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•	股東權益、非控股權益與合夥人資本。公司以外的實體在經營合夥企業中持有的2.1%的股權，在經營合夥公司的財務報表中列為合夥人的資本，並在公司財務報表中列為非控制權權益。

•	與其他房地產合作伙伴關係。該公司的業務主要通過運營夥伴關係及其子公司進行，但業務也是通過其他八家有限合夥公司進行的，這些合夥企業被稱為“其他房地產合夥企業”。經營合夥公司是一家有限合夥人，持有至少99%的權益，而該公司是普通合夥人，通過八家獨立的全資公司持有至少.01%的普通合夥權益，每一家都是房地產合夥企業。其他房地產合作伙伴關係是可變的利益實體，公司和經營夥伴合併。公司在其他房地產合作伙伴關係中的直接普通合夥利益反映為經營合夥企業財務報表中的非控制利益。

•	與服務子公司的關係。本公司有一個直接全資子公司，不擁有任何房地產，但提供服務的各種其他實體的公司所擁有的。由於經營夥伴關係在該實體中沒有所有權利益，其業務反映在公司的綜合業績中，而不反映在經營夥伴關係中。此外，該實體欠經營合夥公司一定數額，其中一筆應收款項列在經營合夥公司的資產負債表中，但在公司綜合資產負債表中被沖銷，因為該實體和經營夥伴關係都由公司完全合併。

•	提高投資者對公司和經營夥伴關係的瞭解，使他們能夠以與管理層相同的方式看待整個業務並經營業務；

•	通過編寫一份合併報告而不是兩份單獨的報告，創造時間和成本效益；以及

•	消除重複披露，併為我們的投資者提供一個更精簡和可讀的報告，以審查，因為公司披露的很大一部分適用於公司和經營夥伴關係。

•	合併財務報表；

•	此類財務報表的一套合併説明，其中酌情分別討論每個實體的股東權益或合夥人的資本；

•	a聯合管理部門對財務狀況和業務結果的討論和分析，其中包括與每個實體有關的不同信息。

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第一工業地產信託公司(“公司”)是一家擁有、管理、收購、銷售、開發和重新開發工業房地產的自營和完全一體化的房地產公司。該公司是1993年8月10日成立的馬裏蘭公司和1986年“國內收入法”(“守則”)所界定的房地產投資信託基金(“REIT”)。除非另有説明或上下文另有規定，“我們”、“我們”和“我們”是指公司及其子公司，包括其經營夥伴關係，第一工業，L.P.(“經營合夥”)，及其合併子公司。

我們於1994年7月1日開始作業。公司的業務主要通過經營夥伴關係進行，其中公司是唯一的普通合夥人(“普通合夥人”)，大致為97.9%所有權權益(“普通合夥人單位”)，2020年3月31日。業務夥伴關係還通過八其他有限合夥企業(“其他房地產合夥企業”)、許多有限責任公司(“LLC”)和某些應税REIT子公司(“TRSS”)，其經營數據連同經營合夥公司的經營數據與本公司的經營數據合併在一起。運營夥伴關係至少持有一個99%有限合夥企業在其他房地產合作伙伴關係中的權益。其他房地產合夥公司的普通合夥人是由公司全資擁有的獨立公司，每個公司至少有一個.01%一般合夥企業對其他房地產合夥企業的興趣。本公司並無任何重大資產或負債，但其投資於營運合夥及其100%其他房地產合作伙伴的所有權權益。公司在經營合夥企業中的非控股權2.1%截至2020年3月31日，代表其有限合夥人(“有限合夥人單位”和與普通合夥人單位、“單位”)持有的全部合夥權益。經營合夥的有限合夥人是指根據公司的股票獎勵計劃，將其直接或間接財產權益捐給經營合夥企業，以換取經營合夥的共同有限責任合夥人單位和/或經營合夥的區域有限合夥人單位(見附註6)的個人或實體。

我們也擁有一個49%通過經營合夥公司全資擁有的TRS，對合資企業(“合資企業”)持有股權，並提供各種服務。合營企業按股權會計方法核算。合營企業的經營數據不與本公司或經營合夥企業的經營數據合併。有關合資企業的更多信息，請參見附註5。

經營夥伴關係、LLC、其他房地產夥伴關係、TRSS和合資企業的利潤、虧損和分配，根據其各自組織文件中的規定，酌情分配給這些實體的普通合夥人和有限合夥人、成員或股東。

