文件

對公允價值計量的影響

假的--12-31Q1202000007849770.36250.3850001600000001600000008938712489464521893871248946452164000000003000000030000000000000007849772020-01-012020-03-3100007849772020-04-200000784977一般公認會計原則：StockMenger2020-01-012020-03-310000784977美國-公認會計原則：中期報告2020-01-012020-03-3100007849772019-01-012019-03-3100007849772020-03-3100007849772019-12-3100007849772019-03-3100007849772018-12-310000784977POR：工業成員2020-01-012020-03-310000784977POR：工業成員2019-01-012019-03-310000784977POR：DirectAccessCustomersMember2019-01-012019-03-310000784977POR：住宅會員2020-01-012020-03-310000784977POR：商業會員2020-01-012020-03-310000784977POR：住宅會員2019-01-012019-03-310000784977POR：商業會員2019-01-012019-03-310000784977POR：DirectAccessCustomersMember2020-01-012020-03-310000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2020-03-310000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2019-12-310000784977us-gaap:PensionAndOtherPostretirementPlansCostsMember2019-12-310000784977us-gaap:PensionAndOtherPostretirementPlansCostsMember2020-03-310000784977美國-公認會計原則：RemovalCostsMembers2019-12-310000784977美國-公認會計原則：資產RetirementObligationCostMembers2019-12-310000784977美國-公認會計準則：確定收入税收費2019-12-310000784977美國-公認會計原則：RemovalCostsMembers2020-03-310000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2019-12-310000784977美國-公認會計原則：RevenueSubject2019-12-310000784977美國-公認會計原則：LossOnRequiredDebtMenger2020-03-310000784977美國-GAAP：DeferredDeferredDevativeGainLossMembers2019-12-310000784977美國-公認會計原則：RevenueSubject2020-03-310000784977美國-GAAP：DeferredDeferredDevativeGainLossMembers2020-03-310000784977美國-公認會計原則：環境恢復成本2020-03-310000784977美國-公認會計準則：確定收入税收費2020-03-310000784977美國-公認會計原則：環境恢復成本2019-12-310000784977us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2020-03-310000784977美國-公認會計原則：資產RetirementObligationCostMembers2020-03-310000784977美國-公認會計原則：LossOnRequiredDebtMenger2019-12-310000784977美國-公認會計原則：PensionPlansDefinedBenefitMenger2019-01-012019-03-310000784977美國-公認會計原則：PensionPlansDefinedBenefitMenger2020-01-012020-03-3100007849772020-03-110000784977Por：MemberoneMembers2020-03-110000784977美國-公認會計原則：SubequentEventMembers2020-04-090000784977美國-公認會計原則：信函2020-03-310000784977POR：2月2日2020-03-110000784977us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2019-12-310000784977SRT：MinimumMenger2020-03-310000784977美國-公認會計原則：AssetsMembers2019-12-310000784977SRT：稱重2019-12-310000784977美國-公認會計原則：AssetsMembers2020-03-310000784977SRT：最大值2020-03-310000784977us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2020-03-310000784977SRT：稱重2020-03-310000784977SRT：MinimumMenger2019-12-310000784977SRT：最大值2019-12-310000784977美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員2019-12-310000784977美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger2019-12-310000784977美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger2019-12-310000784977美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger2020-03-310000784977美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員2020-03-310000784977美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger2020-03-310000784977SiC：Z 49112020-03-310000784977SRT：NaturalGasReserve成員2020-03-310000784977美國-公認會計原則：負債2020-03-310000784977POR：未實現的GainLossOn導數2020-03-310000784977美國-公認會計原則：電力2020-03-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310000784977美國-公認會計原則：減少收入2019-12-310000784977一般公認會計原則：StockMenger2020-01-012020-03-310000784977美國-公認會計原則：減少收入2020-03-310000784977美國-公認會計原則：減少收入2018-12-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310000784977一般公認會計原則：StockMenger2018-12-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310000784977美國-公認會計原則：減少收入2019-01-012019-03-310000784977美國-公認會計原則：減少收入2020-01-012020-03-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310000784977美國-公認會計原則：減少收入2019-03-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310000784977一般公認會計原則：StockMenger2019-03-310000784977us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000784977一般公認會計原則：StockMenger2020-03-310000784977一般公認會計原則：StockMenger2019-12-310000784977us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310000784977一般公認會計原則：StockMenger2019-01-012019-03-31Xbrli：純POR：零售客户iso 4217：美元Xbrli：股票utreg：MMBtuiso 4217：美元iso 4217：CADPOR：聚會utreg：MWhXbrli：股票utreg：sqmi

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q



☒	依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告

終了季度2020年3月31日

或



☐	依據第13或15(D)條提交的過渡報告 1934年證券交易所

從_

委員會檔案編號：001-5532-99

波特蘭通用電氣公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)



俄勒岡州	93-0256820
(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織)	(IR.S.僱主-準-準 (第二種)間接的，間接的

鮭魚街121號

波特蘭, 俄勒岡州 97204

(503) 464-8000

(主要行政辦公室地址，包括郵編，

註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：



(職稱)	(交易符號)	(註冊交易所名稱)
普通股，沒有票面價值	波爾	紐約證券交易所
9.31%中期債券到期日期2021年	POR 21	紐約證券交易所

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。[x]是 []不

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。

[x]是 x []不

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。



大型加速箱	☒	加速過濾器	☐
非加速濾波器	☐	小型報告公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。[]

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。☐是[x]不

截至目前已發行的普通股股份數目2020年4月20日是89,488,773 股票。

波特蘭通用電氣公司

表格10-q

截至二零二零年三月三十一日止的季度統計數字



定義		3

第一部分-財務資料

項目1.	財務報表(未經審計)	4

	精簡的收入和綜合收入綜合報表	4

	合併資產負債表	5

	現金流動彙總表	7

	精簡合併財務報表附註	9

項目2.	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析	29

項目3.	市場風險的定量和定性披露	50

項目4.	管制和程序	50

第二部分-其他資料

項目1.	法律程序	50

項目1A。	危險因素	50

項目6.	展品	52

簽名		52

定義

本文件全文使用以下縮寫和縮略語：



縮寫或縮寫		定義
AFDC		建築期間使用的資金津貼
奧特		年電費更新
博德曼		Boardman燃煤發電廠
卡蒂		卡蒂天然氣發電廠
柯拉		3、4號燃煤發電廠
CWIP		在建工程
環境保護局		美國環境保護局
FERC		聯邦能源管理委員會
FMBs		第一抵押債券
GAAP		美利堅合眾國普遍接受的會計原則
GRC		一般費率情況
IRP		綜合資源計劃
穆迪		穆迪投資者服務
兆瓦		兆瓦
馬華		平均兆瓦
MWh		兆瓦小時
納斯達克		全國證券交易商協會自動報價
NVPC		淨可變電力成本
紐約證券交易所		紐約證券交易所
OPUC		俄勒岡州公用事業委員會
PCAM		電力成本調整機制
RPS		可再生投資組合標準
標準普爾		標普全球評級
證交會		美國證券交易委員會
特洛伊木馬		特洛伊核電廠

第一部分—財務信息



項目1.	財務報表。

波特蘭通用電氣公司及其子公司

合併損益表

和綜合收入

(百萬美元，但每股數額除外)

(未經審計)



	三個月到3月31日，
	2020			2019
收入：
收入淨額	$	564		$	570
替代收入方案，攤銷淨額	9			3
總收入	573			573
業務費用：
購買電力和燃料	153			179
發電、輸電和配電	73			77
行政和其他	71			71
折舊和攤銷	108			101
所得税以外的税	35			34
業務費用共計	440			462
業務收入	133			111
利息費用，淨額	33			32
其他(損失)收入：
建築期間使用的股本資金備抵額	3			3
雜項(損失)收入淨額	(4		)	2
其他(損失)收入，淨額	(1		)	5
所得税前收入	99			84
所得税費用	18			11
淨收益	81			73
其他綜合收入	1			1
綜合收入	$	82		$	74

加權平均流通股(單位：千)：
基本	89,429			89,309
稀釋	89,579			89,309

每股收益—鹼性稀釋	$	0.91		$	0.82

見所附精簡合併財務報表附註。

波特蘭通用電氣公司及其子公司

壓縮合並資產負債表

(百萬美元)

(未經審計)



	3月31日 2020		十二月三十一日 2019
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	30	$	30
應收賬款淨額	233		253
盤存	97		96
監管資產-流動資產	21		17
其他流動資產	124		104
流動資產總額	505		500
電力裝置，網	7,217		7,161
監管資產-非流動資產	513		483
核退役信託基金	45		46
不合格福利計劃信託	34		38
其他非流動資產	156		166
總資產	$	8,470	$	8,394

見所附精簡合併財務報表附註。

波特蘭通用電氣公司及其子公司

合併後的資產負債表，續

(百萬美元)

(未經審計)



	3月31日 2020			十二月三十一日 2019
負債與股東權益
流動負債：
應付帳款	$	128		$	165
來自價格風險管理活動的負債-流動負債	32			23
短期債務	20			—
長期債務的當期部分	140			—
融資租賃債務的當期部分	16			16
應計費用和其他流動負債	296			315
流動負債總額	632			519
長期債務，扣除當期部分	2,478			2,597
監管負債-非流動負債	1,390			1,377
遞延所得税	385			378
養卹金和退休後計劃的無資金狀況	248			247
價格風險管理活動負債-非流動負債	129			108
資產退休債務	263			263
無保留福利計劃負債	102			103
融資租賃債務，減去當期部分	133			135
其他非流動負債	72			76
負債總額	5,832			5,803
承付款和意外開支(見附註)
股東權益：
優先股，無票面價值，30，000，000股授權；截至2020年3月31日和2019年12月31日，未發行和未發行	—			—
普通股，無票面價值，核定股份160，000，000股；截至2020年3月31日和2019年12月31日，分別發行和發行普通股89，464，521股和流通股89，387，124股	1,220			1,220
累計其他綜合損失	(9		)	(10		)
留存收益	1,427			1,381
股東權益總額	2,638			2,591
負債和股東權益合計	$	8,470		$	8,394

見所附精簡合併財務報表附註。

波特蘭通用電氣公司及其子公司

合併現金流量表

(以百萬計)

(未經審計)



	三個月到3月31日，
	2020			2019
業務活動現金流量：
淨收益	$	81		$	73
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額：
折舊和攤銷	108			101
遞延所得税	7			9
養卹金和其他退休後福利	6			6
建築期間使用的股本資金備抵額	(3		)	(3		)
去耦機構延期，攤銷淨額	(9		)	(4		)
(攤銷)税收改革帶來的淨利益	(6		)	(5		)
其他非現金收入和支出淨額	19			10
週轉金變動：
應收賬款減少/(增加)淨額	19			(1		)
庫存(增加)/減少	(1		)	3
保證金存款(增加)/減少	(19		)	1
應付賬款和應計負債(減少)	(22		)	(13		)
其他週轉資本項目，淨額	(9		)	(12		)
其他，淨額	(16		)	(9		)
經營活動提供的淨現金	155			156

投資活動的現金流量：
資本支出	(162		)	(150		)
出售核退役信託證券	3			4
購買核退役信託證券	(2		)	(2		)
其他，淨額	4			(3		)
用於投資活動的現金淨額	(157		)	(151		)

波特蘭通用電氣公司及其子公司

合併現金流量表，續

(以百萬計)

(未經審計)



	三個月到3月31日，
	2020			2019

來自籌資活動的現金流量：
發行長期債券所得收益	119			—
償還長期債務	(98		)	—
短期債務借款	20			—
償還短期債務	(20		)	—
發行商業票據，淨額	20			—
支付的股息	(34		)	(32		)
其他	(5		)	(3		)
(用於)籌資活動提供的現金淨額	2			(35		)
現金和現金等價物(減少)	—			(30		)
現金和現金等價物，期初	30			119
現金和現金等價物，期末	$	30		$	89

補充現金流量資料如下：
已付利息，扣除資本額後的現金	$	12		$	13

見所附精簡合併財務報表附註。

波特蘭通用電氣公司

精簡合併財務報表附註

(未經審計)

附註1：提出依據

業務性質

波特蘭通用電氣公司(PGE或本公司)是一家垂直一體化的電力公司，在俄勒岡州從事電力的發電、購買、輸電、分配和零售銷售。該公司還通過購買和銷售電力和天然氣來參與批發市場，以便為其零售客户獲得價格合理的電力。PGE作為一個單一部門運作，與其業務活動有關的收入和成本保持在總的電力業務的基礎上並進行分析。該公司的公司總部位於俄勒岡州波特蘭市 4,000平方英里，國家批准的服務區包括51把城市完全併入俄勒岡州。截至2020年3月31日、PGE服役899,000服務範圍內的零售客户190萬居民們。

精簡合併財務報表

這些精簡的合併財務報表是根據美國證券和交易委員會(SEC)的規則和條例編制的。通常列入按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的財務報表的某些信息和附註披露，已根據這些條例予以濃縮或省略。雖然專家小組認為所提供的披露足以使所提供的臨時資料不具誤導性。

本報告所列財務資料三個月結束2020年3月31日和2019但管理層認為，這些信息反映了公司在這些中期內為公平列報合併財務狀況、合併收入和綜合收益以及合併現金流量所需的所有調整。除非另有説明，所有這些調整都是正常的經常性調整。截至2004年的財務信息(一九二零九年十二月三十一日)來源於公司截至年度的經審計的合併財務報表及其附註(一九二零九年十二月三十一日)，包括在PGE關於表10-K的年度報告的第8項，提交給證券交易委員會2020年2月14日，應與中期未經審計的財務報表一併閲讀。

綜合收入

其他綜合收入沒有發生重大變化三個月結束2020年3月31日和2019.

