美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格10-q

依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告

截至二零二零年二月二十九日止的季度統計數字
或

☐
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

從_

佣金檔案編號000-08814



純循環公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

科羅拉多
  
84-0705083
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織)
  
(國税局僱主識別號碼)
     
昆西大道34501號，34號樓，沃特金斯
  
80137
(主要行政辦公室地址)
  
(郵政編碼)

(303) 292 – 3456
(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

普通股1/3.01美元票面價值
聚氧
納斯達克股票市場
(每班職稱)
(貿易編號)
(註冊交易所的名稱)

用檢查標記標明登記人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這種申報要求的限制。是的，沒有☐

通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一個交互數據文件， 在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)。是的，沒有☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的 定義。

大型加速濾波器☐
加速過濾器
非加速濾波器☐
小型報告公司
 
新興成長型公司☐

如果是一家新興成長型公司，請用複選標記標明註冊人是否選擇使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”☐第13(A)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則 。

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是的，☐號碼

註明截至2020年4月2日，發行人每類普通股的流通股數量：

普通股，面值0.01美元的1/3
  
23,851,098
(班級)
  
(股份數目)

純循環公司
2020年2月28日10-q指數

   
頁
     
第一部分財務資料
1
     
 
項目1.財務報表
1
     
 
合併資產負債表：
2020年2月29日(未經審計)和2019年8月31日
1
     
 
業務和綜合收入綜合報表：
截至2020年2月29日(未經審計)和2019年2月28日(未審計)的三個零六個月
2
     
 
股東權益合併報表：
截至2020年2月29日(未經審計)和2019年2月28日(未審計)的三個零六個月
3
     
 
現金流動綜合報表：
截至2020年2月29日(未經審計)和2019年2月28日(未審計)的6個月
5
     
 
合併財務報表附註
6
     
 
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
 24
     
 
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
 38
     
 
項目4.管制和程序
 38
     
第二部分.其他資料
 39
     

項目1A。危險因素
 39
     
 
項目6.展覽
 39
     
簽名
 40

指數
第一部分-財務資料

項目1.
財務報表

純循環公司
合併資產負債表

資產：
  
2020年2月29日
    
八月三十一日
  
   
(未經審計)
        
流動資產：
            
現金和現金等價物
  
$
19,894,517
    
$
4,478,020
  
短期投資
    
1,720,233
      
5,188,813
  
貿易應收賬款淨額
    
367,821
      
1,099,631
  
預付費用和押金
    
1,108,637
      
1,016,751
  
盤存
    
3,376,115
      
11,613,112
  
應收税款
    
109,682
      
141,410
  
流動資產總額
    
26,577,005
      
23,537,737
  
                 
水和水系統投資淨額
    
55,320,155
      
50,270,310
  
土地和礦產利益
    
5,260,525
      
5,104,477
  
應收票據相關各方，包括應計利息
    
1,045,539
      
988,381
  
其他資產
    
2,157,610
      
1,945,202
  
長期土地投資
    
450,641
      
450,641
  
經營租賃-資產使用權
    
230,622
      
—
  
遞延税資產
    
561,304
      
1,283,246
  
應收税款
    
—
      
141,410
  
總資產
  
$
91,603,401
    
$
83,721,404
  
                 
負債：
                
流動負債：
                
應付帳款
  
$
408,034
    
$
170,822
  
應計負債
    
544,088
      
1,097,922
  
應計負債(關聯方)
    
3,296,583
      
2,330,496
  
遞延收入，當期
    
3,169,505
      
3,991,535
  
遞延石油和天然氣租賃付款和水銷售付款
    
2,283,763
      
706,464
  
流動負債總額
    
9,701,973
      
8,297,239
  
                 
遞延石油和天然氣租賃付款和水銷售付款，減去當期部分
    
260,625
      
360,884
  
租賃義務-經營租賃，減去當期部分
    
160,013
      
—
  
參與出口供水的利益
    
328,330
      
332,140
  
負債總額
    
10,450,941
      
8,990,263
  
                 
股東權益：
                
優先股：
                
系列B-每股面值0.001美元，2 500萬股授權；432 513股已發行並已發行並已發行(清算優先權432 513美元)
    
433
      
433
  
普通股：
                
面值1/3，每股.01美元，4，000萬股，分別為23，851，098股和23，826，598股
    
79,509
      
79,427
  
額外已付資本
    
172,748,925
      
172,360,413
  
累計其他綜合收入
    
233
      
3,891
  
累積赤字
    
(91,676,640
)
    
(97,713,023
)
股東權益總額
    
81,152,460
      
74,731,141
  
負債和股東權益合計
  
$
91,603,401
    
$
83,721,404
  

見所附合並財務報表附註

1
指數
純循環公司
業務和綜合收入綜合報表
(未經審計)

   
三個月結束
    
六個月結束
  
   
二月二十九日，
2020
    
二月二十八日
2019
    
二月二十九日，
2020
    
二月二十八日
2019
  
收入：
                        
水錶用水.市政
  
$
36,811
    
$
34,784
    
$
140,205
    
$
117,606
  
計量用水.石油和天然氣
    
19,614
      
124,234
      
56,944
      
1,409,263
  
污水處理費
    
19,391
      
7,509
      
39,888
      
16,402
  
承認水和廢水自來水費
    
1,172,858
      
467,076
      
2,844,973
      
721,902
  
批次銷售
    
2,265,710
      
1,946,381
      
10,807,353
      
3,327,577
  
其他
    
4,196
      
50,435
      
90,246
      
110,218
  
總收入
    
3,518,580
      
2,630,419
      
13,979,609
      
5,702,968
  
                                 
費用：
                                
供水作業
    
(207,301
)
    
(229,620
)
    
(461,089
)
    
(564,784
)
污水處理業務
    
(37,441
)
    
(4,655
)
    
(63,512
)
    
(7,377
)
土地開發建設成本
    
(1,817,100
)
    
(1,829,598
)
    
(9,880,433
)
    
(3,127,922
)
其他
    
(3,672
)
    
(31,140
)
    
(27,450
)
    
(70,273
)
損耗和折舊
    
(382,704
)
    
(161,114
)
    
(602,007
)
    
(312,375
)
總收入成本
    
(2,448,218
)
    
(2,256,127
)
    
(11,034,491
)
    
(4,082,731
)
毛利
    
1,070,362
      
374,292
      
2,945,118
      
1,620,237
  
                                 
一般和行政費用
    
(1,036,615
)
    
(559,608
)
    
(1,837,985
)
    
(1,198,441
)
折舊
    
(95,572
)
    
(90,392
)
    
(180,354
)
    
(178,405
)
經營(損失)收入
    
(61,825
)
    
(275,708
)
    
926,779
      
243,391
  
                                 
其他收入(費用)：
                                
建築費用償還收入(關聯方)
    
—
      
—
      
6,275,500
      
—
  
石油和天然氣租賃收入淨額
    
61,741
      
13,934
      
123,481
      
27,867
  
石油和天然氣使用費收入淨額
    
269,065
      
44,416
      
538,614
      
75,841
  
利息收入
    
83,778
      
121,661
      
137,969
      
192,823
  
其他
    
—
      
(328
)
    
—
      
(1,975
)
所得税前業務收入(損失)
    
352,759
      
(96,025
)
    
8,002,343
      
537,947
  
所得税費用
    
78,841
      
—
      
1,965,960
      
—
  
淨收入(損失)
  
$
273,918
    
$
(96,025
)
  
$
6,036,383
    
$
537,947
  
未實現的持有收益(損失)
    
233
      
(65,555
)
    
(3,658
)
    
(53,759
)
綜合收入總額(損失)
  
$
274,151
    
$
(161,580
)
  
$
6,032,725
    
$
484,188
  
                                 
每股基本淨收益(虧損)
  
$
0.01
    
$
*
    
$
0.25
    
$
0.02
  
攤薄每股淨收益(虧損)
  
$
0.01
      
*
    
$
0.25
      
0.02
  
                                 
加權平均普通股流通股基礎
    
23,846,265
      
23,799,931
      
23,836,431
      
23,786,181
  
加權平均普通股
    
24,109,538
      
23,799,931
      
24,080,116
      
23,995,760
  

*
數額少於每股0.01元

見所附合並財務報表附註

2
指數
純循環公司
股東權益綜合報表
截至2020年2月29日及2019年2月28日止的3個月
(未經審計)

   
優先股
    
普通股
    
額外
已付
    
累積
其他
綜合
    
累積
        
   
股份
    
金額
    
股份
    
金額
    
資本
    
收入(損失)
    
赤字
    
共計
  
2019年11月30日餘額：
    
432,513
    
$
433
      
23,826,598
    
$
79,427
    
$
172,465,766
    
$
—
    
$
(91,950,558
)
  
$
80,595,068
  
股票期權演習
    
—
      
—
      
12,500
      
42
      
35,358
      
—
      
—
      
35,400
  
授予服務的股票
    
—
      
—
      
12,000
      
40
      
149,360
      
—
      
—
      
149,400
  
股份補償
    
—
      
—
      
—
      
—
      
98,441
      
—
      
—
      
98,441
  
淨收益
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
273,918
      
273,918
  
投資未實現持有收益
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
233
      
—
      
233
  
2020年2月29日
    
432,513
    
$
433
      
23,851,098
    
$
79,509
    
$
172,748,925
    
$
233
    
$
(91,676,640
)
  
$
81,152,460
  

   
優先股
    
普通股
    
額外
已付
    
累積
其他
綜合
    
累積
        
   
股份
    
金額
    
股份
    
金額
    
資本
    
收入(損失)
    
赤字
    
共計
  
2018年11月30日餘額：
    
432,513
    
$
433
      
23,789,098
    
$
79,302
    
$
172,012,936
    
$
78,242
    
$
(101,890,199
)
  
$
70,280,714
  
股票期權演習
                    
12,500
    
$
42
    
$
36,558
      
—
      
—
      
36,600
  
股份補償
    
—
      
—
      
—
      
—
      
58,241
      
—
      
—
      
58,241
  
淨損失
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(96,025
)
    
(96,025
)
未實現的投資持有虧損
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(65,555
)
    
—
      
(65,555
)
2019年2月28日結餘：
    
432,513
    
$
433
      
23,801,598
    
$
79,344
    
$
172,107,735
    
$
12,687
    
$
(101,986,224
)
  
$
70,213,975
  

見所附合並財務報表附註

3
指數
純循環公司
股東權益綜合報表
截至2020年2月29日及2019年2月28日止的6個月
(未經審計)

   
優先股
    
普通股
    
額外
已付
    
累積
其他
綜合
    
累積
        
   
股份
    
金額
    
股份
    
金額
    
資本
    
收入(損失)
    
赤字
    
共計
  
2019年8月31日結餘：
    
432,513
    
$
433
      
23,826,598
    
$
79,427
    
$
172,360,413
    
$
3,891
    
$
(97,713,023
)
  
$
74,731,141
  
股票期權演習
                    
12,500
    
$
42
    
$
35,358
      
—
      
—
      
35,400
  
授予服務的股票
    
—
      
—
      
12,000
      
40
      
149,360
      
—
      
—
      
149,400
  
股份補償
    
—
      
—
      
—
      
—
      
203,794
      
—
      
—
      
203,794
  
淨收益
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
6,036,383
      
6,036,383
  
未實現的投資持有虧損
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(3,658
)
    
—
      
(3,658
)
2020年2月29日
    
432,513
    
$
433
      
23,851,098
    
$
79,509
    
$
172,748,925
    
$
233
    
$
(91,676,640
)
  
$
81,152,460
  

   
優先股
    
普通股
    
額外
已付
    
累積
其他
綜合
    
累積
        
   
股份
    
金額
    
股份
    
金額
    
資本
    
收入(損失)
    
赤字
    
共計
  
2018年8月31日餘額：
    
432,513
    
$
433
      
23,764,098
    
$
79,218
    
$
171,831,293
    
$
66,446
    
$
(102,524,171
)
  
$
69,453,219
  
股票期權演習
                    
37,500
    
$
126
    
$
114,725
      
—
      
—
      
114,851
  
股份補償
    
—
      
—
      
—
      
—
      
161,717
      
—
      
—
      
161,717
  
採用會計準則
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
  
淨收益
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
537,947
      
537,947
  
未實現的投資持有虧損
    
—
      
—
      
—
      
—
      
—
      
(53,759
)
    
—
      
(53,759
)
2019年2月28日結餘：
    
432,513
    
$
433
      
23,801,598
    
$
79,344
    
$
172,107,735
    
$
12,687
    
$
(101,986,224
)
  
$
70,213,975
  

見所附合並財務報表附註

4
指數
純循環公司
現金流量表
(未經審計)

   
六個月結束
  
   
2020年2月29日
    
(一九二九年二月二十八日)
  
業務活動現金流量：
            
淨收益
  
$
6,036,383
    
$
537,947
  
調整數，將淨收入與用於業務活動的現金淨額對賬：
                
股份補償費用
    
353,194
      
161,717
  
折舊和耗損
    
782,361
      
490,780
  
壞賬(回收)費用
    
—
      
(31,233
)
油井強化與恢復系統有限責任公司投資
    
11,730
      
5,203
  
利息收入及其他非現金項目
    
(175
)
    
(210
)
從關聯方收到的應收款所增加的利息
    
(22,056
)
    
(19,885
)
遞延所得税
    
721,942
      
—
  
CAB償還用於庫存的收益
    
4,229,501
      
—
  
經營資產和負債的變化：
                
盤存
    
2,796,111
      
(5,016,918
)
貿易應收賬款
    
731,810
      
868,570
  
預付費用
    
(91,886
)
    
(133,745
)
應收票據相關各方
    
(35,102
)
    
(17,978
)
其他資產
    
—
      
(90,097
)
應付帳款和應計負債
    
203,558
      
(1,314,140
)
所得税
    
173,138
      
—
  
遞延收入
    
(822,030
)
    
1,094,191
  
遞延收益-石油和天然氣租賃和水銷售付款
    
1,477,040
      
(27,867
)
租賃義務-經營租賃
    
(4,195
)
    
—
  
(用於)業務活動提供的現金淨額
    
16,541,324
      
(3,493,665
)
                 
投資活動的現金流量：
                
對水、水系統和土地的投資
    
(4,245,053
)
    
(5,788,964
)
短期投資的出售及到期日
    
5,185,156
      
22,555,619
  
購買短期投資
    
(1,720,233
)
    
(20,837,776
)
購置財產和設備
    
(376,287
)
    
(132,034
)
用於投資活動的現金淨額
    
(1,156,417
)
    
(4,203,155
)
                 
來自籌資活動的現金流量：
                
行使選擇權所得收益
    
35,400
      
114,851
  
對或有負債持有人的付款
    
(3,810
)
    
(5,762
)
(用於)籌資活動提供的現金淨額
    
31,590
      
109,089
  
                 
現金和現金等價物變動淨額
    
15,416,497
      
(7,587,731
)
現金及現金等價物-期初
    
4,478,020
      
11,565,038
  
現金和現金等價物-期末
  
$
19,894,517
    
$
3,977,307
  

補充披露非現金投資及融資活動
            
應付賬款和應計負債中的庫存變動
  
$
1,211,385
    
$
1,932,137
  
應付賬款和應計負債中包括的水、水系統和土地投資的變化
  
$
1,590,877
    
$
—
  
已繳所得税
  
$
1,070,880
    
$
—
  

見所附合並財務報表附註

5
指數
純循環公司
合併財務報表附註
2020年2月29日

附註1-臨時信息的列報

2020年2月29日合併資產負債表、截至2020年2月29日和2019年2月28日的3個月和6個月的綜合業務和綜合收入報表、截至2020年2月29日和2019年2月28日的3個月的股東權益合併報表以及截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月的現金流量表，都是由純循環公司(“公司”)編制的。未經審計的合併財務報表包括管理層認為必須作出的所有調整，以便公允列報2020年2月29日的財務狀況、業務結果和現金流量以及所列所有期間的財務狀況。

按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露(“公認會計原則”)已予濃縮或省略。茲建議將這些合併財務報表與公司2019年8月31日終了的財政年度年度報告(“2019年年度報告”)的財務報表及其附註一併閲讀，該年度報告於2019年11月12日提交證券交易委員會(“SEC”)。所列臨時期間的業務結果不一定表明整個財政年度的業務結果。2019年8月31日的資產負債表是從公司經審計的合併財務報表中得出的。

估計數的使用

按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表(“公認會計原則”)要求管理層作出估計和假設，以影響報告的資產和負債數額，並披露財務報表之日或有資產和負債以及報告所述期間的收入和支出數額。預算使用 來核算某些項目，如收入確認、可償還費用和費用、批次銷售收入成本、基於股票的補償、遞延税務資產估值、折舊和可收回的長壽資產。實際 結果可能與這些估計不同。

現金及現金等價物

現金和現金等價物包括所有原始期限不超過三個月的高流動性債務工具。該公司的現金等價物完全由貨幣市場基金 維持在一個信譽良好的金融機構和美國國債證券。在截至2020年2月29日的三個月內，該公司的主要經營賬户超過了聯邦保險限額。到目前為止，公司還沒有因這種超額餘額而蒙受損失。

土地開發清單

庫存主要包括用於開發和出售的土地。庫存按成本列報。天牧場的資本化地段開發成本是指在天空牧場建造符合公司資本化標準的地段的成本。該公司資本化了某些法律，工程，設計，許可，土地收購，和建設成本相關的開發 在天空牧場。公司積累土地開發成本，並將成本分配到每一地段，以確定每一批出售的成本基礎。公司根據迄今發生的成本投入記錄銷售的所有土地成本，直至完成的估計費用總額。

