按公允價值計算 | ||||||
按揭貸款(扣除ACL$21及$0) | ||||||
有限夥伴關係和其他替代投資 | ||||||
其他投資 | ||||||
短期投資 | ||||||
投資總額 | ||||||
現金 | ||||||
限制現金 | ||||||
應收保費和代理餘額(減去ACL 139美元和145美元) | ||||||
再保險可收回款項(扣除無法收回的再保險備抵額$117及$114) | ||||||
遞延政策採購費用 | ||||||
遞延所得税淨額 | ||||||
善意 | ||||||
財產和設備，淨額 | ||||||
其他無形資產淨額 | ||||||
其他資產 | ||||||
總資產 | $ | $ | ||||
負債 | ||||||
未付損失和損失調整費用 | $ | $ | ||||
未來政策福利準備金 | ||||||
應付其他投保人資金和福利 | ||||||
未獲保費 | ||||||
短期債務 | ||||||
長期債務 | ||||||
其他負債 | ||||||
負債總額 | ||||||
承付款和意外開支(附註14) | ||||||
股東權益 | ||||||
優先股，面值0.01美元-50，000，000股授權股票，在2020年3月31日和2019年12月31日發行的13，800股股票，合計清算偏好345美元 | ||||||
普通股，面值0.01美元-1，500，000，000股授權股票，384，923，222股，分別於2020年3月31日和2019年12月31日發行 | ||||||
額外已付資本 | ||||||
留存收益 | ||||||
按成本計算的庫存量-26，988，876股和25，352，977股 | ( | ) | ( | ) | ||
累計其他綜合收入(損失)，扣除税款 | ( | ) | ||||
股東權益總額 | ||||||
負債和股東權益共計 | $ | $ | ||||
見精簡合併財務報表的説明。
9
目錄
哈特福德金融服務集團公司
股東權益變動彙總表
三個月到3月31日， | ||||||
(以百萬計，除共享數據外) | 2020 | 2019 | ||||
(未經審計) | ||||||
優先股 | $ | $ | ||||
普通股 | ||||||
額外已付資本 | ||||||
額外繳入資本，期初 | ||||||
根據激勵和股票補償計劃發行股票 | ( | ) | ( | ) | ||
股票補償計劃費用 | ||||||
為行使認股權證而發行股份 | ( | ) | ||||
追加已付資本，期末 | ||||||
留存收益 | ||||||
留存收益，期初 | ||||||
會計變化的累積效應，扣除税後 | ( | ) | ||||
調整後餘額，期初 | ||||||
淨收益 | ||||||
按優先股申報的股息 | ( | ) | ( | ) | ||
按普通股申報的股息 | ( | ) | ( | ) | ||
留存收益，期末 | ||||||
國庫股票，按成本計算 | ||||||
國庫券，按成本計算，期初 | ( | ) | ( | ) | ||
所購國庫券 | ( | ) | ||||
根據激勵和股票補償計劃發行股票 | ||||||
與員工激勵和股票薪酬計劃有關的淨股份 | ( | ) | ( | ) | ||
為行使認股權證而發行股份 | ||||||
國庫券，按成本計算，期末 | ( | ) | ( | ) | ||
累計其他綜合收入(虧損)，扣除税款 | ||||||
累計其他綜合收入(虧損)，扣除税後，期初 | ( | ) | ||||
其他綜合損失共計 | ( | ) | ||||
累計其他綜合收入(虧損)，扣除税後，期末 | ( | ) | ( | ) | ||
股東權益合計 | $ | $ | ||||
優先股 | ||||||
未償還優先股，期初 | ||||||
發行優先股 | ||||||
未償還優先股，期末 | ||||||
普通股 | ||||||
未付普通股，期初(單位：千) | ||||||
所購國庫券 | ( | ) | ||||
根據激勵和股票補償計劃發行股票 | ||||||
激勵和股票補償計劃下的股票返還國庫股票 | ( | ) | ( | ) | ||
為行使認股權證而發行股份 | ||||||
期末未付普通股 | ||||||
按普通股申報的現金紅利 | $ | $ | ||||
按優先股申報的現金紅利 | $ | $ | ||||
10
目錄
哈特福德金融服務集團公司
現金流動彙總表
三個月到3月31日， | ||||||
(以百萬計) | 2020 | 2019 | ||||
經營活動 | (未經審計) | |||||
淨收益 | $ | $ | ||||
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額： | ||||||
已實現資本損失淨額(收益) | ( | ) | ||||
遞延保單購置費用攤銷 | ||||||
遞延政策採購費用的增加 | ( | ) | ( | ) | ||
折舊和攤銷 | ||||||
其他業務活動，淨額 | ||||||
資產和負債的變化： | ||||||
再保險可收回款項減少(增加) | ( | ) | ||||
應計和遞延所得税淨變動 | ||||||
保險負債增加 | ||||||
其他資產和其他負債的淨變動 | ( | ) | ( | ) | ||
經營活動提供的淨現金 | ||||||
投資活動 | ||||||
出售/到期日/預付款項的收益： | ||||||
固定期限，可供出售 | ||||||
固定到期日，公允價值期權 | ||||||
權益證券，按公允價值計算 | ||||||
抵押貸款 | ||||||
夥伴關係 | ||||||
支付購買： | ||||||
固定期限，可供出售 | ( | ) | ( | ) | ||
權益證券，按公允價值計算 | ( | ) | ( | ) | ||
抵押貸款 | ( | ) | ( | ) | ||
夥伴關係 | ( | ) | ( | ) | ||
衍生產品淨收益 | ||||||
財產和設備增加淨額 | ( | ) | ( | ) | ||
短期投資淨收益 | ||||||
其他投資活動淨額 | ( | ) | ||||
投資活動提供的現金淨額 | ||||||
籌資活動 | ||||||
投資和通用壽險合同中的存款和其他附加條款 | — | |||||
從投資合同和通用壽險合同中提取的款項和其他扣減額 | ( | ) | ( | ) | ||
波士頓聯邦住房貸款銀行(FHLBB)墊款 | ||||||
根據回購協議借入或出售的證券的淨增(減)額 | ( | ) | ||||
還債 | ( | ) | ( | ) | ||
激勵和股票補償計劃下的股票淨收益 | ( | ) | ( | ) | ||
所購國庫券 | ( | ) | ||||
優先股股利 | ( | ) | ( | ) | ||
普通股股利 | ( | ) | ( | ) | ||
用於資助活動的現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||
匯率對現金的影響 | ( | ) | ||||
現金和限制性現金淨增(減少)額 | ( | ) | ||||
現金和限制性現金-期初 | ||||||
現金和限制性現金-期末 | $ | $ | ||||
現金流量信息的補充披露 | ||||||
繳納所得税 | $ | $ | ||||
已付利息 | $ | $ | ||||
11
目錄
哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註
(百萬美元，但每股數據除外，除非另有説明)
(未經審計)
1. 列報依據和重要會計政策
提出依據
哈特福德金融服務集團公司是一家保險和金融服務子公司的控股公司，為個人和企業客户提供財產保險和意外傷害保險、團體人壽保險和殘疾產品以及共同基金和交易所交易產品(統稱為“哈特福德”、“公司”、“我們”或“我們”)。
2019年5月23日，該公司完成了對NavigatorsGroup公司的收購。(“NavigatorsGroup”)，一家全球性的專業承銷商，為$70 股份，或$2.137 十億現金，包括交易費用。
精簡的綜合財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的關於中期財務信息的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，與各保險監管當局規定的會計慣例大不相同。這些精簡的合併財務報表和附註應與公司的合併財務報表及其附註一併閲讀2019表格10-K年報。中期業務結果不一定表明全年可能預期的結果。
所附的精簡合併財務報表和説明未經審計。這些財務報表反映了管理層認為為公允列報中期財務狀況、業務結果和現金流量所必需的所有調整(一般只包括正常權責發生制)。公司的重要會計政策摘要見注1 - 列報基礎和重要會計政策公司合併財務報表附註2019表格10-K年報。
固結
精簡的綜合財務報表包括哈特福德金融服務集團公司的賬目，以及該公司直接或間接擁有控制財務利益的實體。公司對經營和融資決策有重大影響但不控制的實體使用權益法報告。哈特福德及其子公司和附屬公司之間的所有公司間交易和餘額均已被取消。
估計數的使用
按照美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層對報告的資產和負債數額以及財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出數額作出估計和假設。實際結果可能有所不同
從這些估計。
最重要的估計數包括用於確定財產和意外事故以及集團長期殘疾保險產品準備金(扣除再保險後)的估計數；評估減值商譽；投資和衍生工具的估值；遞延税資產的估價津貼；以及與公司訴訟和監管事項有關的意外開支。
改敍
對前一年的財務資料作了某些改敍，以符合本年度的列報方式。
採用新的會計準則
善意
在2020年1月1日，該公司通過了財務會計準則委員會(FASB)關於檢驗商譽減值的最新指南。不 收養時的效果。更新後的指南要求，如果報告單位的賬面價值大於估計公允價值，則需要商譽減值，減值數額不得超過報告單位商譽的賬面價值。商譽至少每年審查一次，如果事件發生或情況發生變化，表明可能發生損害的觸發事件已經發生，則商譽會受到更頻繁的審查。在更新的指導下，基於市場的因素的變化更有可能導致商譽減損，而不是在先前的會計指導下，無論報告單位的公允價值是用收益法還是市場法估算的。例如，在收益法下用於折現預期現金流量的加權平均資本成本的變化，或基於市場的因素，如同行公司價格與收益倍數的變化，或在市場方法下按市盈率折算倍數的價格變化，都會對每個報告單位的估計公允價值的變化產生重大影響，這種變化可能導致對我們的業務和財務狀況產生重大影響的減損。
金融工具-信貸損失
2020年1月1日，該公司通過了FASB關於確認和計量金融工具信用損失的最新指南。新指南以“預期損失”模式取代了“所受損失”辦法，用以確認以公允價值以外的方式持有的金融工具的信貸損失。根據新的模式，對於抵押貸款、再保險可收回款項和應收賬款等公允價值以外的金融工具，認列了信貸損失備抵(“ACL”)，這是對金融工具壽命內預期的信貸損失的估計。根據先前
12
目錄
哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
會計模型-一種ACL-使用發生損失方法確認。新指南還要求我們對資產負債表外的信用風險(如財務擔保和抵押貸款承諾)的負債(“lcl”)進行估算，而該公司不能無條件地取消這些債務。
固定到期日的信貸損失，按公允價值記賬，繼續根據預期未來現金流量與攤銷成本相比的現值計算；然而，損失現在通過ACL確認，不再作為對攤銷成本的調整。固定期限減值的回收，現在被認為是ACL的反轉，不再通過對投資收益的調整而增加投資收益。固定到期日的資產淨值不能導致淨賬面價值低於公允價值，因此，由於市場利率的下降，未來公允價值的增加可能會導致資產淨值的反轉，增加淨收益。新指南還要求購買的金融資產中，自最初發行以來信用狀況惡化的數額超過微不足道，應根據合同規定的應付金額和購買之日記錄的初始備抵進行記錄。
該公司於2020年1月1日通過了累加效應調整，使留存收益減少。$18 ，表示税後ACL和LCL淨增.在採用固定期限的AFS時，沒有認可ACL；相反，對這些投資進行前瞻性評估。自原始發行以來，本公司沒有任何已購買的金融資產，其信用惡化的數額不超過微不足道。
採行對精簡綜合資產負債表的影響
截至2020年1月1日的餘額 | |||||||||
期初餘額 | 會計變更的累積效應 | 調整期初餘額 | |||||||
抵押貸款 | $ | $ | $ | ||||||
按揭貸款 | ( | ) | ( | ) | |||||
抵押貸款，扣除ACL | ( | ) | |||||||
應收保費及代理人結餘 | |||||||||
應收保費和代理人餘額 | ( | ) | ( | ) | |||||
應收保費和代理人餘額，扣除ACL的淨額 | |||||||||
再保險可收回款項 | |||||||||
ACL和有爭議的再保險可收回金額備抵額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
再保險可收回款項，扣除無法收回再保險的備抵額 | ( | ) | |||||||
遞延所得税資產淨額 | |||||||||
其他負債 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
留存收益 | $ | $ | ( | ) | $ | ||||
收養影響摘要
對ACL和LCL的淨增加 | $ | ( | ) |
淨税收效應 | |||
留存收益淨減額 | $ | ( | ) |
參考費率改革
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目錄
哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
未來採用新的會計準則
2020年3月27日，總統簽署了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“關懷法”)，使其成為法律。“關愛法”第4013條允許金融機構暫停披露貸款修改的要求，並將其作為與2020年3月1日至國家緊急狀態結束後60天或2020年12月31日早些時候發生的與冠狀病毒大流行有關的貸款調整的不良債務重組的理由。我們正在評估“關愛法”第4013條的規定。有
我們在2020年第一季度實施了“關愛法”，它不會對我們的經營結果、財務狀況或現金流產生任何影響，因為哈特福德沒有向借款人提供抵押貸款方面的任何讓步。
2. 企業收購
導航員組
在……上面2019年5月23日 ，哈特福德收購了NavigatorsGroup，一家專業承銷商，以全面考慮$2.121 十億購置日某些資產和負債的公允價值，包括保險準備金和無形資產，以及有關的無形資產的估計使用壽命，是臨時性的，可在購置之日起一年內加以修訂。有不 在截至2020年3月31日的三個月內對臨時數額的調整。
下表列出了該公司三個月的收入和淨收入的補充暫定數額。
截至2019年3月31日，該業務似乎是2018年1月1日收購的。形式調整包括NavigatorsGroup的收入和收益以及所購可識別無形資產的攤銷。
PRO Forma結果
截至2019年3月31日止的三個月 | |||
總收入 | $ | ||
淨收益 | $ | ||
3. 普通股每股收益
普通股基本收益和稀釋收益的計算 | ||||||
三個月到3月31日， | ||||||
(單位：百萬，但每股數據除外) | 2020 | 2019 | ||||
收益 | ||||||
淨收益 | $ | $ | ||||
減：優先股股利 | ||||||
可供普通股股東使用的淨收入 | $ | $ | ||||
股份 | ||||||
加權平均普通股流通，基本 | ||||||
權證稀釋效應[1] | ||||||
補償計劃下股票獎勵的稀釋效應 | ||||||
加權平均普通股流通股和稀釋潛力普通股 | ||||||
可供COM使用的淨收入普通股股東 | ||||||
基本 | $ | $ | ||||
稀釋 | $ | $ | ||||
4. 分段信息
該公司目前的業務主要是在五 報告部分，包括商業線路、個人航線、
財產和意外事故-其他業務，集團福利和哈特福德基金，以及一個公司類別。
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目錄
哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
淨收益
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
商業線路 | $ | $ | ||||
個人線路 | ||||||
財產及意外傷亡其他業務 | ||||||
團體利益 | ||||||
哈特福德基金 | ||||||
企業 | ( | ) | ||||
淨收益 | ||||||
優先股股利 | ||||||
可供普通股股東使用的淨收入 | $ | $ | ||||
收入
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
已賺取的保費及費用收入： | ||||||
商業線路 | ||||||
工人補償 | $ | $ | ||||
責任 | ||||||
海軍陸戰隊 | ||||||
包裝業務 | ||||||
財產 | ||||||
職業責任 | ||||||
邦德 | ||||||
假設再保險 | ||||||
汽車 | ||||||
商業線路共計 | ||||||
個人線路 | ||||||
汽車 | ||||||
房主 | ||||||
個人總人數[1] | ||||||
團體利益 | ||||||
羣體殘疾 | ||||||
羣體生活 | ||||||
其他 | ||||||
集體福利共計 | ||||||
哈特福德基金 | ||||||
共同基金及交易所交易產品(“ETP”) | ||||||
託科特解決人壽保險和年金分開帳户[2] | ||||||
哈特福德基金共計 | ||||||
企業 | ||||||
已賺取保險費和費用收入共計 | ||||||
投資淨收益 | ||||||
已實現資本收益淨額(損失) | ( | ) | ||||
其他收入 | ||||||
總收入 | $ | $ | ||||
[1] | 為三個月結束 2020年3月31日和2019，美國退休人員協會成員所賺取的保險費$ |
[2] | 這是指2018年5月出售的人壽和年金獨立賬户的投資諮詢服務所獲得的收入，該賬户仍由該公司的哈特福德基金部門管理。 |
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哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
與客户簽訂非保險合同的收入
三個月到3月31日， | |||||||
收入細目 | 2020 | 2019 | |||||
商業線路 | |||||||
分期付款記帳費 | 費用收入 | $ | $ | ||||
個人線路 | |||||||
分期付款記帳費 | 費用收入 | ||||||
保險服務收入 | 其他收入 | ||||||
團體利益 | |||||||
行政事務 | 費用收入 | ||||||
哈特福德基金 | |||||||
顧問、分發費和其他管理費 | 費用收入 | ||||||
其他費用 | 費用收入 | ||||||
企業 | |||||||
投資管理費和其他費用 | 費用收入 | ||||||
過渡服務收入 | 其他收入 | ||||||
與客户的非保險收入總額 | $ | $ | |||||
5. 公允價值計量
該公司按估計公允價值承擔某些金融資產和負債。公允價值是指在市場參與者之間有秩序的交易中，為了在本金或最有利的市場中轉移負債而出售資產或支付的價格。我們的公允價值框架包括一個等級結構，它給予在活躍市場中使用報價的最高優先地位，其次是使用市場可觀察的投入，其次是使用不可觀測的投入。公允價值等級如下：
一級 | 公允價值主要基於未調整的相同資產或負債的報價，在公司有能力在計量日訪問的活躍市場。 |
2級 | 公允價值主要以可觀察的投入為基礎，但不包括在第1級中的報價，或基於類似資產和負債的價格。 |
三級 | 當一個或多個重要輸入不可觀測時得出的公允值(包括 |
(關於風險的假設)。在市場很少或根本看不見的情況下，公允價值的確定使用了相當大的判斷力，代表了公司對資產或負債可以在市場交易中實現的金額的最佳估計。還包括在非流動性市場內交易和(或)由獨立經紀人定價的證券。
公司將根據對確定公允價值有重要意義的最低水平投入，將金融資產或負債按級別分類。在大多數情況下，可觀察的投入(例如利率的變化)和不可觀測的投入(例如風險假設的變化)都被用來確定公司在第3級內分類的公允價值。
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哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
截至2020年3月31日按等級分列的按公允價值記賬的資產和(負債) | ||||||||||||
共計 | 報價 活躍市場 相同的 資產 (1級) | 顯着 可觀察 投入 (第2級) | 顯着 看不見 投入 (第3級) | |||||||||
按公允價值定期入賬的資產 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
資產支持證券(“ABS”) | $ | $ | $ | $ | ||||||||
抵押貸款債務(“CLO”) | ||||||||||||
商業按揭證券(“cmbs”) | ||||||||||||
企業 | ||||||||||||
外國政府/政府機構 | ||||||||||||
市級 | ||||||||||||
住宅按揭證券(“rmbs”) | ||||||||||||
美國國債 | ||||||||||||
固定到期日共計 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
權益證券，按公允價值計算 | ||||||||||||
衍生資產 | ||||||||||||
信用衍生工具 | ||||||||||||
外匯衍生產品 | ||||||||||||
衍生資產總額[1] | ||||||||||||
短期投資 | ||||||||||||
資產總額按公允價值定期入賬 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
按公允價值定期入賬的負債 | ||||||||||||
衍生負債 | ||||||||||||
信用衍生工具 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
外匯衍生產品 | ||||||||||||
利率衍生工具 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
衍生負債總額[2] | ( | ) | ( | ) | ||||||||
或有考慮[3] | ||||||||||||
負債總額按公允價值定期入賬 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||
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哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
截至2019年12月31日按層級分列的按公允價值記賬的資產和(負債) | ||||||||||||
共計 | 報價 活躍市場 相同的 資產 (1級) | 顯着 可觀察 投入 (第2級) | 顯着 看不見 投入 (第3級) | |||||||||
按公允價值定期入賬的資產 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
CLO | ||||||||||||
CMBS | ||||||||||||
企業 | ||||||||||||
外國政府/政府機構 | ||||||||||||
市級 | ||||||||||||
RMBS | ||||||||||||
美國國債 | ||||||||||||
固定到期日共計 | ||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||
權益證券，按公允價值計算 | ||||||||||||
衍生資產 | ||||||||||||
信用衍生工具 | ||||||||||||
利率衍生工具 | ||||||||||||
衍生資產總額[1] | ||||||||||||
短期投資 | ||||||||||||
資產總額按公允價值定期入賬 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
按公允價值定期入賬的負債 | ||||||||||||
衍生負債 | ||||||||||||
信用衍生工具 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||
股權衍生產品 | ( | ) | — | ( | ) | |||||||
外匯衍生產品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
利率衍生工具 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
衍生負債總額[2] | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
或有考慮[3] | ( | ) | ( | ) | ||||||||
負債總額按公允價值定期入賬 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
[1] | 包括在考慮了協議和適用法律可能規定的應計利息和擔保品寄存要求的影響後，處於淨正公允價值地位的衍生工具。 |
[2] | 包括在考慮了協議和適用法律可能規定的應計利息和擔保品寄存要求的影響後，出現淨負公允價值頭寸的衍生工具(衍生負債)。 |
[3] | 有關更多信息，見下文的“或有考慮”一節。 |
固定到期日、股票證券、短期投資和衍生工具
估價技術
該公司一般使用估值技術來確定公允價值，這些技術使用的是價格、利率和從涉及相同或類似工具的市場交易中明顯看出的其他相關信息。估值技術還酌情包括對轉換後的未來現金流量的估計。
使用當前市場預期折現成一個單一的折扣金額。該公司採用“瀑布”辦法，由下列定價來源和技術組成，按優先順序列出：
• | 未調整的在活躍市場中相同資產或負債的報價，這些資產或負債被歸類為一級市場。 |
• | 第三方定價服務的價格，主要採用多種技術.這些服務利用最近報告的相同、類似或基準證券的交易，對截至報告日期的市場可觀測輸入進行調整。如果沒有最近報告的交易，它們可以使用貼現現金流技術，根據以估計市場利率折現的標的抵押品的預期未來表現，使用預期現金流量來制定價格。這兩種技術都開發了考慮時間價值的價格。 |
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哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
未來的現金流並提供一定的風險保證金，包括流動性和信用風險。大多數由第三方定價服務提供的價格被歸類為二級，因為在定價中使用的輸入是可觀察的。然而，一些流動性較弱或交易不活躍的證券被歸類為三級證券。此外，某些長期證券，如市政證券和銀行貸款，包括基準利率或信用利差假設，這些假設在市場上是看不見的，因此被歸類為三級。
• | 內部矩陣定價，這是一個內部開發的私人配售證券的評估過程，公司無法從第三方定價服務中獲得價格。內部定價矩陣決定信用利差，當與無風險利率相結合時，將其應用於合同現金流以制定價格。該公司利用基於市場的公共證券數據開發信用利差，根據公共證券和私人證券之間的信用價差進行調整，這些數據是從對多傢俬人配售經紀人的調查中獲得的。基於市場的參考信用利差考慮發行人的財務實力和到期日，使用獨立的公共安全指數和交易信息，而信用價差則考慮證券的非公開性質。使用內部矩陣定價的證券被歸類為二級，因為輸入是可觀測的，或者可以用可觀測的數據來證實。 |
• | 獨立經紀商的報價，通常是不具約束力的，使用的輸入可能很難與可觀察到的基於市場的數據進行證實。經紀人可以使用特定於證券類型的假設來使用現值技術，也可以使用最近類似證券的交易。由於經紀人用於制定價格的過程缺乏透明度，基於獨立經紀人報價的估值被歸類為三級。 |
衍生工具的公允價值主要採用貼現現金流模型或期權模型技術確定，並納入了交易對手信用風險。在某些情況下，可以使用交易所交易和場外交易衍生品的報價，而在其他情況下，可以使用獨立的經紀人報價。定價模型主要使用的投入
在市場上是可以觀察到的，或者可以被可觀察的市場數據所證實。某些衍生品的估值可能包括一些無法觀察到的重要投入，如波動性水平，並反映了該公司對其他市場參與者在定價此類工具時將使用什麼的看法。
估價控制
估值委員會是公司內一個跨職能的高級管理小組，負責監察釐定投資的公允價值的過程。估價委員會的目的是監督定價政策、程序和控制措施，包括核準估價方法和定價來源。估價委員會檢討市場數據趨勢、定價統計數字和交易統計數字，以確保價格合理和符合我們的公允價值架構。評估第三方定價服務的控制措施和程序由估價委員會審查，包括年度盡職審查的結果。控制措施包括但不限於審查每日和每月價格變動、陳舊價格和缺失價格，並將新的交易價格與第三方定價服務進行比較，每週價格變動與公司債券指數公佈的債券價格相比，以及每日場外衍生品市場對對手方估值的估值。該公司有一個專門的定價部門，與交易和投資專業人士合作，對第三方定價來源收到的價格提出質疑，如果該公司認為所收到的估值不準確地反映公允價值。新的估值模型和對現有模型的更改需要得到估值委員會的批准。此外，該公司的全企業操作風險管理職能提供了對模型輸入的適用性和可靠性的獨立審查，以及對現有模型的重大變化的分析。
估價投入
活躍市場中相同資產的報價被認為是一級，包括美國國債、貨幣市場基金、交易所交易的股票證券、開放式共同基金、某些短期投資以及交易所交易的期貨和期權合約。
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哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
證券和衍生工具二級和三級計量中使用的估價投入 | |||
2級 主要可觀測輸入 | 三級 主不可觀測輸入 | ||
固定到期日投資 | |||
結構性證券(包括ABS、CLO、CMBS和RMBS) | |||
基準收益率和利差 每月付款信息 擔保品的表現因年份而異，包括拖欠率、損失嚴重率和再融資假設 ·信用違約互換指數 為ABS、CLO和RMBS提供的其他投入： 根據基礎結構的特點估算未來本金預付額 *按抵押品預計利率水平計算的提前還款速度 | ·獨立經紀人報價 ·信貸息差超出可觀察曲線 ·超出可觀察曲線的利率 對流動性較低的證券或交易較不活躍的證券的其他投入，包括次級RMBS： ·現金流量估計數 ·信貸息差，其中包括非流動性溢價 固定預付率 固定違約率 ·損失嚴重程度 | ||
公司 | |||
基準收益率和利差 ·報告的交易、投標、相同或類似證券的報價 ·發行利差和信用違約互換曲線 利用內部矩陣定價的投資級私人發行證券的其他投入： ·類似質量、期限和部門的公共證券經非公開性質調整後的信用利差 | ·獨立經紀人報價 ·信貸息差超出可觀察曲線 ·超出可觀察曲線的利率 投資等級以下的私人發行證券和私人銀行貸款的其他投入： ·獨立經紀人報價 ·類似質量、期限和部門的公共證券經非公開性質調整後的信用利差 | ||
美國國債、市政府和外國政府/政府機構 | |||
基準收益率和利差 ·發行者信用違約互換曲線 新興市場經濟體的政治事件 ·市證券規則制定委員會報告了交易和重大事件通知 ·發佈財務報表 | ·信貸息差超出可觀察曲線 ·超出可觀察曲線的利率 | ||
權益證券 | |||
·非活躍市場的報價 | ·對於私人交易的股票，內部貼現現金流模型使用收益倍數或其他不可觀測的現金流量假設 | ||
短期投資 | |||
基準收益率和利差 ·報告的交易、出價、報價 ·發行利差和信用違約互換曲線 重大事件通知和新發行貨幣市場利率 | ·獨立經紀人報價 | ||
衍生物 | |||
信用衍生工具 | |||
·互換收益率曲線 ·信用違約互換曲線 | 不適用 | ||
股權衍生產品 | |||
·公平指數水平 ·互換收益率曲線 | ·獨立經紀人報價 *股權波動 | ||
外匯衍生產品 | |||
·互換收益率曲線 貨幣即期和遠期匯率 ·交叉貨幣基礎曲線 | 不適用 | ||
利率衍生工具 | |||
·互換收益率曲線 | ·獨立經紀人報價 利率波動 | ||
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精簡合併財務報表附註(續)
3級的重大不可觀測輸入-證券 | |||||||||
按公允價值定期入賬的資產 | 公平 價值 | 佔優勢 估價 技術 | 顯着 不可觀測的輸入 | 最小值 | 極大值 | 加權平均[1] | 影響.的影響 增加投入 論公允價值[2] | ||
截至2020年3月31日 | |||||||||
克洛斯[3] | $ | 貼現現金流 | 蔓延 | 減少 | |||||
企業[4] | $ | 貼現現金流 | 蔓延 | 減少 | |||||
RMBS[3] | $ | 貼現現金流 | 蔓延[6] | 減少 | |||||
固定預付率[6] | 減少[5] | ||||||||
恆定違約率[6] | 減少 | ||||||||
損失嚴重度[6] | 減少 | ||||||||
截至2019年12月31日 | |||||||||
克洛斯[3] | $ | 貼現現金流 | 蔓延 | 減少 | |||||
CMBS[3] | $ | 貼現現金流 | 價差(包括預付費、違約風險和損失嚴重程度) | 減少 | |||||
企業[4] | $ | 貼現現金流 | 蔓延 | 減少 | |||||
RMBS[3] | $ | 貼現現金流 | 蔓延[6] | 減少 | |||||
固定預付率[6] | 減少[5] | ||||||||
恆定違約率[6] | 減少 | ||||||||
損失嚴重度[6] | 減少 | ||||||||
[1] | 加權平均是根據證券的公允價值確定的。 |
[2] | 相反，投入減少的影響將與表中的公允價值產生相反的影響。 |
[3] | 不包括公司以經紀人報價為公允價值的證券。 |
[4] | 不包括公司以經紀人報價為公允價值的證券；但是，包括經紀人定價較低的私募證券，公司收到價差和收益信息以證實公允價值。 |
[5] | 高於市場利率的息票減少，低於市場利率的息票增加。 |
[6] | 一般而言，在不變違約率假設發生變化的同時，用於損失嚴重程度的假設也會有一個方向上的類似變化，而用於固定預付率的假設則會發生與之相反的變化，並會導致更大的利差。 |
截至2020年3月31日，公司三級衍生工具的公允價值低於$1 被排除在下表之外。
三級衍生產品的重大不可觀測輸入 | ||||||||||||
公平 價值 | 佔優勢 估價 技術 | 顯著不可觀測的輸入 | 最小值 | 極大值 | 加權平均[1] | 再結晶的衝擊 投入增加 論商品公允價值[2] | ||||||
截至2019年12月31日 | ||||||||||||
股權期權 | $ | ( | ) | 期權模型 | 股票波動性 | % | % | % | 增加 | |||
[1] | 加權平均值是根據衍生產品的公允價值確定的。 |
[2] | 相反，投入減少的影響將與表中的公允價值產生相反的影響。除非另有説明，變化是基於多頭頭寸。對空頭頭寸而言，公允價值的變化將受到相反的影響。 |
因此，與非經紀定價證券類似，這些投入的增加通常會導致公允價值下降。截至 2020年3月31日, 不 公司對收到的經紀人價格作了重大調整。
或有考慮
2016年7月29日對格子戰略有限責任公司(“格子”)的收購要求該公司向前業主支付款項
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精簡合併財務報表附註(續)
的格$60 取決於交易所交易產品(“epp”)管理的資產(“AUM”)在以下期間的增長四年 從收購之日開始。或有代價是按每季度的公允價值計算的，預測未來符合條件的應急期內的ETP和M，以估計預期支出的數額。未來的預期付款已折現回估值日期，使用的風險調整貼現率為11.8 %。風險調整後的貼現率是內部產生的，是對公允價值的不可觀察的重要投入.