估計數的使用

根據公認會計原則編制精簡的合併財務報表，要求管理層對報告的資產和負債數額以及截至財務報表之日的損益或意外開支披露以及報告期內報告的收入和支出數額作出估計和假設。公司的實際結果可能與這些估計大不相同。

某些費用按全年的估計數計算，並根據業務時間的估計數、收到的養卹金或與臨時期間有關的活動分配給臨時期間；因此，這些費用可能不反映一整年應確認的數額。由於電力銷售的季節性波動，以及能源和天然氣批發價格的波動，中期財務結果不一定代表今年的預期。

波特蘭通用電氣公司

精簡合併財務報表附註，續

(未經審計)

最近的會計公告

2018年8月，FASB發佈了2018-14年會計準則更新(ASU)補償.退休福利.確定的福利計劃.總則(分主題715-20)：披露框架-對確定福利計劃披露要求的更改。ASU 2018-14修正話題715以添加、刪除和澄清與確定福利養老金和其他退休後計劃有關的披露要求。這一更新將在2020年12月15日以後的財政年度生效。由於該標準只涉及披露，因此，專家諮詢小組認為，採用該標準不會對精簡的合併財務報表產生重大影響。

在2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04。參考費率改革(主題848)：促進參考費率改革對財務報告的影響。 ASU 2020-04提供了有限時間內的任擇指導，以減輕核算(或承認)參考費率改革對財務報告的影響方面的潛在負擔。公司可以立即申請ASU，但是指南將只提供到2022年12月31日。公司目前正在評估採用這一新的會計準則將對其精簡的合併財務報表和相關披露產生的影響。

最近通過的會計公告

2020年1月1日，PGE通過了ASU 2018-13。公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化。ASU 2018-13修正主題820以增加、刪除和澄清與公允價值計量披露有關的要求。由於標準只與披露有關，因此執行不會對業務結果、財務狀況或現金流動產生影響。

在2020年1月1日，PGE通過了ASU 2018-15。無形資產-親善和其他內部使用軟件(分主題350-40)：客户在雲計算協議(即服務合同)中發生的實現成本會計。ASU 2018-15提供關於雲計算安排(即服務合同)中的實施成本的指導，並將此類成本的核算與開發或獲取內部使用軟件相關成本資本化的指導相一致。PGE前瞻性地適用了這一ASU的修正案，其實施對PGE的運營結果、財務狀況或現金流沒有實質性影響。

2020年1月1日，PGE通過了ASU 2016-13。金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量。ASU 2016-13用反映預期信貸損失的方法取代以往公認會計原則中發生的損失減值方法，並要求考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以便為信貸損失估計提供信息。PGE採用了修改後的回顧性方法對ASU進行了修正，因此，在2020年1月1日之前記錄的金額沒有被追溯性地重報。

根據新標準，PGE根據對當前和預測的收款概率、應收賬款老化、壞賬註銷經驗、實際客户賬單、經濟狀況以及其他可能影響應收賬款和未開單收入可收性的重大事件的評估，估算零售銷售的當前預期信用損失。與零售有關的當前預期信貸損失的備抵以及現有應收賬款預期信貸損失數額的變化記作行政和其他費用，並在與相關收入同期內入賬，並計入信貸損失備抵額。執行工作對專家小組的業務結果、財務狀況或現金流動沒有重大影響。

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(未經審計)

附註2：收入確認

分類收入

下表按客户類別(以百萬計)列出了PGE的收入：



	三個月到3月31日，
	2020		2019
零售：
住宅	$	279	$	290
商業	159		154
工業	51		44
直接存取客户	11		11
小計	500		499
替代收入方案，攤銷淨額	9		3
其他應計收入淨額	5		7
零售總收入	514		509
批發收入^*	47		37
其他經營收入	12		27
總收入	$	573	$	573

*批發收入包括$16百萬和$11百萬與電力商品合同衍生協議有關截至2020年3月31日止的三個月和2019分別。價格風險管理衍生活動包括在總收入中，但不代表GAAP定義的與客户的合同收入。有關更多信息，請參見附註5，風險管理。

零售收入

公司的主要收入來源是以受管制的價格向客户出售電力.零售客户分為住宅、商業或工業。住宅客户包括單一家庭住房、多家庭住房(如公寓、複式住宅和城鎮住宅)、人造住宅和小型農場。住宅需求對天氣的影響很敏感，冬季取暖和夏季降温季節的需求最高。商業客户由非住宅客户組成，他們接受相當於交付給住宅客户的電壓的能量傳遞。商業客户包括大多數企業、小型工業公司以及公共街道和公路照明賬户。工業客户由非住宅客户組成，他們接受比商業客户更高電壓的送貨。工業客户的需求主要是由經濟條件驅動的，天氣對這類客户的能源使用影響不大。

根據州的規定，PGE的零售客户價格是基於公司的服務成本，並通過一般費率訴訟和向俄勒岡州公用事業委員會(OPUC)提交的各種關税文件來確定。此外，該公司還提供價格選擇，包括每日市場價格選擇、各種使用時間選擇和幾種可再生能源選擇。

零售收入是根據在整個月的不同週期日期進行的每月表讀數計費的。在每個月底，PGE估計從尚未向客户收取的能源供應中獲得的收入。這一數額，在公司的合併結存中被歸類為未開票的收入。

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精簡合併財務報表附註，續

(未經審計)

單張，是根據實際每月的淨零售系統負荷、從最後一米讀取日期到當月最後一天的天數以及當前客户價格計算得出的。

PGE向零售客户出售電力的義務通常是一項單一的業績義務，即一系列不同的服務，這些服務實質上是相同的，而且隨着時間的推移，向客户轉移的模式是相同的，因為客户同時獲得和消費所提供的利益。PGE採用發票方法來衡量其在令人滿意地履行其履行義務方面的進展情況。

根據OPUC的規定，PGE的任務是維持幾個關税表，以便為從消費者那裏受益的項目(如保護、低收入住房、能源效率、可再生能源計劃和特權税)籌集資金。對於這類方案，PGE通常收集資金並將金額匯給管理這些方案的第三方機構。在這些安排中，PGE被認為是代理，因為PGE的性能義務是促進客户與這些程序的管理員之間的交易。因此，這類數額是按淨額列報的，不反映在收入、收入彙總報表和綜合收入的淨額中。

批發收入

PGE參與批發電力市場，以平衡其電力供應，以滿足其零售客户的需求。美國西部的互聯輸電系統為各種負荷要求的公用事業提供服務，並使該公司能夠根據電力的相對價格和可得性、水電、太陽能和風能狀況以及每日和季節性零售需求，在該區域內購買和銷售電力。

PGE的批發收入主要是對公用事業和電力營銷者的短期電力銷售，其中包括單一的履約義務，這些義務在能源轉移給對手時得到滿足。公司可選擇在某些買賣交易中與同一對手同時接收和交付實物權力；在這種情況下，只有為履行零售和批發義務所需的購貨或銷售淨額才能實際結清並記入批發收入。

其他經營收入

其他經營收入主要包括銷售購買的天然氣量超過公司發電設施所需的損益，以及從輸電服務、過剩的輸電能力轉售、超額燃料銷售、公用事業杆附加收入和向客户提供的其他服務中獲得的收入。

具有多重履約義務的安排

與客户簽訂的某些合同，主要是批發合同，可能包括多重履約義務。對於這種安排，PGE根據其相對獨立的銷售價格為每項履約義務分配收入。PGE通常根據向客户收取的價格確定獨立銷售價格。

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(未經審計)

附註3：資產負債表組成部分

盤存

PGE的庫存按平均成本記錄，主要包括用於運營、維護和資本活動的材料和用品，以及燃料，其中包括用於公司發電廠的天然氣、煤炭和石油。公司定期評估庫存，以確定庫存記錄在平均成本或可變現淨值的較低水平。

應收賬款淨額

應收賬款，淨額包括$78百萬和$86百萬未開票的收入2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)分別。應收賬款扣除貸項損失備抵$6百萬截至2020年3月31日. 以下是信貸損失備抵中的活動摘要(以百萬計)：



	截至2020年3月31日止的三個月
截至期初的餘額	$	5
備抵增加	2
註銷額	(3		)
回收	2
截至期末結餘	$	6

為了符合2020年的列報方式，PGE對其進行了重新分類。$86百萬應收賬款未開單收入中，合併資產負債表上的淨額(一九二零九年十二月三十一日).

其他流動資產

其他流動資產包括下列資產(百萬)：



	2020年3月31日		2019年12月31日
預付費用	$	64	$	63
來自價格風險管理活動的資產	25		25
保證金存款	35		16
其他流動資產	$	124	$	104

電力裝置，網

電力局網由以下(百萬)組成：



	2020年3月31日			2019年12月31日
電站	$	11,033		$	10,928
在建工程	356			328
總成本	11,389			11,256
減：累計折舊和攤銷	(4,172		)	(4,095		)
電力裝置，網	$	7,217		$	7,161

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(未經審計)

上表中的累計折舊和攤銷包括與下列無形資產有關的累計攤銷$381百萬和$366百萬截至2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)分別。與無形資產有關的攤銷費用$15百萬和$16百萬為截至2020年3月31日止的三個月和2019分別。該公司的無形資產主要包括計算機軟件開發和水電許可證費用。

監管資產和負債

監管資產和負債包括以下(以百萬計)：



	2020年3月31日					2019年12月31日
	電流			非電流		電流			非電流
監管資產：
價格風險管理	$	7		$	124	$	—		$	95
退休金和其他退休後計劃	—			208		—			213
債務發行成本	—			25		—			26
特洛伊木馬退役活動	—			95		—			94
其他	14			61		17			55
監管資產總額	$	21		$	513	$	17		$	483
監管負債：
資產留存費用	$	—		$	1,033	$	—		$	1,021
遞延所得税	—			259		—			260
資產退休債務	—			54		—			54
税制改革延期	17			—		23			—
其他	23			44		21			42
監管負債總額	$	40	^*	$	1,390	$	44	^*	$	1,377

*包括在合併資產負債表中的應計費用和其他流動負債。

應計費用和其他流動負債

應計費用和其他流動負債包括以下各項(以百萬計)：



	2020年3月31日		2019年12月31日
應計僱員補償和福利	$	48	$	74
應付應計税款	31		33
應付應計利息	41		25
應付應計股息	36		36
監管負債-流動負債	40		44
其他	100		103
應計費用和其他流動負債共計	$	296	$	315

信貸設施

截至2020年3月31日，PGE有一個$500百萬循環信貸安排將於 2023年11月。根據協議條款，可將循環信貸安排用於一般公司用途，作為商業票據借款的備份，並允許簽發備用信用證。PGE可以借款

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(未經審計)

一、二、三或六個月內，按借款時確定的固定利率，或以可適用的信貸安排當時的剩餘期限為任何期間的可變利率。循環信貸機制包含一項規定，要求根據PGE收取年費。’S無擔保信貸評級，並載有習慣契約和違約條款，包括協議中所界定的將合併債務限制為 65%資本總額。截至2020年3月31日，PGE與50.4%債務與總資本比率。

該公司有一個商業票據計劃，根據該計劃，它可以發行最長為270天的商業票據，以循環信貸設施下未使用的信貸額為限。

PGE通常將循環信貸安排下的借款和未償商業票據歸類為合併資產負債表上的短期債務。

在循環信貸安排下，如2020年3月31日，PGE $20百萬未發行的商業票據。因此，循環信貸機制下的未使用信貸能力總額為$480百萬.

此外，PGE還擁有四種信用證設施，其總容量為$220百萬在此條件下，公司可要求信用證的原始條款不超過一年。這類信用證的簽發須經發證機構批准。根據這些便利，信用證共計 $51百萬截至2020年3月31日。簽發的信用證不反映在公司精簡的合併資產負債表上。

在2020年4月9日，pge從貸款人那裏獲得364天的定期貸款，這一比例與他們在貸款總本金中的資金承諾成比例。$150百萬。定期貸款將在相關利率期內以libor加1.25%的利率支付利息。利率將根據貸款條件進行調整。信貸協議於2021年4月8日到期，任何未清餘額均應於該日到期應付。

根據聯邦能源管理委員會(Ferc)發佈的一項命令，該公司有權發行總額不超過$900百萬貫通2022年2月7日.

長期債務

在2020年3月11日，PGE完成了本金總額的再營銷。$119百萬污染控制收入退款債券(PCRBS)，包括$98百萬利率為2.125%的多利率利率的合計本金，以及$21百萬PCRBs的總本金將承擔2.375%的利率，兩者都應在2033年到期。

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(未經審計)

確定的福利退休計劃費用

固定養卹金計劃下的定期養卹金淨費用構成如下(百萬)：



	三個月到3月31日，
	2020			2019
服務成本	$	4		$	4
利息成本*	8			8
計劃資產預期收益*	(11		)	(10		)
精算淨損失攤銷*	4			3
週期淨收益成本	$	5		$	5

*非服務費用部分的費用部分包括在公司合併損益表的其他收入淨額中的雜項(損失)收入中。

附註4：金融工具的公允價值

PGE確定金融工具的公允價值，包括在公司精簡的合併資產負債表中確認和未確認的資產和負債，對這些資產和負債進行公允價值估算是可行的。2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)。然後，PGE根據公允價值等級對這些金融資產和負債進行分類。公允價值等級適用於對用於衡量公允價值的估值技術的投入進行優先排序。公平價值等級和適用於公司的三個層次是：


一級	截至計量日，活躍市場有相同資產或負債的報價；


2級	定價投入包括在計量日時可在市場上直接或間接觀察到的投入；以及


三級	定價投入包括對資產或負債而言無法觀察到的重要投入。

金融資產和負債按照對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平進行整體分類。公司對特定投入對公允價值計量的重要性的評估需要作出判斷，並可能影響資產和負債的估值及其在公允價值等級中的位置。以公允價值計量的資產，以淨資產價值(NAV)作為一種實用的權宜之計，不屬於公允價值等級。這些資產列在公允價值等級的總數中，以便能夠與財務報表中提出的數額進行核對。

市場流動性條件的變化、可觀察到的投入的可得性或證券市場經濟結構的變化可能需要在不同水平之間轉讓證券。

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(未經審計)

以公允價值確認價值的公司金融資產和負債按公允價值等級(以百萬計)分列如下：



	截至2020年3月31日
	一級		2級		三級		其他⁽²⁾		共計
資產：
現金等價物	$	3	$	—	$	—	$	—	$	3
核退役信託基金：⁽¹⁾
債務證券：
國內政府	7		15		—		—		22
企業信用	—		10		—		—		10
按資產淨值計算的貨幣市場基金⁽²⁾	—		—		—		13		13
無保留福利計劃信託：⁽³⁾
貨幣市場基金	1		—		—		—		1
權益證券	6		—		—		—		6
債務證券-國內政府	1		—		—		—		1
價格風險管理活動：^{(1) (4)}
電	—		14		—		—		14
天然氣	—		15		1		—		16
	$	18	$	54	$	1	$	13	$	86
負債：
價格風險管理活動：^{(1) (4)}
電	$	—	$	9	$	134	$	—	$	143
天然氣	—		17		1		—		18
	$	—	$	26	$	135	$	—	$	161


(1)	活動受監管約束，某些損益根據監管會計遞延，並酌情列入監管資產或監管負債。


(2)	資產按資產淨值計量，是一種實用的權宜之計，不受等級級別分類披露的限制。


(3)	不包括保險單$26百萬，按現金退換價值入賬。


(4)	有關更多信息，請參見附註5，風險管理。

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(未經審計)



	截至2019年12月31日
	一級		2級		三級		其他⁽²⁾		共計
資產：
現金等價物	$	26	$	—	$	—	$	—	$	26
核退役信託基金：⁽¹⁾
債務證券：
國內政府	8		16		—		—		24
企業信用	—		9		—		—		9
按資產淨值計算的貨幣市場基金⁽²⁾	—		—		—		13		13
無保留福利計劃信託：⁽³⁾
貨幣市場基金	1		—		—		—		1
權益證券	7		—		—		—		7
債務證券-國內政府	1		—		—		—		1
價格風險管理活動：^{(1) (4)}
電	—		9		7		—		16
天然氣	—		21		1		—		22
	$	43	$	55	$	8	$	13	$	119
負債：
價格風險管理活動：^{(1) (4)}
電	—		14		105		—		119
天然氣	—		12		—		—		12
	$	—	$	26	$	105	$	—	$	131


(1)	活動受監管約束，某些損益根據監管會計遞延，並酌情列入監管資產或監管負債。


(2)	資產按資產淨值計量，是一種實用的權宜之計，不受等級級別分類披露的限制。


(3)	不包括保險單$29百萬，按現金退換價值入賬。


(4)	有關更多信息，請參見附註5，風險管理。

現金等價物是高流動性投資，在收購之日期限不超過三個月，主要由貨幣市場基金組成。這類基金尋求維持穩定的淨資產價值，由短期政府基金組成.這類基金的政策規定，這些基金所持證券的加權平均到期日不得超過90天，並使投資者有能力按各自的淨資產價值每天贖回這些基金的股票。這些現金等價物在公允價值等級中被列為一級，因為截至計量日，在活躍的市場上對相同資產的報價是可用的。貨幣市場基金價格的主要市場包括出版的交易所，如全國證券交易商協會(NASDAQ)和紐約證券交易所(NYSE)。

核退役信託基金(NDT)和無保留福利計劃(NQBP)信託基金持有的資產按公允價值記錄在PGE的合併資產負債表中，並投資於面臨利率、信貸和市場波動風險的證券。根據下列因素將這些資產分為第1級、第2級或第3級：

債務證券-PGE投資流動性高的美國國庫券，以支持信託基金的投資目標。這些國內政府證券在公允價值等級中被列為一級，因為截至計量日，在活躍的市場上對相同資產的報價是可得的。

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(未經審計)

公允價值等級中列為二級的資產包括國內政府債務證券(如市政債務)和公司信用證券。價格是通過評估定價數據來確定的，如類似證券的經紀人報價，並根據可觀察到的差異進行調整。估值模型中使用的重要投入通常包括基準收益率和發行者利差。每種證券的外部信用評級、票面利率和到期日均視情況而定。

權益證券-股票共同基金和普通股證券在公允價值等級中被列為一級，因為截至計量日，在活躍的市場上有相同資產的報價。股票價格的主要市場包括納斯達克(NASDAQ)和紐約證交所(NYSE)等已公佈的交易所。

貨幣市場基金-PGE投資貨幣市場基金，尋求保持穩定的淨資產價值。這些基金投資於高質量、短期、多樣化的貨幣市場工具、短期國庫券、聯邦機構證券、存單和商業票據。公司認為這些基金的贖回價值很可能是公允價值，而公允價值是以淨資產價值表示的。無書面通知，每日允許贖回。

NQBP信託基金投資於交易所交易的政府貨幣市場基金，由於在納斯達克(NASDAQ)和紐約證券交易所(NYSE)等已公佈的交易所有報價，因此在公允價值等級中被列為一級。NDT中的貨幣市場基金被認為是一種實用的權宜之計，不包括在公允價值等級中。

來自價格風險管理活動的資產和負債按公允價值記錄在PGE的合併資產負債表中，由該公司為管理其對商品價格和外幣匯率的風險敞口和降低公司零售客户的淨可變電力成本(NVPC)的風險而訂立的衍生工具組成。有關這些資產和負債的其他信息，見附註5，風險管理。

對於被列為二級的價格風險管理活動產生的資產和負債，公允價值是使用現值公式得出的，這些公式利用遠期商品價格和利率等投入。基本上，所有這些輸入在整個工具的整個期間都可以在市場上觀察到，可以從可觀測的數據中派生出來，或者得到在市場上執行交易的可觀測水平的支持。這類工具包括商品遠期、期貨和互換。

被列為三級的價格風險管理活動的資產和負債包括公允價值的工具，這些工具使用一項或多項重要投入，而這些投入在整個工具期限內是不可觀測的。這些工具包括長期大宗商品遠期、期貨和掉期.