截至2020年3月31日，我們擁有436工業地產21狀態，包含約為62.6百萬平方英尺的總可租面積(“GLA”)。 在綜合擁有的436個物業中，沒有一個是由公司直接擁有的。

提出依據

所附未經審計的臨時合併財務報表是根據我們關於2019年12月31日終了年度的表10-K年度報告(“2019表10-K”)中所述合併財務報表和相關附註中所述的會計政策編制的，應與這些合併財務報表和相關附註一併閲讀。本表格10-Q中所列2019年年終綜合資產負債表數據來自我們2019年表10-K中經審計的合併財務報表，但未包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的所有披露。這些臨時合併財務報表的下列附註突出了2019年12月31日經審計的合併財務報表中所列附註的重大變化，這些附註載於我們2019年表10-K中，並按證券和交易委員會的要求提供了目前的臨時披露。

改敍

列入2019年綜合財務報表的某些數額已重新分類，以符合2020年財務報表列報方式。

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估計數的使用

為了符合公認會計原則，在編制合併財務報表時，我們必須對截至2020年3月31日和2019年12月31日的報告的資產和負債數額、或有資產和負債的披露以及截至3月31日、2020年和2019年3月31日的報告的收入和支出數額作出估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。我們認為，所附未經審計的臨時合併財務報表反映了為公允列報截至2020年3月31日和2019年12月31日的財務狀況、截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的業務結果和綜合收入以及截至3月31日、2020年和2019年3月31日的三個月的現金流量所需的所有調整。所有調整都是正常的經常性調整。

收購

在截至2020年3月31日的三個月內，我們獲得了四工業屬性約由0.8百萬平方英尺的GLA和二地塊。我們將這些財產和土地作為資產收購，因此將交易成本資本化，以獲得的資產為基礎。下表彙總了在截至2020年3月31日的三個月內取得的工業財產和土地的每一主要資產類別的確認數額：

土地	$	83,511
建築和改進/在建工程	56,048
就地租賃	981
以上市場租賃	134
市場租賃	(770		)
其他資產(租賃佣金)	37
總採購價格	$	139,941

與採購有關的收入和淨收入 工業地產和地塊，由於各自的收購日期，對截至2020年3月31日的三個月來説並不重要。

房地產待售

到2020年3月31日，我們二工業屬性約由0.2百萬平方英尺的GLA待售。

銷售

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下表披露了有關我國債務的某些信息： 

	未清餘額								利息 利率 2020年3月31日		有效 利息 利率 發行		成熟期 日期
	2020年3月31日				(一九二零九年十二月三十一日)
應付按揭貸款毛額	$	173,103			$	174,360			4.03% – 6.50%		4.03% – 6.50%		2020年7月 2028年8月
未攤銷債務發行成本	(593		)		(675		)
應付抵押貸款淨額	$	172,510			$	173,685
高級無擔保債券，毛
2027注	6,070				6,070				7.15%		7.11%		5/15/2027
2028	31,901				31,901				7.60%		8.13%		7/15/2028
2032注	10,600				10,600				7.75%		7.87%		4/15/2032
2027私人安置債券	125,000				125,000				4.30%		4.30%		4/20/2027
2028私人安置債券	150,000				150,000				3.86%		3.86%		2/15/2028
2029私人安置債券	75,000				75,000				4.40%		4.40%		4/20/2029
2029 II私人安置債券	150,000				150,000				3.97%		4.23%		7/23/2029
2030私人安置債券	150,000				150,000				3.96%		3.96%		2/15/2030
小計	$	698,571			$	698,571
未攤銷債務發行成本	(4,357		)		(4,485		)
未攤銷折扣	(70		)		(71		)
高級無擔保債券，淨額	$	694,144			$	694,015
無擔保定期貸款毛額
2014年無擔保定期貸款(A)	$	200,000			$	200,000			3.39%		N/A		1/29/2021
2015年無擔保定期貸款(A)	260,000				260,000				2.89%		N/A		9/12/2022
小計	$	460,000			$	460,000
未攤銷債務發行成本	(1,871		)		(2,135		)
無擔保定期貸款淨額	$	458,129			$	457,865
無擔保信貸貸款(B)	$	320,000			$	158,000			2.09%		N/A		10/29/2021

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^(A) 2020年3月31日的利率也反映了我們為有效地將可變利率轉換為固定利率而加入的衍生工具。見注10。

^(B) 到期日可在選舉時再延長一年，但須受某些限制。未攤銷債務發行費用$1,986和$2,300截至2020年3月31日和2019年12月31日，分別列入項目預付費用和其他資產淨額.