ETP AUM增長的應急期將於2020年7月29日結束，管理層在調整其對收購業務的ETP AUM的預測時調整或有考慮的公允價值，因為ETP AUM已增長到超過ETP AUM。$3 十億截至2019年12月31日，2020年1月，該公司額外支付了一筆款項$10 已支付的累積或有代價$30 。鑑於ETP AUM在2020年3月大幅下降，該公司將其剩餘或有考慮負債減少到零 因為它不再期望ETP和UM超過$3 到2020年7月29日，當應急期結束時，將達到10億美元，因此，不再期望支付額外的或有考慮。
因此，將剩餘負債減少到零 導致記錄$12 對2020年第一季度税前收入的影響。
第三級資產和負債按公允價值定期計量，使用不可觀測的重大投入
公司使用衍生工具管理與某些資產和負債相關的風險。然而，衍生工具不可能與相關資產或負債具有相同的公允價值等級級別。因此，第3級滾轉報告的衍生產品已實現損益和未實現損益可由財務報表其他細列項目中相關資產和負債的已實現損益和未實現損益抵消。
截至2020年3月31日的三個月內被列為三級的金融工具公允價值滾轉 | ||||||||||||||||||||||||||||
已實現/未實現收益(損失)共計 | ||||||||||||||||||||||||||||
截至2020年1月1日的公允價值 | 包括在淨收入中[1] | 列入保監處[2] | 購貨 | 安置點 | 銷售 | 轉入3級[3] | 調出3級[3] | 截至2020年3月31日的公允價值 | ||||||||||||||||||||
資產 | ||||||||||||||||||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
企業 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
外國政府/政府。機構 | ||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
固定到期日共計 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
按公允價值計算的股票證券 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
短期投資 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
總資產 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||
負債 | ||||||||||||||||||||||||||||
或有考慮 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
衍生產品，淨[4] | ||||||||||||||||||||||||||||
衡平法 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
衍生產品共計，淨額[4] | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
負債總額 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||
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目錄
哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
截至2019年3月31日的三個月內被列為三級的金融工具公允價值滾轉 | ||||||||||||||||||||||||||||
已實現/未實現收益(損失)共計 | ||||||||||||||||||||||||||||
截至2019年1月1日的公允價值 | 包括在淨收入中[1] | 列入保監處[2] | 購貨 | 安置點 | 銷售 | 轉入3級[3] | 調出3級[3] | 截至2019年3月31日的公允價值 | ||||||||||||||||||||
資產 | ||||||||||||||||||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
企業 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
外國政府/政府。機構 | ||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
固定到期日共計 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
按公允價值計算的股票證券 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
衍生產品，淨[4] | ||||||||||||||||||||||||||||
衡平法 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
利率 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
衍生產品共計，淨額[4] | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
總資產 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||
負債 | ||||||||||||||||||||||||||||
或有考慮 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
負債總額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||||
[1] | 這些欄中的數額一般以已實現資本收益淨額(損失)列報。所有款項都是所得税前的。 |
[2] | 所有款項都是所得税前的。 |
[3] | 第3級的轉讓和(或)退出主要是由於市場可觀測信息的提供和對定價投入的可觀察性的重新評估。 |
[4] | 衍生工具在本表中按資產(負債)頭寸淨額列報，並在精簡的綜合資產負債表中報告其他投資和其他負債。 |
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哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
金融工具未實現損益變動 第3級在期末仍持有 | ||||||||||||||
三個月到3月31日， | ||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||
包括在淨收入中的未實現收益/(虧損)的變化[1][2] | 包括在保監處的未實現收益/(損失)的變化[3] | |||||||||||||
資產 | ||||||||||||||
固定到期日 | ||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
克洛斯 | ( | ) | ||||||||||||
CMBS | ||||||||||||||
企業 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
固定到期日共計 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
按公允價值計算的股票證券 | ( | ) | ||||||||||||
衍生產品，淨 | ||||||||||||||
衡平法 | ( | ) | ||||||||||||
利率 | ( | ) | ||||||||||||
衍生產品共計，淨額 | ( | ) | ||||||||||||
總資產 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||
負債 | ||||||||||||||
或有考慮 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||
衍生產品，淨 | ||||||||||||||
衡平法 | ||||||||||||||
衍生產品共計，淨額 | ||||||||||||||
負債總額 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||
[1] | 這些行中的所有數額均以已實現資本收益淨額(損失)列報。所有款項都是所得税前的。 |
[2] | 所列金額僅用於第3級，因此可能不同意此處所列的其他披露。 |
[3] | 固定到期日未實現收益(虧損)的變化，AFS在“綜合收益彙總簡編報表”中的證券未實現淨收益變動中報告。利率衍生工具的變動載於“綜合收益彙總表”中現金流量套期保值工具淨收益的變動。 |
該公司為某些RMBS選擇了公允價值選項，其中包含有潛在信用風險的嵌入信用衍生品。這些證券包括在固定期限內，合併資產負債表上的FVO和這些證券公允價值的變化在已實現資本損益淨額中報告。
截至2020年3月31日和2019年12月31日，使用公允價值選項的資產的公允價值為$8 和$11 分別在住宅房地產領域。
最後三個月2020年3月31日和2019有不 使用公允價值期權實現的資產公允價值相關的資本收益(損失)。
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精簡合併財務報表附註(續)
未按公允價值記賬的金融工具
未按公允價值記帳的金融資產和負債 | |||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||
公允價值層次 | 承載量 | 公允價值 | 公允價值層次 | 承載量 | 公允價值 | ||||||||||
資產 | |||||||||||||||
按揭貸款(扣除ACL$21及$0) | 三級 | $ | $ | 三級 | $ | $ | |||||||||
負債 | |||||||||||||||
應付其他投保人資金和福利 | 三級 | $ | $ | 三級 | $ | $ | |||||||||
高級音符[1] | 二級 | $ | $ | 2級 | $ | $ | |||||||||
次級附屬債券[1] | 二級 | $ | $ | 2級 | $ | $ | |||||||||
[1] | 包括在縮減的綜合資產負債表中的長期債務，但當前的期限除外，這些債務包括在短期債務中。 |
6. 投資
已實現資本收益淨額(損失) | ||||||
三個月到3月31日， | ||||||
(税前) | 2020 | 2019 | ||||
銷售毛利 | $ | $ | ||||
銷售總虧損 | ( | ) | ( | ) | ||
權益證券[1] | ( | ) | ||||
固定到期日ACL的變化[2] | ( | ) | ||||
抵押貸款ACL的變化[2] | ( | ) | ||||
有意出售減值 | ( | ) | ||||
在收益中確認的OTTI淨損失 | ( | ) | ||||
其他，淨額[3] | ||||||
已實現資本收益淨額(損失) | $ | ( | ) | $ | ||
[1] | 與股本證券有關的已實現資本收益(損失)淨額中所包括的股本證券未實現淨收益(損失)2020年3月31日，曾$( |
[2] | 表示在2020年1月1日採用信貸損失會計準則之後，ACL記錄的變化。詳情請參閲注1 - 列報基礎和重要會計政策. |
[3] | 最後三個月2020年3月31日和2019交易型外幣重估的收益(損失)為美元。 |
出售固定期限的收益，美國戰地服務局總計$3.1 十億和$4.3 十億最後三個月2020年3月31日和2019分別。
固定到期日、AFS和抵押貸款的應計利息
截至2020年3月31日和2019年12月31日，本公司報告與固定到期日有關的應計未收利息$343 和$334 的應計未收利息，以及與按揭貸款有關的應計未收利息$14 和$14 分別。這些金額記錄在
精簡的綜合資產負債表，不包括在固定期限或抵押貸款的攤銷成本或公允價值中。本公司在估算ACL時不包括當期應計未收利息餘額。本公司有一項政策，註銷超過90天到期的應計未收利息餘額。應計未收利息的核銷作為已實現資本損益的信貸損失部分入賬。
固定期限的利息收入和抵押貸款應計，但逾期90天以上或管理層認為利息無法收回者除外。
確認和展示固定期限的銷售減值和acl，afs。
公司將記錄“出售減值意向”，作為固定期限攤銷成本的減少，如果公司打算出售或更有可能要求公司在收回價值之前出售固定期限，則AFS處於未變現虧損狀況。相應的費用記作已實現資本淨損失，等於減值日公允價值與固定到期日攤銷成本價之間的差額，然後再確認減值。
當固定期限處於未變現虧損狀態，公司不記錄出售減值意向時，公司將記錄因信用損失而造成的未變現損失的部分ACL。任何剩餘的未實現的損失，在一個固定的到期記錄後，ACL是非貸方金額，並記錄在保監處。ACL是攤銷成本超過公司對預期未來現金流現值或證券公允價值的最佳估計值的超額。現金流量按用於記錄利息收入的有效收益率折現。ACL不能超過未實現的損失，因此，如果公允價值大於公司對預期未來現金流量現值的最佳估計值，則ACL可能會隨着固定到期日公允價值的變化而波動。初始ACL及其後的任何變動均記錄在已實現資本損益淨額中。的全部或部分期間內的攤銷成本中註銷ACL。
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相關固定期限投資確定為無法收回。
開發公司對預期未來現金流的最佳估計是一個定量和定性的過程，其中包括從第三方來源收到的信息以及關於未來業績的某些內部假設。公司的考慮因素包括但不限於：(A)發行人和(或)基礎抵押品的財務狀況的變化，(B)發行人是否按合同義務支付利息和本金，(C)信用評級，(D)證券的支付結構，(E)公允價值低於證券攤銷成本的程度。
對於非結構化證券，假設包括但不限於經濟和行業特有的趨勢和基本面、特定工具的發展(包括信用評級的變化)、行業收益倍數以及發行人重組和執行資產出售的能力。
就結構性證券而言，假設包括但不限於各種業績指標，如歷史和預測違約率和復甦率、信用評級、當前和預計拖欠率、貸款與價值比率(“LTV”)、按年份變化的平均累積抵押品損失率、提前還款速度和財產價值下降。這些假設要求使用重大的管理判斷，包括髮行人違約的概率和預計收回的時間和數額的估計，其中可能包括估計潛在的抵押品價值。
固定到期日ACL，按類型分列的AFS | ||||||
截至2020年3月31日止的三個月 | ||||||
(税前) | 企業 | 共計 | ||||
餘額，年初 | $ | $ | ||||
以前沒有記錄信用損失的固定期限的信貸損失 | ( | ) | ( | ) | ||
截至期末結餘 | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
固定期限累積信貸減值 | |||
三個月到3月31日， | |||
(税前) | 2019 | ||
截至期初的餘額 | $ | ( | ) |
確認的信貸減值增加額[1]: | |||
固定到期日先前受損 | ( | ) | |
以前在以下方面確認的信貸減損減少額： | |||
在此期間到期或出售的固定到期日 | |||
截至期末結餘 | $ | ( | ) |
[1] | 這些增加額包括在精簡的綜合業務報表中確認的OTTI淨損失中。 |
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固定到期日
按類型分列的固定到期日，AFS | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||
攤銷 成本 | ACL[1] | 毛額 未實現 收益 | 毛額 未實現 損失 | 公平 價值 | 攤銷 成本 | 毛額 未實現 收益 | 毛額 未實現 損失 | 公平 價值 | 非信用 OTTI[2] | ||||||||||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | |||||||||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
企業 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
外國政府/政府機構 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
市級 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
美國國債 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
固定到期日共計 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||||||||||
[1] | 代表於2020年1月1日採用信貸損失會計準則後記錄的ACL。欲瞭解更多信息，請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策。 |
[2] | 表示保監處確認的固定到期日累積非信貸減值損失的金額，這些損失也有信用減損。這些損失包括在截至2019年12月31日的未實現損失總額中。 |
按合同到期日分列的固定到期日 | |||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||
攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | ||||||||||
一年或一年以下 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
一年至五年 | |||||||||||||
五年到十年 | |||||||||||||
十多年 | |||||||||||||
小計 | |||||||||||||
按揭證券及資產支持證券 | |||||||||||||
固定到期日共計 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
估計到期日可能與合同到期期限不同，原因是貸款或提前付款規定。由於支付速度(即預付或延期)的變化潛力，抵押貸款支持證券和資產支持證券沒有按合同期限分類。
信貸風險集中
該公司的目標是保持多元化的投資組合，包括髮行人、部門和地域分層。
適用，並制定了某些風險限額、多樣化標準和審查程序，以減輕信貸風險。公司不 對單個發行人的任何信貸集中風險的投資敞口超過公司股東權益的10%截至2020年3月31日或2019年12月31日除了美國政府證券和某些美國政府機構。
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固定期限未變現損失
截至2020年3月31日按類型和時間分列的固定到期日未實現損失老化 | ||||||||||||||||||||
少於12個月 | 12個月或更長時間 | 共計 | ||||||||||||||||||
公允價值 | 未實現損失 | 公允價值 | 未實現損失 | 公允價值 | 未實現損失 | |||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
企業 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
外國政府/政府機構 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
市級 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
美國國債 | ||||||||||||||||||||
固定到期日總額，AFS處於未變現損失頭寸 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
截至2019年12月31日按類型和時間分列的固定到期日未實現損失老化 | ||||||||||||||||||||
少於12個月 | 12個月或更長時間 | 共計 | ||||||||||||||||||
公允價值 | 未實現損失 | 公允價值 | 未實現損失 | 公允價值 | 未實現損失 | |||||||||||||||
防抱死 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||
克洛斯 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
CMBS | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
企業 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
外國政府/政府機構 | ||||||||||||||||||||
市級 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
RMBS | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
美國國債 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
固定到期日總額，AFS處於未變現損失頭寸 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
被壓低12個月或更長時間的固定期限大多與公司和CLO部門有關。公司固定期限和CLO證券主要受到抑制，因為當前市場利差比各自購買日期更大。其他一些公司的固定期限因其可變利率息票和長期到期而受到抑制，目前的信貸息差比購買日期更大。公司既不打算出售，也不期望出售上述討論中概述的固定期限。以acl的形式記錄固定期限的信貸減值的決定要求我們
對預期未來現金流量的定性和定量估計。鑑於新的冠狀病毒株(具體稱為“冠狀病毒”2019)對這些證券發行者的最終影響的不確定性，實際現金流量最終可能大大偏離我們的預期，導致今後出現虧損。
抵押貸款
抵押貸款
公司每季度審查抵押貸款，以估計ACL的變化，ACL記錄在已實現資本損益淨額中。除了記錄在借款人遇到財務困難的個人抵押貸款上的ACL之外，該公司還記錄了基於終生預期信貸損失的抵押貸款池中的ACL。該公司利用第三方預測模型，在多種經濟情景下估計貸款水平上的終身預期信用損失。這些假設使用了一家國際公認的經濟公司提供的宏觀經濟數據，
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預測各種經濟因素，如國內生產總值增長、失業和利率。預計經濟情況將持續10年。10年期的前兩到四年假設了一個特定的模擬經濟情景(包括適度上行、中度衰退和嚴重衰退)，然後恢復到剩餘時期的歷史長期假設。利用這些經濟情景，預測模型預測特定於房地產的營業收入和資本化率，用於估計未來營業收入流的價值。將從資本化率得出的營業收入和財產估值與貸款支付額和本金進行比較，以確定預測期間的償債覆蓋率(“DSCR”)和長期貸款。該模型對基於DSCR和LTVS的抵押貸款績效的歷史數據進行了疊加，並預測了在每一種經濟情景下的違約概率、違約損失額以及每次貸款到期後的預期損失。經濟情景是在對預測的經濟因素進行統計分析和定性分析的基礎上進行概率加權的。該公司記錄了抵押貸款ACL的變化，其依據是選定經濟情景下的加權平均預期信貸損失。為了應對冠狀病毒大流行帶來的巨大經濟壓力，該公司在我們估計的截至2020年3月31日的ACL中，增加了中度和嚴重衰退情景的權重。對公司財務報表的最終影響可能與我們的估計大不相同，除其他外，取決於大流行的持續時間和嚴重程度、經濟衰退的持續時間和嚴重程度以及聯邦政府的程度。, 國家和地方政府為減輕冠狀病毒的經濟影響而採取的行動是有效的。對我們的商業抵押貸款組合的影響也將受到借款人應對經濟壓力的行為的影響。較低長期租約的借款人有動機繼續支付本金和(或)利息，以維持其在基本商業地產上的權益。隨着房地產價格的下跌，借款者不太願意繼續還款。
當借款人遇到財務困難時，包括可能喪失抵押品贖回權的情況下，公司對個人抵押貸款進行評估。ACL是為貸款攤銷成本與抵押品公允價值減去出售成本之間的任何差額而設立的。截至2020年3月31日，公司做了不 沒有任何抵押貸款，而ACL是在個人基礎上建立的。
對單個借款人可收取性的估計需要使用重大的管理判斷，幷包括借款人違約的概率和時間以及損失嚴重程度估計。此外，基於現金流量的預測可能會發生變化。
關於借款人支付能力和/或基礎抵押品價值的新信息，如預計財產價值估計的變化。
截至2020年3月31日，抵押貸款的攤銷成本為$4.4 十億美元的賬面價值$4.4 十億，其ACL值為$21 。截至2019年12月31日，抵押貸款的攤銷成本為$4.2 十億美元的賬面價值$4.2 十億美元不 估值津貼。備抵額增加的原因是，在2020年1月1日採用信貸損失會計準則時，認可了ACL，並考慮到考慮到更大的衰退可能性，冠狀病毒對加權平均預期信貸損失的影響。欲瞭解更多信息，請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策。
有不 按揭貸款2020年3月31日或2019年12月31日。截至2020年3月31日，公司不 除原合同條款允許的以外，有延期或者重組的抵押貸款。
抵押貸款 | ||||||
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
從1月1日起， | $ | $ | ( | ) | ||
會計變動的累積效應[1] | ( | ) | ||||
調整起始ACL | ( | ) | ( | ) | ||
本期準備金 | ( | ) | ||||
截至3月31日， | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1] | 表示在採用2020年1月1日信貸損失會計準則時記錄的對ACL的調整。欲瞭解更多信息，請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策。 |
該公司按揭貸款組合的加權平均LTV比率為52 %截至2020年3月31日，而這些貸款發源時的加權平均ltv比率是61 %。LTV比率將貸款金額與標的財產的價值進行比較，抵押貸款與每年至少更新的基於評估的房地產價值相比較。在估計財產價值時考慮的因素包括，除其他外，實際和預期財產現金流量、地理市場數據和財產淨收入與價值的比率。經濟、社會和文化權利委員會將一項財產的淨營業收入與借款人的本金和利息付款進行比較，並通過對基礎財產的審查每年至少更新一次。
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截至2020年3月31日按發源年度分列的LTV和DSCR抵押貸款 | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015年及之前 | 共計 | ||||||||||||||||||||||
貸款對價值 | 攤銷成本 | 艾格。DSCR | 攤銷成本 | 艾格。DSCR | 攤銷成本 | 艾格。DSCR | 攤銷成本 | 艾格。DSCR | 攤銷成本 | 艾格。DSCR | 攤銷成本 | 艾格。DSCR | 攤銷成本[1] | 艾格。DSCR | ||||||||||||||
65% - 80% | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
不足65% | ||||||||||||||||||||||||||||
按揭貸款總額 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
按揭貸款 | ||||
2019年12月31日 | ||||
貸款對價值 | 攤銷成本 | 艾格。DSCR | ||
65% - 80% | ||||
不足65% | ||||
按揭貸款總額 | $ | |||
按地區劃分的按揭貸款 | |||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||
攤銷成本[1] | 佔總數的百分比 | 攤銷成本 | 佔總數的百分比 | ||||||||
中東部 | $ | % | $ | % | |||||||
中大西洋 | % | % | |||||||||
山 | % | % | |||||||||
新英格蘭 | % | % | |||||||||
太平洋 | % | % | |||||||||
南大西洋 | % | % | |||||||||
中西中區 | % | % | |||||||||
西南中區 | % | % | |||||||||
其他[2] | % | % | |||||||||
按揭貸款總額 | $ | % | $ | % | |||||||
[1] | 按揭貸款攤銷成本不包括$ |
[2] | 主要代表由不同地區的多個屬性擔保的貸款。 |
按物業類別劃分的按揭貸款 | |||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||
攤銷成本[1] | 佔總數的百分比 | 攤銷成本 | 佔總數的百分比 | ||||||||
商業 | |||||||||||
工業 | $ | % | $ | % | |||||||
多家族 | % | % | |||||||||
辦公室 | % | % | |||||||||
零售 | % | % | |||||||||
單身家庭 | % | % | |||||||||
其他 | % | % | |||||||||
按揭貸款總額 | $ | % | $ | % | |||||||
逾期按揭貸款
如果未根據貸款協議的合同條款(通常包括寬限期)收到本金或利息，則抵押貸款被視為過期。截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司舉行不 被認為過期的抵押貸款。
按揭服務
本公司代表第三方提供、銷售和服務商業抵押貸款，並確認在提供服務期間的服務費收入。截至2020年3月31日，根據這一計劃，本公司償還抵押貸款的未償本金總額為$6.6 十億，其中$3.6 十億為第三方提供服務，$3.0 十億在公司精簡的綜合資產負債表上保留並在總投資中報告。截至2019年12月31日，本公司已償還按揭貸款，未償還本金餘額為$6.4 十億，其中$3.5 十億為第三方提供服務，$2.9 十億在公司精簡的綜合資產負債表上保留並在總投資中報告。維修權以較低的成本或公允價值獲得，$0 截至2020年3月31日和2019年12月31日，因為服務費用在開始時是市場級的費用，並且仍然足以補償公司償還貸款的費用。
購買信用惡化的金融資產
隨信用惡化而購買的金融資產(“PCD”)是指購買的金融資產，其信用惡化的數量“微不足道”。PCD資產只在初始收購之日評估，對於確定的任何投資，公司在收購時記錄備抵，並相應地增加攤銷成本。截至2020年3月31日，公司舉行不固定到期日、房貸或抵押貸款。
可變利益實體
本公司與各種特殊目的實體和其他被認為是VIEs的實體打交道，主要是通過正常的投資活動作為投資者，但也是作為投資經理。
VIE是指投資者缺乏控制性金融利益的某些基本特徵的實體，如簡單多數的啟動權，或者缺乏足夠的資金來資助自己的活動，而不需要其他人提供資金支持。
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精簡合併財務報表附註(續)
實體。公司對其VIEs進行持續的質量評估，以確定公司在VIE中是否有控制的財務利益，因此是主要受益人。如果公司有能力指導對VIE的經濟績效影響最大的活動，並有義務承擔可能對VIE具有重大意義的損失或從VIE獲得利益的權利，則該公司被視為具有控制性的財務利益。根據公司的評估，如果公司確定自己是主要受益人，則公司在公司精簡的綜合財務報表中合併VIE。
合併VIEs
截至2020年3月31日和2019年12月31日，本公司沒有持有它是主要受益人的任何證券。
非合併VIEs
公司通過正常的投資活動，對有限合夥和其他替代投資進行被動投資。對於這些未合併的VIEs，公司已經確定它不是主要的受益者，因為它沒有能力指導可能會對投資的經濟績效產生重大影響的活動。公司的最大虧損風險2020年3月31日和2019年12月31日的總賬面價值$1.2 十億和$1.1 十億分別包括在有限合夥公司和公司精簡的綜合資產負債表中的其他替代投資中。截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司總共有未履行的承付款$772 和$851 ，本公司據此承諾為這些投資提供資金，並可在承諾期內由合夥企業為購買新投資和合夥費用提供資金。這些投資一般是被動的，因為公司在管理方面沒有發揮積極的作用。關於這些投資的進一步討論，見附註6中的權益法投資-公司合併財務報表附註的投資2019表格10-K年報。
此外，公司對VIEs發行的結構性證券進行被動投資，而VIEs不是公司的經理。這些投資包括在ABS、CLO、CMBS和RMBS中，並按固定期限(AFS)和固定期限(FVO)報告在公司的精簡綜合資產負債表中。除原投資外，本公司未就這些投資提供財務或其他支持。對於這些投資，公司決定它不是主要受益人，因為與VIEs發行的結構性證券的本金相比，公司的投資規模相對較大，信用從屬程度降低了公司吸收損失或獲得利益的權利的義務，以及公司無法指導對VIEs的經濟績效影響最大的活動。公司對這些投資的最大損失僅限於公司的投資數額。
證券借貸、回購協議及其他抵押品交易及受限制投資
公司進行證券融資交易，主要是通過證券借貸和回購協議，作為賺取額外收入或管理流動性的一種方式。
證券借貸及回購協議 | ||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | |||||
公允價值 | 公允價值 | |||||
證券貸款交易： | ||||||
貸款證券總額 | $ | $ | ||||
收到的擔保品連帶負債總額[1] | $ | $ | ||||
回購協議： | ||||||
反向回購協議確認應收款毛額 | $ | $ | ||||
[1] | 收到的現金抵押品再投資於固定到期日、afs和短期投資，這些投資包括在精簡的綜合資產負債表中。數額包括收到的額外證券抵押品$ |
證券貸款
根據證券貸款計劃，公司在公司、外國政府/政府機構和市政部門內提供某些固定期限，並向符合條件的第三方借款人提供股票證券，以換取現金或證券形式的抵押品。對於本地和非住宅貸款證券，借款人分別提供貸款時借出證券公允價值的102%和105%的抵押品。借款者將在到期日(一般為90天或更短的時間)將證券返還給本公司作為現金或證券抵押品。與證券借貸交易有關的對手方存款擔保不得出售或重新質押，除非對方違約，且未反映在公司精簡的綜合資產負債表上。如果抵押品的公允價值低於貸款證券公允價值的100%，則可獲得額外抵押品。該協議是連續的，沒有規定的到期日，併為交易方提供了出售或再抵押貸款證券的權利。如果現金，而不是證券，作為抵押品，現金通常投資於短期投資或固定期限，並作為資產報告在公司精簡的綜合資產負債表上。與證券借貸交易有關的收入在公司精簡的綜合業務報表中作為淨投資收入的一部分報告。
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精簡合併財務報表附註(續)
回購協議
公司不時簽訂回購協議，以管理流動性或賺取增量收入。回購協議是指一方(出讓方)同意向另一方(受讓人)出售證券，以換取現金(或證券)的交易，並同時達成協議，在稍後日期以規定的價格回購同一證券。這些交易的到期日一般是90天或更短。回購協議包括主淨結算條款，其中規定雙方有權抵消債權，並在違約時運用其持有的與其義務有關的證券。雖然公司有補償索賠的合同權利，但公司目前的頭寸不符合淨列報的具體條件。
根據回購協議，該公司轉移美國政府和政府機構證券的抵押品並收取現金。對於回購協議，公司至少可以獲得相當於現金的金額95 %所轉讓證券的公允價值。協議要求附加抵押品在特定條件下轉讓，並給予交易方出售或重新質押所轉讓證券的權利。從回購計劃收到的現金通常投資於短期投資或固定期限，並作為資產報告在公司精簡的綜合資產負債表上。本公司將回購協議記作抵押借款。根據回購協議轉讓的證券包括固定到期日，AFS有義務回購記錄在公司精簡綜合資產負債表上的其他負債中的證券。
在公司購買證券並同時同意轉售相同或實質上相同的證券的情況下，公司不時簽訂反向回購協議。這些交易的到期日一般在一年之內。協議要求附加抵押品在規定的條件下轉讓給本公司，公司有權出售或重新質押所收到的證券。公司進行反向回購
作為擔保融資的協議。反向回購協議的應收款項包括在公司精簡的綜合資產負債表中的短期投資中。
其他擔保交易
截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司以$34 和$37 分別指美國政府證券和市政證券或現金，主要與通過有限合夥協議承諾的某些銀行貸款參與有關。這些數額還包括與信用證有關的抵押品。
如欲披露支持衍生工具交易的抵押品，請參閲附註中的衍生抵押品安排部分。7 - 衍生物精簡合併財務報表附註。
其他限制投資
根據法律，該公司必須向其經營業務的某些州的政府機構存放證券。截至2020年3月31日和2019年12月31日，存款證券的公允價值為$2.5 十億和$2.3 十億分別。
7. 衍生物
該公司利用各種場外交易、場外清算和交易所交易的衍生工具作為其整體風險管理戰略的一部分，並參與複製交易。衍生工具用於管理與利率、股票市場、信用利差、發行人違約、價格和貨幣匯率或波動相關的風險。複製交易被用作綜合複製公司投資政策允許投資的資產的特性和績效的一種經濟手段。
符合對衝會計條件的策略
如注所述，公司的一些衍生產品符合套期保值會計要求1 - 列報基礎和重要會計政策合併財務報表附註，包括在哈特福德2019表格10-K年報。通常，這些套期保值工具包括利率。
互換，在較小的程度上，外匯掉期，其中的條件或預期現金流量的對衝項目密切匹配的條件，互換。利率互換通常用於管理某些固定期限證券或發行的債務工具的利率期限。套期保值會計名稱的對衝策略包括：
現金流邊緣
利率互換主要用於管理投資組合期限，並更好地將資產的現金收入與為負債提供資金所需的現金支付相匹配。這些衍生工具主要將可變利率固定期限證券的利息收入轉換為固定利率.該公司還簽訂了利率互換協議，將3個月期libor+2.125%次級次級債務的可變利息支付轉換為固定利息支付。欲瞭解更多信息，請參見注13中的次級債務一節-列入哈特福德報告的合併財務報表附註的債務一節。2019表格10-K年報。
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精簡合併財務報表附註(續)
外幣掉期用來將與某些投資收入有關的外幣現金流量兑換成美元，以減少因匯率變動而產生的現金流量波動。
該公司此前還簽訂了遠期啟動互換協議，以對衝與未來購買固定利率證券相關的利率風險，主要是套期保值利率風險的內在假設，用於對某些團體利益負債進行定價。
非資格策略
不符合對衝會計條件的衍生品關係(“非合格策略”)主要包括利用信用違約互換(CDS)的套期保值和複製策略。此外，某些固定期限和股票的利率、外幣和股票風險對衝不符合套期會計的條件。不符合資格的策略包括：
信貸合同
信用違約互換(CDS)用於購買單個實體的信用保護或參考指數，以在經濟上對衝違約風險和固定期限證券價值與信用相關的變化。信用違約互換也用於承擔與單個實體或參考索引相關的信用風險，作為複製事務的一部分。這些合同要求公司支付或收取定期費用，以換取來自交易對手的補償，如果被引用的證券發行者經歷了合同中定義的信用事件。該公司還參與信用違約掉期，以終止現有的信用違約掉期，從而抵消原掉期未來價值的變化。
利率互換、互換及期貨
公司使用利率互換、互換和期貨來管理資產和負債之間的利率期限。此外，該公司還進行利率互換
終止現有的掉期，從而抵消原掉期的價值變化。截至2020年3月31日和2019年12月31日，在抵消關係中，利率互換的名義金額是$7.6 十億.
外幣互換
該公司參與外幣掉期，將某些外幣計價的固定期限投資的外幣敞口兑換成美元。該公司有時可能進入外匯遠期，以對衝非美元計價的現金.
權益指數期權
該公司採用股票指數期權來對衝股票市場下跌對投資組合的影響。該公司還對股票證券進行有擔保的看漲期權，以產生額外的回報。
衍生資產負債表分類
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精簡合併財務報表附註(續)
衍生資產負債表列報 | ||||||||||||||||||||||||||
淨衍生產品 | 資產 衍生物 | 負債衍生產品 | ||||||||||||||||||||||||
名義數量 | 公允價值 | 公允價值 | 公允價值 | |||||||||||||||||||||||
套期指定/衍生產品類型 | 2020年3月31日 | 2019年12月31日 | 2020年3月31日 | 2019年12月31日 | 2020年3月31日 | 2019年12月31日 | 2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
現金流套期保值 | ||||||||||||||||||||||||||
利率互換 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||||||||
外幣互換 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
現金流量套期保值 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
非資格策略 | ||||||||||||||||||||||||||
利率合約 | ||||||||||||||||||||||||||
利率互換和期貨 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
外匯合同 | ||||||||||||||||||||||||||
外幣互換與遠期 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
信貸合同 | ||||||||||||||||||||||||||
購買信用保護的信用衍生品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
承擔信用風險的信用衍生品[1] | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
抵消頭寸中的信用衍生品 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
股權合約 | ||||||||||||||||||||||||||
股票指數互換和期權 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
完全不符合資格的策略 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
現金流量套期保值與非限定策略 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||||
資產負債表定位 | ||||||||||||||||||||||||||
固定期限，可供出售 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
其他投資 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
其他負債 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||
總衍生物 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||||
[1] | 與這一戰略有關的衍生工具是為其他投資目的持有的。 |
下表列出了公司精簡的綜合資產負債表中符合抵銷條件的衍生工具的公允價值總額、抵銷額和淨頭寸。抵銷額包括公允價值金額、收入
與根據共同主淨額結算協議交易的衍生工具有關的應計及相關現金擔保金、應收賬款和應付款，如上一次討論所述。表中還包括金融抵押品、應收賬款和應付款項，它們在違約情況下可按合同予以抵銷，但根據美國公認會計原則，不允許予以抵銷。
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精簡合併財務報表附註(續)
抵銷衍生資產及負債 | ||||||||||||||||||
(i) | (2) | (Iii)=(I)-(Ii) | (四) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||
財務狀況表所列淨額 | 財務狀況表中不允許抵銷的抵押品 | |||||||||||||||||
認可資產毛額(負債) | 財務狀況表中抵銷的毛額 | 衍生資產[1](負債)[2] | 應計利息和現金抵押品(已收)[3]認捐[2] | 認捐的金融擔保品(已收到)[4] | 淨額 | |||||||||||||
截至2020年3月31日 | ||||||||||||||||||
其他投資 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
其他負債 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
截至2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
其他投資 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
其他負債 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1] | 包括在公司精簡的綜合資產負債表中的其他投資。 |
[2] | 包括在公司精簡的綜合資產負債表中的其他負債中，僅限於與每一對手方有關的應付淨衍生產品。 |
[3] | 包括在公司精簡的綜合資產負債表中的其他投資中，僅限於與每一對手方有關的淨衍生產品應收賬款。 |
[4] | 不包括與交易所交易衍生工具相關的抵押品。 |
現金流邊緣
對於指定為現金流量對衝工具並符合條件的衍生工具，衍生工具的損益報告為保監處的一個組成部分，並在相同的情況下重新分類為收益。
套期交易影響收益的時期。每一種衍生工具的收益或損失的所有組成部分都包括在套期保值有效性的評估中。
OCI中識別的增益(損失) | |||||||
三個月到3月31日， | |||||||
2020 | 2019 | ||||||
利率互換 | $ | $ | |||||
外幣互換 | — | ||||||
共計 | $ | $ | |||||
收益(損失)從AOCI重新分類為收入 | |||||||||||||
三個月到3月31日， | |||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||
已實現資本損益淨額 | 投資收入淨額 | 已實現資本損益淨額 | 投資收入淨額 | ||||||||||
利率互換 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
外幣互換 | |||||||||||||
共計 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
在精簡的業務綜合説明中提出的總額 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||
截至2020年3月31日，公司$38 在未來12個月內，AOCI中記錄的衍生工具的遞延淨收益預計將被重新歸類為收益。這一預期是基於對固定期限證券的對衝投資的預期利息支付，這些投資將在未來12個月內發生，屆時公司將確認遞延淨收益(虧損)。
作為對投資現金流量期間淨投資收益的調整。
在三個月結束 2020年3月31日和2019，公司不 由於不再可能發生的預測交易而導致現金流量套期保值停止而導致的淨分類從aaci改敍為收益。
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正在發生。
非資格策略
對於不符合條件的策略，包括需要與宿主契約分叉的嵌入式衍生工具，以及
作為衍生工具，衍生產品的損益目前在淨已實現資本收益(虧損)中確認。
在已實現資本收益淨額(虧損)內確認的不符合資格的戰略 | |||||||
三個月到3月31日， | |||||||
2020 | 2019 | ||||||
外匯合同 | |||||||
外幣互換與遠期 | $ | $ | |||||
利率合約 | |||||||
利率互換、互換和期貨 | ( | ) | |||||
信貸合同 | |||||||
購買信用保護的信用衍生品 | |||||||
承擔信用風險的信用衍生品 | ( | ) | |||||
股權合約 | |||||||
股票指數互換和期權 | |||||||
共計[1] | $ | $ | |||||
[1] | 不包括公司為其選擇公允價值選項的嵌入信用衍生產品的投資。有關進一步討論，請參見注中的公允價值選項部分。5 - 公允價值計量精簡合併財務報表附註。 |
信用衍生工具承擔的信用風險
公司進行信用違約互換，承擔單個實體或參考指數的信用風險，以便綜合複製公司投資政策允許的投資交易。該公司將收到定期付款的基礎上商定的利率和名義金額，並將支付只有在有信用事件。信用事件付款通常等於掉期合約的名義價值減去參考證券的價值。
發行人在信貸事件發生後的債務義務。信用事件通常被定義為對所指實體的合同義務利息或本金付款或破產的違約。該公司承擔信用風險的信用違約掉期主要是指單一公司的投資級發行人和籃子，其中包括公司和CMBS發行人的標準多樣化投資組合。公司和CMBS發行人的多元化投資組合是在行業集中度限度內建立的，可分為具有不同信用評級的部分。
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精簡合併財務報表附註(續)
按類型分列的假定信用風險衍生產品 | |||||||||||||||
基礎參考信用 義務[1] | |||||||||||||||
概念 金額 [2] | 公平 價值 | 加權 平均 年復一年 成熟期 | 類型 | 平均 信用 額定值 | 抵消 概念 數額[3] | 抵消 公平 價值[3] | |||||||||
截至2020年3月31日 | |||||||||||||||
單名信用違約掉期 | |||||||||||||||
投資級風險暴露 | $ | $ | ( | ) | 企業信用 | A- | $ | $ | |||||||
一攬子信用違約互換[4] | |||||||||||||||
投資級風險暴露 | ( | ) | 企業信用 | BBB+ | |||||||||||
投資級以下風險敞口 | ( | ) | CMBS信用 | CCC- | |||||||||||
共計[5] | $ | $ | ( | ) | $ | $ | |||||||||
截至2019年12月31日 | |||||||||||||||
單名信用違約掉期 | |||||||||||||||
投資級風險暴露 | $ | $ | 公司信用 | A- | $ | $ | |||||||||
一攬子信用違約互換[4] | |||||||||||||||
投資級風險暴露 | 企業信用 | BBB+ | |||||||||||||
投資級風險暴露 | CMBS信用 | A | |||||||||||||
投資級以下風險敞口 | ( | ) | CMBS信用 | CCC- | |||||||||||
共計[5] | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
[1] | 平均信用評級基於可用性，通常是穆迪(Moody‘s)、標普(S&P)和惠譽(Fitch)現有評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。 |
[2] | 名義金額等於未來最大潛在損失額。這些衍生工具受協議和適用法律管轄，其中包括擔保品投遞要求。沒有其他與這些合同有關的具體擔保品，也沒有包括在合同中的追索權條款來抵消損失。 |
[3] | 公司已訂立抵銷信用違約掉期，以終止某些現有的信用違約掉期，從而抵消原掉期的未來價值變動或支付的損失。 |
[4] | 由標準市場指數的掉期、公司和CMBS發行人通過信用違約互換(CDS)參考的多元化投資組合組成。這些掉期合約隨後根據可觀察的標準市場指數進行估值。 |
[5] | 不包括公司為其選擇公允價值選項的嵌入信用衍生產品的投資。有關進一步討論，請參見注中的公允價值選項部分。5 - 公允價值計量精簡合併財務報表附註。 |
衍生擔保品安排
公司就其衍生工具訂立各種抵押品安排，要求抵押品的質押和接受。截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司以低於公允價值的現金抵押品作抵押$1 與衍生工具有關。應收抵押品已記錄在公司精簡的綜合資產負債表上的其他資產或其他負債中，這是公司選擇在資產負債表上抵銷的決定。截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司亦以公允價值為$91 和$78 分別列入公司精簡綜合資產負債表的固定期限。交易對手一般有權出售或再抵押這些證券.
此外，截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司已將與場外交易及交易所交易衍生工具有關的證券作初步保證金保證，其公允價值為$113 和$88 ，分別列入公司精簡綜合資產負債表的固定期限。
截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司接受與衍生工具有關的現金抵押品$37 和$16 ，分別投資和記錄在公司精簡的固定到期日綜合資產負債表和短期投資中，並按公司選擇在資產負債表上抵銷的其他投資或其他負債記錄相應數額。該公司亦接受證券抵押品2020年3月31日和2019年12月31日，公允價值為$2 和$1 ，分別是公司有權出售或複製的。如的2020年3月31日和2019年12月31日，公司不 複製證券和不 作為抵押品持有的證券已經出售。接受的非現金抵押品存放在單獨的保管賬户中，不包括在公司精簡的綜合資產負債表中.