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(未經審計)

關於在計量價格風險管理活動的三級資產和負債時使用的不可觀測的重要投入的定量信息如下：



	公允價值				估價技術	重大不可觀測輸入	單價
商品合同	資產		負債		估價技術	重大不可觀測輸入	低層		高		加權平均
	(以百萬計)
截至2020年3月31日
電物理前進	$	—	$	130	貼現現金流	遠期電價(每MWh)	$	9.04	$	43.58	$	34.25
天然氣金融互換	1		1		貼現現金流	天然氣遠期價格(每下降一次)	1.35		1.83		1.54
電力金融期貨	—		4		貼現現金流	遠期電價(每MWh)	9.50		54.22		38.17
	$	1	$	135
截至2019年12月31日
電物理前進	$	—	$	104	貼現現金流	遠期電價(每MWh)	$	12.53	$	59.00	$	36.92
天然氣金融互換	1		—		貼現現金流	天然氣遠期價格(每下降一次)	1.39		3.73		1.90
電力金融期貨	7		1		貼現現金流	遠期電價(每MWh)	10.57		66.32		45.11
	$	8	$	105

在公司的公允價值計量中，用於衡量價格、風險管理、資產和負債的不可觀測的重要投入是大宗商品衍生品的長期遠期價格。對於某些長期合同，在交貨期內無法進行可觀察的流動性市場交易.在這種情況下，該公司使用內部開發的長期價格曲線，利用可觀測的數據時，當有。當不存在時，迴歸技術被用來估計不可觀測的未來價格。

公司在價格風險管理活動中的第三級資產和負債對各自基礎商品的市場價格變化很敏感。影響的重要性取決於價格變動的幅度和PGE作為買方或賣方在合同。公允價值計量對不可觀測的重大投入變化的敏感性如下：

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(未經審計)

價格風險管理活動的負債淨值(扣除價格風險管理活動的資產淨額)在公允價值等級中被列為三級，其公允價值變化如下(百萬)：



	三個月到3月31日，
	2020			2019
截至本期間開始時的餘額	$	97		$	88
已實現和未實現(收益)/損失淨額^*	39			(19		)
調出/轉至第3級(轉至)/從第2級轉至第3級	(2		)	1
截至本期結束時的餘額	$	134		$	70

*已實現和未實現(收益)/損失，其中未實現部分被監管會計的影響完全抵消，直至基本交易結清為止，均記在已購買的電力和燃料費用中，記入收入和綜合收入合併簡表。

當重要的投入變得更可觀察時，就會發生從第三級轉移出來的情況，例如，從估價日期到交易交付期之間的時間變得更短。

長期債務按攤銷成本記錄在PGE的合併資產負債表中。公司FMBs和污染控制收入債券的公允價值被歸類為二級公允價值計量。

截至2020年3月31日，PGE的長期債務的賬面金額是$2,618百萬，除以……$11百萬未攤銷債務費用，其估計總公允價值為$3,180百萬. 截至2019年12月31日，PGE的長期債務的賬面金額是$2,597百萬，除以……$11百萬未攤銷債務費用，其估計總公允價值為$3,039百萬.

附註5：風險管理

價格風險管理

PGE參與批發市場是為了平衡自己的電力供應，電力供應由自己的一代和批發市場交易組成，以滿足零售客户的需求，管理風險，並管理現有的長期批發合同。批發市場交易包括對公司擁有的發電資源的經濟調度決策所產生的電力和燃料的購買和銷售。由於這一正在進行的業務活動，PGE面臨商品價格風險和外匯匯率風險，由此價格和/或匯率的變化可能影響公司的財務狀況、經營結果或現金流量。

PGE利用衍生工具管理其商品價格風險和外匯風險，以降低其零售客户NVPC的波動性。在合併後的資產負債表上以公允價值記錄的這類衍生工具可能包括電力、天然氣和外幣的遠期、期貨、互換和期權合同，公允價值的變動記錄在合併後的收入和綜合收入報表中。根據OPUC授權的費率和成本回收流程，該公司確認一項監管資產或負債，可將衍生產品活動的損益推遲到相關衍生工具結算。PGE可以指定某些衍生工具為現金流對衝工具，也可以使用衍生工具作為經濟對衝工具。本公司不從事非零售目的的貿易活動.

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(未經審計)

PGE在價格風險管理活動中的資產和負債包括以下(百萬)：



	2020年3月31日		2019年12月31日
流動資產：
商品合同：
電	$	14	$	9
天然氣	11		16
流動衍生資產總額⁽¹⁾	25		25
非流動資產：
商品合同：
電	—		7
天然氣	5		6
非流動衍生資產總額⁽¹⁾	5		13
衍生資產總額⁽²⁾	$	30	$	38
流動負債：
商品合同：
電	$	17	$	14
天然氣	15		9
流動衍生負債總額	32		23
非流動負債：
商品合同：
電	126		105
天然氣	3		3
非流動衍生負債總額	129		108
衍生負債總額⁽²⁾	$	161	$	131

(1)流動衍生資產總額包括在其他流動資產內，而非流動衍生資產總額則包括在合併資產負債表內的其他非流動資產內。

(2)截至2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)，沒有任何衍生資產或負債被指定為套期保值工具。

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精簡合併財務報表附註，續

(未經審計)

PGE因其衍生交易而開展的價格風險管理活動所產生的資產和負債淨額預計將在2035年之前的不同日期交付或結清，其淨流量如下(百萬)：



	2020年3月31日			2019年12月31日
商品合同：
電	8		MWHs	6		MWHs
天然氣	144		戴瑟姆	145		戴瑟姆
外幣	$	24	加拿大人	$	23	加拿大人

專業專家小組選擇根據符合總淨結算安排定義的協議報告合併資產負債表上衍生工具產生的正風險和負風險。在主淨結算安排下的任何合同違約或終止的情況下，此類協議規定通過一次付款與某一特定對手方淨清償所有相關的合同義務。這類交易可包括非衍生工具、適用範圍例外的衍生工具、結算頭寸所產生的應收款項及應付款項，以及其他形式的非現金抵押品，例如信用證。截至2020年3月31日，按總淨額結算協議列為價格風險管理負債的毛額為$3百萬，而PGE沒有為其提供任何抵押品。在確認的總額中，$1百萬是為了電力和 $2百萬是因為天然氣。截至(一九二零九年十二月三十一日)，PGE沒有材料主網安排。

未指定為套期保值工具的衍生交易的已實現和未實現淨虧損(收益)在合併後的收入和綜合收入綜合報表中按購買的電力和燃料分類，其數額如下(以百萬計)：



	三個月到3月31日，
	2020		2019
商品合同：
電	$	32	$	(24	)
天然氣	9		(25		)
外幣兑換	1		—

上表所列未實現淨損益和某些已實現淨虧損(收益)受監管會計的影響，在合併後的收入和綜合收入表中抵銷。的淨收入中確認的淨額三-截至的月份2020年3月31日和2019的淨損失$42百萬的淨收益$49百萬分別被抵消。

假設市場價格和利率沒有變化，下表列出截至2005年未實現淨虧損(收益)的年份。2020年3月31日與專家小組的衍生活動有關的活動將因基礎衍生工具的結算而得以實現(以百萬計)：



	2020			2021			2022		2023		2024		此後		共計
商品合同：
電	$	(2	)	$	14		$	8	$	8	$	8	$	93	$	129
天然氣	7			(5		)	—		—		—		—		2
未實現淨損失	$	5		$	9		$	8	$	8	$	8	$	93	$	131

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精簡合併財務報表附註，續

(未經審計)

PGE的擔保和無擔保債務目前被穆迪投資者服務公司(Moody‘s)和標準普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)評為投資級。如果穆迪(Moody‘s)或標普(S&P)將其對該公司無擔保債務的評級降至低於投資級別，PGE可能會受到某些批發對手方的要求，即根據這些對手方的總投資組合頭寸，以現金或信用證的形式提供額外的業績保證抵押品。某些其他對手方有權終止與該公司的協議。

具有與信用風險相關的或有特徵的衍生工具的總公允價值，這些工具處於負債狀態。2020年3月31日曾.$150百萬，PGE已經為其張貼了$11百萬在擔保品中，完全由信用證組成。如果這些協議所依據的與信用風險相關的或有特徵是在2020年3月31日，無論是以任何一種方式作為抵押品或立即結清票據的現金要求都是$140百萬。截至2020年3月31日，PGE不沒有信用風險相關或有特徵的衍生工具的現金抵押品。衍生工具的現金抵押品被歸類為保證金存款，包括在公司合併資產負債表上的其他流動資產中。

來自價格風險管理活動的10%或10%以上的資產和負債的對手方如下：



	2020年3月31日		2019年12月31日
來自價格風險管理活動的資產：
對手方A	27	%	35	%
對手方B	12		13
對手方C	10		11
對手方D	9		11
	58	%	70	%
來自價格風險管理活動的負債：
對手方E	81	%	79	%

關於從價格風險管理活動中確定公司資產和負債公允價值的附加信息，請參見注4，金融工具的公允價值。

附註6：每股收益

每股基本收益是根據這一期間流通的普通股加權平均數計算的。稀釋每股收益的計算採用加權平均流通股數和稀釋潛在普通股在此期間使用國庫股法發行的影響。潛在的普通股包括：(一)員工股票購買計劃股票；(二)偶然發行的基於時間和業績的限制性股票單位，以及相關的股利等值權利。非既得業績為基礎的限制性股票單位和相關的股利等價權，只有在符合業績標準後才被納入稀釋的潛在普通股。

為截至2020年3月31日止的三個月、以業績為基礎的非歸屬股份有限單位及有關的股利等價權301千股票被排除在稀釋計算之外，因為業績目標沒有實現，263千的股份除外截至2019年3月31日止的三個月.

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精簡合併財務報表附註，續

(未經審計)

淨收益對於每股基本收益和稀釋收益都是相同的。基本和稀釋後每股收益計算的分母如下(千)：



	三個月到3月31日，
	2020	2019
加權平均普通股流通股基礎	89,429	89,309
潛在普通股的稀釋效應	150	—
加權平均普通股	89,579	89,309

附註7：股東權益

期間的權益活動三-截至的月份2020年3月31日和2019情況如下(百萬美元，但每股數額除外)：



	普通股			累積其他綜合損失			留用收益
	普通股
	股份	金額								共計
截至2019年12月31日的結餘	89,387,124	$	1,220	$	(10	)	$	1,381		$	2,591
根據股權計劃發行股票	77,397	—		—			—			—
其他綜合收入	—	—		1			—			1
宣佈的股息(每股0.3850美元)	—	—		—			(35		)	(35		)
淨收益	—	—		—			81			81
截至2020年3月31日的結餘	89,464,521	$	1,220	$	(9	)	$	1,427		$	2,638

截至2018年12月31日的結餘	89,267,959	$	1,212	$	(7	)	$	1,301		$	2,506
根據股權計劃發行股票	88,352	—		—			—			—
其他綜合收入	—	—		1			—			1
宣佈的股息(每股0.3625美元)	—	—		—			(32		)	(32		)
淨收益	—	—		—			73			73
税制改革對擱淺税收影響的重新分類	—	—		(2		)	2			—
截至2019年3月31日的結餘	89,356,311	$	1,212	$	(8	)	$	1,344		$	2,548

附註8：意外開支

PGE受到法律、法規和環境訴訟、調查以及在正常業務過程中不時發生的索賠。在編制精簡的合併財務報表時，使用現有的最佳信息對意外開支進行評估。與損失或有損失有關的費用按發生時支出。本公司可就與該等事宜有關的某些費用，尋求規管上的追討，但不能保證會給予該等費用。

應計或有損失，並在重大情況下披露，如果某項資產很可能在財務報表之日或在財務報表之日發生的負債，且損失數額可以合理估計時，則予以披露。如果

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精簡合併財務報表附註，續

(未經審計)

可能損失的合理估計數無法確定，可以確定損失範圍，在這種情況下，範圍內的最低數額應計，除非範圍內的某些其他數額似乎是較好的估計數。

如果估計損失或潛在損失的範圍是重大的，合理地有可能使一項資產受損，或發生一項負債，則還將披露一項損失應急情況。如果可能或合理可能的損失無法合理估計，則PGE：(I)如果公司能夠確定這種估計，則披露該損失的估計或損失範圍；或(Ii)披露不能作出估計，以及不能作出估計的原因。

如果某項資產在財務報表日期後但在財務報表發佈之前受到減記或負債，則披露損失應急情況，如果損失很大，任何估計損失的數額將根據所涉事件的性質在本報告期或下一個報告期內記錄。

專業專家小組每季度評估可能影響任何應計數額的此類事項的發展情況，並評估可能出現的可能出現的損失或有可能合理估計損失的情況。評估一項損失是否可能或合理地可能，以及這種損失或這類損失的範圍是否可以估計，往往涉及對未來事件的一系列複雜判斷。管理層往往無法估計合理可能的損失或一系列損失，特別是在下列情況下：(一)所要求的損害賠償不確定，或者所要求的損害賠償的依據不明確；二)訴訟程序處於早期階段；三)發現工作尚不完整；四)有關事項涉及新的或未解決的法律理論；五)存在重大事實爭議；六)有大量當事方代表(包括在哪些情況下無法確定如何在多名被告之間分擔賠償責任)；或(七)存在廣泛的潛在結果。在這種情況下，時間或最終解決辦法可能存在相當大的不確定性，包括任何可能的損失、罰款、罰款或商業影響。

EPA對波特蘭港的調查

1997年開始，美國環境保護局(EPA)對威拉米特河一段名為波特蘭港的調查顯示，河流沉積物受到嚴重污染。環境保護局隨後根據聯邦綜合環境反應、賠償和責任法將波特蘭港列入國家優先事項清單，作為聯邦超級基金網站。PGE已經被包括在超過一百潛在責任方(PRPS)，因為它歷史上擁有或經營靠近河流的財產。