應付抵押貸款淨額

截至2020年3月31日，應付按揭貸款按工業物業抵押，在某些情況下是交叉抵押貸款，其淨賬面價值為$262,852。我們相信，截至2020年3月31日，運營合夥公司和該公司遵守了與抵押貸款有關的所有契約。

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負債

以下為截至三月三十一日及其後五年內，本港債務的規定到期日及已付本金的附表，但不包括保費、折扣及發債成本： 

	金額
2020年剩餘時間	$	18,556
2021	587,294
2022	336,954
2023	321
2024	335
此後	708,214
共計	$	1,651,674

我們的無擔保信貸安排(“無擔保信貸安排”)、我們的無擔保定期貸款(“無擔保定期貸款”)、我們的私人安置票據和管理我們高級無擔保票據的契約包含某些金融契約，包括對債務和償債範圍的限制。根據無擔保信貸機制和無擔保定期貸款，如果放款人以誠信判斷確定發生了重大不利變化，從而妨礙及時償還或嚴重損害我們履行貸款協議規定的義務的能力，就可能發生違約事件。我們相信，截至2020年3月31日，經營合夥公司和該公司遵守了與無擔保信貸貸款、無擔保定期貸款、私人安置票據和管理我們高級無擔保票據的契約有關的所有契約。然而，這些財務契約是複雜的，我們不能保證這些條文不會被我們的放款人及持票人以可能造成及引致實質成本的方式解釋。

公允價值

截至2020年3月31日及2019年12月31日，本港負債的公允價值如下： 

	2020年3月31日								(一九二零九年十二月三十一日)
	載運 金額 (A)				公平 價值				載運 金額 (A)				公平 價值
應付抵押貸款淨額	$	173,103			$	176,544			$	174,360			$	179,287
高級無擔保債券，淨額	698,501				701,948				698,500				756,351
無擔保定期貸款	460,000				455,796				460,000				460,902
無擔保信貸貸款	320,000				317,372				158,000				158,141
共計	$	1,651,604			$	1,651,660			$	1,490,860			$	1,554,681

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^(A) 賬面金額包括未攤銷的溢價和折扣，不包括未攤銷的債務發行成本。

我們應付按揭貸款的公允價值，是根據未來的現金流量，根據同類貸款的剩餘期限，按現時利率折現而釐定的。我們使用的當前市場匯率是內部估計的。高級無擔保債券的公允價值是根據銀行人士所建議的利率來決定的，這些利率是根據近期在同一系列高級無擔保債券內進行的交易、最近就可比較到期日的高級無擔保債券進行的交易、最近來自與我們類似的公司的固定利率無擔保債券的交易，以及整體經濟狀況而釐定的。無擔保信貸機制和無擔保定期貸款的公允價值是通過使用向信用評級相似的借款人提供類似貸款的當前利率和在同一剩餘期限內向借款人提供類似貸款的當前利率折現來確定的，前提是在到期之前不還款。我們的結論是，我們對每一筆應付抵押貸款、高級無擔保票據、無擔保定期貸款和無擔保信貸貸款的公允價值的確定，主要是基於三級投入。

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其他房地產夥伴關係

其他房地產夥伴關係是業務夥伴關係的可變利益實體(“VIEs”)，業務夥伴關係是主要受益者，從而使其他房地產夥伴關係被業務夥伴關係合併。此外，經營夥伴關係是公司的競爭對手，公司是主要受益者。

下表彙總了我們綜合資產負債表中包括的其他房地產夥伴關係的資產和負債，減去公司間的數額：

	2020年3月31日				(一九二零九年十二月三十一日)
資產
資產：
房地產淨投資	$	242,214			$	240,847
其他資產，淨額	45,039				69,982
總資產	$	287,253			$	310,829
負債和合夥人資本
負債：
應付抵押貸款淨額	$	10,928			$	11,009
其他負債淨額	19,669				21,088
合夥人資本	256,656				278,732
負債和合夥人資本共計	$	287,253			$	310,829

合資企業

透過營運合夥公司全資擁有的儲税券，我們擁有49%與第三方合作伙伴在合資企業中的權益，目的是開發、租賃、經營和潛在銷售532位於亞利桑那州鳳凰城的可開發土地。那塊土地的收購價是$49,0002018年，我們和我們的合資夥伴以現金出資收購了合資公司。

根據合資企業的經營協議，我們作為合資企業的管理成員，有權獲得向合資企業提供管理、租賃、開發、建築監督、處置和資產管理服務的費用。此外，合資企業的經營協議使我們能夠根據合資企業的最終財務業績賺取獎勵費。