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精簡合併財務報表附註(續)
8. 應收保費及代理人結餘
應收保費與代理人餘額 | |||
截至2020年3月31日 | |||
應收保費，不包括可扣減及追溯評級保單保費內的損失應收款項 | $ | ||
可扣減和追溯評級保單保費內損失的應收賬款，按信貸質量分列： | |||
AAA級 | |||
AA | |||
A | |||
血BB | |||
bb | |||
BB以下 | |||
可扣減及追溯評級保單保費內的損失應收款項總額 | |||
應收保費總額和代理人餘額，毛額 | |||
ACL | ( | ) | |
應收保費總額和代理餘額，扣除ACL後 | $ | ||
保費、應收賬款和代理人餘額的ACL
應收保費和代理人餘額，不包括可扣減和追溯評級保單保費內的損失應收款項，主要由投保人應付的保險費組成，這些保費通常在一年或一年內可收回。公司不重要的數額逾期一年以上的應收賬款.當未在合同規定的期限內收取已開單的數額時，餘額被視為逾期未收。
就這些餘額而言，ACL是根據最近的歷史信貸損失歷史和收款經驗，並根據目前的經濟狀況和在適當情況下作出合理和可支持的預測，根據應收款的老化情況估算的。為了應對冠狀病毒大流行帶來的嚴重經濟壓力，該公司增加了預期損失係數，這些因素用於根據過去中、嚴重衰退期間的收集經驗以及期間的經驗估算ACL，就像現在一樣，我們為投保人提供了額外的支付保險費的時間。對公司財務報表的最終影響可能與我們的估計大不相同，取決於大流行的持續時間和嚴重程度、經濟衰退的持續時間和嚴重程度以及聯邦、州和地方政府減輕冠狀病毒對經濟的影響的有效程度。
公司商業線路業務的一部分是用大量的免賠額或追溯性的計劃寫成的。根據一些具有大量可扣減額的商業保險合同，公司有義務向索賠人支付全部索賠額，隨後投保人向公司償還可扣減額。因此，在償還之前，該公司將面臨信用風險。追溯級保單主要用於工人的賠償範圍，根據實際損失調整最終保險費。儘管追溯評級保險單的保費調整功能大大降低了公司的保險風險，但它給公司帶來了信用風險。公司的經營結果可能會受到不利影響，如果這類投保人中有很大一部分未能償還公司的可扣減金額或根據追溯級保單所欠的額外保險費。公司通過信用分析、抵押品要求和監督來管理這些信用風險。
可扣減和追溯評級保單保費內的應收賬款的ACL估計為受損失的應收賬款的數額乘以違約概率的估計因素和違約的損失數額。違約概率是根據每個投保人的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計評級。至少每年對信用評級進行審查和更新。根據抵押品的性質、抵押品價值未來可能發生的變化以及所獲得的抵押品類型的歷史損失信息，估計的風險敞口額扣除了擔保品和其他信用增強因素。違約因素的概率是通過多個經濟週期估算的具有類似期限的應收款的歷史企業違約率。信用評級是前瞻性的，考慮各種經濟結果.給定違約因素的損失是基於對一般債權人通過多個經濟週期的歷史回收率的研究。公司對可扣減和追溯評級保單保費內損失的應收賬款所需的ACL的評估考慮了當前的經濟環境以及類似於估計抵押貸款ACL的概率加權宏觀經濟情景。見注6 - 投資精簡合併財務報表附註。為了應對冠狀病毒大流行帶來的嚴重經濟壓力，該公司在我們對ACL的估計中，增加了中等和嚴重衰退情景的權重。2020年3月31日。對公司財務報表的最終影響可能與我們的估計大不相同，取決於大流行的持續時間和嚴重程度、經濟衰退的持續時間和嚴重程度以及聯邦、州和地方政府減輕冠狀病毒對經濟的影響的有效程度。
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哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
截至2020年3月31日的三個月保費、應收賬款和代理餘額的ACL上卷 | |||||||||
可收取保費及代理人餘額，不包括可扣減及追溯評級保單保費內的虧損應收款項 | 可扣減及追溯評級保單保費內的損失應收款項 | 共計 | |||||||
起始ACL | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
會計變更累積效應[1] | |||||||||
調整起始ACL | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
本期準備金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
當期核銷毛額 | |||||||||
當期總回收率 | ( | ) | ( | ) | |||||
終止ACL | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1] | 表示在採用2020年1月1日信貸損失會計準則時記錄的對ACL的調整。詳情請參閲注1 - 列報基礎和重要會計政策精簡合併財務報表附註。 |
會計變化的累積效應可歸因於在2020年1月1日採用信貸損失會計準則時確認了一項ACL，該準則低於先前指南所確認的備抵額。調整開始ACL是基於公司的歷史損失信息，根據目前的情況和預測的經濟環境調整時，該指南被採納。欲瞭解更多信息，請參閲注1 - 列報基礎和重要會計政策精簡合併財務報表附註。在終了的三個月內增加津貼 2020年3月31日是
主要原因是調整了保費應收賬款的損失因素，並在可扣減和追溯評級的政策保費範圍內，更多地考慮了關於應收賬款的衰退情景，以應對冠狀病毒大流行，如上文所述。
公司記錄與保險費、應收保險費、經營費用和其他費用有關的信貸損失總額。應收保費和代理餘額的核銷和任何相關的ACL都記錄在被認為無法收回的時期內。
9. 再保險
公司將保險風險交給再保險公司，以使公司能夠管理資本和風險敞口。這種安排並不能免除公司對投保人的主要責任。再保險公司不履行其義務可能會給公司帶來損失。該公司的程序包括仔細選擇其再保險公司，在必要時安排提供擔保資金的協議，並定期監測其再保險公司的財務狀況和評級。
再保險可收回款項
再保險可收回款項包括從再保險公司欠下的餘額，並扣除無法收回的再保險備抵額。再保險可收回金額包括對損失毛額和損失調整額的估計
根據再保險協議的條款可轉讓的費用準備金，包括已發生但未報告的未付損失。公司對分給再保險公司的損失和損失調整費用準備金的估計所依據的假設與確定公司欠索賠人的總額準備金時所用的假設是一致的。該公司根據任何適用的兼性再保險和條約再保險的條款估算其分拆再保險的可收回額，包括估計發生但未報告的損失最終將根據再保險協議被割讓。因此，公司對再保險可收回款項的估計與未付損失和損失調整費用準備金毛額估計數的風險和不確定性相似。
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精簡合併財務報表附註(續)
截至2020年3月31日按信貸質量指標分列的再保險可收回額 | ||||||||||||
財產及意外傷亡 | 團體利益 | 企業 | 共計 | |||||||||
最佳財務實力評級 | ||||||||||||
A++ | $ | $ | $ | $ | ||||||||
A+ | ||||||||||||
A | ||||||||||||
A- | ||||||||||||
B++ | ||||||||||||
B++以下 | ||||||||||||
總評級為上午最佳 | ||||||||||||
強制性(指定)和自願風險池 | ||||||||||||
俘虜 | ||||||||||||
其他未評級公司 | ||||||||||||
再保險可收回總額 | ||||||||||||
無法收回的再保險備抵 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
再保險淨可收回額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||
該公司沒有可收回的再保險，到期日為一年或一年以上，逾期未付。當未按合同規定的期限(通常為30天、60天或90天)收取賬單時，餘額被視為逾期未收。
為管理再保險公司的信用風險，再保險安全審查委員會對每個潛在再保險公司的信用狀況、財務業績、管理和運營質量進行評估。在進行再保險時，公司考慮風險再保險的性質，包括預期的負債支付期限，並確定按再保險公司信用評級分級的限額。
在合同許可的情況下，公司以各種形式的擔保品或其他信用增強手段擔保未來的索賠義務，包括不可撤銷的信用證、有擔保的信託、持有的資金和集團範圍的抵銷。作為其可收回再保險審查的一部分，該公司分析了再保險公司和再保險人之間折算活動的最近發展情況、仲裁和訴訟結果的最新趨勢，以及公司再保險人之間的糾紛以及公司再保險人的總體信貸質量。
公司定期評估其再保險可收回資產的可收回性，併為無法收回的再保險設立備抵。無法收回的再保險備抵反映了管理層對未來由於再保險公司不願意或無力支付而可能無法收回的再保險的最佳估計。無法收回的再保險備抵包括ACL和有爭議餘額的備抵。根據這一分析，公司可以調整無法收回的再保險的備抵額，或者對確定為無法收回的再保險人餘額進行沖銷。
由於在收取再保險可收回款項方面固有的不確定性和再保險可收回款項到期前的時間長短，將來可能需要對公司的再保險可收回款項(扣除免税額)作出調整，這可能會對公司某一季度或年度的綜合經營業績或現金流動產生重大不利影響。
ACL是以遭受損失的再保險可收回金額乘以概率的估計因素來估算的。
違約和違約損失的數額。違約概率是根據每個再保險公司的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計一個評級。至少每年對信用評級進行審查和更新。違約因素的概率是歷史保險人和再保險人對期限與通過多個經濟週期估計的再保險負債的違約率。信用評級是前瞻性的，考慮各種經濟結果.按違約係數計算的損失是基於對公司一般債權人通過多個經濟週期的歷史回收率的研究，或者，在購買年金融資結構結算的情況下，作為再保險的是年金合同持有人的歷史回收率。
如上表所示，再保險可收回餘額總額中的一部分與公司參與各種強制性(指定)和自願風險池有關。所有參加再保險的保險公司的財務狀況都支持從池中收回的再保險可收回款項，可收回再保險的信貸不限於每個保險池的財務實力。強制性池一般通過政策評估或附加費供資，如果有任何參與者違約，其餘負債將由其他成員分攤。
該公司對再保險可收回款項所需的ACL的評估考慮了當前的經濟環境以及類似於估計抵押貸款ACL的方法的宏觀經濟情況。見注6 - 投資精簡合併財務報表附註。包括再保險公司在內的保險公司受到監管，並持有基於風險的資本，以減輕因經濟因素和其他風險造成的損失風險。非美國再保險公司要麼受制於實質上等同於國內保險公司的資本制度，要麼我們持有抵押品以支持回收再保險。因此，保險公司違約造成的損失歷史有限。為了應對冠狀病毒大流行帶來的巨大經濟壓力，該公司在我們估計的截至2020年3月31日的ACL中，增加了中等和嚴重衰退的分量。該公司預計，受監管的資本和流動性狀況對再保險公司的影響將有所減輕。最終影響
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根據大流行的持續時間和嚴重程度、經濟衰退的持續時間和嚴重程度以及聯邦、州和地方政府的程度，公司的財務報表可能與我們的估計大不相同
減輕冠狀病毒經濟影響的行動是有效的。下表列出了公司ACL中用於再保險可收回款項的活動。
無法收回的再保險備抵 | ||||||||||||
截至二零二零年三月三十一日止的三個月 | ||||||||||||
財產及意外傷亡 | 團體利益 | 企業 | 共計 | |||||||||
無法收回再保險的開始備抵 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | ||||
有爭議數額的期初備抵 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
起始ACL | ( | ) | ( | ) | ||||||||
會計變更累積效應[1] | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
調整起始ACL | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
本期準備金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
終止ACL | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
有爭議數額的期末備抵 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
無法收回再保險的期末備抵 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
[1]表示在採用2020年1月1日信貸損失會計準則時記錄的對ACL的調整。詳情請參閲注1 - 列報基礎和重要會計政策
期初津貼增加的原因是會計變動的累積效應與2020年1月1日採取的信貸損失會計準則有關，這一數額超過了先前指導下確認的備抵額。詳情請參閲注1 - 列報基礎和重要會計政策精簡合併財務報表附註。在截至2020年3月31日的三個月中，津貼增加的主要原因是，如上文所述，更多地考慮經濟衰退的情況，以應對冠狀病毒大流行。
公司將與再保險可收回款項有關的信貸損失費用記錄在福利損失和損失調整費用中。再保險可收回款項的核銷和任何相關的ACL記錄在餘額被認為無法收回的時期內。預期的回收率包括在ACL的估計中。有不 終了期間的註銷或回收2020年3月31日.
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10. 未付損失和損失調整費用準備金
財產及意外保險產品
未付損失和損失調整費用負債的結轉
截至3月31日的三個月， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
未付損失和損失調整費用的期初負債，毛額 | $ | $ | ||||
再保險和其他可收回款項 | ||||||
未付損失和損失調整費用的期初負債淨額 | ||||||
未付損失和損失調整費用準備金 | ||||||
當前事故年份 | ||||||
以往事故年發展[1] | ( | ) | ||||
未付損失和損失調整費用準備金共計 | ||||||
包括在其他負債中的追溯性再保險遞延收益的變化[1] | ( | ) | ||||
付款 | ||||||
當前事故年份 | ( | ) | ( | ) | ||
以往事故年份 | ( | ) | ( | ) | ||
付款總額 | ( | ) | ( | ) | ||
外幣調整 | ( | ) | ||||
未付損失和損失調整費用期末負債淨額 | ||||||
再保險和其他可收回款項 | ||||||
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額 | $ | $ | ||||
[1]上一次事故年度的發展不包括在 航海家不利發展保險(‘)(領航員ADC‘)在追溯性再保險會計項下被遞延並在割讓損失從現金中收回的期間予以確認 國家賠償公司(“Nico”)。有關NavigatorsADC協議的更多信息，請參見下面的“不利發展”討論。
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截至3月31日的三個月， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
工人補償 | $ | ( | ) | $ | ( | ) |
職工工資貼現率 | ||||||
一般責任 | ||||||
海軍陸戰隊 | ||||||
包裝業務 | ||||||
商業財產 | ( | ) | ( | ) | ||
職業責任 | ||||||
邦德 | ||||||
假設再保險 | ||||||
汽車責任-商業線路 | ||||||
汽車責任-個人線 | ( | ) | ( | ) | ||
房主 | ( | ) | ||||
淨石棉儲量 | ||||||
淨環境儲量 | ||||||
巨災 | ( | ) | ( | ) | ||
無法收回的再保險 | ||||||
其他儲備金重新估計數，淨額 | ||||||
意外事故年度遞延收益變動前的發展 | ( | ) | ( | ) | ||
包括在其他負債中的追溯性再保險遞延收益的變化[1] | ||||||
事故年度發展總額 | $ | $ | ( | ) | ||
[1]在截至2020年3月31日的三個月中，延遲收益的變化主要包括海洋儲備的增加，並在較小程度上包括以前的事故年災難。
重估以往意外事故年度儲備金三個月結束 2020年3月31日
工人補償儲備 在中、大型商業範圍內，國民賬户業務減少，原因是2014年和以往事故年份索賠的嚴重程度低於先前的估計。
一般負債準備金 增加的主要原因是2016年至2019年事故年度的保證費用建築業務，因房地和業務索賠及產品責任索賠的損失比先前預期的要高，部分原因是行業結構的變化和損失集中在加利福尼亞州的程度高於最初的假設。
海洋保護區增加的主要原因是國內海洋責任增加，主要是在2017年和2018年事故年，原因是損失較多。海洋保護區增加額作為上表追溯再保險項下遞延收益變動的一個組成部分。
商業財產儲備 都是 2019年事故年，由於海洋和中市場財產索賠的有利發展，這一數字有所下降。
汽車負債準備金個人保險減少的主要原因是美國退休人員協會在2018年事故年度的直接汽車責任索賠的嚴重程度低於預期。商業線路的汽車負債準備金有所增加，主要原因是2020年第一季度與事故年份2015至2017年有關的國民賬户鉅額損失高於預期。
災變儲量 減少的主要原因是2019年事故年的估計災難減少，2017年加州野火的估計儲量減少，部分被2019年亞洲颱風、哈吉比斯和法賽的儲備增加所抵消。
2019年12月，監督PG&E公司和太平洋天然氣電氣公司破產的法官(合併為“PG&E”)批准了110億美元與大約代表保險公司的保險公司達成和解百分之八十五保險代位求償權，以解決2017年北加利福尼亞野火和2018年營地野火引起的所有此類索賠。破產法院還批准了PG&E與個別野火索賠人的和解，部分和解金額將以PG&E股票的形式支付給個別原告。這些和解須經破產法院確認實施和解條款的第11章重組計劃(“PG&E Plan”)。如果PG&E計劃獲得批准，公司的某些保險子公司將有權獲得代位求償賠償。根據隨代位權要求提交的儲備金估計數，我們的子公司可以從pg&E收取的金額(如果有的話)大約為$300 到$325 但可能比該數額更多或更少，這取決於該公司對受代位求償的最終已付索賠與其他保險公司受代位求償的最終已付索賠的比較情況。PG&E計劃的確認和公司從PG&E公司的最終代位求償額的確認受到不確定性的影響，特別是法律顧問對一些現在建議拒絕PG&E計劃的個人原告提出的反對意見，因為他們擔心根據和解將收到PG&E股票的潛在價值。如果PG&E計劃未獲批准，PG&E可能沒有足夠的資本支付個人索賠和代位權付款，公司作為代位權追償收取的金額可能會減少。
鑑於PG&E計劃是否將得到確認的不確定性，該公司尚未認識到PG&E潛在代位權的好處，並將在今後瞭解更多信息時進行評估。與2018年營地野火事件有關，該公司已確認$12 超過$350 每次發生保留。根據2018年財產合計巨災條約，該公司已確認可為超過$825 留存額，目前可收回的估計數為$45 。因此，第一個$57 代位求償權的補償將由$57 這些再保險可收回款項的減少對收入沒有淨收益。
其他儲備重估，淨額， 主要包括增加參加聯營活動的準備金。
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重估以往意外事故年度儲備金 三個月結束 2019年3月31日
工人補償儲備 減少，主要是在小型商業由於2014和2015年事故年的索賠嚴重程度低於先前的估計數。
一般負債準備金增加的主要原因是2017年和2018年事故年小商業準備金的增加，這是因為高強度人身傷害索賠的頻率更高。
包裝業務準備金 增加的主要原因是2018年事故年財產索賠更加嚴重。
汽車負債準備金 減少的主要原因是2017年事故造成的個人汽車責任估計嚴重程度下降。
災變儲量 減少的主要原因是2017年颶風Harvey和Irma造成的估計淨損失較低。
不利發展範圍
該公司與伯克希爾哈撒韋公司(BerkshireHathaway Inc.)的子公司Nico簽訂了一項不利的再保險協議，以便在2016年後對公司所有的石棉和環境儲備(“A&E ADC”)進行再保險。根據急症室的規定，該公司支付的再保險保費為$650 對於Nico來説，承擔不利的淨損失準備金的發展$1.5 十億高於該公司截至2016年12月31日的現有淨急症室準備金$1.7 十億包括財產及意外傷亡其他業務(“經營A&E”)所報告的1986年前事故年度的急症室暴露準備金，以及1986年事故年及2016年以前承保的保單在現行商業航線和個人航線上報告的急症室風險敞口準備金。$650 再保險保險費被存入一個擔保品信託賬户，作為Nico向公司支付索賠義務的擔保。該公司保留從其他第三方再保險公司收取應付金額的風險，並繼續負責索賠處理和其他行政服務，但須符合某些條件。急症室基本上涵蓋公司所有的急症室儲備發展，直至再保險的限度。
在追溯再保險會計制度下，在2016年12月31日之後，不利的急症室儲備淨髮展將導致補償再保險的回收，直至.$1.5 十億限額.最高限額的累計累計損失$650 已支付的再保險保險費被確認為一美元兑一美元抵銷直接損失。$650 支付的再保險保險費將導致遞延收益。在理賠期內，遞延收益將按從再保險公司收取的累計割讓損失數額與估計的最終再保險追償額的比例確認。因此，直到遞延收益被確認為對收入的收益、石棉的累積不利發展和2016年12月31日之後的環境索賠超過$650 可能會導致對收入的重大指控。截至2020年3月31日，該公司$640 在石棉和環境保護區的累積不利發展中，根據與Nico簽訂的A&E ADC條約$860 根據急症室模數局仍可使用的限額。
在從2019年5月23日開始收購NavigatorsGroup後，該公司立即以NavigatorsInsurers的名義，從Nico手中購買了NavigatorsADC，這是涵蓋不利準備金開發的損失再保險協議總額。根據Navigator ADC，Navigator保險公司向Nico支付再保險保險費$91 作為再保險的交換$300 不利的淨虧損準備金的發展$100 以上導航員保險公司截至2018年12月31日的現有淨虧損和分配損失調整準備金，但須遵守$1.816 十億2018年12月31日前的事故和損失。
截至2020年3月31日，該公司記錄了根據Navigator ADC可收回的再保險$136 2018年及上一個事故年度準備金的累計損失發展估計數$236 超過$100 可扣減。而可收回的再保險是$136 ，該公司也記錄了$45 其他負債累計遞延收益，因為在追溯性再保險會計中，超過$91 已支付的已付保險費必須確認為遞延收益。因為公司已經放棄了$136 .的.$300 可用的限制，有$164 截至2020年3月31日的剩餘限值。
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團體人壽、殘疾及意外產品
未付損失和損失調整費用負債的結轉
截至3月31日的三個月， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
未付損失和損失調整費用的期初負債，毛額 | $ | $ | ||||
再保險可收回款項[1] | ||||||
未付損失和損失調整費用的期初負債淨額 | ||||||
未付損失和損失調整費用準備金 | ||||||
現行年 | ||||||
上一年貼現增量 | ||||||
前醋栗年發展[2] | ( | ) | ( | ) | ||
未付損失和損失調整費用準備金共計[3] | ||||||
付款 | ||||||
現行年 | ( | ) | ( | ) | ||
前幾年 | ( | ) | ( | ) | ||
付款總額 | ( | ) | ( | ) | ||
未付損失和損失調整費用期末負債淨額 | ||||||
再保險可收回款項 | ||||||
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額 | $ | $ | ||||
[1] | 反映了累積效應的調整$( |
[2] | 前一年的發展是指在貼現的基礎上，前幾年的最終損失估計數和損失調整費用的變化。 |
[3] |
前幾年準備金的重新估計三個月結束 2020年3月31日
團體殘疾- 前期準備金估計數減少了大約$100 在很大程度上是由集團長期傷殘索賠的發生率低於先前的假設和對先前發生的年度索賠的強勁恢復所驅動的。
團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)- 前期準備金估計數減少約$50 這在很大程度上是由於前一年死亡率低於團體生活中先前的假設，以及羣體人壽保險豁免中的索賠發生率低於先前的預期。
前幾年準備金的重新估計三個月結束 2019年3月31日
團體殘疾- 前期準備金估計數減少了大約$105 很大程度上是由集團長期推動的。
傷殘索賠的回收率高於先前的準備金假設，索賠發生率低於先前的假設，紐約帶薪家庭假也比先前的估計數出現了有利的索償要求。
團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)- 前期準備金估計數減少了大約$10 這很大程度上是由於團體人壽保險免賠中的索賠發生率低於預期。
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11. 未來政策福利準備金
未來政策福利準備金的變化[1] | |||
截至2020年1月1日的負債餘額 | $ | ||
招致 | |||
已付 | ( | ) | |
未實現投資損益變化 | ( | ) | |
截至2020年3月31日的負債餘額 | $ | ||
再保險可收回資產，截至2020年1月1日 | $ | ||
招致 | ( | ) | |
已付 | |||
再保險可收回資產，截至2020年3月31日 | $ | ||
截至2019年1月1日的負債餘額 | $ | ||
招致 | |||
已付 | ( | ) | |
未實現投資損益變化 | |||
截至2019年3月31日的負債餘額 | $ | ||
再保險可收回資產，截至2019年1月1日 | $ | ||
招致 | |||
已付 | ( | ) | |
截至2019年3月31日的再保險可收回資產 | $ | ||
[1]未來保單福利的準備金包括已支付的人壽保險和從團體人壽保險中轉換而產生的終身保單，包括在集團福利部門內的團體人壽保險，以及屬於公司類別的期終結算和終期融資協議負債準備金。
12. 債務
高級註釋
在2020年3月30日，哈特福德在到期時償還了$500 其本金5.5%高級筆記。
勞合社信用證設施
由於收購了Navigator集團，Hartford有兩項信用證貸款協議：俱樂部貸款機制和雙邊融資機制，用於提供勞合社的部分資本要求。2020年3月31日，未作擔保的信用證，其總面值為$165 和£60 在俱樂部融資機制下有100萬美元未清$18 在雙邊融資機制下尚未完成。截至2020年3月31日，雙邊融資機制的未用能力為$3 簽發額外信用證。除其他公約外，俱樂部融資機制和雙邊融資機制載有關於勞合社有形淨資產和基金的財務契約(“FAL”)。截至2020年3月31日，NavigatorsGroup遵守了所有財務契約。
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13. 所得税
所得税費用
所得税税率調節 | ||||||
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
按美國聯邦法定税率提供的税收 | $ | $ | ||||
免税利息 | ( | ) | ( | ) | ||
行政薪酬 | ||||||
遞延評税免税額的增加 | ||||||
股票補償 | ( | ) | ( | ) | ||
其他 | ( | ) | ||||
所得税準備金 | $ | $ | ||||
不確定的税收狀況
未確認的税收福利的前滾 | ||||||
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
餘額，期初 | $ | $ | ||||
增加毛額-上期税收狀況 | ||||||
減少毛額-上期税收狀況 | ||||||
期末餘額 | $ | $ | ||||
未獲承認的免税額如獲確認，將影響釋放期間的有效税率。
其他税務事項
2020年3月27日，作為應對冠狀病毒大流行的商業刺激計劃的一部分，美國政府頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”。“關愛法”制定了新的税收規定，其中包括但不限於：(1)2018年、2019年和2020年產生的五年淨營業虧損回籠；(2)加速退還替代最低税額(“AMT”)抵免結轉；(3)追溯改革，允許某些可折舊財產加速折舊。
該立法對該公司沒有實質性影響，因為在揹帶期缺乏應税收入，
事實上，該公司已經預計將在2020年收到所有剩餘的AMT抵免的退税或減税。
截至2020年3月31日，該公司剩餘的AMT貸款結轉$410 在合併資產負債表中反映為其他資產內的當期應收所得税。到2020年第二季度，該公司預計將收到$205 退還AMT學分，其餘餘額為$205 在下半年退還。
本公司在美國和英國有淨營業虧損結轉，其未來的税收優惠為$3 和$2 已分別確認並列入精簡綜合資產負債表，作為截止期間遞延税後淨資產的一個組成部分2020年3月31日。公司也有$4 在英國和$6 在其他外國司法管轄區內，其估值免税額為$10 已經建立了。這一評估反映了公司在短期內在這些特定司法管轄區產生足夠的應税收入的能力的不確定性。除了已設定估值免税額的NOL外，公司預計未來有足夠的應課税收入，以全面收回北環線結轉的其餘部分，但公司對可能變現的估計可能會隨時間而改變。如果不使用，美國的不結轉將於2028年至2036年到期。外部NOL不會過期。
管理層根據税務性質和管轄權，評估了是否需要根據其遞延税收資產提供估值津貼。在進行評估時，管理部門考慮了未來應納税臨時差額逆轉、未來應納税收入(不包括逆轉臨時差額和結轉)、開放式收益回收年的應税收入以及其他税收籌劃策略。税務籌劃策略可不時包括持有部分市值虧損的債務證券，直至收回為止，改變所持有的免税證券的水平，進行具有特定税務特點的投資，以及資產負債匹配等業務考慮因素。管理層認為這種税務規劃戰略是審慎和可行的，並將在必要時實施這些戰略，以實現遞延税收資產。
對該公司的聯邦審計一直到2013年都已完成，該公司目前在任何開放的年份都沒有接受聯邦審查。訴訟時效在2015課税年度結束，但未納税年度使用的北環線結轉除外。領航員小組目前正在接受2016年的聯邦審計，並已於2015年完成考試。管理層認為，在公司精簡的綜合財務報表中已經為所有公開課税年度的税務審查和其他税務相關事項可能產生的任何可能的調整作出了充分的準備。
14. 承付款和意外開支
管理部門分別評估每一項或有事項。如果可能而且可以合理地估計損失，則記錄損失。管理層根據其“最佳估計”，或者，如果沒有一個數字在可能的損失範圍內，確定這些意外事故的負債。
公司比任何其他公司更有可能在損失範圍的低端記錄估計負債。
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訴訟
哈特福德參與了在正常業務過程中產生的索賠訴訟，既作為責任保險公司為針對被保險人的第三方索賠進行辯護或提供賠償，也作為一家保險公司為針對其提出的保險索賠辯護。Hartford通過建立未支付的損失和損失調整費用準備金來核算這類活動。在本報告第二部分1A修正的2019年12月31日終了年度公司年度報告第1A項中披露的風險因素的“監管和法律風險”下討論的不確定性，以及在以下標題下“石棉和環境索賠”標題下討論的不確定性，管理層預計，在考慮為潛在損失和國防費用所作的準備後，對此類普通過程索賠訴訟的最終責任(如果有的話)不會對哈特福德的合併財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。
哈特福德還參與了其他類型的法律訴訟，其中一些訴訟聲稱索賠數額很大。除下文所述事項外，這些行動還包括尋求國家或國家階級認證的集體訴訟。這種假定的集體訴訟指稱，例如，與各種保險單，如個人和商業汽車、財產、殘疾、生命和內陸海洋保險有關的索賠少付或銷售或承保不當的做法。Hartford還參與了尋求懲罰性賠償的個人訴訟，例如聲稱在處理保險索賠時不誠信或其他據稱不公平或不適當的商業做法的索賠。與許多其他保險公司一樣，哈特福德也參與了石棉原告的訴訟，他們聲稱，除其他外，保險公司有義務保護公眾免受石棉的危害，保險公司代表其投保人在潛在的石棉案件中提出抗辯，從而實施了不公平的貿易做法。管理層預計，在考慮為估計損失編列的準備金後，與此類訴訟有關的最終責任(如果有的話)將不會對哈特福德的綜合財務狀況造成重大影響。然而，鑑於其中某些行動所要求的數額很大或不確定，以及訴訟固有的不可預測性，某些事項的結果有時會對公司在特定季度或年度的經營結果或現金流動產生重大不利影響。
石棉和環境索賠
該公司繼續收到A&E索賠。石棉索賠主要涉及接觸石棉或含石棉產品的人聲稱的身體傷害。環境索賠主要涉及污染和相關的清理費用。
該公司對A&E的敞口絕大部分與損益表其他運營部門報告的A&E的運行情況有關。此外，自1986年以來，該公司在一般責任政策下編寫了石棉和環境接觸書，並在房主政策下編寫了污染責任書，載於“商業線”和“個人線”部分。
在1986年之前，該公司寫了幾個不同類別的保險合同，可能涵蓋急症室索賠。首先，該公司制定了基本保單，在被保險人的責任計劃中提供了第一層的保險。第二，該公司制定了超額和總括保險，為超過基本保險範圍的損失提供了更高層次的保險。第三，該公司充當再保險人，承擔由其他保險人承擔的部分風險，包括主要保險、超額保險、保護傘和再保險。
嚴重的不確定性限制了保險人和再保險公司估計與環境特別是石棉索賠有關的未付總損失和費用所需的最終準備金的能力。這些風險敞口的準備金總額估計值的可變性程度大大大於其他較傳統的風險敞口。
就石棉暴露準備金而言，造成高度不確定性的因素包括：損失發展模式不足、原告不斷擴大的責任理論、重大訴訟固有的風險以及新出現的法律理論不一致。此外，隨着時間的推移，包括該公司在內的保險公司在提出石棉索賠的比率、特定保險公司的索賠經驗和索賠的價值方面都經歷了重大變化，使過去經驗對未來風險敞口的預測變得不確定。原告和被保險人也試圖利用破產程序，包括“預先打包”破產，來加速和增加保險公司的損失支付。此外，一些投保人提出了可能不適用賠償責任總限額的新的保險索賠類別。進一步的不確定因素包括其他航空公司破產和與公司為A&E索賠追償再保險的能力有關的意外發展。管理層認為，這些問題不大可能在不久的將來得到解決。
就環境風險準備金而言，造成高度不確定性的因素包括：責任和損害賠償理論的擴展、重大訴訟中固有的風險、關於環境索賠的存在和範圍的決定不一致以及索賠人向被保險人索取的貨幣數額的不確定性。
假設的再保險索賠，包括與急症室索賠有關的索賠，其報告模式比直接索賠的報告模式長得多。在許多情況下，需要幾個月或幾年才能確定投保人自己的義務是否得到履行，以及所涉再保險如何適用於這類索賠。報告再保險索賠和風險敞口的延遲增加了估算相關準備金的不確定性。
也不可能預測法律和立法環境的變化及其對急症室索賠未來發展的影響。
鑑於上述因素，該公司認為，在估計A&E風險敞口準備金時，它使用的精算工具和其他技術來估計較傳統類型的保險敞口索賠的最終成本是不那麼精確的。因此，該公司主要依靠基於風險的分析來估計這些索賠的最終成本，包括總額和再保險淨額，並在評估其潛在的A&E敞口時定期評估新的帳户信息。公司通過對公司歷史上的直接網絡的評估來補充這一基於曝光的分析
48
目錄
哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
按日曆和/或報告年度分列的已支付和報告的損失和支出，以及支付和報告的淨損失和支出，以評估已支付和報告的活動總額所表明的任何新趨勢、波動或特徵。
雖然該公司認為其目前的急症室準備金是適當的，但重大的不確定性限制了保險人和再保險公司估計未付損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此，最終負債可能超過目前記錄的準備金，而任何這類額外負債雖然現在無法估計，但可能對哈特福德的綜合經營業績和流動資金產生重大影響。
因為它的A&E2020年3月31日, 公司報告$842 淨石棉儲量和$112 環境保護區的淨額。雖然公司認為其目前的急症室儲備是適當的，但重大的不確定性限制了我們估算未支付損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此，最終負債可能超過目前記錄的準備金，而任何這類額外負債雖然現在無法合理估計，但可能對哈特福德的綜合經營業績和流動資金產生重大影響。
該公司與Nico簽訂的A&E ADC再保險協議實質上保證了2016年和以前事故年的所有急症室準備金開發，包括商業航線和個人航線中的急診室和急診室準備金。急症室模數轉換器的覆蓋範圍限制為$1.5 十億高於該公司截至2016年12月31日的現有淨急症室準備金$1.7 十億。截至2020年3月31日，該公司$640 在與Nico簽訂的A&E ADC條約下對A&E準備金的累積不利發展中，留下$860 可用於未來不利淨準備金發展的保險範圍(如果有的話)。2016年及以上事故年度急症室索賠累積不利發展可能最終超過$1.5 十億在這種情況下，任何超過條約限額的不利發展都將被公司作為收益的費用吸收。在這些情況下，這些費用的影響可能對公司的綜合經營業績和流動資金產生重大影響。有關急症室ADC的更多資料，請參閲注11, 未付損失和損失調整費用準備金公司合併財務報表附註2019表格10-K年報。
衍生承諾
該公司的某些衍生協議載有與國家公認的統計機構確定的金融實力評級掛鈎的條款，這些規定是與訂立衍生協議的個別法律實體的金融實力評級掛鈎的。如果法律實體的財政實力低於某些評級，衍生協議的對手方可要求立即和持續的全面擔保，並在某些情況下使交易對手方能夠終止這些協議，並要求立即解決根據每項受影響的雙邊協定交易的所有未清衍生品頭寸。結算金額是通過扣除在每項協議下交易的衍生頭寸來確定的。如果終止權由對手方行使，則可能影響法律實體進行套期保值活動的能力，增加相關成本，降低交易對手與法律實體進行交易的意願。所有具有與信用風險相關的或有特徵的衍生工具的總公允價值，這些工具處於負債淨額。
2020年3月31日曾.$90 。為了這個$90 ，法律實體已將擔保品$90 在正常的商業過程中。根據……的衍生市場價值2020年3月31日如果穆迪(Moody‘s)或標準普爾(S&P)將目前的金融實力評級下調一級，就不需要將更多資產作為抵押品。根據……的衍生市場價值2020年3月31日，如果穆迪或標準普爾將目前的財務實力評級下調兩級，將需要額外的評級。$7 作為抵押品的資產。這些抵押品金額可能會隨着衍生市場價值的變化而變化，這是我們對衝活動變化的結果，或者是在合同條件變化的情況下進行談判的結果。如果需要的話，我們將提供的額外抵押品的性質主要是以美國國庫券、美國國庫券和政府機構證券的形式。
擔保
Hartford公司保證根據其以前的人壽和年金業務簽發的某些人壽、事故和健康以及年金合同及時支付合同索賠，1990年至1997年期間簽發的大多數擔保合同(“塔科特擔保”)。在2018年5月出售人壽和年金業務後，買方賠償公司在擔保項下承擔的任何責任。託科特擔保僅涵蓋合同義務，但在未來可能支付的最高限額方面不受限制。在2020年1月1日之前，該公司沒有記錄任何負債，因為根據塔科特擔保付款的可能性很小。在新的信貸損失指引於2020年1月1日通過後，該公司估計對信貸損失的負債(“lcl”)為$25 。詳情請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策精簡合併財務報表附註.