根據會計準則編纂(“ASC”)主題360，不動產、廠場和設備(“ASC 360”)，本公司按賬面價值或可變現淨值的較低之處估價待售土地 。在確定可變現淨值時，該公司主要依靠最近商定的價格。如果無法獲得協商價格，公司將考慮若干因素，包括但不限於目前的市場狀況、最近的可比銷售交易和市場分析研究。如果可變現淨值低於當前賬面價值，則將土地記作其估計的淨 可變現價值。

合同資產

合同應收款按發票金額入賬，不計息。信貸是基於對客户財務狀況的評估而擴大的，並且不需要擔保品( )。合同資產反映已賺取但尚未開具發票的收入。合同資產轉讓給應收賬款時，公司有權收取這些款項，並開具發票。

6
指數
投資

管理層在購買美國國債證券時確定其投資的適當分類，並在每個報告期重新評估這類確定。

公司不具備持有至到期日的積極意圖或能力的證券，包括存款證書和美國國債證券，按公允價值報告。這類證券的價值變化記作累積的其他綜合收入(損失)的一部分。證券銷售成本的確定是基於特定的識別方法。截至2020年2月29日，該公司的美國財政部債券的到期日未超過三個月，在資產負債表中被列為現金等價物。截至2020年2月29日，該公司持有7份存款證書，原始到期日大於3個月，並被列為資產負債表中的短期投資。

信用風險集中與公允價值

可能使公司面臨集中信貸風險的金融工具主要包括現金、現金等價物和投資。該公司不時將其現金存入貨幣市場工具、存單和美國國債。到目前為止，該公司沒有經歷任何這些投資的重大損失。

在估計每一類金融工具的公允價值時，採用了下列方法和假設，這些方法和假設是切實可行的。公司使用公允價值 層次結構，該層次結構具有三個輸入級別，包括可觀察的輸入和不可觀測的輸入，並使用盡可能最低的重要輸入級別來確定計量在公允價值層次結構中的位置。注2中的估計公允價值度量 --公允價值度量基於公允價值層次結構的第2級。

現金和現金等價物-公司的現金和現金等價物使用持有資金的金融機構報告的價值作為 。這些證券主要包括公司經營賬户和儲蓄賬户的餘額。現金和現金等價物的賬面金額近似於公允價值。

應收貿易賬户-公司記錄應收賬款，扣除應收賬款的備抵額，由於應收賬款的短期性質，賬面價值近似公允價值。

投資-投資的賬面金額按公允價值入賬。投資 在注2-公允價值計量

應付帳款-應付帳款的賬面金額，由於這些票據相對較短的到期日，應計帳款的賬面價值大致接近公允價值。

長期金融負債-“第1號全面修正協議”(“CAA”)由按公允價值記錄的餘額和與公司收購其“Rangeview水供應”(如注 4所定義)有關的表外或“或有”債務組成“2019年年度報告”第二部分第8項中的水和土地資產)。應付金額是固定數額，但只有在出售“出口水”時才能償還(如2019年年度報告第二部分第8項注4-水和土地資產所界定)。由於出口水務銷售的不確定性，公司決定CAA的或有部分不具有可確定的公允價值。CAA在附註4-長期義務和經營租賃-參與出口供水的利益中作了進一步説明.

與應收賬款有關的各方-The 應收票據相關方(包括Rangeview大都會區(“Rangeview區”)和天空牧場社區管理局董事會(“CAB”)) 接近其公允價值，因為票據上的利率接近市場利率。

表外資產工具-公司的表外資產工具完全由資產負債表外資產管理委員會(CAA)的或有部分組成.由於CAA這一部分的償還取決於出口水的銷售，這是不合理的估計，公司已確定CAA的或有部分沒有一個 可確定的公允價值。見注4中的進一步討論出口供水的長期義務和經營租賃參與利益.

收入確認

按照綜合經營報表和綜合收益報表的報告，公司按主要產品線分列收入。

7
指數
批發水和廢水費

該公司通過兩項業務創造收入。收入來自其批發水和廢水業務以及出售主要用於住宅用地的已開發土地，這兩項業務將在下文介紹。

該公司主要通過其批發水和廢水業務產生收入，主要來自三個來源：(一)每月批發用水費和廢水服務費，(二)一次性供水和廢水自來水費和建築費/特別設施資金，以及(三)諮詢費。由於這些項目是單獨交付的和不同的，因此公司分別核算每項相關的績效義務 ，如下所述。

 
(i)
每月用水和廢水處理費 -每月批發用水費用是根據每月的實際計量使用量，加上按每一家庭服務單位(“SFE”)計算的每月基本服務費用，向公司客户評估。一個SFE是一個客户，無論是住宅、商業還是工業，對公司的水或廢水系統的需求類似於一個四口之家住在一個標準大小的土地上的單一家庭住宅的需求。用水定價採用分層定價結構。本公司在向其客户或其政府客户的最終用途客户(視情況而定)交付水時，在某一時間點確認批發用水收入。該公司確認的“出口水”和其“Rangeview供水”在Lowry範圍外銷售的其他部分的收入顯示給科羅拉多州土地專員委員會(“土地委員會”)的特許權使用費總額。本公司是出口水的主要經銷商，併為出口水的銷售定價。該公司確認的在洛裏地區銷售水的收入是 顯示的，扣除付給土地委員會的使用費和Rangeview區保留的數額。對於洛裏地區的水銷售，Rangeview區直接出售水，並被認為是水的主要分銷商。 Rangeview區為Lowry範圍內的水銷售設定價格。見“2019年年度報告”第二部分第二部分“Rangeview水供應和水系統”下的“Rangeview水供應和水系統”下關於出口水、低度區和Rangeview供水系統的進一步説明，注4-水和土地資產 。

除了提供生活用水外，該公司還向位於其服務區及其鄰近地區的石油和天然氣工業客户提供用於水力壓裂的原水。在向客户輸送水時，會在某一時間點確認FRACK水的收入。

在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，該公司分別向客户提供了400萬加侖和1380萬加侖的水，其中4%和68%用於石油和天然氣勘探。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月內，該公司分別向客户提供了2000萬加侖和1.354億加侖水，其中5%和79%用於石油和天然氣勘探。

該公司根據固定的月費和實際使用費確認每月廢水處理收入。每月廢水處理費扣除Rangeview區保留的 數額。向客户提供水和廢水服務的費用被確認為已發生的費用。


 (2)
水和廢水自來水費/特別設施資金-公司承認水和廢水自來水費是在公司授予客户進入水或廢水服務線路以獲得服務的權利時的收入。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，該公司分別確認了993，200美元和392，500美元的自來水費收入，在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月中分別實現了240萬美元和619，400美元的自來水收入。所承認的自來水費是根據 Rangeview區收取的金額和根據CAA向第三方支付的任何款項計算的，如注4所進一步説明的長期義務和經營租賃-Participating 利益在出口供水.在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，該公司分別確認了179，600美元和74，500美元的廢水挖掘費收入。在截至2020年2月29日和2018年2月29日的6個月內，該公司分別獲得了449，900美元和102，500美元的污水挖掘費收入。

該公司承認建築費，包括建造“特殊設施”(下文所定義)的費用，隨着時間的推移，建築工程已經完工，因為 客户通常能夠利用改善財產來提高建築期間其他資產的價值。特殊設施是指能夠向單個客户提供水的設施，而不是按典型批發設施或零售設施分類的 設施。在建造永久供水和廢水系統或將水從一個地點輸送到另一個地點之前所需的臨時基礎設施就是特殊設施的例子。管理部門已確定，特殊設施是單獨和不同的業績義務，因為這些項目的合同是建造特定的水和廢水系統或輸送管道， 通常不包括與客户簽訂的合同中的多項履約義務。在截至2020年2月29日或2019年2月28日的三、六個月內，沒有特別設施收入被確認。

8
指數

 (3)
諮詢費-諮詢費是指公司每月從市政當局和地區供水供應商 沿I-70走廊收取的費用，用於隨着服務的消耗而提供的合同業務服務。諮詢費按每月固定收費加額外工作費用確認。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，該公司分別確認了4，200美元和50，400美元的諮詢費。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月內，該公司分別確認了90，200美元和110，200美元的諮詢費。

該公司正在減少其諮詢服務，以便將其資源集中在天空牧場的供水系統上。該公司預計，諮詢費在未來的 期將是最低的。

土地開發活動

該公司通過出售其天空牧場開發項目的成品地獲得收入，主要來自幾個收入來源：(1)出售成品地；(2)建築支助 活動；(3)項目管理服務；(4)為發展某些公共改進而發生的可償還費用。


 (i)
土地開發通過出售完成的土地-該公司收購了約930英畝的土地，作為一個主規劃社區，稱為 作為天空牧場沿I-70走廊東部丹佛，科羅拉多州。該公司與三名獨立的房屋建築商簽訂了購買和出售協議，根據該協議，公司同意出售，每個建築商都同意在該物業購買住宅用地。該公司於2018年3月開始建造地塊，並將其關於在天空牧場建造和出售地塊的成本和收入的活動的報告分割開來。

該公司根據與每個房屋建造商的不同協議，在天空牧場出售地塊。這些協議遵循兩種格式之一。一種形式是出售已完成的 片，根據這種方式，購買者支付一筆準備建造的成品，而付款是在已完成的已完成的已準備好的地段完成後一次性付款。該公司確認在結束出售一片 已完成的地段時的收入，在該交易週期結束時，該公司將控制權轉讓給建築商，公司對該地段沒有進一步的義務。在截至2020年2月29日的三個月內，該公司從一家房屋建築商那裏得到了1，406，100美元的付款和確認收入，作為交換，該公司交付了20塊完工的地皮。在截至2020年2月29日的六個月內，該公司收到了一家房屋建築商的付款和確認收入2，836，700美元，作為交換，該公司交付了41塊完工的土地。在截至2019年2月28日的三個月和六個月裏，該公司從一家房屋建築商那裏獲得30萬美元，作為交換，該公司交付了4幅完工的地皮。

公司的第二種形式是根據與建築商達成的一項開發協議出售已完成的地段，根據該協議，公司分階段收到付款，其中包括：(I)在交付板狀地段時支付 付款(這要求公司對個別地段交付深刻的所有權)；(Ii)在某些基礎設施里程碑完成後進行第二次付款；(3)在交付 已完成的地段時支付最後付款。一旦公司關閉了盤盤地段的出售，就會把這些盤地的所有權和控制權交給建築商。由於建築商(即客户)在第一次關閉時就控制了該地段，隨後公司進行了改進 ，隨着施工進度的推進，公司核算了一段時間的收入，其進度是根據迄今發生的成本與預期費用總額相比較來衡量的，任何超過金額 的收入都作為合同資產反映在資產負債表上，超過確認的收入的收入作為遞延收入入賬。截至2020年2月29日，根據開發協議，該公司收到了兩名房屋建造商的293幅土地的累計付款 約2 100萬美元，其中約1 800萬美元的收入是根據迄今為止發生的費用確認的，而 全部完成293塊的預期費用總額。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，該公司在一段時間內分別確認了859，600美元和1，646，400美元的成交額。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月中，該公司在一段時間內分別確認了7，970，600美元和3，027，600美元的拍品銷售。截至二月二十九日，該公司延遲出售地段的收入為3，169，500元。, 2020年。該公司沒有任何重大付款條款，因為所有付款預計將在每一盤批次交付後12個月內收到。公司對融資部分採取了實用的權宜之計，不需要對這些批次 銷售的融資部分進行核算，因為批量銷售預計將在一年或一年之內交付。


 (2)
建築支持活動-公司在天空牧場進行某些建設活動。所開展的活動包括建造 和維護分級、侵蝕和泥沙控制、最佳管理做法和其他與建築有關的服務。這些活動在完成後開具發票，幷包括在庫存 ，隨後通過土地開發建設費用支出，直至天空牧場區發行債券為止(如注6所述-相關方 交易)和(或)CAB和CAB償還公司的公共改進費用。關於償還 可償還費用的詳細情況，請參閲第(4)節關於公共改進的可償還費用。到目前為止，該公司已為建築支助活動開出了555，200美元的發票，數額包括在庫存中。

9
指數

 (3)
項目管理服務公司自2018年5月2日起與CAB簽訂兩項項目管理服務協議。根據這些協議，公司擔任項目經理，並提供交付出租車所需的任何和所有服務-符合條件的改進，包括但不限於出租車合規；規劃設計和批准； 項目管理；承包商協議；以及施工管理和管理。公司必須以CAB可以接受的形式向CAB提交一份月度發票，詳細説明在此期間的所有項目管理活動。本公司負責履行協議所引起的一切費用，除協議中規定的以外，無權得到任何補償或賠償，除非出租車事先以書面方式批准。CAB受年度預算和撥款程序約束，不打算產生多個財政年度的直接或間接債務或其他財務義務。該公司獲得項目管理費用的百分之五(5%)的實際建設成本的出租車-合格的改進。項目管理費可作為公司的可償還費用。項目管理費只根據 改進的實際費用計算；因此，項目如費用、許可證、審查費、顧問或其他軟費用、土地購置或與建造出租車費用沒有直接關係的任何其他費用-合格的改進不包括在項目管理費的計算中。軟成本和與駕駛室建設無關的其他費用包括在清單 ，並按上文所述與建築支助活動相同的方式入賬。該公司和CAB同意，CAB不需要支付項目管理費，除非和直到CAB{Br}和/或天空牧場地區發行市政債券，其數額足以償還公司為償還款項而提供的全部或部分預付款或發生的費用。由於這一意外情況，項目管理費將計入收入，並給予相應的備抵，直至天空牧場區和(或)CAB和CAB發行債券時，CAB向公司償還公共改善的費用。屆時，償還的項目管理費部分將確認為收入。到目前為止，該公司已經積累了1，304，400美元的項目管理服務的出租車。


(四)
公共改善的可償還費用-出租車必須建造某些公共設施，如供水系統、下水道收集系統、雨水系統、排水系統、道路、路邊、人行道、景觀美化和公園，其費用可被列為可償還費用。該公司有義務根據 其與出租車公司的協議為這一基礎設施提供資金(見注6-(關聯方交易)。這些公共改進工程是按照天空牧場區和(或)農場指定的設計標準建造的，經檢查和接受後，移交給適用的政府實體進行經營和維護。由於這些公共設施是由政府實體擁有和經營的，它們有資格得到 補償。

該公司和CAB已同意不需要支付公司的預付款或與建造公共設施有關的費用 ，除非和直到CAB和/或SkyRanch地區發行足以償還公司全部或部分預付款和支出的債券。由於這一意外情況，建造公共設施的可償還費用，包括建築支助活動的可償還費用，列入庫存，隨後通過Land 開發建築費用支出，直至CAB償還該公司對這種公開改進的費用為止。公司向CAB提交償還費用的具體費用。根據{Br}CAB償還的具體費用，公司將以前在銷售成本中支出的那些成本作為其他收入記錄，並將那些仍作為庫存成本資本化的成本記錄為庫存成本，以減少庫存中的相關庫存成本。在所有資本化費用和批次收入完全確認後償還的任何可償還費用均記作其他收入。

根據2018年FFAA(如注6-相關締約方交易中的定義)所欠的所有款項，每年以6%的利率支付利息。不要求CAB支付給CAB的預付款或與建造公共設施有關的費用，除非和直到CAB和/或SkyRanch地區發行足以償還公司所有 或部分預付款或其他費用的債券。由於這一意外情況，利息應計入利息收入，並給予相應的備抵，直至債券發行之時為止。在這個 點，應計利息償還部分的備抵額將倒轉，應計利息將予以確認。到目前為止，該公司已累積1，031，900美元的應計利息，用於支付給計程車的預付款。

2019年11月19日，CAB出售了本金總額約為11，435，000美元的免税、固定利率的高級債券和本金總額約為1，765，000美元(合為“債券”)的免税、固定税率附屬 債券。在出售債券後，約1 050萬美元的債券淨收益被用來部分償還公司根據2018年FFAA向CAB支付的預付款，以資助對天空牧場財產的公共改善。債券收益的其餘部分由計生委以現金形式留存，以支付發行 債券的費用，並在2021年償還債務還本付息。2021年，計生委預計將通過向債券持有人徵税，產生足夠的收入，以償還債券持有人。

10
指數
該公司將大約420萬美元的淨收入用於部分減少庫存中剩餘的資本化開支，並將約630萬美元的資本化公共改進費用的超額確認為其他收入中的建築費用償還收入(關聯方)。由於償還費用，土地開發收入的差額預計將增加到大約27%。

公司記錄存貨的所有可償還費用，隨後通過土地開發建設費用記錄這些費用。根據2018年FFAA，公司認為可從CAB收回的所有未償還費用都應計入CAB的備註應收款項。每期，公司對未償還費用的可收回性進行減值分析。下表彙總了迄今發生的所有可償還費用、CAB支付的款項和任何未償還款項。

   
截至2020年2月29日
  
   
迄今發生的費用
    
償還的款項
駕駛室
    
迄今發生的淨費用
  
建設支助活動
  
$
555,200
    
$
—
    
$
555,200
  
項目管理服務
    
1,304,400
      
—
      
1,304,400
  
公眾改善
    
24,575,200
      
10,505,000
      
14,070,200
  
應計利息
    
1,031,900
      
—
      
1,031,900
  
可償還費用共計
  
$
27,466,700
    
$
10,505,000
    
$
16,961,700
  

該公司預計將承擔大約450萬美元與公共改善有關的建築費用，並預計將得到大約1 850萬美元的補償。

公司對收入分類進行了評估，並確定沒有必要對收入進行額外分類。

按部門分列的合同資產如下：

該公司在2020年2月29日、2019年2月28日或2019年8月31日沒有合同資產。

合同資產的變動情況如下：

   
2020年2月29日
    
八月三十一日
  
餘額，期初
  
$
—
    
$
—
  
收入契約資產的確認
    
—
      
1,020,146
  
合同資產發票
    
—
      
(1,020,146
)
期末餘額
  
$
—
    
$
—
  

按部門分列的遞延收入如下：

   
2020年2月29日
    
八月三十一日
  
土地開發活動
  
$
3,169,505
    
$
3,991,535
  
石油和天然氣租賃和水銷售付款
    
2,544,388
      
1,067,348
  
期末餘額
  
$
5,713,893
    
$
5,058,883
  

截至2020年2月29日和2019年8月31日，石油和天然氣租賃及水銷售支付遞延收入的當前部分分別為2283，763美元和706，464美元。截至2019年2月28日和2019年8月31日，沒有水務部門遞延收入。