波特蘭港現場補救調查是根據環境保護局和幾個稱為下威拉米特集團(LWG)的PRPS之間的協議完成的，其中不包括PGE。lwg資助了補救性調查和可行性研究，並説它已經發生了。$115百萬調查相關費用。該公司預計，這些費用最終將分配給PRPS，作為環境保護局首選補救措施的補救費用分配過程的一部分。

環境保護局完成了可行性研究以及補救性調查，其結果為環境保護局確定波特蘭港的清潔補救措施提供了框架，這在2017年發佈的一份決定記錄(Rod)中有記錄。羅德概述了美國環境保護局對波特蘭港清理工作的選定補救計劃，該計劃的總成本是未貼現的。$1.7十億，由$1.2十億與修復有關的建築費用和$0.5十億與長期運營和維護費用有關。修復建設費用估計在13年期間發生，長期運營和維護費用估計發生在從施工開始起的30年期間。環境保護局承認，估算成本是基於過時的數據，補救前設計抽樣是必要的，以收集更新的基線數據，以更好地完善補救設計和估算成本。一小羣PRPS預演-

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(未經審計)

補救性設計抽樣，以更新基線數據，並在更新後的評估報告中提交給環境保護局審查。評估報告的結論是，波特蘭港的條件在過去十年中有了很大的改善。作為迴應，環保局表示，雖然它將利用這些數據來指導“規則”的實施，但環境保護局的結論基本上沒有變化。隨着補救前設計取樣工作的完成，波特蘭港目前正處於補救設計階段，其中包括額外的技術信息和數據收集，用於設計預期的補救行動。某些PRPS已經簽訂了同意書，或者正在與環境保護局進行真誠的討論，以進行補救設計，如果環境保護局認為必要的話，它將發出特別通知函，以強制執行補救設計的行動。

專家小組繼續參與一個自願進程，以確定PRPS之間的適當費用分配。與確定這一分配百分比不可或缺的事實和情況有關的重大不確定性仍然存在，包括補救設計過程、有關具體財產活動的數據以及波特蘭港內土地所有權的歷史，這些數據將為清理工作的確切邊界提供依據，為清理費用分配責任的分配，以及是否將按規定執行Rod。很可能PGE將分擔與波特蘭港有關的部分費用。然而，基於上述事實和仍然存在的不確定因素，pge目前沒有足夠的信息來合理估計其潛在負債的數額或範圍，或確定一個分配百分比，以代表pge在清理波特蘭港的責任中所佔的份額，儘管這些費用可能對pge的財務狀況有重大影響。

在因釋放危險物質而對自然資源造成損害的情況下，聯邦和州自然資源受託人可尋求在這些地點要求賠償損害，即所謂的自然資源損害賠償(NRD)。環境保護局不管理NRD評估活動，但向NRD受託人提供索賠信息和協調支持。NRD評估活動通常由由託管實體組成的理事會進行。波特蘭港NRD託管機構由國家海洋和大氣管理局、美國魚類和野生動物管理局、俄勒岡州、俄勒岡州大隆德社區邦聯部落、錫萊茨印第安人邦聯部落、烏馬提拉印第安人保護區聯盟部落、俄勒岡州温泉鎮保護區南部部落和Nez Perce部落組成。

國家復興開發銀行的受託人可尋求通過談判達成法律解決辦法，或對損害賠償責任方採取其他法律行動。這種解決辦法的資金必須用於恢復受損的資源，還可以賠償受託人在評估損害方面所產生的費用。該公司認為，PGE在與波特蘭港有關的NRD負債中所佔份額不會對其運營結果、財務狀況或現金流產生重大影響。

與EPA和NRD責任相關的成本對公司運營結果的影響通過波特蘭港環境補救賬户(PHERA)機制得到緩解。如opuc在2017年批准的那樣，apera允許該公司通過合併第三方收益(如保險回收)，並在必要時通過客户價格，推遲和收回與波特蘭港超級基金網站有關的環境支出。該機制每年對環境支出和第三方收益進行審慎審查。年度支出超過$6百萬不包括與或有負債有關的費用，須接受年度收益測試，如果PGE實際受監管的股本回報率超過OPUC在PGE最近的一般利率案件中授權的股本回報率，則不符合收回的資格。PGE的經營結果可能會受到影響，但這種支出被OPUC認為是輕率的，或者根據規定的收益測試是不符合資格的。該公司計劃通過應用PHERA要求收回因環境保護局確定波特蘭港責任而產生的任何費用。目前，PGE沒有通過客户價格從PHERA收回任何波特蘭港成本。

特洛伊投資回收類操作

2003年，在兩項單獨的法律訴訟中，代表兩類電力服務客户對PGE提起訴訟，這是由於PGE 1993年關閉特洛伊核電站而引起的OPUC訴訟：I)Dreyer、Gearhart和Kafoury Bros.，LLC訴波特蘭通用電氣公司，Marion縣巡迴法院(巡迴法院)；2)Morgan訴波特蘭通用電氣公司，Marion縣巡迴法院。集體訴訟要求賠償總額$260百萬，加上利息，由於公司在向客户收取的價格中包括了對特洛伊木馬的投資回報。

2006年，俄勒岡州最高法院發佈了一項裁決，命令取消集體訴訟程序。OSC的結論是，OPUC擁有主要管轄權，可以確定通過降價或退款向PGE客户提供何種補救辦法，以獲得該公司以價格計算的特洛伊投資的任何數額的回報。

2008年，OPUC發佈了一項命令(2008年命令)，要求PGE提供退款，包括利息，並於2010年完成。在上訴之後，俄勒岡州上訴法院於2013年維持了2008年的命令，2014年，最高法院維持了這一命令。

2015年，根據PGE提出的一項動議，巡迴法院取消了集體訴訟程序的減刑，並聽取了對該公司提出的即決判決動議的口頭辯論。2016年，巡迴法院作出了一項一般性判決，批准了該公司的即決判決動議，駁回了原告的所有申訴。原告隨後就巡迴法院的駁回向俄勒岡州上訴法院提出上訴。

2019年11月，上訴法院發表了一項意見，確認巡迴法院駁回。2019年12月30日，原告提出了複議申請，上訴法院於2020年2月4日駁回了這一請求。

2020年4月7日，原告向OSC提交了一份請願書，要求複審和推翻上訴法院的意見。

PGE認為，2014年OSC的裁決、巡迴法院的裁決以及隨後的上訴法院的裁決，都減少了公司遭受損失的風險，超出了上文討論的數額和退款。然而，由於集體訴訟仍需由OSC進行潛在的審查，管理層認為有可能給公司造成這樣的損失。由於這些事項涉及尚未解決的法律理論，並具有廣泛的潛在結果，因此目前沒有足夠的資料來確定任何這類損失的數額。

“降落傘河聯盟清潔水法”聲稱

2016年，德斯丘特河聯盟(DRA)對該公司提起訴訟(DeschutesRiver Alliance訴波特蘭通用電氣公司，美國俄勒岡州地區法院) 根據“清潔水法”(CWA)尋求對PGE的禁令和宣示性救濟，涉及過去和持續違反CWA的指控。具體而言，DRA聲稱PGE違反了PGE關於Pelton/RoundButte水電項目(項目)水質認證中有關溶解氧、温度和水的酸度或鹼度的措施的某些條件。水務署稱，這些違規行為與PGE在該項目的選擇性取水設施(SWW)的運作有關。

SWW位於俄勒岡州中部德斯切特河上的圓形布特大壩上，除其他外，其設計目的是將水面的水與水庫底部附近的水混合起來，並建造和放置。

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精簡合併財務報表附註，續

(未經審計)

作為FERC許可證要求的一部分，於2010年投入服務，目的是恢復和加強本項目之上的本地鮭魚和鋼頭魚漁業。開發計劃署稱，PGE在SWW的運作導致上述違反CWA的行為，反過來又使項目下的Deschutes河的魚類和野生動物棲息地退化，並損害了DRA成員和支持者的經濟和個人利益。

2018年3月和4月，dra和pge提交了交叉動議，要求即決判決，pge和共同擁有該項目的聯邦温泉邦(Ctws)分別提交了駁回申請。CTW最初作為法院的朋友出現，但後來被發現是訴訟的必要當事方，並作為被告加入。

2018年8月，美國俄勒岡州地區法院(地區法院)駁回了DRA的部分即決判決動議，並批准了PGE和CTWS的即決判決動議，裁定支持PGE和CTWS。地區法院認定，達爾富爾地區管理局沒有顯示實質性事實的真正爭議，不足以支持它的論點，即PGE和CTWS在違反婦女事務部的情況下經營該項目，因此駁回了這一案件。

2018年10月，DRA向第九巡迴上訴法院提出上訴，PGE和CTWS提出了交叉上訴。2019年12月，上訴法院結束了案件，並在各方正在進行討論之前，取消了案情介紹時間表。2020年3月10日，上訴法院重新審理此案，並重新安排了現在延長至2020年8月20日的案情通報時間表。

公司不能預測這件事的結果，也不能確定結果是否會造成重大損失的可能性。

其他事項

PGE受到其他法規、環境和法律程序、調查和索賠的制約，這些訴訟、調查和索賠在正常的業務過程中不時發生，可能導致對公司的判決。雖然管理層目前認為，單獨和總體上解決這些問題不會對其財務狀況、業務結果或現金流量產生重大影響，但這些事項受到固有不確定性的影響，管理層對這些事項的看法今後可能會發生變化。

附註9：擔保

PGE簽訂了財務協議以及電力和天然氣購買和銷售協議，其中包括與這些協議所設想的交易有關的某些索賠或賠償責任方面的賠償條款。一般來説，賠償條款中沒有明文規定最高義務，因此，無法合理估計這種賠償下的義務的總最高數額。PGE根據公司的歷史經驗和對具體賠償的評估，定期評估此類賠款下發生費用的可能性。截至2020年3月31日管理層認為，PGE被要求根據此類賠償條款履行或在其他方面蒙受任何重大損失的可能性微乎其微。公司沒有在合併後的資產負債表上記錄與這些賠償有關的任何責任。

附註10：所得税

期中所得税費用是基於估計的年度有效税率，其中包括税收抵免、監管流通性調整和其他項目，適用於公司今年迄今的税前收入。美國聯邦法定税率與PGE的有效税率之間的顯著差異是：

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(未經審計)

見下表：



	三個月到3月31日，
	2020		2019
聯邦法定税率	21.0	%	21.0	%
聯邦税收抵免^*	(10.9	)	(12.7	)
州和地方税收，扣除聯邦税收優惠	7.4		6.5
通過折舊和成本基礎差異流動	1.6		1.3
超額遞延所得税攤銷	(1.9	)	(3.7	)
其他	1.0		0.7
有效税率	18.2	%	13.1	%

*聯邦税收抵免包括從公司擁有的風力發電設施獲得的生產税抵免(PTCs)。PTCs是根據每千瓦時費率賺取的，因此，每年的PTCs收入將根據天氣情況和設施的可用性而變化。PTCS是從相應設施的服務日期獲得的，為期10年.PGE的風力發電設施有資格在2024年之前獲得PTCS。

結轉

聯邦税收抵免結轉2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)都是 $64百萬。這些信用額由PTCs組成，在2040年之前的不同日期到期。PGE認為，其遞延所得税資產更有可能是2020年3月31日將實現；因此，不估價津貼已入賬。截至2020年3月31日，和(一九二零九年十二月三十一日)，PGE沒有實質性的、未經確認的税收優惠。



項目2.	管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析。

前瞻性陳述

本報告中的信息包括1995年“私人證券訴訟改革法”意義上的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括但不限於與未來經營結果、業務前景、未來負荷、訴訟和管理程序的結果、未來資本支出、市場狀況、未來事件或業績以及其他事項有關的預期、信念、計劃、假設和目標的陳述。“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“項目”、“可能產生的結果”、“將繼續”、“應該”或類似的短語等詞或短語都旨在識別這種前瞻性陳述。

前瞻性聲明不是未來業績的保證，涉及可能導致實際結果或結果與所表達的結果大不相同的風險和不確定因素。PGE的期望、信念和預測是真誠地表達出來的，公司認為它有一個合理的基礎，包括但不限於管理層對內部記錄或第三方提供的歷史經營趨勢和數據的審查，但不能保證PGE的期望、信念或預測能夠實現或實現。

除了與這類前瞻性陳述具體相關的任何假設和其他因素及事項外，可能導致專家諮詢小組的實際結果或結果與前瞻性陳述中討論的結果大不相同的因素包括：


•	政府政策、立法行動以及監管審計、調查和行動，包括FERC和OPUC在允許回報率、融資、電價和價格結構、設施和其他資產的購置和處置、工廠的建造和運營方面的政策、立法行動和監管審計、調查和行動

設施、輸電、恢復電力成本和資本投資，以及目前或未來的批發和零售競爭；


•	導致電力需求減少、在批發市場價格較低時期銷售過剩能源的收入減少、供應商和服務提供者的財務穩定性受損以及無法收回的客户賬户增加的經濟條件；


•	客户期望和選擇的變化可能會降低客户對我們服務的需求，這可能會影響PGE通過利率進行和收回投資的能力，並獲得其授權的股本回報，包括不斷增長的分佈式和可再生發電資源的影響、客户對增強電力服務的需求的變化以及客户從註冊的ESSS或社區選擇聚合器購買電力的風險增加；


•	法律和監管程序的結果和問題，包括但不限於“精簡綜合財務報表説明”附註8中所述的事項(意外開支)；


•	不及時或極端的天氣和其他自然現象，可能影響用户對電力的需求，影響PGE採購足夠的電力和燃料供應以服務於客户的能力和成本，並可能增加公司維護其發電設施和輸配電系統的成本；


•	影響PGE發電設施的操作因素，包括被迫停運、水電和風力狀況以及燃料供應中斷，其中任何因素都可能導致公司承擔修理費用或以更高的成本購買更換電力；


•	由PGE共同擁有的發電設施引起的複雜情況，包括所有權的變化、不利的監管結果或運營失敗，導致法律或環境責任或與更換電力或修理費用有關的意外費用；


•	未能按時在預算範圍內完成基本建設項目或放棄基本建設項目，其中任何一項可能導致公司無法收回項目成本；


•	批發電力和天然氣價格波動，這可能要求PGE簽發更多信用證或根據電力和天然氣購買協議向對手方寄出更多現金作為抵押品；


•	包括天然氣和煤炭在內的批發電力和燃料的供應和價格的變化，以及這些變化對公司電力成本的影響；


•	資本市場條件，包括資本供應、利率波動、投資級商業票據需求減少以及PGE信用評級的變化，任何這些都可能影響公司的資本成本及其進入資本市場以支持週轉資本需求、建設資本項目和償還到期債務的能力；


•	未來的法律、法規和訴訟程序，這些法律、法規和程序可能會增加公司經營其熱電廠的成本，或通過對額外的排放控制或重大排放收費或税收的要求來影響這些工廠的運作，特別是在燃煤發電設施方面，以減少二氧化碳、汞和其他氣體的排放；


•	改變和遵守環境法和政策，包括與受威脅和瀕危物種、魚類和野生動物有關的法律和政策；


•	氣候變化的影響，包括可能影響能源成本或消耗、增加公司成本或對其運營產生不利影響的環境變化；


•	在PGE的服務領域，住宅、商業和工業客户增長以及人口結構的變化；


•	PGE風險管理政策和程序的有效性；


•	網絡安全攻擊、數據安全漏洞或其他惡意行為，對公司的生成和傳輸設施或信息技術系統造成損害，或導致泄露客户、僱員或公司機密信息；


•	員工工作人員因素，包括潛在的罷工、停工、高級管理人員的過渡以及招聘和留住適當人才的能力；


•	新的聯邦、州和地方法律可能對運營結果產生不利影響；


•	政治和經濟條件；


•	自然災害和其他風險，如大流行、地震、洪水、乾旱、閃電、風和火災；

•

廣泛的健康發展的影響，包括最近的全球冠狀病毒(“COVID-19”)大流行，以及對這類事態發展的反應(例如自願和強制隔離，包括政府在國內的命令，以及關閉和其他對旅行、商業、社會和其他活動的限制)，這將對電力服務需求、客户支付能力、供應鏈、人員、合同對手方、流動性和金融市場等產生重大和不利的影響；