LCL是按擔保合同下應付的估計金額乘以違約概率和違約損失數額計算的。違約概率是由簽發合同的適用保險公司的信用評級確定的，其依據是保險行業歷史上通過多個經濟週期估算的類似期限的負債違約。信用評級是當前的和前瞻性的，並考慮各種經濟結果.由於年金佔所發合同的大多數，因此，給定違約因素的損失是根據對年金投保人從破產財產中收回的歷史研究得出的。預計該公司的風險敞口將在包括多個經濟週期的一段時間內結束。
公司對託科特擔保所需的LCL的評估考慮了當前的經濟環境以及類似於估計抵押貸款ACL的方法的宏觀經濟情況。見注6 - 投資精簡合併財務報表附註。為了應對冠狀病毒大流行帶來的巨大經濟壓力，該公司在我們估計的2020年3月31日的LCL中，增加了中度和嚴重衰退情景的分量。對公司財務報表的最終影響可能與我們的估計大不相同，取決於大流行的持續時間和嚴重程度、經濟衰退的持續時間和嚴重程度以及聯邦、州和地方政府減輕冠狀病毒對經濟的影響的有效程度。本公司從來沒有遭受過這種性質的財務擔保的損失，我們相信損失的風險是很小的。
49
目錄
哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
本公司記錄的信貸損失總額$1 與2020年3月31日終了期間的保險業務費用和其他費用的擔保有關，原因是
如上文所述，對應對冠狀病毒大流行的衰退情景給予更大的重視。
15. 衡平法
股權回購計劃
2019年2月，該公司宣佈$1.0 十億股份回購經董事會批准，自2020年12月31日起施行。在三個月內結束2020年3月31日，公司回購2.7 百萬
普通股$150 。根據剩餘股權回購授權進行的任何股份回購$650 取決於市場狀況和其他因素，包括冠狀病毒對我們業務的影響程度、經營結果、財務狀況和流動性。
16. 其他綜合累積收入(損失)的變動和改敍
至2020年3月31日止三個月税額的變動 | ||||||||||||||||||
變化 | ||||||||||||||||||
固定期限未實現淨收益 | ACL固定到期日未實現損失 | 現金流量對衝工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養卹金和其他退休後計劃調整數 | 奧西 扣除税額 | |||||||||||||
期初餘額 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
改敍前的保監處 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
從AOCI重新分類的金額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
税務淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
期末餘額 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
從AOCI改敍 | ||||
截至2020年3月31日止的三個月 | 簡明扼要的綜合業務報表中受影響的項目 | |||
固定期限未實現淨收益 | ||||
可供出售的固定期限 | $ | 已實現資本收益淨額(損失) | ||
税前總額 | ||||
所得税費用 | ||||
$ | 淨收益 | |||
現金流量對衝工具的淨收益 | ||||
利率互換 | $ | 投資淨收益 | ||
外幣互換 | 投資淨收益 | |||
税前總額 | ||||
所得税費用 | ||||
$ | 淨收益 | |||
養卹金和其他退休後計劃調整數 | ||||
預付信貸攤銷 | $ | 保險業務費用和其他費用 | ||
精算損失攤銷 | ( | ) | 保險業務費用和其他費用 | |
( | ) | 税前總額 | ||
( | ) | 所得税費用 | ||
$ | ( | ) | 淨收益 | |
從AOCI重新分類的總額 | $ | 淨收益 | ||
50
目錄
哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
截至2019年3月31日止三個月税額的變動 | ||||||||||||||||||
變化 | ||||||||||||||||||
證券未實現淨收益 | OTTI在OCI中的損失 | 現金流量對衝工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養卹金和其他退休後計劃調整數 | 奧西 扣除税額 | |||||||||||||
期初餘額 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
改敍前的保監處 | ( | ) | ||||||||||||||||
從AOCI重新分類的金額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
税務淨額 | ||||||||||||||||||
期末餘額 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
從AOCI改敍 | ||||
截至2019年3月31日止的三個月 | 簡明扼要的綜合業務報表中受影響的項目 | |||
證券未實現淨收益 | ||||
可供出售的證券 | $ | 已實現資本收益淨額(損失) | ||
税前總額 | ||||
所得税費用 | ||||
$ | 淨收益 | |||
現金流量對衝工具的淨收益 | ||||
外幣互換 | 投資淨收益 | |||
税前總額 | ||||
所得税費用 | ||||
$ | 淨收益 | |||
養卹金和其他退休後計劃調整數 | ||||
預付信貸攤銷 | $ | 保險業務費用和其他費用 | ||
精算損失攤銷 | ( | ) | 保險業務費用和其他費用 | |
( | ) | 税前總額 | ||
( | ) | 所得税費用 | ||
$ | ( | ) | 淨收益 | |
從AOCI重新分類的總額 | $ | 淨收益 | ||
17. 僱員福利計劃
公司的員工福利計劃見注18 - 僱員福利計劃合併財務附註
哈特福德的聲明2019表格10至K的年報。
定期淨成本(效益) | |||||||||||||
養卹金福利 | 其他退休後福利 | ||||||||||||
三個月到3月31日， | 三個月到3月31日， | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||
服務成本 | $ | $ | $ | $ | |||||||||
利息成本 | |||||||||||||
計劃資產預期收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
預付信貸攤銷 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
精算損失攤銷 | |||||||||||||
定期淨成本(效益) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | |||||
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目錄
哈特福德金融服務集團公司
精簡合併財務報表附註(續)
18. 後續事件
自2020年3月31日以來，世界各國政府繼續制定緊急措施，以防止新的冠狀病毒株的傳播，這種病毒被特別確定為2019年的冠狀病毒病(“冠狀病毒”)大流行。這些措施包括實施旅行禁令、自我隔離期和社會距離，已對全球企業造成實質性破壞，導致經濟放緩。結果，全球股市繼續出現大幅波動和疲軟，促使各國政府和央行採取旨在穩定經濟狀況的重大貨幣和財政幹預措施。目前尚不清楚冠狀病毒大流行的持續時間和影響，以及這些幹預措施的效果。在……裏面
項目2.管理層對財務狀況的討論與分析
和行動結果
(除每股數據外，以百萬計的美元數額，除非另有説明)
哈特福德在接下來的討論中提供了預測和其他前瞻性信息，其中包含了許多前瞻性陳述，特別是與公司未來財務業績有關的陳述。這些前瞻性陳述是根據公司現有資料作出的估計，是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港規定作出的，並須遵守本表格第4和第5頁所載的警告聲明。實際結果可能與公司預測的結果大相徑庭，而過去則與公司預測的結果大不相同，這取決於各種因素的結果，包括但不限於以下討論中提出的因素；第二部分，第1A項，本季度報告表10-Q的風險因素； 第一部分，1A項，Hartford‘s的危險因素2019表格10-K年報；以及我們向證券交易委員會提交的其他文件.哈特福德沒有義務公開更新任何前瞻性的聲明，無論是由於新的信息，未來的發展或其他原因。
2019年5月23日，該公司完成了對專業承銷商NavigatorsGroup的收購。有關此交易的討論，請參閲注2 - 企業收購精簡合併財務報表附註。
對管理當局在“財務狀況和業務結果的討論和分析”(“MD&A”)中提出的歷史財務信息進行了某些重新分類，以符合本期列報方式。
Hartford將大於或等於200%的增減定義為“NM”或“無意義”。
指數
描述 | 頁 |
主要業績計量和比率 | 52 |
哈特福德的行動 | 57 |
綜合業務成果 | 62 |
投資業績 | 65 |
臨界會計估計 | 66 |
商業直系線 | 73 |
個人線路 | 77 |
財產及意外傷亡其他業務 | 82 |
團體利益 | 83 |
哈特福德基金 | 85 |
企業 | 87 |
企業風險管理 | 88 |
資本資源與流動性 | 100 |
新會計準則的影響 | 107 |
主要業績計量和比率
公司認為，在以下討論中的措施和比率是其業務的關鍵業績指標。管理層認為，這些比率和指標有助於瞭解哈特福德家族企業的基本趨勢。然而，這些關鍵的業績指標只應與本MD&A中隨後的部分討論中提出的結果一起使用，而不是代替這些結果。這些比率和衡量標準可能無法與公司競爭對手使用的其他業績衡量標準相媲美。
52
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
非公認會計原則及其他計量和比率的定義
管理下的資產(“AUM”)-包括共同基金和交易所交易產品(ETP)資產。AUM是公司哈特福德基金部門使用的一種衡量方法，因為公司的共同基金和ETP收入的很大一部分是基於資產價值的。這些收入是隨着澳元的增加或下降而增加或減少的，無論是由市場的變化還是通過淨流量引起的。
每股稀釋股賬面價值(不包括累積的其他綜合收益(“AOCI”)) 這是一個非公認會計原則的每股計量，我s按税後(A)股普通股股東權益(AOCI除外)除以(B)流通股和稀釋性普通股計算。公司提供這一措施是為了使投資者能夠分析主要歸因於公司業務運作的公司淨資產的數額。該公司認為，將AOCI從分子中排除在外對投資者是有用的，因為它消除了主要基於利率變化的項目在不同時期內可能大幅波動的影響。稀釋後的每股賬面價值是美國公認會計準則中最直接的可比指標。
聯合比率- 損失調整費用比率、費用比率和投保人股利比率之和。這個比率是一種相對的度量，它描述了每一美元的損失和費用的相關成本。100賺得的保費。低於100的合併比率表示承保利潤；高於100的合併比率表示承保虧損。
核心收入- 哈特福德使用非公認會計原則衡量核心收益作為衡量公司經營業績的重要指標。哈特福德認為，核心收益為投資者提供了衡量公司現有業務業績的寶貴指標，因為它揭示了我們保險和金融服務業務的趨勢，這些趨勢可能通過納入某些項目的淨影響而被掩蓋。因此，下列項目不包括在核心收入之外：
• | 某些已實現的資本損益-一些已實現的資本損益主要由投資決定和外部經濟發展所驅動，其性質和時間與我們業務的保險和承保方面無關。因此，核心收益不包括所有已實現損益的影響，根據資本市場情況，這些損益往往在不同時期之間變化很大。然而，哈特福德認為，一些已實現的資本損益與我們的保險業務密切相關，因此核心收益包括已實現淨損益，如信貸衍生品的定期結算淨額。這些已實現淨損益與損益表中的抵消項目(如投資淨收入)直接相關。 |
• | 與被收購企業有關的整合和交易成本-由於交易成本是在企業收購時發生的，而整合成本是在收購後的一段短時間內完成的，因此它們不代表企業的持續成本。 |
• | 債務清償損失--主要包括在到期前還清債務時的全部付款或投標溢價--這些損失不是企業的經常性經營費用。 |
• | 再保險交易的損益-再保險的損益，例如出售業務或再保險損失準備金的損益，並不是企業的經常性經營費用。 |
• | 在收購企業時損失準備金的變化-損失準備金的這些變化被排除在核心收益之外，因為這種變化可能掩蓋了將收購後期間的結果與收購前各時期的結果進行比較的能力。 |
• | 與税前收入的非核心部分有關的遞延税的估值備抵額的變化-這些變動被排除在核心收入之外，因為它們與税前收入的非核心部分有關，例如資本損失結轉等税收屬性。 |
• | 停止經營的結果--這些結果不包括在出售或持有待售業務的核心收益中，因為這樣的結果可能掩蓋了對我們正在進行的業務的期間結果進行比較的能力。 |
• | 追溯再保險產生的遞延收益以及遞延收益的隨後變化--追溯性再保險協議--在經濟上將風險轉移給再保險公司，並將追溯再保險的全部利益納入核心收益中，從而使人們更深入地瞭解企業的經濟狀況。 |
除了上述不包括在核心收益之外的普通股股東可獲得的淨收入外，在確定核心收益時還列入了宣佈的優先股股息，這些股息不包括在普通股股東可獲得的淨收入之外。優先股股利是一種融資成本，更類似於債務利息支出，只要優先股尚未發行，就會成為經常性支出。
普通股東可獲得的淨收入(虧損)和淨收益(虧損)是美國公認會計準則(GAAP)與核心收益最直接可比的衡量標準。核心收益不應被視為普通股東可獲得的淨收入(虧損)或淨收益(虧損)的替代品，也不應反映公司業務的總體盈利能力。因此，哈特福德認為，投資者在審查公司業績時，評估公司的淨收入(虧損)、可供普通股股東使用的淨收入(虧損)和核心收益是有用的。
53
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
淨收入與核心收益的調節 | ||||||
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
淨收益 | $ | 273 | $ | 630 | ||
優先股股利 | 5 | 5 | ||||
可供普通股股東使用的淨收入 | 268 | 625 | ||||
調整數，以調節可供普通股股東使用的淨收入與核心收入： | ||||||
扣除税前核心收益的已實現資本淨損失(收益) | 232 | (160 | ) | |||
税前與收購業務相關的整合和交易成本 | 13 | 10 | ||||
税前追溯再保險遞延收益的變化 | 29 | — | ||||
所得税費用(福利) | (57 | ) | 32 | |||
核心收益 | $ | 485 | $ | 507 | ||
核心盈利利潤率-哈特福德使用非公認會計準則衡量的核心利潤率來評估，並認為這是一個重要的衡量，集團效益部門的經營業績。核心盈利利潤率是通過將核心收益除以收入(不包括收購和已實現收益(虧損))來計算的。淨收入差額是最直接可比的美國公認會計準則(GAAP)指標，按淨收入除以收入計算。該公司認為，核心利潤率為投資者提供了衡量集團收益業績的寶貴指標，因為它揭示了業務趨勢，這些趨勢可能被收購和已實現收益(虧損)的影響所掩蓋，以及在計算核心收益時不包括在內的其他項目。核心利潤率不應被視為淨收益利潤率的替代品，也不應反映集團收益的總體盈利能力。因此，公司認為，在評估業績時，投資者必須同時評估核心利潤率和淨利潤利潤率。淨收益與核心利潤的調節在MD&A-集團福利範圍內的運營結果部分中作了規定。
目前的事故年災變率- 損失和損失調整費用比率的一個組成部分是本事故年度(扣除再保險後)發生的巨災損失與已賺取保險費的比率。就美國事件而言，災難是指在工業保險財產損失中造成25美元或更多的損失，並影響到大量財產和傷亡保險商和保險人的事件，如Verisk的財產索賠服務辦公室所定義的那樣。就國際活動而言，該公司的做法與此相似，部分原因在於倫敦的勞埃德公司如何定義災難。倫敦勞合社是一個保險市場，在世界範圍內經營(“勞合社”)。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社1221(“勞合社集團”)的唯一成員接受風險。目前的事故年度巨災率包括巨災損失的影響，但不包括恢復保險費的影響。
費用比率- 商業線和個人線的承保部分是承保費用減去費用收入與賺取保險費的比率。承保費用包括遞延保單購置費用(“發援會”)的攤銷和保險業務費用和費用，包括某些集中服務費用和壞賬費用。發援會包括佣金、税款、許可證和費用以及其他
增加直接承保費用，並在保單期限內攤銷。
集體福利的費用比率表示為保險業務費用和包括無形資產攤銷和發援會攤銷在內的其他費用與保險費和其他考慮因素的比率，不包括買斷保險費。
商業航線、個人航線和集團福利的費用比率不包括與收購業務相關的整合和其他交易費用。
收費收入- 在很大程度上是由哈特福德基金(HartfordFunds)管理的資產按合同規定的百分比而賺取的。這些費用一般是每日賺取的。因此，管理資產的增長，無論是通過正的淨流動，還是通過良好的市場表現，都會對收費收入產生有利的影響。相反，負淨流動或不利的市場表現都會減少收費收入。
損失率調整費用比率- a日曆年內發生的索賠的費用除以賺取的保險費，包括本事故年度和以往事故年度發生的損失和損失調整費用。除其他因素外，公司實現目標股本回報率所需的損失和損失調整費用比率每年都在波動，這取決於索賠結算期內預期投資收益的變化、預期理賠的時間以及管理層根據競爭環境確定的目標回報。
損失和損失調整費用比率受索賠頻率和索賠嚴重程度的影響，特別是在較短的資產類別中，索賠頻率和嚴重程度的出現是可信的，很可能表明最終損失。索賠頻率是指本事故年度每單位接觸索賠報告的平均數量與前一個事故年度相比的百分比變化。索賠嚴重程度是指本事故年度每項索賠的估計平均費用與前一個事故年度相比的百分比變化。作為決定定價的因素之一，公司的做法是首先對某一特定業務的索賠頻率和嚴重程度作出總體假設，然後，作為制定費率過程的一部分，根據特定的狀態、產品或承保範圍調整假設。
54
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
災難發生前和事故發生前的損失和損失調整費用比率 本事故年度發生的非災變損失和損失調整費用除以掙得保險費後的費用。管理層認為，目前的事故年度損失調整費用比是一種業績指標，對投資者是有用的，因為它消除了動盪和不可預測的巨災損失和以往事故年發展的影響。
損失率，不包括買斷- 用於集團福利部分，表示為福利、損失和損失調整費用(不包括與買斷保費有關的費用)與保險費和其他考慮因素(不包括買斷保費)的比率。由於集團福利公司偶爾會為規定的保費金額購買一批索賠，公司將這一收購排除在用於評估業務盈利能力的損失率中，因為收購可能扭曲損失率。收購溢價是指對未決索賠、負債和其他非經常性保費的接管.
共同基金及交易所交易產品資產- 屬於這些產品的股東，而不是公司所有，因此，公司精簡的綜合財務報表沒有反映出來，除非公司為新的投資產品播下種子，並在一段時間內持有該基金的投資。共同基金和ETP資產是公司使用的一種衡量標準，主要是因為該公司哈特福德基金部門收入的很大一部分是根據資產價值計算的。這些收入是隨着澳元的增加或下降而增加或減少的，無論是由市場的變化還是通過淨流量引起的。
新業務成績單- 指向在上一保單期內未在本公司投保的客户發出的保單所收取的保費數額。新業務書面保費加續訂保單書面保費等於書面保費總額。
現行政策-表示截止期間結束時有效覆蓋範圍的策略數。現行政策的數量是對個人航線和標準商業線路(中、大型商業範圍內的小商業和中市場線)和商業航線內的標準商業線路採用的增長措施，並受到新業務增長和政策保留的影響。
保費留存額- 表示本期的續訂保費除以上一期間的保費總額。
保留保單數目-表示在此期間更新的策略數量除以可續訂的策略數量的比率。可用於續訂的策略數量表示在前一個策略項中寫入的除任何取消後的策略的數量。保單的保留受許多因素的影響，包括公司接受續訂保單報價的百分比和公司決定不續訂保單的百分比，原因是具體的保單承銷問題，或由於決定減少某些類別的商業或州的保費書寫。政策的保留也受到競爭對手所採取的廣告和費率措施的影響。
投保人股息比率-投保人紅利與賺取溢價的比率。
上一次事故年度損失和損失調整費用比率-表示在前一個事故年份發生的解決災難和非災難索賠的估計成本的增加(減少)，記錄在本日曆年，除以賺取的保險費。
復職保費-為恢復因公司將損失轉嫁給再保險人而減少的再保險承保額而支付的額外割讓保險費。
更新賺取的價格增加(減少)- 書面保險費是在保單期內賺取的，保單期為某些個人汽車業務6個月，公司財產和意外事故業務的大部分剩餘部分為12個月。由於該公司在保單的6至12個月期間賺取保費，因此更新所賺取的價格增加(減少)延遲更新書面價格的增加(減少)6至12個月。
續期書面加價(減少)- 就商業航線而言，代表費率變動、保險金額和每單位風險敞口對更新的標準商業線路保單的個人風險定價決定的綜合影響。就個人保險公司而言，續約書面價格上漲是指自前一年以來，每次保險單對更新的保險單的保費總額變化，其中包括費率變動、保險金額和其他風險敞口變化的綜合影響。就個人航線而言，其他暴露程度的變化包括但不限於司機、車輛和事故數量變化的影響，以及客户政策選舉的變化，如免賠額和限額。費率構成部分是指在此期間向州監管機構提交併經其批准的匯率變動，保險金額表示評級基準價值的變化，如汽車型號年份/車輛符號、房產的建築重置費用和工人補償的工資上漲。許多因素影響續訂書面價格的增加(減少)，包括公司定價精算師預測的預期損失成本、州監管機構批准的利率申報、公司承銷商作出的風險選擇決定以及市場競爭。更新書面價格變動反映了財產保險和意外傷害保險市場的週期。當保險公司最近在某一業務領域遭受重大損失或整個行業對該業務的風險敞口投入較少時，該業務的價格往往會上漲。當最近的虧損經歷有利或保險公司之間的競爭加劇時，價格往往會下降。續訂書面價格統計數字可能會根據多個因素在不同時期發生變化。, 包括精算估計的變化以及隨後取消和不再續約的影響，以及為更好地反映最終定價所做的修改。
資產回報率(“ROA”)，核心收益-該公司使用這一非GAAP財務指標來評估哈特福德基金部門的經營業績，並認為這是衡量其經營業績的一個重要指標。ROA，核心收益是通過將年度核心收益除以每日平均AUM來計算的。ROA是美國最直接可比的GAAP測量方法。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
該公司認為，核心收益ROA為投資者提供了衡量哈特福德基金(Hartford Funds)業務業績的寶貴指標，因為它揭示了我們業務的趨勢，而這些趨勢可能被以下因素所掩蓋核心收入計算中不包括的項目。Roa是核心收益，不應被視為ROA的替代品，也不應反映我們哈特福德基金業務的整體盈利能力。因此，該公司認為，投資者在審查哈特福德基金部門的業績時，必須同時評估ROA和ROA的核心收益。ROA與ROA的調節，核心收益列於MD&A-Hartford基金的運營結果部分。
基礎綜合比率- 這一非GAAP財務指標的承保結果代表了合併的比率，災難前，以前的事故年發展和當前事故年度變化的損失準備金收購業務。組合比率是最直接可比的GAAP測度。基本合併比率是當前事故年度的合併比率，不包括當前事故年災難和目前事故年度在收購企業時損失準備金的變化所產生的影響。公司認為，這一比率是衡量盈利趨勢的一個重要指標，因為它消除了動盪和不可預測的巨災損失和前事故年度損失和損失調整費用準備金發展的影響。收購企業時損失準備金的變化不包括在基本的合併比率中，原因是
這種變化可能掩蓋了將收購後期間的業績與收購前各時期的結果進行比較的能力，因為這種趨勢對我們的投資者評估公司財務業績的能力很有價值。在MD&A-商業線路和個人航線的運營部門的結果中，對合並比率與基礎組合比率進行了調節。
承保收益(虧損)-哈特福德的管理層主要根據承保損益來評估商業和個人業務部門的盈利能力。承保收益(虧損)是一種税前非公認會計原則的衡量標準，表示已賺取的保費減去已發生的損失、損失調整費用和承保費用。淨收益(虧損)是最直接可比的GAAP衡量標準。承銷收益(虧損)受到賺取的溢價增長和哈特福德定價的充分性的顯著影響。隨着時間的推移，承保盈利能力也受到哈特福德保險行業的很大影響，因為管理層努力通過有利的風險選擇和多樣化、有效管理索賠、再保險的使用及其管理支出的能力來管理虧損。Hartford認為，承銷收益(虧損)為投資者提供了税前盈利能力的寶貴衡量標準，這些利潤來源於承保活動，與公司的投資活動是分開管理的。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
淨收益與承保收益(虧損)的對賬 | ||||||
截至3月31日的三個月， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
商業線路 | ||||||
淨收益 | $ | 121 | $ | 363 | ||
調整數，以調節淨收益與承保收益(損失)： | ||||||
淨服務收入 | (1 | ) | 1 | |||
投資淨收益 | (277 | ) | (259 | ) | ||
已實現資本損失淨額(收益) | 143 | (115 | ) | |||
其他費用 | 6 | 1 | ||||
再保險交易損失 | — | — | ||||
所得税費用 | 28 | 79 | ||||
承保收益 | $ | 20 | $ | 70 | ||
個人線路 | ||||||
淨收入(損失) | $ | 98 | $ | 96 | ||
調整數，以調節淨收益與承保收益(損失)： | ||||||
淨服務收入 | (2 | ) | (3 | ) | ||
投資淨收益 | (41 | ) | (42 | ) | ||
已實現資本損失淨額(收益) | 23 | (19 | ) | |||
其他費用(收入) | — | (1 | ) | |||
所得税費用 | 25 | 23 | ||||
承保收益 | $ | 103 | $ | 54 | ||
寶潔其他行動 | ||||||
淨收益 | $ | 5 | $ | 23 | ||
調整數，以調節淨收益與承保收益(損失)： | ||||||
投資淨收益 | (16 | ) | (22 | ) | ||
已實現資本損失淨額(收益) | 7 | (9 | ) | |||
所得税費用 | 1 | 5 | ||||
承保損失 | (3 | ) | (3 | ) | ||
書面及賺取保費- 書面保費是指在一個財政期間，除再保險外，對已簽發的保單收取的保險費數額。保險費被視為已賺取，並按比例列入保單期間的財務結果。管理層認為，書面保費是一種對投資者有用的業績衡量標準，因為它反映了公司目前銷售財產和意外傷害保險產品的趨勢。書面和賺得的保險費記錄在扣除再保險費用後。
傳統的人壽保險和殘疾保險類產品，如團體福利公司出售的產品，向投保人收取保險費，以換取對投保人免於死亡或殘疾等特定可保損失的經濟保護。這些保費加上淨投資收入用於支付這些保險合同下的合同義務。兩個主要因素，新的銷售和持續，影響溢價增長。在給定的一年中，銷售的增減可能取決於許多因素，包括但不限於客户對公司產品的需求、定價競爭、分銷渠道以及公司的聲譽和評級。持久化是指保費從一年到一年仍有效的百分比.
哈特福德人的行動
哈特福德公司主要在五個報告部門開展業務，包括商業公司、個人保險公司、財產和意外保險公司其他業務、集團福利和哈特福德基金，以及一個公司類別。本公司在公司類別準備金中包括用於定期結構性結算和終端融資協議負債、籌資活動(包括股權融資、債務融資和相關利息費用)、與收購有關的交易費用、與商譽有關的購買會計調整、未分配給報告部門的其他費用以及Y-Risk的結果，這是公司在共享和按需經濟中為企業提供保險的一項業務。公司還包括與管理第三方業務有關的投資管理費和費用，其中包括對塔科特解決人壽公司投資資產的管理。及其子公司(“塔科特決議”)。塔科特公司是2018年5月出售的人壽和年金業務的控股公司。此外，公司包括9.7%
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
取得人壽和年金業務的法人的所有權權益出售。
該公司的收入主要來自：(A)向被保險人提供保險的保險費；(B)共同基金和ETP資產的管理費；(C)投資收入淨額；(D)為向第三方提供服務而賺取的費用；(E)已實現的資本淨損益。保險費主要是按現行有效保單條款按比例賺取的。
隨着時間的推移，公司財產保險和傷亡保險業務的盈利能力受到公司的承保原則的極大影響，該學科尋求通過有利的風險選擇和多樣化、索賠管理、再保險的使用、有效保險塊的規模、實際死亡率和發病率經驗以及通過規模經濟和其他承保費用管理其費用比率的能力來管理損失風險。定價的適足性取決於許多因素，包括利率變動獲得監管批准的能力、正確評估承保風險的能力、根據已知趨勢調整的歷史損失經驗預測未來損失成本頻率和嚴重程度的能力、公司對競爭對手所採取的利率行動的反應、其支出水平以及對監管和法律發展的預期。該公司力求為其保險單定價，以便保險費和收到的保險費的未來淨投資收入將包括承保費用和支付保單上報告的索賠的最終費用，並提供利潤率。就其許多保險產品而言，公司必須獲得國家保險部門的保險費率批准，勞合社的承保業務能力每年都要得到勞合社的批准。
與財產和傷亡類似，集團福利業務的盈利能力在很大程度上取決於對風險進行適當評估和定價的能力，以及對死亡率、發病率、殘疾和壽命作出可靠估計的能力。為了管理定價風險，集團福利一般提供定期保險單，允許調整利率或保單條款，以儘量減少市場趨勢、損失成本、利率下降和其他因素的不利影響。然而，由於保單的銷售通常以三年為限，如果在利率保證期內出現虧損和費用趨勢，或者投資回報低於產品銷售時的預期，則公司產品的定價可能證明是不適當的。該公司的某些產品需要獲得國家保險部門的保險費率批准。團體福利業務的新業務和更新業務，特別是長期殘疾業務，其定價使用的是預期投資收益隨時間推移的假設。雖然該公司採用資產負債期限匹配策略來降低風險，並可能使用利率敏感的衍生品來對衝其在集團福利投資組合中的風險敞口，但與支付收益和索賠有關的現金流模式是不確定的，實際投資收益可能與預期的投資收益率大不相同，從而影響到企業的盈利能力。除了對風險進行適當的評估和定價外，集團的盈利能力還取決於其他因素，包括公司對定價決定的反應和競爭對手採取的其他行動，以及其提供的能力
自願產品和自助服務能力，其銷售業務的持續性和通過規模經濟和運營效率來管理開支的能力。
公司共同基金和ETP業務的財務業績在很大程度上取決於所管理的資產數額和收費水平，部分取決於資產份額類別和產品類型。所管理資產的變化受兩個主要因素的驅動，即淨流量和基金的市場回報，這兩大因素都受到股票和債券市場實現的回報的嚴重影響。淨資金流動包括新的銷售，減去共同基金和ETP股東的贖回。財務業績與管理下資產的增長高度相關，因為這些產品通常每天都能賺取費用收入。
投資資產的投資回報或收益是公司收益的一個重要組成部分，因為保險產品定價時假定所收到的保險費可以投資一段時間，然後才支付損益調整費用。由於需要保持足夠的流動性以滿足債權義務，該公司的大部分投資資產都持有可供出售的證券，其中包括公司債券、市政債券、政府債券、短期債務、抵押貸款證券、資產支持證券和抵押貸款債務。公司的主要投資目標是使經濟價值最大化，符合可接受的風險參數，包括管理信用風險和投資資產的利率敏感性，同時產生足以滿足投保人和公司債務的税後收入。投資戰略是根據各種因素制定的，其中包括業務需要、監管要求和税收考慮。
冠狀病毒對本港財務狀況、營運結果及流動資金的預期影響
對收入的預期影響
掙得保費
一種新的冠狀病毒株，經特異性鑑定為t。他2019年冠狀病毒病(“(“冠狀病毒”)大流行，對美國和我們經營的其他國家的經濟造成了嚴重的破壞。由於政府的限制暫時阻止了許多企業向客户提供商品和服務，或在其他方面嚴重減少了商業活動，我們的許多客户，特別是小企業，不得不關閉其業務，或發現他們無法滿足現金流動的需要，導致一些人解僱工人。作為美國最大的小企業保險供應商之一，在2020年，我們預計，由於冠狀病毒的流行，我們的小型商業業務部門和我們的商業航線部門的書面保險費將下降。除了預期的小額商業收入溢價下降外，由於企業倒閉和消費者需求減少，商業航線的其他業務線可能會受到負面影響，因為消費者的收入較少。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
可支配收入花在我們的商業線路投保人出售的產品和服務上。預計工人的補償金將繼續下降，部分原因是冠狀病毒造成的經濟影響導致就業人數減少。我們預計冠狀病毒大流行對個人航線的影響比商業航線的影響要小。在“個人航線”中，我們預計消費者對個人航線保險產品的需求將減少，因為人們通常購買較少的新車和房屋，而在經濟低迷時期改善住房的情況也會減少。此外，如下文進一步討論的，哈特福德保險公司對投保人4月和5月的個人汽車保險費給予了15%的退款，這將使2020年第二季度的書面保費和收入減少約52美元。。由於冠狀病毒造成的經濟壓力，我們也預計會有更高數額的應收保費無法收回。因此，我們增加了對應收保費的信用損失備抵(“ACL”)，以反映我們對信貸損失的更高期望。在團體福利方面，我們預計，由於經濟不景，新保單的銷售下降，僱員人數減少，現有户口的保費下降，以及一些僱主可能會取消承保範圍，因此，我們預計全面投保的持續保費會輕微下降。
收費收入
由於我們哈特福德基金部門的收入是基於日常管理的平均資產，股票市場的大幅下滑減少了管理下的資產，因此，我們預計，與2019年相比，我們哈特福德基金部門的淨收入在2020年將下降。
投資淨收益和已實現資本收益(損失)
我們預計2020年的淨投資收入將低於2019年。為了刺激經濟，各國央行已將基準利率降至接近於零的水平，影響了我們在浮動利率證券和再投資利率上的收益率。自2020年3月1日以來，該公司一直在將利息收入和到期固定期限投資收益再投資於流動性和短期投資。當該公司恢復對固定期限的投資時，較低的利率可能會導致投資收益率降低，不過，自經濟衰退開始以來，信貸利差已經擴大，如果這種情況持續下去，更大的信貸息差將提高再投資基金的收益率。有限合夥和其他另類投資的投資收益或虧損被延遲確認，因為私人股本投資和其他基金的結果通常會延遲三個月報告。因此，由於第一季度股市下跌，2020年第二季度的估值較低，我們的有限合夥和另類投資可能會出現虧損。長期較低的利率可能會壓低公司的淨投資收入，因此，為了獲得同樣的股本回報，我們可能不得不對我們銷售的保險產品收取更高的保費，除非損失成本同樣減少。在經濟衰退期間，保費的增加可能具有挑戰性，特別是在保險業為保持較小的行業保費基礎而競爭的情況下。
我們確認了2020年第一季度税前實際資本淨虧損231美元，主要是由持有和出售的股票證券的未實現市價虧損税前總額311美元，扣除股權衍生工具套期保值實現收益後的税前虧損所驅動。如果股市進一步下跌，我們
在今後的時期內將產生更多的已實現資本淨損失。此外，如果經濟復甦需要很長一段時間，或者經濟衰退的影響比預期更深，我們可能會經歷投資資產減值的增加，特別是在能源、商業房地產、旅行和休閒部門的高槓杆公司和發行者的情況下，從而進一步造成淨資本損失。
對已發生損失和支出的預期影響
效益、損失和損失調整費用
在COVID-19，我們預計某些線路的損失成本較高，而另一些線路的損失成本較低。。在我們的集團福利部分，冠狀病毒可能會增加死亡索賠的數量，我們的團體生活業務，並導致增加短期殘疾索賠。在財產及意外傷亡範圍內，如果我們確定工人在受僱期間，例如在醫療行業內，曾接觸過冠狀病毒，我們可能會在工人補償政策下招致損失費用。相反，如前所述，較低的工資額將降低工人的補償金，這也將減少對損失的風險敞口。雖然一般而言，財產保險單要求財產遭受直接有形損失或損害，而且許多這類保險單包含與病毒有關的損失的除外條款，但鑑於已發生的重大業務中斷，公司的財產索賠增加，這可能會增加Compan的損失費用、訴訟活動和法律費用。Y.如果索賠人能夠成功地斷言被保險人在保護僱員、客户和其他人免受風險方面存在疏忽，公司還可以在一般責任保單下因冠狀病毒而遭受損失。相反，財產和意外事故中的一些業務線可能會減少損失成本，如個人和商業汽車，原因是在政府關閉業務和限制旅行期間，行駛里程大幅度減少。
保險業務費用和其他費用
我們預計，由於較低的收購相關成本和其他可變成本與較低的保費收入相關，保險運營成本和其他費用將有所下降。
P&C組合比率與集團收益利潤率
在2020年，由於冠狀病毒大流行的影響，我們的商業線路和個人航線的合併比率和基本組合比率以及集團福利的淨收益利潤率和核心利潤利潤率可能高於或低於我們在2019年表格10-K中提供的展望範圍。如上所述，雖然預期賺取的保險費將下降，我們預計將繼續遭受冠狀病毒索賠方面的損失，但由於暴露減少，我們可能會在多個項目中遭受較低的損失和利益。
對普通股股東權益的預期影響
除了冠狀病毒對淨收入的影響外，我們還可能在普通股股東權益範圍內經歷AOCI的下降。由於自經濟以來信貸利差擴大
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
經濟衰退開始，從2019年12月31日到2020年3月31日，我們可出售的固定期限投資組合的公允價值減少了19億美元。如果信貸息差進一步擴大，或者如果利率從截至2020年3月31日的水平上升，我們就會認識到固定期限的公允價值進一步下降，未來通過降低普通股股東權益的AOCI來實現AFS。