遞延收入的變動情況如下：

   
2020年2月29日
    
八月三十一日
  
餘額，期初
  
$
5,058,883
    
$
1,846,630
  
遞延收入
    
14,758,101
      
12,700,065
  
確認未賺取收入
    
(14,103,091
)
    
(9,487,812
)
期末餘額
  
$
5,713,893
    
$
5,058,883
  

在截至2020年2月29日和2019年8月31日的6個月中，未賺取收入分別為土地開發活動收入10 807 353美元和土地開發活動收入5 920 319美元，以及石油和天然氣租賃和水銷售付款3 295 738美元和3 567 493美元。

11
指數
分配給剩餘履行義務的收入是尚未確認的訂約收入(“未確認的合同收入”)，其中包括未賺得的收入和今後各期將作為收入開具發票和確認為收入的 數額。截至2020年2月29日，該公司有未完成的13，698，400美元的公開合同，主要涉及在天空牧場出售506塊土地。該公司預計在未來12個月內確認這類收入的89%左右。

盤存

庫存主要包括為開發和出售而持有的土地，該公司已開始開發這些土地，並按成本列報。天牧場的資本化地段開發成本是指在天空牧場建造完工地段所發生的費用，這些成本符合公司的資本化標準，用於對某一地段進行改進，並按所發生的情況進行資本化。該公司資本化某些法律，工程，設計，許可，土地收購，和 建設成本與開發的土地在天空牧場。該公司使用特定的識別方法來積累土地開發成本，並將成本分配到每一批土地上，以確定每一批土地 銷售的成本基礎。本公司記錄所有土地銷售成本時，一批完成和出售的基礎上抽籤。庫存中包括的成本包括公司通過CAB提供資金的公用區域成本。 公司預計此類費用將由CAB償還。該公司將今後的償還額記錄為一旦CAB有償還費用的{Br}能力(即一旦天空牧場區和/或CAB發行了債券)，庫存中剩餘的可償還資本費用的減少。

根據ASC 360，本公司測量按賬面價值或可變現淨值較低的價格持有的土地。在確定可變現淨值時，公司主要依靠最新的談判價格。如果沒有談判價格，公司將考慮幾個因素，包括但不限於目前的市場狀況、最近的可比銷售交易和市場分析研究。如果可變現淨額低於當前賬面價值，則將土地記作其可變現淨值。

特許權使用費和其他義務

出售出口水的收入顯示應付給土地委員會的特許權使用費總額。洛裏區銷售水的收入由Rangeview區直接開具發票， ，然後由Rangeview區向該公司支付一定比例的水費。出售的水收入扣除付給土地委員會的使用費和Rangeview區保留的數額後顯示。

石油和天然氣租賃付款

正如“2019年年度報告”第二部分第8項中的重要會計政策摘要所述，該公司簽訂了一份已付石油租賃和天然氣租賃(“天空牧場O&G租賃”)和一份表面使用和損壞協議，隨後由康菲公司的全資子公司購買，最近被克里斯頓峯資源公司收購。6口井已在公司的礦藏利益範圍內鑽探並投入使用(從2020年財政年度開始，有4口新井)，並正在生產石油和天然氣，並向該公司收取使用費。在截至2020年2月29日和2月28日(2019年)的三個月內，該公司分別收到269，500美元和44，400美元的開採權費。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月內，該公司分別收到了538 600美元和75 800美元(扣除税金)，這些水井的使用費分別為538 600美元和75 800美元。公司將石油和天然氣租賃和特許權使用費支付的收入列為業務報表中的其他收入和綜合收入，公司不認為這些安排是一項主要經營業務活動。

遞延收入

2019年7月，該公司從“石油和天然氣業務地點協定”收到了一筆573 700美元的預付款項，這筆款項用於與 Sky Ranch O&G Leases(“OGOA”)的經營者建立一塊佔地約16英畝的墊地，該土地將在三年內被確認為直線收入。如果經營者在三年後沒有在OGOA上挖出至少一口井，經營者可以向OGOA公司支付75，000美元，使OGOA的權利再延長一年。該營辦商只可將OGOA再延長兩年，為期共5年。公司根據各自的 協議條款，在直線基礎上確認預付款項。在截至2020年2月29日的三個月和六個月內，該公司分別確認了47，800美元和95，600美元與根據OGOA收到的預付款項有關的收入。在截至2019年2月28日的三個月或六個月內，沒有確認與根據OGOA收到的預付款項有關的收入。截至2020年2月29日和2019年8月31日，該公司與OGOA相關的遞延收入分別為451，900美元和547，500美元。

12
指數
2017年9月，該公司與野牛石油和天然氣公司簽訂了一份已付的石油和天然氣租賃合同(“野牛租賃”)。根據野牛租賃協議，該公司在2017年10月收到了一筆167，200美元的預付款項，這筆款項將被確認為三年租約期間的直線收入。該公司確認，在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，與根據“野牛租約”收到的預付款項有關的三個月內，租賃收入為13，900美元。該公司確認，在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月內，與根據Bison 租約收到的預付款項有關的租賃收入為27，900美元。截至2020年2月29日和2019年8月31日，該公司分別遞延了與野牛租賃有關的32，500美元和60，400美元的收入，這筆收入將在2020年9月之前按比例確認為收入。

截至2020年2月29日，該公司還從其工業用水客户之一收取並收到了200萬美元的付款，用於為其石油和天然氣壓裂所需的第一優先水預留至2020年的特定時期。由於客户每月使用預測的數量，公司將根據所使用的數量確認收入。從發票開具之日起，客户可收取一年以下的此類數量。如果 客户在預期期間內不接受預測的卷，則客户將沒收這些卷。屆時，收到的未用數額付款將確認為收入。截至2020年2月29日，由於這些提前購買水的付款，該公司有200萬美元的遞延收入。

長壽資產

本公司審查其長期資產的減值，當事件或情況的變化，表明資產的賬面金額可能無法收回。要持有和使用的資產 的可收回性是通過將資產的賬面金額與預期最終使用資產產生的未來未貼現淨現金流量進行比較來衡量的。如果這些資產被視為受損，則應確認的減值以資產的賬面金額超過資產公允價值的數額來衡量。待處置的資產按較低的賬面金額或公允價值減去出售成本報告。

水和廢水系統的資本化成本和水資產的損耗和折舊

建造符合公司資本化標準的水和廢水系統的費用按發生時資本化，包括任何利息，並在其估計使用壽命長達30年的基礎上按直線折舊。該公司將與建築活動有關的設計和建築費用資本化，並將某些法律、工程和許可費用資本化，這些費用涉及對其水資產的裁定和 改進。該公司利用其地下水資產的基礎是生產的單位(即出售的數千加侖)，除以水法令中裁定的總水量。

股份補償

本公司為其僱員及非僱員董事維持一項股票期權計劃.公司使用直線法記錄股票獎勵的適用歸屬期 期的基於股票的補償成本。將支出的補償費用在授予日期根據裁決的公允價值計算。該公司採用替代過渡方法計算基於股份的薪酬的税收 效應，從而簡化了計算員工持股薪酬的税收效果的方法。在三個 和截至2020年2月29日的六個月期間，對發放和行使股票期權的所得税準備金的影響分別是遞延税費用約5 600美元和遞延税福利20 300美元。由於該公司截至2018年11月30日對其遞延税資產有全額估價備抵，因此在此期間對税收準備金沒有任何影響。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，該公司確認了247，800美元的基於股票的補償費用，其中包括不受限制的股票補貼，以及58，200美元的基於股票的補償費用。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月內，該公司確認了353，200美元的基於股票的補償費用，其中包括不受限制的股票補貼，以及161，700美元的基於股票的補償費用。

所得税

該公司使用一個“更有可能比不”的門檻來確認和取消承認税收頭寸，包括與 公司所採取的税收頭寸有關的任何潛在利益和處罰。截至2020年2月29日，該公司沒有任何未經確認的重大税收優惠。

由於H.R.1，俗稱“減税和就業法案”(“税法”)，於2017年12月22日簽署成為法律，該公司擁有282，000美元的替代最低税(“AMT”)遞延税資產，截至2020年2月29日和2019年8月31日，該資產沒有估價津貼。該公司預計在未來幾年將以退税的形式獲得AMT。大多數(如果不是全部)，從2018年(2019年終了的財政年度)到2021年(2022年終了的財政年度)申報納税時起，可退還這一抵免額，但須受“國內收入法典”第382條(隨所有權變動產生)和1997年“平衡預算法”的固存限制的限制。

13
指數
截至2020年2月29日的3個月和6個月，該公司的實際税率分別為22.3%和24.6%。截至2019年2月28日止的3個月和6個月的實際税率為0%，原因是該公司對其遞延税金淨額保持了估價津貼。

公司記錄遞延税資產和負債，以估計資產和負債税基與合併資產負債表中所報告數額之間的臨時差額對未來的税收影響，以及營業損失和税收抵免結轉。本公司採用已制定的税率計算遞延税款資產和負債，預期適用於預期收回或解決這些臨時差額的年度內的應納税收入。

截至2019年2月28日，該公司對AMT抵免額以外的遞延淨資產保持了估價備抵，因為該公司確定， 公司最有可能在2019年2月28日無法變現其遞延税資產。這些資產主要包括營業損失結轉。該公司利用所有現有證據評估其遞延税資產的可變現性。具體而言，該公司考慮了可合理預見的未來時期的歷史結果和盈利預測。公司必須在每個財務報告日重新評估其關於實現遞延税資產的結論。經過評估，該公司得出結論，自2019年8月31日起不再需要所有估價津貼，併發放了估價津貼。

該公司向國內税務局和科羅拉多州提交所得税申報表。有待審查的納税年度為2015財政年度至2019財政年度。

公司的政策是將任何未確認的税收福利的利息和罰款確認為所得税支出的一部分。截至2020年2月29日，該公司沒有任何未確認的税收優惠相關的累計利息或罰款，也沒有在截至2020年2月29日或2019年2月28日的6個月內確認任何利息支出。

普通股收入

普通股收益按淨收入除以每個期間已發行股票的加權平均數計算。截至2020年2月29日和2019年2月28日止的三個月內，263 273和195 196股的普通股期權分別列入使用庫庫存量法計算的普通股每股收益作為稀釋普通股等價物。截至2020年2月29日和2019年2月28日終了的六個月，分別有243，685和209，579個普通股期權的普通股期權 被納入使用庫藏 股票法計算的普通股每股收益作為稀釋普通股等價物。截至2019年2月28日止的6個月內，共有50，000股普通股期權被排除在普通股收益計算之外，因為其效果是反稀釋的。

最近發佈的會計公告

公司不斷評估任何新的會計聲明，以確定其適用性。當確定一項新的會計公告影響到公司的財務報告時，公司進行一項研究，以確定其合併財務報表發生變化的後果，並確保有適當的控制措施，以確定公司的合併財務報表 正確地反映了這一變化。該公司最近評估的新聲明如下：

2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了第2016-02號“最新會計準則”(“ASU”)，租約(主題842)。ASU 2016-02為租約的確認、衡量、列報和披露提供指導。新標準取代了現行的GAAP租賃標準，並要求所有租賃在資產負債表上作為使用權、資產和租賃義務報告。本標準適用於2018年12月15日以後的財政年度。該公司採用了自2019年9月1日起生效的標準，記錄了約258 900美元的使用權資產和約252 300美元的租賃負債。

2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號“金融工具-信貸損失”(主題326)：“金融工具信用損失的計量”，除其他外，這些修正案要求根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測，衡量在報告日持有的金融資產的所有預期信貸損失。公司現在將使用前瞻性信息來更好地告知他們的信用損失估計。該標準適用於2022年12月15日以後的財政年度，包括這些財政年度內的過渡時期。該公司目前正在評估該標準的規定以及採用該標準對其合併財務報表的影響。

14
指數
2018年2月，FASB發佈了2018-02年會計準則，“損益表-報告綜合收入”(專題220)；從累積的其他綜合收入中重新分類某些税收影響。ASU 2018-02的修正案允許將累積的其他綜合收入改為留存收入，以彌補“税法”造成的滯留税收影響。因此，這些修正案消除了“税法”造成的滯留税收影響，並將提高向財務報表用户報告的信息的有用性。修正案適用於2018年12月15日以後的財政年度，包括這些財政年度內的過渡時期。在該標準發佈後的任何一段過渡時期內，都允許儘早採用該標準。該公司評估了這一標準對其精簡的合併財務報表的影響，並確定這是無關緊要的。

2018年6月，FASB發佈ASU 2018-07，薪酬-股票薪酬(主題718)：改進非僱員股票支付會計。ASU 2018-07旨在降低成本和複雜性，並改善向非員工發放股票支付的財務報告。該標準擴展了ASC主題718“薪酬-股票補償”的範圍，該主題目前只包括髮放給員工的基於股票的支付，包括髮放給非僱員的商品和服務的基於股票的 付款。因此，以股票為基礎的支付給非僱員和僱員的會計核算將基本一致.ASU 2018-07取代ASC副標題505-50，股權支付給非僱員.本會計準則的修正案適用於2018年12月15日以後的財政年度，包括本財政年度內的過渡時期。該公司評估了這一標準對其合併財務報表的影響，並確定這是無關緊要的。

附註2-公允價值計量

公允價值是指在 本金或最有利的市場中，在市場參與者之間有秩序的交易中出售資產或支付債務轉移的價格。該公司使用一個公允價值層次結構，它有三個輸入級別，包括可觀察的和不可觀測的，並使用最低可能的重要投入水平來確定計量在公允價值 層次中的位置。

一級-在活躍的交易所市場(如納斯達克股票市場)交易的資產和負債的估值。截至2020年2月29日或2019年8月31日，該公司沒有一級資產或負債。

第2級-通過獨立的供應商對涉及類似資產或負債的市場交易從現成的定價來源獲得的資產和負債的估值。截至2020年2月29日和2019年8月31日， 公司分別擁有7項和1項二級資產，其中包括短期存單。

三級-資產和負債的估值來自其他評估方法，包括貼現現金流模型和類似技術，而不是基於市場 交易所、交易商或經紀人交易。在確定分配給這類資產或負債的公允價值時，第三級估值包含某些假設和預測。截至2020年2月29日和2019年8月31日，該公司有一個三級負債，即CAA的或有部分(或有部分)。公司已確定CAA的或有部分不具有可確定的公允價值(見注4-長期債務和經營 租賃)。

公司使用管理層認為是最好和最相關的數據來評價工具的政策和程序。

二級資產-投資。公司的投資是公司唯一按公允價值定期計量的金融資產。投資證券的公允價值是以持有資金的金融機構報告的價值為基礎的。投資證券包括存單和美國財政部債務證券。

公司的非金融資產在評估可收回性時以非經常性的公允價值計量，完全包括其對水和水系統的投資以及其他長期資產。見下文注3-水和土地資產。

下表提供了截至2020年2月29日按公允價值定期計量的資產和負債的資料：

               
公允價值計量採用：
        
   
公允價值
    
成本/
其他價值
    
報價
活躍市場
相同的
資產
(1級)
    
顯着
其他
可觀察
投入
(第2級)
    
顯着
看不見
投入
(第3級)
    
累積
未實現
收益和
(損失)
  
存單
  
$
1,720,200
    
$
1,720,000
    
$
—
    
$
1,720,200
    
$
—
    
$
200
  
共計
  
$
1,720,200
    
$
1,720,000
    
$
—
    
$
1,720,200
    
$
—
    
$
200
  

15
指數
下表提供了截至2019年8月31日按公允價值定期計量的資產和負債的資料：

               
公允價值計量採用：
        
   
公允價值
    
成本/
其他價值
    
報價
活躍市場
相同的
資產
(1級)
    
顯着
其他
可觀察
投入
(第2級)
    
顯着
看不見
投入
(第3級)
    
累積
未實現
收益和
(損失)
  
美國國債證券
  
$
4,996,000
    
$
4,992,100
    
$
—
    
$
4,996,000
    
$
—
    
$
3,900
  
共計
  
$
4,996,000
    
$
4,992,100
    
$
—
    
$
4,996,000
    
$
—
    
$
3,900
  

該公司還持有一份在合併資產負債表上不按公允價值記賬的存單，並被歸類為持有至到期的證券。截至2020年2月29日，持有至到期證券的賬面價值為0美元.截至2019年8月31日，持有至到期證券的賬面價值為192，800美元，並在所附綜合財務報表中作為短期投資入賬。

附註3-水和土地資產

該公司的水權和目前的水和廢水處理服務協議在2019年年度報告第二部分( 項目8)注4-水和土地資產-中作了更全面的説明。在截至2020年2月29日的6個月內，該公司的水權或水和廢水服務協議沒有發生重大變化。

對水和水系統的投資

該公司對水和水系統的投資包括下列費用以及截至2020年2月29日和2019年8月31日的累計折舊和耗竭：

   
2020年2月29日
    
八月三十一日
  
   
費用
    
累積
折舊
和耗竭
    
費用
    
累積
折舊
和耗竭
  
Rangeview供水
  
$
14,827,200
    
$
(15,100
)
  
$
14,823,800
    
$
(14,700
)
天空牧場水權和其他費用
    
7,477,900
      
(865,500
)
    
7,371,500
      
(757,400
)
遊樂場水與水系統
    
2,899,800
      
(1,195,000
)
    