合資企業有0.6在2020年3月31日，正在開發的百萬平方英尺的建築(“項目”)。與該項目有關，合營企業獲得了一筆具有以下能力的建築貸款：$28,000在截至2020年3月31日的三個月內，與第三方貸款機構(“合資貸款”)合作。截至2020年3月31日，合資貸款$0未清餘額。關於合資貸款，我們向貸款人提供擔保，如果貸款違約，我們將需要支付最多6個月的利息和項目運營費用，最高義務為$500。此外，我們還向貸款人和我們的第三方合資夥伴提供了保證，這些擔保要求及時完成項目的建設，並在某些例外情況下支付項目開發過程中發生的費用超支。該項目的估計投資總額為$42,800合資企業正利用第三方承包商根據保證的最高價格合同開發該建築。最後，我們為貸款人提供了與典型的無追索權例外和環境賠償有關的擔保。我們不可能估計我們可能為第三方貸款人和/或我們的合資夥伴提供的完工擔保以及無追索權例外和環境賠償擔保的額外費用，如果有的話，我們預計我們將不必支付任何重大的付款以滿足這些保證。

在截至2020年3月31日的3個月內，我們承認$60從與資產管理和開發服務有關的合資企業中，我們向合資企業提供服務。在2020年3月31日，我們從$670.

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作為我們評估合資企業的適當會計處理辦法的一部分，我們審查了合資企業的經營協議，以確定我們的權利和我們合資夥伴的權利，包括這些權利是保護還是參與。我們發現，經營協議包含一定的保護權利，例如要求成員雙方批准出售、資助或再融資財產，並在核定預算之外支付資本支出和經營支出。然而，我們還發現，我們和我們的合資夥伴共同(一)批准年度預算，(二)批准某些支出，(三)在申報前審查和批准合營企業的納税申報表，以及(四)批准每一項已開發財產的租賃。我們認為後一種權利--實質性參與權--對影響合資企業業績的活動具有共同的、共同的權力。因此，我們得出的結論是，我們根據股權會計方法對合資企業的投資進行核算。

公司的非控制權利益

將其財產捐給經營夥伴關係以換取有限合夥人單位的各種個人和實體的股權，以及根據該公司的股票激勵計劃授予限制有限合夥人單位(“RLP單位”)而發放的有限合夥人單位持有人的股權，統稱為“非控制利益”。RLP股是經營夥伴關係的一類有限合夥權益，為美國聯邦所得税目的而構成“利潤權益”，是根據我們的股票獎勵計劃授予的獎勵。見注9.除歸屬及其他某些例外情況(包括RLP單位的“入賬”規定)外，非控股權益持有人可在公司選舉時將其單位轉換為相等數目的普通股或現金等量股，淨收益按該期間加權平均所有權百分比分配給非控制權益。

ATM程序

在二零二零年二月十四日，我們與某些銷售代理商簽訂了銷售協議。14,000,000公司普通股的股份$500,000總銷售收入，不時在“市場上”的產品(“2020年自動取款機計劃”)。根據2020年自動取款機計劃的條款，銷售將通過被認為是“市面上”產品的交易進行，包括直接在紐約證券交易所進行的銷售。,通過非交易所做市商進行的銷售或通過私下談判交易進行的銷售。在截至2020年3月31日的三個月內，該公司沒有根據2020年自動取款機計劃發行任何普通股。

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下表彙總截至二零二零年三月三十一日止三個月公司及營運夥伴關係累積其他綜合收益的變動：

	衍生工具				業務夥伴關係累計其他綜合損失				公司非控股權綜合虧損				公司累計其他綜合損失
截至2019年12月31日的結餘	$	(7,013	)		$	(7,013	)		$	130			$	(6,883	)
複核前的其他綜合損失	(14,972		)		(14,972		)		317				(14,655		)
從累計其他綜合(損失)收入中重新分類的數額	484				484				—				484
當期淨虧損	(14,488		)		(14,488		)		317				(14,171		)
截至2020年3月31日的餘額	$	(21,501	)		$	(21,501	)		$	447			$	(21,054	)

下表彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日為止的三個月公司和經營夥伴關係累計其他綜合收益的改敍情況：