在2020年第一季度，該公司根據董事會於2019年2月批准的10億美元股份回購授權，以150美元的價格回購了270萬股普通股。在剩餘的650美元股權回購授權下，任何股票的回購都取決於市場狀況和其他因素，包括冠狀病毒對我們業務的影響程度、運營結果、財務狀況和流動性。
冠狀病毒的其他潛在影響
由於冠狀病毒對我國經濟的影響，我們評估了截至2020年3月31日我們的商譽和其他無形資產的減值情況，並確定不需要減值。有商譽的報告單位和某些無形資產的估計公允價值是基於預期的現金流量，假定經濟要到2020年下半年才開始復甦。此外，正如“精簡綜合財務報表説明”所述，在2020年第一季度，我們還認識到，由於冠狀病毒的影響，我們的信用損失備抵額(“ACL”)和信用損失負債準備金(“LCL”準備金)因預期違約概率較高或損失率較高而增加。
COVID 19的影響和由此帶來的經濟壓力對個人和企業的影響可能會增加欠公司款項的違約，其中包括包括審計保費在內的應從被保險人處收取的保險費。
應收款項，可收回的大型可扣減保險計劃下的損失，應收回溯性保費調整，以及公司投資組合中各類金融工具的本金，包括固定期限和抵押貸款。
哈特福德銀行於2020年4月9日宣佈，向消費者提供經濟寬免，包括向投保人退還4月和5月的個人汽車保險費15%。儘管4月份和5月份15%的保費退款將使第二季度的保費減少約52美元，但該公司預計，由於汽車行駛里程減少而導致的損失也將相應減少。該公司還為商業和個人保險客户免除了一段時間的延遲支付費用，並暫時中止了對我們的商業航線、個人線路和集團福利部門的投保人的保單取消。
自2020年3月1日起，該公司將固定到期投資的利息收入和收益再投資於流動、短期投資。有關公司在冠狀病毒大流行及金融危機期間須管理資本及流動資金的資料，請參閲MD及A公司的資本資源及流動資金部分。
關於冠狀病毒大流行的潛在影響和由此產生的經濟危機的更多信息，見第二部分第1A項中“冠狀病毒傳播引起的大流行病擾亂了我們的業務，並可能對我們的業務業績、財務狀況、業務結果和(或)流動性產生重大不利影響”的風險因素。
有關公司報告部分的進一步信息，請參閲第一部分，第1項，Hartford‘s中的業務報告部分。2019表格10-K年報。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
金融要聞
可供普通股股東使用的淨收入 | 普通股股東按稀釋股份計算的淨收入 | 每股稀釋賬面價值 | ||
Þ | 減少357元，即57% | Þ | 下跌0.97元，即57% | Þ | 減少2.43元，即6% | |||||
- | 2020年淨已實現資本損失與2019年淨實現收益相比，淨投資收入減少，塔科特留存利息收入減少 | - | 淨收入減少 | - | 普通股股東權益減少的主要原因是AOCI減少，主要原因是信貸利差擴大對未實現資本收益(損失)的影響 | |||||
+ | 部分由於股份回購而應減持的稀釋股票 | |||||||||
- | 商業線路優先事故年度發展不利因素分析 | + | 超過股東股息的淨收入 | |||||||
- | 保險業務費用和其他費用增加 | + | 稀釋股減少 | |||||||
+ | 集團整體效益損失率較低 | |||||||||
+ | 哈特福德基金收益增加 | |||||||||
+ | 低電流事故年災變 | |||||||||
投資收益，税後 | 財產與傷亡綜合比率 | 集團收益淨收益差額 | ||
Þ | 減少40 bps | Ý | 增加0.8點 | Þ | 下降0.8點 | |||||
- | 股票市場水平下降導致股票基金投資回報率下降 | + | 較高的費用比率，主要是在商業線路 | - | 2020年已實現資本淨虧損的變化，淨投資收入減少，保險費減少 | |||||
- | 利率下降導致再投資率降低，可變利率證券收益率降低 | + | 商業線路不良事故年度發展的變化，部分抵消了私人線路業主前事故年度發展的改善 | |||||||
- | 保險業務費用和其他費用增加 | |||||||||
+ | 較低的羣體壽命損失率，由冠狀病毒索賠造成的較高的羣體殘疾損失比率部分抵消 | |||||||||
- | 個人航線當前事故年度損失率較低，但因商業線路增加而部分抵消，主要原因是納入了NavigatorsGroup | |||||||||
- | 低電流事故年災變 | |||||||||
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
綜合業務結果
綜合經營結果應與公司精簡的合併財務報表和第7頁開始的相關説明以及MD&A的分部經營業績部分一併閲讀。
三個月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||||
掙得保費 | $ | 4,391 | $ | 3,940 | 11 | % | ||
費用收入 | 320 | 314 | 2 | % | ||||
投資淨收益 | 459 | 470 | (2 | %) | ||||
已實現資本收益淨額(損失) | (231 | ) | 163 | NM | ||||
其他收入 | 17 | 53 | (68 | %) | ||||
總收入 | 4,956 | 4,940 | — | % | ||||
效益、損失和損失調整費用 | 2,916 | 2,685 | 9 | % | ||||
遞延保單購置費用攤銷 | 437 | 355 | 23 | % | ||||
保險業務費用和其他費用 | 1,176 | 1,048 | 12 | % | ||||
利息費用 | 64 | 64 | — | % | ||||
其他無形資產攤銷 | 19 | 13 | 46 | % | ||||
收益、損失和支出共計 | 4,612 | 4,165 | 11 | % | ||||
税前收入 | 344 | 775 | (56 | %) | ||||
所得税費用 | 71 | 145 | (51 | %) | ||||
淨收益 | 273 | 630 | (57 | %) | ||||
優先股股利 | 5 | 5 | — | % | ||||
可供普通股股東使用的淨收入 | $ | 268 | $ | 625 | (57 | %) | ||
三個月到3月31日， 2020與三個月結束 2019年3月31日
可供普通股股東使用的淨收入 減少通過$357主要原因是2019年已實現資本收益淨額轉為2020年已實現資本淨虧損，主要原因是2020年有價證券市場虧損，不利前年意外年度發展。
商業公司在2020年和更低的收入從我們保留的權益收購了2018年出售的人壽和年金業務的法律實體。當前事故年災難減少，羣體生命損失率降低，哈特福德基金收入增加，主要原因是應付或有代價減少和投資管理費收入增加，這是由於日平均AUM較高，但因冠狀病毒索賠和保險業務費用及其他費用增加而抵消，部分原因是2020年國家評估和與冠狀病毒有關的壞賬費用增加。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
收入
掙得保費
[1]為截至2020年3月31日止的三個月，總額包括$4在公司裏。
三個月到3月31日， 2020與三個月結束 2019年3月31日
掙得保費 增加主要原因是：
• | 物業及意外傷亡的增加27%商業航線的增加，包括Navigator集團收購的影響，由3%個人線路下降。 |
• | 集體福利的減少主要與團體生活有關。 |
有關按部門分列的公司運營結果的討論，請參閲MD&A-分部運營摘要。
費用收入 增加主要是由於哈特福德基金的費用收入較高，因為管理下的平均每日資產較高。
其他收入下降的主要原因是，2018年收購壽險和年金業務的法律實體留存權益所得收入較低。
投資收入淨額
三個月到3月31日， 2020與三個月結束 2019年3月31日
投資淨收益 減少主要原因是：
• | 股票市場水平下降導致股票基金投資回報率下降。 |
• | 固定期限投資的收益率較低，而浮動利率投資的收益率較低。 |
• | 投資資產增加部分抵消，主要是由於收購NavigatorGroup。 |
已實現資本收益淨額(損失) 謝絕主要由下列因素驅動：
• | 由於股票市場水平的大幅下降以及股票證券銷售的實際損失而造成的股票證券價值的貶值。 |
• | 部分抵消了在用來對衝股票市場水平下跌的衍生品終止後實現的收益，並在較小程度上抵消了2020年固定到期證券銷售淨收益的增加，這主要是由管理期限和信貸的交易推動的。 |
關於投資結果的進一步討論，見MD&A-投資結果，淨已實現資本收益和MD&A-投資結果，淨投資收益。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
利益、損失和開支
P&C和GB的損失和LAE
[1] | 在截至2020年3月31日的三個月中，包括了一個大型賬户的收購溢價。 |
三個月到3月31日， 2020與三個月結束 2019年3月31日
效益、損失和損失調整費用增加的原因是：
• | 財產和意外損失的增加，但由於以下原因，集體福利的減少部分抵消了損失： |
– | 財產和傷亡事故年度(“Cay”)災害前損失和損失調整費用的增加主要是由於商業航線賺取的保險費較高，包括Navigator集團收購的影響，以及工人補償和一般責任損失率較高，部分抵消了較低的房主和個人汽車損失率、個人航線賺取的保險費較低的影響，以及小型商業包裝企業的非災變財產損失較低。 |
– | 不利財產變動及意外傷亡事故前年度準備金發展淨額$34，税前。上一次意外事故年度準備金在2020年的税前發展為23美元，主要包括海洋、一般責任和工人補償池參與者的準備金增加，由工人補償準備金減少和災難部分抵消。2020年第一季度23美元的不利準備金發展淨額包括29美元的不利發展，原因是確認追溯性再保險的遞延收益。2019年前事故年度準備金的税前增長為11美元，主要包括工人補償、災難和汽車責任準備金的減少，部分抵消了一般責任和一攬子業務準備金增加的影響。關於進一步的討論，見注10 - 未付損失準備金和損失調整 |
費用精簡合併財務報表附註。
– | 目前事故年災害損失減少$30，税前。2020年的災難損失主要是由中西部和東南部的龍捲風、風和冰雹事件造成的。2019年的災難損失主要來自全國各地的冬季風暴，在較小程度上是由南方的龍捲風和冰雹事件造成的。有關更多信息，請參見MD&A-關鍵會計估計、財產和保險產品準備金，再保險淨額。 |
• | 部分抵消財產和意外傷害的增加是由於有利的死亡率導致團體福利的減少，包括團體生活中有利的前一年發展，但由於短期殘疾和紐約帶薪家庭假引起的與冠狀病毒有關的索賠損失造成的羣體殘疾損失比率的提高，部分抵消了這一損失。 |
遞延保單購置費用攤銷 與前一年同期相比有所增加，主要原因是收購了NavigatorGroup。
保險業務費用和其他費用 增加由於：
• | 由於NavigatorGroup於2019年5月收購，2020年期間發生了運營成本和整合成本。 |
• | 由於冠狀病毒的經濟影響，2020年在財產和意外事故中無法收回的保費增加了。 |
• | 在2019年第一季度，降低了房地產、意外事故和集團福利的國家税收和攤款。 |
• | 由於銷售和分銷成本、運營成本和信息技術成本的增加，集團收益增加。 |
64
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
所得税費用 減少主要原因是減少税前收入。關於收入的進一步討論
税收，見注13 - 所得税精簡合併財務報表附註。
投資業績
投資資產構成 | |||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||
金額 | 百分比 | 金額 | 百分比 | ||||||||
固定到期日，可供出售(“afs”)，按公允價值計算 | $ | 40,205 | 79.8 | % | $ | 42,148 | 79.5 | % | |||
固定到期日，按公允價值計算，使用公允價值選項(“FVO”) | 8 | — | % | 11 | — | % | |||||
權益證券，按公允價值計算 | 1,155 | 2.3 | % | 1,657 | 3.1 | % | |||||
按揭貸款(扣除ACL$21及$0) | 4,353 | 8.6 | % | 4,215 | 8.0 | % | |||||
有限夥伴關係和其他替代投資 | 1,839 | 3.7 | % | 1,758 | 3.3 | % | |||||
其他投資[1] | 294 | 0.6 | % | 320 | 0.6 | % | |||||
短期投資 | 2,505 | 5.0 | % | 2,921 | 5.5 | % | |||||
投資總額 | $ | 50,359 | 100.0 | % | $ | 53,030 | 100.0 | % | |||
[1] | 主要包括以公允價值記賬的綜合投資基金和衍生工具。 |
2020年3月31日相比較2019年12月31日
固定到期日下降的主要原因是，由於信貸息差擴大，估值下降，但被較低利率部分抵消。
按公允價值計算的股票證券 主要是由於股票市場下跌造成的市盈率下降所致。
本季度股票證券的銷售水平和程度較低，減少了我們的風險敞口。
短期投資 減少的原因是2020年3月$500在高級債券到期日及股票回購$1502020年第一季度，通過將固定期限投資的收益再投資於短期工具，以提高流動性，部分抵消了這一影響。
投資收入淨額 | ||||||||||
三個月到3月31日， | ||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||
(税前) | 金額 | 產量[1] | 金額 | 產量[1] | ||||||
固定到期日[2] | $ | 377 | 3.6 | % | $ | 381 | 3.9 | % | ||
權益證券 | 12 | 3.0 | % | 7 | 2.3 | % | ||||
抵押貸款 | 42 | 3.9 | % | 40 | 4.4 | % | ||||
有限夥伴關係和其他替代投資 | 58 | 13.2 | % | 56 | 13.4 | % | ||||
其他[3] | (12 | ) | 9 | |||||||
投資費用 | (18 | ) | (23 | ) | ||||||
淨投資收入共計 | $ | 459 | 3.7 | % | $ | 470 | 4.1 | % | ||
淨投資收入共計(不包括有限合夥和其他替代投資) | $ | 401 | 3.3 | % | $ | 414 | 3.7 | % | ||
[1] | 年化淨投資收益除以按攤銷成本計算的每月平均投資資產的收益率，但不包括回購協議和證券借貸抵押品(如有的話)和衍生產品賬面價值。 |
[2] | 包括短期投資的淨投資收益。 |
[3] | 主要包括有資格進行對衝會計和對衝固定期限的衍生品的收入。 |
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
淨投資收入共計下降的主要原因是股票市場水平下降導致其他股票基金投資回報率降低，而固定期限投資收益下降，原因是再投資於較低水平
利率和可變利率投資收益率較低，但主要由於收購NavigatorGroup而被較高投資資產水平部分抵消。
年淨投資收益， 不包括有限合夥和其他替代投資3.3%為三個月期間在……裏面2020, 降下來從…3.7%在同一時期2019由於股票基金的回報率較低
65
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
由於利率下降，投資、再投資率降低和可變利率證券收益率降低。
平均再投資率2020年三個月期固定期限和抵押貸款，不包括某些美國國債2.9%的平均收益和到期日3.3%由於再投資率較低，此外還有高收益證券的償付、贖回和到期日。2019年三個月的平均再投資率為4.1%的平均收益和到期日4.1%.
我們預計2020年曆年的年化淨投資收益(不包括有限合夥公司和其他公司)。
另類投資，由於將固定期限的收益再投資於短期投資以增加流動性，低於2019年的投資組合收益率，可變利率證券的收益率較低，股票基金投資回報較低，再投資率較低。對淨投資收益的估計影響可能會發生變化，因為投資組合的組成通過投資組合管理和市場條件的變化而發生變化，包括公司將在何時恢復將固定期限銷售所得再投資於短期投資以外的資產類別的決定。
已實現資本收益淨額(損失) | ||||||
三個月到3月31日， | ||||||
(税前) | 2020 | 2019 | ||||
銷售毛利 | $ | 78 | $ | 44 | ||
銷售總虧損 | (8 | ) | (21 | ) | ||
權益證券[1] | (386 | ) | 132 | |||
固定到期日ACL的變化[2][3] | (12 | ) | ||||
抵押貸款ACL的變化[2][3] | (2 | ) | ||||
有意出售減值[3] | (5 | ) | — | |||
非臨時減值損失淨額(“OTTI”)[3] | (2 | ) | ||||
其他，淨額[4] | 104 | 10 | ||||
已實現資本收益淨額(損失) | $ | (231 | ) | $ | 163 | |
[1] | 與股本證券有關的已實現資本收益(損失)淨額中所包括的股本證券未實現淨收益(損失)2020年3月31日，曾$(277)最後三個月2020年3月31日。與股本證券有關的已實現資本收益(損失)淨額中所包括的股本證券未實現淨收益(損失)2019年3月31日，曾$68最後三個月2019年3月31日. |
[2] | 表示在2020年1月1日採用信貸損失會計準則之後，ACL記錄的變化。欲瞭解更多信息，請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策。 |
[3] | 見MD&A.的投資組合風險和風險管理部門中的出售意向減值和固定期限的ACL，投資組合風險和風險管理科內的AFS和ACL抵押貸款。 |
[4] | 主要包括非合格衍生品價值的變化，包括信用衍生品、用於管理期限的利率衍生品和股票衍生品。還包括事務性外幣升值。 |
三個月結束 2020年3月31日
銷售損益總額主要是由特定發行者出售公司證券和RMBS，以及出售美國國庫券進行期限管理。
權益證券淨虧損主要是由於股票市場水平下降而造成的市值虧損，以及由於該公司在本季度減少了對股票證券的敞口而導致的多家發行人的銷售虧損。
其他淨收益 這三個月的主要原因是$75用於對衝股票市場水平下跌的已終止衍生工具的已實現收益$20由於利率下降，利率衍生工具的收益。
三個月結束 2019年3月31日
銷售淨損益 主要原因是美國國庫券、公司證券和免税市政債券的期限、流動性和信用管理。
權益證券 淨收益主要是由於股票市場水平較高而導致股票證券升值。
其他淨收益 主要原因是信用衍生工具的收益$18由信貸息差收緊所帶動，部分由利率衍生工具損失抵銷。$7由於利率下降。
臨界會計估計
按照美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層對報告的資產和負債數額以及財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出數額作出估計和假設。實際結果可能與這些估計不同，過去也可能有所不同。
該公司已確定下列估計數是至關重要的，因為它們涉及較高的判斷力，而且具有很大程度的可變性：
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
• | 財產保險和意外傷害保險產品準備金，除再保險外； |
• | 集體福利長期殘疾(有限公司)準備金，除再保險外； |
• | 評估減值商譽； |
• | 投資和衍生工具的估值，包括評估可供出售的證券的其他臨時減值和抵押貸款的估價津貼； |
• | 遞延税項資產的估價免税額；及 |
• | 與公司訴訟及監管事宜有關的意外開支。 |
其中某些估計數對市場情況特別敏感，全世界債務或股票市場的惡化和(或)波動可能對精簡的綜合財務報表產生重大影響。在編制這些估計數時，管理人員作出主觀和複雜的判斷，這些判斷本身是不確定的，並且隨着事實和情況的發展而發生重大變化。雖然這些估計數具有內在的變異性，但管理層認為，根據編制財務報表時掌握的事實，提供的數額是適當的。
公司的關鍵會計估計數在公司的第二部分第7項MD和A項中進行了討論。2019表格10-K年報。此外，注意1 - 列報基礎和重要會計政策公司合併財務報表附註2019表格10-K年度報告應與本節一併閲讀，以幫助瞭解與這些估計有關的基本會計政策。以下討論更新了公司截至2020年3月31日.
財產及意外保險產品準備金，再保險淨額
損益調整費用準備金，再保險淨額，按部分分列2020年3月31日
根據季度準備金審查過程的結果，公司確定適當的準備金調整(如果有的話)以記錄。記錄的準備金估計數是在考慮了許多因素後作出調整的，包括但不限於精算指示與記錄準備金之間差額的大小、這一期間精算指標的改善或惡化、事故年的到期日、最近觀察到的趨勢以及某一業務領域內的波動程度。總的來説，調整的速度要更快一些，以適應更成熟的事故年份和不那麼動盪的業務線。這種儲備金調整稱為“前事故年發展”。先前估計的最終損失費用的增加被稱為前事故年度準備金的增加或不利的準備金發展。先前估計的最終損失費用的減少被稱為先前事故年度準備金的減少或有利的準備金開發。儲備金的發展可能影響每年承保結果的可比性，並在下文各段和表格中列出。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
截至2020年3月31日三個月未付損失的財產和保險產品負債 | |||||||||||||||
商業 線 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 企業 | 財產和意外事故及公司共計 | |||||||||||
未付損失和損失調整費用的期初負債，毛額 | $ | 23,363 | $ | 2,201 | $ | 2,697 | $ | — | $ | 28,261 | |||||
再保險和其他可收回款項[1] | 4,029 | 68 | 1,178 | — | 5,275 | ||||||||||
未付損失和損失調整費用的期初負債淨額 | 19,334 | 2,133 | 1,519 | — | 22,986 | ||||||||||
將Y風險準備金從商業航線轉移到公司 | (5 | ) | — | — | 5 | — | |||||||||
未付損失和損失調整費用準備金 | — | ||||||||||||||
當前災難發生前一年的事故 | 1,343 | 463 | — | 3 | 1,809 | ||||||||||
當前的事故年(“凱伊”)災難 | 55 | 19 | — | — | 74 | ||||||||||
上一次事故年度發展(“PYD”)[2] | 41 | (18 | ) | — | — | 23 | |||||||||
未付損失和損失調整費用準備金共計 | 1,439 | 464 | — | 3 | 1,906 | ||||||||||
包括在其他負債中的追溯性再保險遞延收益的變化[2] | (29 | ) | — | — | — | (29 | ) | ||||||||
付款 | (1,194 | ) | (550 | ) | (50 | ) | (1 | ) | (1,795 | ) | |||||
外幣調整 | (20 | ) | — | — | — | (20 | ) | ||||||||
未付損失和損失調整費用期末負債淨額 | 19,525 | 2,047 | 1,469 | 7 | 23,048 | ||||||||||
再保險和其他可收回款項 | 4,107 | 68 | 1,157 | — | 5,332 | ||||||||||
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額 | $ | 23,632 | $ | 2,115 | $ | 2,626 | $ | 7 | $ | 28,380 | |||||
已賺取保費及費用收入 | $ | 2,273 | $ | 783 | |||||||||||
損失費支付比率[3] | 52.5 | 70.2 | |||||||||||||
損失費支出比率 | 63.5 | 60.0 | |||||||||||||
上一次事故年份發展情況(PTS)[4] | 1.8 | (2.3 | ) | ||||||||||||
[1] | 反映了商業線路和財產及其他業務的累計影響調整分別為1美元和(1)美元，是對ACL在2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的調整。見注1 - 列報基礎和重要會計政策以獲取更多信息。 |
[2] | 以前的事故年度發展不包括在Navigator不利發展保險(“NavigatorsADC”)下放棄的部分損失的利益，根據追溯性再保險會計，這些損失被遞延，並在讓渡損失以現金從Nico收回期間予以確認。有關導航器ADC協議的更多資料，請參閲注10 - 未付損失和損失調整費用準備金精簡合併財務報表附註。 |
[3] | “損失和損失費用支付比率”是指已支付的損失和損失調整費用與已賺取保險費的比率。 |
[4] | “事故年發展前”(PTS)是指以往事故年度發展與已賺取保費的比率。 |
本事故年度巨災損失，截至2020年3月31日的三個月，不計再保險。 | |||||||||
商業 線 | 個人 線 | 共計 | |||||||
風和冰雹 | $ | 50 | $ | 18 | $ | 68 | |||
爆炸/火災 | 2 | 1 | 3 | ||||||
其他 | 3 | — | 3 | ||||||
總巨災損失 | $ | 55 | $ | 19 | $ | 74 | |||
在……裏面2019年12月，監督PG&E公司和太平洋天然氣電氣公司(太平洋天然氣和電力公司)破產的法官批准了一項價值110億美元的和解協議，保險公司約佔保險代位權索賠的85%，以解決2017年北加州野火和2018年坎普野火引發的所有此類索賠。破產法院還批准了PG&E與個別野火索賠人的和解，部分和解金額將以PG&E股票的形式支付給個別原告。那些
和解須經破產法院確認執行和解條款的第11章重組計劃(“計劃”)。如果計劃獲得批准，公司的某些保險子公司將有權獲得結算付款。根據隨代位求償書提交的儲備金估計數，我們的子公司可以從PG&E收取的金額(如果有的話)約為300至325美元，但可能比該數額更多或更少，這取決於公司最終支付的受代位求償權的比較情況。
68
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以其他保險人的最終已付申索受代位求償為限。該計劃的批准和公司從PG&E公司最終代位權追償的金額仍有不確定性，特別是法律顧問對一些現在建議拒絕PG&E計劃的個人原告提出的反對意見，因為他們擔心根據和解協議將收到PG&E股票的潛在價值。如果PG&E計劃未獲批准，PG&E可能沒有足夠的資本支付個人索賠和代位權付款，公司作為代位權追償收取的金額可能會減少。
考慮到該計劃是否會獲得批准的不確定性，該公司尚未認識到潛在的利益
從PG&E的代位權，並將在未來評估時，更多的信息被瞭解。在2018年營地野火事件中，該公司已確認可為每次發生的留存額超過350美元的損失追償12美元的再保險。根據2018年財產合計巨災條約，該公司已確認可為超過825美元的留存額的累計巨災損失追償再保險，目前估計可收回的金額為45美元。因此，第一筆57美元的代位權追償額將因這些再保險可收回款項減少57美元而抵消，這將不會給收入帶來任何淨收益。
截至2020年3月31日的三個月事故前年發展不利(有利) | ||||||||||||
商業線路 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 財產及意外傷亡保險共計 | |||||||||
工人補償 | $ | (17 | ) | $ | — | $ | — | $ | (17 | ) | ||
職工工資貼現率 | 9 | — | — | 9 | ||||||||
一般責任 | 12 | — | — | 12 | ||||||||
海軍陸戰隊 | — | — | — | — | ||||||||
包裝業務 | 1 | — | — | 1 | ||||||||
商業財產 | (7 | ) | — | — | (7 | ) | ||||||
職業責任 | 1 | — | — | 1 | ||||||||
邦德 | — | — | — | — | ||||||||
假設再保險 | — | — | — | — | ||||||||
汽車責任 | 5 | (6 | ) | — | (1 | ) | ||||||
房主 | — | (2 | ) | — | (2 | ) | ||||||
淨石棉儲量 | — | — | — | — | ||||||||
淨環境儲量 | — | — | — | — | ||||||||
巨災 | (5 | ) | (8 | ) | — | (13 | ) | |||||
無法收回的再保險 | — | — | — | — | ||||||||
其他儲備金重新估計數，淨額 | 13 | (2 | ) | — | 11 | |||||||
意外事故年度遞延收益變動前的發展 | 12 | (18 | ) | — | (6 | ) | ||||||
包括在其他負債中的追溯性再保險遞延收益的變化 | 29 | — | — | 29 | ||||||||
事故年度發展總額 | $ | 41 | $ | (18 | ) | $ | — | $ | 23 | |||
69
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
截至2019年3月31日止三個月未付損失的財產和保險產品負債 | ||||||||||||
商業 線 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 財產及意外傷亡保險共計 | |||||||||
未付損失和損失調整費用的期初負債，毛額 | $ | 19,455 | $ | 2,456 | $ | 2,673 | $ | 24,584 | ||||
再保險和其他可收回款項 | 3,137 | 108 | 987 | 4,232 | ||||||||
未付損失和損失調整費用的期初負債淨額 | 16,318 | 2,348 | 1,686 | 20,352 | ||||||||
未付損失和損失調整費用準備金 | ||||||||||||
當前災難發生前一年的事故 | 1,037 | 500 | — | 1,537 | ||||||||
當前的事故年災難 | 70 | 34 | — | 104 | ||||||||
以往事故年發展 | (10 | ) | (1 | ) | — | (11 | ) | |||||
未付損失和損失調整費用準備金共計 | 1,097 | 533 | — | 1,630 | ||||||||
付款 | (895 | ) | (640 | ) | (45 | ) | (1,580 | ) | ||||
未付損失和損失調整費用期末負債淨額 | 16,520 | 2,241 | 1,641 | 20,402 | ||||||||
再保險和其他可收回款項 | 3,111 | 111 | 987 | 4,209 | ||||||||
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額 | $ | 19,631 | $ | 2,352 | $ | 2,628 | $ | 24,611 | ||||
已賺取保費及費用收入 | $ | 1,786 | $ | 808 | ||||||||
損失費支付比率[1] | 50.1 | 79.2 | ||||||||||
損失費支出比率 | 61.7 | 66.7 | ||||||||||
上一次事故年份發展情況(PTS)[2] | (0.6 | ) | (0.1 | ) | ||||||||
[1] | “損失和損失費用支付比率”是指已支付的損失和損失調整費用與已賺取保險費的比率。 |
[2] | “事故年發展前”(PTS)是指以往事故年度發展與已賺取保費的比率。 |
2019年3月31日終了的三個月事故年度巨災損失扣除再保險後的損失 | |||||||||
商業 線 | 個人 線 | 共計 | |||||||
風和冰雹 | $ | 10 | $ | 10 | $ | 20 | |||
冬季風暴 | 60 | 24 | 84 | ||||||
總巨災損失 | $ | 70 | $ | 34 | $ | 104 | |||
70
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
截至2019年3月31日的三個月事故發生前的不利(有利)年發展 | ||||||||||||
商業線路 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 財產及意外傷亡保險共計 | |||||||||
工人補償 | $ | (20 | ) | $ | — | $ | — | $ | (20 | ) | ||
職工工資貼現率 | 8 | — | — | 8 | ||||||||
一般責任 | 6 | — | — | 6 | ||||||||
包裝業務 | 5 | — | — | 5 | ||||||||
商業財產 | (2 | ) | — | — | (2 | ) | ||||||
職業責任 | — | — | — | — | ||||||||
邦德 | — | — | — | — | ||||||||
汽車責任 | — | (5 | ) | — | (5 | ) | ||||||
房主 | — | 1 | — | 1 | ||||||||
淨石棉儲量 | — | — | — | — | ||||||||
淨環境儲量 | — | — | — | — | ||||||||
巨災 | (12 | ) | 4 | — | (8 | ) | ||||||
無法收回的再保險 | — | — | — | — | ||||||||
其他儲備金重新估計數，淨額 | 5 | (1 | ) | — | 4 | |||||||
事故年度發展總額 | $ | (10 | ) | $ | (1 | ) | $ | — | $ | (11 | ) | |
有關不利(有利)意外年度儲備發展的因素，請參閲附註。10 - 未付損失和損失調整費用準備金精簡合併財務報表附註。
造成儲備不確定性的當前趨勢
正如我們在2019年表格10-K中所討論的，隨着市場狀況和損失趨勢的發展，管理層必須評估這些條件是否構成一種長期趨勢，應導致保留行動(即增加或減少財產和傷亡準備金)。該公司面臨一般責任索賠，包括人身傷害、財產損害和產品責任，以及工人的賠償要求，包括在工作期間對被保險人的僱員的傷害、疾病或殘疾。根據工人補償政策支付的福利可包括補償醫療費用、替代收入和對長期傷害的補償以及對倖存者的福利。由於長期的發展模式和案件將如何解決的不確定性，這些風險敞口的儲量可能特別難以估計。根據工人的補償，如果確定工人接觸了冠狀病毒，我們可能會遭受更高的損失費用。在他們就業的過程中，例如在醫療保健行業。如果索賠人能夠成功地斷言被保險人在保護僱員、客户和其他人免受風險方面的疏忽，我們也可能在一般責任政策上蒙受損失。根據商業財產保險單，一些被保險人可能試圖聲稱對營業中斷的保險，儘管保單排除和財產遭受直接有形損失或損壞的一般要求。在我們的商業擔保線中，由於破產的數量增加，特別是在小企業和受到影響的行業，如酒店業、娛樂和運輸業，破產的頻率和嚴重性有可能上升。在施工保證方面，如果承包商經歷項目，就有可能造成更高的損失。
停工或付款延誤可能會對他們的現金流產生負面影響，或導致供應鏈中斷、勞動力短缺或材料成本上漲。在主管和官員的保險單下，與冠狀病毒有關的索賠的風險也在增加。
集體利益準備金
本公司為團體人壽和意外及健康合同，包括長期傷殘保險，為公司估計已經發生但尚未報告的與保險事件有關的索賠設立準備金。由於長期殘疾準備金是長期索賠責任，因此可以貼現，因為支付方式和最終費用是合理固定的，可以根據個人索賠情況確定。公司舉行$6,615和$6,616有限公司未付損失和損失調整費用，扣除再保險後2020年3月31日和2019年12月31日分別。
冠狀病毒對2020年第一季度手術效果的影響
由於冠狀病毒大流行，該公司面臨短期傷殘索賠和團體人壽保險索賠.截至2020年3月31日，康潘Y有在紐約帶薪家庭假和殘疾方案下發生的短期殘疾索賠和延長福利索賠$16，税前。與冠狀病毒有關的生命聲明是不重要的。2020年3月31日.
在今後的時期裏，由於冠狀病毒，我們可能會遇到社會保障局處理殘疾索賠的延遲，以及批准殘疾索賠人重返工作能力的醫生的延遲，導致預期的索賠終止或恢復，包括社會保障補償的減少。另外，由於對經濟的影響，包括更高的
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
失業後，長期傷殘索賠的發生率可能會上升.