•	理事機構規定的財務或監管會計原則或政策的變化；以及


•	戰爭或恐怖主義行為。

任何前瞻性陳述只在作出聲明的日期進行，除非法律規定，專業專家小組沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映作出聲明之日之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。新的因素不時出現，管理層不可能預測所有這些因素或評估任何這類因素對業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致結果與任何前瞻性陳述中所載的結果大不相同。

概述

管理層對財務狀況和經營結果(MD&A)的討論和分析旨在瞭解PGE的經營環境、經營結果和財務狀況。MD&A應與本報告所載公司精簡的合併財務報表以及提交給SEC的其他定期報告和當前報告一併閲讀。

PGE是一家垂直整合的電力公司，在俄勒岡州從事電力的發電、輸電、配電和零售銷售。此外，本公司還通過購買和銷售電力和天然氣參與批發市場，以滿足零售客户的需求，併為其零售客户獲得價格合理的電力。該公司主要通過向其服務領域的零售客户銷售和分配電力來產生收入和現金流。

PGE致力於在公司轉型以應對氣候變化和不斷髮展的能源網格的挑戰時，繼續實現穩定的增長和回報。客户、決策者和其他利益攸關方期望PGE減少温室氣體排放，保持電網的可靠和安全，並確保價格負擔得起，特別是對最脆弱的客户而言。公司的戰略力求平衡這些利益。專家小組計劃：


•	使電力供應脱碳，目標是到2050年從1990年的水平減少80%以上的碳；


•	電氣化經濟部門，包括運輸和建築，這些部門也在轉型，以減少温室氣體排放；以及


•	作為一項業務，推動工作效率的提高，我們同事的安全，以及我們系統和設備的可靠性，所有這些同時都堅持公司平均4%-6%的每股攤薄收益增長指導。

電源脱碳-PGE與客户以及地方和州政府建立夥伴關係，以推進清潔能源的未來。PGE繼續利用這些夥伴關係，利用各種清潔和可再生能源資源實現減排，並通過電氣化和智能能源使用促進整個經濟範圍的減排，以幫助國家實現其温室氣體減排目標。

PGE實現清潔能源未來的框架包括：(一)客户可再生能源方案；(二)碳立法和行政行動；(三)資源規劃過程；(四)回收可再生能源成本的能力。

客户可再生能源方案-PGE的客户繼續承諾購買清潔能源，超過22.9萬名客户自願參加PGE的綠色未來計劃，這是全國最大的可再生能源項目。在PGE的服務區，至少有四個城市制定了氣候行動計劃和決議，在2030年至2050年期間制定了100%清潔或淨碳電目標。

作為迴應，該公司實施了一個新的客户產品選項，綠色未來影響計劃。第一階段允許提供多達160兆瓦的可再生資源PGE提供的電力購買協議和高達140兆瓦的用户提供的可再生資源。PGE已提出第二階段，將上限從300兆瓦提高到500兆瓦，以讓更多客户參與該項目。該公司目前正在通過監管審查程序開展工作，該進程的目標是在2020年11月結束。

該項目為企業客户提供了從這些資源中獲取捆綁的可再生屬性的機會，同時這些屬性仍然是服務客户的成本，並支付服務費用和可再生能源選項費率下的價格，這種結構旨在避免陷入困境的成本和成本轉移。通過這一自願項目，該公司力求使可持續性目標、成本和風險管理、可靠的綜合動力和更清潔的能源系統保持一致。

碳立法與行政行為-俄勒岡州參議院法案(SB)1547為必須來自可再生能源的電力百分比設定了一個基準，並要求不遲於2030年從俄勒岡州公用事業客户的能源供應中消除煤炭(但有一項例外，允許將這一日期延長至2035年，用於PGE從Collets的產出)。

該法的其他規定包括：


•	到2025年將RPS閾值提高到27%，到2030年提高35%，到2035年提高45%，到2040年提高50%；


•	限制2022年至5年後開始運作的設施產生的可再生能源信用額的壽命，但所有現有區域經濟共同體的壽命繼續無限，並在2022年12月31日前為在線項目提供額外無限制區域經濟共同體的五年津貼；以及


•	公司“可再生調整條款”(RAC)文件中與可再生能源有關的能源儲存費用津貼。

作為對SB 1547的迴應，該公司於2016年提交了一份關税申請，要求從2042年至2030年加快收回PGE對Collet設施的投資。2020年1月，第一和第二單元的業主永久退休。雖然PGE對這兩個單元沒有直接的所有權利益，但該公司在第3和第4單元中確實擁有20%的所有權份額，這兩個單元利用了第1和第2單元的某些公用設施。

PGE目前計劃在2030年前收回其在Colstrie3和4號機組的投資成本，儘管一些共同所有者已採取行動，在2025年和2027年前收回成本。該公司繼續評估其目前在科萊克的投資。

科拉的發電量的任何減少都有可能為從蒙大拿州東部到該州西端的科萊輸電設施提供容量，為太平洋、西北及其他地區的市場提供服務。PGE擁有15%的股權和容量，在科萊特傳輸設施。蒙大拿州的可再生能源開發可受益於可能出現的任何過剩的輸電能力。

該公司繼續計劃在2020年年底之前停止其Boardman發電廠的燃煤業務。

在俄勒岡州2019年立法會議期間，提出了2020年眾議院法案，該法案將在該州批准一項全面的限額和貿易一攬子計劃，並將授予OPUC處理氣候變化的直接權力。雖然HB 2020沒有在2019年頒佈，但在從2020年2月3日開始的35天的立法會議上重新推出了修正版本。這一新提案SB 1530也是一套上限和貿易一攬子計劃，其中包括為解決各方提出的關切而作出的修改。在立法會議之前，反壟斷委員會表示，它將繼續與立法機構和利害關係方合作，以便在氣候變化方面取得進展，並指出，它們的權力僅限於經濟監管機構的權力。

2020年立法會議因法定人數不足而休會，但未對SB 1530採取行動，因此，總督凱特·布朗於2020年3月10日發佈行政命令，指示各州機構採取行動減少和管制温室氣體排放。許多直接的機構行動都在一個積極的時間表上，截止日期是2020年和2021年。由於總督受現行法定權力的限制，行政命令不包括2019年和2020年立法會議推出的限量和交易立法所設想的以市場為基礎的機制。

行政命令：


•	將全州温室氣體減排目標調整到2035年至少比1990年的排放水平低45%，到2050年至少比1990年的排放水平低80%。


•	指示各州機構在法律允許的範圍內將氣候變化和國家温室氣體減排目標納入其規劃、預算、投資和決策。


•	指示OPUC-


◦	確定公用事業組合和客户方案是否通過在減少温室氣體排放方面取得符合俄勒岡州減排目標的快速進展來降低公用事業客户的風險和成本；


◦	鼓勵電力公司支持支持温室氣體減排和SB 1044零排放車輛目標的運輸電氣化基礎設施；


◦	優先安排推進公用事業部門脱碳的程序和活動，並行使其廣泛的法定權力，以減少温室氣體排放，減輕公用事業用户的能源負擔，並確保可靠性和資源充足性。


•	指示俄勒岡州環境質量部(DEQ)採取一項計劃，限制和減少來自大型固定來源、運輸燃料和包括天然氣在內的其他液體或氣體燃料的温室氣體排放。


•	該州清潔燃料計劃的減排目標增加了一倍多，並將該計劃擴大，從目前的規定，即到2025年將燃料的平均碳密度從2015年的水平降低10%，到2035年比2015年的水平降低25%。

區域性霧霾-PGE收到了DEQ的一封信，信中指出，根據“區域霧霾規則”第二階段，海狸發電站的允許排放量大大高於實際排放量，而DEQ的篩選閾值被確定為對MT的能見度影響的潛在貢獻者。胡德國家森林。該公司認為，它可以靈活地將允許排放量減少到不需要對海狸承擔任何額外的區域煙霧義務的水平。對允許排放量進行這種削減有可能限制作業，儘管對2014至2019年實際排放量的審查表明，海狸在這些作業年內不會受到限制。

資源規劃過程-PGE的資源規劃過程包括與客户、利益相關者和監管機構合作，為清潔、負擔得起和可靠的能源未來規劃方向。這一過程包括考慮客户的期望和立法授權，從化石燃料生產轉向可再生能源。

2018年5月，該公司發出了一份徵求建議書，尋求採購大約100兆瓦(MWA)合格的可再生資源。目前的投標，Whetridge可再生能源設施，將設在東俄勒岡州，並結合300兆瓦風力發電和50兆瓦太陽能發電和30兆瓦電池存儲。

PGE將擁有100兆瓦的風能資源，投資約1.6億美元。NextEra能源公司(NextEra Energy Resources，LLC)的子公司將擁有300兆瓦風能資源的餘額以及太陽能和電池組件，並根據30年的電力購買協議將其部分產出出售給PGE。PGE可選擇在風力發電設施商業運營12週年之際購買電力購買協議的基礎資產。截至2020年3月31日該公司記錄了1800萬美元，包括建築期間使用的資金，用於與Whetradge有關的在建工程(CWIP)。

該設施的風能部分預計將在2020年12月投入運行並投入使用，並有資格在100%的水平上享受生產税收抵免(PTCs)。計劃於2021年建造太陽能和電池組件，預計有資格享受聯邦投資税收抵免。到目前為止，PGE還沒有經歷任何供應鏈中斷，因為最近的COVID-19大流行與Whetradge的建設有關，該項目正在按計劃進行。PGE正與承包商密切合作，積極監測供應鏈問題，並計劃在必要時減輕任何可能的時間表影響。見“COVID-19次撞擊“在這個範圍內”概述“關於COVID-19的進一步信息的章節。

2019年7月，兩性平等方案向OPUC提交了2019年綜合資源計劃(2019年綜合資源計劃)。PGE在訴訟程序(LC 73)內提出的初步計劃和修改規定了公司在今後四年內為獲得所確定的資源而採取的下列行動。在2020年3月16日的一次公開會議上，OPUC口頭承認了PGE的2019年投資政策建議，但須符合某些商定的條件。一項書面命令即將發出，該命令將紀念已作出的決定並作出澄清。在口頭命令中，OPUC承認PGE將採取以下行動計劃：


•	客户行動-


◦	尋求取得所有符合成本效益的能源效率；以及


◦	尋求獲得所有成本效益和合理的分佈式靈活性。


•	可再生資源行動-開展可再生能源徵求建議書(RFP)，尋求大約150 MWA的新RPS-符合條件的資源，有助於在2024年底之前滿足PGE的能力需求，除其他外，有以下條件：


◦	資源必須符合聯邦生產税抵免(PTC)的條件。或聯邦投資税收抵免；


◦	資源必須通過成本控制屏幕；


◦	2030年以前產生的區域經濟共同體的價值必須歸還給客户。


•	容量操作-通過以下並行過程追求可調度的能力：


◦	為該區域現有能力尋求具有成本競爭力的雙邊合同協議；以及


◦	對非排放的可調出資源進行RFP，以滿足PGE的能力需求.

口頭上的承認還要求PGE以一種共同優化的方式考慮可再生和容量RFP中的資源。PGE已請求授權在2025年前從可再生能源、現有資源和新的非排放可調容量資源(如儲能)中獲得高達700兆瓦的產能貢獻。隨着PGE實施“行動計劃”，該公司將繼續根據COVID-19的經濟混亂情況評估當前和持續的資源需求。

PGE預計，它可能會在2020年提交一份IRP更新。

回收可再生能源費用-正如OPUC先前所授權的，收回與可再生資源有關的費用的一種主要方法是可再生資源管制委員會。這一機制使專家小組能夠通過每年向OPUC提交的文件，謹慎地收回可再生資源的費用。在2019年一般費率案(2019年GRC)中，OPUC還授權在某些條件下將與可再生能源有關的能源儲存項目的謹慎成本列入今後的RAC文件。

在2019年第四季度，該公司提交了一份RAC文件，要求收回Whetridge的淨收入要求。如果按要求批准，公司將在項目投入使用日期開始收取客户價格，預計在將項目成本列入基本費率之前進行。通過OPUC進行的公開程序繼續對請求進行監管審查。

使其他經濟部門電氣化-PGE正在為一個公平、安全和清潔的能源未來而努力。最近和今後為實現無縫平臺而對網格進行的增強包括：


•	在電動汽車和熱泵等更多的應用中使用電力；


•	整合新的、地理上多種多樣的能源市場；


•	部署新技術，如儲能、通信網絡、靈活負荷的自動化和控制系統以及分佈式發電；


•	發展連接的鄰裏微網和智能社區；以及


•	利用數據和分析來更好地預測需求和支持節能客户計劃.

2019年7月，PGE董事會批准了建設一個綜合業務中心(IoC)的計劃，以支持和增強電網的可靠性和彈性，並作為支持經濟電氣化努力的關鍵步驟。國際奧委會的總費用估計為2億美元(不包括AFDC)，它將集中執行關鍵任務的行動，包括那些作為綜合電網戰略一部分而計劃的行動。這一安全、有彈性的設施將包括支持和加強網格操作的基礎設施，以及共同定位的主要支持功能。截至2020年3月31日，該公司在與國際奧委會有關的CWIP中記錄了3 900萬美元，其中包括AFDC。該項目仍將在2021年第四季度完成.由於COVID-19大流行，該公司繼續積極監測任何潛在的供應鏈或勞工問題。

該公司還致力於推進交通電氣化，實施旨在改善電動汽車充電站可及性的項目，並與當地公共交通機構合作，向更多地使用電動汽車過渡。在2019年6月，俄勒岡州立法機構頒佈了SB 1044，其中規定到2025年登記車輛的零排放目標為25萬輛，到2035年佔所有新車銷售總量的90%。2019年9月，PGE向OPUC提交了其第一個運輸電氣化計劃，該計劃考慮了目前和計劃中的活動，以及與國家減少碳目標有關的現有和潛在的系統影響。

做生意-PGE的重點是以負擔得起的價格向客户提供可靠、清潔的電力，同時向投資者提供公平的回報。為了實現這一目標，公司必須在其監管框架內有效執行，並保持對可能影響客户價格和投資者回報的關鍵財務、監管和環境事項的審慎管理。

COVID-19次撞擊-COVID-19大流行病對世界各地的經濟活動和條件產生了不利影響，包括勞動力、流動性、資本市場、消費者行為、供應鏈和宏觀經濟狀況。在俄勒岡州，州長凱特·布朗(Kate Brown)於2020年3月23日發佈了一項行政命令，要求俄勒岡州居民呆在家裏，除非他們從事必要的活動，並下令關閉那些難以或無法避免的密切個人接觸的企業。截至2020年4月23日，這一行政命令仍然有效。

COVID-19大流行的最直接影響是公司的運作，因為該公司採取了一系列行動來保護公眾和我們僱員的健康，並遵守政府當局的指示和建議。2020年1月，PGE成立了一個工作隊，以監測與COVID-19大流行病有關的事態發展，並制定關於可能受影響的僱員的政策。2020年2月，隨着有關COVID-19潛在影響的更多信息變得明顯，該公司啟動了其正式的業務連續性計劃。這些計劃旨在確保公眾和僱員的安全，同時公司繼續為客户提供關鍵服務。除了在適當的情況下指導員工在家工作外，公司還為那些在確保操作可靠性方面發揮關鍵作用的員工實施了保障措施，併為直接與公眾互動的員工制定了協議。該公司制定了額外的物理安全和網絡安全措施，以保護系統，以滿足業務需求，包括其遠程員工的需要，並確保不間斷地為客户提供服務。該公司將繼續發展其業務連續性計劃，以遵循疾病控制中心和俄勒岡州衞生局的指導。