		從累計重新分類的數額 其他綜合損失
累積的詳細資料 其他綜合收入構成部分		截至2020年3月31日止的三個月				截至2019年3月31日止的三個月				控件中受影響的行項。 綜合業務報表
衍生工具：
已結算衍生工具的攤銷		$	102			$	24			利息費用
支付給我們對手方的結算付款(收據)淨額		382				(576		)		利息費用
共計		$	484			$	(552	)

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公司基本每股收益和稀釋每股收益的計算如下： 

	截至2020年3月31日止的三個月				截至2019年3月31日止的三個月
分子：
第一工業地產信託公司普通股持有人及參股證券的淨收益	$	40,634			$	23,803
可撥予參與證券的淨收益	(59		)		(60		)
第一工業地產信託公司普通股股東的淨收入	$	40,575			$	23,743
分母(千)：
加權平均股份-基本	126,934				126,194
稀釋證券的效果：
附屬產品	177				262
加權平均股份-稀釋	127,111				126,456
基本和稀釋後每股收益：
第一工業地產信託公司普通股股東的淨收入	$	0.32			$	0.19

業務夥伴關係基本和稀釋EPU的計算如下：

	截至2020年3月31日止的三個月				截至2019年3月31日止的三個月
分子：
可供大學及參與證券公司使用的淨收益	$	41,479			$	24,314
可撥予參與證券的淨收益	(123		)		(76		)
大學可用淨收入	$	41,356			$	24,238
分母(千)：
加權平均單位-基本	129,070				128,818
稀釋證券的效果：
業績單位和某些績效RLP單位(見附註6)	330				360
加權平均單位-稀釋	129,400				129,178
基本和稀釋EPU：
大學可用淨收入	$	0.32			$	0.19

在2020年3月31日和2019年3月31日，該公司的參與證券包括210,886和287,273分別為服務獎(見注9)，參加不可沒收的發放.在2020年3月31日和2019年3月31日，參與運營夥伴關係的證券包括445,735和407,457分別為服務獎和某些表演獎(見注9)，它們參與不可沒收的分發.根據這兩種方法，參與的證券持有人根據申報的淨收入或普通股股利或單位分配，按加權平均股份或未發行單位的比例分配收入。

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有業績計量的獎勵

在截至2020年3月31日的三個月內，該公司59,263業績單位(“業績單位”)和322,477RLP單位，根據基於業績的標準(“業績rlp單位”，與績效單位一起，統稱為“績效獎勵”)，其公允價值約為$7,883基於蒙特卡羅模擬的點陣-二項式期權定價模型所確定的授予日期。每個業績獎的一部分是根據公司普通股的股東總回報(“TSR”)計算的，與富時NAREIT全股權指數的TSRs相比，其餘部分則是基於該公司普通股的TSR，而其他9家同行工業房地產公司則是如此。這些獎項的演出期分別為一年、兩年及三年。補償費用記在“績效獎勵”適用的歸屬期內的收入項下。在計量期結束時，既得利益單位轉換為普通股。

基於服務的獎勵

在截至2020年3月31日的三個月內，該公司授予75,261限制性股票單位(“服務單位”)和109,761根據基於服務的標準(“服務rlp單位”)向某些僱員和外部董事提供的按服務標準(“服務rlp單位”和與服務單位一起統稱為“服務獎勵”)的單位，這些單位的總公允價值約為$8,102在董事會賠償委員會核準這類獎勵之日。授予僱員的服務獎按比例授予三年基於持續就業。授予外部董事的服務獎一年期間。經營合夥公司以與限制股獎勵相同的金額和基本相同的條款，向本公司頒發限制股獎勵。補償費用記作服務獎勵的歸屬期內的收入。

退休資格

自2020年1月1日起，所有頒發的基本業績獎和服務獎的授予協議都包含至少10年連續服務且至少60歲的僱員的退休福利。對於符合年齡和服務資格要求的員工，他們的獎勵是不允許的。-可沒收。因此，在截至2020年3月31日的三個月內，我們將發放給符合領取退休金資格的僱員的獎勵的100%支出在補助金髮放日，猶如已完全歸屬。對於在正常轉歸期內符合年齡和服務資格要求的僱員，補助金按較短的服務期攤銷。

未獲批准的受限制存貨/受限制單位獎勵、業績單位和限制性經營方案單位

我們認識到$3,641和$1,762在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，分別支付與服務獎和績效獎攤銷有關的補償費。與開發活動有關的資本化的服務獎和業績獎攤銷$982和$203截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月。在2020年3月31日，我們$21,563在與未授予的服務獎和績效獎勵相關的未識別薪酬中。未獲確認的補償的加權平均期為1.15好幾年了。