造成儲備不確定性的當前趨勢
在我們定價和出售長期殘疾政策時，我們對利率風險敞口進行了為期三年的對衝，我們對2020年貨幣年的加權平均貼現率假設比2019年貨幣年略有下降。
由於社會保障抵消批准、重返工作和其他因冠狀病毒中斷而恢復的可能放緩，索賠終止率和社會保障核準率可能下降，導致我們在未來期間遭受的損失增加。
善意損害評估
商譽餘額至少每年審查一次，如果事件發生或情況發生變化，表明可能發生損害的觸發事件已經發生，則更頻繁地對其進行審查。自2020年1月1日起，公司根據需要通過了最新的商譽減值確認和計量會計準則。更新後的指南要求確認和衡量商譽減值，其依據是報告單位的賬面價值超出其估計公允價值，但以報告單位的商譽數額為限。
每個報告單位的估計公允價值將多項投入納入現金流量貼現計算，包括市場參與者在評估報告單位時所作的假設。假設包括經濟資本水平、未來業務增長、收益預測、
哈特福德基金的管理和用於貼現目的的加權平均資本成本。業務增長的下降、收益預測的減少和加權平均資本成本的增加都將導致報告單位的公允價值下降，增加減值的可能性。
報告單元被定義為操作段或操作段以下的一個級別。該公司的報告部門，其商譽已分配，包括商業線，個人線，集團福利和哈特福德基金。
截至去年同期，商譽的賬面價值為1，913元。2020年3月31日其中商業航空公司661美元，私人公司119美元，集團福利861美元，哈特福德基金272美元。
由於經濟因冠狀病毒流行而發生變化，根據該公司的減值測試，用於折現預期現金流的加權平均資本成本在2020年第一季度有所增加，這降低了具有商譽的報告單位的估計公允價值。此外，由於冠狀病毒的經濟影響所引起的收入減少，以及就商業航線和集團利益而言，預計冠狀病毒索賠額將增加，因此在預測期間的短期預期現金流有所減少。考慮到冠狀病毒的影響，公司使用收益法評估了市場因素對報告單位公允價值的影響，並確定公允價值的下降並不表示任何報告單位的商譽受損。如果經濟衰退惡化或持續一段時間，公司的實際和預測的經營業績惡化，公司可能更有可能確定報告單位的公允價值低於其賬面價值，包括商譽，並進行中期減值測試，這可能導致商譽受損。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
分段業務摘要
商業線路 |
業務結果
承保摘要
三個月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||||
書面保費 | $ | 2,408 | $ | 1,949 | 24 | % | ||
未賺取保費準備金的變動 | 143 | 172 | (17 | %) | ||||
掙得保費 | 2,265 | 1,777 | 27 | % | ||||
費用收入 | 8 | 9 | (11 | %) | ||||
損失和損失調整費用 | ||||||||
當前災難發生前一年的事故 | 1,343 | 1,037 | 30 | % | ||||
當前的事故年災難[1] | 55 | 70 | (21 | %) | ||||
以往事故年發展[1] | 41 | (10 | ) | NM | ||||
損失和損失調整費用總額 | 1,439 | 1,097 | 31 | % | ||||
遞延保單購置費用攤銷 | 356 | 274 | 30 | % | ||||
承保費用 | 443 | 337 | 31 | % | ||||
其他無形資產攤銷 | 7 | 2 | NM | |||||
投保人紅利 | 8 | 6 | 33 | % | ||||
承保收益 | 20 | 70 | (71 | %) | ||||
淨服務收入 | 1 | (1 | ) | NM | ||||
投資淨收益[2] | 277 | 259 | 7 | % | ||||
已實現資本收益淨額(損失)[2] | (143 | ) | 115 | NM | ||||
其他費用 | (6 | ) | (1 | ) | NM | |||
所得税前收入 | 149 | 442 | (66 | %) | ||||
所得税費用[3] | 28 | 79 | (65 | %) | ||||
淨收益 | $ | 121 | $ | 363 | (67 | %) | ||
[1] | 關於當前事故年災難和以往事故年發展的討論，見MD&A-關鍵會計估計、財產和意外保險產品準備金的開發、再保險淨額和説明。10 - 未付損失和損失調整費用準備金精簡合併財務報表附註。 |
[2] | 關於綜合投資結果的討論，見MD&A-投資結果。 |
[3] | 有關所得税的討論，見注13 - 所得税精簡合併財務報表附註。 |
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保費措施
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
小型商業新業務保費 | $ | 157 | $ | 175 | ||
中間市場新業務保費 | 125 | 140 | ||||
小商業保單保留額 | 84 | % | 84 | % | ||
中間市場政策保留[1] | 77 | % | 81 | % | ||
標準商業線路更新書面價格上漲[1][2] | 3.8 | % | 1.5 | % | ||
標準商業線路更新賺取的價格增加[1][2] | 3.1 | % | 2.3 | % | ||
小額商業保險費留存額 | 86 | % | 85 | % | ||
中間市場溢價留存額[1] | 82 | % | 84 | % | ||
截至期末生效的小型商業政策(單位：千) | 1,291 | 1,280 | ||||
截至期末有效的中間市場政策(單位：千)[1] | 62 | 64 | ||||
[1] | 中間市場披露不包括虧損敏感和項目業務。. |
[2] | 中、大型商業範圍內的中小市場線一般稱為標準商業線路。 |
承保比率
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||
損失率調整費用比率 | ||||||
當前災難發生前一年的事故 | 59.3 | 58.4 | 0.9 | |||
當前的事故年災難 | 2.4 | 3.9 | (1.5 | ) | ||
以往事故年發展 | 1.8 | (0.6 | ) | 2.4 | ||
總損失和損失調整費用比率 | 63.5 | 61.7 | 1.8 | |||
費用比率 | 35.2 | 34.0 | 1.2 | |||
投保人股利比率 | 0.4 | 0.3 | 0.1 | |||
組合比 | 99.1 | 96.1 | 3.0 | |||
當前事故年度災害的影響及前年發展 | (4.2 | ) | (3.3 | ) | (0.9 | ) |
基礎組合比 | 94.9 | 92.7 | 2.2 | |||
淨收益
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
淨收益 2020年減少的主要原因是2019年已實現資本收益淨額轉為已實現資本淨額
在2020年虧損，主要是由於2020年第一季度股票市場的下跌。淨收益下降的另一個原因是承銷收益減少，但由於收購NavigatorsGroup，淨投資收益增加，部分抵消了這一減少。關於投資結果的進一步討論，見MD&A-投資結果。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
承保收益
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
承保收益 2020年下降的主要原因是，事故發生前一年的淨損失增加，承保費用增加，目前事故年度損失調整費用比率高於災難前，部分抵消了當前事故年災變減少以及不包括NavigatorsGroup在內的較高的賺取保費的影響。促成承保費用增加的原因是，由於冠狀病毒的經濟影響以及2019年第一季度州税和攤款減少的影響，2020年應收保費的ACL增加。此外，收購Navigator Group有助於增加賺取的保費，相應增加了損失和損失調整費用、發援會攤銷和承保費用。除了NavigatorGroup收購的影響外，在小型商業、中型和大型商業範圍內的中間市場線以及在全球專業範圍內的專業責任和債券線上，賺取的保費都有所增加。
掙得保費
[1]其他$11和$11為三個月結束 (一九二零九年三月三十一日)，和2020分別包括在總數中。
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
掙得保費 在2020年有所增加，反映了書面保費在過去12個月的增長。
書面保費2020年增長，主要歸功於對NavigatorsGroup的收購。在標準商業線路中，更新書面價格漲幅高於2019年第一季度，包括小型商業工人薪酬的較低增長率、中等市場汽車和專業超額負債線的兩位數增長率以及所有其他標準商業線路的中至高個位數增長率。在環球專賣店，我們的美國批發書實現了21%的續訂書面價格上漲，有幾條線超過20%，國際產品線也實現了強勁的價格上漲。
新業務保費下降的原因，是小型商業包裝業務和汽車業務的減少，以及中型市場工人補償、一般責任和汽車行業的下降，導致小型商業新業務減少的原因是，自2018年起，新業務減少了32美元。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
最重要的更新權利協議在2019年第一季度和新的商業報價在2020年3月的最後兩週下降，由於冠病毒的經濟影響。
• | 較低的商業書面保費相對持平，因為包裝業務的增長被工人補償的減少所抵銷。 |
• | 在收購NavigatorsGroup的推動下，中、大型商業書面溢價上升。除NavigatorsGroup外，隨着建築行業的垂直增長，中大型商業保費略有增加，而這些項目在很大程度上被工人薪酬的下降所抵消。 |
• | 在收購NavigatorsGroup的推動下，全球專業書面溢價有所增加。除NavigatorsGroup外，由於批發業務的下降，全球專業業務略有下降，但部分被專業責任的增長所抵消。 |
當前事故年損失及災前LAE比
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
當前事故年損失及災前LAE比 2020年增加，主要原因是收購的Navigator集團業務的損失調整費用比率較高，工人補償和一般責任的損失和損失調整費用比率均較高，部分抵消了較低的非災難財產損失，主要是小型商業損失。
災難與不利(有利)事故前年發展
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
當前事故年度巨災損失 2020年主要來自中西部和東南部的龍捲風、風和冰雹事件。目前事故年度的災害損失主要來自北部平原、中西部和東北部的冬季風暴。
以往事故年發展 2020年的税前淨虧損為41美元，而2019年的税前淨優惠為10美元。2020年不利儲備淨髮展主要包括對海洋、一般責任和工人補償池參與的準備金增加，但部分被工人補償和災難的準備金減少所抵消。2019年準備金淨減少主要是由於工人索賠和災難損失準備金估計數較低，但因一般責任和一攬子業務準備金增加而部分抵消。
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個人線路 |
業務結果
承保摘要
三個月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||||
書面保費 | $ | 744 | $ | 771 | (4 | %) | ||
未賺取保費準備金的變動 | (30 | ) | (28 | ) | (7 | %) | ||
掙得保費 | 774 | 799 | (3 | %) | ||||
費用收入 | 9 | 9 | — | % | ||||
損失和損失調整費用 | ||||||||
當前災難發生前一年的事故 | 463 | 500 | (7 | %) | ||||
當前的事故年災難[1] | 19 | 34 | (44 | %) | ||||
以往事故年發展[1] | (18 | ) | (1 | ) | NM | |||
損失和損失調整費用總額 | 464 | 533 | (13 | %) | ||||
發援會攤銷 | 64 | 65 | (2 | %) | ||||
承保費用 | 151 | 155 | (3 | %) | ||||
其他無形資產攤銷 | 1 | 1 | — | % | ||||
承保收益 | 103 | 54 | 91 | % | ||||
淨服務收入[2] | 2 | 3 | (33 | %) | ||||
投資淨收益[3] | 41 | 42 | (2 | %) | ||||
已實現資本收益淨額(損失)[3] | (23 | ) | 19 | NM | ||||
其他收入 | — | 1 | (100 | %) | ||||
所得税前收入 | 123 | 119 | 3 | % | ||||
所得税費用[4] | 25 | 23 | 9 | % | ||||
淨收益 | $ | 98 | $ | 96 | 2 | % | ||
[1] | 關於當前事故年災難和以往事故年發展的討論，請參閲MD&A-關鍵會計估計，財產和保險產品準備金，再保險淨額。 |
[2] | 包括服務收入$19在這三個月裏三月三十一日， 2020和2019。包括服務費用$17和$16為截至2020年3月31日止的三個月和2019. |
[3] | 關於綜合投資結果的討論，見MD&A-投資結果。 |
[4] | 有關所得税的討論，見注13 - 所得税精簡合併財務報表附註。 |
書面保費和已賺取保費
三個月到3月31日， | ||||||||
書面保費 | 2020 | 2019 | 變化 | |||||
產品線 | ||||||||
汽車 | $ | 534 | $ | 555 | (4 | %) | ||
房主 | 210 | 216 | (3 | %) | ||||
共計 | $ | 744 | $ | 771 | (4 | %) | ||
掙得保費 | ||||||||
產品線 | ||||||||
汽車 | $ | 536 | $ | 555 | (3 | %) | ||
房主 | 238 | 244 | (2 | %) | ||||
共計 | $ | 774 | $ | 799 | (3 | %) | ||
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保費措施
三個月到3月31日， | ||||||
保費措施 | 2020 | 2019 | ||||
有效期結束時的現行政策(單位：千) | ||||||
汽車 | 1,410 | 1,485 | ||||
房主 | 868 | 913 | ||||
新業務書面保費 | ||||||
汽車 | $ | 58 | $ | 56 | ||
房主 | $ | 17 | $ | 16 | ||
政策計數保留 | ||||||
汽車 | 86 | % | 85 | % | ||
房主 | 86 | % | 84 | % | ||
更新書面漲價 | ||||||
汽車 | 3.1 | % | 5.5 | % | ||
房主 | 4.8 | % | 7.9 | % | ||
更新賺得的價格增加 | ||||||
汽車 | 4.2 | % | 6.5 | % | ||
房主 | 6.1 | % | 9.6 | % | ||
溢價保留 | ||||||
汽車 | 86 | % | 87 | % | ||
房主 | 89 | % | 89 | % | ||
承保比率
三個月到3月31日， | ||||||
承保比率 | 2020 | 2019 | 變化 | |||
損失率調整費用比率 | ||||||
當前災難發生前一年的事故 | 59.8 | 62.6 | (2.8 | ) | ||
當前的事故年災難 | 2.5 | 4.3 | (1.8 | ) | ||
前一年發展 | (2.3 | ) | (0.1 | ) | (2.2 | ) |
總損失和損失調整費用比率 | 59.9 | 66.7 | (6.8 | ) | ||
費用比率 | 26.7 | 26.5 | 0.2 | |||
組合比 | 86.7 | 93.2 | (6.5 | ) | ||
當前事故年度災害的影響及前年發展 | (0.2 | ) | (4.2 | ) | 4.0 | |
基礎組合比 | 86.6 | 89.1 | (2.5 | ) | ||
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
產品組合比
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||
汽車 | ||||||
組合比 | 89.8 | 93.1 | (3.3 | ) | ||
基礎組合比 | 90.9 | 93.6 | (2.7 | ) | ||
房主 | ||||||
組合比 | 79.2 | 93.1 | (13.9 | ) | ||
基礎組合比 | 76.2 | 78.4 | (2.2 | ) | ||
淨收益
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
淨收益 2020年略有增加，因為較高的承保收益被2019年已實現資本收益淨額改為2020年已實現資本淨虧損所抵消。
承保收益
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
承保收益 2020年增加的主要原因是，當前事故年損失和損失調整費用比率降低，汽車和家庭在災難發生前的調整費用比率降低，有利的前年發展增加，當前事故年災難部分被較低的掙得保險費抵消。
79
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
掙得保費
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
掙得保費2020年下降，反映出機構渠道和美國退休人員協會直接基金的書面溢價比前12個月有所下降。
書面保費美國退休人員協會直接渠道和兩個機構渠道在2020年有所減少。儘管新業務略有增加，汽車和房主的保單保留率也較高，但書面保費仍在下降，主要原因是新業務的產生不足以抵消未續保溢價的損失。
續訂書面定價由於損失成本趨勢放緩，汽車和房主在2020年的增長幅度都較低。
政策計數保留汽車和房主都增加了，部分原因是由於延期書面價格上漲的放緩。
現行政策 2020年下降無論是汽車車主還是房主，沒有產生足夠的新業務來抵消失去的未更新的政策。
當前事故年損失及災前LAE比
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
當前事故年損失及災前LAE比汽車和房主人數在2020年都有所下降。。對汽車公司來説，損失和損失調整費用比率受益於掙得的價格上漲，也得益於温和冬季和從3月開始的較低的索賠頻率，以及遏制冠狀病毒大流行的努力所產生的影響-這一流行病已大大減少了行駛里程。對於家裏在三個月期間，主要的驅動因素是賺取的價格上漲的影響，以及較少的非災難天氣索賠。
80
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
當前事故年災情及不利(有利)事故前年發展
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
當前事故年度巨災損失 2020年主要來自中西部和東南部的龍捲風、風和冰雹事件。目前事故年的災害損失主要來自全國各地的冬季風暴，以及南方的龍捲風和冰雹事件。
以往事故年發展 是有利的n 2020主要原因是2018年事故年度汽車負債準備金減少，巨災準備金減少，主要是2017年加州森林火災。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
財產和傷亡-其他行動 |
業務結果
承保摘要
三個月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||||
書面保費 | $ | — | $ | — | — | % | ||
未賺取保費準備金的變動 | — | — | — | % | ||||
自願性、可轉軌性 | — | — | — | % | ||||
損失和損失調整費用 | ||||||||
.class=‘class 1’>準.[1] | — | — | — | % | ||||
損失和損失調整費用總額 | — | — | — | % | ||||
承保費用 | 3 | 3 | — | % | ||||
承保損失 | (3 | ) | (3 | ) | — | % | ||
投資淨收益[2] | 16 | 22 | (27 | %) | ||||
已實現資本收益淨額(損失)[2] | (7 | ) | 9 | (178 | %) | |||
所得税前收入 | 6 | 28 | (79 | %) | ||||
所得税費用[3] | 1 | 5 | (80 | %) | ||||
淨收益 | $ | 5 | $ | 23 | (78 | %) | ||
[1] | 關於以往事故年度發展的討論，請參閲MD&A-關鍵會計估計、財產和保險產品準備金，再保險淨額。 |
[2] | 關於綜合投資結果的討論，見MD&A-投資結果。 |
[3] | 有關所得税的討論，見注13 - 所得税精簡合併財務報表附註。 |
淨收益
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
淨收益減少的主要原因是從2019年的已實現資本收益淨額轉變為2020年的實際資本淨損失，以及投資收入淨額的下降。
石棉和環境儲備 綜合年度 第四季度將進行審查。2020。有關A&E儲量的信息，請參閲公司2019年10-K年度報告中的MD&A-關鍵會計估計數、石棉和環境儲備。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
團體利益 |
業務摘要 | ||||||||
三個月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||||
保費及其他考慮因素 | $ | 1,391 | $ | 1,409 | (1 | %) | ||
投資淨收益[1] | 115 | 121 | (5 | %) | ||||
已實現資本收益淨額(損失)[1] | (8 | ) | 5 | NM | ||||
總收入 | 1,498 | 1,535 | (2 | %) | ||||
效益、損失和損失調整費用 | 1,007 | 1,053 | (4 | %) | ||||
發援會攤銷 | 13 | 13 | — | % | ||||
保險業務費用和其他費用 | 339 | 315 | 8 | % | ||||
其他無形資產攤銷 | 11 | 10 | 10 | % | ||||
收益、損失和支出共計 | 1,370 | 1,391 | (2 | %) | ||||
所得税前收入 | 128 | 144 | (11 | %) | ||||
所得税費用[2] | 24 | 26 | (8 | %) | ||||
淨收益 | $ | 104 | $ | 118 | (12 | %) | ||
[1] | 關於綜合投資結果的討論，見MD&A-投資結果。 |
[2] | 有關所得税的討論，見注13 - 所得税精簡合併財務報表的説明。 |
保費及其他考慮因素 | ||||||||
三個月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||||
全保-持續保費 | $ | 1,323 | $ | 1,362 | (3 | %) | ||
買斷保費 | 25 | 2 | NM | |||||
費用收入 | 43 | 45 | (4 | %) | ||||
保險費和其他考慮因素共計 | $ | 1,391 | $ | 1,409 | (1 | %) | ||
全面保險的持續銷售，不包括買斷 | $ | 385 | $ | 407 | (5 | %) | ||
比率，不包括買斷 | |||||
三個月到3月31日， | |||||
2020 | 2019 | 變化 | |||
羣體殘疾損失率 | 71.5 | % | 69.6 | % | 1.9 |
羣體壽命損失率 | 74.6 | % | 81.3 | % | (6.7) |
總損失率 | 71.9 | % | 74.7 | % | (2.8) |
費用比率[1] | 26.2 | % | 23.4 | % | 2.8 |
[1]與收購Aetna的美國團體生活和殘疾業務相關的整合和交易成本不包括在費用比率中。
83
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保證金 | ||||||
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||
淨收益差額 | 6.9 | % | 7.7 | % | (0.8 | ) |
調整數，以調節淨收益利潤率與核心收益利潤率： | ||||||
扣除税前核心收益的已實現資本淨損失(收益) | 0.6 | % | (0.3 | %) | 0.9 | |
税前與收購業務相關的整合和交易成本 | 0.3 | % | 0.6 | % | (0.3 | ) |
所得税利益 | (0.1 | %) | — | % | (0.1 | ) |
從核心利潤率分母中剔除收購的影響 | 0.1 | % | — | % | 0.1 | |
核心盈利利潤率 | 7.8 | % | 8.0 | % | (0.2 | ) |
淨收益
三個月結束 2020年3月31日 與 三個月結束 2019年3月31日
淨收益 2020年減少，主要原因是保險業務費用和其他費用增加，2019年已實現資本收益淨額改為2020年實際資本損失淨額，羣體殘疾損失增加，淨投資收入減少，但因羣體壽命減少而部分抵消。
保險業務費用和其他費用 增加的主要原因是信息技術(“IT”)和與改善客户體驗有關的其他費用，以及2019年第一季度州税和攤款的減少。
全保持續保費
[1]其他$62和$58包含在三個月結束 (一九二零九年三月三十一日)，和2020，分別包括在總數中。
三個月結束 2020年3月31日 與 三個月結束 2019年3月31日
全保持續保費2020年略有下降，主要是由於銷售下降和持續增長，團體人壽保險業務有所下降。與前一年期間相比，團體殘疾和志願業務的保費和其他考慮因素相對持平，原因是銷售減少和持續不斷地被一個大賬户推動的買斷保費增加所抵消。
全面保險的持續銷售，不包括買斷團體殘疾、團體生活和志願產品的銷售額略有下降。
84
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
比率
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
全損 比率減少2.8反映低生活的點
損失率被較高的羣體殘疾損失率部分抵消。羣體生命損失率下降了6.7個百分點，主要是由於有利的死亡率出現，包括2019年的有利發展。羣體殘疾損失率增加了1.9個百分點，原因是冠狀病毒對損失比率的不利影響估計為2.3個百分點，主要與短期殘疾和紐約帶薪家庭假產品有關。冠狀病毒的不利影響在一定程度上被持續有利的發病率和強勁的採收率所抵消，從而推動了對前一年儲量的有利開發。
費用比率增加2.8個百分點，主要原因是信息技術和其他與改善客户體驗有關的費用增加，以及2019年第一季度州税和攤款減少。
哈特福德基金 |
業務結果
業務摘要
三個月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||||
費用收入和其他收入 | $ | 247 | $ | 238 | 4 | % | ||
投資淨收益 | 1 | 2 | (50 | %) | ||||
已實現資本收益淨額 | (11 | ) | 2 | NM | ||||
總收入 | 237 | 242 | (2 | %) | ||||
發援會攤銷 | 4 | 3 | 33 | % | ||||
業務費用和其他費用 | 189 | 202 | (6 | %) | ||||
收益、損失和支出共計 | 193 | 205 | (6 | %) | ||||
所得税前收入 | 44 | 37 | 19 | % | ||||
所得税費用[1] | 8 | 7 | 14 | % | ||||
淨收益 | $ | 36 | $ | 30 | 20 | % | ||
每日平均哈特福德基金 | $ | 119,632 | $ | 112,210 | 7 | % | ||
羅亞[2] | 12.0 | 10.9 | 10 | % | ||||
調整以調節ROA與ROA，核心收益： | ||||||||
税前核心收益除外的已實現資本淨虧損(收益)的影響 | 3.7 | (0.6 | ) | NM | ||||
所得税利益效應 | (1.0 | ) | — | NM | ||||
ROA，核心收益[2] | 14.7 | 10.3 | 43 | % | ||||
[1] | 有關所得税的討論，見注13 - 所得税精簡合併財務報表附註。 |
[2]表示按基點計算的年度收益除以所管理資產的日平均數。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
哈特福德基金分部
三個月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||||
共同基金和ETP澳元-期初 | $ | 112,533 | $ | 91,557 | 23 | % | ||
銷售-共同基金 | 8,121 | 6,312 | 29 | % | ||||
贖回-共同基金 | (9,478 | ) | (5,900 | ) | (61 | %) | ||
淨流量-ETP | (67 | ) | 462 | (115 | %) | |||
流動淨額-共同基金和ETP | (1,424 | ) | 874 | NM | ||||
市場價值和其他方面的變化 | (20,494 | ) | 10,794 | NM | ||||
共同基金和ETP AUM-期末 | 90,615 | 103,225 | (12 | %) | ||||
託科特解決人壽保險和年金分開帳户和[1] | 11,538 | 14,364 | (20 | %) | ||||
哈特福德基金-期末 | $ | 102,153 | $ | 117,589 | (13 | %) | ||
[1]代表2018年5月售出的人壽和年金業務的AUM，該業務仍由該公司的Hartford基金部門管理。
共同基金和ETP按資產類別分列的資產管理
三月三十一日， | ||||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||||
衡平法 | $ | 55,076 | $ | 66,158 | (17 | %) | ||
固定收益 | 14,558 | 15,070 | (3 | %) | ||||
多策略投資[1] | 18,407 | 19,540 | (6 | %) | ||||
交易所交易產品 | 2,574 | 2,457 | 5 | % | ||||
共同基金和ETP AUM | $ | 90,615 | $ | 103,225 | (12 | %) | ||
[1]包括平衡、分配和替代投資產品。
淨收益
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
淨收益 與前一年相比，這三個月期間有所增加，原因是費用收入增加、業務費用和其他費用減少，但從2019年的已實現資本收益淨額轉為2020年的實際資本損失淨額，部分抵消了這一增長。2020年投資管理費收入增加是由於日平均AUM較高，儘管在3月下半月出現了顯著下降。業務費用和其他費用減少，原因是與購置格子有關的應付或有代價減少了9美元税後。見注5 - 公允價值
測量值關於精簡合併財務報表的説明，以供進一步參考。
哈特福德基金
2020年3月31日相比較2019年3月31日
哈特福德基金 比以前減少
今年，由於受冠狀病毒大流行的經濟影響驅動的市場下跌，在較小程度上，由於淨流出，以及與塔科特解決方案壽命和年金單獨帳户AUM有關的AUM的持續徑流。從共同基金和ETP流出的資金淨額為14億美元相比之下，2019年第一季度流入的資金為874美元。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
企業 |
業務結果
業務摘要
三個月到3月31日， | ||||||||
2020 | 2019 | 變化 | ||||||
費用收入 | $ | 13 | $ | 13 | — | % | ||
掙得溢價 | 4 | — | NM | |||||
其他收入 | (2 | ) | 34 | (106 | %) | |||
投資淨收益 | 9 | 24 | (63 | %) | ||||
已實現資本收益淨額(損失) | (39 | ) | 13 | NM | ||||
總收入 | (15 | ) | 84 | (118 | %) | |||
效益、損失和損失調整費用[1] | 6 | 2 | NM | |||||
保險業務費用和其他費用 | 21 | 13 | 62 | % | ||||
利息費用[2] | 64 | 64 | — | % | ||||
收益、損失和支出共計 | 91 | 79 | 15 | % | ||||
所得税前收入(損失) | (106 | ) | 5 | NM | ||||
所得税費用(福利)[3] | (15 | ) | 5 | NM | ||||
淨收入(損失) | (91 | ) | — | NM | ||||
優先股股利 | 5 | 5 | — | % | ||||
可供普通股股東使用的淨虧損 | $ | (96 | ) | $ | (5 | ) | NM | |
[1] | 包括以前由本公司承保的人壽和年金業務的福利費用。 |
[2] | 有關債務的討論，見注12 - 債務精簡合併財務報表附註及附註13- 債務哈特福德2019年表格10-K年度報告綜合財務報表附註。 |
[3] | 有關所得税的討論，見注13 - 所得税精簡合併財務報表的説明。 |
淨收入(損失)
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
網 收入(損失)由於2019年已實現資本收益淨額轉變為2020年淨已實現資本損失，淨投資收入減少，以及包括在其他收入中的公司保留的前人壽權益和年金業務的税前收益從2019年的28美元變為2020年的税前虧損4美元，該公司的收入有所下降。
利息費用
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
三個月結束 2020年3月31日與三個月結束 2019年3月31日
利息費用基本持平，主要原因是2019年8月發行的高級債券超過了該數額
用於贖回其他未償還的高級債券的收益，由較低的息票利率抵消。
企業風險管理
正如我們在委託書中所描述的那樣，公司董事會對風險監督負有最終責任，而管理層的任務是日常管理公司的風險。
公司通過風險政策、控制和限制來管理和監控風險。在高級管理層，企業風險和資本委員會(“ERCC”)監督公司的風險簡介和風險管理做法。
公司的企業風險管理(“ERM”)職能支持ERCC和職能委員會，其任務包括：
• | 風險識別和評估； |
• | 風險偏好、容忍度和極限的發展； |
• | 風險監測；以及 |
• | 內部和外部風險報告。 |
公司將其主要風險分為保險風險、操作風險和財務風險。保險風險和財務風險詳見下文。操作風險對自然災害和大流行風險的特殊風險容限在哈特福德羣島MD&A的ERM部分進行了描述。2019表格10-K年報。
保險風險
保險風險是指公司銷售的寶潔和集團福利產品遭受災難性和非災難性損失的風險。巨災保險風險是指自然(如天氣、地震、野火、大流行病)和人為災難(如恐怖主義、網絡攻擊)所造成的風險，造成公司保險或資產組合中損失的集中或集中。
保險風險來源 除哈特福德基金外，公司每個部門都存在非災難保險風險，其中包括：
• | 財產-由於與汽車有關的事故、天氣、爆炸、煙霧、震動、火災、盜竊、破壞、安裝不當、設備故障、碰撞和墜落物體以及(或)機械故障而造成人身損害和其他有保障的危險而對個人或商業財產造成損失的風險。 |
• | 責任-與汽車有關的事故、未投保和保險不足的司機、事故引起的訴訟、缺陷產品、違反保證、專業從業人員的疏忽行為、環境索賠、潛在風險、欺詐、脅迫、偽造、未履行義務的風險 |
合同保證人的義務、錯誤和不作為的責任、政治和信貸保險的損失、衍生訴訟的損失以及其他證券訴訟和承保的風險。
• | 死亡率-意外死亡趨勢造成的損失風險，影響到集體人壽保險、與個人或商業汽車有關的事故的支付時間，以及僱員或主管在就業過程中、在殘疾期間或在領取工人補償福利時死亡。 |
• | 發病-被保險人因受僱期間生病或因其他受保危險患病而遭受損失的風險。 |
• | 殘疾-個人或商業汽車相關損失、工作場所以外的事故、僱用過程中發生的傷害或事故或設備造成的損失風險，每項損失均導致短期或長期傷殘償金。 |
• | 長壽-領取長期福利金的投保人因預期壽命延長而遭受損失的風險。 |
• | 網絡保險-各類網絡攻擊造成財產損失、數據泄露和業務中斷的風險。 |
巨災風險主要發生在企業的財產、汽車、工人補償、傷亡、團體生活和羣體殘疾等方面。
衝擊 非災難保險風險可能產生於意外損失經驗，低估業務和/或低估損失準備金，並可能對公司的收益產生重大影響。巨災保險風險可由各種不可預測的事件產生，並可能對公司的收益產生重大影響，並可能導致可能限制其流動性的損失。
管理 公司管理這些風險的政策和程序包括紀律嚴明的承保協議、風險控制、複雜的基於風險的定價、風險建模、風險轉移和資本管理策略。公司為個人風險(包括個人保單限額)和總體風險(包括按地理區域和危險劃分的總風險)制定了承保指南。該公司使用內部和第三方模型來估計各種災難事件造成的潛在損失，以及這些事件對公司財務狀況和業務運營結果的潛在財務影響。
此外，哈特福德公司提供的某些保險產品為網絡事件造成的損失提供了保險，該公司評估並模擬了這些產品對不同事件的反應，以便管理其對根據我們的保險單遭受的損失的總體風險。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
公司模擬了許多確定性場景，包括惡意軟件造成的損失、數據泄露、分佈式拒絕服務攻擊、雲環境入侵和電網攻擊。
在公司規定的特定風險範圍內，對自然災害、恐怖主義風險和大流行風險設定了風險限度。
再保險作為一種風險管理策略
公司使用再保險，根據特定的地理位置或風險集中度，將某些風險轉移給再保險公司。各種傳統的再保險產品被用作公司風險管理戰略的一部分，包括以損失發生過多的產品為財產和工人的賠償風險提供再保險，以及個人風險(包括兼性再保險)或配額份額安排，這些產品用於再保險特定類別或業務領域的損失。該公司沒有重大的有限風險合同，所有此類前一年合同的法定盈餘收益都是無關緊要的。哈特福德還參加了政府管理的再保險設施，如佛羅裏達州颶風災難基金(“FHCF”)、恐怖主義風險保險方案(“TRIPRA”)以及與特定風險或特定業務有關的其他再保險方案。
災難再保險- 該公司利用各種再保險方案來減輕巨災損失，包括涉及財產和工人賠償的以發生損失為基礎的超額條約，以及一項總計的財產災難條約以及個人風險協議(包括兼性再保險)，這些協議重新為特定類別或業務部門的損失提供了再保險。共有財產災難條約涵蓋維立克財產索賠服務辦公室指定的災難事件的總和，以及就國際業務而言，因同一損失發生的兩個或兩個以上風險而產生的淨損失總額至少為50萬美元，超過保留額700美元。以發生為基礎的財產災難條約對除命名風暴和地震以外的所有危險的每次發生反應超過150美元。大流行病不排除在條約之外，因此，如果相關損失超過保留額，則可為冠狀病毒提供再保險。由於保留的水平和公司目前的損失估計，公司預計有限的再保險從冠狀病毒相關的損失根據每次發生的災難條約。除了巨災再保險外，該公司還提供個人風險和配額再保險，以應對與冠狀病毒相關的損失。本公司已設置再保險，以支付個人個人人壽保險損失超過每人1美元。
主要災難條約再保險保險範圍2020年3月31日 [1]
部分損失再保險 | 哈特福德號保留的部分損失 | |
每次發生財產災難條約-2020年1/1/31至12/31/2020[1][2] | ||
0至150美元損失 | 無 | 100%保留 |
命名風暴和地震損失150至350美元 | 無 | 100%保留 |
除了命名的風暴和地震之外，一個事件造成150至350美元的損失 | $200超過$150的70% | 30%的共同參與 |
一個事件造成的350至500美元損失(所有危險) | $150超過$350的75% | 25%的共同參與 |
一次活動損失500至11億美元[3](所有危險) | $600超過$500的90% | 10%共同參與 |
2020年1/1至12/31/2020財產災難條約合計[4] | ||
0至700美元合計損失 | 無 | 100%保留 |
損失總額700至900美元 | 100% | 無 |
2020年1/1至12/31/2020工人補償災難條約 | ||
一次活動造成0至100美元的損失 | 無 | 100%保留 |
一次活動損失100至450美元[5] | $350超過$100的80% | 20%的共同參與 |
[1] | 自2020年1月1日起，“企業財產災難條約”中包含了導航者集團(全球專業)。這些條約不包括假定的再保險業務，即購買其自己的減值期保險。 |
[2] | 除了“財產發生條約”外，對於佛羅裏達事件，哈特福德人購買了從2019年6月1日至2020年5月30日期間的強制性FHCF再保險。保留和覆蓋範圍因書寫公司而異。FHCF承保範圍最大的寫作公司是中西部的哈特福德保險公司(Hartford Insurance Company)，其每次事件損失的承保額約為67美元，超過27美元的留存額。 |
[3] | 這一層覆蓋範圍的一部分超出了傳統的一年期限。 |
[4] | 綜合條約不限於單一事件；它的目的是為所有災難事件的總和提供再保險保護(每個事件最多350美元)，或者由弗裏克的財產索賠服務辦公室指定，或者就國際業務而言，為同一損失發生所涉及的兩個或兩個以上風險造成的淨損失共計至少50萬美元。所有的災難損失都適用於滿足總額條約下700美元的附加點。 |
[5] | 除了所顯示的限制外，工人補償再保險還包括一個非災難的工業事故層，為每件超過20美元的損失提供80%的30美元的保險。 |
除上表所述財產巨災再保險保險外，本公司還有其他再保險
包括財產災難損失的協議。每次發生的財產災難條約，與工人的
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
“賠償災難條約”包括一項規定，在巨災損失用盡條約規定的一個或多個層面的限制時，恢復一個限額。
恐怖主義再保險-就恐怖主義的風險而言，私營部門災難再保險的能力一般是有限的，在核、生物、化學或放射性攻擊造成的恐怖主義損失方面基本上無法獲得。因此，該公司對大規模恐怖襲擊的主要再保險保護是目前通過TRIPRA到2027年年底提供的保險。
TRIPRA為任何“恐怖主義行為”造成的與保險有關的損失提供了支持，財政部經與國土安全部部長和總檢察長協商，證明損失超過2億美元的行業損失門檻。根據該計劃，在任何一個日曆年，在保險公司的損失超過該公司上一個日曆年合格直接商業所得保費的20%之後，聯邦政府將支付經證明的恐怖行為造成的損失的一定百分比，但聯邦政府和所有保險公司每年的合計保費上限為1000億美元。聯邦政府支付的損失百分比是80%。根據該計劃，該公司預計2020年的可扣減額為15億美元。如果恐怖主義行為或恐怖主義行為造成的損失超過每年1000億美元的行業總限額，國會將負責確定如何支付超過1000億美元的額外損失。
A&E及Navigator Group Reserve Development的再保險本公司已訂立兩份不良發展保險(“ADC”)再保險協議，兩者均列為追溯再保險。其中一項協議實質上涵蓋2016年和以往事故年的所有急診室準備金開發(“A&E ADC”)，另一項協議實質上涵蓋Navigator保險公司及其某些附屬公司2018年和以前事故年的全部準備金開發(“Navigator ADC”)。有關A&E ADC和Navigator ADC的更多信息，請參閲説明-1，列報基礎和重要會計政策；附註11，綜合財務報表票據未付損失和損失調整費用準備金，包括在哈特福德2019年的10-K年度報告中。
操作風險
操作風險是指由於內部流程和系統不足或失敗、人為錯誤或外部事件而造成損失的風險。
操作風險來源 操作風險是公司業務和職能領域固有的。業務風險包括：遵守法律和規章、網絡安全、業務中斷、技術失敗、執行或流程管理不足、對模型和數據分析的依賴、內部欺詐、外部欺詐、第三方依賴性以及吸引和留住人才。
衝擊操作風險可能導致財務損失、中斷。
我們的業務，管制行動或損害我們的聲譽。
管理 日常操作風險管理的責任在於每個業務單位和職能部門。
區域。ERM提供了一個企業範圍內對公司操作風險的總體看法.ERM負責建立、維護和溝通公司操作風險管理計劃的框架、原則和準則。
針對冠狀病毒，該公司實施了若干緩解戰略，以應對潛在的業務影響，包括：
• | 啟動了我們的跨職能危機管理小組(CMT)，該小組由來自商業Resiliency Office、IT、企業健康與福利、員工關係、安全、設施和通信等領域的代表組成 |
• | 使絕大多數員工能夠在家工作，不會對運營造成實質性影響。 |
• | 加強技術基礎設施和擴大遠程訪問公司網絡的政策 |
• | 積極與採購夥伴合作，確保他們執行業務連續性計劃 |
• | 通過我們由醫療專業人員組成的公司、健康和福利團隊，為員工提供支持，以識別和隔離有潛在冠狀病毒暴露的員工。 |
金融風險
財務風險包括影響金融市場狀況和金融資產價值的事件對公司財務目標的直接和間接風險。一些事件可能導致多個危險因素的相關運動。財務風險的主要來源是公司的投資資產。