COVID-19大流行病和俄勒岡州州長的“留在國內令”和強制關閉某些企業的最初經濟影響，導致某些經濟部門暫時大幅放緩，失業率相應增加。由於執行命令，PGE經歷了兩個重大的運營影響：一是零售負荷模式的改變；二是公司應收賬款收取做法的重大變化。由於零售負荷模式的這些變化，pge預計，2020年全年的零售能源交付量可能比2019年下降1%至2%，原因是商業交付減少，部分抵消了住宅交付的增加，以及工業交付保持平穩。見“客户與需求“在本概覽部分和”收入“有關COVID的更多信息，操作部分的結果-19對零售負荷的影響。

該公司應對了許多客户所面臨的困難，並採取了多項措施來支持其客户和社區，包括在危機期間暫停斷線和延遲收費，制定時間支付安排，並與當地非營利組織合作，以穩定對小企業和低收入住宅客户的影響。PGE預計，這些舉措和失業率的增加，將導致壞賬支出的增加，預計全年的壞賬支出將達到1500萬美元，而2020年的預測為600萬美元。有關COVID-19對壞賬支出的影響的更多信息，請參見運營結果部分的“管理和其他”部分。

COVID-19大流行病的全球性質導致供應鏈中斷，在某些情況下導致建築中斷。雖然迄今為止PGE還沒有發生重大的供應鏈中斷或施工中斷，但其業務連續性計劃包括評估關鍵的運作供應鏈聯繫和評估對我們基本建設項目執行的潛在幹擾。該公司將繼續監測供應鏈問題，包括可能的不可抗力通知，以瞭解對其業務的任何重大影響。

針對COVID-19，全球資本市場經歷了巨大的波動，PGE繼續評估這種波動對其流動性狀況和資本投資計劃的影響。該公司相信它的左輪手槍容量，最近1.5億美元的收益，364天的定期貸款，以及其他計劃中的債務發行

為公司的運營需求提供充足的流動性。考慮到客户面臨的宏觀經濟挑戰，該公司還在修訂其資本投資戰略，並將資本支出預測從890美元調整為百萬至7.45億美元2020年和從5.95億美元到5.65億美元2021年。該公司繼續評估其五年資本計劃.“流動性和資本資源”一節詳細討論了資本市場和資本投資對策。

資本市場因COVID-19而中斷，導致用於確定養卹金供資水平和供資需求的投入發生重大變化。2019年，該公司向養老金計劃提供了6，200萬美元的資金，截至2020年3月31日，目前預計到2022年才會有任何額外的繳款。該公司繼續監測COVID-19對資本市場的影響，以及對養卹金供資水平和相應強制性供資的潛在後果。

2020年3月27日，美國政府頒佈了“關愛法”，該法案提供約2萬億美元的經濟救助和刺激，以在COVID-19疫情期間支持國民經濟。這一一攬子計劃包括支持個人、大公司、小企業和保健實體等其他受影響羣體。雖然PGE和公用事業行業並不是刺激計劃的直接受益者，但該公司繼續審查“關愛法”的規定，並評估對公司業務的潛在影響。

PGE經歷了工作量的減少和後期客户付款的增加，並認為這些趨勢有可能對其運營結果產生重大影響。然而，COVID-19大流行病最終可能影響PGE行動結果的全部程度取決於高度不確定和難以預測的許多演變因素，包括可能迅速出現的關於病毒嚴重程度、暴發範圍和控制病毒或治療其影響的行動的新信息，以及除其他外，正常的經濟和業務狀況能夠恢復到何種程度。PGE目前認為COVID-19大流行不會對其財務狀況和現金流產生重大影響，而且它有足夠的流動性來滿足公司的預期資本和運營需求。然而，全球資本市場的混亂和波動有可能在很大程度上增加資本成本。因此，儘管COVID-19大流行對PGE業務的部分影響是已知的，但目前無法合理估計對PGE的運營結果、財務狀況和現金流的全部影響。

PGE於2020年3月20日向OPUC提交了一份申請，要求推遲與COVID-19有關的某些增量成本和損失的收入。該應用程序旨在收回從申請之日起至2020年年底期間發生的成本和收入損失(包括客户應收賬款核銷和其他增量成本或因COVID-19大流行引起的收入損失)。一旦這些費用被認為有可能收回，PGE將推遲。在作出這種決定之前，任何增加的費用都將在業務結果中予以確認。任何遞延費用的攤銷將在按客户價格攤銷之前接受OPUC的審查，並將接受收益測試。

電力成本-根據年度更新費率(AUT)程序，PGE每年提交下一年的電力成本估計數。根據OPUC的批准，2020年的AUT包括2020年電力成本的最終增加，以及相應的年收入需求的增加，比2019年的水平高出2700萬美元，反映在自2020年1月1日起的客户價格中。

在2019年的電力成本調整機制(PCAM)下，NVPC 在死區的範圍內，因此沒有潛在的退款或收取記錄。OPUC將在2020年下半年審查2019年PCAM的結果，預計將在2020年第四季度作出決定。

波特蘭港環境補救賬户(PHERA)機制-環境保護局已將PGE列為與波特蘭港超級基金站點補救有關的100多個PRPS之一。截至2020年3月31日在清潔的確切界限、清潔費用的責任分配以及環境保護局對擬議補救措施的最終選擇是否將按規定執行等方面，仍然存在重大的不確定性。PGE繼續參與一個自願過程，以確定PRPS之間的適當費用分配，並期望分配過程的下一個主要階段將於2021年1月同時開始。

剛剛開始的補救設計過程。在2017年發佈的一份決定記錄中，環保局概述了對波特蘭港遺址進行清理的選定補救計劃，該計劃的總成本估計為17億美元。PGE很可能將分擔與波特蘭港有關的部分費用，但該公司目前沒有足夠的資料，無法合理估計其調查或補救的潛在費用數額或範圍，儘管這些費用可能對PGE的財務狀況很重要。這些成本對公司經營結果的影響通過PHERA機制得以減輕。根據OPUC的批准，該公司的環境恢復機制允許該公司在必要時結合第三方收益，如保險回收和客户價格，推遲和收回與波特蘭港超級基金網站有關的環境支出。建立的機制對環境支出和第三方收益進行年度審慎審查，年度支出超過600萬美元，但不包括或有負債，每年須接受收入測試。PGE的運營結果可能會受到影響，但前提是OPUC認為這種支出不謹慎，或者根據規定的收益測試不允許使用。關於PHERA機制的進一步信息，見注8“EPA對波特蘭港的調查”，第1項-“財務報表”-精簡合併財務報表的説明中的意外開支。

波特蘭市審計-2019年，波特蘭市(“城市”)-PGE服務領域內最大的城市-完成了對PGE和紐約市2012至2015年期間相互許可費協議的審計。紐約市的初步索賠是，PGE在計算總收入時不適當地將某些項目排除在外，導致少付700萬美元的特許經營權税，包括利息和罰款。PGE認為，紐約市的初步調查結果與先前的審計結論不一致，審計結論發現，該公司在確定特許經營費用時，恰當地計算了總收入。PGE認為，它有很好的地位來維持歷史上確定許可證費用的方法，而且沒有為倫敦金融城的説法承擔任何責任。紐約市尚未提供其最後決定函，這是正在進行的解決進程中的第一步。與倫敦金融城就這一問題繼續進行討論。

基本建設項目延期-2018年第二季度，PGE啟用了一個新的客户信息系統，總費用為1.52億美元。根據與該公司2019年GRC的利益相關者達成的協議，截至2019年1月1日，該公司資產的資本成本包括在基準利率和客户價格中。

按照以往的監管先例，2018年5月，該公司向OPUC提交了一份申請，要求將與這一新客户信息系統相關的收入要求從該系統投入使用之日起推遲到2018年年底。因此，一旦新的客户信息系統投入使用，PGE就開始推遲發生的費用，主要是與折舊和攤銷有關的費用。

2017年，OPUC開啟了UM 1909的訴訟程序，對其根據俄勒岡州法律的權限範圍進行了調查，允許將資本投資相關成本推遲，以供日後計入客户價格。2018年10月，OPUC發佈了第18-423(命令)號命令，得出結論認為，OPUC沒有根據俄勒岡州法律允許推遲任何與資本投資有關的費用的權力。在該命令中，OPUC承認，這一決定違反了其過去允許資本投資延期的有限做法，需要對其監管做法進行調整。審諮委指示其工作人員與公用事業機構和利益攸關方會晤，以解決這一決定的全部影響，並提出執行這一決定所需的建議，以符合OPUC的法律權威和公眾利益。

針對這一命令，PGE和其他公用事業公司提出了一項要求重新審議和澄清的動議，但被駁回。2019年4月19日，PGE和其他公用事業公司向俄勒岡州上訴法院提交了一份申請，要求對該命令進行司法審查。雖然根據這份請願書採取的程序步驟仍在繼續，但PGE認為，迄今與客户信息系統有關的費用是謹慎發生的，尚未撤回其收回這一基本建設項目收入要求的延期申請。

2018年期間，PGE推遲了與客户信息系統有關的總共1 200萬美元的支出。然而，該訂單影響了收回遞延費用的可能性，因此，該公司記錄了與客户信息系統有關的全部費用準備金。該儲備金是以下列方式設立的：

抵消2018年運營結果的費用。在隨後的訴訟中，任何最終可能由OPUC批准的金額都將在批准期內確認為收益；然而，並不能保證OPUC會給予這種追回。

2020年4月，OPUC發佈了撤銷該命令的通知，並確定了締約方提交擬議命令例外情況的時間表-OPUC打算髮布以取代該命令-指出OPUC實際上有權推遲資本成本。最終命令預計將於2020年6月下達。

去耦-經OPUC批准至2022年的脱鈎機制，旨在收回因能源效率、用户擁有的發電以及住宅和某些商業客户的節約努力而導致的電力銷售減少而造成的利潤損失。該機制提供從(或退款)客户收集(或退款)客户，如果天氣調整的使用是少於(或更多)的預測，在公司最近的一般費率案件。

據估計，該公司分別從住宅和商業客户那裏收集了600萬美元和200萬美元截至2020年3月31日止的三個月，這是由於每個客户的實際天氣調整使用量與2019年GRC預測值之間的差異。根據徵收時適用的關税表的淨税率計算，脱鈎機制下的收款每年受2%的限制。對於2020年記錄的收款，2%的上限將適用於2022年1月1日生效的適用税率表的淨税率。在脱鈎機制下，任何潛在退款都不存在上限。PGE無法合理估計COVID-19對每個客户的全年使用情況的影響，但在近期內，該公司預計，在短期內，居住在家中的住宅客户的每位客户的天氣調整後的使用量將更高，而受到COVID-19不利影響的商業客户的每一客户的使用量將更低。在…(一九二零九年十二月三十一日)，PGE記錄的收款總額為1，400萬美元，如果獲得批准，將在從2021年1月1日開始的一年期間內收取。

企業活動税-2019年，國家頒佈了HB 3427，對年收入超過100萬美元的公司徵收新的總收入税，並將適用於從2020年1月1日或以後開始的課税年度。該税將適用於來自俄勒岡州的商業活動，扣除35%的“成本投入”或“勞動力成本”。所得金額將按0.57%徵税。

2020年1月，應PGE的請求，OPUC發佈了一項命令，批准設立一個關税及相關推遲和平衡賬户，以便在2020年收回估計700萬美元的客户價格。公司將每年重新考慮預期的税收後果，並相應地修改年度關税。根據該訂單，PGE於2020年2月1日開始收取客户價格。

經營活動

為了滿足其零售負荷需求，平衡能源供應和客户需求，PGE在批發市場上購買和銷售電力。PGE參與了加州獨立系統運營商的“能源失衡市場”，該市場允許該公司通過更好地匹配可再生資源的可變產出，將更多的可再生能源整合到電網中。PGE還在美國和加拿大購買天然氣，為其發電組合提供燃料，並將多餘的天然氣賣回批發市場。

該公司的收入和現金流主要來自向其零售客户出售和分配電力。季節性天氣條件對電力需求的影響可能導致公司的收入、現金流和運營收入在不同時期之間波動。從歷史上看，PGE在冬季取暖季節經歷了最大的MWA交付和零售能源銷售，儘管夏季幾個月的高峯交付增加了，這通常是由於空調需求造成的。零售客户價格的變化和客户使用模式，這些都會受到經濟的影響，也會對收入產生影響。批發電力供應和價格、水力發電和風力發電以及熱電廠和燃氣廠的燃料成本也會影響運營收入。

顧客和需求-零售能源交付截至2020年3月31日止的三個月, 減少 0.5%與截至2019年3月31日止的三個月。減少的原因是5.5%與2019年相比，住宅交付量減少。12%加熱度比2020年更高，如表中所示收入“業務結果一節。商業交付增加0.1%同時向工業客户提供能源增加 9.1%與第一季度的2019公司客户的服務成本增長了14.4%.

這些結果在很大程度上反映了COVID-19大流行之前的情況.由於總督於2020年3月23日發出命令，指示俄勒岡州居民呆在家中，除非他們從事必要的活動，並下令關閉難以或無法避免的密切個人接觸的企業，該公司最近看到零售需求發生變化的跡象。特別是，由於更大比例的人口在家裏花費更多的時間，無論是在家工作，因學校關閉而提供兒童保育，還是由於商業活動放緩而缺乏就業，住宅負荷略有增加。或者，由於影響更大，商業能源的供應減少了，因為許多企業要麼在過去一個月裏被指示暫時關閉以保持社會距離，要麼是由於缺乏商業，因為居民遵守州和聯邦政府的指令。儘管預計未來幾個月，隨着客户對商品和服務需求的不斷變化，一些工業客户將受到影響，但pge預計，與前一年相比，經天氣因素調整的工業交付將保持持平，主要是基於高科技和數字服務業的持續增長。

下表顯示了2019年公司按類別分列的商業和工業收入的百分比貢獻，其中一些收入已經或可能受到COVID-19的更大影響：



範疇	商業和工業收入百分比
製造業-高科技	15	%
製造業-其他	13
辦公室、財務、保險和房地產	12
政府與教育	11
其他事務	11
雜項商業	8
其他-貿易	8
運輸、公用事業和倉儲	6
餐廳和住宿	6
衞生保健	6
食品和商品商店	4

在第一季度的2020，總取暖度-天，顯示用户使用電力取暖的程度。12%在第一季度的2019，和5%低於15年的平均水平。看見“收入”在本項目第2項的操作結果一節中獲得關於加熱度-日的進一步信息。

調整天氣影響後，零售能源交付截至2020年3月31日止的三個月較去年同期增加3.5%2019。除住宅及商用能源供應增加1.9%外，工業能源供應亦有9.5%的增長。每個客户的平均使用量略有上升，加上平均住宅客户數量增長1.4%，導致能源供應增加。PGE現在預計，2020年的零售能源供應將受到COVID-19相關需求下降的影響，並預計全年交付量可能比2019年調整後的水平下降1%至2%。

下表按客户類別列出了按客户類型分列的零售客户平均人數以及所述期間的相應能源交付情況，其中包括向電力服務供應商購買能源的公司直接接入客户：



	三個月到3月31日，
	2020		2019		能源增加(減少)% 送貨
	平均電話號碼客户	零售能源交付*	平均電話號碼客户	零售能源交付*	能源增加(減少)% 送貨
住宅	787,095	2,131	776,067	2,256	(5.5	)%

商業(僅限於PGE銷售)	110,073	1,626	109,750	1,631	(0.3	)%
間接直接存取	556	170	563	164	3.7	%
商業共計	110,629	1,796	110,313	1,795	0.1	%

工業(僅限於PGE銷售)	194	810	199	708	14.4	%
間接直接存取	71	355	68	360	(1.4	)%
工業共計	265	1,165	267	1,068	9.1	%

共計(僅限於PGE銷售)	897,362	4,567	886,016	4,595	(0.6	)%
總直接存取	627	525	631	524	0.2	%
共計	897,989	5,092	886,647	5,119	(0.5	)%


*	成千上萬的MWhs。

該公司的零售客户選擇計劃限制直接接入客户參與固定的三年和至少五年的選擇退出計劃，這在直接接入客户的能源供應中佔了絕大部分。這一上限將限制向這些客户提供的能源，其數量大約相當於PGE第一次提供的零售能源總量的13%。三幾個月2020。向直接接入客户提供的實際能源10%PGE第一次提供的零售能源總量三幾個月2020和2019.