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我們使用衍生工具的目標是增加利息支出的穩定性，並管理我們的現金流波動和利率波動風險。為了實現這些目標，我們主要使用衍生工具作為利率風險管理策略的一部分。被指定為現金流量對衝的衍生工具涉及從交易對手處收取可變利率金額，以換取在協議有效期內的固定利率支付，而無需交換相關的名義金額。

現金流邊緣

在截至2020年3月31日的三個月內，我們進入了一為期一年的利率互換，名義價值為$150,000以管理我們對一個月libor匯率(“2020年互換辦法”)。2020年互換將從2020年4月1日起生效，將一個月的libor利率部分固定在$150,000我們在無擔保信貸機制上的未清餘額0.42%。我們指定2020年互換為現金流對衝。

          

在截至2020年3月31日的三個月內，由於預計將在2021年1月為我們的2014年定期貸款(見注4)再融資，我們還進入了三5年期利率掉期，其合計名義價值為$200,000若要修復一個月libor匯率(“2021年互換”)。從2021年2月1日起生效的2021年互換，將一個月的libor利率定為0.99%。我們已指定2021年互換為現金流對衝工具。

與無抵押定期貸款的來源有關(見注4)，我們採用利率掉期辦法來管理我們對無擔保定期貸款變化的風險敞口。一個月libor費率。這個四利率互換固定了2014年無擔保定期貸款的可變利率，其名義總價值為$200,000，將於2021年1月29日到期，並將libor利率固定在加權平均利率2.29%(“2014年互換”)。這個六利率互換固定了2015年無擔保定期貸款的可變利率，其合計名義價值為$260,000，將於2022年9月12日到期，並將libor利率固定在加權平均利率1.79%(“2015年互換”)。我們指定2014年互換和2015年互換為現金流對衝工具。

我們與我們的衍生對手方達成的協議包含了某些交叉違約條款，如果我們的其他債務違約，這些條款可能會受到某些門檻的制約。截至2020年3月31日，我們沒有公佈任何與這些協議有關的擔保品，也沒有違反這些協議的任何條款。如果我們違反了這些協議，我們就可能被要求按照協議的終止價值履行我們的義務。

下表列出了與2014年互換、2015年互換、2020年互換和2021年互換有關的金融負債，這些都包括在細目中應付帳款、應計費用和其他負債截至2020年3月31日，按公允價值核算：

						公允價值計量：
描述		公允價值				報價 活躍市場 相同資產 (1級)			重要的其他 可觀測輸入 (第2級)				看不見 投入 (第3級)
指定為套期保值工具的衍生品：
負債：
2014年互換		$	(3,218	)		—			$	(3,218	)		—
2015年互換		$	(9,501	)		—			$	(9,501	)		—
2020年全部門辦法		$	(116	)		—			$	(116	)		—
2021年互換		$	(4,944	)		—			$	(4,944	)		—

在截至2020年3月31日的三個月內，2014年互換、2015年互換、2020年互換或2021年互換均無無效記錄。有關我們的衍生品的更多信息，請參見附註7。

2014年互換、2015年互換、2020年互換和2021年互換的公允價值估計數是採用扣除貼現固定現金付款和折現預期可變現金收入的市場標準方法確定的。可變現金收入是根據可觀察的市場利率曲線得出的利率預期(前向曲線)計算的。此外，信用評估調整納入公允價值，以考慮潛在的不履行風險，包括我們自己的不履行風險和各自的對手方的不履約風險。我們確定，用於對2014年互換、2015年互換、2020年互換和2021年互換進行估值的重要投入屬於公允價值等級的第2級。

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2017年7月，監管倫敦銀行同業拆借利率(Libor)的金融行為監管機構(Fsa)宣佈，它打算停止強迫銀行提交2021年後計算libor的利率。替代參考利率委員會(“ARRC”)提議，擔保隔夜融資利率(“Sofr”)是替代libor的最佳做法，用於目前與libor掛鈎的衍生品和其他金融合同。ARRC已經從libor向Sofr提出了一項有節奏的市場過渡計劃，各組織目前正在制定全行業和特定公司的過渡計劃，因為該計劃涉及到向libor敞口的衍生品和現金市場。我們有與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的合同，並正在監測這一活動並評估相關風險。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，業務夥伴關係的應收餘額為$9,670和$10,031分別來自公司的直接全資子公司。

在正常的經營過程中，我們會參與因擁有工業物業而採取的法律行動。我們認為，這些法律行動可能最終產生的負債(如果有的話)不會對我們的綜合財務狀況、業務或流動資金產生重大不利影響。