與其風險偏好相一致，該公司在美國公認會計準則、法定和經濟基礎上制定了財務風險限制，以控制潛在損失。對接觸情況進行積極監測和管理，並酌情減輕風險。該公司採用各種風險管理策略，包括限制風險聚合、投資組合再平衡以及與符合適當監管和盡職調查要求的對手方進行場外和交易所交易衍生品的套期保值。衍生品被用於實現公司批准的四個目標之一：對衝利率、股票市場、商品市場、信用利差和發行人違約、價格或貨幣匯率風險或波動所產生的風險；管理流動性；控制交易成本；或進行合成複製交易。衍生產品的活動由公司的合規和風險管理團隊監督和評估，並由高級管理層進行審查。該公司識別不同類別的金融風險，包括流動性、信貸、利率、股本和外匯兑換。
流動性風險
流動資金風險是指公司無法或認為無力履行到期的合同融資義務而產生的當前或預期收益或資本風險。
流動性風險來源 流動性風險的來源包括融資風險、公司特有的流動性風險和市場風險。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
流動性風險是由於現金來源和使用的數量和時間以及公司特定和一般市場條件的不同而造成的。受到壓力的市場條件可能會影響出售資產或以其他方式處理業務的能力，並可能導致價值上的重大損失。
衝擊 在……裏面充足的資本資源和流動性可能會對公司的整體財務實力和從其業務中產生現金流、以有競爭力的利率借款和籌集新資本以滿足運營和增長需要的能力產生不利影響。
管理該公司已確定了不斷監測和報告的要求，以評估整個企業在當前和強調的市場條件下的流動性。該公司衡量和管理流動資金風險敞口和資金需求在規定的範圍內，各法律實體，考慮到法律，監管和業務限制的可轉讓流動性。該公司還監測內部和外部條件，並確定重大風險變化和新出現的風險，可能影響經營現金流或流動資產。控股公司的流動性要求已經並將繼續通過控股公司的固定到期日、短期投資和現金、子公司的股息(主要是保險業務)以及發行普通股、債務或其他資本證券以及根據需要從其信貸機構借款來滿足。該公司擁有多種或有流動性來源，包括一項循環信貸安排、一項商業票據計劃、一項公司間流動性協議，該協議允許hfSG控股公司和某些附屬公司之間的短期資金墊款，併為某些附屬公司提供波士頓聯邦住房貸款銀行(“fhbb”)的擔保預付款。公司的首席財務官對流動性風險負有首要責任。
請參閲MD&A公司的資本資源和流動性部分，討論公司在冠狀病毒大流行期間為管理流動性所做的工作。
信用風險與交易對手風險
信用風險是指由於債務人或對手方根據合同約定的條款履行其義務的能力或意願的不確定性而對收益或資本造成的風險。信用風險由三個主要因素組成：信貸質量變化的風險，或信用遷移風險；違約風險；以及因信用利差變化而發生價值變動的風險。
信貸風險來源 公司的大部分信用風險集中在其持有的投資和使用衍生品，但它也存在於公司的割讓再保險活動和各種保險產品。
衝擊 信譽下降通常反映為投資信用差的增加和相關的價值下降，可能導致記錄ACL和出售時實現虧損的可能性增加。在某些情況下，交易對手可能會違約，公司可能會在違約時發生損失。應收保費，包括追溯評級計劃的保費、可收回的再保險損失和可收回的可扣減損失，也因交易對手不願意或無力支付而受到信用風險的影響。
要討論冠狀病毒大流行可能造成的影響，請參考本MD&A公司的財務狀況、運營結果和流動性部分的預期影響。
管理 公司的企業信用風險管理策略的目的是根據公司的信用風險管理政策，確定、量化和管理信用風險，並限制潛在的損失。該公司管理其信用風險的辦法是管理風險總額，在其投資、再保險和保險投資組合中保持發行人和對手方的多樣化組合，並限制對任何具體再保險公司或對手方的風險敞口。可以通過多樣化(例如地理區域、資產類型、工業部門)、套期保值和使用抵押品減少淨信貸敞口來減輕潛在的信貸損失。
公司通過使用各種監督、分析和治理流程來管理信用風險。投資、衍生產品和再保險領域有正式的交易對手批准和授權政策和程序，這些政策和程序規定了確定符合條件的對手方的最低信用水平和金融穩定性的標準。考慮投資的信貸須接受承銷審查，私人證券須經管理層批准。緩解戰略因三種信貸風險來源而異，但可能包括：
• | 投資於高質量和多樣化的證券組合； |
• | 出售有信用風險的投資； |
• | 利用信用違約互換進行套期保值； |
• | 通過需要每日變動保證金的中央結算所進行的清算交易； |
• | 只與信譽良好的機構簽訂合同； |
• | 要求擔保品；及 |
• | 不更新保單/合同或再保險條約。 |
該公司已經制定了基於交易對手評級的信用敞口閾值。每天使用一個包含發行人、評級、風險敞口和信用限額數據的全企業信用風險信息系統，對交易對手的信用質量和風險敞口進行監控。風險敞口在當前和潛在的基礎上進行跟蹤，並由交易對手的最終母公司對投資、再保險應收賬款、有信用風險的保險產品和衍生品進行彙總。
截至2020年3月31日，公司不除美國政府和某些美國政府機構外，單個發行人或對手方超過公司股東權益10%的任何信貸集中風險的投資風險敞口。關於投資組合中信用風險集中的進一步討論，見注中的信貸風險集中一節6 - 投資精簡合併財務報表附註。
衍生工具的信用風險
該公司在執行其衍生交易時使用各種衍生交易對手。交易對手的使用造成了信用風險，而交易對手可能無法按照衍生交易的條款履行這一風險。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
下調公司保險經營公司的信用評級可能會對其使用衍生品產生不利影響。在某些情況下，降級可能會讓場外衍生品的衍生品交易對手方和場外清算衍生品的清算經紀商有權取消和結算未完成的衍生品交易，或要求追加抵押品。此外，評級下調可能導致交易對手和清算經紀商不願從事或清算額外的衍生品，或者在進入任何新交易之前可能需要額外的擔保。
該公司還制定了衍生對手風險敞口政策，限制了公司的信用風險敞口。信用敞口一般是根據每個獨立法律實體與單個對手交易的所有衍生品頭寸的前一個工作日的淨公允價值(包括應計收益)來量化的。該公司就其衍生品頭寸訂立抵押品安排，並在風險敞口大於零的情況下，由公司或代表公司質押或持有擔保品，但須遵守最低轉移閾值。為三個月到3月31日， 2020，該公司沒有因交易對手違約而在衍生工具上蒙受損失。關於進一步的討論，請參見“註釋”中的衍生承諾一節。14 - 承付款和意外開支精簡合併財務報表附註。
信用衍生工具的使用
公司還可以使用信用違約掉期來管理信用風險或承擔信貸風險以提高收益率。
信用衍生工具降低信用風險
本公司使用信用衍生工具購買單一實體或參考指數的信用保護。該公司通過信用違約互換購買信用保護，以進行經濟對衝，並在投資組合的多個部門管理某些固定期限投資的信用風險。
信用衍生工具承擔的信用風險
該公司還將信用違約掉期作為複製交易的一部分來承擔信用風險。複製交易被用作綜合複製公司投資政策允許投資的資產的特性和績效的一種經濟手段。這些掉期主要指的是投資等級、單個企業發行者和指數。
有關信貸衍生工具的進一步資料，請參閲附註。7 - 衍生物精簡合併財務報表附註。
商業經營的信用風險
本公司受到與公司商業業務有關的信用風險的影響，該商業業務是以大量的可扣減保單或追溯評級的計劃寫成的。公司的經營結果可能會受到不利影響，如果這類合同持有人中的很大一部分未能償還公司的可扣減金額，或被追溯評級的投保人未能支付額外的保險費。雖然公司試圖通過承保、信貸分析、抵押品要求、壞賬準備金和其他監督機制來管理上述風險，但公司的努力可能並不成功。
利率風險
利率風險是指由於利率變動引起的資產和負債價值的不利變化而造成的財務損失風險。利率風險包括利率水平的變化、利率期限結構的形成和利率波動的風險。利率風險不包括信貸息差變化的風險敞口。
利率風險來源 公司面臨固定期限投資、商業抵押貸款、公司發行的資本證券、與公司索賠準備金、養卹金和其他退休後福利義務有關的貼現率假設以及支持公司養卹金和其他退休後福利計劃的資產所產生的利率風險。
衝擊 利率從目前水平的變化可能會對公司產生有利的和不利的影響。
要討論冠狀病毒大流行可能造成的影響，請參考本MD&A公司的財務狀況、運營結果和流動性部分的預期影響。
管理 該公司通過構建投資組合來管理其對利率風險的風險敞口，通過設定與其支持的負債期限相一致的投資組合期限目標，來保護公司免受與利率變化相關的經濟影響。該公司使用各種模型分析利率風險，包括參數模型和現金流量模擬，在各種市場情景下負債及其支持投資組合。公司用於量化其投資資產和相關負債所固有的利率風險的主要指標包括期限、凸性和關鍵利率期限。
該公司利用各種衍生工具來降低與其投資組合相關的利率風險或對衝債務。利率上限、下限、互換、互換和期貨可以用來管理投資組合的期限。
股權風險
股票風險是指由於全球股票或股票指數的價值變化而造成的財務損失風險。
股權風險來源公司面臨來自投資資產的股權風險，支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產，以及從哈特福德基金管理的資產中獲得的費用收入。此外，該公司還通過擁有2018年出售的壽險和年金業務的有限合夥公司霍普達多控股有限公司9.7%的股權，獲得了股權敞口。有關更多信息，請參見注21-公司2019年表10-K年度報告所列合併財務報表附註的業務處置和停止經營。
衝擊 投資組合面臨市場下跌對股票、證券和衍生產品造成的損失，這可能對公司報告的收益產生負面影響。此外,對有限夥伴關係和其他方面的投資
92
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
另類投資通常與國內股市水平有一定的相關性，如果估值下降，該公司可能會蒙受收益損失；然而，由於私人股本投資和其他基金的業績通常會出現三個月的延遲，收益影響被認為是滯後的。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產，如果計劃投資組合中的權益投資價值下降，公司可能需要作出額外的計劃繳款。哈特福德基金的收益也受到美國和其他股市的顯著影響。一般而言，股票市場的下跌將減少管理下的資產的價值和這些資產產生的費用收入數額。股票市場的增長通常會產生相反的影響。
此外，由於我們哈特福德基金分部的收入是根據日常管理的平均資產計算的，股票市場的大幅下降減少了管理下的資產，因此，我們期望從該部門減少我們的收費收入。
要討論冠狀病毒大流行可能造成的影響，請參考本MD&A公司的財務狀況、運營結果和流動性部分的預期影響。
管理該公司在管理其股權敞口時採用了各種方法，包括限制投資於股票的資產比例、股權投資組合的多樣化以及對股票指數的變化進行套期保值。在2020年3月31日至4月7日期間，該公司減少了
通過大約出售股票證券的風險敞口$550。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產，定期審查資產配置組合。為了儘量減少風險，養卹金計劃列出了允許和禁止的投資，並對允許的投資選擇規定了集中度限制和投資質量要求。
股權敏感性
投資組合及支持退休金及其他退休後福利計劃的資產
下表包括税前對公司投資資產和資產的經濟價值的估計，支持養老金和其他對股權風險敏感的退休後福利計劃。在計算以下經濟價值的假設變化時，假設對標準普爾500綜合價格指數(“標準普爾500”)有20%的向上和向下衝擊。對於有限夥伴關係和其他替代投資，經濟價值的變動是使用貝塔分析計算的，這一分析很大程度上是根據與標準普爾500指數相關的歷史經驗得出的。
選擇標準普爾500指數的20%衝擊只是為了説明這種事件的潛在假設影響，不應被理解為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計數和假設的性質，實際結果可能與下文所示的結果大相徑庭。這些計算並不能反映投資組合再分配的影響。
股權敏感性[1]
截至2020年4月7日[2] | 截至2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
對標準普爾500指數的衝擊 | 對標準普爾500指數的衝擊 | ||||||||||||||||||
(税前) | 公允價值 | +20% | -20% | 公允價值 | +20% | -20% | |||||||||||||
投資組合 | $ | 2,257 | $ | 278 | $ | (278 | ) | $ | 3,295 | $ | 440 | $ | (407 | ) | |||||
支持養卹金和其他退休後福利計劃的資產 | $ | 1,260 | $ | 208 | $ | (208 | ) | $ | 1,372 | $ | 230 | $ | (230 | ) | |||||
[1] | 該表不包括該公司對霍普梅多控股有限公司的投資，該投資在公司綜合資產負債表上的其他資產中列報。 |
[2] | 公允價值包括截至2020年4月7日股票銷售的影響。 |
哈特福德管理的資產
哈特福德基金的收益受到美國和其他股票市場的顯著影響。如果股票市場假設下跌20%，並在一年內保持低迷，則在這一年期間，税前對報告收益的影響估計是減少了$42截至2020年3月31日。選擇標準普爾500指數的20%衝擊只是為了説明這種事件的潛在假設影響，不應被理解為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計和假設的性質，實際結果可能大相徑庭。
外幣兑換風險
貨幣風險來源 外匯風險是指由於貨幣間相對價值的變化而造成的財務損失風險。
本公司以非美元計價現金、固定到期日、股票和衍生工具存在外幣兑換風險。此外，該公司還有非美國子公司，
有些貨幣以美元以外的功能貨幣進行交易，以多種貨幣進行交易，從而產生以外幣計價的資產和負債。
衝擊 貨幣之間相對價值的變化會造成現金流量的變化以及資產和負債公允價值變動的已實現或未實現損益。
管理 該公司主要通過資產負債匹配和使用衍生工具來管理其外匯風險。然而，法律實體資本投資於當地貨幣，以滿足監管要求和支持當地保險業務。非美元計價投資的外匯風險敞口最常見的是通過出售資產或使用外匯掉期和遠期進行對衝。
投資組合風險
下表按信用質量列出了公司的固定期限AFS。整個過程中引用的信用評級。
93
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
部分基於可用性，通常是穆迪(Moody‘s)、標普(S&P)和惠譽(Fitch)現有評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。與固定到期日有關的應計未收利息記在合併後的其他資產中
資產負債表不包括在固定期限的攤銷成本或公允價值中。詳情請參閲附註6-投資。
固定期限，信貸質量 | |||||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||
攤銷成本 | 公允價值 | 佔公允價值總額的百分比 | 攤銷成本 | 公允價值 | 佔公允價值總額的百分比 | ||||||||||||
美國政府/政府機構 | $ | 4,780 | $ | 5,126 | 12.8 | % | $ | 5,478 | $ | 5,644 | 13.4 | % | |||||
AAA級 | 6,327 | 6,395 | 15.9 | % | 6,412 | 6,617 | 15.7 | % | |||||||||
AA | 7,540 | 7,755 | 19.3 | % | 7,746 | 8,146 | 19.3 | % | |||||||||
A | 10,146 | 10,541 | 26.2 | % | 10,144 | 10,843 | 25.7 | % | |||||||||
血BB | 9,099 | 8,962 | 22.3 | % | 8,963 | 9,530 | 22.6 | % | |||||||||
BB及以下 | 1,581 | 1,426 | 3.5 | % | 1,335 | 1,368 | 3.3 | % | |||||||||
固定到期日共計 | $ | 39,473 | $ | 40,205 | 100.0 | % | $ | 40,078 | $ | 42,148 | 100.0 | % | |||||
固定到期日的公允價值與固定期限相比有所下降。2019年12月31日，主要原因是，由於信貸息差擴大，估值下降，但被較低利率部分抵消。固定期限FVO不包括在上表中。
有關FVO證券的進一步討論，見注5 - 公允價值計量精簡合併財務報表附註。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
固定到期日，按類型分列 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||
攤銷成本 | ACL[1] | 未實現收益毛額 | 未實現損失毛額 | 公允價值 | 總公允價值百分比 | 攤銷成本 | 未實現收益毛額 | 未實現損失毛額 | 公允價值 | 總公允價值百分比 | ||||||||||||||||||||||
資產支持證券(“ABS”) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
消費貸款 | $ | 1,253 | $ | — | $ | 5 | $ | (21 | ) | $ | 1,237 | 3.1 | % | $ | 1,350 | $ | 16 | $ | (3 | ) | $ | 1,363 | 3.2 | % | ||||||||
其他 | 115 | — | 1 | (5 | ) | 111 | 0.3 | % | 111 | 2 | — | 113 | 0.3 | % | ||||||||||||||||||
抵押貸款債務(“CLO”) | 2,168 | — | — | (179 | ) | 1,989 | 5.0 | % | 2,186 | 5 | (8 | ) | 2,183 | 5.2 | % | |||||||||||||||||
CMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
代理機構[2] | 1,997 | — | 70 | (11 | ) | 2,056 | 5.1 | % | 1,878 | 43 | (7 | ) | 1,914 | 4.5 | % | |||||||||||||||||
債券 | 2,098 | — | 28 | (100 | ) | 2,026 | 5.0 | % | 2,108 | 86 | (4 | ) | 2,190 | 5.2 | % | |||||||||||||||||
只限利息 | 221 | — | 4 | (5 | ) | 220 | 0.5 | % | 224 | 12 | (2 | ) | 234 | 0.6 | % | |||||||||||||||||
企業 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
基礎產業 | 596 | — | 9 | (34 | ) | 571 | 1.4 | % | 539 | 31 | (1 | ) | 569 | 1.4 | % | |||||||||||||||||
資本貨物 | 1,563 | — | 44 | (44 | ) | 1,563 | 3.9 | % | 1,495 | 72 | (9 | ) | 1,558 | 3.7 | % | |||||||||||||||||
消費週期 | 1,030 | (9 | ) | 33 | (40 | ) | 1,014 | 2.5 | % | 991 | 57 | (1 | ) | 1,047 | 2.5 | % | ||||||||||||||||
消費者非週期性 | 2,444 | (3 | ) | 115 | (45 | ) | 2,511 | 6.2 | % | 2,372 | 137 | (3 | ) | 2,506 | 5.9 | % | ||||||||||||||||
能量 | 1,496 | — | 17 | (204 | ) | 1,309 | 3.3 | % | 1,550 | 96 | (3 | ) | 1,643 | 3.9 | % | |||||||||||||||||
金融服務 | 4,124 | — | 96 | (64 | ) | 4,156 | 10.3 | % | 3,977 | 192 | (4 | ) | 4,165 | 9.9 | % | |||||||||||||||||
技術/通訊。 | 2,392 | — | 181 | (19 | ) | 2,554 | 6.4 | % | 2,360 | 208 | — | 2,568 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||
運輸 | 709 | — | 21 | (20 | ) | 710 | 1.8 | % | 743 | 44 | — | 787 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||
公用事業 | 1,972 | — | 67 | (33 | ) | 2,006 | 5.0 | % | 2,019 | 132 | (4 | ) | 2,147 | 5.1 | % | |||||||||||||||||
其他 | 418 | — | 2 | (16 | ) | 404 | 1.0 | % | 389 | 17 | — | 406 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||
外國政府/政府機構 | 1,058 | — | 28 | (23 | ) | 1,063 | 2.6 | % | 1,057 | 66 | — | 1,123 | 2.7 | % | ||||||||||||||||||
市政債券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
應税 | 939 | — | 47 | (9 | ) | 977 | 2.4 | % | 815 | 45 | (1 | ) | 859 | 2.0 | % | |||||||||||||||||
免税 | 7,904 | — | 637 | (21 | ) | 8,520 | 21.2 | % | 7,948 | 692 | (1 | ) | 8,639 | 20.5 | % | |||||||||||||||||
RMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
代理機構 | 1,859 | — | 89 | — | 1,948 | 4.9 | % | 2,409 | 57 | (1 | ) | 2,465 | 5.8 | % | ||||||||||||||||||
非機構 | 1,664 | — | 5 | (55 | ) | 1,614 | 4.0 | % | 1,786 | 17 | (2 | ) | 1,801 | 4.2 | % | |||||||||||||||||
ALT-A | 38 | — | — | — | 38 | 0.1 | % | 40 | 3 | — | 43 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||
次素數 | 491 | — | 2 | (7 | ) | 486 | 1.2 | % | 540 | 20 | — | 560 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||
美國國債 | 924 | — | 198 | — | 1,122 | 2.8 | % | 1,191 | 75 | (1 | ) | 1,265 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||
固定到期日共計 | $ | 39,473 | $ | (12 | ) | $ | 1,699 | $ | (955 | ) | $ | 40,205 | 100.0 | % | $ | 40,078 | $ | 2,125 | $ | (55 | ) | $ | 42,148 | 100.0 | % | |||||||
固定到期日 | $ | 8 | $ | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||
權益證券，按公允價值計算 | $ | 1,155 | $ | 1,657 | ||||||||||||||||||||||||||||
[1] | 代表於2020年1月1日採用信貸損失會計準則後記錄的ACL。欲瞭解更多信息，請參見腳註1-列報基礎和重要會計政策。 |
[2] | 包括由小企業管理局發行的貸款池的證券，這些貸款得到美國政府的完全信仰和信用的支持。 |
固定到期日的公允價值與固定期限相比有所下降。2019年12月31日，主要原因是，由於信貸息差擴大，估值下降，但被較低利率部分抵消。
能量暴露
石油價格在本季度面臨巨大壓力，特別是在2020年3月，主要原因是全球經濟收縮導致需求突然減少，以及沙特阿拉伯在3月份決定提高石油價格。
儘管需求下降，但產量仍在下降。儘管4月份達成了減產全球協議，“關愛法”(CARE Act)提供的經濟刺激措施可能會在2020年晚些時候改善對能源的需求，但油價可能在未來一段時間內依然低迷。由於前景不明朗，參與石油和天然氣勘探、生產、運輸或銷售的企業和主權發行人的信貸息差大幅擴大。最終，對這些發行人的影響將取決於能源價格下跌的嚴重程度和持續時間，以及發行人保持流動性的能力。
95
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
管理他們的債務。
該公司在其投資組合中對能源部門的直接投資總額約為4%投資資產2020年3月31日主要由投資級公司債務組成。這些投資由發行人進行多元化投資。
在能源市場的各個子部門中，中流行業的風險敞口最高，油田服務水平最低。下表按證券類型和信貸質量彙總了公司對能源部門的風險敞口。
能源暴露 | |||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||
攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | ||||||||||
公司證券、AFS證券和股票證券，按公允價值計算 | |||||||||||||
投資等級 | $ | 1,259 | $ | 1,143 | $ | 1,425 | $ | 1,516 | |||||
低於投資等級 | 237 | 166 | 125 | 127 | |||||||||
權益證券，按公允價值計算 | 24 | 24 | 45 | 45 | |||||||||
按公允價值計算的公司、AFS和股票證券共計 | 1,520 | 1,333 | 1,595 | 1,688 | |||||||||
外國政府/政府機構 | |||||||||||||
投資等級 | 245 | 251 | 232 | 254 | |||||||||
低於投資等級 | 9 | 9 | 9 | 10 | |||||||||
外國政府/政府共計各機構、戰地服務團 | 254 | 260 | 241 | 264 | |||||||||
其他 | 5 | 6 | 20 | 21 | |||||||||
總能量暴露 | $ | 1,779 | $ | 1,599 | $ | 1,856 | $ | 1,973 | |||||
該公司利用宏觀經濟分析和發行人信用分析，在持續的基礎上管理與能源部門有關的信貸風險。該公司考慮其他情況，包括油價長期保持在較低水平和/或大幅低於當前水平。有關公司管理信用風險的更多細節，請參閲本MD&A.的信用風險科。該公司已評估了截至2020年3月31日潛在的ACL的可供出售證券，並得出結論認為，對於處於未變現虧損狀況的證券，公司很可能將收回這些證券的整個攤銷成本基礎。此外，該公司還確定了一種目前擁有
出售意向；上表中沒有其他證券被確定為出售意向，公司也不需要出售.有關公司減值過程的更多細節，請參見本MD&A.的投資組合風險和風險管理部分中的固定期限的出售減值和ACL的意向、AFS。
商業及住宅地產
下表按當前信用質量列出了公司對CMBS和RMBS的風險敞口，這些信用質量包括在上一份按類型分列的證券中。
96
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
截至2020年3月31日對CMBS和RMBS債券的敞口 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA級 | AA | A | 血BB | BB及以下 | 共計 | |||||||||||||||||||||||||||||||
攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | |||||||||||||||||||||||||
CMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附屬機構[1] | $ | 1,997 | $ | 2,056 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,997 | $ | 2,056 | ||||||||||||
主要債券 | 1,026 | 1,045 | 514 | 497 | 432 | 368 | 126 | 116 | — | — | 2,098 | 2,026 | ||||||||||||||||||||||||
只准利息 | 149 | 149 | 65 | 65 | — | — | 5 | 5 | 2 | 1 | 221 | 220 | ||||||||||||||||||||||||
總CMBS | 3,172 | 3,250 | 579 | 562 | 432 | 368 | 131 | 121 | 2 | 1 | 4,316 | 4,302 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附屬機構 | 1,836 | 1,923 | 23 | 25 | — | — | — | — | — | — | 1,859 | 1,948 | ||||||||||||||||||||||||
非代理 | 1,169 | 1,144 | 239 | 227 | 242 | 230 | 13 | 12 | 1 | 1 | 1,664 | 1,614 | ||||||||||||||||||||||||
A級 | — | — | 7 | 7 | 4 | 4 | 8 | 8 | 19 | 19 | 38 | 38 | ||||||||||||||||||||||||
副總理 | 11 | 11 | 44 | 44 | 158 | 157 | 130 | 128 | 148 | 146 | 491 | 486 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS共計 | 3,016 | 3,078 | 313 | 303 | 404 | 391 | 151 | 148 | 168 | 166 | 4,052 | 4,086 | ||||||||||||||||||||||||
CMBS和RMBS共計 | $ | 6,188 | $ | 6,328 | $ | 892 | $ | 865 | $ | 836 | $ | 759 | $ | 282 | $ | 269 | $ | 170 | $ | 167 | $ | 8,368 | $ | 8,388 | ||||||||||||
截至2019年12月31日對CMBS和RMBS債券的敞口 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA級 | AA | A | 血BB | BB及以下 | 共計 | |||||||||||||||||||||||||||||||
攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | |||||||||||||||||||||||||
CMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附屬機構[1] | $ | 1,878 | $ | 1,914 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,878 | $ | 1,914 | ||||||||||||
主要債券 | 1,013 | 1,055 | 561 | 576 | 416 | 438 | 118 | 121 | — | — | 2,108 | 2,190 | ||||||||||||||||||||||||
只准利息 | 150 | 158 | 67 | 70 | — | — | 5 | 5 | 2 | 1 | 224 | 234 | ||||||||||||||||||||||||
總CMBS | 3,041 | 3,127 | 628 | 646 | 416 | 438 | 123 | 126 | 2 | 1 | 4,210 | 4,338 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
附屬機構 | 2,386 | 2,441 | 23 | 24 | — | — | — | — | — | — | 2,409 | 2,465 | ||||||||||||||||||||||||
非代理 | 1,215 | 1,226 | 300 | 304 | 257 | 257 | 13 | 13 | 1 | 1 | 1,786 | 1,801 | ||||||||||||||||||||||||
A級 | — | — | 8 | 8 | 4 | 4 | 8 | 9 | 20 | 22 | 40 | 43 | ||||||||||||||||||||||||
副總理 | 9 | 9 | 56 | 57 | 167 | 173 | 164 | 171 | 144 | 150 | 540 | 560 | ||||||||||||||||||||||||
RMBS共計 | 3,610 | 3,676 | 387 | 393 | 428 | 434 | 185 | 193 | 165 | 173 | 4,775 | 4,869 | ||||||||||||||||||||||||
CMBS和RMBS共計 | $ | 6,651 | $ | 6,803 | $ | 1,015 | $ | 1,039 | $ | 844 | $ | 872 | $ | 308 | $ | 319 | $ | 167 | $ | 174 | $ | 8,985 | $ | 9,207 | ||||||||||||
[1] | 包括由小企業管理局發行的貸款池的證券，這些貸款得到美國政府的完全信仰和信用的支持。 |
該公司也有商業抵押貸款的風險敞口。這些貸款由房地產抵押貸款，房地產在美國各地的地理位置和房地產類型都是多樣化的。這些商業貸款是由本公司作為高質量的整體貸款，公司可以出售參與權益的一個或多個貸款給第三方。貸款參與利息代表參與貸款產生的利息和本金按比例分攤，公司作為貸款發起人、牽頭參與方和服務方與第三方作為參與方之間的關係受參與協議管轄。
截至2020年3月31日，抵押貸款的攤銷成本為
44億美元的賬面價值44億美元，其ACL值為$21。截至2019年12月31日，抵押貸款的攤銷成本為$4.2十億美元的賬面價值$4.2十億美元不估值津貼。備抵額增加的原因是，由於在2020年1月1日採用信貸損失會計準則，認可了ACL，而且考慮到更大的衰退可能性，冠狀病毒對加權平均預期信貸損失的影響也較小。欲瞭解更多信息，請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策。
公司出資$205按加權平均貸款與價值(“ltv”)比率計算的商業按揭貸款58%和一個
97
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
加權平均收益率3.4%在三個月結束 2020年3月31日。該公司繼續在一級市場內提供商業貸款，如辦公、工業和多家庭貸款，重點是具有較高的LTV比率和高質量的房地產抵押品的貸款。有不供出售的按揭貸款2020年3月31日或2019年12月31日.
市政債券
下表按類別和加權平均信貸質量列出了公司按類別分列的市政債券風險敞口。
可供出售市政債券投資 | |||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||
攤銷成本 | 公允價值 | 加權平均信貸質量 | 攤銷成本 | 公允價值 | 加權平均信貸質量 | ||||||||||
一般義務 | $ | 1,106 | $ | 1,216 | AA | $ | 1,157 | $ | 1,268 | AA | |||||
預付[1] | 973 | 1,023 | AAA級 | 936 | 985 | AAA級 | |||||||||
收入 | |||||||||||||||
運輸 | 1,473 | 1,605 | A+ | 1,509 | 1,675 | A+ | |||||||||
衞生保健 | 1,444 | 1,526 | A+ | 1,360 | 1,454 | A+ | |||||||||
租賃[2] | 814 | 867 | 機管局- | 781 | 842 | 機管局- | |||||||||
教育 | 747 | 815 | 準AA | 784 | 853 | 準AA | |||||||||
水和下水道 | 688 | 724 | 準AA | 660 | 700 | 準AA | |||||||||
銷售税 | 472 | 530 | 準AA | 456 | 517 | 準AA | |||||||||
動力 | 327 | 356 | A | 339 | 374 | A | |||||||||
住房 | 115 | 120 | AA+ | 114 | 117 | AA+ | |||||||||
其他 | 684 | 715 | 機管局- | 667 | 713 | 機管局- | |||||||||
總收入 | 6,764 | 7,258 | AA- | 6,670 | 7,245 | 機管局- | |||||||||
市政共計 | $ | 8,843 | $ | 9,497 | AA- | $ | 8,763 | $ | 9,498 | AA- | |||||
[1] | 預支債券是指建立了一個不可撤銷的信託基金，其中含有足夠的美國國庫、機構或其他證券，用於支付剩餘的本金和利息。 |
[2] | 租賃收入債券通常是市政府設立的融資當局的義務，將設施租賃給市政當局。票據的擔保通常是市政當局支付的租金，而市政當局租賃的設施是由該問題提供資金的。租賃付款可以由市政府每年撥款支付，或者市政府有義務通過適當的一般税收來支付租賃費用。 |
都是2020年3月31日和2019年12月31日，最大的發行者是紐約宿舍管理局，紐約市過渡財政管理局，以及馬薩諸塞州聯邦，其中每一項的組成都少於3%市政債券投資組合，主要由一般債務和收入債券。總的來説，市政債券構成了19%公司投資組合的公允價值。
有限夥伴關係和其他替代投資
下表列出了該公司在有限合夥公司和其他替代投資中的投資，其中包括對衝基金、房地產基金和私人股本基金。房地產基金主要包括房地產投資。
合資企業，在較小的程度上，股票基金。私人股本基金主要包括對基金的投資，這些基金的資產通常包括對具有高增長潛力的中小型非公有制企業的多元化投資，以及對公共市場的有限敞口。
有限合夥投資和另類投資的收益或虧損被延遲確認，因為私人股本投資和其他基金的結果通常會延遲三個月報告。要討論冠狀病毒大流行可能造成的影響，請參考本MD&A公司的財務狀況、運營結果和流動性部分的預期影響。
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
有限夥伴關係和其他替代投資-投資收入淨額 | |||||||||||
三個月到3月31日， | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
金額 | 產量 | 金額 | 產量 | ||||||||
對衝基金 | $ | 1 | 6.4 | % | $ | 1 | 5.1 | % | |||
房地產基金 | 16 | 15.3 | % | 20 | 16.9 | % | |||||
私人股本基金 | 34 | 16.0 | % | 27 | 14.2 | % | |||||
其他替代投資[1] | 7 | 7.0 | % | 8 | 8.7 | % | |||||
共計 | $ | 58 | 13.2 | % | $ | 56 | 13.4 | % | |||
對有限合夥和其他替代投資的投資 | |||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||
金額 | 百分比 | 金額 | 百分比 | ||||||||
對衝基金 | $ | 121 | 6.6 | % | $ | 94 | 5.3 | % | |||
房地產基金 | 434 | 23.6 | % | 407 | 23.2 | % | |||||
私人股本和其他基金 | 882 | 48.0 | % | 851 | 48.4 | % | |||||
其他替代投資[1] | 402 | 21.8 | % | 406 | 23.1 | % | |||||
共計 | $ | 1,839 | 100.0 | % | $ | 1,758 | 100.0 | % | |||
固定到期日，AFS-未實現損失老化
未實現損失總額為美元955截至2020年3月31日並且增加了美元900，來自2019年12月31日，主要原因是信貸息差擴大，但被較低利率部分抵消。截至2020年3月31日, $771在未實現的總損失中，固定期限的損失低於攤銷成本的20%。其餘$184在未實現的總損失中，固定期限的損失低於20%。固定到期日下跌超過20%，主要是與能源部門的公司發行者有關，而商業地產證券則較少，而商業地產證券主要是由於自購買證券以來息差擴大所致。
作為該公司不斷進行的安全監測過程的一部分，該公司審查了其固定期限，即處於未變現虧損狀況的AFS證券，並得出結論認為，這些固定期限暫時受到抑制，預計隨着證券接近到期或市場利差收窄，這些固定期限的價值將恢復。對於未計入ACL的未變現損失頭寸中的這些固定期限，公司對預期未來現金流量的最佳估計足以收回證券的攤銷成本法。此外，該公司既沒有出售這些證券的意圖，也不期望被要求出售這些證券。有關公司ACL分析的更多信息，請參見MD&A.的投資組合風險和風險管理部分中的“出售意向減值”和“固定期限的ACL”。
固定期限未實現虧損老化，AFS證券 | |||||||||||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
連續幾個月 | 項目 | 攤銷成本 | 未實現損失 | 公允價值 | 項目 | 攤銷成本 | 未實現損失 | 公允價值 | |||||||||||||||
三個月或更短的時間 | 1,890 | $ | 13,827 | $ | (818 | ) | $ | 13,009 | 347 | $ | 2,529 | $ | (15 | ) | $ | 2,514 | |||||||
大於3至6個月 | 44 | 243 | (23 | ) | 220 | 114 | 712 | (8 | ) | 704 | |||||||||||||
大於6至9個月 | 26 | 61 | (12 | ) | 49 | 50 | 190 | (2 | ) | 188 | |||||||||||||
大於9至11個月 | 24 | 101 | (13 | ) | 88 | 15 | 24 | (1 | ) | 23 | |||||||||||||
12個月或更長時間 | 220 | 931 | (89 | ) | 842 | 345 | 1,440 | (29 | ) | 1,411 | |||||||||||||
共計 | 2,204 | $ | 15,163 | $ | (955 | ) | $ | 14,208 | 871 | $ | 4,895 | $ | (55 | ) | $ | 4,840 | |||||||
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
固定期限未實現虧損老化，AFS持續壓低20%以上。 | |||||||||||||||||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
連續幾個月 | 項目 | 攤銷成本 | 未實現損失 | 公允價值 | 項目 | 攤銷成本 | 未實現損失 | 公允價值 | |||||||||||||||
三個月或更短的時間 | 110 | $ | 596 | $ | (180 | ) | $ | 416 | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||
大於3至6個月 | — | — | — | — | 5 | 2 | (1 | ) | 1 | ||||||||||||||
12個月或更長時間 | 28 | 9 | (4 | ) | 5 | 32 | 10 | (4 | ) | 6 | |||||||||||||
共計 | 138 | $ | 605 | $ | (184 | ) | $ | 421 | 37 | $ | 12 | $ | (5 | ) | $ | 7 | |||||||
固定到期日、afs和打算出售減值的acl
三個月結束 2020年3月31日
該公司記錄了固定期限的ACL增加，$12。增加的主要原因是公司固定期限，主要是一家郵輪發行人，較小程度上是一筆私人銀行貸款。其他綜合收益確認的未變現證券損失為$1。如需進一步資料，請參閲附註6-精簡綜合財務報表附註的投資。
有意出售減值$5主要與能源部門的一家公司發行人和一家在印度有敞口的發行人有關。
該公司利用內部假設和判斷，結合經濟和行業的具體趨勢，以及我們對具體安全發展的期望，對未來業績作出最佳估計。
未來的減值可能是由於有意出售處於未實現虧損狀況的特定證券的變化，或者如果建模假設，如宏觀經濟因素或特定證券的發展，與我們目前的建模假設發生不利變化，導致現金流預期降低的結果。要討論冠狀病毒大流行可能造成的影響，請參考本MD&A公司的財務狀況、運營結果和流動性部分的預期影響。
三個月結束 2019年3月31日
在收入中確認的減值是由信用減值構成的。$2主要涉及一家公司證券遇到發行人特有的財務困難。在其他綜合收入中確認的非信貸減損為非信用減值。$2.