2,899,800
      
(1,151,000
)
Rangeview水系
    
15,895,300
      
(509,000
)
    
5,617,800
      
(372,300
)
供水-其他
    
7,423,400
      
(975,700
)
    
4,758,200
      
(860,100
)
野生Pointe服務權
    
1,631,800
      
(620,200
)
    
1,631,800
      
(489,800
)
天空牧場管道
    
5,727,300
      
(507,100
)
    
5,723,700
      
(411,600
)
失去小溪供水
    
3,356,800
      
—
      
3,324,000
      
—
  
在建
    
768,300
      
—
      
8,176,600
      
—
  
合計
    
60,007,800
      
(4,687,600
)
    
54,327,200
      
(4,056,900
)
對水和水系統的淨投資
  
$
55,320,200
            
$
50,270,300
          

本節未界定的資本化術語在“2019年年度報告”第二部分第8項中的注4-水和土地資產中作了界定。

Rangeview水系統包括天空牧場水回收設施。該公司於2020年2月投入服務。

正在進行的建設主要包括在天空牧場的額外供水設施。該公司預計，新增設施將在2020年第四季度投入使用。

損耗和折舊

在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月中，該公司記錄的耗損費用分別為0美元和200美元，在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月期間分別為300美元和800美元。耗竭完全與Rangeview供水有關。

15
指數
在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，該公司分別記錄了478，300美元和251，300美元的折舊費用。這些數字分別包括截至2020年2月29日和2019年2月28日三個月未列入上表的其他設備的折舊費用95 600美元和90 400美元。

在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月中，該公司的折舊費用分別為782，100美元和490，000美元。這些數字分別包括截至2020年2月29日和2019年2月28日六個月未列入上表的其他設備的折舊費用180 400美元和178 400美元。

附註4-長期債務和經營租賃

參與出口供水的利益是公司的一項義務，該公司沒有預定的到期日。因此，此負債的到期日不以表格格式 披露，而是在下文描述。

參與出口供水的利益

該公司通過1990年代初簽訂的各種經修訂的協議獲得了Rangeview供水。這項收購是在1996年簽署“國家評估協定”後完成的。當 進入CAA時，公司記錄了1 110萬美元的初始負債，這是公司從參與的利益持有人那裏收到的現金，用於購買公司的出口水(詳見注4-2019年年度報告第二部分第8項中的水和土地資產)。該公司同意將出售出口水所得的3 180萬美元匯給參與的利益持有人，以換取他們最初的1 110萬美元投資。1 110萬美元的債務記作債務，其餘的2 070萬美元或有負債未反映在公司的餘額 表上，因為支付這筆債務的義務取決於出口水的銷售，其數額和時間無法合理確定。

CAA的義務是無息的，如果出口水沒有出售，CAA的各方對公司沒有任何追索權。如果公司不出售出口水，公司B系列優先股的 持有人也無權獲得任何股息，也無權向公司提出任何合同追索權。

由於收到了出售出口水的收益，並將這些款項匯給外部CAA持有人，公司將這筆付款的一個應課百分比分配給本金 部分(出口供水責任賬户中的參與利息)，其餘部分由或有債務部分支付。由於原始記錄的負債 為1 110萬美元，佔原始負債總額3 180萬美元的35%，因此，每一筆匯給CAA持有人的付款中，約35%分配給記錄在案的負債賬户。每筆付款的其餘部分，約為 65%，分配給或有債務，或有債務按收入淨額入賬。

該公司不時地重新獲得CAA義務的各個部分，這些義務保留了它們原來的優先權，包括土地委員會在2014年轉讓和放棄給該公司的CAA權益。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月和六個月內，該公司沒有進行任何CAA收購。

該公司現獲分配約88%的總收益出售出口水後，土地委員會的版權費。由於購買和考慮從出口水的累積銷售 (詳見下表)，到2020年2月29日，剩餘的潛在第三方債務約為100萬美元。

   
出口
水
收益
收到
    
初始出口
水
收益
純循環
    
共計
電勢
第三方
義務
    
參與
利益
責任
    
權變
  
原始餘額
  
$
—
    
$
218,500
    
$
31,807,700
    
$
11,090,600
    
$
20,717,100
  
活動自成立至2019年8月31日：
                                        
收購
    
—
      
28,042,500
      
(28,042,500
)
    
(9,790,000
)
    
(18,252,500
)
放棄
    
—
      
2,386,400
      
(2,386,400
)
    
(832,100
)
    
(1,554,300
)
期權支付-天空牧場和天空牧場的山丘
    
110,400
      
(42,300
)
    
(68,100
)
    
(23,800
)
    
(44,300
)
阿拉帕霍縣自來水費
    
533,000
      
(373,100
)
    
(159,900
)
    
(55,800
)
    
(104,100
)
出口水費
    
903,600
      
(740,400
)
    
(163,200
)
    
(56,700
)
    
(106,500
)
2019年8月31日結餘
    
1,547,000
      
29,491,600
      
987,600
      
332,200
      
655,400
  
2020年財政活動：
                                        
出口水費
    
91,900
      
(80,900
)
    
(11,000
)
    
(3,900
)
    
(7,100
)
2020年2月29日結餘
  
$
1,638,900
    
$
29,410,700
    
$
976,600
    
$
328,300
    
$
648,300
  

16
指數
CAA包括合同規定的優先次序，要求按優先次序向CAA持有人付款。這意味着第一個受款人在 下一個優先級級別收到任何付款之前就會收到他們的全額付款，等等，直到全部償還為止。根據目前的支出水平，今後幾年將支付約640萬美元的出口水支出，其中，該公司將獲得大約560萬美元的收入。其後，在扣除土地委員會的專營權後，該公司將有權獲得出售出口水所得的全部收益，但約為22萬元。

WISE夥伴關係

該公司通過Rangeview區，於2013年12月31日簽訂了經修訂和恢復的WISE夥伴關係-供水協議(“WISE夥伴關係協定”)，由丹佛市和縣通過其水專員委員會(“丹佛水”)、奧羅拉市由其公用事業企業(“Aurora water”)和南方地鐵明智管理局(SMWA)採取行動。SMWA是由 Rangeview區和其他9個政府或準政府供水供應商根據2013年12月31日“南方地鐵明智管理局組建和組織政府間協定”(“SM IGA”)組建的，目的是使SMWA的成員能夠參加由WISE夥伴關係協定創建的稱為“供水基礎設施供應效率夥伴關係”(“WISE”)的區域供水項目。SM-IGA規定了每個成員按比例分配的WISE和成員在WISE方面的權利和義務。“明智的夥伴關係協定”規定購買某些基礎設施(即管道、儲水設施、水處理設施和其他附屬設施) ，以便向SMWA、丹佛水和Aurora水的10個成員提供水。

根據該公司與Rangeview區之間的Rangeview/純週期WISE項目融資協議(“WISE融資協議”)的條款，該公司已達成協議，自2014年12月22日起為Rangeview區參與WISE項目提供資金。在截至2020年2月29日的季度內，該公司通過Rangeview區以582，200美元額外購買了400英畝的智慧水。 公司為Rangeview區購買現有基礎設施和未來基礎設施用於WISE的份額以及與WISE有關的籌資業務和供水的費用預計在今後五年內將增加大約460萬美元。見注6中的進一步討論-與締約方有關的交易。

租賃承付款

在主題842下，運營租賃費用一般在租賃期限內平均確認。自2018年2月起，該公司以大約11 393平方英尺的辦公和倉庫面積簽訂了經營租賃。租賃期限為三年，每月支付6600美元，並可選擇將主要租賃期限延長兩年，其利率相當於基本付款額的12.5%。從採用ASC 842到租賃費用的變化對公司的業務並不重要。

在截至2020年2月29日的三、六個月內，該公司沒有簽訂任何新的租約。租金費用包括截至2020年2月29日的三個月和六個月的經營租賃費用21，300美元和42，600美元。截至2020年2月29日的三、六個月內，沒有轉租收入。我們支付了19，800美元和39，700美元的租賃義務-截至2020年2月29日的三個月和六個月的經營租賃。

初始期限為十二個月或更短的租約不記錄在綜合資產負債表上。對於在通過主題842之後簽訂或重新評估的租賃協議，公司將租賃 和非租賃部分結合起來確定租賃負債和使用權(ROU)資產。

該公司的租賃協議一般不提供隱含的借款利率；因此，內部增量借款利率是根據租賃開始日期的現有信息確定的，目的是確定租賃付款的現值。該公司在2019年8月31日對所有在該日期之前開始的租約採用6%的增量借款利率，我們還選擇了實際可行的辦法來確定現有租約的租賃期限。我們選擇事後實際的權宜之計，導致了與我們的租約有關的租期的延長。

公司經營租賃的租賃資產和租賃負債在綜合資產負債表中記錄如下：

   
截至2020年2月29日
  
經營租賃-資產使用權
  
$
230,622
  
         
應付帳款和應計負債
  
$
66,414
  
租賃義務-經營租賃，扣除當期部分
    
160,013
  
租賃負債總額
  
$
226,427
  
         
加權平均剩餘租賃期限(以年份為單位)
    
2.9
  
加權平均貼現率
    
6.0
%

17
指數
附註5-股東權益

該公司維持2014年股權激勵計劃(“2014年股權計劃”)，該計劃於2014年1月獲得股東批准，並於2014年4月12日生效。主管、符合條件的 僱員、顧問和非僱員董事有資格根據2014年公平計劃獲得期權和股票贈款。根據2014年股權計劃，購買股票和股票獎勵的期權可在董事會賠償委員會確定的行使 價格、歸屬條件和其他業績標準的情況下授予。該公司保留了160萬股普通股，供根據2014年股權計劃發行。該公司於2015年1月開始根據2014年股權計劃授予期權和股票獎勵。在2014年股權計劃生效日期之前，該公司根據其2004年獎勵計劃(“2004年獎勵計劃”)向符合資格的參與者發放期權和股票獎勵，該計劃於2014年4月11日到期。根據2004年獎勵計劃，不得再頒發獎勵；但是，截至2014年4月11日的未付獎勵將繼續授予和到期，並可根據2004年獎勵計劃的規定行使。

下表彙總了截至2020年2月29日的2004年激勵計劃和2014年股權計劃六個月的股票期權合併活動：

   
數
備選方案
    
加權平均
運動價格
    
加權平均
殘存
合同條款
    
近似
骨料
內在價值
  
截至2019年8月31日未繳
    
555,500
    
$
6.33
      
6.27
    
$
2,527,590
  
授予(1)
    
130,000
    
$
10.41
                  
行使
    
(12,500
)
  
$
2.83
                  
沒收或過期
    
—
    
$
—
                  
截至2020年2月29日未繳
    
673,000
    
$
7.18
      
6.61
    
$
3,492,325
  
                                 
可於二零二零年二月二十九日行使的期權
    
493,000
    
$
6.05
      
5.66
    
$
3,117,562
  

(1)
包括2019年9月27日授予哈丁的50，000股和2019年9月25日授予員工的80，000股。

在2020年1月15日，六名非僱員董事會成員每人獲得了2，000筆不受限制的股票補助.以股份為基礎的補償費用的不受限制股份的公平市場價值等於公司普通股在授予之日的收盤價為12.45美元。以股票為基礎的補償費用包括截至2020年2月29日的3個月和6個月的與不受限制的股票補貼相關的149，400美元的費用。這些股票贈款 在發放之日已全部支出，因為無限制的庫存贈款不存在歸屬要求，截至2019年2月28日止的3個月和6個月內，不存在與無限制庫存贈款有關的基於庫存的補償費用。

下表彙總了截至2020年2月29日終了六個月的2004年股權計劃和2014年激勵計劃下非既得期權的合併活動和價值：

   
數
備選方案
    
加權平均
授予日期
公允價值
  
2019年8月31日未獲批准的期權
    
152,500
    
$
4.03
  
獲批
    
130,000
      
4.19
  
既得利益
    
(102,500
)
    
3.75
  
被沒收
    
—
      
—
  
2020年2月29日未獲批准的期權
    
180,000
    
$
4.31
  

所有非既得期權預計都將歸屬。

截至2020年2月29日和2019年2月28日三個月的股票補償費，包括不受限制的股票贈款費用，分別為247，800美元和58，200美元；截至2020年2月29日和2019年2月28日，基於股票的補償費用，包括不受限制的股票贈款費用，分別為353，200美元和161，700美元。

截至2020年2月29日，該公司與非既得期權有關的未確認賠償費用總計624，900美元。預計這些 選項的加權平均期限約為兩年。

18
指數
注6-關聯方事務

Rangeview區是科羅拉多州的一個準市政公司和政治分區，成立於1986年，目的是向勞裏牧場和其他經批准的地區提供水和廢水服務。Rangeview區由選舉產生的董事會管理。符合資格的選民和有資格擔任Rangeview區主任的人必須在Rangeview 區的範圍內擁有財產的權益。該公司擁有一定的權利和不動產權益，其中包括目前的邊界Rangeview區。天空牧場市第1、3、4和5號區(統稱為“天空牧場區”)和CAB是為向公司的天空牧場提供服務而成立的科羅拉多州的準市政公司和政治分支機構。Rangeview區、天空牧場區和CAB的現任董事會成員包括公司的三名僱員和一名獨立的董事會成員。

Rangeview區

2009年12月16日，該公司與Rangeview區簽訂了一項參與協議，根據協議，該公司同意向Rangeview區提供資金，以支持Rangeview區加入南地鐵供水管理局(SMWSA)。該公司每年根據“參與協議”提供資金，2020財政年度和2019年財政年度分別提供17，400美元和22，200美元。

通過WISE融資協議，該公司同意資助Rangeview區參與稱為WISE夥伴關係的區域供水項目的費用。在2020年2月29日結束的季度內，該公司通過Rangeview區，以582，200美元額外購買了400英畝的智慧水。該公司預計在今後五個財政年度內將額外支出大約460萬美元，以資助Rangeview區購買其在輸水線路中的份額以及WISE的額外設施、水和相關資產，併為與WISE有關的業務和供水提供資金。到目前為止，該公司已將根據WISE融資協議提供的資金資本化，因為提供資金用於購買WISE基礎設施的能力。截至2020年2月29日，該公司對WISE資產的總投資約為620萬美元。

1995年，該公司向Rangeview區發放了貸款。為借款提供的貸款高達25萬美元，沒有擔保，並根據當前的最優惠利率加上2% (2020年2月29日為6.75%)支付利息。貸款期限為2020年12月31日。2014年1月，Rangeview區和該公司簽訂了一項供資協議，允許該公司繼續為Rangeview 區日常業務提供資金，並將資金彙總成一張票據，年利率為8%，只要2014年修訂和恢復的租賃協議仍然有效，該協議將繼續全面生效和生效。截至2020年2月29日，應收票據相關各方餘額1，017，700美元，包括Rangeview區587，900美元的借款和429，800美元的應計利息。

天空牧場社區管理局

根據該“社區管理局委員會設立協定”(可不時加以修訂)，天空牧場第1和5區組成了駕駛室，除其他事項外，還設計、建造、融資、運營和維持某些公共改善措施，以造福於天空牧場區邊界和/或服務區內的財產。為了建造 和(或)獲得的公共改善工程，每個天空牧場區必須直接或通過CAB提供資金，並支付與提供有益於該財產的服務有關的持續業務和維修費。

2018年9月18日，雙方簽訂了一系列協議，包括自2017年11月13日起生效的設施融資和收購協議(“2018年FFAA”)， 取代和鞏固了該公司與CAB、該公司和天空牧場第5區以前的供資協議。


 ●
CAB同意償還天空牧場第5號區欠該公司的款項，2014年該公司與天空牧場都市區第 5號簽訂的以前設施籌資和收購協議被終止；

●
終止了CAB與該公司之間的項目供資和償還協議以及2018年6月的資金收購協議；

●
委員會承認根據終止的協議欠公司的所有款項，以及公司為組建該公司而發生的費用；以及

●
該公司同意按需要為2018-2023日曆年建造一份商定的改進清單提供資金，估計費用為30，000，000美元(包括已資助的改進)。

19
指數
根據2018年FFAA所欠的所有款項，年利率為6%。不要求CAB支付給CAB的預付款或與建造公共 改善工程有關的費用，除非和直到CAB和/或SkyRanch地區發行足以償還公司全部或部分預付款或其他費用的債券。由於這一意外情況，利息應計入利息收入，並給予相應的備抵，直至債券發行之時為止。屆時，應計利息償還部分的備抵額將倒轉，應計 利息將予以確認。計委同意在某些限制的情況下，合理努力發行債券，以償還公司的費用。此外，CAB同意使用任何未作其他認捐的款項支付用於運營和維持費或以其他方式支付的債務，以償還公司的費用。計程車在2058年12月31日前未支付或償還的任何預付款，應視為永遠解除並全額清償。

截至2020年2月29日，扣除2020年2月償還費用的公司預付款餘額共計1 410萬美元，其中180萬美元列入庫存，1 230萬美元通過收入的土地開發建設費用支出。這些預付款已被CAB用於支付建造 公共改善工程的費用。公司向CAB提交償還費用的具體費用。根據CAB償還的具體費用，公司將以前在銷售成本中支出的成本記錄為其他收入，並將那些仍作為庫存成本資本化的成本作為庫存成本的減少記錄在庫存中。在所有資本化費用和批次收入完全確認後償還的任何可償還費用均記為其他收入。

請參閲附註1-臨時信息的列報-收入確認-土地開發活動，以彙總迄今發生的可償還費用、CAB支付的款項和任何未償還款項。

2018年9月，自2017年11月13日起，該公司與CAB簽訂了一項運營資金協議，責成該公司為2018年和2019年曆年的運營和維護費用預支資金。所有款項均由計委以絕對酌情權按年撥款支付。公司預支款項自墊款之日起按年利率6%計算利息。截至2020年2月29日，應收票據相關各方 餘額27，800美元，其中包括CAB借款25，500美元和應計利息2，300美元。