隨着工業物業的發展，我們已與一般承建商簽訂協議，興建工業物業。在2020年3月31日，我們九工業地產總額約1.5百萬平方英尺的GLA正在建設中。截至2020年3月31日，估計投資總額約為$154,400。在這個數額中，大約$82,000仍有待供資。不能保證實際完工成本不會超過估計的總投資。

由2020年4月1日至2020年4月28日，我們賣了二工業特性$13,455，不包括交易費用。此外，在同一時期，我們獲得了一工業產權購買價格為$9,125，不包括交易費用。

在2020年4月9日，我們償還了$15,115二0二0年七月到期的按揭貸款。

在2020年3月31日之後，美國繼續受到冠狀病毒大流行和政府應對措施的經濟影響的嚴重影響，例如“待在家中”的命令和對某些商業活動的各種限制，這些都極大地擾亂了經濟。在2020年4月，我們收到了房客的一些減免租金要求，其中最常見的形式是由於冠狀病毒而提出的延期租金要求。我們現正考慮多項因素，按個別情況評估每名租客的租金寬減要求。並非所有租客的寬免要求最終都會導致我們批出任何形式的租金或其他寬免，我們亦不打算放棄我們根據租契協議對任何此類要求所享有的合約權利。雖然我們目前無法估計冠狀病毒大流行病的影響，但這一大流行病可能對我們今後的財政和業務成果產生重大影響。

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•	國家、國際、區域和地方經濟狀況的總體變化，特別是房地產市場的變化；

•	修改立法/規章(包括對房地產投資信託徵税法律的修改)和管理當局的行動；

•	我們的能力，以符合資格和保持我們的地位，作為一個房地產投資信託；

•	融資(包括公共和私人資本)的可得性和吸引力以及利率的變化；

•	額外債務回購條款的可獲性和吸引力；

•	我們保持信用機構評級的能力；

•	我們遵守適用的金融契約的能力；

•	我們的競爭環境；

•	本港現有及潛在市場範圍內工業物業及土地供應、需求及估價的轉變；

•	我們在有利條件下識別、獲取、開發和/或管理物業的能力；

•	我們有能力以優惠的條件處置財產；

•	我們有能力管理我們所獲得的財產的整合；

•	與環境事項有關的潛在賠償責任；

•	租客拖欠或不續期租約；

•	租金降低或空缺率增加；

•	房地產建設成本高於預期，開發或租賃計劃延誤；

•	流行病、流行病或其他公共衞生緊急情況的不確定性和經濟影響，或對這類事件的恐懼，例如最近爆發的冠狀病毒；

•	潛在的自然災害和其他潛在的災難性事件，如戰爭行為和(或)恐怖主義行為；

•	訴訟，包括與起訴或辯護索賠和任何不利後果有關的費用；

•	與我們在合資企業的投資有關的風險，包括我們缺乏唯一的決策權；以及

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•	我們已經收到了大約94%的投資組合4月份的租金。到目前為止，4月份的收款可能並不代表未來任何時期的收款情況.

•	我們已接獲物業租户的一些寬減租金要求，大部分是以延期租金的形式提出。我們相信其中一些要求是由有能力繳交租金的租户提出的。不過，我們預期當局會批准一些寬減租金的要求。此外，即使不給予租金寬免，我們亦預期某些租户不會繳交租金，而我們亦無法向某些司法管轄區的法院尋求根據我們的租契協議所採取的補救措施。我們不打算放棄我們在租賃協議下與任何此類請求有關的合同權利。

•	在截至2020年3月31日的三個月內，我們核銷了80萬美元的進口一號碼頭延期應收租金，因為我們估計，未來合同租賃付款不太可能全部收回。

•	我們僱員及其家屬的健康和安全是當務之急。我們調整了我們的業務以保護員工，包括通過實施家庭政策的工作，我們的IT系統使我們的團隊能夠無縫地工作。

•	我們經常與我們的租户溝通，我們正在協助他們確定在大流行期間可用於支持其企業和僱員的州和聯邦資源，包括根據2020年“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”提供的刺激資金。

•	我們有2億美元的定期貸款將於2021年1月到期，約6300萬美元的抵押貸款將於2021年10月到期。截至2020年4月28日，我們有大約7000萬美元的現金和現金等價物，還有4.043億美元可在我們的無擔保信貸機制下用於支付這些債務。我們的無擔保信貸貸款也將在2021年10月到期；不過，我們可以選擇延長一年，這使我們能夠將這一期限推遲到2022年10月。