抵押貸款
公司每季度審查抵押貸款，以估計ACL的變化，ACL記錄在已實現資本損益淨額中。除了記錄在借款人遇到財務困難的個人抵押貸款上的ACL之外，該公司還記錄了基於終生預期信貸損失的抵押貸款池中的ACL。如需進一步資料，請參閲附註6-精簡綜合財務報表附註的投資。
最後三個月2020年3月31日，該公司在按揭貸款方面錄得升幅$2。這個
增加的主要原因是最近圍繞着冠狀病毒大流行的市場波動，以及較小程度上新來源的抵押貸款。該公司沒有記錄任何個人抵押貸款的ACL。
資本資源和流動性
下一節討論哈特福德及其保險業務的總體財務實力，包括其從各自業務部門產生現金流動、以具有競爭力的利率借款和籌集新資本以滿足未來12個月的經營和增長需要的能力。
資本資源和流動性概述
可供控股公司使用的資本2020年3月31日:
• | $840固定到期日、短期投資、應收投資和現金哈特福德金融服務集團公司(“HFSG控股公司”). |
• | 一種高級的無擔保的五年循環信貸工具，提供最多可達$750截至2023年3月29日的無擔保信貸。 |
• | 根據商業票據計劃可獲得的借款最多可達$750。截至2020年3月31日有不商業票據未兑現。 |
• | 一項公司間流動資金協議，允許hfgs控股公司和不超過20億美元用於流動資金和其他一般公司用途。 |
2020年預期紅利和其他資本來源：
我們的子公司未來分紅的支付取決於幾個因素，包括在多大程度上
100
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
冠狀病毒影響我們的業務，經營結果，財務狀況和流動性。
• | 寶潔-這個公司財產保險及意外保險子公司的股利能力16億美元2020年$850到$9002020年的淨股息。 |
• | 團體福利-hla的股利能力為$5342020年$300到$350預期在2020年分紅。 |
• | 哈特福德基金-HFSG控股公司預計將收到$100到$125哈特福德基金在2020年分紅。 |
• | 現金税收入$520到$540，包括實現營業淨虧損和AMT貸記。今年至今，HFSG控股公司已收到$46從它的子公司那裏。 |
截至2005年12月的預期流動資金需求2020年3月31日:
• | $220債務利息。 |
• | $21優先股股利，由董事會酌情決定。 |
• | $470普通股股東的股利，由董事會酌情決定，在回購股票之前。 |
股權回購計劃：
• | 在.下10億美元公司於2019年2月經董事會授權回購股份，在截至2020年3月31日的三個月內，公司以150美元回購了270萬股普通股。在2020年4月1日至2020年4月27日期間，該公司沒有根據這一授權回購任何普通股。在剩餘的650美元股權回購授權下，任何股票的回購都取決於市場狀況和其他因素，包括冠狀病毒對我們業務的影響程度、運營結果、財務狀況和流動性。 |
流動性要求與資本來源
哈特福德金融服務集團公司(“HFSG控股公司”)
哈特福德金融服務集團控股公司的流動性要求。已經並將繼續由HFSG控股公司的固定期限；短期投資和現金；股息(主要來自其子公司)；以及税收收入，包括實現前期AMT貸款的淨虧損和退還給HFSG控股公司。
在冠狀病毒大流行可能引起的經濟壓力情況下，該公司有能力滿足短期現金需求，如有需要，可通過其循環信貸機制和商業票據計劃借款，或讓其保險子公司接受擔保預付款。
在波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLBB”)的一項安排下，該公司還可以選擇讓其保險子公司出售某些固定期限，或者該公司可以在其貨架登記下在公開市場發行債券。迄今尚未發生任何貸款或預付款。
在2020年第一季度，HFSG控股公司向其勞合社的公司成員提供了30美元的資本。預計將在2020年6月再提供大約30000美元的捐款。此外，為支持勞合社資本要求而允許的勞合社信用證貸款額度將在2020年年底前減少，這將要求該公司尋求其他方式來支持勞埃德的債務，這些額外捐款將由HFSG控股公司或其子公司的資源供資。
債務
在2020年3月30日，哈特福德在到期時償還了$500其本金5.5%高級筆記。
衡平法
在.下10億美元董事會於2019年2月在三個月結束 2020年3月31日，公司回購270萬普通股$150。在2020年4月1日至2020年4月27日期間，該公司沒有根據這一授權回購任何普通股。根據剩餘股權回購授權進行的任何股份回購$650取決於市場條件和其他因素，包括冠狀病毒對我們業務的影響程度、經營結果、財務狀況和流動性。
有關股本回購的進一步信息，見第二部分-第二項。股權證券的未註冊銷售和收益的使用。
股利
哈特福德董事會宣佈自2020年1月1日以來的季度分紅如下：
普通股股利
申報 | 記錄 | 應付款項 | 每股金額 | ||
(二0二0年二月三日) | 二0二0年三月二日 | (二0二0年四月二日) | $ | 0.325 | |
優先股股利
申報 | 記錄 | 應付款項 | 每股金額 | ||
2020年2月20日 | (二零年五月一日) | 2020年5月15日 | $ | 375.00 | |
目前對HFSG控股公司向其股東支付股息的能力沒有任何限制。
關於限制HFSG控股公司從其保險子公司分紅的討論，見以下“子公司分紅”的討論。有關對HFSG控股公司支付股息能力的潛在限制的討論，請參閲“我們申報和支付的能力”的風險因素
101
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
股利須受“公司年報第I部第1A項的限制”，即截至該年度的年度報告表10-K。2019年12月31日.
退休金計劃及其他退休後福利
公司沒有2020美國有資格的固定福利養老金計劃和所有養老金計劃的供資要求都是無關緊要的。該公司尚未確定是否以及在多大程度上可以在2020年向美國的合格確定福利養老金計劃繳款。該公司將在2020年期間監測美國合格確定福利養老金計劃的資金狀況，以作出這一決定。
附屬公司的股息
HFSG控股公司從其保險子公司獲得的股息受保險條例的限制。在收購NavigatorGroup後，該公司的主要保險子公司以美國、英國和比利時為中心。
根據康涅狄格州的保險控股公司法，在康涅狄格州註冊的保險公司支付股息是有限的。在根據法定保險會計原則確定的每一種情況下，這些法律要求國家保險專員通知或批准宣佈或支付任何股息，連同在前12個月內作出的其他股息或分配，超過(I)保險人法定投保人截至前一年12月31日的盈餘的10%，或(Ii)根據法定保險會計原則確定的每一種情況下的淨收入(或營業淨收益，如果該公司是壽險公司)。此外，如果在康涅狄格州註冊的保險公司的任何股息超過該保險公司的盈餘，它需要事先得到康涅狄格州保險專員的批准。
在紐約註冊的財產意外保險公司，包括Navigator Insurance Company(“NIC”)和Navigator Specity Insurance Company(“NSIC”)，在沒有州保險專員通知和批准的情況下，通常不會在任何12個月期間從盈餘中分紅，超過(I)在最近提交的財務報表中保險人法定投保人盈餘的10%，或(Ii)按定義的調整淨投資收入的100%，在同一12個月期間。作為紐約州保險專員批准NavigatorsGroup收購的一部分，按照慣例，在2021年5月之前，NIC和NSIC的任何股息都需要州保險專員的事先批准。
其他法域的保險控股公司法律規定，哈特福德保險子公司成立(或被視為商業住所)，在支付股息方面通常有類似的限制(雖然在某些情況下限制性更強)。除了支付股息的法定限制外，公司在確定附屬公司的股息時還考慮到其他項目。這些考慮包括但不限於各子公司的預期收益和資本化、監管資本要求和個別經營公司的流動性要求。
勞合社集團的公司成員可向其母公司支付股息，只要該集團已分配超過勞合社資本規定的基金的可得利潤。FAL是根據銀團在EU的償付能力II資本充足率模型下的償付能力資本要求，再加上勞埃德的特定經濟資本評估來確定的。
在英國註冊的保險公司可從其法定利潤中向其母公司支付股息，但須遵守英國公司法和歐洲保險條例(償付能力II)規定的限制。在比利時註冊的保險公司只有在其上一個財政年度結束時，其資產總額經其規定和債務削減，超過根據比利時法律計算的某些最低資本門檻時，才能支付股息。
到2020年前三個月，HFSG控股公司收到了$512股利，包括$140來自HLA，$32哈特福德基金和$340來自寶潔子公司。
在2020年剩餘時間裏，該公司預計將收到大約160美元$210HLA的紅利，70美元到$95哈特福德基金的股息和寶潔子公司的510至560美元的淨股息。我們子公司未來分紅的支付取決於幾個因素，包括冠狀病毒對我們業務的影響程度、經營結果、財務狀況和流動性。
HFSG控股公司的其他資金來源
哈特福德銀行努力保持一種資本結構，為其保險子公司提供財務和運營靈活性，評級支持其在金融服務市場上的競爭地位(進一步討論見下文“評級”一節)，以及股東回報。因此，公司可不時通過發行債務、普通股、優先股、股權相關債務或其他資本證券籌集資金，並不斷評估戰略機會。發行債務、普通股、與股權有關的債務或其他資本證券可能導致股東權益的稀釋或因額外利息支出而減少淨收益。
貨架註冊
哈特福德於2019年5月17日向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份自動貨架登記表，允許它在登記報表的三年期限內提供和出售債務和股權證券。
循環信貸設施
該公司有一個高級無擔保的五年循環信貸貸款(“信貸貸款”)，提供最多可達$750截至2023年3月29日的無擔保信貸。截至2020年3月31日, 不貸款尚未償還，根據信貸貸款機制簽發了5美元的信用證，公司遵守了所有財務契約。
商業用紙
公司商業票據計劃的可用性取決於各種因素，包括公司的評級和市場條件。截至2020年3月31日，哈特福德的商業貸款上限
102
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
紙程序$750還有不商業票據未兑現。
公司間流動性協議
公司20億美元根據公司間流動資金協議，允許hfg控股公司和某些附屬公司之間的短期資金墊款最多可達20億美元用於流動資金和其他一般公司用途。康涅狄格州保險局(“CTDOI”)批准了作為協議締約方的某些附屬保險公司，將包括HFSG控股公司在內的母公司的應收賬款視為法定會計用途的被接納資產。
截至2020年3月31日HFSG控股公司沒有欠款。
與波士頓聯邦住房貸款銀行的抵押墊款
該公司的子公司Hartford失火保險公司(“Hartford Fire”)和Hartford人壽保險公司(“HLA”)是波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLBB”)的成員。會員資格允許這些子公司獲得擔保預付款，這可能是短期或長期固定或可變利率。墊款可用於支持一般公司的目的，即短期或長期債務，或賺取增量投資收入，這些收益將與其他擔保融資交易相一致，在其他負債中列報。截至2020年3月31日，未結清預付款。
有關與波士頓聯邦住房貸款銀行抵押貸款有關的更多信息，見注13 - 債務公司2019年表格10-K年度報告中所列的合併財務報表附註。
勞合社信用證設施
由於收購了Navigator集團，Hartford有兩項信用證安排協議：俱樂部貸款和雙邊貸款，用於提供勞合社的部分資本要求。截至2020年3月31日，未作擔保的信用證的總面值為美元。165和£60在俱樂部設施和國標下有百萬未清18在雙邊融資機制下尚未完成。截至2019年12月31日，雙邊融資機制的未使用容量為$3簽發額外信用證。除其他公約外，俱樂部融資機制和雙邊融資機制載有關於勞合社有形淨資產和基金的財務契約(“FAL”)。截至2020年3月31日，NavigatorsGroup遵守了所有金融契約。
衍生承諾
該公司的某些衍生協議載有與國家公認的統計機構確定的金融實力評級掛鈎的條款，這些規定是與訂立衍生協議的個別法律實體的金融實力評級掛鈎的。如果法律實體的財政實力低於某些評級，衍生協議的對手方可要求立即和持續的全面擔保，並在某些情況下使交易對手方能夠終止這些協議，並要求立即解決根據每項受影響的雙邊協定交易的所有未清衍生品頭寸。結算金額是通過扣除衍生產品來確定的。
根據每項協議處理的頭寸。如果終止權由對手方行使，則可能影響法律實體進行套期保值活動的能力，增加相關成本，降低交易對手與法律實體進行交易的意願。所有具有與信用風險相關的或有特徵的衍生工具的總公允價值，這些工具處於負債淨額。2020年3月31日曾.$90。為了這個$90，法律實體已將擔保品$90在正常的商業過程中。根據……的衍生市場價值2020年3月31日如果穆迪(Moody‘s)或標準普爾(S&P)將目前的金融實力評級下調一級，就不需要將更多資產作為抵押品。根據……的衍生市場價值2020年3月31日，如果穆迪或標準普爾將目前的財務實力評級下調兩級，將需要額外的評級。$7作為抵押品的資產。這些抵押品金額可能會隨着衍生市場價值的變化而變化，這是我們對衝活動變化的結果，或者是在合同條件變化的情況下進行談判的結果。如果需要的話，我們將提供的額外抵押品的性質主要是以美國國庫券、美國國庫券和政府機構證券的形式。
截至2020年3月31日，如果評級低於當前財務實力評級的一個級別，衍生品頭寸將不會立即被終止。這種情況可能由於我們的套期保值活動的變化而改變，或在合同條件的變化談判的範圍內發生變化。
保險業務
雖然承銷和投資現金流動受不同時期的影響，但繼續提供足夠的流動資金，以滿足今後12個月的預期需求。關於冠狀病毒對公司現金流影響的信息，見本季度報告第二部分第1A項，表10-Q。若要按期間討論和列報公司的合同義務，請參閲列入哈特福德會議的MD&A資本資源和流動資金部分的表外安排和合計合同債務。2019表格10-K年報。
業務資金的主要來源是溢價、從管理下的資產賺取的費用和投資收入，而投資現金流主要來自到期日和投資資產的出售。資金的主要用途是支付索賠、索賠調整費用、佣金及其他承保和保險業務費用、納税、購買新投資和向HFSG控股公司支付股息。
本公司的保險業務包括財產保險和意外傷害保險產品(統稱為“財產和保險業務”)和集團福利。
本公司的保險業務持有固定到期證券，包括重要的短期投資頭寸(購買時期限不超過一年的證券)，以滿足流動性需求。不能由公司的保險業務的短期投資提供資金的流動性要求將通過包括保費或投資現金流在內的當期運營資金來滿足，其中包括通過出售投資資產而獲得的收益。出售投資資產可能造成重大的已實現資本損失。
103
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
下表為本公司每項保險業務的固定到期日持有量，包括上述可用於滿足流動性需求的現金和短期投資。
財產及意外傷亡 | |||
截至2020年3月31日 | |||
固定到期日 | $ | 30,136 | |
短期投資 | 1,306 | ||
現金 | 190 | ||
減：衍生擔保品 | 83 | ||
共計 | $ | 31,549 | |
團體福利業務 | |||
截至2020年3月31日 | |||
固定到期日 | $ | 9,734 | |
短期投資 | 313 | ||
現金 | 10 | ||
減：衍生擔保品 | 43 | ||
共計 | $ | 10,014 | |
表外安排和合同債務總額
有不公司資產負債表外安排的重大變化和自公司提交以來的累計合同義務2019表格10-K年報。
資本化
資本結構 | ||||||||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | 變化 | ||||||
短期債務(包括當前到期的長期債務) | $ | — | $ | 500 | (100 | %) | ||
長期債務 | 4,349 | 4,348 | — | % | ||||
債務總額 | 4,349 | 4,848 | (10 | %) | ||||
不含AOCI的普通股股東權益，扣除税後 | 15,889 | 15,884 | — | % | ||||
優先股 | 334 | 334 | — | % | ||||
Aoci，税後淨額 | (957 | ) | 52 | NM | ||||
股東權益總額 | 15,266 | 16,270 | (6 | %) | ||||
總資本化 | $ | 19,615 | $ | 21,118 | (7 | %) | ||
對股東權益的債務 | 28 | % | 30 | % | ||||
債務資本化 | 22 | % | 23 | % | ||||
總資本化減少$1,503，或7%，截至2020年3月31日相比較2019年12月31日主要原因是3月份到期債務500美元和AOCI下降，這是由於信貸息差擴大導致固定到期投資未實現淨收益下降所致。
有關AOCI的更多信息，税後，包括未實現的證券資本收益，見注16 - 變化
累積的其他綜合收入(損失)注6 - 投資。有關債務的其他信息，請參閲注12 - 債務.關於精簡合併財務報表的説明
現金流量
三個月到3月31日， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
經營活動提供的淨現金 | $ | 298 | $ | 279 | ||
投資活動提供的現金淨額 | $ | 777 | $ | 129 | ||
用於資助活動的現金淨額 | $ | (1,027 | ) | $ | (428 | ) |
現金和限制性現金-期末 | $ | 301 | $ | 104 | ||
104
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
業務活動提供的現金 增加2020與前一年期間相比，主要是因為在本期納入Navigator集團和收到的保險費增加，但主要由所支付的保險業務費用和其他費用的增加所抵消。
投資活動提供的現金增長的主要原因是2020年從淨付款轉為固定期限淨收益，股票和短期投資淨收益增加，以及衍生品交易淨收益增加，部分抵消了抵押貸款淨購買量的增加。
用於資助活動的現金 增加的主要原因是，根據2019年2月核準的股權回購計劃，2020年回購了普通股，以及根據回購協議借入或出售的證券淨減少。
經營現金流為截至2020年3月31日止的三個月已足以滿足流動性要求。
股票市場
關於股票市場對資本和流動性的潛在影響的討論，請參閲本MD&A中的金融風險部分和MD&A公司2019年10-K年度報告中的法定資本部分的財務風險部分。
收視率
評級是建立保險市場競爭地位的一個重要因素，並影響公司獲得融資的能力和借款成本。我們不能保證公司的評級在任何特定時間內都會繼續，或者它們不會被改變。在事件中
公司的評級被降級，公司的競爭地位、融資能力和借款成本可能受到不利影響。
截至2020年4月27日的保險金融實力評級 | |||
早上最好 | 標準普爾 | 穆迪 | |
哈特福德火災保險公司 | A+ | A+ | A1 |
哈特福德人壽保險公司 | A | A+ | A2 |
航海家保險公司 | A+ | A | 未評級 |
其他評級： | |||
哈特福德金融服務集團公司： | |||
高級債務 | a- | BBB+ | Baa 1 |
商業票據 | Amb-1 | A-2 | P-2 |
這些評級並不是購買或持有哈特福德的任何證券的建議，評級機構可以自行決定隨時修改或撤銷這些評級。
在確定保險公司的最終評級時，機構會考慮許多因素。一個考慮因素是法定資本和盈餘(統稱為“法定資本”)的相對水平，以支持書面業務，並按照適用的國家保險部門規定的會計慣例報告。
法定資本
美國公司保險子公司法定資本展期 | |||||||||
財產及意外保險附屬公司[1][2] | 集團福利保險子公司 | 共計 | |||||||
美國法定首都2020年1月1日 | $ | 10,208 | $ | 2,644 | $ | 12,852 | |||
法定收入 | 452 | 121 | 573 | ||||||
分紅給父母 | (340 | ) | (140 | ) | (480 | ) | |||
其他項目 | (322 | ) | (9 | ) | (331 | ) | |||
美國法定資本淨變動 | (210 | ) | (28 | ) | (238 | ) | |||
美國法定首都2020年3月31日 | $ | 9,998 | $ | 2,616 | $ | 12,614 | |||
[1] | 本表中財產保險子公司的法定資本不包括Hartford Holdings公司所欠公司間票據的價值。(“HHI”)致哈特福德消防保險公司。 |
[2] | 不包括英國和歐洲大陸的保險業務。 |
意外開支
法律程序
有關與哈特福德的法律程序有關的意外事故的討論，請參閲注中“訴訟”及“石棉及環境方面的逃逸申索”所載的資料。14 - 承付款和意外開支關於精簡合併財務的註記
陳述和第二部分，第1項法律程序，在此通過參考納入。
立法和監管發展
冠狀病毒全球大流行
國家追溯性業務中斷保險和其他保險監管救濟措施-
105
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
州立法者正在積極考慮立法和法規以應對冠狀病毒。有人建議根據現有的業務中斷範圍規定追溯性覆蓋冠狀病毒索賠。如果這些建議獲得通過，可能代表該公司的重大風險。此外，一些州已經或正在考慮納入一項假設，即如果某些工人感染了冠狀病毒，這種感染將構成一種職業病，觸發工人的賠償範圍。此外，包括加利福尼亞和紐約在內的州保險監管機構一直鼓勵(在某些情況下要求)保險公司立即向投保人提供救濟，包括退還司機和為司機提供折扣，為家庭、個人和企業提供靈活的付款解決方案，為支付提供更多時間，免除保險費滯納金，暫停取消因不付款和保單到期而對個人和商業保單的承保範圍，此外，哈特福德還取消了以個人汽車保單為覆蓋範圍，向正在過渡到送餐服務的餐廳員工發放個人汽車保險。哈特福德為消費者提供了財政減免，包括對投保人4月和5月的個人汽車保險費進行15%的退款，為商業和個人保險客户免除了一段時間的滯納金，並暫停了對我們的商業航線、個人航線和集團福利部門的投保人的保單取消。隨着冠狀病毒全球大流行的持續，監管機構可能要求我們或我們選擇提供額外的消費者和/或商業金融救濟。這種監管/公司行動的持續時間和範圍是不確定的。, 這些行動的影響可能會對公司的保險業務產生不利影響。
聯邦大流行風險保險-國會正在考慮通過保險公司和聯邦政府之間的風險分擔機制，為未來的大流行風險保險採取可能的行動。目前，國會對這些努力採取任何行動的時間尚不確定。如果這樣一個計劃被頒佈，它可能代表着公司在可扣減和共同分擔義務方面的一項重大義務。
聯邦緊急休假法案-2020年3月18日，總統簽署了“家庭第一次冠狀病毒應對法案”。這項立法包括若干供資規定和工人保護，包括強制規定的緊急帶薪假和病假方案。對於僱員不足500人的僱主，實施了新的計劃，以保證個人享有10天帶薪病假，並提供10周的緊急帶薪家庭和醫療假，以直接處理冠狀病毒。符合條件的僱主可以獲得税收抵免，以償還與緊急休假計劃有關的費用。哈特福德公司正在為我們集團的客户提供新的休假條款中假期部分的管理支持。國會還批准了一項2萬億美元的冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案。該法案於2020年3月27日簽署成為法律，重點是為小企業、個人、應急人員、航空公司和其他國家安全行業提供財政支持。“關愛法”包括了對緊急休假計劃的幾處技術修正，並創建了提前退款貸款，從而使美國得以獲得償還貸款。
財政部制定規章或指導方針，允許提高病假和緊急帶薪假的税收抵免。在國會考慮未來針對冠狀病毒的立法之際，立法者有可能尋求擴大申請資格和使用緊急假期的範圍。這項法律的修改可能會引發對團體福利申請數量和合規要求的大幅增加。目前尚不清楚制定此類立法的時間。
聯邦税收立法-為應對全球冠狀病毒大流行，國會和其他全球司法機構通過了各種立法，其中載有對税法的各種修改，以幫助受影響的企業和個人，並提供經濟刺激。僱主對工資的社會保障税部分的延期已從2020年3月27日延長到2020年年底。這些遞延的款項將在兩年期內到期應付，2021年12月31日之前支付50%，2022年12月31日前支付50%.有關這些新税法對公司的影響的信息，請參閲“精簡綜合財務報表説明”中的注13。美國財政部和國税局繼續制定實施這些新税法條款的指導方針，國會可能會考慮對這些法律進行更多的技術修正。已經或正在由國會和/或美國財政部審議的税收提案和監管措施可能對該公司及其保險業務產生重大影響。對任何此類努力採取任何國會或管制行動的性質和時間尚不清楚。
2010年“病人保護和平價醫療法案”(“平價醫療法案”)
目前尚不清楚政府、國會或法院是否將尋求推翻、修正或改變現行“平價醫療法案”(“ACA”)的運作。如果這類行動發生，可能會對我們業務的各個方面產生影響，包括我們的保險業務。目前尚不清楚經修正的“非加太”會帶來什麼後果，以及在多大程度上可能會有一個逐步取消“非加太協定”的過渡時期。作為僱主，哈特福德的影響與其他大僱主是一致的。哈特福德公司的核心業務不涉及健康保險的發放，我們也沒有觀察到，自ACA頒佈以來，該公司的工人補償業務或團體福利業務受到任何實質性影響。我們將繼續監測ACA和任何改革對消費者、經紀人和醫療提供者行為的影響，以主要反映醫療費用或損失支付的變化指標，主要是對公司的工人補償和殘疾負債的影響。
税制改革
2017年年底，國會通過並簽署了2017年減税和就業法案(“税務改革”)，該法案對美國税法進行了重大改革。該公司關注的主要範疇包括將公司税率由35%調低至21%，以及廢除公司可供選擇的最低税率，以及退還AMT免税額。美國財政部和國税局繼續制定實施税收改革的指導方針，國會可能會考慮對該法進行更多的技術修正。過去或現在的税務建議和管制措施
106
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
國會和/或美國財政部正在考慮對該公司及其保險業務產生實質性影響。對任何此類努力採取任何國會或管制行動的性質和時間尚不清楚。關於税務改革給公司帶來的風險的更多信息，請參閲公司2019年12月31日終了年度報告第一部分“風險因素”下題為“聯邦或州税法的變化可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和流動性產生不利影響”的風險因素。
新會計準則的影響
關於會計準則的討論，見注1 - 列報基礎和重要會計政策哈特福德綜合財務報表附註2019表格10-K年報及附註1 - 列報基礎和重要會計政策精簡合併財務報表附註如下：10-Q。
107
第一部分-項目4.控制和程序
項目4.管制和程序
對披露控制和程序的評估
公司的首席執行官和首席財務官根據他們對公司披露控制和程序的評估(如“外匯法”規則13a-15(E)所界定的)得出結論，公司的披露控制和程序對“外匯法”規則13a-15(E)所載的披露控制和程序的定義是有效的。2020年3月31日.
財務報告內部控制的變化
公司在2020年第一財政季度對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或相當可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響。我們對財務報告的內部控制沒有任何實質性影響，儘管公司和供應商的大多數僱員在冠狀病毒流行期間不得不在家工作，儘管我們將繼續評估對我們內部控制的設計和運作效果的影響。
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第二部分-項目1.法律程序
項目1.法律程序
訴訟
哈特福德人蔘與在正常業務過程中產生的索賠訴訟，既作為責任保險公司為針對被保險人的第三方索賠辯護或提供賠償，也作為一家保險公司為針對其提出的保險索賠進行辯護，包括聲稱在處理保險索賠或其他據稱不公平或不當的索賠行為時不誠信的索賠。Hartford通過建立未支付的損失和損失調整費用準備金來核算這類活動。在“監管和法律風險”下討論的不確定性的情況下，本報告第一部分第1A項所披露的風險因素，即截至2019年12月31日為止的年度報告第10-K款，經第二部分1A項修正的風險因素，以及與哈特福德急症室索賠有關的不確定因素。14 - 承付款和意外開支在“精簡綜合財務報表説明”中，管理層預計，在考慮了為潛在損失和國防費用編列的備抵後，對此類普通程序索賠訴訟的最終責任(如果有的話)對哈特福德的合併財務狀況、業務結果或現金流動不會產生重大影響。
哈特福德還參與了其他類型的法律訴訟，其中一些訴訟聲稱索賠數額很大。這些訴訟包括尋求國家或國家類別證明的訴訟，這些訴訟指控不正當的商業做法，例如包括賠償不足或不適當的承保做法，以及可能尋求懲罰性賠償的個人訴訟。管理層預計，在考慮為估計損失編列的準備金後，與此類訴訟有關的最終責任(如果有的話)將不會對哈特福德的綜合財務狀況造成重大影響。然而，鑑於其中某些行動所要求的數額很大或不確定，以及訴訟固有的不可預測性，某些事項的結果有時會對公司在特定季度或年度的經營結果或現金流動產生重大不利影響。
109
第二部分-項目1A。危險因素
第1A項.同等風險因素
投資哈特福德涉及風險。在決定是否在哈特福德投資時，你應仔細考慮公司截至12月31日的年度報告(表10-K)第1A項所披露的風險因素，2019，其中任何一項都可能對哈特福德的業務、財務狀況、經營業績或流動資金產生重大或重大的不利影響。這一信息應與本報告所載的其他信息以及哈特福德向證券交易委員會提交的其他報告和材料一起仔細考慮。
公司的風險因素由於冠狀病毒(“冠狀病毒”)大流行而被修正。以下是公司的風險因素：
冠狀病毒傳播引起的大流行病擾亂了我們的業務，並可能對我們的業務成果、財務狀況、經營結果和(或)流動性產生重大不利影響。
冠狀病毒在全球的傳播造成了巨大的市場波動、不確定性和經濟混亂。冠狀病毒在多大程度上影響我們的業務、財務狀況、業務結果和(或)流動性，將取決於今後的事態發展，這些事態發展高度不確定，難以預測，包括：大流行病的持續時間和範圍；可能出現的有關大流行病嚴重程度的新信息；為遏制或處理其影響而採取的行動；為應對這一大流行病已經採取並可能繼續採取的政府、企業和個人行動；大流行病對經濟活動的影響和採取的應對行動；對這一流行病可能採取的立法、監管和司法對策，特別是與保險承保和索賠有關的措施；影響我們的客户和客户對我們的產品的需求；我們的產品銷售能力和我們利用歷史經驗協助我們在承銷、定價、資本管理和投資等領域的決策的能力。
以下是冠狀病毒對公司業務業績、財務狀況、經營結果和/或流動性的幾個關鍵影響：
• | 保險和產品相關風險-根據我們所寫的保險單，本公司可能招致增加的損失費用，包括工人補償、集體人壽保險、短期傷殘、一般責任、擔保人、董事及高級人員的法律責任、僱傭實務責任，以及財產及包裹業務。我們可能需要就與冠狀病毒有關的工資損失和醫療費用向工人提出索賠，如果他們被確定與被保險人的僱員的工作有關。 |
此外，該公司的集團福利業務已經向僱主和協會發布了團體生命保險，這可能導致因冠狀病毒死亡而增加的死亡索賠。我們還可能經歷較高的短期殘疾和有薪家庭假索賠，僱員和受冠狀病毒影響的個人。
在一般責任或傘式保單下，我們可能會因疏忽地使第三者在營業地點、住宅或其他地方接觸冠狀病毒而向我們的被保險人提出更多的賠償要求。在我們的商業擔保線中，由於破產的數量增加，特別是在小企業和受到影響的行業，如酒店業、娛樂和運輸業，破產的頻率和嚴重性有可能上升。在建築擔保方面，如果承包商遭遇項目關閉或付款延遲，可能會增加損失，這可能會對他們的現金流產生負面影響，或者導致供應鏈中斷、勞動力短缺或材料成本上漲。我們還可能會因披露不足、資源管理不善以及僱傭/解僱與冠狀病毒相關的行動而增加董事和官員的指控以及僱傭責任政策。
雖然一般而言，財產保險單要求財產遭受直接有形損失或損害，而且許多這類保險單包含對與病毒有關的損失的排除，但鑑於已經發生的重大業務中斷，公司的財產索賠增加，這可能會增加公司的損失費用、訴訟活動和法律費用。
此外，與我們做生意的一些經紀人和代理人的業務可能會受到冠狀病毒的影響，使我們更難以開展業務。
• | 監管/法律風險-我們也無法預測法律和法規對有關冠狀病毒和有關公共衞生問題的反應將如何影響我們的業務，包括可能將保險範圍擴大到超出我們政策語言的範圍，例如業務中斷、民事當局和其他索賠。此外，投保人可選擇就可能導致公司成本增加的保險問題提起訴訟。關於立法和監管風險的更多信息，見第一部分，第2項，MD&A-資本資源和流動性、意外開支、立法和監管發展。 |
• | 衰退和其他全球經濟風險-由於遏制冠狀病毒的努力，許多業務活動，包括該公司的許多被保險人，要麼被關閉，要麼在一段不確定的時期內受到嚴重限制。因此，隨着經濟衰退的可能性越來越大，經濟已經收縮，很可能會持續低迷。經濟衰退可能會增加政策失誤和不續約，減少對新業務的需求，並繼續減少哈特福德基金業務的收費收入，直至股市復甦。此外，僱主已經減少並可能繼續減少其工作人員，從而降低公司的工人補償和集體福利產品的保險費。冠狀病毒大流行及由此帶來的經濟壓力，除其他影響外，可能會導致賺取保費較低、收費收入較低、因有限合夥投資虧損及再投資率下降而引致的淨投資收入減少，以及因股本價值下跌而引致的資本損失。 |
110
第二部分-項目1A。危險因素
投資和增加減值或其他信貸損失的可能性。為應對經濟低迷，各國央行已將基準利率降至接近零，而信貸息差則因許多企業面臨的經濟壓力而擴大。
公司可能在各種資產餘額上遭受信貸損失，包括應收賬款和各種投資資產的本金，包括固定期限和抵押貸款。除了資產減值外，由於信貸利差擴大，可供出售的債務證券價值下降將降低股東權益。冠狀病毒的經濟影響也可能導致更高的再保險費用和(或)更有限的再保險覆蓋面。
此外，市場波動可能導致我們改變現有的對衝策略，造成經濟損失。隨着市場流動性下降和(或)交易量下降，我們持有的某些投資證券可能更難估值。此外，公司可能需要對其商譽和其他無形資產進行“非週期”減值測試，這可能導致記錄減值，減少減值期間的收益。
• | 資本和流動性風險-我們亦可能遇到流動資金壓力，包括有需要為某些保險附屬公司提供額外資本、削減附屬公司的可動用股息能力，以及由於投資估值下降或衍生協議的規定而需要提供更多抵押品。此外，在其他可能的行動中，我們可能選擇不恢復股票回購，並可能繼續持有到期固定期限的短期投資收益，從而獲得較低的回報。亞細亞 |
• | 操作風險-該公司還因冠狀病毒而面臨操作風險。該公司限制了在其辦公室工作的僱員人數，導致絕大多數僱員在家工作。雖然該公司有技術使這一安排成為可能，並便利與被保險人、中間人、索賠人和其他第三方的通信，但由於網絡安全攻擊或數據安全事件、網絡流量和通話量高於預期以及為在家工作的僱員和第三方缺乏足夠的寬帶互聯網連接，業務運作有可能中斷。如果這些幹擾變得嚴重，除其他外，它可能造成下列方面的延誤：理賠、處理新業務、續約、取消和背書被保險人、開具賬單和收取保險費、與再保險公司交易、與供應商訂約和付款、以及投資業務中斷。 |
我們依賴供應商(包括一些位於海外的供應商)提供許多服務，包括IT開發、IT維護支持和各種業務流程，其中包括某些索賠管理、政策管理和其他業務職能。由於冠狀病毒已幾乎影響世界各地，我們的供應商也可能受到幹擾，雖然我們有一定程度的中斷應急計劃，但無法保證問題。
供應商在其業務流程方面的經驗不會對我們自己的業務產生實質性影響。
由於上述所有原因，19大流行病造成的全球公共衞生和金融危機可能對我們的財政狀況、業務結果和流動性產生重大不利影響。
111
第二部分-第2項.股本證券的未登記銷售和收益的使用
第二項股權證券的未登記出售及收益的使用
發行人購買股票證券
2019年2月，該公司宣佈10億美元經董事會授權回購股份
自2020年12月31日起施行。根據股權回購授權進行的任何股份回購都取決於市場條件和其他因素，包括冠狀病毒對我們業務的影響程度、經營結果、財務狀況和流動性。
發行人在截至2020年3月31日的三個月內回購普通股 | ||||||||||
期間 | 總人數 股份 購進 | 平均價格 按 分享 | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數 | 近似等值 5月份的股票 購自 計劃或計劃 | ||||||
(單位：百萬) | ||||||||||
二零二零年一月一日至二零二零年一月三十一日 | 896,292 | $ | 59.75 | 896,292 | $ | 746 | ||||
2020年2月1日至2月29日 | 1,451,220 | $ | 56.12 | 1,451,220 | $ | 665 | ||||
2020年3月1日至3月31日 | 313,165 | $ | 47.72 | 313,165 | $ | 650 | ||||
共計 | 2,660,677 | $ | 56.36 | 2,660,677 | ||||||
112
第二部分-項目6.展品
項目6.展品
見網頁展品索引 | 114. |
113
哈特福德金融服務集團公司
截至本季度2020年3月31日
表格10-q
展品指數
展覽編號。 | 描述 | 形式 | 檔案編號。 | 證物編號 | 提交日期 |
3.01 | 2014年10月20日向特拉華州國務卿提交的哈特福德公司註冊證書。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 10/20/2014 |
3.02 | 由“哈特福德法”修訂，自2016年7月21日起生效。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 7/21/2016 |
15.01 | Deloitte&Touche LLP意識信函。** | ||||
31.01 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條對克里斯托弗·J·斯威夫特的認證。** | ||||
31.02 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條對貝絲·科斯特洛的認證。** | ||||
32.01 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條對Christopher J.Swift的認證。** | ||||
32.02 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條對貝絲·科斯特洛的認證.** | ||||
101.INS | XBRL實例文檔-實例文檔沒有出現在InteractiveDataFile中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | ||||
101.SCH | 內聯XBRL分類法擴展架構。** | ||||
101.CAL | 內聯XBRL分類法擴展計算鏈接庫** | ||||
101.DEF | 內聯XBRL分類法擴展定義鏈接庫。** | ||||
101.LAB | 內聯XBRL分類法擴展標籤Linkbase.** | ||||
101.PRE | 內聯XBRL分類法擴展表示鏈接庫。** | ||||
104 | 本公司截至2020年3月31日的季度報告第10-Q表的封面採用內聯XBRL格式。 | ||||
* | 管理合同、補償計劃或安排。 | ||||
** | 作為本報告的證物提交給證券交易委員會。 | ||||
114
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已妥為安排本報告由下列簽名人正式授權簽署。
哈特福德金融服務集團公司 | ||||
(登記人) | ||||
日期： | 2020年4月29日 | /S/Scott R.Lewis | ||
斯科特·劉易斯 | ||||
高級副總裁兼財務主任 | ||||
(首席會計官及適當 授權簽字人) | ||||
115