2018年期間，OPUC創建了一個以119 MWA為上限的新的大負載直接訪問程序，用於現有客户站點的計劃外、大容量、新負載和大負荷增長。在2020年2月初，根據OPUC於2020年1月發佈的命令，PGE開始根據這一計劃向客户提供服務。

電力業務-PGE利用自己的發電資源和批發市場交易來滿足零售客户的能源需求。該公司不斷作出經濟調度決策，以獲得合理的價格為其零售客户基於眾多因素，包括工廠的可用性，客户需求，河流流量，風條件，和目前的批發價格。因此，為滿足該公司的零售負荷需求，在批發市場產生和購買的電力數量可能因期而異。



	工廠可用性⁽¹⁾				提供的實際能源與預計水平相比⁽²⁾				實際能源供應佔總零售負荷的百分比
	截至3月31日，				截至3月31日，				截至3月31日，
	2020		2019		2020		2019		2020		2019
代：
熱力：
天然氣	96	%	98	%	101	%	103	%	50	%	44	%
煤⁽³⁾	100		99		108		107		24		27
風	96		96		164		57		12		4
海德洛	88		99		80		73		8		8


(1)	工廠可用性是指工廠可供運營的一年中的百分比，該年受計劃維護和被迫或非計劃停運的影響。


(2)	預計的能量水平包括在PGE的AUT中。這種預測確定了下一個日曆年零售價格的電力成本部分。任何短缺通常都會被來自較高成本來源的電力所取代，而任何過剩通常都會取代來自較高成本來源的電力。


(3)	工廠的可用性不包括科拉，而PGE並沒有這樣做。可得性92%在截至2020年3月31日止的三個月，與93%在……裏面2019.

從pge所有和聯合所有的熱電廠獲得的能源增加 3%在截至2020年3月31日止的三個月相比較2019，主要是由於該公司的天然氣發電站的經濟調度增加所致。預計從熱資源中獲得的能源是根據預測的市場價格、運行工廠的可變成本和工廠的限制，每年在AUT中預測的。PGE的熱電廠每年需要不同水平的維護，這通常是在今年第二季度進行的。

從pge擁有的水力發電廠獲得能源，並根據哥倫比亞中部水電項目的合同獲得能源。增加 14%在截至2020年3月31日止的三個月相比較2019，由於更有利的水力條件2020。預計將從水力發電資源中獲得的能源每年在AUT中根據一項經過修改的水電研究預測，該研究利用了80年的歷史河流流量數據。

從PGE獲得的能源-擁有和承包的風能資源增加 157%在截至2020年3月31日止的三個月相比較2019，由於更有利的風條件2020。預計將從風力發電資源(比輝光峽谷和圖坎農河)獲得的能源預計每年在AUT的歷史發電基礎上。風力發電預報是利用歷史風量的5年滾動平均值或在沒有歷史數據的情況下進行的預測研究開發的。

根據PCAM，PGE可以與客户共享與NVPC相關的部分成本差異。在接受受監管的收益測試的前提下，客户價格可以每年進行調整，以吸收客户價格(基準NVPC)中預測的NVPC與該年度實際NVPC之間的部分差額，如果這種差異超過規定的“死區”限額，即從低於基準NVPC的1，500萬美元到基準NVPC的3，000萬美元不等。


•	為截至2020年3月31日止的三個月，實際NVPC是2 000萬美元低於基準NVPC。根據預測數據，NVPC為年底(二零二零年十二月三十一日)目前估計低於基線，但在規定的死區範圍內。因此，根據PCAM，預計不會對客户進行退款。2020.


•	為截至2019年3月31日止的三個月，實際NVPC是1 200萬美元高於基準NVPC。截止年度(一九二零九年十二月三十一日)，實際NVPC比基準NVPC高出500萬美元，這是在既定的死區範圍內。因此，沒有根據PCAM記錄對客户的估計收款。2019.

關鍵會計政策

公司的關鍵會計政策載於公司截至年度的年度報告第7項(表格10-K)。(一九二零九年十二月三十一日)，提交給證券交易委員會2020年2月14日.

業務結果

下表提供了財務和業務資料，供結合管理層討論和分析業務結果時加以審議。

PGE將毛利率定義為總收入減去購買的電力和燃料。毛利率不包括折舊、攤銷和其他運營和維護費用，因此被認為是一種非GAAP計量。提供毛利率是為了補充對專業專家小組在客户價格變化、燃料成本、天氣影響、客户數量和使用模式的影響以及與諸如脱鈎等監管機制的影響方面的經營業績的理解。公司對毛利率的定義可能與其他公司使用的類似術語不同，可能無法與其衡量標準相比較。

所列期間的業務結果如下(百萬美元)：



	三個月到3月31日，
	2020					2019
總收入	$	573		100	%	$	573	100	%
購買電力和燃料	153			27		179		31
毛利率⁽¹⁾	420			73		394		69
其他業務費用：
發電、輸電和配電	73			13		77		13
行政和其他	71			12		71		12
折舊和攤銷	108			19		101		18
所得税以外的税	35			6		34		6
其他業務費用共計	287			50		283		49
業務收入	133			23		111		19
利息費用⁽²⁾	33			6		32		6
其他收入：
建築期間使用的股本資金備抵額	3			1		3		1
雜項(費用)收入淨額	(4		)	(1	)	2		—
其他(費用)收入，淨額	(1		)	—		5		1
所得税前收入	99			17		84		15
所得税費用	18			3		11		2
淨收益	$	81		14	%	$	73	13	%

(1)毛利率同意收入總額減去購買的電力和燃料，如PGE精簡的收入和綜合收入綜合報表所報告的那樣。

(2)扣除在建造工程期間使用的借用資金的免税額200萬元及100萬元截至2020年3月31日止的三個月和2019分別。

淨收益



	(以百萬計)
截至2019年3月31日止的三個月	$	73
增加(減少)淨收入項目：
所購電力和燃料費用減少，原因是每MWh平均可變電力成本較低	26
批發收入因數量增加而增加	10
脱鈎率增加-遞延，攤銷淨額	6
由於工廠維護費用減少，業務費用減少	5
雜項(費用)收入減少，主要原因是無保留養卹金信託的市場價值下降	(6		)
所得税開支增加主要是由於税前收入增加	(7		)
折舊和攤銷增加，這是資本增加和監管延期的結果(在收入中抵消)	(7		)
其他經營收入減少，主要原因是2019年用於燃料的過剩天然氣轉售，但在2020年沒有再次出現	(15		)
其他	(4		)
截至2020年3月31日止的三個月	$	81
淨收入變化	$	8

截至2020年3月31日止的三個月與截至2019年3月31日止的三個月

收入，能源交付量(以MWs表示)，以及零售客户的平均數量，包括所述期間的以下內容：



	三個月到3月31日，
	2020				2019
收入(百萬美元)：
零售：
住宅	$	279	48	%	$	290	50	%
商業	159		28		154		27
工業	51		9		44		8
直接存取	11		2		11		2
小計	500		87		499		87
替代收入方案，攤銷淨額	9		2		3		1
其他應計收入淨額	5		1		7		1
零售總收入	514		90		509		89
批發收入	47		8		37		6
其他經營收入	12		2		27		5
總收入	$	573	100	%	$	573	100	%

能源供應(千兆瓦單位)：
零售：
住宅	2,131		31	%	2,256		39	%
商業	1,626		24		1,631		28
工業	810		12		708		12
小計	4,567		67		4,595		79
直接進入：
商業	170		3		164		3
工業	355		5		360		6
小計	525		8		524		9
零售能源總交付量	5,092		75		5,119		88
批發能源交付	1,693		25		674		12
總能量輸送量	6,785		100	%	5,793		100	%

零售客户平均人數：
住宅	787,095		88	%	776,067		88	%
商業	110,073		12		109,750		12
工業	194		—		199		—
直接存取	627		—		631		—
共計	897,989		100	%	886,647		100	%

的收入總額截至2020年3月31日止的三個月顯示不從截至2019年3月31日止的三個月，隨着…的增加500萬美元零售收入總額1 000萬美元在批發市場，收入被1 500萬美元其他業務收入減少。

零售總收入增加主要原因如下：


•	增加600萬美元，原因是與脱鈎機制有關的替代收入方案；


•	2，000，000美元是各種補充關税和調整相結合產生的，其中最大的一項涉及需求反應試點方案；以及


•	因交付的kWhs的平均價格變化而產生的100萬美元；部分抵消


•	在2020年冬季採暖季節，由於氣温較低，零售能源供應減少300萬美元。

雖然COVID-19的影響並沒有對2020年第一季度的收入產生實質性影響，但該公司已經開始看到一些變化，預計這些變化將影響到今年的收支平衡。PGE現在預計，基於COVID-19相關需求的下降，2020年全年的零售能源供應可能比2019年天氣調整後的水平下降1%至2%。

總採暖度三個月到3月31日，2020都是12%低於三個月到3月31日，2019和5%低於15年平均水平。下表表示三個月到3月31日，2020和2019，以及根據國家氣象局提供的在波特蘭國際機場測量的15年平均天氣數據：



	加熱度-日數
	2020		2019		艾格。
一月	588		670		728
二月	605		760		599
三月	568		562		522
年代久遠	1,761		1,992		1,849
(減少)/比15年平均數增加	(5	)%	8	%

批發收入為三個月到3月31日，2020 增加 1 000萬美元，或27%，從三個月到3月31日，2019，由於銷售量增加151%，其影響被平均批發銷售價格下降50%部分抵消。價格下降是因為在2020年第一季度，冬季相對温和，風力較強。

其他經營收入為三個月到3月31日，2020 減少 1 500萬美元從三個月到3月31日，2019主要受市場條件的驅動，天然氣銷售收入減少，超過了公司的發電組合重新進入批發市場所需的數額。2019年第一季度天然氣價格大幅上漲，原因是該區域供應管道中斷，北美洲2020年冬季的供應比平均冬季温和，導致天然氣供應過剩，價格降低。

購買電力和燃料



	(百萬美元)
截至2019年3月31日止的三個月	$	179
每MWh平均可變功率成本減少	(66		)
與系統總負荷有關的增加	40
截至2020年3月31日止的三個月	$	153
所購動力和燃料的變化	$	(26	)

這個6 600萬美元由於平均可變功率成本改變為$23.31每MWh截至2020年3月31日止的三個月從…$31.59每MWh截至2019年3月31日止的三個月。平均可變電力成本(包括pge發電和市場購買)的下降主要是由

購買電力的成本下降，按每MWh計算下降了43%。為截至2020年3月31日止的三個月由於區內冬季温和及整個季風強勁，物價較平時低。此外，價格在截至2019年3月31日止的三個月由於各種因素，包括較低的温度、較低的水力和風力產量，以及由於管道中斷，天然氣供應有限。

這個4 000萬美元與總系統負荷相關的增加主要是由於購買的電力增加了30%，再加上12%的高發電量。購電的增加主要是由轉售到批發市場的購買所驅動，而不是為PGE的零售負荷而購買。

PGE系統總負荷的能源來源及其零售負荷要求如下：



	三個月到3月31日，
	2020				2019
能源(千兆瓦)：
代：
熱力：
天然氣	2,433		37	%	2,168		38	%
煤	1,186		18		1,335		24
總熱	3,619		55		3,503		62
海德洛	369		6		377		7
風	585		9		212		4
總世代	4,573		70		4,092		73
購買電力：
術語	1,604		24		1,258		22
海德洛	345		5		247		4
風	64		1		41		1
總購電量	2,013		30		1,546		27
總系統負荷	6,586		100	%	5,638		100	%
減：批發銷售	(1,693	)			(674	)
零售負荷要求	4,893				4,964

下表顯示預測的四月至九月。2020和實際2019與PGE的水力資源有關的主要河流的特定地點的徑流：



	徑流佔正常流量的百分比*
位置	2020年預測		2019年實際
俄勒岡州達拉斯的哥倫比亞河	95	%	94	%
哥倫比亞河中游華盛頓大庫裏	103		87
俄勒岡州埃斯塔卡達的克拉卡馬斯河	83		114
俄勒岡州穆迪的降落傘河	92		111

*西北河預報中心與自然資源保護處和其他合作機構編制了太平洋西北地區的水量預測和歷史平均值。

實際NVPC



	(百萬美元)
截至2019年3月31日止的三個月	$	142
購買的電力和燃料費用減少，原因是每MWh平均可變電力成本下降26%	(26		)
批發收入增加，原因是MWh銷售增加151%，部分抵消了價格下降50%的影響	(10		)
截至2020年3月31日止的三個月	$	106
NVPC的變化	$	(36	)

為截至2020年3月31日止的三個月和2019，實際NVPC是 2 000萬美元下面和1 200萬美元分別高於基線NVPC。有關更多信息，請參見“購買電力和燃料“本項目第2節。

發電、輸電和配電



	(百萬美元)
截至2019年3月31日止的三個月	$	77
降低公司發電設施的運營和設備維護費用	(5		)
增加植被管理、野火緩解和風暴恢復的分配費用	2
雜項開支	(1		)
截至2020年3月31日止的三個月	$	73
世代變化、傳播和分配	$	(4	)

PGE繼續監測COVID-19對其業務的影響。COVID-19可能會影響員工的可用性，或者造成供應鏈的限制，從而擾亂運營。儘管PGE計劃解決員工的可用性問題，包括必要時對關鍵員工進行隔離，但該公司到目前為止還沒有遇到勞動力可用性問題。專家小組還繼續分析關鍵的供應鏈聯繫並規劃業務對策。如果需要，這些業務連續性反應可能對發電、輸電和配電費用產生重大影響。

行政和其他與2019年3月31日保持一致。COVID-19可能會對行政和其他開支產生前瞻性影響，特別是如果經濟關閉會導致失業率上升，並影響我們服務領域企業的收入，從而增加壞賬支出的話。PGE預計，一些有利於客户的行動，如暫停斷線和滯納金罰款，以及區域經濟因素，很可能導致壞賬支出大幅增加，目前預計2020年的壞賬支出將達到1，500萬美元。

折舊和攤銷



	(百萬美元)
截至2019年3月31日止的三個月	$	101
因資本增加而增加的折舊和攤銷費用	2
與監管方案有關的攤銷增加(收入抵消)	5
截至2020年3月31日止的三個月	$	108
折舊和攤銷變動	$	7

其他收入淨額是 100萬美元損失截至2020年3月31日止的三個月相比較500萬美元收益截至2019年3月31日止的三個月，隨着虧損的下降，反映了與非合格利益信託相關的損失。

所得税費用1，800萬美元在截至2020年3月31日止的三個月與之相比，截至2019年3月31日止的三個月，主要是由於税前收入增加。

流動性和資本資源

流動資金

PGE進入短期債務市場，包括銀行的循環信貸，有助於提供必要的流動性，以支持該公司目前的經營活動，包括購買電力和燃料。長期資本需求主要由分配、輸電和發電設施的資本支出驅動，以支持新的和現有的客户、信息技術系統和債務再融資活動。PGE的流動性和資本需求也可能受到其他營運資本需求的顯著影響，包括與批發市場活動有關的保證金要求，這些要求可能因公司的遠期頭寸和相應的價格曲線而有所不同。