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•	我們已在可預見的將來暫停所有新的垂直髮展計劃，但現時正在進行的九項發展物業及兩項重建物業的落成工程及所需的開支除外。取得許可證及其他橫向建築工程。我們完成建設和穩定正在建設的九項發展項目、已完成但資金不足的發展項目和兩項計劃的再開發以及在我們的一個土地場址完成正在進行的允許和其他計劃中的橫向建築工程的預計費用總額在2020年剩餘時間約為1億美元，2021年約為3 500萬美元。

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•	我們收購了四個工業地產，包括位於巴爾的摩、洛杉磯和北加利福尼亞市場的約80萬平方英尺的GLA，總採購價格為8，900萬美元，不包括交易費用。

•	我們收購了位於邁阿密和南加州市場的約72.4英畝土地用於開發，總購買價格為5 090萬美元，不包括交易費用。

•	我們完成了9個工業地產的投資組合銷售，其中包括約20萬平方英尺的GLA，銷售收入總額為2，650萬美元。

•	我們與某些銷售代理商簽訂了銷售協議，出售多達1400萬股我們的普通股，總銷售額高達5億美元，不時出現在“atm”(Atm)產品中，取代了我們在2017年推出的atm項目。

•	我們宣佈，第一季度每股普通股或單位每股現金股息為0.25美元，比2019年季度利率增長8.7%。

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(A)	淨租金是指在租賃期限內按照公認會計原則計算的平均基本租金。

(B)	直線基礎租金增長是指新租賃或續約租賃的淨租金(包括直線租金調整)與可比租賃的淨租金(包括直線租金調整)的變化之比。不包括以前沒有類似租約的新租約。

(C)	租約期限以年數表示。假定不行使租賃延期選項(如果有的話)。

(D)	租賃費用包括為改善空置和更新空間而發生或資本化的費用，以及為租賃交易支付的佣金和資本化的費用。每平方英尺租賃費用是指該期間開始的租約預計發生的總週轉費，而不反映該期間的實際支出。

(E)	表示更新各自租約的租户的加權平均平方英尺。

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•	應付帳款、應計費用、其他負債、預付租金和保證金減少，租户應收賬款、預付費用和其他資產因現金付款和現金收入的時間而減少；

•	遣散費90萬美元；由：

•	NOI的增加來自同一商店的財產、購置的財產和最近開發的財產1 090萬美元，但由於處置不動產510萬美元而使NOI減少，抵消了NOI的增加。

•	與2019年相比，2020年購置和開發房地產以及支付裝修和租賃佣金的費用共計增加1.363億美元；

•	與2019年相比，2020年處置房地產所得淨收入增加1，620萬美元；

•	增加410萬美元，原因是某些代管餘額減少。

•	與2019年相比，2020年無擔保信貸貸款淨收益增加6 000萬美元；

•	與2019年相比，2020年應付抵押貸款償還額減少7 250萬美元。

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•	經濟活動減少可能嚴重影響租户的業務、財務狀況和流動資金，並可能使我們的某些租户無法全額或完全履行對我們的義務，或以其他方式尋求修改這些義務和(或)提前或不續約；

•	這一流行病，或今後的大流行病，可能會進一步拖延或停止與我們正在進行的發展和重建項目有關的建築活動，以及房客改善工作；

•	進入資本和貸款市場的困難(或這樣做的成本大幅增加)、對我們的信用評級的影響、或全球金融市場的嚴重破壞或不穩定，或信貸和融資條件的惡化，都可能影響我們獲得必要的資本，以便為業務活動提供資金，或及時處理到期的債務問題；

•	大流行病或未來大流行病的財政影響可能會對我們今後遵守無擔保信貸機制的金融契約和其他債務協議產生不利影響，導致違約，並可能加速負債，這種不遵守可能會對我們在無擔保信貸貸款下進行額外借款並支付紅利的能力產生不利影響；

•	由於較弱的經濟狀況而可能記錄的有形或無形資產的任何減值；

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•	商業活動和房地產交易需求的普遍下降可能對我們出售或購買房產的能力產生不利影響；

•	由於各種法院的關閉和(或)暫停某些類型的活動，我們可能無法提起或提起訴訟；

•	對我們人員健康的潛在負面影響，特別是如果大量人員受到影響，可能導致我們在這一中斷期間確保業務連續性的能力下降，或今後的中斷，並可能對我們的財務報告披露控制和程序產生負面影響。

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