附註7-重要客户

水和廢水

根據“Rangeview水協議”(載於“2019年年度報告”第二部分第8項的水和土地資產)和2017年6月16日與Rangeview區簽訂的“出口服務協定”，該公司代表Rangeview區的客户為Rangeview區提供水和廢水服務。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，Rangeview區的銷售收入分別佔該公司水和廢水總收入的87%和22%。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月內，Rangeview地區的銷售收入分別佔該公司水和廢水收入總額的76%和7%。Rangeview區有三個重要客户，即嶺景青年服務中心(Ridgeview)、天空蘭奇社區開發公司(SkyRanch)和埃爾伯特&86號公路商業區(“野生點”)。Rangeview區的重要客户分別佔該公司截至2020年2月29日三個月的水和廢水總收入的35%、29%和0%，在截至2019年2月28日的三個月中分別佔16%、0%和0%。在截至2019年2月28日的6個月中，嶺景、天空牧場和野生山莊分別佔31%、15%和14%，分別佔5%、0%和0%。

在截至2020年2月29日的三個月中，與向一個客户提供石油和天然氣工業用水有關的收入約佔該公司水和廢水收入的23%。與向兩個客户提供石油和天然氣工業用水有關的收入分別佔該公司截至2月28日( 2019年)三個月的水和廢水收入的約52%和21%。與向一個客户提供石油和天然氣工業用水有關的收入約佔該公司截至2020年2月29日六個月的水和廢水收入的23%。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的六個月中，向兩個客户提供石油和天然氣工業用水的收入分別約為48%和43%。

土地開發

在截至2020年2月29日的三個月中，來自三個客户的收入佔公司土地開發收入的100%。這三個客户分別佔該公司截至2020年2月29日三個月土地開發收入的62%、28%和10%。在截至2019年2月28日的三個月中，來自三個客户的收入佔公司土地開發收入的100%。在截至2019年2月28日的三個月內，這三個客户分別佔該公司土地開發收入的58%、27%和15%。

在截至2020年2月29日和2019年2月28日的六個月中，來自三個客户的收入佔該公司土地開發收入的100%。這三個客户分別佔截至2020年2月29日的6個月公司土地開發收入的61%、27%和12%，以及截至2019年2月28日的6個月公司土地開發收入的61%、30%和9%。

20
指數
應收賬款

該公司擁有Rangeview區的應收賬款，分別佔2020年2月29日和2019年8月31日公司貿易應收賬款餘額的76%和40%。 該公司擁有另一個客户的應收賬款，在2020年2月29日和2019年8月31日分別佔其貿易應收款餘額的14%和57%。截至2020年2月29日和2019年8月31日，來自Ridgeview的應收賬款分別佔公司水和廢水貿易應收賬款的5%和5%。截至2020年2月29日和2019年8月31日，該公司的水和廢水貿易應收賬款分別佔該公司應收賬款的41%和0%。

附註8-應計負債

截至2020年2月29日，該公司應計負債為3，840，700美元，其中66，400美元用於當前經營租賃債務，57，900美元用於估計財產税，54，900美元用於支付 專業費，3，661，500美元用於經營應付款，其中3，108，400美元應付給Rangeview大都會區水基礎設施基本建設項目，188，200美元應付給出租車用於發展天空蘭奇。天空牧場的開發費用也包括在庫存中，或通過土地開發建設費用支出。

截至2019年8月31日，該公司應計負債為3，428，400美元，其中460，500美元為應計補償金，94，000美元為估計財產税，70，000美元為專業費用，其餘2，803，900美元與 經營應付款項有關，其中1，399，600美元應付給CAB，用於開發天空蘭奇，930，900美元應付給Rangeview區，用於水基礎設施基本建設項目。天空牧場的開發費用也列入庫存，或通過土地開發建設費用支出。

附註9-承付款和意外開支

公司歷史上一直參與在其正常業務過程中發生的各種索賠、訴訟和其他法律訴訟。公司在發生可能發生的 重大損失意外事故時，記錄其應計金額，並且可以根據預期的最可能的結果或在一系列可能的結果範圍內的最低數額合理地估計損害。該公司根據 所知的關於索賠的資料以及在對類似索賠進行爭辯、訴訟和解決方面的經驗，作出這種估計。還為可能對公司財務狀況、 業務結果或現金流量產生重大影響的合理可能損失作了規定。該公司沒有參與訴訟或其他法律訴訟，在2020年2月29日或2019年8月31日物質損失風險合理的情況下也沒有意外情況。

附註10-段信息

經營部門被定義為一個企業的組成部分，為其提供離散的財務信息，並由首席經營決策者(“CODM”)、 或決策組定期審查，以評估業績和作出經營決策。該公司已確定其CODM為首席執行官。

2018年，該公司開始在天空牧場建造地塊，該公司已將其確定為一個分部。目前，該公司在天空牧場經營其批發水和廢水服務部門和土地開發活動，作為其兩條業務線。

批發水和廢水服務業務包括向客户出售水服務，該服務由公司利用公司擁有或控制的水權提供，以及 發展基礎設施，以分流、處理和分配這些水，並收集、處理和再利用廢水。

作為公司在天空牧場的土地開發活動的一部分，該公司簽訂了出售土地的合同(見注2-2019年年度報告第二部分第8項中的重要的 會計政策摘要)。從2018年財政年度開始，該公司將土地開發和土地銷售確定為一個單獨的部門。

石油和天然氣的使用費和許可證是一種被動活動，而不是一種經營業務活動，因此不屬於一個部門。

21
指數
下表按部門彙總了批發水和廢水服務及土地開發收入信息：

   
三個月結束
    
六個月結束
  
   
二月二十九日，
2020
    
二月二十八日
2019
    
二月二十九日，
2020
    
二月二十八日
2019
  
批發水和廢水服務
  
$
1,252,870
    
$
684,038
    
$
3,172,256
    
$
2,375,391
  
土地開發活動
    
2,265,710
      
1,946,381
      
10,807,353
      
3,327,577
  
總收入
  
$
3,518,580
    
$
2,630,419
    
$
13,979,609
    
$
5,702,968
  

下表按部門彙總了批發水和廢水服務及土地開發税前收入：

   
三個月結束
    
六個月結束
  
   
二月二十九日，
2020
    
二月二十八日
2019
    
二月二十九日，
2020
    
二月二十八日
2019
  
批發水和廢水服務
  
$
621,752
    
$
257,509
    
$
2,018,198
    
$
1,420,582
  
土地開發活動
    
448,610
      
116,783
      
7,202,420
      
199,655
  
企業
    
(717,603
)
    
(470,317
)
    
(1,218,275
)
    
(1,082,290
)
税前收入總額(損失)
  
$
352,759
    
$
(96,025
)
  
$
8,002,343
    
$
537,947
  

下表按部門彙總了公司批發水和廢水服務業務和土地開發業務的總資產，這些資產包括公司批發水和廢水服務部門的水權和 水和廢水系統。這些資產包括公司土地開發部門的土地、庫存和存款，公司其他資產主要包括現金和現金等價物、設備、礦業權、關聯方票據應收款和遞延税資產。

   
2020年2月29日
    
八月三十一日
  
批發水和廢水服務
  
$
55,879,759
    
$
51,588,079
  
土地開發活動
    
8,792,887
      
16,866,542
  
企業
    
26,930,755
      
15,266,783
  
總資產
  
$
91,603,401
    
$
83,721,404
  

附註11-所得税

截至2020年2月29日和2019年2月28日三個月的所得税支出分別為78 800美元和0美元，截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月分別為1 966 000美元和0美元。截至2020年2月29日的三個月內，淨支出包括當期所得税支出75，700美元和遞延所得税費用3，100美元。2020年2月29日終了的六個月期間的淨支出包括當期所得税支出1，244，000美元和遞延所得税費用722，000美元。遞延税費用包括使用公司剩餘的250萬美元營業虧損結轉淨額和在此期間支付遞延補償金。

中期所得税備抵額是根據年度實際税率估計數確定的，並按個別項目調整。截至2020年2月29日，該公司估計每年有效税率約為25%。每季度更新每年實際税率的估計數，如果估計的實際税率發生變化，則進行累計調整。由於各種因素，實際税率有可能出現波動。

所得税準備金是根據公司對預期適用於整個財政年度的實際所得税税率的最佳估計值在每個中期期末記錄的。截至2020年2月29日的3個月和6個月，公司實際所得税税率分別為22.3%和24.6%。該公司沒有記錄截至2019年2月28日的三到六個月的所得税支出。

在截至2020年2月29日的三個月和六個月裏，該公司分別支付了聯邦税和州級税款877，400美元和193，500美元。在截至2019年2月的三個月和六個月期間，沒有納税。

22
指數
遞延所得税反映了營業淨虧損結轉產生的税收影響，以及用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的數額之間的臨時差額。截至2020年2月29日和2019年8月31日，公司遞延税金資產的重要組成部分如下：

   
截至期間：
  
   
2020年2月29日
    
八月三十一日
  
遞延税款資產(負債)：
            
淨營運虧損結轉
  
$
—
    
$
609,439
  
應計補償
    
—
      
113,559
  
遞延收入
    
119,444
      
149,895
  
折舊和耗損
    
(34,207
)
    
(46,408
)
不合格股票期權
    
430,974
      
410,633
  
其他
    
45,093
      
46,128
  
遞延税金淨額
  
$
561,304
    
$
1,283,246
  

截至2018年8月31日，該公司對AMT信用結轉以外的遞延淨資產保持了估值備抵。在2019年8月31日終了的財政年度，公司確定公司更有可能變現其遞延税資產，其中主要包括淨營業虧損結轉。該公司利用所有現有的 證據評估其遞延税資產的可變現性；考慮到歷史結果和在合理可預見的未來期間的盈利預測。由於公司每年重新評估其關於在每個財務報告日變現其遞延税資產 的結論，公司得出結論認為，其遞延税資產是可以變現的，因此不再需要估值備抵。

截至2019年8月31日，該公司有250萬美元的營業淨虧損結轉可用於所得税用途。從2036年開始，由於聯邦所得税的目的，淨營業虧損結轉在不同時間到期，以 2038結束，並在2035年開始至2036年因州所得税目的而終止。截至2019年11月30日，該公司使用了其淨營業虧損結轉餘額。

注12-隨後的活動

2020年3月11日，世界衞生組織宣佈由一種新的冠狀病毒引起的呼吸道疾病的爆發為“大流行”。首次發現於2019年末，現在被稱為COVID-19，這次疫情影響了全世界數千人。作為迴應，許多國家已採取措施應對疫情，這影響了全球業務活動，截至財務報表發佈之日，該公司的 業務並未受到重大影響；然而，該公司繼續監測這一情況。截至2020年2月29日，沒有記錄到任何損傷，因為沒有觸發事件或環境變化。然而，由於 圍繞局勢的重大不確定性，管理層對此的判斷今後可能會發生變化。此外，雖然公司的經營結果、現金流量和財務狀況可能受到不利影響，但目前無法合理估計影響的程度。

23
指數
項目2.
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

概述

下文的討論和分析包括某些前瞻性報表，這些報表受到風險、不確定因素和其他因素的影響，如我們關於表10-K的“風險因素”所述，這些報表可能導致我們在本財政年度和隨後各財政年度和期間的實際增長、業務結果、業績、財務狀況、業務前景和機會與前瞻性報表中表示或暗示的情況大不相同。請讀者注意，本季度報告中關於表10-Q的前瞻性陳述應與我們在下文“披露關於 前瞻性陳述”標題下的披露一併閲讀。

以下管理層的討論和分析(“MD&A”)旨在幫助讀者瞭解我們的經營結果和財務狀況，並應與所附的合併財務報表及其附註以及本公司截至2019年8月31日會計年度10-K表年度報告(“2019年年度報告”)一併閲讀。本節側重於管理層在評價我們的財務狀況和業務業績時審查的關鍵指標，包括：


 ●
提供水和廢水服務所產生的收入；

●
來自天空牧場銷售的收入；

●
與發展本港水及土地資產有關的開支；及

●
可用現金繼續開發我們的土地、水權和服務協議。

我們的MD&A部分包括以下內容：

我們的業務-一般描述我們的業務，我們的服務和我們的業務戰略。

行動結果對我們在合併財務報表中所列期間業務結果的分析。我們將在MD&A中結合所附的合併財務報表進行討論。

流動性、資本資源和財務狀況--分析我們的現金狀況和現金流量，並討論我們的財務義務。

關鍵會計政策和使用估計-討論我們的關鍵會計政策，需要關鍵的判斷，假設和估計。

我們的生意

純循環公司(“我們”、“我們”或“我們”)是科羅拉多州的一家公司，業務分為兩個部分。我們在水短的丹佛大都會地區開發批發水和廢水系統，並正在沿70號州際公路(“I-70”)，在丹佛國際機場(“DIA”)以南約4英里的約930英畝土地上開發一個總體規劃社區。該公司在過去30年中積累了寶貴的水和土地權益，並開發了廣泛的批發水生產、儲存、處理和分配系統以及廢水收集和處理系統，為丹佛都市地區的家庭、商業和工業客户服務。我們的土地資產，包括住宅、商業、零售和輕工業分區，位於70州際公路沿線丹佛大都市區最活躍的開發區之一。

我們的業務集中在兩個業務部門：(1)提供批發水和廢水服務；(2)土地開發活動，在這些活動中，我們作為稱為天空牧場的 約930英畝土地的總計劃開發商。總體規劃包括3200個單一家庭和多家庭住宅單元和超過200萬平方英尺的商業、零售和工業用地。

批發水和廢水

整個美國西部和科羅拉多州的水資源是一種稀缺和寶貴的資源。我們擁有或控制着大約29 600平方英尺的地下水和地表水供應、約26 000英畝已裁決的水庫場址、兩個廢水回收設施、水處理設施、飲用水和原水儲存設施、水井和水生產設施，以及近50英里的供水和廢水收集線。我們的供水和批發設施位於丹佛東南部的阿拉帕霍縣，該地區的水供應和基礎設施有限，無法生產、處理、儲存和分配水和廢水，我們認為這為我們提供這些服務提供了獨特的競爭優勢。

24
指數
我們向地方政府提供批發水和廢水服務，包括Rangeview大都會區(“Rangeview區”)、Arapahoe縣、天空牧場社區管理局(“CAB”)和Elbert&86號公路商業區(“野生波因特”)。我們的使命是向客户提供可靠、優質的水，並使用先進的水處理系統收集和處理廢水，這些系統產生高質量的再生水，可用於室外灌溉和工業需求。通過使用和再利用我們的水供應，我們力求表現出對我們在科羅拉多州丹佛市缺水地區寶貴的水權的良好管理。我們設計、許可、建造、運營和維護我們擁有或代表政府實體經營的批發水和廢水系統。我們還設計、許可、建造、經營和維護我們擁有或代表我們的政府客户經營的零售分銷和收集系統。此外，我們還處理行政職能，包括抄表、計費和收取每月水和廢水收入、監管水質監測、抽樣、測試和向科羅拉多州公共衞生和環境部報告要求。

我們的公用事業部門從三個來源產生收入：(一)自來水費，這是住宅建築商或企業連接我們的水和廢水系統的一次性收費；(二)使用費 費，這是每月的水費和廢水費；(三)建築或特別設施費，必要時專門承包。我們估計，我們的水組合可以提供服務，大約60，000 單一家庭當量(“SFE”)單位。我們目前的水龍頭費是每SFE 26，675美元，而我們的污水龍頭費是每SFE 4，659美元。平均而言，我們每年產生約1，000美元的SFE水連接和500美元的SFE廢水 連接。我們為近497個SFE連接提供飲用水，併為大約240個SFE提供生活污水服務。

工業分水輸送

除國內客户外，我們還為油氣行業的工業客户提供水壓壓裂原水。多家運營商在我們的服務區及其鄰近地區租用135 000英畝以上，擁有100多口井和數英里的油氣集輸線。向石油和天然氣行業的工業客户銷售水是週期性的。經過幾年的重大活動後，石油和天然氣工業對水的需求幾乎不存在，這是由於沙特阿拉伯和俄羅斯增產導致的石油和天然氣價格較低，以及由於COVID-19大流行導致國內訂單減少。

該公司認為，位於丹佛東南部的水資源、土地和基礎設施位於丹佛大都會區最具吸引力的地區之一，因為該地區很有條件在今後30年內實現大幅度增長。丹佛地區的增長趨勢向東發展，主要活動發生在I-70走廊沿線，該走廊擁有優越的交通基礎設施，有I-70、鐵路 通道和DIA。該地區擁有重要的就業中心，包括DIA、科羅拉多大學Anschutz醫學院、亞馬遜履行中心、落基山地區VA醫療中心等，從而創造了對 住宅、零售和商業發展機會的需求。

土地開發活動

我們正在沿着I-70走廊開發一個佔地約930英畝的主規劃社區，該走廊計劃包括3200個單一家庭和多家庭住宅、公園、開放空間、小路、娛樂中心、 學校，以及200多萬平方英尺的零售、商業和輕工業用地，位於DIA以南4英里處。我們的土地開發活動包括設計、允許和建造所有水平基礎設施，包括暴雨、排水、道路、路緣、人行道、公園、休憩用地、小徑和其他基礎設施，以便為房屋建築商和商業客户提供“準備建造”的土地。我們的收入來自將成品地出售給我們的房屋建築商客户，以及代表地方政府實體建造公共設施，這些實體在發行市政債券以支付這種補償時償還了我們的這些改進。