由COVID-19的影響引起的信貸市場混亂加劇了整個市場的流動性擔憂。PGE應對流動性問題和信貸市場混亂的能力得到以下方面的支持：(1)5億美元的循環信貸安排；(2)2.2億美元的信用證貸款；(3)多家機構的投資級信用評級較高；(4)在現有債務契約限制範圍內發行更多債務的顯著能力；以及(5)最近發行1.5億美元的每日定期貸款和其他計劃發行的債務證明，繼續進入資本市場。PGE繼續監測信貸市場狀況，以確定支持預期資本和運營需求的其他行動。

以下是專家小組在所述期間的現金流動情況(以百萬計)：



	三個月到3月31日，
	2020			2019
現金和現金等價物，期初	$	30		$	119
(使用)提供的現金淨額：
經營活動	155			156
投資活動	(157		)	(151		)
籌資活動	2			(35		)
現金和現金等價物增加(減少)	—			(30		)
現金和現金等價物，期末	$	30		$	89

經營活動的現金流量-經營活動的現金流量通常取決於從客户收到的現金的數量和時間以及支付給供應商的款項，並對某些非現金項目進行調整，如折舊和攤銷、遞延所得税、養卹金和其他退休後福利費用，這些費用都包括在一定時期的淨收益中。下列項目促成了聯合國人口與發展委員會業務活動現金流量淨額的淨變化截至2020年3月31日止的三個月與截至2019年3月31日止的三個月(以百萬計)：



	增加/ (減少)
應收賬款變動增加額，淨額	$	20
其他非現金收入和支出的增加，主要是由於非限定利益信託的市場變化所致。	9
淨收入增加	8
折舊和攤銷增加，主要來自資本增加	7
應付賬款和其他應計負債變動減少額	(9		)
保證金存款變動減少，主要是由於市場條件造成的額外抵押品要求	(19		)
其他	(17		)
業務現金流量的淨變化	$	(1	)

PGE估計，折舊和攤銷的非現金費用2020將從4.1億美元到4.3億美元。與其他來源相結合，預計由業務提供的現金總額估計為5.5億美元到6億美元。有關更多信息，請參見“合同義務”在項目2的流動性和資本資源一節中。

投資活動的現金流量-用於投資活動的現金流量主要包括與新建築和改進PGE發電設施以及輸配電系統有關的資本支出。投資活動所用現金淨額截至2020年3月31日止的三個月增加600萬美元與截至2019年3月31日止的三個月，由於資本支出在2020年增加了1 200萬美元。

本公司計劃在7.45億美元，不包括AFDC2020，該公司預計將在2020，如上文所述，以及債務證券的發行。有關更多信息，請參見“債務和股權融資”在項目2的流動性和資本資源一節中。

來自融資活動的現金流量-融資活動根據需要為日常業務和資本需求提供補充現金.在截至2020年3月31日止的三個月，融資活動提供的現金淨額主要是公司以前持有的PCRBs再銷售所得淨收益2 100萬美元，淨髮行2 000萬美元商業票據，部分由支付3 400萬美元紅利。

資本要求

下表列出臨時通用電氣的估計資本支出和長期債務的合同期限2020 貫通 2024(單位：百萬，不包括AFDC)。該表反映了該公司對其計劃資本支出的修訂，以使資本投資戰略與公司的流動性需求和對客户的影響保持一致。專業專家小組已將資本支出總額預測從8.9億美元修訂為7.45億美元2020年和從5.95億美元到5.65億美元2021年。



	2020		2021		2022		2023		2024
經常資本支出*	$	555	$	450	$	500	$	500	$	500
Whetridge可再生能源設施	120		15		—		—		—
綜合行動中心	70		100		—		—		—
資本支出總額	$	745	$	565	$	500	$	500	$	500
長期債務期限	$	—	$	160	$	—	$	—	$	80

*主要包括更新和更換髮電、輸電和配電基礎設施，以及新的客户連接。包括初步工程和搬遷費用。

債務和股權融資

PGE能否以合理的成本獲得充足的短期和長期資本，取決於其財務業績和前景、信用評級、資本支出要求、投資者可用的替代方案、市場條件和其他因素，例如資本市場對COVID-19的巨大波動。管理層認為，其循環信貸設施的提供、發行短期和長期債務和股票證券的預期能力以及預期從業務中產生的現金，提供了足夠的現金流量和流動性，以滿足公司在可預見的未來的預期資本和運營需求。

為2020，PGE預計將用業務現金為估計的資本需求提供資金，預計將從以下幾個方面提供資金： 5.5億美元到6億美元，發行最多可達 5.35億美元，並視需要發行商業票據。任何這類債務和商業票據發行的實際時間和數額將取決於資本支出和債務支付的時間和數額。

短期債務。PGE已獲得聯邦能源管理委員會的批准，可發行總計不超過9億美元貫通2022年2月7日。下表顯示截至2020年3月31日(以百萬計)：



	截至2020年3月31日
	總容量		突出		可得
循環信貸設施⁽¹⁾	$	500	$	20	$	480
信用證⁽²⁾	220		51		169
未償信貸總額	$	720	$	71	$	649
可用現金					30
總流動性					$	679


(1)	原定於2023年11月到期。截至2005年12月31日的未繳款項總額2020年3月31日完全由商業票據組成。


(2)	PGE擁有四種信用證設施，根據這些便利，公司可以要求信用證的原始期限不超過一年。

無擔保循環信貸機制補充了經營現金流動，並提供了主要的流動性來源。根據協議條款，循環信貸設施可用作商業票據借款的備份，允許簽發備用信用證，併為一般公司目的提供現金。PGE可按借款時確定的固定利率借款1、2、3或6個月，或在信貸安排當時的剩餘期限內以可變利率借款。

該公司有一個商業票據計劃，根據該計劃，它可以發行最長為270天的商業票據，以循環信貸設施下未使用的信貸額為限。

在2020年4月9日，pge從貸款人那裏獲得364天的定期貸款，這一比例與他們在貸款總本金中的資金承諾成比例。1.5億美元。定期貸款將在相關利率期內以libor加1.25%的利率支付利息。利率將根據貸款條件進行調整。信貸協議於2021年4月8日到期，任何未清餘額均應於該日到期應付。

長期債務。截至2020年3月31日，未償還長期債務總額，扣除1 100萬美元未攤銷的債務費用，是26.18億美元.

在2020年3月11日，PGE完成了本金總額的再營銷。1.19億美元污染控制收入退款債券(PCRBS)，包括9 800萬美元利率為2.125%的多利率利率的合計本金，以及2 100萬美元PCRBs的總本金將承擔2.375%的利率，兩者都應在2033年到期。

資本結構PGE的財務目標包括在一段時間內保持普通股比率(普通股佔合併資本總額的比例，包括任何當期債務期限)約為50%。實現這一目標有助於公司維持投資級信用評級，並以優惠利率獲得長期資本。公司的普通股比率是48.6%和48.1%截至2020年3月31日和(一九二零九年十二月三十一日)分別。

信用評級和債務契約

PGE的有擔保和無擔保債務被穆迪投資者服務公司(Moody‘s)和標準普爾全球評級公司(S&P)評為投資級，目前的信用評級和前景如下：



	穆迪	標準普爾
第一抵押債券	A1	A
高級無擔保債務	A3	BBB+
商業票據	P-2	A-2
展望	穩定	陽性

如果穆迪(Moody‘s)或標準普爾(S&P)將PGE的無擔保債務信用評級降至投資級別以下，該公司可能會受到某些批發、大宗商品和輸電對手方的要求，要求在其價格風險管理活動中提供額外的業績保證抵押品。履約保證擔保品可以是現金存款或信用證，視基本協議的條件而定，以合同條款和商品價格為基礎，並可因期而異。PGE作為抵押品提供的現金存款被歸類為保證金存款，這些存款包括在公司合併資產負債表上的其他流動資產中，而任何簽發的信用證都不反映在合併後的資產負債表上。

截至2020年3月31日，PGE4 600萬美元這些交易對手的抵押品，包括 3 500萬美元現金和 1 100萬美元在信用證上。根據該公司的能源組合、能源市場價格估計以及截至2020年3月31日，在某一機構將評級降至低於投資級別時，可要求提供的額外抵押品的數額是2 700萬美元，並減少到 800萬美元

通過(二零二零年十二月三十一日)和無到2021年12月31日。在雙重機構降級至低於投資評級時，可要求提供額外抵押品的款額如下：7 800萬美元在…2020年3月31日減少到 5 500萬美元通過(二零二零年十二月三十一日)向 4 700萬美元到2021年12月31日。

PGE的融資安排不包含評級觸發因素，這將導致在評級下調時加快所需利息和本金支付。但是，信貸設施下的借貸和簽發信用證的費用將增加。

FMBs的發行要求PGE滿足擔保債券的抵押義齒和信託契約中規定的收益範圍和擔保條款。PGE估計2020年3月31日，根據印支義齒最嚴格的發行標準，該公司本可以發行以下產品12億美元更多的FMBs。FMBs的任何發行都將受到市場條件的制約，而金額可能會受到監管授權或其他融資協議所載的契約和測試的進一步限制。在某些情況下，PGE也有能力解除因義齒的留置權，包括債券信貸、現金存款或某些銷售、交換或其他財產處置。

PGE的信貸工具包含習慣契約和信貸條款，其中包括一項要求，即按照信貸協議的定義，將合併債務限制為65.0%總資本比率(債務與總資本比率)。截至2020年3月31日，根據信貸協議計算，該公司的債務與總資本比率是50.4%.

表外安排

除保證債券和未付信用證外，PGE沒有任何表外安排，這些安排對其合併財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源具有或相當可能產生重大的當前或未來影響。

公司年報第二部第7項所載的該等安排(一九二零九年十二月三十一日)，提交給證券交易委員會2020年2月14日。到目前為止，在正常的業務流程之外，沒有發生任何實質性的變化。2020年3月31日，但截至2020年3月31日，PGE代表Colstrie運營商提供的擔保債券增加了1，200萬美元，總額為3，000萬美元。

合同義務

PGE的合同義務2020本公司年報第二部第7項已載列於截至該年度的表格10-K。(一九二零九年十二月三十一日)，提交給證券交易委員會2020年2月14日。就這些義務而言，截至目前為止，在正常業務流程之外，沒有發生任何實質性變化。2020年3月31日.



項目3.	市場風險的定量和定性披露。

PGE面臨各種形式的市場風險，主要包括商品價格波動、外匯匯率、利率以及信貸風險。影響公司的市場風險與公司截至年度的年報第二部分第7A項所列的市場風險並無重大變化。(一九二零九年十二月三十一日)，提交給證券交易委員會2020年2月14日.



項目4.	控制和程序。

披露控制和程序

PGE的管理層在其首席執行官和首席財務官的監督和參與下，評估了截至本報告所涉期間結束時公司披露控制和程序的有效性，這是“外匯法”第13a-15(B)條所要求的。根據這一評價，PGE的首席執行官和首席財務官得出結論：2020年3月31日這些披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在本季度報告所涉期間，PGE對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或相當可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

第二部分-其他資料



項目1.	法律訴訟。

關於法律程序的資料，見附註8，“合併財務報表簡編説明”-“財務報表”。



項目1A。	危險因素

除下文所述事項外，PGE的風險因素沒有發生重大變化，這些因素載於公司截至年度的年度報告第一部分1A項。(一九二零九年十二月三十一日)，提交給證券交易委員會2020年2月14日.

COVID-19的傳播可能會對PGE的業務產生實質性的不利影響。

COVID-19大流行對世界各地的經濟活動和條件產生了不利影響。控制COVID-19傳播的措施影響了PGE服務領域內許多企業對產品和服務的需求，並擾亂了世界各地的供應鏈。雖然COVID-19對該公司業務的影響的全部範圍和程度尚不清楚，但PGE的工作量減少，延遲的客户付款增加，並認為這些趨勢將對其2020年的運營結果和可能的後續時期產生重大影響。PGE繼續監測COVID-19大流行病對其勞動力、流動性、資本市場、可靠性、網絡安全、客户、供應商和宏觀經濟狀況的影響，並無法確切地預測COVID-19大流行病對其業務的影響的全部程度。然而，廣泛經濟部門的長期放緩，商品需求的變化，或應對COVID-19大流行病的立法或監管政策的重大變化，都可能導致PGE所在地區的電力需求大幅減少，客户付款增加或無法收回，該公司的承包商、供應商和其他商業夥伴無法履行其合同義務，其中任何一項都會或繼續對公司的業務、財務狀況和現金流產生重大不利影響。



項目5.	其他信息。

PGE於2020年4月22日在俄勒岡州波特蘭舉行了2020年股東年會。在會議上，公司股東投票通過了下列建議：


1.	董事的選舉；


2.	批准委任德勤(Deloitte&Touche LLP)為公司獨立註冊會計師事務所，任期至2020年12月31日止；以及


3.	一項諮詢性的，無約束力的投票，批准公司指定的執行官員的薪酬；

截至2020年2月28日，共有89，463，547股普通股發行和發行，創會議記錄，共有82，261，171股。在年會上所代表的股份。

選出下列每一名董事候選人，投票結果如下：



被提名人	為	抗衡	棄權	經紀人無票

約翰·W·巴蘭汀	76,426,372	1,402,732	65,409	4,366,658
小羅德尼·布朗	76,448,975	1,379,616	65,922	4,366,658
傑克·戴維斯	77,779,540	59,977	54,996	4,366,658
柯比·戴斯	77,413,971	417,318	63,224	4,366,658
馬克·甘茲	75,942,459	1,887,838	64,216	4,366,658
瑪麗·胡伯	77,784,543	52,413	57,557	4,366,658
凱瑟琳·傑克遜	77,786,133	52,637	55,743	4,366,658
邁克爾·米爾根	77,786,696	48,212	59,605	4,366,658
尼爾·尼爾森	76,217,349	1,619,523	57,641	4,366,658
李·佩爾頓先生	76,322,853	1,514,071	57,589	4,366,658
瑪麗亞·波普	75,393,569	2,454,657	46,287	4,366,658
查爾斯·W·希弗裏	77,773,295	60,971	60,247	4,366,658

股東批准了德勤會計師事務所(Deloitte&Touche LLP)作為公司獨立註冊公共會計師事務所(截至2020年12月31日)的任命。該提案以81 000 398票贊成，1 208 517票反對，52 256票棄權。

股東批准了公司指定高管的薪酬。有76，842，619人投票贊成該提案，907，980票反對，143，914票棄權，4，366，658名經紀人不投票。



項目6.	展品。



陳列品數	描述
3.1	波特蘭通用電氣公司第三次修訂及註冊章程(參考2014年5月9日提交的公司目前關於表格8-K的報告，請參閲表3.1)。
3.2	第十一條波特蘭通用電氣公司修訂及重訂附例(參考2019年2月15日提交的公司10-K年度報告表3.2)
10.1	日期為2020年4月9日的信貸協議，由美國波特蘭通用電氣公司(美國銀行全國協會)作為行政代理和貸款人，以及CoBank，ACB(參照PGE表格8-K的表10.1)於2020年4月10日提交)
31.1	首席執行官的認證.
31.2	財務總監的核證.
32	首席執行官和首席財務幹事的證書.
101.INS	XBRL實例文檔。實例文檔沒有出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH	XBRL分類法擴展模式文檔。
101.CAL	XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF	XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB	XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE	XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔。
104	封面信息來自波特蘭通用電氣公司的季度報告10-Q提交於2020年4月24日，格式為iXBRL(內聯可擴展業務報告語言)。

根據規例S-K第601(B)(4)(Iii)(A)項，某些界定公司其他長期債務持有人權利的文書被略去，因為根據每項該等略去的文書而獲授權的證券總額，不超過公司及其附屬公司的綜合資產總額的10%。公司特此同意應要求向證券交易委員會提供任何此類文書的副本。

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。



		波特蘭通用電氣公司
		(登記人)


日期：	2020年4月23日	通過：	/S/James F.Lobdell
			詹姆斯·F·洛貝爾
			高級財務副總裁，首席財務官兼財務主任
			(妥為授權的高級人員及主要財務主任)