我們的土地開發活動為我們的供水事業部門提供了戰略補充，因為任何主要規劃社區的一個重要組成部分是向社區提供高質量的生活用水、灌溉用水和廢水服務。對土地和公用事業發展的控制使我們能夠有效地建設供水、灌溉、廢水、分配、收集、雨水、道路、公園、空地和 其他投資的基礎設施，並管理這些投資的交付，以配合我們的房屋建築商客户作出的、但在任何這些投資中都沒有明顯過剩能力的承諾。

25
指數
2017年6月，我們與三家獨立的房屋建築商(裏士滿美國住宅、泰勒莫里森和KB住宅)簽訂了合同，根據這些合同，我們同意出售，建築商同意在天空牧場(SkyRanch Property)購買506套單一家庭的獨立住宅(“建築商合同”)。根據“建築商合同”，我們有義務建造基礎設施和其他改善工程，例如道路、路緣和排水溝、公園設施、人行道、街道和交通標誌、供水和衞生下水道管道和存根、雨水管理設施，以及為向每個建築商交付完工地段而進行的批次等級改進。根據Builder 合同，我們必須使Rangeview區安裝和建造場外基礎設施改進(即廢水回收設施和批發水設施)，以便向 地產提供水和廢水服務。在Arapahoe縣批准天空牧場項目的同時，我們與Rangeview區和/或天空牧場市第1、3、4和5號區(統稱為“天空牧場區”)和/或CAB一道，有義務在Arapahoe縣維持一個定期存款賬户，以確保完成場外基礎設施的改善。約有1 000 000美元仍在存放中。我們已大致完成首五百零六個住宅用地的所有場外基建改善工程。我們資助了Rangeview區和天空牧場區的債務(通過CAB)，如附註6所述，與當事方交易有關的是所附的合併財務報表 。

我們估計，為天空牧場第一階段(506塊)開發完成的地塊將需要大約3 600萬美元的總資本，其中包括估計可償還的 費用約2 900萬美元，這些費用將由CAB從預期出售市政債券中償還給我們。房屋建築商的批量銷售將產生約3 700萬美元的收入，其中2 800萬美元截至2020年2月29日已被確認為 ，在收到可償還費用之前提供了約100萬美元的差額，如上文所述。該公司和CAB同意，出租車公司不需要支付可償還的 費用，除非和直到CAB和(或)天空牧場地區發行市政債券，其數額足以償還我們為可償還款項提供的全部或部分預付款或支出。由於這一意外情況，可償還的 費用目前包括在庫存中，隨後通過土地開發建設費用支出，直到債券發行和 債券發行時，CAB向我們償還公開改進的費用。我們向CAB提交償還費用的具體費用。根據CAB償還的具體費用，我們將以前在銷售成本中支出的那些費用作為其他 收入記錄，並將那些仍然作為庫存成本資本化的成本作為庫存中相關庫存成本的減少。在所有資本化費用和批次 收入完全確認後償還的任何可償還費用均記作其他收入。開發地塊的成本和銷售成品地的收入預計會在幾個季度內發生，現金流動的時間將包括某些 里程碑交貨，包括, 但不限於完成政府批准、安裝改進和完成批貨交付。截至2020年2月29日，計程車已通過出售市政債券向該公司償還了1，050萬美元。

業務結果

執行摘要

我們在截至2020年2月29日和2019年2月29日的三個和六個月內的業務結果如下：

表1a-業務結果彙總表

   
三個月結束
              
   
二月二十九日，
2020
    
二月二十八日
2019
    
$Change
    
%變化
  
運送了數百萬加侖的水
    
4.0
      
13.8
      
(9.8
)
    
(71
)%
石油和天然氣用水收入
  
$
19,600
    
$
124,200
    
$
(104,600
)
    
(84
)%
市政用水收入
    
36,800
      
34,800
      
2,000
      
6
%
計量用水收入總額
  
$
56,400
    
$
159,000
    
$
(102,600
)
    
(65
)%
交付水的業務費用(不包括折舊和耗損)
  
$
207,300
    
$
229,600
    
$
(22,300
)
    
(10
)%
供水毛利率%
    
(268
)%
    
(44
)%
                
                                 
廢水處理收入
  
$
19,400
    
$
7,500
    
$
11,900
      
159
%
處理廢水的運作費用
  
$
37,400
    
$
4,700
    
$
32,700
      
696
%
廢水處理毛利率%
    
(93
)%
    
37
%
                
                                 
批次銷售收入
  
$
2,265,700
    
$
1,946,400
    
$
319,300
      
16
%
土地開發建設費用
  
$
1,817,100
    
$
1,829,600
    
$
(12,500
)
    
(1
)%
銷售毛利率%
    
20
%
    
6
%
                
                                 
其他收入
  
$
4,200
    
$
50,400
    
$
(46,200
)
    
(92
)%
其他收入費用
  
$
3,700
    
$
31,100
    
$
(27,400
)
    
(88
)%
其他收入毛利率%
    
12
%
    
38
%
                
                                 
技術援助方案和特別基金收入
  
$
1,172,800
    
$
467,100
    
$
705,700
      
151
%
                                 
一般和行政費用
  
$
1,036,600
    
$
559,600
    
$
477,000
      
85
%
淨收入(損失)
  
$
273,900
    
$
(96,000
)
  
$
369,900
      
385
%

26
指數
表1b-業務結果彙總表

   
六個月結束
              
   
2020年2月29日
    
(一九二九年二月二十八日)
    
$Change
    
%變化
  
運送了數百萬加侖的水
    
20.0
      
135.4
      
(115.4
)
    
(85
)%
石油和天然氣用水收入
  
$
56,900
    
$
1,409,300
    
$
(1,352,400
)
    
(96
)%
市政用水收入
    
140,300
      
117,600
      
22,700
      
19
%
計量用水收入總額
  
$
197,200
    
$
1,526,900
    
$
(1,329,700
)
    
(87
)%
交付水的業務費用(不包括折舊和耗損)
  
$
461,100
    
$
564,800
    
$
(103,700
)
    
(18
)%
供水毛利率%
    
(134
)%
    
63
%
                
                                 
廢水處理收入
  
$
39,900
    
$
16,400
    
$
23,500
      
143
%
處理廢水的運作費用
  
$
63,500
    
$
7,400
    
$
56,100
      
758
%
廢水處理毛利率%
    
(59
)%
    
55
%
                
                                 
批次銷售收入
    
10,807,400
      
3,327,600
      
7,479,800
      
225
%
土地開發建設費用
    
9,880,400
      
3,127,900
      
6,752,500
      
216
%
銷售毛利率%
    
9
%
    
6
%
                
                                 
其他收入
  
$
90,200
    
$
110,200
    
$
(20,000
)
    
(18
)%
其他收入費用
  
$
27,500
    
$
70,300
    
$
(42,800
)
    
(61
)%
其他收入毛利率%
    
70
%
    
36
%
                
                                 
技術諮詢和專業設施收入
  
$
2,845,000
    
$
721,900
    
$
2,123,100
      
294
%
                                 
一般和行政費用
  
$
1,838,000
    
$
1,198,400
    
$
639,600
      
53
%
淨收益
  
$
6,036,400
    
$
537,900
    
$
5,498,500
      
1,022
%

收入變化

計量用水收入-我們的供水服務費用用於支付運行和維護系統的費用，其中包括每月固定的費用和根據實際交付的計量的 水數量計算的費用，其基礎是分層定價結構，即隨着客户使用更多的水而提供更高的價格。在服務開始之前，我們通常會與我們的批發客户協商我們的費率和收費條款，作為我們的服務協議的一個組成部分。我們在勞裏範圍內的服務的費率和收費是根據周圍三家供水商的平均費率和收費計算的。

與截至2019年2月28日的三個月相比，截至2020年2月29日的三個月，供水量下降了71%，水收入下降了65%。與截至2019年2月28日的6個月相比，截至2020年2月29日的6個月，供水減少了85%，水收入下降了87%。供水和收入減少的原因是我們的工業客户對水力壓裂用水的需求減少。需求下降的部分原因是科羅拉多州石油和天然氣監管環境發生變化，主要原因是我們最大的工業用水客户決定在2019年日曆的最後幾個月關閉業務，繼續出售在該地區的石油和天然氣租約。由於水力壓裂水的計量費率與自來水用户的水費不同，用於壓裂水的收入有較大幅度。按不同費率收費的供水量的增加和減少將導致收入和利潤率的不成比例的增加和減少。下表詳細列出了我們的銷售來源、KGAL(1，000加侖)的 號以及截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月和六個月的平均價格。

27
指數
表2a-水收入總表

   
三個月結束
  
   
2020年2月29日
    
(一九二九年二月二十八日)
  
客户類型
  
銷售
    
KGAL
    
平均
單價
KGAL
    
銷售
    
KGAL
    
平均
單價
KGAL
  
現場
  
$
24,700
      
1,210.7
    
$
20.40
    
$
26,400
      
2,745.5
    
$
9.62
  
出口-商業
    
7,900
      
259.1
      
30.49
      
5,300
      
148.5
      
35.69
  
天空牧場
    
10,100
      
349.3
      
28.91
      
—
      
—
      
—
  
野生Pointe
    
(5,900
)
    
2,012.2
      
(2.93
)
    
3,100
      
1,444.0
      
2.15
  
水力壓裂
    
19,600
      
179.5
      
109.19
      
124,200
      
9,416.2
      
13.19
  
   
$
56,400
      
4,010.8
    
$
14.06
    
$
159,000
      
13,754.2
    
$
11.56
  

表2b-水收入總表

   
六個月結束
  
   
2020年2月29日
    
(一九二九年二月二十八日)
  
客户類型
  
銷售
    
KGAL
    
平均
單價
KGAL
    
銷售
    
KGAL
    
平均
單價
KGAL
  
現場
  
$
65,500
      
6,670.8
    
$
9.82
    
$
91,100
      
16,820.3
    
$
5.42
  
出口-商業
    
22,100
      
1,903.3
      
11.61
      
20,800
      
1,979.2
      
10.51
  
天空牧場
    
19,100
      
722.0
      
26.45
      
—
      
—
      
—
  
野生Pointe
    
33,600
      
9,788.3
      
3.43
      
5,700
      
9,025.8
      
0.63
  
水力壓裂
    
56,900
      
927.9
      
61.32
      
1,409,300
      
107,545.5
      
13.10
  
   
$
197,200
      
20,012.3
    
$
9.85
    
$
1,526,900
      
135,370.8
    
$
11.28
  

在截至2020年2月29日的三個月和六個月內，交付水的毛利率下降到268%，下降到134%，而截至2019年2月28日的三個月和六個月的毛利率分別為44%和63%。在截至2020年2月29日的三個月和六個月裏，我們的毛利率發生了變化，原因是工業用水銷售減少，導致收入下降。這部分被收入成本降低所抵消，因為由於對工業用水的需求減少，本報告所述期間購買的高成本“WISE”水的數量減少。參見流動性、資本資源和財務狀況-南方大都會供水管理局(SMWSA)和水基礎設施供應效率夥伴關係(WISE)，以瞭解WISE的描述。

廢水處理收入-我們的廢水用户是根據處理的廢水的估計數量收取費用的，這是根據冬季12月至2月的平均供水量估計的。在截至2020年2月29日的3個月和6個月期間，廢水處理收入分別增加159%和143%，而截至2019年2月28日的3個月和6個月分別增加了 。在截至2020年2月29日的三個月和六個月內，增長的主要原因是來自天空牧場開發項目的更多客户。截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，廢水總量分別從2020年2月29日和2019年2月28日的37%降至93%，比截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月期間的55%下降到59%，原因是維持天空牧場開發的水回收設施所需的工作人員人數增加。

水龍頭和特別設施/建築收入-我們有各種水和廢水服務協議，其中一個組成部分可能包括自來水費和“特別設施”(根據“關鍵會計政策-收入確認-水和廢水批發費”)或建築費收入的定義。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月中，我們分別售出了45和16口水和廢水水龍頭，收入分別為1，172，800美元和467，100美元。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月中，我們售出了96臺和24台水龍頭，收入分別為2，845，000美元和721，900美元。在截至2020年2月29日的3個月和6個月裏，自來水公司的收費收入中包括了114100美元(約合114100美元)。剩餘的水和廢水水龍頭在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個六個月內出售給了天空牧場的建築商。在天空牧場和野生波因特出售的水龍頭不需要向土地委員會支付版税。

我們不承認截至2020年2月29日和2019年2月28日的三、六個月的特別設施費用。

其他收入-截至2020年2月29日和2019年2月28日這三個月的其他收入分別為4，200美元和50，400美元，以及截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月的其他收入90，200美元和110，200美元，主要包括諮詢費。諮詢費根據客户的需求在不同時期之間波動。我們正在減少我們的諮詢服務，以便把我們的資源集中在天空牧場的水系統上。我們預計今後的諮詢費將是最低的。

28
指數
土地開發收入--2018年3月，我們在天空牧場的第一階段破土動工，在截至2020年2月29日的6個月裏，我們完成並出售給我們的房屋建築商客户391塊完工地，總共收到了2800萬美元的付款。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的三個月內，我們分別售出了20和12塊完成的土地，截至2020年2月29日和2019年2月28日這三個月的收入分別為230萬美元和190萬美元。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月內，我們分別售出136幅和12幅成品，截至2020年2月29日和2019年2月28日六個月的收入分別為1，080萬美元和330萬美元。此外，我們已經完成了對其餘115塊土地的改進(包括超過地段分級、水、下水道、雨水)、場外改善(包括排水)和入口道路(莫納漢路)，並在我們的財務報表中進行了這些投資，共計340萬美元的庫存。我們正與我們的每一位房屋建築商客户合作，在2020年年底之前將剩餘的完工地段提前交付給他們原來的合同交付期限。

當我們向CAB預支與建造公共設施有關的費用時，根據2018年FFAA(如注 6-相關締約方交易中的定義)所欠的所有款項每年以6%的利率支付利息。CAB無須支付支付給CAB的預付款或與建造公共設施有關的{Br}費用，除非和直到CAB和/或SkyRanch地區發行足以償還公司全部或部分預付款或其他費用的債券。由於這一意外情況，利息應計入利息收入，並給予相應的備抵，直至債券發行之時為止。 屆時，應計利息償還部分的備抵額將倒轉，應計利息將予以確認。截至2020年2月29日，我們累計利息收入約為120萬美元。

我們作為項目經理，並提供任何和所有所需的服務，以交付合格的改善出租車。項目管理費為出租車合格改造實際建設成本的5%(5%)。該公司和CAB同意，CAB不需要支付項目管理費，除非和直到CAB和/或SkyRanch區 發行市政債券，其數額足以償還我們為可償還款項提供的全部或部分預付款或支出。由於這一意外情況，項目管理費正在計入收入，並給予相應的備抵，直到債券發行和CAB補償我們的公共改善為止。屆時，償還的項目管理費部分將記為應收票據，並被 確認為收入。截至2020年2月29日，我們已經積累了大約130萬美元的項目管理服務。

一般費用和行政費用

截至2020年2月29日和2019年2月28日為止的三個月和六個月的重大結餘按一般和行政(“G&A”)分列如下：

表3a-G&A的重要餘額

   
三個月結束
        
   
2020年2月29日
    
(一九二九年二月二十八日)
    
$Change
    
%變化
  
薪金及與薪金有關的開支：
                        
包括股份補償
  
$
605,500
    
$
289,800
    
$
315,700
      
109
%
不包括股份補償
  
$
357,600
    
$
231,600
    
$
126,000
      
54
%
專業費用
  
$
135,600
    
$
71,900
    
$
63,700
      
89
%
向董事支付的費用(包括保險)
  
$
52,700
    
$
39,900
    
$
12,800
      
32
%
公共實體相關支出
  
$
38,800
    
$
39,200
    
$
(400
)
    
(1
)%

表3b-G&A的重要餘額

   
六個月結束
        
   
2020年2月29日
    
(一九二九年二月二十八日)
    
$Change
    
%變化
  
薪金及與薪金有關的開支：
                        
包括股份補償
  
$
1,017,100
    
$
625,600
    
$
391,500
      
63
%
不包括股份補償
  
$
663,900
    
$
463,900
    
$
200,000
      
43
%
專業費用
  
$
280,400
    
$
172,000
    
$
108,400
      
63
%
向董事支付的費用(包括保險)
  
$
101,700
    
$
99,200
    
$
2,500
      
3
%
公共實體相關支出
  
$
66,600
    
$
66,000
    
$
600
      
1
%

在截至2020年2月29日的3個月和6個月中，薪金和薪金相關支出，包括基於股票的 補償費用，分別增長109%和63%，而截至2019年2月28日的3個月和6個月則分別增加了109%和63%。增加的主要原因是向我們董事會的非僱員成員提供了不受限制的股票 ，並增加了大約6名僱員。上文提到的薪金和薪金相關費用分別包括截至2020年2月29日和2019年2月29日的三個 個月期間基於股票的補償費用247，800美元和58，200美元，以及截至2020年2月29日和2019年2月28日的6個月期間基於股票的補償費用353，200美元和161，700美元。

29
指數
專業費用(主要是會計和法律費用)-在截至2020年2月29日的3個月和6個月期間，專業人員費用分別增加89%和63%，而截至2019年2月28日的3個月和6個月則分別增加了63%和89%。與2019年2月28日終了的三個月相比，2020年2月29日終了的三個月的費用有所增加，原因是與業務發展有關的法律和專業費用增加了約57，500美元，與税務服務有關的會計費用增加了約6，200美元。與2019年2月28日終了的6個月相比，2020年2月29日終了的6個月增加的主要原因是，與業務發展有關的法律和專業費用增加了約97，200美元，審查了CAB的債券銷售文件，增加了與税務服務有關的約11，000美元的會計費用。

向董事支付的費用(包括保險)-在截至2020年2月29日的3個月和6個月內，董事費用(包括D&O保險)分別比截至2019年2月28日的3個月和6個月增加32%和3%。本期費用較高的主要原因是增加了一名董事會成員和每年的D&O保險費增加。

公共實體支出-在截至2020年2月29日的3個月和6個月內，與公司治理相關的費用和作為上市實體的相關費用持平，而截至2019年2月28日的3個月和6個月的費用則持平。任何 的波動都是由於向證券交易委員會(“SEC”)提交文件的時間和數量以及合規費用造成的。

其他收入和支出項目

表4a-其他項目

   
三個月結束
        
   
2020年2月29日
    
(一九二九年二月二十八日)
    
$Change
    
%變化
  
其他收入項目：
                        
建築費用償還收入(關聯方)
  
$
—
    
$
—
    
$
—
      
—
  
石油和天然氣租賃收入淨額
  
$
61,700
    
$
13,900
    
$
47,800
      
344
%
石油和天然氣使用費收入淨額
  
$
269,100
    
$
44,400
    
$
224,700
      
506
%
利息收入
  
$
83,800
    
$
121,700
    
$
(37,900
)
    
(31
)%

表4b-其他項目

   
六個月結束
        
   
2020年2月29日
    
(一九二九年二月二十八日)
    
$Change
    
%變化
  
其他收入項目：
                        
建築費用償還收入(關聯方)
  
$
6,275,500
    
$
—
    
$
6,275,500
      
100
%
石油和天然氣租賃收入淨額
  
$
123,500
    
$
27,900
    
$
95,600
      
343
%
石油和天然氣使用費收入淨額
  
$
538,600
    
$
75,800
    
$
462,800
      
611
%
利息收入
  
$
138,000
    
$
192,800
    
$
(54,800
)
    
(28
)%

償還建築費用收入(關聯方)-2019年11月19日，CAB出售免税、固定利率的高級債券，總本金約為11，435，000美元，免税、固定税率次級債券的本金總額約為1，765，000美元(統稱為“債券”)。在出售債券之後，債券的淨收益中約有1，050萬美元用於部分償還我們根據2018年FFAA向CAB支付的預付款，以資助建造對天空牧場財產的公共改善工程。大約270萬美元的債券收益由計生委以現金形式留存，以支付某些債券發行費用，並償還債務償還至2021年，計生委預計通過向 償還債券持有人徵收磨坊税而產生足夠的收入。

我們將大約420萬美元的淨收入用於部分減少庫存中剩餘的資本化開支，大約630萬美元的資本化公共改善費用的盈餘被確認為截至2020年2月29日六個月的其他收入中的建築費用償還收入(關聯方)。在截至2020年2月29日的3個月或截至2019年2月28日的3個月和6個月期間，未確認償還建設費用(關聯方)的收入。由於償還費用的結果，土地開發收入的差額預計將增加到大約27%。

30
指數
石油和天然氣租賃收入-在截至2020年2月29日的三個月內確認的61，700美元的石油和天然氣租賃付款中，14，000美元是推遲確認的，這筆預付款項167，200美元是我們在2017年9月收到的，因為我們與野牛石油和天然氣公司簽訂了已付的石油和天然氣租賃合同( “野牛租賃”)，這筆款項在Bison租約三年期的收入中確認，47 900美元是推遲確認的，因為我們在209年7月收到了573 700美元的預付款項，因為簽訂了一項“石油和天然氣作業 地點協議”(“OGOA”)，使天空牧場O&G租賃(以下定義)的經營者有權進入16英畝的石油和天然氣墊地，為期三年，到2022年7月為止。在截至2020年2月29日的6個月內，我們分別確認了27 900美元和95 600美元的石油和天然氣租賃收入，這些收入分別與根據野牛租約收到的前期付款和根據OGOA收到的預付款項有關。在截至2019年2月28日的三個月和六個月內確認的石油和天然氣租賃收入分別為13 900美元和27 900美元，與根據“野牛租約”收到的預付款項有關。

石油和天然氣開採收入-2011年，我們簽訂了一份已付的石油和天然氣租賃合同，最近被克里斯頓峯資源公司收購，目的是勘探、開發、生產和銷售我們在天空牧場擁有的634英畝的石油和天然氣(“天空牧場O&G租賃”)。天空牧場租賃是通過在我們的礦場鑽探的兩口井進行生產的。石油和天然氣使用費收入是根據“天空牧場O&G租約”收取的石油和天然氣開採的使用費，這些石油和天然氣來自我們在天空牧場的礦產區的油井。截至2020年2月29日的三個月，版税為269，100美元，而2019年2月28日同期為44，400美元。截至2020年2月29日的6個月的版税為538，600美元，而2019年2月28日同期為75，800美元。截至2020年2月29日的3個月和9個月的石油和天然氣使用費的增加，是由於自前幾個時期以來增加了四口井，導致我們在天空牧場的礦場油井的石油和天然氣產量增加。

利息收入-利息收入是指資本(br}在現金和現金等價物中臨時投資的利息、可供出售的證券、財務費用和從Rangeview區和天空牧場區應收票據上應計的利息。投資減少的主要原因是投資的利率和投資到期日的時間。

流動性、資本資源與財務狀況

到2020年2月29日，我們的流動資金被定義為流動資產減去流動負債，為1 690萬美元，其中包括2 160萬美元的現金和現金等價物以及短期 投資。我們相信，截至2020年2月29日，截至本季度10-Q報表提交之日，我們有足夠的營運資金為今後12個月的運營提供資金。我們已經完成了在天空牧場按照合同完成第一批506塊土地的交付所需的大部分工作，並正在為天空牧場的下一階段進行許可進程，因此，在從科羅拉多州的阿拉帕霍縣獲得這種許可證之前，我們預計不需要作出大量的資本支出。由於Arapahoe縣的人員短缺以及COVID 19可能對其業務造成的幹擾，如果允許，預計至少需要6個月或更長時間。

天空牧場開發

2018年財政年度春天，我們開始在天空牧場建設場外改善工程，包括改善排水系統、通路和其他改善工程。我們尋求管理我們的資本 投資建設完成的地段，為我們的房屋建築商客户，以匹配購買要求的每一個建設者合同，例如，授權具體的合同分階段進行。作為進一步的例子，我們投資了大約3050萬美元在天空牧場建造了第一個391塊完工的地塊。我們已從出售成品地中收到約2 800萬美元。此外，2019年11月19日，出租車出售了債券，並使用淨收益中的 約1，050萬美元部分償還了我們根據2018年FFAA向出租車支付的預付款，以資助對天空牧場財產的公共改善建設。截至2020年2月29日，我們已經預付了大約1，510萬美元(包括利息)的CAB，但我們預計CAB將予以償還。我們預計，在2020年財政年度，我們的週轉資金需要來自出售地塊和水、廢水水龍頭以及債券收益的現金收入。

ECCV容量操作系統

根據1982年的合同權利，Rangeview區可以購買東櫻桃河流域水和環衞區土地委員會系統生產的水。ECCV的Land 板系統由8口井和位於Lowry山脈的10英里多的地下水管組成。2012年5月，我們簽訂了一項運營和維護ECCV設施的協議，允許我們利用該系統向商業和工業客户，包括為石油和天然氣井的鑽井和水力壓裂提供水的客户提供 水。從2013年1月1日至2020年12月31日，我們使用ECCV系統的費用為每月8，000美元，從2021年1月1日至2032年4月，每月費用將降至3，000美元。此外，我們還支付從ECCV系統生產的每1 000加侖水的費用，這包括在向客户收取的用水費 中。此外，ECCV系統在2020年和2019年的維護費用分別為每月7，200美元和13，800美元，預計將繼續每月約10，000美元的維護費用。

31
指數
南方城市供水管理局(“SMWSA”)和水基礎設施供應效率夥伴關係(“WISE”)

SMWSA是科羅拉多州的一個市政水務局，其目的是代表其成員，包括Rangeview區，獲取和開發新的供水。根據與Rangeview區的某些協議，我們同意向Rangeview區提供資金，使其成為SMWSA的成員。2013年7月，Rangeview區與其他9個SMWSA成員組成了 一個實體，使其成員能夠在一個名為WISE的合作水項目中分詞，並簽署了一項協議，其中規定了每個成員在WISE中的比例份額以及成員在WISE方面的權利和義務。2013年12月31日，南方地鐵明智管理局(“SMWA”)、丹佛市和縣通過其水務專員委員會(“丹佛水”)和奧羅拉市通過其公用事業企業(“極光水”)採取行動，簽署了經修正和恢復的WISE夥伴關係-供水協議(“WISE夥伴關係協定”)，其中規定購買某些基礎設施(管道、儲水設施、水處理設施)，和其他附屬設施)，向Rangeview區和SMWA、丹佛水和Aurora水的其他9名成員提供水。我們達成了一項籌資協議，規定我們有義務為Rangeview區參與WISE的費用提供資金。我們預計，我們將在2020年再投資約40萬美元，在2021至2024年財政年度總共投資420萬美元，以資助Rangeview區為WISE購買基礎設施的義務及其與SMWSA有關的 債務。, 以及建立與WISE系統的連接。作為支付Rangeview區在WISE中的義務的交換條件，我們將擁有使用和再利用Rangeview區7%的WISE{Br}水和基礎設施的權利，為Rangeview區的客户提供供水服務，並從這種服務中獲得收入。我們目前明智的訂閲使我們有權每天獲得大約300萬加侖的輸油管容量和每年900英畝的水。在截至2020年2月29日的三個月裏，我們以582，200美元額外購買了400英畝的WISE，使我們的總認購量達到900英畝英尺。預計增加的一英畝水不會對我們計劃在今後幾年內支付的費用產生實質性影響。

現金流動彙總表

表5-現金流動彙總表

   
六個月結束
        
   
2020年2月29日
    
(一九二九年二月二十八日)
    
$Change
    
%變化
  
現金(用於：
                        
經營活動
  
$
16,541,300
    
$
(3,493,700
)
  
$
20,035,000
      
573
%
投資活動
  
$
(1,156,400
)
  
$
(4,203,200
)
  
$
3,046,800
      
72
%
籌資活動
  
$
31,600
    
$
109,100
    
$
(77,500
)
    
(71
)%

經營活動的變化-經營活動包括我們從銷售批發水和廢水服務中獲得的收入，以及提供這些服務所產生的費用、G&A費用和損耗/折舊費用。

在截至2020年2月29日的6個月內，業務提供的現金比2019年2月28日終了的6個月增加了約2 000萬美元，主要原因是部分償還了部分資本化費用1 050萬美元，這些費用部分記錄在天空牧場開發地段的庫存中，賬户應付款和應計負債增加150萬美元，預先收取遞延石油和天然氣付款160萬美元，應付税款和遞延税增加90萬美元，加上淨收入增加550萬美元，主要原因是在 業務活動中包括債券收益，但扣除工業用水預付款190萬美元后的遞延收入抵消了這一收益。

投資活動的變化-現金的使用在截至二零二零年二月二十九日的六個月內，我們的投資活動包括短期債務證券到期520萬元、水務系統投資420萬元、購買短期投資170萬元及設備376300元。在截至2019年2月28日的6個月內，現金用於投資活動包括出售2 260萬美元的短期債務證券、購買2 080萬美元的短期債務證券、對我國供水系統的投資580萬美元和購買設備132 000美元。

籌資活動的變化-在2020年2月29日終了的六個月期間，籌資活動提供的現金包括行使股票期權的收益35，400美元，由向或有負債持有人支付的3，800美元抵消。在2019年2月28日終了的六個月期間，通過為 活動提供資金而提供的現金包括行使股票期權的收益114 900美元，由支付給或有負債持有人的款項5 800美元抵消。

表外安排

我們的資產負債表外安排完全包括“第1號全面修訂協議”(“CAA”)中的或有部分，如附註4所述-長期債務和經營租賃-參與出口供水的利益-所附合並財務報表。或有負債沒有反映在我們的資產負債表上，因為向CAA付款的 義務取決於銷售“出口水”(如2019年年度報告第二部分第8項中的説明4-水和土地資產)，其數額和時間無法合理確定。

32
指數
關鍵會計政策和估計數的使用

按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層對影響財務報表和所附附註所報告數額的未來事件作出估計和假設。未來的事件及其影響不能完全確定。因此，確定估計數需要作出 判斷。實際結果不可避免地與這些估計數不同，這種差異可能對財務報表具有重大意義。

我們編制財務報表時所固有的最重要的會計估計數包括與確認收入的時間、水 資產和其他長期資產的減值、公允價值估計和基於股票的補償有關的估計數。以下是這些關鍵會計政策的摘要。

收入確認

我們通過兩項業務創造收入。收入來自我們的水和廢水批發業務，以及出售主要用於住宅用地的已開發土地，這兩項業務均在下文介紹。

批發水和廢水費

我們主要通過我們的批發水和廢水業務產生收入，主要來自三個來源：(一)每月批發用水費和廢水服務費，(二)一次性供水、自來水費和建築費/特別設施資金，以及(三)諮詢費。由於這些性能義務是單獨交付的和不同的，因此我們對每個項目分別進行了説明，如下所述。

 
(i)
每月用水和廢水處理費-每月批發用水費用是根據每月實際計量使用量向我們的 客户評估的，另加按SFE單位計算的每月基本服務費。其中一個SFE是一個客户，無論是住宅、商業或工業，對我們的水或廢水系統的需求，類似於一個四人的家庭居住在一個標準大小的土地上的單一家庭住宅的需求。用水定價採用分層定價結構。我們確認批發用水收入，在時間點 提供水給我們的客户或我們的政府客户的最終用途客户，視情況而定。我們從銷售出口水和我們的“Rangeview供水”的其他部分(如2019年年度報告第二部分第二部分-水和土地資產中的定義)確認的收入，將向土地委員會顯示特許權使用費總額。我們確認的在洛裏地區銷售水的收入是扣除支付給土地委員會的特許權使用費和Rangeview區保留的數額的。對於洛裏地區的水銷售，Rangeview區直接出售水，並被認為是水的分銷商。 Rangeview區為Lowry範圍內的水銷售設定價格。

除了提供生活用水外，我們還為位於或毗鄰我們服務區域的石油和天然氣工業客户提供原水進行水力壓裂。在向客户輸送水時，會在某一時間點確認FRACK水的收入。

我們根據每月固定費用和實際使用費確認每月廢水處理收入。每月廢水處理費扣除Rangeview區保留的 數額。向客户提供水和廢水服務的費用被確認為已發生的費用。


 (2)
水和廢水水龍頭費/特別設施資金-自來水費構成通過服務線路連接到我們的批發水和廢水系統 的權利，一旦獲得批准，客户可將實物水龍頭接入批發線路，以連接其財產，用於供水和/或廢水服務。一旦將 連接到水和/或廢水系統，客户就有現場服務從我們的系統接收計量的水並將廢水發送到我們的系統。我們承認水和廢水的自來水費是在我們給予 用户進入水或廢水服務線獲得服務的權利時的收入。所承認的自來水費是根據向Rangeview區收取的金額和根據 CAA支付給第三方的任何款項計算的，如注4所進一步説明的長期義務和經營租賃參與利益，在出口水供應與所附的 合併財務報表。

我們承認建設費用，包括建造“特殊設施”的費用，隨着時間的推移，建築工程已經完工。


 (3)
諮詢費-諮詢費是指我們通常每月從市政當局和沿I-70走廊的地區供水供應商收取的合同業務服務費用。隨着時間的推移，諮詢費按月確認，因為服務是根據固定的月費加上額外工作的費用消費的。

33
指數
土地開發活動

我們從我們的天空牧場開發項目的土地開發活動中從幾個來源獲得收入：(1)出售已完成的土地；(2)建築支助活動；(3)項目 管理服務；(4)為發展某些公共改進而產生的可償還費用。


 (i)
出售成品地-我們獲得了約930英畝的土地，作為一個主規劃社區，稱為天空牧場沿I-70走廊 東部丹佛，科羅拉多州。我們已與三名獨立的房屋建造商簽訂買賣合約，根據協議，我們同意出售物業內的住宅用地，而每一建築商亦同意購買該物業的住宅用地。我們於2018年3月1日開始建造地塊，並將有關在天空牧場建造和出售地塊的成本和收入的活動的報告分割開來。

我們根據與每一位建設者的不同協議在天空牧場出售地塊。這些協議遵循兩種格式之一。一種形式是出售已完成的地段，根據這種方式， 購買者為準備建造的已完成的地段付款，而付款是在已完成的已完成的已準備好的地段完成後支付的一次總付。當交易週期完成時，我們將確認已完成的地段銷售結束時的收入，其中 控制轉讓給建設者，我們將不再對該地段承擔任何義務。

我們的第二種形式是根據與建築商簽訂的開發協議出售已完成的地塊，根據該協議，我們分階段收到付款，其中包括：(I)在 交付板式地塊時付款(這要求我們對個別地段交付深刻的所有權)；(Ii)在完成某些基礎設施里程碑後進行第二次付款，以及(Iii)在交付已完成的地段時支付最後付款。一旦我們關閉了平盤地段的銷售，就會把所有權和 控制傳遞給建築商。由於建築商(即客户)在第一次關閉時就控制了該地段，隨後我們改進了建築商的地段，而 建築進度是隨着時間的推移而進行的，因此我們考慮到了隨着時間的推移而取得的收入，並根據迄今為止發生的成本與預期總成本進行了比較。任何超過應開單金額的收入均作為 合同資產反映在資產負債表上，超過確認收入的收入記作遞延收入。我們沒有任何重要的付款條件，因為所有付款預計將在交貨後12個月內收到。我們對融資部分採取了實用的權宜之計，不需要對這些批次銷售的融資部分進行核算，因為批量銷售預計在一年內交付。


 (2)
建築支持活動-我們在天空牧場進行某些建築活動。所開展的活動包括建造和維護分級、侵蝕和泥沙控制、最佳管理做法和其他與建築有關的服務。這些活動在完成後開具發票，幷包括在庫存 ，隨後通過土地開發建設費用支出，直到天空牧場區和(或)CAB和CAB發行債券為止，CAB償還該公司對公共 改進的費用。關於償還費用的詳細情況，請參閲第(四)節關於公共改進的可償還費用。


(3)
項目管理服務-我們於2018年5月2日與CAB簽訂了兩項項目管理服務服務協議。根據這些 協議，我們作為項目經理，提供交付CAB合格改進所需的任何和所有服務，包括但不限於CAB法規、規劃設計和批准、項目管理、 承包商協議以及施工管理和管理。我們每月向出租車提交發票。我們對在履行協議過程中發生的所有費用負責，除協議中規定的外，我們無權得到任何補償 或補償，除非事先得到CAB書面批准。CAB受年度預算和撥款程序約束，不打算創建多個財政年度(直接或間接債務或其他財務義務)。項目管理費是出租車實際建設成本的5%(5%)--符合條件的改進.項目管理費僅以 改進的實際費用為基礎；因此，項目如費用、許可證、審查費、顧問或其他軟費用、土地購置或與建造出租車費用沒有直接關係的任何其他費用-合格的改進不包括在項目管理費的計算中。軟成本和與駕駛室建設無關的其他費用包括在清單 ，並按上文所述與建築支助活動相同的方式入賬。我們和CAB同意，CAB不需要支付項目管理費，除非和直到CAB和(或)天空牧場地區發行市政債券，其數額足以償還我們所提供的全部或部分預付款或可償還款項的費用。由於這一意外情況，項目管理費正在計入收入，並給予相應的備抵，直到天空牧場區和(或)CAB和CAB發行債券時，CAB向我們償還公共改善的費用。屆時，項目 管理費的部分將記作應收票據，並確認為收入。

34
指數

 (四)
公共改善的可償還費用-出租車必須建造某些公共設施，如供水系統、下水道收集系統、雨水系統、排水系統、道路、路邊、人行道、景觀美化和公園，其費用可作為可償還費用。根據我們與CAB的協議，我們有義務為這一基礎設施提供資金(見注6)。附件所附合並財務報表的關聯方交易)。我們和CAB同意，不需要支付我們墊款或與建造公共設施有關的費用，除非和直到CAB和(或)天空牧場地區發行足以償還我們全部或部分預付款和支出的債券。由於這一意外情況，建造公共設施的可償還費用，包括建築支助活動的可償還費用，包括建築支助活動的可償還費用列入庫存，隨後通過土地開發建設費用支出，直至計程車向我們償還這種公開的 改善費用為止。我們向CAB提交償還的具體費用。根據CAB償還的具體費用，我們將以前在銷售成本中支出的成本記錄為其他收入，以及那些仍作為庫存成本資本化的成本，以減少庫存中的相關庫存成本。在所有資本化費用和批次收入 充分確認後償還的任何可償還費用將記作其他收入。

租賃

根據“野牛租賃”和“OGOA”收取的收入，包括預付款項，在租賃的初始期限或延長期限(適用於 )期間，按直線確認為其他收入。

水資產及其他長期資產的減值

當管理層認為事件或情況的變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，我們將對我們的長期資產進行評估。我們 具體衡量我們的水資源資產的可收回性，通過將資產的賬面金額與估計的未來未貼現淨現金流量進行比較，我們預計最終使用該資產將產生淨現金流量。如果這些 資產被視為受損資產，因此，被視為無法收回的資產的費用，則應確認的減值是資產的賬面價值超過資產估計公允價值的數額。

我們的水資產將用於提供水服務，這些服務不可避免地將涵蓋許多住房和經濟週期。我們的供水是通過水法庭依法下達的。水事法庭法令分配了一定數量的水(可繼續受益)，而這一情況在歷史上並沒有改變。因此，個別住房和經濟週期通常不會影響我們可以用我們的供應品提供的 連接的數量，也不影響與這些供應有關的法律規定的水量。

我們的水權-我們確定我們的丹佛資產的未貼現現金流通過 估計水龍頭銷售在我們的服務領域和沿前線範圍潛在的新發展，使用估計的未來自來水費減去估計成本提供水服務，在一個估計的發展時期。在 我們的服務區和前線地區的實際新居發展、未來的實際水龍頭費和實際的未來業務費用不可避免地將與我們的估計有很大的不同，這可能對我們的財務報表以及我們的 業務的結果產生重大影響。截至2019年8月31日，我們進行了一項減值分析，確定沒有實質性變化，我們位於丹佛的資產沒有受損，它們的成本被認為是可以收回的。我們的損害分析是基於在我們有服務協議的地區(如天空牧場和勞裏牧場)以及周邊地區，包括前線和I-70走廊的發展。截至2019年8月31日，我們的Rangeview供水和天空牧場水資產的賬面價值為4920萬美元。根據我們水權的賬面價值、任何發展計劃的長期和不確定性質、目前的自來水費26，675美元和估計毛利率，我們估計，我們需要增加1，850條新的供水管道(需要7%的投資組合)，才能產生足以收回我們Rangeview供水和天空蘭奇水資產成本的淨收入。如果自來水費用增加5%，我們將需要增加1750個新水龍頭(需要7%的投資組合)來收回Rangeview供水和天空牧場水資產的成本。如果水龍頭費用降低5%，我們需要增加1。, 940個新水龍頭(需要7%的投資組合)，以收回我們的Rangeview水供應和天空牧場水資產的成本。

雖然在前線範圍內實際開發新住宅的時間將影響我們估計的水龍頭銷售預測，但它不會改變我們的水所有權、我們對現有物業的服務義務或我們可以提供服務的SFE數量。

我們的土地開發資產-我們確定在我們的Builder合同中定義的批量銷售的未貼現現金流量，使用迄今發生的費用和估計費用來建立剩餘的基礎設施，以便在估計的開發週期內交付已完成的土地。我們的減值分析是基於比較我們的承建商合同下的批次銷售價格，加上合格的可償還款項，以及交付成品批次的成本。我們的天空牧場正在開發中的土地資產，如截至2019年8月31日，我們資產負債表上的存貨賬面價值為1，160萬美元。根據我們土地盤存的賬面價值和完成土地的估計費用，將 與批次銷售和可償還款項產生的收入進行比較，我們估計我們產生的淨收入足以收回我們的土地開發活動的費用。如果我們的成本增加5%，而我們的批次銷售收入根據 我們的協議保持不變，我們估計我們可收回的可償還費用將增加2.5%，我們將產生足以收回土地開發活動成本的淨收入。

35
指數
股份補償

我們使用Black-Schole期權定價模型估算了在授予日期向主要員工和董事支付的基於股票的支付獎勵的公允價值。然後，我們使用直線費用模型對贈款的歸屬期 上的公允價值進行支出。以股票為基礎的支付的公允價值要求管理層估計或計算各種投入，如基礎股票的波動性、預期股利率、 估計的沒收率和每個期權的估計壽命。我們預計不會有任何喪失期權的批給；因此，補償費用並沒有因估計的沒收而減少。這些假設基於期權持有人的歷史趨勢 和估計的未來行動，可能並不表示實際事件，這可能對我們的財務報表產生重大影響。有關基於股票的補償費用的更多細節，請參見所附合並財務報表的附註5-股東權益。

最近通過和發佈的會計公告

見附註1-為最近通過和發佈的會計聲明所附合並財務報表提供臨時信息。

關於前瞻性陳述的披露

本季度報告表10-Q所載或納入本季度報告的陳述不是1995年“私人證券訴訟改革法”、經修正的1933年“證券法”第27A條和經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述涉及風險和不確定性 ，這些風險和不確定性可能導致實際結果與預測結果不同。“預期”、“目標”、“尋求”、“項目”、“戰略”、“未來”、“可能”、“可能”、“應該”、“將”、“相信”、“估計”、“預期”、“計劃”、“打算”和與我們有關的類似表達 和對未來時期的提及，都是為了確定前瞻性的陳述。前瞻性聲明反映了我們目前對未來事件的看法，並受到某些風險、不確定因素和 假設的影響。我們不能向你保證我們的任何期望都會實現。展望發言除其他外，包括我們就下列問題所作的發言：


 ●
CAB對某些費用的償還和此種可償還費用的估計數額；

●
新會計公告的影響；

●
評估某些金融工具的政策和程序；

●
預期適用於本財政年度的實際所得税税率估計數；

●
在我們可以出售水的地區新建住宅和其他開發項目的時間和對我們財務報表的影響；

●
利用我國的水資產；

●
目標服務領域的增長；

●
預計未來幾年AMT退款；

●
第一階段天空牧場的預計資本支出和預計總收益和批量銷售利潤率；

●
在天空牧場交付成品批次的時間；

●
預期從建築商收到的付款；

●
我們的週轉金足以為今後12個月的業務提供資金；

●
我們有能力通過分階段建造和交付批次，以及利用建築商的進度付款，為完成的土地交付完成的地塊提供資金；

●
與使用ECCV系統有關的費用；

●
今後幾年將建造的基礎設施，包括其預期費用；

●
來自WISE的水的時間和可用情況以及與WISE有關的預計費用；

●
與收入確認、資產減值以及我們的水和土地資產的現金流量有關的估計數；

●
我們對未來水龍頭費用和未來運營成本的估計差異；

●
我們的供水系統可供使用的SFE裝置的估計數目；

●
回收成本所需的新供水線路數目；

●
股票期權的預期歸屬和沒收；

●
我們投資活動的目標；

●
確認與野牛租賃和OGOA有關的收入的時間；

●
我們對財務報告的披露控制和內部控制的有效性；以及

●
我們計劃糾正我們對財務報告的內部控制中的重大弱點。

36
指數
可能導致實際結果與這種前瞻性陳述所設想的結果大不相同的因素包括，但不限於：


 ●
疾病的爆發，包括COVID-19大流行，以及相關的在家逗留令、檢疫政策和對旅行、貿易和商業經營的限制；

●
政治和經濟不穩定，無論是自然災害、戰爭、恐怖主義、流行病還是其他來源造成的；

●
在房屋建築商的僱員或我們的土地開發僱員由於COVID-19的影響而被隔離的情況下繼續建造新房子的能力；

●
在我們可以出售我們的水的地區建造新住房和其他開發的時間，這反過來又可能受到信貸供應的影響；

●
人口增長；

●
就業水平、工作和個人收入增長以及家庭債務與收入水平的變化；

●
消費者信心的變化，特別是潛在購房者的信心；

●
現有房主以他們可以接受的價格出售其現有住房的能力；

●
現有新住房或現有住房及其他住房替代方案的供應變化，如公寓和其他住宅租賃財產；

●
在我們出售水的地區開發石油和天然氣的時機；

●
一般經濟狀況；

●
水的市場價格；

●
油氣市場價格；

●
客户消費模式的變化，包括因待在家中的訂單而發生的變化；

●
適用的法定和規章要求的變化；

●
改變政府政策和程序，包括有關土地使用和環境及税務事項的政策和程序；

●
利率變動；

●
私人和聯邦抵押貸款融資方案和貸款做法；

●
根據法令估算可用水量方面的不確定性；

●
在估計供水和廢水處理費用方面存在不確定性；

●
系統使用壽命估計中的不確定性；

●
建築項目成本估算中的不確定性；

●
競爭對手的實力和財力；

●
我們有能力找到和留住技術熟練的人才；

●
氣候和天氣條件，包括洪水、乾旱、凍結條件和龍捲風；

●
勞動關係；

●
當選和任命官員的更替以及政治關切和政府程序造成的拖延；

●
勞動力、材料和設備的可用性和成本；

●
預計許可證和施工日期的延誤；

●
工程和地質問題；

●
環境風險和法規；

●
我們籌集資金的能力；

●
我們有能力與新客户談判合同；

●
水事法院裁決的不確定性；

●
未經授權而取用本港資訊科技系統的機密資料及資料，以及違反安全及資料的規定；及

●
我們的2019年表格10-K年度報告和本季度報告第1A項表10-Q中在“危險因素”項下描述的因素。

我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性聲明，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。所有前瞻性語句都被這些警告語句明確限定為 。

37
指數
項目3.
市場風險的定量和定性披露

不適用。

項目4.
管制和程序

對披露控制和程序的評估

我們保持“外匯法”第13a-15(E)條規定的披露控制和程序，目的是確保在我們根據“外匯法”提交給證券交易委員會的報告或提交給證券交易委員會的報告中所要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，並酌情向管理層，包括主要的 主管和財務官員，積累和通報信息，以便及時作出必要的披露決定。總裁兼首席財務官根據“外匯法”第13a-15(B)條評估了截至2020年2月29日的披露控制和程序的有效性。根據這一評價，總裁和首席財務官得出結論認為，截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序並不有效。無論設計和操作多麼好， 控制系統都不能絕對保證控制系統的目標得到實現，而且對控制的任何評價都不能絕對保證公司內的所有控制問題和任何欺詐事件(如果有的話)都已被發現。

財務報告內部控制的變化

管理層根據 Treadway委員會(“COSO”)贊助組織委員會在內部控制-綜合框架(“2013年COSO框架”)中規定的標準，對我們對財務報告的內部控制的有效性進行了評估。根據這一評估，我們的管理層發現了一些缺陷，涉及到我們確定相關各方發生的費用應計費用，以及編制我們的所得税備抵，這些都是截至2019年8月31日我國財務報告內部控制方面的重大弱點。

重大弱點是我們對財務報告的內部控制方面的缺陷，或各種缺陷的組合，因此有合理的可能性，即我們的年度或中期財務報表的重大誤報不會及時得到預防或發現。

管理層致力於糾正造成我們財務報告內部控制方面重大缺陷的控制缺陷。以下是已執行或打算在2020年財政年度第二和第三季度實施的措施之一，以解決截至2019年8月31日的重大弱點：


 •
我們已經啟動了補償控制，包括指定一個額外的人來確認費用應計項目；

•
我們現正加強和修訂現行管制措施和程序的設計，以改善我們對應計費用的識別；及

•
我們已採取補償措施，包括指定一間外部税務顧問公司，檢討和確認我們的季度所得税規定是正確和完整的。

我們已經開始對這些物質弱點進行補救，並預計它們將在2020年財政年度結束之前完成。我們不能保證我們採取的措施將糾正 查明的重大弱點，也不能保證今後不會出現任何額外的物質弱點。

除上文所述外，在我們最近完成的財務 季度期間，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些財務報告對我們財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。

38
指數
第二部分-其他資料

項目1A。
危險因素

除了我們於2019年11月12日向證券交易委員會提交的2019年度10-K報表第1A項所包含的風險因素外，以下是自我們於2020年1月7日向證券交易委員會提交的表10-K和季度報告提交給證券交易委員會以來已經演變並對我們的業務具有重要意義的另一個風險因素。

2019年12月，一種名為COVID-19病毒的新型冠狀病毒在中國武漢出現。自那時以來，COVID-19已經擴散到多個國家，包括美國。 在2020年3月，世界衞生組織宣佈19疫情為大流行，而美國政府則對美國、歐洲和其他國家之間的旅行實行旅行限制。此外，美國總統宣佈COVID-19大流行病為全國緊急情況。此外，科羅拉多州還實施了“待在家中令”，要求除獲得或提供諸如食品和醫療等基本服務外，每個人都必須呆在家裏。許多企業的迴應是他們自己的在家工作或隔離政策和/或無限期關閉。

我們的水和廢水服務是必不可少的服務，我們打算繼續為我們的客户提供這些服務。然而，我們的土地開發活動以及擴大我們的水和廢水服務的能力可能受到破壞，我們目前的項目和時間表可能會受到拖延，其規模將在一定程度上取決於目前關閉的時間和嚴重程度以及今後實施的任何其他限制或限制。COVID-19病毒造成的危險是，我們或我們的僱員、允許我們的項目的政府機構、供應商、消費者和其他商業夥伴，包括我們的房屋建造者，可能被無限期地阻止在普通的過程中進行商業活動。關閉或其他限制也可能對材料的供應或成本產生不利影響，這可能限制我們的業務運作或增加我們的成本。

COVID-19的傳播對全球造成了廣泛的影響，可能會對我們的經濟產生實質性的影響。雖然COVID-19的持續時間所帶來的潛在經濟影響可能難以評估或預測，但大流行病可能導致全球金融市場嚴重混亂，削弱我們獲得資本的能力，這可能在未來對我們的流動資金產生不利影響。此外，由COVID-19的擴散引起的經濟衰退或市場 修正可能會對我們的業務和普通股價值產生重大影響。

全球大流行的COVID-19繼續迅速發展。COVID-19或類似的健康流行病或大流行病的最終影響是高度不確定的，而且可能發生變化。我們還不知道潛在的延誤或對我們的業務或整個全球經濟的影響有多大。我們打算繼續監測局勢，並在獲得更多信息和指導時調整我們目前的政策和做法。

項目6.
展品

陳列品
數
  
描述
     
3.1
  
公司法人章程。參照附表14A於2007年12月14日提交的委託書附錄B而合併。
     
3.2
  
公司章程。參照附表14A於2007年12月14日提交的委託書附錄C而合併。
     
10.1
  
“房地產購銷合同第十五修正案”，日期為2020年2月20日，由PCY Holdings、LLC和KB Home科羅拉多公司(KBHomeCololaInc.)簽署，日期為2020年2月20日
     
31.1
  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條頒發的證書。*
     
32.1
  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條頒發的證書。**
     
101.INS
  
XBRL實例文檔。*
     
101.SCH
  
XBRL分類法擴展模式文檔。*
     
101.CAL
  
XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔。*
     
101.DEF
  
XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔。*
     
101.LAB
  
XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔。*
     
101.PRE
  
XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔。*

*
隨函提交。

**
隨函附上。

39
指數
簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已妥為安排本報告由下列簽名人正式授權簽署。

純循環公司
  
   
/S/Mark W.Harding
  
馬克·W·哈丁
  
總裁兼首席財務官
(二0二0年四月七日)
  


40